附件99.1

Cawley， 吉莱斯皮联合公司

石油顾问

2024年3月16日

纽约银行 梅隆信托公司，N.A.

    担任MV石油信托的受托人

收信人：伊莱娜·C·罗杰斯

会议大道919号

德克萨斯州奥斯汀，邮编78701

女士们、先生们：

根据要求，本报告于2024年3月16日编写， MV石油信托（“信托”），以提交我们对总探明储量的估计和 对信托期净利润权益的经济预测。我们评估了该公司100%的储量， 这些储量与堪萨斯州和科罗拉多州的某些石油和天然气资产有关。本评估于2023年12月31日生效， 使用不变价格和成本编制，并符合法规S—K第1202（a）（8）项和其他规则 证券和交易委员会（SEC）。已探明储量的综合摘要如下：

未来收入是在扣除国家生产税和从价税之前计算的；然而，未来净现金流在扣除这些税款、未来开发成本和运营费用后计算，但在联邦所得税之前计算。未来净现金流量根据美国证券交易委员会指导方针，已按年率打九(10%)的折扣 以确定净现值。现值是指货币的时间价值，不应被解释为公允市场价值。

石油储量包括石油和凝析油。石油和天然气液体(“NGL”)的体积以桶为单位(42美国加仑)。在合同温度和压力基准下，气体体积以数千标准立方英尺(“MCF”)表示。桶油当量(“BOE”) 表示为以桶为单位的石油和天然气体积加上以Mcf为单位的天然气体积除以六(6)即可换算为桶。我们的估计仅包括 已探明储量。无论是可能或可能的储量，或对已探明储量以外的面积的兴趣，均未予估计 。

已探明开发储量 是已探明已开发生产储量和已探明已开发非生产储量估计值的总和。已探明的已开发储量估计为1,336.9Mbbl石油、44.0MMcf天然气和0.2Mbbl NGL(或1,344.4MBOE)。在已探明的已开发储量中，1,337.5 MBOE归因于现有油井的产层，6.9 MBOE归因于现有油井的停产区域。

净利润计算

净利润利息使信托有权获得本公司基础物业内碳氢化合物生产销售所得净收益的80%。 净利润利息将于(1)2026年6月30日或(2)从基础物业生产并出售14.4MMBOE之日终止，信托不久将结束其事务并终止。就本报告而言，根据相关物业将于2024年2月29日产生14.4MMBOE并出售(就信托根据净利润利息收取相关物业80%净收益的权利而言，该金额相当于11.5MMBOE)的计算，估计信托将于2026年6月30日终止。本报告中的现金流量表反映的是2026年6月30日的终止日期。

碳氢化合物定价

2023年底美国证券交易委员会石油和天然气的基本价格分别为78.22美元/桶和2.637美元/MMBTU。根据美国证券交易委员会的规定，公司必须使用12个月平均价格 ，计算方法为截至报告期结束的12个月期间内每个月的每月1日价格的未加权算术平均。基准油价以2023年WTI-库欣现货市场价格为基础，基础天然气价格 以Henry Hub 2023年现货市场价格为基础。

所有物业的油价差预计为-4.50美元/bbl。天然气价格和天然气价格差异因物业而异。基本价差 可能包括当地基本差价、运输、天然气收缩、燃气热值(BTU含量)和/或原油质量和重力修正 。经过这些调整后，美国证券交易委员会价格案例在已探明财产的寿命内的净实现价格估计为：石油73.72美元/桶，天然气2.406美元/百万桶，天然气31.29美元/桶。根据美国证券交易委员会的指导方针，所有经济因素都保持不变。

经济参数

所有权被接受为 提供，尚未得到独立确认。石油和天然气价差、租赁运营费用(LOE)、修井费用、 管理费用和未来开发成本由您计算和准备，并由我们彻底审查以确保准确性和 完整性。LOE(第22列)和间接费用(Copas，第26列)是使用根据历史租赁经营报表确定的平均值在油井水平确定的。修井费用(第25栏)用于支付重复井作业和井筒报废的年度成本。所有经济参数，包括费用和未来开发成本，在这些物业的整个生命周期内保持不变(而不是增加)。

除堪萨斯州生产的物业免征遣散税外，遣散税税率按石油、天然气和NGL收入的正常州百分比适用。根据贵公司的规定，对每一处房产征收总收入2.0%的从价税。石油和天然气保护税率 适用于堪萨斯州的所有房产，当前税率分别为每桶0.144美元和每桶0.0205美元。

储量估算方法

附录第二（2）页描述了估算 储量所采用的方法。我们评估了本报告的849个PDP属性，其中大部分的月度生产 数据通常更新至2023年10月31日，由公司提供。某些PDP物业包括多井租赁。PDP井的储量 是使用绝大多数属性的生产性能方法估算的。使用生产性能和类似生产的类比相结合，预测了某些生产历史非常少的新生产属性 ，两者都被认为提供了相对较高的准确度。

对已开发和未开发资产的非生产储量估计值（ ）采用体积法或类比法，或两者的组合进行预测。这些 方法为预测公司物业的PDNP和PUD储量提供了相对较高的准确度，原因是其开发目标物业的成熟 性质和大量地下控制数据。本文使用的假设、数据、方法和程序 适用于本报告所服务的目的。

证券交易委员会的惯例和规定

SEC定价方案中使用的储量分类 和经济考虑符合附录第三页 和第四页（4）中定义的SEC标准。储量和经济性取决于目前有效的监管机构分类、规则、政策、 法律、税收和特许权使用费，除非本文另有说明。尚未考虑可能影响储备和经济的立法或其他联邦 或州限制性行动的变化的可能影响。然而，我们预计也不知道任何可能影响储量回收的立法变化或限制性监管行动。

该评估包括四个 （4）PUD地点，这些地点位于堪萨斯州的各个油田，包括新的钻探、加深、修井和重新完井。 某些PUD物业由多个开发地点组成。作为公司开发 计划的一部分，建议的每个钻井位置均符合SEC规定的已证实未开发的标准。我们认为，公司已表示有意 在未来五（5）年内完成本开发计划。此外，公司已证明他们拥有适当的 公司人员配备、财务支持和之前的开发成功，以确保该五（5）年开发计划将得到全面执行。

一般性讨论

估计和预测 基于对贵公司提供的数据的解释，并可从我们的文件中获得。在某种程度上，公共 记录中的信息已用于检查和/或补充这些数据。基本工程和地质数据受第三方保留 和限定条件的约束。然而，我们并没有注意到任何东西，这会使我们相信我们没有理由依赖这些数据。所有估计均为吾等根据编制时可用数据作出的最佳判断。由于未来生产率、商品价格和地质条件存在固有的不确定性 ，应认识到储量估计、实际开采储量 、由此产生的收入和实际发生的成本可能大于或小于估计金额。

尚未对物业进行现场实地检查。这些油井及其相关设施的机械操作或状况尚未 检查，也未由Cawley，Gillesbie&Associates，Inc.进行测试。尚未调查或考虑与这些物业有关的可能的环境责任。封堵成本和设备报废时的残值已作为上述修井费用的一部分计入。

Cawley，Gillespie & Associates，Inc.是一家德克萨斯州注册工程师事务所（F—693），由独立注册专业工程师和地质学家组成，为石油和天然气行业提供石油咨询服务超过60年。该评估由W. Todd Brooker，Cawley，Gillespie & Associates，Inc.以及德克萨斯州特许专业工程师（许可证 #83462）。我们并不拥有该等物业或MV Partners，LLC或MV Oil Trust的权益，也不以或有条件的方式受雇。我们 已经使用了我们认为在这种情况下必要的所有方法和程序来编写本报告。我们的工作文件和在编制这些估计数时使用的相关 数据可在我们的办公室查阅。我们同意将本报告作为截至2023年12月31日的年度MV Oil Trust表格10—K年度报告的附件 。本报告于2024年3月16日发布， 取代之前MV Oil Trust的任何CGA报告，生效日期为2023年12月31日。

	你真的很真诚，
	托德·布鲁克，体育。
	总裁
	Cawley，Gillesbie&Associates，Inc.
	德克萨斯州注册工程师事务所（F—693）

附录

储量估算中使用的方法

储量估算中通常采用的四种方法是（1） 生产业绩, (2) 物质平衡, (3) 体积学 和（4） 类比.大多数估计，虽然主要基于一种方法，但根据可用数据的性质 和范围以及储层的特征，使用其他方法。

基本信息包括产量、压力、地质和实验室数据。但是，关于单个 属性的可用信息的质量、数量和类型存在很大差异。监管机构通常要求操作员提交月度生产报告，并可能要求 定期测量和报告井压、气油比、油井测试等数据。一般而言，操作员在获取和/或提供地质和工程数据方面拥有 完全的自由裁量权。由此导致的数据缺乏统一性使得 无法对所有属性应用相同的方法，并且可能导致估计值的准确性和可靠性出现显著差异 。

以下简要讨论了每种方法、其基础、数据 要求、适用性和相对准确度的一般性：

生产业绩.此方法 采用生产数据的图形分析，前提是迄今为止控制性能的所有因素都将继续 进行控制，并且可以推断历史趋势以预测未来性能。唯一需要的信息是生产历史。 产能生产通常可以通过速率与时间或累计生产的关系图进行分析。此过程称为 "下降曲线"分析。在某些情况下，产能和限制生产都可以通过各种生产部件的生产率 关系图进行分析。通过这种方法获得的储量估计通常被认为具有相对较高的准确度，且准确度随着生产历史的积累而增加。

物质平衡.该方法采用 生产和压力动态关系的分析，前提是储层体积及其初始烃 含量是固定的，并且可以通过分析压力 相对于生产关系的变化来估计该初始烃体积及其采收率。该方法需要可靠的压力和温度数据、生产数据、流体分析 以及对储层性质的了解。物料平衡法适用于所有储层，但使用该方法所需的时间和费用 取决于储层及其流体的性质。消耗型储层的储量可根据压缩性校正后的压力曲线图 与累积产量关系进行估算，仅需要通常可用的数据。 其他储层类型的估计需要大量数据，并且涉及最适合计算机模型的复杂计算，因此该方法通常 仅适用于有经济理由使用的储层。通常， 认为通过此方法获得的储量估计值具有一定的准确度，这与储层的复杂性以及可用数据的质量和数量直接相关 。

体积学.该方法利用岩石和流体性质的物理测量分析 来计算就地烃的体积。所需数据是足以确定储层地下基准面、厚度、储存量、流体含量和位置的井信息。容积法最适用于不容易通过生产动态或物质平衡方法进行分析的储层。这些是最常见的 新开发的和/或无压耗储层。可开采的就地碳氢化合物数量不是体积计算的一部分，而是通过其他方法推断的估计值以及对储层性质的了解。通常认为通过这种方法获得的储量 估计的准确度较低；但如果岩石质量和地下控制良好且储层性质不复杂，则准确度相对较高。

类比.该方法利用 经验和判断来估计储量，基于对类似情况的观察，并考虑了理论性能 。类比法是用于"资源区带"的常用方法，在资源区带中，具有相似生产剖面的大量油井有助于以相对较高的准确度可靠地估计未来储量。类比法也可以 适用于数据不充分或不确定性以致无法通过其他方法作出可靠的储量估计。以这种方式获得的储量 估计通常被认为具有相对较低的准确度。

储量估算中使用的大部分信息 本身就是通过估算得出的。随着 更多信息的可用，这些估计数可能会持续变化。随着时间的推移，可能会发现目前看来正确的储量估计包含大量误差，并且获得了关于油井和储层动态的新信息 。

附录

储备定义和分类

美国证券交易委员会（SEC）在SX Reg. 1981年11月18日发布的210.4—10（于1989年9月19日和2010年1月1日修订）要求遵守以下 石油和天然气储量定义：

“(22)   已探明的石油和天然气储量   已探明石油和天然气储量是指，通过对地球科学和工程数据的分析，可以合理确定地估计出，从给定日期起，从已知油气藏开始，在现有的经济条件、运营方法和政府法规下，在提供经营权的合同到期之前， - 是经济上可生产的石油和天然气储量，除非有证据表明，无论是使用确定性方法还是概率方法进行估计，续期都是合理确定的。开采碳氢化合物的项目必须已经开始 或者操作员必须合理地确定它将在合理的时间内开始该项目。

"（i）被视为已证明的储层区域 包括：（A）通过钻探确定并受流体接触面限制的区域（如果有的话），以及（B）储层的邻近未钻探 部分，根据现有的地球科学和工程数据，可以合理确定地判断为与储层连续，并含有经济上可开采的 石油或天然气。   

"（ii）在没有 流体接触面数据的情况下，储层中的探明量受穿透井中观察到的最低已知烃（LKH）的限制 ，除非地球科学、工程或性能数据和可靠技术合理确定地确定了较低的接触面。   

"（iii）如果通过井穿透直接观察 确定了已知的最高油（HKO）海拔，并且存在伴生气顶的可能性，则只有在地球科学、工程或性能数据和 可靠技术合理确定地确定了较高接触点的情况下，才可将探明石油 储量分配给储层结构较高的部分。   

"（iv）通过应用改进的开采技术可以经济地开采的储量   （包括但不限于流体注入）在以下情况下被包括 ：（A）在储层的某个区域进行的试验项目的成功测试，该储层或类似储层的已安装程序的运行，或使用可靠技术的其他 证据证明了项目或计划所依据的工程分析的合理确定性；以及（B）项目已获得所有必要的各方和实体（包括政府实体）的批准以进行开发。

"（v）现有经济条件 包括确定水库经济生产力的价格和成本。   价格应为报告所涵盖期间结束日期之前12个月期间 的平均价格，确定为该期间内每个月 当月第一天价格的未加权算术平均值，除非价格由合同安排确定，不包括基于未来条件的涨价 。

“(6)   已开发的石油和天然气储量已开发石油和天然气储量是指预期可开采的任何类别的储量：   

"（i）通过现有设备和作业方法的现有油井 ，或所需设备的费用与新油井的费用相比相对较少 ；以及   

"㈡如果开采不涉及 井，则在储量估计时，通过已安装的 开采设备和基础设施运行。   

“(31)   未开发 石油和天然气储量未开发的油气储量是指预期从未钻探面积上的新井开采的任何类别的储量，或从重新完井所需支出相对较大的现有井开采的储量。   

"（i）未钻探 面积上的储量应限于那些直接抵消在钻探时合理确定产量的开发间隔区域， 除非存在使用可靠技术的证据，证明在较远距离处合理确定经济产量。   

"（ii）只有通过了一项开发计划，表明计划在五年内进行 钻探，才能将未钻探地点 归类为具有未开发储量，除非具体情况证明需要更长的时间。   

"（iii）在任何情况下， 未开发储量的估计值均不得归因于考虑应用流体注入或其他改进的 采收技术的任何面积，除非在同一储层或类似 储层（如本节第（a）（2）段所定义）的实际项目中，或通过其他使用可靠技术证明合理 确定性的证据，证明这些技术是有效的。   

“(18)   可能储量可能的 储量是指与探明储量相比难以确定开采的额外储量，但与探明储量一起， 很可能无法开采。   

"（i）当使用确定性 方法时，实际剩余回收量很可能不会超过估计的探明储量加可能 储量之和。   当使用概率方法时，实际开采量应至少有50%的概率等于 或超过已探明储量加可能储量估计值。

"（ii）可能储量 可以分配给与探明储量相邻的储层区域，在这些区域，数据控制或可用数据的解释不太确定， 即使解释的储层结构或生产力的连续性不符合合理的确定性标准。   可能储量 可分配给结构上高于已探明区域的区域，如果这些区域与已探明储层连通。

"（iii）可能储量 估计数还包括与已探明储量假定的更高百分比的油气开采有关的潜在增量 。   

"㈣另见本节第（17）㈣和（17）㈥段中的准则 （下文）。   

“(17)   可能储量。   可能储量 指的是那些比可能储量更不确定的额外储量。

“(I)   当使用确定性的方法时，一个项目最终回收的总储量超过探明储量加可能储量加 可能储量的概率很低。当使用概率方法时，最终回收的总量应至少有10%的概率等于或超过已探明储量加可能储量加可能储量估计。

“(Ii)   可能储量 可被分配到与可能储量相邻的储集层区域，在这些区域中，数据控制和对可用数据的解释逐渐变得不确定。通常，这将发生在地学和工程数据无法通过已定义的项目清楚地定义油藏商业生产的面积和垂直界限的地区。

“(3)   可能储量 还包括与碳氢化合物采收率高于假定的可能储量采收率相关的增量数量。

“(Iv)   已探明储量加可能储量 和已探明储量加可能储量估计必须基于油藏或主题项目内有明确记录的合理的替代技术和商业解释，包括与成功的类似项目的结果进行比较。

“(V)如果地学和工程数据确定了同一聚集层中直接相邻的储集层部分，并且 可能因位移小于地层厚度的断层或其他地质不连续而与探明地区隔开，并且 尚未被井筒渗透，并且登记人认为这些相邻部分与已知(已探明)的储集层连通，则可分配   可能储量。可能的储量可能被分配到构造上高于或低于探明地区的地区，如果这些地区与已探明的储集层保持沟通的话。

“(Vi)根据本条(上文)第(Br)(22)(Iii)段进行的   ，如直接观测已界定已知的最高石油(香港)海拔高度，而有关天然气盖的潜力存在 ，则只应将已探明石油储量分配在香港天文台上方储油层构造较高的部分 ，前提是可通过可靠的技术合理确定地建立较高的联系。根据储集层流体性质和压力梯度解释，不符合这一合理确定性标准的部分储集层可被指定为可能的和可能的石油或天然气。

2010年1月1日，证券交易委员会规则S-K第2(B)项的指示4被修改为“注册人从事石油和天然气生产活动，应当提供S-K规则1200分节所要求的信息”。这与第(A)款第(2)款的指示 2所述有关：“注册人是允许，但不是必需的，根据本项第(A)(2)(四)至(A)(2)(7)款披露可能或可能的储量。“

“(26)   储量。   储量 是指通过对已知矿藏实施开发项目，预计于某一特定日期经济上可生产的石油、天然气及相关物质的估计剩余量。此外，必须存在或必须合理预期将会存在、合法的生产权利或生产中的收入利益、将石油和天然气或相关物质输送到市场的安装方法，以及实施项目所需的所有许可和融资。

“第(26)款备注：   储量 不应被分配给被主要的、可能封闭的断层隔开的邻近油气藏，直到这些油气藏被穿透并被评估为经济上可以生产为止。不应将储量分配到与已知储集层明显隔开的区域，这些区域被非采油气藏(即，没有储集层、构造较低的储集层或测试结果为阴性)隔开。此类区域可能包含 个潜在资源(即可能从未发现的堆积物中回收的资源)。