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假的2023Q300003201875 月 31 日是的是的http://fasb.org/us-gaap/2022#OtherNonoperatingIncomeExpensehttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherNonoperatingIncomeExpensehttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherNonoperatingIncomeExpensehttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherNonoperatingIncomeExpensehttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherNonoperatingIncomeExpensehttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherNonoperatingIncomeExpensehttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherNonoperatingIncomeExpensehttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherNonoperatingIncomeExpense00003201872022-06-012023-02-280000320187US-GAAP：普通阶级成员2023-03-30xbrli: 股票0000320187US-GAAP：B类普通会员2023-03-3000003201872022-12-012023-02-28iso421:USD00003201872021-12-012022-02-2800003201872021-06-012022-02-28iso421:USDxbrli: 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耐克品牌会员US-GAAP：运营部门成员NKE：亚太和拉丁美洲分部成员2022-05-310000320187US-GAAP：材料核对项目成员2023-02-280000320187US-GAAP：材料核对项目成员2022-05-310000320187NKE: 耐克品牌会员US-GAAP：运营部门成员2023-02-280000320187NKE: 耐克品牌会员US-GAAP：运营部门成员2022-05-310000320187US-GAAP：运营部门成员NKE: ConverseSegmentMement 成员2023-02-280000320187US-GAAP：运营部门成员NKE: ConverseSegmentMement 成员2022-05-310000320187US-GAAP：企业非细分市场成员2023-02-280000320187US-GAAP：企业非细分市场成员2022-05-310000320187NKE：耐克品牌商业会员NKE：阿根廷和乌拉圭会员US-GAAP：为销售成员举办的已停止运营2022-09-012022-11-300000320187NKE：耐克品牌商业会员NKE：阿根廷和乌拉圭会员US-GAAP：为销售成员举办的已停止运营2019-06-012020-05-310000320187NKE: grupoaXomemberNKE：耐克品牌商业会员US-GAAP：为销售成员举办的已停止运营NKE：阿根廷乌拉圭和智利成员2022-05-31

美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q
（Mark One）
☑根据1934年《证券交易法》第13条或第15（D）条提交的季度报告
截至的季度期间 2023年2月28日

或者

☐根据1934年《证券交易法》第13条或第15 (D) 条提交的过渡报告
在从到的过渡期内。

委员会文件编号1-10635
nikelogoorange.jpg
耐克公司
（注册人的确切姓名如其章程所示）
俄勒冈
93-0584541
（公司或组织的州或其他司法管辖区）
（美国国税局雇主识别号）

一个鲍尔曼大道, 比弗顿, 俄勒冈97005-6453
（主要行政办公室地址和邮政编码）

(503) 671-6453
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12 (B) 条注册的证券：
B 类普通股
NKE
纽约证券交易所
（每个班级的标题）
（交易符号）
（注册的每个交易所的名称）
用复选标记表示：
是的
没有
•
注册人（1）在过去的12个月中（或注册人必须提交此类报告的较短期限）中是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天中是否受此类申报要求的约束。
þ
☐
•
注册人是否在过去 12 个月内（或注册人需要提交此类文件的较短期限）以电子方式提交了根据 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。
þ
☐
•
注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器
þ
加速过滤器
☐
非加速过滤器
☐
规模较小的申报公司
☐
新兴成长型公司
☐
•
如果是新兴成长型公司，如果注册人选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订的财务会计准则。
☐
•
注册人是否是空壳公司（定义见该法第12b-2条）。
☐
þ
截至2023年3月30日，注册人的已发行普通股数量为：
A 级
304,897,252 
B 级
1,232,091,564 
1,536,988,816 


目录

耐克公司
表格 10-Q
目录
页面
第一部分-财务信息
1
第 1 项。
财务报表
1
未经审计的简明合并损益表
1
未经审计的综合收益简明合并报表
2
未经审计的简明合并资产负债表
3
未经审计的简明合并现金流量表
4
未经审计的简明合并股东权益报表
5
未经审计的简明合并财务报表附注
7
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
24
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
44
第 4 项。
控制和程序
44
第二部分-其他信息
46
第 1 项。
法律诉讼
46
第 1A 项。
风险因素
46
第 2 项。
未注册的股权证券销售和所得款项的使用
47
第 6 项。
展品
48
签名
49


目录

第一部分-财务信息
第 1 项。财务报表
耐克公司
未经审计的简明合并收益表
截至2月28日的三个月截至2月28日的九个月
（以百万计，每股数据除外）
2023202220232022
收入$12,390 $10,871 $38,392 $34,476 
销售成本7,019 5,804 21,695 18,500 
毛利5,371 5,067 16,697 15,976 
需求创造费用923 854 2,968 2,789 
运营管理费用3,036 2,584 9,035 7,980 
销售和管理费用总额3,959 3,438 12,003 10,769 
利息支出（收入），净额(7)53 22 165 
其他（收入）支出，净额(58)(94)(283)(235)
所得税前收入1,477 1,670 4,955 5,277 
所得税支出237 274 916 670 
净收入$1,240 $1,396 $4,039 $4,607 
每股普通股收益：
基本$0.80 $0.88 $2.59 $2.91 
稀释$0.79 $0.87 $2.57 $2.85 
已发行普通股的加权平均值：
基本1,543.8 1,579.0 1,556.7 1,581.1 
稀释1,564.8 1,610.7 1,574.4 1,615.8 
随附的未经审计的简明合并财务报表附注是本报表的组成部分。
1

目录

耐克公司
未经审计的综合收益简明合并报表
截至2月28日的三个月截至2月28日的九个月
（百万美元）
2023202220232022
净收入$1,240 $1,396 $4,039 $4,607 
扣除税款的其他综合收益（亏损）：
外币折算调整净额的变化153 (6)281 (289)
现金流套期保值净收益（亏损）的变化(433)(29)(279)775 
其他净收益（亏损）的变化23 (11)(18)(7)
扣除税款的其他综合收益（亏损）总额(257)(46)(16)479 
综合收入总额$983 $1,350 $4,023 $5,086 
随附的未经审计的简明合并财务报表附注是本报表的组成部分。
2

目录

耐克公司
未经审计的简明合并资产负债表
2月28日5月31日
（以百万计）
20232022
资产
流动资产：
现金及等价物$6,955 $8,574 
短期投资3,847 4,423 
应收账款，净额4,513 4,667 
库存8,905 8,420 
预付费用和其他流动资产1,815 2,129 
流动资产总额26,035 28,213 
财产、厂房和设备，净额4,939 4,791 
经营租赁使用权资产，净额2,834 2,926 
可识别的无形资产，净额277 286 
善意281 284 
递延所得税和其他资产3,928 3,821 
总资产$38,294 $40,321 
负债和股东权益
流动负债：
长期债务的当前部分$500 $500 
应付票据14 10 
应付账款2,675 3,358 
经营租赁负债的流动部分435 420 
应计负债5,594 6,220 
应缴所得税330 222 
流动负债总额9,548 10,730 
长期债务8,925 8,920 
经营租赁负债2,692 2,777 
递延所得税和其他负债2,598 2,613 
承付款和或有开支（注13）
可赎回优先股— — 
股东权益：
按规定价值计算的普通股：
A 级敞篷车 — 305和 305已发行股份
— — 
B 级 — 1,235和 1,266已发行股份
3 3 
超过规定价值的资本12,074 11,484 
累计其他综合收益（亏损）302 318 
留存收益2,152 3,476 
股东权益总额14,531 15,281 
负债总额和股东权益$38,294 $40,321 
随附的未经审计的简明合并财务报表附注是本报表的组成部分。
3

目录

耐克公司
未经审计的简明合并现金流量表
截至2月28日的九个月
（百万美元）
20232022
运营部门提供（使用）的现金：
净收入$4,039 $4,607 
对净收入与运营提供（使用）的净现金进行对账的调整：
折旧516 538 
递延所得税(216)(234)
基于股票的薪酬556 467 
摊销、减值及其他107 6 
外币调整净额(197)3 
某些营运资金组成部分以及其他资产和负债的变化：
应收账款（增加）减少109 466 
库存（增加）减少(527)(872)
预付费用、经营租赁使用权资产和其他流动和非流动资产减少（增加）(273)(639)
应付账款、应计负债、经营租赁负债和其他流动和非流动负债的增加（减少）(526)(305)
业务提供（使用）的现金3,588 4,037 
投资活动提供（使用）的现金：
购买短期投资(4,844)(9,229)
短期投资的到期日2,470 5,152 
短期投资的销售3,149 2,921 
不动产、厂房和设备的增加(700)(516)
其他投资活动62 (39)
投资活动提供（使用）的现金137 (1,711)
融资活动提供（使用）的现金：
应付票据增加（减少）4 4 
行使股票期权和其他股票发行的收益413 959 
回购普通股(4,101)(2,923)
股息——普通股和优先股息(1,488)(1,356)
其他筹资活动(94)(140)
融资活动提供（使用）的现金(5,266)(3,456)
汇率变动对现金及等价物的影响(78)(55)
现金及等价物的净增加（减少）(1,619)(1,185)
现金及等价物，期初8,574 9,889 
现金及等价物，期末$6,955 $8,704 
现金流信息的补充披露：
不动产、厂房和设备的非现金增值$145 $126 
已申报但未支付的股息527 488 
随附的未经审计的简明合并财务报表附注是本报表的组成部分。
4

目录

耐克公司
未经审计的股东权益简明合并报表
普通股资本超过规定价值累计其他综合收益（亏损）留存收益总计
A 类B 类
（以百万计，每股数据除外）
股份金额股份金额
截至2022年11月30日的余额305 $— 1,245 $3 $11,851 $559 $2,859 $15,272 
行使的股票期权3 153 153 
回购 B 类普通股(13)(99)(1,420)(1,519)
普通股股息 ($)0.340每股）
(527)(527)
向员工发行股票，扣除预扣员工税的股份(23)— (23)
基于股票的薪酬192 192 
净收入1,240 1,240 
其他综合收益（亏损）(257)(257)
截至2023年2月28日的余额305 $— 1,235 $3 $12,074 $302 $2,152 $14,531 

普通股资本超过规定价值累计其他综合收益（亏损）留存收益总计
A 类B 类
（以百万计，每股数据除外）
股份金额股份金额
截至2021年11月30日的余额305 $— 1,278 $3 $10,990 $145 $3,786 $14,924 
行使的股票期权1 112 112 
回购 B 类普通股(8)(57)(1,165)(1,222)
普通股股息 ($)0.305每股）
(488)(488)
向员工发行股票，扣除预扣员工税的股份(20)(8)(28)
基于股票的薪酬161 161 
净收入1,396 1,396 
其他综合收益（亏损）(46)(46)
截至2022年2月28日的余额305 $— 1,271 $3 $11,186 $99 $3,521 $14,809 

普通股资本超过规定价值累计其他综合收益（亏损）留存收益总计
A 类B 类
（以百万计，每股数据除外）
股份金额股份金额
截至2022年5月31日的余额305 $— 1,266 $3 $11,484 $318 $3,476 $15,281 
行使的股票期权6 302 302 
回购 B 类普通股(39)(288)(3,829)(4,117)
普通股股息 ($)0.985每股）和优先股（美元）0.10每股）
(1,535)(1,535)
向员工发行股票，扣除预扣员工税的股份2 20 1 21 
基于股票的薪酬556 556 
净收入4,039 4,039 
其他综合收益（亏损）(16)(16)
截至2023年2月28日的余额305 $— 1,235 $3 $12,074 $302 $2,152 $14,531 

5

目录

普通股资本超过规定价值累计其他综合收益（亏损）留存收益总计
A 类B 类
（以百万计，每股数据除外）
股份金额股份金额
截至2021年5月31日的余额305 $— 1,273 $3 $9,965 $(380)$3,179 $12,767 
行使的股票期权14 837 837 
回购 B 类普通股(19)(126)(2,806)(2,932)
普通股股息 ($)0.885每股）和优先股（美元）0.10每股）
(1,406)(1,406)
向员工发行股票，扣除预扣员工税的股份3 43 (53)(10)
基于股票的薪酬467 467 
净收入4,607 4,607 
其他综合收益（亏损）479 479 
截至2022年2月28日的余额305 $— 1,271 $3 $11,186 $99 $3,521 $14,809 
随附的未经审计的简明合并财务报表附注是本报表的组成部分。
6

目录

未经审计的简明合并财务报表附注
注释 1
重要会计政策摘要
8
注释 2
库存
8
注释 3
应计负债
8
注释 4
公允价值测量
9
注释 5
短期借款和信贷额度
10
注释 6
所得税
11
注意 7
股票薪酬
11
注释 8
每股收益
12
注释 9
风险管理与衍生品
13
注意 10
累计其他综合收益（亏损）
17
注意 11
收入
19
注意 12
运营部门
21
注意 13
突发事件
23
注意 14
收购和资产剥离
23
7

目录

附注1 — 重要会计政策摘要
列报基础
未经审计的简明合并财务报表包括耐克公司及其子公司（“公司” 或 “耐克”）的账目，反映了管理层认为公允列报中期经营业绩所必需的所有正常经常性调整。截至2022年5月31日的年终简明合并资产负债表数据来自经审计的财务报表，但不包括美利坚合众国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）要求的所有披露。中期财务信息及其附注应与公司截至2022年5月31日财年的最新10-K表年度报告一起阅读。截至2023年2月28日的三个月和九个月的经营业绩不一定表示整个财年的预期业绩。
全球经济的不确定状态或宏观经济状况的恶化可能会影响公司的业务，包括通货膨胀和利率上升对消费者行为的潜在影响、各个市场的库存水平增加、库存报废储备增加、促销活动增加、产品需求减少、批发客户的产品订单减少和订单取消。还可能出现新的或长期的 COVID-19 相关限制或中断。除其他外，这些因素中的任何一个都可能对公司的收入增长以及未来时期的整体盈利能力产生重大的不利影响。
最近发布的会计准则
2022年9月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了ASU 2022-04会计准则更新（“ASU”），《负债——供应商融资计划》（副主题 405-50）：供应商融资计划义务披露，这提高了供应商融资计划使用的透明度。新指南要求充分披露定性和定量信息，使财务报表的用户能够了解此类方案的性质、该期间的活动、不同时期的变化和潜在规模。修正案对2022年12月15日之后开始的财政年度有效，包括这些财政年度内的过渡期，但展期信息修正案除外，该修正案对2023年12月15日之后开始的财政年度生效。该公司目前正在评估亚利桑那州立大学，以确定其对公司披露的影响。
注释 2 — 库存
库存余额为 $8,905百万和美元8,420截至2023年2月28日和2022年5月31日，分别为百万美元，基本上都是制成品。
附注 3 — 应计负债
应计负债包括以下内容：
2月28日5月31日
（百万美元）20232022
薪酬和福利，不含税$1,445 $1,297 
与销售相关的储备金1,0671,015 
应付股息531485 
代言补偿498496 
预期销售损失备抵金(1)
—397 
其他2,0532,530
应计负债总额$5,594 $6,220 
(1) 有关更多信息，请参阅附注14——收购和资产剥离。
8

目录

附注 4 — 公允价值计量
公司定期按公允价值衡量某些金融资产和负债，包括衍生品、股权证券和可供出售的债务证券。有关公司公允价值政策的更多信息，请参阅截至2022年5月31日财年的10-K表年度报告的附注1——重要会计政策摘要。
下表显示了截至2023年2月28日和2022年5月31日公司定期按公允价值计量的金融资产的信息，并指出了公司对公允价值计量进行分类的公允价值层次结构中的级别：
2023年2月28日
（百万美元）
按公允价值计算的资产现金及等价物短期投资
现金$1,105 $1,105 $— 
第 1 级：
美国国债3,185 1 3,184 
第 2 级：
商业票据和债券583 8 575 
货币市场基金5,114 5,114 — 
定期存款781 727 54 
美国机构证券34 — 34 
第 2 级总计6,512 5,849 663 
总计$10,802 $6,955 $3,847 
2022年5月31日
（百万美元）
按公允价值计算的资产现金及等价物短期投资
现金$839 $839 $— 
第 1 级：
美国国债3,801 8 3,793 
第 2 级：
商业票据和债券660 37 623 
货币市场基金6,458 6,458 — 
定期存款1,237 1,232 5 
美国机构证券2 — 2 
第 2 级总计8,357 7,727 630 
总计$12,997 $8,574 $4,423 
截至2023年2月28日，该公司持有美元3,089百万份可供出售的债务证券，到期日在一年以内，$758百万美元，未经审计的简明合并资产负债表上的短期投资到期日超过一年且少于五年。公司可供出售债务证券的公允价值近似于其摊销成本。
包含在 利息支出（收入），净额是与公司投资组合相关的利息收入（美元）83百万和美元22截至2023年2月28日和2022年2月28日的三个月，分别为百万美元，以及美元196百万和美元57在截至2023年2月28日和2022年2月28日的九个月中，分别为百万美元。
9

目录

下表显示了有关公司定期按公允价值计量的衍生资产和负债的信息，并指出了公司对公允价值计量进行分类的公允价值层次结构中的级别：
2023年2月28日
衍生资产衍生负债
（百万美元）
按公允价值计算的资产其他流动资产其他长期资产按公允价值计算的负债应计负债其他长期负债
第 2 级：
外汇远期和期权(1)
$651 $551 $100 $176 $112 $64 
嵌入式导数5 5 — 2 2 — 
总计$656 $556 $100 $178 $114 $64 
(1)如果在未经审计的简明合并资产负债表中扣除外汇衍生工具，则资产和负债状况将分别减少美元175截至 2023 年 2 月 28 日，百万人。截至该日, 公司收到了 $100来自与外汇衍生工具相关的交易对手的数百万美元现金抵押品。 没有截至2023年2月28日，抵押品金额已计入衍生负债余额。
2022年5月31日
衍生资产衍生负债
（百万美元）
按公允价值计算的资产其他流动资产其他长期资产按公允价值计算的负债应计负债其他长期负债
第 2 级：
外汇远期和期权(1)
$875 $669 $206 $76 $65 $11 
嵌入式导数5 5 — 1 1 — 
总计$880 $674 $206 $77 $66 $11 
(1)如果在合并资产负债表上净计外汇衍生工具，则资产和负债头寸将分别减少美元76截至 2022 年 5 月 31 日，百万人。截至该日, 公司收到了 $486来自与外汇衍生工具相关的交易对手的数百万美元现金抵押品。 没有截至2022年5月31日，抵押品金额已计入衍生负债余额
有关公司衍生金融工具和信用风险的更多信息，请参阅附注9——风险管理和衍生品。
其他流动金融资产和其他流动金融负债的账面金额接近公允价值。
未按公允价值记录的金融资产和负债
公司的长期债务 按调整后成本入账，扣除未摊销的保费、折扣和债务发行成本。长期债务的公允价值 是根据非活跃市场（2级）中类似工具的报价或相同工具的报价估算的。公司长期债务的公允价值，包括流动部分，约为美元8,2412023 年 2 月 28 日为百万美元8,933截至 2022 年 5 月 31 日，百万美元。
有关应付票据的公允价值信息，请参阅附注5——短期借款和信贷额度。.
附注5 — 短期借款和信贷额度
未经审计的应付票据简明合并资产负债表上反映的账面金额约为公允价值。
截至2023年2月28日和2022年5月31日，该公司已经 不美元以下的未偿还借款3十亿美元商业票据计划。
2023 年 3 月 10 日，在 2023 财年第三季度结束之后，公司签订了 364-与银行集团签订的为期一天的承诺信贷额度协议，其中规定最高可达美元1十亿美元的借款，可以选择将借款增加到美元1.5经贷款人批准，总额为十亿美元。该融资将于2024年3月8日到期，可以选择将到期日再延长一次 364天。此设施取代了之前的美元1十亿 364-日信贷额度协议于2022年3月11日生效，该协议于2023年3月10日到期。根据公司目前标准普尔公司和穆迪投资者服务公司分别对AA-和A1的长期优先无抵押债务评级，对任何未偿借款收取的利率将是适用利息期内的现行定期有担保隔夜融资利率（Term SOFR）加上 0.60%。设施费是 0.02占未提取承诺总额的百分比。截至2023年4月6日， 不该承诺信贷额度下的未清款项。
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公司截至2022年5月31日财年的10-K表年度报告中报告的信贷额度没有其他变化。
附注 6 — 所得税
有效税率是 18.5% 和 12.7截至2023年2月28日和2022年2月28日的九个月分别为百分比。公司有效税率的提高主要是由于股票薪酬带来的不利影响以及公司收益结构的变化。
截至2023年2月28日，未确认的税收优惠总额（不包括相关利息和罚款）为美元941百万，美元657如果在未来一段时间内予以确认，其中百万将影响公司的有效税率。未确认的税收优惠总额中的大多数是长期性的，包含在未经审计的简明合并资产负债表的递延所得税和其他负债中。截至2022年5月31日，未确认的税收优惠总额（不包括相关利息和罚款）为美元848百万。截至2023年2月28日和2022年5月31日，与不确定税收状况相关的应计利息和罚款为美元282百万和美元248分别为百万元（不包括联邦福利），并包含在未经审计的简明合并资产负债表的递延所得税和其他负债中。
该公司在美国以及各州和外国司法管辖区均需纳税。该公司目前正在接受美国国税局对2017至2019财年的审计。截至2016财年，公司已完成所有美国联邦所得税事宜，但某些转让定价调整除外。
2011年之后的纳税年度在某些主要的外国司法管辖区仍然开放。尽管解决审计的时机尚不确定，但公司总体上评估了所有国内外审计问题，以及适用的时效法规的到期，并估计未确认的税收优惠总额有可能减少多达美元30在接下来的12个月内达到100万。2019年1月，欧盟委员会展开了正式调查，以调查荷兰在向该公司提供某些税收裁决时是否违反了国家援助规定。该公司认为调查毫无根据。如果此问题得到不利解决，荷兰可能需要评估与前期相比的额外金额，并且公司与荷兰前期相关的所得税可能会增加。
附注 7 — 基于股票的薪酬
股票薪酬
耐克公司的股票激励计划（“股票激励计划”）规定最多发行 798与股票激励计划下授予的股权奖励相关的百万股先前未发行的B类普通股。股票激励计划授权授予非法定股票期权、激励性股票期权、股票增值权和股票奖励，包括限制性股票和限制性股票单位。限制性股票单位包括时间归属限制性股票单位（RSU）和基于绩效的限制性股票单位（PSU）。除股票激励计划外，公司还赋予员工根据员工股票购买计划（ESPPs）以低于市场价格的折扣购买股票的权利。有关更多信息，请参阅截至2022年5月31日财年的10-K表年度报告的附注11——普通股和股票薪酬。
下表汇总了公司在销售成本或运营管理费用中确认的股票薪酬支出总额（如适用）：
 截至2月28日的三个月截至2月28日的九个月
（百万美元）
2023202220232022
股票期权(1)
$78 $75 $232 $221 
ESPP20 15 53 44 
限制性库存和限制性库存单位(1)(2)
94 71 271 202 
股票薪酬支出总额$192 $161 $556 $467 
(1)股票期权的费用包括与股票增值权相关的费用。加速股票期权支出主要记录在满足某些退休资格要求的员工身上。
(2)限制性股票单位包括限制性股票单位和PSU。
与股票薪酬支出相关的所得税优惠为 $22百万和美元34截至2023年2月28日和2022年2月28日的三个月，分别为百万美元，以及美元44百万和美元307截至2023年2月28日和2022年2月28日的九个月中分别为百万美元，并在所得税支出中列报。
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股票期权
截至授予之日，使用Black-Scholes定价模型计算，截至2023年2月28日和2022年2月28日的九个月中授予的股票期权的加权平均每股公允价值为美元31.31和 $37.53，分别地。 用于估计这些公允价值的加权平均假设如下：
 截至2月28日的九个月
20232022
股息收益率0.9 %0.8 %
预期波动率27.1 %24.9 %
加权平均预期寿命（以年为单位）5.85.8
无风险利率3.3 %0.9 %
预期波动率基于对公司普通股历史波动率的分析，即公司普通股市场交易期权的隐含波动率，期限大于 一年，以及其他因素。股票期权的加权平均预期寿命基于对历史和预期未来行使模式的分析。利率基于授予之日有效的美国国债（恒定到期日）无风险利率，期限与股票期权的预期期限相对应。
截至 2023 年 2 月 28 日，该公司有 $502在加权平均剩余期限内，股票期权中未确认的薪酬成本（扣除估计的没收额）将在销售成本或运营管理费用（视情况而定）中确认 2.6年份。
限制性股票和限制性股票单位
截至授予日计算，截至2023年2月28日和2022年2月28日的九个月内，授予的限制性股票和限制性股票单位的加权平均每股公允价值为美元110.27和 $158.94，分别地。
截至授予日计算，截至2023年2月28日和2022年2月28日的九个月中，授予的PSU的加权平均每股公允价值为美元134.71和 $250.52，分别地。
截至 2023 年 2 月 28 日，该公司有 $727在加权平均剩余期限内，限制性股票和限制性股票单位的数百万美元未确认的薪酬成本将在销售成本或运营管理费用（视情况而定）中确认 2.5年份。
附注8 — 每股收益
以下是普通股基本收益与普通股摊薄后每股收益的对账情况。普通股摊薄后每股收益的计算不包括限制性股票、限制性股票单位和期权，包括ESPP下的股票，用于购买估计的额外股份 29.5百万和 9.3截至2023年2月28日和2022年2月28日的三个月，已发行的普通股分别为百万股，以及 31.8百万和 9.4在截至2023年2月28日和2022年2月28日的九个月中，已发行的普通股分别为百万股，原因是这些奖励被认为是反稀释的。
 截至2月28日的三个月截至2月28日的九个月
（以百万计，每股数据除外）
2023202220232022
普通股股东可获得的净收益$1,240 $1,396 $4,039 $4,607 
股份的确定：
已发行普通股的加权平均值1,543.8 1,579.0 1,556.7 1,581.1 
假设摊薄股票期权和奖励的转换21.0 31.7 17.7 34.7 
摊薄后的加权平均已发行普通股1,564.8 1,610.7 1,574.4 1,615.8 
每股普通股收益：
基本$0.80 $0.88 $2.59 $2.91 
稀释$0.79 $0.87 $2.57 $2.85 
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附注9 — 风险管理和衍生工具
公司面临全球市场风险，包括外币汇率和利率变动的影响，并使用衍生品来管理正常业务过程中发生的财务风险。截至2023年2月28日的九个月中，公司的套期保值计划或策略与10-K表年度报告中披露的内容相比没有重大变化。有关公司衍生品和套期保值政策的更多信息，请参阅截至2022年5月31日财年的10-K表年度报告的附注1——重要会计政策摘要和附注14——风险管理和衍生品。
截至2023年2月28日，大多数已发行的衍生品被指定为外币现金流套期保值，主要针对欧元/美元、人民币/美元、英镑/欧元和日元/美元货币对。所有衍生品均按公允价值在未经审计的简明合并资产负债表中确认，并根据工具的到期日进行分类。
下表列出了未经审计的简明合并资产负债表中包含的衍生工具的公允价值：
 衍生资产
资产负债表位置2月28日5月31日
（百万美元）
20232022
正式指定为对冲工具的衍生品：
外汇远期和期权预付费用和其他流动资产$530 $639 
外汇远期和期权递延所得税和其他资产100 206 
衍生品总额被正式指定为对冲工具630 845 
未被指定为对冲工具的衍生品：
外汇远期和期权预付费用和其他流动资产21 30 
嵌入式导数预付费用和其他流动资产5 5 
未指定为套期保值工具的衍生品总额26 35 
衍生资产总额$656 $880 
衍生负债
资产负债表位置2月28日5月31日
（百万美元）
20232022
正式指定为对冲工具的衍生品：
外汇远期和期权应计负债$93 $37 
外汇远期和期权递延所得税和其他负债64 11 
衍生品总额被正式指定为对冲工具157 48 
未被指定为对冲工具的衍生品：
外汇远期和期权应计负债19 28 
嵌入式导数应计负债2 1 
未指定为套期保值工具的衍生品总额21 29 
衍生负债总额$178 $77 
13

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下表列出了未经审计的简明合并收益表中的金额，其中记录了现金流套期保值的影响，以及现金流对冲活动对这些细列项目的影响：
截至2月28日的三个月
20232022
（百万美元）
总计收益（亏损）金额
关于现金流
对冲活动		总计收益（亏损）金额
关于现金流
对冲活动
收入$12,390 $14 $10,871 $(22)
销售成本7,019 182 5,804 17 
需求创造费用923 (1)854 — 
其他（收入）支出，净额(58)90 (94)45 
利息支出（收入），净额(7)(2)53 (2)
截至2月28日的九个月
20232022
（百万美元）
总计收益（亏损）金额
关于现金流
对冲活动		总计收益（亏损）金额
关于现金流
对冲活动
收入$38,392 $9 $34,476 $(63)
销售成本21,695 464 18,500 (79)
需求创造费用2,968 (4)2,789 1 
其他（收入）支出，净额(283)297 (235)56 
利息支出（收入），净额22 (6)165 (5)
下表列出了影响未经审计的简明合并损益表的金额：

（百万美元）
在其他方面确认的收益（损失）金额
衍生品的综合收益（亏损）(1)
收益（亏损）金额
从累积中重新分类
其他全面
收益（亏损）转化为收入(1)
截至2月28日的三个月收益（亏损）地点
从累积中重新分类
其他综合收入
（亏损）转化为收入		截至2月28日的三个月
2023202220232022
被指定为现金流对冲的衍生品：
外汇远期和期权$30 $(37)收入$14 $(22)
外汇远期和期权(141)4 销售成本182 17 
外汇远期和期权1 — 需求创造费用(1)— 
外汇远期和期权(65)31 其他（收入）支出，净额90 45 
利率互换(2)
— — 利息支出（收入），净额(2)(2)
指定现金流套期保值总额 $(175)$(2)$283 $38 
(1)在截至2023年2月28日和2022年2月28日的三个月中，其他（收益）支出中记录的金额，减去因预测交易不再可能发生而终止现金流套期保值后的净额，并不重要。
(2)与终止的利率互换相关的收益和亏损以前被指定为现金流套期保值并记录在累计其他综合收益（亏损）中，将通过已发行债务期限内的净利息支出（收入）发放。


14

目录


（百万美元）
在其他方面确认的收益（损失）金额
衍生品的综合收益（亏损）(1)
收益（亏损）金额
从累积中重新分类
其他全面
收益（亏损）转化为收入(1)
截至2月28日的九个月收益（亏损）地点
从累积中重新分类
其他综合收入
（亏损）转化为收入		截至2月28日的九个月
2023202220232022
被指定为现金流对冲的衍生品：
外汇远期和期权$52 $(74)收入$9 $(63)
外汇远期和期权245 522 销售成本464 (79)
外汇远期和期权(2)(3)需求创造费用(4)1 
外汇远期和期权181 304 其他（收入）支出，净额297 56 
利率互换(2)
— — 利息支出（收入），净额(6)(5)
指定现金流套期保值总额 $476 $749 $760 $(90)
(1)在截至2023年2月28日和2022年2月28日的九个月中，其他（收益）支出中记录的金额，减去因预测交易不再可能发生而终止现金流套期保值后的净额，并不重要。
(2)与终止的利率互换相关的收益和亏损以前被指定为现金流套期保值并记录在累计其他综合收益（亏损）中，将通过已发行债务期限内的净利息支出（收入）发放。
确认的收益（损失）金额
衍生品收入		收益（亏损）地点
在收入中确认
关于衍生品
截至2月28日的三个月截至2月28日的九个月
（百万美元）
2023202220232022
未被指定为对冲工具的衍生品：
外汇远期和期权$(12)$(20)$32 $12 其他（收入）支出，净额
嵌入式导数(14)— 20 (9)其他（收入）支出，净额
现金流套期保值
指定为现金流对冲工具的衍生品的公允价值的所有变化都记录在累计其他综合收益（亏损）中，直到净收益受到对冲交易现金流波动的影响。在未经审计的简明合并收益表中，有效套期保值结果的分类方式与基础风险敞口相同。当预测的套期保值交易不太可能在最初确定的时间段内进行时，对冲会计将终止，公司将相关衍生品记作非指定工具，如下所述。此外，在累计其他综合收益（亏损）中不再被指定为现金流对冲工具的衍生品的收益和损失将立即在净额其他（收益）支出中确认，前提是预测的对冲交易可能不会在最初确定的时间段结束之前或在额外一段时间内发生 两个月此后的时期。在极少数情况下，由于与预测交易性质相关的情有可原的情况，超出公司的控制或影响，额外的时间可能会超过两个月。
指定为现金流套期保值的未偿外币衍生品的名义总额约为美元19.5截至 2023 年 2 月 28 日，已达十亿。大约 $495截至2023年2月28日，累计其他综合收益（亏损）中未偿还和到期衍生品的百万递延净收益（扣除税款）预计将在未来12个月内重新归类为净收益，同时标的对冲交易也将计入净收益。最终重新归类为净收益的实际金额取决于当前未偿还的衍生品合约到期时的有效汇率。截至2023年2月28日，公司对冲其预测交易中现金流波动风险的最长期限为 27月。
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未指定的衍生工具
公司可以选择进行外汇远期交易，以减轻未经审计的简明合并资产负债表和/或嵌入式衍生品合约中特定资产和负债公允价值的变化。这些未指定工具按公允价值作为衍生资产或负债记入未经审计的简明合并资产负债表，其相应的公允价值变动计入其他（收益）支出（净额），以及对冲资产负债表头寸和/或嵌入式衍生品合约的调整收益或亏损。未偿还的未指定衍生工具的名义总额为美元4.7截至 2023 年 2 月 28 日，已达十亿。
嵌入式导数
嵌入式衍生品合约被视为外币远期合约，与相关合约分开，按公允价值记入未经审计的简明合并资产负债表中的衍生资产或负债，其相应的公允价值变化在截至外币波动不复存在之日的其他（收益）支出净额中确认。
截至2023年2月28日，未偿还的嵌入式衍生品的名义总额约为美元460百万。
信用风险
公司的双边信贷相关或有特征通常要求所欠实体，无论是公司还是衍生品交易对手，为公允价值中超过美元的部分提供抵押品50如果每个交易对手的未偿还衍生品的公允价值大于美元，则为百万美元50百万。此外，公司或交易对手的信用评级下降一定程度可能会触发抵押品要求。截至2023年2月28日，公司符合所有与信用风险相关的或有特征，具有此类特征的衍生工具的净资产状况约为美元475百万。因此，由于这些偶然特征，公司无需过账现金抵押品。此外，$100截至2023年2月28日，公司衍生资产余额已收到数百万美元的抵押品。公司认为交易对手违约风险的影响并不重要。
有关公司衍生金融工具和抵押品的更多信息，请参阅附注4——公允价值衡量。
16

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附注 10 — 累计其他综合收益（亏损）
扣除税款后的累计其他综合收益（亏损）的变化如下：
（百万美元）
外币折算调整(1)
现金流套期保值
净投资套期保值(1)
其他总计
截至2022年11月30日的余额$(392)$933 $115 $(97)$559 
其他综合收益（亏损）：
重新分类前的其他综合收益（亏损）(2)
150 (179)— — (29)
将先前递延（收益）损失的净收入重新归类为净收益(3)
3 (254)— 23 (228)
其他综合收益总额（亏损）153 (433)— 23 (257)
截至2023年2月28日的余额$(239)$500 $115 $(74)$302 
(1)与外国子公司投资相关的累计外币折算调整和净投资对冲收益/亏损被重新归类为出售或相应实体完成或基本完成清算后的净收益。
(2)扣除 $ 的税收优惠（支出）0 百万, $(4) 百万，美元0 百万, $1百万和 $ (3）分别为百万。
(3)扣除 $ 的税（福利）支出后的净额0 百万, $29百万，美元0 百万, $(9) 百万和美元20分别是百万。
（百万美元）
外币折算调整(1)
现金流套期保值
净投资套期保值(1)
其他总计
截至2021年11月30日的余额$(281)$369 $115 $(58)$145 
其他综合收益（亏损）：
重新分类前的其他综合收益（亏损）(2)
(6)4 — (7)(9)
将先前递延（收益）损失的净收入重新归类为净收益(3)
— (33)— (4)(37)
其他综合收益总额（亏损）(6)(29)— (11)(46)
截至2022年2月28日的余额$(287)$340 $115 $(69)$99 
(1)与外国子公司投资相关的累计外币折算调整和净投资对冲收益/亏损被重新归类为出售或相应实体完成或基本完成清算后的净收益。
(2)扣除 $ 的税收优惠（支出）0 百万, $6百万，美元0 百万, $2百万和美元8分别是百万。
(3)扣除 $ 的税（福利）支出后的净额0 百万, $5百万，美元0 百万, $1百万和美元6分别是百万。
（百万美元）
外币折算调整(1)
现金流套期保值
净投资套期保值(1)
其他总计
截至2022年5月31日的余额$(520)$779 $115 $(56)$318 
其他综合收益（亏损）：
重新分类前的其他综合收益（亏损）(2)
(77)399 — (27)295 
将先前递延（收益）损失的净收入重新归类为净收益(3)
358 (678)— 9 (311)
其他综合收益总额（亏损）281 (279)— (18)(16)
截至2023年2月28日的余额$(239)$500 $115 $(74)$302 
(1)与外国子公司投资相关的累计外币折算调整和净投资对冲收益/亏损被重新归类为出售或相应实体完成或基本完成清算后的净收益。
(2)扣除 $ 的税收优惠（支出）0 百万, $(77) 百万，美元0 百万, $8百万和 $ (69）分别为百万。
(3)扣除税（福利）支出 $ (16) 百万，美元82百万，美元0 百万, $(3) 百万和美元63分别是百万。
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目录

（百万美元）
外币折算调整(1)
现金流套期保值
净投资套期保值(1)
其他总计
截至2021年5月31日的余额$2 $(435)$115 $(62)$(380)
其他综合收益（亏损）：
重新分类前的其他综合收益（亏损）(2)
(289)689 — 7 407 
将先前递延（收益）损失的净收入重新归类为净收益(3)
— 86 — (14)72 
其他综合收益总额（亏损）(289)775 — (7)479 
截至2022年2月28日的余额$(287)$340 $115 $(69)$99 
(1)与外国子公司投资相关的累计外币折算调整和净投资对冲收益/亏损被重新归类为出售或相应实体完成或基本完成清算后的净收益。
(2)扣除 $ 的税收优惠（支出）0 百万, $(60) 百万，美元0 百万, $(2) 百万和 $ (62）分别为百万。
(3)扣除 $ 的税（福利）支出后的净额0 百万, $(4) 百万，美元0 百万, $5百万和美元1分别是百万。
下表汇总了从累计其他综合收益（亏损）向未经审计的简明合并损益表的重新分类：
从累计其他综合收益（亏损）重新分类为收益的收益（亏损）金额收益（亏损）地点
从累积中重新分类
其他综合收入
（亏损）转化为收入
截至2月28日的三个月截至2月28日的九个月
（百万美元）
2023202220232022
外币折算调整的收益（亏损）$(3)$— $(374)$— 其他（收入）支出，净额
税前总计(3)— (374)— 
税收（费用）优惠— — 16 — 
扣除税款后的收益（亏损）(3)— (358)— 
现金流套期保值的收益（亏损）：
外汇远期和期权$14 $(22)$9 $(63)收入
外汇远期和期权182 17 464 (79)销售成本
外汇远期和期权(1)— (4)1 需求创造费用
外汇远期和期权90 45 297 56 其他（收入）支出，净额
利率互换(2)(2)(6)(5)利息支出（收入），净额
税前总计283 38 760 (90)
税收（费用）优惠(29)(5)(82)4 
扣除税款后的收益（亏损）254 33 678 (86)
其他方面的收益（损失）(32)5 (12)19 其他（收入）支出，净额
税前总计(32)5 (12)19 
税收（费用）优惠9 (1)3 (5)
扣除税款后的收益（亏损）(23)4 (9)14 
该期间重新分类的净收益（亏损）总额$228 $37 $311 $(72)
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附注 11 — 收入
收入分列
下表显示了按应报告的运营部门、主要产品线和分销渠道分列的公司收入：
截至 2023 年 2 月 28 日的三个月
（百万美元）
北美欧洲、中东和非洲大中华区亚太和拉丁美洲全球品牌部门耐克品牌总数交谈企业TOTAL NIKE, INC.
收入来源：
鞋类$3,322 $2,011 $1,496 $1,141 $— $7,970 $540 $— $8,510 
服装1,419 1,094 461 407 — 3,381 29 — 3,410 
装备172 141 37 53 — 403 6 — 409 
其他— — — — 12 12 37 12 61 
总收入$4,913 $3,246 $1,994 $1,601 $12 $11,766 $612 $12 $12,390 
收入来源：
向批发客户销售$2,323 $2,061 $1,126 $913 $— $6,423 $323 $— $6,746 
通过直接面向消费者进行销售2,590 1,185 868 688 — 5,331 252 — 5,583 
其他— — — — 12 12 37 12 61 
总收入$4,913 $3,246 $1,994 $1,601 $12 $11,766 $612 $12 $12,390 

截至2022年2月28日的三个月
（百万美元）
北美欧洲、中东和非洲大中华区亚太和拉丁美洲全球品牌部门耐克品牌总数交谈企业TOTAL NIKE, INC.
收入来源：
鞋类$2,532 $1,569 $1,554 $1,005 $— $6,660 $503 $— $7,163 
服装1,207 1,083 548 394 — 3,232 29 — 3,261 
装备143 127 58 62 — 390 7 — 397 
其他— — — — 41 41 28 (19)50 
总收入$3,882 $2,779 $2,160 $1,461 $41 $10,323 $567 $(19)$10,871 
收入来源：
向批发客户销售$1,769 $1,858 $1,241 $860 $— $5,728 $303 $— $6,031 
通过直接面向消费者进行销售2,113 921 919 601 — 4,554 236 — 4,790 
其他— — — — 41 41 28 (19)50 
总收入$3,882 $2,779 $2,160 $1,461 $41 $10,323 $567 $(19)$10,871 
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截至 2023 年 2 月 28 日的九个月
（百万美元）
北美欧洲、中东和非洲大中华区亚太和拉丁美洲全球品牌部门耐克品牌总数交谈企业TOTAL NIKE, INC.
收入来源：
鞋类$11,090 $6,086 $4,099 $3,313 $— $24,588 $1,633 $— $26,221 
服装4,598 3,528 1,228 1,255 — 10,609 70 — 10,679 
装备565 454 111 167 — 1,297 21 — 1,318 
其他— — — — 44 44 117 13 174 
总收入$16,253 $10,068 $5,438 $4,735 $44 $36,538 $1,841 $13 $38,392 
收入来源：
向批发客户销售$8,533 $6,506 $2,862 $2,792 $— $20,693 $971 $— $21,664 
通过直接面向消费者进行销售7,720 3,562 2,576 1,943 — 15,801 753 — 16,554 
其他— — — — 44 44 117 13 174 
总收入$16,253 $10,068 $5,438 $4,735 $44 $36,538 $1,841 $13 $38,392 

截至2022年2月28日的九个月
（百万美元）
北美欧洲、中东和非洲大中华区亚太和拉丁美洲全球品牌部门耐克品牌总数交谈企业TOTAL NIKE, INC.
收入来源：
鞋类$8,648 $5,358 $4,238 $2,914 $— $21,158 $1,555 $— $22,713 
服装4,117 3,444 1,588 1,181 — 10,330 87 — 10,417 
装备473 426 160 178 — 1,237 21 — 1,258 
其他— — — — 54 54 90 (56)88 
总收入$13,238 $9,228 $5,986 $4,273 $54 $32,779 $1,753 $(56)$34,476 
收入来源：
向批发客户销售$6,774 $6,194 $3,251 $2,571 $— $18,790 $975 $— $19,765 
通过直接面向消费者进行销售6,464 3,034 2,735 1,702 — 13,935 688 — 14,623 
其他— — — — 54 54 90 (56)88 
总收入$13,238 $9,228 $5,986 $4,273 $54 $32,779 $1,753 $(56)$34,476 
在截至2023年2月28日和2022年2月28日的三个月和九个月中，全球品牌部门的收入包括耐克品牌许可和其他不属于地域运营板块的杂项收入。Converse 其他收入主要来自许可业务。公司收入主要包括与耐克品牌地理运营板块内实体和匡威所产生的收入相关的外币对冲收益和亏损，但通过公司的中央外汇风险管理计划进行管理。
截至2023年2月28日和2022年5月31日，该公司确实如此 不在未经审计的简明合并资产负债表中，没有任何合同资产，并且在应计负债中记录了非实质性的合同负债。
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附注 12 — 运营部门
公司的运营部门是公司内部组织结构的证据。耐克品牌细分市场由参与耐克品牌销售活动的业务的地理区域定义。
耐克品牌的每个地域细分市场主要集中在一个行业中：运动鞋、服装和设备的设计、开发、营销和销售。该公司耐克品牌的可报告的业务领域是：北美；欧洲、中东和非洲（EMEA）；大中华区；以及亚太和拉丁美洲（APLA），包括耐克和乔丹品牌的业绩。
该公司的NIKE Direct业务在耐克品牌的每个地理运营细分市场内进行管理。Converse也是公司应申报的细分市场，业务涉及一个行业：运动休闲运动鞋、服装和配饰的设计、营销、许可和销售。
耐克品牌中包含全球品牌部门，用于演示目的，以符合管理层对公司的看法。全球品牌部门的收入包括耐克品牌许可和其他不属于地域运营板块的杂项收入。全球品牌部门的成本代表需求创造和运营管理费用，包括为耐克品牌集中管理的产品创作和设计费用，以及与NIKE Direct全球数字运营和企业技术相关的成本。
公司主要由未分配的一般和管理费用组成，包括与中央管理部门相关的费用；与公司总部相关的折旧和摊销；未分配的保险、福利和薪酬计划，包括股票薪酬；以及某些外币收益和损失，包括某些对冲损益。
公司评估个别运营部门业绩的主要财务指标是息税前收益（EBIT），即未经审计的简明合并收益表中扣除利息支出（收益）、净额和所得税支出的净收益。
作为公司集中管理的外汇风险管理计划的一部分，每年向公司地域运营领域的每个耐克品牌实体和Converse分配两次标准外币汇率。这些费率是在与之相关的未来销售季节之前大约九个月和十二个月设定的（具体而言，对于每种货币，一种标准利率适用于秋季和假日销售季，一种标准利率适用于春季和夏季销售季），基于其建立之日之前的日历月的平均市场即期汇率。地理运营分部和Converse的库存和销售成本反映了使用这些标准费率以实体本位币记录非本位货币产品的购买情况。公司中包含指定的标准外币汇率和实际市场汇率之间的差异，以及公司集中管理的外汇风险管理计划产生的外币套期保值收益和亏损以及其他兑换损益。
管理层定期审查运营部门净额应收账款、净额、库存和不动产、厂房和设备，因此如下所示。
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 截至2月28日的三个月截至2月28日的九个月
（百万美元）
2023202220232022
收入
北美$4,913 $3,882 $16,253 $13,238 
欧洲、中东和非洲3,246 2,779 10,068 9,228 
大中华区1,994 2,160 5,438 5,986 
亚太和拉丁美洲1,601 1,461 4,735 4,273 
全球品牌部门12 41 44 54 
耐克品牌总数11,766 10,323 36,538 32,779 
交谈612 567 1,841 1,753 
企业12 (19)13 (56)
TOTAL NIKE, INC收入$12,390 $10,871 $38,392 $34,476 
利息和税前收益
北美$1,190 $967 $4,064 $3,636 
欧洲、中东和非洲785 713 2,750 2,394 
大中华区702 784 1,754 2,054 
亚太和拉丁美洲485 478 1,470 1,347 
全球品牌部门(1,160)(975)(3,573)(3,033)
交谈164 168 526 504 
企业(696)(412)(2,014)(1,460)
利息支出（收入），净额(7)53 22 165 
TOTAL NIKE, INC所得税前收入$1,477 $1,670 $4,955 $5,277 
2月28日5月31日
（百万美元）
20232022
应收账款，净额
北美$1,718 $1,850 
欧洲、中东和非洲1,392 1,351 
大中华区294 406 
亚太和拉丁美洲(1)
707 664 
全球品牌部门81 113 
耐克品牌总数4,192 4,384 
交谈263 230 
企业58 53 
应收账款总额，净额$4,513 $4,667 
库存
北美$4,054 $4,098 
欧洲、中东和非洲2,066 1,887 
大中华区1,060 1,044 
亚太和拉丁美洲(1)
957 686 
全球品牌部门219 197 
耐克品牌总数8,356 7,912 
交谈343 279 
企业206 229 
库存总额$8,905 $8,420 
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目录

2月28日5月31日
（百万美元）
20232022
不动产、厂房和设备，净额
北美$733 $639 
欧洲、中东和非洲966 920 
大中华区293 303 
亚太和拉丁美洲(1)
272 274 
全球品牌部门802 789 
耐克品牌总数3,066 2,925 
交谈39 49 
企业1,834 1,817 
不动产、厂房和设备总额，净额$4,939 $4,791 
(1)不包括截至2022年5月31日持有的待售资产。有关其他信息，请参阅附注14——收购和资产剥离。
附注 13 — 突发事件
在正常业务过程中，公司面临与其业务、产品以及员工和代表的行为有关的各种法律诉讼、索赔和政府调查，包括合同和雇佣关系、产品责任、反垄断、海关、税收、知识产权和其他事项。这些法律事务的结果本质上是不确定的，公司无法预测当前未决事项的最终结果、最终解决的时间或与这些事项有关的最终损失、罚款、罚款或后果。当与法律诉讼或索赔相关的损失很可能且可以合理估计时，公司会根据最佳估算来最终解决该问题。如果在报告期内以超出管理层预期的金额解决一项或多项针对公司的法律问题，则该报告期内公司的财务状况、经营业绩和现金流可能会受到重大不利影响。管理层认为，根据其目前的了解并与法律顾问协商，除下文所述外，公司认为任何当前悬而未决的法律问题都不会对公司的经营业绩、财务状况或现金流产生重大不利影响。
比利时海关索赔
该公司在某些年份收到了比利时海关当局的索赔，理由是他们涉嫌从2018财年开始少缴与进口产品相关的关税。公司对这些索赔提出异议，并已参与上诉程序。目前，该公司无法估计损失范围，也无法预测最终结果，因为就此事达成解决方案可能需要几年时间。如果此事最终针对公司解决，则所欠款项，包括罚款、罚款和其他与此事相关的后果，可能会对公司的经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。
附注 14 — 收购和资产剥离
在2022财年第四季度，公司分别签订了最终协议，将其在阿根廷和乌拉圭的实体及其在智利的实体出售给第三方分销商。
该公司在智利的实体向第三方分销商的出售已于2023财年第一季度完成。该交易对公司未经审计的简明合并财务报表的影响并不重要。
公司在阿根廷和乌拉圭的实体向第三方分销商的出售已于2023财年第二季度完成，出售这些实体的净亏损总额约为美元550百万。这笔损失包括 $389百万，主要在2020财年确认，这主要是由于预计将公布累计外币折算亏损。2023财年确认的剩余亏损是由于转让资产中包含的当地货币和现金等价物的贬值所致。出售完成后，未经审计的简明综合收益报表中记录的累计其他综合收益（亏损）中记录的外币折算亏损被重新归类为其他（收益）支出的净收益，以及计入应计负债的先前确认的亏损备抵额。净亏损归类为公司亏损。
收到的净现金收益反映在未经审计的简明合并现金流量表的其他投资活动中。
在交易完成之前，这些实体的相关资产和负债在合并资产负债表中分别归类为预付费用和其他流动资产和应计负债中的待售资产。截至2022年5月31日，持有待售资产为美元182百万美元，持有待售负债为美元58百万。
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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
概述
NIKE 在全球范围内设计、开发、营销和销售运动鞋、服装、装备、配饰和服务。我们是世界上最大的运动鞋和服装销售商。我们通过NIKE Direct业务向零售账户以及全球几乎所有国家的独立分销商、被许可人和销售代表销售我们的产品，该业务包括耐克旗下的零售门店和通过我们的数字平台（也称为 “NIKE Brand Digital”）进行的销售。我们的目标是通过建立可盈利的全球品牌鞋类、服装、设备和配饰业务组合，为股东创造价值。我们的战略是通过创造创新的 “必备” 产品、与我们的品牌建立深厚的个人消费者联系以及通过数字平台和零售提供引人入胜的消费者体验来实现长期收入增长。
通过消费者直接加速，我们专注于通过更优质、更一致和无缝的消费者体验来创造未来的市场，以数字门店和我们的自有门店以及认同我们市场愿景的精选批发合作伙伴为首。在过去的几年中，根据我们对消费者直接加速计划的执行，我们的耐克直销收入已分别增长到2023财年第三季度和前九个月耐克品牌总收入的45％和43％左右。我们还减少了全球批发账户的数量。此外，我们还围绕以男士、女士和儿童为重点的新消费者结构调整了产品创作和品类组织，并继续投资于数据和分析、需求感知、洞察收集、库存管理和其他领域，以建立端到端的技术基础，我们预计这将进一步加速我们的数字化转型。我们相信，这种统一的方法将加速增长，提高我们的业务效率，同时提高我们为全球消费者提供服务的速度和响应能力。
当前的经济状况和市场动态
尽管宏观经济持续波动和持续的供应链挑战，但2023财年第三季度和前九个月的收入与上年相比分别增长了14％和11％，这反映了对我们产品的强劲需求。
在2022财年第一季度，由于 COVID-19，政府强制在越南和印度尼西亚关闭，这影响了我们的合同制造商的业务和可用产品的供应。再加上港口拥堵、运输延误以及劳动力和集装箱短缺导致的库存过境时间延长，导致季节性产品比计划晚到货。我们预计这种较长的库存运输时间将继续下去，因此我们比平时更早地购买了2023财年的产品。
但是，在2023财年第一季度，库存运输时间提前改善，导致季节性产品提前到货。季节性库存流的这种中断导致2023财年第一季度末库存水平升高。
从2023财年第一季度开始，我们采取行动通过减少库存购买和增加促销活动来减少多余的库存。这些行动导致库存在2023财年第二和第三季度连续下降。
随着库存运输和产品购买时间表继续趋于疫情前的水平，我们预计，到2023财年底，季节性产品的流动和库存水平将恢复正常。
在2023财年的前九个月中，我们经历了更高的产品投入、运费和物流成本，这主要是由于通货膨胀压力。这些成本，加上促销活动的增加，导致2023财年第三季度和前九个月的毛利率分别萎缩了330个基点和280个基点。前几个季度采取的战略定价行动部分抵消了这些影响。
当我们将子公司的资产负债表、经营业绩和现金流转换为美元进行合并报告时，货币汇率的波动也会导致我们报告的业绩出现波动。在2023财年第三季度，由于美元兑大多数外币走强，外汇不利因素显著增加，2023财年第三季度和前九个月报告的收入分别减少了5.49亿美元和25亿美元。
我们预计，扣除套期保值后的外币汇率的不利变化将对我们在2023财年第四季度的经营业绩产生负面影响，这可能导致毛利率持续萎缩。
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目录

在 2023 财年第三季度，我们的大多数地区的运营几乎没有与 COVID-19 相关的中断。然而，在大中华区，当地政府在 2022 年 12 月转变的 COVID-19 政策导致商店暂时关闭，该月的实际交通量减少。自2023年1月以来，大中华区几乎所有门店都保持营业，正常营业时间，实体客流量有所改善。
在我们的各个地区和匡威，运营环境仍然充满活力，我们预计促销活动将在2023财年第四季度继续。此外，我们预计，由于投入、运费和物流成本的增加，产品成本将保持在较高水平，这可能导致毛利率持续萎缩。
我们还将继续密切关注宏观经济状况，包括通货膨胀和利率上升可能对消费者行为产生的潜在影响。尽管我们认为我们的消费者直接加速战略继续推动我们的业务实现长期财务目标，但宏观经济状况的恶化可能会影响我们的业务，包括各个市场的库存水平增加、库存报废储备增加、促销活动增加、对我们产品的需求减少、批发客户对我们产品的订单减少以及订单取消等。我们的地区还可能出现新的或长期的 COVID-19 相关限制或中断。除其他外，这些因素中的任何一个都可能对我们的收入增长以及未来时期的整体盈利能力产生重大的不利影响。
第三季度概述
在2023财年第三季度，耐克公司的收入与2022财年第三季度相比增长了14％，达到124亿美元，在货币中立的基础上增长了19％。2023财年第三季度的净收益为12.4亿美元，普通股摊薄后每股收益为0.79美元，而2022财年第三季度的净收益为13.96亿美元，摊薄后每股普通股收益为0.87美元。
与2022财年第三季度相比，所得税前收入下降了12％，这是由于销售和管理费用增加以及毛利率萎缩，但收入的增加部分抵消了这一收益。耐克品牌收入占耐克公司收入的90％以上，与2022财年第三季度相比增长了14％。在货币中立的基础上，耐克品牌的收入增长了19％，这得益于所有地区的收入增加，以及北美和欧洲、中东和非洲（EMEA）的增长。此外，耐克品牌在鞋类和服装以及男装、乔丹品牌、女装和童装的货币中立收入均有所增加。由于北美、西欧和被许可方市场的收入增长被亚洲的下降部分抵消，在报告和货币中立的基础上，Converse的收入与2022财年第三季度相比分别增长了8％和12％。
我们在2023财年第三季度的有效税率为16.0％，与2022财年第三季度的16.4％相比基本一致。
2022年8月16日，美国政府颁布了《2022年通货膨胀降低法》，其中除其他规定外，包括对美国企业所得税制度的修改，包括基于 “调整后财务报表收入” 的15％的最低税，该税自2023年6月1日起对耐克生效。根据我们目前对条款的分析，我们预计这些税法变更不会对我们的财务报表产生重大影响；但是，随着进一步信息的出现，我们将继续评估其影响。
在2023财年第二季度，我们完成了向第三方分销商出售我们在阿根廷和乌拉圭的实体。欲了解更多信息，请参阅附注14——未经审计的简明合并财务报表附注中的收购和资产剥离。现在，我们已经完成了中南美洲（CASA）地区从批发和直接向消费者运营模式向分销商模式的转变，我们预计，由于不同的商业条款，耐克公司和亚太及拉丁美洲（APLA）的合并收入增长将有所下降。但是，随着时间的推移，我们预计未来的运营模式将对我们的整体盈利能力产生有利影响，因为我们减少了销售和管理费用，减少了外汇汇率波动的风险。
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目录

使用非公认会计准则财务指标
在本10-Q表季度报告中，我们讨论了非公认会计准则财务指标，包括提及的批发等值收入、货币中性收入，以及耐克品牌的利息税前总收益（EBIT）、耐克公司息税前利润总额和息税前利润率，这些指标应作为根据美利坚合众国普遍接受的会计原则计算和列报的财务指标的补充，而不是代替根据美利坚合众国普遍接受的会计原则计算和列报的财务指标（“U.S.. GAAP”）。如果我们没有 NIKE Direct 业务，提及批发等值收入的目的是提供背景信息，说明我们耐克品牌的市场足迹总规模。耐克品牌批发等值收入包括（1）对外部批发客户的销售和（2）我们的批发业务向耐克直销业务的内部销售，其收费价格与向外部批发客户收取的价格相当。此外，货币中立收入是使用前一年比较期间使用的实际汇率计算的，以提高基本业务趋势的知名度，不包括外币汇率波动产生的折算影响。息税前利润计算为未经审计的简明合并损益表中扣除利息支出（收入）、净额和所得税支出的净收益。息税前利润率的计算方法是息税前利润除以耐克公司的总收入。
管理层在评估公司业绩（包括做出财务和运营决策）时使用这些非公认会计准则财务指标。此外，管理层认为，这些非公认会计准则财务指标为投资者提供了额外的财务信息，在评估我们的基本业务业绩和趋势时应考虑这些信息。但是，不应孤立地考虑对批发等值收入、货币中立收入、息税前利润和息税前利润率的提法，也不得作为根据美国公认会计原则计算和列报的其他财务指标的替代品，也不得与其他公司使用的类似标题的非公认会计准则指标进行比较。
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目录

操作结果
截至2月28日的三个月截至2月28日的九个月
（以百万美元计，每股数据除外）20232022% 变化20232022% 变化
收入$12,390 $10,871 14 %$38,392 $34,476 11 %
销售成本7,019 5,804 21 %21,695 18,500 17 %
毛利5,371 5,067 6 %16,697 15,976 5 %
毛利率43.3 %46.6 %43.5 %46.3 %
需求创造费用923 854 8 %2,968 2,789 6 %
运营管理费用3,036 2,584 17 %9,035 7,980 13 %
销售和管理费用总额3,959 3,438 15 %12,003 10,769 11 %
占收入的百分比32.0 %31.6 %31.3 %31.2 %
利息支出（收入），净额(7)53 — 22 165 — 
其他（收入）支出，净额(58)(94)— (283)(235)— 
所得税前收入1,477 1,670 -12 %4,955 5,277 -6 %
所得税支出237 274 -14 %916 670 37 %
有效税率16.0 %16.4 %18.5 %12.7 %
净收入$1,240 $1,396 -11 %$4,039 $4,607 -12 %
摊薄后的每股普通股收益$0.79 $0.87 -9 %$2.57 $2.85 -10 %
合并经营业绩
收入
截至2月28日的三个月截至2月28日的九个月
（百万美元）
20232022% 变化
不包括货币变动的百分比变化(1)
20232022% 变化
不包括货币变动的百分比变化(1)
耐克公司收入：
耐克品牌收入来源：
鞋类$7,970 $6,660 20 %25 %$24,588 $21,158 16 %24 %
服装3,381 3,232 5 %10 %10,609 10,330 3 %10 %
装备403 390 3 %8 %1,297 1,237 5 %12 %
全球品牌部门(2)
12 41 -71 %-69 %44 54 -19 %-17 %
耐克品牌总收入11,766 10,323 14 %19 %36,538 32,779 11 %19 %
交谈612 567 8 %12 %1,841 1,753 5 %10 %
企业(3)
12 (19)— — 13 (56)— — 
TOTAL NIKE, INC收入$12,390 $10,871 14 %19 %$38,392 $34,476 11 %19 %
耐克品牌收入补充详情：
耐克品牌收入来源：
向批发客户销售$6,423 $5,728 12 %18 %$20,693 $18,790 10 %18 %
通过耐克直销进行销售5,331 4,554 17 %22 %15,801 13,935 13 %20 %
全球品牌部门(2)
12 41 -71 %-69 %44 54 -19 %-17 %
耐克品牌总收入$11,766 $10,323 14 %19 %$36,538 $32,779 11 %19 %
(1)不包括货币变动的百分比变化代表非公认会计准则财务指标。有关更多信息，请参阅 “非公认会计准则财务指标的使用”。
(2)全球品牌部门的收入包括耐克品牌许可和其他不属于地域运营板块的杂项收入。
(3)公司收入主要包括与耐克品牌地理运营板块和匡威实体产生的收入相关的外币对冲收益和亏损，但通过我们的中央外汇风险管理计划进行管理。
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目录

2023财年第三季度与2022财年第三季度对比
在货币中立的基础上，耐克公司的收入在2023财年第三季度增长了19％，这得益于耐克品牌和匡威收入的增加。北美、EMEA、APLA和Converse收入的增加分别为耐克公司的收入贡献了约9、7、2和1个百分点。
在货币中立的基础上，耐克品牌的鞋类收入在2023财年第三季度增长了25％，这得益于男装、乔丹品牌和女装收入的增加。鞋类的单位销售额增长了19％，而每双平均销售价格（ASP）的提高为鞋类收入的增长贡献了约6个百分点，这主要是由于扣除折扣后的全价ASP的增加，以及NIKE Direct的增长。NIKE Direct ASP 的下跌部分抵消了这一点。
受男装收入增加的推动，2023财年第三季度保持货币中立的耐克品牌服装收入增长了10％。服装的单位销售额增长了5％，每单位ASP的提高为服装收入增长贡献了约5个百分点，这主要是由于全价ASP的提高和NIKE Direct的增长，但NIKE Direct的下降部分抵消了这一增长。
在报告和货币中立的基础上，耐克品牌的批发收入与2022财年第三季度相比分别增长了12％和18％。据报告，耐克直销收入约占2023财年第三季度耐克品牌总收入的45％，而2022财年第三季度的这一比例为44％。耐克品牌数字在2023财年第三季度的销售额为31亿美元，而2022财年第三季度的销售额为27亿美元。在货币中立的基础上，耐克直销收入增长了22％，这主要是由耐克品牌数字销售增长24％和同类门店销售增长20％的推动力。不包括NIKE Brand Digital销售额在内的可比门店销售额包括来自耐克旗下的线上门店和工厂门店的收入，这些门店已满足以下所有三项要求：（1）门店开业至少一年；（2）在过去一年中，平方英尺的变化没有超过15％；（3）该门店在过去一年中没有永久重新定位。可比门店销售额包括在此期间因 COVID-19 而暂时关闭的门店的收入。可比门店销售额是一种业绩衡量标准，我们认为这是管理层和投资者了解耐克旗下的老牌线上门店和工厂门店的业绩的有用信息。管理层在做出财务和运营决策时会考虑这一指标。计算可比门店销售额的方法因零售行业而异。因此，我们对该指标的计算可能无法与其他公司使用的类似标题的衡量标准相提并论。
2023财年的前九个月与2022财年的前九个月相比
在货币中立的基础上，耐克公司在2023财年前九个月的收入增长了19％，这得益于北美、欧洲、中东和非洲、APLA和匡威的收入增加，后者分别为耐克公司的收入贡献了约9、7、3和1个百分点。大中华区收入的减少使耐克公司的收入减少了约1个百分点。
在货币中立的基础上，耐克品牌的鞋类收入增长了24％，这得益于男装和乔丹品牌的增长。鞋类的单位销售额增长了15％，而每双ASP的提高为鞋类收入的增长贡献了约9个百分点，这主要是由于全价ASP的提高和NIKE Direct的增长。
受男装增长的推动，货币中立的耐克品牌服装收入增长了10％。服装的单位销售额增长了7％，每单位ASP的提高为服装收入增长贡献了约3个百分点。每单位ASP的上涨主要是由于全价ASP的提高和NIKE Direct的增长，但部分被NIKE Direct ASP的下降所抵消。
在报告和货币中立的基础上，耐克品牌的批发收入与2022财年的前九个月相比分别增长了10％和18％。根据报告，耐克直销收入约占2023财年前九个月和2022财年前九个月耐克品牌总收入的43％。耐克品牌数字在2023财年前九个月的销售额为94亿美元，而2022财年前九个月的销售额为79亿美元。在货币中立的基础上，耐克直销收入增长了20％，这主要是由耐克品牌数字销售增长27％和同类门店销售增长11％的推动力。
毛利率
截至2月28日的三个月截至2月28日的九个月
（百万美元）
20232022% 变化20232022% 变化
毛利$5,371 $5,067 6 %$16,697 $15,976 5 %
毛利率43.3 %46.6 %(330) bps43.5 %46.3 %(280) bps
2023财年第三季度，我们的合并毛利率比上年下降了330个基点，主要反映了以下因素：
•按批发等值计算，耐克品牌产品成本上涨（毛利率下降约360个基点），这主要是由于投入成本上涨以及入境运费和物流成本以及产品组合的增加；
28

目录

•NIKE Direct的利润率较低，这是由于本期清算库存的促销活动增加，而前一时期由于可用库存供应减少而导致的促销活动减少（毛利率下降了约140个基点），这推动了NIKE Direct的利润率降低；
•净外币汇率的不利变化，包括套期保值（毛利率下降约140个基点）；
•按批发等值计算，降低折扣利润率（毛利率降低约30个基点）；以及
•按批发等值计算，扣除折扣后的耐克品牌全价ASP上涨（毛利率提高了约370个基点），这主要是由于战略定价行动和产品组合。
在2023财年的前九个月，我们的合并毛利率比上年下降了280个基点，主要反映了以下因素：
•按批发等值计算，耐克品牌产品成本上涨（毛利率下降约360个基点），这主要是由于投入成本上涨以及入境运费和物流成本以及产品组合的增加；
•NIKE Direct的利润率较低，这是由于本期清算库存的促销活动增加，而前一时期由于可用库存供应减少而导致的促销活动减少（毛利率下降了约130个基点），这推动了NIKE Direct的利润率降低；
•净外币汇率的不利变化，包括套期保值（毛利率下降约100个基点）；以及
•按批发等值计算，扣除折扣后的耐克品牌全价ASP上涨（毛利率提高了约320个基点），这主要是由于战略定价行动和产品组合。

销售和管理费用总额
截至2月28日的三个月截至2月28日的九个月
（百万美元）
20232022% 变化20232022% 变化
需求创造费用(1)
$923 $854 8 %$2,968 $2,789 6 %
运营管理费用3,036 2,584 17 %9,035 7,980 13 %
销售和管理费用总额$3,959 $3,438 15 %$12,003 $10,769 11 %
占收入的百分比32.0 %31.6 %40 bps31.3 %31.2 %10 bps
(1)需求创造费用包括广告和促销成本，包括代言合同、免费产品、电视、数字和印刷广告及媒体成本、品牌活动和零售品牌展示费用。
2023财年第三季度与2022财年第三季度对比
2023财年第三季度的需求创造支出增长了8％，这主要是由于广告和营销支出的增加。外币汇率的变化使需求创造费用减少了约3个百分点。
运营管理费用增加了17％，这主要是由于与工资相关的支出增加，战略科技企业投资的增加以及NIKE Direct的可变成本。外币汇率的变化使运营管理费用减少了约3个百分点。
外汇汇率波动对我们合并收入的折算也产生了类似的影响，造成了约5个百分点的不利影响。
2023财年的前九个月与2022财年的前九个月相比
2023财年的前九个月需求创造支出增长了6％，这主要是由于广告和营销费用增加以及体育营销支出增加。外币汇率的变化使需求创造费用减少了约5个百分点。
运营管理费用增加了13％，这主要是由于工资相关支出的增加、战略科技企业投资的增加以及NIKE Direct可变成本的增加。外币汇率的变化使运营管理费用减少了约4个百分点。
外汇汇率波动对我们合并收入的折算也产生了类似的影响，造成了约8个百分点的不利影响。

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目录

其他（收入）支出，净额
截至2月28日的三个月截至2月28日的九个月
（百万美元）
2023202220232022
其他（收入）支出，净额$(58)$(94)$(283)$(235)
其他（收入）支出净额包括调整以非功能货币计价的货币资产和负债所产生的外币兑换损益、某些外币衍生工具的影响，以及正常业务范围之外的异常或非经营性交易的影响。
2023财年第三季度，其他（收益）支出净额从9400万美元的其他收入下降至本年度的5800万美元，这主要是由于去年法律和保险事务的净优惠和解以及去年与我们在APLA内部战略分销商伙伴关系过渡相关的有利活动，但部分被包括套期保值在内的外币兑换收益和亏损的净有利变化所抵消。
在2023财年的前九个月中，其他（收益）支出净额从2.35亿美元的其他收入净增至本年度的2.83亿美元，这主要是由于包括套期保值在内的外币兑换收益和亏损出现了净有利的变化，以及法律事务的和解。这一增长被与我们在APLA内部的战略分销商伙伴关系过渡相关的净不利活动部分抵消，包括在2023财年第二季度完成向第三方分销商出售我们在阿根廷和乌拉圭的实体时确认的亏损。
有关我们在APLA内部过渡的分销商合作伙伴关系的更多信息，请参阅附注14——未经审计的简明合并财务报表附注中的收购和资产剥离。
我们估计，我们的国际业务以外币计价的利润折算与其他（收益）支出净额中包含的外币相关损益的同比变化相结合，分别对我们在2023财年第三季度和前九个月的所得税前收入产生了约1.47亿美元和5.08亿美元的不利影响。
所得税
截至2月28日的三个月截至2月28日的九个月
20232022% 变化20232022% 变化
有效税率16.0 %16.4 %(40) bps18.5 %12.7 %580 个基点
我们在2023财年第三季度的有效税率为16.0％，与2022财年第三季度的16.4％相比基本一致。
我们在2023财年前九个月的有效税率为18.5％，而2022财年前九个月的有效税率为12.7％，这主要是由于股票薪酬的收益减少以及我们的收益结构发生了变化。
有关更多信息，请参阅未经审计的简明合并财务报表附注中的附注6——所得税。

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目录

运营部门
我们的运营部门是公司内部组织结构的证据。耐克品牌细分市场由参与耐克品牌销售活动的业务的地理区域定义。
耐克品牌的每个地域细分市场主要集中在一个行业中：运动鞋、服装和设备的设计、开发、营销和销售。该公司耐克品牌的可报告的业务领域是：北美；欧洲、中东和非洲（EMEA）；大中华区；以及亚太和拉丁美洲（APLA），包括耐克和乔丹品牌的业绩。 该公司的NIKE Direct业务在每个地域运营部门内进行管理。Converse也是公司应报告的运营部门，主要经营一个行业：运动生活运动鞋、服装和配饰的设计、营销、许可和销售。
作为我们集中管理的外汇风险管理计划的一部分，我们每年向地理运营领域的每个 NIKE 品牌实体和 Converse 分配两次标准外币汇率。这些费率是在与之相关的未来销售季节之前大约九个月和十二个月设定的（具体而言，对于每种货币，一种标准利率适用于秋季和假日销售季，一种标准利率适用于春季和夏季销售季），基于其建立之日之前的日历月的平均市场即期汇率。地理运营分部和Converse的库存和销售成本反映了使用这些标准费率以实体本位币记录非本位货币产品的购买情况。公司中包含指定的标准外币汇率和实际市场汇率之间的差异，以及我们集中管理的外汇风险管理计划产生的外币套期保值收益和损失以及其他兑换损益。
收入明细如下：
截至2月28日的三个月截至2月28日的九个月
（百万美元）
20232022% 变化
不包括货币变动的百分比变化(1)
20232022% 变化
不包括货币变动的百分比变化(1)
北美$4,913 $3,882 27 %27 %$16,253 $13,238 23 %23 %
欧洲、中东和非洲3,246 2,779 17 %26 %10,068 9,228 9 %25 %
大中华区1,994 2,160 -8 %1 %5,438 5,986 -9 %-2 %
亚太和拉丁美洲1,601 1,461 10 %15 %4,735 4,273 11 %22 %
全球品牌部门(2)
12 41 -71 %-69 %44 54 -19 %-17 %
耐克品牌总数11,766 10,323 14 %19 %36,538 32,779 11 %19 %
交谈612 567 8 %12 %1,841 1,753 5 %10 %
企业(3)
12 (19)— — 13 (56)— — 
TOTAL NIKE, INC收入$12,390 $10,871 14 %19 %$38,392 $34,476 11 %19 %
(1) 不包括货币变动的百分比变化代表非公认会计准则财务指标。有关更多信息，请参阅 “非公认会计准则财务指标的使用”。
(2) 全球品牌部门的收入包括耐克品牌许可和其他不属于地域运营板块的杂项收入。
(3) 公司收入主要包括与耐克品牌地理运营板块和匡威实体产生的收入相关的外币对冲收益和亏损，但通过我们的中央外汇风险管理计划进行管理。
公司评估个别运营部门业绩的主要财务指标是息税前利润，它代表未经审计的简明合并收益表中扣除利息支出（收益）、净额和所得税支出的净收益。正如未经审计的简明合并财务报表附注中附注12——运营部门所讨论的那样，某些公司成本未包含在我们运营部门的息税前利润中。
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目录

利息和税前收益明细如下：
截至2月28日的三个月截至2月28日的九个月
（百万美元）
20232022% 变化20232022% 变化
北美$1,190 $967 23 %$4,064 $3,636 12 %
欧洲、中东和非洲785 713 10 %2,750 2,394 15 %
大中华区702 784 -10 %1,754 2,054 -15 %
亚太和拉丁美洲485 478 1 %1,470 1,347 9 %
全球品牌部门(1,160)(975)-19 %(3,573)(3,033)-18 %
耐克品牌总数(1)
2,002 1,967 2 %6,465 6,398 1 %
交谈164 168 -2 %526 504 4 %
企业
(696)(412)-69 %(2,014)(1,460)-38 %
TOTAL NIKE, INC利息和税前收益(1)
1,470 1,723 -15 %4,977 5,442 -9 %
息税前利润率(1)
11.9 %15.8 %13.0 %15.8 %
利息支出（收入），净额(7)53 — 22 165 — 
TOTAL NIKE, INC所得税前收入$1,477 $1,670 -12 %$4,955 $5,277 -6 %
(1) 耐克品牌总息税前利润、耐克公司总息税前利润和息税前利润率代表非公认会计准则财务指标。有关更多信息，请参阅 “非公认会计准则财务指标的使用”。
北美
截至2月28日的三个月截至2月28日的九个月
（百万美元）20232022% 变化不包括货币变动的百分比变化20232022% 变化不包括货币变动的百分比变化
收入来源：
鞋类$3,322 $2,532 31 %31 %$11,090 $8,648 28 %28 %
服装1,419 1,207 18 %18 %4,598 4,117 12 %12 %
装备172 143 20 %21 %565 473 19 %20 %
总收入$4,913 $3,882 27 %27 %$16,253 $13,238 23 %23 %
收入来源：  
向批发客户销售$2,323 $1,769 31 %32 %$8,533 $6,774 26 %26 %
通过耐克直销进行销售2,590 2,113 23 %23 %7,720 6,464 19 %20 %
总收入$4,913 $3,882 27 %27 %$16,253 $13,238 23 %23 %
利息和税前收益$1,190 $967 23 %$4,064 $3,636 12 %
2023财年第三季度与2022财年第三季度对比
在货币中立的基础上，北美2023财年第三季度的收入增长了27％，这主要是由于男装和乔丹品牌的收入增加。NIKE Direct收入增长了23％，这主要是受25％的强劲数字销售增长，17％的同类门店销售增长以及新门店的增加所推动。
货币中立的鞋类收入增长了31％，这主要是由乔丹品牌和男装的收入增加所推动的。鞋类的单位销售额增长了26％，而每双ASP的提高为鞋类收入的增长贡献了约5个百分点。每双ASP的上涨主要是由于全价ASP的提高以及NIKE Direct的增长，但部分被NIKE Direct的ASP下降所抵消，这反映了促销活动的增加。
货币中立的服装收入增长了18％，这主要是受男装收入增加的推动。服装的单位销售额增长了20％，而较低的每单位ASP使服装收入减少了约2个百分点。ASP下降的主要原因是NIKE Direct ASP下降，这反映了促销活动的增加以及全价销售组合的降低。全价和低价ASP的上涨部分抵消了这一活动。
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目录

报告的息税前利润增长了23％，这主要是由于收入的增加，但部分被销售和管理费用的增加以及毛利率的萎缩所抵消。毛利率下降了约200个基点，这主要是由于NIKE Direct的利润率降低，部分原因是促销活动的增加、反映投入成本和入境运费和物流成本（包括供应链网络成本）的上涨以及全价销售组合的减少。在战略定价行动和产品组合的推动下，扣除折扣后的全价ASP上涨部分抵消了这一点。由于运营开销和需求创造费用增加，销售和管理费用增加。运营管理费用增加的主要原因是与工资相关的支出和NIKE Direct的可变成本，部分原因是新门店的增加。需求创造支出的增加主要是由于数字营销的增加。
2023财年的前九个月与2022财年的前九个月相比
在货币中立的基础上，北美2023财年前九个月的收入增长了23％，这主要是由于男装和乔丹品牌的收入增加。NIKE Direct收入增长了20％，这主要是受25％的强劲数字销售增长，9％的同类门店销售增长以及新门店的增加所推动。
货币中立的鞋类收入增长了28％，这主要是受男装和乔丹品牌收入增加的推动。鞋类的单位销售额增长了23％，而每双ASP的提高为鞋类收入的增长贡献了约5个百分点。每双ASP的上涨主要是由于全价ASP的提高以及NIKE Direct的增长，但部分被NIKE Direct的ASP下降所抵消，这反映了促销活动的增加。
货币中立的服装收入增长了12％，这主要是受男装收入增加的推动。服装的单位销售额增长了12％，而每单位的ASP保持不变，原因是NIKE Direct ASP的下降反映了促销活动的增加，但被全价ASP的提高和NIKE Direct的增长所抵消。
报告的息税前利润增长了12％，这主要是由于收入的增加，但毛利率萎缩以及销售和管理费用的增加部分抵消了这一增长。毛利率下降了约340个基点，这主要是由于产品成本上涨，这反映了更高的投入成本以及入境运费和物流成本，NIKE Direct由于促销活动增加而导致的利润率下降以及全价销售组合的减少。扣除折扣后的全价ASP的上涨部分抵消了这一点，这主要是由于产品组合和战略定价行动造成的。由于运营开销和需求创造费用增加，销售和管理费用增加。运营管理费用的增加主要是由于工资相关成本的增加和NIKE Direct的可变成本。需求创造支出的增加反映了体育营销支出的增加和数字营销的增加。
欧洲、中东和非洲
截至2月28日的三个月截至2月28日的九个月
（百万美元）20232022% 变化不包括货币变动的百分比变化20232022% 变化不包括货币变动的百分比变化
收入来源：
鞋类$2,011 $1,569 28 %39 %$6,086 $5,358 14 %30 %
服装1,094 1,083 1 %10 %3,528 3,444 2 %18 %
装备141 127 11 %20 %454 426 7 %22 %
总收入$3,246 $2,779 17 %26 %$10,068 $9,228 9 %25 %
收入来源：
向批发客户销售$2,061 $1,858 11 %20 %$6,506 $6,194 5 %21 %
通过耐克直销进行销售1,185 921 29 %39 %3,562 3,034 17 %34 %
总收入$3,246 $2,779 17 %26 %$10,068 $9,228 9 %25 %
利息和税前收益$785 $713 10 %$2,750 $2,394 15 %
2023财年第三季度与2022财年第三季度对比
在货币中立的基础上，2023财年第三季度欧洲、中东和非洲的收入增长了26％，这主要是由男装的增长推动的。耐克直销收入增长了39％，这得益于43％的强劲数字销售增长和36％的同类门店销售增长。
受男装和女装收入增加的推动，货币中立的鞋类收入增长了39％。鞋类的单位销售额增长了24％，而每双鞋ASP的提高为鞋类收入的增长贡献了约15个百分点。每双ASP的上涨主要是由于全价ASP的增加、NIKE Direct的增长以及NIKE Direct的ASP的上涨。
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目录

货币中立的服装收入增长了10％，这主要是由于男装收入的增加。服装的单位销售额下降了2％，而更高的每单位ASP为服装收入增长贡献了约12个百分点，这主要是由于NIKE Direct的增长和全价ASP的上涨，但部分被NIKE Direct ASP的下降所抵消，这反映了促销活动的增加。
报告的息税前利润增长了10％，这主要是由于收入的增加，但毛利率萎缩以及销售和管理费用的增加部分抵消了这一增长。毛利率下降了约250个基点，这主要是由于产品成本的上涨反映了更高的投入成本和入境运费和物流成本，以及产品组合和标准外币汇率的不利变化。这一活动被扣除折扣后的全价ASP的上涨部分抵消，部分原因是战略定价行动和产品组合。由于运营开销和需求创造费用增加，销售和管理费用增加。运营管理费用的增加主要是由于与工资相关的费用和其他管理成本，但部分被外币汇率的有利变化所抵消。更高的需求创造支出是由更高的广告和营销费用推动的，但部分被外币汇率的有利变化所抵消。
2023财年的前九个月与2022财年的前九个月相比
在货币中立的基础上，2023财年前九个月的欧洲、中东和非洲收入增长了25％，这主要是由于男装收入的增加。耐克直销收入增长了34％，这主要归因于51％的强劲数字销售增长和18％的同类门店销售增长。
受男装、乔丹品牌和女装带动的收入增加，货币中立的鞋类收入增长了30％。鞋类的单位销售额增长了13％，而每双ASP的提高为鞋类收入的增长贡献了约17个百分点。每双ASP的上涨主要是由于全价和NIKE Direct ASP的上涨，以及 NIKE Direct 的增长
货币中立的服装收入增长了18％，这主要是由于男装收入的增加。服装的单位销售额增长了5％，而更高的每单位ASP为服装收入增长贡献了约13个百分点，这主要是由于全价ASP的提高和NIKE Direct的增长，但部分被NIKE Direct ASP的下降所抵消，这反映了促销活动的增加。
由于收入增加和毛利率扩大，报告的息税前利润增长了15％，但部分被销售和管理费用的增加所抵消。毛利率增长了约30个基点，这主要是由于扣除折扣后的全价ASP上涨，部分原因是战略定价行动和产品组合。这一活动被较高的产品成本部分抵消，这反映了更高的投入成本、入境运费和物流成本以及产品组合。由于需求创造和运营管理费用增加，销售和管理费用增加。需求创造支出的增加主要是由于广告和营销费用的增加，但部分被外币汇率的有利变化所抵消。运营管理费用的增加主要是由于其他管理成本和工资相关支出的增加，但部分被外币汇率的有利变化所抵消。
大中华区
截至2月28日的三个月截至2月28日的九个月
（百万美元）20232022% 变化不包括货币变动的百分比变化20232022% 变化不包括货币变动的百分比变化
收入来源：
鞋类$1,496 $1,554 -4 %5 %$4,099 $4,238 -3 %4 %
服装461 548 -16 %-8 %1,228 1,588 -23 %-17 %
装备37 58 -36 %-31 %111 160 -31 %-26 %
总收入$1,994 $2,160 -8 %1 %$5,438 $5,986 -9 %-2 %
收入来源：
向批发客户销售$1,126 $1,241 -9 %-1 %$2,862 $3,251 -12 %-5 %
通过耐克直销进行销售868 919 -6 %3 %2,576 2,735 -6 %2 %
总收入$1,994 $2,160 -8 %1 %$5,438 $5,986 -9 %-2 %
利息和税前收益$702 $784 -10 %$1,754 $2,054 -15 %
2023财年第三季度与2022财年第三季度对比
在货币中立的基础上，2023财年第三季度大中华区的收入增长了1％。收入的增长主要是由于男装、乔丹品牌和童装的收入增加，但很大程度上被女装的收入减少所抵消。NIKE Direct收入增长了3％，这是由于同类门店销售额增长了9％，部分原因是实体流量的改善以及非可比门店销售的增长，但数字销售下降11％部分抵消了这一增长。
34

目录

货币中立的鞋类收入增长了5％，这主要是受男士收入增加的推动。鞋类的单位销售额增长了6％，而较低的每单位ASP使鞋类收入减少了约1个百分点。
货币中立的服装收入下降了8％，这主要是由于男装和女装的收入减少。由于每单位ASP的增加，服装的单位销售额下降了16％，但部分被约8个百分点的增长所抵消。ASP的上涨主要是由于全价、耐克直销和低价ASP的上涨以及全价销售组合的增加。
报告的息税前利润下降了10％，原因是销售和管理费用的减少部分抵消了收入的减少和毛利率的萎缩。毛利率下降了约80个基点，这主要是由于产品成本上涨反映了更高的投入成本和产品组合。这一活动被标准外币汇率的有利变化和扣除折扣后的全价ASP上涨所部分抵消，部分原因是产品组合。由于需求创造和运营管理费用减少，销售和管理费用减少。需求创造支出的减少主要是由于零售品牌展示费用的减少、外币汇率的有利变化以及数字营销的减少，但广告和营销支出的增加部分抵消了这一减少。运营管理费用的减少主要是由于外币汇率的有利变化，但部分被工资相关支出和其他管理成本的增加所抵消。
2023财年的前九个月与2022财年的前九个月相比
在货币中立的基础上，2023财年前九个月的大中华区收入下降了2％，这反映了与 COVID-19 相关的干扰的影响。收入下降的主要原因是男装和女装收入减少，但乔丹品牌收入的增加在很大程度上抵消了这一下降。NIKE Direct的收入增长了2％，这要归因于非可比门店销售额的增长以及1％的可比门店销售额的增长，但数字销售额下降了1％，部分抵消了这一增长。
货币中立的鞋类收入增长了4％，这主要是受乔丹品牌收入增加的推动。鞋类的单位销售额增长了3％，而每双ASP的提高为鞋类收入的增长贡献了约1个百分点，这主要是由于NIKE Direct ASP的提高和全价销售组合的增加，但部分被耐克直销销售组合的减少所抵消。
货币中立的服装收入下降了17％，这主要是由于男装和女装的收入减少。服装的单位销售额下降了16％，而较低的每单位ASP使服装收入减少了约1个百分点，这主要是由于耐克直销和低价ASP的下降部分被全价ASP的上涨和NIKE Direct的增长所抵消。
报告的息税前利润下降了15％，原因是收入减少和毛利率萎缩足以抵消销售和管理费用的减少。毛利率下降了约80个基点，这主要是由于反映产品组合的产品成本上涨和投入成本的增加。这一活动被标准外币汇率的有利变化和扣除折扣后的全价ASP上涨所部分抵消，部分原因是产品组合。由于需求创造费用降低，销售和管理费用减少，但部分被较高的运营管理费用所抵消。需求创造支出的减少主要是由于零售品牌展示成本的降低、数字营销的降低以及外币汇率的有利变化，但广告和营销支出的增加部分抵消了这一减少。由于工资相关费用和其他管理成本的增加，运营管理费用增加，但部分被外币汇率的有利变化所抵消。
35

目录

亚太和拉丁美洲
截至2月28日的三个月截至2月28日的九个月
（百万美元）20232022% 变化不包括货币变动的百分比变化20232022% 变化不包括货币变动的百分比变化
收入来源：
鞋类$1,141 $1,005 14 %20 %$3,313 $2,914 14 %24 %
服装407 394 3 %9 %1,255 1,181 6 %18 %
装备53 62 -15 %-12 %167 178 -6 %3 %
总收入$1,601 $1,461 10 %15 %$4,735 $4,273 11 %22 %
收入来源：
向批发客户销售$913 $860 6 %11 %$2,792 $2,571 9 %18 %
通过耐克直销进行销售688 601 14 %22 %1,943 1,702 14 %27 %
总收入$1,601 $1,461 10 %15 %$4,735 $4,273 11 %22 %
利息和税前收益$485 $478 1 %$1,470 $1,347 9 %
如前所述，我们在巴西的耐克品牌业务在2021财年过渡到分销商运营模式。我们分别在2023财年第一和第二季度完成了向第三方分销商出售我们在智利的实体以及我们在阿根廷和乌拉圭的实体。完成这些交易的影响包含在公司中，未反映在APLA运营部门的业绩中。这完成了我们的耐克品牌业务在CASA市场中的过渡，现在该市场反映了完整的分销商运营模式。有关更多信息，请参阅附注14——未经审计的简明合并财务报表附注中的收购和资产剥离。
2023财年第三季度与2022财年第三季度对比
在货币中立的基础上，APLA在2023财年第三季度收入增长了15％，这得益于以东南亚、印度和日本为首的几乎所有地区的收入增加。我们的CASA区域的下降部分抵消了这一增长。在我们的CASA区域内，我们的智利、阿根廷和乌拉圭实体向第三方分销商运营模式的过渡使APLA的收入增长减少了约8个百分点。收入增长的主要原因是男装、乔丹品牌和女装的增长。NIKE Direct收入增长了22％，这主要是由于数字销售增长了23％，同类门店销售增长了36％，部分原因是实体零售流量的改善，但部分被智利、阿根廷和乌拉圭实体销售中包含的门店所抵消。
货币中立的鞋类收入增长了20％，这主要是由于男装、乔丹品牌和女装的收入增加。鞋类的单位销售额增长了14％，而每双ASP的提高为鞋类收入的增长贡献了约6个百分点。每双ASP的上涨是由全价ASP的上涨和NIKE Direct的增长所推动的，但NIKE Direct ASP的下降部分抵消了这一点。
货币中立的服装收入增长了9％，这主要是由于男装收入的增加。服装的单位销售额下降了1％，而更高的每单位ASP为服装收入增长贡献了约10个百分点，这得益于全价和低价ASP的上涨以及NIKE Direct的增长，但部分被NIKE Direct ASP的下降所抵消。
2023财年第三季度报告的息税前利润增长了1％，原因是收入的增加足以抵消销售和管理费用的增加以及毛利率的萎缩。毛利率下降了约190个基点，这是由于反映产品组合的产品成本上涨和投入成本的上涨以及标准外币汇率的不利变化。扣除折扣后的全价ASP上涨部分抵消了这一点，部分原因是产品组合和战略定价行动。由于需求创造和运营管理费用增加，销售和管理费用增加。需求创造支出的增加主要是由于广告和营销费用的增加以及数字营销的增加。运营管理费用的增加主要是由于工资相关成本和NIKE Direct可变成本的增加，但部分被外币汇率的有利变化所抵消。
36

目录

2023财年的前九个月与2022财年的前九个月相比
在货币中立的基础上，APLA收入在2023财年前九个月增长了22％，这得益于以东南亚和印度、韩国和日本为首的几乎所有地区的收入增加。我们的CASA区域的下降部分抵消了这一增长。在我们的CASA区域内，我们的智利、阿根廷和乌拉圭实体向第三方分销商运营模式的过渡使APLA的收入增长减少了约5个百分点。收入增长的主要原因是男装、女装和乔丹品牌的收入增加。NIKE Direct收入增长了27％，这主要是由于数字销售增长了29％，同类门店销售增长了31％，部分原因是实体零售流量的改善。
货币中立的鞋类收入增长了24％，这主要是由于男装、女装和乔丹品牌的收入增加。鞋类的单位销售额增长了17％，而每双鞋ASP的提高为鞋类收入的增长贡献了约7个百分点。每双ASP的上涨是由全价ASP的上涨和NIKE Direct的增长推动的。
货币中立的服装收入增长了18％，这主要是由于男装收入的增加。服装的单位销售额增长了13％，而更高的每单位ASP为服装收入增长贡献了约5个百分点，这得益于全价和低价ASP的上涨，部分被NIKE Direct ASP的下降所抵消。
由于收入增加，2023财年第三季度报告的息税前利润增长了9％，但销售和管理费用的增加以及毛利率的收缩部分抵消了这一增长。毛利率下降了约100个基点，这主要是由于产品成本上涨，这反映了产品组合、入境运费和物流成本以及投入成本的增加，但被扣除折扣后的全价ASP上涨所部分抵消，部分原因是产品组合和战略定价行动。由于运营开销和需求创造费用增加，销售和管理费用增加。运营管理费用的增加主要是由于与工资相关的支出和NIKE Direct可变成本的增加，但部分被外币汇率的有利变化所抵消。需求创造支出的增加主要是由于广告和营销费用的增加以及体育营销支出的增加，但部分被外币汇率的有利变化所抵消。
全球品牌部门
截至2月28日的三个月截至2月28日的九个月
（百万美元）
20232022% 变化不包括货币变动的百分比变化20232022% 变化不包括货币变动的百分比变化
收入$12 $41 -71 %-69 %$44 $54 -19 %-17 %
利息和税前收益（亏损）$(1,160)$(975)-19 %$(3,573)$(3,033)-18 %
全球品牌部门主要代表需求创造和运营管理费用，包括集中管理耐克品牌的产品创作和设计费用，以及与NIKE Direct全球数字运营和企业技术相关的成本。全球品牌部门的收入包括耐克品牌许可和其他不属于地域运营板块的杂项收入。
2023财年第三季度与2022财年第三季度对比
全球品牌部门的利息和税前亏损在2023财年第三季度增长了19％，这主要是由于运营管理费用和需求创造支出的增加。运营管理费用增加的主要原因是与工资相关的成本和战略技术企业投资的增加。需求创造支出的增加主要是由于数字营销的增加以及广告和营销支出的增加。
2023财年的前九个月与2022财年的前九个月相比
受运营管理费用增加和需求创造支出增加的推动，全球品牌部门的利息和税前亏损在2023财年的前九个月增长了18％。运营管理费用的增加主要是由于工资相关成本的增加和战略技术企业的投资。需求创造支出的增加反映了体育营销支出的增加和数字营销的增加。
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交谈
截至2月28日的三个月截至2月28日的九个月
（百万美元）
20232022% 变化不包括货币变动的百分比变化20232022% 变化不包括货币变动的百分比变化
收入来源：
鞋类$540 $503 7 %11 %$1,633 $1,555 5 %11 %
服装29 29 0 %7 %70 87 -20 %-13 %
装备6 7 -14 %-2 %21 21 0 %5 %
其他(1)
37 28 32 %29 %117 90 30 %29 %
总收入$612 $567 8 %12 %$1,841 $1,753 5 %10 %
收入来源：
向批发客户销售$323 $303 7 %12 %$971 $975 0 %7 %
通过直接面向消费者进行销售252 236 7 %10 %753 688 9 %13 %
其他(1)
37 28 32 %29 %117 90 30 %29 %
总收入$612 $567 8 %12 %$1,841 $1,753 5 %10 %
利息和税前收益$164 $168 -2 %$526 $504 4 %
(1)其他收入包括由第三方被许可人服务的区域，这些被许可人向Converse支付使用其注册商标和其他知识产权的特许权使用费。我们在日本不拥有 Converse 商标，因此在日本不赚取收入。
2023财年第三季度与2022财年第三季度对比
在货币中立的基础上，由于北美、西欧和被许可人市场的收入增长被亚洲的下降部分抵消，匡威2023财年第三季度的收入增长增长了12％。受北美数字销售强劲增长的推动，直接面向消费者的收入增长了10％。批发和直接面向消费者渠道的总单位销售额增长了4％，这主要是受北美增长的推动，而ASP增长了7％，这得益于战略定价行动。
受销售和管理费用增加以及毛利率萎缩的推动，报告的息税前利润下降了2％，但收入的增加部分抵消了这一影响。毛利率下降了约150个基点，这得益于直接面向消费者的利润率降低，部分原因是促销活动的增加、产品成本的上涨以及标准外币汇率的不利变化，但扣除折扣后的ASP上涨和其他成本的降低部分抵消了这一影响。由于运营开销和需求创造费用增加，销售和管理费用增加。由于与工资相关的费用和专业服务成本的增加，运营管理费用增加。由于广告和营销费用增加，需求创造费用增加。
2023财年的前九个月与2022财年的前九个月相比
在货币中立的基础上，由于北美、西欧和被许可人市场的收入增长被亚洲的下降部分抵消，匡威的收入在2023财年的前九个月增长了10％。受北美数字销售强劲增长的推动，直接面向消费者的收入增长了13％。批发和直接面向消费者渠道的总单位销售额增长了1％，这主要是受北美增长的推动，而ASP增长了8％，这得益于直接面向消费者的增长和战略定价行动的增长。
受收入增加和毛利率扩大的推动，报告的息税前利润增长了4％，但销售和管理费用的增加部分抵消了这一增长。毛利率增长了约120个基点，这得益于ASP的增加，扣除折扣、其他成本的降低以及许可证持有者收入的增长，但部分被产品成本的上涨所抵消。由于运营开销和需求创造费用增加，销售和管理费用增加。由于工资相关支出增加、专业服务成本上升和坏账回收率降低，运营管理费用增加。由于广告和营销费用增加，需求创造支出增加，但零售品牌展示成本的降低部分抵消了这一点。
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目录

企业
截至2月28日的三个月截至2月28日的九个月
（百万美元）
20232022% 变化20232022% 变化
收入$12 $(19)— $13 $(56)— 
利息和税前收益（亏损）$(696)$(412)-69 %$(2,014)$(1,460)-38 %
公司收入主要包括与耐克品牌地理运营板块和匡威实体产生的收入相关的外币对冲收益和亏损，但通过我们的中央外汇风险管理计划进行管理。
利息和税前公司亏损主要包括未分配的一般和管理费用，包括与集中管理部门相关的费用；与公司总部相关的折旧和摊销；未分配的保险、福利和补偿计划，包括股票薪酬；以及某些外币收益和损失。
除了公司收入中确认的外币收益和亏损外，公司的外币业绩还包括实际外币汇率与用于记录耐克品牌地理运营板块和匡威内非功能货币计价产品购买的标准汇率之间的差异产生的损益；相关的外币对冲结果；调整以非功能货币计价的货币资产和负债所产生的转换损益；以及某些其他外国资产货币衍生工具。
2023财年第三季度与2022财年第三季度对比
2023财年第三季度企业的利息和税前亏损增加了2.84亿美元，这主要是由于以下原因：
•1.64亿美元的不利变化主要与工资相关支出的增加有关，该费用作为合并运营管理费用的一部分列报；
•扣除套期收益和亏损后的实际外币汇率与分配给耐克品牌地理运营板块和匡威的标准外币汇率之间的差异有关的7700万美元的不利变化；这些业绩作为合并毛利率的组成部分列报；
•4,400万美元的不利变化与去年法律和保险事务的净有利和解有关，以及去年与我们在APLA内部的战略分销商伙伴关系过渡相关的有利活动；这些结果作为合并后的其他（收入）支出的组成部分列报，净额；以及
•与调整以非功能货币计价的货币资产和负债以及作为合并其他（收益）支出组成部分列报的某些外币衍生工具的影响有关，净外币收益和亏损为1,300万美元。
2023财年的前九个月与2022财年的前九个月相比
公司在2023财年的前九个月的利息和税前亏损增加了5.54亿美元，这主要是由于以下原因：
•3.66亿美元的不利变化与耐克品牌地理运营板块和匡威的实际外币汇率与标准外币汇率之间的差异有关，扣除套期保值收益和亏损；这些业绩作为合并毛利率的组成部分列报；
•2.47亿美元的不利变化主要与工资和其他专业服务开支的增加有关，该费用作为合并运营管理费用的一部分列报；
•1.5亿美元的不利变化主要是由于我们在APLA内部的战略分销商伙伴关系过渡，包括在2023财年第二季度完成向第三方分销商出售我们在阿根廷和乌拉圭的实体后确认的亏损，部分被法律事务和解所抵消，该损失作为合并的其他（收益）支出的一部分净额列报；以及
•2.21亿美元的净外币收益和亏损出现有利变化，这与调整以非功能货币计价的货币资产和负债以及某些外币衍生工具的影响有关，这些工具作为合并其他（收益）支出的一部分列报。


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目录

外币风险敞口和套期保值行为
概述
作为一家在美国境外开展重要业务的跨国公司，在正常业务过程中，我们面临货币汇率变动产生的风险。我们的主要外币风险敞口来自以非功能货币计价的交易的记录，以及以外币计价的经营业绩、财务状况和现金流折算成美元。
我们的外汇风险管理计划旨在减少货币波动对我们合并经营业绩、财务状况和现金流的正面和负面影响。我们以投资组合为基础集中管理全球外汇风险，以应对耐克公司面临的重大风险。我们的套期保值政策旨在部分或全部抵消汇率变动对被套期保值的标的净风险敞口的影响。在对冲风险敞口的情况下，我们的计划具有延缓汇率变动对未经审计的简明合并财务报表的影响；延迟的时间长短取决于对冲期限。我们不持有或发行用于交易或投机目的的衍生工具。截至2023年2月28日的三个月和九个月中，公司的套期保值计划或策略与10-K表年度报告中披露的内容相比没有重大变化。
有关每个报告期末未偿还衍生品的更多描述，请参阅未经审计的简明合并财务报表附注中的附注4——公允价值计量和附注9——风险管理和衍生品。有关我们的外币风险敞口和套期保值做法的更多信息，请参阅第二部分第7项。管理层对截至2022年5月31日财年的10-K表年度报告的财务状况和经营业绩的讨论和分析。
交易风险敞口
我们以各种货币开展业务，交易使我们面临外币风险。我们最重要的交易外币风险敞口是：
•产品成本 — 以交易实体本位币以外的货币计价的产品采购，以及某些工厂的外币调整计划产生的工厂投入成本。
•以非功能货币计价的对外销售 — 我们的耐克品牌和匡威与欧洲业务相关的部分收入以欧元以外的货币（例如英镑）获得，但由使用欧元作为其本位货币的子公司承认。这些销售会产生外币敞口。
•其他成本 — 以非功能货币计价的成本，例如背书合同，也会产生外币风险，尽管程度较小。
•以非本位币计价的货币资产和负债 — 我们的全球子公司拥有各种货币资产和负债，主要是应收账款和应付账款，包括以本位币以外的货币计价的公司间应收账款和应付账款。这些资产负债表项目可能会进行调整，这可能会导致其他（收益）支出的波动，净额计入我们的合并经营业绩。
管理交易风险
在我们的外币风险管理计划中，交易风险敞口以投资组合为基础进行管理。我们通过利用投资组合中存在的自然抵消和货币相关性来管理这些风险敞口，还可能选择使用远期货币和期权合约来对冲汇率波动对可能预测的未来现金流的剩余影响，包括某些产品成本敞口、以非功能货币计价的对外销售和上述其他成本。通常，这些被视为现金流套期保值，但产品成本风险敞口和其他合同协议中嵌入式衍生品成分的套期保值除外。
某些用于管理受调整的非功能货币计价货币资产和负债的外汇风险敞口的货币远期合约和嵌入式衍生品合约未被正式指定为套期保值工具，在其他（收入）支出净额中确认。
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目录

翻译曝光
我们的许多外国子公司都以美元以外的本位币运营。货币汇率的波动使我们报告的业绩出现波动，因为我们需要将这些子公司的资产负债表、经营业绩和现金流转换为美元以用于合并报告。外国子公司非美国子公司的翻译以美元计价的资产负债表以美元计价的合并报告会对股东权益中的累计其他综合收益（亏损）进行累积折算调整。在截至2023年2月28日的三个月和九个月中，外汇汇率波动对我们合并收入折算的影响分别造成约5.49亿美元和25亿美元的损失，截至2022年2月28日的三个月和九个月分别损失约2.8亿美元和1.65亿美元的收益。外汇汇率波动对我们的汇率折算的影响 截至2023年2月28日的三个月和九个月中，所得税前收入分别损失了约1.6亿美元和7.29亿美元，在截至2022年2月28日的三个月和九个月中，分别损失了约8400万美元和4,500万美元的收益。
管理层通常将超通货膨胀市场视为三年内累计通货膨胀率超过100％的市场。管理层得出结论，我们在欧洲、中东和非洲运营领域的土耳其子公司正在恶性通货膨胀市场中运营。结果，从2023财年第一季度开始，我们土耳其子公司的本位货币从当地货币变为美元。截至2023年2月28日的三个月和九个月中，这一变化并未对我们的经营业绩或财务状况产生实质性影响，根据当前利率，我们预计它不会对未来时期产生重大影响。
在2023财年第二季度完成对APLA运营板块内阿根廷实体的出售之前，管理层得出结论，该子公司在恶性通货膨胀市场中运营。结果，从2019财年第二季度开始，我们阿根廷子公司的本位货币从当地货币变为美元。截至2023年2月28日的三个月和九个月中，这一变化没有对我们的经营业绩或财务状况产生重大影响。
管理翻译风险
为了最大限度地减少将以外币计价的收入和支出折算成美元进行合并报告的影响，某些外国子公司使用多余的现金购买以美元计价的可供出售投资。与购买和随后在非美国出售这些以美元计价的投资相关的可变未来现金流美元本位货币子公司产生的外币风险敞口符合美国公认会计原则下的套期保值会计资格。我们利用远期合约和/或期权来减轻这些美元投资未来预测买入和销售额的可变性。购买和出售美元投资与套期保值工具相结合，可以部分抵消投资出售期间外币折算对净收益的影响。购买以美元计价的可供出售投资的套期保值被视为现金流套期保值。
我们估计，在截至2023年2月28日的三个月和九个月中，我们的国际业务以外币计价的利润折算以及其他（收益）支出净额中包含的外币相关损益的同比变化对我们的所得税前收入产生了约1.47亿美元和5.08亿美元的不利影响。
流动性和资本资源
现金流活动
2023财年前九个月运营提供（使用）的现金流入量为35.88亿美元，而2022财年前九个月的流入量为40.37亿美元。经非现金项目调整后的净收入在2023财年前九个月创造了48.05亿美元的运营现金流入，而2022财年前九个月的净收入为53.87亿美元。营运资金及其他资产和负债的净变动导致业务提供（使用）的现金减少 2023财年前九个月为12.17亿美元，而2022财年前九个月减少了13.5亿美元。在2023财年的前九个月中，营运资金与上年相比的净变化相对持平，受应付账款和应收账款不利变化的影响，被库存的有利影响所抵消。这些变化在一定程度上是由于我们减少了多余的库存和更高的批发收入，从而增加了未偿销售天数，从而减少了本期的库存购买量。对这些变化的进一步影响是，由于供应链的限制，去年可用的库存供应减少。
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投资活动提供（使用）的现金在2023财年的前九个月流入了1.37亿美元，而2022财年前九个月的流出量为17.11亿美元，这主要是由短期投资的净变化推动的。在2023财年的前九个月，短期投资（包括销售、到期日和购买）的净变化导致现金流入7.75亿美元，而2022财年前九个月的现金流出为11.56亿美元。
2023财年前九个月融资活动提供（使用）的现金流出52.66亿美元，而2022财年前九个月的流出额为34.56亿美元。2023财年前九个月的流出量增加是由2023财年前九个月的股票回购量增加41.01亿美元推动的，而2022财年前九个月的股票回购量为29.23亿美元，以及股票期权行使收益减少，这导致2023财年前九个月的现金流入4.13亿美元，而2022财年前九个月的现金流入为9.59亿美元。
在2023财年的前九个月中，我们以41亿美元（平均价格为每股107.16美元）回购了共3,840万股耐克B类普通股。2022年8月，我们终止了之前于2018年6月由董事会批准的为期四年、价值150亿美元的股票回购计划。根据该计划，我们在2023财年第一季度回购了650万股股票，总成本约为7.1亿美元（平均每股1.09.85美元），并在该计划期间回购了8,380万股股票，总成本约为94亿美元（平均每股111.82美元）。这项为期四年、价值150亿美元的计划终止后，我们开始根据董事会于2022年6月批准的新的四年期180亿美元股票回购计划购买股票。截至2023年2月28日，根据这项新计划，我们已经回购了3,200万股股票，成本约为34亿美元（平均每股106.61美元）。我们仍然预计，股票回购的资金将来自运营现金流和多余的现金。股票回购的时间和金额将由我们的资本需求和股票市场状况决定。
资本资源
2022年7月21日，我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交了货架注册声明（“货架”），允许我们不时发行无限数量的债务证券。货架将于 2025 年 7 月 21 日到期。
截至2023年2月28日，我们的承诺信贷额度与之前在截至2022年5月31日的财年10-K表中报告的信息相同。目前，标准普尔公司和穆迪投资者服务公司的长期债务评级分别为AA-和A1。这些评级的任何变化都可能导致利率和设施费的变化。截至2023年2月28日，我们完全遵守了设施下的契约，并认为在可预见的将来我们不太可能不履行任何契约。截至2023年2月28日和2022年5月31日，我们的承诺信贷额度下没有未偿还款项。
2023年3月10日，在2023财年第三季度结束之后，我们与一家银行集团签订了为期364天的承诺信贷额度协议，该协议提供高达10亿美元的借款，并可选择在贷款机构批准的情况下将借款总额增加至15亿美元。该贷款将于2024年3月8日到期，可以选择将到期日延长364天。该贷款取代了之前于2022年3月11日签订的10亿美元364天信贷额度协议，该协议于2023年3月10日到期。有关其他信息，请参阅附注5 — 短期借款和信贷额度。
我们的30亿美元商业票据计划也提供了流动性。截至2023年2月28日的三个月，我们在30亿美元的计划下没有任何未偿还的借款。我们可能会根据一般公司需求发行商业票据或其他债务证券。目前，标准普尔公司和穆迪投资者服务公司的短期债务评级分别为A1+和P1。
迄今为止，在2023财年，我们在进入资本或银行市场方面没有遇到任何困难；但是，未来的波动可能会增加与发行商业票据或其他债务工具相关的成本，或影响我们进入这些市场的能力。
截至2023年2月28日，我们的现金及等价物和短期投资总额为108亿美元，主要包括商业票据、公司票据、在主要银行持有的存款、货币市场基金、美国国债和其他投资级固定收益证券。我们的固定收益投资面临信贷和利率风险。我们所有的投资都是投资级的，以最大限度地降低我们的信用风险。尽管个别证券的期限各不相同，但截至2023年2月28日，我们的现金等价物和短期投资组合的加权平均到期天数为104天。
我们认为，现有的现金及等价物、短期投资和运营产生的现金，以及上述外部资金来源，将足以满足我们在可预见的将来的国内外资本需求。
我们在截至2022年5月31日财年的10-K表年度报告中报告的实质性现金要求没有重大变化。
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目录

资产负债表外的安排
截至2023年2月28日，我们没有任何对我们当前或未来的财务状况、经营业绩、流动性、资本支出或资本资源产生或合理可能产生重大影响的资产负债表外安排。
新的会计公告
有关最近通过和发布的会计准则，请参阅未经审计的简明财务报表附注中的附注1——重要会计政策摘要。
关键会计估计
我们对财务状况和经营业绩的讨论和分析以未经审计的简明合并财务报表为基础，该报表是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制的。编制这些财务报表要求我们作出估算和判断，以影响报告的资产、负债、收入和支出金额以及或有资产和负债的相关披露。
我们认为，我们最新的10-K表年度报告中 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 部分中描述的会计估算所涉及的假设和判断对我们的财务报表的潜在影响最大，因此我们将这些假设和判断视为我们的关键会计估计。实际结果可能与这些估计值有所不同。我们目前不知道有任何合理可能的事件或情况会导致报告的金额出现重大差异。
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第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
与先前在截至2022年5月31日财年的10-K表年度报告第二部分第7A项下报告的信息相比，没有重大变化。
第 4 项。控制和程序
我们维持披露控制和程序，旨在合理保证经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）报告中要求披露的信息在证券交易委员会规则和表格规定的期限内记录、处理、汇总和报告，并收集此类信息并酌情传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时就所需做出决定披露。在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和运作多好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证，管理层必须运用自己的判断来评估可能的控制和程序的成本效益关系。
我们在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下执行各种持续程序，以评估我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性。基于上述情况，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，截至2023年2月28日，我们的披露控制和程序在合理的保证水平上有效。
我们正在继续实施多项转型计划，以集中和简化我们的业务流程和系统。这些都是长期举措，我们认为，由于自动化程度提高和相关流程的进一步整合，这些举措将加强我们对财务报告的内部控制。我们将继续监督我们对财务报告的内部控制，以确保这些转型计划的有效性。
在最近一个财季中，我们对财务报告的内部控制没有任何变化，这些变化对我们对财务报告的内部控制产生了重大影响或有理由可能产生重大影响。
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关于前瞻性陈述和分析师报告的特别说明
某些书面和口头陈述，除纯粹的历史信息外，包括估计、预测、与耐克商业计划、目标和预期经营或财务业绩有关的陈述，以及耐克或其代表在本报告、其他报告、向美国证券交易委员会提交的文件、新闻稿、会议或其他内容中不时以引用方式作出或纳入这些陈述所依据的假设，均属1995年《私人证券诉讼改革法》及第8节所指的 “前瞻性陈述”经修订的1934年《证券交易法》第21E条。前瞻性陈述包括但不限于任何可能预测、预测、表明或暗示未来业绩、业绩或成就的陈述，可能包含 “相信”、“预测”、“预期”、“估计”、“项目”、“将会”、“将继续”、“可能的结果” 或具有类似含义的词语或短语。前瞻性陈述涉及风险和不确定性，可能导致实际结果与前瞻性陈述存在重大差异。耐克不时向美国证券交易委员会提交的报告中详细介绍了风险和不确定性，包括在8-K、10-Q和10-K表中提交的报告，其中包括：健康流行病、流行病和类似疫情，包括 COVID-19 疫情；国际、国家和地方政治、民事、经济和市场状况；整体运动或休闲鞋、服装和设备市场的规模和增长；设计师、市场之间的激烈竞争运动或休闲鞋、服装的供应商、分销商和销售商以及为消费者和代言人提供的设备；人口结构变化；消费者偏好的变化；特定设计、产品类别和体育运动的受欢迎程度；对耐克产品的季节性和地域需求；难以预测或预测消费者偏好、消费者对耐克产品的需求以及上述各种市场因素的变化；我们执行可持续发展战略和实现可持续发展相关目标和目标（包括可持续产品供应）的能力；实施、运营方面的困难并维护耐克日益复杂的信息技术系统和控制措施，包括但不限于与需求和供应计划及库存控制相关的系统；数据和信息技术系统的中断；消费者数据安全；预测经营业绩的波动和困难，包括但不限于由于发货时间的变化、交货时间变化的订单组合变化以及折扣、订单取消和回报；耐克维持、管理或预测其增长和库存的能力；购买耐克产品的规模、时间和组合；用于制造产品的材料、劳动力和能源成本的增加；新产品的开发和推出；保护和保护商标、专利和其他知识产权的能力；产品性能和质量；客户服务；负面宣传以及无法通过社交媒体或与品牌有关破坏性事件；失去重要客户或供应商；对分销商和被许可人的依赖；业务中断；为满足交货期限而增加的运费和运输成本；耐克债务评级下降导致的借贷成本增加；业务战略或发展计划的变化；与在美国境外开展业务相关的总体风险，包括但不限于汇率波动、通货膨胀、进口税、关税、配额、制裁、政治和经济不稳定、冲突以及恐怖主义；新的和现行法律、法规或政策的潜在影响，包括但不限于关税、进出口、贸易、工资和工时或劳动和移民法规或政策；政府法规的变化；气候变化、极端天气条件和自然灾害的影响，包括与气候变化、极端天气条件和自然灾害相关的商业和法律发展；诉讼、监管程序、制裁或对耐克提出的任何其他索赔；吸引和留住合格员工的能力以及公众的任何负面看法恭敬地对关键人员或我们的企业文化、价值观或宗旨；耐克投资或剥离业务或能力的决定的影响；以及本报告和其他报告中提及或纳入的其他因素。
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第二部分-其他信息
第 1 项。法律诉讼
请参阅附注13——未经审计的简明合并财务报表附注中的意外开支，该附注以引用方式纳入此处。
第 1A 项。风险因素
与截至2022年5月31日财年的10-K表年度报告第一部分第1A项中披露的风险因素相比，我们的风险因素没有重大变化。
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第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
2022年6月，董事会批准了一项为期四年、价值180亿美元的股票回购计划。截至2023年2月28日，该公司已回购了3,200万股股票，平均价格为每股106.61美元，根据该计划，总成本约为34亿美元。
所有股票回购都是根据耐克公开宣布的计划进行的，公司没有其他回购股票的计划。下表汇总了截至2023年2月28日的季度中进行的股票回购：
时期购买的股票总数平均价格
每股支付		大约美元
股票的价值
可能还会购买
根据计划
或程序
（单位：百万）
2022 年 12 月 1 日至 12 月 31 日6,993,677$111.27 $15,334 
2023 年 1 月 1 日至 1 月 31 日3,040,909$125.65 $14,952 
2023 年 2 月 1 日至 2 月 28 日2,902,915$123.50 $14,594 
12,937,501$117.39 
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第 6 项。展品
(a) 展品：
3.展品：
3.1
经修订的重述公司章程（参照公司截至2015年11月30日的财季10-Q表季度报告附录3.1纳入）。
3.2
经修订的第五次重述章程（参照公司于2020年6月19日提交的8-K表最新报告的附录3.1纳入其中）。
4.1
经修订的重述公司章程（见附录3.1）。
4.2
经修订的第五份重述章程（见附录 3.2）。
10.1
作为行政代理人的耐克公司、北卡罗来纳州美国银行以及其中所列其他银行签订的截至2023年3月10日的信贷协议（参照公司于2023年3月13日提交的8-K表最新报告附录10.1纳入）。
31.1
规则 13a-14 (a) /15d-14 (a) 首席执行官的认证。
31.2
规则 13a-14 (a) /15d-14 (a) 首席财务官的认证。
32.1†
第 1350 节首席执行官证书。
32.2†
第 1350 节首席财务官证书。
101.INS行内 XBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中。
101.SCH内联 XBRL 分类扩展架构
101.CAL内联 XBRL 分类扩展计算链接库
101.DEF内联 XBRL 分类法扩展定义文档
101.LAB内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase
101.PRE内联 XBRL 分类扩展演示文稿链接库
104封面交互式数据文件-采用 Inline XBRL 格式化并包含在附录 101 中
†随函提供
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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使下列签署人代表其签署本报告，并获得正式授权。
耐克公司
俄勒冈州的一家公司
来自：
/s/ 马修朋友
马修弗里德
首席财务官兼授权官
日期：2023年4月6日
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