1 2024年3月投资者简报一家专注于基础设施的矿业公司

安全港声明本演示文稿仅供参考，包含经修订的1995年《私人证券诉讼改革法》中 “安全港” 条款所指的前瞻性陈述。此类前瞻性陈述包括有关预期未来事件的陈述和非历史事实的预期。除历史事实陈述外，所有陈述均可被视为前瞻性陈述。此外，前瞻性陈述通常用 “计划”、“相信”、“目标”、“目标”、“期望”、“预期”、“打算”、“展望”、“估计”、“预测”、“项目”、“继续”、“可能”、“可能”、“可能”、“可能”、“潜力”、“预测”、“应该”、“将” 等词语来识别以及其他类似的词语和表述，尽管没有这些词语或表述并不意味着陈述不是前瞻性的。前瞻性陈述基于TeraWulf管理层当前的预期和信念，本质上受许多因素、风险、不确定性和假设及其潜在影响的影响。无法保证未来的发展会是预期的。基于多种因素、风险、不确定性和假设，实际结果可能与前瞻性陈述所表达或暗示的结果存在重大差异，其中包括：（1）加密货币采矿业的状况，包括比特币和其他加密货币市场定价的波动，以及加密货币采矿的经济学，包括影响加密货币采矿成本、效率和盈利能力的变量或因素；（2）各种数据挖掘服务提供商之间的竞争；（3）中的变化影响TeraWulf运营或其运营行业的适用法律、法规和/或许可证，包括有关发电、加密货币使用和/或加密货币采矿的监管；（4）实现某些业务目标和及时且具有成本效益地执行综合项目的能力；（5）未能在增长战略或运营方面及时和/或以可接受的条件获得足够的融资；（6）公众对比特币或其他加密货币失去信心以及潜在的风险加密货币市场操纵；(7) 由于设备故障或故障、物理灾难、数据安全漏洞、计算机故障或破坏（以及与上述任何行为相关的成本）而导致的网络犯罪、洗钱、恶意软件感染、网络钓鱼和/或丢失和干扰的可能性；（8）维持和发展TeraWulf业务和运营所需的设备的可用性、交付时间表和成本，包括采矿设备和设备会议达到所需的技术或其他规格其增长战略；（9）就业劳动力因素，包括关键员工的流失；（10）与TeraWulf、RM 101 f/k/a IKONICS Corporation和/或业务合并有关的诉讼；（11）识别业务合并预期目标和收益的能力；（12）公司向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的文件中不时详述的其他风险和不确定性。提醒潜在投资者、股东和其他读者不要过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅代表发表之日。除非法律或法规要求，否则TeraWulf不承担任何义务在任何前瞻性陈述发表后公开更新，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。投资者可参阅公司向美国证券交易委员会提交的文件中有关前瞻性陈述的风险和不确定性的全面讨论以及对风险因素的讨论，这些文件可在www.sec.gov上查阅。

TeraWulf 概览 3 我们的企业自有基础设施可灵活扩展 BTC 最低成本生产商可持续发展：100% 零碳目标 ESG 是运营、风险缓解和声誉价值的核心。我们的战略 7.9 eH/s 部署了 210 兆瓦的运营量 2023 年开采的 3,407 枚比特币 (2) 0.035美元/千瓦时的目标 2024 年电力成本 95% 零碳能源水电和核能执行记录自成立以来迅速扩展，拥有大量自有容量以实现增长 3 兆瓦 41 兆瓦 60 兆瓦 60 兆瓦 110 兆瓦 153 兆瓦 153 兆瓦 188 兆瓦 243 兆瓦 30 兆瓦 50 兆瓦 50 兆瓦 50 兆瓦 50 兆瓦 50 兆瓦 50 兆瓦 50 兆瓦 50MW 35 MW 55 MW 257 MW 0.3 EH/s 1.7 EH/s 2.0 EH/s 3.3 EH/s 5.5 EH/s 8.0 EH/s 10.0 EH/s 28.3 EH/s 0.0 5.0 EH/s 10.0 EH/s 15.0 EH/s 20.0 EH/s 20.0 EH/s 25.0 EH/s 30.0 EH/s 30.0 EH/s 0 100 MW 300 MW 400 MW 500 MW 700 MW 22年第一季度 23 Q1 第二季度 24E 2H 24E YE 2025E LMD Nautilus 在建计划部署总哈希率 (1) 新部署包括来自诺第留斯的 50 兆瓦。(2) 包括从与托管协议相关的利润分享收益中获得的 64 个比特币以及 WULF 在 Nautilus 合资公司生产中的净份额 (1)

可持续和可扩展场地 93% + 零碳 (1) 160 兆瓦在线 500+ 兆瓦容量（主要是水电）100% 零碳 50 兆瓦在线 100+ 兆瓦（2）（核能）现有场地 250 兆瓦的额外扩建容量 > 95% 的零碳电力供应，目标是实现 100% 210 兆瓦的运营采矿能力 85 兆瓦的近期扩建中 LMD：35 兆瓦 Nautilus：50 兆瓦每千瓦时 3.5 美分的目标平均电力成本 (1) 资料来源：NYISO 2022年电力趋势报告 (https://www.nyiso.com/power-trends)。(2) 反映了TeraWulf的50兆瓦权益在 Nautilus Cryptomine 设施中，并选择扩建 50 兆瓦，该公司于 2024 年 2 月行使了这一权利。4

无与伦比的低成本、零碳电力供应战略性地位于能源盈余显著的地区 5 丰富的低成本水力发电（场地距离尼亚加拉水电站约25英里）93％的零碳电力全年市场平均功率约为4.0美分美国第一座直接与核电厂相连的电表后设施 100% 零碳电力合同固定成本电价为每千瓦时2.0美分，为期5年 0.04/kWh 0.02/kWh

$0.032 $0.025 $0.017 $0.031 $0.061 $0.032 $0.033 $0.040 $0.042 $0.040 0.000 $0.010 $0.020 $0.040 $0.050 $0.060 $0.070 $0.080 $0.090 0.090 0.090 0.100 2018 2019 2021 2023 kWh 2025E 2026E 2026E 2027E NYISO A区 ATC 电价实际预计平均每美分3.5美元 76% 24% 容量（210 兆瓦）Lake Mariner Nautilus 0.040 美元 0.020 美元电力成本（美元/千瓦时）Lake Mariner Nautilus 混合电力成本（包括需求响应）行业领先成本概况年度指导为每千瓦时 3.5 美分两个地点的平均电力成本 6 历史平均值（2018-2023 年）= 0.033 美元kWh (1) 由于天然气价格上涨、区域输电中断、天气事件以及乌克兰疫情和战争导致的供应限制，NYISO A 区的价格在 Q2-Q3 2022年期间异常高。(2) 包括水手湖收到的输电费、税收和需求响应收益。(3) 来源：彭博社截至24年11月3日A区ATC远期曲线；不包括预计将收到的输电费、税收和需求响应收益水手湖。(1) (3) (2)

67% 42% 43% 53% 52% 45% 30% 50% 60% 70% WULF MARA RIOT IREN CLSK BITF 平均值：50% (2)、(3)、(4) 2023财年盈利率领先者毛利率占采矿和托管收入的百分比 7 (1) 收入减去不计折旧的收入成本 (2) 包括 WULF 在 Nautilus 合资企业的毛利率净份额 (3) 包括托管业务 (4) 不包括工程板块

4.0 美元 41.9 美元 2023 财年 15.0 美元 69.2 美元 2023 财年 1.4 5.5 2023 财年 524 3,407 财年 2023 财年 (1) 收入减去不计折旧的收入成本 (2) 包括 WULF 在 Nautilus 哈希率中的净份额 (3) 包括从托管协议相关的利润分享收益中获得的 64 个比特币以及 WULF 在诺第留斯合资企业生产收入中的净份额 (百万美元)-GAAP 毛利（百万美元）-GAAP（1）运营能力（EH/s）（2）比特币自采（# BTC）（3）+361% +961% +293% +550% 收入较上年增长361％毛利率为61％需求2023年回应收益为350万美元；增加对3个项目的参与度创纪录，截至2023年，部署了约46,000名矿工，运营哈希率容量同比增长了293％ 24EH/s的容量在2023年生产了3,407个比特币，尽管网络哈希率大幅提高，但同比增长了近6.5倍反映了部署在水手湖设施的专有基础设施和哈希率的大幅扩展，增建 2 号楼，Nautilus 提供卓越的服务同比增长 8

巨额债务偿还9 2023年年底约1.39亿美元债务和5400万美元现金2024年第一季度的本金偿还额使债务进一步减少至1.06亿美元公司计划在2024年第二季度初额外偿还约3000万美元的过剩流动性可用于额外预付从2023年第四季度起偿还的债务中每年节省的460万美元利息以及截至2024年2月29日的4800万美元净负债截至2024年2月29日5800万美元净负债 2024 年 2 月 29 日资产负债表和流动性大大改善了约 30% 自第四季度以来债务减少了约 30%2023

内部数字创新中心专注于可扩展数字基础设施的研究、开发和部署短期催化剂，促进增长和收入多元化。TeraWulf正在评估其数据中心基础设施的最高回报用途，包括机器学习、生成式人工智能和高性能计算工作负载的潜在应用 2023年，TeraWulf在水手湖专门建造了一个2兆瓦的区块，用于运营和服务先进的生成式人工智能/机器学习负载 The Lake Mariner 计算负载内部网站提供了几个竞争优势：全年可获得平均每千瓦时4美分的93％以上的零碳电力。冗余电力和高速光纤连接以及强大的水冷能力核心电气基础设施到位，有充足的土地和现有的布局区域可实现高效增长 WULF COMPUTE 10

2024财年指南预计减半前的开采成本约为2.5万美元，减半后的开采成本约为3.7万美元 11 2024年减半前2024年减半后的开采成本约为3.7万美元 [1]2024 年全年说明性市场投入：网络哈希率 (EH/s) 575 520 交易费用 (%) 5.0% 10.0% 说明性运营投入：矿机队效率 (J/TH) [2]25.4 24.3 总哈希率 (EH/s) 8.0 10.0 比特币开采总量 [3]1,348 2,292 3,640 美元 ,000 年代的 $/BTC 美元 ,000 年代的 BTC $/BTC 美元 000 年代的电力成本（@ 0.035美元/千瓦时） [4]17,800 美元 13,205 美元 49,600 美元 21,640 美元 67,000 美元 SG&A 8,300 6,157 19,200 8,377 27,500 该期间的其他运营支出 4,100 3,042 9,400 4,400 4,101 13,500 该期间的利息支出 [5]3,700 2,745 6,500 2,836 10,200 总成本 33,900 美元 25,149 美元 84,300 美元 36,780 美元 118,200 美元 (1) 假设减半的第一整天是 2024 年 4 月 21 日。(2) 假设辅助负荷为 3%。减半前的铭牌矿工效率为24.6焦耳/天，减半后为23.3万焦耳/天。（3）2024年减半前的比特币开采的依据是2024年1月和2月的实际业绩以及2024年3月以及2024年4月1日至2024年4月20日期间根据上述 “说明性市场投入” 和 “说明性运营投入”（4）2024年减半前的电力成本反映了估计的电力成本 2024 年 1 月为 0.053 美元/千瓦时，2024 年 2 月为 0.037 美元/千瓦时，2024 年 3 月为 0.030 美元/千瓦时，2024 年 4 月 1 日至 2024 年 4 月 20 日期间为 0.030 美元/千瓦时。(5)2024年的利息支出基于11.5％的利率和2024年第一季度的1.06亿美元未偿债务余额以及2024年 Q2-Q4 的8100万美元未偿债务余额。不反映预期的增量债务还款额以及在 Q2-Q4 2024 年产生的现金。

附录

一流的管理团队 TeraWulf 由一支成就卓著、多元化的管理团队领导，在开发和管理能源基础设施和颠覆性技术方面拥有 30 多年的经验 N A Z A R K H A N 联合创始人、首席运营官兼首席技术官在能源基础设施和加密货币采矿领域拥有 20 多年的经验；此前在 Evercore K E R I L A N G L A I S 首席战略官拥有20多年的并购、融资、战略和电力行业经验；此前曾在高盛任职于高盛 S E A N F A R R E L L 运营副总裁，从事 13 年以上在可再生能源、电网优化、数字化和存储解决方案方面有经验；曾在西门子能源 P A U L P R A G E R 任联合创始人、董事长兼首席执行官 30 多年的能源基础设施企业家；USNA 基金会投资委员会受托人 P A T R I C K F L E U R Y 在能源、电力和大宗商品领域拥有 20 多年的财务经验，此前曾在铂金股权和黑石 S T E F A 工作 N I E F L E I S C H M A N N N 首席法务官总法律顾问 15 年以上，负责监督所有法律和合规事务事务；之前在 Paul 工作，Weiss 13

纽约州巴克市 100% 所有权长期租赁 500 兆瓦基础设施容量 93% 以上零碳水电和核电 160 兆瓦运营中 35 兆瓦在建目标 2024 年部署 250 兆瓦目标 2025 年部署 500 兆瓦目标在 2025 年部署 500 兆瓦水手湖数据

宾夕法尼亚州伯威克与 Talen Energy 长期租约 25% 的合资企业 100 兆瓦基础设施容量 100% 零碳核电 50 兆瓦运营中 50 兆瓦计划扩建 Nautilus Cryptomine