以引用方式并入的文件

注册人将于2021年5月13日召开的注册人股东年会委托书的部分内容已通过引用并入本10-K表格的第III部分。委托书预计将在2020年12月31日，也就是我们的财年结束后120天内提交给美国证券交易委员会(SEC)。

(本页的其余部分故意留空)

诺泰克系统公司

表格10-K

截至2020年12月31日的年度

第一部分

项目1.业务

一般信息

Nortech系统公司(以下简称“本公司”、“我们”、“我们的”)成立于1990年12月，是一家电子制造服务(EMS)公司，总部设在明尼苏达州明尼苏达州郊区的枫树林市。我们在美国明尼苏达州、墨西哥蒙特雷和中国苏州设有工厂和业务。我们提供全方位的增值工程、技术和制造服务和支持，包括项目管理、设计、测试、原型、制造、供应链管理和售后服务。我们的制造和工程服务包括完整的医疗设备、印刷电路板组件、电线电缆组件以及复杂的高级机电组件。我们的大部分收入来自根据客户的设计规格制造的产品。

我们广泛的制造、技术专长和经验使我们对广泛的客户群具有吸引力。我们的客户是医疗、航空航天、国防和工业市场的原始设备制造商(“OEM”)。在应对经济和竞争波动的影响方面，我们所服务的市场的多样性是一项优势。在设计阶段，我们提供技术支持、制造设计方面的专业知识和测试能力，使我们的客户程序能够更快地投入生产，同时满足他们的质量和成本要求。我们的客户依靠我们在制造和供应链方面的经验和能力，在其产品的整个生命周期内管理和降低成本。这需要与我们的客户建立牢固的关系，建立在信任伙伴关系的基础上，因为我们是他们业务的延伸。

我们所有的设施都通过了一个或多个行业标准的认证，包括国际标准组织(“ISO9001”)、ISO 13485和航空航天系统(“AS”)9100，其中大多数都根据他们服务的客户的需求获得了额外的认证。除了行业标准认证外，我们还在组织的所有级别积极管理产品生命周期中的质量指标，为我们的客户及其项目提供实时、主动的支持。工艺验证通过安装合格、操作合格和性能合格这三个严格的阶段进行。

业务细分市场

该公司在医疗、航空航天和国防以及工业市场开展业务，其收入的50%以上来自医疗器械和产品制造以及相关的工程服务。我们所有的业务都属于EMS行业的合同制造部门。我们基于一些考虑因素，在战略上指导我们的各个制造设施之间的生产，以最大限度地满足我们客户的需求。我们共享销售、营销、工程、供应链、信息服务、人力资源、薪资和所有公司会计职能方面的资源。我们的财务信息由首席运营决策者定期汇总和评估，以评估业绩和分配资源。

经营策略

EMS行业已经发展成为一个充满活力的、高科技的、受监管的全球电子合同服务行业。我们继续扩大我们的能力和足迹，以更好地满足这些不断变化的市场需求。除了在我们的质量流程、工程设计应用和测试方面提供技术专长外，我们还更加关注供应商管理的库存服务和整个全球供应链的成本驱动因素。我们继续将我们的业务模式从交易性较低、价格/商品驱动的模式转变为专注于增值服务的基于解决方案的模式。我们继续寻求战略机会，可能包括收购、合并和/或与互补公司成立合资企业，以扩大我们的服务提供、提高我们的竞争优势、扩大我们的客户基础并增加收入。我们的战略目标和历史都建立在有机增长和后天增长的基础上。

我们的质量体系和流程基于ISO标准，所有设施均通过ISO 9001和/或AS9100标准认证。我们还通过了国际标准化组织13485认证，承认我们的质量管理体系适用于医疗行业组件的合同设计、制造和维修。我们的Milaca业务是美国食品和药物管理局(FDA)注册的机构。这些认证和注册为我们的客户提供了对我们的能力和经过验证的流程的保证。

我们致力于质量、成本效益和对客户要求的响应。为了实现这些目标，我们在工厂的限制有害物质(无铅)加工、设备、产能研究、人员、企业资源规划系统、精益制造和供应链管理技术方面进行了投资。我们致力于持续改进，并已投资于培训我们的员工，以识别改进机会并采取行动。我们保持着多样化的客户基础，并在符合我们的核心能力和战略愿景的情况下扩展到其他能力和服务。

营销

我们集中在医疗、航空航天、国防和工业市场进行营销。我们的营销战略强调我们在每个市场的广度、专业知识和经验。我们的专业知识帮助我们的客户节省时间和金钱，并降低他们的风险。我们广泛的制造、供应链、工程服务和完整的交钥匙解决方案帮助我们的客户在管理总成本解决方案的同时，快速将其产品推向市场。我们的优势是管理低到中等数量的零部件和组件，满足客户的高混合需求。这就要求我们拥有密切的客户关系和运营灵活性，以管理产品需求的变化。

我们的客户重点仍然是那些需要具有高度制造和质量复杂性的电子制造合作伙伴的公司，包括统计过程控制、统计质量控制、ISO标准、军事规范、AS9100和FDA设施注册。我们继续努力渗透我们现有的客户基础，并通过参加行业论坛和精选的贸易展来扩大市场机会。我们的目标客户是重视经过验证的制造性能、设计、项目管理和应用工程专业知识的客户，以及重视灵活管理高组合产品和服务供应链的客户。我们通过传统的市场推广、专业的业务开发团队和独立的制造商代表来推销我们的服务。有关我们的营销和服务产品的更多信息，请访问我们的网站nortechsys.com。我们公司网站上的信息不是这份文件的一部分。

材料的来源和可获得性

我们目前在全球范围内直接从电子元器件制造商和大型电子分销商购买大部分电子元器件。2020年，我们和我们行业的许多其他公司一样，经历了严重的供应链和运输中断。

主要客户

我们最大的客户有两个部门，在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度中，这两个部门加起来分别约占净销售额的23.4%和22.5%。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度里，一个部门的净销售额分别约占21.2%和19.9%。第二部门分别占截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度净销售额的2.2%和2.6%。

专利和许可证

我们的成功取决于我们的技术专长、商业秘密、供应链和制造技能。然而，在正常的业务过程中，我们获得或开发了需要许可、专利、版权或商标保护的专有产品。

竞争

代工EMS行业的竞争构成包括小型少数人持股的代工公司、大型全球全方位服务代工制造商、公司拥有的内部制造设施和外国代工制造商。我们认为，小型的少数人持股业务不会对我们服务的市场和客户构成重大竞争威胁，因为它们通常不具备我们的目标客户所需的完整制造和工程服务或能力。我们确实相信，规模更大的全球全方位服务和外国制造商更专注于更大规模的客户接触，我们并不认为他们是我们的主要竞争对手。我们继续从拥有自己的电子制造能力的OEM公司那里看到机会，因为他们正在评估自己的内部成本和投资，并将其与外包给我们这样的代工制造商进行比较。我们确实看到了低产量、高组合客户需求流向地区供应基础的趋势。这与我们在美国、墨西哥和亚洲的业务非常契合。我们继续研究和调查其他地区和全球替代方案，以满足我们的竞争挑战和客户要求。

研究与开发

我们根据客户的要求、项目和计划为客户进行研究和开发，以开发概念性工程和设计活动以及投入生产的产品。虽然我们在2020或2019年没有在公司赞助的产品研发上投入大量资金，但我们继续探索开发专有制造方法或产品的机会。

环境法律遵从性

我们相信，我们的制造设施目前正在按照当地、州和联邦环境法运营。我们计划继续购买以环境为导向的设备，并产生我们认为遵守适用法律所需的支出。过去与运营设施合规有关的支出并未对我们的资本支出、收益或竞争地位产生重大影响。

政府监管

作为一家医疗器械制造商，我们有额外的合规性要求。我们必须向FDA注册，并接受FDA的定期检查，看是否符合FDA的质量体系法规(QSR)要求，该法规要求医疗器械制造商遵守某些法规，包括测试、质量控制和文档程序。对适用的法规要求的遵守情况将受到持续审查，并通过FDA的定期检查和产品现场监测进行严格监控。为了满足我们航空航天和国防市场客户的质量要求，我们的蓝土工厂已通过国际武器贸易条例(“ITAR”)注册。

雇员

截至2020年12月31日，我们有628名全职员工和71名兼职/临时员工。制造人员，包括直接、间接支持和销售职能，包括659名员工，而一般管理员工总数为40人。

国外业务和国内业务的出口销售

我们在墨西哥蒙特雷和中国苏州租赁了生产设施。截至2020年12月31日和2019年12月31日，墨西哥蒙特雷分别拥有约681,000美元和961,000美元的长期资产，以及3,117,000美元和3,425,000美元的使用权资产。截至2020年12月31日和2019年12月31日，中国苏州分别拥有约68.8万美元和59.6万美元的长期资产，以及30.7万美元和18.9万美元的使用权资产。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们国内业务的出口销售额分别占净销售额的2.1%和3.1%。

可用的信息

我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及对该等报告的任何修订，在我们以电子方式向美国证券交易委员会(SEC)提交或提供给美国证券交易委员会(“SEC”)后，将在合理可行的情况下尽快免费提供。这些报告可在我们的网站http://www.nortechsys.com和证券交易委员会的网站http://www.sec.gov.上查阅。我们网站上包含的信息不会被视为包含在本Form 10-K年度报告中。

第1A项风险因素

在评估本公司时，除了本10-K表格年度报告中包含的其他信息外，还应仔细考虑以下风险因素。这些风险因素中的每一个都可能对我们的业务、经营业绩和/或财务状况产生不利影响，也会对我们普通股投资的价值产生不利影响。除以下披露外，请参阅本报告中包含的其他信息，包括我们的综合财务报表和相关附注。

世界各地的经济状况可能会对我们的产品和服务的需求以及我们客户的财务健康产生不利影响。

对我们产品和服务的需求取决于全球经济状况，包括但不限于整体经济增长率、建筑业、消费者支出、融资可获得性、就业率、利率、通货膨胀、消费者信心、国防支出水平，以及工业公司的利润、资本支出和流动性。

经济低迷或金融市场动荡可能会抑制所有主要地区和市场对我们产品和/或服务的需求。如果客户因信用不可用或信用条款不利、终端用户需求低迷或根本不愿购买我们的产品或服务而无法购买我们的产品或服务，我们的净销售额和收益将受到不利影响。此外，我们还面临客户财务困难的风险，这可能会损害他们履行支付应收账款义务的能力。再者，经济不景可能会影响我们在融资安排方面履行金融公约的能力。

我们在竞争激烈的行业运营，我们依赖原始设备制造商的持续外包。

我们与许多公司竞争，这些公司设计和制造复杂的电子医疗和机电产品、医疗、航空航天和国防产品以及工业产品。规模较大的全球竞争对手拥有更多的资源和更大的规模经济，并在地理上拥有更多元化的国际业务。我们还与OEM公司竞争，这些OEM公司不断根据外包或推迟外包决定的优势，在内部评估制造产品。与产能过剩、成本结构较低、劳动力成本较低的制造商相比，我们在价格方面也可能处于竞争劣势。

我们目标市场的竞争因素被认为是产品和服务的定价、质量、满足交货时间表的能力、客户服务、增值工程、技术解决方案、地理位置和价格。我们还预计，我们的竞争对手将继续改善其现有产品或服务的性能，降低其现有产品或服务的销售价格，并改善可能提供的服务。其中任何一项都可能导致销售额下降、市场份额丧失或利润率下降。

我们竞争对手过剩的制造能力也给价格和赢得新业务带来了竞争压力。我们必须继续提供高质量的产品，对客户的要求做出反应和灵活的反应，并提供客户的期望。我们缺乏执行力可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。

我们提供全方位的增值工程、技术和制造服务和支持，包括项目管理、设计、测试、原型、制造、供应链管理和售后服务。

我们的工程收入取决于我们提供客户所需的高质量增值工程服务的能力。

我们的工程服务市场的特点是技术日新月异，流程发展日新月异。我们业务的持续成功将取决于我们是否有能力聘用和留住合格的工程人员，以及保持和加强我们的技术领先地位。虽然我们相信我们目前有能力提供客户所需的增值工程服务，但未来我们是否会开发客户所需的能力还不确定。新技术、行业标准或客户要求的出现可能会使我们目前提供的工程服务过时或失去竞争力。获取和实施新的工程知识、技术技能和相关设备可能需要巨额费用，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响，因为我们可能无法预测和适应客户不断变化的技术要求。

我们可能不符合适用于我们的制造和质量流程的监管质量标准，这可能会对我们的业务产生不利影响。

我们已在FDA注册，并接受食品和药物管理局(FDA)的定期检查，看是否符合FDA的质量体系法规/医疗器械良好制造规范要求，这些要求医疗器械制造商必须遵守某些法规，包括测试、质量控制程序和文档程序。我们还注册了ITAR，这是我们制造国防相关产品所必需的。对适用法规要求的遵守受到持续审查，并通过定期检查和产品现场监控进行严格监控。如果任何检查发现不符合这些规定，可能会对我们的运营产生不利影响。

流行病或疾病爆发，如当前的新型冠状病毒(新冠肺炎病毒)大流行，已经并预计将继续对我们的运营、供应链、财务状况和运营业绩产生不利影响。

冠状病毒(新冠肺炎)大流行正在并预计将继续对我们的运营、供应链、财务状况和运营结果产生不利影响，我们已经并预计将继续经历对我们某些服务的不可预测的需求下降。在当前的新冠肺炎疫情期间，该公司经历了销售额下降、供应链中断、产品运输中断、客户需求减少和劳动力供应减少的情况。

流行病、大流行或传染性疾病的爆发，如历史上的埃博拉病毒、中东呼吸综合征、严重急性呼吸综合征或H1N1病毒，都可能对我们的业务造成干扰。业务中断可能包括我们的设施或供应商的设施暂时关闭、客户需求减少、我们的劳动力材料部分不可用或可用性受限、生产我们产品所需的原材料或组件，或者我们旅行或分销产品的能力受到中断或限制。我们的运营、我们的供应商或我们的客户的任何中断都可能影响我们的销售和经营业绩。此外，流行病、大流行或传染性疾病在人类人口中的大规模爆发可能会导致广泛的健康危机，这可能会对许多国家的经济和金融市场造成不利影响，从而导致经济低迷，从而影响对我们产品和服务的需求。这些事件中的任何一个都可能对我们的销售产生负面影响，并对我们的业务、财务状况、经营结果或现金流产生实质性的不利影响。新冠肺炎的影响确实引发了商誉和长寿资产的触发事件。见注4，商誉和其他无形资产，以进行与截至2020年12月31日的年度商誉全额减值相关的讨论。根据我们的评估，截至2020年12月31日，我们得出的结论是长期资产没有减值。

由于我们的Paycheck Protection Program期票，我们可能会受到以审计或审查的形式进行的额外监管审查，这将对我们的流动性产生不利影响。

2020年4月15日，我们与美国银行签订了一份期票(以下简称“期票”)，根据“冠状病毒援助、救济和经济安全法”下的支付卡保护计划(“PPP”)和适用的法规(“CARE法案”)，我们提供了610万美元的无担保贷款，资金已于2020年4月22日收到。2020年4月23日，美国小企业管理局(SBA)发布了新的指导意见，质疑一家拥有可观市值和资本市场准入的上市公司是否有资格根据CARE法案参与PPP。随后，在2020年4月28日，财政部长和小企业管理局宣布，政府将审查借款人申请宽恕的所有200万美元以上的PPP贷款。如果我们因提交宽恕申请或其他原因而受到美国财政部的审计或审查，此类审计或审查可能会导致法律和声誉成本以及管理时间的大量使用。虽然本公司相信其行为是真诚的，并已遵守购买力平价的所有要求，但如果我们接受审计，并在审计中收到不利或否定的结果，我们可能会被要求退还足额的本票，这将使我们的流动资金减少该金额，并可能使我们受到罚款和处罚。我们预计全部或很大一部分本票将获得宽恕；我们计划在申请截止日期前的2021年第二季度或第三季度申请宽恕。

我们的销售额有很大一部分是卖给少数客户的，如果不能弥补，失去一个大客户将对我们产生不利影响。

我们最大的客户有两个部门，分别占截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度净销售额的23.4%和22.5%。我们最大的客户失去了很大一部分净销售额，这可能会对我们产生实质性的不利影响。

我们依赖电子元器件供应商，可能会遇到短缺、交货期延长、成本溢价和发货延迟等问题，这将对我们的客户和我们造成不利影响。

我们采购用于生产的原材料、商品和零部件。如果我们不能转嫁价格上涨或降低通过成本改善措施生产的商品的其他成本，这些材料成本的增加可能会对我们的生产成本产生不利影响。燃料和能源成本的增加也可能对我们的运费和运营成本产生不利影响。由于客户的规格和要求，我们依赖供应商为我们的运营提供关键的电子部件和材料，这可能导致其生产所需的一些电子部件短缺。零部件短缺可能会导致运费过快、加班费和零部件成本增加。除了收入损失和成本增加对运营的财务影响外，还可能对我们的客户关系造成损害。

我们的客户取消订单、更改订单数量、时间和规格，如果不加以管理，将对库存保管成本产生不利影响。

通过正常的业务过程，我们面临着客户取消和重新安排订单的情况，但并不总是能成功地收回此类取消或重新安排的成本。此外，由于客户订单更改、取消、产品更改和合同终止而造成的过剩和过时库存损失可能会对我们的运营产生不利影响。我们估计并保留这些可能性带来的任何已知或潜在影响。

我们对陷入财务困境的客户、初创企业或供应商的风险敞口可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

我们为过去和将来可能遇到财务困难的公司和行业提供制造服务。此外，我们还为新兴和高成长性公司提供服务和产品。如果我们的客户遇到财务困难或缺乏运营资金，我们可能难以向这些客户追回欠我们的款项，或者这些客户对我们的服务或产品的需求可能会下降。此外，如果我们的供应商遇到财务困难，我们可能很难找到满足生产要求和满足计划发货所需的供应。如果我们的一个或多个客户破产或因其他原因无法及时支付我们提供的服务，或者根本无法支付，我们的经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。这些不利影响可能包括以下一项或多项：我们的坏账拨备增加，存货冲销费用增加，收入减少，以及由于库存水平上升和应收账款未偿天数增加，我们的营运资金需求增加。

公司由一组股东持有多数股权，这些股东可能会采取不反映其他股东意愿或最佳利益的行动。

库宁家族作为一个整体拥有我们的大部分普通股。因此，我们的大股东集团将有能力选举我们董事会的所有成员，从而控制我们的政策和运营，包括任命管理层、未来发行我们的普通股或其他证券、支付我们普通股的股息(如果有的话)、我们产生或修改债务、修订和重述我们的公司注册证书、修订和重述公司章程以及达成非常交易，他们的利益可能在所有情况下都与您的利益一致。

此外，大股东集团可能有兴趣进行其判断可能增加其投资的交易，即使此类交易可能会影响您与您的投资目标不符。

作为一家拥有多数股权或控股的公司，纳斯达克不要求公司遵守某些公司治理规则，包括我们不需要在董事会中拥有多数独立董事、独立的薪酬委员会或独立的提名和公司治理委员会。公司必须有一个由独立董事组成的审计委员会。薪酬和人才委员会或提名和公司治理委员会的独立董事或独立成员减少，可能会导致多数股权集团对业务运营的影响力增加。

产品的制造和销售具有潜在的产品责任索赔风险。.

我们声明并保证我们提供的商品和服务在一年内通常没有材料和工艺缺陷。如果产品责任索赔导致我们承担责任，可能会对我们的业务和财务状况产生实质性的不利影响。我们有产品责任索赔的保险范围，但不能保证保险金额是否足够，也不能保证保险收益是否可用于特定的索赔。

遵守证券法、税法、会计政策和法规，以及随后的变化，可能会让我们付出高昂的代价，并对我们的财务报表产生不利影响。

与公司治理和公开披露有关的新的或不断变化的法律、法规、政策和标准，包括证券交易委员会和纳斯达克的法规、国内或国际税法以及美国公认会计原则(“GAAP”)的重大变化的实施，由于需要实施的复杂性、假设和判断而带来挑战。我们根据我们对相关事实、情况、历史经验和估值的理解、解释和分析(视情况而定)来应用判断。因此，实际金额可能与发布财务报表时估计的金额不同。此外，实施可能会改变管理我们财务报表编制的财务会计或报告准则，或者权威实体可能会改变他们之前对如何应用各种财务会计或报告准则的解读或立场。这些变化可能很难预测和实施，可能会对我们准备和报告估计、不确定性、财务报表、经营结果和财务状况的方式产生重大或其他影响。我们遵守不断变化的法律、法规、会计政策和标准的努力已经并可能继续导致从创收活动到合规活动的一般和行政费用以及管理时间和注意力的增加，并可能对我们的财务报表(包括现金流)产生不利影响。

我们严重依赖我们的员工，有时可能难以吸引和留住技术熟练的员工。

我们的运营有赖于我们的主要管理人员、营销人员、技术人员、财务人员、会计人员、产品开发工程师、销售人员和运营人员的持续贡献。我们也相信，我们能否继续取得成功，有赖于我们能否在竞争激烈的行业中吸引、留住和发展高技能的管理和技术资源。如果不能吸引或留住这些员工，可能会对收入和收益产生实质性的不利影响。

反腐败和贸易法-如果我们的员工、代理人或供应商违反反贿赂、反腐败或贸易法律和法规，我们可能会招致成本和损失。

与贿赂、腐败和贸易有关的法律法规及其执法在全球范围内的频率、复杂性和严重性都在增加。我们业务在中国和墨西哥的持续地理扩张增加了我们对这些法律法规的敞口，并增加了遵守这些法律法规的成本。如果我们的内部控制和合规计划不能充分防止或阻止我们的员工、代理商、供应商和其他与我们有业务往来的第三方违反反腐败法，我们可能会招致辩护费、罚款、罚款、声誉损害和业务中断。

货币换算率的变化可能会对我们的收入和收益产生不利影响。

汇率的变化将影响我们报告的销售额和收益。我们的大部分制造和成本结构都设在美国。此外，当地货币贬值可能会对我们产品的需求产生不利影响，并可能对我们的产品在以当地货币支付的外国市场上以美元计价的盈利能力产生不利影响。

在国外开展业务会使我们的业务面临风险，这些风险可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

我们在墨西哥和中国经营制造工厂。我们在这些国家的业务可能会受到一些风险的影响，这些风险可能会对我们的财务业绩产生不利影响，例如经济或政治波动、外国法律和法规要求、国际贸易因素(出口管制、贸易制裁、关税、关税壁垒和其他限制)、在某些国家保护我们和我们客户的知识产权和专有技术、潜在的繁重税收、犯罪、员工流动率、人员配备、不同文化中的管理人员、劳动力不稳定、运输延误和外汇波动。

不遵守环境法可能会导致限制，并可能对运营产生不利影响。

我们的运营受到多项联邦、州和外国环境和安全法律法规的监管，这些法规管理向空气和水中排放危险物质，以及处理、储存和处置此类物质。这些法律和法规包括《清洁空气法》、《清洁水法》、《资源保护和回收法》、《综合环境响应、补偿和责任法》以及类似的联邦、州和外国法律。由于我们的制造工艺和材料，遵守这些环境法律是我们的主要考虑因素。我们可能要承担与我们现场的调查和补救相关的费用的潜在财务责任；这可能会对运营产生不利影响。我们没有产生与遵守环境法律法规相关的重大成本，我们相信我们的运营符合所有适用的环境法律。

随着时间的推移，环境法也可能变得更加严格，导致更大的合规成本，并增加与违规相关的风险和处罚。我们在环境敏感地区开展业务，并受到政治、商业和环境团体潜在冲突和不断变化的监管议程的影响。改变或限制排放限额；排放水平；或材料储存、处理或处置可能需要高水平的计划外资本投资或搬迁。新的或现有法规的环境合规成本和处罚可能会损害我们的业务、财务状况和运营结果。

我们可能会面临与收购相关的风险，这些风险可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

我们的战略是通过收购、联盟和合资安排，有机地发展我们的业务。我们将继续在我们的行业中寻求和收购更多符合我们增长和盈利长期目标的业务。我们收购的成功将取决于我们将新业务与现有业务整合的能力。公司不能保证任何收购的预期收益都会实现。尚未完成或可能尚未完成的追求或拟议收购可能产生成本，这可能会对经营业绩、财务状况或现金流产生重大影响。此外，在收购之后，可能会出现不可预见的问题，这些问题会对预期回报产生不利影响，或者无法在对收购价格进行调整时收回。其他收购风险包括：延迟实现被收购公司或产品带来的利益；在我们进入的任何新产品或地理市场缺乏或有限先验经验造成的困难；被收购企业的客户或供应商意外损失；难以留住被收购企业的关键员工；或我们的业务和信息技术系统的地理多样性和复杂性增加带来的挑战。我们为一项业务支付的价格可能会超过我们实现的价值，我们不能向您保证，我们将实现任何收购的预期协同效应和好处。收购可能会导致商誉和其他无形资产的记录，这些资产在未来可能会受到可能损害我们财务业绩的潜在减值的影响。

如果我们不遵守信贷协议中的约定，我们可能无法获得额外的融资，我们的未偿债务的偿还义务可能会加快。

我们的信贷协议包含我们必须遵守的财务和经营契约。截至2020年12月31日，我们遵守了这些公约。然而，我们是否继续遵守这些公约有赖于我们的财务业绩，而这些业绩会像这些风险因素中其他地方所描述的那样，受到波动的影响。如果我们将来不遵守公约，或者如果我们的贷款人不同意放弃任何未来的不遵守，我们可能无法借入资金，任何未偿还的债务可能会立即到期和支付，这可能会对我们的业务造成重大损害。

我们依赖我们的信息技术系统进行订单、库存和生产管理、财务报告、通信和其他功能。如果我们的信息系统因物理损坏或断电而出现故障或严重中断，我们的业务和财务业绩可能会受到不利影响。

我们依赖我们的信息技术系统来有效地管理我们的运营和财务职能。我们的计算机系统、互联网网站、电信和数据网络容易受到断电、自然灾害和其他设备物理损坏或中断的影响，这些设备维护、存储和托管我们的信息技术系统。我们已采取措施保护便于使用我们管理信息系统的设备并为其创建冗余，但这些步骤可能不足以确保我们的运营不会受到我们控制范围内外事件的干扰。

如果我们的资讯科技系统因网络攻击或其他旨在扰乱全球资讯系统的活动而出现故障或出现重大故障，或我们所依赖的第三方资讯科技系统出现故障或出现重大故障，我们的业务和财务业绩可能会受到不利影响。

我们依赖信息技术系统来有效地管理我们的运营和财务职能以及我们的日常职能。我们越来越依赖信息技术系统来处理、传输和存储电子信息。此外，很大一部分内部沟通以及与客户和供应商的沟通都依赖于信息技术。我们在正常的业务过程中面临网络事件的风险。网络事件可能是对知识产权、其他敏感信息或现金的蓄意攻击，也可能是无意事件的结果。像大多数公司一样，我们的信息技术系统可能会因为各种我们无法控制的事件而容易中断，这些事件包括但不限于恐怖袭击、电信故障、计算机病毒、黑客、外国政府和其他安全问题。我们已经制定了技术安全计划和数据恢复计划，以降低这些漏洞带来的风险，但这些措施可能不够充分，或实施不当，或执行得不及时，无法确保我们的运营不会中断。重大网络事件的潜在后果包括损害我们的声誉、诉讼以及增加网络安全保护和补救成本。这样的后果可能会对我们的运营结果产生实质性的不利影响。

我们的业务可能会受到自然灾害或未来气候变化的影响。

龙卷风和地震等自然灾害，以及未来可能出现的气候变化，都可能对我们的业务和供应链产生负面影响。我们的物业可能会暴露在罕见的灾难性天气事件中，例如严重的风暴和/或洪水。如果极端天气事件的频率因气候变化而增加，我们对这些事件的暴露可能会增加。在我们依赖运营和材料的国家，如墨西哥和中国，潜在的自然灾害或未来的气候变化可能会扰乱我们的制造业务，减少对我们客户产品的需求，并增加供应链成本。

如果我们以导致污染或伤害的方式使用危险材料，我们可能要对由此造成的损害负责。

对于生物材料、化学品和废物的使用、排放、储存、搬运和处置，我们必须遵守联邦、州和地方的法律、规则和法规。我们无法消除因使用、储存、搬运或处置这些材料而对员工或第三方造成意外污染或伤害的风险。如果发生污染或伤害，我们可能要对由此产生的任何损害、补救费用以及任何相关的处罚或罚款负责。此责任可能超出我们的资源或我们可能拥有的任何适用保险范围。遵守这些法律法规的成本可能会很高，我们不遵守这些法律法规可能会导致巨额罚款或其他后果，这两种情况都可能对我们的经营业绩产生重大影响。

我们预计在可预见的未来不会分红，也可能永远不会分红；投资者必须依靠股票升值来获得对我们普通股的投资回报。

我们目前打算保留未来的任何收益，以支持我们业务的发展和扩张，在可预见的未来不会支付现金股息。我们未来的股息支付将由我们的董事会在考虑各种因素后自行决定，这些因素包括但不限于我们的财务状况、经营业绩、现金需求、增长计划以及我们当时可能签署的任何信贷协议的条款。此外，我们支付普通股股息的能力可能会受到州法律的限制。因此，投资者必须依赖于在价格上涨后出售普通股(这可能永远不会发生)，作为实现一定投资回报的唯一途径。因此，投资者必须依靠股票升值和流动性强的交易市场，才能获得对我们普通股的投资回报。

我们预计我们普通股的价格会出现波动，这可能会使我们面临证券诉讼。

与其他发行者相比，我们普通股的市场可能具有显著的价格波动特征，我们预计在不确定的未来，我们的股价将比其他发行者更不稳定。过去，原告经常在证券市场价格波动后对公司提起证券集体诉讼。我们将来可能会成为类似诉讼的目标。证券诉讼可能导致巨额费用和负债，并可能分散管理层的注意力和资源。

第1B项。未解决的员工意见

作为一家规模较小的报告公司，我们不需要提供本项目所要求的信息。

项目2.属性

行政管理

我们的公司总部由一座约19,000平方英尺的建筑组成，位于明尼苏达州明尼阿波利斯西北部郊区明尼苏达州枫树林市，租约将于2025年1月到期。

制造设施

我们的制造设施运行状况良好，我们相信我们的整体生产能力足以满足我们可预见的制造需求和客户要求。以下是我们截至2020年12月31日的制造设施：

如下所述，我们正在整合我们的生产设施，并将于2021年关闭我们在明尼苏达州梅里菲尔德的工厂。截至本文件提交之日，原定于2021年3月9日到期的中国苏州租约已延期至2024年3月9日。

项目3.法律诉讼

不时地，我们会参与业务附带的普通、例行或监管法律程序。当损失被认为是可能的并且可以合理估计时，我们的合并财务报表中会记录一笔金额。

项目4.矿山安全信息披露

不适用。

第二部分

项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

截至2021年3月15日，共有639名登记在册的股东。我们的股票在纳斯达克资本市场上市，代码为“NSYS”。我们打算将我们的利润投资于我们业务的增长，因此，在可预见的未来，我们不打算向股东支付股息。我们在2021年或2020年没有宣布或支付现金股息。未来的股息政策和支付(如果有的话)将取决于收益和我们的财务状况、我们对资金的需求、我们当前或未来债务协议中对股息支付的限制，以及其他因素。

股价比较(纳斯达克)：

在截至低位高位的三个月内

发行人购买股权证券

2018年8月，董事会批准了一项25万美元的股票回购计划。根据这项回购计划，在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内，我们分别回购了零股和32,769股，总额分别为0美元和130,376美元。截至2020年12月31日，本次股份回购计划已到期。

下表列出了我们在所示期间根据2018年8月批准的25万美元股票回购计划回购普通股的相关信息。

股权薪酬计划信息

与我们的股权薪酬计划有关的某些信息包含在本年度报告(表格10-K)的第III部分第12项中。

项目6.精选财务数据

作为一家规模较小的报告公司，我们不需要提供本项目所要求的信息。

项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

概述

我们是一家总部设在美国明尼苏达州的全球EMS合同制造商，在医疗、航空航天和国防以及工业市场提供全方位的增值工程、技术和制造服务和支持，包括项目管理、设计、测试、原型制造、制造、供应链管理和售后服务。我们的产品是复杂的电子医疗和机电产品，包括医疗设备、电线和电缆组件、印刷电路板组件、更高级别的组件，以及广泛行业的其他箱体制造。我们服务于EMS行业的三个主要市场：航空航天和国防、医疗和工业市场，包括工业资本设备、交通运输、视觉、农业、石油和天然气。截至2020年12月31日，我们在明尼苏达州设有工厂：Bemidji、Blue Earth、Mankato、Merrifield、Milaca和Maple Grove。我们还在墨西哥蒙特雷和中国苏州设有工厂。

我们的收入来自按客户规格制造的复杂设计产品。我们生产的产品都是经过精心设计和设计的产品，需要复杂的制造支持。质量、准时交货和可靠性是最重要的。我们的目标是通过专注于符合我们增值服务、早期参与设计和发展战略的销售和营销努力，扩大和多样化我们的客户基础。我们继续专注于精益制造计划、质量和准时交付的改进，以提高资产利用率、缩短交货期并提供有竞争力的定价。

我们的战略投资使我们能够利用医疗市场的增长机会，并通过扩大我们的全球足迹来提高我们的竞争力。我们的工业和国防市场专注于提高我们的资产利用率和盈利能力，同时转型为支持早期参与、可制造性设计和快速成型的增值解决方案销售业务模式。

最新发展动态

全球大流行

2020年3月，世界卫生组织确认一种新型冠状病毒(“新冠肺炎”)的爆发是一种大流行。虽然新冠肺炎疫情对我们的运营产生了影响，但我们能够继续运营我们的制造设施，并为我们的客户提供基本服务。此外，为了保护员工的健康和安全，并遵守国家规定，我们为能够在异地履行工作职能的员工制定了在家工作的政策，实施了社会距离要求和其他措施，允许生产和其他对生产至关重要的人员继续在我们的制造设施内工作，并暂停了所有非必要的员工旅行。

新冠肺炎将在多大程度上直接或间接影响我们的业务、财务状况和经营业绩，将取决于高度不确定和无法准确预测的未来发展，包括可能出现的关于新冠肺炎的新信息，采取哪些措施遏制或处理其影响，以及对当地、地区、国家和国际市场的经济影响。新冠肺炎的最终影响取决于我们不知道或无法控制的因素，包括疫情的持续时间和严重程度，以及为遏制其传播和减轻其对公共卫生的影响而采取的第三方行动。因此，我们无法估计新冠肺炎将在多大程度上对我们的财务业绩或流动性造成负面影响。

我们将继续评估新冠肺炎疫情对我们的业务、财务状况和运营结果的潜在影响。我们积极管理我们的现金和营运资本，以保持充足的流动性，并确保我们的业务能够在这些不确定的时期继续运营。

设施整合

为了进一步提高运营效率和降低管理费用，公司于2020年8月7日批准关闭我们位于明尼苏达州梅里菲尔德的生产工厂，将电线电缆组装、系统级组装和印刷电路板(PCB)生产转移到Nortech的其他明尼苏达州工厂。Merrifield生产设施整合预计将于2021年第一季度完成，将影响大约60名员工，他们在明尼苏达州的其他Nortech设施获得了职位。截至2020年12月31日，这一关闭不符合持有出售的资格，也不符合停止运营的会计条件。

关键会计政策和估算

对我们财务状况和经营结果的讨论和分析是以我们根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制的经审计的综合财务报表为基础的。编制这些合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响截至我们合并财务报表日期报告的资产和负债的报告金额、报告期间报告的收入和费用金额以及我们对或有资产和负债的披露。我们持续评估我们的估计和假设，包括但不限于商誉减值测试、长期资产减值、坏账准备和库存储备。

我们的估计和假设是基于我们的历史经验，以及在做出这些估计和假设时我们可以获得的各种其他信息。我们相信这些估计和假设在当时情况下是合理的，并构成我们对我们的资产和负债的账面价值作出判断的基础，而这些资产和负债的账面价值从其他来源看起来并不明显。实际结果和结果可能与我们的估计不同，这主要是由于错误的销售预测。我们利用我们的销售团队生成的渠道，直接与所有部门就估计和假设进行沟通。如果出于任何原因，这些估计和假设有很大差异，也会影响我们的财务业绩。

我们的重要会计政策在本年度报告10-K表格的合并财务报表附注中的“附注1-重要会计政策摘要”中进行了说明。我们认为，以下讨论涉及我们的关键会计政策，并反映了在编制我们的合并财务报表时需要更重要的判断和使用估计和假设的领域。

收入确认

我们的收入包括产品、工程服务和维修服务。当我们的客户获得产品或服务的控制权时，公司通过将承诺的产品或服务转让给我们的客户来履行合同规定的履行义务时，确认所有收入，我们的大部分收入随着时间的推移确认，包括根据合同制造协议生产的产品和服务收入。履约义务是在合同中承诺将不同的产品或服务转让给客户。合同的交易价格分配给每个不同的履行义务。我们的大多数合同都有单一的履约义务。收入是扣除退货、津贴和客户折扣后的净额。我们的服务净销售额不到我们所有期间总销售额的10%，因此，我们的服务净销售额包括在简明综合经营报表和全面收益表中。从客户那里收取并汇给政府当局的销售额、增值税和其他税是按净额(不包括收入)核算的。向我们的客户收取的运输和搬运费用包括在净销售额中，而相应的运输费用包括在售出货物的成本中。

商誉和其他无形资产

根据ASC 350、商誉和其他无形资产，商誉不摊销，但要求至少每年或当事件或情况表明账面价值可能超过公允价值时对减值进行审查。自10月1日起，我们每年进行一次减损测试。在测试商誉减值时，我们进行定量或定性减值测试，包括计算报告单位的公允价值，并将该价值与其账面价值进行比较。如果公允价值低于其账面价值，则商誉被确定为减值。如果商誉受损，就有必要对收益计入减值费用。如果商誉的账面价值超过隐含商誉，差额即为商誉减值金额。在完成上述定量分析之前，吾等可选择对商誉进行减值的定性评估，以确定报告单位的公允价值是否更有可能(可能性超过50%)低于其账面价值，包括商誉和其他无形资产。如果我们得出结论，公允价值比账面价值更有可能低于账面价值，我们就会进行定量分析。否则，不需要进一步测试。

在我们2020年的年度减值测试中，我们使用了基于指导上市公司方法的贴现现金流和市场法，根据新冠肺炎对我们业绩的影响引发的事件进行了定量分析。贴现现金流模型包括与我们的产品收入、毛利率、营业利润率和其他假设相关的假设。我们在2020年计提了240万美元的商誉减值，这是剩余商誉的总额。见注4，商誉和其他无形资产.

长期资产减值

每当当前事件或环境变化表明一项资产或资产组的账面价值可能无法收回时，我们就评估长期资产，主要是财产和设备。将持有和使用的资产的可回收性是基于我们对标的资产的未贴现未来运营现金流的预测。若该等预测显示未来未贴现现金流不足以收回相关资产之账面值，则可能需要收取费用以将账面值减至相等估计公允价值。在2020年，我们确实评估过一次触发事件，很大程度上是由新冠肺炎的影响推动的，表明资产组的账面价值可能无法收回。我们进行了可恢复性测试，确定没有损伤。见注4，商誉和其他无形资产。

坏账准备

在评估坏账准备的充分性时，我们分析应收账款、历史坏账冲销、客户集中度、客户信用、当前经济趋势和客户付款条件的变化。我们维持坏账拨备的金额，估计足以提供足够的保障，以防止因收取的未付应收账款少于全数而造成的损失。在评估应收账款的变现能力时，需要一定的判断力，包括评估收款的可能性和每个客户目前的信用状况。如果我们客户的财务状况恶化，导致他们的付款能力受损，可能需要额外拨备坏账。我们相信，这笔准备金足以应对2020年12月31日应收账款的任何损失风险。截至2020年12月31日，我们的坏账拨备为30万美元。

库存储备

库存储备是为库存的估计价值保留的，这些库存的价值可能低于规定的价值，或者数量超过未来的生产需求。我们有一个评估流程，每季度评估移动缓慢、过剩或过时的库存的价值。我们根据客户对产品需求和生产需求的最新预测和当前使用情况来评估我们的库存。我们相信，截至2020年12月31日的220万美元的总储备是足够的。

经营业绩

下表列出了我们的运营报表数据，以所示年份的净销售额占总净销售额的百分比表示：

净销售额

我们2020年的净销售额为1.041亿美元，而2019年的净销售额为1.163亿美元，减少了1,220万美元，降幅为10.5%，这主要是由于我们的医疗和工业市场爆发了新冠肺炎疫情。医疗市场下跌七百五十万元，即百分之十二点零，其中医疗器械占跌幅的百分之三十一，医疗零件占跌幅的百分之六十九。2020年工业市场比2019年减少710万美元，下降20.0%。与2019年相比，2020年航空航天和国防市场的净销售额增加了240万美元，增长了13.2%。

截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们的主要EMS行业市场的净销售额如下：

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，按商品和服务转让时间分列的净销售额如下(单位：百万)：

截至2020年12月31日的年度

截至2019年12月31日的年度

积压

我们在2020年12月31日的90天积压减少到2430万美元，而2019年底为2730万美元。各主要EMS行业市场的90天积压情况如下：

由于订单规模、制造延迟、库存计划、合同条款和条件以及客户交货时间表和发布时间的变化，我们90天的积压工作各不相同。这些变量导致在比较一个时期和下一个时期的积压时不一致。截至2020年12月31日，我们的总发货积压为4870万美元，而2019年12月31日底为5010万美元。

毛利

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，我们的毛利润占净销售额的百分比分别为8.1%和10.8%。毛利润占销售额的百分比下降，部分原因是固定成本基础上的销售额下降，部分原因是新冠肺炎的影响，部分原因是梅里菲尔德工厂关闭，库存储备增加。

卖

截至2020年12月31日的一年，销售费用为250万美元，占净销售额的2.4%；截至2019年12月31日的一年，销售费用为270万美元，占净销售额的2.3%。

一般事务和行政事务

截至2020年12月31日的一年，一般和行政费用为800万美元，占净销售额的7.7%；截至2019年的一年，一般和行政费用为960万美元，占净销售额的8.3%。减少的原因是前一年用于改善2019年运营的相关一次性支出增加，以及2020年这些成本降低措施的好处。

商誉减值

截至2020年12月31日的年度，商誉减值亏损为240万美元。在我们2020年第四季度的商誉减值测试中，我们得出结论，商誉受到损害的原因是2020年第四季度的运营业绩大幅下降，这主要是新冠肺炎疫情的结果。见注4，商誉和其他无形资产.

出售财产和设备的收益

在截至2020年12月31日的一年中，出售房地产和设备的收益为380万美元。这一收益归功于我们于2020年完成的与明尼苏达州Bemidji和Mankato制造设施相关的回租交易。

营业收入(亏损)

我们2020财年的运营亏损为60万美元，比2019年20万美元的收入减少了80万美元，原因是商誉减值240万美元和毛利润下降，但部分被房地产和设备销售收益380万美元所抵消。

利息支出

截至2020年12月31日的年度的利息支出为60万美元，而截至2019年12月31日的年度为100万美元，这主要是由于从出售回租交易的收益中获得的信贷额度借款减少，以及在中讨论的冠状病毒援助下收到的Paycheck保护计划的资金流动性.

所得税

截至2020年12月31日的一年，所得税支出为30万美元。截至2019年12月31日的一年，所得税支出为40万美元。2020财年和2019年的有效税率分别为25.1%和49.9%。我们2020年的税率是由非应税商誉减值损失、全球无形低税收入拨备的税收以及由于2020年产生更多递延税项资产而产生的额外估值津贴推动的。我们2019年的税率是由2019年产生的更多递延税资产和全球无形低税收入拨备的税收创造的额外估值免税额推动的。

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度法定对账情况如下(单位：百万)：

净亏损

我们在2020年的净亏损为150万美元，或稀释后普通股每股亏损0.57美元。我们2019年的净亏损为120万美元，或稀释后普通股每股亏损0.46美元。

流动性与资本资源

我们2020年的销售和发货积压受到持续的新冠肺炎疫情的影响。由于这种不断变化的形势固有的不确定性，我们目前无法预测新冠肺炎大流行对我们未来运营的可能影响，这导致有迹象表明，我们无法继续作为持续经营的企业。然而，由于我们专注于降低成本、最大限度地减少资本支出和管理营运资本，这些指标得到了缓解。此外，我们相信，运营部门提供的现金、与美国银行(BofA)签订的信贷协议下的可用资金、根据冠状病毒援助下的Paycheck保护计划与美国银行签订的本票(下称“本票”)下的可用资金、从我们的销售回租交易中收到的资金以及手头的现金将足以满足我们至少在财务报表发布之日起未来12个月的流动性需求，包括营运资金、资本支出和债务偿还义务。

信贷安排

我们与美国银行签署了一项信贷协议，该协议于2017年6月15日签订，规定了16000美元的信贷安排，将于2022年6月15日到期。信贷安排还包括一笔5000美元的未偿还房地产定期票据，到期日为2022年6月15日。

根据美国银行的信贷协议，信贷额度和房地产定期票据都受到伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)变动的影响。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们的信用额度的加权平均利率分别为4.0%和5.5%。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们的信用额度上分别有3328美元和10088美元的未偿还借款。信贷协议中没有任何主观加速条款会加速我们未偿还借款的到期日。

与美国银行的信贷额度和房地产定期票据包含某些契约，其中要求我们遵守定期报告要求，遵守年度股东股息限制，保持一定的财务业绩，并限制年度资本支出金额。我们项下的可获得性取决于借款基准要求，而垫款则由贷款人自行决定。信贷额度基本上是由我们所有的资产担保的。

除其他事项外，美国银行信贷协议规定，在截至2020年12月31日的12个月和此后的每个财政季度结束期间，固定费用覆盖率不低于1.0至1.0，仅限于从我们额度下的可获得性低于2,000美元开始的触发期开始，直到由于我们于2020年12月的协议修订而可获得性在30天内高于该数额。本公司已履行截至2020年12月31日期间的公约。

额度下的可获得性取决于借款基数要求，预付款由贷款人自行决定。截至2020年12月31日和2019年12月31日，在我们的借款基础支持下，我们的信用额度下分别有8131美元和4148美元的未使用可用资金。这条线路基本上是由我们所有的资产担保的。

2020年4月15日，我们与美国银行签订了一份本票(以下简称“本票”)，根据“冠状病毒援助、救济和经济安全法”及适用法规(“CARE法案”)下的Paycheck保护计划提供6,077美元的无担保贷款，资金已于2020年4月22日收到。本票的期限为2年，年利率为1%。本票保证期(定义为贷款日期后24周)到期后10个月付款，我们可以在60天后申请宽免本票。本票的宽恕将根据《关爱法案》和适用条例的规定来确定。在确定免税额后，任何未偿还的本金和利息将按月偿还。我们预计全部或很大一部分本票将获得宽恕；我们计划在申请截止日期前的2021年第二季度或第三季度申请宽恕。

2019年第二季度，我们的中国业务与中国建设银行达成了一项信用额度安排，规定了600万元人民币(人民币)的信用额度安排，将于2021年4月3日到期。这一信贷额度的利率为6%，截至2020年12月31日，我们没有未偿还的金额。

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度现金流摘要如下：

截至2020年12月31日的年度，经营活动提供的现金为140万美元，截至2019年12月31日的年度为100万美元，两者主要包括由折旧和摊销的非现金加回以及其他非现金费用调整的净亏损。经营活动提供的现金同比增加是由于应收账款减少300万美元导致营运资本减少。

截至2020年12月31日的年度，投资活动提供的净现金为550万美元，截至2019年12月31日的年度，投资活动使用的净现金为80万美元。2020年投资活动提供的现金来自我们的销售回租交易收到的600万美元。

2020年和2019年用于融资活动的净现金分别为400万美元和50万美元。2020年使用的现金主要包括从我们的销售回租收到的资金中偿还债务的净额。

表外安排

我们没有任何重大的表外安排。

前瞻性陈述

这份10-K表格的年度报告，包括第7项中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”，包含1995年“私人证券诉讼改革法”所指的前瞻性陈述。我们还可能在提交给证券交易委员会的其他报告、提交给股东的材料和新闻稿中做出前瞻性陈述。这类陈述通常伴随着诸如“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“预测”、“打算”、“可能”、“潜在”、“预测”、“项目”等词语，或其他表达未来事件或结果不确定性的类似词语，如“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“预测”、“打算”、“可能”、“潜在”、“预测”、“项目”等。尽管我们认为这些前瞻性陈述是合理的，但它们是基于一些关于未来情况的假设，其中任何一个或全部最终可能被证明是不准确的。前瞻性陈述涉及许多风险和不确定因素。可能导致实际结果与前瞻性陈述大不相同的重要因素包括但不限于：

上述因素被认为是重要的因素(但不一定是所有的重要因素)，可能导致实际结果与我们所作的任何前瞻性陈述中所表达的大不相同。对这些因素的讨论也包含在第一部分第1A项“风险因素”中，并应被视为第二部分第七项“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”的组成部分。本文未讨论的不可预测或未知因素也可能对前瞻性陈述产生重大不利影响。本10-K表格中包含的所有前瞻性陈述都明确地受到前述警告性陈述的限制。我们没有义务根据新信息或未来事件公开更新任何前瞻性声明(或其相关警示语言)。

第7A项。关于市场风险的定量和定性披露

不适用。

Nortech系统公司及其子公司

目录

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

项目8.财务报表和补充数据

(此页的其余部分故意留空。)

独立注册会计师事务所报告

致Nortech Systems Inc.的股东和董事会：

对合并财务报表的几点看法

本公司已审核Nortech Systems Inc.及其附属公司(“贵公司”)于2020年12月31日及2019年12月31日的合并资产负债表，以及截至该日止年度的相关综合经营表及全面收益(亏损)、股东权益及现金流量，以及相关附注(统称“综合财务报表”)。我们认为，综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的财务状况，以及截至那时止年度的经营结果和现金流量，符合美国公认的会计原则。

意见基础

这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的合并财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(SEC)和PCAOB的适用规则和规定，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。该公司不需要，也不需要我们对其财务报告的内部控制进行审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告的内部控制，但不是为了表达对公司财务报告内部控制有效性的意见。因此，我们不表达这样的意见。

我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期综合财务报表审计所产生的事项：(1)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。传达这一关键审计事项不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

关键审计事项说明

商誉减值评估-请参阅合并财务报表附注1和附注4

正如综合财务报表附注1及附注4所述，商誉至少每年按本公司单一报告单位进行减值测试，或在事件发生或情况改变时更频繁地测试商誉减值。2020年10月1日，本公司进行了年度量化减值测试，并记录了2375,000美元的减值费用。关于量化减值测试，本公司对其报告单位进行了重新评估，并得出结论，本公司作为一个整体是一个单一的报告单位。自2020年Devicix重组以来，公司将其运营和业务管理视为一个运营部门。2020年前，该公司有两个报告部门，即电子制造服务部门和Devicix报告部门。在进行减值测试时，管理层的第三方估值专家使用市场法和贴现现金流量法计算报告单位的公允价值，以确定本公司的估计公允价值。本公司对贴现现金流量法给予100%的权重，因为他们认为市场法的结果不能代表本公司，因为在规模、盈利能力和产品多样化方面没有可与本公司相提并论的同行公司。管理层的结论是，由于报告单位的账面价值和公允价值之间的差额大于记录的商誉金额，商誉已完全减值。

审计管理层的商誉减值测试是复杂和高度判断的，因为公司报告单位的重新评估和公司单一报告单位的公允价值估计需要进行重大估计。特别是，公允价值估计对重大假设很敏感，例如公司财务预测、贴现率、无风险率、加权平均资本成本、股权风险溢价和终端增长率的变化，这些都受到对未来市场或经济状况的预期的影响，包括新冠肺炎疫情带来的不确定性。

如何在审计中处理关键审计事项

我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序包括：

/s/Baker Tilly US，LLP

自2017年以来，我们一直担任本公司的审计师。

明尼苏达州明尼阿波利斯

2021年3月23日

Nortech系统公司及其子公司

合并经营报表和全面收益(亏损)

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(单位为千，共享数据除外)

见合并财务报表附注

Nortech系统公司及其子公司

合并资产负债表

截至2020年12月31日和2019年12月31日

(单位为千，共享数据除外)

见合并财务报表附注

Nortech系统公司及其子公司

合并现金流量表

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(单位：千)

见合并财务报表附注

Nortech系统公司及其子公司

合并现金流量表

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(单位：千)

见合并财务报表附注

Nortech系统公司及其子公司

合并财务报表附注

截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度

(以千为单位，不包括每股和每股数据)

项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧

没有。

第9A项。管制和程序

根据交易所法案第13a-15(B)条的规定，截至本10-K表格年度报告所涵盖期间结束时，公司管理层在公司首席执行官和首席财务官的参与下，评估了公司披露控制和程序(如交易所法案第13a-15(E)条所定义)的设计和运作的有效性。这些控制和程序旨在确保公司交易法报告中要求披露的信息(1)及时记录、处理、总结和报告，(2)积累并传达给管理层，包括公司首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时决定需要披露的信息。根据截至评估日期对这些披露控制和程序的评估，首席执行官和首席财务官得出结论，披露控制和程序是有效的。

管理层关于财务报告内部控制的年度报告

公司管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制。我们的内部控制系统旨在向管理层和董事会提供合理的保证，确保我们的内部控制程序在编制和公平列报已公布的财务报表方面的有效性。

所有的内部控制系统，无论设计得多么好，都有其固有的局限性。因此，即使那些被认定有效的系统也只能在财务报表的编制和列报方面提供合理的保证。

我们评估了截至2020年12月31日我们对财务报告的内部控制的有效性。在进行这项评估时，我们使用了特雷德威内部控制委员会赞助组织委员会制定的标准--2013年综合框架。根据我们的评估，我们得出的结论是，截至2020年12月31日，我们对财务报告的内部控制是有效的。

内部控制的变化

公司对财务报告的内部控制在我们最近一个季度没有发生重大影响或合理地可能对公司财务报告的内部控制产生重大影响的变化。

第9B项。其他资料

没有。

第三部分

项目10.董事、高级管理人员和公司治理

有关注册人董事和高管的信息将包括在注册人的委托书中，该委托书与将于2021年5月13日举行的股东年会有关，将在2020年12月31日，也就是我们的财政年度结束后120天内提交给证券交易委员会，委托书的上述部分通过引用并入本文。

该公司通过了一项适用于所有高级管理人员、董事和员工的行为准则。如果Nortech c/o首席财务官7550Meridian Circle N#150，Maple Grove，MN 55369提出要求，本行为准则的副本将免费提供给任何人。

项目11.高管薪酬

关于注册人高管薪酬的信息将包括在注册人的委托书中，该委托书与将于2021年5月13日举行的股东年会有关，将在2020年12月31日，也就是我们的财政年度结束后120天内提交给证券交易委员会，委托书的上述部分通过引用并入本文。

项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及相关股东事项

有关某些实益所有者的担保所有权和注册人管理层的信息将包括在注册人的委托书中，该委托书与将于2021年5月13日举行的股东年会有关，将于2020年12月31日，也就是我们的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会(SEC)，委托书的上述部分通过引用并入本文。

截至上一财年末，两类股权薪酬计划(即已获证券持有人批准的计划和未经证券持有人批准的计划)的高管薪酬计划(包括个人薪酬安排)的信息将包括在注册人关于2021年5月13日召开的年度股东大会的委托书中，该委托书将在2020年12月31日，也就是我们的财年结束后120天内提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)，委托书的上述部分内容在此并入作为参考。

下表提供了截至2020年12月31日我们的股权薪酬计划(包括个人薪酬安排)的相关信息。

(1)代表根据2018年激励薪酬计划(2018年计划)授予的未偿还期权行使后可发行的普通股。

(2)代表根据2018年计划143,160可供发行的剩余普通股。

项目13.某些关系和相关交易，以及董事独立性

本项目所要求的信息将包括在注册人关于将于2021年5月13日召开的年度股东大会的委托书中，该委托书将在2020年12月31日，也就是我们的财政年度结束后120天内提交给证券交易委员会，委托书的上述部分通过引用并入本文。

项目14.首席会计师费用和服务

本项目所要求的信息将包括在注册人关于将于2021年5月13日召开的年度股东大会的委托书中，该委托书将在2020年12月31日，也就是我们的财政年度结束后120天内提交给证券交易委员会，委托书的上述部分通过引用并入本文。

第四部分

项目15.证物和财务报表附表

1.合并财务报表-合并财务报表及相关附注为

包括在第二部分第8项中，并在第25页的索引中列出。

2.综合财务报表表-以下财务报表表及其核数师报告包括在本年度报告的Form 10-K中：

所有明细表都被省略，因为它不是必需的信息，或者这些信息在合并财务报表或相关附注中列报。

3.以下展品在此引用作为参考：