目录
美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单
（标记一号）
| | 根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告 |
在截至的季度期间
| | 根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告 |
在从到的过渡期间
委员会档案编号
波士顿奥马哈公司
（其章程中规定的注册人的确切姓名）
|
| ||
| |
| |
| （州或其他司法管辖区 公司或组织） |
| （美国国税局雇主识别号） |
（主要行政办公室地址，邮政编码）
(
（注册人的电话号码，包括区号）
根据《交易法》第12（b）条注册的证券：
| 班级标题 | 交易符号 | 注册的交易所名称 |
| | | 这个 |
用复选标记表明注册人（1）在过去的12个月中（或注册人需要提交此类报告的较短期限）是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天中是否受此类申报要求的约束。
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
| 大型加速过滤器 | ☐ | 加速过滤器 | ☐ |
| | ☒ | 规模较小的申报公司 | |
| 新兴成长型公司 | |
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的
注明截至最新可行日期发行人每类普通股的已发行股票数量e:
波士顿奥马哈公司
10-Q 表季度报告
在期末期间ED2023年9月30日
目录
| 页面 |
|
| 第一部分—财务信息 |
4 |
| 第 1 项。合并财务报表（未经审计）。 | 4 |
| 合并资产负债表 — 2023年9月30日和2022年12月31日 | 4 |
| 合并运营报表——截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月 | 6 |
| 合并股东权益变动表 — 2023年9月30日和2022年9月30日 | 7 |
| 合并现金流量表——截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月 | 9 |
| 合并财务报表附注 | 12 |
| 第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。 |
38 |
| 第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露。 |
61 |
| 第 4 项。控制和程序。 |
61 |
| 第二部分 — 其他信息 |
63 |
| 第 1 项。法律诉讼。 |
63 |
| 第 1A 项。风险因素。 |
63 |
| 第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用。 |
63 |
| 第 3 项。优先证券违约。 |
63 |
| 第 4 项。矿山安全披露。 |
63 |
| 第 5 项。其他信息。 |
63 |
| 第 6 项。展品。 |
63 |
| 展品索引 |
64 |
| 签名 |
66 |
参考文献 在这个 的季度报告 从 10-Q 到 “这 公司,”“我们的公司”、“我们”、“我们”、“我们的” 和除非另有说明，“波士顿奥马哈” 是指波士顿奥马哈公司及其合并子公司。
波士顿奥马哈公司
和子公司
合并财务报表
未经审计
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中
波士顿奥马哈公司
和子公司
| 合并资产负债表 |
|||
| 未经审计 |
| 资产 | ||||||||
| 9月30日 | 十二月三十一日 | |||||||
| 2023 | 2022 | |||||||
| 流动资产： | ||||||||
| 现金和现金等价物 | $ | $ | ||||||
| BOAM 基金持有的现金及其他 | ||||||||
| 应收账款，净额 | ||||||||
| 应收利息 | ||||||||
| 短期投资 | ||||||||
| 有价股权证券 | ||||||||
| 美国国库证券 | ||||||||
| 作为抵押资产持有的资金 | ||||||||
| 预付费用 | ||||||||
| 流动资产总额 | ||||||||
| 财产和设备，净额 | ||||||||
| 其他资产： | ||||||||
| 善意 | ||||||||
| 无形资产，净额 | ||||||||
| 投资 | ||||||||
| 对未合并关联公司的投资 | ||||||||
| 递延保单购置成本 | ||||||||
| 使用权资产 | ||||||||
| 其他 | ||||||||
| 其他资产总额 | ||||||||
| 总资产 | $ | $ | ||||||
见未经审计的合并财务报表的附注。
波士顿奥马哈公司
和子公司
| 合并资产负债表（续） |
|||
| 未经审计 |
| 负债、可赎回非控股权益和股东权益 | ||||||||
| 9月30日 | 十二月三十一日 | |||||||
| 2023 | 2022 | |||||||
| 流动负债： | ||||||||
| 应付账款和应计费用 | $ | $ | ||||||
| 企业收购的短期应付账款 | ||||||||
| 租赁负债 | ||||||||
| 作为抵押品持有的资金 | ||||||||
| 未赚取的保费 | ||||||||
| 长期债务的当前到期日 | ||||||||
| 递延收入 | ||||||||
| 其他流动负债 | ||||||||
| 流动负债总额 | ||||||||
| 长期负债： | ||||||||
| 资产报废债务 | ||||||||
| 租赁负债 | ||||||||
| 长期债务，减去当前到期日 | ||||||||
| 其他长期负债 | ||||||||
| 递延所得税负债 | ||||||||
| 负债总额 | ||||||||
| 可赎回的非控制性权益 | ||||||||
| 股东权益： | ||||||||
| 优先股，$面值， 授权股份， 已发行和流通股份 | ||||||||
| A 类普通股，$面值， 授权股份， 和 分别发行和流通股份 | ||||||||
| B 类普通股，$面值， 授权股份， 已发行和流通股份 | ||||||||
| 额外的实收资本 | ||||||||
| 留存收益 | ||||||||
| 波士顿奥马哈股东权益总额 | ||||||||
| 非控股权益 | ||||||||
| 权益总额 | ||||||||
| 总负债、可赎回非控股权益和股东权益 | $ | $ | ||||||
见未经审计的合并财务报表的附注。
波士顿奥马哈公司
和子公司
| 合并运营报表 |
|||||||
| 未经审计 |
| 在已结束的三个月中 | 在结束的九个月里 | |||||||||||||||
| 9月30日 | 9月30日 | |||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||
| 收入： | ||||||||||||||||
| 广告牌租金，净额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 宽带服务 | ||||||||||||||||
| 赚取的保费 | ||||||||||||||||
| 保险佣金 | ||||||||||||||||
| 投资和其他收入 | ||||||||||||||||
| 总收入 | ||||||||||||||||
| 成本和支出： | ||||||||||||||||
| 广告牌收入成本（不包括折旧和摊销） | ||||||||||||||||
| 宽带收入成本（不包括折旧和摊销） | ||||||||||||||||
| 保险收入成本（不包括折旧和摊销） | ||||||||||||||||
| 员工成本 | ||||||||||||||||
| 专业费用 | ||||||||||||||||
| 一般和行政 | ||||||||||||||||
| 摊销 | ||||||||||||||||
| 折旧 | ||||||||||||||||
| 处置资产的亏损（收益） | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 增生 | ||||||||||||||||
| 总成本和支出 | ||||||||||||||||
| 运营净亏损 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 其他收入（费用）： | ||||||||||||||||
| 利息和股息收入 | ||||||||||||||||
| 未合并关联公司的权益（亏损）收益 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 其他投资（亏损）收入 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 特殊目的收购公司解散后确认的收益 | ||||||||||||||||
| 重新计量认股权证责任 | ||||||||||||||||
| 利息支出 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 所得税前净（亏损）收入 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 所得税优惠（准备金） | ( | ) | ||||||||||||||
| 净（亏损）收入 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 子公司亏损（收益）中的非控股权益 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 归属于普通股股东的净（亏损）收益 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ||||||
| 每股基本净（亏损）收益 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ||||||
| 摊薄后的每股净（亏损）收益 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ||||||
| 基本加权平均A类和B类已发行普通股 | ||||||||||||||||
| 摊薄后的加权平均A类和B类已发行普通股 | ||||||||||||||||
见未经审计的合并财务报表附注。
波士顿奥马哈公司
和子公司
| 股东权益变动综合报表 |
||||||||
| 未经审计 |
| 股票数量 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| A 类普通股 | B 类普通股 | A 类普通股 | B 类普通股 | 额外的实收资本 | 非控股权益 | 留存收益 | 总计 | |||||||||||||||||||||||||
| 期初余额，2021 年 12 月 31 日 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||
| 发行成本 | - | - | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| 可赎回的非控股权益增加 | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于普通股股东的净收益，2022年3月31日 | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 期末余额，2022年3月31日 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||
| 发行成本 | - | - | ( | ) | - | - | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||
| 来自非控股权益的出资 | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于普通股股东的净亏损，2022年6月30日 | - | - | - | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||
| 期末余额，2022年6月30日 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||
| 发行成本 | - | - | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| 可赎回的非控股权益增加 | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于普通股股东的净亏损，2022年9月30日 | - | - | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| 期末余额，2022 年 9 月 30 日 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||
见未经审计的合并财务报表附注。
波士顿奥马哈公司
和子公司
| 合并股东权益变动表（续） |
||||||||
| 未经审计 |
| 股票数量 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| A 类普通股 | B 类普通股 | A 类普通股 | B 类普通股 | 额外的实收资本 | 非控股权益 | 留存收益 | 总计 | |||||||||||||||||||||||||
| 期初余额，2022年12月31日 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||
| 以现金发行的股票 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 作为补偿发行的股票 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发行成本 | - | - | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| 来自非控股权益的出资，Build for Rent子公司 | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净亏损 | - | - | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| 归属于普通股股东的净亏损，2023 年 3 月 31 日 | - | - | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| 期末余额，2023 年 3 月 31 日 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||
| 发行成本 | - | - | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| 以现金发行的股票 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 作为补偿发行的股票 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 为收购24街资产管理而发行的股票 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 来自非控股权益的出资，Build for Rent子公司 | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 非控股权益，24街资产管理 | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于少数股权的净亏损 | - | - | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| 归属于普通股股东的净收益，2023 年 6 月 30 日 | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 期末余额，2023 年 6 月 30 日 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||
| 发行成本 | - | - | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| 来自非控股权益的出资，Build for Rent子公司 | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 对非控股权益的分配，Build for Rent子公司 | - | - | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| 来自24街资产管理公司非控股权益的出资 | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 少数股东缴款，一般赔偿 | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于少数股权的净亏损 | - | - | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| 归属于普通股股东的净亏损，2023 年 9 月 30 日 | - | - | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| 期末余额，2023 年 9 月 30 日 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||
见未经审计的合并财务报表附注。
波士顿奥马哈公司
和子公司
| 合并现金流量表 |
|||
| 未经审计 |
| 在结束的九个月里 | ||||||||
| 9月30日 | ||||||||
| 2023 | 2022 | |||||||
| 来自经营活动的现金流： | ||||||||
| 净收入 | $ | ( | ) | $ | ||||
| 为使净收入与经营活动提供的（用于）的现金进行对账而进行的调整： | ||||||||
| 使用权资产的摊销 | ||||||||
| 折旧、摊销和增值 | ||||||||
| 递延所得税 | ( | ) | ||||||
| 资产处置的（收益）损失 | ( | ) | ||||||
| 解散收益-特殊目的收购公司 | ( | ) | ||||||
| 坏账支出 | ||||||||
| 未合并关联公司的权益（收益）亏损 | ( | ) | ||||||
| 重新计量认股权证责任 | ( | ) | ||||||
| 其他投资收益 | ||||||||
| 不包括企业合并影响的运营资产和负债的变化： | ||||||||
| 应收账款 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 应收利息 | ( | ) | ||||||
| 预付费用 | ( | ) | ||||||
| 来自未合并关联公司的分配 | ||||||||
| 递延保单购置成本 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 其他资产 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 其他负债，不包括债务 | ( | ) | ||||||
| 应付账款和应计费用 | ( | ) | ||||||
| 租赁负债 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 未赚取的保费 | ||||||||
| 递延收入 | ||||||||
| 以股票支付的补偿 | ||||||||
| 经营活动提供的（用于）的净现金 | ( | ) | ||||||
| 来自投资活动的现金流： | ||||||||
| 企业收购的短期应付账款的付款 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 支付或有对价 | ( | ) | ||||||
| 应收票据的发行 | ( | ) | ||||||
| 业务收购，扣除获得的现金 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 出售投资的收益-特殊目的收购公司 | ||||||||
| 投资未合并的子公司 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 资本支出 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 出售投资的收益 | ||||||||
| 购买投资 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 投资活动提供的净现金（用于） | ( | ) | ||||||
见未经审计的合并财务报表的附注。
波士顿奥马哈公司
和子公司
| 合并现金流量表（续） |
|||
| 未经审计 |
| 在结束的九个月里 | ||||||||
| 9月30日 | ||||||||
| 2023 | 2022 | |||||||
| 来自融资活动的现金流： | ||||||||
| 股票发行的收益 | $ | $ | ||||||
| 来自非控股权益的出资 | ||||||||
| 对非控股权益的分配 | ( | ) | ||||||
| 赎回非控股权益-特殊目的收购公司 | ( | ) | ||||||
| 延期承保费的支付——特殊目的收购公司 | ( | ) | ||||||
| 抵押品（发行）收据 | ( | ) | ||||||
| 长期债务的本金支付 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 发行成本 | ( | ) | ( | ) | ||||
| （用于）融资活动提供的净现金 | ( | ) | ||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金净减少 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 期初现金、现金等价物和限制性现金 | ||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金，期末 | $ | $ | ||||||
| 以现金支付的利息 | $ | $ | ||||||
| 以现金支付的所得税 | $ | $ | ||||||
见未经审计的合并财务报表的附注。
波士顿奥马哈公司
和子公司
| 合并现金流量表（续） |
|||
| 非现金投资和融资活动补充时间表 |
|||
| 未经审计 |
| 在结束的九个月里 | ||||||||
| 9月30日 | ||||||||
| 2023 | 2022 | |||||||
| 宽带子公司的可赎回非控股权益增加 | $ | $ | ||||||
| 作为收购业务对价发行的股票 | ||||||||
| 应作为收购业务的对价支付 | ||||||||
见未经审计的合并财务报表的附注。
波士顿奥马哈公司
和子公司
未经审计的合并财务报表附注
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中
注意 1. 组织和背景
波士顿奥马哈成立于 2009 年 8 月 11 日 目前的管理层接管了以下方面的业务 2015 年 2 月。 我们的业务包括 (i) 我们在阿拉巴马州、阿肯色州、佛罗里达州、乔治亚州、伊利诺伊州、爱荷华州、堪萨斯州、密苏里州、内布拉斯加州、内华达州、俄克拉荷马州、南达科他州、田纳西州、弗吉尼亚州、西弗吉尼亚州和威斯康星州设有多个广告牌的户外广告业务；(ii) 我们的少数族裔业务主要投资房地产、房地产服务、私人航空基础设施和银行。我们的广告牌业务通过我们的子公司Link Media Holdings, LLC进行，我们的保险业务通过我们的子公司General Indemnity Group, LLC进行，我们的宽带业务通过我们的子公司波士顿奥马哈宽带有限责任公司进行，以及我们的资产管理业务是通过我们的子公司波士顿奥马哈资产管理有限责任公司进行的。
我们完成了对户外广告业务的收购，并于2000年进入了户外广告行业 2015 年 6 月 19 日。 来自 2015通过 2023,我们已经完成了不止一件事 二十对户外广告业务的额外收购。
开启 2016年4月20日， 我们完成了对担保债券经纪业务的收购。开启 2016年12月7日， 我们收购了一家保真和担保债券保险公司。来自 2017通过 2022,我们完成了 四对担保经纪业务的额外收购。
开启 2020 年 3 月 10 日， 我们完成了对位于亚利桑那州的一家农村宽带互联网提供商的收购。开启 2020年12月29日， 我们完成了对一台的收购 第二位于犹他州的宽带互联网提供商。开启 2022年4月1日 我们完成了对我们的收购 第三位于犹他州的宽带互联网提供商。
开启 2020年9月25日， 我们在表格S-上提交了注册声明1与美国证券交易委员会就一家名为黄石收购公司的特殊目的收购公司（我们称之为 “SPAC”）的单位进行首次公开募股事宜，我们称其为 “黄石收购公司”，我们称之为 “黄石收购公司”。黄石公园完成了首次公开募股 2020 年 10 月 26 日然后继续 2022年1月25日 完成了与天港集团的业务合并，黄石公园更名为天港集团公司（见注释） 8供进一步讨论）。
波士顿奥马哈公司
和子公司
未经审计的合并财务报表附注
在结束的九个月里 2023年9月30日和 2022
注意 2. 重要会计政策摘要
整合政策
波士顿奥马哈公司的财务报表包括公司及其合并子公司的账目，这些子公司由我们拥有控股财务权益的有表决权的实体和可变权益实体黄石集团组成，根据ASC，我们是该实体的主要受益人 810, 合并。归属于子公司非控股权益的权益在随附的合并资产负债表中单独列出。所有重大的公司间利润、亏损、交易和余额在合并中均已消除。
可变利息实体 (VIE)
我们确定一个实体是否是 VIE，如果是，则是否应该通过使用本质上是主观的判断和估计来对其进行整合。我们确定持有直接或间接可变权益的实体是虚拟资产是基于多个因素，包括该实体在成立时面临风险的总股权投资是否足以为该实体的活动提供资金，而无需额外的次级财务支持。我们根据风险股权的充足性做出判断 第一进行定性分析，然后在必要时进行定量分析。
我们会分析对VIE的任何投资，以确定我们是否是主要受益者。在评估我们是否是主要受益人时，我们会评估我们在该实体中的直接和间接经济利益。如果申报实体在VIE中持有控股财务权益，则该申报实体被确定为主要受益人。确定哪个申报实体（如果有）在VIE中拥有控股财务权益，主要是一种定性方法，侧重于确定哪个报告实体既拥有：（i）指导对该实体经济业绩影响最大的VIE活动的权力；（ii）吸收损失的义务或从该实体获得可能对该实体具有重大意义的利益的权利。进行这种分析需要作出判断。
在确定有权指导影响VIE经济表现的事项的实体时，我们会考虑多种因素，包括，但是 不仅限于指导运营决策和活动的能力。此外，我们考虑其他投资者参与这些决策的权利。我们会确定在参与可变利益实体时我们是否是VIE的主要受益者，并不断重新考虑这一结论。我们会合并我们作为主要受益者的任何 VIE。
我们的合并子公司位于2023年9月30日包括：
Link Media Holdings, LLC，我们称之为 “LMH”
Link Media Alabama, LLC，我们称之为 “LMA”
Link Media Florida, LLC，我们称之为 “LMF”
Link Media Wisconsin, LLC，我们称之为 “LMW”
Link Media Georgia, LLC，我们称之为 “LMG”
Link Media Midwest, LLC，我们称之为 “LMM”
Link Media Omaha, LLC，我们称之为 “LMO”
Link Media Properties, LLC，我们称之为 “LMP”
Link Media Southeast, LLC，我们称之为 “LMSE”
Link Media Services, LLC，我们称之为 “LMS”
Link Billboards 俄克拉荷马州有限责任公司，我们称之为“LBO”
通用赔偿集团有限责任公司，我们称之为 “GIG”
美国合同服务公司，我们称其为 “ACS”
Warnock Agency, Inc.，我们称之为 “Warnock”
联合意外伤害和担保保险公司，我们称之为 “UCS”
Surety Support Services, Inc.，我们称之为 “SSS”
南海岸担保保险服务有限责任公司，我们称之为 “SCS”
波士顿奥马哈投资有限责任公司，我们称之为 “BOIC”
波士顿奥马哈资产管理有限责任公司，我们称之为 “BOAM”
Fund One Boston Omaha Build for Rent LP，我们称之为 “BFR”
BOAM BFR, LLC 我们称之为 “BOAM BFR”
中银商业服务有限责任公司我们称之为
黄石收购公司，我们称之为 “黄石”
中银黄石集团有限责任公司我们称之为 “BOC 黄石公园”
中银黄石二期有限责任公司，我们称之为 “中银黄石二期”
第二十四街头资产管理有限责任公司，我们称之为 “第二十四街”
第二十四Street Fund I, LLC，我们称之为 “第二十四Street Fund I”
第二十四Street Fund II, LLC，我们称之为 “第二十四街头基金二期”
波士顿奥马哈宽带有限责任公司我们称之为 “鲍勃”
FIF AireBeam, LLC，我们称之为 “AireBeam”
Fiber Fast Homes, LLC 我们称之为 “FFH”
FIF Utah, LLC，我们称之为 “FIF Utah”
FIF St George, LLC 我们称之为 “FIF 圣乔治”
波士顿奥马哈公司
和子公司
未经审计的合并财务报表附注
在结束的九个月里 2023年9月30日和 2022
注意 2. 重要会计政策摘要（续）
收入
我们的大部分广告收入来自广告牌结构上的广告空间合同。我们的宽带收入主要来自提供互联网服务的合同。广告和宽带收入均由财务会计准则委员会核算，我们称之为 “FASB”，即会计准则编纂，我们称之为 “ASC”，606, 收入 来自与客户的合同。
我们的保险业务产生的保费收入受ASC的约束 944, 金融服务 –保险.
收入确认
广告牌租赁
我们通过在广告牌上租赁广告空间，从户外广告中获得收入。合同的条款范围从少于 一个月到 年，通常按月计费。广告空间租赁收入在合同期限内以直线方式确认。报告的广告收入不包括代理佣金。代理佣金是根据适用于运营总账单收入的规定百分比计算的。在赚取之前收到的款项记作递延收入。
广告牌租赁的另一个组成部分包括制作服务，包括制作和打印广告文案。生产服务的合同收入在ASC项下核算 606, 收入 来自与客户的合同。收入在合同履行后的某个时间点确认，通常低于 一周。
实际权宜措施和豁免：公司正在使用以下实用权宜措施和ASC豁免 606.我们通常会在发生销售佣金时支出，因为摊销期为 一一年或更短。这些成本记录在广告牌收入成本中，不包括折旧和摊销。我们确实如此 不披露未履行的履约义务的价值，因为我们与客户签订的大多数合同最初的预期期限小于 一年。对于与客户签订的合同，金额超过 一年份，未来向客户开具的发票金额与客户收到的价值直接对应。
递延收入
当我们在赚取现金之前收到现金付款时，或者当我们在履行履约义务之前拥有无条件的对价权时，我们会记录递延收入。开具发票和何时付款之间的期限是 不显著。对于某些服务，我们要求在向客户交付产品或服务之前付款。递延收入余额被视为短期收入，将在其内确认收入 十二月。
保费和未赚取的保费储备
根据现行保单相应条款的每日比例计算，保费被确认为收入。割让的再保险成本最初以预付再保险费的形式记账，并在再保险合同期内按所提供的保险保障金额按比例摊销。保费 ceded of $
佣金
我们通过担保债券销售佣金获得收入，并根据ASC计算佣金 606.保险佣金是根据我们与各保险公司签订的代理协议从他们那里获得的。我们与多家保险公司安排为需要担保保证金的实体提供担保债券。保险公司设定债券的价格。当保险机构代表保险公司发行保证金时，与保险公司的合同即告履行。保险佣金是根据适用于债券总保费的规定百分比计算的。佣金自保单生效之日起在某个时间点逐笔确认，通常不予退还。
宽带收入
宽带收入主要来自互联网服务，在提供服务期间的合同期内按直线方式确认。在交付服务之前收到或应收的收入包含在递延收入中。
信用损失
我们根据预期收取的金额估算金融工具的信贷损失。可疑账款备抵金是根据历史收款、应收账款账龄、经济指标和预期的未来趋势估算的。
波士顿奥马哈公司
和子公司
未经审计的合并财务报表附注
在结束的九个月里 2023年9月30日和 2022
注意 2. 重要会计政策摘要（续）
现金和现金等价物
就现金流量表而言，我们考虑购买的所有高流动性投资，但美国国债除外，其原始到期日为 三几个月或更短的时间才能成为现金等价物。
BOAM 基金持有的现金及其他
BOAM Funds and Other持有的现金是指由BOAM和其他合并实体合并的基金持有的现金和现金等价物。这样的金额是 不可用于为波士顿奥马哈的一般流动性需求提供资金。
损失和损失调整费用
未付损失和损失调整费用是指对所发生的未付申报和未报告的索赔的最终成本及相关费用的估计数。损失和损失调整费用的估算依据的是过去调查和调整索赔的经验，以及对本年度和上一年度的保费水平的考虑。由于储备金基于估计，因此最终负债 可能 与预计储备金不同。估计储备金变动的影响包含在更新估算值期间，我们的经营业绩中的保险收入成本中。储备金包含在合并资产负债表的应付账款和应计费用中。请参阅 Note 中的更多讨论 15.
对未合并实体的投资
我们将投资记入的金额少于 50%拥有且超过 20%使用权益会计法的自有实体。根据 ASC 323-30,当我们的投资超过最低限度（大于）时，我们会使用权益会计法对有限合伙企业和有限责任公司的投资进行核算 3%到 5%）。我们在此类实体的收益（亏损）中所占份额作为未合并关联公司的收益（亏损）权益入账。股息（如果有）记作投资减少额。
我们会监控权益法投资中是否存在非暂时性减值的因素。我们在评估投资时会考虑几个因素，包括，但是不限于：（i）公允价值低于账面价值的时期，（ii）被投资者的运营和财务业绩，（iii）被投资者的未来业务计划和预测，（iv）与其管理层的讨论，以及（v）我们在投资价值恢复之前持有投资的能力和意图。
保留专业会计
每个 第二十四Street Fund I 和 第二十四Street Fund II，统称为 “ 第二十四Street Funds，” 由 第二十四Street是投资公司，采用专业的行业会计。我们在合并资产负债表上按估计的公允价值报告基金投资，公允价值变动产生的收益（亏损）反映在随附的合并运营报表中的 “其他投资收益” 中。因此，随附的合并财务报表反映了不同的投资会计政策，具体取决于是 不它们通过一家合并的投资公司持有。
所得税
我们通过将估计的年度有效税率应用于年初至今的税前收入或亏损来计算年初至今的所得税准备金，并调整该期间记录的离散税项的准备金。
递延所得税资产，包括净营业亏损结转，取决于未来足以实现税收减免、结转和抵免的应纳税所得额的产生。如果确定递延所得税资产的估值补贴更有可能超过，则予以确认不该资产将不得以实现。在截至年底的年度 2022年12月31日， 我们记录了针对某些州递延所得税资产的估值补贴，我们确定这些资产是 不更有可能不可实现。
根据第 382的《美国国税法》 1986,经修订后，我们的净营业亏损的年度使用情况 可能 如果确定所有权已发生转移，则受到限制。所有权转移通常定义为股权所有权的累积变化 ‘‘5%股东” 超过 50滚动后的百分点 三-年期。此时，一个分区 382研究有 不是为了确定是否发生了此类所有权转移。
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注意 2. 重要会计政策摘要（续）
修订先前发布的财务报表
鉴于我们收购了
因此，我们记录了对未合并关联公司的投资、递延所得税负债和留存收益的增长
最近发布的会计公告
管理层审查了目前在年内发布的声明，并认为最近发布的任何其他声明，但是 不然而有效的, 如果目前采用会计准则, 不对随附的合并财务报表产生重大影响。
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在结束的九个月里 2023年9月30日和 2022
注意 3. 现金、现金等价物和限制性现金
下表列出了合并现金流量表中报告的现金、现金等价物和限制性现金的对账，这些对账与合并现金流量表中列报的金额总额一致。
| 9月30日 | 十二月三十一日 | |||||||
| 2023 | 2022 | |||||||
| 现金和现金等价物 | $ | $ | ||||||
| 作为抵押品持有的资金 | ||||||||
| BOAM 基金持有的现金及其他 | ||||||||
| 合并现金流量表中列报的总现金、现金等价物和限制性现金 | $ | $ | ||||||
注意 4. 应收账款
应收账款包括以下内容：
| 9月30日 | 十二月三十一日 | |||||||
| 2023 | 2022 | |||||||
| 交易账户 | $ | $ | ||||||
| 保费 | ||||||||
| 可疑账款备抵金 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 应收账款总额，净额 | $ | $ | ||||||
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在结束的九个月里 2023年9月30日和 2022
注意 5. 财产和设备
财产和设备包括以下内容：
| 9月30日 | 十二月三十一日 | |||||||
| 2023 | 2022 | |||||||
| 结构和显示屏 | $ | $ | ||||||
| 光纤、塔和宽带设备 | ||||||||
| 土地 | ||||||||
| 车辆和设备 | ||||||||
| 办公室家具和设备 | ||||||||
| 累计折旧 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 财产和设备总额，净额 | $ | $ | ||||||
的折旧费用 九几个月已结束 2023年9月30日 和 2022是 $
注意 6. 业务收购
2023收购
第二十四街头资产管理
开启 2023年5月1日 我们的全资子公司波士顿奥马哈资产管理有限责任公司被收购
对价包括 $
我们的初步收购价格分配与 第二十四街头资产管理包括附带利息和商誉 $
宽带采集
开启 2023年6月16日 我们的子公司FIF St. George以收购价为美元从Pro Communication and Construction Services, LLC（我们称之为 “ProComm”）收购了宽带建筑设备及相关资产
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注意 6. 业务收购（续）
2022收购
在年底期间2022年12月31日,我们完成了对宽带服务提供商及其相关资产以及户外广告业务及其相关资产的收购。根据澳大利亚证券交易委员会的规定，这些收购被记作企业合并805.收购摘要见下文。
InfoWest & Go Fib
开启2022年4月1日，我们的全资子公司FIF St George, LLC收购了位于犹他州圣乔治的光纤和固定无线互联网服务提供商InfoWest, Inc.（“InfoWest”）和Go Fiber LLC（“Go Fiber”）的几乎所有商业资产。InfoWest和Go Fiber业务共同为所有人提供高速互联网服务20,000客户遍布犹他州南部和中部、亚利桑那州北部和内华达州莫阿帕谷。
根据协议条款，FIF St George, LLC仅承担InfoWest和Go Fiber的某些负债。总购买价格为 $
以下是收购价格分配的摘要，其中包括收购资产和承担的负债的最终公允价值分配：
| InfoWest & Go Fib | ||||
| 收购的资产 | ||||
| 不动产、厂房和设备 | $ | |||
| 商品名称和商标 | ||||
| 客户关系 | ||||
| 善意 | ||||
| 使用权资产 | ||||
| 其他 | ||||
| 收购的总资产 | ||||
| 承担的负债 | ||||
| 租赁负债 | ||||
| 其他 | ||||
| 承担的负债总额 | ||||
| 总计 | $ | |||
无形资产包括客户关系、商品名称和商标，其使用寿命为年和分别是几年。
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注意 6. 业务收购（续）
海拔
开启2022年11月21日，我们的子公司LMO以收购价为美元收购了总部位于田纳西州诺克斯维尔的Elevation Outdoor Advertising的户外广告资产，我们称之为 “Elevation”
以下是收购价格分配的摘要，其中包括收购资产和承担的负债的最终公允价值分配：
| 海拔 | ||||
| 收购的资产 | ||||
| 不动产、厂房和设备 | $ | |||
| 客户关系 | ||||
| 善意 | ||||
| 使用权资产 | ||||
| 其他 | ||||
| 收购的总资产 | ||||
| 承担的负债 | ||||
| 应付账款和其他 | ||||
| 租赁负债 | ||||
| 承担的负债总额 | ||||
| 总计 | $ | |||
无形资产包括客户关系和许可证，其使用寿命为和分别是几年。
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注意 6. 业务收购（续）
表单信息
以下是假设所有业务收购都发生在，未经审计的预计信息 2022 年 1 月 1 日。 对于所有业务收购，根据实际收购成本，折旧和摊销已包含在下文提供的预计信息的计算中。折旧是根据资产的估计剩余经济寿命按直线法计算的，范围从 年到 年份。摊销是按直线法计算的，资产的估计使用寿命范围从 到 年份。
| 在已结束的三个月中 | 在结束的九个月里 | |||||||||||||||
| 9月30日 | 9月30日 | |||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||
| 收入 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 归属于普通股股东的净（亏损）收益 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ||||||
| 每股基本净（亏损）收益 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ||||||
| 摊薄后的每股净（亏损）收益 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ||||||
| 基本加权平均A类和B类已发行普通股 | ||||||||||||||||
| 摊薄后的加权平均A类和B类已发行普通股 | ||||||||||||||||
预计金额中包含的信息来自企业卖方提供的历史信息。
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注意 7. 无形资产
无形资产包括以下内容：
| 2023年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||||||||||||||||||
| 累积的 | 累积的 | |||||||||||||||||||||||
| 成本 | 摊销 | 平衡 | 成本 | 摊销 | 平衡 | |||||||||||||||||||
| 客户关系 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||||||||
| 许可证、执照和租赁购置成本 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||
| 场地位置 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||
| 非竞争协议 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||
| 科技 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||
| 商品名称和商标 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||
| 非招标协议 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||
| 资本化合同成本 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||
| 无限期存活的无形资产 | - | - | ||||||||||||||||||||||
| 总计 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||||||||
未来摊销
与无形资产相关的未来摊销情况如下：
| 9月30日 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | 此后 | 总计 | ||||||||||||||||||||||
| 客户关系 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
| 许可证、执照和租赁购置成本 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 场地位置 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 非竞争协议 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 科技 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 商品名称和商标 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 非招标协议 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 资本化合同成本 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 总计 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
的摊销费用九几个月已结束 2023年9月30日 和 2022是 $
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注意 7. 无形资产（续）
截至2023年9月30日，以月为单位的无形资产的加权平均摊还期如下：
| 客户关系 | ||||
| 许可证、执照和租赁购置成本 | ||||
| 场地位置 | ||||
| 非竞争协议 | ||||
| 科技 | ||||
| 商品名称和商标 | ||||
| 非招标协议 | ||||
| 资本化合同成本 |
注意 8. I投资，包括使用权益法核算的投资
短期投资
短期投资包括美国国债、应收票据和普通股认股权证。美国国债由UCS持有，归类为持有至到期，到期日少于 十二月，并按近似于公允价值的摊销成本列报。我们在天港集团公司的普通股认股权证按公允价值计量，在此期间未实现的持股收益和亏损都包含在收益中。
| 9月30日 | 十二月三十一日 | |||||||
| 2023 | 2022 | |||||||
| 持有至到期的美国国库券 | $ | $ | ||||||
| 应收票据 | ||||||||
| 天港集团公司的普通股认股权证 | ||||||||
| 总计 | $ | $ | ||||||
有价股票证券
我们的有价股票证券是公开交易的股票，按公允价值计量，使用活跃市场中相同资产的报价，归类为水平 1在公允价值层次结构中。我们的有价股票证券由加州大学学院和波士顿奥马哈分校持有。截至的有价股权证券2023年9月30日和 2022年12月31日如下所示：
| 格罗斯 | ||||||||||||
| 未实现 | 公平 | |||||||||||
| 成本 | 收益（损失） | 价值 | ||||||||||
| 有价股权证券，2023 年 9 月 30 日 | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||
| 有价股权证券，2022年12月31日 | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||
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和子公司
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在结束的九个月里 2023年9月30日和 2022
注意 8. 投资，包括使用权益法核算的投资（续）
美国财政部证券交易
我们将主要为了在短期内出售而购买和持有的债务证券的投资归类为交易证券。我们归类为交易的债务证券在合并资产负债表中按公允价值记账，该期间公允价值的变化包含在收益中。利息收入按票面利率确认。截至2023年9月30日我们的美国国债交易证券包括美元
截至目前被归类为交易的债务证券2023年9月30日和 2022年12月31日如下所示：
| 格罗斯 | ||||||||||||
| 未实现 | 公平 | |||||||||||
| 成本 | 收益（损失） | 价值 | ||||||||||
| 美国财政部证券交易，2023 年 9 月 30 日 | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||
| 美国财政部证券交易，2022年12月31日 | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||
长期投资
长期投资包括持有至到期的美国国债和某些股票投资。我们有意也有能力持有美国国债直至到期，发生在财政年度 2024.我们的美国国债按近似公允价值的摊销成本列报，由UCS持有。
股权投资
期间 2018 年 5 月， 我们投资了 $
期间 2018 年 1 月， 我们将Breezeway Homes, Inc.（我们称之为 “Breezeway”）的可转换应收票据兑换为
| 9月30日 | 十二月三十一日 | |||||||
| 2023 | 2022 | |||||||
| 持有至到期的美国国库证券 | $ | $ | ||||||
| 对特殊目的实体的投资 | ||||||||
| 优先股 | ||||||||
| CB&T 控股公司的有表决权的普通股 | ||||||||
| 总计 | $ | $ | ||||||
截至目前，我们审查了我们的投资 2023年9月30日并得出结论
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注意 8. 投资，包括使用权益法核算的投资（续）
对未合并关联公司的投资
我们对股票法关联公司进行了各种投资，其业务涉及房地产、房地产服务、宽带服务和私人航空基础设施。对附属公司Logic Real Estate Companies, LLC的投资之一，我们称之为 “Logic，”由我们董事会成员控制的实体管理。
第二十四街头基金 I & 第二十四街头基金 II
开启 2023年5月1日 我们的子公司波士顿奥马哈资产管理有限责任公司收购
在这次收购中，我们确认的非现金收益约为 $
每一个 第二十四Street Funds对主要资产为房地产的特殊目的实体进行投资。我们包括 第二十四Street Funds在合并资产负债表中的长期投资中对特殊目的实体的投资。同样由于这笔交易，我们开始整合 第二十四街道和 第二十四街头基金，为此 第二十四Street 是普通合伙人。
MyBundle.TV Inc.
在 2023 年 7 月 我们投资了大约 $
天港集团公司
在 2020 年 10 月， 我们的子公司中银黄石有限责任公司担任了一家名为黄石收购公司的特殊目的收购公司的承销首次公开募股的保荐人。黄石公园在公开募股中出售
开启 2021 年 8 月 1 日， 黄石公园与Sky Harbour LLC（“SHG”）签订了业务合并协议，后者是一家私人航空基础设施开发商，专注于建造、租赁和管理公务航空机库。开启 2021年9月14日， 我们的子公司BOC YAC Funding LLC完成了先前宣布的美元投资
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注意 8. 投资，包括使用权益法核算的投资（续）
开启2022年1月25日， 在股东批准后，黄石公园完成了先前宣布的与SHG的拟议业务合并。结果，SHG成为黄石公园的合并子公司，黄石公园更名为天港集团公司，我们称之为 “天港”。在业务合并方面，我们的SHG的B系列优先单位转换为
在 第一财政季度 2022,我们确认了美元的非现金收益
我们持有的天港A类普通股和用于购买A类普通股的所有Sky Harbour认股权证均已根据《证券法》注册。但是，我们转售这些股票中任何重要部分的能力受到限制：相对于这些证券的平均交易量而言，我们持有的大量股票和认股权证，以及封锁期 可能 阻止我们出售股票 一我们的联席首席执行官中有几位在天港董事会任职。Sky Harbour业务合并的条款禁止我们在Sky Harbour之前出售我们在Sky Harbour的任何证券 2023 年 1 月 25 日 并且已经过期了。如果我们对Sky Harbour的A类普通股的投资是根据其截至的报价按公允价值核算的2023年9月30日，其价值约为 $
截至目前，我们已经对天港的投资进行了评估2023年9月30日，并确定有 不非暂时的损伤。我们的结论基于多个促成因素，包括：（i）我们对天港基本业务和财务状况良好的评估；（ii）公允价值低于账面价值的时期，（iii）Sky Harbour股价在此期间的回升 2023,以及（iv）我们持有投资的能力和意图。我们将继续每季度或在某些事件发生时审查我们在Sky Harbour的投资是否存在非临时减值。如果天港的股价跌破我们的账面价值 $
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在结束的九个月里 2023年9月30日和 2022
注意 8. 投资，包括使用权益法核算的投资（续）
下表是我们在合并资产负债表上对未合并关联公司的投资中列报的股票关联公司投资的对账表，以及与未合并关联公司相关的合并汇总财务数据：
| 9月30日 | 十二月三十一日 | |||||||
| 2023 | 2022 | |||||||
| 年初 | $ | $ | ||||||
| 对未合并关联公司的额外投资 | ||||||||
| 收到的分配 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 将有价证券重新归类为关联公司投资 | ||||||||
| 利息转移 | ( | ) | ||||||
| 已解散关联公司的留存利息收益 | ||||||||
| 重新归类为合并子公司 | ( | ) | ||||||
| 未合并关联公司的收益（亏损）权益 | ||||||||
| 期末 | $ | $ | ||||||
这些附属公司的合并财务数据汇总如下：
| 在已结束的三个月中 | 在结束的九个月里 | |||||||||||||||
| 9月30日 | 9月30日 | |||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||
| 收入 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 毛利 | ||||||||||||||||
| 持续经营造成的损失 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 净（亏损）收入 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
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在结束的九个月里 2023年9月30日和 2022
注意 9. 公允价值
公允价值层次结构将用于衡量公允价值的估值技术的输入优先次序列为 三广泛的层面：
级别 1— 可观察的输入，例如活跃市场中相同资产或负债的未经调整的报价。
级别 2— 活跃市场中可直接或间接观察到的报价以外的投入，包括：活跃市场中类似资产和负债的报价；活跃市场中相同或相似资产和负债的报价 不可观察到或可以由可观察的市场数据证实的活跃输入或其他输入。
级别 3— 很少有人支持的不可观察的输入 不市场数据，并要求报告实体制定自己的假设。
在 2023年9月30日和 2022年12月31日，我们的金融工具包括现金、现金等价物、应收账款、有价证券、投资、应付账款和长期债务。由于工具的短期性质，现金、现金等价物、应收账款和应付账款的账面价值接近公允价值。长期债务的公允价值是使用类似债务的报价估算的（水平 2在公允价值层次结构中）。在2023年9月30日，我们长期债务的估计公允价值为 $
认股证
我们先前确定，与黄石公园首次公开募股相关的公开认股权证 2020 年 10 月 被当作负债处理。在黄石公园解散之前 2022年1月25日， 我们根据公开认股权证的可观测交易价格将其计入市场，并在运营报表中确认了公允价值的变化。我们对公开认股权证的重新评估来自 2022年1月1日 到 2022年1月25日导致收益为 $
继黄石收购公司与SHG之间的业务合并之后 2022年1月25日， 我们 不在更长的时间内取消我们对私募认股权证的投资。我们与天港相关的私募认股权证被视为等级 2并使用活跃市场中类似资产的可观察投入按公允价值计量。我们对私募认股权证的重新评估来自 2023年1月1日 到2023年9月30日，以及2022年1月25日 到 2022年9月30日， 导致收益为 $
第二十四Street Asset Management：第一基金和第二基金特殊用途实体
我们在合并资产负债表上按估计的公允价值报告基金投资，公允价值变动产生的收益（亏损）反映在随附的合并运营报表中的 “其他投资收益” 中。每一个 第二十四Street Funds对投资于房地产的特殊目的实体的投资分为Level 3公允价值层次结构的。每个特殊目的实体持有的主要资产是房地产，管理层为此获得了第三-派对评估。截至 2023年9月30日，的总公允价值 第二十四Street Funds对特殊目的实体的投资约为 $
有价股票证券
从迄今为止的投资周期来看，我们在波士顿奥马哈持有的有价股票投资组合中出售股票证券的净收益约为 $
天港集团公司A类普通股
我们考虑了我们的
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注意 9. 公允价值（续）
有价股票证券，美国国债交易证券， 和公司债券
有价股票证券和美国国债交易证券按公允价值报告。几乎所有的公允价值都是根据公开交易证券的观测价格确定的，水平 1在公允价值层次结构中。
| 合并资产负债表中的总账面金额 2023 年 9 月 30 日 | 相同资产在活跃市场上的报价 | 已实现收益和（亏损） | 本期收益（亏损）中包含的公允价值变动总额 | |||||||||||||
| 有价股票证券和美国国债交易证券 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
注意 10. 资产退休债务
我们的资产退休义务包括与拆除建筑物、重铺土地面相关的费用以及与我们的户外广告和宽带资产相关的退休费用（如果适用）。下表反映了与我们的资产报废义务相关的信息：
| 余额，2022 年 12 月 31 日 | $ | |||
| 补充 | ||||
| 负债已结算 | ||||
| 增值费用 | ||||
| 余额，2023 年 9 月 30 日 | $ |
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注意 11. 资本存量
开启 2022年4月25日， 我们在表格S-上提交了一份新的货架登记声明3（文件 没有。 333-264470) 已宣布生效的日期 2022年5月11日， 与A类普通股、优先股的发行有关，面值美元
开启2022年12月8日 根据我们与富国银行证券有限责任公司（“WFS”）之间签订的销售协议（“销售协议”），我们签订了 “在市场上” 的股票发行计划（“ATM计划”）。该自动柜员机计划符合我们的历史惯例，即管理层可以选择不时发行股票，以便继续为光纤到户宽带业务的增长提供资金，收购更多广告牌，并根据需要对资产进行其他此类投资，以寻求增加每股内在价值。从资本配置的角度来看，我们的普遍偏好始终是为我们提供期权，包括，但是 不仅限于定期提交ATM程序。根据销售协议的条款，我们 可能 不时出售我们的A类普通股，总销售价格最高为美元
配售通知（“配售通知”）交付后，根据销售协议的条款和条件，WFS将根据其正常交易和销售惯例、适用法律和纽约证券交易所（“纽约证券交易所”）规则，根据我们的销售指示，包括规定的价格、时间或规模限制，不时地出售A类普通股股票，包括规定的价格、时间或规模限制，并遵循其他规定，此类配售通知的条款。根据销售协议，WFS 可能 以法律允许的任何方式出售A类普通股，该方法被视为规则中定义的 “市场上” 发行 415《证券法》，包括但不限于通过纽约证券交易所或任何其他现有交易市场进行的A类普通股的销售。尽管如此，WFS 可能 不除非公司明确授权，否则以本金身份自有账户购买A类普通股。
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注意 11. 资本存量（续）
在扣除WFS的佣金和我们的发行费用后，我们打算将自动柜员机计划的净收益用于一般公司用途， 可能 包括为我们的现有业务和运营提供资金，以及通过额外的收购和少数股权投资以及增加员工来扩大我们的业务和运营。这样的扩张 可能 包括未来的广告牌收购、宽带收购、对担保保险公司的收购以及公司保险活动的其他增长、对房地产管理、房屋建筑和其他房地产服务业务的额外投资、对次级汽车贷款的额外投资以及对其他业务的收购。我们有 不确定了用于任何特定目的的净收益金额，管理层将在净收益的分配方面保留广泛的自由裁量权。虽然公司有 不目前关于任何特定收购的当前协议、承诺或谅解，它可能 将净收益的一部分用于这些目的。
来自2023年1月1日 通过2023年9月30日，我们卖了
在 2023年9月30日，有
的逮捕令活动摘要 九几个月结束了2023年9月30日如下表所示。
| 认股权证下的股份 | 加权平均行使价 | 加权平均剩余合同寿命（以年为单位） | 既得认股权证的总内在价值 | |||||||||||||
| 截至 2022 年 12 月 31 日，未兑现 | $ | $ | ||||||||||||||
| 已发行 | ||||||||||||||||
| 已锻炼 | ||||||||||||||||
| 已过期 | ||||||||||||||||
| 截至2023年9月30日未偿还 | $ | $ | ||||||||||||||
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注意 12. 长期债务
开启 2019 年 8 月 12 日， 拥有并经营中国银行广告牌业务的波士顿奥马哈公司（“BOC”）的全资子公司Link Media Holdings, Inc.（“Link”）（“Link”）与奥马哈第一国民银行（“贷款人”）签订了信贷协议（“信贷协议”），根据该协议，领展最多可以借款 $
开启2021年12月6日， Link与贷款人签订了信贷协议第四修正案，该修正案修改了最初的信贷协议，合并了两笔定期贷款下的所有未偿本金 1和定期贷款 2进入 一定期贷款（“定期贷款”）的固定利率为
开启2022年5月31日， Link与贷款人签订了信贷协议的第五修正案，该修正案对信贷协议进行了修改，延长了Link的期限 可能 向中国银行发放来自的现金股息 2022年1月31日 到 2022年6月30日 金额不超过 $
开启2023年4月6日， 林克与贷款人签订了信贷协议第六修正案（“第六修正案”）。第六修正案修改了信贷协议，通过以下方式为Link提供 “投资资本支出” 提供了额外的灵活性 不在计算合并固定费用覆盖率时，从息税折旧摊销前利润中扣除符合投资资本支出的支出的时间更长。因此，在测试合并固定费用覆盖率时，只能从息税折旧摊销前利润中扣除 “维护资本支出”。在任何测试期间允许的无准备金投资资本支出（除中国银行资助的支出以外的投资资本支出）的金额应为 不在此测试期间超过了可用的投资资本支出金额。
开启 2023年9月22日 Link与贷款人签订了信贷协议第七修正案，该修正案修改了信贷协议，将循环信贷额度下的最大可用性从美元提高了
截至 2023年9月30日，Link 借了 $
循环信贷额度贷款额度为 $
截至我们的合并资产负债表中包含的长期债务 2023年9月30日包括 $ 的定期贷款借款
在信贷额度期间，Link必须遵守以下财务契约：从结束的财政季度开始，在Link的任何财政季度的最后一天结束的任何测试期的合并杠杆率（a） 2021年12月31日 的 不大于
信贷协议包括陈述和担保、报告承诺、肯定性承诺、否定承诺、财务承诺以及此类融资中常见的违约事件。违约事件发生后，贷款人 可能 加快贷款。在发生某些破产和破产违约事件时，贷款将自动加速。
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注意 13. 租赁
我们主要签订土地和办公空间的经营租赁合同。协议从一开始就进行评估，以确定此类安排是否包含租约。经营租赁包括土地租赁合同和办公空间使用合同。
使用权资产，我们称之为 “ROU资产”，代表在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表支付租赁产生的租赁款项的义务。经营租赁ROU资产和负债在开始之日根据相应租赁期内租赁付款的现值进行确认。租赁费用在租赁期内以直线方式确认。
我们的某些经营租赁协议包括基于收入百分比的租金支付，而另一些则包括根据通货膨胀变化定期调整的租金。租金百分比合同，其中租赁费用按广告收入的百分比计算，因通货膨胀调整变化而产生的款项包含在可变租金支出中，可变租金支出与定期直线租赁费用分开计算。
我们签订的许多与土地有关的租约为延长协议条款提供了选择。通常，在计算租赁负债时，续订期限包含在最低租赁付款额中，因为对于大多数租赁，我们认为行使此类期权是合理确定的。因此，可选条款和付款包含在租赁负债中。我们的租赁协议确实如此 不包含任何实质性剩余价值担保或重大限制性契约。
我们的租赁协议中的隐含费率通常为 不可确定的。因此，我们使用增量借款利率（我们称之为 “IBR”）来确定租赁开始时租赁付款的现值。IBR，如 ASC 中所定义 842,是 “承租人必须支付的利率，在相似期限内以抵押方式借款，金额等于类似经济环境下的租赁付款。”
运营租赁成本
经营租赁成本如下：
| 在已结束的三个月中 | 在结束的九个月里 | ||||||||||||||||
| 9月30日 | 9月30日 | ||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 运营报表分类 | |||||||||||||
| 租赁成本 | $ | $ | $ | $ | 广告牌收入以及一般和行政成本 | ||||||||||||
| 可变和短期租赁成本 | 广告牌收入以及一般和行政成本 | ||||||||||||||||
| 总租赁成本 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
与经营租赁相关的补充现金流信息如下：
| 在已结束的三个月中 | 在结束的九个月里 | |||||||||||||||
| 9月30日 | 9月30日 | |||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||
| 经营租赁的现金支付 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 为换取经营租赁负债而获得的新经营租赁资产 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
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注意 13. 租赁（续）
经营租赁资产和负债
| 2023年9月30日 | 2022年12月31日 | 资产负债表分类 | |||||||
| 租赁资产 | $ | $ | 其他资产：使用权资产 | ||||||
| 当期租赁负债 | $ | $ | 流动负债：租赁负债 | ||||||
| 非流动租赁负债 | 长期负债：租赁负债 | ||||||||
| 租赁负债总额 | $ | $ | |||||||
经营租赁负债的到期日
| 2023年9月30日 | ||||
| 2024 | $ | |||
| 2025 | ||||
| 2026 | ||||
| 2027 | ||||
| 2028 | ||||
| 此后 | ||||
| 租赁付款总额 | ||||
| 减去估算的利息 | ( | ) | ||
| 租赁负债的现值 | $ | |||
截至 2023年9月30日，我们的运营租赁的加权平均剩余租期为
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注意 14. IN行业细分市场
本摘要介绍了我们当前的细分市场，如下所述。
一般赔偿集团有限责任公司
GIG通过其子公司Warnock、SSS、SCS、ACS和UCS开展我们的保险业务。SSS 客户是多州的，UCS、SCS、ACS 和 Warnock 的客户遍布全国。收入包括担保债券销售和保险佣金。目前，GIG的企业资源用于支持Warnock、SSS、SCS、ACS和UCS，并在保险行业进行更多业务收购。
林克媒体控股有限责任公司
LMH 开展我们的广告牌租赁业务。LMH 广告牌位于阿拉巴马州、阿肯色州、佛罗里达州、乔治亚州、伊利诺伊州、爱荷华州、堪萨斯州、密苏里州、内布拉斯加州、内华达州、俄克拉荷马州、南达科他州、田纳西州、弗吉尼亚州、西弗吉尼亚州和威斯康
波士顿奥马哈宽带有限责任公司
BOB 负责我们的宽带业务。BOB 向位于亚利桑那州、佛罗里达州、内华达州和犹他州的客户提供高速宽带服务。
波士顿奥马哈资产管理有限责任公司
BOAM 开展我们的资产管理业务。BOAM的主要目标是实现长期回报，同时力求限制我们对其他公司和房地产活动的投资中资本和购买力损失的风险。基于对BOAM的收购，我们开始将BOAM报告为一个单独的细分市场 第二十四街头资产管理开启 2023 年 5 月 1 日。 由于BOAM满足分部报告的要求，已追溯重报了先前的分部信息。
| 总计 | ||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年9月30日的三个月 | GIG | 哈哈哈 | 鲍勃 | BOAM | 未分配 | 合并 | ||||||||||||||||||
| 收入 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 分部毛利 | ||||||||||||||||||||||||
| 分部运营收入（亏损） | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
| 资本支出 | ||||||||||||||||||||||||
| 折旧和摊销 | ||||||||||||||||||||||||
| 总计 | ||||||||||||||||||||||||
| 截至 2022 年 9 月 30 日的三个月 | GIG | 哈哈哈 | 鲍勃 | BOAM | 未分配 | 合并 | ||||||||||||||||||
| 收入 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 分部毛利 | ||||||||||||||||||||||||
| 分部运营收入（亏损） | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
| 资本支出 | ||||||||||||||||||||||||
| 折旧和摊销 | ||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年9月30日的九个月 | GIG | 哈哈哈 | 鲍勃 | BOAM | 未分配 | 合并 | ||||||||||||||||||
| 收入 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 分部毛利 | ||||||||||||||||||||||||
| 分部运营收入（亏损） | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
| 资本支出 | ||||||||||||||||||||||||
| 折旧和摊销 | ||||||||||||||||||||||||
| 总计 | ||||||||||||||||||||||||
| 截至 2022 年 9 月 30 日的九个月 | GIG | 哈哈哈 | 鲍勃 | BOAM | 未分配 | 合并 | ||||||||||||||||||
| 收入 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 分部毛利 | ||||||||||||||||||||||||
| 分部运营收入（亏损） | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
| 资本支出 | ||||||||||||||||||||||||
| 折旧和摊销 | ||||||||||||||||||||||||
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注意 14. 行业细分市场（续）
| 总计 | ||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年9月30日 | GIG | 哈哈哈 | 鲍勃 | BOAM | 未分配 | 合并 | ||||||||||||||||||
| 应收账款，净额 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 善意 | ||||||||||||||||||||||||
| 总资产 | ||||||||||||||||||||||||
| 总计 | ||||||||||||||||||||||||
| 截至2022年12月31日 | GIG | 哈哈哈 | 鲍勃 | BOAM | 未分配 | 合并 | ||||||||||||||||||
| 应收账款，净额 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 善意 | ||||||||||||||||||||||||
| 总资产 | ||||||||||||||||||||||||
注意 15. 损失和损失调整费用储备金
下表提供了损失和损失调整费用（“LAE”）期初和期末准备金余额的对账情况 九几个月已结束 2023年9月30日和 2022:
| 2023 | 2022 | |||||||
| 1 月 1 日的亏损和 LAE | $ | $ | ||||||
| 为以下原因产生的损失和LAE索赔编列经费： | ||||||||
| 本年度 | ||||||||
| 前一年 | ||||||||
| 支出总额 | ||||||||
| 因以下原因引起的索赔的损失和LAE付款： | ||||||||
| 本年度 | ||||||||
| 前几年 | ||||||||
| 付款总额 | ||||||||
| 可收回的再保险金额较少 | ||||||||
| 9月30日的亏损和LAE | $ | $ | ||||||
对于 九几个月已结束 2023年9月30日, $
对于 九几个月已结束 2022年9月30日, $
在这两个时期，上年度亏损的发展不利和有利是重新估算了最终要为上一年度亏损和亏损调整费用支付的金额的结果。随着有关个人索赔的更多信息的公布，最初的估计数会增加或减少。再保险可追回款额为 $
注意 16. 监护风险
截至 2023年9月30日，我们有大约 $
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注意 17. 后续事件
在 2023 年 10 月，我们的全资子公司FIF St George, LLC以收购价为美元从内华达有线电视系统（“有线电视系统”）手中收购了SunRiver Fiber Network的几乎所有商业资产
开启 2023 年 11 月 1 日， Sky Harbour与某些投资者签订了证券购买协议，根据该协议，Sky Harbour同意在首次收盘时向投资者出售和发行总额为
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。
前瞻性陈述的警示声明
本10-Q表季度报告包括经修订的1933年《证券法》第27A条、经修订的1934年《证券交易法》第21E条和其他联邦证券法所指的前瞻性陈述，特别是预测未来财务业绩、业务前景、增长、运营战略及类似事项的前瞻性陈述，包括但不限于有关运营、经营业绩、流动性、投资、我们对额外资金的需求和获得额外资金的能力的声明用于收购和潜在的业务扩张、总体经济趋势、通货膨胀压力、财务状况以及COVID-19疫情对我们业务的影响. 我们的这些前瞻性陈述是基于我们目前对未来事件的意图、预期和预测，这些前瞻性陈述不能保证会发生，也可能不会发生。这些前瞻性陈述受有关我们的已知和未知风险、不确定性和假设的影响，这些风险和假设可能导致我们的实际业绩、活动水平、业绩或成就与此类前瞻性陈述所表达或暗示的任何未来业绩、活动水平、业绩或成就存在重大差异。在某些情况下，你可以通过诸如 “可能”、“将”、“应该”、“可能”、“会”、“打算”、“项目”、“考虑”、“潜在”、“期望”、“计划”、“预测”、“相信”、“估计”、“继续” 等术语来识别前瞻性陈述，或者这些术语或其他类似表述的否定词。这些陈述只是预测。可能导致或促成这种差异的因素包括，但不是t 仅限于，我们在证券交易委员会其他文件中描述的内容。
本报告中描述的事件结果还包含我们从行业出版物和研究、我们和第三方进行的调查和研究中获得的与我们的业务和行业相关的统计数据和其他行业和市场数据，以及我们对潜在市场机会的估计。行业出版物、第三方和我们自己的研究、调查和研究通常表明，他们的信息是从被认为可靠的来源获得的，尽管它们不能保证此类信息的准确性或完整性。这些市场数据包括基于多种假设的预测。如果事实证明这些假设不正确, 则实际结果可能与基于这些假设的预测有所不同。因此，我们的市场可能无法以这些数据所预测的速度增长，或者根本无法增长。这些市场未能以这些预期的速度增长，可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和A类普通股的市场价格产生重大的不利影响。
以下讨论应与本报告其他部分所列的我们的财务报表及其相关附注一起阅读。由于我们对上述因素的信念和假设，或者由于其他未知和不可预测的因素，我们在本10-Q表季度报告中以及我们在其他公开报告和陈述中做出的任何前瞻性陈述都可能不准确。此外，我们的业务和未来业绩受许多其他因素的影响，包括我们于2023年3月24日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告的 “风险因素” 部分中列出的因素。由于这些和其他不确定性，我们的实际未来业绩可能与这些前瞻性陈述所示的结果存在重大差异，您不应依赖此类陈述。我们没有义务发布经修订的前瞻性陈述以反映在本声明发布之日之后发生的意外事件或情况。这些风险可能导致我们在2023年及以后的实际业绩与我们或代表我们的任何前瞻性陈述中表达的业绩存在重大差异，并可能对我们的财务状况、流动性以及运营和股价表现产生负面影响。
概述
我们目前从事户外广告牌广告、宽带服务、担保保险和相关经纪业务以及资产管理业务。此外，我们在商业房地产管理和经纪服务方面持有少数股权投资，一家专注于为汽车贷款市场提供服务的银行，以及一家专注于建造、租赁和管理公务航空机库的私人航空基础设施开发商。
广告牌: 2015年6月，我们通过全资子公司Link收购位于美国东南部和威斯康星州的小型广告牌公司，开始了广告牌业务的运营。在2018年7月和8月期间，我们收购了三家大型广告牌公司的会员权益或资产，这使我们的广告牌总数增加到约2,900个。此外，自那时以来，我们已经进行了几次小规模的广告牌收购。我们相信，在我们所服务的中西部市场中，我们是一家领先的户外广告牌广告公司。截至 2023 年 9 月 30 日，我们运营大约 4,000 个广告牌，大约 7,600 个广告面孔。我们的主要业务目标之一是继续通过收购美国现有的广告牌业务来收购额外的广告牌资产，前提是相对于我们普遍可获得的其他机会，我们认为这些业务的价格具有吸引力。
担保保险: 2015年9月，我们成立了保险子公司GIG，旨在拥有和经营保险业务，通常处理大量、保单限额较低的商业财产和意外伤害保险。2016年4月，我们的担保保险业务始于收购一家以全国互联网为基础的担保保险经纪业务。2016年12月，我们完成了对担保保险公司UCS的收购，当时该公司仅获准在九个州发行担保债券。UCS现在拥有在所有50个州和哥伦比亚特区运营的许可证。此外，在过去的几年中，我们还收购了位于美国不同地区的更多担保保险经纪业务。将来，我们可能会将保险活动的覆盖范围扩大到可能与担保性具有相似特征的其他形式的保险，例如历来具有相似经济学特征的大额和低平均保费保险业务。
宽带服务: 2020年3月，我们开始了宽带服务业务，收购了FibaIre的几乎所有商业资产。FibaIre是一家农村宽带互联网提供商，为亚利桑那州南部社区的8,000多名客户提供高速固定无线互联网服务，并正在亚利桑那州的部分市场建立全光纤到户网络。2020年12月，我们收购了UBB的几乎所有商业资产。UBB是一家宽带互联网提供商，为犹他州的10,000多名客户提供高速互联网。2021年9月，我们宣布成立Fiber Fast Homes, LLC，该公司与建筑商、开发商合作，建设出租社区，以建设光纤到户基础设施并为居民提供光纤互联网服务。2022年4月，我们收购了InfoWest和Go Fiber的几乎所有商业资产，这两家公司是光纤和固定无线互联网服务提供商，在犹他州南部和中部、亚利桑那州北部和内华达州的莫阿帕谷拥有超过20,000名客户。我们希望继续在亚利桑那州、佛罗里达州、内华达州、犹他州和其他地区扩张。
投资:
| ● |
自2015年9月以来，我们对商业地产、商业房地产管理、经纪和相关服务业务以及资产管理业务进行了一系列投资。截至2023年9月30日，我们继续拥有Logic Real Estate Companies, LLC30％的股份。2023年5月1日，我们的子公司波士顿奥马哈资产管理有限责任公司（“BOAM”）以现金和总价值为5,016,494美元的中银A类普通股从除BOAM以外的第24街成员（“卖方”）手中收购了24街资产管理有限责任公司（“第24街”）100％的会员权益。在交易之前，BOAM间接拥有24街48％的会员权益。对价包括收盘时的2,759,072美元现金、额外的1,254,102美元待提现金，以及45,644股中银A类普通股（基于截至收盘日前两天的30个工作日中银A类普通股的平均收盘价）。交易中发行的股票未注册，没有注册权。收购协议还规定根据业绩支付某些款项，以获得滞留金额和某些其他潜在的收益付款。此外，我们通过一家子公司向24街基金I, LLC和24街基金II, LLC共投资了600万美元。这些基金由24th Street管理，专注于担保贷款和商业房地产直接投资中的机会。 |
| ● |
2017年12月，我们向Dream Finders Holdings LLC的普通单位投资了1000万美元，该公司是Dream Finders Homes, LLC的母公司。Dream Finders Homes, LLC是一家全国性房屋建筑商，在科罗拉多州、佛罗里达州、乔治亚州、马里兰州、北卡罗来纳州、德克萨斯州和弗吉尼亚州北部开展业务。除了房屋建筑业务外，DFH的子公司还为购房者提供抵押贷款发放和产权保险服务。2021年1月25日，DFH的全资子公司Dream Finders Homes, Inc. 完成了首次公开募股，Dream Finders Homes, Inc. 成为DFH的控股公司和唯一管理人。首次公开募股完成后，我们在DFH的已发行普通股转换为Dream Finders Homes, Inc. 的4,681,099股A类普通股，我们的一家子公司在首次公开募股中又购买了12万股A类普通股。自DFH首次公开募股至2022年12月31日以来，我们出售了DFH A类普通股的全部4,801,099股，总收益约为8,100万美元。 |
| ● |
2018年5月，我们通过一家子公司通过收购Crescent Bank & Trust, Inc.的私人控股母公司CB&T Holding Corporation的普通股投资了约1900万美元。我们的投资现在占CB&T已发行普通股的15.6％。Crescent位于新奥尔良，其大部分收入来自美国各地的间接次级汽车贷款。 |
| ● |
2020年10月，我们的子公司中银黄石集团作为一家名为黄石收购公司的特殊目的收购公司的承销首次公开募股的保荐人。黄石集团在公开发行中以每单位10.00美元的价格出售了13,598,898个单位，每个单位包括一股A类普通股和一份可赎回认股权证，用于以每股11.50美元的行使价购买一半的A类普通股。2020年8月至11月期间，我们通过中银黄石集团投资了约780万美元，购买了3399,724股B类普通股和7,719,779份不可赎回的私募认股权证，每份认股权证使我们有权以每股11.50美元的价格购买一股A类普通股。2021年8月，黄石公园与Sky Harbour LLC签订了业务合并协议。Sky Harbour LLC是一家私人航空基础设施开发商，专注于建造、租赁和管理公务航空机库。业务合并于2022年1月25日完成，黄石公园更名为天港集团公司。Sky Harbour的A类普通股在纽约证券交易所美国证券交易所上市，股票代码为 “SKYH”，其购买A类普通股的认股权证以 “SKYH.WS” 的代码交易。 |
| ● |
2021年9月，我们通过我们的一家子公司直接向SHG投资了5500万美元，并获得了B轮优先股。Sky Harbour业务合并成功完成后，该投资按每股10.00美元的假设价值转换为550万股天港A类普通股。2021年12月，我们同意在2022年1月完成的天港业务合并完成后，通过购买450万股A类普通股，向天港额外提供4,500万澳元。 |
| ● |
我们最近在BOAM内成立了一家子公司，负责运营拟议的租赁业务，我们将在该业务中开发和拥有单户独立别墅和/或联排别墅，以供长期出租。我们已经在内华达州购买了一块土地，希望将其开发或重新用于其他用途。我们已经提供了大约1,500万美元的资本，为这些项目的初始阶段提供资金，目前正在寻求筹集第三方资本，以便与我们的资本一起投资。一旦建成并稳定下来，我们预计这些房产将由我们和其他潜在的第三方股权投资支持的长期固定利率债务资本融资。除了开发和管理这些房产外，我们还将寻求为这些家庭提供宽带服务，为我们提供来自这些开发项目的第二或第三个潜在收入来源。我们还在探索通过BOAM筹集资金，以帮助扩大我们的宽带业务，包括这些用于租赁的开发项目以及其他潜在的宽带收购和扩张机会。我们可能会向任何此类合伙企业投资现金或出资某些商业资产，以换取合伙权益。 |
| ● |
2023年7月，我们投资了约300万美元购买了服务宽带行业的公司MyBundle.tv Inc. 的有表决权的优先股。 |
在每项业务中，我们都希望扩大我们的地域覆盖范围和市场份额，并寻求为我们的服务建立竞争优势和/或品牌名称，我们希望这将成为客户的差异化因素。我们的保险市场主要为需要提供担保债券的小型承包商、中小型企业和个人提供担保债券（i）与其在政府机构和其他机构的工作有关，（ii）与合同义务有关，或（iii）满足监管要求和其他需求。我们已将UCS业务的许可范围扩大到所有50个州和哥伦比亚特区。在户外广告方面，我们的计划是通过收购广告牌资产继续发展这项业务。我们预计将在亚利桑那州、佛罗里达州、内华达州、犹他州和其他地区扩展我们的宽带服务。我们还预计将继续对房地产管理服务业务以及其他业务进行额外投资。将来，我们预计将扩大我们在保险业提供的服务范围，寻求继续扩大我们的广告牌业务和宽带服务，并可能考虑收购其他业务并在其他领域进行投资。我们决定将业务扩展到我们所服务或已投资的这些当前业务领域之外，将基于收购企业的机会，我们认为，相对于所使用的资本而言，这些企业有可能以诱人的水平实现可持续收益，而且在投资方面，我们认为有可能提供诱人的回报。
我们寻求进入我们认为由于某些进入壁垒和/或对这些服务的预期长期需求将在未来几年内增长的市场。在户外广告牌业务中，政府的限制措施通常限制可以建造的额外广告牌的数量。同时，广告牌技术的进步为通过使用数字显示技术和其他新技术来增加收入提供了机会。在担保保险业务中，新的保险公司必须获得国家机构的许可，这些机构对这些保险公司施加资本、管理和其他严格要求。这些障碍存在于个别州一级，法规通常为监管机构提供了对新市场进入者施加判断要求的广泛自由度。此外，某些担保领域的新分销渠道可能提供新的机会。在房地产管理服务市场，我们认为，美国许多地区商业房地产的持续增长将在可预见的将来为管理服务提供机会。我们还认为，我们对CB&T和Sky Harbour的投资为每家公司提供了大幅增长业务的机会。我们将可用资本和UCS的剩余资本投资于各种证券，包括大型上市公司的股票证券、各种公司和政府债券以及美国国债。在宽带服务方面，我们认为，我们的光纤到户服务可以与传统的有线电视运营商竞争，因为宽带为消费者提供了更高的传输速率和更快的速度，而且一旦建成，其他竞争对手可能不太愿意在我们服务的社区中竞争。
我们如何创造收入和评估我们的业务
目前，我们主要通过广告牌广告和相关服务、出售担保保险和相关经纪活动、提供高速宽带服务和资产管理服务来创造收入。户外广告空间租赁收入在合同期限内以直线方式确认，广告收入在扣除代理佣金后列报。在赚取之前收到的款项记作递延收入。在我们的担保保险业务中，根据现行保单相应条款的每日比例计算，将保费确认为收入。未赚取的保费是指适用于有效保单未到期期限的保费部分。就我们的担保代理业务而言，保险佣金自保单生效之日起在某个时间点逐笔确认，通常不予退还。在我们的宽带业务中，收入主要来自互联网服务，并在提供服务期间的合同期内按直线方式确认。在交付服务之前收到或应收的收入包含在递延收入中。
分部毛利是我们用来评估分部经营业绩和确定细分市场之间资源分配的关键指标。我们将分部毛利定义为分部收入减去分部的直接服务成本。在我们的广告牌业务中，服务的直接成本包括土地租赁、公用事业、设备维修和维护、销售佣金、合同服务和其他广告牌级别的费用。在我们的宽带业务中，服务的直接成本包括网络运营和数据成本、编程成本、基站租金和公用事业以及其他宽带级别的支出。在我们的担保业务中，服务的直接成本包括佣金、保费税、费用和评估以及亏损和损失调整费用。
运营结果
截至2023年9月30日的三个月与截至2022年9月30日的三个月相比
以下是我们截至2023年9月30日的三个月（我们称之为 “2023财年第三季度”）与截至2022年9月30日的三个月（我们称之为 “2022财年第三季度”）的经营业绩的比较。
收入。在2023财年第三季度和2022财年第三季度，我们的收入以美元计算以及占总收入的百分比如下：
| 在截至9月30日的三个月中 |
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| （未经审计） |
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| 2023 |
2022 |
2023 vs 2022 |
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| 占的百分比 |
占的百分比 |
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| 总计 |
总计 |
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| 金额 |
收入 |
金额 |
收入 |
$ 方差 |
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| 收入： |
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| 广告牌租金，净额 |
$ | 10,891,979 | 44.4% |
$ | 9,942,846 | 46.4% |
$ | 949,133 | |||||||||||
| 宽带服务 |
8,995,678 | 36.6% |
8,102,935 | 37.8% |
892,743 | ||||||||||||||
| 赚取的保费 |
3,727,219 | 15.2% |
2,860,451 | 13.3% |
866,768 | ||||||||||||||
| 保险佣金 |
378,987 | 1.5% |
383,830 | 1.8% |
(4,843 | ) | |||||||||||||
| 投资和其他收入 |
554,238 | 2.3% |
157,484 | 0.7% |
396,754 | ||||||||||||||
| 总收入 |
$ | 24,548,101 | 100.0% |
$ | 21,447,546 | 100.0% |
$ | 3,100,555 | |||||||||||
我们在2023财年第三季度实现了24,548,101美元的总收入，比2022财年第三季度的21,447,546美元的收入增长了14.5％。与2022财年第三季度相比，2023财年第三季度，除担保经纪业务外，我们每项业务的收入均有所增加。影响2023财年第三季度我们每项业务收入的关键因素如下：
| ● |
2023财年第三季度的净广告牌租金较2022财年第三季度增长了9.5％，这反映了我们多个市场的租金和入住率的改善，以及2022财年第四季度从Elevation收购了广告牌。 |
| ● |
2023财年第三季度的宽带服务收入较2022财年第三季度增长了11.0％，这主要反映了我们许多市场的用户增长。 |
| ● |
与2022财年第三季度相比，我们的UCS保险子公司赚取的保费在2023财年第三季度增长了30.3％。保费的增加主要是由于整个2022财年和2023财年前九个月的产量增加。我们确认担保债券有效期内的书面溢价收入，因此，销售活动的增长并未完全反映在担保债券发行的季度中。 |
| ● |
与2022财年第三季度相比，我们的担保经纪业务产生的保险佣金收入在2023财年第三季度略有下降1.3％，这主要是由于外部保险公司的产量下降。 |
| ● |
UCS和BOAM的投资和其他收入从2022财年第三季度的157,484美元增加到2023财年第三季度的554,238美元，这主要是由于UCS持有的资产的利率在过去12个月中提高了以及2023财年第二季度对第24街的整合。 |
开支。在2023财年第三季度和2022财年第三季度，我们的支出（以美元计）以及占总收入的百分比如下：
| 在截至9月30日的三个月中 |
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| （未经审计） |
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| 2023 |
2022 |
2023 vs 2022 |
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| 占的百分比 |
占的百分比 |
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| 总计 |
总计 |
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| 金额 |
收入 |
金额 |
收入 |
$ 方差 |
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| 成本和支出： |
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| 广告牌收入成本 |
$ | 3,810,639 | 15.5% |
$ | 3,503,615 | 16.3% |
$ | 307,024 | ||||||||||||
| 宽带收入成本 |
2,360,828 | 9.6% |
2,201,630 | 10.3% |
159,198 | |||||||||||||||
| 保险收入成本 |
1,822,550 | 7.4% |
1,830,792 | 8.5% |
(8,242 | ) | ||||||||||||||
| 员工成本 |
8,080,596 | 32.9% |
6,750,906 | 31.5% |
1,329,690 | |||||||||||||||
| 专业费用 |
1,249,036 | 5.1% |
1,120,078 | 5.2% |
128,958 | |||||||||||||||
| 折旧 |
3,105,126 | 12.7% |
2,412,597 | 11.3% |
692,529 | |||||||||||||||
| 摊销 |
1,877,884 | 7.7% |
1,757,654 | 8.2% |
120,230 | |||||||||||||||
| 一般和行政 |
4,198,682 | 17.1% |
3,543,482 | 16.5% |
655,200 | |||||||||||||||
| 处置资产的亏损（收益） |
(68,366 | ) | (0.3%) |
70,309 | 0.3% |
(138,675 | ) | |||||||||||||
| 增生 |
53,855 | 0.2% |
51,680 | 0.3% |
2,175 | |||||||||||||||
| 总成本和支出 |
$ | 26,490,830 | 107.9% |
$ | 23,242,743 | 108.4% |
$ | 3,248,087 | ||||||||||||
在2023财年第三季度，我们的总成本和支出为26,490,830美元，而2022财年第三季度的总成本和支出为23,242,743美元。总成本和支出占总收入的百分比从2022财年第三季度的108.4％下降到2023财年第三季度的107.9％。2023财年第三季度影响我们每项业务成本和支出的关键因素如下：
| ● |
广告牌收入成本占广告牌收入的百分比从2022财年第三季度的35.2％略有下降至2023财年第三季度的35.0％。 |
| ● |
宽带收入成本占宽带收入的百分比从2022财年第三季度的27.2％下降到2023财年第三季度的26.2％。 |
| ● |
保险收入成本占保险收入的百分比从2022财年第三季度的53.8％下降到2023财年第三季度的39.7％。下降的主要原因是亏损和亏损调整支出的减少，这主要与我们的半年度精算分析有关，该分析显示，UCS在2022财年第三季度储备金不足346,849美元，这主要是由合同债券的行业和历史亏损所致。 |
| ● |
员工成本从2022财年第三季度的6,750,906美元增加到2023财年第三季度的8,080,596美元，增长了19.7％。增长主要是由我们的多家宽带业务、担保经纪业务和BOAM的招聘推动的。 |
| ● |
2023财年第三季度的专业费用为1,249,036美元，占总收入的5.1％，而2022财年第三季度为1,120,078美元，占总收入的5.2％。 |
| ● |
2023财年第三季度的一般和管理费用为4,198,682美元，占总收入的17.1％，而2022财年第三季度为3543,482美元，占总收入的16.5％。占总收入百分比的增长主要是由我们的多家宽带业务和BOAM的招聘推动的。 |
| ● |
2023财年第三季度的非现金支出包括3,105,126美元的折旧费用、1,877,884美元的摊销费用以及主要与某些公告牌资产的资产报废义务相关的53,855美元的增值支出。折旧费用的增加主要是由我们宽带业务的持续资本投资推动的。 |
运营净亏损。的运营净亏损 2023 财年第三季度为1,942,729美元，占总收入的7.9％，而运营净亏损为1,795,197美元，占总收入的8.4％ 2022财年第三季度。这个以美元计算的运营净亏损的增加主要是由于与我们的宽带业务相关的折旧费用以及与我们的宽带和资产管理业务的招聘相关的成本的增加，但我们的广告牌业务和保险业务的改善部分抵消了这些费用。我们的运营净亏损包括来自非现金折旧、摊销和增值支出的5,036,865美元 这 2023财年第三季度，而财年为4,221,931美元 这 2022财年第三季度。
其他费用。在 2023财年第三季度，我们的其他净支出为1,230,036美元。其他支出净额包括主要与波士顿奥马哈持有的天港认股权证有关的1,894,969美元其他投资亏损以及第24街基金公允价值变动的影响、主要由Link定期贷款产生的287,084美元的利息支出以及主要与我们在天港的股票法头寸相关的125,970美元的亏损。这些项目被1,077,987美元的利息和股息收入部分抵消。在 t 期间他 2022财年第三季度，我们的其他净支出为178,858美元，其中包括主要与UCS持有的公共证券相关的459,745美元其他投资亏损以及主要在Link的定期贷款下产生的304,594美元的利息支出。这些项目被436,157美元的收入部分抵消，这主要与我们在第24街基金的股票法头寸以及149,324美元的利息和股息收入有关。
公认会计原则（“GAAP”）要求我们在报告的收益中纳入公开股权证券投资的未实现市场价格变化。由于我们在天港A类普通股中的百分比所有权权益规模，我们的投资使用截至业务合并之日天港A类普通股的公允市场价值按权益法入账，我们在报告的收益中不包括与天港股价变动相关的任何未实现收益或亏损。将来，如果我们在Sky Harbour的A类普通股的所有权降至20％以下，我们可能无法再使用权益法记录投资，并且将被要求在报告的收益中纳入与Sky Harbour股价变动相关的任何未实现收益或亏损。虽然我们打算长期持有当前证券，但将来我们可能会出于各种原因选择出售这些证券，从而导致已实现的亏损或收益。
此外，我们对截至2023年9月30日对天港的投资进行了评估，并确定除了暂时性减值外，没有其他减值。我们的结论基于多个促成因素，包括：（i）我们对天港基本业务和财务状况良好的评估；（ii）公允价值低于账面价值的时期，（iii）在此期间的一段时间内天港股价的回升前九个月2023财年，以及（iv）我们持有投资的能力和意图。我们将继续每季度或在某些事件发生时审查我们在Sky Harbour的投资是否存在非临时减值。如果Sky Harbour的股价持续跌破我们每股7.77美元的账面价值，则可能会导致我们的投资减值。如果我们对Sky Harbour的预期经营业绩和现金流的预期下降，我们的未来投资也可能会出现减值，这可能会受到包括不利市场条件在内的各种因素的影响。
归属于普通股股东的净亏损。W我们归属于普通股股东的净亏损为1,642,506美元 i在那里e 2023 财年第三季度，或每股亏损 of $0.05, b基于n 31,370,760 天稀释了已发行的加权平均股票。相比之下，归属于普通股股东的净亏损为1,408,521美元 2022财年第三季度，根据29,698,361股摊薄后的加权平均已发行股票计算，每股亏损0.05美元。
截至 2023 年 9 月 30 日的九个月与截至 2022 年 9 月 30 日的九个月相比
以下是我们截至2023年9月30日的九个月（我们称之为 “2023财年的前九个月”）与截至2022年9月30日的九个月（我们称之为 “2022财年的前九个月”）的经营业绩的比较。
收入。在2023财年的前九个月和2022财年的前九个月中，我们的收入以美元计算以及占总收入的百分比如下：
| 在截至9月30日的九个月中， |
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| （未经审计） |
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| 2023 |
2022 |
2023 vs 2022 |
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| 占的百分比 |
占的百分比 |
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| 总计 |
总计 |
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| 金额 |
收入 |
金额 |
收入 |
$ 方差 |
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| 收入： |
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| 广告牌租金，净额 |
$ | 32,029,726 | 44.8% |
$ | 28,906,159 | 49.3% |
$ | 3,123,567 | ||||||||||||
| 宽带服务 |
26,230,819 | 36.6% |
20,258,461 | 34.5% |
5,972,358 | |||||||||||||||
| 赚取的保费 |
10,293,119 | 14.4% |
7,556,423 | 12.9% |
2,736,696 | |||||||||||||||
| 保险佣金 |
1,449,653 | 2.0% |
1,575,274 | 2.7% |
(125,621 | ) | ||||||||||||||
| 投资和其他收入 |
1,576,963 | 2.2% |
339,192 | 0.6% |
1,237,771 | |||||||||||||||
| 总收入 |
$ | 71,580,280 | 100.0% |
$ | 58,635,509 | 100.0% |
$ | 12,944,771 | ||||||||||||
我们在2023财年的前九个月实现了71,580,280美元的总收入，比2022财年前九个月的58,635,509美元的收入增长了22.1％。与2022财年的前九个月相比，我们在2023财年前九个月的每项业务（担保经纪业务除外）的收入都有所增加。在2023财年的前九个月中，影响我们每项业务收入的关键因素如下：
| ● |
2023财年前九个月的净广告牌租金较2022财年前九个月增长了10.8％，这反映了我们多个市场的租金和入住率的改善，以及2022财年第四季度从Elevation收购了广告牌。 |
| ● |
2023财年前九个月的宽带服务收入较2022财年前九个月增长了29.5％，这主要反映了2022年4月完成的InfoWest和Go Fiber收购所产生的收入以及我们多个市场的用户增长。 |
| ● |
与2022财年的前九个月相比，我们在UCS保险子公司获得的保费在2023财年的前九个月增长了36.2％。保费的增加主要是由于整个2022财年和2023财年前九个月的产量增加。我们确认担保债券有效期内的书面溢价收入，因此，销售活动的增长并未完全反映在担保债券发行的季度中。 |
| ● |
与2022财年前九个月相比，我们的担保经纪业务产生的保险佣金收入在2023财年的前九个月下降了8.0％，这主要是由于外部保险公司的产量减少。 |
| ● |
UCS和BOAM的投资和其他收入从2022财年前九个月的339,192美元增加到2023财年前九个月的1,576,963美元，这主要是由于UCS持有的资产的利率在过去12个月中提高了以及24街在2023财年第二季度进行了整合。 |
开支。在2023财年的前九个月和2022财年的前九个月中，我们的支出（以美元计）以及占总收入的百分比如下：
| 在截至9月30日的九个月中， |
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| （未经审计） |
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| 2023 |
2022 |
2023 vs 2022 |
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| 占的百分比 |
占的百分比 |
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| 总计 |
总计 |
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| 金额 |
收入 |
金额 |
收入 |
$ 方差 |
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| 成本和支出： |
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| 广告牌收入成本 |
$ | 11,426,927 | 16.0% |
$ | 10,686,769 | 18.2% |
$ | 740,158 | ||||||||||||
| 宽带收入成本 |
7,217,354 | 10.1% |
5,183,217 | 8.8% |
2,034,137 | |||||||||||||||
| 保险收入成本 |
5,131,960 | 7.2% |
4,012,477 | 6.9% |
1,119,483 | |||||||||||||||
| 员工成本 |
24,031,413 | 33.6% |
18,747,412 | 32.0% |
5,284,001 | |||||||||||||||
| 专业费用 |
3,821,524 | 5.4% |
4,409,457 | 7.5% |
(587,933 | ) | ||||||||||||||
| 折旧 |
8,825,619 | 12.3% |
6,165,584 | 10.5% |
2,660,035 | |||||||||||||||
| 摊销 |
5,510,794 | 7.7% |
4,674,620 | 8.0% |
836,174 | |||||||||||||||
| 一般和行政 |
12,124,128 | 16.9% |
9,517,152 | 16.2% |
2,606,976 | |||||||||||||||
| 处置资产的亏损（收益） |
(108,515 | ) | (0.2%) |
48,200 | 0.1% |
(156,715 | ) | |||||||||||||
| 增生 |
161,501 | 0.2% |
152,536 | 0.3% |
8,965 | |||||||||||||||
| 总成本和支出 |
$ | 78,142,705 | 109.2% |
$ | 63,597,424 | 108.5% |
$ | 14,545,281 | ||||||||||||
在2023财年的前九个月中，我们的总成本和支出为78,142,705美元，而2022财年前九个月的总成本和支出为63,597,424美元。总成本和支出占总收入的百分比从2022财年前九个月的108.5％增加到2023财年前九个月的109.2％。在2023财年的前九个月中，影响我们每项业务成本和支出的关键因素如下：
| ● |
广告牌收入成本占广告牌收入的百分比从2022财年前九个月的37.0％下降到2023财年前九个月的35.7％。下降的主要原因是地租支出占广告牌收入的百分比降低。 |
| ● |
宽带收入成本占宽带收入的百分比从2022财年前九个月的25.6％增加到2023财年前九个月的27.5％。这一增长主要是由2022年4月完成的InfoWest和Go Fiber收购推动的。 |
| ● |
保险收入成本占保险收入的百分比从2022财年前九个月的42.4％下降到2023财年前九个月的39.2％。下降的主要原因是UCS的亏损和损失调整费用减少。 |
| ● |
员工成本从2022财年前九个月的18,747,412美元增加到2023财年前九个月的24,031,413美元，增长了28.2％。增长主要是由InfoWest和Go Fiber的收购以及我们其他宽带业务、担保经纪业务和BOAM的招聘所推动的。 |
| ● |
2023财年前九个月的专业费用为3,821,524美元，占总收入的5.4％，而2022财年前九个月的专业费用为4,409,457美元，占总收入的7.5％。下降主要与黄石公园在2022财年第一季度完成与SHG的业务合并相关的专业费用有关。 |
| ● |
2023财年前九个月的一般和管理费用为12,124,128美元，占总收入的16.9％，而2022财年前九个月为9,517,152美元，占总收入的16.2％。增长主要是由InfoWest和Go Fiber的收购以及我们的其他宽带业务和BOAM的招聘推动的。 |
| ● |
2023财年前九个月的非现金支出包括8,825,619美元的折旧费用、5,510,794美元的摊销费用以及主要与某些公告牌资产的资产报废义务相关的161,501美元的增值支出。折旧和摊销费用的增加主要是由于对InfoWest和Go Fiber的收购以及对其他宽带业务的资本投资。 |
运营净亏损。的运营净亏损2023 财年的前九个月为6,562,425美元，占总收入的9.2％，而运营净亏损为4,961,915美元，占总收入的8.5％2022财年的前九个月。这个以美元计算的运营净亏损的增加主要是由于与收购InfoWest和Go Fiber相关的折旧和摊销费用增加，以及对其他宽带业务的资本投资，以及与宽带和资产管理业务招聘相关的成本，这些费用被广告牌业务和保险业务运营的改善部分抵消。我们的运营净亏损包括来自非现金折旧、摊销和增值支出的14,497,914美元 这2023财年的前九个月，而财年的前九个月为10,992,740美元 这2022财年的前九个月。
其他收入（支出）。在此期间2023财年的前九个月，我们的其他净收入为12,864美元。其他净收入包括1,920,943美元的利息和股息收入以及未合并关联公司的权益收益244,476美元，主要与2023年5月确认的4,630,610美元的非现金收益有关，这是由于我们收购了第三方持有的24街会员权益，导致我们对先前在第24街持有的权益进行了调整，这几乎被我们在Sky Harbour运营亏损中所占份额所抵消 这我们在权益法下核算的2023财年的前九个月。这些项目被1,289,754美元的其他投资损失部分抵消，这些损失主要涉及 24街基金公允价值的变化和862,801美元的利息支出主要来自领展的定期贷款。在 t 期间他2022财年的前九个月，我们的其他净收入为10,542,120美元，其中包括与黄石公园解散相关的24,977,740美元的收益，与2022年1月1日至2022年1月25日黄石公园公开认股权证调整相关的1,837,211美元以及267,735美元的利息和股息收入。这些项目被主要与波士顿奥马哈和UCS持有的公共证券有关的14,777,985美元其他投资亏损、852,807美元的亏损主要与我们在Sky Harbour的股票法头寸以及主要在Link的定期贷款下产生的909,774美元的利息支出部分抵消。
公认会计原则（“GAAP”）要求我们在报告的收益中纳入公开股权证券投资的未实现市场价格变化。由于我们在天港A类普通股中的百分比所有权权益规模，我们的投资使用截至业务合并之日天港A类普通股的公允市场价值按权益法入账，我们在报告的收益中不包括与天港股价变动相关的任何未实现收益或亏损。将来，如果我们在Sky Harbour的A类普通股的所有权降至20％以下，我们可能无法再使用权益法记录投资，并且将被要求在报告的收益中纳入与Sky Harbour股价变动相关的任何未实现收益或亏损。虽然我们打算长期持有当前证券，但将来我们可能会出于各种原因选择出售这些证券，从而导致已实现的亏损或收益。
此外，我们对截至2023年9月30日对天港的投资进行了评估，并确定除了暂时性减值外，没有其他减值。我们的结论基于多个促成因素，包括：（i）我们对天港基本业务和财务状况良好的评估；（ii）公允价值低于账面价值的时期，（iii）在此期间的一段时间内天港股价的回升这2023财年的前九个月，以及（iv）我们持有投资的能力和意图。我们将继续每季度或在某些事件发生时审查我们在Sky Harbour的投资是否存在非临时减值。如果Sky Harbour的股价持续跌破我们每股7.77美元的账面价值，则可能会导致我们的投资减值。如果我们对Sky Harbour的预期经营业绩和现金流的预期下降，我们的未来投资也可能会出现减值，这可能会受到包括不利市场条件在内的各种因素的影响。
归属于普通股股东的净（亏损）收益。W我们归属于普通股股东的净亏损为3,422,048美元 在2023 财年的前九个月，或每股亏损0.11美元, b基于n 31,021,126 天稀释了已发行的加权平均股票。相比之下，归属于普通股股东的净收益为3,397,733美元2022财年的前九个月，根据29,763,333股摊薄后的加权平均已发行股票计算，每股收益为0.11美元。
按细分市场划分的经营业绩
下表报告了我们运营的以下四个细分市场的业绩：2023财年第三季度和2022财年第三季度的广告牌、宽带、保险和资产管理：
Billboard 运营业绩
| 在截至9月30日的三个月中 |
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| （未经审计） |
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| 2023 |
2022 |
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| 占的百分比 |
占的百分比 |
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| 细分市场 |
细分市场 |
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| 正在运营 |
正在运营 |
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| 金额 |
收入 |
金额 |
收入 |
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| 营业收入 |
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| 广告牌租金，净额 |
$ | 10,891,979 | 100.0% |
$ | 9,942,846 | 100.0% |
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| 收入成本 |
||||||||||||||
| 地租 |
2,054,277 | 18.9% |
1,889,857 | 19.0% |
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| 公共事业 |
457,091 | 4.2% |
412,629 | 4.1% |
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| 已支付的佣金 |
849,740 | 7.8% |
767,433 | 7.7% |
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| 其他收入成本 |
449,531 | 4.1% |
433,696 | 4.4% |
||||||||||
| 总收入成本 |
3,810,639 | 35.0% |
3,503,615 | 35.2% |
||||||||||
| 毛利率 |
7,081,340 | 65.0% |
6,439,231 | 64.8% |
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| 其他运营费用 |
||||||||||||||
| 员工成本 |
1,734,277 | 15.9% |
1,650,025 | 16.6% |
||||||||||
| 专业费用 |
226,060 | 2.1% |
139,886 | 1.4% |
||||||||||
| 折旧 |
1,309,955 | 12.0% |
1,160,825 | 11.7% |
||||||||||
| 摊销 |
994,173 | 9.1% |
926,068 | 9.3% |
||||||||||
| 一般和行政 |
999,080 | 9.2% |
924,628 | 9.3% |
||||||||||
| 增生 |
40,037 | 0.4% |
48,251 | 0.5% |
||||||||||
| 资产处置损失 |
16,098 | 0.1% |
75,413 | 0.8% |
||||||||||
| 支出总额 |
5,319,680 | 48.8% |
4,925,096 | 49.6% |
||||||||||
| 分部运营收入 |
1,761,660 | 16.2% |
1,514,135 | 15.2% |
||||||||||
| 利息支出，净额 |
(219,510 | ) | (2.0%) |
(285,944 | ) | (2.9%) |
||||||||
| 其他投资收益（亏损） |
- | - |
- | - |
||||||||||
| 归属于普通股股东的净收益 |
$ | 1,542,150 | 14.2% |
$ | 1,228,191 | 12.3% |
||||||||
2023财年第三季度与2022财年第三季度的比较。在2023财年第三季度，净广告牌收入比2022财年第三季度增长了9.5％，这反映了我们多个市场的租金和入住率的改善，以及2022财年第四季度从Elevation收购了广告牌。影响我们在2023财年第三季度广告牌运营业绩的关键因素如下：
| ● |
地租支出占该分部总营业收入的百分比从2022财年第三季度的19.0％下降到2023财年第三季度的18.9％。 |
| ● |
支付的佣金占该细分市场总营业收入的百分比从2022财年第三季度的7.7％略有增加到2023财年第三季度的7.8％。 |
| ● |
员工成本占该分部总营业收入的百分比从2022财年第三季度的16.6％下降到2023财年第三季度的15.9％。下降是由于收入的有机增长以及收购Elevation的影响。 |
| ● |
一般和管理费用占该分部总营业收入的百分比从2022财年第三季度的9.3％略有下降至2023财年第三季度的9.2％。 |
| ● |
与2022财年第三季度相比，折旧和摊销费用分别增加了149,130美元和68,105美元。增长主要归因于海拔的获取。 |
| ● |
2023财年第三季度的净利息支出为219,510美元，而2022财年第三季度的净利息支出为285,944美元。下降是由将多余现金投资于美国国债的利息收入推动的。 |
宽带运营的结果
| 在截至9月30日的三个月中 |
||||||||||||||
| （未经审计） |
||||||||||||||
| 2023 |
2022 |
|||||||||||||
| 占的百分比 |
占的百分比 |
|||||||||||||
| 细分市场 |
细分市场 |
|||||||||||||
| 正在运营 |
正在运营 |
|||||||||||||
| 金额 |
收入 |
金额 |
收入 |
|||||||||||
| 营业收入 |
||||||||||||||
| 宽带收入 |
$ | 8,995,678 | 100.0% |
$ | 8,102,935 | 100.0% |
||||||||
| 收入成本 |
||||||||||||||
| 网络运营和数据成本 |
828,215 | 9.2% |
1,316,437 | 16.2% |
||||||||||
| 编程成本 |
1,975 | 0.0% |
24,551 | 0.3% |
||||||||||
| 基站租金和公用事业 |
362,328 | 4.0% |
295,565 | 3.7% |
||||||||||
| 其他收入成本 |
1,168,310 | 13.0% |
565,077 | 7.0% |
||||||||||
| 总收入成本 |
2,360,828 | 26.2% |
2,201,630 | 27.2% |
||||||||||
| 毛利率 |
6,634,850 | 73.8% |
5,901,305 | 72.8% |
||||||||||
| 其他运营费用 |
||||||||||||||
| 员工成本 |
3,549,712 | 39.5% |
2,808,302 | 34.7% |
||||||||||
| 专业费用 |
216,977 | 2.4% |
137,408 | 1.7% |
||||||||||
| 折旧 |
1,728,570 | 19.2% |
1,190,820 | 14.7% |
||||||||||
| 摊销 |
843,649 | 9.4% |
785,524 | 9.7% |
||||||||||
| 一般和行政 |
1,815,149 | 20.2% |
1,432,053 | 17.7% |
||||||||||
| 增生 |
13,818 | 0.1% |
3,429 | 0.0% |
||||||||||
| 处置资产的收益 |
(84,464 | ) | (0.9%) |
(5,104 | ) | (0.1%) |
||||||||
| 支出总额 |
8,083,411 | 89.9% |
6,352,432 | 78.4% |
||||||||||
| 分部运营亏损 |
(1,448,561 | ) | (16.1%) |
(451,127 | ) | (5.6%) |
||||||||
| 利息收入（支出），净额 |
6,649 | 0.1% |
(5,963 | ) | (0.1%) |
|||||||||
| 子公司亏损（收益）中的非控股权益 |
2,650 | 0.0% |
(108,390 | ) | (1.3%) |
|||||||||
| 归属于普通股股东的净亏损 |
$ | (1,439,262 | ) | (16.0%) |
$ | (565,480 | ) | (7.0%) |
||||||
2023财年第三季度与2022财年第三季度的比较。在2023财年第三季度，总营业收入与2022财年第三季度相比增长了11.0％，主要反映了我们多个市场的订户增长。影响我们在2023财年第三季度宽带运营业绩的关键因素如下：
| ● |
总收入成本占该分部总营业收入的百分比从2022财年第三季度的27.2％下降到2023财年第三季度的26.2％。 |
| ● |
2023财年第三季度的员工成本较2022财年第三季度增长了26.4％。增长的主要原因是我们的InfoWest、犹他州宽带和FFH业务的招聘人数。 |
| ● |
专业费用占该细分市场总营业收入的百分比从2022财年第三季度的1.7％略有增加到2023财年第三季度的2.4％。 |
| ● |
一般和管理费用占该分部总营业收入的百分比从2022财年第三季度的17.7％增加到2023财年第三季度的20.2％。增长主要是由于我们的InfoWest和犹他州宽带业务的招聘人数。 |
| ● |
与2022财年第三季度相比，折旧和摊销费用分别增加了537,750美元和58,125美元。折旧费用的增加主要是由我们所有宽带业务的持续资本投资推动的。 |
保险业务的业绩
| 在截至9月30日的三个月中 |
||||||||||||||
| （未经审计） |
||||||||||||||
| 2023 |
2022 |
|||||||||||||
| 占的百分比 |
占的百分比 |
|||||||||||||
| 细分市场 |
细分市场 |
|||||||||||||
| 正在运营 |
正在运营 |
|||||||||||||
| 金额 |
收入 |
金额 |
收入 |
|||||||||||
| 营业收入 |
||||||||||||||
| 赚取的保费 |
$ | 3,727,219 | 81.2% |
$ | 2,860,451 | 84.1% |
||||||||
| 保险佣金 |
378,987 | 8.3% |
383,830 | 11.3% |
||||||||||
| 投资和其他收入 |
480,698 | 10.5% |
157,484 | 4.6% |
||||||||||
| 总营业收入 |
4,586,904 | 100.0% |
3,401,765 | 100.0% |
||||||||||
| 收入成本 |
||||||||||||||
| 已支付的佣金 |
1,067,069 | 23.3% |
874,689 | 25.7% |
||||||||||
| 保费税、费用和评估 |
79,375 | 1.7% |
83,647 | 2.5% |
||||||||||
| 亏损和损失调整费用 |
676,106 | 14.7% |
872,456 | 25.6% |
||||||||||
| 总收入成本 |
1,822,550 | 39.7% |
1,830,792 | 53.8% |
||||||||||
| 毛利率 |
2,764,354 | 60.3% |
1,570,973 | 46.2% |
||||||||||
| 其他运营费用 |
||||||||||||||
| 员工成本 |
1,707,166 | 37.2% |
1,428,354 | 42.0% |
||||||||||
| 专业费用 |
177,027 | 3.9% |
53,172 | 1.6% |
||||||||||
| 折旧 |
38,809 | 0.8% |
33,227 | 1.0% |
||||||||||
| 摊销 |
40,062 | 0.9% |
46,062 | 1.3% |
||||||||||
| 一般和行政 |
479,744 | 10.5% |
603,065 | 17.7% |
||||||||||
| 支出总额 |
2,442,808 | 53.3% |
2,163,880 | 63.6% |
||||||||||
| 分部运营收入（亏损） |
321,546 | 7.0% |
(592,907 | ) | (17.4%) |
|||||||||
| 利息支出，净额 |
- | - |
- | - |
||||||||||
| 其他投资损失 |
(63,572 | ) | (1.4%) |
(897,208 | ) | (26.4%) |
||||||||
| 归属于普通股股东的净收益（亏损） |
$ | 257,974 | 5.6% |
$ | (1,490,115 | ) | (43.8%) |
|||||||
2023财年第三季度与2022财年第三季度的比较。 在2023财年第三季度，总营业收入与2022财年第三季度相比增长了34.8％，这主要是由于我们的UCS保险子公司的收入保费、投资和其他收入的增加。影响我们在2023财年第三季度保险业务业绩的关键因素如下：
| ● |
与2022财年第三季度相比，我们的UCS保险子公司赚取的保费在2023财年第三季度增长了30.3％。保费的增加主要是由于整个2022财年和2023财年前九个月的产量增加。我们确认担保债券有效期内的书面溢价收入，因此，销售活动的增长并未完全反映在担保债券发行的季度中。 |
| ● |
与2022财年第三季度相比，我们的担保经纪业务产生的保险佣金在2023财年第三季度下降了1.3％，这主要是由于外部保险公司的产量下降。 |
| ● |
UCS的投资和其他收入从2022财年第三季度的157,484美元增加到2023财年第三季度的480,698美元，这主要是由于过去12个月的利率上升。 |
| ● |
支付的佣金占该细分市场总营业收入的百分比从2022财年第三季度的25.7％下降到2023财年第三季度的23.3％，这主要是由于外部保险经纪公司的书面保费减少所致。 |
| ● |
亏损和亏损调整费用占该分部总营业收入的百分比从2022财年第三季度的25.6％下降到2023财年第三季度的14.7％。亏损和亏损调整费用根据所得保费的百分比每月进行预留。与2022财年第三季度相比，损失准备金的减少主要与我们的半年度精算分析有关，该分析表明，UCS在2022财年第三季度储备不足了346,849美元，这主要是由合同债券的行业和历史亏损所致。 |
| ● |
2023财年第三季度的员工成本较2022财年第三季度增长了19.5％。这一增长主要是由于激励计划的支付以及我们的担保经纪业务中招聘了以生产为基础的职位。 |
| ● |
2023财年第三季度的一般和管理费用比2022财年第三季度下降了20.4％。下降的主要原因是与IT系统实施相关的费用和广告支出的减少。 |
| ● |
在2023财年第三季度，我们的分部保险业务收入为321,546美元，减少了63,572美元的其他投资亏损，这主要是由于我们对公开持有证券的投资的未实现亏损。根据保险监管的限制，我们预计将继续将部分剩余资本投资于大型公开交易股票证券和债券。这些投资面临价值损失的风险，具体取决于市场状况和我们无法控制的因素。 |
资产管理业务的结果
| 在截至9月30日的三个月中 |
||||||||||||||||
| （未经审计） |
||||||||||||||||
| 2023 |
2022 |
|||||||||||||||
| 占的百分比 |
占的百分比 |
|||||||||||||||
| 细分市场 |
细分市场 |
|||||||||||||||
| 正在运营 |
正在运营 |
|||||||||||||||
| 金额 |
收入 |
金额 |
收入 |
|||||||||||||
| 营业收入 |
||||||||||||||||
| 投资和其他收入 |
$ | 73,540 | 100.0% |
- | - | |||||||||||
| 收入成本 |
||||||||||||||||
| 总收入成本 |
- | - | - | - | ||||||||||||
| 毛利率 |
$ | 73,540 | 100.0% |
- | - | |||||||||||
| 其他运营费用 |
||||||||||||||||
| 员工成本 |
532,495 | 724.1% |
320,423 | - | ||||||||||||
| 专业费用 |
87,304 | 118.7% |
148,840 | - | ||||||||||||
| 折旧 |
- | - | - | - | ||||||||||||
| 摊销 |
- | - | - | - | ||||||||||||
| 一般和行政 |
288,942 | 392.9% |
104,214 | - | ||||||||||||
| 支出总额 |
908,741 | 1235.7% |
573,477 | - | ||||||||||||
| 分部运营亏损 |
(835,201 | ) | (1135.7%) |
(573,477 | ) | - | ||||||||||
| 利息和股息收入 |
579,422 | 787.9% |
- | - | ||||||||||||
| 未合并关联公司的收益权益 |
- | - | - | - | ||||||||||||
| 其他投资损失 |
(1,031,350 | ) | (1402.4%) |
- | - | |||||||||||
| 子公司损失中的非控股权益 |
810,013 | 1101.4% |
- | - | ||||||||||||
| 归属于普通股股东的净亏损 |
$ | (477,116 | ) | (648.8%) |
$ | (573,477 | ) | - | ||||||||
2023财年第三季度与2022财年第三季度的比较。2017年9月，我们成立了资产管理业务。在整个 2022 财年及期间这2023财年的前九个月，我们一直在资产管理业务内部招聘，以确保有足够的人员来满足不断增长的业务需求和需求。2023 年 5 月，我们从除 BOAM 之外的第 24 街成员手中收购了第 24 街 100% 的会员权益。因此，将我们2023财年第三季度的资产管理业绩与2022财年第三季度的资产管理业绩进行比较可能没有意义。影响我们在2023财年第三季度资产管理运营业绩的关键因素如下：
| ● |
由于我们继续招聘企业中的关键职位，2023财年第三季度的员工成本较2022财年第三季度增长了66.2％。 |
| ● |
2023财年第三季度的专业费用较2022财年第三季度下降了41.3％。 |
| ● |
2023财年第三季度的一般和管理费用比2022财年第三季度增长了177.3％。 |
| ● |
2023财年第三季度的其他投资损失主要包括第24街基金公允价值的变化，主要是由与出售商业房地产相关的运营成本和佣金推动的。 |
| ● |
2023财年第三季度子公司亏损中的非控股权益主要包括外部有限合伙人在第24街基金的GAAP亏损中所占的份额，这主要是由上述公允价值的变化所推动的。 |
Billboard 运营业绩
| 在截至9月30日的九个月中， |
||||||||||||||||
| （未经审计） |
||||||||||||||||
| 2023 |
2022 |
|||||||||||||||
| 占的百分比 |
占的百分比 |
|||||||||||||||
| 细分市场 |
细分市场 |
|||||||||||||||
| 正在运营 |
正在运营 |
|||||||||||||||
| 金额 |
收入 |
金额 |
收入 |
|||||||||||||
| 营业收入 |
||||||||||||||||
| 广告牌租金，净额 |
$ | 32,029,726 | 100.0% |
$ | 28,906,159 | 100.0% |
||||||||||
| 收入成本 |
||||||||||||||||
| 地租 |
6,051,985 | 18.9% |
5,770,633 | 20.0% |
||||||||||||
| 公共事业 |
1,340,492 | 4.2% |
1,223,826 | 4.2% |
||||||||||||
| 已支付的佣金 |
2,540,542 | 7.9% |
2,294,302 | 8.0% |
||||||||||||
| 其他收入成本 |
1,493,908 | 4.7% |
1,398,008 | 4.8% |
||||||||||||
| 总收入成本 |
11,426,927 | 35.7% |
10,686,769 | 37.0% |
||||||||||||
| 毛利率 |
20,602,799 | 64.3% |
18,219,390 | 63.0% |
||||||||||||
| 其他运营费用 |
||||||||||||||||
| 员工成本 |
5,364,759 | 16.7% |
5,108,997 | 17.7% |
||||||||||||
| 专业费用 |
695,998 | 2.2% |
368,142 | 1.3% |
||||||||||||
| 折旧 |
3,814,282 | 11.9% |
3,392,420 | 11.7% |
||||||||||||
| 摊销 |
2,950,130 | 9.2% |
2,724,618 | 9.4% |
||||||||||||
| 一般和行政 |
2,946,921 | 9.2% |
2,618,211 | 9.0% |
||||||||||||
| 增生 |
147,683 | 0.5% |
142,276 | 0.5% |
||||||||||||
| 资产处置损失 |
8,469 | 0.0% |
5,216 | 0.0% |
||||||||||||
| 支出总额 |
15,928,242 | 49.7% |
14,359,880 | 49.6% |
||||||||||||
| 分部运营收入 |
4,674,557 | 14.6% |
3,859,510 | 13.4% |
||||||||||||
| 利息支出，净额 |
(707,498 | ) | (2.2%) |
(860,971 | ) | (3.0%) |
||||||||||
| 其他投资收益（亏损） |
- | - |
- | - |
||||||||||||
| 归属于普通股股东的净收益 |
$ | 3,967,059 | 12.4% |
$ | 2,998,539 | 10.4% |
||||||||||
2023财年前九个月与2022财年前九个月的比较。在2023财年的前九个月中，净广告牌收入比2022财年的前九个月增长了10.8％，这反映了我们许多市场的租金和入住率的改善以及2022财年第四季度从Elevation收购了广告牌。影响我们在2023财年前九个月的广告牌运营业绩的关键因素如下：
| ● |
地租支出占该分部总营业收入的百分比从2022财年前九个月的20.0％下降到2023财年前九个月的18.9％。 |
| ● |
支付的佣金占该分部总营业收入的百分比从2022财年前九个月的8.0％略有下降至2023财年前九个月的7.9％。 |
| ● |
员工成本占该分部总营业收入的百分比从2022财年前九个月的17.7％下降到2023财年前九个月的16.7％。下降是由于收入的有机增长以及收购Elevation的影响。 |
| ● |
一般和管理费用占该分部总营业收入的百分比从2022财年前九个月的9.0％略有增加到2023财年前九个月的9.2％。 |
| ● |
与2022财年的前九个月相比，折旧和摊销费用分别增加了421,862美元和225,512美元。增长主要归因于海拔的获取。 |
| ● |
2023财年前九个月的净利息支出为707,498美元，而2022财年前九个月的净利息支出为860,971美元。下降是由将多余现金投资于美国国债的利息收入推动的。 |
宽带运营的结果
| 在截至9月30日的九个月中， |
||||||||||||||||
| （未经审计） |
||||||||||||||||
| 2023 |
2022 |
|||||||||||||||
| 占的百分比 |
占的百分比 |
|||||||||||||||
| 细分市场 |
细分市场 |
|||||||||||||||
| 正在运营 |
正在运营 |
|||||||||||||||
| 金额 |
收入 |
金额 |
收入 |
|||||||||||||
| 营业收入 |
||||||||||||||||
| 宽带收入 |
$ | 26,230,819 | 100.0% |
$ | 20,258,461 | 100.0% |
||||||||||
| 收入成本 |
||||||||||||||||
| 网络运营和数据成本 |
2,903,164 | 11.1% |
3,008,419 | 14.9% |
||||||||||||
| 编程成本 |
51,559 | 0.2% |
65,456 | 0.3% |
||||||||||||
| 基站租金和公用事业 |
1,191,530 | 4.5% |
777,390 | 3.8% |
||||||||||||
| 其他收入成本 |
3,071,101 | 11.7% |
1,331,952 | 6.6% |
||||||||||||
| 总收入成本 |
7,217,354 | 27.5% |
5,183,217 | 25.6% |
||||||||||||
| 毛利率 |
19,013,465 | 72.5% |
15,075,244 | 74.4% |
||||||||||||
| 其他运营费用 |
||||||||||||||||
| 员工成本 |
10,481,605 | 40.0% |
7,375,956 | 36.4% |
||||||||||||
| 专业费用 |
611,129 | 2.3% |
543,859 | 2.7% |
||||||||||||
| 折旧 |
4,819,199 | 18.3% |
2,639,447 | 13.0% |
||||||||||||
| 摊销 |
2,440,479 | 9.3% |
1,809,817 | 8.9% |
||||||||||||
| 一般和行政 |
5,226,881 | 19.9% |
3,440,677 | 17.0% |
||||||||||||
| 增生 |
13,818 | 0.1% |
10,260 | 0.1% |
||||||||||||
| 资产处置损失 |
(116,984 | ) | (0.4%) |
42,984 | 0.2% |
|||||||||||
| 支出总额 |
23,476,127 | 89.5% |
15,863,000 | 78.3% |
||||||||||||
| 分部运营亏损 |
(4,462,662 | ) | (17.0%) |
(787,756 | ) | (3.9%) |
||||||||||
| 利息收入（支出），净额 |
12,301 | 0.0% |
(16,487 | ) | (0.1%) |
|||||||||||
| 子公司亏损（收益）中的非控股权益 |
47,968 | 0.2% |
(414,993 | ) | (2.0%) |
|||||||||||
| 归属于普通股股东的净亏损 |
$ | (4,402,393 | ) | (16.8%) |
$ | (1,219,236 | ) | (6.0%) |
||||||||
2023财年前九个月与2022财年前九个月的比较。在2023财年的前九个月中，总营业收入与2022财年的前九个月相比增长了29.5％，这主要反映了2022年4月1日完成的InfoWest和Go Fiber收购所产生的收入。影响我们在2023财年前九个月的宽带运营业绩的关键因素如下：
| ● |
总收入成本占该分部总营业收入的百分比从2022财年前九个月的25.6％增加到2023财年前九个月的27.5％。这一增长主要是由InfoWest和Go Fiber的收购推动的。 |
| ● |
2023财年前九个月的员工成本较2022财年的前九个月增长了42.1％。增长主要归因于InfoWest和Go Fiber的收购以及我们的犹他州宽带和FFH业务的招聘。 |
| ● |
专业费用占该细分市场总营业收入的百分比从2022财年前九个月的2.7％略有下降至2023财年前九个月的2.3％。 |
| ● |
一般和管理费用占该分部总营业收入的百分比从2022财年前九个月的17.0％增加到2023财年前九个月的19.9％。收入百分比的增长主要归因于对InfoWest和Go Fiber的收购。 |
| ● |
与2022财年的前九个月相比，折旧和摊销费用分别增加了2,179,752美元和630,662美元。折旧和摊销费用的增加主要是由于对InfoWest和Go Fiber的收购，以及对我们所有宽带业务的持续资本投资。 |
保险业务的业绩
| 在截至9月30日的九个月中， |
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| （未经审计） |
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| 2023 |
2022 |
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| 占的百分比 |
占的百分比 |
|||||||||||||||
| 细分市场 |
细分市场 |
|||||||||||||||
| 正在运营 |
正在运营 |
|||||||||||||||
| 金额 |
收入 |
金额 |
收入 |
|||||||||||||
| 营业收入 |
||||||||||||||||
| 赚取的保费 |
$ | 10,293,119 | 78.5% |
$ | 7,556,423 | 79.8% |
||||||||||
| 保险佣金 |
1,449,653 | 11.1% |
1,575,274 | 16.6% |
||||||||||||
| 投资和其他收入 |
1,357,930 | 10.4% |
339,192 | 3.6% |
||||||||||||
| 总营业收入 |
13,100,702 | 100.0% |
9,470,889 | 100.0% |
||||||||||||
| 收入成本 |
||||||||||||||||
| 已支付的佣金 |
2,980,032 | 22.8% |
2,168,204 | 22.9% |
||||||||||||
| 保费税、费用和评估 |
261,329 | 2.0% |
209,322 | 2.2% |
||||||||||||
| 亏损和损失调整费用 |
1,890,599 | 14.4% |
1,634,951 | 17.3% |
||||||||||||
| 总收入成本 |
5,131,960 | 39.2% |
4,012,477 | 42.4% |
||||||||||||
| 毛利率 |
7,968,742 | 60.8% |
5,458,412 | 57.6% |
||||||||||||
| 其他运营费用 |
||||||||||||||||
| 员工成本 |
4,997,332 | 38.2% |
4,198,091 | 44.3% |
||||||||||||
| 专业费用 |
409,361 | 3.1% |
205,190 | 2.2% |
||||||||||||
| 折旧 |
109,670 | 0.8% |
51,620 | 0.5% |
||||||||||||
| 摊销 |
120,185 | 0.9% |
140,185 | 1.5% |
||||||||||||
| 一般和行政 |
1,489,515 | 11.4% |
1,629,404 | 17.2% |
||||||||||||
| 支出总额 |
7,126,063 | 54.4% |
6,224,490 | 65.7% |
||||||||||||
| 分部运营收入（亏损） |
842,679 | 6.4% |
(766,078 | ) | (8.1%) |
|||||||||||
| 利息支出，净额 |
(371 | ) | (0.0%) |
- | - |
|||||||||||
| 其他投资收益（亏损） |
281,625 | 2.1% |
(3,841,083 | ) | (40.5%) |
|||||||||||
| 归属于普通股股东的净收益（亏损） |
$ | 1,123,933 | 8.5% |
$ | (4,607,161 | ) | (48.6%) |
|||||||||
2023财年前九个月与2022财年前九个月的比较。 在2023财年的前九个月中，总营业收入与2022财年的前九个月相比增长了38.3％，这主要是由于我们的UCS保险子公司的收入保费、投资和其他收入的增加。影响我们在2023财年前九个月的保险业务业绩的关键因素如下：
| ● |
与2022财年的前九个月相比，我们在UCS保险子公司获得的保费在2023财年的前九个月增长了36.2％。保费的增加主要是由于整个2022财年和2023财年前九个月的产量增加。我们确认担保债券有效期内的书面溢价收入，因此，销售活动的增长并未完全反映在担保债券发行的季度中。 |
| ● |
与2022财年前九个月相比，我们的担保经纪业务产生的保险佣金在2023财年的前九个月下降了8.0％，这主要是由于外部保险公司的产量减少。 |
| ● |
UCS的投资和其他收入从2022财年前九个月的339,192美元增加到2023财年前九个月的1,357,930美元，这主要是由于过去12个月的利率上升。 |
| ● |
支付的佣金占该细分市场总营业收入的百分比从2022财年前九个月的22.9％略有下降至2023财年前九个月的22.8％。 |
| ● |
亏损和亏损调整费用占该分部总营业收入的百分比从2022财年前九个月的17.3％下降到2023财年前九个月的14.4％。亏损和亏损调整费用根据所得保费的百分比每月进行预留。 |
| ● |
2023财年前九个月的员工成本较2022财年的前九个月增长了19.0％。这一增长主要是由于激励计划的支付以及我们的担保经纪业务中招聘了以生产为基础的职位。 |
| ● |
2023财年前九个月的一般和管理费用比2022财年的前九个月下降了8.6％。下降的主要原因是2023财年前三个月与收购ACS相关的或有对价减少了248,272美元，以及广告支出的减少，但部分被IT系统实施相关支出的增加所抵消。 |
| ● |
在2023财年的前九个月中，我们的分部保险业务收入为842,679美元，其他投资收益为281,625美元，主要来自我们对公开持有证券投资的未实现收益。根据保险监管的限制，我们预计将继续将部分剩余资本投资于大型公开交易股票证券和债券。这些投资面临价值损失的风险，具体取决于市场状况和我们无法控制的因素。 |
资产管理业务的结果
| 在截至9月30日的九个月中， |
||||||||||||||||
| （未经审计） |
||||||||||||||||
| 2023 |
2022 |
|||||||||||||||
| 占的百分比 |
占的百分比 |
|||||||||||||||
| 细分市场 |
细分市场 |
|||||||||||||||
| 正在运营 |
正在运营 |
|||||||||||||||
| 金额 |
收入 |
金额 |
收入 |
|||||||||||||
| 营业收入 |
||||||||||||||||
| 投资和其他收入 |
$ | 219,033 | 100.0% |
- | - |
|||||||||||
| 收入成本 |
||||||||||||||||
| 总收入成本 |
- | - |
- | - |
||||||||||||
| 毛利率 |
219,033 | 100.0% |
- | - |
||||||||||||
| 其他运营费用 |
||||||||||||||||
| 员工成本 |
1,281,806 | 585.2% |
517,213 | - |
||||||||||||
| 专业费用 |
320,801 | 146.5% |
620,433 | - |
||||||||||||
| 折旧 |
- | - |
- | - |
||||||||||||
| 摊销 |
- | - |
- | - |
||||||||||||
| 一般和行政 |
527,612 | 240.9% |
181,612 | - |
||||||||||||
| 支出总额 |
2,130,219 | 972.6% |
1,319,258 | - |
||||||||||||
| 分部运营亏损 |
(1,911,186 | ) | (872.6%) |
(1,319,258 | ) | - |
||||||||||
| 利息和股息收入 |
617,570 | 282.0% |
- | - |
||||||||||||
| 未合并关联公司的收益权益 |
4,630,610 | 2114.1% |
- | - |
||||||||||||
| 其他投资损失 |
(2,055,010 | ) | (938.2%) |
- | - |
|||||||||||
| 子公司损失中的非控股权益 |
1,781,200 | 813.2% |
- | - |
||||||||||||
| 归属于普通股股东的净收益（亏损） |
$ | 3,063,184 | 1398.5% |
$ | (1,319,258 | ) | - |
|||||||||
2023财年前九个月与2022财年前九个月的比较。 2017年9月，我们成立了资产管理业务。在整个2022财年以及2023财年的前九个月中，我们一直在资产管理业务内部招聘，以确保有足够的人员来满足不断增长的业务需求和需求。2023年5月，我们从除BOAM以外的第24街成员手中收购了24街100％的会员权益。因此，将我们2023财年前九个月的资产管理业绩与2022财年前九个月的资产管理业绩进行比较可能没有意义。影响我们在2023财年前九个月的保险业务业绩的关键因素如下：
| ● |
由于我们继续招聘企业中的关键职位，2023财年前九个月的员工成本较2022财年前九个月增长了147.8％。 |
| ● |
2023财年前九个月的专业费用较2022财年的前九个月下降了48.3％。 |
| ● |
2023财年前九个月的一般和管理费用比2022财年的前九个月增长了190.5％。 |
| ● |
2023财年前九个月未合并关联公司的收益权益包括与调整我们先前在第24街持有的权益相关的确认的非现金收益。 |
| ● |
2023财年前九个月的其他投资损失主要包括24街基金公允价值的变化，主要是由与出售商业房地产相关的运营成本和佣金推动的。 |
| ● |
2023财年前九个月子公司亏损中的非控股权益主要包括外部有限合伙人在第24街基金中的GAAP亏损份额，这主要是由上述公允价值的变化所推动的。 |
现金流
与2022财年前九个月相比，2023财年前九个月的现金流量
下表汇总了我们在2023财年前九个月和2022财年前九个月的现金流量（以美元计）：
| 九个月 |
九个月 |
|||||||
| 已结束 |
已结束 |
|||||||
| 2023年9月30日 |
2022年9月30日 |
|||||||
| （未经审计） |
（未经审计） |
|||||||
| 由（用于）经营活动提供的净现金 |
$ | 12,241,695 | $ | (9,575,058 | ) | |||
| 投资活动提供的（用于）净现金 |
(48,959,016 | ) | 104,613,633 | |||||
| 由（用于）融资活动提供的净现金 |
34,115,891 | (116,015,206 | ) | |||||
| 现金、现金等价物和限制性现金的净减少 |
$ | (2,601,430 | ) | $ | (20,976,631 | ) | ||
净现金提供方（用于） 经营活动。2023财年前九个月经营活动提供的净现金为12,241,695美元，而2022财年前九个月用于经营活动的净现金为9,575,058美元。经营活动提供的净现金增长主要是由我们的广告牌和保险业务产生的现金流改善、InfoWest和Go Fiber收购产生的积极运营现金流影响，以及2021年根据我们的管理激励奖金计划发放的奖金（总额为15,000,000美元，于2022年1月支付）推动的。这些项目被我们的FFH业务和资产管理业务的运营成本部分抵消。
净现金（已用于）提供方 投资活动。2023财年前九个月用于投资活动的净现金为48,959,016美元，而2022财年前九个月投资活动提供的净现金为104,613,633美元。投资活动提供的净现金减少主要归因于43,104,499美元的资本支出、6,979,455美元的企业收购、3,387,615美元的企业收购短期应付账款以及对一家服务于宽带行业的公司的优先股的300万美元投资，部分抵消了主要来自美国国债出售或到期的投资销售净收益9,368,925美元。
（用于）融资活动提供的净现金。在2023财年的前九个月中，融资活动提供的净现金为34,115,891美元，而2022财年前九个月用于融资活动的净现金为116,015,206美元。在2023财年的前九个月中，融资活动提供的净现金主要包括通过使用我们的 “市场” 计划出售A类普通股筹集的37,526,663美元的总收益以及从非控股权益收到的5,547,843美元的出资，部分被1,280,060美元的发行成本和961,440美元的Link定期贷款本金所抵消。
流动性和资本资源
目前，我们在阿拉巴马州、阿肯色州、佛罗里达州、乔治亚州、伊利诺伊州、爱荷华州、堪萨斯州、密苏里州、内布拉斯加州、内华达州、俄克拉荷马州、南达科他州、田纳西州、弗吉尼亚州、西弗吉尼亚州和威斯康星州拥有广告牌，我们在2016年、2017年和2021年收购了担保保险经纪公司，我们在2020年3月、2020年12月、2022年4月和2023年6月收购了其资产的宽带服务提供商，对商业房地产管理的少数投资以及经纪服务，一家专注于为汽车贷款市场提供服务的银行，以及一家专注于建造、租赁和管理公务航空机库的私人航空基础设施开发商。截至 2023 年 9 月 30 日，我们有大约 3100 万美元的非限制性现金和大约 27 美元 百万美元的短期国库券（不包括BOAM合并基金持有的2700万美元短期国库券）。我们的战略是继续收购其他广告牌门店、保险公司和宽带服务提供商，并收购其他业务和开设新业务，我们认为，相对于我们普遍可获得的其他机会，如果以我们认为具有吸引力的价格进行生产，则有可能产生正的现金流。我们目前预计将通过现金、债务和卖方或第三方融资为未来的任何收购和投资融资。将来，我们可能会用我们的股权证券满足收购的全部或部分收购价格。此外，我们已经对多家公司进行了投资，并预计将继续投资上市公司和私人控股公司的证券。
无法保证我们会完成任何后续收购。此外，我们的收购还面临许多风险和不确定性，包括特定收购的预期收益和成本节省将在何时、是否以及在多大程度上实现。我们未能成功确定和完成未来对资产或业务的收购，可能会减少未来的潜在收益和可用现金，并减缓我们的预期增长。尽管我们已经签订并将继续签订不具约束力的定期收购业务意向书，但对于目前可能完成的任何具体的重大收购，我们目前没有协议、承诺或谅解。
迄今为止，我们通过公开发行出售A类普通股、在 “市场” 计划中出售A类普通股、通过我们的Link子公司进行定期贷款融资、出售我们持有的公开交易证券的收益、运营现金流以及2019年之前通过私募A类普通股筹集资金。如下所述，我们可能会通过货架注册声明筹集更多资金，允许我们通过出售证券筹集高达5亿美元的资金，为未来的收购和投资提供资金。
2022年货架注册声明
2022年4月，我们在S-3表格（文件编号333-264470）上提交了上架注册声明，该声明于2022年5月11日宣布生效，我们称之为 “2022年上架注册声明”，涉及A类普通股、优先股、面值每股0.001美元（我们称之为 “优先股”）、债务证券和公司不超过5亿美元的认股权证的注册。我们可能会不时通过一次或多次发行，发行和出售A类普通股或优先股、各种系列的债务证券和/或认股权证。我们证券的一位或多位卖出证券持有人也可能使用货架注册声明，以待将来确定。我们或任何卖出证券的持有人可以不时地按发行时确定的金额、价格和条款提供这些证券。我们可能会延迟或连续向一个或多个承销商、交易商或代理人出售这些证券，或直接向买方出售这些证券。除非适用的招股说明书补充文件中另有规定，否则我们打算将出售证券的净收益用于一般公司用途，包括但不限于为现有业务和运营融资，以及通过增加员工、战略联盟和收购来扩大我们的业务和业务。除非招股说明书补充文件中另有规定，否则我们将不会从任何卖出股东出售证券中获得任何收益。
此外，在2022年上架注册声明中，根据2018年注册权协议的条款，我们注册转售2018年或更早以私募方式收购的多达8,297,093股A类普通股。我们不会从出售的股东出售A类普通股中获得任何收益。上架登记声明中列出的出售股东是麻省理工学院（“麻省理工学院”），以及238 Plan Associates LLC（麻省理工学院的养老金和福利基金），以及为麻省理工学院的经济利益持有我们的A类普通股的有限合伙企业。任何高级管理人员或董事都不拥有任何符合出售股东转售条件的股票的实益权益。
在市场上提供计划
从2018年3月开始，我们使用了作为2018年货架注册声明一部分的 “上市” 产品。这份2018年上架注册声明授权我们通过向公众出售高达2亿美元的证券，于2021年2月到期，并被2021年的上架注册声明所取代。根据2018年上架注册声明，我们共出售了2630,787股A类普通股，总收益为6,010万美元。
2021年9月29日，我们根据我们与富国银行证券有限责任公司（“WFS”）之间签订的销售协议（“2021年销售协议”）签订了 “在市场上” 的股票发行计划。根据2021年销售协议的条款，我们可以不时通过WFS出售总销售价格不超过1亿美元的A类普通股，这些交易被视为 “在市场上发行”，如经修订的1933年《证券法》（“证券法”）第415条所定义。由于我们不再具备知名经验丰富的发行人的资格，我们在提交2021年10-K表年度报告后，2021年上架注册声明于2022年3月28日到期。根据2021年上架注册声明，我们共出售了122,246股A类普通股，总收益约为420万美元。
2022年12月8日，我们根据与WFS签订的销售协议（“2022年销售协议”）签订了 “在市场上” 的股票发行计划（“ATM计划”）。该自动柜员机计划符合我们的历史惯例，即管理层可以选择不时发行股票，以便继续为其光纤到户宽带业务的增长提供资金，收购更多广告牌，并根据需要对资产进行其他此类投资，以寻求增加每股内在价值。从资本配置的角度来看，我们普遍倾向于提供期权，包括但不限于定期提交自动柜员机计划。
根据2022年销售协议的条款，我们可以不时通过WFS出售A类普通股，总销售价格不超过1亿美元，这些交易被视为《证券法》第415条定义的 “在市场上” 发行。自2022年销售协议签署以来，我们在2022年12月出售了7,887股A类普通股，总收益约为20.5万美元，并在2023财年的前九个月出售了1,532,065股A类普通股，销售收益总额约为3,750万美元。
配售通知（“配售通知”）交付后，根据2022年销售协议的条款和条件，WFS将根据其正常交易和销售惯例、适用法律和纽约证券交易所规则，根据我们的销售指示，包括规定的价格、时间或规模限制，以及根据此类配售通知的条款，不时出售ATM计划下可用的股票。根据2022年销售协议，WFS可以通过法律允许的任何方式在ATM计划下出售我们的A类普通股，这些方法被视为《证券法》第415条所定义的 “市场上” 发行，包括但不限于通过纽约证券交易所或在任何其他现有交易市场上出售A类普通股。尽管有上述规定，除非得到我们的明确授权，否则WFS不得以委托人的身份为自己的账户购买ATM计划下的股票。
在扣除WFS的佣金和发行费用后，我们打算将本次发行的净收益用于一般公司用途，其中可能包括为我们的现有业务和运营提供资金，以及通过额外收购和少数股权投资以及增加雇员来扩大我们的业务和运营。这种扩张可能包括未来的广告牌收购、宽带收购、对担保保险公司的收购以及我们保险活动的其他增长、对房地产管理、房屋建筑和其他房地产服务业务的额外投资、对次级汽车贷款的额外投资以及对其他业务的收购。我们尚未确定用于任何特定目的的净收益金额，我们将对净收益的分配保留广泛的自由裁量权。尽管我们目前没有关于任何特定收购的协议、承诺或谅解，但我们可能会将部分净收益用于这些目的。
对于通过WFS出售ATM计划下的A类普通股，我们将按双方商定的费率向WFS支付佣金，费率为根据ATM计划出售的A类普通股每股总销售价格的3％。根据2022年销售协议，我们没有义务出售任何股票，并且可以随时暂停2022年销售协议下的自动柜员机计划。2022年销售协议包含双方的惯常陈述和担保以及赔偿和分摊条款，根据这些条款，我们和WFS已同意相互赔偿某些负债，包括《证券法》规定的责任。2022年销售协议规定的自动柜员机计划将在通过WFS发行和出售ATM计划下可供出售的所有股票后自动终止。此外，我们可能会在提前10天通知后终止与WFS签订的2022年销售协议，不收取任何罚款。
前述对2022年销售协议的描述不完整，并参照该协议的全文进行了全面限定，该协议的副本作为2022年12月8日8-K表最新报告的附录1.1提交，并以引用方式纳入此处。
链接信用协议
2019年8月12日，领展与奥马哈第一国民银行（“贷款机构”）签订了信贷协议（“信贷协议”），根据该协议，领展最多可以借款4000万美元（“信贷额度”）。信贷协议规定了初始定期贷款（“定期贷款1”）、增量定期贷款（“定期贷款2”）和循环信贷额度。Link最初在定期贷款1下借入了约1800万美元，在定期贷款2下借入了550万美元。2021年12月6日，领展签订了信贷协议第四修正案，修改了信贷协议，将借款限额提高至3000万美元，并将定期贷款1和定期贷款2下的未清余额以及任何增量借款合并为定期贷款（“定期贷款”）。定期贷款由领展及其运营子公司的所有资产担保，包括每家领展子公司的股权质押。此外，Link的每家子公司都作为担保人加入了信贷协议规定的义务。这笔贷款不由波士顿奥马哈或我们的任何非广告牌企业提供担保。截至2023年9月30日，我们的合并资产负债表中包含的长期债务包括领展的27,537,830美元的定期贷款借款，其中806,485美元被归类为流动贷款。截至2023年9月30日，没有与循环信贷额度相关的未偿金额。
定期贷款下的本金按15年分期偿还计划按月分期支付，本金从2022年1月1日开始。从2023年7月1日起，定期贷款下的本金将根据25年的摊还时间表按月分期支付。定期贷款将于2028年12月6日全额支付。在定期贷款的前三年中，Link每年最多可预付贷款本金的10％，而不会产生任何预付款罚款。否则，预付款罚款在3.0％至0.5％之间。三年后，没有预付款罚款。定期贷款的固定利率为每年4.00％。2023年9月22日，循环信贷额度下的最大可用性从500万美元提高到1,000万美元。利息支付基于美国最优惠利率减去0.65％至1.15％的适用利润率，具体取决于Link的合并杠杆率。新的循环信贷额度将于2025年8月12日到期并支付。
根据定期贷款，Link必须遵守以下财务契约：Link任何财政季度最后一天结束的任何测试期的合并杠杆率（a）从截至2021年12月31日的财政季度开始，不超过3.50比1.00；（b）从截至2022年12月31日的财政季度开始，不大于3.25至1.00；（c）从截至2023年12月31日的财政季度开始之后不大于 3.00 到 1.00，最低合并固定费用覆盖率不小于以连续四个季度为基础，每季度测得1.15至1.00。截至2023年9月30日，公司遵守了这些契约。
信贷协议包括陈述和担保、报告承诺、肯定性承诺、否定承诺、财务契约和此类融资中常见的违约事件。违约事件发生后，贷款人可以加速贷款。在发生某些破产和破产违约事件时，贷款将自动加速。上述信贷协议摘要及其所设想的交易并不完整，完全参照信贷协议和担保协议的条款和条件进行了限定，信贷协议和担保协议的副本分别作为附录10.1和附录10.2附在我们于2019年8月13日向美国证券交易委员会提交的8-K表中，该表格是以附录10.1的形式提交的与贷款人的信贷协议第一修正案，该修正案作为8-K表格附录10.1提交根据2019年10月29日向美国证券交易委员会提交的信贷协议第二修正案该贷款人于2020年6月30日作为附录10.1提交给美国证券交易委员会的8-K表格附录10.1提交了与贷款人的信贷协议第三修正案，于2021年8月24日向美国证券交易委员会提交了作为8-K表附录10.1提交给美国证券交易委员会的信贷协议第四修正案，该贷款人于2021年12月9日向美国证券交易委员会提交了信贷协议第五修正案 2022年6月3日向美国证券交易委员会提交的8-K表格附录10.1，与贷款人签订的信贷协议第六修正案作为附录10.1提交2023年4月11日向美国证券交易委员会提交的8-K表格，以及2023年9月26日向美国证券交易委员会提交的作为8-K表附录10.1提交的与贷款人签订的信贷协议第七修正案。
投资黄石收购公司和天港
2020年，我们作为黄石公园首次公开募股的发起人，购买了3399,724股黄石公园B类普通股和7,719,799份私募认股权证，总成本约为780万美元。2021年8月1日，我们与天港有限责任公司签订了股权收购协议，根据该协议，天港有限责任公司的单位持有人将在业务合并完成后收购合并后业务的多数股权。作为股权购买协议的一部分，在天港有限责任公司于2021年9月完成筹集1.6亿美元收益的私人活动债券融资之前，我们以5500万美元的收购价收购了天港有限责任公司的B类优先单位，在2022年1月25日天港业务合并完成后，B类优先单位转换为550万股天港A类普通股。此外，在业务合并完成后，我们以4,500万美元的收购价额外购买了45万股天港A类普通股。
| ● |
天港业务合并完成后，我们的B类普通股转换为天港A类普通股，我们的私募认股权证现在可以行使购买天港7,719,779股A类普通股。 |
| ● |
每份天港认股权证可行使一股A类普通股，价格为每股11.50美元，但须进行调整，每份天港认股权证的行使期至2026年1月25日。与Sky Harbour的公开交易认股权证不同，只要我们或允许的受让人持有这些认股权证，Sky Harbour就无法赎回这些认股权证。天港认股权证也可以在无现金的基础上行使。 |
| ● |
我们的天港A类普通股和天港认股权证以及认股权证所依据的股票被封锁，封锁期于2023年1月24日到期。 |
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天港业务合并完成后，我们在黄石公园首次公开募股中向黄石公园的外部董事分配了75,000股天港A类普通股，向投资者分配了206,250股天港A类普通股。截至2023年9月30日，我们持有13,118,474股天港A类普通股和7,719,779股天港认股权证。 |
| ● |
我们持有的天港A类普通股和用于购买A类普通股的所有Sky Harbour认股权证均已根据《证券法》注册。但是，我们转售这些股票中任何很大一部分的能力受到限制，因为我们持有的大量股票和认股权证相对于这些证券的平均交易量，以及封锁期，封锁期可能使我们无法出售股票，因为我们有一位联席首席执行官在Sky Harbour董事会任职。天港业务合并的条款禁止我们在2023年1月25日之前出售我们在天港的任何证券，此后已到期。 |
我们认为，我们现有的现金和短期投资、通过2019年8月12日签订的经修订的信贷协议链接提供的资金，以及我们可能从运营现金流中获得的任何资金将足以满足未来12个月的营运资金需求和预期的资本支出。截至2023年9月30日，我们拥有约3,100万美元的非限制性现金和2700万美元的短期国库券（不包括BOAM合并基金持有的2700万美元短期国债）。
如果未来有更多重大收购机会、我们的广告牌和宽带服务业务的扩张机会以及我们租赁业务下可能的进一步发展，超过我们目前的可用现金、美国国债和有价股权证券，我们可能需要通过长期债务借款、出售证券和/或其他融资选择寻求额外资本，我们可能无法或根本无法以对我们有利的条件获得此类债务或股权融资。将来，我们可能会使用多种不同的来源为我们的收购和运营融资，包括当前的手头现金、潜在的未来运营现金流、卖方融资、债务融资，包括但不限于长期债务和信贷额度，包括可能由我们或运营子公司的资产担保的额外信贷额度、额外的普通股或优先股发行或这些来源的任意组合，在我们可用的范围内，或其他可能可用的来源不时，这可能包括资产出售和债务证券的发行。除了Link目前的信贷额度外，我们产生的任何未来债务可能是追索权或无追索权，可能是有担保或无抵押的。Link的现有信贷额度对Link施加了限制，这可能会限制我们规划和应对广告牌、保险、资产管理和宽带业务变化的灵活性，从而增加我们对总体不利经济和行业条件的脆弱性。具体而言，这些限制限制了领展及其子公司承担额外债务、进行额外收购和投资、支付股息、回购股票、设立留置权、与关联公司进行交易、合并、转让或出售我们的广告牌资产等能力。Link的信贷额度要求其满足固定收费覆盖率和其他财务条件。Link遵守这些贷款契约的能力可能会受到其无法控制的因素的影响，违反任何贷款契约都可能导致信贷协议下的违约，信贷协议将允许贷款人宣布根据该协议产生的所有款项立即到期并应付，并终止其对未来信贷延期的承诺。在出现合资企业或其他合作机会时，我们也可能会利用这些机会来收购我们无法获得的房产。我们或我们的任何子公司未来可能达成的任何信贷额度都可能会施加类似的限制和风险。
我们可能会将任何未来借款的收益用于收购资产或用于一般公司用途。在确定何时使用杠杆时，我们将根据市场状况，包括对未来现金流、客户信誉和未来租金的假设，评估新股权或债务资本的适当性。
我们开展并计划继续以不被视为《投资公司法》规定的投资公司的方式开展活动。因此，正如《投资公司法》中定义的那样，投资证券的总资产不得超过40％。此外，我们不投资或不打算将投资证券作为我们的主要业务。我们冒着无意中被视为投资公司的风险，根据1940年《投资公司法》（“投资公司法”），我们有被要求注册的投资公司，因为我们的很大一部分资产包括对我们拥有少于多数股权的公司的投资。风险因我们无法控制的事件而异，例如我们某些公开交易持股的市值大幅升值或贬值、我们对某些子公司所有权的不利发展以及涉及出售某些资产的交易。如果我们被视为无意中的投资公司，我们可能会寻求依靠《投资公司法》规定的安全港，这将为我们提供一年的宽限期，以采取措施避免被视为投资公司。为了确保我们避免被视为投资公司，我们已经采取措施，可能需要继续采取措施，降低根据《投资公司法》构成投资资产的资产百分比。除其他外，这些措施包括出售我们本可以长期持有的有价证券，以及将现金部署到非投资资产中。我们最近出售了有价证券，有时甚至亏损，我们可能被迫以不具吸引力的价格出售我们的投资资产，或者出售我们原本认为对未来业务有益的资产，以保持在必要门槛以下。我们还可能寻求收购额外的非投资资产，以保持对《投资公司法》的遵守，并且我们可能需要承担债务、发行额外股权或签订其他对我们的业务没有吸引力的融资安排。这些行动中的任何一项都可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。此外，我们无法保证我们能够成功采取必要措施避免被视为安全港所指的投资公司。如果我们不成功，那么我们将不得不注册为投资公司，我们将无法以目前的形式经营我们的业务。除其他外，我们将受到与运营方法、管理、资本结构、债务、股息和与关联公司的交易有关的广泛、限制性且可能不利的法定条款和法规的约束。如果我们被视为投资公司并且没有在要求时注册为投资公司，那么除其他重大不利后果外，我们可能会受到罚款或禁令救济，或两者兼而有之，我们将无法执行与第三方的合同，和/或第三方可能寻求撤销在我们被视为未注册投资期间与我们进行的交易公司。
我们的公司注册证书和章程不限制我们可能产生的债务金额。我们的董事会尚未通过一项限制我们可能产生的债务总额的政策。我们的董事会在评估我们可能产生的债务金额时将考虑多种因素。如果我们采取债务政策，董事会可能会根据当时的经济状况、债务和股权资本的相对成本、我们物业的市场价值、债务和股权证券市场的总体状况、当时在任何交易所交易的A类普通股的市场价格的波动、增长和收购机会以及其他因素不时修改此类政策。我们将来使用杠杆为资产融资的决定将由我们自行决定，不受股东的批准，并且我们不受管理文件或其他杠杆数量的限制。
资产负债表外安排
除了我们的正常经营租赁外，我们没有任何资产负债表外融资安排、交易或特殊目的实体。
关于市场风险的定量和定性披露
截至2023年9月30日，我们没有持有大幅增加利率、外币利率、大宗商品价格或其他市场价格风险市场风险敞口的重大衍生工具。我们的业务目前完全在美国境内进行；因此，我们没有明显的外币汇率风险。
关键会计
合并财务报表和合并财务报表的相关附注的编制要求我们进行估计，这些估算会影响报告的资产、负债、收入和支出金额以及或有资产和负债的相关披露。我们根据历史结果和各种其他被认为合理的假设进行这些估计，所有这些都构成了对资产和负债账面价值进行估算的基础，而这些估算不容易从其他来源获得。实际结果可能与这些估计值有所不同。我们认为可能对我们报告的业绩产生最大影响或需要管理层做出主观或复杂判断的有关我们的关键会计政策的信息包含在 项目 7, 管理’s 对财务状况和经营业绩的讨论与分析，并在 合并财务报表附注均在我们于2023年3月24日向美国证券交易委员会提交的截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告中。除了下文讨论的内容外，我们认为截至2023年9月30日，这些信息没有实质性变化。
对未合并实体的投资
| ● |
我们使用权益会计法对持股比例低于 50% 和 20% 以上的自有实体的投资进行入账。根据ASC 323-30，当有限合伙企业和有限责任公司的投资超过最低限度（大于3％至5％）时，我们使用权益会计法对有限合伙企业和有限责任公司的投资进行核算。我们在此类实体的收益（亏损）中所占份额作为未合并关联公司的收益（亏损）权益入账。股息（如果有）记作投资减少额。 |
| ● |
我们会监控权益法投资中是否存在非暂时性减值的因素。我们在评估投资时会考虑多个因素，包括但不限于：（i）公允价值低于账面价值的时期，（ii）被投资者的运营和财务业绩，（iii）被投资者的未来业务计划和预测，（iv）与其管理层的讨论，以及（v）我们在投资价值恢复之前持有投资的能力和意图。 |
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露。
不适用，因为我们是 “较小的申报公司”。
第 4 项。控制和程序。
评估披露控制和程序
披露控制和程序是控制措施和其他程序，旨在确保在 SEC 规则和表格规定的期限内，记录、处理、汇总和报告根据经修订的 1934 年《证券交易法》（“交易法”）提交或提交的报告中要求披露的信息。披露控制和程序包括但不限于控制措施和程序，旨在确保收集根据《交易法》提交或提交的公司报告中要求披露的信息，并将其传达给管理层，包括我们的联席首席执行官和首席财务官，以便及时就所需的披露做出决定。
根据《交易法》第13a-15条和第15d-15条的要求，截至2023年9月30日，我们的联席首席执行官兼首席财务官对我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。根据他们的评估，我们的联席首席执行官和首席财务官得出结论，由于我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷，我们的披露控制和程序截至2023年9月30日尚未生效。重大缺陷是财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，因此很可能无法及时防止或发现我们的年度或中期财务报表的重大错报。具体而言，管理层确定，截至2023年9月30日，其披露控制和程序以及对财务报告的内部控制尚未生效，这与我们对必须采用专业行业会计的未合并实体的投资的风险评估有关。具体而言，该公司没有设计和实施有效的控制措施，以解决与必须适用投资公司会计指导的公司相关的技术会计复杂性。这种重大缺陷可能导致对未合并关联公司的记录投资以及无法及时防止或发现未合并关联公司的收益权益的错误陈述。
补救计划
管理层一直在实施并将继续实施旨在纠正导致重大缺陷的控制缺陷的措施，从而使这些控制措施能够有效设计、实施和运作。补救行动包括评估与我们投资的必须遵守专业行业会计的公司的会计和财务报告相关的重大错报风险，评估与投资公司会计相关的责任分配，包括考虑雇用额外资源和为现有资源提供额外培训。
管理层认为，这些行动以及由此取得的改进将有效地弥补实质性缺陷。但是，只有在修正后的控制措施运行了足够长的时间并且管理层通过测试得出这些控制措施有效运作的结论之前，我们对财务报告内部控制的重大缺陷才会被视为已得到补救。
财务报告内部控制的变化
除上述内容外，在截至2023年9月30日的财政季度中，我们对财务报告的内部控制没有任何变化，如《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条所定义的那样，这些变化已经或合理地可能产生重大影响 我们的内部控制超过财务报告。
对控制和程序有效性的限制
我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务和会计官，预计我们的披露控制和程序或内部控制不会防止所有错误和所有欺诈。控制系统，无论构思和操作多么周密，都只能为控制系统的目标得到满足提供合理而非绝对的保证。此外，控制系统的设计必须反映资源限制这一事实，必须将控制的好处与成本相比加以考虑。由于所有控制系统固有的局限性，任何控制措施评估都无法绝对保证我们公司内部的所有控制问题和欺诈事件（如果有）都已被发现。这些固有的限制包括但不限于这样的现实，即决策中的判断可能是错误的，崩溃可能由于简单的错误或错误而发生。此外，可以通过某些人的个人行为、两人或更多人的串通或管理层推翻控制来规避控制。任何控制系统的设计也部分基于对未来事件可能性的某些假设，无法保证任何设计在未来的所有潜在条件下都能成功实现其既定目标；随着时间的推移，控制可能会因条件变化而变得不足，或者对政策或程序的遵守程度可能会下降。
第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼。
由于我们业务的性质，我们在正常业务过程中不时参与例行诉讼或面临与我们的业务活动相关的争议或索赔，包括但不限于工伤补偿索赔和与雇佣相关的争议。我们的管理层认为，针对我们的任何未决诉讼、争议或索赔，如果作出不利裁决，都不会对我们的财务状况、现金流或经营业绩产生重大不利影响。
第 1A 项。风险因素。
不适用，因为我们是 “较小的申报公司”。有关风险因素清单，请参阅我们于2023年3月24日向美国证券交易委员会提交的截至2022年12月31日的10-K表年度报告，以及我们于2023年8月14日向美国证券交易委员会提交的截至2023年6月30日的六个月的10-Q表季度报告。
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用。
没有。
第 3 项。优先证券的违约。
没有。
第 4 项。矿山安全披露。
不适用。
第 5 项。其他信息。
没有。
第 6 项。展品。
以下展览索引中列出的展品以引用方式纳入此处。
展览索引
| 展品编号 |
展品描述 |
|
| 3.1 (*) |
第二份经修订和重述的公司注册证书，作为公司于2017年5月26日向委员会提交的8-K表最新报告的附录3.1提交。 |
| 3.2 (*) |
公司第二经修订和重述的公司注册证书的第一修正案，作为公司于2018年5月7日向委员会提交的8-K表最新报告的附录3.1提交。 |
| 3.3 (*) |
公司第二次修订和重述的公司注册证书修正证书，作为公司于2020年6月2日向委员会提交的8-K表最新报告的附录3.1提交. |
| 3.4 (*) |
经修订和重述的公司章程，作为公司于2017年6月5日向委员会提交的S-1/A表格注册声明的附录3.7提交。 |
| 3.5 (*) |
经修订和重述的公司章程作为公司于2020年4月1日向委员会提交的8-K表最新报告的附录3.1提交. |
| 10.1 (*) |
信贷协议，由Link Media Holdings, LLC与奥马哈第一国民银行于2019年8月12日签订。（作为公司于2019年8月13日向委员会提交的8-K表最新报告的附录10.1提交） |
| 10.2 (*) |
Link Media Holdings, LLC与附属担保人于2019年8月12日签订的支持奥马哈第一国民银行的担保协议 （作为公司于2019年8月13日向委员会提交的8-K表最新报告的附录10.2提交） |
| 10.3 (*) |
子公司担保人于2019年8月12日签发的支持奥马哈第一国民银行的子公司担保 （作为公司于2019年8月13日向委员会提交的8-K表最新报告的附录10.3提交） |
| 10.4 (*) |
Link Media Holdings, LLC于2019年8月12日向奥马哈第一国民银行发行的24,900,000美元定期贷款票据1（作为该公司于2019年8月13日向委员会提交的8-K表最新报告的附录10.5提交） |
| 10.5 (*) |
Link Media Holdings, LLC将向奥马哈第一国民银行发行的定期贷款附注2的表格（作为公司于2019年8月13日向委员会提交的8-K表最新报告的附录10.6提交） |
| 10.6 (*) | Link Media Holdings, LLC与奥马哈第一国民银行于2019年10月25日签订的信贷协议第一修正案，作为该公司于2019年10月29日向委员会提交的8-K表最新报告的附录10.1提交。 |
| 10.7 (*) |
2020年6月25日信贷协议第二修正案作为附录10.1提交给委员会的公司于2020年6月30日向委员会提交的8-K表最新报告。 |
| 10.8 (*) |
信贷协议第三修正案作为附录10.1提交，该修正案是公司于2021年8月24日向委员会提交的8-K表最新报告的附录10.1提交的。 |
| 10.9 (*) |
信贷协议第四修正案作为附录10.1提交，该修正案是公司于2021年12月9日向委员会提交的8-K表最新报告的附录10.1提交的。 |
| 10.10 (*) |
作为附录10.2提交给公司的经修订和重述的定期贷款票据s 2021 年 12 月 9 日向委员会提交的 8-K 表最新报告。 |
| 10.11 (*) |
信贷协议第五修正案作为公司于2022年6月3日向委员会提交的8-K表最新报告的附录10.1提交。 |
| 10.12 (*) |
信贷协议第六修正案作为公司于2023年4月11日向委员会提交的8-K表最新报告的附录10.1提交。 |
| 10.13 (*) |
信贷协议第七修正案作为公司于2023年9月26日向委员会提交的8-K表最新报告的附录10.1提交。 |
| 10.14 (*) |
Link Media Holdings, LLC于2023年9月22日发行的1,000万美元循环票据，支持奥马哈第一国民银行（作为2023年9月26日向委员会提交的公司当前8-K表报告的附录10.2提交）。 |
| 31.1 (#) |
根据第13a-14（a）条或第15d-14（a）条的要求，联席首席执行官的认证。 |
| 31.2 (#) |
根据第13a-14（a）条或第15d-14（a）条的要求，联席首席执行官的认证。 |
| 31.3 (#) |
第13a-14 (a) 条或第15d-14 (a) 条要求对首席财务官进行认证。 |
| 32.1 (#)(##) |
第13a-14 (b) 条或第15d-14 (b) 条和18 U.S.C. 1350要求联席首席执行官的认证。 |
| 32.2 (#)(##) |
第13a-14 (b) 条或第15d-14 (b) 条和18 U.S.C. 1350要求联席首席执行官的认证。 |
| 32.3 (#)(##) |
根据第13a-14（b）条或第15d-14（b）条和18 U.S.C. 1350的要求，首席财务官的认证。 |
| 101.INS (#) |
内联 XBRL 实例文档。 |
| 101.SCH (#) |
内联 XBRL 分类扩展架构文档。 |
| 101.CAL (#) |
内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档。 |
| 101.DEF (#) |
内联 XBRL 分类扩展定义。 |
| 101.LAB (#) |
内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档。 |
| 101.PRE (#) |
内联 XBRL 分类学演示文稿链接库文档。 |
| 104 | 封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）。 |
| (*) |
参照所示文件并入。 |
| (#) |
随函提交。 |
| (##) |
本报告随附的附录32.1、32.2和32.3所附的认证不被视为已向美国证券交易委员会提交，也不得以引用方式纳入波士顿奥马哈公司根据经修订的1933年《证券法》或经修订的1934年《证券交易法》提交的任何文件，无论该报告发布之日之前还是之后提交，无论此类文件中包含何种通用公司注册措辞。 |
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
波士顿奥马哈公司
（注册人）
来自：/s/ Alex B. Rozek
亚历克斯·B·罗泽克
联席总裁（首席执行官）
2023年11月13日
来自：/s/ 亚当 ·K· 彼得森
亚当 ·K· 彼得森
联席总裁（首席执行官）
2023年11月13日
来自：/s/ 约书亚·P·魏森伯格
约书亚·P·魏森伯格
首席财务官（首席财务官）
2023年11月13日
来自：/s/ Joseph M. Meisinger
约瑟夫·迈辛格
首席会计官
2023年11月13日