美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

(标记一)

截至本财政年度止12月31日, 2023

或

佣金文件编号001-40710

Tigo Energy，Inc.

(注册人的确切姓名载于其章程)

注册人的电话号码，包括区号：(408) 402-0802

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：无

如果注册人是证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是 ☐ 不是 ☒

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13或15(D)条提交报告。是 ☐ 不是 ☒

用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人需要提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。是 ☒ 不是 ☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒ 不是 ☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☐

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☒

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是 ☐ 不是 ☒

截至2023年6月30日，注册人最近完成的第二财政季度的最后一个营业日，注册人的非关联公司持有的有表决权和无表决权普通股的总市值约为美元。281.9100万美元，通过使用注册人普通股在纳斯达克股票市场有限责任公司的收盘价18.55美元计算。

截至2024年3月15日，注册人普通股的流通股数量为 59,689,553.

解释性说明

除非上下文另有说明，否则所提及的“公司”、“我们”、“我们”和“我们”指的是泰戈能源公司(以前称为Roth CH Acquisition IV Co.)，特拉华州的一家公司，以及在业务合并(定义见下文)之后的合并子公司。提及“ROCG”指的是业务合并前的Roth CH Acquisition IV Co.，而提及的“Legacy Tigo”指的是业务合并前的Tigo Energy，Inc.。

ROCG最初成立于2019年2月，是一家特拉华州的公司，目的是与一个或多个业务进行合并、换股、资产收购、股份购买、资本重组、重组或其他类似的业务组合。2021年8月10日，中华民国完成首次公开招股，其后其证券开始在纳斯达克资本市场(“纳斯达克”)交易。

于2022年12月5日，中华民国、中华民国的全资附属公司及特拉华州公司Roth IV Merge Sub Inc.(“合并附属公司”)与Legacy Tigo订立经2023年4月6日修订的合并协议及计划(“合并协议”)，据此，除其他交易外，于2023年5月23日(“结束日期”)，合并附属公司与Legacy Tigo合并及并入Legacy Tigo(“合并”)，而Legacy Tigo将作为ROCG的全资附属公司继续存在(合并，连同合并协议所述的其他交易，“企业合并”)。随着业务合并的结束，ROCG更名为“Tigo Energy，Inc.”。就会计目的而言，并根据普遍接受的会计原则，ROCG被视为被收购公司，Legacy Tigo被视为收购方。

有关前瞻性陈述的警示说明

这份Form 10-K年度报告包含符合1995年私人证券诉讼改革法定义的“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述包括但不限于有关财务状况、业务战略以及未来经营的管理计划和目标的陈述。这些陈述构成预测、预测和前瞻性陈述，并不是业绩的保证。这种说法可以通过它们与历史或当前事实没有严格联系这一事实来确定。当在本年度报告中使用Form 10-K时，“预期”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“可能”、“计划”、“可能”、“潜在”、“预测”、“项目”、“应该”、“努力”、“将会”和类似的表述可识别前瞻性陈述，但没有这些话并不意味着一份声明不具有前瞻性。当公司讨论其战略或计划时，公司是在进行预测、预测或前瞻性陈述。这些陈述是基于公司管理层的信念以及他们所做的假设和目前掌握的信息。

您不应过度依赖这些前瞻性陈述。本年度报告中包含的10-K表格中的前瞻性陈述仅是基于公司对未来事件的当前预期和预测做出的预测，受许多风险、不确定因素和假设的影响，这些风险、不确定因素和假设可能会导致实际结果或表现与这些前瞻性陈述中明示或暗示的大不相同。这些风险包括但不限于以下风险，这也是对我们证券投资的主要风险的摘要：

与我们的商业和工业有关的风险

与法律、合规和法规相关的风险

经营风险

竞争风险

与知识产权和技术有关的风险

与我们的财务状况和流动性有关的风险

与我国证券所有权相关的风险

本公司管理层无法预测所有风险，本公司也无法评估所有因素对本公司业务的影响，或任何因素或因素组合可能导致实际结果与本公司可能作出的任何前瞻性陈述中包含的结果有重大差异的程度。鉴于这些风险、不确定性和假设，本10—K表格年报中讨论的前瞻性事件和情况可能不会发生，实际结果可能与本10—K表格年报中前瞻性陈述中预期或暗示的结果存在重大不利差异。

本年报中的前瞻性陈述以表格10—K形式仅于本报告日期作出。您不应依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。虽然本公司认为，在其前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但本公司不能保证未来的结果，活动水平，表现或事件和情况反映在前瞻性陈述中将实现或发生。本公司不承担任何义务，以任何理由公开更新任何前瞻性陈述，在本年度报告日期后，表格10—K，以符合这些陈述的实际结果或预期的变化，除非法律要求。您应阅读本10—K表格的年度报告和已作为附件提交的文件，了解公司的实际未来结果、活动水平、业绩、事件和情况可能与预期有重大差异。

目录表

第一部分

它EM1.商务。

概述

我们的使命是提供智能系统解决方案，结合硬件和软件，以提高安全性，提高能源产量，并降低住宅，商业和公用事业规模太阳能系统的运营成本。我们相信，我们是全球领先的产品和解决方案的开发和交付是灵活和可靠的，增加太阳能系统的发电量。

自2007年成立以来，我们一直以先进的电力电子产品服务于太阳能行业，包括制造及开发模块级电力电子产品（“MLPE”）。直到2021年，我们主要专注于MLPE，这是位于太阳能电池板下的设备，为安装人员和系统所有者改善安全特性和能源生产。我们的MLPE设计为高度灵活的解决方案，可与其他逆变器和模块配合使用，为安装人员提供开放式系统解决方案，并在为消费者设计系统时提供多种选择。

虽然太阳能优化器和逆变器领域历史上一直由两个主要供应商提供服务，但我们希望通过扩大MLPE的销售来吸引新客户并获得市场份额，MLPE提供太阳能电池板电源优化和快速关闭，我们的GO储能系统，（"GO ESS"），（以前称为Tigo EI解决方案），提供太阳能存储管理功能，以及我们的能源智能（“EI”）平台，提供监测和能源需求预测功能。我们开始向美国（“美国”）的住宅客户提供GO ESS。2021年底及2022年分别在欧洲和欧洲进行业务，并于2023年第一季度通过收购FoilEnergy，Ltd.增加我们的能源需求预测软件能力。我们的产品为从单位数千瓦的住宅系统到商业、工业和公用事业系统的所有设备供电，在屋顶、地面和浮动应用中可扩展到数百兆瓦。

我们主要通过经销商和太阳能安装商提供产品和服务。我们的足迹遍布全球，使我们能够利用亚洲、美洲、欧洲、中东和非洲（“EMEA”）的主要市场。截至2023年12月31日，我们的收入分别约75. 3%和17. 3%来自EMEA和美洲市场，这两个最大的市场。截至2022年12月31日，我们约64. 0%及27. 3%的收入分别来自EMEA及美洲市场。

行业

太阳能行业由三个不同的市场组成。住宅市场代表私人住宅使用太阳能。公用事业市场代表的是向业主和企业出售能源的公司部署的太阳能的使用。所有其他活动通常属于商业和工业的大伞。我们向所有三个市场的客户销售产品和解决方案。

对于商业和工业（“C & I”）以及公用事业太阳能市场，我们将MLPE技术与基于云的软件平台相结合，以实现先进的能源监控和控制。我们的MLPE产品最大限度地提高性能，实现实时能源监控，并在模块级提供代码要求的快速关断。这些产品均通过国际标准认证，快速关闭系统通过来自15个以上制造商的数百个逆变器认证。这种开放式平台的方法为我们的客户提供了更大的自由度，以满足他们想要的特性和逆变器的尺寸合适的太阳能系统。

对于住宅太阳能和太阳能+储能市场，我们开发和制造MLPE设备，逆变器，电池存储系统，以及GO ESS住宅品牌下的相关能源管理硬件。Tigo GO ESS住宅产品组合旨在便于安装、更高效的系统维护和管理，并增加安装人员的灵活性。结合Tigo EI移动应用程序和基于浏览器的程序，Tigo GO ESS平台提供系统诊断、无线软件升级和能源生产监控，为业主和安装商提供服务。

我们的解决方案和运营

我们的产品

TS4 Flex MLPE/优化器

自2007年成立以来，我们的MLPE一直是我们的主要产品，占我们收入的大部分。这些器件名为Tigo Flex MLPE，是串式逆变式太阳能架构的组成部分，在直流电能量传递到其他能量转换组件之前，直接在太阳能组件上执行关键的能量管理和优化功能。到目前为止，我们已经将MLPE设备发运到世界各地，并在所有七大洲的100多个国家和地区安装了设备。我们的TS4 Flex MLPE旨在提供创新的解决方案，通过快速停机增强安全性，通过远程监控降低运营成本，并通过优化增加光伏(“PV”)系统的发电量。我们的MLPE为客户提供了选择适用于其光伏系统的功能的机会，包括：

由于其开放式系统架构，我们的MLPE几乎与市场上的所有模块和逆变器兼容。因此，安装人员使用我们的MLPE，因为它能够与广泛的产品接口。对于部署大规模C & I太阳能系统的安装商和EPC公司来说尤其如此，因为这些系统中的组件通常是定制组件，旨在满足精确的尺寸和成本限制。

我们的大多数MLPE产品包括旨在改善安装人员在调试、监控和维护太阳能安装车队方面的体验的软件工具。我们的软件工具使我们的安装人员能够详细了解模块级别的操作，以便我们的安装人员可以评估性能特征、诊断问题，并为其最终客户、公用事业公司、商业、工业和住宅系统所有者提供高质量的服务。

该软件旨在通过为安装者提供其整个安装机队的单一信息源来简化安装。这些软件工具将我们提供的所有产品的性能指标聚合到一个平台中。该平台允许我们的安装者隔离特定位置和产品，并根据以下因素进行过滤

技术和位置，以查看车队、站点和模块特定的性能特征。此外，该平台还允许通过连接逆变器、电池、功率表和现场所有其他设备来实现完整的系统监控，以查看整个系统运行情况。这使安装人员能够获得安装中所有主要组件的完整视图，按小时、分钟、天和月查看生产和消耗数据，并查看实时功率流和寿命性能统计数据。

我们的软件工具提供模块级别的监控，使用户能够准确定位性能问题、远程故障排除的能力，并消除对每个太阳能电池板的手动测试，从而全面改善安装人员和客户的用户体验。该软件平台可以检测系统级、字符串级和模块级的问题，并在出现性能或安全问题时提供实时警报。该平台还通过向终端安装者提供更高的系统可见性和信息来简化调试过程。

GO ESS

GO ESS产品线提供完整的储能系统，包括GO电池、GO逆变器、GO Link/自动转换开关（“ATS”）和GO电动车（“EV”）充电器。

Go ESS产品线自2021年9月开始在美国住宅市场上市，自2022年11月起面向欧洲市场的精选客户，提供灵活的组件，可以一起购买或单独购买，并与其他品牌兼容。虽然一些安装商可能会将其他产品与我们的优化器混合搭配，但我们预计我们将提供一个极具吸引力的价值主张，使他们的最佳选择是我们完整的GO ESS产品线。

我们的Go ESS产品线允许在一个集成系统中实现灵活性，该系统便于通过我们的EI移动应用程序和基于浏览器的程序进行维护。EI平台提供系统诊断和空中软件升级，并支持能源生产监控，以更好地了解能源系统。我们为房主和安装商提供产品性能和支持，并为所有硬件提供业界领先的保修。

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度内，我们分别从我们在美国提供的Go ESS产品系列获得了约500万美元和140万美元的收入。2022年11月，我们开始向欧洲市场的精选客户提供这一系统。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我们从Go ESS产品系列产品中分别获得了约1340万美元和320万美元的收入。我们相信，随着能源存储和管理需求的增加，我们GO ESS产品线中的各种产品将在未来产生越来越多的收入。此外，我们预计这项服务将为安装商提供全面的一体化解决方案，从而加深我们与安装商的关系。

我们的服务

监控服务

我们的EI软件平台与我们的MLPE产品线的大部分免费提供；然而，我们的客户可以选择购买我们的高级监控服务，这允许增加数据粒度和历史数据存储，但需支付额外的年费。截至2023年及2022年12月31日止年度，我们的监控服务收入占公司总净收入的不到1%。

TIGO预测+

我们TIGO EI软件平台中的TIGO预测+技术标志着我们认为在能源需求预测领域取得了重大进展。这一创新的软件即服务(SaaS)解决方案利用人工智能(AI)和机器学习技术为发电量和用电量提供准确、可定制的预测模型。为满足公用事业公司、独立发电商(“IPP”)和电网规划者的需求，Tigo Forecast+提供领先的分析能力。其全面的数据连接器、API和后处理模型套件旨在提供快速集成，从而在数小时内实现完整的数据连接。该平台的内部机器学习模型和全自动人工智能引擎提供了一种创新的数据分析方法，通过单一界面提供对消费模式、客户群体盈利能力和预期行为的洞察。该公司于2023年1月开始提供预测+服务。截至2023年12月31日的财年，预计+收入占公司总净收入的比例不到1%。

竞争优势

Tigo的MLPE、GO ESS产品线和EI Platform在所有三个终端市场（住宅、C & I和公用事业）中提高了太阳能的安全性、能源产量和成本。我们认为，我们的主要竞争优势包括：

业务战略

我们的目标是为住宅、商业和公用事业规模的太阳能市场群的客户提供智能硬件和软件解决方案。我们的策略的关键元素包括：

我们的客户

目前，我们在住宅和公用事业以及C&I市场为全球客户提供解决方案。我们主要依靠并专注于帮助向客户销售我们的产品和服务的分销商和安装商。然而，当存在对公司和客户建立直接商业关系可能有利的商业条件时，我们确实直接向最终客户销售。在截至2023年12月31日的一年中，没有任何客户占我们年度净收入的10%以上。在截至2022年12月31日的一年中，一个客户约占我们年度净收入的10.6%。我们的大部分收入来自欧洲、中东和非洲市场和美洲市场，在截至2023年12月31日的财年中，这两个市场分别占我们收入的75.3%和17.3%。在截至2022年12月31日的一年中，我们分别约有64.0%和27.3%的收入来自欧洲、中东和非洲和美洲市场。

销售、营销和合作伙伴关系

我们通过三个主要渠道销售产品和服务。首先，我们利用太阳能设备分销商，利用他们广泛的销售队伍、物流和信贷服务与安装商。我们还直接向大型安装商和EPC公司销售我们的产品和服务，当数量足以推动规模经济并建立持续的业务关系时。此外，我们还向逆变器供应商销售，他们将我们的快速关断设备集成到他们的逆变器中，然后将该逆变器与我们的优化器捆绑在一起，以获得更完整的解决方案。

我们加强的合作伙伴计划旨在确保MLPE产品与大量第三方逆变器之间的兼容性，支持太阳能安装性能并满足安全规范要求。这使与主要逆变器公司在技术集成、产品认证、客户支持和营销策略方面的合作正式化。我们的增强型计划确保了合作伙伴逆变器和Tigo TS4单元之间的兼容性，以支持太阳能安装性能并满足安全规范要求。所有Tigo Enhanced逆变器均与Tigo RSS变送器集成，以与Tigo TS4—A—F和TS4—A—2F器件通信。

制造和质量控制

制造业

我们设计了制造工艺，以具有竞争力的成本生产高质量的产品。我们的战略有三个要素：外包、自动化和本地化。我们将产品的制造外包给合同制造商，以便在不花费大量资本的情况下获得先进的制造设备、工艺、技能和能力。我们还寻求提高对客户的响应能力，同时降低成本和交货时间。

我们的主要合同制造商占我们销售的绝大部分产品是金浦电子公司，总部设在台湾，我们的产品在泰国（“金浦”）和Asteelflash Suzho Co.的工厂生产，有限公司，位于中国（“Asteelflash”）。通过使用多个制造地点的多个合约制造商，我们寻求降低风险状况，并在供应链中建立弹性和冗余。

我们于2021年2月与金宝订立主供应协议，除非我们于续期日期前至少30天向金宝发出书面终止通知，否则该协议将自动连续续期一年。我们会就每笔交易向金宝发出采购订单，虽然金宝会按12个月的滚动基准向我们提供预测价格，但具体价格在每份采购订单中均已商定。我们提供产品需求的预测，金宝须预留产能以应付该等预测需求。金宝必须提前六个月通知其有意停止生产我们的任何产品。

Asteelflash为我们提供MLPE产品的制造服务。我们于2016年5月与Asteelflash订立主销售协议，除非任何一方于续期日期前至少90天向Asteelflash或另一方发出书面终止通知，否则该协议将自动连续续期一年。本协议可在任何一方提前180天通知终止。我们收到Asteelfash的报价单，其中规定了产品的分项定价。报价每三个月审阅一次或本公司与Asteelflash另行协定。

质量控制

我们的可靠性方法包括设计分析的多级计划，关键部件的子系统测试，以及大样本组中的设计原型的综合测试。作为我们可靠性工作的一部分，我们对组件进行行业标准条件和测试，包括在模拟燃烧、热循环、湿热和其他应力的加速寿命箱中进行测试。我们还对成品进行开箱即用审核。此外，我们还对优化器进行可靠性测试，并在压力测试和现场测试完全组装的产品。

我们的每个产品在整个生产过程中都经过多次测试，以确保在从制造设施发货之前的产品质量。我们采用序列号驱动的制造流程，包括审核和可追溯系统，使我们能够控制生产线活动，验证正确的制造流程，并实现特定于单元的可追溯性。作为我们质量和可靠性方法的一部分，现场的不合格产品将被退回并接受根本原因分析，其结果将用于改进我们的产品设计和制造流程，并进一步降低我们的现场故障率。我们严格的测试流程帮助我们开发出高度可靠的产品。

行业标准

我们的产品和系统符合销售所在司法管辖区以及全球所有其他主要市场的适用法规要求。其中包括安全法规、电磁兼容性标准和电网合规性。2014年，美国国家电气规范（“NEC”）规定，安装在建筑物上或建筑物中的所有光伏系统电路应包括快速关闭功能，以减少应急响应者的电击危险。我们的TS4产品能够远程关闭单个面板，从而满足新的安全标准。此外，NEC的2017年版要求阵列内快速关机，我们的技术提供的MLPE可以满足这一要求。

我们在产品快速关断能力方面符合NEC和加拿大等效规范，已获得美国保险商实验室的认证，该实验室是一家知名的国家认可的测试实验室。我们还获得了德国TUVRheinland的认证，该实验室提供的结果被美国和加拿大以外的国家广泛接受。我们的产品符合美国联邦通信委员会的认证标准。

研究与开发

我们的研发团队在电气、机械和软件工程方面拥有广泛的经验。此外，我们的研究和开发团队的许多成员都拥有太阳能技术方面的专业知识。截至2023年12月31日，我们的研发机构共有34名员工及3名独立承包商。截至2023年及2022年12月31日止年度，我们的研发开支分别为950万美元及570万美元。

我们计划继续投入大量资源进行研发，目标是开发新产品和系统，为现有产品和系统增加新功能，并降低产品的单位成本。我们的发展战略是确定软件和硬件的功能、产品和系统，为客户降低成本并提高解决方案的有效性。我们通过包括产品单位成本、效率、可靠性、功率输出和易用性在内的指标来衡量我们研发的有效性。

知识产权

我们业务的成功部分取决于我们维护和保护我们专有技术、信息、流程和专门知识的能力。我们主要依赖美国的专利、商标、版权和商业秘密法以及其他国家的类似法律、保密协议和程序以及其他合同安排来保护我们的技术。截至2023年12月31日，我们拥有129项已授权专利和25项正在申请专利。我们的大部分专利与模块级快速关闭、安全、太阳能生产优化和模块级监控有关。我们的专利计划在2025年至2040年之间到期。我们不断评估机会，以寻求专利保护的技术，设计，方法和工艺，我们认为这些方面提供了显著的竞争优势。

我们依靠商业秘密保护和保密协议来保护我们对不可申请专利的专有技术和难以实施专利的工艺的利益。我们相信，我们制造过程的许多要素涉及专利或专利申请未涵盖的专有技术、技术或数据，包括技术流程、测试设备设计、算法和程序。

我们在美国和其他国家拥有或拥有各种商标和服务标志的权利，包括Tigo Energy的名称和标志，我们依赖于我们的商标注册以及普通法的保护（如果有的话）。

我们要求我们的所有研发人员和相关分包商与我们签订保密和专有信息协议。这些协议涉及知识产权保护问题，并要求他们将他们在与我们合作过程中开发的所有发明、设计和技术转让给我们。我们还要求客户和业务合作伙伴在披露我们技术或业务计划的敏感方面之前签订保密协议。

我们不时地受到与我们专利权相关的索赔的影响，目前也是如此。此外，作为我们保护我们知识产权的整体战略的一部分，我们可能会采取法律行动，并正在采取法律行动，以防止第三方侵犯或挪用我们的知识产权或以其他方式获得我们的技术。目前，没有此类索赔或法律行动涉及我们认为对我们的业务具有重大意义的专利或知识产权。

季节性

历史上，我们的大部分收入来自欧洲地区的客户。本公司在第二季度和第三季度的产品销售额有所上升，并受到季节性客户需求趋势的影响，包括天气模式和施工周期。由于这些相同的因素，第一季度和第四季度的客户需求在历史上一直较弱。虽然这些季节性因素在太阳能行业很常见，但历史模式不应被视为我们未来销售活动或业绩的可靠指标。

竞争

我们的太阳能产品市场竞争激烈，除了GO ESS产品线的类似技术供应商外，我们还与其他MLPE系统制造商竞争，包括储能系统。

我们与其他公司竞争的主要领域包括：

最近的市场趋势表明，屋顶安装的安全功能越来越受到关注，以及正在演变的标准，以解决这些问题。特别是，美国市场的快速关断标准导致我们的竞争对手推出了模块级快速关断设备。我们相信，我们的几个产品（包括优化器）内置的快速关机功能使我们在这方面处于有利地位，并可能成为竞争优势。此外，在2023年，光伏组件制造商推出了更大的光伏组件，功率水平提高到500W以上。这一市场趋势导致了市场对更高额定功率优化器、微型逆变器和其他MLPE器件的兴趣。我们的产品已开发为处理高达700W的功率，以跟上模块制造商的步伐。此外，对储能和电池解决方案的需求不断增加，预计未来几年储能与光伏装置的连接率将提高。

MLPE市场的新进入者，包括低成本的亚洲制造商，最近宣布了发货或已经发货类似产品的计划。我们相信，我们的优化逆变器系统除了提供与传统逆变器系统和微型逆变器技术相比的竞争优势外，还具有显著的技术和成本优势。我们在MLPE市场的主要竞争对手是Enphase和SolarEdge。

我们的GO ESS产品线和EI平台的市场也是竞争激烈的，我们主要与SolarEdge、Enphase和Tesla以及许多其他公司竞争。

政府监管和合规

我们的业务活动是全球性的，并受各种联邦、州、地方和外国法律、规则和法规的约束。例如，我们几乎所有进口业务均须遵守复杂的贸易及海关法律、法规及税务规定，例如政府通过共同协议或单边行动设定的制裁令或关税。此外，生产或进口我们产品的国家可能会采用要求国内生产的法律或法规，要求我们的部件或产品的特定部分在该国家生产。潜在客户还可能要求某些商品在国内制造或采购，以获得他们的业务。国内生产要求可能对我们的经营业绩造成负面影响，因为我们在该等国家的生产业务可能有限。此外，各国可能不时对我们的进口产品征收额外关税、关税或其他限制，或对现有限制作出不利修改。税务政策或贸易法规的变动、不允许进口商品的减税或对进口产品征收新关税，可能对我们的业务及经营业绩造成不利影响。遵守该等法律、规则、法规及任何国内生产要求并无且预期不会对我们的资本开支及经营业绩产生重大影响。

进口关税

美国和中国之间不断升级的贸易紧张局势导致关税和贸易限制增加，包括适用于我们一些产品的关税。2019年6月，美国贸易代表对从中国进口的大量产品征收25%的进口关税，其中包括逆变器和功率优化器。2020年1月15日，美国和中国达成了一项初步贸易协议，从2018年起保留最初的关税，并表示如果中国违反协议条款，可能会实施额外的制裁。

为减轻关税增加的负面影响，2019年，我们开始将MLPE生产外包给金宝的菲律宾工厂。于二零二一年底，在金浦的建议下，由于COVID—19限制，该等生产能力已全部转移至泰国。截至2023年12月31日，我们进口到美国的所有MLPE产品均在金浦的泰国工厂生产，因此不受上述关税的影响。我们不进口任何其他产品到美国。本公司购买的GO ESS产品线是由制造商进口到美国的。

隐私和安全法律

我们目前和/或未来可能会受到隐私和数据安全法律的约束。美国每个州、欧洲经济区(“欧洲经济区”)、瑞士、英国(“英国”)、巴西、墨西哥、澳大利亚、新西兰、中国以及我们所在的许多其他司法管辖区都通过了隐私和/或数据安全法律和法规，规定了重大的合规义务。

欧盟（“EU”）的《通用数据保护条例2016/679》（“GDPR”）以及英国的《GDPR》（“英国GDPR”）适用范围广泛，适用于所有处理个人信息的组织。GDPR/英国GDPR对决定处理个人信息的目的和方式的组织提出了严格的要求。（“控制者”）和代表控制者处理个人信息的组织（"处理者"），包括例如，严格要求个人披露有关处理的个人信息的类别、处理的目的和方式，严格的个人信息安全要求、维护与个人信息处理有关的内部合规文件的全面要求、全面的个人权利制度、向监管机构和受影响个人报告个人信息泄露的具体时限、个人信息保留的限制，严格限制处理特殊类别的个人信息（如健康数据），以及与处理者就处理个人信息订立合同时的义务。GDPR/UK GDPR还对在EEA/UK以外的个人信息传输实施了严格的规则，并规定了建立监管机构。如果我们或我们聘用的任何处理器未能遵守GDPR/英国GDPR，或如果监管机构声称我们未能遵守这些法律，可能导致监管执法行动，这可能导致罚款高达2000万欧元/1750万英镑或上一个财政年度全球年营业额总额的4%，以较高者为准。以及其他行政处罚。个人也有权获得因违反GDPR/UK GDPR而遭受的物质或非物质损失的赔偿。

GDPR/UK GDPR要求不仅适用于第三方交易，也可能适用于我们与子公司之间的个人信息传输，包括员工个人信息。GDPR/UK GDPR增加了我们在处理所有类型的个人信息方面的责任和潜在责任，我们可能需要建立额外的机制来确保遵守GDPR/UK GDPR，这可能会增加我们的业务成本。然而，尽管我们不断努力使我们的做法符合GDPR/UK GDPR，但由于我们控制范围内的各种因素或我们控制之外的其他因素，我们可能无法成功。

此外，我们受《2018年加州消费者隐私法》（“CCPA”）的约束，该法案还对企业在处理加州居民个人信息时承担了某些义务。CCPA为所涵盖的企业建立了一个隐私框架，包括对加州居民的个人信息和数据隐私权的广泛定义。《公民和刑事诉讼法》规定了对违反该法的重大民事处罚。除其他外，CCPA要求涵盖的公司向加州居民提供披露，以及这些居民选择退出某些个人信息销售的方式。CCPA还规定了个人诉讼权和数据泄露的法定损害赔偿。此外，其他各州提出或颁布的新立法将继续塑造全国性的数据隐私环境。弗吉尼亚州、科罗拉多州、康涅狄格州和犹他州的全面数据隐私法于2023年生效；蒙大拿州、俄勒冈州和德克萨斯州的数据隐私法将于2024年生效，另外四个州的法律将于2025年生效。这些州法律对企业施加了类似的义务，并赋予消费者类似的权利，如《消费者消费者。这些州隐私法规下的一些义务仍然不明确，导致进一步的法律不确定性。

上述数据隐私立法说明了我们业务在不断变化的个人信息监管环境中的脆弱性。美国其他州已经通过或正在考虑隐私法，其他国家近年来也实施了新的隐私法。政府还可能扩大现行法规或指导方针，或颁布与个人信息相关的新法规或指导方针，这可能会对我们的业务产生影响。我们开发新产品或功能的能力可能会下降，我们的合规成本和潜在责任可能会随着分散的监管环境而增加。

政府激励措施

美国联邦、州和地方政府机构以及非美国政府机构为太阳能系统的所有者、分销商、系统集成商和制造商提供激励措施，鼓励他们以退税、税收抵免、降低增值税税率和其他财政激励措施的形式推广太阳能，如系统绩效付款、支付与可再生能源发电相关的可再生能源抵免，以及将太阳能系统排除在财产税评估之外。在电网应用中，太阳能用于补充客户从公用事业网络购买的电力或按电价出售给公用事业公司的电力，其市场在很大程度上往往取决于这些政府补贴和经济激励措施的可用性和规模，这些补贴和经济激励措施因地理市场和不时而异，从而有助于促进客户接受太阳能作为公用事业提供的电力的替代方案。政府补贴或经济奖励的拒绝或改变可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。

我们的营运须遵守严格而复杂的联邦、州及地方法律法规，以规管员工的职业健康与安全以及工资法规。例如，我们必须遵守经修订的联邦职业安全与健康法案以及保护和规范员工健康与安全的类似州法律的要求。

《2022年通货膨胀率削减法案》

2022年8月，颁布了《2022年通货膨胀削减法案》（“IRA”），其中包括延长投资税收抵免（“ITC”）以及新的先进制造业生产税收抵免（“AMPTC”），以激励美国清洁能源组件采购和生产，包括生产微型逆变器。IRA为微型逆变器和逆变器分别提供每交流电瓦11美分和6.5美分的AMPTC。根据IRA，ITC延长至2032年，允许符合条件的房主从其美国联邦所得税中扣除安装住宅太阳能系统的30%成本，从而将住宅太阳能系统购买价格的重要部分返还给房主。根据目前的延期条款，ITC将在2032年底之前保持在30%，2033年降至26%，2034年降至22%，2034年底后住宅太阳能系统进一步降至0%，除非在此之前延期。IRA还包括10%的ITC，用于生产具有最低国内含量门槛的太阳能系统组件。我们相信，IRA的制定有利于我们在全球的整体业务。

加利福尼亚州净计量的新迭代

于二零二二年十二月，加州公用事业委员会（“CPUC”）批准并投票通过第三次迭代净计量（“NEM 3. 0”），该计划自二零二三年四月十五日起生效。新政策大幅减少了太阳能用户向电网出售额外能源所赚取的补偿。根据NEM 3.0，加利福尼亚州的平均出口率约为0.05美元/千瓦时至0.08美元/千瓦时，而根据NEM 2.0，先前的平均出口率为0.25美元/千瓦时至0.35美元/千瓦时。2023年11月，CPUC还采纳了对其虚拟NEM和NEM聚合计划的修改，禁止在多米商业或农业物业使用在该等物业或邻近该等物业产生的太阳能进行进口能源费用净额计算，但多户住宅物业的住宅账户持有人除外。加州的这两项政策变化均减少了截至2023年12月31日止年度对太阳能光伏系统的需求，并可能在未来逆变器销售中继续如此。然而，NEM 3.0下出口补偿的减少，加上公用事业费的上升，可能会鼓励在太阳能光伏系统中部署电池储能，并缓解部分需求减少。

环境、社会和治理

TIGO产品的设计、制造、储存和运输的目标是在其整个生命周期中实现能效、资源节约、人类道德和废物管理。我们的MLPE、通信设备和软件旨在优化能源生产、确保安全、促进高效布局并减少对现场监控的需求。

我们是精选太阳能组织和非营利组织的成员，寻求传播分布式能源的可用性。我们为北美认证能源从业者委员会（“NABCEP”）和加州太阳能和储能协会（“CALSSA”）提供思想领导、营销、培训和捐赠。我们的在线培训

会议、网络研讨会和NABCEP认证的课程是免费的，并在我们的网站上以数字方式在全球范围内提供。我们提供多种语言的资源，并寻求经常推广，以传播有关太阳能的知识。

Tigo致力于加速全球太阳能的采用。我们这样做的同时，促进并遵守最新的电气认证和要求，以提高与太阳能光伏系统交互的安装人员和第一响应人员的安全性。Tigo是非营利组织CARSSA的积极成员，该组织为社区安全、负担得起的太阳能提供重要工作。Tigo还与光伏行业的伙伴公司密切合作，包括逆变器制造商、模块制造商、工程公司、分销商等，以确保遵守安全规范和措施。

保险

我们根据我们的实际索赔经验和对未来索赔的预期，对财产、一般责任、国际一般责任、工人补偿、外国自愿工人补偿、雨伞、商业汽车、董事和高级管理人员责任和其他保险，按管理层认为足够的金额和条款，维持保险、超额保险或再保险。然而，未来的索赔可能会超出我们适用的保险范围。

人力资本资源

截至2023年12月31日，我们共有176名全职员工。在这些全职员工中，34名从事销售和销售工程，72名从事运营和客户支持，34名从事研发，23名从事财务和行政工作，13名从事市场营销和战略营销工作。在我们的员工中，95名来自美洲地区，65名来自EMEA地区，16名来自亚太地区。我们还聘请独立承包商支持我们的活动。

我们的员工中没有一个由工会代表。我们没有经历过任何与雇佣有关的停工，我们认为与员工的关系很好。

招聘

我们依靠成功的招聘努力来吸引和留住技术熟练的人才，以支持我们不断的创新和扩张。我们的目标是在我们的招聘实践中保持包容性，专注于最佳人才的角色，欢迎所有性别，信仰，种族，能力和多样性的其他方面。

员工福利

我们旨在为员工提供具竞争力的薪酬及福利，使彼等能达致良好的生活质素及规划未来。我们的福利因当地规范和市场偏好而异，但通常包括当地法律要求的所有工资和社会福利（包括退休储蓄计划、带薪假期和病假），以及许多超出当地市场法律要求的额外福利。

领导力、培训和发展

我们的目标是为我们的员工提供先进的专业和发展技能，使他们能够有效地履行自己的职责，并建立自己的能力和未来的职业前景。我们目前的教育和培训计划支持和鼓励经理和团队领导人根据业务需要的个人发展和员工晋升提供教育机会。

多样性、公平性和包容性

我们致力于确保在甄选和部署人员以满足组织需要时，执行和遵守公平有效的程序。我们是一个机会平等的雇主，并致力于提供一个没有骚扰和歧视的工作环境。在过去三年中，我们在各级征聘和雇用了妇女。我们正在努力增加妇女在行政部门的人数，

作为我们促进性别平等和同工同酬目标的一部分。我们正采取积极措施，增加员工队伍的多样性和全球员工基础的包容性。

工作场所安全与健康

我们透过提供全面福利及推广健康及健康计划，优先考虑员工。我们在某些地区和国家支持混合工作模式，以符合我们的业务要求。我们的承诺是确保员工的安全和健康，并为我们服务的社区的福祉作出贡献。这包括为我们的员工配备在远程设置中实现最佳性能所需的技术。我们将继续积极监察整个二零二四年的情况，并将在必要或适当的情况下对我们的业务营运作出进一步改变，并作出我们认为符合我们的员工、最终客户、合作伙伴、供应商及股东的最佳利益。

可用信息

我们以电子方式向美国证券交易委员会（“SEC”）提交年度报告、表格10—Q季度报告、表格8—K当前报告以及这些报告的修订，这些报告可在我们的投资者关系网站www.investors.tigoenergy.com上查阅。或者，您可以在SEC网站www.sec.gov上访问这些报告。在向SEC提交这些报告或以其他方式提供给SEC后，我们会在合理可行的范围内尽快免费提供这些报告的副本。我们网站的内容不以引用的方式纳入本年度报告10—K表格或我们向SEC提交的任何其他报告或文件中，任何对我们网站的引用仅为非活动文本引用。

第1A项。风险因素

投资我们的证券有风险。如果这些风险实际发生，可能会对我们的业务、财务状况、流动性和经营业绩造成重大损害。因此，我们证券的市场价格可能下跌，您可能失去全部或部分投资。此外，本年报中所述的10—K表格的风险和不确定性并非我们面临的唯一风险和不确定性。我们可能面临目前未知或我们目前认为不重大的额外风险及不确定性，这亦可能损害我们的业务、前景、财务状况或经营业绩。以下讨论应结合我们的财务报表和本文中的财务报表附注，以及我们向美国证券交易委员会提交的其他文件一起阅读。

与我们的商业和工业有关的风险

我们有产生净亏损的历史，如果我们无法在开支增加的同时实现足够的收入增长，我们可能无法在未来实现或维持盈利能力，或没有足够的现金为未来的运营提供资金。

我们有产生净亏损的历史，未来我们可能无法实现或维持盈利能力。截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止年度，我们分别录得净亏损1，000，000元及7，000，000元。截至2023年12月31日，我们的累计赤字为7580万美元。2023年下半年，我们的经营亏损也高于以往季度，主要是渠道库存增加、订单取消以及宏观经济环境放缓所致。因此，我们无法准确预测何时或是否会达到或维持盈利能力。我们预计成本将随时间而增加，亏损将持续，因为我们预计将继续投入大量额外资金扩大我们的业务、销售和营销活动，并继续开发我们的产品和服务，并维持高水平的客户支持，我们认为每一项都对我们的持续成功至关重要。我们亦预期会产生额外的一般及行政开支，因为我们继续支持我们作为上市公司的营运。从历史上看，由于这些因素，我们的成本多年来一直在增加，我们预计将继续增加成本，以支持我们的预期未来增长。倘我们未能产生足够的收入增长及管理开支，我们可能会继续蒙受重大亏损，并可能无法达致或维持盈利能力，或有足够现金为未来营运提供资金。

鉴于上述具挑战性的宏观经济环境，本公司已采取措施维持流动性，包括于二零二三年十二月重组业务及裁员15%的策略性决定。本公司密切关注这些情况，可能需要进一步削减运营开支。

我们亦可能作出可能对我们短期经营业绩造成不利影响的决定，前提是我们相信该等决定可改善我们客户的体验，且倘我们相信该等决定将改善我们的长期经营业绩。我们的决策可能与投资者的期望不符，亦可能无法产生我们预期的短期或长期利益，在此情况下，我们的业务可能会受到重大不利影响。

太阳能行业的快速发展和竞争性质使我们难以评估未来的前景。我们进入其他邻近市场是新的和高度竞争的，很难评估我们在这些新市场的未来。

太阳能行业的快速发展和竞争性质使我们难以评估目前的业务和未来前景。此外，我们对可能对我们业务、财务状况、经营业绩及前景造成不利影响的新兴趋势的洞察力有限。我们打算提供的未来能源管理服务对我们来说是全新的，这些是我们需要竞争的高度竞争市场。我们已经遇到并将继续遇到在快速变化的行业中成长型公司经常遇到的风险和困难，包括不可预测和波动的收入和随着我们业务的持续增长而增加的开支。我们产品的可行性和需求可能受到我们控制以外的许多因素的影响，包括但不限于：

国内及国际市场的宏观经济状况，以及通胀担忧、金融机构不稳定、利率上升及经济衰退担忧，均可能对我们的行业、业务及财务业绩造成不利影响。

我们的业务取决于对我们的太阳能硬件和软件解决方案的总体需求，以及我们的客户和潜在客户的经济健康状况以及做出购买我们产品和服务的资本承诺的意愿。由于宏观经济或市场不确定性，包括通胀担忧、利率上升、经济衰退担忧、地缘政治冲突和更高的库存渠道，客户可能决定推迟购买我们的产品和服务，或者根本不购买。此外，在这些风险因素中披露的与我们的业务相关的一些风险，可能会在可能性、幅度或持续时间上增加，我们可能面临尚未确定的新风险。

在过去，不利的全球宏观经济和市场状况，包括更高的利率和通货膨胀，导致了需求持续下降的时期。例如，从2023年第二季度开始并持续到全年，与2023年上半年相比，我们经历了销售活动的显著下降，原因是整个行业的库存供应过剩、利率上升以及美国和欧洲政府对净计量计划的改变。此外，宏观经济和市场状况可能受到美国和国际市场各种政治、经济或其他因素的不利影响，而这些因素反过来又可能产生不利影响。

影响安装商和最终用户的支出水平，并可能在我们运营的市场造成波动或状况恶化。宏观经济的不确定性或疲软可能导致：

为应对不利或不确定的全球宏观经济和市场状况或在我们运营的特定地区，客户支出的减少已经并可能继续对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

替代技术的发展或分布式太阳能发电的改进可能会对我们的产品需求产生重大不利影响。

替代技术的重大发展，例如其他形式的分布式太阳能光伏发电、存储解决方案(如电池)的进步、住宅或商业物业燃料电池的广泛使用或采用，或其他形式的集中式电力生产的改进，可能会对我们的业务和前景产生重大不利影响。如果我们未能采用新的或增强的技术或流程，或未能对现有技术的变化做出反应，可能会导致产品过时，失去我们产品的竞争力，收入减少，市场份额被竞争对手抢走。

从历史上看，太阳能行业是周期性的，经历了周期性的低迷，包括目前的低迷。

我们未来的成功在一定程度上取决于我们所服务的终端市场对太阳能光伏系统的持续需求，包括世界各地的住宅、商业和公用事业部门。太阳能行业在历史上一直是周期性的，目前正在经历低迷，这影响了对我们产品的需求。具有挑战性的商业环境，主要是由于生产过剩、利率上升以及适用的政府补贴减少，也是需求下降的原因之一。例如，在2023年下半年，太阳能行业开始经历低迷，特别是在欧洲，这导致了大量取消或推迟订单的请求，以及我们产品的大量积压。产品订单的取消或推迟，或由于预期订单量的变化而导致的生产过剩，可能会导致我们持有过剩或陈旧的库存，这可能会导致库存减记，进而可能对我们的财务状况产生重大不利影响。因此，太阳能行业现在或未来可能遭受重大或持续的低迷，这在过去和未来都会对我们的太阳能产品需求和我们的运营业绩产生不利影响。

我们产品中的缺陷或性能问题或制造运营中的延迟、中断或质量控制问题可能会导致客户流失、声誉受损和收入减少，我们可能面临因缺陷产品而引起的保修、赔偿和产品责任索赔。如果从原始设备制造商(“OEM”)供应商采购并提供给我们客户的任何储能系统存在制造缺陷，我们的业务和财务业绩可能会受到不利影响。

虽然我们的产品符合严格的质量要求，但它们可能包含未检测到的错误或缺陷，尤其是在首次推出或发布新一代产品时。错误、缺陷或性能差可能由于设计缺陷、原材料或组件缺陷或制造困难而产生，这可能会影响产品的质量和产量。我们的产品中的任何实际或感知的错误、缺陷或性能差都可能导致我们的产品或其组件的更换或召回、发货延迟、产品拒收、声誉受损、收入损失、员工从产品开发工作中分流以及客户服务和支持成本增加，所有这些都可能对我们的业务产生重大不利影响。财务状况、经营业绩及前景。竞争对手产品的产品召回也可能导致对我们经营的市场的负面宣传，并损害我们的品牌。

此外，有缺陷的组件可能会导致我们的保修、赔偿或产品责任索赔，超过我们从受影响产品获得的任何收入或利润。我们未能准确预测未来索偿可能导致我们的财务状况出现意外波动，并对我们的财务状况造成重大不利影响。如果我们的产品对他人造成伤害或造成财产损失，我们过去和将来都可能面临产品责任索赔。如果我们被起诉或被判损害赔偿，我们可能会产生重大成本和责任。此外，我们面临的任何产品责任索赔都可能是昂贵的辩护，并可能转移管理层的注意力。成功向我们提出产品责任索赔可能导致潜在的重大金钱损失、罚款或罚款，使我们受到不利的宣传，损害我们的声誉和竞争地位，并对我们产品的销售产生不利影响。此外，住宅太阳能行业其他公司遇到的产品责任索赔、伤害、缺陷或其他问题可能导致整个行业的不利市场条件。

根据产品的不同，我们为产品提供5至25年的有限保修，涵盖产品在设计、材料、工艺和在适当使用和服务条件下制造的缺陷。因此，我们在销售产品和确认收入后很长时间内仍承担保修索赔的风险。虽然我们有保修索赔的累计储备，但我们对以前销售产品的估计保修成本可能会有所改变，以致未来产品与保修期内的早期产品不兼容。我们的保修应计是基于我们的假设，我们没有长期作出此类假设的历史。因此，这些假设可能与我们系统的实际性能存在重大差异，导致我们在未来为维修或更换有缺陷产品或向客户提供有缺陷产品补偿而产生大量意外开支。

我们的业务已经并可能继续受到季节性趋势和建筑周期的影响。

我们一直并可能继续受到行业特定季节性波动的影响。从历史上看，我们的大部分收入来自欧洲和北美地区，这些地区的产品在第二季度和第三季度的销售额较高，并受到季节性客户需求趋势的影响，包括天气模式和施工周期。由于这些相同的因素，第一和第四季度的客户需求在历史上一直较弱。此外，为我们的产品创造需求的新太阳能光伏项目的建设水平通常在寒冷和潮湿的月份放缓。在实行上网电价（FiT）的欧洲国家，需要我们产品的太阳能光伏系统的建设可能会集中在历年的下半年，主要是由于适用的最低上网电价每年降低，以及最冷的冬季月份是1月至3月。因此，我们的业务及季度经营业绩可能会受到未来季节性波动的影响。

我们依赖少数外部代工制造商，如果我们遇到这些代工制造商的问题，我们的业务和运营可能会中断。

我们非常依赖我们的合同制造商来制造我们的大部分产品。我们主要依靠两个合同制造商。我们与合约制造商的关系或合约条款的任何变动，或合约制造商遵守合约义务的能力的任何变动，均可能对我们的财务状况及经营业绩造成不利影响。我们对少数合同制造商的依赖使我们容易受到可能的产能限制以及对组件可用性、交货时间表、生产产量和成本的控制减少的影响。此外，我们将继续严重依赖制造所需零部件的供应商。

我们的合同制造商从我们的订单中产生的收入占其整体收入的比例相对较小。因此，在及时履行其所有客户义务的能力受到限制的情况下，履行我们的订单可能不会被视为优先事项。此外，我们产品的生产设施位于美国以外，目前在泰国和中国。这些设施位于美国等关键市场之外，增加了运输时间，从而导致制造和交付之间的交货周期较长。

倘我们的合约制造商未能或不愿以所需数量及高品质水平生产我们的产品，或根据供应协议更新现有条款，则我们将须识别、鉴定及选择可接受的替代合约制造商，而该等替代合约制造商可能无法在需要时提供予我们，或可能无法以商业上合理的条款满足我们的质量或生产要求。任何重大

制造中断将要求我们减少向客户提供的产品或增加运输成本以弥补制造延误，这反过来又可能减少我们的收入，损害我们与客户的关系，使我们因延迟交付而支付违约金，并损害我们在当地安装商和潜在最终用户中的声誉，所有这些都将导致我们放弃潜在的收入机会。此外，新的合约制造商的成长需要时间，并消耗我们运营团队的资源。

我们主要依赖太阳能融资的分销商和安装商协助向客户销售我们的产品，而这些供应商未能达到预期水平或根本无法履行，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止年度，我们的最大客户分别占我们该期间的年度净收入约7. 4%及10. 6%。我们的客户购买我们产品的决定受到我们无法控制的许多因素的影响。我们与一些最大客户签订的协议没有长期采购承诺。虽然我们不认为我们长期依赖任何一个单独客户，但损失或影响一个或多个该等客户的事件可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩造成重大不利影响。

此外，我们与第三方分销商并无独家协议。我们的许多分销商也营销和销售我们竞争对手的产品。这些分销商可能随时终止与我们的关系，且很少或不通知。此外，该等分销商可能未能投入必要的资源，在我们预期的价格、数量和时间范围内销售我们的产品，或可能将其营销和销售工作集中在我们竞争对手的产品上。终止与现有分销商的协议、该等分销商未能按预期表现或我们未能培养新的分销商关系，可能会阻碍我们扩大业务的能力，并损害我们的收益及经营业绩。

我们预计未来销售额的很大一部分将来自住宅太阳能系统客户。倘我们的预期未能实现，我们的收入、财务状况及业务可能受到不利影响。

我们预计，我们的收入增长的很大一部分将来自我们的GOESS产品线的住宅太阳能系统客户。如果我们的预期未能实现，或失去主要住宅太阳能系统客户，或主要住宅太阳能系统客户减少或停止订购我们的大批量产品，我们的财务业绩可能会受到不利影响。向该客户或任何其他大型直接客户的销售额大幅减少，或短期内对我们产品的需求普遍下降，可能需要我们减记库存或以其他方式对我们的收入、财务状况和业务造成不利影响。

损失或影响我们一个或多个主要客户的事件可能会减少我们的销售额，并对我们的业务、财务状况及经营业绩造成不利影响。

我们的客户购买我们产品的决定受到我们控制以外的多项因素的影响，包括能源零售价格、政府监管和激励措施等。虽然我们与部分最大客户订立协议，但该等协议一般并无长期采购承诺，且任何一方一般可在每年续期前发出书面通知终止。此外，这些客户可能会因其他可能超出我们控制范围的原因而决定不再使用或减少使用我们的产品和服务。我们也可能受到影响我们大客户的事件的影响，导致他们减少向我们的订单或损害他们支付我们产品的能力。损失或影响我们一个或多个大客户的事件不时发生，并可能在未来对我们的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。

我们的产品可能无法获得更广泛的市场接受度，这将阻碍我们增加收入和市场份额。

如果我们的产品未能获得更广泛的市场接受度，将对我们增加收入和获得市场份额的能力造成不利影响。我们的产品获得更广泛的市场接受度的能力将受到许多因素的影响，包括：

此外，我们能否获得更大的市场份额将取决于我们是否有能力增加对老牌太阳能安装商的销售，这些安装商传统上销售中央逆变器或串式逆变器，或者目前销售与之竞争的DC-DC优化器和储能系统。这些安装商通常在设计、安装资源和培训传统的中央或串式逆变器系统、直流优化器或储能系统方面进行了大量投资，这可能会给我们带来挑战，让他们采用我们的解决方案。

我们现有或潜在客户之间在太阳能行业的合并可能会对我们的竞争地位产生不利影响。

太阳能行业的分销商、大型安装商和其他战略合作伙伴之间的整合活动有所增加。例如，2020年10月，领先的住宅太阳能、电池存储和能源服务提供商Sunrun收购了Vivint Solar。此外，2021年12月，存储软件和服务公司Stem Inc.收购了太阳能资产管理软件公司AlsoEnergy。如果这种整合继续下去，将进一步增加我们很大一部分销售额对少数客户的依赖，并可能对我们在太阳能市场的竞争地位产生负面影响。

我们最近和计划向现有和新的地理市场或新的产品线或服务进行的扩张可能会使我们面临更多的业务、财务和竞争风险。

我们在过去和未来都会评估向新的地理市场扩张并推出新产品和服务的机会。我们也可能不时收购有潜力加强和扩大我们的市场地位、我们的技术能力或提供协同机会的业务或产品线。例如，我们打算继续推出针对大型商业和公用事业设施的新产品，并继续向其他国际市场扩张。

我们在这些新市场的成功运营将取决于许多因素，包括我们开发解决方案以满足住宅和公用事业规模的太阳能光伏市场需求的能力、新产品的及时认证、我们管理增加的制造能力和生产的能力，以及识别和整合任何收购的业务的能力。

此外，我们预计这些新的太阳能光伏市场以及我们已经进入或可能进入的其他市场将具有与我们目前销售产品的市场不同的特点，我们的成功将取决于我们适当适应这些差异的能力。这些差异包括不同的监管要求，包括税法、贸易法、劳工法规、关税、出口配额、关税或其他贸易限制、有限或不利的知识产权保护、国际、政治或经济条件、对收益汇回的限制、更长的销售周期、保修预期、产品退货政策以及成本、性能和兼容性要求。此外，扩展到新的地理市场将增加我们对当前存在的风险的敞口，例如外币价值的波动和遵守美国和外国法律、法规和贸易标准(包括修订后的1977年《反海外腐败法》)的困难和增加的费用。

如果不能成功开发和推出这些新产品，不能成功整合被收购的业务，或以其他方式管理与我们潜在扩展到新产品和地理市场相关的风险和挑战，可能会对我们的收入产生不利影响。

我们预计GO ESS解决方案的收入将大幅增加。GO ESS产品线的收入将在一定程度上取决于我们教育现有和潜在客户了解我们GO ESS产品线的好处的能力。如果市场不能为我们的GO ESS产品线开发，我们的实际经营结果可能与预测结果大不相同。

我们未来的成功在一定程度上取决于我们的GO ESS产品线在商业上的接受度。我们GO ESS产品线的市场相对较新且发展迅速。如果我们不能让我们的现有和潜在客户了解我们的GO ESS产品线相对于竞争产品的优势，我们销售GO ESS产品线的能力将受到限制。此外，能源储存市场正在迅速发展，因此很难准确评估潜在市场的规模，我们可能对可能出现并影响我们的业务、运营业绩或财务状况的趋势的洞察力有限。如果我们的需求响应解决方案和GO ESS产品线的市场没有继续发展，或者如果我们没有跟上市场趋势，我们的业务增长能力可能会受到限制，我们可能无法盈利运营。

我们在营销和销售产品方面的成功在一定程度上取决于我们继续与领先的太阳能制造商密切合作的能力。

我们将继续开发与所有主要组件制造商兼容的集成太阳能系统。该等集成太阳能光伏解决方案及未来产品的市场成功，部分取决于我们能否继续与主要太阳能组件制造商紧密合作，以确保我们的产品与他们的设计及产品保持兼容。我们可能无法鼓励太阳能组件制造商与我们合作开发此类兼容的解决方案，原因包括营销或销售策略的差异、竞争考虑、缺乏竞争力的定价和技术兼容性。此外，我们与太阳能组件制造商建立有效合作关系的能力可能会受到许多此类制造商所面临的重大挑战的不利影响，这些挑战是由于太阳能组件销售的价格和收入下降以及美国的关税。

我们在过去和未来都可能面临产品责任诉讼，无论结果如何，这些诉讼的辩护成本都很高，转移了管理层的注意力，并导致声誉损害。

太阳能发电系统具有产生高电压的能力。这些系统中的零部件可能会经历连续性的破坏或绝缘击穿，这可能会产生持续的电弧。电弧以及其他潜在的电气故障可能会对安装人员和其他人员造成热事件、损坏或伤害的风险。我们过去及将来可能因热事件而面临产品责任诉讼及不利宣传，可能会造成声誉受损、转移管理层注意力或对我们的财务状况造成不利影响。

如果我们不能留住我们的关键人员，或者如果我们不能吸引更多的合格人员，我们可能无法实现预期的增长水平，我们的业务可能会受到影响。

我们相信，我们的成功和实现战略目标的能力高度依赖于我们的主要管理人员、技术人员、工程人员和销售人员的贡献。失去我们任何关键员工的服务可能会扰乱我们的运营，延迟我们硬件和软件支持服务的开发和推出，并对我们的业务、财务状况和经营业绩造成负面影响。特别是，我们高度依赖首席执行官及主席的服务，因为他对我们的业务、营运及策略拥有技术知识。如果我们失去他的服务，或如果他决定加入竞争对手或以其他方式直接或间接与我们竞争，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到重大损害。我们还依赖于首席财务官、硬件研发副总裁和软件研发副总裁的技能和知识。我们不能向您保证，我们将能够成功地吸引并留住发展业务所需的高级领导层。此外，在我们的领域，有人才的竞争日益激烈，在旧金山湾区，我们的主要办事处所在地，对合格人才的竞争尤其激烈。

我们的所有雇员，包括高级管理层，可随时自由终止与我们的雇佣关系。技术行业对高技能管理人员和员工的竞争非常激烈，我们的竞争对手瞄准了我们组织中具有所需技能和经验的个人。倘我们未能继续吸引、培训及挽留我们的领导团队及业务所需的合资格员工，我们的产品开发计划的进度可能会受到阻碍，我们可能会受到重大不利影响。为帮助吸引、留住和激励我们的管理人员和合资格员工，我们采用股票奖励奖励，包括限制性股票单位。最近我们的股价下跌以及我们的成本削减措施可能会对我们吸引和留住高素质人才的能力造成不利影响，我们可能会面临更多的减员或我们可能需要提供额外的现金或股权补偿以留住员工。此外，如果该等股票奖励的价值不以普通股价格的表现衡量，或如果我们的股份薪酬不再被视为有价值的利益，我们吸引、留住和激励我们的管理人员和员工的能力可能会被削弱，这可能会损害我们的业务和经营业绩。此外，如果我们的股票奖励的价值大幅增加，这可能会为我们的管理人员和员工创造大量的个人财富，并影响我们留住员工的能力。此外，任何未来重组计划可能对我们吸引及挽留关键员工的能力造成不利影响。

管理层未能妥善管理增长可能对我们的业务、经营业绩及财务状况造成重大不利影响。

我们的业务在过去几年中经历了增长。在我们未来继续经历重大增长的情况下，这可能对我们的管理、运营、系统、会计、内部监控和财务资源提出重大要求，也可能对我们保留关键人员的能力产生负面影响。如果我们在上述或其他领域遇到困难，我们可能无法成功扩展业务或有效管理我们的增长。管理层如未能管理我们的增长及应对我们业务的变动，可能会对我们的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。

我们可能无法实现过去或未来收购（包括我们最近收购Fo—Energy Ltd.（“fSight”））的预期利益，而整合fSight或其他收购业务可能会扰乱我们的业务和管理，从而可能对我们的业务、经营业绩和财务状况造成不利影响。

于2023年1月25日，我们收购fSight（一家根据以色列国家法律成立的软件公司）的所有已发行及流通股本。我们可能无法实现收购fSight或其他此类收购的预期收益，我们可能会遇到重大困难、成本和延迟，将这些业务整合到我们的运营中，包括承担未知负债，未能最大限度地提高我们的财务和战略地位，未能实现计划的协同效应或预期的财务结果收益，以及未能实现fSight的潜力，的技术或适当获得或确保知识产权的保护。最终，我们无法保证我们将成功整合收购fSight或任何未来收购，我们可能无法实现该等收购的预期收益，这可能对我们的业务、经营业绩和财务状况造成不利影响。

与法律、合规和法规相关的风险

政府对并网太阳能发电应用的补贴和经济激励措施的减少、取消或到期可能会减少对太阳能光伏系统的需求，并损害我们的业务。

考虑到我们在世界各地的动态客户构成，我们和我们的客户受到适用于多个司法管辖区可再生能源发展的政府政策的约束。

在电网应用市场中，太阳能单独或与储能系统配对，用于补充客户从公用事业网络购买的电力或按电价出售给公用事业公司的电力，在很大程度上取决于政府和经济激励措施的可用性和规模，这些激励措施因地理市场而异。由于我们客户的太阳能销售通常是进入上网市场，政府对上网太阳能的补贴和经济激励措施的减少、取消或到期可能会对太阳能相对于传统和非太阳能可再生能源的竞争力产生负面影响，并可能损害或停止太阳能行业和我们业务的增长。

包括美国在内的许多国家的国家、州和地方政府机构以上网电价(FITS)、退税、税收抵免和其他激励的形式向太阳能光伏系统和电池储能系统的系统所有者、分销商、系统集成商和制造商提供激励措施，以增强太阳能在电网应用中相对于公用事业电力成本的成本竞争力，并减少对其他形式能源的依赖。其中许多政府激励措施到期，随着时间的推移逐步取消，在分配的资金耗尽时终止，需要由适用的当局续签，或者由于市场环境的变化或国家、州或地方能源政策的变化而被政府改变。

电力公用事业公司或其他非太阳能可再生能源发电商可以成功地游说修改其市场上对太阳能产业有害的相关立法。在我们集中销售努力的地区，政府激励措施的减少、取消或到期可能会导致对太阳能光伏系统的需求减少和收入下降，这将对我们产品的销售产生不利影响。此外，我们成功打入新的地理市场的能力可能取决于新的国家采用和维持促进太阳能发电的激励措施，但这种激励措施目前还没有到位。此外，电力公司可能会建立定价结构或互联要求，这可能会对我们的销售产生不利影响，并对太阳能和分布式屋顶太阳能发电行业造成损害。

在其他政府制定的激励措施中，净能源计量及相关政策支持了并网太阳能产品的增长，而该等政策的变化可能会减少我们太阳能服务产品的电力需求。净能源计量是一个公用事业费率计划，要求消费者的电力公司购买消费者的太阳能电池板生产的多余太阳能，并支付出口到电网的电力的零售费率，减去消费者支付的某些不可绕过的费用。例如，2016年，CPUC发布了一项命令，保留加州主要公用事业的住宅客户基于零售费率的净能源计量信贷，作为NEM 2.0的一部分。NEM 2.0下的客户须缴付互连申请费，并须在高峰及非高峰时段以不同电价的分时费率使用服务。根据先前的净能源计量计划获得服务的现有客户，以及根据NEM 2.0计划获得服务的新客户，在20年内仍有资格获得NEM 2.0计划。然而，2022年12月15日，CPUC采用了一项“NEM 3.0”政策，也称为净计费关税，将出口补偿从零售费率中剥离出来，取而代之的是基于一种名为“避免成本计算器”（ACC）的工具，该工具估计分布式发电出口所避免的小时公用事业成本。CPUC确实试图通过在关税的头几年对每小时ACC值采用出口"加法器"来缓解太阳能市场的过渡。然而，这些基于ACC的出口补偿值在一年中大部分时间都明显低于零售价格，因此可能会增加投资回收期，从而减少对纯太阳能系统的需求。同样，于2023年11月，CPUC采纳了对其虚拟NEM和NEM聚合计划的修改，禁止在多米商业或农业物业使用在该等物业或邻近该等物业产生的太阳能进行进口能源费用净额计算，但多户住宅物业的住宅账户持有人除外。这些对净能源计量激励措施的修改已经影响并可能进一步损害我们的业务，无论是在加利福尼亚州，我们在美国的历史收入中占了很大一部分，如果在那里继续进行的话，我们也会在其他司法管辖区。

2022年8月16日，总裁·拜登签署了《2022年通货膨胀率降低法案》，其中包括将太阳能系统安装的30%投资税收抵免延长至2032年底，2033年降至26%，2034年降至22%，此后为0%。作为本届国会或新总统政府未来美国税收立法、改革或监管改革举措的一部分，这些税收抵免可能会减少或取消。投资税收抵免的减少可能会减少美国对太阳能系统解决方案的需求，这将对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

自成立以来，联邦、州、地方和外国的税收抵免、赠款和其他激励计划对我们的销售产生了积极的影响。然而，除非进一步延长或修改这些计划，以实现住宅太阳能市场的持续增长，否则此类计划的逐步取消可能会对我们未来产品的销售产生不利影响。激励措施的减少和围绕未来能源政策的不确定性，包括本地含量要求，已经并可能继续对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响，因为我们寻求增加我们的国内外业务。此外，随着我们进一步扩展到其他国家，激励计划或电力政策的变化可能会对我们在这些国家的投资回报以及我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。

现有的电力行业法规和法规的变化可能会对购买和使用太阳能光伏系统造成技术、监管和经济障碍，可能会显著减少对我们产品的需求或损害我们的竞争能力。此外，各监管机构认定不符合认证或其他监管要求，可能会损害我们在某些国家/地区销售产品的能力。

联邦、州、地方和外国政府关于电力公用事业行业的法规和政策，以及电力公用事业公司颁布的国内政策和法规，对发电产品和服务的市场有很大影响。这些法规和政策可能会阻止我们的客户购买销售的太阳能光伏系统，从而显著减少对我们产品的潜在需求。例如，公用事业公司通常向较大的工业客户收取与电网断开连接或有能力将电网中的电力用于备用目的的费用。这些费用可能会增加使用我们客户销售的太阳能光伏系统的成本，并使它们变得不那么可取，从而损害我们的业务、前景、财务状况和运营结果。此外，根据所在地区的不同，太阳能光伏系统产生的电力与来自电网的昂贵的高峰时段电力竞争最有效，而不是较便宜的平均电价。对公用事业公司高峰时段定价政策或费率设计的修改，如统一费率，可能要求太阳能光伏系统及其部件的价格更低，以便与电网的电价竞争。

适用于我们的现行法律或法规的变化，或在我们开展业务的美国、欧洲或其他司法管辖区强制实施新的法律和法规，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。任何有利于电力公用事业的政府或内部公用事业法规和政策的变化都可能降低我们客户销售的太阳能光伏系统的竞争力，并导致对我们产品和服务的需求大幅减少。此外，我们产品的变化或进出口法律和实施条例的变化可能会导致新产品在国际市场上的延迟推出，阻止我们的客户在国际上部署我们的产品，或者在某些情况下，完全阻止我们的产品向某些国家或地区出口或进口。任何此类事件都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

遵守各种法规要求和标准是将我们的产品投放到我们开展业务的大多数国家/地区市场的先决条件。我们拥有所有这些认证，但有时会受到当地电信管理部门、消费者委员会或其他可以对产品实施销售禁令的机构的挑战。我们坚持我们的立场，即我们目前的所有产品都经过了测试、批准并符合相关法规，任何不利的裁决都可能对我们的业务和声誉产生负面影响。

我们的管理层在经营上市公司方面的经验有限。上市公司的要求可能会给我们的资源带来压力，分散管理层的注意力，而上市公司导致的法律、会计和合规费用的增长可能比我们预期的要大。

我们的管理团队，包括我们的高管，在管理上市公司方面的经验有限。我们的管理团队在处理与上市公司相关的日益复杂的法律方面经验有限，这可能是一个重大劣势，因为他们已经并将继续投入越来越多的时间从事这些活动，从而导致用于公司管理和增长的时间较少。尽管我们自成为上市公司以来聘请了更多的会计人员，但我们可能没有足够的人员在美国上市公司所需的会计政策、实践或财务报告内部控制方面具有适当水平的知识、经验和培训。实施我们维持美国上市公司所要求的会计准则水平所需的标准和控制可能需要比预期更高的成本。我们可能需要扩大我们的员工基础，并雇用更多的员工来支持我们作为上市公司的运营，这将增加我们未来的运营成本。

我们储能系统的安装和运行受到不同司法管辖区的环境法律和法规的约束，对于某些环境法律和法规对我们的储能系统的解释存在不确定性，特别是随着这些法规随着时间的推移而演变。

我们受到国家、州和地方环境法律法规的约束，以及我们运营所在的外国司法管辖区的环境法。环境法律和法规可能很复杂，可能会发生变化

经常这样。这些法律可能会产生行政监督费用、清理费用、财产损害、人身伤害、罚款和处罚的责任。我们致力于遵守适用的环境法律和法规，包括健康和安全标准，并不断审查我们的能源储存系统的运营，以确保健康、安全和合规。我们的储能系统，就像我们所知道的其他基于电池技术的产品一样，会产生少量的危险废物和空气污染物，我们试图确保它们按照适用的监管标准进行处理。

鉴于美国联邦、州、地区和地方以及我们开展业务的其他国家的环境法律和法规拼凑在一起的不断变化，保持对法律和法规的遵守可能是具有挑战性的。在引入电池技术之前，大多数现有的环境法律和法规都适用于当时存在的技术，即大型燃煤、石油或天然气发电厂。目前，这些机构基本上没有就某些环境法律和法规如何适用于我们的技术提供指导。

在许多情况下，我们的技术发展速度快于适用的监管框架的发展。在就不断变化的监管要求达成一致并遵守之前，监管机构可能会以某种方式推迟或阻止我们开展业务。此类行动可能会推迟向客户销售和安装能源存储系统，导致罚款，要求修改或更换系统，或触发客户合同下的性能保修和违约索赔，可能要求我们退还硬件或服务合同付款，其中任何一项都可能对我们的业务、财务业绩和声誉造成不利影响。

我们面临着与企业社会责任相关的风险。

我们正面临与我们的环境、社会和治理(“ESG”)实践相关的日益严格的审查，以及机构和个人投资者要求披露的信息，他们越来越多地使用ESG筛选标准来做出投资决策。我们对这些事项的披露或未能满足利益相关者对ESG实践和报告不断变化的期望，可能会损害我们的声誉，并影响我们与投资者的关系。某些市场参与者，包括主要机构投资者，使用第三方基准或分数来衡量我们在做出投资决策时的ESG实践。此外，我们的一些客户和供应商对我们的ESG实践进行评估，或要求我们采用某些ESG政策作为授予合同的条件。此外，我们未能或被认为未能在我们宣布的时间期限内追求或实现我们的目标、指标和目的，或未能满足各种报告标准，或根本没有，可能会使我们面临政府强制行动和/或私人诉讼。随着ESG最佳实践、报告标准和披露要求的不断发展，我们可能会产生与ESG监测和报告相关的成本增加。

我们重要的国际业务使我们面临额外的风险，这些风险可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们拥有重要的国际业务，作为我们增长战略的一部分，我们正在继续扩大我们的国际业务。我们目前的国际业务和我们扩大国际业务的计划已经并将继续给我们的员工、管理系统和其他资源带来压力。

我们的国际业务可能会由于在国际业务运营中固有的风险而失败，例如：

我们未能成功管理任何该等风险，可能会损害我们现有及未来的国际业务，并严重损害我们的整体业务。

我们的业务可能会受到贸易关税或其他贸易壁垒的不利影响。

近年来，中国和美国各自征收关税，并存在进一步贸易壁垒的可能性。这些壁垒可能升级为中美之间的贸易战，关税可能会影响我们的硬件组件价格，并影响在中国和其他国际市场销售产品的任何计划。此外，这些事态发展可能对全球经济状况和全球金融市场的稳定产生重大不利影响。任何该等因素均可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。

当前或未来的诉讼或行政程序可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。

我们一直并将继续涉及日常业务过程中产生的法律诉讼、行政诉讼、申索及其他诉讼。此外，由于我们的储能系统是一种新兴市场的新型产品，我们过去需要并在未来可能需要寻求修订现有法规，或在某些情况下创建新法规，以便在某些司法管辖区开展业务。此类监管程序可能需要就我们的业务进行公开听证，这可能会使我们面临后续诉讼。与我们作为一方的诉讼程序或涉及我们产品的交易有关的不利结果或发展，例如金钱损失的判决、禁令或拒绝或撤销许可证，可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。任何无法对竞争对手强制执行我们的专利或任何发现我们的专利无效，包括在我们当前的诉讼或行政程序中，都可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。此外，和解索偿可能对我们的财务状况及经营业绩造成不利影响。

美国和外国税法的变化可能会对我们的业务、现金流、运营结果或财务状况产生实质性的不利影响。

我们所适用或经营的税务制度（包括所得税及非所得税）尚未确定，并可能会有重大变动。税法、法规或规则的变动，或现有法律及法规的诠释的变动，可能会对我们的财务状况及经营业绩造成重大影响。例如，2017年的《减税和就业法案》（Tax Cuts and Jobs Act）对美国税法进行了广泛而复杂的修改，包括美国联邦税率的变化、对利息扣除的额外限制、对未来NOL结转使用的积极和消极变化，以及允许某些资本支出的费用化。2020年《冠状病毒援助、救济和经济安全法案》（CARES Act）修改了《税法》的某些条款。此外，在2022年8月16日，爱尔兰共和军，除其他条款外，对调整后的金融资产征收15%的最低税。

美国上市公司和非美国上市公司的某些美国子公司回购公司股票征收1%的消费税，以及美国与气候和能源投资相关的税收优惠大幅增强。税法、CARES法案和IRA对未来几年的确切影响难以量化，但这些变化可能会对我们未来期间的实际税率产生重大影响，以及新税法所做的任何变化。

经济合作与发展组织（“经合组织”）/G20关于税基侵蚀和利润转移的包容性框架采用双支柱方法，通过（i）将利润分配给市场司法管辖区，应对全球经济数字化带来的税务挑战（"第一支柱"）和㈡确保跨国企业缴纳最低水平的税款，无论其总部位于何处或公司经营所在的司法管辖区如何（"第二支柱"）。第一支柱的目标是全球收入超过200亿欧元、利润与收入比率超过10%的跨国集团。受第一支柱约束的公司将被要求分配利润并向市场管辖区纳税。第二支柱侧重于全球利润分配和全球最低税率。2022年12月，欧洲联盟（“欧盟”）成员国正式采纳欧盟第二支柱指令，该指令一般规定最低有效税率为15%，该指令由全球130多个国家支持的经合组织第二支柱框架确立。欧盟第二支柱指令于2024年1月1日生效。其他国家也在积极考虑修改其税法，以采纳经合组织建议的某些部分。根据目前的收入及溢利门槛，我们目前预期不会受到第一支柱或第二支柱的影响，但将继续监察及评估两项建议对我们的实际税率的潜在未来影响以及对我们的综合财务报表及相关披露的相关影响。任何未来规则或法规为应对全球经济数字化带来的税务挑战而产生的潜在影响，可能对我们的综合财务报表造成重大不利影响。

评估我们的税务状况及全球税务拨备时需要作出重大判断。于日常业务过程中，有许多活动及交易之最终税项厘定并不确定。随着我们扩大业务活动规模，对我们活动征税的变化可能会增加我们全球的有效税率，增加对我们业务征收的税款，并损害我们的财务状况。我们可能在不同的司法管辖区接受审计，这些司法管辖区可能会对我们征收额外税款。虽然我们相信我们的税务估计是合理的，但任何税务审计或诉讼的最终决定可能与我们的历史税务拨备和应计费用有重大差异。任何该等变动亦可能追溯适用于我们的过往业务，导致税项高于我们财务报表中估计及记录的金额，从而可能对我们于相关期间或多个期间的经营业绩或现金流量造成重大不利影响。

自然灾害、公共卫生事件、信息技术系统的重大中断、数据安全漏洞或其他灾难性事件可能会对我们的运营产生不利影响。

我们的全球业务可能会受到自然灾害（包括气候变化）、公共卫生事件、信息技术系统严重中断、数据安全漏洞及其他灾难性业务中断的影响，这可能会损害我们未来的收入及财务状况，并增加我们的成本及开支。我们依赖第三方制造设施，包括所有产品组装和产品的最终测试，这些都在中国和泰国的第三方制造设施进行。我们经营业务所在的国家可能存在冲突或不确定性，包括公共卫生问题（例如COVID—19疫情或其他传染病或健康流行病爆发）、安全问题、自然灾害、火灾、公用事业服务中断、核电厂事故、地区战争或一般经济或政治因素。这些风险可能导致部件成本增加、生产延误、一般业务中断、某些技术难以获得出口许可证、关税和其他壁垒和限制、支付周期延长、税收增加、资金回流受到限制以及遵守各种外国法律的负担，其中任何一项最终可能对我们的业务造成重大不利影响。

如果自然灾害(包括气候变化引起的自然灾害)、公共卫生流行病或技术灾难损坏或摧毁我们或我们合同制造商的设施的任何部分，破坏或中断重要的基础设施系统或中断我们的运营或服务，我们的业务、财务状况和运营结果将受到重大和不利的影响。

市场机会风险

我们的产品市场竞争激烈，随着新的和现有的竞争对手推出功率优化器、逆变器、太阳能光伏系统监控和其他智能能源产品，我们预计将面临日益激烈的竞争，这可能会对我们的运营结果和市场份额产生负面影响。

太阳能光伏解决方案市场竞争激烈。我们主要与传统逆变器制造商以及微型逆变器制造商竞争。在过去几年中，逆变器和MLPE市场的几家新进入者，包括低成本亚洲制造商，已宣布计划在我们销售产品的市场发货或已经发货产品，包括在澳大利亚和欧洲的销售。我们预计随着新的和现有的竞争对手进入市场，竞争将加剧。此外，包括我们在内的几家新进入者正在提出或已经提出快速关闭功能的解决方案，该功能已成为美国光伏屋顶太阳能系统的监管要求。我们的竞争对手可能会为住宅太阳能光伏市场提供更具竞争力的价格和技术吸引力的解决方案，这可能会使我们更难保持市场份额。

我们现有和潜在竞争对手有足够的财政资源，以激进或低于市场的价格水平提供有竞争力的产品，这可能导致我们失去销售或市场份额，或导致我们降低产品的价格以有效竞争。倘本集团须将价格下调至超出预期，或倘本集团未能透过增加销售量、降低成本及开支或推出新产品来抵销未来平均售价的任何下调，本集团的财务状况及经营业绩将受到影响。

此外，竞争对手可能比我们更快地开发新产品，可能与其他竞争对手合作提供组合技术和竞争解决方案，并可能能够开发比我们更可靠或提供更多功能的产品。

来自公用电网或替代能源的电力零售价格下跌可能会损害我们的业务、财务状况、经营业绩和前景。

来自公用事业电网或其他可再生能源的电力零售价的下降，将降低购买太阳能光伏系统的经济吸引力，并可能降低我们产品的销售。来自公用事业电网的电价可能会因为以下原因而降低：

此外，太阳能组件行业的技术发展可能使我们的竞争对手及其客户能够以低于我们及其客户的成本提供电力，这可能导致对我们产品的需求减少。如果采用我们系统的太阳能光伏装置产生的电力成本相对于其他来源的电力成本较高，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到损害。

利率上升和全球金融市场资金供应紧缩过去并可能在未来使最终用户难以为太阳能光伏系统的成本融资，并可能减少对智能能源产品的需求，从而减少对我们产品的需求。

许多最终用户依赖融资来支付开发、建造或购买太阳能光伏系统所需的初始资本支出。因此，当前的利率水平上升和项目债务融资供应减少或税收股权投资减少，过去并可能在未来，减少获得融资的太阳能项目数量，或以其他方式使我们的客户或最终用户难以确保以优惠条件开发，建设，购买或安装太阳能光伏系统所需的融资。或根本没有，从而降低对我们产品的需求，这可能会限制我们的增长或减少我们的净销售额。此外，我们认为，很大一部分最终用户将安装太阳能光伏系统作为投资，通过融资为初始资本支出提供资金。兴趣水平的增加降低了这些最终用户对太阳能光伏系统的投资回报，提高了股权回报要求，并可能使替代投资相对于太阳能光伏系统更具吸引力，而且在每种情况下，都可能导致这些最终用户寻求替代投资。

我们目前规模有限的运营历史和我们的新生行业使得评估我们的业务和未来前景变得困难。

我们以目前规模经营业务的历史有限，因此您可以根据其投资决策的历史有限。对清洁电力解决方案的需求不断增长，这些解决方案可以提供碳排放低、可用性高的电力。一个这样的解决方案是分布式可再生能源发电，它补充和取代传统的发电源，因为其日益引人注目的经济性。在其他可再生能源市场趋势中，我们预计我们的业务业绩将受到可再生能源发电成本下降（如目前太阳能和风力发电的部署所证明）、制造电池组成本下降以及由C & I客户、公用事业和电网运营商不断增长的需求推动的快速增长的储能市场的推动。然而，预测我们未来的收入和适当的开支预算是困难的，我们对可能出现并影响我们业务的趋势的洞察力有限。

如果可再生能源技术不适合广泛采用，或对我们的硬件和软件服务的需求不足，或开发时间比我们预期更长，则我们的销售额和收入可能会下降。

可再生分布式能源发电市场正在兴起并迅速发展，其未来的成功尚不确定。如果可再生能源发电不适合广泛的商业应用，或对我们的可再生能源硬件和软件服务的需求未能充分发展，我们将无法实现销售和市场份额。

许多因素可能会影响可再生能源发电的广泛采用以及对我们的硬件和软件服务的需求，包括但不限于可再生能源技术与传统和竞争性技术相比的成本效益，可再生能源产品与传统和不可再生产品相比的性能和可靠性，经济和市场条件的波动影响到传统和有竞争力的替代能源的可行性，石油、煤炭和天然气价格的上涨或下跌，电力行业和更广泛的能源行业继续放松管制，以及政府补贴和奖励措施的可用性或有效性。

对可再生能源增长产生负面影响的事件将对我们的业务和财务状况产生负面影响。

我们业务的增长和盈利能力取决于可再生能源（如太阳能）的未来增长。太阳能行业是一个不断发展的行业，近年来经历了巨大的变化，我们无法确定消费者、企业或公用事业公司是否会采用太阳能光伏系统作为替代能源，以满足我们业务的增长。倘对我们太阳能硬件及软件解决方案的需求未能持续充分发展，对我们产品的需求将减少，从而对我们增加收入及业务增长的能力造成不利影响。

可再生能源的增长，包括可再生能源项目的数量，取决于若干因素，包括政府政策，包括鼓励建设可再生能源项目的奖励措施，以及替代能源的成本，包括化石燃料和新技术。任何事件或

监管框架或电力能源市场的变化对可再生能源（尤其是风能和太阳能）的增长和发展产生负面影响，将对我们的业务和财务状况产生负面影响。

电池储存成本未能持续下降将对我们的业务及财务状况造成负面影响。

我们业务的增长和盈利能力取决于电池存储成本的持续下降。在过去的十年中，电池存储系统，特别是基于锂离子的电池存储系统的成本已经显著下降。电池技术的进步、电池供应链的成熟、领先制造商的电池生产规模和其他因素推动了成本的降低。硬件销售及相关软件服务的增长取决于OEM供应商的电池储存系统价格及效率的持续下降。如果出于任何原因，我们的OEM供应商无法继续降低其电池存储系统的价格，我们的业务和财务状况将受到负面影响。

经营风险

我们的经营业绩可能会因各种因素而大幅波动，其中许多因素是我们无法控制的。

我们受（其中包括）以下因素影响，这些因素可能对我们的经营业绩造成负面影响：

上述因素难以预测，而该等因素以及其他因素可能对我们的经营业绩造成重大不利影响。任何未能迅速调整开支以弥补收入不足的情况，均可能扩大收入不足对我们经营业绩的不利影响。我们无法保证我们能够成功应对这些风险。

我们受到一般经济状况的影响，利率和通货膨胀率的波动可能会对我们的业务产生不利影响。

我们看到，由于通货膨胀率上升，特别是在欧洲和美国，整体运营成本和其他成本有所增加。虽然我们不相信通胀压力迄今对我们的业务造成重大影响，但不能保证通胀不会导致我们未来的业务受到影响。如果高通胀率持续下去，或全球或美国经济出现衰退或经济放缓，消费者可能无法像往常一样购买我们的产品，特别是当这些因素对消费者有直接影响时。因此，我们的收益可能受到不利影响。欧洲，美国，或其他方面可能对我们的成本及盈利造成不利影响，因为该等变动对我们的浮息债务工具造成影响。

此外，我们可能会受到美国或其他国家普遍存在的负面经济状况的不利影响，即使该等国家的经济状况可能与欧洲或其他地区的经济状况有重大差异，因为投资者对任何该等其他国家的发展的反应可能会对我们的证券造成不利影响。因此，我们证券的市值可能会受到欧洲或美国以外地区发生的事件的不利影响。

我们的全球供应链中断，以及俄罗斯与乌克兰之间的冲突导致石油及原材料价格上涨，可能会对我们的业务造成负面影响。

俄罗斯于2022年2月下旬开始入侵乌克兰，以及俄罗斯最近承认乌克兰顿巴斯地区自称的顿涅茨克共和国和卢甘斯克共和国的独立，这可能会大大加剧我们供应链和物流已经存在的中断。具体而言，冲突可能会扰乱从中国到欧洲的火车运输，导致俄罗斯采购的某些原材料（如用于制造太阳能行业相关产品的镍和铝）价格上涨，以及油价上涨，进而导致整体运输成本上升。此外，美国、欧盟、日本和其他司法管辖区政府最近宣布对俄罗斯以及顿涅茨克和卢甘斯克地区的某些行业和各方实施制裁，并加强对某些产品和行业的出口管制。这些制裁措施以及俄罗斯政府或其他司法管辖区的任何反制措施，都可能对全球金融市场和经济活动水平造成不利影响，并增加金融市场的波动。我们遵守该等措施、任何额外措施或制裁，以及由此导致的俄罗斯原材料价格上涨和油价上涨，可能会扰乱我们的业务和运营，及╱或影响我们产品的定价。

由于以色列境内的战争、敌对行动和其他情况，公司的业务运营可能受到不利影响。

除了Predict+服务外，该公司在以色列还拥有从事研究和开发的子公司。因此，以色列的政治、经济和军事状况直接影响到我们。以色列一直和目前都参与了一些武装冲突，是恐怖活动的目标，包括黎巴嫩真主党武装分子、叙利亚伊朗民兵和其他方面的威胁。例如，2023年10月7日，哈马斯恐怖分子和其他恐怖组织成员对以色列平民和军事目标进行了一系列袭击。袭击发生后不久，以色列向哈马斯宣战，数十万以色列预备役人员被征召立即服兵役。以色列目前对

哈马斯及其部分边境的军事冲突难以预测，其对公司在以色列的业务和运营以及整个以色列经济的经济影响也难以预测。

此外，任何未来的武装冲突、政治不稳定、地区升级或暴力事件都可能妨碍我们有效管理业务的能力，或以其他方式对我们的业务或运营造成不利影响。我们在以色列的一些雇员有义务在以色列军队中执行年度预备役任务，并在紧急情况下被要求额外服役，包括与当前对哈马斯的战争有关。如果我们的子公司的办公室因敌对行动而受损，或当前对哈马斯的战争或新的敌对行动以其他方式扰乱我们办公室的持续运作，我们的运作能力可能会受到重大不利影响。

我们依赖海运以及时和具成本效益的方式交付我们的产品。倘我们无法使用海运运送产品，我们的业务及财务状况可能会受到重大不利影响。

我们依赖海运将大部分产品交付给客户，当无法满足客户交付时间要求时，或由于客户需求不断增长，我们无法适应加快交付时间时，我们依赖替代的、更昂贵的空运。我们通过海运交付产品的能力可能受到以下因素的不利影响：可用货运能力短缺；承运商和运输公司在政策和实践方面的变化，例如时间安排、定价、付款条款和服务频率；燃料、税收和劳动力成本的增加；地缘政治冲突或流行病导致港口和其他航运设施中断；以及其他不受我们控制的因素。倘我们无法使用海运，而须以更昂贵的空运替代，我们的财务状况及经营业绩可能受到重大不利影响。

于二零二二年全年及二零二三年第一季度，本公司销售货品成本因运费上升而有所上升。运费的上升主要是由于海运运力减少、美国和欧洲集装箱未返回亚洲，以及空运货物减少，导致对海运货物的依赖程度加大。

于二零二三年第二及第三季度，随着全球供应链开始正常化，航运成本放缓。然而，2023年最后一个季度，由于中东地缘政治紧张局势，成本再次上升。具体而言，也门胡塞叛乱组织的行动扰乱了红海的国际航道，迫使商船改道离开苏伊士运河，改走更长的航线。此外，拉丁美洲的干旱状况导致每天通过巴拿马运河的船只数量受到限制。鉴于这些持续的挑战，该公司继续经历运输成本增加。如果这些特定因素持续下去，公司预计运费可能会居高不下，并继续导致销售成本增加。

倘我们对太阳能硬件及软件解决方案的可使用年期的估计不准确，或我们的OEM供应商不符合服务及性能保证及保证，我们的业务及财务业绩可能受到不利影响。

我们向客户销售硬件和软件支持的服务。我们的软件支持服务对于这些硬件产品的运行至关重要。因此，就销售太阳能硬件而言，我们与客户订立定期长期服务协议。我们的服务合约定价乃基于我们预期向客户提供的价值，包括太阳能系统的使用年期及现行电价等考虑因素。我们还提供某些保修和保证，包括产品规格和图纸，以及设计，材料，工艺和制造缺陷。

我们在实地部署大量人员方面的历史并不长，我们的估计可能被证明是错误的。未能达到该等履约保证及保证水平可能要求我们向客户退还服务合约付款，或要求我们根据实际履约情况（与预期履约情况比较）向客户支付现金。

此外，我们的太阳能和管理系统发生任何缺陷、错误、服务中断或其他性能问题、中断或延迟，无论是与日常运营有关还是其他方面，都可能导致：

纠正我们硬件和软件中的任何重大缺陷或错误或其他性能问题所产生的成本可能是巨大的，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

未能提供高质量的技术支持服务可能会对我们与客户的关系产生不利影响，并对我们的财务业绩产生不利影响。

我们的客户依赖我们的支持组织来解决与我们的硬件和软件支持服务相关的任何技术问题。此外，我们的销售流程高度依赖于我们硬件和软件服务的质量、我们的商业声誉以及现有客户的强烈推荐。任何未能保持高质量和高响应的技术支持，或市场认为我们没有保持高质量和高响应的支持，都可能对我们的声誉、我们向现有和潜在客户销售产品的能力以及我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们通过硬件和软件支持的服务提供技术支持服务，可能无法足够快地做出响应，无法适应支持服务需求的短期增长，特别是在我们扩大客户群规模的情况下。我们也可能无法修改我们的支持服务的格式，以与竞争对手提供的支持服务的变化竞争。很难预测技术支持服务的需求，如果需求大幅增加，我们可能无法为客户提供满意的支持服务。此外，在没有相应收入的情况下，对这些服务的需求增加可能会增加成本，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们的硬件和软件产品涉及漫长的销售周期，如果我们未能定期及时完成销售，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩造成不利影响。

我们的硬件和软件产品的销售周期通常为6至12个月，但可能会有很大的差异。为了实现销售，我们通常必须向潜在客户提供有关我们硬件和软件支持产品的使用和好处的重要教育。从与潜在客户的初步讨论到销售我们各种产品中的一个之间的时间通常取决于多个因素，包括潜在客户的预算和其选择使用的融资类型的决定，以及此类融资的安排。潜在客户通常会进行一个重要的评估过程，这可能会进一步延长销售周期。这一漫长的销售周期受到许多重大风险的影响，而我们几乎无法控制或无法控制。由于销售和安装周期较长，我们可能会花费大量资源，而不确定是否能产生销售。

这些漫长的销售和安装周期增加了客户未能履行其付款义务或在交易完成前取消订单或推迟计划安装日期的风险。取消率可能会受到我们无法控制的因素的影响，包括由于许可或其他监管问题，无法在客户选择的位置安装太阳能硬件，客户可用的替代电力来源的成本或可用性的意外变化，或每个客户特有的其他原因。我们的运营费用是基于预期的销售水平，我们的许多费用是固定的。倘我们在消耗大量资源后未能成功完成销售，或我们遇到延误或取消，我们的业务、财务状况及经营业绩可能受到不利影响。

此外，我们与客户和目标客户有持续的安排。其中一些安排以合同或长期合同合伙安排为证明。倘该等安排被终止或倘吾等无法继续履行该等合约或安排项下的责任，吾等的业务、财务状况及经营业绩可能受到不利影响。

我们的业务面临与建筑、公用事业互连、成本超支和延误相关的风险，包括与获得政府许可证有关的风险以及在完成安装过程中可能出现的其他意外情况。

我们在特定场所安装和操作太阳能硬件通常受国家、州和地方有关建筑法规、安全、环境保护和相关事宜的法律和条例的监督和监管，通常需要获得和保持良好信誉的各种地方和其他政府批准和许可，包括环境批准和许可，不同的司法管辖区。在某些情况下，这些批准和许可需要定期更新。跟踪每个对储能系统安装拥有管辖权的机构的要求，设计我们的太阳能硬件以符合这些不同的标准，并让我们的客户获得所有适用的批准和许可证，都是困难和昂贵的。我们无法预测某个客户项目所需的所有许可证是否或何时会获得，或者是否能够实现与许可证相关的条件。拒绝项目所必需的许可证或公用设施连接或强加不切实际的条件将损害我们客户开发项目的能力。此外，我们无法预测许可程序是否会因复杂性和上诉而延长。项目的审核和批准过程的延误可能会削弱或延迟客户开发该项目的能力，或大幅增加成本，以致该项目对客户不再具有吸引力。此外，审查及许可程序中的不可预见延迟可能会延迟我们安装太阳能硬件的时间，因此可能对确认与客户接受硬件相关的收入的时间产生不利影响，从而可能对我们特定期间的经营业绩造成不利影响。

此外，我们的太阳能硬件的成功安装取决于当地电网的可用性和及时连接。我们可能无法取得当地公用事业所需的同意及授权，以确保成功与电网联网，从而成功向客户排放可再生能源。客户与公用事业连接的任何延误、延迟提供安装相关服务或安装相关服务的表现欠佳，将对我们的业绩造成不利影响，并可能导致不同期间的经营业绩出现重大差异。

全球经济、资本市场及信贷中断（包括主权债务问题）的威胁对我们的业务构成风险。

全球经济、资本市场及信贷中断的威胁对我们的业务构成风险。这些风险包括经济活动放缓以及对使用我们产品和服务的项目的投资。这些经济发展，特别是信贷供应的减少，在过去减少了对太阳能产品的需求。例如，近年来的欧洲主权债务危机已导致并可能继续导致欧洲各国政府减少、取消或允许政府对太阳能的补贴和经济激励措施到期，这可能会限制我们的增长或导致我们的净销售额下降，并对我们的业务、财务状况和经营业绩造成重大不利影响。这些情况，包括奖励减少、信贷供应持续减少以及经济持续不稳定，已经并可能继续对我们的业务、财务状况和经营业绩造成不利影响，因为我们寻求增加我们的国际销售。

货币汇率波动可能对我们的财务状况及经营业绩造成负面影响。

虽然我们的收入是以美元计算的，但我们的部分运营费用是以新以色列谢克尔(主要与工资有关)、欧元和人民币计入的，其次是人民币。我们的盈利能力受到美元兑欧元走势的影响，在较小程度上还受到新以色列谢克尔、人民币和其他货币的影响，我们通过这些货币产生收入、产生支出和维持现金余额。外汇波动也可能影响我们产品的价格，这些产品主要以美元计价。如果某一种货币贬值，我们产品的价格相对于当地货币将会上升，竞争力可能会降低。尽管我们努力将外汇风险降至最低，主要是通过维持新以色列谢克尔的现金余额，但相对货币价值的重大长期波动，特别是

欧元、新以色列谢克尔、人民币及其他货币对美元的相对价值可能对我们的盈利能力及财务状况产生不利影响。

第三方合作伙伴风险

我们依赖独家和有限来源供应商的关键零部件、原材料和产品。倘我们未能及时或以可接受的价格采购该等组件、原材料及产品，我们将无法向客户交付产品，生产时间及生产成本可能增加，从而可能对我们的业务造成不利影响。

我们的产品的某些关键部件依赖有限源供应商，例如锂离子电池、逆变器、自动转换开关和智能仪表，以及CPU、Wi—Fi芯片、FPGA芯片、灌封和塑料等其他部件的独家源供应商。我们所依赖的任何独家和有限来源供应商都可能遇到质量和可靠性问题，停止生产我们的组件，停止运营，或被我们的竞争对手收购或与我们的竞争对手达成独家协议。任何此类质量或可靠性问题、中断或延迟可能迫使我们从替代来源寻求类似组件或产品，而这些组件或产品可能无法以商业上合理的条款提供，或根本无法获得。更换供应商可能要求我们重新设计产品以适应新组件，并可能要求我们重新鉴定产品，这将是昂贵和耗时的。我们产品的独家或有限来源组件的质量或供应出现任何中断，将对我们满足预定产品交付给客户的能力造成不利影响，并可能导致收入损失或开支增加，并损害我们的业务。

虽然我们的供应协议有自动续订条款，但有些条款允许在制造商事先书面通知后终止。我们的供应协议要求我们下单独采购订单，这在产品数量和定价方面提供了灵活性。每个采购订单都要求我们预测我们对产品的预计需求和具有竞争力的价格。终止任何供应协议、错误地预测我们的需求或材料定价、或我们无法谈判和执行连续采购订单可能对我们的业务产生重大不利影响。

我们的供应链依赖泰国和中国的制造商。该等国家的经济、政治或社会状况、政府政策或监管发展的变动可能对我们的业务及营运造成重大不利影响。

我们所有的制造商都是总部，在泰国和中国都有制造工厂。因此，我们的供应链、财务状况和经营结果可能在很大程度上受到这些国家的政治、经济和社会状况的影响。亚洲经济在许多方面与大多数发达市场不同，包括政府的参与程度、发展水平、增长速度、外汇管制、政府的公共秩序政策和资源配置。在一些亚洲市场，政府通过实施产业政策，继续在监管行业发展方面发挥重要作用。此外，一些亚洲市场已经并可能在未来经历政治和经济不稳定，包括但不限于罢工、示威、抗议、游行、政变、游击活动、战争风险、恐怖主义、民族主义或其他类型的内乱，以及诸如废除合同等监管变化。特别是近年来，中国与台湾的紧张关系进一步升级，中国加速发展军事能力，在某些情况下威胁使用武力控制台湾。尽管到目前为止，我们还没有遇到与我们的制造商相关的任何实质性中断，但不能保证我们未来不会因为中国和台湾之间的紧张局势升级或其他原因而经历此类中断。

亚洲经济状况的任何不利变化，或我们制造商各自司法管辖区的政府政策或法律法规的任何不利变化，都可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响，导致我们的供应链中断，并对我们的竞争地位产生不利影响。

我们的硬件和软件支持服务依赖于与第三方拥有和运营的配电和输电设施的互连，因此面临互连和输电设施开发和削减的风险。

我们的硬件和软件支持的服务与受监管的公用事业公司拥有和运营的配电和输电设施互连，这些设施是为我们的存储系统提供电力所必需的。该等配电或输电设施的运营或开发失败或延误可能导致收入损失或违反合约，因为该等失败或延误可能限制我们太阳能硬件提供的可再生电力数量或延误客户建设项目的完成。此外，由于配电和输电限制，我们的太阳能硬件发电的某些组件可能会被无偿削减，从而减少我们的收入，并削弱我们充分利用特定客户项目潜力的能力。该等失败或缩减超出预期的水平可能会影响我们履行与供应商订立的协议的能力，并对我们的业务造成不利影响。

在某些情况下，我们已订立长期供应协议，并可能在未来订立，这可能导致库存不足，并对我们的经营业绩造成负面影响。

我们已与若干电池储存系统及太阳能系统其他组件的供应商订立供应协议。其中一些供应协议规定了固定定价或按通胀调整定价以及大量预付款义务。倘我们的供应商提供的存货不足以满足客户需求，或供应商因短期内供应的替代品有限而无法或不愿提供合约数量，则我们的经营业绩可能受到重大不利影响。此外，在与若干并无长期稳定生产及财务记录的供应商进行交易时，我们面临长期供应协议下的重大特定对手方风险。鉴于我们产品的独特性，我们的许多供应商的经营历史并不长，且可能没有雄厚的资本资源。倘任何该等供应商遇到财政困难，则可能难以或可能需要大量时间及开支来更换该等供应商。我们不知道我们能否与关键供应商维持供应关系，或达成新的长期供应协议。

此外，我们的许多电池存储系统和太阳能系统的组件都是从外国供应商采购的，这使我们面临风险，包括因适用的国际贸易法规（如税收、关税或配额）的变化而导致的成本意外增加或供应中断。上述任何情况均可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。

我们必须保持客户对我们长期业务前景的信心，以发展我们的业务。

如果客户不相信我们的业务将取得成功，或者我们的服务和支持以及其他运营将长期持续下去，他们可能不太可能购买我们的硬件和服务。同样地，供应商及其他第三方如不相信我们的业务将取得成功，则不太可能投入时间及资源与我们发展业务关系。

因此，为发展业务，我们必须保持客户、OEM供应商、分析师、评级机构、第三方总承包商合作伙伴、融资合作伙伴及其他各方对我们长期业务前景的信心。这可能因以下因素而特别复杂：

其中几个因素在很大程度上是我们无法控制的，对我们的长期业务前景的任何负面看法，即使是没有根据的，也可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

网络安全和信息技术风险

我们遵守严格的隐私法、信息安全政策和合同义务，管理个人信息的使用、处理和传输，任何未经授权的访问、披露或盗窃我们收集、存储或使用的个人信息都可能损害我们的声誉，并使我们面临索赔或诉讼。

我们接收、存储和使用客户的某些个人信息，以及客户太阳能光伏系统的最终用户，包括姓名、地址、电子邮件地址、信用信息和能源生产统计数据。我们还存储和使用员工的个人信息。我们采取措施保护我们收集、存储和传输的个人信息的安全性、完整性和机密性，但不保证不会发生无意或未经授权的使用或披露，或者尽管我们作出了努力，第三方不会获得未经授权的访问这些信息。由于用于获得未经授权的访问或破坏系统的技术经常发生变化，并且通常在针对目标启动之前不会被识别，因此我们和我们的供应商或供应商可能无法预测这些技术或实施适当的预防或缓解措施。

我们遵守适用于我们运营所在的不同司法管辖区收集、使用、保留、保护、披露、转移和其他处理个人信息的各种地方、州、国家和国际法律、指令和法规，包括美国和欧洲的全面监管体系。加州颁布了CCPA，为加州消费者创造了个人隐私权，并增加了处理某些个人信息的实体的隐私和安全义务。CCPA不时修订，包括加州隐私权法案（“CPRA”），该法案在2020年11月3日的选举中获得加州选民批准。《公民权利法》对《公民和消费者保护法》进行了重大修改，包括确立了有关某些敏感个人信息的特定消费者权利。《公民权利法》还设立了一个新的国家机构，授权执行《公民和公民和公民之间的公民和公民权利法》规定的条例。目前尚不清楚将对《公民和刑事责任法》作出哪些进一步修改，或如何解释此类立法。此外，其他州提出或颁布的新立法将继续塑造全国性的数据隐私环境。弗吉尼亚州、科罗拉多州、康涅狄格州和犹他州的全面数据隐私法已经制定，并定于2023年生效；蒙大拿州、俄勒冈州和德克萨斯州的数据隐私法将于2024年生效，另外四个州的法律将于2025年生效。这些州法律对企业施加了类似的义务，并授予消费者类似的权利，与CCPA规定的类似权利，但这些州隐私法规下的一些义务仍然不明确，导致进一步的法律不确定性，并可能要求我们修改我们的数据实践和政策，并产生大量额外的成本和开支以努力遵守。遵守这些和其他法律、法规、对现有法律和法规的修订或重新解释以及与隐私、数据保护、数据传输、数据本地化或信息安全相关的合同或其他义务，可能要求我们对服务进行更改，以使我们或我们的客户能够满足新的法律要求，产生大量的运营成本，修改我们的数据实践和政策，限制我们的业务运作。所有50个州都有法律要求企业向受影响的个人、州机构和其他人提供某些个人信息泄露的通知。

2018年5月25日，欧盟开始实施GDPR。GDPR适用于欧盟境内处理个人信息的组织以及位于欧盟境外处理欧盟境内个人信息的组织，其中此类处理涉及：（a）向欧盟境内的个人提供商品或服务；或（b）监控个人行为，只要该行为发生在欧盟境内。英国

GDPR在英国脱离欧盟后适用于英国。GDPR/英国GDPR对实施适当的技术和组织措施以保护个人信息安全提出了严格的要求，并在规定的时间范围内向数据保护机构报告数据泄露事件，并可能向受影响的个人报告。

GDPR/UK GDPR还对将个人信息从EEA/UK转移到美国和其他第三国提出了严格的要求。欧洲经济区的组织可以根据欧盟委员会2021年发布的新标准合同条款（“更新SCC”）将个人信息传输给美国公司（以及总部位于其他第三国的公司）。此外，2023年7月10日，欧盟委员会通过了一项关于欧盟—美国数据隐私框架（“DPF”）的充分性决定，该决定允许欧洲经济区的组织将个人信息传输给向DPF自我认证的美国公司（其放弃了实施更新后的SCC的必要性）。联合王国信息专员办公室还发布了新的数据传输协议：《联合王国关于更新后的核心通信协议的增编》；和独立的国际数据传输协议（“UK IDTA”），并于2023年10月12日生效，英国采用了英国—美国数据桥。这在很大程度上适用于个人数据从英国转移到参与DPF的美国公司的背景下，数据桥扩展目前，有效地将个人信息从欧洲经济区/英国转移到美国的主要手段是DPF/数据桥和更新的SCC/英国附录/英国IDTA，这些措施应辅之以转移影响评估，详细说明已转移的个人信息根据其被转移到的管辖区的当地法律的适用情况所带来的风险。如果个人信息在没有更新SCC/UK附录/UK IDTA和/或任何其他有效的传输机制的情况下传输，这将导致不遵守GDPR/UK GDPR要求的执法行动的风险。

GDPR还对将个人数据从欧洲经济区（“EEA”）转移到美国和其他第三国提出了严格要求。2020年7月，欧盟法院发布了一项裁决，推翻了欧盟—美国隐私盾框架，该框架为企业提供了一个机制，以便在将个人数据从欧洲经济区转移到美国时遵守数据保护要求，并对欧盟委员会标准合同条款（“SCC”）的有效性提出质疑。美国公司依靠这些手段将个人信息从欧洲经济区转移到美国和其他地方。目前，有效地将个人信息从欧洲经济区转移到美国的主要手段是欧盟委员会的最新SCC，这应辅之以转移影响评估，详细说明根据转移到的管辖区的当地法律的适用情况，已转移的个人信息的风险。在没有SCC和/或任何其他有效传输机制的情况下传输个人信息的情况下，这会导致因不遵守GDPR要求而采取执法行动的风险。

2021年6月28日，欧盟委员会宣布了一项“充分性”决定，结论是英国确保与GDPR同等水平的数据保护。英国已经宣布了对欧盟的互惠充分性调查结果。这些充分性决定的效果是，个人信息可以在欧洲经济区和英国之间流动，而不受阻碍和/或需要实施任何特定的数据传输机制。这些充分性决定必须在四年后进行审查，并可随时修改或撤销。我们注意到，英国政府已表示有意修订英国GDPR、2018年数据保护法以及其他与隐私和网络安全相关的法律。对现有隐私和网络安全法律的任何变更的影响将在公布和同意这些变更的全部细节之前才明确。

欧盟/英国还对在关键经济部门(例如，英国能源部门)开展业务和/或提供特定服务(例如，在线搜索引擎等数字服务)的组织施加网络安全义务。这些网络安全义务主要是通过欧盟成员国执行(EU)2016/1148号指令(“NIS指令”)和2018/506号“网络和信息系统条例”(“英国NIS条例”)强加的。在英国和整个欧盟成员国提供服务的跨国组织可能面临重叠的义务、合规要求和监管监督。

英国《国家信息系统条例》和《国家信息系统指令》要求范围内的实体采取适当和相称的措施(考虑到最新水平)，以管理对其服务所依赖的网络和信息系统的安全构成的风险，并将事故的影响降至最低，以确保服务的连续性。此外，要求范围内的实体在没有不当延误的情况下通知有关当局任何事件

对服务的连续性产生重大影响(在英国，各组织从意识到此类事件的那一刻起有72小时的通知时间)。如果不遵守这些要求，范围内的实体将面临：(I)如果遵守英国国家安全局的规定，将被处以最高1700万GB的罚款；以及(Ii)如果不遵守法律适用的欧盟成员国的执行立法，将面临适用的制裁。

该指令将于2024年10月18日废除，并由指令（EU）2022/2555（“NIS 2指令”）取代。NIS 2指令规定了比NIS指令更严格的网络安全义务，包括必须采取的最低网络安全措施清单。此外，受欧盟成员国执行《NIS 2指令》的法律约束的实体的管理机构可能对不遵守行为负责。《NIS 2指令》规定，国家网络安全当局拥有更广泛的执法工具，获得更多的信息，并从更深思熟虑的跨境和监管合作方法中受益。《NIS 2指令》还在监管监督、执法和制裁方面确立了一致的最低标准。虽然NIS 2指令扩大了范围内实体必须采取的具体网络安全措施的范围，但这些措施仅代表最低要求。欧盟成员国仍然可以在网络安全方面对范围内的实体施加比NIS 2指令文本所规定的更严格的要求。这可能会导致方法上的分歧，使多国组织在成员国之间遵守《新分类系统2指令》的国家法律时更具挑战性和成本更高。本组织受欧盟成员国法律执行NIS 2指令的约束，可能会受到罚款上限为：（i）至少1000万欧元或（ii）全球年总营业额的2%，两者之间的较大者。

英国还实施了《2022年产品安全和电信基础设施法案》(PSTI)，其中包括要求特定类别的消费者可连接产品的制造商、进口商和分销商遵守最低安全要求，以确保此类产品免受网络攻击。不遵守PSTI将使该组织面临高达1000万GB或全球收入4%的罚款。欧盟还将实施网络弹性法案(CRA)，该法案将要求带有数字组件的产品的制造商、进口商和分销商承担义务，确保此类产品符合最低安全要求。不遵守CRA的组织将面临高达1500万欧元或全球年营业额2.5%的罚款。

遵守美国和国际数据保护和网络安全法律法规可能会导致我们产生大量成本，或要求我们以不利于我们业务的方式改变业务惯例和合规程序。我们和我们的合作者和承包商未能完全遵守GDPR/英国GDPR、CCPA和其他数据保护和网络安全法律，可能导致巨额罚款，并需要采取繁重的纠正措施。此外，我们、我们的合作者或承包商遇到的数据安全漏洞可能导致商业秘密或其他知识产权的丢失、敏感商业数据的公开披露以及我们员工、客户、合作者和其他人的个人信息（包括敏感个人信息）暴露，从而导致商业机会的损失和其他不利影响。遵守这些和任何其他适用的隐私和数据安全法律法规是一个严格和耗时的过程，我们可能需要建立额外的机制，以确保遵守新的数据保护规则。此外，法律并不一致，遵守各种不同的要求可能很昂贵。倘吾等未能遵守任何该等法律或法规，吾等可能面临重大罚款及处罚，从而可能对吾等的业务、财务状况及经营业绩造成不利影响。

未经授权使用、披露或访问由我们或代表我们保存的任何个人信息，无论是通过违反我们的系统、未经授权的一方违反我们的供应商或供应商的系统、或通过员工或承包商的错误、盗窃或滥用，或其他方式，都可能损害我们的业务。如果发生任何此类未经授权的使用、披露或访问此类个人信息的情况，我们的运营可能会受到严重干扰，我们可能会受到私人当事方的要求、索赔和诉讼，以及监管机构的调查、相关行动和处罚。此外，我们可能会在通知受影响的个人和实体，以及在其他方面遵守与未经授权访问、使用或披露个人信息有关的众多外国、联邦、州和地方法律法规方面产生重大成本。最后，任何感知或实际未经授权访问、使用或披露此类信息的行为可能会损害我们的声誉，严重损害我们吸引和留住客户的能力，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

如果我们的信息技术和数据安全基础设施出现故障，可能会对我们的业务和运营产生不利影响。

我们的业务和运营可能会受到网络安全事件、数据安全漏洞和网络安全攻击的影响，包括试图未经授权访问机密数据。我们依赖IT和数据安全基础设施的容量、可靠性和安全性，以及我们扩展和持续更新该基础设施以响应业务不断变化的需求的能力。我们现有的IT系统和我们使用的任何新的IT系统可能无法达到预期的效果。如果我们遇到重要IT系统的运作问题或IT系统的安全漏洞，包括在系统升级或新系统实施期间，由此造成的中断可能会对我们的业务造成不利影响。

尽管我们采取了合理的保安措施，但我们的资讯科技系统，与其他公司一样，很容易受到电脑病毒、自然灾害等的破坏，（包括由于气候变化）、火灾、停电、电信故障、人员不当行为、人为错误、未经授权的访问、物理或电子安全漏洞、网络攻击（包括恶意和破坏性代码、网络钓鱼攻击、勒索软件和拒绝服务攻击）以及其他类似的中断。此类攻击或安全漏洞可能由内部或外部的不良行为者（包括计算机黑客、参与有组织犯罪的人员、外国或外国支持的行为者）实施。此外，我们的一些产品可以连接到互联网。尽管我们实施了合理的安全措施，但这些联网产品，像生产连接到互联网的设备的其他公司一样，很容易受到未经授权的访问和其他安全漏洞的影响。网络安全威胁行为者采用各种各样的方法和技术，这些方法和技术不断发展，越来越复杂，难以发现和成功防御。任何未来事件都可能使我们面临索赔、诉讼、监管或其他政府调查、行政罚款和潜在责任。任何系统故障、事故或安全漏洞都可能导致我们的运营中断。我们的IT系统安全性的重大网络漏洞可能包括窃取我们的商业秘密、客户信息、人力资源信息或其他机密数据，包括但不限于个人身份信息。我们连接产品的安全性遭到破坏可能导致服务中断、补救成本、声誉损失和销售损失。虽然过去的事件并未对我们的业务运营或财务表现造成重大影响，但如果任何中断或安全漏洞导致我们的数据丢失或损坏，或不当披露机密、专有或客户信息，则可能对我们的声誉造成重大损害，影响我们与客户和战略合作伙伴的关系，导致政府和私人原告对我们提出索赔，并对我们的业务造成不利影响。虽然我们过去曾遭受网络攻击或其他IT系统中断，但据我们所知，迄今为止，我们尚未经历重大网络安全事故。我们不能保证未来的网络攻击如果成功，不会对我们的业务或财务业绩造成重大影响。

许多政府已经颁布法律，要求公司实施最低限度的网络安全措施(如上所述)，并在涉及某些类型数据(包括个人信息)的网络事件时发出通知。如果发生实际或感知的网络安全违反安全措施、未经授权访问我们的系统或我们所依赖的第三方供应商的系统，或任何其他网络安全威胁，我们可能会招致责任、成本或损害，合同终止，我们的声誉可能会受到损害，我们吸引新客户的能力可能会受到负面影响，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性和不利的影响。我们还可能因不遵守适用的网络安全法律而受到监管调查，被处以巨额罚款，和/或因不遵守而受到损害的任何人提起诉讼。对我们的安全或我们产品的安全的任何损害，也可能导致违反适用的国内和国外安全、隐私或数据保护、消费者和其他法律、监管或其他政府调查、执法行动以及法律和财务风险，包括潜在的合同责任。此外，我们可能需要承担巨额成本，以防止和补救这些中断或安全漏洞在未来造成的损害。

竞争风险

我们目前面临并将继续面临激烈的竞争。

我们与其他太阳能硬件和软件解决方案提供商争夺客户、融资合作伙伴和奖励资金。许多电力供应商，如传统公用事业公司和其他提供分布式发电产品的公司，比我们拥有更长的运营历史、客户占有率优势、接触地方和州政府并对其产生影响，以及更多的资本资源。有重大的发展

替代能源技术或传统能源效率或成本的提高，包括用于燃烧或核电的煤炭、石油、天然气，可能会以我们无法预见的方式对我们的业务和前景产生实质性的不利影响。我们还可能面临新的太阳能硬件和软件解决方案竞争对手，这些竞争对手目前还不在市场上。如果我们不能适应不断变化的市场条件，不能成功地与新的竞争对手竞争，我们将限制我们的增长，并对我们的业务结果产生不利影响。

我们面临供应链竞争，包括来自其他行业业务的竞争，这可能导致库存不足并对我们的经营业绩造成负面影响。

我们的某些供应商还向其他企业提供系统和零部件，包括生产消费电子产品的企业以及其他与太阳能硬件和软件解决方案无关的行业。作为某些零部件和材料的相对低量采购商，如果我们的供应商不能生产足够的数量来满足其所有客户的需求，我们可能无法获得足够的产品供应，这可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩产生重大不利影响。

如果我们未来不能继续降低成本结构，我们提高毛利率的能力可能会受到损害。

我们必须继续降低太阳能硬件和软件解决方案的生产、安装和运营成本，以扩大我们的市场。例如，在2023年第四季度，该公司将所有地区的员工数量削减了约15%，以更好地与其成本结构和当前环境保持一致。如果我们的竞争对手能够比我们更快地降低制造成本或提高他们产品的效率，即使进行了效率调整，我们的产品也可能变得不那么有竞争力，我们可能会被迫以低于成本的价格出售产品。此外，如果原材料成本和其他第三方组件成本增加，我们可能无法实现我们的成本削减目标。如果我们不能有效地执行我们的成本削减路线图，我们可能无法保持价格竞争力，这将导致市场份额的丧失和毛利率的下降。

此外，我们现有的某些服务合同是基于有关服务成本降低的预测签订的，这些预测假定我们的服务交付成本将继续提高，而我们可能无法实现这一点。尽管我们到目前为止已经成功地降低了成本，但例如，电池存储系统和我们能量存储系统的其他组件的成本在未来可能会增加。任何此类增长都可能减缓我们的增长，并导致我们的财务业绩和运营指标受到影响。此外，我们过去曾面临其他费用的增加，包括工资或其他劳动力成本的增加，以及营销、销售或相关成本的增加，未来我们可能会继续经历这样的增长。我们将继续进行重大投资，以推动未来的增长。为了在保持当前利润率的同时向新市场扩张，我们将需要继续降低成本。任何这些成本的增加，或我们未能实现预期的成本降低，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。如果我们未来不能降低成本结构，我们的净利润可能会下降，这可能会对我们的业务和前景产生实质性的不利影响。

我们可能无法在我们正在追求的新产品和地区市场中抓住客户。

我们正在寻求能源管理和能源储存领域的机会，这两个市场竞争激烈。我们已经在基础设施方面进行了投资，增加了运营成本，并放弃了其他商业机会，以便在这些领域寻找机会，并将继续这样做。任何新产品都会受到某些风险的影响，包括零部件采购、战略合作伙伴的选择和执行、客户接受度、竞争、产品差异化、市场时机、与零部件采购的规模经济相关的挑战以及吸引和留住合格人才的能力。我们不能保证我们能够开发和发展这些或任何其他新概念，使其达到盈利或产生正现金流的程度。如果我们未能执行关于新产品推出的计划，这些新的潜在业务部门将无法按照预计的数量或时间表转化为收入，从而对我们的收入、经营业绩和财务稳定产生重大不利影响。

我们的新产品非常复杂，需要大量的准备工作、预防性的安全措施、耗时的管柱计算、广泛的设计专业知识和专业的安装设备、培训和

知识。这些因素加在一起显著增加了安装的复杂性和成本，并限制了安装者的整体工作效率。我们的安装商可能没有足够的资源或专业知识以我们预期的价格、数量和时间框架销售我们的产品，这可能会阻碍我们扩大业务的能力，并损害我们的收入和运营业绩。

与知识产权和技术有关的风险

我们的专利申请可能不会产生已颁发的专利，我们已颁发的专利可能不会提供足够的保护，这可能会对我们阻止他人对与我们类似的产品进行商业开发的能力产生实质性的不利影响。

我们不能确定我们的未决专利是否会产生授权专利，或者我们的任何授权专利是否会提供保护，使其免受竞争对手的攻击。专利的地位涉及复杂的法律和事实问题，允许的权利要求的广度是不确定的。因此，我们不能确定我们提交的专利申请将导致专利被授予，或者我们的专利和未来可能授予我们的任何专利将提供保护，使其免受具有类似技术的竞争对手的攻击。此外，在外国提交的专利申请受不同于美国的法律、规则和程序的约束，因此我们不能确定与已授予美国专利相关的外国专利申请将在其他地区获得批准。此外，即使这些专利申请被接受并颁发相关专利，一些外国国家提供的专利执法效率也远远低于美国。

我们依赖第三方代理商来维护某些外国专利资产，我们无法确定是否已采取所有必要措施来维护这些资产的良好信誉。未能维护关键知识产权资产可能会对我们的业务、前景和经营业绩造成重大不利影响。

此外，授予我们的专利可能会被他人侵犯或设计，其他人可能会获得我们需要授权或设计的专利，这两种情况都会增加成本，并可能对我们的业务、前景和经营业绩造成不利影响。

我们未能保护我们的知识产权可能会削弱我们的竞争地位，而保护我们的知识产权的诉讼可能会带来高昂的代价。

虽然我们已经采取了许多保护措施来保护我们的知识产权，包括商业秘密，但监管未经授权使用专有技术可能是困难和昂贵的。例如，我们的软件开发人员居住在加利福尼亚州，法律上不允许阻止他们为竞争对手工作。

此外，诉讼可能是执行我们的知识产权、保护我们的商业秘密或确定他人专有权利的有效性和范围所必需的。此类诉讼可能会导致我们的知识产权受到挑战，范围受到限制，或者被宣布无效或无法强制执行。我们不能确定任何诉讼的结果是否会对我们有利，任何此类诉讼的不利裁决可能会损害我们的知识产权，并可能对我们的业务、前景和声誉造成不利影响。

我们主要依赖专利、商业秘密和商标法以及保密、保密和其他类型的合同限制来建立、维护和执行我们的知识产权和所有权。然而，我们在这些法律和协议下的权利仅为我们提供了有限的保护，我们为建立、维护和执行我们的知识产权而采取的行动可能并不充分。例如，我们的商业秘密和其他机密信息可能以未经授权的方式披露给第三方，我们拥有或许可的知识产权可能受到挑战、无效、规避、侵犯或盗用，或者我们的知识产权可能不足以为我们提供竞争优势，其中任何一种情况都可能对我们的业务造成重大不利影响。财务状况及经营成果。此外，某些国家的法律不像美国法律那样充分保护所有权，因此，我们可能无法在国外充分保护我们的所有权。

我们可能需要为自己辩护，以防止我们侵犯、盗用或以其他方式侵犯他人知识产权的索赔，这可能会耗费大量时间，并导致我们产生大量成本。

公司、组织或个人，包括我们的竞争对手，可能持有或获得他们可能在未来认为被我们的产品侵犯的专利、商标或其他所有权。在未来，我们可能会面临与我们的知识产权相关的索赔。持有与我们技术相关的专利或其他知识产权的公司将来可以提出索赔或提起诉讼，指控侵犯、挪用或其他侵犯这些权利，或以其他方式主张其权利并寻求许可证或禁令。如果未来成功提出索赔，并且我们或我们的产品被确定侵犯、盗用或以其他方式侵犯了第三方的知识产权，我们可能需要执行以下一项或多项操作：

上述任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，任何诉讼或索赔，无论是否有效，都可能对我们的声誉造成不利影响，导致巨额成本，并转移资源和管理层的注意力。

我们还从第三方获得技术许可，并将第三方提供的组件整合到我们的硬件中。我们可能会面临这样的指控，即我们使用此类技术或组件侵犯或以其他方式侵犯他人的权利，这将使我们面临上述风险。我们可以根据我们与许可人或供应商的合同向他们寻求赔偿，但我们获得赔偿的权利或我们的供应商的资源可能无法或不足以弥补我们的成本和损失。

我们未能以合理的条款获得使用必要的第三方知识产权的权利，或者我们未能维护和遵守适用于这些权利的条款和条件，都可能损害我们的业务和前景。

我们已经获得许可，将来我们可能会选择或被要求从第三方获得与我们产品的开发和营销有关的技术或知识产权的许可。我们无法保证这些许可证将以商业上合理的条款提供给我们，或者根本无法获得这些许可证，我们可能需要替换质量较低或成本较高的技术。

此外，此类许可可能是非排他性的，这可能导致我们的竞争对手获得相同的知识产权。第三方知识产权的许可或收购是一个竞争性的领域，其他成熟的公司可能会采取策略来许可或收购我们可能认为有吸引力或必要的第三方知识产权。这些成熟的公司由于其规模、资本资源或更大的开发或商业化能力而可能比我们具有竞争优势。此外，认为我们是竞争对手的公司可能不愿意向我们转让或许可权利。我们可能会遇到延迟并产生重大成本，当我们试图开发替代产品或服务，或重新设计我们的产品或服务，以避免侵犯第三方专利或所有权。未能获得任何此类许可证或制定解决办法可能会阻止我们将产品或服务商业化，而禁止销售或威胁禁止销售我们的任何产品或服务可能会严重影响我们的业务和我们获得市场认可的能力。

此外，我们还将开源软件代码纳入我们的专有软件中。使用开放源码软件可能会导致比使用第三方商业软件更大的风险，因为开放源码许可方通常不对软件的来源、功能或其他功能提供担保或控制。此外，将开源软件合并到其产品中的公司，有时会面临对其使用开源软件和遵守开源许可条款的质疑。因此，我们可能会受到各方的诉讼，要求拥有我们认为是开放源码软件的所有权，或声称不符合开放源码许可条款。一些开放源码软件许可证要求将开放源码软件作为

公开披露其软件中的全部或部分源代码，并以有限的费用或免费的方式提供任何开源代码的衍生作品。虽然我们监控我们对开源软件的使用，但开源许可条款可能不明确，许多与使用开源软件相关的风险无法消除。如果我们被发现不当使用开源软件，我们可能会被要求发布我们的专有源代码，重新设计我们的软件，在重新设计无法及时完成的情况下停止销售某些产品，或采取其他补救措施。此外，如果我们无法获得或维护来自第三方的许可证，或未能遵守开源许可证，我们可能会受到代价高昂的第三方知识产权侵犯或我们专有源代码所有权的索赔。在这方面几乎没有法律先例，任何实际或声称的要求披露我们的专有源代码或支付违约赔偿金可能会损害我们的业务，并可能帮助第三方（包括我们的竞争对手）开发与我们类似或优于我们的产品和服务。以上任何一项都可能损害我们的业务，使我们处于竞争劣势。

专利条款可能不足以在足够的时间内保护我们在产品上的竞争地位。

专利的寿命有限。在美国，如果所有维护费都及时支付，实用和外观设计专利的自然到期时间通常分别为自最早的美国非临时申请日起20年和15年。专利权的有效期是有限的，但专利权的有效期和保护是有限的。即使获得了涵盖我们产品的专利，一旦专利有效期届满，我们可能会面对竞争产品的竞争。如果我们的某个产品需要长期的开发、测试和/或监管审查，保护这些产品的专利可能会在这些产品商业化之前或之后不久到期。因此，我们拥有和许可的专利组合可能无法为我们提供足够的权利，以排除其他人将与我们相似或相同的产品商业化。

我们可能会受到员工对转让的服务发明权的报酬或特许权使用费的索赔，这可能会导致诉讼，并对我们的业务造成不利影响。

我们与员工签订协议，根据协议，员工同意在其雇佣或聘用范围内创造的任何发明均转让给我们或由我们独家拥有（视司法管辖区而定），员工不保留任何权利。我们很大一部分知识产权是由我们的员工在受雇于我们的过程中开发的。虽然我们的员工同意与他们的发明有关的任何权利均由我们独家拥有，但我们可能面临要求报酬的索赔，以换取该等确认。由于该等索偿，我们可能会被要求向现任及╱或前任雇员支付额外酬金或特许权使用费，或被迫就该等索偿提起诉讼，这可能会对我们的业务造成负面影响。

与我们的财务状况和流动性有关的风险

我们可能需要额外的资本，而额外的融资可能会导致我们的经营受到限制或对我们的股东造成重大摊薄，以支持我们的业务增长，而该等资本可能无法以可接受的条款获得（如有的话）。

自成立以来，我们主要通过发行债券、可转换本票和贷款以及出售可转换优先股等融资交易为我们的业务提供资金。我们不能确定我们的业务何时或是否会产生足够的现金来为我们正在进行的业务或我们业务的增长提供充分资金。我们打算继续进行投资以支持我们的业务，这可能需要我们进行股权或债务融资，以获得更多资金。额外的融资可能不会以对我们有利的条款提供，如果有的话。特别是，目前全球金融市场的混乱可能会降低我们获得资本的能力，并对我们未来的流动性产生负面影响。如果在可接受的条件下没有足够的资金可用，我们可能无法投资于未来的增长机会，这可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况。如果我们产生额外的债务，债务持有人将拥有优先于普通股持有人对我们的资产提出索赔的权利，任何债务的条款都可能限制我们的运营，包括我们向普通股持有人支付股息的能力。如果我们通过发行股权证券进行可自由支配的融资，我们的股东可能会经历严重的稀释。我们可以在一次或多次交易中以低于现有股东支付的每股价格出售普通股、可转换证券或其他股权证券。如果我们在不止一笔交易中出售普通股、可转换证券或其他股权证券，股东可能会进一步

被随后的销售所稀释。此外，未来的股权融资可能会导致新投资者获得优于我们现有股东的权利。由于吾等日后发行证券的决定将取决于多项考虑因素，包括吾等无法控制的因素，吾等无法预测或估计任何未来发行债务或股本证券的金额、时间或性质。因此，我们的股东承担未来发行债务或股权证券的风险，降低我们普通股的价值和稀释他们的利益。

我们不断面临降低产品价格的压力，这已经并可能继续对我们的毛利率产生不利影响。

随着时间的推移，太阳能行业的特点是产品价格不断下降。我们过去已经降低了产品的价格，预计未来我们的产品将继续面临定价压力，包括来自主要客户的压力。此外，我们在产品计划成本降低之前降低了价格，这对我们的毛利率产生了不利影响。我们的竞争对手在寻求维持或增加其市场份额时，也可能会降低其产品的价格。此外，我们的客户可能有能力或寻求以低于我们收取的成本在内部开发和制造竞争产品，这将增加我们降低销售价格的额外压力。如果我们不能通过增加销售量、降低成本和开支或推出新产品来抵消未来平均售价的任何下降，我们的毛利率将继续受到不利影响。

倘我们未能准确预测产品需求，我们可能会遇到产品短缺、产品发货延迟、产品库存过剩、开支计划困难或与供应商发生纠纷，任何情况均会对我们的业务及财务状况造成不利影响。

我们根据对客户需求的估计来制造产品。此过程要求我们就分销商、其最终客户及整体市场状况的需求作出多项预测及假设。由于我们将大部分产品销售给分销商，分销商再销售给最终客户，我们对最终客户需求的了解有限。我们在很大程度上依赖分销商，让我们了解他们的最终客户需求，我们使用这些预测来作出自己的预测和规划决策。如果我们的分销商提供的信息被证明是不正确的，那么我们自己的预测也可能是不准确的。此外，我们并无分销商或最终客户的长期采购承诺，我们的销售通常通过采购订单进行，这些订单可能会被取消、更改或延期，而无需通知我们或罚款。因此，难以预测未来客户需求以规划我们的营运。

如果我们高估了对产品的需求，或者如果采购订单被取消或发货延迟，我们可能会有多余的库存无法销售。我们可能需要根据目前未知的事件就存货撇减作出重大拨备，而该等拨备或对该等拨备的任何调整可能属重大。我们还可能卷入与供应商的纠纷，供应商可能声称我们未能达到预测或最低采购要求。相反，如果我们低估需求，我们可能没有足够的库存来满足最终客户的需求，我们可能会失去市场份额，损害与分销商和最终客户的关系，并放弃潜在的收入机会。在产品短缺的情况下获得额外供应可能成本高昂或不可能，特别是考虑到我们的外包制造流程，这可能会妨碍我们及时和具成本效益的方式或根本无法履行订单。此外，如果我们高估了我们的生产要求，我们的合同制造商可能会购买多余的部件并建立多余的库存。如果我们的合同制造商应我们的要求购买了我们产品特有的多余部件，并且无法通过转售或退货或生产多余产品来收回该等多余部件的成本，我们可能会被要求支付该等多余部件或产品的费用，并确认相关的库存减记。

此外，我们计划我们的运营费用，包括研发费用、招聘需求和库存投资，这在一定程度上是根据我们对客户需求和未来收入的估计。如果某一特定时期的客户需求或收入低于我们的预期，我们可能无法按比例减少该时期的固定运营费用，这将损害我们在该时期的经营业绩。

在转换可换股票据（定义见下文）时发行普通股可能大幅稀释您的投资，并可能妨碍我们获得额外融资的能力。

于2023年1月9日，我们向L1 Energy发行可换股票据，即本金总额为50，000，000元的无抵押可换股承兑票据。可转换票据可转换为普通股，

等于截至转换日期的未偿还本金余额除以等于（x）$550，000，000除以（y）Legacy Tigo普通股已发行股份总数的商的金额，在每种情况下均须根据可转换票据的条款进行调整。兑换可换股票据将导致我们其他股东之股权摊薄。吾等无法控制持有人是否或何时行使其转换可换股票据的权利。转换可换股票据的存在及其潜在摊薄影响可能会妨碍我们日后按可接受条款或根本无法获得额外融资。

我们的债务及负债可能限制我们经营的可用现金流量，使我们面临可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成不利影响的风险，限制我们产生额外债务的能力，并削弱我们履行可换股票据项下责任的能力。

我们的债务可能对我们的证券持有人、我们的业务、经营业绩和财务状况造成重大不利影响，其中包括：

可换股票据包括（其中包括）限制我们产生额外债务的能力的财务限制性契诺。未经可换股票据持有人同意，吾等不得就任何超过（i）总额150，000，000美元的优先债务，（ii）相当于500%的金额（iii）截至该等优先债务发生日期前最近结束的财政月最后一天的连续12个月期间的调整后EBITDA或（iii）本公司根据一项或多项以资产为基础的信贷融资、营运资金融资或仅以留置权担保的应收款项融资而产生的优先债务金额，加上相关利息，以及相关利率对冲或货币互换的终止价值。

可换股票据于二零二六年一月九日到期。于到期日，除非转换或赎回，否则吾等将需要偿还可换股票据项下的本金额。我们的业务可能无法产生足够资金，而我们可能无法维持足够现金储备以支付债务（包括可换股票据）的到期款项，而我们的现金需求在未来可能会增加。

吾等可能无法筹集所需资金以于控制权变动后购回可换股票据以换取现金，或于赎回或转换时支付任何到期现金，而吾等的其他债务可能会限制吾等购回可换股票据或于转换时支付现金的能力。

倘控制权发生变动，可换股票据持有人有权要求吾等将所有可换股票据转换为普通股或赎回可换股票据的所有未偿还本金额加上倘可换股票据直至二零二六年一月九日仍未偿还，则本应应计及应付的未付利息（不论是否应计）。于须赎回可换股票据或支付兑换或赎回时到期的现金金额时，吾等可能没有足够可用现金或无法获得融资。此外，适用法律、监管机构及规管任何未来债务的协议可能限制我们购回可换股票据或支付兑换或赎回时到期现金金额的能力。吾等未能购回可换股票据或于有需要时支付兑换或赎回时到期的现金金额，将构成可换股票据项下的违约。可换股票据之违约亦可能导致规管任何未来债务之协议之违约，从而可能导致该其他债务即时悉数偿还。吾等可能并无足够资金偿还该等其他债务及可换股票据项下的所有到期款项。

可换股票据之条文可能会延迟或阻止本公司于其他方面有利之收购。

可换股票据中的某些条款可能会使第三方收购我们的尝试变得更加困难或昂贵。例如，倘收购构成控制权变动，则持有人将有权转换所有可换股票据或赎回所有可换股票据未偿还本金额。在这种情况下，以及在其他情况下，我们在可换股票据下的义务可能会增加收购我们的成本，或以其他方式阻止第三方收购我们，包括在我们普通股持有人可能认为有利的交易中。

我们的披露控制和程序可能无法阻止或检测所有错误或欺诈行为。

吾等相信，任何披露监控及程序或内部监控及程序，无论构思及运作如何完善，均只能提供合理而非绝对的保证，以确保监控系统的目标得以达成。这些固有的局限性包括决策过程中的判断可能是错误的，以及由于简单的错误或错误而导致的崩溃。此外，某些人的个人行为、两个或多个人的勾结或未经授权的超越控制，都可能规避控制。因此，由于我们的控制系统固有的局限性，可能会发生因错误或欺诈而导致的错误陈述或披露不足，而未被发现。

由于我们是一家上市公司，我们已经并将继续产生成本增加，公司管理层将需要投入大量时间进行合规和投资者关系计划。

作为一家上市公司，本公司已经并将继续发生重大的法律、会计和其他费用，遗产Tigo没有发生作为一家私营公司。本公司须遵守《交易法》和《萨班斯—奥克斯利法案》的报告要求。《交易法》要求提交有关上市公司业务和财务状况的年度、季度和当期报告。《萨班斯—奥克斯利法案》，以及随后由SEC和纳斯达克通过的执行《萨班斯—奥克斯利法案》条款的规则，要求上市公司建立并维持有效的披露和财务控制。因此，本公司已经并将继续产生重大的法律，会计和其他费用，遗产Tigo以前没有产生。公司的整个管理团队和许多其他员工都投入了大量的时间来执行这些合规计划。

此外，根据2010年《多德—弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》，SEC已在这些领域采纳了额外的规则和法规，如强制性的“薪酬发言权”投票要求，当公司不再是一家新兴增长型公司时，将适用于公司。股东积极主义、当前的政治环境以及当前高度的政府干预和监管改革可能导致重大的新法规和披露义务，这可能导致额外的合规成本，并以目前无法预期的方式影响公司经营业务的方式。

我们预计将继续产生重大法律和财务成本，以遵守适用于上市公司的规则和法规，这可能会使某些活动更耗时和成本更高。如果这些要求转移了公司管理层和人员对其他业务关注的注意力，它们可能对公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。增加的成本将减少公司的净收入或增加公司的净亏损，并可能要求公司降低公司业务其他领域的成本或提高公司服务的价格。本公司无法预测或估计为响应这些要求而可能产生的额外成本的金额或时间。该等规定的影响亦可能令本公司更难吸引及挽留合资格人士出任董事会、董事委员会或担任行政人员。

我们管理文件中和特拉华州法律中的反收购条款可能会使收购我们变得更加困难。

宪章、章程和特拉华州法律包含或将包含的条款可能会使公司董事会认为不可取的收购变得更加困难、延迟或阻止。除其他事项外，《宪章》和/或《附例》包括以下规定：

这些条款单独或一起可能会推迟或阻止敌意收购、控制权变更或我们管理层的变动。作为一家特拉华州公司，我们还必须遵守特拉华州法律的条款，包括DGCL第203条，该条款禁止有利害关系的股东，如持有我们已发行普通股15%以上的某些股东，从事某些企业合并，除非(I)在该股东成为有利害关系的股东之前，董事会批准了导致该股东成为有利害关系的股东的交易，(Ii)在导致该股东成为有利害关系的股东的交易完成后，有利害关系的股东拥有至少85%的普通股，或(Iii)在董事会批准之后，这种业务合并得到持有至少三分之二已发行普通股的股东的批准，该股东在年度或特别股东大会上没有持有该股东的股份。

宪章、附例或特拉华州法律中任何具有推迟、防止或阻止控制权变更的条款都可能限制我们的股东从他们持有的普通股中获得溢价的机会，还可能影响一些投资者愿意为我们的普通股支付的价格。

与我国证券所有权相关的风险

我们的普通股的价格一直是，并可能继续是，波动，我们的普通股的价值可能下降。

本公司证券价格的波动可能导致您的全部或部分投资损失。在业务合并至2023年12月31日之前，我们的普通股价格从1.77美元的低点到26.26美元的高点不等。于业务合并前，Legacy Tigo股票并无公开市场。因此，于业务合并中归属于本公司之估值未必能反映交易市场之价格。因此，本公司证券的交易价格一直且可能继续波动，并受各种因素（其中部分因素超出我们的控制范围）而大幅波动。下列任何因素都可能对您在我们证券的投资产生重大不利影响，并且我们的证券的交易价格可能会大大低于您购买它们的价格。在此情况下，我们证券的交易价格可能无法恢复，并可能进一步下跌。

影响公司证券交易价格的因素可能包括：

无论我们的经营业绩如何，广泛的市场和行业因素都可能对我们证券的市场价格造成实质性损害。整个股市，尤其是纳斯达克，经历了极端的波动，这种波动往往与特定公司的经营业绩无关。由于这种波动，你可能无法以或高于收购时的价格出售你的证券。对于投资者认为与本公司相似的其他公司的股票，投资者对市场失去信心可能会压低我们的股价，无论我们的业务、前景、财务状况或经营结果如何。我们证券市场价格的下跌也可能对我们发行更多证券的能力以及我们未来获得更多融资的能力产生不利影响。

我们可能会受到证券诉讼的影响，这是昂贵的，可能会转移管理层的注意力。

我们普通股的股价一直并可能继续波动，在过去，经历过股票市场价格波动的公司一直受到证券集体诉讼的影响。我们未来可能会成为这类诉讼的目标。这类诉讼可能导致巨额费用和转移管理层的注意力和资源，这可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。诉讼中任何不利的裁决也可能使我们承担重大责任。

我们过去和将来可能无法对财务报告保持适当和有效的内部控制，这可能会削弱我们编制准确和及时的财务报告的能力，导致投资者对我们的财务报告失去信心，普通股的交易价格可能会下跌。

有效的财务报告内部控制对于本公司提供可靠的财务报告是必要的，并与适当的披露控制和程序一起旨在防止欺诈。任何未能实施所需的新的或改进的控制措施，或在实施过程中遇到的困难，都可能导致公司无法履行其报告义务。此外，公司根据《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)第404条(“第404条”)进行的任何测试，或公司独立注册会计师事务所随后进行的任何测试，都可能揭示公司财务报告的内部控制存在重大缺陷，或可能需要对公司财务报表进行前瞻性或追溯性更改，或发现其他需要进一步关注或改进的领域。较差的内部控制也可能导致投资者对公司报告的财务信息失去信心，这可能会对公司股票的交易价格产生负面影响。

例如，在截至2021年9月30日的财年，我们在与复杂金融工具会计相关的财务报告内部控制中发现了一个重大弱点，并在截至2023年12月31日的财年中进行了补救。详情见“第二部分，第9A项。控制和程序。“

公司财务报告后合并的内部控制的设计已经并将继续需要管理层和其他人员投入大量的时间和资源。因此，管理层无法在不招致不合理的努力或费用的情况下对

截至2023年12月31日的公司财务报告内部控制。因此，根据公司财务法规S-K合规与披露解释美国证券交易委员会分部215.02节的规定，本公司将不包括管理层在10-K表格年度报告中关于财务报告的内部控制报告。此外，只要本公司是一家新兴成长型公司，其独立注册会计师事务所将不会被要求根据第404条证明其财务报告内部控制的有效性。对公司财务报告内部控制有效性的独立评估可能会发现公司管理层的评估可能没有发现的问题。公司对财务报告的内部控制存在未被发现的重大缺陷，可能导致公司综合财务报表的重述，并要求公司产生补救费用。

如果公司不能及时遵守第404条的要求，或者不能对财务报告进行适当有效的内部控制，公司可能无法编制及时准确的合并财务报表。因此，公司的投资者可能会对其报告的财务信息失去信心，普通股的市场价格可能会下跌，公司可能会受到美国证券交易委员会或其他监管机构的制裁或调查。

如果证券分析师不发表关于我们的研究或报告，或者如果他们发表对我们或我们的行业不利的评论，或者下调我们的普通股的价格，我们的普通股的价格可能会下跌。

我们普通股的交易市场将在一定程度上取决于第三方证券分析师发布的关于我们以及我们经营的行业的研究和报告。我们可能无法或缓慢地吸引研究报道，如果一位或多位分析师停止对我们的报道，我们证券的价格和交易量可能会受到负面影响。如果任何可能涵盖我们的分析师改变了他们对我们证券的不利建议，或者对我们的竞争对手提供了更有利的相对建议，我们证券的价格可能会下降。如果任何可能覆盖我们的分析师停止报道我们或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会失去在金融市场的可见度，这可能会导致我们证券的价格或交易量下降。此外，如果追踪我们的一位或多位分析师下调了我们的普通股评级，或者如果我们的报告结果与他们的预期不符，我们普通股的市场价格可能会下跌。

本公司是一家控股公司，我们唯一重要的资产是我们在子公司的所有权权益，这种所有权可能不足以支付股息或进行分配或贷款，使我们能够支付普通股的任何股息或履行公司的其他财务义务，包括税款。

本公司为控股公司，除拥有本公司附属公司的所有权外，并无其他重大资产。因此，该公司没有产生收入或现金流的独立手段。该公司的纳税和支付股息的能力将取决于我们子公司的财务业绩和现金流以及我们从子公司获得的分配。我们子公司的财务状况、收益或现金流因任何原因而恶化，都可能限制或削弱我们子公司支付此类分配的能力。此外，若本公司需要资金，而本公司的附属公司根据适用法律或法规或任何融资安排的条款被限制作出该等分派，或本公司的附属公司因其他原因无法提供该等资金，则可能对本公司的流动资金及财务状况造成重大不利影响。

普通股的股息(如有)将由董事会酌情决定，董事会将考虑除其他事项外，公司的业务、经营业绩、财务状况、当前和预期的现金需求、扩张计划以及对其支付此类股息能力的任何法律或合同限制。融资安排可能包括限制公司向股东支付股息或进行其他分配的能力的限制性契约。此外，根据特拉华州法律，公司一般不得向股东进行分配，条件是在分配时，在分配生效后，公司的负债(某些例外情况除外)超过其资产的公允价值。如果我们的子公司没有足够的资金进行分配，公司宣布和支付现金股息的能力也可能受到限制或损害。

宪章规定，特拉华州衡平法院将是我们与股东之间基本上所有纠纷的唯一和独家论坛，这可能会限制我们的股东在与我们或我们的董事、高管或员工的纠纷中获得有利的司法论坛的能力。

本章程规定，除非我们书面同意选择替代法院，（a）特拉华州的大法官法院（“大法官法院”）（或，在大法官法院没有。

在法律允许的最大范围内，(I)代表公司提起的任何派生诉讼或诉讼，(Ii)声称公司现任或前任董事、高管或其他雇员、代理人或股东违反对公司或公司股东的受信责任的任何诉讼、诉讼或程序，(Iii)针对公司、其现任或前任董事、高管或员工提出索赔的任何诉讼、诉讼或程序，根据DGCL或我们的章程或章程的任何规定产生的代理人或股东，或(Iv)任何针对公司、其现任或前任董事、高级管理人员或员工、代理人或股东提出索赔的任何诉讼、诉讼或程序，受内部事务原则管辖；和(B)除上述规定外，美利坚合众国联邦地区法院应是解决根据《证券法》提出的诉因的任何申诉的独家论坛。尽管有上述规定，此类法院选择条款不适用于为执行《交易法》规定的任何责任或义务而提起的诉讼，也不适用于美国联邦法院对其拥有专属管辖权的任何其他索赔。法院条款的选择可能会限制股东在司法法院提出其认为有利于与我们或我们的董事、高管或其他员工发生纠纷的索赔的能力，这可能会阻止针对我们和我们的董事、高管和其他员工的此类诉讼。或者，如果法院发现选择《宪章》中包含的法院条款在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会在其他司法管辖区解决此类诉讼而产生额外费用，这可能会损害我们的业务、运营结果和财务状况。

此外，《证券法》第22条规定，联邦法院和州法院对为执行《证券法》或其下的规则和条例所产生的任何义务或责任而提起的所有诉讼具有同时管辖权。如上所述，《宪章》将规定，美利坚合众国联邦地区法院对根据证券法提起的任何诉讼拥有管辖权。因此，法院是否会强制执行这一规定存在不确定性。我们的股东不会被视为放弃了我们对联邦证券法及其规则和条例的遵守。

公司的经营业绩和其他经营指标可能会在不同时期大幅波动，这可能会导致我们普通股的交易价格下降。

公司的经营业绩和其他经营指标过去曾出现过波动，未来也可能出现波动，原因包括公司经营业绩或竞争对手业绩的变化、会计原则的变化、原材料价格和供应的波动、公司产品销售价格的波动、有关公司、公司竞争对手或公司行业的研究分析师报告、公司无法达到分析师的预测或指引、公司或公司竞争对手的战略决策，例如收购、资本投资或业务战略的变化。诉讼的不利结果，经济状况、行业趋势、地理或客户的变化或不确定性，任何大股东或大股东团体的积极行动，投资界对公司业务的猜测，相对于公司竞争对手的实际或预期增长率，恐怖主义行为，自然灾害(包括气候变化的结果)，消费者偏好和市场趋势的变化，季节性，公司留住和吸引客户的能力，公司管理库存和履行业务的能力，以及本风险因素部分其他部分描述的其他因素。由于这些因素或任何其他原因，公司经营业绩的波动可能会导致普通股的市场价格下降。此外，股市经历了价格和成交量的波动，已经并将继续影响许多公司发行的股权证券的市场价格。过去，一些证券市场价格波动的公司会受到集体诉讼或衍生品诉讼。对本公司提起诉讼，无论结果如何，都可能对本公司的业务、财务状况和经营结果产生负面影响，因为这可能导致巨额法律费用和转移管理层的注意力和资源，并要求本公司支付大量款项来履行判决或了结诉讼。

公司的董事会和管理层对公司的业务有很大的控制权。

截至2023年12月31日，本公司董事及执行人员直接或间接实益拥有合共约30，238，755股普通股，占本公司已发行股本（不包括可行使普通股的任何期权或其他证券）合并投票权的约51.5%。因此，除了日常管理角色外，本公司的行政人员和董事能够对本公司的

作为股东的业务，包括对董事会成员选举的影响，以及对需要股东批准的其他公司行动的授权。

本公司就融资、收购、投资、股权激励计划或其他方面发行额外证券将稀释所有其他股东。

本公司将来可能发行额外股本。任何此类发行将导致对所有其他股东的稀释。未来，本公司可能会发行额外股份，包括根据股权激励计划向雇员、董事及顾问授出股权奖励，以透过股权融资筹集资本，或收购或投资于公司、产品或技术，而本公司可能会发行股权证券以支付该等收购或投资。任何此类额外股本的发行可能导致股东经历其所有权权益的重大稀释和每股普通股价值的下降。

公司董事会有能力发行空白支票优先股，这可能会阻碍或阻碍收购努力或其他交易。

本公司董事会有权根据适用法律发行一系列优先股，根据该系列优先股的条款，阻碍合并、要约收购或其他收购尝试的完成。例如，在适用法律的情况下，一系列优先股可能会通过包括类别表决权而阻碍企业合并，这将使这一系列优先股的持有人能够阻止拟议的交易。本公司董事会将根据其对本公司及股东最大利益的判断，作出发行优先股的决定。公司董事会在这样做时，可以发行优先股，其条款可能会阻止收购企图或其他交易，部分或大多数股东可能认为符合其最佳利益，或股东将获得高于当时股票市价的溢价。

项目1B. u已解决工作人员意见。

没有。

项目1C.网络安全。

本公司优先考虑其信息系统的安全性和数据完整性。我们已制定网络安全策略，以我们的网络安全事件响应计划为基础，管理和减轻潜在的网络安全风险。我们的战略旨在保护我们的系统和数据。

网络安全风险管理与策略

该公司的网络安全框架包括对潜在威胁采取积极主动的方法，重点是预防、检测、响应和恢复。我们的网络安全风险管理计划整合到我们的整体风险管理框架中，并共享共同的报告渠道和治理流程，这些渠道和治理流程适用于整个风险管理框架中的其他法律、合规、战略、运营和财务风险领域。我们的网络安全风险管理计划包括：

我们的事件响应团队（“IRT”），包括来自公司内各个职能部门的成员，包括我们的数据中心运营、软件、内部信息系统、客户支持、法律和市场营销部门，负责管理和缓解在

公司该团队根据我们的网络安全事件响应计划中概述的政策程序运作。

我们经验丰富的信息技术管理团队在技术行业拥有超过50年的经验，在事故识别、分析和响应方面发挥着关键作用。该流程包括在发生网络安全漏洞或事件时通知执行管理层，并采取必要的遏制和缓解措施来解决事件。我们的全面方法旨在尽量减少对我们运营的影响，并保持我们处理的个人信息的机密性和完整性。

由独立公司进行的定期渗透测试是我们风险评估过程的重要组成部分。这些测试有助于我们识别和缓解网络安全和数据处理实践中的潜在漏洞。此外，本公司监控网络安全和基础设施安全局的警报和咨询声明，以了解相关威胁、漏洞或实际事件的警报。

治理与监督

本公司的网络安全管治涉及行政及董事会的监督。我们的董事会将网络安全风险视为其风险监督职能的一部分，并已授权审核委员会监督网络安全及其他信息技术风险。审核委员会定期收到管理层有关我们网络安全风险的最新资料。此外，管理层于有需要时向审核委员会提供有关任何重大网络安全事件以及任何潜在影响较小的事件的最新资料。审核委员会向全体董事会汇报其活动，包括与网络安全有关的活动。

作为我们的网络安全事件响应计划中规定的升级程序的一部分，如果我们意识到网络安全事件已经发生，我们的信息技术专业人员应在发现违规或事件后立即通知首席执行官和首席财务官，以帮助确保高层参与和决策。首席执行官和首席财务官应评估事件的整体影响及其对公司业务运营的潜在影响。如认为重大，应通知审计委员会和全体董事会有关事件。

我们的网络安全政策及常规会定期检讨及更新，以配合不断演变的威胁及监管要求，以确保本公司遵守相关法律及法规，并积极管理网络安全风险。

员工培训和意识

本公司认识到人为因素在网络安全中的重要性，投资于员工培训和意识计划。我们的工作重点是针对网络钓鱼攻击等常见威胁，我们计划从2024年开始推出全面的网络安全意识和预防计划。

第三方服务提供商

我们不时与第三方合作，帮助我们识别、评估和管理网络安全风险，包括专业服务公司、咨询公司、威胁情报服务提供商和渗透测试公司。

为了运营我们的业务，我们使用某些第三方服务提供商来执行各种功能。我们寻求与维护网络安全计划的可靠、信誉良好的服务提供商合作。视乎所提供服务的性质、所处理信息的敏感度和数量以及服务提供商的身份，我们的供应商管理流程可能包括审查该供应商的网络安全惯例、以合约方式对供应商施加义务、进行安全评估以及在其聘用期间进行定期重新评估。

附加信息

我们没有发现任何已知的网络安全威胁，包括之前的网络安全事件造成的威胁，这些威胁已经或很可能对我们产生重大影响，包括我们的运营、业务战略、运营结果或财务状况。然而，不能保证我们的网络安全风险管理计划和流程，包括我们的政策、控制程序或程序将得到完全实施，

遵守或有效保护我们的系统和信息。参见“项目1A。风险因素”，包括“网络安全及信息技术风险”标题下所述的风险因素，以了解有关网络安全事件可能对我们的业务及营运造成不利影响、损害我们的声誉以及令我们面临申索或诉讼的风险的更多信息。

它EM 2.财产。

我们的公司总部位于加利福尼亚州坎贝尔，由大约26,227平方英尺的办公、测试和产品设计空间组成。租约将于2025年4月到期。

除了公司总部，我们还在中国、以色列、泰国、台湾、菲律宾、澳大利亚和意大利为我们的子公司和当地办事处租用办公和销售支持空间。

我们将所有制造外包给合同制造商，目前没有拥有或租赁任何制造设施。

我们相信，在可预见的未来，我们现有的物业足够并适合开展我们的业务。如果我们的需求随着业务的增长而变化，我们预计会有更多的空间和设施可用。

伊特M3.法律诉讼

本项目所要求的信息载于本年度报告表格10—K第8项合并财务报表附注10中的“承诺及或有事项”，并以引用方式并入本报告。

它EM 4.披露矿场安全

不适用。

第II部

它EM 5.注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场

市场信息

我们的普通股在纳斯达克股票市场交易，股票代码为“TYGO”。

纪录持有人

截至2024年3月15日，共有123名普通股持有者。我们普通股的实际持有者人数超过记录持有者的人数，包括我们普通股的持有者，其普通股股票由经纪人和其他被提名者以街头名义持有。

分红

到目前为止，我们还没有就我们的普通股支付任何现金股息。我们预计，我们将保留我们未来的所有收益，用于我们业务的运营和扩张，并且在可预见的未来不会支付现金股息。未来现金股息的支付取决于我们的收入和收益(如果有)、资本要求、任何债务的条款、总体财务状况、影响向股东支付股息和分配的特拉华州法律条款以及董事会认为相关的任何其他因素或考虑。届时，任何现金股息的支付将由董事会酌情决定。董事会目前没有考虑，也预计不会在可预见的未来宣布任何股票股息。

最近出售的未注册证券

除本公司日期为2023年6月22日(经2023年7月25日修订)的S-1表格登记声明及目前的8-K表格报告另有披露外，于截至2023年12月31日止年度内，吾等并无发行任何未根据经修订的1933年证券法登记的股本证券。

股票表现图表

作为1934年修订的《证券交易法》(下称《交易法》)第12b-2条所界定的“较小的报告公司”，本公司不需要提供本项目所要求的信息。

它EM6。[已保留].

项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以下对本公司财务状况和经营结果的讨论和分析应结合本年度报告中关于Form 10-K“业务”的部分和我们的综合财务报表以及本Form 10-K中其他部分所包含的这些报表的相关注释来阅读。除了历史数据外，这一讨论还包含关于我们的业务、经营结果、现金流、财务状况和前景的前瞻性陈述，这些陈述基于涉及风险、不确定性和假设的当前预期。我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述大不相同。可能导致或导致这些差异的因素包括但不限于以下确定的因素，以及本年度报告10-K表格中其他部分“风险因素”和“有关前瞻性陈述的告诫”部分讨论的因素。此外，我们的历史结果不一定代表未来任何时期可能预期的结果。

业务概述和2023年全年业绩

我们的使命是提供智能系统解决方案，结合硬件和软件，提高安全性，提高能源产量，并降低住宅，商业和公用事业规模太阳能系统的运营成本。我们相信，我们是全球领先的产品和解决方案的开发和交付的领导者，这些产品和解决方案灵活可靠，增加太阳能系统的发电量，并满足变革的需求。我们主要通过经销商和太阳能安装商提供产品和服务。我们的产品遍布全球，遍布全球100多个国家和七大洲。

有关本公司业务的进一步资料，请参阅本年度报告的“第1部分，第1项业务”的10-K表格。

收购Foresight Energy Ltd.

2023年1月25日(“收购结束日”)，Legacy Tigo完成了对Foresight Energy Ltd.(“fSight”)100%股权的收购。为收购支付的总代价约为1,370万美元，其中包括在收购结束日发行的560万股Legacy Tigo普通股(相当于因业务合并而按折算后的普通股130万股)。70万股Legacy Tigo普通股(相当于因业务合并而按折算基准计算的20万股普通股)将于收购完成日起12个月发行，以及40万股Legacy Tigo普通股(相当于因业务合并而按折算基准计算的10万股普通股)将于收购完成日起18个月发行，此外，本公司在收购完成前向Fight发放的贷款涉及50万美元。并在收购结束日后立即被视为已结清。根据财务会计准则委员会(“FASB”)，这笔交易被视为业务合并。会计准则编纂(“ASC”)主题805，企业合并，采用会计的收购法。

fSight是一家位于以色列Had HaSharon的能源数据分析软件公司。Legacy Tigo收购fSight预计将扩大其为太阳能生产商利用能源消耗和生产数据的能力，增加一个强大的预测平台，提供丰富和可操作的系统性能数据，从电网到模块级。见附注4，"收购FoilesEnergy，Ltd."，本年报第2部第8项所载综合财务报表附注（表格10—K），以供补充资料。

企业合并

2022年12月5日，Roth CH Acquisition IV Co.，特拉华州公司（"ROCG"），Roth IV Merger Sub Inc.，一家特拉华州的公司和ROCG的全资子公司，（“合并子公司”）和Legacy Tigo签订了一份合并协议和计划，并于2023年4月6日修订。（“合并协议”），根据该协议，除其他交易外，于2023年5月23日，（“截止日期”），合并子公司与Legacy Tigo合并（“合并”），Legacy Tigo于合并后存续，成为ROCG的全资附属公司（合并，连同合并协议所述的其他交易，统称为“业务合并”）。随着业务合并的完成，ROCG更名为“Tigo Energy，Inc.”。

根据合并协议条款，紧接业务合并生效时间(“生效时间”)前，Legacy Tigo(I)导致每股已发行及已发行的Legacy Tigo优先股

根据Legacy Tigo的章程自动转换为若干股Legacy Tigo普通股（“Legacy Tigo普通股”）（“优先股转换”），以及（ii）尽合理的最大努力导致Legacy Tigo认股权证（每个，“Legacy Tigo认股权证”）的“无现金”行使，根据其条款，Legacy Tigo普通股（“认股权证行使”）。截至业务合并的结束日，遗产Tigo的所有持有人已行使该等认股权证的遗产Tigo普通股股份。

根据合并协议，于生效时间，每股Legacy Tigo普通股已发行及紧接交易结束前发行及发行在外，（包括优先股转换和认股权证行使前发行的Legacy Tigo普通股股份，但不包括Legacy Tigo或Legacy Tigo的任何直接或间接全资子公司作为库存股所拥有的股份，ROCG拥有的股份，以及未投票赞成采纳合并协议或书面同意合并协议且有权要求并已根据特拉华州普通公司法第262条适当行使该等股份评估权的持有人持有的在生效时间前已发行和流通的Legacy Tigo普通股股份（由于其可能不时修订，“DGCL”（并以其他方式遵守DGCL有关行使和完善异议人权利的所有条款）被取消，并转换为接收0.233335股普通股，每股面值0.0001美元，公司（“普通股”）。

在有效时间，每一个未完成的遗产Tigo股票期权，（每一个，"遗产Tigo股票期权"），无论已归属或未归属，转换为购买普通股股份的期权数量等于（x）该遗产Tigo股票期权的基础的遗产Tigo普通股股份的数量的乘积，和（y）0.233335，每股行使价等于（A）紧接收盘前该传统Tigo股票期权的传统Tigo普通股的每股行使价除以（B）0.233335。

在生效时间，认股权证行使生效后，每份未行使的Legacy Tigo认股权证购买Legacy Tigo普通股（无论是否可行使）转换为购买普通股股份的认股权证，其数量等于（x）该Legacy Tigo认股权证的相关Legacy Tigo普通股股份的数量和（y）0.233335的乘积。

于业务合并完成后，合并附属公司的独立法人地位终止，而Legacy Tigo则于业务合并后继续存在，并成为中华民国(以下亦称为“合并公司”)的全资附属公司。随着业务合并的完成，合并后的公司更名为“Tigo Energy，Inc.”。在业务合并生效后，立即有58,144,543股新TIGO普通股已发行和流通股。

企业合并对会计的影响

根据美国公认的会计原则(“公认会计原则”)，业务合并作为反向资本重组入账。在年的指导下ASC主题805，“企业合并”就财务报告而言，ROCG为合法收购人，被视为“被收购”公司，Legacy Tigo则被视为会计收购人。这一决定主要基于以下几点：

因此，就会计目的而言，业务合并被视为相当于一项资本交易，其中我们就ROCG的净资产发行股份。ROCG之资产净值按历史成本列账，并无记录商誉或其他无形资产。业务合并前的业务将归公司所有。

完成业务合并后，本公司财务状况和业绩的最重大变化是将可转换优先股转换为普通股和额外缴足资本（与本公司截至2022年12月31日的合并资产负债表相比）。

业务合并后，合并后公司为一间于SEC注册及纳斯达克上市公司。本公司已聘用并预期将聘用额外员工，并实施新的流程和程序，以满足预期及完成业务合并后上市公司的要求。本公司亦已产生及预期将产生重大额外开支，其中包括董事及高级管理人员责任保险、董事袍金、内部监控合规，以及投资者关系、会计、审计、法律及其他职能的额外开支。

普通股认股权证赎回

关于业务合并，我们假设5，750，000份公开认股权证和18，750份私人认股权证，在每种情况下，持有人有权以每股11.50美元的行使价购买一股普通股。除若干登记权及转让限制外，私人认股权证与公众认股权证相同。于2023年8月9日，我们宣布赎回所有尚未行使的公开认股权证及私人认股权证，以购买根据认股权证协议发行的普通股股份根据认股权证协议的条款，如果我们普通股的报告收盘价至少为美元，于发出赎回通知日期前第三个交易日止的三十个交易日期间内，每二十个交易日，每二十个交易日支付每股18.00美元。该业绩阈值于二零二三年八月四日收市后达到。截至2023年9月8日，共有324，546份认股权证获行使，所得款项（扣除发行成本）为370万美元。所有其他认股权证已于二零二三年九月八日赎回。我们就截至2023年9月8日尚未行使的剩余认股权证支付了10万美元，并于综合资产负债表中记录为额外实缴资本减少。

可能影响未来运营结果的关键因素

由于几个因素，我们的运营财务业绩可能无法在不同时期进行比较。以下是影响我们业务结果的主要因素。

对产品的需求。于二零二三年第二季度开始，欧洲及美国对我们产品的需求显著放缓。在欧洲，增长放缓主要由于二零二三年下半年客户采购减少，主要由于存货渠道整体过剩所致。此外，德国、比利时、意大利和英国等欧洲市场的净能源计量政策和太阳能出口处罚存在不确定性，这也导致了欧洲需求的总体放缓。在美国，增长放缓的主要原因是利率高于近期的前期，以及加州从NEM 2.0过渡到NEM 3.0。上述因素导致这两个地区分销商和安装商的库存水平上升。鉴于这些因素，收入可能会持续受到不利影响至二零二四年。

为应对上述因素，我们于2023年12月将所有地区的员工人数减少约15%，以更好地配合我们的成本结构与当前环境。因此，我们预计2024年现金支出将减少约380万美元。

不利的宏观经济和市场条件。 全球宏观经济和市场的不确定性，包括较高的利率和通货膨胀，已造成金融市场混乱，并可能继续对美国和世界经济产生不利影响。从二零二三年第二季度开始并持续全年，我们经历了大量客户要求将采购订单交付延迟至二零二三年第四季度或二零二四年初，此外，还有少量意外的采购订单取消和退货。其他客户可能会决定推迟购买我们的产品和服务或根本不购买。消费者和企业支出的信贷市场收紧可能反过来对安装商和最终用户的支出水平产生不利影响，并导致我们产品的价格竞争加剧。为应对全球或我们经营所在的特定地区不利或不确定的宏观经济及市场状况而减少客户开支，已对我们的业务、经营业绩及财务状况造成不利影响，并可能继续对我们的业务、经营业绩及财务状况造成不利影响。

管理供应链.我们依赖合同制造商和供应商来生产我们的零部件。我们的增长能力部分取决于我们的合同制造商和供应商提供高质量服务以及以合理成本按时交付零部件和成品的能力。虽然我们的供应链多元化，但部分供应商及合约制造商为独家供应商。我们的供应商集中可能导致供应短缺、组件交货期长以及供应变更。我们的供应链很大一部分来自泰国和中国。倘我们无法减轻原材料、电子元器件及运费延迟及╱或涨价的影响，则可能会延迟我们产品的制造及交付，从而对我们的现金流及经营业绩（包括收益及毛利率）造成不利影响。此外，在经济放缓的环境下，由于现有的采购承诺，我们的存货水平可能会继续增加，而我们谈判批量定价折扣的能力可能会受损。

扩大现有客户的销售，增加新客户。我们未来的收入增长在一定程度上取决于我们在美国住宅市场扩大产品供应和服务的能力。在我们的北美市场，收入通常来自我们在C&I市场提供的产品和服务。为了保持收入的持续增长，我们计划通过与住宅太阳能供应商提供产品来扩大我们在住宅市场的存在。我们还希望继续在国际上评估和投资新的市场机会。我们相信，我们进入新市场将继续促进收入增长和客户多元化。我们主要通过与行业合作伙伴和分销商合作来获得新客户。虽然我们预计在短期内我们未来收入的很大一部分将来自现有客户，但我们预计将投资于我们的销售和营销，以扩大与美国新住宅客户和欧洲、中东和非洲地区客户的联系。

拓展新产品和新服务。我们在研发、销售和营销方面进行了大量投资，以实现我们市场的领先地位并增加收入。我们的收入主要来自我们MLPE系统的销售和产品。虽然我们将继续投资于研发，以扩展我们现有产品和解决方案的能力，但我们打算继续开发和推广我们的GO ESS产品线，包括于2024年1月在德国市场推出的GO ESS EV充电器。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的财年中，我们分别从GO ESS产品产品中获得了1340万美元和320万美元的收入。

关键运营和财务指标

我们定期检讨多项指标，包括以下主要营运及财务指标，以评估我们的业务、衡量我们的表现、识别我们的业务趋势、编制财务预测及作出策略性决策。本公司认为，所呈现的经营和财务指标对评估我们的经营业绩是有用的，因为它们与我们的公共竞争对手使用的指标相似，并且经常被证券分析师、机构投资者和其他利益相关方用于分析经营业绩和前景。

下表列出了所示期间的这些指标：

毛利和毛利率

我们将毛利定义为总净收入减去收入成本，将毛利率定义为毛利与收入的比率，以百分比表示。毛利和毛利率可以用来了解我们的财务业绩和效率，并允许投资者评估其定价策略，并将其与竞争对手进行比较。我们使用这些指标来做出战略决策，确定需要改进的领域，为未来的业绩设定目标，并就如何分配未来的资源做出明智的决定。

业务的主要组成部分和结果比较

净收入

我们的收入主要来自硬件产品的销售，辅之以我们基于网络的监控服务和SaaS平台，Forecast+。我们的收入模式是围绕在发货时交付全功能硬件产品构建的，不需要进一步修改以供客户使用。这些产品主要销售给分销商，分销商然后转售给最终用户，我们的收入确认做法确保在产品控制权转移到客户手中时确认收入。

我们的收益受产品及服务销售量、市场供求、促销优惠及竞争对手提供的产品变动所影响。我们的收入增长取决于以下因素：

截至2023年12月31日及2022年12月31日的年度

截至2023年12月31日止年度，净收益较2022年同期增加63. 9百万元或78. 6%，主要由于2023年上半年我们产品在市场上的接受度增加及市场推广活动增加而导致销量增加。净收入的增加在二零二三年下半年被部分抵销，当时太阳能行业在美国和欧洲市场均经历了广泛的放缓，导致分销商和安装商的库存增加，因此，由于分销商和安装商应对需求放缓的环境，我们的产品和服务的整体需求下降。在美国，增长放缓主要是由于利率上升以及加利福尼亚州从NEM 2.0过渡到NEM 3.0。在欧洲，此放缓主要是由于二零二二年乌克兰爆发武装冲突导致欧洲能源价格上涨，以及整体渠道库存调整，于二零二二年实现销售激增及二零二三年上半年导致客户采购减少所致。

收入成本和毛利

我们的收入成本主要包括产品成本、保修成本和物流成本，以及库存减记、运输和搬运成本、与监控服务相关的托管服务成本以及制造测试设备的折旧和摊销。我们将制造外包给第三方合同制造商，并按季度谈判产品定价。我们的产品成本受到硬件和服务技术进步、规模经济导致组件成本降低以及整体制造和生产流程改进的影响。

我们物流供应渠道的关键组成部分包括美国、欧洲和中国的第三方配送中心。成品要么从我们的合同制造商直接运往我们的客户，要么运往第三方配送中心，然后再分发给我们的客户。

由于净收入和收入成本的构成受到市场价格波动的影响，毛利润可能会在不同的报告期内波动，市场价格的波动会影响我们的平均销售价格、产品成本、产品组合、客户组合、保修成本和运费成本。

截至2023年12月31日及2022年12月31日的年度

与2022年同期相比，截至2023年12月31日的年度收入成本增加3740万美元或66.1%，主要是由于截至2023年12月31日的年度MLPE产品销售额比2022年同期增长68.5%。

截至2023年12月31日止年度的毛利较2022年同期增加2,650万元或107.1%，主要由于某些产品的成本降低及2023年最后三个季度的货运成本下降所致。

运营费用

运营费用包括研发、销售和市场营销以及一般和行政费用。与人事有关的费用是这些费用类别中最重要的组成部分，包括薪金、福利、工资税、销售佣金、激励性薪酬和股票薪酬。关于运营费用的单独组成部分的进一步详细情况，请参阅下文。

研究与开发

研发费用与人员相关费用和设施相关费用保持一致。研发人员主要从事MLPE和GO ESS解决方案的设计和开发。我们投入大量资源用于研发计划，重点是增强我们现有产品或服务的功能和成本效益，并及时开发新产品和服务，利用技术创新来降低产品成本、改善功能和增强可靠性。我们打算继续在我们的研发工作中投入适当的资源，因为我们相信这些资源对保持我们的竞争地位至关重要。

截至2023年12月31日及2022年12月31日的年度

截至2023年12月31日止年度，研发开支较2022年同期增加3. 8百万元或67. 1%。整体增长主要是由于员工人数增加25. 9%，导致人事相关开支增加，以及主要与顾问开支有关的专业费用增加所致。截至2023年12月31日止年度，研发开支占净收益的百分比由2022年同期的7. 0%减少至6. 5%。由于开发活动的水平及阶段不同，研究及开发开支的金额可能因期间而波动。

销售和市场营销

销售及市场推广开支主要包括人事相关开支，以及广告、差旅、展销会、市场推广、客户支援及其他间接成本。我们预期将继续作出必要投资，使我们能够执行我们的策略，以增加我们的市场渗透率，并通过扩大分销商客户基础进入新市场。

截至2023年12月31日及2022年12月31日的年度

截至2023年12月31日止年度，销售及市场推广开支较2022年同期增加10. 3百万元或94. 3%。增加主要由于员工人数增加11. 9%，导致员工相关开支增加，以及差旅及娱乐相关开支增加，主要由于二零二三年出席更多展销会较二零二二年增加所致。

一般和行政

一般和行政费用主要包括与行政人员、财务、人力资源、信息技术和法律组织有关的费用、设施费用和专业服务费。专业服务费主要包括外部法律、会计和信息技术咨询费用。

截至2023年12月31日及2022年12月31日的年度

截至二零二三年十二月三十一日止年度，一般及行政开支较二零二二年同期增加19. 8百万元或218. 9%。该增加主要由于员工人数增加64. 3%而导致人员相关开支增加、设施相关成本增加、若干账龄应收账款结余之信贷亏损拨备增加、专业费用增加、业务合并产生之不可资本化合并相关咨询开支增加，与合并和业务合并相关的法律费用增加，以及保险相关费用增加，主要是由于增加董事和高级管理人员的保险。

其他（收入）支出净额

其他（收入）开支净额主要包括现金及短期投资赚取的利息收入、短期及长期有价证券的已实现损益、可换股票据项下的利息开支及费用、与债务发行成本摊销有关的非现金利息开支，以及就可换股票据嵌入式衍生工具公允价值变动确认的非现金开支，及可转换优先股认股权证及债务清偿之损益。有关其他（收入）开支净额的单独组成部分的进一步详情，请参阅下文。

截至2023年12月31日及2022年12月31日的年度

截至2023年12月31日止年度，优先股认股权证及或然股份负债的公平值变动较2022年同期减少2. 1百万元或208. 7%，主要由于C系列可换股优先股的公平值增加及与fSight收购有关的或然股份的增量增加所致。C系列可转换优先股于2023年5月23日转换为普通股，作为业务合并的一部分。见附注3，"与Roth CH Acquisition IV Co.合并"，本年报第II部第8项所载综合财务报表附注（表格10—K），以供补充资料。

截至2023年12月31日止年度，衍生负债公平值变动较2022年同期递增12. 2百万元。可换股承兑票据包含符合独立会计处理规定之换股权，并入账列作可换股票据衍生负债。衍生工具于合并日期确认时按公平值入账，并须于报告期末重新计量。于2023年9月24日，吾等与L1 Energy（定义见下文）订立可换股票据修订本（定义见下文），以修订可换股承兑票据的兑换条款，而由于该等修订，兑换选择权不再符合根据 ASC主题815，“衍生品和对冲”.可换股票据衍生负债于紧接执行可换股票据修订前重新计量。可换股票据衍生负债之账面值已重新分类至权益，并于综合资产负债表中计入额外实缴股本。有关其他信息，请参阅本年报表格10—K第二部分第8项合并财务报表附注附注6“金融工具的公允价值”和附注9“长期债务”。

截至2023年12月31日止年度的债务清偿亏损主要与偿还2022—1系列票据有关。截至2022年12月31日止年度的债务清偿亏损与偿还优先债券有关。

截至2023年12月31日止年度的利息开支主要包括利息开支及可换股承兑票据产生的递延债务发行成本摊销。截至2022年12月31日止年度的利息开支主要包括主要与我们的2022—1系列票据有关的利息开支。

截至2023年12月31日止年度的利息收入增加了210万美元，主要是由于公司于2023年第二季度购买的有价证券。

流动性与资本资源

截至2023年12月31日，我们的主要流动资金来源为现金及现金等价物以及有价证券3320万美元，主要持作营运资金用途。截至2023年及2022年12月31日，我们的营运资金（我们定义为流动资产减流动负债）由2022年12月31日的4550万美元增加3280万美元至7830万美元。二零二三年营运资金增加主要由于存货增加所致。于二零二三年下半年，我们的销售活动较二零二三年上半年大幅下降，原因是全行业库存供过于求、利率上升以及美国及欧洲政府对净计量计划作出变动。虽然我们一直积极致力于减少存货水平，但年内已作出短期采购承诺限制了该等努力。截至2023年12月31日，绝大部分该等承诺已履行，我们预计2024年存货水平将下降，营运资金现金转换为正。我们相信，我们的现金状况足以满足我们自10—K表格年报日期起至少未来12个月的资本和流动性要求。

未来，我们维持运营和投资新技术的能力可能需要寻求额外的股权或债务融资。我们的资本需求将受多个因素影响，包括我们的收入增长率、我们未来产品开发和资本投资的成功，以及支持进一步销售和市场推广以及研发工作的支出时间和程度。此外，我们已产生并预期将继续产生额外成本，因为作为一家上市公司运营。如果需要从外部来源获得额外资金，我们不能肯定我们是否会以可接受的条件获得额外资金，或根本无法获得额外资金。倘我们需要但无法筹集额外资金或产生现金流以维持或扩展业务，则我们的业务、经营业绩及财务状况可能会受到不利影响。

可转换票据。截至2023年12月31日，我们的可换股票据债务为5000万美元。于二零二六年到期之可换股票据转换后，我们将支付现金或发行相等于待转换之可换股票据本金总额之普通股股份。请参阅本年报表格10—K第二部分第8项附注9，以了解有关我们尚未偿还可换股票据的更多资料。

经营租约。我们主要就我们的设施订立多项不可撤销经营租赁，原租赁期至二零二九年届满，其中最重大租赁与我们位于加利福尼亚州坎贝尔及以色列Ra 'anana的设施有关。截至2023年12月31日，我们的综合资产负债表上记录的租赁责任总额为260万美元。

现金流

下表汇总了我们在报告期间的现金流：

管理层密切监控开支，并专注于获取新客户及继续开发我们的产品。经营所得现金及我们的流动资金亦可能受到各种风险及不确定因素的影响，包括但不限于与利率、通胀或供应链有关的经济问题，包括向客户收取现金的时间及其他风险，详情载于本年报表格10—K的第I部分第1A项“风险因素”一节。

经营活动中使用的现金流量

经营现金流量主要包括就若干非现金项目作出调整的净亏损及经营资产及负债变动。截至二零二三年十二月三十一日止年度，经营活动所用现金较二零二二年同期增加20. 8百万元。经营活动所用现金增加主要由存货采购带动。于二零二三年上半年，我们向制造业作出采购承诺，

合作伙伴的预期水平高于2023年下半年实现实际销售量所需的水平，这导致库存采购增加了2220万美元。

用于投资活动的现金流

截至2023年12月31日止年度，投资活动所用现金净额较2022年同期增加2930万美元，主要由于购买有价证券以及物业及设备。部分可出售证券所得款项及到期日提供的现金增加，部分抵销了此增幅。

融资活动提供的现金流

与2022年同期相比，截至2023年12月31日的一年，融资活动提供的净现金减少了1350万美元。在截至2023年12月31日的年度内，我们从可转换本票中获得了5000万美元的收益，从普通权证的赎回中获得了370万美元的收益，从合并(定义见上文)中获得了220万美元的收益，这些收益被2022-1系列债券的2080万美元的偿还部分抵消了。

在截至2022年12月31日的一年中，我们从出售E系列可转换优先股中获得了4100万美元的收益，从2022-1系列债券中获得了2500万美元的收益。这部分被我们偿还1000万美元的高级债券(如上文定义)、350万美元的融资成本付款和420万美元的2022-1系列债券的偿还所抵消。

表外安排

在本报告所述期间，我们没有任何表外安排。

关键会计估计

在编制经审核的综合财务报表及相关附注时，我们需要作出影响资产、负债、收入和支出的报告金额以及或有资产和负债的相关披露的判断、估计和假设。

我们已根据过往经验及各种其他被认为在当时情况下属合理的假设作出估计，而这些假设的结果构成对资产及负债的账面价值作出判断的基础，而该等资产及负债的账面价值并非由其他来源轻易可见。由于风险和不确定性，实际结果可能与这些估计不同，这些风险和不确定性包括通胀、利率波动、新法规以及乌克兰和以色列的地缘政治冲突对当前经济环境的影响带来的不确定性。截至该等财务报表发出日期，吾等并不知悉有任何特定事件或情况需要吾等更新我们的估计、判断或修订我们的资产或负债的账面价值。有关我们的重要会计政策的说明，请参阅附注2。“重要会计政策摘要”，载于本年度报告表格10-K的第二部分第8项。如一项会计政策要求根据作出估计时高度不确定事项的假设作出会计估计，且如合理地可采用不同的估计，或合理地可能定期发生的会计估计的变动，可能对综合财务报表造成重大影响，则该政策被视为关键。我们相信以下关键会计政策反映了在编制我们的综合财务报表时使用的更重要的估计和假设。

库存，净额

我们的库存包括可销售的成品、代表我们的合同制造商购买的原材料，以及根据我们的保修政策退回的有缺陷的部件。

可出售产成品及原材料存货乃根据先进先出法按成本或可变现净值两者中较低者估值。若干因素可能会影响我们存货的可变现价值，包括市场及经济状况、技术变化、现有产品变化（主要由于成本降低

活动)和新产品介绍。在评估存货的可变现净值时，我们考虑了历史使用量、预期需求、预期销售价格、新产品推出的影响、产品陈旧和其他因素。存货减记等于存货成本与其估计可变现净值之间的差额。存货减记在随附的合并经营报表和全面亏损中记为收入成本。

吾等认为，吾等用以按成本或可变现净值两者之较低者记录存货之未来估计或假设并无合理可能出现重大变动。然而，如果有关客户需求的估计不准确，或技术变化以不可预见的方式影响某些产品的需求，我们可能面临潜在损失。

有关存货估值的补充资料，见本年度报告第二部分第8项所载的合并财务报表附注2和附注8。

产品保修

我们为我们的太阳能产品在正常使用和服务条件下提供标准的有限产品保修，防止材料和工艺方面的缺陷。我们的MLPE设备的标准保修期为25年，逆变器为12.5年，电池为11年。其他产品的销售具有标准的有限保修，保修期限通常从5年到10年不等。在某些情况下，客户可以为我们的电池存储产品和我们用于光伏应用的电池购买延长保修期的标准保修期。此外，美国的客户可以购买延长保修期的逆变器，将保修期再延长25年。

我们的产品旨在满足保修期，我们的可靠性程序涵盖元件选择、设计、加速生命周期测试和生产线结束测试。然而，由于我们销售MLPE设备、电池、逆变器和其他硬件的历史短于保修期，保修条款的计算本身就不确定。

我们在销售时根据预期保修索赔和实际历史保修索赔经验累计估计保修成本。保修准备金，按每单位销售的基础计算，是基于我们对此类成本的最佳估计，并包括在我们的收入成本中。保修责任乃根据产品的实际及预测故障率、更换成本以及纠正缺陷产品所产生的服务及交付成本厘定。我们的保修责任要求管理层就估计故障率和更换成本作出假设。倘实际保修成本与该等估计有重大差异，则日后可能需要作出调整，这可能会对我们的毛利及经营业绩造成不利影响。保修责任根据预期要求保修的期间分类为短期和长期保修责任。于截至2023年及2022年12月31日止年度，产品保修负债（短期及长期）分别为560万美元及440万美元。

有关产品保修的更多信息，请参阅本年度报告第二部分第8项中的Form 10-K合并财务报表附注2。

长期资产和无形资产减值

当特定触发事件或情况变化显示一项资产的账面金额可能无法收回时，本公司会审核其长期资产(包括物业及设备及经营租赁使用权资产)的减值。持有和使用的资产的可回收能力是通过将资产的账面价值与资产预期产生的未来未贴现现金流量进行比较来衡量的。如该等资产被视为减值，应确认的减值以该资产的账面价值超过该资产的公允价值的金额计量。待处置的资产以账面价值较低者为准。

成本金额或公允价值减去销售成本。截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度并无确认减值亏损。

我们至少每年评估寿命有限的无形资产的减值可回收性，我们在每年第四季度或每当发生可能表明该等资产的账面价值可能无法收回的触发事件或情况时进行分析。评估是在可确认现金流基本上独立于其他资产和负债现金流的最低水平进行的。这些资产的可回收性是通过账面金额与资产预期产生的未来未贴现现金流的比较来衡量的。如该等审核显示无形资产之账面值不可收回，则该等资产之账面值将减至公允价值。截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度并无确认减值亏损。

收购的可确认有限年限无形资产按资产的估计使用年限按直线摊销。我们认为，摊销的基础是资产在其估计使用寿命内的使用模式。我们定期评估有限年限无形资产的剩余估计使用年限。如果我们降低任何资产的估计使用寿命假设，剩余的未摊销余额将在修订的估计使用寿命内摊销或折旧。

长期资产和有限寿命无形资产的估值本身就包含一定程度的不确定性，特别是当它与公司未来的未贴现现金流和业绩有关时。2023年下半年，公司现金流产生减少，主要原因是公司受到全行业库存过剩、利率上升和其他宏观经济趋势的影响。这些考虑因素已计入2023年年度分析，截至评估日期，我们不认为这会导致长期资产或有限期限无形资产的减值。如上所述，如果这些宏观经济趋势持续到2024年，本公司可能会对这些资产计入减值费用。本公司密切监察此等情况，如有迹象显示触发事件导致减值，本公司准备进行中期减值测试(如适用)。

有关长期资产和无形资产的补充资料，见本年度报告第二部分第8项下的表格10-K所列合并财务报表附注2、8和14。

商誉

商誉是指购买价格超过所获得的可识别的有形和无形资产以及因收购fSight而承担的负债的部分。

商誉不摊销，至少每年进行一次减值测试。商誉减值测试按照以下原则进行：

由于本公司作为单一报告单位运作，业务模式直截了当，故本公司采用市场法估计报告单位的公允价值。市场法允许使用评估日期的单个股权证券的市场价格来计算报告单位的公允价值。本公司使用评估日的收盘价来计算我们的公允价值。由于本公司被视为一个报告单位，我们使用综合资产负债表来计算报告单位的账面金额，并计入商誉。

我们于每年第四季度完成报告单位的所需年度商誉减值测试，以厘定商誉是否应减值。截至二零二三年十二月三十一日止年度，并无识别出商誉减值。于二零二三年第四季度进行的年度减值测试中，公允值超出账面值64. 7%。

商誉的估值固有地涉及一定程度的不确定性，尤其是当其涉及本公司的股票价格和本公司的公允价值的计算时。2023年全年，公司股价下跌，主要原因是公司业绩受到全行业库存供过于求、利率上升和其他宏观经济趋势的影响。此外，如果公司的股价继续下跌，反映更广泛的行业或经济关注，这可能表明报告单位的公允价值下降，可能导致商誉减值。本公司密切监察该等情况，并准备于有迹象显示报告单位之公平值可能已跌至低于其账面值时进行中期减值测试。

有关商誉的额外资料，请参阅本年报第二部分第8项表格10—K所载综合财务报表附注2及14。

企业合并

作为企业收购的一部分，收购的资产和承担的负债一般按收购之日的公允价值入账。购买价格超过所获得的资产和承担的负债的公允价值的部分计入商誉。确定可识别资产(特别是无形资产)和收购负债的公允价值还要求我们做出估计，这是基于所有可获得的信息，在某些情况下是关于与资产相关的未来收入和支出的时间和金额的假设。我们使用了多种评估方法，包括多期超额收益法、分配者法和重置成本法来制定无形资产的公允价值。

业务收购的会计处理要求我们判断购买交易是否为多要素合约，即包括其他交易成分。该判断及厘定影响可分配至业务购买交易所收购资产及负债之已付代价金额。于收购日期已存在但吾等未知之额外资料可能于余下计量期间（自收购日期起计不超过12个月）知悉，这可能导致所记录金额及分配变动。

我们对公平值的估计乃基于我们当时认为合理但固有不确定及不可预测的假设。因此，实际结果可能与估计不同。

有关我们业务合并的其他资料，请参阅本年报第二部分第8项表格10—K所载综合财务报表附注2及4。

所得税

所得税按照ASC主题740的要求按资产负债法核算，所得税(“ASC主题740”)。递延税项资产及负债因现有资产及负债的账面值及其各自的课税基础与营业亏损及税项抵免结转之间的差额而产生的未来税项影响予以确认。递延税项资产及负债以制定税率计量，预期适用于预计收回或结算该等暂时性差额的年度的应税收入。税率变动对递延税项资产和负债的影响在与颁布日期对应的期间的收入中确认。

评税免税额

当有证据表明递延税项资产的全部或部分更有可能无法变现时，我们会建立所得税估值准备。在评估是否需要估值免税额时，我们会考虑预期未来扣除或结转的金额及时间，以及可供使用的应课税收入来源。我们维持现有的估值津贴，直到有足够的积极证据支持其逆转。预期未来扣除或应纳税所得额或时间的变化可能会对所得税估值免税额的水平产生重大影响。我们对递延税项资产变现能力的评估需要对我们未来的结果做出判断。这一估计本身就要求我们估计未来的账面和应税收入以及可能的税务筹划策略。这些估计要求我们对我们的

未来的业绩，可能的税务筹划策略的审慎性和可行性，以及我们营商的经济环境。实际结果可能与假设不同，并须对拨备作出调整。对备抵的调整将影响未来净收入。

截至2023年12月31日，经减少估值拨备2430万美元后，我们的综合差饷净额结余为21，000美元。产生了大量的国内税务协定，主要是由于净经营亏损、研发税收抵免以及包括研发在内的资本化支出。我们通过评估所有可用的客观和主观的正面和负面证据，评估在每个报告期实现我们的税务协定利益的能力，包括但不限于（1）近年的累计经营业绩，（2）近期税前收入来源，（3）未来应课税收入估计，（4）迄今为止可用的税务属性的各自结转期和/或结转期，以及（5）对应课税收入使用非经营权的限制。我们根据我们近期历史中客观可核实的经营业绩，对未来收入估计进行了计量，得出的结论是，将不会产生足够的未来应纳税收入来实现我们的联邦、州和某些外国税收协定的利益。因此，本公司继续就我们的国内及若干国外递延税项资产净额维持估值拨备。

不确定的税收状况

本公司遵循ASC主题740，该主题规定了财务报表确认阈值和计量流程，用于已采取或预期将采取的所得税申报表。我们仅在税务机关根据税务状况的技术优势进行审查后，相信税务状况将维持的可能性较大时，方会确认来自不确定税务状况的所得税利益。我们将与未确认税务利益有关的利息及罚款计入随附综合经营报表的所得税开支。

我们当前所得税拨备的计算涉及使用估计、假设和判断，同时考虑到现行税法、对现行税法的解释以及未来税务审计的可能结果。我们已经建立了准备金，以应对可能受到税务机关质疑的与税务头寸相关的潜在风险敞口。尽管我们相信我们的估计、假设和判断是合理的，但税法或税法解释以及潜在税务审计决议的任何变化都可能对我们综合财务报表中的所得税拨备产生重大影响。

有关所得税的其他信息，请参阅本年度报告第二部分第8项的合并财务报表附注2和15。

伊特M7A。关于市场风险的定量和定性披露。

作为1934年修订的《证券交易法》(下称《交易法》)第12b-2条所界定的“较小的报告公司”，本公司不需要提供本项目所要求的信息。

项目8.财务报表和补充数据

合并财务报表目录

Rep独立注册会计师事务所的ORT

致Tigo Energy，Inc.股东及董事会。

对财务报表的几点看法

本公司已审计所附Tigo Energy，Inc.及附属公司(统称“本公司”)截至2023年12月31日的综合资产负债表、截至该日止年度的相关综合经营表及全面亏损、可转换优先股及股东权益(亏损)变动及现金流量，以及相关附注(统称“财务报表”)。我们认为，这些财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2023年12月31日的财务状况，以及截至该年度的经营结果和现金流量，符合美国公认的会计原则。

意见基础

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。本公司并无被要求对其财务报告的内部控制进行审计，我们也没有受聘进行审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告的内部控制，但不是为了对公司财务报告内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表达这样的意见。

我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

/s/ 德勤律师事务所

加利福尼亚州圣何塞

2024年3月21日

自2023年以来，我们一直担任公司的审计师。

独立注册会计师事务所报告

致Tigo Energy，Inc.董事会和股东。

坎贝尔

对合并财务报表的几点看法

吾等已审核随附Tigo Energy，Inc.合并资产负债表。于二零二二年十二月三十一日止年度之综合经营报表、可换股优先股及股东亏绌变动及现金流量，以及相关附注（统称“综合财务报表”）。我们认为，综合财务报表在所有重大方面均符合美利坚合众国公认会计原则，公允列报贵公司于2022年12月31日的财务状况以及截至该日止年度的经营成果及现金流量。

意见基础

该等综合财务报表由本公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审核对贵公司的综合财务报表发表意见。我们是一家在上市公司会计监督委员会（美国）（以下简称“PCAOB”）注册的会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会（以下简称“SEC”）和PCAOB的适用规则和法规，要求对公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。本公司并无被要求对其财务报告的内部控制进行审计，我们也没有受聘进行审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告的内部控制，但不是为了对公司财务报告内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表达这样的意见。

我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

/s/ 弗兰克·里默曼+有限责任公司

我们于2013年至2023年担任本公司的核数师。

加州旧金山

于二零二三年三月十日，惟反向资本重组的影响（包括附注3及5所讨论的每股净亏损）除外，其日期为二零二四年三月二十一日。

TIGO Energy，INC.和子公司

Consoli注明日期的资产负债表

(单位为千，每股数据除外)