腾讯音乐娱乐集团是开曼群岛的控股公司。其本身并无经营业务，而是透过其中国附属公司及综合可变权益实体（或VIE）进行业务。然而，由于现行中国法律法规限制外商投资从事增值电信服务及网络文化服务的公司，我们及我们的直接及间接附属公司实际上并无，且彼等几乎不可能拥有VIE的任何股权。因此，我们依赖与VIE的若干合约安排来经营我们的大部分业务。此结构使我们能够对VIE行使有效控制，旨在复制与直接所有权所提供的经济利益大致相同的经济利益。VIE是由某些代理股东拥有的，而不是我们。我们的美国存托证券的投资者购买开曼群岛控股公司的股本证券，而非我们的附属公司和VIE发行的股本证券。的投资者 根据现行中国法律法规，居民不得直接持有VIE的股权。在本年报中，“我们”、“我们”、“我们的公司”、“我们的”或“TME”是指腾讯音乐娱乐集团及其附属公司，在描述我们的合并财务资料、业务运营和运营数据时，指我们的合并VIE。

即使我们能够与内容合作伙伴签订许可协议，我们也不能保证此类协议将无限期地继续续签。这种协议也有可能永远不会续签。的 或终止我们的一个或多个许可协议、以不太有利的条款续签许可协议、我们与内容提供商关系的任何恶化或我们的内容提供商与我们的任何竞争对手之间签订许可协议都可能对我们的业务、财务状况和运营业绩产生重大不利影响。

继续优化我们现有的货币化策略，并探索新的货币化机会。然而，如果这些努力未能达到我们的预期效果，我们可能无法增加甚至维持我们的收入增长。例如，我们的直播服务大部分收入来自销售虚拟礼品。我们的直播流媒体服务的用户可以免费访问现场音乐表演或其他类型的音乐内容，并可以选择购买虚拟礼物发送给表演者和其他用户。用户对直播服务的需求可能大幅下降，或我们可能无法预测和有效满足用户需求。此外，中国监管部门近期加强对直播业务的审查及监管，亦可能对我们的货币化机会造成负面影响。请参阅“—我们的业务营运可能会因中国政府加强对直播平台及表演者的监管及审查而受到不利影响。此外，我们还推出了 2019年第一季度，我们的在线音乐服务的模式，并一直在增加属于 scope.见"项目4。公司信息—4.B业务概览—我们如何赚取收入—在线音乐服务—付费音乐及音频内容"，以了解更多有关 模型虽然我们认为， 我们无法保证其早期受欢迎程度会持续下去，也无法保证我们探索新的货币化模式或提升付费用户转化率的尝试会成功。

我们依靠强大的品牌，主要是 , , , 和保持我们的市场领导地位。维持和提升我们的品牌在很大程度上取决于我们是否有能力继续向用户提供全面、高质量的内容和服务，但这并不一定总是成功的。维持和提升我们的品牌在很大程度上取决于我们能否在中国在线音乐和音频娱乐市场保持领导地位，这可能是困难和昂贵的。倘我们未能成功维持我们强大的品牌，我们的声誉及业务前景可能受到损害。

腾讯音乐娱乐(深圳)有限公司或腾讯音乐深圳，广州酷狗计算机技术有限公司或广州酷狗的全资子公司，运营我们的在线音乐服务，，和在线卡拉OK业务，。腾讯音乐深圳还打算申请增值电信业务经营许可证，即通过互联网首次发布音乐作品的互联网内容提供商许可证和在线出版服务许可证。截至本年报日期，腾讯音乐深圳公司过去并未因没有任何此类牌照而受到任何法律或监管处罚。然而，我们不能向您保证它能及时成功地获得这些许可证，或者根本不能。

此外，随着腾讯音乐深圳公司的运营和，可能需要音频和视频服务许可或AVSP。深圳腾讯音乐目前将这两个平台运营为的深圳市腾讯控股计算机系统有限公司，持有有效的域名，并由我们的父母腾讯控股控制。截至本年报日期，腾讯音乐深圳公司尚未因未取得该等牌照而受到任何法律或监管处罚。在这种情况下，深圳腾讯音乐需要以自己的名义获得AVSP来运营我们的和根据中国现行法律及法规，腾讯音乐深圳可能不符合申请AVSP的资格，因为中国现行法律及法规规定，AVSP的申请人必须为国有独资或国有控股实体。

此外，我们对直播表演者和用户的实时行为的控制有限。如果此类行为与我们的平台有关，我们保护品牌形象和声誉的能力可能会受到限制。我们的业务和公众对我们品牌的看法可能会因滥用我们的平台而受到重大不利影响。此外，针对有关通过我们的平台进行非法或不当活动的指控，或任何关于我们的负面媒体报道，中国政府部门可能会介入并追究我们的责任， 本公司违反中国有关互联网信息传播的法律法规，并对本公司实施行政处罚，包括没收收入和罚款或其他制裁，例如要求本公司限制或停止某些功能和服务。因此，我们的业务、财务状况及经营业绩可能受到重大不利影响。

我们的平台上的直播表演者不得传播侵犯他人知识产权的内容。我们删除我们认为未经授权的内容，并阻止表演者的帐户。然而，我们不能保证我们的直播表演者或用户生成的所有内容都是合法的， 我们不能保证现场直播表演者的在线表演和/或其他音乐作品的使用得到相应知识产权所有人的授权。

中国监管部门一直在加强对直播业务的监管。2020年11月，国家广播电视总局发布《关于加强网络直播和直播管理的通知》 或78号文，其中对部分直播业务提出了实名登记、用户虚拟送礼支出限制、未成年人虚拟送礼限制、直播审核人员要求和内容标签要求等要求。2021年2月，廉署会同其他六个部门联合发布了《关于加强互联网流媒体规范管理工作的指导意见》，即《3号通知》，要求互联网流媒体平台对用户每次赠送给表演者的虚拟礼物的最高购买价格和最高价值设置适当上限。我们的一部分收入来自用户向表演者支付的虚拟礼物，因此中国当局未来对销售、交换或流通虚拟礼物施加的任何限制可能会减少虚拟礼物支付，因此可能会对我们直播表演者的参与造成不利影响，这可能导致用户流失，并对我们的业务造成重大不利影响，财务状况及经营成果。

《中华人民共和国未成年人保护法》《2020年修订本》于2021年6月1日生效，其中规定，除其他外，禁止流媒体直播服务提供商向16岁以下的未成年人提供在线流媒体发布商账户注册服务，他们必须征得未成年人的同意，父母或监护人，并在允许16至18岁的未成年人注册直播发布商账户之前，核实未成年人的身份。此外，于二零二一年十二月，若干直播 中国其他平台上的影响者因逃税被国家税务总局罚款，显示中国税务机关加大力度加强直播业务税务管理。2022年3月25日，CAC、国家税务总局发布《意见》

关于进一步规范 在线直播促进行业健康发展活动，其中规定，直播平台应向税务机关报告信息，包括但不限于直播发布者的身份、直播账户和接收利润的银行账户的信息、收入类型和盈利信息。加强对中国直播业务的监管可能会限制我们的业务运营和盈利能力，进而可能对我们的运营业绩和财务状况产生不利影响。

我们的业务常规发生变化，从而对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流量及声誉造成重大不利影响。此外，我们不能保证我们的保险公司将承担全部或部分辩护费用，或可能由这些事项引起的任何责任。诉讼程序可能会占用我们很大一部分现金资源，并转移管理层的注意力， 我们公司的运营，所有这些都可能损害我们的业务。我们也可能受到与这些事项相关的赔偿要求，我们无法预测赔偿要求可能对我们的业务或财务业绩产生的影响。

2018年12月6日，我们得知一位名叫郭汉伟先生(“原告”)的个人向中国国际经济贸易仲裁委员会(简称“仲裁委员会”)提起的仲裁(“仲裁”)。仲裁指定谢国民先生，他曾担任我们的以及董事、CMC及CMC的某些附属公司作为受访者(统称为“受访者”)。2012年，谢先生CMC和索赔人通过收购CMC、海洋互动(北京)科技有限公司(“海洋科技”)和海洋互动(北京)文化有限公司(“海洋文化”)等实体的大量股份，成为CMC业务的投资者。2016年，CMC被腾讯控股收购，随后更名为腾讯音乐娱乐集团。由于2016年CMC的业务与腾讯控股以前的音乐业务合并，海洋文化和海洋科技也成为我们在中国的合并实体。

用户对短期财务状况或运营结果的参与。我们经常做出可能会降低我们短期收入或盈利能力的决定，如果我们认为这些决定会改善用户体验和长期财务业绩，以及我们在内容生产和创新方面的持续投资。例如，我们正在寻求与我们的内容合作伙伴建立长期合作伙伴关系，包括与腾讯控股生态系统内的其他公司合作，并将继续大量投资于生产或者与内容合作伙伴合作，提供流行、引领潮流的内容，以迎合不断变化的用户需求。此外，随着我们品牌知名度的提高，我们可能会继续向新的市场和地理位置扩张。这些决定可能不会产生我们预期的长期利益，在这种情况下，我们的用户增长和参与度、我们与合作伙伴的关系以及我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

像所有互联网服务一样，我们的服务可能容易受到软件错误、计算机病毒、互联网蠕虫、网络钓鱼攻击，试图使服务器过载， 以及因未经授权使用我们和第三方计算机系统而造成的类似攻击和中断，其中任何攻击和中断都可能导致系统中断、延迟或关闭，并导致关键数据丢失或未经授权访问我们的数据或我们的用户数据。计算机恶意软件、病毒、计算机黑客攻击和网络钓鱼攻击在我们的行业中变得越来越普遍，过去我们的系统也曾发生过，我们经常会遇到不同程度的网络攻击，包括黑客入侵或试图入侵我们的用户帐户，以及将我们的用户流量重定向到其他互联网平台。我们用来促进与其他互联网平台互动的任何功能都有可能增加黑客对我们用户帐户的访问范围。虽然很难确定任何特定的中断或攻击可能会直接造成什么损害（如果有的话），但我们未能保持产品和技术基础设施的性能、可靠性、安全性和可用性以满足我们的用户的要求，可能会损害我们的声誉和保留现有用户和吸引新用户的能力。虽然我们有旨在保护我们的数据和用户数据、防止数据丢失、禁用我们平台上的不良帐户和活动以及防止或检测安全漏洞的系统和流程，但我们无法向您保证这些措施将提供绝对安全。我们可能会在防范网络攻击方面产生大量成本，如果我们的系统或第三方的系统发生实际或感知的安全漏洞，我们可能需要花费大量资源来缓解安全漏洞，并解决与任何此类漏洞相关的问题，包括通知用户或监管机构。

在《网络安全法》和《数据安全法》的保护范围内，或在《数据安全法》和《数据安全法》之外，已经或预计将通过许多条例、准则和其他措施。例如，中国国务院于二零二一年七月三十日颁布《关键信息基础设施安全保护条例》，并于二零二一年九月一日生效。根据《信息基础设施保护条例》，关键信息基础设施是指公共通信和信息服务、能源、交通、水利、金融、公共服务等重要行业或领域的重要网络设施或信息系统， 在损害、功能丧失或数据泄露等情况下可能危害国家安全、民生和公共利益的信息。监管特定行业的规管机构须制订详细指引，以认可有关行业的信息基础设施，而关键信息基础设施营办商或信息基础设施营办商必须承担责任，履行某些规定的义务，以保障信息基础设施的安全。例如，要求CIIO进行网络安全测试和风险评估，并将评估结果上报相关监管部门，并对发现的问题及时整改至少每年一次。

由于这些法律法规在中国相对较新，其解释和实施仍存在不确定性。与隐私、数据保护和信息安全相关的法律法规的任何变更，以及政府对该等法律法规的任何加强和仔细审查的执法行动，都可能大幅增加我们提供产品和服务的成本，限制其使用或采用，或要求我们对运营进行某些变更。吾等无法向阁下保证吾等将在所有方面遵守上述新法律及法规，吾等可能会被勒令纠正及终止任何被政府机关视为非法的行为，并受到罚款及其他政府制裁，而这可能会对吾等的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。例如，2021年11月，我们收到工业和信息化部通知，要求我们整改收集和使用个人信息的行为， 和一个简化版本， 根据适用的法律和法规，仅在Android设备上提供，不对我们施加任何处罚。截至本年报日期，我们已就该两项申请采取整改措施，令相关监管机构满意。

作为我们增长战略的一部分，我们继续扩大我们的产品，并探索新的创新方式来吸引和接触用户。例如，近年来，我们扩大了 内容提供。我们还组织了各种线下合并线上活动，例如， 以吸引更广泛的潜在受众。我们的业务扩张涉及许多风险和挑战，包括增加的资本需求、新的竞争对手以及发展新的战略关系的需要。我们的扩张策略的实施可能需要对现有业务模式和成本结构进行额外的改变，修改我们的基础设施，并面临新的监管、法律和声誉风险，包括侵权责任，其中任何一项都可能需要我们目前可能没有的额外专业知识。无法保证我们将能够从该等新战略目标中产生足够收益以抵销相关成本及开支。如果我们未能成功地将新业务变现并产生收入，或未能有效地管理与该等扩张相关的众多风险和挑战，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。

特别是，我们不能确保我们能够留住我们的高级管理层和主要行政人员的服务。失去任何关键管理层或高管都可能造成极大的颠覆性，并对我们的业务运营和未来增长产生不利影响。此外，如果这些人中的任何一个加入竞争对手或形成竞争对手的企业，我们可能会失去关键的商业秘密、技术和其他有价值的资源。尽管我们的高级管理层和高级管理人员除与我们达成协议外，我们不能向您保证他们将遵守此类协议，或我们将能够有效地执行此类协议。

尽管我们向用户发行虚拟货币以换取现金，但我们的服务并不构成虚拟货币交易服务，因为用户不能在他们之间转移或交易这些货币。然而，鉴于虚拟货币相关法律、法规和政策的解释和执行存在不确定性，我们无法向您保证，包括我们在内的互联网平台不会因第三方（包括我们的用户）的活动而承担责任。2019年5月14日，文化和旅游部发布《关于调整互联网文化经营许可证审批范围并进一步规范审批的通知》，据此，文化和旅游部不再承担网络游戏行业管理职责。截至本年报日期，并无中国法律法规正式颁布，有关文化和旅游部监管网络游戏及虚拟货币的职责是否由另一政府机构承担，故有关监管责任是否由其他政府机构承担仍不明朗。 或者承担责任的政府机构是否会对虚拟货币的发行提出类似或新的监管要求。如果未来对虚拟货币的发行或虚拟礼品的销售、交换或流通有类似或新的监管要求，我们无法保证能够及时或符合成本效益的方式满足所有该等监管要求。我们无法向阁下保证，中国监管机构不会对所有从事涉及虚拟货币业务运营的互联网平台（包括我们）采取更严格的行动，或不会采取与我们相反的观点，或将我们涉及虚拟货币业务运营的任何其他方面视为虚拟货币交易，或以其他方式将该等交易受制于中国网络游戏监管制度。如果中国监管机构认为我们平台上的任何转让或交换属于虚拟货币交易，或如果我们的平台被视为从事与第三方滥用有关的非法或不当活动，我们可能被视为从事虚拟货币的发行和提供交易平台服务，以实现该虚拟货币的交易。中国法律禁止同时从事上述两项活动。我们可能会被要求停止我们的虚拟货币发行活动或此类被视为“交易服务”的活动，并可能受到某些处罚，包括强制性纠正措施和罚款。发生上述任何情况可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。