美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，邮编：20549

表格20-F

(标记一)

☐ 根据1934年《证券交易法》第12(B)或12(G)条作出的注册声明

或

☒ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告

截至本财政年度止十二月三十一日，2023

或

☐ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

或

☐ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的空壳公司报告

需要这份空壳公司报告的事件日期：

委托文件编号： 001-40302

PaySafe Limited

(注册人的确切名称与其章程中指定的名称相同)

华盛顿特区，邮编：20549

不适用 百慕大群岛

（注册人姓名的英文翻译） （法团或组织的管辖权）

李宝安有螨的

格雷沙姆街2号

伦敦, 英国 EC2V 7AD

(主要行政办公室地址)

埃利奥特·怀斯曼

格雷沙姆街2号

伦敦,英国 EC2V 7AD

+44 (0) 207 608 8460

(公司联系人姓名、电话、电子邮件和/或传真号码及地址)

根据该法第12(B)条登记或将登记的证券：

根据该法第12(G)条登记或将登记的证券：无

根据该法第15(D)条负有报告义务的证券：无

在股票发行日收盘时，发行人每类资本或普通股的发行在外的股票数量，年度报告涵盖的d： 61,719,443普通股和53,900,329搜查令。

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是☒没有☐

如果本报告为年度报告或过渡报告，则勾选标记表明注册人是否无需根据第13条或第15条（d）项提交报告

1934年证券交易法 是的， 不是 ☒

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是☒没有☐

在过去12个月内（或在注册人被要求提交和张贴此类文件的较短时间内），注册人是否以电子方式提交了根据法规S—T（本章第232.405节）第405条要求提交的每个交互式数据文件。 是☒没有☐

用复选标记表示注册者是大型加速文件服务器、加速文件服务器、非加速文件服务器还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果一家新兴成长型公司按照美国公认会计原则编制其财务报表，请用复选标记表示注册人是否选择使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节规定的任何新的或修订的财务会计准则。†☐

术语“新的或修订的财务会计准则”是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。

勾选注册人是否提交了一份报告，并证明其管理层对《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.）第404（b）节财务报告内部控制有效性的评估。第7262（b）条），由编制或出具审计报告的注册会计师事务所出具。 ☒

如果证券是根据该法第12（b）条登记的，则用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了错误的更正

之前发布的财务报表。☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表示注册人在编制本文件所包括的财务报表时使用了哪种会计基础：

美国公认会计原则☒ 颁布的国际财务报告准则 其他

国际会计准则委员会 ☐

如果在回答上一个问题时勾选了“其他”，请用勾号指出注册人选择遵循哪个财务报表项目。 项目17 项目18

如果这是年度报告，请用复选标记标明注册人是否是空壳公司（如《交易法》第12b—2条所定义）。 是的 ☐没有 ☒

PaySafe Limited

目录

EXPLA自然注释

于2020年12月7日，Foley Trasimene Acquisition Corp. II（一间特拉华州法团）、Paysafe Limited（一间根据百慕大法律注册成立的获豁免有限公司）、Merger Sub Inc.一家特拉华州公司，是Paysafe Limited的直接全资子公司（“合并子公司”），Paysafe Bermuda Holding LLC，百慕大获豁免有限责任公司Pi Jersey Holdco 1.5 Limited（“LLC”），一家根据海峡群岛泽西法律注册成立的私人有限公司（“会计前身”），以及Paysafe Group Holdings Limited，一家根据英格兰和威尔士法律注册成立的私人有限公司（“PGHL”），签订了合并协议和计划（“合并协议”）。根据合并协议（其中包括）（i）合并附属公司将与FTAC合并及并入FTAC，FTAC为合并中的存续法团及Paysafe Limited的间接附属公司（“合并”）以及FTAC A类普通股和FTAC B类普通股的每一股已发行的公开交易股份（除某些排除在外的股份外）将转换为接收一股普通股的权利，每股面值0.001美元（在下文所述的“反向股票拆分”之前）（“公司普通股”），（ii）PGHL将向本公司转让和贡献会计前身，以换取公司普通股和现金；及（iii）每个FTAC，在紧接合并生效时间前尚未行使的公开买卖认股权证，将根据及根据涵盖该等认股权证的认股权证协议，该认股权证将不再赋予其持有人购买股份的权利，其中规定的FTAC普通股，并取代其认股权证将赋予其持有人以相同条款收购每份认股权证相同数量的公司普通股。交易（如本文所定义）于2021年3月30日完成，Paysafe Limited的普通股和权证于2021年3月31日开始在纽约证券交易所交易，代码分别为“PSFE”和“PSFE. WS”。

金融STA元素演示文稿

PaySafe Limited

PaySafe Limited于2020年11月23日由PGHL根据百慕大法律注册成立，目的是完成交易。在交易之前，PaySafe Limited没有任何实质性资产，也没有经营任何业务。这笔交易导致PaySafe有限公司收购并成为会计前身的继任者。同时，它完成了与上市空壳公司FTAC的合并，用PaySafe Limited发行的股份和认股权证交换FTAC的股份和权证。这笔交易被计入资本重组，然后与FTAC合并，这被视为资本重组。交易完成后，会计前身和FTAC都是PaySafe Limited的间接全资子公司。

会计前身

由于这项交易被视为资本重组，Pi Jersey Holdco 1.5 Limited被视为PaySafe Limited的会计前身。随附的所有年度的合并财务报表包括PaySafe Limited及其子公司在实施与FTAC的交易后的账目，该交易于2021年3月30日完成。

反向拆分股票

2022年12月12日，我们对我们已发行和已发行的普通股进行了12股1股的反向股票拆分(“反向股票拆分”)。作为反向股票拆分的结果，我们普通股的每股已发行和已发行股份，以及作为我们已发行股票奖励的普通股的每股行权价和股份数量，都根据12股反向股票拆分比率自动按比例进行调整。没有发行与反向股票拆分相关的普通股零碎股份，所有此类零碎权益都四舍五入为最接近的整数。

除本文件另有规定外，本公司普通股、股权奖励、认股权证及其他未偿还股权的所有股份及每股金额均已作出调整，以在所有呈交期间实施反向股份分拆。反向股票拆分将我们普通股的面值从每股0.001美元修正为0.012美元，但没有改变我们普通股的任何投票权或其他条款。

警示注意事项ING前瞻性陈述

这份20-F表格报告(包括在此引用的信息，“报告”)包含或可能包含1933年修订的“证券法”(“证券法”)第27A节和修订的1934年“证券交易法”(“交易法”)第21E节所界定的前瞻性陈述，涉及重大风险和不确定性。除历史事实以外的所有陈述均为前瞻性陈述。这些前瞻性陈述包括关于我们的

可能或假设未来的运营结果或我们的业绩。“将”以及此类词语和类似表述的变体(或此类词语或表述的否定版本)可以识别前瞻性陈述，但没有这些词语并不意味着陈述不具有前瞻性。

告诫读者不要过度依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅在本报告发表之日发表。尽管我们认为这些前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但不能保证这种预期将被证明是正确的。这些陈述涉及已知和未知的风险，并基于一些假设和估计，这些假设和估计本身就受到重大不确定性和意外情况的影响，其中许多是我们无法控制的。实际结果可能与这些前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同。因此，前瞻性陈述不应被视为代表我们在任何后续日期的观点，我们不承担任何义务更新前瞻性陈述，以反映它们作出之后的事件或情况，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非适用的证券法可能要求这样做。

行业和市场数据

在这份报告中，我们介绍了关于我们竞争市场的行业数据、预测、信息和统计数据，以及我们对统计数据、数据和我们从第三方获得的其他信息的分析，包括独立顾问报告、公开信息、各种行业出版物和其他已公布的行业来源(包括FIS和IBM)。独立顾问报告、行业出版物和其他已公布的行业来源一般表明，其中所载信息来自据信可靠的来源。如有需要，我们会考虑其他行业参与者的公开资料，以及我们管理层在未公开资料的情况下所作的判断，在有需要时补充我们的内部估计及从与客户讨论中取得的资料。这些信息见本报告的“项目4.B.公司信息--业务概述”、“项目5.经营和财务回顾及展望”和其他章节。

从这些来源获得的预测和其他前瞻性信息受到与本报告中其他前瞻性陈述相同的限制和不确定性。由于各种因素，包括本报告“项目3.D.风险因素”下所述的因素，这些预测和前瞻性信息可能会受到不确定性和风险的影响。这些因素和其他因素可能导致结果与任何预测或估计中所表达的结果大不相同。一些市场数据和统计信息也基于我们的善意估计，这些估计来自管理层对我们行业的了解和上文提到的此类独立来源。本报告其他部分包括的某些市场、排名和行业数据，包括某些市场的规模和我们的规模或地位，以及我们的竞争对手在这些市场中的地位，包括其服务相对于竞争对手的地位，都是基于我们的估计。这些估计是根据管理层在我们经营的市场中的知识和经验，以及从调查、市场研究公司、我们的客户、分销商、供应商、贸易和商业组织以及我们经营的市场中的其他联系人获得的信息得出的，并且没有得到独立来源的核实。除非另有说明，本报告提供的所有市场份额和市场地位信息均为近似值。我们的市场份额

除非另有说明，我们每个业务部门的市场地位是基于我们的业务量相对于我们每个业务部门所服务的市场的估计业务量。本文中提到的PaySafe是市场或产品类别的领导者，是指我们相信我们在每个特定市场都拥有领先的市场份额地位，除非上下文另有要求。由于没有公开来源支持这一观点，它完全基于我们内部对我们的销量与我们竞争对手的估计销量的比较分析。此外，本文关于我们各种终端市场的讨论是基于它如何定义其产品的终端市场，这些产品可以是更大的整体终端市场的一部分，也可以是包括其他类型的产品和服务的终端市场的一部分。

我们的内部数据和估计基于从贸易和商业组织以及我们所在市场的其他联系人那里获得的信息，以及管理层对行业状况的了解。虽然我们相信这些信息是可靠的，但我们没有得到任何独立消息来源的核实。

本报告包含其他公司的商标、服务标记、商号和版权，这些都是它们各自所有者的财产。仅为方便起见，本演示文稿中提及的某些商标、服务标志、商标名和版权可能不带TM、SM©或®符号，但PaySafe将根据适用法律在最大程度上主张适用所有人(如果有)对这些商标、服务标志、商标名和版权的权利。

汇总风险因素

对我们股票的投资涉及重大风险和不确定因素，这些风险和不确定因素可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。与投资我们公司有关的一些更重大的挑战和风险包括但不限于以下内容：

定义D条款

除非另有说明或除非上下文另有要求，所有提及“我们”、“我们的”、“Paysafe”或“公司”的指（i）交易完成前的Pi Jersey Holdco 1.5 Limited和（ii）交易完成后的Paysafe Limited。

此外，在本文件中：

“会计前身”是指Pi Jersey Holdco 1.5有限公司，一家根据海峡群岛Jersey法律注册成立的私人有限公司。“附加I/C贷款”是指FTAC在FTAC出资后从可用现金额中向公司某些子公司提供的贷款。

“关联公司”是指，就任何特定人员而言，通过一个或多个中间人或其他方式直接或间接控制该特定人员、受该特定人员控制或与该特定人员共同控制的任何人员；除本公司及其子公司外，无附属公司或投资组合公司（这一术语在私募股权行业通常被理解为）CVC或Blackstone的关联公司或其任何关联公司建议的资金应被视为公司或其任何子公司的关联公司。

“可用现金金额”是指截至收盘前，FTAC及其子公司的所有可用现金和现金等价物，包括（i）信托账户中的所有金额（扣除与FTAC股东赎回有关的支付总额后），（ii）PIPE投资收益，以及（iii）FTAC融资的现金收益总额。

“Blackstone”指Blackstone Inc.

“Blackstone Investors”指附属于Blackstone的某些基金。

“复合年增长率”是指复合年增长率。

“Canadian”指Canadian Holdings和Canadian LLC。“Canadian Holdings”指Canadian Holdings，Inc.

“Canadian LLC”指Canadian Holdings LLC，Canadian Holdings的全资附属公司。

“现金和现金等价物”指，对任何人而言，所有现金和现金等价物（包括有价证券、支票和银行存款）；但对于PGHL及其子公司，该金额应（x）不包括合并协议附件F—1中更详细描述的独立账户资金和流动资产，以及（y）包括任何成本，与本公司现有债务再融资或重新定价有关的费用及开支（根据合并协议），但尚未于截止日期或之前支付。

“CBI”是指爱尔兰中央银行。

“成交”指交易和PIPE投资协议预期交易的成交。

“截止日期”是指截止日期。

“税法”系指修订后的1986年美国国税法。

公司董事会是指公司不时的董事会。

“公司细则”指本公司第二次经修订的公司细则。

“公司普通股”是指Paysafe Limited及其任何继承人的普通股，每股面值0.012美元。

“公司有限责任公司出资”是指公司向有限责任公司转让和出资FTAC和会计前身，以换取紧接I/C贷款后的有限责任公司权益。

“公司认股权证”是指使其持有人有权以每股138.00美元的价格购买一股公司普通股，以代替一股FTAC A类普通股（根据认股权证协议进行调整）的认股权证。

“CVC”是指CVC顾问有限公司。

“CVC投资者”指Pi Holdings Jersey Limited和Pi Syndication LP。

“CVC方”指Pi Holdings Jersey Limited。

“DGCL”指特拉华州一般公司法。

“生效时间”具有合并协议第2.04条中规定的含义。

“ERISA”是指1974年《雇员退休收入保障法》。

“欧盟”是指欧洲联盟。

“欧元”是指欧元，欧洲联盟的法定货币。

“EURIBOR”定义为欧元银行同业拆息，代表欧洲银行相互借贷的平均利率。

“执行管理层”是指Paysafe执行管理层的成员。

“现有Paysafe股东”指CVC投资者、黑石投资者和执行管理层。

“FCA”是指英国金融行为监管局及其任何后续机构。

“远期购买协议”指FTAC与Canadium Holdings，Inc.之间日期为2020年7月31日的远期购买协议。

“创始人”指Trasimene Capital FT，LP II。

“创始人有限责任公司出资”指FTAC C类普通股创始人向有限责任公司出资以换取可交换单位。

"FTAC"是指Foley Trasimene Acquisition Corp. II。

“FTAC A类普通股”指FTAC的A类普通股，每股面值0.0001美元。

“FTAC B类普通股”是指FTAC的B类普通股，每股面值0.0001美元。

“FTAC普通股”是指FTAC A类普通股和FTAC B类普通股。

“FTAC出资”是指在公司有限责任公司出资之后，由有限责任公司向会计前身人或会计前身人的子公司转让FTAC的全部股票，这些股票在完成额外I/C贷款之前完成。

“FTAC融资”指根据远期购买协议提供的股权融资。

“FTAC股东”是指FTAC普通股股份的持有人。

“公认会计原则”是指美国公认的会计原则。

“GDPR”是指经修订的欧盟《通用数据保护条例》2016/679。

“集团”指Paysafe及其子公司（如适用）。

“HMRC”是指英国税务和海关总署。

“I/C贷款”是指在完成公司LLC出资、FTAC出资和额外的I/C贷款之前，FTAC从可用现金金额中向公司和会计前身发放的贷款。

“伦敦银行同业拆息”的定义为伦敦银行同业拆息，代表银行间在伦敦银行间市场拆借时所采用的基本利率，亦用作厘定其他贷款利率的参考。

“留置权”是指任何抵押、信托契据、质押、抵押、产权负担、地役权、许可、选择权、优先购买权、担保权益或其他任何形式的留置权。

“有限责任公司”是指百慕大豁免有限责任公司PaySafe百慕大控股有限公司。

“有限责任公司出资”统称为方正有限责任公司出资和公司有限责任公司出资。

“有限责任公司利益”是指有限责任公司在有限责任公司中的利益。

“合并”系指紧接方正有限责任公司出资后，根据合并协议的条款及条件，以及根据DGCL及其他适用法律，合并附属公司将与FTAC合并并并入FTAC的各方之间进行的业务合并交易，FTAC是合并后尚存的公司，在完成I/C贷款、Company LLC出资、FTAC出资及额外I/C贷款之前完成。

“合并协议”是指截至2020年12月7日，由FTAC、本公司、合并子公司、有限责任公司、会计前身和PGHL之间签订和签订的合并协议和计划。

“合并子公司”是指PaySafe合并子公司，它是特拉华州的一家公司，是本公司的直接全资子公司。“纽约证券交易所”是指纽约证券交易所。

“经济合作与发展组织”指经济合作与发展组织。

“综合激励计划”是指作为合并协议附件H的PaySafe Limited 2021综合激励计划。

“PaySafe综合财务报表”是指PaySafe有限公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的综合财务状况报表，以及截至2023年12月31日的三个年度的相关综合全面亏损、股东权益和现金流量表。

“PaySafe Limited”指PaySafe Limited，根据百慕大法律注册成立的豁免有限公司。

“PaySafe Holdings II”指PaySafe Group Holdings II Ltd.

“PaySafe当事人”指PGHL、会计前身、合并子公司和有限责任公司。

“上市公司会计监督委员会”是指上市公司会计监督委员会。

“PGHL”指PaySafe Group Holdings Limited，一家根据英格兰和威尔士法律注册成立的私人有限公司。

“PI Topco”指PI Jersey Topco Limited，一家在泽西岛注册成立的公司。

“PIPE投资”是指FTAC根据该等认购协议从某些投资者那里获得的定向增发公司普通股的承诺。

“PIPE投资所得款项”指PIPE投资者根据其认购协议向本公司提供资金及支付的总额。

“PIPE投资者”是指认购协议的投资者一方。

“主要股东”是指创始人、Canadium LLC、CVC投资者和Blackstone投资者的统称。

"注册权协议"是指公司、Pi Topco、PGHL、Canadium LLC、创始人、CVC方和Blackstone投资者就完成合并达成的协议，作为附件D附于合并协议后。

“股东协议”指本公司、Pi Topco、PGHL及主要股东就完成合并而订立的协议，作为附件D附于合并协议。

“SMB”是指中小型企业。

“SOFR”定义为有担保隔夜融资利率，代表有担保隔夜利率。

“认购协议”是指每个PIPE投资者签订的每份单独认购协议。

“交易”是指合并协议中预期的交易，包括合并、Paysafe出资、FTAC出资、创始人有限责任公司出资、公司有限责任公司出资。

“Trasimene Capital”指Trasimene Capital Management，LLC，一家由Paysafe Limited前董事William P. Foley，II领导的金融咨询公司。

"财政条例"是指根据《守则》颁布的条例，包括拟议和暂行条例。

“美元”、“美元”、“美元”和“美元”是指美国的法定货币。

“增值税”是指任何：（a）根据2006年11月28日关于增值税共同制度的理事会指示征收的税款（EC 2006/112号指令）（就英国而言，包括《1994年增值税法案》及其补充立法和法规所征收的增值税）；及（b）其他类似性质的税项（包括但不限于销售税、使用税、消费税及商品及服务税），不论是在欧盟成员国征收，以取代或附加征收，（a）或其他地方所指的税。

“认股权证协议”是指FTAC与一家纽约公司大陆股票转让与信托公司之间于2020年8月21日签订的认股权证协议。

PART I

项目1. ident董事、高级管理人员及顾问

不适用。

项目2.提供统计数据和预期时间表

不适用。

项目3. 柯y信息

A. [已保留]

B.资本化和负债

以下部分概述了我们主要债务的条款。

信贷安排

目前的债务安排

于二零二一年六月二十八日，Paysafe透过订立优先融资协议（“二零二一年优先融资”）及发行优先有抵押票据（“二零二一年有抵押票据”）为其先前债务融资再融资。 该等融资及票据之所得款项已用于偿还余下之前债务融资：

于二零二三年及二零二二年十二月三十一日，二零二一年高级融资及二零二一年有抵押票据包括以下各项：

此外，2021年高级贷款规定，Paysafe Holdings II有权在任何时候，根据惯例条件，要求增加定期贷款或增加循环信贷承诺，本金总额最多为（a）（1）4.30亿美元和（2）相当于Paysafe Holdings II 12个月合并息税前利润100%的金额，两者中较高者（如信贷协议所界定）加（b）相等于信贷协议项下定期贷款的所有自愿预付、购回、赎回及其他报废，以及信贷协议项下若干其他递增等值债务及永久循环信贷承诺减少的金额，在每宗个案中，在任何上述发生日期之前或同时发生，（以循环贷款以外的长期债务所得资金为基础）加上（c）额外无限制金额，只要Paysafe Holdings II（I）对于由信贷协议项下的担保物担保的增量债务， 平价通行证（II）如属无抵押增量债务（或并非以担保二零二一年优先融资的全部或部分抵押品作抵押的债务），则不超过指定总净杠杆率或符合指定固定押记覆盖率。二零二一年优先融资项下的贷款人并无任何责任提供任何该等增量贷款或承担，而任何该等新增或增加贷款将受若干惯例先决条件及其他条文规限。

Paysafe Finance PLC和Paysafe Holdings（US）Corp.，在本节中统称为“第一留置权定期贷款借款人”，是指第一留置权定期贷款的借款人。Paysafe Holdings UK Limited、Paysafe Holdings（US）Corp.及Paysafe Payment Processing Solutions LLC（在本节中称为“循环信贷借款人”）为首个留置权循环信贷工具项下的借款人。第一留置期贷款借款人和循环信贷借款人在本节中统称为“借款人”。

利率和费用

美元第一留置权定期贷款项下的借款按相当于美元SOFR的年利率计息，利率根据信贷协议(包括每年0.50%的下限)加上适用保证金(目前为2.75%)和信用利差调整(“CSA”)确定。2023年，由于美元LIBOR的终止，美元定期贷款的参考利率从LIBOR过渡到SOFR。虽然LIBOR和SOFR在历史上是共同趋势，但LIBOR通常高于SOFR。由于这些利率的差异，另类参考利率委员会(下称“参考利率委员会”)建议在SOFR中加入信贷利差调整，以补偿两种利率之间的差异。欧元第一留置权定期贷款项下的借款按EURIBOR的年利率计息(包括0.00%的年利率下限)，外加适用的保证金(目前为3.00%)。美元债券及欧元债券的票面利率分别为4.00%及3.00%，每半年派息一次。

第一留置权循环信贷安排下的借款按SOFR、EURIBOR或同等利率(视乎适用而定)计息，利率根据2021年高级融资协议厘定(包括每年0.00%的下限)加上适用保证金(目前为2.25%)。2021年高级融资的适用保证金将根据PaySafe Holdings II的综合第一留置权净杠杆率进行调整。

除支付2021年优先信贷项下未偿还本金的利息外，PaySafe Holdings II将继续须根据第一留置权循环信贷安排向贷款人支付承诺费，款额相等于第一留置权循环信贷安排的适用保证金乘以第一留置权循环信贷安排下的未提取承诺总额的30%，按季支付。PaySafe Holdings II还将继续被要求向代理和安全代理支付惯常的信用证费用和年度代理费。

提前还款

信贷协议要求PaySafe Holdings II预付2021年高级贷款项下的未偿还贷款，但有以下例外情况：

此外，除非持有每项信贷协议项下大部分未偿还贷款及承诺的贷款人同意，否则每项信贷协议均规定，于控制权变更(根据信贷协议厘定)或出售本集团全部或实质全部业务及/或资产时，2021年高级信贷安排将被注销，而其项下的所有款项将立即到期及应付。

PaySafe Holdings II可选择在第一留置权定期贷款和担保票据之间按比例应用上述强制性预付款(I)如果综合总净杠杆比率小于或等于6.25：1.00，则PaySafe Holdings II可选择在第一留置期贷款和担保票据之间按比例应用上述强制性预付款。

借款人可自愿在信贷协议规定的最低金额内，随时偿还未偿还贷款或减少2021年高级信贷安排下的未偿还承诺，而无需支付溢价或罚款，但须偿还贷款人在相关利息期最后一天之前预付借款而实际发生的违约费用。在符合债权人间协议的情况下，上述自愿预付款可适用于PaySafe Holdings II或借款人指示的2021年高级贷款下的任何类别的贷款。

摊销和到期

美元第一留置权定期贷款以等额季度分期摊销，年度总额相当于截至2021年高级融资结算日未偿还的美元第一留置权定期贷款本金的1.00%，余额于2028年6月28日到期时支付。欧元第一留置权定期贷款项下未偿还的本金将于2028年6月28日到期并全额支付。第一留置权循环信贷安排项下的未偿还本金将于2027年12月28日最终到期日到期并悉数支付。

保证和安全

债务人在信贷协议下的所有义务均由信贷协议下的所有担保人无条件担保，担保人是PaySafe Holdings II在英国、美国、加拿大或任何借款人注册成立的司法管辖区内组织的重大全资直接和间接受限子公司，具有惯例例外和某些商定的安全原则，其中包括(除其他外)法律、法规或合同不允许提供此类担保或将导致不利的税收后果。

在遵守债权人间协议的情况下，债务人在信贷协议下的所有债务以及此类债务的担保，均以下列方式担保，但须遵守允许的留置权、若干商定的担保原则和其他例外情况：（i）借款人及各附属担保人所发行的全部股份的质押（除某些例外情况外），（ii）借款人和每个担保人的所有重大公司间贷款应收款的担保权益，以及（iii）如果是在英国组建的任何债务人，实质上所有有形和无形个人财产的担保权益（除某些例外和除外事项外），以及有关债务人实质上所有资产的浮动押记。

在若干协定担保原则的规限下，所有担保人于各财政年度末的EBITDA总额（根据信贷协议厘定）不得少于Paysafe Holdings II及其受限制附属公司于各财政年度末的EBITDA总额的80%。

某些违约的契诺和事件

信贷协议载有多项负面契诺，除若干例外情况外，限制Paysafe Holdings II及其受限制附属公司：

此外，关于第一留置权循环信贷安排，2021年高级融资协议要求PaySafe Holdings II在每个四个财政季度的最后一天，只有在任何财政季度的最后一天，第一留置权循环信贷安排下的循环贷款未偿还总额超过第一留置权循环信贷安排下的总承诺额的40%时，才维持7.50至1.00的最高综合第一留置权净杠杆率。财务维持契约受惯常的公平救济权的约束。

信贷协议还包含某些惯常的陈述和保证、肯定契约和违约事件。如果发生违约事件，2021年高级信贷安排下的贷款人将有权采取各种行动，包括加快信贷协议规定的到期金额，以及允许有担保债权人采取的所有行动。

PaySafe支付循环信贷安排

2019年6月18日，PaySafe支付处理解决方案有限责任公司(“PaySafe Payment”)作为行政代理与伍德森林国家银行就5000万美元的循环信贷安排签订了一项信贷协议(于2020年1月21日修订和重述，即“PaySafe支付信贷协议”)。2022年6月27日，PaySafe Payment以PNC National Bank为行政代理修改了PaySafe支付信用协议。修订后的PaySafe信贷协议规定了7500万美元的循环信贷安排，到期日为2025年6月27日。

PaySafe循环信贷融资的收益可用于营运资金和其他一般企业用途，但不包括用于偿还债务或用于个人、家庭、家庭或农业用途。

利率和费用

PaySafe循环信贷机制下的借款以浮动年利率计息，根据PaySafe付款的选择，该利率可以是(I)特定利息期间的SOFR加2.70%或(Ii)美国最优惠利率减0.25%。PaySafe付款还将继续被要求向行政代理支付惯例的年度代理费。

提前还款

PaySafe支付信贷协议要求PaySafe支付在以下情况下预付PaySafe循环信贷机制下的未偿还贷款：(I)如果PaySafe循环信贷机制下的借款本金超过其下的承诺总额，则立即偿还；或(Ii)如果PaySafe循环信贷机制下的借款收益用于资助某些允许的收购，则在30天内。PaySafe付款可在任何时候自愿在PaySafe支付信用协议中规定的最低金额内偿还未偿还贷款或减少PaySafe循环信贷安排下的未偿还承诺，而无需支付溢价或罚款。

成熟性

PaySafe循环信贷安排下的未偿还本金将于2025年6月27日到期并全额支付。

保证和安全

Paysafe Payment根据Paysafe付款信贷协议的所有责任均由Paysafe Holdings II无条件担保。

Paysafe Payment在Paysafe Payment信用协议下的所有义务以及该等义务的担保，均由Paysafe Payment账户、抵押账户和流动资产以及某些合同、文件、一般无形资产、信用证权利、收益和相关记录中的完善担保权益（受某些例外情况和除外情况的限制）担保。

C.提出和使用收益的理由

不适用。

D.风险因素

与Paysafe的业务和行业相关的风险

相对于全球支付行业的其他公司，我们对大型娱乐垂直市场的关注可能会增加风险。

我们在全球娱乐垂直领域开展业务，包括：iGaming、旅游、流媒体/视频游戏、零售/酒店和数字资产。 虽然这一重点使我们有别于行业同行，但它也增加了我们业务和更广泛行业固有的风险。例如：

由于我们的核心重点所导致的风险增加可能突然而无预警地出现，与本行业内并无向垂直娱乐行业的公司提供服务的其他公司相比，可能导致我们的经营业绩波动性增加，并可能对我们的业务、财务状况、经营业绩及未来前景造成重大不利影响。

网络攻击和安全漏洞可能会导致中断、客户和商家资金以及个人数据(包括财务数据)的损失，并对我们的声誉、业务和财务状况造成严重损害。

我们的信息技术（“IT”）安全系统、软件和网络以及与我们互动的客户和第三方的安全系统、软件和网络可能容易受到未经授权的访问。（来自互联网、内部或第三方）、计算机病毒或其他恶意代码、拒绝服务或其他网络安全威胁，这可能导致未经授权的访问、丢失、盗窃、更改、不可用，销毁或披露与商家、客户和员工有关的机密、专有、财务或个人信息。此类未经授权的访问、丢失、盗窃、更改、不可用、破坏或披露机密、专有、财务或个人信息可能导致身份盗窃、滥用PIN码、丢失存储在我们系统中的卡支付详细信息、和/或存储在客户钱包和预付卡中的资金损失和其他金钱损失或对我们的业务造成其他重大影响。与其他金融科技组织、客户和与我们互动的第三方一样，我们经常受到网络安全威胁，我们及其技术、IT系统和网络过去一直是网络攻击的受害者。近年来，像我们这样的支付和科技公司的信息安全风险显著增加，特别是在疫情推动下远程工作的情况下，部分原因是新技术的扩散、使用互联网和电信技术进行金融交易，以及有组织犯罪、黑客、恐怖分子和其他外部各方的复杂程度和活动日益增加。地缘政治事件和由此产生的政府活动也可能导致信息安全威胁和受影响司法管辖区及其同情者的攻击。

我们负责自己和与我们合作的第三方的数据安全，包括遵守支付网络和卡网络制定的规则和法规。这些第三方包括商家、我们的分销合作伙伴、我们的第三方支付处理器以及其他第三方服务提供商和代理商。我们和其他第三方收集、处理、存储和/或传输个人信息，例如姓名、联系方式、地址、社会安全号码、信用卡或借记卡号码、有效期、驾驶执照号码、银行账号和银行路线信息，以及在了解您的客户（以下简称“KYC”）程序中收集的某些信息。我们对支付网络和我们的合作伙伴银行承担最终责任，因为我们未能或与我们签订合同的第三方未能按照支付网络要求保护这些数据。我们或我们的合同第三方丢失、破坏或未经授权修改商家或消费者数据可能导致政府机构、监管和监督机构、支付网络、消费者、商家或其他人对我们处以巨额罚款、制裁、诉讼或行动，并可能损害我们的业务和声誉。 此外，我们与之互动的第三方发生的漏洞或其他网络安全事件，过去并可能在未来导致我们无法保护客户的信息和资金。

我们的电子现金解决方案部门特定的某些产品通过在销售点分配给它们的唯一PIN码识别，以及当客户在商家网站上使用代金券时。这些活动凭证PIN存储在我们的系统中。由于这些PIN的匿名性质，PIN的盗窃和随后的欺诈性使用（由于第三方黑客攻击或由于员工的内部欺诈）可能导致原始凭证持有人无法使用他或她的凭证。虽然客户验证和欺诈管理程序已到位以降低此风险，但我们将兑现原始凭证持有人从我们自己的资金支付，因此产生损失。另一方面，如果第三方黑客或员工成功接管我们客户的账户，我们的数字钱包业务可能会遭受资金损失，并承担后续向客户报销的费用。此外，支付卡信息的丢失也可能导致我们产生重新发卡成本，这取决于数据泄露的规模可能会很大。因该等活动而产生的重大损失将对我们的经营业绩造成重大不利影响，视乎该等欺诈攻击的性质，我们可能须通知相关监管机构及其他机关（如执法部门）。由于此类盗窃和欺诈使用而造成的任何不利宣传都可能对我们的声誉和对我们产品的需求造成不利影响。

尽管我们采取了各种缓解措施，但我们不能保证我们和我们的第三方合作伙伴将免受这些风险的影响，不会在未来遭受重大安全事故和由此造成的损失，或者我们的保险范围将足以覆盖超出保单超出部分的相关财务损失。未经授权，

不正当或非法访问我们的系统、我们的数据（包括我们的机密业务信息和知识产权）或我们的客户数据（包括我们的商家和消费者），以禁用或降低我们的服务，要求赎金或破坏我们的系统，这些都在不断演变，并变得越来越复杂和复杂。这些技术可能难以迅速发现，并且在对目标发射后可能无法识别或发现。对我们和我们相关第三方IT系统的威胁可能是由于员工或第三方的人为错误、欺诈或恶意造成的，包括拥有大量财政和技术资源的国家资助组织、有组织犯罪集团或意外技术故障。例如，我们的某些员工需要访问敏感数据，这些数据可能被用于进行身份盗窃或欺诈。虽然我们有围绕系统访问和职责划分的内部控制，但如果未经授权的个人访问这些数据，不当行为的风险会增加。当我们以电子方式传输信息时，对安全性的担忧会增加，即使我们对某些通信和数据进行加密以降低此类风险，因为此类传输可能会受到攻击、拦截或丢失。此外，计算机病毒可以在互联网上迅速传播和传播，并可能渗透到我们或我们签约的第三方的系统中。拒绝服务、勒索软件或其他攻击可能出于各种目的对我们发动，包括干扰我们的服务或为其他恶意活动创造转移。这些或类似类型的行为和攻击可能会中断我们的服务交付或使其不可用。随着网络安全威胁的不断发展，我们可能需要花费大量额外资源，以继续修改或加强我们的保护措施，或调查和补救任何信息安全漏洞。上述任何风险均可能对我们的整体业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。

我们和我们的第三方合作伙伴已经经历过并可能继续经常经历拒绝服务和其他网络攻击和安全事件。在这种情况下，我们的数据加密做法和其他保护措施并不总是能够防止并且在将来可能无法防止（如适用）未经授权的访问服务中断或系统破坏。

无论实际或感知的违规行为是否归因于我们的产品，此类违规行为可能包括：

此外，我们的系统或通信的重大网络安全漏洞可能导致支付网络禁止我们在其网络上处理交易，或导致我们参与支付网络的赞助银行失去，这两种情况都可能严重阻碍我们开展业务的能力。我们还可能对与滥用个人信息有关的索赔承担责任，例如未经授权的营销或违反数据隐私法。此外，我们与赞助银行和第三方支付处理商的协议（以及支付网络要求）要求我们采取某些保护措施，以确保商家和消费者数据的机密性。任何未能充分遵守这些保护措施可能导致费用、罚款、诉讼或终止我们的担保银行协议。虽然我们通常要求我们与分销合作伙伴或我们的服务提供商（可能访问商家或消费者数据）的协议包含保密义务，限制这些方使用或披露任何商家或消费者数据，但根据适用协议履行其服务所必需的除外，我们不能保证这些合同措施将得到遵守或足以防止未经授权的访问。使用、修改、销毁或披露数据或允许我们向合同方寻求损害赔偿。此外，我们的许多商家都是中小型企业，它们可能拥有较少的专用于数据安全的资源，因此可能会遇到数据泄露。任何未经授权的使用、修改、销毁或披露数据都可能导致旷日持久且代价高昂的诉讼，并使我们蒙受重大损失。

全球及区域经济状况可能对我们的业务造成重大损害。

我们的营运及表现在很大程度上取决于全球及区域经济状况。全球和区域经济事件和条件的不确定性可能会影响我们在某些领域开展业务的能力，并可能导致消费者和企业推迟或降低支出，以应对以下因素：

此外，我们的许多商家都是小型企业，这些企业可能会受到经济衰退或条件的不成比例的不利影响，并且可能会以比大型或更成熟的企业更高的速度倒闭。如果客户支出下降，或者如果客户行为受到通胀上升的不利影响，这些企业将经历销售额下降，处理的付款减少，或者如果他们停止运营，则完全停止使用我们的产品和服务。小企业通常预算有限，获得资金的渠道有限，他们可能会选择将支出分配到我们的金融或营销服务以外的项目，特别是在经济不确定或衰退时期。该等及其他全球及区域经济事件及条件可能对我们产品及服务的需求造成重大不利影响。此外，任何影响银行体系或金融市场的金融动荡都可能导致金融服务业进一步整合、金融服务机构重大倒闭、信贷市场出现新的或渐进的紧缩、流动性低下以及固定收益、信贷、货币和股票市场的极度波动或困境，这可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。财务状况和未来前景。

我们的国际业务使我们面临更大的风险，这可能会损害我们的业务。

我们拥有广泛的国际业务，客户遍布120多个国家和地区。在国际上做生意都有内在的风险，无论是在国内（即，境内）和跨境基础，包括但不限于：

违反适用于我们国际业务的复杂的英国、爱尔兰、美国和其他国际法律、规则和法规可能导致我们、我们的管理人员或员工受到罚款、刑事诉讼或制裁；禁止我们开展业务；损害我们的声誉。虽然我们已实施旨在促进遵守这些法律的政策和程序，但无法保证我们的员工、承包商或代理人不会违反我们的政策。这些风险是我们的国际业务和扩张所固有的，可能会增加我们在国际上开展业务的成本，并可能损害我们的业务。

我们可能无法成功收购、投资或整合业务、建立合资企业或剥离业务。

我们期望继续寻求战略性和有针对性的收购、投资和合资企业，以增强或增加我们的技能和能力，或提供服务和解决方案，或使我们能够在某些地区和其他市场扩张。例如，在过去的几年里，我们已经扩展到拉丁美洲市场。然而，我们扩大市场并在我们所处的市场中增长的更广泛的计划可能不会成功。我们可能无法成功寻找其他合适的投资机会。我们也可能无法成功完成目标交易或实现这些交易的预期操作结果。

此外，我们在成功整合我们可能通过合资企业收购或创建的任何业务时面临风险。正在进行的业务可能会中断，我们管理层的注意力可能会因收购、投资、过渡或整合活动而转移。此外，我们可能需要投入额外的管理和其他资源，而我们的组织结构可能会使我们难以有效地将收购的业务整合到我们的持续运营中，并将这些业务的员工融入我们的文化和运营中。我们所收购业务的主要行政人员、雇员、客户、供应商及其他业务伙伴的潜在损失可能会对资产、运营或业务的价值造成不利影响。此外，收购或合营企业可能会导致重大成本及开支，包括与保留金、股权补偿、遣散费、提前退休成本、无形资产摊销及资产减值支出、承担诉讼及其他负债以及法律、会计及财务顾问费用有关的成本及开支，而这些成本及开支可能会对我们的盈利能力产生负面影响。我们可能会因进入新市场而遇到困难，因为新市场我们的经验有限或没有直接经验，或竞争对手可能拥有更强的市场地位。

我们可能无法实现我们进行的任何收购、投资或合资企业的预期利益或战略目标。我们可能无法达到预期的投资回报率或可能亏损。我们可能会因我们收购或投资的公司承担的责任而受到不利影响，包括该公司已知和未知的责任、知识产权或其他资产、终止的员工、现任或前任客户或其他第三方。此外，在收购、投资或与公司合作之前，我们可能未能识别或充分评估某些负债、缺点或其他情况的严重程度，包括潜在的监管制裁或收购目标先前活动导致的负债，

内部控制和安全环境。如果发生上述任何情况，它们可能导致意外的法律或监管风险，不利的会计处理，意外的税收增加或对我们的业务的其他不利影响。收购或经营所收购业务可能产生诉讼、弥偿申索及其他不可预见申索及责任。如果我们未能完成我们计划的投资数量和种类，或如果我们在寻找合适的目标或将任何收购业务整合到我们的运营中效率低下或失败，我们可能无法实现我们计划的增长率或提高我们的市场份额、盈利能力或在特定市场或服务中的竞争地位。

我们定期评估并参与资产和业务的处置。资产剥离可能涉及业务、服务、产品和人员分离的困难，管理层注意力的转移，我们业务的中断和关键员工的潜在流失。在与买方就处置业务达成协议后，交易可能需要满足成交前的条件，包括获得必要的监管和政府批准，如果不满足或未获得批准，可能会阻止我们完成交易。资产剥离还可能涉及被剥离资产和业务的持续财务参与或与之相关的负债，如赔偿或其他财务义务，被剥离资产或业务的表现可能会影响我们的运营业绩。我们进行的任何资产剥离都可能对我们的运营结果产生不利影响。

我们的成功取决于我们与银行、支付卡网络、发卡机构和金融机构的关系。

我们的业务性质要求我们与银行、信用卡网络、发卡机构和金融机构建立多项商业和合同关系。我们依赖这些关系来日常运作。如果我们未能与这些方建立、重新谈判或维持互利关系，我们的业务可能会受到损害。此外，这些关系还面临若干风险，包括以下各项：

如果出于任何原因，任何银行、支付卡计划、发卡机构或金融机构停止向我们提供我们开展业务所需的服务，或提供该等服务的条款变得不利或被取消，或对我们提出合同索赔，这可能会影响我们提供支付服务的能力，或我们能够提供该等服务的基础。此及上述任何因素均可能导致我们蒙受亏损，并可能对我们的经营业绩、财务状况及未来前景造成重大不利影响。

我们向接受Visa卡和Mastercard卡的商家销售服务的收入取决于我们持续的金融机构赞助。

由于我们不是银行，我们的业务不符合卡支付网络的会员资格，因此，我们无法直接访问这些卡支付网络，而这些网络是处理交易所必需的。这些网络的运营规则要求我们必须得到会员银行的赞助，才能处理电子支付交易。我们的各种支付处理业务均通过七家独立的赞助银行（他们与我们的商户结算交易）在信用卡网络注册。

如果我们严重违反协议且未在既定补救期内纠正违约行为，如果我们进入破产或申请破产，或适用法律或法规（包括Visa和/或Mastercard法规）发生变化，以阻止适用银行或我们履行协议项下的服务，我们的赞助银行可能终止与我们的协议。倘该等担保被终止，而吾等未能于适用的清盘期内获得替代担保银行，吾等将无法处理电子支付交易。

此外，我们与保荐银行签订的协议赋予保荐银行在批准我们业务惯例的某些元素时，包括我们为商户提供的招揽、申请及承销程序等重大酌情权。吾等不能保证担保银行根据该等协议所采取的行动不会对吾等造成损害，吾等亦不能保证任何担保银行日后不会终止其对吾等的担保。我们的赞助银行拥有广泛的酌情权，可以为遵守支付网络规则而对我们施加新的业务或运营要求，这可能会对我们的业务造成重大不利影响。

业务如果我们的赞助协议被终止，而我们无法获得另一家赞助银行，我们将无法提供Visa、Mastercard或其他卡计划交易或结算交易，这可能导致我们终止业务。

我们的赞助银行还提供或补充与我们的银行卡处理服务相关的授权、资金和结算服务。倘我们的赞助协议被终止，而我们无法获得另一家赞助银行，我们将无法处理Visa、Mastercard或其他卡计划交易，这将对经营业绩、财务状况及未来前景造成重大不利影响。我们的保荐银行的承保、信贷政策、信贷风险或声誉风险偏好的变化可能会影响对交易量和/或商户类别的偏好。此外，如上文"—我们的成功取决于我们与银行、支付卡网络、发卡机构和金融机构的关系—新的银行关系"所述，需要很长的时间来获得新的赞助银行。

在我们经营业务的许多国家，我们在法律上或合约上须遵守反洗钱法律及规例，例如美国的《银行保密法》（经《美国爱国者法》（统称“BSA”）修订）及其他国家的类似法律，其中包括要求获取及核实客户身份资料。中所述 “—监管、法律和税务风险—我们必须遵守英国、爱尔兰、瑞士、美国、加拿大和其他地方的洗钱法规，任何不遵守的行为都可能导致严重的财务和法律处罚。"我们直接遵守其中某些要求，包括在美国适用于Skrill USA Inc.的BSA要求。（“Skrill USA”）。在其他情况下，我们亦以合约方式同意协助我们的保荐银行履行其遵守适用于其的反洗钱规定的义务，包括在美国适用于该等保荐银行的BSA规定。此外，我们及我们的保荐银行须遵守某些司法管辖区禁止人士与某些被禁止人士或实体进行交易的法律法规，例如美国外国资产管制办公室（“OFAC”）执行的法律法规。类似的要求也适用于其他国家。遵守该等法律及合约规定可能会导致成本高昂，而我们未能遵守任何该等合约规定或法例可能会对我们的经营业绩、财务状况及未来前景造成不利影响，并可能导致合约终止。

我们已获得Mastercard Europe和Visa Europe支付网络的“主要会员”，为欧盟和英国的商户提供商户收单服务。这意味着我们完全负责遵守支付网络的规则和标准，这使我们能够根据我们自己的支付网络许可证来路由交易，以授权和清算交易。根据我们的支付网络许可证，我们可以直接向商户进行资金结算。失去会员资格或我们的欧洲万事达卡和Visa支付网络会员资格的商业条款有重大改变，将对这些业务的经营业绩造成不利影响。

我们在业务的许多方面依赖第三方，这会带来额外的运营风险。

我们在业务的许多方面依赖第三方，包括：

这种依赖使我们面临更大的运营风险。这些第三方可能受到财务、法律、监管和劳动力问题、网络安全事件、隐私泄露、服务终止、中断或中断或其他问题（包括声誉问题）的影响，这可能会给我们带来额外的成本或要求，或阻止这些第三方代表我们向我们或我们的客户提供服务，或导致我们或我们的客户的资金损失。可能对我们的经营业绩、财务状况及未来前景造成重大不利影响。

欧盟及英国对适用于我们业务若干方面的外判安排有规定。这些要求规定了在外包对金融机构风险状况或内部控制框架有重大影响的关键或重要职能时应遵循的严格标准。此类外判安排须事先获得有关监管机构的批准。此外，我们现有的关键和重要外包职能的任何变更都可能受到监管部门的批准，如果不满足或获得监管部门的批准，可能会阻止我们发起变更。虽然我们已实施程序以确保遵守所需标准，但未能符合该等要求可能会导致监管挑战，并如发现我们不符合相关法规，则需要采取补救措施及╱或罚款或处罚。

此外，这些第三方可能违反与我们的协议，不同意我们对合同条款或适用法律法规的解释，拒绝以商业上合理的条款继续或续签这些协议，未能或拒绝充分处理交易或提供其他服务，采取降低我们服务功能的行动，对我们或我们的客户施加额外的成本或要求，或对竞争性服务给予优惠。其中一些第三方服务提供商现在或可能成为我们的竞争对手所有。我们无法保证直接向我们或代表我们的客户提供服务的第三方将继续以可接受的条款提供服务，或根本不会提供服务。如果任何第三方未能充分或适当地代表我们向我们或我们的客户提供服务或履行其责任，我们可能无法以可接受的条款及时有效地从其他第三方采购替代品，我们可能会遭受业务中断、损失或成本来弥补任何缺陷、客户不满、声誉损害，法律或监管程序或其他不利后果，其中任何一项可能对我们的经营业绩、财务状况及未来前景造成重大不利影响。

我们的业务依赖于强大和值得信赖的品牌，任何未能维护、保护和提升我们的品牌都可能对我们的业务造成重大损害。

我们相信，维持、保护和提升我们强大和值得信赖的品牌对于实现我们产品和服务的广泛接受以及扩大我们的客户群至关重要。维护和推广我们的品牌将在很大程度上取决于我们继续提供有用、可靠、安全和创新的产品和服务的能力，以及我们保持信任和成为技术领导者的能力。我们可能会引入或更改客户不喜欢的功能、产品、服务、隐私惯例或服务条款，这可能会对我们的品牌造成重大不利影响。我们的品牌推广活动可能不会提高客户知名度或增加收入，即使有，收入的任何增加也不会抵销我们建立品牌所产生的开支。新产品和服务的引入和推广，以及现有产品和服务的推广，可能部分取决于我们在第三方广告平台（如Google、Twitter或Facebook）上的可见度。这些平台运营方式的变化或其广告价格、数据使用惯例或其他条款的变化可能会使我们的产品和服务以及我们的品牌的维护和推广成本更高或更困难。倘我们未能成功推广及维持我们的品牌，或倘我们在此努力中产生过多开支，我们的业务可能会受到重大不利影响。

对我们品牌的损害可能来自多种来源，包括我们或我们的合作伙伴和服务提供商未能满足对服务和质量的期望、敏感信息的保护不足或滥用、未能满足适用的法律和监管要求，包括合规缺陷和指控、诉讼和其他索赔、员工不当行为、欺诈、虚假交易、不良交易、负面客户体验，我们的合作伙伴、服务提供商或其他交易对手的不当行为。我们过去也一直是，并可能在未来成为有关我们公司、我们的业务和我们的产品和服务的不完整、不准确、误导性或虚假陈述的目标，这些陈述可能损害我们的品牌，并阻止消费者和商家采用我们的产品和服务。我们服务的垂直行业（以及我们，通过协会）不时成为负面宣传的对象，这可能损害我们的品牌，并阻止消费者和商家采用我们的产品和服务。参见“—我们专注于全球娱乐垂直领域可能会增加我们相对于行业内其他公司的风险。任何关于我们行业或我们公司、我们产品和服务的质量和可靠性、我们的风险管理流程、我们产品和服务的变更、我们有效管理和解决客户投诉的能力、我们的隐私、数据保护和信息安全实践、诉讼、监管活动、政策立场的负面宣传，以及客户对我们产品或服务的体验可能会对我们的声誉、对我们产品和服务的信心和使用产生不利影响。倘我们未能成功维持一个强大及值得信赖的品牌，我们的业务可能会受到重大不利影响。

此外，我们拥有的注册或未注册商标或商号可能会受到质疑、侵权、宣布为通用，或被认定为侵犯或削弱其他商标。我们可能无法保护我们在这些商标和商号中的权利，而我们需要这些权利来建立与潜在客户的知名度。此外，第三方可能使用或申请注册与我们的商标相似或相同的商标；如果他们成功注册或以其他方式开发了这些商标的普通法权利，并且如果我们未能成功地挑战这些第三方使用这些商标，我们自己的商标可能不再用于发展我们的技术、产品或服务的品牌知名度。此外，其他商标的所有人可能会提出潜在的商号或商标侵权索赔，包括包含我们注册或未注册商标或商号的变体的商标。如果我们无法根据我们的商标和商号建立名称识别，我们

可能无法有效竞争，这可能会对我们的竞争地位、业务、财务状况、经营业绩和前景造成重大不利影响。

地区性疫情或全球性疫情的发生及其他地缘政治状况（包括任何由此导致的全球经济不确定性及为应对而采取的措施）可能对我们的业务及未来经营业绩及财务状况造成重大影响。

地区性流行病或全球性流行病（如COVID—19）的发生可能对我们的营运、财务状况及经营业绩造成不利影响。全球疫情对我们未来业务的影响程度将取决于疫情持续时间及范围；政府、企业及个人应对疫情的行动；以及对经济活动的影响，包括经济衰退或金融市场不稳定的可能性。

例如，COVID—19疫情扰乱了经济，并对世界各地的政府、医疗保健系统、企业和个人带来前所未有的压力。我们的商户，尤其是受COVID—19疫情影响最严重的行业，包括零售、餐饮、酒店、非必需消费品及旅游行业，以及客户在受影响行业经营的公司，可能会因疫情而减少或延迟其科技驱动的转型计划，这可能对我们的业务造成重大不利影响。此外，由于COVID—19疫情，我们的产品及服务的新需求增长放缓或下降，现有商户对扩大产品及服务的需求下降，以及现有及潜在商户减少或延迟采购决策。由于COVID—19疫情，我们经历了寻求更低价格或其他更优惠合同条款的潜在商家增加，以及试图就现有合同条款获得优惠的现有商家增加，包括要求提前终止或豁免或延迟付款责任。 类似疫情事件可能对未来期间的业务、经营业绩及整体财务状况造成不利影响及重大不利影响。

疫情可能导致我们的第三方服务提供商（如数据中心托管设施和云计算平台提供商）关闭其业务，遭遇影响我们业务的安全事故，延迟或中断服务的性能或交付，或其系统和服务所需的硬件供应链受到干扰，任何可能对我们的业务造成重大不利影响的情况。此外，我们的技术平台及业务中使用的其他系统或网络可能会遭遇更多的网络攻击、有针对性的入侵、勒索软件及网络钓鱼活动，这些活动旨在利用因疫情而转移到使用其家庭或个人互联网网络进行远程工作的员工。任何这些未经授权的尝试的成功都可能严重影响我们的技术平台、其中包含的专有和其他机密数据，或以其他方式存储或处理在我们的运营中，并最终影响我们的业务。任何实际或感知到的安全事件也可能导致我们增加成本，以改善我们的安全控制和修复安全漏洞。此外，我们可能会遇到意外客户的支持请求（导致我们的客户支持和运营中心的请求量增加）以及对信息和支持的监管请求或其他监管要求的增加，这可能需要额外的资源和成本来解决。

倘任何疫情（包括COVID—19疫情）或其他地缘政治状况对我们的业务及财务业绩造成不利影响，则亦可能导致本“风险因素”一节所述的许多其他风险加剧。

我们可能无法持有、保护或准确核算商家或客户资金。

我们的成功需要公众对我们妥善管理客户余额以及处理大量且不断增长的交易量和客户资金的能力有极大的信心。满足客户索赔所需的金额必须以安全、流动性低风险资产持有，或存放于授权信贷机构的独立账户，或我们可能持有保单或银行担保。我们采用内部控制和合规程序，旨在准确掌握、保障和核算客户和商家的责任。我们有能力准确地管理和核算客户资金的相关资产，并遵守适用的流动性要求，需要高度的内部监控。随着我们的业务持续增长及产品种类的扩大，我们必须继续加强相关的内部监控。任何未能准确核算客户和商家资金或未能遵守适用的监管要求的行为都可能导致声誉受损，导致客户停止或减少使用我们的产品，并导致重大处罚和罚款，这可能对我们的业务造成重大损害。我们的保障监控每年接受独立内部及外部核数师的审核及检讨，以及持续的一线自我评估。任何自行确定的问题或审计意见或发现，都将立即通过补救行动予以解决。有关我们对违反我们的电子货币发行商、支付启动服务提供商或汇款人许可证的后果的评估的更多信息，请参阅“—监管、法律和税务风险—我们受到金融服务监管风险的影响”。

我们的业务和产品依赖于内部和外部IT事务处理系统和服务的可用性、完整性和安全性。

我们的业务需要内部和外部交易处理系统和服务的持续可用性和不间断运行。我们依赖旨在确保关键业务信息的数据完整性以及我们系统和网络的正常运行的控制和系统，并且我们审查交易处理和IT相关功能的第三方供应商的流程。然而，这些第三方最终负责维护自己的网络安全、灾难恢复和系统管理程序。在各种情况下，所有操作系统都容易受到有针对性的拒绝服务攻击、病毒、未经授权的访问（内部或第三方）、自然或人为灾害以及人为或技术故障的损害或中断。系统中断或数据丢失，无论是与我们的IT交易处理系统和服务或我们的第三方供应商的系统和服务有关，都可能对我们的业务、财务状况和运营业绩造成重大不利影响。此外，作为支付解决方案的提供商，我们在运营弹性方面受到监管机构和法律法规的审查，要求制定特定的风险管理和缓解、业务连续性和灾难恢复计划，并对该等计划进行严格测试。这种审查和相关要求可能成本高昂且耗时，并可能分散我们其他业务优先事项的资源，频繁或持续的网站中断可能导致罚款和处罚，以及对我们的业务惯例进行强制性和昂贵的更改，最终可能导致我们失去运营所需的现有许可证，或阻止或延迟我们获得业务可能需要的额外许可证。可能导致系统中断或影响员工或第三方提供必要技能或服务的能力的事件包括流行病、火灾、地震、洪水、恐怖袭击、自然灾害、恶意第三方的攻击、员工渎职或疏忽、计算机病毒、未经授权的进入、电信故障、停电、数据丢失、网络攻击、战争行为或任何类似事件。

我们可能会修改、增强、升级和实施新的系统、程序和控制措施，以反映我们业务的变化、技术进步和不断变化的行业趋势。这些升级可能会造成与实施新系统和将其与现有系统集成有关的风险。因此，我们的IT和信息管理系统可能无法正常运行（例如，错误地捕获客户数据），或由于超出我们控制范围的事件（例如交易量通常大幅增加）而无法正常运行。我们亦可能因任何新的或升级的系统、程序及控制而产生额外成本，并可能需要额外的管理层关注以确保有效整合，从而加重我们的内部资源负担。

尽管我们已采取网络安全、灾难恢复及系统管理措施，但我们无法确保在我们或第三方服务供应商的系统出现故障或中断时，我们仍能正常运作。事实上，虽然我们的大部分处理基础设施位于多个冗余数据中心或托管在弹性云平台上，但我们的核心业务系统数量有限，仅位于一个设施中，没有冗余。IT和信息管理系统的任何此类故障都可能对我们的声誉、我们影响交易和服务客户和商家的能力造成不利影响、扰乱我们的业务或导致客户数据被滥用、对我们的客户或监管机构造成财务损失或责任、供应商损失、监管干预或声誉损害。

此外，由于我们的客户可能会使用我们的产品进行关键交易，任何错误、缺陷或其他基础设施问题都可能导致此类客户的业务受损。该等客户可就其损失向我们寻求赔偿，而我们的保单可能不足以支付该等索赔。即使不成功，此类索赔对我们来说可能是耗时和昂贵的。上述任何情况均可能对我们的经营业绩及财务状况造成重大不利影响。

我们很容易受到退款、商户无力偿债和消费者存款结算风险的影响。

我们的业务面临退款及商户破产的影响。倘商户无法偿还因退款而产生的负债，我们须就商户产生的退款向多家银行负责。如果我们在任何收单银行的任何商户组合的平均退款率超过卡协议允许的最高平均退款率，我们将被要求采取措施降低平均退款率，使其低于最高允许率，否则我们可能失去与该收单银行的关系。该等步骤可能包括为具有较低退款率的商户处理更多交易，以使整体投资组合的平均退款率较低，或终止与具有较高退款率的商户的关系，从而导致我们的收入出现重大损失。退款可能会作为个人索赔或与相同事实或情况有关的多项索赔而产生。例如，一家商户无力偿债或停止经营业务可能会导致众多个人客户同时提出索偿，个别或整体而言，可能会对我们的经营业绩、财务状况及未来前景造成重大不利影响。同样，与我们数字钱包业务中的客户或商家有关的退款或欺诈行为可能导致我们在欧洲的会员支付卡计划要求我们实施额外且可能成本高昂的控制措施，如果未能维持令人满意的控制措施，最终我们将失去处理交易的资格。此外，如果我们提供的任何服务被视为导致或促成了非法活动，客户、消费者保护机构和监管机构可以联合起来，启动与所涉活动相关的交易的退款卡付款或ACH逆转。

在我们的数字钱包部门，我们为商家提供"无退款政策"。退款是将资金返还给客户，在此背景下涉及对客户信用卡的未经授权的收费的撤销，例如，由于欺诈或身份盗窃。根据我们的“不退款政策”，我们同意允许符合我们的审核政策的商家保留从NETELLER和Skrill数字钱包持有人收到的所有款项，并承诺不会就所产生的退款要求该等商家偿还。在这种情况下，有争议交易的全部金额将被退还给我们，我们的信用卡处理器可能会向我们收取额外费用，除非我们能够成功地质疑退款。我们相信，我们的"无退款政策"是商家决定使用我们的数字钱包服务的关键因素。

我们的eCash解决方案部门利用分销伙伴，因此在分销伙伴失败时面临信贷风险。此乃透过持续的信贷风险评估及积极风险管理（包括使用信贷限额、担保及保险以限制整体风险）管理。

我们的业务亦须就所提供的产品及服务付款或所产生的成本不予偿还而承受商户信贷风险。我们订立的合约可能需要在商户付款前作出重大开支，并可能使我们面临潜在信贷风险，或可能要求我们使用可用的银行融资以履行付款责任。

此外，我们面临与消费者存款结算相关的风险。来自金融机构的数字钱包存款（如银行账户）在收到资金结算前计入客户账户。因此，存在资金可能无法结算或可能因资金不足或欺诈原因而被收回的风险，使我们面临客户钱包余额为负和坏账的风险。此外，消费者进行的数字钱包预付卡存款或交易可能会被消费者收取，导致我们的账户出现负余额和损失。倘我们未能有效管理及监控该等风险，则可能对我们的经营业绩、财务状况及未来前景造成重大不利影响。

我们可能成为欺诈的不知情方或被视为处理客户犯罪活动所得的收益。

我们专注于为我们的客户和商家提供值得信赖的服务，并确保数据和机密信息的安全传输和存储。打击洗钱和欺诈是在线支付服务行业的一项重大挑战，因为交易是在不在场的各方之间进行的，这反过来又创造了虚假陈述和滥用的机会。犯罪分子正在使用越来越复杂的方法从事非法活动，如身份盗窃、欺诈和伪造纸质文书。作为一家在线支付公司，我们尤其容易受到攻击，因为资金从一个账户转移到另一个账户，然后再提取资金的便利性、即时性，在某些情况下还具有匿名性。我们的支付服务的高度自动化性质和提供的流动性使我们成为非法或不正当使用的目标，包括欺诈性或非法销售商品或服务、洗钱和恐怖分子融资。对欺诈的指控可能会导致罚款、和解、诉讼费用和声誉损害。

虽然我们使用了各种工具来防范欺诈，但这些工具减轻了此类风险，而不是完全消除了它们。我们保留拒绝接受来自许多高风险国家/地区的帐户或交易、互联网协议地址、电子邮件域和设备的权利，并不断更新我们的筛选过滤器。我们的交易监测系统旨在确定各种标准，包括始发国，以便发现和监测欺诈行为，并拒绝任何似乎具有欺诈性的所谓交易。然而，我们的交易监控系统可能不会按预期运行，或者可能无法有效地检测欺诈交易或定位交易发生的地点。我们面临着由于洗钱、欺诈以及发送者和接收者之间的纠纷而造成的重大损失风险，如果我们不能有效地处理欺诈性交易造成的损失，我们的业务可能会受到实质性损害。

客户能够在不同的账户中提取和存入资金，以及与某些赌博活动有关的客户欺诈的可能性，增加了洗钱和我们在不知情的情况下收取犯罪收益的风险。我们的行业正受到政府当局越来越严格的审查--在欧洲、美国和我们开展业务的许多其他司法管辖区--与消费者欺诈的可能性有关。爱尔兰和英国的监管机构最近表示，他们希望支付服务提供商加大力度，发现、保护、补偿或协助面临授权推送支付欺诈的客户追回损失，并加强对新出现的欺诈类型的监控，特别是在与密码相关的交易背景下。一些法域的法律界定或解释了相对狭义地产生犯罪收益的基本犯罪活动的构成(例如资助恐怖主义)。相反，其他司法管辖区已通过法律，对潜在的犯罪活动作出相对宽泛的定义或解释(例如，在英国，如发现被告从犯罪行为中获利，则刑事得益可能源于对任何刑事罪行的定罪)。此外，支付处理商为其商户客户的犯罪活动承担民事或刑事责任的程度也因我们所在司法管辖区的不同而有很大差异。

如果涉及我们服务的消费者欺诈水平上升，可能会导致监管干预以及声誉和财务损失。这反过来可能导致额外的政府执法行动和调查，以及商家和我们的银行和支付合作伙伴提出的担忧，这反过来可能会减少对我们服务的使用和接受，或增加我们的合规成本，从而对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。通过处理某些垂直行业的商家和客户的付款，例如从事在线博彩业的商家和客户，我们可能被视为在我们的商家和客户所在的司法管辖区处理犯罪收益。我们受到反洗钱法律和法规的约束，包括在美国，BSA要求像我们这样的货币服务企业制定和实施基于风险的反洗钱计划，报告大额现金交易和可疑活动，并保存交易记录。我们已经通过了一项计划，以遵守这些和其他反洗钱法规，但任何错误或未能适当地实施该计划可能会导致诉讼、行政行动和政府罚款和/或起诉。此外，即使我们遵守这种报告和保存记录的要求，相关国家的执法机构也可以没收商家或客户的资金，这些资金是非法活动的收益。任何此类行动都可能对我们的业务造成负面宣传，并可能对我们的运营结果、财务状况和未来前景产生重大不利影响。

我们的风险管理政策及程序未必能完全有效地减低我们在所有市场环境下的风险或抵御所有类型的风险，这可能令我们蒙受损失及承担责任，并以其他方式损害我们的业务。

我们在一个快速变化的行业中运营，近年来我们经历了重大变化，包括与某些收购有关的变化，以及与密码相关交易相关的支付服务的提供。因此，我们的风险管理政策和程序可能不能完全有效地识别、监控和管理我们的风险，以适应这些变化。我们的一些风险评估方法依赖于第三方提供的有关市场、客户或我们无法获得的其他事项的信息。然而，在某些情况下，这些信息可能不准确、不完整或不是最新的。我们的风险管理政策、程序、技术和流程可能不能有效地识别我们面临的所有风险，或使我们能够减轻我们已确定的风险。此外，当我们推出新服务、专注于新业务类型或开始在欺诈损失历史有限的市场运营时，我们可能无法准确预测和储备新的风险。一些风险缓解可能被认为是无效的，例如，如果我们的保险覆盖范围不够充分。如果我们无法与敌对各方达成和解，我们可能需要以高昂的成本启动法律程序。如果我们的风险管理政策和流程无效，我们可能会遭受巨大的财务损失，我们可能会承担民事和刑事责任，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到实质性和不利的影响。此外，金融犯罪的性质和使用的攻击方法正在不断变化和适应我们的控制框架，这可能导致不完善的风险缓解，同时我们也适应可疑行为的新模式和新趋势。

我们必须遵守支付卡网络操作规则。

Visa、万事达卡和美国运通等支付网络建立了自己的规则和标准，在支付网络及其参与者之间分配债务和责任。这些规则和标准，包括支付卡行业数据安全标准，监管多个领域，包括消费者和客户如何使用他们的卡、卡的安全功能、处理的安全标准、数据安全和某些行为或不行为的责任分配，包括发生数据泄露时的责任。支付网络可以在事先通知或不事先通知其参与者的情况下，根据其自行决定随时更改这些规则和标准。作出这些改变的原因有很多，包括监管环境的改变，以维持或吸引新的参与者，或服务于支付网络的战略举措，并可能给某些参与者带来额外的成本和开支，或对某些参与者不利。参与者接受支付网络的审计，以确保遵守适用的规则和标准。网络可以对参与者的某些行为或不作为或参与者未能遵守适用的规则和标准处以罚款、处罚或暂停注册。此外，如果我们的处理行为导致我们的保证人银行违反其对计划规则的义务，包括违反适用的阈值(例如，按存储容量使用计费或欺诈阈值)，网络可能会对我们的保证人处以罚款。这种情况可能会对我们的保荐银行关系造成不利影响，任何必要的补救措施都可能产生额外的成本。我们将支付卡从符合行业数据安全标准的服务提供商名单中删除，可能意味着现有商户、客户、销售合作伙伴或其他第三方可能停止使用或转介我们的服务。此外，潜在商家、客户、销售合作伙伴或其他第三方可以选择终止与我们的谈判，或推迟或选择不考虑我们的加工需求。此外，信用卡网络可能会拒绝我们通过他们的网络进行处理。上述任何一项都可能对我们的业务、财务状况或经营结果产生重大不利影响。

更改这些网络规则或如何解释这些规则可能会对我们的业务和财务业绩产生重大影响。例如，支付卡网络规则中有关按存储容量使用计费的更改可能会影响我们对按存储容量使用计费提出异议的能力以及我们因按存储容量使用计费而遭受的损失金额。过去，与我们的运营方式不一致的网络规则的更改和解释需要我们对业务进行更改，而未来对网络规则的任何更改或解释如果与我们当前的运营方式不一致，可能需要我们对我们的业务进行成本高昂或难以实施的更改。如果我们不能做出这样的改变或以其他方式解决支付卡网络的问题，网络可能会继续

对于与我们的商户有关的欺诈或退款行为的罚款和评估，或如果没有保持令人满意的控制，我们将被取消处理交易的资格，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

此外，我们亦须遵守并非专为信用卡公司而设的其他结算计划规则，例如BACS支付计划有限公司(前称银行家自动结算系统)和单一欧元支付区计划(亦称为SEPA，EBA Step2)，这些规则规管某些英国和欧洲电子支付方式的清算和结算。Visa和/或万事达卡对我们业务分类的更改可能会导致我们提供的服务受到限制。例如，我们的数字钱包被归类为“阶段式数字钱包”、“直通数字钱包”或“储值数字钱包”，影响了不同司法管辖区的商家是否可以接受我们的资金。

我们扩大产品组合和市场覆盖面的努力可能不会成功，如果我们未能有效管理增长，我们的业务可能会受到重大损害。

虽然我们打算继续扩大我们提供的产品和服务的范围，但我们可能无法从这些产品和服务中获得任何重大收入。如果不能扩大有吸引力的产品和服务的范围，可能会抑制我们的增长，损害我们的业务。此外，我们可能在较新市场的经验有限或没有经验，我们不能向您保证我们在较新市场的任何产品或服务会被广泛接受或会产生收入。我们的产品可能会带来新的、困难的技术、运营、监管和其他挑战，如果我们遇到服务中断、故障或其他问题，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。我们较新的活动可能无法及时收回投资，甚至根本无法收回投资。如果发生这种情况，可能会损害我们的声誉，限制我们的增长，并对我们的运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

此外，为了有效地管理我们的增长，我们必须继续加强我们现有的基础设施，发展和改进我们的流程和内部控制，建立和改进我们的报告制度，并在出现问题时及时处理。随着我们继续加强现有的基础设施和系统，我们还将被要求雇用更多的人员。这些努力可能需要大量的财政支出、资源承诺、我们进程的发展以及其他投资和创新。此外，我们鼓励员工为我们的产品和服务快速开发和推出新功能。随着我们的发展，我们可能无法像规模更小、更灵活的组织那样快速执行。此外，随着我们的成长，我们可能无法保持我们培养创新和人才的创业型公司文化。如果我们不能成功地管理我们的增长，我们的业务可能会受到不利影响。

我们依赖于关键管理层，以及我们经验丰富和有能力的员工，任何未能吸引、激励和留住员工的行为都可能损害我们维持和发展业务的能力。

我们依赖于我们董事和主要高级管理人员的持续服务和表现。我们的董事和主要高级管理人员在维护我们的文化和制定我们的战略方向方面发挥着关键作用。我们的一名或多名董事或主要高级管理团队成员的意外离职或流失可能会损害我们维持和发展业务的能力，并且不能保证我们能够及时或根本不能为这些董事和/或关键管理层吸引或保留合适的继任者。我们还可能在招聘和保留合适的替代人员以及避免将他们整合到我们的业务中的过程中产生大量额外成本。

此外，我们的运营和业务计划的执行取决于我们吸引、培训和留住具有相关行业和运营经验的适当技能或合格人员的能力，并确保我们有健全的继任规划系统。为了在未来扩大我们的业务，我们需要招聘和留住更多具有适当经验、资质和技能的人员，以推动我们的业务发展。此外，我们正在将更多的自动化和重新设计流程整合到我们的业务中，与此转型相关的不确定性可能会影响我们留住员工的能力。根据地理区域的不同，对具有相关行业和运营经验的适当技能或合格人员的争夺可能会非常激烈，而且不能保证我们能够以类似于我们目前聘用员工的条件吸引或留住我们的人员，或者根本不能保证。我们在保加利亚索非亚的数字钱包运营中心尤其看到了这种风险，我们发现在那里寻找合格的当地人才来为我们的运营配备员工可能更加困难。如果我们不能吸引或留住具有适当技能或资格的人员，则可能对我们的经营业绩、财务状况和未来前景产生重大不利影响。

如果我们不能跟上技术的快速发展，以提供新的和创新的产品和服务，我们的产品和服务的使用，因此，我们的收入可能会下降。

快速、重大和颠覆性的技术变革，如机器学习、容器技术、人工智能、生物识别(用于授权和身份验证)以及量子计算，影响了我们所在的行业，包括支付卡标记化、移动、社交商务(即通过社交网络进行电子商务)、身份验证、加密货币(包括分布式分类账和区块链技术)、近场通信以及非接触式支付等其他邻近支付技术的发展。因此，我们预计新的服务和技术将继续涌现和发展，我们无法预测技术变化对我们业务的影响。除了我们自己的倡议和创新之外，我们还在一定程度上依赖第三方，包括我们的一些竞争对手，来开发和获得新的或不断发展的技术。这些第三方可能会限制或阻止我们访问或使用这些技术及其平台或产品。此外，我们可能无法准确预测哪些技术发展或创新将被广泛采用，以及这些技术可能如何受到监管。我们预计，适用于我们经营的行业的新服务和技术将继续涌现，并可能优于或淘汰我们目前在产品和服务中使用的技术。开发新技术并将其整合到我们的产品和服务中可能需要大量支出，需要相当长的时间，最终可能不会成功。

此外，我们采用新产品和服务以及开发新技术的能力可能会受到行业标准、支付网络、法律法规的变化、消费者或商家对变化的抵制、第三方知识产权或其他因素的制约。例如，消费者可以使用他们的Skrill和NETELLER钱包来交易加密货币。我们在提供加密货币服务以及其他快速技术创新方面的成功，将取决于我们开发和整合新技术以及适应技术变化和不断发展的行业标准的能力；如果我们不能及时或具有成本效益地做到这一点，我们的业务可能会受到损害。

我们目前正在为我们的业务建立一个单一的核心平台，以提高弹性、速度和安全性，并为未来的版本和增强提供坚实的基础。与此相关的是多项举措，其中包括提高我们的风险管理、欺诈管理和合规能力，并确保我们更新的架构能够支持不断发展的KYC、反洗钱、信用检查和欺诈监控环境；为我们提供更好的报告和分析；为我们的商家提供接受他们想要的任何支付方式的能力；并允许增加客户对其服务的定制。然而，无法保证该平台将有效运作，或我们将实现这些预期利益。未能以及时或具成本效益的方式提供我们的业务确认对其未来成功至关重要的解决方案，可能会对我们未来的成功产生影响。

我们在全球支付行业面临着激烈且日益激烈的全球竞争。

全球支付行业竞争激烈，变化迅速，创新性强，而且越来越受到监管审查。我们与各种企业竞争，包括比我们大得多的企业，拥有比我们大得多的财务和其他资源，拥有更大的主导地位和更安全的地位，或为消费者和商家提供我们不提供的其他产品和服务，以及可能能够更快地响应监管和技术变化的较小企业。这些竞争对手可能会抓住我们专业行业垂直领域的商机，这可能会降低我们维持或增加市场份额的能力。此外，我们各竞争对手的服务因品牌知名度、客户服务、信任度和可靠性、分销网络和渠道选择、便利性、价格、速度、各种支付方式、服务和创新等特点和功能而有所区别。

此外，我们的竞争对手可能会为我们现有和潜在客户提供更具吸引力的经济条件。如果竞争要求我们通过降低费用或以其他方式修改我们的条款来提供更具吸引力的经济效益，以保持市场份额并继续扩大我们的客户群，我们将需要积极控制我们的成本，以维持我们的利润率，我们的收入可能会受到不利影响，而我们控制成本的能力有限，因为我们受到与支付网络相关的固定交易成本的影响。竞争还可能导致现有客户的流失，更难吸引新客户。其中一项或多项因素可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。

此外，我们竞争的许多领域随着不断变化和颠覆性的技术、不断变化的用户需求以及新产品和服务的频繁推出而迅速发展。随着企业进行业务合并和联盟，以及其他领域的成熟公司扩大，与我们业务的不同方面竞争，竞争也可能加剧。倘我们不能有效竞争，对我们产品及服务的需求可能会下降，这将对我们的竞争地位、业务及财务表现造成不利影响。

我们的经营业绩和经营指标受季节性和波动性影响，这可能导致季度收入和经营业绩波动或对业务前景的看法。

我们过去曾经历并预期将继续经历业务的季节性波动。例如，我们的电子现金解决方案部门在传统假日期间和其他国家认可的假日期间的活动有所增加，当某些游戏运营商可能会举办促销活动，消费者享受更多闲暇时间，年轻消费者可能会收到我们的产品作为礼物。我们的数字钱包部门根据体育赛事的发生和时间体验了更多的活动。我们的收入、主要经营指标或其增长率的波动可能导致我们的财务状况或经营业绩波动，并可能导致对我们的前景作出不利推断，从而导致我们的股价下跌。

监管、法律和税务风险

在法律和监管框架可预测性较低的国家，我们的业务可能会受到限制。

如果某个国家的法律和监管制度的可预测性较低，这可能会造成一个更困难的经营环境。例如，以下任何一项可能会妨碍我们在这些国家的运营并减少我们的收入：

在法律和监管制度可预测性较低的国家开展业务可能需要我们投入大量额外资源，以了解和监测当地法律和法规的变化，以及构建我们的运营结构以符合当地法律和法规，以及实施和管理相关的内部政策和程序。

鉴于上述挑战和不断变化的环境，我们可能无法按照我们经营所在司法管辖区和/或我们提供服务的司法管辖区的法律法规开展业务，而在法律法规体系可预测性较低的国家，不合规风险可能更大。

我们的业务在多个领域受到广泛的监管和监督，所有这些都受到变化和不确定的解释，包括以可能将我们的某些活动定为刑事犯罪的方式。

我们受经营所在国家和地区的各种法律、法规、许可证制度和行业标准的约束。这些法律、法规和标准管理对我们业务非常重要的多个领域，包括但不限于在线赌博、消费者保护、治理、信息安全、反洗钱、欺诈、保护客户资金、强大的客户身份验证、运营弹性、外包、监管报告、ESG、证券、劳动和就业、无人认领财产法、竞争、隐私和数据保护、生物识别数据处理以及营销和通信实践。该等法律、法规及标准会受到变更及不断演变的诠释及应用，包括通过立法变更、新指引、行政变更及╱或行政命令等方式进行，且难以预测其将如何应用于我们的业务及我们开展业务的方式，尤其是当我们推出新产品及服务并扩展至新司法管辖区时。例如，在2022年，意大利银行形成了这样的观点，即我的paysafecard代码通过当地销售点网络分发，导致意大利反洗钱法直接适用于这些代金券的销售。在与意大利银行接触后，在意大利设立了一个地方中央联络点，并对购买代码的程序进行了修改，包括收集"代码fiscale"。当地赌博法律即将发生的几项变化，例如秘鲁和巴西的新赌博要求，将要求我们评估在新法规下提供产品的方式。包括爱尔兰、英国和巴西在内的许多国家正在引入与加密服务相关的新法律和法规。 我们遵守欧盟的无障碍指令，该指令要求产品和服务可供不同需求的客户使用。任何察觉或实际违反法律、法规和标准的行为都可能导致调查、监管查询、吊销执照、诉讼、罚款、禁令、负面客户情绪、我们现有或计划中的产品和服务受损，或以其他方式对我们的业务造成重大不利影响。此外，一个司法管辖区的监管审查可能导致审查的增加

其他司法管辖区的监管机构和立法者可能损害我们的声誉、品牌和第三方关系，并对我们的经营业绩、财务表现和未来前景造成重大不利影响。

我们亦受到我们经营所在国家及地区的多个政府机构及当局的监督。鉴于全球金融市场和经济的当前状况，立法者和监管机构已加强对金融服务业监管的关注。虽然我们有一个合规计划，专注于我们认为适用于我们业务的法律、规则和法规，但我们仍可能受到要求改变我们业务的各个方面或我们在某些国家开展业务的方式，或受到一个或多个司法管辖区监管机构的罚款、禁令或其他处罚。除罚款外，对不遵守适用规则和条例的处罚可能包括重大刑事和民事诉讼、没收重要资产、提高执照要求、丧失执照或其他执法行动。我们在适用法律、规则和法规方面的任何察觉或实际违反均可能对我们作为值得信赖品牌的声誉产生重大影响，并可能导致我们失去现有客户，阻止我们获得新客户，要求我们花费大量资金来解决违规行为所引起的问题，避免进一步违规行为，并使我们面临法律风险和潜在责任。

未来，我们可能会因监管审查而被要求更改业务惯例或合规计划。例如，我们接受一系列主题的监督检查，最近包括金融犯罪和欺诈、消费者责任、管治和外判，并且如果发现结果，我们必须执行监管机构要求的任何修改。

我们的大部分收入来自为从事在线赌博和外汇交易行业的商家和客户处理在线付款。

我们的大部分收入来自经营受规管及不受规管博彩及体育博彩及外汇交易行业的商户。我们和我们的商家和客户均受有关在线赌博的各种法律和法规的约束。不同国家和地区对博彩和体育博彩以及外汇交易部门的监管有很大差异。在许多情况下，它们可能不明确，也可能发生变化，有时是剧烈的变化，而且这些法律和条例不断演变，往往受到相互矛盾的解释。

欧盟总体上已朝着对在线赌博运营商的控制监管方向发展，而不是绝对禁止。然而，欧盟成员国现行的当地法律有时与欧盟法律、法规和指令不相容，这就给监管框架带来了更多的不确定性。

此外，许多司法管辖区，特别是欧洲和美国以外的司法管辖区，包括许多拉丁美洲国家，尚未更新其法律以解决在线赌博的供应问题，这就其性质而言是一种跨司法管辖区的活动。由于在线游戏、体育博彩和外汇交易的无国界性质，在其管辖区获得适当许可的商家仍可能在知情或不知情的情况下向其他管辖区的消费者提供服务，包括在法规不明确或禁止游戏、体育博彩和/或外汇交易的管辖区。我们目前在拉丁美洲国家开展业务，这些国家没有许可证要求，监管环境正在发生变化。 如果实施新的法规，我们在这些县的业务能力可能会变得更加困难和成本更高。

我们制定了政策和程序，旨在确保我们遵守有关信用卡品牌、受监管垂直行业和银行赞助商要求的适用规则。然而，这些政策和程序可能并不总是有效。如果我们有意或无意地向没有适当监管授权的博彩和体育博彩以及外汇交易公司提供服务，我们可能会受到罚款、处罚、名誉损害或其他负面后果。其他司法管辖区已更新立法，通过法律来规范在线赌博，但仅允许许可证持有人在该司法管辖区提供服务。其中一些法律声称具有域外效力，并明确禁止任何赌博交易的支付支持，并有权要求银行和发卡机构合作，或在某些司法管辖区将他们提供的支持定为刑事犯罪。然而，在线赌博的合法性以及向在线赌博商家和客户提供服务的合法性受到立法机构、监管机构和执法机构的不同做法所带来的不确定性，包括在确定游戏或赌博发生在哪个司法管辖区，因此，确定哪种法律适用以及交易应在哪里征税方面。这种不确定性给我们带来了风险，即使在旧法律没有更新以应对新技术的情况下，法院也可能以不利的方式解释旧法律，并确定我们的活动是非法的。这可能导致我们的客户、商家、我们或我们的任何董事受到刑事或民事诉讼，或我们（或我们的商家或客户）被迫停止在特定司法管辖区开展业务，所有或任何此类行为可能单独或共同对我们的经营业绩和财务状况造成重大不利影响，并损害我们的声誉。

我们依赖于继续向在线赌博行业的商家提供我们的服务。截至2023年12月31日止年度，数字钱包（主要为在线赌博行业提供服务）占我们收入的约46%。在我们经营的市场中，在线赌博监管的变化可能会对我们的业绩产生重大不利影响，

如果这些商家因禁止性法律而被迫停止在某个司法管辖区经营，这可能导致在线赌博行业对我们服务的需求减少，则我们的运营和财务状况.

虽然我们不提供赌博服务，但我们可能会被发现非法处理赌博相关付款。如果我们在任何司法管辖区被发现非法处理在线赌博付款，这可能会对我们的声誉、运营和财务表现产生重大不利影响。我们及╱或我们的董事、行政人员及雇员亦可能因此而受到额外的民事、刑事或监管诉讼。我们也可以参与对商家或其他第三方提起的诉讼，以追查导致资金被扣押的索赔。任何该等诉讼均可能对成本、资源及声誉产生影响，并可能对我们的经营业绩、财务表现及未来前景，以及我们保留、续期或扩大牌照组合的能力造成重大不利影响。此外，即使成功抗辩，有关过程可能会导致我们产生相当大的成本，并需要大量的管理资源和时间。

除了赌博相关的支付外，我们的支付系统可能被用于潜在的非法或不当用途，包括欺诈性销售商品或服务、非法销售受控物质或为其他非法活动提供便利。使用我们的支付系统可能会使我们面临索赔、个人和集体诉讼、政府和监管机构调查、查询或要求，从而可能导致我们的责任和声誉受损。法律的修改加重了对为某些非法活动提供支付服务的中介人的处罚，政府当局可能会不时考虑其他与支付相关的建议。知识产权所有者或政府当局可能会寻求对间接参与销售侵权或涉嫌侵权物品的支付解决方案提供商提起法律诉讼。任何威胁或由此产生的索赔都可能导致声誉损害，而由此产生的任何责任、交易量损失或成本增加都可能损害我们的业务。

我们面临金融服务监管风险。

我们在英国的若干子公司根据《2011年电子货币条例》获英国金融管理局授权进行发行电子货币和提供支付服务的受规管活动（其含义见第二电子货币指令），以及提供账户信息服务和支付启动服务，以支持我们 快速传递 的服务.我们拥有在英国作为电子货币发行商的适当许可证和权限，并注册为虚拟资产服务提供商，以提供加密相关服务。

我们在爱尔兰的两个实体获得CBI的授权，作为电子货币发行者，并提供支付服务（包括账户信息和支付启动服务），并在其他欧洲经济区（“EEA”）司法管辖区持有护照。我们的一家爱尔兰子公司也注册为虚拟资产服务提供商，提供加密相关服务。FCA和CBI还实施、维护和执行一系列规则，其中包括保护用户资金以及公平对待消费者和其他弱势客户。这些规则包含在爱尔兰的各种来源中，包括消费者保护法和2018年欧盟（支付服务）条例，并适用于我们在爱尔兰在整个欧洲经济区开展的受监管活动，在英国，最近被纳入消费者义务规则。违反这些规则可能导致罚款、公众谴责、客户补救和补救，并最终吊销我们在爱尔兰的监管许可证。

欧盟法律和法规通常会受到欧盟成员国地方当局不同且可能不一致的解释，这可能会导致合规成本更高，运营上更难管理。此外，作为欧盟成员国的国家在执行欧洲指令时，可能会有不同且可能不一致的国内法规，这可能会进一步增加合规成本和操作复杂性。例如，葡萄牙银行要求该公司提交强化报告，尽管该公司在葡萄牙没有法律或监管机构。 欧盟成员国可以以不同的方式解释同一欧盟规则。 例如，一些地方监管当局认为，通过独立的分销网络分销产品是建立了一个"机构"，使地方反洗钱法适用，包括要求指定一个地方中央联络点。 这种任命的性质也可能因国而异。 银行和分销商可能采取的做法是，他们只与受当地法律和监管的实体建立关系。

此外，Skrill USA在美国财政部金融犯罪执法网络（“FinCEN”）注册为货币服务业务，并被视为美国的货币传输业务。汇款业务受美国联邦和州一级的多项法规约束，我们已在美国所有州和地区获得或申请了汇款许可证（或适用的类似许可证），要求我们这样做。因此，我们亦须接受获发牌照的各州的检查、审查、监督及监管，并接受消费者金融保护局（“CFPB”）的直接监管。CFPB有权解释、执行和发布实施列举的消费者法律的法规，包括适用于我们业务的某些法律。多德—弗兰克法案还授权州检察长和其他州官员在特定条件下执行联邦消费者保护法。

虽然我们拥有上述授权和许可证，但我们向超过120个国家和地区的客户发行电子货币，在绝大多数这些司法管辖区，我们没有获得电子货币发行商的许可。我们认为，一般而言，我们不会在该等其他司法管辖区进行受规管活动，因为我们发行电子货币的活动并非在我们相关客户居住的每个司法管辖区进行，而是在我们获发牌的司法管辖区发行电子货币。我们承认，这些司法管辖区的当地监管机构可能会持不同的观点，随着交易量增加和/或当地监管机构提请我们注意有关事宜，我们将根据具体情况就当地要求征求意见。

由于电子货币监管的持续发展，我们根据需要征求外部律师的意见，以评估任何适用的风险，并在必要时限制我们在特定司法管辖区的业务范围或考虑是否在该司法管辖区获得许可证。在我们经营所在司法权区采纳新的货币传送器或其他许可法规、监管机构对现有货币传送器或其他许可法规或法规的解释发生变化，或监管机构对我们对该等法规或法规的解释有异议，可能需要额外注册或许可，限制我们的某些业务活动，直至获得适当许可为止，让我们面临经济处罚

我们并不知悉任何可能导致我们违反电子货币发行人、支付启动服务提供商或汇款人许可证条款的情况，从而可能导致该等许可证被撤销或终止或对该等许可证的重大限制，我们也不知悉任何当前或即将发生的财务、财务因未能在任何相关司法管辖区持有许可证而对我们提出的民事或刑事诉讼。然而，如果我们在接受商家或客户的任何国家/地区被发现违反任何现行或未来的法规，或之前违反任何法规，包括由于我们的员工未能正确应用我们的反洗钱程序，这可能导致未来的合规要求，罚款，其他形式的责任和/或迫使我们改变业务惯例或完全停止运营，我们、我们的董事、行政人员或雇员也可能面临财务责任、民事或刑事责任，其中任何责任可能对我们的经营业绩造成重大不利影响，财务状况和未来前景。

灾难性事件或地缘政治条件，包括与气候变化有关的事件和对可持续发展问题的日益关注，可能会对我们的业务和财务业绩造成不利影响，并损害我们的声誉。

战争、恐怖主义、政治事件、地缘政治不稳定、贸易壁垒和限制、公共卫生问题、流行病、自然灾害或其他灾难性事件已经并可能对全球、区域或国家的经济和商业造成损害或中断，这可能对我们的业务、我们的客户和与我们有业务往来的公司造成重大不利影响。该等事件可能会减少对我们产品和服务的需求，或使我们难以或不可能向客户提供产品和服务。一些灾难性事件的频率和严重性，如洪水，飓风，龙卷风，干旱和野火是由全球气候变化造成的，科学界，政府机构和其他地方的许多人认为，气候变化将持续数十年，可能导致对我们的破坏加剧。地缘政治趋势，包括民族主义、保护主义和限制性签证要求，可能会限制我们在这些地区的业务扩张。我们的业务运营受到自然灾害、火灾、电力短缺、地震、洪水、核电站事故以及我们无法控制的事件（例如其他工业事故、恐怖袭击和其他敌对行为、劳资纠纷和公共卫生问题）的干扰。导致我们的系统或运营中断或故障的灾难性事件可能导致重大损失，并需要大量恢复时间和巨额支出，以恢复或维持运营，这可能对我们的业务、财务状况和运营业绩产生重大不利影响。

此外，实际或感知的环境、社会、管治及其他可持续发展（ESG）事宜以及我们对这些事宜的回应可能会损害我们的业务。增加政府和社会对ESG事项的关注，包括扩大气候变化、人力资本、劳动力和风险监督等主题的强制性和自愿性报告、尽职调查和披露，可能会扩大我们需要控制、评估和报告事项的性质、范围和复杂性。例如，预期美国将出台新的报告要求，英国已引入环境、社会及管治要求，部分要求已到位。该等因素可能会改变我们的经营环境，并可能增加持续合规成本，并对我们的经营业绩及现金流量造成不利影响。倘我们未能充分处理该等环境、社会及管治事宜，或我们或我们的借款人未能遵守所有法律、法规、政策及相关诠释，则可能对我们的声誉及业务业绩造成负面影响。

我们受现行和拟议的法规约束，涉及消费者和企业隐私和数据使用，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩造成不利影响。

我们遵守一系列法律、规则、指令和法规，以及与客户签订的合同对我们施加的要求，这些要求涉及我们在运营所在国家/地区收集、使用、保留、存储、销毁、安全、处理、转移和共享客户和员工的个人信息。我们的业务依赖于许多司法管辖区的数据处理以及数据跨国界的移动。因此，我们处理的大部分个人信息，尤其是财务信息，受多个隐私法的监管，在某些情况下，受多个司法管辖区的隐私法的监管。在许多情况下，这些法律不仅适用于第三方交易，也适用于我们、我们的子公司和其他人之间或彼此之间的信息传输。

与我们有商业关系的政党。该等法律及法规有时可能互相抵触，而遵守该等法规的要求可能会对我们的业务造成负面影响。

在世界各地，对隐私、数据保护以及个人信息的收集、使用、存储、销毁、安全、处理、传输和共享的监管审查正在增加。与隐私和数据保护法相关的法律和监管环境存在不确定性，这些法律和监管环境继续以我们无法预测的方式发展，包括云计算和区块链技术等不断发展的技术。此外，这些法律和法规可能会随着时间的推移和司法管辖区的不同而发生变化或被不同地解释和应用，而且它们的解释和应用可能会对我们的业务产生实质性和不利的影响。

例如，我们必须遵守于2018年5月生效的《一般数据保护条例》(GDPR)的加强合规和运营要求。自2016年以来，我们参与了一个与GDPR合规要求相关的关于数据隐私的大型变革性计划。GDPR适用于处理欧盟居民个人数据的公司，实施严格的数据保护合规制度，对违反规定的行为处以最高可达全球年营业额4%或2000万欧元以上的严厉处罚。对违反GDPR的处罚可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。为了履行GDPR的义务，我们已经并预计将继续承担巨额费用，这要求我们对我们的业务运营进行重大改革。

尽管GDPR适用于整个欧盟，不需要当地的实施立法，但每个欧盟成员国都有能力逐个国家地解释GDPR开放条款，这些条款允许针对特定国家的数据保护立法，并造成了不一致。英国退欧和英国的持续发展给英国的数据保护法规带来了不确定性，可能导致我们在英国的业务、我们对位于英国的用户的个人数据的处理以及欧盟和英国之间的个人数据传输应用新的数据隐私和保护法律和标准。自2021年1月1日起生效的英国GDPR和2018年英国数据保护法(2021年1月1日修订)是对英国GDPR的补充，现在适用于我们在英国和其他地方对个人数据的处理，如果处理是针对英国居民的。虽然英国的GDPR大致反映了GDPR，但英国政府已表示有意偏离欧洲立法的某些领域，在进行磋商后，关于修改英国2018年数据保护法的新法案目前正在进行中。关于根据GDPR将个人数据从欧盟转移到英国的问题，英国和欧盟的贸易与合作协议允许在英国退欧后的四个月内继续不受限制地将数据从欧盟转移到英国(包括可能延长两个月)，同时欧盟考虑英国关于完善其数据保护程序的申请。欧盟委员会于2021年6月28日通过了这样一项充分性决定，允许在没有进一步保障措施(如标准合同条款)的情况下在欧盟和英国之间转移个人数据。英国政府为背离GDPR而积极修改法律，加上有意不跟随欧盟内部正在进行的变化，造成了两者之间背离的风险越来越大，并可能失去英国的充分性决定。如果英国失去了欧盟的充分性决定，我们可能需要实施新的程序和新的协议，例如标准合同条款，以规范从欧盟向英国转移个人数据的任何行为，任何此类变化都可能影响我们将个人数据从英国转移到欧盟和其他第三国的能力。因此，英国的数据保护制度与GDPR的分歧可能导致欧盟委员会对美国通过的充分性决定被取消。K.

此外，英国退欧和随后实施的英国GDPR以及由此产生的任何分歧，使我们面临平行和不同的数据保护制度，每一种制度都可能授权对某些违规行为进行类似的巨额罚款和其他可能不同的执法行动。

与此同时，欧盟法院于2020年7月16日(俗称“Schrems II”)发布了一项裁决，宣布欧盟-美国隐私屏蔽框架(EU-U.S.Privacy Shield Frame)无效，这是一个先前合法的个人数据从欧盟转移到美国的机制。虽然Schrems II的裁决没有使标准合同条款无效，这是另一种进行跨境转移的合法机制，但该决定在某些情况下对其有效性提出了质疑，并使从欧盟向美国转移个人信息的合法性变得更加不确定，它可能需要政府合作来解决这个问题。Schrems II裁决产生的问题和风险同样适用于将个人信息从欧盟转移到任何未收到欧盟委员会充分调查结果的国家。其他司法管辖区可能会要求我们对我们在美国、英国、欧盟和世界其他地区之间开展业务和传输数据的方式做出额外的改变。我们看到Schrems II引发了监管执法行动，特别是一些欧洲成员国数据保护当局禁止将Google Analytics数据转移到美国的决定，其结果可能适用于其他/所有个人数据转移。在欧盟/美国数据传输框架(“DPF”)实施后，上述数据传输风险目前已经消退，根据该框架，欧洲委员会于10月10日通过了DPF的充分性决定这是2023年7月这是对先前欧盟/美国隐私保护的修改，意味着个人数据可以从欧盟转移到根据DPF自我认证的公司，而不需要任何其他数据转移机制(如标准合同条款或具有约束力的公司规则)。

如果我们未能或被认为未能遵守我们的隐私政策、适用的行业数据保护或安全标准、任何适用的法规要求或命令，或在一个或多个司法管辖区遵守隐私、数据保护、信息安全或与消费者保护相关的法律和法规，可能会导致数据保护机构、政府实体或其他人对我们提起诉讼或诉讼，包括在某些司法管辖区的集体诉讼隐私诉讼，这可能会使我们面临巨额赔偿、罚款、制裁(包括禁止处理个人信息)、惩罚、判决以及因任何个人遭受的任何经济或非经济损害而引起的负面宣传。这可能单独或总体上对我们的业务造成实质性损害。例如，GDPR(和其他法律)要求我们在不再有保留数据的压倒一切的业务需要时删除数据，并接受数据删除权限请求。我们的系统并不总是允许删除这种数据和/或允许完全或在所要求的时间范围内行使这种权利。如果我们未能或被认为未能遵守隐私法，可能会导致数据保护机构、政府实体或其他人对我们提起诉讼或采取行动，这可能会使我们面临巨额奖励、罚款、制裁(包括禁止处理个人信息)、惩罚、判决，以及因任何个人遭受的任何经济或非经济损害而产生的负面宣传。

全球各地的政策制定者正在使用这些GDPR要求作为参考，采用新的或更新的隐私法，这可能会导致其他司法管辖区的类似或更严格的要求。在美国，1999年的《Gram—Leach—Bliley法案》（及其实施条例）限制了对个人财务信息的某些收集、处理、存储、使用和披露，要求向个人发出关于隐私做法的通知，并为个人提供了防止使用和披露某些非公开或受其他法律保护的信息的某些权利。这些规则还规定了通过发布数据安全标准或准则来保护和适当销毁此类信息的要求。此外，美国有新的州法律管理个人信息的收集和处理。自2018年《加州消费者隐私法》（“CCPA”）实施以来，该法已进一步修订如下，目前有多个州颁布了隐私法，包括加利福尼亚州、弗吉尼亚州、科罗拉多州、犹他州和康涅狄格州。此外，以下州正在实施新的隐私立法：佛罗里达州、俄勒冈州、蒙大拿州、爱荷华州、德克萨斯州、特拉华州、新泽西州、田纳西州和印第安纳州。 就CCPA而言，这对加州居民的个人数据施加了严格的数据隐私和数据保护要求，并规定政府对违规行为的罚款高达7，500美元（如果故意），并规定了在数据泄露影响加州居民的某些未经编辑或未加密的个人数据时的私人行动权。CCPA的实施条例于2020年8月发布，2020年11月3日，加州选民批准了一项新法律，即加州隐私权法案，该法案将于2023年1月1日生效，适用于2022年1月1日或之后收集的个人数据。由于这些不断变化，《公民和公民权利法》和《公民权利法》的各项规定将如何解释和执行仍然不确定。CPRA扩大了消费者的权利，并建立了加州隐私保护局，为该机构提供了调查、执法和规则制定权力。然而，CCPA的影响可能是深远的，可能需要我们继续修改我们的数据处理实践和政策，并产生大量的成本和开支以努力遵守。某些其他州的法律规定或正在实施类似的隐私义务，包括最近通过的VCDPA，这可能与CCPA下的义务不同，此外，所有50个州的法律都规定了不同的义务，向受影响的个人、州官员和/或其他人提供个人信息安全违规通知。生物识别数据的使用或生成作为预防欺诈的辅助手段，正通过欧盟和美国各地的法律越来越受到监管，许多州的法律现在要求此类使用获得同意。例如，伊利诺伊州已经通过了生物识别信息隐私法（“BIPA”），德克萨斯州和华盛顿州已经通过了类似的法律，其他州也计划通过类似的法律。隐私法应用于新技术，特别是人工智能和机器学习领域，并不总是明确的，可能会对我们的业务运营造成额外的监管风险和重大损害。我们越来越多地看到人工智能方面的法律发展，这些发展可能并不总是与隐私法兼容。

一些管辖区还在考虑对在其境内收集、处理和/或存储数据的企业提出要求（"数据本地化"），以及禁止将数据转移到国外，从而导致技术和业务方面的影响。其他司法管辖区正在考虑为支付行业采用特定行业的法规，包括强制数据共享要求或与一般隐私规则重叠、冲突或背离的额外验证要求。未能遵守该等法律、法规及要求可能导致罚款、制裁或其他处罚，从而可能对我们的经营业绩、财务状况及声誉造成重大不利影响。与数据隐私侵犯有关的集体诉讼或集体诉讼在GDPR下是允许的，并开始在欧盟出现，不再是美国独有的。我们也可能会在英国遭遇与英国脱欧有关的类似诉讼。

隐私和数据保护以及信息安全的监管通常需要监控和更改我们在收集、使用、披露、删除、存储、传输和/或个人信息安全方面的数据做法。我们已经并可能继续发生重大费用，以遵守法律、法规、行业标准、不断变化的消费者期望或合同义务所规定的不断变化的强制性隐私和安全标准和协议。特别是与法律法规，如欧盟的GDPR，英国的GDPR，个人信息保护和电子文件法案，（"PIPEDA"）加拿大（包括其省级法律）、南美洲的发展情况以及美国的《CCPA》、《CPRA》、《VCDPA》和《BIPA》，规定了新的和相对繁重的义务，由于对这些和其他法律法规的解释和应用存在很大的不确定性，我们可能会面临挑战，

和做法，并可能在这样做的努力中产生巨大的成本和开支。这些领域的新要求或对现有要求的重新解释，或与一般数字经济相关的新监管方案的制定，也可能增加我们的成本，并可能影响我们提供的产品和服务以及我们业务的其他方面，如欺诈监测、基于信息的产品和解决方案的开发以及技术运营。我们可能无法快速或有效地对法规、立法和其他发展做出反应，而这些变化反过来可能会削弱我们提供现有或计划中的功能、产品和服务和/或增加业务成本的能力。这些发展中的任何一项都可能对我们的整体业务和运营结果产生实质性的不利影响。

此外，欺诈活动可能会鼓励监管干预，这可能会损害我们的声誉，降低我们集成产品和服务的使用和接受度，或增加我们的合规成本。犯罪分子正在使用越来越复杂的方法来获取消费者账户信息，以从事伪造或其他欺诈等非法活动，包括创建虚假的PaySafe网站或使用从黑暗网络窃取的凭据攻击客户账户，这些客户在多个网站或账户上使用相同的凭据。虽然我们正在采取我们认为将使支付更安全的措施，但涉及我们的产品和服务的欺诈级别增加，或者为我们的产品和服务提供服务的第三方的不当行为或疏忽，可能会导致监管干预，如加强安全要求，以及损害我们的声誉。

我们必须遵守英国、爱尔兰、瑞士、美国、加拿大和其他地方的洗钱法规，如果不遵守，可能会受到严厉的经济和法律处罚。

我们受到世界各地各种反洗钱和反恐怖分子融资的法律和法规的约束，其中包括禁止我们参与转移犯罪活动所得收益。促进互联网上的金融交易会带来欺诈风险，确保客户数据安全、隐私和持续遵守适用法规需要大量资本支出。适用的洗钱条例要求公司采取预防措施并执行KYC程序，包括进行客户身份识别和核实以及进行持续监测。此外，条例要求公司保留身份记录，并就有关洗钱条例的要求对其工作人员进行培训。例如，目前在英国和爱尔兰，一名高级工作人员需要分别由FCA或CBI任命和批准，以监督适当的政策和程序。全球监管机构继续加强对这些义务合规性的审查，这可能需要我们进一步修改或扩大我们的合规计划，包括我们用来验证客户身份和监控交易的程序。监管机构定期重新审查我们必须获取和保存适用记录或核实客户身份的交易量门槛，此类门槛的任何变化都可能导致更大的合规成本。在欧盟，有一项悬而未决的反洗钱规则，其中包括限制电子货币产品客户尽职调查豁免范围的条款草案，这可能会影响当前的产品供应，使合规成本更高，操作更难管理，导致客户摩擦增加，并导致业务减少。在美国，BSA除其他事项外，要求货币服务企业(如货币转发器和预付费接入提供商)制定和实施基于风险的反洗钱计划，报告大额现金交易和可疑活动，并维护交易记录。我们还受到FinCEN的监管监督和执法，并已在FinCEN注册了Skrill USA作为一家货币服务企业。任何认定我们违反了反洗钱法的行为，都可能对我们的财务状况、经营结果和未来前景产生重大不利影响。例如，BSA要求我们向美国国税局报告超过10,000美元的货币交易，包括按姓名和社会安全号码识别客户的身份。该规定还要求我们报告某些可疑活动，包括我们知道、怀疑或有理由相信涉及非法活动资金或旨在逃避联邦法规或报告要求并核实此类资金来源的任何超过2,000美元的交易。如果我们不遵守这一规定，我们可能会受到重罚。如果我们不遵守这些法律和法规，施加实质性处罚可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

我们的客户遍布120多个国家和地区。然而，我们相信我们不会在所有这些司法管辖区进行受规管的活动。相反，我们只在有限的司法管辖区进行受监管的活动，我们更广泛的客户群在线访问我们的服务。我们在英国、爱尔兰、瑞士、美国、加拿大以及我们成立并开展活动的任何其他司法管辖区均须遵守反洗钱法规。如果客户居住在欧洲以外的司法管辖区，而我们认为自己不从事受监管的活动，我们遵循相关Paysafe受监管子公司的母国法律和我们的集团政策，无论客户居住在何处，均寻求应用最高的共同标准。我们相信，这些程序符合必要的标准，但不能保证它们符合其他司法管辖区的所有要求。然而，如果我们违反了英国、爱尔兰、瑞士、美国、加拿大或其他地方的有关汇款或电子资金转账的法律或法规，包括由于我们的员工未能正确应用我们的KYC程序而导致的，这可能导致未来的合规要求、罚款，其他形式的责任和/或迫使我们改变商业惯例或完全停止运营。

我们亦须遵守欧盟、英国财政部及外国资产管制处所实施的规则及规例，以限制将资金转移至特定指定国家。虽然我们相信我们已制定适当的系统和程序，以确保不会执行向观察名单上国家的商家或客户的转移，但无法保证该等控制措施是否有效或将继续有效，任何监管机构因向观察名单上国家的转移而对我们施加的任何制裁都可能对我们的经营业绩造成重大不利影响。财务状况和未来前景。

数字资产监管环境的变化可能会对我们的业务造成不利影响。

消费者可以使用我们的数字钱包进行数字资产交易。数字资产不被视为法定货币，也不受任何政府的支持，并经历了价格波动、技术故障以及各种执法和监管干预。加密货币的使用在一些国家被禁止或有效禁止。如果我们（或我们合作提供服务的合作伙伴）未能遵守适用的要求和禁令，我们可能面临监管或其他执法行动以及潜在的罚款和其他后果，包括许可限制、谴责或对我们从此类活动获得的收入造成重大影响，以及增加未来合规成本。即使在允许加密货币的国家，与加密货币相关的企业已经并可能继续关闭其在银行和金融机构的现有账户或停止服务，提供加密货币服务可能会给我们获得或维持与赞助银行和支付卡网络的关系带来困难。此外，加密货币的价格通常高度波动，并受到汇率风险以及监管或其他发展可能对其价值及其对消费者投资或投机的吸引力产生不利影响的风险，导致这些服务的使用减少，从而降低我们从此类活动中赚取收入的能力。 加密货币监管环境的变化可能会影响我们的业务和我们未来的业务安排，从而损害我们的声誉、运营和财务状况，并导致维持当前收入的成本增加，其中任何一项都可能对我们产生重大不利影响。 例如，FCA有新的金融推广规则，我们已经实施。世界各地的监管机构对加密服务和某些加密提供商的提供表示担忧，因此在这个垂直市场的存在可能会增加监管审查和负面媒体报道。

FCA和CBI对拥有我们证券的权利施加的限制可能导致我们受监管的子公司和该等证券的收购方在不遵守规定的情况下受到制裁，并可能降低我们的股票价值。

本公司的若干间接附属公司受到监管监管，包括当一个人持有、收购或增加该等实体的合资格股权时，必须事先获得相关监管机构的同意。见"项目4.B。业务概览—发牌及规管」。根据本条例，任何人不得单独或与他人一起持有或收购本公司10%或以上股份、本公司股份附带的10%投票权，或直接或间接行使本公司股份的10%或以上股份，对任何受监管附属公司的重大影响（或增加现有10%或以上的股份持有量，或超过控制门槛的股份所附带的投票权（20%，30%或50%），而无需事先获得FCA和CBI的批准。

不遵守这些要求构成刑事犯罪，可能导致刑事起诉，以及违反相关司法管辖区管辖支付服务和电子货币行业的适用法律，可能导致对本公司受监管的子公司以及寻求持有、收购或增加合资格持股的人的禁令、处罚和制裁（包括但不限于巨额罚款、公开谴责及监禁），可能导致相关交易被取消或被迫出售，并可能导致监管合规要求增加或对我们业务的其他潜在监管限制。（包括企业管治、重组、并购、融资及分销等事宜），强制暂停营运，取消基于该等合资格持有而作出的公司决议、归还客户、罢免董事会成员、暂停投票权和变更、取消或撤回许可证和授权。如果发生上述任何情况，可能会损害我们的声誉，限制我们的增长，并对我们的业务、财务状况和经营业绩造成重大不利影响。

此外，该等监管要求所带来的不确定性及不便可能会令潜在投资者不愿收购本公司10%或以上的股份，进而降低股份价值。

我们可能无法充分保护或执行我们的知识产权，或者第三方可能声称我们侵犯了他们的知识产权。

我们的成功和在全球不同市场的竞争能力部分取决于我们的专有技术。我们寻求通过依赖美国和国际适用的法律和法规以及各种行政程序和合同措施来保护我们的知识产权。我们依赖版权法、商业秘密法和商标法来保护我们的技术，包括专有软件的源代码和其他专有信息。我们还依赖合同

在提供或采购产品和服务时保护我们的所有权的限制，包括与我们的员工和承包商签订的保密协议和发明转让协议，以及与我们开展业务的各方签订的保密协议。我们没有就我们的电子支付处理系统申请任何专利，也不能保证我们将来会提出任何专利申请，或如果提出专利申请，将获得批准。

随着时间的推移，我们可能会通过额外的商标、专利和其他知识产权申请增加我们在保护我们知识产权方面的投资，这可能是昂贵和耗时的。我们可能无法为我们的技术获得保护，即使我们成功地获得了有效的专利、商标、商业秘密和版权保护，维护这些权利的成本也是昂贵的，维护我们权利的成本可能是巨大的。此外，我们未能开发和妥善管理新知识产权，可能会损害我们的市场地位和商机。

虽然我们一般已采取措施保护我们的知识产权，但我们不能保证我们将在每个司法管辖区成功地保护或执行我们的权利，或我们为保护我们的知识产权而采取的合同安排和其他步骤将防止第三方侵犯或盗用我们的知识产权，或阻止独立开发同等或更高的知识产权其他人的权利。如果我们无法阻止第三方采用、注册或使用侵犯、淡化或以其他方式侵犯我们商标权的商标和商业外观，我们品牌的价值可能会降低，我们的业务可能会受到不利影响。此外，我们可能无法发现或确定任何未经授权使用我们所有权的程度。我们的知识产权可能会被侵犯、盗用或质疑，这可能导致其范围缩小或被宣布无效或不可执行。任何未能充分保护或执行我们的知识产权，或因此而产生的重大成本，都可能降低我们无形资产的价值，并对我们的业务造成重大损害。

同样，我们对商业秘密和机密信息等非专利专有信息和技术的依赖，部分取决于我们与员工和第三方达成的协议，这些协议限制了使用和披露该知识产权。这些协议可能不充分或可能被违反，在任何情况下，都可能导致未经授权使用或披露我们的商业秘密和其他知识产权，包括向我们的竞争对手，这可能导致我们失去由这些知识产权产生的任何竞争优势。不受发明转让协议约束的个人可能会对我们当前和未来的知识产权提出不利的所有权主张。未经授权的方可能会试图复制我们的知识产权或获取和使用我们视为专有的信息，如果成功，可能会导致我们失去市场份额或以其他方式损害我们的业务和竞争能力。我们无法保证我们拥有或授权使用的知识产权将提供竞争优势或不会受到竞争对手的挑战或规避。

我们不时受到与涉嫌侵犯其他方专利有关的诉讼。随着技术和支付行业产品数量的增加，这些产品的功能进一步重叠，随着我们通过收购或许可获得技术，我们可能会越来越多地受到知识产权侵权和其他索赔。这些风险因所谓非执业实体的增加而被放大，即第三方的唯一或主要业务是主张此类索赔。即使我们认为这些与知识产权相关的权利要求中的任何一个是没有法律依据的，也可能需要诉讼来确定专利或他人其他知识产权的有效性和范围。任何被指控的侵权索赔的最终结果通常是不确定的，无论结果如何，任何此类索赔，无论是否有价值，都可能耗时，导致昂贵的诉讼，转移管理层的时间和注意力从我们的业务，并要求我们，其中包括重新设计或停止提供我们的产品或服务，支付大量款项以满足判决或解决索赔或诉讼，支付大量的版税或许可费，或履行我们与我们有商业关系的某些方的赔偿义务。或者，我们可能会不时决定承担获得第三方专利许可所需的费用，以避免与专利诉讼相关的不确定性、重大费用和潜在的负面宣传。我们可能无法以商业上合理的条款或根本无法获得相关知识产权的许可，而这种无法对我们的业务造成重大损害或限制。即使我们能够获得这样的许可，它也可能是非排他性的，从而使我们的竞争对手和其他第三方能够获得与我们相同的技术。此外，如果我们被发现故意侵犯专利或其他知识产权，我们可能会被发现承担重大的金钱损失，包括三倍的损失和律师费。声称我们盗用第三方的机密信息或商业机密也可能同样损害我们的业务。

我们使用开源软件可能会损害我们提供产品或服务的能力，并使我们面临可能的诉讼。

我们在产品和服务中使用开源软件。将开源软件纳入其产品的公司不时面临挑战，挑战开源软件的使用和遵守开源许可条款。因此，我们可能会受到声称拥有我们认为是开源软件的所有权或声称不遵守开源许可条款的各方的诉讼。虽然使用开放源码软件可以降低开发成本，加快开发进程，但也可能带来某些风险，可能比使用第三方商业软件的风险更大。例如，开放源代码软件通常不提供任何关于侵权或代码质量（包括存在安全漏洞）的保证或其他合同保护。尽管我们努力监测，

使用开源软件并遵守适用的许可条款（通过使用监控软件评估漏洞和许可含义），我们不能保证我们遵守适用于我们的开源许可证的所有条款，我们可能会根据适用的开源软件许可证的条款要求公开披露我们软件的全部或部分专有源代码，或以不利条件或免费提供任何开源代码的衍生作品。一些开源许可证的条款是模糊的，第三方可能会声称我们违反了开源许可证的条款，即使我们相信我们遵守了。在这方面几乎没有法律先例，任何实际或声称的要求披露我们的专有源代码或支付违约赔偿金可能会损害我们的业务，并可能帮助第三方（包括我们的竞争对手）开发与我们类似或优于我们的产品和服务。上述任何情况可能对我们的业务、财务状况和经营业绩造成损害。

如果我们未能履行许可或与第三方签订的技术协议规定的义务，我们可能被要求支付损害赔偿金，并且我们可能会失去对我们的业务至关重要的许可权。

我们许可对我们的业务很重要的某些知识产权，包括来自第三方的技术、数据和软件，未来我们可能会签订其他协议，为我们提供有价值的知识产权、技术或数据的许可。我们的某些协议可能规定，根据这些协议产生的知识产权，例如对我们的业务有价值的数据，将归交易对手所有，在这种情况下，我们可能没有足够的权利使用这些数据，或者可能没有使用这些数据的排他性，这可能导致包括我们的竞争对手在内的第三方能够使用这些数据与我们竞争。如果我们未能履行许可协议下的任何义务，我们可能会被要求支付损害赔偿金，许可方可能有权终止许可。许可方的终止可能导致我们失去宝贵的权利，并可能阻止我们销售我们的产品和服务，或抑制我们将未来的产品和服务商业化的能力。如果任何当前或未来的许可到期或终止，如果许可人未能遵守许可的条款，如果许可人未能对侵权第三方强制执行许可的知识产权，如果许可的知识产权被发现无效或不可强制执行，或者如果我们无法以可接受的条款签订必要的许可，或者根本不能，我们的业务可能会受到影响。上述任何一项都可能对我们的竞争地位、业务、财务状况、经营结果和前景产生重大不利影响。

税法的变动、实际税率的变动或额外税务负债的风险可能会影响我们的盈利能力和财务状况。

我们通过多个外国司法管辖区的实体开展业务。因此，我们被要求提交受外国税法约束的企业所得税申报单。外国纳税义务在一定程度上取决于在这些不同征税管辖区产生的营业利润。我们的有效税率、收益和运营现金流可能会受到法定税率较高国家产生的运营利润组合的变化以及我们全球现金余额定位的不利影响。如果法定税率或税基增加，或税务法律、法规或解释的变化直接影响我们，我们的有效税率、收益和运营现金流可能会受到不利影响。

对我们适用税项的任何不利变化都可能增加我们应缴纳的税额，这将对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生不利影响。除了可能对我们施加巨大的税收负担外，我们可能受到更高水平的税收的影响，这可能导致我们需要改变我们的公司或运营结构，这可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。此外，我们所在司法管辖区的税务当局可能会对我们评估发达技术或公司间安排的方法提出质疑。

例如，经合组织目前正在就未来可能提出的与全球经济数字化带来的挑战有关的建议开展工作，具体涉及税权国际分配的改革(“支柱一”)和确保跨国企业最低税收水平的制度(“支柱二”)。

2022年12月12日，欧盟成员国原则同意引入15%的全球最低税率。2022年12月15日，正式通过指令的书面程序签署，这意味着该指令必须在2023年底之前转变为欧盟成员国的国内法，从2024年1月1日起生效。

此外，英国于2023年7月11日制定措施纳入国内法，对于2023年12月31日或之后开始的会计期间按低于15%的实际税率征税的附属公司溢利征收补充税。 英国税务机关已确认，开始日期将不会早于2024年12月31日或之后开始的会计期间。

此外，针对正在采纳经合组织关于全球最低税的第二支柱倡议的成员，一些被认为有利于税收的国家正在考虑征收公司所得税。例如，百慕大政府于2023年8月8日发布了一份关于引入15%企业税制度的建议大纲。这项立法于12月27日颁布，

于二零二五年一月一日或之后开始的会计期间生效。我们相信本公司不会受到新百慕大所得税的影响，因为我们是英国的税务居民。

我们的全球有效税率可能会受到该等法规或为回应任何潜在全球最低税率而颁布的任何当地国家法规的影响。

此外，国际、联邦、州和地方各级的税务机关目前正在审查从事互联网商务和金融技术的公司的适当税务待遇。该等发展中的变动可能会影响我们的财务状况及经营业绩。特别是，由于互联网的全球性，国际、联邦、州和地方各级的税务机关可能会试图监管我们的交易，或征收新的或修订的销售和使用税、增值税、数字服务税、所得税或与我们在互联网商务和金融技术领域的活动有关的其他税收。新的或修订的税收，特别是销售和使用税，增值税和类似的税收，包括数字服务税，可能会增加经营成本。新的税收还可能导致获取数据以及收税和汇出税款所需的内部成本大幅增加。任何该等事件均可能对我们的业务及经营业绩造成不利影响。

此外，其他司法管辖区对在税收友好司法管辖区以外经营业务的政治和社会看法的任何改变，或HMRC或任何其他税务机关调查我们的税务安排的任何行动，都可能导致我们的负面宣传和声誉受损，这可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生不利影响。例如，于二零一九年一月，HMRC推出其利润转移合规设施（“利润转移合规设施”），其重点是针对被视为导致英国公司税净额转移溢利的交易，并随后计入征税。我们与HMRC就PDFC进行了提交、通信并最终结束交易，这主要与遗留转让定价政策有关。转让定价是一个固有的有争议的领域，因为它要求对可能难以找到市场比较者的具体交易和安排采用公平交易定价。倘税务机关成功挑战我们的税务安排，我们可能须承担额外税项及罚款及相关利息，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩及前景造成重大影响。

我们可能会受到守则第1471—74条（“FATCA”）和其他跨境自动信息交换条款的影响。

根据FATCA，某些非美国金融机构（“外国金融机构”或“FFI”）必须向美国国税局（“IRS”）注册，以获得全球中介识别号（“GIIN”），并遵守FATCA的条款，包括任何适用的政府间协议（“IGA”）以及实施该协议或FATCA的任何当地法律。根据我们目前的运营和业务活动，包括我们的数字钱包业务，我们已经注册了我们的某些子公司，并可能被要求注册其他子公司，作为FFI，因此将被要求向IRS注册以获得GIIN，并要求遵守任何适用的IGA的条款。未能遵守FATCA（包括根据任何适用的IGA条款可能实施的），可能会使向我们支付的美国来源固定、可确定、年度或定期收入的某些付款受到30%的FATCA预扣税。此外，我们的FFI子公司将需要对现有和新客户进行尽职调查，前提是他们的账户余额达到一定的门槛，包括获得账户持有人在美国的公民身份或税务居住地的自我证明。然后，他们将被要求向国税局或当地税务机关报告有关其美国账户持有人的某些信息（国税局又将这些信息提供给国税局）。这种报告要求可能会阻止客户与我们做生意。

我们经常受到诉讼、监管行动和政府调查。

我们可能并且在某些情况下已经受到索赔、诉讼(包括集体诉讼)、政府或监管调查、传票、查询或审计以及其他不利法律程序的影响，这些诉讼涉及知识产权、消费者保护、隐私、数据保护、生物识别数据处理、赌博、劳工和就业、移民、竞争、可访问性、证券、税收、营销和通信实践、商业纠纷、反洗钱、反腐败、反恐融资、制裁和其他事项。见“项目4.B.业务概述--法律诉讼”。例如，2021年12月10日，Lisa Wiley诉PaySafe Limited f/ka/Foley Trasimene Acquisition Corp.II、Richard N Massey、Bryan D.Coy、Philip McHugh和Ismail(Izy)Dawood等人提起集体诉讼，将公司、我们的前首席执行官和我们的前首席财务官列为被告。起诉书声称，根据《交易法》第10(B)节及其颁布的第10b-5条，公司和个别被告就公司的财务前景向市场做出了虚假和误导性的陈述，原因是欧洲主要市场的赌博法规、公司数字钱包部门的业绩挑战以及新电子商务客户协议的修改范围和时间。此外，起诉书根据《交易法》第20(A)条对个别被告提出索赔，指控个别被告提交虚假财务报表、误导公众并诱使公众购买股票。2022年1月21日，约翰·保罗·奥布莱恩也在纽约南区提起了相关诉讼，并将威廉·P·福利二世列为被告。2022年5月5日，南区

纽约州合并了Wiley案和O‘Brien案，并在Re：PaySafe Ltd.f/k/a Foley Trasimene Acquisition Corp.II证券诉讼中重述了新案件。这些投诉要求在2020年12月7日至2021年11月10日期间代表据称购买我们普通股的一类买家支付未指明的损害赔偿，并判给费用和费用，包括合理的律师费。

随着我们业务的规模、范围和地理覆盖范围的扩大，以及我们的产品和服务的规模和复杂性的增加，纠纷和咨询的数量和重要性可能会增加。此外，影响我们业务的法律、规则和法规，包括与互联网和移动商务、数据保护、支付服务和信贷有关的法律、规则和法规，受到法院和政府当局不断演变的解释，因此这些法律、规则和法规的范围和适用的不确定性增加了我们将受到私人索赔和政府行为指控的风险。此外，我们对专业行业垂直市场的关注使我们面临更高的调查、监管行动和诉讼造成的损失风险。见“与PaySafe的业务和行业相关的风险--我们对专业行业垂直市场的关注可能会增加我们相对于行业内其他公司的风险。”

我们所面临的任何索赔、诉讼、政府调查、纠纷和其他法律程序的范围、结果和影响都无法确切地预测。无论结果如何，由于法律成本、管理资源转移、声誉损害和其他因素，此类事件可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响，可能是实质性的。为我们未决的诉讼和监管程序确定准备金是一个复杂的、涉及大量事实的过程，涉及高度的酌情判断。解决一个或多个此类法律和监管程序或其他事项可能需要我们支付大量款项来履行判决、罚款或罚款或了结索赔或诉讼，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。这些诉讼还可能导致声誉损害、刑事制裁、同意法令或命令，阻止我们提供某些产品或服务，导致我们退出某些市场或终止某些关系，要求我们以代价高昂的方式改变我们的商业做法，或开发非侵权或以其他方式改变的产品或技术。这些后果中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况、经营结果和未来前景产生实质性的不利影响。

与PaySafe负债相关的风险

我们的巨大杠杆可能会对我们的财务状况、我们筹集额外资本为我们的运营提供资金的能力、我们运营业务的能力、我们进行收购的能力、我们对经济或行业变化的反应能力或我们偿还债务的能力产生不利影响，并可能将我们的现金流从运营转移到偿还债务上。

我们的杠杆率很高。截至2023年12月31日，我们的债务本金总额约为25亿美元。在受控于我们信贷安排的信贷协议所载限制的规限下，我们可能会不时招致大量额外债务，为营运资金、资本开支、投资或收购或其他目的提供资金。如果我们这样做，与我们高债务水平相关的风险可能会增加。具体地说，我们的高额债务可能会产生重要的后果，包括以下几点：

我们为一间控股公司，综合资产由附属公司拥有，业务则透过附属公司进行。来自该等附属公司的收入是我们偿还债务及营运开支的主要资金来源。我们的信贷协议包含限制我们的附属公司作出分派的契诺，惟若干篮子及例外情况除外，这可能会损害我们履行偿债责任或以其他方式为我们的营运提供资金的能力。此外，根据适用的法律，包括要求公司保持最低资本额和

只向股东支付利润。因此，尽管我们的附属公司可能拥有现金，但我们可能无法获得该现金来履行我们偿还未偿债务或为我们的运营提供资金的义务。

尽管我们目前的债务水平，我们可能会产生更多债务并进行其他交易，这可能会进一步加剧我们上述财务状况的风险。

我们可能会在未来承担大量额外债务。虽然若干规管我们现有债务的协议载有对产生额外债务及进行若干类型其他交易的限制，但该等限制须受若干限制及例外情况所规限。遵守这些限制所产生的额外债务可能是巨大的。该等限制亦不妨碍我们承担不构成债务工具所界定之债务之责任（例如应付贸易账款）。如果新债务增加到我们目前的债务水平，前面的风险因素中描述的重大杠杆风险将增加。参见“某些债务的描述”。

我们的浮动利率债务使我们面临利率风险，这可能导致我们的债务还本付息义务显著增加。

未来利率可能会上升。因此，我们浮息信贷融资的利率可能高于或低于当前水平。截至2023年12月31日，本公司持有约16亿美元的浮动利率未偿还债务。然而，倘利率上升，即使借款金额维持不变，我们对浮息债务的偿债责任亦会增加，而我们的净收入及现金流量（包括可用于偿还债务的现金）亦会相应减少。

我们的债务协议对我们及其附属公司施加了重大的经营和财务限制，这可能妨碍我们把握商机。

规管我们信贷融资的协议对我们施加重大经营和财务限制。这些限制限制了我们若干附属公司（其中包括）：

此外，就第一留置权循环信贷融资而言，我们的若干附属公司须维持最高综合第一留置权净杠杆比率不超过7. 50：1. 00，并于每个季度末进行测试，其中第一留置权循环信贷融资的未偿还本金额超过该融资项下当时承担总额的40%。此外，Paysafe支付信贷协议要求Paysafe支付在每四个财政季度期间的最后一天维持（i）最低固定费用覆盖率、（ii）最高杠杆比率及（iii）最低流动性金额。

由于这些限制，我们在经营业务的方式方面受到限制，我们可能无法筹集额外债务或股权融资以有效竞争或利用新的商机。我们可能产生的任何未来债务的条款可能包括类似或更具限制性的契约。我们不能向您保证，我们将能够在未来继续遵守这些契约，如果我们未能做到这一点，我们将能够获得贷款人的豁免或修改契约。

吾等未能遵守上述限制性契约以及吾等其他债务的其他条款或任何未来债务不时的条款，可能导致违约事件，倘不予以纠正或豁免，则可能导致吾等被要求

在到期日之前偿还这些借款。倘吾等被迫以较优惠的条款为该等借贷再融资或无法为该等借贷再融资，吾等的经营业绩及财务状况可能受到不利影响。

我们的业务可能会受到货币汇率变动的不利影响。

由于我们在多个司法管辖区和货币经营，货币汇率的变动可能会对我们的金融资产和负债造成不利影响，特别是我们的外债和公司间交易。货币汇率波动导致呈报盈利恶化，可能导致违约，并导致我们就未偿还债务的协议出现违约事件，倘未能纠正或豁免，则可能导致我们须在到期日前偿还该等借款。倘吾等被迫以较优惠的条款为该等借贷再融资或无法为该等借贷再融资，吾等的经营业绩及财务状况可能受到不利影响。

我们未能遵守有关未偿还债务的协议（包括由于我们无法控制的事件）可能导致违约事件，从而可能对我们的经营业绩及财务状况造成重大不利影响。

倘根据任何与我们未偿还债务有关的协议发生违约事件，违约债务持有人可促使有关该债务的所有未偿还款项即时到期及偿还。吾等无法向阁下保证，倘发生违约事件而加速偿还，吾等的资产或现金流量将足以悉数偿还吾等未偿还债务工具项下的借贷。此外，倘吾等无法偿还、再融资或重组吾等之有抵押债务项下之债务，则该等债务持有人可就该等债务之抵押品而采取行动。此外，一项债务工具项下的任何违约事件或加速宣布亦可能导致一项或多项其他债务工具项下的违约事件。

控制权变更后，我们信贷融资项下的所有未偿还债务将即时到期应付。

于控制权变动（定义见二零二一年优先融资协议）后，我们于优先融资协议项下的所有未偿还债务将即时到期及偿还。一个或一组一致行动的人士（与CVC投资者和Blackstone投资者以及任何他们直接或间接控制的任何人士除外）收购（直接或间接）超过50%的公司普通股将构成我们的信贷协议项下的控制权变动。为取得足够资金偿还债务，倘控制权发生变动，我们预期我们将不得不为债务再融资。我们不能向您保证，如果有，我们将能够以合理的条件为我们的债务再融资。我们未能偿还因控制权变动而到期应付的所有未偿还债务，将触发适用信贷协议项下的违约事件，并可能构成我们一项或多项其他协议项下的违约事件。此外，一项信贷融资下的此类违约事件可能导致我们其他信贷融资下的其他债务加速偿还。我们的未来债务也可能包含有关构成我们债务协议项下控制权变动的特定事件或交易的还款要求的限制。此类限制可能会阻碍、延迟或阻止涉及公司控制权变更的交易，包括我们的股东可能认为有利的行动，或对公司普通股的交易价格产生负面影响。

偿还我们的债务取决于我们附属公司产生的现金流量，而现金流量可能受到我们无法控制的限制。

我们的子公司拥有我们所有的资产，并进行我们所有的业务。因此，偿还债务取决于附属公司产生的现金流量及其透过股息、偿还债务或其他方式提供该等现金的能力。

除非彼等为我们债务的义务人，否则我们的附属公司并无任何义务支付该等债务的到期款项或向票据发行人提供资金以作此用途。我们的非担保附属公司可能无法或不被允许作出分派以使我们能够就我们的债务付款。各非担保附属公司均为独立法律实体，在若干情况下，法律及合约限制可能会限制我们向非担保附属公司取得现金的能力。虽然对我们附属公司的限制了他们支付股息或进行其他公司间付款的能力，但这些限制受若干限制和例外情况的限制。

倘吾等无法从附属公司收取分派或作出其他公司间付款，吾等可能无法就债务支付所需本金及利息。

我们无法产生足够的现金流可能会影响我们执行战略计划的能力。

有机增长机会是我们战略的重要组成部分。见"项目4.B。业务概述—我们的增长战略”。我们可能无法产生足够的现金流为该等增长计划提供资金。因此，执行我们的增长战略可能需要

我们可能无法以可接受的条件或根本无法获得外部资金来源。我们获取资本的限制，包括发行额外债务或股权的能力，可能由我们无法控制的事件或原因造成，并可能包括我们的信誉或盈利能力下降、利率大幅上升、投资者一般要求的风险溢价增加、信贷供应减少或放款人要求的条款收紧。我们取得外部资金、继续现有融资安排或为现有融资责任再融资的能力受到任何限制，可能会限制我们的流动资金、财务灵活性或现金流，并影响我们执行策略计划的能力，从而可能对我们的业务、经营业绩及财务状况造成重大不利影响。

我们的综合财务报表包括可能减值的重大无形资产。

我们的财务状况表中有重大无形资产。截至2023年12月31日，我们拥有12亿美元的无形资产和20亿美元的商誉。根据现行会计规则，吾等须至少每年或更频密地评估商誉减值。减值指标包括（但不限于）相对于过往或预测未来经营业绩的表现显著不佳、股价或市值大幅下跌以及负面行业或经济趋势。倘发生该等事件，我们的商誉账面值可能不再可收回，我们或须记录减值支出。

于2023年，由于股价及市值持续下跌，我们得出结论，截至2023年6月30日，商户解决方案及数码钱包分部均存在商誉减值指标。此外，由于当前市场环境及监管限制，传统数字钱包业务，我们于2023年12月31日识别出数字钱包分部商誉减值指标。 吾等于该等日期及年度减值日（10月1日），使用市场法及贴现现金流量法进行商誉减值分析。 根据各有关期间进行的分析，并无确认商誉减值开支。于去年，亦发现类似减值指标，导致截至二零二二年十二月三十一日止年度确认商誉减值开支19亿元。

我们的股价持续下跌或预测下降将需要我们在随后期间进行商誉减值测试。 倘我们的股价持续及持续下跌，则可能导致未来期间出现重大商誉减值。此外，倘宏观经济状况或其他因素的影响较预测现金流量所假设的更为严重或持续时间更长，商誉可能面临减值风险。

由于上述减值指标，我们亦得出结论，数码钱包内存在若干无形资产的减值指标。 因此，已进行减值分析，并根据未贴现现金流量模式厘定资产可收回，且并无记录减值支出。未能达致预期现金流量可能导致无形资产于未来期间出现重大减值。 于二零二三年及二零二二年，其他无形资产减值并不重大。

与美国联邦所得税待遇相关的风险

美国国税局可能不同意Paysafe（i）就美国联邦所得税而言应被视为非美国公司，以及（ii）就美国联邦所得税而言不应被视为“代理外国公司”。

根据现行的美国联邦所得税法，只有在美国境内或根据美国或任何州的法律成立或组织的公司，一般才会被视为美国公司。因此，根据普遍适用的美国联邦所得税规则，Paysafe（并非在美国或根据美国或任何州的法律成立或组织，而是百慕大注册成立实体）一般分类为非美国公司。然而，《法典》第7874条和根据该条颁布的财政部条例包含了一些具体规则，这些规则可能导致非美国公司在美国联邦所得税方面被视为美国公司。如果根据《法典》第7874条和据此颁布的财政部条例，Paysafe被确定为美国联邦所得税目的的美国公司，Paysafe将像任何其他美国公司一样对其收入缴纳美国联邦所得税，并向Paysafe的非美国持有人进行某些分配。其证券将须缴纳美国预扣税。此外，即使Paysafe不被视为美国公司，但如果归属于前FTAC股东的所有权超过阈值金额，它可能会受到作为“代理外国公司”的不利待遇。如果根据《法典》第7874条和根据该条颁布的财政部法规，Paysafe被认定为美国联邦所得税的代理外国公司，则Paysafe的股息将不符合“合格股息收入”的待遇，并且Paysafe的美国附属公司可能会根据反转收益规则和《法典》第59A条被征收更高的税收。

我们认为，我们不应根据《法典》第7874条被视为美国联邦所得税目的的美国公司，或根据《法典》第7874条被视为外国代理公司的不利待遇。然而，没有要求或将获得与该交易有关的IRS裁决。此外，对财务处有关Paysafe所有权的条例的解释不确定性，对这些条例的适用指导有限。

因此，不能保证国税局不会采取与上述相反的立场，或者法院不会同意国税局在诉讼中的相反立场。

如果一个美国人被视为拥有至少10%的公司普通股，该人可能会受到不利的美国联邦所得税后果。

如果一名美国人被视为(直接、间接或建设性地)拥有公司普通股至少10%的价值或投票权，该人可能被视为PaySafe及其直接和间接子公司(“PaySafe集团”)的“美国股东”，即“受控外国公司”。PaySafe集团包括美国子公司，根据最近颁布的规则，PaySafe的某些非美国子公司可以被视为受控外国公司，无论PaySafe是否被视为受控外国公司(尽管目前有一项立法提案悬而未决，大幅限制这些规则的适用)。

受控外国公司的美国股东可能被要求每年报告其美国应税收入，并将其在受控外国公司的“F分部收入”和(在计算其“全球无形低税收入”时)“测试收入”中的按比例份额以及受控外国公司持有的美国财产(包括在美国公司的某些股票和位于美国的某些有形资产)按比例计入，无论该受控外国公司是否进行任何分配。不遵守这些报告义务(或相关的纳税义务)可能会使该美国股东面临巨额罚款，并可能阻止该美国股东应提交报告(或纳税)的年度的美国联邦所得税申报单的诉讼时效。就受控制的外国公司而言，作为美国股东的个人通常不会被允许获得某些减税或外国税收抵免，而美国公司的美国股东将被允许这样做。PaySafe不能提供任何保证，保证它将协助持有人确定其任何非美国子公司是否被视为受控外国公司，或任何持有人是否就任何此类受控外国公司被视为美国股东，或向任何持有人提供遵守报告和纳税义务可能必要的信息。美国人应就这些规则的潜在适用问题咨询其税务顾问。

如果在任何纳税年度，PaySafe在美国联邦所得税方面是一家被动的外国投资公司，那么持有公司普通股的美国人可能会受到美国联邦所得税的不利后果。

如果在任何课税年度内，PaySafe是或成为守则第1297节所指的“被动外国投资公司”或PFIC，而美国持有人(如“税务资料美国联邦所得税考虑事项”所界定)持有公司普通股，则某些不利的美国联邦所得税后果可能适用于该美国持有人。PaySafe不认为它在上一个纳税年度是PFIC，也不希望在本纳税年度或可预见的未来成为美国联邦所得税用途的PFIC。然而，PFIC的地位取决于公司的收入和资产的构成及其资产的公平市场价值，以及复杂的法律和监管规则的适用情况，这些规则可能会有不同或不断变化的解释。因此，不能保证PaySafe在任何课税年度都不会被视为PFIC。

如果PaySafe被视为PFIC，公司普通股的美国持有者可能会受到不利的美国联邦所得税后果的影响，例如对资本利得和某些实际或被认为的分配征收最高边际普通所得税税率，某些被视为递延的税收的利息费用，以及额外的报告要求。参见“税收-重要的美国联邦所得税考虑因素-被动外国投资公司规则”。公司普通股的美国持有者应就这些规则的潜在适用问题咨询他们的税务顾问。

与PaySafe普通股和公司结构相关的风险

PaySafe将依赖其运营子公司为其提供履行PaySafe财务义务所需的资金，PaySafe支付股息的能力可能会受到限制。

PaySafe通过控股结构运营。PaySafe是一家控股公司，没有实质性的直接业务运营。PaySafe的唯一资产是其运营子公司的直接和间接股权。因此，PaySafe依赖这些子公司的贷款、股息和其他付款来产生履行其财务义务所需的资金，包括支付股息。PaySafe子公司进行此类分配和其他付款的能力取决于它们的收益，并可能受到合同或法律限制，例如PaySafe子公司作为借款人或担保人的PaySafe融资设施施加的限制，或拥有可分配利润或可分配准备金的法律要求。更多信息见本报告“项目8.A.合并报表和其他财务资料”。作为PaySafe子公司的股权投资者，PaySafe在子公司清算或重组时获得资产的权利在结构上将从属于该子公司债权人的债权。只要PaySafe被承认为子公司的债权人，其债权仍可能是

从属于该子公司资产的任何担保权益或其他留置权，以及其任何债务或其他优先于PaySafe债权的义务。

公司普通股未来股息的实际支付及其数额取决于多个因素，其中包括可分配利润和储备的数额，包括资本出资储备，（可以减少当年亏损或从往年结转），Paysafe的资本支出和投资计划，收入，利润，财务状况，Paysafe的盈利水平、杠杆率（如我们的信贷协议中所定义的）、适用法律下对股息支付的适用限制、遵守信贷契约、总体经济和市场状况、未来前景以及Paysafe董事会可能不时认为相关的其他因素。无法保证上述因素将促进或允许遵守Paysafe的股息政策。如果发生本节“风险因素”中所述的任何风险，Paysafe支付股息的能力可能会受到损害。因此，Paysafe未来支付股息的能力可能会受到限制，Paysafe的股息政策可能会改变。Paysafe的董事会将不时重新审视Paysafe的股息政策。

我们的主要股东控制本公司47%的股份，彼等的利益日后可能与我们或贵公司发生冲突。

我们的主要股东实益拥有约47%的公司普通股。此外，根据本公司之公司细则及与主要股东订立之股东协议，只要主要股东保留本公司之重大拥有权，本公司将同意向董事会提名由该等股东指定之人士。即使本公司的主要股东并不拥有占本公司已发行及发行在外股份（附带于有关时间股东大会上投票权）总投票权的大部分普通股，只要各该等股东继续拥有本公司普通股的相当比例，该等股东仍能对董事会的组成及批准需要股东通过其投票权批准的行动产生重大影响。因此，于该期间内，主要股东将对我们的管理、业务计划及政策（包括委任及罢免高级职员）有重大影响力。特别是，只要我们的主要股东继续拥有我们公司普通股的相当大比例，该股东将能够导致或防止我们公司的控制权或我们董事会的组成发生变化，并可能阻止任何未经请求的收购我们公司。所有权的集中可能会剥夺您在出售本公司时获得贵公司普通股溢价的机会，并最终可能影响本公司普通股的市场价格。

倘吾等未能对财务报告维持有效的内部监控，吾等可能无法编制及时准确的财务报表或遵守适用法律及法规，从而可能对吾等业务造成重大不利影响。

我们现有的监控措施及我们开发的任何新监控措施可能会因我们业务条件的变化而变得不足。此外，我们在财务报告披露控制和内部控制方面的弱点在未来可能会被发现。任何未能建立或维持有效的控制措施或在实施或改善其过程中遇到的任何困难，均可能妨碍我们及时发现错误，可能损害我们的经营业绩或导致我们未能履行报告责任，并可能导致我们对过往期间的财务报表进行重列。有效的内部控制对于我们编制可靠的财务报告是必要的，对防止欺诈也很重要。

自截至2022年12月31日止财政年度开始，我们的独立注册会计师事务所须每年证明我们对财务报告的内部监控的有效性。 影响我们的内部监控的事项可能导致我们无法及时报告我们的财务信息，从而使我们面临不利的监管后果，包括美国证券交易委员会的制裁或违反适用的证券交易所上市规则，这可能导致我们违反融资安排下的契约。由于投资者对我们失去信心以及我们财务报表的可靠性，金融市场也可能出现负面反应。如果我们或我们的独立注册会计师事务所报告我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷，对我们财务报表可靠性的信心也可能受到影响。这可能对我们造成重大不利影响，并导致我们公司普通股价格下跌。

作为一家外国私人发行人，我们不受美国证券法的多项规定的约束，并且被允许向SEC提交的信息少于美国公司。这可能会限制公司普通股持有人可获得的信息。

我们于1996年在英国成立，之前在伦敦证券交易所上市。 此外，美国居民并不构成我们的大部分执行官或董事，我们的大部分资产位于美国境外，我们的业务主要在美国境外管理。因此，我们根据《交易法》报告为具有外国私人发行人地位的非美国公司。根据《证券法》第405条，外国私人发行人地位的确定每年在证券交易的最后一个营业日进行。

发行人最近完成的第二财政季度，因此，下一个决定将于2024年6月30日作出。

作为外国私人发行人，我们不受适用于在美国境内组建的上市公司的所有披露要求的约束。例如，我们不受《交易法》中的某些规则的约束，这些规则规范了与征求委托书、同意书或授权有关的披露义务和程序要求，适用于根据《交易法》注册的证券，包括《交易法》第14条下的美国委托书规则。此外，我们的高级管理人员和董事在购买和出售我们的证券时，不受《交易法》第16条的报告和“短期”利润回收条款的约束。此外，虽然我们预计将在SEC 6—K表格的掩护下向SEC提交季度中期合并财务数据，但我们不需要像美国上市公司那样频繁或迅速地向SEC提交定期报告和财务报表，也不需要根据《交易法》提交季度报告或以Form 8—K表格提交当前报告。因此，与我们是美国上市公司相比，有关我们业务的公开信息可能会更少。此外，纽约证券交易所公司治理标准中的某些规定允许外国私人发行人（如我们）遵循“母国”公司治理惯例，以取代其他适用的公司治理标准。本公司之公司细则并不要求股东批准发行获授权但未发行股份，包括（i）与收购另一间公司之股份、股份或资产有关；（ii）当其将导致控制权变动；（iii）将设立或重大修订购股权或购买计划，或作出或重大修订其他股权补偿安排，（iv）与某些私募有关的事项。我们也不需要有大多数独立董事。就此而言，我们的常规与纽约证券交易所企业管治标准的规定有所不同，该标准一般要求发行人就有关事件发行证券须取得股东批准，并要求董事会大部分成员均为独立人士。虽然我们目前不打算依赖任何其他母国的便利，但只要我们符合外国私人发行人的资格，我们就可以利用这些便利。

我们无法保证我们将能够遵守纽约证券交易所的持续上市标准。

如果我们未能继续满足纽交所的上市要求，公司普通股和公司认股权证可能被摘牌，Paysafe及其股东可能面临重大重大不利后果，包括：

我们可能会失去我们的外国私人发行人的地位，这将要求我们遵守《外汇法》的国内报告制度，并导致我们产生大量的法律、会计和其他费用。

只要我们符合外国私人发行人的资格，我们无需遵守适用于美国国内发行人的《交易法》的所有定期披露和当前报告要求。我们可能最早在2024年6月30日（2024年第二财政季度的最后一个工作日）不再是外国私人发行人，这将要求我们遵守自2025年1月1日起适用于美国国内发行人的《交易法》的所有定期披露和当前报告要求。为维持我们目前作为外国私人发行人的地位，（a）我们的大部分证券必须由非美国居民直接或间接拥有，或（b）（i）我们的大部分行政人员或董事不能是美国公民或居民。（ii）我们超过50%的资产必须位于美国境外；（iii）我们的业务必须主要在美国境外管理。如果我们失去了作为外国私人发行人的地位，我们将被要求遵守《交易法》的报告和适用于美国国内发行人的其他要求，这些要求比外国私人发行人的要求更详细和广泛。我们还可能被要求根据SEC和NYSE的各种规则对我们的公司治理实践进行更改。例如，10—K表格年报要求国内发行人个别披露高管薪酬信息，具体披露国内薪酬理念、目标、年度薪酬总额等。（基薪、奖金和股权补偿）以及与控制权变更、退休、死亡或残疾有关的潜在付款，而表格20—F的年度报告则允许外国私人发行人以汇总的方式披露薪酬信息。我们还必须遵守美国联邦委托书的要求，我们的管理人员、董事和主要股东将受到《交易法》第16条关于短期利润披露和收回的规定的约束。

根据美国证券法，如果我们必须遵守适用于美国国内发行人的报告要求，我们的监管和合规成本可能会大大高于我们作为外国私人发行人所承担的成本。因此，我们预计失去外国私人发行人地位将增加我们的法律和财务合规成本，并可能使某些活动非常耗时和成本高昂。我们亦预期，若我们须遵守适用于美国国内发行人的规则及法规，则可能会令我们获得董事及高级管理人员责任保险更为困难及昂贵，我们可能会被要求接受较低的承保范围或为获得承保范围而产生大幅增加的成本。

本公司之公司细则及股东协议以及百慕大法律载有可能会阻碍收购要约或合并建议之条文，而该等条文可能会对本公司普通股之市价造成不利影响。

本公司细则及股东协议以及百慕大法律载有可能阻碍、延迟或阻止合并、合并、收购或股东可能认为有利的其他控制权变动的条文，包括阁下可能会获得贵公司普通股溢价的交易。这些规定也可能阻止或挫败股东更换或罢免管理层的企图。我们的企业管治文件包括：

上述规定和反收购措施的存在可能限制投资者将来可能愿意为普通股支付的价格。他们还可以阻止本公司的潜在收购者，从而降低您在收购中获得贵公司普通股溢价的可能性。

您可能难以在百慕大法院执行美国法院针对我们的判决。

我们根据百慕大法律组织为获豁免公司。此外，我们的许多董事和执行官不是美国居民，我们的大部分资产及其资产位于或可能位于美国以外的司法管辖区。因此，您可能难以在美国境内向这些人士或我们送达法律程序，或就美国法院的判决（包括根据美国联邦证券法民事责任条款作出的判决）向他们或我们追讨。

吾等获悉，美国与百慕大之间并无任何现行条约，规定相互承认及执行民事及商事判决。因此，美国判决是否可在百慕大对我们或我们的董事及高级职员强制执行，取决于作出判决的美国法院是否获百慕大法院承认对我们或我们的董事及高级职员具有司法管辖权，有关司法管辖权由百慕大的法律冲突规则决定。除非判定债务人已服从美国法院的司法管辖权，而服从美国法院（而非美国）的司法管辖权，否则判决债务人不得在百慕大自动强制执行，而服从及司法管辖权的问题属于百慕大（非美国）的事务。依法

此外，无论管辖权问题如何，百慕大法院不会执行美国联邦证券法，因为它要么是惩罚性的，要么是与百慕大公共政策背道而驰的。我们被告知，根据公共或刑法提起的诉讼，其目的是应国家以主权身份提出的制裁、权力或权利的执行，百慕大法院将不受理。根据美国司法管辖区的法律可获得的某些补救措施，包括美国联邦证券法下的某些补救措施，将不适用于百慕大法律或在百慕大法院强制执行，因为它们违反了百慕大的公共政策。此外，不得首先在百慕大对我们或我们的董事和高级管理人员提出违反美国联邦证券法的索赔，因为根据百慕大法律，这些法律没有域外管辖权，在百慕大没有法律效力。然而，如果申诉中所指控的事实构成或引起百慕大法律下的诉讼理由，百慕大法院可能会要求我们或我们的董事和高级管理人员承担民事责任。

我们的股东可能比美国公司的股东更难保护自己的利益。

百慕大法律规定的股东权利不像美国许多司法管辖区的立法或司法判例规定的股东权利那样广泛。根据百慕大法律，股东一般不能提起集体诉讼和衍生诉讼。然而，百慕大法院通常会遵循英国判例法的先例，这将允许股东以公司的名义提起诉讼，以补救对公司的不当行为，如果被投诉的行为被指控超越公司的公司权力，是非法的，或将导致违反公司的组织章程大纲或公司细则。此外，百慕大法院将考虑允许衍生诉讼权利，如果行为被指控构成针对少数股东的欺诈，或行为需要我们的股东批准的比例高于实际批准的百分比。在这类诉讼中胜诉的一方通常能够追回与这类诉讼有关的部分律师费。

我们可能会在未经股东批准的情况下增发公司普通股或其他证券，这将稀释现有的所有权利益，并可能压低公司普通股的市场价格。

在许多情况下，PaySafe可能会在未来发行额外的公司普通股或其他同等或更高级别的股权证券，涉及偿还未偿债务或PaySafe的股权激励计划，在多种情况下不需要股东批准。

PaySafe增发公司普通股或其他同等或高级股权证券将产生以下影响：

未来向现有Paysafe股东和其他重要股东发行的公司普通股的销售可能会导致公司普通股的市场价格大幅下跌，即使Paysafe的业务表现良好。

根据合并协议，现有Paysafe股东收取（其中包括）大量公司普通股。

根据股东协议，现有Paysafe股东及股东协议的若干其他股东可根据证券法第144条（如有）出售本公司的证券。

在满足《证券法》第144条的要求后，现有Paysafe股东和某些其他重要股东可以在公开市场或私下谈判的交易中出售大量本公司的证券，

这可能会增加Paysafe股价的波动性，或对公司普通股价格造成重大下行压力。

由于我们目前没有计划支付现金股息我们的公司普通股，您可能不会收到任何投资回报，除非您出售您的公司普通股的价格高于您支付的价格。

我们目前没有支付现金股息的计划。本公司普通股未来股息的宣派、金额和支付将由本公司董事会全权决定。董事会可考虑整体及经济状况、财务状况及经营业绩、可用现金及现时及预期现金需求、资本需求、合约、法律、税务及监管限制及对我们向股东或附属公司向我们派付股息的影响，以及董事会可能认为相关的其他因素。此外，我们派付股息的能力受我们的信贷融资限制，并可能受我们或我们附属公司未来产生的其他债务契约限制。因此，您可能不会收到任何投资于我们公司普通股的回报，除非您以高于您支付的价格出售您的公司普通股。

我们公司普通股的市场价格可能会波动，这可能会导致您的投资价值下降。

本公司普通股的市场价格可能高度波动，并可能受到广泛波动。全世界的证券市场经历了价格和成交量的重大波动。这种市场波动，以及一般的经济，市场或政治条件，可能会降低我们公司普通股的市场价格，无论我们的经营表现如何。此外，我们的经营业绩可能低于公开市场分析师和投资者的预期，原因是多项潜在因素，包括季度经营业绩或向股东派发股息（如有）的变动、主要管理人员的增加或离职、未能达到分析师的盈利预期、发表有关我们行业的研究报告、诉讼和政府调查，影响我们业务的法律或法规的变更或拟议变更，或其不同解释或执行，对我们可能产生的任何债务或我们将来可能发行的证券的不利市场反应，类似公司的市场估值变化或媒体或投资界的猜测，我们的竞争对手宣布重大合同，收购，我们的公司普通股的市场价格可能会大幅下跌。您可能无法以或高于您支付的价格或首次公开发行价格转售您的公司普通股。

在过去几年中，股票市场经历了极端的价格和成交量波动。过去，在整体市场和公司证券的市价波动期间，往往会对这些公司提起证券集体诉讼。如果对我们提起诉讼，可能会导致巨额成本，并转移我们管理层的注意力和资源。

项目4. infor公司简介

A.公司的历史和发展

Paysafe Limited于2020年11月23日根据百慕大法律注册成立，以实现本文所述的交易，并于2021年3月30日完成交易完成后成为合并业务的母公司。有关交易的进一步详情，请参阅“说明性附注”。见"项目5。运营和财务回顾与展望”，以讨论Paysafe在截至2023年12月31日止三年中每年的主要资本支出和资产剥离。截至本报告日期，并无重大资本开支或出售。

Paysafe有限公司注册办事处的邮寄地址为M Q Services Ltd.，维多利亚广场，31维多利亚街，汉密尔顿HM10，百慕大。主要行政办公室位于2 Gresham Street London，United Kingdom EC2V 7AD，电话号码为+44（0）207 608 8460。本公司的主要网址是 www.paysafe.com. 我们不会将本公司网站所载或可通过本公司网站访问的信息纳入本报告，阁下不应将其视为本报告的一部分。美国证券交易委员会维护一个互联网网站，其中包含报告、代理和信息声明，以及其他有关向美国证券交易委员会提交电子文件的发行人的信息。SEC的网站， Https://www.sec.gov.

B.业务概述

概述

PaySafe是数字商务领域的领先者之一，2023年的交易额超过1400亿美元，2022年的交易额为1300亿美元，2023年和2022年的收入分别为16亿美元和15亿美元。我们的综合支付平台提供全方位的支付解决方案，从信用卡和借记卡处理到数字钱包、电子现金和实时银行解决方案。广泛的解决方案、我们复杂的风险管理、我们深厚的监管专业知识以及目标垂直市场的深厚行业知识相结合，使我们能够使超过120个国家和地区的1,800万活跃用户和超过250,000家中小企业能够跨在线、移动、应用内和店内渠道进行安全和无摩擦的商务活动。我们主要在大型娱乐垂直市场提供解决方案，如iGaming(包括与体育、电子竞技、梦幻体育、扑克和其他赌场游戏相关的广泛在线博彩选择)、旅游、流媒体/视频游戏、零售/酒店和数字资产。我们将我们的业务分成两个部分，数字钱包约占我们收入的7.34亿美元，或46%，而Merchant解决方案约占8.67亿美元，或截至2023年12月31日的年度收入的54%。我们认为，对于传统的零售支付服务来说，世界各地越来越多的数字商务正变得过于复杂，其中许多仍在使用多年前开发的遗留业务流程和技术，以应对上一代电子商务。这些传统平台缺乏我们认为解决这一大片市场所需的专门功能、复杂的风险管理和强大的监管合规基础设施。

为了抓住这一机遇，我们为企业对企业(B2B)和企业对消费者(B2C)关系开发了一套创新的专有数字商务解决方案。我们相信这些解决方案有助于(1)解决促进数字商务的复杂性，(2)消除客户体验中的重大摩擦和痛点，(3)使我们的企业和消费者客户能够以更快、更安全和更方便的方式进行交易，(4)通过将活跃用户吸引到他们的平台，帮助我们的企业客户扩大他们的业务。我们的解决方案通过提供数字钱包、替代支付方法(“APM”)和数字货币交易的高级功能，远远超出了传统支付供应商的基本信用卡支付功能。这些措施包括：

我们结合了我们业务的关键要素，以在市场上创造独特的竞争优势，如下所示。这些措施包括：

我们相信，这种独特的组合使我们能够成为全球娱乐垂直领域的全球领导者，但也有传统供应商难以提供的特定服务要求。例如：

我们的数字钱包和数字货币解决方案的差异化功能也吸引了这些和其他垂直行业的消费者，这些解决方案使他们能够将资金加载到储值账户中，通过移动终端或集成应用程序，轻松灵活地在线使用。我们的许多消费者客户来自千禧一代和Z世代的年轻用户群体，他们要么没有银行账户，信用卡或借记卡或不愿在线使用银行账户、信用卡或借记卡的客户，都被我们解决方案的额外安全性所吸引，并希望更有效地控制支出。

我们通过全渠道模式，充分利用我们的全球影响力和B2B和B2C关系，为客户提供市场服务和支持。这使我们能够通过我们遍布全球的办事处网络管理和服务我们的客户，并对当地和区域市场、海关和监管环境有着丰富的了解。我们通过直接和间接销售策略的组合销售我们的解决方案。我们拥有一支直接销售队伍，负责与大型商家建立和发展关系，并帮助他们配置或开发数字化和销售点商务解决方案。 我们的企业销售组织的结构与我们的目标垂直市场相匹配，并通过销售运营、交易运营、售前和需求生成来实现。我们利用针对性的营销活动在线向较小的商家销售我们的解决方案，这些活动旨在解决跨行业、地区和用户档案的特定用例。我们还利用一个合作伙伴网络，例如独立供应商和独立销售组织（“ISO”），他们将我们的解决方案集成到他们自己的服务中，或利用他们自己的销售计划转售我们的解决方案。

我们通常通过交易费（按交易金额的百分比计算）、固定的每笔交易费或两者的组合，在我们的解决方案中产生收入。当资金被存入钱包或卡时，当资金用于进行交易时，或者当我们代表我们的商家或合作伙伴处理交易时，我们会产生这些费用。在某些跨境交易中，我们也可能从外汇费用中产生收入。

截至2023年12月31日止年度，我们产生了1，400亿美元的总支付量和16亿美元的收入。同期，我们净亏损2000万美元，产生4.59亿美元的调整后EBITDA。 截至2022年12月31日止年度，我们产生了1，300亿美元的总付款量和15亿美元的收入。同期，我们净亏损19亿美元，

并产生了4.1亿美元的调整后息税前利润见"项目5。本报告的《运营和财务回顾与展望》，以获取与本报告中提出的非公认会计原则措施有关的额外信息，并将此类非公认会计原则措施与根据公认会计原则计算和列报的最直接可比措施进行对账。

我们的旅程&发展作为数字商务的先驱

自1996年成立以来，我们一直在推动数字支付解决方案的开发，并继续创新，以帮助降低复杂性，并为商家和消费者扩展支付选择。自那时以来，我们通过加强我们的领域专业知识，增加新的能力和扩大我们的市场覆盖范围，以建立我们在数字商务的先行者优势，并在我们所有业务领域建立自己作为规模化的市场领导者。我们发展过程中的一些关键里程碑包括：

我们巨大而快速增长的市场机遇

我们认为，对于使用传统商业模式、支付解决方案和风险管理平台来支持老化的一代零售电子商务解决方案的传统支付和电子商务服务提供商来说，世界各地越来越多的数字商务正变得过于复杂。这些传统平台和供应商缺乏专门的功能、复杂的风险管理和强大的监管合规基础设施，无法满足包括数字钱包、自动取款机和数字货币交易在内的巨大且快速增长的市场领域的需求。这些市场的消费者被这些下一代解决方案的差异化功能所吸引，这些解决方案使他们能够将资金或现金存入虚拟储值账户，该账户可以在线、通过移动设备或在集成应用程序中轻松灵活地使用。其中许多用户来自千禧一代和Z世代用户，他们要么没有银行账户，要么往往更喜欢使用替代支付方式，因为他们不太愿意在网上分享自己的财务细节。相反，他们被这些解决方案的额外功能和安全特性所吸引，这些功能和安全特性使他们能够参与数字商务并更有效地控制支出。

主要市场动向

 我们定位于关键的细分市场：

主要市场挑战

由于这些市场趋势，我们认为企业和消费者正面临挑战，这给我们市场上的供应商带来了风险和机遇。这些措施包括：

我们的竞争优势

在我们的发展过程中，我们开发了高度差异化的属性、资产和能力，并将其结合起来创造强大的竞争优势。我们相信，这些优势使我们能够在市场上确立领导地位，并使我们能够继续创新、增长和扩大我们所服务的市场。这些优势包括：

全球数字化解决方案&覆盖

我们为我们的企业和消费者客户提供一套全面的高级、差异化、支持支付的解决方案和专业支付服务 帮助他们在世界各地以更快、更安全和更方便的方式进行交易。我们的全球数字解决方案的优势包括：

独特的全球文化和专业知识

由于我们是电子商务早期的先驱，我们在过去20年中形成了强大的公司特征，我们认为这些特征为我们提供了物质优势，包括：

我们相信，我们已经为员工创造了一个有吸引力的工作环境。我们鼓励所有职能部门都以客户为中心，优先解决客户在尝试进行在线商务而不是试图销售无差别支付服务时遇到的摩擦和痛点。我们的企业文化和以客户为中心的精神共同构成了我们公司的核心精神，这使我们能够：(1)开创并建立领先地位，推动全球数字商务；(2)发展我们的PaySafe网络及其各种优势和能力；以及(3)使我们的解决方案、服务质量和客户关系有别于销售日益商品化的产品和服务的更传统的传统支付供应商。

我们的增长战略

我们将利用我们领先的数字解决方案、全球专业知识和全球平台的领导地位、规模和竞争优势，在世界各地发展我们的业务。在我们的核心基础上，我们将通过以下方式继续发展我们的业务：

总体而言，我们围绕五个关键战略组织了我们的增长和扩张计划。它们是：

我们的细分和解决方案

我们提供广泛的企业对企业和企业对消费者的数字商务解决方案，通过我们的专有技术，为在线企业，中小型商家和消费者提供广泛的选择。 Paysafe网络. 在我们以整体和综合的方式管理我们的业务的同时，我们提供跨两个业务部门的解决方案，以优化我们对每个业务部门的管理。

我们的报告分部为商家解决方案和数字钱包。 我们的可报告分部于2022年12月31日已修订。 因此，我们的分部财务资料乃按此经修订基准呈列，而截至二零二一年十二月三十一日止年度的财务资料已修订以反映此变动。请参阅附注21， 运营细分市场第18条，财务报表，以了解更多详情。

按部门划分的概览

商家解决方案

商家解决方案部门是我们历史上的美国收购部门和主要在北美、加拿大和欧洲的综合和电子商务解决方案业务和服务市场的结合。 截至2023年12月31日止年度，该分部产生了1190亿美元的总支付额，8.67亿美元的收入和2.22亿美元的调整后EBITDA。 . 我们提供一套全面的支付接受和处理服务，使中小企业能够通过店内、线上或移动渠道接受超过40种货币的支付。 我们通过合作伙伴直接或间接向各种商家和综合服务提供商销售我们的解决方案。 我们的商户服务针对约150家综合软件供应商（“ISV”）提供综合支付功能的网上中小型商户及软件集成商户。 我们提供了一个全面、功能齐全的在线工具包，允许美国、加拿大和欧洲的商家和ISV建立和扩展他们的在线商务业务。 我们的解决方案可以轻松地与商家网站集成，满足所有在线商务需求。我们还为商家和ISV提供全球交钥匙支付网关解决方案，提供商家在线网站与支付受理和交易处理提供商之间的关键连接。通过我们功能丰富的全球网关，我们管理并提供与卡处理网络、收单银行和交易处理器的所有连接。 我们不断扩展我们的网关功能，并利用新兴的支付类型，以确保我们的商家客户能够服务于尽可能大的目标市场。 我们的解决方案提供了高度灵活、功能丰富的包，包括：网关连接、购物车、令牌化和加密、欺诈和风险管理，并支持广泛的支付选择。  此外，我们还提供与领先的电子商务平台和多个APM的无缝集成，以便在关键市场提供有针对性的本地化支付方式。在美国，我们为超过25万中小企业商户和大约150家ISV合作伙伴提供服务。 在欧洲，我们拥有自己的收购许可证，我们的目标商家是更大的电子商务客户。

数字钱包

数字钱包部门是我们传统的数字钱包和电子现金解决方案和服务市场的结合，主要在欧洲，英国，北美和拉丁美洲。 截至2023年12月31日止年度，该分部产生了220亿美元的总付款额，7.34亿美元的收入和3.19亿美元的调整后EBITDA。 通过我们的单一API，我们可以通过单一集成为客户提供传统的数字钱包和电子现金解决方案。 此外，我们相信我们可以利用我们作为iGaming市场数字商务解决方案全球领导者的地位，从北美iGaming的快速增长和巨大的可寻址市场机会中获益。

我们的专有数字钱包解决方案以NETELLER和Skrill品牌销售，以及在欧洲以Rapid Transfer品牌销售的专有银行支付解决方案。Skrill和NETELLER消除了复杂商业环境中的摩擦，并大大简化了传统支付机制的复杂性，如基于卡的支付，使我们的活跃用户能够更轻松地在线发送、消费、存储和接受资金。我们的快速转账解决方案是电子商务应用程序的银行支付替代方案，为消费者和商家提供安全、低成本的支付替代方案。

我们的数字钱包是商家和消费者使用的基于互联网的账户，使账户持有人能够使用广泛的资金选择，即时、方便和安全地发送和接收资金。我们的数字钱包允许消费者在线支付商品和服务，而不暴露个人财务数据，以及从商家那里接收资金，例如从基于互联网的赌博网站获得的奖金或从拍卖网站获得的付款。我们的数字钱包支持广泛的融资选择，包括近260种替代支付方式集成，包括加密货币，并在120多个国家提供，超过40种货币和超过14种语言。 汇款功能允许Skrill钱包持有者将资金转移到40多个国家。 NETELLER在包括拉丁美洲和亚洲在内的新兴市场有着重要的影响力和强大的市场份额。 我们的Skrill和NET+预付万事达卡是配套产品，使NETELLER和Skrill数字钱包活跃用户能够在接受万事达卡产品的任何地方访问和使用存储资金。d.

我们的专有电子现金解决方案在我们最近收购了这三家公司后，以paysafecard和paysafecash品牌以及viafintech、SafetyPay和PagoEfectivo品牌销售。这些解决方案为消费者提供了一种安全、简便的在线购买商品和服务的方式，而无需银行账户或信用卡，并允许商家扩大其目标市场，包括喜欢用现金支付的消费者。paysafecard和paysafecash在全球50个国家的100多万个地点提供，可用于在线商店和在线平台上购买。 它们有不同面额的各国当地货币。购买者会收到一个安全的16位PIN码或条形码。 用户接收PIN或条形码交易标识符，这些标识符显示在数字钱包中，上传到移动电话，或通过电子邮件发送以打印出来。当用户在被授权接受条形码或PIN标识符的指定零售地点进行现金支付时，交易完成。

我们还提供 Paysafecard 预付费万事达卡可以链接到数字 Paysafecard 该账户用于在世界任何地方进行购物，无论是在线还是离线，在那里接受万事达卡。的 Paysafecard 万事达卡，它可以通过完全验证的数字现金 Paysafecard 目前，我们在18个国家的客户都可以使用该账户，或使用在线游戏商家的积分。

在拉丁美洲，我们提供Safetypay，一个在12个拉丁美洲国家实现电子商务交易的平台，以及PagoEfectivo，秘鲁领先的替代支付平台和品牌，使我们能够在这个不断增长的市场中竞争。

我们的分销和销售

2023年，我们在120多个国家和地区拥有1800万活跃用户，在北美、拉丁美洲和欧洲拥有超过25万个商家。于2023年，我们约56%的收入来自北美、32%来自欧洲、7%来自拉丁美洲及5%来自世界其他地区，根据交易发起的地区或商户所在地计算。我们通过线上和实体渠道的结合，在我们的两个业务部门中利用一系列直接和间接销售策略，进入市场并接触我们的客户。这些销售策略包括：

我们的客户服务和支持

我们提供的客户支持服务旨在解决我们两个业务部门各自的特定支持问题。这些措施包括：

商家解决方案支持-我们通过北美和英国的专用服务中心提供支持。我们通过各种渠道为客户提供支持，包括电话、电子邮件、聊天和社交媒体。

数字钱包支持-我们的团队接受了广泛的培训并配备了各种工具，包括通信模板和最先进的知识库。

我们的全球风险和合规管理计划

PaySafe的全球风险和合规计划包括开发、部署和管理专有模型，以检测和预防合规风险、信用卡计划风险、欺诈风险和信用风险。我们利用我们生态系统中的大量数据以及从全球和本地运营专家那里获得的经验教训，不断更新和改进我们的合规和风险管理实践。我们利用实时检测和预防流程并创建警报，然后由我们的风险和合规团队进行审查，以确保我们迅速采取行动阻止任何潜在的欺诈行为。我们的审查结果被驱动回我们的机器学习模型，以不断提高准确性。我们的风险和合规团队在地理上与我们在世界各地的业务足迹保持一致，并包括全球和当地在整个支付领域的合规和监管要求方面的专业知识。我们全球风险、监管和合规业务的重点领域包括：

发牌和监管

世界各地司法管辖区的法律法规适用于我们业务的许多关键方面。任何实际或感觉不遵守这些要求可能导致，除其他外，所需的许可证或注册被撤销、失去批准地位、私人诉讼、监管或政府调查、行政执法行动、制裁。（包括公共罚款），民事和刑事责任，公众谴责和限制我们继续经营的能力，以及对我们的品牌和竞争对手的地位的潜在不利影响。当前或未来的法律或法规也有可能被解释或应用，以禁止、更改或损害我们现有或计划的产品和服务，或可能需要我们采取昂贵、耗时或其他繁琐的合规措施。此讨论并非详尽无遗，而且还有许多其他监管机构对我们的活动拥有或可能拥有管辖权。适用于任何特定司法管辖区的支付行业的法律及法规可能会有所解释及变动。

各种法律和法规管理着全球支付行业。在欧洲，我们的某些子公司根据2011年电子货币法规获得FCA授权，以执行发行电子货币和提供支付服务的受规管活动（其含义见第二电子货币指令），以及提供账户信息服务和支付启动服务，以支持我们 快速传递 的服务.此外，我们根据2011年欧洲共同体（电子货币）条例获得CBI授权，我们在爱尔兰的两个实体作为电子货币发行人，并提供支付服务（包括账户信息和支付启动服务，以支持我们的 快速传递 服务），并已完成必要的护照通知，以在其他欧洲经济区管辖区运营。电子货币系指以电子方式（包括磁性方式）存储的货币价值，如对电子货币发行人的债权所代表，该价值（a）在收到资金时发行，用于进行支付交易；（b）由电子货币发行人以外的其他人接受；（c）法规不排除。电子货币发行人是根据第二电子货币指令发行和赎回电子货币并提供支付服务的人。

英国和爱尔兰都规定，就我们的支付服务实体而言，任何人不得单独或与他人一起直接或间接持有或收购我们10%或以上股份、10%股份附带的投票权，或直接或间接行使。对任何受监管附属公司的重大影响（或增加现有10%或以上的股份持有量，或超过控制门槛的股份所附带的投票权（20%，30%或50%），而无需事先获得FCA和CBI的批准。

根据加拿大犯罪所得（洗钱）及恐怖分子融资法，我们的若干附属公司被视为外国货币服务业务（“FMSB”），因此须持有加拿大监管机构FINTRAC的FMSB许可证。该等持牌附属公司须就所有涉及汇款及外汇交易的活动遵守记录及报告规定。其中一些子公司还获得魁北克省Revenu的货币服务业务许可，并须遵守所有涉及魁北克居民的汇款和外汇交易的记录保存要求。此外，随着《加拿大零售支付活动法》的颁布，多家子公司将需要在2024年11月向加拿大银行申请注册为支付服务提供商。 除其他外，将没有保障要求、交易监测要求和记录保存要求等。

在美国，Skrill USA Inc.（“Skrill USA”）在FinCEN注册为货币服务业务，并被视为货币传输业务。汇款业务受美国联邦和州一级的多项法规约束，我们已在美国所有州和地区获得或申请汇款许可证（或适用的类似许可证），其中一项许可证正在申请中。这些许可证和注册要求我们遵守记录保存要求、报告要求、担保要求、对客户资金投资的限制以及州和联邦监管机构的检查。我们还受到我们获得许可的每个州的检查、检查、监督和监管。此外，如果我们的活动导致我们被视为从事涉及数字货币活动的其他业务，而这些业务在我们运营所在的任何州受到监管，则我们可能需要寻求许可证或以其他方式向州监管机构注册，并遵守州法规。如果我们被要求在这些州注册并遵守他们的个人要求，我们可能会产生大量的合规成本，包括增加的法律费用、会计费用和内部成本。如无所需的货币传送器牌照，我们无法在该州从事货币传送器活动）。

自《多德—弗兰克法案》颁布以来，金融服务业的监管和运营进行了重大改革，包括许多新法规，这些法规给我们以及我们的金融机构合作伙伴和客户带来了合规成本。除其他事项外，《多德—弗兰克法案》设立了CFPB，该机构被授权进行与联邦消费者金融保护法有关的规则制定和监督以及执行。某些从事国际汇款的汇款机构，如Skrill USA，被要求提供额外的消费者信息和披露，采用错误解决标准，并调整源自美国的国际交易的退款程序，而某些汇款机构被认为是

在国际汇款市场，如Skrill USA等“更大的参与者”的监管，都受到CFPB的直接监督。此外，CFPB可能会采用其他监管消费者金融服务的法规，包括界定不公平、欺骗或滥用行为或做法的法规，以及新的披露模式。如果Skrill USA被发现违反了《多德—弗兰克法案》禁止不公平、欺骗或滥用行为或做法，或CFPB执行的其他消费者金融保护法，则可能会受到罚款或其他处罚。CFPB有权更改其他监管机构过去采用的法规，这可能会增加我们的合规成本和诉讼风险。与《多德—弗兰克法案》相关的立法和法规的实施增加了Skrill USA的合规成本，并要求改变其及其代理商开展业务的方式。此外，Skrill USA不时接受CFPB的审查。

多德—弗兰克法案还授权州检察长和其他州官员在特定条件下执行联邦消费者保护法。我们（包括Skrill USA）定期参与审查、调查、诉讼程序（正式和非正式），以及信息收集请求，这些请求来自不同的政府部门和机构，包括不同的州机构和州检察长（以及CFPB和美国司法部）。这些审查、查询和程序可能导致（其中包括）巨额罚款、处罚或业务惯例的改变，这可能需要我们承担大量费用。

虽然我们拥有上述许可证和授权，但我们的数字钱包部门向超过120个国家和地区的客户发行电子货币，其中大多数国家和地区我们没有获得电子货币发行商的许可。我们认为，一般而言，我们不会在该等其他司法管辖区进行受规管活动，因为我们发行电子货币的活动并非在我们相关客户居住的每个司法管辖区进行，而是在我们获发牌的司法管辖区发行电子货币。我们承认，这些司法管辖区的当地监管机构可能会持不同的观点，随着交易量增加和/或当地监管机构提请我们注意有关事宜，我们将根据具体情况就当地要求征求意见。未能遵守这些司法管辖区的当地法规也可能导致检查、查询和诉讼程序，其中包括罚款、处罚、禁止在司法管辖区经营或改变商业惯例，这可能需要我们承担大量费用。

由于电子货币监管的持续发展，我们根据需要征求外部法律顾问的意见，以评估任何适用的风险，并在必要时限制我们在特定司法管辖区的业务范围或考虑是否在该司法管辖区获得许可证。我们认为监管机构采取任何执法行动的可能性很低，原因是相关实体持有许可证的国家通过互联网跨境运营服务、我们在相关司法管辖区的活动范围有限、缺乏针对类似支付处理器的执法行动、在相关司法管辖区缺乏实体存在，以及有效管理我们与客户的关系。然而，在其他司法管辖区采用新的货币传送器法规，监管机构对现有州和联邦货币传送器或货币服务业务法规或法规的解释发生变化，或监管机构对我们对此类法规或法规的解释存在异议，可能需要额外的注册或许可证。限制我们的某些业务活动，直到它们获得适当的许可，并使我们面临经济处罚。见"项目3.D。风险因素—与我们的业务和行业相关的风险—监管、法律和税务风险—我们面临金融服务监管风险。

加密相关服务

在Skrill和NETELLER加密货币服务方面，我们已在英国FCA和爱尔兰CBI注册为加密资产业务，并由各监管机构进行反洗钱监管。欧盟和英国都在提议修改法律，这可能会导致提供加密相关服务方面的额外许可要求和监管合规义务，这将需要额外的努力来分析和遵守。

支付网络规则和标准以及与合作银行的关系

Visa、Mastercard和American Express等支付网络制定了自己的规则和标准，在支付网络及其参与者之间分配负债和责任。这些规则和标准，包括支付卡行业数据安全标准，管辖多个领域，包括消费者和客户如何使用其卡，卡的安全特性，处理的安全标准，数据安全和某些行为或不行为的责任分配，包括数据泄露事件中的责任。对于我们参与的支付网络，这些支付网络规则直接适用于我们。此外，当我们与会员银行合作访问支付网络时，如下文所述，这些支付网络的规则可能间接适用于我们，因为这些规则可能会影响我们相关银行合作的性质。支付网络可不时更改这些规则和标准，视乎其自行决定，并事先通知或不通知其参与者。这些变更可能出于多种原因而作出，包括由于监管环境的变化，为了维持或吸引新的参与者，或为网络的战略举措服务，并可能对某些参与者造成额外的成本和开支，或对某些参与者不利。参与者须接受支付网络的审核，以确保遵守适用的规则和标准。网络可因参与者的某些作为或不作为或不遵守适用规则和标准而对参与者处以罚款、处罚或暂停其注册。

为让我们的商户解决方案业务为商户处理及结算交易，我们已与支付系统成员的银行订立赞助协议。由于我们不是主要支付网络规则和标准所定义的“会员银行”，我们不允许直接访问这些网络；而是要求我们通过我们的赞助银行访问支付网络。我们的银行合作伙伴赞助我们遵守支付网络的规则和标准，并使我们能够在赞助银行的控制下，并在支付网络上通过BINs传送交易，以授权和清算交易。支付网络规则限制我们直接进行资金结算，并要求会员银行拥有商户结算资金，直到商户获得资金为止。这些限制将结算资产和负债置于成员银行的控制之下。

我们与银行合作伙伴签订的赞助协议亦赋予我们的赞助银行相当大的酌情权，以批准我们的业务惯例的某些方面，包括我们的招揽、申请和资格程序以及我们与客户的协议条款，并赋予他们审核我们遵守支付网络规则和指引的权利。我们亦须遵守美国自动化结算所协会（“NACHA”）颁布的有关我们使用自动化结算所网络处理的支付交易的网络操作规则及指引。与支付网络一样，NACHA可能随时更新其运营规则和指导方针，这可能要求我们采取成本更高的合规措施或开发更复杂的监控系统。同样，我们的ACH赞助银行有权审核我们对NACHA规则和指导方针的遵守情况，并被赋予广泛的自由裁量权来批准我们的业务实践的某些方面以及我们与ACH客户的协议条款。

我们已获得Mastercard Europe和Visa Europe的主要会员资格，为欧盟的商户提供商户收单服务。Paysafe是Visa和Mastercard的主要会员，可以作为收单银行。这意味着我们完全负责遵守这些支付网络的规则和标准，这使我们能够根据我们自己的支付网络许可证路由交易，以授权和清算交易。根据我们的支付网络许可证，我们可以直接向商户进行资金结算。此外，我们的欧洲支付处理业务与赞助银行建立了类似的关系，以接入其他欧洲支付网络。

间接和直接监管要求

我们的赞助银行和我们的某些商户是直接受其监管机构和其经营所在国家颁布的各种法规和合规义务约束的金融机构。虽然这些监管要求和合规义务并不直接适用于我们，但其中许多要求对我们向客户和我们整体提供的服务产生重大影响。例如，许多监管机构要求金融机构管理包括我们在内的第三方服务提供商。反过来，我们也有某些直接责任监督我们的关键供应商。除其他外，这些要求包括在选择第三方服务提供商时进行适当的尽职调查；评估第三方服务提供商的风险管理、信息安全和信息管理系统；在与第三方服务提供商的协议中实施合同保护（如绩效措施、审计和补救权利、赔偿、合规要求，保密和信息安全义务、保险要求和赔偿责任限额）；对第三方服务提供者的业绩进行持续监测、尽职调查和审计。将这些适用于我们客户的要求明确会给我们与金融机构的关系带来额外的成本和风险。我们期望持续投入大量资源，以协助客户满足他们的法律要求。同样，我们需要与第三方核心处理器密切合作，这些处理器在支付周期中处于我们和支付网络之间。

不公平、欺骗或滥用行为或做法（“UDAAP”）和其他消费者保护标准

我们和我们的许多客户都受到世界各地司法管辖区禁止不公平或欺骗行为或做法的法律法规的约束。在美国，这包括《联邦贸易委员会法》（“FTCA”）第5条，以及在范围和主题上类似的美国各州法律。此外，禁止这些活动的法律以及其他法律、法规和规章，包括实施《电话销售和消费者欺诈和滥用预防法》和《电话消费者保护法》的《电话销售规则》，可能会直接影响我们某些客户的活动，在某些情况下，可能会使我们（作为客户的支付处理商或某些服务提供商）受到调查。如果我们被视为协助和教唆或以其他方式提供手段和工具，以便利客户通过我们的服务进行非法或不当活动，则我们将承担费用、罚款和挪用资金的责任。在英国，FCA实施、维持和执行一系列规则，涵盖（其中包括）管理和控制、市场行为、沟通、财务审慎、公平对待客户和保护弱势客户。这些规则包含在各种来源中，包括FCA规则和指南手册和2017年支付服务条例，并适用于我们开展的受监管活动。2023年7月，FCA新的消费者义务规则将生效，这将为消费者和微型企业商家制定更高的保护标准，超越FCA现行规则和原则，并提供目前尚未提供的利益。消费者责任原则将要求公司为客户提供良好的结果，真诚地对待他们，避免对他们造成可预见的伤害，并支持他们追求其财务目标。它确定了产品和服务设计、价格和价值、沟通和消费者支持方面的关键成果。违反这些规则可能导致罚款、公开谴责、客户补救和补救

并最终吊销我们的监管执照此外，2015年《消费者权利法》规定了一个法定消费者保护措施框架，并通过强制确保产品和服务质量令人满意、符合目的并符合购买前的描述，保护消费者几乎所有购买行为。此外，《2015年消费者权益法》（Consumer Rights Act 2015）规定了评估消费者合同中不公平条款的框架，其中包括一系列将被视为不公平的条款和可能被视为不公平的条款。这些条款适用于我们的业务条款以及“消费者通知”，其中包括营销材料和与客户的合同前讨论等项目。消费者有权质疑不公平的合约条款，例如不成比例的费用和收费，这些条款在客户的权利和我们的权利之间造成重大不平衡，因为这些条款可能排除我们所欠的任何法定责任。此外，FCA执行和监督与受监管公司有关的2015年消费者权利法的遵守情况。违反《2015年消费者权利法》可能导致合同或某些条款无法执行、损害赔偿责任和/或监管行动。

在爱尔兰，CBI还实施、维护和执行一系列规则，其中包括（除其他外）市场行为、与客户的沟通、保护用户资金以及公平对待消费者和其他弱势客户。这些规则包含在各种来源中，包括《消费者保护法》和《2018年欧盟（支付服务）条例》，并适用于我们在欧洲经济区从爱尔兰开展的受监管活动。违反这些规则可能导致罚款、公众谴责、客户补救和补救，并最终吊销我们在爱尔兰的监管许可证。

世界各地司法管辖区的各种监管执法机构，包括美国联邦贸易委员会和州检察长，以及英国FCA，有权对违反此类法律、规则和法规的支付处理商采取行动。如果我们正在为涉嫌违反该等法律、规则及法规的客户处理付款或提供服务，我们可能会面临执法行动，并因此产生可能对我们业务造成不利影响的损失及责任。在没有联邦隐私法的情况下，联邦贸易委员会特别根据《贸易法》第5条起诉了隐私轻罪，CFPB也可以起诉这些轻罪。

CFPB试图扩大多德—弗兰克法案的某些条款，以防止对支付处理商采用不公平，欺骗或滥用做法。尽管仍存在诉讼和不确定性，涉及《多德—弗兰克法案》下“滥用”的含义，以及支付处理公司是否受这些条款约束（及其适用范围），但这些条款将来可能适用或适用于我们。《统一发展援助计划》可能涉及向消费者遗漏或歪曲重要信息，或利用老年人或低收入消费者等弱势消费者的做法。CFPB已就多项消费者金融产品和服务对各种银行和非银行市场参与者发起执法行动，导致这些参与者花费大量时间、金钱和资源来适应CFPB正在推行的措施。该等执法行动可作为CFPB如何解释和执行消费者保护法律（包括UDAAP）的先例，这可能导致对此类法律的遵守要求更高的标准，从而限制、限制或对我们的业务产生不利影响。CFPB表示，它正在考虑未来的规则制定是否可以澄清多德—弗兰克法案UDAAP规则下的“滥用”的含义，但任何此类未来规则制定的范围和内容（以及任何此类未来规则制定可能影响我们的业务的程度）仍然不确定。

反洗钱和金融犯罪

我们受多项反洗钱及反恐怖分子融资法律法规的约束，其中包括禁止我们参与转移犯罪活动收益。通过互联网促进金融交易会造成欺诈风险。见"项目3.D。风险因素—与我们的业务和行业相关的风险—监管、法律和税务风险—我们必须遵守英国、爱尔兰、瑞士、美国、加拿大和其他地方的洗钱法规，任何不遵守的行为都可能导致严厉的财务和法律处罚。适用的洗钱法规要求公司采取预防措施，并执行KYC程序，包括进行客户识别和核实，并进行持续监测。此外，条例要求公司保存身份记录，并就有关洗钱条例的要求对员工进行培训。我们还受英国财政部和外国资产管制处等机构发布的限制向某些特定国家转移资金的观察名单的规则和条例的约束。如果我们不遵守美国或其他反洗钱法律，我们可能会受到刑事和民事处罚以及其他补救措施，这可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流量造成不利影响。美国或国际机构对任何潜在违反反洗钱法的行为进行的任何调查都可能损害我们的声誉，并可能对我们的业务、前景、经营业绩、财务状况和现金流造成重大不利影响。

我们的客户遍布120多个国家和地区。然而，我们相信我们不会在所有这些司法管辖区进行受规管的活动。相反，我们只在有限的司法管辖区进行受监管的活动，我们更广泛的客户群在线访问我们的服务。我们在英国、爱尔兰、瑞士、加拿大、美国以及任何其他司法管辖区（包括欧洲经济区的其他成员国）均须遵守反洗钱法规。我们的商家在接受前会根据我们的政策和程序进行尽职调查，并根据以下规定，我们希望所有客户都接受渐进的、基于风险的KYC程序，并通过筛选、活动模式监控和

交易量超过预设限额（根据欧洲、英国和北美的适用法规）。我们的系统旨在使所有消费者交易都受到严格的实时交易监控。我们的某些产品和服务，如paysafecard电子代金券，由于交易的货币价值较低，不受KYC法规的约束。我们已制定程序，旨在降低在该等情况下的洗钱风险，包括（i）严格实时交易监控代金券的使用，（ii）对支出作出若干限制及（iii）限制向单一客户或通过若干销售点或分销商发出代金券的频率。当我们检测到高风险或可疑活动时，我们会进行额外的尽职调查和验证。因此，我们相信我们已制定适当程序，以遵守我们所遵守及将会遵守的反洗钱法律及法规。

英国监管当局一直专注于欺诈活动对消费者的影响，并正在寻求通过引入法律改革和专题监督检查来减轻对消费者的感知风险。监管机构特别关注受监管公司识别新的欺诈类型和利用金融服务从事金融犯罪的风险并进而降低这一风险的能力。任何认为特定金融服务本身容易受到极高的金融犯罪风险的影响，都会导致监管机构形成这样的看法，即如果所确定的风险无法降低到可接受的水平，则应停止提供，从而导致收入损失。

网上赌博规则

我们不提供赌博服务，因此，在美国和加拿大以外的大多数司法管辖区，不需要任何赌博许可证或相关监管许可。如果需要任何相关的监管许可才能向该行业的商家供货，我们将努力确保我们持有适当的许可。然而，我们的数码钱包业务提供传统支付方式的在线替代品，该等业务的大部分客户及商户均从事使用或提供在线博彩服务。

截至2023年12月31日止年度，我们约30%的收入直接或间接来自为在线赌博行业的商家及客户处理交易。

鉴于网上博彩业对我们业务的重要性，我们投入大量时间和资源，以确保我们深入了解我们的博彩业商户和客户所在的主要地区的监管环境，密切关注该等地区不断发展的监管制度，并在有需要时调整我们的业务受理政策。目前，我们密切关注所有实体市场的法律和监管发展，并总体上努力了解影响整个博彩业的法律和监管的发展。我们根据个别市场对我们的重要性可能发生变化，调整我们的监管政策，从而调整我们持续监测的范围。我们采取了一项市场存在政策，评估了一系列因素，包括适用于相关国家的立法制度、我们是否在该国家有业务，以及该国家在线赌博活动的整体环境；然后，我们会考虑是否需要对我们在该等国家的商业活动的程度进行任何改变。我们还聘请外部法律顾问对我们在线博彩收入最高的20个国家进行评估，以帮助我们评估风险。然而，我们不一定会持续监测我们为商家或客户提供支付便利的每个司法管辖区的法律和法规。见“3.D.风险因素--与我们的商业和工业有关的风险--监管、法律和税务风险--我们的业务在多个领域受到广泛的监管和监督，所有这些都可能发生变化和不确定的解释，包括以可能将我们的某些活动定为犯罪的方式。”

全球在线博彩市场的特点是，许多司法管辖区的监管不一致，管理在线博彩的法律和法规经常发生变化。例如，由于在线博彩、体育博彩和外汇交易的无国界性质，在其本国司法管辖区获得适当许可的商家仍然可以向其他司法管辖区的消费者提供服务，包括在法规不明确或禁止博彩、体育博彩和/或外汇交易的司法管辖区。例如，拉脱维亚金融和资本市场委员会(“委员会”)通知我们，他们认为我们违反了拉脱维亚法律，因为我们处理拉脱维亚客户和没有当地许可证的赌博经营者之间的赌博支付。在与委员会接触之后，我们坚称我们没有违反拉脱维亚法律，目前尚未收到答复。见“3.D.风险因素--与我们的商业和工业有关的风险--监管、法律和税务风险--我们很大一部分收入来自为从事在线博彩和外汇交易的商家和客户处理在线支付。”

风险评估流程

如果我们因法律和/或政策原因决定不接受来自特定地区客户的赌博交易，我们将努力使用我们的风险管理平台严格执行这些决定。

在接受商户或客户提供的业务进行赌博活动前，我们会审慎评估接受此类业务的风险。我们决定是否允许某一司法管辖区的在线赌博客户使用我们的服务是基于多个因素。这些因素包括我们对以下各方面的理解：

当法律地位不明确时，我们会考虑上述因素，并在审查和权衡上述因素的基础上决定是否开展业务。我们根据需要重新评估我们对个别司法管辖区的评估和适用的分类，并可能改变我们的看法。举例来说，我们会考虑更改法例或法院判决的计划，这可能会影响我们对任何司法管辖区的分类，以及我们为当地客户处理赌博付款的意愿。这样的审查在意识到这些审查后，在切实可行的情况下尽快进行，并在有意义的情况下进行审查。这些审查包括征求法律意见(和最新意见)以及评估市场情报，然后由我们的市场存在委员会进行评估和决定。然而，其他博彩经营者、监管机构和其他支付业务和金融机构可能会对任何特定司法管辖区的法律环境持不同看法。在这方面，我们为专家组创建并使用了以下类别的分类：

在对每个相关国家进行评估时，我们将评估市场风险、我们的竞争对手的做法以及采取执法行动的可能性。我们会定期检讨现有赌商和客户的司法管辖区分类，因为各国的监管环境会随着时间的推移而改变，而我们对风险的态度可能会改变，从而导致我们重新考虑我们的做法。也有可能的是，尽管我们对司法管辖区的评估可能不会改变，但仍可能根据相对司法管辖区的当地法律，对我们和/或我们的高管或董事采取执法行动。尽管我们设计这些系统的目的是为了有效地评估风险，但我们的风险评估过程可能并不总是有效的。见“项目3.D.风险因素--与我们的商业和工业有关的风险--我们可能在不知情的情况下成为欺诈的一方，或被视为在处理客户犯罪活动所产生的收益。”

监管变革：趋势与展望

尽管过去十年赌博监管的总趋势是寻求限制在线运营商的活动，但在欧盟，这通常导致了一种受控监管的趋势，而不是绝对禁止。例如，意大利和法国的制度都已从国营的垄断市场转向受控监管，而德国则从禁止监管转向受控监管。并不是所有的政权都向所有类型的赌博产品发放许可证。上述市场和其他地方对在线赌博监管的变化可能会对我们产生积极影响(市场被放开或受到监管)和负面影响(市场受到限制或被禁止)。见“3.D.风险因素--与我们的商业和工业有关的风险--监管、法律和税务风险--我们的业务在多个领域受到广泛的监管和监督，所有这些都可能发生变化和不确定的解释，包括以可能将我们的某些活动定为犯罪的方式。”

数据保护和信息安全

我们处理个人数据，其中一些可能是敏感的，作为我们业务的一部分，并在我们开展业务的司法管辖区遵守与隐私、数据保护和信息安全相关的日益复杂的法规。确保客户数据安全、隐私和持续遵守适用法规需要大量资本支出。此外，这些规定可能会对我们的业务造成负面影响。在欧盟，根据2018年5月生效的GDPR，我们也必须遵守更严格的合规和业务要求。GDPR将欧盟数据保护法的范围扩大到世界任何地方处理欧盟居民个人数据的所有外国公司，并实施了严格的数据保护合规制度，严厉处罚最高可达全球营业额的4%或2000万欧元，并包括个人数据的“可携带性”等新权利。尽管GDPR适用于整个欧盟，不需要当地的实施立法，但每个欧盟成员国都有能力逐个国家地解释GDPR开放条款，这些条款允许针对特定国家的数据保护立法，并造成了不一致。

自2016年以来，我们参与了一个与GDPR合规要求相关的关于数据隐私的大型变革性计划。然而，全球各地的政策制定者正在将这些要求作为参考，以通过新的或更新的隐私法，这可能会导致其他司法管辖区出现类似或更严格的要求。在美国，1999年的《格拉姆-利奇-布莱利法案》(及其实施条例)限制了某些个人财务信息的收集、处理、存储、使用和披露，要求通知个人隐私做法，并为个人提供某些权利，以防止使用和披露某些非公开或受法律保护的信息。这些规则还规定了通过发布数据安全标准或准则来保护和适当销毁此类信息的要求。在加拿大国内，正在协商审查《个人信息保护和电子文件法》(“PIPEDA”)法律，以便更紧密地与GDPR保持一致，并确保其继续保持欧盟委员会的适当性地位，魁北克省隐私法于2023年修订，要求进一步登记进行生物识别处理。

此外，美国还有管理个人信息收集的州法律(截至2020年1月1日，包括2018年加州消费者隐私法(CCPA)和2021年3月2日生效的弗吉尼亚州消费者数据保护法(VCDPA)，包括限制收集和使用某些类型信息的能力，如社会安全和驾驶执照号码)。CCPA对加州居民的数据实施了严格的数据隐私和数据保护要求，并规定了如果故意违反规定，每次违规最高可处以7500美元的罚款，并规定了在数据泄露影响加州居民特定个人信息的情况下的私人诉权。CCPA的实施条例于2020年8月发布，2020年11月3日，加州选民批准了一项新的

《加州隐私权法案》（“CPRA”）CPRA扩大了消费者的权利，并建立了加州隐私保护局，为该机构提供了调查、执法和规则制定权力。其他一些州的法律规定或正在实施类似的隐私义务，包括弗吉尼亚州、科罗拉多州、犹他州和康涅狄格州。以下州正在积极实施隐私法：佛罗里达州、俄勒冈州、蒙大拿州、爱荷华州、德克萨斯州、特拉华州、新泽西州、田纳西州和印第安纳州。一些美国州的法律，如GDPR，具有域外性质，因此适用于美国境外。某些其他州的法律也规定了类似的隐私义务，此外，所有50个州的法律都规定了不同的义务，向受影响的个人、州官员和其他人通报包含个人信息的计算机数据库的安全漏洞。此外，使用或生成生物识别数据作为预防欺诈的辅助手段，正通过欧盟和美国各地的法律法规越来越多地受到监管，许多州的法律现在要求此类使用获得同意。我们也看到了南美洲最近的隐私法发展。见"项目3.D。风险因素—与我们的业务和行业相关的风险—监管、法律和税务风险—我们受到当前和拟议的监管，涉及消费者和企业隐私和数据使用，这可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩造成不利影响。

第13(R)条披露

根据2012年《减少伊朗威胁和叙利亚人权法案》第219条（该法案增加了《交易法》第13（r）条），本公司特此以引用的方式纳入本报告的附件99.1，其中包括可能被视为我们的关联公司的Alisantia S.p. A向Blackstone披露的信息。

知识产权与研发

我们依赖于版权、商业秘密、商标、许可协议、保密政策和程序、保密协议和技术措施的组合，旨在保护我们在全球各地的司法管辖区业务中使用的知识产权和商业价值的机密信息和数据。我们寻求通过依赖美国和国际适用的法律法规以及各种行政程序来保护我们的知识产权。在提供或采购产品和服务时，我们亦依赖合约限制来保护我们的所有权。我们没有就我们的电子支付处理系统申请任何专利，也不能保证我们会提出任何专利申请，或如果提出专利申请，将获得批准。此外，第三方（包括我们的竞争对手）可能获得与我们的技术重叠或竞争的技术相关的专利。如果第三方获得了有关此类技术的专利保护，他们可能会声称我们的技术侵犯了他们的专利，并试图向我们收取许可费或以其他方式阻止我们使用我们的技术。

我们为保护我们的版权、商业秘密、商标和其他知识产权而采取的措施可能不够充分，第三方可能会侵犯、挪用或滥用我们的知识产权。如果发生这种情况，可能会损害我们的声誉，并对我们的竞争地位或运营结果产生不利影响。

我们还从第三方授权各种内容、数据和其他知识产权。尽管我们相信，如果这些协议终止或到期，可能会有替代技术和变通办法可用，但不能保证第三方技术将继续以商业合理的条款向我们提供，或者变通办法将在商业合理的时间框架内随时可用。见“3.D.风险因素-与我们的商业和工业有关的风险-监管、法律和税务风险-我们可能无法充分保护或执行我们的知识产权，或第三方可能指控我们侵犯他们的知识产权，”“3.D.风险因素-与我们的商业和工业有关的风险-监管、法律和税务风险-我们使用开源软件可能损害我们提供产品或服务的能力，并使我们面临可能的诉讼”和“3.D.风险因素-与我们的商业和工业相关的风险-监管，法律和税收风险--如果我们未能履行我们根据许可或与第三方达成的技术协议承担的义务，我们可能被要求支付损害赔偿金，我们可能会失去对我们的业务至关重要的许可权。

截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，我们的研发总支出分别为7,278美元和7,377美元。

竞争

全球支付行业竞争激烈、变化迅速、极具创新性，越来越受到监管机构的审查和监督。我们与各种各样的企业竞争，包括那些比我们规模更大、拥有主导地位和安全地位的企业，或者向消费者和商家提供我们不提供的其他产品和服务的企业，以及那些可能能够比我们更快地对监管和技术变化做出反应的较小公司。我们与所有形式的支付竞争，包括信用卡和借记卡；自动清算所和银行转账；其他在线支付服务、本地替代支付方式和数字钱包；移动支付；加密货币和分布式分类账技术；以及包括现金和支票在内的线下支付方式。我们还与银行、商业收购商和第三方支付处理商展开竞争，其中包括大通商业服务公司、美国银行商业服务公司、富国银行商业服务公司、美国银行的埃拉蒙部门、Fiserv、FIS、Global Payments、PayPal和Square。我们的竞争主要基于品牌认知度、分销网络和渠道选择；

便利性；支付方式的多样性；产品和服务；消费者和商家的客户服务；信任和可靠性；速度；数据保护和安全；价格；以及创新。

员工

截至2023年12月31日，我们在全球拥有约3,200名员工。这些员工都没有工会代表，我们认为我们与员工的关系很好。

属性

PaySafe Limited注册办事处的邮寄地址为C/o M Q Services Ltd.，维多利亚广场31号，哈密尔顿HM10，百慕大。本公司主要行政办公室位于英国伦敦格雷舍姆街2号1楼，邮编：EC2V 7AD。我们还租赁了多个运营、商业、数据中心和销售办公室和设施，包括在12个国家和地区的15个办事处和7个数据中心。我们的业务不是资本密集型的。我们相信，我们的设施总体上足以满足我们目前的预期和未来的使用，尽管我们可能会根据运营需要不时租用额外的设施或腾出现有的设施。

季节性

我们的业务受季节性因素的影响。该公司的商家解决方案和数字钱包业务在传统节日期间和其他国家认可的节日前后都经历了活动增加，在这些时候，我们的某些游戏运营商可能会进行促销，消费者可以享受更多的休闲时间，更年轻的消费者可能会收到我们的产品作为礼物。我们的数字钱包细分市场根据体育赛事的发生和时间增加了活跃度。

法律诉讼

我们不时地参与在正常业务过程中出现的一般法律程序和索赔。我们可能，在某些情况下已经受到索赔、诉讼、政府或监管机构的调查、传票、查询或审计，以及其他涉及在线赌博监管、知识产权、消费者保护、隐私、数据保护、劳工和就业、移民、进出口做法、产品标签、竞争、可访问性、证券、税收、营销和通讯做法、商业纠纷、反洗钱、反腐败、反恐融资、制裁和其他事项的诉讼。

2021年12月10日，美国纽约南区地区法院提起集体诉讼，Lisa Wiley诉PaySafe Limited f/ka/Foley Trasimene Acquisition Corp.II、Richard N Massey、Bryan D.Coy、Philip McHugh和Ismail(Izy)Dawood，其中将公司、我们的前首席执行官和前首席财务官列为被告。起诉书声称，根据1934年证券交易法第10(B)条及其颁布的第10b-5条，公司和个别被告根据欧洲主要市场的赌博法规、公司数字钱包部门的业绩挑战以及新电子商务客户协议的修改范围和时间，向市场作出了关于公司财务前景的虚假和误导性陈述。此外，起诉书根据《交易法》第20(A)条对个别被告提出索赔，指控个别被告提交虚假财务报表、误导公众并诱使公众购买股票。2022年1月21日，约翰·保罗·奥布莱恩也在纽约南区提出了一项相关申诉，并将威廉·P·福利二世列为被告。2022年5月5日，纽约南区合并了Wiley案和O‘Brien案，并在Re：PaySafe Ltd.f/k/a Foley Trasimene Acquisition Corp.II证券诉讼中重述了新案件。这些投诉要求在2020年12月7日至2021年11月10日期间代表据称购买我们普通股的一类买家支付未指明的损害赔偿，并判给费用和费用，包括合理的律师费。

我们认为，起诉书中的指控毫无根据，正在积极为该案辩护。在这一点上，我们无法预测这一行动将持续的时间长度或由此可能产生的责任(如果有的话)。

虽然无法量化财务影响或预测所有未决索偿及诉讼的结果，但管理层并不预期任何现有诉讼或已知索偿的结果，不论是个别或整体而言，会对本公司的财务状况、营运业绩或现金流产生重大不利影响。.

C.组织结构

Paysafe Limited于二零二零年十一月二十三日由PGHL根据百慕大法律注册成立，以实现交易，并于交易完成（于二零二一年三月三十日完成）后成为合并业务的母公司。 本公司主要附属公司的清单载于本报告的附件8. 1。

各创始人、Canadium LLC、CVC投资者和Blackstone投资者（我们统称为"主要股东"）均为本报告所载“某些关系和关联人士交易—某些关系和关联人士交易—薪酬安全—股东协议”中所述股东协议的一方，根据该协议，其中，他们各自同意投票赞成各自被提名的公司董事会成员。因此，主要股东构成交易法第13（d）条所界定的集团，占本公司已发行有表决权证券约47%。见"项目7.A.“大股东”和“项目8.A。综合报表及其他财务资料。”

D.财产、厂房和设备

见"项目4.B。有关其他信息，请参阅公司—业务概况—物业信息"。

项目4A. UNRE已解决员工意见

该公司尚未收到SEC工作人员关于其在2023财年结束前180天或更长时间发布的定期或当前报告的书面意见，这些报告尚未解决。

项目5.业务和财务审查及展望

以下有关我们财务状况及经营业绩的讨论及分析应与本报告其他部分所载的我们的Paysafe综合财务报表一并阅读。

除历史信息外，以下讨论包含涉及风险、不确定性和假设的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与前瞻性陈述中讨论的结果有重大差异。可能导致此类差异的因素在“前瞻性陈述的警示说明”和“风险因素”中讨论。

有关我们截至二零二三年十二月三十一日止财政年度的财务状况及经营业绩与截至二零二二年十二月三十一日止财政年度的讨论如下。有关我们截至2022年12月31日的财政年度财务状况和经营业绩的讨论，与截至2021年12月31日的财政年度相比，除非另有说明，可在我们于2023年3月15日向SEC提交的截至2022年12月31日的财政年度20—F表格年度报告中的第5项中找到，该报告可在SEC网站上查阅， Https://www.sec.gov以及我们网站投资者部分的SEC备案部分： https://ir.paysafe.com/regulatory-filings.

此处所用的“我们”、“我们”、“Paysafe”、“公司”、“管理层”和“我们的”指交易完成前的Pi Jersey Holdco 1.5 Limited及其子公司，以及交易完成后的Paysafe Limited。除非另有说明，否则前面有美元符号的金额以千美元计值。

A.经营业绩

我公司

Paysafe是全球领先的数字商务先驱，2023年处理量超过1400亿美元，2022年处理量超过1300亿美元，2023年产生16亿美元收入，2022年产生15亿美元收入。我们专业的集成支付平台提供全方位的支付解决方案，从信用卡和借记卡处理到数字钱包、预付卡和实时银行解决方案。我们丰富的解决方案、完善的风险管理、深厚的监管专业知识以及跨专业垂直领域的深厚行业知识相结合，使我们能够帮助120多个国家的1800万活跃用户和超过250，000家中小企业在网上、移动、应用内和店内渠道开展安全且无摩擦的商务活动。 我们还为专业行业垂直领域提供数字商务解决方案，包括iGaming（包括与体育、电子竞技、梦幻体育、扑克和其他赌场游戏相关的广泛在线博彩）、游戏、数字商品、加密货币、旅游和金融服务，以及针对中小型企业和直销客户的商家解决方案服务。

我们通过全渠道模式，充分利用我们的全球影响力和B2B和B2C关系，为客户提供市场服务和支持。这使我们能够通过我们遍布全球的办事处网络管理和服务我们的客户，并对当地和区域市场、海关和监管环境有着丰富的了解。我们通过直接和间接销售策略的组合销售我们的解决方案。我们拥有一支直接销售队伍，负责与大型商家建立和发展关系，并帮助他们配置或开发数字化和销售点商务解决方案。我们利用针对性的营销活动在线向较小的商家销售我们的解决方案，这些活动旨在解决跨行业、地区和用户档案的特定用例。我们还利用一个合作伙伴网络，例如独立供应商和独立销售组织（“ISO”），他们将我们的解决方案集成到他们自己的服务中，或利用他们自己的销售计划转售我们的解决方案。

我们在两个业务部门运营，为不同的终端市场提供数字商务解决方案：我们的商家解决方案部门和我们的数字钱包部门。于2022年第四季度，由于主要营运决策者（“主要营运决策者”）及主要营运决策者如何定期审阅财务资料以分配资源及评估表现，我们修订了与经营分类相同的可呈报分部。上一年的资料已作修订，以反映这一变动。

商家解决方案：Merchant Solutions是在 Paysafe和石油卡服务品牌这些解决方案包括为商家和综合服务提供商提供的全系列符合PCI标准的支付接受和交易处理解决方案，包括商家收单、交易处理、网关解决方案、欺诈和风险管理工具、数据和分析、销售点系统和商家融资解决方案，以及我们为独立分销合作伙伴提供的全面支持服务。

数字钱包：我们的数字钱包以多个品牌销售，包括 Neteller, Skrill, Paysafecard, Paysafecash，以及在欧洲销售的专有银行支付解决方案， 快速传递品牌。Skrill和Neteller消除复杂商业环境中的摩擦，并大幅简化传统支付机制的复杂性，如基于卡的支付，使我们的活跃用户能够更轻松地在线发送、消费、存储和接受资金。的 Paysafecard 和Paysafecash品牌为消费者提供了一种安全而简单的在线购买商品和服务的方式，而不需要银行账户或信用卡，并允许商家扩大他们的目标市场，将更喜欢用现金支付的消费者包括在内。

影响我们未来业绩的趋势和因素

我们认为可能影响我们未来业绩的重大趋势和因素包括下面提到的项目。有关可能影响我们经营业绩的趋势、不确定性和其他因素的进一步讨论，请参阅本报告中题为“公司信息--业务概况”和“风险因素”的章节。

全球和区域经济状况

我们的运营和业绩在很大程度上取决于全球和地区的经济状况。全球和地区经济事件和情况的不确定性可能会影响我们在某些领域开展业务的能力，并可能导致消费者和企业推迟或减少支出。这包括战争和恐怖主义行为的影响，例如2022年第一季度在乌克兰开始的军事敌对行动。在俄罗斯、乌克兰和以色列的业务约占我们收入的1%，主要在数字钱包领域。在截至2023年12月31日的一年中，我们没有经历来自战争地区对数字钱包领域的影响的收入大幅下降。

外币影响

我们的收入和支出会受到外币兑美元汇率变化的影响，这可能会影响我们的经营业绩。很难预测外币汇率的波动，以及这些波动将如何影响我们未来的综合综合收益/(损益表)。由于我们国际业务的相对规模，这些波动可能是实质性的。在截至2023年12月31日的年度内，我们的数字钱包部门受到有利外汇的影响。按净额计算，外债汇兑损失抵消了经营性汇兑收益。

认股权证负债的公允价值损益

该公司的认股权证代表了以每股138.00美元的价格购买一股公司普通股的权利。这些权证最初在交易结束日(2021年3月30日)按公允价值计入负债，以公共权证上市交易价格(纽约证券交易所市场代码：PSFE.WS)为基础，随后在资产负债表日重新计量，公允价值变动在综合全面收益/(亏损)表中的“其他收益、净额”中确认。很难预测公众股价的波动，以及这些波动将如何影响我们未来的综合全面亏损报表。由于持有的认股权证数目较多，公允价值随后的变动可能会导致重大损益，并在综合全面收益/(损失表)中确认。

上市公司成本

作为一家上市公司，我们会产生与运营相关的额外成本。这些成本包括额外的人事、法律、咨询、监管、保险、会计、投资者关系和其他非私人公司支出。虽然在提交本申请时，我们有资格根据《交易法》成为外国私人发行人，但在我们未来有资格获得资格之前，这一地位可能会发生变化。萨班斯-奥克斯利法案，以及美国证券交易委员会和国家证券交易所通过的规则，要求上市公司实施特定的公司治理实践，而这些实践并不适用于我们作为一家私人公司。这些额外的规则和法规增加了我们的法律、监管和财务合规成本，并使某些活动的成本更高。

公司最近的计划和活动

最近发生的事件

2023年11月，我们的董事会批准了一项股份回购计划(“股份回购计划”)，授权我们回购最多5000万美元的普通股。我们预计，如果需要，我们将通过手头现金、运营产生的现金和未来的融资交易为未来的回购提供资金。因此，我们的股票回购计划取决于我们是否有可用现金来为回购提供资金。根据股票回购计划，管理层有权在证券法和其他法律要求允许的情况下，根据市场状况和其他因素，不时通过公开市场购买或私下协商的交易，以现行价格购买我们普通股的股票。

2023年10月，董事会接受詹姆斯·穆伦和希拉里·斯图尔特-琼斯辞去本公司董事会成员和所有委员会成员的职务。

2023年6月15日，本公司宣布，阿夫申·雅兹迪安将辞去招商解决方案公司总裁一职，自2023年7月1日起生效。

2023年4月13日，在金融市场行为监管局(“FCA”)决定于2023年6月30日前逐步停止使用LIBOR后，本公司签订了一项修订协议，以CME Group Benchmark Administration Limited管理的期限SOFR参考利率取代LIBOR。

2023年2月9日，公司宣布希拉格·帕特尔将辞去数字钱包首席执行官总裁的职务。

我们经营业绩的组成部分

收入

收入主要包括两个主要业务线的交易处理服务产生的费用：商家解决方案和数字钱包。我们的商家解决方案收入来源几乎都是通过收取商家处理费来促进支付处理交易。数字钱包的收入来源几乎完全来自于向商家收取允许使用我们的服务在其平台上进行支付的费用，或向客户收取使用我们的服务的交易费用。

该公司承诺随时准备提供电子支付服务，并不是基于指定的交易数量，而是承诺处理每天所需的所有交易。因此，我们每天根据当日所提供的服务计量支付服务的收入。我们确认收入（扣除向客户收取的税项）。这些税款随后汇交政府当局。

服务成本（不包括折旧和摊销）

服务成本（不包括折旧和摊销）主要包括两个主要业务线的交易处理系统成本：商家解决方案和数字钱包。商家解决方案的服务成本（不包括折旧和摊销）主要包括商家向我们的独立销售组织网络支付的剩余款项，以及公司在处理交易过程中产生的其他费用。服务成本（不包括折旧及摊销）不包括发卡金融机构收取的交换费及本分部支付网络收取的费用，该等费用于收益内呈列净额。数字钱包的服务成本（不包括折旧和摊销）主要包括支付给分销商的佣金，以及接受客户资金来源的支付和随后从钱包中提取的费用。这些费用包括支付给支付处理器和其他金融机构的费用。这些费用不包括任何折旧或摊销，详情如下。

销售、一般和行政

销售、一般及行政主要包括雇员相关成本，包括薪金及福利、股份补偿、信贷亏损、资讯科技开支及其他行政开支，详情如下所述。销售开支包括销售及市场推广人员相关成本，包括薪金及福利。一般及行政开支包括与业务及支助人员相关的开支，包括薪金及福利，以及金融资产、企业管理、信息技术、办公室基础设施、外部专业服务及其他活动的信贷亏损。

折旧及摊销

折旧及摊销包括有关电脑及通讯设备、家具及设备、使用权资产、租赁物业装修、收购及内部开发软件、客户关系及其他无形资产之折旧及摊销开支。软件开发项目的研究和开发费用在项目很可能完成并将软件用于执行预定功能时予以资本化。这些成本在其使用年限内摊销。

商誉及无形资产减值开支

商誉及无形资产减值开支与商誉及无形资产减值亏损有关。

重组和其他成本

重组和其他成本包括与公司并购活动有关的收购成本、重组成本和专业咨询，以及在以往年度，与客户付款有关的拨备，与上市公司有关的咨询费，

准备活动。这包括某些专业咨询费用、办公室关闭费用以及相应的向某些行政人员支付的遣散费。

增加及直接归属于股本交易之交易成本乃递延，并于股本交易完成时自所得款项总额扣除。

出售附属公司及其他资产亏损净额

截至2022年12月31日止年度，本公司附属公司PAYS Services UK Limited出售PayServices India，LLC的100%股权。于二零二二年确认之出售附属公司亏损与出售PayServices India，LLC有关。二零二三年出售亏损与出售若干设备有关。

其他收入，净额

其他收入，净额 主要包括外汇收益及亏损、回购贷款票据收益及或然代价、衍生工具及认股权证之公平值变动。

利息支出，净额

利息开支净额主要包括与我们的未偿还债务责任有关的利息及债务发行成本摊销。

所得税(福利)/费用

所得税（福利）╱开支指英国及多个外国司法管辖区产生的所得税。这些外国司法管辖区的法定税率与英国不同。我们的实际税率将视乎国内外收入的相对比例、利息、罚款、递延税项资产和负债的估值变动、不确定税务状况的变动以及税法的变动而有所不同。

关键绩效指标

我们定期监控以下关键绩效指标，以评估我们的业务及趋势、衡量我们的绩效、编制财务预测及作出策略性决策。我们相信，这些关键绩效指标有助于了解公司业务的潜在趋势。

关键业绩指标存在固有的局限性。投资者应考虑任何关键业绩指标，以及根据公认会计原则提出的经营业绩和财务状况，而不是作为公认会计原则财务指标的替代品。这些措施可能无法与公司竞争对手使用的其他绩效措施相比较。

数量和采取率

美元总额按公司处理的付款交易的美元价值计算。为反映我们在各个细分领域的产品的独特性质，这包括但不限于以下内容：

交易量（也称为总美元交易量）是我们业务和财务表现的一个有意义的指标，因为我们通常基于每笔交易费用（按交易金额的百分比计算）在我们的解决方案中产生收入。 此外，交易量还可以衡量我们为消费者和商家处理的支付流量水平。许多营销举措都致力于推动更大的交易量，无论是通过鼓励更多地采用我们的支付产品，还是通过现有商家或消费者增加活动。

收益率乃按经营分部收益除以总金额计算。收取率是我们业务和财务表现的一个有意义的指标，因为它描述了Paysafe收取的收入占处理交易量的百分比。管理层将其用作价格或产品组合随时间推移的趋势的指示，而不是每个细分市场的绝对定价，

由于产品类型和定价协议的组合，将与特定商家。它还将考虑来自与基于数量的交易没有直接关联的费用的收入，例如对休眠账户收取的不活动费用。

下表载列截至2023年及2022年12月31日止年度的美元总额及收取率：

非GAAP财务衡量标准

我们根据公认会计原则报告财务结果，其中包括会计师在记录和汇总交易以及编制财务报表时遵循的标准、惯例和规则。除了根据公认会计原则报告财务业绩外，我们还提供了调整后EBITDA作为非公认会计原则财务指标。

我们在本报告中纳入了非公认会计原则的衡量标准，因为这是我们管理层评估业绩的基础，我们相信它反映了基本趋势和我们业务的指标。 虽然我们认为非GAAP指标对投资者有用，原因相同，但该指标不能替代GAAP财务指标或披露。

我们的非GAAP指标可能无法与其他公司使用的其他类似标题的指标进行比较，并且作为分析工具具有局限性，不应孤立地考虑或替代根据GAAP报告的经营业绩分析。

非公认会计原则措施的相关性解释，非公认会计原则措施与根据公认会计原则计算和列报的最直接可比措施的对账如下。非公认会计原则的计量有局限性，因为它不能反映与我们根据公认会计原则确定的经营业绩相关的所有金额。我们不认为非GAAP衡量标准替代或优于根据GAAP计算和呈列的同等衡量标准或使用根据GAAP计算的财务衡量标准。

调整后的EBITDA

经调整EBITDA定义为扣除所得税（利益）╱开支、利息开支净额、折旧及摊销、以股份为基础的补偿开支、商誉及无形资产减值开支、重组及其他成本、出售附属公司及其他资产之亏损╱（收益）净额及其他（开支）╱收入净额之影响前的净收入╱（亏损）。该等调整包括若干不反映本公司相关经营表现的成本及交易。管理层相信，该等调整可改善各报告期经营业绩的可比性。

我们使用经调整EBITDA作为分部盈利能力的衡量标准，以评估我们业务的表现。此外，我们认为，重要的是考虑我们的盈利能力，与我们的经营分部一致。然而，我们的分部报告的调整后息税前利润不被视为非公认会计原则的衡量标准，因为它是按照会计准则法典280列报的， 细分市场报告根据证券交易委员会的法规G和法规S—K第10（e）项，不属于非公认会计原则措施的定义。我们认为，经调整EBITDA应提供给证券分析师、投资者和其他利益相关方，以协助他们评估我们业务的表现。

尽管这项措施在分析我们的业务，衡量和确定激励薪酬和评估我们的经营业绩，以及证券分析师，贷款人和其他人在评估公司时使用调整后EBITDA的重要性，但调整后EBITDA作为分析工具有局限性，您不应该孤立地考虑它，或作为净收入（亏损）或其他根据公认会计原则报告的分析我们业绩的方法的替代品。我们不使用或呈列经调整EBITDA作为流动性或现金流量的衡量标准。

调整后EBITDA的一些限制是：

经营成果

截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度比较

下表列出了我们在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度的经营成果：