美国
个州
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表格
对于
，季度期已结束
或者
对于 从 _______ 到 _______ 的过渡期。
委员会
文件编号：
（其章程中规定的注册人的确切姓名）
| （公司或组织的州或其他司法管辖区） | （美国国税局雇主 证件号） | |
| （主要行政办公室地址） | （邮政编码） |
（注册人的 电话号码，包括区号）
（如果自上次报告以来发生了变化，则以前的 名称、以前的地址和以前的财政年度）
根据该法第 12 (b) 条注册的证券 ：
| 每个班级的标题 | 交易品种 | 注册的每个交易所的名称 | ||
用复选标记注明
注册人 (1) 在过去的 12 个月内（或注册人需要提交此类报告的较短期限）是否提交了 1934 年《证券交易法》第 13 或 15 (d) 条要求提交的所有报告，并且 (2)
在过去 90 天内是否受此类申报要求的约束。☒
用复选标记表明
注册人在过去 12 个月内（或注册人
必须提交此类文件的较短期限）是否以电子方式提交了根据 S-T 法规（本章第 232.405 节）第
405 条要求提交的所有交互式数据文件。☒
用勾号指明 注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司 还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型 申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
| 大型加速过滤器 | ☐ | 加速过滤器 | ☐ |
| ☒ | 规模较小的申报公司 | ||
| 新兴成长型公司 |
如果 是一家新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守 《交易法》第 13 (a) 条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示
注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第 12b-2 条）。☐ 是
根据该法第 12 (b) 条注册的证券 ：
注册人有
注册人有
放大 商品信托
目录
| 页面 | ||
| 第 I 部分。财务信息 | 1 | |
| 物品 1。中期财务报表 | 1 | |
| 项目 2.管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析 | 34 | |
| 项目 3.关于市场风险的定量和定性披露 | 56 | |
| 项目 4.控制和程序 | 56 | |
| 第 第二部分。其他信息 | 57 | |
| 项目 1.法律诉讼 | 57 | |
| 项目 2.未注册的股权证券销售和所得款项的使用 | 57 | |
| 项目 3.优先证券违约 | 58 | |
| 项目 4.矿山安全披露 | 58 | |
| 项目 5.其他信息 | 58 | |
| 项目 6.展品 | 58 |
i
第 I 部分
中期 财务信息
项目 1。中期财务报表。
中期财务报表索引
| 文件 | 页面 | |
| 截至2023年12月31日的 合并资产负债表（未经审计） | 2 | |
| 截至 2023 年 6 月 30 日的合并 资产负债表 | 3 | |
| 截至 2023 年 12 月 31 日 合并投资表（未经审计） | 4 | |
| 截至 2023 年 6 月 30 日的 合并投资表 | 5 | |
| 截至2023年12月31日的三个月的合并 运营报表（未经审计） | 6 | |
| 截至2022年12月31日的三个月的合并 运营报表（未经审计） | 7 | |
| 截至2023年12月31日的六个月的合并 运营报表（未经审计） | 8 | |
| 截至2022年12月31日的六个月的合并 运营报表（未经审计） | 9 | |
| 截至2023年12月31日的三个月的合并 净资产变动表（未经审计） | 10 | |
| 截至2022年12月31日的三个月的合并 净资产变动表（未经审计） | 11 | |
| 截至2023年12月31日的六个月的合并 净资产变动表（未经审计） | 12 | |
| 截至2022年12月31日的六个月的合并 净资产变动表（未经审计） | 13 | |
| 截至2023年12月31日的六个月的合并 现金流量表（未经审计） | 14 | |
| 截至2022年12月31日的六个月的合并 现金流量表（未经审计） | 15 | |
| 中期合并财务报表附注 | 16 |
1
扩大商品信任
（前身为 ETF 经理集团大宗商品信托基金 I）
合并资产负债表
2023 年 12 月 31 日（未经审计）
| BREAKWAVE 干散货 | BREAKWAVE
坦克 | |||||||||||
| 运输 ETF | 运输 ETF | 结合的 | ||||||||||
| 资产 | ||||||||||||
| 按公允价值投资证券（成本 $ | $ | $ | $ | |||||||||
| 经纪人持有的隔离 现金 | ||||||||||||
| 未平仓期货合约的应收账款 | ||||||||||||
| 应收利息 | ||||||||||||
| 资产总数 | ||||||||||||
| 负债 | ||||||||||||
| 未平仓期货合约需支付 | ||||||||||||
| 其他 应计费用 | ||||||||||||
| 应付赞助商 | ||||||||||||
| 负债总额 | ||||||||||||
| 净资产 | $ | $ | $ | |||||||||
| 已发行股份（无限授权） | ||||||||||||
| 每股净 资产价值 | $ | $ | ||||||||||
| 每股市场 价值 | $ | $ | ||||||||||
参见未经审计的中期合并财务报表附注 。
2
扩大商品信任
（前身为 ETF 经理集团大宗商品信托基金 I）
合并资产负债表
2023 年 6 月 30 日
| BREAKWAVE 干散货 | 断波 坦克 | |||||||||||
| 运输 ETF | 运输 ETF | 结合的 | ||||||||||
| 资产 | ||||||||||||
| 按公允价值投资证券（成本 $ | $ | $ | $ | |||||||||
| 经纪人持有的隔离 现金 | ||||||||||||
| 未平仓期货合约的应收账款 | ||||||||||||
| 应收利息 | ||||||||||||
| 资产总数 | ||||||||||||
| 负债 | ||||||||||||
| 应付赞助商 | ||||||||||||
| 未平仓期货合约需支付 | ||||||||||||
| 其他 应计费用 | ||||||||||||
| 负债总额 | ||||||||||||
| 净资产 | $ | $ | ||||||||||
| 已发行股份（无限授权） | ||||||||||||
| 每股净 资产价值 | $ | $ | ||||||||||
| 每股市场 价值 | $ | $ | ||||||||||
见合并财务报表所附的 附注。
3
扩大商品信任
（前身为ETF经理集团大宗商品信托基金I）
合并投资表
2023 年 12 月 31 日（未经审计）
| BREAKWAVE 干散货 | 断波 坦克 | |||||||||||
| 运输 ETF | 运输 ETF | 结合的 | ||||||||||
| 货币市场基金- | ||||||||||||
| 第一美国国库债券基金，X类， | $ | $ | $ | |||||||||
| 货币市场资金总额（成本 $ | ||||||||||||
| 总投资（成本 $） | ||||||||||||
| 其他超过负债的资产- | ||||||||||||
| 总净资产- | $ | $ | $ | |||||||||
| (a) |
| (b) |
| ETF 经理 | ||||||||||||
| BREAKWAVE 干散货运输等 期货合约 |
未实现 赞赏/ |
未实现 赞赏/ |
小组 大宗商品 |
|||||||||
| 2023年12月31日 | （折旧） | （折旧） | 相信我 | |||||||||
| 波罗的海海角时间章程将于 2024 年 1 月 31 日到期 （按市值计算的标的面值金额-美元 |
$ | $ | ||||||||||
| 波罗的海海角时间章程将于 2024 年 2 月 29 日到期 （按市值计算的标的面值金额-美元 |
||||||||||||
| 波罗的海海角时间章程将于 2024 年 3 月 28 日到期 （按市值计算的标的面值金额-美元 |
||||||||||||
| 波罗的海交易所 Panamax T/C 平均航线指数将于 2024 年 1 月 31 日到期 （按市值计算的标的面值金额-美元 |
||||||||||||
| 波罗的海交易所 Panamax T/C 平均航线指数将于 2024 年 2 月 29 日到期 （按市值计算的标的面值金额-美元 |
||||||||||||
| 波罗的海交易所 Panamax T/C 平均航线指数将于 2024 年 3 月 28 日到期 （按市值计算的标的面值金额-美元 |
||||||||||||
| 波罗的海交易所 Supramax T/C 平均航线将于 2024 年 1 月 31 日到期 （按市值计算的标的面值金额-美元 |
||||||||||||
| 波罗的海交易所 Supramax T/C 平均航线将于 2024 年 2 月 29 日到期 （按市值计算的标的面值金额-美元 |
||||||||||||
| 波罗的海交易所 Supramax T/C 平均航线将于 2024 年 3 月 28 日到期 （按市值计算的标的面值金额-美元 |
||||||||||||
| $ | $ | |||||||||||
| ETF 经理 | ||||||||||||
| BREAKWAVE
油轮运输 ETF 期货合约 | 未实现 感谢/ | 未实现 感谢/ | 小组 商品 | |||||||||
| 2023 年 12 月 31 | （折旧） | （折旧） | 相信 我 | |||||||||
| 中东海湾至中国的波罗的海货运航线将于 2024 年 1 月 31 日到期 （按市值计算的标的面值金额-美元 | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |||||
| 中东海湾至中国的波罗的海货运航线将于 2024 年 2 月 29 日到期 （按市值计算的标的面值金额-美元 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 中东海湾至中国的波罗的海货运航线将于 2024 年 3 月 28 日到期 （按市值计算的标的面值金额-美元 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 西非至英国大陆的波罗的海货运航线将于 2024 年 1 月 31 日到期 （按市值计算的标的面值金额-美元 | ||||||||||||
| 西非至英国大陆的波罗的海货运航线将于 2024 年 2 月 29 日到期 （按市值计算的标的面值金额-美元 | ||||||||||||
| $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||||
参见 未经审计的中期合并财务报表附注。
4
扩大商品信任
（前身为 ETF 经理集团大宗商品信托基金 I）
合并投资表
2023 年 6 月 30 日
| BREAKWAVE 干散货 | 断波 坦克 | |||||||||||
| 运输 ETF | 运输 ETF | 结合的 | ||||||||||
| 货币市场基金- | ||||||||||||
| 第一美国国库债券基金，X类， | $ | $ | $ | |||||||||
| 货币市场资金总额（成本 $ | ||||||||||||
| 总投资（成本 $） | ||||||||||||
| 其他超过负债的资产- | ||||||||||||
| 总净资产- | $ | $ | $ | |||||||||
| (a) |
| (b) |
| ETF 经理 | ||||||||||||
| BREAKWAVE
干散货运ETF 期货合约 | 未实现 感谢/ | 未实现 感谢/ | 小组 商品 | |||||||||
| 2023 年 6 月 30 | （折旧） | （折旧） | 相信 我 | |||||||||
| 波罗的海海角时间章程将于 2023 年 7 月 28 日到期 （按市值计算的标的面值金额-美元 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | |||||
| 波罗的海海角时间章程将于 2023 年 8 月 25 日到期 （按市值计算的标的面值金额-美元 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 波罗的海海角时间章程将于 2023 年 9 月 29 日到期 （按市值计算的标的面值金额-美元 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 波罗的海交易所 Panamax T/C 平均航线指数将于 2023 年 7 月 28 日到期 （按市值计算的标的面值金额-美元 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 波罗的海交易所 Panamax T/C 平均航线指数将于 2023 年 8 月 25 日到期 （按市值计算的标的面值金额-美元 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 波罗的海交易所 Panamax T/C 平均航线指数将于 2023 年 9 月 29 日到期 （按市值计算的标的面值金额-美元 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 波罗的海交易所 Supramax T/C 平均航线将于 2023 年 7 月 28 日到期 （按市值计算的标的面值金额-美元 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 波罗的海交易所 Supramax T/C 平均航线将于 2023 年 8 月 25 日到期 （按市值计算的标的面值金额-美元 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 波罗的海交易所 Supramax T/C 平均航线将于 2023 年 9 月 29 日到期 （按市值计算的标的面值金额-美元 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||||
| ETF 经理 | ||||||||||||
| BREAKWAVE
油轮运输 ETF 期货合约 | 未实现 感谢/ | 未实现 感谢/ | 小组 商品 | |||||||||
| 2023 年 6 月 30 | （折旧） | （折旧） | 相信 我 | |||||||||
| 中东海湾至中国的波罗的海货运航线将于 2023 年 7 月 28 日到期 （按市值计算的标的面值金额-美元 | $ | $ | $ | | ||||||||
| 中东海湾至中国的波罗的海货运航线将于 2023 年 8 月 25 日到期 （按市值计算的标的面值金额-美元 | ||||||||||||
| 中东海湾至中国的波罗的海货运航线将于 2023 年 9 月 29 日到期 （按市值计算的标的面值金额-美元 | ||||||||||||
| 西非至英国大陆的波罗的海货运航线将于 2023 年 7 月 28 日到期 （按市值计算的标的面值金额-美元 | ||||||||||||
| 西非至英国大陆的波罗的海货运航线将于 2023 年 8 月 25 日到期 （按市值计算的标的面值金额-美元 | ||||||||||||
| 西非至英国大陆的波罗的海货运航线将于 2023 年 9 月 29 日到期 （按市值计算的标的面值金额-美元 | ||||||||||||
| $ | $ | $ | ||||||||||
参见 合并财务报表附注。
5
扩大商品信任
（前身为 ETF 经理集团大宗商品信托基金 I）
合并运营报表
截至 2023 年 12 月 31 日的三个 个月（未经审计）
| BREAKWAVE 干散货 | 断波 坦克 | |||||||||||
| 运输 ETF | 运输 ETF | 结合的 | ||||||||||
| 投资收益 | ||||||||||||
| 利息 | $ | $ | $ | |||||||||
| 开支 | ||||||||||||
| 赞助商 费用 | ||||||||||||
| CTA 费用 | ||||||||||||
| 审计 费用 | ||||||||||||
| 税收 准备费 | ||||||||||||
| 管理员/会计/托管/转账 代理费 | ||||||||||||
| 法律 费用 | ||||||||||||
| 首席合规官费用 | ||||||||||||
| 校长 财务官费用 | ||||||||||||
| 监管 报告费 | ||||||||||||
| 经纪佣金 | ||||||||||||
| 分销 费用 | ||||||||||||
| 新泽西州 申请费 | - | |||||||||||
| 股票注册 费用 | ||||||||||||
| 保险 费用 | ||||||||||||
| 列出 和计算代理费用 | ||||||||||||
| 营销 费用 | ||||||||||||
| 其他 费用 | ||||||||||||
| 网站 支持和营销材料 | ||||||||||||
| 打印 和邮费 | ||||||||||||
| 批发 支持费 | ||||||||||||
| 支出总额 | ||||||||||||
| 减去： 免除 CTA 费用 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 减去： 由赞助商承担的费用 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 净 支出 | ||||||||||||
| 净投资收益（亏损） | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
| 投资活动净额 已实现和未实现收益（亏损） | ||||||||||||
| 的净已实现收益（亏损） | ||||||||||||
| 投资 和期货合约 | ||||||||||||
| 更改未实现收益（亏损）中的 | ||||||||||||
| 投资 和期货合约 | ( | ) | ||||||||||
| 已实现和未实现的净收益（亏损） | ||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | $ | $ | |||||||||
参见未经审计的中期合并财务报表附注 。
6
扩大商品信任
（前身为 ETF 经理集团大宗商品信托基金 I）
合并运营报表
截至2022年12月31日的三个 个月（未经审计）
| BREAKWAVE 干散货 | 断波 坦克 | |||||||||||
| 运输 ETF | 运输 ETF | 结合的 | ||||||||||
| 投资收益 | ||||||||||||
| 利息 | $ | $ | $ | |||||||||
| 开支 | ||||||||||||
| 赞助商 费用 | ||||||||||||
| CTA 费用 | ||||||||||||
| 审计 费用 | ||||||||||||
| 税收 准备费 | ||||||||||||
| 管理员/会计/托管/转账 代理费 | ||||||||||||
| 法律 费用 | ||||||||||||
| 首席合规官费用 | ||||||||||||
| 校长 财务官费用 | ||||||||||||
| 监管 报告费 | ||||||||||||
| 经纪佣金 | ||||||||||||
| 分销 费用 | ||||||||||||
| 新泽西州 申请费 | ||||||||||||
| 保险 费用 | ||||||||||||
| 列出 和计算代理费用 | ||||||||||||
| 营销 费用 | ||||||||||||
| 其他 费用 | ||||||||||||
| 网站 支持和营销材料 | ||||||||||||
| 打印 和邮费 | ||||||||||||
| 批发 支持费 | ||||||||||||
| 利息 支出 | ||||||||||||
| 支出总额 | ||||||||||||
| 减去： 免除 CTA 费用 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 减去： 由赞助商承担的费用 | ||||||||||||
| 净 支出 | ||||||||||||
| 净投资收益（亏损） | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 投资活动净额 已实现和未实现收益（亏损） | ||||||||||||
| 的净已实现收益（亏损） | ||||||||||||
| 投资 和期货合约 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 更改未实现收益（亏损）中的 | ||||||||||||
| 投资 和期货合约 | ||||||||||||
| 已实现和未实现的净收益（亏损） | ||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | $ | $ | |||||||||
参见未经审计的中期合并财务报表附注 。
7
扩大商品信任
（前身为 ETF 经理集团大宗商品信托基金 I）
合并运营报表
截至 2023 年 12 月 31 日的六个 个月（未经审计）
| BREAKWAVE 干散货 | 断波 坦克 | |||||||||||
| 运输 ETF | 运输 ETF | 结合的 | ||||||||||
| 投资收益 | ||||||||||||
| 利息 | $ | $ | $ | |||||||||
| 开支 | ||||||||||||
| 赞助费 | ||||||||||||
| CTA 费用 | ||||||||||||
| 审计费 | ||||||||||||
| 税务准备费 | ||||||||||||
| 管理员/会计/托管/转账 代理费 | ||||||||||||
| 法律费用 | ||||||||||||
| 首席合规官 费用 | ||||||||||||
| 首席财务 官员费用 | ||||||||||||
| 监管报告 费用 | ||||||||||||
| 经纪佣金 | ||||||||||||
| 分销费 | ||||||||||||
| 新泽西州申请费 | ||||||||||||
| 股票注册费 | ||||||||||||
| 保险费用 | ||||||||||||
| 上市和计算 代理费 | ||||||||||||
| 营销费用 | ||||||||||||
| 其他开支 | ||||||||||||
| 网站支持和 营销材料 | ||||||||||||
| 印刷和邮费 | ||||||||||||
| 批发 支持费 | ||||||||||||
| 支出总额 | ||||||||||||
| 减去：免除 CTA 费用 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 减去： 由赞助商承担的费用 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 净 支出 | ||||||||||||
| 净投资收益（亏损） | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
| 投资活动的已实现和未实现 净收益（亏损） | ||||||||||||
| 已实现净收益（亏损） | ||||||||||||
| 投资和期货 合约 | ||||||||||||
| 未实现收益 （亏损）的变化 | ||||||||||||
| 投资 和期货合约 | ( | ) | ||||||||||
| 已实现和未实现的净收益（亏损） | ( | ) | ||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||
参见未经审计的中期合并财务报表附注 。
8
扩大商品信任
（前身为ETF经理集团大宗商品信托基金I）
合并运营报表
截至2022年12月31日的六个月（未经审计）
| BREAKWAVE 干散货 | 断波 坦克 | |||||||||||
| 运输 ETF | 运输 ETF | 结合的 | ||||||||||
| 投资收益 | ||||||||||||
| 利息 | $ | $ | $ | |||||||||
| 开支 | ||||||||||||
| 赞助费 | ||||||||||||
| CTA 费用 | ||||||||||||
| 审计费 | ||||||||||||
| 税务准备费 | ||||||||||||
| 管理员/会计/托管/转账 代理费 | ||||||||||||
| 法律费用 | ||||||||||||
| 首席合规官 费用 | ||||||||||||
| 首席财务 官员费用 | ||||||||||||
| 监管报告 费用 | ||||||||||||
| 经纪佣金 | ||||||||||||
| 分销费 | ||||||||||||
| 新泽西州申请费 | ||||||||||||
| 保险费用 | ||||||||||||
| 上市和计算 代理费 | ||||||||||||
| 营销费用 | ||||||||||||
| 其他开支 | ||||||||||||
| 网站支持和 营销材料 | ||||||||||||
| 印刷和邮费 | ||||||||||||
| 批发支持费 | ||||||||||||
| 利息 支出 | ||||||||||||
| 支出总额 | ||||||||||||
| 减去：免除 CTA 费用 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 减去： 由赞助商承担的费用 | ||||||||||||
| 净 支出 | ||||||||||||
| 净投资收益（亏损） | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 投资活动的已实现和未实现 净收益（亏损） | ||||||||||||
| 已实现净收益（亏损） | ||||||||||||
| 投资和期货 合约 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 未实现收益 （亏损）的变化 | ||||||||||||
| 投资 和期货合约 | ||||||||||||
| 已实现和未实现的净收益（亏损） | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 净收入（亏损） | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | |||||
参见未经审计的中期合并财务报表附注 。
9
扩大商品信任
（前身为ETF经理集团大宗商品信托基金I）
净资产变动合并报表
截至2023年12月 31日的三个月（未经审计）
| BREAKWAVE 干散货 | 断波 坦克 | |||||||||||
| 运输 ETF | 运输 ETF | 结合的 | ||||||||||
| 期初净资产 | $ | $ | $ | |||||||||
| 股票交易净资产增加 （减少） | ||||||||||||
| 的添加 | ||||||||||||
| 兑换 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 股票交易净资产净增加（减少） | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 运营净资产增加 （减少） | ||||||||||||
| 净投资收益（亏损） | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
| 净已实现收益（亏损） | ||||||||||||
| 未实现净收益（亏损）变动 | ( | ) | ||||||||||
| 来自运营的净资产净增加（减少） | ||||||||||||
| 期末净资产 | $ | $ | $ | |||||||||
参见未经审计的中期合并财务报表附注 。
10
扩大商品信任
（前身为ETF经理集团大宗商品信托基金I）
净资产变动合并报表
截至2022年12月31日的三个月（未经审计）
| BREAKWAVE 干散装 | 断波 油轮 | |||||||||||
| 运输 ETF | 运输 ETF | 结合的 | ||||||||||
| 期初的净资产 | $ | $ | $ | |||||||||
| 股票交易净资产增加（减少） | ||||||||||||
| 的添加 | ||||||||||||
| 兑换 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 股票交易净资产净增加（减少） | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 运营净资产增加（减少） | ||||||||||||
| 净投资收益（亏损） | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 已实现净收益（亏损） | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 未实现净收益（亏损）的变化 | ||||||||||||
| 运营净资产净增加（减少） | ||||||||||||
| 期末净资产 | $ | $ | $ | |||||||||
参见未经审计的中期合并财务报表附注 。
11
扩大商品信任
（前身为ETF经理集团大宗商品信托 I）
净资产变动合并报表
截至2023年12月31日的六个月（未经审计）
| BREAKWAVE 干散货 | 断波 坦克 | |||||||||||
| 运输 ETF | 运输 ETF | 结合的 | ||||||||||
| 期初净资产 | $ | $ | $ | |||||||||
| 股票交易净资产增加 （减少） | ||||||||||||
| 的添加 | ||||||||||||
| 兑换 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
| 股票交易净资产净增加（减少） | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
| 运营净资产增加 （减少） | ||||||||||||
| 净投资收益（亏损） | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
| 净已实现收益 | ||||||||||||
| 未实现净收益（亏损）变动 | ( | ) | ||||||||||
| 来自运营的净资产净增加（减少） | ( | ) | ||||||||||
| 期末净资产 | $ | $ | $ | |||||||||
参见未经审计的中期合并财务报表附注 。
12
扩大商品信任
（前身为ETF经理集团大宗商品信托 I）
净资产变动合并报表
截至2022年12月31日的六个月（未经审计）
| BREAKWAVE 干散货 | 断波 坦克 | |||||||||||
| 运输 ETF | 运输 ETF | 结合的 | ||||||||||
| 期初净资产 | $ | $ | - | $ | ||||||||
| 股票交易净资产增加 （减少） | ||||||||||||
| 的添加 | - | |||||||||||
| 兑换 | ( | ) | - | ( | ) | |||||||
| 股票交易净资产净增加（减少） | - | |||||||||||
| 运营净资产增加 （减少） | ||||||||||||
| 净投资收益（亏损） | ( | ) | - | ( | ) | |||||||
| 净已实现亏损 | ( | ) | - | ( | ) | |||||||
| 未实现净收益（亏损）变动 | - | |||||||||||
| 来自运营的净资产净增加（减少） | ( | ) | - | ( | ) | |||||||
| 期末净资产 | $ | $ | - | $ | ||||||||
参见未经审计的中期合并财务报表附注 。
13
扩大商品信任
（前身为ETF经理集团大宗商品信托 I）
合并现金流量表
截至2023年12月 31日的六个月（未经审计）
| BREAKWAVE 干散货 | 断波 坦克 | |||||||||||
| 运输 ETF | 运输 ETF | 结合的 | ||||||||||
| （用于）经营 活动提供的现金流 | ||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||
| 调整 以将净收益（亏损）与（用于）经营活动提供的净现金进行对账： | ||||||||||||
| 净投资已实现亏损（收益） | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
| 投资未实现净亏损（收益）的变化 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 运营资产和负债的变化 ： | - | |||||||||||
| 出售 （购买）投资，净额 | ( | ) | ||||||||||
| 应收利息减少 （增加） | ( | ) | ||||||||||
| 未平仓期货合约的应收账款减少 （增加） | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 增加 （减少）应得的赞助商 | ( | ) | ||||||||||
| 增加 （减少）未平仓期货合约的应付款 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 其他应计费用增加 （减少） | ( | ) | ||||||||||
| （用于）经营活动提供的 净现金 | ( | ) | ||||||||||
| 来自融资活动的现金 流量 | - | |||||||||||
| 出售 股的收益 | ||||||||||||
| 赎回股票时支付 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
| 融资活动提供的 净现金 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
| 现金和限制性现金净增加（减少） | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
| 现金 和限制性现金，期初 | ||||||||||||
| 现金 和限制性现金，期末 | $ | $ | $ | |||||||||
| 下表提供了资产负债表中报告的现金和限制性现金的对账表， 的总和等于现金流量表中显示的此类金额的总和。 | ||||||||||||
| 现金 | $ | $ | $ | |||||||||
| 经纪人持有的隔离 现金 | ||||||||||||
| 现金流量表上显示的 现金和限制性现金总额 | $ | $ | $ | |||||||||
参见未经审计的中期合并财务报表附注 。
14
扩大商品信任
（前身为ETF经理集团大宗商品信托 I）
合并现金流量表
截至2022年12月31日的六个月（未经审计）
| BREAKWAVE 干散货 | 断波 坦克 | |||||||||||
| 运输 ETF | 运输 ETF | 结合的 | ||||||||||
| （用于）经营 活动提供的现金流 | ||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | |||||
| 调整 以将净收益（亏损）与（用于）经营活动提供的净现金进行对账： | ||||||||||||
| 净投资已实现亏损（收益） | ||||||||||||
| 投资未实现净亏损（收益）的变化 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 运营资产和负债的变化 ： | ||||||||||||
| 出售 （购买）投资，净额 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 出售基金份额的应收账款减少 | ||||||||||||
| 增加未平仓期货合约的应收账款 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 应收利息增加 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 减少应得赞助商的 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 减少未平仓期货合约的应付款 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 增加 其他应计费用 | ||||||||||||
| （用于）经营活动提供的 净现金 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 来自融资活动的现金 流量 | ||||||||||||
| 出售 股的收益 | ||||||||||||
| 赎回股票时支付 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 融资活动提供的 净现金 | ||||||||||||
| 现金和限制性现金净增加（减少） | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 现金 和限制性现金，期初 | ||||||||||||
| 现金 和限制性现金，期末 | $ | $ | $ | |||||||||
| 下表提供了资产负债表中报告的现金和限制性现金的对账表， 的总和等于现金流量表中显示的此类金额的总和。 | ||||||||||||
| 现金 | $ | $ | $ | |||||||||
| 经纪人持有的隔离 现金 | ||||||||||||
| 现金流量表上显示的 现金和限制性现金总额 | $ | $ | $ | |||||||||
参见未经审计的中期合并财务报表附注 。
15
放大商品信托
（前身为ETF经理集团大宗商品信托 I）
中期合并财务报表附注
2023 年 12 月 31 日（未经审计）
(1) 组织
Amplify 商品信托（前身为ETF经理集团大宗商品信托I）（“信托”）于2014年7月23日作为特拉华州法定 信托成立。自2024年2月14日交易结束后，ETF Managers Capital LLC作为信托的前保荐人 和商品池运营商（“前赞助商”）签订了一项协议（“转让 协议”），辞去信托保荐人的职务，并将其作为信托赞助人的角色移交给Amplify Investments LLC （“赞助商”）。根据转让协议的条款，前保荐人不再参与基金的 运营、管理或营销。与此次保荐人变更有关，信托基金将其名称从ETF 经理人集团大宗商品信托I改为Amplify大宗商品信托. 信托是根据《特拉华州法定信托法》成立的系列信托，目前由两个独立的系列组成。BREAKWAVE 干散货海运ETF（“BDRY”）是该信托基金的第一个系列，是一个持续发行实益股票 股票，可以在纽约证券交易所Arca买入和卖出。信托基金的第二个系列——BREAKWAVE TANKER SHIPPING ETF（“BWET”），每个基金都是一个 “基金”，与BDRY一起是 “基金”），也是一个大宗商品池， 持续发行实益股票，可以在纽约证券交易所Arca上买入和出售。这些基金由特拉华州的一家有限责任公司ETF Managers Capital LLC（“赞助商”）管理和控制。赞助商在商品期货交易委员会（“CFTC”）注册为 “商品池运营商”（“CPO”） ，并且是全国期货交易协会（“NFA”）的成员。Breakwave Advisors, LLC（“Breakwave”） 在美国商品期货交易委员会注册为 “大宗商品交易顾问”（“CTA”），并担任该基金的大宗商品 交易顾问。
BDRY 于2018年3月22日开始投资业务。BDRY于2018年3月22日在纽约证券交易所Arca开始交易，交易代码为 “BDRY”。
BDRY 的投资目标是通过追踪一个投资组合（“BDRY 基准投资组合”）的表现，为投资者提供干散货运期货价格的每日变动敞口，该投资组合（“BDRY 基准投资组合”）包括最近一个日历季度的特定指数（均为 “参考指数”）的期货合约（均为 “参考指数”），该投资组合包括衡量干散货运费率 的最近日历季度期货合约（均为 “参考指数”）（“br} 货运期货”）。每个参考指数均由总部位于伦敦的波罗的海交易所有限公司（“波罗的海交易所”）在每个英国工作日发布，用于衡量特定尺寸货船（Capesize、Panamax或Supramax）中运送干散装货物 的租船费率。三个参考索引如下：
| ● | Capesize： Capesize 5TC 指数； |
| ● | 巴拿马： 巴拿马4TC指数；以及 |
| ● | Supramax： Supramax 6TC 指数。 |
Capesize 5TC指数的 值于伦敦时间上午11点公布，巴拿马4TC指数和Supramax 6TC 指数的价值均在伦敦时间下午1点公布。波罗的海交易所发布的参考指数信息还包括 每个参考指数中每个成分的组成部分和价值。路透社 和/或其他主要市场数据供应商也广泛传播此类参考指数信息。
BDRY 旨在通过将其几乎所有资产投资于目前构成 BDRY 基准投资组合的货运期货来实现其投资目标。BDRY基准投资组合包括所有到期的现有头寸，并以现金结算。在 任何给定的日历季度中，BDRY基准投资组合逐步将其持仓量增加到下一个日历季度的三个月 ，从而在头寸到期时保持对货运期货市场的持续敞口。
16
放大商品信托
（前身为ETF经理集团大宗商品信托 I）
中期合并财务报表附注
2023 年 12 月 31 日（未经审计）
(1) 组织-续
BDRY基准投资组合维持货运期货的多头头寸。BDRY基准投资组合包括Capesize、
Panamax和Supramax货运期货的组合。更具体地说，BDRY基准投资组合包括
建立货运期货头寸时，BDRY将被要求存入价值约为的初始保证金
BDRY 的创建旨在为投资者提供一种经济实惠且便捷的方式，让他们了解货运期货价格的每日变化。 BDRY 旨在作为完整投资组合的一部分用作分散投资机会，而不是完整的投资计划。
基金将产生与其运营相关的某些费用。本基金将持有现金或现金等价物，例如美国国债 或其他高信贷质量、短期固定收益或类似证券，用于直接投资或作为货运期货 的抵押品和其他流动性用途，以及满足可能需要的持续赎回。这些支出和来自 现金和现金等价物持有的收入可能会导致基金净资产价值（“NAV”） 的变化与基准投资组合的变化之间存在不完美的相关性，因为基准投资组合不反映支出或收入。
基金寻求在到期前进行头寸交易；因此，自然市场力量可能会使基金在再平衡时付出代价。每次 基金寻求重组头寸时，除非标的证券变动，否则期货和期权价格可能会更高 或更低。除非标的证券的价格出现变动，否则这种价格差异将构成 “滚动收益率” ，并可能抑制基金实现其投资目标的能力。
几个 因素决定了投资期货合约头寸的总回报。影响 投资近月期货合约并每月向前 “滚动” 这些合约所产生的总回报的一个因素是当前近月合约和下个月合约之间的价格关系 。
CTA 将在确定适当时关闭现有头寸，并将所得款项再投资于其他头寸。 头寸也可以平仓以满足兑换篮子的订单。
BWET 于 2023 年 5 月 3 日开始投资业务。BWET 于 2023 年 5 月 3 日在纽约证券交易所 Arca 开始交易，交易代码为 “BWET”。
BWET的 投资目标是通过跟踪主要由最近一个日历季度的特定指数（“参考指数”）组成的投资组合（“BWET 基准投资组合”）的表现，为投资者提供在基金 支出和负债之前了解原油船货运期货价格每日变动的机会（均为 “参考指数”）（“货运期货”）。货运期货反映了市场对未来运输 原油成本的预期。每个参考指数均由总部位于伦敦的波罗的海交易所有限公司（“波罗的海 交易所”）在英国的每个工作日发布，用于衡量特定尺寸货船类别和特定航线的原油租用费率。 两个参考索引如下所示：
| ● | TD3C指数：波斯湾至中国，27万吨货物（超大型原油运输船或VLCC 油轮）； |
| ● | TD20 指数：西非至欧洲，13万吨货物（苏兹马克斯油轮） |
17
放大商品信托
（前身为ETF经理集团大宗商品信托 I）
中期合并财务报表附注
2023 年 12 月 31 日（未经审计）
(1) 组织-续
波罗的海交易所于伦敦时间下午 4:00 公布了TD3C指数和TD20指数的 值。路透社、彭博社和/或其他主要市场数据供应商也广泛传播此类参考指数信息 。
基金旨在通过将其几乎所有资产投资于目前构成
BWET基准投资组合的货运期货来实现其投资目标。BWET基准投资组合包括TD3C和TD20货运期货的组合。更具体地说，
基准投资组合包括TD3C货运期货合约90％的风险敞口以及
BWET基准投资组合不包括也不投资于未通过交易所或清算所清算的掉期、未清算的远期运费或其他场外衍生工具 工具。BWET可能持有货运期货的交易所交易期权。 BWET基准投资组合由Breakwave维护，并将每年进行重新平衡。目前构成BWET 基准投资组合的货运期货以及BWET的每日持仓量可在BWET的网站www.tankeretf.com上查阅。
在货运期货中建立头寸时，BWET将被要求存入价值约为的初始保证金
BWET 的创建旨在为投资者提供一种经济实惠且便捷的方式，让他们了解货运期货价格的每日变化。 BWET旨在作为完整投资组合的一部分用作分散投资机会，而不是完整的投资计划。
基金将产生与其运营相关的某些费用。本基金将持有现金或现金等价物，例如美国国债 或其他高信贷质量、短期固定收益或类似证券，用于直接投资或作为美国国债工具 的抵押品和其他流动性用途，以及满足可能需要的持续赎回。该基金还可能从其持有的美国国债或其他市场利率工具中实现利息收入 。这些支出和来自现金和现金等价物 持有的收入可能会导致基金净资产价值（“NAV”）的变化与基准 投资组合的变化之间存在不完美的相关性，因为基准投资组合不反映支出或收入。
基金寻求在到期前进行头寸交易；因此，自然市场力量可能会使基金在再平衡时付出代价。每次 基金寻求重组头寸时，除非标的证券变动，否则期货和期权价格可能会更高 或更低。除非标的证券的价格出现变动，否则这种价格差异将构成 “滚动收益率” ，并可能抑制基金实现其投资目标的能力。
几个 因素决定了投资期货合约头寸的总回报。影响 投资近月期货合约并每月向前 “滚动” 这些合约所产生的总回报的一个因素是当前近月合约和下个月合约之间的价格关系 。
CTA 将在确定适当时关闭现有头寸，并将所得款项再投资于其他头寸。 头寸也可以平仓以满足兑换篮子的订单。
(2) 重要会计政策摘要
(a) 会计基础
所附的 基金合并中期财务报表是根据美国公认的会计 原则（“美国公认会计原则”）编制的。根据 《美国公认会计准则编纂》主题946，每个基金都有资格成为投资公司，用于财务报告。
附带的 合并中期财务报表未经审计，但管理层认为，其中包含为公允列报中期财务报表所必需的所有调整（包括 正常的经常性调整）。这些中期财务报表 应与基金截至2023年6月30日的10-K表年度报告、BDRY于2023年3月24日的招股说明书 （“BDRY招股说明书”）和BWET于2023年4月28日的招股说明书（“BWET” 招股说明书”）一起阅读。 中期业绩不一定代表全年业绩。
18
放大商品信托
（前身为ETF经理集团大宗商品信托 I）
中期合并财务报表附注
2023 年 12 月 31 日（未经审计）
(2) 重要会计政策摘要-续
(b) 估计值的使用
按照美国公认会计原则编制合并财务报表要求管理层做出估算和假设， 会影响在合并 财务报表和附注发布之日报告的资产和负债金额以及或有资产负债的披露。实际结果可能与这些估计有所不同。在编制合并财务报表时没有使用任何重要的估计 /
(c) 现金
在资产负债合并报表中显示的现金 代表托管人的非隔离现金，不包括 短期投资。
(d) 经纪人持有的 现金
Breakwave 已注册为 “大宗商品交易顾问”，并以此身份为基金充当大宗商品交易顾问。基金与其FCM 的安排要求基金通过在商品经纪商处存入现金（定义见下文）来满足与基金持有的期货 合约价格变动相关的正负价格变动的差异保证金要求。这些金额在资产负债合并报表中显示为经纪人持有的分离 现金。每个基金向FCM存入现金或美国国债（如适用），但须遵守美国商品期货交易委员会法规以及各种交易所和经纪商要求。每只基金的 存款与FCM的现金和美国国库债务（如适用）以及未平仓期货 合约的未实现收益或亏损（变动保证金）的组合代表每只基金在其经纪交易账户中的总股权。基金使用 FCM 持有的现金 来满足个人差异保证金要求。基金通过存入FCM的现金赚取利息，利息 收入按应计制入账。
(e) 财政期的最终资产净值
截至2023年12月31日和2022年12月31日的三个月和六个月中，基金用于创建和赎回基金股票的最终净资产价值的 计算时间分别为美国东部时间2023年12月29日下午4点和2022年12月30日下午4点。
尽管 基金的股票在计算最终资产净值后可能会继续在二级市场上交易，但美国东部时间下午4点 时间是截至2023年12月31日 和2022年12月31日的三个月和六个月中按创建或赎回篮子进行交易的最后机会。
每股公平 价值是在纽约证券交易所Arca收盘时确定的。
出于财务报告的目的，每个基金根据其主要市场的最终收盘价对投资头寸进行估值。 因此，这些中期合并财务报表中的投资估值与计算 基金截至2023年12月29日和2022年12月30日的最终创建/赎回资产净值时使用的投资估值不同。
(f) 投资估值
短期 投资，不包括美国国库券，按摊销成本记账，摊销成本约为公允价值。美国国库券由基金持有 时，其估值由独立定价服务机构确定，其计算方法包括：质量相似证券的收益率或价格、票息、到期日和类型；交易商的价值指标；以及总体市场状况。
期货 和期权合约按该期货和/或期权合约交易的适用交易所的最后结算价格估值。
19
放大商品信托
（前身为ETF经理集团大宗商品信托 I）
中期合并财务报表附注
2023 年 12 月 31 日（未经审计）
(2) 重要会计政策摘要-续
(g) 金融工具和公允价值
每个 基金都根据财务会计准则委员会（“FASB”）公平 价值衡量和披露指南披露其投资的公允价值，该指南要求采用公允价值层次结构，优先考虑用于衡量公允价值的估值技术的投入。披露要求建立了公允价值层次结构，区分了：（1）根据从基金独立来源获得的市场数据（可观察的输入）得出的市场参与者 假设；以及（2）基金自己对市场参与者假设的假设，这些假设是根据当前情况下可用的最佳信息（不可观察的 输入）得出的。披露要求层次结构定义的三个级别如下：
| I 级： | 申报实体在计量日 能够获得的相同资产和负债在活跃市场上的报价 （未经调整）。 |
| 二级： | 除报价以外的投入 包含在 I 级内，资产或负债可直接或间接观察。 II 级输入包括以下内容：活跃市场中类似资产或负债的报价、非活跃市场中相同或 相似资产或负债的报价、资产或 负债可观测的报价以外的投入，以及主要通过相关性或其他方式从可观察的市场数据中得出或得到证实的投入（经市场证实的 输入）。 |
| III 级： | 资产或负债在衡量日期不可观察的 定价输入。不可观察的输入应用于衡量公允价值，以免可观测输入不可用。 |
在 某些情况下，用于衡量公允价值的输入可能属于公允价值层次结构的不同级别。应根据 对整个公允价值计量具有重要意义的最低投入水平来确定公允价值衡量总体上属于公允价值衡量标准的公允价值层次结构中的水平。
当资产或负债的活动量和水平显著下降 ，以及情况表明交易不井然时，公平 价值衡量标准还需要额外披露。
| 2023 年 12 月 31 日（未经审计） | |||||||||||||||
| 短期 投资 |
期货 合约 |
总计 | |||||||||||||
| I 级 — 报价 | $ | a | $ | b | $ | ||||||||||
| a | – | 在资产负债合并报表的证券投资中包含 。 |
| b | – | 包括在资产负债合并报表中未平仓期货合约的应收账款中。 |
| 2023 年 6 月 30 日（已审计） | |||||||||||||||
| 短期 投资 |
期货
合约 |
总计 | |||||||||||||
| I 级 — 报价 | $ | a | $ | ( |
b | $ | |||||||||
| a | – | 在资产负债合并报表的证券投资中包含 。 |
| b | – | 在资产负债合并报表的未平仓期货合约的应付账款中包含 。 |
级别之间的转移 将在报告期结束时予以确认。在截至2023年12月31日的六个月和截至2023年6月30日的年度中，BDRY未确认来自一级、二级或三级的转账。
20
放大商品信托
（前身为ETF经理集团大宗商品信托 I）
中期合并财务报表附注
2023 年 12 月 31 日（未经审计）
(2) 重要会计政策摘要-续
(g) 金融工具和公允价值-续
下表使用公允价值层次结构汇总了BWET截至2023年12月31日和2023年6月30日的投资估值：
| 2023 年 12 月 31 日（未经审计） | |||||||||||||||
| 短期 投资 |
期货 合约 |
总计 | |||||||||||||
| I 级 — 报价 | $ | a | $ | ( |
b | $ | |||||||||
| a | – | 在资产负债合并报表的证券投资中包含 。 |
| b | – | 资产负债合并报表中未平仓期货合约的应付账款中包含 |
| 2023 年 6 月 30 日（已审计） | |||||||||||||||
| 短期 投资 |
期货
合约 |
总计 | |||||||||||||
| I 级 — 报价 | $ | a | $ | b | $ | ||||||||||
| a | – | 在资产负债合并报表的证券投资中包含 。 |
| b | – | 包括在资产负债合并报表中未平仓期货合约的应收账款中。 |
级别之间的转移 将在报告期结束时予以确认。在截至2023年12月31日的六个月和截至2023年6月30日的年度中，BWET不承认来自一级、二级或三级的转账。
用于估值投资的 输入或方法不一定表示与投资这些证券相关的风险。
h) 投资交易及相关收益
投资 交易在交易日记录。所有此类交易均按确定的成本进行记录，并每天按市场计价。 未平仓期货合约的未实现收益/亏损反映在资产负债合并报表 未平仓期货合约的应收/应付账款中，各期未实现收益/亏损的变化反映在合并运营报表中。 本基金从短期证券和存入Marex Financial Ltd.的现金中赚取的利息每日应计，并在合并运营报表中反映为 利息收入（如适用）。
(i) 联邦所得税
每个 基金均注册为特拉华州法定信托，出于美国联邦所得税的目的，被视为合伙企业。因此， 基金预计不会产生美国联邦所得税义务；相反，每位受益所有人必须考虑基金在截至受益所有人应纳税年度的应纳税年度或之内的应纳税年度的基金收入、收益、亏损、扣除额和其他项目中其 的可分配份额。
基金管理层 审查了开放纳税年度和主要司法管辖区，并得出结论，在2023年12月31日和 2023年6月30日的未来纳税申报表中，与不确定所得税状况相关的未确认的 税收优惠不存在纳税义务。基金还不知道有任何税收状况，在未来十二个月中，未确认的 税收优惠总额可能发生重大变化。管理层将持续监控其所采取的税收状况 ，以根据包括但不限于进一步执行财务会计准则委员会预期的 指导方针以及对税法、法规及其解释的持续分析，确定是否有必要调整其结论。基金的联邦税 申报表在提交后三年内须接受美国国税局的审查。
21
放大商品信托
（前身为ETF经理集团大宗商品信托 I）
中期合并财务报表附注
2023 年 12 月 31 日（未经审计）
(3) 投资
(a) 短期投资
基金可以购买原始到期日为一年或更短的美国国库券、机构证券和其他高信贷质量的短期固定收益或类似证券 。这些投资的一部分可用作基金期货 合约交易的保证金。
(b) 衍生工具会计
在 寻求实现每个基金的投资目标时，大宗商品交易顾问使用数学方法进行投资。使用 这种方法，大宗商品交易顾问确定其认为组合中 应产生与基金目标一致的回报的投资头寸的类型、数量和组合。
截至2023年12月31日和2023年6月30日的所有 未平仓衍生品头寸（视情况而定）均在合并投资表 中披露，这些未平仓头寸相对于基金股东资本的名义价值通常代表 在整个报告期内未平仓头寸占股东资本的名义价值。与符合适用基金投资目标的股东资本相比， 与衍生品头寸相关的交易量每天都在变化，因为各基金为了实现以名义价值表示的适当敞口（ ）进行衍生品合约交易。
以下 描述了基金在报告期内使用的衍生工具，包括主要的潜在风险敞口。
(c) 期货合约
基金签订期货合约是为了获得对基准投资组合价值变动的敞口。期货合约规定 卖方有义务在指定的时间和地点交付（买方有义务接受）指定数量和类型的货运期货 合约的未来现金结算。通常，货运期货合约的买方或卖方的合同义务可以通过在指定的 交割日期之前在同一交易所或关联交易所进行抵消性出售或购买相同的期货合约来履行 。
签订期货合约后，基金必须存入并维持至少受影响交易所要求的 的初始保证金作为抵押品。如合并 资产负债表所披露的那样，初始保证金作为经纪商持有的现金分离，其用途受到限制。根据期货合约，基金同意从 接收或向经纪人支付相当于期货合约价值每日波动的现金。此类收款或付款被称为 ，称为变动保证金，由基金记录为未实现收益或亏损。基金将在完成 期货交易时实现收益或亏损。
期货 合约在不同程度上涉及市场风险要素（特别是货运期货价格风险）和超过变动保证金金额 的损失敞口。面值或合约金额反映了基金在特定 类工具中的总风险敞口范围。与使用期货合约相关的其他风险包括期货合约价格变动 与标的证券的市场价值之间的不完全相关性，以及 期货合约可能出现流动性不足的市场。对于期货合约，基金面临的交易对手风险最小，因为期货合约在交易所交易 ，交易所的清算所作为所有交易所交易期货合约的交易对手，担保期货合约免受 违约。
BREAKWAVE 干散货运ETF
| 资产 衍生品 | 责任 衍生品 | |||||||||||||
| 衍生品 |
的合并语句 资产和负债 |
公平
值 |
的合并语句 资产和负债 |
公平
值 |
||||||||||
| Dry 大宗指数利率市场风险 | $ | * | ||||||||||||
| * |
22
放大商品信托
（前身为ETF经理集团大宗商品信托 I）
中期合并财务报表附注
2023 年 12 月 31 日（未经审计）
(3) 投资-续
(c) 期货合约-续
BREAKWAVE 干散货运ETF
截至2023年6月30日，衍生工具的公允价值
| 资产 衍生品 | 责任 衍生品 | |||||||||||||
| 衍生品 |
的合并语句 资产和负债 |
公平
值 |
的合并语句 资产和负债 |
公平 值 |
||||||||||
| Dry 大宗指数利率市场风险 | $ | * | ||||||||||||
| * |
BREAKWAVE 干散货运ETF
衍生工具对合并运营报表的影响
| 衍生品 | 衍生品收益（亏损）的位置 | 已实现
开启增益 衍生品 中已识别 收入 |
将
改为 未实现收益 （亏损）开启 衍生品 中已识别 收入 | ||||||||
| Dry 大宗指数利率市场风险 | $ | $ | |||||||||
2023年12月31日开盘的 期货合约表明了截至2023年12月31日的三个月的活动。
BREAKWAVE 干散货运ETF
衍生工具对合并运营报表的影响
截至2022年12月31日的三个月
| 衍生品 | 衍生品收益（亏损）的位置 | 已实现
亏损开始 衍生品 中已识别 收入 |
将
改为 未实现收益 （亏损）开启 衍生品 中已识别 收入 | ||||||||
| Dry 大宗指数利率市场风险 | $ | ( |
) | $ | |||||||
2022年12月31日开盘的 期货合约表明了截至2022年12月31日的三个月的活动。
23
放大商品信托
（前身为ETF经理集团大宗商品信托 I）
中期合并财务报表附注
2023 年 12 月 31 日（未经审计）
(3) 投资-续
(c) 期货合约-续
BREAKWAVE 干散货运ETF
衍生工具对合并运营报表的影响
对于 截至 2023 年 12 月 31 日的六个月
| 衍生品 | 衍生品收益（亏损）的位置 | 已实现 开启增益 衍生品 已识别 在收入中 |
在
中更改
未实现 已确认的衍生品收益（亏损） 在收入中 |
|||||||
| Dry 大宗指数利率市场风险 | $ | $ | ||||||||
2023年12月31日开盘的 期货合约表明了截至2023年12月31日的六个月的活动。
BREAKWAVE 干散货运ETF
衍生工具对合并运营报表的影响
对于 截至2022年12月31日的六个月
| 衍生品 | 衍生品收益（亏损）的位置 | 已实现 亏损开始 衍生品 已识别 在收入中 |
在
中更改
未实现 已确认的衍生品收益（亏损） 在收入中 |
|||||||
| Dry 大宗指数利率市场风险 | $ | ( |
) | $ | ||||||
2022年12月31日开盘的 期货合约表明了截至2022年12月31日的六个月的活动。
BREAKWAVE 油轮运输 ETF
截至 2023 年 12 月 31 日，衍生工具的公允价值
| 资产 衍生品 | 责任 衍生品 | |||||||||||||
| 衍生品 | 的合并陈述 资产和负债 |
公平 值 |
的合并陈述 资产和负债 |
公平 值 |
||||||||||
| 原油 油轮指数利率市场风险 | $ | * | ||||||||||||
| * | 表示 合并资产负债表中报告的期货合约的累计折旧。 |
24
放大商品信托
（前身为ETF经理集团大宗商品信托 I）
中期合并财务报表附注
2023 年 12 月 31 日（未经审计）
(3) 投资-续
(c) 期货合约-续
BREAKWAVE 油轮运输 ETF
截至2023年6月30日，衍生工具的公允价值
| 资产 衍生品 | 责任 衍生品 | |||||||||||||
| 衍生品 | 的合并陈述 资产和负债 |
公平 值 |
的合并陈述 资产和负债 |
公平 值 |
||||||||||
| 原油 油轮指数利率市场风险 | $ | - | ||||||||||||
| * | 表示 合并资产负债表中报告的期货合约的累计增值。 |
BREAKWAVE 油轮运输 ETF
衍生工具对合并运营报表的影响
截至2023年12月31日的三个月
| 衍生品 | 衍生品收益（亏损）的位置 | 已实现 开启增益 衍生品 已识别 在收入中 |
在
中更改
未实现 已确认的衍生品收益（亏损） 在收入中 |
|||||||
| 原油 油轮指数利率市场风险 | $ | $ | ( |
) | ||||||
2023年12月31日开盘的 期货合约表明了截至2023年12月31日的三个月的活动。
BREAKWAVE 油轮运输 ETF
衍生工具对合并运营报表的影响
对于 截至 2023 年 12 月 31 日的六个月
| 衍生品 | 衍生品收益（亏损）的位置 | 已实现 开启增益 衍生品 已识别 在收入中 |
在
中更改
未实现 已确认的衍生品收益（亏损） 在收入中 |
|||||||
| 原油 油轮指数利率市场风险 | $ | $ | ( |
) | ||||||
2023年12月31日开盘的 期货合约表明了截至2023年12月31日的六个月的活动。
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放大商品信托
（前身为ETF经理集团大宗商品信托 I）
中期合并财务报表附注
2023 年 12 月 31 日（未经审计）
(4) 协议
(a) 管理费
每个 基金向赞助商支付赞助商费用（“赞助商费用”），以计量赞助商向 基金提供的咨询服务。此外，每个基金向商品交易顾问支付许可和服务费（“CTA费用”）。
BDRY
按月向赞助商支付年度赞助费，金额按两者中较高者计算
根据承诺，
免除BDRY的CTA费用为$-
BWET
按月向赞助商支付年度赞助费，金额按两者中较高者计算
根据承诺，
减免 BWET 的 CTA 费用总额为 $
基金目前的每日支出累计不超过支出上限，如果少于支出上限，则按发起人确定的应计估计值累计。在 月底，应计金额将按照赞助商的承诺汇给赞助商，并负责支付 超出基金各自支出上限的 例行运营、管理和其他普通费用，对于BDRY， 在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三个月，总支出分别为-0美元和-0美元，以及如合并运营报表所披露，截至2023年12月31日和2022年12月31日的六个月分别为-0和-0- 美元。
在
中 BWET，赞助商承担的费用总计 $
(b) 管理人、托管人、基金会计师和过户代理人
每个 基金均指定其总部设在威斯康星州密尔沃基的全国性银行协会美国银行为托管人（ “托管人”）。其附属公司美国Bancorp基金服务公司是 基金的基金会计师（“基金会计师”）、基金股份的过户代理人（“过户代理人”）和基金的管理人（“管理人”）。 它为基金提供某些管理和会计服务，并代表 基金编写某些美国证券交易委员会、NFA和CFTC报告。（美国银行和美国Bancorp基金服务以下统称为 “美国银行”）。
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放大商品信托
（前身为ETF经理集团大宗商品信托 I）
中期合并财务报表附注
2023 年 12 月 31 日（未经审计）
(4) 协议-续
(b) 管理人、托管人、基金会计师和过户代理人——续
每个
基金都同意向美国银行付款
(c) 分销商
截至
2023 年 8 月 13 日，每只基金向赞助商的关联公司ETFMG Financial LLC（“前分销商”）支付了法定和批发分销服务及相关管理服务的年费
，金额等于美元中的较大值
自
2023年8月14日起，保荐人代表信托
和Foreside Fund Services, LLC的基金（“Foreside”）签订了营销代理协议（“营销协议”），根据该协议，Foreside向基金提供某些营销服务
。每个基金为此类分销服务和相关管理服务支付年费，最低金额约为
$
BDRY
产生了 $
BDRY
产生了 $
(d) 商品经纪商
在英国注册的Marex Financial Ltd. 是每个基金的清算经纪商（“商品经纪商”）。商品经纪商以清算经纪人的身份 执行和清算基金的期货交易，并为基金提供某些管理 服务。
基金支付相应的经纪佣金，包括适用的交易所费用、全国期货协会（“NFA”）费用、 放弃费、Pit 经纪费以及与美国商品期货交易委员会监管的投资中 的交易活动相关的其他交易相关费用和开支。期货合约的经纪佣金按半周计算。
赞助商预计年度经纪佣金和费用不会超过
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放大商品信托
（前身为ETF经理集团大宗商品信托 I）
中期合并财务报表附注
2023 年 12 月 31 日（未经审计）
(4) 协议-续
(e) 受托人
根据每只基金的经修订和重述的信托和信托声明协议（“信托协议”），威尔明顿信托
公司，每只基金的受托人（“受托人”）是特拉华州每个基金的唯一受托人。
受托人将在特拉华州接受有关基金的法律诉讼服务，并将根据特拉华州
法定信托法案提交某些申报。根据每只基金的信托协议，发起人对
基金业务的各个方面拥有独家管理和控制权。受托人对基金、基金的保荐人或股东不承担任何其他责任。
受托人没有义务或义务监督或监督保荐人的表现，受托管理人对保荐人的
的作为或不作为也不承担任何责任。BDRY 产生了 $
(f) 例行发行、运营、管理和其他普通费用
根据Breakwave的BDRY费用上限限制，
赞助商在Breakwave免除BDRY的CTA费用（如果有）后，支付了BDRY的所有
例行发行、运营、管理和其他普通费用，超过以下费用
Breakwave 的 BRY 的
CTA 费用减免额为 $-
根据Breakwave的BWET费用上限限制，
赞助商在免除Breakwave的部分CTA费用后，
支付的BWET所有例行发行、运营、管理和其他普通费用超过以下费用
Breakwave 的 BWET 的
CTA 费用减免额为 $
此外，
此外，根据承诺（如附注
4a 所述），赞助商假设基金支出高于BWET支出上限，金额为美元
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放大商品信托
（前身为ETF经理集团大宗商品信托 I）
中期合并财务报表附注
2023 年 12 月 31 日（未经审计）
(4) 协议-续
(g) 组织和产品成本
与组织BDRY和Breakwave相关的费用 分别由赞助商和Breakwave支付，直至其于2018年3月22日和2023年5月3日开始投资业务 时发行股票。
因此， 所有此类支出均未反映在合并运营报表中。这些基金将承担其持续发行 股票的费用和持续的发行费用。此类持续发行成本将作为例行发行、运营、 管理和其他普通费用的一部分包括在内。这些费用将包括监管机构的注册费以及所有与之相关的法律、会计、 印刷和其他费用。
(h) 特殊费用和开支
基金将支付所有特别费用和开支（如果有）。特殊费用和开支是指非经常性 且性质不寻常的费用和开支，例如法律索赔和负债、诉讼费用或赔偿或其他意外开支。这种 特殊费用和开支，就其性质而言，在时间和金额方面是不可预测的。在截至2023年12月3日和2022年12月3日的三个月和六个月中，BDRY没有产生此类费用。在截至2023年12月31日的三个月和六个月中， BWET分别没有产生此类费用。
(5) 创作和兑换
每个
基金都会不时发行和兑换股票，但只能在一个或多个创建篮子中进行兑换。创作篮子是一方块
除了 Creation Baskets 中汇总的 外，这些股票不是可赎回的证券。因此，散户投资者通常无法 直接从基金购买或赎回股票。相反，大多数散户投资者将在经纪人的协助下购买或出售二级 市场的股票。因此，这些中期合并财务报表附注 中包含的某些信息（例如对创建和赎回征收的交易费的提及）与散户投资者无关。
(a) 创建和兑换交易的交易费
对于创建和兑换一个或多个创作篮子的订单，授权参与者需要支付 $ 的交易
费用或 AP 交易费
b) 股票交易
BREAKWAVE 干散货运ETF
| 截至2023年12月31日的三个月的股票交易摘要 | ||||||||
| 股份 | 净资产减少 | |||||||
| 股票 已售出 | $ | |||||||
| 已赎回的股票 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 净减少 | ( | ) | $ | ( | ) | |||
BREAKWAVE 干散货运ETF
| 截至2022年12月31日的三个月的股票交易摘要 | ||||||||
| 股份 | 净资产减少 | |||||||
| 股票 已售出 | $ | |||||||
| 已赎回的股票 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 净减少 | ( | ) | $ | ( | ) | |||
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放大商品信托
（前身为ETF经理集团大宗商品信托 I）
中期合并财务报表附注
2023 年 12 月 31 日（未经审计）
(5) 创作与赎回-续
b) 股票交易-续
BREAKWAVE 干散货运ETF
| 截至2023年12月31日的六个月的股票交易摘要 | ||||||||
| 股份 | 净资产减少 | |||||||
| 股票 已售出 | $ | |||||||
| 已赎回的股票 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 净减少 | ( | ) | $ | ( | ) | |||
BREAKWAVE 干散货运ETF
| 截至2022年12月31日的六个月的股票交易摘要 | ||||||||
| 股份 | 净资产增加 | |||||||
| 股票 已售出 | $ | |||||||
| 已赎回的股票 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 净增长 | $ | |||||||
BREAKWAVE 油轮运输 ETF
| 截至2023年12月31日的三个月的股票交易摘要 | ||||||||
| 股份 | 净资产增加 | |||||||
| 股票 已售出 | $ | |||||||
| 已赎回的股票 | ||||||||
| 净增长 | $ | |||||||
BREAKWAVE 油轮运输 ETF
| 截至2023年12月31日止六个月的股票交易摘要 | ||||||||
| 股份 | 净资产 减少 |
|||||||
| 已售股票 | $ | |||||||
| 已赎回的股票 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 净减少 | ( |
) | $ | ( |
) | |||
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放大商品信托
（前身为ETF经理集团大宗商品信托 I）
中期合并财务报表附注
2023 年 12 月 31 日（未经审计）
(6) 风险
(a) 投资相关风险
BDRY和BWET股票的 净资产净值与每个基金持有的期货投资的价值直接相关，这些期货投资受到 即期特许利率变动的重大影响。干散货船和原油油轮的租船费率波动不定， 自历史新高以来已大幅下降，未来可能保持在较低水平或进一步下降。
期货 和期权合约有到期日。在合同到期之前或之后，BDRY和/或BWET可能需要签订价格高于或条件低于被替换合约优惠的 替代合约（参见下文 “负 滚动风险”）。货运期货市场以现金结算已公布的指数，因此 期货合约没有实物交割。
与其他期货合约类似 ，货运期货曲线的形状可以是 “contango”（其中期货曲线向上 倾斜，下一个期货价格高于当前期货价格），也可以是 “向后走势”（下一个期货价格 都低于当前价格）。Contango曲线通常以负的滚动成本为特征，因为假设手数相同，即将到期的合约价值比下一个即时合约价值低 。这意味着合约在每个周期展期 时可能会产生损失（“负展期风险”），并且此类损失与货运期货价格水平无关。
俄乌战争对全球经济增长构成了越来越大的风险。鉴于欧盟依赖俄罗斯的石油和天然气出口，加上全球此类商品的剩余产能有限，对俄罗斯的重大经济制裁对石油和天然气价格产生了相当大的影响。能源价格大幅上涨，这给严重依赖俄罗斯石油和天然气出口的主要发达国家 带来了巨大的通货膨胀压力。就BDRY而言，俄罗斯/乌克兰合并地区约占全球谷物产量的四分之一，是干散货船运输的主要货物之一，而煤炭和铁矿石 出口也有所减少。上述因素可能对干散货运输的需求产生重大的负面影响， 而经济增长放缓也可能对世界其他地区对干散货商品的需求产生负面影响，导致 干散货运费率降低。
俄罗斯和乌克兰之间的 冲突对包括谷物和煤炭在内的全球大宗商品价格产生了深远影响，这两种最重要的干散货运输大宗商品。鉴于该地区在谷物和煤炭出口量中的重要性，长期 停运可能会导致运费大幅降低，从而导致货运期货价格下跌和BDRY价值下降。 尽管煤炭供应可能来自其他地方，部分缓解了产量损失的负面影响，但全球 谷物生产能力有限，因此产量损失的影响不容易减轻。此外，最近的 地缘政治动荡导致政府在大宗商品方面的保护主义加剧，如果这种趋势持续下去， 可能会导致全球大宗商品的长期交易量下降。这种情况对干散货运输的影响将是负面的，导致即期费率降低，从而降低运费期货价格和BDRY的价值下跌。
以
BWET为例，俄罗斯和乌克兰之间的冲突也对油价产生了深远影响，从而对油轮费率
产生了深远影响，并可能在未来几年继续影响油轮费率水平。俄罗斯的占比超过
最近，大多数 ，哈马斯袭击了以色列，随后以色列在加沙地带向哈马斯宣战。这场冲突激起了人们对中东和全球石油供应不稳定的担忧。 虽然不会对全球石油生产或油轮贸易模式产生直接影响，但 敌对行动的升级或扩大、其他团体或国家的干预、对任何 石油生产国实施经济制裁、霍尔木兹海峡或其他重要贸易路线的航运过境中断或类似结果 都可能导致石油供应不稳定。冲突仍在继续，如果冲突升级并扩展到 地区的其他石油生产国，可能会对油价产生深远的负面影响，从而对货运的供需产生负面影响，从而可能对干散货和液体货运的现货运费率以及货运期货产生负面影响 。
此外，中华人民共和国（“中国”）占石油需求的很大一部分，中国经济 和政治环境的变化以及政府为监管其经济而采取的政策可能会对油轮租金费率产生重大不利影响 ，从而对货运期货产生重大不利影响。
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放大商品信托
（前身为ETF经理集团大宗商品信托 I）
中期合并财务报表附注
2023 年 12 月 31 日（未经审计）
(6) 风险-续
(b) 流动性风险
在 某些情况下，例如 基金投资的期货合约或金融工具的有序市场受到干扰，基金可能无法快速处置某些持股，也无法以代表 在有序市场中的市场价值的价格出售某些持股。期货和期权头寸不能总是以期望的价格清算。当市场上的买入和卖出订单量相对较少时，很难以特定价格执行 交易。市场混乱还可能 使清算头寸变得困难。基金可能收购的大量头寸增加了流动性不足的风险 ，这既使其头寸更难清算，也可能在尝试清算时增加损失。这种情况 可能会阻止基金限制损失、实现收益或实现与适用的基准投资组合的高相关性。
(c) 自然灾害/流行病风险
自然 或环境灾害，例如地震、火灾、洪水、飓风、海啸和其他与恶劣天气相关的现象， 和包括流行病和流行病（例如新型冠状病毒 COVID-19）在内的广泛疾病，已经并且可能对经济和市场造成高度破坏，最近导致并可能继续导致市场波动加剧和市场 重大损失。此类自然灾害和健康危机可能会加剧前面提到的政治、社会和经济风险，并导致 受到影响的重要全球、本地和区域供应链出现重大故障、延误、关闭、社会隔离和其他中断，从而可能对基金的经营业绩及其投资产生相应结果。不确定性 和恐慌气氛，包括传染性病毒或疾病的传播，可能会对全球、区域和地方经济产生不利影响， 会减少潜在投资机会的可用性，增加进行尽职调查和建模 市场状况的难度，从而可能降低财务预测的准确性。在这种情况下，基金可能难以实现其投资目标，这可能会对业绩产生不利影响。此外，此类事件可能对经济 和市场造成严重干扰，严重干扰个别公司的运营（包括但不限于基金的赞助商和 第三方服务提供商）、行业、市场、证券和商品交易所、货币、利息和通货膨胀 利率、信用评级、投资者情绪以及其他影响基金投资价值的因素。这些因素可能导致 巨大的市场波动。交易所交易暂停和关闭，并可能影响基金完成赎回的能力 ，并以其他方式影响每只基金的表现和基金在二级市场的交易。一场广泛的危机还可能以目前无法预见的方式影响全球经济。无法预测此类事件将持续多长时间以及 它们会持续还是再次发生。这些事件的影响可能会对基金的业绩产生重大影响， 导致基金蒙受损失。
(7) 损益分配和分配
根据信托协议 ，对基金的收入和支出进行分配 按比例计算 根据截至上个月最后一个交易日收盘时各自的 股东权益百分比每月分配。
分配给保荐人的任何超过保荐人资本余额的 亏损均按照 分配给股东，股东各自在适用基金中的权益占股东总资本的百分比。分配（ 兑换单位除外）可由赞助商自行决定 按比例计算 基础符合股东各自的利益 。
(8) 赔偿
发起人以自己的身份或以保荐人的身份代表基金签订了各种服务协议 ，其中包含各种陈述，或提供与服务提供商 在提供符合基金最大利益的服务时承担的某些风险相关的赔偿条款。截至2023年12月31日，基金尚未收到任何索赔或 根据这些协议蒙受任何损失，预计此类损失的风险微乎其微。
(9) 终止
除非在适用的招股说明书中所述的某些情况下提前终止，否则每只基金的 期限都是永久的。
(10) 净资产价值和财务摘要
基金视情况分别列报了截至2023年12月31日和2022年12月31日的三个月和六个月中与未偿还股份 的投资业绩相关的以下净资产价值和财务摘要。净投资收益 和总支出比率使用平均净资产计算。净资产价值列报的计算方法是将每只基金的 净资产除以每日平均已发行股票数量。净投资收益（亏损）和支出比率已按年计算。 总回报基于该期间股票净资产价值和市值的变化。个人投资者的 回报率和比率可能因其基金份额交易时间而异。
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放大商品信托
（前身为ETF经理集团大宗商品信托 I）
中期合并财务报表附注
2023 年 12 月 31 日（未经审计）
(10) 净资产价值和财务摘要-续
| BREAKWAVE 干散货 | BREAKWAVE 坦克 | |||||||||||||||
| 配送 ETF | 配送 ETF | |||||||||||||||
| 对于 截至12月31日的三个月， | 对于
来说，这三个月已经结束了 十二月三十一日 | |||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||
| 资产净值 | ||||||||||||||||
| 期初每股净资产价值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 净投资收益（亏损） | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 已实现和未实现 净收益（亏损） | ||||||||||||||||
| 净收益（亏损） | ||||||||||||||||
| 每股净资产价值，期末 | $ | $ | $ | $ | - | |||||||||||
| 每股市值，期末 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 与平均净资产的比率* | ||||||||||||||||
| 支出比率*** | % | % | % | % | ||||||||||||
| 豁免/假设前的支出比率*** | % | % | % | % | ||||||||||||
| 净投资收益 （亏损） | ( | )% | ( | )% | ( | )% | % | |||||||||
| 以净资产价值计算的 总回报率** | % | % | % | % | ||||||||||||
| 按市值计算的 总回报** | % | % | % | % | ||||||||||||
| * |
| ** |
| *** |
| BREAKWAVE 干散装 | 冲浪油轮 | |||||||||||||||
| 航运等 | 航运等 | |||||||||||||||
| 在已结束的六个月中 十二月三十一日 | 在已结束的六个月中 十二月三十一日 | |||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||
| 资产净值 | ||||||||||||||||
| 期初每股净资产价值 | $ | $ | $ | $ | - | |||||||||||
| 净投资收益（亏损） | ( | ) | ( | ) | ( | ) | - | |||||||||
| 已实现和未实现净收益（亏损） | ( | ) | ( | ) | - | |||||||||||
| 净收益（亏损） | ( | ) | ( | ) | - | |||||||||||
| 每股净资产价值，期末 | $ | $ | $ | $ | - | |||||||||||
| 每股市值，期末 | $ | $ | $ | $ | - | |||||||||||
| 与平均净资产的比率* | ||||||||||||||||
| 支出比率*** | % | % | % | % | ||||||||||||
| 豁免/假设前的支出比率*** | % | % | % | % | ||||||||||||
| 净投资收益（亏损） | ( | )% | ( | )% | ( | )% | % | |||||||||
| 按资产净值计算的总回报** | % | ( | )% | ( | )% | % | ||||||||||
| 按市值计算的总回报** | % | ( | )% | ( | )% | % | ||||||||||
| * | 百分比 按年计算 |
| ** | 百分比 未按年计算 |
| *** | 基金支出上限为 |
(11) 后续事件
信托和Breakwave干散货运输ETF （“BDRY”）和Breakwave Tanker Shipping ETF（“BWET”，与BDRY一起均为 “基金”，统称为 “基金”）由赞助商（Amplify Investments LLC）管理和控制。自2024年2月14日 交易结束后，前保荐人ETF Managers Capital LLC签订了转让协议，辞去信托保荐人的职务， 将其作为信托保荐人的角色移交给保荐人。根据转让协议的条款，前保荐人不再 参与基金的运营、管理或营销。Breakwave Advisors LLC（“Breakwave”）继续 担任该基金的大宗商品交易顾问。保荐人、前保荐人、Breakwave和信托不认为信托发起人的变更 会对股东对基金的投资产生任何影响。
在编制这些中期财务报表时， 基金评估了截至中期财务报表 发布之日可能的确认或披露的事件和交易。该评估未导致任何其他需要对财务 报表进行披露和/或调整的后续事件。
33
项目 2.管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。
此 信息应与本季度报告 （“报告”）第一部分第 1 项中包含的财务报表和附注一起阅读。以下讨论和分析可能包含趋势分析和1934年《证券交易法》第21E条所指的其他前瞻性陈述 ，这些陈述反映了我们目前对未来事件 和财务业绩的看法。诸如 “预测”、“期望”、“打算”、“计划”、“相信”、 “寻求”、“展望” 和 “估计” 之类的词语以及类似的词语和短语均表示前瞻性陈述。 Amplify Commodity Trust（“信托”）的任何前瞻性陈述都不能保证未来的业绩和状况， 以及重要因素、风险和不确定性可能导致我们的实际业绩与前瞻性 陈述中表达的业绩存在重大差异。
您 不应过分依赖任何前瞻性陈述。除非联邦证券法明确要求，否则Amplify Investments LLC没有义务在本报告发布之日之后由于新信息、未来事件、情况变化或出于任何其他原因，公开更新或修改本报告中描述的任何前瞻性陈述或风险、不确定性或其他 因素。
概述
该信托是特拉华州的法定信托，成立于 2014 年 7 月 23 日 。之前 二月 15, 2024年， 该信托被命名为ETF经理集团大宗商品信托I。该信托是根据特拉华州法定信托 法案成立的系列信托，目前包括两个独立的系列：BDRY和BWET。每个基金都是一个商品池，持续发行实益 股票，可以在纽约证券交易所Arca上买入和出售。
基金均由Amplify Investments LLC（“赞助商” 或 “Amplify”）管理和控制。Amplify Investments LLC（“赞助商” 或 “Amplify”）是一家单一成员 有限责任公司，于2014年10月2日在特拉华州成立。这些基金向赞助商支付管理费。 发起人、信托基金和基金的主要业务办公室设在伊利诺伊州莱尔市莱尔市沃伦维尔路3333号350号60532室。赞助商的 电话号码是 (855) 267-3837。
赞助商是Amplify Holding Company LLC的全资子公司，该公司是一家注册并总部位于伊利诺伊州的有限责任公司。
保荐人有权力和权力设立和指定一个或多个系列并在 认为必要或理想时不时发行其股票。保荐人拥有修正和确定任何系列的 股在赎回权方面的相对权利和偏好、股息和其他分配以及清算时的特殊和相对权利、 转换权以及该系列有单独表决权或没有投票权的条件的专属权力。 信托的存在期限从提交信托证书之日开始，除非根据信托协议的规定提前终止，否则信托、基金和未来创建的任何其他系列 将永久存在。应为每只基金保留独立 和不同的记录，与基金相关的资产应保存在此类单独且不同的 记录中（直接或间接，包括被提名人或其他人），并在此类单独和不同的记录中记账，与任何其他系列的资产分开 。就分配给基金的资产 和负债而言，基金和每个未来系列将与所有此类系列分开，并将代表信托的独立投资组合。
每个 基金都是《商品交易法》（“CEA”）定义的 “商品池”。因此，赞助商已在商品期货交易委员会（“CFTC”）注册 为商品池运营商（“CPO”），并且是 全国期货协会（“NFA”）的成员。
自2024年2月14日 14日交易收盘后，信托的前发起人ETF Managers Capital, LLC辞去了信托赞助商的职务。同时， Amplify被任命为信托基金的继任保荐人。有效 二月 15, 2024年，这些基金由Amplify以信托发起人的身份管理和控制。
信托的 唯一受托人是北卡罗来纳州威尔明顿信托基金（“受托人”），根据《特拉华州法定信托法》（“DSTA”）的要求，受托人担任信托的公司 受托人。受托人的主要办公室位于 特拉华州威尔明顿市北市场街1100号（19890）。受托人与保荐人无关。受托人 和保荐人在发行股票和基金管理以及股东方面的权利和义务受 DSTA 的规定和信托协议的约束。
BDRY 于2018年3月22日在纽约证券交易所Arca开始交易，交易代码为 “BDRY”。
BWET 于 2023 年 5 月 3 日在纽约证券交易所 Arca 开始交易，交易代码为 “BWET”。
34
每个 基金的设计和管理都是为了跟踪由期货合约 （“基准成分工具”）组成的投资组合（“基准投资组合”）的表现。
Breakwave 干散装运输 ETF
本基金的 投资目标
BDRY 的投资目标是通过跟踪投资组合（“BDRY 基准投资组合”）的 表现，以及由交易所结算的干散货运成本 期货合约（“干货运期货”）组成，为投资者提供干散货运期货价格的每日变动敞口。BDRY寻求通过将其所有资产大量 投资于目前构成BDRY基准投资组合的干货运期货来实现其投资目标。
BDRY 基准投资组合
BDRY基准投资组合由Breakwave Advisors LLC（“Breakwave”）维护，该公司也是BDRY的CTA。 BDRY 基准投资组合由干货运期货组成，干货期货是衡量干散货运费率的指定指数（每个指数均为 “参考指数”）上最近一个日历季度的期货 合约的三个月期货合约。每个参考 指数均由总部位于伦敦的波罗的海交易所有限公司（“波罗的海交易所”）在英国的每个工作日发布， 衡量特定尺寸货船（Capesize、Panamax或Supramax）中运输干散货的租船费率。 三个参考索引如下：
| ● | Capesize： Capesize 5TC 指数； |
| ● | 巴拿马： 巴拿马4TC指数；以及 |
| ● | Supramax： Supramax 6TC 指数。 |
截至2023年12月31日，目前构成BDRY基准投资组合的 BDRY基准成分工具包括：
| 姓名 | Ticker | 市场 价值美元 | ||||
| 波罗的海 Capesize Time Charter-1 月 24 日 | BFFATC F24 指数 | $ | 14,275,800 | |||
| 波罗的海 Capesize Time Charter-2 月 24 日 | BFFATC G24 指数 | 8,862,600 | ||||
| 波罗的海 Capesize Time Charter-3 月 24 日 | BFFATC H24 指数 | 9,462,600 | ||||
| 波罗的海 交易所 Panamax T/C 平均航线指数-1 月 24 日 | BFFAP F24 指数 | 7,868,840 | ||||
| 波罗的海 交易所 Panamax T/C 平均航线指数-2 月 24 日 | BFFAP G24 指数 | 7,378,500 | ||||
| 波罗的海 交易所 Panamax T/C 平均航线指数-3 月 24 日 | BFFAP H24 指数 | 7,812,500 | ||||
| 波罗的海 交易所 Supramax T/C 平均航线指数 — 1 月 24 日 | S58FM F24 指数 | 1,890,460 | ||||
| 波罗的海 交易所 Supramax T/C 平均航线指数 — 2 月 24 日 | S58FM G24 指数 | 1,791,790 | ||||
| 波罗的海 交易所 Supramax T/C 平均航线指数 — 3 月 24 日 | S58FM H24 指数 | 1,909,440 | ||||
Capesize 5TC指数的 值于伦敦时间上午11点公布，巴拿马4TC指数和Supramax 6TC 指数的价值均在伦敦时间下午1点公布。波罗的海交易所发布的参考指数信息还包括 每个参考指数中每个成分的组成部分和价值。路透社 和/或其他主要市场数据供应商也广泛传播此类参考指数信息。
BDRY 旨在通过将其几乎所有资产投资于干货期货来实现其投资目标，干货期货目前构成BDRY基准投资组合 。BDRY基准投资组合将包括所有到期的现有头寸，并以现金结算。在 任何给定的日历季度中，BDRY基准投资组合将逐步增加其持仓至下一个日历季度的三个月 ，从而在头寸到期时保持干货期货市场的持续敞口。
BDRY基准投资组合将维持干货期货的多头头寸。BDRY基准投资组合将包括Capesize、Panamax和Supramax货运期货的组合 。更具体地说，BDRY基准投资组合将包括Capesize 货运期货合约的50％敞口，40％的巴拿马货运期货合约的敞口和10％的Supramax货运期货合约的敞口。 BDRY基准投资组合将不包括也不会投资于掉期、未清算的干散货运费远期合约或其他未通过交易所或清算所清算的场外 衍生工具。该基金可能持有干货运 期货的交易所交易期权。BDRY基准投资组合由Breakwave维护，并将每年进行重新平衡。目前构成 基准投资组合的干货运期货以及基金的每日持仓量将在基金网站www.drybulketf.com上公布。
35
建立干货期货头寸时，BDRY将被要求存入初始保证金，金额约为每个干货期货头寸设立时名义价值的10％至40％ 。这些保证金要求是由相关交易所、清算所或基金的期货佣金交易商（“FCM”）制定的， 可能会不时更改。 基金每天有义务支付或有权获得变动保证金，金额等于其干货期货头寸 每日结算水平的变化。任何无需在FCM中记作保证金的资产均可以 的现金或现金等价物形式存放在基金的托管人处。
BDRY 将持有现金或现金等价物，例如美国国债或其他高信贷质量、短期固定收益或类似证券 ，用于直接投资或作为货运期货合约和其他流动性目的的抵押品，并用于持续支付 可能需要的赎回。该基金还可能从其持有的美国国债或其他市场 利率工具中实现利息收入。
Breakwave 油轮运输 ETF
本基金的 投资目标
BWET 的 投资目标是通过跟踪 投资组合（“BWET 基准投资组合”，与BDRY基准投资组合统称为 “基准 投资组合”）的表现，为投资者提供原油油船货运期货价格的每日变动敞口，该投资组合由交易所结算的原油成本期货合约（“石油货运期货” 以及干货运期货合约）组成，“货运期货”）。BWET寻求通过将其几乎所有资产投资于目前构成BWET基准投资组合的石油货运期货来实现其投资目标。
BWET 基准投资组合
BWET 基准投资组合由 Breakwave 维护，Breakwave 也是 BWET 的 CTA。BWET基准投资组合由 石油货运期货组成，这是衡量运输原油费率的特定指数（每个 均为 “参考指数”）的最近日历季度的期货合约的三个月期货合约。每个参考指数均由波罗的海交易所每个英国企业 天发布，用于衡量章程
按特定尺寸类别的货船和特定航线（TD3C或TD20）运输原油的费率 。两个参考索引是 ，如下所示：
| ● | TD3C： TD3C 指数；以及 |
| ● | TD20： TD20 指数。 |
截至2023年12月31日，目前构成BWET基准投资组合的 石油货运期货包括：
| 姓名 | Ticker | 市场 价值美元 | ||||
| 波罗的海 TD3C 时间章程 — 1 月 24 日 | BFFA3D F24 指数 | $ | 622,300 | |||
| 波罗的海 TD3C 时间章程——2 月 24 日 | BFFA3D G24 指数 | 618,723 | ||||
| 波罗的海 TD3C 时间章程——3 月 24 日 | BFFA3D H24 指数 | 616,567 | ||||
| 波罗的海 TD20 时间章程 — 1 月 24 日 | BFFD20 F24 指数 | 97,000 | ||||
| 波罗的海 TD20 时间章程 — 2 月 24 日 | BFFD20 G24 指数 | 180,000 | ||||
波罗的海交易所每天伦敦时间下午 4:00 发布TD3C指数和TD20指数的 价值。波罗的海交易所发布的参考指数 信息还包括每个参考指数中每个成分的组成部分和价值。此类 参考指数信息也由路透社和/或其他主要市场数据供应商广泛传播。
BWET 寻求通过将其几乎所有资产投资于目前构成 BWET基准投资组合的石油货运期货来实现其投资目标。BWET基准投资组合将包括所有到期的现有头寸，并以现金结算。在 任何给定的日历季度中，BWET基准投资组合将逐步增加其持仓至下一个日历季度的三个月 ，从而在头寸到期时保持对石油货运期货市场的持续敞口。
BWET基准投资组合将维持石油货运期货的多头头寸。BWET基准投资组合将包括TD3C和TD20石油货运期货的组合 。更具体地说，BWET基准投资组合将包括TD3C石油货运期货 合约的90％敞口和TD20石油货运期货合约的10％敞口。BWET 基准投资组合将不包括，BWET 也不会将 投资于掉期、未清算的原油运费远期合约或其他未通过交易所 或清算所清算的场外衍生工具。BWET可能持有石油货运期货的交易所交易期权。BWET基准投资组合由Breakwave 维护，并将每年进行重新平衡。目前构成BWETS基准投资组合的石油货运期货以及BWETS的每日持有量 将在BWETS的网站www.tankeretf.com上公布。
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建立石油货运期货头寸时，BWET将被要求存入初始保证金，金额约为每个石油货运期货头寸设立时名义价值的10％至40％ 。这些保证金要求是由相关交易所、清算所或BWET的FCM制定的， 可能会不时更改。每天，BWET有义务 支付或有权获得变动保证金，金额等于其石油货运期货 头寸每日结算水平的变化。任何无需在BWET的FCM中记作保证金的资产通常将以现金 或现金等价物存放在BWET的托管人处，如下所述。
BWET 将持有现金或现金等价物，例如美国国债或其他高信贷质量、短期固定收益或类似证券 ，用于直接投资和其他流动性目的，并满足可能需要的持续赎回。BWET 还可能 通过持有的美国国债或其他市场利率工具实现利息收入。
赞助商
Amplify 投资有限责任公司是信托和基金的赞助商。赞助商是特拉华州的一家有限责任公司，成立于2014年10月2日 。主要办公室位于伊利诺伊州莱尔市沃伦维尔路3333号350号60532号套房。赞助商于2023年10月3日在商品期货交易委员会（“CFTC”）注册为商品池 运营商（“CPO”），并于2023年10月25日成为全国期货协会（“NFA”）的会员。信托和基金根据信托协议运作。 赞助商是Amplify Holding Company LLC的全资子公司，该公司是一家注册并总部位于伊利诺伊州的有限责任公司。
根据 信托协议，保荐人对信托业务的各个方面拥有独家管理和控制权。受托管理人没有 监督保荐人的业绩的义务或责任，受托管理人也不会对 保荐人的作为或不作为承担任何责任。除信托协议中规定的某些有限投票权外，股东在基金和信托业务和运营的日常管理中没有发言权， 。在管理 基金和信托的业务和事务过程中，保荐人可自行决定指定赞助商的一个或多个关联公司作为额外 赞助商，并在其认为实现和实现信托宗旨、 业务和目标所必需的范围内保留这些人员，包括保荐人的关联公司。
Breakwave 干散装运输 ETF
在截至2023年12月31日的三个月中， 干散货运费率波动不定，追踪全球干散货运输即期价格的波罗的海干散货运费率指数在本季度末上涨了近23％，此前在12月初价格几乎翻了一番，然后在月底下跌。由于世界上两条最重要的水道，即 巴拿马运河和苏伊士运河的航行减少，更广泛的 航运业出现了重大干扰。巴拿马运河持续的通风减少了过境次数，导致大西洋地区可供租用 的船舶减少。此外，最近对红海商船的袭击导致大量船只 离开该地区并在非洲好望角航行，在此过程中增加了航行距离，减少了船只的有效供应。干散货运输受到了这些因素的影响，再加上季节性的影响， 进入了现货运费率的波动期。在本季度末，在即期利率波动性增加之后， 对下一季度的预期将相对强劲，尽管从历史上看，截至3月31日的季度往往是所有年份中最疲软的时期 。
在截至2023年12月31日的三个月中， Capesize货运期货的波动率大幅上升，这反映了由于地缘政治事态的发展， 实物货运市场的不确定性增加。尽管本季度前两个月的波动性相对稳定，但 季度末的运费上涨导致了Capesize货运期货的上涨，以及对截至2024年3月31日的季度对所有船舶类别的预期。在截至2023年12月31日的三个月快结束时，对截至2024年3月31日的 历史疲软季度的预期大幅上调，导致2024年第一季度货运期货表现强劲 。BDRY密切关注短期干散货运期货的表现，本季度末上涨约101％。
37
无论是基金过去的表现 还是先前的基准投资组合水平和变化，无论是正面还是负面，都不应被视为基金未来 表现的指标。
在截至2023年12月31日的三个月中，BDRY的每股 市值及其资产净值处于密切状态。
38
无论是基金过去的表现还是先前的基准投资组合水平和变化，无论是正面还是负面，都不应被视为基金未来表现的指标 。
截至2022年12月31日的三个月，BDRY的每股 市值及其资产净值处于密切状态。
39
无论是基金过去的表现还是先前的基准投资组合水平和变化，无论是正面还是负面，都不应被视为基金未来表现的指标 。
在截至2022年12月31日的六个月中，BDRY的每股 市值及其资产净值处于密切状态。
40
无论是基金过去的表现还是先前的基准投资组合水平和变化，无论是正面还是负面，都不应被视为基金未来表现的指标 。
在截至2022年12月31日的六个月中，BDRY的每股 市值及其资产净值处于密切状态。
41
无论是基金过去的表现还是先前的基准投资组合水平和变化，无论是正面还是负面，都不应被视为基金未来表现的指标 。
42
无论是基金过去的表现还是先前的基准投资组合水平和变化，无论是正面还是负面，都不应被视为基金未来表现的指标 。
43
无论是基金过去的表现还是先前的基准投资组合水平和变化，无论是正面还是负面，都不应被视为基金未来表现的指标 。
44
无论是基金过去的表现还是先前的基准投资组合水平和变化，无论是正面还是负面，都不应被视为基金未来表现的指标 。
45
上面的 图表将BDRY的回报率与截至2023年12月31日和2022年12月31日的三个月， 以及截至2023年12月31日和2022年12月31日的六个月的基准投资组合回报率进行了比较。资产净值价格和基准值的差异通常导致资产净值比基准出现溢价或折扣。基准回报率和每股BDRY净资产价值的差异主要是由于 归因于以下因素：
| ● | 基准 投资组合使用运费期货的结算价格与BDRY收盘股价的结算价格， |
| ● | 基准 投资组合滚动方法假设即使是手数的几分也可能出现滚动，而BDRY使用实际最低市场手数 （每月5天）， |
| ● | 基准 投资组合假设滚动是按当天的结算价格进行的，而不是以当天的交易价格买入， 可能等于也可能不等于结算价格， |
| ● | 基准 投资组合假设没有交易佣金，而BDRY为每笔交易支付10个基点， |
| ● | 基准 投资组合假设没有清算费，而BDRY为每笔交易支付的总清算费用约为3-5个基点， |
| ● | 基准 投资组合假设没有管理费，而BDRY费用结构按年计算为平均净资产的3.5％，并且 |
| ● | 创作 和赎回导致交易的价格可能与结算价格不同 |
没有竞争对手。BDRY是全球唯一的货运期货ETF。
对于 截至 2023 年 12 月 31 日的三个月
基金 股价表现
在 截至2023年12月31日的三个月中，纽约证券交易所阿卡每股的市值从每股5.49美元（代表 的收盘价）上涨至2023年12月29日的每股收盘价11.56美元。截至2023年12月31日的三个月，股价的最高 和最低价以及与2023年9月30日收盘股价相比的相关变化如下： 股票的交易价格从2023年12月29日的最高每股11.78美元（+114.57％）降至2023年11月1日的低点每股4.79美元（-12.75％）。
基金 股票净资产表现
在截至2023年12月31日的三个月中，每股净资产价值从每股5.50美元增加到每股11.64美元（+111.64％）。 在截至2023年12月31日的三个月中，投资和期货合约的收益足以抵消净投资亏损，从而导致每股资产净值 的总体增长。
截至2023年12月31日的三个月， 净收入为44,724,351美元，这来自投资和期货合约 的净已实现收益27,728,859美元，期货合约的未实现收益为17,188,035美元，净投资亏损192,543美元。
对于 截至2022年12月31日的三个月
基金 股价表现
在 截至2022年12月31日的三个月中，纽约证券交易所阿卡每股市值从代表2022年9月30日收盘交易的每股9.04美元（ ）上涨至每股9.19美元，代表2022年12月30日的收盘价。截至2021年12月31日的三个月，股价的最高 和最低价以及与2022年9月30日收盘股价相比的相关变化如下： 股票的交易价格从2022年10月4日的最高每股10.40美元（+15.04％）降至2022年11月22日的每股6.82美元（-24.56％）的低点。
基金 股票净资产表现
在截至2022年12月31日的三个月中，每股净资产价值从每股8.75美元增加到每股9.38美元（+7.20％）。 投资和期货合约的收益抵消了净投资亏损，导致截至2022年12月31日的三个月中每股资产净值 的总体增长。截至2022年12月31日的三个月，净收入为3,017,323美元，其中 投资和期货合约的已实现净亏损为3,773,390美元，期货合约的未实现收益为7,140,215美元， 净投资亏损为349,502美元。
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对于 截至 2023 年 12 月 31 日的六个月
基金 股价表现
在 截至2023年12月31日的六个月中，纽约证券交易所阿卡每股市值从代表2023年6月30日收盘交易的每股5.55美元（ ）上涨至每股11.56美元，代表2023年12月29日的收盘价。截至2023年12月31日的六个月的股价高点和 低点以及与2023年6月30日收盘股价相比的相关变化如下： 股票的交易价格从2023年12月29日的最高每股11.78美元（+112.25％）降至2023年7月5日的每股4.48美元（-19.28％）。
基金 股票净资产表现
在截至2023年12月31日的六个月中，每股净资产价值从每股5.53美元增加到每股11.64美元（+110.49％）。 期货合约的收益足以抵消净投资亏损，导致截至2023年12月31日的 六个月中每股资产净值的总体增长。
截至2023年12月31日的六个月中， 净收入为46,045,849美元，这源于投资和期货合约 的净已实现收益为9,477,594美元，期货合约的未实现收益为36,924,759美元，净投资亏损为356,504美元。
对于 截至2022年12月31日的六个月
基金 股价表现
在 截至2022年12月31日的六个月中，纽约证券交易所阿卡每股市值从代表2022年6月30日收盘交易的每股17.17美元（ ）下降至每股9.19美元，代表2022年12月30日的收盘价。截至2022年12月31日的六个月的股价高点和 低点以及与2022年6月30日收盘股价相比的相关变化如下： 股票的交易价格从2022年7月1日的最高每股17.16美元（-0.06％）降至2022年8月30日的每股6.75美元（-60.69％）。
基金 股票净资产表现
在截至2022年12月31日的六个月中，每股净资产价值从每股17.06美元下降至每股9.38美元（-45.02％）。 期货合约的亏损和净投资亏损导致截至2022年12月31日的 六个月中每股资产净值的总体下降。
截至2022年12月31日的六个月中， 净亏损为19,334,136美元，这源于投资和期货合约 的净已实现亏损32,238,195美元，期货合约的未实现收益为13,609,790美元，净投资亏损为705,731美元。
Breakwave 油轮运输 ETF
在截至2023年12月31日的三个月中， 的运费维持在窄幅区间内，基准的VLCC TD3C费率（以每吨美元计量的中东到中国的运费）在10月 月走强，然后在剩下的时间里稳定下来，这使该指数上涨了约10％。由于欧佩克+最近的石油减产打压了原油出口量，从而打压了原油运输需求 ，对季节性强劲季度的预期并未实现。在该时期快要结束时，对穿越红海的商船的袭击增加了不确定性， 迫使大量船只偏离红海通道，结果离开苏伊士运河，绕过非洲的 好望角航行，从而延长了航行距离，从而减少了全球船队的有效补给。但是，对于主要在红海地区以外地区进行贸易的核心VLCC 细分市场而言，迄今为止的影响微乎其微。全球经济增长预测显示，2024年 经济增长相对温和，因此石油需求增长与趋势相比可能保持相对疲软，可能对原油油轮市场产生负面影响。
在截至2023年12月31日的三个月中， 油轮货运期货在窄幅区间内交易，主要是跟随实物市场的发展。期货曲线的形状在本季度末保持相对平坦，原因是影响整个航运业的积极预期，尤其是与 红海地区混乱相关的预期，被欧佩克+近期 原油减产导致原油量持续下降的负面影响所抵消。BWET密切关注VLCC（TD3C）的短期货运期货，本季度末相对持平。
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无论是基金过去的表现还是先前的基准投资组合水平和变化，无论是正面还是负面，都不应被视为基金未来表现的指标 。
在截至2023年12月31日的三个月中，BWET的每股 市值及其资产净值处于密切状态。
无论是基金过去的表现还是先前的基准投资组合水平和变化，无论是正面还是负面，都不应被视为基金未来表现的指标 。
在截至2023年12月31日的六个月中，BWET的每股 市值及其资产净值处于密切状态。
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无论是基金过去的表现还是先前的基准投资组合水平和变化，无论是正面还是负面，都不应被视为基金未来表现的指标 。
无论是基金过去的表现还是先前的基准投资组合水平和变化，无论是正面还是负面，都不应被视为基金未来表现的指标 。
上面的 图表将BWET的回报率与截至2023年12月31日的三个月和六个月的基准投资组合回报进行了比较。资产净值价格和基准值的 差异通常导致资产净值比基准出现折扣。 基准回报率和每股BWET净资产价值的差异主要是由以下因素造成的：
| ● | 基准 投资组合使用运费期货的结算价格与BWET的BWET收盘价的结算价格对比。 |
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| ● | 基准 投资组合滚动方法假设在手数的几分之内均匀地进行滚动，而BWET的交易手数是根据市场惯例实际的最小手数 （最少5手）。 |
| ● | 基准 投资组合假设滚动以每日结算价格出现，而BWET则以当天的现行价格进行交易，可能等于也可能不等于结算价格。 |
| ● | 基准 投资组合假设没有交易佣金，而BWET每笔交易支付每吨佣金0.04美元。 |
| ● | Benchmark 投资组合假设没有清算费，而BWET每笔交易支付的清算费用约为每手7美元。 |
| ● | 与BWET费用结构相比，基准 投资组合假设没有管理费。 |
| ● | 促成货运期货市场交易的创造 和赎回的价格可能与 结算价格不同。 |
对于 截至 2023 年 12 月 31 日的三个月
基金 股价表现
在 截至2023年12月31日的三个月中，纽约证券交易所阿卡每股的市值从每股15.77美元（代表 的收盘价）上涨至2023年12月29日的每股16.15美元。截至2023年12月31日的三个月中，股价 的最高和最低价以及与2023年9月30日收盘股价相比的相关变动为 如下：股票交易价格从2023年10月30日的最高每股18.47美元（+17.12％）降至2023年10月6日的每股13.58美元（-13.89％）的低点。
基金 股票净资产表现
在截至2023年12月31日的三个月中，每股净资产价值从每股15.48美元增加到每股16.04美元（+3.62％）。 在截至2023年12月31日的三个月中，投资和期货合约的收益足以抵消净投资亏损，从而导致每股资产净值 的总体增长。
截至2023年12月31日的三个月， 净收入为65,462美元，这源于投资和期货合约 的净已实现收益为96,553美元，投资和期货合约的未实现净亏损为12,008美元，净投资亏损为19,083美元。
对于 截至 2023 年 12 月 31 日的六个月
基金 股价表现
在 截至2023年12月31日的六个月中，纽约证券交易所阿卡每股的市值从每股20.88美元（代表 的收盘价）下降至每股16.15美元，代表2023年12月29日的收盘价。截至2023年12月31日的六个月的股价高点和 低点以及与2023年6月30日收盘股价相比的相关变化如下： 股价从2023年7月28日的最高每股20.64美元（-1.15％）跌至2023年10月6日的每股13.58美元（-34.96％）的低点。
基金 股票净资产表现
在截至2023年12月31日的六个月中，每股净资产价值从每股20.83美元下降至每股16.04美元（-23.00％）。 在截至2023年12月31日的六个月中， 投资和期货合约的亏损以及净投资亏损导致 每股资产净值的总体下降。
截至2023年12月31日的六个月中， 净亏损为837,445美元，这归因于投资和期货合约 的净已实现收益为130,178美元，投资和期货合约的未实现净亏损为908,697美元，净投资亏损为58,926美元。
计算 NAV
每个 基金的资产净值由以下公式计算：
| ● | 取其总资产的当前市值； | |
| ● | 减去 任何负债；以及 | |
| ● | 将 总数除以已发行股票总数。 |
50
管理员每个纽约证券交易所Arca交易日计算一次基金的资产净值。特定交易日的资产净值在美国东部时间下午 4:00 之后公布。纽约证券交易所Arca的常规交易通常在美国东部时间下午 4:00 关闭。管理员使用波罗的海交易所结算 价格购买货运期货和期权合约。根据美国Bancorp基金 服务、基金和赞助商之间现行的《管理代理协议》，管理员使用市场报价（如果有）或通常用于确定截至纽约证券交易所Arca 收盘时（通常为美国东部时间下午 4:00）此类投资公允价值的其他信息，计算或确定所有其他BDRY和BWET投资的价值 。
此外，为了提供与基金有关的最新信息，供投资者和市场专业人士使用，在每个交易日美国东部时间上午 9:30 至下午 4:00 的核心交易时间内，通过在线信息服务提供更新的指示性 基金价值（“IFV”）。IFV的计算方法是使用每只基金前一天的每股收盘资产净值作为 基数，并在整个交易日更新该值，以反映每个基金持有的期货 和/或期权最新报告的交易价格的变化。某些货运期货经纪人通过其网站或彭博社或路透社等数据供应商向公众提供实时定价信息 。不应将纽约证券交易所Arca核心交易时段 发布的IFV视为资产净值的实际实时更新，因为资产净值仅在每个交易日结束时根据基金每项投资的相关日末价值计算一次 。
IFV在纽约证券交易所Arca核心交易时段的常规交易时段每15秒发布一次。货运期货交易的惯常交易 时间为美国东部时间凌晨 3:00 至下午 12:00。这意味着基金股票在纽约证券交易所Arca交易的每天开始和/或 结束时都存在时间间隔，但合约的实时交易价格不可用。在这样的间隔时间内，IFV将根据交易时段前波罗的海交易所 的此类合约的收盘价格计算。此外，基金持有的其他投资将由管理员使用利率 和从客户批准的第三方供应商（例如路透社和WM Company）获得的积分以及顾问或经纪交易商的报价进行估值。这些 投资将不包含在IFV中。
纽约证券交易所Arca通过CTA/CQ高速线路的设施传播IFV。此外，IFV在纽约证券交易所Arca的 网站上发布，可通过彭博社和路透社等在线信息服务获得。
IFV的传播 提供了公众无法获得的额外信息，对于投资者和市场专业人士 在纽约证券交易所Arca交易基金股票有用。投资者和市场专业人士能够在整个 交易日比较基金股票和IFV的市场价格。如果基金股票的市场价格与IFV存在显著差异 ，则市场专业人士将有动力执行套利交易。例如，如果与IFV相比，基金的 股票的交易价格似乎有所折扣，则市场专业人士可以在纽约证券交易所 Arca上购买基金的股票，然后在货运期货中持相反的头寸。此类套利交易可以加强 基金股票的市场价格与IFV之间的跟踪，因此可以使所有市场参与者受益。
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关键 会计估算
根据美国公认会计原则编制 合并财务报表和相关披露要求 适用适当的会计规则和指导，并使用估计值。每个基金对这些 政策的应用都涉及判断和估算值的使用。实际结果可能与所使用的估计值不同，这种差异可能是 实质性的。这些基金在期货合约和货币市场基金中持有很大一部分资产，这些基金按公允价值持有。
没有用于编制这些合并财务报表的实质性估计，这些估计涉及很大的估计不确定性，并且已经或有可能对基金的财务状况产生重大影响。
流动性 和资本资源
基金预计不会使用借款或其他信贷额度来履行其债务。这些基金通过出售投资的收益或其持有的现金和/或现金等价物来满足其正常业务过程中的流动性 需求。基金的流动性需求包括：赎回其股份、为现有的基准成分 工具提供保证金存款、购买其他基准成分工具以及支付费用。
基金主要通过（i）出售Creation Baskets和（ii）现金、现金等价物及其在国债抵押方面的投资（如果有）赚取的利息， 产生现金。通常，基金的所有净资产都分配给基准成分 工具的交易。基金的大部分资产以现金和/或现金等价物形式持有，可以或用作基准成分工具交易的保证金或抵押品 。随着基准成分工具市值的变化，此类资产占总净资产的百分比将因时期而异。基金计息资产赚取的利息由 支付给基金。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三个月中，BDRY的利息收入分别为457,674美元和117,420美元，在2023年12月31日的六个月中，利息收入分别为995,384美元和204,840美元。在截至2023年12月31日的三个月和六个月中，BWET的利息收入分别为7,475美元和 13,881美元。
由于市场状况、 监管考虑和其他原因，基金对基准成分工具的 投资可能会出现流动性不足。此类条件可能会阻止基金立即清算基准 成分工具的头寸。商品交易所可能会通过法规 （称为 “每日限额”）限制某些期货合约价格在一天内的波动。在一天内，不得以超过每日限额的价格执行期货交易。一旦 期货合约的价格上涨或下跌幅度等于每日限额，除非交易者愿意在限额或限额范围内进行交易，否则此类期货合约 的头寸既不能持有也不能清算。期货合约价格偶尔会连续几天跌至每日限额，很少或根本没有交易。这样的市场条件可能会阻碍 基金迅速清算其期货头寸。
由于 基金交易期货合约，由于这些合约价值的变化（市场风险）或 交易对手无法根据合约条款履约（信用风险），其资本面临风险。
市场 风险
在期货合约等基准成分工具中交易 将涉及基金订立合约承诺，在未来的指定日期购买 或出售特定数量的工具。由于基金打算在合同到期 日期之前平仓所有未平仓头寸，因此合约的总金额或面值预计将大大超过基金未来的现金需求。因此，基金的市场风险是因合约价值下降而产生的损失风险。基金将 衍生工具的 “公允价值” 视为合约的未实现收益或亏损。与合约结算相关的 市场风险将仅限于所持合约的总面金额。
基金的市场风险敞口将取决于多种因素，包括特定工具的市场、运费的波动性 、特定工具市场的流动性以及基金持有的合约之间的关系。
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信用 风险
当 基金进入基准成分工具时，它们将面临信用风险，即交易对手无法 履行其义务。出于信用风险的考虑，在 波罗的海交易所和其他期货交易所交易或清算的基准成分工具的交易对手是与这些交易所相关的清算所。通常，清算所由其成员支持 ，这些成员可能需要分担因其成员不履约而产生的财务负担， 这将大大降低信用风险。无法保证任何交易对手、清算所或其财务支持者 会履行其对基金的义务。
赞助商通常会尝试通过以下方式将某些市场和信用风险降至最低：
| ● | 根据赞助商的决定，执行 并与信誉良好的交易对手清算交易； |
| ● | 限制 基金交易对手应付的未清款项； |
| ● | 不是 直接向交易对手公布保证金； |
| ● | 限制 在 FCM 公布的保证金或溢价金额；以及 |
| ● | 确保 可交割合约不会持有到可能需要交付标的资产的日期。 |
商品交易法（“CEA”）要求所有FCM，例如基金的清算经纪人，满足并维持特定的 的适用性和财务要求，将客户资金与专有资金分开，对所有客户的 资金和头寸进行单独入账，并保留特定的账簿和记录，以供美国商品期货交易委员会工作人员查阅。美国商品期货交易委员会对介绍经纪人或索取或接受大宗商品利息交易订单但不接受保证金存款 用于执行交易的人员拥有类似的权力 。CEA授权美国商品期货交易委员会监管FCM及其高管和董事的交易，允许 CFTC要求交易所在市场紧急情况下采取行动，并制定了一项行政程序，根据该程序，客户 可以就涉嫌违反CEA而造成的损害提出投诉。CEA还赋予各州执行其 条款和CFTC法规的权力。
2013年11月14日，美国商品期货交易委员会发布了最终法规，要求加强客户保护、风险管理计划、内部 监测和控制、资本和流动性标准、客户披露以及FCM的审计和审查计划。规则 旨在向市场参与者提供更大的保证，即客户隔离资金和担保金额受到保护，客户 会适当了解期货交易的风险以及他们可能选择与之开展业务的外国证券交易所的风险，FCM 以强有力的方式监控和管理风险，加强FCM的资本和流动性以保障CM的持续运营 以及CM的审计和审查计划联邦贸易委员会和自律组织正在监视FCM的活动 彻底地
监管 环境
对期货市场、期货合约和期货交易所的 监管历来是全面的。美国商品期货交易委员会和交易所 有权在出现市场紧急情况时采取特别行动，包括追溯实施 投机头寸限制、提高保证金要求、设立每日价格限制和暂停交易。
美国对商品利息交易的 监管是一个不断演变的法律领域，需要政府和司法行动不断修改 。监管机构已将大量注意力集中在美国公开发行的 非传统投资池上。美国未来的监管变化有可能在实质性程度上改变 基金投资的性质或基金继续实施其投资 策略的能力。此外，美国以外的国家政府对大宗商品市场投机交易的破坏性影响 以及监管整个衍生品市场的必要性表示担忧。任何未来的 监管变化对基金的影响都无法预测，但可能是巨大和不利的。
CFTC拥有专属管辖权，可以监管商品池运营商和商品交易顾问在 “商品权益”（例如期货、互换和期权）方面的活动，并已对这些个人和/或实体的活动制定了法规。根据CEA，注册CPO，例如保荐人，必须向美国商品期货交易委员会 和NFA提交年度申报，说明其组织、资本结构、管理和控制人员。此外，CEA授权美国商品期货交易委员会 要求和审查注册CPO的账簿和记录以及准备的文件。根据该授权，CFTC 要求 CPO 为其运营的每个矿池保留准确、最新和有序的记录。如果美国商品期货交易委员会发现大宗商品 矿池运营商的交易行为往往会扰乱有序的市场状况，CFTC可以暂停该商品的注册（1）；（2）如果运营商的任何 控股人受美国商品期货交易委员会的命令的约束，该命令剥夺该人在任何交易所的交易特权；（3） 在某些其他情况下。暂停、限制或终止保荐人作为商品池运营商的注册 将使其在恢复注册之前无法管理基金，如果未根据信托协议选出继任保荐人，则可能导致 基金终止。
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根据CEA， 基金的投资者拥有规定的赔偿权。投资者还可以对违反CEA的行为保留私人 的诉讼权。美国商品期货交易委员会通过了执行CEA赔偿条款的规则，其中规定 任何人都可以就场内经纪人或FCM、 介绍经纪人、商品交易顾问、CPO及其各自关联人员违反CEA的行为向美国商品期货交易委员会投诉，要求赔偿裁决。
根据CEA的授权，NFA已成立，并在美国商品期货交易委员会注册为注册期货协会。目前， NFA是除期货交易所以外的唯一一个针对大宗商品利益专业人员的自律组织。美国商品期货交易委员会已将 委托NFA负责注册CPO和FCM及其各自的关联人员。赞助商是 NFA 的成员，因此，它将受与公平贸易惯例、财务状况和消费者保护有关的 NFA 标准的约束。 NFA 还对会员与其客户之间的争议进行仲裁，对 会员资格申请人进行注册和健康筛查，并对其现有成员进行审计。信托基金和基金都无需成为NFA的成员。
美国商品期货交易委员会和 NFA 的 条例禁止在美国商品期货交易委员会注册的个人或任何国家金融监管局的成员作出任何陈述，即 在 CFTC 的注册或 NFA 的成员资格，在任何方面都表明美国商品期货交易委员会或 NFA 已批准或认可该 个人或该人的交易计划或目标。不得将本摘要 中描述的各方的注册和成员资格视为构成任何此类批准或认可。同样，没有期货交易所已经或将要给予任何类似的 批准或认可。
美国期货 交易所受CEA不同程度的监管，具体取决于该交易所是指定的 合约市场、豁免贸易委员会还是电子交易设施。清算组织还受CEA以及由美国商品期货交易委员会管理的相关规则 和法规的约束。CFTC的职能是实现CEA的目标 ，即防止价格操纵和过度投机，促进有序和高效的大宗商品利益市场。此外， 各交易所和清算组织本身对其成员公司行使监管和监督权。
《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》（“多德-弗兰克法案”）是为应对2008年和2009年的经济 危机而颁布的，它极大地改变了证券和大宗商品市场所受的监管制度。 迄今为止，美国商品期货交易委员会已经发布了多德-弗兰克 法案要求其颁布的几乎所有规则的拟议或最终版本。该法律的规定包括要求对各种大宗商品权益设定持仓限额，包括 农业、能源和金属类商品期货合约、此类期货合约的期权以及经济上与此类期货合约和期权等同的已清算和未清掉期 ；对掉期市场 参与者的新注册和记录保存要求；“掉期交易商” 和 “主要掉期参与者” 的资本和保证金要求，具体如下 根据法律和适用法规；向互换数据存储库报告所有掉期交易；强制使用清算所 机制进行足够标准化的掉期交易，这些交易历来是在场外市场进行的，但现在被指定为受清算要求约束；对不受 清算要求约束的场外掉期的保证金要求。
多德-弗兰克法案旨在减少可能导致2008/2009年金融危机的系统性风险。自从后来的《多德-弗兰克法案》的初稿 以来，支持者和反对者一直在争论该立法的范围。随着 美国政府的变化，解释和实施也将随之改变。尽管如此，任何形式的监管改革都可能对美国监管实体产生重大 影响。
现行《多德-弗兰克法案》下的 规章制度要求加强客户保护、风险管理计划、内部监控和 控制、资本和流动性标准、客户披露以及FCM的审计和审查计划。这些规则旨在 向市场参与者提供更大的保证，即客户的隔离资金和担保金额受到保护， 客户可以适当了解期货交易的风险以及他们可能选择与之开展业务的外国证券交易所的风险，FCM正在稳健地监控 和管理风险，加强FCM的资本和流动性以保障持续运营以及 对CM的审计和审查计划联邦贸易委员会和自律组织正在监视FCM的活动以彻底的 方式。
美国以外的监管 机构也已经通过或提出，或将来可能会提出类似于《多德-弗兰克法案》或其他包含其他限制的立法的立法，这些限制可能会对大宗商品市场的流动性产生不利影响并增加参与 的成本。例如，自 2018 年 1 月 3 日起适用的《欧盟金融工具市场指令》（第 2014/65/EU 号指令）和《金融工具条例（欧盟）第 600/2014 号法规》中的市场 （统称 “MiFID II”）管理与集体投资计划中的股票、债券、单位等金融工具 相关的投资服务和活动的提供以及有组织交易和衍生品。特别是，MiFID II要求欧盟成员国对个人在欧盟交易场所 交易的大宗商品衍生品和 “经济等效” 场外交易（“场外交易合约”）合约中可以随时持有的净头寸规模适用 头寸限制。再举一个例子，欧洲 市场基础设施条例（欧盟）（经修订的第648/2012号法规）（“EMIR”）对场外衍生品的 提出了某些要求，包括：（i）对申报受清算义务约束的场外衍生品合约的强制清算；（ii）未结算的场外衍生品合约的 风险缓解技术，包括未结算的场外衍生品的强制保证金 合约；以及 (iii) 所有衍生品合约的报告和记录保存要求。如果EMIR和MiFID II的要求适用 ，则预计这些要求将增加衍生品的交易成本。
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此外，监管机构已将大量注意力集中在非传统的公开分布式投资池上，例如基金。 此外，各国政府对某些大宗商品 市场投机交易的破坏性影响以及监管整个衍生品市场的必要性表示担忧。 无法预测未来任何监管变化对基金的影响，但可能是巨大和不利的。
Off 资产负债表融资
截至2023年12月31日 ，除了在正常业务过程中达成的协议外，信托和基金均没有任何形式的贷款担保、信贷支持或其他资产负债表外安排 ，其中可能包括与服务提供商在提供符合基金最大利益的服务时承担的某些风险相关的赔偿条款。尽管无法估计基金在这些赔偿条款下的风险 ，但预计它们不会对基金的财务 状况产生重大影响。
兑换 篮子义务
除满足基金投资目标和支付下述合同义务所必需的 以外，基金将需要 流动性来赎回篮子。基金打算通过转移与所赎回股份数量成比例的基金现金（如有必要， ，通过出售投资于美国国债的货币市场基金产生）来履行这一义务。
合同 义务
基金的 主要合同义务将由赞助商和某些其他服务提供商承担。
管理 和 CTA 费用
BDRY 和BWET分别向赞助商支付管理费（“赞助商费”），以考虑赞助商向基金提供的咨询服务 。此外，BDRY和BWET分别向Breakwave支付许可费和服务费（“CTA费”）。
BDRY 每月支付拖欠的赞助费，金额等于BDRY每年平均每日净资产的0.15％； 或12.5万美元，以较高者为准。BDRY的赞助费是根据赞助商向BDRY提供的管理服务而支付的。BDRY还每月向Breakwave 支付拖欠的CTA费用，用于使用BDRY的基准投资组合，金额相当于BDRY 平均每日净资产的1.45％。
Breakwave已同意免除其CTA费用，赞助商已同意 相应承担BDRY的剩余费用，以使BDRY的支出不超过BDRY平均每日净资产价值（“BDRY 支出上限”）的3.50％，其中不包括 经纪佣金、利息支出和特别支出。费用承担和豁免BDRY的CTA费用分别由赞助商和Breakwave（ ）签订合同，直至 2024年12月31日。如果在该日期之后，赞助商和/或 Breakwave 不再承担费用或分别免除 CTA 费用，则 BDRY 可能会受到不利影响，包括 实现其投资目标的能力。
根据合并运营报表中披露，根据 BDRY支出上限，在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三个月，保荐人对BDRY的支出分别为-0美元和-0美元， 截至2023年12月31日和2022年12月31日的六个月分别为-0美元和-0美元。根据承诺，在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三个月，Breakwave的 CTA费用减免额分别为0美元和38,707美元，如合并运营报表所披露，截至2023年12月31日和2022年12月31日的六个月中， 和-0美元和66,332美元。 BDRY 目前根据既定的个人支出金额或 BDRY 支出上限累计其每日支出，以总金额少于 为准。每个月月底，应计金额将汇给赞助商，因为赞助商负责支付 基金的日常运营、管理和其他普通费用。如合并运营报表所披露，在假设 和豁免支出之前，BDRY在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三个月，总支出分别为650,217美元和505,629美元，在截至2023年12月31日和2022年12月31日的六个月中，BDRY的总支出分别为1,351,888美元和976,903美元。
BWET 每月支付拖欠的赞助费，金额等于BWET每年平均每日净资产的0.30％， 或50,000美元，以较高者为准。BWET的赞助商费是根据赞助商向BWET提供的管理服务而支付的。BWET还每月向Breakwave 支付拖欠的CTA费用，用于使用BWET的基准投资组合，金额相当于BWET 平均每日净资产的1.45％。
Breakwave 已同意免除其CTA费用，赞助商也同意相应承担BWET的剩余费用，以使BWET的 支出不超过BWET平均每日净资产价值（“BWET支出上限”）的3.50％，不包括经纪佣金、利息支出和特别支出。费用承担和Breakwave的 CTA费用的豁免分别由赞助商和Breakwave通过以下方式签订合同 2024 年 12 月 31 日。如果在该日期之后，赞助商和/或Breakwave不再承担费用或分别免除CTA费用，则BWET 可能会受到不利影响，包括其实现投资目标的能力。
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如合并运营报表所披露，根据BWET支出上限，在截至2023年12月31日的三个月和 六个月中， 保荐人对BWET的支出分别为74,622美元和160,731美元。根据该承诺，在截至2023年12月31日的三个月和六个月中，Breakwave的 CTA费用豁免额分别为7,347美元和20,130美元， 如合并运营报表所披露。BWET 目前根据既定的个人支出 类别金额或 BWET 支出上限（以总金额较低者为准）累计其每日支出。每个月月底，应计金额汇给赞助商 ，因为赞助商负责支付 基金的日常运营、管理和其他普通费用。如合并运营报表所披露，在截至2023年12月31日的三个 和六个月中，在承担和免除费用之前，BWET的总支出分别为108,527美元和253,668美元。
每个 基金的持续费用、运营成本和开支，不受适用费用上限的约束，包括经纪费和其他 费用和与基金交易活动相关的佣金，以及特殊开支（包括但不限于 法律索赔和负债、诉讼费用以及与之相关的任何赔偿）。受支出上限约束的费用包括 (i) 与注册基金额外股份或发行基金股份相关的费用；(ii) 与编制以及在需要时打印和邮寄 适用的美国联邦和州监管机构要求的月度、季度、年度和其他报告、信托会议以及编写、打印和邮寄给股东的委托书相关的日常费用 (iii) 受托人、法律顾问和独立会计师的日常服务；(iv) 例行服务会计、簿记、托管 和过户代理服务，无论是由外部服务提供商还是由赞助商的关联公司提供；(v) 邮资和保险； (vi) 与客户关系和服务相关的成本和支出；(vii) 编制所有联邦、州、地方和国外 纳税申报表的费用以及基金收入、资产或运营的任何应纳税款。
尽管 保荐人已同意向美国证券交易委员会和任何其他监管机构支付与首次发行和 出售每只基金的招股说明书中发行的股票有关的注册费，以及与 此类注册相关的法律、印刷、会计和其他费用，但每只基金将负责与未来 要约和出售本基金股份以外的任何注册费和相关费用通过其最初的招股说明书。
信托的任何 一般开支将在基金和信托的任何其他未来系列之间分配，由保荐人 全权酌情决定。信托还负责特殊开支，包括但不限于法律索赔 和负债和诉讼费用以及与之相关的任何赔偿。在某些情况下，信托和/或赞助商可能需要赔偿 受托人、分销商或管理人。
各方无法预测这些安排在未来时期所需的付款金额，因为实现基金投资目标的资产净值和交易 水平要到未来日期才能公布。这些协议在可以续订的各方商定的具体 期限内有效，或者在某些情况下，在基金存在期间有效。 双方可以出于协议中列出的某些原因提前终止这些协议。
项目 3.关于市场风险的定量和定性披露
不适用于小型申报公司。
项目 4.控制和程序
披露 控制和程序
信托和基金维持披露控制和程序，旨在确保在 SEC 规则和表格规定的时限内，记录、处理、汇总和报告信托根据经修订的《1934 年证券交易法》提交或提交的定期报告中要求披露的实质信息。
正式任命的保荐人官员，包括其首席执行官和首席财务官，已经评估了信托和基金披露控制和程序的 有效性，并得出结论，信托和基金的披露控制 和程序自本10-Q表季度报告所涉期末起生效。
财务报告内部控制变动
在上一财季中，信托或基金对财务报告的内部控制没有变化 对信托或基金对 财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响。
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第 第二部分。其他信息
项目 1.法律诉讼。
尽管 基金可能不时参与因其在正常业务过程中或其他方面的运营而产生的诉讼，但 基金目前不是任何未决法律诉讼的当事方。
商品 1A。风险因素
不适用于小型申报公司。
项目 2.未注册的股权证券销售和所得款项的使用
| (a) | 没有 |
| (b) | S-1表格上注册Breakwave干散货运输ETF（文件编号333-218453）1,000,000个普通单位或 “股份” 的原始注册声明已于2018年3月9日 宣布生效。2023年12月31日，该基金已发行5,250,040股股票，市值为60,690,462美元。根据招股说明书中 规定的基金投资目标，发行收益投资于期货合约、 或现金和现金等价物。
S-1表格上的 注册声明于2023年4月28日宣布生效，该声明登记了Breakwave Tanker Shipping ETF（文件编号333-266945）中不确定金额的普通实益权益单位或 “股份” 。2023年12月31日，该基金有125,100股股票流通，市值为2,020,365美元。根据招股说明书中规定的基金投资目标，发行收益投资于期货合约、 或现金和现金等价物。 |
BDRY 不直接从其股东那里购买股票。在赎回授权参与者持有的篮子方面， BDRY在截至2023年12月31日的三个月中赎回了二百七十四（274）个篮子（每个包括25,000股），平均每股价格为7.32美元。下表提供了有关授权参与者 在截至2023年12月31日的三个月内兑换BDRY的信息：
| 日历 月 | 股票数量
已兑换 | 平均值
价格 按每人支付 分享 | ||||||
| 2023 年 10 月 | 2,050,000 | $ | 5.62 | |||||
| 2023 年 11 月 | 2,250,000 | 6.75 | ||||||
| 2023 年 12 月 | 2,550,000 | 9.20 | ||||||
| 总计 | 6,850,000 | $ | 7.32 | |||||
BWET 不直接从其股东那里购买股票。在赎回授权参与者持有的篮子方面， BWET在截至2023年12月31日的三个月中未兑换（-0-）篮子（每篮子包括25,000股）。下表提供了 有关授权参与者在截至2023年12月31日的三个月内兑换 BWET 的信息：
| 日历 月 | 数字 股份 已兑换 | 平均值
价格 按每人支付 分享 | ||||||
| 2023 年 10 月 | - | $ | - | |||||
| 2023 年 11 月 | - | - | ||||||
| 2023 年 12 月 | - | - | ||||||
| 总计 | - | $ | - |
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项目 3.优先证券违约
没有。
项目 4.矿山安全披露
不适用 。
项目 5.其他信息
| (a) | 没有。 |
| (b) | 不适用 。 |
| (c) | 在截至2023年12月31日的三个月中，无论是 规则10b5-1还是非规则10b5-1交易安排（这些条款的定义见1933年《证券法》第S-K条第408项），保荐人的官员均未采用、修改或终止信托或基金的计划。 |
项目 6.展品
按照 S-K 法规第 601 项的要求，以下 证物作为本报告的一部分提交：
| 31.1 | 注册人首席执行官根据《交易法》第13a-14条和第15d-14条进行认证 。(1) | |
| 31.2 | 注册人首席财务官根据《交易法》第13a-14条和第15d-14条进行认证 。(1) | |
| 32.1 | 根据 2002 年 萨班斯-奥克斯利法案第 906 条通过的《美国法典》第 18 章第 1350 条，由注册人的首席执行官进行认证 。(1) | |
| 32.2 | 根据 2002 年 萨班斯-奥克斯利法案第 906 条通过的《美国法典》第 18 章第 1350 条，由注册人的首席财务官进行认证 。(1) | |
| 101.INS | 内联 XBRL 实例文档。 | |
| 101.SCH | 内联 XBRL 分类法扩展架构 | |
| 101.CAL | Inline XBRL 分类扩展计算 Linkbase | |
| 101.DEF | Inline XBRL 分类扩展定义 Linkbase | |
| 101.LAB | Inline XBRL 分类扩展标签 Linkbase | |
| 101.PRE | Inline XBRL 分类扩展演示文稿 Linkbase | |
| 104 | Cover Page 交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）。 |
| (1) | 在此提交。 |
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签名
根据 1934 年《证券交易法》的要求，注册人已正式授权下列签署人 代表其签署本报告。
Amplify 商品信托（注册人）
| 作者： | Amplify 投资有限责任公司 | ||
| 它的 赞助商 | |||
| 作者： | /s/ 克里斯蒂安·马贡 | ||
| 姓名： | 克里斯蒂安 Magoon | ||
| 标题： | 主管 执行官 | ||
| 作者： | /s/ Bradley H. Bailey | ||
| 姓名： | 布拉德利 H. Bailey | ||
| 标题： | 首席 财务官 | ||
日期： 2024 年 2 月 20 日
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