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Corporation，Gold，第二留置权定期贷款2023-09-300001414932ICIMS，Inc.，应用软件，第一留置权定期贷款12023-09-300001414932ICIMS，Inc.，应用软件，第一留置权定期贷款22023-09-300001414932ICIMS，Inc.，应用软件，第一留置权定期贷款32023-09-300001414932ICIMS，Inc.，应用软件，第一留置权转换者2023-09-300001414932Elpl制药公司，医疗保健技术，第一留置权定期贷款12023-09-300001414932埃佩尔制药公司，医疗保健技术，第一留置权定期贷款22023-09-300001414932埃佩尔制药公司，医疗保健技术，第一留置权定期贷款32023-09-300001414932PEMPL制药公司，医疗保健技术，认股权证2023-09-300001414932Innocoll制药有限公司，医疗保健技术，第一留置权定期贷款12023-09-300001414932Innocoll Pharmaceuticals Limited，医疗保健技术，认股权证2023-09-300001414932整合发展公司，多元化金融服务，权证2023-09-300001414932Inventus Power，Inc.，电气元件和设备，第一留置权定期贷款2023-09-300001414932Inventus Power，Inc.，电气元件和设备，第一留置左轮手枪2023-09-300001414932INW Manufacturing，LLC，个人护理产品，第一留置权定期贷款2023-09-300001414932IPC Corp.，应用软件，第一留置权定期贷款2023-09-300001414932Ivanti Software，Inc.应用软件，第二留置权定期贷款2023-09-300001414932Kings Buyer，LLC，Environmental & Facilities Services，First Lien定期贷款12023-09-300001414932Kings Buyer，LLC，环境与设施服务，First Lien Revolver 12023-09-300001414932Kings Buyer，LLC，Environmental & Facilities Services，First Lien定期贷款22023-09-300001414932Kings Buyer，LLC，环境与设施服务，First Lien Revolver 22023-09-300001414932Latam Airlines Group S.A.客运航空公司，第一留置权定期贷款2023-09-300001414932电梯品牌控股公司，休闲设施，普通股2023-09-300001414932Lightbox Intermediate，L.P.，房地产服务，首次留置权定期贷款2023-09-300001414932Liquid Environmental Solutions Corporation，环境与设施服务，第二笔留置权定期贷款12023-09-300001414932Liquid Environmental Solutions Corporation，环境与设施服务，第二笔留置权定期贷款22023-09-300001414932液体环境解决方案公司，环境与设施服务，普通股2023-09-300001414932LSL Holdco，LLC，医疗保健分销商，第一留置权定期贷款12023-09-300001414932LSL Holdco，LLC，医疗保健分销商，第一留置权定期贷款22023-09-300001414932LSL Holdco，LLC，医疗保健分销商，First Lien Revolver2023-09-300001414932Marinus Pharmaceuticals，Inc.，医药，第一留置权定期贷款12023-09-300001414932Marinus Pharmaceuticals，Inc.，医药，第一留置权定期贷款22023-09-300001414932Marinus Pharmaceuticals，Inc.，医药，第一留置权定期贷款32023-09-300001414932Mesoblast公司，生物技术，第一留置权定期贷款12023-09-300001414932Mesoblast公司，生物技术，许可证12023-09-300001414932Mesoblast公司，生物技术，许可证22023-09-300001414932MHE Intermediate Holdings，LLC，多元化支持服务，第一留置权定期贷款12023-09-300001414932MHE Intermediate Holdings，LLC，多元化支持服务，第一留置权定期贷款22023-09-300001414932MHE Intermediate Holdings，LLC，Diversified Support Services，First Lien Revolver2023-09-300001414932Mindbody，Inc.，互联网服务和基础设施，第一笔留置权定期贷款12023-09-300001414932Mindbody，Inc.，互联网服务和基础设施，第一笔留置权定期贷款22023-09-300001414932Mindbody，Inc.，互联网服务和基础设施，第一留置权革命2023-09-300001414932MND Holdings III Corp，其他专业零售，第一留置权定期贷款2023-09-300001414932MND Holdings III Corp，Other Specialty Retail，First Lien Revolver2023-09-300001414932Mosaic Companies，LLC，Home Improvement Retail，First留置权定期贷款2023-09-300001414932MRI Software LLC，应用软件，第一留置权定期贷款12023-09-300001414932MRI Software LLC，应用软件，第一留置权定期贷款22023-09-300001414932MRI Software LLC，应用软件，First Lien Revolver2023-09-300001414932Navisite，LLC，数据处理和外包服务，第二次留置权定期贷款2023-09-300001414932NeuAG，LLC，化肥和农业化学品，第一留置权定期贷款2023-09-300001414932NFP公司，多元化金融服务，固定利率债券2023-09-300001414932NN，Inc.，工业机械及用品和零部件，第一留置权定期贷款2023-09-300001414932NN，Inc.，工业机械及用品和零部件，认股权证12023-09-300001414932NN，Inc.，工业机械及用品和零部件，认股权证22023-09-300001414932OEConnection LLC，应用软件，二次留置权定期贷款2023-09-300001414932Oranje Holdco，Inc.，系统软件，第一留置权定期贷款2023-09-300001414932Oranje Holdco，Inc.系统软件，First Lien Revolver2023-09-300001414932OTG管理，有限责任公司，机场服务，第一留置权定期贷款12023-09-300001414932OTG管理，有限责任公司，机场服务，第一留置权定期贷款22023-09-300001414932OTG管理，有限责任公司，机场服务，第一留置权定期贷款32023-09-300001414932P & L Development，LLC，制药，固定利率债券2023-09-300001414932Park Place Technologies，LLC，互联网服务和基础设施，第一留置权定期贷款2023-09-300001414932Performance Health Holdings，Inc.，Health Care分销商，第一留置权定期贷款2023-09-300001414932Planview Parent，Inc.应用软件，第二留置权定期贷款2023-09-300001414932Pluralsight，LLC，应用软件，第一留置权定期贷款2023-09-300001414932Pluralsight，LLC，应用软件，第一留置权左轮手枪2023-09-300001414932PPW Aero 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LLC，综合油气，次级债务2023-09-300001414932THL锌风险投资有限公司，多元化金属和采矿，第一留置权定期贷款2023-09-300001414932Thrasio，LLC，Branline Retail，First Lien Term Loan2023-09-300001414932Thrasio，LLC，Branline Retail，优先股12023-09-300001414932Thrasio，LLC，Branline Retail，优先股22023-09-300001414932Thrasio，LLC，Branline Retail，优先股32023-09-300001414932Thrasio，LLC，Branline Retail，优先股42023-09-300001414932Touchstone收购，Inc.，医疗用品，第一留置权定期贷款2023-09-300001414932Trinitas CLO XV DAC，多部门控股，CLO票据2023-09-300001414932Uniti Group LP，其他专业REITs，固定利率债券12023-09-300001414932Uniti Group LP，其他专业REITs，固定利率债券22023-09-300001414932维珍脉搏公司，应用软件，第二留置权定期贷款2023-09-300001414932Win Brands Group LLC，家居用品和特产，第一留置权定期贷款12023-09-300001414932Win Brands Group LLC，家居用品及特产，第一留置权定期贷款22023-09-300001414932Win Brands Group LLC，家居用品和特产，认股权证2023-09-300001414932风流服务II，有限责任公司，综合电信服务，第一留置权定期贷款2023-09-300001414932Windstream服务II，有限责任公司，综合电信服务，普通股2023-09-300001414932WP CPP控股，有限责任公司，航空航天和防务，第一留置权定期贷款2023-09-300001414932WWEX Uni Topco 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Diagnostics，LLC，医疗保健服务，普通股2022-09-300001414932OCSI Glick JV LLC，多部门控股，次级债务2022-09-300001414932OCSI Glick JV LLC，多部门控股，会员权益2022-09-300001414932优先贷款基金JV I，LLC，Multi—Sector Holdings，次级债务2022-09-300001414932高级贷款基金合资公司I，LLC，多部门控股，会员权益2022-09-300001414932集合品牌资本有限责任公司，专业金融，第一留置权革命者2022-09-300001414932Assembled Brands Capital LLC，专业金融，普通股2022-09-300001414932集合品牌资本有限责任公司，专业金融，优先股2022-09-300001414932Assemled Brands Capital LLC，专业融资，认股权证2022-09-300001414932护理服务公司，医疗保健服务，优先股权2022-09-300001414932Us-gaap:InvestmentAffiliatedIssuerNoncontrolledMember2022-09-300001414932109 Montgomery Owner LLC，房地产运营公司，第一留置权定期贷款12022-09-300001414932109 Montgomery Owner LLC，房地产运营公司，第一留置权定期贷款22022-09-300001414932A.T. Holdings II SMERL，生物技术，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932Access CIG，LLC，多元化支持服务，第二留置权定期贷款2022-09-300001414932Accupac公司，个人产品，第一留置权定期贷款12022-09-300001414932Accupac公司，个人产品，第一留置权定期贷款22022-09-300001414932Accupac公司，个人用品，第一连枪2022-09-300001414932Acquia Inc.，应用软件，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932Acquia Inc.，应用软件，第一留置权左轮手枪2022-09-300001414932亚行公司，有限责任公司，建筑与工程，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932ADC Therapeutics SA，生物技术，第一留置权定期贷款12022-09-300001414932ADC Therapeutics SA，生物技术，第一留置权定期贷款22022-09-300001414932ADC Therapeutics SA，生物技术，许可证2022-09-300001414932Aden & Anais合并子公司，服装、配饰和奢侈品，普通库存2022-09-300001414932AI Sirona（卢森堡）收购S.a.r.l.，医药，第二留置权定期贷款2022-09-300001414932AIP RD买方公司，分销商，第二留置权定期贷款2022-09-300001414932AIP RD买方公司，分销商，普通股2022-09-300001414932AirStrip技术公司，应用软件，认股权证2022-09-300001414932所有网络线索，公司，广告，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932Altice France S.A.，综合电信服务，固定利率债券2022-09-300001414932Alvogen Pharma US，Inc.，医药，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932Alvotech Holdings S.A.，生物技术，固定利率债券12022-09-300001414932Alvotech Holdings S.A.，生物技术，固定利率债券22022-09-300001414932Alvotech Holdings S.A.，生物技术，普通股12022-09-300001414932Alvotech Holdings S.A.，生物技术，普通股22022-09-300001414932美国汽车拍卖集团，有限责任公司，消费金融，第二留置权定期贷款2022-09-300001414932美国轮胎经销商公司，分销商，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932放大Finco Pty Ltd.，影视娱乐，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932放大Finco Pty Ltd.，影视娱乐，第二留置权定期贷款2022-09-300001414932Anastasia母公司，有限责任公司，个人产品，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932安库拉咨询集团有限责任公司，研究和咨询服务，第二留置权定期贷款2022-09-300001414932Apptio，Inc.，应用软件，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932Apptio，Inc.，应用软件，First Lien Revolver2022-09-300001414932APX集团公司，电气元件和设备，固定利率债券2022-09-300001414932Ardonagh Midco 3 PLC，保险经纪人，第一留置权定期贷款12022-09-300001414932Ardonagh Midco 3 PLC，保险经纪人，第一留置权定期贷款22022-09-300001414932Ardonagh Midco 3 PLC，保险经纪人，第一留置权定期贷款32022-09-300001414932Ardonagh Midco 3 PLC，保险经纪人，第一留置权定期贷款42022-09-300001414932ASP Unifrax Holdings，Inc.，贸易公司和分销商，固定利率债券12022-09-300001414932ASP Unifrax Holdings，Inc.贸易公司及分销商，固定利率债券22022-09-300001414932相关沥青合作伙伴有限责任公司，建筑材料，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932阿斯特拉收购公司，应用软件，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932Athenahealth Group Inc.，医疗保健技术，优先股权2022-09-300001414932Athenex公司，医药，第一留置权定期贷款12022-09-300001414932Athenex公司，医药，第一留置权定期贷款22022-09-300001414932Athenex公司，药品，许可证2022-09-300001414932Aurora Lux Finco S.N.R.L.机场服务，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932艾弗里，房地产运营公司，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932艾弗里，房地产运营公司，次级债务定期贷款2022-09-300001414932BAART程序公司，医疗保健服务，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932BAART程序公司，医疗保健服务，第二笔留置权定期贷款12022-09-300001414932BAART程序公司，医疗保健服务，第二次留置权定期贷款22022-09-300001414932Berner Food & Beverage，LLC，软饮料，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932Berner Food & Beverage，LLC，软饮料，First Lien Revolver2022-09-300001414932BioXcel Therapeutics，Inc.医药，第一留置权定期贷款12022-09-300001414932BioXcel Therapeutics，Inc.医药，第一留置权定期贷款22022-09-300001414932BioXcel Therapeutics，Inc.医药，第一留置权定期贷款32022-09-300001414932BioXcel Therapeutics，Inc.医药，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932BioXcel Therapeutics，Inc.药品，许可证2022-09-300001414932黑鹰网络控股公司，数据处理和外包服务，第二次留置权定期贷款2022-09-300001414932Blumenthal Temecula，LLC，汽车零售，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932Blumenthal Temecula，LLC，汽车零售，优先股权12022-09-300001414932Blumenthal Temecula，LLC，汽车零售，优先股权22022-09-300001414932Blumenthal Temecula，LLC，汽车零售，普通股2022-09-300001414932Cadence航空航天，有限责任公司，航空航天和防务，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932Carvana Co.，汽车零售，固定利率债券2022-09-300001414932CCO控股有限责任公司，有线和卫星，固定利率债券2022-09-300001414932Circus Trix Holdings，LLC，休闲设施，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932Citgo Holding，Inc.，油气精炼和营销，固定利率债券2022-09-300001414932Citgo石油公司，油气精炼与营销，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932清晰频道户外控股公司，广告，固定利率债券12022-09-300001414932清晰频道户外控股公司，广告，固定利率债券22022-09-300001414932Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.，广告，固定利率债券32022-09-300001414932秃鹰合并分公司，系统软件，固定利率债券2022-09-300001414932Continental Intermodal Group LP，油气储存和运输，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932Continental Intermodal Group LP，石油和天然气储存和运输，权证2022-09-300001414932ConvergeOne Holdings，Inc.，IT咨询及其他服务，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932Conviva Inc.，应用软件，优先股权2022-09-300001414932CorEvitas，LLC，Health Care Technology，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932CorEvitas，LLC，医疗保健技术，First Lien Revolver2022-09-300001414932CorEvitas，LLC，医疗保健技术，普通股2022-09-300001414932Covetrus公司，医疗保健分销商，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932Coyote Buyer，LLC，Specialty Chemicals，First留置权定期贷款2022-09-300001414932郊狼买家，有限责任公司，特种化学品，第一留置权转换者2022-09-300001414932Delivery Hero FinCo LLC，互联网&直销零售，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932达美租赁SPV II LLC，专业融资，次级债务定期贷款2022-09-300001414932达美租赁SPV II LLC，专业金融，优先股2022-09-300001414932达美租赁SPV II LLC，专业金融，普通股2022-09-300001414932达美航空租赁SPV II LLC，专业金融，认股权证2022-09-300001414932德尔塔托普科公司，系统软件，第二留置权定期贷款2022-09-300001414932Dialyze Holdings，LLC，医疗保健设备，第一留置权定期贷款12022-09-300001414932Dialyze Holdings，LLC，医疗保健设备，第一留置权定期贷款22022-09-300001414932Dialyze Holdings，LLC，医疗保健设备，认股权证2022-09-300001414932Digital.AI Software Holdings，Inc.，应用软件，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932Digital.AI软件控股公司，应用软件，First Lien Revolver2022-09-300001414932DirecTV融资，有限责任公司，有线和卫星，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932DTI Holdco，Inc.，研究和咨询服务，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932Eagleview科技公司，应用软件，第二留置权定期贷款2022-09-300001414932EOS Fitness Opco Holdings，LLC，休闲设施，优先股权2022-09-300001414932EOS Fitness Opco Holdings，LLC，休闲设施，普通股2022-09-300001414932建立实验室控股公司，医疗保健技术，第一笔留置权定期贷款12022-09-300001414932建立实验室控股公司，医疗保健技术，第一笔留置权定期贷款22022-09-300001414932Fairbridge Strategic Capital Funding LLC，房地产运营公司，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932Fairbridge Strategic Capital Funding LLC，房地产运营公司，权证2022-09-300001414932FINThrive Software Intermediate Holdings，Inc.医疗保健技术，第二次留置权定期贷款2022-09-300001414932Fortress Biotech，Inc.，生物技术，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932Fortress Biotech，Inc.，生物技术，许可证2022-09-300001414932Frontier Communications Holdings，LLC，综合电信服务，固定利率债券2022-09-300001414932GKD Index Partners，LLC，专业融资，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932GKD Index Partners，LLC，Specialized Finance，First Lien Revolver2022-09-300001414932全球医疗反应公司，医疗保健服务，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932Grove Hotel Parcel Owner，LLC，Hotels，Resorts&Cruise Lines，第一留置权定期贷款12022-09-300001414932Grove Hotel Parcel Owner，LLC，Hotels，Resorts&Cruise Lines，第一留置权定期贷款22022-09-300001414932Grove Hotel Parcel Owner，LLC，Hotels，Resorts&Cruise Line，First Lien Revolver2022-09-300001414932港湾买家公司，教育服务，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932ICIMS，Inc.，应用软件，第一留置权定期贷款12022-09-300001414932ICIMS，Inc.，应用软件，第一留置权定期贷款22022-09-300001414932ICIMS，Inc.，应用软件，第一留置权转换者2022-09-300001414932Immucor公司，医疗用品，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932Immucor公司，医疗用品，第二笔留置权定期贷款2022-09-300001414932Impel Neuropharma，Inc.，医疗保健技术，第一笔留置权定期贷款12022-09-300001414932Impel Neuropharma，Inc.，医疗保健技术，第一笔留置权定期贷款22022-09-300001414932Innocoll制药有限公司，医疗保健技术，第一留置权定期贷款12022-09-300001414932Innocoll Pharmaceuticals Limited，医疗保健技术，第一留置权定期贷款22022-09-300001414932Innocoll Pharmaceuticals Limited，医疗保健技术，认股权证2022-09-300001414932整合发展公司，其他多元化金融服务，认股权证2022-09-300001414932Inventus Power，Inc.，电气元件和设备，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932Inventus Power，Inc.，电气元件和设备，第二留置权定期贷款2022-09-300001414932INW Manufacturing，LLC，个人产品，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932IPC Corp.，应用软件，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932Ivanti Software，Inc.应用软件，第二留置权定期贷款2022-09-300001414932爵士收购公司，航空航天与国防，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932爵士收购公司，航空航天和国防，第二留置权定期贷款2022-09-300001414932Kings Buyer，LLC，环境与设施服务，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932Kings Buyer，LLC，环境与设施服务，First Lien Revolver2022-09-300001414932LaserShip，Inc.，空运和物流，第二留置权定期贷款2022-09-300001414932电梯品牌控股公司，休闲设施，普通股2022-09-300001414932Lightbox Intermediate，L.P.，房地产服务，首次留置权定期贷款2022-09-300001414932Liquid Environmental Solutions Corporation，环境与设施服务，第二笔留置权定期贷款12022-09-300001414932Liquid Environmental Solutions Corporation，环境与设施服务，第二笔留置权定期贷款22022-09-300001414932液体环境解决方案公司，环境与设施服务，普通股2022-09-300001414932LSL Holdco，LLC，医疗保健分销商，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932LSL Holdco，LLC，医疗保健分销商，First Lien Revolver2022-09-300001414932LTI控股公司，电子元件，第二留置权定期贷款2022-09-300001414932Marinus Pharmaceuticals，Inc.，医药，第一留置权定期贷款12022-09-300001414932Marinus Pharmaceuticals，Inc.，医药，第一留置权定期贷款22022-09-300001414932Mesoblast公司，生物技术，第一留置权定期贷款12022-09-300001414932Mesoblast，Inc.生物技术，第一留置权定期贷款22022-09-300001414932Mesoblast，Inc.，生物技术，认股权证2022-09-300001414932MHE Intermediate Holdings，LLC，多元化支持服务，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932MHE Intermediate Holdings，LLC，Diversified Support Services，First Lien Revolver2022-09-300001414932MindBody，Inc.，互联网服务和基础设施，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932Mindbody，Inc.，互联网服务和基础设施，第一留置权革命2022-09-300001414932Mosaic Companies，LLC，Home Improvement Retail，First留置权定期贷款2022-09-300001414932MRI Software LLC，应用软件，第一留置权定期贷款12022-09-300001414932MRI Software LLC，应用软件，第一留置权定期贷款22022-09-300001414932MRI Software LLC，应用软件，First Lien Revolver2022-09-300001414932Navisite，LLC，数据处理和外包服务，第二次留置权定期贷款2022-09-300001414932NeuAG，LLC，化肥和农业化学品，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932NFP Corp.其他多元化金融服务，固定利率债券2022-09-300001414932NN公司，工业机械，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932OECION LLC，应用软件，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932OEConnection 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Inc.，应用软件，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932Touchstone收购，Inc.，医疗用品，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932Uniti Group LP，专业REITs，固定利率债券12022-09-300001414932Uniti Group LP，专业REITs，固定利率债券22022-09-300001414932Win Brands Group LLC，家居用品及特产，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932Win Brands Group LLC，家居用品和特产，认股权证2022-09-300001414932风流服务II，有限责任公司，综合电信服务，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932Windstream服务II，有限责任公司，综合电信服务，普通股2022-09-300001414932Windstream Services II，LLC，综合电信服务，权证2022-09-300001414932WP CPP控股，有限责任公司，航空航天和防务，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932WP CPP Holdings，LLC，Aerospace & Defense，Second Lien定期贷款2022-09-300001414932WPengine，Inc.应用软件，第一留置权定期贷款2022-09-300001414932WWEX Uni Topco Holdings，LLC，空运和物流，第二留置权定期贷款2022-09-300001414932Zayo Group Holdings，Inc.替代运营商，固定利率债券2022-09-300001414932Zep Inc.，特种化学品，第二留置权定期贷款2022-09-300001414932泽丰Bidco有限公司，专业金融，第二留置权定期贷款2022-09-300001414932摩根大通优质货币市场基金，机构股票2022-09-300001414932其他现金账户2022-09-300001414932EUR外币远期合约，到期日为2022年11月10日，12022-09-300001414932英镑外汇远期合约，到期日为2022年11月19日，22022-09-300001414932美国-公认会计准则：外汇远期成员2022-09-300001414932US-GAAP：InterestRateSwapMember2022-09-300001414932Us-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheOneMember2022-09-300001414932Us-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheOneMember2021-10-012022-09-300001414932Us-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheTwoMember2022-09-300001414932Us-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheTwoMember2021-10-012022-09-300001414932OCSL：投资类型集中度风险成员OCSL：InvestmentOwnedCostMemberocsl：四债务证券非应计状态成员2022-10-012023-09-300001414932OCSL：投资类型集中度风险成员OCSL：InvestmentOwnedFairValueMemberocsl：四债务证券非应计状态成员2022-10-012023-09-300001414932OCSL：非应计状态负债证券成员OCSL：投资类型集中度风险成员OCSL：InvestmentOwnedFairValueMember2021-10-012022-09-300001414932OCSL：非应计状态负债证券成员OCSL：投资类型集中度风险成员OCSL：InvestmentOwnedCostMember2021-10-012022-09-300001414932OCSL：德国银行信托公司美国成员2023-09-300001414932OSCL：WellsFargoBankNAMER成员2022-09-3000014149322022-01-012022-12-31ocsl：借用者0001414932ocsl：SLFJVILLCMember2023-09-300001414932ocsl：OCSIGlickJVLLCMember2023-09-300001414932ocsl：TheJVs 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Diagnostics，LLC，医疗保健服务，第一留置权定期贷款22022-10-012023-09-300001414932Dominion Diagnostics，LLC，医疗保健服务，第一留置权定期贷款22022-09-300001414932Dominion Diagnostics，LLC，Health Care Services，First Lien Revolver2022-10-012023-09-300001414932Dominion Diagnostics，LLC，医疗保健服务，普通股2022-10-012023-09-300001414932OCSI Glick JV LLC，多部门控股，次级债务2022-10-012023-09-300001414932OCSI Glick JV LLC，多部门控股，会员权益2022-10-012023-09-300001414932优先贷款基金JV I，LLC，Multi—Sector Holdings，次级债务2022-10-012023-09-300001414932高级贷款基金合资公司I，LLC，多部门控股，会员权益2022-10-012023-09-300001414932二氧化硅医疗产品有限公司，金属，玻璃和塑料容器，第一留置权延期取款定期贷款2023-09-300001414932二氧化硅医疗产品有限公司，金属，玻璃和塑料容器，第一留置权延期取款定期贷款2022-10-012023-09-300001414932二氧化硅医疗产品有限公司，金属，玻璃和塑料容器，第一留置权延期取款定期贷款2022-09-300001414932二氧化硅医疗产品有限公司，金属，玻璃和塑料容器，第一留置权延期取款定期贷款2023-09-300001414932二氧化硅医疗产品有限公司，金属，玻璃和塑料容器，第一留置权延期取款定期贷款2022-10-012023-09-300001414932二氧化硅医疗产品有限公司，金属，玻璃和塑料容器，第一留置权延期取款定期贷款2022-09-300001414932SIO2 Medical Products，Inc.金属，玻璃和塑料容器，普通库存2023-09-300001414932SIO2 Medical Products，Inc.金属，玻璃和塑料容器，普通库存2022-10-012023-09-300001414932SIO2 Medical Products，Inc.金属，玻璃和塑料容器，普通库存2022-09-300001414932SIO2 Medical Products，Inc.金属，玻璃和塑料容器，权证2023-09-300001414932SIO2 Medical Products，Inc.金属，玻璃和塑料容器，权证2022-10-012023-09-300001414932SIO2 Medical Products，Inc.金属，玻璃和塑料容器，权证2022-09-300001414932组装品牌资本有限责任公司，第一留置权革命者2023-09-300001414932组装品牌资本有限责任公司，第一留置权革命者2022-10-012023-09-300001414932组装品牌资本有限责任公司，第一留置权革命者2022-09-300001414932组装品牌资本有限责任公司，普通股2023-09-300001414932组装品牌资本有限责任公司，普通股2022-10-012023-09-300001414932组装品牌资本有限责任公司，普通股2022-09-300001414932Assembled Brands Capital LLC，Preferred Equity2023-09-300001414932Assembled Brands Capital LLC，Preferred Equity2022-10-012023-09-300001414932Assembled Brands Capital LLC，Preferred Equity2022-09-300001414932Assemled Brands Capital LLC，Warrants2023-09-300001414932Assemled Brands Capital LLC，Warrants2022-10-012023-09-300001414932Assemled Brands Capital LLC，Warrants2022-09-300001414932护理服务公司，优先股权2023-09-300001414932护理服务公司，优先股权2022-10-012023-09-300001414932护理服务公司，优先股权2022-09-300001414932Us-gaap:InvestmentAffiliatedIssuerNoncontrolledMember2022-10-012023-09-300001414932Ocsl:InvestmentAffiliatedIssuerControlAndAffiliateMember2023-09-300001414932Ocsl:InvestmentAffiliatedIssuerControlAndAffiliateMember2022-10-012023-09-300001414932Ocsl:InvestmentAffiliatedIssuerControlAndAffiliateMember2022-09-300001414932C5科技控股，有限责任公司，数据处理和外包服务，普通股2021-10-012022-09-300001414932C5科技控股，有限责任公司，数据处理和外包服务，普通股2021-09-300001414932C5科技控股，有限责任公司，数据处理和外包服务，优先股2021-10-012022-09-300001414932C5科技控股，有限责任公司，数据处理和外包服务，优先股2021-09-300001414932Dominion Diagnostics，LLC，医疗保健服务，第一留置权定期贷款2021-10-012022-09-300001414932Dominion Diagnostics，LLC，医疗保健服务，第一留置权定期贷款2021-09-300001414932Dominion Diagnostics，LLC，Health Care Services，First Lien Revolver2021-10-012022-09-300001414932Dominion Diagnostics，LLC，Health Care Services，First Lien Revolver2021-09-300001414932Dominion Diagnostics，LLC，医疗保健服务，普通股2021-10-012022-09-300001414932Dominion Diagnostics，LLC，医疗保健服务，普通股2021-09-300001414932First Star Speir Aviation Limited，Airlines，First Lien定期贷款2022-09-300001414932First Star Speir Aviation Limited，Airlines，First Lien定期贷款2021-10-012022-09-300001414932First Star Speir Aviation Limited，Airlines，First Lien定期贷款2021-09-300001414932First Star Speir Aviation Limited，航空公司，会员权益2022-09-300001414932First Star Speir Aviation Limited，航空公司，会员权益2021-10-012022-09-300001414932First Star Speir Aviation Limited，航空公司，会员权益2021-09-300001414932OCSI Glick JV LLC，多部门控股，次级债务2021-10-012022-09-300001414932OCSI Glick JV LLC，多部门控股，次级债务2021-09-300001414932OCSI Glick JV LLC，多部门控股，会员权益2021-10-012022-09-300001414932OCSI Glick JV LLC，多部门控股，会员权益2021-09-300001414932优先贷款基金JV I，LLC，Multi—Sector Holdings，次级债务2021-10-012022-09-300001414932优先贷款基金JV I，LLC，Multi—Sector Holdings，次级债务2021-09-300001414932高级贷款基金合资公司I，LLC，多部门控股，会员权益2021-10-012022-09-300001414932高级贷款基金合资公司I，LLC，多部门控股，会员权益2021-09-300001414932Us-gaap:InvestmentAffiliatedIssuerControlledMember2021-09-300001414932集合品牌资本有限责任公司，专业金融，第一留置权革命者2021-10-012022-09-300001414932集合品牌资本有限责任公司，专业金融，第一留置权革命者2021-09-300001414932Assembled Brands Capital LLC，专业金融，普通股2021-10-012022-09-300001414932Assembled Brands Capital LLC，专业金融，普通股2021-09-300001414932集合品牌资本有限责任公司，专业金融，优先股2021-10-012022-09-300001414932集合品牌资本有限责任公司，专业金融，优先股2021-09-300001414932Assemled Brands Capital LLC，专业融资，认股权证2021-10-012022-09-300001414932Assemled Brands Capital LLC，专业融资，认股权证2021-09-300001414932护理服务公司，医疗保健服务，优先股权2021-10-012022-09-300001414932护理服务公司，医疗保健服务，优先股权2021-09-300001414932Us-gaap:InvestmentAffiliatedIssuerNoncontrolledMember2021-10-012022-09-300001414932Us-gaap:InvestmentAffiliatedIssuerNoncontrolledMember2021-09-300001414932Ocsl:InvestmentAffiliatedIssuerControlAndAffiliateMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:InvestmentAffiliatedIssuerControlAndAffiliateMember2021-09-30

美国证券交易委员会

华盛顿特区，邮编：20549

表格：10-K

(标记一)

 

			þ			依据第13或15(D)条提交的周年报告
						1934年《证券交易法》

截至本财政年度止9月30日, 2023

或

 

			o			根据第13或15(D)条提交的过渡报告
						1934年《证券交易法》

委托文件编号：1-33901

橡树专业贷款公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

 

特拉华州 (述明或管辖 公司或组织)						26-1219283 (税务局雇主 识别号码)
南格兰德大道333号, 28楼 洛杉矶, 钙 (主要行政办公室地址)						90071 (邮政编码)

注册人的电话号码，包括区号：

(213) 830-6300

根据ACT第12(B)节登记的证券：

每个班级的标题

交易代码

每个交易所的名称 在其上注册的

普通股，每股面值0.01美元

ocsl

纳斯达克股市有限责任公司

根据ACT第12(G)条登记的证券：无

用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规则中定义的知名经验丰富的发行人。是  þ*¨

如果注册人不需要根据法案的第13节或第15(D)节提交报告，请用复选标记表示。¨        不是  þ

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是   þ* ¨

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是   þ 没有 ¨

通过复选标记来确定注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b—2条中"大型加速申报人"、"加速申报人"、"小型申报公司"和"新兴增长公司"的定义。

大型加速文件服务器þ

加快了文件管理器更新速度¨

非加速文件管理器：¨

规模较小的报告公司：☐

新兴成长型公司：☐

如果是新兴增长型公司，请用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节规定的任何新的或修订的财务会计准则 ¨

---

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。þ

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。¨

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。¨

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。¨*þ

截至2023年3月31日，注册人非关联公司持有的注册人普通股的总市值为美元。1,411.2 万为计算非关联公司持有的普通股的总市场价值，注册人已排除其现任董事和高级职员持有的股份。登记人， 77,225,329截至2023年11月10日的普通股。

以引用方式并入的文件

注册人关于注册人2024年股东年会的最终委托书的部分，将在公司财政年度结束后的120天内提交给美国证券交易委员会或SEC，通过引用纳入本年度报告的第三部分，表格10—K如本文所示。

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橡树专业贷款公司

截至2023年9月30日止年度的表格10—K

目录

			第I部分
第1项。			业务			2
项目1A.			风险因素			22
项目1B。			未解决的员工意见			48
第二项。			属性			48
第三项。			法律诉讼			49
第四项。			煤矿安全信息披露			49
			第II部
第5项。			注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券			50
第6项。			选定的财务数据			57
第7项。			管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析			59
项目7A。			关于市场风险的定量和定性披露			76
第8项。			财务报表和补充数据			78
第9项。			与会计师就会计和财务披露的分歧的变化			164
项目9A。			控制和程序			164
项目9B。			其他信息			165
			第III部
第10项。			董事、高管与公司治理			165
第11项。			高管薪酬			165
第12项。			某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项			165
第13项。			某些关系和关联交易，以及董事独立性			165
第14项。			首席会计费及服务			165
			第IV部
第15项。			展品和财务报表附表			165
签名						171

1

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第I部分

项目1. 业务

一般信息

Oaktree Specialty Lending Corporation，特拉华州的一家公司，或连同其子公司（如适用），本公司，也可称为“我们”或“我们的”，是一家专业金融公司，致力于为有限进入公共或银团资本市场的公司提供定制的一站式信贷解决方案。我们成立于2007年底，目前作为一家封闭式、外部管理、非多元化管理投资公司运营，并选择根据1940年《投资公司法》（经修订）或《投资公司法》（Investment Company Act of 1940）受商业发展公司监管。 此外，就税务目的而言，我们有资格并选择根据1986年国内税收法典（经修订）或该法典被视为受规管投资公司或RIC。作为RIC，如果我们符合某些收入来源、收入分配和资产多样化要求，我们一般不必就分配给股东的任何净普通收入或净已实现资本利得支付公司级的美国联邦所得税。

吾等由OaktreeFund Advisors，LLC（吾等亦称为“Oaktree”或吾等“顾问”）根据本公司与Oaktree订立之投资顾问协议（经不时修订）或投资顾问协议进行外部管理。Oaktree是Oaktree Capital Management，L.P.的子公司，或OCM，2017年10月17日至2020年5月3日的外部投资顾问，由Oaktree Capital Group，LLC或OCG共同控制。2019年，Brookfield Corporation（收购Brookfield Asset Management Inc.），我们称之为"布鲁克菲尔德"，收购了OCG的多数经济权益。OCG作为Brookfield的独立企业运营，拥有自己的产品和投资、营销和支持团队。Oaktree Fund Administration，LLC（我们称之为“Oaktree Administrator”）是OCM的子公司，为我们提供运营所需的某些行政和其他服务。

我们的投资目标是通过为企业提供灵活创新的融资方案，包括第一和第二留置权贷款、无抵押和夹层贷款、债券、优先股权和若干股权共同投资，以产生当期收入和资本增值。我们亦可能透过私人或银团交易按面值折让进行二级投资，寻求产生资本增值及收入。我们的投资组合还可能包括某些结构性融资和其他非传统结构。我们投资的公司通常具有弹性的商业模式和强大的基本面。我们打算在信贷和经济周期中部署资本，并着眼于长期结果，我们相信这将使我们能够与金融发起人和管理团队建立持久的伙伴关系，我们可能会寻求机会性地利用金融市场的混乱和其他可能受益于我们顾问的信贷和结构专业知识的情况。发起人可能包括金融发起人，如机构投资者或私募股权公司，或寻求投资组合公司的战略实体。

我们的顾问通常专注于中间市场公司，我们将其定义为企业价值在1亿美元至7.5亿美元之间的公司。我们预计我们的投资组合将包括第一和第二留置权贷款，包括资产支持贷款、单位贷款、夹层贷款、无抵押贷款、债券、优先股权和若干股权共同投资。我们的投资组合还可能包括某些结构性融资和其他非传统结构。我们一般投资于评级机构评级低于投资级别的证券，或评级低于投资级别的证券。低于投资级别的证券通常被称为"高收益"和"垃圾"，在发行人支付利息和偿还本金的能力方面，主要具有投机性。

截至2023年9月30日，我们的投资组合按公允价值计算总计29亿美元，由143家投资组合公司组成。这些投资包括对129家公司的债务投资、对42家公司的股权投资以及我们对高级贷款基金合资公司I，LLC或SLF合资公司的投资，该合资公司通过该合资公司与Kemper Corporation的子公司Trinity Universal Insurance Company共同投资于中间市场公司的高级担保贷款和其他公司债务证券，以及OCSI Glick合资公司或Glick合资公司，我们与GF Equity Funding 2014 LLC或GF Equity Funding共同投资于中间市场公司的高级担保贷款的合资企业。我们的30项股权投资是在我们也有债务投资的公司。按公平值计算，截至2023年9月30日，我们的投资组合94. 0%包括债务投资，包括我们于SLF JV I及Glick JV的债务投资，而我们的投资组合86. 5%包括优先有抵押贷款。于二零二三年九月三十日，我们按公平值列账的债务投资（包括我们于SLF JV I及Glick JV的债务投资回报）的加权平均年收益率约为12. 7%，其中11. 2%代表现金付款。 我们债务投资的加权平均年收益率乃于支付我们的开支及投资者支付的任何股东交易开支前厘定，因此并无计及该等开支，并不代表我们股东的投资回报。请参阅“—投资—SLF JV I“和”—投资—Glick合资企业 "下文了解有关我们在SLF合资公司I和Glick合资公司投资的更多信息。

我们获准并预期继续透过借贷为我们的投资提供资金。然而，作为一家业务发展公司，除某些有限的例外情况外，我们目前只允许根据

2

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《投资公司法》中的资产覆盖要求我们一般预期长期债务与股本比率的目标为0.90倍至1.25倍（即，每0.90美元至1.25美元的未偿债务，可获得一美元股权）。截至2023年9月30日，我们的净负债与权益比率为1. 01倍（即，每1.01美元的未偿债务可获得1美元的股权）。在2019年6月28日举行的股东特别会议上，我们的股东批准了《投资公司法》第61（a）（2）条中的减少资产覆盖率要求，自2019年6月29日起生效。由于降低了资产覆盖率要求，我们可以为每1美元的股权承担2美元的债务。

于2021年3月19日，我们根据日期为2020年10月28日的某项合并协议和计划或OCSI合并协议收购Oaktree Strategic Income Corporation，或OCSI，由OCSI，us，Lion Merger Sub，Inc.，我们的全资子公司，以及仅为其中规定的有限目的，橡树。根据OCSI合并协议，OCSI以两步交易方式与我们合并，我们作为存续公司，或OCSI合并。

2023年1月23日，我们收购了Oaktree Strategic Income II，Inc.，或OSI2，根据该特定协议和合并计划，或OSI2合并协议，日期为2022年9月14日，由OSI2，我们，Project Superior合并子公司，我们的全资子公司，仅限于其中规定的有限目的，橡树。根据OSI2合并协议，OSI2以两步交易方式与我们合并，即我们作为尚存公司，或OSI2合并，以及OSI2合并，以及OCSI合并。

我们的顾问

Oaktree是根据《1940年投资顾问法》（经修订）或《顾问法》注册的投资顾问。Oaktree在董事会的全面监督下管理我们的日常营运，并根据投资顾问协议向我们提供投资顾问服务。

OCM是总部位于加利福尼亚州洛杉矶的全球领先投资管理公司，专注于效率较低的市场和另类投资。我们的顾问及其联属公司的多名高级行政人员及投资专业人士共同投资超过35年，并在多个市场周期中创造了令人印象深刻的投资表现。我们的顾问及其附属机构强调以机会主义、价值导向和风险控制的方法投资于不良债务、公司债务（包括高收益债务和优先贷款）、控制权投资、房地产、可转换证券和上市股票。

2019年，Brookfield收购OCG的多数经济权益。OCG作为Brookfield的独立企业运营，拥有自己的产品和投资、营销和支持团队。Brookfield是全球领先的另类资产管理公司，拥有超过100年的历史，管理的资产约为8500亿美元（包括OCG），涉及房地产、基础设施、可再生能源、信贷和私募股权资产的广泛组合。 OCG的创始人、高级管理人员以及OCG的现任和前任持有人能够根据商定的流动性时间表和清算时对这些单位进行估值的方法，随时间推移将其剩余的OCG单位出售给Brookfield。根据此流动资金计划，Brookfield可拥有OCG业务100%股权的最早年份为二零二九年。

我们的顾问和OCM在整个公司范围内的主要目标是在承担低于相应风险的同时获得有吸引力的回报。我们的顾问认为，它可以通过利用市场效率低下的优势来实现这一目标，即金融市场及其参与者未能准确地评估资产价值，或未能向公司提供合理需要的资本。

我们的顾问及其附属机构认为，其主要特点是遵守最高专业标准，这已产生若干重要好处。首先，这一特点使我们的顾问及其附属机构能够吸引和留住一批极具才华的投资专业人士，或投资专业人士，以及会计、估值、法律、合规及其他行政专业人士。截至2023年9月30日，我们的顾问及其附属公司在21个城市和16个国家拥有超过1，200名专业人士，包括一个深厚而广泛的信贷平台，该平台由390多名经验丰富的投资专业人士组成，拥有丰富的发起、结构和承销专业知识。具体而言，主要负责实施我们的投资策略的战略信贷小组由38名投资专业人士组成，他们由我们的首席执行官兼首席投资官Armen Panossian领导，专注于我们的顾问及其若干附属公司所采用的投资策略。其次，它使投资团队能够与经纪商、银行和其他市场参与者建立牢固的关系。这些机构关系在加强获取交易机会、了解当前市场以及执行投资团队的投资策略方面发挥了重要作用。OCM旨在吸引、激励和留住有才能的员工（投资专业人员和会计、估值、法律、合规和其他行政专业人员），让他们积极参与平台的成功并从中受益。除具竞争力的基本薪金外，所有OCM员工均分享酌情花红池。员工参与奖金池的程度取决于我们的顾问及其附属公司的整体成功以及员工个人的表现和责任水平。

3

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我们的顾问及其联属公司向其他管理账户及投资基金提供全权委托投资管理服务，该等账户及投资基金的投资目标及策略可能与我们本身的投资目标及策略重叠，因此，可能投资于与我们目标类似的资产类别。此类管理账户和投资基金的活动可能会引起实际或潜在的利益冲突。

战略信贷

我们的顾问的关联公司于2013年初正式推出战略信贷策略，作为不良债务策略的一步，以抓住具有吸引力的投资机会，这些投资机会似乎为不良债务投资者提供的回报太少，但可能为高收益债券债权人带来太多不确定性。该战略寻求通过投资于公共和私人创收、履行债务来实现有吸引力的总回报。

Strategic Credit专注于美国和非美国的投资机会，这些机会来自一级和二级市场的定价效率低下，或来自于进入传统贷款机构或公开市场渠道有限的健康公司的融资需求。典型的投资将是高收益债券和高级担保贷款，为需要直接贷款、救援融资或其他资本解决方案的借款人，或已面临挑战或失败的一级发行。

投资专业人员采用基本的、价值驱动的机会主义信贷投资方法，寻求从我们的顾问及其附属公司的全球投资平台的资源、关系和专有信息中获益。

环境、社会和公司治理

Oaktree在投资过程中考虑环境、社会和公司治理（ESG）因素。2019年9月，Oaktree成为负责任投资原则（PRI）的签署方。橡树认为，PRI的宗旨与橡树的使命是提供卓越的投资结果，并在风险可控的情况下，与其投资理念相辅相成，不冲突。橡树采纳了PRI，反映了在投资时广泛支持将环境、社会和公司治理考虑因素纳入进来。OCM的ESG政策，或称ESG政策，于2014年首次采纳并发布，此后Oaktree一直在不断完善其方法。本公司认识到重大ESG议题可直接影响投资表现。因此，Oaktree的战略信贷团队遵循Oaktree的ESG政策，并定期评估ESG相关因素，作为团队投资过程的一部分，其认为符合相关监管要求及其信托义务，以最大化其基金和账户的利润。

橡树的战略信贷团队评估和影响重大ESG议题的能力因投资而异。Oaktree可进行全面尽职调查并取得控制权的情况使Oaktree能够更好地检测和解决与其可能仅限于公开信息或拥有非控股投资的情况有关的重大ESG问题。在评估现有或潜在投资时，橡树的战略信贷投资专业人员通常寻求（a）识别可能影响投资的重大ESG问题，（b）分析任何已识别的重大ESG问题的相对重要性和风险，（c）考虑潜在补救措施的成本和效益，及（d）评估其影响变革的能力，以减轻重大ESG相关风险及╱或履行相关监管责任。基于上述分析，橡树可能会在某些情况下寻求促进变革，甚至放弃在其他情况下的投资。橡树的战略信贷团队在可能的情况下，通过其投资专业人员与现有和潜在投资组合公司的管理层及其顾问的互动，促进ESG实践。Oaktree试图确保，在可能的情况下，投资组合公司管理层理解这些问题的财务后果，并受益于Oaktree在各种行业和公司所采取的方法方面的洞察力。

我们的管理员

吾等与Oaktree Administration（一间特拉华州有限责任公司及Oaktree Administration之全资附属公司）订立管理协议（经不时修订）或管理协议。Oaktree Administrator的主要行政办公室位于333 South Grand Avenue，28th Floor，Los Angeles，CA 90071。根据管理协议，OaktreeAdministration向吾等提供服务，吾等向OaktreeAdministration偿还OaktreeAdministration履行其于管理协议项下的责任及提供人员及设施所产生的成本及开支。

业务战略

我们的投资目标是通过为企业提供灵活创新的融资方案，包括第一和第二留置权贷款、无抵押和夹层贷款、债券、优先股权和若干股权共同投资，以产生当期收入和资本增值。我们还可以通过中学教育，

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以低于面值的折扣投资于私人或联合交易。我们投资于多个行业的公司，这些公司通常拥有强大的基本面和弹性商业模式。我们在信贷和经济周期中部署资本，并注重长期结果，我们相信这将使我们能够与金融发起人和管理团队建立持久的伙伴关系，我们可能会寻求机会利用金融市场的混乱和其他情况，从而受益于我们的顾问深厚的信贷和结构专业知识。我们的顾问拟实施以下业务策略以实现我们的投资目标：

•强调专有交易。  我们的顾问专注于所有权机会以及与其他贷款人合作。我们的顾问及其关联公司的专业采购人员持续与财务赞助人和企业客户联系，以发起自营交易，并寻求利用橡树投资专业人员与管理团队和企业的网络和关系来发起非赞助交易。自2005年以来，我们的顾问及其关联公司已在超过650笔直接贷款中投资超过450亿美元，该平台有能力投资于大型交易和独家承销交易。

•专注于质量公司，广泛的勤奋。 我们的顾问寻求保持保守的投资方法，并围绕基本面信贷分析和下行保护采取纪律。我们的顾问打算专注于具有弹性商业模式、强大的基本面、重要的资产或企业价值以及经验丰富的管理团队的公司，尽管并非所有投资组合公司都符合这些标准。我们的顾问打算利用其深厚的信贷和交易结构专业知识，为有独特需求、复杂商业模式或特定商业挑战的公司提供贷款。我们的顾问对相关抵押品价值进行尽职调查，包括现金流、硬资产或知识产权，通常会在尽职调查过程中对退出情景进行建模，包括评估潜在的“解决”情景。

•投资组合管理。 我们的顾问持续监控我们的投资组合，以管理风险，并在可能的情况下采取先发制人的行动解决潜在问题。我们的顾问拟透过分散投资组合于不同行业，并一般限制持仓量不超过我们投资组合的5%，以减低个别投资风险的影响。

•通过贷款结构管理风险。 我们的顾问寻求利用其在识别潜在投资组合公司的结构性风险方面的经验，并开发定制的解决方案，以尽可能加强下行保护。我们的顾问拥有丰富的专业知识，能够为众多行业的各种规模的公司提供全面、灵活和定制的解决方案。我们的顾问采用严格的尽职调查程序，并寻求纳入契约保护，旨在确保我们作为贷款人，可以在债务投资达到减值之前与投资组合公司进行谈判。我们的顾问及其附属公司的平台可以满足广泛的借款人需求，能够投资整个资本结构和为大额贷款提供资金，我们的顾问密切关注市场趋势。我们的顾问通过寻求提供完全承保的融资承诺为借款人提供确定性，并在履行信贷以及重组和周转情况方面拥有专业知识，这使我们能够在竞争对手可能停止或减少投资活动的市场压力时放贷。

我们的顾问的重点是基本面信贷分析、一致性和下行保护，所有这些都是其投资理念的关键原则，在市场混乱时期非常重要。我们相信这一理念与股东的利益非常一致。我们的顾问主要控制风险，而不是回报。虽然这可能导致我们在看涨市场中表现不佳，但我们预计，在整个经济周期中保持谨慎并限制损失将使我们能够实现我们的投资目标。

确定投资机会

我们的主要重点是确定不同的私人借贷机会，其次是确定公共市场的机会。

私人贷款机会。我们认为，私人公司贷款市场服务不足，提供了一个引人注目的投资机会。我们打算专注于以下关键领域的私人借贷机会：

•非赞助商情况贷款。某些业务（包括具有复杂业务模式或特定业务挑战的业务）可能会对传统贷款人的理解或价值构成挑战，从而为本公司提供有吸引力的贷款机会。潜在借款人的收入或未计利息、税项、折旧及摊销前收益（或EBITDA）可能无法从传统贷款人获得融资。在这些情况下，债务—息税前利润的方法可能不合适，而是需要一个价值导向的方法，

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包括以低贷款价值比率为目标，并通过定制的契约、或有事项和条款谈判高度结构化的投资，以帮助降低特定业务风险。这些机会的例子可能包括生命科学公司，它们无法获得传统的银行融资，将其产品线商业化。

•选择赞助商相关融资。由私人股本公司支持的投资组合公司的融资是一个最活跃的机会领域，包括与杠杆收购和再融资有关的机会。投资专业人士与知名的赞助商有许多长期的关系，通常倾向于那些将其投资组合公司视为长期合作伙伴的赞助商，以及那些专门从事某些行业的赞助商，其中他们具有重要的主题专业知识。此外，投资专业人士历来青睐由保荐人支持的借款人，这些借款人表现出愿意投资大量股权，这提供了更大的下行保护。这些机会的例子可能包括为私人股本公司支持的以软件或医疗保健为重点的借款人提供融资。

•压力部门/救援贷款.面临压力或获得资本机会减少的个体企业或部门可以创造有吸引力的私人贷款机会。广泛的市场疲软或特定部门的问题可能会限制借款人获得资本的机会。此外，某些因素，如监管可能导致整个行业（例如，能源）被更传统的贷款人拒绝（例如，商业银行），使该行业的所有借款人失去获得资本的机会，无论其个人财务状况如何。通常情况下，投资专业人士通过逐个行业发行人筛选，可以识别出有价值资产过度担保的有吸引力的投资机会。该等机会的例子可能包括持有债务人贷款或向暂时受COVID—19不利因素或其他宏观事件影响的行业的公司贷款。

公共市场的机会。某些因素也可能推动我们在公开市场的机会，并将使我们能够利用更广泛的信贷平台和橡树及其附属公司数十年的信贷投资经验。这些因素可能包括：

•宏观因素。导致市场混乱的宏观因素可能波及全球经济，包括主权债务危机、政治选举、全球流行病和其他意想不到的地缘政治事件。这些因素导致高度相关的“风险上”和“风险下”市场波动，并经常导致以投资专业人士认为远低于其内在价值的价格随意出售证券和债务。

•行业阻力.某些行业可能面临长期挑战，或因技术或法规不断发展等各种因素而失宠。这些不利因素可能会导致健康和不健康公司的债务交易走低，可能会让投资专业人士识别错误定价的机会。

•公司特点。 导致市场混乱的公司特定因素包括过度杠杆化的资产负债表、近期流动性或到期问题、长期压力、公司运营的严重冲击、轻资产业务以及新发行或相对较小的发行人。这些因素可能导致证券或债务定价错误，或需要高度结构化的直接贷款。

我们可能在公开市场购买的证券包括广泛的银团贷款、高收益债券和结构性信贷产品。 我们一般预期在这些证券中的头寸较小，且持有这些证券的时间较短，相对于私人借贷机会购买的证券。

投资准则和准则

一旦投资专业人士确定了潜在的投资机会，他们将根据以下投资标准和指导方针对机会进行评估。然而，并非我们投资的每个潜在投资组合公司都符合所有这些标准。

•圣约保护 我们一般预期投资于附有契约的贷款，以帮助将我们的资本损失风险降至最低，并将投资组合公司的有意义的股权投资降至最低。我们的目标是那些拥有强大信用保护的投资，包括违约惩罚、信息权以及肯定、否定和财务契约，例如限制债务发生、留置权保护和禁止股息。

•可持续现金流。 我们的投资理念强调从投资者的角度进行基本面分析，并具有鲜明的价值取向。我们打算专注于拥有重大资产或企业价值的公司，我们可以以相对较低的正常化经营现金流倍数进行投资。此外，我们预计

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投资于有能力或可信计划去杠杆的公司。通常情况下，我们不会投资于初创公司或具有投机性商业计划或结构的公司，这些计划或结构可能会长期损害资本，尽管我们可能会针对某些尚未达到盈利能力的早期公司。

•经验丰富的管理团队。 我们一般会投资于拥有经验丰富的管理团队及适当激励安排（包括股权补偿）的投资组合公司，以吸引管理层取得成功，并与我们作为投资者的利益一致。

•在其市场上的相对地位很强。 我们的目标是我们认为在各自市场内已确立及领先市场地位，以及制定完善的长期业务策略的公司。

•退出战略。 我们一般打算投资于我们认为将为我们提供机会在三至八年内退出投资的公司，包括通过（1）到期时偿还剩余未偿还本金，（2）对公司进行资本重组以偿还债务投资或（3）出售公司以偿还其所有未偿还债务。

•geography. 作为一家业务发展公司，我们将至少70%的总资产投资于美国公司。就我们投资于非美国公司而言，我们打算只在具有既定法律框架和尊重债权人权利历史的司法管辖区进行投资。

投资过程

我们的投资过程包括以下五个不同的阶段。

来源

我们的顾问拥有多项资源，用于创造新的机会，让投资专业人士全面了解可操作的投资领域。从这个宇宙中，我们的顾问然后可以为我们选择最有吸引力的机会。除了专业的采购专业人员团队外，我们的顾问还利用其强大的全球市场影响力以及与关联公司、顾问、保荐人、银行、管理团队、融资顾问、交易部门和其他来源的关系，以获得符合我们投资策略的机会。我们的顾问是金融赞助商和管理团队值得信赖的合作伙伴，基于其一流的市场声誉，基于关系的方法，长期投资导向和专注于跨经济周期的贷款。我们的顾问认为，这使我们有机会接触到自营交易流，并“首先关注”投资机会，我们处于有利位置，应对困难和复杂的交易。

筛网

我们期望在进行新的投资时会有很高的选择性。最初的筛选过程通常包括审查潜在投资组合公司的拟议资本结构，包括资产水平或企业价值覆盖率，我们的顾问对公司管理团队及其股权所有权水平的评估，以及其长期业务模式的可行性，根据某些环境、社会及管治考虑因素，以及对预测财务报表和流动性状况的审查。此外，我们的顾问可能会评估可能为投资创造更高价值的行业或宏观经济催化剂的前景，以及执行债权人权利的潜在能力，特别是当抵押品位于美国境外时。

研究

一旦投资专业人士确定了潜在的投资机会，并在进行任何新的投资之前，我们的顾问将完成由分配给每笔交易的投资分析师领导的广泛尽职调查过程。分析师将检查预期投资的各种元素，以评估其风险，并确保其符合我们的投资标准和指引。在整个承销过程中，分析师通常考虑以下因素来评估机会：公司的管理团队、产品/服务套件、市场竞争地位、进入壁垒、估值、运营和财务表现、有机和无机增长前景以及市场的扩张潜力。在进行评估时，分析师可能会使用目标公司提供的财务、定性和其他尽职调查材料、委托第三方报告和内部来源，包括我们的顾问与投资专业人士、行业参与者和专家的关系。作为研究的一部分，我们的顾问的分析师通常会进行“假设”分析，探索每项拟议投资的一系列价值和一系列潜在信贷事件，以了解投资在几种不同情况下的表现。我们

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顾问对基础抵押品价值（包括现金流、硬资产或知识产权）进行尽职调查，通常会对退出情景进行建模，作为尽职调查过程的一部分，包括评估潜在的"解决"情景。

决定

投资专业人员将向顾问的投资委员会或投资委员会提出投资建议以及所有尽职调查结果。投资委员会是一个协作和共识驱动的机构，采用严格的程序来衡量每项潜在投资的优点和风险，作出投资决策，并代表我们在投资组合中适当地调整投资规模。投资委员会通常力求达成充分共识，但最终需要多数人的批准才能推进投资。任何一个委员会成员都没有对一项投资的否决权。投资委员会成员由Armen Panossian全权决定任命和任职。

监视器

风险管理是我们顾问的首要任务。在管理我们的投资组合时，我们的顾问会监控每个投资组合公司，以便在发生信贷事件、我们的抵押品被高估或发现风险/回报更具吸引力的机会时，作出持有和退出决定。投资分析师被分配到每项投资，以监测行业发展，审阅公司财务报表，出席公司简报，并定期与公司管理层交谈。根据他们的监控，投资专业人员寻求确定退出和最大化投资回报的最佳时间和策略，通常是当价格或收益率达到目标估值时。在特定投资表现不佳的情况下，我们的顾问打算根据表现不佳的投资的具体事实和情况，采用各种策略，以最大限度地提高其回收率，包括积极与管理层合作重组全部或部分业务，探讨出售或合并全部或部分资产的可能性，对资产负债表进行资本重组或再融资，与现有债权人谈判延期或其他让步，并安排新的流动资金或新的股权出资。我们相信，我们的顾问在重组方面的经验，以及我们在不良债务领域的深厚知识、专业知识和人脉，将有助于我们保持投资的价值。

投资

债务投资

按公平值计算，截至二零二三年九月三十日，我们的投资组合的94. 0%包括债务投资，而我们的投资组合的86. 5%包括优先有抵押贷款。我们的债务投资一般包括以下各项：

•第一批留置贷款。 我们的第一留置权贷款一般为期三至七年，提供浮动或固定利率，包含预付罚款，并以借款人所有现有及未来资产的第一优先权担保权益作抵押。我们的第一留置权贷款可以采取多种形式，包括循环信贷额度、定期贷款和收购信贷额度。

•联合农场贷款。 我们的单笔贷款一般为期五至七年，并提供浮动或固定利率，包括预付罚款，并一般以借款人所有现有及未来资产的第一优先权抵押权益作抵押。我们的单位贷款可以采取多种形式，包括循环信贷额度、定期贷款和收购信贷额度。单一农场贷款通常为借款人提供除普通股外的所有资本，通常利率高于传统的第一留置权贷款。

•二是留置权贷款。 我们的第二留置权贷款一般为期五至八年，提供浮动或固定利率，包含预付罚款，并以借款人所有现有及未来资产的第二优先担保权益作抵押。

•夹层贷款。 我们的夹层贷款一般有五至十年的期限。夹层贷款可以采取对投资组合公司资产的第二优先留置权的形式，并在最初几年只支付利息，现金或PIK付款，本金摊销推迟到后来几年。在某些情况下，我们可能投资于债务证券，根据其条款，该等证券可转换为股权或额外债务证券，或延迟支付投资后的首几年的利息。

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•无抵押贷款。 我们的无抵押投资一般为期五至十年，并按固定利率计息。我们可能以独立方式进行无抵押投资，或与高级担保贷款、初级担保贷款或“一站式”融资有关。

•债券 我们可能会选择性地投资于由评级机构评级为低于投资级别或评级为低于投资级别的中等市场公司发行的高收益公司债券。我们可能投资的债券预期年期为五至八年，并提供固定利率支付。我们预期该等债券不会以发行人的任何资产作抵押。

股权投资

当我们进行债务投资时，我们也可能获得股权，例如购买投资组合公司普通股的权证。在较小的程度上，我们也可能进行优先股和/或普通股投资，这可能与同时进行的债务投资或投资重组的结果相结合。就非控股股权投资而言，我们一般寻求架构非控股股权投资，以提供少数股权条文及事件驱动认沽权。我们亦寻求获得与该等投资有关的有限注册权，其中可能包括“附带”注册权。

SLF JV I

我们和肯珀通过SLF JV I共同投资，SLF JV I是一家未合并的特拉华有限责任公司，或LLC。SLF合资公司I于2014年5月成立，投资于中间市场及其他公司债务证券。截至2023年9月30日，我们和Kemper已向SLF JV I提供约1.905亿美元资金，其中1.667亿美元来自我们。截至2023年9月30日，我们为SLF合资企业I提供资金的总承担为13，100，000美元，其中约9，800，000美元用于为SLF合资企业I发行的额外次级票据或SLF合资企业I票据提供资金，约3，300，000美元用于为LLC于SLF合资企业I的股权提供资金。此外，SLF合资公司I有一个循环信贷设施与美国银行，N.A.，或SLF合资企业I融资，该融资于2023年9月30日允许最多2.70亿美元的借贷（受借贷基础及其他限制所限）。SLF合营一融资项下之借贷以SLF合营一之特殊用途融资附属公司之所有资产作抵押。 SLF JV I由四人董事会管理，其中两人由我们挑选，两人由Kemper挑选。SLF JV I通常在交易完成时资本化，所有投资组合决策必须得到其投资委员会的批准，该委员会由我们选择的一名代表和Kemper选择的一名代表组成（每个要求均获得批准）。截至2023年9月30日，我们于SLF合资企业I的投资按公允价值计算约为141. 5百万美元。我们不会在综合财务报表中综合SLF合资企业I。

格利克合资企业

于二零二一年三月十九日，由于OCSI合并完成，我们成为Glick合营公司有限责任公司协议的订约方。 Glick合资公司主要投资于中间市场公司的高级担保贷款。截至2023年9月30日，Glick合资企业共获得约8400万美元的承诺，其中7350万美元来自我们。截至2023年9月30日，我们对Glick合资企业的未资金承担总额约为14，000，000美元，其中约12，400，000美元用于为Glick合资企业发行的额外后偿票据或Glick合资企业票据提供资金，约1，600，000美元用于为Glick合资企业的LLC股权提供资金。Glick合资公司与美国银行（Bank of America，N.A.）有一个循环信贷安排，或Glick合资企业融资，该融资于2023年9月30日允许借贷最多8000万美元（受借贷基础及其他限制所限）。Glick合资企业融资项下之借贷以Glick合资企业之一间特殊用途融资附属公司之所有资产作抵押。Glick合资公司由四人董事会管理，其中两人由我们挑选，两人由GF Equity Funding挑选。Glick合资企业一般在交易完成时资本化，所有投资组合决策必须由其投资委员会批准，该委员会由我们选定的一名代表和GF Equity Funding选定的一名代表组成（经双方要求批准）。截至2023年9月30日，我们于Glick合资企业的投资按公允价值计算约为50，000，000美元。我们不会在合并财务报表中合并Glick合资企业。

估值程序

作为业务发展公司，我们一般投资于非流动性债务及由私人中间市场公司发行的股本证券。吾等须按市值列账组合投资，或倘并无现成市值，则按根据吾等估值政策及程序厘定之公平值列账组合投资。请参阅本年报表格10—K中的综合财务报表附注2。

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投资咨询协议

以下是投资咨询协议的说明。与Oaktree的投资顾问协议已于二零二一年三月十九日就OCSI合并的完成及于二零二三年一月二十三日就OSI2合并的完成作出修订及重列。“投资顾问协议”一词是指与Oaktree达成的协议。

管理服务

在董事会的全面监督下，橡树管理我们的日常运营，并向我们提供投资顾问服务。根据投资顾问协议，Oaktree：

 

•决定我们投资组合的组成、我们投资组合变化的性质和时机以及实施这种变化的方式；

•识别、评估和协商我们所做投资的结构;

•执行、关闭、监控和服务我们的投资；

•确定我们购买、保留或出售的证券和其他资产；

•对潜在的投资组合公司进行尽职调查；以及

•为我们提供我们不时合理地投资基金所需的其他投资咨询、研究及相关服务。

投资顾问协议规定，Oaktree的服务并非吾等独有，而Oaktree一般可自由向其他实体提供类似服务，惟其向吾等提供的服务不受损害。

管理费和激励费

根据投资顾问协议，我们就Oaktree根据投资顾问协议提供的服务向其支付费用，包括基本管理费及奖励费两部分。应付橡树的基本管理费和橡树赚取的任何激励费的成本最终由我们的普通股股东承担。

基地管理费

根据投资顾问协议，基本管理费按总资产（包括任何以借贷作出的投资，但不包括现金及现金等价物）1. 50%的年率计算。自2019年5月3日起，公司总资产（包括任何借贷投资，但不包括任何现金和现金等价物）的基本管理费超过（A）200%和（B）公司资产净值的乘积将为1.00%。为免生疑问，200%将根据《投资公司法》计算，并将使本公司从SEC获得的有关小企业投资公司子公司发行债券的豁免宽免生效。就OCSI合并而言，吾等与Oaktree订立经修订及重列的投资顾问协议，其中包括豁免于OCSI合并于2021年3月19日完成后的两年内按750美元的费率应付Oaktree的合共600万美元的基本管理费。每季度000美元（按比例适当分配任何部分季度）。就OSI2合并而言，Oaktree豁免应付Oaktree的合共9，000，000元基本管理费如下：600万美元，每季度150万美元（在任何部分季度适当按比例分配该金额）在OSI2合并于2023年1月23日结束后的第一年，以及300万美元的利率为750美元，OSI2合并完成后的第二年，每季度支付000美元（该金额按比例适当分配）。

奖励费

奖励费由两部分组成。根据投资顾问协议，奖励费的第一部分（称为收入奖励费或第一部分奖励费）乃根据我们紧接上一季度的“奖励费前投资净收入”计算及按季度支付。就收入支付奖励费须视乎每个季度向投资者支付优先回报（即，"最低回报率"），即我们最近完成的季度末净资产价值的回报率为1.50%，并受"追赶"的影响。

为此目的，“奖励费前净投资收入”指利息收入、股息收入和任何其他收入（包括任何其他费用，如承诺、发起、结构、尽职调查和咨询费用，或我们从投资组合公司收到的其他费用，提供管理协助的费用除外）在本财政季度内累计，减去我们本季度的运营费用，（包括基本管理费、根据管理协议应付的开支，以及就任何已发行及未发行优先股支付的任何利息开支及股息，但不包括奖励费）。奖励费前净投资收入包括，如果投资具有递延利息特征，

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(such作为原始发行贴现，或贴现，具有PIK利息和零息证券的债务工具），我们尚未收到现金的应计收入。奖励费前净投资收入不包括任何已实现的资本收益、已实现的资本损失或未实现的资本增值或折旧。此外，奖励费前净投资收入并不包括纯粹因OCSI合并及OSI2合并所收购资产的合并相关会计调整而产生的利息收入的任何购买溢价或购买折扣的摊销或增加，在每种情况下，包括就收购该等资产支付的任何溢价或折扣，仅限于将此类与合并有关的会计调整纳入总体上将导致奖励费前净投资收入增加。

根据投资顾问协议，每季度收入奖励费的计算方法如下：

 

•于任何季度，倘我们的奖励费前净投资收入不超过净资产的优先回报率1. 50%（“优先回报率”），则毋须向Oaktree支付奖励费。

•在任何财政季度，我们的预激励费净投资收入（如有）超过优先回报但低于或等于1.8182%的100%应支付给橡树。我们将此部分收入奖励费称为“追赶”拨备，并打算在任何财政季度，当我们的奖励费前净投资收入达到净资产的1. 8182%时，向Oaktree提供奖励费，相当于我们所有的奖励费前净投资收入的17. 5%。

•对于任何季度，如果我们的预激励费净投资收益超过净资产的1.8182%，收入的激励费等于我们预激励费净投资收益的17.5%，因为我们已经实现了优先回报和追赶。

每个季度之间的最低限额率不会累积，因此，如果随后的季度低于季度最低限额，则不会收回以前支付的金额。

以下为投资顾问协议项下收入奖励费的计算图表：

季度收入奖励费

奖励前费用净投资收益

（以净资产百分比表示）

分配给奖励费收入相关部分的奖励费前净投资收入百分比

根据《投资咨询协议》，奖励费的第二部分在每个财政年度结束时确定并支付（或投资顾问协议终止后，截至终止日期）自截至2019年9月30日止财政年度开始，相当于我们已实现资本收益（如有）的17.5%，从截至2019年9月30日的财政年度开始至随后每个财政年度结束时的累计基础上，以累计基础计算，扣除所有已实现资本损失和未实现资本折旧，扣除根据投资顾问协议任何先前支付的资本收益奖励费总额。截至2018年9月30日止财政年度末，我们投资组合的任何已实现资本收益、已实现资本亏损、未实现资本增值和未实现资本折旧均不包括在奖励费第二部分的计算中。此外，已实现资本收益、已实现资本亏损及未实现资本折旧的计算并不包括（1）纯粹因与OCSI合并中收购的资产有关的合并相关会计调整而产生的任何金额，包括就收购该等资产支付的任何溢价或折让，但仅限于将该等合并相关会计调整包括在内，将导致资本收益奖励费用增加，（2）包括与2018年10月1日至OCSI合并结束日期期间收购的投资相关的任何金额，仅限于排除该等金额，合计而言，将导致资本收益奖励费增加，以及（3）包括与2018年8月6日至OSI2合并结束之日期间在OSI2合并中收购的投资相关的任何金额，仅限于不包括该等金额的合计将导致资本收益奖励费增加。

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投资顾问协议下的季度奖励费用计算实例 (A)

例1：每个季度的收入奖励费

备选案文1

假设

投资收益（包括利息、股息、费用等）= 2%

投资咨询协议下的优先回报1 = 1.50%

投资咨询协议项下的管理费2 = 0.375%

其他费用（法律、会计、保管、转让代理等）= 0.20%

奖励前费用净投资收益

（投资收益—（管理费+其他费用））= 1.425%

奖励费前投资收入净额不超过投资顾问协议项下的优先回报，因此投资顾问协议项下的收入并无奖励费。

备选方案2

假设

投资收益（包括利息、股息、费用等）= 2.375%

投资咨询协议下的优先回报1 = 1.50%

投资咨询协议项下的管理费2 = 0.375%

其他费用（法律、会计、保管、转让代理等）= 0.20%

奖励前费用净投资收益

（投资收益—（管理费+其他费用））= 1.80%

激励费= 17.5% ×激励费前净投资收益，以"追赶"为准3

= 100% × (1.80% - 1.50%)

= 0.30%

备选方案3

假设

投资收益(包括利息、股息、手续费等)=3.5%

投资咨询协议下的优先回报1 = 1.50%

投资咨询协议项下的管理费2 = 0.375%

其他费用（法律、会计、保管、转让代理等）= 0.20%

奖励前费用净投资收益

（投资收益—（管理费+其他费用））= 2.925%

激励费= 17.5% ×激励费前净投资收益，以"追赶"为准3

激励费= 100% × "追赶"+（17.5% ×（激励费前净投资收益—1.8182%））

追赶= 1.8182%—1.50%= 0.3182%

奖励费=（100% × 0.3182%）+（17.5% ×（2.925%—1.8182%））

= 0.3182% + (17.5% × 1.1068%)

= 0.3182% + 0.1937%

= 0.5119%

__________ 

（A） 仅为这些示例性的目的，我们假设我们没有产生任何杠杆作用。然而，我们过去并预期未来将继续使用杠杆为我们的投资提供部分资金。

1.代表6.0%的年化优先回报率。

2.代表每年1.50%的管理费，并不反映管理费的任何豁免。

3.“追赶”条文旨在向我们的顾问提供17. 5%的奖励费，犹如当我们在任何日历季度的净投资收入超过1. 50%时，优先回报并不适用，而当我们的顾问在一个季度收到投资收入的17. 5%时，优先回报则不适用。我们的预激励费净投资收益的“追赶”部分是指任何财政季度超过优先回报率1. 50%但低于或等于约1. 8182%（即1. 50%除以（1—0. 175））的部分。

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例2：投资顾问协议项下的资本收益奖励费

假设

•第一年：于公司A的1000万元投资（「投资A」）、于公司B的1000万元投资（「投资B」）、于公司C的1000万元投资（「投资C」）、于公司D的1000万元投资（「投资D」）及于公司E的1000万元投资（「投资E」）。

•第二年：投资A以2，000万美元出售，投资B的公平市场价值（“FMV”）确定为800万美元，投资C的公平市场价值确定为1，200万美元，投资D和E的公平市场价值确定为1，000万美元。

•第三年：投资B的FMV确定为800万美元，投资C的FMV确定为1400万美元，投资D的FMV确定为1400万美元，投资E的FMV确定为1600万美元。

•第四年：投资D以1200万美元售出，投资B的FMV确定为1000万美元，投资C的FMV确定为1600万美元，投资E的FMV确定为1400万美元。

•第五年：投资C以2000万美元售出，投资B的FMV确定为1400万美元，投资E的FMV确定为1000万美元。

•第六年：投资B以1600万美元售出，投资E的FMV确定为800万美元。

•第七年：投资E以800万美元和FMV出售。

这些假设汇总于下表：

投资A

投资B

投资C

投资D

投资E

累计未实现资本折旧

累计实现资本损失

累计实现资本收益

第1年

1 000万美元（按成本计算）

1 000万美元（按成本计算）

1 000万美元（按成本计算）

1 000万美元（按成本计算）

1 000万美元（按成本计算）

--

--

--

第2年

2000万美元(售价)

800万美元 FMV

1200万美元FMV

1000万美元FMV

1000万美元FMV

200万美元

--

1000万美元

第三年

--

800万美元 FMV

1400万美元FMV

1400万美元FMV

1600万美元FMV

200万美元

--

1000万美元

第四年

--

1000万美元FMV

1600万美元FMV

1200万美元（售价）

1400万美元FMV

--

--

1200万美元

第五年

--

1400万美元FMV

2000万美元(售价)

--

1000万美元FMV

--

--

2200万美元

第6年

--

1600万美元(售价)

--

--

800万美元FMV

200万美元

--

2800万美元

第7年

--

--

--

--

800万美元(售价)

--

200万美元

2800万美元

投资顾问协议项下的资本收益奖励费将为：

•第一年： 没有一

•第二年： 资本收益费= 17.5%乘以（出售投资A的1000万美元已实现资本收益减去200万美元累计资本折旧）=140万美元

•第三年： 资本收益费=（17.5%乘以（1000万美元累计实现资本收益减200万美元累计资本折旧））减140万美元累计资本收益费以前支付的资本收益费= 140万美元减140万美元= 亿美元

•第四年： 资本收益费=（17.5%乘以（1200万美元累计实现资本收益））减去140万美元以前支付的累计资本收益费= 210万美元减去140万美元= 70万美元

•第五年： 资本收益费=（17.5%乘以（2，200万美元累计实现资本收益））减去210万美元以前支付的累计资本收益费= 385万美元减去210万美元= 175万美元

•第六年： 资本收益费=（17.5%乘以（2，800万美元累计实现资本收益减200万美元累计资本折旧））减385万美元累计资本收益费以前支付的费用= 455万美元减385万美元= 70万美元

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---

•第七年： 资本收益费=（17.5%乘以（2，800万美元累计实现资本收益减200万美元累计实现资本损失））减455万美元累计资本收益以前支付的费用= 455万美元减455万美元= 亿美元

持续时间和终止

除非按下文所述提前终止，否则投资顾问协议每年获董事会批准或获大部分未行使投票权证券持有人批准（包括（在任何一种情况下）获大部分董事批准（非利害关系人士）批准），则每年仍有效。投资咨询协议一旦被转让，将自动终止。投资顾问协议可由任何一方在发出60天书面通知后终止，而不会受到罚款。投资顾问协议亦可于本公司过半数未行使投票权证券投票后终止，而不受处罚。

赔偿

投资顾问协议规定，在履行各自职责时，如无故意不当行为、恶意或重大疏忽，或由于鲁莽无视各自职责和义务，橡树及其高级管理人员、经理、合伙人、成员（及其成员，包括成员的所有者）、代理人、雇员、控制人员和与其有关联的任何其他个人或实体，您有权就Oaktree根据投资顾问协议或作为我们的投资顾问提供服务而产生的任何损害赔偿、责任、成本及开支（包括合理律师费及为和解而合理支付的金额）向我们索取弥偿。

我们的顾问的组织

我们的顾问是一家特拉华州的有限责任公司，根据《顾问法》注册为投资顾问。我们顾问的主要地址为333 South Grand Avenue，28th Floor，Los Angeles，CA 90071。

董事会批准投资咨询协议

于二零二三年十一月八日举行的会议上，董事会（包括所有独立董事）一致批准投资顾问协议。在作出批准投资顾问协议的决定时，我们的董事会（包括所有独立董事）审阅了Oaktree应独立律师的要求代表独立董事提供的大量资料。在作出批准投资顾问协议的决定时，董事会考虑（其中包括）：

 

•Oaktree提供的服务的性质、范围和质量；

•我们及其他与我们有类似投资目标的业务发展公司的投资表现；

•提供服务的成本和Oaktree及其关联公司从与我们的关系中实现的利润；

•由于我们的增长可能实现的规模经济；

•收费水平是否反映出该等规模经济效益，以惠及投资者；及

•我们向其他投资顾问提供的服务及支付的费用与向其他客户提供的服务及支付的费用以及向其他Oaktree客户提供的服务及支付的费用的比较。

董事会（包括所有独立董事）批准投资顾问协议的决定并无单一因素决定，个别董事可能对若干因素作出不同的权衡。在整个过程中，独立董事听取了独立律师的意见，并分别会见了独立律师。

支付我们的费用

我们的主要经营开支为支付（i）基本管理费及任何奖励费及（ii）Oaktree Administration在履行其于管理协议项下的责任时所产生的可分配部分间接费用及其他开支。我们的管理费补偿我们的顾问在识别、评估、谈判、执行和服务我们的投资方面的工作。我们一般承担经营及交易的所有其他开支，包括（但不限于）与以下各项有关的费用及开支：

 

•提供我们的债务和股权证券的费用；

•调查和监控我们的投资；

•计算我们资产净值的成本；

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•出售和回购本公司普通股和其他证券的成本；

•根据投资顾问协议应付的管理费和奖励费；

•支付给与进行投资和对投资进行估值有关或相关的第三方的费用（包括第三方估值公司）；

•转让代理人、受托人和保管费；

•与我们的借款有关的利息支付和其他成本；

•与营销活动有关的费用和开支（包括出席投资会议和类似活动）；

•联邦和州注册费；

•任何交易所上市费；

•联邦、州和地方税；

•独立董事的费用和开支；

•经纪佣金；

•邮寄委托书、股东报告和通知的费用；

•准备政府文件的费用，包括向SEC提交的定期和当前报告；

•忠诚保证金、责任保险和其他保险费；以及

•印刷、邮寄、独立会计师和外部法律费用，以及我们的管理人或我们在管理我们的业务方面发生的所有其他直接费用，包括管理协议项下的付款。

管理协议

我们是与橡树管理人签订的管理协议的一方。根据管理协议，Oaktree Administration向吾等提供营运所需的行政服务，包括于该等设施提供办公设施、设备、文书、簿记及记录保存服务，以及Oaktree Administration的其他服务，惟须经吾等董事会审阅，应不时认为对履行其在管理协议下的义务是必要的或有用的。Oaktree Administrator可以代表我们与托管人、受托人、托管人、律师、承销商、经纪人和交易商、公司受托人、保险公司、银行和其他人建立关系并协商协议。Oaktree Administration将向董事会报告其履行管理协议项下责任的情况，并就董事会认为合适或合理要求的业务及事务的其他方面提供意见及建议；惟Oaktree Administration不得提供任何投资意见或建议。

Oaktree Administrator还提供利息收入、费用和认股权证的投资组合收集功能，并负责我们需要维护的财务和其他记录，并准备、打印和分发给我们的股东的报告和提交给SEC的所有其他材料。此外，Oaktree Administrator协助我们确定和公布我们的资产净值，监督我们的纳税申报表的准备和归档，并一般监督我们的费用支付和其他人向我们提供的行政和专业服务的履行。 橡树管理人也可能代表我们向我们的投资组合公司提供管理协助。

为提供该等服务、设施及人员，吾等向Oaktree Administration偿还Oaktree Administration在履行其在管理协议项下的义务时所产生的可分配部分间接费用及其他开支，包括我们主要行政办公室租金中可分配的部分，（位于布鲁克菲尔德附属公司拥有的一栋大楼内）本公司的薪酬成本及相关开支的可分配部分，包括首席财务官、首席合规官、彼等员工及其他为本公司履行职责的非投资专业人士。这种补偿是按成本计算的，橡树管理员没有利润，也没有加价。

《管理协议》规定，如果橡树管理人及其管理人员、管理人员、合伙人、代理人、雇员、控制人员、成员在履行各自职责时，（或其所有者）和任何其他人或实体与本网站有关联，有权赔偿我们的任何损害，责任，（c）根据管理协议或作为我们的管理人提供服务而产生的成本和开支（包括合理的律师费和为和解而合理支付的金额）。

除非按下文所述提前终止，否则管理协议如每年获董事会批准或获过半数尚未行使表决权的持有人批准，

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证券，包括，在任何一种情况下，我们的大多数董事（非利害关系人）的批准。任何一方可在向另一方发出60天书面通知后终止管理协议而不受处罚。管理协议亦可于本公司过半数未行使表决权证券投票后终止，而不受处罚。

竞争

我们在一个竞争激烈的市场中经营，寻求投资机会。我们与各种其他投资者竞争投资，例如其他公共和私人基金、其他商业发展公司、商业和投资银行、商业金融公司，以及在他们提供替代融资形式的情况下，私募股权基金，其中一些可能是我们的附属公司。其他橡树基金的投资目标可能与我们重叠，这可能导致我们没有或有限的分配。许多竞争对手比我们大得多，拥有比我们更多的财务、技术和营销资源。例如，一些竞争对手可能有较低的资金成本和获得资金来源，而我们无法获得。此外，我们的一些竞争对手可能比我们更高的风险承受能力或不同的风险评估，这可能使他们能够考虑更广泛的投资，并建立比我们更多的关系。此外，我们的许多竞争对手不受《投资公司法》和《守则》对我们施加的监管限制。竞争压力可能会损害我们的业务、财务状况及经营业绩。由于这种竞争，我们可能无法利用有吸引力的投资机会。看到 "项目1A.风险因素—与我们的业务和结构有关的风险—我们可能面临越来越激烈的投资机会竞争，这可能会减少回报并导致亏损。”

人员配置

我们目前没有任何员工，也不希望有任何员工。我们的业务所需的服务是通过管理协议和投资咨询协议提供的。

投资机会分配与潜在利益冲突

我们的高管和董事，以及我们顾问的某些成员，担任或可能担任与我们经营相同或相关业务的实体或我们关联公司管理的投资基金的高级管理人员、董事或负责人。例如，Oaktree目前担任Oaktree Gardens OLP，LLC，或OLPG，一家私人业务发展公司，以及Oaktree Strategic Credit Fund，或OSCF，一家持续提供业务发展公司的投资顾问。我们所有的执行官员在OLPG和OSCF担任的职位基本相似，我们的一名独立董事是OSCF的独立董事。OLPG和OSCF投资于优先担保贷款，包括第一留置权、单位额度和第二留置权债务工具，这些工具的利率是在浮动基础贷款利率的基础上定期确定的，发放给债务评级低于投资级的私营中端市场公司，类似于我们的投资目标。橡树资本及其附属公司还管理或为其他业务开发公司、注册投资公司和私人投资基金和账户提供咨询，并可能在未来管理其他此类基金和账户，这些基金和账户的投资授权与我们的完全和部分相似。因此，可能会有某些投资机会符合OLPG、OSCF和我们以及其他业务发展公司、注册投资公司和私人投资基金以及由橡树资本或其联属公司提供咨询或转介建议的账户的投资标准。此外，橡树资本及其附属公司可能对他们提供咨询或转载建议的其他实体的投资者负有义务，履行这些义务可能不符合我们或我们股东的最佳利益。

例如，我们顾问的人员在向我们和其他基金和账户分配投资机会时可能会面临利益冲突。橡树资本制定了投资分配指导原则，规范投资机会在橡树资本及其附属公司管理或代理的投资基金和账户之间的分配。只要投资机会适合于OLPG、OSCF或我们或由橡树资本或其关联公司管理或转介的任何其他投资基金或账户，橡树资本将遵守其投资分配准则，以确定公平和公平的分配。

在符合适用法律和美国证券交易委员会员工解释的特定情况下，我们可能会与我们的顾问及其附属公司管理或转介的基金和账户一起投资。例如，吾等可与符合美国证券交易委员会工作人员颁布的指导方针的此类账户一起投资，允许吾等及此类其他账户购买单一类别私募证券的权益，只要满足某些条件，包括吾等的顾问代表吾等及其他客户行事时，除价格或与价格有关的条款外，不得就其他条款进行谈判。

此外，我们顾问的关联公司已获得美国证券交易委员会的豁免，允许某些管理基金和账户，其每个投资顾问是OCM或一名控制、控制或在普通股下控制的投资顾问

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在符合适用注册基金或业务发展公司的投资目标和策略以及监管要求和其他相关因素的情况下，以及根据豁免豁免的条件，与OCM(如我们的顾问)以及专有账户(受某些条件限制)进行协商的共同投资交易。凡符合豁免宽免条款且适合本公司及任何附属基金或账户，并符合当时董事会确立的准则的潜在共同投资机会，将提供予本公司及该等其他合资格基金及账户。如果有足够数量的证券令所有参与者满意，将根据参与者的建议订单规模在参与者之间分配证券，如果没有足够数量的证券满足所有参与者，将根据适用的投资顾问向该参与者建议的投资按比例分配证券，最高可达每个参与者建议投资的金额，并由我们顾问的法律、合规和会计专业人士组成的独立委员会审查和批准。在符合适用法律和美国证券交易委员会员工解释的特定情况下，我们也可能与我们的顾问及其关联公司管理的基金一起投资。例如，吾等可与此等账户一同投资，以符合美国证券交易委员会职员颁布的指引，该指引准许吾等及该等其他账户购买单一类别私募证券的权益，只要符合某些条件，包括吾等代表吾等及代表其他客户行事的顾问，除价格外不得就其他条款进行谈判。

尽管橡树资本将努力以公平和公平的方式分配投资机会，但如果投资机会在我们以及由我们的高管、董事和顾问成员管理或赞助或附属的其他投资工具之间分配，我们和我们的普通股股东可能会受到不利影响。我们可能不会参与每个单独的机会，但从总体上讲，我们将有权与橡树及其附属公司管理的其他实体平等参与。橡树资本致力于随着时间的推移公平对待所有客户，使任何人在一段时间内都不会获得相对于其他客户的优惠待遇，这与其对每个客户的受托责任一致；然而，在某些情况下，特别是在流动性有限的情况下，这些因素可能不会导致按比例分配，或者可能导致某些基金或账户获得其他基金或账户不能获得的分配。

根据投资顾问协议，我们的顾问的责任有限，我们须就若干责任弥偿顾问。 这可能导致我们的顾问在履行投资顾问协议项下的职责及义务时以较其本身利益为高风险的方式行事，并产生潜在利益冲突。

根据管理协议，橡树管理人向我们提供日常运营所需的设施（包括我们的主要行政办公室）及行政服务。吾等向Oaktree Administrator支付其可分配部分的管理费用及Oaktree Administrator履行其在管理协议项下的责任所产生的其他开支，包括但不限于按市场价格计算的部分租金，以及为吾等履行职责的首席财务官、首席合规官、彼等各自的员工及Oaktree其他非投资专业人士的薪酬。

选择作为受监管投资公司征税

我们已选择被视为并打算以每年持续合资格的方式经营，根据守则第M章，就美国联邦所得税目的而言，RIC。作为RIC，我们一般不需要就我们及时分配（或被视为分配）给股东的任何普通收入或资本利得支付公司层面的美国联邦所得税。相反，我们分派（或被视为分派）的股息一般将对股东征税，任何净经营亏损、外国税收抵免和大多数其他税收属性一般不会转移给股东。我们将对任何未分配收入和收益缴纳美国联邦企业级所得税。为继续符合董事会资格，我们必须（其中包括）符合若干收入来源及资产多元化要求（如下所述）。此外，为了符合RIC税务待遇，我们必须分配（或被视为分配）本公司在该年度的“投资公司应纳税所得额”的至少90%，一般为其普通收入加上其已实现的短期净资本收益超过其已实现的长期净资本损失的部分，（厘定时不考虑已付股息扣除），或年度分派要求。吾等作为诠释委员会的资格及税项取决于吾等能否持续透过实际、年度经营业绩、分派、收入及资产，以及守则所施加的其他规定。然而，我们无法保证我们将能够满足资格作为RIC或避免企业层面税项所需的复杂及多样化测试。此外，由于相关法律可能会变动，遵守一项或多项诠释要求可能不可能或不切实可行。

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如果我们：

•符合RIC的资格；以及

•满足年度配送要求；

那么，我们将不会就我们的投资公司应纳税收入和净资本收益部分缴纳美国联邦所得税（即，已实现的长期净资本收益超过已实现的短期净资本损失）我们向股东分配（或被视为分配）。对于未分配（或视为分配）予股东的任何收入或资本收益，我们须按常规美国企业所得税税率缴纳美国联邦所得税。

我们将对某些未分配收入缴纳4%的不可扣除的联邦消费税，除非我们分配（或被视为分配）至少等于（1）每个历年普通收入的98%的总和的金额，（2）截至该日历年10月31日止的一年期间，我们资本利得净收入的98.2%；（3）任何已实现但未分配的收入，减去某些减少，如适用，而且我们在过去几年没有缴纳美国联邦所得税。

为了保持我们作为美国联邦所得税目的RIC的资格，我们必须，除其他外：

•在每个纳税年度的任何时候，实际上都可以选择根据《投资公司法》被视为商业发展公司；

•在每个课税年度，我们的总收入的至少90%来自 (a)股息、利息、与某些证券有关的付款（包括贷款）、出售股票或其他证券或外币的收益、来自某些“合格公开交易合伙企业”的净收入或与我们投资这些股票、证券或外币业务有关的其他收入（包括某些被视为包含在内）， (b)来自“合格上市合伙企业”的权益的净收入；（“90%毛收入测试”），以及

•使我们的资产多样化，以便在纳税年度的每个季度末：

◦(i)本公司资产价值的至少50%包括现金、现金等价物、美国政府证券、其他RIC证券和其他证券，如果任何一家发行人的此类其他证券不超过其资产价值的5%或发行人未发行表决权证券的10%；以及

◦(Ii)不超过本公司资产价值的25%投资于（a）一个发行人的证券，美国政府证券或其他RIC的证券除外，（b）由我们控制（根据适用税务规则确定）的两家或以上发行人的证券，并从事相同或类似或相关的交易或业务，或（c）一个或多个“合格公开交易合伙企业”的证券（(i)及（ii）“多样化测试”（Diversification Test）。

在我们没有收到现金的情况下，我们可能需要确认应课税收入。例如，倘吾等持有根据适用税务规则被视为有利息的债务责任（例如利率上升的债务工具或附有认股权证发行的债务工具），吾等必须将债务期限内应计的利息的一部分计入每年的收入，而不论吾等是否在同一应课税年度收到代表该收入的现金。由于任何应计费用将计入应计年度我们的投资公司应课税收入内，因此即使我们不会收到任何相应的现金金额，我们可能需要向股东作出分派以满足年度分派要求。

由于我们使用债务融资，我们须遵守上文所述投资公司法项下的若干资产覆盖率要求以及贷款及信贷协议项下的财务契约，这些条款在某些情况下可能会限制我们作出必要的分派以满足年度分派要求。倘吾等无法从其他来源取得现金或作出分派的能力受到限制，吾等可能无法符合RIC税务处理的资格，因而须缴纳美国企业层面所得税。

我们的某些投资实践可能会受到特殊而复杂的美国联邦所得税条款的约束，其中包括：（a）不允许、暂停或以其他方式限制某些损失或扣除的备抵；（b）将较低的应课税长期资本利得转换为较高的应课税短期资本利得或普通收入；（c）将普通亏损或扣除额转换为资本亏损，（d）导致我们确认收入或收益而没有相应的现金收入；（e）对购买或出售证券被视为发生的时间造成不利影响；（f）对某些复杂金融交易的特征造成不利影响；或（g）产生不符合条件的收入

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以上所述的90%总收入测试。我们将监控我们的交易，并可能作出若干税务选择，以减轻该等条文的潜在不利影响。

倘于任何特定应课税年度，吾等不符合资格作为RIC，则吾等所有应课税收入（包括吾等的净资本收益）将按常规美国企业所得税率缴税，而不会就向股东作出任何扣减，而分派将以吾等当前及累计盈利及溢利为范围内的普通股息向股东征税。

业务发展公司条例

我们已根据《投资公司法》选择成为一家商业发展公司。与受《投资公司法》监管的其他公司一样，商业发展公司必须遵守某些实质性监管要求。《投资公司法》载有禁止和限制商业发展公司及其附属公司（包括任何投资顾问）、主承销商和这些附属公司的附属公司或承销商之间的交易。

《投资公司法》进一步要求我们的大多数董事必须是《投资公司法》中定义的“利害关系人”以外的人。此外，我们不得改变我们的业务性质，以停止或撤回我们作为业务发展公司的选择，除非根据投资公司法的要求，已发行有表决权证券的大多数投票授权。根据《投资公司法》，一家公司的大多数已发行有表决权证券被定义为以下两者中的较小者：（a）出席会议的该公司有表决权证券的67%或更多，如果该公司有表决权证券的50%以上是该公司有表决权证券的50%以上，或（b）该公司有表决权证券的50%以上。我们预期业务性质不会有任何重大变动。

我们一般不能以低于每股净资产价值的价格发行和出售我们的普通股。然而，如果我们的董事会认为这种出售符合我们和我们股东的最佳利益，并且我们的股东批准，我们可以以低于普通股当前净资产价值的价格出售我们的普通股、认股权证、期权或权利以收购我们的普通股。在任何该等情况下，本公司证券的发行及出售价格不得低于董事会厘定的与该等证券的市值非常接近的价格（扣除任何分销佣金或折扣）。我们也可能以低于每股资产净值的每股价格向我们的股东进行供股，但须遵守《投资公司法》的适用要求。

投资限制

我们不打算收购任何超过《投资公司法》规定的限制的投资公司发行的证券。在这些限制下，除注册货币市场基金外，我们一般不能收购任何注册投资公司超过3%的有表决权股票(在某些基金的基金安排下，在某些情况下可能会增加到25%)，将超过我们总资产价值的5%投资于一家注册投资公司的证券，或将超过我们总资产价值的10%投资于注册投资公司的证券。我们的投资组合中投资于投资公司发行的证券的部分通常将使股东承担额外的间接费用。上述政策都不是根本性的，每项政策均可在未经股东批准的情况下更改，但须受《投资公司法》施加的任何限制的约束。

符合条件的资产

根据《投资公司法》，业务发展公司不得收购除《投资公司法》第55(A)节所列资产以外的任何资产，这些资产被称为合格资产，除非在进行收购时，合格资产至少占公司总资产的70%。与我们的业务相关的合格资产的主要类别包括以下任何一种：

(1)在不涉及任何公开发行的交易中从证券发行人购买的证券，而发行人(除某些有限的例外情况外)是合资格的投资组合公司，或从任何现在是或在过去13个月内是合资格投资组合公司的关联人的人购买的证券，或从任何其他人购买的证券，但须符合美国证券交易委员会规定的规则。符合条件的投资组合公司在《投资公司法》中被定义为符合以下条件的任何发行人：

(A)它是根据美国法律组织的，并在美国有其主要营业地点；

(B)不是投资公司(由业务发展公司全资拥有的小企业投资公司除外)，也不是如果不是《投资公司法》规定的某些例外情况就会成为投资公司的公司；

(C)符合下列任何一项：

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(i)没有在国家证券交易所交易的任何类别的证券；

(ii)拥有在全国性证券交易所上市的一类证券，但未发行的有表决权和无表决权普通股的总市值低于2.5亿美元；

(iii)由业务发展公司或包括业务发展公司在内的一组公司控制，且业务发展公司有一名属合资格投资组合公司董事的关联人士；或

(iv)是一间规模小且有偿付能力的公司，总资产不超过400万元，资本及盈余不少于200万元；

(2)我们控制的任何合资格投资组合公司的证券；

(3)在非投资公司的美国发行人或发行人的关联人的私人交易中购买的证券，或在与此相关的交易中购买的证券，如果发行人破产并进行重组，或者如果发行人，就在购买其证券之前，安排；

(4)在私人交易中从任何人购买的合资格投资组合公司的证券，如果该等证券没有现成的市场，并且我们已经拥有合资格投资组合公司60%的已发行股权；

(5)为交换或分配上文（1）至（4）所述证券而收取的证券，或根据行使与该等证券有关的认股权证或权利而收取的证券；或

(6)现金、现金等价物、美国政府证券或自投资之日起一年内到期的优质债务证券。

对投资组合公司的管理协助

经营业务发展公司的目的必须是投资于上文（1）、（2）或（3）所述的证券类型。然而，为将组合证券计算为70%测试的合资格资产，业务发展公司必须控制证券的发行人或必须向证券的发行人（上文所述的小型及有偿付能力的公司除外）提供重大管理协助。然而，当业务发展公司与一名或多名其他共同行动的人共同购买证券时，集团内的其他人之一可提供此类管理协助。提供管理协助包括业务发展公司透过其董事、高级职员或雇员，就投资组合公司的管理、营运或业务目标及政策提供重要指导及意见，以及（如获接纳）提供任何安排。

临时投资

如上文所述，我们的投资可能包括现金、现金等价物、美国政府证券或自投资时起一年或更短时间内到期的优质债务证券（统称为“临时投资”），因此我们70%的资产为合资格资产。我们也可能投资于美国国债或回购协议，条件是该等协议完全以美国政府或其机构发行的现金或证券作抵押。回购协议涉及投资者（如本公司）购买特定证券，而卖方同时同意于协定未来日期以高于购买价的价格回购该证券，该价格反映协定利率。本集团可投资于该等回购协议的资产比例并无百分比限制。然而，如果我们超过25%的总资产构成来自单一对手方的回购协议，我们将不符合多元化测试。因此，我们不打算与单一交易对手订立超过此限额的回购协议。我们的顾问将监察与我们订立回购协议交易的对手方的信誉。

高级证券

在2019年6月28日举行的股东特别会议上，我们的股东批准了《投资公司法》第61（a）（2）条中的减少资产覆盖率要求，自2019年6月29日起生效。降低的资产覆盖要求使我们能够将允许产生的最大杠杆金额增加一倍，

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将适用于我们的资产覆盖要求从200%降低到150%。由于降低了资产覆盖率要求，我们可以为每1美元的股权承担2美元的债务。

根据适用的法律和监管要求，在特定条件下，我们可以发行多个类别的债务和一个类别的股票优先于我们的普通股，如果我们的资产覆盖率（根据投资公司法的规定计算）在每次此类发行后立即至少为150%。此外，尽管任何高级证券尚未发行，吾等可作出规定禁止向股东分派或购回该等证券或股份，除非吾等在分派或购回时符合适用的资产覆盖率。本集团亦获准借入最多为总资产价值5%的款项，一般为期最多60天，不考虑资产覆盖范围。

其他

我们接受SEC的定期审查，以确保其遵守《投资公司法》。

我们被要求提供和维护由信誉良好的忠诚保险公司发行的保证金，以保护我们免受盗窃和挪用公款。此外，作为一家业务发展公司，我们被禁止保护任何董事或高管不因故意不当行为、不守信用、严重疏忽或鲁莽无视其职责而对我们或我们的股东承担任何责任。

我们及我们的顾问均须采纳及实施合理设计的书面政策及程序，以防止违反美国联邦证券法，每年检讨该等政策及程序的充分性及实施的有效性，并指定一名首席合规官负责管理该等政策及程序。

道德守则

我们已根据《投资公司法》第17j—1条与OLPG和OSCF采纳了联合道德守则，我们还批准了Oaktree根据《投资公司法》第17j—1条和《顾问法》第204A—1条采纳的道德守则。这些守则规定了个人投资的程序，并限制了某些个人证券交易。受守则约束的人员可投资于其个人投资账户的证券，包括我们可能购买或持有的证券，只要该等投资符合适用守则的要求。道德守则可在SEC网站上的EDGAR数据库上查阅， Www.sec.gov我们的道德准则可在我们网站的投资者：公司治理部分查阅， www.oaktreespecialtylending.com.

代理投票政策和程序

吾等已将委托投票责任转授顾问。我们的顾问的代表投票政策及程序载列如下。我们的顾问及独立董事会定期审阅该等指引，因此可能会有所变动。

根据《顾问法》注册的投资顾问有信托责任完全为其客户的最大利益行事。作为这一职责的一部分，我们的顾问认识到，它必须在没有利益冲突的情况下及时投票组合证券，并符合客户的最佳利益。

这些关于投票代理的政策和程序旨在遵守《顾问法》第206条和第206（4）—6条。

我们的顾问将在其认为符合我们股东的最佳利益的情况下，投票与我们的投资组合证券（如有）相关。我们的顾问将按个别情况审查提交股东投票的每项建议，以确定其对我们持有的投资组合证券的影响。虽然我们的顾问一般会投票反对可能对我们的投资组合证券产生负面影响的建议，但如果有令人信服的长期理由，顾问可能会投票支持该建议。

我们的顾问的代理投票决定将由负责监督我们每项投资的高级职员作出。为确保投票不是利益冲突的产物，我们的顾问将要求：（1）参与决策过程的任何人向首席合规官披露其所知的任何潜在冲突，以及其与任何利益相关方就委托投票进行的任何接触；及（2）参与决策过程或投票管理的雇员不得透露顾问拟如何就某项建议投票，以减少利益攸关方企图施加的影响。

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股东可以通过书面要求获得有关我们如何投票代理的信息：Oaktree Specialty Lending Corporation，首席合规官，333 South Grand Avenue，28th Floor，Los Angeles，CA 90071。

报告义务

我们提交包含经审计财务报表的年度报告、季度报告以及我们认为适当或法律可能要求的其他定期报告。我们必须遵守1934年证券交易法（经修订）或《交易法》中的所有定期报告、委托书征集和其他适用要求。

我们在网站上或通过我们的网站提供某些报告和对这些报告的修订，我们根据《交易法》提交给SEC或提供给SEC。这些报告包括表格10—K的年度报告、表格10—Q的季度报告和表格8—K的当前报告。我们将在我们以电子方式向SEC提交信息或提供给SEC后，在合理可行的范围内尽快免费在我们的网站上提供这些信息。SEC还维护一个网站，其中包含报告、委托书和信息声明以及我们向SEC提交的其他信息， Www.sec.gov.

我们维护着一个网站：www.oaktreespecialtylending.com.我们网站上的信息并不以引用的方式纳入本年报表格10—K。

萨班斯—奥克斯利法案

我们遵守《交易法》的报告和披露要求，包括提交季度、年度和当期报告、委托书和其他必需项目。此外，我们还受到2002年《萨班斯—奥克斯利法案》（Sarbanes—Oxley Act）的约束，该法案对上市公司及其内部人士施加了广泛的监管要求。例如：

 

•根据《交易法》第13a—14条，我们的首席执行官和首席财务官必须证明我们定期报告中所载财务报表的准确性；

•根据法规S—K第307项，我们的定期报告必须披露我们对披露控制和程序有效性的结论；以及

•根据《交易法》第13a—15条，我们的管理层必须准备一份关于我们对财务报告内部控制的评估报告。我们的独立注册会计师事务所须审核我们对财务报告的内部控制。

《萨班斯—奥克斯利法案》要求我们审查现行政策和程序，以确定我们是否遵守《萨班斯—奥克斯利法案》及其颁布的法规。我们将继续监督根据《萨班斯—奥克斯利法案》通过的所有法规的遵守情况，并将采取必要措施确保我们遵守这些法规。

香港证券交易所公司管治条例

纳斯达克股票市场有限责任公司已通过上市公司必须遵守的公司治理法规。我们遵守适用于我们的企业管治法规。

第1A项。风险因素

投资我们的证券涉及许多重大风险。除本年报表格10—K所载其他资料外，阁下在投资我们的证券前，应仔细考虑以下资料。以下所述的风险并非我们面临的唯一风险。我们目前并不知悉或我们目前认为并非重大的额外风险及不确定因素，亦可能损害我们的营运及表现。倘发生以下任何事件，我们的业务、财务状况及经营业绩可能受到重大不利影响。在这种情况下，我们的资产净值和证券的交易价格可能会下跌，您可能会损失部分或全部投资。下文所述的风险因素是与我们的投资有关的主要风险因素，以及与投资目标、投资政策、资本结构或交易市场类似的投资公司一般有关的因素。

投资我们的证券是有风险的。以下是您在投资我们的证券之前应仔细考虑的主要风险的摘要。

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•全球经济、政治及市场状况（包括通胀及利率上升环境所导致之情况）已（及在未来可能进一步）对我们及我们投资组合公司之业务、经营业绩及财务状况造成不利影响。

•利率变动可能会影响我们的资本成本及净投资收入。

•本集团投资组合的大部分现时并将继续按公平值入账，因此，本集团投资组合的价值存在并将继续存在不确定性。

•我们实现投资目标的能力取决于我们的顾问支持我们投资过程的能力；如果我们的顾问失去关键人员或他们辞职，我们实现投资目标的能力可能会受到严重损害。

•由于我们借钱，投资于我们的金额的潜在损失将被放大，并可能增加投资于我们的风险。

•存在重大潜在利益冲突，可能对我们的投资回报造成不利影响。

•规管我们作为业务发展公司和RIC的营运的法规影响了我们筹集额外资本或借贷作投资用途的能力以及筹集额外资本或借贷的方式，这可能会对我们的增长产生负面影响。

•我们对投资组合公司的投资可能存在风险，我们可能会损失全部或部分投资。

•封闭式投资公司的股票，包括业务发展公司，可能会以低于其资产净值的价格交易。

•我们普通股的市场价格可能会有很大波动。

•经济衰退或衰退可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响，并可能削弱我们投资组合公司偿还债务或支付利息的能力。

与我们的业务和结构相关的风险

全球经济、政治和市场状况，包括由通胀和利率上升环境造成的状况，已经(并在未来可能进一步)对我们的业务、运营结果和财务状况以及我们投资组合公司的不利影响。

由于通货膨胀和利率环境上升或其他原因，资本市场的任何中断都可能增加无风险证券和高风险证券实现的收益率之间的利差，并可能导致部分资本市场流动性不足，金融部门大幅减记，以及广泛银团市场的信用风险重新定价。这些和任何其他不利的经济状况可能会增加我们的融资成本，限制我们进入资本市场的机会，或者导致贷款人决定不向我们提供信贷。2020年春，新冠肺炎疫情初期发生的这些事件对我们所持投资的公允价值产生了负面影响，如果未来再次发生此类事件，可能会限制我们的投资来源(包括我们顾问的投资专业人员将时间转移到某些投资的重组上)，对我们的经营业绩产生负面影响，并限制我们的增长能力。最近，我们投资的公允价值受到市场收益率上升的不利影响。

此外，市场状况(包括通胀、供应链问题和消费者需求下降)已经并可能在未来进一步影响我们投资组合中的某些公司的运营。如果中端市场公司(如我们投资的公司)的财务业绩恶化，最终可能导致难以满足偿债要求和违约增加，市场状况的进一步恶化将进一步压低这些公司的前景。此外，不利的经济状况减少，并可能在未来降低担保我们的一些贷款的抵押品价值和我们的股权投资的价值。这些条件要求并可能在未来要求我们修改投资的支付条款，包括更改PIK利息条款和/或现金利率。我们投资组合中的某些公司的业绩已经，而且未来可能会受到这些经济或其他条件的负面影响，这可能会导致我们从投资组合公司获得的利息收入减少和/或与我们的投资相关的已实现和未实现损失，进而可能对可分配收入产生不利影响，并对我们的经营业绩产生重大不利影响。

我们已经收购了，并可能在未来机会主义地收购陷入困境的公司的证券和债务。这些对陷入困境的公司的投资面临重大风险，包括缺乏收入、非常费用、债务偿还方面的不确定性、低于预期的投资价值或收入潜力以及转售限制。

我们已经并可能在未来收购陷入困境或破产的公司的证券和其他债务。有时，不良债务债务可能不会产生收入，并可能需要我们承担某些非常费用。

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(包括法律、会计、估值和交易费用)，以保护和收回我们的投资。因此，当我们投资于不良债务时，我们为股东实现当前收入的能力可能会减弱，特别是在投资组合公司EBITDA为负的情况下。

我们还面临着重大不确定性，即我们获得的不良债务最终将通过再融资、重组、清算、涉及不良债务证券的交换要约或重组计划，还是通过支付一定金额来偿还债务，以及以何种方式和以何种价值最终得到满足。此外，即使就吾等持有的不良债务提出交换要约或采纳重组计划，亦不能保证吾等收到的与该等交换要约或重组计划相关的证券或其他资产的价值或收入潜力不会低于作出投资时的预期。

此外，我们在完成交换要约或重组计划后收到的任何证券可能会受到转售的限制。由于我们参与了与不良债务发行人有关的任何交换要约或重组计划的谈判，我们可能会受到限制，不能处置此类证券。

利率变动可能会影响我们的资本成本及净投资收入。

一般利率波动及浮息贷款的信贷息差变动可能对我们的投资及投资机会产生重大负面影响，因此，可能对我们的投资资本回报率、我们的净投资收入、我们的资产净值及我们的普通股市价产生重大不利影响。我们的大部分债务投资都有并预计将有浮动利率，这些利率根据基准定期重置，如有担保隔夜融资利率，或SOFR，联邦基金利率或最优惠利率。利率上升已经并将继续使我们的投资组合公司更难履行其在我们将持有的债务投资下的责任，即使我们的投资收入增加，违约率也会增加。利率上升还可能导致借款人将现金从其他生产性用途转移到支付利息，这可能对他们的业务和运营造成重大不利影响，并可能随着时间的推移导致违约增加。 此外，随着利率上升及借款人违约的相应风险增加，较高利率贷款的流动性可能下降，原因是由于借款人违约的风险增加及该等贷款的投资损失风险增加，愿意在二级市场购买该等贷款的投资者减少。当利率迅速及╱或大幅上升时，所有这些风险都可能加剧。支付浮动回报率的债务的信贷息差下降将对我们浮动利率资产的收入产生影响。随着利率上升，支付固定回报率的债务的交易价格往往会下降。到期日较长的定息证券的交易价格往往波动较大。

相反，倘利率下降，借款人可能会以较低的利率为其贷款再融资，这可能会缩短贷款的平均年期并减少相关投资回报，并要求我们的顾问和投资专业人员花费管理时间和费用重新调配该等所得款项，包括以可能不如我们现有贷款优惠的条款。

此外，由于我们借贷是为我们的投资提供资金，我们的一部分净投资收入取决于我们借入资金的利率与我们投资这些资金的利率之间的差额。我们的部分投资组合及借款包含浮动利率部分。因此，近期市场利率的重大变动增加了我们的利息开支，以及产生额外定息借贷。在利率上升的时期，例如当前市场，我们的资金成本增加，这往往会减少我们的净投资收益。我们可能会使用标准对冲工具（如利率互换协议、期货、期权及远期合约）对冲利率波动，但须遵守适用法律规定，包括向商品期货交易委员会进行所有必要登记（或豁免登记）。此外，由于我们的定息借贷，我们的利息开支可能不会以与整体利率相同的比率减少，这可能导致我们的净投资收入更大跌幅。该等活动可能限制我们参与对冲借贷较低利率利益的能力。利率变动或对冲交易导致的不利发展可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。

大多数美元伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）贷款在2023年6月30日之后不再公布，但某些合成利率将在2024年9月30日之前公布。 美联储（Fed）与替代参考利率委员会（由美国大型金融机构组成的指导委员会）一起支持取代美国国债，美元LIBOR与SOR。 截至2023年9月30日，主要我们与投资组合公司的所有贷款协议以及我们的信贷融资和利率互换协议均包含后备语言以解决LIBOR替换问题，或该等协议已修订为不再使用LIBOR作为确定利率的因素。 从LIBOR向替代参考利率的过渡一直是复杂的，而我们与投资组合公司的剩余贷款协议向LIBOR替代利率的过渡可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响，包括由于我们的投资定价的任何变化、

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我们的某些投资以及此类变更、争议和其他行动的步伐，涉及解释当前和未来贷款文件或修改流程和系统。

利率的普遍上升导致我们的净投资收入增加，使我们的顾问更容易获得奖励费用。

利率的普遍上升已导致我们对许多债务投资收取的利率上升。因此，我们的顾问更容易达到投资顾问协议项下支付收入奖励费的季度最低门槛率，并导致支付予我们的顾问的收入奖励费金额有所增加。

本集团投资组合的大部分现时并将继续按公平值入账，因此，本集团投资组合的价值存在并将继续存在不确定性。

根据《投资公司法》，吾等须按市场价值或（如无现成市场价值）按吾等顾问以其估值指定人身份厘定之公平价值持有吾等组合投资。一般而言，我们已投资并将继续投资的私人控股公司的证券并无公开市场。因此，我们的顾问在董事会的监督下按公允价值每季度对该等证券进行估值。该等证券之公平值于厘定公平值日期与公布相应期间或厘定公平值之下一日期之财务业绩之间可能出现重大变动。

在厘定我们投资的公允价值时可能考虑的若干因素包括任何抵押品的性质及可变现价值、投资组合公司的盈利及其偿还债务的能力、投资组合公司经营业务的市场、与可比上市公司的比较、贴现现金流量及其他相关因素。由于此类估值，特别是私人证券和私人公司的估值，固有地不确定性，可能在短时间内波动，并可能基于估计，我们的顾问对公允价值的确定可能与这些证券存在现成市场时所使用的价值存在重大差异。此外，任何包括递延或PIK利息的投资可能具有不可靠的估值，因为其持续应计费用需要持续判断其递延付款的可收回性及其相关抵押品的价值。 由于这些不确定性，我们的顾问的公允价值厘定可能导致我们在特定日期的净资产价值大幅低估或高估我们在出售一项或多项投资时可能最终实现的价值。因此，投资者根据高估的净资产价值购买我们的普通股将支付高于我们投资的可变现价值的价格。

此外，投资专业人士参与估值过程可能会导致利益冲突，因为应付予我们顾问的管理费乃根据我们的总资产计算，而顾问赚取的奖励费部分基于未实现损益。

我们实现投资目标的能力取决于我们的顾问支持我们投资过程的能力；如果我们的顾问失去关键人员或他们辞职，我们实现投资目标的能力可能会受到严重损害。

我们依赖顾问高级人员的投资专长、技能及业务联系网络。我们的顾问评估、谈判、架构、执行、监控和服务我们的投资。我们顾问的主要人员过去已离职，现任主要人员随时可能离职。我们的顾问在构建投资流程、为我们提供称职、周到和高效的服务以及促进以可接受的条款获得融资方面的能力取决于聘请足够数量和足够成熟的投资专业人士以配合相应的交易流程。我们顾问的主要人员或大量投资专业人士或合伙人的离职可能对我们实现投资目标的能力造成重大不利影响。我们的顾问可能需要聘请、培训、监督和管理新的投资专业人士以参与我们的投资选择和监控过程，并且可能无法及时或根本找到投资专业人士。

此外，我们的顾问可在发出60天通知后辞职。 倘我们无法迅速物色新投资顾问或聘用具备类似专业知识及能力的内部管理人员，以可接受的条款提供相同或同等服务，我们的营运可能会受到干扰，而我们达致投资目标的能力及薪酬分配可能会受到重大不利影响。

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我们的业务模式在很大程度上取决于强大的转介关系，而与我们的顾问相关的人员无法维持或发展该等关系，或该等关系未能产生投资机会，可能会对我们的业务造成不利影响。

我们期望与我们的顾问相关的人员将维持和发展他们与中介人、银行和其他来源的关系，我们将在很大程度上依赖这些关系为我们提供潜在的投资机会。如果该等人士未能维持其现有关系或与其他投资机会来源发展新关系，我们可能无法扩大或维持我们的投资组合。此外，与我们的顾问相关人员有关系的个人没有义务向我们提供投资机会，因此，不能保证该等关系将为我们带来投资机会。与我们的顾问相关的人员未能维持现有关系、发展新关系或该等关系无法产生投资机会，可能会对我们的业务、财务状况及经营业绩造成不利影响。

我们可能面临越来越激烈的投资机会竞争，这可能会减少回报并导致亏损。

我们与其他业务发展公司、公共和私人基金(包括对冲基金、夹层基金和CLO)和私募股权基金(只要它们提供另一种融资形式)以及传统金融服务公司(如商业和投资银行、商业融资公司和其他融资来源)竞争投资。我们的许多竞争对手比我们大得多，拥有比我们大得多的财务、技术和营销资源。例如，一些竞争对手可能拥有较低的资金成本和获得我们无法获得的资金来源的机会。此外，我们的一些竞争对手可能具有比我们更高的风险容忍度或不同的风险评估。这些特点可以让我们的竞争对手考虑更多种类的投资，建立更多的合作关系，并提供比我们更好的定价和更灵活的结构。如果我们与竞争对手的定价、条款和结构不符，我们可能会失去投资机会。如果我们被迫与竞争对手的定价、条款和结构相匹配，我们的投资可能无法获得可接受的回报，或者可能承担巨大的资本损失风险。在这个目标市场上，我们的竞争对手的数量和/或规模的大幅增加可能会迫使我们接受吸引力较低的投资条款。此外，我们的许多竞争对手不受《投资公司法》对我们作为一家业务发展公司施加的监管限制。

我们支付给顾问的与资本利得相关的激励费实际上可能超过17.5%。

顾问可能有权获得基于我们的资本利得的奖励费用，该费用以截至2019年9月30日的财年开始至每个财年结束的累计基础计算。由于采用累积法计算奖励费用中的资本利得部分，我们的顾问收到的累计资本利得税实际上可能大于17.5%，这取决于随后的已实现资本亏损净额或未实现折旧净额的时间和程度。在顾问收到资本收益奖励费用后，我们随后实现了资本折旧和超过累计已实现资本收益的资本损失，从而实现了这一结果。我们无法预测此付款计算是否或在多大程度上会影响您对我们证券的投资。

我们与附属公司进行交易的能力受到限制。

根据《投资公司法》，未经我们的独立董事事先批准，我们不得与我们的某些关联公司参与某些交易，在某些情况下，美国证券交易委员会也是如此。就《投资公司法》而言，任何直接或间接拥有本公司5%或以上未偿还有表决权证券的人士均为本公司联营公司，未经本公司独立董事事先批准，本公司一般不得从该联营公司买卖任何证券(除我们的证券外)。《投资公司法》还禁止在未经我们的独立董事事先批准的情况下，与我们的某些关联公司进行某些“联合”交易，其中可能包括对同一投资组合公司的投资(无论在同一时间或不同时间)，在某些情况下，还可能包括对我们的独立董事的批准。如果某人收购了我们超过25%的有投票权证券，在没有美国证券交易委员会事先批准的情况下，我们将被禁止从该人或该人的某些关联公司购买或出售任何证券(我们是其发行者的任何证券除外)，或与该人进行被禁止的联合交易。类似的限制限制了我们与我们的高级管理人员或董事或他们的关联公司进行交易的能力。由于这些限制，除下述情况外，我们可能被禁止在没有美国证券交易委员会事先批准的情况下从我们的顾问管理的私募股权基金的任何投资组合公司购买或出售任何证券(我们作为其发行人的任何证券除外)，这可能会限制我们本来可以获得的投资机会的范围。

在符合适用法律和美国证券交易委员会员工解释的特定情况下，我们也可能与我们的顾问及其关联公司管理的基金一起投资。例如，吾等可与此等账户一同投资，以符合美国证券交易委员会职员颁布的指引，该指引准许吾等及该等其他账户购买单一类别私募证券的权益，只要符合某些条件，包括吾等代表吾等及代表其他客户行事的顾问，除价格外不得就其他条款进行谈判。

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如果我们未能保持我们作为业务发展公司的资格，我们的经营灵活性将大大降低。

如果我们未能持续获得业务发展公司的资格，我们可能会受到《投资公司法》规定的注册封闭式投资公司的监管，这将显著降低我们的经营灵活性。此外，如果不遵守《投资公司法》对业务发展公司施加的要求，可能会导致美国证券交易委员会对我们采取执法行动。

规管我们作为业务发展公司和RIC的营运的法规影响了我们筹集额外资本或借贷作投资用途的能力以及筹集额外资本或借贷的方式，这可能会对我们的增长产生负面影响。

为了符合RIC可获得的税务优惠，并尽量减少公司层面的美国联邦所得税，我们打算在每个应纳税年度向股东分配（或被视为分配）我们的应纳税收入的至少90%，但我们可能保留某些净资本收益用于投资，并将该等金额视为向股东分配。如果我们选择将任何金额视为视为分派，我们将代表我们的股东就该等视为分派按美国企业所得税税率缴纳美国联邦所得税。

作为一家业务发展公司，我们必须将总资产的至少70%主要投资于美国私人或交易稀少的上市公司的证券、现金、现金等价物、美国政府证券和其他高质量债务工具，这些债务工具自投资之日起一年或更短时间内到期。

作为一家业务发展公司，我们可以发行“高级证券”，包括从银行或其他金融机构借入资金，其金额仅限于在此类发生或发行后，我们的资产覆盖范围(根据投资公司法的定义)至少等于150%。这些要求限制了我们可以借入的金额，可能会不利地限制我们的投资机会，并可能与其他公司相比，降低我们从我们可以借入的利率和我们可以借出的利率之间的有利利差中获利的能力。如果我们的资产价值下降，我们可能无法满足资产覆盖测试，这可能会禁止我们支付分配，并可能防止我们作为RIC受税。如果我们不能满足资产覆盖范围测试，我们可能被要求出售部分投资，并根据我们债务融资的性质，在出售可能不利的时候偿还部分债务。

由于我们将继续需要资本来扩大我们的投资组合，这些限制可能会阻止我们招致债务，并要求我们在这样做可能不利的时候筹集额外的股本。由于这些要求，我们需要定期进入资本市场，以比我们私人所有的竞争对手更频繁的速度筹集现金，为新的投资提供资金。我们一般不能以低于每股资产净值的价格发行或出售我们的普通股，与其他上市公司或私人投资基金相比，这可能是一个劣势。当我们的普通股交易价格低于资产净值时，这一限制可能会对我们筹集资本的能力产生不利影响。然而，如果我们的董事会和独立董事认为出售普通股或收购普通股的认股权证、期权或权利符合我们的最佳利益和我们股东的最佳利益，并且我们的股东以及那些与我们没有关联的股东根据投资公司法的要求批准了这种出售，我们可以低于普通股当前资产净值的价格出售我们的普通股。在任何这种情况下，我们发行和出售证券的价格不得低于根据我们董事会的决定，与此类证券的市场价值非常接近的价格(减去任何承销佣金或折扣)。

我们也可以根据《投资公司法》的适用要求，以低于资产净值的价格向我们的股东进行配股。如果我们通过发行更多普通股或发行可转换为普通股或可交换为普通股的优先证券来筹集额外资金，届时我们股东的持股比例可能会下降，这些股东可能会受到稀释。此外，我们不能保证未来我们将能够以对我们有利的条款发行和出售额外的股权证券。如果我们没有额外的资金，我们可能会被迫减少或停止新的投资活动。

此外，我们未来可能会寻求将我们的投资组合证券证券化，以产生现金，为新的投资提供资金。为了将贷款证券化，我们可能会创建一家全资子公司，并向该子公司贡献一批贷款。然后，我们将在无追索权的基础上将子公司的权益出售给买家，我们将保留子公司的全部或部分股权。不能成功地将我们的贷款组合证券化可能会限制我们增长业务或全面执行业务战略的能力，并可能减少我们的收益(如果有的话)。证券化市场受到不断变化的市场条件的影响，我们可能无法在我们认为合适的时候进入这个市场。此外，我们投资组合的成功证券化可能会让我们蒙受损失，因为我们不出售权益的剩余投资往往是那些风险更高、更容易产生损失的投资。《投资公司法》还可以对任何证券化的结构施加限制。

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我们的董事会可能会在没有事先通知或股东批准的情况下改变我们的投资目标、经营政策和战略，这可能会产生不利的影响。

我们的董事会有权修改或放弃我们目前的投资目标、经营政策和战略，而无需事先通知和股东批准。我们无法预测当前投资目标、经营政策和战略的任何变化将对我们的业务、资产净值、经营业绩和股票价值产生的影响。然而，影响可能是不利的，这可能会对我们向您支付分销的能力产生负面影响，并导致您损失部分或全部投资。

管理我们业务的法律或法规的变化可能会对我们的业务产生不利影响，或导致我们改变业务战略。

我们和我们的投资组合公司受到地方、州和联邦层面的监管。可能会颁布新的立法或采用新的解释、裁决或法规，包括管理我们被允许进行的投资类型，或对我们将大量资产质押以获得贷款的能力施加限制，或限制投资组合公司的运营，其中任何一项都可能损害我们和我们的股东以及我们投资的价值，可能具有追溯力。对法律的任何修订或废除，或对法规或监管解释的改变，都可能在短期内造成不确定性，这可能对我们的业务、财务状况和运营业绩产生重大不利影响。

此外，任何与许可投资有关的管理我们业务的法律和法规的任何变化都可能导致我们改变我们的投资策略，以利用新的或不同的机会。此类变化可能导致本文所述战略和计划的实质性差异，并可能导致我们的投资重点从我们顾问的专业领域转移到我们的顾问可能缺乏专业知识或缺乏或没有经验的其他类型的投资。因此，任何此类变化，如果发生，可能会对我们的运营结果和您的投资价值产生实质性的不利影响。

我们的可持续发展倡议，特别是与ESG相关的倡议，可能会带来额外的成本，并使我们暴露在新兴的风险领域。

可持续性风险是指ESG事件或状况，如果发生，可能会对投资价值造成实际或潜在的重大负面影响，或可持续性风险。虽然可持续性风险只是顾问在进行投资时将考虑的众多因素中的一部分，但不能保证橡树资本将成功识别并缓解所有可持续性风险。选择和评估可持续性风险的行为本质上是主观的，不能保证橡树资本、其附属公司或第三方ESG顾问使用的标准或执行的判断将反映任何特定股东或其他资产管理公司或市场趋势的信念或价值观、内部政策或首选做法。如果橡树资本或第三方顾问在可持续性相关和ESG相关实践、潜在增强和风险缓解方面进行基础投资，这些步骤可能无法达到预期的财务结果，或者市场或社会可能不认为任何此类变化是可取的。橡树资本的成功参与将取决于橡树资本在正确识别和分析可持续性风险和其他因素(可能涉及定性和主观判断)及其相关价值方面的技能，以及所提供的有关可持续性风险对相关投资的影响的数据的质量，并且不能保证所采用的策略或技术将会成功。

可持续性和ESG风险对单个资产和整个投资组合的重要性取决于许多因素，包括相关行业、地点、投资策略、资产类别和投资风格。可持续性风险和ESG因素、问题和考虑因素并不适用于我们持有或建议进行的每项投资的每一种情况或每项投资，并且会根据许多标准而有很大差异，包括地点、资产类别、行业、投资策略以及发行人和投资特定的特征。在评估投资时考虑可持续性风险可能会导致根据橡树资本对某些可持续性相关因素和其他因素的看法来选择或排除某些投资，并带来与其他没有考虑可持续性相关因素的基金相比，我们可能表现不佳的风险。尽管橡树资本认为其可持续发展框架的应用是提高或保护其长期投资业绩的机会，但橡树资本不能保证其部分取决于定性判断的可持续发展计划将对任何个别投资或我们整体的财务业绩产生积极影响。在评估特定投资时，橡树资本可能依赖于通过第三方获得的信息和数据，这些信息和数据可能是不完整、不准确或不可用的，这可能会导致橡树资本错误地识别、优先排序、评估或分析投资的可持续性和ESG实践和/或可持续性风险和机会。橡树资本不打算独立核实我们的投资报告的某些可持续性和ESG相关信息，并可能酌情决定不使用、报告或考虑此类投资提供的某些信息。就橡树资本向投资者提供有关材料可持续性和ESG问题的报告而言，此类报告将基于橡树资本或适用的投资管理团队对是否以及如何报告任何材料的唯一和主观的决定

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一项投资发生了可持续性或ESG问题，橡树资本没有表示所有可持续性风险或ESG问题都将或应该在此类报告中讨论。

与可持续性相关的实践因地区、行业和问题而异，并相应地演变，而投资的与可持续性相关的实践或奥克树对此类实践的评估可能会随着时间的推移而改变。Oaktree在若干情况下可根据成本、时间或其他考虑因素酌情决定实施或完成其若干可持续发展及环境、社会及管治措施并不可行或不切实际。市场动态或其他因素亦可能使顾问不切实际、不明智或不可能遵守我们投资策略的所有元素，包括可持续发展及ESG风险管理，不论是就一项或多项个别投资或我们的整体投资组合而言。

我们和/或我们的投资组合公司可能会受到全球气候变化的实质性和不利影响。

全球气候变化被广泛认为是对全球经济的重大威胁。房地产和类似资产尤其可能面临与气候变化有关的风险，包括与气候相关立法和法规（国内和国际）影响有关的风险、与气候相关的商业趋势有关的风险，以及气候变化的物理影响产生的风险，例如极端天气事件的频率或严重程度日益增加以及海平面和温度上升。

市场对气候变化的关注可能不会对我们的投资产生积极影响。

对寻求应对气候变化、减少排放和促进适应气候变化相关影响的商业活动的财政资源和公共和私人投资正在增加。虽然这些类型的投资可能会带来财务和非财务利益，但橡树不能保证这些活动将改善投资的财务或环境、社会和治理相关绩效，减少排放量或促进适应气候变化相关影响，橡树也可能发现自己无法最大限度地利用这类商业活动提供的机会，无论是在财务方面还是在非财务方面，财务回报。

我们可能面临网络安全漏洞，这可能对我们的运营造成不利影响，并暴露机密信息。

网络安全事件和网络攻击在全球范围内以更频繁和更严重的水平发生，预计未来将继续增加频率和严重程度。Oaktree、其附属公司、投资组合公司、发行商和服务提供商的信息和技术系统可能容易受到网络安全漏洞、计算机病毒或其他恶意代码、网络故障、计算机和电信故障、未经授权人员的渗透和其他安全漏洞、各自专业人员或服务提供商的使用错误或违规行为、电力、通信或其他服务中断以及灾难性事件(如火灾、龙卷风、洪水、飓风、地震或恐怖事件)的破坏或中断。如果未经授权的各方获得此类信息和技术系统的访问权限，或者如果人员滥用或滥用其访问权限，他们可能会窃取、发布、删除或修改私人和敏感信息，包括与我们的股东(及其受益所有者)相关的非公开个人信息和重要的非公开信息。尽管橡树资本已经实施了各种措施来管理与这类事件相关的风险，投资组合公司、发行人和服务提供商可能也会实施这些措施，但事实可能会证明，这些系统可能是不充分的，如果遭到破坏，可能会在很长一段时间内无法操作，停止正常运行，或者无法充分保护私人信息。橡树资本不控制第三方服务提供商实施的网络安全计划和系统，此类第三方服务提供商可能对橡树资本、其附属公司、我们、我们的股东和/或投资组合公司或发行商承担有限的赔偿义务，因此每个人都可能受到负面影响。涉及秘密引入的恶意软件、模仿授权用户以及工业或其他间谍活动的违规行为可能无法及时识别，甚至根本无法识别，即使使用复杂的预防和检测系统也是如此。这可能会导致进一步的危害，并阻止此类违规行为得到适当解决。由于任何原因，这些系统和/或灾难恢复计划的失败可能会导致橡树资本、其附属公司、我们和/或投资组合公司或发行商的运营严重中断，并导致敏感数据的安全性、保密性或隐私无法维护，包括与股东(及其实益所有者)有关的个人信息、重大非公开信息以及橡树资本和/或投资组合公司或发行商的知识产权和商业机密以及其他敏感信息。我们、橡树资本和/或投资组合公司可能被要求进行重大投资，以补救任何此类失败的影响、对我们声誉的损害、我们或我们各自的附属公司可能因适用的隐私和其他法律、不利宣传和其他可能影响我们的业务和财务业绩的事件而受到监管行动或执法的法律索赔。

我们和我们的投资组合公司将受到与隐私、数据保护和信息安全相关的法规的约束，任何不遵守这些要求的行为都可能导致罚款、制裁或其他处罚，这可能会对我们的业务和我们的声誉产生实质性的不利影响。

在美国、欧洲或其他司法管辖区采用、解释和应用消费者保护、数据保护和/或隐私法律法规或隐私法，可能会对当前和计划中的隐私和

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与信息安全相关的做法、个人数据的收集、使用、共享、保留和保护，以及橡树资本和我们和/或我们的投资组合公司当前和计划的业务活动，增加了合规成本，需要为这些实体的合规投入更多的时间和资源。任何此类实体或其服务提供商不遵守此类隐私法可能会导致罚款、制裁或其他处罚，这可能会对运营和整体业务的结果产生实质性的不利影响，并对我们的声誉和业绩产生负面影响。随着隐私法的实施、解释和适用，合规成本可能会增加，特别是在确保适当的数据保护和数据传输机制到位的情况下。

例如，加州已经通过了2018年的加州消费者隐私法和2020年的加州隐私权法案，这两项法案都对处理各种类型个人数据的企业产生了广泛的影响。这些法律对受监管的企业施加了严格的法律和运营义务，并可能受到重大处罚。包括美国其他州在内的其他司法管辖区已经、已经提出或正在考虑类似的隐私法，这些法律将征收或可能征收类似的巨额成本、潜在责任以及运营和法律义务。预计此类隐私法律和法规将因司法管辖区而异，从而增加成本、运营和法律负担，并可能对受监管实体承担重大责任，其中可能包括橡树资本、顾问以及我们和/或我们的投资组合公司。

我们受到与人工智能和机器学习技术相关的风险的影响。

人工智能和机器学习技术（或机器学习技术）的最新技术进步，包括OpenAI发布的ChatGPT应用程序，对我们、Oaktree和我们的投资组合构成了风险。虽然Oaktree可能会在其业务活动（包括投资活动）中使用机器学习技术，但Oaktree计划定期评估和/或调整管理其人员使用机器学习技术的内部政策。 尽管有任何此类政策，Oaktree员工、投资组合经理、高级管理人员、行业专家和Oaktree或Oaktree任何关联公司的其他相关人员可能在Oaktree不知情的情况下使用机器学习技术。如果第三方服务提供商或任何对手方（无论Oaktree是否知悉）也在其业务活动中使用机器学习技术，我们、Oaktree及其投资组合可能会进一步暴露于机器学习技术的风险。Oaktree将无法控制机器学习技术在第三方产品或服务中的使用，包括Oaktree及其附属服务提供商提供的产品或服务。

上一段所述的任何一方使用机器学习技术可能包括输入机密信息（包括重大非公开信息）—无论是第三方违反保密协议，还是Oaktree员工或前述Oaktree顾问和关联公司违反Oaktree的政策，上述任何或其任何关联公司或代表所受的合同或其他义务或限制，或以其他方式违反与处理机密和/或个人身份信息有关的适用法律或法规（包括重要的非公开信息）—进入机器学习技术应用程序，导致此类机密信息成为其他第三方机器学习技术应用程序和用户可访问的数据集的一部分。

独立于其使用环境，机器学习技术通常高度依赖于大量数据的收集和分析，并且将所有相关数据纳入机器学习技术用于操作的模型中是不可能或不可行的。这些模型中的某些数据将不可避免地包含一定程度的不准确性和错误——可能是实质性的——否则可能是不充分或有缺陷的，这可能会降低机器学习技术的有效性。如果我们、Oaktree或我们的投资组合面临使用机器学习技术的风险，任何此类不准确或错误都可能对我们、Oaktree或我们的投资组合产生不利影响。相反，如果Oaktree及其投资组合公司的竞争对手比Oaktree及其投资组合公司更广泛地利用机器学习技术，则这些竞争对手有可能获得竞争优势。

机器学习技术及其应用，包括在私人投资和金融领域的应用，继续快速发展，无法预测此类发展可能带来的未来风险。

我们可能无法在具吸引力的时间内以可接受的条款将发行证券所得净额的大部分投资。

延迟将发行证券所筹集的所得款项净额投资，可能导致我们的表现比全面投资的业务发展公司或其他贷款人或追求类似投资策略的投资者差。我们无法向您保证，我们将能够识别任何符合我们投资目标的投资，或我们所做的任何投资将产生正回报。我们可能无法在我们预期的时间内或根本无法以可接受的条款将任何发售的所得款项净额投资，这可能会损害我们的财务状况及经营业绩。

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吾等预计，视乎市况，吾等可能需要一段相当长的时间才能将任何发售的绝大部分所得款项净额投资于符合吾等投资目标的证券。在此期间，我们可能会使用净所得款项偿还未偿债务，或我们可能会将发行的净所得款项主要投资于现金、现金等价物、美国政府证券、回购协议和自投资时起一年或更短时间内到期的优质债务工具，其回报率可能远低于我们的投资组合全部投资于符合我们的投资目标的证券时所预期的回报率。因此，我们在此期间支付的任何分派可能远低于当我们的投资组合完全投资于符合我们投资目标的证券时我们可能能够支付的分派。此外，在发行的净收益投资于符合我们投资目标的证券之前，我们普通股的市场价格可能会下跌。因此，您的投资回报可能低于我们的投资组合完全投资于符合我们投资目标的证券时（如果有的话）。

我们可能会以阁下可能不同意的方式分配发售所得款项净额。

我们在投资发行的净收益方面有很大的灵活性，并且可能以您可能不同意的方式进行投资。此外，我们的顾问将在发行结束后选择我们的投资，而我们的股东将不会就该等投资决策提供任何意见。此外，除未来信贷融资可能包括的一般限制外，我们的债务证券持有人一般不会有否决权或投票权批准我们的投资或营运政策的任何变动。这些因素增加了投资我们证券的不确定性，从而增加了风险。此外，在进行该等投资之前，我们将主要将发售所得款项净额投资于优质短期债务证券，符合我们的业务发展公司选择及我们选择作为RIC征税的选择，收益率远低于当我们的投资组合完全投资于符合我们的投资目标的证券时预期达到的回报。如果我们无法识别或获得合适的投资，我们的收入可能会受到限制。

与利益冲突有关的风险

我们的基本管理费可能导致我们的顾问承担杠杆作用。

我们的基本管理费乃根据我们的总资产（包括用于投资目的的借贷）支付，这可能会鼓励我们的顾问使用杠杆进行额外投资。鉴于我们的顾问代表我们作出的投资决定的主观性质，以及就任何该等投资产生杠杆的酌情权，将难以监察我们与我们的顾问之间的潜在利益冲突。

我们的奖励费可能会诱使我们的顾问进行投机性投资。

我们向顾问支付的奖励费可能会激励其代表我们进行风险或投机性较无该补偿安排的情况更高的投资，这可能导致更高的投资损失，特别是在周期性经济衰退期间。应付予我们顾问的奖励费包括一部分，该部分基于我们净投资收入的百分比。（以最低限度率为准），这可能会鼓励我们的顾问使用杠杆来增加我们的投资回报，或以其他方式操纵我们的收入，以便在超过最低利率的季度确认收入，并可能导致我们有义务向顾问支付奖励费，即使我们有在一段适用的时期内发生了损失。

我们向顾问支付的奖励费亦可能激励顾问代表我们投资于具有递延利息特征的工具。根据该等投资，我们将在投资年期内累计利息，但直至投资期限届满（如有的话）才能从投资中获得现金收入。然而，我们用于计算奖励费收入部分的净投资收入包括应计利息。因此，部分奖励费用将基于我们尚未收到现金的收入，如果投资组合公司无法履行对我们的利息支付义务，则可能永远不会收到现金。虽然我们可能会就我们将来可能不会收取的应计收入支付奖励费，且我们并无向顾问正式“追回”权，但任何期间注销的应计收入金额将减少注销期间的收入，从而减少该期间的奖励费支付。

此外，我们的顾问可能有权根据我们的投资实现的净资本收益收取奖励费。与基于收入的奖励费部分不同，基于净资本收益的奖励费部分没有适用业绩门槛。因此，与产生收入的证券相比，我们的顾问可能倾向于更多地投资于可能带来资本收益的投资。这种做法可能导致我们投资于更多的投机性证券，这可能导致更高的投资损失，特别是在经济衰退期间。

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鉴于顾问代表我们作出的投资决定的主观性质，我们将无法监察我们与顾问之间的该等潜在利益冲突。

Oaktree的高级管理层和投资团队对Oaktree Funds的责任可能存在利益冲突。

Oaktree及其附属公司与我们及其投资组合公司之间的实际和潜在冲突预计将发生。Oaktree管理或分顾问其他基金及账户，或统称其他Oaktree基金，这些基金及账户存在重叠投资的可能性，因而存在利益冲突的可能性。我们所针对的许多投资将适用于某些Other Oaktree Funds，回顾过去或在市场周期的不同点，我们所作的投资似乎更适合于Other Oaktree Funds，反之亦然。我们所针对的许多投资可能适用于这些策略中的其他橡树基金。我们的股东没有能力质疑这种分配。这些程序赋予橡树广泛的权力分配投资机会，尽管可能存在潜在的利益冲突。例如，我们与其他Oaktree基金之间的管理费或奖励分配以及费用及流动性拨备可能有显著差异，从而为Oaktree提供经济诱因，将可能适合于较低费用或较高流动性策略的投资分配至较高费用或较低流动性策略。

此外，我们与股东的利益与Oaktree的商业利益之间存在潜在利益冲突。潜在利益冲突包括但不限于橡树担任我们的投资顾问。如果发生任何事项，橡树根据其善意判断确定构成实际利益冲突，橡树可采取必要或适当的行动，以防止或减少冲突。

我们的执行官和董事以及我们的顾问的某些成员，担任或可能担任与我们相同或相关业务的实体或我们的联属公司管理的投资基金的高级管理人员、董事或负责人。例如，Oaktree目前担任OLPG（一家私营业务发展公司）和OSCF（一家持续提供业务发展公司）的投资顾问。我们的所有行政人员在OLPG担任基本上类似的职务，我们的一名独立董事担任OSCF的独立董事。OLPG及OSCF投资于优先担保贷款，包括第一留置权、单位留置权及第二留置权债务工具，其利率按浮动基准贷款利率定期厘定，向债务评级低于投资级别的私人中间市场公司发放，类似于我们的投资目标。 Oaktree及其关联公司还管理或分顾问其他业务发展公司、注册投资公司和私人投资基金和账户，并可能在未来管理其他此类基金和账户，这些基金和账户的投资授权与我们的全部和部分相似。因此，对于OLPG、OSCF和我们，以及其他业务发展公司和其他Oaktree基金，可能会有一些符合投资标准的投资机会。此外，Oaktree及其关联公司可能对其他实体的投资者负有义务，他们提供咨询或次级咨询，履行这些义务可能不符合我们或我们的股东的最佳利益。对我们的投资不是对任何其他实体的投资。

例如，我们的顾问的人员在分配投资机会予我们及该等其他基金及账户时可能面临利益冲突。此外，顾问及投资专业人员从事其他业务活动，分散他们的时间及注意力。投资专业人员将尽可能多地投入我们的时间，以根据投资顾问协议履行彼等的职责。然而，该等人士可能承诺为其他客户提供投资顾问及其他服务，并从事我们并无兴趣的其他业务。由于这些独立的业务活动，顾问在分配管理时间、服务和职能方面可能存在利益冲突，我们、其他顾问客户和其他业务企业。

Oaktree有投资分配指引，规管Oaktree及其联属公司管理或转授顾问的投资基金及账户之间的投资机会分配。在投资机会适合OLPG、OSCF或我们或任何其他由Oaktree或其关联公司管理或转授顾问的投资基金或账户的情况下，Oaktree将遵守其投资分配指引，以确定公平和公平的分配。

此外，我们的顾问的关联公司已获得美国证券交易委员会的豁免宽免，以允许某些管理基金和账户，其每一个投资顾问都是OCM，或由OCM控制、控制或与OCM共同控制的投资顾问，如我们的顾问，以及专有账户，（在某些条件下）参与经协商的共同投资交易，而这样做符合适用的注册基金的规定。公司或业务发展公司的投资目标和策略以及监管要求和其他相关因素，并根据豁免救济的条件。 每项属于豁免宽免条款范围内且适合我们及任何附属基金或账户，并符合当时董事会制定的标准的潜在共同投资机会，将提供给我们及该等其他合资格基金及账户。如果有足够数量的证券满足所有

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如证券数量不足，令所有参与者满意，则证券将按适用投资顾问向该参与者建议的投资比例分配，最高为各参与者建议的投资金额，该金额由独立法律委员会审阅及批准，合规和会计专业人士在我们的顾问。在符合适用法律和SEC工作人员解释的某些情况下，我们也可能与我们的顾问及其关联公司管理的基金一起投资。例如，我们可以根据SEC工作人员颁布的指引与该等账户一起投资，该指引允许我们和该等其他账户购买单一类别私募证券的权益，但须符合若干条件，包括代表我们及其他客户行事的顾问，除价格或与价格相关的条款外，不得与其他条款进行谈判。

虽然橡树将努力以公平和公平的方式分配投资机会，但我们和我们的普通股股东可能会受到不利影响，因为投资机会分配给我们和其他投资工具由我们的执行官、董事和我们的顾问成员管理或赞助，或与他们有关联。我们可能不会参与每个单独的机会，但总体而言，我们有权与橡树及其附属公司管理的其他实体公平参与。Oaktree力求公平和公平地对待所有客户，以便在一段时间内，以符合其对每个客户的信托责任的方式，使没有一个客户获得相对于其他客户的优惠待遇；然而，在某些情况下，特别是在流动性有限的情况下，这些因素可能不会导致按比例分配，或可能导致某些基金或账户获得分配，而其他基金或账户没有获得分配。

根据投资顾问协议，我们的顾问的责任有限，我们须就若干责任弥偿顾问。 这可能导致我们的顾问在履行投资顾问协议项下的职责及义务时以较其本身利益为高风险的方式行事，并产生潜在利益冲突。

此外，我们可能会投资于Other Oaktree Funds已持有投资的公司的资本结构的不同部分。一般而言，Oaktree预期，我们仅在投资时Oaktree认为有关投资符合我们的最佳利益，且实际逆境的可能性微乎其微、我们的投资规模较小且非控制性，或顾问认为有关投资在特定情况下适合我们，尽管存在潜在的冲突。然而，倘出现任何冲突，Oaktree将获准采取在无该等冲突的情况下不会采取的若干行动，例如使我们保持被动、投资于同一类别证券以协调利益、剥离投资或采取其他行动以减少不利情况，这可能会使若干其他Oaktree基金受益，而非我们受益。鉴于我们通常打算在资本结构上投资更高，在发生冲突时，我们很可能会保持被动，这意味着我们必须依赖持有相同类型证券或义务的其他投资者代表我们的阶级主张。Oaktree并无责任告知该等其他持有人，Oaktree可能知悉的任何潜在申索，亦无责任在代表持有资本结构较低部分投资的其他Oaktree基金提出主张时考虑彼等的利益。

在某些情况下，我们可能会有机会投资于一项交易，其中一项或多项Oaktree Funds预期将作出投资，或投资于一项或多项Oaktree Funds已作出或同时将作出投资的公司。《投资公司法》和豁免亦对我们参与与其他Oaktree基金的某些交易的能力施加限制。因此，我们和Other Oaktree Fund在谈判该等投资条款时可能会有利益冲突。在磋商购买该等投资、契约性质及该等证券的其他条款及条件时，其他Oaktree基金可能会拥有与我们有冲突的利益。就此而言，在符合投资公司法及豁免宽免的规定下，我们可能会就其他Oaktree基金采取对我们不利的行动。这种冲突也有可能出现在修正案或放弃的谈判中，或在解决方案或破产中。在破产程序中，我们的权益可能会因该等Other Oaktree Funds的参与及与其投资有关的行动而受到次要或其他不利影响。Oaktree将以其认为符合其对吾等及其他Oaktree基金之责任及根据投资公司法及豁免宽免（如适用）之方式，寻求诚信管理该等冲突。

根据管理协议，橡树管理人向我们提供日常运营所需的设施（包括我们的主要行政办公室）及行政服务。吾等向Oaktree Administrator支付其可分配部分的管理费用及Oaktree Administrator履行其在管理协议项下的责任所产生的其他开支，包括但不限于按市场价格计算的部分租金，以及我们的首席财务官、首席合规官、彼等各自的员工及Oaktree为吾等履行职责的其他非投资专业人士的薪酬。这种安排产生了我们董事会必须监督的利益冲突。

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与我们使用杠杆有关的风险

由于我们借钱，投资于我们的金额的潜在损失将被放大，并可能增加投资于我们的风险。

借贷，也称为杠杆，放大了投资股本损失的潜在可能性。我们预计将继续利用杠杆为我们的投资提供部分资金，通过向银行和其他贷款人借款和╱或发行无抵押票据，这将增加投资我们普通股的风险，包括违约的可能性。我们根据我们的信贷安排和无抵押票据借款。于2017年11月30日，我们与贷款人ING Capital LLC（作为行政代理人）、ING Capital LLC、JPMorgan Chase Bank，N.A.订立了高级担保循环信贷协议，或经不时修订及╱或重列的银团融资协议。美国银行证券公司MUFG Union Bank，N.A.以及摩根大通银行（JPMorgan Chase Bank，N.A.）和美国银行作为辛迪加代理人于2023年1月23日，我们成为循环信贷融资的一方，或经不时修订及/或重述的OSI 2花旗银行融资，与OSI 2高级贷款SPV，LLC或OSI 2 SPV，我们的全资及合并附属公司，作为借款人，我们作为抵押品管理人，各放款人不时参与其中，花旗银行，N.A.，作为行政代理人，德意志银行信托公司美洲作为担保代理人。此外，我们有三个系列的未偿还无抵押票据：2025年到期的3. 500%票据或2025年票据、2027年到期的2. 700%票据或2027年票据，以及2029年到期的7. 100%票据或2029年票据。本集团日后可能会发行其他债务证券或订立其他类型的借贷安排。如果我们的资产价值下降，杠杆化将导致净资产价值比我们没有杠杆化的情况下更急剧地下降。同样地，我们收入的任何减少都会导致净收入的下降，比我们没有借贷的情况下更严重。如果我们承担额外的杠杆作用，这些影响将进一步放大，增加投资于我们的风险。这种下降可能会对我们进行普通股分配或预定债务偿还的能力产生负面影响。杠杆通常被视为一种投机性投资技术，我们只打算在预期回报超过借贷成本时使用杠杆。

截至2023年9月30日，我们的信贷融资下有7.10亿美元的未偿还债务、300. 0百万美元的未偿还2025年票据、350. 0百万美元的未偿还2027年票据及300. 0百万美元的未偿还2029年票据。该等债务工具须定期支付利息。于2023年9月30日，我们就借款收取的加权平均利率为 7.0%（不包括递延融资成本及包括指定为对冲工具的利率掉期的影响）。我们将需要产生足够的现金流来支付这些所需的利息。为了让我们支付每年的债务利息，我们必须在2023年9月30日的总资产上实现年度回报率，至少 3.70%.倘吾等未能履行信贷融资项下之财务责任，则该等信贷融资项下之贷方对吾等资产之要求将高于吾等股东。倘吾等无法履行二零二五年票据、二零二七年票据或二零二九年票据项下的财务责任，其持有人将有权宣布该等票据的本金额及应计及未付利息即时到期应付。

《小企业信贷可得性法案》（Small Business Credit Accessive Act），或SBCAA，除其他外，修订了《投资公司法》第61（a）（2）条，增加了新的第61（a）（2）条，将适用于商业发展公司的资产覆盖率要求从200%降低到150%（即，债务额不得超过业务发展公司资产价值的66.67%），只要业务发展公司符合某些披露要求并获得某些批准。在2019年6月28日举行的股东特别会议上，我们的股东批准了《投资公司法》第61（a）（2）条中的减少资产覆盖率要求，自2019年6月29日起生效。当我们承担额外的杠杆时，如果我们的资产价值下降，我们的净资产价值将急剧下降，上述杠杆的影响将被放大。

插图。 下表说明杠杆对我们普通股投资回报的影响，假设不同的年度回报（扣除费用）。下表所列计算为假设，实际回报可能高于或低于下表。

假定投资组合收益率(扣除费用)			- 10%			- 5%			0%			5%			10%
普通股股东的相应净收益			-28.18%			-17.90%			-7.61%			2.67%			12.95%

就本表而言，我们假设总资产为31.165亿美元（减去所有未由高级证券代表的负债和债务），未偿债务为16.600亿美元，截至2023年9月30日的净资产为15.158亿美元，加权平均利率为 7.0%（不包括递延融资成本及包括指定为对冲工具的利率互换的影响）。实际支付的利息可能会有所不同。

我们的绝大部分资产均受我们信贷融资项下的担保权益所规限，如果我们拖欠任何该等融资项下的义务，我们可能会遭受不利后果，包括我们的资产被取消赎回权。

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于2023年9月30日，我们绝大部分资产已抵押作为信贷融资项下的抵押品，并可能抵押作为未来信贷融资项下的抵押品。如果我们违反了我们在这些贷款项下的义务，贷款人可能有权取消抵押品的赎回权，并出售或以其他方式转让受其担保权益或其优先要求的抵押品。在此情况下，吾等可能被迫出售投资以筹集资金偿还未偿还借贷，以避免止赎，而该等被迫出售在吾等认为不具优势的时间及价格上可能不具优势。此外，我们公司的这种去杠杆化可能会严重损害我们以过去的经营方式有效经营业务的能力。因此，我们可能被迫缩减或停止新的投资活动，并减少或取消我们以往向股东支付的分派。

此外，倘贷款人行使其权利出售根据我们的信贷融资或未来信贷融资抵押的资产，则有关出售可能以低价出售价格完成，从而减少或潜在抵销我们在偿还信贷融资项下的未偿还金额后可用现金金额。

我们可能会签订逆回购协议，这是另一种形式的杠杆。

我们可能会订立逆回购协议，作为我们管理临时投资组合的一部分。我们订立任何此类逆回购协议将受投资公司法对杠杆的限制。 就订立逆回购协议而言，我们将有效地质押资产作为抵押品，以取得短期贷款。一般而言，协议另一方将向我们提供贷款，金额相等于我们已抵押抵押品公平值的百分比。于逆回购协议到期时，我们将须偿还贷款，然后收回抵押品。当资产用作抵押品时，该等资产继续支付本金及利息，这对我们有利。

我们使用逆回购协议（如有）涉及与我们使用杠杆所涉及的许多相同风险。例如，在反回购协议中收购的证券的市值可能会跌至低于我们已出售证券的价格，但我们仍有责任购买该等证券，意味着我们承担结算所得款项低于已抵押证券的公平值的损失风险。此外，我们保留的证券的市值可能会下降。如根据反回购协议购买证券的买家申请破产或破产，我们将受到不利影响。此外，由于与逆回购协议相关的利息成本，我们的资产净值将下降，在某些情况下，我们的情况可能比我们没有使用该等协议的情况更糟。

与分销有关的风险

由于我们打算在每个应课税年度向股东分派至少90%的应课税收入，以供选择被视为RIC，我们将继续需要额外资本以资助我们的增长。

为了符合RIC可获得的税务优惠，并尽量减少公司层面的美国联邦所得税，我们打算在每个应纳税年度向股东分配（或被要求分配）至少90%的应纳税收入，但我们可能会保留某些净资本收益用于投资，并将该等金额视为向股东分配。如果我们选择将任何金额视为视为分派，我们将按适用于代表我们的股东的视为分派的净资本收益的美国企业所得税税率缴纳美国联邦所得税。由于这些要求，我们可能需要从其他来源筹集资金以发展我们的业务。由于我们将继续需要资金来扩大我们的投资组合，这些限制以及适用于我们的资产覆盖要求可能会阻止我们承担债务，并要求我们在可能不利的时候筹集额外股本。

我们可能无法向您支付分配，我们的分配可能不会随时间增长，我们的分配的一部分可能是资本回报。

我们打算从合法可供分配的资产中向我们的股东支付分配。我们不能向您保证，我们将实现使我们能够维持特定水平的现金分配或定期增加现金分配的投资结果。此外，作为一家业务发展公司，无法满足适用于我们的资产覆盖范围测试可能会限制我们支付分配的能力。所有分派将由我们的董事会酌情支付，并将取决于我们的收益、我们的财务状况、我们作为RIC的纳税能力的维持、对适用的业务发展公司法规的遵守以及我们的董事会可能不时认为相关的其他因素。我们不能向您保证，我们将继续以目前的水平向我们的股东支付分配，或者根本不支付。

当我们进行分配时，我们的分配通常将被视为美国联邦所得税目的的股息，只要此类分配是从我们当前或累积的收入和利润中支付的。电流以外的分布

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累计收益和利润将在股东持有我们股票的范围内被视为免税资本回报，并假设股东将我们的股票作为资本资产持有，然后作为资本收益处理。资本回报通常是股东投资的回报，而不是从我们的投资活动中获得的收益或收益的回报。此外，我们可能从出售普通股的收益或预期未来现金流的借款中支付全部或大部分分配，这可能构成股东资本的回报，并将降低股东在我们股票中的纳税基础，这可能导致股东在出售或以其他方式处置此类股票时的纳税义务增加。这些股东因出售或以其他方式处置我们普通股的股份而产生的纳税义务可能会增加，即使这些股份是亏本出售的。

如果我们不能根据守则M分节保持我们作为RIC的资格或不满足年度分配要求，我们将被缴纳公司级的美国联邦所得税。

为了保持我们作为RIC的税收地位，并免除向我们的股东分配(或被视为分配)的收入和收益的美国联邦税，我们必须满足以下年度分配、收入来源和资产多样化要求：

•如果我们在每个纳税年度向我们的股东分配股息，其金额通常至少等于我们的应纳税净收入加上超过已实现净长期资本损失的已实现净资本收益总和的90%，则年度分配要求将得到满足。由于我们使用债务融资，我们现在和将来可能会受到我们债务安排下的某些财务契约的约束，在某些情况下，这些契约可能会限制我们进行必要的分配，以满足年度分配要求。如果我们无法从其他来源获得现金，我们可能无法获得RIC税收待遇，因此可能需要缴纳公司级的美国联邦所得税。

•如果我们在每个纳税年度从股息、利息、出售股票或证券或类似来源的收益中赚取至少90%的总收入，就可以达到90%的总收入标准。

•如果在我们的纳税年度的每个季度末，我们的资产价值的至少50%由现金、现金等价物、美国政府证券、其他RIC的证券和其他可接受的证券组成，并且我们的资产价值的不超过25%可以投资于一个发行人、两个或更多发行人的证券(美国政府证券或其他RIC的证券除外)，这些证券是由我们根据适用的代码规则控制的，并且从事相同或类似或相关的交易或业务，或从事某些“合格的上市交易伙伴关系”，则多元化测试将得到满足。未能满足这些要求可能会导致我们不得不迅速处置某些投资，以防止失去RIC地位。由于我们的大部分投资将投资于私人公司，因此流动性相对较差，因此任何此类处置都可能以不利的价格进行，并可能导致我们遭受重大损失。

如果我们没有作为RIC纳税，而是缴纳公司级的美国联邦公司所得税，由此产生的公司税可能会大幅减少我们的净资产、可供分配的收入金额和我们的分配金额。

如果我们被要求在收到或不收到代表这些收入的现金之前或之前确认用于美国联邦所得税目的的收入，我们可能难以支付所需的分配。

就美国联邦所得税而言，我们一般须在收入中包括我们尚未以现金形式收到的若干金额，例如现金或或然付款债务工具的若干应计收入，如果我们收到与贷款发放有关的认股权证，或可能在其他情况下发生。我们一般要求在收到任何相应现金付款前计入收入。此外，我们的贷款通常包含PIK利息准备金。 任何PIK利息（按每份贷款协议中规定的合约利率计算）一般须加到贷款本金余额中，并记作利息收入。我们还可能被要求在收入中包括我们没有收到或可能永远不会收到的现金的其他金额。为避免对我们征收企业级税，这种非现金收入来源可能需要以现金形式分配（或视为分配）给我们的股东，或者在我们决定这样做的情况下，以普通股股份的形式分配给我们，即使我们可能尚未收取，也可能永远不会收取与该等收入相关的现金。

由于在某些情况下，我们可能会在收到代表该等收入的现金之前或未收到代表该等收入的现金之前确认收入，因此我们可能难以满足对分配给股东的收入和收益免除公司级美国联邦税所需的年度分配要求。因此，我们可能不得不在我们认为不利的时间及╱或价格出售或以其他方式出售我们的部分投资，筹集额外债务或股本，或为此目的放弃新的投资机会。如果我们无法从其他来源获得现金，我们可能无法满足年度分配要求，因此需要缴纳企业级的美国联邦所得税。

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我们将来可能会选择以我们自己的股票部分支付分派，在这种情况下，您可能需要缴纳超过您收到的现金的税款。

我们可能会分配应纳税的分配，部分应支付在我们的股票。根据某些适用的财政条例和美国国税局发布的其他相关行政公告或解释，如果允许每个股东选择以现金或RIC股票的形式接受他或她的全部分配，则RIC可能有资格将自己的股票分配视为满足RIC分配要求，在满足某些准则的前提下。如果太多的股东选择接受现金，每个选择接受现金的股东必须接受按比例的现金（分配余额以股票支付）。如果这些和某些其他要求得到满足，美国联邦所得税目的以股票支付的分配金额通常将等于可以收到的现金金额，而不是股票。收到该等分派的应课税股东将被要求将分派的全部金额包括为普通收入（或作为长期资本收益，如果该分派被适当地报告为资本收益股息），以他们在美国联邦所得税目的中所占的当期和累计盈利和利润为限。因此，美国股东可能会就超过收到的任何现金的此类分配而纳税。如果美国股东为了支付该税而出售其作为分配获得的股票，则出售收益可能低于分配收入中包含的金额，具体取决于出售时我们股票的市场价格。此外，对于非美国股东，我们可能被要求扣留有关该等分配的美国税款，包括有关以股票支付的全部或部分此类分配的税款。此外，如果我们的大量股东决定出售我们的股票，以支付分配所欠的税款，这种出售可能会对我们的股票的交易价格造成下行压力。

与我们投资有关的风险

我们对投资组合公司的投资可能存在风险，我们可能会损失全部或部分投资。

我们所投资的公司通常都是高杠杆率的，而且在大多数情况下，我们对这些公司的投资没有任何评级机构的评级。如果该等投资被评级，我们相信它们可能会获得国家认可的统计评级机构的评级低于投资级别（即，低于BBB—或Baa），这通常被称为“高产量”和“垃圾”。投资级以下证券涉及若干风险，该等证券被视为主要具有投机性质，就发行人支付利息和偿还本金的能力而言。投资于中小企业涉及许多重大风险。

我们的若干债务投资包括发行人在到期前无须支付本金的债务证券，倘该等发行人未能于到期时再融资或偿还债务，则可能会对我们造成重大损失。利率上升可能会影响我们投资组合公司偿还债务或支付利息的能力，进而影响我们投资组合投资的价值、业务、财务状况及经营业绩。

除其他外，我们的投资组合公司：

•可能有有限的财务资源，可能更容易受到上升的利率和通货膨胀，可能有有限或负的EBITDA，并可能无法履行他们的债务工具，我们持有，这可能伴随着任何抵押品的价值恶化，以及我们从投资组合公司的子公司或联属公司获得的任何担保实现的可能性降低，以及我们投资的权益部分价值相应减少；

•与大型企业相比，经营历史较短、产品线较窄、市场份额较小和/或客户高度集中，这往往使它们更容易受到竞争对手行动和市场条件以及普遍经济衰退的影响；

•可能在受监管的行业运营和/或向联邦、州或地方政府提供服务，或在向受监管的行业或联邦、州或地方政府提供服务的行业运营，其中任何一种可能导致服务延迟付款或使公司改变支付和偿还率或其他条款；

•在这些公司违约的情况下，可能没有足够的抵押品来支付应付我们的任何未偿还利息或本金；

•更有可能依赖一小群人的管理才能和努力；因此，其中一名或多名人士的死亡、残疾、辞职或终止可能对我们的投资组合公司，进而对我们造成重大不利影响；

•可能难以进入资本市场以满足资本需求，这可能会限制其增长或偿还到期未偿债务的能力；

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•可能没有经审计的财务报表，或不受《萨班斯—奥克斯利法案》和其他管理上市公司的规则的约束；

•一般而言，经营业绩不太可预测，可能不时成为诉讼的当事方，可能从事快速变化的业务，产品面临重大过时风险，并可能需要大量额外资金来支持其运营、融资扩张或维持其竞争地位；以及

•一般而言，有关其业务、运作及财务状况的公开资料较少。

这些因素可能使我们的某些投资组合公司更容易受到经济不利事件的影响。由于我们的某些投资组合公司的相关限制，因此我们必须依赖我们的顾问的能力，通过尽职调查获得足够的信息，以评估投资于这些公司的信誉和潜在回报。此外，我们的某些高级管理人员和董事可能担任该等公司的董事会的董事。如果我们在这些公司的投资引起诉讼，我们的高级管理人员和董事可能会被列为该等诉讼的被告，这可能导致资金支出（通过我们对该等高级管理人员和董事的赔偿）以及管理时间和资源的转移。

最后，关于私营公司的公开信息一般很少，这些公司可能没有第三方债务评级或经审计的财务报表。因此，我们必须依赖顾问的能力，透过尽职调查获得足够资料，以评估投资于该等公司的信誉及潜在回报。此外，这些公司及其财务信息一般不受《萨班斯—奥克斯利法案》（Sarbanes—Oxley Act）和其他监管上市公司的规则的约束。

我们可能会面临更高风险的投资，包括投资或PIK权益。

我们的投资可能包括贷款利息和合同利息，通常指增加到贷款余额并于贷款期限结束时到期的合同利息。倘利息或PIK利息构成我们收入的一部分，我们面临与该等收入相关的典型风险，须在收到现金前计入应课税及会计收入，包括以下各项：

•可换股债券和PIK工具可能具有较高的收益率，反映了与这些工具相关的延迟付款和信贷风险；

•应计利润和PIK应计利润可能会对我们向股东分配的来源造成不确定性；

•递延及PIK工具可能具有不可靠的估值，因为其持续应计项目需要对递延付款的可收回性及抵押品的价值作出持续判断；及

•贴现和PIK工具的信贷风险可能高于息票贷款。

如果我们收购陷入困境或破产公司的证券和债务，该等投资可能面临重大风险，包括缺乏收入、额外开支、债务清偿方面的不确定性、投资价值或收入潜力低于预期以及转售限制。

我们可能会收购陷入困境或破产公司的证券和其他债务。有时，不良债务责任可能不会产生收入，并可能要求我们承担某些额外费用（包括法律、会计、估值和交易费用），以保护和收回我们的投资。因此，在我们投资于不良债务的程度上，我们为股东实现当期收入的能力可能会降低，特别是当投资组合公司的EBITDA为负时。

吾等亦会对吾等投资的不良债务最终于何时、以何种方式及价值获得清偿，不论是透过清盘、涉及不良债务证券的交换要约或重组计划，或支付若干款项以履行责任而支付。此外，即使就吾等持有的不良债务作出交换要约或采纳重组计划，吾等无法保证吾等就该交换要约或重组计划收到的证券或其他资产的价值或潜在收入不会低于投资时的预期。

此外，我们在完成交换要约或重组计划后收到的任何证券可能会受到转售的限制。由于我们参与了与不良债务发行人有关的任何交换要约或重组计划的谈判，我们可能会受到限制，不能处置此类证券。

通货膨胀可能会对我们投资组合公司的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。

我们的投资组合中的某些公司可能会受到通货膨胀的影响。 如果这些投资组合公司无法将成本的任何增加转嫁给客户，则可能会对他们的业绩及其支付贷款利息和本金的能力造成不利影响。此外，我们投资组合公司的经营业绩预计未来因通胀而下降，

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可能对该等投资之公平值造成不利影响。我们的投资公允价值的任何减少都可能导致未来未实现亏损，从而减少我们的经营活动产生的净资产。

我们的投资缺乏流动性可能会对我们的业务产生不利影响。

我们投资并将继续投资于证券并非公开交易的公司，其证券受转售法律和其他限制，或其流动性低于公开交易的证券。事实上，我们所有的资产都可能投资于非流动性证券。该等投资的流动性不足可能令我们难以在需要时出售该等投资。此外，如果我们被要求迅速清算全部或部分投资组合，我们可能实现的价值远远低于我们先前记录这些投资的价值，并遭受损失。我们的投资可能受转售合约或法律限制，或流动性差，原因是该等投资通常没有既定的交易市场。此外，如果我们的顾问或其任何关联公司拥有有关投资组合公司的重大非公开信息，我们也可能面临变现投资的能力的限制。

我们可能没有资金或能力对我们的投资组合公司进行额外投资。

于本集团于投资组合公司进行首次投资后，本集团可能不时被要求向该公司提供额外资金，或有机会透过后续投资增加本集团的投资。我们无法保证我们将作出或将有足够资金作出后续投资。任何不进行后续投资的决定或我们无法进行该等投资的决定，可能会对需要该等投资的投资组合公司造成负面影响，可能会导致我们错失增加参与成功运营的机会，可能会降低投资的预期收益率或损害我们于任何该等投资组合公司的投资价值。

我们的投资组合中的一些公司杠杆率很高。

我们的投资包括具有重大杠杆作用的公司。这类投资本身对收入下降、费用和利率上升更为敏感。该等投资的杠杆资本结构增加了投资组合公司面对不利经济因素的风险，例如经济衰退或投资组合公司或其行业状况恶化。此外，我们收购的证券可能是最初级的，通常是复杂的资本结构，因此面临最大的损失风险。

我们的投资组合公司可能会产生与我们在这类公司的投资同等或优先的债务。

我们主要投资于中间市场公司发行的第一留置权、第二留置权和次级债务。我们的投资组合公司可能拥有或可能被允许承担与我们投资的债务同等或优先的其他债务。根据其条款，该等债务工具可赋予持有人权利于吾等有权就吾等投资之债务工具收取付款之日期或之前收取利息或本金。此外，倘投资组合公司出现无力偿债、清盘、解散、重组或破产，则债务工具持有人在投资组合公司中的投资排名较高，一般有权在我们收到任何分派前获得全额付款。偿还该等优先债权人后，该投资组合公司可能没有任何剩余资产可用于偿还其对我们的债务。倘债务与我们所投资之债务工具同等，倘相关投资组合公司无力偿债、清盘、解散、重组或破产，我们须与持有该等债务之其他债权人平等分享任何分派。

我们的投资处置可能会导致或有负债。

就私人证券投资的处置而言，我们可能需要就投资组合公司的业务和财务事务作出陈述，这是与出售业务有关的典型陈述。倘任何有关陈述被证明不准确或就若干潜在责任而言，吾等亦可能须向该等投资的购买者作出赔偿。该等安排可能导致或然负债，最终产生融资责任，而融资责任必须透过退回先前向我们作出的若干分派来履行。

在某些情况下，我们的债务投资可能从属于其他债权人的债权，或者我们可能会受到贷款人责任索赔的影响。

即使我们已将部分投资安排为优先贷款，如果我们的投资组合中的一家公司进入破产程序，破产法庭可能会重新定性我们的债务投资，并根据事实和情况（包括我们实际向该投资组合中的公司提供管理协助的程度），将我们的全部或部分债权置于其他债权人的债权之上。我们还可能因我们对借款人业务采取的行动或我们对借款人行使控制权的情况而受到贷款人责任索赔。我们可能会受到贷款人的责任索赔，包括由于在提供重大管理协助时采取的行动。

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第二，抵押品的优先留置权我们向投资组合公司提供的贷款，可能会受到拥有优先留置权的优先债权人的控制。如果发生违约，抵押品的价值可能不足以全额偿还第一优先债权人和我们。

我们向投资组合公司发放的若干贷款以第二优先级基准以担保该等公司的优先担保债务的相同抵押品作抵押。抵押品的第一优先留置权担保了投资组合公司在任何未偿还优先债务下的义务，并可以担保公司根据管理贷款的协议可能允许产生的某些其他未来债务。以抵押品的第一优先留置权担保的债务持有人一般将控制抵押品的清算，并有权收取任何变现抵押品的收益，以全额偿还其在我们面前的债务。此外，抵押品在清盘时的价值将取决于市场和经济状况、买家的可用性和其他因素。本公司无法保证出售或出售所有抵押品所得款项（如有）将足以于全数支付抵押品上第一优先留置权所担保的所有债务后履行第二优先留置权所担保的贷款债务。如果该等所得款项不足以偿还第二优先留置权所担保的贷款责任项下的未偿还款项，则在未从出售抵押品所得款项中偿还的情况下，我们将仅对公司的剩余资产（如有）提出无抵押申索。

根据我们与优先债务持有人订立的一项或多项债权人间协议的条款，我们就向未偿还优先债务的投资组合公司提供贷款的抵押品而可能拥有的权利亦可能受到限制。根据这种债权人间协议，在享有第一优先留置权利益的债务尚未清偿的任何时候，可以根据第一优先留置权担保的债务持有人的指示，对担保物采取下列任何行动：控制该等程序的进行的能力；批准抵押文件的修订；解除抵押品的留置权；以及免除抵押文件下的过往违约行为。即使我们的权利受到不利影响，我们可能无法控制或指导此类行动。

倘我们进行无抵押债务投资，倘我们的投资组合公司陷入困境或资不抵债，我们可能缺乏足够的保障，倘该等投资组合公司拖欠债务，我们的复苏可能较高级债券持有人为低。

我们已经并可能在未来对投资组合公司进行无抵押债务投资。无抵押债务投资为无抵押，且较投资组合公司之其他债务为低。因此，无抵押债务投资的持有人在投资组合公司陷入困境或资不抵债时可能缺乏足够的保障，而在投资组合公司拖欠债务时，其收回的回收率可能低于较高级的债权持有人。此外，中小型公司的无抵押债务投资往往流动性极低，在不利的市况下，即使表现充分，估值也可能急剧下跌。

我们的投资可能包括“低门槛”贷款，这可能会给我们更少的权利，并使我们面临更大的损失风险，而不是带有财务维系契约的贷款。

尽管我们预计要投资的贷款通常会有财务维护契约，这些契约被用来主动应对投资组合公司财务业绩的重大不利变化，但我们确实投资于较小程度的“Covenant-Lite”贷款。我们使用术语“Covenant-Lite”来泛指没有财务维持契约的贷款。一般来说，“低门槛”贷款为借款人公司提供了更大的自由，使其能够对贷款人产生负面影响，因为它们的契诺是基于汇率的，这意味着它们只会受到考验，只有在借款人采取平权行动后才能被违反，而不是借款人的财务状况或经营业绩恶化。因此，如果我们投资于“低门槛”贷款，我们对借款人的权利可能较少，而与投资于或暴露于有财务维持契约的贷款相比，我们在此类投资上的损失风险可能更大。

我们的投资组合公司可能会提前偿还贷款，如果返还的资本不能投资于预期收益率等于或更高的交易，这可能会降低我们的收益率。

我们投资组合中的贷款可以随时预付，通常不需要提前通知。贷款是否预付将取决于投资组合公司的持续积极表现，以及是否存在有利的融资市场条件，使这些公司有能力用更便宜的资本取代现有的融资。随着市场状况的变化，我们不知道何时以及是否有可能为每一家投资组合的公司提前还款。在某些情况下，如果返还的资本不能投资于以下交易，提前偿还贷款可能会降低我们的可实现收益率

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预期收益率相等或更高，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们可能会在通过转让或参与利益而获得的投资方面承担更大的风险。

我们可以通过转让或参与此类贷款的利息来获得贷款。转让的买受人通常继承转让机构的所有权利和义务，并根据这种债务债务的信贷协议成为贷款人。然而，买方的权利可能比转让机构的权利受到更多的限制，我们可能无法单方面执行转让债务义务和任何相关抵押品下的所有权利和补救措施。参与通常只与参与利息的机构产生合同关系，而不是直接与借款人。参与的卖家通常包括银行、经纪自营商、其他金融机构和贷款机构。在购买参与时，我们通常无权强制借款人遵守贷款协议的条款，并且我们可能不会直接受益于支持我们购买参与的债务的抵押品。因此，我们将面临借款人和出售参与的机构的信用风险。此外，在购买贷款银团的参与时，我们将无法对借款人或我们购买参与的贷款的质量进行与我们直接投资贷款相同的尽职调查。这种差异可能会导致我们在此类贷款方面面临比我们最初购买参与权时预期的更大的信用或欺诈风险。

我们通常不会，也不会期望控制我们的投资组合公司。

我们没有，也不希望控制我们投资组合中的大多数公司。因此，我们面临的风险是，投资组合公司可能做出我们不同意的商业决定，该公司的管理层作为其普通股持有者的代表，可能承担风险或以其他方式采取不符合我们作为债务投资者利益的方式，包括可能降低我们投资价值的行动。由于我们的大部分投资缺乏流动性，我们可能无法像我们希望的那样随时或以适当的估值处置我们在投资组合公司中的权益。.

我们投资组合公司的违约将损害我们的经营业绩。

投资组合公司未能履行我们或其他贷款人强加的财务或经营契约可能会导致违约，并有可能终止其贷款并取消其担保资产的抵押品赎回权，这可能会引发其他协议下的交叉违约，并危及投资组合公司根据我们持有的债务或股权证券履行其义务的能力。我们可能会产生必要的费用，以便在违约时寻求追回，或与违约的投资组合公司谈判新的条款，其中可能包括放弃某些金融契约。此外，当投资组合公司的财务状况恶化或预期违约时，我们可能会减记投资组合公司投资的价值，这也可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们的投资组合公司可能会经历财务困境，我们对这些公司的投资可能会进行重组。

我们的投资组合公司可能不时遇到财务困难。于该等公司的债务投资可能不再产生收入，可能要求我们承担若干开支以保护我们的投资，并可能使我们不确定何时、以何种方式及价值最终清偿该等不良债务，包括通过清盘、重组或破产。任何重组都可能从根本上改变相关投资的性质，且重组可能不受我们的顾问就投资发起所采用的相同承销标准的约束。此外，我们可能会撇减我们于任何该等公司的投资价值，以反映财务困境的状况及业务的未来前景。任何重组可能会改变、减少或延迟支付任何投资的利息或本金，从而可能延迟时间并减少向我们支付的款项金额。例如，倘就我们现时持有的债务证券作出交换要约或采纳重组计划，则我们无法保证我们就该交换要约或重组计划所收到的证券或其他资产的价值或收入潜力与我们作出原始投资时或甚至重组时的预期相若。投资重组也可能导致投资期限延长，这可能会延迟向我们付款的时间，或者我们可能会收到股权证券，这可能需要我们的管理层更多的时间和注意力，或对其处置产生限制。我们不能向您保证，我们的顾问所推行的任何特定重组策略将最大限度地提高任何投资的价值或收回任何投资。

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我们可能无法从股权投资中获得收益。

我们过去作出及将来可能作出的若干投资包括认股权证或其他股本证券。此外，我们过去曾及将来可能对公司进行直接股权投资。我们的目标是最终实现我们处置这些股权的收益。然而，我们收到的股权可能不会升值，事实上，价值可能会下降。因此，吾等未必能够变现股权收益，而吾等于出售任何股权时变现之任何收益未必足以抵销吾等所经历之任何其他亏损。如果投资组合公司没有流动性事件，例如出售业务、资本重组或公开发售，我们也可能无法实现任何价值，这将允许我们出售相关股权。我们可能会寻求看跌期权或类似权利，以赋予我们将股本证券售回投资组合公司发行人的权利。倘发行人陷入财务困境，吾等可能无法就吾等投资文件所载之代价行使该等认沽权。

我们面临与外国投资有关的若干风险。

我们过去和将来可能对外国公司进行投资。投资于外国公司可能会使我们面临投资于美国公司的额外风险。这些风险包括外汇汇率的变化、外汇管制条例、政治和社会不稳定、征用、征收外国税、市场流动性较低、可用信息比美国普遍情况少，交易成本上升，政府对交易所、经纪人和发行人的监管力度较低，破产法欠发达，难以执行合约义务，缺乏统一的会计和审计标准，以及价格波动较大。此外，我们的海外投资一般不构成投资公司法下的“合格资产”。

我们的成功将部分取决于我们预测和有效管理这些和其他风险的能力。我们不能向您保证，这些因素和其他因素不会对我们的整体业务产生重大不利影响。

我们可能面临与我们以美元以外货币计值的投资有关的外汇风险。

截至2023年9月30日，我们的部分投资以美元以外的货币计值，并可能继续以美元以外的货币计值。美元与其他货币之间的汇率变动将对我们的表现、可提取金额以及我们所分配的证券价值产生不利影响。可能影响货币价值的因素包括贸易余额、短期利率水平、不同货币类似资产相对价值的差异、长期投资机会和资本增值以及政治事态发展。此外，特定外国国家可能会实施外汇管制、使其货币贬值或采取与其货币有关的其他措施，从而可能对我们造成不利影响。最后，我们可能会产生与不同货币之间的兑换有关的费用。

如果我们从事套期保值交易，我们可能会面临风险。

根据《投资公司法》的适用条款和商品期货交易委员会颁布的适用法规，我们过去和将来可能进行套期保值交易，这可能使我们面临与该等交易相关的风险。该等对冲可利用远期合约、货币期权及利率掉期、上限、领位及下限等工具，以对冲因货币汇率及市场利率变动而导致的我们的投资组合头寸及任何信贷融资项下应收款项的相对价值波动。使用该等对冲工具可能包括交易对手信贷风险。对冲我们的投资组合头寸价值下跌并不能消除该等头寸价值波动的可能性以及我们的信贷融资项下到期金额，或防止该等头寸价值下跌时的损失。然而，这种套期保值可以建立旨在从这些相同发展中获益的其他头寸，从而抵消这种组合头寸价值的下降。倘相关投资组合头寸的价值上升，该等对冲交易亦可能限制获利机会。此外，可能无法对冲汇率或利率波动，以致我们无法按可接受的价格进行对冲交易。

任何对冲交易的成功将取决于我们正确预测货币和利率变动的能力。因此，虽然我们可能会订立该等交易以寻求降低货币汇率及利率风险，但货币汇率或利率的意外变动可能会导致整体投资表现不如我们并无进行任何该等对冲交易。此外，对冲策略所用工具的价格变动与被对冲组合头寸的价格变动之间的相关程度可能有所不同。此外，由于各种原因，我们可能无法（或无法）在该等对冲工具与被对冲的投资组合持有或信贷融资之间建立完美的相关性。任何此类不完善的相关性可能会妨碍我们达成预期对冲，并使我们面临亏损风险。此外，可能无法完全或完全对冲影响以非美国货币计值的证券价值的货币波动，因为该等证券的价值可能会因与货币波动无关的因素而波动。

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我们是投资公司法所指的非多元化投资公司，因此对我们的资产投资于单一行业或发行人的证券的比例几乎没有限制。

根据《投资公司法》，我们被分类为非多元化投资公司，这意味着我们在投资于单一行业或发行人证券的资产比例方面不受《投资公司法》的限制，不包括对其他投资公司的投资限制。我们无法预测我们的投资策略可能导致我们集中于哪些行业或部门，也无法预测我们在行业或发行人之间的多元化程度。如果我们持有某类证券或少数行业或发行人的证券的大额头寸，我们的资产净值可能会因财务状况或市场对证券、行业或发行人的评估而比多元化投资公司的资产净值波动更大。我们也可能比多元化投资公司更容易受到任何单一经济或监管事件的影响。除了RIC多元化要求外，我们没有固定的多元化指导方针，我们的投资可能集中在相对较少的行业或发行人。

我们的投资组合可能集中于有限数目的投资组合公司及行业，倘任何该等公司拖欠其任何债务工具项下的责任，或倘某一特定行业出现衰退，我们将面临重大亏损的风险。

我们的投资组合可能集中在有限数量的投资组合公司和行业。因此，如果少数投资表现不佳，或者如果我们需要减记任何一项投资的价值，我们实现的总回报可能会受到重大不利影响。此外，虽然我们不针对任何特定行业，但我们的投资可能集中在相对较少的行业。因此，我们投资的任何特定行业的低迷也可能严重影响我们实现的总回报。

与我们普通股相关的风险

封闭式投资公司的股票，包括业务发展公司，可能会以低于其资产净值的价格交易。

封闭式投资公司（包括业务发展公司）的股份可按资产净值折让交易。封闭式投资公司和业务发展公司的这一特点与我们的每股资产净值可能下降的风险是分开的。在过去的两年中，我们的普通股股票的交易价格高于和低于我们的净资产价值。我们无法预测我们的普通股交易价格是否会达到、高于或低于净资产价值。

投资我们的普通股可能会涉及高于平均水平的风险。

根据我们的投资目标进行的投资可能会导致较其他投资选择更高的风险，以及较高的波动或本金损失风险。我们于投资组合公司的投资涉及较高水平的风险，因此，投资于我们的股份可能不适合风险承受能力较低的人士。

我们普通股的市场价格可能会有很大波动。

我们普通股的市场价格和市场流动性可能会受到许多因素的重大影响，其中一些因素是我们无法控制的，可能与我们的经营业绩没有直接关系。这些因素包括：

•业务发展公司或本行业其他公司的证券的市场价格和交易量大幅波动，与这些公司的经营业绩没有必然的关系；

•无法从美国证券交易委员会获得我方可能要求的任何豁免救济；

•管理政策、会计公告或税务准则的变化，特别是与RICS和业务发展公司有关的变化；

•失去我们的业务发展公司或RIC地位；

•收益的变化或经营结果或分配的变化超过我们的净投资收入；

•诉讼答辩和回应美国证券交易委员会问询相关费用增加；

•管理我们投资估值的会计准则的变化；

•我们的投资组合及任何衍生工具的价值变动，包括由于整体经济状况、利率变动及我们的投资组合公司的表现变动而变动；

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•投资收益或投资净收益的任何不足或亏损比投资者或证券分析师预期的水平有所增加；

•我们顾问的主要人员离开；以及

•经济大势和其他外部因素。

在公开市场上出售大量我们的普通股可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。

出售大量我们的普通股，包括大股东，或出售该等普通股，可能会对我们普通股的现行市场价格产生不利影响。如果这种情况发生并持续一段时间，它可能会削弱我们通过出售证券筹集额外资本的能力（如果我们希望这样做）。

我们重述的公司注册证书和第四次修订和重述的章程以及特拉华州普通公司法的某些条款可能会阻止收购企图，并对我们普通股的价格产生不利影响。

我们重述的公司注册证书和我们的第四次修订和重述的章程以及特拉华州普通公司法包含的条款可能会阻止第三方为我们提出收购建议。这些反收购条款可能会阻止控制权的变化，使我们的普通股持有人有机会实现高于我们的普通股市场价格的溢价。

如果我们发行证券以认购、转换或购买我们的普通股，股东可能会招致稀释。

《投资公司法》禁止我们以低于当前每股净资产价值的价格出售普通股，但某些例外情况除外。其中一个例外是，在一年前，股东批准任何此类普通股销售。于2023年3月17日，我们的股东批准了一项建议，授权我们在董事会批准下以低于当时每股净资产价值的价格出售或以其他方式发行我们的普通股股份，前提是发行的股份数量不超过我们当时已发行普通股的25%。该授权将于2024年3月16日到期，但我们预计未来将向股东寻求类似授权。任何以低于其当时净资产价值的价格出售普通股的决定将取决于董事会的决定，该发行符合我们和我们的股东的最佳利益。如果我们以低于每股净资产价值的价格出售普通股，这种出售将导致每股净资产价值的立即稀释。这种稀释将发生的结果是，以低于当时每股普通股的净资产价值的价格出售股票，以及股东在我们的收益和资产中的权益以及在我们的投票权权益的减少比例大于我们的资产增加由于此类发行而导致的。发行时的售价与每股资产净值之间的差额越大，摊薄影响就越大。由于目前尚不清楚可如此发行的普通股股份数量和任何发行的时间，因此目前无法预测实际的摊薄效应（如果有的话）。然而，例如，如果我们以5%的折扣出售额外10%的普通股，那么没有参与该发行的现有股东将遭受高达0.5%的净资产稀释，或每1000美元净资产价值5美元。

另一个例外是事先股东批准发行证券以认购、转换或购买我们的普通股股份，即使每股普通股的认购、转换或购买价格低于任何此类认购、转换或购买时每股普通股的资产净值。在我们2011年股东年会上，我们的股东批准了一项建议，授权我们发行证券以认购、转换或购买一次或多次发行的普通股，包括在这种情况下。这种授权没有过期。任何出售证券以认购、转换或购买我们普通股股份的决定将受我们董事会的决定，该发行符合我们和我们的股东的最佳利益。如果我们发行证券以认购、转换或购买普通股股份，该等证券的行使或转换将增加我们普通股的流通股数量。任何此类行使或转换将对现有股东的投票权产生稀释作用，并可能对分派和我们的资产净值以及普通股的其他经济方面产生稀释作用。

由于目前尚不清楚可如此发行的普通股股份数目及任何发行的时间，因此无法预测实际摊薄影响；然而，下表说明行使认购权以收购业务发展公司普通股股份时对业务发展公司每股普通股资产净值的影响。

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行使普通股认购权对每股净资产价值的影响示例

该示例假设，在行使认购权时，业务发展公司拥有1，000，000股流通普通股，总资产为15，000，000美元，总负债为5，000，000美元。因此，业务发展公司的资产净值和每股普通股资产净值分别为10，000，000美元和10.00美元。

此外，该示例假设认购权允许其持有人在以下三种不同的情况下获得250，000股普通股：（i）行使价等于行使时业务发展公司每股资产净值溢价10%，或每股11.00美元，（ii）行使价等于业务发展公司在行使时的每股资产净值，或每股10.00美元，及（iii）行使价相等于业务发展公司于行使时每股资产净值折让10%，或每股9.00元。

认购权行使价						每股资产净值 在锻炼前						每股资产净值 运动后
每股普通股资产净值溢价10%						$	10.00					$	10.20
每股普通股资产净值						$	10.00					$	10.00
每股普通股资产净值10%折扣						$	10.00					$	9.80

虽然我们选择证明业务发展公司现有股东行使认购权收购业务发展公司普通股股份后，业务发展公司的每股普通股资产净值将经历的影响，上述结果与行使或转换其他可行使或转换为业务发展股份的证券有关，公司的普通股。此外，该示例未考虑与发行可行使或可转换证券有关的其他证券的影响（例如，发行普通股股份，同时发行认购权以获得普通股股份）。

与我们的票据相关的风险

该等票据为无抵押，因此实际上居于吾等目前已产生或将来可能产生的任何有抵押债务之后。

二零二五年票据、二零二七年票据及二零二九年票据（统称为“票据”）并非以我们的任何资产或附属公司的任何资产作抵押。因此，票据实际上从属于我们或我们的附属公司目前已产生及将来可能产生的任何有抵押债务（或我们其后授予抵押的任何最初无抵押债务），惟以担保该等债务的资产价值为限。在任何清盘、解散、破产或其他类似程序中，我们任何现有或未来有抵押债务以及我们附属公司的有抵押债务的持有人可就已抵押资产行使权利，以在资产可用于支付其他债权人（包括票据持有人）前，获得其债务的全数偿付。截至2023年9月30日，我们的信贷融资项下有7. 10亿美元的未偿还贷款，全部均为有抵押。

票据在结构上从属于我们附属公司的债务及其他负债

票据仅由Oaktree Specialty Lending Corporation承担，而非我们任何附属公司承担。本公司概无附属公司为票据之担保人，且票据毋须由本公司日后可能收购或设立之任何附属公司担保。该等附属公司之资产不可直接用作偿付债权人（包括票据持有人）之申索。

除吾等为对附属公司拥有公认申索之债权人外，附属公司之债权人（包括贸易债权人）及优先股持有人（如有）之所有申索，均优先于吾等于该等附属公司之股权（因此吾等债权人（包括票据持有人）就该等附属公司资产之申索）。即使我们被确认为一间或多间附属公司的债权人，我们的债权实际上仅次于任何该等附属公司资产中的任何担保权益，以及任何该等附属公司比我们债权优先的任何债务或其他负债。因此，票据在结构上从属于我们的任何附属公司以及我们将来可能收购或设立作为融资工具或其他方式的任何附属公司的所有债务及其他负债（包括应付贸易账款）。截至2023年9月30日，我们的附属公司在OSI2花旗银行融资项下有280. 0百万美元的未偿还贷款，全部在结构上均较票据优先。

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此外，我们的附属公司日后可能产生大量额外债务，所有债务在结构上均较票据优先。

发行债券所依据的契约对债券持有人的保障有限。

债券发行所依据的契约对债券持有人的保障有限。契约及票据之条款并不限制我们或我们的任何附属公司参与或以其他方式参与可能对票据投资造成重大不利影响的各种企业交易、情况或事件的能力。尤其是，附注及附注的条款并无对我们或我们的附属公司以下能力施加任何限制：

•发行证券或以其他方式招致额外债务或其他责任，包括（1）在支付权上与票据相等的任何债务或其他责任，（2）在担保该等债务的资产的价值范围内，将作为抵押，因此实际上在票据的支付权上排名优先的任何债务或其他责任，（3）由我们的一间或多间附属公司担保的债务，因此在结构上比票据优先；及（4）证券，由我们的附属公司发行或产生的债务或责任优先于我们于附属公司的股权，因此在结构上优先于票据，我们子公司的资产，在每种情况下，除了债务或其他义务的发生，这将导致违反《投资公司法》第18（a）（1）（A）条（经《投资公司法》第61（a）（1）和（2）条修订的《投资公司法》第18（a）（1）（A）条或任何后续条款，无论我们是否继续受《投资公司法》的该等条款的约束，但生效，在任何情况下，SEC授予我们的任何豁免救济；

•支付股息，或购买或赎回股本或其他在票据付款权上排名较低的证券，或就该等证券作出任何付款；

•出售资产(不包括对我们合并、合并或出售我们所有或几乎所有资产的能力的某些有限限制)；

•与关联公司进行交易；

•设立留置权(包括对子公司股份的留置权)或进行出售和回租交易；

•进行投资；或

•限制子公司向我们支付股息或其他金额。

此外，在吾等的财务状况、经营业绩或信贷评级发生变化(包括重大不利变化)时，契约及票据的条款并不保障票据持有人，因为该等条款并不要求吾等或吾等的附属公司遵守任何财务测试或比率或指定的净值、收入、收入、现金流或流动资金水平。

我们进行资本重组、招致额外债务和采取不受债券条款限制的其他行动的能力，可能会对债券持有人产生重要后果，包括使我们更难履行与债券有关的义务，或对债券的交易价值产生负面影响。

与契约和票据相比，我们目前的某些债务工具对持有人提供了更多的保障。此外，我们未来发行或产生的其他债务可能包含比契约和票据更多的对其持有人的保护，包括额外的契约和违约事件。任何具有增量保护的此类债务的发行或发生都可能影响票据的市场、交易水平和价格。

债券可能不存在活跃的交易市场，这可能会限制您出售债券的能力或影响债券的市场价格。

我们不能保证债券将来会有一个活跃的交易市场，或持有人可以出售债券。即使市场交投活跃，债券的交易价格亦可能较发行价为低，视乎当时的利率、同类证券的市场、我们的信贷评级(如有的话)、整体经济状况、我们的财政状况、表现及前景及其他因素而定。如果不存在活跃的交易市场，债券的流动性和交易价格可能会受到损害。因此，债券持有人可能须无限期地承担投资债券的财务风险。

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如果我们拖欠偿还其他债务的义务，我们可能无法支付票据的款项。

本行债务协议下的任何违约，包括本行的信贷安排及本行的票据，或本行可能是未获所需贷款人或持有人免除的其他债务，以及该等债务持有人所寻求的补救措施，均可能导致吾等无法支付本金、溢价(如有)及票据利息，并大幅降低票据的市值。如果我们无法产生足够的现金流，并且无法获得必要的资金来支付我们债务的本金、保费(如果有的话)和利息，或者如果我们以其他方式未能遵守管理我们债务的工具中的各种契约，包括财务和运营契约，根据管理该等债务的协议的条款，我们可能会违约。在发生此类违约的情况下，该债务的持有人可以选择宣布所有借入的资金到期和支付，连同应计和未支付的利息，我们的信贷安排下的贷款人或我们未来可能产生的其他债务可以选择终止他们的承诺，停止提供更多的贷款，并对我们的资产提起止赎程序，我们可能会被迫破产或清算。如果我们的经营业绩下降，我们未来可能需要根据我们的信贷安排寻求所需贷款人的豁免，或我们未来可能产生的票据或其他债务的所需持有人的豁免，以避免违约。如果我们违反我们的信贷安排、我们的票据或其他债务下的契诺，并寻求豁免，我们可能无法从所需的贷款人或持有人那里获得豁免。如果发生这种情况，我们将违约，我们的贷款人或债务持有人可以如上所述行使他们的权利，我们可能被迫破产或清算。如果我们无法偿还债务，已担保债务的贷款人，包括我们信贷安排下的贷款人，可以针对担保债务的抵押品进行诉讼。由于我们的信贷安排和我们的票据已有，而且任何未来的信贷安排可能会有惯常的交叉违约条款，如果根据该等规定或任何未来信贷安排的债务加速，我们可能无法偿还或融资到期金额。如果我们持有的任何未偿还债务证券的持有者在交叉违约后行使其加速的权利，这些持有者将有权获得其投资的本金，但须遵守可能存在的任何从属安排。我们不能向您保证我们将有足够的流动资金偿还这些金额，在这种情况下，我们将在加速债务下违约，持有人将有能力起诉我们，追回当时的欠款。

一般风险因素

经济衰退或衰退可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响，并可能削弱我们投资组合公司偿还债务或支付利息的能力。

经济衰退或衰退可能会导致市场长期缺乏流动性，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。不利的经济状况也可能增加我们的融资成本，限制我们进入资本市场的机会，或者导致贷款人决定不向我们提供信贷。这些事件可能会限制我们的投资来源，限制我们的增长能力，并对我们的经营业绩产生负面影响。此外，经济从衰退或衰退中复苏的不确定性也可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。

当经济衰退条件存在时，中间市场公司（如我们投资的公司）的财务业绩通常会恶化，最终可能导致难以满足偿债要求，违约率增加。此外，对我们投资组合公司的某些产品和服务的需求可能减少和/或其他经济后果，例如利润率下降或付款期限延长。此外，不利的经济状况可能会降低我们部分贷款的抵押品价值以及我们股权投资的价值。该等条件可能要求我们修改投资的付款条款，包括更改PIK利息拨备及╱或现金利率。我们的若干投资组合公司的表现已及将来可能受到该等经济或其他状况的负面影响，这可能导致我们从投资组合公司收到的利息收入减少及╱或与我们的投资有关的已实现及未实现亏损，进而可能对可分配收入产生不利影响，并对我们的经营业绩造成重大不利影响。

全球经济、政治和市场状况，包括美国信用评级的下调，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

当前的全球金融市场形势，以及美国和世界各地的各种社会和政治紧张局势，可能导致市场波动加剧，可能对美国和全球金融市场产生长期影响，并可能导致美国和全球经济不确定性或恶化。评级机构下调美国政府主权信用评级或其可信度的影响，以及潜在的政府关门和围绕权力转移的不确定性，可能会对美国和全球金融市场和经济状况造成不利影响。几个欧盟国家面临预算问题，其中一些国家可能

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对这些国家和其他欧盟国家的经济产生长期的负面影响。此外，外国大国的财政政策，可能对全球和美国的金融市场产生严重影响。此外，贸易战和美国回购市场、美国高收益债券市场、全球股市和全球大宗商品市场的波动可能会影响全球其他金融市场。此外，虽然世界各国政府最近都使用刺激措施来减少金融市场的波动，但随着这些措施的逐步取消，波动又卷土重来，这种刺激措施对财政政策和通货膨胀的长期影响仍然未知。 我们无法预测这些或类似事件在未来对美国和全球经济和证券市场或我们的投资的影响。我们监察经济、政治及市场状况的发展，并寻求以符合达成投资目标的方式管理我们的投资，但不能保证我们能成功地做到这一点。

我们可能会经历我们的季度创始和业绩波动。

我们的季度发行和业绩可能会因多项因素而出现波动，包括我们有能力或没有能力投资于符合我们投资标准的公司、我们收购的债务证券的应付利率、我们投资组合公司投资的应计状况的变化、分派、我们的开支水平，确认已实现和未实现损益的差异和时间、我们在市场上遇到竞争的程度以及整体经济状况。此外，由于我们无法控制的因素，某个季度的预期发行可能会延迟到季度末后，并延迟到下一个季度。由于这些因素，任何期间的起源或业绩不应被依赖为指示未来期间的表现。

控制缺陷可能会妨碍我们准确及时地报告财务业绩。

我们可能会在未来发现财务报告内部监控的缺陷，包括重大缺陷和重大弱点。"重大缺陷"是指财务报告内部控制中的缺陷或缺陷的组合，其严重程度低于重大缺陷，但其重要程度足以引起负责监督公司财务报告的人员的注意。“重大弱点”是指财务报告内部控制中存在的缺陷或缺陷的组合，使得公司年度或中期财务报表的重大错报有合理的可能性无法及时预防或发现。倘控制的设计或运作未能让管理层或雇员在履行其指定职能的正常过程中及时防止或发现错误陈述，则内部监控存在缺陷。

我们未能及时识别财务报告内部监控的不足之处或纠正任何不足之处，或在未来发现重大弱点或重大不足之处，可能会妨碍我们准确及时地报告财务业绩。

作为一家上市公司，我们招致了巨大的成本。

作为一家上市公司，我们会产生法律、会计和其他费用，包括与适用于其证券根据交易所法案注册的公司的定期报告要求相关的成本，以及额外的公司治理要求，包括萨班斯-奥克斯利法案下的要求，以及美国证券交易委员会实施的其他规则和纳斯达克全球精选市场的上市标准。

我们可能成为未来诉讼或类似诉讼的目标。

我们未来一般可能会受到诉讼或类似的诉讼，包括证券诉讼和股东的衍生品诉讼，无论是由于合并还是其他原因。任何诉讼或类似诉讼都可能导致巨额费用，转移管理层对我们业务的注意力和资源，或以其他方式对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

项目1B。未解决的员工意见

没有。

第二项。属性

我们不拥有任何房地产或其他对我们的运营至关重要的有形财产。我们的行政和主要行政办公室位于洛杉矶南格兰德大道333号28层，邮编：90071。我们相信我们的办公设施对于我们目前的业务来说是合适和足够的。

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项目3.合作伙伴关系法律诉讼

我们目前不是任何悬而未决的重大法律程序的一方。

项目4.合作伙伴关系煤矿安全信息披露

不适用。

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第II部

项目5.合作伙伴关系注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券

普通股价格区间

我们的普通股在纳斯达克全球精选市场交易，代码为“OCSL”。“下表列出了过去两个最近完成的财政年度和本财政年度的每个财政季度，纳斯达克全球精选市场上报告的我们普通股的高和低销售价格的范围，销售价格对我们的净资产价值的溢价（折扣），以及我们宣布的每个财政季度的分配。

 

									销售价格
			导航（1）						高						低						高售价对资产净值的溢价（折扣）（2）						低售价溢价（折扣）对资产净值（2）						每股现金分配（3）
截至二零二二年九月三十日止年度
第一季度			$	22.03					$	22.86					$	21.09					3.8		%				(4.3)		%				$	0.465
第二季度			$	21.79					$	23.43					$	21.39					7.5		%				(1.8)		%				$	0.480
第三季度			$	20.67					$	22.83					$	18.60					10.4		%				(10.0)		%				$	0.495
第四季度			$	20.38					$	21.75					$	17.61					6.7		%				(13.6)		%				$	0.510
截至二零二三年九月三十日止年度
第一季度			$	19.63					$	21.69					$	17.58					10.5		%				(10.4)		%				$	0.960
第二季度			$	19.66					$	21.48					$	17.70					9.3		%				(10.0)		%				$	0.550
第三季度			$	19.58					$	20.05					$	17.99					2.4		%				(8.1)		%				$	0.550
第四季度			$	19.63					$	20.71					$	19.24					5.5		%				(2.0)		%				$	0.550
截至2024年9月30日止年度
第一季度（至2023年11月10日）			*						$	20.17					$	18.41					*						*						$0.620 (4)

__________ 

*在提交申请时不能确定。

(1)每股资产净值是在相关季度的最后一天确定的，因此可能不能反映销售价格高低之日的每股资产净值。所显示的资产净值是基于每个期间结束时的流通股。

(2)计算方法为各自的最高或最低售价减去资产净值，除以资产净值。

(3)表示在指定季度中声明的分布。我们为我们的普通股股东采取了一项“选择退出”股息再投资计划。我们的分配通常作为普通收入或资本利得向美国股东征税。

(4)2023年11月8日，我们的董事会宣布季度分配$0.55每股应于2023年12月29日支付给2023年12月15日登记在册的股东。2023年11月8日，我们的董事会还宣布了一项特别分配美元0.07每股应于2023年12月29日支付给2023年12月15日登记在册的股东。

我们普通股的最后一次报告价格是在2023年11月10日，每股19.73美元，比截至2023年9月30日的资产净值溢价0.5%。截至2023年11月10日，我们有54名登记在册的股东，其中不包括以被提名人或“街道”名义持有股份的股东。

出售未登记的证券

在截至2023年9月30日的财年中，我们没有从事任何未注册证券的销售。

股票表现图表

下图比较了橡树专业贷款公司普通股向股东提供的5年累计总回报与标准普尔500指数、罗素2000金融服务指数和S商业发展中心指数的累计总回报。假设在2018年9月30日对我们的普通股和每个指数进行了100美元的投资(包括所有股息的再投资)，并通过

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2023年9月30日。股票表现图表显示了橡树资本及其附属公司在2018年9月30日至2023年9月30日期间的管理期间的回报。

						2018年9月30日			2019年9月30日			2020年9月30日			2021年9月30日			2022年9月30日			2023年9月30日
橡树专业贷款公司						$	100.00		$	112.60		$	114.41		$	180.45		$	168.51		$	214.73
标准普尔500指数						$	100.00		$	104.25		$	120.05		$	156.07		$	131.92		$	160.44
标普BDC指数						$	100.00		$	107.68		$	86.43		$	133.39		$	113.61		$	152.70
罗素2000金融服务						$	100.00		$	98.65		$	75.91		$	125.89		$	106.72		$	102.56

 

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股票回购计划

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的年度内，我们没有回购普通股。

费用及开支

下表旨在帮助股东了解我们普通股的投资者将直接或间接承担的成本和费用。我们提醒您，下表中显示的一些百分比是估计值，可能会有所不同。除文意另有所指外，凡本10-K表格提及“阁下”或“吾等”所支付的费用或开支，或“吾等”将支付费用或开支，股东将间接承担该等费用或开支，作为吾等的投资者。这类费用还包括我们合并子公司的费用。

股东交易费用：
销售负荷(占发行价的百分比)			—%			(1)
发售费用(占发行价的百分比)			—%			(2)
股息再投资计划费用			最高可达$15			(3)
股东交易总费用(占发行价的百分比)			—%			(4)
年度费用(占普通股净资产的百分比)：
基地管理费			3.03%			(5)
奖励费(17.5%)			2.52%			(6)
借入资金的利息支付(包括偿还和发行债务证券的其他成本)			8.26%			(7)
其他费用			0.77%			(8)
已获得的基金费用和支出			1.62%			(9)
年度总开支			16.20%			(10)

__________ 

(1)如适用，招股说明书或招股说明书补充说明书将披露适用的销售量。

(2)倘吾等进行证券发售，相关招股章程或招股章程补充将披露估计发售开支。

(3)管理股息再投资计划的开支计入“其他开支”。本计划的管理费由我们支付。如果参与者在终止前通过通知计划管理人选择让计划管理人出售计划管理人在参与者账户中持有的部分或全部股份，并将收益汇给参与者，则计划管理人有权从收益中扣除最高达15美元的交易费加上每股0.10美元的费用。

(4)股东交易总费用可能包括销售负担，并将在未来的招股说明书附录中披露(如果有的话)。

(5)根据投资顾问协议，基本管理费按每季度末我们总资产（包括任何以借贷方式进行的投资，但不包括现金及现金等价物）的1.50%的年率计算；但是，基本管理费将按本公司总资产价值的1.00%的年率计算，包括任何以借款进行的投资，但不包括现金及现金等价物，超过（i）200%（根据投资公司法计算，并实施我们就一家小型企业投资公司子公司发行的债权证获得的豁免宽免）与（ii）我们的净资产之乘积。就本表而言，我们假设总资产总额为31亿美元（不包括现金及现金等价物），这是我们于2023年9月30日总资产的实际金额，并不反映Oaktree在合并完成后豁免若干基本管理费。扣除该豁免后的基本管理费将为普通股应占净资产的2. 77%。看到 "项目1.业务—投资咨询协议—管理和奖励费。

(6)奖励费由两部分组成。根据投资顾问协议，收入奖励费乃根据我们紧接上一季度的奖励费前投资收益净额计算及支付。就收入支付奖励费须视乎每个季度向投资者支付优先回报（即，"最低回报率"），即我们最近完成的季度末净资产价值的回报率为1.50%，并受"追赶"的影响。此外，奖励费前净投资收入并不包括任何购买溢价或购买折让的利息收入的任何摊销或增加，纯粹因与OCSI合并或OSI2合并所收购资产有关的合并相关会计调整（在每种情况下均包括就收购该等资产支付的任何溢价或折让，仅限于

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考虑到纳入此类与合并有关的会计调整，将导致奖励费前净投资收入增加。看到 "项目1.业务—投资顾问协议—管理及奖励费"以获取更多信息。

根据投资顾问协议，奖励费的第二部分（“资本利得奖励费”）于每个财政年度结束时确定并支付，（或投资顾问协议终止后，截至终止日期）自截至2019年9月30日止财政年度开始，相当于我们已实现资本收益（如有）的17.5%，从截至2019年9月30日的财政年度开始至每个财政年度结束时，按累计基础计算，扣除所有已实现资本损失和未实现资本折旧，减去之前根据投资咨询协议支付的任何资本收益奖励费用的总额。截至2018年9月30日止财政年度末，我们投资组合的任何已实现资本收益或亏损以及未实现资本折旧均不包括在奖励费第二部分的计算中。 此外，已实现资本收益、已实现资本亏损及未实现资本折旧的计算并不包括（1）纯粹因与OCSI合并中收购的资产有关的合并相关会计调整而产生的任何金额，包括就收购该等资产支付的任何溢价或折让，但仅限于将该等合并相关会计调整包括在内，将导致资本收益奖励费用增加，（2）包括与2018年10月1日至OCSI合并结束日期期间收购的投资相关的任何金额，仅限于排除该等金额，合计而言，将导致资本收益奖励费增加，以及（3）包括与2018年8月6日至OSI2合并结束之日期间在OSI2合并中收购的投资相关的任何金额，仅限于不包括该等金额的合计将导致资本收益奖励费增加。看到 "项目1.业务—投资顾问协议—管理及奖励费"以获取更多信息。上表所述的奖励费乃根据截至二零二三年九月三十日止三个月产生的收入奖励费实际金额（按全年计算）及截至二零二三年九月三十日根据投资顾问协议应付的资本收益奖励费计算。

(7)"借款利息支付（包括偿还和发行债务证券的其他成本）"的计算方法是：（1）截至2023年9月30日的加权平均利率乘以截至2023年9月30日的实际未偿债务1美元，6.60亿美元加（2）未使用费用以及递延融资成本的预期摊销以及基于截至2023年9月30日的未摊销融资成本和折扣。 于2023年9月30日，本集团借款的加权平均利率为 7.0%（不包括递延融资成本及包括指定为对冲工具的利率掉期的影响）。我们在任何特定时间使用的杠杆金额将取决于（其中包括）董事会在任何建议借贷时对市场及其他因素的评估。

(8)“其他费用”是根据本财政年度的估计数额计算的。该等开支包括根据投资顾问协议分配予吾等的若干开支，包括顾问人员就调查及监察吾等的投资而产生的差旅费，例如投资尽职调查及根据管理协议就管理费的可分配部分支付的款项，以及Oaktree Administration在履行其在管理协议下的责任时产生的其他开支。

(9)我们的股东间接承担基础基金或其他投资工具的费用，这些基金或其他投资工具根据《投资公司法》第3（a）条将成为投资公司，但我们投资的《投资公司法》第3（c）（1）条和第3（c）（7）条规定的定义除外。该金额包括SLF合资企业I及Glick合资企业（我们统称为“合资企业”）的年度开支。合营公司并无向顾问支付任何费用。有关合营企业的更多信息，请参阅本表格10—K中的综合财务报表附注3。合营公司的年度开支包括Kemper及GF Debt Funding 2014LLC（或GF Debt Funding（由GF Equity Funding的联属公司提供意见的实体）所持有的后偿票据的利息支付，占该等开支的11. 4%，并不包括我们所持有的后偿票据的利息支付。

(10)“年度总开支”以普通股股东应占净资产的百分比呈列，因为我们的普通股股东承担我们的所有费用和开支，并包括我们合并附属公司的所有费用和开支。"年度费用总额"并不反映任何潜在的所得税准备金（收益），因为在未来期间确定此类数额的不确定性。

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示例

下面的例子显示了在假设我们没有现金或债务以外的负债的情况下，在不同时期内，我们对普通股的假设投资将产生的总累计费用的预计美元金额。在计算下列开支金额时，我们假设我们的年度经营开支维持在上表所列水平。 该示例不包括任何销售负载或销售费用。

投资者将支付1，000美元的投资费用，			1年						3年						5年						10年
假设年回报率为5%（假设没有实现净资本收益的回报）			$	130					$	376					$	600					$	1,075
假设年回报率为5%（假设回报率完全来自已实现资本收益净额）			$	139					$	396					$	628					$	1,107

上表中的示例和费用不应被视为我们未来费用的代表，实际费用可能大于或小于所示的费用。 虽然这个例子假设，按照SEC的要求，5%的年回报率，但我们的表现会有所不同，可能导致回报率大于或小于5%。根据投资顾问协议项下按奖励费前投资收入净额计算的奖励费（假设每年回报率为5%）将无须支付或对上述开支金额影响不大），并不包括在示例中。如果我们的投资获得足够的回报，包括通过实现资本利得，以触发更高的激励费用，我们的支出和投资者的回报将更高。就本示例而言，我们假设截至2022年10月1日，自2018年10月1日以来累计已实现资本损失和未实现资本折旧之和等于零。此外，虽然该示例假设在NAV的所有分配再投资，参与者在我们的股息再投资计划将获得我们的普通股的一些股份，通过支付给参与者的现金分配总额除以（i）（a）我们普通股当前每股NAV和（b）95%两者中的较大者确定，如果我们使用新发行的股份来满足股息再投资计划的股份要求，则在董事会确定的付款日交易结束时我们普通股的每股市价；或（ii）平均购买价，不包括任何经纪费用或其他费用，股息再投资计划管理人购买的所有普通股股份，如果股份是在公开市场购买，以满足股息再投资计划的股份要求，这可能是，高于或低于NAV。

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财务摘要

（份额金额，千人）						截至的年度 9月30日， 2023(6)						截至的年度 9月30日， 2022(6)						截至的年度 9月30日， 2021(6)						截至的年度 9月30日， 2020(6)						截至的年度 9月30日， 2019(6)
期初每股资产净值						$20.38						$21.84						$19.47						$19.81						$18.26
净投资收益(1)						2.51						2.45						1.80						1.53						1.45
未实现净增值(折旧)(1)(7)						(0.17)						(2.23)						2.19						(0.44)						0.82
已实现净收益(亏损)(1)						(0.46)						0.28						0.49						(0.30)						0.44
(拨备)已实现和未实现收益(亏损)的税利(1)						(0.02)						(0.01)						(0.02)						0.04						(0.02)
净投资收益对股东的分配						(2.61)						(1.95)						(1.52)						(1.17)						(1.14)
普通股发行						—						—						(0.57)						—						—
期末每股资产净值						$19.63						$20.38						$21.84						$19.47						$19.81
期初每股市值						$18.00						$21.18						$14.52						$15.54						$14.88
期末每股市值						$20.12						$18.00						$21.18						$14.52						$15.54
总报税表(2)						27.30%						(6.71)%						57.61%						2.10%						12.56%
期初已发行普通股						61,125						60,120						46,987						46,987						46,987
期末已发行普通股						77,225						61,125						60,120						46,987						46,987
期初净资产						$1,245,563						$1,312,823						$914,879						$930,630						$858,035
期末净资产						$1,515,764						$1,245,563						$1,312,823						$914,879						$930,630
平均净资产(3)						$1,437,728						$1,308,518						$1,150,662						$871,305						$909,264
净投资收益与平均净资产的比率(3)						12.57%						11.36%						8.44%						8.26%						7.47%
支出总额与平均净资产比率（3）						14.19%						8.68%						9.65%						7.57%						9.65%
净支出与平均净资产比率（3）						13.81%						8.45%						9.51%						8.16%						8.78%
投资组合周转率与按公允价值计算的平均投资比率						26.12%						26.99%						39.66%						38.99%						32.50%
加权平均未偿债务（4）						$1,659,701						$1,361,151						$964,390						$647,080						$573,891
每股平均负债（1）						$23.01						$22.41						$17.85						$13.77						$12.21
期末资产覆盖率（5）						187.74%						188.64%						201.68%						227.22%						294.91%

 __________

(1)			按期内发行在外之加权平均股份计算。
(2)			总回报等于期末市场价值相对于期初市场价值的增加或减少，加上分派，除以期初市场价值，假设股息再投资价格根据我们的DRIP获得。总回报不包括销售量。
(3)			按期内加权平均净资产计算。
(4)			按期内未偿还本金债务加权平均数计算。
(5)			根据未偿还高级证券$1,660.0截至2023年9月30日、2022年、2021年、2020年及2019年9月30日，分别为13.50亿美元、12.80亿美元、7.148亿美元及4.761亿美元。
(6)			本表所披露的股份及每股资料已追溯调整，以反映我们于二零二三年一月二十日完成并于二零二三年一月二十三日开始买卖时生效的一对三反向股份拆股。
(7)			截至2023年9月30日止年度，未实现增值（折旧）净额包括与OSI2合并有关的普通股发行时间的影响。截至二零二一年九月三十日止年度，未实现增值（折旧）净额所示金额包括与OCSI合并有关的普通股发行时间的影响。

55

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						截至的年度 9月30日， 2018 (1)(7)						截至的年度 9月30日， 2017 (7)						截至的年度 9月30日， 2016 (7)						截至的年度 9月30日， 2015 (7)						截至的年度 9月30日， 2014 (7)
期初资产净值						$18.47						$23.92						$27.01						$28.93						$29.54
净投资收益(5)						1.28						1.54						2.17						2.25						3.01
未实现净增值(折旧)(5)						2.17						(2.09)						(0.97)						(1.39)						(0.67)
已实现净收益(亏损)(5)						(2.47)						(3.64)						(2.55)						(0.56)						0.05
净投资收益对股东的分配						(0.81)						(1.41)						(2.01)						(2.37)						(2.82)
资本纳税申报单						(0.38)						—						(0.15)						—						(0.18)
普通股净发行/回购						—						0.15						0.42						0.15						—
期末资产净值						$18.26						$18.47						$23.92						$27.01						$28.93
期初每股市值						$16.41						$17.43						$18.51						$27.54						$30.87
期末每股市值						$14.88						$16.41						$17.43						$18.51						$27.54
总报税表(2)						(1.49)%						2.84%						7.02%						(27.18)%						(0.97)%
期初已发行普通股						46,987						47,753						50,088						51,113						46,347
期末已发行普通股						46,987						46,987						47,753						50,088						51,113
期初净资产						$867,657						$1,142,288						$1,353,094						$1,478,475						$1,368,872
期末净资产						$858,035						$867,657						$1,142,288						$1,353,094						$1,478,475
平均净资产(3)						$841,583						$1,018,498						$1,229,639						$1,413,357						$1,393,635
净投资收益与平均净资产的比率(3)						7.13%						7.13%						8.68%						8.13%						10.23%
支出总额与平均净资产比率（3）						9.51%						10.49%						13.09%						10.69%						10.91%
净支出与平均净资产比率（3）						9.35%						10.35%						11.48%						10.65%						10.86%
投资组合周转率与按公允价值计算的平均投资比率						67.66%						39.06%						23.39%						23.02%						25.50%
加权平均未偿债务（4）						$608,553						$982,372						$1,190,105						$1,228,413						$1,110,021
每股平均负债（5）						$12.95						$20.84						$24.22						$24.06						$23.45
期末资产覆盖率（6）						232.98%						227.40%						220.84%						238.95%						259.50%

 __________

(1)			自2017年10月17日起，我们由Oaktree或其附属公司进行外部管理。2017年10月17日之前，我们由第五街管理有限责任公司外部管理。
(2)			总回报等于期末市场价值相对于期初市场价值的增加或减少，加上分派，除以期初市场价值，假设股息再投资价格根据DRIP获得。总回报不包括销售量。
(3)			按期内加权平均净资产计算。
(4)			按期内未偿还本金债务加权平均数计算。
(5)			按期内发行在外之加权平均股份计算。
(6)			基于截至2018年9月30日、2017年、2016年、2015年和2014年分别为6.434亿美元、6.807亿美元、9.465亿美元、9.753亿美元和9.284亿美元的未偿还高级证券。
(7)			本表所披露的股份及每股资料已追溯调整，以反映我们于二零二三年一月二十日完成并于二零二三年一月二十三日开始买卖时生效的一对三反向股份拆股。

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项目6.合作伙伴关系选定的财务数据

不适用。

 

项目7.合作伙伴关系管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

以下讨论应结合本年报表格10—K其他地方的综合财务报表及其附注阅读。

本年报中的部分表格10—K的陈述构成前瞻性陈述，因为它们与未来事件或我们的未来表现或财务状况有关。本年报表格10—K所载的前瞻性陈述可能包括以下方面的陈述：

•我们的未来经营业绩和分销预测；

•Oaktree在业务方面实施Oaktree未来计划和实现我们的投资目标的能力；

•Oaktree及其附属公司吸引和留住高素质专业人才的能力；

•我们的业务前景和我们投资组合公司的前景；

•我们预期进行的投资的影响；

•我们投资组合公司实现目标的能力；

•我们预期的融资和投资以及我们将来可能寻求产生的额外杠杆作用；

•我们的现金资源和营运资本是否充足；

•投资组合公司运营产生现金流的时间(如果有的话)；

•我们可能是一方的任何诉讼的成本或潜在结果；以及

•当前全球经济状况的影响，包括由通胀、利率上升环境和地缘政治事件或上述所有因素引起的影响。

此外，诸如“预期”、“相信”、“期待”、“寻求”、“计划”、“应该”、“估计”、“项目”和“打算”等词语表示前瞻性陈述，尽管并非所有前瞻性陈述都包括这些词语。本年报10—K表格所载的前瞻性陈述涉及风险和不确定性。由于任何原因，包括“第1A项。风险因素在10—K表格的年度报告中。

其他可能导致实际结果出现重大差异的因素包括：

•我们的运营、经济、金融市场或政治环境的变化或潜在干扰，包括由通胀和利率上升环境造成的变化或潜在干扰；

•与我们的运营、我们的投资组合公司的运营或经济可能因恐怖主义、战争或其他地缘政治冲突、自然灾害、流行病或网络安全事件而中断有关的风险；

•法律或法规（包括监管机构对这些法律和法规的解释）和我们经营领域的条件的未来变化，特别是关于业务发展公司或RIC；以及

•在我们公开发布的文件和文件中可能不时披露的其他考虑因素。

本年报所载的前瞻性陈述是基于本年报日期我们可获得的信息以表格10—K编制的，我们不承担更新任何该等前瞻性陈述的义务。虽然我们没有义务修改或更新任何前瞻性声明，无论是由于新信息，未来事件或其他原因，但建议您参考我们可能直接向您或通过我们在未来可能提交给美国证券交易委员会或SEC的报告，包括10—K表年度报告，表格10—Q的季度报告和表格8—K的当前报告。

表中所有美元数额均以千计，但份额和每股数额除外，另有说明。

业务概述

我们是一家专业的金融公司，致力于为有限的公共或银团资本市场准入的公司提供定制的一站式信贷解决方案。我们是一家封闭式、外部管理、非多元化管理投资公司，根据《投资公司法》选择作为商业发展公司进行监管。此外，就美国联邦所得税而言，我们有资格并选择根据守则被视为RIC。

57

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我们由Oaktree根据投资顾问协议进行外部管理。Oaktree Administration是Oaktree的附属公司，为我们根据管理协议运营提供若干必要的行政及其他服务。

我们的投资目标是通过为企业提供灵活创新的融资方案，包括第一和第二留置权贷款、无抵押和夹层贷款、债券、优先股权和若干股权共同投资，以产生当期收入和资本增值。我们亦可能透过私人或银团交易按面值折让进行二级投资，寻求产生资本增值及收入。我们的投资组合还可能包括某些结构性融资和其他非传统结构。我们投资的公司通常具有弹性的商业模式和强大的基本面。我们打算在信贷和经济周期中部署资本，并专注于长期结果，我们相信这将使我们能够与金融发起人和管理团队建立持久的合作伙伴关系，我们可能会寻求机会性地利用金融市场的混乱和其他可能受益于橡树的信贷和结构专业知识的情况。发起人可能包括金融发起人，如机构投资者或私募股权公司，或寻求投资组合公司的战略实体。Oaktree通常专注于中间市场公司，我们将其定义为企业价值在1亿美元至7.5亿美元之间的公司。我们一般投资于评级机构评级低于投资级别的证券，或评级低于投资级别的证券。低于投资级别的证券通常被称为"高收益"和"垃圾"，在发行人支付利息和偿还本金的能力方面，主要具有投机性。

在目前的市场环境下，Oaktree计划专注于以下领域，Oaktree认为竞争较少，因此有可能获得更大回报，以获得新的投资机会：（1）情景贷款，我们定义为包括直接向非保荐人公司发放的贷款，这些贷款难以理解，也难以使用传统的承销技术来评估，（2）选择保荐人贷款，我们将其定义为包括融资，以支持公司的杠杆收购，拥有在某些行业具有专长的专业赞助人，（3）强调部门和救援贷款，我们将其定义为包括面临压力或获得资本机会有限的行业的机会性私人贷款，以及（4）公共信贷，我们寻求贴现，高质量的公债投资，特别是在市场混乱时期。

于2021年3月19日，我们根据OCSI合并协议收购OCSI。根据OCSI合并协议，OCSI以两步交易方式与我们合并并并入我们，作为存续公司。

于2023年1月23日，我们根据OSI2合并协议收购OSI2。根据OSI2合并协议，OSI2以两步交易方式与我们合并并并入我们，作为尚存公司。

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营商环境及发展

全球金融市场的波动性加剧，因为市场参与者对通胀率上升、利率上升、潜在衰退以及乌克兰和以色列当前冲突的影响感到担忧。这些因素造成了供应链和经济活动的中断，并对能源、原材料和运输等部门的某些公司产生了特别不利的影响。这些不确定性最终可能通过改变差价、交易条款和结构以及股票购买价格倍数而影响市场的整体供求。

我们无法预测这些宏观经济事件的全部影响，也无法预测任何进一步的市场动荡或波动会持续多久。我们将继续密切关注这些事件对我们的业务、行业和投资组合公司的影响，并将在必要时提供建设性的解决方案。

在这种不确定的宏观经济背景下，我们相信，通过向中间市场公司提供贷款，可以获得诱人的风险调整回报，这些公司通常拥有弹性商业模式，并具有强大的基本面。鉴于Oaktree及其附属公司的投资平台广泛，以及数十年的信贷投资经验，我们相信我们拥有资源和经验，可在该等公司寻找、尽职调查和结构投资，并有能力为投资者带来具吸引力的回报。

于2023年9月30日，我们86. 2%的债务投资组合（按公平值）及86. 4%的债务投资组合（按成本）按浮动利率计息。我们的大多数浮动利率贷款都与SOFR挂钩，通常按借款人的选择每半年、每季度或每月重置一次。某些贷款还与替代基本利率挂钩（例如，英镑隔夜平均指数，或SONIA，或LIBOR。大多数美元LIBOR利率在2023年6月30日之后不再公布，但某些合成利率将在2024年9月30日之前公布。美联储（Fed）与替代参考利率委员会（由美国大型金融机构组成的指导委员会）一起支持取代美国国债，美元LIBOR与SOFR截至2023年9月30日，主要我们与投资组合公司的所有贷款协议以及我们的信贷融资和利率互换协议均包含后备语言以解决LIBOR替换问题，或该等协议已修订为不再使用LIBOR作为确定利率的因素。

关键会计估计

公允价值计量

Oaktree作为我们董事会根据《投资公司法》第2a—5条的估值指定人，至少每季度根据财务会计准则委员会，或FASB，会计准则编纂，或ASC，主题820， 公允价值计量和披露，或ASC 820。ASC 820将公允价值定义为在计量日期市场参与者之间有序交易中出售资产所收到的金额或转让负债所支付的金额。债务的公允价值被定义为将债务转让给新的承付人而支付的金额，而不是为与债权人清偿债务而支付的金额。ASC 820将可观察市场价格的使用优先于实体特定输入。倘并无可观察价格或输入数据或不可靠，则应用估值技术。该等估值技术涉及一定程度的管理层估计及判断，其程度取决于投资或市场的价格透明度以及投资的复杂性。

按ASC 820所界定并与该等资产及负债公允估值输入数据相关的主观性直接相关的层级如下：

 

•第一层—于计量日期相同资产或负债于活跃市场之未经调整报价。

•第二级—第一级价格以外的可观察输入数据，例如类似资产或负债的报价；不活跃市场的报价；或于计量日期可观察或可观察市场数据证实的其他输入数据，就资产或负债的大部分整个年期。

•第3层—反映橡树对市场参与者在计量日期为资产或负债定价时使用的最佳估计的不可观察输入数据。本集团已考虑估值技术的固有风险及模型输入数据的固有风险。

倘用以计量公平值之输入数据属于公平值层级之不同层级，则投资层级乃基于对公平值计量属重大之最低层级输入数据。Oaktree评估特定输入数据对公允价值计量整体的重要性需要作出判断，并考虑投资的特定因素。这包括使用独立第三方定价获得的“买入”和“卖出”价格估值的投资证券

59

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服务或直接从经纪人。该等投资可分类为第3级，原因是报价可能就处于不活跃市场的证券而言属指示性质，可能就类似证券而言，或可能需要就投资特定因素或限制作出调整。

具有现成报价的金融工具一般具有较高的市场价格可观察性，而计量公平值的固有判断性则较低。因此，Oaktree获取并分析由定价供应商及经纪商就我们所有有报价的投资提供的现成市场报价。于厘定特定投资之公平值时，定价卖方及经纪使用可观察市场资料，包括具约束力及不具约束力之指示性报价。

Oaktree寻求获得标的或类似证券的至少两个报价，通常是从定价供应商那里。如果Oaktree无法从定价供应商处获得两个报价，或者如果从定价供应商处获得的价格不在我们设定的阈值内，Oaktree将寻求直接从为资产做市的经纪商处获得报价。Oaktree根据可得的市场资料（包括标的证券或类似证券的交易活动）或进行可比证券分析，评估定价卖方及经纪提供的报价，以确保公平值得到合理估计。Oaktree还对从定价供应商和经纪商获得的估值信息与交易中收到的实际价格进行回测。除了持续的监测和回测外，Oaktree还对供应商的定价进行尽职调查，以了解他们的方法和控制措施，以支持他们在估值过程中的使用。一般而言，橡树不会调整从这些来源收到的任何价格。

倘从定价卖方或经纪商获得的报价被确定为不可靠或不易获得，橡树会使用三种不同估值方法中的任何一种对该等投资进行估值。 第一项估值技术为交易先行技术，在适用情况下，使用投资的近期或预期未来交易厘定公平值。第二种估值技术是对投资组合公司的企业价值（EV）的分析。EV是指投资组合公司对市场参与者的全部价值，包括在某个时间点用于资本化企业的债务和股本证券的价值总和。 EV分析通常用于确定（i）股权投资的价值，（ii）债务投资是否存在信贷减值，以及（iii）根据投资公司法我们被视为控制的债务投资的价值。为了估计投资组合公司的EV，Oaktree分析了各种因素，包括投资组合公司的历史和预测财务业绩，宏观经济对公司的影响以及公司行业的竞争动态。 Oaktree还根据投资组合公司的个别情况使用以下部分或全部信息：（i）可比较上市公司的估值；（ii）类似行业或具有类似业务或收益特征的私营和上市公司的近期销售；（iii）其收益或现金流倍数的购买价格；（iv）投资组合公司达到其预测的能力及其业务前景；（v）贴现现金流量分析；（vi）投资组合公司资产的估计变现价值或抵押价值；以及（vii）第三方收购投资组合公司的要约。当估值日存在不确定性时，橡树可能会对投资组合公司的潜在销售结果进行概率加权。根据EV技术，我们于债务或股本证券的投资的公平值计量所使用的重大不可观察输入数据为EBITDA、收益或资产倍数（如适用）。估值倍数单独增加或减少可能分别导致公平值计量增加或减少。第三种估值技术为市场收益率技术，一般就非信贷减值债务投资进行。在市场收益率技术中，根据对具有类似风险水平的类似结构性投资的预期市场收益率的评估，估算投资的当前价格，并考虑与公司和特定投资的风险相关的当前合同利率、资本结构和其他投资条款。风险的一个关键决定因素是投资组合公司相对于EV的投资杠杆。由于吾等持有之债务投资流动性极低，且并无活跃交易市场，Oaktree视乎一级市场数据（包括新资金交易及特定行业市场变动）以及有关高收益债务工具及银团贷款的二级市场数据，作为厘定适当市场收益率的输入数据（如适用）。根据市场收益率技术，我们于债务证券投资的公平值计量所用的重大不可观察输入数据为市场收益率。市场收益率的增加或减少可能分别导致公平值计量减少或增加。

根据ASC 820—10，根据ASC 946有资格作为投资公司的某些投资可以使用净资产价值作为公允价值的实际权宜之计进行估值。根据ASC 820下的FASB指导，这些投资被排除在层级之外。这些投资一般不可赎回。

Oaktree使用Black Scholes定价模式估计若干私人持有权证的公平值，该模式包括对各种因素及主观假设的分析，包括当前股价（使用上文所述的EV分析）、预期行使前的期间、预期相关股价的波动性、预期股息及无风险利率。主观输入假设之变动可对公平值估计产生重大影响。

我们于二零二三年九月三十日及二零二二年九月三十日的投资公平值由Oaktree（作为我们的估值指定人）厘定。我们已经并将继续聘请独立估值公司，每个季度就确定我们部分投资组合证券的公允价值提供协助，该部分证券的市场报价无法即时获得或可即时获得但被视为不能反映投资的公允价值。截至2023年9月30日，93.2%

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本集团投资组合按公平值计量之资产，乃根据市场报价、交易先例法或经独立估值公司确认。

在厘定我们投资的公允价值时可能考虑的若干因素包括任何抵押品的性质及可变现价值、投资组合公司的盈利及其偿还债务的能力、投资组合公司经营业务的市场、与可比上市公司的比较、贴现现金流量及其他相关因素。由于此类估值，特别是私人证券和私人公司的估值，本质上是不确定的，可能会在短时间内波动，并可能基于估计，橡树对公允价值的确定可能与这些证券存在现成市场时所使用的价值有重大差异。 由于这些不确定性，奥克树的公允价值确定可能导致我们在特定日期的净资产价值大幅低估或高估我们在出售一项或多项投资时最终可能实现的价值。

截至2023年9月30日，我们按公允价值持有28.924亿美元的投资，高于2022年9月30日的24.941亿美元，主要是由于截至2023年3月31日的季度完成OSI2合并带来的资产增长。截至2023年9月30日和2022年9月30日，分别约占我们总资产的89.9%和94.2%是公允价值投资。

收入确认

我们的收入形式是债务投资的利息收入，以及我们可能在投资组合公司购买的股权证券的资本利得和分配(如果有的话)，程度较小。我们还可以通过承诺、发起、结构或勤勉费用、提供管理援助的费用和咨询费的形式产生收入。我们的一些投资提供递延利息支付或PIK利息收入。债务投资的本金和任何应计但未付的利息一般在到期日到期。

利息收入

经旧帐收益增加调整后的利息收入按应计制入账，条件是预计会收取这类金额。当确定利息不再可收取时，我们就不再计入投资利息。预期以现金定期支付预定利息的投资，当有合理怀疑本金或利息现金支付将被收取时，通常被置于非应计状态。根据管理层的判断，从投资中收到的现金利息可能被确认为收入或资本回报。如果逾期本金和利息以现金支付，非权责发生制投资恢复为权责发生制状态，根据管理层的判断，投资组合公司可能会继续及时支付其剩余债务。截至2023年9月30日，有四项非权责发生制投资，按成本和公允价值计算，分别占债务投资总额的2.4%和1.8%。截至2022年9月30日，没有非权责发生状态的投资。

与我们对投资组合公司的投资有关，我们有时会收到名义成本权益，作为与投资组合公司谈判过程的一部分。当我们收到名义成本权益时，我们在债务证券和发起时的名义成本权益之间的投资中分配我们的成本基础。记录贷款或以折扣方式购买证券所产生的任何折扣，都将在贷款期限内计入利息收入。

PIK利息收入

我们的债务证券投资可能包含PIK利息拨备。PIK利息通常指按合约方式加入贷款结余之递延利息，一般于贷款期末到期，一般按应计基准入账，惟以预期可收回金额为限。如果没有足够的价值来支持应计，或者如果我们不期望投资组合公司能够支付所有到期本金和利息，我们一般会停止应计PIK利息。我们停止就贷款或债务证券计提PIK利息的决定涉及基于特定投资组合公司的可用信息的主观判断和决定，包括投资组合公司是否在其贷款和债务证券的本金和利息支付方面；投资组合公司的财务报表和财务预测；我们对投资组合公司业务发展成功的评估；我们在与投资组合公司管理层以及（如适用）私募股权发起人定期正式最新访谈中获得的信息；以及有关投资组合公司经营的一般经济和市场状况的信息。我们决定停止累计PIK利息，一般早在我们全部撇减贷款或债务证券之前就作出。此外，倘其后厘定吾等将无法收取任何过往应计之PIK利息，则贷款或债务证券之公平值将按过往应计但无法收回之PIK利息金额予以扣减。我们的债务投资的应计PIK利息增加了我们综合财务报表中该等投资的记录成本基准，包括计算我们应付予Oaktree的资本收益奖励费。为维持我们作为RIC的地位，PIK利息的若干收入可能需要分配给我们的股东，即使我们尚未收取现金，也可能永远不会这样做。

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投资组合构成

我们的投资主要包括贷款、普通股及优先股以及私人控股公司、SLF JV I及Glick JV的认股权证。我们的贷款通常以投资组合公司资产的第一、第二或次级留置权作抵押，一般期限最长为十年（但预期平均年限为三至四年）。

不包括与OSI2合并有关的收购投资，截至2023年9月30日止年度，我们在33家新公司和17家现有投资组合公司产生了7.126亿美元的投资承诺，并为7.384亿美元的投资提供了资金。

截至2023年9月30日止年度，我们收到预付款、退出、其他支付及销售所得款项8.918亿美元，并退出48家投资组合公司。

按成本及公平值计算之投资组合占投资总额之百分比概要载于下表： 

						2023年9月30日						2022年9月30日
成本：
优先担保债务						85.24		%				85.08		%
对合资企业的债务投资						5.35						5.59
优先股权益						3.27						3.26
普通股和认股权证						2.37						1.62
次级债务						1.97						2.57
合营企业的有限责任公司股权						1.80						1.88
总计						100.00		%				100.00		%

 

						2023年9月30日						2022年9月30日
公允价值：
优先担保债务						86.47		%				86.86		%
对合资企业的债务投资						5.62						5.88
优先股权益						2.98						3.19
普通股和认股权证						2.00						0.96
次级债务						1.93						2.28
合营企业的有限责任公司股权						1.00						0.83
总计						100.00		%				100.00		%

62

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本集团投资组合按成本及公平值占总投资百分比之行业组成如下：

						2023年9月30日						2022年9月30日
成本：
应用软件						15.39		%				14.98		%
多部门控股(1)						7.21						7.48
数据处理和外包服务						4.38						4.60
生物技术						4.15						4.20
医疗保健技术						3.51						3.82
工业机械及用品和零部件						3.27						3.12
制药业						2.79						4.83
房地产运营公司						2.75						1.82
百视通零售						2.74						2.59
医疗保健服务						2.68						2.24
专业金融						2.40						3.09
个人护理产品						2.24						2.03
化肥与农用化学品						2.13						1.88
环境与设施服务						2.07						0.80
医疗保健分销商						2.04						2.18
多元化金融服务						2.03						1.12
互联网服务和基础设施						2.00						2.07
汽车零售						1.89						2.26
机场服务						1.84						1.65
金属、玻璃和塑料容器						1.82						1.82
家装零售业						1.78						1.75
保险经纪人						1.74						1.36
航空航天与国防						1.70						2.37
多元化的金属和矿业						1.64						—
汽车零部件与设备						1.59						0.48
房地产服务						1.47						1.54
软饮料和不含酒精饮料						1.40						—
其他专业零售业						1.35						—
休闲设施						1.28						1.52
特种化学品						1.27						1.43
总代理商						1.24						0.97
电子元器件和设备						1.07						1.29
广告						0.84						1.08
客运航空公司						0.82						—
房地产开发						0.79						—
家居用品						0.78						0.75
多元化的支援服务						0.77						1.45
黄金						0.77						—
系统软件						0.76						0.57
医疗保健设备						0.74						0.93
建筑与工程						0.73						2.33
油气储运						0.72						0.85
互动媒体与服务						0.62						—
综合电信服务						0.62						1.32
酒店、度假村和邮轮公司						0.56						0.53
消费金融						0.54						0.55
教育服务						0.46						0.35
餐饮业						0.41						0.36
电影与娱乐						0.40						1.00
医疗用品						0.38						1.39
食品经销商						0.19						0.18
服装零售业						0.16						0.20
航空货运与物流						0.16						0.28
综合石油和天然气						0.16						0.19
研究与咨询服务						0.16						0.35
有线和卫星电视						0.15						0.79
其他专业性REITs						0.14						—
纸塑料包装产品及材料						0.11						—
家居用品和特产						0.10						0.09
休闲产品						0.07						—
技术分销商						0.03						0.12
软饮料						—						1.31
IT咨询和其他服务						—						0.45
石油天然气精炼与营销						—						0.33
贸易公司和分销商						—						0.29
服装、配饰和奢侈品						—						0.20
专门化REITs						—						0.16
多元化银行						—						0.13
建筑材料						—						0.09
电子部件						—						0.08
替代运营商						—						0.01
总计						100.00		%				100.00		%

63

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						2023年9月30日						2022年9月30日
公允价值：
应用软件						15.73		%				15.43		%
多部门控股(1)						6.69						6.71
生物技术						4.35						4.35
数据处理和外包服务						4.33						4.46
工业机械及用品和零部件						3.40						3.25
医疗保健技术						3.30						3.90
房地产运营公司						2.85						1.93
制药业						2.78						4.79
专业金融						2.41						2.93
百视通零售						2.39						2.82
医疗保健服务						2.31						1.84
化肥与农用化学品						2.18						2.08
环境与设施服务						2.16						0.83
医疗保健分销商						2.10						2.19
互联网服务和基础设施						2.09						2.16
多元化金融服务						2.07						0.98
个人护理产品						2.07						2.01
汽车零售						1.93						2.31
机场服务						1.88						1.72
金属、玻璃和塑料容器						1.85						1.91
家装零售业						1.84						1.82
保险经纪人						1.83						1.33
航空航天与国防						1.79						2.48
多元化的金属和矿业						1.72						—
汽车零部件与设备						1.70						0.46
房地产服务						1.52						1.59
软饮料和不含酒精饮料						1.47						—
其他专业零售业						1.42						—
特种化学品						1.34						1.36
总代理商						1.29						0.98
休闲设施						1.28						1.57
电子元器件和设备						1.13						1.32
客运航空公司						0.95						—
房地产开发						0.82						—
多元化的支援服务						0.81						1.47
黄金						0.81						—
医疗保健设备						0.78						0.97
系统软件						0.76						0.51
建筑与工程						0.76						2.45
家居用品						0.69						0.73
互动媒体与服务						0.66						—
酒店、度假村和邮轮公司						0.59						0.56
综合电信服务						0.57						1.29
油气储运						0.55						0.84
消费金融						0.52						0.53
教育服务						0.47						0.34
餐饮业						0.43						0.35
广告						0.41						1.08
电影与娱乐						0.41						1.07
医疗用品						0.39						1.47
食品经销商						0.18						0.13
服装零售业						0.17						0.21
研究与咨询服务						0.17						0.34
综合石油和天然气						0.17						0.20
有线和卫星电视						0.16						0.78
航空货运与物流						0.15						0.26
其他专业性REITs						0.11						—
纸塑料包装产品及材料						0.11						—
家居用品和特产						0.10						0.10
休闲产品						0.07						—
技术分销商						0.03						0.12
软饮料						—						1.35
石油天然气精炼与营销						—						0.34
IT咨询和其他服务						—						0.34
贸易公司和分销商						—						0.22
多元化银行						—						0.14
专门化REITs						—						0.13
建筑材料						—						0.08
电子部件						—						0.08
替代运营商						—						0.01
总计						100.00		%				100.00		%

___________________

(1)这个行业包括我们在合资企业的投资。

64

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合营企业

高级贷款基金JV I，LLC

2014年5月，我们与Kemper订立有限责任公司协议，成立SLF合资公司I。我们通过投资SLF JV I与Kemper共同投资于中端市场公司的高级担保贷款及其他公司债务证券。SLF JV I由四人董事会管理，其中两人由我们挑选，两人由Kemper挑选。与SLF JV I有关的所有投资组合决策和投资决策必须经SLF JV I投资委员会批准，该委员会由我们选定的一名代表和Kemper选定的一名代表组成（并获得每个所需代表的批准）。由于我们在SLF合资企业I中并无控制性财务权益，我们不会合并SLF合资企业I。SLF合资公司I不是《投资公司法》第2（a）（46）条所定义的"合格投资组合公司"。SLF JV I于交易完成时以LLC股权按比例资本化，并可能以SLF JV I向我们及Kemper发行的额外后偿票据资本化。由SLF合资公司I发行的次级票据称为SLF合资公司I票据。SLF JV I票据在支付SLF JV I LLC股本权益的权利方面优先，而在支付权方面优先于SLF JV I的有抵押债务。

截至2023年9月30日和2022年9月30日，我们和Kemper分别合计拥有SLF JV I和未偿还SLF JV I票据的有限责任公司股权的87.5%和12.5%。截至2023年9月30日，我们和Kemper已向SLF合资企业I提供了约1.905亿美元的资金，其中1.667亿美元来自我们。截至2022年9月30日，我们和肯珀已向SLF合资公司提供了约165.5美元的资金，其中144.8美元来自我们。截至2023年9月30日，我们对SLF合资公司I的总承诺为1,310万美元，其中约980万美元用于为额外的SLF合资公司债券提供资金，约330万美元用于为SLF合资公司I的有限责任公司股权提供资金。在截至2023年9月30日的一年中，我们出资1,640万美元用于为额外的SLF合资公司债券提供资金，约550万美元用于为SLF合资公司I的额外有限责任公司股权提供资金。截至2022年9月30日，我们总共为SLF合资公司I提供资金3,500万美元。其中约2,620万美元用于为额外的SLF合资公司债券提供资金，约880万美元用于为有限责任公司在SLF合资公司的股权提供资金。

截至2023年9月30日，我们SLF合资公司债券的成本和公允价值均为1.127亿美元。截至2022年9月30日，我们SLF合资公司债券的成本和公允价值均为9630万美元。截至2023年9月30日、2022年9月30日和2021年9月30日的年度，我们在SLF合资公司I票据上的利息收入分别为1270万美元、800万美元和740万美元。截至2023年9月30日，SLF合资公司债券的利率为一个月SOFR加年利率7.00%，SOFR下限为1.00%，将于2028年12月29日到期。

截至2023年9月30日，我们在SLF合资公司I中持有的有限责任公司股权的成本和公允价值分别为5,480万美元和2,890万美元，截至2022年9月30日分别为4,930万美元和2,070万美元。我们在截至2023年、2023年、2022年和2021年9月30日止年度的股息收入分别为420万美元、290万美元和90万美元，这是因为我们投资于SLF合资公司的有限责任公司股权。

以下是截至2023年9月30日和2022年9月30日SLF合资公司I的投资组合摘要：

			2023年9月30日						2022年9月30日
优先担保贷款(1)			$332,637						$383,194
优先担保贷款加权平均利率(2)			10.62%						8.33%
SLF合资企业中的借款人数量			48						60
对单一借款人的最大风险敞口(1)			$11,286						$10,093
向借款人提供的五项最大贷款风险(1)			$54,051						$48,139

__________________

(1)本金。

(2)按按公允价值计提优先担保贷款的加权平均年利率计算。

请参阅“附注3.证券组合投资“关于SLF合资公司及其投资组合的更多信息，请参阅所附财务报表附注。

65

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OCSI Glick JV LLC

2021年3月19日，我们成为格力克合资企业有限责任公司协议的一方。Glick合资公司主要投资于中端市场公司的优先担保贷款。我们通过Glick合资公司与广发股权基金共同投资这些证券。Glick合资公司由一个四人董事会管理，其中两人由我们挑选，两人由广发股权基金挑选。与Glick合资公司有关的所有投资组合决定和投资决定必须由Glick JV投资委员会批准，该委员会由我们挑选的一名代表和广发股权基金选定的一名代表组成(并获得所需代表的批准)。由于吾等并无于Glick合资公司拥有控股权，故吾等不会合并Glick合资公司。Glick合资公司不是《投资公司法》第2(A)(46)节所界定的“合格投资组合公司”。Glick合资公司在交易完成时资本化。成员向Glick合资公司提供资本以换取有限责任公司的股权，而我们和由广发股权融资的联属公司提供咨询的实体广发债务融资向Glick合资公司提供资本，以换取Glick合资公司或Glick JV票据发行的附属票据。Glick合营债券的付款权较吾等为资助Glick合资公司的投资而作出的临时供款的偿还权利为低，而该等临时供款将分别于广发股权融资及广发债务融资作出资本出资及为其Glick合资债券提供资金时偿还。

截至2023年9月30日和2022年9月30日，我们和广发股权分别拥有未偿还有限责任公司股权的87.5%和12.5%，我们和广发债务融资分别拥有Glick合资公司票据87.5%和12.5%。截至2023年9月30日和2022年9月30日，总承诺额约为8400万美元，其中7350万美元来自我们。截至2023年9月30日和2022年9月30日，我们承诺为Glick JV Notes提供7880万美元的资金，其中1240万美元未获得资金。截至2023年9月30日和2022年9月30日，我们承诺为Glick合资公司的LLC股权提供870万美元的资金，其中160万美元未获得资金。

截至2023年9月30日，我们在Glick合资企业的总投资成本和公允价值分别为5030万美元和5000万美元.截至2022年9月30日，我们在Glick合资企业的总投资成本和公允价值分别为5020万美元和5030万美元. 截至2023年、2023年和2022年9月30日的年度以及2021年3月19日至2021年9月30日期间，我们对Glick JV Notes的投资分别赚取了670万美元、470万美元和240万美元的利息收入。我们在截至2023年9月30日、2023年9月30日和2022年9月30日的年度以及2021年3月19日至2021年9月30日期间没有就我们对Glick合资公司有限责任公司股权的投资赚取任何股息收入。

以下是截至2023年9月30日和2022年9月30日的Glick合资公司投资组合摘要：

			2023年9月30日						2022年9月30日
优先担保贷款(1)			$130,589						$143,225
优先担保贷款加权平均当期利率(2)			10.77%						8.52%
Glick合资企业中的借款人数量			38						43
对单一借款人的最大贷款敞口(1)			$6,230						$6,562
向借款人提供的五项最大贷款风险(1)			$28,396						$28,973

__________

(1)本金。

(2)按按公允价值计提优先担保贷款的加权平均年利率计算。

请参阅“附注3.证券组合投资“有关Glick合资公司及其投资组合的更多信息，请参阅随附的财务报表附注。

66

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对结果和操作的讨论和分析

经营成果

经营导致的净资产净增加(减少)包括净投资收入、已实现净收益(亏损)和未实现净增值(折旧)。净投资收入是我们的利息、股息和手续费收入与净费用之间的差额。已实现净收益(亏损)是处置与投资有关的资产和负债所收到的收益与其所述成本之间的差额。未实现增值(折旧)净额是报告期内按公允价值列账的投资相关资产和负债的公允价值净变化，包括在实现收益或亏损时冲销以前记录的未实现增值(折旧)。

截至2023年9月30日与2022年9月30日止年度的比较

总投资收益

总投资收入包括投资利息、手续费收入和股息收入。

截至2023年、2023年和2022年9月30日止年度的总投资收入分别为3.793亿美元和2.625亿美元。在截至2023年9月30日的一年中，这一金额包括3.685亿美元的组合投资利息收入(其中包括1980万美元的PIK利息)，650万美元的手续费收入和420万美元的股息收入。在截至2022年9月30日的一年中，这一金额包括来自组合投资的2.494亿美元的利息收入(其中包括2050万美元的PIK利息)，660万美元的手续费收入和640万美元的股息收入。截至2023年9月30日止年度，我们的总投资收入较截至2022年9月30日止年度增加1.168亿美元，或44.5%，主要是由于利息收入增加1.191亿美元，这主要是由于基本利率上升对我们的浮动利率债务组合的影响，以及主要来自OSI2合并所收购资产的更大投资组合。这部分被股息收入减少220万美元所抵消。

费用

截至2023年9月30日、2023年和2022年9月30日止年度的净支出(扣除费用后的支出)分别为1.985亿美元和1.106亿美元。与截至2022年9月30日的年度相比，截至2023年9月30日的年度净支出增加8790万美元，增幅为79.5%。净支出的增加主要是由于利率上升对我们的浮动利率负债的影响以及平均未偿还借款的增加而导致的6470万美元的利息支出增加。此外，第一部分奖励费用增加920万美元是由于本年度调整后净投资收入增加、880万美元冲销了上一年度应计资本利得奖励费用、280万美元管理费用(扣除豁免后的净额)增加是因为投资组合扩大，以及专业费用以及一般和行政费用增加了240万美元。

净投资收益

截至2023年9月30日的年度的净投资收入比截至2022年9月30日的年度增加3210万美元，这主要是由于总投资收入增加了1.168亿美元，净支出增加了8790万美元，净投资收入的税收拨备减少了330万美元。

已实现损益

已实现收益或损失按出售或赎回投资和外币的净收益与不考虑先前确认的未实现升值或折旧的成本基础之间的差额来衡量，包括在扣除回收后在此期间注销的投资。已实现亏损也可能与我们确定某些投资被认为是一文不值的证券和/或符合适用税务规则的亏损确认条件有关。

在截至2023年、2023年和2022年9月30日的年度内，我们分别录得与各种投资退出和外币远期合同相关的已实现净收益(亏损)合计3320万美元和1720万美元。请参阅“附注8.已实现损益和未实现升值或折旧净额“有关截至2023年9月30日、2023年和2022年9月30日止年度投资变现事项的更多详情，请参阅所附综合财务报表附注。

67

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未实现净增值(折旧)

未实现升值或折旧净额是指报告期内我们的投资和外币的公允价值的净变化，包括在实现损益时冲销以前记录的未实现升值或折旧。

在截至2023年、2023年和2022年9月30日的年度内，我们分别录得未实现净折旧2860万美元和1.362亿美元。在截至2023年9月30日的一年中，这包括4910万美元的债务投资未实现净折旧和490万美元的股权投资未实现净折旧，但被与退出投资有关的2540万美元的未实现净增值(其中一部分导致重新归类为已实现亏损)和10万美元的外币远期合同未实现净升值所部分抵消。在截至2022年9月30日的年度，这包括债务投资未实现折旧净额9,410万美元，股权投资未实现折旧净额3,540万美元，与退出投资有关的未实现折旧净额1,170万美元(其中一部分重新归类为已实现收益)，但被远期合同未实现外币升值净额490万美元部分抵消。

在截至2023年9月30日的年度内，未实现折旧包括一次性未实现亏损2070万美元，这完全是与OSI2合并相关的会计调整造成的。

截至2022年9月30日与2021年9月30日止年度的比较

截至2022年9月30日和2021年9月30日的财政年度的比较可以在第二部分第7项中找到。管理层对截至2022年9月30日的财政年度10-K表格的财务状况和经营成果的讨论和分析。

财务状况、流动性与资本来源

我们有许多可供选择的方式为我们的投资组合和运营提供资金，包括筹集股本、增加债务或再融资以及从运营现金流中筹集资金。我们一般预期透过额外的债务及股本资本（可能包括将部分投资证券化）为我们的投资组合增长提供资金。然而，我们不能向您保证，我们为扩大投资组合所做的努力将取得成功。例如，我们的普通股的交易价格低于净资产价值，我们可能无法以低于当时每股净资产价值的价格筹集额外的股权。我们拟继续主要从经营现金流量（包括赚取的利息）以及未来借贷或股权发售产生现金。我们拟透过经营现金流或透过未来股权及债务发行或信贷融资（视乎情况而定）获得的资金，为未来分派责任提供资金。

我们的现金主要用途为（1）投资于投资组合公司及其他投资以符合若干投资组合多元化要求；（2）经营成本（包括我们的开支、管理及奖励费用以及任何弥偿责任）；（3）偿还借款的债务；及（4）向股东分派现金。我们亦可能不时购回或赎回部分或全部未偿还票据。在2019年6月28日举行的股东特别会议上，我们的股东批准了《投资公司法》第61（a）（2）条中的减少资产覆盖要求，自2019年6月29日起生效。由于降低了资产覆盖要求，我们可以为每1美元的股权产生2美元的债务，而每1美元的股权产生1美元的债务。截至2023年9月30日，我们拥有16. 60亿美元的高级证券，资产覆盖率为187. 7%。截至2023年9月30日，我们的目标债务权益比率为0. 90倍至1. 25倍（即，每0.90美元至1.25美元的未偿还债务，可获得一美元的股本），而我们的净债务与股本比率为1.01x。

截至2023年9月30日止年度，我们的现金及现金等价物（包括受限制现金）净增加119. 2百万美元。在此期间，经营活动提供的现金净额为2.288亿美元，主要来自9.120亿美元的本金付款和收到的销售收益，与1.807亿美元的净投资收入有关的现金活动，与OSI2合并有关的现金2230万美元，以及投资组合公司应收款减少1630万美元，部分被投资供资7.421亿美元以及应收账款净增加6 520万美元和未结算交易应付账款净减少所抵消。同期，融资活动所用现金净额为110. 4百万美元，主要包括信贷融资项下的还款净额215. 0百万美元、支付予股东的现金分派180. 0百万美元及支付的递延融资成本10. 6百万美元，部分被发行2029年票据所得款项296. 5百万美元抵销。

截至二零二二年九月三十日止年度，我们的现金及现金等价物（包括受限制现金）净减少5. 3百万元。在此期间，业务活动提供的现金净额为2 240万美元，主要来自6.937亿美元的本金付款和已收销售所得款项、2 240万美元的未结算交易应付款净额增加额以及1.486亿美元的现金活动，部分被供资7.021亿美元抵消，

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投资、应收经纪款项增加4 390万美元（持有经纪现金以支付利息互换协议下的抵押责任）和应收投资组合公司款项增加2 050万美元。同期，融资活动使用的净现金为2680万美元，主要包括支付给股东的现金分配1.152亿美元，根据股息再投资计划回购普通股190万美元，以及支付的递延融资成本30万美元，部分被信贷安排下的7，000万元净借贷及2，060万元"在市场发售下发行股份所得款项（扣除发售成本）所抵销。

截至二零二一年九月三十日止年度，我们的现金及现金等价物（包括受限制现金）净减少7. 5百万元。在此期间，我们使用了2.305亿美元的经营活动净现金，主要来自11.202亿美元的投资资金，部分被7.922亿美元的本金付款和销售所得款项、2090万美元的OCSI合并中获得的现金所抵消，现金活动涉及9 710万美元的净投资收入和1 010万美元的应付账款净增加和未结算交易应收账款净减少。同期，融资活动提供的现金净额为2.242亿美元，主要包括3.490亿美元的无抵押票据借款（扣除利息），部分被信贷融资项下的2460万美元净还款额、向股东支付的7990万美元现金分派、930万美元有担保借款还款额所抵销，220万美元的普通股回购，以及890万美元的递延融资成本支付

截至2023年9月30日，我们拥有1.455亿美元的现金和现金等价物（包括910万美元的限制性现金），证券投资（按公允价值计算）29亿美元，应收利息、股息及费用4460万美元，应收投资组合公司款项630万美元，9.075亿美元的未动用信贷额度（须受借款基数和其他限制），未结算交易应收款净额4 440万美元，7.10亿美元的未偿还贷款和8.90亿美元的无抵押应付票据（扣除未摊销融资成本、未累计贴现和利率互换公允价值调整）。

截至2022年9月30日，我们拥有2640万美元的现金和现金等价物（包括280万美元的限制性现金），证券投资（按公允价值计算）25亿美元，应收利息、股息及费用3560万美元，应收投资组合公司款项2250万美元，5亿美元未提取的信贷额度（受借款基数和其他限制），未结算交易的应付净额2 230万美元，我们的信贷融资项下的未偿还借款700.0百万美元和无抵押应付票据601.0百万美元（扣除未摊销融资成本、未累计贴现和利率互换公允价值调整）。

我们可能在正常业务过程中参与具有资产负债表外风险的金融工具，以满足我们投资组合公司的财务需要。截至2023年9月30日，我们唯一的资产负债表外安排包括2.327亿美元的无资金承担，其中包括2.056亿美元用于向我们的若干投资组合公司提供债务和股权融资，以及2710万美元用于向合资公司提供融资。在2.056亿美元中，约1.542亿美元可立即提取，其余金额须满足投资组合公司必须达到的某些里程碑或其他限制条件。截至2022年9月30日，我们唯一的资产负债表外安排包括2.242亿美元的无资金承担，其中1.752亿美元用于向我们的若干投资组合公司提供债务及股权融资，4900万美元用于向合资公司提供融资。

截至2023年9月30日，我们已分析现金及现金等价物、信贷融资的可用性、若干资产的轮换能力以及可提取的无资金承担金额，并相信我们的流动资金及资本资源足以把握当前经济环境下的市场机遇。

合同义务

下表反映有关我们在银团融资、花旗银行融资、OSI2花旗银行融资、2025年票据、2027年票据及2029年票据项下的未偿还主要债务的资料：

						未偿债务 截至2022年9月30日						未偿债务 截至2023年9月30日						加权平均债务 内仍未偿还 截至的年度 2023年9月30日						最大负债 截至2009年12月12日 2023年9月30日
银团贷款						$	540,000					$	430,000					$	684,507					$	840,000
花旗银行贷款						160,000						—						103,732						175,000
OSI2花旗银行贷款						—						280,000						182,833						355,000
2025年笔记						300,000						300,000						300,000						300,000
2027年笔记						350,000						350,000						350,000						350,000
2029年笔记						—						300,000						38,629						300,000
债务总额						$	1,350,000					$	1,660,000					$	1,659,701

 

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下表反映我们因银团融资、OSI2花旗银行融资、2025年票据、2027年票据及2029年票据产生的合约责任：

 

						截至2023年9月30日按期间划分的应付款
合同义务						总计						少于1年						1-3岁						3-5年						超过5年
银团贷款						$	430,000					$	—					$	—					$	430,000					$	—
银团贷款到期利息						151,429						31,986						63,972						55,471						—
OSI2花旗银行贷款						280,000						—						—						280,000						—
OSI2花旗银行贷款到期利息						73,733						22,168						44,336						7,229						—
2025年笔记						300,000						—						300,000						—						—
2025年票据到期利息						14,786						10,500						4,286						—						—
2027年笔记						350,000						—						—						350,000						—
2027年票据到期利息（a）						83,374						25,296						50,593						7,485						—
2029年笔记						300,000						—						—						—						300,000
二零二九年票据到期利息（a）						137,120						25,470						50,940						50,940						9,770
总计						$	2,120,442					$	115,420					$	514,127					$	1,181,125					$	309,770

__________ 

(a)二零二七年票据及二零二九年票据到期利息乃扣除利率掉期后计算。

股权发行

2023年1月23日，就OSI2合并而言，我们向OSI2前股东发行了总计15，860，200股普通股。于2021年3月19日，就OCSI合并，我们向OCSI前股东发行合共13，133，337股普通股。截至二零二一年九月三十日止年度，概无其他普通股发行。

截至2023年9月30日止年度，我们发行合共171，645股普通股作为DRIP的一部分。截至二零二二年九月三十日止年度，我们发行合共70，794股普通股作为DRIP的一部分。

于2022年2月7日，我们与Oaktree、Oaktree管理人及Keefe，Bruyette & Woods，Inc.订立股权分派协议，JMP Securities LLC，Raymond James & Associates，Inc.和SMBC日兴证券美国公司，作为配售代理，与我们发行和出售的普通股股份有关，总发行价高达1.25亿美元。股权分配协议于2023年2月8日修订，允许根据我们目前的注册声明出售总发行价高达1.25亿美元的普通股，并于2023年8月8日增加Jefferies LLC作为额外配售代理，并删除SMBC日兴证券美国公司。做一个中介普通股的销售（如有）可以在谈判交易或被视为“在市场上”的交易中进行，如1933年《证券法》（经修订）的第415条所定义，包括直接在纳斯达克全球精选市场或类似证券交易所进行的销售，或通过交易所以外的做市商进行的销售，按与现行市价有关的价格或按协议价格计算。

70

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就“在市场上”发售而言，截至2023年9月30日止年度，我们发行并出售了68，752股普通股，所得款项净额为130万美元（扣除发售成本）。

						已发行股份数量						总收益						安置代理费						收益净额（1）						每股平均售价（2）
“在市场上”提供						68,752						$	1,384					$	14					$	1,370					$	20.13

(1)净收益不包括发行成本10万美元。

(2)指扣除配售代理费用及估计发行费用前的总销售价格。

就“在市场上”发售而言，我们于截至2022年9月30日止年度发行及出售933，733股普通股，所得款项净额为20，600，000美元（扣除发售成本）。

						已发行股份数量（1）						总收益						安置代理费						净收益(2)						每股平均售价（1）（3）
“在市场上”提供						933,733						$	21,049					$	210					$	20,839					$	22.54

 __________

(1)股份及每股资料已追溯调整，以反映本公司于2023年1月20日完成并于2023年1月23日开始交易时生效的1比3反向股票拆股。

(2)净收益不包括发行成本20万美元。

(3)指扣除配售代理费用及估计发行费用前的总销售价格。

分配

下表反映自二零二一年十月一日以来，我们已就普通股支付的每股分派（包括根据DRIP发行的股份）。本表所披露于二零二三年一月二十三日之前日期的每股分派及根据我们的DRIP资料发行的股份已追溯调整，以反映我们于二零二三年一月二十日完成并于二零二三年一月二十三日开始交易时生效的一对三反向股份拆股。

分布

宣布的日期

记录日期

付款日期

金额 每股收益

现金 分布

水滴公司股票 发布（1）

水滴公司股票 价值

季刊

2021年10月13日

2021年12月15日

2021年12月31日

$

0.465

$ 27.2万

35,990

$ 0.8万

季刊

2022年1月28日

2022年3月15日

2022年3月31日

0.48

28.5万

34,804

0.8万

季刊

2022年4月29日

2022年6月15日

2022年6月30日

0.495

29.4万

43,676

0.9万

季刊

2022年7月29日

2022年9月15日

2022年9月30日

0.51

3020万

51,181

100万

季刊

2022年11月10日

2022年12月15日

2022年12月30日

0.54

32.0万

53,369

110万

特价

2022年11月10日

2022年12月15日

2022年12月30日

0.42

24.8万

41,510

0.8万

季刊

2023年1月27日

2023年3月15日

2023年3月31日

0.55

41.1万

68,412

1.3万

季刊

2023年4月28日

2023年6月15日

2023年6月30日

0.55

41.3万

57,279

110万

季刊

2023年7月28日

2023年9月15日

2023年9月29日

0.55

40.9

百万

76,766

150万

 ______________

(1)股份于公开市场购买及分派，惟于二零二一年十二月三十一日、二零二二年三月三十一日、二零二二年十二月三十日及二零二三年九月三十日支付之分派除外。已就于二零二一年十二月三十一日、二零二二年三月三十一日、二零二二年十二月三十日及二零二三年九月三十日支付之分派发行新股份。

负债

请参阅“附注6.借款“有关我们负债的更多详情，请参阅综合财务报表。

银团贷款

截至2023年9月30日，(I)银团融资规模为1.218亿美元(具有手风琴功能，允许我们在某些情况下将融资规模增加至12.5亿美元和我们的净资产(在银团融资中定义)之间的较大值)，(Ii)我们可以提取1.035美元承诺的期限将于2027年6月23日到期，到期日为2028年6月23日，(Iii)吾等就余下承诺提款的期限将于2025年5月4日届满，到期日为2026年5月4日，及(Iv)SOFR贷款(可为1个月或3个月，视乎我们的选择而定)的利差为2.00厘，另加SOFR调整幅度为0.11448厘至0.26161厘及(B)备用基本利率贷款为1.00厘。

71

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根据银团融资发起或承担的每一笔贷款或信用证均须满足某些条件。银团贷款须受该贷款的各种契约及《投资公司法》所载的杠杆限制所约束。我们不能向您保证，我们将能够在任何特定时间或根本不借入银团贷款。

下表描述了截至2023年9月30日的重要金融契约，根据银团贷款，我们必须每季度遵守这些契约：

财务契约

描述

目标值

2023年6月30日公布的价值(1)

最低股东权益

净资产不得低于(X)6亿美元的总和，加上(Y)2020年5月6日以后所有股权出售的净收益总额的50%

7.68亿美元

15.09亿美元

资产覆盖率

资产覆盖率不得低于1.50：1和适用于我们的法定测试中的较大者

1.50:1

1.82:1

利息覆盖率

利息覆盖率不得低于2.25：1

2.25:1

2.65:1

最低净值

净资产不得少于5.5亿美元

5.5亿美元

11.07亿美元

 ___________ 

(1)根据合同要求，我们根据上一次提交的季度或年度报告财务契约，在这种情况下，我们的季度10—Q表报告截至2023年6月30日的季度。根据本年报表格10—K所载财务资料，我们已遵守银团融资项下的所有财务契约。

于2023年9月30日及2022年9月30日，我们根据银团融资分别有430. 0百万元及540. 0百万元未偿还借贷，其公允值分别为430. 0百万元及540. 0百万元。截至2023年、2022年及2021年9月30日止年度，我们的银团融资项下借贷分别按加权平均利率6. 792%、2. 876%及2. 197%计息。截至二零二三年、二零二二年及二零二一年九月三十日止年度，我们录得与银团融资有关的利息开支（包括费用）分别为50，000，000元、19，500，000元及13，800，000元。

花旗银行贷款

于二零二一年三月十九日，我们成为花旗银行融资之一方。于2023年5月25日，就OSI2花旗银行融资之修订，花旗银行融资终止。就终止花旗银行融资而言，我们于截至2023年9月30日止年度加速将60万美元递延融资成本转为利息开支。

截至2022年9月30日，我们在花旗银行融资项下有160，000，000美元未偿还款项，其公允价值为160，000，000美元。截至二零二三年及二零二二年九月三十日止年度及二零二一年三月十九日至二零二一年九月三十日期间，我们的花旗银行融资项下的借贷分别按加权平均利率6. 781%、3. 179%及2. 086%计息。截至二零二三年及二零二二年九月三十日止年度及二零二一年三月十九日至二零二一年九月三十日止期间，我们录得与花旗银行融资有关的利息开支（包括费用）分别为8，000，000元、5，800，000元及1，900，000元。

OSI2花旗银行贷款

于2023年1月23日，由于OSI2合并完成，我们成为OSI2花旗银行融资的一方。

截至2023年9月30日，我们能够根据OSI2花旗银行融资（受限于借款基数和其他限制）借贷最多4亿美元。截至2023年9月30日，OSI2花旗银行融资的再投资期至2025年5月25日，在此期间可进行垫款，并于2027年1月26日到期。在再投资期之后，OSI 2 SPV将被要求支付某些强制性摊销付款。OSI2花旗银行融资项下的借款按季度支付利息，每年利率相等于（a）如贷款人被识别为管道贷款人，（i）该渠道贷款人的适用商业票据利率；（ii）SOFR加年息2.00%（广义银团贷款）及所有其他合资格贷款（每年2.75%）两者中的较低者；及（b）就OSI2花旗银行融资项下的所有其他贷款人而言，广义银团贷款的最低利率为SOFR加年息2. 00%，所有其他合资格贷款的年息2. 75%，但在所有情况下，最低整体利率为SOFR加年息2. 50%。再投资期后，适用的利差为每年4. 00%。OSI2花旗银行融资的未使用部分每年收取0. 50%的不使用费，每季度支付；惟倘OSI2花旗银行融资的未使用部分超过OSI2花旗银行融资项下承担的30%，则不使用费将按OSI2花旗银行融资项下承担的未使用部分30%计算。 OSI 2花旗银行贷款由OSI 2 SPV几乎所有资产的第一优先担保权益担保。 作为OSI 2花旗银行贷款的一部分，OSI 2 SPV在如何使用借入资金以及OSI 2 SPV有资格获得的贷款类型方面受到某些限制，包括对行业集中度、贷款规模、期限和最低投资评级（或估计评级）的限制。OSI2花旗银行贷款还包含一些要求，

72

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利息覆盖率、抵押品质量和投资组合表现，某些违规行为可能导致OSI2花旗银行贷款项下到期款项的加速。

截至2023年9月30日，我们在OSI2花旗银行融资项下有2.80亿美元未偿还款项，其公允价值为2.80亿美元。于二零二三年一月二十三日至二零二三年九月三十日期间，我们的OSI2花旗银行融资项下的借贷按加权平均利率7. 666%计息。 于2023年1月23日至2023年9月30日期间，我们分别录得与OSI2花旗银行融资有关的利息开支（包括费用）1460万美元。

2025年笔记

于2020年2月25日，我们发行本金总额为300. 0百万元的二零二五年票据，经扣除承销佣金2. 5百万元、承销佣金及折扣3. 0百万元及发售成本0. 7百万元后所得款项净额为2. 93亿元。二零二五年票据之利息按实际利率法于票据年期内摊销。

2027年笔记

于2021年5月18日，我们发行本金总额为350，000，000元的2027年票据，经扣除承销佣金1，000，000元、承销佣金及折扣3，500，000元及发行成本0，700，000元后所得款项净额为3. 44亿元。二零二七年票据之利息按实际利率法于票据年期内摊销。

就二零二七年票据而言，我们订立了利率互换协议，以使负债的利率与投资组合（主要由浮动利率贷款组成）更紧密地一致。根据利率互换协议，我们收取2. 700%的固定利率，并就名义金额3. 50亿美元支付三个月最低利率加1. 658%的浮动利率加0. 26 161%的最低利率调整。我们将利率掉期指定为有效对冲会计关系中的对冲工具。

2029年笔记

于2023年8月15日，我们发行本金总额为300，000，000元的二零二九年票据，扣除承销佣金及折扣3，000，000元及发行成本后所得款项净额为292，900，000元。二零二九年票据之利息按实际利率法于票据年期内摊销。

就二零二九年票据而言，我们订立了利率互换协议，以使其负债的利率与其投资组合（主要由浮动利率贷款组成）更紧密地一致。根据利率互换协议，我们收取固定利率7. 100%，并就名义金额3亿美元支付三个月最低利率加3. 1255%的浮动利率。我们将利率掉期指定为有效对冲会计关系中的对冲工具。有关利率互换的更多资料见附注12。

下表呈列二零二五年票据、二零二七年票据及二零二九年票据于二零二三年九月三十日及二零二二年九月三十日的账面值组成部分：

						截至2023年9月30日																		截至2022年9月30日
(百万美元)						2025年笔记						2027年笔记						2029年笔记						2025年笔记						2027年笔记
本金						$	300.0					$	350.0					$	300.0					$	300.0					$	350.0
未变现融资成本						(1.1)						(2.5)						(3.5)						(1.8)						(3.2)
未累计折扣						(0.7)						(0.6)						(3.4)						(1.2)						(0.7)
利率互换公允价值调整						—						(40.5)						(7.0)						—						(42.0)
账面净值						$	298.2					$	306.4					$	286.1					$	297.0					$	304.1
公允价值						$	286.4					$	301.8					$	290.0					$	283.1					$	294.0

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下表呈列截至2023年9月30日止年度与2025年票据、2027年票据及2029年票据有关的利息及其他债务开支组成部分：

(百万美元)			2025年笔记									2027年笔记						2029年笔记
息票利息						$	10.5					$	9.5					$	2.7
融资成本摊销和贴现						1.3						0.9						0.2
利率互换效应						—						13.4						0.6
*利息支出总额						$	11.8					$	23.8					$	3.5
息率（扣除利率掉期影响）						3.500		%				6.539		%				8.490		%

下表呈列截至二零二二年九月三十日止年度与二零二五年票据及二零二七年票据有关的利息及其他债务开支组成部分：

(百万美元)			2025年笔记									2027年笔记
息票利息						$	10.5					$	9.5
融资成本摊销和贴现						1.3						0.9
利率互换效应						—						(0.4)
*利息支出总额						$	11.8					$	10.0
票息率（扣除2027年票据利率互换影响）						3.500		%				2.585		%

下表呈列截至二零二一年九月三十日止年度与二零二五年票据及二零二七年票据有关的利息及其他债务开支组成部分：

(百万美元)						2025年笔记						2027年笔记
息票利息						$	10.5					$	3.5
融资成本摊销和贴现						1.3						0.3
利率互换效应						—						(1.1)
*利息支出总额						$	11.8					$	2.7
票息率（扣除2027年票据利率互换影响）						3.500		%				1.813		%

受规管投资公司地位及分布

就美国联邦所得税而言，我们有资格并选择被视为守则第M子章项下的RIC。只要我们继续符合RIC的资格，我们将不会就我们的投资公司应课税收入（不考虑支付股息的任何扣除）或已实现的净资本收益纳税，只要该等应课税收入或收益被及时分配或被视为作为股息分配给股东。

由于收入和支出确认方面的暂时性和永久性差异，应课税收入一般不同于就财务报告而言的净收入，一般不包括未实现增值或折旧净额。我们于应课税年度申报及支付的分派可能与该应课税年度的应课税收入有所不同，原因是该等分派可能包括来自本应课税年度的应课税收入分派或来自上一个应课税年度的应课税收入分派结转至本应课税年度并分派。分配也可以包括资本的回报。

为维持RIC税务待遇，我们必须（其中包括）就每个应课税年度分派（或被视为分派）股息，金额至少等于我们投资公司应课税收入（即，我们的净普通收入和我们的已实现短期资本收益净额超过已实现长期资本损失净额（如有），而不考虑任何支付股息的扣减。作为RIC，我们亦须缴纳联邦消费税，此乃根据我们按历年基准应课税收入的分配要求。我们预计应课税收入会根据税务规则及时分配。2021年，我们没有缴纳美国联邦消费税。2022年，我们产生了10万美元的消费税。我们预计在2023年日历年度不会征收美国联邦消费税。

我们打算将每年至少90%的应课税收入（包括应课税利息和费用收入）分配给股东。我们的信贷融资所载的契诺可能禁止我们向股东作出分派，并因此可能妨碍我们满足与我们作为诠释委员会纳税能力相关的分派要求。此外，我们可能会保留部分或全部净资本收益（即，已实现的长期资本收益净额超过已实现的短期资本损失净额），并将该等金额视为向我们的股东分派。如果我们

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这样，我们的股东将被视为他们收到我们保留的资本收益的实际分配，然后将税后净收益再投资于我们的普通股。我们的股东也可能有资格要求税收抵免（或，在某些情况下，退税），相当于我们就被视为分配给他们的资本利得支付的税款中的可分配份额。倘本公司于某财政年度及应课税年度之应课税收益低于本公司于该财政年度及应课税年度之股息分派总额，则该等分派之一部分可被视为向本公司股东之资本回报。

我们可能无法取得经营业绩，使我们能够在特定水平作出分派或不时增加分派金额。此外，由于根据投资公司法适用于我们作为业务发展公司的借贷的资产覆盖率测试，以及我们的信贷融资和债务工具的拨备，我们作出分派的能力可能受到限制。倘吾等不每年分派应课税收入的若干百分比，吾等将承受不利税务后果，包括可能丧失作为诠释委员会应课税的能力。我们不能向股东保证他们将收到任何分配或分配在特定水平。

如果每个股东选择以现金或RIC的股票接受其全部分派，RIC可以将其自身股票分派视为满足RIC分派要求，但须遵守关于向所有股东分派现金总额的某些限制。如果满足这些和某些其他要求，就美国联邦所得税而言，以股票支付的股息数额将等于可以代替股票而收到的现金数额。

我们可能会产生合格净利息收入或合格净短期资本利得，这些净利息收入或净短期资本利得在分配给外国股东时可豁免美国预扣税。RIC允许指定合格净利息收入和合格短期资本收益的分配在支付给非美国股东时豁免美国预扣税。下表列出截至2023年9月30日止年度的合资格净利息收入及合资格短期资本收益的百分比（随我们完成年度税务申报时可能会有所变动）。

截至的年度						合格净利息收入			合格短期资本收益
2023年9月30日						89.4		%	—

我们已采纳DRIP，规定我们代表股东以现金形式宣布的任何分派将进行再投资，除非股东选择收取现金。 因此，如果我们的董事会宣布现金分配，那么我们没有“选择退出”DRIP的股东将有他们的现金分配自动再投资于我们普通股的额外股份，而不是接受现金分配。如果我们的股票以高于净资产价值的价格交易，我们通常会发行新股以实施DRIP，该等股票以最新计算的每股普通股资产净值或该等分派付款日每股普通股当前市值的95%两者中的较高者发行。 如果我们的股票低于资产净值，我们通常在公开市场购买与我们在DRIP项下的义务有关的股票。

关联方交易

我们已与Oaktree订立投资顾问协议，并与Oaktree的附属公司Oaktree Administration订立管理协议。John B. Frank是我们董事会的一名有利害关系的成员，他在橡树公司拥有间接的金钱利益。Oaktree是根据《1940年投资顾问法》（经修订）注册的投资顾问，由Oaktree Capital Group，LLC部分或间接拥有。见"说明10.关联方交易—投资顾问协议“和”—行政事务处”在随附的综合财务报表附注中。

最新发展动态

分发声明

于2023年11月8日，我们的董事会宣布分别向2023年12月15日记录在案的股东支付季度及特别分派每股0. 55美元及每股0. 07美元。

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第7A项。关于市场风险的定量和定性披露

我们面临金融市场风险，包括投资组合估值及利率变动。

估值风险

我们的投资可能没有现成的市场价格，我们按Oaktree（作为我们的估值指定人）厘定的公允价值对该等投资进行估值。本集团并无诚信厘定公平值之单一准则，而估值方法涉及重大管理层判断。此外，我们的估值方法部分使用贴现率对我们的投资进行估值，而该等贴现率的变动可能会对我们的投资估值产生影响。因此，Oaktree的估值不一定代表最终可能从出售或其他投资处置中变现的金额。估计公平值可能与投资存在现成市场时所使用的价值不同，而该等差异可能对财务报表构成重大。

利率风险

我们面临金融市场风险，包括利率变动。利率变动可能会影响我们的资金成本以及我们来自组合投资、现金及现金等价物以及闲置基金投资的利息收入。我们的风险管理程序旨在识别和分析我们的风险，制定适当的政策，并持续监控这些风险。我们的投资收入将受各种利率（包括SOFR、LIBOR、SOIA及最优惠利率）的变动影响，惟我们的债务投资包括浮动利率。

于2023年9月30日，我们86. 2%的债务投资组合（按公平值）及86. 4%的债务投资组合（按成本）按浮动利率计息。于2022年9月30日，我们86. 5%的债务投资组合（按公平值）及86. 3%的债务投资组合（按成本）按浮动利率计息。于2023年9月30日及2022年9月30日，我们按利率下限划分的浮息债务投资的组成如下： 

						2023年9月30日												2022年9月30日
(千美元)						公允价值						浮动利率组合的百分比						公允价值						浮动利率组合的百分比
0%						$	169,693					7.2		%				$	228,186					11.1		%
> 0%，						522,027						22.3		%				388,458						19.0		%
1%						1,405,134						59.9		%				1,364,668						66.6		%
>1%						248,351						10.6		%				68,332						3.3		%
浮动利率投资总额						$	2,345,205					100.0		%				$	2,049,644					100.0		%

根据我们于二零二三年九月三十日的综合资产负债表，下表显示假设我们的投资及资本结构无变动，假设利率的假设基本利率变动（不包括任何潜在激励费用的影响）导致的净资产约年化净增加（减少）。然而，无法保证我们的投资组合公司将能够在利率上升时在任何或所有水平上履行其合同义务。

（千美元） 基点之上升						利息收入增加						利息（增加）						业务活动造成的净资产增加净额
250						$	59,948					$	(34,000)					$	25,948
200						47,959						(27,200)						20,759
150						35,969						(20,400)						15,569
100						23,979						(13,600)						10,379
50						11,990						(6,800)						5,190

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（千美元） 基点减少						利息收入（减少）						利息开支减少						业务活动净资产（减少）净额
50						$	(11,990)					$	6,800					$	(5,190)
100						(23,979)						13,600						(10,379)
150						(35,969)						20,400						(15,569)
200						(47,959)						27,200						(20,759)
250						(59,906)						34,000						(25,906)

我们定期评估利率风险。我们通过比较利率敏感资产与利率敏感负债，持续评估利率风险及管理利率风险。根据此审阅，吾等厘定是否需要进行任何对冲交易以减轻利率变动风险。主要是所有浮动利率贷款的未偿还本金余额的利率与SOFR和/或替代基本利率挂钩，通常按借款人的选择每半年、每季度或每月重置一次。借款人还可以选择为每笔贷款设置多个利息重置期。下表显示我们于二零二三年九月三十日及二零二二年九月三十日的计息现金及未偿还投资（按本金计算）与我们未偿还借贷的利率基准比较： 

						2023年9月30日												2022年9月30日
(千美元)						计息 现金和 投资						借款						计息 现金和 投资						借款
货币市场利率						$	83,262					$	—					$	5,262					$	—
最优惠利率						2,221						—						2,618						—
伦敦银行同业拆借利率
30天						26,692						—						669,273						540,000
90天（a）						45,671						—						928,978						510,000
180天						54,559						—						199,301						—
Euribor
30天						€	5,500					—						€	24,838					—
90天						24,731						—						16,911						—
180天						6,666						—						1,964						—
软性
30天						$	682,693					430,000						$	50,099					—
90天（b）						1,533,240						930,000						190,799						—
180天						32,894						—						18,390						—
索尼娅						£	53,250					—						£	40,137					—
固定费率						$	392,019					300,000						$	341,749					300,000

__________ 

(a)借贷包括二零二七年票据，该票据根据利率互换条款按浮动利率支付利息。

(b)借贷包括二零二七年票据及二零二九年票据，根据利率互换条款按浮动利率支付利息。

77

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项目8. 合并财务报表和补充数据

合并财务报表索引

独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID42)			79
截至2023年9月30日及2022年9月30日的合并资产负债表			82
截至二零二三年、二零二二年及二零二一年九月三十日止年度之综合经营报表			83
截至2023年、2022年及2021年9月30日止年度的合并净资产变动表			84
截至二零二三年、二零二二年及二零二一年九月三十日止年度之综合现金流量表			85
截至2023年9月30日的综合投资时间表			86
截至2022年9月30日的综合投资时间表			96
合并财务报表附注			105

78

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独立注册会计师事务所报告

致Oaktree Specialty Lending Corporation股东及董事会

对财务报表的几点看法

我们审计了随附的橡树特种贷款公司的资产和负债综合报表，（本公司），包括截至2023年和2022年9月30日的综合投资表，截至2023年9月30日止期间三年各年的相关综合经营报表、净资产变动和现金流量，及相关附注（统称“综合财务报表”）。我们认为，综合财务报表在所有重大方面公允列报了贵公司于2023年及2022年9月30日的财务状况，以及截至2023年9月30日止三个年度各年的经营业绩、净资产变动及现金流量，符合美国公认会计原则。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013框架)》中确立的标准，对公司截至2023年9月30日的财务报告进行了内部控制审计，我们于2023年11月13日发布的报告对此发表了无保留意见。

意见基础

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的程序包括通过与托管人、辛迪加代理和相关被投资公司的通信确认截至2023年9月30日和2022年拥有的投资，以及在未收到确认的情况下通过其他适当的审计程序确认。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指当期对财务报表进行审计而产生的事项，该事项已传达或要求传达给审计委员会：(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们不会通过传达下面的关键审计事项来提供关于关键审计事项或与之相关的账目或披露的单独意见。

79

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使用重大不可观察的投入对投资进行估值

有关事项的描述			如综合财务报表附注3所述，截至2023年9月30日，公司将2,619,912,000美元的投资归类为公允价值体系中的3级投资(3级投资)。如综合财务报表附注2及附注3所述，本公司的估值指定人在董事会的监督下，运用经纪报价、先例交易、企业价值分析或市场收益率等估值技术，厘定本公司第三级投资的公允价值。这些技术要求管理层对重大的不可观察的投入做出判断，其中包括可比EBITDA、收入或资产倍数、市场收益率和经纪商报价。 审计本公司第三级投资的公允价值涉及高度的审计师判断和广泛的审计工作，因为估值技术的变化或重大不可观察到的投入可能导致公允价值计量的重大变化。
我们是如何在审计中解决这个问题的			吾等已了解、评估设计及测试与本公司投资估值程序有关的控制措施的运作成效，包括与本公司评估估值技术有关的控制措施，以及在厘定第3级投资的公允价值计量时所使用的重大不可观察输入。 我们的审计程序包括评估公司的估值技术和使用的重大不可观察的投入。我们的审计程序还包括，对于3级投资的样本，验证公允价值计算的数学准确性，以及验证用于估计公允价值计量的其他相关输入的准确性，例如投资条款和投资组合公司财务信息。 例如，我们将公司估值模型中的公开信息(例如，市场收益率、EBITDA、收入、可比上市公司和可比公开交易的资产倍数)与第三方市场研究提供商提供的信息进行了比较。我们还将公司估值模型中重要的特定于公司的投入与原始文件进行了比较，例如公司提供的投资组合公司财务报表和契诺证书。为了评估重大不可观察投入的合理性，我们评估了这些投入是否以与公司估值政策一致的方式制定，在某些情况下，我们让我们的估值专家利用投资组合公司和现有市场信息独立制定范围，以估计选定投资的公允价值，并将这些范围与公司的公允价值计量进行比较。我们也评估了随后发生的事件和交易，并考虑它们是否证实或与公司的公允价值计量相矛盾。

/s/ 安永律师事务所

自2018年以来，我们一直担任本公司的审计师。

加州洛杉矶

2023年11月13日

80

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独立注册会计师事务所报告

致Oaktree Specialty Lending Corporation股东及董事会

财务报告内部控制之我见

我们已经审计了Oaktree Specialty Lending Corporation截至2023年9月30日的财务报告内部控制，基于Treadway委员会赞助组织委员会发布的内部控制综合框架（2013框架）（COSO标准）中确立的标准。我们认为，Oaktree Specialty Lending Corporation（本公司）于2023年9月30日根据COSO准则，在所有重大方面对财务报告保持有效的内部监控。

我们还根据上市公司会计监督委员会的标准进行了审计，（美国）（PCAOB），截至2023年9月30日和2022年9月30日，公司合并资产和负债表，包括合并投资计划，相关合并经营报表，本公司已就截至2023年9月30日止三年各年的净资产及现金流量变动及相关附注及我们日期为2023年11月13日的报告发表无保留意见。

意见基础

本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并对随附的《管理层财务报告内部控制报告》所载财务报告内部控制的有效性进行评估。我们的责任是根据我们的审计，对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。

我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性，以及执行我们认为在情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及局限性

公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

/S/安永律师事务所

加利福尼亚州洛杉矶

2023年11月13日

81

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橡树专业贷款公司

合并资产负债表

(以千为单位，每股除外)

						2023年9月30日						2022年9月30日
资产
按公允价值计算的投资：
控制投资(成本2023年9月30日：美元345,245；2022年9月30日成本：$260,305)						$	297,091					$	214,165
关联投资(成本2023年9月30日：美元24,898；2022年9月30日成本：$27,353)						23,349						26,196
非控股/非关联投资(2023年9月30日成本：$2,673,976；2022年9月30日成本：$2,330,096)						2,571,980						2,253,750
按公允价值计算的总投资(2023年9月30日成本：美元3,044,119；2022年9月30日成本：$2,617,754)						2,892,420						2,494,111
现金和现金等价物						136,450						23,528
受限现金						9,089						2,836
应收利息、股息和费用						44,570						35,598
应由投资组合公司支付						6,317						22,495
未结算交易的余额						55,441						4,692
应由经纪人支付						54,260						45,530
递延融资成本						12,541						7,350
递延发售成本						160						32
递延税项净资产						—						1,687
按公允价值计算的衍生资产						4,910						6,789
其他资产						1,681						1,665
总资产						$	3,217,839					$	2,646,313
负债和净资产
负债：
应付账款、应计费用和其他负债						$	2,950					$	3,701
应缴基地管理费和奖励费						19,547						15,940
由于附属公司						4,310						3,180
应付利息						16,007						7,936
未结算事务处理的应付款						11,006						26,981
按公允价值计算的衍生负债						47,519						41,969
递延税项负债						5						—
应付信贷便利						710,000						700,000
应付无担保票据(净额为#美元7,076及$5,020截至2023年9月30日和2022年9月30日的未摊销融资成本）						890,731						601,043
总负债						1,702,075						1,400,750
承付款和或有事项(附注13)
净资产：
普通股，$0.01每股票面价值，250,000授权股份；77,225和61,125于二零二三年九月三十日及二零二二年九月三十日已发行及发行在外之股份（1）						772						611
追加实收资本						2,166,330						1,827,721
累计超额分配收益						(651,338)						(582,769)
净资产总额(相当于#美元19.63及$20.38于2023年9月30日及2022年9月30日之每股普通股）（附注11）（1）						1,515,764						1,245,563
总负债和净资产						$	3,217,839					$	2,646,313

 __________

(1) 诚如附注2所述，本公司于2023年1月20日完成一对三反向股份拆股，自2023年1月23日开始买卖起生效。已发行及发行在外股份及每股资产净值反映按追溯基准进行的反向股份分拆。

请参阅合并财务报表附注。

82

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橡树专业贷款公司

合并业务报表

(以千为单位，每股除外)

			截至的年度 9月30日， 2023						截至的年度 9月30日， 2022						截至的年度 9月30日， 2021
利息收入：
控制投资			$	21,203					$	14,043					$	11,792
关联投资			2,620						1,744						716
非控股/非关联投资			320,862						212,677						161,864
现金和现金等价物的利息			4,080						452						9
利息收入总额			348,765						228,916						174,381
PIK利息收入：
控制投资			309						—						—
非控股/非关联投资			19,455						20,526						16,447
PIK利息收入总额			19,764						20,526						16,447
费用收入：
控制投资			51						50						59
关联投资			20						20						20
非控股/非关联投资			6,475						6,561						14,019
手续费总收入			6,546						6,631						14,098
股息收入：
控制投资			4,200						6,366						4,459
非控股/非关联投资			11						81						—
股息收入总额			4,211						6,447						4,459
总投资收益			379,286						262,520						209,385
费用：
基地管理费			44,899						39,556						32,288
第一部分奖励费用			35,831						26,644						21,598
第二部分奖励费			—						(8,791)						17,615
专业费用			6,244						4,418						4,231
董事酬金			640						603						607
利息支出			111,642						46,929						30,518
管理员费用			1,252						1,246						1,510
一般和行政费用			3,528						2,986						2,725
总费用			204,036						113,591						111,092
免收费用			(5,525)						(3,000)						(1,608)
费用净额			198,511						110,591						109,484
税前净投资收益			180,775						151,929						99,901
净投资收入税（备抵）福利			—						(3,308)						(2,795)
消费税			(78)						—						—
净投资收益			180,697						148,621						97,106
未实现升值(折旧)：
控制投资			(2,014)						(33,306)						31,731
关联投资			(392)						(683)						568
非控股/非关联投资			(26,208)						(107,136)						80,531
外币远期合约			59						4,877						1,689
未实现净增值(折旧)			(28,555)						(136,248)						114,519
已实现收益(亏损)：
控制投资			—						1,868						—
非控股/非关联投资			(27,390)						1,585						27,094
外币远期合约			(5,765)						13,726						(674)
已实现净收益(亏损)			(33,155)						17,179						26,420
（备抵）已实现和未实现收益（损失）的税收福利			(1,656)						(329)						(785)
已实现和未实现收益（损失）净额，税后净额			(63,366)						(119,398)						140,154
经营净资产净增加(减少)			$	117,331					$	29,223					$	237,260
每股普通股净投资收益—基本及摊薄（1）			$	2.51					$	2.45					$	1.80
每股普通股盈利（亏损）—基本及摊薄（附注5）（1）			$	1.63					$	0.48					$	4.39
已发行普通股加权平均数—基本及摊薄（1）			72,119						60,727						54,039

__________

(1) 诚如附注2所述，本公司于2023年1月20日完成一对三反向股份拆股，自2023年1月23日开始买卖起生效。加权平均发行在外普通股和每股资料反映反向股票分割追溯。

请参阅合并财务报表附注。

83

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橡树专业贷款公司

合并净资产变动表

(以千为单位，每股除外)

			截至的年度 9月30日， 2023						截至的年度 9月30日， 2022						截至的年度 9月30日， 2021
运营：
净投资收益			$	180,697					$	148,621					$	97,106
未实现净增值(折旧)			(28,555)						(136,248)						114,519
已实现净收益(亏损)			(33,155)						17,179						26,420
（备抵）已实现和未实现收益（损失）的税收福利			(1,656)						(329)						(785)
经营净资产净增加(减少)			117,331						29,223						237,260
股东交易：
对股东的分配			(185,900)						(118,657)						(82,020)
股东交易净资产净增(减)额			(185,900)						(118,657)						(82,020)
股本交易：
与合并有关的普通股发行			334,034						—						242,704
根据股息再投资计划发行普通股			5,854						3,409						2,170
根据股息再投资计划购回普通股			(2,418)						(1,857)						(2,170)
发行与“在市场上”发售有关的普通股			1,300						20,622						—
股本交易净资产净增(减)额			338,770						22,174						242,704
净资产合计增加(减少)			270,201						(67,260)						397,944
期初净资产			1,245,563						1,312,823						914,879
期末净资产			$	1,515,764					$	1,245,563					$	1,312,823
每股普通股资产净值(1)			$	19.63					$	20.38					$	21.84
期末已发行普通股(1)			77,225						61,125						60,120

__________

(1) 诚如附注2所述，本公司于2023年1月20日完成一对三反向股份拆股，自2023年1月23日开始买卖起生效。加权平均发行在外普通股和每股资料反映反向股票分割追溯。

请参阅合并财务报表附注。

84

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橡树专业贷款公司

合并现金流量表

(单位：千)

						截至的年度 9月30日， 2023						截至的年度 9月30日， 2022						截至的年度 9月30日， 2021
经营活动：
经营净资产净增加(减少)						$	117,331					$	29,223					$	237,260
对业务产生的净资产净增加(减少)与业务活动提供(用于)的现金净额进行调整：
未实现（增值）折旧净额						28,555						136,248						(114,519)
已实现(损益)净额						33,155						(17,179)						(26,420)
PIK利息收入						(19,764)						(20,526)						(16,447)
增加投资的原始发行折扣						(22,314)						(29,091)						(29,391)
无担保应付票据原发行折扣的增加						783						679						572
递延融资成本摊销						4,599						3,740						4,151
递延税金						1,670						(973)						133
购买投资						(742,144)						(702,063)						(1,120,168)
出售和偿还投资所得款项						911,975						693,745						792,161
从合并中收到的现金						22,317						—						20,945
经营性资产和负债变动情况：
应收利息、股息和费用（增加）减少额						578						(16,115)						(8,495)
应收投资组合公司款项（增加）减少额						16,283						(20,505)						1,360
未结算交易应收款（增加）减少额						(50,742)						3,458						2,514
应收经纪人款项（增加）减少额						(8,730)						(43,890)						(1,640)
(增加)其他资产减少						14						619						(1,427)
应付款、应计费用和其他负债增加（减少）额						(53,118)						677						(426)
应付基本管理费和奖励费增加（减少）额						(489)						(16,709)						19,516
应付附属公司款项增加（减少）						408						(1,177)						1,119
应付利息的增加(减少)						4,379						3,339						1,163
未结算交易应付款增加（减少）						(15,975)						18,895						7,608
应付董事费增加（减少）额						(9)						—						(90)
经营活动提供(用于)的现金净额						228,762						22,395						(230,521)
融资活动：
以现金支付的分配						(180,046)						(115,248)						(79,850)
信贷安排下的借款						572,000						300,000						505,000
偿还信贷融资项下的借款						(787,000)						(230,000)						(529,582)
发行无抵押票据						296,511						—						349,020
偿还有担保的借款						—						—						(9,341)
根据“在市场上”发行的股份						1,370						20,839						—
股息再投资计划下的普通股回购						(2,418)						(1,857)						(2,170)
已支付的递延融资成本						(10,596)						(334)						(8,890)
已支付的报价成本						(235)						(215)						—
融资活动提供(用于)的现金净额						(110,414)						(26,815)						224,187
汇率变动对外币的影响						827						(851)						(1,127)
现金及现金等价物和限制性现金净增(减)						119,175						(5,271)						(7,461)
期初现金和现金等价物及限制性现金						26,364						31,635						39,096
现金及现金等价物和受限现金，期末						$	145,539					$	26,364					$	31,635
补充信息：
支付利息的现金						$	98,189					$	39,171					$	24,006
非现金融资活动：
根据股息再投资计划发行普通股						3,436						$	3,409					$	2,170
递延融资成本						442						—						(162)
递延发售成本						12						—						—
与合并相关的股份发行						334,034						—						242,704
对合并资产负债表的对账						9月30日， 2023						9月30日， 2022						9月30日， 2021
现金和现金等价物						$	136,450					$	23,528					$	29,334
受限现金						9,089						2,836						2,301
现金和现金等价物及限制性现金总额						$	145,539					$	26,364					$	31,635

请参阅合并财务报表附注。

85

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橡树专业贷款公司

投资综合计划表

2023年9月30日

(以千为单位的美元金额)

投资组合公司			行业			投资类别(1)(2)(3)(4)			索引			传播			现金利率(5)(6)			PIK			到期日			股票			校长(7)			成本			公允价值			备注
控制投资																																				(8)(9)
C5科技控股有限责任公司			数据处理和外包服务			普通股																		829						$	—		$	—		(15)
C5科技控股有限责任公司			数据处理和外包服务			优先股																		34,984,460						34,984			27,638			(15)
Dominion Diagnostics，LLC			医疗保健服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.00%			10.54%						8/28/2025						$	14,068		14,068			14,068			(6)(15)
Dominion Diagnostics，LLC			医疗保健服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.00%			10.42%						8/28/2025						2,090			2,090			2,090			(6)(15)(19)
Dominion Diagnostics，LLC			医疗保健服务			第一位留置权改革者			SOFR+			5.00%			10.54%						8/28/2025						5,574			5,574			5,574			(6)(15)
Dominion Diagnostics，LLC			医疗保健服务			普通股																		30,031						15,222			2,711			(15)
OCSI Glick JV LLC			多部门控股			次级债务			SOFR+			4.50%			9.76%						10/20/2028						58,349			50,330			50,017			(6)(11)(14)(15)(19)
OCSI Glick JV LLC			多部门控股			会员权益																		87.5		%				—			—			(11)(14)(16)(19)
高级贷款基金JV I，LLC			多部门控股			次级债务			SOFR+			7.00%			12.26%						12/29/2028						112,656			112,656			112,656			(6)(11)(14)(15)(19)
高级贷款基金JV I，LLC			多部门控股			会员权益																		87.5		%				54,791			28,878			(11)(12)(14)(16)(19)
二氧化硅医疗产品公司。			金属、玻璃和塑料容器			第一留置权定期贷款												12.00%			8/3/2028						15,874			14,100			15,874			(15)
二氧化硅医疗产品公司。			金属、玻璃和塑料容器			第一留置权定期贷款												12.00%			8/3/2028						1,359			1,337			1,359			(15)(19)
二氧化硅医疗产品公司。			金属、玻璃和塑料容器			普通股																		1,184,630						40,093			36,226			(15)
二氧化硅医疗产品公司。			金属、玻璃和塑料容器			认股权证																		66,686						—			—			(15)
控制投资总额（19.6占净资产的百分比）																														$	345,245		$	297,091
关联投资																																				(17)
集结品牌资本有限责任公司			专业金融			第一位留置权改革者			SOFR+			6.75%			12.14%						1/25/2026						$	21,852		$	21,855		$	21,823		(6)(15)(19)
集结品牌资本有限责任公司			专业金融			普通股																		1,783,332						804			89			(15)
集结品牌资本有限责任公司			专业金融			优先股																		1,129,453						1,159			1,005			(15)
集结品牌资本有限责任公司			专业金融			认股权证																		78,045						—			—			(15)
护理服务公司			医疗保健服务			优先股																		1,080,399						1,080			432			(15)
投资总额（1.5占净资产的百分比）																														$	24,898		$	23,349
非控股/非关联投资																																				(18)
107—109 Beech OAK22 LLC			房地产开发			第一位留置权改革者									11.00%						2/27/2026						$	18,869		$	18,687		$	18,443		(15)(19)
107 Fair Street LLC			房地产开发			第一留置权定期贷款									12.50%						5/31/2024						1,269			1,240			1,214			(10)(15)(19)
112—126 Van Houten Real22 LLC			房地产开发			第一留置权定期贷款									12.00%						5/4/2024						4,070			4,038			4,022			(10)(15)(19)
A.T.集团II有限公司			生物技术			第一留置权定期贷款									14.25%						9/13/2029						21,434			21,612			21,220			(11)(15)(22)
A.T.第二阶段S—RL			生物技术			第一留置权定期贷款												20.00%			2/6/2024						6,021			6,013			5,900			(11)(15)
Accupac公司			个人护理产品			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.00%			11.55%						1/16/2026						20,234			20,150			20,194			(6)(15)
Accupac公司			个人护理产品			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.00%									1/16/2026						—			(2)			(8)			(6)(15)(19)
Accupac公司			个人护理产品			第一位留置权改革者			SOFR+			6.00%			11.55%						1/16/2026						2,033			2,013			2,027			(6)(15)(19)
Acquia Inc.			应用软件			第一留置权定期贷款			L+			7.00%			12.34%						10/31/2025						6,400			6,335			6,380			(6)(15)
Acquia Inc.			应用软件			第一留置权定期贷款			L+			7.00%			12.34%						10/31/2025						25,332			25,288			25,253			(6)(15)
Acquia Inc.			应用软件			第一位留置权改革者			SOFR+			7.00%			12.72%						10/31/2025						1,333			1,322			1,324			(6)(15)(19)
亚洲开发银行有限责任公司			建筑与工程			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.50%			11.90%						12/18/2025						3,446			3,411			3,383			(6)(15)
亚洲开发银行有限责任公司			建筑与工程			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.50%			12.15%						12/18/2025						17,901			17,743			17,575			(6)(15)
亚洲开发银行有限责任公司			建筑与工程			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.50%			12.13%						12/18/2025						963			948			945			(6)(15)

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投资综合计划表

2023年9月30日

(以千为单位的美元金额)

投资组合公司			行业			投资类别(1)(2)(3)(4)			索引			传播			现金利率(5)(6)			PIK			到期日			股票			校长(7)			成本			公允价值			备注
ADC治疗公司			生物技术			第一留置权定期贷款			SOFR+			7.50%			13.04%						8/15/2029						$	6,589		$	6,305		$	6,276		(6)(11)(15)
ADC治疗公司			生物技术			第一留置权定期贷款			SOFR+			7.50%									8/15/2029						—			(38)			(38)			(6)(11)(15)(19)
ADC治疗公司			生物技术			认股权证																		28,948						174			6			(11)(15)
AI Sirona(卢森堡)收购S.a.r.l.			制药业			第一留置权定期贷款			E+			5.00%			8.86%						9/30/2028						€	5,500		$	6,024		$	5,825		(6)(11)
AIP RD买方公司			总代理商			二次留置权定期贷款			SOFR+			7.75%			13.17%						12/21/2029						$	17,873		17,655			17,687			(6)(15)
AIP RD买方公司			总代理商			普通股																		17,870						1,733			2,826			(15)
机场跑道技术公司			应用软件			认股权证																		5,715						90			—			(15)
All Web Leads，Inc.			广告			第一留置权定期贷款			SOFR+			8.50%									12/29/2023						23,562			22,795			9,797			(6)(15)(20)
法国阿尔蒂斯公司			综合电信服务			固定利率债券									5.50%						10/15/2029						4,050			3,577			2,918			(11)
Alto Pharmacy Holdings，Inc.			医疗保健技术			第一留置权定期贷款			SOFR+			11.50%			5.00%			11.99%			10/14/2027						9,057			8,434			8,332			(6)(15)
Alto Pharmacy Holdings，Inc.			医疗保健技术			认股权证																		598,283						642			1,915			(15)
Alvogen Pharma US，Inc.			制药业			第一留置权定期贷款			SOFR+			7.50%			13.04%						6/30/2025						17,053			16,982			15,929			(6)(15)
Alvotech Holdings S.A.			生物技术			固定利率债券									8.50%			3.50%			11/16/2026						28,464			28,329			27,687			(11)(15)
Alvotech Holdings S.A.			生物技术			固定利率债券									8.50%			3.50%			11/16/2026						2,121			1,945			2,063			(11)(15)
Alvotech Holdings S.A.			生物技术			固定利率债券									8.50%			3.50%			11/16/2026						27,692			27,582			26,936			(11)(15)
Alvotech Holdings S.A.			生物技术			固定利率债券									8.50%			3.50%			11/16/2026						2,064			1,891			2,007			(11)(15)
Alvotech Holdings S.A.			生物技术			普通股																		471,253						849			4,298			(11)
Alvotech Holdings S.A.			生物技术			普通股																		141,640						566			368			(11)(13)(15)
美国汽车拍卖集团			消费金融			二次留置权定期贷款			SOFR+			8.75%			14.14%						1/2/2029						17,048			16,440			15,087			(6)(15)
美国轮胎经销公司。			总代理商			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.25%			11.81%						10/20/2028						19,115			18,278			16,798			(6)
Amplify Finco Pty Ltd.			电影与娱乐			二次留置权定期贷款			SOFR+			8.00%			13.54%						11/26/2027						12,500			12,188			11,865			(6)(11)(15)
Anastasia Parent，LLC			个人护理产品			第一留置权定期贷款			SOFR+			3.75%			9.40%						8/11/2025						3,700			3,067			2,669			(6)
Ardonagh Midco 3 PLC			保险经纪人			第一留置权定期贷款			E+			7.00%			10.95%						7/14/2026						€	3,017		3,331			3,226			(6)(11)(15)
Ardonagh Midco 3 PLC			保险经纪人			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.75%			11.57%						7/14/2026						$	10,519		10,400			10,624			(6)(11)(15)
Ardonagh Midco 3 PLC			保险经纪人			第一留置权定期贷款			SONIA +			7.00%			12.46%						7/14/2026						£	4,949		6,318			6,101			(6)(11)(15)
Ardonagh Midco 3 PLC			保险经纪人			第一留置权定期贷款			SONIA +			7.00%			12.46%						7/14/2026						£	23,675		28,713			29,185			(6)(11)(15)
Ardonagh Midco 3 PLC			保险经纪人			第一留置权定期贷款			SONIA +			5.75%			9.70%						7/14/2026						£	3,649		4,094			3,914			(6)(11)(15)
ASP-R-PAC收购有限责任公司			纸塑料包装产品及材料			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.00%			11.63%						12/29/2027						$	3,276		3,267			3,084			(6)(11)(15)
ASP-R-PAC收购有限责任公司			纸塑料包装产品及材料			第一位留置权改革者			SOFR+			6.00%									12/29/2027						—			(13)			(23)			(6)(11)(15)(19)
Astra收购公司			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.25%			10.90%						10/25/2028						8,490			8,168			6,414			(6)
Athenahealth Group Inc.			医疗保健技术			优先股																		21,523						20,789			20,074			(15)
ATNX SPV，LLC			制药业			第一留置权定期贷款															5/31/2031						12,222			12,260			11,795			(11)(15)(22)
Aurora Lux Finco S.J.R.L.			机场服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.00%			11.49%						12/24/2026						29,509			29,164			28,284			(6)(11)(15)
Avalara，Inc.			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			7.25%			12.64%						10/19/2028						50,470			49,679			49,688			(6)(15)
Avalara，Inc.			应用软件			第一位留置权改革者			SOFR+			7.25%									10/19/2028						—			(108)			(78)			(6)(15)(19)
艾弗里			房地产运营公司			第一留置权定期贷款			L+			7.30%									2/17/2023						19,163			19,163			18,340			(6)(15)(20)
艾弗里			房地产运营公司			次级债务定期贷款			L+			12.50%									2/17/2023						4,641			4,641			4,170			(6)(15)(20)
Baart程序，Inc.			医疗保健服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.00%			10.65%						6/11/2027						3,247			3,216			3,169			(6)(15)

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橡树专业贷款公司

投资综合计划表

2023年9月30日

(以千为单位的美元金额)

投资组合公司			行业			投资类别(1)(2)(3)(4)			索引			传播			现金利率(5)(6)			PIK			到期日			股票			校长(7)			成本			公允价值			备注
Baart程序，Inc.			医疗保健服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.00%			10.65%						6/11/2027						$	1,261		$	1,269		$	1,231		(6)(15)
Baart程序，Inc.			医疗保健服务			二次留置权定期贷款			SOFR+			8.50%			14.15%						6/11/2028						8,920			8,819			8,492			(6)(15)
Baart程序，Inc.			医疗保健服务			二次留置权定期贷款			SOFR+			8.50%			14.15%						6/11/2028						2,091			2,068			1,991			(6)(15)
Baart程序，Inc.			医疗保健服务			二次留置权定期贷款			SOFR+			8.50%			14.15%						6/11/2028						4,361			4,297			4,152			(6)(15)
伯纳餐饮有限公司			软饮料和不含酒精饮料			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.50%			11.02%						7/30/2027						40,660			40,440			40,213			(6)(15)
伯纳餐饮有限公司			软饮料和不含酒精饮料			第一位留置权改革者			Prime+			4.50%			13.00%						7/30/2026						2,221			2,188			2,178			(6)(15)(19)
BioXcel Therapeutics，Inc.			制药业			第一留置权定期贷款									8.00%			2.25%			4/19/2027						6,757			6,560			6,225			(11)(15)
BioXcel Therapeutics，Inc.			制药业			第一留置权定期贷款															9/30/2032						3,316			3,335			3,169			(11)(15)(19)(22)
BioXcel Therapeutics，Inc.			制药业			第一留置权定期贷款									8.00%			2.25%			4/19/2027						—			—			—			(11)(15)(19)
BioXcel Therapeutics，Inc.			制药业			第一留置权定期贷款									8.00%			2.25%			4/19/2027						—			—			—			(11)(15)(19)
BioXcel Therapeutics，Inc.			制药业			第一留置权定期贷款															9/30/2032						—			—			—			(11)(15)(19)(22)
BioXcel Therapeutics，Inc.			制药业			第一留置权定期贷款															9/30/2032						—			—			—			(11)(15)(19)(22)
BioXcel Therapeutics，Inc.			制药业			认股权证																		26,131						225			3			(11)(15)
黑鹰网络控股公司			数据处理和外包服务			二次留置权定期贷款			SOFR+			7.00%			12.43%						6/15/2026						30,625			30,370			29,989			(6)
布鲁门塔尔·特梅库拉有限责任公司			汽车零售			第一留置权定期贷款									9.00%						10/9/2023						5,257			5,258			5,251			(15)
布鲁门塔尔·特梅库拉有限责任公司			汽车零售			优先股																		1,708,618						1,711			1,999			(15)
布鲁门塔尔·特梅库拉有限责任公司			汽车零售			优先股																		394,297						395			442			(15)
布鲁门塔尔·特梅库拉有限责任公司			汽车零售			普通股																		394,297						424			158			(15)
Cadence航空航天有限责任公司			航空航天与国防			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.50%			12.07%						11/14/2024						37			37			37			(6)(15)
Cadence航空航天有限责任公司			航空航天与国防			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.50%			12.07%						11/14/2024						3,031			2,899			3,031			(6)(15)
Cadence航空航天有限责任公司			航空航天与国防			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.50%			12.07%						11/14/2024						1,557			1,489			1,557			(6)(15)
Cadence航空航天有限责任公司			航空航天与国防			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.50%			12.07%						11/14/2024						1,024			994			1,024			(6)(15)
Clear Channel户外控股公司			广告			固定利率债券									7.50%						6/1/2029						2,632			2,632			2,017			(11)
Clear Channel户外控股公司			广告			固定利率债券									7.75%						4/15/2028						176			170			141			(11)
秃鹰合并子公司			系统软件			固定利率债券									7.38%						2/15/2030						8,420			8,261			7,059
大陆联运集团有限公司			油气储运			第一留置权定期贷款			SOFR+			8.50%									1/28/2025						22,084			21,336			16,040			(6)(15)(20)
大陆联运集团有限公司			油气储运			认股权证																								706			—			(15)
Conviva Inc.			应用软件			优先股																		417,851						605			894			(15)
Coupa Holdings，LLC			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			7.50%			12.82%						2/27/2030						13,157			12,855			12,858			(6)(15)
Coupa Holdings，LLC			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			7.50%									2/27/2030						—			(15)			(13)			(6)(15)(19)
Coupa Holdings，LLC			应用软件			第一位留置权改革者			SOFR+			7.50%									2/27/2029						—			(20)			(20)			(6)(15)(19)
Covetrus公司			医疗保健分销商			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.00%			10.39%						10/13/2029						14,750			14,173			14,616			(6)
Coyote Buyer，LLC			特种化学品			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.00%			11.52%						2/6/2026						18,013			17,690			17,812			(6)(15)
Coyote Buyer，LLC			特种化学品			第一位留置权改革者			SOFR+			6.00%			11.47%						2/6/2025						933			920			918			(6)(15)(19)
中粮集团收购公司。			特种化学品			二次留置权定期贷款			SOFR+			7.75%									12/29/2028						727			462			396			(6)(15)(20)
达美航空租赁公司SPV II LLC			专业金融			次级债务定期贷款									3.00%			7.00%			8/31/2029						17,465			17,465			17,465			(11)(15)(19)
达美航空租赁公司SPV II LLC			专业金融			优先股																		419						419			419			(11)(15)
达美航空租赁公司SPV II LLC			专业金融			普通股																		2						2			2			(11)(15)
达美航空租赁公司SPV II LLC			专业金融			认股权证																		31						—			—			(11)(15)
Dialyze Holdings			医疗保健设备			第一留置权定期贷款			SOFR+			9.00%			14.54%						8/4/2026						20,757			20,146			20,653			(6)(15)

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橡树专业贷款公司

投资综合计划表

2023年9月30日

(以千为单位的美元金额)

投资组合公司			行业			投资类别(1)(2)(3)(4)			索引			传播			现金利率(5)(6)			PIK			到期日			股票			校长(7)			成本			公允价值			备注
Dialyze Holdings			医疗保健设备			次级债务定期贷款												8.00%			9/30/2027						$	654		$	653		$	631		(15)
Dialyze Holdings			医疗保健设备			认股权证																		6,397,254						1,642			1,152			(15)
数字.人工智能软件控股公司			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			7.00%			12.49%						2/10/2027						12,386			12,208			12,101			(6)(15)
数字.人工智能软件控股公司			应用软件			第一位留置权改革者			SOFR+			7.00%			12.49%						2/10/2027						284			265			252			(6)(15)(19)
DirectTV Finance，LLC			有线和卫星电视			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.00%			10.43%						8/2/2027						4,641			4,619			4,546			(6)
戴德梁行控股有限公司			研究与咨询服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.75%			10.12%						4/26/2029						4,950			4,871			4,831			(6)
深圳科技有限公司			应用软件			二次留置权定期贷款			SOFR+			7.50%			13.04%						8/14/2026						8,974			8,884			7,987			(6)(15)
EOS Fitness Opco Holdings，LLC			休闲设施			优先股																		488						488			1,345			(15)
EOS Fitness Opco Holdings，LLC			休闲设施			普通股																		12,500						—			—			(15)
Establishment Labs Holdings Inc			医疗保健技术			第一留置权定期贷款									3.00%			6.00%			4/21/2027						11,065			10,953			10,677			(11)(15)
Establishment Labs Holdings Inc			医疗保健技术			第一留置权定期贷款									3.00%			6.00%			4/21/2027						1,772			1,748			1,710			(11)(15)
Establishment Labs Holdings Inc			医疗保健技术			第一留置权定期贷款									3.00%			6.00%			4/21/2027						—			1			—			(11)(15)(19)
Establishment Labs Holdings Inc			医疗保健技术			第一留置权定期贷款									3.00%			6.00%			4/21/2027						—			1			—			(11)(15)(19)
Evergreen IX借款人2023，LLC			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.00%			11.32%						9/29/2030						14,736			14,368			14,368			(6)(15)
Evergreen IX借款人2023，LLC			应用软件			第一位留置权改革者			SOFR+			6.00%									9/29/2029						—			(41)			(41)			(6)(15)(19)
Fairbridge Strategic Capital Funding LLC			房地产运营公司			第一留置权定期贷款									9.00%						12/24/2028						59,950			59,950			59,950			(15)(19)
Fairbridge Strategic Capital Funding LLC			房地产运营公司			认股权证																		3,750						—			3			(11)(15)
菲纳斯特拉美国公司			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			7.25%			12.55%						9/13/2029						11,742			11,509			11,511			(6)(11)(15)
菲纳斯特拉美国公司			应用软件			第一位留置权改革者			SOFR+			7.25%			12.55%						9/13/2029						258			234			234			(6)(11)(15)(19)
FINThrive Software Intermediate Holdings，Inc.			医疗保健技术			二次留置权定期贷款			SOFR+			6.75%			12.18%						12/17/2029						31,074			29,127			19,917			(6)
Fortress Biotech，Inc			生物技术			第一留置权定期贷款									11.00%						8/27/2025						11,918			11,612			11,144			(11)(15)
Fortress Biotech，Inc			生物技术			认股权证																		417,011						427			42			(11)(15)
Frontier Communications Holdings，LLC			综合电信服务			固定利率债券									6.00%						1/15/2030						4,881			4,469			3,577			(11)
Galileo Parent公司			航空航天与国防			第一留置权定期贷款			SOFR+			7.25%			12.64%						5/3/2029						23,774			23,110			23,110			(6)(15)
Galileo Parent公司			航空航天与国防			第一位留置权改革者			SOFR+			7.25%			12.64%						5/3/2029						1,638			1,535			1,535			(6)(15)(19)
吉布森品牌公司			休闲产品			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.00%			10.57%						8/11/2028						2,456			2,055			2,063			(6)(15)
GoldenTree Loan Management EUR CLO 2 DAC			多部门控股			CLO注释			E+			2.85%			6.56%						1/20/2032						€	1,000		876			963			(6)(11)
格罗夫酒店包裹所有者，有限责任公司			酒店、度假村和邮轮公司			第一留置权定期贷款			SOFR+			8.00%			13.42%						6/21/2027						$	17,444		17,276			17,096			(6)(15)
格罗夫酒店包裹所有者，有限责任公司			酒店、度假村和邮轮公司			第一留置权定期贷款			SOFR+			8.00%									6/21/2027						—			(54)			(70)			(6)(15)(19)
格罗夫酒店包裹所有者，有限责任公司			酒店、度假村和邮轮公司			第一位留置权改革者			SOFR+			8.00%									6/21/2027						—			(27)			(35)			(6)(15)(19)
港湾买家公司。			教育服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.25%			10.67%						4/9/2029						14,347			13,871			13,618			(6)
哈罗公司			制药业			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.50%			11.89%						1/19/2026						7,448			7,296			7,301			(6)(11)(15)
哈罗公司			制药业			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.50%									1/19/2026						—			(82)			(79)			(6)(11)(15)(19)
哈罗公司			制药业			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.50%			12.04%						1/19/2026						1,432			1,399			1,404			(6)(11)(15)
地平线飞机金融有限公司			专业金融			CLO注释									4.46%						12/15/2038						6,808			5,490			5,873			(11)
IAMGOLD公司			黄金			二次留置权定期贷款			SOFR+			8.25%			13.62%						5/16/2028						23,975			23,310			23,328			(6)(11)(15)

89

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橡树专业贷款公司

投资综合计划表

2023年9月30日

(以千为单位的美元金额)

投资组合公司			行业			投资类别(1)(2)(3)(4)			索引			传播			现金利率(5)(6)			PIK			到期日			股票			校长(7)			成本			公允价值			备注
iCIMS，Inc.			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			7.25%			12.63%						8/18/2028						$	24,427		$	24,135		$	23,548		(6)(15)
iCIMS，Inc.			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			7.25%			12.63%						8/18/2028						3,636			3,602			3,574			(6)(15)
iCIMS，Inc.			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			7.25%									8/18/2028						—			—			—			(6)(15)(19)
iCIMS，Inc.			应用软件			第一位留置权改革者			SOFR+			6.75%			12.14%						8/18/2028						377			334			296			(6)(15)(19)
埃佩尔制药公司。			医疗保健技术			第一留置权定期贷款			SOFR+			10.75%						16.06%			3/17/2027						26,613			26,492			24,484			(6)(15)
埃佩尔制药公司。			医疗保健技术			第一留置权定期贷款			SOFR+			10.75%						16.05%			3/17/2027						787			771			787			(6)(15)
埃佩尔制药公司。			医疗保健技术			第一留置权定期贷款			SOFR+			10.75%						16.06%			3/17/2027						688			688			688			(6)(15)(19)
埃佩尔制药公司。			医疗保健技术			认股权证																		350,241						—			147
诺科尔制药有限公司			医疗保健技术			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.75%			11.14%			2.75%			1/26/2027						7,179			6,969			6,568			(6)(11)(15)
诺科尔制药有限公司			医疗保健技术			认股权证																		112,990						300			105			(11)(15)
整合开发公司			多元化金融服务			认股权证																		1,078,284						113			—			(15)
Inventus Power，Inc			电子元器件和设备			第一留置权定期贷款			SOFR+			7.50%			12.93%						6/30/2025						33,414			32,539			32,659			(6)(15)
Inventus Power，Inc			电子元器件和设备			第一位留置权改革者			SOFR+			7.50%									6/30/2025						—			(99)			(86)			(6)(15)(19)
INW Manufacturing，LLC			个人护理产品			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.75%			11.40%						3/25/2027						44,550			42,918			35,046			(6)(15)
IPC公司			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.50%			11.92%						10/1/2026						40,587			39,935			38,963			(6)(15)
依凡提软件公司			应用软件			二次留置权定期贷款			L+			7.25%			12.78%						12/1/2028						13,939			12,661			10,094			(6)
Kings Buyer，LLC			环境与设施服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.50%			11.84%						10/29/2027						16,752			16,623			16,500			(6)(15)
Kings Buyer，LLC			环境与设施服务			第一位留置权改革者			SOFR+			6.50%			11.84%						10/29/2027						272			246			238			(6)(15)(19)
Kings Buyer，LLC			环境与设施服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.50%			11.80%						10/29/2027						38,015			37,447			37,445			(6)(15)
Kings Buyer，LLC			环境与设施服务			第一位留置权改革者			SOFR+			6.50%									10/29/2027						—			(47)			(47)			(6)(15)(19)
拉丁航空集团			客运航空公司			第一留置权定期贷款			SOFR+			9.50%			14.95%						10/12/2027						26,422			24,920			27,512			(6)(11)
Lift Brands Holdings，Inc			休闲设施			普通股																		2,000,000						1,399			—			(15)
Lightbox中级，L.P.			房地产服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.00%			10.65%						5/9/2026						45,243			44,717			43,886			(6)(15)
液体环境解决方案公司			环境与设施服务			二次留置权定期贷款			SOFR+			8.50%			13.99%						11/30/2026						5,403			5,348			5,160			(6)(15)
液体环境解决方案公司			环境与设施服务			二次留置权定期贷款			SOFR+			8.50%			13.99%						11/30/2026						2,939			2,884			2,745			(6)(15)(19)
液体环境解决方案公司			环境与设施服务			普通股																		559						563			372			(15)
LSL Holdco，LLC			医疗保健分销商			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.00%			11.42%						1/31/2028						2,736			2,595			2,558			(6)(15)
LSL Holdco，LLC			医疗保健分销商			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.00%			11.42%						1/31/2028						23,494			23,128			21,967			(6)(15)
LSL Holdco，LLC			医疗保健分销商			第一位留置权改革者			SOFR+			6.00%									1/31/2028						—			(41)			(172)			(6)(15)(19)
Marinus制药公司			制药业			第一留置权定期贷款									11.50%						5/11/2026						8,568			8,495			8,132			(11)(15)
Marinus制药公司			制药业			第一留置权定期贷款									11.50%						5/11/2026						4,284			4,247			4,066			(11)(15)
Marinus制药公司			制药业			第一留置权定期贷款									11.50%						5/11/2026						8,568			8,495			8,132			(11)(15)
Mesoblast，Inc.			生物技术			第一留置权定期贷款									8.00%			1.75%			11/19/2026						9,106			8,580			8,013			(11)(15)
Mesoblast，Inc.			生物技术			认股权证																		259,877						545			78			(11)(15)
Mesoblast，Inc.			生物技术			认股权证																		66,817						23			33			(11)(15)
MHE Intermediate Holdings，LLC			多元化的支援服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.00%			11.52%						7/21/2027						20,125			19,912			19,823			(6)(15)
MHE Intermediate Holdings，LLC			多元化的支援服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.00%			11.52%						7/21/2027						2,631			2,587			2,591			(6)(15)
MHE Intermediate Holdings，LLC			多元化的支援服务			第一位留置权改革者			SOFR+			6.00%			11.42%						7/21/2027						964			936			938			(6)(15)(19)

90

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橡树专业贷款公司

投资综合计划表

2023年9月30日

(以千为单位的美元金额)

投资组合公司			行业			投资类别(1)(2)(3)(4)			索引			传播			现金利率(5)(6)			PIK			到期日			股票			校长(7)			成本			公允价值			备注
MindBody公司			互联网服务和基础设施			第一留置权定期贷款			SOFR+			7.00%			12.52%						2/14/2025						$	5,248		$	5,220		$	5,164		(6)(15)
MindBody公司			互联网服务和基础设施			第一留置权定期贷款			SOFR+			7.00%			12.52%						2/14/2025						46,687			46,239			45,940			(6)(15)
MindBody公司			互联网服务和基础设施			第一位留置权改革者			SOFR+			7.00%									2/14/2025						—			(43)			(76)			(6)(15)(19)
MND Holdings III Corp			其他专业零售业			第一留置权定期贷款			SOFR+			7.50%			12.89%						5/9/2028						40,538			39,873			39,833			(6)(15)
MND Holdings III Corp			其他专业零售业			第一位留置权改革者			SOFR+			7.50%			12.83%						5/9/2028						1,466			1,215			1,282			(6)(15)(19)
马赛克公司，LLC			家装零售业			第一留置权定期贷款			L+			6.75%			12.51%						7/2/2026						54,559			54,236			53,168			(6)(15)
MRI软件有限责任公司			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.50%			10.99%						2/10/2026						13,973			13,936			13,685			(6)(15)
MRI软件有限责任公司			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.50%			10.99%						2/10/2026						21,328			21,021			20,888			(6)(15)
MRI软件有限责任公司			应用软件			第一位留置权改革者			SOFR+			5.50%									2/10/2026						—			(28)			(47)			(6)(15)(19)
NaviSite，LLC			数据处理和外包服务			二次留置权定期贷款			SOFR+			8.50%			13.99%						12/30/2026						30,339			30,021			29,007			(6)(15)
NeuAG，LLC			化肥与农用化学品			第一留置权定期贷款			SOFR+			9.50%			14.89%						9/11/2024						64,606			64,720			63,185			(6)(15)
NFP公司			多元化金融服务			固定利率债券									6.88%						8/15/2028						10,191			9,831			8,743
NN，Inc.			工业机械及用品和零部件			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.88%			12.29%			2.00%			9/19/2026						73,362			72,459			69,694			(6)(11)(15)
NN，Inc.			工业机械及用品和零部件			认股权证																		487,870						—			903			(11)
NN，Inc.			工业机械及用品和零部件			认股权证																		487,870						—			903			(11)
OEConnection LLC			应用软件			二次留置权定期贷款			SOFR+			7.00%			12.49%						9/25/2027						9,323			9,210			9,183			(6)(15)
Oranje Holdco公司			系统软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			7.75%			13.12%						2/1/2029						15,231			14,892			14,945			(6)(15)
Oranje Holdco公司			系统软件			第一位留置权改革者			SOFR+			7.75%									2/1/2029						—			(42)			(36)			(6)(15)(19)
OTG管理，有限责任公司			机场服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			10.00%						15.67%			9/2/2025						25,712			25,615			25,069			(6)(15)
OTG管理，有限责任公司			机场服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			10.00%									9/2/2025						—			(11)			(69)			(6)(15)(19)
OTG管理，有限责任公司			机场服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			10.00%						15.64%			9/2/2025						1,210			1,193			1,169			(6)(15)(19)
P & L Development，LLC			制药业			固定利率债券									7.75%						11/15/2025						4,519			4,550			3,305
Park Place Technologies，LLC			互联网服务和基础设施			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.00%			10.42%						11/10/2027						9,676			9,518			9,551			(6)
Performance Health Holdings，Inc.			医疗保健分销商			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.00%			11.57%						7/12/2027						22,375			22,189			21,896			(6)(15)
Planview母公司			应用软件			二次留置权定期贷款			SOFR+			7.25%			12.74%						12/18/2028						36,499			35,458			33,214			(6)(15)
Pluralsight，LLC			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			8.00%			13.45%						4/6/2027						67,244			66,353			64,406			(6)(15)
Pluralsight，LLC			应用软件			第一位留置权改革者			SOFR+			8.00%			13.45%						4/6/2027						3,003			2,926			2,801			(6)(15)(19)
PPW Aero Buyer，Inc			航空航天与国防			第一留置权定期贷款			SOFR+			7.00%			12.32%						2/15/2029						10,895			10,505			10,495			(6)(15)
PPW Aero Buyer，Inc			航空航天与国防			第一位留置权改革者			SOFR+			7.00%									2/15/2029						—			(53)			(54)			(6)(15)(19)
PRGX Global，Inc.			数据处理和外包服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.50%			12.01%						3/3/2026						38,414			37,960			38,380			(6)(15)
PRGX Global，Inc.			数据处理和外包服务			第一位留置权改革者			SOFR+			6.50%									3/3/2026						—			(34)			(3)			(6)(15)(19)
PRGX Global，Inc.			数据处理和外包服务			普通股																		100,000						109			248			(15)
Profrac Holdings II，LLC			工业机械及用品和零部件			第一留置权定期贷款			SOFR+			7.25%			12.78%						3/4/2025						24,503			24,255			24,081			(6)(15)
Profrac Holdings II，LLC			工业机械及用品和零部件			第一留置权定期贷款			SOFR+			7.25%			12.78%						3/4/2025						2,819			2,797			2,771			(6)(15)
量子Bidco Limited			食品经销商			第一留置权定期贷款			SONIA +			5.75%			11.21%						1/31/2028						£	4,626		5,897			5,166			(6)(11)(15)
QuorumLabs公司			应用软件			优先股																		64,887,669						375			—			(15)
相对论oda LLC			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.50%			11.92%						5/12/2027						$	32,329		32,070			31,779			(6)(15)
相对论oda LLC			应用软件			第一位留置权改革者			SOFR+			6.50%									5/12/2027						—			(43)			(47)			(6)(15)(19)

91

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橡树专业贷款公司

投资综合计划表

2023年9月30日

(以千为单位的美元金额)

投资组合公司			行业			投资类别(1)(2)(3)(4)			索引			传播			现金利率(5)(6)			PIK			到期日			股票			校长(7)			成本			公允价值			备注
RumbleOn公司			汽车零售			第一留置权定期贷款			SOFR+			8.25%			13.90%			0.50%			8/31/2026						$	36,707		$	35,548		$	34,505		(6)(11)(15)
RumbleOn公司			汽车零售			第一留置权定期贷款			SOFR+			8.25%			13.90%			0.50%			8/31/2026						13,504			13,058			12,694			(6)(11)(15)
RumbleOn公司			汽车零售			认股权证																		204,454						1,202			756			(11)(15)
Salus Workers 'Compensation，LLC			多元化金融服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			10.00%			15.24%						10/7/2026						25,558			24,777			24,791			(6)(15)
Salus Workers 'Compensation，LLC			多元化金融服务			第一位留置权改革者			SOFR+			10.00%									10/7/2026						—			(95)			(93)			(6)(15)(19)
Salus Workers 'Compensation，LLC			多元化金融服务			认股权证																		991,019						327			1,625			(15)
Scilex Holding Co			生物技术			普通股																		9,307						78			13			(11)
SCP眼科护理服务有限公司			医疗保健服务			二次留置权定期贷款			SOFR+			8.75%			14.18%						10/7/2030						8,010			7,799			7,778			(6)(15)
SCP眼科护理服务有限公司			医疗保健服务			二次留置权定期贷款			SOFR+			8.75%									10/7/2030						—			(35)			(68)			(6)(15)(19)
SCP眼科护理服务有限公司			医疗保健服务			普通股																		1,037						1,037			951			(15)
scPharmaceuticals Inc.			制药业			第一留置权定期贷款			SOFR+			8.75%			11.75%						10/13/2027						5,212			4,987			4,990			(6)(15)
scPharmaceuticals Inc.			制药业			第一留置权定期贷款			SOFR+			8.75%									10/13/2027						—			—			—			(6)(15)(19)
scPharmaceuticals Inc.			制药业			第一留置权定期贷款			SOFR+			8.75%									10/13/2027						—			—			—			(6)(15)(19)
scPharmaceuticals Inc.			制药业			认股权证																		53,700						175			258			(15)
Seres治疗公司			生物技术			第一留置权定期贷款			SOFR+			7.88%			12.88%						4/27/2029						7,191			6,934			6,937			(6)(11)(15)
Seres治疗公司			生物技术			第一留置权定期贷款			SOFR+			7.88%			12.88%						4/27/2029						2,697			2,601			2,602			(6)(11)(15)
Seres治疗公司			生物技术			第一留置权定期贷款			SOFR+			7.88%									4/27/2029						—			—			—			(6)(11)(15)(19)
Seres治疗公司			生物技术			第一留置权定期贷款			SOFR+			7.88%									4/27/2029						—			—			—			(6)(11)(15)(19)
Seres治疗公司			生物技术			认股权证																		58,210						182			87			(11)(15)
公司简介			应用软件			认股权证																		345,452						367			—			(15)
SM Wellness控股公司			医疗保健服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.75%			10.38%						4/17/2028						4,452			3,806			4,184			(6)(15)
SM Wellness控股公司			医疗保健服务			二次留置权定期贷款			SOFR+			8.00%			13.63%						4/16/2029						12,034			11,250			9,928			(6)(15)
SonicWall美国控股公司。			技术分销商			二次留置权定期贷款			SOFR+			7.50%			13.04%						5/18/2026						821			813			776			(6)(15)
索伦托治疗公司			生物技术			普通股																		66,000						139			6			(11)
Spanx，LLC			服装零售业			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.25%			10.67%						11/20/2028						4,488			4,423			4,425			(6)(15)
Spanx，LLC			服装零售业			第一位留置权改革者			SOFR+			5.00%			10.42%						11/18/2027						618			576			577			(6)(15)(19)
SumUp Holdings Luxembourg S.J.R.L.			多元化金融服务			第一留置权定期贷款			E+			8.50%			12.32%						3/10/2026						€	23,731		26,772			24,937			(6)(11)(15)
Superior Industries International，Inc.			汽车零部件与设备			第一留置权定期贷款			SOFR+			8.00%			13.32%						12/16/2028						$	49,520		48,536			49,148			(6)(15)
至尊健身集团NY Holdings，LLC			休闲设施			第一留置权定期贷款			SOFR+			7.00%			12.51%						12/31/2026						32,104			31,861			30,579			(6)(15)(21)
至尊健身集团NY Holdings，LLC			休闲设施			第一留置权定期贷款			SOFR+			7.00%			12.51%						12/31/2026						2,749			2,726			2,618			(6)(15)(21)
至尊健身集团NY Holdings，LLC			休闲设施			第一留置权定期贷款			SOFR+			7.00%			12.51%						12/31/2026						1,099			1,062			943			(6)(15)(19)(21)
至尊健身集团NY Holdings，LLC			休闲设施			第一位留置权改革者			SOFR+			7.00%			12.44%						12/31/2026						1,552			1,540			1,478			(6)(15)(21)
Singer Holdings Inc.			家居用品			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.75%			12.40%						7/28/2028						25,527			23,859			19,954			(6)(15)
塔卡拉有限责任公司			餐饮业			二次留置权定期贷款			SOFR+			8.00%			13.43%						2/4/2028						12,843			12,603			12,464			(6)
Tahoe Bidco B.V.			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.00%			11.42%						9/29/2028						28,826			28,595			28,537			(6)(11)(15)
Tahoe Bidco B.V.			应用软件			第一位留置权改革者			SOFR+			6.00%									10/1/2027						—			(29)			(22)			(6)(11)(15)(19)
Telestream控股公司			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			9.75%			15.26%						10/15/2025						23,423			23,207			22,814			(6)(15)
Telestream控股公司			应用软件			第一位留置权改革者			SOFR+			9.75%			15.17%						10/15/2025						1,861			1,845			1,802			(6)(15)(19)
Ten—X LLC			互动媒体与服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.00%			11.32%						5/26/2028						19,947			19,013			19,199			(6)(15)
TGNR HoldCo LLC			综合石油和天然气			次级债务									11.50%						5/14/2026						4,984			4,894			4,785			(10)(11)(15)

92

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橡树专业贷款公司

投资综合计划表

2023年9月30日

(以千为单位的美元金额)

投资组合公司			行业			投资类别(1)(2)(3)(4)			索引			传播			现金利率(5)(6)			PIK			到期日			股票			校长(7)			成本			公允价值			备注
THL锌风险投资有限公司			多元化的金属和矿业			第一留置权定期贷款									13.00%						5/23/2026						$	50,419		$	49,842		$	49,869		(11)(15)
Thrasio，LLC			百视通零售			第一留置权定期贷款			SOFR+			7.00%						12.65%			12/18/2026						46,832			45,698			37,231			(6)(15)
Thrasio，LLC			百视通零售			优先股																		10,616						120			—			(15)
Thrasio，LLC			百视通零售			优先股																		358,299						2,912			—			(15)
Thrasio，LLC			百视通零售			优先股																		60,862						1,207			108			(15)
Thrasio，LLC			百视通零售			优先股																		32,447						33,353			31,701			(15)
试金石收购公司。			医疗用品			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.00%			11.42%						12/29/2028						11,671			11,646			11,363			(6)(15)
Trinitas CLO XV DAC			多部门控股			CLO注释			SOFR+			7.71%			13.06%						4/22/2034						1,000			816			917			(6)(11)
Uniti Group LP			其他专业性REITs			固定利率债券									6.50%						2/15/2029						4,500			4,115			2,953			(11)
Uniti Group LP			其他专业性REITs			固定利率债券									4.75%						4/15/2028						300			264			245			(11)
维珍脉搏公司			应用软件			二次留置权定期贷款			SOFR+			7.25%			12.68%						4/6/2029						1,140			927			1,139			(6)(15)
赢品牌集团有限公司			家居用品和特产			第一留置权定期贷款			L+			15.00%			21.68%						1/23/2026						1,565			1,551			1,464			(6)(15)
赢品牌集团有限公司			家居用品和特产			第一留置权定期贷款			L+			15.00%			21.68%						1/23/2026						1,323			1,311			1,237			(6)(15)
赢品牌集团有限公司			家居用品和特产			认股权证																		4,871						46			107			(15)
Windstream Services II，LLC			综合电信服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.25%			11.67%						9/21/2027						8,983			8,698			8,678			(6)
Windstream Services II，LLC			综合电信服务			普通股																		127,452						2,057			1,319			(15)
WP CPP Holdings，LLC			航空航天与国防			第一留置权定期贷款			SOFR+			3.75%			9.27%						4/30/2025						11,792			11,281			11,127			(6)
WWEX Uni Topco Holdings，LLC			航空货运与物流			二次留置权定期贷款			SOFR+			7.00%			12.65%						7/26/2029						5,000			4,925			4,263			(6)(15)
Zephyr Bidco Limited			专业金融			二次留置权定期贷款			SONIA +			7.50%			12.72%						7/23/2026						£	20,000		25,841			22,914			(6)(11)(15)
ZEP Inc.			特种化学品			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.00%			9.32%						9/30/2028						$	19,578		19,568			19,489			(6)(15)
非控股/非关联投资总额（169.7占净资产的百分比）																														$	2,673,976		$	2,571,980
证券投资总额（190.8占净资产的百分比）																														$	3,044,119		$	2,892,420
现金和现金等价物及限制性现金
摩根大通优质货币市场基金，机构股票																														$	83,262		$	83,262
其他现金账户																														62,277			62,277
现金及现金等价物及受限制现金总额（9.6占净资产的百分比）																														$	145,539		$	145,539
总证券投资及现金及现金等价物及限制现金（200.4占净资产的百分比）																														$	3,189,658		$	3,037,959

93

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橡树专业贷款公司

投资综合计划表

2023年9月30日

(以千为单位的美元金额)

衍生工具						应购买的名义金额						待售出的名义金额						到期日						交易对手						累计未实现增值/（折旧）
外币远期合约						$	42,182					€	38,026					11/9/2023						摩根大通银行，N.A.						$	1,857
外币远期合约						$	72,098					£	56,556					11/9/2023						摩根大通银行，N.A.						3,053
																														$	4,910

衍生工具

公司收到

公司付钱

交易对手

到期日

名义金额

公允价值

利率互换

固定2.7%

浮动3个月SOFR +1.658%

加拿大皇家银行

1/15/2027

$350,000

$

(40,519)

利率互换

固定7.1%

浮动3个月SOFR +3.1255%

加拿大皇家银行

2/15/2029

$300,000

(7,000)

$

(47,519)

94

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橡树专业贷款公司

投资综合计划表

2023年9月30日

(以千为单位的美元金额)

(1)除非另有说明，所有债务投资都能产生收入。除另有说明外，所有股本投资均不产生收入。

(2)按地区划分的投资组合组成见综合财务报表附注附注3。

(3)股权可持有于与投资组合公司有关的公司的股份或单位。

(4)本公司的各项投资均已抵押作为其一项或多项信贷融资的抵押品。单一投资可分为若干部分，个别抵押作为独立信贷融资的抵押品。

(5)若干定期贷款及循环贷款之利率可于各期间调整。该等利率调整可能因层级定价安排或违反原始信贷协议中的财务或付款约定而属临时性质，或根据贷款修订或豁免文件而属永久性质。

(6)大部分浮动利率贷款本金余额的利率与有担保隔夜融资利率(“SOFR”)、伦敦银行同业拆息(“LIBOR”或“L”)、英镑隔夜指数平均值(“SONIA”)和/或另一种基准利率(例如最优惠利率)挂钩，后者通常根据借款人的选择每半年、每季度或每月重置一次。借款人也可以选择为每笔贷款设定多个利息重置期。对于上述每笔贷款，本公司已根据各自的信贷协议和期末的现金利率提供了参考利率之上的适用保证金。除非另有说明，上述所有LIBOR和SOFR均以美元计价。截至2023年9月30日，公司浮动利率贷款的参考利率为30天SOFR为5.32%，90天SOFR为5.39%，180天SOFR为5.47%，30天LIBOR为5.43%，90天LIBOR为5.65%，180天LIBOR为5.90%，最优惠利率为8.50%，SONIA为5.19%，30天EURIBOR为3.42%，90天期EURIBOR报3.82%，180天期EURIBOR报3.95%。大多数贷款都有利率下限，一般在0%到2.75%之间。基于SOFR和SONIA的合同可能包括除了基本利率和所述利差之外收取的信用利差调整。

(7)本金包括累计实物付款（“实物付款”）利息，并扣除还款（如有）。“英镑”表示投资以英镑计值。“欧元”表示投资以欧元计值。所有其他投资均以美元计值。

(8)控制性投资一般由1940年投资公司法（经修订）（“投资公司法”）定义为对本公司拥有超过25%投票权证券或维持超过50%董事会代表权的公司的投资。

(9)根据《投资公司法》的定义，本公司被视为这些投资组合公司的“关联人”和“控制”，因为本公司拥有投资组合公司25%以上的未发行表决权证券或有权对这些投资组合公司的管理或政策行使控制权（包括通过管理协议）。有关截至2023年9月30日止年度发行人为联属人士及本公司视为控制的投资组合公司的交易，请参阅综合财务报表附注附表12—14。

(10)该投资代表于所示相关证券的参与权益。

(11)投资不是《投资公司法》第55（a）条所界定的"合格资产"。根据《投资公司法》，公司不得收购任何非合格资产，除非在收购时，合格资产至少占公司总资产的70%。截至2023年9月30日，合资格资产代表 73.6占公司总资产和非合格资产的百分比 26.4占公司总资产的%。

(12)通过支付股息或分配而产生的收入。

(13)这项投资代表卖方赚取了Alvotech SA的股份。如果在2027年6月16日之前的任何时候，Alvotech SA普通股价格等于或高于成交量加权平均价（“VWAP”），15.00以每股计算十任何时间内的交易日二十另一半将归属，如果在该期间的任何时候，普通股价格等于或高于美元的VWAP20.00以每股计算十任何时间内的交易日二十交易日期间。

(14)有关投资组合组成，请参阅综合财务报表附注附注3。

(15)截至2023年9月30日，这些投资在财务会计准则委员会(FASB)指导下根据会计准则编纂(ASC)主题820建立的公允价值层次结构中被归类为3级。公允价值计量和披露（"ASC 820"）。

(16)该投资乃使用资产净值作为公平值的可行权宜方法进行估值。与ASC 820一致，这些投资被排除在层级级别之外。

(17)关联投资通常被《投资公司法》定义为对本公司拥有5%至25%投票权证券的公司的投资。

(18)非控制/非关联投资是指既不是控制投资也不是关联投资的投资。

(19)投资有未动用的承付款。未摊销费用分类为未赚取收入，减少成本基准，可能导致负成本基准。 负公允价值可能是由于无资金承付款的价值低于面值。

(20)该投资于2023年9月30日处于非应计状态。

(21)该投资已于截至二零二三年三月三十一日止三个月更名。于二零二三年三月三十一日之前的期间，该投资被称为PFNY Holdings，LLC。

(22)该投资指收入利息融资定期贷款，本公司根据各投资组合公司在贷款年期内赚取的收入的百分比收取定期利息付款。

请参阅合并财务报表附注。

95

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橡树专业贷款公司

投资综合计划表

2022年9月30日

(以千为单位的美元金额)

投资组合公司			行业			投资类别(1)(2)(3)(4)			索引			传播			现金利率(5)(6)			PIK			到期日			股票			校长(7)			成本			公允价值			备注
						控制投资																														(8)(9)
C5科技控股有限责任公司			数据处理和外包服务			普通股																		829						$	—		$	—		(15)
C5科技控股有限责任公司			数据处理和外包服务			优先股																		34,984,460						34,984			27,638			(15)
Dominion Diagnostics，LLC			医疗保健服务			第一留置权定期贷款			L+			5.00%			8.68%						2/28/2024						$	14,333		14,333			14,333			(6)(15)
Dominion Diagnostics，LLC			医疗保健服务			第一位留置权改革者			L+			5.00%									2/28/2024						—			—			—			(6)(15)(19)
Dominion Diagnostics，LLC			医疗保健服务			普通股																		30,031						15,222			4,946			(15)
OCSI Glick JV LLC			多部门控股			次级债务			L+			4.50%			6.30%						10/20/2028						59,662			50,194			50,283			(6)(11)(14)(15)(19)
OCSI Glick JV LLC			多部门控股			会员权益																		87.5		%				—			—			(11)(14)(16)(19)
高级贷款基金JV I，LLC			多部门控股			次级债务			L+			7.00%			8.80%						12/29/2028						96,250			96,250			96,250			(6)(11)(14)(15)(19)
高级贷款基金JV I，LLC			多部门控股			会员权益																		87.5		%				49,322			20,715			(11)(12)(14)(16)(19)
控制投资总额（17.2占净资产的百分比）																														$	260,305		$	214,165
关联投资																																				(17)
集结品牌资本有限责任公司			专业金融			第一位留置权改革者			L+			6.75%			10.42%						10/17/2023						$	24,490		$	24,490		$	24,225		(6)(15)(19)
集结品牌资本有限责任公司			专业金融			普通股																		1,609,201						764			370			(15)
集结品牌资本有限责任公司			专业金融			优先股																		1,019,169						1,019			1,223			(15)
集结品牌资本有限责任公司			专业金融			认股权证																		70,425						—			—			(15)
护理服务公司			医疗保健服务			优先股																		1,080,399						1,080			378			(15)
投资总额（2.1占净资产的百分比）																														$	27,353		$	26,196
非控股/非关联投资																																				(18)
109 Montgomery Owner LLC			房地产运营公司			第一留置权定期贷款			L+			7.00%			9.80%						2/2/2023						$	389		$	387		$	727		(6)(15)
109 Montgomery Owner LLC			房地产运营公司			第一留置权定期贷款			L+			7.00%									2/2/2023						—			(31)			—			(6)(15)(19)
A.T.第二阶段S—RL			生物技术			第一留置权定期贷款												10.50%			12/22/2022						33,997			33,960			34,891			(11)(15)
访问CIG，有限责任公司			多元化的支援服务			二次留置权定期贷款			L+			7.75%			10.82%						2/27/2026						20,000			19,927			19,075			(6)
Accupac公司			个人产品			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.50%			9.12%						1/16/2026						15,976			15,686			15,944			(6)(15)
Accupac公司			个人产品			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.50%									1/16/2026						—			—			(6)			(6)(15)(19)
Accupac公司			个人产品			第一位留置权改革者			SOFR+			5.50%			9.14%						1/16/2026						500			462			495			(6)(15)(19)
Acquia Inc.			应用软件			第一留置权定期贷款			L+			7.00%			9.63%						10/31/2025						27,349			27,038			27,158			(6)(15)
Acquia Inc.			应用软件			第一位留置权改革者			L+			7.00%			10.64%						10/31/2025						914			890			898			(6)(15)(19)
亚洲开发银行有限责任公司			建筑与工程			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.25%			9.80%						12/18/2025						14,685			14,217			14,431			(6)(15)
ADC治疗公司			生物技术			第一留置权定期贷款			SOFR+			7.50%			11.20%						8/15/2029						6,589			6,256			6,262			(6)(11)(15)
ADC治疗公司			生物技术			第一留置权定期贷款			SOFR+			7.50%									8/15/2029						—			(38)			(37)			(6)(11)(15)(19)
ADC治疗公司			生物技术			认股权证																		28,948						174			73			(11)(15)
Aden & Anais合并子公司			服装、配饰和奢侈品			普通股																		51,645						5,165			—			(15)
AI Sirona(卢森堡)收购S.a.r.l.			制药业			二次留置权定期贷款			E+			7.25%			7.94%						9/28/2026						€	24,838		27,752			22,143			(6)(11)(15)
AIP RD买方公司			总代理商			二次留置权定期贷款			SOFR+			7.75%			10.88%						12/21/2029						$	14,414		14,154			13,910			(6)(15)
AIP RD买方公司			总代理商			普通股																		14,410						1,352			1,291			(15)
机场跑道技术公司			应用软件			认股权证																		5,715						90			—			(15)
All Web Leads，Inc.			广告			第一留置权定期贷款			L+			8.50%						11.64%			12/29/2023						23,338			22,057			22,141			(6)(15)

96

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橡树专业贷款公司

投资综合计划表

2022年9月30日

(以千为单位的美元金额)

投资组合公司			行业			投资类别(1)(2)(3)(4)			索引			传播			现金利率(5)(6)			PIK			到期日			股票			校长(7)			成本			公允价值			备注
法国阿尔蒂斯公司			综合电信服务			固定利率债券									5.50%						10/15/2029						$	4,050		$	3,518		$	3,057		(11)
Alvogen Pharma US，Inc.			制药业			第一留置权定期贷款			SOFR+			7.50%			11.20%						6/30/2025						13,134			12,847			13,068			(6)(15)
Alvotech Holdings S.A.			生物技术			固定利率债券									10.00%						6/24/2025						24,043			23,747			23,923			(11)(15)
Alvotech Holdings S.A.			生物技术			固定利率债券									10.00%						6/24/2025						23,522			23,264			23,404			(11)(15)
Alvotech Holdings S.A.			生物技术			普通股																		587,930						5,308			3,974			(11)
Alvotech Holdings S.A.			生物技术			普通股																		124,780						485			212			(11)(13)(15)
美国汽车拍卖集团			消费金融			二次留置权定期贷款			SOFR+			8.75%			12.30%						1/2/2029						14,760			14,492			13,284			(6)(15)
美国轮胎经销公司。			总代理商			第一留置权定期贷款			L+			6.25%			9.03%						10/20/2028						9,895			9,772			9,293			(6)
Amplify Finco Pty Ltd.			电影与娱乐			第一留置权定期贷款			L+			4.25%			7.92%						11/26/2026						15,220			13,973			14,687			(6)(11)(15)
Amplify Finco Pty Ltd.			电影与娱乐			二次留置权定期贷款			L+			8.00%			11.67%						11/26/2027						12,500			12,188			11,958			(6)(11)(15)
Anastasia Parent，LLC			个人产品			第一留置权定期贷款			L+			3.75%			7.42%						8/11/2025						2,736			2,260			2,189			(6)
安仓咨询集团有限公司			研究与咨询服务			二次留置权定期贷款			L+			8.00%			10.78%						3/19/2029						4,346			4,281			3,813			(6)(15)
Apptio，Inc.			应用软件			第一留置权定期贷款			L+			6.00%			8.46%						1/10/2025						34,458			33,737			33,738			(6)(15)
Apptio，Inc.			应用软件			第一位留置权改革者			L+			6.00%			8.46%						1/10/2025						892			863			846			(6)(15)(19)
APX Group Inc.			电子元器件和设备			固定利率债券									5.75%						7/15/2029						2,075			1,733			1,645			(11)
Ardonagh Midco 3 PLC			保险经纪人			第一留置权定期贷款			E+			7.00%			8.00%						7/14/2026						€	1,964		2,176			1,927			(6)(11)(15)
Ardonagh Midco 3 PLC			保险经纪人			第一留置权定期贷款			SONIA +			7.00%			9.19%						7/14/2026						£	18,636		23,139			20,826			(6)(11)(15)
Ardonagh Midco 3 PLC			保险经纪人			第一留置权定期贷款			L+			5.75%			8.81%						7/14/2026						$	10,519		10,357			10,328			(6)(11)(15)
Ardonagh Midco 3 PLC			保险经纪人			第一留置权定期贷款			SONIA +			5.75%									7/14/2026						£	—		(44)			—			(6)(11)(15)(19)
ASP Unifrax Holdings，Inc.			贸易公司和分销商			固定利率债券									7.50%						9/30/2029						$	5,500		5,408			3,641
ASP Unifrax Holdings，Inc.			贸易公司和分销商			固定利率债券									5.25%						9/30/2028						2,500			2,220			1,926
联系沥青合作伙伴			建筑材料			第一留置权定期贷款			L+			5.25%			8.06%						4/5/2024						2,501			2,331			1,934			(6)
Astra收购公司			应用软件			第一留置权定期贷款			L+			5.25%			8.37%						10/25/2028						5,640			5,482			4,822			(6)
Athenahealth Group Inc.			医疗保健技术			优先股																		18,635						18,264			16,575			(15)
Athenex公司			制药业			第一留置权定期贷款									11.00%						6/19/2026						13,346			12,929			12,812			(11)(15)
Athenex公司			制药业			第一留置权定期贷款															5/31/2031						8,309			8,264			8,309			(11)(15)(21)
Athenex公司			制药业			认股权证																		328,149						973			16			(11)(15)
Aurora Lux Finco S.J.R.L.			机场服务			第一留置权定期贷款			L+			6.00%			8.78%						12/24/2026						22,425			22,086			21,326			(6)(11)(15)
艾弗里			房地产运营公司			第一留置权定期贷款			L+			7.30%			10.44%						2/17/2023						15,674			15,605			15,682			(6)(15)
艾弗里			房地产运营公司			次级债务定期贷款			L+			12.50%			16.17%						2/17/2023						3,789			3,774			3,800			(6)(15)
Baart程序，Inc.			医疗保健服务			第一留置权定期贷款			L+			5.00%			8.12%						6/11/2027						2,546			2,503			2,395			(6)(15)(19)
Baart程序，Inc.			医疗保健服务			二次留置权定期贷款			L+			8.50%			11.62%						6/11/2028						7,166			7,059			6,915			(6)(15)
Baart程序，Inc.			医疗保健服务			二次留置权定期贷款			L+			8.50%			11.62%						6/11/2028						4,227			4,070			3,839			(6)(15)(19)
伯纳餐饮有限公司			软饮料			第一留置权定期贷款			L+			5.50%			8.31%						7/30/2027						33,078			32,612			32,053			(6)(15)
伯纳餐饮有限公司			软饮料			第一位留置权改革者			Prime+			4.50%			10.75%						7/30/2026						1,702			1,660			1,617			(6)(15)(19)
BioXcel Therapeutics，Inc.			制药业			第一留置权定期贷款									10.25%						4/19/2027						5,322			5,111			5,114			(11)(15)
BioXcel Therapeutics，Inc.			制药业			第一留置权定期贷款									10.25%						4/19/2027						—			—			—			(11)(15)(19)
BioXcel Therapeutics，Inc.			制药业			第一留置权定期贷款															9/30/2032						2,353			2,353			2,353			(11)(15)(21)

97

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橡树专业贷款公司

投资综合计划表

2022年9月30日

(以千为单位的美元金额)

投资组合公司			行业			投资类别(1)(2)(3)(4)			索引			传播			现金利率(5)(6)			PIK			到期日			股票			校长(7)			成本			公允价值			备注
BioXcel Therapeutics，Inc.			制药业			第一留置权定期贷款															9/30/2032						$	—		$	—		$	—		(11)(15)(19)(21)
BioXcel Therapeutics，Inc.			制药业			认股权证																		21,177						125			98			(11)(15)
黑鹰网络控股公司			数据处理和外包服务			二次留置权定期贷款			L+			7.00%			9.50%						6/15/2026						30,625			30,276			29,017			(6)
布鲁门塔尔·特梅库拉有限责任公司			汽车零售			第一留置权定期贷款									9.00%						9/24/2023						3,979			3,980			3,960			(15)
布鲁门塔尔·特梅库拉有限责任公司			汽车零售			优先股																		1,293,324						1,293			1,280			(15)
布鲁门塔尔·特梅库拉有限责任公司			汽车零售			优先股																		298,460						298			295			(15)
布鲁门塔尔·特梅库拉有限责任公司			汽车零售			普通股																		298,460						298			349			(15)
Cadence航空航天有限责任公司			航空航天与国防			第一留置权定期贷款			L+			6.50%			9.31%			2.00%			11/14/2023						14,294			13,471			13,143			(6)(15)
Carvana Co.			汽车零售			固定利率债券									5.63%						10/1/2025						6,700			5,825			4,724			(11)
CCO控股有限责任公司			有线和卫星电视			固定利率债券									4.50%						5/1/2032						2,097			1,746			1,603			(11)
Circus Trix Holdings，LLC			休闲设施			第一留置权定期贷款			L+			5.50%			8.62%						7/16/2023						10,692			10,004			10,209			(6)(15)
Citgo Holding公司			石油天然气精炼与营销			固定利率债券									9.25%						8/1/2024						7,857			7,857			7,807
Citgo石油公司			石油天然气精炼与营销			第一留置权定期贷款			L+			6.25%			9.37%						3/28/2024						795			770			797			(6)
Clear Channel户外控股公司			广告			固定利率债券									7.50%						6/1/2029						4,311			4,311			3,132			(11)
Clear Channel户外控股公司			广告			固定利率债券									5.13%						8/15/2027						1,374			1,229			1,163			(11)
Clear Channel户外控股公司			广告			固定利率债券									7.75%						4/15/2028						676			648			512			(11)
秃鹰合并子公司			系统软件			固定利率债券									7.38%						2/15/2030						8,420			8,243			6,900
大陆联运集团有限公司			油气储运			第一留置权定期贷款			L+			8.50%			11.62%						1/28/2025						22,537			21,642			20,396			(6)(15)
大陆联运集团有限公司			油气储运			认股权证																								648			457			(15)
Convergeone Holdings，Inc.			IT咨询和其他服务			第一留置权定期贷款			L+			5.00%			8.12%						1/4/2026						11,913			11,697			8,596			(6)
Conviva Inc.			应用软件			优先股																		417,851						605			894			(15)
CorEvitas，LLC			医疗保健技术			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.75%			8.88%						12/13/2025						13,712			13,554			13,583			(6)(15)
CorEvitas，LLC			医疗保健技术			第一位留置权改革者			Prime+			4.75%			11.00%						12/13/2025						916			898			898			(6)(15)(19)
CorEvitas，LLC			医疗保健技术			普通股																		1,099						690			2,340			(15)
Covetrus公司			医疗保健分销商			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.00%			7.65%						10/13/2029						10,336			9,716			9,681			(6)
Coyote Buyer，LLC			特种化学品			第一留置权定期贷款			L+			6.00%			8.81%						2/6/2026						18,200			17,790			17,843			(6)(15)
Coyote Buyer，LLC			特种化学品			第一位留置权改革者			L+			6.00%									2/6/2025						—			(13)			(26)			(6)(15)(19)
Delivery Hero FinCo LLC			互联网与直销零售业			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.75%			8.49%						8/12/2027						4,988			4,882			4,757			(6)(11)
达美航空租赁公司SPV II LLC			专业金融			次级债务定期贷款									10.00%						8/31/2029						4,183			4,183			4,183			(11)(15)(19)
达美航空租赁公司SPV II LLC			专业金融			优先股																		419						419			419			(11)(15)
达美航空租赁公司SPV II LLC			专业金融			普通股																		2						2			2			(11)(15)
达美航空租赁公司SPV II LLC			专业金融			认股权证																		31						—			—			(11)(15)
Delta Topco，Inc.			系统软件			二次留置权定期贷款			L+			7.25%			9.34%						12/1/2028						6,680			6,647			5,934			(6)
Dialyze Holdings			医疗保健设备			第一留置权定期贷款			L+			9.00%			12.67%			2.00%			8/4/2026						24,396			23,083			22,993			(6)(15)
Dialyze Holdings			医疗保健设备			第一留置权定期贷款			L+			9.00%									8/4/2026						—			(135)			(129)			(6)(15)(19)
Dialyze Holdings			医疗保健设备			认股权证																		5,403,823						1,405			1,297			(15)
数字.人工智能软件控股公司			应用软件			第一留置权定期贷款			L+			7.00%			9.91%						2/10/2027						9,902			9,599			9,793			(6)(15)
数字.人工智能软件控股公司			应用软件			第一位留置权改革者			L+			6.50%			9.41%						2/10/2027						251			228			239			(6)(15)(19)

98

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橡树专业贷款公司

投资综合计划表

2022年9月30日

(以千为单位的美元金额)

投资组合公司			行业			投资类别(1)(2)(3)(4)			索引			传播			现金利率(5)(6)			PIK			到期日			股票			校长(7)			成本			公允价值			备注
DirectTV Finance，LLC			有线和卫星电视			第一留置权定期贷款			L+			5.00%			8.12%						8/2/2027						$	19,242		$	18,970		$	17,973		(6)
戴德梁行控股有限公司			研究与咨询服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.75%			7.33%						4/26/2029						5,000			4,906			4,760			(6)
深圳科技有限公司			应用软件			二次留置权定期贷款			L+			7.50%			11.17%						8/14/2026						8,974			8,884			8,503			(6)(15)
EOS Fitness Opco Holdings，LLC			休闲设施			优先股																		488						488			966			(15)
EOS Fitness Opco Holdings，LLC			休闲设施			普通股																		12,500						—			—			(15)
Establishment Labs Holdings Inc			医疗保健技术			第一留置权定期贷款									3.00%			6.00%			4/21/2027						10,418			10,275			10,231			(11)(15)
Establishment Labs Holdings Inc			医疗保健技术			第一留置权定期贷款									3.00%						4/21/2027						—			3			—			(11)(15)(19)
Fairbridge Strategic Capital Funding LLC			房地产运营公司			第一留置权定期贷款									9.00%						12/24/2028						27,850			27,850			27,850			(15)(19)(20)
Fairbridge Strategic Capital Funding LLC			房地产运营公司			认股权证																		2,500						—			3			(11)(15)(20)
FINThrive Software Intermediate Holdings，Inc.			医疗保健技术			二次留置权定期贷款			L+			6.75%			9.87%						12/17/2029						25,061			24,685			21,646			(6)
Fortress Biotech，Inc			生物技术			第一留置权定期贷款									11.00%						8/27/2025						9,466			9,071			9,008			(11)(15)
Fortress Biotech，Inc			生物技术			认股权证																		331,200						405			66			(11)(15)
Frontier Communications Holdings，LLC			综合电信服务			固定利率债券									6.00%						1/15/2030						4,881			4,420			3,845			(11)
GKD Index Partners，LLC			专业金融			第一留置权定期贷款			L+			7.00%			10.67%						6/29/2023						25,128			24,915			24,851			(6)(15)
GKD Index Partners，LLC			专业金融			第一位留置权改革者			L+			7.00%			10.60%						6/29/2023						1,280			1,268			1,262			(6)(15)(19)
全球医疗响应公司			医疗保健服务			第一留置权定期贷款			L+			4.25%			7.37%						3/14/2025						5,572			5,435			4,848			(6)
格罗夫酒店包裹所有者，有限责任公司			酒店、度假村和邮轮公司			第一留置权定期贷款			SOFR+			8.00%			11.04%						6/21/2027						14,311			14,041			14,060			(6)(15)
格罗夫酒店包裹所有者，有限责任公司			酒店、度假村和邮轮公司			第一留置权定期贷款			SOFR+			8.00%									6/21/2027						—			(54)			(50)			(6)(15)(19)
格罗夫酒店包裹所有者，有限责任公司			酒店、度假村和邮轮公司			第一位留置权改革者			SOFR+			8.00%									6/21/2027						—			(27)			(25)			(6)(15)(19)
港湾买家公司。			教育服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.25%			8.38%						4/9/2029						9,392			9,080			8,582			(6)
iCIMS，Inc.			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.75%			9.49%						8/18/2028						19,203			18,874			18,867			(6)(15)
iCIMS，Inc.			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.75%									8/18/2028						—			—			—			(6)(15)(19)
iCIMS，Inc.			应用软件			第一位留置权改革者			SOFR+			6.75%									8/18/2028						—			(31)			(32)			(6)(15)(19)
Immucor公司			医疗用品			第一留置权定期贷款			L+			5.75%			9.42%						7/2/2025						8,569			8,401			8,407			(6)(15)
Immucor公司			医疗用品			二次留置权定期贷款			L+			8.00%			11.67%			3.50%			10/2/2025						22,619			22,162			22,275			(6)(15)
Impel Neuropharma，Inc.			医疗保健技术			第一留置权定期贷款															2/15/2031						13,083			13,083			13,083			(15)(21)
Impel Neuropharma，Inc.			医疗保健技术			第一留置权定期贷款			SOFR+			8.75%			12.45%						3/17/2027						12,161			11,944			11,942			(6)(15)
诺科尔制药有限公司			医疗保健技术			第一留置权定期贷款									11.00%						1/26/2027						6,817			6,553			6,408			(11)(15)
诺科尔制药有限公司			医疗保健技术			第一留置权定期贷款									11.00%						1/26/2027						—			—			—			(11)(15)(19)
诺科尔制药有限公司			医疗保健技术			认股权证																		56,999						135			609			(11)(15)
整合开发公司			其他多元化的金融服务			认股权证																		1,078,284						113			—			(15)
Inventus Power，Inc			电子元器件和设备			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.00%			8.55%						3/29/2024						18,660			18,567			18,134			(6)(15)
Inventus Power，Inc			电子元器件和设备			二次留置权定期贷款			L+			8.50%			12.17%						9/29/2024						13,674			13,514			13,154			(6)(15)
INW Manufacturing，LLC			个人产品			第一留置权定期贷款			L+			5.75%			9.42%						3/25/2027						35,625			34,806			31,528			(6)(15)
IPC公司			应用软件			第一留置权定期贷款			L+			6.50%			9.44%						10/1/2026						34,357			33,612			32,639			(6)(15)
依凡提软件公司			应用软件			二次留置权定期贷款			L+			7.25%			10.33%						12/1/2028						10,247			10,196			7,702			(6)
Jazz Acquisition，Inc.			航空航天与国防			第一留置权定期贷款			L+			7.50%			10.62%						1/29/2027						36,234			35,170			36,392			(6)(15)
Jazz Acquisition，Inc.			航空航天与国防			二次留置权定期贷款			L+			8.00%			11.12%						6/18/2027						528			478			481			(6)

99

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橡树专业贷款公司

投资综合计划表

2022年9月30日

(以千为单位的美元金额)

投资组合公司			行业			投资类别(1)(2)(3)(4)			索引			传播			现金利率(5)(6)			PIK			到期日			股票			校长(7)			成本			公允价值			备注
Kings Buyer，LLC			环境与设施服务			第一留置权定期贷款			L+			6.50%			10.17%						10/29/2027						$	13,623		$	13,487		$	13,351		(6)(15)
Kings Buyer，LLC			环境与设施服务			第一位留置权改革者			L+			6.50%			10.17%						10/29/2027						329			311			292			(6)(15)(19)
激光航运公司			航空货运与物流			二次留置权定期贷款			L+			7.50%			10.38%						5/7/2029						2,394			2,370			1,867			(6)(15)
Lift Brands Holdings，Inc			休闲设施			普通股																		2,000,000						1,399			—			(15)
Lightbox中级，L.P.			房地产服务			第一留置权定期贷款			L+			5.00%			8.67%						5/9/2026						41,008			40,243			39,573			(6)(15)
液体环境解决方案公司			环境与设施服务			二次留置权定期贷款			L+			8.50%			11.38%						11/30/2026						4,357			4,285			4,226			(6)(15)
液体环境解决方案公司			环境与设施服务			二次留置权定期贷款			L+			8.50%			11.38%						11/30/2026						2,370			2,323			2,265			(6)(15)(19)
液体环境解决方案公司			环境与设施服务			普通股																		451						451			451			(15)
LSL Holdco，LLC			医疗保健分销商			第一留置权定期贷款			L+			6.00%			9.12%						1/31/2028						19,236			18,894			18,707			(6)(15)
LSL Holdco，LLC			医疗保健分销商			第一位留置权改革者			L+			6.00%			9.12%						1/31/2028						1,710			1,672			1,651			(6)(15)(19)
LTI控股公司			电子部件			二次留置权定期贷款			L+			6.75%			9.87%						9/6/2026						2,140			2,092			1,890			(6)
Marinus制药公司			制药业			第一留置权定期贷款									11.50%						5/11/2026						17,203			16,954			16,644			(11)(15)
Marinus制药公司			制药业			第一留置权定期贷款									11.50%						5/11/2026						—			—			—			(11)(15)(19)
Mesoblast，Inc.			生物技术			第一留置权定期贷款									8.00%			1.75%			11/19/2026						7,215			6,650			6,440			(11)(15)
Mesoblast，Inc.			生物技术			第一留置权定期贷款									8.00%			1.75%			11/19/2026						—			1			—			(11)(15)(19)
Mesoblast，Inc.			生物技术			认股权证																		209,588						480			170			(11)(15)
MHE Intermediate Holdings，LLC			多元化的支援服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.00%			9.50%						7/21/2027						18,390			18,088			17,691			(6)(15)
MHE Intermediate Holdings，LLC			多元化的支援服务			第一位留置权改革者			SOFR+			6.00%									7/21/2027						—			(23)			(54)			(6)(15)(19)
MindBody公司			互联网服务和基础设施			第一留置权定期贷款			L+			7.00%			10.64%			1.50%			2/14/2025						45,665			44,689			44,523			(6)(15)
MindBody公司			互联网服务和基础设施			第一位留置权改革者			L+			8.00%									2/14/2025						—			(54)			(100)			(6)(15)(19)
马赛克公司，LLC			家装零售业			第一留置权定期贷款			L+			6.75%			9.89%						7/2/2026						46,499			45,802			45,421			(6)(15)
MRI软件有限责任公司			应用软件			第一留置权定期贷款			L+			5.50%			9.17%						2/10/2026						29,565			29,128			28,734			(6)(15)
MRI软件有限责任公司			应用软件			第一留置权定期贷款			L+			5.50%									2/10/2026						—			(12)			(96)			(6)(15)(19)
MRI软件有限责任公司			应用软件			第一位留置权改革者			L+			5.50%									2/10/2026						—			(13)			(51)			(6)(15)(19)
NaviSite，LLC			数据处理和外包服务			二次留置权定期贷款			L+			8.50%			12.17%						12/30/2026						22,560			22,241			21,524			(6)(15)
NeuAG，LLC			化肥与农用化学品			第一留置权定期贷款			L+			10.50%			14.17%						9/11/2024						50,459			49,301			51,972			(6)(15)
NFP公司			其他多元化的金融服务			固定利率债券									6.88%						8/15/2028						10,191			9,773			7,966
NN，Inc.			工业机械			第一留置权定期贷款			L+			6.88%			9.99%						9/19/2026						58,713			57,655			56,805			(6)(11)(15)
OEConnection LLC			应用软件			第一留置权定期贷款			L+			4.00%			7.12%						9/25/2026						3,323			3,162			3,207			(6)
OEConnection LLC			应用软件			二次留置权定期贷款			L+			7.00%			10.05%						9/25/2027						7,519			7,389			7,237			(6)(15)
OTG管理，有限责任公司			机场服务			第一留置权定期贷款			L+			2.00%			5.08%			8.00%			9/2/2025						21,557			21,267			21,557			(6)(15)
OTG管理，有限责任公司			机场服务			第一留置权定期贷款			L+			2.00%									9/2/2025						—			(31)			—			(6)(15)(19)
P & L Development，LLC			制药业			固定利率债券									7.75%						11/15/2025						7,776			7,820			5,846
Park Place Technologies，LLC			互联网服务和基础设施			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.00%			8.13%						11/10/2027						9,850			9,460			9,374			(6)
Performance Health Holdings，Inc.			医疗保健分销商			第一留置权定期贷款			L+			6.00%			8.88%						7/12/2027						17,976			17,690			17,537			(6)(15)
PFNY Holdings，LLC			休闲设施			第一留置权定期贷款			L+			7.00%			9.28%						12/31/2026						26,154			25,712			25,893			(6)(15)

100

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橡树专业贷款公司

投资综合计划表

2022年9月30日

(以千为单位的美元金额)

投资组合公司			行业			投资类别(1)(2)(3)(4)			索引			传播			现金利率(5)(6)			PIK			到期日			股票			校长(7)			成本			公允价值			备注
PFNY Holdings，LLC			休闲设施			第一留置权定期贷款			L+			7.00%			9.25%						12/31/2026						$	2,228		$	2,186		$	2,203		(6)(15)(19)
PFNY Holdings，LLC			休闲设施			第一位留置权改革者			L+			7.00%									12/31/2026						—			(21)			(13)			(6)(15)(19)
Planview母公司			应用软件			二次留置权定期贷款			L+			7.25%			10.92%						12/18/2028						28,627			28,198			27,482			(6)(15)
Pluralsight，LLC			应用软件			第一留置权定期贷款			L+			8.00%			10.68%						4/6/2027						48,689			47,951			47,155			(6)(15)
Pluralsight，LLC			应用软件			第一位留置权改革者			L+			8.00%									4/6/2027						—			(53)			(111)			(6)(15)(19)
PRGX Global，Inc.			数据处理和外包服务			第一留置权定期贷款			L+			6.75%			10.42%						3/3/2026						33,775			32,931			33,116			(6)(15)
PRGX Global，Inc.			数据处理和外包服务			第一位留置权改革者			L+			6.75%									3/3/2026						—			(34)			(49)			(6)(15)(19)
PRGX Global，Inc.			数据处理和外包服务			普通股																		80,515						79			89			(15)
Profrac Holdings II，LLC			工业机械			第一留置权定期贷款			SOFR+			8.50%			10.01%						3/4/2025						23,275			22,722			22,810			(6)(15)
Project Boost买家，有限责任公司			应用软件			二次留置权定期贷款			L+			8.00%			11.12%						5/31/2027						5,250			5,168			5,047			(6)(15)
量子Bidco Limited			食品经销商			第一留置权定期贷款			SONIA +			6.00%			8.39%						1/31/2028						£	3,501		4,646			3,367			(6)(11)(15)
QuorumLabs公司			应用软件			优先股																		64,887,669						375			—			(15)
放射学合作伙伴公司			医疗保健分销商			第一留置权定期贷款			L+			4.25%			7.33%						7/9/2025						$	3,400		3,202			2,880			(6)
放射学合作伙伴公司			医疗保健分销商			固定利率债券									9.25%						2/1/2028						4,755			4,720			3,109
相对论oda LLC			应用软件			第一留置权定期贷款			L+			7.50%						10.59%			5/12/2027						24,692			24,265			24,101			(6)(15)
相对论oda LLC			应用软件			第一位留置权改革者			L+			6.50%									5/12/2027						—			(43)			(64)			(6)(15)(19)
文艺复兴控股公司			多元化银行			二次留置权定期贷款			L+			7.00%			10.12%						5/29/2026						3,542			3,515			3,402			(6)
RP托管发行人			医疗保健分销商			固定利率债券									5.25%						12/15/2025						1,325			1,218			1,097
RumbleOn公司			汽车零售			第一留置权定期贷款			L+			8.25%			11.92%						8/31/2026						37,656			35,775			36,187			(6)(11)(15)
RumbleOn公司			汽车零售			第一留置权定期贷款			L+			8.25%			11.92%						8/31/2026						11,393			10,583			10,760			(6)(11)(15)(19)
RumbleOn公司			汽车零售			认股权证																		164,660						1,202			74			(11)(15)
赛伯特公司			金属和玻璃容器			第一留置权定期贷款			L+			4.50%			7.63%						12/10/2026						1,691			1,610			1,623			(6)
公司简介			应用软件			认股权证																		345,452						367			—			(15)
SiO2 Medical Products，Inc			金属和玻璃容器			第一留置权定期贷款									5.50%			8.50%			12/21/2026						46,121			45,413			45,295			(15)
二氧化硅医疗产品公司。			金属和玻璃容器			认股权证																		415						681			681			(15)
SM Wellness控股公司			医疗保健服务			二次留置权定期贷款			L+			8.00%			10.74%						4/16/2029						9,109			8,972			8,289			(6)(15)
SonicWall美国控股公司。			技术分销商			二次留置权定期贷款			L+			7.50%			10.48%						5/18/2026						3,195			3,163			2,997			(6)(15)
索伦托治疗公司			生物技术			普通股																		50,000						197			79			(11)
Spanx，LLC			服装零售业			第一留置权定期贷款			L+			5.25%			8.30%						11/20/2028						4,534			4,455			4,427			(6)(15)
Spanx，LLC			服装零售业			第一位留置权改革者			L+			5.25%			8.03%						11/18/2027						866			813			796			(6)(15)(19)
SPX Flow，Inc.			工业机械			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.50%			7.63%						4/5/2029						1,500			1,410			1,393			(6)
SumUp Holdings Luxembourg S.J.R.L.			其他多元化的金融服务			第一留置权定期贷款			E+			8.50%			10.00%						3/10/2026						£	16,911		19,414			16,360			(6)(11)(15)
Sunland Asphalt & Construction，LLC			建筑与工程			第一留置权定期贷款			L+			6.00%			8.88%						1/13/2026						$	42,618		41,654			41,723			(6)(15)
Supermoose借款人，LLC			应用软件			第一留置权定期贷款			L+			3.75%			7.42%						8/29/2025						3,466			3,141			3,056			(6)
Singer Holdings Inc.			家居用品			第一留置权定期贷款			L+			6.75%			10.42%						7/28/2028						20,766			19,550			18,188			(6)(15)
剑鱼合并子公司			汽车零部件与设备			二次留置权定期贷款			L+			6.75%			9.81%						2/2/2026						12,500			12,474			11,469			(6)(15)
塔卡拉有限责任公司			餐饮业			二次留置权定期贷款			L+			7.50%			10.62%						2/4/2028						9,448			9,338			8,692			(6)
Tahoe Bidco B.V.			应用软件			第一留置权定期贷款			L+			6.00%			8.68%						9/29/2028						23,215			22,815			22,843			(6)(11)(15)
Tahoe Bidco B.V.			应用软件			第一位留置权改革者			L+			6.00%									10/1/2027						—			(29)			(28)			(6)(11)(15)(19)
Tecta America Corp.			建筑与工程			二次留置权定期贷款			L+			8.50%			11.62%						4/9/2029						5,203			5,125			5,034			(6)(15)

101

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橡树专业贷款公司

投资综合计划表

2022年9月30日

(以千为单位的美元金额)

投资组合公司			行业			投资类别(1)(2)(3)(4)			索引			传播			现金利率(5)(6)			PIK			到期日			股票			校长(7)			成本			公允价值			备注
Telestream控股公司			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			9.25%			12.11%						10/15/2025						$	18,323		$	17,956		$	17,865		(6)(15)
Telestream控股公司			应用软件			第一位留置权改革者			SOFR+			9.25%			12.20%						10/15/2025						1,231			1,210			1,187			(6)(15)(19)
特塞拉治疗有限责任公司			制药业			二次留置权定期贷款			L+			9.50%			13.17%						3/30/2026						29,663			29,352			29,031			(6)(15)
特塞拉治疗有限责任公司			制药业			普通股																		668,879						2,028			4,077			(15)
TGNR HoldCo LLC			综合石油和天然气			次级债务									11.50%						5/14/2026						4,984			4,866			4,872			(10)(11)(15)
Thrasio，LLC			互联网与直销零售业			第一留置权定期贷款			L+			7.00%			11.17%						12/18/2026						37,494			36,569			35,807			(6)(15)
Thrasio，LLC			互联网与直销零售业			优先股																		8,434						101			69			(15)
Thrasio，LLC			互联网与直销零售业			优先股																		284,650						2,409			2,320			(15)
Thrasio，LLC			互联网与直销零售业			优先股																		48,352						979			979			(15)
Thrasio，LLC			互联网与直销零售业			优先股																		23,201						22,986			26,487			(15)(19)
Tibco Software Inc.			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.50%			8.15%						3/30/2029						12,032			10,949			10,827			(6)
试金石收购公司。			医疗用品			第一留置权定期贷款			L+			6.00%			9.12%						12/29/2028						6,016			5,908			5,895			(6)(15)
Uniti Group LP			专门化REITs			固定利率债券									6.50%						2/15/2029						4,500			4,060			3,026			(11)
Uniti Group LP			专门化REITs			固定利率债券									4.75%						4/15/2028						300			258			238			(11)
赢品牌集团有限公司			家居用品和特产			第一留置权定期贷款			L+			15.00%			19.64%						1/23/2026						2,316			2,293			2,264			(6)(15)
赢品牌集团有限公司			家居用品和特产			认股权证																		3,621						—			192			(15)
Windstream Services II，LLC			综合电信服务			第一留置权定期贷款			L+			6.25%			9.37%						9/21/2027						25,499			24,632			23,204			(6)
Windstream Services II，LLC			综合电信服务			普通股																		18,032						216			296			(15)
Windstream Services II，LLC			综合电信服务			认股权证																		109,420						1,842			1,799			(15)
WP CPP Holdings，LLC			航空航天与国防			第一留置权定期贷款			L+			3.75%			6.56%						4/30/2025						7,564			6,989			6,795			(6)
WP CPP Holdings，LLC			航空航天与国防			二次留置权定期贷款			L+			7.75%			10.56%						4/30/2026						6,000			5,855			5,070			(6)(15)
WPEngine公司			应用软件			第一留置权定期贷款			L+			6.00%			10.19%						3/27/2026						40,536			39,947			40,131			(6)(15)
WWEX Uni Topco Holdings，LLC			航空货运与物流			二次留置权定期贷款			L+			7.00%			10.67%						7/26/2029						5,000			4,925			4,538			(6)(15)
Zayo集团控股有限公司			替代运营商			固定利率债券									4.00%						3/1/2027						250			212			201
ZEP Inc.			特种化学品			二次留置权定期贷款			L+			8.25%			11.92%						8/11/2025						19,578			19,542			16,152			(6)(15)
Zephyr Bidco Limited			专业金融			二次留置权定期贷款			SONIA +			7.50%			9.72%						7/23/2026						£	18,000		23,804			16,552			(6)(11)(15)
非控股/非关联投资总额（180.9占净资产的百分比）																														$	2,330,096		$	2,253,750
证券投资总额（200.2占净资产的百分比）																														$	2,617,754		$	2,494,111
现金和现金等价物及限制性现金
摩根大通优质货币市场基金，机构股票																														$	5,261		$	5,261
其他现金账户																														21,103			21,103
现金及现金等价物及受限制现金总额（2.1占净资产的百分比）																														$	26,364		$	26,364
总证券投资及现金及现金等价物及限制现金（202.4占净资产的百分比）																														$	2,644,118		$	2,520,475

102

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橡树专业贷款公司

投资综合计划表

2022年9月30日

(以千为单位的美元金额)

衍生工具						应购买的名义金额						待售出的名义金额						到期日						交易对手						累计未实现增值/（折旧）
外币远期合约						$	43,179					€	41,444					11/10/2022						摩根大通银行，N.A.						$	2,466
外币远期合约						$	45,692					£	37,033					11/10/2022						摩根大通银行，N.A.						4,323
																														$	6,789

衍生工具

公司收到

公司付钱

交易对手

到期日

名义金额

公允价值

利率互换

固定2.7%

浮动3个月LIBOR+1.658%

加拿大皇家银行

1/15/2027

$350,000

$(41,969)

103

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橡树专业贷款公司

投资综合计划表

2022年9月30日

(以千为单位的美元金额)

(1)除非另有说明，所有债务投资都能产生收入。除另有说明外，所有股本投资均不产生收入。

(2)按地区划分的投资组合组成见综合财务报表附注附注3。

(3)股权可持有于与投资组合公司有关的公司的股份或单位。

(4)本公司的各项投资均已抵押作为其一项或多项信贷融资的抵押品。单一投资可分为若干部分，个别抵押作为独立信贷融资的抵押品。

(5)若干定期贷款及循环贷款之利率可于各期间调整。该等利率调整可能因层级定价安排或违反原始信贷协议中的财务或付款约定而属临时性质，或根据贷款修订或豁免文件而属永久性质。

(6)大多数浮动利率贷款的未偿还本金余额的利率与LIBOR、SOFR、SONIA和/或替代基准利率（例如，最优惠利率），通常每半年、季度或每月由借款人选择重新设置。借款人还可以选择为每笔贷款设置多个利息重置期。就各项贷款而言，本公司已根据各项信贷协议及期末现金利率，提供高于参考利率的适用利率。除非另有说明，以上所示的所有LIBOR均以美元计价。截至2022年9月30日，本公司浮动利率贷款的参考利率为30天LIBOR 3.12%，90天LIBOR 3.67%，180天LIBOR 4.17%，360天LIBOR 4.78%，PRIME 6.25%，30天SOFR 3.03%，90天SOFR 3.55%，SONIA为1.69%，30天期EURIBOR为0.69%，90天期EURIBOR为0.99%，180天期EURIBOR为0.38%。大多数贷款包括利率下限，一般范围为0%至1%。SOFR和SONIA为基础的合同可能包括除基本利率和规定的利差之外的信贷利差调整。

(7)本金包括累计PIK利息及扣除还款（如有）。“英镑”表示投资以英镑计值。“欧元”表示投资以欧元计值。所有其他投资均以美元计值。

(8)控制性投资通常被《投资公司法》定义为对本公司拥有超过25%投票权证券或维持超过50%董事会代表权的公司的投资。

(9)根据《投资公司法》的定义，本公司被视为这些投资组合公司的“关联人”和“控制”，因为本公司拥有投资组合公司25%以上的未发行表决权证券或有权对这些投资组合公司的管理或政策行使控制权（包括通过管理协议）。有关截至2022年9月30日止年度发行人为联属人士及本公司视为控制的投资组合公司的交易，请参阅综合财务报表附注附表12—14。

(10)该投资代表于所示相关证券的参与权益。

(11)投资不是《投资公司法》第55（a）条所界定的"合格资产"。根据《投资公司法》，公司不得收购任何非合格资产，除非在收购时，合格资产至少占公司总资产的70%。截至2022年9月30日，合资格资产代表 75.7占公司总资产和非合格资产的百分比 24.3占公司总资产的%。

(12)通过支付股息或分配而产生的收入。

(13)这项投资代表卖方赚取了Alvotech SA的股份。如果在2027年6月16日之前的任何时候，Alvotech SA普通股价格等于或高于$的VWAP，15.00以每股计算十任何时间内的交易日二十另一半将归属，如果在该期间的任何时候，普通股价格等于或高于美元的VWAP20.00以每股计算十任何时间内的交易日二十交易日期间。

(14)有关投资组合组成，请参阅综合财务报表附注附注3。

(15)截至2022年9月30日，该等投资在根据ASC 820的FASB指引建立的公允价值层级内被分类为第三级。

(16)该投资乃使用资产净值作为公平值的可行权宜方法进行估值。与ASC 820一致，这些投资被排除在层级级别之外。

(17)关联投资通常被《投资公司法》定义为对本公司拥有5%至25%投票权证券的公司的投资。

(18)非控制/非关联投资是指既不是控制投资也不是关联投资的投资。

(19)投资有未动用的承付款。未摊销费用分类为未赚取收入，减少成本基准，可能导致负成本基准。 负公允价值可能是由于无资金承付款的价值低于面值。

(20)该投资已于截至二零二二年三月三十一日止三个月更名。于二零二二年三月三十一日之前的期间，该投资被称为Realfi Strategic Capital Funding LLC。

(21)该投资指收入利息融资定期贷款，本公司根据各投资组合公司在贷款年期内赚取的收入的百分比收取定期利息付款。

请参阅合并财务报表附注。

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橡树专业贷款公司

合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

注：1.组织

Oaktree Specialty Lending Corporation（连同其合并子公司，统称“本公司”）是一家专业金融公司，旨在为有限进入公共或银团资本市场的公司提供定制的一站式信贷解决方案。本公司成立于2007年底，作为一家封闭式、外部管理、非多元化管理投资公司运营，根据《投资公司法》选择作为业务发展公司进行监管。就美国联邦所得税而言，本公司已符合资格并选择被视为根据一九八六年国内税收法典（经修订）（“该法典”）被视为受规管投资公司（“RIC”）。

本公司的投资目标是通过为公司提供灵活和创新的融资解决方案，包括第一和第二留置权贷款、无抵押和夹层贷款、债券、优先股权和若干股权共同投资，产生当期收入和资本增值。本公司亦可能透过私人或银团交易按面值贴现进行二次投资，寻求产生资本增值及收入。

根据本公司与Oaktree订立之投资顾问协议（经修订及重列，“投资顾问协议”），本公司由Oaktree Fund Advisors，LLC（“Oaktree”）对外管理。Oaktree是Oaktree Capital Management，L.P.（“OCM”）的附属公司，Oaktree Capital Management，L.P.于2017年10月17日至2020年5月3日担任本公司的外部投资顾问。OaktreeFund Administration，LLC（“OaktreeAdministrator”）为OaktreeFund Administration的附属公司，根据本公司与OaktreeAdministrator订立的管理协议（“管理协议”）为本公司提供营运所需的若干行政及其他服务。见附注10。2019年，Brookfield Corporation（f/k/a Brookfield Asset Management Inc.）Brookfield（“Brookfield”）收购Oaktree Capital Group，LLC的多数经济权益。Oaktree及其附属公司作为Brookfield的独立企业运营，拥有自己的产品和投资、营销和支持团队。

于二零二一年三月十九日，本公司根据日期为二零二零年十月二十八日的若干合并协议及计划（“OCSI合并协议”）收购Oaktree Strategic Income Corporation（“OCSI”），由OCSI、本公司、Lion Merger Sub，Inc.本公司的全资子公司，仅为本公司规定的有限目的，橡树。根据奥证证券合并协议，奥证证券以两步交易方式与本公司合并，本公司为存续公司（“奥证证券合并”）。

于二零二三年一月二十三日，本公司收购Oaktree Strategic Income II，Inc.。（“OSI2”）根据日期为2022年9月14日的某项合并协议和计划（“OSI2合并协议”），由OSI2、本公司、Project Superior Merger Sub，Inc.，本公司的全资子公司，仅为本公司规定的有限目的，橡树。 根据OSI2合并协议，OSI2以两步交易方式与本公司合并并并入本公司（“OSI2合并”）。有关进一步信息，请参见附注14 "与OSI2合并"。”

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橡树专业贷款公司

合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

注：2.重大会计政策

陈述依据：

本公司之综合财务报表乃根据美利坚合众国公认会计原则（“公认会计原则”）及根据表格10—K及法规S—X报告之规定编制。所有公司间结余及交易均已对销。本公司是一家遵循ASC主题946中会计和报告指南的投资公司， 金融服务--投资公司（"ASC 946"）。

若干过往期间金额已重新分类，以符合本期呈列方式。截至2022年9月30日及2021年9月30日止年度的所有每股金额及已发行在外的普通股已追溯调整，以反映本公司于2023年1月20日完成并于2023年1月23日开始交易时生效的1对3反向股票拆股。

预算的使用：

按照公认会计准则编制财务报表要求管理层作出某些估计和假设，影响财务报表和附注中报告的数额。这些估计是基于本公司目前掌握的信息以及本公司认为在当时情况下合理的各种其他假设。经济和政治环境、金融市场和用于确定这些估计数的任何其他参数的变化可能会导致实际结果不同，这种差异可能是实质性的。重大估计包括投资估值和收入确认。

整合：

随附的综合财务报表包括Oaktree Specialty Lending Corporation及其合并子公司的账目。各综合附属公司均为全资拥有，并因此综合计入综合财务报表。就美国联邦所得税而言，持有投资的若干附属公司被视为通过实体。若干综合附属公司之资产并不能直接用于偿付OaktreeSpecialtyLending Corporation或其任何其他附属公司之债权人之申索。

作为一间投资公司，本公司持有的组合投资不会合并于综合财务报表，而是作为按公平值列账于资产及负债表。

公允价值计量：

橡树资本根据《投资公司法》第2a-5条规则，作为本公司董事会的估值指定人，根据ASC 820至少每季度确定本公司资产的公允价值。ASC 820将公允价值定义为在计量日期在市场参与者之间的有序交易中出售一项资产或支付转移一项负债所收到的金额。负债的公允价值被定义为将负债转移给新债务人而支付的金额，而不是与债权人清偿债务所支付的金额。ASC 820优先使用可观察到的市场价格，而不是特定于实体的投入。在没有可观察到的价格或投入或不可靠的情况下，应用估值技术。这些估值技术涉及一定程度的管理层估计和判断，其程度取决于投资或市场的价格透明度和投资的复杂性。

按ASC 820所界定并与该等资产及负债公允估值输入数据相关的主观性直接相关的层级如下：

 

•第一层—于计量日期相同资产或负债于活跃市场之未经调整报价。

•第二级—第一级价格以外的可观察输入数据，例如类似资产或负债的报价；不活跃市场的报价；或于计量日期可观察或可观察市场数据证实的其他输入数据，就资产或负债的大部分整个年期。

•第3层—反映橡树对市场参与者在计量日期为资产或负债定价时使用的最佳估计的不可观察输入数据。本集团已考虑估值技术的固有风险及模型输入数据的固有风险。

如果用于计量公允价值的投入属于公允价值层次的不同级别，则投资的水平基于对公允价值计量有重要意义的最低投入水平。橡树资本对一项特定投入对公允价值计量整体重要性的评估需要判断，并考虑投资特有的因素。这包括使用从独立第三方定价服务或直接从经纪商获得的“买入”和“要价”价格进行估值的投资证券。这些投资可以归类为3级，因为报价可能是指示性的

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橡树专业贷款公司

合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

对于处于不活跃市场的证券的性质，可能是针对类似的证券，或者可能需要针对投资特定因素或限制进行调整。

具有现成报价的金融工具一般具有较高的市场价格可观察性，而计量公平值的固有判断性则较低。因此，橡树获取和分析由定价供应商和经纪商提供的现成市场报价为本公司的所有投资，报价可用。于厘定特定投资之公平值时，定价卖方及经纪使用可观察市场资料，包括具约束力及不具约束力之指示性报价。

Oaktree寻求获得标的或类似证券的至少两个报价，通常是从定价供应商那里。如果Oaktree无法从定价供应商处获得两个报价，或者如果从定价供应商处获得的价格不在Oaktree设定的阈值内，Oaktree会寻求直接从为资产做市的经纪商处获得报价。Oaktree根据可得的市场资料（包括标的证券或类似证券的交易活动）或进行可比证券分析，评估定价卖方及经纪提供的报价，以确保公平值得到合理估计。Oaktree还对从定价供应商和经纪商获得的估值信息与交易中收到的实际价格进行回测。除了持续的监测和回测外，Oaktree还对供应商的定价进行尽职调查，以了解他们的方法和控制措施，以支持他们在估值过程中的使用。一般而言，橡树不会调整从这些来源收到的任何价格。

倘从定价卖方或经纪商获得的报价被确定为不可靠或不易获得，橡树会使用三种不同估值方法中的任何一种对该等投资进行估值。第一项估值技术为交易先行技术，在适用情况下，使用投资的近期或预期未来交易厘定公平值。第二种估值技术是分析投资组合公司的企业价值。EV是指投资组合公司对市场参与者的全部价值，包括在某个时间点用于资本化企业的债务和股本证券的价值总和。EV分析通常用于确定（i）股权投资的价值，（ii）债务投资是否存在信贷减值，以及（iii）根据投资公司法，本公司被视为控制的债务投资的价值。为了估计投资组合公司的EV，Oaktree分析了各种因素，包括投资组合公司的历史和预测财务业绩，宏观经济对公司的影响以及公司行业的竞争动态。 Oaktree还根据投资组合公司的个别情况使用以下部分或全部信息：（i）可比较上市公司的估值；（ii）类似行业或具有类似业务或收益特征的私营和上市公司的近期销售；（iii）其收益或现金流倍数的购买价格；（iv）投资组合公司达到其预测的能力及其业务前景；（v）贴现现金流量分析；（vi）投资组合公司资产的估计变现价值或抵押价值；以及（vii）第三方收购投资组合公司的要约。当估值日存在不确定性时，橡树可能会对投资组合公司的潜在销售结果进行概率加权。第三种估值技术为市场收益率技术，一般就非信贷减值债务投资进行。在市场收益率技术中，投资的当前价格是根据对具有类似风险水平的类似结构投资的预期市场收益率的评估而估算的，而Oaktree则考虑与公司和特定投资风险相关的当前合同利率、资本结构和其他投资条款。风险的一个关键决定因素是投资组合公司相对于EV的投资杠杆。由于本公司持有的债务投资流动性大，且并无活跃交易市场，Oaktree依赖一级市场数据（包括新融资交易及行业特定市场变动）以及有关高收益债务工具及银团贷款的二级市场数据，作为厘定适当市场收益率的输入数据（如适用）。

根据ASC 820—10，根据ASC 946有资格作为投资公司的某些投资可以使用净资产价值作为公允价值的实际权宜之计进行估值。根据ASC 820下的FASB指导，这些投资被排除在层级之外。这些投资一般不可赎回。

Oaktree使用Black Scholes定价模式估计若干私人持有权证的公平值，该模式包括对各种因素及主观假设的分析，包括当前股价（使用上文所述的EV分析）、预期行使前的期间、预期相关股价的波动性、预期股息及无风险利率。主观输入假设之变动可对公平值估计产生重大影响。

根据《投资公司法》第2a-5条规则，注册投资公司和业务发展公司的董事会可以(I)选择真诚地确定公允价值，或(Ii)指定一名估值指定人，在董事会的监督下真诚地确定公允价值。公司董事会已指定橡树资本为其估值指定人，自2022年9月8日起生效。

橡树资本每个季度都会进行与确定公司投资的公允价值有关的多步骤评估过程：

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橡树专业贷款公司

合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

•季度估值过程首先由橡树资本的估值团队对每一家投资组合的公司或投资进行初始估值；

•然后对初步估值进行审查，并与橡树资本管理层进行讨论；

•另外，独立评估公司在选定的基础上为公司的投资编制估值，这些投资的市场报价不是现成的或现成的，但被认为不能反映投资的公允价值，并向公司提交报告，并向橡树资本提供该等报告；

•橡树资本将其初步估值与独立估值公司的估值进行比较，并为审计委员会准备一份估值报告；

•审计委员会与橡树资本共同审查估值报告，橡树资本对估值报告作出回应和补充，以反映橡树资本与审计委员会之间的任何讨论；以及

•橡树资本作为估值指定人，决定公司投资组合中每项投资的公允价值。

本公司截至2023年9月30日和2022年9月30日的投资的公允价值由橡树资本作为本公司的估值指定人确定。该公司已经并将继续聘请独立估值公司协助确定其投资组合证券的一部分的公允价值，这些证券的市场报价不是现成的，或者是现成的，但被认为不能反映每季度投资的公允价值。

由于在确定没有现成市场价值的投资的公允价值时存在固有的不确定性，本公司投资的公允价值可能会在不同时期波动。由于估值的内在不确定性，这些估计价值可能与投资存在现成市场时报告的价值大不相同，而且这种差异可能是实质性的。

除“递延融资成本”、“递延发售成本”、“其他资产”、“递延税项资产净值”、“递延税项负债”、“应付信贷便利”和“应付无担保票据”等项目按摊余成本列报外，所有资产和负债在综合资产负债表上都接近公允价值。“应收利息、股息及费用”、“投资组合公司应付”、“未结算交易应收账款”、“经纪应收账款”、“应付帐款、应计费用及其他负债”、“应付基本管理费及激励费”、“应付联属公司”、“应付利息”及“未结算交易应付款项”等项目的账面价值因到期日短而接近公允价值。

外币折算：

本公司的会计记录以美元保存。所有以外币计值的资产及负债均按报告日期的现行汇率换算为美元。本公司并不将因投资外汇汇率变动而产生的部分经营业绩与因所持证券市价变动而产生的波动分开。本公司对外国证券的投资可能涉及若干风险，包括外汇限制、征用、税收或其他政治、社会或经济风险，所有这些都可能影响投资的市场和/或信贷风险。此外，外币与美元关系的变化可能会显著影响这些投资的价值，从而影响公司的盈利。

衍生工具：

外币远期合约

该公司使用外币远期合约，以减少公司受外币价值波动的影响。在外币远期合同中，公司同意在未来某个日期以预先确定的价格为另一种货币接收或交付固定数量的一种货币。外币远期合约按适用的远期汇率按市值计价。外币远期合约的未实现升值(折旧)按交易对手的综合资产负债表按净额计入衍生资产或衍生负债，不计入单独入账的抵押品(如适用)。具有相同结算日和交易对手的外币远期合约的购买和结算通常是净结算，任何已实现的收益或损失都在结算日确认。本公司并无就外币远期合约采用对冲会计，因此，本公司按公允价值确认其外币远期合约，并将变动计入综合经营报表的未实现升值(折旧)净额。

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合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

利率互换

本公司使用利率掉期对冲部分公司的固定利率债务。本公司将利率掉期指定为有效对冲会计关系中的对冲工具，因此，定期付款在综合经营报表中确认为利息开支的组成部分。视乎期末结余的性质，每项利率互换的公允价值在本公司的综合资产及负债表中列作衍生资产或衍生负债。利率掉期之公平值变动被定息债务之账面值变动所抵销。根据利率互换协议条款支付给交易对手以支付抵押品责任的任何金额均计入本公司综合资产负债表中的经纪人欠款。

投资收益：

利息收入

利息收入（就增加原有发行折扣（“折扣”）作出调整）乃按应计基准入账，以预期可收回金额为限。当确定利息不再可收回时，本公司停止就投资计提利息。预期定期支付现金利息的投资，在有合理怀疑将收取本金或利息现金付款时，一般置于非应计状态。根据管理层的判断，对投资所收到的现金利息付款可确认为收入或资本回报。如果逾期本金和利息以现金支付，并且管理层认为投资组合公司可能继续及时支付其剩余债务，则非应计投资恢复为应计投资状态。截至2023年9月30日，有四项非权责发生制投资，总计代表 2.4%和1.8分别按成本及公平值计算的债务投资总额的百分比。截至2022年9月30日， 不是非权责发生制投资。

就其于投资组合公司的投资而言，本公司有时会收到名义成本权益，该等权益是作为与投资组合公司谈判过程的一部分进行估值的。当本公司收到名义成本权益时，本公司于发起时将其投资成本基准分配至债务证券与名义成本权益之间。任何因记录贷款或以其他方式购买证券而产生的折扣，均计入贷款存续期内的利息收入。

PIK利息收入

本公司的债务证券投资可能包含PIK利息条款。PIK利息一般指于贷款期末到期的贷款结余按合约递延利息，一般按应计基准入账，惟以预期可收回金额为限。如果没有足够的价值支持应计，或如果本公司预期投资组合公司无法支付所有到期本金和利息，则本公司一般停止应计PIK利息。本公司决定停止对贷款或债务证券计提PIK利息涉及主观判断和决定，基于特定投资组合公司的可用信息，包括投资组合公司是否在其贷款和债务证券的本金和利息支付方面；投资组合公司的财务报表和财务预测；本公司对投资组合公司业务发展成功的评估；本公司在与投资组合公司管理层以及（如适用）私募股权发起人进行定期正式最新访谈时获得的信息；以及有关投资组合公司经营的一般经济和市场状况的信息。本公司决定停止累计PIK利息一般早在本公司全部减记贷款或债务证券之前。此外，倘其后厘定本公司将无法收取任何过往应计之PIK利息，则贷款或债务证券之公平值将按过往应计但无法收回之PIK利息金额予以扣减。本公司债务投资的应计PIK利息增加了综合财务报表中该等投资的记录成本基础，包括计算本公司应付予Oaktree的资本收益奖励费。为了维持其作为RIC的地位，PIK利息的某些收入可能需要分配给公司的股东，即使公司尚未收取现金，也可能永远不会这样做。

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合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

费用收入

Oaktree或其关联公司可能向投资组合公司提供财务顾问服务，作为回报，本公司可能会收取资本结构服务的费用。该等费用一般为非经常性，并由本公司于投资结算日确认。本公司亦可能在日常业务过程中收取额外费用，包括服务费、修订费、退出费和预付费，分类为费用收入，并于赚取或提供服务时确认。

股息收入

本公司一般于公共证券的除息日和私募股权投资的记录日确认股息收入。从私募股权投资收到的分派会被评估，以确定分派是否应记录为股息收入或资本回报。一般而言，本公司不会将来自私募股权投资的分派记录为股息收入，除非在分派前投资组合公司有足够的盈利。分类为资本回报的分派在投资成本基础上记录为减少。

现金和现金等价物以及受限现金：

现金及现金等价物包括活期存款及于购入时到期日为三个月或以下的高流动性投资。本公司将其现金及现金等价物及受限制现金存放于金融机构，银行账户中持有的现金有时超过联邦存款保险公司（“FDIC”）的保险限额。现金及现金等价物列入本公司的综合投资表，现金等价物分类为第一级资产。

截至2023年9月30日，受限制现金包括美元，9.1 于德意志银行信托公司美洲就OSI2花旗银行融资（定义见附注6）而持有的1000万美元。借款）。根据OSI2花旗银行融资的条款，本公司在获取美元方面受到限制，9.1 在定期分发日期之前，公司提交其所需的定期报告时间表，以及公司遵守OSI2花旗银行贷款条款的验证。截至2022年9月30日，受限制现金包括美元，2.8 1000万美元存放在新泽西州富国银行与花旗银行融资（定义见附注6）有关。借款）。根据花旗银行融资之条款，本公司在获取美元方面受到限制，2.8 截至2022年9月30日， t定期分发日期的出现，以及与此相关的，公司提交其所要求的定期报告时间表和公司遵守花旗银行贷款条款的验证。

应收投资组合公司：

应收投资组合公司款项包括其投资组合公司应付本公司之款项，包括尚未收到或以托管方式持有之出售投资组合公司所得款项，但不包括应收利息、股息或费用应占之款项。该等款项于应付予本公司时确认（例如：，在预定摊销付款日期的本金付款)。

未结算事务处理的应收款/应付款：

来自未结算交易的应收/应付款项包括本公司于报告日期尚未结算的交易的应收款项或应付款项。

递延融资成本：

递延融资费用包括与关闭或修改信贷安排和债务供应有关的费用和开支。与信贷安排有关的递延融资成本在发生时作为资产资本化。与所有其他债务安排有关的递延融资成本在发生时直接从相关债务负债中扣除。递延融资成本按实际利息法于有关债务安排期间摊销。这笔摊销费用包括在合并经营报表的利息支出中。在提前终止或修改信贷安排时，与该安排有关的全部或部分未摊销费用可能会加速计入利息支出。对于本公司的无担保应付票据的清偿，在确定清偿损益时，任何未摊销的递延融资成本将从债务的账面金额中扣除。

延期发售成本：

与本公司的货架登记声明有关的法律费用和其他成本在综合资产负债表中资本化为递延发行成本。如果任何该等成本与股权有关，

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橡树专业贷款公司

合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

这些费用在使用时作为资本减少收取。倘任何该等成本与债券发售有关，则该等成本被视为递延融资成本，并于有关债务安排的年期内摊销。任何递延发售成本，如在货架登记声明到期时或当发售可能无法完成时，则予以支销。

所得税：

本公司已根据守则第M分章选择作为RIC缴税，并以符合适用于RICS的税务处理的方式运作。除其他事项外，本公司须符合若干收入来源及资产多元化的要求，并适时向其股东派发股息，其金额一般至少相等于投资公司应课税收入的90%，由守则界定，并于每个课税年度厘定，而不考虑所支付股息的任何扣减。作为RIC，该公司目前作为股息分配给股东的应税收入和收益部分不需要缴纳美国联邦所得税。根据应税年度所得应纳税所得额的不同，本公司可选择保留超出本年度股息分配的应纳税所得额，并在下一纳税年度分配此类应纳税所得额。然后，公司将根据需要对这类收入征收4%的消费税。如本公司认为其按公历年度厘定的估计本年度年度应课税收入可能超过估计本日历年的股息分配，则本公司会就估计的超额应课税收入计提消费税(如有)作为应税收入收入。本公司预期其应纳税所得额将在守则第M分节下的税务规则内及时分配。该公司在2021年日历年没有产生美国联邦消费税。在2022年历年，本公司产生了$0.11.6亿美元的消费税。该公司预计2023年不会产生美国联邦消费税。

公司通过应税子公司持有某些有价证券投资。该公司的应税子公司的目的是允许该公司持有对投资组合公司的股权投资，这些投资组合公司是出于美国联邦所得税目的而“通过”实体的，以遵守RIC税收要求。应课税附属公司为财务报告目的而合并，其持有的组合投资于本公司的综合财务报表中列为组合投资，并按公允价值入账。出于美国联邦所得税的目的，应税子公司并未与本公司合并，并且由于其拥有某些组合投资，可能会产生所得税支出或收益以及相关的税收资产和负债。这笔所得税支出(如果有的话)将反映在公司的综合经营报表中。本公司采用负债法核算其应纳税子公司的所得税。使用这一方法，本公司确认递延税项资产和负债，以确定可归因于财务报告与资产和负债的计税基础之间的暂时性差异所产生的估计未来税项影响。此外，该公司确认与净营业亏损结转相关的递延税项利益，可以用来抵消未来的纳税义务。本公司采用预计将适用于预期收回或结算该等暂时性差额的年度的应纳税所得额的已制定税率来计量递延税项资产和负债。

FASB ASC主题740，所得税中的不确定性会计（“ASC 740”），为如何在公司的合并财务报表中确认、计量、呈列和披露不确定的税务状况提供指导。ASC 740要求评估在准备公司纳税申报表的过程中采取或预期采取的税务状况，以确定税务状况是否“更有可能”由适用税务机关维持。未被视为达到更有可能的门槛的税务状况记录为当年的税务优惠或费用。管理层关于ASC 740的决定可能会在稍后的日期根据包括对税法、法规及其解释的持续分析在内的因素进行审查和调整。本公司确认不确定税务状况的税务利益，仅当假设税务机关审查，该状况“很有可能”得以维持。管理层分析了公司的税务状况，并得出结论认为，不应记录与2020年、2021年和2022年开放纳税年度申报表中的不确定税务状况相关的未确认税务利益负债。本公司确定其主要税务管辖区为美国联邦和加利福尼亚州，本公司不知道任何税务状况，其合理可能在未来12个月内未确认的税务优惠总额发生重大变化。

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合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

说明3. 投资组合投资

截至2023年9月30日，190.8% 按公允价值计算的净资产，或美元2.9 亿美元，投资于 143投资组合公司，包括（i）美元141.5 本公司与Kemper Corporation（“Kemper”）之附属公司Trinity Universal Insurance Company共同投资于中型市场公司之高级有抵押贷款及其他公司债务证券之合营企业Senior Loan Fund JV I，LLC（“SLF JV I”）之有限责任公司（“LLC”）股权，及（ii）美元50.0OCSI Glick JV LLC(“Glick JV”及连同SLF JV I，“JV”，“合营公司”)的附属票据及有限责任公司股权1,000,000元，本公司与广发股权融资2014有限公司(“广发股权融资”)主要共同投资于中端市场公司的优先抵押贷款。截至2023年9月30日，9.6按公允价值计算的净资产百分比，或美元145.5100万美元，投资于现金及现金等价物（包括美元）9.1(限制现金的100万美元)。相比之下，截至2022年9月30日，200.2按公允价值计算的净资产百分比，或美元2.5 亿美元，投资于 149有价证券投资，包括㈠美元117.0 SLF合资企业I的后偿票据及LLC股权及（ii）美元50.3GLICK合资公司的附属票据和有限责任公司股权。截至2022年9月30日，2.1按公允价值计算的净资产百分比，或美元26.4 100万美元，投资于现金及现金等价物（包括美元）2.8(限制现金的100万美元)。截至2023年9月30日，86.5按公允价值计算，公司投资组合中有30%由优先担保债务投资和7.5%包括次级债务投资，包括合营公司的债务投资。截至2022年9月30日，86.9按公允价值计算，公司投资组合中有30%由优先担保债务投资和8.1%包括次级债务投资，包括合营公司的债务投资。

该公司还在其投资组合中的某些公司持有股权投资，包括普通股、优先股、认股权证、有限合伙企业权益或有限责任公司股权。这些工具通常不会产生当前的回报，但为了潜在的投资增值和资本收益而持有。

截至2023年、2023年、2022年及2021年9月30日止年度，本公司录得已实现净收益(亏损)$(33.2)1000万，$17.21000万美元和300万美元26.4分别为2.5亿美元和2.5亿美元。截至2023年、2023年、2022年及2021年9月30日止年度，本公司录得未实现增值(折旧)净额(28.6)1.8亿美元，(136.2)300万美元和300万美元114.5分别为2.5亿美元和2.5亿美元。

本公司于二零二三年九月三十日及二零二二年九月三十日按成本及公平值计算之投资组成如下：

						2023年9月30日												2022年9月30日
						成本						公允价值						成本						公允价值
债务证券投资						$	2,654,484					$	2,557,102					$	2,294,392					$	2,223,329
股权证券投资						171,858						143,767						127,596						103,534
对合资企业的债务投资						162,986						162,673						146,444						146,533
合资企业的股权投资						54,791						28,878						49,322						20,715
总计						$	3,044,119					$	2,892,420					$	2,617,754					$	2,494,111

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合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

下表呈列本公司于2023年9月30日及2022年9月30日按固定利率及浮动利率计算的债务投资构成：

						2023年9月30日												2022年9月30日
						公允价值						债务% 投资组合						公允价值						债务% 投资组合
浮动利率债务证券，包括合营企业的债务投资						$	2,345,205					86.23		%				$	2,049,644					86.49		%
定息债务证券						374,570						13.77						320,218						13.51
总计						$	2,719,775					100.00		%				$	2,369,862					100.00		%

下表列出了截至2023年9月30日在公司的合并资产负债表上按公允价值列账的金融工具，适用于ASC-820建立的三个层次中的每一个层次：

						第1级						二级						3级						按资产净值计算（a）						总计
债务证券投资（优先担保）						$	—					$	208,694					$	2,292,691					$	—					$	2,501,385
债务证券投资(从属，包括对合资企业的债务投资)						—						28,666						189,724						—						218,390
股权证券投资（优先）						—						—						86,057						—						86,057
股本证券投资（普通股及认股权证，包括合营公司的有限责任公司股权）						4,317						1,953						51,440						28,878						86,588
按公允价值计算的总投资						4,317						239,313						2,619,912						28,878						2,892,420
现金等价物						83,262						—						—						—						83,262
衍生资产						—						4,910						—						—						4,910
按公允价值计算的总资产						$	87,579					$	244,223					$	2,619,912					$	28,878					$	2,980,592
衍生负债						$	—					$	47,519					$	—					$	—					$	47,519
按公允价值计算的负债总额						$	—					$	47,519					$	—					$	—					$	47,519

__________ 

(a)根据ASC 820—10，使用每股资产净值（或其等价物）作为公允价值的可行权宜方法计量的某些投资并未分类在公允价值等级中。这些投资一般不可赎回。本表呈列之公平值金额旨在使公平值层级与综合资产及负债表呈列之金额对账。

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合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

下表列出了截至2022年9月30日在公司的合并资产负债表上按公允价值列账的金融工具，适用于ASC 820建立的三个层次中的每一个层次：

						第1级						二级						3级						按资产净值计算（a）						总计
债务证券投资（优先担保）						$	—					$	255,803					$	1,910,606					$	—					$	2,166,409
债务证券投资(从属，包括对合资企业的债务投资)						—						44,065						159,388						—						203,453
股权证券投资（优先）						—						—						79,523						—						79,523
股本证券投资（普通股及认股权证，包括合营公司的有限责任公司股权）						4,053						—						19,958						20,715						44,726
按公允价值计算的总投资						4,053						299,868						2,169,475						20,715						2,494,111
现金等价物						5,261						—						—						—						5,261
衍生资产						—						6,789						—						—						6,789
按公允价值计算的总资产						$	9,314					$	306,657					$	2,169,475					$	20,715					$	2,506,161
衍生负债						$	—					$	41,969					$	—					$	—					$	41,969
按公允价值计算的负债总额						$	—					$	41,969					$	—					$	—					$	41,969

__________ 

(a)根据ASC 820—10，使用每股资产净值（或其等价物）作为公允价值的可行权宜方法计量的某些投资并未分类在公允价值等级中。这些投资一般不可赎回。本表呈列之公平值金额旨在使公平值层级与综合资产及负债表呈列之金额对账。

当厘定将金融工具分类为估值架构第三级时，该厘定乃基于不可观察因素对整体公平值计量属重大。然而，第三级金融工具通常同时具有不可观察或第三级组成部分及可观察组成部分（即主动报价并可由外部来源验证的组成部分）。因此，下表所列之升值（折旧）包括部分由于可观察因素而导致之公平值变动，该等因素为估值方法之一部分。各级之间的转移于报告期开始时确认。

下表提供了从2022年9月30日至2023年9月30日期间公司使用不可观察(3级)因素确定公允价值的所有投资的公允价值变动前滚：

						投资
						优先担保债务						从属的 债务(包括对合资企业的债务投资)						择优 权益						普普通通 股权和认股权证						总计
截至2022年9月30日的公允价值						$	1,910,606					$	159,388					$	79,523					$	19,958					$	2,169,475
购买量(A)						1,080,654						30,690						14,296						5,611						1,131,251
销售和还款						(650,437)						(1,396)						—						(13,894)						(665,727)
转入(B)(C)						19,075						—						—						40,093						59,168
转出（c）						(40,093)						—						—						—						(40,093)
资本化PIK利息收入						15,016						628						—						—						15,644
旧的积累性						16,322						1,449						—						—						17,771
未实现净增值(折旧)						(37,253)						(1,035)						(7,762)						(2,921)						(48,971)
已实现净收益(亏损)						(21,199)						—						—						2,593						(18,606)
截至2023年9月30日的公允价值						$	2,292,691					$	189,724					$	86,057					$	51,440					$	2,619,912
与截至2023年9月30日仍持有的第3级投资有关的未实现增值（折旧）净额，并在截至2023年9月30日止年度的合并经营报表中报告						$	(48,680)					$	(1,035)					$	(7,762)					$	(6,513)					$	(63,990)

__________

(a)包括截至2023年9月30日止年度就OSI2合并收购的第3级投资。

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合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

(b)截至2023年9月30日止年度，一项投资有一项由第2级转入第3级，原因是市场报价数目变动及╱或市场流动性变动。

(c)于截至二零二三年九月三十日止年度，有一项投资重组，其中第3级优先有抵押债务被交换为第3级普通股。

下表提供本公司使用不可观察（第三级）因素厘定公平值的所有投资自二零二一年九月三十日至二零二二年九月三十日的公平值变动结转：

						投资
						优先担保债务						从属的 债务(包括对合资企业的债务投资)						择优 权益						普普通通 股权和认股权证						总计
截至2021年9月30日的公允价值						$	1,878,536					$	176,317					$	63,565					$	43,163					$	2,161,581
购买						490,081						7,960						19,662						2,807						520,510
销售和还款						(476,813)						(22,525)						(163)						(13,034)						(512,535)
（a）（c）项下的转账						49,843						—						—						—						49,843
转出（a）（b）						(17,070)						—						—						(5,838)						(22,908)
资本化PIK利息收入						22,855						313						—						—						23,168
旧的积累性						24,422						2,060						—						—						26,482
未实现净增值(折旧)						(67,455)						(4,737)						(3,029)						(6,642)						(81,863)
已实现净收益(亏损)						6,207						—						(512)						(498)						5,197
截至2022年9月30日的公允价值						$	1,910,606					$	159,388					$	79,523					$	19,958					$	2,169,475
与截至2022年9月30日仍持有的第3级投资有关的未实现增值（折旧）净额，并在截至2022年9月30日止年度的合并经营报表中报告						$	(53,013)					$	(4,885)					$	(3,264)					$	(11,751)					$	(72,913)

__________

(a)于截至二零二二年九月三十日止年度，若干投资因市场报价数目变动及╱或市场流动性变动而转入第三级╱自第二级╱自第二级转出。

(b)有一项转拨自第三层的交易，其中第三层普通权益被交换为第一层普通权益。

(c)有一项由第2级转入第3级的投资重组，其中第2级高级有抵押债务被交换为第3级高级有抵押债务。

第3级投资的重大不可观察输入

下表提供于二零二三年九月三十日按公平值列账的第三级投资的重大不可观察输入数据的量化资料：

资产

公允价值

估价技术

无法观察到的输入

射程

加权 平均数（a）

优先担保债务

$

1,904,140

市场收益率

市场收益率

(b)

9.0%

-

32.0%

14.7%

64,802

企业价值

EBITDA倍数

(c)

3.0x

-

6.0x

4.6x

33,816

交易先例

成交价

(d)

不适用

-

不适用

不适用

289,933

经纪人报价

经纪人报价

(e)

不适用

-

不适用

不适用

次级债务

22,881

市场收益率

市场收益率

(b)

10.0%

-

22.0%

11.2%

4,170

经纪人报价

经纪人报价

(e)

不适用

-

不适用

不适用

合资企业的债务投资

162,673

企业价值

不适用

(f)

不适用

-

不适用

不适用

优先股和普通股

32,318

企业价值

收入倍数

(c)

0.4x

-

3.2x

0.5x

103,661

企业价值

EBITDA倍数

(c)

1.7x

-

15.1x

8.8x

1,097

企业价值

资产倍数

(c)

1.0x

-

1.4x

1.4x

421

交易先例

成交价

(d)

不适用

-

不适用

不适用

总计

$

2,619,912

__________ 

(a)加权平均数是根据投资的公允价值计算的。

(b)当市场参与者在为投资定价时会考虑市场收益率时使用。

115

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橡树专业贷款公司

合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

(c)当市场参与者在为投资定价时使用这种倍数时使用。

(d)当投资有可观察交易或待决事项时使用。

(e)橡树资本一般采用独立定价服务提供的价格，即于估值日或接近估值日不具约束力的指示价，作为厘定已报价优先担保债务投资的公允价值的主要基准。由于这些价格不具约束力，它们可能不代表公允价值。橡树资本根据可获得的市场信息(包括标的或类似证券的交易活动)或通过执行可比证券分析来评估定价供应商和经纪商提供的报价，以确保公允价值得到合理估计。

(f)橡树资本根据总资产减去在该合营公司持有的优先于该合营公司的附属票据的总负债，厘定各合营公司的附属票据的价值，金额不超过按EV技术计算的面值。

下表提供了截至2022年9月30日按公允价值列账的3级投资重大不可观察投入的量化信息：

资产

公允价值

估价技术

无法观察到的输入

射程

加权 平均数（a）

优先担保债务

$

1,599,148

市场收益率

市场收益率

(b)

9.0%

-

30.0%

13.7%

14,333

企业价值

EBITDA倍数

(c)

5.0x

-

7.0x

6.0x

297,125

经纪人报价

经纪人报价

(e)

不适用

-

不适用

不适用

次级债务

12,855

市场收益率

市场收益率

(b)

10.0%

-

19.0%

13.8%

合资企业的债务投资

146,533

企业价值

不适用

(f)

不适用

-

不适用

不适用

优先股和普通股

61,693

企业价值

收入倍数

(c)

0.4x

-

10.1x

4.3x

36,913

企业价值

EBITDA倍数

(c)

3.0x

-

20.0x

11.4x

3

企业价值

资产倍数

(c)

0.9x

-

1.1x

1.0x

872

交易先例

成交价

(d)

不适用

-

不适用

不适用

总计

$

2,169,475

__________ 

(a)加权平均数是根据投资的公允价值计算的。

(b)当市场参与者在为投资定价时会考虑市场收益率时使用。

(c)当市场参与者在为投资定价时使用这种倍数时使用。

(d)当投资有可观察交易或待决事项时使用。

(e)橡树资本一般采用独立定价服务提供的价格，即于估值日或接近估值日不具约束力的指示价，作为厘定已报价优先担保债务投资的公允价值的主要基准。由于这些价格不具约束力，它们可能不代表公允价值。橡树资本根据可获得的市场信息(包括标的或类似证券的交易活动)或通过执行可比证券分析来评估定价供应商和经纪商提供的报价，以确保公允价值得到合理估计。

(f)橡树资本根据总资产减去在该合营公司持有的优先于该合营公司的附属票据的总负债，厘定各合营公司的附属票据的价值，金额不超过按EV技术计算的面值。

根据市场收益率技术，本公司债务证券投资公平值计量所使用的重大不可观察输入数据为市场收益率。市场收益率的增加或减少可能分别导致公平值计量减少或增加。

根据EV技术，本公司债务或股本证券投资的公允价值计量所使用的重大不可观察输入数据为未计利息、税项、折旧及摊销前盈利（“EBITDA”）、收入或资产倍数（如适用）。估值倍数单独增加或减少可能分别导致公平值计量增加或减少。

 

按公允价值披露但未列账的金融工具

下表呈列本公司于二零二三年九月三十日按公平值列账但未按公平值列账之金融负债之账面值及公平值，以及公平值层级内各金融负债之层级：

 

						携带 价值						公允价值						第1级						二级						3级
应付银团贷款						$	430,000					$	430,000					$	—					$	—					$	430,000
OSI2应付花旗银行贷款						280,000						280,000						—						—						280,000
2025年应付票据（账面值扣除未摊销融资成本及未累计贴现）						298,241						286,437						—						286,437						—
2027年应付票据（账面值扣除未摊销融资成本、未累计贴现及利率互换公允价值调整）						306,412						301,784						—						301,784						—
2029年应付票据（账面值扣除未摊销融资成本、未累计贴现及利率互换公允价值调整）						286,078						289,980						—						289,980						—
总计						$	1,600,731					$	1,588,201					$	—					$	878,201					$	710,000

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橡树专业贷款公司

合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

下表呈列本公司于二零二二年九月三十日按公平值列账但未列账之金融负债之账面值及公平值，以及公平值层级内各金融负债之层级：

						携带 价值						公允价值						第1级						二级						3级
应付银团贷款						$	540,000					$	540,000					$	—					$	—					$	540,000
应付花旗银行贷款						160,000						160,000						—						—						160,000
2025年应付票据（账面值扣除未摊销融资成本及未累计贴现）						296,991						283,077						—						283,077						—
2027年应付票据（账面值扣除未摊销融资成本、未累计贴现及利率互换公允价值调整）						304,052						294,028						—						294,028						—
总计						$	1,301,043					$	1,277,105					$	—					$	577,105					$	700,000

 

由于其浮动利率，应付信贷安排的本金价值接近公允价值，并包括在层次结构的第三级。橡树资本使用截至估值日期的市场报价来估计公司3.5002025年到期的债券百分比(“2025年债券”)，2.7002027年到期的债券百分比(“2027年债券”)和7.1002029年到期的票据百分比(“2029年票据”)，包括在层次结构的第2级。

投资组合构成

下表汇总了按成本计算的公司投资组合占总投资的百分比，按公允价值计算的总投资和净资产的百分比：

						2023年9月30日												2022年9月30日
成本：												占投资总额的百分比												占投资总额的百分比
优先担保债务						$	2,594,640					85.24		%				$	2,227,245					85.08		%
对合资企业的债务投资						162,986						5.35		%				146,444						5.59		%
优先股权益						99,597						3.27		%				85,300						3.26		%
普通股和认股权证						72,261						2.37		%				42,296						1.62		%
次级债务						59,844						1.97		%				67,147						2.57		%
合营企业的有限责任公司股权						54,791						1.80		%				49,322						1.88		%
总计						$	3,044,119					100.00		%				$	2,617,754					100.00		%

						2023年9月30日																		2022年9月30日
公允价值：												占投资总额的百分比						净资产的百分比												占投资总额的百分比						净资产的百分比
优先担保债务						$	2,501,385					86.47		%				165.01		%				$	2,166,409					86.86		%				173.93		%
对合资企业的债务投资						162,673						5.62		%				10.73		%				146,533						5.88		%				11.77		%
优先股权益						86,057						2.98		%				5.68		%				79,523						3.19		%				6.38		%
普通股和认股权证						57,710						2.00		%				3.81		%				24,011						0.96		%				1.93		%
次级债务						55,717						1.93		%				3.68		%				56,920						2.28		%				4.57		%
合营企业的有限责任公司股权						28,878						1.00		%				1.91		%				20,715						0.83		%				1.66		%
总计						$	2,892,420					100.00		%				190.82		%				$	2,494,111					100.00		%				200.24		%

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合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

地域组成由投资组合公司的公司总部所在地决定，这可能不代表投资组合公司业务的主要来源。下表按地理区域按成本占总投资的百分比以及按公允价值占总投资和净资产的百分比列出本公司投资组合的组成：

						2023年9月30日												2022年9月30日
成本：												占投资总额的百分比												占投资总额的百分比
东北方向						$	1,012,955					33.27		%				$	747,420					28.55		%
国际						418,595						13.75		%				301,242						11.51		%
西						393,390						12.92		%				358,306						13.69		%
东南						375,247						12.33		%				356,041						13.60		%
中西部						360,506						11.84		%				373,236						14.26		%
南						202,374						6.65		%				168,819						6.45		%
西南						153,318						5.04		%				221,308						8.45		%
西北						127,734						4.20		%				91,382						3.49		%
总计						$	3,044,119					100.00		%				$	2,617,754					100.00		%

						2023年9月30日																		2022年9月30日
公允价值：												占投资总额的百分比						净资产的百分比												占投资总额的百分比						净资产的百分比
东北方向						$	945,422					32.69		%				62.37		%				$	696,368					27.93		%				55.90		%
国际						414,079						14.32		%				27.32		%				279,646						11.21		%				22.45		%
西						384,055						13.28		%				25.34		%				345,251						13.84		%				27.72		%
东南						354,444						12.25		%				23.38		%				344,567						13.82		%				27.66		%
中西部						350,620						12.12		%				23.13		%				356,934						14.31		%				28.66		%
南						188,541						6.52		%				12.44		%				166,230						6.66		%				13.35		%
西南						130,455						4.51		%				8.61		%				214,984						8.62		%				17.26		%
西北						124,804						4.31		%				8.23		%				90,131						3.61		%				7.24		%
总计						$	2,892,420					100.00		%				190.82		%				$	2,494,111					100.00		%				200.24		%

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橡树专业贷款公司

合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

下表显示了截至2023年9月30日和2022年9月30日，公司按行业按成本计算的投资组合占总投资的百分比，按公允价值占总投资和净资产的百分比：

						2023年9月30日												2022年9月30日
成本：												占投资总额的百分比												占投资总额的百分比
应用软件						$	468,483					15.39		%				$	391,938					14.98		%
多部门控股(1)						219,469						7.21						195,766						7.48
数据处理和外包服务						133,410						4.38						120,477						4.60
生物技术						126,349						4.15						109,960						4.20
医疗保健技术						106,915						3.51						100,084						3.82
工业机械及用品和零部件						99,511						3.27						81,787						3.12
制药业						84,948						2.79						126,508						4.83
房地产运营公司						83,754						2.75						47,585						1.82
百视通零售						83,290						2.74						67,926						2.59
医疗保健服务						81,560						2.68						58,674						2.24
专业金融						73,035						2.40						80,864						3.09
个人护理产品						68,146						2.24						53,214						2.03
化肥与农用化学品						64,720						2.13						49,301						1.88
环境与设施服务						63,064						2.07						20,857						0.80
医疗保健分销商						62,044						2.04						57,112						2.18
多元化金融服务						61,725						2.03						29,300						1.12
互联网服务和基础设施						60,934						2.00						54,095						2.07
汽车零售						57,596						1.89						59,254						2.26
机场服务						55,961						1.84						43,322						1.65
金属、玻璃和塑料容器						55,530						1.82						47,704						1.82
家装零售业						54,236						1.78						45,802						1.75
保险经纪人						52,856						1.74						35,628						1.36
航空航天与国防						51,797						1.70						61,963						2.37
多元化的金属和矿业						49,842						1.64						—						—
汽车零部件与设备						48,536						1.59						12,474						0.48
房地产服务						44,717						1.47						40,243						1.54
软饮料和不含酒精饮料						42,628						1.40						—						—
其他专业零售业						41,088						1.35						—						—
休闲设施						39,076						1.28						39,768						1.52
特种化学品						38,640						1.27						37,319						1.43
总代理商						37,666						1.24						25,278						0.97
电子元器件和设备						32,440						1.07						33,814						1.29
广告						25,597						0.84						28,245						1.08
客运航空公司						24,920						0.82						—						—
房地产开发						23,965						0.79						—						—
家居用品						23,859						0.78						19,550						0.75
多元化的支援服务						23,435						0.77						37,992						1.45
黄金						23,310						0.77						—						—
系统软件						23,111						0.76						14,890						0.57
医疗保健设备						22,441						0.74						24,353						0.93
建筑与工程						22,102						0.73						60,996						2.33
油气储运						22,042						0.72						22,290						0.85
互动媒体与服务						19,013						0.62						—						—
综合电信服务						18,801						0.62						34,628						1.32
酒店、度假村和邮轮公司						17,195						0.56						13,960						0.53
消费金融						16,440						0.54						14,492						0.55
教育服务						13,871						0.46						9,080						0.35
餐饮业						12,603						0.41						9,338						0.36
电影与娱乐						12,188						0.40						26,161						1.00
医疗用品						11,646						0.38						36,471						1.39
食品经销商						5,897						0.19						4,646						0.18
服装零售业						4,999						0.16						5,268						0.20
航空货运与物流						4,925						0.16						7,295						0.28
综合石油和天然气						4,894						0.16						4,866						0.19
研究与咨询服务						4,871						0.16						9,187						0.35
有线和卫星电视						4,619						0.15						20,716						0.79
其他专业性REITs						4,379						0.14						—						—
纸塑料包装产品及材料						3,254						0.11						—						—
家居用品和特产						2,908						0.10						2,293						0.09
休闲产品						2,055						0.07						—						—
技术分销商						813						0.03						3,163						0.12
软饮料						—						—						34,272						1.31
IT咨询和其他服务						—						—						11,697						0.45
石油天然气精炼与营销						—						—						8,627						0.33
贸易公司和分销商						—						—						7,628						0.29
服装、配饰和奢侈品						—						—						5,165						0.20
专门化REITs						—						—						4,318						0.16
多元化银行						—						—						3,515						0.13
建筑材料						—						—						2,331						0.09
电子部件						—						—						2,092						0.08
替代运营商						—						—						212						0.01
						$	3,044,119					100.00		%				$	2,617,754					100.00		%

119

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橡树专业贷款公司

合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

						2023年9月30日																		2022年9月30日
公允价值：												占投资总额的百分比						净资产的百分比												占投资总额的百分比						净资产的百分比
应用软件						$	455,719					15.73		%				30.03		%				$	384,589					15.43		%				30.87		%
多部门控股(1)						193,431						6.69						12.76						167,248						6.71						13.43
生物技术						125,678						4.35						8.29						108,465						4.35						8.71
数据处理和外包服务						125,259						4.33						8.26						111,335						4.46						8.94
工业机械及用品和零部件						98,352						3.40						6.49						81,008						3.25						6.50
医疗保健技术						95,404						3.30						6.29						97,315						3.90						7.81
房地产运营公司						82,463						2.85						5.44						48,062						1.93						3.86
制药业						80,455						2.78						5.31						119,511						4.79						9.59
专业金融						69,590						2.41						4.59						73,087						2.93						5.87
百视通零售						69,040						2.39						4.55						70,419						2.82						5.65
医疗保健服务						66,683						2.31						4.40						45,943						1.84						3.69
化肥与农用化学品						63,185						2.18						4.17						51,972						2.08						4.17
环境与设施服务						62,413						2.16						4.12						20,585						0.83						1.65
医疗保健分销商						60,865						2.10						4.02						54,662						2.19						4.39
互联网服务和基础设施						60,579						2.09						4.00						53,797						2.16						4.32
多元化金融服务						60,003						2.07						3.96						24,326						0.98						1.95
个人护理产品						59,928						2.07						3.95						50,150						2.01						4.03
汽车零售						55,805						1.93						3.68						57,629						2.31						4.63
机场服务						54,453						1.88						3.59						42,883						1.72						3.44
金属、玻璃和塑料容器						53,459						1.85						3.53						47,599						1.91						3.82
家装零售业						53,168						1.84						3.51						45,421						1.82						3.65
保险经纪人						53,050						1.83						3.50						33,081						1.33						2.66
航空航天与国防						51,862						1.79						3.42						61,881						2.48						4.97
多元化的金属和矿业						49,869						1.72						3.29						—						—						—
汽车零部件与设备						49,148						1.70						3.24						11,469						0.46						0.92
房地产服务						43,886						1.52						2.90						39,573						1.59						3.18
软饮料和不含酒精饮料						42,391						1.47						2.80						—						—						—
其他专业零售业						41,115						1.42						2.71						—						—						—
特种化学品						38,615						1.34						2.55						33,969						1.36						2.73
总代理商						37,311						1.29						2.46						24,494						0.98						1.97
休闲设施						36,963						1.28						2.44						39,258						1.57						3.15
电子元器件和设备						32,573						1.13						2.15						32,933						1.32						2.64
客运航空公司						27,512						0.95						1.82						—						—						—
房地产开发						23,679						0.82						1.56						—						—						—
多元化的支援服务						23,352						0.81						1.54						36,712						1.47						2.95
黄金						23,328						0.81						1.54						—						—						—
医疗保健设备						22,436						0.78						1.48						24,161						0.97						1.94
系统软件						21,968						0.76						1.45						12,834						0.51						1.03
建筑与工程						21,903						0.76						1.45						61,188						2.45						4.91
家居用品						19,954						0.69						1.32						18,188						0.73						1.46
互动媒体与服务						19,199						0.66						1.27						—						—						—
酒店、度假村和邮轮公司						16,991						0.59						1.12						13,985						0.56						1.12
综合电信服务						16,492						0.57						1.09						32,201						1.29						2.59
油气储运						16,040						0.55						1.06						20,853						0.84						1.67
消费金融						15,087						0.52						1.00						13,284						0.53						1.07
教育服务						13,618						0.47						0.90						8,582						0.34						0.69
餐饮业						12,464						0.43						0.82						8,692						0.35						0.70
广告						11,955						0.41						0.79						26,948						1.08						2.16
电影与娱乐						11,865						0.41						0.78						26,645						1.07						2.14
医疗用品						11,363						0.39						0.75						36,577						1.47						2.94
食品经销商						5,166						0.18						0.34						3,367						0.13						0.27
服装零售业						5,002						0.17						0.33						5,223						0.21						0.42
研究与咨询服务						4,831						0.17						0.32						8,573						0.34						0.69
综合石油和天然气						4,785						0.17						0.32						4,872						0.20						0.39
有线和卫星电视						4,546						0.16						0.30						19,576						0.78						1.57
航空货运与物流						4,263						0.15						0.28						6,405						0.26						0.51
其他专业性REITs						3,198						0.11						0.21						—						—						—
纸塑料包装产品及材料						3,061						0.11						0.20						—						—						—
家居用品和特产						2,808						0.10						0.19						2,456						0.10						0.20
休闲产品						2,063						0.07						0.14						—						—						—
技术分销商						776						0.03						0.05						2,997						0.12						0.24
软饮料						—						—						—						33,670						1.35						2.70
石油天然气精炼与营销						—						—						—						8,604						0.34						0.69
IT咨询和其他服务						—						—						—						8,596						0.34						0.69
贸易公司和分销商						—						—						—						5,567						0.22						0.45
多元化银行						—						—						—						3,402						0.14						0.27
专门化REITs						—						—						—						3,264						0.13						0.26
建筑材料						—						—						—						1,934						0.08						0.16
电子部件						—						—						—						1,890						0.08						0.15
替代运营商						—						—						—						201						0.01						0.02
总计						$	2,892,420					100.00		%				190.82		%				$	2,494,111					100.00		%				200.24		%

___________________

(1)该行业包括本公司在合资企业的投资。

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橡树专业贷款公司

合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

截至2023年9月30日及2022年9月30日，本公司并无单一投资占比超过10%， 总投资组合的公允价值。收入，包括利息、股息、费用、其他投资收入和实现损益，可能会波动，在任何特定时期内都可能高度集中在几项投资中。

高级贷款基金JV I，LLC

于二零一四年五月，本公司与Kemper订立有限责任公司协议，以成立SLF合资企业I。本公司透过投资SLF JV I与Kemper共同投资于中间市场公司的优先有抵押贷款及其他公司债务证券。SLF JV I由一个 四董事会， 二其中由公司挑选， 二其中一些人是由肯珀挑选的。与SLF合资企业i有关的所有投资组合决定和投资决定必须得到SLF合资企业i投资委员会的批准，该委员会包括一由公司选出的代表和一由Kemper选择的代表(经每个所需代表的批准)。由于本公司并无于SLF合营I拥有控股权，故本公司并不合并SLF合营I。

SLF合资公司I于交易完成时按LLC股权比例资本化，并可能以SLF合资公司I向本公司及Kemper发行的额外后偿票据资本化。由SLF JV I发行的后偿票据（“SLF JV I票据”）在支付SLF JV I LLC股权的权利方面优先，并在支付SLF JV I的有抵押债务方面优先。 截至2023年9月30日及2022年9月30日，本公司及肯珀合共拥有， 87.5%和12.5分别持有SLF合营I及未偿还SLF合营I债券的有限责任公司股权的百分比。SLF合资公司I不是《投资公司法》第2(A)(46)节所界定的“合格投资组合公司”。

SLF合资公司I与美国银行有一项循环信贷安排(“SLF合资公司I贷款”)，最高可达$270.0 截至2023年9月30日止的借款（受借款基数及其他限制所限）。SLF JV I融资项下之借贷以SLF JV I Funding II LLC（SLF JV I之特殊用途融资附属公司）之所有资产作抵押。于2023年9月30日，SLF合资企业I融资的循环期定于2026年8月12日到期，到期日为2026年8月17日。于2023年9月30日，SLF合资一融资项下的借贷按每日SOFR加 2.00年利率。$149.0 截至2023年9月30日，SLF合资企业I融资项下有000万美元的借款尚未偿还。

截至2023年9月30日及2022年9月30日，SLF合资公司I的总资产为美元，376.11000万美元和300万美元385.2分别为2.5亿美元和2.5亿美元。SLF合资公司I的投资组合主要包括以下优先担保贷款48和60投资组合公司分别于2023年9月30日和2022年9月30日。SLF合资企业I的投资组合公司所处行业与本公司可能直接投资的行业相若。截至2023年9月30日，本公司于SLF合资企业I的投资包括LLC股权及SLF合资企业I票据，141.5 按公允价值计算，总计百万美元。截至2022年9月30日，本公司于SLF合资企业I的投资包括LLC股权及SLF合资企业I票据，117.0按公允价值计算，总计2.5亿欧元。

截至2023年9月30日，本公司和肯珀已出资约美元，190.5100万美元给SLF合资公司，其中$166.7一百万来自公司。截至2022年9月30日，本公司和肯珀已出资约美元，165.5 SLF JV I，其中美元144.8 一百万来自公司。截至2023年9月30日，本公司为SLF合资企业I提供资金的总承诺为美元，13.12000万美元，其中约合美元9.81.3亿美元将用于资助额外的SLF合资公司债券和约合3.3 亿美元用于资助SLF合资公司I的有限责任公司股权。截至2023年9月30日止年度，本公司贡献美元。16.4 1000万美元，为额外SLF合资企业I票据提供资金，约为美元5.5 亿美元，以资助SLF合资公司I的额外有限责任公司股权。截至2022年9月30日，本公司为SLF合资企业I提供资金的总承诺为美元。35.02000万美元，其中约合美元26.21.3亿美元将用于资助额外的SLF合资公司债券和约合8.81亿美元将为有限责任公司在SLF合资公司的股权提供资金。

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合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

以下为SLF JV I投资组合概要，其后为SLF JV I投资组合中截至2023年9月30日及2022年9月30日的个别贷款列表：

						2023年9月30日						2022年9月30日
优先担保贷款(1)						$332,637						$383,194
优先担保贷款加权平均利率(2)						10.62%						8.33%
SLF合资企业中的借款人数量						48						60
对单一借款人的最大风险敞口(1)						$11,286						$10,093
向借款人提供的五项最大贷款风险(1)						$54,051						$48,139

__________

(1)本金。

(2)按按公允价值计提优先担保贷款的加权平均年利率计算。

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合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

SLF JV I投资组合截至2023年9月30日

投资组合公司			行业			投资类型			索引			传播			现金利率（1）（2）			PIK			到期日			股票			本金			成本			公允价值（3）			备注
访问CIG，有限责任公司			多元化的支援服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.00%			10.32%						8/18/2028						$	8,596		$	8,503		$	8,499
亚洲开发银行有限责任公司			建筑与工程			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.50%			11.90%						12/18/2025						1,149			1,135			1,128			(4)
亚洲开发银行有限责任公司			建筑与工程			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.50%			12.15%						12/18/2025						6,771			6,701			6,648			(4)
法国阿尔蒂斯公司			综合电信服务			第一留置权定期贷款			L+			4.00%			9.63%						8/14/2026						2,969			2,853			2,810
Alvogen Pharma US，Inc.			制药业			第一留置权定期贷款			SOFR+			7.50%			13.04%						6/30/2025						8,798			8,737			8,218			(4)
美国岩盐有限责任公司			多元化的金属和矿业			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.00%			9.43%						6/9/2028						4,957			4,734			4,614
美国轮胎经销公司。			总代理商			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.25%			11.81%						10/20/2028						4,824			4,763			4,239			(4)
Amplify Finco Pty Ltd.			电影与娱乐			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.15%			9.54%						11/26/2026						7,720			7,643			7,720
Anastasia Parent，LLC			个人护理产品			第一留置权定期贷款			SOFR+			3.75%			9.40%						8/11/2025						1,523			1,191			1,099			(4)
ASP-R-PAC收购有限责任公司			纸塑料包装产品及材料			第一位留置权改革者			SOFR+			6.00%									12/29/2027						—			(7)			(29)			(4)(5)
ASP-R-PAC收购有限责任公司			纸塑料包装产品及材料			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.00%			11.63%						12/29/2027						4,134			4,076			3,892			(4)
Astra收购公司			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.25%			10.90%						10/25/2028						5,052			4,888			3,817			(4)
Asurion，LLC			财产和意外伤害保险			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.00%			9.42%						8/19/2028						4,950			4,747			4,809
Asurion，LLC			财产和意外伤害保险			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.25%			9.67%						8/19/2028						1,990			1,884			1,937
Asurion，LLC			财产和意外伤害保险			二次留置权定期贷款			SOFR+			5.25%			10.68%						1/20/2029						4,346			4,036			3,871
Athenahealth Group Inc.			医疗保健技术			第一留置权定期贷款			SOFR+			3.25%			8.57%						2/15/2029						4,320			4,080			4,251
Aurora Lux Finco S.J.R.L.			机场服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.00%			11.49%						12/24/2026						6,289			6,216			6,028			(4)
Baart程序，Inc.			医疗保健服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.00%			10.65%						6/11/2027						1,753			1,742			1,711			(4)
Baart程序，Inc.			医疗保健服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.00%			10.65%						6/11/2027						6,306			6,247			6,155			(4)
C5科技控股有限责任公司			数据处理和外包服务			普通股																		171						—			—			(4)
C5科技控股有限责任公司			数据处理和外包服务			优先股																		7,193,540						7,194			5,683			(4)
Centerline Communications，LLC			无线电信服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.00%			11.55%						8/10/2027						2,354			2,322			2,281
Centerline Communications，LLC			无线电信服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.00%			11.55%						8/10/2027						1,983			1,954			1,921
Centerline Communications，LLC			无线电信服务			第一位留置权改革者			SOFR+			6.00%			11.57%						8/10/2027						600			592			581
Centerline Communications，LLC			无线电信服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.00%			11.55%						8/10/2027						1,960			1,935			1,899
Covetrus公司			医疗保健分销商			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.00%			10.39%						10/13/2029						6,343			5,983			6,285			(4)
Curum Bidco S.à.r.l.			生物技术			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.50%			9.89%						7/31/2029						8,730			8,642			8,730
DirectTV Finance，LLC			有线和卫星电视			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.00%			10.43%						8/2/2027						5,799			5,715			5,681			(4)
戴德梁行控股有限公司			研究与咨询服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.75%			10.12%						4/26/2029						7,920			7,792			7,729			(4)
吉布森品牌公司			休闲产品			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.00%			10.57%						8/11/2028						7,369			7,295			6,190			(4)
港湾买家公司。			教育服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.25%			10.67%						4/9/2029						7,920			7,731			7,517			(4)
个人财务S.±.r.l.			制药业			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.25%			10.90%						6/30/2026						7,331			7,249			7,340
INW Manufacturing，LLC			个人护理产品			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.75%			11.40%						3/25/2027						9,000			8,839			7,080			(4)
KDC/One Development Corp Inc.			个人护理产品			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.00%			10.32%						8/15/2028						10,000			9,666			9,665

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橡树专业贷款公司

合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

投资组合公司			行业			投资类型			索引			传播			现金利率（1）（2）			PIK			到期日			股票			本金			成本			公允价值（3）			备注
Labl，Inc.			办公服务及用品			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.00%			10.42%						10/29/2028						$	3,962		$	3,815		$	3,955
LaserAway Intermediate Holdings II，LLC			医疗保健服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.75%			11.32%						10/14/2027						7,369			7,269			7,267
Lightbox中级，L.P.			房地产服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.00%			10.65%						5/9/2026						11,249			11,106			10,912			(4)
迈克菲公司			系统软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			3.75%			9.18%						3/1/2029						5,940			5,654			5,812
MindBody公司			互联网服务和基础设施			第一位留置权改革者			SOFR+			7.00%									2/14/2025						—			(2)			(8)			(4)(5)
MindBody公司			互联网服务和基础设施			第一留置权定期贷款			SOFR+			7.00%			12.52%						2/14/2025						4,669			4,648			4,594			(4)
米切尔国际公司			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			3.75%			9.18%						10/15/2028						2,985			2,845			2,941
MRI软件有限责任公司			应用软件			第一位留置权改革者			SOFR+			5.50%									2/10/2026						—			(3)			(7)			(4)(5)
MRI软件有限责任公司			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.50%			10.99%						2/10/2026						8,319			8,164			8,147			(4)
MRI软件有限责任公司			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.50%			10.99%						2/10/2026						2,211			2,210			2,165			(4)
北极星实业公司。			电子元器件和设备			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.76%			10.15%						3/31/2025						6,615			6,608			6,565
OEConnection LLC			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.00%			9.43%						9/25/2026						10,987			10,827			10,971
Park Place Technologies，LLC			互联网服务和基础设施			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.00%			10.42%						11/10/2027						9,825			9,492			9,698			(4)
Planview母公司			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.00%			9.65%						12/17/2027						2,416			2,298			2,390
Planview母公司			应用软件			二次留置权定期贷款			SOFR+			7.25%			12.74%						12/18/2028						4,503			4,435			4,098			(4)
Pluralsight，LLC			应用软件			第一位留置权改革者			SOFR+			8.00%			13.45%						4/6/2027						318			301			297			(4)(5)
Pluralsight，LLC			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			8.00%			13.45%						4/6/2027						8,116			7,850			7,773			(4)
文艺复兴控股公司			教育服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.75%			9.99%						4/5/2030						5,000			4,860			4,969
Sho Holding I公司			鞋类			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.23%			10.86%						4/27/2024						138			138			94
Sho Holding I公司			鞋类			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.25%			10.88%						4/27/2024						8,113			8,111			5,531
SM Wellness控股公司			医疗保健服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.75%			10.38%						4/17/2028						2,977			2,580			2,799			(4)
南方兽医合作伙伴有限责任公司			医疗保健设施			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.00%			9.43%						10/5/2027						7,680			7,642			7,643
Spanx，LLC			服装零售业			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.25%			10.67%						11/20/2028						8,843			8,713			8,717			(4)
SPX Flow，Inc.			工业机械及用品和零部件			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.50%			9.92%						4/5/2029						8,801			8,442			8,794
星父股份有限公司			生命科学工具与服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.00%			9.33%						9/19/2030						8,000			7,880			7,834
Tibco Software Inc.			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.50%			9.99%						3/30/2029						8,215			7,559			7,913
试金石收购公司。			医疗用品			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.00%			11.42%						12/29/2028						7,212			7,103			7,022			(4)
Veritas美国公司			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.00%			10.43%						9/1/2025						6,305			6,257			5,500
Windstream Services II，LLC			综合电信服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.25%			11.67%						9/21/2027						6,148			6,008			5,939			(4)
WP CPP Holdings，LLC			航空航天与国防			第一留置权定期贷款			SOFR+			3.75%			9.27%						4/30/2025						1,965			1,920			1,855			(4)
投资组合总投资																											$	332,637		$	331,808		$	322,179

_________

(1)代表截至2023年9月30日的利率。除非另有说明，否则所有利率均以现金支付。

(2)大部分浮动利率贷款未偿还本金余额的利率与SOFR和/或LIBOR挂钩，后者通常根据借款人的选择每半年、每季度或每月重置一次。借款人也可以选择为每笔贷款设定多个利息重置期。对于上述每笔贷款，本公司已根据各自的信贷协议和期末的现金利率提供了参考利率的适用保证金。上面显示的所有SOFR都是以美元计算的。截至2023年9月30日，SLF合资公司I的浮动利率贷款的参考利率为30天SOFR为5.32%，90天SOFR为5.39%，30天LIBOR为5.43%。大多数贷款都有利率下限，通常在0%到1%之间。基于SOFR的合同可以包括除了基本利率和所述利差之外还要收取的信用利差调整。

(3)指目前根据ASC 820采用与本公司类似的技术于2023年9月30日厘定的公允价值。然而，这种公允价值的确定不包括在本文其他地方描述的估值过程中。

(4)这项投资于2023年9月30日由本公司及SLF合资公司共同持有。

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橡树专业贷款公司

合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

(5)投资有未动用的承付款。未摊销费用分类为未赚取收入，减少成本基准，可能导致负成本基准。负公允价值可能是由于无资金承付款的价值低于面值。

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橡树专业贷款公司

合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

截至2022年9月30日的SLF合资I投资组合

投资组合公司			行业			投资类型			索引			传播			现金利率（1）（2）			PIK			到期日			股票			本金			成本			公允价值（3）			备注
访问CIG，有限责任公司			多元化的支援服务			第一留置权定期贷款			L+			3.75%			6.82%						2/27/2025						$	10,093		$	10,028		$	9,692
亚洲开发银行有限责任公司			建筑与工程			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.25%			9.80%						12/18/2025						8,518			8,389			8,371			(4)
法国阿尔蒂斯公司			综合电信服务			第一留置权定期贷款			L+			4.00%			6.91%						8/14/2026						3,000			2,841			2,730
Alvogen Pharma US，Inc.			制药业			第一留置权定期贷款			SOFR+			7.50%			11.20%						6/30/2025						9,267			9,166			9,221			(4)
美国轮胎经销公司。			总代理商			第一留置权定期贷款			L+			6.25%			9.03%						10/20/2028						4,873			4,812			4,576			(4)
Amplify Finco Pty Ltd.			电影与娱乐			第一留置权定期贷款			L+			4.25%			7.92%						11/26/2026						7,800			7,722			7,527			(4)
Anastasia Parent，LLC			个人产品			第一留置权定期贷款			L+			3.75%			7.42%						8/11/2025						1,539			1,203			1,232			(4)
Apptio，Inc.			应用软件			第一留置权定期贷款			L+			6.00%			8.46%						1/10/2025						4,615			4,580			4,519			(4)
Apptio，Inc.			应用软件			第一位留置权改革者			L+			6.00%			8.46%						1/10/2025						154			151			146			(4)(5)
ASP-R-PAC收购有限责任公司			纸包装			第一留置权定期贷款			L+			6.00%			9.67%						12/29/2027						4,176			4,103			4,080
ASP-R-PAC收购有限责任公司			纸包装			第一位留置权改革者			L+			6.00%									12/29/2027									(9)			(11)			(5)
Astra收购公司			应用软件			第一留置权定期贷款			L+			5.25%			8.37%						10/25/2028						5,052			4,858			4,319			(4)
Asurion，LLC			财产和意外伤害保险			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.00%			7.70%						8/19/2028						5,000			4,753			4,276
Asurion，LLC			财产和意外伤害保险			二次留置权定期贷款			L+			5.25%			8.37%						1/20/2029						4,346			3,981			3,347
Aurora Lux Finco S.J.R.L.			机场服务			第一留置权定期贷款			L+			6.00%			8.78%						12/24/2026						6,338			6,242			6,027			(4)
Baart程序，Inc.			医疗保健服务			第一留置权定期贷款			L+			5.00%			8.12%						6/11/2027						6,371			6,311			6,148
Baart程序，Inc.			医疗保健服务			第一留置权定期贷款			L+			5.00%			8.12%						6/11/2027						1,771			1,751			1,664			(4)(5)
黑鹰网络控股公司			数据处理和外包服务			第一留置权定期贷款			L+			3.00%			6.03%						6/15/2025						9,575			9,566			8,977
BYJU's Alpha，Inc.			应用软件			第一留置权定期贷款			L+			6.00%			8.98%						11/24/2026						7,444			7,347			5,455
C5科技控股有限责任公司			数据处理和外包服务			普通股																		171						—			—			(4)
C5科技控股有限责任公司			数据处理和外包服务			优先股																		7,193,540						7,194			5,683			(4)
Centerline Communications，LLC			无线电信服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.50%			9.12%						8/10/2027						4,358			4,286			4,280
Centerline Communications，LLC			无线电信服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.50%			9.12%						8/10/2027						449			432			413
Centerline Communications，LLC			无线电信服务			第一位留置权改革者			SOFR+			5.50%									8/10/2027						—			(10)			(11)			(5)
Citgo石油公司			石油天然气精炼与营销			第一留置权定期贷款			L+			6.25%			9.37%						3/28/2024						7,038			6,967			7,057			(4)
城市足球集团有限公司			电影与娱乐			第一留置权定期贷款			L+			3.50%			6.48%						7/21/2028						6,451			6,419			6,166
Convergeone Holdings，Inc.			IT咨询和其他服务			第一留置权定期贷款			L+			5.00%			8.12%						1/4/2026						7,373			7,206			5,320			(4)
Covetrus公司			医疗保健分销商			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.00%			7.65%						9/20/2029						5,375			5,053			5,035			(4)
Curum Bidco S.à.r.l.			生物技术			第一留置权定期贷款			L+			4.00%			7.67%						7/9/2026						5,820			5,776			5,587
经销商轮胎有限责任公司			总代理商			第一留置权定期贷款			L+			4.25%			7.37%						12/12/2025						2,992			2,935			2,924
Delivery Hero FinCo LLC			互联网与直销零售业			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.75%			8.49%						8/12/2027						6,035			5,876			5,756			(4)
DirectTV Finance，LLC			有线和卫星电视			第一留置权定期贷款			L+			5.00%			8.12%						8/2/2027						6,436			6,332			6,012			(4)
Domtar Corporation			纸制品			第一留置权定期贷款			L+			5.50%			8.26%						11/30/2028						4,100			4,065			3,921
戴德梁行控股有限公司			研究与咨询服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.75%			7.33%						4/26/2029						8,000			7,849			7,616			(4)
Eagle母公司			工业机械			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.25%			7.80%						4/2/2029						4,478			4,373			4,367
电子研究技术公司			应用软件			第一留置权定期贷款			L+			4.50%			7.62%						2/4/2027						7,331			7,258			6,859

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橡树专业贷款公司

合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

投资组合公司			行业			投资类型			索引			传播			现金利率（1）（2）			PIK			到期日			股票			本金			成本			公允价值（3）			备注
吉布森品牌公司			休闲产品			第一留置权定期贷款			L+			5.00%			7.94%						8/11/2028						$	7,444		$	7,369		$	6,029
全球医疗响应公司			医疗保健服务			第一留置权定期贷款			L+			4.25%			7.37%						3/14/2025						1,979			1,979			1,722			(4)
全球医疗响应公司			医疗保健服务			第一留置权定期贷款			L+			4.25%			6.81%						10/2/2025						2,192			2,165			1,912
港湾买家公司。			教育服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.25%			8.38%						4/9/2029						8,000			7,774			7,310			(4)
个人财务S.±.r.l.			制药业			第一留置权定期贷款			L+			5.25%			8.80%						6/30/2026						7,406			7,293			7,286
INW Manufacturing，LLC			个人产品			第一留置权定期贷款			L+			5.75%			9.42%						3/25/2027						9,500			9,282			8,408			(4)
爱丽丝控股公司			金属和玻璃容器			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.75%			7.89%						6/28/2028						5,000			4,624			4,610
LaserAway Intermediate Holdings II，LLC			医疗保健服务			第一留置权定期贷款			L+			5.75%			8.23%						10/14/2027						7,444			7,318			7,323
Lightbox中级，L.P.			房地产服务			第一留置权定期贷款			L+			5.00%			8.67%						5/9/2026						7,367			7,315			7,109			(4)
LogMeIn，Inc.			应用软件			第一留置权定期贷款			L+			4.75%			7.80%						8/31/2027						7,860			7,751			5,494
LTI控股公司			电子部件			第一留置权定期贷款			L+			3.25%			6.37%						9/6/2025						7,366			7,282			6,835
MindBody公司			互联网服务和基础设施			第一留置权定期贷款			L+			7.00%			10.64%						2/14/2025						4,687			4,651			4,570			(4)
MindBody公司			互联网服务和基础设施			第一位留置权改革者			L+			8.00%									2/14/2025						—			(4)			(12)			(4)(5)
MRI软件有限责任公司			应用软件			第一留置权定期贷款			L+			5.50%			9.17%						2/10/2026						6,139			6,104			5,966			(4)
MRI软件有限责任公司			应用软件			第一位留置权改革者			L+			5.50%									2/10/2026									(3)			(10)			(4)(5)
北极星实业公司。			电子元器件和设备			第一留置权定期贷款			L+			4.75%			7.87%						3/31/2025						6,685			6,673			6,484
OEConnection LLC			应用软件			第一留置权定期贷款			L+			4.00%			7.12%						9/25/2026						7,777			7,741			7,505			(4)
Park Place Technologies，LLC			互联网服务和基础设施			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.00%			8.13%						11/10/2027						4,925			4,781			4,687			(4)
Peloton Interactive，Inc.			休闲产品			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.50%			8.35%						5/25/2027						5,486			5,251			5,371
Planview母公司			应用软件			二次留置权定期贷款			L+			7.25%			10.92%						12/18/2028						4,503			4,435			4,323			(4)
Pluralsight，LLC			应用软件			第一留置权定期贷款			L+			8.00%			10.68%						4/6/2027						6,796			6,694			6,582			(4)
Pluralsight，LLC			应用软件			第一位留置权改革者			L+			8.00%									4/6/2027						—			(6)			(13)			(4)(5)
RevSpring公司			商业印刷			第一留置权定期贷款			L+			4.00%			7.67%						10/11/2025						9,625			9,607			9,304
赛伯特公司			金属和玻璃容器			第一留置权定期贷款			L+			4.50%			7.63%						12/10/2026						2,536			2,511			2,435			(4)
Sho Holding I公司			鞋类			第一留置权定期贷款			L+			5.25%			8.06%						4/27/2024						8,201			8,194			7,176
Sho Holding I公司			鞋类			第一留置权定期贷款			L+			5.23%			8.04%						4/27/2024						138			138			121
索伦森通信有限责任公司			通信设备			第一留置权定期贷款			L+			5.50%			9.17%						3/17/2026						2,553			2,528			2,454
Spanx，LLC			服装零售业			第一留置权定期贷款			L+			5.25%			8.30%						11/20/2028						8,933			8,776			8,721			(4)
SPX Flow，Inc.			工业机械			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.50%			7.63%						4/5/2029						7,500			7,184			6,966			(4)
Supermoose借款人，LLC			应用软件			第一留置权定期贷款			L+			3.75%			7.42%						8/29/2025						7,743			7,479			6,827			(4)
外科中心控股公司			医疗保健设施			第一留置权定期贷款			L+			3.75%			6.51%						8/31/2026						3,377			3,365			3,213
Tibco Software Inc.			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.50%			8.15%						3/30/2029						6,256			5,693			5,629			(4)
试金石收购公司。			医疗用品			第一留置权定期贷款			L+			6.00%			9.12%						12/29/2028						7,285			7,155			7,140			(4)
Veritas美国公司			应用软件			第一留置权定期贷款			L+			5.00%			8.67%						9/1/2025						6,365			6,290			5,087
Windstream Services II，LLC			综合电信服务			第一留置权定期贷款			L+			6.25%			9.37%						9/21/2027						7,818			7,596			7,115			(4)
WP CPP Holdings，LLC			航空航天与国防			二次留置权定期贷款			L+			7.75%			10.56%						4/30/2026						6,000			5,972			5,070			(4)
WP CPP Holdings，LLC			航空航天与国防			第一留置权定期贷款			L+			3.75%			6.56%						4/30/2025						1,985			1,910			1,783			(4)
Zayo集团控股有限公司			替代运营商			第一留置权定期贷款			L+			3.00%			6.12%						3/9/2027						2,155			2,000			1,812
投资组合总投资																											$	383,194		$	382,673		$	359,625

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合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

_________

(1)指截至2022年9月30日的利率。除另有说明外，所有利率均以现金支付。

(2)大部分浮动利率贷款的未偿还本金余额的利率与LIBOR和/或替代基本利率挂钩（例如，最优惠利率），通常每半年、季度或每月由借款人选择重新设置。某些贷款也可能与SOFR挂钩。借款人还可以选择为每笔贷款设置多个利息重置期。就各项贷款而言，本公司已根据各项信贷协议及期末现金利率，提供超出参考利率的适用利率。上面列出的所有LIBOR都是美元。于2022年9月30日，SLF合资企业I浮息贷款的参考利率为30天LIBOR 3. 12%、90天LIBOR 3. 67%、30天SOFR 3. 03%、90天SOFR 3. 55%及180天SOFR 3. 98%。大多数贷款包括利率下限，一般范围为0%至1%。基于SOFR的合约可能包括除基本利率和所述利差外的信贷利差调整。

(3)代表根据ASC 820采用与本公司类似的技术对截至2022年9月30日的公允价值的当前厘定。然而，厘定该公平值并不包括在本文其他部分所述的估值过程中。

(4)该投资于二零二二年九月三十日由本公司及SLF合资企业I持有。

(5)投资有未动用的承付款。未摊销费用分类为未赚取收入，减少成本基准，可能导致负成本基准。负公允价值可能是由于无资金承付款的价值低于面值。

128

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合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

本公司SLF合资公司债券的成本和公允价值均为美元112.7 截至2023年9月30日，百万。该公司的SLF合资企业I票据的成本和公允价值均为美元，96.3 截至2022年9月30日，百万。本公司赚取利息收入12.71000万，$8.01000万美元和300万美元7.4截至2023年9月30日、2022年9月30日和2021年9月30日的SLF合资公司I票据上的1000万美元。截至2023年9月30日，SLF合资I票据的利率为一个月SOFR加码7.00年利率，SOFR下限为1.00%，将于2028年12月29日到期。

本公司于SLF合营I持有的有限责任公司股权的成本及公允价值为54.81000万美元和300万美元28.9分别是截至2023年9月30日和2023年9月底的100万美元49.3百万美元和300万美元20.7截至2022年9月30日，分别为100万。该公司赚取了$4.21000万，$2.91000万美元和300万美元0.9截至2023年、2023年、2022年及2021年9月30日止年度的股息收入，分别就其对SLF合资企业I的有限责任公司股权的投资而言。SLF合资企业I的有限责任公司股权一般是产生股息的，只要SLF合资企业I有剩余现金按季度分配。

以下是截至2023年9月30日和2022年9月30日，以及截至2023年9月30日、2023年9月、2022年和2021年9月30日的SLF合资企业I的某些财务信息摘要：

						2023年9月30日						2022年9月30日
精选资产负债表信息：
公允价值投资(成本2023年9月30日：美元331,808；2022年9月30日成本：$382,673)						$	322,179					$	359,625
现金和现金等价物						31,950						14,274
受限现金						2,987						5,642
其他资产						18,988						5,686
总资产						$	376,104					$	385,227
应付高级信贷安排						$	149,000					$	230,000
有担保借款						38,845						—
SLF合资企业I按公允价值应付票据（所得款项2023年9月30日：$128,750；收益2022年9月30日：$110,000)						128,750						110,000
其他负债						26,630						21,539
总负债						$	343,225					$	361,539
会员资本						32,879						23,688
总负债和成员权益						$	376,104					$	385,227

						截至2023年9月30日的年度						截至2022年9月30日的年度						截至2021年9月30日的年度
业务报表精选信息：
利息收入						$	38,984					$	24,014					$	20,018
其他收入						290						198						565
总投资收益						39,274						24,212						20,583
优先信贷安排和担保借款利息支出						19,002						7,713						5,706
SLF JV I票据利息支出						14,544						9,146						8,444
其他费用						442						253						260
支出共计（1）						33,988						17,112						14,410
净投资收益						5,286						7,100						6,173
未实现净增值(折旧)						13,416						(23,661)						13,270
已实现净收益(亏损)						(10,962)						534						399
净收益(亏损)						$	7,740					$	(16,027)					$	19,842

 __________

(1)SLF合资企业I并无收取管理费或奖励费。

SLF合资企业I已选择根据FASB ASC主题825对发行给公司和肯珀的SLF合资企业I票据进行公允价值， 金融工具—公允价值选择权（“ASC 825”）. SLF合营一票据乃按总资产减SLF合营一票据优先于SLF合营一票据的总负债（金额不超过EV技术下面值）进行估值。

截至二零二三年九月三十日止年度，本公司出售美元31.8 向SLF合资公司I提供百万美元的高级担保债务投资，30.6 百万现金代价，即出售时的公平值。亏损$0.2 本公司就这些交易确认了100万美元。截至二零二二年九月三十日止年度，本公司出售美元。9.7 向SLF合资公司I提供百万美元的高级担保债务投资，9.7 百万现金代价，即出售时的公平值。涨幅为$0.5 本公司就这些交易确认了100万美元。截至二零二一年九月三十日止年度，本公司出售美元。48.0 向SLF合资公司I提供百万美元的高级担保债务投资，47.2 百万现金代价，

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橡树专业贷款公司

合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

其代表出售时的公允价值。涨幅为$2.5 本公司就这些交易确认了100万美元。

OCSI Glick JV LLC

2021年3月19日，本公司成为Glick JV的有限责任公司协议的订约方。本公司主要通过Glick合资公司在广发股权的资助下共同投资于中端市场公司的优先担保贷款。Glick合资公司由一家四董事会， 二其中由公司挑选， 二其中一些是由广发股权基金挑选出来的。Glick合资公司在交易完成时资本化，与Glick合资公司有关的投资组合决定和投资决定必须得到Glick JV投资委员会的批准，该委员会包括一由公司选出的代表和一由广发股权基金选择的代表(经每个所需代表的批准)。由于本公司并无于Glick合营公司拥有控股权，故本公司并无合并Glick合营公司。

成员公司向Glick合营公司提供资本以换取LLC股权，而本公司及GF Debt Funding 2014LLC（“GF Debt Funding”）（由GF Equity Funding的联属公司提供咨询意见的实体）向Glick合营公司提供资本以换取Glick合营公司发行的后偿票据（“Glick合营公司票据”）。截至2023年9月30日及2022年9月30日，本公司及广发股权基金拥有 87.5%和12.5分别持有未偿还的有限责任公司股权及本公司及广发的债务融资87.5%和12.5分别占Glick合资公司债券的%。Glick合资公司不是《投资公司法》第2(A)(46)节所界定的“合格投资组合公司”。

Glick合资公司与美国银行（Bank of America，N.A.）有一项循环信贷安排。(the于2023年9月30日，其循环期结束日及到期日分别为2026年8月12日及2026年8月17日，并允许借贷最高达$80.0 万元（受借款基数和其他限制）。Glick合资企业融资项下之借贷以Glick合资企业之特殊用途融资附属公司OCSL Glick合资企业Funding II LLC之所有资产作抵押。于2023年9月30日，Glick合资融资项下的借贷按每日SOFR加 2.00年利率。$53.0 截至2023年9月30日，Glick合资德意志银行融资项下有000万美元的贷款尚未偿还。

截至2023年9月30日及2022年9月30日，Glick合资企业的总资产为美元，141.21000万美元和300万美元146.8 百万，分别。Glick合资公司的投资组合包括中间市场和其他公司债务证券， 38和43投资组合公司分别于2023年9月30日和2022年9月30日。Glick合资企业的投资组合公司所处行业与本公司可能直接投资的行业相似。本公司在Glick合资企业的投资包括LLC股权和Glick合资企业票据，50.01000万美元和300万美元50.3 于2023年9月30日及2022年9月30日，按公平值合共为百万美元。Glick合资企业票据于偿还本公司为Glick合资企业投资提供资金而作出的临时供款的付款权较低，该临时供款于GF Equity Funding及GF Debt Funding分别作出其出资及为其Glick合资企业票据提供资金时偿还。

于二零二三年九月三十日及二零二二年九月三十日各年，Glick合资企业的资本承担总额为美元。100.01000万，$87.5 其中百万美元来自该公司，其余的美元12.5 其中100万美元来自GF Equity Funding和GF Debt Funding。约$84.0 截至2023年9月30日和2022年9月30日，共提供了百万美元的承诺，其中美元73.5 一百万来自公司。于2023年9月30日及2022年9月30日，本公司承诺为Glick合资企业票据提供资金，78.81000万美元，其中12.4 百万美元没有资金。 于2023年9月30日及2022年9月30日各年，本公司承诺为LLC于Glick合资企业的股权提供资金，8.71000万美元，其中1.6 百万美元没有资金。

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橡树专业贷款公司

合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

以下是Glick合资公司投资组合的摘要，随后列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日Glick合资公司投资组合中的个人贷款：

			2023年9月30日						2022年9月30日
优先担保贷款(1)			$130,589						$143,225
优先担保贷款加权平均当期利率(2)			10.77%						8.52%
Glick合资企业中的借款人数量			38						43
对单一借款人的最大贷款敞口(1)			$6,230						$6,562
向借款人提供的五项最大贷款风险(1)			$28,396						$28,973

__________

(1)本金。

(2)按按公允价值计提优先担保贷款的加权平均年利率计算。

Glick合资企业投资组合截至2023年9月30日

投资组合公司			行业			投资类型			索引			传播			*现金利率(1)(2)			PIK			到期日			本金			成本			公允价值（3）			备注
访问CIG，有限责任公司			多元化的支援服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.00%			10.32%						8/18/2028			$	2,000		$	1,960		$	1,978
亚洲开发银行有限责任公司			建筑与工程			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.50%			11.90%						12/18/2025			574			568			564			(4)
亚洲开发银行有限责任公司			建筑与工程			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.50%			12.15%						12/18/2025			3,746			3,709			3,678			(4)
Alvogen Pharma US，Inc.			制药业			第一留置权定期贷款			SOFR+			7.50%			13.04%						6/30/2025			6,230			6,185			5,819			(4)
美国岩盐有限责任公司			多元化的金属和矿业			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.00%			9.43%						6/9/2028			2,478			2,367			2,307
美国轮胎经销公司。			总代理商			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.25%			11.81%						10/20/2028			2,860			2,825			2,514			(4)
Amplify Finco Pty Ltd.			电影与娱乐			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.15%			9.54%						11/26/2026			2,895			2,866			2,895
Amynta代理借款人公司			财产和意外伤害保险			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.00%			10.42%						2/28/2028			2,993			2,913			2,997
Anastasia Parent，LLC			个人护理产品			第一留置权定期贷款			SOFR+			3.75%			9.40%						8/11/2025			907			705			654			(4)
ASP-R-PAC收购有限责任公司			纸塑料包装产品及材料			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.00%			11.63%						12/29/2027			1,716			1,692			1,616			(4)
ASP-R-PAC收购有限责任公司			纸塑料包装产品及材料			第一位留置权改革者			SOFR+			6.00%									12/29/2027			—			(3)			(12)			(4)(5)
Astra收购公司			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.25%			10.90%						10/25/2028			2,078			2,039			1,570			(4)
Asurion，LLC			财产和意外伤害保险			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.00%			9.42%						8/19/2028			1,980			1,899			1,924
Asurion，LLC			财产和意外伤害保险			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.25%			9.67%						8/19/2028			995			942			968
Asurion，LLC			财产和意外伤害保险			二次留置权定期贷款			SOFR+			5.25%			10.68%						1/20/2029			2,423			2,244			2,158
Athenahealth Group Inc.			医疗保健技术			第一留置权定期贷款			SOFR+			3.25%			8.57%						2/15/2029			1,772			1,674			1,744
Aurora Lux Finco S.J.R.L.			机场服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.00%			11.49%						12/24/2026			3,628			3,586			3,478			(4)
Baart程序，Inc.			医疗保健服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.00%			10.65%						6/11/2027			3,363			3,332			3,282			(4)
Baart程序，Inc.			医疗保健服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.00%			10.65%						6/11/2027			800			795			780			(4)
Covetrus公司			医疗保健分销商			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.00%			10.39%						10/13/2029			2,766			2,607			2,741			(4)
Curum Bidco S.à.r.l.			生物技术			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.50%			9.89%						7/31/2029			2,841			2,820			2,841
DirectTV Finance，LLC			有线和卫星电视			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.00%			10.43%						8/2/2027			2,460			2,435			2,410			(4)

131

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橡树专业贷款公司

合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

投资组合公司			行业			投资类型			索引			传播			*现金利率(1)(2)			PIK			到期日			本金			成本			公允价值（3）			备注
戴德梁行控股有限公司			研究与咨询服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.75%			10.12%						4/26/2029			$	2,970		$	2,922		$	2,899		(4)
吉布森品牌公司			休闲产品			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.00%			10.57%						8/11/2028			3,930			3,891			3,301			(4)
港湾买家公司。			教育服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.25%			10.67%						4/9/2029			3,960			3,865			3,759			(4)
个人财务S.±.r.l.			制药业			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.25%			10.90%						6/30/2026			3,910			3,866			3,915
INW Manufacturing，LLC			个人护理产品			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.75%			11.40%						3/25/2027			2,250			2,210			1,770			(4)
KDC/One Development Corp Inc.			个人护理产品			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.00%			10.32%						8/15/2028			4,500			4,350			4,349
LaserAway Intermediate Holdings II，LLC			医疗保健服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.75%			11.32%						10/14/2027			3,930			3,877			3,876
MRI软件有限责任公司			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.50%			10.99%						2/10/2026			1,630			1,616			1,596			(4)
MRI软件有限责任公司			应用软件			第一位留置权改革者			SOFR+			5.50%									2/10/2026			—			(1)			(3)			(4)(5)
北极星实业公司。			电子元器件和设备			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.76%			10.15%						3/31/2025			5,198			5,192			5,159
OEConnection LLC			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.00%			9.43%						9/25/2026			3,849			3,830			3,843
Planview母公司			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.00%			9.65%						12/17/2027			683			650			676
Planview母公司			应用软件			二次留置权定期贷款			SOFR+			7.25%			12.74%						12/18/2028			2,842			2,799			2,586			(4)
Pluralsight，LLC			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			8.00%			13.45%						4/6/2027			5,182			5,029			4,964			(4)
Pluralsight，LLC			应用软件			第一位留置权改革者			SOFR+			8.00%			13.45%						4/6/2027			226			216			211			(4)(5)
Sho Holding I公司			鞋类			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.25%			10.88%						4/27/2024			6,029			6,025			4,110
Sho Holding I公司			鞋类			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.23%			10.86%						4/27/2024			103			102			70
南方兽医合作伙伴有限责任公司			医疗保健设施			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.00%			9.43%						10/5/2027			3,292			3,275			3,276
Spanx，LLC			服装零售业			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.25%			10.67%						11/20/2028			4,913			4,840			4,843			(4)
SPX Flow，Inc.			工业机械及用品和零部件			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.50%			9.92%						4/5/2029			5,227			5,032			5,224
星父股份有限公司			生命科学工具与服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.00%			9.33%						9/27/2030			4,000			3,939			3,916
Tibco Software Inc.			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.50%			9.99%						3/30/2029			2,641			2,439			2,544
试金石收购公司。			医疗用品			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.00%			11.42%						12/29/2028			2,993			2,948			2,914			(4)
Windstream Services II，LLC			综合电信服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			6.25%			11.67%						9/21/2027			3,843			3,756			3,712			(4)
WP CPP Holdings，LLC			航空航天与国防			第一留置权定期贷款			SOFR+			3.75%			9.27%						4/30/2025			983			960			927			(4)
投资组合总投资																								$	130,589		$	127,788		$	123,343

__________

(1)指截至2023年9月30日的利率。除另有说明外，所有利率均以现金支付。

(2)所有浮动利率贷款未偿还本金余额的利率与SOFR挂钩，通常根据借款人的选择每半年、每季度或每月重置一次。借款人也可以选择为每笔贷款设定多个利息重置期。对于上述每笔贷款，本公司已根据各自的信贷协议和期末的现金利率提供了参考利率的适用保证金。截至2023年9月30日，Glick合资公司的浮动利率贷款的参考利率为30天SOFR为5.32%，90天SOFR为5.39%。大多数贷款都有利率下限，通常在0%到1%之间。基于SOFR的合同可以包括除了基本利率和所述利差之外还要收取的信用利差调整。

(3)指目前根据ASC 820采用与本公司类似的技术于2023年9月30日厘定的公允价值。然而，这种公允价值的确定不包括在本文其他地方描述的估值过程中。

(4)该投资于二零二三年九月三十日由本公司及Glick合营公司持有。

(5)投资有未动用的承付款。未摊销费用分类为未赚取收入，减少成本基准，可能导致负成本基准。负公允价值可能是由于无资金承付款的价值低于面值。

132

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橡树专业贷款公司

合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

Glick合资企业投资组合截至2022年9月30日

投资组合公司			行业			投资类型			索引			传播			*现金利率(1)(2)			PIK			到期日			本金			成本			公允价值（3）			备注
亚洲开发银行有限责任公司			建筑与工程			第一留置权定期贷款			L+			6.25%			9.80%						12/18/2025			$	4,647		$	4,579		$	4,567		(4)
Alvogen Pharma Inc			制药业			第一留置权定期贷款			SOFR+			7.50%			11.20%						6/30/2025			6,562			6,489			6,529			(4)
美国轮胎经销公司。			总代理商			第一留置权定期贷款			L+			6.25%			9.03%						10/20/2028			2,889			2,853			2,714			(4)
Amplify Finco Pty Ltd.			电影与娱乐			第一留置权定期贷款			L+			4.25%			7.92%						11/26/2026			2,925			2,896			2,823			(4)
Anastasia Parent，LLC			个人产品			第一留置权定期贷款			L+			3.75%			7.42%						8/11/2025			917			712			734			(4)
ASP-R-PAC收购有限责任公司			纸包装			第一留置权定期贷款			L+			6.00%			9.67%						12/29/2027			1,734			1,704			1,694
ASP-R-PAC收购有限责任公司			纸包装			第一位留置权改革者			L+			6.00%									12/29/2027			—			(4)			(5)			(5)
Astra收购公司			应用软件			第一留置权定期贷款			L+			5.25%			8.37%						10/25/2028			2,078			2,033			1,777			(4)
Asurion，LLC			财产和意外伤害保险			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.00%			7.70%						8/19/2028			2,000			1,901			1,711
Asurion，LLC			财产和意外伤害保险			二次留置权定期贷款			L+			5.25%			8.37%						1/20/2029			2,423			2,212			1,866
Aurora Lux Finco S.J.R.L.			机场服务			第一留置权定期贷款			L+			6.00%			8.78%						12/24/2026			3,656			3,601			3,476			(4)
Baart程序，Inc.			医疗保健服务			第一留置权定期贷款			L+			5.00%			8.12%						6/11/2027			3,398			3,366			3,279
Baart程序，Inc.			医疗保健服务			第一留置权定期贷款			L+			5.00%			8.12%						6/11/2027			808			800			760			(4)(5)
BYJU's Alpha，Inc.			应用软件			第一留置权定期贷款			L+			6.00%			8.98%						11/24/2026			3,970			3,919			2,909
Citgo石油公司			石油天然气精炼与营销			第一留置权定期贷款			L+			6.25%			9.37%						3/28/2024			3,519			3,484			3,529			(4)
城市足球集团有限公司			电影与娱乐			第一留置权定期贷款			L+			3.50%			6.48%						7/21/2028			2,481			2,469			2,372
Covetrus公司			医疗保健分销商			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.00%			7.65%						9/20/2029			2,280			2,143			2,136			(4)
Curum Bidco S.à.r.l.			生物技术			第一留置权定期贷款			L+			4.00%			7.67%						7/9/2026			2,870			2,849			2,756
DirectTV Finance，LLC			有线和卫星电视			第一留置权定期贷款			L+			5.00%			8.12%						8/2/2027			2,730			2,703			2,549			(4)
Domtar Corporation			纸制品			第一留置权定期贷款			L+			5.50%			8.26%						11/30/2028			2,503			2,478			2,394
戴德梁行控股有限公司			研究与咨询服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.75%			7.33%						4/26/2029			3,000			2,943			2,856			(4)
Eagle母公司			工业机械			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.25%			7.80%						4/2/2029			2,488			2,429			2,426
电子研究技术公司			应用软件			第一留置权定期贷款			L+			4.50%			7.62%						2/4/2027			2,444			2,419			2,286
吉布森品牌公司			休闲产品			第一留置权定期贷款			L+			5.00%			7.94%						8/11/2028			3,970			3,930			3,216
港湾买家公司。			教育服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.25%			8.38%						4/9/2029			4,000			3,887			3,655			(4)
个人财务S.±.r.l.			制药业			第一留置权定期贷款			L+			5.25%			8.80%						6/30/2026			3,950			3,890			3,886
INW Manufacturing，LLC			个人产品			第一留置权定期贷款			L+			5.75%			9.42%						3/25/2027			2,375			2,320			2,102			(4)
爱丽丝控股公司			金属和玻璃容器			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.75%			7.89%						6/28/2028			2,000			1,846			1,844
LaserAway Intermediate Holdings II，LLC			医疗保健服务			第一留置权定期贷款			L+			5.75%			8.23%						10/14/2027			3,970			3,903			3,905
LTI控股公司			电子部件			第一留置权定期贷款			L+			3.25%			6.37%						9/6/2025			1,358			1,192			1,260

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橡树专业贷款公司

合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

投资组合公司			行业			投资类型			索引			传播			*现金利率(1)(2)			PIK			到期日			本金			成本			公允价值（3）			备注
MRI软件有限责任公司			应用软件			第一留置权定期贷款			L+			5.50%			9.17%						2/10/2026			$	1,647		$	1,632		$	1,600		(4)
MRI软件有限责任公司			应用软件			第一位留置权改革者			L+			5.50%									2/10/2026			—			(1)			(4)			(4)(5)
北极星实业公司。			电子元器件和设备			第一留置权定期贷款			L+			4.75%			7.87%						3/31/2025			5,252			5,243			5,095
OEConnection LLC			应用软件			第一留置权定期贷款			L+			4.00%			7.12%						9/25/2026			3,888			3,871			3,752			(4)
Planview母公司			应用软件			二次留置权定期贷款			L+			7.25%			10.92%						12/18/2028			2,842			2,799			2,728			(4)
Pluralsight，LLC			应用软件			第一留置权定期贷款			L+			8.00%			10.68%						4/6/2027			4,465			4,398			4,325			(4)
Pluralsight，LLC			应用软件			第一位留置权改革者			L+			8.00%									4/6/2027			—			(5)			(10)			(4)(5)
赛伯特公司			金属和玻璃容器			第一留置权定期贷款			L+			4.50%			7.63%						12/10/2026			1,691			1,674			1,623			(4)
Sho Holding I公司			鞋类			第一留置权定期贷款			L+			5.25%			8.06%						4/27/2024			6,094			6,082			5,332
Sho Holding I公司			鞋类			第一留置权定期贷款			L+			5.23%			8.04%						4/27/2024			102			102			90
Spanx，LLC			服装零售业			第一留置权定期贷款			L+			5.25%			8.30%						11/20/2028			4,962			4,876			4,845			(4)
SPX Flow，Inc.			工业机械			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.50%			7.63%						4/5/2029			6,000			5,734			5,572			(4)
Supermoose借款人，LLC			应用软件			第一留置权定期贷款			L+			3.75%			7.42%						8/29/2025			2,820			2,712			2,487			(4)
外科中心控股公司			医疗保健设施			第一留置权定期贷款			L+			3.75%			6.51%						8/31/2026			3,377			3,365			3,213
Tibco Software Inc.			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR+			4.50%			8.15%						3/30/2029			2,654			2,415			2,388			(4)
试金石收购公司。			医疗用品			第一留置权定期贷款			L+			6.00%			9.12%						12/29/2028			3,024			2,970			2,963			(4)
部落买家有限责任公司			人力资源与就业服务			第一留置权定期贷款			L+			4.50%			7.62%						2/16/2024			1,583			1,582			1,266
Windstream Services II，LLC			综合电信服务			第一留置权定期贷款			L+			6.25%			9.37%						9/21/2027			4,886			4,747			4,447			(4)
WP CPP Holdings，LLC			航空航天与国防			第一留置权定期贷款			L+			3.75%			6.56%						4/30/2025			993			955			892			(4)
WP CPP Holdings，LLC			航空航天与国防			二次留置权定期贷款			L+			7.75%			10.56%						4/30/2026			3,000			2,986			2,534			(4)
投资组合总投资																								$	143,225		$	140,083		$	133,144

__________

(1)指截至2022年9月30日的利率。除另有说明外，所有利率均以现金支付。

(2)大部分浮动利率贷款的未偿还本金余额的利率与LIBOR和/或替代基本利率挂钩（例如，最优惠利率），通常每半年、季度或每月由借款人选择重新设置。某些贷款也可能与SOFR挂钩。借款人还可以选择为每笔贷款设置多个利息重置期。就各项贷款而言，本公司已根据各项信贷协议及期末现金利率，提供超出参考利率的适用利率。以上所示的LIBOR均为美元。于2022年9月30日，Glick合资企业浮息贷款的参考利率为30天伦敦银行同业拆息3. 12%、90天伦敦银行同业拆息3. 67%、30天SOFR 3. 03%及90天SOFR 3. 55%。大多数贷款包括利率下限，一般范围为0%至1%。基于SOFR的合约可能包括除基本利率和所述利差外的信贷利差调整。

(3)代表根据ASC 820采用与本公司类似的技术对截至2022年9月30日的公允价值的当前厘定。然而，厘定该公平值并不包括在本文其他部分所述的估值过程中。

(4)于二零二二年九月三十日，该投资由本公司及Glick合营公司持有。

(5)投资有未动用的承付款。未摊销费用分类为未赚取收入，减少成本基准，可能导致负成本基准。负公允价值可能是由于无资金承付款的价值低于面值。

本公司在Glick合资企业的总投资成本和公允价值为美元，50.3百万美元和美元50.0截至2023年9月30日，本公司在Glick合资企业的总投资成本和公允价值为美元，50.21000万美元和300万美元50.3 截至2022年9月30日，截至二零二三年及二零二二年九月三十日止年度及二零二一年三月十九日至二零二一年九月三十日止期间，本公司于Glick合资企业票据的投资赚取利息收入为美元。6.71000万，$4.71000万美元和300万美元2.4分别为2.5亿美元和2.5亿美元。本公司于截至2023年9月30日、2023年9月30日及2022年9月30日止年度及2021年3月19日至2021年9月30日期间并无就其

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橡树专业贷款公司

合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

投资于Glick合资公司的有限责任公司股权。截至2023年9月30日，Glick合资公司票据的利率为一个月SOFR加4.50年息2%，将于2028年10月20日到期。

以下是截至2023年9月30日和2022年9月30日的Glick合资公司、截至2023年9月30日和2022年9月30日的年度以及2021年3月19日至2021年9月30日期间的某些财务信息摘要：

			2023年9月30日						2022年9月30日
精选资产负债表信息：
公允价值投资(成本2023年9月30日：美元127,788；2022年9月30日：140,083)			$	123,343					$	133,144
现金和现金等价物			12,119						7,021
受限现金			184						1,788
其他资产			5,521						4,855
总资产			$	141,167					$	146,808
应付高级信贷安排			$	53,000					$	82,082
Glick合资公司按公允价值支付的票据(收益2023年9月30日：$66,685；2022年9月30日：68,185)			57,201						57,463
有担保借款			18,106						—
其他负债			12,860						7,263
总负债			$	141,167					$	146,808
会员资本			—						—
总负债和成员权益			$	141,167					$	146,808

						止年度 2023年9月30日						止年度 2022年9月30日						于二零二一年三月十九日至二零二一年九月三十日期间
业务报表精选信息：
利息收入						$	14,043					$	9,703					$	4,643
费用收入						63						149						67
总投资收益						14,106						9,852						4,710
优先信贷安排和担保借款利息支出						6,560						2,747						1,157
Glick合资公司票据利息支出						6,056						3,576						1,780
其他费用						182						168						95
支出共计（1）						12,798						6,491						3,032
净投资收益						1,308						3,361						1,678
未实现净增值(折旧)						1,254						(3,216)						(1,710)
已实现损益						(2,562)						(145)						32
净收益(亏损)						$	—					$	—					$	—

__________

(1)Glick合营公司并无收取管理费或奖励费。

Glick合资企业已选择根据ASC 825对向本公司发行的Glick合资企业票据及GF债务融资进行公允价值。Glick合营企业票据乃根据EV技术下之总资产减Glick合营企业票据优先负债（金额不超过面值）进行估值。

截至二零二三年九月三十日止年度，本公司出售美元6.5向Glick合资公司提供2000万美元的高级担保债务投资6.31000万现金对价，代表出售时的公允价值。于截至2022年9月30日止年度及2021年3月19日至2021年9月30日期间，本公司并无向Glick合资公司出售任何债务投资。

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合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

注：4.费用收入

截至2023年、2023年、2022年及2021年9月30日止年度，本公司录得总手续费收入为6.5百万，$6.61000万美元和300万美元14.1分别为2000万美元，其中0.9百万，$0.91000万美元和300万美元0.6分别为3.8亿美元，在性质上是反复出现的。经常性手续费收入主要包括维修费和某些离境费。

注：5.共享数据和净资产

附注5披露的截至2022年9月30日及2021年9月30日止年度的股份及每股资料已追溯调整，以反映本公司于2023年1月20日完成的3取1反向股票拆分，并于2023年1月23日开始交易时生效。

每股收益

下表载列根据ASC主题260—10计算每股基本及摊薄盈利， 每股收益，截至2023年9月30日、2022年和2021年9月30日的年度：

（份额金额，千人）						截至的年度 9月30日， 2023						截至的年度 9月30日， 2022						截至的年度 9月30日， 2021
每股普通股盈利（亏损）—基本及摊薄：
经营净资产净增加(减少)						$	117,331					$	29,223					$	237,260
已发行普通股加权平均数-基本和摊薄						72,119						60,727						54,039
每股普通股盈利（亏损）—基本和摊薄						$	1.63					$	0.48					$	4.39

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合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

净资产变动

						普通股
（份额金额，千人）						股票						面值						追加实收资本						累计超额分配收益						净资产总额
截至2020年9月30日的余额						46,987						$	470					$	1,488,713					$	(574,304)					$	914,879
净投资收益						—						—						—						97,106						97,106
未实现净增值(折旧)						—						—						—						114,519						114,519
已实现净收益(亏损)						—						—						—						26,420						26,420
（备抵）已实现和未实现收益（损失）的税收福利						—						—						—						(785)						(785)
对股东的分配						—						—						—						(82,020)						(82,020)
新增实收资本重新分类						—						—						74,271						(74,271)						—
发行与OCSI合并相关的普通股						13,133						131						242,573						—						242,704
根据股息再投资计划发行普通股						113						1						2,169						—						2,170
股息再投资计划下的普通股回购						(113)						(1)						(2,169)						—						(2,170)
截至2021年9月30日的余额						60,120						601						1,805,557						(493,335)						1,312,823
净投资收益						—						—						—						148,621						148,621
未实现净增值(折旧)						—						—						—						(136,248)						(136,248)
已实现净收益(亏损)						—						—						—						17,179						17,179
（备抵）已实现和未实现收益（损失）的税收福利						—						—						—						(329)						(329)
对股东的分配						—						—						—						(118,657)						(118,657)
发行与“在市场上”发售有关的普通股						934						9						20,613						—						20,622
根据股息再投资计划发行普通股						166						2						3,407						—						3,409
根据股息再投资计划购回普通股						(95)						(1)						(1,856)						—						(1,857)
截至2022年9月30日的余额						61,125						611						1,827,721						(582,769)						1,245,563
净投资收益						—						—						—						180,697						180,697
未实现净增值(折旧)						—						—						—						(28,555)						(28,555)
已实现净收益(亏损)						—						—						—						(33,155)						(33,155)
（备抵）已实现和未实现收益（损失）的税收福利						—						—						—						(1,656)						(1,656)
对股东的分配						—						—						—						(185,900)						(185,900)
与OSI2合并有关的普通股发行						15,860						159						333,875						—						334,034
发行与“在市场上”发售有关的普通股						69						1						1,299						—						1,300
根据股息再投资计划发行普通股						297						3						5,851						—						5,854
根据股息再投资计划购回普通股						(126)						(2)						(2,416)						—						(2,418)
截至2023年9月30日的余额						77,225						$	772					$	2,166,330					$	(651,338)					$	1,515,764

分配

向普通股股东的分派于除息日入账。作为股息支付的金额由董事会决定，并基于管理层对公司年度应课税收入的估计。已实现资本收益净额（如有）可分配给股东或保留作再投资。

本公司已采纳股息再投资计划（“股息再投资计划”），规定本公司代表其股东以现金宣布的任何分派进行再投资，除非股东选择收取现金。因此，如果公司董事会宣布现金分配，那么公司的股东谁没有“选择退出”公司的DRIP将有他们的现金分配自动再投资于公司的普通股的额外股份，而不是收到现金分配。如果本公司的股份以高于资产净值的价格交易，本公司通常会发行新股以实施DRIP，该等股份以最新计算的每股普通股资产净值或该等分派付款日每股普通股当前市价的95%两者中较高者发行。如果本公司的股份以低于净资产价值的价格交易，本公司通常在公开市场购买与本公司在DRIP项下的义务有关的股份。

就所得税而言，本公司已将二零二二年历年的分派报告为普通收入。此类分配的性质已适当报告给美国国税局和2022历年的股东。如果本公司在一个财政年度和应纳税年度的应纳税收入低于分配金额，

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合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

在本财政年度和纳税年度，公司分配总额的一部分被视为为美国联邦所得税目的向公司股东返还资本。在截至2023年9月30日的年度内，出于税务目的，没有任何部分的分配被视为资本返还。

下表反映了该公司在截至2023年9月30日、2022年9月30日和2021年9月30日的年度内支付的每股分配，包括根据Drop发行的普通股：

分布						宣布的日期						记录日期						付款日期						金额 每股收益						现金 分配(3)						水滴公司股票 已发布						水滴公司股票 价值(3)
季刊						2022年11月10日						2022年12月15日						2022年12月30日						$	0.54					$	32.0	百万				53,369			(1)			$	1.1	百万
特价						2022年11月10日						2022年12月15日						2022年12月30日						0.42						24.8		百万				41,510			(1)			0.8		百万
季刊						2023年1月27日						2023年3月15日						2023年3月31日						0.55						41.1		百万				68,412			(2)			1.3		百万
季刊						2023年4月28日						2023年6月15日						2023年6月30日						0.55						41.3		百万				57,279			(2)			1.1		百万
季刊						2023年7月28日						2023年9月15日						2023年9月29日						0.55						40.9		百万				76,766			(1)			1.5百万
截至2023年9月30日止年度合计																								$	2.61					$	180.0	百万				297,336						$	5.9	百万
分布						宣布的日期						记录日期						付款日期						金额 每股收益						现金 分布						水滴公司股票 已发布						水滴公司股票 价值(3)
季刊						2021年10月13日						2021年12月15日						2021年12月31日						$	0.465					$	27.2	百万				35,990			(1)			$	0.8	百万
季刊						2022年1月28日						2022年3月15日						2022年3月31日						0.48						28.5		百万				34,804			(1)			0.8		百万
季刊						2022年4月29日						2022年6月15日						2022年6月30日						0.495						29.4		百万				43,676			(2)			0.9		百万
季刊						2022年7月29日						2022年9月15日						2022年9月30日						0.51						30.2		百万				51,181			(2)			1.0		百万
截至2022年9月30日的年度合计																								$	1.95					$	115.3	百万				165,651						$	3.4	百万
分布						宣布的日期						记录日期						付款日期						金额 每股收益						现金 分布						水滴公司股票 已发布						水滴公司股票 价值(3)
季刊						2020年11月13日						2020年12月15日						2020年12月31日						$	0.33					$	15.0	百万				31,321			(2)			$	0.5	百万
季刊						2021年1月29日						2021年3月15日						2021年3月31日						0.36						16.4		百万				27,234			(2)			0.5		百万
季刊						2021年4月30日						2021年6月15日						2021年6月30日						0.39						22.9		百万				25,660			(2)			0.5		百万
季刊						2021年7月30日						2021年9月15日						2021年9月30日						0.435						25.5		百万				28,358			(2)			0.6		百万
截至二零二一年九月三十日止年度合计																								$	1.515					$	79.8	百万				112,573						$	2.2	百万

 __________

(一)发行发行新股。

(2)股份在公开市场上购买并分配。

(3)由于四舍五入，总数可能不和。

普通股发行

于2023年1月23日，就OSI2合并而言，本公司发行总额为 15,860,200向OSI2前股东提供普通股。于2021年3月19日，本公司就OCSI合并发行合共 13,133,337向OCSI前股东提供普通股。截至二零二一年九月三十日止年度，概无其他普通股发行。

于截至2023年9月30日止年度内，本公司发出171,645作为DRIP的一部分的普通股。截至二零二二年九月三十日止年度，本公司发行合共 70,794作为DRIP的一部分的普通股。

2022年2月7日，公司与作为配售代理的公司、橡树资本管理公司和Keefe，Bruyette&Wood，Inc.、JMP Securities LLC、Raymond James&Associates，Inc.和SMBC Nikko Securities America，Inc.签订了一项股权分配协议，与公司发行和出售普通股有关，总发行价最高可达$125.01000万美元。股权分配协议于2023年2月8日修订，允许出售公司普通股的股票，总发行价最高可达$125 根据公司目前的注册声明，2023年8月8日增加Jefferies LLC作为额外配售代理，并删除SMBC日兴证券美国公司。作为替代代理人。普通股的销售可以通过谈判交易或被视为"在市场上"的交易进行，如1933年《证券法》（经修订）的规则415所定义，包括直接在纳斯达克全球精选市场或类似证券交易所进行的销售，或通过交易所以外的做市商进行的销售，按与现行市价有关的价格或按协议价格计算。

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合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

关于“在市场上”的发行，公司发行并出售68,752截至2023年9月30日止年度的普通股，所得款项净额为美元，1.32000万欧元(扣除发行成本)。

						已发行股份数量						总收益						安置代理费						收益净额（1）						每股平均售价（2）
“在市场上”提供						68,752						$	1,384					$	14					$	1,370					$	20.13

(1)净收益不包括发行成本，0.11000万美元。

(2)指扣除配售代理费用及估计发行费用前的总销售价格。

关于“在市场上”的发行，公司发行并出售933,733于截至2022年9月30日止年度，20.62000万欧元(扣除发行成本)。

						已发行股份数量						总收益						安置代理费						收益净额（1）						每股平均售价（2）
“在市场上”提供						933,733						$	21,049					$	210					$	20,839					$	22.54

 __________

(1)净收益不包括发行成本，0.21000万美元。

(2)指扣除配售代理费用及估计发行费用前的总销售价格。

注：6.借款

银团贷款

于2017年11月30日，本公司订立了一项高级有抵押循环信贷融资（经修订及重述，“银团贷款"）根据与贷款方ING Capital LLC（作为行政代理人）、ING Capital LLC、JPMorgan Chase Bank，N.A.订立的高级担保循环信贷协议，美国银行证券公司和MUFG联合银行，N.A.，以及摩根大通银行（JPMorgan Chase Bank，N.A.）和美国银行作为辛迪加代理人银团融资规定，本公司可将银团融资项下贷款及发出信用证所得款项用于一般企业用途，包括收购杠杆贷款、夹层贷款、高收益证券、可换股证券、优先股、普通股及其他投资及提供资金。银团贷款进一步允许本公司向ING Capital LLC（作为发卡银行）申请信用证。

截至2023年9月30日，银团贷款规模为美元1.218 亿此外，根据一个“手风琴”功能，公司可能会增加设施的规模，以最大值的美元。1.25 在某些情况下，本公司的净资产（如贷款所定义）。

截至2023年9月30日，(I)本公司可就$1.035 10亿美元的承诺将于2027年6月23日到期，到期日为2028年6月23日，（ii）本公司可就剩余承诺提取的期间将于2025年5月4日到期，到期日为2026年5月4日，以及（iii）（a）SOFR贷款的利率差（可能是1个月或3个月，由公司选择）， 2.00%加上SOFR调整，范围为 0.11448%和0.26161%及（b）替代基准利率贷款， 1.00%.

银团融资由本公司绝大部分资产（其中不包括本公司若干附属公司持有的投资（包括OSI 2 Senior Lending SPV，LLC）或于本公司若干投资组合公司的投资）作抵押，并由本公司若干附属公司作担保。截至2023年9月30日，除OSI 2 Senior Lending SPV，LLC及若干非重大附属公司持有的资产外，本公司绝大部分资产均已抵押作为银团融资项下的抵押品。

银团融资要求本公司（其中包括）（i）就抵押品以及本公司各投资组合公司的业务作出陈述和保证，（ii）同意若干弥偿义务，及（iii）遵守各种肯定和否定契约、报告要求和类似循环信贷融资的其他惯例要求，包括与以下各项有关的契约：（A）对额外债务和留置权的发生的限制，（B）对某些投资的限制，（C）对某些资产转让和限制付款的限制，（D）维持某个最低股东权益，（E）维持本公司及其子公司（除某些例外情况外）的总资产（减总负债）与总负债的比率不低于 1.50（F）维持本公司及其附属公司（除若干例外情况外）的综合EBITDA与综合利息开支的比率不低于 2.25（G）保持最低流动性和净值，以及（H）限制订立或存在禁止对公司及其若干子公司的某些财产留置权的协议。

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合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

银团融资亦包括一般及惯常违约条文，例如未能根据融资及时付款、控制权发生变动及本公司未能根据规管融资的协议实质履行，倘未能遵守，则可加快融资项下的还款。截至二零二三年九月三十日，本公司已遵守银团融资项下的所有财务契诺。除上述资产覆盖率外，银团融资项下的借贷（及若干其他获准债务的发生）须符合借贷基准，该基准将对本公司投资组合中的不同类型资产应用不同的预付利率。根据银团融资产生或承担之每项贷款或信用证须符合若干条件。

截至2023年9月30日及2022年9月30日，本公司拥有美元430.0百万美元和美元540.0 银团融资项下的未偿还借贷分别为百万美元，其公平值为美元。430.0百万美元和美元540.0 百万，分别。本公司在银团融资项下的借贷按加权平均利率计息， 6.792%, 2.876%和2.197于截至二零二三年、二零二二年及二零二一年九月三十日止年度，本集团的财务状况分别为%。截至二零二三年、二零二二年及二零二一年九月三十日止年度，本公司录得利息开支（包括费用）为美元。50.0百万，$19.51000万美元和300万美元13.8 100万美元与银团贷款有关。

花旗银行贷款

于二零二一年三月十九日，本公司成为循环信贷融资（经不时修订及╱或重列，“花旗银行贷款“)以本公司全资拥有的特殊目的融资子公司OCSL High Funding II LLC(前身为OCSI High Funding II LLC)为借款人，本公司作为抵押品管理人和卖方，每一方贷款人不时担任行政代理，富国银行作为抵押品代理和托管人。2023年5月25日，由于对OSI2花旗银行贷款的修正案，花旗银行贷款被终止。与终止花旗银行贷款有关，该公司加速了$0.6在截至2023年9月30日的年度内，将递延融资成本转化为利息支出。

截至2022年9月30日，该公司拥有160.0在花旗银行贷款项下未偿还的资金为100万美元，其公允价值为#美元160.01000万美元。该公司在花旗银行贷款项下的借款以加权平均利率计息。6.781%, 3.179%和2.086截至2023年、2023年及2022年9月30日止年度及截至2021年3月19日至2021年9月30日止年度及截至2021年3月30日、2023年及2022年9月30日止年度及截至2021年3月19日至2021年9月30日止期间，本公司录得利息开支(包括费用)元8.01000万，$5.81000万美元和300万美元1.9与花旗银行贷款相关的资金分别为2.5亿美元。

OSI2花旗银行贷款

于2023年1月23日，由于OSI2合并完成，本公司成为循环信贷融资的一方（经不时修订及╱或重述，“OSI2花旗银行贷款“)本公司以本公司全资拥有及综合附属公司OSI 2 Advanced Lending SPV，LLC(”OSI 2 SPV“)为借款人，本公司为抵押品管理人，各贷款方不时以花旗银行为行政代理，德意志银行美洲信托公司为抵押品代理。

截至2023年9月30日，该公司能够借入高达$400 OSI2花旗银行贷款（受借款基数和其他限制）。截至2023年9月30日，OSI2花旗银行工具的再投资期至2025年5月25日，在此期间可能会取得预付款，并于2027年1月26日到期。在再投资期之后，OSI 2 SPV将被要求支付某些强制性摊销付款。在OSI2花旗银行贷款机制下的借款每季度支付利息，年利率等于(A)被确定为管道贷款人的贷款人，(I)该管道贷款人适用的商业票据利率和(Ii)SOFR plus2.00广义银团贷款的年利率百分比， 2.75所有其他合资格贷款的%及（b）所有其他贷款人，SOFR加 2.00广义银团贷款的年利率百分比， 2.75所有其他合资格贷款的年利率为%，在所有情况下，最低总利率为SOFR + 2.50每年%。再投资期后，适用的利差为 4.00每年%。还有一个非使用费， 0.50OSI2花旗银行贷款的未使用部分每年的%，每季度支付；但如果OSI2花旗银行贷款的未使用部分大于 30OSI2花旗银行贷款项下承诺的%，非使用费将基于未使用部分 30OSI2花旗银行贷款项下承付款的%。 OSI 2花旗银行贷款由OSI 2 SPV几乎所有资产的第一优先担保权益担保。 作为OSI 2花旗银行贷款的一部分，OSI 2 SPV在如何使用借入资金以及OSI 2 SPV有资格获得的贷款类型方面受到某些限制，包括对行业集中度、贷款规模、期限和最低投资评级（或估计评级）的限制。OSI2花旗银行贷款亦载有若干有关利息覆盖范围、抵押品质量及投资组合表现的要求，某些违反规定可能导致OSI2花旗银行贷款项下到期款项的加速。

截至2023年9月30日，该公司拥有280.0OSI2花旗银行贷款项下的未偿还款项，其公允价值为美元280.0万本公司根据OSI2花旗银行贷款的贷款按加权平均值计息，

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橡树专业贷款公司

合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

年利率7.6662023年1月23日至2023年9月30日期间的百分比。 2023年1月23日至2023年9月30日期间，本公司录得利息支出（含费用）为美元，14.6 与OSI2花旗银行贷款相关的1000万美元。

2025年笔记

2020年2月25日，本公司发行美元。300.0本金总额为1,000,000元2025年笔记所得净额为美元293.8扣除2000万美元后，2.5 百万美元，承销佣金和折扣美元3.01000万美元，发行成本为$0.7万二零二五年票据之利息按实际利率法于二零二五年票据年期内摊销。

二零二五年票据乃根据本公司与Deutsche Bank Trust Company Americas（“受托人”）订立日期为二零一二年四月三十日之契约（经日期为二零二零年二月二十五日之第五份补充契约补充）发行。2025年票据为本公司的一般无抵押债务，其支付权优先于本公司所有现有及未来债务，而该等债务在支付权上明确处于次要地位。2025年票据与本公司所有现有及未来并非如此次居后的负债享有同等的付款权。2025年票据实际上排名较本公司任何有抵押债务（包括本公司后来担保的无抵押债务）低，以担保该等债务的资产价值为限。2025年票据在结构上较本公司附属公司、融资工具或类似融资所产生的所有现有及未来债务（包括应付贸易账款）较低。

2025年债券的利息每半年于2月25日及8月25日支付，利率为 3.500每年%。2025年票据于2025年2月25日到期，可随时或不时按本公司的选择权于到期前按面值加“整整”溢价（如适用）赎回全部或部分。此外，2025年票据持有人可要求本公司于2025年12月20日购回2025年票据。 100于发生二零二五年票据契约所述若干控制权变动事件时，其本金额之%。2025年债券的最低面值为2，000元，超过1，000元的整数倍发行。截至二零二三年九月三十日止年度，本公司并无于公开市场购回任何二零二五年票据。

2025年票据契约包含某些契约，包括要求本公司遵守经投资公司法第61(A)(1)和(2)条修改的第18(A)(1)(A)条或任何后续条款(但生效于美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)给予本公司的任何豁免豁免)中所列资产覆盖范围要求的契约，以及要求本公司在不再受1934年证券交易法的报告要求约束时，本公司向2025年票据持有人和受托人提供财务信息的契约。经修订的(“交易法”)。这些公约受到《2025年票据契约》中所述的限制和例外的约束。

2027年笔记

2021年5月18日，公司发行了美元350.0本金总额为1,000,000元2027年笔记所得净额为美元344.8扣除旧ID$后的1.0 百万美元，承销佣金和折扣美元3.51000万美元，发行成本为$0.71000万美元。2027年债券的旧ID按2027年债券期限内的实际利息方法摊销。

2027年票据是根据日期为二零一二年四月三十日的契约发行，并由本公司与受托人于二零二一年五月十八日订立的第六份补充契约(统称为“2027年票据契约”)补充发行。2027年票据是本公司的一般无抵押债务，其偿付权优先于本公司所有现有和未来的债务，而2027年票据的偿付权明确从属于2027年票据。2027年的票据与公司所有现有和未来的债务具有同等的支付权，而这些债务并不具有这种从属地位。就担保该等债务的资产价值而言，2027年期票据实际上较本公司任何有担保的债务(包括本公司后来担保的无担保债务)排名较低。2027年债券在结构上低于公司子公司、融资工具或类似设施产生的所有现有和未来债务(包括贸易应付账款)。

2027年债券的利息每半年支付一次，分别为1月15日和7月15日，由2022年1月15日开始，利率为2.700年利率。2027年发行的债券将于2027年1月15日到期，可根据公司在到期前的选择权在任何时间或不时赎回全部或部分债券，按面值加“完整”溢价(如适用)赎回。此外，2027年债券持有人可要求公司回购2027年债券，价格为100如《2027年票据契约》所述，当发生某些控制事项变更时，本金的百分比。2027年发行的债券的最低面额为2,000元，超出面额1,000元的整数倍。截至2023年9月30日止年度，本公司并无在公开市场回购任何2027年期票据。

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(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

2027年票据契约包含某些契约，包括要求本公司遵守经投资公司法第61(A)(1)及(2)条修订的第18(A)(1)(A)条或任何后续条文(但生效于美国证券交易委员会给予本公司的任何豁免宽免)所载的资产涵盖范围要求的契约，以及要求本公司在不再受交易所法令的申报要求约束时，本公司须向2027年票据持有人及受托人提供财务资料的契约。这些公约受到《2027年票据契约》中所述的限制和例外的约束。

关于2027年发行的债券，本公司订立了利率互换协议，以使其负债的利率与其主要由浮息贷款组成的投资组合更紧密地联系在一起。根据利率互换协议，本公司收取固定利率为2.700%，并支付三个月SOFR加的浮动利率1.658%加上SOFR调整0.26161%，名义金额为$3501000万美元。本公司将利率互换指定为有效对冲会计关系中的对冲工具。有关利率掉期的详细资料，请参阅附注12。

2029年笔记

2023年8月15日，该公司发行了美元300.02029年发行的债券本金总额为2,000,000元，净收益为292.9扣除旧ID$后的3.5 百万美元，承销佣金和折扣美元3.01000万美元，发行成本为$0.61000万美元。2029年债券的旧ID按2029年债券期限内的实际利息方法摊销。

2029年票据是根据日期为二零一二年四月三十日的契约发行，并由本公司与受托人于二零二三年八月十五日订立的第七份补充契约(统称为“2029年票据契约”)补充发行。2029年票据是本公司的一般无抵押债务，其偿付权优先于本公司所有现有和未来的债务，而2029年票据的偿付权明确从属于2029年票据。2029年发行的票据与公司现有和未来的所有债务具有同等的支付权，而这些债务并不是如此从属。就担保该等债务的资产价值而言，2029年的票据实际上排在本公司任何有担保债务(包括本公司后来担保的无担保债务)的级别。2029年债券在结构上低于公司子公司、融资工具或类似贷款产生的所有现有和未来债务(包括贸易应付账款)。

2029年债券的利息每半年于2月15日及8月15日支付，利率为 7.100年利率。2029年发行的债券将于2029年2月15日到期，可根据公司在到期前的选择权在任何时间或不时赎回全部或部分债券，按面值加“完整”溢价(如适用)赎回。此外，2029年债券持有人可要求本公司回购2029年债券，价格为100于发生二零二九年票据契约所述若干控制权变动事件时，其本金额之%。2029年债券发行的最低面值为2，000元，超过1，000元的整数倍。截至二零二三年九月三十日止年度，本公司并无于公开市场购回任何二零二九年票据。

2029年票据契约包含若干契约，包括要求本公司遵守第18（a）（1）（A）条所载资产覆盖要求的契约，并经《投资公司法》第61（a）（1）和（2）条修订或任何后续条款（但使SEC授予公司的任何豁免救济生效），以及契约，要求本公司向2029年票据持有人和受托人提供财务信息，如果本公司不再遵守《交易法》的报告要求。该等契诺受二零二五年票据契约所述之限制及例外情况规限。

关于2029年发行的债券，本公司订立了利率互换协议，以使其负债的利率与其主要由浮息贷款组成的投资组合更紧密地联系在一起。根据利率互换协议，本公司收取固定利率为7.100%，并支付三个月SOFR加的浮动利率3.1255%，名义金额为$3001000万美元。本公司将利率互换指定为有效对冲会计关系中的对冲工具。有关利率掉期的详细资料，请参阅附注12。

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(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

下表呈列二零二五年票据、二零二七年票据及二零二九年票据于二零二三年九月三十日及二零二二年九月三十日的账面值组成部分：

						截至2023年9月30日																		截至2022年9月30日
(百万美元)						2025年笔记						2027年笔记						2029年笔记						2025年笔记						2027年笔记
本金						$	300.0					$	350.0					$	300.0					$	300.0					$	350.0
未变现融资成本						(1.1)						(2.5)						(3.5)						(1.8)						(3.2)
未累计折扣						(0.7)						(0.6)						(3.4)						(1.2)						(0.7)
利率互换公允价值调整						—						(40.5)						(7.0)						—						(42.0)
账面净值						$	298.2					$	306.4					$	286.1					$	297.0					$	304.1
公允价值						$	286.4					$	301.8					$	290.0					$	283.1					$	294.0

下表载列截至2023年9月30日止年度与2025年债券、2027年债券及2029年债券有关的利息及其他债务开支组成部分：

(百万美元)			2025年笔记									2027年笔记						2029年笔记
息票利息						$	10.5					$	9.5					$	2.7
融资成本摊销和贴现						1.3						0.9						0.2
利率互换效应						—						13.4						0.6
*利息支出总额						$	11.8					$	23.8					$	3.5
息率（扣除利率掉期影响）						3.500		%				6.539		%				8.490		%

下表呈列截至二零二二年九月三十日止年度与二零二五年票据及二零二七年票据有关的利息及其他债务开支组成部分：

(百万美元)			2025年笔记									2027年笔记
息票利息						$	10.5					$	9.5
融资成本摊销和贴现						1.3						0.9
利率互换效应						—						(0.4)
*利息支出总额						$	11.8					$	10.0
票息率（扣除2027年票据利率互换影响）						3.500		%				2.585		%

下表呈列截至二零二一年九月三十日止年度与二零二五年票据及二零二七年票据有关的利息及其他债务开支组成部分：

(百万美元)						2025年笔记						2027年笔记
息票利息						$	10.5					$	3.5
融资成本摊销和贴现						1.3						0.3
利率互换效应						—						(1.1)
*利息支出总额						$	11.8					$	2.7
票息率（扣除2027年票据利率互换影响）						3.500		%				1.813		%

 注：7.应课税/可分配收入及股息分配

应纳税收入与净增加额不同业务净资产（减少）主要原因是：（1）未实现增值（二）投资和外币的（折旧），因为收益和损失在实现之前不计入应纳税所得额；（三）与投资组合公司的投资有关的发起和退出费用；（三）组织成本；（4）已退出投资的损益确认；及（5）若干贷款的利息收入确认。

截至2023年9月30日，本公司的净资本亏损结转为美元，558.3 在美国联邦所得税法允许的范围内，2000万美元用于抵消不会到期的净资本利得，其中美元70.3 100万美元可用于抵消未来的短期资本收益，488.0 100万美元可用于抵消未来的长期资本收益。该等净资本损失结转额的一部分是《守则》第382条和第383条所指的已实现损失，结转至未来年份，以抵销未来收益，但须受某些限制。

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(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

下文所列为截至二零二三年、二零二二年及二零二一年九月三十日止年度“经营产生的净资产增加（减少）净额”与应课税收入的对账。

						截至的年度 9月30日， 2023						截至的年度 9月30日， 2022						截至的年度 9月30日， 2021
经营净资产净增加(减少)						$	117,331					$	29,223					$	237,260
未实现（增值）折旧净额						28,555						136,248						(114,519)
由于组织费用造成的帐面/税金差异						—						(87)						(87)
因资本亏损暂停（已动用）而产生的账面╱税项差异						34,607						(16,490)						(41,625)
其他帐面/税务差异						(14,691)						(6,506)						11,863
应课税/可分配收入（1）						$	165,802					$	142,388					$	92,892

 __________

(1)本公司截至2023年9月30日止年度的应纳税所得额为估计，在本公司提交截至2023年9月30日止财政年度的纳税申报表之前，不会最终确定。因此，最终应课税收入可能与估计不同。

本公司采用负债法将其应课税附属公司的所得税入账。采用该方法，本公司就因资产和负债的财务报告与税基之间的暂时性差异而产生的估计未来税务影响确认递延所得税资产和负债。此外，本公司确认与净亏损结转相关的递延税项利益，其可用于抵销未来税务责任。本公司采用预期适用于预期收回或结算该等暂时差额年度应课税收入的已颁布税率计量递延税项资产及负债。

于评估递延税项资产的可变现性时，本公司会考虑部分或全部递延税项资产是否可能无法变现。于厘定递延税项资产是否可变现时，本公司会考虑税项资产的到期期间、税务资产所在税务司法管辖区的历史及预计应课税收入及税项负债。本公司确认的递延税项资产，由于其与若干资产账面值的税基较该等资产的账面值为较高的税基有关，故将于未来年度由该等应课税实体确认。递延所得税资产是根据公司管理层确定的税务利益的金额确定的，而不是不可能在未来期间实现。在厘定该税项优惠的可变现性时，管理层考虑了将于未来期间产生税前收入的众多因素。其中包括本公司的历史和预计未来账面和税基税前收入以及本公司资产于确定日的未实现收益。基于这些和其他因素，公司确定，截至2023年9月30日，8.1美元中的1000万美元8.1 1000万递延税项资产在未来期间不可能实现。截至2023年9月30日，本公司于综合资产及负债表录得递延税项负债净额少于10万美元。

截至2023年9月30日止年度，本公司确认与已实现及未实现收益（亏损）相关的所得税总费用为美元，1.7 主要由递延所得税支出组成。

截至2022年9月30日止年度，本公司确认与净投资收益有关的所得税拨备为美元，3.3 100万美元，这是所有当期所得税支出。截至2022年9月30日止年度，本公司还确认与已实现及未实现收益（亏损）相关的所得税拨备总额为美元，0.3 1000万美元，其中包括：（i）当期所得税支出约为美元1.3 及（ii）递延所得税利益约为美元1.0 本公司全资应纳税子公司持有的投资未实现折旧。

截至二零二一年九月三十日止年度，本公司确认与已实现及未实现收益有关的所得税拨备总额为美元，0.8 1000万美元，其中包括：（i）当期所得税支出约为美元0.7 （ii）递延所得税开支约为美元0.1 本公司全资应纳税子公司持有的投资未实现增值。 截至二零二一年九月三十日止年度，本公司确认与净投资收益有关的所得税拨备为美元，2.8 100万美元，这是所有当期所得税支出。

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(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

截至2023年9月30日，即本公司最后一个纳税年度末，累计超额分配盈利按税收基准计算的组成部分如下：

未分配普通收入净额			$	33,525
已实现资本损失净额			(509,832)
未实现亏损，净额			(175,031)
累计超额分配收益			$	(651,338)

美国联邦所得税的投资总成本为美元。3,070.0 截至2023年9月30日，百万。截至2023年9月30日，就美国联邦所得税而言，价值超过成本的所有投资的未实现增值总额为美元。529.5 万截至2023年9月30日，美国联邦所得税成本超出价值的所有投资的未实现折旧总额为美元。704.5 万根据美国联邦所得税目的的投资总成本计算的未实现折旧净额为美元。175.01000万美元。

注8。已实现损益及未实现净增值或折旧

已实现损益

已实现收益或亏损按出售或赎回所得款项净额与投资成本基准之间的差额计量，不考虑先前确认的未实现增值或折旧，并包括本期注销的投资，扣除收回款项。本公司确定某些投资被视为无价值证券和/或符合适用税法确认亏损的条件时，也可能记录已实现亏损。

截至2023年9月30日止年度，本公司录得已实现亏损净额合共$33.2100万美元，其中包括：

(百万美元)
投资组合公司			已实现净收益(亏损)
二氧化硅医疗产品有限公司。			$	(13.9)
ConvergeOne Holdings Inc.			(6.0)
外币远期合约			(5.8)
Aden & Anais合并子公司			(5.2)
放射学合作伙伴公司			(4.2)
卡瑞公司			(2.8)
Impel Neuropharma Inc.			(2.3)
ASP Unifrax Holdings Inc.			(2.1)
WP CPP控股有限责任公司			(1.3)
Global Medical Response Inc.			(1.0)
Athenex Inc.			6.5
Tersera Therapeutics LLC			5.2
CorEvitas Group Holdings LP			4.0
其他，净额			(4.3)
合计，净额			$	(33.2)

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(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

截至2022年9月30日止年度，本公司录得总已变现收益净额为美元。17.21000万美元，其中包括：

(百万美元)
投资组合公司			已实现净收益(亏损)
外币远期合约			$	13.7
全方位收购公司			2.2
第一星斯皮尔航空有限公司			1.9
TigerConnect Inc.			1.8
WP CPP Holdings，LLC			(1.7)
其他，净额			(0.7)
合计，净额			$	17.2

截至二零二一年九月三十日止年度，本公司录得已变现净收益总额为美元。26.41000万美元，其中包括：

(百万美元)
投资组合公司			已实现净收益(亏损)
柏拉图学习公司。			$	7.8
Keypath Education Holdings，LLC			6.8
L平方资本合伙有限责任公司			3.4
LTI控股公司			2.6
BX商业抵押信托2020-Viva			2.6
加州披萨厨房公司			(1.8)
Refac光学组			(1.3)
其他，净额			6.3
合计，净额			$	26.4

未实现净增值或折旧

未实现增值或折旧净额反映了根据本公司估值准则对投资组合估值的净变化，以及对任何前期未实现增值或折旧的重新分类。

截至2023年、2022年及2021年9月30日止年度，本公司录得未实现增值（折旧）净额为美元，28.6)百万，$(136.2)300万美元和300万美元114.5 百万，分别。截至2023年9月30日止年度，包括美元49.1债务投资未实现折旧净额1000万美元和美元4.9股本投资未实现折旧净额100万美元，部分被美元抵消25.4与退出投资有关的未实现增值净额（其中一部分导致重新分类为已实现亏损）和美元0.1外汇远期合约未实现增值净额为百万美元。截至2022年9月30日止年度，包括美元。94.1 债务投资未实现折旧净额百万美元35.4 股权投资未实现折旧净额100万美元，11.7 与退出投资有关的未实现折旧净额（其中一部分导致重新分类为已实现收益），部分被美元抵消4.9 外汇远期合约未实现增值净额为百万美元。截至2021年9月30日止年度，此包括$70.0 债务投资未实现增值净额百万美元36.3 股权投资未实现增值净额百万美元6.6 与退出投资有关的未实现增值净额（其中一部分导致重新分类为已实现亏损）和美元1.7 外汇远期合约未实现增值净额为百万美元。

在截至2023年9月30日的年度内，未实现折旧包括一次性未实现亏损#美元。20.7这完全是由于与OSI2合并相关的会计调整造成的。在截至2021年9月30日的年度内，未实现折旧包括一次性未实现收益#美元34.1这完全是由于与OCSI合并相关的会计调整造成的。

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(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

注：9.信贷风险集中

本公司将现金存入金融机构，有时这些余额超过FDIC保险限额。本公司透过将现金存入高信贷质素的金融机构及监察其财务稳定性，以限制其信贷损失风险。

注10.关联方交易

截至2023年9月30日和2022年9月30日，公司在合并资产负债表上的负债为#美元。19.5百万美元和美元15.9百万美元，分别反映应付给橡树资本的基本管理费和奖励费用的未付部分。

投资咨询协议

本公司为投资顾问协议之订约方。根据投资顾问协议，本公司就其根据投资顾问协议提供的服务向Oaktree支付费用，包括 二组成部分：基本管理费和奖励费。应付Oaktree的基本管理费及Oaktree赚取的任何奖励费的成本最终由本公司普通股股东承担。

与Oaktree的投资顾问协议已于二零二一年三月十九日就OCSI合并的完成及于二零二三年一月二十三日就OSI2合并的完成作出修订及重列。“投资顾问协议”一词是指与Oaktree达成的协议。

除非按下文所述提前终止，否则投资顾问协议每年经本公司董事会批准或经本公司大部分未行使表决权证券持有人的赞成票批准，包括（在任何一种情况下）经本公司大部分董事批准（非利害关系人）批准），则每年仍有效。投资咨询协议一旦被转让，将自动终止。任何一方均可终止投资顾问协议，而不会受到任何处罚， 60三天的书面通知给对方。投资顾问协议亦可于本公司多数尚未行使表决权证券投票后终止，而毋须罚款。

基地管理费

根据《投资顾问协议》，基本管理费按每年 1.50占总资产的%，包括任何以借贷作出的投资，但不包括现金及现金等价物。基本管理费按季度拖欠，任何部分月份或季度的费用按比例适当分摊。自2019年5月3日起，本公司总资产（包括任何以借款进行的投资，但不包括任何现金和现金等价物）的基本管理费超过（A）的乘积。 200%及（B）本公司的净资产价值将 1.00%.为免生疑问， 200%将根据投资公司法计算，并将使公司从SEC获得的有关小企业投资公司子公司发行债券的豁免宽免生效。关于OCSI合并，Oaktree放弃了总计1000万美元的股份。6 100万元的基本管理费，否则应支付给橡树， 两年OCSI合并于二零二一年三月十九日以美元的利率完成后，750,000每季度（每季度按适当比例分配）。关于OSI2合并，Oaktree放弃了总计$9.0 应支付给橡树的基本管理费如下：6.0 百万美元1.5 在2023年1月23日OSI2合并结束后的第一年，每季度支付1000万美元（该金额适当地按比例分配给任何部分季度），3.0 百万美元750,000在OSI2合并完成后的第二年内，每季度（该金额按比例适当分配）。

截至2023年、2023年、2022年和2021年9月30日止年度，根据《投资咨询协议》产生的基本管理费为#美元39.4百万元(扣除豁免权后)，$36.62000万美元(扣除豁免权后)和美元30.7 100万元（扣除豁免）。

奖励费

奖励费由两部分组成。根据投资顾问协议，第一部分奖励费（“收入奖励费”或“第一部分奖励费”）乃根据本公司紧接上一季度的“奖励费前投资净收入”计算及按季度支付。对收入支付奖励费

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(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

每个季度向投资者支付优先回报（即，“最低收益率”），表示为公司在最近完成的季度末净资产价值的回报率， 1.50%，受“追赶”功能影响。

为此目的，“奖励费前净投资收入”指利息收入、股息收入和任何其他收入（包括任何其他费用，如承诺、发起、结构、尽职调查和咨询费或本公司从投资组合公司收到的其他费用，提供管理协助的费用除外）在本财政季度内应计，扣除本季度本公司的运营开支（包括基本管理费、根据管理协议应付的开支以及就任何已发行和发行的优先股支付的利息开支和股息，但不包括奖励费）。就具有递延利息特征的投资（如递延债务、具有PIK利息的工具及零票息证券）而言，奖励前净投资收入包括本公司尚未以现金收取的应计收入。奖励费前净投资收入不包括任何已实现的资本收益、已实现的资本损失或未实现的资本增值或折旧。此外，奖励费前净投资收入并不包括任何购买溢价或购买折扣对利息收入的任何摊销或增加，仅因与OCSI合并或OSI2合并所收购资产有关的合并相关会计调整，在每种情况下，包括就收购该等资产支付的任何溢价或折扣，仅限于将此类与合并有关的会计调整纳入总体上将导致奖励费前净投资收入增加。

根据投资顾问协议，每季度收入奖励费的计算方法如下：

•在任何季度，如果公司的预激励费净投资收入不超过优先回报率， 1.50%（“优先回报”）净资产；

•100公司的预激励费净投资收益（如有）超过优先回报但小于或等于 1.8182在任何一个财政季度，应支付给橡树。这部分收入奖励费被称为"追赶"条款，其目的是向橡树提供奖励费， 17.5当公司的激励前净投资收益超过 1.8182任何财政季度净资产的%；以及

•对于任何季度，公司的预激励费净投资收益超过 1.8182%的净资产，收入的激励费等于 17.5公司的预激励费净投资收入的%，因为优先回报和追赶将已经实现。

每个季度之间的最低限额率不会累积，因此，如果随后的季度低于季度最低限额，则不会收回以前支付的金额。

截至2023年、2022年及2021年9月30日止年度，根据投资顾问协议产生的第一部分奖励费（收入奖励费）为美元，35.8百万，$26.61000万美元和300万美元21.6分别为2.5亿美元和2.5亿美元。

根据投资咨询协议，奖励费用的第二部分(“资本利得奖励费用”)自截至2019年9月30日的财政年度开始的每个财政年度结束时(或在投资咨询协议终止时，截至终止日期)确定并拖欠。17.5自截至2019年9月30日的财政年度开始至其后每个财政年度结束为止，本公司已实现资本收益的百分比(如有)的计算方法是，在累计基础上计算所有已实现资本损失和未实现资本折旧的净额，减去之前根据投资咨询协议支付的任何资本利得奖励费用的总额。截至2018年9月30日止财政年度末，与本公司投资组合有关的任何已实现资本收益、已实现资本亏损、未实现资本增值和未实现资本折旧均不包括在第二部分奖励费用的计算中。此外，在计算已实现资本收益、已实现资本损失和未实现资本折旧时，(1)不包括仅因与OCSI合并或OSI2合并中收购的资产相关的合并会计调整而产生的任何此类金额，包括为收购此类资产支付的任何溢价或折扣，仅限于纳入此类合并相关会计调整合计将导致资本利得激励费用增加的范围；(2)包括从10月1日起与OCSI合并中收购的投资相关的任何此类金额。于2018年8月6日至OSI2合并完成之日止，仅在剔除该等金额合计会导致资本利得奖励费用增加的情况下，及(3)包括自2018年8月6日至OSI2合并完成日期期间，与OSI2合并所取得的投资有关的任何该等金额，仅在剔除该等金额合计会导致资本利得奖励费用增加的范围内计算。截至2023年9月30日，公司支付了$9.6根据《投资咨询协议》累计支付的资本利得奖励费用(扣除豁免)。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的年度内，本公司不是不会根据《投资顾问协议》招致任何资本利得奖励费用。截至2021年9月30日止年度，本公司产生8.8投资咨询协议项下的资本利得奖励费用。

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(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

GAAP要求资本利得激励费用应计在计算中考虑累计的未实现资本增值，因为如果这种未实现资本增值是在理论上“清算”的基础上实现的，则应支付资本利得激励费用。根据适用法律，这样计算和累积的费用将不应支付，并且可能永远不会在以后的期间根据资本利得奖励费用的计算而支付。根据《投资咨询协议》最终支付的金额将与《投资咨询协议》所反映的公式一致。该公认会计原则应计项目的计算方法为：计算资本利得激励费用时计入的累计已实现资本损益和累计未实现资本折旧总额加上累计未实现资本增值总额。截至2018年9月30日的财政年度末，与公司投资组合有关的任何已实现资本损益和累计未实现资本增值和折旧不包括在GAAP应计项目中。如果该金额在期末为正数，则GAAP要求公司记录一笔相当于17.5%，减去所有过往期间根据公认会计原则应支付的实际资本利得奖励费用或应计资本利得奖励费用的总额。根据公认会计原则，任何资本利得激励费用在特定期间产生的应计费用，如果累计金额大于上一期间，则可能导致额外费用，或者如果该累计金额低于上一期间，则可能导致先前记录的费用的冲销。如果该累计金额为负数，则不存在应计项目。不能保证此类未实现资本增值将在未来实现，也不能保证任何应计资本利得奖励费用将根据投资咨询协议支付。在截至2023年9月30日的一年中，不是应计资本利得激励费用。截至2022年9月30日的年度，$8.8此前应计资本利得奖励费用中的1.8亿美元被冲销。截至2021年9月30日的年度，$17.6已支出应计资本利得激励费用1.8亿美元。截至2023年9月30日，应计资本利得激励费负债总额为零。

赔偿

投资顾问协议规定，如在执行其各自职责时并无故意失职、恶意或严重疏忽，或由于罔顾彼等各自的职责及义务，橡树资本及其高级管理人员、经理、合伙人、成员(及其成员，包括其成员的拥有人)、代理人、雇员、控股人士及任何其他与其有联系的人士或实体，有权就橡树资本根据投资咨询协议或以其他方式作为投资顾问提供服务所产生的任何损害、负债、成本及开支(包括合理律师费及合理支付的和解款项)向本公司作出弥偿。

行政事务

本公司与Oaktree管理人订立管理协议。根据管理协议，橡树管理人向本公司提供本公司运营所需的行政服务，包括在该等设施提供办公设施、设备、文书、簿记和记录保存服务以及橡树管理人的其他服务，但须经本公司董事会审查，应不时认为对履行其在管理协议下的义务是必要的或有用的。橡树管理人可以代表公司与托管人、受托人、托管人、律师、承销商、经纪人和交易商、公司受托人、保险人、银行和其他人建立关系并协商协议。橡树管理人向公司董事会报告其履行管理协议项下义务的情况，并就公司业务和事务的其他方面（在每种情况下）提出意见和建议，根据公司董事会认为合适或合理要求；但橡树管理人不得提供任何投资建议或建议。

Oaktree Administrator还提供利息收入、费用和权证的投资组合收集功能，并负责公司需要维护的财务和其他记录，并准备、打印和传播报告给公司的股东以及提交给SEC的所有其他材料。此外，橡树管理人协助公司确定和公布公司的净资产价值，监督公司纳税申报表的准备和归档，并一般监督公司费用的支付和其他人向公司提供的行政和专业服务的履行。橡树管理人也可以代表公司向公司的投资组合公司提供管理协助。

由于提供这些服务、设施和人员，公司向橡树管理人偿还橡树管理人在履行管理协议下的义务时发生的间接费用和其他费用的可分配部分，包括公司按市场价格分配的公司主要执行办公室(位于Brookfield关联公司拥有的大楼内)租金的可分配部分，以及公司首席财务官、首席合规官、他们的员工和其他非-

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合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

橡树资本为公司履行职责的投资专业人士。这样的报销是按成本计算的，橡树管理员没有利润，也没有加价。管理协议可由任何一方终止，而不受惩罚60三天的书面通知给对方。管理协议亦可在本公司已发行有表决权证券的过半数投票后终止，而不受处罚。

截至2023年、2023年、2022年及2021年9月30日止年度，本公司应计行政费用为1.5百万，$1.51000万美元和300万美元1.7 100万美元，其中包括美元0.31000万，$0.31000万美元和300万美元0.2 100万元的一般费用和行政费用。

截至2023年9月30日和2022年9月30日，美元4.3百万美元和美元3.2在合并资产和负债表中的“应付附属公司”中分别列有100万美元，反映了应付给橡树管理人的行政费用和其他可偿还费用的未付部分。

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(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

注11.财务摘要

（份额金额，千人）						截至的年度 9月30日， 2023(6)						截至的年度 9月30日， 2022(6)						截至的年度 9月30日， 2021(6)						截至的年度 9月30日， 2020(6)						截至的年度 9月30日， 2019(6)
期初每股资产净值						$20.38						$21.84						$19.47						$19.81						$18.26
净投资收益(1)						2.51						2.45						1.80						1.53						1.45
未实现净增值(折旧)(1)(7)						(0.17)						(2.23)						2.19						(0.44)						0.82
已实现净收益(亏损)(1)						(0.46)						0.28						0.49						(0.30)						0.44
(拨备)已实现和未实现收益(亏损)的税利(1)						(0.02)						(0.01)						(0.02)						0.04						(0.02)
净投资收益对股东的分配						(2.61)						(1.95)						(1.52)						(1.17)						(1.14)
普通股发行						—						—						(0.57)						—						—
期末每股资产净值						$19.63						$20.38						$21.84						$19.47						$19.81
期初每股市值						$18.00						$21.18						$14.52						$15.54						$14.88
期末每股市值						$20.12						$18.00						$21.18						$14.52						$15.54
总报税表(2)						27.30%						(6.71)%						57.61%						2.10%						12.56%
期初已发行普通股						61,125						60,120						46,987						46,987						46,987
期末已发行普通股						77,225						61,125						60,120						46,987						46,987
期初净资产						$1,245,563						$1,312,823						$914,879						$930,630						$858,035
期末净资产						$1,515,764						$1,245,563						$1,312,823						$914,879						$930,630
平均净资产(3)						$1,437,728						$1,308,518						$1,150,662						$871,305						$909,264
净投资收益与平均净资产的比率(3)						12.57%						11.36%						8.44%						8.26%						7.47%
支出总额与平均净资产比率（3）						14.19%						8.68%						9.65%						7.57%						9.65%
净支出与平均净资产比率（3）						13.81%						8.45%						9.51%						8.16%						8.78%
投资组合周转率与按公允价值计算的平均投资比率						26.12%						26.99%						39.66%						38.99%						32.50%
加权平均未偿债务（4）						$1,659,701						$1,361,151						$964,390						$647,080						$573,891
每股平均负债（1）						$23.01						$22.41						$17.85						$13.77						$12.21
期末资产覆盖率（5）						187.74%						188.64%						201.68%						227.22%						294.91%

 __________

(1)			按期内发行在外之加权平均股份计算。
(2)			总回报等于期末市场价值超过期初市场价值的增加或减少，加上分配，除以期初市场价值，假设股息再投资价格根据公司的DRIP获得。总回报不包括销售量。
(3)			按期内加权平均净资产计算。
(4)			按期内未偿还本金债务加权平均数计算。
(5)			根据未偿还高级证券$1,660.0百万，$1,350.01000万，$1,280.01000万，$714.81000万美元和300万美元476.1 截至2023年、2022年、2021年、2020年及2019年9月30日，分别为百万美元。
(6)			本表所披露的股份及每股资料已追溯调整，以反映本公司于2023年1月20日完成并于2023年1月23日开始交易时生效的1对3反向股票拆股。
(7)			截至2023年9月30日止年度，未实现增值（折旧）净额包括与OSI2合并有关的普通股发行时间的影响。截至二零二一年九月三十日止年度，未实现增值（折旧）净额所示金额包括与OCSI合并有关的普通股发行时间的影响。

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(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

高级证券

下表所示年度截至9月30日止财政年度，有关我们的优先证券（包括债务证券及其他债务）的资料。

班级和年份（1）			不包括国库证券的未偿还总额（2）			单位资产覆盖率（3）			单位非自愿清算优先权（4）			单位平均市值（5）
银团贷款和之前的荷兰国际集团贷款
2014财年			$	267,395		2,595			—			不适用
2015财年			383,495			2,389			—			不适用
2016财年			472,495			2,208			—			不适用
2017财年			226,495			2,274			—			不适用
2018财年			241,000			2,330			—			不适用
2019财年			314,825			2,949			—			不适用
2020财年			414,825			2,272			—			不适用
2021财年			495,000			2,017			—			不适用
2022财年			540,000			1,886			—			不适用
2023财年			430,000			1,877			—			不适用
花旗银行贷款
2021财年			$	135,000		2,017			—			不适用
2022财年			160,000			1,886			—			不适用
OSI2花旗银行贷款
2023财年			$	280,000		1,877			—			不适用
住友设施
2014财年			$	50,000		2,595			—			不适用
2015财年			43,800			2,389			—			不适用
2016财年			43,800			2,208			—			不适用
2017财年			29,500			2,274			—			不适用
可转换票据
2014财年			$	115,000		2,595			—			不适用
2015财年			115,000			2,389			—			不适用
有担保借款
2014财年			$	84,750		2,595			—			不适用
2015财年			21,787			2,389			—			不适用
2016财年			18,929			2,208			—			不适用
2017财年			13,489			2,274			—			不适用
2018财年			12,314			2,330			—			不适用
2019年笔记
2014财年			$	250,000		2,595			—			不适用
2015财年			250,000			2,389			—			不适用
2016财年			250,000			2,208			—			不适用
2017财年			250,000			2,274			—			不适用
2018财年			228,825			2,330			—			不适用

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合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

班级和年份（1）			不包括国库证券的未偿还总额（2）			单位资产覆盖率（3）			单位非自愿清算优先权（4）			单位平均市值（5）
2024年笔记
2014财年			$	75,000		2,595			—			966.96
2015财年			75,000			2,389			—			991.94
2016财年			75,000			2,208			—			993.70
2017财年			75,000			2,274			—			1,006.74
2018财年			75,000			2,330			—			1,010.72
2019财年			75,000			2,949			—			1,012.76
2025年笔记
2020财年			$	300,000		2,272			—			不适用
2021财年			300,000			2,017			—			不适用
2022财年			300,000			1,886			—			不适用
2023财年			300,000			1,877			—			不适用
2027年笔记
2021财年			$	350,000		2,017			—			不适用
2022财年			350,000			1,886			—			不适用
2023财年			350,000			1,877			—			不适用
2028年笔记
2014财年			$	86,250		2,595			—			943.73
2015财年			86,250			2,389			—			988.06
2016财年			86,250			2,208			—			999.29
2017财年			86,250			2,274			—			1,007.51
2018财年			86,250			2,330			—			994.82
2019财年			86,250			2,949			—			993.33
2029年笔记
2023财年			$	300,000		1,877			—			不适用
高级证券合计
2014财年			$	928,395		2,595			—
2015财年			975,332			2,389			—
2016财年			946,474			2,208			—
2017财年			680,734			2,274			—
2018财年			643,389			2,330			—
2019财年			476,075			2,949			—
2020财年			714,825			2,272			—
2021财年			1,280,000			2,017			—
2022财年			1,350,000			1,886			—
2023财年			1,660,000			1,877			—

______________ 

(1)本表不包括任何在相关期间尚未发行的SBA担保债券，因为SEC已授予本公司豁免宽免，允许本公司根据投资公司法要求维持的资产覆盖率中的高级证券定义中排除此类债券。

(2)期末各类已发行高级证券之总金额，以千计。

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合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

(3)代表债务的一类高级证券的资产覆盖率按本公司的综合总资产减去所有负债及非高级证券所代表的债务，除以代表债务的高级证券总额计算。这个资产覆盖率乘以1，000美元，以确定"每单位资产覆盖率"。

(4)在发行人非自愿清算时，优先于任何低于其级别的证券，这类优先级证券将有权获得的金额。"—"表示证券交易委员会明确不要求就某些类型的优先级证券披露的信息。

(5)按日平均计算。

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合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

注：12。衍生工具

本公司不时订立外币远期合约，以帮助减轻汇率不利变动对本公司以外币计值的投资价值的影响。为更好地界定其合约权利，并确保将有助于本公司减轻其对手方风险的权利，本公司与国际掉期及衍生工具协会（International Swaps and Derivatives Association，Inc.）订立协议。主协议（“ISDA主协议”）与其衍生交易对手方JPMorgan Chase Bank，N.A. ISDA主协议允许在发生违约或类似事件时支付单一净额。截至2023年9月30日，本公司并无抵押现金抵押品以支付债务，亦无就本公司远期货币合约从交易对手收到现金抵押品。

就发行2027年票据及2029年票据而言，本公司根据ISDA主协议与加拿大皇家银行订立利率互换协议。截至2023年9月30日，本公司支付了美元。54.3本集团向加拿大皇家银行支付1000万美元，以支付利息互换协议条款下的抵押责任，该款项已包括在综合资产负债表上的经纪人应付款项中。

以下是截至2023年9月30日与公司外币远期合约相关的某些信息。

描述						应购买的名义金额						待售出的名义金额						到期日						已确认资产总额						已确认负债总额						净额的资产负债表位置
外币远期合约						$	42,182					€	38,026					11/9/2023						$	1,857					$	—					衍生资产
外币远期合约						$	72,098					£	56,556					11/9/2023						3,053						—						衍生资产
																								$	4,910					$	—

以下是截至2022年9月30日与公司外币远期合约相关的某些信息。

描述						应购买的名义金额						待售出的名义金额						到期日						已确认资产总额						已确认负债总额						净额的资产负债表位置
外币远期合约						$	43,179					€	41,444					11/10/2022						$	2,466					$	—					衍生资产
外币远期合约						$	45,692					£	37,033					11/10/2022						4,323						—						衍生资产
																								$	6,789					$	—

以下是截至2023年9月30日与本公司利率互换相关的某些信息。

描述						名义金额						到期日						已确认资产总额						已确认负债总额						净额的资产负债表位置
利率互换						$	350,000					1/15/2027						$	—					$	40,519					衍生负债
利率互换						300,000						2/15/2029						—						7,000						衍生负债
																		$	—					$	47,519

以下是截至2022年9月30日与公司利率互换相关的某些信息。

描述						名义金额						到期日						已确认资产总额						已确认负债总额						净额的资产负债表位置
利率互换						$	350,000					1/15/2027						$	—					$	41,969					衍生负债
																		$	—					$	41,969

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合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

注13.承付款和或有事项

表外安排

本公司可能于正常业务过程中参与具有资产负债表外风险的金融工具，以满足其投资组合公司的财务需要。截至2023年9月30日，该公司唯一的资产负债表外安排包括美元，232.7 2000万美元的未供资承付款，其中包括美元205.6亿美元，向若干投资组合公司提供债务和股权融资，27.1 1000万美元，为合资企业提供资金。 的$205.61000万美元，约合美元154.2 1000万美元可立即提取，剩余金额须受投资组合公司必须达到的某些里程碑或其他限制。截至2022年9月30日，该公司唯一的资产负债表外安排包括美元，224.2 2000万美元的未供资承付款，其中包括美元175.2 亿美元，向若干投资组合公司提供债务和股权融资，49.0 1000万美元，为合资企业提供资金。该等承担须待投资组合公司达成若干财务及非财务契约后方可作实，并可能在不同程度上涉及超出综合资产及负债表确认金额之信贷风险元素。

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合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

于二零二三年九月三十日及二零二二年九月三十日，按投资（包括循环资金、附带延迟提取部分的定期贷款、后偿票据及有限责任公司于合营公司的股权、优先股及有限合伙权益）分类的未到位资金承担清单载于下表：

						2023年9月30日						2022年9月30日
107—109 Beech OAK22 LLC						$	26,969					$	—
达美航空租赁公司SPV II LLC						14,639						27,187
BioXcel Therapeutics，Inc.						14,547						11,785
OCSI Glick JV LLC						13,998						13,998
高级贷款基金JV I，LLC						13,125						35,000
Fairbridge Strategic Capital Funding LLC						13,090						22,150
MND Holdings III Corp						9,122						—
Seres治疗公司						8,090						—
集结品牌资本有限责任公司						7,514						2,008
iCIMS，Inc.						7,466						6,930
格罗夫酒店包裹所有者，有限责任公司						5,286						4,293
scPharmaceuticals Inc.						5,212						—
Kings Buyer，LLC						5,189						1,537
Avalara，Inc.						5,047						—
MindBody公司						4,762						4,000
Accupac公司						4,500						4,605
107 Fair Street LLC						4,227						—
哈罗公司						4,011						—
Inventus Power，Inc						3,792						—
Dominion Diagnostics，LLC						3,484						11,148
Establishment Labs Holdings Inc						3,384						5,075
OTG管理，有限责任公司						3,190						3,789
PRGX Global，Inc.						3,127						2,518
Salus Workers 'Compensation，LLC						3,102						—
ADC治疗公司						3,020						3,020
相对论oda LLC						2,762						2,218
LSL Holdco，LLC						2,650						427
Spanx，LLC						2,473						2,226
埃佩尔制药公司。						2,458						—
SCP眼科护理服务有限公司						2,356						—
112—126 Van Houten Real22 LLC						2,343						—
MRI软件有限责任公司						2,261						5,196
至尊健身集团NY Holdings，LLC						2,199						1,527
Tahoe Bidco B.V.						2,162						1,741
Coupa Holdings，LLC						2,075						—
Galileo Parent公司						2,061						—
Oranje Holdco公司						1,904						—
二氧化硅医疗产品公司。						1,821						—
Pluralsight，LLC						1,787						3,532
Evergreen IX借款人2023，LLC						1,626						—
伯纳餐饮有限公司						1,622						1,392
PPW Aero Buyer，Inc						1,466						—
液体环境解决方案公司						1,383						1,115
Acquia Inc.						1,376						1,326
数字.人工智能软件控股公司						1,078						826
菲纳斯特拉美国公司						960						—
MHE Intermediate Holdings，LLC						821						1,429
Telestream控股公司						407						528
Coyote Buyer，LLC						400						1,333
ASP-R-PAC收购有限责任公司						396						—
Baart程序，Inc.						—						8,645
Marinus制药公司						—						5,734
RumbleOn公司						—						4,822
Ardonagh Midco 3 PLC						—						4,372
诺科尔制药有限公司						—						4,195
Mesoblast，Inc.						—						3,553
Dialyze Holdings						—						3,431
Thrasio，LLC						—						2,578
Apptio，Inc.						—						1,338
CorEvitas，LLC						—						915
109 Montgomery Owner LLC						—						477
GKD Index Partners，LLC						—						320
总计						$	232,740					$	224,239

157

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合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

注14.与OSI2合并

于2023年1月23日，本公司完成其先前宣布的收购OSI2。本公司为OSI2合并的会计幸存者。根据OSI2合并协议的条款，在OSI2合并生效时，OSI2普通股的每股流通股被转换为接收权， 0.9115公司普通股股份（OSI2的股东收到现金代替公司普通股的零碎股份）。由于合并，本公司发行合共 15,860,200将其普通股股份转让给OSI2前股东。

OSI2合并按照资产收购会计方法入账，详情见ASC 805—50《企业合并相关问题》（“ASC 805”）。本公司确定根据OSI2合并协议向前OSI2股东发行的本公司普通股股份的公允价值，加上交易成本，作为根据ASC 805就OSI2合并支付的代价。支付予OSI2股东之代价（根据ASC 805厘定）高于所收购资产及所承担负债之公平值总额，导致产生购买溢价（“购买溢价”）。已付代价乃根据所收购可识别资产净值（“非合资格”资产除外）的相对公平值分配至所收购的个别资产及所承担的负债。因此，收购溢价乃根据OSI2合并生效时间之相对公平值按比例分配至本公司收购OSI2投资之成本基准。紧随OSI2合并后，该等投资根据ASC 820按其各自的公允价值进行标记，导致美元20.7 由于OSI2合并，在综合经营报表中出现了100万美元的未实现折旧。分配至所收购债务投资的购买溢价将于各相关债务投资的年期内透过利息收入摊销，并于透过最终出售收购的该投资的未实现折旧中作出相应调整。分配给所收购股权投资的购买溢价将不会在该等投资的存续期内通过利息收入摊销，假设所收购股权投资的公允价值后续无变动，并以公允价值出售该等股权投资，本公司将确认已实现亏损，并相应拨回未实现折旧。OSI2合并被视为免税重组，本公司已选择结转所收购OSI2投资的历史成本基准以作税务目的。

下表概述因OSI2合并而支付的已收购资产及所承担负债的代价分配：

公司发行的普通股 (1)			$	334,034
交易成本			1,932
已付代价			$	335,966
投资			$	592,809
现金和现金等价物			22,317
其他资产			6,679
**收购的总资产			$	621,805
债务			$	225,000
其他负债			60,839
--收购的总负债			285,839
购置净资产共计			$	335,966

__________

(1)公司发行的普通股包括美元19以现金代替发行零碎股份。

158

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合并财务报表附注

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

注15。后续事件

本公司管理层对截至综合财务报表发布日期的后续事项进行了评估。除下文所述者外，于该期间并无发生须于截至二零二三年九月三十日止年度之综合财务报表内披露或须于综合财务报表内确认之后续事项。

分发声明

2023年11月8日，公司董事会宣布季度和特别分派$0.55每股及$0.07于2023年12月29日以现金支付予2023年12月15日记录在案的股东。

159

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附表12—14

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对附属公司的投资及垫款一览表

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

截至二零二三年九月三十日止年度

投资组合公司			行业			投资类型			索引			传播			现金			PIK率			到期日			股票			本金			已实现净收益(亏损)			计入收入的利息、费用或股息数额（2）			2022年10月1日的公允价值			增加毛额（3）			减少毛额（4）			2023年9月30日的公允价值			占净资产总额的百分比
控制投资
C5科技控股有限责任公司			数据处理和外包服务			普通股																		829						$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		—		%
C5科技控股有限责任公司			数据处理和外包服务			优先股																		34,984,460						—			—			27,638			—			—			27,638			1.8		%
Dominion Diagnostics，LLC			医疗保健服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.00		%	10.54		%				8/28/2025						14,068			—			1,459			14,333			—			(265)			14,068			0.9		%
Dominion Diagnostics，LLC			医疗保健服务			第一留置权定期贷款			SOFR+			5.00		%	10.42		%				8/28/2025						2,090			—			10			—			2,090			—			2,090			0.1		%
Dominion Diagnostics，LLC			医疗保健服务			第一位留置权改革者			SOFR+			5.00		%	10.54		%				8/28/2025						5,574			—			266			—			5,574			—			5,574			0.4		%
Dominion Diagnostics，LLC			医疗保健服务			普通股																		30,031						—			—			4,946			—			(2,235)			2,711			0.2		%
OCSI Glick JV LLC（5）			多部门控股			次级债务			SOFR+			4.50		%	9.76		%				10/20/2028						58,349			—			6,748			50,283			1,448			(1,714)			50,017			3.3		%
OCSI Glick JV LLC（5）			多部门控股			会员权益																		87.50		%				—			—			—			—			—			—			—		%
高级贷款基金合资公司I，LLC（6）			多部门控股			次级债务			SOFR+			7.00		%	12.26		%				12/29/2028						112,656			—			12,726			96,250			16,406			—			112,656			7.4		%
高级贷款基金合资公司I，LLC（6）			多部门控股			会员权益																		87.50		%				—			4,200			20,715			8,163			—			28,878			1.9		%
二氧化硅医疗产品公司。			金属、玻璃和塑料容器			第一留置权定期贷款												12.00		%	8/3/2028						15,874			—			340			—			16,653			(779)			15,874			1.0		%
二氧化硅医疗产品公司。			金属、玻璃和塑料容器			第一留置权定期贷款												12.00		%	8/3/2028						1,359			—			14			—			1,359			—			1,359			0.1		%
二氧化硅医疗产品公司。			金属、玻璃和塑料容器			普通股																		1,184,630						—			—			—			40,093			(3,867)			36,226			2.4		%
二氧化硅医疗产品公司。			金属、玻璃和塑料容器			认股权证																		66,686						—			—			—			—			—			—			—		%
总控制投资																											$	209,970		$	—		$	25,763		$	214,165		$	91,786		$	(8,860)		$	297,091		19.6		%
关联投资
集结品牌资本有限责任公司			专业金融			第一位留置权改革者			SOFR+			6.75		%	12.14		%				1/25/2026						21,852			—			2,640			24,225			2,467			(4,869)			21,823			1.4		%
集结品牌资本有限责任公司			专业金融			普通股																		1,783,332						—			—			370			40			(321)			89			—		%
集结品牌资本有限责任公司			专业金融			优先股																		1,129,453						—			—			1,223			139			(357)			1,005			0.1		%
集结品牌资本有限责任公司			专业金融			认股权证																		78,045						—			—			—			—			—			—			—		%
护理服务公司			医疗保健服务			优先股																		1,080,399						—			—			378			54			—			432			—		%
附属公司总投资																											$	21,852		$	—		$	2,640		$	26,196		$	2,700		$	(5,547)		$	23,349		1.5		%
总控制权和关联投资																											$	231,822		$	—		$	28,403		$	240,361		$	94,486		$	(14,407)		$	320,440		21.1		%

本附表应与本公司的合并财务报表（包括合并投资附表和合并财务报表附注）一并阅读。

______________________

(1)本金额和所有权详情见本公司的综合投资表。

(2)指投资计入控制权或关联公司类别的部分期间计入收入的利息（扣除非应计金额）、费用及股息总额。

(3)增加毛额包括新的证券组合投资、后续投资、应计PIK利息（扣除非应计金额）以及以一种或多种现有证券换取一种或多种新证券而导致的投资成本增加。增加毛额还包括未实现增值的净增加或未实现折旧的净减少，以及现有投资组合公司转入这一类别或从另一类别移出。

(4)减少毛额包括因支付本金或出售一种或多种现有证券并交换一种或多种新证券而导致的投资成本基础减少。减少毛额还包括未实现折旧净增加或未实现增值净减少，以及现有投资组合公司从这一类别转入另一类别。

160

---

(5)与GF股权融资，本公司通过Glick JV共同投资。Glick JV于交易完成时资本化，有关Glick JV的所有投资组合及投资决策必须经Glick JV投资委员会批准，该委员会由本公司及GF Equity Funding的代表组成（并须经双方代表批准）。

(6)公司与Kemper一起通过SLF JV I共同投资。SLF合资企业I在交易完成时资本化，且有关SLF合资企业I的所有投资组合和投资决策必须由SLF合资企业I投资委员会批准，该委员会由本公司和Kemper的代表组成（并获得各自所需代表的批准）。

161

---

附表12—14

橡树专业贷款公司

对附属公司的投资及垫款一览表

(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)

截至二零二二年九月三十日止年度

投资组合公司			行业			投资类型			索引			传播			现金			PIK率			到期日			股票			本金			已实现净收益(亏损)			计入收入的利息、费用或股息数额（2）			2021年10月1日的公允价值			增加毛额（3）			减少毛额（4）			2022年9月30日的公允价值			占净资产总额的百分比
控制投资
C5科技控股有限责任公司			数据处理和外包服务			普通股																		829			$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		—		%
C5科技控股有限责任公司			数据处理和外包服务			优先股																		34,984,460			—			—			—			27,638			—			—			27,638			2.2		%
Dominion Diagnostics，LLC			医疗保健服务			第一留置权定期贷款			L+			5.00		%	8.68		%				2/28/2024						14,333			—			1,367			27,381			—			(13,048)			14,333			1.2		%
Dominion Diagnostics，LLC			医疗保健服务			第一位留置权改革者			L+			5.00		%							2/28/2024						—			—			57			—			—			—			—			—		%
Dominion Diagnostics，LLC			医疗保健服务			普通股																		30,031			—			—			3,308			18,065			—			(13,119)			4,946			0.4		%
第一星斯佩尔航空有限公司（5）			航空公司			第一留置权定期贷款									9.00		%				12/15/2025						—			7,500			—			7,500			—			(7,500)			—			—		%
第一星斯佩尔航空有限公司（5）			航空公司			会员权益																		100		%	—			(5,632)			158			698			—			(698)			—			—		%
OCSI Glick JV LLC（6）			多部门控股			次级债务			L+			4.50		%	6.30		%				10/20/2028						59,662			—			4,667			55,582			1,538			(6,837)			50,283			4.0		%
OCSI Glick JV LLC（6）			多部门控股			会员权益																		87.50		%	—			—			—			—			—			—			—			—		%
高级贷款基金合资公司I，LLC（7）			多部门控股			次级债务			L+			7.00		%	8.80		%				12/29/2028						96,250			—			8,001			96,250			—			—			96,250			7.7		%
高级贷款基金合资公司I，LLC（7）			多部门控股			会员权益																		87.50		%	—			—			2,901			37,651			—			(16,936)			20,715			1.7		%
总控制投资																											$	170,245		$	1,868		$	20,459		$	270,765		$	1,538		$	(58,138)		$	214,165		17.2		%
关联投资
集结品牌资本有限责任公司			专业金融			第一位留置权改革者			L+			6.75		%	10.42		%				10/17/2023						24,490			—			1,764			15,712			14,996			(6,483)			24,225			1.9		%
集结品牌资本有限责任公司			专业金融			普通股																		1,609,201						—			—			587			—			(217)			370			—		%
集结品牌资本有限责任公司			专业金融			优先股																		1,019,169						—			—			1,152			71			—			1,223			0.1		%
集结品牌资本有限责任公司			专业金融			认股权证																		70,425						—			—			—			—			—			—			—		%
护理服务公司			医疗保健服务			优先股																		1,080,399						—			—			838			—			(460)			378			—		%
附属公司总投资																											$	24,490		$	—		$	1,764		$	18,289		$	15,067		$	(7,160)		$	26,196		2.1		%
总控制权和关联投资																											$	194,735		$	1,868		$	22,223		$	289,054		$	16,605		$	(65,298)		$	240,361		19.3		%

本附表应与本公司的合并财务报表（包括合并投资附表和合并财务报表附注）一并阅读。

______________________

(1)本金额和所有权详情见本公司的综合投资表。

(2)指投资计入控制权或关联公司类别的部分期间计入收入的利息（扣除非应计金额）、费用及股息总额。

(3)增加毛额包括新的证券组合投资、后续投资、应计PIK利息（扣除非应计金额）以及以一种或多种现有证券换取一种或多种新证券而导致的投资成本增加。增加毛额还包括未实现增值的净增加或未实现折旧的净减少，以及现有投资组合公司转入这一类别或从另一类别移出。

(4)减少毛额包括因支付本金或出售一种或多种现有证券并交换一种或多种新证券而导致的投资成本基础减少。减少毛额还包括未实现折旧净增加或未实现增值净减少，以及现有投资组合公司从这一类别转入另一类别。

(5)First Star Speir Aviation Limited为本公司为促进其投资策略而成立之全资控股公司。 根据ASU 2013—08，本公司已将控股公司视为公认会计原则下的投资公司，因此认为合并控股公司的财务业绩和财务状况，并确认股息收入与利息收入和股息收入的组合是适当的。 因此，于全资控股公司之债务及股本投资就会计目的而言不予考虑，原因为该等工具之经济实质为于经营实体之股本投资。

162

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(6)与GF股权融资，本公司通过Glick JV共同投资。Glick JV于交易完成时资本化，有关Glick JV的所有投资组合及投资决策必须经Glick JV投资委员会批准，该委员会由本公司及GF Equity Funding的代表组成（并须经双方代表批准）。

(7)公司与Kemper一起通过SLF JV I共同投资。SLF合资企业I在交易完成时资本化，且有关SLF合资企业I的所有投资组合和投资决策必须由SLF合资企业I投资委员会批准，该委员会由本公司和Kemper的代表组成（并获得各自所需代表的批准）。

163

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第九项。会计与财务信息披露的变更与分歧

不适用。

第9A项。控制和程序

(A)对披露控制和程序的评价

管理层在首席执行官及首席财务官的参与下，评估了截至2023年9月30日的披露监控及程序的有效性。根据经修订的1934年《证券交易法》或《交易法》的第13a—15（e）条和第15d—15（e）条，"披露控制和程序"一词是指公司的控制和其他程序，旨在确保公司根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息得到记录、处理，在美国证券交易委员会的规则和表格规定的时间内进行汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于，旨在确保公司根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息得到积累并酌情传达给公司管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时就所需披露作出决定的控制和程序。管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和运作如何完善，只能提供合理的保证，以实现其目标。根据对我们截至2023年9月30日的披露控制和程序的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序在合理的保证水平下有效，及时识别、记录、处理，汇总和报告任何与我们有关的重大信息，这些信息要求我们在根据《交易法》提交或提交的报告中披露。

(B)管理层关于财务报告内部控制的报告

管理层负责建立和维持对财务报告的适当内部控制，这一术语在《外汇法》第13a—15（f）条和第15d—15（f）条中得到了界定。公司对财务报告的内部控制是由其首席执行官和首席财务官设计或监督的过程，并由该公司的董事会实施，管理层和其他人员就财务报告的可靠性和根据公认会计原则为外部目的编制财务报表提供合理保证，并包括这些政策和程序即：

（i） （a）维持合理详细、准确、公平地反映公司资产的交易和处置的记录；

（二） 提供合理的保证，交易是根据公认会计原则编制财务报表所必需的，并且公司的收入和支出只根据公司管理层和董事的授权进行；以及

㈢ 提供合理保证，防止或及时发现未经授权的收购、使用或处置公司资产，这可能对财务报表产生重大影响。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

管理层在首席执行官及首席财务官的参与下，已根据Treadway Commission（COSO）发布的内部控制综合框架（2013年）所载的框架，对截至2023年9月30日的财务报告内部控制的有效性进行评估。根据我们的评估，管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制已于2023年9月30日生效。

截至2023年9月30日，我们对财务报告的内部监控的有效性已由独立注册会计师事务所安永会计师事务所（特殊合伙）审计，详情载于本文所载的报告中。

164

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(C)财务报告内部控制的变化

截至2023年9月30日止的第四财政季度，我们对财务报告的内部控制没有发生对或合理可能对我们对财务报告的内部控制产生重大影响的变化。

项目9B。其他信息

截至2023年9月30日止年度，我们的高级管理人员或董事均无 通过或已终止任何购买或出售我们证券的合同、指示或书面计划，旨在满足规则10b5—1（c）或任何“非规则10b5—1交易安排”的肯定性抗辩条件。

第三部分—其他资料

第10项。董事、高管与公司治理

第10项所要求的信息通过引用纳入我们关于我们2024年股东年会的最终委托书，该声明将在我们财政年度结束后的120天内提交给美国证券交易委员会。

第11项。高管薪酬

第11项所要求的信息通过引用纳入我们关于2024年股东周年大会的最终委托书，该声明将在本财年结束后120天内提交给美国证券交易委员会。

第12项。某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项

第12项所要求的信息通过引用纳入我们关于我们2024年股东年会的最终委托书，该声明将在我们财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会。

项目13. 某些关系和相关交易，以及董事的独立性

第13项所要求的信息通过引用纳入我们关于2024年股东周年大会的最终委托书，该声明将在本财年结束后120天内提交给美国证券交易委员会。

第14项。首席会计师费用及服务

第14项所要求的信息通过引用纳入我们关于2024年股东周年大会的最终委托书，该声明将在本财年结束后120天内提交给美国证券交易委员会。

第IV部

第15项。展示、财务报表明细表

以下文件已提交或以引用方式并入本年报：

165

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1.合并财务报表

独立注册会计师事务所报告			79
截至2023年9月30日及2022年9月30日的合并资产负债表			82
截至二零二三年、二零二二年及二零二一年九月三十日止年度之综合经营报表			83
截至2023年、2022年及2021年9月30日止年度的合并净资产变动表			84
截至二零二三年、二零二二年及二零二一年九月三十日止年度之综合现金流量表			85
截至2023年9月30日的综合投资时间表			86
截至2022年9月30日的综合投资时间表			96
合并财务报表附注			105

2. 财务报表附表

现将以下财务报表附表存档如下： 

附表12—14—对附属公司的投资和垫款			160

166

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3. 根据法规S—K第601项要求提交的展品

以下证据作为本报告的一部分提交，或通过参考先前提交给美国证券交易委员会的证据纳入本报告：

 

3.1						注册人重述的注册证书（通过参考附件3.1与2008年1月2日提交的注册人表格8—A（文件编号001—33901）一起合并）。
3.2						注册人重述的公司注册证书的修订证书（通过参考附件（a）（2）与注册人在2008年6月6日提交的表格N—2（文件号333—146743）中的注册声明一起提交）。
3.3						注册人重述的公司注册证书修订证书的更正证书（通过参考附件（a）（3）与2008年6月6日提交的表格N—2（文件号333—146743）的注册人注册声明一起存档）。
3.4						注册人重述的公司注册证书的修订证书（通过参考附件3.1与2010年5月5日提交的注册人季度报告（表格10—Q（文件编号001—33901）一起提交）。
3.5						注册人注册证书的修订证书（参考附件（a）（5）与2013年4月2日提交的表格N—2（文件号333—180267）的注册人注册声明一起存档）。
3.6						2017年10月17日注册人的注册证书的修订证书（与2017年10月17日提交的注册人表格8—K（文件号814—00755）一起提交）。
3.7						2023年1月20日注册人重述注册证书的修订证书（通过参考2023年1月20日提交的注册人表格8—K（文件编号814—00755）中提交的附件3.7合并）。
3.8						第四次修订和重述的注册人章程（通过参考附件3.1与2018年1月29日提交的注册人表格8—K（文件号814—00755）一起提交）。
4.1						普通股证书格式（参考附件4.1与2008年1月2日提交的注册人表格8—A（文件号001—33901）合并）。
4.2*						证券说明

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4.3						2012年4月30日，注册人与德意志银行信托公司美洲（作为受托人）签订的契约（参照附件（d）（4）合并，并于2012年7月27日提交，注册人在表格N—2（文件号：333—180267）上提交）。
4.4						第四份补充契约，日期为2017年10月17日，由注册人和德意志银行信托公司美洲公司（作为受托人）（通过参考附件4.1合并，并于2017年10月17日提交，注册人的表格8—K（文件号814—00755）。
4.5						第五份补充契约，日期为2020年2月25日，关于2025年到期的3.500%票据，由注册人和作为受托人的德意志银行信托公司美洲（通过参考附件4.1与2020年2月25日提交的注册人表格8—K（文件号：814—00755）一起提交）。
4.6						2025年到期的3.500%票据格式（作为附件A至附件4.5）。
4.7						第六份补充契约，日期为2021年5月18日，关于2027年到期的2.700%票据，由本公司和作为受托人的德意志银行信托公司美洲（通过参考附件4.1与注册人于2021年5月18日提交的表格8—K（文件编号814—00755）的当前报告一起合并）。
4.8						2027年到期的2.700%票据格式（包含在作为附件4.7提交的第六份补充契约中）。
4.9						第七份补充契约，日期为2023年8月15日，涉及本公司与德意志银行信托公司美洲公司（作为受托人）之间的2029年到期的7.100%票据（参考附件4.1合并，并于2023年8月15日提交）。
4.10						2029年到期的7.100%票据格式（包含在作为附件4.9存档的第七份补充契约中）。
10.1						注册人与Oaktree Fund Advisors，LLC之间的第二份修订和重述的投资咨询协议，日期为2023年1月23日（通过参考附件10.1与注册人于2023年1月23日提交的表格8—K（文件号：814—00755）的当前报告一起提交）。
10.2						注册人与橡树管理人之间的管理协议，日期为2019年9月30日（通过参考附件10.2与注册人表格8—K（文件编号814—00755）一起提交）。
10.3						托管协议（通过参考附件10.1与2011年1月31日提交的注册人表格10—Q（文件编号001—33901）合并）。
10.4						经修订和重述的股息再投资计划（参考附件10.1与2010年10月28日提交的注册人表格8—K（文件编号001—33901）一起合并）。
10.5						注册人（作为借款人）、其贷方一方、ING Capital LLC（作为行政代理人）、ING Capital LLC、JPMorgan Chase Bank，N.A.和美林、皮尔斯、芬纳和史密斯公司（Pierce，Fenner & Smith Incorporated）担任联席首席承销商和联席簿记管理人，以及摩根大通银行（JPMorgan Chase Bank，N.A.）和美国银行作为辛迪加代理人（通过参考附件10.1与注册人于2019年2月26日提交的表格8—K（文件号814—00755）一起提交）。

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10.6						经修订和重述的高级担保循环信贷协议第1号修订案，日期为2019年12月13日，注册人（作为借款人）、不时的贷款人和ING Capital LLC之间，作为贷款人的行政代理人，（通过参考附件10.1与注册人于2019年12月17日提交的表格8—K（文件编号814—00755）的当前报告合并）。
10.7						经修订和重述的高级担保循环信贷协议第2号修订案，日期为2020年5月6日，注册人（作为借款人）、不时的贷款人和ING Capital LLC之间，作为贷款人的行政代理人，（通过引用2020年5月7日提交的注册人表格10—Q（文件号：814—00755）的附件10.2合并）。
10.8						由注册人（作为借款人，本协议的担保贷款方）和ING Capital LLC（作为行政代理人和发卡银行）于2020年10月28日就注册人（作为借款人，本协议的贷款方）于2019年2月25日签订的经修订和重述的高级有担保循环信贷协议达成的增量承诺和假设协议，ING Capital LLC，作为行政代理人，ING Capital LLC，JPMorgan Chase Bank，N.A.和美林、皮尔斯、芬纳和史密斯公司（Pierce，Fenner & Smith Incorporated）担任联席首席承销商和联席簿记管理人，以及摩根大通银行（JPMorgan Chase Bank，N.A.）和美国银行作为辛迪加代理人（通过参考附件10.1与注册人于2020年10月29日提交的表格8—K（文件号814—00755）一起提交）。

10.9						经修订和重述的高级担保循环信贷协议第3号修正案，日期为2020年12月10日，注册人（作为借款人）、不时的贷款人和ING Capital LLC之间，作为贷款人的行政代理人，（通过参考附件10.1与注册人于2020年12月14日提交的表格8—K（文件编号814—00755）的当前报告合并）。
10.10						增量承诺协议，日期为2020年12月28日，由注册人，作为借款人，MUFG联合银行，N.A.，作为增加贷款人，以及ING Capital LLC，作为行政代理人和发行银行，与注册人（作为借款人）、贷款人一方（作为行政代理人）、ING Capital LLC，作为行政代理人、ING Capital LLC，JPMorgan Chase Bank，N.A.和美林、皮尔斯、芬纳和史密斯公司（Pierce，Fenner & Smith Incorporated）担任联席首席承销商和联席簿记管理人，以及摩根大通银行（JPMorgan Chase Bank，N.A.）和美国银行作为辛迪加代理人（通过参考附件10.1与注册人于2020年12月29日提交的表格8—K（文件号：814—00755）一起提交）。
10.11						2021年5月4日，本公司（作为借款人）OCSL SRNE，LLC（作为子担保人）FSFCH Holdings，Inc.（FSFCH Holdings，Inc.）签署了经修订和重述的高级担保循环信贷协议第4号修订案和经修订和重述的担保、质押和担保协议第1号修订案。作为附属担保人、贷方方和ING Capital LLC作为行政代理人（参考附件10.1合并，并于2021年8月4日提交，并与注册人10—Q表格（文件号：814—00755）一起提交）。
10.12						由Oaktree Specialty Lending Corporation（作为借款人）、BNP Paribas（作为承担贷款人）和ING Capital LLC（作为行政代理人和发行银行）于2021年12月10日就Oaktree Specialty Lending Corporation（作为借款人）、其贷款方）于2019年2月25日签订的经修订和经重订的高级有担保循环信贷协议达成的增量承诺协议，ING Capital LLC，作为行政代理人，ING Capital LLC，JPMorgan Chase Bank，N.A.和美林、皮尔斯、芬纳和史密斯公司（Pierce，Fenner & Smith Incorporated）担任联席首席承销商和联席簿记管理人，以及摩根大通银行（JPMorgan Chase Bank，N.A.）和美国银行作为辛迪加代理人（通过参考附件10.1与注册人于2021年12月13日提交的表格8—K（文件号814—00755）一起提交）。
10.13						修订和重申的高级担保循环信贷协议第5号修订案，日期为2023年3月7日，公司（作为借款人）、贷款人一方和ING Capital LLC（作为行政代理人）（通过参考2023年5月4日提交的注册人表格10—Q（文件号：814—00755）的附件10.8合并）。
10.14						2023年6月23日，由注册人（作为借款人）、其贷方方和ING Capital LLC（作为行政代理人）共同签署的修订和重述的高级担保循环信贷协议第6号修正案（通过参考2023年6月26日提交的注册人表格8—K（文件号：814—00755）中的附件10.1合并）。

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10.15						贷款和担保协议，日期为2019年7月26日，由注册人（作为Oaktree Strategic Income II，Inc.合并的利益继承人），OSI 2 Senior Lending SPV，LLC，各放款人不时的一方，花旗银行，N.A.和德意志银行信托公司美洲（参照附件10.2与注册人表格8—K（文件号：814—00755）于2023年1月23日提交）。
10.16						2019年9月20日，由注册人（作为Oaktree Strategic Income II，Inc.合并的利益继承人）签署的贷款和担保协议第一修正案，OSI 2 Senior Lending SPV，LLC，各放款人不时的一方，花旗银行，N.A.和德意志银行信托公司美洲（参照附件10.3与注册人表格8—K（文件号：814—00755）一起于2023年1月23日提交）。
10.17						贷款和担保协议第二次修正案，日期为2020年7月2日，由注册人（作为Oaktree Strategic Income II，Inc.合并的利益继承人），OSI 2 Senior Lending SPV，LLC，各放款人不时参与其中，以及花旗银行，N.A.（参考附件10.4与2023年1月23日提交的注册人表格8—K（文件号814—00755）一起提交）。
10.18						2020年12月31日，由注册人（作为Oaktree Strategic Income II，Inc.合并的利益继承人）签署的贷款和担保协议第三次修正案，OSI 2 Senior Lending SPV，LLC和Citibank，N.A.（参考附件10.5与2023年1月23日提交的注册人表格8—K（文件号814—00755）一起提交）。
10.19						2021年3月31日，由注册人（作为Oaktree Strategic Income II，Inc.合并的利益继承人）签署的贷款和担保协议第四次修正案，OSI 2 Senior Lending SPV，LLC和Citibank，N.A.（参考附件10.6与2023年1月23日提交的注册人表格8—K（文件号814—00755）一起提交）。
10.20						贷款和担保协议第五修正案，日期为2022年12月2日，由注册人（作为Oaktree Strategic Income II，Inc.合并的利益继承人），OSI 2 Senior Lending SPV，LLC和Citibank，N.A.（参考附件10.7与2023年1月23日提交的注册人表格8—K（文件号814—00755）一起提交）。
10.21						贷款和担保协议第六次修正案，日期为2023年5月25日，由注册人、OSI 2 Senior Lending SPV，LLC和Citibank，N.A.（参考附件1.1与2023年5月30日提交的注册人表格8—K（文件号814—00755）一起提交）。
14.1*						注册人、橡树战略信贷基金和橡树花园OLP，LLC的联合道德守则。
14.2						Oaktree Fund Advisors，LLC的道德守则（参考附件14.2合并，注册人表格10—K（文件号814—00755）于2017年11月29日提交）。
19.1*						证券交易政策。
21						注册人的子公司和公司/组织的管辖区： FSFFC Holdings，Inc. - 特拉华 OCSL Senior Funding II LLC—特拉华州 OSI 2 Senior Lending SPV，LLC
23.1*						注册会计师事务所的同意
24						授权书(包括在本文件的签名页上)。
31.1*						根据1934年《证券交易法》第13a—14（a）条，首席执行官的认证。
31.2*						根据1934年《证券交易法》第13a—14（a）条，首席财务官的认证。
32.1*						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国法典》第18编第1350条)第906条颁发的首席执行官证书。

170

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32.2*						根据《2002年萨班斯—奥克斯利法案》第906条（18 U.S.C. 1350）。
97.1*						追回政策。
101.INS*						内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.Sch*						内联XBRL分类扩展架构文档。
101.定义*						内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。
101.实验所*						内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。
101.前期*						内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。
104*						封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)

*			现提交本局。

签名

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。

橡树专业贷款公司
发信人：						/s/ 阿尔门·帕诺西安
						阿尔门·帕诺西安
						首席执行官
发信人：						/s/ 克里斯托弗·麦考恩
						克里斯托弗·麦考恩
						首席财务官兼财务主管

日期：2023年11月13日

授权委托书

请注意，以下签名的每个人在此组成并任命Armen Panossian、Mathew Pendo和Christopher McKown，以及他们中的每一个人(他们各自有充分的权力单独行事)，他真正合法的代理律师和代理人，有充分的替代和重新替代的权力，以他的名义，以任何和所有的身份，以任何和所有的身份，签署、签立和提交截至2023年9月30日的财政年度的10-K表格年度报告，以及对本报告的任何或所有修正案，向美国证券交易委员会或任何其他监管机构提交所有证物和与之有关的任何和所有文件，授予该等事实律师和代理人以及他们中的每一人充分的权力和授权，以作出和执行每一项适当或必要的作为和事情，以便完全按照所有意图和目的进行该等作为和事情

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如他本人可能或可以亲自作出的，特此批准并确认所有该等事实代理人及代理人，或他们中的任何一人，或他们的一名或多於一名的替代者，可合法地作出或安排作出凭借本条例而作出的事情。

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员以登记人的身份在指定日期签署。

签名

标题

日期

/S/记者：阿门·帕诺西亚 阿尔门·帕诺西安

首席执行官兼首席执行官 (首席行政官)

2023年11月13日

/S/记者克里斯托弗·麦考恩 克里斯托弗·麦考恩

首席财务官兼财务主管 (首席财务官和 首席会计官)

2023年11月13日

/S/首席执行官约翰·B·弗兰克 约翰·B·弗兰克

董事

2023年11月13日

/S/记者菲利斯·R·考德威尔 菲利斯·R·考德威尔

董事

2023年11月13日

/S/记者黛博拉·A·杰罗 黛博拉·A·杰罗

董事

2023年11月13日

/S/记者克雷格·雅各布森 克雷格·雅各布森

董事

2023年11月13日

/S/记者布鲁斯·齐默尔曼 布鲁斯·齐默尔曼

董事

2023年11月13日

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