AB-20231231
00008253132023财年错误00008253132023-01-012023-12-3100008253132023-06-30ISO 4217：美元00008253132023-12-31Xbrli：共享0000825313美国-公认会计准则：一般合作伙伴成员2023-12-3100008253132022-12-3100008253132022-01-012022-12-3100008253132021-01-012021-12-31ISO 4217：美元Xbrli：共享0000825313美国-公认会计准则：一般合作伙伴成员2022-12-310000825313美国-公认会计准则：一般合作伙伴成员2021-12-310000825313美国-公认会计准则：一般合作伙伴成员2020-12-310000825313美国-公认会计准则：一般合作伙伴成员2023-01-012023-12-310000825313美国-公认会计准则：一般合作伙伴成员2022-01-012022-12-310000825313美国-公认会计准则：一般合作伙伴成员2021-01-012021-12-310000825313美国-公认会计准则：有限合作伙伴成员2022-12-310000825313美国-公认会计准则：有限合作伙伴成员2021-12-310000825313美国-公认会计准则：有限合作伙伴成员2020-12-310000825313美国-公认会计准则：有限合作伙伴成员2023-01-012023-12-310000825313美国-公认会计准则：有限合作伙伴成员2022-01-012022-12-310000825313美国-公认会计准则：有限合作伙伴成员2021-01-012021-12-310000825313美国-公认会计准则：有限合作伙伴成员2023-12-310000825313Us-gaap:DeferredCompensationShareBasedPaymentsMember2022-12-310000825313Us-gaap:DeferredCompensationShareBasedPaymentsMember2021-12-310000825313Us-gaap:DeferredCompensationShareBasedPaymentsMember2020-12-310000825313Us-gaap:DeferredCompensationShareBasedPaymentsMember2023-01-012023-12-310000825313Us-gaap:DeferredCompensationShareBasedPaymentsMember2022-01-012022-12-310000825313Us-gaap:DeferredCompensationShareBasedPaymentsMember2021-01-012021-12-310000825313Us-gaap:DeferredCompensationShareBasedPaymentsMember2023-12-310000825313Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-12-310000825313Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-12-310000825313Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310000825313Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-01-012023-12-310000825313Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-01-012022-12-310000825313Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-12-310000825313Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-12-3100008253132021-12-3100008253132020-12-310000825313ab：ABHoldingMemberab：EQH成员2023-01-012023-12-31Xbrli：纯0000825313ab：ABHoldingMemberab：AllianceBernstein公司成员2023-12-310000825313ab：ABHoldingMemberab：AllianceBernstein公司成员2023-01-012023-12-310000825313AB：EQHAndItsSubsidiariesMembersab：AllianceBernstein公司成员2023-01-012023-12-310000825313阿瑟：无关联的持有人成员ab：AllianceBernstein公司成员2023-01-012023-12-310000825313阿瑟：联合伯恩斯坦公司成员ab：AllianceBernstein公司成员2023-01-012023-12-310000825313阿瑟：联合伯恩斯坦公司成员AB：EQHAndItsSubsidiariesMembers2023-01-012023-12-310000825313美国公认会计准则：次要事件成员2024-02-062024-02-060000825313AB：员工和EldEligible董事成员2023-01-012023-12-3100008253132023-12-012023-12-310000825313AB：员工和EldEligible董事成员2022-01-012022-12-3100008253132022-12-012022-12-310000825313Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-01-012023-12-310000825313Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2022-01-012022-12-310000825313Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2021-01-012021-12-3100008253132022-12-142022-12-14阿瑟：原告0000825313AB：CarValInvestorsLPMembers2022-07-010000825313AB：CarValInvestorsLPMembers2022-07-012022-07-010000825313AB：CarValInvestorsLPMembers2022-11-012022-11-010000825313AB：CarValInvestorsLPMembers阿瑟：联合伯恩斯坦公司成员2022-07-012022-07-010000825313AB：CarValInvestorsLPMembers阿瑟：联合伯恩斯坦公司成员2022-07-010000825313Ab:InvestmentManagementContractsAndInvestorRelationshipsMemberSRT：最小成员数AB：CarValInvestorsLPMembers2022-07-012022-07-010000825313Ab:InvestmentManagementContractsAndInvestorRelationshipsMemberSRT：最大成员数AB：CarValInvestorsLPMembers2022-07-012022-07-0100008253132023-10-012023-12-310000825313阿瑟：联合伯恩斯坦公司成员2023-01-012023-12-310000825313阿瑟：联合伯恩斯坦公司成员US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2022-12-310000825313阿瑟：联合伯恩斯坦公司成员US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2023-01-012023-12-310000825313阿瑟：联合伯恩斯坦公司成员US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2023-12-310000825313阿瑟：联合伯恩斯坦公司成员US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2021-12-310000825313阿瑟：联合伯恩斯坦公司成员US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2022-01-012022-12-310000825313阿瑟：联合伯恩斯坦公司成员US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2020-12-310000825313阿瑟：联合伯恩斯坦公司成员US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2021-01-012021-12-31
目录表
美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-K
☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告
截至本财政年度止12月31日, 2023
或
☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

在从中国到日本的过渡期内，中国将从中国转向中国
佣金文件编号001-09818
联合伯恩斯坦控股公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州 13-3434400
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区) (国际税务局雇主身分证号码)
商业街501号, 纳什维尔, TN
37203
(主要执行办公室地址)(邮政编码)
注册人的电话号码，包括区号：(615) 622-0000
根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题交易符号注册的每个交易所的名称
AB Holding的有限责任公司权益实益拥有权的单位代表转让(“单位”)AB纽约证券交易所
根据该法第12(G)条登记的证券：无
用复选标记表示注册人是否为证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人。是☒：没有☐
如果注册人不需要根据法案第13节或第15(D)节提交报告，请用复选标记表示。☐是。不是 ☒
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13条或第15(D)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是☒没有☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是☒：没有☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条对“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。(勾选一项)：
大型加速文件服务器 ☒
加速的文件服务器☐非加速文件服务器☐
规模较小的报告公司☐
新兴成长型公司☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对编制或发布其审计报告的注册会计师事务所的财务报告内部控制的有效性进行了评估。☒*没有☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。-是☐*没有☒
如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐ 
用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据§240.10D-1(B)收到的基于激励的补偿进行恢复分析). ☐
代表非联属公司持有的有限合伙权益实益所有权转让的单位的总市值，是参照截至2023年6月30日该等单位在纽约证券交易所最后一次出售的价格计算的，约为#美元。3.11000亿美元。
截至2023年12月31日，代表有限合伙企业权益实益所有权转让的单位数量为114,436,091。(此数字包括100,000经济利益等同于有限合伙利益实益所有权转让的单位的经济利益的普通合伙单位。

以引用方式并入的文件
本10-K表格不包含任何文件作为参考。
目录表
目录表
某些定义术语的词汇表
II
第一部分
第1项。
业务
1
第1A项。
风险因素
17
项目1B。
未解决的员工意见
27
项目1C。
网络安全
27
第二项。
属性
28
第三项。
法律诉讼
29
第四项。
煤矿安全信息披露
29
第II部
第五项。
注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券
30
第六项。
已保留
32
第7项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
32
高管概述
32
市场环境
32
AB控股
34
AB
36
第7A项。
关于市场风险的定量和定性披露
58
AB控股
58
AB
58
第八项。
财务报表和补充数据
60
第九项。
会计与财务信息披露的变更与分歧
125
第9A项。
控制和程序
125
项目9B。
其他信息
126
项目9C。
关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
126
第三部分
第10项。
董事、高管与公司治理
127
第11项。
高管薪酬
142
第12项。
某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项
173
第13项。
某些关系和相关交易，以及董事的独立性
177
第14项。
首席会计费及服务
178
第IV部
第15项。
展示、财务报表明细表
179
第16项。
表格10-K摘要
181
签名
182
2023年年报
i
目录表
某些定义术语的词汇表
AB
Alliance Bernstein L.P.(特拉华州有限合伙企业，前身为Alliance Capital Management L.P.，联盟资本“)、经营合伙企业及其子公司，以及在适当的情况下，其前身AB Holding和ACMC，Inc.及其各自的子公司。
AB控股联合伯恩斯坦控股公司(特拉华州有限合伙企业)。
AB控股合伙协议AB Holding的修订和重新签署的有限合伙协议，日期为1999年10月29日和2006年2月24日修订。
AB控股单位代表AB Holding有限合伙权益实益所有权转让的单位。
AB合作伙伴协议修订和重新签署的AB有限合伙协议，日期为1999年10月29日，修订日期为2006年2月24日。
AB单位在BAB中拥有有限合伙权益的单位。
AUM百威英博管理的资产。
伯恩斯坦交易AB对SCB Inc.(前身为Sanford C.Bernstein Inc.)的业务和资产的收购以及对该业务的相关负债的承担于2000年10月2日完成。
公平的美国公平金融保险公司(F/K/a MONY Life Insurance Company of America，一家亚利桑那州公司)，公平控股的子公司。
公平财务公平金融人寿保险公司(纽约股票人寿保险公司)，公平控股的子公司。
公平控股或EQH公平控股公司(特拉华州公司)及其子公司，AB及其子公司除外。
《交易所法案》经修订的1934年《证券交易法》。
ERISA经修订的1974年《雇员退休收入保障法》。
公认会计原则美国公认会计准则。
普通合伙人联合伯恩斯坦公司(特拉华州公司)，AB和AB Holding的普通合伙人和公平控股的子公司，在适当的情况下，ACMC，LLC，其前身。
《投资顾问法案》经修订的1940年《投资顾问法案》。
《投资公司法》经修订的1940年《投资公司法》。
纽交所纽约证券交易所公司。
伙伴关系AB和AB在一起。
美国证券交易委员会美国证券交易委员会。
证券法经修订的1933年证券法。

II
联合伯恩斯坦
目录表
第一部分
项目1.业务
“这句话”我们“和”我们的在本表格中，10-K是指AB Holding和AB及其子公司，或其高级管理人员和员工。同样地，这句话也是公司“和”公司“同时指AB Holding和AB Holding。在上下文需要区分AB Holding和AB的情况下，我们确定正在讨论的是哪家公司。交叉引用用斜体表示。
我们使用“全球在本表格中，10-K指包括美国在内的所有国家；我们使用国际“或”非美国“指的是美国以外的其他国家。
我们使用“新兴市场“在本表格10-K中，指摩根士丹利资本国际(”MSCI明晟“)新兴市场指数，截至2023年12月31日，包括：巴西、智利、中国、哥伦比亚、捷克共和国、埃及、希腊、匈牙利、印度、印度尼西亚、韩国、科威特、马来西亚、墨西哥、秘鲁、菲律宾、波兰、卡塔尔、沙特阿拉伯、南非、台湾、泰国、土耳其和阿联酋。
客户
我们通过三个买方分销渠道：机构、零售和私人财富管理，以及我们的卖方业务伯恩斯坦研究服务，在全球范围内为广泛的客户提供多元化的投资管理、研究和相关服务。S见本项目1中的“分销渠道”以获取更多信息。
截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日，我们的资产管理规模分别约为7250亿美元、6460亿美元和7790亿美元，我们的净收入分别约为42亿美元、41亿美元和44亿美元。 EQH(我们的母公司)及其子公司是我们最大的客户，这些子公司的资产管理主要是固定收益投资。截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日，我们的EQH附属公司约占我们AUM的16%、16%和17%，我们在2023年、2022年和2021年分别从向他们提供的服务中赚取了约5%、4%和4%的净收入。
资产管理规模(AUM)
(数十亿美元)
净收入
(数十亿美元)
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见下文“分销渠道”和项目7中的“管理资产”和“净收入”。有关我们的AUM和净收入的更多信息。
一般来说，我们的投资服务是根据按资产管理金额百分比计算的投资咨询和服务费来补偿的。有关我们的投资咨询费和服务费(包括基于业绩的费用)的更多信息，看见 “风险因素” 项目1A和项目7中的“净收入--投资咨询和服务费”.
研究
我们高质量、深入的研究是我们资产管理和私人财富管理业务的基础。我们相信，我们的全球研究专业团队，其学科包括经济学、基本面股票、固定收益和量化研究，使我们在为客户实现投资成功方面具有竞争优势。我们也有专注于多资产战略、财富管理、环境、社会和治理(“ESG“)，以及另类投资。
2023年年报
1
目录表
第一部分
宗旨、价值观和企业责任
在AB，我们追求释放机会的洞察力。这就是我们公司的宗旨。连同我们公司的使命和价值观，我们有如下所述，我们的目标构成了AB公司责任的基础。
AB的使命是帮助我们的客户定义和实现他们的投资目标，明确说明我们为客户释放机会所做的事情。作为一名积极的经理，我们与众不同的洞察力推动了我们交付Alpha和设计创新投资解决方案的能力。我们的客户和他们的需求永远是第一位的。
我们的价值观为行为和行动提供了一个框架，这些行为和行动创造了我们强大的文化，并使我们能够满足客户的需求。每一种价值观都激励我们变得更好：
•我们相互投资，这意味着我们拥有强大的组织文化，在这种文化中，多样性受到推崇，导师对我们的成功至关重要。
•我们努力获取独特的知识，这意味着我们通过在广泛的投资学科中的专业知识，协作地为客户的投资挑战寻找创造性的解决方案。
•我们带着勇气和信念说话，这告诉我们如何与AB的同事、客户和其他人打交道。
•我们始终以诚信行事，这是我们关系的基石，并驱使我们避免可能造成潜在利益冲突或分散我们对向客户提供资产管理和研究的单一关注的活动。
如上所述，我们挑战自己，成为更好的AB版本。我们致力于成为一家负责任的公司，并努力树立我们对所投资公司的预期行为的榜样。这在一定程度上意味着，回馈我们工作的社区，减少我们的环境足迹。此外，通过促进多样性、公平和包容性，我们获得了不同的视角和思维方式，这可以为我们的客户带来更好的结果(见下文本项目1中的多样性、公平性和包容性).
此外，努力成为一个良好的企业公民，使我们有更丰富的视角来评估其他公司。我们的投资者-研究分析师和投资组合经理-深入了解他们所涵盖的公司和行业。此外，我们继续投资于技术和创新，以进一步使我们的投资团队能够正式进行评估，并与其他公司分享我们的合作见解。
我们在AB责任报告中提供了这方面的更多信息，该报告可在 www.alliancebernstein.com. 此外，我们已描述了我们公司的治理结构，包括我们的董事会及其委员会， 第10项此表格的10-K
2
联合伯恩斯坦
目录表
第一部分
投资理念
我们相信，通过使用差异化的研究见解和严格的流程来构建高活跃度的股票投资组合，我们可以随着时间的推移为客户实现强劲的投资业绩。我们致力于为客户提供更好的结果。这一理念的关键是在符合客户最佳利益的情况下，开发和整合对重大ESG问题的研究，以及我们的参与方法。我们的全球研究网络、求知欲和合作文化使我们能够推进客户的投资目标，无论客户是寻求独特的阿尔法、总回报、下行缓解还是可持续性和影响力为重点的结果。
我们的投资服务包括以下方面的专业知识：
•积极管理全球和区域范围内的股票策略，以及资本化范围、集中度范围和投资策略，包括价值、增长和核心股票;
•积极管理传统和不受约束的固定收益策略，包括应税和免税策略;
•积极管理的另类投资，包括基本面和系统驱动的对冲基金、对冲基金的基金和直接资产（例如，直接贷款、房地产债务和私募股权）;
•有目的的投资组合，包括可持续发展、影响力和负责任+（气候意识和ESG领导者）股权、固定收益和多资产策略，满足客户对专注于ESG的资本投资的愿望，同时追求强劲的投资回报;
•多资产服务和解决方案，包括动态资产配置、定制目标日期基金和目标风险基金;以及
•被动管理的股票和固定收益策略，包括指数、ESG指数和增强型指数策略。
于2023年、2022年及2021年12月31日，我们按客户所在地及投资服务划分的管理资产如下：
按客户住所列出的AUM
(单位：十亿美元)
按投资服务列出的AUM
(单位：十亿美元)
barchart_investmentPhilosophy_AUMbyClient.jpg
barchart_investmentPhilosophy_AUMbyInvestment.jpg
2023年年报
3
目录表
第一部分
分销渠道
院校
我们向我们的机构客户提供服务，其中包括私人和公共养老金计划、基金会和捐赠基金、保险公司、世界各地的中央银行和政府，以及EQH及其子公司、单独管理的账户、子咨询关系、结构性产品、集合投资信托、共同基金、对冲基金和其他投资工具(“机构服务”).
我们根据书面投资管理协议或其他安排管理我们机构客户的资产，这些协议或安排通常可在任何时间或在任何一方发出相对较短的通知后终止。一般来说，未经客户同意，不得转让我们的书面投资管理协议。有关我们的机构投资咨询和服务费的信息，包括基于业绩的费用，看见 “风险因素” 项目1A和项目7中的“净收入--投资咨询和服务费”.
EQH及其子公司是我们最大的机构客户。截至2023年12月31日、2023年、2022年和2021年，EQH及其子公司合计的AUM分别约占我们机构AUM的25%、24%和25%，2023年、2022年和2021年分别约占我们机构收入的22%、19%和18%。在截至2023年12月31日的一年中，除了EQH及其各自的子公司之外，没有任何单一的机构客户占我们净收入的约1%。


EQH和子公司占我们机构AUM的百分比EQH和子公司占我们机构收入的百分比


barchart_institutions_EQH_Institutional AUM.jpg
barchart_institutions_EQH_Institutional Revenues.jpg
4
联合伯恩斯坦
目录表
第一部分
截至2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，机构服务分别约占我们AUM的44%、46%和43%，我们从提供这些服务中赚取的费用分别约占我们这些年净收入的16%、16%和13%。我们的AUM和收入如下：
管理的机构服务资产
(由投资服务部提供)
截至十二月三十一日止的年度更改百分比
2023202220212023-222022-21
(单位：百万)
股本：
主动管理的股权$59,423 $55,731 $73,726 6.6 %(24.4 %)
被动管理股权(1)
23,630 21,062 28,995 12.2 (27.4)
总股本83,053 76,793 102,721 8.2 (25.2)
美国40,930 35,428 47,409 15.5 (25.3)
全球和非美国42,123 41,365 55,312 1.8 (25.2)
总股本83,053 76,793 102,721 8.2 (25.2)
固定收益：
应纳税的固定收益126,350 121,871 155,940 3.7 (21.8)
免征固定收入税1,317 849 1,108 55.1 (23.4)
固定收益被动管理(1)
306 192 224 59.4 (14.3)
固定收益总额127,973 122,912 157,272 4.1 (21.8)
美国95,808 88,800 110,312 7.9 (19.5)
全球和非美国32,165 34,112 46,960 (5.7)(27.4)
固定收益总额127,973 122,912 157,272 4.1 (21.8)
替代方案/多资产解决方案(2):
美国13,810 12,873 7,697 7.3 67.2 
全球和非美国92,288 84,703 69,390 9.0 22.1 
总体替代方案/多资产解决方案106,098 97,576 77,087 8.7 26.6 
共计：
美国150,548 137,101 165,418 9.8 (17.1)
全球和非美国166,576 160,180 171,662 4.0 (6.7)
总计$317,124 $297,281 $337,080 6.7 (11.8)
联系- EQH78,942 70,924 84,096 11.3 (15.7)
非关联238,182 226,357 252,984 5.2 (10.5)
总计$317,124 $297,281 $337,080 6.7 (11.8)
(1)包括索引和增强的索引服务。
(2)包括不包括在权益或固定收益服务中的某些多资产解决方案和服务。
2023年年报
5
目录表
第一部分
机构服务收入
(由投资服务部提供)
截至十二月三十一日止的年度更改百分比
2023202220212023-222022-21
(单位：千)
股本：
主动管理的股权$197,822 $220,917 $240,049 (10.5 %)(8.0 %)
被动管理股权(1)
4,115 4,910 6,119 (16.2)(19.8)
总股本201,937 225,827 246,168 (10.6)(8.3)
美国75,861 80,908 97,522 (6.2)(17.0)
全球和非美国126,076 144,919 148,646 (13.0)(2.5)
总股本201,937 225,827 246,168 (10.6)(8.3)
固定收益：
应纳税的固定收益180,625 189,679 199,866 (4.8)(5.1)
免征固定收入税1,300 1,182 1,356 10.0 (12.8)
固定收益被动管理(1)
580 425 105 36.5 N/m
固定收益服务(2)
20,149 15,991 14,738 26.0 8.5 
固定收益总额202,654 207,277 216,065 (2.2)(4.1)
美国135,560 128,392 124,004 5.6 3.5 
全球和非美国67,094 78,885 92,061 (14.9)(14.3)
固定收益总额202,654 207,277 216,065 (2.2)(4.1)
替代方案/多资产解决方案(3):
美国94,488 114,982 64,646 (17.8)77.9 
全球和非美国166,964 111,202 59,179 50.1 87.9 
总体替代方案/多资产解决方案261,452 226,184 123,825 15.6 82.7 
投资咨询和服务费总额：
美国305,909 324,282 286,172 (5.7)13.3 
全球和非美国360,134 335,004 299,886 7.5 11.7 
总计666,043 659,286 586,058 1.0 12.5 
分销收入250 268 474 (6.7)(43.5)
股东服务费377 429 485(12.1)(11.5)
总计$666,670 $659,983 $587,017 1.0 12.4 
联系- EQH144,523 125,229 105,415 15.4 18.8 
非关联522,147 534,754 481,602 (2.4)11.0 
总计$666,670 $659,983 $587,017 1.0 12.4 
(1)包括索引和增强的索引服务。
(2)固定收益服务包括非基于AUM的咨询相关服务费，包括衍生品交易费、资本购买计划相关咨询服务和其他固定收益咨询服务。
(3)包括不包括在权益或固定收益服务中的某些多资产解决方案和服务。
6
联合伯恩斯坦
目录表
第一部分
零售
我们通过我们赞助的零售共同基金、共同基金的子咨询关系、独立管理的账户计划(OMAD.N：行情)，为全球范围内的各种个人散户投资者提供投资管理和相关服务.见下文)，以及其他投资工具(“零售产品和服务”).
我们通过金融中介机构分销我们的零售产品和服务，包括经纪自营商、保险销售代表、银行、注册投资顾问和财务规划师。这些产品和服务包括：(I)根据《投资公司法》注册为投资公司的开放式和封闭式基金(“美国基金)，或(Ii)未根据《投资公司法》注册，且一般不提供给美国人(“非美国基金“而且，与美国基金一起，”AB基金“)。它们还包括单独管理的账户项目，该项目由金融中介机构赞助，通常收取包括投资管理、交易执行、资产配置以及托管和行政服务在内的全包费用。此外，我们还为我们的零售产品和服务提供分销、股东服务、转让代理服务和行政服务。见项目7“净收入--投资咨询和服务费”获取有关我们的零售投资咨询和服务费的信息。看见AB合并财务报表第8项附注2关于我们在出售开放式AB基金时向金融中介机构支付的佣金的讨论。
美国基金支付的费用反映在适用的投资管理协议中，该协议通常必须每年由这些基金的董事会或受托人批准，并由独立董事或受托人的多数票通过。这些费用的增加必须得到基金股东的批准；减少不一定需要，包括基金董事或受托人实施的任何减少。一般来说，与美国基金的每一项投资管理协议都规定，任何一方都可以在60天的通知后随时终止。
非美国基金支付的费用反映在管理协议中，这些协议一直持续到终止。这些费用的增加通常必须得到相关监管机构的批准，具体取决于基金的注册地和结构，而且任何费用增加都必须提前通知非美国基金股东。
我们为EQH及其子公司提供次级建议的共同基金构成了我们最大的零售客户。截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日，EQH及其子公司约占我们零售AUM的14%，截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度，EQH及其子公司约占我们零售净收入的1%。
大多数开放式美国基金都根据《投资公司法》第12b-1条通过了一项计划，允许基金从基金资产中支付分销和服务费，用于分销和出售其股票。开放式美国基金已经与我们达成了这样的协议，我们也签订了销售和分销协议，根据这些协议，我们向分销我们的开放式美国基金的金融中介机构支付销售佣金。这些协议可由任何一方在通知后终止(通常为30天)，并不要求金融中介机构出售任何特定数量的基金和股票。
截至2023年12月31日，零售美国基金AUM约为660亿美元，占零售AUM的23%，而截至2022年12月31日，零售AUM为540亿美元，占22%；截至2021年12月31日，零售美国基金AUM为730亿美元，占零售AUM的23%。截至2023年12月31日，非美国基金零售AUM总计1,070亿美元，占零售AUM的37%，而截至2022年12月31日，零售AUM为960亿美元，占39%；截至2021年12月31日，零售非美国基金AUM总计1300亿美元，占零售AUM的41%。
2023年年报
7
目录表
第一部分
截至2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，我们的零售服务分别约占我们AUM的39%、38%和41%，提供这些服务的费用分别约占我们截至2023年12月31日、2023年和2021年12月31日的净收入的46%、49%和50%。我们的AUM和收入如下：
管理的零售服务业资产
(由投资服务部提供)
截至十二月三十一日止的年度更改百分比
2023202220212023-222022-21
(单位：百万)
股本：
主动管理的股权$137,702 $116,235 $154,200 18.5 %(24.6 %)
被动管理股权(1)
34,582 30,445 40,821 13.6 (25.4)
总股本172,284 146,680 195,021 17.5 (24.8)
美国141,721 118,547 152,106 19.5 (22.1)
全球和非美国30,563 28,133 42,915 8.6 (34.4)
总股本172,284 146,680 195,021 17.5 (24.8)
固定收益：
应纳税的固定收益64,051 53,995 75,813 18.6 (28.8)
免征固定收入税33,014 26,714 29,009 23.6 (7.9)
固定收益被动管理(1)
11,066 9,206 12,762 20.2 (27.9)
固定收益总额108,131 89,915 117,584 20.3 (23.5)
美国52,683 41,151 46,361 28.0 (11.2)
全球和非美国55,448 48,764 71,223 13.7 (31.5)
固定收益总额108,131 89,915 117,584 20.3 (23.5)
替代方案/多资产解决方案(2):
美国2,724 2,697 3,595 1.0 (25.0)
全球和非美国3,636 3,594 3,718 1.2 (3.3)
总体替代方案/多资产解决方案6,360 6,291 7,313 1.1 (14.0)
共计：
美国197,128 162,395 202,062 21.4 (19.6)
全球和非美国89,647 80,491 117,856 11.4 (31.7)
总计$286,775 $242,886 $319,918 18.1 %(24.1 %)
联系- EQH40,516 34,110 44,417 18.8 (23.2)
非关联246,259 208,776 275,501 18.0 (24.2)
总计$286,775 $242,886 $319,918 18.1 %(24.1 %)
(1)包括索引和增强的索引服务。
(2)包括权益或固定收益服务中未包括的某些多资产解决方案和服务
8
联合伯恩斯坦
目录表
第一部分
来自零售服务的收入
(由投资服务部提供)
截至十二月三十一日止的年度更改百分比
2023202220212023-222022-21
(单位：千)
股本：
主动管理的股权$732,186 $746,889 $766,578 (2.0 %)(2.6 %)
被动管理股权(1)
11,283 12,870 14,773 (12.3)(12.9)
总股本743,469 759,759 781,351 (2.1)(2.8)
美国556,751 558,319 556,398 (0.3)0.3 
全球和非美国186,718 201,440 224,953 (7.3)(10.5)
总股本743,469 759,759 781,351 (2.1)(2.8)
固定收益：
应纳税的固定收益373,659 390,708 517,327 (4.4)(24.5)
免征固定收入税88,128 89,450 84,945 (1.5)5.3 
固定收益被动管理(1)
12,247 13,682 12,994 (10.5)5.3 
固定收益总额474,034 493,840 615,266 (4.0)(19.7)
美国118,288 119,053 115,248 (0.6)3.3 
全球和非美国355,746 374,787 500,018 (5.1)(25.0)
固定收益总额474,034 493,840 615,266 (4.0)(19.7)
替代方案/多资产解决方案(2):
美国44,273 55,356 81,872 (20.0)(32.4)
全球和非美国13,499 13,484 13,117 0.1 2.8 
总体替代方案/多资产解决方案57,772 68,840 94,989 (16.1)(27.5)
投资咨询和服务费总额：
美国719,312 732,728 753,518 (1.8)(2.8)
全球和非美国555,963 589,711 738,086 (5.7)(20.1)
公司发起的综合投资基金836 770 1,243 8.6 (38.1)
总计1,276,111 1,323,209 1,492,847 (3.6)(11.4)
分销收入569,485 594,431 644,125 (4.2)(7.7)
股东服务费80,424 83,268 86,857 (3.4)(4.1)
总计$1,926,020 $2,000,908 $2,223,829 (3.7 %)(10.0 %)
联系- EQH21,842 23,836 28,334 (8.4)(15.9)
非关联1,904,178 1,977,072 2,195,495 (3.7)(9.9)
总计$1,926,020 $2,000,908 $2,223,829 (3.7 %)(10.0 %)
(1)包括索引和增强的索引服务。
(2)包括不包括在权益或固定收益服务中的某些多资产解决方案和服务。
2023年年报
9
目录表
第一部分
私人财富管理
我们与客户合作，拥抱创新和研究，以应对日益复杂的挑战。我们的客户包括高净值个人和家庭，他们作为成功的企业主、运动员、艺人、企业高管和私人执业业主创造了世代财富。我们还为基金会和捐赠基金、家族办公室和其他实体提供投资和财富建议。我们灵活而广泛的投资平台提供一系列解决方案，包括独立管理账户、对冲基金、共同基金和其他投资工具，以满足每个客户的不同需求。我们的投资平台与财富平台相辅相成，其中包括复杂的税收和遗产规划、首次公开募股前和交易前规划、多代家庭参与和慈善咨询，以及满足新兴财富和多元文化人口的独特需求的定制方法（“私人财富服务").
我们根据书面投资咨询协议管理账户，这些协议通常可在任何时间或在任何授权方发出相对较短的通知后终止，未经客户同意不得转让。有关我们的投资咨询和服务费用的信息，包括基于表现的费用， 看见 “风险因素” 项目1A和项目7中的“净收入--投资咨询和服务费”.
于二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日，我们的私人财富服务分别占我们管理资产约17%、16%及16%。我们提供该等服务所赚取的费用占我们于二零二三年、二零二二年及二零二一年的净收益约25%。我们的AUM和收入如下：
私人财富服务管理资产
(由投资服务部提供)
截至十二月三十一日止的年度更改百分比
2023202220212023-222022-21
(单位：百万)
股本：
主动管理的股权$50,351 $45,977 $59,709 9.5 %(23.0 %)
被动管理股权(1)
3,851 2,304 1,764 67.1 %30.6 %
总股本54,202 48,281 61,473 12.3 (21.5)
美国33,639 28,014 35,014 20.1 (20.0)
全球和非美国20,563 20,267 26,459 1.5 (23.4)
总股本54,202 48,281 61,473 12.3 (21.5)
固定收益：
应纳税的固定收益18,201 14,391 14,567 26.5 (1.2)
免征固定收入税26,760 24,953 26,929 7.2 (7.3)
固定收益被动管理(1)
2 2 231 — (99.1)
固定收益总额44,963 39,346 41,727 14.3 (5.7)
美国40,166 34,764 36,166 15.5 (3.9)
全球和非美国4,797 4,582 5,561 4.7 (17.6)
固定收益总额44,963 39,346 41,727 14.3 (5.7)
替代方案/多资产解决方案(2):
美国6,923 6,607 6,926 4.8 (4.6)
全球和非美国15,167 12,021 11,446 26.2 5.0 
总体替代方案/多资产解决方案22,090 18,628 18,372 18.6 1.4 
共计：
美国80,728 69,385 78,106 16.3 (11.2)
全球和非美国40,527 36,870 43,466 9.9 (15.2)
总计$121,255 $106,255 $121,572 14.1 %(12.6 %)
(1)包括索引和增强的索引服务。
(2)包括不包括在权益或固定收益服务中的某些多资产解决方案和服务。
10
联合伯恩斯坦
目录表
第一部分
来自私人财富服务的收入
(由投资服务部提供)
截至十二月三十一日止的年度更改百分比
2023202220212023-222022-21
(单位：千)
股本：
主动管理的股权$502,673 $521,155 $584,455 (3.5 %)(10.8 %)
被动管理股权(1)
14,711 8,700 4,780 69.1 82.0 
总股本517,384 529,855 589,235 (2.4)(10.1)
美国304,456 295,235 325,154 3.1 (9.2)
全球和非美国212,928 234,620 264,081 (9.2)(11.2)
总股本517,384 529,855 589,235 (2.4)(10.1)
固定收益：
应纳税的固定收益70,887 66,851 72,404 6.0 (7.7)
免征固定收入税124,438 125,123 130,391 (0.5)(4.0)
固定收益被动管理(1)
13 1,804 2,634 (99.3)(31.5)
固定收益总额195,338 193,778 205,429 0.8 (5.7)
美国164,601 159,411 167,402 3.3 (4.8)
全球和非美国30,737 34,367 38,027 (10.6)(9.6)
固定收益总额195,338 193,778 205,429 0.8 (5.7)
替代方案/多资产解决方案(2):
美国223,518 195,666 249,432 14.2 (21.6)
全球和非美国97,074 69,245 71,524 40.2 (3.2)
总体替代方案/多资产解决方案320,592 264,911 320,956 21.0 (17.5)
投资咨询和服务费总额：
美国692,575 650,311 741,987 6.5 (12.4)
全球和非美国340,739 338,232 373,632 0.7 (9.5)
总计1,033,314 988,543 1,115,619 4.5 %(11.4 %)
分销收入16,528 12,496 7,641 32.3 63.5 
股东服务费3,001 2,964 2,882 1.2 2.8 
总计$1,052,843 $1,004,003 $1,126,142 4.9 %(10.8 %)
(1)包括索引和增强的索引服务。
(2)包括不包括在权益或固定收益服务中的某些多资产解决方案和服务。
2023年年报
11
目录表
第一部分
伯恩斯坦研究服务公司
我们为机构投资者提供高质量的股票和上市期权基础研究和量化研究及交易执行服务，例如共同基金和对冲基金经理、养老基金和其他机构投资者(“伯恩斯坦研究服务”或者“BRS")。我们通过主要位于纽约、伦敦和香港的交易专业人员和研究分析师为我们在世界各地主要市场的客户提供服务，他们为公司和行业提供基础研究，并对证券估值和影响股价走势的因素进行定量研究。
此外，我们偶尔向公开交易证券的发行人提供股权资本市场服务，如首次公开募股和后续发行，通常在此类发行中担任联席管理人。
我们通过为机构客户提供投资研究和执行经纪交易来赚取收入。这些客户主要通过指示我们代表他们执行经纪交易来补偿我们，我们为此赚取佣金，其次是通过佣金分享协议或现金支付直接向我们支付研究费用。在截至2023年、2022年和2021年12月31日的财年，伯恩斯坦研究服务分别约占我们净收入的9%、10%和10%。
有关经纪交易手续费费率趋势的信息，见项目1A中的“风险因素”.
2022年第四季度，AB和法国兴业银行(Euronext：Gle，法国兴业银行欧洲领先的银行)宣布计划成立一家合资企业，将各自的现金股票和研究业务结合在一起。因此，BRS业务在综合财务状况表上被归类为持有待售。进一步讨论，S见项目8中AB合并财务报表附注24收购和资产剥离。
我们的伯恩斯坦研究服务收入如下：
伯恩斯坦研究服务公司的收入
截至十二月三十一日止的年度更改百分比
2023202220212023-222022-21
(单位：千)  
伯恩斯坦研究服务公司$386,142 $416,273 $452,017 (7.2 %)(7.9 %)
监护权
我们在美国的经纪交易商子公司作为我们私人财富管理AUM的大部分和我们的一些机构AUM的托管人。其他由客户指导的托管安排包括银行、信托公司、经纪公司和其他金融机构。
人员管理
作为一家领先的全球投资管理和研究公司，我们汇集了广泛的见解、专业知识和创新，以促进我们世界各地客户的利益。我们员工的智力资本和独特的知识是我们公司最重要的资产，因此我们公司的长期可持续性和成功在很大程度上依赖于我们的员工。2022年，我们的人力资本和行政服务团队成为我们的“人”团队，这是对他们在支持我们的员工和提升他们的工作经验方面所发挥的核心作用的关键认可。我们热切关注的是：
•通过将多样性、公平性和包容性融入我们企业的各个层面，促进包容性文化；
•鼓励创新；
•培养、留住和招聘高素质人才；以及
•使员工的激励和风险承担与公司的激励和风险保持一致。
因此，我们拥有强大的企业文化，帮助我们最大限度地提高业绩并推动卓越。此外，我们公司作为受托人的角色植根于我们的文化中。作为受托人，我们公司的主要目标是以客户的最佳利益为行动，并帮助他们实现他们的财务目标。
此外，我们的董事会(“冲浪板)和董事会委员会，特别是我们的薪酬和工作场所实践委员会，对影响我们员工的各种事项进行监督，包括新兴的人员管理风险和减少我们面临这些风险的战略。这些合作努力有助于指导AB如何吸引、留住和培养一支支持我们的价值观和战略举措的劳动力的整体框架。
12
联合伯恩斯坦
目录表
第一部分
人才获取与发展
AB寻求在业务上实现卓越，包括投资业绩、客户服务和被定义为首选雇主。在我们的全球办事处，我们招聘和聘用一支具有不同视角、背景和经验的员工队伍。我们的人才获取战略帮助我们在最佳水平上携手为客户和员工提供服务。我们聘请外部组织，包括猎头公司和合作伙伴，以帮助吸引和招聘各级顶尖人才。我们还利用技术工具根据我们的需求寻找和评估候选人，并继续在我们的搜索活动中优先吸引不同的人才。除了传统的招聘，我们认为投资于新兴人才是我们未来规划的关键。我们的实习和助理项目都是培养未来领导力的强大渠道。人才获取过程是我们公司对未来员工的第一印象，我们努力为所有应聘者提供出色的体验。我们非常注重高应聘者参与度、高效的录用流程和稳健的入职支持，以支持成功。通过正式培训、独立学习、指导和不断进步的责任分配，对我们人才的持续发展进行投资。整个公司都倡导内部流动性。我们高度致力于发展，并相信表现最好的公司期待并配得上这项持续的投资。
员工敬业度与员工文化
我们相信，当员工感到与我们的文化联系在一起时，员工的参与度最高。我们寻求创造一个工作场所，让我们的员工认识到他们所做工作的高度重要性，并享受完成工作的环境。通过创建卓越和负责的文化，我们看到员工在他们的最高层茁壮成长并做出贡献。重要的是，我们的员工不仅与我们的业务联系在一起，而且与我们运营的社区联系在一起。我们提供了许多志愿服务的机会，包括我们全公司的慈善倡议AB Return Return。从全球大流行中走出来，我们继续通过我们的全球健康规划、员工健康小组和我们的混合工作时间表来优先考虑员工的福祉。我们相信，每周最多两天远程工作的灵活性使我们的员工能够保持面对面协作的重要优势，同时提供更好的工作与生活平衡。衡量敬业度是理解组织观点的关键。我们利用AB Voice，这是一项旨在衡量员工情绪的定期敬业度调查，以确定和解决可能影响工作效率和留任的差距。
多样性、公平性和包容性
在过去的一年里，多样性、公平和包容性(“天意”），我们继续专注于在我们业务的各个部分（同事、客户和社区）提供公平的积极成果。这些要素包括增加教育和支持，以解决新出现的问题，保留和发展关键的多样化人才群体，提高数据捕获和报告能力，并扩展基础设施，以实现更加全球化的分布式DEI和慈善模式。由于种种原因，DEI再次成为人们关注的焦点，这些因素使得我们能够采取更有目的、更一致的方法，并加速了战略的全面成功。此外，我们的董事会及董事会委员会评估我们社会责任政策、目标及计划的整体成效，并于必要时向管理层提出变动建议。
在过去几年中，我们看到社会问题越来越多地被带到国家和全球对话的前沿，包括在工作场所。为了适当应对这些问题，我们成立了社会反应委员会（“SRC“）. SRC制定了一种价值驱动行动的方法，该方法植根于对各种问题的广泛评估，并与AB的宗旨和价值观相结合，以保持决策的一致性。SRC的职责是提出、审查和指导AB对影响我们业务和员工的社会问题的公开或内部反应。
数据是强大而敏捷的DEI战略的核心，是一种非常有效的工具，可以最好地发现差距并确定关键的重点领域。今年，我们继续密切监控内部定量和定性指标，例如我们的AB Voice员工敬业度调查，以衡量进展并确定哪些人群可能需要额外的关注和发展。我们还利用外部数据来源，如投资公司协会资产管理D&I基准调查，残疾平等指数和Coqual的亚洲/亚裔美国人和太平洋岛民重点研究，以保持我们相对于同行和竞争对手的表现，并确保与常见做法保持一致。
随着全球人口结构的变化以及员工需求和期望的变化，为教育和生产性话语提供平台变得更加重要。于2023年，我们推出多项有意参与及挽留员工的措施，包括残疾人士共融、扩展计划及焦点小组。我们的员工资源小组举办了50多场活动，对AB的包容性承诺至关重要，因为他们不仅鼓励积极的工作文化，而且还为全球员工的业务发展和专业发展做出贡献。
2023年年报
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目录表
第一部分
薪酬和福利
我们认识到具有竞争力的总体薪酬在吸引和留住顶尖人才方面所发挥的作用。我们的薪酬做法包括基本工资、年度现金奖金，以及针对年度总薪酬超过30万美元的员工的长期激励薪酬。该等奖励一般以受限制AB控股单位计值。我们有意识地利用这一结构，培养员工更强烈的主人翁意识，使他们的利益直接与我们的基金单位持有人的利益相一致，并间接与我们客户的利益相一致。我们奉行任人唯贤的原则，并根据员工的职位、技能水平、绩效、经验、知识和地理位置提供具有竞争力的薪酬。我们每年聘请薪酬顾问公司独立评估我们的行政人员薪酬的准确性，并提供与同业比较的基准。我们还利用这些见解为更广泛的组织做出薪酬决策。我们定期聘请外部法律顾问进行特权薪酬公平审查。薪酬每年评估一次，公司提供基于业绩和生活成本的年度基本工资增长，以及激励性薪酬。这些信息将在年底传达给员工。有时，由于内部调动和/或晋升，工资会不定期调整。基于独特的地理位置，该公司为所有符合条件的员工提供福利，包括医疗保险，带薪和无薪假期，退休计划以及人寿和残疾/事故保险。我们还提供各种自愿福利，从收养和代孕援助到学费报销，让员工可以选择满足其个人需求的选项。
员工
截至2023年12月31日，我们的公司拥有4，707名全职员工，其中包括2023年第一季度入职的284名新员工，他们之前是印度浦那的外包顾问。扣除该等雇员后，员工人数同比下降，而截至2022年12月31日为4，436名员工。
截至2023年12月31日，我们的员工反映了以下特征和地点：
地区：女性女性比例男性男性所占百分比总计占总数的百分比
美洲1,13325 %2,03745 %3,17070 %
亚洲(日本除外)2987 %3788 %67615 %
欧洲、中东和非洲地区2245 %3508 %57413 %
日本551 %421 %972 %
总计(1)
1,71038 %2,80762 %4,517100 %
(1)上表只反映了那些自我报告为男性或女性的员工，因此与我们的4,707截至2023年12月31日为全职员工。
关于我们的执行官员的信息
请参阅以下“第10项：董事、行政人员及公司管治”获取有关本公司高管的信息。
服务标记
我们已经在美国专利商标局和各种外国商标局注册了许多服务商标，其中包括“联合伯恩斯坦”商标。下面的徽标是AB的服务标志：
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2015年，我们建立了一个新的品牌标识，突出地将“AB”整合到我们的品牌架构中，同时保持我们公司实体的合法名称。经过这个和其他相关的改进，我们的公司以及我们的机构和零售业务被称为“联合伯恩斯坦(AB)”或简称为“AB”。私人财富管理公司和伯恩斯坦研究服务公司被称为“AB Bernstein”。此外，我们还采用了标志服务标志上文所述.
在与伯恩斯坦的交易中，我们获得了伯恩斯坦服务商标的所有权利和所有权，包括“伯恩斯坦”商标。
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联合伯恩斯坦
目录表
第一部分
服务标志通常是有效的，只要在使用中和/或其注册得到适当维护，就可以无限期续期。
监管
我们业务的几乎所有方面都受到各种联邦和州法律法规、各种证券监管机构和交易所的规则以及我们子公司开展业务的外国法律的约束。这些法律法规主要是为了保护客户和基金股东，并一般赋予监管机构广泛的行政权力，包括因未能遵守此类法律法规而限制或限制业务开展的权力。可能对我们施加的制裁包括停职个人雇员、在特定时期内从事业务的限制、撤销投资顾问或经纪交易商的注册、谴责和罚款。
AB Holding、普通合伙人和我们的六家子公司(Sanford C.Bernstein&Co.，LLC(SCB有限责任公司)、AB广泛银团贷款管理公司、AB Custom Alternative Solutions LLC、AB Private Credit Investors LLC、AB CarVal Investors和W.P.Stewart Asset Management Ltd.)根据投资顾问法案在美国证券交易委员会注册为投资顾问。此外，AB Holding是一家在纽约证券交易所上市的公司，因此受到纽约证券交易所颁布的适用法规的约束。此外，AB、SCB LLC和AB Custom Alternative Solutions LLC在商品期货交易委员会(CFTC)注册。CFTC)作为大宗商品池运营商和大宗商品交易顾问；渣打银行有限公司也在CFTC注册为大宗商品引入经纪商。
每只美国基金根据《投资公司法》在美国证券交易委员会注册，每只非美国基金受基金注册所在司法管辖区法律的约束。例如，我们的卢森堡基金平台根据卢森堡法律和法规运作，包括对可转让证券集体投资指令的承诺，并由部门金融家监管委员会授权和监督(“CSSF“)，卢森堡的主要监管机构。联合伯恩斯坦投资者服务公司是我们的子公司之一，已在美国证券交易委员会注册为转让和服务代理。
渣打银行和我们的另一家子公司联合伯恩斯坦投资公司已在美国证券交易委员会注册为经纪自营商，并且都是金融行业监管局的成员。此外，SCB LLC还是纽约证券交易所和美国其他主要交易所的成员。
我们的许多子公司都受到美国以外司法管辖区监管机构的监管，包括安大略省证券委员会、加拿大投资业监管组织、欧洲证券和市场管理局、英国的金融市场行为监管局、卢森堡的CSSF、日本的金融厅、香港的证券及期货事务监察委员会、新加坡的金融管理局、韩国的金融服务委员会、台湾的金融监管委员会和印度的证券交易委员会。虽然这些监管要求通常可以与美国证券交易委员会和其他美国监管机构的要求相媲美，但它们有时更具限制性，可能会导致我们在合规工作上花费大量时间和金钱。有关影响我们业务的法规的更多信息，请访问请参阅第1A项中的“风险因素”。.
历史与结构
我们从事投资研究和管理业务已有50多年的历史。伯恩斯坦公司成立于1967年。Alliance Capital成立于1971年，当时Donaldson，Lufkin&Jenrette，Inc.(自2000年11月起成为瑞士信贷集团的一部分)的投资管理部门与穆迪投资者服务公司的投资咨询业务合并。
1988年4月，AB Holding作为一家大型有限责任合伙企业“上市”。AB Holding Units的股票代码为AB，自那时以来一直在纽约证券交易所上市。
1999年10月，AB Holding进行了重组，将其业务和资产转移给了新成立的经营合伙企业AB，以换取AB所有的单位(AB重组“)。自重组日期起，AB一直经营原来由AB Holding经营的业务，AB Holding的活动包括拥有AB单位和从事相关活动。与AB控股单位不同，AB单位不公开交易，在转让方面受到重大限制。普通合伙人为AB及AB Holding的普通合伙人。
2000年10月，我们的两家传统公司Alliance Capital和Bernstein合并，将Alliance Capital在成长型股权和企业固定收益投资方面的专业知识及其零售共同基金系列与Bernstein在价值股权投资、免税固定收益管理以及其私人财富管理和Bernstein Research Services业务方面的专业知识结合在一起。
2023年年报
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目录表
第一部分
截至2023年12月31日，AB的浓缩所有权结构如下(有关我们所有权结构的更完整描述，见第12项“主要证券持有人”):
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普通合伙人在AB Holding拥有100,000个普通合伙单位，并在AB Holding拥有1.0%的普通合伙权益。包括这些普通合伙权益，EQH直接或通过其某些子公司(见第12项“主要证券持有人”)，截至2023年12月31日，拥有AB约61.2%的经济权益。
竞争
我们在业务的各个方面都与众多投资管理公司、共同基金赞助商、经纪和投资银行公司、保险公司、银行和其他金融机构竞争，这些公司经常提供与我们提供的产品类似的功能和目标的投资产品。我们的竞争对手为我们寻求服务的相同客户提供广泛的金融服务。我们的一些竞争对手比我们更大，拥有更广泛的产品选择和投资能力，在更多的市场开展业务，拥有比我们多得多的资源。这些因素可能会使我们处于竞争劣势，我们不能保证我们维持和加强现有客户关系并创造新客户关系的战略和努力是否会成功。
此外，EQH及其子公司还提供金融服务，其中一些服务与我们提供的服务竞争。AB合伙协议明确允许EQH及其子公司(普通合伙人除外)与AB竞争，并寻求我们可能获得的机会。EQH及其某些子公司拥有比我们多得多的财务资源，没有义务向我们提供资源。
为了发展我们的业务，我们相信我们必须能够有效地竞争AUM。主要竞争因素包括：
•我们的投资业绩为客户服务；
•我们致力于把客户的利益放在首位；
•我们研究的质量；
•我们吸引、激励和留住高技能、往往是高度专业化的人员的能力；
•我们提供的一系列投资产品；
•我们收取的费用；
•晨星/理柏对AB基金的排名；
•我们有能力出售我们的主动管理型投资服务，尽管许多投资者倾向于被动服务；
•我们的业务效率;
•我们进一步发展和营销我们品牌的能力;以及
•我们的全球业务。
竞争是我们业务面临的一个重要风险，应与我们讨论的其他因素一起考虑 第1A项中的“风险因素”.
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联合伯恩斯坦
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第一部分
可用信息
AB和AB Holding以表格10-K提交或提供年度报告，以表格10-Q提交季度报告，以表格8-K提交当前报告，对此类报告的修订，以及遵守联邦证券法所需的其他报告（及其修订），包括表格3，4和5的第16节受益所有权报告，登记声明和代理声明。我们维持一个互联网网站（http://www.alliancebernstein.com）在每份报告提交给或提供给证券交易委员会后，公众可以在合理可行的情况下尽快免费查看这些报告（“美国证券交易委员会“）.此外，证券交易委员会设有一个互联网网站（Http://www.sec.gov)，其中包含报告、委托书和信息声明，以及有关以电子方式向美国证券交易委员会提交的发行人的其他信息。
第1A项。风险因素
请将本节与我们的业务描述一起考虑 在第1项中，竞赛部分 紧靠上方和AB的财务信息载于项目7和8。下面讨论的大多数风险因素都直接影响AB。这些风险因素也影响AB Holding，因为AB Holding的主要收入和现金流来源可归因于其对AB的投资。另见项目7“有关前瞻性陈述的注意事项”。.
业务相关风险
我们的收入和运营结果取决于我们的AUM的市场价值和构成，这些市场价值和构成可能会因各种因素而大幅波动，包括许多我们无法控制的因素。
我们的大部分收入来自投资咨询和服务费，通常以截至指定日期的AUM价值的百分比计算，或以适用结算期的平均AUM价值的百分比计算，并随投资服务类型、账户规模和我们为特定客户管理的资产总额而变化。我们的AUM的价值和构成可能会受到几个因素的不利影响，包括：
•市场因素。我们的资产管理市场对与全球金融市场状况相关的波动保持敏感。例如，2022年和2023年，全球通胀压力加剧，导致大幅加息和相关的市场波动。我们认识到，由于全球对全球通胀压力加剧的反应持续存在不确定性，市场可能仍然不稳定，因此，我们未来的收入和净收入仍有大幅减少的风险。全球经济和金融市场日益相互关联，这增加了一个国家或地区的状况可能对另一个国家或地区产生不利影响的可能性。影响整体经济的条件，包括地方、地区或全球层面的政治、社会或经济不稳定，也可能影响我们的资产管理的市场价值。战争，如乌克兰和中东持续的冲突，或内乱，恐怖主义行为(无论是国外的还是国内的)，健康危机(如新冠肺炎大流行)，以及其他中断预期事件进程的事件，如自然灾害、停电和其他不可预见的外部事件，以及公众对此类疾病或事件的反应或恐惧，已经并可能在未来对金融市场和我们的AUM、收入和净收入产生重大不利影响。此外，市场大幅波动和不确定性，以及保证金融资可获得性的减少，可能会大大限制某些资产支持证券和其他证券的流动性，使这些证券有时无法以反映其真正经济价值的价格出售。尽管市场波动，但2023年的流动性状况相对稳定，但我们认识到未来状况可能会恶化。缺乏流动性使我们的基金更难满足赎回要求。如果流动性恶化，这可能会对我们未来的资产管理、收入和净利润产生重大不利影响。
•客户端首选项。一般来说，我们的客户可以在短时间内随时提取他们的资产。此外，不断变化的市场动态和投资趋势，特别是关于固定收益计划的发起人选择投资于风险较低的投资以及正在向低费用被动服务的转变如下所述，可能会继续降低人们对我们提供的一些投资产品的兴趣，和/或客户和潜在客户可能会继续寻求我们目前可能不提供的投资产品。AUM的损失或减少减少了我们的投资咨询和服务费用和收入。
2023年年报
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第一部分
•我们的投资业绩。当客户决定将资产保留在我们手中或投资额外资产时，以及当潜在客户决定是否与我们一起投资时，我们为客户实现达到或超过可比资产类别和竞争投资服务的投资回报的能力是一个关键考虑因素。糟糕的投资表现，无论是从绝对值和/或相对于同行和既定基准而言，都可能导致客户撤出资产，潜在客户选择与竞争对手一起投资。
•投资趋势。我们为客户提供的各种投资产品和服务的费率可能有很大差异(见项目7中的“净收入”有关我们费率的更多信息)；我们的费用变现率随着客户在不同费用结构的账户或产品之间转移资产而波动。
•服务变更。我们可能需要降低我们的收费水平，调整我们收取的费用和/或调整我们向客户提供的服务，原因包括监管举措(无论是全行业的还是专门针对的)、资产管理业务不断变化的技术(包括算法策略和新兴金融技术)、法院裁决和竞争考虑。费用水平的降低将减少我们的收入。
•利率变动。投资者对我们的固定收益和多资产投资组合的兴趣和估值可能会受到利率变化的不利影响，特别是在利率大幅快速上升的情况下。
我们的AUM价值的下降、我们管理的AUM数量的减少、我们AUM的不利组合变化和/或我们收取的费用水平的降低将对我们的投资顾问费和收入产生不利影响。收入的减少，而费用却没有相应的减少，对我们的经营结果产生了不利的影响。
整个行业从主动管理的投资服务向被动服务的转变对我们的投资咨询和服务费用、收入和运营结果产生了不利影响，这一趋势可能会继续下去。
我们的竞争环境变得越来越艰难，因为基于个人证券选择进行投资的主动型基金经理的平均表现一直逊于基于市场指数进行投资的被动型服务。在最近一段时间，随着相对于基准的积极表现有所改善，这一趋势发生了逆转，在截至2023年6月30日的12个月中，57%的积极经理的表现好于他们的被动基准(最新数据)，而前12个月的这一比例为43%。57%的主动型美国股票基金表现优于基准，高于上年的48%，而63%的主动型非美国股票基金表现优于基准，高于上年同期的33%。主动管理型债券基金在2023年的表现也有所改善，55%的表现优于基准，高于去年同期的30%。
2023年，流入主动管理型基金的资金在全行业大幅改善，2023年美国全行业活跃的共同基金流入5490亿美元，而2022年流出9310亿美元。这一改善是由9,270亿美元资金流入货币市场基金带动的，因为投资者对利率上升的环境做出了反应。活跃的固定收益美国共同基金也出现改善，2023年流入160亿美元，2022年流出4650亿美元。2023年美国主动股票共同基金流出2,460亿美元，而2022年流出2,350亿美元。美国对被动策略的需求继续增长，尽管增速较前一年有所下降，2023年全行业被动共同基金净流入4890亿美元，而2022年为5400亿美元。对于AB这样的主动型基金管理公司来说，通过净流入实现有机增长仍然是困难的，需要从其他主动型基金公司手中夺取市场份额。
从主动服务到被动服务的重大转变也对伯恩斯坦研究服务公司的收入产生了不利影响。机构全球市场交易量继续受到持续的主动股票流出和被动股票流入的压力。其结果是，投资组合成交量下降，投资者持有的基金经理活跃交易的股票减少。
如果我们不能提供一致的、有竞争力的投资业绩，我们的声誉可能会受到损害。
我们的业务建立在客户的信任和信任的基础上。投资业绩不佳或不一致等因素对我们声誉的损害可能会大幅减少我们的资产管理规模，并削弱我们维持或发展现有业务的能力。
EQH及其子公司为我们的AUM提供了大量资金，并为我们的种子投资提供了相当大的资金，如果我们与他们的协议终止或他们撤回资本支持，可能会对我们的业务、运营结果和/或财务状况产生实质性的不利影响。
EQH(我们的母公司)及其子公司是我们最大的客户。截至2023年12月31日，我们的EQH附属公司约占我们AUM的16%，我们向他们提供的服务约占我们净收入的5%。我们的相关投资管理协议可随时终止或在任何一方提前通知下终止，EQH没有任何义务与我们保持任何水平的AUM。如果EQH终止与我们的投资管理协议，可能会对我们的业务、运营结果和/或财务状况产生重大不利影响。
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联合伯恩斯坦
目录表
第一部分
我们的业务依赖于与客户的投资咨询协议，以及与各种金融中介和顾问的销售和分销协议，这些协议通常会在短时间内终止或不予续签。
我们的大部分收入来自与机构投资者、共同基金和私人财富客户的书面投资管理协议(或其他安排)，以及与分销AB基金的金融中介机构的销售和分销协议。一般来说，投资管理协议(和其他安排)，包括我们与EQH及其子公司的协议，可以随时终止，也可以在任何一方发出相对较短的通知后终止。我们管理美国基金所依据的投资管理协议必须每年续签，并由基金董事会批准。绝大多数董事都是独立的。因此，不能保证每个基金的董事会每年都会批准基金的投资管理协议，或者不会以可能对我们不利的修订条款为条件批准。此外，AB基金的投资者可以在不通知的情况下赎回他们的投资。大量此类协议的任何终止或未能续签，或赎回率的大幅上升，都可能对我们的运营业绩和业务前景产生重大不利影响。
同样，与券商、经纪商、银行和其他金融中介机构的销售和分销协议可由任何一方在通知后(通常为30天)终止，金融中介机构并无义务出售任何具体数额的基金份额。这些中介机构通常向客户提供与我们的产品竞争的投资产品。此外，某些机构投资者依赖顾问为他们选择投资顾问提供建议，我们的一些服务可能不在这些顾问的最佳选择之列。因此，投资顾问可能会建议他们的客户将他们与我们一起投资的资产转移到其他投资顾问那里，这可能会导致大量资金净流出。
最后，我们的私人财富服务依赖于财务规划师、注册投资顾问和其他专业人士的推荐。我们不能确定我们将继续接触这些第三方，或从这些第三方获得转介。失去这种渠道或转介可能会对我们的运营结果和业务前景产生重大不利影响。
与客户的绩效收费安排可能会导致我们的净收入出现更大的波动。
我们有时向客户收取基于业绩的费用，即我们收取基本咨询费，并有资格赚取额外的基于业绩的费用或奖励分配，该费用或奖励分配以绝对投资结果的百分比或在指定时间段内超过规定基准的投资结果的百分比计算。一些绩效收费包括高水位条款，该条款通常规定，如果客户账户相对于其业绩目标(无论是绝对表现还是相对于指定基准)表现不佳，它必须收回这种表现不佳的表现，然后我们才能收取未来的绩效收费。因此，如果我们未能达到某一时期的业绩目标，我们将无法赚取该时期的绩效费用，而对于具有高水位拨备的账户，我们未来赚取绩效费用的能力将受到损害。
我们有资格从我们为机构客户、私人财富客户和零售客户管理的资产的9.3%、8.3%和0.4%(总计占我们资产规模的5.6%)中赚取绩效费用。如果我们收取绩效费用的资产管理比例增加，收入和收益的季节性和波动性可能会变得更加显著。2023年、2022年和2021年，我们的绩效费用分别为1.449亿美元、1.452亿美元和2.451亿美元。
伯恩斯坦研究服务公司产生的收入可能会受到我们无法控制的情况的不利影响，包括经纪交易率下降、全球市场成交量下降、重要交易对手未能结算我们的交易。
电子交易或“低接触”交易在买方交易活动中占很大比例，产生的交易手续费通常明显低于传统的全面服务费率。因此，我们整个行业的混合定价现在比历史上更低，价格可能会继续下降。此外，我们收取的费用和其他经纪商收取的经纪服务费用历来都面临价格压力，我们预计这些趋势将继续下去。此外，虽然交易量和市场份额的增加往往可以抵消利率的下降，但这种情况可能不会持续下去。
此外，我们的经纪交易商的任何重要交易对手的失败或无法履行可能使我们面临巨额支出，并对我们的收入产生不利影响。例如，渣打银行有限责任公司作为结算和交收组织的成员，将被要求结算任何不良交易对手的未平仓交易。这使我们面临在交易日和结算日之间的交易按市值计算的调整，这可能是重大的，特别是在市场剧烈波动的时期。此外，在这种情况下，我们获得流动性的能力可能会受到我们的资金关系在这种时候能够提供给我们的能力的限制。
最后，美国证券交易委员会建议对股票市场结构进行广泛的改革，包括最佳执行规则、拟议的订单竞争规则、拟议的以成交量为基础的交易所交易定价规则，以及拟议的对NMS监管规则的修改，其中包括建立最低定价增量以及要求较大的经纪-交易商和指定交易平台进行披露的建议，如果按建议采纳，可能会大幅增加我们开展买方和经纪-交易商业务的成本，并可能对交易执行质量产生不利影响。

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目录表
第一部分
我们可能无法开发新的产品和服务，而开发新的产品和服务可能会使我们面临声誉损害、额外成本或运营风险。
我们的财务业绩在一定程度上取决于我们对资产管理行业的变化做出灵活反应的能力，对不断变化的客户需求做出反应，以及开发、营销和管理新的投资产品和服务的能力。相反，新产品和服务的开发和推出，包括创建集中在特定行业或部门的产品，或专注于ESG，需要我们不断的创新努力，可能需要大量的时间和资源以及持续的支持和投资。推出新产品和服务存在重大风险和不确定因素，包括实施新的和适当的运营控制和程序、改变客户和市场偏好、推出竞争产品或服务以及遵守监管和披露要求。我们不能保证我们将能够开发新的产品和服务，在所需的时间范围内成功地满足客户的需求。任何未能成功开发新产品和服务或有效管理相关运营风险的行为都可能损害我们的声誉，并使我们面临额外的成本，这可能会对我们的资产管理规模、收入和运营收入产生不利影响。
美元与其他各种货币之间的汇率波动可能会对我们的AUM、收入和经营业绩产生不利影响。
虽然我们的大部分净收入和支出以及我们的资产管理目前都是以美元计价的，但我们在美国以外的子公司和客户使用美元以外的功能货币。这些货币相对于美元的贬值对我们收入的美元价值和以这些其他货币计价的我们的AUM产生了不利影响。因此，美元汇率的波动会影响我们的AUM、收入和报告的财务业绩。
我们可能无法成功对冲此类波动的风险敞口，这可能会对我们的收入和报告的财务业绩产生负面影响。
我们的种子资本投资受到市场风险的影响。虽然我们签订各种期货、远期、掉期和期权合约以经济地对冲其中许多投资，但如果这些衍生工具的交易对手不履行义务，我们也可能面临市场风险和与信贷相关的损失。
我们有一个种子投资计划，目的是建立跟踪记录，并协助与我们公司新产品有关的营销活动。这些种子资本投资受到市场风险的影响。我们的风险管理团队监督种子对冲计划，该计划试图根据实际和成本考虑将这种风险降至最低。此外，并不是所有的种子投资都被认为适合对冲，在这种情况下，我们面临市场风险。此外，我们可能会受到基差风险的影响，因为我们不能总是准确地对冲我们的市场敞口，因此，我们可能会受到市场部门之间的相对利差的影响。因此，资本市场的波动可能会导致我们在不同时期的财务和经营业绩发生重大变化。
我们使用各种衍生工具，包括期货、远期、掉期和期权合约，与我们的种子对冲计划相结合。虽然在大多数情况下，广泛的市场风险是对冲的，但我们的对冲是不完善的，一些市场风险仍然存在。此外，我们使用衍生品会带来交易对手风险(即，如果这些衍生品工具的交易对手不履行，我们可能面临与信贷相关的损失的风险)，监管风险(例如：卖空限制)和现金/合成基差风险(即，标的头寸与相关衍生品(工具)的变动不一致的风险。
我们可能会从事可能带来风险的战略性交易。
作为我们业务战略的一部分，我们考虑潜在的战略交易，包括收购(如我们在2022年收购CarVal Investors)、处置、合并、合并、合资伙伴关系(如我们计划与法国兴业银行的合资伙伴关系)和类似交易，其中一些交易可能是实质性的。这些交易如果进行，可能涉及各种风险，并带来财务、管理和业务方面的挑战，包括：
•如果收购的无形资产或商誉受损，对我们的收益产生不利影响；
•存在关闭后产生的未知负债或或有事项；
•与交易对手之间可能发生的纠纷；以及
•我们可能需要增加我们公司的杠杆率，或者，如果我们为与AB Units或AB Holding Units的交易提供资金，可能会稀释我们现有的单位持有人。
收购还带来了这样的风险，即我们收购的任何业务可能会失去客户或员工，或者表现可能逊于预期。此外，投资人员的流失带来了我们可能失去我们预期管理的AUM的风险，这可能会对我们的运营结果产生不利影响。
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联合伯恩斯坦
目录表
第一部分
我们可能无法准确评估我们代表客户或公司投资所持证券的价值。
根据适用的法规要求、合同义务或客户指示，我们采用程序对客户账户中持有的证券和其他头寸或公司投资进行定价和估值。我们成立了估值委员会和由高级管理人员和员工组成的小组委员会，负责监督公司及其每一家咨询附属公司的定价控制和估值过程的一致框架。如果没有现成的证券市场报价，估值委员会将确定证券的公允价值。
金融市场的异常波动、严重的流动性限制或我们在根据市场可观察性有限的信息确定证券的公允价值时未能充分考虑一个或多个因素，都可能导致我们未能正确评估我们为客户持有的证券或资产负债表上的投资。不正确的估值可能会导致我们基于不准确的AUM数字计算手续费，我们对公司发起的共同基金或对冲基金的净资产值令人震惊地不正确，或者在公司投资的情况下，我们不准确地计算和报告我们的财务状况和经营业绩。尽管我们根据市场可观测性有限的信息进行公允价值评估的整体比例并不显著，但不准确的公允价值确定可能会损害我们的客户，引发监管问题，并损害我们的声誉。
我们在某些投资服务中使用的定量和系统模型可能包含错误，导致不准确的风险评估和意外输出。
我们在各种投资服务中使用定量和系统的模型，通常与基础研究相结合。这些模型是由资深量化专业人员开发的，通常由IT专业人员实施。我们的模型风险监督委员会监督模型治理框架和相关的模型审查活动，然后由我们的模型风险团队执行。然而，由于此类模型的复杂性和较大的数据依赖性，模型中可能存在错误，我们的控制可能无法检测到此类错误。未能发现错误可能会导致客户损失和声誉损害。
金融服务业竞争激烈。
我们根据一系列因素进行竞争，包括我们为客户提供的投资业绩、我们的一系列投资服务、创新、声誉和价格。通过在全球开展业务，我们经常面临与相关市场的客户、监管机构和行业参与者建立了更多经验和更多关系的竞争对手，这可能会对我们的扩张能力产生不利影响。此外，如果我们无法维持和/或继续改善我们的投资表现，我们的客户流动可能会受到不利影响，这可能会使我们更难有效竞争。
此外，竞争加剧可能会减少对我们产品和服务的需求，这可能会对我们的财务状况、经营业绩和业务前景产生重大不利影响。有关竞争因素的其他信息，请访问见项目1中的“竞争”.
涉人风险
我们可能无法继续吸引、激励和留住关键人员，留住关键人员的成本可能会对我们调整后的营业利润率构成压力。
我们的业务有赖于我们吸引、激励和留住高技能、往往是高度专业化的技术、投资、管理和行政人员的能力，而且不能保证我们能够继续这样做。
这些专业人士的市场竞争非常激烈。这些专业人士中的某些人经常与我们产品的投资者和其他商界成员保持着牢固的个人关系，因此他们的离开可能会导致我们失去客户或导致赢得新业务的机会减少，这两个因素中的任何一个都可能对我们的运营结果和业务前景产生实质性的不利影响。
此外，收入的下降可能会限制我们以具有竞争力的水平向员工支付薪酬的能力，而为了留住关键人员而保持(或增加)薪酬而不增加收入，可能会对我们的运营利润率产生不利影响。有关我们薪酬实践的更多信息，请访问见项目11“赔偿问题的讨论和分析”。
我们搬迁总部的进程可能不会如我们所设想的那样执行。
我们已将公司总部设在田纳西州纳什维尔，并将之前位于纽约大都市区的大量职位工作迁至田纳西州纳什维尔(欲了解更多信息，见项目7中的“搬迁战略”)。虽然这一过程对AB的持续影响尚不清楚，但这些情况造成的不确定性可能会对AB激励和留住现有员工以及在我们的纳什维尔总部雇用合格员工的能力产生不利影响。
此外，我们对与总部搬迁相关的过渡成本和相应费用节省的估计是基于我们目前对员工搬迁成本、遣散费以及重叠补偿和占用成本的假设。如果我们的假设被证明是不准确的，我们的支出和运营收入可能会受到不利影响。
2023年年报
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目录表
第一部分
员工的不当行为很难发现和阻止，它可能会损害我们吸引和留住客户的能力，并使我们受到严重的监管审查、法律责任和声誉损害。
金融服务业普遍发生了几起涉及员工欺诈或其他不当行为的高调案件，我们也不能幸免。员工的不当行为可能涉及不当使用或披露机密信息，这可能导致法律行动、监管制裁以及声誉或财务损害。此外，我们员工的欺诈、行贿或索贿以及其他欺骗性行为或其他不当行为也同样可能使我们受到监管审查、法律责任和声誉损害。
运营、技术和网络相关风险
技术故障和中断，包括未能妥善保护机密信息，可能会严重限制我们的运营，并导致大量时间和费用进行补救，这可能会对我们的运营结果和业务前景造成重大不利影响。
我们在整个业务中高度依赖软件和相关技术，包括专有系统和第三方供应商提供的系统。除其他外，我们使用我们的技术来获取证券定价信息、处理客户交易、存储和维护数据以及向客户提供报告和其他服务。尽管我们采取了保护措施，包括旨在通过系统安全技术有效保护信息的措施，以及已制定和经过测试的业务连续性计划，但由于自然灾害、硬件故障、软件缺陷、停电、战争行为和第三方故障，我们仍可能遇到系统延迟和中断。我们无法肯定地预测我们或第三方未能有效处理和解决这些延误和中断所可能造成的所有不利影响。这些不利影响可能包括无法履行关键业务职能或未能遵守财务报告和其他监管要求，这可能导致客户信心丧失、声誉受损、面临纪律处分并对客户承担责任。
我们在业务中使用的许多软件应用程序都是从第三方供应商那里获得许可，并由第三方供应商提供支持、升级和维护。暂停或终止某些许可证或相关的支持、升级和维护可能会导致临时系统延迟或中断。此外，技术发展日新月异，我们不能保证我们的竞争对手不会为他们的产品和服务实施更先进的技术平台，这可能会使我们处于竞争劣势，并对我们的运营结果和业务前景产生不利影响。
此外，如果我们不能妥善保护敏感和机密信息，我们可能会受到损失。作为我们正常运营的一部分，我们维护和传输关于我们客户的机密信息以及与我们的业务运营相关的专有信息。尽管我们采取了保护措施，但我们的系统仍然容易受到网络攻击或其他形式的、具有安全影响的未经授权的访问(包括计算机病毒)，例如授权员工或供应商无意或故意导致我们发布机密或专有信息。这样的披露可能会允许竞争对手访问我们的专有业务信息，并需要大量的时间和费用来调查和补救违规行为。此外，丢失机密客户信息可能会损害我们的声誉，并使我们根据保护机密个人数据的法律承担责任，导致成本增加或收入损失。
我们的信息和网络安全基础设施的任何重大安全漏洞，以及我们未能妥善升级和应对此类事件，都可能严重损害我们的运营和声誉。
我们必须确保我们的信息和网络安全基础设施、政策、程序和能力的连续性和有效性，以保护我们的计算机和电信系统以及驻留在这些系统上或通过它们和签约的第三方系统传输的数据。虽然我们采取了保护措施，包括通过系统安全技术有效保护信息的措施，但我们的技术系统仍可能容易受到未经授权的访问、供应链攻击、计算机病毒或其他具有安全影响的事件的影响，例如一个或多个网络犯罪分子的外部攻击(包括试图获取机密信息的网络钓鱼攻击和试图在支付一笔钱之前阻止对计算机系统的访问的勒索软件攻击)，这可能会对我们的运营和声誉造成重大损害。此外，虽然我们采取预防措施对我们的笔记本电脑和其他移动电子设备上的敏感信息进行密码保护和加密，但如果此类设备被盗、放错位置或无人看管，它们可能容易受到黑客或其他未经授权的使用，造成可能的安全风险，并导致可能代价高昂的行动我们。
此外，尽管我们保持着强大的网络安全基础设施和事件准备战略，我们经常进行测试，但我们可能无法在内部和外部以足够迅速的方式对网络事件做出反应。任何此类失败都可能对我们的声誉造成重大损害，并导致诉讼、监管审查和/或巨额补救费用，见项目1C中的“网络安全”.
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联合伯恩斯坦
目录表
第一部分
气候变化和其他不可预测的事件，包括传染病爆发、自然灾害、危险天气条件、技术故障、恐怖袭击和政治动荡，可能会对我们开展业务的能力产生不利影响。
战争、恐怖袭击、政治动荡、停电、气候变化、自然灾害和传染病的迅速传播(如新冠肺炎大流行)可能通过以下方式中断我们的行动：
•扰乱全球经济状况，从而降低投资者信心，使投资产品的吸引力普遍下降；
•造成生命损失的；
•引发大规模技术故障或延误的；
•破坏我们的信息和网络安全基础设施；以及
•需要大量的资本支出和运营费用来补救损坏和恢复运营。
此外，气候变化可能会增加灾难的严重性和频率，或对我们的投资组合或投资者情绪产生不利影响。气候变化还可能增加与天气有关的灾害和流行病的频率和严重程度。此外，气候变化监管可能会影响我们投资其证券的公司和其他实体的前景，或者影响我们继续投资此类证券的意愿。
尽管我们有应急计划和设施，包括系统安全措施、信息备份和灾难恢复流程，但我们开展业务的能力，包括在我们拥有重要业务的关键业务中心，如田纳西州纳什维尔、纽约市、德克萨斯州圣安东尼奥、伦敦、英国、香港和印度，可能会受到支持我们业务的基础设施中断及其所在社区的不利影响。这可能包括涉及我们可能使用的电力、通信、运输或其他服务或与我们开展业务的第三方有关的中断。如果一个地点发生中断，而我们在该地点的员工无法占用我们的办公室、无法与其他地点沟通或无法前往其他地点，我们与客户或代表客户开展业务的能力可能会受到影响，我们可能无法成功实施依赖通信或差旅的应急计划。此外，由于安全漏洞、系统故障或数据丢失而对我们的系统进行未经授权的访问，可能会根据保护个人信息隐私的法律引发法律诉讼或监管处罚，扰乱运营，并损害我们的声誉。
我们的运营需要经验丰富、专业的员工。失去大量此类人员或无法为他们提供配备适当的工作场所，可能会扰乱我们的运营，对我们的财务状况、运营结果和业务前景产生不利影响。此外，我们的财产和业务中断保险可能不足以补偿我们可能发生的所有损失、故障或违规行为。
我们自己或我们依赖的第三方的运营故障，包括人为错误造成的故障，可能会扰乱我们的业务，损害我们的声誉，减少我们的收入。
我们内部流程或系统中的弱点或故障可能会导致我们的运营中断、对客户承担责任、面临纪律处分或损害我们的声誉。我们的业务高度依赖于我们在众多和多样化的市场上每天处理大量交易的能力，其中许多交易非常复杂。这些交易通常必须遵守客户投资指导方针，以及严格的法律和监管标准。
我们对客户的义务要求我们在履行服务时表现出技巧、谨慎和谨慎。尽管我们的员工训练有素，技术娴熟，但我们处理的大量交易很可能会偶尔出现错误。如果我们在提供服务时犯了对客户造成财务损害的错误，我们有责任迅速采取行动，将客户置于如果我们没有犯下错误的情况下的境地。错误的发生，特别是重大错误的发生，可能会对我们的声誉、运营结果和业务前景产生实质性的不利影响。
我们为我们或我们的客户提供服务所依赖的个人和第三方供应商可能无法或不愿意履行其对我们的合同义务。
我们依赖各种交易对手和其他第三方供应商来增强我们现有的投资、运营、财务和技术能力，但使用第三方供应商并不会减少AB确保客户和监管义务得到履行的责任。在市场紧张时期，违约率、信用评级下调以及与交易对手就抵押品估值发生的纠纷显著增加。金融市场的中断和其他经济挑战可能会导致我们的交易对手和其他第三方供应商遇到严重的现金流问题，甚至导致他们破产，这可能会使我们面临巨大的成本，并削弱我们开展业务的能力。
第三方供应商的内部流程或系统中的弱点或故障，或业务连续性计划不足，都可能严重扰乱我们的业务运营。此外，第三方供应商可能缺乏必要的基础设施或资源来有效保护我们的机密数据。如果我们不能有效地管理与这种第三方关系相关的风险，我们可能会受到罚款、纪律处分和声誉损害。
2023年年报
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目录表
第一部分
我们可能并不总是成功地管理我们业务中出现的实际和潜在的利益冲突。
我们越来越多地必须管理实际和潜在的利益冲突，包括我们为特定客户提供的服务与另一客户的利益发生冲突或被视为冲突的情况。如果不能充分解决潜在的利益冲突，可能会对我们的声誉、运营结果和业务前景造成不利影响。
我们有旨在识别和缓解利益冲突的程序和控制措施，包括那些旨在防止不正当分享信息的程序和控制措施。然而，适当地管理利益冲突是复杂的。如果我们未能或似乎未能妥善处理实际或被认为的利益冲突，我们的声誉可能会受到损害，客户进行可能出现此类冲突的交易的意愿可能会受到影响。此外，潜在的或已察觉到的冲突可能会引起诉讼或监管执法行动。
维持充足的流动资金以满足我们的一般业务需求取决于某些因素，包括运营现金流和我们以合理条件获得信贷的机会。
我们的财务状况取决于我们的运营现金流，这取决于资本市场的表现、我们维持和发展资产管理的能力以及其他我们无法控制的因素。我们以合理条件发行公共或私人债券的能力可能会受到不利的市场状况、我们的盈利能力、贷款人认为我们的信誉以及政府法规(包括税率和利率)变化的限制。此外，我们能否以合理的条件获得信贷在一定程度上取决于我们公司的信用评级。
穆迪投资者服务公司和标准普尔评级服务公司都确认了AB的长期和短期信用评级，并表示2023年前景稳定。未来我们的信用评级有可能发生变化，任何评级下调都可能增加我们的借贷成本，限制我们进入资本市场的机会。如果发生这种情况，我们可能会被迫产生意想不到的成本或修改我们的战略计划，这可能会对我们的财务状况、运营结果和业务前景产生重大不利影响。
商誉可能会发生减值。
确定商誉资产是否存在减值需要管理层作出大量判断。此外，如果证券估值长期低迷和/或市场状况恶化，或者如果我们经历重大的净赎回，我们的资产管理规模、收入、盈利能力和单价将受到不利影响。虽然AB控股单位的价格只是计算公允价值的一个因素，但如果AB控股单位的价格水平大幅下降，随着时间的推移，得出公允价值超过账面价值的结论将变得更加困难。此外，控制权溢价、行业市盈率和贴现率也受到经济状况的影响。因此，随后的减值测试可能会更频繁地进行，并基于更负面的假设和未来的现金流预测，并可能导致商誉减值。减值可能会导致我们的收入发生重大费用。有关我们的减损测试的更多信息，见项目7.
我们购买的保险可能无法完全覆盖所有潜在风险。
我们承保专业责任、错误和遗漏、忠诚度、网络、财产、意外伤害、业务中断和其他类型的保险，但此类保险可能不包括与我们的业务运营相关的所有风险。我们的承保范围受到排除和限制的限制，包括高额的自我保险保留额或免赔额以及承保的最高限额和责任。此外，各种类型的保险有时可能无法以商业上可接受的条款获得，或者在某些情况下根本不能获得。我们不能保证我们的保单将承保一项或多项索赔，或者如果承保的话，不会超出我们的可用保险范围，或者我们的保险公司将保持偿付能力并履行其义务。
未来，我们可能无法获得当前水平的保险，如果有的话，我们的保费可能会因我们维持的保险而大幅增加。此外，我们目前与EQH的子公司签订了某些联合保险安排。如果我们的联属公司选择不将我们列为任何此类保单的投保方，我们可能需要获得独立的保险范围，其保险条款可能对我们不太有利和/或成本更高。
法律和监管相关风险
我们的业务受到广泛、复杂和不断演变的全球法规的约束，遵守这些法规需要花费大量的时间和金钱，违反这些法规可能会导致重大的不利后果。
我们业务的几乎所有方面都受到联邦和州法律法规、证券监管机构和交易所的规则以及我们子公司开展业务的外国司法管辖区的法律法规的约束。如果我们违反这些法律或法规，我们可能会受到民事责任、刑事责任或制裁，包括限制或吊销我们及其子公司的专业执照或注册，吊销我们员工的执照，谴责、罚款或暂时暂停或永久禁止开展业务。任何此类责任或制裁都可能对我们的财务状况、经营结果和业务前景产生重大不利影响。一个监管程序，即使不会导致发现不当行为或制裁，也可能需要大量的时间和金钱支出，并可能损害我们的声誉。
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联合伯恩斯坦
目录表
第一部分
近年来，全球监管机构大幅加强了对金融服务的监管。新通过的和拟议的一些规定侧重于投资管理服务。其他的，虽然关注范围更广，但影响了我们的业务。此外，新法律、法规或标准的通过以及对现有法律、法规或标准的解释或执行的变化已经并将继续影响我们的业务，包括使我们努力遵守这些法律、法规或标准的成本更高、时间更长。
例如，投资经理越来越关注与ESG相关的监管做法。2023年，加利福尼亚州通过了两项气候信息披露法律，将要求在加州开展业务的公司承担重大的报告义务。此外，美国证券交易委员会准备在2024年发布一项规则，加强和规范包括投资经理在内的美国上市公司的气候信息披露。美国证券交易委员会还关注投资基金为其活动或投资贴上“可持续”标签的问题，并审查了基金在确定可持续发展投资时使用的方法，重点关注此类标签是否可能具有误导性。在美国以外，欧盟委员会已经通过了一项为可持续增长提供资金的行动计划，以及欧盟(The European Union)的举措欧盟)级别，如欧盟可持续金融披露条例(TheSFDR遵守SFDR和其他与ESG有关的条例可能会使我们面临更多的限制、披露义务、遵守和其他相关成本，以及潜在的声誉损害。
此外，2015年台湾金融监督管理委员会(“金管会”)FSC“)对本地投资者可以拥有离岸投资产品的程度实施了新的限制。虽然我们已经获得了某些豁免，但如果我们不能继续符合资格，金管会的规定可能会迫使我们的一些本地居民投资者赎回他们在台湾销售的基金的投资(和/或阻止这些基金在台湾的进一步销售)，其中一些基金的本地所有权水平远远高于金管会的限制。这可能导致我们的投资咨询和服务费用以及从这些基金赚取的收入大幅下降。
本公司涉及多项法律程序及监管事宜，并可能在未来涉及该等法律程序，其中任何一项或两者的组合均可能对本公司的声誉、财务状况、经营业绩及业务前景造成重大不利影响。
我们参与了各种事务，包括监管调查、行政诉讼和诉讼，其中一些声称造成了重大损害，未来我们可能还会涉及其他事项。诉讼有很大的不确定性，特别是当原告声称有大量或不确定的损害赔偿时，诉讼处于早期阶段，或者诉讼高度复杂或范围广泛时。
结构性风险
AB Holding和AB的合伙结构限制了单位持有人影响AB业务管理和运营的能力，并极有可能阻止AB Holding和AB的控制权发生变化。
普通合伙人作为AB Holding及AB的普通合伙人，除各自经修订及重订的有限合伙协议另有明文规定外，一般拥有管理、进行、控制及经营各自业务的独有权利及全面授权及责任。AB Holding和AB UnithHolding在影响AB的事项上的投票权比公司普通股持有人的投票权更有限。修订及重订的有限责任合伙协议均规定，单位持有人无权投票选举普通合伙人的董事，而单位持有人只可就某些非常事项投票(包括在某些非常情况下罢免普通合伙人)。此外，AB合伙协议包括对AB单位转让的重大限制，以及具有阻止普通合伙人解职的实际效果的条款，这些条款极有可能阻止AB管理层的控制权发生变化。
AB单位是非流动性的，并受到严格的转让限制。
AB单位没有公开交易市场，我们预计不会发展公共交易市场。AB合伙协议限制了我们参与公开交易市场或任何实质上相当于公开交易市场的能力，因为它规定，任何可能导致AB被归类为“公开交易合伙”的转让(“PTP修订后的《1986年国内税法》第7704条所界定的代码“)，应视为无效，AB不得承认。此外，AB单位的转让须受重大限制，例如根据AB合伙协议取得EQH及普通合伙人的书面同意。一般来说，EQH和普通合伙人都不会允许任何它认为会造成AB在税务上被视为公司的风险的转让。EQH和普通合伙人实施了一项转让计划，要求卖家找到买家，并对转让实施年度数量限制。您可以向我们的公司秘书索要转学计划的复印件(企业秘书@alliancebernstein.com)。此外，我们已将转让计划作为本10-K表的附件10.07提交。
出于税务目的，将AB Holding和AB视为合伙企业的做法发生变化，将产生重大的税收影响。
在根据守则第7704(G)条选择对合伙企业从活跃的贸易或业务中获得的总收入征收3.5%的联邦税后，AB Holding是一种PTP，为联邦所得税目的而作为合伙企业征税。为了保持AB Holding作为合伙企业的地位，AB Holding不得直接或间接(通过AB)进入一项实质性的新业务。“新业务线”包括任何业务
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目录表
第一部分
这与AB为客户提供研究和多元化投资管理及相关服务的历史业务并无密切关系。当一家合伙企业总收入的15%以上来自新业务线，或将其总资产的15%以上(按价值计算)用于新业务线，则新业务线是“大量”的。
为了保持AB作为私人合伙企业的地位，出于联邦所得税的目的，AB Units不得被视为公开交易。
如果AB Holding和AB中的一家或两家作为一家公司应纳税，单位持有人的投资回报通常会减少，因为向单位持有人的分配通常需要缴纳两层税：第一，可供分配的金额将在公司实体层面缴纳联邦(以及适用的州和地方)税；第二，单位持有人在收到股息时通常将缴纳联邦(以及适用的州和地方)税。
AB Holding和AB需缴纳4.0%的纽约市非公司营业税(UBT)。AB Holding可能会为AB支付的UBT净值。
管理我们的税法的变化或美国以外的商业活动的增加可能会对我们产生实质性影响。
已经或可能提出的立法建议，如果获得通过，可能会对我们产生重大的不利影响。我们无法预测此类立法提案的结果。AB管理层继续监测和评估任何新立法可能对AB产生的影响。
AB的每一家非美国公司子公司一般都要在其所在的外国司法管辖区纳税。如果我们的业务越来越多地在美国以外的国家开展业务，或者如果我们的公司子公司所在的外国司法管辖区的税法或税率发生变化，AB的有效税率可能会增加。
如果美国国税局(IRS)对我们2017年12月31日之后的任何纳税年度的所得税申报单进行的任何审计导致任何调整，美国国税局可能会直接向我们收取任何由此产生的税款，包括任何适用的罚款和利息，在这种情况下，我们的净收入和可用于季度单位持有人分配的现金可能会大幅减少。
2017年12月31日之后的课税年度，我们指定的“合伙企业代表”(A)伙伴关系代表“)将拥有代表我们采取行动的唯一权力，其中包括国税局审计和相关程序(以及任何类似的州或地方审计和程序)。吾等或合伙代表代表吾等就该等审计或程序所采取的任何行动，将对吾等及其单位持有人具有约束力。
对于2017年12月31日之后开始的合伙企业的纳税年度的审计，如果合伙企业没有进行相反的选择，美国国税局(请参阅下面的讨论)，一般在审计未解决的当年确定伙伴关系一级的调整。
一般而言，吾等将有能力根据单位持有人于审核年度内的权益百分率，向其收取任何由此产生的税务责任(及任何相关利息及罚款)，但不能保证吾等会选择或在任何情况下均有能力这样做。若吾等不按单位持有人于审计课税年度的权益百分率向单位持有人收取该等税务责任，本行的净收入及可供按季分配予现有单位持有人的现金可能大幅减少。因此，我们现有的单位持有人可能会承担该等审计调整所产生的部分或全部税务责任，即使该等单位持有人在审计的税务年度内并不拥有单位。特别是，对于AB Holding，在某些情况下，我们的合伙企业代表可以要求根据我们的某些被动损失金额来调整审计产生的任何“估算的少付”金额。如果我们成功地提出这样的要求，我们将不得不以对合作伙伴具有约束力的方式减少暂停的被动损失结转。
此外，在2017年12月31日之后开始的课税年度，我们可以(但不是必须)选择要求我们的单位持有人在其所得税申报单上考虑对我们的所得税项目所做的审计调整，也称为“推出”选举。这也可能要求单位持有人向我们提供某些信息(可能包括我们单位持有人的实益拥有人的信息)。此外，作为另一合伙企业(如AB Holding相对于AB)的合伙人的合伙企业可以选择让其单位持有人考虑较低级别合伙企业的审计调整(即，较高级别合伙企业可以将从较低级别合伙企业收到的调整推到较高级别合伙企业的合伙人)。要进行“推选”，有几个条件，我们可能不能或不愿意遵守这些要求。如果我们不进行“推选”，我们将须缴交因调整入息税项而产生的任何税款，而可供分配给单位持有人的现金亦会大幅减少。
非美国单位持有人可能在出售其AB单位或AB控股单位以及分配时缴纳预扣税，我们可能对任何预扣不足负责。
非美国单位持有人出售或交换合伙单位的收益或损失被视为与美国贸易或企业有效相关，并缴纳美国联邦所得税，条件是非美国单位持有人在合伙企业出售或交换合伙单位之日以公平市场价值出售其所有资产时，该非美国单位持有人实际上已将收益或损失联系在一起。为进一步说明上述规定，合伙单位的受让人须预扣相当于转让该合伙单位所得金额10%的税款，除非有例外情况。
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联合伯恩斯坦
目录表
第一部分
如果PTP有效地将毛收入、收益或损失联系在一起，PTP向非美国单位持有人的分配也要缴纳美国预扣税。
如果受让人依赖转让人或相关合伙企业出具的证明，证明适用预扣税的例外情况，则受让人不需要预扣税款。如果AB单位的受让人被要求扣留，但没有适当地这样做，AB将被要求扣留对受让人的分配，以偿还这一债务。
如果PTP证明“10%的例外”适用，经纪商在PTP的权益转移或PTP的分配上不需要扣留。这一例外适用于以下情况：(1)PTP在特定时间段内没有从事美国贸易或业务，或(2)假设PTP的资产以公平市价出售，(I)与在美国境内进行的贸易或业务有效相关的净收益金额将少于总净收益的10%，或(Ii)不会与在美国进行的贸易或业务有效相关的收益。
为了进行这一认证，PTP必须发布一份“有条件的通知”，表明它有资格获得这一例外，我们已经这样做了，并打算继续这样做。有保留的通知必须说明可归因于《财政条例》规定的每一类收入群体的分配金额。PTP必须在其主要公共网站上张贴每个合格的通知(并在10年内保持可访问)，并将其交付给作为被提名者的任何登记持有人。如果经纪人实际知道该证书是不正确或不可靠的，则不得依赖该证书。
作为PTP，AB Holding可能对经纪人的任何扣缴不足负责，该经纪人依赖有保留的通知，而我们未能对确定10%例外的适用性所需的金额做出合理估计。
项目1B。未解决的员工意见
AB和AB Holding都没有美国证券交易委员会工作人员的悬而未决的评论要报告。

项目1C。网络安全
网络风险管理与策略
我们依靠数字技术进行业务运营，并与客户、业务合作伙伴和员工互动。随着时间的推移，我们、我们的客户、业务合作伙伴和员工所依赖的技术变得更加复杂，我们的业务运营面临的网络入侵、拒绝服务攻击、操纵和其他网络不当行为的威胁也变得更加复杂。信息安全是为保护公司、客户和员工的信息和系统免受未经授权的访问、销毁、披露、破坏和使用修改而采取必要的必要谨慎的持续过程。
通过安全、风险和合规资源的组合，AB通过专门的信息安全计划(“ISP“)旨在识别、评估和管理来自网络安全威胁的重大风险，包括重点保护信息和资产不受网络威胁、从事网络威胁监控和对实际或潜在的网络事件作出反应。我们的互联网服务供应商由我们的首席信息安全官领导(”CISO“)与我们的首席合规官积极合作(”CCO“)和首席风险官”(“CRO最终，我们的互联网服务提供商是我们整个企业风险框架的一部分，除了网络安全风险外，该框架还包括信息技术、业务连续性和弹性。我们的互联网服务提供商与我们更广泛的风险管理团队进行协调，包括我们的首席安全官。企业风险，包括网络安全风险，由审计和风险委员会代表董事会进行监督。
我们的CISO在内部和外部资源的协助下，负责实施和监督我们的互联网服务提供商。该运营商采用纵深防御策略：一种信息保证概念，其中多层安全控制分布在整个操作环境中。这一概念通过不同的防御策略来管理风险，因此，如果一层防御失败，另一层防御将尝试补偿。我们的互联网服务供应商以网络安全政策、标准和指南、委员会治理、培训、访问控制和数据控制为特色。作为我们网络服务提供商计划的一部分，我们定期进行桌面练习。
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目录表
第一部分
我们的运营商与我们的风险和合规资源一起，通过以下方式主动管理网络安全事件的威胁风险：(I)执行协议，以在采用和加入我们的技术资源时考虑网络安全因素；(Ii)监控IT控制，以更好地确保遵守网络安全和其他相关的法律和法规要求；(Iii)评估我们合作的关键和重要第三方的遵守情况，以确保达到适当的风险管理标准；(Iv)确保基本业务功能在业务中断期间保持可用；以及(V)定期制定和更新应对潜在IT或网络事件的响应计划。我们的安全、风险和合规资源旨在确定IT和网络安全风险领域的优先顺序，确定将此类风险降至最低的解决方案，追求最佳结果并保持合规标准。我们还维护运营安全功能，该功能具有实时响应能力，可以对潜在事件进行分类并触发影响缓解协议。此外，我们利用第三方定期进行网络安全评估，我们的内部审计职能包括某些网络风险审计，作为其整体风险审计的一部分。我们审查这些评估和审计的建议和结论，并酌情采取纠正措施和其他措施。我们的网络安全流程主要依赖内部资源，但也包括用于某些事项的重要第三方资源，包括上述评估以及我们持续的网络安全威胁监测和初始事件报告系统。
作为我们互联网服务提供商的一部分，我们还在入职期间对关键和重要的第三方供应商进行网络风险评估，然后在入职后定期进行评估。
我们没有发生过对我们的业务战略、运营结果或财务状况产生重大影响或有合理可能性的网络安全事件。网络安全威胁存在风险，如果它们发生，可能会对我们的业务战略、运营结果或财务状况产生重大影响，包括项目1A风险因素--业务、技术和与网络有关的风险尽管我们目前不认为这样的结果是合理的和不可能的。
网络风险治理
审计和风险委员会负责协助董事会监督我们的企业风险框架，包括网络安全、信息安全、信息技术以及业务连续性和复原力。我们的CISO和其他高级管理层成员，包括我们的总法律顾问、CCO和CRO，在审计和风险委员会的定期会议上每季度向审计和风险委员会报告公司的网络安全风险、风险管理政策和风险评估举措的状况。董事会全体成员将根据需要进行更新。如果我们的业务运营受到即时的网络威胁，我们的互联网服务提供商将与我们的总法律顾问联系，他将立即通知审计和风险委员会主席，说明威胁的性质、时间和程度，我们适用的应急计划将会生效。我们的CRO与我们的CISO合作，负责向审计与风险委员会通报可能对我们的业务连续性构成网络安全威胁或重大风险的世界事件或其他重大外部事件。
虽然我们的董事会负责监督我们的网络安全风险环境，但我们识别、评估和管理网络安全风险的流程的最终责任在于管理层。我们的CISO在内部和外部资源的协助下，负责在组织内实施和监督我们的互联网服务提供商，并保持适当的专业水平来管理和实施网络安全政策、计划和战略。我们的CISO在为拥有复杂和不断发展的信息系统的大型全球上市公司积极管理网络安全和信息安全计划方面拥有多年的应用经验。我们的互联网服务供应商的管理监督由多个治理委员会提供，包括业务风险监督委员会、信息安全风险监督小组委员会和金融犯罪控制监督小组委员会。
项目2.财产
我们的总部位于田纳西州纳什维尔商业街501号。根据2020年第四季度开始的一份为期15年的租赁协议，我们在这个位置占据了218,976平方英尺的空间。
根据2024年到期的租约，我们在纽约美洲大道1345号租赁了我们的另一个主要地点。在此位置，我们目前租赁了999,963平方英尺的空间，其中我们目前占据了约512,284平方英尺的空间，并已转租了约487,679平方英尺的空间。
此外，我们还在纽约哈德逊大道66号签订了一份为期20年的租赁协议，从2024年1月开始，租赁面积为166,015平方英尺。
我们还在德克萨斯州圣安东尼奥租赁了50,792平方英尺的空间，租约将于2029年到期。
此外，我们在印度浦那租赁了10万平方英尺的空间，租约将于2033年到期。
我们在美国其他27个城市租赁了更多适中的空间。
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联合伯恩斯坦
目录表
第一部分
我们的子公司在美国以外的32个城市租赁空间，其中最重要的是英国伦敦的一份租约，将于2031年到期，在香港，中国的一份租约将于2027年到期。在伦敦，我们目前租赁了60,732平方英尺的空间。在香港，我们目前租赁并占据了35,878平方英尺的空间。
项目3.法律诉讼
对于所有重大诉讼事项，我们都会考虑出现负面结果的可能性。如果我们确定负面结果的可能性是可能的，并且损失的金额可以合理地估计，我们就诉讼的预期结果记录估计损失。此后，任何此类应计项目都将进行适当调整，以反映情况的变化。当吾等能够这样做时，吾等亦会就该等事宜厘定合理可能的损失估计或合理可能损失的范围，不论是否超过任何相关应计负债或如无应计负债，并披露可能损失或损失范围的估计。然而，往往很难预测结果或估计可能的损失或损失范围，因为诉讼受到内在不确定性的影响，特别是在原告声称大量或不确定的损害赔偿的情况下。当诉讼处于早期阶段或诉讼非常复杂或范围很广时，情况尤其如此。在这些情况下，我们披露我们无法预测结果或估计可能的损失或损失范围。由于这些类型的因素，我们目前无法就我们的重大诉讼事项估计合理可能发生的损失或此类损失的范围。
2022年12月14日，AB员工利润分享计划的四名个人参与者AB利润分成计划“)提起集体诉讼(“投诉“)在美国纽约南区地区法院起诉AB、董事会薪酬和工作场所实践委员会以及AB利润分享计划下的投资和行政委员会的现任和前任成员。原告寻求代表从2016年12月14日至今的AB利润分享计划中的一类所有参与者，他们指控被告违反了他们的受托责任，并从事了ERISA下被禁止的交易，将专有集体投资信托作为AB利润分享计划提供的投资选择。起诉书寻求未指明的损害赔偿、返还和其他公平救济。AB准备对这些指控进行有力的辩护，并于2023年2月24日提交了驳回动议。虽然这件事的结果目前还不确定，因为事情仍处于早期阶段，但我们不认为这起诉讼会对我们的运营结果、财务状况或流动性产生实质性的不利影响。
AB可能涉及各种其他事项，包括监管调查、行政诉讼和诉讼，其中一些可能会声称造成重大损害。我们有可能遭受与这些事项有关的损失，但我们目前无法估计任何此类损失。
管理层在咨询法律顾问后，目前认为任何悬而未决或受到威胁的个别事项的结果，或所有这些事项的综合结果，不会对我们的运营结果、财务状况或流动资金产生重大不利影响。然而，任何调查、法律程序或诉讼都有不确定因素；管理层无法确定与任何悬而未决或受到威胁的个别事项有关的进一步发展，或所有这些事项的综合发展是否会对我们未来任何报告期的运营结果、财务状况或流动性产生重大不利影响。
项目4.矿山安全信息披露
不适用。
2023年年报
29
目录表
第II部
项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券
AB控股单位和AB单位的市场；现金分配
AB Holding Units在纽约证券交易所上市，公开交易代码为“AB”。AB Holding Units没有建立公开交易市场，转让受到重大限制。有关这些转让限制的信息，见项目1A中的“与结构有关的风险”.
AB控股的主要收入和现金流来源是其在AB的有限合伙权益。
AB Holding和AB各自按季度向其单位持有人和普通合伙人分别分配其所有可用现金流（定义见AB Holding合伙协议和AB合伙协议）。有关AB Holding可用现金流分配的更多信息， 见AB控股财务报表第8项附注2。有关AB分配可用现金流的更多信息， 见AB合并财务报表附注2第8项。
于2023年12月29日（本年度最后一个交易日），AB控股单位于纽约证券交易所的收市价为每单位31. 03美元。于2023年12月31日，（i）约112，000名实益拥有人中有871名AB控股基金单位持有人;及（ii）359名AB基金单位持有人（我们不相信有大量额外实益拥有人）。
最近出售未登记证券;使用已登记证券的收益
于截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度，我们并无进行任何未登记证券销售，惟先前于日期为二零二二年七月一日的8-K表格流动报告中就收购CarVal Investors L. P.
发行人及关联购买人购买股权证券
每个季度，AB都会考虑是否根据《交易法》第10 b-5 -1和10 b-18条实施回购AB控股单位的计划。我们于二零二三年第四季度并无采纳计划。AB可能会在未来采取额外的计划，参与公开市场购买AB控股单位，以帮助基金根据公司的激励补偿奖励计划和其他公司目的的预期义务。有关规则10 b5 -1计划的更多信息， 见第7项中的“未付单位”.
30
联合伯恩斯坦
目录表
第II部
我们或我们的一家联属公司于2023年第四季度购买的AB控股单位如下：
发行人购买股票证券
期间总计
数量
AB控股
单位
购得		平均值
支付的价格
根据AB
拘留股，
净额
佣金		总计
数量
AB控股
单位
购买方式为
部分
公开地
宣布
计划或
节目		极大值
号码(或
近似值
美元价值)
AB的
持有
单位是指
可能还会是
购得
在.之下
计划或
节目
10/1/23-10/31/23(1)(2)
191,411 $30.47 — —
11/1/23-11/30/23(1)
3,309 30.38 — —
12/1/23-12/31/23(1)
2,157,787 29.09 — —
总计2,352,507 $29.20 — —
(1)在#年第四季度 2023年，AB从员工那里保留了2,166,396个AB控股单位，允许他们在分配长期激励薪酬奖励时满足法定的预扣税要求。
(2)2023年第四季度，AB根据规则10b5-1计划在公开市场上购买了186,111个AB Holding单位，以帮助为我们的激励薪酬奖励计划下的预期义务提供资金。

2023年年报
31
目录表
第II部
第六项。[已保留]
项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
高管概述(1)
我们管理的总资产(“AUM截至2023年12月31日，2023年为7252亿美元，2023年期间增加788亿美元，增幅12.2%。这一增长是由市场升值858亿美元推动的，但被70亿美元的净流出所抵消(反映出机构净流出118亿美元，被零售净流入37亿美元和私人财富管理净流入11亿美元所抵消)。
机构资产管理规模在2023年增加了198亿美元，增幅6.7%，达到3171亿美元，主要是由于市场升值315亿美元，但部分被118亿美元的净流出所抵消。总销售额从2022年的322亿美元下降到2023年的118亿美元，降幅为204亿美元。赎回和终止从2022年的133亿美元减少到2023年的126亿美元，减少了7亿美元。
零售AUM在2023年增加了439亿美元，或18.1%，达到2868亿美元，主要是由于市场升值403亿美元和净流入37亿美元。总销售额从2022年的659亿美元增加到2023年的711亿美元，增幅为52亿美元。赎回和终止从2022年的663亿美元减少到2023年的581亿美元，减少了82亿美元。
2023年，由于市场升值140亿美元和净流入11亿美元，私人财富管理公司的资产管理规模增加了151亿美元，增幅14.1%，达到1213亿美元。总销售额从2022年的175亿美元增加到2023年的186亿美元，增幅为11亿美元。赎回和终止增加了17亿美元，从2022年的158亿美元增加到2023年的175亿美元。
伯恩斯坦研究服务公司(“BRS2023年收入下降3010万美元，降幅7.2%。收入下降的主要原因是由于当前的宏观经济环境，全球客户交易活动显著减少。2022年第四季度，AB和法国兴业银行(Euronext：Gle，法国兴业银行欧洲领先的银行)宣布计划成立一家合资企业，将各自的现金股票和研究业务结合在一起。因此，BRS业务被归类为持有待售。为进一步讨论，见本公司合并财务报表第8项附注24收购和资产剥离.
我们2023年的净收入为42亿美元，比前一年的41亿美元增加了1.01亿美元，增幅为2.5%。这一增长主要是由于与上一年的投资亏损相比，本年度的投资收益(影响为1.166亿美元)、3520万美元的净股息和利息收入以及480万美元的基本咨询费的增加，部分被伯恩斯坦研究服务收入3010万美元的下降和2090万美元的分销收入的下降所抵消。
我们的运营费用为33亿美元，比上一年增加了9850万美元，增幅为3.0%。这一增长主要是由于员工薪酬和福利支出增加了1.025亿美元，借款利息增加了3650万美元，无形资产摊销增加了2030万美元，或有付款安排增加了1630万美元，但被一般和行政费用减少6010万美元以及晋升和服务费用减少1710万美元部分抵消。我们的营业收入增加了260万美元，增幅0.3%，从2022年的8.151亿美元增加到8.177亿美元，营业利润率从2022年的21.5%下降到2023年的19.1%。
市场环境
美国股市
美国股市在2023年第四季度录得强劲涨幅，受通胀数据放缓和美国联邦储备委员会(美联储)已经结束加息周期并将在2024年降息的预期提振。市场广度在第四季度有所改善，股价上涨超过了巨型科技股的涨幅。市值加权的S指数和同等权重的S指数在第四季度的回报率(包括股息)均为正12%。此前表现落后的板块出现反弹，小盘股(市值在2.5亿美元至20亿美元之间)和中型股(市值在20亿美元至100亿美元之间)的表现好于大盘股(市值超过100亿美元)，罗素2000指数第四季度的回报率为正14%，价值型股票的表现优于成长型股票。

1百分比变动数字使用管理资产四舍五入至最接近的百万，而财务报表金额四舍五入至最接近的十万。
32
联合伯恩斯坦
目录表
第II部
尽管2023年末指数涨幅扩大，但年度指数回报基本上集中在“壮丽-7”公司：这个术语是指苹果、亚马逊、Alphabet、Meta平台、微软、英伟达和特斯拉，这些公司被视为人工智能革命的主要受益者。这七家公司是S标准普尔500指数中市值最大的公司，占该指数的四分之一以上，不成比例地推动市值加权的S指数S 2023指数的总回报率为正26%，而等权重指数的总回报率为正14%。

全球和非美国股市
通胀数据放缓和利率触顶推动了美国股市以外的几乎单边上涨(第四季度摩根士丹利资本国际世界指数(MSCI World Index)为11.4%)。在欧元区内部，年通货膨胀率从一年前的10.1%降至2.4%(截至2023年11月)，推动摩根士丹利资本国际欧洲经济和货币联盟指数在第四季度上涨7.8%。在英国，小盘和中盘指数领涨，而大盘表现落后，原因是英镑走强。日本东证股价指数的总回报率为正2.0%，尽管第四季度市场波动较大，新兴市场股市整体表现强劲，但表现落后于发达市场。摩根士丹利资本国际亚洲(日本除外)指数中的所有市场都以积极的方式结束了季度，除了中国，增长乏力继续拖累资产价格。

全球债券
彭博全球综合指数显示，固定收益市场经历了20多年来最强劲的季度表现。这主要是由货币政策方向的明显转变推动的，降息预期取代了之前的“更长时间更高”的说法。受此影响，政府债券收益率大幅下降，信贷市场表现好于政府债券。美联储在整个季度维持利率不变，但12月份较为温和的基调加速了市场反弹。修订后的点图绘制了美国联邦公开市场委员会(“FOMC”)的数据。联邦公开市场委员会“)对联邦基金利率的预测，现在预计2024年将降息三次，高于之前预期的两次。联邦公开市场委员会似乎对将通胀拉回目标方面取得的进展更满意，美联储最密切关注的指标--个人消费支出价格指数的积极消息表明了这一点。

与EQH及其子公司的关系
EQH(我们的母公司)它的子公司是我们最大的客户。EQH正在与AB合作，通过在AB投资额外的资产，包括利用AB的更高费用、更长期限的替代产品，来提高EQH保险子公司一般账户的风险调整收益。2021年年中，EQH的子公司公平金融人寿保险公司(EQH)公平财务同意提供100亿美元的初始永久资本，以扩大AB的非流通性发行，包括非公开替代和非公开配售。这一资本承诺的部署大约完成了90%，预计明年将继续下去。此外，在2023年第二季度，EQH承诺再提供100亿美元的永久资本，这将在最初的100亿美元承诺完成后开始。我们预计来自公平金融的这一预期资本将继续加速我们私人替代业务的有机和无机增长，使我们能够继续为我们的客户、员工、单位持有人和其他利益相关者提供服务。例如，EQH最初承诺的100亿美元中包括7.5亿美元的资本，将通过AB CarVal进行部署。
永久资本是指在一定条件下可以撤回承诺的无限期投资资本。这些条件主要包括潜在的监管限制、缺乏足够的流动资金为AB的资本承诺提供资金，以及AB无法找到与投资战略相一致的有吸引力的投资机会。尽管EQH的保险子公司已经表示，随着时间的推移，他们打算向AB提供这笔投资资本，但他们没有这样做的约束性承诺。虽然撤回他们的承诺可能会减缓我们推出某些产品的速度，但对我们整体业务的影响不会很大。
搬迁战略
如前所述，我们已将公司总部设在田纳西州纳什维尔商业街501号。我们的纳什维尔总部设有财务、IT、运营、法律、合规、内部审计、人力资本以及销售和营销部门，截至2023年年底，我们在纳什维尔拥有1,048名员工。我们将继续在纽约市保留一个主要地点，那里是我们的投资组合管理、卖方研究和交易以及总部位于纽约的私人财富管理业务的所在地。
我们相信，将公司总部迁至纳什维尔为我们提供了为员工提供更高质量生活选择的机会，并使我们能够吸引和招聘新的有才华的员工到一个非常理想的地点，同时改善公司的长期成本结构。
过渡期始于2018年，预计将持续到2024年，我们目前估计，我们将产生1.45亿至1.55亿美元的过渡费用。这些成本包括员工搬迁、遣散费、招聘以及重叠的补偿和占用成本。在同一时期，我们预计将实现2.05亿至2.15亿美元的总费用节省。然而，在我们开始意识到这一点之前，我们确实产生了一些过渡成本
2023年年报
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目录表
第II部
节省开支。从2018年开始到2023年第四季度，我们累计产生了1.4亿美元的过渡成本，而累计节省的成本为1.75亿美元。在截至2023年12月31日的12个月中，我们产生了2,000万美元的过渡成本，而节省的费用为4,300万美元，因此该期间的总净节省为2,300万美元。2023年，我们的单位净收入(“EPU“)由于我们的搬迁战略，增加了0.08美元，而2022年EPU增加了0.07美元。我们还希望在未来的每一年都能实现EPU的增长。从2025年开始，一旦过渡期结束，我们估计持续的年度费用节省约为7500万美元，这将是入住率和与补偿相关的节省的结果。我们对过渡成本和相应费用节省的估计都是基于我们目前对员工搬迁成本、遣散费以及重叠的补偿和占用成本的假设。此外，我们对产生过渡成本的时间和实现相关费用节省的时间的估计都基于我们当前的搬迁实施计划和每个阶段的执行时间。随着我们实施总部搬迁的每个阶段，我们最终记录的实际总费用、我们实现的相关费用节省以及EPU影响的时间可能与我们当前的估计不同。
2018年10月，我们签署了一份租约，从2020年第四季度开始，涉及我们在纳什维尔新总部的218,976平方英尺的空间。在15年的初始租赁期内，我们估计基本租金债务总额(不包括税收、运营费用和公用事业费用)为1.34亿美元。
尽管我们已经以数字细节列出了我们的许多过渡成本和年度费用节省，并且我们认为截至本报告日期这些目标是合理的，但围绕我们上面讨论的假设的不确定性造成了这些目标可能无法实现的重大风险。因此，我们实际发生的费用和我们实际实现的节省可能与我们的目标不同，特别是如果实际事件与我们的一个或多个关键假设有相反的差异。过渡成本和费用节省及其基本假设是前瞻性陈述，可能会受到“风险因素”和“有关前瞻性陈述的警告”在这个2023年的10-K我们强烈警告投资者，不要过度依赖任何这些假设或我们的成本和支出目标。除适用的证券法可能要求外，我们没有任何义务更新或更改我们可能做出的任何假设、估计、财务目标、目标、预测或其他相关陈述，我们明确表示不承担任何义务。
AB控股
AB Holding的主要收入和现金流来源是其对AB Units的投资。AB持有财务报表、财务报表附注以及管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A“)应与AB的说明一并阅读。
经营成果
截至十二月三十一日止的年度更改百分比
2023202220212023-222022-21
(in千人，单位数额除外）
AB单位持有人的净收入$764,610 $831,813 $1,148,623 (8.1 %)(27.6 %)
加权平均股权权益39.2 %36.7 %36.2 %
AB单位持有人应占净收益中的权益$299,781 $305,504 $416,326 (1.9)(26.6)
所得税35,597 31,339 30,483 13.6 2.8 
AB Holding的净收入$264,184 $274,165 $385,843 (3.6)(28.9)
每个AB控股单位的摊薄净收入$2.34 $2.69 $3.88 (13.0)(30.7)
每个AB控股单位的分配(1)
$2.69 $2.95 $3.90 (8.8)(24.4)
(1)分配反映了AB的非GAAP调整的影响。
AB Holding在2023年的净收入为2.642亿美元，而2022年为2.742亿美元，反映出AB UnithHolding的净收入较低，但部分被较高的加权平均股权权益所抵消。AB Holding在2022年的净收入为2.742亿美元，而2021年为3.858亿美元，反映出AB UnithHolding的净收入较低，但部分被较高的加权平均股权权益所抵消。
AB Holding的合伙总收入来自其在AB的权益。AB Holding的所得税反映了对其合伙企业从活跃的交易或业务中获得的总收入征收3.5%的联邦税，计算方法是将某些符合AB资格的收入乘以AB Holding在AB的所有权权益，再乘以3.5%的税率。某些符合AB资格的收入主要是美国投资咨询费、研究付款和经纪佣金。AB Holding的有效税率在2023年为11.9%，2022年为10.3%，2021年为7.3%。AB Holdings实际税率的提高主要是由于
34
联合伯恩斯坦
目录表
第II部
增加加权平均股权权益。见AB Holding财务报表附注6第8项 以获得进一步的描述。
作为补充信息，AB提供了业绩衡量标准“调整后的净收入”、“调整后的营业收入”和“调整后的营业利润率”，这些都是管理层在评估和比较AB的当期经营业绩时使用的主要指标。管理层主要使用这些指标来评估业绩，因为它们更清楚地反映了AB的经营业绩，并使管理层能够看到长期趋势，而不会主要由长期激励薪酬相关的按市值计价调整、收购相关费用、利息费用和其他调整项目造成的扭曲。同样，管理层认为，这些管理运营指标有助于投资者更好地了解AB业绩的潜在趋势，从而为投资者提供有价值的视角。这些衡量标准不是基于公认的会计原则(“非GAAP衡量标准”).
我们提供非公认会计准则衡量的“调整后净收益”和“调整后单位稀释净收入”，因为我们的单位季度分配通常是我们调整后的单位稀释净收益(来自调整后净收益)。
这些非GAAP计量是对净收入、营业收入和营业利润率的补充，而不是替代，它们可能无法与其他公司提出的非GAAP计量相提并论。管理层同时使用公认会计原则和非公认会计原则来评估公司的财务业绩。非GAAP衡量标准本身可能会造成限制，因为它们不包括AB的所有收入和支出。此外，调整后的每AB控股单位摊薄净收入不是流动性指标，不应用来取代现金流指标。见本项第7条“管理操作规程”.
这些调整对AB控股的净收入和每个AB控股单位的摊薄净收入的影响如下：
截至十二月三十一日止的年度
202320222021
(in千人，单位数额除外）
非GAAP调整2$103,164 $75,745 $2,959 
AB非GAAP调整的所得税（费用）收益(2,786)(6,395)71 
AB非GAAP调整，税后100,378 69,350 3,030 
AB Holding在AB的加权平均股权权益39.2 %36.7 %36.2 %
对AB Holding非GAAP调整的净收入的影响$39,355 $25,468 $1,098 
净收入-摊薄后，GAAP基础$264,184 $274,167 $385,873 
对AB Holding非GAAP调整的净收入的影响39,355 25,468 1,098 
调整后净收益-摊薄$303,539 $299,635 $386,971 
每个AB控股单位的摊薄净收益，GAAP基础$2.34 $2.69 $3.88 
AB非GAAP调整的影响0.35 0.25 0.01 
每AB控股单位经调整摊薄净收益$2.69 $2.94 $3.89 
AB的非GAAP调整影响AB控股净收入的程度取决于AB控股在AB的所有权百分比。
税立法
对于税收立法的讨论， 参见第1A项中的“风险因素-结构相关风险”.
资本资源与流动性
截至2023年12月31日止年度，经营活动提供的现金净额为2. 94亿美元，而2022年同期为3. 626亿美元。减少的主要原因是从AB收到的现金分配减少了6 460万美元。截至2022年12月31日止年度，经营活动提供的现金净额为3. 626亿美元，而2021年同期为3. 551亿美元。增加的主要原因是从AB收到的930万美元的现金分配增加。
于截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，投资活动所用现金净额分别为零、180万元及340万元，反映于AB的投资，以及行使购买AB控股单位的补偿性期权所得款项及向AB的注资。
2包括所有AB非GAAP调整税前收入。
2023年年报
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目录表
第II部
截至2023年12月31日止年度，融资活动所用现金净额为2. 94亿美元，而2022年同期则为3. 608亿美元。减少主要是由于向基金单位持有人派发的现金减少6，490万元及来自AB的注资增加220万元。截至2022年12月31日止年度，融资活动所用现金净额为3. 608亿美元，而2021年同期则为3. 517亿美元。这一增长是由于向单位持有人分配了350万美元的现金，以及行使购买AB控股单位的补偿性期权的收益为320万美元，被AB的230万美元的较低资本出资额所抵消。
管理层认为，由于AB控股从其对AB的投资中实现的现金流，AB控股将拥有履行其财务义务所需的资源。AB控股的现金流入完全由AB的分配组成。这些分配随后全部分配给AB Holding的单位持有人（扣除已付税款）。因此，AB Holding没有流动性风险，因为它只向AB Holding的单位持有人支付从AB收到的分配（扣除已付税款）。
现金分配
AB Holding须将其所有可用现金流（定义见AB Holding合伙协议）分配给其单位持有人（包括普通合伙人）。可用现金流通常是该季度每单位调整后的摊薄净收入乘以季度末未偿还的单位数量。管理层预计，可用现金流将继续基于每单位经调整的摊薄净收入，除非管理层决定，与董事会的同意，一个或多个调整，调整后的净收入不应作出关于可用现金流计算。 见AB控股财务报表第8项附注2有关可用现金流的说明，请参阅。
承付款和或有事项
关于承诺和意外事件的讨论， 见AB控股财务报表第8项的附注7.
AB
管理的资产
按分销渠道划分的管理资产如下：
 截至12月31日%变化
 2023202220212023-222022-21
 (以十亿计)  
院校$317.1 $297.3 $337.1 6.7 %(11.8 %)
零售286.8 242.9 319.9 18.1 (24.1)
私人财富管理121.3 106.2 121.6 14.1 (12.6)
总计$725.2 $646.4 $778.6 12.2 %(17.0)%
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联合伯恩斯坦
目录表
第II部
投资服务处管理的资产如下：
 截至12月31日更改百分比
 2023202220212023-222022-21
 (以十亿计)  
权益  
主动管理$247.5 $217.9 $287.6 13.6 %(24.2 %)
被动管理(1)
62.1 53.8 71.6 15.3 (24.8)
总股本309.6 271.7 359.2 13.9 (24.3)
固定收益   
主动管理   
应税208.6 190.3 246.3 9.6 (22.8)
免税61.1 52.5 57.1 16.3 (7.9)
总计269.7 242.8 303.4 11.1 (20.0)
被动管理(1)
11.4 9.4 13.2 21.0 (28.9)
固定收益总额281.1 252.2 316.6 11.5 (20.3)
替代方案/多资产解决方案(2)
积极管理125.9 115.8 97.3 8.7 19.1 
被动管理(1)
8.6 6.7 5.5 29.7 21.5 
总体替代方案/多资产解决方案134.5 122.5 102.8 9.8 19.2 
总计$725.2 $646.4 $778.6 12.2 %(17.0 %)
(1)包括索引和增强的索引服务。
(2)包括不包括在权益或固定收益服务中的某些多资产解决方案和服务。
2023年年报
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目录表
第II部
2023年至2022年期间管理的资产变动情况如下：
 分销渠道
 院校零售私
财富
管理		总计
 (以十亿计)
截至2022年12月31日的余额$297.3 $242.9 $106.2 $646.4 
长期流动：
销售/新客户11.8 71.1 18.6 101.5 
赎回/终止(12.6)(58.1)(17.5)(88.2)
现金流/未再投资股息(11.0)(9.3)— (20.3)
长期(流出)净流入(11.8)3.7 1.1 (7.0)
转账0.1 (0.1)— — 
市场升值31.5 40.3 14.0 85.8 
净变化19.8 43.9 15.1 78.8 
截至2023年12月31日的余额$317.1 $286.8 $121.3 $725.2 
截至2021年12月31日的余额$337.1 $319.9 $121.6 $778.6 
长期流动：
销售/新客户32.2 65.9 17.5 115.6 
赎回/终止(13.3)(66.3)(15.8)(95.4)
现金流/未再投资股息(12.6)(11.2)— (23.8)
长期净流入(流出)(1)
6.3 (11.6)1.7 (3.6)
调整(2)
(0.4)— — (0.4)
收购(3)
12.2 — — 12.2 
转账(0.1)0.1 — — 
市场(折旧)(57.8)(65.5)(17.1)(140.4)
净变化(39.8)(77.0)(15.4)(132.2)
截至2022年12月31日的余额$297.3 $242.9 $106.2 $646.4 
(1)净流量包括2022年45亿美元的AXA赎回。
(2)由于费用结构的变化，2022年第二季度我们管理的总资产中约有4亿美元的机构AUM被移除。
(3)对CarVal的收购在2022年第三季度增加了约122亿美元的机构资产管理。
38
联合伯恩斯坦
目录表
第II部
 投资服务处
 权益
积极主动
受管
权益
被动地
受管(1)
固定
收入
积极主动
管理-
应税		固定收益
积极主动
管理税-
免税
固定
收入
被动地
受管(1)
替代方案/
多资产
解决方案(2)
总计
(以十亿计)
截至2022年12月31日的余额$217.9 $53.8 $190.3 $52.5 $9.4 $122.5 $646.4 
长期流动：
销售/新客户37.3 1.3 36.4 16.5 1.7 8.3 101.5 
赎回/终止(43.8)(0.3)(27.3)(11.1)(0.3)(5.4)(88.2)
现金流/未再投资股息(9.0)(5.0)(2.5)0.3 0.1 (4.2)(20.3)
长期(流出)净流入(15.5)(4.0)6.6 5.7 1.5 (1.3)(7.0)
市场升值45.1 12.3 11.7 2.9 0.5 13.3 85.8 
净变化29.6 8.3 18.3 8.6 2.0 12.0 78.8 
截至2023年12月31日的余额$247.5 $62.1 $208.6 $61.1 $11.4 $134.5 $725.2 
截至2021年12月31日的余额$287.6 $71.6 $246.3 $57.1 $13.2 $102.8 $778.6 
长期流动：
销售/新客户46.0 1.8 25.5 16.0 (0.1)26.4 115.6 
赎回/终止(39.0)(3.1)(32.6)(15.0)(1.5)(4.2)(95.4)
现金流/未再投资股息(9.7)(4.0)(10.8)(0.4)0.3 0.8 (23.8)
长期(流出)净流入(3)
(2.7)(5.3)(17.9)0.6 (1.3)23.0 (3.6)
调整(4)
— — — — — (0.4)(0.4)
收购(5)
— — — — — 12.2 12.2 
市场(折旧)(67.0)(12.5)(38.1)(5.2)(2.5)(15.1)(140.4)
净变化(69.7)(17.8)(56.0)(4.6)(3.8)19.7 (132.2)
截至2022年12月31日的余额$217.9 $53.8 $190.3 $52.5 $9.4 $122.5 $646.4 
(1)包括索引和增强的索引服务。
(2)包括权益或固定收益服务中未包括的某些多资产解决方案和服务。
(3)净流量包括2022年45亿美元的AXA赎回。
(4)由于费用结构的变化，2022年第二季度我们管理的总资产中约有4亿美元的机构AUM被移除。
(5)对CarVal的收购在2022年第三季度增加了约122亿美元的机构资产管理。
2023年年报
39
目录表
第II部
2023年和2022年期间，主动管理的投资服务与被动管理的投资服务的长期(流出)净流入情况如下：
 截至十二月三十一日止的年度
 20232022
 (以十亿计)
主动管理
权益$(15.5)$(2.7)
固定收益12.3 (17.3)
备选方案/多资产解决方案(2.0)20.9 
总计(5.2)0.9 
被动管理  
权益(4.0)(5.3)
固定收益1.5 (1.3)
备选方案/多资产解决方案0.7 2.1 
总计(1.8)(4.5)
长期净资产总额(流出)$(7.0)$(3.6)
按分销渠道和投资服务划分的平均管理资产如下：
 截至十二月三十一日止的年度更改百分比
 2023202220212023-222022-21
 (以十亿计)  
分销渠道：  
院校$304.6 $308.4 $325.7 (1.2 %)(5.3 %)
零售262.0 267.8 291.0 (2.1)(8.0)
私人财富管理113.7 110.3 114.1 3.0 (3.3)
总计$680.3 $686.5 $730.8 (0.9)%(6.1)%
投资服务：
主动管理的股权$231.5 $239.7 $252.2 (3.4)(4.9)
被动管理股权(1)
57.7 60.4 68.7 (4.5)(12.1)
积极管理的固定收益--应纳税198.3 210.0 253.1 (5.6)(17.1)
积极管理的固定收益-免税56.0 54.1 53.8 3.4 0.6 
固定收益被动管理(1)
9.7 11.5 9.6 (15.2)20.2 
替代方案/多资产解决方案(2)
127.1 110.8 93.4 14.8 18.6 
总计$680.3 $686.5 $730.8 (0.9)%(6.1)%
(1)包括索引和增强的索引服务。
(2)包括不包括在权益或固定收益服务中的某些多资产解决方案和服务。
40
联合伯恩斯坦
目录表
第II部
2023年，与2022年相比，我们的机构渠道平均AUM为3046亿美元，减少了38亿美元，或1.2%，而结束AUM增加了198亿美元，或6.7%，至2022年12月31日的3171亿美元。资产管理规模增加198亿美元的主要原因是市场升值315亿美元(其中227亿美元的市场增值发生在2023年第四季度)，但被118亿美元的净流出部分抵消。2022年，与2021年相比，我们的机构渠道平均AUM为3084亿美元，减少了173亿美元，降幅5.3%，主要是因为这一AUM比2021年12月31日减少了398亿美元，降幅11.8%，至2973亿美元。资产管理资产减少398亿美元，主要原因是市场贬值578亿美元，但因收购CarVal而增加122亿美元和净流入63亿美元而被部分抵消。
于2023年，我们的零售渠道平均资产管理规模为2，620亿美元，较2022年减少58亿美元或2. 1%，而期末资产管理规模较2022年12月31日增加439亿美元或18. 1%至2，868亿美元。AUM增加439亿美元主要是由于市场升值403亿美元（2023年第四季度市场升值263亿美元）和净流入37亿美元。于2022年，我们的零售渠道平均AUM为2，678亿美元，较2021年减少232亿美元或8. 0%，主要由于该AUM较2021年12月31日减少770亿美元或24. 1%至2，429亿美元。管理资产减少770亿美元，主要是由于市场贬值655亿美元和净流出116亿美元。
于2023年，我们的私人财富管理渠道平均管理资产为1，137亿美元，较2022年增加34亿美元或3. 0%，主要由于该管理资产较2022年12月31日增加151亿美元或14. 1%至1，213亿美元。AUM增加151亿美元是由于市场升值140亿美元（2023年第四季度市场升值90亿美元）和净流入11亿美元。于2022年，我们的私人财富管理渠道平均管理资产为1，103亿美元，较2021年减少38亿美元或3. 3%，主要由于该管理资产较2021年12月31日减少154亿美元或12. 6%至1，062亿美元。AUM减少154亿美元是由于市场贬值171亿美元，被17亿美元的净流入所抵消。
截至2023年12月31日，与某些代表性机构股票和固定收益服务的基准相比，绝对投资综合回报率、费用总额和相对表现如下：
 一年制
3年制(1)
5年期(1)
收入-对冲（固定收入）
绝对收益9.7%(0.8%)3.3%
相对回报（与彭博巴克莱全球高收益指数-对冲）4.22.52.0
固定收入（Fixed Income）
绝对收益15.12.35.1
相对回报率（相对于彭博巴克莱美国综合指数）1.41.10.6
Global Plus -对冲（固定收益）
绝对收益7.7(1.8)1.8
相对回报（与彭博巴克莱全球综合指数-对冲）0.60.30.4
中级市政债券（固定收益）
绝对收益5.60.62.4
相对回报率（与理柏短期/国际混合市政基金平均值相比）0.90.70.8
美国Strategic Core Plus（固定收益）
绝对收益6.2(2.9)1.6
相对回报率（相对于彭博巴克莱美国综合指数）0.60.40.5
新兴市场债务(固定收益)
绝对收益12.6(3.5)2.3
相对回报(vs.JPM EMBI Global/JPM EMBI)2.2(0.3)0.3
2023年年报
41
目录表
第II部
 一年制
3年制(1)
5年期(1)
可持续的全球主题
绝对收益17.02.114.5
相对回报率(与摩根士丹利资本国际ACWI指数)(5.2)(3.6)2.7
国际战略核心股权
绝对收益16.63.67.3
相对回报(与摩根士丹利资本国际EAFE指数)(1.6)(0.4)(0.9)
美国中小盘股价值
绝对收益18.011.111.7
相对回报率(对比罗素2500价值指数)2.02.30.9
美国的战略价值
绝对收益19.713.012.2
相对回报率(对比罗素1000价值指数)8.24.11.2
美国小盘股增长
绝对收益19.1(6.7)11.6
相对收益(对比罗素2000增长指数)0.5(3.2)2.4
美国大盘股增长
绝对收益35.88.018.2
相对回报(对比罗素1000增长指数)(6.8)(0.9)(1.3)
美国中小盘股增长
绝对收益19.7(4.8)11.9
相对回报(对比罗素2500成长股指数)0.8(2.1)(0.5)
集中的美国经济增长
绝对收益19.46.615.7
相对收益(vs.S&P500指数)(6.9)(3.4)—
精选美国股票
绝对收益20.111.115.8
相对收益(vs.S&P500指数)(6.2)1.10.1
战略股权
绝对收益25.89.515.0
相对回报率(对比罗素3000指数)(0.2)0.9(0.2)
全球核心股权
绝对收益21.05.110.7
相对回报率(与摩根士丹利资本国际ACWI指数)(1.2)(0.6)(1.0)
美国战略核心股权
绝对收益21.111.214.5
相对收益(vs.S&P500指数)(5.2)1.2(1.2)
精选美国股票多头/空头
绝对收益12.67.110.3
相对收益(vs.S&P500指数)(13.6)(2.9)(5.4)
全球战略核心股权
绝对收益20.311.113.0
相对收益(vs.S&P500指数)(4.0)1.7(0.9)
(1)反映的是年化回报率。

42
联合伯恩斯坦
目录表
第II部
综合经营成果
 截至十二月三十一日止的年度更改百分比
 2023202220212023-222022-21
 (in千人，单位数额除外）  
净收入$4,155,323 $4,054,290 $4,441,602 2.5 %(8.7 %)
费用3,337,653 3,239,194 3,225,140 3.0 0.4 
营业收入817,670 815,096 1,216,462 0.3 (33.0)
所得税29,051 39,639 62,728 (26.7)(36.8)
净收入788,619 775,457 1,153,734 1.7 (32.8)
归属于非控股权益的合并实体净收入（亏损）24,009 (56,356)5,111 N/mN/m
AB单位持有人的净收入$764,610 $831,813 $1,148,623 (8.1)(27.6)
每AB单位摊薄净收益$2.65 $3.01 $4.18 (12.0)(28.0)
每个AB单位的分布$3.00 $3.26 $4.19 (8.0)(22.2)
营业利润率(1)
19.1 %21.5 %27.3 %  
(1)营业收入不包括归属于非控股权益的净收入（亏损）占净收入的百分比。
截至2023年12月31日止年度，AB基金单位持有人应占净收入较截至2022年12月31日止年度减少6，720万元。减少的主要原因是（以百万计）：
更高的员工薪酬和福利$(102.5)
非控股权益应占合并实体净收益增加(80.4)
借款利息较高(36.5)
下伯恩斯坦研究服务收入(30.1)
分销收入减少(20.9)
无形资产摊销增加(20.3)
较高的或有付款安排(16.3)
更高的投资收益116.6 
降低一般和行政费用60.1 
股息和利息净收入增加35.2 
降低促销和服务费用17.1 
降低所得税10.6 
其他0.2 
$(67.2)
2023年年报
43
目录表
第II部
截至2022年12月31日止年度，AB基金单位持有人应占净收入较截至2021年12月31日止年度减少3. 168亿元。减少主要是由于（以百万计）：
咨询费基数较低$(123.6)
投资损失增加(101.8)
降低基于绩效的费用(99.9)
一般和行政费用增加(86.0)
分销收入减少(45.0)
下伯恩斯坦研究服务收入(35.7)
降低促销和服务费用60.1 
非控股权益应占合并实体净亏损增加61.5 
降低员工薪酬和福利49.4 
其他4.2 
$(316.8)
未完成的单位
每个季度，我们都会考虑是否根据修订后的1934年《证券交易法》的第10b5-1和10b-18条规则，实施回购AB Holding单位的计划。《交易所法案》“)。这类计划允许一家公司在可能因自我强加的交易禁售期或因为拥有重大非公开信息而被阻止回购股票的时候回购股票。我们选择的每个经纪人都有权根据计划中规定的条款和限制代表我们回购AB Holding单位。回购受美国证券交易委员会颁布的规定以及计划中规定的某些价格、市场数量和时间限制的约束。2023年第四季度没有通过任何计划。我们未来可能会采取更多计划，参与公开市场购买AB Holding Units，以帮助为我们的激励薪酬奖励计划下的预期义务提供资金，并用于其他公司投资目的。
现金分配
我们必须将AB合伙协议中定义的所有可用现金流分配给我们的单位持有人和普通合伙人。可用现金流通常是本季度调整后的单位稀释净收入乘以季度末普通和有限合伙企业权益的数量。未来期间，管理层预期可用现金流量将继续以经调整的稀释后单位净收入为基础，除非管理层经董事会同意决定不应就可用现金流量计算作出一项或多项调整。见附注2，以编制项目8所载我们的合并财务报表有关可用现金流的说明。
管理运营指标
我们提供非GAAP衡量标准“调整后的净收入”、“调整后的营业收入”和“调整后的营业利润率”，因为它们是管理层在评估和比较当期经营业绩时使用的主要经营指标。管理层主要使用这些指标来评估业绩，因为它们更清楚地反映了我们的经营业绩，并使管理层能够看到长期趋势，而不会主要由长期激励薪酬相关的按市值计价调整、收购相关费用、利息费用和其他调整项目造成的扭曲。同样，我们相信这些管理运营指标有助于投资者更好地了解我们业绩的潜在趋势，从而为投资者提供有价值的视角。
这些非GAAP计量是对净收入、营业收入和营业利润率的补充，而不是替代，它们可能无法与其他公司提出的非GAAP计量相提并论。管理层采用美国公认的两种会计原则(“美国公认会计原则)和非GAAP衡量标准来评估我们的财务业绩。非GAAP衡量标准本身可能会构成限制，因为它们不包括我们的所有收入和支出。
44
联合伯恩斯坦
目录表
第II部
截至十二月三十一日止的年度
202320222021
(单位：千)
净收入，以美国公认会计原则为基础$4,155,323$4,054,290$4,441,602
调整：
与分配相关的调整：
分销收入(586,263)(607,195)(652,240)
投资顾问服务费(60,919)(57,139)(90,242)
直通调整：
投资顾问服务费(62,538)(65,116)(40,628)
其他收入(34,910)(38,959)(37,209)
合并后的公司赞助基金的影响(25,123)57,436(6,933)
激励性薪酬相关项目(13,621)(7,083)(6,694)
投资减记——1,880
调整后的净收入$3,371,949$3,336,234$3,609,536
营业收入，按美国公认会计原则计算$817,670$815,096$1,216,462
调整：
房地产(825)(825)(3,162)
激励性薪酬相关项目5,1923,461687
EQH奖励补偿727606940
投资减记——1,880
与收购相关的费用98,07072,5032,614
借款利息前非公认会计准则调整小计103,16475,7452,959
借款利息1
54,39417,9065,145
非公认会计原则调整小计157,55893,6518,104
减去：合并实体非控股权益应占净收益(亏损)24,009(56,356)5,111
调整后的营业收入1
951,219965,1031,219,455
减去：借款利息54,39417,9065,145
调整后的税前收入896,825947,1971,214,310
减去：调整后的所得税31,83746,03462,658
调整后净收益$864,988$901,163$1,151,652
按公认会计准则计算的每AB单位稀释后净收益$2.65$3.01$4.18
非公认会计原则调整的影响0.350.250.02
调整后稀释后每AB单位净收益$3.00$3.26$4.20
营业利润率，以公认会计原则为基础19.1%21.5%27.3%
非公认会计原则调整的影响9.17.46.5
调整后的营业利润率28.2%28.9%33.8%
1.在2023年第二季度，我们修正了调整后的营业收入，不包括借款利息，以与我们的行业同行保持一致。我们已重新预测上一期间的演示文稿，以与本期演示文稿保持一致。
截至2023年12月31日的一年，调整后的营业收入比截至2022年12月31日的一年减少了1390万美元，或1.4%，这主要是由于员工薪酬和福利支出增加了3930万美元，伯恩斯坦研究服务收入减少了3010万美元，投资咨询基本费用减少了2510万美元，一般和行政费用增加了620万美元，但被5160万美元的净股息和利息收入以及3550万美元的基于业绩的费用增加所部分抵消。
截至2022年12月31日的年度，经调整的营业收入较截至2021年12月31日的年度减少2.544亿美元，或20.9%，主要原因是按业绩计算的费用减少1.309亿美元，投资顾问基本费用减少
2023年年报
45
目录表
第II部
9,910万美元，伯恩斯坦研究服务收入减少3,570万美元，一般和行政费用增加3,230万美元，但被员工薪酬和福利支出减少5,840万美元部分抵消。
调整后的净收入
调整后的净收入减少，以不包括公司的所有分销收入，这些收入在综合损益表中作为单独的项目记录，以及用于支付分销和服务费用的投资咨询服务费的一部分。对于某些产品，根据不同的安排，我们收取一定的分销费用并转嫁给第三方客户中介机构，而对于其他产品，我们收取投资咨询服务费，一部分转嫁给第三方客户中介机构。在这两种安排中，第三方客户中介拥有与客户的关系，并负责执行服务并代表我们将产品分发给客户。我们相信，抵消分销收入和某些投资咨询服务费对我们的投资者和我们财务报表的其他用户是有用的，因为这种列报适当地反映了这些成本的性质，即向代表我们赞助的共同基金和/或这些基金的股东履行职能的第三方支付的传递款项。与分销相关的调整在每个期间都会根据销售的投资产品类型以及期间的平均资产净值而波动。此外，我们还调整了递延销售佣金摊销的分销收入，因为随着时间的推移，这些成本将抵消这些收入。
我们根据转账成本调整投资咨询和服务费以及其他收入，主要与我们的转让代理和股东服务费有关。此外，我们还根据传递给我们投资顾问的某些基于业绩的费用进行调整。这些费用不影响营业收入，因此，我们将这些费用从调整后的净收入中剔除。
我们对合并公司发起的投资基金的收入影响进行调整，方法是剔除合并后的公司发起投资基金的收入，并计入AB从此类合并公司发起的投资基金中收取的费用，以及AB在合并中注销的此类合并公司发起投资基金的投资收益和亏损。
调整后的净收入不包括投资收益和损失以及与员工长期激励薪酬相关投资的股息和利息。此外，我们还对某些与收购相关的直通绩效费用和绩效薪酬进行了调整。
2021年第四季度，我们减记了一项权益法投资；这次减记使投资余额为零。
调整后的营业收入
调整后的营业收入是指按美国公认会计原则计算的营业收入，不包括(1)房地产费用(信贷)，(2)与员工长期激励薪酬相关的投资收益和亏损(以及股息和利息)对净收入和薪酬支出的影响，(3)EQH向AB某些高管支付的股权薪酬，如下所述、(4)投资减记(刚刚在上面讨论过)、(5)与收购有关的费用、(6)借款利息和(7)公司赞助的综合投资基金的影响。
2019年第四季度至2020年第四季度发生的房地产费用(信用)，虽然不包括在费用(信用)记录期间，但在剩余适用租赁期内按比例计入。
在2009年前，相当大一部分员工薪酬是长期激励薪酬奖励的形式，名义上投资于AB投资服务，通常在四年内授予。AB在经济上通过购买并在资产负债表上持有这些投资来对冲对市场波动的风险敞口。截至2012年年底，所有这类投资均已归属，并已交付给参与方，但参与方选择长期延期的投资除外。这些投资的价值波动也会影响薪酬支出，在损益表上计入投资损益。管理层认为，在计算经调整的营业收入和经调整的营业利润率时，反映从经济上对冲这些投资的市场风险所取得的抵销是有用的。非公认会计准则计量不包括收益和损失、红利以及收入和薪酬支出中包括的与员工长期激励薪酬相关投资的利息。
EQH董事会授予我们的首席执行官Seth Bernstein与EQH首次公开募股相关的股权奖励。此外，还向伯恩斯坦先生和AB的其他高管授予了股权奖励 他们是EQH管理委员会的成员。这些个人未来可能会从EQH获得与他们在管理委员会的服务相关的额外股权或现金补偿。EQH授予这些个人的任何奖励都作为补偿费用记录在AB的综合损益表中。与这些奖励相关的补偿费用已被排除在我们的非GAAP衡量标准之外，因为它们是非现金的，是基于EQH的财务业绩，而不是AB的财务业绩。
46
联合伯恩斯坦
目录表
第II部
投资的减记上文在调整后净收入中讨论由于它们的非经常性性质以及它们不是我们核心运营业绩的一部分，因此被排除在外。
与收购相关的费用被排除在外，因为在比较各时期的财务业绩和与行业同行的财务业绩时，它们不被视为我们核心运营业绩的一部分。与收购相关的费用包括专业费用和记录与收购相关的或有付款安排的估计变化。从2022年第一季度开始，与收购有关的费用还包括某些与补偿有关的费用、为取得的合同摊销无形资产以及与或有付款安排有关的增值费用。于2023年、2022年及2021年期间，收购相关支出包括与各项历史收购相关的无形资产减值费用分别为零、560万美元及100万美元。
与我们收购相关的或有付款安排的应付或有代价估计变动的记录不被视为我们核心经营业绩的一部分，因此已被排除在外。在2023年期间，我们记录了2,840万美元的支出，这是由于与2019年收购Autonomy LLC相关的或有对价相关的估计变化。估计数的变化是基于2023年业绩评估期的收入好于预期。我们在简明综合损益表中记录了1,410万美元作为或有付款安排支出以及1,430万美元作为薪酬和福利支出。补偿和福利支出的费用是由于收购协议中包括的某些服务条件和特别奖励。
我们调整营业收入以排除借款利息，以与我们的行业同行保持一致。
我们通过剔除合并后的公司发起的基金的收入和支出，并计入在合并中扣除的AB的收入和支出，对合并某些公司发起的投资基金的运营收入影响进行了调整。我们还排除了我们不拥有的有限合伙人权益。
每AB单位调整后净收入和调整后稀释后净收入
如前所述，我们的季度分配通常是本季度调整后的单位稀释净收入(来自调整后的净收入)乘以季度末的普通和有限合伙权益的数量。在计算调整后净收益时使用的调整后所得税是使用经非公认会计原则所得税调整后的公认会计原则有效税率计算的。
调整后的营业利润率
调整后的营业利润率使我们能够在不出现波动的情况下，逐期监控我们的财务表现和效率在我们讨论调整后的营业收入时如上所述并在更好地反映我们核心业务表现的基础上，将我们的表现与行业同行进行比较。调整后的营业利润率是调整后的营业收入除以调整后的净收入得出的。
2023年年报
47
目录表
第II部
净收入
净收入的构成如下：
 截至十二月三十一日止的年度更改百分比
 2023202220212023-222022-21
 (单位：千)  
投资咨询费和服务费：  
机构：  
基本费用$612,341 $581,987 $540,478 5.2 %7.7 %
按绩效收费53,702 77,299 45,580 (30.5)69.6 
 666,043 659,286 586,058 1.0 12.5 
零售业：
基本费用1,275,914 1,321,645 1,442,178 (3.5)(8.4)
按绩效收费197 1,564 50,669 (87.4)(96.9)
 1,276,111 1,323,209 1,492,847 (3.6)(11.4)
私人财富管理：
基本费用942,302 922,159 966,749 2.2 (4.6)
按绩效收费91,012 66,384 148,870 37.1 (55.4)
 1,033,314 988,543 1,115,619 4.5 (11.4)
共计：
基本费用2,830,557 2,825,791 2,949,405 0.2 (4.2)
按绩效收费144,911 145,247 245,119 (0.2)(40.7)
 2,975,468 2,971,038 3,194,524 0.1 (7.0)
伯恩斯坦研究服务公司386,142 416,273 452,017 (7.2)(7.9)
分销收入586,263 607,195 652,240 (3.4)(6.9)
股息和利息收入199,443 123,091 38,734 62.0 N/m
投资收益(亏损)14,206 (102,413)(636)N/mN/m
其他收入101,342 105,544 108,409 (4.0)(2.6)
总收入4,262,864 4,120,728 4,445,288 3.4 (7.3)
减去：经纪-交易商相关利息支出107,541 66,438 3,686 61.9 N/m
净收入$4,155,323 $4,054,290 $4,441,602 2.5 %(8.7)%
投资咨询费和服务费
投资咨询和服务费是我们收入的最大组成部分。这些费用通常以截至指定日期的AUM价值的百分比计算，或以适用结算期的平均AUM价值的百分比计算，并因投资服务类型、账户规模和我们为特定客户管理的资产总额而异。因此，手续费收入通常随着资产管理规模的增加或减少而增加或减少，并受到市场升值或贬值、新客户账户或客户向现有账户贡献额外资产、从客户账户中提取和终止资产、购买和赎回共同基金份额、不同收费结构的账户或产品之间的资产转移以及收购的影响。我们实现的平均基点(投资咨询和服务费除以平均AUM)一般约为主动管理的股票服务30至105个基点，主动管理的固定收益服务10至65个基点，被动管理的服务1至50个基点。其他服务实现的平均基点可能从某些机构第三方管理服务的3个基点到某些零售和私人财富管理替代服务的190个基点以上。这些范围包括为我们的私人财富管理客户提供的全包费用安排(包括投资管理、交易执行和其他服务)。
我们使用已建立的基于市场的估值方法和公平估值(不可观测市场)方法来计算AUM。基于市场的估值方法包括：交易活跃的上市股票、期权和期货交易所的最后销售/结算价格；公认定价供应商对固定收益、资产支持或抵押贷款支持发行的评估投标价格；公认定价供应商和经纪商对信用违约互换的中间价；以及报价报价或定价利差。
48
联合伯恩斯坦
目录表
第II部
其他衍生产品的销售商和经纪商。公允估值方法包括：贴现现金流模型或任何其他经我们的估值委员会和小组委员会(“委员会”)确认和批准的方法。估价委员会“) (见紧随其后的段落有关我们估价委员会的更多信息)。只有在无法使用基于市场的估值方法对资产管理规模进行估值的情况下，才使用公允估值方法，例如在私募股权或非流动性证券的情况下。
估值委员会由高级管理人员和员工组成，负责监督客户和AB投资组合中所有投资的定价和估值的一致框架。估值委员会通过了一份定价政策声明，说明了适用于对这些投资组合中的投资进行定价和估值的原则和政策。我们还有一个定价小组，由估值委员会监督，负责管理所有其他投资的定价过程。
我们有时会向客户收取绩效费用。在这些情况下，我们收取基本咨询费，并有资格赚取额外的基于业绩的费用或奖励分配，该费用或奖励分配按绝对投资结果的百分比计算，或按特定时间段内超过规定基准的投资结果的百分比计算。一些绩效收费包括高水位条款，该条款通常规定，如果客户账户相对于其业绩目标(无论是绝对的还是相对于指定基准)表现不佳，它必须收回这种表现不佳的表现，然后我们才能收取未来的绩效费用。因此，如果我们未能实现特定时期的业绩目标，我们将无法赚取该时期的绩效费用，对于具有高水位拨备的账户，我们未来赚取绩效费用的能力将受到损害。我们有资格从我们为机构客户、私人财富客户和零售客户管理的资产的9.3%、8.3%和0.4%(总计占我们资产规模的5.6%)中赚取绩效费用。
我们的投资咨询和服务费在2023年增加了440万美元，或0.1%，这是由于基本费用增加了480万美元，或0.2%，但被绩效费用减少了30万美元所抵消。基本费用的增加主要是由于产品组合略有转向替代产品，这通常会获得更高的费用，但部分被平均AUM下降0.9%所抵消。我们的投资咨询和服务费在2022年减少了2.235亿美元，或7.0%，这是由于基本费用减少了1.236亿美元，或4.2%，以及基于绩效的费用减少了9990万美元。基本费用的下降主要是由于平均资产净值下降了6.1%，但我们的投资组合费率略有上升，部分抵消了这一下降。
2023年业绩费用减少30万美元，降幅为0.2%，主要是由于美国房地产基金和新兴市场机会信贷基金的业绩费用减少，但私人信贷基金、全球机会信贷基金、全球多策略基金和证券化资产基金的业绩费用增加部分抵消了这一影响。2022年业绩费用减少了9990万美元，降幅为40.7%，这主要是由于金融服务机会基金、美国精选股票基金、Arya Partners基金和私人信用服务基金的业绩费用收入下降，但部分被美国房地产基金费用上升所抵消。

2023年，机构基础费用增加了3,040万美元，增幅为5.2%，主要原因是投资组合费率上升，但部分被平均AUM下降1.2%所抵消。零售基础费用在2023年下降了4570万美元，降幅为3.5%，这主要是由于平均AUM下降了2.1%。2023年，私人财富基础费用增加了2,010万美元，增幅为2.2%，主要是由于平均资产规模增加了3.0%。2022年，机构基本手续费增加了4,150万美元，增幅为7.7%，主要原因是投资组合费率上升，但部分被平均资产管理规模下降5.3%所抵消。零售基础费用在2022年减少了1.205亿美元，降幅为8.4%，这主要是由于平均AUM下降了8.0%。私人财富基础费用在2022年减少了4460万美元，或4.6%，主要是由于平均AUM下降了3.3%。
伯恩斯坦研究服务公司
我们通过为机构客户提供投资研究和执行经纪交易来赚取收入。这些客户主要通过指示我们代表他们执行经纪交易来补偿我们，我们为此赚取佣金，其次是通过佣金分享协议或现金支付直接向我们支付研究费用。2022年第四季度，AB和法国兴业银行一家领先的欧洲银行宣布计划成立一家合资企业，将各自的现金股票和研究业务结合在一起。因此，BRS 业务已被归类为持有待售。为进一步讨论，见本公司合并财务报表第8项附注24收购和资产剥离.
伯恩斯坦研究服务公司的收入在2023年下降了3010万美元，降幅为7.2%。下降主要是由于当时的宏观经济环境导致全球客户交易活动大幅减少。
伯恩斯坦研究服务公司的收入在2022年下降了3570万美元，降幅为7.9%。这一下降是由于欧洲和亚洲的客户交易活动因当地市场状况而大幅下降所致。
分销收入
我们的两家子公司担任公司赞助的共同基金的分销商和/或配售代理，并从其中某些基金获得分销服务费，作为它们所产生的分销费用的全部或部分报销。分销收入的期间波动通常与这些共同基金相应平均AUM的波动一致。
2023年年报
49
目录表
第II部
分销收入在2023年减少2,090万美元，或3.4%，主要是由于产品组合从分销率较高的共同基金转向分销率较低的共同基金，以及这些共同基金的相应平均AUM下降1.4%。2022年分销收入减少4,500万美元，或6.9%，主要是由于这些共同基金的相应平均资产规模下降12.4%，部分被产品组合从分销率较低的共同基金转向分销率较高的共同基金所抵消。
股利及利息收入和利息支出
股息和利息收入主要包括投资收入和从客户保证金余额和美国国库券赚取的利息，以及我们公司发起的综合投资基金的股息和利息收入。利息支出主要反映客户经纪账户现金余额的应计利息。
股息和利息收入在2023年增加了7640万美元，或62.0%，主要是由于客户保证金余额的利息增加和美国国库券的利息增加。2023年利息支出增加了4110万美元，这是由于客户经纪账户中现金余额支付的利息增加。
2022年股息和利息收入增加了8440万美元，主要是由于客户保证金余额产生的利息增加，美国国库券产生的利息增加，以及我们公司发起的综合投资基金的股息和利息收入增加。2022年，由于客户经纪账户现金余额支付的利息增加，利息支出增加了6280万美元。
50
联合伯恩斯坦
目录表
第II部
投资收益(亏损)
投资收益(亏损)主要包括以下方面的已实现和未实现投资收益或亏损：(I)与员工长期激励薪酬相关的投资，(Ii)美国国库券，(Iii)交易所交易期权和股票的做市行为，(Iv)种子资本投资，(V)衍生品和(Vi)对我们公司赞助的综合投资基金的投资。投资收益(亏损)还包括我们发起和管理的有限合伙对冲基金的自有投资收益中的权益。
投资收益(亏损)如下：
 截至十二月三十一日止的年度
 202320222021
 (单位：千)
与薪酬相关的长期激励投资：
已实现收益$6,573 $1,345 $2,213 
未实现(亏损)收益(1,707)(10,626)2,446 
由公司发起的综合投资基金持有的投资：
已实现(亏损)(32,125)(46,293)(2,341)
未实现收益(亏损)48,350 (73,194)(1,882)
种子资本投资： 
已实现(亏损)收益 
种子资本和其他(34)17,272 20,263 
衍生品(7,588)41,236 (22,313)
未实现收益(亏损) 
种子资本和其他10,099 (31,261)(6,907)
衍生品(8,717)(177)8,992 
经纪相关投资： 
已实现(亏损)(203)(1,384)(829)
未实现(亏损)收益(442)669 (278)
 $14,206 $(102,413)$(636)
其他收入
其他收入包括为公司赞助的共同基金提供的转账代理服务所赚取的费用、为公司赞助的共同基金和EQH及其子公司的普通账户提供的管理和记录服务所赚取的费用以及其他杂项收入。2023年其他收入减少420万美元，或4.0%，主要是由于股东服务费和经纪收入减少，部分被共同基金报销增加所抵消。2022年其他收入减少290万美元，或2.6%，主要是由于股东服务费下降。
2023年年报
51
目录表
第II部
费用
支出的组成部分如下：
 截至十二月三十一日止的年度更改百分比
 2023202220212023-222022-21
 (单位：千)  
雇员补偿及福利1,769,153 $1,666,636 $1,716,013 6.2 %(2.9 %)
宣传和服务：     
与分配有关的付款610,368 629,572 708,117 (3.1)(11.1)
递延销售佣金摊销36,817 34,762 34,364 5.9 1.2 
交易执行、市场营销、T&E和其他215,643 215,556 197,486 — 9.2 
 862,828 879,890 939,967 (1.9)(6.4)
一般和行政581,571 641,635 555,608 (9.4)15.5 
或有付款安排22,853 6,563 2,710 N/m142.2 
借款利息54,394 17,906 5,145 N/mN/m
无形资产摊销46,854 26,564 5,697 76.4 N/m
总计$3,337,653 $3,239,194 $3,225,140 3.0 %0.4 %
雇员补偿及福利
员工薪酬和福利包括基本工资(包括工资和遣散费)、年度短期激励薪酬奖励(现金奖金)、年度长期激励薪酬奖励、佣金、附带福利和其他雇佣成本(包括招聘、培训、临时工和伙食费)。
截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度，薪酬支出占净收入的百分比分别为42.6%、41.1%和38.6%。薪酬支出通常是在可自由支配的基础上确定的，主要是本公司本年度财务业绩的函数。我们奖励的激励性薪酬金额旨在激励、奖励和留住顶尖人才，同时使我们高管的利益与我们单位持有人的利益保持一致。高级管理层与联合伯恩斯坦公司董事会薪酬和工作场所实践委员会(“薪酬委员会“)，继续认为，在确定激励性薪酬数额时要考虑的适当指标是调整后的雇员薪酬和福利支出与调整后的净收入之比。在调整薪酬比率中使用的调整后净收入与作为非公认会计准则计量的调整后净收入相同(在本项目7前面讨论的内容)。调整后的员工薪酬和福利支出是员工薪酬和福利支出总额减去招聘、培训、临时帮工和餐饮等其他雇佣成本(分别占2023年、2022年和2021年调整后净收入的1.1%、1.1%和0.9%)，不包括按市值计价的归属支出的影响，以及与员工长期激励性薪酬相关投资相关的股息和利息支出，以及与EQH向我们公司的一些高管颁发的与他们作为EQH管理委员会成员的角色相关的奖励相关的摊销费用。经薪酬委员会批准，高级管理层已将调整后的员工薪酬和福利支出作为一项目标，不包括绩效费用的影响，除意外或特殊情况外，一般不应超过我们任何一年调整后净收入的50%。截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度，我们调整后的薪酬支出占调整后净收入的比例分别为49.0%、48.4%和46.5%。
2023年，员工薪酬和福利支出增加了1.025亿美元，增幅为6.2%，主要原因是基本薪酬增加了7220万美元，激励性薪酬增加了5170万美元，边际收入增加了780万美元，但部分被较低的佣金2900万美元所抵消。2022年，员工薪酬和福利支出减少4940万美元，降幅为2.9%，主要原因是激励性薪酬较低，为1.077亿美元，但被较高的基本薪酬3980万美元、较高的佣金1270万美元和较高的其他雇佣成本530万美元部分抵消。
促销和服务
推广及服务开支包括因分销AB共同基金而向金融中介机构支付与分销有关的款项，以及就出售AB共同基金的后端负荷份额而支付予金融中介机构的递延销售佣金摊销。这一费用类别还包括与贸易执行和清关、旅行和娱乐、广告和宣传材料有关的费用。
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联合伯恩斯坦
目录表
第II部
2023年，促销和服务费用减少了1710万美元，降幅为1.9%。减少的原因是与分销相关的付款减少1,920万美元，交易执行和清关费用减少900万美元，转让费用减少300万美元，但因差旅和娱乐费用增加850万美元、营销和通讯费用增加350万美元以及递延销售佣金摊销增加210万美元而被抵销。2022年，促销和服务费用减少了6010万美元，降幅为6.4%。减少的主要原因是与分销相关的付款减少7850万美元，转让费减少490万美元，交易执行和清关费用减少310万美元，但因差旅和娱乐费用增加1540万美元以及公司会议费用增加880万美元而被部分抵销。
一般和行政
一般和行政费用包括投资组合服务费、技术费、专业费和与办公有关的费用(占用、通信和类似费用)。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，一般和行政费用占净收入的百分比分别为14.0%、15.8%和12.5%。2023年，一般和行政费用减少了6010万美元，降幅为9.4%。减少的主要原因是投资组合服务费减少了4,370万美元，专业费用减少了1,800万美元，与伯恩斯坦研究服务分类相关的估值调整减少了600万美元，外汇转换产生了570万美元的有利影响，但与办公室相关的费用增加了740万美元，部分抵消了这一影响。2022年，一般和行政费用增加了8600万美元，增幅为15.5%。增加的主要原因是专业费用增加2,730万美元、投资组合服务费增加2,130万美元、技术费用增加1,910万美元、与BRS分类为待售业务相关的估值调整740万美元、办公相关支出增加690万美元以及若干收购相关无形资产减值560万美元。
或有付款安排
或有付款安排反映了本期和以前期间与收购相关的或有付款负债估计数的变化，以及这些负债的增加费用。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度，我们分别确认了880万美元、660万美元和330万美元与我们的或有应付对价相关的增值费用。在2023年期间，我们记录了与2019年收购Autonomy LLC相关的或有对价负债的估计变化1410万美元。估计数的变化是基于2023年业绩评估期的收入好于预期。在截至2022年12月31日的年度内，我们的估计没有变化。在2021年期间，我们记录了与收购Ramius Alternative Solutions LLC相关的或有对价负债的估计变化，为60万美元。由于取得的投资管理合同的损失，有限年限无形资产的账面价值超过了合同的公允价值。由于预期付款的变化以及这些债务增加到预期付款金额而产生的这些费用，在我们的综合损益表的或有付款安排中有所反映。
借款利息
2023年利息支出增加3650万美元，反映出更高的借款利率和更高的加权平均借款。2023年，EQH设施和商业票据的平均每日借款为10.14亿美元，加权平均利率为5.1%，而2022年为8.455亿美元和1.7%。
2022年利息支出增加1280万美元，反映出更高的借款利率和更高的加权平均借款。2022年，EQH设施和商业票据的平均每日借款为8.455亿美元，加权平均利率为1.7%，而2021年为5.616亿美元和0.2%。
无形资产摊销
无形资产的摊销反映了我们对分配给有限寿命的收购投资管理合同的成本的摊销。这些资产按公允价值确认，一般在其估计使用年限内按直线摊销。2022年7月1日，AB收购了CarVal Investors L.P.(“CarVal”)，从而记录了3.03亿美元的有限寿命无形资产，主要与投资管理合同和投资者关系有关，使用年限为5至10年(见本公司合并财务报表第8项附注24收购和资产剥离)。2023年无形资产摊销增加了2030万美元。这一增长主要是由于与收购CarVal相关的所收购的无形资产。2022年无形资产摊销增加了2090万美元。这一增长主要是由于与收购CarVal相关的所收购的无形资产。
所得税
AB是一家私人有限合伙企业，不缴纳联邦或州公司所得税。不过，AB需缴纳4.0%的纽约市非公司营业税(“UBT”)。我们的国内公司子公司须缴纳联邦、州和地方所得税，通常包括在提交合并的联邦所得税申报单中。将州和地方分开
2023年年报
53
目录表
第II部
所得税申报单也会被归档。外国公司子公司通常在其所在地的司法管辖区缴纳税款。
所得税开支于二零二三年较二零二二年减少1，060万元或26. 7%。这一减少主要是由于2023年第四季度确定的税务规划行动导致资本损失税资产的估值准备金释放而产生的一次性税收优惠2240万美元，这是由于某些外国子公司的未来重组不会对AB运营产生重大影响。因此，二零二三年的实际税率较二零二二年的4. 9%为低，为3. 6%。
2022年的所得税开支较2021年减少2，310万元或36. 8%。该减少乃由于税前账面收入及一次性独立项目减少，导致二零二二年的实际税率由二零二一年的5. 2%下降至4. 9%。
归属于非控股权益的合并实体净收益（亏损）
非控股权益应占综合实体的净收入（亏损）主要包括其他投资者在我们的综合公司发起的投资基金中拥有的有限合伙人权益。于2023年，我们的非控股权益应占综合实体净收入为2，400万美元，主要由于我们的综合公司发起的投资基金持有的投资收益。于2022年，我们录得非控股权益应占综合实体亏损净额56. 4百万元，主要由于我们的综合公司发起投资基金所持投资亏损所致。2021年，我们的非控股权益应占综合实体净收入为510万美元，主要来自我们的综合公司发起的投资基金所持投资的收益。
资本及流动资金
经营活动产生的现金流量主要包括收取的投资咨询及服务费以及其他收入，并由支付日常业务过程中产生的经营开支所抵销。我们的经营活动现金流量历来为正，足以支持我们的业务。我们预计在可预见的未来这种情况不会改变。投资活动产生的现金流一般包括小额资本支出和适当的业务收购。融资活动的现金流主要包括发行和偿还债务以及回购AB控股单位，以资助我们的长期递延薪酬计划。我们必须将所有可用现金流分配给我们的单位持有人和普通合伙人。
2023年，经营活动提供的现金净额为9亿美元，而2022年为11亿美元。这一变化主要是由于应收费用增加1.611亿美元，收入减少1.599亿美元（扣除非现金对账项目后），经纪交易商相关应付款减少（扣除应收账款和独立的美国国库券活动）1.333亿美元，递延销售佣金增加5980万美元，部分被我们的合并公司赞助的投资基金的净活动1.66亿美元和应计薪酬增加1.274亿美元所抵消。 2022年，经营活动提供的现金净额为11亿美元，而2021年为13亿美元。这一变化主要是由于收入减少2.651亿美元（扣除非现金调节项目后），应计薪酬减少2.008亿美元，经纪自营商相关应付款减少（扣除应收账款和独立的美国国库券活动）1.692亿美元，部分被我们的合并公司赞助的投资基金的净活动2.52亿美元和应收费用增加1.933亿美元所抵消。
于2023年，投资活动所用现金净额为33. 6百万元，而2022年则为22. 0百万元。该变动乃由于收购CarVal，2022年获得的现金净额为40. 3百万美元，部分被家具、设备及租赁装修的采购减少28. 7百万美元所抵销。于2022年，投资活动所用现金净额为22. 0百万元，而2021年则为65. 7百万元。变动主要由于收购CarVal，2022年收购的现金净额为40. 3百万美元。
于二零二三年，融资活动所用现金净额为10亿元，而二零二二年则为11亿元。这一变化反映了向单位持有人分配的现金减少2.306亿美元，为长期激励薪酬计划提供资金的AB控股单位净购买减少6650万美元，以及偿还CarVal债务4270万美元，部分被合并公司发起的投资基金非控股权益净购买额增加所抵销1.871亿美元，债务净借款减少7 070万美元。于二零二二年，融资活动所用现金净额为11亿元，而二零二一年则为9亿元。这一变化反映了2022年合并公司发起的投资基金的非控股权益净购买额减少3.099亿美元，偿还CarVal债务4270万美元，以及应付透支减少4160万美元，部分被1.55亿美元的债务净借款增加和为长期融资而购买AB控股单位的净购买额减少所抵消，长期激励薪酬计划5130万美元。
截至2023年12月31日，AB拥有10亿美元的现金和现金等价物（不包括合并后公司发起的投资基金的现金和现金等价物以及持有待售的现金），所有这些现金都可用于流动性，但主要包括与各种客户清算活动相关的经纪自营商的存款现金和外国子公司持有的5.858亿美元现金。
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联合伯恩斯坦
目录表
第II部
看见我们的合并财务报表附注12第8项披露与我们的债务和信贷安排有关的信息。我们使用我们的债务和信贷工具来催生某些新的投资产品，这些产品可能会使我们面临市场风险、信用风险和物质损益。为了减少我们的风险敞口，我们签订了各种期货、远期、期权和掉期合约，主要是为了从经济上对冲我们的某些种子资金投资。虽然在大多数情况下，广泛的市场风险是被对冲的，并有效地减少了我们的风险敞口，但我们的对冲工具并不完美，如果交易对手在这些衍生工具上不履行义务，我们可能仍然面临一些市场风险和与信贷相关的损失。
我们的财政状况以及进入公共和私人债务市场的机会，应该会为我们的一般商业需求提供充足的流动性。管理层相信，来自运营和发行债务以及AB单位或AB控股单位的现金流将为我们提供履行财务义务所需的资源。见项目1A中的“风险因素”和项目7中的“有关前瞻性陈述的注意事项”。以讨论信贷市场和我们在到期时续签信贷安排的能力。
表外安排和合同债务总额
担保
在各种情况下，AB为其合并子公司的义务提供担保。
AB为承诺的8亿美元无担保优先循环信贷安排(“信贷安排如果渣打银行无法履行其债务，AB将在到期时或在要求时偿还债务。渣打银行目前与五家金融机构有五个未承诺的信用额度。其中四个信用额度允许我们借入总计约3.15亿美元，AB被指定为额外借款人，而另一个额度没有规定的限额。AB已担保SCB LLC在这些信用额度下的债务。AB为SCB LLC的五个未承诺信用额度提供总计4.15亿美元的担保。
AB与一家商业银行保持担保，根据该担保，我们为渣打银行有限责任公司、我们的英国经纪交易商和我们的开曼子公司各自在正常业务过程中的义务提供担保。我们还与其他商业银行保持着三项额外的担保，根据这三项担保，我们为我们在英国的经纪自营商提供了约2.709亿美元的债务担保，为我们在印度的经纪自营商提供了9,900万美元的债务担保。如果这三家实体中的任何一家无法履行其义务，AB将在到期或要求时偿还债务。
我们与一家商业银行还有两笔总额约为190万美元的较小规模的担保，根据这两笔担保，我们为我们的一家外国子公司在正常业务过程中的某些义务提供担保。
我们没有被要求根据上述任何协议履行义务，目前也不承担与这些协议相关的责任。
合同债务总额
我们有各种薪酬和福利义务，包括应计工资和附带工资、佣金、工资税、奖励付款和递延补偿安排。我们的大部分补偿和福利义务在不到一年的时间内支付，而递延补偿义务在不同的期限内支付，其中大部分在最长三年的期限内支付。截至2023年12月31日，应计薪酬和福利总额为3.545亿美元。这一数额不包括我们应计的养老金债务。抵消我们应计薪酬义务的是与长期激励薪酬相关的投资和我们资助的总计4110万美元的货币市场投资，这些投资包括在我们的综合财务状况表中。在综合财务状况表上反映为应付款项(对经纪交易商、经纪客户和公司赞助的共同基金)的任何金额以及应付账款和应计费用均不包括在上述应计补偿和福利义务金额中。
我们预计将在未来四年每年为我们的合格利润分享计划贡献约1,900万美元。我们目前预计我们不会在2024年为退休计划做出贡献。
2017年税法(美国于2017年12月22日颁布)对某些递延外国收入的当然视为汇回征收联邦过渡税。管理层选择在2018年至2025年的八年内分期缴纳过渡税。截至2023年12月31日的联邦过渡税义务总额为870万美元，并在我们的综合财务状况报表中计入应付所得税。见我们合并财务报表第8项附注21以进一步讨论我们的税收问题。
见我们合并财务报表第8项附注13讨论我们的租赁事宜。
见我们合并财务报表第8项附注12讨论我们的债务问题。
2023年年报
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第II部
或有事件
见附注14，将我们的合并财务报表列于第8项讨论我们的承诺和意外情况。
关键会计估计
编制合并财务报表和合并财务报表附注要求管理层作出影响资产、负债、收入和费用报告金额的估计和判断。
管理层认为，关键的会计政策和估计下文讨论由于所用方法和假设的敏感性，涉及重大的管理判断。
商誉
我们的收购按收购会计方法入账，收购成本是根据收购资产的估计公允价值和承担的负债来分配的。购买价格超过收购的可识别资产的公允价值，扣除承担的负债，导致商誉的确认。
截至2023年12月31日，我们在综合财务状况表上的商誉为36亿美元，其中包括卡瓦尔投资者公司(CarVal Investors L.P.)产生的666.1亿美元。卡瓦尔2022年第三季度，桑福德·伯恩斯坦公司(Sanford C.Bernstein Inc.)收购了28亿美元。伯恩斯坦“)2000年的收购和各种较小规模的收购的2.919亿美元。大约1.598亿美元的商誉在综合财务状况表中被归类为待售资产。有关进一步的讨论，请参阅附注24合并财务报表项目8中的收购和资产剥离.
我们已确定AB只有一个报告部门和报告单位。截至9月30日，我们每年测试我们的商誉是否减值，或者是否发生某些事件或情况变化，并触发中期减值测试。商誉的账面价值亦会在出现暗示可能减值的事实和情况时予以审核，例如但不限于重大交易，包括收购或剥离，以及AB控股单位的AUM、收入、收益或价格大幅下降。这些情况的任何变化都可能表明商誉受到损害，但这些事件或情况本身都不会表明商誉受到损害的可能性更大。相反，它们只被认为是考虑减损的触发事件，必须与任何减轻或积极因素结合起来看待。必须对自最近的定量减损测试以来发生的所有事件进行全面评估，以确定报告单位是否更有可能受损。
对于我们的年度减值测试，我们采用市场法，即报告单位的公允价值基于其未经调整的市场估值(AB未偿还单位乘以AB Holding的单位价格)和收益倍数。商誉减值是指报告单位的账面价值超过其公允价值，但不超过商誉账面价值的金额。商誉减值测试不包括管理层对公允价值下降是否是暂时的确定，管理层对公允价值的确定必须反映不断变化的市场状况的影响，包括任何此类变化的严重性和预期持续时间。公开交易的AB控股单位的价格是对AB单位进行估值的合理起点，因为每个单位代表着我们标的业务中相同的部分权益。我们的市场方法分析还包括应用于我们的盈利预测的可比行业市盈率，并假设有控制溢价(如果适用)。
或有付款安排
我们定期就我们的业务合并达成或有付款安排。在这些安排中，我们同意在达到某些业绩目标的范围内向卖方支付额外的考虑。我们在完成业务合并时估计这些潜在未来债务的公允价值，并在我们的综合财务状况报表中按折现基础记录负债。然后，我们将债务与其在测算期内的预期付款金额相加。如果我们的预期付款金额随后发生变化，债务将在当期修改，从而产生收益或损失。预期付款的变化以及这些债务增加到预期付款金额所产生的收益和损失都反映在我们的综合损益表中的或有付款安排中。
对于或有负债，我们通常使用收益法的一种形式的估值方法，即使用风险调整贴现率将可归因于该资产的未来现金流量的预测贴现至现值。我们对可归因于业绩目标的未来现金流进行预测，然后使用风险调整贴现率将其贴现至现值。收益法所固有的一些较重要的估计和假设包括预计未来现金流量的数额和时间、为衡量未来现金流量所固有的风险而选择的贴现率。
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联合伯恩斯坦
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第II部
或有损失
管理层不断与法律顾问一起审查监管事项和未决或威胁诉讼的状况。我们评估亏损或有事项存在的可能性，如果亏损或有事项在财务报表日期既是可能的，又是可以合理估计的，则记录亏损或有事项。见附注14，将我们的合并财务报表列于第8项.
会计声明
见附注2，说明我们的合并财务报表，列于第8项。
有关前瞻性陈述的注意事项
本报告中管理层提供的某些陈述属于“1995年私人证券诉讼改革法案”所指的“前瞻性陈述”。此类前瞻性表述会受到风险、不确定因素和其他因素的影响，这些因素可能导致实际结果与此类前瞻性表述明示或暗示的未来结果大相径庭。其中最重要的因素包括但不限于：金融市场表现、赞助投资产品和单独管理账户的投资表现、总体经济状况、行业趋势、未来收购、被收购公司的整合、竞争状况和政府条例，包括税收条例和税率的变化以及对上市合伙企业的收益征税的方式。我们提醒读者仔细考虑这些因素。此外，这些前瞻性陈述仅说明发表此类陈述之日的情况；我们没有义务更新任何前瞻性陈述，以反映此类陈述发表之日之后的事件或情况。欲了解有关这些前瞻性陈述以及可能导致实际结果不同的因素的更多信息，见项目1A中的“风险因素”。我们在本10-K表格中所作的任何或所有前瞻性陈述、我们向美国证券交易委员会提交或提供的其他文件以及我们发布的任何其他公开声明都可能被证明是错误的。重要的是要记住，除了“风险因素”中所列的和以下所列的也可能对我们的收入、财务状况、运营结果和业务前景产生不利影响。
上一段提到的前瞻性陈述，其中大多数直接影响AB，但也影响AB Holding，因为AB Holding的主要收入和现金流来源可归因于其在AB的投资，包括以下陈述：
•我们相信，AB Holding通过投资AB实现的现金流将为AB Holding提供履行其财务义务所需的资源：AB Holding的现金流取决于它从AB获得的季度现金分配。因此，AB Holding履行其财务义务的能力取决于AB运营的现金流，而现金流受资本市场表现和其他我们无法控制的因素的影响。
•我们的财务状况和进入公共和私人资本市场的能力，为我们的一般业务需求提供了充足的流动性：我们的财务状况取决于我们的运营现金流，这取决于资本市场的表现、我们维持和发展管理下的客户资产的能力以及其他我们无法控制的因素。我们以合理的条件进入公共和私人资本市场的能力可能会受到不利市场状况、我们公司的信用评级、我们的盈利能力以及政府法规(包括税率和利率)变化的限制。
•诉讼结果：诉讼本质上是不可预测的，过高的损害赔偿金确实会发生。虽然我们已声明，我们预计任何未决的法律程序不会对我们的经营业绩、财务状况或流动资金产生重大不利影响，但有关法律程序的任何和解或判决都可能是重大的，并可能产生这种影响。
•我们参与公开市场购买AB Holding Units的可能性，以帮助为我们的激励薪酬奖励计划下的预期义务提供资金：AB Holding单位AB可能决定在未来期间购买的数量(如果有的话)取决于各种因素，其中一些因素是我们无法控制的，包括AB Holding单位(纽约证券交易所股票代码：AB)的价格波动以及进行这些购买的现金可用性。
•我们的决定是，调整后的员工薪酬支出，不包括绩效费用的影响，一般不应超过我们每年调整后净收入的50%：员工总薪酬反映了员工绩效和竞争性薪酬水平。我们收入的波动和/或竞争性薪酬水平的变化可能导致调整后的员工薪酬支出超过我们调整后净收入的50%。
•我们的搬迁战略：虽然我们预计搬迁战略将带来的许多费用、费用节省和EPU影响都是以数字的细节呈现的，我们认为截至本报告日期这些数字是合理的，但围绕我们估计所基于的假设的不确定性造成了一个重大风险，即我们目前的估计可能无法实现。这些假设包括：
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第II部
•我们遇到的员工搬迁成本、遣散费以及重叠的补偿和占用成本的金额和时间；以及
•我们搬迁实施计划每一阶段的执行时间。
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露
AB控股
市场风险、风险管理与衍生金融工具
AB Holding的唯一投资是AB Units。在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度内，AB Holding既没有拥有任何衍生金融工具，也没有参与任何衍生金融工具。
AB
市场风险、风险管理与衍生金融工具
我们的投资包括贸易和其他投资。交易投资包括美国国库券、共同基金、交易所交易期权和由股票证券组成的各种单独管理的投资组合。交易投资是为短期投资而购买的，主要是为与长期激励薪酬计划相关的负债提供资金，并为新的投资服务提供种子。其他投资包括对我们赞助的对冲基金和其他投资工具的投资。
我们签订各种期货、远期、掉期和期权主要是为了对我们的种子资本投资进行经济对冲。我们不持有根据ASC 815-10在正式对冲关系中指定的任何衍生品，衍生工具和套期保值。请参阅注释7衍生工具欲了解更多详情，请参阅本表格10-K所包括的AB综合财务报表。
交易型和非交易型市场风险敏感型工具
有利率风险的投资--公允价值
下表提供了我们对固定收益投资的潜在敞口，以公允价值衡量，所有期限的利率都将立即从2023年12月31日和2022年12月31日的水平上调100个基点。这种利率波动是用于校准潜在风险的假设利率情景，并不代表我们对未来市场走势的看法。虽然这些公允价值计量提供了我们对固定收益共同基金和固定收益对冲基金投资的利率敏感性的代表，但它们是基于我们在特定时间点的风险敞口，可能不能代表未来的市场结果。这些风险敞口将随着我们对不断变化的市场状况和可用的投资机会的评估而持续变化，从而导致投资的变化：
截至12月31日
20232022
公允价值的效果
+100
基点
变化		公允价值的效果
+100
基点
变化
(单位：千)
固定收益投资：
交易$70,750 $(4,394)$93,221 $(5,789)

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联合伯恩斯坦
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第II部
具有股权价格风险的投资--公允价值
我们的投资还包括股票证券、共同基金和对冲基金的投资。下表提供了我们在股权投资方面的潜在风险敞口，以公允价值衡量，与截至2023年12月31日和2022年12月31日的现行股价相比，股价立即下跌了10%。股价下跌10%是用于衡量潜在风险的假设情景，并不代表我们对未来市场走势的看法。虽然这些公允价值计量提供了我们对股票证券、共同基金和对冲基金投资的股价敏感性的代表，但它们是基于我们在特定时间点的风险敞口，可能不能代表未来的市场结果。这些风险敞口将因应我们对不断变化的市场状况和可用投资机会的评估而进行的投资组合活动而发生变化：
 截至12月31日
 20232022
 公允价值的效果
-10%
股权价格
变化		公允价值的效果
-10%
股权价格
变化
 (单位：千)
股权投资：
交易$117,434 $(11,743)$65,846 $(6,585)
其他投资$55,371 $(5,537)$58,451 $(5,845)
2023年年报
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第II部
项目8.财务报表和补充数据
独立注册会计师事务所报告
致：联合伯恩斯坦控股有限公司的普通合伙人和单位持有人
关于财务报表与财务报告内部控制的几点看法
本核数师已审计随附的联合伯恩斯坦控股有限公司(“贵公司”)截至2023年12月31日及2022年12月31日的财务状况表，以及截至2023年12月31日止三个年度各年度的相关损益表、全面收益表、合伙人资本变动表及现金流量表，包括相关附注(统称为“财务报表”)。我们还根据特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，对公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。

我们认为，上述财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况，以及截至2023年12月31日的三个年度的经营结果和现金流量，符合美国公认的会计原则。此外，我们认为，根据COSO发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，截至2023年12月31日，公司在所有实质性方面都对财务报告实施了有效的内部控制。
意见基础
本公司管理层对这些财务报表负责，对财务报告保持有效的内部控制，并对财务报告内部控制的有效性进行评估，这些包括在9A项下管理层的财务报告内部控制报告中。我们的责任是根据我们的审计，对公司的财务报表和公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得合理保证，以确定财务报表是否没有重大错报，无论是由于错误还是欺诈，以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。

我们对财务报表的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们对财务报告的内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)与保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关；(2)提供合理保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
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联合伯恩斯坦
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第II部
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指在对财务报表进行当期审计时产生的事项，该事项已传达或要求传达给审计委员会，并且(I)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露，以及(Ii)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
AB单位持有人应占净收益中权益的计量--基于绩效的费用
如财务报表附注1及附注2所述，本公司的主要收入及现金流来源为其于联合伯恩斯坦有限公司(AB)有限合伙权益的投资。截至2023年12月31日的年度，AB单位持有人应占净收益的权益为2.998亿美元，其中一部分与基于业绩的费用有关，该费用是基于投资者管理的资产(AUM)的价值而赚取的。本公司采用权益会计法记录其在AB的投资。该公司的投资增加，以反映其在AB收入中的比例份额，并减少，以反映其在AB亏损和AB向其单位持有人进行的现金分配中的比例份额。此外，公司的投资进行了调整，以反映其在AB的某些资本交易中的比例份额。据管理层披露，本公司在AB收入中的比例份额包括AB确认的按业绩计算的费用。某些投资咨询合同的资产管理履约义务的交易价格，包括与对冲基金和另类投资有关的合同，除基本咨询费外，还规定按业绩收费，这笔费用按投资结果绝对值的百分比计算，或按特定时间段内超过所述基准的投资结果的百分比计算。基于业绩的费用是可变对价的形式，因此不计入交易价格，直到确认的累计收入很可能不会发生重大逆转。影响交易价格中包含的可变对价金额的制约因素包括可变对价必须遵守的合同追回条款、对价的不确定性所涉及的时间长度、可能的对价金额的数量和范围、AUM市值大幅波动的可能性，以及AUM价值超过赚取此类费用所需的合同门槛的水平。管理层使用既定的基于市场的估值方法和公允估值(不可观察市场)方法来计算AUM。公允估值方法包括贴现现金流模型和其他方法，只有在无法使用基于市场的估值方法对资产管理进行估值的情况下才使用，例如在私募股权或非流动性证券的情况下。

我们决定执行与AB单位持有人应占净收益权益计量相关的程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是：(I)审计师在执行程序和评估与这些费用相关的审计证据方面付出了高度的努力，包括评估与评估影响可变对价金额和计算AUM的制约因素有关的审计证据；以及(Ii)审计工作涉及使用具有专业技能和知识的专业人员。

处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对财务报表的总体意见。这些程序包括测试与AB单位持有人应占净收入的股本有关的控制措施的有效性，包括与管理层基于业绩的费用的收入确认程序有关的控制措施，包括对限制因素的评估和AUM计算的控制措施。除其他外，这些程序还包括(1)测试管理层确定绩效费用的程序，包括评估用于计算AUM的公平估值方法的适当性；(2)在抽样的基础上，评估与以下有关的制约因素的合理性：(A)可变对价适用的合同追回条款；(B)对价的不确定性所涉及的时间长度；(C)可能对价金额的数目和范围；(D)资产管理市值大幅波动的可能性；以及(E)资产管理价值超过赚取此类费用所需的合同门槛的水平。具有专业技能和知识的专业人员被用来协助评估AUM的合理性，方法是(I)为标的产品中使用公平估值方法的证券样本制定一个独立的价格范围，以及(Ii)将独立的价格范围与管理层的估计进行比较。制定独立的价格范围包括测试管理层提供的数据的完整性和准确性，以及独立开发抽样证券的投入。
/s/普华永道会计师事务所
田纳西州纳什维尔
2024年2月9日
自2006年以来，我们一直担任本公司的审计师。
2023年年报
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联合伯恩斯坦控股公司
财务状况表
截至十二月三十一日止的年度
20232022
(以千为单位，
单位金额除外)
资产
对AB的投资$2,077,540 $2,074,626 
总资产$2,077,540 $2,074,626 
负债和合伙人资本
负债：
其他负债$1,295 $1,623 
总负债1,295 1,623 
承担额和或有事项(见附注7)
合伙人资本：
普通合伙人：100,000已发行和未偿还的普通合伙单位
1,327 1,355 
有限合伙人：114,336,091和113,701,097已发行和未偿还的有限合伙单位
2,147,147 2,160,207 
AB持有的控股单位，为长期激励薪酬计划提供资金(30,185)(37,551)
累计其他综合损失(42,044)(51,008)
合伙人资本总额2,076,245 2,073,003 
总负债和合伙人资本$2,077,540 $2,074,626 
请参阅财务报表附注。
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联合伯恩斯坦
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第II部
联合伯恩斯坦控股公司
损益表
 截至十二月三十一日止的年度
 202320222021
 (in千人，单位数额除外）
AB单位持有人应占净收益中的权益$299,781 $305,504 $416,326 
所得税35,597 31,339 30,483 
净收入$264,184 $274,165 $385,843 
单位净收入：
基本信息$2.34 $2.69 $3.88 
稀释$2.34 $2.69 $3.88 
请参阅财务报表附注。
2023年年报
63
目录表
第II部
联合伯恩斯坦控股公司
全面收益表
截至十二月三十一日止的年度
202320222021
(单位：千)
净收入$264,184 $274,165 $385,843 
其他全面收益(亏损)：   
外币折算调整，在重新分类和税前5,678 (19,805)(2,894)
减：清算净收入中所列收益的重新分类调整数 — — 1,613 
外币换算调整，税前5,678 (19,805)(4,507)
所得税(费用)福利(252)249 147 
外币折算调整，税后净额5,426 (19,556)(4,360)
雇员福利相关项目的变动：   
摊销先前服务费用9 (12)7 
确认精算收益3,560 1,293 5,566 
雇员福利相关项目的变动3,569 1,281 5,573 
所得税(费用)(31)(28)(20)
雇员福利相关项目，税后净额3,538 1,253 5,553 
其他全面收益(亏损)8,964 (18,303)1,193 
综合收益$273,148 $255,862 $387,036 
请参阅财务报表附注。
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联合伯恩斯坦
目录表
第II部
联合伯恩斯坦控股公司
合伙人资本变动表
截至十二月三十一日止的年度
202320222021
(单位：千)
普通合伙人资本
年初余额$1,355 $1,439 $1,410 
净收入234 270 387 
向单位持有人分配现金(262)(354)(358)
年终余额1,327 1,355 1,439 
有限合伙人的资本   
年初余额2,160,207 1,696,199 1,656,816 
净收入263,950 273,895 385,456 
向单位持有人分配现金(295,877)(360,670)(357,097)
AB控股单位的退役(85,300)(114,794)(143,460)
发行AB控股单位，为长期激励薪酬计划奖励提供资金104,167 76,230 151,082 
发行AB控股单位为收购CarVal提供资金— 589,169 — 
行使补偿选择权购买AB控股单位— 178 3,402 
年终余额2,147,147 2,160,207 1,696,199 
AB持有的控股单位，为长期激励薪酬计划提供资金   
年初余额(37,551)(43,309)(20,171)
AB持有的AB控股单位的变化，以资助长期激励薪酬计划7,366 5,758 (23,138)
年终余额(30,185)(37,551)(43,309)
累计其他综合(亏损)   
年初余额(51,008)(32,705)(33,898)
外币折算调整，税后净额5,426 (19,556)(4,360)
员工福利相关项目的变动(扣除税项)3,538 1,253 5,553 
年终余额(42,044)(51,008)(32,705)
合伙人总资本$2,076,245 $2,073,003 $1,621,624 
请参阅财务报表附注。
2023年年报
65
目录表
第II部
联合伯恩斯坦控股公司
现金流量表
截至十二月三十一日止的年度
202320222021
(单位：千)
经营活动的现金流：
净收入$264,184 $274,165 $385,843 
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
AB单位持有人应占净收益中的权益(299,781)(305,504)(416,326)
从AB收到的现金分配329,900 394,470 385,236 
资产和负债变动情况：
其他资产减少— — 92 
(减少)其他负债增加(328)(517)264 
经营活动提供的净现金293,975 362,614 355,109 
投资活动产生的现金流：
收购业务，获得净现金— 40,777 — 
卡瓦尔对AB的贡献— (40,777)— 
对AB的出资— (1,590)— 
用行使购买AB控股单位的补偿期权所得的收益投资AB— (178)(3,402)
用于投资活动的现金净额— (1,768)(3,402)
融资活动的现金流：
向单位持有人分配现金(296,139)(361,024)(357,455)
AB的出资额2,164 — 2,346 
行使补偿期权购买AB控股单位所得款项— 178 3,402 
用于融资活动的现金净额(293,975)(360,846)(351,707)
现金及现金等价物的变动— — — 
年初的现金和现金等价物— — — 
截至年底的现金和现金等价物$— $— $— 
已支付现金：
所得税35,928 31,862 30,127 
非现金投资活动：
收购资产的公允价值(减去收购的现金零, $40.8百万美元和零分别为2023年、2022年和2021年)
$— $1,087,218 $— 
承担负债的公允价值— 296,750 — 
假设不可赎回非控股权益之公平值— 13,191 — 
向AB出资的资产的公允价值（减去 零, $40.8百万美元和零分别为2023年、2022年和2021年)
— (1,087,218)— 
向AB提供的负债的公允价值— (296,750)— 
向AB出资的不可赎回非控股权益的公允价值— (13,191)— 
发行AB控股单位以资助长期激励薪酬计划奖励104,167 76,230 151,082 
AB控股单位的退役(85,300)(114,794)(143,460)
66
联合伯恩斯坦
目录表
第II部
截至十二月三十一日止的年度
202320222021
(单位：千)
非现金融资活动：
根据或有付款安排记录的应付款— 228,885 — 
与收购相关而发行的股权代价— 589,169 — 
应付款根据或有付款安排提供给AB并由AB承担— (228,885)— 
从AB收到的与收购相关的股权代价— (589,169)— 
请参阅财务报表附注。
2023年年报
67
目录表
第II部
联合伯恩斯坦控股公司
财务报表附注
“这句话”我们“和”我们的“统称为联合伯恩斯坦控股公司(”AB控股“)和联合伯恩斯坦公司及其子公司(”AB“)，或他们的官员和雇员。同样地，“一词”公司“指AB Holding和AB Holding。在上下文需要区分AB Holding和AB的情况下，我们确定正在讨论的是哪一个。交叉引用是用斜体写的。
1. 业务描述和组织
AB Holding的主要收入和现金流来源是其对AB有限合伙企业权益的投资。
AB在全球范围内为广泛的客户提供多元化的投资管理、研究和相关服务。其主要服务包括：
•机构服务-为其机构客户提供服务，包括私人和公共养老金计划、基金会和捐赠基金、保险公司、世界各地的中央银行和政府，以及公平控股公司等附属公司(“EQH“)及其子公司，通过单独管理的账户、次级咨询关系、结构性产品、集体投资信托基金、共同基金、对冲基金和其他投资工具。
•零售服务业-主要通过AB或其附属公司赞助的零售共同基金、与第三方赞助的共同基金的分咨询关系、全球金融中介机构赞助的单独管理账户计划和其他投资工具为其零售客户提供服务。
•私人财富管理服务-通过单独管理的账户、对冲基金、共同基金和其他投资工具，为其私人客户提供服务，包括高净值个人和家庭、信托基金和房地产、慈善基金会、合伙企业、私人和家族企业以及其他实体。
•伯恩斯坦研究服务公司-服务于养老基金、对冲基金和共同基金经理等机构投资者，寻求高质量的基本面研究、量化服务和股票和上市股票期权的经纪相关服务。
AB还为其作为发起人的共同基金提供分销、股东服务、转让代理服务和行政服务。
AB的高质量、深入研究是其资产管理和私人财富管理业务的基础。AB的研究领域包括经济学、基本面股权、固定收益和定量研究。此外，AB在多资产战略、财富管理、环境、社会和公司治理(“ESG“)和另类投资。
AB提供广泛的投资服务，其专业知识包括：
•积极管理全球和区域范围内的股票策略，以及资本化范围、集中度范围和投资策略，包括价值、增长和核心股票;
•积极管理传统和不受约束的固定收益策略，包括应税和免税策略;
•积极管理的另类投资，包括基本面和系统驱动的对冲基金、对冲基金的基金和直接资产（例如，直接贷款、房地产债务和私募股权）;
•有目的的投资组合，包括可持续发展、影响力和负责任+（气候意识和ESG领导者）股权、固定收益和多资产策略，满足客户对专注于ESG的资本投资的愿望，同时追求强劲的投资回报;
•多资产服务和解决方案，包括动态资产配置、定制目标日期基金和目标风险基金;以及
•被动管理的股票和固定收益策略，包括指数、ESG指数和增强型指数策略。
68
联合伯恩斯坦
目录表
第II部
组织
截至2023年12月31日，EQH拥有约3.5代表AB Holding有限合伙权益实益拥有权转让的已发行及已发行单位的百分比(“AB控股单位“)。联合伯恩斯坦公司(EQH的间接全资子公司，普通合伙人“)是AB Holding和AB的普通合伙人。联合伯恩斯坦公司拥有100,000AB Holding中的普通合伙单位和1.0AB的一般合伙权益的百分比。
截至2023年12月31日，AB的所有权结构(以普通和有限合伙企业权益的百分比表示)如下：
EQH及其子公司59.8 %
AB控股39.5 
非关联持有人0.7 
100.0 %
包括AB Holding和AB的普通合伙和有限合伙权益在内，EQH及其子公司的近似 61.2于2023年12月31日于AB的经济权益%。
2. 重要会计政策摘要
陈述的基础
财务报表是根据美利坚合众国公认的会计原则编制的。编制财务报表要求管理层作出若干估计及假设，而该等估计及假设会影响财务报表日期之资产及负债之呈报金额及或然资产及负债之披露，以及报告期间之收入及开支之呈报金额。实际结果可能与这些估计不同。
AB控股的财务报表和附注应与本表格10-K中包含的AB综合财务报表和附注一并阅读。
对AB的投资
AB Holding使用权益会计法记录其在AB的投资。AB控股的投资增加，以反映其按比例应占的AB收入，并减少，以反映其按比例应占的AB亏损和现金分配由AB向其单位持有人。此外，AB Holding的投资被调整，以反映其在AB某些资本交易中的比例份额。
现金分配
AB Holding必须分配其所有可用现金流，定义见AB Holding有限合伙的修订和重述协议（“AB控股合伙协议“），致其基金单位持有人 按比例根据他们在AB控股的百分比权益。可用现金流的定义是AB Holding从AB收到的现金分配减去一般合伙人自行决定的AB Holding应保留用于其业务（如纳税）的金额，或加上一般合伙人自行决定的应从先前保留的现金流中释放的金额。
2024年2月6日，普通合伙人宣布分配$0.77代表截至2023年12月31日止三个月的可用现金流分配。AB控股的每个普通合伙单位有权获得与每个AB控股单位相等的分配。该分派将于2024年3月14日支付予2024年2月20日营业时间结束时的记录持有人。
于2023年、2022年及2021年支付予基金单位持有人的每基金单位现金分派总额为$2.62, $3.54及$3.58，分别为。
长期激励性薪酬计划
AB维持着几个无资金、无限制的长期激励薪酬计划，根据这些计划，公司向其员工和董事会成员授予受限AB控股单位，这些员工和董事会成员并未受雇于AB或AB的任何关联公司(合资格的董事”).
2023年年报
69
目录表
第II部
AB通过在公开市场上购买AB Holding单位或从AB Holding购买新发行的AB Holding单位，然后将这些AB Holding单位保留在一个合并的拉比信托中，直到交付或注销，从而为其受限AB控股单位奖励提供资金。根据AB控股合伙协议，当AB向AB Holding购买新发行的AB Holding单位时，AB Holding须使用其从AB收到的款项购买同等数量的新发行AB单位，从而增加其在AB的百分比所有权权益。AB在合并拉比信托中持有的控股单位是以信托名义持有的公司资产，可供AB的一般债权人使用。
在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度内，AB Holding单位的回购包括以下内容：
截至十二月三十一日止的年度
20232022
(单位：百万)
购买AB控股单位的总金额(1)
4.7 5.2 
为所购AB控股单位支付的现金总额(1)
$144.4 $211.8 
公开市场购买AB控股单位(1)
2.0 2.3 
AB控股单位公开市场购买支付的现金总额(1)
$62.6 $92.7 
(1)在交易日期的基础上购买。公开市场购买和保留单位之间的差异反映了在交付长期激励薪酬奖励时从员工手中保留AB控股单位，以满足法定的预扣税要求。
每个季度，AB都会根据修订后的1934年《证券交易法》的第10b5-1和10b-18条规则，考虑是否实施回购AB Holding单位的计划。《交易所法案》“)。这类计划允许一家公司在可能因自我强加的交易禁售期或因为拥有重大非公开信息而被阻止回购股票的时候回购股票。AB选定的每个经纪人有权代表AB根据计划中规定的条款和限制回购AB Holding单位。回购须遵守美国证券交易委员会(“SEC”)颁布的法规。美国证券交易委员会“)以及计划中规定的某些价格、市场规模和时间限制。我们在2023年第四季度没有通过计划。AB未来可能会采取更多计划，参与公开市场收购AB Holding Units，以帮助为其激励薪酬奖励计划下的预期义务提供资金，并用于其他公司目的。
在2023年，AB授予员工和合格董事5.6百万个受限AB控股单位(包括5.012月份颁发的2023年年终奖金为100万英镑)。在2022年间，AB授予员工和合格董事4.7百万个受限AB控股单位(包括3.812月份颁发的2022年年终奖金为100万英镑)。AB使用在期内回购的AB Holding单位和新发行的AB Holding单位为这些奖励提供资金。
在2023年至2022年期间，AB Holding发布了零和5,774AB Holding Units，分别于行使购买AB Holding Units的选择权时。AB Holding使用了零及$0.2分别从获奖者那里收到100万美元，作为行使价格的现金付款，以购买同等数量的新发行AB单位。
后续事件
我们在这些财务报表提交给美国证券交易委员会的日期之前对后续事件进行了评估。看见附注2重要会计政策摘要欲了解更多详情，请参阅本表格10-K所包括的AB综合财务报表。
70
联合伯恩斯坦
目录表
第II部
3. 单位净收入
每单位基本净收入的计算方法是净收入除以每年未偿单位的基本加权平均数。单位摊薄净收入是根据补偿期权的假设摊薄效应调整净收入得出的(“净收益--摊薄“)，并除以每年未清单位的稀释加权平均数。
截至十二月三十一日止的年度
202320222021
(in千人，单位数额除外）
净收入--基本收入$264,184 $274,165 $385,843 
由于假定补偿期权的稀释效应，可归因于AB的净收入中的额外权益分配— 2 30 
净收益--摊薄$264,184 $274,167 $385,873 
未清偿加权平均单位--基本单位112,948 101,763 99,545 
补偿期权的稀释效应— 1 11 
加权平均未清偿单位-摊薄112,948 101,764 99,556 
单位基本纯收入$2.34 $2.69 $3.88 
摊薄后单位净收入$2.34 $2.69 $3.88 
有几个不是在截至2023年、2022年或2021年12月31日的年度内，不包括在稀释后净收益中的反稀释期权。
4. 对AB的投资
截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度，AB Holding对AB的投资变动如下：
 20232022
 (单位：千)
截至1月1日，对AB的投资，$2,074,626 $1,623,764 
AB单位持有人应占净收益中的权益299,781 305,504 
累计其他综合收益变动8,964 (18,303)
从AB收到的现金分配(329,900)(394,470)
额外投资与行使补偿选择权购买AB控股单位的收益— 178 
对AB的出资— 1,590 
AB的出资额(2,164)— 
AB控股单位退休(85,300)(114,794)
发行AB控股单位以资助长期激励薪酬计划104,167 76,230 
发行AB控股单位为CarVal收购提供资金— 589,169 
AB持有的长期奖励补偿计划的AB控股单位变动7,366 5,758 
投资AB截至12月31日$2,077,540 $2,074,626 
2023年年报
71
目录表
第II部
5. 未完成的单位
截至2023年及2022年12月31日止年度，AB控股基金单位的未偿还变动如下：
 20232022
截至1月1日未清偿，113,801,097 99,271,727 
行使的期权— 5,774 
单位发出 (1)
3,283,594 17,326,222 
退役部队(2,648,600)(2,802,626)
截至12月31日的未偿还债务，114,436,091 113,801,097 
(1)包括15,321,5352022年因收购CarVal而发行的单位。
6. 所得税
AB Holding是一家公开交易的合伙企业(“PTP“)用于联邦税收目的，因此不需要缴纳联邦或州公司所得税。然而，AB Holding必须遵守4.0%纽约市非公司营业税(“UBT“)，扣除AB支付的UBT信用后的净额，以及3.5合伙企业从活跃的贸易或商业活动中获得的总收入的联邦税收百分比。AB Holding的合伙总收入来自其在AB的所有权权益。
AB Holding的有效税率与UBT法定税率之间存在差异的主要原因4.0百分比如下：
截至十二月三十一日止的年度
202320222021
(单位：千)
UBT法定费率$11,991 4.0 %$12,220 4.0 %$16,653 4.0 %
合伙企业营业总收入的联邦税34,765 11.6 30,676 10.0 29,643 7.1 
州所得税832 0.3 663 0.2 840 0.2 
AB支付的UBT积分(11,991)(4.0)(12,220)(4.0)(16,653)(4.0)
所得税费用和有效税率$35,597 11.9 %$31,339 10.3 %$30,483 7.3 %
AB Holding的联邦所得税的计算方法是：将某些符合AB资格的收入乘以AB Holding在AB的所有权权益，再乘以3.5%税率。某些符合AB资格的收入主要是美国投资咨询费、研究付款和经纪佣金。在计算AB Holding于AB的所有权权益时，AB Holding Units在AB的合并拉比信托中不被视为未偿还单位。
截至十二月三十一日止的年度更改百分比
2023202220212023-222022-21
(单位：千)
AB单位持有人的净收入$764,610 $831,813 $1,148,623 (8.1 %)(27.6 %)
乘以：加权平均股权所有权和利息39.2 %36.7 %36.2 %
AB单位持有人应占净收益中的权益$299,781 $305,504 $416,326 (1.9 %)(26.6 %)
AB合格收入$2,790,628 $2,775,693 $2,779,281 0.5 (0.1)
乘以：用于计算纳税的加权平均股权所有权权益35.6 %31.6 %30.5 %
乘以：联邦税3.5 %3.5 %3.5 %
联邦所得税34,765 30,676 29,643 
州所得税832 663 840 
所得税总额$35,597 $31,339 $30,483 13.6 %2.8 %
72
联合伯恩斯坦
目录表
第II部
为了保持AB Holding作为联邦所得税PTP的地位，管理层确保AB Holding不会直接或间接(通过AB)进入一项实质性的新业务。如果AB Holding失去PTP的地位，它将被缴纳企业所得税，这将大幅减少AB Holding的净收入及其向AB Holding UnithHolding单位持有人的季度分配。
我们只有在截至报告日期，基于其技术优点及其对税务状况的事实和情况的适用性而“更有可能”维持的情况下，才会在财务报表中确认该税务状况的影响。在作出这项评估时，我们假设税务当局会审查税务情况，并完全知悉所有相关资料。因此，我们有不是截至2023年12月31日和2022年12月31日的未确认税收优惠责任。如果需要，未确认税收优惠的负债将被记录在所得税费用中，并影响公司的有效税率。
自2023年12月31日起，AB Holding在2019年之前的几年内不再接受美国联邦、州、地方或外国税务机关的审查。
7. 承付款和或有事项
下文所述的法律及监管事宜与AB有关，并因其对AB Holding投资AB的潜在重要性而列入此处。
对于所有重大诉讼事项，我们都会考虑出现负面结果的可能性。如果我们确定负面结果的可能性是可能的，并且损失的金额可以合理地估计，我们就诉讼的预期结果记录估计损失。此后，任何此类应计项目都将进行适当调整，以反映情况的变化。当吾等能够这样做时，吾等亦就该等事宜厘定合理可能的损失估计或合理可能损失的范围，不论是否超过任何相关应计负债或如无应计负债，吾等并披露可能损失或损失范围的估计。然而，往往很难预测结果或估计可能的损失或损失范围，因为诉讼受到内在不确定性的影响，特别是在原告声称大量或不确定的损害赔偿的情况下。当诉讼处于早期阶段或诉讼非常复杂或范围很广时，情况尤其如此。在这些情况下，我们披露我们无法预测结果或估计可能的损失或损失范围。由于这些类型的因素，我们目前无法就我们的重大诉讼事项估计合理可能发生的损失或此类损失的范围。
2022年12月14日，四联合伯恩斯坦公司员工利润分享计划的个人参与者，(The“计划”)提起集体诉讼(“投诉”)在美国纽约南区地区法院起诉AB、董事会薪酬委员会以及该计划下的投资和行政委员会的现任和前任成员。原告寻求在2016年12月14日至今代表该计划的一类所有参与者，他们声称被告违反了他们的受托责任，并根据1974年修订的《雇员退休收入保障法》从事了被禁止的交易(ERISA“)将所有权集合投资信托纳入该计划提供的投资选择。诉状寻求未指明的损害赔偿、返还和其他公平救济。AB准备对这些索赔进行强有力的辩护，并于2023年2月24日提出驳回动议。尽管鉴于此事仍处于早期阶段，此事的最终结果目前无法确定，但我们不认为这起诉讼会对我们的运营结果、财务状况或流动性产生实质性的不利影响。
AB可能涉及各种其他事项，包括监管调查、行政诉讼和诉讼，其中一些可能会声称造成重大损害。AB有可能发生与这些事项有关的损失，但管理层目前无法估计任何此类损失。管理层在咨询法律顾问后，目前认为任何悬而未决或受到威胁的个别事项的结果，或所有这些事项的综合结果，不会对我们的运营结果、财务状况或流动资金产生重大不利影响。然而，任何调查、法律程序或诉讼都有不确定因素；管理层无法确定与任何悬而未决或受到威胁的个别事项有关的进一步发展，或者所有这些事项的综合发展是否会对我们未来任何报告期的运营结果、财务状况或流动性产生重大不利影响。
8. 采办
2022年7月1日，AB Holding收购了100CarVal Investors L.P.的%所有权权益(“卡瓦l”），一家全球私人另类投资管理公司，主要专注于机会主义和不良信贷、可再生能源、基础设施、专业融资和运输投资，截至收购日，12.2 亿元的AUM。同样在7月1日，在收购CarVal之后，AB Holding 100其于CarVal之50%股本权益转让予AB，以换取AB单位。收购后，CarVal更名为AB CarVal投资者（“AB CarVal”).
于收购日期，AB Holding发行约 3.2 百万AB控股单位（公允价值为美元132.8 100万），其余 12.1 百万单位（公允价值为美元456.4 于2022年11月1日发行。2022年11月1日发行的单位的公允价值反映了对截至2022年7月1日收购结束时记录的估计单位发行的最终调整，并于2022年第三季度10-Q表中披露。
2023年年报
73
目录表
第II部
AB收到 100从AB Holding获得CarVal %股权，并发行约 15.3 百万个AB单位（公允价值为589.2 百万）。AB亦录得应付或然代价$228.9 百万美元（主要以AB单位支付），基于CarVal在一年内实现某些绩效目标， 六年制截至2027年12月31日。AB单位， 如上所述，被发行给AB Holding；AB Holding随后向CarVal发行了等额的AB Holding Units。收购价超过已取得的可确认净负债的当前公允价值#美元。156.12000万美元(扣除收购现金后的净额)40.8(百万)，导致确认#美元671.21000万美元的商誉和记录的美元303.01.5亿有限年限无形资产，主要与投资管理合同和投资者关系有关，有效年限从5至10好几年了。由于向AB转让股权，AB录得递延税项净资产#美元5.12000万美元，结果确认为#美元666.1一亿美元的善意。由于收购CarVal是对一家合伙企业的投资，因此所记录的商誉不能从税务目的中扣除。
下表汇总了在收购之日确定的收购资产和承担的负债(反映了2022年第四季度记录的收购调整)，以及为收购CarVal而转移的对价(以千计)：
购买考虑事项摘要：
已发行AB控股单位公允价值$589,169 
或有对价的公允价值228,885 
总购买代价 818,054 
采购价格分配：
收购的资产：
现金和现金等价物$40,777 
应收账款净额82,523 
投资-其他947 
家具、设备和租赁改进，净值2,464 
使用权资产16,482 
其他资产10,600 
无形资产303,000 
商誉671,203 
收购的总资产1,127,996 
承担的负债：
应付账款和应计费用(17,793)
应计薪酬和福利(219,726)
债务(42,661)
租赁负债(16,571)
合并实体中不可赎回的非控股权益(13,191)
承担的总负债(309,942)
取得的净资产$818,054 
对CarVal的收购并未对我们2022年的收入和收益产生重大影响。因此，我们没有提供补充的形式财务信息。
74
联合伯恩斯坦
目录表
第II部
独立注册会计师事务所报告
致联合伯恩斯坦公司的普通合伙人和单位持有人
关于财务报表与财务报告内部控制的几点看法
本核数师已审核所附联合伯恩斯坦及其附属公司(“贵公司”)于2023年、2023年及2022年12月31日的综合财务状况表，以及截至2023年12月31日止三个年度各年度的相关综合收益表、全面收益表、合伙人资本变动表及现金流量表，包括列于第15(A)项下指数的相关附注及财务报表附表(统称“综合财务报表”)。我们还根据特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，对公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。

我们认为，上述综合财务报表按照美国公认的会计原则，公平地反映了本公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况，以及截至2023年12月31日的三个年度的经营业绩和现金流量。此外，我们认为，根据COSO发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，截至2023年12月31日，公司在所有实质性方面都对财务报告实施了有效的内部控制。
意见基础
本公司管理层负责编制这些合并财务报表，维持对财务报告的有效内部控制，并对财务报告内部控制的有效性进行评估，包括在9A项下管理层的财务报告内部控制报告中。我们的责任是根据我们的审计，对公司的合并财务报表和公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定合并财务报表是否没有重大错报，无论是由于错误还是欺诈，以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。

我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们对财务报告的内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)与保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关；(2)提供合理保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
2023年年报
75
目录表
第II部
关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会且(I)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露，以及(Ii)涉及我们特别具有挑战性、主观性或复杂判断的当期综合财务报表审计所产生的事项。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
按绩效收费

如综合财务报表附注2及附注3所述，本公司于截至2023年12月31日止年度的业绩收费为1.449亿美元，是根据投资者管理的资产价值(AUM)而赚取的。某些投资咨询合同的资产管理履约义务的交易价格，包括与对冲基金和另类投资有关的合同，除基本咨询费外，还规定按业绩收费，这笔费用按投资结果绝对值的百分比计算，或按特定时间段内超过所述基准的投资结果的百分比计算。基于业绩的费用是可变对价的形式，因此不计入交易价格，直到确认的累计收入很可能不会发生重大逆转。影响交易价格中包含的可变对价金额的制约因素包括可变对价必须遵守的合同追回条款、对价的不确定性所涉及的时间长度、可能的对价金额的数量和范围、AUM市值大幅波动的可能性，以及AUM价值超过赚取此类费用所需的合同门槛的水平。管理层使用既定的基于市场的估值方法和公允估值(不可观察市场)方法来计算AUM。公允估值方法包括贴现现金流模型和其他方法，只有在无法使用基于市场的估值方法对资产管理进行估值的情况下才使用，例如在私募股权或非流动性证券的情况下。

我们决定执行与绩效收费相关的程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是：(I)审计师在执行程序和评估与这些费用相关的审计证据方面付出了高度的努力，包括评估与评估影响可变对价金额和计算AUM的制约因素有关的审计证据；以及(Ii)审计工作涉及使用具有专业技能和知识的专业人员。

处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与管理层基于业绩的费用的收入确认程序有关的控制措施的有效性，包括对限制因素的评估和AUM的计算的控制。除其他外，这些程序还包括(1)测试管理层确定绩效费用的程序，包括评估用于计算AUM的公平估值方法的适当性；(2)在抽样的基础上，评估与以下有关的制约因素的合理性：(A)可变对价适用的合同追回条款；(B)对价的不确定性所涉及的时间长度；(C)可能对价金额的数目和范围；(D)资产管理市值大幅波动的可能性；以及(E)资产管理价值超过赚取此类费用所需的合同门槛的水平。具有专业技能和知识的专业人员被用来协助评估AUM的合理性，方法是(I)为标的产品中使用公平估值方法的证券样本制定一个独立的价格范围，以及(Ii)将独立的价格范围与管理层的估计进行比较。制定独立的价格范围包括测试管理层提供的数据的完整性和准确性，以及独立开发抽样证券的投入。

/s/普华永道会计师事务所
田纳西州纳什维尔
2024年2月9日
自2006年以来，我们一直担任本公司的审计师。
76
联合伯恩斯坦
目录表
第II部
AllianceBernstein L.P.及其子公司
合并财务状况报表
截至十二月三十一日止的年度
20232022
(以千为单位，
单位金额除外)
资产
现金和现金等价物$1,000,103 $1,130,143 
按公允价值分列的现金和证券（成本859 448美元和1 511 916美元）
867,680 1,522,431 
应收账款，净额：  
经纪及交易商53,144 112,226 
经纪客户1,314,656 1,881,496 
AB基金费用343,334 314,247 
其他费用125,500 127,040 
投资：  
长期激励薪酬相关40,033 47,870 
其他203,521 169,648 
综合公司发起的投资基金的资产：
现金和现金等价物7,739 19,751 
投资397,174 516,536 
其他资产25,299 44,424 
家具、设备和租赁权益改良，净额176,348 189,258 
商誉3,598,591 3,598,591 
无形资产，净额264,555 310,203 
递延销售佣金，净额87,374 52,250 
使用权资产323,766 371,898 
持有待售资产564,776 551,351 
其他资产216,213 179,568 
总资产$9,609,806 $11,138,931 
2023年年报
77
目录表
第II部
截至十二月三十一日止的年度
20232022
(以千为单位，
单位金额除外)
负债、可赎回非控股权益及资本
负债：  
应付账款:  
经纪及交易商$259,175 $389,828 
经纪客户2,200,835 3,322,903 
AB共同基金644 162,291 
或有对价负债252,690 247,309 
应付账款和应计费用172,163 173,466 
租赁负债369,017 427,479 
公司发起的综合投资基金的负债12,537 55,529 
应计薪酬和福利372,305 415,878 
债务1,154,316 990,000 
为出售而持有的负债153,342 107,952 
总负债4,947,024 6,292,635 
承付款和或有事项(见附注14)
合并实体的可赎回非控股权益209,420 368,656 
资本：  
普通合伙人45,388 45,985 
有限合伙人：已发行和未发行单位分别为286,609,212和285,979,913个
4,590,619 4,648,113 
关联公司应收账款(4,490)(4,270)
AB控股单位用于长期激励薪酬计划(76,363)(95,318)
累计其他综合损失(106,364)(129,477)
AB单位持有人应占合伙人资本4,448,790 4,465,033 
合并实体中不可赎回的非控股权益4,572 12,607 
总资本4,453,362 4,477,640 
总负债、非控股权益和资本$9,609,806 $11,138,931 
见合并财务报表附注。
78
联合伯恩斯坦
目录表
第II部
AllianceBernstein L.P.及其子公司
合并损益表
截至十二月三十一日止的年度
202320222021
(in千人，单位数额除外）
收入：
投资咨询费和服务费$2,975,468 $2,971,038 $3,194,524 
伯恩斯坦研究服务386,142 416,273 452,017 
分销收入586,263 607,195 652,240 
股息和利息收入199,443 123,091 38,734 
投资收益(亏损)14,206 (102,413)(636)
其他收入101,342 105,544 108,409 
总收入4,262,864 4,120,728 4,445,288 
减去：经纪-交易商相关利息支出107,541 66,438 3,686 
净收入4,155,323 4,054,290 4,441,602 
费用：   
雇员补偿及福利1,769,153 1,666,636 1,716,013 
宣传和服务：   
与分配有关的付款610,368 629,572 708,117 
递延销售佣金摊销36,817 34,762 34,364 
交易执行、市场营销、T&E和其他215,643 215,556 197,486 
一般和行政581,571 641,635 555,608 
或有付款安排22,853 6,563 2,710 
借款利息54,394 17,906 5,145 
无形资产摊销46,854 26,564 5,697 
总费用3,337,653 3,239,194 3,225,140 
营业收入817,670 815,096 1,216,462 
所得税29,051 39,639 62,728 
净收入788,619 775,457 1,153,734 
合并实体非控股股东权益应占净收益(亏损)24,009 (56,356)5,111 
AB单位持有人的净收入$764,610 $831,813 $1,148,623 
每AB单位净收入：   
基本信息$2.65 $3.01 $4.18 
稀释$2.65 $3.01 $4.18 
见合并财务报表附注。
2023年年报
79
目录表
第II部
AllianceBernstein L.P.及其子公司
综合全面收益表
截至十二月三十一日止的年度
202320222021
(单位：千)
净收入$788,619 $775,457 $1,153,734 
其他全面收入：
外币换算调整，重新分类和税前：14,262 (47,208)(7,839)
减去：对清理结束时计入净收入的(亏损)收益进行重新分类调整(389)— 4,458 
外币换算调整，税前14,651 (47,208)(12,297)
所得税(费用)福利(618)1,215 457 
外币折算调整，税后净额14,033 (45,993)(11,840)
雇员福利相关项目的变动：
摊销先前服务费用24 24 24 
确认精算收益9,135 6,922 15,743 
雇员福利相关项目的变动9,159 6,946 15,767 
所得税(费用)(79)(95)(59)
雇员福利相关项目，税后净额9,080 6,851 15,708 
其他综合损益23,113 (39,142)3,868 
减去：合并实体中可归因于非控股权益的全面收益(亏损)24,009 (56,356)5,111 
AB单位持有人应占综合收益$787,723 $792,671 $1,152,491 
见合并财务报表附注。
80
联合伯恩斯坦
目录表
第II部
AllianceBernstein L.P.及其子公司
合并合伙人资本变动表
截至十二月三十一日止的年度
202320222021
(单位：千)
普通合伙人资本
年初余额$45,985 $42,850 $41,776 
净收入7,646 8,318 11,486 
向普通合伙人分配现金(8,411)(10,715)(10,605)
长期激励薪酬计划活动(21)25 117 
AB单位的发行(报废)，净额189 (385)76 
发行AB单位用于收购CarVal— 5,892 — 
年终余额45,388 45,985 42,850 
有限合伙人的资本
年初余额4,648,113 4,336,211 4,229,485 
净收入756,964 823,495 1,137,137 
向单位持有人分配现金(830,860)(1,059,105)(1,049,287)
长期激励薪酬计划活动(2,080)2,521 11,586 
AB单位的发行(报废)，净额18,482 (38,286)7,290 
发行AB单位用于收购CarVal— 583,277 — 
年终余额4,590,619 4,648,113 4,336,211 
关联公司应收账款
年初余额(4,270)(8,333)(8,316)
长期激励薪酬奖励支出727 607 941 
AB Holding的出资额(947)3,456 (958)
年终余额(4,490)(4,270)(8,333)
AB控股单位用于长期激励薪酬计划
年初余额(95,318)(119,470)(57,219)
购买AB Holding单位为长期薪酬计划提供资金，净额(144,086)(210,568)(261,825)
(发行)AB单位退役，净额(17,562)40,346 (7,348)
长期激励薪酬奖励支出179,724 198,783 215,484 
拉比信托持有的AB控股单位的重新估值879 (4,240)(9,690)
其他— (169)1,128 
年终余额(76,363)(95,318)(119,470)
累计其他综合(亏损)
年初余额(129,477)(90,335)(94,203)
外币折算调整，税后净额14,033 (45,993)(11,840)
员工福利相关项目的变动(扣除税项)9,080 6,851 15,708 
年终余额(106,364)(129,477)(90,335)
AB单位持有人应占合伙人资本总额4,448,790 4,465,033 4,160,923 
于合并实体的不可赎回非控股权益
年初余额12,607 — — 
CarVal收购— 12,607 — 
净收入743 — — 
对非控股权益的分派，净额(8,514)— — 
调整，调整(264)— — 
年终余额4,572 12,607 — 
总资本$4,453,362 $4,477,640 $4,160,923 
见合并财务报表附注。
81
联合伯恩斯坦
目录表
第II部
AllianceBernstein L.P.及其子公司
合并现金流量表
截至十二月三十一日止的年度
202320222021
(单位：千)
经营活动的现金流：
净收入$788,619 $775,457 $1,153,734 
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
递延销售佣金摊销36,817 34,762 34,364 
非现金长期激励性薪酬支出180,451 199,390 216,425 
折旧及其他摊销92,113 66,617 44,985 
投资的未实现(收益)损失(7,810)40,857 4,454 
公司发起的综合投资基金的投资未实现(收益)损失(48,350)73,194 1,882 
非现金租赁费用101,761 99,861 98,773 
(收益)持有待售资产的损失(800)7,400 — 
变更是或有付款安排的估计数14,050 — — 
其他，净额(4,641)14,604 22,580 
资产和负债变动情况：
证券的减少(增加)，分开的654,751 (18,474)249,521 
应收账款减少(增加)629,204 35,410 (360,789)
(增加)投资(10,656)(10,331)(27,000)
合并公司发起的投资基金投资减少（增加）167,712 23,295 (312,325)
递延销售佣金（增加）(71,941)(12,113)(45,197)
其他资产（增加）(36,263)(5,487)(6,578)
综合公司发起的投资基金的其他资产及负债（增加）减少净额(23,867)(45,432)38,161 
应付款（减少）增加额(1,451,280)110,112 214,139 
(减少)应付账款和应计费用增加(6,992)(8,424)35,877 
应计报酬和福利（减少）增加额(22,848)(150,285)50,545 
缓解经营租赁负债的现金付款(107,738)(109,182)(114,769)
经营活动提供的净现金872,292 1,121,231 1,298,782 
投资活动产生的现金流：
购置家具、设备和租赁权益改良(33,627)(62,308)(61,931)
收购业务，扣除收购现金后的净额— 40,282 (3,793)
用于投资活动的现金净额(33,627)(22,026)(65,724)
融资活动的现金流：
债务收入净额164,316 235,000 80,000 
(减少)应付透支增加— (25,411)16,192 
向普通合伙人及基金单位持有人分派(839,271)(1,069,820)(1,059,892)
（赎回）认购综合公司发起的投资基金的非控股权益，净额(183,245)3,843 313,699 
附属公司的出资额(2,164)1,590 (2,346)
AB Holding用行使补偿期权购买AB Holding单位的收益进行额外投资— 178 3,402 
购买AB控股单位，为长期激励薪酬计划奖励提供资金，净额(144,086)(210,568)(261,825)
支付与收购有关的债务债务— (42,661)— 
其他，净额(4,870)(2,131)(2,186)
用于融资活动的现金净额(1,009,320)(1,109,980)(912,956)
汇率变动对现金及现金等价物的影响22,527 (56,234)(17,982)
现金及现金等价物净(减)增(148,128)(67,009)302,120 
截至期初的现金和现金等价物1,309,017 1,376,026 1,073,906 
截至期末的现金和现金等价物$1,160,889 $1,309,017 $1,376,026 
已支付现金：
支付的利息$155,335 $78,434 $5,263 
已缴纳的所得税57,261 55,473 55,656 
非现金投资活动：
购入资产公允价值(不包括2023年、2022年和2021年分别为零、4080万美元和280万美元的购入现金)— 1,085,141 13,235 
记录的递延税项资产的公允价值— 5,072 — 
承担负债的公允价值— 296,750 1,642 
记录的不可赎回非控制权益的公允价值— 13,191 — 
非现金融资活动：
根据或有付款安排记录的应付款— 231,385 7,800 
与收购相关而发行的股权代价— 589,169 — 
见合并财务报表附注。
82
联合伯恩斯坦
目录表
第II部
AllianceBernstein L.P.及其子公司
合并财务报表附注
“这句话”我们“和”我们的“统称为联合伯恩斯坦公司及其子公司(”AB“)，或他们的官员和雇员。同样地，“一词”公司“指AB。交叉引用用斜体表示。
1.业务描述和组织机构
我们在全球范围内为广泛的客户提供多元化的投资管理、研究和相关服务。我们的主要服务包括：
•机构服务-为我们的机构客户提供服务，包括私人和公共养老金计划、基金会和捐赠基金、保险公司、世界各地的中央银行和政府，以及公平控股公司等附属公司(“EQH“)及其子公司，通过单独管理的账户、次级咨询关系、结构性产品、集体投资信托基金、共同基金、对冲基金和其他投资工具。
•零售服务业-主要通过AB或关联公司赞助的零售共同基金、与第三方赞助的共同基金的次级咨询关系、全球金融中介机构赞助的单独管理账户计划和其他投资工具为我们的零售客户提供服务。
•私人财富管理服务-通过单独管理的账户、对冲基金、共同基金和其他投资工具，为我们的私人客户提供服务，包括高净值个人和家庭、信托基金和房地产、慈善基金会、合伙企业、私人和家族企业以及其他实体。
•伯恩斯坦研究服务公司-服务于养老基金、对冲基金和共同基金经理等机构投资者，寻求高质量的基本面研究、量化服务和股票和上市股票期权的经纪相关服务。
我们还为我们发起的共同基金提供分销、股东服务、转让代理服务和行政服务。
我们高质量、深入的研究是我们资产管理和私人财富管理业务的基础。我们的研究领域包括经济学、基本面股权、固定收益和量化研究。此外，我们在多元资产策略、财富管理、环境、社会及公司管治(“ESG“)和另类投资。
我们提供广泛的投资服务，具备以下专业知识：
•积极管理全球和区域范围内的股票策略，以及资本化范围、集中度范围和投资策略，包括价值、增长和核心股票;
•积极管理传统和不受约束的固定收益策略，包括应税和免税策略;
•积极管理的另类投资，包括基本面和系统驱动的对冲基金、对冲基金的基金和直接资产（例如，直接贷款、房地产债务和私募股权）;
•有目的的投资组合，包括可持续发展、影响力和负责任+（气候意识和ESG领导者）股权、固定收益和多资产策略，满足客户对专注于ESG的资本投资的愿望，同时追求强劲的投资回报;
•多资产服务和解决方案，包括动态资产配置、定制目标日期基金和目标风险基金;以及
•被动管理的股票和固定收益策略，包括指数、ESG指数和增强型指数策略。
组织
截至2023年12月31日，EQH拥有AllianceBernstein Holding L. P.（“AB控股单位“)。联合伯恩斯坦公司(EQH的间接全资子公司，普通合伙人“）是AllianceBernstein Holding L.P.（“AB控股）和AB。AllianceBernstein Corporation在AB Holding拥有100，000个普通合伙单位，并在AB拥有1.0%的普通合伙权益。
2023年年报
83
目录表
第II部
截至2023年12月31日，AB的所有权结构（包括未偿还的有限合伙单位以及普通合伙人的1.0%权益）如下：
EQH及其子公司59.8 %
AB控股39.5 
非关联持有人0.7 
100.0 %
截至2023年12月31日，包括AB Holding及AB的普通合伙及有限合伙权益，EQH及其附属公司于AB拥有约61. 2%的经济权益。
2.主要会计政策摘要
陈述的基础
综合财务报表乃根据美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）.编制综合财务报表需要管理层作出若干估计及假设，而该等估计及假设会影响于综合财务报表日期之资产及负债之呈报金额及或然资产及负债之披露，以及于报告期间之收入及开支之呈报金额。实际结果可能与这些估计不同。
合并原则
合并财务报表包括AB及其控股和/或控制的子公司，以及被视为可变利益实体(“VIE”)和有表决权的利益实体(“VOES”)，AB在其中拥有控股权。综合财务状况表上的非控股权益包括我们没有直接股权的合并公司发起的投资基金部分。合并实体之间的所有重大公司间交易和余额均已注销。
最近采用的会计公告或会计公告
尚未被采用
最近采用的会计公告
在2023年期间，最近采用的会计声明没有对我们的综合经营业绩产生或预计会产生重大影响。
尚未通过的会计公告
2023年12月，财务会计准则委员会(“FASB”)FASB“)发布ASU 2023-09，所得税(专题740)：所得税披露的改进。这项修正案预计将提高所得税披露的透明度和决策有用性，要求公共企业实体每年披露税率调节中的特定类别、符合量化门槛的调节项目的额外信息以及有关已支付所得税的某些信息。修订后的指导意见适用于2024年12月15日之后发布的财务报表。修订后的指引不会对我们的财务状况或经营业绩产生重大影响。
2023年11月，FASB发布了ASU 2023-07，细分市场报告 (主题280)：对可报告部门披露的改进，这要求在年度和中期基础上披露增量分部信息。本ASU适用于2023年12月15日之后的会计年度，以及2024年12月15日之后的会计年度内的中期，并要求追溯适用于财务报表中列报的所有先前期间。我们目前正在评估新标准的影响。
84
联合伯恩斯坦
目录表
第II部
收入确认
投资咨询费和服务费
AB通过管理客户资产和寻求为投资者提供投资回报来提供资产管理服务。AB和客户之间的每一份投资管理合同都为客户管理资产的每一天创造了一项独特的、可单独识别的履约义务，因为客户可以从每一天的服务中受益。根据ASC 606，一系列基本相同并具有相同转移模式的不同商品和服务被视为单一履约义务。因此，我们确定我们的投资和咨询服务是随着时间的推移而进行的，并使我们有权根据投资者管理的资产的价值获得可变对价。AUM”).
我们使用已建立的基于市场的估值方法和公平估值(不可观测市场)方法来计算AUM。基于市场的估值方法包括：交易活跃的上市股票、期权和期货交易所的最后销售/结算价格；固定收益、资产支持或抵押贷款支持发行的公认定价供应商的评估出价；信用违约掉期的公认定价供应商和经纪商的中间价；以及其他衍生产品的定价供应商和经纪商的报价或利差。公允估值方法包括：贴现现金流模型或任何其他经我们的估值委员会确认和批准的方法(见紧随其后的段落有关我们的估价委员会的更多信息)。只有在无法使用基于市场的估值方法对资产管理规模进行估值的情况下，才使用公允估值方法，例如在私募股权或非流动性证券的情况下。
估值委员会由高级人员和雇员组成，负责监督客户和AB投资组合中所有投资的定价和估值。估值委员会通过了一份定价政策声明，说明了适用于对这些投资组合中的投资进行定价和估值的原则和政策。我们还有一个定价小组，该小组向估值委员会报告，并负责监督所有此类投资的定价过程。我们将投资咨询和服务基本费用记为收入，通常以AUM的百分比计算。在月底，交易价格(即，基本费用计算)不再是可变的，对价的价值是确定的。这些费用不受追回的影响，记录的收入发生重大逆转的可能性很小。
某些投资咨询合同的资产管理履约义务的交易价格，包括与对冲基金和其他替代投资有关的合同，除基本咨询费外，还规定按业绩收费(包括附带权益)，这笔基本咨询费是按特定时间段内超过规定基准的投资结果的绝对百分比或投资结果的百分比计算的。基于业绩的费用是可变对价的形式，因此不计入交易价格，直到确认的累计收入很可能不会发生重大逆转。在每个报告日期，我们评估制约因素，下文讨论围绕可变对价，以确定与绩效费用相关的收入可以确认的程度(如果有的话)。
影响交易价格中包含的可变对价金额的制约因素包括：可变对价必须遵守的合同追回条款、对价的不确定性所涉及的时间长度、可能的对价金额的数量和范围、AUM市值大幅波动的可能性以及AUM价值超过赚取此类费用所需的合同门槛的水平。
伯恩斯坦研究服务公司
伯恩斯坦研究服务公司的收入主要包括收到的佣金，以及向机构客户提供的交易执行服务和股票研究服务的直接付款，但在较少但不断增加的程度上。交易执行服务的经纪佣金和相关费用在履约义务履行时按交易日入账。一般来说，交易价格是在每次交易时商定的，并基于交易的股份数量或交易的对价价值。研究收入的交易价格不是固定的，由客户自行决定。在许多情况下，AB与客户之间没有研究服务合同，因此不存在要求AB提供研究或客户补偿AB所消耗的研究的履约义务。客户有权单方面决定其将支付的金额以及是否将继续接受研究。当交易价格被量化、可收集性得到保证且此类收入不可能发生重大逆转时，研究收入才被确认。
2022年第四季度，AB和法国兴业银行(Euronext：Gle，法国兴业银行欧洲领先的银行)宣布计划成立一家合资企业，将各自的现金股票和研究业务结合在一起。因此，伯恩斯坦研究公司
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目录表
第II部
服务(“BRS“)业务已被归类为持有待售。进一步讨论，请参阅附注24收购和资产剥离。
分销收入
我们的两家子公司担任公司赞助的共同基金的分销商和/或配售代理，并从其中某些基金获得分销服务费，作为它们所产生的分销费用的全部或部分报销。可变考虑可以以不同的方式确定，如下所述，因为我们根据与客户的合同安排和销售的特定产品来履行履行义务。
大多数开放式美国基金已根据《投资公司法》第12b-1条通过了一项计划，允许基金从基金资产中支付分销和服务费，用于分销和出售其股票(“12B-1费用“)。开放式美国基金与我们有这样的协议，我们也有销售和分销协议，根据这些协议，我们向分销我们的开放式美国基金的金融中介机构支付销售佣金。这些协议可由任何一方在通知后终止(通常为30天)，并且不要求金融中介机构出售任何具体数额的基金份额。
我们根据资产净值的百分比记录每月12b-1费用(“NAV“)的资金。在月末，交易价格的可变对价不再受到限制，因为可以计算资产净值并确定对价的价值。这些服务不同于其他资产管理服务，因为客户可以独立于其他服务从这些服务中受益。我们按月向分销商支付相应的12B-1费用。在这些交易中，我们是以主要身份行事；因此，这些收入和支出是以毛为基础记录的。
我们在有限的情况下提供后端负载份额，并向投资者收取或有递延销售费用(“CDSC“)如果投资在一定期限内赎回。这些合同的可变对价取决于投资者赎回的时间和出售收益的价值。由于这些制约因素，我们将CDSC手续费排除在交易价格之外，直到投资者赎回投资。在赎回时，为这些合同安排收到的现金代价被记录为未摊销递延销售佣金的减少。
我们的卢森堡子公司是我们大多数非美国基金的管理公司，它根据基金的日均净资产赚取按日累加、按年按月支付的管理费。对于某些股票类别，管理费还可能包含支付给分销商和其他金融中介机构和服务提供商的部分，用于支付股东服务和其他行政费用(也称为全额费用)。由于我们已经得出结论，资产管理不同于分销，我们根据独立的销售价格，将部分投资和咨询费分配给服务部分的分销收入。
其他收入
与客户签订合同的收入包括其他收入的一部分，这些收入主要包括股东服务费以及共同基金报销和其他经纪收入。
我们提供股东服务，包括为公司赞助的共同基金提供的转让代理、行政和记录保存服务。这些服务的对价是基于基金资产净值的一个百分比，或者根据提供服务的股东账户的数量收取固定费用。当决定资产净值或股东账户数量的制约因素得到解决时，收入将在月末入账。
非合同收入
股息和利息收入应计为应计收入。综合收益表的投资损益包括按公允价值列示的交易和私募股权投资的未实现损益、我们有限合伙对冲基金投资收益中的权益，以及出售投资的已实现损益。
合同资产和负债
我们对原始期限为一年或更短的合同使用实际的权宜之计。因此，我们不考虑金钱的时间价值，而是在发生合同时累积获得合同的增量成本。截至12月31日，
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联合伯恩斯坦
目录表
第II部
2023年，合同资产和合同负债的余额不被认为是实质性的，因此，没有必要进一步披露。
合并公司发起的投资基金
对于被评估为合并的法人实体(公司赞助的投资基金)，我们首先确定我们收到的费用和我们持有的权益是否符合实体的可变权益，包括评估作为被评估实体的决策者或服务提供者向我们支付的费用。在以下情况下，吾等收取的费用并非可变利益：(I)该等费用是对所提供服务的补偿，且与提供该等服务所需的努力程度相称；(Ii)服务安排仅包括通常在按一定距离协商的类似服务安排中存在的条款、条件或金额；及(Iii)吾等在该实体中直接或间接透过我们的关联方持有的其他经济利益，以及由共同控制的关联方持有的经济利益，不会吸收该实体损失的微不足道的数额，或收取该实体的利益的微不足道的数额。就厘定AB是否于某实体拥有股权而言，上文所述关联方为AB于其拥有直接可变权益并被视为合并实体的共同控制下的实体。我们的母公司EQH定期投资于我们的种子计划。在这种情况下，EQH在我们的合并分析中不被视为关联方，因为AB在EQH中没有直接的可变利益。
对于我们拥有可变权益的实体，我们会进行分析，通过考虑实体的风险股权投资是否不足、投资者是否缺乏与其持股比例成比例的决策权以及投资者是否缺乏承担实体预期亏损的义务或获得实体预期收益的权利来确定该实体是否为VIE。
VIE必须由其主要受益人合并，主要受益人通常被定义为在VIE中拥有控股权的一方。如果我们(I)有权指导VIE的活动，从而对VIE的经济表现产生重大影响，并且(Ii)有义务承担VIE的损失或有权从VIE获得可能对VIE产生重大影响的收入，则我们被视为在VIE中拥有控股权。为评估上述第(Ii)项的目的，如向作为决策者或服务提供者的吾等支付的费用与所需执行的工作水平相称，且有关安排仅包括在与之保持一定距离的类似服务安排中存在的惯常条款、条件或金额，则不包括支付予吾等作为决策者或服务提供者的费用。主要受益人评估一般根据所有事实和情况进行定性评估，并酌情进行定量评估。
如果我们在被确定不是VIE的实体中拥有可变权益，则在VOE模型下评估该实体的合并。对于有限合伙和类似实体，我们被视为在VOE中拥有控股权，如果我们通过投票拥有实体的多数启动权，有限合伙权益，而有限合伙人不持有实质性参与权(或表明我们不控制该实体的其他权利)，则我们将被要求合并该实体。对于有限合伙以外的实体，如果我们拥有VOE的多数表决权权益，则我们被视为拥有VOE的控股权。
对所持可变权益的确定、实体是VIE还是VOE，以及我们是否在该等实体中拥有控股权进行的分析，需要进行判断。随着情况的变化或新实体的形成，分析会不断更新。
现金和现金等价物
现金和现金等价物包括手头现金、活期存款、货币市场账户、隔夜商业票据和原始到期日不超过3个月的高流动性投资。由于这些工具的短期性质，记录价值已被确定为接近公允价值(并被视为公允价值等级中的第一级证券)。
应收费用，净额
应收费用显示为扣除津贴后的净额。与投资咨询和服务费相关的可疑账款拨备是通过分析应收账款的账龄、基于历史趋势和其他定性和定量因素的收款评估来确定的，这些因素包括我们与客户的关系、客户的财务状况(或支付能力)、当前的经济状况以及账户是活跃的还是关闭的。坏账准备对应收费用并不重要。
经纪交易
客户的证券交易按结算日入账，相关佣金收入及支出按交易日入账。应收账款和应付给客户的款项包括现金和保证金交易的应付金额。客户拥有的证券作为应收账款的抵押品持有；此类抵押品不反映在合并财务报表中。根据合同或习惯，我们有能力出售或再质押这些抵押品，并已这样做
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第II部
所以在不同的时间。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我们分别拥有1.224亿美元和267.1美元的再质押证券。主要证券交易及相关开支按交易日入账。
本公司经纪-交易商附属公司借入及借出的证券，按与交易有关的预付或收到的现金抵押品金额入账，并计入综合财务状况表内经纪及交易商的应收账款及应付款项。证券借贷交易要求我们向贷款人存入现金抵押品。对于借出的证券，我们从借款人那里获得现金抵押品。见附注8抵销资产和负债在截至2023年12月31日和2022年12月31日的综合财务状况表中记录的借入和借出证券金额。预付或收到的初始抵押品接近或大于借入或借出证券的公允价值。我们每天监测借入和借出证券的公允价值，并视情况要求额外抵押品或退还多余抵押品。截至2023年12月31日和2022年12月31日，预付抵押品不需要拨备准备金。收入或支出在交易期间确认。
为交易目的存放在结算组织的现金在截至2023年12月31日和2022年12月31日的综合财务状况表中分别在待售资产中报告。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我们没有持有任何作为抵押品的美国国库券。这些清算组织有能力根据合同或习惯出售或再质押抵押品(如果有的话)。
当前预期信贷损失-经纪客户应收账款
客户应收账款主要由保证金贷款余额构成。客户拥有并作为这些应收账款的抵押品持有的证券的价值没有反映在合并财务报表中，截至2023年12月31日和2022年12月31日，抵押品也没有进行再担保。我们认为这些融资应收账款具有良好的信用质量，因为这些应收账款主要以相关客户投资为抵押。
为估计保证金贷款的预期信贷损失，我们采用抵押品维持实际权宜之计，将保证金贷款的摊余成本基准与报告日期抵押品的公允价值进行比较。保证金贷款限于客户账户中持有的证券相对于这些贷款的总价值的一定比例。AB要求，如果保证金账户中证券的市值下降，客户必须存入额外的证券或现金，以便在任何时候，账户中证券的价值至少能覆盖客户的贷款。因此，AB合理地预期借款人将能够持续补充担保金融资产的抵押品，并预计抵押品的公允价值不会低于保证金贷款的摊余成本基准，因此，我们认为与该等应收账款相关的信用风险微乎其微。在贷款抵押不足且客户未能存入额外证券或现金的情况下，AB保留清算账户的权利。
当前预期信贷损失--与客户签订的收入合同应收账款
我们的大部分应收收入来自投资咨询和服务费以及分销收入，这些收入通常从客户账户或由现金和证券组成的第三方产品中支付。由于费用相对于账户或基金中的现金和证券价值的大小，账户价值总是超过应收款的摊余成本基础，导致极小的损失风险。这些应收账款的期限较短，一般在30-90天内到期，而且几乎没有历史证据表明不付款或市场下跌会导致标的证券的公允价值跌破应收账款的摊销成本。AB根据对账龄明细表、逾期余额、历史催收经验和其他特定账户数据的审查确定的现有应收账款潜在信贷损失金额的估计，维持信贷损失准备。一旦确定为坏账，账龄余额将作为信用损失费用予以注销。这种确定是基于对个别应收账款和账龄时间表的仔细分析，通常在应收账款逾期超过360天时发生。本公司任何年度的应收账款及与信贷损失有关的撇账金额均不属重大事项。
家具、设备和租赁装修，净值
家具、设备和租赁改良按成本减累计折旧和摊销列报。折旧按直线法确认，家具的估计使用寿命为八年，设备和软件的估计使用寿命为三至六年。租赁物业装修按直线法于其估计可使用年期或相关租赁年期（以较低者为准）摊销。
商誉
我们的收购按收购会计法入账，收购成本按所收购资产及所承担负债的估计公平值分配。收购价超出所收购可识别资产（扣除所承担负债）之公平值之差额，导致确认商誉。
截至2023年12月31日，我们在综合财务状况表中的商誉为36亿美元，其中包括由于CarVal L. P.投资者（“CarVal”） 收购 2022年第三季度（“CarVal收购”),
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第II部
28亿美元，由于桑福德C。伯恩斯坦公司（“伯恩斯坦“）2000年的收购和2.919亿美元的各种较小的收购。约159，800，000元商誉已于综合财务状况表分类为持作出售资产。
商誉每年测试一次，截至9月30日，使用市场法进行减值测试，其中报告单位的公允价值基于其未经调整的市场估值（未偿还的AB单位乘以AB Holding的单位价格）和假设控制权溢价（如适用）的调整后市场估值。商誉减值是指报告单位的账面价值超过其公允价值的金额，但不超过商誉的账面价值。商誉减值测试不包括管理层对公允价值下降是否为暂时性的确定，重要的是管理层对公允价值的确定应反映不断变化的市场条件的影响，包括任何此类变化的严重程度和预期持续时间。
作为我们商誉减值评估的一部分，管理层使用公开交易的AB控股单位的价格作为评估AB单位的合理起点，因为每个单位代表我们基础业务的相同部分权益。于整个年度内，倘发生若干事件或情况变动并触发是否需要进行中期减值测试，亦会检讨商誉之账面值是否出现减值。这种情况的变化可能包括但不限于：重大交易，包括收购或资产剥离; AB控股单位的价格持续下跌或AB市值下降，表明报告单位的公允价值低于账面价值; AB管理的资产或收入出现重大和意外下降;和/或低于预期的单位收益。任何该等情况变动均可能显示商誉减值之可能性，但该等事件或情况本身并不显示商誉减值之可能性较大。相反，它们仅被视为考虑减值的触发事件，必须结合任何缓解或积极因素加以看待。必须对自最近一次定量减值测试以来的所有事件进行全面评估，以确定报告单位是否更有可能出现减值。截至2023年9月30日，减值测试表明商誉未减值。
企业合并
我们采用收购会计法将业务合并入账，据此，所收购业务的可识别资产及负债以及所收购业务的任何非控股权益按于我们取得所收购业务控制权当日的估计公平值入账。任何购买代价超过所收购资产净值之估计公平值之部分均列作商誉。收购相关开支于产生时支销。
通常，作为业务合并的一部分，无形资产按其于收购时的估计公平值入账，并主要与所收购的投资管理合约有关。当有事件或情况变化显示账面值可能无法收回时，我们会定期检讨无限期无形资产的减值。倘账面值超过公平值，我们会进行额外减值测试以计量减值亏损金额（如有）。于2023年、2022年及2021年，该等开支包括与多项历史收购有关的无形资产减值支出分别为零、560万元及100万元。
我们定期就我们的业务合并达成或有付款安排。在这些安排中，我们同意在达到某些业绩目标的范围内向卖方支付额外的考虑。我们在完成业务合并时估计这些潜在未来债务的公允价值，并在我们的综合财务状况报表中按折现基础记录负债。然后，我们将债务与其在测算期内的预期付款金额相加。如果我们的预期付款金额随后发生变化，债务将在当期修改，从而产生收益或损失。预期付款的变化以及这些债务增加到预期付款金额所产生的收益和损失都反映在我们的综合损益表中的或有付款安排中。收购卡瓦尔导致记录了一笔228.9美元的或有对价，如果在六年内实现了某些业绩目标(见附注9公允价值和附注24收购和资产剥离)。截至2023年12月31日和2022年12月31日，与卡瓦尔收购相关的应付或有对价分别为238.5美元和232.1美元。2023年期间，我们记录了2,840万美元的支出，这是由于与2019年收购Autonomy LLC相关的或有对价相关的估计变化。估计数的变化是基于2023年业绩评估期的收入好于预期。我们在简明综合损益表中记录了1,410万美元作为或有付款安排支出和1,430万美元作为薪酬和福利支出。补偿和福利支出的费用是由于收购协议中包括的某些服务条件和特别奖励。2023年和2022年期间，合并损益表中没有记录应付或有对价的减值。在2021年第四季度，我们记录了与2016年收购Ramius Alternative Solutions LLC相关的或有对价的减值。60万美元。
可以使用几种估值方法来确定所获得的资产和承担的负债的公允价值。对于无形资产，我们通常使用的方法是收益法的一种形式，即使用风险调整贴现率将可归因于该资产的未来现金流量的预测贴现至现值。同样，对于或有负债，我们对可归因于业绩目标的未来现金流进行预测，然后使用以下风险贴现至现值-
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目录表
第II部
调整后的贴现率。收益法所固有的一些较重要的估计和假设包括预测的未来现金流量的数额和时间，以及为衡量未来现金流量所固有的风险而选择的贴现率。
无形资产，净额
无形资产主要包括根据收购时的估计公允价值分配给收购投资管理合同的成本，减去累计摊销。无形资产按公允价值确认，一般按直线摊销，其估计使用年限由5年至20年不等。
卡瓦尔在2022年第三季度的收购产生了303.0美元和100万美元的有限寿命无形资产，主要与投资管理合同和投资者关系有关，使用寿命从5年到10年不等(见附注24收购和资产剥离).
截至2023年12月31日，综合财务状况表上的无形资产(扣除累计摊销后的净额)为2.646亿美元，其中包括2.494亿美元的有限期限无形资产和1520万美元的不定期无形资产。
截至2022年12月31日，综合财务状况表上的无形资产(扣除累计摊销后的净额)为3.102亿美元，其中包括2.95亿美元的有限期限无形资产和1520万美元的不定期无形资产，这些无形资产不受其他收购的摊销影响。
截至2023年12月31日，有限寿命无形资产的账面价值总额为3.284亿美元，截至2022年12月31日，累计摊销金额为3.279亿美元，截至2023年12月31日，累计摊销金额为7900万美元，截至2022年12月31日，累计摊销金额为3290万美元。
2023年的摊销费用为4690万美元，2022年为2660万美元，2021年为570万美元。预计未来第一年至第三年的年度摊销费用约为4600万美元，第四年和第五年为2500万美元。
当事件或环境变化显示账面价值可能无法收回时，我们会就减值审查无限期存在的无形资产。此测试至少每年执行一次，或在发生触发事件时执行。如账面值超过公允价值，吾等将进行减值评估以计量减值亏损金额(如有)。在2023年第四季度，我们对无形资产进行了减值评估。减值评估显示，我们的无形资产没有减值。在2022年和2021年第四季度，我们分别记录了与2014年收购CPH Capital和2016年收购Ramius Alternative Solutions LLC相关的560万美元和100万美元的减值。由于收购投资管理合约于各年度的亏损，有限年期无形资产的账面价值超过该等合约的公允价值。我们使用贴现现金流模型来确定合同的公允价值。减值费用在综合损益表中计入一般费用和行政费用。
递延销售佣金，净额
我们向金融中介机构支付与出售开放式公司赞助的共同基金的股票有关的佣金，这些基金出售时不收取前端销售费用(“后端负载共享“)。这些佣金被资本化为递延销售佣金，并在美国基金份额不超过一年、非美国基金份额不超过四年的时间内摊销，递延销售佣金通常在这段时间内收回。我们从这些基金的分销服务费和CDSC在赎回他们的股票时从这些基金的股东那里收到的佣金中收回这些佣金。CDSC现金回收在收到时记为未摊销递延销售佣金的减少额。自2009年1月31日以来，我们的美国共同基金一直没有向新投资者提供后端负载股票。
当事件或情况变化显示账面值可能无法收回时，我们会定期审核递延销售佣金资产的减值。如果这些因素表明价值减值，我们将账面价值与资产在其剩余寿命内预期产生的未贴现现金流进行比较。如果我们确定递延销售佣金资产不能完全收回，该资产将被视为减值，并将在该资产的记录金额超过其估计公允价值的金额中计入亏损。于2023年或2022年期间并无记录减值费用。
租契
我们在一开始就确定一项安排是否为租赁。经营性租赁和融资租赁均包含在使用权(“ROU”)资产和租赁负债在我们的综合财务状况表中。
ROU资产代表我们在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表我们支付租赁产生的租赁款项的义务。净收益资产及租赁负债于开始日期根据租赁期内租赁付款的现值确认。我们使用基于租赁开始日可用信息的综合增量借款利率来确定租赁付款的现值。我们的租赁条款
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目录表
第II部
可能包括延长或终止租约的选项。这些延长或终止的选择权是在逐个租赁的基础上进行评估的，当合理确定某个选择权将被行使时，ROU资产和租赁负债将进行调整。
在计算ROU资产和租赁负债的计量时，我们使用与租赁相关的固定付款，不包括其他可变合同义务，如运营费用、房地产税、清洁和公用事业。这些成本被计入期间成本，并在发生时计入费用。
此外，我们不包括任何无形资产，如ASC 842-10-15-1中规定的软件许可协议。这些安排将继续遵循ASC 350的指导，无形资产-商誉和其他.
或有损失
对于所有重大诉讼事项，我们都会考虑出现负面结果的可能性。如果我们确定负面结果的可能性是可能的，并且损失的金额可以合理地估计，我们就诉讼的预期结果记录估计损失。此后，任何此类应计项目都将进行适当调整，以反映情况的变化。当吾等能够这样做时，吾等亦就该等事宜厘定合理可能的损失估计或合理可能损失的范围，不论是否超过任何相关应计负债或如无应计负债，吾等并披露可能损失或损失范围的估计。然而，往往很难预测结果或估计可能的损失或损失范围，因为诉讼受到内在不确定性的影响，特别是在原告声称大量或不确定的损害赔偿的情况下。当诉讼处于早期阶段或诉讼非常复杂或范围很广时，情况尤其如此。在这些情况下，我们披露我们无法预测结果或估计可能的损失或损失范围。

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目录表
第II部
持有待售资产和负债
本公司将待售资产和负债归类为在符合所有适用标准的时期内持有待售的资产和负债，包括：(I)管理层承诺出售计划，(Ii)出售集团在目前的条件下可以出售，(Iii)有一个正在进行的寻找买家的计划，(Iv)出售集团正在积极地以相对于其公允价值的合理价格进行营销，(V)出售计划不太可能发生重大变化，以及(Vi)出售集团的出售一般有可能在一年内完成。管理层至少每季度或当业务环境中的事件或变化表明可能需要改变分类时，对持有待售资产进行评估。持有待售资产及负债于综合财务状况表内分开列示，并作出任何必要调整，以账面价值或公允价值减去出售成本中较低者计量出售集团。不动产、厂房和设备的折旧以及无形资产和使用权资产的摊销不作记录，而这些资产被归类为持有以待出售。对于每个报告期，出售集团仍被归类为持有待售，出售集团的账面价值将根据公允价值减去出售成本的后续变化进行调整。公允价值减去销售成本后的任何减少确认亏损，而公允价值减去销售成本后的任何增加在任何后续期间确认收益，但不超过先前确认的累计亏损。如于任何期间，出售集团之账面值超过估计公允价值减去出售成本，则于出售时确认亏损，而非减值亏损。
截至2023年12月31日的综合财务状况表上分类为待售的资产和负债分别为5.648亿美元和1.533亿美元。截至2022年12月31日，归类为持有待售的资产和负债分别为551.4美元和108.0美元。
共同基金承销活动
与我们子公司承销活动相关的公司赞助的共同基金的股票买卖，包括相关的佣金收入，在交易日记录在案。经纪和交易商用于出售公司发起的共同基金股票的应收账款通常在交易日起三个工作日内变现，同时将相关应付款结清给公司发起的共同基金用于股票购买。分销计划和其他促销和维修付款在发生时确认为费用。
长期激励性薪酬计划
我们维持着几个无资金、无限制的长期激励薪酬计划，根据这些计划，我们通常在第四季度向员工和普通合伙人的董事会成员发放年度奖励，这些成员既没有受雇于我们的公司，也没有受雇于我们的任何附属公司。合资格的董事").
2023年12月、2022年和2021年12月授予的奖励允许员工在受限AB控股单位和递延现金之间分配他们的奖励。参与者(高级管理层的某些成员除外)一般可以将其奖励的50%分配给递延现金，每个奖励的总额不超过25万美元。我们在美国以外的每个员工(外籍员工除外)，如果获得了10万美元或更少的奖金，本可以将其奖金的100%分配给延期支付的现金。授予AB控股单位的数量是根据AB控股单位在获得薪酬和工作场所做法委员会批准之日的收盘价计算的。薪酬委员会“)董事会(”冲浪板“)。在2023年、2022年和2021年颁发的奖项：
•我们从事公开市场购买AB Holding单位，或从AB Holding购买新发行的AB Holding单位，授予参与者并将他们保存在合并的拉比信托中。
•无论是否进行了长期延期选择，都向参与者支付了既有和未归属AB控股单位的季度分配。
•递延现金的利息是根据我们每月的加权平均资金成本按月累算的。
我们采用公允价值法在财务报表中确认与股权补偿赠款相关的补偿费用。受限AB控股单位奖励的公允价值是AB控股单位在授予日的收盘价；期权的公允价值是使用Black-Scholes期权估值模型确定的。根据公允价值法，补偿性费用在授予之日根据赔偿金的估计公允价值计量，并在规定的服务期限内确认。对于年终长期激励性薪酬奖励，辞职或无故被解雇的员工可以保留其奖励，前提是该员工仍遵守适用奖励协议中规定的某些协议和契诺，包括由于雇用后竞争而实施没收，禁止员工和客户招揽，以及因未能遵守现有风险管理政策而可能被追回。由于没有服务要求，我们将在授予日全额支出这些奖励。在单独的雇佣协议或安排中包括的大多数股权置换、签约或类似的递延补偿奖励都包括规定的服务期。无论奖励协议是否包括员工服务要求，AB Holding Units通常按比例在三年至四年内交付给员工，除非员工已做出长期延期选择。
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第II部
受制AB控股单位可授予合资格董事。一般而言，这些受限制的AB控股单位可在三年内按比例归属。这些受限制的AB控股单位不得没收(除非符合条件的董事因适用的授予协议中所定义的“原因”而终止)。我们在授予日全额支出这些奖励，因为没有服务要求。
我们通过在公开市场上购买AB Holding单位或从AB Holding购买新发行的AB Holding单位，然后将这些AB Holding单位放在一个合并的拉比信托中，直到交付或注销，从而为我们的受限AB控股单位奖励提供资金。根据AB修订及重订的《有限合伙协议》(“AB“)，当AB向AB Holding购买新发行的AB Holding单位时，AB Holding必须使用其从AB获得的收益购买同等数量的新发行AB单位，从而增加其在AB的百分比所有权权益。AB在合并拉比信托中持有的控股单位是以信托名义持有的公司资产，可供AB的一般债权人使用。
在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度内，AB Holding单位的回购包括以下内容：
截至十二月三十一日止的年度
20232022
(单位：百万)
购买AB控股单位的总金额(1)
4.7 5.2 
为所购AB控股单位支付的现金总额(1)
$144.4 $211.8 
公开市场购买AB控股单位(1)
2.0 2.3 
AB控股单位公开市场购买支付的现金总额(1)
$62.6 $92.7 
(1)在交易日期的基础上购买。公开市场购买和保留单位之间的差异反映了在交付长期激励薪酬奖励时从员工手中保留AB控股单位，以满足法定的预扣税要求。
每个季度，我们都会考虑是否根据修订后的1934年《证券交易法》的第10b5-1和10b-18条规则，实施回购AB Holding单位的计划。《交易所法案》“)。这类计划允许一家公司在可能因自我强加的交易禁售期或因为拥有重大非公开信息而被阻止回购股票的时候回购股票。我们选择的每个经纪人都有权根据计划中规定的条款和限制代表我们回购AB Holding单位。回购受美国证券交易委员会颁布的规定以及计划中规定的某些价格、市场数量和时间限制的约束。2023年第四季度没有通过任何计划。我们未来可能会采取更多计划，参与公开市场购买AB Holding Units，以帮助为我们的激励薪酬奖励计划下的预期义务提供资金，并用于其他公司投资目的。
于2023年，我们向员工及合资格董事授予560万个受限AB控股单位(包括12月份授予员工2023年年终奖励的500万个)。于2022年，我们向员工及合资格董事授予470万个受限AB控股单位(包括12月份授予员工的380万个2022年年终奖励)。我们使用期内回购的AB控股单位和新发行的AB控股单位为这些奖励提供资金。
于2023年及2022年，AB Holding在行使购买AB Holding Units的选择权时，分别发行了零个及5,774个AB Holding单位。AB Holding使用从获奖者那里分别收到的零和20万美元的收益作为行使价的现金支付，以购买同等数量的新发行的AB单位。
外币折算和交易
外国子公司的资产和负债从本位币换算成美元(“美元“)按资产负债表日的有效汇率计算，相关收入和支出按每个期间的平均汇率折算为美元。将境外业务的资产和负债折算成美元所产生的净外币损益在综合全面收益表中作为其他全面收益的单独组成部分列报。2023年、2022年和2021年的净外币交易损失分别为450万美元、1020万美元和850万美元，在合并损益表中作为一般费用和行政费用列报。
现金分配
AB必须将其所有可用现金流（如AB合伙协议中所定义）分配给其单位持有人和普通合伙人。可用现金流可以概括为AB从运营中收到的现金流减去一般合伙人自行决定应保留用于其业务的金额，或加上一般合伙人自行决定应从先前保留的现金流中释放的金额。
2023年年报
93
目录表
第II部
通常情况下，可用现金流是该季度每单位调整后的摊薄净收入乘以该季度末普通合伙和有限合伙权益的数量。在未来期间，管理层预计可用现金流量将基于每单位经调整摊薄净收入，除非管理层经董事会同意决定，不应就可用现金流量计算作出一项或多项调整，以调整净收入。
2024年2月6日，普通合伙人宣布每个AB单位分配0.85美元，代表截至2023年12月31日止三个月的可用现金流分配。普通合伙人，由于其1.0%的普通合伙权益，有权获得每次分配的1.0%。该分派将于2024年3月14日支付予2024年2月20日的记录持有人。
于2023年、2022年及2021年支付予普通合伙人及基金单位持有人的每基金单位现金分派总额分别为2. 92元、3. 87元及3. 86元。
综合收益
我们于综合全面收益表内呈报全面收益的所有变动。综合收益包括净收益，以及外币换算调整，精算收益（亏损）和先前服务成本。对于收益被视为在美国境外永久投资的外国子公司，不确认其外币换算调整的递延税款。
后续事件
我们评估后续事件，直到这些财务报表提交给SEC之日。
我们于2024年1月开始订立租约，涉及纽约市约166，000平方呎的空间。我们估计，20年租期内的基本租金义务总额（不包括税款、运营费用和水电费）约为3.93亿美元。
在这些财务报表提交给SEC之日，没有发现其他后续事件。
94
联合伯恩斯坦
目录表
第II部
3.收入确认
截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度的收益包括以下各项：
截至十二月三十一日止的年度
202320222021
(单位：千)
根据与客户签订的合同：
投资咨询费和服务费
基本费用$2,830,557 $2,825,791 $2,949,405 
按绩效收费144,911 145,247 245,119 
伯恩斯坦研究服务386,142 416,273 452,017 
分销收入
全包管理费284,057 290,740 350,674 
12B-1费用63,127 69,041 83,920 
其他经销费239,079 247,414 217,646 
其他收入
股东服务费83,802 86,661 90,225 
其他17,061 18,120 16,034 
4,048,736 4,099,287 4,405,040 
不受与客户签订的合同约束：
扣除利息支出后的股息和利息收入91,902 56,653 35,048 
投资收益(亏损)14,206 (102,413)(636)
其他收入479 763 2,150 
106,587 (44,997)36,562 
净收入合计$4,155,323 $4,054,290 $4,441,602 
4.单位净收入
每单位的基本净收入是通过减去1.0%的普通合伙权益的净收入，并将剩余的99.0%除以每年未偿还的有限合伙单位的基本加权平均数量而得出的。每单位摊薄净收入的计算方法是将1.0%的普通合伙权益的净收入减去余下的99.0%，再除以每年未清偿的有限合伙单位的摊薄加权平均总数。
截至十二月三十一日止的年度
202320222021
(in千人，单位数额除外）
AB单位持有人的净收入$764,610 $831,813 $1,148,623 
未清偿加权平均单位--基本单位285,125 273,943 271,729 
购买AB控股单位的补偿期权的稀释效应— 1 11 
加权平均未清偿单位-摊薄285,125 273,944 271,740 
每AB单位的基本净收入$2.65 $3.01 $4.18 
每AB单位摊薄净收益$2.65 $3.01 $4.18 
在2023年、2022年和2021年，没有反稀释期权被排除在稀释后净收入之外。
2023年年报
95
目录表
第II部
5.根据联邦法规和其他监管要求，现金和证券分开
截至2023年12月31日和2022年12月31日，分别有9亿美元和15亿美元的美国国库券被隔离在一个特别的储备银行托管账户中，根据交易法规则15c3-3，专门用于我们的经纪客户。
6.投资
投资包括：
截至十二月三十一日止的年度
20232022
(单位：千)
股权证券：
长期激励薪酬相关$18,882 $21,055 
种子资本128,771 138,012 
对有限合伙对冲基金的投资：
长期激励薪酬相关21,151 26,815 
种子资本57,624 15,711 
定期存款6,517 7,750 
其他10,609 8,175 
总投资$243,554 $217,518 
截至2023年12月31日和2022年12月31日，与长期激励性薪酬义务相关的总投资分别为4,000万美元和4,790万美元，包括公司发起的共同基金和对冲基金。对于2009年前授予的长期激励性薪酬奖励，我们通常投资于公司赞助的共同基金和对冲基金，这些基金是由计划参与者名义上选择的，并将它们保存(并继续保持)在一个合并的拉比信托或单独的托管账户中。拉比信托和托管账户使我们能够将这些投资与我们的其他资产分开持有，以偿还我们对参与者的义务。在拉比信托和托管账户中持有的投资仍可供AB的普通债权人使用。
我们投资的对冲基金的标的投资包括股票证券、固定收益证券(包括各种机构和非机构资产证券)、货币、大宗商品和衍生品(包括各种掉期和远期合约)的多头和空头头寸。该等投资按报价市价估值，或如无报价市价，则根据相关基金的定价政策及程序进行公平估值。
我们将种子资本分配给我们的投资团队，以帮助为我们的客户开发新产品和服务。我们的种子资本交易投资的一部分是股权和固定收益产品，主要形式是单独管理的账户投资组合、美国共同基金、卢森堡基金、日本投资信托管理基金或特拉华州商业信托。我们还可以将种子资本分配给私募股权基金的投资。关于我们的种子资本投资，上述金额反映了我们不是VIE的主要受益人或持有VOE的控股权的基金。见附注15，综合公司赞助的投资基金，以介绍我们整合的种子资本投资。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我们的种子资本投资总额分别为3.942亿美元和3.096亿美元。对未合并公司发起的投资基金的种子资本投资，如果没有在活跃的交易所上市，但其资产净值与已公布资产净值的基金相当，且没有赎回限制，则使用已公布的资产净值或未公布的资产净值进行估值。
此外，我们还通过我们的期权交易部门交易公司股票的多头头寸和交易所交易的多头期权。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，ASC 321-10定义的与股权证券有关的未实现收益(亏损)部分如下：
截至十二月三十一日止的年度
20232022
(单位：千)
本期间确认的净收益(亏损)$14,372 $(23,855)
减去：期内出售的权益证券确认的净收益6,132 17,960 
持有股权证券期内确认的未实现收益(亏损)$8,240 $(41,815)
96
联合伯恩斯坦
目录表
第II部
7.衍生工具
见附注15综合公司发起的投资基金披露我们的综合公司赞助的投资基金持有的衍生工具。
我们签订各种期货、远期、期权和掉期合约，以对某些种子资本投资进行经济对冲。此外，我们拥有货币远期合约，帮助我们在经济上对冲某些资产负债表的风险敞口。此外，我们的期权柜台还交易多头和空头交易所交易的股票期权。我们不持有根据ASC 815-10在正式对冲关系中指定的任何衍生品，衍生工具和套期保值.
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的衍生工具(不包括与期权交易活动有关的衍生工具)的名义价值、公允价值和在投资收益(损失)中确认的损益下文讨论)未被指定为套期保值工具如下：
概念上的
价值		导数
资产		导数
负债		收益
(亏损)
(单位：千)
2023年12月31日
交易所交易期货$116,344 $1 $3,511 $(2,038)
货币远期34,440 4,951 5,597 (82)
利率互换11,345 294 349 110 
信用违约互换139,607 9,265 4,197 (6,850)
总回报互换95,021 6 4,391 (5,443)
期权互换50,232 1 135 (2,107)
总衍生品$446,989 $14,518 $18,180 $(16,410)
2022年12月31日
交易所交易期货$154,687 $1,768 $162 $19,994 
货币远期34,597 4,446 5,047 1,965 
利率互换16,847 386 262 70 
信用违约互换225,671 17,507 7,302 (1,000)
总回报互换28,742 605 933 14,828 
期权互换50,000 — 6 5,211 
总衍生品$510,544 $24,712 $13,712 $41,068 
于2023年及2022年12月31日，衍生工具资产及负债计入我们的综合财务状况表中应收及应付经纪及交易商款项。衍生工具之收益及亏损于综合收益表之投资收益（亏损）内呈报。
倘交易对手未能履行衍生金融工具，我们可能面临信贷相关亏损。我们透过信贷审核及批准程序，尽量减少交易对手风险。此外，我们已与场外衍生工具交易的交易对手执行各种抵押品安排，这些交易要求以现金和美国国债的形式抵押和接受抵押品。于2023年及2022年12月31日，我们分别持有应付贸易对手方的现金抵押品570万元及840万元。该现金返还义务在我们的综合财务状况表中的应付经纪人和交易商款项中列报。
虽然名义金额是衍生品市场中典型的交易量衡量标准，但它并不被用作信用风险的衡量标准。一般而言，我们的衍生工具合约的现时信贷风险限于经考虑净额结算协议的存在及任何已收抵押品后，衍生工具合约于报告日期的估计公允值净额。具有正值的衍生工具（衍生资产）表明存在信用风险，因为如果合约被关闭，交易对手将欠我们钱。或者，如果衍生品合约的价值为负值（衍生品负债），则表明如果合约被平仓，我们将欠对手方钱。一般而言，如与单一对手方进行多于一项衍生工具交易，则就与该对手方进行的衍生工具交易订立总净额结算安排，以提供合计净额结算。
我们的场外衍生品交易标准化合约（称为ISDA主协议）提供抵押。截至2023年和2022年12月31日，我们分别向经纪账户交付了780万美元和420万美元的现金抵押品。我们在综合财务状况表中以现金及现金等价物报告该现金抵押品。
2023年年报
97
目录表
第II部
截至2023年12月31日和2022年12月31日，在我们的综合财务状况表上，多头和空头交易所交易股票期权被归类为持有待售。有关进一步的讨论，请参阅附注24收购和资产剥离。
我们的期权柜台为我们的客户提供股票衍生品策略和执行单一股票、交易所交易基金和指数的交易所交易期权。虽然主要是以机构为基础，但期权部门可能会承诺为客户的交易提供便利。我们的期权部门通过持有抵消的股票头寸来对冲与这一活动相关的风险。在截至2023年和2022年12月31日的一年中，我们分别确认了490万美元和2210万美元的股票期权活动亏损。这些损失在合并损益表的投资收益(亏损)中确认。
8.抵销资产和负债
见附注15，综合公司赞助的投资基金，披露我们的综合公司赞助投资基金的抵销资产和负债。
截至2023年和2022年12月31日的资产抵销情况如下：
毛收入
数额：
公认的
资产		毛收入
金额
的偏移量
陈述式
金融部
条件		网络
数额：
资产
提交于
这个
的声明
金融
条件		金融
文书抵押品		现金抵押品
已收到		网络
金额
(单位：千)
2023年12月31日
借入的证券$23,229 $— $23,229 $(23,229)$— $— 
衍生品14,518 — 14,518 — (5,691)8,827 
2022年12月31日
借入的证券$62,063 $— $62,063 $(62,058)$— $5 
衍生品24,712 — 24,712 — (8,361)16,351 
截至2023年12月31日和2022年12月31日的负债抵销情况如下：
毛收入
数额：
公认的
负债		毛收入
金额
的偏移量
陈述式
的
金融
条件		网络
金额
负债的比例
提交于
这个
陈述式
金融部
条件		金融
文书抵押品		现金抵押品
已承诺		网络
金额
(单位：千)
2023年12月31日
借出证券$125,101 $— $125,101 $(122,369)$— $2,732 
衍生品18,180 — 18,180 — (7,795)10,385 
2022年12月31日
借出证券$272,580 $— $272,580 $(267,053)$— $5,527 
衍生品13,712 — 13,712 — (4,158)9,554 
现金抵押品，不论是质押或以衍生工具收取，均不被视为重大，因此，交易对手并不披露。
98
联合伯恩斯坦
目录表
第II部
9.公允价值
见附注15，综合公司赞助的投资基金，披露我们的综合公司赞助投资基金的公允价值。
公允价值定义为出售一项资产或支付转移一项负债的价格(即vt.的.“退出价格”)在测量日期市场参与者之间的有序交易。公允价值等级的三个大层次如下：
•第1级-截至报告日期，相同资产或负债的活跃市场报价可用。
•第2级-在非活跃的市场中报价，或截至报告日期直接或间接可观察到的其他定价投入。
•第3级-对公允价值计量有重大意义且截至报告日期未见的价格或估值技术。该等金融工具并无双向市场，并以管理层对公允价值的最佳估计计量，而厘定公允价值的投入需要管理层作出重大判断或估计。
按公允价值经常性计量的资产和负债
截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日，我们的金融工具通过定价可观察性水平进行的估值如下(以千计)：
 1级2级3级
导航权宜之计(1)
其他总计
2023年12月31日
货币市场$146,906 $— $— $— $— $146,906 
证券隔离(美国国库券)— 867,679 — — — 867,679 
衍生品1 14,517 — — — 14,518 
投资：
股权证券113,833 32,104 118 1,598 — 147,653 
有限合伙对冲基金(2)
— — — — 78,775 78,775 
定期存款(3)
— — — — 6,517 6,517 
其他投资7,870 — — — 2,739 10,609 
总投资121,703 32,104 118 1,598 88,031 243,554 
按公允价值计量的总资产$268,610 $914,300 $118 $1,598 $88,031 $1,272,657 
衍生品3,511 14,669 — — — 18,180 
或有付款安排— — 252,690 — — 252,690 
按公允价值计量的负债总额$3,511 $14,669 $252,690 $— $— $270,870 
2022年12月31日：
货币市场$95,521 $— $— $— $— $95,521 
证券隔离(美国国库券)— 1,521,705 — — — 1,521,705 
衍生品1,768 22,944 — — — 24,712 
投资：
股权证券129,655 27,799 129 1,484 — 159,067 
有限合伙对冲基金(2)
— — — — 42,526 42,526 
定期存款(3)
— — — — 7,750 7,750 
其他投资6,689 — — — 1,486 8,175 
总投资136,344 27,799 129 1,484 51,762 217,518 
按公允价值计量的总资产$233,633 $1,572,448 $129 $1,484 $51,762 $1,859,456 
衍生品162 13,550 — — — 13,712 
或有付款安排— — 247,309 — — 247,309 
按公允价值计量的负债总额$162 $13,550 $247,309 $— $— $261,021 
(1)以资产净值(或其等价物)作为实际权宜之计以公允价值计量的投资。
(2)权益法投资未按照公认会计准则公允价值计量的被投资人。
(3)未按公允价值按照公认会计原则计量的按摊余成本列账的投资。
2023年年报
99
目录表
第II部
公允价值等级1中包括的其他投资包括我们对以公允价值衡量的共同基金的投资(截至2023年12月31日和2022年12月31日，分别为790万美元和670万美元)。其他未按公允价值计量的投资包括(I)投资于没有现成公允价值的初创公司(截至2023年和2022年12月31日，这项投资为30万美元)和(Ii)未按美国公认会计准则公允价值计量的经纪-交易商交易所会员资格(截至2023年和2022年12月31日，分别为240万美元和120万美元)。
我们请在下面提供说明按公允价值计量的工具所使用的公允价值方法，以及根据估值等级对这类工具进行的一般分类：
•货币市场：我们将多余的现金投资于各种货币市场基金，这些基金根据活跃市场的报价进行估值；这些基金包括在估值层次的第一级。
•国库券：我们持有美国国库券，根据《交易法》第15c3-3条的要求，这些国库券主要存放在一个特别的储备银行托管账户中。这些证券根据二级市场上的报价收益率进行估值，并包括在估值等级的第二级。
•股权证券：我们的股票证券主要由公司发起的具有资产净值的共同基金和各种单独管理的投资组合组成，这些投资组合主要由股票和固定收益共同基金组成，这些基金在活跃的市场上报价，这些都包括在估值层次的第一级。此外，一些证券的估值基于来自公认定价供应商的可观察到的投入，这些投入包括在估值层次结构的第二级。
•衍生品：我们持有交易所交易的期货，交易对手包括在估值层次的第一级。此外，我们还与交易对手持有货币远期合约、利率掉期、信用违约掉期、期权掉期和总回报掉期，这些合约根据公认定价供应商的可观察到的投入进行估值，包括在估值层次的第二级。
•或有付款安排：或有付款安排涉及与各种收购有关的或有付款负债。于每个报告日期，吾等根据概率加权平均资产净值及收入预测估计预期支付的或然对价的公允价值，并使用不可观察的市场数据输入，该等数据包括在估值层次的第三级。
在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度内，二级证券和三级证券之间没有转移。
与按公允价值列账的第三级金融工具(归类为权益证券)有关的账面价值变动如下：
12月31日
20232022
(单位：千)
期初余额$129 $126 
购买— — 
销售额— — 
已实现收益(亏损)，净额— — 
未实现(亏损)收益，净额(11)3 
截至期末的余额$118 $129 
第三级金融工具的已实现和未实现损益计入综合损益表的投资损益。
100
联合伯恩斯坦
目录表
第II部
我们的收购可能包括或有对价安排，作为收购价格的一部分。与按公允价值列账的第三级金融工具(分类为或有支付安排)相关的账面价值变动如下：
12月31日
20232022
(单位：千)
期初余额$247,309 $38,260 
添加— 231,385 
吸积8,803 6,563 
预算的更改(1)
14,050 — 
付款(1,291)— 
持有待售重新分类(1)
(16,181)(28,899)
截至期末的余额$252,690 $247,309 
(1) 在2023年期间，我们记录了与收购Autonomy LLC相关的1410万美元的估计变化，该变化包括在简明综合财务状况表上的持有供出售负债中。
截至2023年12月31日，使用累计收入和收入增长率范围计算，预期收入增长率在2.0%至83.9%之间，加权平均值为10.3%。贴现率由1.9%至10.4%不等，按或有负债总额和贴现率幅度计算，加权平均数为4.6%。
在2022年第三季度，我们收购了卡瓦尔，并记录了228.9美元的或有对价负债(见附注24收购和剥离s)。负债从零到650.0美元不等，是基于卡瓦尔在截至2027年12月31日的六年内实现了某些业绩目标。负债的估值使用对可归因于业绩目标的未来现金流的预测，这些现金流使用风险调整贴现率贴现至现值。预期收入增长率在3.9%至31.5%之间，加权平均值为14.1%，采用累计收入和收入增长率范围计算。贴现率由4.1%至4.6%不等，加权平均值为4.2%，这是根据或有负债总额和贴现率范围计算的。
截至2022年12月31日，包括收购CarVal在内，预期收入增长率在2.0%至83.9%之间，加权平均为11.5%，使用累计收入和收入增长率范围(不包括收购年度贡献的额外AUM的收入增长)计算。贴现率从1.9%至10.4%不等，加权平均值为4.5%，这是根据或有负债总额和贴现率范围计算的。
按公允价值非经常性基础计量的资产和负债
于截至2023年12月31日或2022年12月31日止年度内，我们并无任何按公允价值非经常性减值计量的重大资产或负债。
10.家具、设备和租赁改进，净额
家具、设备和租赁改进，净额包括：
截至十二月三十一日止的年度
20232022
(单位：千)
家具和设备(1)
$168,415 $605,567 
租赁权改进(1)
326,131 323,982 
总计(1)
494,546 929,549 
减去：累计折旧和摊销(1)
(318,198)(740,291)
家具、设备和租赁权益改良，净额 (1)
$176,348 $189,258 
(1) 在2023年第四季度，我们注销了约461.7美元的全额折旧资产。
截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度，家具、设备和租赁改进的折旧和摊销费用分别为4490万美元、3970万美元和3880万美元。
2023年年报
101
目录表
第II部
11.递延销售佣金，净额
截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的递延销售佣金净额构成如下(不包括与全额摊销递延销售佣金有关的数额)：
截至十二月三十一日止的年度
20232022
(单位：千)
递延销售佣金账面金额$187,870 $172,181 
减去：累计摊销(66,899)(66,184)
累计收到的CDSC(33,597)(53,747)
递延销售佣金，净额$87,374 $52,250 
截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度，与递延销售佣金相关的摊销费用分别为3680万美元、3480万美元和3440万美元。
假设未来期间没有收到额外的CDSC，与2023年12月31日净资产余额有关的未来摊销估计费用如下(以千计)：
2024$39,894 
202528,979 
202616,997 
20271,504 
总计$87,374 
12.债务
信贷安排
AB拥有8.0亿美元的承诺、无担保的高级循环信贷安排(信贷安排与一批商业银行和其他贷款人的贷款，将于2026年10月13日到期。信贷安排于2023年2月9日进行了修订和重述，以反映从2023年6月30日停用的美国LIBOR向期限担保隔夜金融利率(软性)。除了这一非实质性变化外，修正案没有包括其他重大变化。信贷安排规定本金可能增加，总增量最高可达2亿美元；任何此类增加须征得受影响贷款人的同意。该信贷安排适用于AB和Sanford C.Bernstein&Co.，LLC(SCB有限责任公司“)业务目的，包括支持AB的商业票据计划。AB和渣打银行均可直接从信贷安排下提取资金，管理层可不时利用信贷安排。AB已同意为渣打银行在信贷安排下的义务提供担保。
信贷安排包括正面、负面和金融契约，这些契约是此类贷款的惯例，包括对资产处置的限制、对留置权的限制、最低利息覆盖率和最高杠杆率。截至2023年12月31日，我们遵守了这些公约。信贷安排还包括惯例违约事件(视情况有惯例宽限期)，包括在违约事件发生时可加速所有未偿还贷款和/或终止贷款人承诺的条款。此外，根据这种规定，一旦发生某些与破产或破产有关的违约事件，信贷机制下的所有应付款项将自动成为立即到期和应付的，贷款人的承诺将自动终止。
吾等可不时借入、偿还及再借入信贷融资项下的款项，直至信贷融资到期为止。我们要求的自愿预付款和承诺减少在任何时候都是允许的，不收取任何费用(与预付任何提取的贷款有关的惯例违约费用除外)，并受最低金额要求的限制。信贷安排下的借款按年利率计息，利率将根据AB的信用评级加上以下指数之一进行调整：SOFR、最优惠利率或联邦基金利率，利率将等于适用保证金。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，我们在信贷安排下没有未偿还的金额。在2023年至2022年期间，我们没有动用信贷安排。
102
联合伯恩斯坦
目录表
第II部
EQH设施
AB还拥有一笔9.00亿美元的承诺无担保优先信贷安排(“EQH设施“)与EQH。EQH贷款将于2024年11月4日到期，可用于AB的一般业务用途。在EQH贷款机制下的借款，一般按现行的隔夜商业票据利率计算年息。
EQH贷款包含肯定、否定和金融契约，这些契约与AB承诺的银行融资实质上相似。截至2023年12月31日，我们遵守了这些公约。EQH贷款还包括与AB承诺的银行贷款基本类似的常规违约事件，包括在发生违约事件时可以加速所有未偿还贷款和/或贷款人的承诺可以终止的条款。
本行可不时借入、偿还及再借入EQH贷款项下的款项，直至贷款到期为止。在适当的通知下，AB或EQH可随时减少或终止承诺，无需处罚。EQH还可以在我们的普通合伙人的控制权发生变化时立即终止该设施。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，AB在EQH贷款下有9.0亿美元的未偿还资金，利率分别约为5.3%和4.3%。于2023年及2022年期间，EQH贷款的平均每日借款分别为7.431亿元及655.2元，加权平均利率分别约为4.9厘及1.7厘。
EQH未承诺的设施
除了EQH贷款外，AB还有一笔300.0美元的未承诺、无担保的优先信贷安排(“EQH未承诺的设施“)与EQH。EQH未承诺贷款将于2024年9月1日到期，可用于AB的一般业务用途。EQH无抵押贷款一般按现行隔夜商业票据利率计算年息。EQH未承诺基金包含与EQH基金基本相似的肯定、否定和财务契约。截至2023年12月31日，我们遵守了这些公约。截至2023年12月31日，我们在EQH未承诺贷款项下没有未偿还的金额。截至2022年12月31日，我们在EQH未承诺贷款项下有9,000万美元未偿还，利率约为4.3%。2023年和2022年期间，EQH贷款的平均每日借款分别为360万美元和70万美元，加权平均利率分别约为4.6%和4.3%。
商业票据
截至2023年12月31日，我们有254.3美元的未偿还商业票据，利率为5.4%。截至2022年12月31日，我们没有未偿还的商业票据。商业票据属短期性质，因此，所记录的价值估计为接近公允价值(并被视为公允价值等级中的二级证券)。2023年和2022年商业票据的日均借款分别为2.676亿美元和1.899亿美元，加权平均利率分别约为5.2%和1.5%。
渣打银行的信贷额度
SCB LLC目前与五家金融机构有五个未承诺的信贷额度。其中四个信用额度允许我们借入总计约3.15亿美元的资金，AB被指定为额外的借款人，而另一个额度没有规定的限额。AB已同意为渣打银行有限责任公司在这些信贷额度下的义务提供担保。截至2023年12月31日和2022年12月31日，渣打银行有限责任公司在这些信贷额度上没有未偿还余额。2023年和2022年信贷额度的日均借款分别为110万美元和140万美元，加权平均利率分别约为7.8%和3.7%。
13.租契
我们以各种经营和融资租赁方式租赁办公空间、办公设备和技术。我们目前的租约的初始租期为一年至15年，其中一些包括延长租约长达七年的选项，还有一些包括在一年内终止租约的选项。
2023年年报
103
目录表
第II部
截至2023年12月31日和2022年12月31日的综合财务状况报表中包括的租赁如下：
分类2023年12月31日2022年12月31日
(单位：千)
经营租约
经营性租赁使用权资产使用权资产$312,588 $360,092 
经营租赁负债租赁负债357,623 415,539 
融资租赁
财产和设备，毛额使用权资产18,975 18,116 
使用权资产摊销使用权资产(7,797)(6,310)
财产和设备，净额11,178 11,806 
融资租赁负债租赁负债11,394 11,940 
2023年、2023年和2022年12月31日终了年度合并损益表中所列租赁费用构成如下：
截至十二月三十一日止的年度
分类20232022
(单位：千)
经营租赁成本一般和行政$94,784 $97,198 
融资租赁成本：
使用权资产摊销一般和行政4,779 3,860 
租赁负债利息利息支出348 200 
融资租赁总成本5,127 4,060 
可变租赁成本(1)
一般和行政35,525 40,552 
转租收入一般和行政(33,577)(34,420)
净租赁成本$101,859 $107,390 
(1)可变租赁费用包括营业费用、房地产税和员工停车费。
分租收入是指从分租户获得的所有收入。它主要是固定租金支付加上运营费用、房地产税和员工停车费等可变报销。绝大多数的分租户收入来自我们的纽约地铁分租户协议。与基本租金相关的分租户收入是按直线记录的。
租赁负债的到期日如下：
经营租约融资租赁总计
截至十二月三十一日止的年度：(单位：千)
2024$108,380 $4,415 $112,795 
202542,695 3,985 46,680 
202640,568 2,554 43,122 
202737,973 881 38,854 
202831,698 137 31,835 
此后132,647 — 132,647 
租赁付款总额393,961 11,972 $405,933 
更少的兴趣(36,338)(578)
租赁负债现值$357,623 $11,394 
104
联合伯恩斯坦
目录表
第II部
我们已经签署了一份2024年开始的租约，涉及纽约市约166,000平方英尺的空间。我们估计，在20年的租赁期内，我们的基本租金义务(不包括税收、运营费用和公用事业)总额约为393.0美元。
租赁期限和折扣率：
加权平均剩余租赁年限(年)：
经营租约7.34
融资租赁2.97
加权平均贴现率：
经营租约2.89 %
融资租赁3.22 %
与租赁有关的补充非现金活动如下：
截至十二月三十一日止的年度
20232022
(单位：千)
以租赁义务换取的使用权资产(1):
经营租约$32,407 $38,875 
融资租赁4,106 7,791 
(1)代表非现金活动，因此不反映在合并现金流量表中。
14.承付款和或有事项
租契
如中所示附注13租契，我们根据各种租赁安排租赁办公空间、办公设备和技术。截至2023年12月31日，扣除第三方承租人向我们付款的第三方承租人的转租承诺后，我们有义务支付的不可取消租赁、转租承诺和相关付款项下的未来最低付款如下：
付款转租收据付款净额
(单位：百万)
2024$104.4 $(31.0)$73.4 
202564.6 0.3 64.9 
202660.9 (0.2)60.7 
202756.6 — 56.6 
202849.6 — 49.6 
2029年及其后458.9 — 458.9 
未来最低付款总额$795.0 $(30.9)$764.1 
见附注13租契用于材料租赁承诺。
法律诉讼
对于所有重大诉讼事项，我们都会考虑出现负面结果的可能性。如果我们确定负面结果的可能性是可能的，并且损失的金额可以合理地估计，我们就诉讼的预期结果记录估计损失。此后，任何此类应计项目都将进行适当调整，以反映情况的变化。当吾等能够这样做时，吾等亦就该等事宜厘定合理可能的损失估计或合理可能损失的范围，不论是否超过任何相关应计负债或如无应计负债，吾等并披露可能损失或损失范围的估计。然而，往往很难预测结果或估计可能的损失或损失范围，因为诉讼受到内在不确定性的影响，特别是在原告声称大量或不确定的损害赔偿的情况下。当诉讼处于早期阶段或诉讼非常复杂或范围很广时，情况尤其如此。在这些情况下，我们披露我们无法预测结果或估计可能的损失或损失范围。由于这些类型的因素，我们目前无法就我们的重大诉讼事项估计合理可能发生的损失或此类损失的范围。
2023年年报
105
目录表
第II部

2022年12月14日，联合伯恩斯坦公司员工利润分享计划的四名个人参与者，平面图“）提起集体诉讼（“投诉“）在美国纽约南区地方法院对AB、董事会薪酬和工作场所惯例委员会现任和前任成员以及该计划下的投资和行政委员会提起诉讼。原告试图代表2016年12月14日至今该计划的所有参与者，声称被告违反了其受托责任，并从事了1974年《雇员退休收入保障法》（经修订）（“ERISA“）将所有权集体投资信托纳入本计划项下提供的投资选择。投诉寻求未指明的损害赔偿，退还和其他衡平法救济。AB准备对这些索赔进行有力的辩护，并于2023年2月24日提出了驳回诉讼的动议。尽管由于该事项仍处于早期阶段，目前无法确定该事项的最终结果，但我们相信该诉讼不会对我们的经营业绩、财务状况或流动资金产生重大不利影响。

AB可能涉及各种其他事项，包括监管调查、行政诉讼和诉讼，其中一些可能会指控重大损害。AB有可能因这些其他事项而遭受损失，但管理层目前无法估计任何此类损失。经咨询法律顾问后，管理层目前认为，任何未决或威胁的个别事项的结果，或所有这些事项的合并，将不会对我们的经营业绩、财务状况或流动性产生重大不利影响。然而，任何查询、法律程序或诉讼均存在不确定因素;管理层无法确定与任何未决或威胁的个别事项有关的进一步发展，或所有这些事项的合并，是否会对我们未来任何报告期间的经营业绩、财务状况或流动资金产生重大不利影响。
15.合并公司发起的投资基金
我们定期向新的公司发起的投资基金提供种子资金。因此，我们每个季度可能会合并或取消合并各种公司发起的投资基金。由于与我们参与各公司发起的投资基金有关的风险相似，VIE模式下要求的披露被汇总，例如有关资产账面值和分类的披露。
我们无需向公司发起的投资基金提供财务支持，只有此类基金的资产可用于解决每个基金本身的负债。我们就综合公司发起的投资基金面临的亏损风险仅限于我们对该等基金的投资及我们从该等基金赚取的管理费。此类基金的股权和债务持有人对AB的资产或AB的一般信用没有追索权。
计入我们综合财务状况表的综合可变权益实体及可变权益实体结余如下：
2023年12月31日2022年12月31日
(单位：千)
VIESVOES总计VIESVOES总计
现金和现金等价物$7,572 $167 $7,739 $19,751 $— $19,751 
投资286,619 110,555 397,174 516,536 — 516,536 
其他资产15,010 10,289 25,299 44,424 — 44,424 
总资产$309,201 $121,011 $430,212 $580,711 $— $580,711 
负债$9,699 $2,838 $12,537 $55,529 $— $55,529 
可赎回的非控股权益202,882 6,538 209,420 368,656 — 368,656 
AB单位持有人应占合伙人资本96,620 111,635 208,255 156,526 — 156,526 
总负债、可赎回的非控股权益和合伙人资本$309,201 $121,011 $430,212 $580,711 $— $580,711 
2023年，由于不再拥有控股权，我们解除了五只基金的合并，截至2022年12月31日，我们在这些基金中的种子投资总额约为7730万美元。
截至2023年12月31日的12个月期间，可赎回非控股权益余额变动情况如下(单位：千)：
截至2022年12月31日的可赎回非控股权益$368,656 
解除合并基金(196,277)
合并基金中第三方种子投资的变化37,041 
截至2023年12月31日的可赎回非控股权益
$209,420 
106
联合伯恩斯坦
目录表
第II部
公允价值
现金和现金等价物包括手头现金、活期存款、隔夜商业票据和原始到期日为3个月或更短的高流动性投资。由于这些工具的短期性质，记录价值已确定为接近公允价值。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，按定价可观察性水平对公司发起的综合投资基金的金融工具的估值如下(以千计)：
 1级2级3级总计
2023年12月31日：
投资--VIE$49,455 $237,164 $— $286,619 
投资-VOES9,036 101,519 — 110,555 
衍生品-VIE2,139 2,763 — 4,902 
衍生品-VOES— 8,775 — 8,775 
按公允价值计量的总资产$60,630 $350,221 $— $410,851 
衍生品-VIE$944 $1,587 $— $2,531 
按公允价值计量的负债总额$944 $1,587 $— $2,531 
2022年12月31日：
投资--VIE$129,706 $386,830 $— $516,536 
衍生品-VIE1,529 6,023 — 7,552 
按公允价值计量的总资产$131,235 $392,853 $— $524,088 
衍生品-VIE$14,932 $6,608 $— $21,540 
按公允价值计量的负债总额$14,932 $6,608 $— $21,540 
见附注9关于按公允价值计量的工具所使用的公允价值方法的说明，以及根据估值等级对这类工具的一般分类。
与公司赞助的综合投资基金内按公允价值列账的第3级金融工具有关的账面价值变动如下：
 12月31日
 20232022
 (单位：千)
期初余额$— $3,357 
解除合并基金— (3,351)
转接(去话)— (6)
购买— 248 
销售额— (248)
截至期末的余额$— $— 
3级证券主要包括卖方定价、没有评级的公司债券、银行贷款、非机构抵押贷款债券和资产支持证券。
转入和流出公允价值层次的所有级别的资金都反映在期末公允价值中。第三级金融工具的已实现和未实现损益计入综合损益表的投资损益。
2023年年报
107
目录表
第II部
衍生工具
截至2023年12月31日和2022年12月31日，VIE在其投资组合中分别持有240万美元和1400万美元(净额)的期货、远期、期权和掉期。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，我们分别确认了这些衍生品的10万美元收益和940万美元亏损。这些损益在合并损益表的投资收益(损失)中确认。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，VIE分别持有140万美元和270万美元的应付给贸易对手的现金抵押品。这种返还现金的义务在我们的综合财务状况报表中的公司发起的综合投资基金的负债中进行了报告。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，VIE分别向经纪账户提供了140万美元和540万美元的现金抵押品。VIE在我们的综合财务状况报表中报告公司发起的综合投资基金中的现金抵押品、现金和现金等价物。
截至2023年12月31日，VOE夫妇的投资组合中持有880万美元的期货、远期、期权和掉期。在截至2023年12月31日的一年中，我们分别确认了这些衍生品10万美元的亏损。这些损益在合并损益表的投资收益(损失)中确认。
截至2023年12月31日，VOE没有持有应付给贸易对手的现金抵押品。
截至2023年12月31日，VOE夫妇没有在经纪账户中提供现金抵押品。
抵销资产和负债
截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司发起的综合投资基金的衍生资产抵销情况如下：
 已确认资产总额财务状况表中的总金额抵销财务状况表中列报的资产净额金融
仪器		现金抵押品
已收到		网络
金额
 (单位：千)
2023年12月31日：
衍生品-VIE$4,902 $— $4,902 $— $(1,415)$3,487 
2022年12月31日：
衍生品-VIE$7,552 $— $7,552 $— $(2,731)$4,821 
截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司发起的综合投资基金的衍生负债抵销情况如下：
 毛收入
已确认负债金额		财务状况表中的总金额抵销净额
财务状况表中列报的负债		金融
仪器		现金抵押品
已承诺		网络
金额
 (单位：千)
2023年12月31日：
衍生品-VIE$2,531 $— $2,531 $— $(1,408)$1,123 
2022年12月31日：
衍生品-VIE$21,540 $— $21,540 $— $(5,444)$16,096 
现金抵押品，不论是质押或以衍生工具收取，均不被视为重大，因此，交易对手并不披露。
非合并VIE
截至2023年12月31日，公司赞助的非合并VIE投资产品的净资产约为546亿美元；我们最大的亏损风险是我们对这些VIE的1030万美元投资和我们的咨询费
108
联合伯恩斯坦
目录表
第II部
这些VIE的应收账款为1.145亿美元。截至2022年12月31日，公司赞助的非合并VIE投资产品的净资产约为464亿美元；我们最大的亏损风险是我们对这些VIE的570万美元投资，我们从这些VIE收到的咨询费为5420万美元。
16.净资本
SCB LLC根据交易法注册为经纪交易商，并须遵守美国证券交易委员会(SEC)规定的最低净资本要求(“美国证券交易委员会“)。渣打银行按照适用规则允许的另一种方法计算净资本，该方法要求最低净资本等于100万美元或客户交易产生的总借方的2%之间的较大者。截至2023年12月31日，渣打银行的净资本为3.169亿美元，比最低净资本要求2,780万美元多出2.891亿美元。渣打银行的垫款、股息支付和其他股权提取受到美国证券交易委员会、金融业监管局和其他证券机构实施的规定的限制。
我们在英国的经纪交易商是伦敦证券交易所的会员。截至2023年12月31日，它必须遵守英国金融市场行为监管局规定的4670万美元的财务资源要求，并拥有总计5700万美元的监管财务资源，超出所需水平1030万美元。
联合伯恩斯坦投资公司(“ABI“)，我们的另一家子公司，以及某些公司赞助的共同基金的分销商和/或承销商，根据交易法注册为经纪交易商，并遵守美国证券交易委员会规定的最低净资本要求。截至2023年12月31日，ABI的净资本为2,680万美元，比其所需的净资本30万美元多出2,650万美元。
我们在世界各地的许多子公司都受到当地法律法规的最低净资本要求的约束。截至2023年12月31日，遵守最低净资本要求的每一家子公司都满足了适用的要求。
17.交易对手风险
客户活动
在正常业务过程中，经纪活动涉及各种客户证券交易的执行、结算和融资，这可能会使我们的经纪-交易商业务面临表外风险，因为如果客户无法履行其合同义务，我们可能会要求我们以当时的市场价格购买或出售证券。
我们的客户证券交易以现金或保证金方式进行。在保证金交易中，我们根据各种监管和内部保证金要求向客户提供信贷。这些交易以客户账户中的现金或证券为抵押。对于这些活动，我们可能会执行和清算涉及出售尚未购买的证券的客户交易。我们要求客户根据上述监管及内部指引维持抵押品，以期控制与保证金交易有关的风险。我们每天监测所需的保证金水平，并根据此类指导方针，要求客户在必要时存放额外的抵押品或减少头寸。我们的大部分客户保证金账户都是在酌情的基础上进行管理的，因此我们对账户中的投资活动保持控制。对于这些可自由支配的账户，我们通过在账户中维持多样化的证券投资组合、我们的酌情决定权以及我们位于美国的经纪-交易商作为托管人的角色，将我们的保证金不足风险降至最低。
按照行业惯例，我们以结算日为基础记录客户交易。在客户无法履行其合约条款的情况下，我们面临这些交易的损失风险，在这种情况下，我们可能不得不以当时的市场价格购买或出售金融工具。我们承担的与这些交易相关的风险预计不会对我们的财务状况或运营结果产生重大不利影响。
其他交易对手
我们代表客户从事各种经纪、期货、远期、期权和掉期活动，其中交易对手主要包括经纪自营商、银行和其他金融机构。如果这些交易对手不履行他们的义务，我们的客户和我们可能会遭受损失。违约风险取决于交易对手的信誉。我们的政策是在必要时审查每一家交易对手的信誉。
在证券借贷安排方面，我们订立抵押协议，在交易对手无法履行其合约义务时，这可能会导致潜在的损失。担保借款安排要求我们向贷款人存入现金抵押品。关于证券借贷安排，我们以现金形式收到抵押品，其金额通常超过所借证券的市场价值。我们试图通过为每个经纪商建立信用额度并监控这些额度来降低与这些活动相关的信用风险
2023年年报
109
目录表
第II部
每天都此外，证券借贷抵押品每日按市价计值，并在必要时存入或返还额外抵押品。
我们订立各种期货、远期、期权和掉期合约，主要是为了在经济上对冲我们的某些种子资金投资。倘交易对手未能履行该等衍生金融工具，我们可能面临信贷亏损。 见附注7，衍生工具以供进一步讨论。
18.合格员工福利计划
我们维持一个合格的利润分享计划，涵盖美国员工和某些外国员工。雇主供款是自由裁量的，通常限于联邦所得税的最高可扣除金额。二零二三年、二零二二年及二零二一年的捐款总额分别为1，900万美元、1，750万美元及1，650万美元。
我们为在英国、澳大利亚、日本和美国以外其他地区的子公司工作的外籍员工制定了多项固定缴款计划。雇主供款通常符合监管要求和税收限制。于二零二三年、二零二二年及二零二一年，外国实体的定额供款开支分别为1，170万元、1，020万元及980万元。
我们维持一个合格的、非供款的、固定收益的退休计划（“退休计划“）涵盖2000年10月2日之前在美国受雇于AB的现任和前任雇员。福利是根据记入的服务年数、平均最后基薪（如退休计划所界定）和基本社会保障福利计算的。2008年12月31日之后的服务和报酬在确定参与者的退休福利时不考虑在内。
我们的政策是满足我们的资金义务，每年的金额不低于ERISA要求的最低金额，也不超过我们可以扣除联邦所得税的最高金额。我们于二零二三年并无向退休计划作出供款。我们目前预期不会于二零二四年向退休计划供款。供款估计数（可能会发生变化）是根据监管要求、未来市场状况以及用于精算退休计划债务和资产的假设计算得出的。管理层目前尚未确定今后可能需要的额外捐款数额。
退休计划的预计福利义务、计划资产的公允价值和资金到位状况（在综合财务状况表中确认的金额）如下：
截至十二月三十一日止的年度
20232022
(单位：千)
预计福利债务的变化：
年初的预计福利义务$100,480 $141,862 
利息成本5,199 3,958 
规划定居点— (4,524)
精算（收益）(984)(37,839)
已支付的福利(6,269)(2,977)
年底的预计福利义务98,426 100,480 
计划资产变动：
年初按公允价值计提资产计划95,990 130,939 
计划资产的实际回报率11,655 (27,448)
规划定居点— (4,524)
已支付的福利(6,269)(2,977)
按年终公允价值计提资产计划101,376 95,990 
资金状况$2,950 $(4,490)
自2015年12月31日起，对退休计划进行了修订，将用于将终身年金福利转换为可选支付形式的精算基础，并将65岁应支付的福利转换为更早的开始日期。这笔先前的服务成本将在未来几年摊销。
110
联合伯恩斯坦
目录表
第II部
在2023年、2022年和2021年退休计划的其他全面收入中确认的金额如下：
202320222021
(单位：千)
未确认的净收益(损失)来自与假设不同的经验以及变化和假设的影响$8,815 $6,519 $15,858 
前期服务成本24 24 24 
8,839 6,543 15,882 
所得税(费用)(9)(33)(87)
其他综合收益$8,830 $6,510 $15,795 
2023年确认的收益880万美元主要原因是计划资产的实际收益超过预期收益(690万美元)，确认的精算损失(90万美元)，贴现率和一次性付息的变动(50万美元)和人口普查数据的变化(50万美元)。
2022年确认的650万美元的收益主要是由于贴现率和一次总付利率的变化(3870万美元)、已确认的结算损失(170万美元)和已确认的精算损失(100万美元)，但因计划资产的实际收益低于预期收益(3400万美元)、普查数据的变化(50万美元)以及一次性领取养恤金的参与人的调整数变化(40万美元)而被抵消。
2021年确认的1,580万美元的收益主要是由于计划资产的实际收益超过预期收益(820万美元)、贴现率和一次性利率的变化(560万美元)、已确认的结算损失(200万美元)和已确认的精算损失(150万美元)，但被普查数据的变化(100万美元)和死亡率假设的变化(20万美元)所抵消。
由AB维持的外国退休计划和个人退休计划对AB的合并财务报表并不重要。因此，没有必要披露这些计划。在退休计划其他全面收益中确认的2023年数额与综合全面收益表(“保监处声明”)，详情如下：
退休
平面图		退休个人计划国外退休计划保监处
陈述式
(单位：千)
确认精算收益$8,815 $(19)$339 $9,135 
摊销先前服务费用24 — — 24 
雇员福利相关项目的变动8,839 (19)339 9,159 
所得税(费用)(9)— (70)(79)
雇员福利相关项目，税后净额$8,830 $(19)$269 $9,080 
截至2023年12月31日和2022年12月31日，退休计划的累计其他综合亏损金额如下：
20232022
(单位：千)
与假设不同的经验造成的未确认净损失以及变化和假设的影响$(28,433)$(37,249)
前期服务成本(635)(659)
(29,068)(37,908)
所得税优惠168 177 
累计其他综合损失$(28,900)$(37,731)
我们从累积的其他全面收入中摊销退休计划亏损的摊销期限为27.2年。退休计划的估计前期服务费用和摊销亏损将从下一年累积的其他全面收入中摊销，分别为2.4万美元和70万美元。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，该计划的累计福利义务分别为9840万美元和1.05亿美元。
2023年年报
111
目录表
第II部
截至2023年12月31日和2022年12月31日(衡量日期)，用于确定福利义务的贴现率分别为5.40%和5.50%。
福利付款预计支付如下(以千为单位)：
2024$10,059 
20258,030 
20267,856 
20278,690 
20287,677 
2029 - 203337,703 
退休计划下的净支出包括：
截至十二月三十一日止的年度
202320222021
(单位：千)
预计养恤金债务的利息费用$5,199 $3,958 $3,794 
计划资产的预期回报(4,776)(6,591)(6,351)
摊销先前服务费用24 24 24 
已确认结算损失— 1,678 2,024 
已确认精算损失952 1,042 1,447 
养老金净支出$1,399 $111 $938 
用于确定定期费用净额的精算计算采用了以下加权平均假设：
截至十二月三十一日止的年度
202320222021
福利债务贴现率5.50 %2.90 %2.55 %
预期长期计划资产收益率5.25 %5.25 %5.25 %
在制定5.25%的计划资产预期长期回报率时，管理层考虑了每个资产类别的历史回报和未来预期回报，以及投资组合的目标资产配置。预期长期资产收益率是基于每个资产类别的加权平均预期收益率。
截至2023年12月31日，死亡率预测假设使用了分代MP-2021年改善量表，与2022年和2021年使用的改善量表一致。所使用的基本死亡率假设是精算师协会为私营部门计划编制的PRI-2012年基本死亡率表，并进行了白领调整，使用的是已故参与者受益人的未定年金表。
在2023财年结束时，我们反映了最新发布的美国国税局(IRS)表，该表假定在2023年支付一次总付。我们使用当前的基本死亡率表(RP-2014退回到2006年)和MP-2021的预测比例来预测假设在2023年之后支付的一次性支付的未来死亡率。
退休计划的资产分配百分比包括：
截至十二月三十一日止的年度
20232022
权益28 %46 %
债务证券62 42 
其他10 12 
总计100 %100 %
关于资产分配的准则在退休计划投资委员会通过的《投资政策声明》中正式确定。该投资方案的目标是通过总回报(资本增值和收入)增强退休计划的投资组合，从而提高该计划持续履行未来负债和义务的能力，同时最大限度地减少对额外缴款的需要，并管理该计划的资金状况
112
联合伯恩斯坦
目录表
第II部
恰如其分。指引规定，负债对冲投资的目标配置权重为62.5%，寻求回报投资的目标配置权重为37.5%。
见附注9，公允价值以了解我们如何衡量计划资产的公允价值。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，我们的退休计划资产通过定价可观察性水平进行的估值如下(以千为单位)：
1级2级3级总计
2023年12月31日
现金$944 $— $— $944 
美国国库券— 15,764 — 15,764 
固定收益共同基金2,271 — — 2,271 
固定收益证券— 46,443 — 46,443 
股票共同基金9,821 — — 9,821 
股权证券10,231 — — 10,231 
公允价值层次结构中的总资产23,267 62,207 — 85,474 
按资产净值计量的投资— — — 15,902 
按公允价值计算的投资$23,267 $62,207 $— $101,376 
1级2级3级总计
2022年12月31日
现金$1,441 $— $— $1,441 
美国国库券— 15,634 — 15,634 
固定收益共同基金2,149 — — 2,149 
固定收益证券— 22,478 — 22,478 
股票共同基金26,074 — — 26,074 
股权证券10,928 219 — 11,147 
公允价值层次结构中的总资产40,592 38,331 — 78,923 
按资产净值计量的投资— — — 17,067 
按公允价值计算的投资$40,592 $38,331 $— $95,990 
于2023年及2022年，退休计划的投资包括以下各项：
•2023年和2022年的美国财政部剥离（零息债券）;
•固定收益证券主要投资于债券，并列为第2级证券;
•于2023年及2022年，本基金持有一只多元资产基金，当中本基金奉行进取投资策略，涉及多个资产类别。该基金寻求全球投资的通胀保护，包括发达国家和新兴市场国家;
•2023年和2022年将有六只股票共同基金，专注于美国和美国的股票，美国和非美国-各种资本化规模（从小到大）的基于权益的证券，以及在这些资本化范围内的多元化投资组合;
•2022年的一个资产分配共同基金，于2023年清算;
•于2023年设立一个独立管理的账户，根据彭博长期美国企业指数进行管理。此投资组合投资于以美元计值的投资级别固定收益证券，到期日至少为10年;
•2022年的一项替代投资于2023年清算;
•按资产净值计量的投资，包括2023年的一只对冲基金和2022年的两只对冲基金。2023年及2022年的对冲基金透过采用广泛投资策略的投资组合基金，将其全部或绝大部分资产分配予投资组合经理，力求在整个市场周期内提供具吸引力的风险调整回报，而波动性较广泛股票市场为低。2022年纳入的第二只对冲基金是一只专注于多个行业及地区的多头/空头股票多重经理对冲基金。
19.长期激励性薪酬计划
我们维持着一项无资金、无限制的激励薪酬计划，称为联合伯恩斯坦激励薪酬奖励计划(The激励性薪酬计划“)，根据该制度，可向符合资格的人士颁发年度奖励
2023年年报
113
目录表
第II部
员工。见附注2“重要会计政策摘要--长期激励性薪酬计划”关于裁决条款的讨论。
根据激励性薪酬计划，我们在2023年、2022年和2021年分别奖励了1.702亿美元、1.643亿美元和1.841亿美元。截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度，计入员工薪酬和福利支出的金额分别为1.83亿美元、1.601亿美元和1.734亿美元。
自2017年9月30日起，我们制定了AB 2017长期激励计划(“2017年计划“)，由AB控股单位持有人于2017年9月29日举行的特别会议上通过。根据2017年度计划，雇员及合资格董事(符合适用独立标准的董事)可获授予下列形式的奖励：(I)受限AB控股单位或影子受限AB控股单位(“影子”奖励是一项合约权利，可在稍后日期或特定事件时获得AB Holding单位)；(Ii)购买AB Holding单位的选择权；及(Iii)其他以AB Holding单位为基础的奖励(包括但不限于AB Holding单位的增值权利及表现奖励)。2017年计划的目的是通过以下方式促进AB的利益：(I)吸引和留住有才华的高级职员、雇员和董事，(Ii)通过与业绩挂钩的激励措施激励该等高级职员、雇员和董事，以实现较长期的业务和运营目标，(Iii)使该等高级职员、雇员和董事能够参与AB的长期增长和财务成功，以及(Iv)使该等高级职员、雇员和董事的利益与AB控股单位持有人的利益保持一致。2017年计划将于2027年9月30日到期，该日期之后将不再颁发2017计划下的任何奖项。根据2017年计划，可授予奖励的AB控股单位总数为6,000万个，其中包括不超过3,000万个新发行的AB控股单位。
截至2023年12月31日，没有购买AB Holding Units的期权未完成，扣除预扣税要求后的32,738,157个AB Holding Units须接受根据2017年计划或Alliance Bernstein 2010长期激励计划(修订后，具有类似条款的股权薪酬计划，于2017年9月30日取消)下的其他AB Holding Unit奖励。截至2023年12月31日，AB控股单位的27,261,843个AB控股单位的基于奖励(包括期权)可根据2017年计划授予。
截至2022年12月31日，没有授予购买AB Holding Units的选择权，29,795,964个AB Holding Units扣除预扣税要求后，必须接受根据2017年计划或Alliance Bernstein 2010长期激励计划(修订后，具有类似条款的股权薪酬计划，于2017年9月30日取消)下的其他AB Holding Unit奖励。截至2022年12月31日，AB控股单位的30,204,036个AB控股单位的基于奖励(包括期权)可根据2017年计划授予。
追回
奖励补偿计划中包含的奖励协议允许AB在接受者未能遵守我们的风险管理政策的情况下收回奖励的未授权部分。此外，根据1934年《证券交易法》第10D-1条(“规则)和《纽约证券交易所上市公司手册》第303A.14条，董事会(冲浪板“)已采取追讨补偿政策(“政策“)自2023年11月15日起生效。根据本政策，本公司将迅速从交易所法案第10D-1规则和纽约证券交易所上市公司手册所要求的交易所法案规则10D-1所定义的本公司任何现任或前任高管追回错误授予的基于激励的薪酬(定义见第10D(B)(1)条，包括在达到财务报告措施后授予、赚取或全部或部分归属的任何薪酬)。本公司目前不按规则的定义授予基于激励的薪酬。我们已将该政策作为附件97.01提交到本10-K表格中。
我们的首席执行官Seth Bernstein从EQH收到的基于激励的薪酬部分包含在我们的母公司EQH采用的薪酬追回政策中，并将适用于Bernstein先生直接从我们的母公司获得的任何当前或以前的基于激励的薪酬。
期权大奖
在2023年、2022年或2021年期间，我们没有授予任何购买AB Holding Units的选择权。过往，授予雇员的购股权一般按授予日首五个周年日的AB控股单位的20%的比率行使；授予合资格董事的购股权一般按AB控股单位的33.3%的比率行使，但须受授出日首三个周年日的该等购股权规限。在2023年，我们的股权薪酬计划中没有与期权相关的活动。
114
联合伯恩斯坦
目录表
第II部

2023年、2022年或2021年期间行使的期权的内在价值总额分别为零、20万美元和220万美元。
根据公允价值法，补偿支出在授予日根据授予期权的估计公允价值(使用Black-Scholes期权估值模型确定)计量，并在必要的服务期内确认。由于我们在2023年、2022年或2021年没有授予任何期权奖励，因此没有记录补偿费用。截至2023年12月31日，没有未在合并损益表中确认的与未归属期权赠款相关的补偿支出。
受限AB控股单位奖
于2023年、2022年及2021年，董事会向合资格的董事授予限制性AB控股单位奖。在大多数情况下，该等AB控股单位赋予合资格董事其他AB控股单位持有人的所有权利，但须受董事会可能施加的转让限制所规限。
我们向符合条件的董事授予受限AB控股单位，这些单位可在三年内按比例授予(2021年授予的奖励为四年)。由于没有服务要求，我们在每个赠与日都将这些奖励全额支出。有关这些奖项的拨款详情如下：
202320222021
已批出受限制单位30,102 30,870 35,358 
加权平均授予日期公允价值$33.89 $38.55 $44.29 
薪酬支出(单位：百万)$1.0 $1.2 $1.6 
2017年4月28日，赛斯·伯恩斯坦被任命为总裁兼首席执行官. 在他开始受雇时，伯恩斯坦先生被授予限制性AB控股单位；这些单位于2021年12月31日完全摊销。在截至2021年12月31日的一年中，与伯恩斯坦的限制性AB Holding单位授予相关的薪酬支出为30万美元。
根据奖励补偿计划，我们于2023年授予520万个受限AB控股单位(其中包括12月份授予2023年年终奖励的500万个受限AB控股单位，以及年内早些时候授予的20万个与2022年年终奖励相关的额外受限AB控股单位)，每个受限AB控股单位的授出日期公允价值在30.56美元至38.84美元之间。
我们于2022年授予420万个受限AB控股单位(其中包括12月份授予2022年年终奖励的380万个受限AB控股单位，以及年内早些时候与2021年年终奖励有关的40万个额外受限AB控股单位)，每个受限AB控股单位的授出日期公允价值由38.84美元至50.94美元不等。
我们于2021年授予350万个受限AB控股单位(包括12月份授予2021年年终奖励的330万个受限AB控股单位，以及年内早些时候授予的与2020年年终奖励相关的20万个额外受限AB控股单位)，每个受限AB控股单位的授出日期公允价值由32.10美元至50.94美元不等。
根据激励薪酬计划授予的受限AB控股单位通常在12月1日以33.3%的增量授予ST在紧接获奖年度之后的三年中的每一年。
我们还根据某些雇佣和离职协议授予受限AB控股单位，以及与搬迁相关的业绩奖励，授予时间表一般在两年至十年之间。有关这些奖项的拨款详情如下：
202320222021
(单位：百万，不包括股价)
已批出受限制单位0.5 0.5 3.4 
授予日期公允价值范围
$27.86 - $38.58
$34.86 - $49.90$29.06 - $53.86
补偿费用$30.1 $35.0 $40.9 
2023年年报
115
目录表
第II部
受限AB控股单位的公允价值将在必要的服务期内摊销，作为补偿费用。2023年未归属受限AB控股单位的变化如下：
AB控股
单位		加权平均
赠与日期交易会
每个AB持有的价值
单位
截至2022年12月31日未归属14,772,236 $36.92 
授与5,664,619 31.05 
既得(6,598,656)35.74 
被没收(390,644)37.36 
截至2023年12月31日未归属13,447,555 $35.02 
于2023年、2022年及2021年归属的受限制AB控股单位于授出日期的公平值总额分别为235. 8百万元、246. 2百万元及199. 0百万元。截至2023年12月31日，13，447，555个未归属受限制AB控股单位包括10，017，189个无服务要求且已于授出日期悉数支销的受限制AB控股单位及3，430，366个有服务要求且将于规定服务期支销的受限制AB控股单位。截至2023年12月31日，有9100万美元的补偿费用与已授予但尚未在综合收益表中确认的未归属受限制AB控股单位奖励有关。我们预计在5.9年的加权平均期内确认费用。
20.未付单位
截至2023年及2022年12月31日止年度的未偿还AB基金单位变动如下：
20232022
截至1月1日未清偿，285,979,913 271,453,043 
行使的期权— 5,774 
已发放的单位 (1)
3,283,594 17,326,222 
退役部队(2)
(2,654,295)(2,805,126)
截至12月31日的未偿还债务，286,609,212 285,979,913 
(1)包括因收购CarVal而于二零二二年发行的15，321，535个基金单位。
(2)于2023年及2022年，我们分别以私人交易方式购买5，695个及2，500个AB单位并将其退役。
116
联合伯恩斯坦
目录表
第II部
21.所得税
AB是一家私人有限合伙企业，不缴纳联邦或州公司所得税。然而，AB需缴纳4.0%的纽约市非公司营业税(UBT)。我们的国内公司子公司须缴纳联邦、州和地方所得税，通常包括在提交合并的联邦所得税申报单中。州和地方所得税申报单也是分开提交的。外国公司子公司通常在其所在地的司法管辖区缴纳税款。
为了保持AB作为联邦所得税私人合伙企业的地位，AB Units不能被视为上市交易。AB合伙协议规定，所有AB单位的转让必须得到EQH和普通合伙人的批准；EQH和普通合伙人只批准根据相关财务法规中包含的一个或多个安全港允许的转让。如果AB单位被认为是容易交易的，AB的净收入将被缴纳联邦和州公司所得税，大大减少了AB Holding的季度分配。此外，倘若AB进入一项重要的新业务，AB Holding将因其拥有AB的所有权而失去上市合伙企业的地位，并须缴交企业所得税，这将大幅减少AB Holding的净收入及其向AB Holding UnithHolding持有人的季度分派。
所得税前收益和所得税支出包括：
截至十二月三十一日止的年度
202320222021
(单位：千)
所得税前收益：
美国$714,732 $689,278 $1,007,847 
外国102,938 125,818 208,615 
总计$817,670 $815,096 $1,216,462 
所得税支出：
合作伙伴关系UBT$7,838 $5,996 $6,951 
公司子公司：
联邦制2,855 1,457 750 
州和地方914 931 956 
外国35,906 34,327 58,080 
当期税费47,513 42,711 66,737 
递延税金(18,462)(3,072)(4,009)
所得税费用$29,051 $39,639 $62,728 
2023年年报
117
目录表
第II部
实际税率与UBT法定税率4.0%之间存在差异的主要原因如下：
截至十二月三十一日止的年度
202320222021
(单位：千)
UBT法定费率$32,707 4.0 %$32,604 4.0 %$48,659 4.0 %
公司子公司的联邦、州和地方4,538 0.6 1,460 0.2 1,322 0.2 
外国子公司按不同税率征税36,788 4.5 32,664 4.0 43,019 3.5 
FIN 48预留(释放)(2,838)(0.3)— — — — 
UBT业务分配百分比费率变化(1,049)(0.1)(98)— 23 — 
递延税金和应付核销1,750 0.2 1,089 0.1 1,003 0.1 
国外对外基差3,414 0.4 (1,535)(0.2)1,492 0.1 
估值准备(发放)(22,447)(2.7)— — — — 
ASC 740调整、杂税和其他因素的影响3,553 0.4 5,366 0.7 1,799 0.1 
税收抵免(1,604)(0.2)(5,275)(0.6)— — 
使用UBT业务产生的不应纳税的收入、分摊因素和补偿费用的影响(25,761)(3.2)(26,636)(3.3)(34,589)(2.8)
所得税费用和有效税率$29,051 3.6 %$39,639 4.9 %$62,728 5.2 %
我们只有在截至报告日期，基于其技术优点及其对税务状况的事实和情况的适用性而“更有可能”维持的情况下，才会在财务报表中确认该税务状况的影响。在作出这项评估时，我们假设税务当局会审查税务情况，并完全知悉所有相关资料。
未确认的税收优惠的期初和期末金额的对账如下：
截至十二月三十一日止的年度
202320222021
(单位：千)
期初余额$2,838 $2,838 $2,838 
增加前一年的税务头寸— — — 
上一年税收头寸的减少— — — 
本年度税收头寸的增加— — — 
减少本年度税收头寸— — — 
与税务机关结清年度/结算有关的减少额(2,838)— — 
截至期末的余额$— $2,838 $2,838 
截至2023年12月31日、2022年和2021年的未确认税收优惠金额在确认时被记录为所得税支出的减少，并降低公司的实际税率。
与税务状况有关的利息和罚金(如有)在综合损益表的所得税支出中入账。截至2023年12月31日、2022年和2021年，有不是在合并财务状况表上记录的应计利息或罚金。
一般来说，该公司不再接受美国联邦、州或地方税务机关前一年的所得税审查到2019年，但以下所述除外。
在2023年第三季度，纽约市通知我们对AB在2020至2021年的UBT回报进行了审查。审查仍在进行中，没有记录与此审查有关的任何规定。
118
联合伯恩斯坦
目录表
第II部
目前，我们重要的非美国子公司没有所得税审查。根据当地法律，继续开放并可能接受考试的年限各不相同，从一年到七年不等。
递延所得税反映了用于财务报告目的的资产和负债的账面金额与用于所得税目的的金额之间的临时差异的净税收影响。构成递延税金净资产(负债)的重要项目的纳税影响如下：
截至十二月三十一日止的年度
20232022
(单位：千)
递延税项资产：
账簿和计税基础之间的差异：
结转净营业亏损收益$11,360 $4,918 
长期激励性薪酬计划12,519 17,524 
投资基差11,890 10,286 
折旧及摊销3,706 3,071 
租赁责任4,324 4,911 
对外国子公司的投资33,427 26,479 
税收抵免结转5,710 6,171 
其他，主要是应计费用，在支付时可扣除8,988 6,860 
91,924 80,220 
减去：估值免税额(28,579)(38,110)
递延税项资产63,345 42,110 
递延税项负债：  
账簿和计税基础之间的差异：  
无形资产11,454 10,190 
使用权资产3,730 4,191 
其他3,020 2,808 
递延税项负债18,204 17,189 
递延税项净资产$45,141 $24,921 
分别于2023年及2022年12月31日设立的估值拨备为2,860万美元及3,810万美元，主要原因是有重大负面证据显示，鉴于适用附属公司预期产生的收入性质，持有待售境外附属公司预期的资本亏损将不会被利用。2023年期间，由于第四季度确定的税务筹划行动，我们确认了2240万美元的一次性税收优惠，这是由于某些外国子公司未来的重组不会对AB的运营产生实质性影响。我们在2023年12月31日和2022年12月31日分别在某些海外地点结转了约4,400万美元和3,030万美元的净运营亏损，这些亏损的有效期为五年。
递延税项资产计入我们综合财务状况表中的其他资产。管理层相信，未来将有足够的应税收入来实现与确认的不受估值免税额限制的剩余递延税项资产相关的税收优惠。
该公司对非美国公司子公司的未汇出收益征收所得税，但此类收益无限期再投资于美国以外的情况除外。截至2023年12月31日，非美国公司子公司的未分配收益中有2960万美元无限期投资于美国境外。按照现有的适用所得税税率，如果将这些收益汇出，将需要支付约620万美元的额外税款。
2023年年报
119
目录表
第II部
22.业务细分信息
管理层已经评估了ASC 280的要求，细分市场报告，并确定，由于我们使用一种综合方法来评估业绩和分配资源，我们只有一个业务部门。截至2023年、2022年和2021年12月31日及截至12月31日的年度的企业范围披露如下：
服务
我们的投资管理、研究和相关服务的净收入如下：
截至十二月三十一日止的年度
202320222021
(单位：千)
院校$666,670 $659,983 $587,017 
零售1,926,020 2,000,908 2,223,829 
私人财富管理1,052,843 1,004,003 1,126,142 
伯恩斯坦研究服务公司386,142 416,273 452,017 
其他231,189 39,561 56,283 
总收入4,262,864 4,120,728 4,445,288 
减去：利息支出107,541 66,438 3,686 
净收入$4,155,323 $4,054,290 $4,441,602 
在2023年、2022年和2021年期间，没有任何一只基金的投资咨询和服务费用以及我们的净收入超过10%。
地理信息
截至12月31日及截至12月31日的年度，与我们的美国和国际业务有关的净收入和长期资产如下：
202320222021
(单位：千)
净收入：
美国$2,527,498 $2,381,958 $2,558,592 
国际1,627,825 1,672,332 1,883,010 
总计$4,155,323 $4,054,290 $4,441,602 
长期资产：   
美国$4,073,198 $4,067,991 
国际53,670 72,466 
总计$4,126,868 $4,140,457 
主要客户
在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度中，没有任何单一客户或个人客户的收入占我们总收入的10%以上。
120
联合伯恩斯坦
目录表
第II部
23.关联方交易
共同基金
我们通过公司、子公司和关联合资公司发起的零售互惠基金，为个人投资者提供投资管理、分销、股东、行政和经纪服务。我们基本上是根据合约提供所有这类服务，而合约订明所提供的服务和所收取的费用。这些合同要经过每个共同基金的董事会或受托人的年度审查和批准，在某些情况下，还要经过共同基金股东的年度审查和批准。
提供或与共同基金有关的服务的收入如下：
截至十二月三十一日止的年度
202320222021
(单位：千)
投资咨询费和服务费$1,377,916 $1,452,885 $1,644,757 
分销收入575,647 590,580 637,076 
股东服务费76,440 79,167 85,745 
其他收入9,398 8,366 8,364 
伯恩斯坦研究服务公司— — 2 
$2,039,401 $2,130,998 $2,375,944 
EQH及其子公司
我们为EQH及其子公司提供投资管理和某些行政服务。此外，EQH及其子公司还分销公司赞助的共同基金，并从中获得佣金和分销付款。此外，我们由EQH维持的各种保单承保，我们为EQH及其子公司提供的技术和其他服务支付费用。另外，见附注12债务, 披露与我们与EQH的信贷安排有关的信息。
截至12月31日及截至12月31日的年度，与EQH及其子公司的交易包括在合并财务报表中的总金额如下：
截至十二月三十一日止的年度
202320222021
(单位：千)
收入：
投资咨询费和服务费$165,748 $148,377 $133,074 
其他收入617 688 675 
$166,365 $149,065 $133,749 
费用：   
对金融中介机构的佣金和分销付款$3,492 $3,897 $4,550 
一般和行政2,909 2,882 2,373 
其他40,253 14,069 3,953 
$46,654 $20,848 $10,876 
资产负债表：  
应收机构投资咨询费和服务费$9,055 $7,732 
预付费用709 385 
其他应由EQH及其子公司支付4,719 (4,206)
EQH设施(900,000)(990,000)
$(885,517)$(986,089)
2023年年报
121
目录表
第II部
其他关联方
合并财务状况报表包括AB Holding因费用和费用偿还的现金交易而产生的应收账款净额。截至2023年12月31日和2022年12月31日，综合财务状况表中的应收账款净额分别为870万美元和770万美元。
24.资产剥离和收购
资产剥离
2022年11月22日，AB和欧洲领先银行法国兴业银行宣布计划成立一家合资企业，将各自的现金股票和研究业务(The初始计划在最初的计划中，AB将拥有合资企业49%的权益，法国兴业银行将拥有全球合资企业51%的权益，并有权在五年后达到100%的所有权。
在2023年第四季度，AB和法国兴业银行谈判了一项修订后的计划(修订后的计划“)组建一家北美合资企业(The”那家合资企业“)和一家国际合资企业(The”国际合资企业根据修订计划，AB将拥有北美合营公司的多数经济及投票权权益，以及国际合营公司49%的经济及投票权权益。与最初的计划相比，修订计划不会对我们的经营业绩或财务状况造成重大影响。
法国兴业银行将继续拥有在五年后达到国际合资企业100%所有权的选择权，AB将有权将其在两家合资企业中的股份出售给法国兴业银行，但需得到监管部门的批准。合资企业的完成取决于惯例的关闭条件，包括监管许可。关闭预计将在2024年上半年进行。
NA JV Holding Company的董事会结构将包括两名独立董事，因此AB无法控制董事会，因此无法在该实体中拥有控股权。经审阅美国公认会计原则下的合并指引后，吾等得出结论，吾等将不会合并北美合资公司，并将维持对北美合资公司及国际合资控股公司的权益法投资。相应地，，AB研究服务业务的资产和负债(“处置小组“)继续在综合财务状况表上被分类为持有待售，并按公允价值减去销售成本入账。由于将这些资产归类为待售资产，我们在截至2023年12月31日的12个月的简明综合收益表上确认了660万美元的一般和行政费用的非现金估值调整，以及截至2022年12月31日的三个月的740万美元，以按成本或公允价值减去估计销售成本确认账面净值。截至2023年12月31日，已支付约720万美元的销售成本。
122
联合伯恩斯坦
目录表
第II部
下表汇总了截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日综合财务状况表上归类为持有待售的处置集团的资产和负债：
截至十二月三十一日止的年度
20232022
(单位：千)
现金和现金等价物$153,047 $159,123 
应收账款，净额：
经纪及交易商32,669 44,717 
经纪客户74,351 29,243 
其他费用15,326 22,988 
投资17,029 24,507 
家具和设备，网具5,807 4,128 
其他资产104,228 107,764 
使用权资产5,032 1,552 
无形资产4,061 4,903 
商誉159,826 159,826 
处置组估值调整(备抵)(6,600)(7,400)
持有待售资产总额$564,776 $551,351 
应付账款:
经纪及交易商$39,359 $32,983 
经纪客户16,885 10,232 
其他负债67,938 50,884 
应计薪酬和福利29,160 13,853 
持有待售负债总额$153,342 $107,952 
截至2023年12月31日和2022年12月31日，合并现金流量表中归类为持有待售的现金和现金等价物分别为153.0美元和159.1美元。
我们已经确定，退出卖方研究业务并不代表对我们的综合运营结果产生重大影响的战略转变。因此，我们没有将处置组归类为非持续经营。出售集团截至各自出售日期的经营业绩将包括在我们呈列的所有期间的综合经营业绩中。于将该等资产转移至持有以供出售时，摊销成本或公允价值调整的较低并不重大。
A问答
2022年7月1日，AB Holding收购了CarVal的100%所有权权益，CarVal是一家全球私人替代投资管理公司，主要专注于机会主义和不良信贷、可再生能源、基础设施、专业金融和交通投资，截至收购日，这些投资约占AUM的122亿美元。此外，在2022年7月1日，在收购CarVal后，AB Holding立即将其在CarVal的100%股权贡献给AB，以换取AB Units。收购后，CarVal更名为AB CarVal Investors(“AB CarVal”).
于收购日期，AB Holding发行了约320万个AB Holding单位(公允价值为132.8元)，其余1,210万个单位(公允价值为456.4元)于2022年11月1日发行。2022年11月1日发行的单位的公允价值反映了截至2022年7月1日收购结束时记录的估计单位发行量的最终调整，以及2022年第三季度10-Q表中披露的单位发行量。
2023年年报
123
目录表
第II部
AB从AB Holding获得了CarVal的100%股权，并发行了约1,530万个AB单位(公允价值589.2,000,000美元)。AB还记录了228.9美元的或有对价(主要以AB单位支付)，这是基于AB CarVal在截至2027年12月31日的六年期间实现了某些业绩目标。AB单位，如上所述，被发行给AB Holding；AB Holding随后向CarVal发行了等额的AB Holding Units。收购价超过收购的可确认净负债的当前公允价值156.1百万美元(扣除收购的现金净额4,080万美元)，并记录递延税净资产510万美元，导致确认666.1百万美元的商誉和记录303.0百万美元的有限寿命无形资产，主要与投资管理合同和投资者关系有关，使用年限为5至10年。由于收购CarVal是对一家合伙企业的投资，因此所记录的商誉不能从税务目的中扣除。
下表汇总了在收购之日确定的收购资产和承担的负债(反映了2022年第四季度记录的收购调整)，以及为收购CarVal而转移的对价(以千计)：
购买考虑事项摘要：
已发行AB控股单位公允价值$589,169 
或有对价的公允价值228,885 
总购买代价 $818,054 
采购价格分配：
收购的资产：
现金和现金等价物$40,777 
应收账款净额82,523 
投资-其他947 
家具、设备和租赁改进，净值2,464 
使用权资产16,482 
其他资产10,600 
递延税项资产5,073 
无形资产303,000 
*商誉666,130 
收购的总资产1,127,996 
承担的负债：
应付账款和应计费用(17,793)
应计薪酬和福利(219,726)
债务(42,661)
租赁负债(16,571)
合并实体中不可赎回的非控股权益(13,191)
承担的总负债(309,942)
取得的净资产$818,054 
对CarVal的收购并未对我们2022年的收入和收益产生重大影响。因此，我们没有提供补充的形式财务信息。

124
联合伯恩斯坦
目录表
第II部
项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧
AB及AB Holding均无在会计或财务资料披露方面与会计师有任何变动或分歧。
第9A项。控制和程序
披露控制和程序
AB Holding和AB均设有一套披露控制和程序制度，旨在确保(I)及时记录、处理、汇总和报告交易所法案规定我们的报告中需要披露的信息，以及(Ii)积累并传达给管理层，包括首席执行官(“首席执行官“)和临时首席财务官(”首席财务官“)，以允许及时决定我们的披露。
截至本报告所述期间结束时，管理层在首席执行官和首席财务官的监督下，在首席财务官的参与下，对披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评价。基于这一评估，首席执行官和首席财务官得出结论，披露控制和程序是有效的。
管理层关于财务报告内部控制的报告
管理层承认有责任建立和保持对AB Holding和AB各自的财务报告进行充分的内部控制。
财务报告内部控制是由公司首席执行官和首席财务官设计或在其监督下进行的程序，目的是根据美国公认的会计原则，对财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证(《美国公认会计原则》)，并包括符合以下条件的政策和程序：
•与保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关；
•提供合理的保证，保证交易被记录为必要的，以便根据美国公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及
•提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权获得、使用或处置公司资产的行为。
所有的内部控制系统，无论设计得多么好，都有其固有的局限性。因此，即使是那些被确定为有效的内部控制系统，也只能对财务报表编制和列报的可靠性提供合理的保证。由于这些固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。对未来期间内部控制有效性的任何评估预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者对政策或程序的遵守程度可能会恶化。
管理层评估了截至2023年12月31日AB Holding和AB对财务报告的内部控制的有效性。在进行评估时，管理层使用了#年特雷德韦委员会赞助组织委员会提出的标准。《内部控制-综合框架法》(2013)(“COSO标准”).
根据其评估，管理层得出结论，截至2023年12月31日，AB Holding及AB各自根据COSO标准对财务报告保持有效的内部控制。
PricewaterhouseCoopers LLP（PCAOB ID No. 238审计本10-K表中包含的2023年财务报表的独立注册会计师事务所，已就AB Holding和AB截至2023年12月31日的财务报告内部控制的有效性发布了认证报告。有关AB Holding和AB的报告均可以在 第8项此表格的10-K

2023年年报
125
目录表
第II部
财务报告内部控制的变化
于2023年第四季度，我们对财务报告的内部控制并无发生重大影响或合理可能重大影响我们对财务报告的内部控制的变动。
项目9 B. 其他信息
AB和AB Holding都在2023年第四季度报告了表格8-K中要求披露的所有信息。
根据S-K条例第408（a）项，没有董事或高级职员 通过或已终止2023年第四季度的10 b5 -1计划或其他交易安排。
项目9C。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
126
联合伯恩斯坦
目录表
第三部分
项目10.董事、高级管理人员和公司治理
我们用“互联网网站”第10项和第11项中的内容，请参阅本公司的公开网站， www.alliancebernstein.com.
如欲联络本公司的公司秘书，请电邮至 corporate_secretary@alliancebernstein.com或致函AllianceBernstein L.P.公司秘书，501商业街，纳什维尔，田纳西州37203。
普通合伙人
合伙企业的活动由普通合伙人管理和控制。普通合伙人的董事会作为每个合伙企业的董事会。AB基金单位持有人和AB控股基金单位持有人均无权管理或控制合伙企业或选举普通合伙人的董事。普通合伙人为EQH的全资附属公司。
普通合伙人不因作为普通合伙人向其提供的服务而从合伙企业获得任何报酬。普通合伙人持有AB的1%普通合伙权益和AB Holding的100，000单位普通合伙权益。AB控股的每个普通合伙单位有权获得与每个AB控股单位相等的分配。同样，AB的1%普通合伙权益有权获得与每个AB单位相等的分配。
普通合伙人有权要求AB偿还其作为合伙企业普通合伙人开展活动所产生的任何费用，包括普通合伙人向其董事和高级职员支付的报酬（如果AB未直接向此类人员支付报酬）。
董事会
我们的董事会由9名董事组成，包括5名独立董事（包括我们的董事会主席），我们的总裁兼首席执行官，以及EQH的三名高级管理人员。虽然我们没有正式的书面多元化政策，但我们相信，一个有效的董事会由一群多元化的个人组成，他们共同拥有各种互补的技能，个人经验和观点，他们将共同努力，为董事会提供所需的领导和经验，以成功地指导我们的公司。根据其章程，董事会的公司治理委员会（ “治理委员会”）协助董事会物色及评估该等候选人、决定董事会的组成、制定及监察评估董事会效能的程序、制定及实施企业管治指引，以及检讨有关企业责任事宜的计划。
如下所示，我们的董事拥有丰富的领导经验，这些经验来自于领导大型复杂组织的广泛服务，无论是作为高级管理人员还是董事会成员，以及在政府和学术界的角色。我们的每一位董事都具有正直、商业判断力、合作精神和奉献精神，这些都是我们董事会成员的基本特征。总体而言，他们拥有适用于我们业务的丰富知识和技能，包括资产管理、监管、公共会计和财务报告、金融、风险管理、业务发展、运营、信息技术和安全、战略规划、管理发展、继任规划和薪酬、公司治理、公共政策和国际事务等领域的专业知识和技能。
2023年年报
127
目录表
第三部分
董事会委员会
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执行人员
委员会		审计与风险
委员会		公司治理
委员会		薪酬和
工作场所实践
委员会
Joan Lamm-Tennant
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赛斯·伯恩斯坦MM
杰弗里·赫德
Daniel·凯M
尼克·莱恩
Das Narayandas
pg151_personcorporate.jpg
马克·皮尔逊MMM
查尔斯·斯通希尔
pg151_personaudit.jpg
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托德·沃尔索尔MM
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主席
M成员
董事会多样性矩阵
女性男性非二进制没有透露性别
性别多样性
董事18— — 
种族/民族/国籍/其他形式的多样性
非裔美国人/黑人— 1— — 
阿拉斯加土著/美洲原住民— — — — 
亚洲人/南亚人— 1— — 
西班牙裔/拉丁裔— — — — 
夏威夷土著/太平洋岛民— — — — 
白人/高加索人16— — 
LGBTQ+— — — — 
美国以外出生的导演 — 3— — 
未披露人口统计资料— — — — 
128
联合伯恩斯坦
目录表
第三部分
董事会
pg128_joanterrant.jpg
  
pg128_sethbernstein.jpg
  
pg128_Jhjeffhurd.jpg
pg128_kaye.jpg
Joan Lamm-Tennant
Equitable Holdings董事会主席
委员会：
执行董事(主席)
年龄：71
董事自：2021
赛斯·伯恩斯坦
联博总裁兼首席执行官
委员会：
执行人员
治理
年龄：62
董事自：2017
杰弗里·赫德
公平控股首席运营官
委员会：
无
年龄：57
董事自：2019
Daniel·凯
董事、芝加哥商品交易所集团(纳斯达克：CME)和公平控股
委员会：
补偿
年龄：69
董事自：2017
pg128_lane.jpg
pg128_das.jpg
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pg128_stonehill.jpg
尼克·莱恩
总裁，公平金融人寿保险公司
委员会：
无
年龄：50
董事自：2019
Das Narayandas
哈佛商学院工商管理学教授埃德塞尔·布莱恩特·福特
委员会：
治理（主席）
年龄：63
董事自：2017
马克·皮尔逊
总裁和公平控股首席执行官
委员会：
执行人员
治理
补偿
年龄： 65
董事自：2011
查尔斯·斯通希尔
绿蓝资本顾问公司创始合伙人；董事公平控股公司
委员会：
审计(主席)
薪酬(主席)
年龄：65
董事自：2019
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托德·沃尔索尔
UnitedHealth Group Optom Insight(支付者市场)首席执行官
委员会：
审计
公司治理
年龄：53
董事自：2021
2023年年报
129
目录表
第三部分
截至2024年2月9日，我们的董事如下：
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背景
•Lamm-Tennant女士于2021年10月被任命为AB主席。
•她于2020年1月加入EQH、公平金融和公平美国委员会，自2021年10月以来一直担任这些委员会主席。
•拉姆-坦南特创立了Blue Marble MicroInsurance，并在2015-2020年间担任该公司首席执行官。
•她目前是Breyer Lane Ventures的执行顾问，于2021年加入；她在Ambac Financial Group和Element Fleet Financial Corp的董事会任职；她于2023年4月加入非洲专业风险公司董事会。
•此前，Lamm-Tennant女士于2005年至2016年担任宾夕法尼亚大学沃顿商学院国际商业兼职教授。在沃顿商学院任职之前或同时，Lamm-Tennant女士曾在保险业担任多个高级职位，包括在达信公司、盖伊·卡彭特和通用再保险公司任职。
董事资质
Lamm-Tennant女士为董事会带来了重要的行业和学术经验，她担任过全球商业领导职务，并作为一名金融和经济学教授发展了杰出的职业生涯。
Joan Lamm-Tennant
委员会：执行董事(主席)
年龄：71
董事自：2021


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背景
•伯恩斯坦先生于2017年4月被任命为总裁兼首席执行官，并于2017年5月1日开始担任这一职务。
•他自2018年4月起担任EQH高级执行副总裁总裁兼投资管理与研究主管，并为EQH管理委员会成员。
•在此之前，伯恩斯坦在摩根大通有32年的卓越职业生涯，最近担任的职务包括董事董事总经理和摩根大通资产管理公司管理解决方案与策略部全球主管。在这一职位上，Bernstein先生负责管理私人银行客户部门内的所有可自由支配资产。
•在其他职位中，他担任了10年的董事董事总经理兼固定收益和货币全球主管，于2012年结束。
•伯恩斯坦曾担任摩根大通投资管理和私人银行部门的首席财务长。
•伯恩斯坦先生是宾夕法尼亚州哈弗福德学院管理委员会投资委员会成员、布鲁金斯学会董事会成员和外交关系委员会成员。
董事资质
伯恩斯坦先生为董事会带来了他在摩根大通的广泛服务和最近在AB的职业生涯中积累的多样化的金融服务经验。
赛斯·伯恩斯坦
委员会：行政、管治
年龄：62
董事自：2017
130
联合伯恩斯坦
目录表
第三部分
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背景
•赫德于2019年4月被任命为百威英博董事的董事。
•自2018年以来，他一直担任EQH的首席运营官和EQH管理委员会成员。
•在这一职位上，赫德先生负责EQH的人力资源、信息技术、保险运营和通信部门的战略监督。
•他还负责其他关键职能领域，包括采购和企业房地产。
•赫德自2018年以来一直担任公平金融的首席运营官。
•在加入公平银行之前，赫德先生曾在美国国际集团担任执行副总裁总裁和首席运营官(美国国际集团在他20年的任期内，他积累了深厚的金融服务业经验。在美国国际集团任职期间，赫德先生曾担任首席人力资源官、首席行政官、副总法律顾问和资产管理重组主管。
•赫德于2023年5月加入瑟古德·马歇尔学院基金会的董事会。
董事资质
赫德先生为董事会带来了他在金融服务方面的丰富经验和作为EQH高级管理人员以及之前在AIG担任的战略洞察力。
杰弗里·赫德
委员会：无
年龄：57
董事自：2019


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背景
•凯于2017年4月被任命为百威英博的董事总裁。
•自2018年5月以来，他一直是EQH的董事成员，自2015年9月以来，他一直是公平金融和公平美国的董事成员。
•此外，自2019年5月以来，凯先生一直在芝加哥商品交易所集团(董事：CME)任职，担任纳斯达克审计委员会主席，并担任执行委员会和风险委员会成员。
•2013年1月至2014年5月，Kaye先生担任HealthEast Care System临时首席财务官兼财务主管。他于2012年从安永律师事务所(Ernst&Young LLP)退休后担任这一职位。E&Y”).
•他在安永工作了35年，其中包括25年的审计合伙人。
•在安永任职期间，凯先生担任保险公司新英格兰地区主管合伙人和中西部地区主管合伙人。
•Kaye先生是一名注册会计师和全国公司董事协会董事会领导研究员。
董事资质
凯先生为董事会带来了他在安永的职业生涯以及在芝加哥商品交易所、EQH和EQH的某些子公司担任董事期间积累的广泛的金融和监管专业知识。
Daniel·凯
委员会：补偿
年龄：69
董事自：2017
2023年年报
131
目录表
第三部分
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背景
•莱恩先生于2019年4月被任命为百威英博董事的董事。
•自2018年5月以来，他一直担任EQH退休、财富管理和保护解决方案主管，并担任EQH管理委员会成员。
•此外，自2019年2月以来，莱恩先生一直担任公平金融的总裁，领导该公司的退休、财富管理和保护解决方案业务，并领导其营销和数字职能。
•莱恩先生自2005年加入公平金融(当时是安盛的子公司)以来，曾在安盛和公平金融担任过各种领导职务，担任战略倡议组的高级副总裁。
•他曾担任安盛日本公司首席执行官兼总裁，公平金融公司董事高级管理人员，负责各个商业部门，以及安盛全球战略主管，负责监管安盛在60个国家的五年战略计划。
•在加入公平金融之前，莱恩先生是麦肯锡公司的顾问和美国海军陆战队的上尉。
•莱恩先生于2023年9月加入美国人寿保险顾问协会(ACLI)董事会。
董事资质
莱恩先生为董事会带来了他在AXA S.A.、EQH和各种子公司担任的各种高级职位以及在美国海军陆战队担任军官期间培养出来的杰出经验和领导才能。
尼克·莱恩
委员会：无
年龄：50
董事自：2019


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背景
•纳拉扬达斯于2017年11月被任命为百威英博董事的董事。
•他是哈佛商学院埃德塞尔·布莱恩特·福特工商管理学教授(哈佛商学院“)，他自1994年以来一直是那里的教员。
•纳拉扬达斯先生目前还担任哈佛商学院出版社高级副院长兼董事长，以及哈佛商学院对外关系高级副院长。
•他之前曾担任哈佛商学院高管教育高级副院长、哈佛商学院高管教育高级管理项目和领导力发展项目的主席，以及MBA项目一年级市场营销必修课程的负责人。
•纳拉扬达斯曾多次获得哈佛商学院MBA毕业生颁发的卓越教学奖。他获得的其他奖项包括罗伯特·F·格林希尔杰出服务哈佛商学院奖、查尔斯·M·威廉姆斯卓越教学奖和阿普加教学创新奖。
•他的学术研究重点是传统企业对企业营销和专业服务公司的面向市场的问题，包括客户管理战略、提供卓越服务、产品线管理和渠道设计。
董事资质
纳拉扬达斯先生为董事会带来了他在美国最高级别学术界的丰富经验。
Das Narayandas
委员会：治理（主席）
年龄：63
董事自：2017
132
联合伯恩斯坦
目录表
第三部分
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背景
•皮尔森于2011年2月被任命为百威英博的董事总裁。
•自2018年5月起担任总裁兼EQH首席执行官。
•皮尔逊先生也是EQH管理委员会的成员。
•此外，皮尔森还担任公平金融和公平美国公司的首席执行官，自2011年以来一直担任这两家公司的董事成员。
•皮尔森先生于1995年加入AXA S.A.，当时该公司收购了National Mutual Funds Management Limited(现为AXA Asia Pacific Holdings Limited)，并于2001年被任命为AXA Asia Life的区域首席执行官。
•2008年至2011年，皮尔森先生担任安盛日本控股有限公司首席执行官兼首席执行官总裁(“安盛日本”).
•在加入AXA S.A.之前，皮尔森先生在保险行业工作了大约20年，曾在Hill Samuel、Schroders、National Mutual Holdings和Friends Providen担任过多个高级管理职位。
•皮尔森先生是英国注册会计师协会会员。
董事资质
皮尔逊先生为董事会带来了他作为一名高管，包括作为首席执行官在EQH、AXA日本公司和AXA S.A.的其他附属公司任职期间所积累的多样化的金融服务经验。
马克·皮尔逊
委员会：高管、治理、薪酬
年龄：65
董事自：2011


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背景
•斯通希尔先生于2019年4月被任命为百威英博董事的董事。
•自2019年3月以来，他一直是董事的成员，自2019年3月以来一直是EQH和公平美国公司的多个董事会委员会成员，自2017年11月以来一直是公平金融公司的董事会成员。
•斯通希尔自2019年以来一直担任资本市场基础设施提供商德意志交易所股份公司的监事会成员。此外，斯通希尔于2023年10月加入Strangeworks，Inc.董事会。
•此外，斯通希尔先生也是Green&Blue Advisors LLC的创始合伙人，他在2011年创办了这家咨询公司，为清洁技术和其他注重环保的公司提供财务建议。
•2016年至2021年，他曾是国际象棋应用公司Play Magnus AS的董事成员，2009年至2021年，他是总部位于瑞士的全球私人银行瑞士宝盛集团有限公司的非执行副董事长。
•斯通希尔先生在能源市场、投资银行和资本市场拥有30多年的经验，曾在Lazard Freres&Co.LLC、瑞士信贷和摩根士丹利公司担任领导职务。
•2009年至2011年，他还担任电动汽车初创企业Better Place Inc.的首席财务长，负责全球财务战略和融资工作。
董事资质
斯通希尔先生为董事会带来了他在金融服务行业的广泛专业知识和卓越的业绩记录，以及在能源市场、投资银行和资本市场超过30年的经验。
查尔斯·斯通希尔
委员会：审计(主席)、薪酬(主席)
年龄：65
董事自：2019
2023年年报
133
目录表
第三部分
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背景
•Walthall先生于2021年9月获委任为AB董事。
•他是美国跨国管理医疗保健和保险公司United Health Group的高级管理人员，目前担任Optum Insight临床解决方案首席执行官;以前担任企业增长执行副总裁。
•此前，他曾担任加州蓝盾公司的执行副总裁兼首席运营官。
•在加入Blue Shield之前，他曾担任美国运通的副总裁兼数字服务集成总经理。在加入AMEX之前，Walthall先生曾在USAA Insurance担任过多个高级职位，为业界首个移动支票存款服务的开发做出了贡献。
•他是国家多样性委员会2016年加州多元文化领袖奖的获得者，并于2020年被Savoy杂志评为美国企业界最具影响力的黑人高管之一。
•Walthall先生是专业组织行政领导委员会的成员，也是教练团的董事会成员。
董事资质
Walthall先生在其职业生涯中担任过多个领导职位，拥有超过二十年的增长战略、运营、产品开发、客户服务和保留计划方面的领导经验。
托德·沃尔索尔
委员会：审计、治理
年龄：53
董事自：2021
134
联合伯恩斯坦
目录表
第三部分
行政人员(伯恩斯坦先生除外)
比尔·西默斯 临时首席财务官
现年63岁的西默斯于2023年6月被任命为临时首席财务长。西默斯于2004年加入该公司，担任财务报告董事。他于2022年3月短暂担任临时首席财务官，直到2022年7月辞去首席财务官一职，直到2023年6月再次被任命。在加入AB之前，Siemers先生曾在奥驰亚担任多个财务职位，并在德勤担任审计师。
卡尔·斯普林斯 首席运营官
斯普林斯先生现年50岁，于2023年6月被任命为首席运营官，自2019年以来一直担任全球技术与运营主管。作为首席运营官，Sprules先生负责公司的全球技术和运营、房地产、法律和合规、多元化、股权和包容性以及企业公民、审计和风险。他于1998年加入AB技术部门，担任该公司伦敦办事处的高级系统工程师。2012年至2020年，Sprules先生担任AB的首席技术官，自2018年以来，他领导AB的技术和运营部门搬迁到公司新的纳什维尔总部。2012年，斯普鲁斯成为股票基础设施服务部门的负责人，负责管理投资运营、运营风险和技术团队。从2005年到2012年，Sprules先生负责AB的私人财富、机构和客户集团的技术工作。在加入AB之前，Sprules先生在蜂窝和国防产品开发方面担任过研究分析师职位。
奥努尔·埃尔赞， 全球客户集团和私人财富负责人
埃尔赞先生，现年48岁，于2021年加入我们公司，担任全球客户集团负责人，并于2022年7月被任命为私人财富主管。在这一职位上，他负责AB的整个私人财富管理业务以及第三方机构和零售特许经营权，负责全球范围内的所有客户服务、销售和营销以及产品战略、管理和开发。在加入AB之前，Erzan先生在麦肯锡工作了19年，最近担任其财富和资产管理业务的高级合伙人和联席主管。此外，Erzan先生还在全球范围内共同领导麦肯锡的银行和证券解决方案(数据、分析以及数字资产和能力的投资组合)。在过去的几年里，他一直活跃在非营利组织中，并曾在Graham Windham和土耳其慈善基金的董事会任职。
马克·曼利 总法律顾问兼公司秘书
曼利先生现年61岁，1984年加入律所，现任高级副总裁总法律顾问兼公司秘书。他于2004年6月至2021年12月担任副总法律顾问，并于1988年至2023年11月担任该公司的全球合规主管。他是AB的道德准则监督委员会主席，也是AB的内部合规控制委员会以及几乎所有高级运营、风险和合规委员会的成员。
克里斯·霍宾 全球投资主管
现年50岁的霍宾于2024年1月被任命为全球投资主管。在这一广泛的领导角色中，他负责监督公司的所有投资活动，负责推动跨资产类别的投资成功，促进投资团队之间的合作和分享最佳实践，以及利用共同的基础设施和评估投资于为客户带来更好结果的能力的机会。Hogbin先生于2005年加入AB的机构研究业务，担任负责欧洲食品零售行业的高级分析师，被任命为机构投资者全欧洲研究团队的成员，并被评为所在行业的第一分析师。2012年，他成为卖方研究的欧洲董事，并于2016年被赋予额外的亚洲研究职责。2018年，他被任命为AB的股票首席运营官。2019年，霍宾被提升为证券业务联席主管，2020年成为证券业务主管。在加入该公司之前，他曾在波士顿咨询集团担任战略顾问。他是凯斯基金会的主席，并参与了几个非营利性金融组织。
凯西·斯宾塞 首席人事官
Spencer女士，57岁，是AB的首席人力官，领导团队负责提升AB所有员工的员工体验。Spencer女士的职责包括监督以下职能，包括福利、薪酬、员工关系、文化、学习和参与、人才招聘和管理以及现场卓越。 Spencer女士的职责遍及公司的全球业务，为4，000多名员工提供服务。自2018年以来，她一直负责监督美国员工向公司纳什维尔新总部的过渡，以及当地员工的招聘和入职。Spencer女士于1997年加入AB，担任过各种职务，从监督人才和组织发展到管理全球员工关系。她于2008年晋升为高级副总裁，担任人力资源主管一职，并在该职位上工作了10年。
2023年年报
135
目录表
第三部分
凯特·伯克， 前首席运营官和首席财务官
Burke女士，52岁，于2023年5月31日辞去公司首席运营官和首席财务官职务。 彼于2022年7月获委任为首席财务官，并于2020年7月继续担任首席营运官。Burke女士于2021年2月至2022年6月担任本所私人财富渠道主管;她于2019年5月被任命为首席行政官。此前，她曾于2016年2月至2019年5月担任人力资本主管兼首席人才官。Burke女士于2004年加入本所，担任Bernstein Research Services的机构股票销售人员，自那时起担任过各种管理职务。
董事及行政人员变动
自我们提交截至2022年12月31日止年度的10-K表格以来，我们的董事及行政人员发生以下变动：
董事
•Kristi Matus先生于二零二三年五月二十四日离开董事会。
•Nella Domenici于2024年1月16日离开董事会。
行政人员
•Burke女士将于2023年5月31日辞去首席运营官和首席财务官职务。
•Siemers先生于2023年6月1日被任命为临时首席财务官。
•Sprules先生被任命为首席运营官，2023年6月1日生效。
•Hogbin先生于2024年1月1日被任命为全球投资主管，这是一个新设立的执行官职位。
•Spencer女士被任命为执行官，自2024年1月16日起生效，并保留首席人力官的头衔。
136
联合伯恩斯坦
目录表
第三部分
董事会会议
于二零二三年，董事会于二月、五月、九月及十一月举行定期会议。
董事会制定了包括四次常会的日历，通常在2月、5月、9月和11月举行。此外，董事会举行特别会议或于情况需要时经一致书面同意采取行动。董事会设有常设的执行委员会、审计和风险委员会、薪酬和工作场所实践委员会以及治理委员会， 下面进一步详细描述。董事会各成员出席其于二零二三年有权出席的所有董事会及委员会会议总数的75%或以上。
管理局辖下的委员会
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职责：
•在董事会闭会期间或无法召集全体董事会成员时，行使董事会的所有权力和职权（有限的例外情况除外）。
•通常，决定季度单位持有人分配（如适用）。
执行委员会
委员会成员：
Joan Lamm-Tennant（主席）
赛斯·伯恩斯坦
马克·皮尔逊
2023年会议： 4
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职责：
•协助董事会监督：
•合伙企业财务报表的完整性;
•伙伴关系对财务报告的内部控制以及伙伴关系的风险管理框架和风险缓解流程的有效性;
•合伙企业遵守法律法规要求和商业行为的状况和制度；
•独立注册会计师事务所的资格和独立性；以及
•合伙企业内部审计职能的履行情况。
•监督合伙企业独立注册会计师事务所的任命、保留、薪酬、评估和终止。
•监督管理层制定一套全面的指标来评估公司的ESG目标，并监督管理层在追求这些目标方面的进展。
•鼓励在各级不断改进并促进遵守伙伴关系的政策、程序和做法。
•为独立注册会计师事务所、高级管理层、内部审计部、全球合规主管、首席风险干事和董事会之间提供一个开放的沟通渠道。
审计与风险委员会
委员会成员：
查尔斯·斯通希尔(主席)
托德·沃尔索尔
2023年的会议： 8
2023年年报
137
目录表
第三部分
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职责：
•协助董事会和普通合伙人的唯一股东：
•物色和评估合资格的人士成为董事局成员；以及
•决定董事会及其委员会的组成。
•协助董事会：
•制定和监测评估董事会有效性的程序；
•制定和实施我们的企业管治指引；以及
•审查我们与普通合伙人和合伙企业的企业责任相关的政策和计划。
治理委员会
委员会成员：
Das Narayandas(主席)
赛斯·伯恩斯坦
马克·皮尔逊
托德·沃尔索尔
2023年的会议： 1
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关于薪酬委员会职责的讨论，见第11项“薪酬讨论和分析--薪酬委员会；确定高管薪酬的程序”。.
薪酬及工作场所实务委员会
委员会成员：
查尔斯·斯通希尔(主席)
Daniel·凯
马克·皮尔逊
2023年会议： 5
上文讨论的每个董事会委员会的职能在每个委员会的章程中有更全面的描述。这些章程可以在我们的网站上的“责任-公司治理”部分找到。
某些董事的独立性
2023年2月，治理委员会在审查了管理层编写的材料后，建议董事会决定每一个管理部门。多梅尼奇和拉姆-田南特以及凯、纳拉扬达斯、斯通希尔和沃尔索尔是独立的。董事会在2023年2月的例会上决定，这些董事中的每一位都是相关规则所指的独立董事(每人为“独立董事”)。
审计委员会财务专家；财务知识
审计委员会财务专门知识
2023年2月，治理委员会在审查了管理层编写的材料后，建议董事会决定每一个管理部门。多梅尼奇和拉姆-田纳特和凯先生和斯通希尔先生是S-K条例第407(D)项所指的“审计委员会财务专家”。董事会在2023年2月举行的例会上做出了上述决定。
金融知识
2023年2月，治理委员会在审查了管理层准备的材料后，建议董事会确定每一家独立董事都具备财务知识，并拥有会计或相关财务管理专业知识，如纽约证券交易所上市公司手册第303A.07(A)节所设想的那样。精通金融“)。董事会在2023年2月举行的例会上作出上述决定。
138
联合伯恩斯坦
目录表
第三部分
董事会领导结构及其在风险监督中的作用
领导力
董事会与治理委员会一起负责审查董事会的领导结构。在确定合适的个人担任我们的主席和首席执行官时，董事会和治理委员会会考虑董事会的组成、我们公司强大的公司治理实践以及AB特有的挑战和机遇。
联系我们的董事会
有意与本公司主席或董事会其他成员直接沟通的人士，可发送电子邮件至本公司秘书，或发送地址至Lamm-Tennant女士，由本公司秘书代为保管。我们的公司秘书将立即将此类电子邮件或邮件转发给Lamm-Tennant女士。我们已经在我们的网站的“责任-公司治理”部分发布了这一信息。
风险监督
董事会
董事会与审计委员会共同监督我们公司的风险管理框架，包括投资风险、信用和交易对手风险以及运营风险(包括法律/监管风险、网络安全风险和气候风险)，并负责帮助确保这些风险得到妥善管理。
q
审计委员会
董事会已委托完全由独立董事组成的审计委员会负责考虑本公司有关投资、信贷及交易对手、营运风险评估及风险管理的政策及做法，包括与管理层讨论重大财务、营运及声誉风险敞口，以及为监察及控制该等敞口而采取的步骤。
p
风险管理团队首席风险官
公司风险管理团队成员(包括我们的首席安全官)负责识别、管理和控制公司业务和运营中固有的一系列风险，他们向审计委员会提交季度报告，涉及投资、信贷和交易对手，以及操作风险识别、评估和监控。
u
首席风险官每季度向审计委员会提交报告，并向首席执行官和审计委员会汇报工作。
董事会已确定其领导力和风险监督对我们公司是合适的。Bernstein先生在金融服务方面的深厚知识和在投资管理行业的丰富行政经验使他非常适合担任我们的总裁和首席执行官，而Lamm-Tennant女士深入的行业和学术经验对于提升董事会的整体运作是非常宝贵的。董事会认为，独立主席和首席执行官、审计委员会、专门的风险管理团队以及我们最大的单位持有人(EQH)的重大参与相结合，提供了适当的领导，以帮助确保有效的风险监督。
2023年年报
139
目录表
第三部分
《道德守则》及相关政策
我们的董事、高级管理人员和员工必须遵守我们的商业行为和道德准则(道德守则“)。《道德守则》旨在遵守《纽约证券交易所上市公司手册》第303A.10节、《投资顾问法》下的第204A-1条规则和《投资公司法》下的第17j-1条规则，以及投资公司协会就投资专业人士证券交易的实践和标准等发布的建议。《道德守则》为我们的所有员工确立了某些指导原则，包括对我们的受托义务的敏感性，并确保我们履行这些义务。此外，《道德守则》以及我们公司的内幕交易政策限制员工在拥有任何类型的重大非公开信息时进行交易，这可能包括我们公司存在重大网络安全事件。我们的道德准则可以在我们的网站上的“责任-公司治理”部分找到。
我们已经通过了《首席执行官和高级财务官道德守则》，旨在遵守2002年《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)第406条。第406项代码“)。第406条准则可在我们的互联网网站的“责任-公司治理”部分找到。我们打算通过在我们的网站上张贴这些信息来满足表格8-K第5.05项下关于对第406项守则中适用于首席执行官、首席财务官和首席会计官的某些修订或豁免的规定的披露要求。到目前为止，还没有这样的修订或豁免。
纽约证券交易所的治理问题
《纽约证券交易所上市公司手册》第303A.00条豁免有限合伙企业遵守该手册的下列条款，其中一些条款是我们自愿遵守的：第303A.01条(董事会必须有多数独立董事)，第303A.04条(公司治理委员会必须只有独立董事作为其成员，并且必须有一份章程，阐明委员会的宗旨和职责等)，以及第303A.05条(薪酬委员会必须只有独立董事作为其成员，并且必须有一份章程，阐述委员会的宗旨和责任等)。
AB Holding是有限合伙企业(AB也是如此)。此外，由于普通合伙人是EQH的全资子公司，而普通合伙人控制AB Holding(和AB)，我们相信我们也有资格获得“受控公司”豁免。然而，我们自愿遵守第303A.04节和第303A.05节中规定的宪章要求。
我们的企业管治指引(“指导方针“)促进董事会及其委员会的有效运作，促进合伙企业各自单位持有人的利益(适当考虑到董事会对普通合伙人的唯一股东的职责)，并就董事会、其各个委员会、个人董事和管理层应如何履行其职能提出一套共同的期望。这些准则可以在我们网站的“责任--公司治理”部分找到。
管治委员会负责审议任何董事或普通合伙人行政人员根据《道德守则》、第406项守则和EQH道德政策声明提出的任何豁免请求。到目前为止，我们还没有批准过这样的豁免，如果将来批准豁免，这种豁免将在我们互联网网站的“责任-公司治理”部分进行描述。
我们在互联网网站的“责任-公司治理”部分包括一个电子邮件地址，供任何感兴趣的人，包括单位持有人，与董事会沟通。我们的公司秘书审查发送到该地址的电子邮件，并在确定如何或是否回复以及确定此类电子邮件应转发给谁方面拥有一定的自由裁量权。根据我们的经验，几乎所有收到的电子邮件都是普通的客户要求行政协助的请求，最好由管理层处理，或者是各种形式的请求。
我们的首席执行官和首席财务官根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条的规定提供的证书已作为10-K表格的展品提供。
AB Holding单位持有人和AB单位持有人可以通过联系我们的公司秘书索取任何委员会章程、指南、道德准则和第406项准则的副本。执行委员会、审计委员会、治理委员会和薪酬委员会的章程和成员名单可在我们网站的“责任-公司治理”部分找到。
140
联合伯恩斯坦
目录表
第三部分
受托文化
我们保持着强大的受托文化，作为受托机构，我们将客户的利益放在首位。我们致力于公平和公平地对待我们所有的客户，并遵守 遵守所有适用的规章制度和我们的业务所受的内部政策。我们通过教育员工来实现这些目标，以提高对我们受托义务的认识，激励员工的利益与客户的利益保持一致，并采取一系列措施，包括积极监控，以确保监管合规。我们的合规框架包括：
•道德守则监督委员会(“道德委员会“)和内部合规控制委员会(”合规委员会“)，每一个都由我们的执行人员和其他高级管理人员组成；
•监察员办公室，员工和其他人可以在保密的基础上表达关切；
•全公司范围的合规和道德培训计划；以及
•冲突干事和冲突委员会，帮助确定和减少利益冲突。
道德操守委员会监督与我们的道德守则下出现的问题有关的所有事项，并每季度举行一次会议，并在情况允许的其他时间举行会议。道德委员会及其小组委员会，个人交易小组委员会，监督我们员工的个人交易。
合规委员会审查整个公司的合规问题，努力为这些问题制定解决方案，因为这些问题可能会不时出现，并监督这些解决方案的实施。遵约委员会每季度举行一次会议，并在情况允许的其他时间举行会议。
2023年年报
141
目录表
第三部分
项目11.高管薪酬
薪酬讨论与分析(《CD&A》)
在这篇CD&A中，我们对我们的高管薪酬理念进行了概述和分析，阐述了高管薪酬的主要要素，并解释了我们的高管薪酬计划如何与AB的战略目标保持一致。此外，我们还讨论了薪酬委员会对被任命的高管提出的2023年激励性薪酬建议和决定(“近地天体“)。本CD&A应与本节后面的补偿表一起阅读。我们2023年的近地天体(1)包括：
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赛斯·伯恩斯坦
总裁和首席执行官(“首席执行官”)
比尔·西默斯
临时首席财务官(“CFO”)
卡尔·斯普鲁斯
首席运营官(“COO”)
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奥努尔·尔赞
全球客户集团和私人财富负责人
马克·曼利
总法律顾问兼公司秘书
(1)凯特·伯克于2023年5月辞去首席运营官兼首席财务官一职。我们已将有关Burke女士的信息包括在本CD&A中，并根据适用的美国证券交易委员会规章制度列出了以下补偿表。
薪酬理念和目标
员工的智力资本是我们公司最重要的资产。我们投资于人-我们雇用合格的人，培训他们，鼓励他们把他们最好的想法献给公司和我们的客户，并以一种旨在激励、奖励和留住他们的方式补偿他们，同时将他们的利益与我们的单位持有人和客户的利益保持一致。
此外，我们的薪酬实践旨在帮助公司实现其长期增长战略，以通过公平负责任地交付、多样化和扩展(“增长战略“)，其中包括全公司范围内的举措，以：
•为客户提供卓越的投资解决方案；
•开发高质量的差异化服务；以及
•保持强劲的增量利润率。
我们还专注于确保我们的薪酬实践与行业同行具有竞争力，并为我们的近地天体和我们的员工提供足够的财富创造潜力，我们相信这将使我们能够实现以下关键薪酬目标：
•吸引、激励和留住高素质的管理人才；
•奖励前一年的业绩；
•激励未来的业绩；
•认可和支持杰出的个人业绩和行为，这些业绩和行为体现并促进了我们公司帮助客户实现其财务目标的主要目标；
•使我们高管的长期利益与我们的单位持有人和客户的利益保持一致。
142
联合伯恩斯坦
目录表
第三部分
推进2023年增长战略的进展
2023年，我们继续在执行我们的增长战略方面取得了有意义的进展：通过公平负责任地交付、多元化和扩张。
为客户提供卓越的投资解决方案：
投资业绩
公司的投资团队仍然专注于为我们的客户持续提供差异化的回报流。我们相信，随着时间的推移，产生难以复制的特殊回报的能力将是维持我们竞争优势的核心。2023年，我们的固定收益表现增强，截至2023年12月31日的一年期，75%的资产表现优于一年期，73%的资产表现优于三年期，77%的资产表现优于五年期。在股票方面，由于股票选择和以少数巨型科技股为首的高度集中的基准回报，股市表现落后。在截至2023年12月31日的一年期，大约26%的股票资产表现优于服务，45%的三年期和42%的五年期。(此业绩数据反映了机构服务中表现优于各自基准的活跃固定收益和股票资产的百分比，费用总额，以及零售顾问和I股票类基金中活跃的固定收益和股票资产在晨星类别中排名上半；如果不存在顾问类别，我们使用A股类别)。此外，截至2023年12月31日，60%的美国基金资产和69%的非美国基金资产被晨星评为4星或5星。
在截至2023年12月31日的三年中，以下资产管理规模超过1亿美元的零售固定收益和股票共同基金的业绩排名前四：
AB排名前四的美国零售固定收益共同基金(3年)：
•AB市政债券通胀策略
•AB短期高收益债券
•AB有纳税意识的固定收益机会
AB排名前四位的非美国固定收益基金(3年)：
•AB短持续期高产
AB排名前四的美国零售股票共同基金(3年)：
•AB股权收入
•AB值
AB排名前四位的非美国股票基金(3年)：
•AB亚洲(日本除外)
•AB EM低波动性
•AB EM值
•AB国际
医疗保健
•AB Low-Vol股权
•AB US Small and
中型股股权
净流量
扩展我们成熟的投资服务仍然是我们公司的重点。2023年，我们在三个分销渠道中的两个-零售和私人财富-实现了有机增长，而机构则出现了净流出。按资产类别划分，固定收益有机增长5%，被主动权益流出所抵消，这与整个行业的趋势一致。AB的净流出为70亿美元，即1.1%的流失率，与我们的公共同行经历了更高的流失率相比，流失率较低。在我们的零售渠道，总销售额上升到711亿美元，比2022年增长8%。在应税和非应税固定收益强劲增长的推动下，零售赎回率从2022年的24%上升到2023年的28%，全年净流入37亿美元。在我们的机构渠道中，总销售额从2022年的322亿美元下降到118亿美元，后者受益于两个定制目标日期任务提供的160亿美元资金。净流出为118亿美元。我们正在筹备的120亿美元的AUM与一年前的132亿美元相比有所下降，反映出整个行业的机构活动放缓；截至年底，私人替代方案占管道费用基础的80%以上。在私人财富方面，2023年总销售额为186亿美元，同比增长6%，这一渠道产生了连续第三年的净流入，即1.1%的有机增长。
2023年年报
143
目录表
第三部分
通过开发高质量差异化服务实现多元化：
增加我们产品的多样性以满足不断发展、复杂的全球客户群的需求仍然是一个关键重点。2023年，我们的全球平台推出了新的投资战略，包括：未来安全、美国高股息ETF、Disruptors ETF、公司债券ETF、核心加债券ETF、保守缓冲ETF、税收意识中级市政ETF、税收意识多头市政投资组合和固定期限投资组合2026/2027。此外，我们推出了多个新工具，用于现有投资策略，以响应客户需求，覆盖不同的地区。
扩展：
2023年，我们专注于我们的私人替代业务的持续增长，净流入主要来自二级市场、可再生能源、住宅抵押贷款和欧洲商业房地产债务。我们在我们的私人信贷业务中宣布了一项新的资产净值贷款战略，并得到了公平银行的承诺支持。AB的私人市场平台目前价值610亿美元，同比增长9%，反映出为机构、零售和私人财富客户提供的多样化和相关性产品。我们仍然专注于在美国国内外进行机会性扩张，以支持长期增长。我们在中国获得了全资共同基金牌照的批准，并将重点放在其他亚洲国家和部分欧洲市场的增长上。我们继续投资于我们的保险资产管理业务，以发展第三方客户。而且，我们实现了强劲的增长，这要归功于我们重新设计的Muni投资平台，以便在我们的定制Muni SMA中实现大规模的定制和税务优化。
负责任地：
我们将责任视为一种积极的追求，将我们的公司团结在一起-从我们的工作和行为方式，到我们的社区服务，再到我们为客户提供的投资解决方案。在内部，我们继续改善健全的公司治理和合规框架，包括进一步加强我们的安全和业务连续性基础设施。通过我们的投资活动，我们继续支持鼓励公司加强其公司治理结构、支持股东权利并努力提高透明度的提案，以符合我们客户的最佳利益。在财务方面，责任延伸到我们的费用管理，因为我们在2023年将非薪酬支出增长保持在低于通胀水平。
有了公平：
2023年，公平银行宣布扩大其分配和部署永久资本的计划1到AB的非流动性平台。Equity的目标是通过在AB播种新的和不断增长的现有替代平台，重新定位并从而进一步提高其一般账户的风险调整后回报。2021年作出了最初的100亿美元承诺，其中约90%在年底部署在私人选择和私人配售战略中。这一初步承诺包括目前部署在AB CarVal战略中的7.5亿美元。2023年5月，公平银行宣布向AB的非流动性平台提供第二笔100亿美元的永久资本承诺，使其承诺总额增加到200亿美元。我们预计，在完成第一项承诺后，第二项承诺将于2024年开始部署，并将在未来几年继续下去。
保持强劲的增量利润率：
我们仍然专注于管理成本，以帮助确保我们随着时间的推移产生目标增量调整后的营业利润率在45%-50%的范围内。2023年，我们继续执行2018年最初宣布的这一战略的一个关键支柱，即将我们的公司总部从纽约市迁至纳什维尔。我们继续寻求提高效率并管理各种运营费用，以帮助确保我们在增加收入的基础上提高运营杠杆。我们还继续执行伯恩斯坦研究服务公司与法国兴业银行(Euronext：Gle，法国兴业银行“)，预计于2024年上半年完成。我们目前预计，在伯恩斯坦研究服务公司从我们的合并财务报表中解除合并后，这一行动将导致我们的年度调整后营业利润率提高200-250个基点。
尽管金融市场在2023年期间有所改善，但我们2023年的全年平均AUM比2022年的水平下降了1%，反映出平均AUM与前一年相比复苏滞后。这导致三年滚动递增调整后的营业利润率为8%，低于我们的目标区间。我们调整后的营业利润率在2023年降至28.2%，与2022年的28.9%相比下降了70个基点。减少的原因是运营费用与调整后相比增长了2%
1 永久资本是指在一定条件下可以撤回承诺的无限期投资资本。这些条件主要包括潜在的监管限制、缺乏足够的流动资金为AB的资本承诺提供资金，以及AB无法找到与投资战略相一致的有吸引力的投资机会。尽管EQH的保险子公司已经表示，随着时间的推移，他们打算向AB提供这笔投资资本，但他们没有这样做的约束性承诺。虽然撤回他们的承诺可能会减缓我们推出某些产品的速度，但对我们整体业务的影响不会很大。
144
联合伯恩斯坦
目录表
第三部分
净营收增长1%。调整后的薪酬和福利支出总额增加了2%，晋升和服务费用增加了2%，一般和行政费用同比增加了1%。我们在下面的CD&A中提供了有关我们调整后的薪酬比率的更多信息；请参阅我们对“项目7中的管理运营指标“我们根据美国公认会计原则的结果与我们调整后的结果之间的对账.
2023年年报
145
目录表
第三部分
我们的薪酬实践旨在帮助公司实现其增长战略
为客户提供卓越的投资解决方案
开发、商业化
并扩展我们的套房
服务的数量
14亿美元的主动型ETF
2023年推出了10只新的主动型ETF，包括AB保守型缓冲ETF和AB高股息ETF，使主动型ETF总数达到12只。
610亿美元的市政当局
市政平台反映了11%的年化有机增长，这是由Muni SMA的强劲增长带动的。我们的零售Muni平台已经连续11年增长。
中国获得执照
AB获得全资共同基金业务牌照。
610亿美元的私人市场AUM
在二级市场、可再生能源、抵押贷款和欧洲商业地产债务增长的推动下，同比增长9%。
200亿美元的公平承诺总额
2023年公平银行承诺增资100亿美元，以进一步扩大AB的私募替代和私募配售平台。
  固定收益和股权表现
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保持强劲的增量利润率(1)
AB调整后营业利润率(2)
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单位持有人总回报
(2019-2023；承担股息再投资)
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概述
销售总额ALTS/MAS有机增长有益的管道混合
百威英博实现零售渠道
固定收益有机增长2023年三个渠道中的两个为积极代表的替代方案超过
$71.1B5.5%1.9%80%
2023年总销售额同比增长8%2023年过去5年的年均有机增长年底机构管道费基数
(1)AB产生了8%的滚动三年增量调整后营业利润率，低于45%-50%的长期目标区间。我们在上面的MD&A中提供了关于我们调整后的营业利润率的额外信息第7项.
(2)在2023年期间，我们调整了营业收入，以排除利息对借款的影响，以与行业同行保持一致。我们已重新预测上一期间的演示文稿，以与本期演示文稿保持一致。
146
联合伯恩斯坦
目录表
第三部分
2023年激励性薪酬计划概述
在回顾2023年的业绩和薪酬时，我们的每个近地天体干事(伯克女士除外，她于2023年5月辞职)都收到了一部分年终奖励奖金和一部分长期奖励奖励。年度现金奖金和长期激励薪酬之间的比例取决于NEO的总薪酬，薪酬较低的高管获得的激励薪酬中现金奖金的比例高于薪酬较高的高管。(有关这些补偿要素的其他信息，请参阅“近地天体的补偿要素” 在下面.)
2023年，我们对公司高级领导人使用了绩效记分卡，包括我们的近地天体。这些记分卡要求我们的高级领导发展并保持广泛的领导心态，优先考虑加快ESG计划和我们公司的替代平台，这些都与为我们所有利益相关者创造长期价值的公司目标保持一致。每个NEO的记分卡反映了我们的增长战略，并包括以下各项指标相对于目标指标的实际结果：
•财务业绩，包括同行业绩、调整后的营业利润率、调整后的净收入增长和运营效率目标(见我们在项目7中对“管理运营指标”的讨论我们根据美国公认会计原则的结果与我们调整后的结果之间的对账)；
•投资业绩，通过提供跨服务和时间段的有竞争力的回报；
•战略，与我们提供核心投资解决方案的战略保持一致，同时与公平银行合作，在快速增长的地区负责任地开发高质量的差异化服务；
•组织，包括组织效力和效率、领导力影响、继任规划、开发人才、创新和自动化以及房地产利用；以及
•文化，包括宗旨、员工敬业度、多样性、留任和安全。
计分卡支持管理层和薪酬委员会相对于年初确定的业务、业务和文化目标评估每位管理人员的业绩，并结合公司本年度的财务业绩进行审查。支付给我们的近地天体的奖励赔偿额仍由赔偿委员会酌情决定。(有关更多信息，请访问请参阅下面CD&A中的“薪酬委员会；确定高管薪酬的程序”。.)
薪酬委员会的伯恩斯坦先生仍然认为，在确定支付给包括我们的近地天体在内的所有员工关于2023年业绩的激励性薪酬金额时，适当的衡量标准是调整后的员工薪酬和福利支出与调整后的净收入的比率，即将在下面立即进行描述:
•调整后的员工薪酬和福利费用我们的员工薪酬和福利支出总额减去招聘、培训、临时工和餐饮等其他雇佣成本，不包括与员工长期激励薪酬相关投资相关的按市值计价的归属支出以及股息和利息支出的影响。此外，我们还根据传递给我们投资专业人员的某些基于业绩的费用进行调整。
•调整后的净收入(请参阅我们对项目7中的“管理运营指标”为了使我们根据美国公认会计准则的业绩与我们调整后的业绩相一致)不包括投资损益、股息和员工长期激励薪酬相关投资的利息。此外，调整后的净收入抵销了向第三方支付的与分销有关的款项，以及递延销售佣金与分销收入的摊销。我们还不包括我们产生的额外传递费用(主要是通过我们的转会代理)，这些费用将作为费用报销并记录在收入中。此外，我们对合并公司发起的投资基金的收入影响进行了调整，方法是取消合并后的公司发起投资基金的收入，并计入在合并中抵消的AB此类基金的费用，以及AB投资此类基金的投资收益和亏损。我们还对某些与收购相关的直通业绩费用和某些其他转嫁给我们投资专业人员的业绩费用进行了调整。
2023年年报
147
目录表
第三部分
此外，伯恩斯坦先生和薪酬委员会仍然认为，公司调整后的员工薪酬和福利支出，不包括基于绩效的费用的影响，一般不应超过我们每年调整后净收入的50.0%，除非在意外或特殊情况下。如下表所示，2023年，调整后的员工薪酬和福利支出约占我们调整后净收入的49.0%(以千美元计)：
净收入$4,155,323 
调整(见上文)
(783,374)
调整后的净收入$3,371,949 
员工薪酬福利费用1,769,153 
调整(见上文)
(115,977)
调整后的员工薪酬和福利费用$1,653,176 
调整后的补偿比例49.0 %
我们2023年调整后的薪酬比率约为49.0%，反映出需要保持薪酬水平与行业同行的竞争力，以吸引、激励和留住高素质人才，以及需要在我们的业务中保持强大的运营杠杆。薪酬委员会与管理层合作，帮助确保充分满足这两种需求。
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联合伯恩斯坦
目录表
第三部分
我们有如下所述每个NEO在2023年的个人成就，给出每个官员的角色、他们各自业绩记分卡的内容以及公司的业务和运营目标：
赛斯·伯恩斯坦
总裁与首席执行官
成绩摘要：作为总裁和首席执行官，伯恩斯坦先生带领AB在三个分销渠道中的两个实现了有机增长。该公司收入增长，同时运营费用以低于通胀的速度增长，包括对战略增长领域的持续投资。伯恩斯坦先生带领公司进行了管理层更迭，同时推进了一系列战略重点，包括我们在中国的基金管理公司，开设AB印度办事处，以及关闭我们的研究和交易业务的合资企业。
个人成就
财务和投资业绩
•领导了公司在增长领域的努力，导致与公共同行相比流失率较低，尽管机构筹资环境困难。AB的固定收益业务有机增长了5%，表现优于同行，反映出从技术和分销投资的成功扩张。该公司的三个分销渠道中有两个实现了有机增长。
•每单位收益(“EPU“)与2022年同期相比增长了9%。2023年全年EPU为2.69美元，比2022年下降了9%，反映了平均AUM和基本费用的下降，以及反映利率上升的更高的利息支出。
•在固定收益领域的表现显著改善，表现优于适用的同行或基准，而我们的股票特许经营权表现不佳，原因是股票选择以及少数巨型科技股以微弱优势领跑的强劲基准回报(两者都是以资产表现优于大盘的百分比衡量)。
战略
•AB的活跃ETF平台成长为拥有12只基金的14亿美元资产，庆祝其成立一周年。我们的市级单独管理账户平台达到230亿美元，同比增长36%，市场份额不断扩大。
•完成了一个重要的里程碑，获得了我们运营在岸中国基金管理公司的监管许可证。
•在扩大AB CarVal特许经营权方面取得了进展，完成了我们的清洁能源基金，规模是第一个年份的三倍，并与EQH合作设计了一项新的7.5亿美元住宅抵押贷款授权。在零售渠道的新产品开发方面取得进展，并制定并开始执行跨公司职能的整合计划。
•进一步计划与法国兴业银行为我们的伯恩斯坦研究服务业务创建一家合资企业，并已将员工流失率控制在远低于商定的门槛。
组织
•通过高管领导层换届进行管理，任命新的首席运营官，并确定新的首席财务官，从2024年第一季度起生效。设立了首任投资主管一职，以加强和优化投资业务部门，并缩小控制范围。
•在印度建立了新的实体，目前拥有约390名员工。开设了最先进的新办公室，确定了当地领导层，扩大了业务部门的职能，并改善了自然减员。
•先进的全公司可持续发展目标。加强控制和监管，以最大限度地减少风险，促进我们自己的企业可持续发展。
文化
•继续关注多样性、公平和包容性。改善了公司范围内不同人群的自愿减员和减员。
•在AB的员工调查中保持了强大的敬业度指标。加强了业务部门内部的全公司目标和价值观声明。
2023年补偿
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2023年年报
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目录表
第三部分
比尔·西默斯
临时首席财务官于2023年6月1日生效
成绩摘要：作为临时首席财务官(CFO)，西默斯先生监督了内部和外部完整、准确和及时的财务结果的交付(以Form 10-K和10-Q以及收益新闻稿的形式)，并确保了强大的财务职能的连续性和持续改进。西默斯先生担任财务总监和首席会计官至2023年8月20日。
个人成就
金融
•在收入增长受限的环境下，有管理的成本削减和遏制措施实现了调整后的营业利润率28.2%，超过了我们的目标。
•通过改进会计、报告、应付帐款以及规划和分析程序，改进AB的财务流程。
战略
•支持我们的现金股票和研究业务作为AB财务工作流程的项目经理和监督交易的指导委员会成员，参与AB和法国兴业银行计划成立的合资企业。
•我们成功地与公平银行合作，对我们的战略计划产生了实际和预测的财务影响，包括总部搬迁，发展我们的私人替代方案和保险产品和服务，以及我们在中国发展一家基金管理公司，以优化我们的运营结果和资产负债表。
组织
•支持与2022年收购CarVal有关的财务职能的整合计划和流程，并在联合领导小组任职，监督所有公司职能的整合计划。
•成功地让大约25名财务人员进入AB印度。
•在前任CFO辞职后，完美地领导了财务职能，并在今年最后七个月执行了CFO的所有职责。
•通过从财务人才库中任命一名新的主计长和首席会计干事，执行继任规划，确保领导层的平稳过渡。
•支持成功征聘进程，以确定和聘用新的首席财务官(从2024年第一季度开始)。
文化
•保持了强大的财务员工敬业度、留任和办公室协作，并在我们的员工队伍中增加了多样性。
•加强财务内部的目标，并参与各种市政厅、非正式聚会和小型会议小组，让员工与AB的目标和价值观联系在一起。
2023年补偿
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联合伯恩斯坦
目录表
第三部分
卡尔·斯普鲁斯
首席运营官于2023年5月31日生效
成绩摘要：Sprules先生于2023年6月1日成功将全球技术与运营主管(GTO)的角色移交给Robert McWilliams，并担任首席运营官(COO)，目前负责法律和合规、GTO、多元化、股权和包容性、房地产服务、内部审计、风险和项目管理办公室。2023年，作为首席运营官，Sprules先生领导了对公司战略举措的评估和优先顺序，改善了办公室合规性，并推动了扩大我们在印度和中国的足迹以及将我们在纽约的办公室迁至哈德逊船厂的努力。
个人成就
金融
•通过深思熟虑和有针对性的费用节约措施，减少了GTO预算。
•推动了为公司的战略投资提供资金的优先顺序流程，并为持续的战略规划开发了迭代框架。
战略
•发展了季度业务审查流程，以更好地关注关键领导主题，如业务绩效、战略计划、错误和事件、返回办公室合规性以及跨职能业务参与。
•共同领导的项目，通过清除障碍，确定需要额外关注的领域，并提供解决方案来满足这些需求，在中国获得了公司的基金管理公司许可证。
•推动了卡瓦尔的技术职能和流程与AB的整合。作为首席运营官，负责所有非投资部门的整合规划。
组织
•通过提供一个平台来讨论战略计划、新出现的问题、资源配置、多元化努力和更广泛的重要主题，增强了整个公司的首席运营官和首席行政官角色之间的协作。
•通过将GTO部门重组为专注于投资、客户、基金、运营和技术的高级运营职能，简化了管理。
•领导了公司在印度的新办事处的设计、建造和开业，减少了营业额，显著提高了员工的敬业度，并将AB印度公司的支持扩展到GTO以外的其他业务部门。
文化
•共同领导公司努力推动三二结构，以恢复办公室合规，并向管理层推出仪表盘，以更好地协助跟踪和推动合规。
•全年组织各种员工聚会，以促进各业务单位之间的员工团结和敬业精神。
2023年补偿
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2023年年报
151
目录表
第三部分
奥努尔·尔赞
客户集团全球负责人和私人财富负责人
成绩摘要：作为客户集团(CG)和私人财富(PW)的全球负责人，Erzan先生在充满挑战的市场环境下，在这两个部门都取得了稳健的业绩。在尔赞的领导下，该公司发展了活跃的交易所交易基金平台，获得了在中国运营的基金管理公司牌照，并专注于在关键领域建立能力。此外，埃尔赞先生还增加了顾问，并为我们的PW客户提供了扩展的服务和投资解决方案。作为执行领导团队的一员，Erzan先生与AB和Equable Holdings的高级领导层就整体业务和销售战略进行了合作。
个人成就
金融
•在CG方面取得了坚实的业绩，2023年总销售额为830亿美元，其中包括710亿美元的零售额和120亿美元的机构销售额。美国零售业是一个关键的战略增长领域，销售额同比增长9%，实现了连续第五年的有机增长。
•实现正PW净流量（+11亿美元），年化净有机增长率为1%，连续第三年实现有机增长。见证了唱片顾问的生产力和强大的客户保留率。私人另类投资及保证金贷款的持续增长部分被活跃股本流动恶化的影响所抵消。
战略
•Grew ETF平台于2022年9月推出，从2只基金增加到12只基金，在多个客户渠道的总资产管理规模达到14亿美元。
•共同领导AB在中国的基金管理公司获得监管许可，向当地零售客户提供境内投资产品和解决方案。
•继续在关键增长领域建立能力。在第三方保险方面，开发了一套分析工具，采用了新的强大的客户数据和报告解决方案，并扩大了顾问范围。在固定缴款方面，继续制定灵活的办法，以提供保险支持的有保障的退休收入。发表了关于评估不同退休收入解决方案的基础研究。
•通过增加产品开发资源，进一步拓展我们的另类投资平台，并在为零售客户创造新的创新产品方面取得有意义的进展，这些产品将于2024年推出。
•增加PW净新顾问超过5%的目标。增加了形成新合作伙伴关系的团队数量，扩大了覆盖范围和能力，并提升了我们新客户和现有客户的客户体验。
•推出全面的PW客户细分战略，包括扩大UHNW服务团队，为全球家族垂直引入新的组织结构，并在多个和单一家族办公室试行收费服务。细分战略将简化运营，提高品牌知名度，扩大覆盖范围，并为客户提供更多服务。
•扩大PW投资解决方案，包括首次成功参与CarVal为清洁能源基金筹集资金，并推出多个固定收益单独管理账户策略。为二级投资合作伙伴筹集创纪录的资本金额，我们的模型投资组合平台超过200亿美元，创历史新高。
组织
•专注于在全球范围内吸引和加入CG中的几个高级领导角色，包括销售，业务开发和产品战略。
•重新设计PW的组织结构，以专注于目标客户群中的新业务增长。(UHNW《全球家族、家族办公室、女性与多元化市场》。
文化
•在CG和PW中培养了一种积极的、以结果为导向的持续学习和发展文化。改善了两个组织之间的协作，包括业务管理和营销方面的跨部门合作伙伴关系。
•通过细分的客户行动手册和客户参与度调查，在整个组织内推广以客户为中心的方法。
2023年补偿
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联合伯恩斯坦
目录表
第三部分
马克·曼利
总法律顾问兼公司秘书
成绩摘要：曼利先生负责AB的法律和合规部，监督该公司的所有法律和监管事务。2023年，曼利先生建议管理层成功应对高度监管的环境，实施部门组织改革以优化结构和效率，并支持公司的关键战略举措，包括成立合资企业和在新的国际司法管辖区建立业务。
个人成就
金融
•在没有任何严重违规或处罚的情况下，成功地引导公司通过了多次监管审查、调查和清理。
战略
•在法国兴业银行的合资企业交易以及在爱尔兰和迪拜发展新的商业机构方面提供法律领导和指导。
•作为我们在资本部署活动中精简和提高效率的集体努力的一部分，我们与EQH共同领导了我们的投资重塑计划。
•为我基金管理公司在中国的成功牌照提供了法律支持和监管指导。
•与我们的美国共同基金董事会密切合作，为2025年建立一个统一的董事会制定了正式计划。
组织
•继续通过技术和流程改进推动创新和节约。
•在合规、共同基金法律、国际法律和公司法律四个关键继任计划上执行，促进高素质的内部人才，同时创造效率、成本节约和重大的领导力发展机会。
文化
•通过合规和工作场所实践培训，强调了我们受托文化的重要性。
2023年补偿
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这些近地天体(伯克女士除外)的薪酬反映了薪酬委员会的判断(以及伯恩斯坦先生对除他本人以外的每一位高管的判断)，在我们公司调整后的财务业绩和推进我们的增长战略的进展的背景下，评估高管成就的重要性。
2023年年报
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目录表
第三部分
薪酬委员会;确定高管薪酬的程序
薪酬委员会由斯通希尔先生（主席）、凯先生和皮尔逊先生组成。薪酬委员会于二零二三年举行了五次定期会议。
如第10项“纽约证券交易所治理事项”中所述作为有限合伙企业，AB Holding不受纽约证券交易所规则的约束，该规则要求上市公司拥有一个仅由独立董事组成的薪酬委员会。EQH直接或通过各子公司拥有AB约61.2%的经济权益（截至2023年12月31日），薪酬支出是我们财务业绩的重要组成部分。因此，EQH董事兼总裁兼首席执行官Pearson先生是薪酬委员会的成员，薪酬委员会采取的任何行动都需要他的赞成票或同意。鉴于此结构，薪酬委员会已成立一个完全由非管理层董事组成的小组委员会（即，Stonehill先生和Kaye先生）。该“第16条小组委员会”批准向近地天体授予限制性AB持有单位，以确保我们能够利用《交易法》第16 b-3条规定的短线交易豁免。根据该豁免规定，授予本所执行官的股权不受短线交易规则的约束，前提是每次授予均得到全体董事会或完全由“非雇员”董事（通常是非公司或关联公司高管的董事）组成的董事会委员会的批准。
薪酬委员会对薪酬及薪酬相关事宜进行一般监督，包括：
•确定现金奖励;
•决定AB及其附属公司雇员根据激励计划或其他薪酬安排（不论是否符合资格）作出的供款及奖励，并修订或终止该等计划或安排或任何福利计划或安排，或就采纳任何新的激励薪酬计划（包括以股权为基础的计划）向董事会提出建议;
•审查和批准我们CEO的薪酬，评估其绩效，并根据此评估确定和批准其薪酬水平;以及
•审查和讨论CD&A，并向董事会建议将其纳入AB和AB Holding的10-K表格以及（如适用）委托书。
薪酬委员会制定了一个全面的流程，用于：
•审查我们的高管薪酬计划，以确保其符合我们公司的理念和战略目标;
•根据年初每位高管绩效记分卡中设定的目标和目的，评估NEO的绩效;以及
•为近地天体和其他高级管理人员设定薪酬。
薪酬委员会的年终流程通常侧重于授予NEO和其他高级管理人员的现金奖金和长期激励薪酬奖励。Bernstein先生与其他高级管理人员合作，向薪酬委员会提供有关个别管理人员奖励的建议，供其考虑。作为这一过程的一部分，正如我们在下文中更充分地讨论的那样，薪酬顾问;基准数据，”Spencer女士向薪酬委员会提供来自一位或多位薪酬顾问的竞争市场数据。
管理层与薪酬委员会定期审查公司的预期调整后的财务和经营业绩，公司的实际调整后的财务和经营业绩以及管理层的年终薪酬预期，因为它们在整个一年中不断变化。管理层于二零二三年二月、五月、九月、十月及十一月举行的薪酬委员会定期会议上完成该等检讨。薪酬委员会于2023年11月举行的定期会议上批准了公司的最终年终薪酬建议。
有关薪酬委员会职能的更多信息，请参阅委员会章程，该章程可在我们网站的“责任-公司治理”部分在线查阅。
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联合伯恩斯坦
目录表
第三部分
薪酬顾问;基准数据
2023年，我们聘请了McLagan Partners(《麦克拉根》)作为一家独立顾问，为我们的近地天体和其他高级管理人员提供有竞争力的市场数据和趋势预测，为此我们向McLagan支付了60,000美元(2023年基准数据McLagan有一个关于大多数资产管理公司薪酬的广泛数据库，包括以其他方式无法获得信息的私人公司。
2023年基准数据总结了2022年的薪酬水平和2023年的薪酬，这有助于形成对行业内高管职位薪酬水平的合理估计，例如我们的近地天体在选定的资产管理公司担任的高管职位在规模和业务组合方面与我们相当(“可比公司”)，并在这样做时，协助确定对我们的近地天体的适当补偿水平。
管理层根据麦克拉根的意见选择的可比公司包括：
霸菱哥伦比亚针线富兰克林邓普顿投资公司
高盛资产管理公司景顺Janus Henderson投资者
卢米斯，赛尔斯公司MFS投资管理摩根士丹利投资管理公司
Neuberger Berman集团Nuveen投资公司太平洋投资管理公司
保诚全球投资管理。施罗德投资管理公司T·罗·普莱斯
2023年的基准数据表明，作为一个整体，我们的近地天体属于市场范围。请注意，我们将Burke女士排除在本分析之外，因为她于2023年5月从AB辞职，因此没有获得年终激励和薪酬。
薪酬委员会考虑了这一信息，得出结论认为，2023年支付给我们的近地天体(Burke女士除外，由于她已从公司辞职，在此过程中不被考虑)的补偿水平是适当和合理的。
近地天体的补偿要素
我们利用各种薪酬要素来实现这些目标上文所述，由基本工资、年度短期激励性薪酬奖励(现金奖金)、长期激励性薪酬奖励计划、固定缴费计划、固定福利计划和某些其他福利组成，每一项我们下面讨论:
基本工资
基本工资在我们近地天体的总薪酬中只占相对较小的比例。我们在确定支付给我们近地天体的窄范围基本工资时，会考虑个人的经验、职责和在公司的任期(请参阅 “伯恩斯坦先生的雇佣协议概述“如下有关伯恩斯坦先生基本工资和其他薪酬要素的信息)。
年度短期激励性薪酬奖励(现金奖金)
我们每年以现金花红形式向NEO提供短期激励性薪酬。
我们认为，年度现金奖金通常反映个人业绩和公司当年调整后的财务业绩，为我们的NEO提供了一个短期保留机制，因为此类奖金通常在12月支付。
有关各NEO二零二三年表现的年度现金花红于二零二三年十一月厘定，并于二零二三年十二月支付。这些奖金，以及2023年长期激励薪酬奖励 如下所述，乃基于管理层对各NEO年内表现的评估（须经薪酬委员会审阅及批准）、公司年内推进其增长策略的进展、NEO业务单位或职能的表现与各NEO年初表现计分卡中所设定的业务及营运目标的比较，以及公司本年度调整后的财务业绩。
就2023年而言，Bernstein先生根据其于2017年5月1日与普通合伙人、AB及AB Holding订立的雇佣协议条款（“CEO雇佣协议”）以及薪酬委员会对伯恩斯坦先生2023年的表现进行审查后。 请参阅下文“伯恩斯坦先生的雇佣协议概述”有关伯恩斯坦先生的现金奖金和其他薪酬元素的更多信息。
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目录表
第三部分
长期激励薪酬
长期奖励补偿一般以受限制AB控股单位计值。我们利用这一结构将NEO的长期利益与基金单位持有人的利益直接挂钩，并间接与客户的利益挂钩，因为客户的强劲表现通常会直接有助于公司资产管理规模的增加和财务表现的改善。
我们相信，年度长期激励薪酬为我们的NEO提供了长期保留机制，因为该等奖励一般随时间按比例归属;于2022年及以后授予的奖励一般于三年内等额归属，而于2021年之前授予的奖励一般于四年内归属。我们于2021年将奖励的归属期缩短至三年，以确保我们的薪酬框架保持高度竞争力。
对于2023年的业绩，根据AB 2023年激励薪酬奖励计划（“ICAP“），一项无资金、无资格的激励薪酬计划，以及AB 2017年长期激励计划，我们的股权薪酬计划（“2017年计划“)。伯克于2023年5月辞职，她没有获得任何奖励。
在奖励授予日期之前，作为奖励的AB控股单位受到限制，不允许转让。在归属时，作为裁决基础的AB Holding单位通常会被交付，除非获奖者事先自愿选择将接收推迟到未来期间，或者裁决的结构具有延迟交付日期。当现金分配一般支付给单位持有人时，既得和未归属受限AB控股单位的季度现金分配将交付给获奖者。
在授予日之前辞职或被无故解雇的获奖者有资格继续授予他或她的长期激励薪酬奖励，但须遵守适用的奖励协议中规定的限制性契约，包括限制竞争、限制员工和客户征集。此外，授予协议规定，在获奖者退休的情况下，继续授予，但须遵守适用的限制性契约。要符合退休资格，获奖者必须提供退休通知，签订退休协议，并满足“70规则”，即获奖者的年龄和全部服务年限的总和必须至少等于70岁。
追回
AB激励性薪酬奖励计划中包含的奖励协议(“ICAP)允许AB在获奖者未能遵守我们的风险管理政策的情况下追回奖励的未授予部分。因此，出于会计目的，没有员工服务要求，奖励在授予时全额支出。如在第11项中使用的，“背心”是指奖励不再因违反这些限制或风险管理政策而被没收的时间，我们在下文“确定薪酬时考虑风险问题”一节中进一步讨论。
此外，根据《交易法》第10D-1条和《纽约证券交易所上市公司手册》第303A.14节，董事会通过了一项补偿追回政策(“政策“)自2023年11月15日起生效。根据本政策，本公司将迅速向交易所法案第10D-1规则和纽约证券交易所上市公司手册要求的本公司任何现任或前任高管追回错误授予的基于激励的薪酬(根据第10D(B)(1)条的定义，包括在达到财务报告措施后全部或部分授予、赚取或归属的任何薪酬)。本公司目前并不按照该法的定义授予基于激励的薪酬。我们已将该政策作为附件97.01提交到本10-K表格。
从EQH收到的特定于Bernstein先生的基于激励的薪酬部分包含在我们的母公司EQH采用的薪酬追回政策中，并将适用于Bernstein先生直接从我们的母公司获得的任何当前或以前的基于激励的薪酬。请参阅“薪酬汇总表“对于Bernstein先生收到的股票奖励，适用EQH薪酬追回政策。
前首席运营官和首席财务官辞职
伯克女士在2023年6月1日提交的Form 8-K表格中宣布，她于2023年5月31日从百威英博辞职。她作为首席运营官的职责迅速移交给斯普鲁斯先生，她作为首席财务官的职责也迅速过渡到西默斯先生。
Burke女士因辞职而丧失的补偿性福利包括：(1)前一年长期奖励补偿金的未归属部分，总价值约为290万美元(根据AB控股单位截至2023年8月29日的收盘价，考虑到ICAP奖励协议中规定的花园假义务，这是她的正式终止日期)；以及(Ii)EQH授予她的与她在EQH管理委员会的成员身份和服务相关的限制性股票单位奖励和业绩股票奖励(按目标计算)的未归属部分，总计约225,000美元(根据EQH股票于2023年8月29日的收盘价)。
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联合伯恩斯坦
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第三部分
确定缴费计划
AB的美国员工，包括我们的每个近地天体，都有资格参加AB员工的利润分享计划(自2015年1月1日起修订和重述，并于2017年1月1日进一步修订，截至2018年4月1日，截至2022年6月28日，AB利润分成计划“)，一个符合税务条件的固定缴款退休计划。薪酬委员会决定公司缴费的金额(公司对员工税前工资递延缴费的年度匹配水平和公司年度利润分享缴费(如果有))。
关于2023年，薪酬委员会于2023年11月决定，员工递延供款将按美元对美元的基础进行匹配，最高可达合格薪酬的5%，AB将不支付利润分享供款。
固定福利计划
退休计划(“退休计划“)是一种限定的、非缴费的固定福利退休计划，涵盖2000年10月2日之前在美国受雇的现任和前任雇员。每个参与者的福利是根据一个公式确定的，该公式考虑了截至2008年12月31日的计入贷记服务年限、参与者在规定时间内的平均补偿以及社会保障覆盖的补偿。根据退休计划支付的最高年度福利不得超过参与者连续三年从我们那里获得最高总补偿的平均总补偿的100,000美元或100%，或经修订的1986年国内税法规定的较低限额(代码对某些参与者，因为他们在我们维持的另一个合格退休计划下享有保险。退休计划一般规定，当每个既得利益员工在该计划规定的正常退休年龄或更晚退休时，向该雇员支付或代表该雇员支付款项，尽管该计划规定的提前退休福利是在精算基础上递减的。根据该计划，正常退休年龄为65岁。死亡抚恤金支付给根据退休计划享有既得利益的雇员的尚存配偶。有关利率和精算假设的更多信息，请参阅AB合并财务报表第8项附注18。
参加退休计划的人士如年满55岁，而其年龄与退休服务年数的总和至少等于80岁，则有资格在终止受雇时提早退休。截至2023年12月31日，斯普鲁斯已年满50岁，拥有26年的归属服务年限。(为确定提早退休的资格，退休计划下的福利停止累算后的服务年限也包括在内。)由于斯普鲁斯的年龄不到55岁，而且他的年龄和服役年限之和不到80岁，他没有资格提前退休。截至2023年12月31日，曼利已年满61岁，拥有40年的归属服务年限。由于曼利先生的年龄和服务年限总和超过80岁，他有资格提前退休。
在65岁之前开始支付的每一个月，提前退休福利都会“精算”减少。养老金的减少是因为在更长的时间内提供付款的成本更高。换句话说，从提前退休日期开始的每月福利与从65岁开始的每月福利具有相同的价值。精算调整系数以《国税法》第417(E)节规定的死亡率假设和退休计划规定的6%利率为基础。例如，一名60岁的参与者将获得65岁时应支付的应计福利的约66%。
其他好处
控制平面中的更改
2020年12月，薪酬委员会批准了《联合伯恩斯坦高管变更控制计划》(TheCIC计划“)。CIC计划的目的是为我们的首席执行官指定的每位高管(AN)提供一定的福利执行主任“)在控制权变更的情况下(”中投中投计划包含的控制权条款的变化与伯恩斯坦先生的雇佣协议中包含的控制权条款的变化基本相似(如下所述，《伯恩斯坦先生的雇佣协议概览》中投公司计划下的条款也在下面标题为“终止或控制权变更时的潜在付款。“
CIC计划规定，在CIC的情况下，除非在CIC之前，执行干事当时持有的任何未归属的受限单位奖励(包括ICAP奖励)得到荣誉或承担，或因此取代新的权利，以便在CIC之后的执行干事的权利和权利实质上等于或好于行政主任在奖励下的权利和应得权利，否则，每项奖励将在CIC之前立即和全部归属，不再被没收。
此外，(I)如执行干事因非因由而被AB终止聘用，(Ii)执行干事有充分理由(如CIC计划所界定)而辞职，或(Iii)执行干事于CIC后12个月内死亡或伤残，则该执行干事将有权领取以下款项：(A)该行政干事在终止聘用时的年度基本薪金，及(B)该行政干事最近的年度现金奖励薪酬，乘以2。
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第三部分
CIC计划将CIC定义为包括因此而使EQH停止控制AB的任何交易，或从事AB业务的后续实体。然而，除非交易的结果是EQH控股AB以外的实体(或其业务的继承者)，否则不会有中投公司。
人寿保险
我们公司支付代表我们的近地天体购买的人寿保险单的保费。
在确定赔偿时考虑风险问题
2023年，我们考虑了我们对员工的薪酬做法，包括我们的近地天体是否鼓励了不必要或过度的风险承担，以及我们的薪酬做法产生的任何风险是否合理地可能对我们的公司产生重大不利影响。原因如下：如下所述，我们已经确定，我们目前的薪酬做法不会产生合理地可能对我们的公司产生实质性不利影响的风险。
如上所述，在“长期激励薪酬奖励”中，长期激励性薪酬奖励通常以AB Holding Units计价，直到随后几年才分配，因此员工从奖励中获得的最终价值取决于公司的长期业绩。授予受限AB控股单位并推迟交付的目的是让员工对风险结果敏感，并阻止他们承担过度风险，无论是与投资、运营、监管合规和/或网络安全有关的风险，因为这可能导致AB控股单位的价值下降和/或对公司的长期前景产生不利影响。此外，如上所述，在“长期激励性薪酬奖励”中，一般来说，所有未支付的长期激励性薪酬奖励都包括一项条款，允许我们在薪酬委员会确定(I)员工未能遵守现有的风险管理政策和(Ii)由于员工的失败而对我们的公司或员工的业务部门造成重大不利影响的情况下，追回员工长期激励性薪酬奖励的未归属部分。
伯恩斯坦先生的雇佣协议概述
根据首席执行官聘用协议，伯恩斯坦先生担任我们的总裁先生兼首席执行官，任期自2017年5月1日起至2020年5月1日止。初始期限于2020年5月1日自动延长一年，此后每年5月自动延长，除非首席执行官聘用协议根据其条款终止(“聘用期”).
CEO雇佣协议的条款是伯恩斯坦先生与安盛的高级管理人员保持距离谈判的结果，安盛曾是AB的终极母公司(AXA：行情)。安盛董事会在考虑了向Bernstein先生的前任提供的薪酬方案、AB其他高管的2016年薪酬和2017年预期薪酬以及Bernstein先生在其前雇主的薪酬后，批准了CEO雇用协议。
薪酬委员会在2018年12月举行的例会上修订了CEO雇佣协议，使得在2018年和随后几年授予Bernstein先生的任何年度股权奖励都将按照AB的薪酬做法和政策发放，这些做法和政策通常适用于AB的高管，并不时生效(SPB第一修正案").
此外，薪酬委员会在2019年12月举行的常会上进一步修订了《首席执行官雇用协议》，内容如下：
•将伯恩斯坦先生的遣散费从一年的基本工资和奖金增加到一年半的基本工资和奖金；
•不包括AB Holding停止上市的控制权变更的定义；
•从导致伯恩斯坦先生有能力终止协议的情况中剔除他不再担任上市实体首席执行官的“充分理由”；以及
•取消伯恩斯坦对其降落伞支付的消费税总和的权利，只有在伯恩斯坦在2019年12月31日之前被非自愿解雇的情况下，这才是相关的。
伯恩斯坦先生薪酬的构成要素
基本工资
根据首席执行长雇佣协议，伯恩斯坦的年基本工资一直是50万美元，现在仍然是500,000美元。这一数额与我们公司将高管和其他高薪员工的基本工资占总薪酬的比例保持在较低水平的政策是一致的。伯恩斯坦未来基本工资的任何增长完全由薪酬委员会自行决定。
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联合伯恩斯坦
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第三部分
现金红利
根据首席执行官雇佣协议，Bernstein先生有权于雇佣期内每年获得目标水平为3，000，000美元的现金花红，惟须由薪酬委员会全权酌情不时检讨及增加。由于薪酬委员会对伯恩斯坦先生2023年的表现进行了审查，伯恩斯坦先生获得了4，515，000美元的现金奖金。在确定Bernstein先生的现金奖金时，薪酬委员会考虑了AB在推进其增长战略方面取得的进展，Bernstein先生根据其绩效记分卡中的目标指标的表现以及Bernstein先生在2023年期间的个人成就， 如上所述.
限制性AB持有单位
从2018年开始，在雇佣期的剩余时间内，Bernstein先生有资格获得年度股权奖励，授予日期的公允价值相当于3，500，000美元，但须由薪酬委员会根据AB不时生效的普遍适用于公司执行官的薪酬惯例和政策自行酌情审查和增加。薪酬委员会于2023年11月批准授予Bernstein先生股权奖励，授予日期公平值等于4，165，000美元。薪酬委员会根据审查程序决定了伯恩斯坦的股权奖励 上文所述。根据SPB第一修订，于2023年12月授予Bernstein先生的股权奖励须遵守与当时授予其他执行人员的奖励相同的ICAP相关条款及条件，该等条款及条件为 如上文“近地天体的报酬要素-长期激励性报酬”所述。“
额外福利和福利
根据《首席执行官雇佣协议》，Bernstein先生有资格参加所有提供给执行官的福利计划，并为他的安全和无障碍，提供公司汽车和司机，供商务和个人使用。
遣散费和控制权利益的变更
首席执行官雇佣协议包括离职和控制权变更条款， 下面重点介绍。这些规定也在下面题为“终止或控制权变更时的潜在付款。” 我们相信，这些离职和控制权变更条款有助于留住我们的首席执行官，并在控制权发生变更时为伯恩斯坦先生提供保护，使他在AB需要他继续专注于其职责时不会因个人或财务状况而分心。
如果Bernstein先生在没有“原因”的情况下被解雇或因“充分理由”辞职（如首席执行官雇佣协议中所定义的），并且他签署且不撤销放弃和解除索赔，他将收到以下内容：
•如果Bernstein先生因“正当理由”辞职，现金支付等于（a）其当前基本工资和奖金机会金额之和乘以一（1），或（b）如果Bernstein先生因“原因”以外的原因或因其死亡或残疾而终止雇用，其当前基本工资和奖金机会金额之和乘以一点五（1.5）;
•根据解雇发生的财政年度的实际业绩按比例发放奖金;
•每月支付相当于眼镜蛇覆盖期间的眼镜蛇保险费用的款项；以及
•在眼镜蛇承保期后，有权参加AB不时生效的医疗计划，费用由伯恩斯坦先生(或其配偶)独自承担。
如果在控制权变更后的12个月内，伯恩斯坦先生被无故解雇或有正当理由辞职，他将收到上文所述，除非他将获得相当于他目前基本工资和奖金机会金额总和的两(2)倍的现金报酬。
如任何款项构成守则第280G条所指的“金降落伞付款”，并须按守则第4999条征收消费税，则该等付款将减至不会导致征收该等消费税的最高金额，但前提是该项减免导致Bernstein先生获得的税后净额高于没有该项减免的情况下的税后净额。
伯恩斯坦先生必须遵守保密条款，此外还须遵守关于在其受雇期间及其后六个月内不得竞业，以及在其终止雇用后12个月内不得招揽客户和雇员的契约。
控制权的变更被定义为，除其他事项外，EQH及其持有多数股权的子公司停止控制董事会多数成员的选举。
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目录表
第三部分
伯恩斯坦先生就遣散费和控制权变更条款进行了谈判如上所述要有安全感和灵活性，才能专注于业务，并保持长期激励性薪酬的价值。董事会、AXA和EQH认定这些拨备是合理和适当的，因为它们对于招聘和留住伯恩斯坦先生是必要的，并为伯恩斯坦先生未来的业绩提供了有效的激励。
董事会、AXA和EQH还得出结论，CEO雇佣协议中的控制权变更和终止条款符合AB的整体薪酬目标，因为这些条款与AB为其高管提供未来业绩有效激励的目标一致，还：
•允许AB招聘和保留一位高素质的首席执行官；
•使伯恩斯坦的长期利益与AB的单位持有人和客户的利益保持一致；
•与AXA、EQH和董事会对伯恩斯坦先生任期内AB和AB Holding的运营方式的预期一致；以及
•这与审计委员会的期望一致，即伯恩斯坦先生不会被无故终止，也不会采取任何使他有能力有充分理由终止协议的步骤。
EQH向Bernstein先生、Erzan先生和Burke女士支付的补偿
2023年2月，授予Bernstein先生与他在EQH管理委员会的成员和服务有关的EQH：
•限制性股票单位奖(针对EQH普通股)，授予日期公允价值为332,029美元；以及
•绩效股票奖励(针对EQH普通股)，授予日期公允价值为498,025美元，可根据EQH相对于其同行集团的总股东回报而获得。
此外，2023年2月，EQH授予Erzan先生和Burke女士每人与EQH管理委员会成员和服务有关的EQH：
•限制性股票单位奖(针对EQH普通股)，授予日期公允价值为40,024美元；以及
•绩效股票奖励(针对EQH普通股)，授予日期公允价值为60,012美元，可根据EQH相对于其同行集团的总股东回报而获得。
在确定EQH限制性股票单位和业绩份额数字时所作的假设上面讨论的在下文标题为“2023年薪酬汇总表和“2023年以计划为基础的奖项的授予”。
伯恩斯坦先生和埃尔赞先生未来可能会从EQH获得额外的股权或现金补偿，这与他们继续担任EQH管理委员会成员和为EQH管理委员会服务有关。伯克女士于2023年5月辞去了我们公司首席运营官和首席财务官的职务(并从EQH管理委员会辞职)，她失去了获奖资格，也没有资格获得额外的奖项。
CEO薪酬比率
2023年，伯恩斯坦先生，我们的首席执行官兼首席执行官总裁，大约是我们员工薪酬中位数的65倍，因此65:1CEO薪酬比率。
我们通过检查所有个人的2023年总薪酬来确定我们的中位数员工，不包括伯恩斯坦先生，他在2023年12月31日，也就是我们工资年度的最后一天受雇于我们的公司。我们把我们所有的员工都包括在这个过程中，无论是全职还是兼职。我们没有对总薪酬做出任何假设或估计，但我们确实根据截至2023年9月30日的三个月期间(第四季度汇编的数据)对2023财年支付给非美国员工的薪酬进行了调整。我们将“总薪酬”定义为长期激励性薪酬奖励的基本工资(如适用)、佣金(如适用)、现金奖金和授予日期公允价值的总和。
在确定了基于总薪酬的中位数员工后，我们使用与我们的近地天体相同的方法计算了2023年此类员工的总薪酬如下文2023年薪酬汇总表所述.

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联合伯恩斯坦
目录表
第三部分
如下表所示，我们2023年CEO的薪酬比率为65:1:
赛斯·伯恩斯坦中位数员工
基本工资(美元)500,000 120,000 
现金奖金(美元)4,515,000 30,000 
股票奖励(美元)(1)
4,995,054 — 
所有其他补偿(美元)(2)
114,201 5,988 
总计(美元)10,124,255 155,988 
2023年CEO薪酬比率
65:1
(1)包括(I)由AB授予的受限AB控股单位的奖励，授予日期公平价值为4,165,000美元，以及(Ii)由EQH授予的奖励，授予日期的总公平价值为830,054美元，正如上文《EQH判给伯恩斯坦先生、埃尔赞先生和伯克女士的赔偿金》中更全面的描述。有关其他信息，请参阅请参阅下面第11项的补偿表。.
(2)关于伯恩斯坦其他薪酬的描述，请参阅下面的2023年薪酬汇总表。根据AB利润分享计划，员工的其他薪酬中位数包括5988美元的供款匹配。
其他与赔偿有关的事项
AB Holding和AB Holding分别是私人和公共有限合伙企业。除联邦和州公司所得税外，他们还需缴纳其他税(见项目1A中的“结构相关风险”和项目8中的AB合并财务报表附注21)。因此，守则第162(M)条限制了与高管薪酬有关的税收减免，否则作为公司征税的实体可获得的税收减免，不适用于2023年AB或AB Holding。
薪酬委员会联锁与内部人参与
皮尔森先生是董事的董事，也是总裁先生以及普通合伙人的母公司东方汇理的首席执行官。
AB的高管不得担任(I)薪酬委员会成员或(Ii)另一实体的董事，而该实体的高管是AB薪酬委员会的成员。
薪酬委员会报告
薪酬委员会成员审查并与管理层讨论了薪酬讨论和分析如上所述并在审查和讨论的基础上，建议董事会将其列入本表格10-K。
查尔斯·斯通希尔(主席)Daniel·凯
马克·皮尔逊
2023年年报
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目录表
第三部分
2023年薪酬汇总表
我们2023年、2022年和2021年的近地天体补偿总额如下：
名称和主要职位年薪金
($)		奖金
($)
股票大奖(1)(2)
($)
期权大奖
($)		养老金
($)		所有其他
补偿
($)		总计
($)
赛斯·伯恩斯坦(3) (4)
总裁与首席执行官
2023500,000 4,515,000 4,995,054 — — 114,201 10,124,255 
2022500,000 4,925,000 5,575,062 — — 277,777 11,277,839 
2021500,000 5,575,000 6,075,000 — — 142,813 12,292,813 
比尔·西默斯(6)
临时首席财务官
2023300,000 645,000 255,000 — — 17,340 1,217,340 
2022300,000 525,000 1,175,034 — — 17,340 2,017,374 
卡尔·斯普鲁斯
首席运营官
2023400,000 2,025,000 1,575,000 — 3,018 32,294 4,035,312 
2022400,000 1,555,000 1,105,000 — 122,835 17,860 3,200,695 
2021400,000 1,725,000 1,275,000 — — 42,040 3,442,040 
奥努尔·尔赞(5) (6)
全球客户集团和私人财富负责人
2023400,000 2,905,851 2,555,887 — — 17,544 5,879,282 
2022400,000 1,955,851 1,605,886 — — 11,017 3,972,754 
马克·曼利(6)
总法律顾问兼公司秘书
2023300,000 780,000 345,000 — 22,934 26,898 1,474,832 
2022300,000780,000345,000— 482,19426,8981,934,092
凯特·伯克(5) (7)
前首席运营官兼首席财务官
2023273,846 — 100,036 — — 632 374,514 
2022400,000 2,050,000 1,700,035 — — 16,216 4,166,251 
2021400,000 2,275,000 1,925,000 — — 15,455 4,615,455 
(1)“股票奖励”栏中的数字提供了根据FASB ASC主题718计算的奖励的总授予日期公允价值。对于在确定AB持有单位奖励值时所做的假设，见AB合并财务报表第8项附注19。在确定EQH限制性股票单位和“股票奖励”一栏中的业绩份额数字时所作的假设在EQH 2023长期激励薪酬计划中阐述，并在“授予基于计划的奖励”的脚注中进行了描述。 2023“，见下表。
(2)见下文“2023年以计划为基础的奖励拨款”.
(3)见上文CD&A中的“Bernstein先生的雇佣协议概览”和“EQH判给Bernstein先生、Erzan先生和Burke女士的补偿”。以了解伯恩斯坦先生的补偿要素。请注意，伯恩斯坦先生的薪酬也是由EQH披露的。
(4)2023年“股票奖励”一栏包括授予日期限制性股票奖励的公允价值(授予日期公允价值为332,029美元)和业绩股票奖励(授予日期公允价值为498,025美元)，Bernstein先生于2023年2月从EQH获得。2022年，本栏包括授予日期限制性股票单位奖励的公允价值(授予日期公允价值为400,033美元)和业绩股票奖励(授予日期公允价值为600,029美元)，伯恩斯坦先生于2022年2月从EQH获得。2021年，本栏包括授予日期限制性股票单位奖励的公允价值(授予日期公允价值为340,000美元)和业绩股票奖励(授予日期公允价值为510,000美元)，伯恩斯坦先生于2021年2月从EQH获得。
(5)2023年“股票奖励”一栏包括Erzan先生和Burke女士各自于2023年2月从EQH获得的限制性股票单位奖励的授予日期公允价值(授予日期公允价值为40,024美元)和业绩股票奖励(授予日期公允价值为60,012美元)。2022年，本栏包括Erzan先生和Burke女士各自于2022年2月从EQH获得的限制性股票单位奖励(授予日期公允价值为40,021美元)和业绩股票奖励(授予日期公允价值为60,014美元)的公允价值。2021年，此列包括授予日期限制性股票单位奖励的公允价值(授予日期公允价值为40,000美元)和业绩股票奖励(授予日期公允价值为60,000美元)，伯克女士于2021年2月从EQH获得。
(6)我们没有为西默斯、埃尔赞或曼利先生提供2021年的补偿；他们在那些年不被视为近地天体。
(7)伯克女士于2023年5月辞去我所首席运营官兼首席财务官一职，成为另一家公司的总裁。因此，她失去了本年度和前几年授予她的所有未授予AB和EQH奖。
162
联合伯恩斯坦
目录表
第三部分
“所有其他薪酬”一栏包括我们公司的某些其他费用和额外津贴的总增量成本。2023年，本栏目包括以下内容：
名字个人
使用汽车
和司机
($)		投稿
为了盈利
分享计划
($)		生命
保险
保费
($)
其他(2)
($)
赛斯·伯恩斯坦94,113 
(1)
16,500 3,564 24 
比尔·西默斯— 15,000 1,980 360 
卡尔·斯普鲁斯— 16,500 4,002 11,792 
奥努尔·尔赞— 16,500 630 414 
马克·曼利— 15,000 11,484 414 
凯特·伯克— — 632 — 
(1)Bernstein先生有权根据其雇佣协议使用专用汽车和司机，用于安全和商业目的。该金额反映了伯恩斯坦先生用于通勤和其他非商业用途的个人用途。汽车和司机服务通过第三方承包。提供汽车的成本每年确定，包括（如适用）司机费用、年度汽车租赁、保险费用以及燃料和汽车维修等各种杂项费用。
(2)这些金额代表支付给伯恩斯坦、西默斯、埃尔赞和曼利先生的津贴，以帮助支付移动电话的费用;这些津贴也支付给一般员工。表中为Sprules先生开列的数额是一笔津贴，用于支付他出差期间在纽约的部分住房费用。
2023年年报
163
目录表
第三部分
2023年基于计划的奖项的授予
根据2017年计划（即我们的股权薪酬计划）于2023年向我们的NEO授予的奖励如下（我们亦于下文讨论EQH向Bernstein先生、Erzan先生及Burke女士授予的奖励）：
授予日期
股权激励计划奖励下的估计未来支出(3)
所有其他
股票奖：
股份数量
的库存
或单位
(#)
授予日期
公允价值
的库存
奖项(1)
($)
名字阈值(#)目标
(#)		最大值(#)
赛斯·伯恩斯坦(2)(3)
12/12/2023136,289 4,165,000 
2/15/202310,129 332,029 
2/15/20233,187 12,747 25,494 12,747 498,025 
比尔·西默斯(2)
12/12/20238,344 255,000 
卡尔·斯普鲁斯(2)
12/12/202351,538 1,575,000 
奥努尔·尔赞(2)(3)
12/12/202380,362 2,455,851 
2/15/20231,221 40,024 
2/15/2023384 1,536 3,072 1,536 60,012 
马克·曼利(2)
12/12/202311,289 345,000 
凯特·伯克(3)(4)
2/15/20231,221 40,024 
2/15/20231,536 60,012 
(1)本栏提供根据FASB ASC主题718计算的奖励的总授予日期公允价值。对于在确定AB保持单位值时所作的假设，见AB合并财务报表第8项附注19.
(2)如上文“2023年奖励补偿方案概览”和“近地天体的补偿要素--长期奖励补偿奖励”所述，2023年12月授予我们的近地天体的长期激励补偿奖励以受限AB控股单位计价。这些奖项分别在2024年12月1日、2025年12月1日和2026年12月1日以相同的年度增量授予。这些奖励显示在本表的“所有其他股票奖励”栏、2023年薪酬摘要表的“股票奖励”栏和2023财年年终杰出股票奖励表的“AB Holding单位和/或EQH奖励”栏。
(3)2023年2月，EQH向Bernstein先生、Erzan先生和Burke女士每人授予(I)限制性股票单位奖励，授予日期公平价值分别为332,029美元、40,024美元和40,024美元，以及(Ii)业绩股票奖励，授予日期公平价值分别为498,025美元、60,012美元和60,012美元，这些奖励可以根据EQH的总股东回报(TSR“)相对于它的同行集团。TSR是一家公司在指定时期内向投资者回报的总金额，包括股价升值和股息。如果继续服务，在2026年2月28日悬崖授予的收益将在业绩期末(2025年12月)通过将未赚取的业绩股票数量乘以下列业绩因素之一来确定：如果EQH相对于其同行的TSR在87.5%，则TSR为200%这是百分位数或更高；如果在50%或更高这是百分位数；如果在30%以内，则为25%这是百分位数；如果低于30，则不会有任何变化这是百分位数。EQH Performance股票获得股息等价物，但须遵守与Performance股票本身相同的归属时间表和业绩条件。限制性股票单位奖励在2024年2月28日、2025年和2026年以相等的年度增量授予，但须继续服务，价值的增加或减少取决于EQH普通股的价格。EQH限制性股票单位获得股息等价物，但须遵守与受限股票单位本身相同的归属时间表。
(4)伯克取消了这些奖项。
2023年，授予每个NEO的包括年终长期激励薪酬奖励的受限AB控股单位的数量是根据2023年12月12日纽约证券交易所综合交易报告的AB控股单位的收盘价确定的，这是薪酬委员会批准奖励的日期。在颁发这些奖项时，赔偿委员会由斯通希尔先生(主席)以及凯先生和皮尔逊先生组成；核准向我们的近地天体颁发奖项的第16节小组委员会由斯通希尔先生(主席)和凯先生组成。有关此类奖励的实质性条款的进一步信息，包括归属条款以及在确定应付金额时将采用的公式或标准，请参阅“2023年激励性薪酬计划概述“和”近地天体的补偿要素“上图所示。
164
联合伯恩斯坦
目录表
第三部分
2023财年年末未偿还股权奖
截至2023年12月31日，我们的NEO持有的未偿还股权奖励如下：
 期权大奖AB控股单位和/或EQH奖
名字数量
证券
潜在的
未锻炼身体
选项
可操练
(#)		数量
证券
潜在的
未锻炼身体
选项
不能行使
(#)		选择权
锻炼
价格
($)		选择权
期满
日期		数量
中国股票
或单位
囤积那个
还没有
既得利益
 (#)
市场行情
的价值
股票或
单位
囤积那个
我还没有
既得(11)
($)
赛斯·伯恩斯坦(1)(2)(3)(5)
65,446 — 18.74 2/14/2029278,875 8,653,482 
57,209 — 23.18 2/26/203022,972 764,964 
— — — — 38,731 1,289,758 
比尔·西默斯(6)
— — — — 35,289 1,095,017 
卡尔·斯普鲁斯(7)
— — — — 87,882 2,726,981 
奥努尔·尔赞(4)(5)(8)
— — — — 193,050 5,990,341 
— — — — 2,589 86,202 
— — — — 4,293 142,944 
马克·曼利(9)
— — — — 22,235 689,951 
凯特·伯克(5)(10)
— — — — — — 
(1)伯恩斯坦先生获奖：(I)在2023年12月获得136,289个受限AB控股单位，计划在2024年12月1日、2024年、2025年和2026年以相等的增量归属；(Ii)在2022年12月授予117,791个受限AB控股单位，其中三分之一在2023年12月1日归属，其余单位定于2021年12月1日、2024年和2025年各等量归属；(Iii)2021年12月归属102,572个受限AB控股单位，其中三分之一分别在2022年12月1日、2022年和2023年12月1日归属，其余单位定于2024年12月1日归属；及(Iv)于2020年12月收购119,471个受限AB控股单位，其中25%分别于2021年、2022年及2023年12月1日归属，其余单位定于2024年12月1日归属。欲了解更多信息，请访问见上文“伯恩斯坦先生的雇佣协议概览”。
(2)上表第二行数据中为伯恩斯坦先生描述的EQH限制性股票单位奖励将在其三年归属期间按比例授予，但在归属期间继续受雇。上表第三行数据中描述的EQH业绩股票奖励，在授予日期三周年时授予，但须在归属期间继续受雇并符合适用的业绩标准。于2023年、2022年及2021年2月，EQH分别向Bernstein先生授予(I)受限股票单位奖励及(Ii)业绩股份奖励，授予日期公平价值分别为332,029美元、400,033美元及340,000美元，而授予日期公平价值分别为498,025美元、600,029美元及510,000美元。2023年、2022年和2021年授予的业绩股票奖励可以根据EQH相对于其同行组的TSR来获得。有关EQH奖项的更多信息，请参阅上面标题为“2023年基于计划的奖项的拨款”的表格。
(3)表中描述的期权奖励由EQH发布，并根据FASB ASC主题718计算。EQH股票期权的公允价值是由EQH使用Black-Scholes期权定价模型计算的。预期的EQH股息率是基于市场共识。EQH股价波动率是在隐含波动率的基础上估计的，EQH根据历史波动率分析对隐含波动率进行核对，以确保一致性。通过使用基于历史数据的预期寿命假设来解释预期早期运动的效果。
(4)EQH限制性股票单位奖励在上表第二行数据中为Erzan先生描述，将在其三年归属期间按比例授予，但在归属期间继续受雇。上表第三行数据中描述的EQH业绩股票奖励，在授予日期三周年时授予，但须在归属期间继续受雇并符合适用的业绩标准。分别于2023年、2022年及2021年2月，EQH授予EQH先生(I)受限股票单位奖励及(Ii)业绩股份奖励，分别授予日期公平值分别为40,024美元、40,021美元及40,000美元的受限股票单位奖励及公平价值60,012美元、60,014美元及60,000美元的业绩股份奖励，均可赚取，但须视乎EQH相对于其同业集团的股东总回报而定。有关EQH奖项的更多信息，请参阅上面标题为“2023年基于计划的奖项的拨款”的表格。
(5)欲了解EQH授予Bernstein先生、Erzan先生和Burke女士的股权奖励的更多信息，请见上文CD&A中的“EQH判给Bernstein先生、Erzan先生和Burke女士的赔偿金”。.
2023年年报
165
目录表
第三部分
(6)Siemers先生获颁：(I)于2023年12月授予8,344个受限AB控股单位，计划于2024年12月1日、2024年、2025年及2026年各以相等增量归属；及(Ii)于2022年12月授予4,506个受限AB控股单位，其中三分之一于2023年12月1日归属，其余单位计划于2024年12月1日及2025年12月分别以相等增量归属；及(Iii)于2022年3月授予21,873个受限AB控股单位，计划于2024年2月悬崖归属。表中列出的AB控股单位总数包括西默斯先生被视为近地天体之前几年授予的AB控股单位。
(7)Sprules先生于2023年12月获授予(I)51,538个受限AB控股单位，计划于2023年12月1日、2024年、2025年及2026年分别以相等增量归属；及(Ii)28,450个受限AB控股单位，其中三分之一于2023年12月1日归属，其余单位定于2024年12月1日及2025年12月1日以相等增量归属；及(Iii)25,030个受限AB控股单位，其中三分之一于2022年12月1日及2023年12月1日归属，其余单位定于2024年12月1日归属. 表中列出的AB持有单位总数包括在Sprules先生被视为近地天体之前的几年内授予的AB持有单位。
(8)Erzan先生被授予：（i）于2023年12月的80，362个受限制AB控股单位，计划于2024年、2025年及2026年12月1日各以等额递增归属;及（ii）38，771个受限制AB控股单位于2022年12月，其中三分之一于2023年12月1日归属，其余股份计划于2024年及2025年12月1日各以等额递增方式归属。表中列出的AB控股单位总数包括在Erzan先生被视为NEO之前一年授予的AB控股单位。
(9)曼利先生获奖：（i）于2023年12月的11，289个受限制AB控股单位，计划于2024年、2025年及2026年12月1日每年以等额递增归属;及（ii）2022年12月的8，883个受限制AB持有单位，其中三分之一于2023年12月1日归属，其余股份将于二零二四年及二零二五年十二月一日按等额递增方式归属。表中列出的AB控股单位总数包括在Manley先生被视为NEO之前授予的AB控股单位。
(10)截至2023年12月31日，Burke女士没有未兑现的奖励，因为她于2023年5月辞职后没收了未归属的AB控股单位和EQH股份奖励。
(11)本栏中列出的受限制AB控股单位的市值（四舍五入至最接近的整数单位）是假设每个AB控股单位的价格为31.03美元计算的，这是AB控股单位于2023年12月29日在纽约证券交易所的收盘价，即AB上一个完整财年的最后一个交易日。本栏中列出的EQH股票的市值是假设每股价格为33.30美元计算的，这是2023年12月29日EQH股票在纽约证券交易所的收盘价。
166
联合伯恩斯坦
目录表
第三部分
2023年授予的期权行使和AB控股单位和EQH股份
于2023年归属的NEO持有的AB控股单位及EQH股份如下：
 AB控股单位和EQH期权奖AB控股单位和EQH股份奖励
名字
行使时获得的AB持有单位或EQH期权的数量
(#)
已实现的价值
论锻炼
($)		AB持有单位或EQH股份的数量
收购日期
归属
(#)		已实现的价值
论归属
 ($)
赛斯·伯恩斯坦(1)
— — 177,203 5,243,842 
比尔·西默斯— — 4,815 140,071 
卡尔·斯普鲁斯— — 35,861 1,043,190 
奥努尔·尔赞(2)
— — 25,475 743,185 
马克·曼利— — 10,854 315,754 
凯特·伯克(2)
— — 898 28,245 
(1)包括2023年期间获得的39,099股EQH股票，价值1,226,384美元。
(2)包括2023年期间获得的898股EQH股票，价值28,245美元.
2023年年报
167
目录表
第三部分
养老金福利
名字计划名称
信用服务年数(2)
累计收益现值(美元)(3)
上一会计年度内的付款
卡尔·斯普鲁斯(1)
AB退休计划11125,853 — 
马克·曼利(1)
AB退休计划25505,128 — 
(1)我们已经向Sprules和Manley先生提供了信息；他们是我们仅有的参与AB退休计划的近地天体。关于AB退休计划的更多信息，包括精算假设和潜在的提前退休福利，见上文CD&A中的“固定福利计划”和本表格10-K第8项中AB合并财务报表的附注18.
(2)自2008年12月31日起，AB退休计划下的福利应计项目被冻结。
(3)截至2023年12月31日累积福利的精算现值，采用与ASC 715计算一致的假设，但以下例外情况除外：(I)假设退休年龄为名义退休年龄(如AB退休计划中所定义)；以及(Ii)没有假设退休前死亡、残疾或终止。
终止或控制权变更时的潜在付款
截至2023年12月31日，我们的近地天体因AB控制权变更或特定的合格终止雇用事件而有权获得的估计付款和福利如下：
名称和触发事件
现金
付款(1)
($)
加速的速度
受限
AB保持单元
奖项(2)
($)
其他
优势(3)
($)
赛斯·伯恩斯坦
控制权的变化— 8,653,482 — 
伯恩斯坦先生有充分理由终止合同(4)
3,500,000 8,653,482 19,982 
非因由或因死亡或残疾而由AB终止对Bernstein先生的雇用(5)(6)(7)
5,250,000 8,653,482 19,982 
控制权变更+Bernstein先生有充分理由终止或Bernstein先生无故终止雇用(4)
7,000,000 8,653,482 19,982 
根据ICAP的规定进行审查（符合适用的协议和限制性契约）(8)
— 8,653,482 — 
死亡或残疾(7)
— 8,653,482 19,982 
比尔·西默斯
控制权的变化— 1,095,017 — 
控制权变更+AB非因正当理由终止雇佣关系、Siemers先生因正当理由终止雇佣关系或因死亡或残疾终止雇佣关系1,890,000 1,095,017 — 
根据ICAP，AB无故解雇、退休或终止（符合适用协议和限制性契约）;根据ICAP，死亡或残疾;不包括2022 RSU裁决）(7)(8)
— 416,298 — 
由AB无故终止;死亡或残疾（2022 RSU裁决）— 621,999 — 
卡尔·斯普鲁斯
控制权的变化— 2,726,981 — 
控制权变更+AB非因正当理由终止雇用、Sprules先生因正当理由终止雇用或因死亡或残疾终止雇用4,850,000 2,726,981 — 
根据ICAP，AB无故（符合适用的协议和限制性契约）解雇、退休或终止;根据ICAP，死亡或残疾(7)(8)
— 2,726,981 — 
168
联合伯恩斯坦
目录表
第三部分
名称和触发事件
现金
付款(1)
($)
加速的速度
受限
AB保持单元
奖项(2)
($)
其他
优势(3)
($)
奥努尔·尔赞
控制权的变化— 5,990,341 — 
控制权变更+AB非因其他原因终止雇佣、Erzan先生有充分理由终止雇佣或因死亡或残疾而终止雇佣6,611,702 5,990,341 — 
根据ICAP，AB无故辞职、退休或终止(遵守适用的协议和限制性契约)；ICAP规定的死亡或残疾；不包括2021年RSU裁决)(7)(8)
— 3,657,258 — 
AB无故终止；死亡或残疾(2021年RSU奖)— 1,783,738 — 
马克·曼利
控制权的变化— 689,951 — 
控制权变更+AB非因由终止雇佣、曼利先生有充分理由终止雇佣、或因死亡或残疾而终止雇佣2,160,000 689,951 — 
根据ICAP，AB无故辞职、退休或终止(遵守适用的协议和限制性公约)；根据ICAP，死亡或残疾(7)(8)
— 689,951 — 
凯特·伯克(9)
— — — 
(1)每个NEO可能会在他或她的雇佣终止时获得现金遣散费，这在CIC计划中没有考虑到。任何此类现金遣散费的金额将在终止时确定(伯恩斯坦先生除外)，因此我们无法估计此类金额。给伯恩斯坦先生的金额在首席执行官雇佣协议中有描述。西默斯先生、斯普鲁斯先生、埃尔赞先生和曼利先生在控制权变更和终止雇佣的情况下所显示的金额在CIC计划中有描述。
(2)见AB合并财务报表第8项附注2和19以及CD&A中的“长期激励性薪酬奖励”。讨论与终止雇用有关的长期激励性薪酬奖励协议中规定的条款。
(3)反映了伯恩斯坦先生有权享受的团体医疗保险的价值。
(4)见上文“伯恩斯坦先生的雇佣协议概览”关于CEO雇佣协议中有关终止雇佣的条款的讨论。
(5)行政总裁雇佣协议将“残疾”定义为AB真诚地认定Bernstein先生身体或精神上无行为能力，并且在任何12个月期间内总共有180天不能履行他在紧接丧失工作能力开始前所负责的实质上所有职责。
(6)根据CEO雇佣协议，在Bernstein先生因死亡或残疾而终止雇佣时，在眼镜蛇保护期过后，AB将向Bernstein先生及其配偶提供参加AB医疗计划的机会，费用由Bernstein先生(或其配偶)基于合理确定的公平市场价值保费费率支付。
(7)在每个近地天体的ICAP奖励协议中，“残疾”被定义为由于任何医学上可确定的身体或精神损伤而不能从事任何实质性的有偿活动，而该损害预期持续不少于12个月，由承保近地天体的AB或其附属公司维持的长期残疾保险计划的承运人确定。
(8)ICAP裁决协议中适用的协议和限制性契约包括对竞争的限制以及对员工和客户征集的限制。
(9)伯克女士于2023年5月辞去了我们公司首席运营官和首席财务官的职务，因此在2023年12月31日AB控制权发生变化时，她没有资格获得任何潜在的付款或福利。
2023年年报
169
目录表
第三部分
此外，截至2023年12月31日，伯恩斯坦先生或埃尔赞先生在EQH的控制权变更或具体的合格终止雇用事件后有权获得的估计付款和福利如下(这些金额将由EQH支付)：
终止雇佣理由
加速EQH选项
和分享奖(5)
($)
赛斯·伯恩斯坦
退休(1)
1,577,051 
死亡(2)
2,361,437 
残疾(2)
2,361,437 
非自愿终止(控制不变)(3)
1,577,051 
控制权变更(未终止雇佣关系)(4)
1,152,710 
奥努尔·尔赞
死亡(2)
265,232 
残疾(2)
265,232 
非自愿终止(控制不变)(3)
133,146 
控制权变更(未终止雇佣关系)(4)
132,176 
凯特·伯克(6)
— 
(1)反映截至2023年12月31日，于2021年及2022年授予Bernstein先生的限制性股票单位奖励及表现股份奖励的全部价值。由于最低归属规定，不包括于2023年授出的受限制股份单位奖励及表现股份奖励。
(2)反映了截至2023年12月31日，EQH授予Bernstein先生（自2021年起）和Erzan先生（自2021年起）的奖励的全部价值;限制性股票单位奖励（每位高级人员）;和绩效股票奖励（每位高级人员）。有关这些奖项的更多信息，请参阅 2023年薪酬汇总表, 2023年计划为本奖励计划的拨款和2023财年末未偿权益在这一点上，11。
(3)反映截至2023年12月31日，（i）EQH于2021年及2022年授予Bernstein先生的限制性股票单位奖励及表现股份奖励的全部价值，及（ii）EQH于2021年及2022年授予Erzan先生的限制性股票单位奖励及表现股份奖励的按比例价值。2023年授予Bernstein先生和Erzan先生的受限制股票单位奖励和绩效股份奖励不包括在内，直至达到最少一年的归属期。
(4)反映截至2023年12月31日，（i）授予Bernstein先生的限制性股票单位奖励的全部价值（二零二一年、二零二二年及二零二三年）及Erzan先生（于二零二一年、二零二二年及二零二三年）;及（ii）按比例授予Bernstein先生之表现股份奖励之价值2021年、2022年及2023年）及Erzan先生（2021年、2022年及2023年），并就2021年及2022年补助金应用实际及预测表现因素。
(5)EQH奖励的加速发放取决于获奖者是否遵守EQH 2023长期激励薪酬计划下适用奖励协议所载的各种协议和限制性契约，包括保护机密信息、不竞争、不招揽员工和不招揽客户。
(6)Burke女士于2023年5月辞去本公司首席运营官和首席财务官（以及EQH管理委员会）的职务，因此，截至2023年12月31日，她没有资格在EQH控制权变更后获得任何潜在的付款或福利。

170
联合伯恩斯坦
目录表
第三部分
2023年董事薪酬
2023年，我们对符合纽约证券交易所和美国证券交易委员会有关独立性的适用标准的董事进行了补偿（“独立董事”)，详情如下：
名字以现金支付或赚取的费用
($)
库存
奖项(1)(2)
($)
总计
($)
Joan Lamm-Tennant140,000 170,000 310,000 
内拉·多梅尼奇(3)
102,500 170,000 272,500 
Daniel·凯99,000 170,000 269,000 
克里斯蒂·马图斯49,197 — 49,197 
Das Narayandas100,875 170,000 270,875 
查尔斯·斯通希尔142,500 170,000 312,500 
托德·沃尔索尔104,750 170,000 274,750 
(1)截至2023年12月31日，尚未颁发但尚未分配的受限AB控股单位的基本奖励总数为：Lamm-Tennant女士，AB持有单位8,861个；多梅尼奇女士，AB持有单位12,297个；Kaye先生，AB持有单位11,711个；马图斯女士，2023年5月离开董事会时AB持有单位为零；Narayandas先生，11,711个AB持有单位；斯通希尔先生，11,711个AB持有单位；以及Walthall先生，9,061个AB控股单位。
(2)反映根据FASB ASC主题718计算的奖励的总授予日期公允价值。对于在确定这些值时所做的假设，见AB合并财务报表第8项附注19。
(3)多梅尼奇女士于2024年1月16日离开董事会。
独立的董事薪酬要素
审计委员会核准了薪酬构成部分如下所述在2023年5月举行的例会上对独立董事进行了审查，并同意每两年重新审议此类薪酬要素：
•90 000美元的年度聘用费(独立董事在董事会任职的任何季度后按季度支付；与委员会服务有关的年度聘用费，如下所述，也按季度支付欠款)；
•担任理事会独立主席的每年50000美元的预聘费；
•担任审计委员会主席的年度聘用费37500美元；
•担任薪酬委员会主席的每年聘用费20000美元；
•担任治理委员会主席的年度聘用费13500美元；
•担任审计委员会成员的每年聘用费12 500美元；
•担任赔偿委员会成员的每年9 000美元的预聘费；
•担任管治委员会成员每年3,000元的预聘费；以及
•股权补偿计划下的年度股权授予，由受限AB控股单位组成，授予日期公允价值为170,000美元。
2023年，董事会授予当时任职的每个独立董事(包括MSES)。Domeici和Lamm-Tennant以及Kaye、Narayandas、StoneHill和Walthall先生)5,017个受限AB控股单位。授予AB控股单位的数量是通过除以授予日期17万美元的公允价值来确定的如上所述以AB控股单位在2023年5月董事会会议日期的收盘价计算，或每单位33.89美元，四舍五入为最近的整个单位。这些奖励在授予日的前三个周年纪念日按比例授予。
此外，为了避免让人觉得我们的董事行使其受托责任可能受到损害，对独立董事的限制性AB控股单位授权不得没收，除非董事因2017年计划或适用的奖励协议中定义的“原因”而终止。因此，受限AB控股单位一般会在独立董事退出董事会后，在行政上可行的情况下尽快交付。
对独立董事的股权授予一般在5月份的董事会会议上进行。5月会议的日期由董事会至少提前一年确定。

2023年年报
171
目录表
第三部分
普通合伙人可报销任何董事因出席董事会会议以及额外的董事会责任而产生的合理费用。AB Holding和AB进而向普通合伙人偿还普通合伙人代表其产生的开支，包括董事费用和开支。该等补偿须受AB控股合伙协议及AB合伙协议的任何相关条文规限。
独立董事AB控股单位所有权指引
各独立董事于本指引最初实施日期(2018年2月)及董事于董事会任期开始之日起计五年后，应通过累积董事会授予之AB控股单位或在公开市场上购买单位，累积市值相当于董事年度预留金五(5)倍之AB控股单位。每个独立的董事必须在董事的董事会任期内保持这一所有权水平。
截至2023年12月31日，当时服务的每个独立董事要么遵守了这项政策，要么在分配的时间内有望做到这一点。
172
联合伯恩斯坦
目录表
第三部分
项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及有关股东事项
根据股权补偿计划获授权发行的证券
AB根据我们的股权补偿计划将于2023年12月31日发行的控股单位如下：
股权薪酬计划信息
计划类别数量
证券转至
在…上发出
演练
杰出的
期权、认股权证
和权利		加权平均
行权价格
杰出的
期权、认股权证
和权利
数量
证券
剩余
可用
面向未来
发行(1)
证券持有人批准的股权补偿计划— — 27,261,843 
未经证券持有人批准的股权补偿计划— — — 
总计— — 27,261,843 
(1)所有剩余可供未来发行的AB控股单位将根据2017年计划发行，该计划在2017年9月29日举行的AB控股单位持有人特别会议上获得批准。
不存在根据股权补偿计划发行的AB单位。
有关我们的股权薪酬计划的信息，请访问见AB合并财务报表第8项附注19。
主要证券持有人
截至2023年12月31日，除EQH及其某些子公司报告外，我们没有任何信息表明任何人实益拥有超过5%的未偿还AB单位。根据EQH提供的信息，我们准备了下表和下面的说明：
实益拥有人姓名或名称及地址金额和性质
实益所有权
按计划报告		百分比
班级
公平持股(1)
美洲大道1290号
纽约州纽约市，邮编：10104
177,127,982 
(1)
61.2 %
(1)
(1)由于它们的关系，EQH及其持有AB单位的子公司可能被视为分享投票或指导投票的权力，并处置或指示处置所有或部分AB单位。61.2%包括EQH持有的1.0%普通合伙权益。
截至2023年12月31日，AB Holding是已发行和未偿还AB单位的创纪录所有者114,436,091个，或39.9%(或39.5%，包括EQH持有的1.0%普通合伙权益)。
2023年年报
173
目录表
第三部分
管理
截至2023年12月31日，普通合伙人的每个董事和NEO以及所有董事和高管作为一个集团对AB Holding Units的实益所有权如下：
实益拥有人姓名或名称AB的数量
控股单位和
受益的性质
所有权		班级百分比
Joan Lamm-Tennant(1)
11,233 *
赛斯·伯恩斯坦(1)(2)
678,934 *
内拉·多梅尼奇22,865 *
杰弗里·赫德(1)
— *
Daniel·凯(1)
39,710 *
尼克·莱恩(1)
— *
Das Narayandas35,676 *
马克·皮尔逊(1)
— *
查尔斯·斯通希尔(1)
24,931 *
托德·沃尔索尔11,635 *
奥努尔·尔赞(1)(3)
214,184 *
卡尔·斯普鲁斯(1)(4)
181,798 *
马克·曼利(1)(5)
95,535 *
比尔·西默斯(1)(6)
75,311 *
全体董事和执行干事(14人)(7)
1,391,812 1.2%
*上市的AB Holding单位数量不到未偿还单位的1%。
(1)不包括由EQH及其附属公司实益拥有的AB控股单位。Lamm-Tennant女士以及Bernstein、Hurd、Kaye、Lane、Pearson和StoneHill先生均为EQH、公平金融和/或公平美国的董事和/或高级管理人员。Bernstein先生、Erzan先生、Sprules先生、Manley先生及Siemers先生均为董事及/或普通合伙人高级职员。
(2)包括尚未归属或Bernstein先生已推迟交付的422,300个受限AB控股单位。见第11项中的“Bernstein先生的雇佣协议概述--薪酬要素--受限的AB控股单位”、“2023年基于计划的奖励授予”和“2023财政年度末的杰出股权奖励”。以获取更多信息。
(3)包括授予埃尔赞的193,050个尚未归属的限制性AB控股单位。有关埃尔赞的长期激励性薪酬奖励的信息，见项目11中的“2023年基于计划的奖励授予”和“2023财政年度末杰出股票奖励”。.
(4)包括授予Sprules先生的87,882个尚未归属的受限AB控股单位。有关斯普鲁斯的长期激励性薪酬奖励的信息，见项目11中的“2023年基于计划的奖励授予”和“2023年财政年度末杰出股权奖励”。.
(5)包括授予曼利先生但尚未归属的22,235个受限AB控股单位。有关曼利先生的长期激励性薪酬奖励的信息，见项目11中的“2023年基于计划的奖励授予”和“2023年财政年度末杰出股权奖励”。.
(6)包括授予Siemers先生但尚未归属的35,289个受限AB控股单位。有关西默斯先生的长期激励性薪酬奖励的信息，见项目11中的“2023年基于计划的奖励授予”和“2023年财政年度末杰出股权奖励”。.
(7)包括作为一组授予执行干事的760,756个受限AB控股单位，作为尚未授予和/或执行干事已推迟交付的长期激励薪酬。
174
联合伯恩斯坦
目录表
第三部分
截至2023年12月31日，我们的董事和高管并未实益拥有任何AB单位。
截至2023年12月31日，每个董事和指定的普通合伙人高管以及所有董事和高管作为一个集团对EQH普通股的实益所有权如下：
EQH普通股
实益拥有人姓名或名称股份数量和
受益的性质
所有权		班级百分比
Joan Lamm-Tennant35,574 *
赛斯·伯恩斯坦(1)
224,647 *
内拉·多梅尼奇— *
杰弗里·赫德(2)
355,420 *
Daniel·凯53,757 *
尼克·莱恩(3)
276,308 *
Das Narayandas— *
马克·皮尔逊(4)
1,394,226 *
查尔斯·斯通希尔34,758 *
托德·沃尔索尔— *
奥努尔·尔赞(5)
3,342 *
卡尔·斯普鲁斯— *
马克·曼利— *
比尔·西默斯— *
全体董事和执行干事(14人)(6)
2,378,032 *
*上市的股票数量不到EQH普通股的1%。
(1)包括（i）Bernstein先生有权在60天内行使的122，655份期权及（ii）将于60天内归属并以EQH股份结算的11，946份受限制股份单位。
(2)包括（i）赫德先生有权在60天内行使的209，833份期权，以及（ii）将在60天内归属并以EQH股票结算的28，332份限制性股票单位。
(3)包括(I)Lane先生有权在60天内行使的109,417个期权和(Ii)31,932个将在60天内授予并结算的EQH股票的限制性股票单位。
(4)包括(I)皮尔森先生有权在60天内行使的726,400个期权，以及(Ii)将在60天内授予并结算在EQH股票中的128,942个限制性股票单位。
(5)包括1,344个限制性股票单位，埃尔赞将在60天内授予这些单位，并以EQH股票结算。
(6)包括可能行使的1,168,305个期权和202,496个限制性股票单位，这些单位将在60天内授予董事和高管作为一个集团的EQH股票并进行结算。
2023年年报
175
目录表
第三部分
伙伴关系的重要性
所有与AB和AB Holding的管理相关的决策均由普通合伙人作出。普通合伙人已同意，它将不从事除管理AB和AB Holding之外的任何业务，尽管它可能为自己的账户进行某些投资。然而，AB和AB Holding之间可能会出现利益冲突，AB Holding是两家合伙企业的普通合伙人和单位持有人。
特拉华州修订的统一有限合伙企业法第17-403(B)条(“特拉华州法案”)实质上指出，除《特拉华州法》或适用的合伙协议另有规定外，有限合伙企业的普通合伙人对合伙企业和其他合伙人负有受《特拉华州统一合伙企业法》(1999年7月11日生效)管辖的普通合伙企业普通合伙人的责任。此外,如下所述《特拉华州法案》第17-1101(D)和17-1101(F)条一般规定，合伙协议可以限制或消除合伙人可能被视为对有限合伙企业或另一合伙人负有的受托责任，以及任何相关责任，但合伙协议不得限制或取消隐含的诚信和公平交易契约。因此，虽然根据特拉华州的法律，有限合伙的普通合伙人对其他合伙人负有受托责任，但这些受托义务可以根据适用的合伙协议的条款而改变。AB合伙协议和AB控股合伙协议(各自，a“合伙协议”而且，在一起，“伙伴关系协定”)规定了对普通合伙人的责任和责任的限制。每项合伙协议均规定，普通合伙人不对判断错误或违反受托责任(包括违反任何注意义务或忠诚义务)承担金钱损害赔偿责任，除非(主张此类责任的人负有举证责任)确定普通合伙人的作为或不作为涉及故意造成损害、不顾合伙企业的最佳利益或普通合伙人具有实际恶意的作为或不作为，或构成实际欺诈。只要合伙协议规定普通合伙人被允许或被要求(I)根据其“酌情决定权”或根据类似的授权或自由度作出决定，普通合伙人有权仅考虑其希望的利益和因素，而没有责任或义务考虑影响合伙企业或AB控股的任何单位持有人的任何利益或其他因素，或(Ii)本着“善意”或根据另一明示标准，普通合伙人将根据该明示标准行事，而不受合伙协议或适用法律或衡平法或其他方面施加的任何其他或不同标准的约束。每项合伙协议进一步规定，在法律或衡平法上，普通合伙人对合伙或任何合伙人负有责任(包括受托责任)及相关责任，则根据任何一项合伙协议行事的普通合伙人将不会因其真诚依赖合伙协议的规定而对合伙企业或任何合伙人承担责任。
此外，每份合伙协议均授予普通合伙人及其董事、高级职员及联营公司广泛的赔偿权利，并授权AB及AB Holding与AB及其联营公司及AB Holding及其联营公司的董事、高级职员、合伙人、雇员及代理人订立赔偿协议。合伙企业授予AB和AB Holding的高级管理人员和员工广泛的赔偿权利。上述赔偿条款并不是排他性的，合伙企业有权达成额外的赔偿安排。AB和AB Holding已获得董事和高级管理人员/过失和遗漏责任保险。
每个合伙协议还允许AB和AB Holding与普通合伙人或其关联公司之间的交易，如我们在“与关联人交易的政策和程序”中所述，只要这种交易是在公平交易的基础上进行的。特拉华州法院认为，合伙企业或有限责任公司协议中允许关联交易的条款，只要是在公平交易的基础上进行的，其作用是建立一种合同约定的受托责任标准，即普通合伙人或经理在批准关联交易时应完全公平。此外，每个合伙协议明确允许普通合伙人的所有关联公司直接或间接与AB和AB控股竞争， 正如我们在第1项的“竞争”中所讨论的那样，。合伙协议进一步规定，除非普通合伙人的决定或行动的具体意图是向普通合伙人的关联公司提供不正当利益，损害AB或AB Holding，否则，普通合伙人的决定或行动，否则将受到索赔或其他挑战，因为不正当地使普通合伙人的附属公司受益，损害合伙企业或以其他方式涉及任何利益冲突或违反忠诚义务或类似的信托义务。
《特拉华法》第17-1101（c）条规定，《特拉华法》的政策是最大限度地实现合同自由原则和合伙协议的可撤销性。此外，特拉华州法案第17-1101（d）条部分规定，在法律或衡平法上，合伙人有义务（包括受托责任）对有限合伙企业或另一合伙人，这些责任可以扩大，限制，或被合伙协议中的条款所消除（但合伙协议不得取消诚信和公平交易的默示契约契约）。此外，特拉华州法案第17-1101（f）条规定，合伙协议可以限制或免除合伙人因违反合同或违反职责而对有限合伙或另一合伙人的任何或全部责任（包括信托责任）;然而，前提是，合伙协议不得限制或免除对构成恶意违反默示合同约定的任何行为或不行为的责任诚信和公平交易特拉华州法院的判决承认，根据《特拉华州法》的上述规定，当事人有权根据合伙协议的条款修改其他适用的信托义务和违反义务的责任。然而，特拉华州法院
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联合伯恩斯坦
目录表
第三部分
要求合伙协议明确说明当事人取代其他适用的信托义务的意图（其他适用的信托义务通常被称为“默认”信托义务）。对合伙协议是否足够明确以取代违约信托责任的司法调查必然是以事实为导向，并在个案基础上进行。因此，取代普通合伙人的违约信托义务和责任的有效性仍然是法律的一个发展领域，并且不确定合伙协议的上述规定在特拉华州法律下的强制执行程度。
项目13.某些关系和关联交易以及董事独立性
与关联人交易的政策和程序
每一份合作协议都明确允许EQH及其子公司（统称为“EQH联盟“），向AB和AB Holding提供服务，前提是交易条款经普通合伙人善意批准，与与非关联方交易中的条款相当（或对每个此类合伙企业更有利）。对于以下任何交易或安排，最终推定满足该要求：（i）普通合伙人合理且善意地判断符合非关联方标准，或（ii）普通合伙人的大多数董事（不同时是普通合伙人关联公司的董事、管理人员或雇员）已批准。
在实践中，我们的管理定价委员会审查与EQH关联公司的投资咨询协议，这是普通合伙人就费用的适当性做出判断的方式。与EQH关联公司的其他交易均提交审核委员会审阅及批准。（见第10项“董事会委员会”有关审核委员会的详情。）我们并不知悉本公司与任何关连人士于2023年进行的任何交易未有遵守该等程序。
我们与EQH关联公司的关系也受纽约和其他州的保险法律和法规的适用规定的约束。根据该等法律及法规，我们与EQH关联公司订立的若干投资顾问及其他协议的条款须公平公正，而所提供服务的收费或费用必须合理。此外，在某些情况下，这些协议还需要得到监管部门的批准。
我们已就聘用任何相关人士的直系亲属制定书面政策。所有雇员的薪酬及福利乃根据我们的人事常规，并考虑所界定的资格、职责及角色性质而厘定。
与EQH关联公司的财务安排
普通合伙人在其合理及真诚的判断(基于其对与非关联方或非关联方之间的可比安排的了解和询问)中，批准了与EQH关联公司的以下安排，认为这些安排与与非关联方的交易中的安排相当，或比AB更有利。
2023年年报
177
目录表
第三部分
见项目8中附注12债务与AB合并财务报表之比披露与我们与EQH的信贷安排有关的信息。2023年AB与关联人之间的重大交易如下(第一表汇总了我们向关联人提供的服务，第二表汇总了关联人向我们提供的服务)：
各方(1)
关系的一般描述(2)
收到的金额或
2023年应计
(单位：千)
公平财务我们为公平金融及其保险公司子公司的普通账户和单独账户提供投资管理服务和辅助会计、估值、报告、财务和其他服务。$134,205 
EQAT和公平的Premier VIP信托我们担任这些开放式共同基金的副顾问，每个基金都由公平控股的一家子公司发起。21,466 
公平持股10,694 
各方(1)
关系的一般描述
已支付的金额或
2023年应计
(单位：千)
公平持股分销我们的某些零售产品；提供私人财富管理推荐；根据分销服务和教育支持协议出售我们共同基金的份额；包括我们在各种保单下的保险。$46,654 
(1)AB或其一家子公司是每笔交易的一方。
(2)除非另有说明，否则我们提供投资管理服务。
与有关人士直系亲属的安排
于2023年期间，我们与董事及行政人员的直系亲属并无任何安排。
董事独立自主
见第10项“某些董事的独立性”。
项目14.主要会计费用和服务
普华永道会计师事务所提供专业审计服务的费用(“普华永道“)审计AB和AB Holding分别于2023年和2022年的年度财务报表，普华永道提供的其他服务费用如下：
20232022
(单位：千)
审计费(1)
$7,894 $7,373 
审计相关费用(2)
3,666 3,355 
税费(3)
2,869 1,556 
所有其他费用(4)
6 2,512 
总计$14,435 $14,796 
(1)包括2023年和2022年分别为AB Holding提供的审计服务支付的69,702美元和66,383美元。
(2)与审计有关的费用主要包括某些员工福利计划的财务报表审计费用、内部控制审查费用和会计咨询费用。
(3)税费包括税务咨询费和税务合规服务费。
(4)所有其他费用主要包括2023年的杂项非审计服务和2022年的尽职调查、税务和审计服务。
审计委员会的政策是预先批准与独立注册会计师事务所的审计和非审计服务业务。独立注册会计师事务所必须每年提供拟进行的每项审计和非审计服务的全面和详细的时间表。然后，审计委员会肯定地表示，它批准了上市的业务。如果服务费用低于100,000美元，则未列出但与已列出和批准的项目的范围和规模相似的项目可被视为已获批准。此外，审计委员会已授权其主席批准任何费用预计低于100,000美元的可允许的非审计活动。
178
联合伯恩斯坦
目录表
第IV部
项目15.物证、财务报表附表
(a)没有作为此10-K表格的一部分提交的文件。
财务报表附表。
此10-K表格附有一份附表，描述截至2023年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日止三个年度的估值及合资格帐户--呆账准备。
(b)展品。
现将S-K法规第601条要求备案的下列证物一并存档或通过引用并入本文，如图所示：
展品描述
3.01
联合伯恩斯坦公司附例，经修订至2022年9月21日(通过引用Ex.3.01至截至2022年12月31日的财政年度的Form 10-K，如2023年2月10日提交的。
3.02
AB Holding 2006年2月24日修订和重新发布的有限合伙证书(参考前99.06到Form 8-K，如2006年2月24日提交的)。
3.03
2006年2月24日对修订和重新签署的AB Holding有限合伙协议的第1号修正案(引用Ex.3.1截至2006年9月30日的财政季度的10-Q表，如2006年11月8日提交的)。
3.04
AB Holding于1999年10月29日修订和重新签署的有限合伙协议(参考前3.2截至2003年12月31日的财政年度的Form 10-K(如2004年3月10日提交的)。
3.05
2006年2月24日修订和重新签署的AB有限合伙证书(引用Ex.99.07至Form 8-K，如2006年2月24日提交)。
3.06
2006年2月24日对修订和重新签署的AB有限合伙协议的第1号修正案(引用Ex.3.2截至2006年9月30日的财政季度的10-Q表，如2006年11月8日提交的)。
3.07
1999年10月29日修订和重新签署的AB有限合伙协议(引用Ex.3.3截至2003年12月31日的财政年度的10-K表格(如2004年3月10日提交的)。
3.08
《联合伯恩斯坦公司注册证书修订证书》(引用Ex.99.08至Form 8-K，如2006年2月24日提交)。
4.01
AB控股单位和AB单位的说明。
10.01
联合伯恩斯坦2023激励薪酬奖励计划。*
10.02
联合伯恩斯坦2023延期现金补偿计划。*
10.03
奖励协议表格，日期为2023年12月31日，根据激励薪酬奖励计划、递延现金薪酬计划和AB 2017长期激励计划。*
10.04
AB 2017长期激励计划下与独立董事股权薪酬奖励相关的奖励协议格式。*
10.05
纽约美洲大道1345号AB‘s租约摘要。
10.06
田纳西州纳什维尔商业街501号AB‘s租约摘要。
2023年年报
179
目录表
第IV部
展品描述
10.07
纽约哈德逊大道66号AB‘s Lease。
10.08
纽约哈德逊大道66号AB‘s租约的第一修正案。
10.09
转让AB单位的指导方针。
10.10
交易协议，日期为2022年3月17日，由CarVal Investors、AB Holding和AB签署(通过引用附件10.1合并为截至2022年3月31日的季度的10-Q表，提交日期为2022年4月29日)。
10.11
联合伯恩斯坦公司员工利润分享计划修正案，日期为2022年6月28日 （通过引用并入截至2022年12月31日的财政年度表格10-K的附件10.09，于2023年2月10日提交）。
10.12
《重述循环信贷协议》第1号修正案，最初日期为2021年10月13日，修订日期为2023年2月9日。
10.13
AllianceBernstein执行官控制计划变更（通过引用合并到2020年12月14日提交的表格8-K的附件99.01）。
10.14
塞思·伯恩斯坦的就业协议第2号修正案（通过引用并入前。10.1表格8-K，于2019年12月19日提交）。
10.15
AllianceBernstein L. P.与AllianceBernstein L. P.于2019年11月4日签订的信贷协议，作为借款人，和公平控股公司，作为贷款人（通过引用并入前。10.01至表格8-K，于2019年11月4日提交）。
10.16
Seth Bernstein的雇佣协议修正案（通过引用并入Ex.截至2018年12月31日的财政年度的表格10-K，于2019年2月13日提交）。
10.17
Jackie Marks于2023年12月20日签署的信函协议。
10.18
Bill Siemers退休协议日期为2024年1月9日。
10.19
AllianceBernstein L. P.员工退休计划修正案，日期为2018年4月1日（通过引用并入Ex.截至2018年12月31日的财政年度的表格10-K，于2019年2月13日提交）。
10.20
AllianceBernstein L. P.员工利润分享计划修正案，日期为2018年4月1日（通过引用并入Ex.截至2018年12月31日的财政年度的表格10-K，于2019年2月13日提交）。
10.21
AB 2017年长期激励计划（通过引用并入Ex。截至2017年12月31日的财政年度的表格10-K，于2018年2月13日提交）。
10.22
Seth Bernstein，AB，AB Holding和AllianceBernstein Corporation之间的雇佣协议（通过引用并入Ex. 10.3表格8-K，于2017年5月1日提交）。
10.23
AllianceBernstein L. P.员工利润分享计划修正案，日期为2016年10月20日，自2017年1月1日起生效（通过引用并入Ex.截至2017年12月31日的财政年度的表格10-K，于2018年2月13日提交）。
10.24
AB员工利润分享计划，自2015年1月1日起修订和重述，并自2017年1月1日起进一步修订（通过引用并入Ex.截至2015年12月31日的财政年度的10-K表格，2016年2月11日提交）。
10.25
AB员工退休计划的修订和重述，自2015年1月1日起（通过引用并入Ex.截至2015年12月31日的财政年度的表格10-K，于2016年2月11日提交）。
180
联合伯恩斯坦
目录表
第IV部
展品描述
10.26
商业票据交易商协议4(A)(2)计划，日期为2015年6月1日，由作为发行方的联合伯恩斯坦公司和作为交易商的花旗全球市场公司(通过引用EX合并而成)。截至2015年12月31日的财政年度的10-K表格10.08(如2016年2月11日提交的)。
10.27
商业票据交易商协议4(A)(2)计划，日期为2023年11月1日，由联合伯恩斯坦公司作为发行商，巴克莱资本公司作为交易商。
10.28
商业票据交易商协议4(A)(2)计划，日期为2015年6月1日，由作为发行者的联合伯恩斯坦公司和作为交易商的美林，皮尔斯，芬纳和史密斯公司(通过引用EX合并而成)。10.10以形成截至2015年12月31日的财政年度的10-K表，如2016年2月11日提交的)。
10.29
公平金融人寿保险公司一般账户投资咨询和管理协议(参考Ex.10.5至截至2004年12月31日的财政年度的Form 10-K(如2005年3月15日提交)。
10.30
修订和重新签署了1999年1月1日AB Holding、联合企业金融集团有限公司和公平金融人寿保险公司之间的投资咨询和管理协议(通过引用Ex.(A)(6)截至1999年9月30日的财政季度的10-Q/A表，该表于2000年9月28日提交)。
21.01
AB的子公司。
23.01
普华永道会计师事务所同意书。
31.01
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条提供的赛斯·伯恩斯坦认证。
31.02
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条提供的Bill Siemers证明。
32.01
赛斯·伯恩斯坦的证明是为了遵守1934年《证券交易法》第13a-14(B)条或第15d-14(B)条和《美国法典》第18编第1350条，根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的。
32.02
为遵守1934年《证券交易法》第13a-14(B)条或第15d-14(B)条和《美国联邦法典》第18编第1350条(根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过)提供的Bill Siemers证明。
97.01
与追回错误的奖励补偿有关的政策。
101.INSXBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCHXBRL分类扩展架构。
101.CALXBRL分类可拓计算链接库。
101.LABXBRL分类扩展标签Linkbase。
101.PREXBRL分类扩展表示链接库。
101.DEFXBRL分类扩展定义链接库。
104公司截至2023年12月31日的年度报告10-K表的封面，格式为内联XBRL(包含在附件101中)。
*指补偿计划或安排
项目16.表格10-K摘要
没有。
2023年年报
181
目录表
签名
根据《交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。
联合伯恩斯坦控股公司
日期：2024年2月9日发信人：/S/赛斯·伯恩斯坦
赛斯·伯恩斯坦
总裁&首席执行官
根据《交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人在指定日期以注册人身份签署。
日期：2024年2月9日/S/比尔·西默斯
 比尔·西默斯
 临时首席财务官
日期：2024年2月9日/S/托马斯·西蒙尼
 托马斯·西蒙尼
 主计长兼首席财务官
182
联合伯恩斯坦
目录表
董事
/S/赛斯·伯恩斯坦/S/琼·兰姆-坦南特
赛斯·伯恩斯坦Joan Lamm-Tennant
总裁&首席执行官董事会主席
  
/S/杰弗里·赫德/S/Daniel/凯
杰弗里·赫德Daniel·凯
董事董事
/S/尼克·莱恩/S/Das Narayandas
尼克·莱恩Das Narayandas
董事董事
 
/S/马克·皮尔逊/S/查尔斯·斯通希尔
马克·皮尔逊查尔斯·斯通希尔
董事董事
 
撰稿S/托德·沃尔斯豪尔
托德·沃尔索尔
董事
 
2023年年报
183
目录表
附表II
联合伯恩斯坦公司
估价及合资格帐户--坏账准备
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止的三个年度
描述余额为
起头
周期的		归功于
成本和
费用		扣除额余额为
端部
周期的
 (单位：千)
截至2023年12月31日止的年度$232 $72 $5 
(a)
$299 
截至2022年12月31日止的年度$328 $— $96 
(b)
$232 
截至2021年12月31日止的年度$311 $— $(17)
(c)
$328 
(a)包括因无法收回而注销的账款#美元5.
(b)包括因无法收回而注销的账款#美元96.
(c)包括津贴余额#美元的净增款额28和因无法收回而注销的账款#美元。11.
184
联合伯恩斯坦