美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

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表格10-K

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 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告

截至本财政年度止5月31日，2022

或

 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

由_至_的过渡期

佣金文件编号0-11330

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Paychex，Inc.

(注册人的确切姓名载于其章程)

注册人的电话号码，包括区号： (585) 385-6666

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：无

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是 不是

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。是 不是

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是不是

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是不是

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。

用复选标记表示登记人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。是不是

截至2021年11月30日，即最近完成的第二财政季度的最后一个营业日，注册人的非关联公司持有的股份的总市值为美元。30,609,113,270巴斯根据纳斯达克全球精选市场当日公布的收盘价计算。

截至2022年6月30日 359,906,888 s注册人的普通股，面值0.01美元，都是流通股。

引用成立为法团的文件

目录表

PAYCHex，Inc.

表格10-K索引

截至2022年5月31日的财政年度

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目录表

帕RT I

原因关于前瞻性报表的临时说明

Paychex公司管理层所作的某些书面和口头陈述。及其全资子公司（“我们”、“我们的”、“我们”、“Paychex”或“公司”）可能构成美国（“美国”）安全港条款所指的“前瞻性声明”。1995年《私人证券诉讼改革法》。前瞻性陈述可以通过诸如“预期”、“估计”、“意图”、“概览”、“展望”、“指导”、“我们期待”、“将”、“将”、“项目”、“预测”、“战略”、“预期”、“相信”、“可能”、“目标”、“潜力”、“努力”、“使命”以及其他类似的词语或短语来识别。前瞻性陈述的例子包括，除其他外，我们所做的关于经营业绩、事件或我们预期或预期将在未来发生的发展的陈述，包括与我们的前景、收入增长、收益、每股收益增长或类似预测有关的陈述。

前瞻性陈述既不是历史事实，也不是对未来表现的保证。相反，它们仅基于我们当前的信念、期望和假设，关于我们业务的未来、未来计划和战略、预测、预期事件和趋势、经济和其他未来条件。由于前瞻性陈述与未来有关，它们受到固有的不确定性、风险和难以预测的环境变化的影响，其中许多是我们无法控制的。我们的实际业绩和财务状况可能与前瞻性陈述中所示者存在重大差异。因此，您不应过分依赖任何这些前瞻性陈述。可能导致我们的实际业绩和财务状况与前瞻性陈述中所示者存在重大差异的重要因素包括（其中包括）以下各项：

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任何这些因素，以及在本年度报告10-K表格(“10-K表格”)第I部分第1A项“风险因素”和整个第II部分第7项“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”以及在提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的定期文件中讨论的其他因素，都可能导致我们的实际结果与预期结果大不相同。本10-K表格中所提供的信息是基于截至本报告发表之日已知的事实和情况，我们在本10-K表格中所作的任何前瞻性陈述仅代表其发表之日。除非法律另有要求，否则我们没有义务在美国证券交易委员会提交本10-K表后更新这些前瞻性声明，以反映该日期之后发生的事件或情况，或反映意外事件的发生。

我们关于截至2022年5月31日的财政年度财务结果的投资者演示文稿可在我们的Paychex投资者关系页面上获取和访问，网址为Https://investor.paychex.com。我们网站上提供的信息不是本表格10-K的一部分，也不包含在本表格中。我们打算在我们的Paychex投资者关系页面上独家提供未来的投资者演示。

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第1项。 业务

除非我们另有说明或上下文另有要求，否则术语“Paychex”、“我们”和“公司”均指特拉华州的Paychex公司及其合并子公司。

概述

我们是一家领先的人力资本管理(“HCM”)软件和服务公司，为中小企业提供人力资源(“HR”)、薪资、福利和保险服务的综合解决方案。我们提供全面的技术解决方案和服务组合，在人力资源和合规专业知识的支持下，帮助我们的客户应对不断变化的人力资源挑战。我们的目的是让我们的客户获得成功的自由。工作场所正在发展，我们通过使复杂的人力资源、工资和福利为客户简化而走在了前列。

Paychex于1979年在特拉华州注册成立，财政年度至5月31日结束。我们的公司总部设在纽约州罗切斯特，并为美国和欧洲部分地区的客户提供服务。截至2022年5月31日，我们为超过730，000名工资单和PEO客户提供服务。

对任何组织来说，一个关键的职能是有效的人力资源管理，这既需要资源，也需要专门知识。组织面临着复杂且不断变化的要求，包括跨多个司法管辖区的各种复杂的联邦、州和地方法规。此外，随着员工越来越多地移动、远程工作，并期望获得类似于面向消费者的应用程序的用户体验，工作场所正在迅速变化。我们专注于帮助那些没有资源或专业知识来适应不断变化的环境的中小型企业。

Paychex提供广泛的解决方案—包括完全外包的人力资源、HCM软件、工资处理、退休和保险解决方案—使我们能够根据客户的业务定制我们的产品，无论是小还是大，简单还是复杂。我们相信，我们拥有涵盖员工生命周期范围的广泛解决方案，但我们也允许与当今市场上一些最流行的人力资源、会计、销售点和生产力应用程序集成。

我们的全面解决方案使我们的客户能够有效地管理他们的劳动力，从雇用到退休。我们提供领先的HCM技术解决方案，结合人力资源专业知识，为客户简化复杂的人力资源，工资和福利问题。我们解决方案的主要特点是：

我们通过我们的直接和虚拟销售团队来推广我们的解决方案，这些团队得到了各种企业潜在客户的开发和营销计划的支持。超过50%的收入来自工资单处理以外的服务。我们专注于提供行业领先的客户体验。

公司战略

我们的使命是成为美国和欧洲部分地区中小型企业的重要合作伙伴，成为人力资源、工资、福利和保险的HCM解决方案的领先供应商。我们相信，这一使命的成功将带来强劲和长期的财务业绩。我们打算通过持续投资于我们的技术和服务产品，加强和扩大我们作为领先供应商的地位。我们的策略的关键元素包括：

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我们的解决方案

我们的解决方案将薪资和HCM软件与人力资源和合规专业知识结合在一起，并提供灵活、个性化和技术支持的服务功能。客户可以选择使用我们的SaaS技术在线进行工资单，外包给我们的工资单专家，或者使用这些解决方案的组合。然后，工资单与HCM软件模块集成，供具有更复杂人力资源需求的客户使用。我们还通过我们的行政服务组织(“ASO”)和PEO解决方案提供全面的人力资源外包。尖端技术和灵活的服务选项相结合，使我们能够满足客户的需求，无论他们想要的方式、时间和地点。

随着全球经济的持续发展，我们仍然致力于帮助我们的客户驾驭复杂的宏观经济挑战、法律变化、新冠肺炎疫情或其他因素。在截至2022年5月31日的财年(“2022财年”)，雇主面临的首要挑战是获取和留住人才，确保员工福利，推出全面和差异化的福利产品以满足竞争激烈的劳动力市场的需求，利用技术提高效率并支持分散的劳动力，以及现金流。2022财年旨在满足雇主和员工不断变化的需求的产品开发包括：

HCM技术： Paychex Flex是我们专有的HCM SaaS平台，它统一了人力资源、工资、时间和考勤以及福利流程，以最大限度地提高效率和节约成本。Paychex Flex帮助客户管理从招聘、招聘到退休的员工生命周期，提供一整套解决方案，包括招聘、入职、人力资源、时间和考勤以及

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员工福利。它利用单一的基于云的平台，具有单一的客户和员工记录。客户可以选择他们需要的模块，并随着他们的发展轻松添加服务。此外，Paychex Flex在整个平台中提供以功能为重点的分析，为人力资源领导者提供数据，以做出更明智的商业决策。Paychex Flex在整个HCM套件中使用与设备无关的设计，允许所有应用程序组件的全部功能，无论设备或屏幕大小。我们相信，我们的Paychex移动应用程序通过允许客户及其员工在他们的移动设备上即时访问，为他们增加了更大的价值和便利性，我们在过去一年中经历了移动和自助服务使用的强劲增长。

我们继续投资于Paychex Flex，进行了旨在简化人力资源复杂性的重大增强。在2022财年，产品开发的重点是新产品，旨在增加数字转型和利用技术为分散的劳动力提供效率。我们在2022财年的产品开发包括以下增强功能：

人力资源和合规专业知识：Paychex拥有超过50年的经验，支持其HCM软件解决方案。我们拥有超过700名人力资源业务专业人员，他们致力于为客户提供人力资源最佳实践和建议。我们的人力资源业务合作伙伴可为我们的ASO和PEO客户提供人力资源问题的具体指导。此外，我们拥有超过200名合规专业人员，他们与税务机构和监管机构实时联系，了解即将颁布或新颁布的法律法规，并维护客户的利益。这些合规专家的贡献旨在确保我们的HCM解决方案及时更新，以遵守法规，并帮助我们的客户保持合规。

技术支持的客户端服务：Paychex Flex还提供技术支持的服务，包括自助服务、24/7专用服务中心、个人工资专员以及通过多产品服务中心提供的综合服务。此外，中型客户可以利用关系管理器进行更个性化的服务。这个灵活的平台为我们的中小型客户和我们的部分PEO业务提供服务。

Paychex Flex内部有嵌入式技术来帮助客户。Paychex Flex Intelligence Engine包括Flex Assistant，这是一个客户服务聊天机器人，可以回答大约680个常见问题，并提供超过1，200个教学资源的访问。我们的Paychex Flex智能引擎允许客户选择他们的学习偏好—通过书面的操作文档、教程式的视频插图或有指导的互动参观。在任何时候，只需点击一下即可获得现场Paychex代理，整个聊天会话都可以实时提供，以提供更好、更个性化的服务体验。

该平台嵌入了自助服务功能，使客户员工能够在任何位置、任何设备上管理其人力资源和福利信息。这些自助服务功能为客户员工提供了更大的访问和便利，并为客户提供了更高的生产力。

我们的客户

Paychex拥有满足任何中小型企业需求的人力资源解决方案，从自助工资到全面的人力资源外包。我们集成的HCM解决方案的目标市场是中小型企业。在这个领域内，我们为在美国和欧洲部分地区的广泛行业运营的多样化客户群提供服务。我们解决方案的灵活性和可扩展性使我们的客户能够定义最能满足其需求的解决方案，并在Paychex Flex平台中成长。我们与客户签订的服务协议和安排一般不包含特定合同期限，任何一方均可在30天内终止通知后终止。2022财年，客户留存率约为初始客户基数的84%，保持接近创纪录水平。

我们为我们的小企业客户提供支持，降低了运行他们自己的工资单的复杂性和风险，同时确保通过最新的税率和监管信息实现更高的准确性。我们结合我们的解决方案和客户服务选项简化了他们的工资单，以实现快速轻松的发薪日。客户可以选择让我们的服务团队为他们处理一切，或使用我们专有的，强大的SaaS Paychex Flex平台和我们的SurePayroll处理工资单®基于SaaS的产品。这两种产品允许用户在任何设备（台式机、平板电脑和移动电话）上随时处理工资单。

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我们的中型客户通常有更复杂的工资和员工福利需求，尽管随着法规的不断增加，我们相信人力资源外包服务的需求已经向低端市场移动。Paychex Flex上的任何客户都可以选择集成的HCM解决方案套件，这允许客户选择满足其业务需求的服务和软件。

虽然Paychex Flex是我们的主要基于SaaS的平台，我们的大多数客户都使用他们的HCM需求，但也有一些客户使用其他平台，包括SurePayroll客户端，某些PEO客户端和一些较小的终身客户端。

我们的中小型客户都可以选择我们的综合人力资源外包服务，其中包括ASO和PEO解决方案，并参与我们的福利产品，其中包括我们的保险和退休服务。我们的保险服务简化了保险流程，使您更容易找到具有功能和负担能力的保险计划，以满足客户的需求。我们的退休服务产品线提供许多计划设计选项，以满足客户的要求，以及投资选项。

解决方案描述

在我们的HCM解决方案中，我们提供了一系列全面的产品和服务，使我们的客户能够满足他们多样化的人力资源和工资需求。客户可以按菜单选择服务，也可以作为各种产品包的一部分。我们的产品通常利用在我们的基本工资处理服务中收集的信息，使我们能够提供涵盖HCM范围的全面外包服务。

我们的解决方案组合包括以下几个方面：

管理解决方案：

我们还允许雇主选择更灵活的薪酬选择。当天ACH功能也适用于使用直接存款的客户，允许雇主灵活地在员工启动工资单的同一天通过直接存款支付员工。此外，我们还让企业主能够利用实时付款来处理工资单，并在工作时间内立即向员工提供净薪酬。按需支付功能使员工能够在计划支付日期之前请求访问部分已赚取工资，该部分已存入传统银行账户或第三方账户。

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PEO和保险解决方案：

销售和市场营销

我们主要通过基于我们服务的市场的直销队伍来营销和销售我们的服务。我们的直销团队包括销售代表，他们定义了地理区域，并专注于我们的服务组合。我们的销售代表还得到市场营销、广告、公共关系、贸易展览和电话营销计划的支持。我们的虚拟销售团队负责管理20岁以下员工空间的入站销售线索，在没有直接销售团队存在的地区销售，以及各种辅助服务的销售。

除了我们的直销和营销努力外，我们还利用其他间接销售渠道，如我们与现有客户、注册会计师(“CPA”)和银行的关系，以转介新客户。我们新的小型市场薪资客户(不包括商业收购)的50%以上来自这些推荐来源。我们专注的业务开发团队通过银行、全国协会和特许经营渠道推动销售。我们还利用数字营销作为营销我们服务的一种手段。

我们与美国注册会计师协会(AICPA)有着长期的合作关系，作为其AICPA业务解决方案的首选薪资提供商TM程序。我们目前与AICPA的伙伴关系协议有效期至2023年9月。我们还与许多国家注册会计师协会组织合作。

我们的网站是www.paychex.com。这是一个具有成本效益的渠道，作为销售线索和新销售的来源，同时与我们的直销和虚拟销售队伍的努力相辅相成。该网站允许我们向想要更多了解我们的产品和服务的现有和潜在客户进行营销，并提供关于我们核心业务的信息：人力资源(www.paychex.com/Human-Resources)、薪资(www.paychex.com/payroll)、福利(www.paychex.com/Employee-Benefits)和保险(www.paychex.com/Business-Insurance)。

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Paychex还通过主要为客户和注册会计师社区提供教育和帮助，建立了其作为HCM行业专家的声誉。我们在我们的网站上提供免费的网络研讨会、播客、白皮书和其他信息，以告知现有和潜在客户法规变化的影响以及人力资源和业务最佳实践。Paychex Worx可在www.paychex.com/worx上获得，它是一个数字目的地，提供对从企业家到企业的各个阶段的企业有用的有洞察力的资源。Paychex Worx突出了我们的专业知识和能力，为现有客户和潜在客户提供广泛的人力资源和财务信息，帮助各种规模的企业。

我们还跟踪影响企业界的当前监管问题，并提供监管更新。我们通过Paychex|IHS Markit小型企业就业观察发布小型企业趋势报告。我们的Paychex会计知识中心是一个免费的在线资源，可通过我们的网站为会计专业人员提供有价值的信息和节省时间的在线工具。通过Paychex Flex，AcCountantHQ提供对授权客户工资和人力资源数据和主要客户联系人的访问，以及广泛的会计资源库。AcCountantHQ通过将会计师置于最佳位置来轻松访问关键客户工资和人力资源数据，以及强大的报告工具，包括我们的Paycheck Protection Program贷款宽恕估计器，从而提高了效率。

市场与竞争

我们仍然专注于根据我们认为存在于我们服务的市场中的增长潜力为中小型企业提供服务。我们的内部数据库来源表明，在美国，我们的目标市场大约有800万家雇主公司。

医疗保健服务市场竞争激烈且分散。我们有一个主要的国内竞争对手，我们还与其他国家、国际、地区、本地和在线服务提供商竞争。除了传统的薪资处理和人力资源服务提供商，我们还与内部薪资和人力资源系统和部门竞争。许多供应商都在销售工资和人力资源系统及软件。我们的产品还与各种人力资源服务提供商竞争，如退休服务公司、保险公司、人力资源和福利咨询公司以及国家和地区的PEO。

薪资处理和人力资源服务行业的竞争主要基于服务响应性、产品质量和声誉，包括技术的易用性和可获得性、服务和产品的广度以及价格。我们相信，我们在上述每一个领域都具有竞争力。我们相信，我们领先的技术和移动应用，再加上行业专业人员提供的个性化服务和我们的技术赋能服务能力，使我们有别于竞争对手。

软件维护和开发

联邦、州和地方税务和监管机构不断变化的任务要求我们定期更新我们的专有软件，为我们的客户提供工资和人力资源服务。我们不断致力于开发、增强和维护我们的各种软件平台，以满足客户和市场不断变化的需求。我们继续增强我们的SaaS解决方案和移动应用，为我们的用户提供集成和统一的体验。持续增强客户和客户员工体验对我们未来的成功非常重要。

人力资本

我们相信，在我们业务的各个领域吸引和留住合格员工的能力，对我们未来的成功和增长至关重要。我们努力营造一个多元化、公平和包容的工作场所，吸引、留住和培养有才华的员工，并确保他们的安全。

有关我们人力资本活动的详细信息，我们鼓励投资者访问我们的企业责任网站页面，网址为https://www.paychex.com/corporate/corporate-responsibility.我们还在我们的网站上提供了我们的企业社会责任(CSR)报告。我们网站和CSR报告中包含的信息不会也不应被视为通过引用并入本10-K表格。

我们的员工：截至2022年5月31日，我们雇佣了大约16,000名员工，主要是在美国和全职员工。我们的员工都不在集体谈判协议的覆盖范围内。我们没有经历过罢工或类似的停工，我们认为我们与员工的关系很好。

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Paychex文化：我们的核心文化价值观(Paychex价值观)旨在根据客户、股东、监管机构、员工和我们所在的多个社区的期望来指导决策，并反映我们对DE&I的持续承诺。Paychex价值观如下：

这些价值观中的每一个都指导着我们的决策过程，对我们持续的成功至关重要。要求所有员工在我们的年度“正确方式”培训期间核实他们对这些价值观的理解和遵守，在定期的绩效讨论中与管理层审查这些价值观，并进一步鼓励他们参加全年的持续培训。整个公司的志愿者“文化冠军”也每天帮助宣传这些价值观。我们通过员工敬业度调查鼓励员工反馈，如下所述。这种方法赋予我们的员工权力，并使我们能够在我们工作和服务的社区中产生积极影响。由于我们对这些原则的承诺，2022年，我们被定义和推进道德商业实践标准的全球领先者ethisphere评为世界上最符合道德的公司之一。自2012年以来，我们已经14次获得这一认可。

人才获取和发展：我们与我们的直接竞争对手和我们服务的地理区域的其他公司一起争夺人才。我们投入大量资源来吸引和留住顶尖人才。我们的人才获取团队与某些第三方合作伙伴一起，开发了全面的流程来识别和招聘有成就的专业人员。

一旦被聘用，我们世界级的培训部为薪资和人力资源管理专家和销售人员提供职能培训，并提供个人培训、专业发展和领导力发展计划。由于我们的努力，我们已经被公认为世界顶级培训机构之一，并获得了由《培训》杂志颁发的2022年培训APEX奖。Paychex在榜单上排名第五，这是该公司连续21次亮相后的最高排名，其中包括2021年的第七位。

综合薪酬福利：我们致力于提供公平的工资和全面的奖励方案，让我们的员工在生活的各个领域都能做到最好。 我们定期审查员工工资，以确保我们在行业中具有竞争力，并提供财务福利，如401(K)计划、员工股票购买计划、学费援助、员工子女奖学金和金融教育。我们还致力于为员工提供全面和有竞争力的健康福利和福利计划，包括医疗、处方、牙科和视力保险、短期和长期残疾、员工援助计划、带薪家庭假和各种福利计划。在2022财年，与薪酬相关的支出约占我们总支出的59%。

员工福利计划：除了提供全面的薪酬和福利方案外，我们还致力于为员工提供安全和健康的工作场所。更健康的员工因工作场所相关暴露而受伤的风险更低，工作更安全，缺勤率更低，工作表现也更好。我们的福利计划是一个强大而全面的计划，重点是我们员工的身体、情感、社区、职业和财务健康。2022年，Paychex因致力于通过全面和创新的福利产品提高员工福祉而获得最佳雇主：卓越健康与福祉奖。这标志着Paychex第九次获得健康商业小组的认可。

我们屡获殊荣的福利计划提供了各种服务、工具和资源，可以帮助员工使用整体方法实现他们的健康目标。此外，我们还赞助现场健康筛查、红十字会献血活动、流感疫苗接种诊所、蒸发和戒烟、体重管理、弹性培训、冥想和瑜伽课以及各种其他计划。与我们的文化冠军类似，我们也提倡使用“福利冠军”--Paychex员工，他们是员工福利计划与他们的团队成员之间的联络人。我们员工的财务福利同样重要，因此我们制定了财务教育和支持计划。我们维护火灾、恶劣天气、医疗急救和积极射击等事件的程序，以及与一般劳动力安全相关的其他重要信息。

为了认识到我们工作场所日益增长的多样性，我们在2022年5月宣布了Paychex文化日。这是员工额外的带薪假期，用来庆祝和认可对他们来说意义重大的节日。这只是我们庆祝我们独特遗产的众多方式之一，它反映了我们公司对多样性、公平性、包容性和灵活性的承诺。

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员工敬业度：我们定期要求员工通过全公司范围的敬业度调查分享他们对Paychex工作的看法。在我们的人力资源组织发展团队的内部推动下，调查方法定期更新，以反映当前的趋势和问题，包括公司方向和战略，DE & I，个人发展，协作和我们的Paychex价值观。第三方管理调查，以保持答复的机密性。我们使用调查答复帮助管理层了解情况，并协助制定计划和政策，以维护和促进Paychex价值观。 

知识产权

我们拥有或许可和使用许多商标、商号、版权、服务商标、商业秘密、计算机程序和软件以及其他知识产权。总的来说，我们的知识产权对我们的业务进行至关重要。在适当的情况下，我们会采取措施保护我们的知识产权，包括但不限于与员工、供应商和其他人签订的保密/保密协议或政策；与知识产权被许可人和许可人签订的许可协议；以及某些商标的注册。我们相信“Paychex”名称、商标和标识对我们具有重要意义。

季节性

我们的业务没有明显的季节性。然而，在我们的第三个财政季度（即2月份结束），新的工资单客户、新的退休服务客户以及与我们的ASO和PEO业务相关的新工作现场员工的数量往往高于本财政年度剩余时间，主要是因为许多新客户更喜欢在日历年度开始使用我们的服务。此外，由于客户支付年终奖金，客户要求额外的年终服务，以及准备和交付年终报告要求，我们第三财政季度的日历年终交易处理和客户资金活动传统上较高。

可用信息

我们遵守经修订的1934年证券交易法（“交易法”）的信息和报告要求。因此，我们向SEC提交定期报告、委托书和其他信息。SEC拥有一个网站（www.example.com），其中包括我们的报告、委托书和其他信息。

我们的公司网站www.example.com为投资者提供资料和有关我们服务的信息。我们的10—K表格年度报告、10—Q表格季度报告、8—K表格当前报告和其他SEC文件，以及根据《交易法》第13（a）或15（d）条提交或提供的此类报告的任何修订，在此类报告提交或提供给SEC后，在合理可行的情况下，尽快在我们的网站上免费提供。我们网站上的信息不会以引用的方式纳入我们的表格10—K。此外，我们的年度股东报告和委托书，将发布与我们的2022年股东年会，将免费提供，书面要求提交给Paychex，Inc.，公司秘书，911全景径南，罗切斯特，纽约14625—2396。

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第1A项。风险因素

我们未来经营业绩受风险及不确定因素影响，可能导致实际业绩与过往及当前业绩及我们的预测有重大差异。以下风险因素代表了我们目前对我们业务面临的一些最重要风险的看法，对了解我们的业务非常重要。这些并不是我们面临的唯一风险。我们目前未知或我们目前认为不重大的其他因素也可能对我们未来期间的业务、现金流量、财务状况或经营业绩造成重大影响。此外，请参阅本表格10—K第一部分开头关于前瞻性陈述的警告性说明。

业务和运营风险

我们可能无法跟上技术的变化或及时改进我们的产品和服务。

我们产品的市场特征是快速的技术进步、客户需求的变化、频繁的新产品推出和增强，以及不断变化的行业标准。为了保持我们的增长战略，我们必须适应和回应我们客户的技术进步和技术要求。我们未来的成功将取决于我们的能力：改进我们现有的产品和推出新产品，以跟上我们竞争对手提供的产品的步伐；增强我们内部系统的能力和性能，特别是我们满足客户要求的系统；以及适应技术进步和不断变化的行业标准。我们继续在新技术开发方面进行重大投资。如果我们的系统变得过时，可能会对我们满足与竞争对手相比的质量、上市时间、成本和创新方面的性能预期的能力产生负面影响。未能跨互联网和移动平台以及在物理位置提供更高效和用户友好的面向客户的数字体验，可能会对我们的业务和运营业绩产生不利影响。不能保证我们更新和整合系统的努力一定会成功。如果我们不及时整合和更新我们的系统，或者如果我们在技术上的投资未能提供预期的结果，可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。未能继续开发增强和使用技术，如机器人和其他工作流自动化工具、自然语言处理和人工智能/机器学习，可能会影响我们提高运营风险管理和合规活动的效率并降低相关成本的能力。

我们可能会遇到软件缺陷、未检测到的错误和开发延迟，这可能会损害我们与客户的关系，降低我们的潜在盈利能力，并使我们承担责任。

我们的产品依赖于可能遇到开发延迟的软件和计算系统，底层软件可能包含未检测到的错误、病毒或缺陷。我们产品中的缺陷以及由我们的产品造成的错误或延迟可能会导致额外的开发成本、从我们的其他开发工作中转移技术和其他资源、失去现有或潜在客户的信誉、损害我们的声誉并承担责任。此外，我们依赖由第三方提供的技术和软件，这些技术和软件也可能包含未检测到的错误、病毒或缺陷，这些错误、病毒或缺陷可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。

由于网络攻击、安全漏洞或互联网中断，我们可能会受到收入减少、成本增加、责任索赔或竞争地位损害的影响。

我们依赖信息技术(IT)网络、基于云的平台和系统来处理、传输和存储 电子信息，并支持各种业务流程，其中一些是由第三方供应商提供的。网络攻击和安全威胁是一种 我们的业务和声誉的风险。网络攻击、未经授权的入侵、恶意软件渗透、网络中断或中断、数据损坏或盗窃 个人或其他敏感信息可能对我们或我们客户的业务运营产生重大不利影响，导致责任或监管 制裁，或对我们的业务和声誉造成损害，并导致对我们服务客户的能力失去信心，所有这些都可能对我们的客户产生重大不利影响。 影响我们的业务。破坏性创新的速度之快，涉及网络攻击、安全漏洞和互联网中断， 新兴技术可能超过我们组织的竞争能力和/或适当管理风险的能力。此外，网络犯罪分子可能会试图参与与支付相关的欺诈，或更频繁地试图访问我们的系统。 通过网络钓鱼或其他手段。此外，安全行业专家和政府官员警告说，针对IT产品和企业的黑客和网络攻击风险。由于用于获得未经授权的访问或破坏系统的技术经常变化，并且通常在针对目标发射之前才被识别，因此我们可能无法预测这些技术或实施适当的预防措施。

数据安全和隐私泄露：我们收集、使用和保留越来越多的关于客户、客户员工和员工的个人信息，包括：银行账户、信用卡和社会安全号码、纳税申报表

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信息、医疗保健信息、退休帐户信息、工资单信息、系统和网络密码以及其他敏感的个人和商业信息。与此同时，不断发生的引人注目的网络和勒索软件攻击和数据泄露事件，证明外部环境对信息安全越来越不利。由于我们收集、使用和保留的个人和商业信息的数量和类型，我们可能特别成为网络攻击的目标。漏洞、威胁以及更复杂和有针对性的计算机犯罪对我们系统和网络的安全以及我们数据的机密性、可用性和完整性构成了风险。此外，如果我们的任何产品包含软件漏洞，该漏洞可能会被利用来访问我们的数据或客户的数据。

我们的服务平台使我们的客户能够在本地存储和处理个人数据，或者越来越多地在我们托管的基于云的环境中存储和处理个人数据。我们的IT基础设施的安全性是客户购买决策的重要考虑因素。由于用于获得未经授权的访问、禁用或降级服务或破坏系统的技术经常变化，越来越复杂和复杂，并且可能难以长时间检测，我们可能无法或未能预测这些技术或实施适当或及时的预防或响应措施。随着网络威胁的不断发展，我们专注于确保我们的运营环境保护和保护个人和业务信息。我们可能需要投入大量额外资源，以遵守不断变化的网络安全法规，修改和加强我们的信息安全和控制，并调查和补救任何安全漏洞。虽然我们有安全系统和IT基础设施，旨在检测和防止对此类信息的未经授权访问，但如果我们的安全措施遭到破坏，我们的业务可能会受到重大损害，我们可能会承担重大责任。任何此类违规行为或未经授权的访问都可能对我们吸引新客户的能力产生负面影响，导致现有客户终止与我们的协议，导致声誉受损，并使我们面临诉讼、监管罚款或其他可能对我们的业务和经营业绩造成重大不利影响的行动或责任。第三方，包括为我们的运营提供服务的供应商，在其自身的安全系统和基础设施出现故障时，也可能成为我们的安全风险来源。

数据丢失和业务中断：如果我们的系统因任何原因（包括互联网或系统故障）而中断或故障，或者如果我们的系统被未经授权的人渗透，公司和我们的客户都可能会遇到数据丢失、财务损失、声誉损害或重大业务中断。我们开发或从第三方供应商采购的硬件、应用程序和服务（包括基于云的服务）可能包含设计缺陷或其他问题，可能会损害我们服务的完整性和可用性。由于网络中断、软件或硬件故障或其他数据处理中断而导致的任何延迟或故障，都可能导致我们无法及时或根本无法提供服务。重大网络安全事件的结案速度可能会受到政府或执法机构的合作的影响。我们可能需要承担大量费用，以防止将来因中断或安全漏洞而造成的损害。该等事件可能使我们面临意外责任、诉讼、监管调查及处罚、客户业务损失、对商业声誉造成不利影响，并可能对我们的业务及经营业绩造成重大不利影响。

在发生灾难时，我们的业务连续性计划可能会失败，这可能导致客户数据丢失并导致操作中断。

我们的运营取决于我们保护我们的基础设施免受灾难或自然灾害、未经授权的安全漏洞、电力损失、电信故障、恐怖袭击或战争行为、公共卫生紧急事件、流行病或其他可能对我们的运营造成重大破坏的事件的损害的能力。与气候有关的天气灾害，包括飓风、洪水、暴风雪和严重暴雨，也可能威胁我们业务的持续性。我们有一个业务连续性计划，以防系统因任何这些事件而出现故障。我们的业务连续性计划在过去经受了飓风、洪水、暴风雪和暴雨等恶劣天气的考验，并取得了成功。然而，这些过去的成功并不是未来成功的指标。如果业务连续性计划在灾难恢复情况下不成功，我们可能会丢失客户数据，或对我们的运营或向客户提供服务造成重大不利影响。

我们可能会因第三方服务提供商未能履行其职能而受到不利影响。

作为向客户提供服务的一部分，我们依赖于许多第三方服务提供商。这些服务提供商包括但不限于用于交付客户工资支票的快递员、用于以电子方式将资金从客户转移给员工的银行，以及为我们使用的基于云的平台提供服务的信息技术供应商。该等服务供应商因任何原因未能及时提供服务并遵守适用法律及法规，可能导致我们的运营受到重大干扰，影响客户关系，并导致我们遭受重大罚款或承担责任。

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目录表

我们可能面临与我们在PEO业务内的共同雇用关系有关的额外风险。

许多适用于雇主—雇员关系的联邦和州法律并没有明确规定我们PEO业务中“共雇”关系的义务和责任。州和联邦政府关于共同就业关系的立场处于不断变化的状态，并对我们的业务产生不同程度的影响。我们无法预测变动将于何时发生，或预测任何未来变动是否对我们的营运有利或不利。我们有可能因客户违反雇佣法或歧视法以及客户员工的行为或不行为而承担责任，这些员工可能被视为我们的代理人，即使我们没有参与任何此类行为或违规行为。虽然我们与客户签订的协议规定，他们将赔偿我们因其自身或其员工的行为而产生的任何责任，但我们可能无法有效执行或收回该等合同义务。此外，如果我们根据任何适用的州或联邦法律确定我们并非“雇主”，我们可能会就我们的雇员福利计划承担责任。与我们的PEO业务相关的额外负债可能会对我们的经营业绩造成不利影响。

我们可能会受到医疗保险和工人赔偿率变化以及潜在索赔趋势的不利影响。

在我们的PEO业务中，我们为工地员工提供健康和工伤补偿保险。保险成本受理赔经验的影响，是我们PEO成本的重要组成部分。如果我们遇到索赔活动突然或意外增加的情况，我们的成本可能会增加。此外，在现有合同到期或取消的情况下，我们可能无法以具有竞争力的条款获得替代合同，如果有的话。此外，作为PEO的共同雇主，我们承担或分担许多与医疗改革相关的雇主责任，这可能会导致成本增加。没有及时或完全计入服务费的成本增加可能会对我们的运营结果产生重大不利影响。将成本增加计入服务费也可能影响我们吸引和留住客户的能力。

我们进行了，并可能继续进行涉及许多风险和不确定因素的收购。

收购使我们面临风险，包括增加债务、承担不可预见的债务以及整合业务的困难。成功的整合涉及许多挑战，包括开发和营销新产品和服务的困难，我们面临被收购公司不可预见的负债，以及被收购企业关键员工的流失。如果不能实现将这些业务作为一个整体运营的预期协同效应，我们收购的业务或其他未来收购的整合和转换可能会导致运营成本增加，如果管理层被整合过程分散了注意力，可能会失去战略机会，如果我们的服务水平在整合过程中或之后下降，可能会导致客户流失。此外，由于许多原因，收购可能对现金流和/或经营业绩产生不利影响，并稀释股东利益，包括计入我们的收入以反映收购无形资产的减值，包括与收购相关的任何债务的商誉、利息成本和偿债要求，以及与收购或新业务相关的任何证券发行，稀释或减少我们现有股东的权利。如果我们的任何或所有收购或未来收购的整合不成功，可能会对我们的经营业绩和股票价格产生实质性的不利影响。

金融风险

我们的客户可能没有足够的资金来支付我们代表他们支付的款项，导致我们的经济损失。

作为我们工资处理服务的一部分，我们得到客户的授权，可以从他们的账户中转移资金，为欠他们的员工和各种税务机关的金额提供资金。如果客户没有足够的资金来支付这些金额，我们可能会被追究责任。我们过去和将来可能会代表我们的客户付款，但我们可能得不到报销，这给我们造成了损失。如果我们的大量客户无法支付我们代表他们支付的款项，我们的运营结果将受到实质性的不利影响。

我们从为客户持有的资金中赚取的利息可能会受到政府法规变化的影响，这些法规要求预扣税款的金额或汇款时间。

我们从投资客户资金中获得利息收入，但尚未汇至适用的税务或监管机构或客户员工。 法规的改变，无论是减少预扣税额，还是减少向适用的税务或监管机构汇出税款的时间，都可能 对利息收入产生不利影响。

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目录表

我们的某些债务协议包含可能限制我们业务运营的契约，而我们如果不遵守这些契约，可能会对我们的财务状况产生实质性的不利影响。

我们于2019年1月签订的《票据购买和担保协议》(以下简称《协议》) 与我们收购绿洲外包集团控股有限公司(“绿洲”)有关的条款可能会限制我们经营业务的灵活性。这些公约包括对留置权和债务的产生的限制，对我们业务和子公司(作为一个整体)的一般性质的重大变化，某些合并 交易、某些资产出售及其他事项，均受某些例外情况所规限。《协定》还包括金融契约，对这些契约进行了审查。 季度合规，这要求我们不超过3.5：1.0的最高杠杆率和2.0：1.0的最低利息覆盖率。在……里面 此外，我们的某些债务不得超过我们合并股东权益的20%。如果我们不遵守这些公约，可能会导致 对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

法律、监管和政治风险

我们的业务、服务和财务状况可能会因政府法规和政策的变化而受到不利影响。

我们的许多服务，特别是工资税管理服务、员工福利计划管理服务和PEO服务，都是根据经常变化的政府法规设计的。条例的变化可能影响雇主必须或可能选择向雇员提供的福利的范围和类型，或雇主和雇员必须支付的税款的数额和类型。这些变化可能会减少或消除对我们部分服务的需求，并大幅减少我们的收入。复杂的附加需求的增加也可能增加我们的业务成本。

如果我们未能遵守美国和外国的法律法规，我们的业务和声誉可能会受到不利影响。

我们的服务受各种法律和法规的约束，包括但不限于ACA和反洗钱规则。我们通过收购扩大国际业务也使我们面临额外风险，例如遵守外国法律和法规。新法律及法规的制定、现有法律及法规的修订，或新或现有法律或法规的不利应用或诠释，均可能对我们的业务造成不利影响。未能更新我们的服务以遵守支付网络、医疗改革和退休计划领域的修改或新立法，以及未能就该立法教育和协助我们的客户，可能会对我们的商业声誉产生不利影响，并对我们的客户群产生不利影响。未能遵守反洗钱法律及法规（该等法律及法规要求我们制定及实施基于风险的反洗钱计划，并保留交易记录），可能导致民事及刑事处罚，并对我们的商业声誉造成不利影响。

此外，在COVID—19疫情爆发后，联邦、州、地方及外国政府已颁布并可能继续颁布大量新法律及法规。我们在满足适用于我们和客户的监管要求方面花费了额外资源和产生额外成本。这些条例可能不明确、难以解释或与其他适用条例相冲突。未能遵守法律及法规可能导致实施同意令或民事及刑事处罚（包括罚款），这可能会损害我们的声誉，并对我们的经营业绩或财务状况造成不利影响。

作为一家美国公司，我们必须遵守由外国资产管制办公室（“OFAC”）和类似的跨国机构和全球政府机构实施的经济制裁和禁运计划，以及《反海外腐败法》（“FCPA”）。外国资产管制处限制向某些国家和个人销售或出口某些产品和服务，包括最近向俄罗斯、白俄罗斯和乌克兰部分地区销售或出口。违反制裁或禁运计划，或违反《反海外腐败法》，或禁止向政府官员支付某些款项的类似法律，可能会使我们和个人员工受到监管执法行动以及严重的民事和刑事处罚，这可能会对我们的业务和运营造成不利影响。

如果我们未能遵守数据隐私法律和法规，我们的声誉、运营业绩或财务状况可能会受到不利影响。

我们的服务要求存储和传输客户及其员工的专有和机密信息，包括个人或身份信息，以及他们的财务和工资数据。我们的应用程序受联邦、州和地方各级各种复杂的政府法律和法规的约束，包括那些管理个人隐私的法律和法规。在美国，我们受联邦贸易委员会授权颁布的规则和条例的约束，

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1996年的健康保险携带和责任法案，1993年的家庭医疗休假法案，ACA，联邦和州劳动和就业法，以及州数据泄露通知和数据隐私法，如加州消费者保护法案。在欧盟，我们受欧盟《一般数据隐私条例》的约束。未能遵守该等法律及法规可能导致实施同意令或民事及刑事处罚（包括罚款），这可能会损害我们的声誉，并对我们的经营业绩或财务状况造成不利影响。如果我们或我们的第三方提供商未能充分利用数据实践来保护专有、机密或个人或身份信息，我们可能会面临诉讼或声誉风险。隐私问题的监管框架正在迅速演变，未来颁布更具限制性的法律、规则或法规和/或未来的执法行动或调查可能会因成本增加或业务受到限制而对我们造成重大不利影响，不遵守规定可能导致监管处罚和重大法律责任。

未能保护我们的知识产权可能会损害我们的竞争地位，而为保护我们的知识产权或抵御第三方侵权指控而提起的诉讼可能代价高昂。

尽管我们努力保护我们的知识产权和专有信息，但我们可能 在所有情况下都无法有效地做到这一点。我们的知识产权可能因网络攻击或员工的其他不当行为而被错误获取。 或者第三方。如果我们的知识产权没有受到商标、版权、专利或其他方式的有效保护， 了解我们知识产权的人，包括前雇员，可能会试图利用我们的知识产权为自己和他人谋取利益。竞争对手 还可能盗用我们的商标、版权或其他知识产权，或复制我们的技术和产品。任何重大减损或 盗用我们的知识产权或专有信息可能会损害我们的业务和我们的品牌，并可能对我们的竞争能力产生不利影响。 第三方可能会声称我们侵犯了他们的知识产权。在我们寻求强制执行或必须捍卫我们的知识产权的范围内 通过诉讼，我们可能会产生巨额费用和/或被要求支付巨额损害赔偿金。我们也可能有义务赔偿我们的客户或 与索赔或诉讼有关的供应商。执行或保护我们的知识产权的诉讼可能既昂贵又耗时。

我们不时因业务营运而涉及诉讼，因此，我们可能招致重大判决、罚款、法律费用或其他费用。

我们有时会因各种行动而受到客户、员工或其他第三方的投诉或诉讼。不时 同时，我们涉及的诉讼涉及的索赔，其中包括违约，侵权行为，以及雇佣和劳动法事宜。的 在某些诉讼程序中，我们所要求的损害赔偿可能会很大。虽然我们为一些诉讼索赔保留责任保险，如果一个 或更多的索赔大大超出我们的保险范围，或者如果我们的保险单不包括索赔，这可能会对我们造成重大不利影响， 对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流量的影响。

一般风险因素

我们的业务、经营业绩及财务状况可能继续受到COVID—19及其他宏观经济事件的影响，而有关影响可能会造成重大不利。

COVID—19的全球蔓延造成重大波动、不确定性及经济混乱。为防止COVID—19扩散而实施的限制扰乱了经济活动，导致商业及消费者信心及支出下降、失业率上升、企业倒闭或经营条件受限、全球资本市场波动、信贷及金融市场不稳定、劳工短缺、受影响消费者的监管宽松、供应链中断，以及对许多酒店和旅游业的经营的限制。部分由疫情造成的通货膨胀压力仍在持续，俄罗斯入侵乌克兰及其对商品价格和供应链的影响可能加剧。

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只要我们的客户承受较高的风险及不确定性，我们就须承受与COVID—19疫情有关的影响及通胀压力。我们的业务在很大程度上依赖于客户对我们的解决方案和服务的持续使用，如果客户不再愿意或不能使用，我们的经营业绩将下降。我们的客户对经济状况的负面变化非常敏感。如果他们停止运营或申请破产保护，我们可能无法为我们已经提供的服务支付费用，我们的客户基础将减少，这将降低我们的收入。如果面临财务压力，我们的客户可能会决定不再愿意为我们提供的服务和解决方案付费，这将减少我们的收入。我们的客户可能会减少他们的劳动力，这将减少他们对我们服务的需求。由于我们客户的开支限制及行业竞争，我们可能会面临服务的定价压力，并在引进新客户方面面临挑战，这将减少收入并最终影响我们的经营业绩。此外，如果我们依赖的第三方服务提供商无法为我们和我们的客户提供服务，我们的运营可能会受到重大影响，我们可能面临重大罚款或责任。

我们可能会受到政治和经济环境波动的不利影响。

贸易、货币和财政政策以及政治和经济条件可能发生重大变化，信贷市场可能经历紧缩和多变的时期。这些情况可能会影响我们的业务，因为交易量减少或客户数量增加。此外，通胀上升可能对我们的业务造成负面影响，增加成本并降低盈利能力。当前或潜在客户可能会决定减少他们在工资和其他外包服务方面的支出。此外，新企业的形成可能会受到无法获得信贷的影响。

我们将为客户持有的资金投资于高质量、投资级有价可售证券、货币市场及其他现金等价物。我们亦将公司资金投资于短期至中期工具。为客户持有的基金及企业投资须承受一般市场、利率、信贷及流动性风险。在金融市场异常波动和通货膨胀压力期间，这些风险可能加剧。我们为客户持有的基金及企业投资赚取的利息可能会因可供投资的资金减少或利率下降而减少。此外，在信贷市场波动期间，我们可能无法获得某些类型的投资，或可能变得风险过高，无法投资，从而进一步降低我们从客户资金中赚取的利息。倘我们未能在可供出售证券到期时再投资，我们赚取的利息收入及投资组合将减少。如果我们出售可供出售证券以满足短期资金需求，我们可能会确认亏损，这将进一步减少为客户持有的基金和企业投资赚取的利息收入。

信贷市场的紧缩可能会影响融资的可获得性，甚至对信用评级最高的借款人也是如此。从历史上看，我们定期以可用信贷安排为抵押借款，以满足短期流动性需求。然而，如果我们在客户资金大量流出的日子里需要额外的短期流动性，信贷紧缩可能会限制我们获得这些资金的能力，或者限制我们以我们可以接受的利率获得这些资金的灵活性。如果融资渠道变得有限，为我们临时招聘行业客户的工资提供资金的服务的增长可能会受到限制。此外，我们通过重大收购实现增长的能力可能有限。另见“项目7A。关于市场风险的定量和定性披露。如果所有这些财务和经济环境在很长一段时间内继续有效，可能会对我们的运营业绩和财务状况产生重大不利影响。

我们可能无法吸引和留住合格的人员，这可能会影响我们的服务质量和客户满意度。

我们的成功、增长和财务业绩在一定程度上取决于我们持续吸引、留住和激励各级高素质和多样化人员的能力，包括管理、技术、合规和销售人员。对这些人的竞争可能会很激烈，我们可能无法留住我们的关键人员，或者在未来无法吸引、同化或留住其他高素质的人，这可能会损害我们未来的成功。

如果我们收到负面宣传，我们的声誉和品牌价值可能会受到损害，客户可能无法使用我们的产品和服务，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们致力于成为良好的企业公民，这反映在我们的公司文化和核心价值观中。披露我们的公司治理做法，包括我们的环境、社会和治理(“ESG”)倡议，可能会招致利益相关者的负面宣传。

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与我们、我们的政策、我们的公司员工或与我们相关的其他人相关的事件或活动有关的负面宣传，无论是否合理，都可能玷污我们的声誉并降低我们的品牌价值。如果我们无法维持高质量的HCM和员工福利相关解决方案以及PEO和保险解决方案，我们在客户中的声誉可能会受到损害，我们的品牌价值可能会降低。另外如果 我们的品牌受到负面影响，可能会对我们的业务产生重大不利影响，包括留住客户或吸引新客户的挑战， 招聘人才，留住员工。

项目1B。 UNR已解决的工作人员意见

没有。

它em 2. 属性

于二零二二年五月三十一日，我们拥有及租赁以下物业：

我们在纽约罗切斯特的设施拥有各种分销、加工和技术功能，某些辅助功能，电话销售单位和其他后台功能。纽约罗切斯特以外的设施遍布美国各地，并设有我们的服务中心、履行中心和销售功能。我们的国际分支机构主要在丹麦和德国的欧洲业务，在印度的分支机构负责信息技术、服务和销售支持功能。

伊特m 3. 法律诉讼

我们在正常业务过程中受到各种索赔及法律事宜的影响。请参阅本表格10—K第8项所载综合财务报表附注的附注P，以进一步讨论我们的法律程序（如有）。

它em 4. 煤矿安全信息披露

不适用。

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P艺术二

它em 5. 注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券

我们的普通股在纳斯达克全球精选市场交易，代码为“PAYX”。股息历来是在8月、11月、2月和5月支付的。未来股息的水平及持续性取决于我们的未来盈利及现金流量，并由董事会（“董事会”）酌情决定。

截至2022年6月30日，共有9，119名普通股持有人记录，其中包括Paychex，Inc.的注册持有人和参与者。股息再投资和股票购买计划。Paychex公司也有3，503名参与者。合格员工股票购买计划和4，182名参与者在Paychex，Inc.员工持股计划。

2019年5月，我们的董事会批准了一项计划，以回购高达4亿美元的普通股，授权于2022年5月到期，该计划在公司回购所有授权股份后。2021年7月，董事会批准了一项额外计划，允许我们回购高达4亿美元的普通股，该计划将于2024年1月31日到期。于二零二二财政年度购回的所有股份已退任，详情如下：

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下图显示了2017年5月31日投资100美元的Paychex普通股、标准普尔500指数和两个同行集团指数的五年总累积回报比较。所有股票价格表现的比较显示假设股息的再投资。我们是标准普尔500指数（S & P 500 Index）的参与者，该指数是一个由市值高于平均水平的公司组成的市场集团。我们的同行集团是一组具有可比收入和净收入的公司，他们处于可比行业，或谁是Paychex的直接竞争对手（详见下文）。

无法保证我们的股票表现将继续与上图所示的相同或相似的趋势。我们既不对未来股票表现作出任何预测，也不认可任何预测。

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董事会之管治及薪酬委员会每年检讨及批准同行集团公司之选择，并根据我们之业务及同行集团公司业务之变动或其指标之可比性，每年调整集团。在合并、收购或其他重大经济变化的情况下，同行集团也可能会进行调整。同业集团已就二零二二财政年度作出调整。IHS Market Ltd.和Sabre Corporation被删除，取而代之的是Gartner，Inc.，一家与Paychex业务结盟的公司新老同龄群体都是为今年的过渡年提出的。

我们2022财年的新同行集团由以下公司组成：

伊特m 6. [已保留]

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目录表

伊特m 7. 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

管理层的财务状况和经营结果的讨论和分析审查Paychex，Inc.的经营结果。本集团于截至2022年5月31日止财政年度（“2022财政年度”或“财政年度”），以及截至2022年5月31日止财政年度（“2021财政年度”）的财务状况，以及截至2022年5月31日止财政年度（“2021财政年度”）。有关二零二一财年表现与截至二零二零年五月三十一日止财政年度表现及截至二零二一年五月三十一日的财务状况的详细回顾载于二零二一财年表格10—K（“表格10—K”）年报第二部分第7项。本审阅应与随附的合并财务报表和本表10—K第8项所载的合并财务报表相关附注以及本表10—K第1A项所讨论的“风险因素”一并阅读。本审查中的前瞻性陈述由本表10—K第一部分开头所载标题为“关于前瞻性陈述的警示性说明”的警示性陈述所限定。

概述

我们是一家领先的HCM软件和服务公司，为中小型企业提供人力资源、工资、福利和保险服务的集成解决方案。我们提供全面的技术解决方案和服务组合，由人力资源和合规专业知识支持，帮助客户应对不断变化的人力资源挑战。我们的目标是让客户获得成功的自由。工作场所正在不断发展，我们通过为客户简化复杂的人力资源、工资和福利，引领这一道路。

我们为我们的小企业客户提供支持，降低了运行他们自己的工资单的复杂性和风险，同时确保通过最新的税率和监管信息实现更高的准确性。客户可以选择让我们的服务团队为他们处理一切，或使用我们专有的强大SaaS Paychex Flex处理工资单®平台和我们的SurePayroll®基于SaaS的产品。我们的中型客户通常有更复杂的工资和员工福利需求，尽管随着法规的不断增加，我们相信人力资源外包服务的需求已经向低端市场移动。Paychex Flex上的任何客户都可以选择集成的HCM解决方案套件，这允许客户选择满足其业务需求的服务和软件。

我们的HCM和员工福利相关服务组合分为两个类别，（1）管理解决方案和（2）PEO和保险解决方案，如本表10—K第一部分第1项所述。

我们的使命是成为美国和欧洲部分地区中小型企业的重要合作伙伴，成为人力资源、薪资、福利和保险解决方案的领先供应商。我们相信，这一使命的成功将带来强劲和长期的财务业绩。我们的战略重点是提供行业领先的集成技术；提高客户满意度；扩大我们在人力资源方面的领导地位；扩大我们的客户群；以及参与战略收购。

我们继续专注于推动客户数量、每客户收入、总收入和利润的增长，同时为客户及其员工提供行业领先的服务和技术解决方案。我们通过管理员工成本和开支，同时继续投资于我们的业务，特别是在销售和市场推广以及领先技术方面，保持行业领先的利润率。我们相信这些投资对我们的成功至关重要。展望未来，我们相信，投资于我们的产品、人员和服务能力将使我们能够把握长期增长的机遇。

我们服务交付策略的一个关键组成部分是成为客户的积极合作伙伴，并在Paychex Flex内开发和发布集成解决方案，以满足他们当前和未来的需求。我们对平台的持续投资使我们为当前业务和监管环境的需求做好了充分的准备，使我们能够在保持强大的服务交付的同时进行调整，从而实现高水平的客户满意度和保留率。

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目录表

2022财年业务要点

与二零二一财政年度比较的重点如下：

有关我们二零二二年及二零二一年财政年度的经营业绩以及截至二零二二年五月三十一日的财务状况的进一步分析，请参阅本项目7“经营业绩”及“流动资金及资本资源”一节的表格及分析。

业务展望

截至2022年5月31日及2021年5月31日，我们的薪酬及PEO客户群分别超过730，000名及710，000名客户。于二零二二财政年度，客户留存率超过预期及疫情前水平，占初始客户群的约84%，而二零二一财政年度则超过85%，创纪录。

虽然我们的人力资源产品为雇主和员工提供了工资单以外的服务，但它们有效地利用了工资单处理数据。这些服务作为Paychex Flex集成HCM解决方案的一部分包含在内，或通过PEO平台提供。下表显示了选定人力资源产品的增长：

我们继续将技术投资作为优先事项，因为公司希望利用技术解决方案来维持运营、与员工保持联系并提高生产率。在2022财年，我们增强了我们的解决方案，以支持企业进行数字化转型。我们一直在不断发展我们的产品，以帮助企业领导人快速有效地寻找、聘用和留住员工，同时着眼于提高参与度和管理劳动力成本。我们的2022财年技术和解决方案开发提供了独特的数据、技术和服务组合，旨在满足雇主和员工不断变化的需求，并包括：

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我们通过为客户、各种规模的企业和其他感兴趣的各方提供教育和信息来源，继续加强我们在行业中的地位。我们在网站上提供免费的网络研讨会、白皮书和其他信息(Www.paychex.com)帮助现有和潜在客户应对监管变化的影响。Paychex保险代理公司的网站www.paychex.com/group-Health-Insurance帮助小企业主在保险覆盖范围内导航。这个网站和www.paychex.com/worx都有专门讨论医疗改革主题的部分。

新冠肺炎更新

新冠肺炎疫情仍在继续，我们的首要任务仍然是员工的健康和安全。从新冠肺炎疫情中复苏的整体情况参差不齐，带来了许多挑战和风险，包括总体经济不确定性、消费者需求变化、供应链中断，以及招聘、劳动力和供应成本通胀带来的挑战。我们为符合所有法规要求的员工维持健康和安全标准，同时为员工提供更大程度的灵活性。

我们仍然致力于积极主动地支持我们的客户度过新冠肺炎疫情的任何挥之不去的不确定性，并驾驭未来商业环境的挑战。我们独特的技术解决方案和专业知识的结合为我们的客户及其员工提供了宝贵的工具和资源。随着全球经济的持续发展，无论是由于宏观经济变化、法律变化、疫情还是其他因素，我们都致力于支持我们的客户帮助他们应对这些挑战。

作为新冠肺炎关怀法案的一部分，雇员再培训委员会帮助企业在2020年和2021年对支付给员工的合格工资和医疗计划费用申请税收抵免。该公司推出了Paychex ERTC服务，帮助企业追溯识别税收抵免并提交修订的报税表，以根据已支付的工资申请抵免。截至2022年5月31日，超过40,000名Paychex客户获得了超过80亿美元的员工留任税收抵免和带薪假期抵免。

我们不断评估与新冠肺炎疫情相关的市场和经济状况变化的性质和程度，并评估对我们的业务和财务状况的潜在影响。尽管出现了疫苗和疫苗增强剂，奥密克戎变种等毒力较低的新冠肺炎菌株，以及阳性率下降，但新冠肺炎大流行的结束仍不确定。因此，我们预计大流行可能会继续对我们的业绩产生影响，尽管大流行的规模、持续时间和对我们未来业务或现金流的全面影响目前仍难以预测。

有关COVID—19疫情对我们业务构成风险的进一步资料，请参阅本表格10—K第1A项。

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目录表

经营成果

会计年度经营业绩摘要：

N/M-没有意义

收益与去年同期相比的变动主要由以下因素推动：

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目录表

我们投资于高流动性、投资级别的固定收益证券，不使用衍生工具管理利率风险。截至2022年5月31日，我们并无承担高风险或非流动性投资风险。有关我们为客户持有的合并基金及企业现金等价物及投资组合的详情如下：

有关利率变动的更多信息，请参阅本表10—K第7A项中的“市场风险因素”一节。

总支出：下表概述各财政年度服务收入及销售、一般及行政开支的总合并成本：

N/M-没有意义

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目录表

总开支与去年相比之变动主要由以下因素推动：

营业收入：二零二二财年营业收入为18亿美元，较二零二一财年增长26%。调整后的营业收入(1)18亿美元，不包括一次性成本的影响，反映了23%的增长和更高的调整后运营利润率(1).经营溢利及经调整经营溢利如下：