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美国证券交易委员会

华盛顿特区 20549

表单 10-K

 

☒ 根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的年度报告

 在截至的财政年度 2019年9月30日

或者

☐根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告

在从 ____________________ 到 ____________________

佣金档案号 1-278

 

艾默生电气公司

（注册人的确切姓名如其章程所示）

密苏里			43-0259330
（州或其他司法管辖区 公司或组织）			（美国国税局雇主 证件号）
8000 W. 弗洛里森特大道
邮政信箱 4100
圣路易斯，	密苏里		63136
（主要行政办公室地址）			（邮政编码）

    

注册人的电话号码，包括区号： (314) 553-2000

根据该法第12（b）条注册的证券：

每个班级的标题	交易 符号	注册的每个交易所的名称
普通股面值为每股0.50美元	EMR	纽约证券交易所
		芝加哥证券交易所
0.375% 2024 年到期的票据	EMR 24	纽约证券交易所
2025 年到期的票据为 1.250%	EMR 25A	纽约证券交易所
2.000% 2029 年到期的票据	EMR 29	纽约证券交易所

根据该法第12（g）条注册的证券： 没有

 

按照《证券法》第405条的定义，用复选标记表明注册人是否是经验丰富的知名发行人。 是的 ☒没有 ☐

 

用复选标记表示注册人是否无需根据该法第 13 条或第 15 (d) 条提交报告。是的 ☐ 没有 ☒

 

用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。 是的 ☒没有 ☐

用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。 是的 ☒没有 ☐ 

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用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。

大型加速过滤器		☒		加速过滤器	☐
非加速过滤器	☐			规模较小的申报公司					☐
				新兴成长型公司					☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 ☐

 

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见该法第12b-2条）。是的 ☐ 没有 ☒ 

 

截至营业结束时，注册人的非关联公司持有的有表决权股票的总市值

2019 年 3 月 31 日： $41.8十亿.

 

普通股流通量为 2019年10月31日: 609,153,835股份。

以引用方式纳入的文档

1.	艾默生电气公司的部分股份2020年年度股东大会通知和委托书以引用方式纳入本协议第三部分。

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第一部分

 

项目 1-商务

 

艾默生（“公司”）于 1890 年在密苏里州成立，通过内部增长、战略收购和剥离，艾默生（“公司”）已从一家电机和风扇的区域制造商发展成为一家将技术和工程融为一体的全球领导者，为全球各种工业、商业和消费市场的客户提供创新的解决方案。按地理目的地划分的销售额 2019是：美洲，55％；欧洲，17％；亚洲、中东和非洲，28％。

在下文讨论的战略投资组合重新定位行动方面，公司的业务和组织进行了调整。在2017财年，公司开始报告三个分部： 自动化解决方案；以及 气候技术和 工具和家居用品，它们共同构成了 商业和住宅解决方案 商业。公司的业务摘要如下所述。

•	自动化解决方案-通过广泛的产品和集成解决方案，包括测量和分析仪器、工业阀门和设备以及过程控制软件和系统，使工艺、混合动力和分立制造商能够最大限度地提高产量，保护人员和环境，并优化其能效和运营成本。

•	商业和住宅解决方案-提供产品和解决方案，通过供暖、空调和制冷技术以及广泛的工具和电器解决方案，提高能源效率，提高家庭和商业舒适度，保护食品质量和可持续性。

2017年，公司的战略投资组合重新定位行动促成了网络电力系统业务的出售以及发电、电机和驱动器业务的出售。据报道，在出售之前，这些业务一直处于已停止运营状态。2017年4月28日，公司完成了对Pentair阀门和控制业务的收购，该业务在自动化解决方案领域进行了报告，是对阀门、执行器和调节器产品的补充。2018年，该公司继续扩大其两项业务的产品供应。这包括收购石油和天然气行业软件解决方案提供商Paradigm和全球智能气动技术提供商Aventics，据《自动化解决方案》报道。该公司还进行了战略收购，以加强其商业和住宅解决方案业务，其中包括德事隆的工具和测试设备业务、电气和公用事业工具、诊断以及测试和测量仪器的制造商。在2018年第一季度，该公司还完成了住宅存储业务的出售。2019年，该公司收购了几家小型企业以扩大其自动化解决方案产品组合，其中包括收购机器自动化解决方案（通用电气以前的智能平台业务）。有关收购和剥离活动（包括已终止的业务）的信息载于附注4。这些参考文献以及本文档中的所有其他附注参考文献均指本10-K表年度报告第8项中列出的合并财务报表附注，特此以引用方式纳入这些附注。另见第1A项—— “风险因素” 和第7项—— “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”。

自动化解决方案

自动化解决方案部门提供广泛的产品、集成解决方案、软件和服务，使工艺、混合和分立制造商能够最大限度地提高产量，保护人员和环境，降低项目成本并优化其能源效率和运营成本。服务的主要市场包括石油和天然气、炼油、化工和发电，以及药品、食品和饮料、汽车、纸浆和造纸、金属和采矿以及市政供水。该细分市场的主要产品包括测量和分析仪器、阀门、执行器和调节器、工业解决方案和过程控制系统与解决方案，详情见下文。

在这些产品中，自动化解决方案提供了 Plantweb^TM数字生态系统，一种全面的工业物联网 (IIoT) 架构，通过结合智能现场传感器、通信网关和控制器、软件以及互补的合作伙伴技术来提供远程监控。这种工业物联网架构通过提供对生产性能、能耗、特定设备或工艺单元的可靠性以及安全性的见解，为客户提供可衡量的业务绩效改进。除了广泛的产品和集成解决方案外，Automation Solutions还提供了一系列服务和生命周期服务中心，提供咨询、工程、系统开发、项目

1

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管理、培训、维护和故障排除专业知识，可帮助优化流程。2019年自动化解决方案按地理目的地划分的销售额为：美洲，48％；欧洲，20％；亚洲、中东和非洲，32％。

测量和分析仪器

测量仪器测量过程流中液体或气体的物理特性，例如压力、温度、液位、速率和流量，并将这些信息传递给过程控制系统或其他软件应用程序。该公司提供的测量技术包括科里奥利直接质量流量、磁流、涡流、超声波流量、差压、超低流量流体测量、腐蚀测量、声学测量、温度传感器、基于雷达的储罐计量和磁液位计。该公司的测量产品通常用于贸易交接应用，例如将汽油从储罐输送到油罐车，在这些应用中，精确计量输送的流体量有助于确保准确的资产管理。补充产品包括陆上和海底多相仪表、湿气表、井下仪表和腐蚀/侵蚀测量仪器。

分析仪器分析工艺流体的化学成分和排放，以提高质量和效率以及环境合规性。该公司的分析技术包括过程气相色谱仪、原位氧气分析仪、红外气体和工艺流体分析仪、燃烧分析仪和系统以及测量 pH 值、电导率和水质的分析仪。该公司提供传感器来检测可燃和有毒气体以及火焰。这些设备支持人员和加工厂资产的安全。

测量和分析仪器技术还具有高度安全和可靠的无线通信能力，使客户能够监控以前无法测量（远程、移动/旋转）或由于工业加工厂布线成本高昂和难以布线而导致测量不经济的过程或设备。

2017年12月1日，该公司收购了Paradigm，增强了其在石油和天然气行业的软件解决方案供应。该技术创建了从勘探到生产的更全面的数字产品组合，使艾默生能够帮助石油和天然气运营商提高效率并降低成本。参见注释 4。

阀门、执行器和调节器

工业阀门的主要作用是控制、隔离或调节液体或气体的流量，以实现安全运行以及可靠性和最佳性能。

控制、隔离和泄压阀响应控制系统的命令，持续精确地调节工艺流体的流量。设计的开/关阀通常用于实现严密关闭，即使在高压和高温过程中也是如此。该公司为关键应用设计、设计和制造球阀、闸阀、截止阀、止回阀、滑杆阀、旋转阀、高性能蝶阀、三偏心阀和恶劣工况阀门。该公司还设计和制造复杂的智能驱动和控制技术，这些技术可以持续监控阀门健康状况并远程控制阀门位置，以促进主动和预测性维护，降低计划外停机的风险。

该公司提供压力管理产品，包括泄压、真空泄放和旨在控制散逸性排放的仪表阀。该公司还提供一系列工业和住宅调节器，其功能是降低从高压供应管道流入低压系统的流体的压力，还生产储罐和终端安全设备，包括舱口、排气压力和真空泄压阀以及石油和天然气、石化、炼油和其他加工行业储罐的阻火器。

2017年4月28日，该公司收购了滨特尔的阀门和控制业务，该业务生产控制、隔离和泄压阀和执行器。这些产品补充了艾默生的现有产品，创建了由广泛的服务网络支持的全面的阀门解决方案组合。参见注释 4。

2

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工业解决方案

工业解决方案包括流体控制和气动机构、配电设备、材料连接解决方案和精密清洁产品，这些产品用于各种制造业务，为客户提供综合解决方案。气动产品将空气或气体转化为能量和动力，用于食品加工和包装、生命科学和石化加工等制造业务。产品包括电磁阀和气动阀、阀门位置指示器、气缸和执行器、气源处理设备以及压力、真空、温度开关和汽车总成。配电由用于载流和非电流配电设备的各种组件组成，包括导管和电缆接头、插头和其他插座、工业照明、外壳和控制装置。配电产品用于危险的工业和商业环境，例如石油和天然气钻探和生产场所、石化厂和商业建筑。塑料和金属连接技术和设备供应给多元化的制造业客户群，包括汽车、医疗器械、商业和消费电子产品以及纺织品制造。该公司还为工业和商业制造商提供精密清洁和液体处理解决方案。产品包括超声波连接和清洗设备；线性和轨道振动焊接设备；热板、旋转和激光焊接系统；以及水性、半水和蒸汽清洁系统。

2018年7月17日，公司完成了对Aventics的收购，Aventics是一家为机器和工厂自动化应用提供动力的智能气动技术的全球供应商。此次收购极大地扩展了艾默生在过程和工业应用中的流体自动化技术。参见注释 4。

过程控制系统和解决方案

该公司提供过程控制系统和软件，通过收集和分析来自工厂测量设备的信息来控制工厂流程，然后使用这些信息来调整阀门、泵、电机、驱动器和其他控制硬件，以最大限度地提高产品质量和过程效率和安全性。软件功能还包括生命科学运营管理、上游油气藏模拟和生产优化建模、管道和码头管理、运营管理模拟和培训系统。该公司的过程控制系统可以无线扩展，以使用手持式工具/通信器为移动工作人员提供支持，提供人员和资产的全站位置跟踪，并支持视频监控和与无线现场设备的通信，从而增加操作员可获得的信息。

2019年1月31日，公司完成了对机器自动化解决方案（通用电气以前的智能平台业务）的收购。该业务提供可编程逻辑控制器技术，这些技术扩展了公司在机器控制和分立应用以及过程和混合市场方面的能力。该公司还完成了对软件提供商的多项收购，其中包括Zedi，该公司提供基于云的监督控制和数据采集平台，帮助石油和天然气生产商优化和管理其运营。参见注释 4。

分布

Automation Solutions的主要全球分销渠道是直销队伍，尽管还利用了独立销售代表网络，在较小程度上还利用了购买产品进行转售的独立分销商。在美国，大约一半的销售是通过直销队伍进行的，其余的则主要通过独立销售代表和分销商进行。在欧洲和亚洲，销售主要通过直销队伍进行，其余部分由独立销售代表和分销商平均分配。

品牌

自动化解决方案中（但不限于）的服务/商标和商品名称包括艾默生自动化解决方案、阿普尔顿、ASCO、Aventics、贝蒂斯、布兰森、DeltaV、Fisher、Keystone、KTM、Micro Motion、Ovation、Plantweb、罗斯蒙特和凡妮莎。

3

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商业和住宅解决方案

商业和住宅解决方案业务由气候技术和工具及家居产品部门组成，提供的产品和解决方案通过供暖、空调和制冷技术以及广泛的工具和电器解决方案来提高能源效率，提高家庭和商业舒适度，保护食品质量和可持续性。2019年商业和住宅解决方案按地理目的地划分的销售额为：美洲，69％；欧洲，12％；亚洲、中东和非洲，19％。

气候技术

气候技术部门为气候控制行业的许多领域提供产品和服务，包括住宅供暖和制冷、商用空调、商业和工业制冷以及冷链管理。该公司的技术使房主和企业能够更好地管理其供暖、空调和制冷系统，从而改善控制和舒适度，降低能源成本。Climate Technologies还提供对杂货店和其他食品配送场所的制冷机组进行数字控制和远程监控的服务，以提高食品的新鲜度和安全性，并提供货物和运输监控解决方案。2019年气候技术按地理目的地划分的销售额为：美洲，65％；欧洲，10％；亚洲、中东和非洲，25％。

住宅和商用供暖和空调

该公司提供全方位的供暖和空调产品，有助于降低运营和能源成本，并在所有类型的建筑物中创造舒适的环境。这些产品包括往复式和涡旋式压缩机，包括具有两级冷却能力的超高效家用涡旋压缩机，以及变速涡旋压缩机；系统保护器和流量控制设备；标准、可编程和Wi-Fi恒温器；燃气和电加热系统的监控设备和电子控制器；用于熔炉和热水器的燃气阀；熔炉的点火系统；家用电器的传感器和热敏电阻；以及温度传感器和控制器。

商用和工业制冷

商业和工业制冷技术被纳入超市、便利店、食品服务企业、冷藏卡车和冷藏海运集装箱冷藏食品和饮料的设备中。Climate Technologies的制冷产品还用于各种工业应用，包括医疗应用、食品加工和冷藏。产品包括往复式、涡旋式和螺杆式压缩机；精密流量控制；提供精确温度管理的系统诊断和控制；以及环境控制系统。还提供运输和货物监控解决方案，这些解决方案延伸到整个冷链，以确保食品从种植者到加工和分销设施，最后运往零售销售点时的质量和安全。

服务和解决方案

服务和解决方案提供空调、制冷和照明控制技术，使全球客户能够优化设施的性能，包括大型零售商、超市、便利店和餐饮服务业务。该公司的专业知识使客户能够降低能源和维护成本，从而提高整体设施效率和正常运行时间。除了行业领先的控制外，服务还包括设施设计和产品管理、现场调试、设施监控和能源建模。

2018年，该公司完成了一项收购，以扩大其冷链产品和服务组合，将用于餐饮服务市场的温度管理和监测产品包括在内。

分布

Climate Technologies的销售，主要是通过全球直销队伍进行的，主要是向原始设备制造商和最终用户进行的。其余销售主要通过世界各地的独立分销商网络进行。该细分市场的销售额中约有三分之一来自少数原始设备制造商。

4

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品牌

气候技术板块（但不限于）的服务/商标和商品名称包括艾默生商业和住宅解决方案、艾默生环境技术、谷轮、CoreSense、Dixell、Fusite、ProAct、Sensi、Therm-O-Disc、Vilter和White-Rodgers。

工具和家居用品

该公司的工具和家居产品部门为专业人士和房主提供工具和电器解决方案。2019年该细分市场按地理目的地划分的销售额为：美洲，79％；欧洲，15％；亚洲、中东和非洲，6％。

专业工具

管道和机械专业人员使用管道作业工具来安装和维修管道系统。产品包括管钳、切管机、管道穿线和滚槽开槽设备、机械压接管接合系统、排水清洁器、管道工具和诊断系统，包括闭路电视管道检查和定位设备。行业专业人员使用电动工具来完成与电线电缆安装相关的许多任务，包括弯曲、端接和打孔。其他专业工具包括喷水器、干湿吸尘器、商用吸尘器和断线钳。该公司还提供自己动手做的工具，可在家居装修零售店购买，包括排水管清洁设备、管道和管道工作工具以及干湿吸尘器。

2018年7月2日，公司完成了对德事隆工具和测试设备业务的收购，该业务生产电气和公用事业工具、诊断以及测试和测量仪器。这些产品扩展了艾默生的专业工具业务，为机械、电气和管道承包商提供了广泛的产品和服务。参见注释 4。

设备解决方案

该公司提供多种电器解决方案，包括住宅和商业食物垃圾处理器、即时热水分配器和紧凑型电热水器。

分布

工具和家居产品的主要全球分销渠道是分销商和直销队伍。专业工具几乎完全通过分销商在全球销售。家电解决方案通过直销网络、分销商和在线零售商进行销售。该细分市场的销售额中约有四分之一来自少数大型零售店。

品牌

工具和家居产品板块（但不限于）的服务/商标和商品名称包括艾默生、艾默生专业工具、Badger、Greenlee、Grind2Energy、InsinkeRator、Klauke、ProteAM和RIDGID。

2017年10月2日，该公司出售了其住宅存储业务。参见注释 4。

已终止的业务

网络电力系统业务以及发电、电机和驱动器业务于2017年出售，在出售前在合并财务报表中列为已终止业务。参见注释 4。

生产

该公司采用各种生产操作和方法。主要生产业务是电子组装、金属冲压、成型、铸造、机加工、焊接、电镀、热处理、喷漆和装配。此外，该公司使用专业生产业务，包括自动和半自动测试、自动材料处理和存储、黑色金属和有色金属加工以及特殊加热炉

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处理和铸造应用。管理层认为，这些过程中使用的设备、机械和工具采用现代设计，维护良好。

原材料

该公司对基本原材料的主要需求包括钢、铜、铸铁、电子产品、稀土金属、铝和黄铜；在较小程度上，还包括塑料和石油基化学品。该公司力求为其每项主要需求提供多种供应来源，以避免严重依赖任何一家或几家供应商。但是，自然灾害或其他事件可能会中断材料或其他物品的供应。尽管某些材料的市场价格波动，而且我们的一些业务面临定价压力，但公司产品所需的原材料和各种购买的组件总体上都有足够的数量供应。

专利、商标和许可

公司保留其多年来开发或收购的知识产权组合，包括专利、商标和许可。公司还继续开发或收购新的知识产权。不断提交新的专利申请，以保护公司正在进行的研发活动。公司的商标注册可以续期，其期限取决于国家法律和商标的使用。尽管总体而言，这种专有知识产权组合对公司很重要，但管理层并不认为其任何细分市场都依赖于任何单一的专利、商标注册或许可。

积压

 

据估计，该公司的合并积压订单为 $5.1十亿和 50 亿美元在 2019年9月30日和 2018，分别地。预计公司合并待办事项中约有85％将在未来12个月内确认为收入，其余大部分将在之后的两年内确认为收入。按业务划分的待办事项列表 2019年9月30日和 2018紧随其后（以百万美元计）。

	2018				2019
自动化解决方案	$	4,473			4,594
商业和住宅解决方案	493				467
待办事项总数	$	4,966			5,061

竞争

该公司的业务在竞争激烈的市场中运营。公司根据所服务的行业和市场的产品性能、质量、品牌、服务和/或价格进行竞争。公司竞争战略的一个重要组成部分是通过以最佳的全球相关成本制造高质量的产品，为我们的客户提供解决方案。尽管没有一家公司在艾默生的所有产品线上直接与艾默生竞争，但不同的公司在一个或多个产品线中竞争，竞争对手的数量因产品线而异。一些竞争对手的销售额、资产和财务资源远远超过艾默生，该公司还与许多小型公司竞争。管理层认为，艾默生在其许多产品线中都处于市场领先地位。

环境

该公司的生产基地会产生废物，这些废物的处理、储存、运输和处置受与环境保护有关的美国联邦、州、外国和/或当地法律法规的约束。遵守规范向环境排放材料的法律或其他与环境保护有关的法律并未对公司的资本支出、收益或竞争地位产生实质性影响。该公司预计在下一财年不会有大量的环境控制设施资本支出。

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雇员

截至9月30日，该公司及其子公司拥有约88,000名员工， 2019。管理层认为公司的员工关系良好。公司的一些员工根据集体谈判协议有代表，但这些协议都不被认为是重要协议。

互联网接入

艾默生关于10-K、10-Q、8-K表的报告以及这些报告的所有修正案在以电子方式向美国证券交易委员会（SEC）提交或提供给美国证券交易委员会（SEC）后，将在合理可行的情况下尽快通过公司的互联网网站免费获得。可以通过以下方式访问它们：www.emerson.com、投资者、美国证券交易委员会文件。公司网站上的信息不构成本10-K表格的一部分。

特此以引用方式纳入第 1A 项 “风险因素” 下规定的信息。

第 1A 项-风险因素

投资我们的证券涉及风险。我们可能会通过向美国证券交易委员会提交的其他报告不时修改或补充下述风险因素。

我们经营的企业面临竞争压力，这可能会影响我们产品的价格或需求

我们的业务在竞争激烈且可能波动的市场中运营，我们在所服务的行业和市场中根据产品性能、质量、服务和/或价格进行竞争。我们的业务在很大程度上取决于当前和未来的商业环境，包括资本和消费者支出。我们竞争战略的一个重要组成部分是通过以最佳的全球相关成本制造高质量的产品，为客户提供解决方案。不同的公司在一个或多个产品线上与我们竞争，竞争对手的数量因产品线而异。我们的一些竞争对手的销售额、资产和财务资源比我们公司多得多，我们还与许多小型公司竞争。竞争压力可能会对我们产品的价格或客户需求产生不利影响，影响我们的销售或利润率，和/或导致市场份额的损失。

我们的经营业绩在一定程度上取决于对新产品和/或改进产品和服务的持续成功研究、开发和营销，无法保证我们会继续成功推出新产品和服务

新的和改进的产品和服务的成功取决于我们客户最初和持续的接受程度。我们的业务受到不同程度的技术变革和相应的客户需求变化的影响，这导致了不可预测的产品过渡，缩短了生命周期，并增加了率先推出新产品和服务的重要性。我们在研究、开发、生产和/或营销新产品和服务时可能会遇到困难或延迟，这可能会对我们的经营业绩产生负面影响，并使我们无法收回或实现继续向市场推出新产品和服务所需的投资回报。

如果我们无法捍卫或保护我们的知识产权，公司的竞争地位可能会受到不利影响

公司的知识产权对其业务很重要，包括众多专利、商标、版权、商业秘密和其他机密信息。该知识产权可能会受到第三方的质疑、侵权、无效或规避。尽管采取了大量的安全措施，但我们的知识产权仍可能因未经授权访问我们的信息技术系统、员工盗窃或其他工业间谍行为而被盗用。如果公司无法充分捍卫或保护其知识产权，则可能会遭受竞争损害。

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我们进行收购和资产剥离，这些收购和资产剥离受国内外监管要求的约束，在整合和分离这些业务时可能会遇到困难，因此我们可能无法实现预期的收益

我们定期通过战略收购寻求增长，并评估我们的投资组合以了解潜在的资产剥离。这些活动需要有利的环境来执行这些交易，而且我们在国内外司法管辖区获得必要的监管批准可能会遇到困难。在 2019在过去的几年中，我们进行了各种收购，包括2017年的阀门和控制业务，并签订了合资协议，旨在补充或扩大我们的业务，并将来可能会继续这样做。这些交易的成功将取决于我们整合在这些交易中获得的资产和人员以及与战略合作伙伴合作的能力。在将收购与我们的业务整合、分离被剥离的业务以及管理战略投资方面，我们可能会遇到困难。此外，我们可能没有意识到我们在首次进行交易时预期的收益程度或时机。上述任何一项都可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

我们在业务中使用各种原材料和组件，严重的短缺或价格上涨可能会增加我们的运营成本并对我们产品的竞争地位产生不利影响

我们对原材料的主要要求包括钢、铜、铸铁、电子产品、稀土金属、铝、黄铜，在较小程度上还包括塑料和石油基化学品。该公司为其每项主要需求寻求多种供应来源，以避免严重依赖任何一个或几个供应商。但是，自然灾害或其他事件可能会中断材料或其他物品的供应。严重的短缺或价格上涨可能会影响我们受影响企业收取的价格、运营成本及其产品和服务的竞争地位，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。虽然我们监控所需大宗商品的市场价格，并试图通过套期保值活动减少价格敞口，但这种风险可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

我们的运营依赖于世界各地的生产设施，其中大多数位于美国以外，生产中断的风险增加，导致发货延误以及客户和收入损失

我们管理的业务在全球范围内设有制造工厂，其中大多数位于美国以外，并且还从国际上采购某些材料。新兴市场的销售额占总销售额的三分之一以上，为全球客户群提供服务需要我们在新兴市场进行更多的材料采购和生产，以利用市场机会并保持我们的最佳成本地位。我们和我们的供应商的国际生产设施和运营可能会因自然灾害、劳资冲突、战争、政治动荡、恐怖活动或公共卫生问题而中断，尤其是在没有能力应对此类事件的新兴国家。

与国内设施相比，我们在国外的制造设施取决于政府的稳定和商业条件，可能更容易受到东道国法律、政策和法规变化以及经济和政治动荡的影响。这些设施面临越来越大的国有化风险和运营中断，这可能导致产品交付延误以及销售和客户损失，保险收益可能不足以补偿我们。

我们在美国和国外的大量销售使我们面临经济风险，因为我们的经营业绩可能会受到政府法规和政策变化以及货币波动的不利影响

我们在全球范围内销售、制造、设计和购买产品，在成熟市场和新兴市场均有可观的销售。我们预计，非美国市场的销售额将继续占我们总销售额的很大一部分。我们的美国和国际业务使公司受到全球许多司法管辖区的政府法规和政策的变化，包括与贸易、投资、税收、外汇管制和收益汇回相关的法规和政策的变化。管理对外贸易条款、贸易限制或壁垒、关税或税收、贸易保护措施以及报复性对策（包括针对从我们生产产品的国家的进口的商品）的法律或政策的变化，可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。此外，货币相对价值的变化不时发生，影响了我们的经营业绩，将来也可能如此。虽然我们监控汇率风险敞口并试图通过套期保值活动减少这种风险，但这种风险可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

8

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衰退、不利的市场条件或我们所服务的终端市场的低迷可能会对我们的运营产生负面影响

过去，由于总体经济状况的变化、衰退或我们所服务的终端市场的不利条件，我们的业务一直面临巨大的波动。将来，类似的变化可能会对整体销售、经营业绩和现金流产生不利影响。此外，在经济低迷时期，我们可能会采取更广泛的重组行动并承担更高的成本。如果我们的重组行动不够有效，我们可能无法实现预期的经营业绩。此外，这些因素可能导致商誉或其他长期资产的减值费用。

税率、法律或法规的变化以及税收纠纷的解决可能会对我们的财务业绩产生不利影响

作为一家跨国公司，我们在美国和许多非美国司法管辖区需要纳税。要确定我们的合并所得税准备金和相关负债，需要做出重大判断。公司的有效税率、现金流和经营业绩可能会受到法定税率不同国家的收益组合变化以及当地税法和法规的变化或其解释的影响。例如，2017年12月22日，美国政府颁布了税收改革，即《减税和就业法》（以下简称 “法案”），通过从全球税收制度转向经修改的地区税收制度，对美国联邦所得税法进行了全面的修改。该法所作的修改既广泛又复杂。此外，公司的纳税申报表需要接受美国和非美国税务机关的定期审查和审计。尽管我们认为我们的税收条款是适当的，但税务审计或争议的最终结果可能会导致公司的纳税义务的调整，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

通过资本市场获得资金对于执行我们的业务计划至关重要，如果我们无法维持这种渠道，我们可能会对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响

我们投资业务、进行战略收购和为到期债务再融资的能力需要资本市场准入和足够的银行信贷额度来支持短期借款。资本市场的波动可能会增加与发行商业票据或其他债务工具相关的成本，或影响公司进入这些市场的能力。如果我们无法继续进入资本市场，我们的业务和财务业绩可能会受到重大的不利影响。此外，如果我们的客户、供应商或金融机构无法进入资本市场来履行对公司的承诺，我们的业务可能会受到不利影响。

我们的业务成功取决于吸引、培养和留住关键人员的能力

我们的成功在一定程度上取决于我们的管理层和关键员工的努力和能力。他们的技能、经验和行业知识极大地提高了我们的运营和绩效。未能吸引、培养和留住高素质人员可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

 

我们的信息技术系统的安全漏洞或中断可能会对我们的业务产生不利影响

公司依靠包括互联网在内的信息技术网络和系统来处理、传输和存储电子信息，并管理或支持各种业务流程和活动。此外，公司收集和存储某些数据，包括专有业务信息，并可能访问我们某些业务中的机密或个人信息，这些数据受隐私和安全法律法规（可能相互冲突）以及客户实施的控制措施的约束。这些技术网络和系统可能由于升级或更换软件、数据库或组件过程中出现故障、停电、电信或系统故障、恐怖袭击、自然灾害、员工失误或渎职、服务器或云提供商泄露以及计算机病毒或网络攻击而受到损坏、中断或关闭。网络安全威胁和事件可能包括个人未经协调地试图未经授权访问信息技术网络和系统，以及针对公司、其产品、客户和/或第三方服务提供商的更复杂和更有针对性的措施，即高级持续威胁。尽管实施了网络安全措施（包括访问控制、数据加密、漏洞评估、持续监控以及备份和保护系统的维护），但该公司的信息技术系统可能仍然容易受到网络安全威胁和其他电子安全漏洞的影响。此类漏洞可能在很长一段时间内未被发现

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期限，长达数年，包括几年。此外，安全漏洞可能导致商业秘密或其他知识产权被盗或泄露客户、供应商或员工的机密信息。如果公司无法防止安全漏洞或对我们的信息技术系统造成其他损害，中断可能会对我们的运营产生不利影响，并使公司面临隐私法规定的诉讼、责任或处罚、网络安全保护成本增加、声誉损害和产品故障。

我们的产品和服务高度复杂和专业化，由缺陷、网络安全事件或其他故障导致的重大产品故障或类似事件可能会对我们的业务、声誉、财务状况和经营业绩产生不利影响

我们生产高度复杂的产品，并提供包含或使用复杂或前沿技术（包括硬件和软件）的专业服务。我们的许多产品和服务，包括测量和分析仪器、工业阀门和设备以及过程控制系统，都已集成并用于复杂的过程、混合和离散制造环境。因此，灾难性产品故障或类似事件的影响可能是巨大的。尽管我们已经建立了运营流程，以确保我们的产品设计、制造、性能和服务符合严格的质量标准，但无法保证我们或我们的客户或其他第三方不会遇到可能导致潜在产品、安全、监管或环境风险的运营流程或产品故障和其他问题，包括制造或设计缺陷、承包商或第三方供应商的流程或其他失误、网络安全事件或其他故意行为。针对我们产品中嵌入的软件的网络安全事件可能会导致第三方索赔，原因是我们的产品故障造成的损失，而我们产品日益互联的性质加剧了这种风险。重大网络安全事件的潜在后果包括财务损失、声誉损害、与第三方的诉讼、我们在研究、开发和工程方面的投资价值下降，以及由于威胁的复杂性和扩散而导致的网络安全保护和补救成本增加，这反过来又可能对我们的竞争力和运营业绩产生不利影响。

我们的任何员工、代理人或业务合作伙伴的不当行为都可能损害我们的声誉、经商能力和经营业绩

由于我们的全球业务，我们受各种美国联邦、州和非美国法律、法规和政策的监管，包括与反腐败、反贿赂、进出口合规、反垄断和洗钱相关的法律。特别是，美国《反海外腐败法》、英国《反贿赂法》和其他司法管辖区的类似反贿赂法通常禁止公司及其中介机构为获得或保留业务而向政府官员支付不当款项，而且我们的业务遍及世界许多在某种程度上经历过政府腐败的地区。我们无法保证我们的内部控制将始终保护我们免受员工、代理和业务合作伙伴的不当行为的侵害。任何此类违法行为或不当行为都可能使我们在美国和其他司法管辖区接受民事或刑事调查，可能导致重大的民事或刑事、金钱和非金钱处罚以及相关的股东诉讼，可能导致合规成本增加，并可能损害我们的声誉、业务和经营业绩。

我们受诉讼和环境法规的约束，这些法规可能会对我们的经营业绩产生不利影响

我们现在是并将来可能成为许多法律诉讼和索赔的当事方，包括涉及知识产权、产品责任（包括石棉）和环境问题的法律诉讼和索赔，其中一些诉讼和索赔要求或将来可能会要求重大损失。鉴于诉讼固有的不确定性，我们无法保证现有诉讼或未来的不利发展不会产生重大不利影响。我们还受到与环境保护和向环境排放材料有关的各种法律和法规的约束，并且由于不遵守环境法规定的清理或其他费用或损害赔偿责任或承担清理或其他费用或损害赔偿责任，我们可能会承担巨额费用。

项目 1B-未解决的工作人员评论意见

没有。

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项目 2-属性

 

在 2019年9月30日，该公司在全球拥有约200个制造基地，其中约65个位于美国，135个位于美国以外，主要位于欧洲和亚洲，在较小程度上位于加拿大和拉丁美洲。按业务划分，制造地点是：自动化解决方案，140个；商业和住宅解决方案，60个，其中包括气候技术领域的40个和工具和家居产品领域的20个。大多数地点是自有的，其余的则是租用的。公司认为其设施适合且足以满足其使用目的。

 项目 3-法律诉讼

 

公司及其子公司是各种法律诉讼的当事方，其中一些诉讼要求赔偿巨额损失。无法预测这些事项的结果，但从历史上看，公司在起诉和辩护索赔和诉讼方面取得了很大成功。

该公司认为，任何未决诉讼都不太可能产生重大不利影响。尽管如此，鉴于诉讼的不确定性，诉讼对公司产生重大不利影响的可能性很小。

有关法律诉讼的信息载于附注13。

项目4-矿山安全披露

不适用。

 

有关我们执行官的信息

 

以下列出了截至的某些信息 2019 年 11 月 18 日关于公司的执行官。“财政年度” 栏显示了该高管担任公司高管的第一年。这些官员已当选或任命，任期将于2020年2月4日届满：

 

姓名	位置	年龄	财政年度
D. N. Farr	董事会主席兼首席执行官*	64	1985
F. J. Dellaquila	高级执行副总裁兼首席财务官	62	1991
S. J. Pelch	首席运营官兼执行副总裁-组织规划与发展	55	2005
M.H. Train	主席	57	1994
L. Karsanbhai	执行总裁-自动化解决方案	50	2002
R. T. Sharp	执行总裁-商业和住宅解决方案	52	1999
S. Y. Bosco	高级副总裁、秘书兼总法律顾问	61	2005
M. J. Bulanda	高级副总裁-规划与发展	53	2002
K. 巴顿铃	高级副总裁兼首席营销官	61	1999
M.J. Baughman	副总裁、财务总监兼首席会计官	54	2018

 

*也是董事会执行委员会主席。

 

任何执行官和董事之间都没有家庭关系。

大卫·法尔自 2000 年 10 月起担任首席执行官，2004 年 9 月被任命为董事会主席，并于 2005 年 11 月至 2010 年 10 月担任总裁。

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弗兰克·德拉奎拉于2016年11月被任命为高级执行副总裁，于2012年11月被任命为执行副总裁，并于2010年2月被任命为高级副总裁兼首席财务官。

Steven J. Pelch 于 2018 年 1 月被任命为首席运营官，2016 年 11 月被任命为执行副总裁，2015 年 11 月被任命为高级副总裁，2014 年 11 月被任命为组织规划与发展副总裁。在此之前，佩尔奇先生于 2012 年 10 月至 2014 年 11 月担任组织规划副总裁，并于 2005 年 10 月至 2012 年 10 月担任规划副总裁。

迈克尔·特雷恩于2018年10月被任命为总裁。在此之前，Train先生于2016年10月至2018年10月担任自动化解决方案执行总裁，在2016年5月至2016年10月期间担任自动化解决方案执行副总裁，在2010年至2016年5月期间担任艾默生过程管理全球销售总裁。

拉尔·卡尔桑巴伊于2018年10月被任命为自动化解决方案执行总裁。在担任现任职务之前，卡尔桑巴伊先生在2016年至2018年9月期间担任集团测量与分析总裁，在2014年至2016年期间担任艾默生网络电力欧洲、中东和非洲总裁，在2012年至2014年期间担任企业规划副总裁，在2008年至2012年期间担任艾默生费舍尔调节器技术业务总裁，在2005年至2008年期间担任其天然气部门的副总裁兼总经理。

罗伯特·夏普于2016年10月被任命为商业和住宅解决方案执行总裁。在担任现任职务之前，夏普先生于2016年2月至2016年10月担任商业和住宅解决方案执行副总裁，于2015年2月至2016年2月担任气候技术执行副总裁，2013年1月至2015年1月担任利润规划副总裁，2009年至2013年1月担任艾默生过程管理欧洲总裁。

萨拉·博斯科于2016年5月被任命为高级副总裁、秘书兼总法律顾问。在担任现任职务之前，博斯科女士曾于 2008 年至 2016 年 5 月担任艾默生亚太区总裁。

马克·布兰达于2016年11月被任命为高级副总裁，并于2016年5月被任命为收购规划与开发副总裁。在担任现任职务之前，布兰达先生在2012年至2016年5月期间担任艾默生工业自动化执行副总裁，并在2010年至2012年期间担任控制技术总裁。

凯瑟琳·巴顿·贝尔于2016年11月被任命为高级副总裁，并于1999年被任命为副总裁兼首席营销官。

迈克尔·鲍曼于2018年2月被任命为首席会计官，并于2017年10月被任命为副总裁兼财务总监。在此之前，鲍曼先生于2015年至2017年9月担任全球医疗保健产品公司百特国际公司的财务、全球运营、质量和研发副总裁，2013年至2015年担任百特医疗产品财务副总裁，并于2005年至2013年担任百特医疗产品财务副总裁。

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第二部分

 

第 5 项——注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

 

有关公司普通股市场和股息支付的信息载于附注20。大约有 17,776登记在册的股东 2019年9月30日.

时期		购买的股票总数 (000s)				平均价格 每股支付				的总数 购买的股票 作为公开的一部分 已宣布的计划 或程序（000 个）				最大数量 可能还没有的股票 在下方购买 计划或 程序（000 个）
2019 年 7 月			—				—				—			26,121
2019 年 8 月			3,020				$58.36				3,020			23,101
2019 年 9 月			1,161				$63.51				1,161			21,940
总计			4,181				$59.79				4,181			21,940

2015 年 11 月，董事会批准购买最多 7,000 万股股票，以及 2190 万股票仍然可用。

 

项目 6-选定的财务数据

 

截至 9 月 30 日的年份

（以百万美元计，每股金额除外）

	2015 (a)				2016			2017			2018 (b)			2019
净销售额	$	16,249			14,522			15,264			17,408			18,372
持续经营的收益 — 常见 股东们	$	2,517			1,590			1,643			2,203			2,306
持续经营的每股普通股基本收益 运营	$	3.72			2.46			2.54			3.48			3.74
持续经营的摊薄后普通股每股收益 运营	$	3.71			2.45			2.54			3.46			3.71
每股普通股现金分红	$	1.88			1.90			1.92			1.94			1.96
长期债务	$	4,289			4,051			3,794			3,137			4,277
总资产	$	22,088			21,732			19,589			20,390			20,497

(a) 包括剥离业务的收益6.11亿美元和每股0.90美元。

(b) 包括来自美国税收改革影响的1.89亿美元（每股0.30美元）的所得税优惠。

有关公司过去三年的收购和资产剥离活动的信息，请参阅附注4；有关美国税收改革影响的信息，请参阅附注14。

项目7——管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

安全港声明

本10-K表年度报告包含各种前瞻性陈述，并包括有关艾默生运营、未来业绩和前景的假设。这些前瞻性陈述基于当前的预期，受风险和不确定性的影响。艾默生没有义务更新任何此类声明以反映后来的发展。关于1995年《私人证券诉讼改革法》的 “安全港” 条款，艾默生提供了第1A项 “风险因素” 下规定的警示性声明，特此以引用方式纳入这些声明，并确定了重要的经济、政治和

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除其他外，技术因素的变化可能导致实际结果或事件与前瞻性陈述和相关假设中列出或暗示的结果或事件存在重大差异。

非公认会计准则财务指标

为了补充公司根据美国公认会计原则（U.S. GAAP）提供的财务信息，管理层定期使用某些 “非公认会计准则财务指标”，如美国证券交易委员会规则G条例中对该术语的定义，以澄清和增进对过去业绩和未来前景的理解。通常，非公认会计准则财务指标是衡量公司经营业绩、财务状况或现金流的数字指标，不包括或包括根据美国公认会计原则计算和列报的最直接可比指标中包含或不包括的金额。例如，非公认会计准则指标可能排除某些项目的影响，例如我们的战略重新定位行动、其他收购或资产剥离、美国税收改革、报告细分市场的变化、收益、亏损和减值，或管理层无法控制的项目，例如外币汇率波动。管理层认为，以下非公认会计准则财务指标为投资者和分析师提供了对公司财务状况和经营业绩的有用见解。提供的任何非公认会计准则指标均应视为根据美国公认会计原则确定的最直接可比指标的补充，而不是替代衡量标准，如下文斜体所示。此外，这些非公认会计准则财务指标的计算可能不同于其他公司提出的类似标题的财务指标的计算，因此各公司之间可能不具有可比性。

基础销售不包括本报告所述期间收购、资产剥离和外币汇率波动的影响，通过排除影响整体可比性的项目（美国公认会计原则衡量标准），便于对销售增长进行相关的同期比较： 净销售额).

营业利润（定义为净销售额减去销售成本、一般和管理费用）和营业利润率（定义为营业利润除以净销售额）表示短期经营业绩和持续盈利能力。管理层密切监控每项业务的营业利润和营业利润率，以评估过去的业绩和提高盈利能力所需的行动。息税前利润（定义为扣除利息支出、净税和所得税前的收益）、分部总息税前利润、息税前利润率（定义为息税前利润除以净销售额）和分部总息税前利润率是排除融资对资本结构和所得税影响的财务指标。息税折旧摊销前利润（定义为不包括折旧和摊销的息税前利润）和息税折旧摊销前利润率（定义为息税折旧摊销前利润除以净销售额）被用作公司当前经营业绩的衡量标准，因为它们不包括资本和收购相关投资的影响。所有这些都是管理层用来评估绩效的常用财务指标（美国公认会计原则）： 税前收益或税前利润率).

收益、每股收益、普通股股东权益回报率和总资本回报率，不包括某些收益和亏损、减值、重组成本、战略投资组合重新定位行动和其他收购或剥离的影响、美国税收改革的影响或其他项目，可以进一步了解公司的潜在持续经营业绩，并通过排除这些项目的收益影响来促进同期比较。管理层认为，列报收益、每股收益、普通股股东权益回报率和总资本回报率（不包括这些项目）更能代表公司的经营业绩，可能对投资者更有用（美国公认会计原则衡量标准： 收益、每股收益、普通股股东权益回报率、总资本回报率).

自由现金流（运营现金流减去资本支出）和自由现金流占净销售额的百分比是公司现金产生能力的指标，在考虑了维持和加强现有运营所需的资本资产投资之后，股息占自由现金流的百分比是公司支持分红能力的指标。运营现金流的确定会将非现金折旧费用添加到收益中，因此不反映必要的资本支出的费用。管理层认为，自由现金流、自由现金流占净销售额的百分比以及股息占自由现金流的百分比对管理层和投资者都有用，可以用来衡量公司产生现金和支持分红的能力（美国公认会计原则衡量标准： 运营现金流、运营现金流占净销售额的百分比、股息占运营现金流的百分比).  

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财务审查

管理层报告

公司的管理层对财务报表的完整性和准确性负责。管理层认为，三年期内每年的财务报表截至了 2019年9月30日是根据适合具体情况的美国公认会计原则编制的。在编制财务报表时，管理层在必要时作出知情的判断和估计，以反映尚未完成的事件和交易的预期影响。公司的披露控制和程序确保了需要披露的重大信息得到记录、处理、汇总和传达给管理层，并在规定的时间段内进行报告。

管理层在履行其确保财务报表可靠性的责任时，依赖内部会计控制系统。该系统旨在合理保证资产得到保障，交易是根据管理层的授权执行的，并妥善记录在案，以便能够根据美国公认的会计原则编制财务报表。该系统的设计认识到可能会出现错误或不规则之处，需要进行估计和判断才能评估控制的相对成本和预期收益。管理层认为，公司的内部会计控制措施为防止或及时发现可能对财务报表具有重要意义的错误或违规行为提供了合理的保证。

董事会审计委员会仅由独立董事组成，负责监督公司的财务报告流程。审计委员会定期与管理层和公司内部审计师会面，审查各自的工作并监督其每项职责的履行情况。审计委员会还定期与独立审计师会面，独立审计师可以自由接触审计委员会和董事会，讨论公司财务报告和内部控制以及非审计相关服务的质量和可接受性。

聘请独立审计师就公司的合并财务报表和公司对财务报告的内部控制发表意见。他们的意见以程序为基础，他们认为这些程序足以合理地保证财务报表没有重大错误，公司的内部控制是有效的。

管理层关于财务报告内部控制的报告

公司管理层负责建立和维持对公司财务报告的适当内部控制。在首席执行干事和首席财务官的参与下，管理层根据中确定的框架和标准，对财务报告内部控制的有效性进行了评估 内部控制-综合框架 （2013），由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。根据这项评估，管理层得出结论，对财务报告的内部控制自那时起是有效的 2019年9月30日.

该公司的审计师毕马威会计师事务所是一家独立的注册会计师事务所，已经发布了关于公司对财务报告内部控制的有效性的审计报告。

/s/ 大卫 ·N· 法尔		/s/ 弗兰克·德拉奎拉
大卫·N·法尔		弗兰克·J·德拉奎拉
董事会主席		高级执行副总裁
兼首席执行官		兼首席财务官

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运营结果

截至 9 月 30 日的年份

（以百万美元计，每股金额除外）

	2017				2018			2019			18 对 17			19 对 18
净销售额	$	15,264			17,408			18,372			14	%		6	%
毛利	$	6,431			7,432			7,815			16	%		5	%
占销售额的百分比	42.1		%		42.7	%		42.5	%
SG&A	$	3,607			4,269			4,457
占销售额的百分比	23.6		%		24.5	%		24.2	%
其他扣除额，净额	$	324			337			325
利息支出，净额	$	165			159			174
持续经营的收益
所得税前	$	2,335			2,667			2,859			14	%		7	%
占销售额的百分比	15.3		%		15.3	%		15.6	%
持续经营的收益
普通股股东	$	1,643			2,203			2,306			34	%		5	%
占销售额的百分比	10.8		%		12.7	%		12.6	%
摊薄后每股收益——持续经营收益	$	2.54			3.46			3.71			36	%		7	%
普通股股东权益回报率	18.6		%		24.9	%		26.8	%
总资本回报率	15.3		%		20.6	%		19.5	%

概述

艾默生的销售额 2019是 184 亿美元，增加了 10 亿美元，或 6%，在收购的支持下，收购补充说 5%。基础销售，不包括收购和外币折算的负面影响 2%，我们起床了 3%与去年相比。

普通股股东的净收益是 23 亿美元在 2019，向上 5%与去年的收入相比 22 亿美元。摊薄后的每股收益为 $3.71，向上 7%与 $3.46每股收益 2018，这要归因于温和的销售增长和较低的公司支出。

公司产生的运营现金流为 30 亿美元在 2019，增加了 1.14 亿美元，或 4%.

净销售额

的净销售额 2019是 184 亿美元，增加了 10 亿美元，或 6%与 2018。销售额增加 7.61 亿美元在自动化解决方案和 1.87 亿美元在商业和住宅解决方案中。不包括外币折算、收购和资产剥离在内的基础销售额有所增加 3% (5.26 亿美元）的销量更高，价格略高。增加了收购 5% (7.59 亿美元) 同时减去外币折算 2% (3.21 亿美元）。基础销售额增加 2%在美国和 4%在国际上。

的净销售额 2018是 174 亿美元，增加了 21 亿美元，或 14%与 2017。销售额增加 20 亿美元在自动化解决方案和 1.25 亿美元在商业和住宅解决方案中。基础销售额增加 8% (11 亿美元) 在更高的音量上。增加了扣除住宅存储业务后的收购 5% (8.19 亿美元），外币折算增加了1％（1.81 亿美元）。基础销售额增加 9%在美国和 7%在国际上。

 

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国际销售

艾默生是一家全球性企业，其国际销售额占总销售额的54％，包括美国的出口。该公司普遍预计，亚洲、拉丁美洲、东欧和中东/非洲的新兴市场的经济增长将更快。

 

包括美国出口在内的国际目的地销售额增加 5%，到 10.0 亿美元在 2019，反映了自动化解决方案和商业和住宅解决方案业务的增长。美国的出口 11 亿美元我们起来了 2%与 2018。基础国际目的地销售额上升 4%，因为收购产生了5％的有利影响，而外币折算对比较产生了4％的不利影响。基础销售额增加 3%在欧洲， 2%在亚洲、中东和非洲（中国） 3%），拉丁美洲为17％，加拿大为4％。国际子公司的原产地销售额，包括运往美国的货物，总额为90亿美元 2019，与之相比增长了5％ 2018.

包括美国出口在内的国际目的地销售额增长了18％，达到2018年的95亿美元，这反映了自动化解决方案和商业和住宅解决方案业务的增长。与2017年相比，美国11亿美元的出口额增长了19％，这反映了受益于收购的自动化解决方案和商业和住宅解决方案的增长。由于外币折算产生了2％的有利影响，基础国际目的地销售增长了7％，而扣除住宅存储业务剥离后的收购对比较产生了9％的有利影响。基础销售额增加 2%在欧洲， 9%在亚洲、中东和非洲（中国） 17%），拉丁美洲为4％，加拿大为12％。2018年，国际子公司的原产地销售额，包括对美国的出货量，总额为85亿美元，与2017年相比增长了19％，这主要反映了收购。

收购和资产剥离

该公司收购 八2019 年的业务，全部属于自动化解决方案领域 4.69 亿美元，扣除获得的现金。这些 八企业的总年销售额约为 3 亿美元.

2018年7月17日，公司以6.22亿美元的价格完成了对Aventics的收购。Aventics是一家为机器和工厂自动化应用提供动力的智能气动技术的全球提供商，扣除收购的现金。该业务的年销售额约为4.25亿美元，包含在自动化解决方案领域的工业解决方案产品中。

2018年7月2日，公司以8.1亿美元的价格完成了对德事隆工具和测试设备业务的收购（扣除收购的现金）。该业务的年销售额约为4.7亿美元，是电气和公用事业工具、诊断以及测试和测量仪器的制造商，在工具和家居产品板块中列报。

2017年12月1日，该公司以5.05亿美元的价格收购了石油和天然气行业软件解决方案提供商Paradigm，扣除收购的现金。该业务的年销售额约为1.4亿美元，包含在自动化解决方案中提供的测量和分析仪器产品中。

在2018财年，该公司还收购了四家小型企业，其中两家属于自动化解决方案领域，两家属于气候技术领域。

2017年10月2日，由于不可扣除的商誉产生的所得税，该公司以2亿美元的现金出售了其住宅存储业务，并在2018年确认了少量税前收益和2400万美元（每股0.04美元）的税后亏损。该公司通过此次出售实现了约1.5亿美元的税后现金收益。该业务在2017年销售额为2.98亿美元，税前收益为1500万美元，此前曾在工具和家居用品板块中报告。

2017年4月28日，公司以29.6亿美元的价格完成了对滨特尔阀门与控制业务的收购，扣除收购的2.07亿美元现金，但须进行某些收盘后调整。该业务，年销售额约为 14 亿美元，是控制、隔离和泄压阀及执行器的制造商，是自动化解决方案中阀门、执行器和调节器产品的补充。该公司还收购了自动化解决方案领域的两家小型企业。扣除收购的现金后，2017年为所有企业支付的现金总额为30亿美元。

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有关收购和资产剥离的更多信息，包括预计财务信息，请参阅附注4。有关公司与其投资组合重新定位行动相关的资产剥离的讨论，请参阅 “已终止业务” 下的信息。

销售成本

的销售成本 2019是 106 亿美元，增加了 5.81 亿美元与 10.0 亿美元在 2018。增长主要是由于收购和交易量的增加，但部分被外币折算的影响所抵消。毛利润是 78 亿美元在 2019相比于 74 亿美元在 2018。毛利率下降了0.2个百分点至 42.5%，反映了不利的组合和收购的影响，但部分被成本削减行动节省的费用所抵消。毛利率是 42.7%在 2018.

的销售成本 2018是 10.0 亿美元，增加了 11 亿美元与 88 亿美元在 2017。增长主要是由于收购、交易量增加以及外币折算的影响。毛利润是 74 亿美元在 2018与 64 亿美元在 2017。毛利率增长了0.6个百分点至 42.7%这反映了削减成本行动对更高销量和节省的杠杆作用，但部分被收购的影响所抵消。毛利率是 42.1%在 2017.

销售、一般和管理费用

的销售、一般和管理（SG&A）费用 45 亿美元在 2019增加的 1.88 亿美元与 2018由于收购和销量增加。SG&A 占销售额的百分比 24.2%下降了0.3个百分点，这是由于交易量增加的杠杆率和较低的激励性股票薪酬 9,600 万美元，与去年股价上涨相比，本年度的股价下跌，但部分被收购0.4个百分点和投资支出增加的负面影响所抵消。

的销售和收购费用 43 亿美元在 2018增加的 6.62 亿美元与 2017，这是由于收购和销量的增加。SG&A 占销售额的百分比 24.5%增长了0.9个百分点，这要归因于更高的激励性股票薪酬 1.06 亿美元，反映了公司股价的上涨和实现其业绩目标的进展、收购的影响以及自动化解决方案投资支出的增加，但交易量增加的杠杆作用部分抵消了这一点。

其他扣除额，净额

其他扣除额，净额为 3.25 亿美元在 2019，减少了 1200 万美元与 2018。减少的主要原因是收购/剥离成本降低了2900万美元，养老金支出为4,200万美元，外币交易减少了1,300万美元，但部分被2700万美元的无形资产摊销和重组费用增加所抵消， 3000 万美元，分别地。参见注释 5。

其他扣除额，净额为 3.37 亿美元在 2018，增加了 1,300 万美元与 2017。这一增长主要反映了收购导致的7,500万美元无形资产摊销额增加以及1,800万美元的收购/剥离成本增加，但部分被7,800万美元的养老金和重组费用减少所抵消，以及 1,300 万美元，分别地。

利息支出，净额

利息支出，净额为 1.74 亿美元, 1.59 亿美元和 1.65 亿美元在 2019, 2018和 2017，分别地。2019年的增长是由于利息收入减少，而2018年的下降反映了利率相对较高和利息收入较高的长期债务的到期日。

所得税前持续经营的收益

的税前收益29 亿美元增加的1.92 亿美元在 2019，向上 7%与 2018。收入增加了 6100 万美元在自动化解决方案中并减少了 8100 万美元在商业和住宅解决方案方面，公司报告的成本减少了2.27亿美元。参见随后的业务讨论和注释18。

的税前收益27 亿美元增加的3.32 亿美元在 2018，向上 14%与 2017。收入增加了 3.64 亿美元在自动化解决方案中并减少了 600 万美元在商业和住宅解决方案方面，公司报告的成本增加了3200万美元。

18

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所得税

2017年12月22日，美国政府颁布了税收改革，即《减税和就业法》（以下简称 “法案”），通过从全球税收制度转向经修改的地区税收制度，对美国联邦所得税法进行了全面的修改。该法案包括将美国企业所得税税率从 35%到 21%在2018日历年度，同时取消某些扣除额和抵免额，并对累计的非美国收入进行一次性 “视同汇回”。2018年，由于该法案的影响，公司确认了1.89亿美元（每股0.30美元）的净税收优惠，其中包括将递延所得税净负债重估至较低税率的9400万美元收益，3500万美元的累计非美国收益和预扣税汇回税收支出，以及撤销前期为计划汇回非美国现金而应计的1.3亿美元。该公司在2019财年第一季度完成了该法案的会计处理。

该法案自2019财年起生效，还要求公司对其某些非美国子公司获得的全球无形低税收入征收美国税。公司选择在发生该税时将其确认为期内支出。

在2019财年第二季度，由于发布了与视同遣返一次性税收有关的最终法规，公司录得了1300万美元（每股0.02美元）的税收优惠。

所得税是 5.31 亿美元, 4.43 亿美元和 6.6 亿美元为了 2019, 2018和 2017，分别导致有效税率为 19%, 17%和 28%在 2019, 2018和 2017，分别地。由于上述法案的影响，2019年和2018年的较低税率反映了较低的收益税率和离散税收优惠。2019年、2018年和2017年的有效税率还包括分别为7400万美元（每股0.12美元）、5,300万美元（每股0.08美元）和4700万美元（每股0.07美元）的重组子公司的收益。

净收益和每股收益；股本回报率和总资本

归属于普通股股东的净收益 2019是 23 亿美元，向上 5%与 2018，摊薄后的每股收益为 $3.71，向上 7%，这要归因于温和的销售增长和较低的公司支出。每股收益比较也受到上年度净税收优惠的影响，这是由于上述每股0.30美元的法案的影响，2018年第一年每股0.09美元的收购会计费用和住宅存储业务每股亏损0.04美元，部分抵消了这一影响。

归属于普通股股东的净收益 2018是 22 亿美元，向上 45%与 2017，摊薄后的每股收益为 $3.46，向上 47%。2018年的每股收益包括因该法案影响而产生的每股0.30美元的净税收优惠。业绩还包括2018年收益较低的税率带来的每股收益0.18美元，部分被住宅存储业务每股亏损0.04美元所抵消。2017年的业绩包括已终止业务的净亏损1.25亿美元，这使净收益和每股收益与11个百分点相比受益。已停止的业务包括网络电力系统业务，该业务于2016年11月30日以40亿美元现金出售，以及发电、电机和驱动器业务，后者于2017年1月31日以约12亿美元的价格出售。参见注释 4。

普通股股东权益回报率（归属于普通股股东的净收益除以普通股股东权益的平均值）为 26.8%在 2019与 24.9%在 2018和 18.6%在 2017。总资本回报率为 19.5%在 2019与 20.6%在 2018和 15.3%在 2017（计算方法是归属于普通股股东的净收益，不包括税后净利息支出，除以普通股股东权益平均值加上短期和长期债务减去现金和短期投资）。净收益的增加有利于2019年的回报，而长期债务的增加对总资本回报率产生了负面影响。上文讨论的美国税收改革的影响有利于2018年普通股股东权益回报率和总资本回报率，而对阀门和控制业务的收购以及终止的业务降低了2017年的回报。

业务板块

以下是对以下分部业绩的分析 2019与 2018，以及 2018与 2017。公司将分部收益定义为利息和所得税前的收益。在2017财年完成的战略投资组合重新定位行动方面，该公司开始报告三个板块：自动化解决方案；以及气候技术和工具及家居产品，它们共同构成了商业和住宅解决方案业务。参见注释 18。

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自动化解决方案
（以百万美元计）	2017				2018			2019			18 对 17			19 对 18
销售	$	9,418			11,441			12,202			21	%		7	%
收益	$	1,522			1,886			1,947			24	%		3	%
利润	16.2		%		16.5	%		16.0	%

按主要产品分类的销售额
测量和分析仪器	$	3,070			3,604			3,807			17	%		6	%
阀门、执行器和调节器	2,659				3,749			3,794			41	%		1	%
工业解决方案	1,689				1,967			2,232			16	%		14	%
过程控制系统和解决方案	2,000				2,121			2,369			6	%		12	%
总计	$	9,418			11,441			12,202			21	%		7	%

2019 vs. 2018-自动化解决方案的销售额为 122 亿美元在 2019，增加了 7.61 亿美元，或 7%。基础销售额增加 5% (5.82 亿美元）的销量更高，价格略高。增加了收购 4% (4.26 亿美元）而且外币折算有一个 2% (2.47 亿美元）不利影响。测量和分析仪器的销售额增加 2.03 亿美元，或 6%，反映了流程和混合终端市场的广泛实力。阀门、执行器和调节器增加 4,500 万美元，或 1%，这要归因于良好的全球石油和天然气需求。工业解决方案的销售额增加 2.65 亿美元，或 14%，这是由于对Aventics的收购（2.92亿美元），而美国和欧洲的离散制造终端市场表现缓慢。过程控制系统和解决方案有所增加 2.48 亿美元，或 12%，受新建投资和现代化活动的推动，而收购增加了1.34亿美元。基础销售额增加 4%在美洲（美国） 2%), 4%在欧洲，以及 8%在亚洲、中东和非洲（中国） 13%），得到了该地区基础设施投资的支持。的收益 19 亿美元增加的 6100 万美元与上年相比，受销量和价格上涨的推动。利润率下降了0.5个百分点至 16.0%，反映了0.7个百分点的收购和增加的2400万美元重组费用所产生的稀释影响。不包括这些项目，由于交易量增加的杠杆作用，利润率增加。

2018 vs. 2017-自动化解决方案报告的销售额为 114 亿美元在 2018，增加了 20 亿美元要么 21%。基础销售额增加 10% (9.22 亿美元) 在更高的音量上。增加了收购 10% (9.78 亿美元) 并添加了外币折算 1% (1.23 亿美元）。测量和分析仪器的销售额增加 5.34 亿美元，或 17%，过程控制系统和解决方案也有所增加 1.21 亿美元，或 6%，由于全球石油和天然气客户的支出增加，强劲的MRO需求以及以设施扩建和优化为重点的中小型项目的增长。对Paradigm（1.13亿美元）的收购还支持了测量与分析仪器的销售。阀门、执行器和调节器增加 11 亿美元，或 41%，以阀门和控制器收购（7.71亿美元）以及包括能源、电力和生命科学在内的终端市场的广泛需求为主导。工业解决方案的销售额增加 2.78 亿美元，或 16%，受一般工业终端市场有利的全球趋势的推动。基础销售额增加 13%在美洲（美国） 14%), 1%在欧洲和 11%在亚洲、中东和非洲（中国） 21%）。的收益 19 亿美元增加的 3.64 亿美元与去年相比，由于销量和杠杆率的提高，成本的降低以及重组支出的降低 2200 万美元，部分被投资支出的增加所抵消。利润率增加了 0.3 个百分点至 16.5%。这些结果反映了对阀门和控制器收购比较的稀释影响为1.2个百分点，其中包括无形资产摊销率提高0.4个百分点，合4,500万美元的影响。

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商业和住宅解决方案
（以百万美元计）	2017				2018			2019			18 对 17			19 对 18
销售：
气候技术	$	4,212			4,454			4,313			6	%		(3	)%
工具和家居用品	1,645				1,528			1,856			(7	)%		22	%
总计	$	5,857			5,982			6,169			2	%		3	%
收益：
气候技术	$	975			972			883			—	%		(9	)%
工具和家居用品	383				380			388			(1	)%		2	%
总计	$	1,358			1,352			1,271			—	%		(6	)%
利润	23.2		%		22.6	%		20.6	%

2019 vs. 2018-商业和住宅解决方案的销售额为 62 亿美元在 2019，增加了 1.87 亿美元，或 3%。基础销售额下降 1% (5900 万美元) 较低的交易量被较高的价格部分抵消。增加了收购 5% (3.2 亿美元) 同时减去外币折算 1% (7400 万美元）。气候科技的销售额是 43 亿美元在 2019，减少了 1.41 亿美元，或 3%。亚洲、中东和非洲的暖通空调销售大幅下降，尤其是中国的空调和供暖市场，而美国的增长幅度不大。全球冷链销售略有下降，原因是亚洲和欧洲需求放缓足以抵消美国的温和增长。工具和家居用品的销售额是 19 亿美元在 2019，向上 3.28 亿美元要么 22%与去年相比，这反映了工具和测试的获取以及专业工具的适度增长。由于价格上涨，湿/干吸尘器的销量适度增长，而食物垃圾处理器的销量持平。总体而言，基础销售额有所增加 3%在美洲（美国） 2%) 和 1%在欧洲，而亚洲、中东和非洲有所下降 12%（中国下跌 15%）。收入是 13 亿美元，减少了 8100 万美元利润率下降了2.0个百分点，这主要是由于工具和0.8个百分点的测试收购产生的稀释影响、气候技术板块交易量下降导致的去杠杆化以及不利的组合。

2018 vs. 2017-商业和住宅解决方案的销售额为 60 亿美元在 2018，增加了 1.25 亿美元，或 2%。基础销售额增加 4% (2.26 亿美元）的销量更高，价格略高。增加了外币折算 1% (5800 万美元）同时减去扣除收购后的住宅存储业务的剥离 3% (1.59 亿美元）。气候科技的销售额是 45 亿美元在 2018，增加了 2.42 亿美元，或 6%。全球暖通空调销售温和增长，反映了中国的强劲增长，而欧洲的销售额温和增长，美国的销售额略有增长。在中国的强劲增长和欧洲的稳健增长的带动下，冷链销售强劲，而美国的销售则略有增长。传感器增长强劲，而温度控制持平。工具和家居用品的销售额是 15 亿美元在 2018，向下 1.17 亿美元要么 7%与去年相比，反映了住宅存储资产剥离的影响（2.98 亿美元）。由于石油和天然气以及建筑相关市场的良好需求，专业工具的销售强劲，工具和测试收购增加了1.06亿美元。干湿两用吸尘器稳步增长，食物垃圾处理器略有增加。总体而言，基础销售额有所增加 3%在美洲（美国） 3%), 4%在欧洲和 6%在亚洲、中东和非洲（中国） 11%）。收入是 14 亿美元，减少了 600 万美元利润率下降了0.6个百分点。材料成本上涨，收购的影响，不利的组合和重组费用的增加 1100 万美元但交易量增加的杠杆作用、优惠的价格和成本削减行动所节省的费用部分抵消了这一点。此外，住宅存储资产剥离使收益减少了1,600万美元，但利润率相比提高了1.0个百分点，而与Climate Technologies的特定产品发行相关的1000万美元保修成本上涨部分抵消了这一收益。

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财务状况、资本资源和流动性

该公司继续从运营中产生大量现金，并有足够的资源进行再投资，以促进现有业务的增长，进行战略收购并管理其短期和长期的资本结构。

来自持续经营的现金流
（以百万美元计）	2017				2018			2019
运营现金流	$	2,690			2,892			3,006
占销售额的百分比	17.6		%		16.6	%		16.4	%
资本支出	$	476			617			594
占销售额的百分比	3.1		%		3.5	%		3.2	%
自由现金流 （运营现金流减去资本支出）	$	2,214			2,275			2,412
占销售额的百分比	14.5		%		13.1	%		13.1	%
运营营运资金	$	1,007			985			1,113
占销售额的百分比	6.6		%		5.7	%		6.1	%

的运营现金流 2019是 30 亿美元, a 1.14 亿美元，或 4%与之相比增加 2018，这是由于收入的增加，但部分被较高的运营营运资金所抵消。来自持续经营业务的运营现金流 29 亿美元在 2018增加的 8%相比于 27 亿美元在 2017，主要是由于收益的增加，但部分被为支持更高水平的销售活动和住宅存储资产剥离所缴纳的所得税而增加的营运资本投资所抵消。在 2019年9月30日，运营营运资金占销售额的百分比为 6.1%与 5.7%在 2018和 6.6%在 2017。对养老金计划的缴款是 6,000 万美元在 2019, 6100 万美元在 2018和 4,500 万美元在 2017.

资本支出是 5.94 亿美元, 6.17 亿美元和 4.76 亿美元在 2019, 2018和 2017，分别地。自由现金流（运营现金流减去资本支出）是 24 亿美元在 2019，向上 6%。来自持续经营的自由现金流为 23 亿美元在 2018，与 22 亿美元在 2017。该公司的目标是资本支出约6亿美元 2020。与收购相关的支付的净现金为 4.69 亿美元, 22 亿美元和 30 亿美元在 2019, 2018和 2017，分别地。未归类为已终止业务的资产剥离收益为 1400 万美元, 2.01 亿美元和 3,900 万美元在 2019, 2018和 2017，分别地。

分红是 12 亿美元 ($1.96每股） 2019，与 12 亿美元 ($1.94每股） 2018和 12 亿美元 ($1.92每股） 2017。在十一月 2019，董事会投票决定将季度现金分红提高2％，至每股2.00美元的年化利率。

艾默生普通股的购买总额 12.5 亿美元, 10 亿美元和 4 亿美元在 2019, 2018和 2017，平均每股价格分别为62.83美元、66.25美元和60.51美元。

2015 年 11 月，董事会批准购买多达 7,000 万股普通股，以及 2190 万根据该授权，股票仍可供购买。该公司购买了1,990万股股票 2019根据该授权，2018年为1,510万股，2017年为660万股。

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杠杆率/资本化
（以百万美元计）	2017				2018			2019
总资产	$	19,589			20,390			20,497
长期债务	$	3,794			3,137			4,277
普通股股东权益	$	8,718			8,947			8,233
总债务与总资本比率	34.8		%		34.7	%		41.0	%
净负债与净资本比率	15.4		%		29.1	%		33.9	%
运营现金流与负债比率	57.8		%		60.7	%		52.5	%
利息覆盖率	12.6X				14.2X			15.2X

债务总额，包括长期债务、长期债务的当前到期日、商业票据和其他短期借款，为 57 亿美元, 48 亿美元还有 4.7 亿美元用于 2019, 2018和 2017，分别地。在这一年中，公司偿还了 4 亿美元的 5.25%于 2018 年 10 月到期的票据以及 2.5 亿美元的 5.0%于 2019 年 4 月到期的票据。2019年1月，公司发行了2025年10月到期的5亿欧元的1.25％票据和2029年10月到期的5亿欧元的2.0％票据。2019年5月，公司发行了5亿欧元的0.375％的票据，到期时间为2024年5月。出售票据的净收益用于减少商业票据借款和一般公司用途。在 2018和2017年，该公司分别偿还了款项 2.5 亿美元的 5.375%2017年10月到期的票据以及2016年12月到期的5.125％的票据中的2.5亿美元。

 

总债务与资本比率和净负债与净资本比率（减去现金和短期投资）有所增加 2019由于借款增加。在 2018由于年内用于收购的现金减少，净负债与净资本的比率增加。运营现金流与负债的比率下降了 2019这主要是由于本年度借款的增加，但部分被运营现金流的适度增加所抵消。2018年的增长主要是由于运营现金流的增加。利息覆盖率的计算方法是扣除所得税前持续经营的收益加上利息支出，再除以利息支出。利息承保范围的增加 2018和 2019反映了相应年度的更高收益。

2018年5月，公司与多家银行签订了35亿美元的五年期循环备用信贷额度，取代了2014年4月的35亿美元贷款。维持信贷额度是为了支持一般公司用途，包括商业票据借款。公司没有根据该贷款或以前的贷款进行任何借款。信贷额度不包含任何财务契约，也不得因信用评级的变化或重大不利变化而终止。该贷款是无担保的，公司可以选择以各种利率和货币面额替代方案进行使用。维护该设施的费用并不重要。该公司还向美国证券交易委员会存档了一份通用货架注册声明，根据该声明，公司可以在没有预定限额的情况下发行债务证券、优先股、普通股、认股权证、股票购买合约或股票购买单位。证券可以在一次或多次单独的发行中出售，其规模、价格和条款将在出售时确定。

艾默生的财务结构为实现其战略目标提供了必要的灵活性。该公司成功地在全球需要的地方高效地部署现金，为运营提供资金、完成收购和维持长期增长。在 2019年9月30日，该公司几乎所有的现金都存放在美国以外（主要是欧洲和亚洲）。公司通常每年从收益中汇回部分非美国现金，或在可以节税的情况下，以其他方式汇回部分非美国现金，并酌情规定预扣税和任何适用的美国所得税。该公司能够轻松满足其所有资金需求，目前认为，在可预见的将来，通过运营现金流、现有资源、短期和长期债务能力或备用信贷额度，将有足够的资金来满足公司的需求。

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合同义务

在 2019年9月30日，公司的合同义务，包括预计的付款，如下：

	按期间划分的到期金额
（以百万美元计）	总计				少于 1 年			1 - 3 年份			3 - 5 年份			超过 5 年
长期债务（包括利息）	$	6,163			663			1,080			1,226			3,194
经营租赁	511				159			194			95			63
购买义务	854				738			94			16			6
总计	$	7,528			1,560			1,368			1,337			3,263

购买义务主要包括在正常业务过程中为满足运营需求而进行的库存采购。上表不包括 20 亿美元记录在资产负债表中并汇总在附注19中的其他非流动负债，主要包括养老金和退休后计划负债、石棉诉讼、递延所得税和未确认的税收优惠，因为尚不确定这些金额何时到期。有关预计的未来福利支付额，请参阅附注11和12，有关递延所得税的更多信息，请参见附注14。

金融工具

公司面临与利率、外币汇率和大宗商品价格变动相关的市场风险，并有选择地使用衍生金融工具，包括远期、掉期和购买的期权来管理这些风险。公司不持有用于交易或投机目的的衍生品。由于利率和价格的市场变动，衍生品和其他金融工具的价值可能会发生变化。灵敏度分析是用于预测这些运动影响的一种技术。假设利率上调10％，大宗商品价格下降10％或美元所有货币下跌10％，未来收益、公允价值或现金流的潜在损失并不大。敏感度分析存在局限性；例如，美元贬值将通过对非美国经营业绩的有利折算来促进未来的收益，而较低的大宗商品价格将通过较低的销售成本使未来的收益受益。参见注释 1 和 8 至 10。

关键会计政策

公司财务报表的编制要求管理层对可能影响报告的收入、支出、资产、负债和权益的不确定性做出判断、假设和估计。附注1描述了编制合并财务报表时使用的重要会计政策。管理判断和估计影响主要财务报表的最重要领域如下所述。在不同的假设或条件下，这些领域的实际结果可能与管理层的估计存在重大差异。

收入确认

公司评估与客户签订的合同，以确定承诺的商品或服务，并按公司预计有权获得的金额确认已确定履行义务的收入，以换取这些商品或服务。履约义务是合同中向客户转让特殊商品或服务的承诺。当履行义务得到履行并将控制权移交给客户时（通常是在产品发货或交付、所有权和损失风险移交给客户时），并且公司目前拥有付款权时，收入即予以确认。公司的绝大多数收入与广泛的制成品供应有关，这些制成品通常根据运输条款在控制权转让时得到确认。公司的部分收入与软件销售和合同后客户支持、维修零件和人工以及工程服务有关。

在有限的情况下，合同包括多项履约义务，其中每种商品或服务的收入分别确认，以及在一段时间内将收入确认为向客户转移控制权的合同。有形产品占合同中具有多项履约义务或按时间推移确认收入的合同中交付的物品的绝大多数，而一小部分归因于安装、服务和维护。在涉及多个履约义务的销售安排中，收入是根据每项履约义务的相对独立销售价格分配的。尽可能使用实际交易中的可观察销售价格。在其他情况下，公司决定

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独立销售价格基于第三方定价或管理层的最佳估计。对于一段时间内确认的收入，公司通常使用输入法来确定进度并根据产生的成本确认收入。该公司认为，所产生的成本与其在合同下的履行以及向客户移交控制权密切相关。

长期资产

每当事件或业务环境变化表明可能存在减值时，对包括不动产、厂房和设备、商誉和可识别的无形资产在内的长期资产进行减值审查。如果公司确定长期资产的账面价值可能无法收回，则将根据长期资产的账面价值超过其估计公允价值的金额记录永久减值费用。在第四季度，还至少每年对申报单位进行一次商誉减值审查。如果初步评估表明减值的可能性很大，则通过将该单位的估计公允价值与账面价值进行比较来进行评估。公允价值通常使用收益法估算，该方法使用管理层认为与适用风险相称的贴现率对估算的未来现金流进行折扣。对未来销售额、经营业绩、现金流和贴现率的估计会受到经济环境变化的影响，包括市场利率的总体水平、预期的股票市场回报率和所服务市场的波动性等因素，尤其是在衰退经济环境持续很长一段时间的情况下。管理层认为，对未来现金流和公允价值的估计是合理的；但是，由于与假设的差异而导致的估计值变化可能会对评估产生重大影响。

退休计划

公司维持与养老金义务期限相一致的谨慎长期投资策略。固定福利计划支出和负债的确定取决于各种假设，包括计划资产的预期年回报率、贴现率和年度薪酬增长率。管理层认为所使用的假设是适当的；但是，实际经验可能有所不同。根据美国公认的会计原则，与公司假设不同的实际业绩将累计为递延精算收益或亏损，并在未来时期摊销为支出。该公司的美国主要固定福利计划不对2016年1月1日之后雇用的员工开放，而任期较短的员工则自2016年10月1日起停止累积福利。

截至 2019年9月30日，美国的养老金计划资金不足 2.02 亿美元总计，包括总共没有资金的计划 2.11 亿美元。非美国计划的资金不足 3 亿美元，包括总共没有资金的计划 3.11 亿美元。该公司总共出资了 6,000 万美元转到中的固定福利计划 2019并预计将捐款大约 6,000 万美元在 2020。在年底 2019，美国计划的折扣率为 3.22%，而且是 4.26%在 2018。计划资产的假定投资回报率为 7.00 个百分点在 2019, 7.00 个百分点在 2018和 7.25％在 2017，预计将达到6.75％ 2020。未来年份应分摊为支出的递延精算损失为 13 亿美元截至目前（税后10亿美元） 2019年9月30日。请参阅注释 11 和 12。

或有负债

公司是许多未决法律诉讼和索赔的当事方，包括涉及一般责任和产品责任（包括石棉）和其他事项的诉讼和索赔，其中一些要求赔偿巨额损失。当未来可能产生成本（包括律师费和开支）并且可以合理估计此类成本时，公司应计此类负债。应计费用基于迄今为止的事态发展；管理层对这些事项结果的估计；以及公司在竞争、诉讼和解决类似问题方面的经验。该公司聘请外部专家对其预期成本进行精算估计，以解决所有待处理和未来的石棉索赔，包括国防费用以及相关的应收保款。石棉诉讼准备金以未贴现的方式入账，以截至2065年的预计索赔为依据。

尽管无法预测这些事项的最终结果，但该公司历来在针对其提出的索赔和诉讼中为自己辩护方面取得了很大成功，并将继续在所有这些问题上大力为自己辩护。尽管公司认为不太可能产生重大不利影响，但鉴于诉讼固有的不确定性，未来的发展对公司产生重大不利影响的可能性很小。参见注释 13。

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所得税

所得税支出和税收资产与负债反映了管理层对财务报表所列项目已缴或预计缴纳（收到）的税款的评估。递延所得税资产和负债来自账面现有资产和负债金额的合并财务报表与其各自税基之间的临时差异，以及对营业亏损和税收抵免结转的对价。递延所得税是使用预计收回或结算临时差额的当年的现行税率来衡量的。税率变动对递延所得税资产和负债的影响将在包括颁布日期在内的期限内予以确认。提供估值补贴是为了将递延所得税资产减少到更有可能变现的金额。这要求管理层对逆转应纳税临时差额的金额和时间、预期的未来应纳税所得额以及税收筹划策略的影响做出判断和估计。

先前提交的纳税申报表中的纳税状况以及预计将在未来申报表中采取的立场存在不确定性，这些申报表仍有待审查。当不确定的税收状况经审查很可能无法维持时，公司根据技术优点提供未确认的税收优惠。当事实和情况发生变化时，会对不确定的税收状况进行调整，例如税务审计的结束；适用的税法的变化，包括税收案例裁决和立法指导；或适用的诉讼时效到期。

2017年12月22日，美国政府颁布了《减税和就业法》，该法通过从全球税收制度转向经修改的领地税制度，对美国联邦所得税法进行了全面的修改。因此，汇回美国的现金通常不再需要缴纳美国联邦所得税。对于非美国子公司的未分配收益，如果这些收益被视为无限期投资或以其他方式保留用于持续的国际业务，则没有为这些收益编列预扣税和任何适用的美国所得税准备金。如果最终汇出，确定这些未分配收益可能缴纳的税款金额是不切实际的。参见注释 1 和 14。

其他物品

法律事务

在 2019年9月30日，管理层认为没有已知的或有负债（包括担保、未决诉讼、税收和其他索赔）对公司的财务报表具有重要意义，在正常业务流程之外也没有任何重大承诺。

新的会计公告

2018 年 10 月 1 日，公司采用了 ASC 606, 与客户签订合同的收入，它将来自多个来源的收入确认指南更新并合并为一项单一的全面标准，适用于与客户签订的所有合同。修订后的标准的基本原则是根据向客户转让商品和服务来确认收入，其金额为公司为换取这些商品和服务而预计有权获得的金额。该公司使用修改后的追溯方法采用了新标准，并将该指南应用于未完成的未平仓合同。采用的累积效应导致 $30截至2018年10月1日，期初留存收益增加了100万英镑。这一增长主要与以前由于或有付款条件而推迟交付的货物或服务的部分收入的合同有关。ASC 606的采用并未对公司截至2019年9月30日止年度的合并财务报表产生重大影响。

在2019财年第一季度，公司通过了对ASC 715的更新， 薪酬-退休金, 它只允许将定期净养老金和退休后支出中的服务成本部分与补偿费用一起报告, 而所有其他组成部分则需要在其他扣除额中单独报告.这些更新是事后通过的，并导致了重新分类 $40百万的收入和 $382018年和2017年的支出分别为百万美元，从销售成本和销售及收购到其他扣除额，净额。分部收益没有受到ASC 715更新的影响。

2016 年 2 月，财务会计准则委员会发布了 ASC 842， 租赁, 它要求资产负债表上确认与租赁安排有关的权利和义务.还需要进一步披露租赁安排产生的现金流的金额、时间和不确定性。目前，归类为经营租赁的债务不记录在资产负债表上，但必须予以披露。公司于2019年10月1日采用了可选过渡方法采用了新标准，根据该方法，前期不进行调整。这个

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采用ASC 842后，确认了约5亿美元的经营租赁使用权资产和相关租赁负债，但预计不会对公司的收益或现金流产生重大影响。公司正在敲定其业务流程、系统、内部控制和会计政策的变更，以支持新指导方针下的确认和披露。

2017年8月，财务会计准则委员会发布了对ASC 815的更新， 衍生品和套期保值，这允许对合同规定的某些风险组成部分进行套期保值。此外，这些更新取消了单独衡量和报告套期保值无效性的要求，并简化了对冲文件和有效性评估要求。这些更新将于2020财年第一季度生效，必须使用经过修改的回顾性方法采用，预计不会对采用或公司的经营业绩产生重大影响。

2017年1月，财务会计准则委员会发布了对ASC 350的更新， 无形资产-商誉和其他，取消了根据商誉的隐含公允价值与申报单位商誉账面金额相比来衡量减值的要求。取而代之的是，商誉减值将计为申报单位账面金额超过其估计公允价值的部分。这些更新预计将在2021财年开始的减值测试中生效，并允许提前采用。

2018年8月，财务会计准则委员会发布了对ASC 350的更新， 无形资产-商誉和其他, 将软件托管安排产生的实施成本资本化的要求与开发或获取内部使用软件所产生的费用要求相一致.这些更新将在2021财年第一季度预期或回顾性地生效，允许提前采用，预计不会对公司的经营业绩产生重大影响。

2016 年 6 月，财务会计准则委员会发布了 ASC 326, 金融工具-信用损失，它对减值模型进行了修订，要求各实体根据预期损失使用前瞻性方法来估算包括贸易应收账款在内的某些类型金融工具的信用损失。新标准将于2021财年第一季度生效。该公司正在评估新准则对其财务报表的影响。

2018年8月，财务会计准则委员会发布了对ASC 715的更新， 薪酬-退休金，它修改了对赞助固定福利计划或其他退休后计划的雇主的披露要求。这些更新将于2021财年生效，允许提前采用，并且必须事后采用。更新仅更改披露内容，不会影响公司的经营业绩。

2020财年展望

正如先前宣布的那样，该公司正在对其运营、资本配置和投资组合计划进行全面审查。公司董事会领导评估，董事会结束审查后将提供最新情况。下文讨论的前景不包括董事会正在进行的审查的任何潜在影响。

2020财年的指导假设终端市场增长乏力，甚至略为负增长，合并净销售额预计下降3％至增长1％，基础销售额将下降2％至增长2％，不包括1％的不利汇率折算。自动化解决方案的净销售额预计将下降2％至增长2％，基础销售额下降1％，至增长3％，不包括1％的不利外币折算。商业和住宅解决方案的净销售额预计将下降5％至下降1％，基础销售额下降3％，至增长1％，其中不包括1％的不利外币折算和1％资产剥离的影响。每股收益预计为3.48美元至3.72美元。运营现金流预计约为31亿美元，自由现金流（不包括6亿美元的目标资本支出）预计约为25亿美元。该公司计划在2020财年回购股票为15亿美元。

英国（UK）继续就其退出欧盟（EU）（俗称 “英国脱欧”）进行谈判。欧盟同意将退出截止日期推迟到2020年1月31日。该公司在英国的净销售额主要集中在自动化解决方案领域，占合并销售额的不到2％。在英国制造并在欧盟境内销售的产品的销售并不重要。该公司正在评估几种潜在的脱欧情景，并认为增量关税、物流和其他项目的直接成本并不重要。

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第 7A 项-关于市场风险的定量和定性披露 

特此以引用方式纳入本年度报告 “金融工具” 下第7项中列出的10-K表中的信息。

项目8-财务报表和补充数据

参见公司的合并财务报表和随附的附注以及毕马威会计师事务所的相关报告。

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合并收益表

艾默生电气公司及子公司

截至 9 月 30 日的年份

（以百万美元计，每股金额除外）

	2017				2018			2019
净销售额	$	15,264			17,408			18,372
成本和支出：
销售成本	8,833				9,976			10,557
销售、一般和管理费用	3,607				4,269			4,457
其他扣除额，净额	324				337			325
利息支出，扣除利息收入：2017年，36美元；    2018, $43; 2019, $27	165				159			174
所得税前持续经营的收益	2,335				2,667			2,859
所得税	660				443			531
持续经营的收益	1,675				2,224			2,328
已终止的业务，扣除税款671美元	(125		)		—			—
净收益	1,550				2,224			2,328
减去：子公司收益中的非控股权益	32				21			22
普通股股东的净收益	$	1,518			2,203			2,306
收益普通股股东：
持续经营的收益	$	1,643			2,203			2,306
已停止的业务，扣除税款	(125		)		—			—
普通股股东的净收益	$	1,518			2,203			2,306
普通股股东每股基本收益：
持续经营的收益	$	2.54			3.48			3.74
已停止的业务	(0.19		)		—			—
普通股每股基本收益	$	2.35			3.48			3.74
普通股股东的摊薄后每股收益：
持续经营的收益	$	2.54			3.46			3.71
已停止的业务	(0.19		)		—			—
摊薄后的每股普通股收益	$	2.35			3.46			3.71

参见随附的合并财务报表附注。

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合并综合收益表

艾默生电气公司及子公司

截至 9 月 30 日的年份

（百万美元）

		2017				2018			2019
净收益		$	1,550			2,224			2,328
扣除税款的其他综合收益（亏损）：
外币折算		441				(231	)		(194	)
养老金和退休后		500				242			(508	)
现金流套期保值		37				(7	)		(5	)
其他综合收益总额（亏损）		978				4			(707	)
综合收入		2,528				2,228			1,621
减去：子公司综合收益中的非控股权益		30				21			22
综合收益普通股股东		$	2,498			2,207			1,599

参见随附的合并财务报表附注。

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合并资产负债表

艾默生电气公司及子公司

9月30日（美元和百万股票，每股金额除外）

	2018				2019
资产
流动资产
现金及等价物	$	1,093			1,494
应收账款，减去2018年的113美元和2019年的112美元的备抵金	3,023				2,985
库存	1,813				1,880
其他流动资产	690				780
流动资产总额	6,619				7,139
财产、厂房和设备，净额	3,562				3,642
其他资产
善意	6,455				6,536
其他无形资产	2,751				2,615
其他	1,003				565
其他资产总额	10,209				9,716
总资产	$	20,390			20,497
负债和权益
流动负债
短期借款和长期债务的当前到期日	$	1,623			1,444
应付账款	1,943				1,874
应计费用	2,598				2,658
流动负债总额	6,164				5,976
长期债务	3,137				4,277
其他负债	2,099				1,971
公平
普通股，面值0.50美元；授权股票，1,200.0股；已发行953.4股；2018年已发行629.2股；2019年611.0股	477				477
额外实收资本	348				393
留存收益	23,072				24,199
累计其他综合收益（亏损）	(1,015		)		(1,722	)
	22,882				23,347
减去：国库普通股成本，2018年为324.2股；2019年为342.4股	13,935				15,114
普通股股东权益	8,947				8,233
子公司的非控股权益	43				40
权益总额	8,990				8,273
负债和权益总额	$	20,390			20,497
参见随附的合并财务报表附注。

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合并权益表

艾默生电气公司及子公司

截至 9 月 30 日的年份

（以百万美元计，每股金额除外）

	2017				2018			2019
普通股	$	477			477			477
额外的实收资本
期初余额	205				297			348
股票计划	92				51			45
期末余额	297				348			393
留存收益
期初余额	21,716				21,995			23,072
普通股股东净收益	1,518				2,203			2,306
已支付的股息（每股：2017 年，1.92 美元；2018 年，1.94 美元；2019 年，1.96 美元）	(1,239		)		(1,229	)		(1,209	)
采用会计准则更新	—				103			30
期末余额	21,995				23,072			24,199
累计其他综合收益（亏损）
期初余额	(1,999		)		(1,019	)		(1,015	)
外币折算	443				(231	)		(194	)
养老金和退休后	500				242			(508	)
现金流套期保值	37				(7	)		(5	)
期末余额	(1,019		)		(1,015	)		(1,722	)
库存股
期初余额	(12,831		)		(13,032	)		(13,935	)
购买	(400		)		(1,000	)		(1,250	)
根据股票计划发行	199				97			71
期末余额	(13,032		)		(13,935	)		(15,114	)
普通股股东权益	8,718				8,947			8,233
子公司的非控股权益
期初余额	50				52			43
净收益	32				21			22
其他综合收益（亏损）	(2		)		—			—
已支付的股息	(28		)		(30	)		(25	)
期末余额	52				43			40
权益总额	$	8,770			8,990			8,273

参见随附的合并财务报表附注。

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合并现金流量表

艾默生电气公司及子公司

截至9月30日的年度（百万美元）

	2017				2018			2019
经营活动
净收益	$	1,550			2,224			2,328
已终止业务的亏损，扣除税款	125				—			—
为使净收益与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整：
折旧和摊销	636				758			822
股票补偿费用	110				216			120
养老金支出	127				49			2
养老金资金	(45		)		(61	)		(60	)
《税法》的过渡影响	—				(189	)		—
运营资金的变化	160				(83	)		(150	)
其他，净额	27				(22	)		(56	)
来自持续经营业务的现金	2,690				2,892			3,006
来自已终止业务的现金	(778		)		—			—
经营活动提供的现金	1,912				2,892			3,006
投资活动
资本支出	(476		)		(617	)		(594	)
收购企业，扣除收购的现金和等价物	(2,990		)		(2,203	)		(469	)
剥离企业	39				201			14
其他，净额	(106		)		(101	)		(125	)
来自持续经营业务的现金	(3,533		)		(2,720	)		(1,174	)
来自已终止业务的现金	5,047				—			—
投资活动提供（用于）的现金	1,514				(2,720	)		(1,174	)
筹资活动
短期借款净增加（减少）	(1,635		)		343			(6	)
三个月以上的短期借款的支付	(90		)		—			—
长期债务的收益	—				—			1,691
长期债务的支付	(254		)		(241	)		(656	)
已支付的股息	(1,239		)		(1,229	)		(1,209	)
购买普通股	(400		)		(1,000	)		(1,250	)
其他，净额	27				35			39
用于融资活动的现金	(3,591		)		(2,092	)		(1,391	)
汇率变动对现金及等价物的影响	45				(49	)		(40	)
现金及等价物的增加（减少）	(120		)		(1,969	)		401
期初现金及等价物	3,182				3,062			1,093
期末现金及等价物	$	3,062			1,093			1,494
运营资金的变化
应收款	$	(25	)		(175	)		51
库存	32				17			(87	)
其他流动资产	(12		)		(42	)		(87	)
应付账款	135				115			(37	)
应计费用	30				2			10
营运资金变动总额	$	160			(83	)		(150	)

参见随附的合并财务报表附注。

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合并财务报表附注

艾默生电气公司及子公司

截至 9 月 30 日的年份

（以百万美元计，每股金额或另有说明的除外）

(1) 重要会计政策摘要

财务报表列报

根据美国公认会计原则（U.S. GAAP）编制财务报表要求管理层做出影响报告金额和相关披露的估计和假设。实际结果可能与这些估计值有所不同。前一年的某些金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。

2018 年 10 月 1 日，公司采用了 ASC 606, 与客户签订合同的收入，它将来自多个来源的收入确认指南更新并合并为一项单一的全面标准，适用于与客户签订的所有合同。修订后的标准的基本原则是根据向客户转让商品和服务来确认收入，其金额为公司为换取这些商品和服务而预计有权获得的金额。该公司使用修改后的追溯方法采用了新标准，并将该指南应用于未完成的未平仓合同。采用的累积效应导致 $30截至2018年10月1日，增至期初留存收益。这一增长主要与以前由于或有付款条件而推迟交付的货物或服务的部分收入的合同有关。ASC 606的采用并未对公司截至2019年9月30日止年度的合并财务报表产生重大影响。截至2018年9月30日和2017年9月30日的年度报告的金额将继续根据公司在ASC 605下的历史会计进行报告， 收入确认.

在2019财年第一季度，公司通过了对ASC 715的更新， 薪酬-退休金, 它只允许将定期净养老金和退休后支出中的服务成本部分与补偿费用一起报告, 而所有其他组成部分则需要在其他扣除额中单独报告.这些更新是事后通过的，并导致了重新分类 $40收入和 $38分别在2018年和2017年从销售成本和销售及收购到其他扣除额的支出净额。分部收益没有受到ASC 715更新的影响。

在2018年第四季度，公司通过了对ASC 220的更新， 综合收入，这允许将美国税收改革产生的搁浅税收影响从累积的其他综合收益重新归类为留存收益。该公司进行了重新分类 $100采用这些更新后，从累积的其他综合收益到留存收益的滞留税收影响。参见注释 17。

在2018年第一季度，公司通过了对ASC 740的更新， 所得税, 其中要求在经过修改的追溯基础上确认除库存以外资产的实体内部转让的所得税影响.这些更新的采用导致人数增加 $3转为留存收益。

在2018年第一季度，公司通过了对ASC 330的更新， 库存，它改变了库存的计量原则，从成本或市场中较低者改为成本和净可变现价值的较低值。这些更新是前瞻性通过的，没有对公司的财务报表产生重大影响。

在2017年第四季度，公司通过了对ASC 718的更新， 补偿-股票补偿, 它要求将所有与股份支付相关的超额税收优惠和缺陷记入所得税支出，而不是通过额外的实收资本进行确认，并以运营现金流而不是融资形式列报。这些更新并未对公司的财务报表产生重大影响。

在2017年第四季度，公司通过了对ASC 820的更新， 公允价值测量，这要求将使用每股净资产价值的实际权宜之计来衡量的投资从公允价值层次结构中删除，并在披露时单独报告。这些更新并未改变任何投资的公允价值的确定。采用仅影响披露报告；对公司的财务业绩没有影响。

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整合原则

合并财务报表包括公司及其受控关联公司的账目。公司间交易、利润和余额在合并中被扣除。的投资 20%到 50%其他实体的有表决权股份按权益法计算。对上市公司的投资，金额小于 20%按公允价值入账，公允价值的变化反映在累计的其他综合收益中。对小于以下的非公开交易公司的投资 20%按成本减去减值入账，并根据有序交易中可观察到的价格变化进行调整。

外币兑换

公司大多数非美国子公司的本位币是当地货币。将当地货币财务报表折算成美元所产生的调整反映在累计的其他综合收益中。

现金等价物

现金等价物包括原始到期日为三个月或更短的高流动性投资。

库存

存货按成本和可变现净值中较低者列报。大部分库存是根据标准成本（近似平均成本）估值的，而其余库存则主要按先入先出的原则进行估值。每年年初都会修订成本标准。重置标准的年度影响加上每个时期产生的任何运营差异将分配给库存，并在产品销售时计入销售成本。以下是截至9月30日的库存组成部分：

		2018				2019
成品		$	592			578
原材料和在制品		1,221				1,302
库存总额		$	1,813			1,880

公允价值测量

ASC 820， 公允价值测量，为按公允价值衡量某些财务报表项目建立了正式的层次结构和框架，并要求披露公允价值衡量标准和估值投入的可靠性。根据ASC 820，计量假设出售资产或转让负债的交易发生在该资产或负债的本金市场或至少是该资产或负债最有利的市场。在层次结构中，一级工具使用活跃市场中相同物品的可观察市场价格，并且估值最可靠。二级工具通过经纪商/交易商报价或其他方法进行估值，使用活跃市场中类似项目的市场可观察输入，包括远期和现货价格、利率和波动率。三级工具的估值使用在活跃市场中无法观察到的输入，例如公司制定的未来现金流估计，因此被认为是最不可靠的。公司所有金融工具的估值均在2级以内。公司长期债务的公允价值为二级，根据金融机构和其他市场来源对期限和特征相似的债务的当前利率和定价进行估算。

不动产、厂房和设备

公司按成本记录对土地、建筑物以及机械和设备的投资。折旧主要使用估计使用寿命的直线法计算，主要资产的折旧率为 30到 40年份用于建筑物和 8到 12年份用于机械和设备。每当事件或业务环境变化表明资产的账面价值可能无法收回时，对长期有形资产进行减值审查。如果相关资产的预计未来未贴现现金流总额小于账面价值，则根据估计的公允价值确认减值损失。

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截至9月30日，不动产、厂房和设备的组成部分如下：

		2018				2019
土地		$	316			336
建筑物		2,145				2,219
机械和设备		5,470				5,645
在建工程		439				471
不动产、厂房和设备，按成本计算		8,370				8,671
减去：累计折旧		4,808				5,029
财产、厂房和设备，净额		$	3,562			3,642

商誉和其他无形资产

企业合并中获得的资产和负债使用收购方法进行核算，并按其各自的公允价值入账。几乎所有商誉都分配给收购企业的申报单位。报告单位是ASC 280中定义的运营部门， 分部报告，或者，如果业务部门的离散财务信息是由分部经理准备并定期审查的，则该业务部门比该业务部门低一层的业务。公司在第四季度进行年度商誉减值测试。如果初步评估表明其商誉很可能受到损害，则通过将申报单位的估计公允价值与账面价值进行比较来进行评估。如果事件或情况表明单位的公允价值可能低于其账面价值，则在两次年度测试之间还会对商誉进行减值测试。如果账面金额超过估计的公允价值，则在记录的商誉超过该商誉的隐含公允价值的范围内确认减值。申报单位的估计公允价值是三级衡量标准，通常是根据收益方法制定的，即使用风险调整后的利率以及收益倍数或其他有根据的方法对估计的未来现金流进行折扣。公允价值受基本经济条件的变化影响。

公司所有可识别的无形资产均应在其估计使用寿命内按直线摊销。可识别的无形资产包括知识产权，例如专利和商标、客户关系和资本化软件。如果事件或情况表明账面金额可能无法收回，则还需要对可识别的无形资产进行潜在减值评估。参见注释 7。

产品质保

保修因产品线而异，在公司运营的市场中具有竞争力。提供保修主要是为了保证产品能够按预期运行，通常为期一至 两年自销售或安装之日起。保修费用准备金是在销售时根据历史经验估算的，并根据可能出现的任何已知问题每季度进行调整。产品保修费用低于 一百分之的销售额。

收入确认

艾默生是一家全球制造商，将技术和工程相结合，主要以有形产品的形式为客户提供创新的解决方案。公司评估与客户签订的合同，以确定承诺的商品或服务，并按公司预计有权获得的金额确认已确定履行义务的收入，以换取这些商品或服务。履约义务是合同中向客户转让特殊商品或服务的承诺。当履行义务得到履行并将控制权移交给客户时（通常是在产品发货或交付、所有权和损失风险移交给客户时），并且公司目前拥有付款权时，收入即予以确认。公司的绝大多数收入与广泛的制成品供应有关，这些制成品通常根据运输条款在控制权转让时得到确认。公司的部分收入与软件销售和合同后客户支持、维修零件和人工以及工程服务有关。在有限的情况下，合同包括多项履约义务，其中每种商品或服务的收入分别确认，以及在一段时间内将收入确认为向客户转移控制权的合同。

    

随着时间的推移，收入的确认时间约为 5百分之公司收入的百分比。这些合同主要与自动化解决方案板块中过程控制系统和解决方案产品中的项目有关，在这些项目中，收入是使用完成百分比法确认的，以反映一段时间内的控制权移交，而少量则归因于长期维护和服务合同，其中收入为

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通常在提供服务时在直线基础上得到承认.大约 5百分之的收入与具有多项绩效义务的销售安排有关，主要集中在自动化解决方案领域。有形产品占合同中具有多项履约义务或按时间推移确认收入的合同中交付的物品的绝大多数，而一小部分归因于安装、服务和维护。

对于一段时间内确认的收入，公司通常使用输入法来确定进度并根据产生的成本确认收入。该公司认为，所产生的成本与其在合同下的履行以及向客户移交控制权密切相关。

    

在涉及多个履约义务的销售安排中，收入是根据每项履约义务的相对独立销售价格分配的。尽可能使用实际交易中的可观察销售价格。在其他情况下，公司根据第三方定价或管理层的最佳估计来确定独立销售价格。通常，合同期限是短期的，取消、终止或退款条款仅适用于违反合同的情况，很少援用。

    

付款条件各不相同，但通常是短期的。公司的长期合同通常在一段时间内确认收入，通常根据合同条款和条件在工作进展时计费，可以定期开具账单，也可以在达到某些里程碑后计费。当确认的收入超过账单时，收入确认和开票的时间会导致未开单的应收账款（合同资产），或者在账单超过确认收入时产生客户预付款（合同负债）。当存在无条件的对价权时，通常在合同达到里程碑时，未开票的应收账款将被重新归类为应收账款。对于从现金收集到履约时间少于一年的合同，公司不评估交易价格是否包括重要的融资部分。

    

与客户的某些安排包括可变的对价，通常以返利、现金折扣或罚款的形式出现。在有限的情况下，公司销售具有一般退货权的产品。在大多数情况下，退货仅限于产品质量问题。该公司在出售时记录了收入的减少，以反映其预期获得的最终对价金额。根据历史经验、趋势分析和预期的市场状况，该公司的估计每季度更新一次。在确认收入时，可变对价通常不受限制。有关公司收入的更多信息，请参阅附注2和18。

衍生品和套期保值

在正常业务过程中，由于其全球业务和多样化的业务概况，公司面临利率、外币汇率和大宗商品价格变动的影响。该公司的外币风险敞口涉及以不同于其业务部门本位币的货币计价的交易，主要是欧元、墨西哥比索和新加坡元。初级商品风险敞口是铜和铝及相关产品的预测购买量带来的价格波动。作为公司风险管理战略的一部分，有选择地使用衍生工具，以最大限度地减少这些风险敞口的影响。外汇远期和期权用于对冲影响销售或销售交易成本、公司承诺以及资产和负债公允价值的外币风险，而互换和期权合约可用于最大限度地减少商品价格波动对销售成本的影响。非美元债务用于降低与公司对外业务净投资相关的外币风险。所有衍生品都与特定的标的风险敞口有关，公司不持有用于交易或投机目的的衍生品。对冲头寸的持续时间通常为 两年或更少，公司的净投资套期保值除外。

所有衍生品均根据ASC 815进行核算， 衍生品和套期保值，并按公允价值确认。为了对冲未来现金流波动的衍生品，任何收益或亏损的有效部分将递延到股东权益，并在标的套期保值交易影响收益时予以确认。公司被指定为套期保值且符合对冲会计条件的大多数衍生品都是现金流套期保值。对于对现有资产或负债的公允价值进行套期保值的衍生品，衍生品的损益和对冲项目的抵消损失或收益均在每个周期的收益中确认。被指定为外国业务净投资套期保值的非美元债务的货币波动在累计的其他综合收益（亏损）中确认，并重新归类为出售外国业务且与出售相关的收益或损失包含在收入中的同期收入。如果任何套期保值都不能完全有效地抵消标的对冲项目的变化，则可能会有净收益

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影响。该公司还使用衍生品对冲未根据ASC 815接受套期保值会计的经济风险。这些套期保值的潜在风险敞口主要涉及购买公司制造过程中使用的大宗商品组件，以及对某些以外币计价的资产和负债的重估。任何对冲中无效部分的收益或损失，如 以及未指定为套期保值的衍生工具的任何收益或亏损，均立即在损益表中确认。

衍生品安排的交易对手是信用评级高的公司，公司与他们签订了双边抵押品安排，基于信用评级的发布门槛因安排而异。如果公司债务的信用评级低于预先设定的水平，则交易对手可能要求立即对所有处于净负债状况的工具进行全额抵押。 没有抵押品已向交易对手过账， 无于年底由公司持有。如果超过合同门槛，则本可以要求公司发布的最大抵押品为 $8。如果公司任何交易对手的信用评级降至一定门槛以下，公司还可以要求对处于净资产头寸的工具进行全额抵押。衍生品处于资产头寸时产生的信用损失风险不被视为重大风险。公司与交易对手签订了总净额结算安排，允许抵消同期结算时某些与衍生品相关的应收和应付金额。因此，交易对手余额在合并资产负债表中净值，并酌情在其他流动资产或应计费用中列报，具体取决于截至资产负债表日交易对手的头寸。参见注释 8。

所得税

所得税准备金基于每个司法管辖区目前颁布的合并收益表和税率中报告的税前收入。出于财务报告和所得税申报的目的，某些收入和支出项目在不同的时间段内予以确认，而递延所得税是为临时差额的影响而规定的。公司还对打算从美国以外地区汇回的收入征收预扣税和任何适用的美国所得税。大约没有为这些税收编列经费 $4.0十亿截至目前，非美国子公司的未分配收益的百分比 2019年9月30日, 因为这些收益被视为无限期投资或以其他方式保留用于持续的国际业务.管理层决定汇回未分配的非美国收益将触发预扣税和任何适用的美国所得税的确认。如果最终汇出，确定这些未分配收益可能缴纳的税款金额是不切实际的。参见注释 14。

(2) 收入确认

下表汇总了公司未开单应收账款（合同资产）的余额，这些应收账款在其他流动资产中报告，以及在应计费用中报告的客户预付款（合同负债）。

		2018				2019
未开单的应收账款（合同资产）		$	321			456
客户预付款（合同负债）		(510		)		(519	)
净合约负债		$	(189	)		(63	)

公司的大部分合同余额与安排有关，在这种安排中，收入在一段时间内得到确认，客户的付款是根据合同计费计划进行的。净合同负债减少的原因是该期间业绩确认的收入超过了客户账单。2019 年确认的收入大约包括 $400这已包含在期初合同负债余额中。影响净合约负债变化的其他因素并不重要。

2019年前期已完全履行的履约义务的确认收入，包括公司长期合同的累计补足调整，并不重要。与获得客户合同的增量成本和履行合同的成本相关的资本化金额并不重要。

截至2019年9月30日，公司与客户签订的合同中未履行（或部分未履行）履约义务有关的积压案件约为 $5.1十亿。公司预计将确认大约 85百分之其剩余的履约义务作为下一年的收入 12月份, 其余部分主要留在随后的两年中.

有关公司收入的更多信息，请参阅附注18。

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(3) 普通股加权平均值

普通股每股基本收益仅考虑已发行普通股的加权平均值，而普通股的摊薄后每股收益也考虑股票期权和激励股的稀释效应。2019年和2018年每股摊薄收益的计算中排除了无关紧要数量的普通股，因为其影响本来是反稀释的，而 4.5百万普通股不包括在 2017。在所有年份中，分配给参与证券的收益都无关紧要。 以下是加权平均股与普通股基本收益和摊薄后每股收益（百万股）的对账：

	2017			2018			2019
已发行基本股数	642.1			632.0			616.2
稀释性股票	1.3			3.3			4.4
摊薄后的已发行股份	643.4			635.3			620.6

(4) 收购和资产剥离

该公司收购 八2019 年的业务，全部属于自动化解决方案领域 $469，扣除获得的现金。这八家企业的总年销售额约为 $300。该公司确认了以下商誉 $210 ($173其中预计可抵税）和其他可识别的无形资产 $155，主要是客户关系和知识产权，加权平均寿命约为 九年。某些收购资产和负债的估值正在进行中，有待完善。

2018年7月17日，公司完成了对Aventics的收购，Aventics是智能气动技术的全球提供商，为机器和工厂自动化应用提供动力，用于 $622，扣除获得的现金。该业务的年销售额约为 $425，在自动化解决方案领域的工业解决方案产品中有所报道。T该公司确认了以下商誉 $372 ($20其中预计可抵税），以及可识别的无形资产 $278，主要是知识产权和客户关系，加权平均使用寿命约为 12年份。

2018年7月2日，公司完成了对德事隆工具和测试设备业务的收购 $810，扣除获得的现金。该业务的年销售额约为 $470，是电气和公用事业工具、诊断以及测试和测量仪器的制造商，在工具和家居产品板块中有报告。 T该公司确认了以下商誉 $366 ($11其中预计可抵税），以及可识别的无形资产 $358，主要是知识产权和客户关系，加权平均使用寿命约为 14年份。

2017年12月1日，该公司收购了石油和天然气行业软件解决方案提供商Paradigm $505，扣除获得的现金。该业务的年销售额约为 $140并包含在自动化解决方案中提供的测量和分析仪器产品中。该公司确认了以下商誉 $309 ($170其中预计可抵税），以及可识别的无形资产 $238，主要是知识产权和客户关系，加权平均使用寿命约为 11年份。

在2018年，该公司还收购了 四小型企业， 二在自动化解决方案领域，以及 二在气候技术领域。

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截至2018财年为所有企业支付的现金总额为 $2.2十亿，扣除获得的现金。 2018年收购的收购价格分配给资产和负债如下。

应收账款		$	153
库存		187
不动产、厂房和设备		140
善意		1,176
无形资产		1,013
其他资产		77
总资产		2,746
应付账款		73
其他流动负债		134
递延税款和其他负债		325
已支付的现金，扣除获得的现金		$	2,214

2018年收购的经营业绩包括以下产品的销售 $365净亏损为 $3，包括无形资产的摊销 $40以及重组费用 $3。这些业绩还包括与库存和递延收入相关的第一年税前收购会计费用 $39和 $11，分别在《公司》和《其他》中报告。参见注释 18。

2017年4月28日，公司完成了对滨特尔阀门和控制业务的收购 $2.96十亿，扣除收购的现金 $207，但须视收盘后某些调整而定。该业务，年销售额约为 $1.4十亿，是控制、隔离和泄压阀及执行器的制造商，是自动化解决方案中阀门、执行器和调节器产品的补充。该公司确认了以下商誉 $1.5十亿 (无其中预计可抵税），以及其他可识别的无形资产 $1.1十亿，主要是客户关系和知识产权，加权平均寿命约为 14年份。该公司还收购了 二自动化解决方案领域的小型企业。为所有企业支付的现金总额为 $3.0十亿，扣除获得的现金。

2017年的经营业绩包括以下产品的销售 $600净亏损为 $97, $0.15每股，包括重组费用 $25和无形资产的摊销 $29。这些结果还包括与库存相关的第一年税前收购会计费用 $74以及积压的 $19，或总计 $93 ($65税后，美元0.10每股），在2017年在《公司和其他报告》中报告。参见注释 18。

2017年10月2日，该公司将其住宅存储业务出售为 $200现金，并确认了少量的税前收益和税后亏损 $24 ($0.04每股）在2018年是由于不可扣除的商誉产生的所得税。公司意识到 $150出售所得的税后现金收益。这项业务，销售额为 $298以及税前收益 $152017年，是家居整理和存储系统的领导者，并在工具和家居产品领域进行了报道。

自相应收购之日起，上述被收购业务的经营业绩已包含在公司的合并经营业绩中。

Pro Forma 财务信息（未经审计）

以下预计合并简明经营业绩的列报方式显示，2018年的收购发生在2016年10月1日，对阀门与控制业务的收购发生在2015年10月1日。提供的预计信息仅供参考，并不表示如果当时进行收购本来可以取得的经营成果。

		2017				2018
净销售额		$	17,148			18,186
持续经营普通股股东的净收益		$	1,638			2,269
持续经营业务的摊薄后每股收益		$	2.53			3.56

2018年的预计业绩不包括收购成本和与库存、积压和递延收入相关的第一年收购会计费用 $102。在这些指控中 $73与 2018 年收购的企业有关，以及 $29与阀门和控制装置的收购有关。2017年的预计业绩包括与2018年相关的指控

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收购。2017年的预计业绩不包括与阀门和控制业务相关的第一年收购会计费用 $93以及购置成本 $52.

已终止的业务

2017年，公司完成了先前宣布的战略行动，以精简其投资组合并推动其核心业务的增长。2016年11月30日，该公司完成了对网络电力系统业务的出售 $4.0十亿以现金形式并在分配中保留次级权益，前提是股东首先获得初始投资的门槛回报率。该业务包括以前的网络电力部门。此外，2017年1月31日，该公司完成了对发电、电机和驱动器业务的出售，价格约为 $1.2十亿，视收盘后调整而定。此前曾在前工业自动化领域报告过该业务。

截至9月30日的财年，网络电力系统业务以及发电、电机和驱动器业务的财务业绩报告为已终止的业务， 2017，如下所示：

						2017
净销售额						$	1,037
销售成本						701
SG&A						263
其他扣除额，净额						(473		)
所得税前收益（亏损）						546
所得税						671
扣除税款后的收益（亏损）						$	(125	)

2017年，已终止业务的净亏损为 $125, $0.19每股，包括剥离网络电力系统业务的税后收益 $125 ($519税前），a $173税后亏损 ($36剥离发电、电机和驱动器业务的税前亏损），所得税支出 $109用于汇回销售收益，并降低支出 $32这主要是由于停止出售的已终止业务的折旧和摊销。

已终止业务使用的运营现金流主要包括大约 $700用于完成资产剥离和汇回现金、运营所用现金和其他费用时的所得税。

(5) 其他扣除额，净额

其他扣除额，净额汇总如下：
	2017				2018			2019
无形资产摊销（知识产权和客户关系）	$	136			211			238
重组成本	78				65			95
其他	110				61			(8	)
总计	$	324			337			325

摊销额的增加 2019是由于无形资产摊销率的增加 $46这主要与2018年完成的收购有关，但部分被积压的摊销所抵消 $19前一年发生的与阀门和控制器收购相关的费用。其他项目由多个项目组成，包括收购/剥离成本、外币交易损益、坏账支出、诉讼、养老金支出和其他项目，有所减少 2019主要是由于收购/剥离成本降低 $29，养老金支出 $42以及的外币交易 $13。减少了 2018主要是由于养老金支出降低 $78，部分被更高的收购/剥离成本所抵消 $18.

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(6) 重组成本

公司每年都会产生成本，将业务规模扩大到适合当前经济条件的水平，不断改善成本结构和运营效率，在全球范围内部署资产，并在全球范围内保持竞争力。成本源于公司各运营单位持续实施的多项个人行动，可能包括将设施迁至成本最佳的地点、在搬迁或地域扩张后重启工厂以更好地服务当地市场、减少人员数量或设施数量、退出某些产品线的成本，以及资产部署决策产生的其他成本（例如合同终止成本、资产减记和空置设施成本）。

重组费用是 $95, $65和 $78为了 2019, 2018和 2017，分别包括在内 $7, $19和 $25分别与收购有关。

按业务部门划分的重组成本如下：

	2017				2018			2019
自动化解决方案	$	63			41			65
气候技术	10				20			20
工具和家居用品	2				3			7
商业和住宅解决方案	12				23			27
企业	3				1			3
总计	$	78			65			95

产生的成本 2019, 2018和 2017主要与部署资源以更好地服务于当地市场和较高增长领域以及收购整合有关.在 2019, 重组活动包括退出行动 二生产设施遍布全球，大约可减少 1,100职位。产生的费用 2018和 2017包括退出操作 六和 十设施，大约消除 1,200和 1,200分别是职位。

截至9月30日的年度中，重组成本负债的变化如下：

	2018				开支					已使用/已付费					2019
遣散费和福利	$	46				72					56				62
其他	6					23					22				7
总计	$	52				95					78				69

	2017				开支					已使用/已付费					2018
遣散费和福利	$	60				43					57				46
其他	5					22					21				6
总计	$	65				65					78				52

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(7) 商誉和其他无形资产

按业务部门划分的商誉账面价值的变化如下：

	自动化解决方案				气候技术			工具和家居用品			商业和住宅解决方案
														总计
余额，2017 年 9 月 30 日	$	4,704			555			57			612			5,316
收购	696				118			374			492			1,188
外币 翻译等	(45		)		(3	)		(1	)		(4	)		(49	)
余额，2018 年 9 月 30 日	5,355				670			430			1,100			6,455
收购	210				—			—			—			210
资产剥离	—				—			(2	)		(2	)		(2	)
外币 翻译等	(98		)		(2	)		(27	)		(29	)		(127	)
余额，2019 年 9 月 30 日	$	5,467			668			401			1,069			6,536

按主要类别分列的可识别无形资产的总账面金额和累计摊销额如下：

	客户关系							知识产权						资本化软件						总计
	2018				2019			2018			2019			2018			2019			2018			2019
总账面金额	$	1,968			1,973			1,469			1,565			1,230			1,334			4,667			4,872
减去：累计摊销	451				582			544			650			921			1,025			1,916			2,257
净账面金额	$	1,517			1,391			925			915			309			309			2,751			2,615

上述主要类别的无形资产摊销费用 2019, 2018和 2017是 $359, $314和 $222，分别地。基于截至的无形资产余额 2019年9月30日，摊销费用预计约为 $366在 2020, $329在 2021, $292在 2022, $265在 2023和 $242在 2024.

商誉和无形资产的增加主要归因于收购。参见注释 4。

(8) 金融工具

套期保值活动

截至 2019年9月30日，外币对冲头寸的名义金额约为 $2.3十亿，而大宗商品对冲合约总额约为 $117（主要是 48百万磅的铜和铝）。所有接受套期保值会计的衍生品均为现金流套期保值。截至目前，大部分套期保值收益和亏损已延期 2019年9月30日有望在接下来得到认可 12基础预测交易发生后的几个月。其他扣除额中报告的外币衍生品的损益，净额反映了未接受套期保值会计的资产负债表风险敞口的套期保值。

收入和其他综合收益中包含的金额如下：

			收益（亏损）与收益										OCI 的收益（亏损）
			2017				2018			2019			2017			2018			2019
	地点
大宗商品	销售成本		$	10			13			(11	)		25			(7	)		(10	)
外币	销售、销售成本		(15		)		2			13			30			9			6
外币	其他扣除额，净额		(39		)		(15	)		66
总计			$	(44	)		—			68			55			2			(4	)

无论衍生品是否接受套期保值会计，公司预计套期保值收益或亏损将被相关基础风险敞口的亏损或收益基本抵消。最终确认的金额将

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与上述未平仓头寸不同，未平仓头寸在结算前仍会受到持续的市场价格波动的影响。接受套期保值会计的衍生品非常有效，对冲有效性的评估中没有排除任何金额，包括下文所述的净投资对冲的金额。在显示的所有年份中，套期保值的无效性都无关紧要。

净投资对冲

2019年1月，公司发行了 €500的 1.25%2025 年 10 月到期的票据以及 €500的 2.0%2029 年 10 月到期的票据。2019 年 5 月，公司发行了 €500的 0.375%2024 年 5 月到期的票据。出售票据的净收益用于偿还商业票据借款和一般公司用途。欧元纸币降低了与公司国际子公司相关的外币风险，这些子公司使用欧元作为其本位货币，并被指定为这些业务部分投资的套期保值。税前收益为 $70 ($54税后）在2019年与净投资对冲相关的其他综合收益（亏损）中确认。累计其他综合收益（亏损）中的递延金额将保留到对冲投资出售或实质性清算为止。

公允价值测量

长期债务的估计公允价值为 $5.3十亿和 $4.0十亿，分别截至 2019年9月30日和 2018，这超过了账面价值 $469和 $135，分别地。商品和外币合约的公允价值在其他流动资产和应计费用中列报，汇总如下：

		2018									2019
		资产						负债			资产			负债
大宗商品			$	1				10			—			8
外币			$	35				11			29			12

(9) 短期借款和信贷额度

短期借款和长期债务的当前到期日如下：

		2018				2019
长期债务的当前到期日		$	688			515
商业票据		935				929
总计		$	1,623			1,444
年底加权平均短期借款的利率		2.1%				2.1%

2018 年 5 月，公司签订了 $3.5十亿向多家银行提供的五年循环备用信贷额度，取代了2014年4月的信贷额度 $3.5十亿设施。维持信贷额度是为了支持一般公司用途，包括商业票据借款。公司没有根据该贷款或以前的贷款进行任何借款。信贷额度不包含任何财务契约，也不得因信用评级的变化或重大不利变化而终止。该贷款是无担保的，公司可以选择以各种利率和货币面额替代方案进行使用。维护该设施的费用并不重要。

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(10) 长期债务

长期债务的详细信息如下：

	2018				2019
2018年10月到期的5.25％票据	400				—
2019年4月到期的5.0％的票据	250				—
2019年10月到期的4.875％的票据	500				500
2020 年 11 月到期的 4.25% 票据	300				300
2021 年 12 月到期的 2.625% 票据	500				500
2023 年 2 月到期的 2.625% 票据	500				500
2024 年 5 月到期的 0.375% 票据	—				545
2025 年 6 月到期的 3.15% 票据	500				500
2025 年 10 月到期的 1.25% 票据	—				545
2029 年 10 月到期的 2.0% 票据	—				545
6.0% 的票据 2032 年 8 月到期	250				250
2039 年 4 月到期的 6.125% 票据	250				250
2039 年 11 月到期的 5.25% 票据	300				300
其他	75				57
长期债务	3,825				4,792
减去：当前到期日	688				515
总计，净额	$	3,137			4,277

长期债务将在之后的四年内每年到期 2020是 $314, $533, $498和 $544，分别地。为所有债务支付的利息总额约为 $195, $193和 $192在 2019, 2018和 2017，分别地。2019 年 1 月，公司发行了 €500的 1.25%2025 年 10 月到期的票据以及 €500的 2.0%2029 年 10 月到期的票据。2019 年 5 月，公司发行了 €500的 0.375%2024 年 5 月到期的票据。在这一年中，公司偿还了 $400的 5.25%于 2018 年 10 月到期的票据以及 $250的 5.0%于 2019 年 4 月到期的票据。在 2018，公司已偿还 $250的 5.375%于 2017 年 10 月到期的笔记。

该公司向美国证券交易委员会存档了一份通用货架注册声明，根据该声明，公司可以在没有预定限额的情况下发行债务证券、优先股、普通股、认股权证、股票购买合约或股票购买单位。证券可以在一次或多次单独的发行中出售，其规模、价格和条款将在出售时确定。

(11) 退休计划

退休计划费用包括以下组成部分：

	美国计划										非美国计划
	2017				2018			2019			2017			2018			2019
固定福利计划：
服务成本（在此期间获得的福利）	$	60			52			47			19			24			24
利息成本	134				141			155			30			39			38
计划资产的预期回报率	(290		)		(283	)		(281	)		(56	)		(67	)		(68	)
净摊销额及其他	211				129			81			22			14			6
定期养老金净支出	115				39			2			15			10			—
固定缴款计划	96				132			125			47			52			56
退休计划支出总额	$	211			171			127			62			62			56

2019年定期净养老金支出的减少主要是由于摊销费用与去年相比有所减少。2017年，净定期养老金支出和固定缴款支出包括在内 $3

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和 $6分别与已终止的业务有关。对于固定缴款计划，公司根据计划要求提供现金缴款，并在发生时记作支出。

该公司的美国主要固定福利计划不对2016年1月1日之后雇用的员工开放，而任期较短的员工则自2016年10月1日起停止累积福利。

固定福利养老金计划预计受益义务的精算现值和计划资产公允价值的变动详情如下：

	美国计划							非美国计划
	2018				2019			2018			2019
预计福利债务，起始日期	$	4,369			3,957			1,489			1,442
服务成本	52				47			24			24
利息成本	141				155			39			38
精算（收益）损失	(262		)		608			(51	)		216
已支付的福利	(205		)		(206	)		(36	)		(36	)
定居点	(152		)		(152	)		(49	)		(41	)
收购（资产剥离），净额	13				—			54			2
外币折算等	1				1			(28	)		(61	)
预计福利债务，期满	$	3,957			4,410			1,442			1,584
计划资产的公允价值，期初	$	4,292			4,233			1,236			1,243
计划资产的实际回报率	265				316			69			135
雇主缴款	20				16			41			44
已支付的福利	(205		)		(206	)		(36	)		(36	)
定居点	(152		)		(152	)		(49	)		(41	)
收购（资产剥离），净额	12				—			10			—
外币折算等	1				1			(28	)		(61	)
计划资产的公允价值，期末	$	4,233			4,208			1,243			1,284
资产负债表中确认的净金额	$	276			(202	)		(199	)		(300	)
资产负债表中确认的净金额的位置：
非流动资产	$	465			67			126			97
当前负债	(10		)		(11	)		(13	)		(14	)
非流动负债	(179		)		(258	)		(312	)		(383	)
资产负债表中确认的净金额	$	276			(202	)		(199	)		(300	)
税前累计其他综合亏损	$	(548	)		(1,040	)		(164	)		(307	)

大约 $162的 $1,347累计其他综合收益（亏损）中递延的税前亏损为 2019年9月30日将分期摊为支出 2020。截至 2019年9月30日，美国的养老金计划资金不足 $202总计，包括总共没有资金的计划 $211。非美国计划的资金不足 $300，包括总共没有资金的计划 $311.

截至 2019年9月30日和 2018测量日期，该计划的累计福利义务总额为 $5,682和 $5,154，分别地。累计福利负债超过计划资产的个人计划的预计福利负债总额、累积福利负债和计划资产的公允价值为 $1,113, $991和 $456，分别为 2019，以及 $585, $508和 $87，分别为 2018.

据估计，美国计划未来的福利金支付额为 $208在 2020, $215在 2021, $222在 2022, $228在 2023, $234在 2024和 $1,233在2025年至2029年的五年中，总共如此。基于外币兑换

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截至的费率 2019年9月30日，据估计，非美国计划的未来福利金支付额为 $74在 2020, $72在 2021, $78在 2022, $80在 2023, $84在 2024和 $462在2025年至2029年的五年中，总共如此。该公司预计将捐款约为 $60到其退休计划中 2020.

养老金福利估值中使用的加权平均假设如下：

	美国计划									非美国计划
	2017			2018			2019			2017			2018			2019
养老金支出净额
用于确定服务成本的折扣率	3.75	%		3.95	%		4.33	%		2.3	%		2.6	%		2.7	%
用于确定利息成本的贴现率	2.90	%		3.25	%		3.98	%		2.3	%		2.6	%		2.7	%
计划资产的预期回报率	7.25	%		7.00	%		7.00	%		6.2	%		5.7	%		6.1	%
补偿增加率	3.25	%		3.25	%		3.25	%		3.2	%		3.4	%		3.5	%
福利义务
折扣率	3.76	%		4.26	%		3.22	%		2.6	%		2.7	%		1.9	%
补偿增加率	3.25	%		3.25	%		3.25	%		3.4	%		3.5	%		3.7	%

美国退休计划的贴现率为 3.22百分之截至 2019年9月30日。精算制定的公司特定收益率曲线用于确定贴现率。为了确定其美国退休计划养老金支出的服务和利息成本组成部分，公司将收益率曲线上的特定即期利率，而不是单一加权平均利率，应用于预计的现金流，以更精确地衡量这些成本。计划资产的预期回报率是通过审查过去计划的投资回报来确定的 10 年了加上近似公司资产配置目标的资产组合的长期历史回报，并定期将这些回报与投资顾问和精算师的预期进行比较，以确定预期的长期未来回报是否与过去存在显著差异。

该公司的资产配置为 2019年9月30日和 2018，加权平均目标分配如下：

	美国计划								非美国计划
	2018			2019			目标		2018			2019			目标
股权证券	62	%		53	%		50-60%		52	%		42	%		40-50%
债务证券	34			46			40-50		38			47			45-55
其他	4			1			0-10		10			11			5-15
总计	100	%		100	%		100%		100	%		100	%		100%

养老金资产投资的主要目标是通过获得合理的回报率来保障参与者的退休金。计划资产的投资符合ERISA的审慎和分散规则的规定以及长期投资期限。公司持续监控按类别划分的资产价值，并定期进行再平衡以保持在目标配置范围内。股票策略是通过主要投资于全球不同地区、市值、风格、行业和行业的多元化公司来最大限度地减少风险集中。债券的方法强调投资级公司和政府债务，其到期日与部分长期养老金负债相匹配。债券策略还包括高收益要素，其期限通常较短。为了实现多元化，美国计划资产的一小部分分配给私募股权合伙企业和实物资产基金投资，这为获得高于市场回报提供了机会。不使用杠杆技术，任何基金中衍生品的使用都有限且无关紧要。

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截至9月30日的固定福利养老金资产的公允价值，按资产类别和ASC 820的公允价值层次结构排列，公允价值计量，关注。根据持有的基金单位的净资产价值（NAV）进行估值的投资，从标的资产的公允价值中得出，不包括在公允价值层次结构中。

	第 1 级				第 2 级			第 3 级			按资产净值测量			总计			%
2019
美国股票	$	789			5			386			284			1,464			27	%
国际股票	459				15			—			615			1,089			20	%
新兴市场股票	—				—			—			213			213			4	%
公司债券	—				1,008			—			464			1,472			27	%
政府债券	0				512			—			540			1,052			19	%
高收益债券	—				—			—			—			—			—	%
其他	1				8			129			64			202			3	%
总计	$	1,249			1,548			515			2,180			5,492			100	%
2018
美国股票	$	968			5			350			320			1,643			30	%
国际股票	595				21			—			745			1,361			25	%
新兴市场股票	—				—			—			243			243			5	%
公司债券	—				696			—			423			1,119			20	%
政府债券	—				350			—			438			788			14	%
高收益债券	—				—			—			10			10			—	%
其他	107				6			121			78			312			6	%
总计	$	1,670			1,078			471			2,257			5,476			100	%

资产类别

美国股票反映了注册在美国的公司，包括跨国公司。国际股票由总部设在美国以外的发达国家的公司组成。新兴市场股票由总部设在亚洲、东欧和拉丁美洲部分地区的公司组成。公司债券代表发行人的投资级债务，主要来自美国政府债券。包括联邦、州和地方政府发行的投资级债券，主要在美国发行。高收益债券包括来自不同发达市场发行人的非投资级债券。其他包括现金、投资于大宗商品、自然资源、农业、房地产和基础设施基金的混合资产基金的利息、人寿保险合同（美国）以及金融机构或保险安排（非美国）的某些普通投资基金的股份，这些基金通常确保没有市场损失或提供少量的最低回报保障。

公允价值层次结构类别

所有类别的1级资产的估值均基于交易个别证券的主要交易所的收盘报价。现金按成本估值，近似于公允价值。归类为二级资产的债务证券通常根据独立经纪商/交易商的出价进行估值，或者与期限、收益率和信用评级相似的其他债务证券进行比较。被归类为三级的美国股票证券是对私营公司的基金投资。这些资产的估值技术和投入包括贴现现金流分析、收益多种方法、近期交易、转让限制、现行贴现率、波动率、信用评级和其他因素。在其他类别中，混合资产基金的权益为2级，美国人寿保险合约和非美国普通基金投资和保险安排为3级。以净资产价值计量的投资主要是非交易所交易的混合基金或集体基金，其标的证券的价格可从活跃市场获得。

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三级资产价值变动的详细信息如下：

	2018				2019
第 3 级，开始	$	451			471
持有资产的收益（亏损）	1				—
出售资产的收益（亏损）	37				34
购买、销售和结算，净额	(18		)		10
第 3 级，结束	$	471			515

(12) 退休后计划

公司为某些美国退休人员及其受抚养人赞助无准备金的退休后福利计划（主要是医疗保健）。 截至9月30日的年度退休后福利净支出的组成部分如下：

	2017				2018			2019
服务成本	$	1			1			1
利息成本	6				6			5
净摊销	(19		)		(19	)		(18	)
退休后净支出	$	(12	)		(12	)		(12	)

累积的退休后福利债务精算现值变动详情如下：

	2018				2019
福利义务，开始	$	174			149
服务成本	1				1
利息成本	6				5
精算（收益）损失	(19		)		5
已支付的福利	(13		)		(13	)
福利债务，期末（在资产负债表中确认）	$	149			147

截至 2019年9月30日有 $118累计其他综合收益的递延精算收益的百分比，其中大约 $13将分摊为收益 2020。截至目前用于衡量福利义务的贴现率 2019年9月30日, 2018和 2017是 2.99百分之, 4.08百分之和 3.45百分之，分别地。医疗保健成本趋势率用于 2020被假定为 7.0百分之最初被认为是 7.2百分之在 2019 年，下降到 5.0百分之在随后的时间里 九年。任何一年的医疗保健费用趋势率假设增加或下降一个百分点都不会对退休后福利支出和福利义务产生无关紧要的影响。该公司估计，未来的医疗保健补助金将约为 $12每年为 2020通过 2024，以及 $49在过去的五年中，总计 2025通过 2029.

(13) 或有负债和承付款

公司是许多未决法律诉讼和索赔的当事方，包括涉及一般责任和产品责任（包括石棉）和其他事项的诉讼和索赔，其中一些要求赔偿巨额损失。当未来可能产生成本（包括律师费和开支）并且可以合理估计此类成本时，公司应计此类负债。应计费用基于迄今为止的事态发展；管理层对这些事项结果的估计；以及公司在竞争、诉讼和解决类似问题方面的经验。该公司聘请外部专家对其预期成本进行精算估计，以解决所有待处理和未来的石棉索赔，包括国防费用以及相关的应收保款。石棉诉讼准备金以未贴现的方式入账，以截至2065年的预计索赔为依据。

尽管无法预测这些问题的最终结果，但该公司历来在针对其提出的索赔和诉讼中为自己辩护方面取得了很大成功，并将继续

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在所有这些问题上大力捍卫自己。尽管公司认为不太可能产生重大不利影响，但鉴于诉讼固有的不确定性，未来的发展对公司产生重大不利影响的可能性很小。公司在正常业务过程中签订了某些赔偿协议，在该协议中，受赔方不受损害，并对第三方索赔造成的损失进行补偿，通常不超过预先规定的限额。在剥离某些资产或业务时，公司通常就某些事项向买方提供赔偿，例如，与处置前时期相关的环境或不明纳税负债。由于赔偿的不确定性，最高赔偿责任无法量化。因此，或有负债在可能和合理估算时即入账。从历史上看，根据赔偿安排支付的款项无关紧要。

在 2019年9月30日，有 不管理层认为对公司财务报表具有重要意义的已知或有负债（包括担保、未决诉讼、税收和其他索赔），在正常业务流程之外也没有任何重大承诺。

(14) 所得税

持续经营的税前收益包括以下内容：

	2017				2018			2019
美国	$	1,350			1,652			1,771
非美国	985				1,015			1,088
税前收入总额	$	2,335			2,667			2,859

所得税支出的主要组成部分如下：

	2017				2018			2019
当前：
美国联邦	$	351			341			247
州和地方	40				52			24
非美国	311				300			308
已推迟：
美国联邦	7				(224	)		(2	)
州和地方	4				(11	)		12
非美国	(53		)		(15	)		(58	)
所得税支出	$	660			443			531

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随后对美国联邦法定所得税税率与公司的有效税率进行了对账。2018财年，美国联邦法定税率为 35百分之四分之一和 21百分之四分之三。

	2017			2018			2019
美国联邦法定税率	35.0	%		24.5	%		21.0	%
州和地方税，扣除美国联邦税收优惠	1.2			1.2			1.0
非美国税率差异	(3.6	)		0.8			1.8
非美国免税期	(1.0	)		(0.8	)		(1.1	)
美国制造业扣除	(1.7	)		(1.1	)		—
外国衍生的无形收入	—			—			(1.1	)
资产剥离收益	—			1.0			—
子公司重组	(1.8	)		(2.0	)		(2.6	)
《税法》的过渡影响	—			(7.1	)		—
其他	0.2			0.1			(0.4	)
有效所得税税率	28.3	%		16.6	%		18.6	%

2017年12月22日，美国政府颁布了税收改革，即《减税和就业法》（以下简称 “法案”），通过从全球税收制度转向经修改的地区税收制度，对美国联邦所得税法进行了全面的修改。该法案包括将美国企业所得税税率从 35百分之到 21百分之在2018日历年度，同时取消某些扣除额和抵免额，并对累计的非美国收入进行一次性 “视同汇回”。2018年，公司确认的净税收优惠为 $189 ($0.30由于该法的影响，每股），包括 $94将递延所得税净负债重估至较低税率的好处， $35按推定汇回累计非美国收入和预扣税的税收支出，以及撤销 $130按计划汇回的非美国现金在以往各期累计。该公司在2019财年第一季度完成了该法案的会计处理。

该法案自2019财年起生效，还要求公司对其某些非美国子公司获得的全球无形低税收入征收美国税。公司选择在发生该税时将其确认为期内支出。

非美国免税期降低了某些司法管辖区的税率，预计将在明年到期 三年.

以下是在考虑任何跨司法管辖区（美国联邦、州和非美国）税收抵免的可追回性和临时差异之前，未确认的税收优惠的变化。未确认的税收优惠金额预计在未来不会发生重大变化 12月。

	2018				2019
未确认的税收优惠，开始	$	132			158
本年度税收状况的增加	13				15
上一年度税收状况的增加	8				18
上一年度税收状况的削减	(8		)		(22	)
收购和资产剥离	21				4
减少与税务机关和解的费用	(3		)		(5	)
时效到期后的减免	(5		)		(9	)
未确认的税收优惠，终止	$	158			159

如果所示未确认的税收优惠最终均未支付，则税收规定和有效税率的计算将受到以下方面的有利影响： $124，其中不包括跨司法管辖区的税收抵免和临时差额。公司将与所得税相关的利息和罚款计入所得税支出。确认的利息和罚款总额为 $4, $2和 $(1)在 2019, 2018和 2017，分别地。截至 2019年9月30日和 2018，应计利息和罚款总额为 $27和 $23，分别地。

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美国是公司提交所得税申报表的主要司法管辖区。美国联邦纳税申报表截止到2013年。由于公司经营的法人实体和司法管辖区众多，州和非美国税务审查的状况各不相同。

产生递延所得税资产和负债的主要项目如下：

	2018				2019
递延所得税资产：
净营业亏损和税收抵免	$	396			407
应计负债	238				228
退休后和离职后福利	37				36
员工薪酬和福利	119				110
养老金	—				95
其他	151				121
总计	$	941			997
估值补贴	$	(341	)		(307	)
递延所得税负债：
无形资产	$	(693	)		(637	)
养老金	(43		)		—
财产、厂房和设备	(187		)		(195	)
未分配的非美国收益	(52		)		(49	)
其他	(35		)		(39	)
总计	$	(1,010	)		(920	)
净递延所得税负债	$	(410	)		(230	)

缴纳的所得税总额约为 $650, $680和 $1,420在 2019, 2018和 2017，分别地。 大约一半的 $407的净营业亏损和税收抵免将在未来5年内到期，而其余大部分可以无限期结转。

(15) 股票薪酬

公司的股票薪酬计划包括股票期权、绩效股、限制性股票和限制性股票单位。尽管公司拥有自由裁量权，但根据这些计划分配的股票是从库存股中发行的。

股票期权

公司的股票期权计划允许主要管理人员和员工以指定价格购买普通股，价格等于 100百分之公司股票在授予之日的收盘市场价格。选项通常是背心 三分之一在授予和到期后的三年中 10年份自授予之日起。补偿支出在归属期内根据预期的期权数量按比例确认。截至 2019年9月30日, 11.6百万根据这些计划, 可以选择拨款。

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截至年度的股票变动（受期权约束） 2019年9月30日关注（千股）：

	加权平均每股行使价						股份			总计 股票的内在价值						平均剩余寿命（年）
年初		$	56.37				7,801
授予的期权		$	—				—
行使的期权		$	49.35				(854	)
期权已取消		$	57.85				(32	)
年底		$	57.23				6,915				$	67					4.2
可在年底行使		$	57.27				6,795				$	66					4.2

每个期权的加权平均授予日公允价值为 $12.13和 $8.36在 2018和 2017，分别地。期权行使收到的现金为 $40在 2019, $143在 2018和 $148在 2017。行使期权的总内在价值 2019, 2018和 2017是 $16, $53和 $36，而与期权行使相关的税收减免所产生的税收优惠是 $8, $7和 $2，分别地。

期权的授予日期公允价值是使用Black-Scholes期权定价模型估算的。估值中使用的加权平均假设 2018和 2017分别是：基于美国国债收益率的无风险利率， 2.4百分之和 1.7百分之；股息收益率， 2.9百分之和 3.6百分之；以及基于历史波动率的预期波动率， 23百分之和 24百分之。根据历史经验和预期的未来行使模式，授予的每种期权的预期寿命为七年。

绩效股、限制性股票和限制性股票单位

公司的激励股票计划包括绩效股票奖励，该奖励将普通股的价值分配给主要管理层员工，但须遵守某些经营业绩条件和其他限制。分配形式主要是普通股，部分为现金。绩效股票的薪酬支出在服务期内根据最终预计获得的股票数量进行确认。根据ASC 718，绩效股票奖励记作负债， 补偿-股票补偿，在每个报告期结束时对薪酬支出进行调整，以反映奖励公允价值的变化。

截至2016年9月30日， 4,944,575主要在2013年授予的绩效股票尚未兑现，这取决于公司在2016年之前实现其业绩目标以及员工提供额外服务。这些股票的目标已在 86百分之2016 年底的水平，或 4,252,335股份。其中， 2,549,0832017年初的股票分配情况如下： 1,393,715作为股票发行， 944,002预扣的所得税，以及所得税的价值 211,366以现金支付。另外一个 1,691,986股票于2017年底分配给额外服务一年的员工，分配情况如下： 1,070,264作为股票发行， 616,734预扣的所得税，以及所得税的价值 4,988以现金支付。曾经有 11,266股票已取消且未分发。

截至2018年9月30日， 1,874,750主要在2016年授予的股票已流通，视公司在2018年之前实现其业绩目标而定。这些股票的目标已在 97百分之2018 年底的水平以及 1,818,5102019年初的股票分配情况如下： 1,023,789作为股票发行， 588,094预扣的所得税，以及所得税的价值 206,627以现金支付。

截至2019年9月30日， 1,877,650主要在2017年授予的股票已流通，视公司在2019年之前实现其业绩目标而定。这些股票的目标已在 107百分之2019 年底的水平以及 2,009,085股票将在2020年初分配。

此外，有权获得最多为 1,811,605和 2,125,954根据新的绩效股票计划，普通股分别于2019年和2018年授予，其流通量取决于公司在2021年和2020年之前分别实现其业绩目标。

激励股票计划还包括限制性股票奖励，包括向主要管理层员工分配普通股，但须在三至十年服务期结束时悬崖归属。限制性股票奖励的公允价值是根据限制性股票最高和最低市场价格的平均值确定的

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授予之日的公司普通股，薪酬支出在适用的服务期内按比例确认。在 2019, 250,000由于参与者满足适用的服务要求而归属的限制性股票。因此， 148,707股票发行时 101,293根据最低预扣额要求预扣股票作为所得税。截至 2019年9月30日，有 1,262,700未归属的已发行限制性股票的股份。

根据激励股份计划分配的股票的总公允价值为 $145, $20和 $245，分别在 2019, 2018和 2017，其中 $73, $9和 $101以现金支付，主要用于预扣税款。截至 2019年9月30日, 8.8百万根据激励股权计划，股票仍可供奖励。

截至年度的激励性股票计划下已发行但尚未赚取的股票的变动 2019年9月30日关注（以千股为单位；假设未归还的奖励百分之百支付）：

	股份			平均拨款日期 每股公允价值
年初	6,898				$	54.69
已授予	1,740				$	68.99
已赚取/归属	(2,068	)			$	47.93
已取消	(245	)			$	59.85
年底	6,325				$	60.63

股票期权和激励股的总薪酬支出为 $120, $216和 $115为了 2019, 2018和 2017，分别是其中 $5已包含在2017年已终止的业务中。与去年股价上涨相比，2019年支出的减少反映了本年度的股价下跌。2018年支出的增加反映了公司股价的上涨以及在实现其业绩目标方面的进展。在此期间，这些补偿安排的损益表中确认的所得税优惠 2019, 2018和 2017是 $20, $42和 $33，分别地。截至 2019年9月30日，与根据这些计划授予的未归属股份相关的未确认薪酬支出总额为 $138，预计将在加权平均期内得到确认 1.6年份。

除了员工股票期权和激励性股票计划外，在 2019公司获奖 17,466限制性股票和 2,264非管理董事限制性股票计划下的限制性股票单位。截至 2019年9月30日, 139,635根据该计划，股票可供发行。

(16) 普通股和优先股

在 2019年9月30日, 34.3百万根据公司的股票薪酬计划，普通股留待发行。期间 2019, 19.9百万购买了普通股和 1.8百万库存股已重新发行。在 2018, 15.1百万购买了普通股和 2.6百万库存股已重新发行。

在 2019年9月30日和 2018，该公司有 5.4百万的股份 $2.50面值优先股已获授权， 无发行的。

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(17) 累计其他综合收益（亏损）

累计其他综合收益（亏损）中的活动如下所示：
外币折算	2017				2018			2019
期初余额	$	(812	)		(369	)		(600	)
其他综合收益（亏损）	58				(214	)		(194	)
重新归类为企业出售收益/亏损	385				(17	)		—
期末余额	(369		)		(600	)		(794	)
养老金和退休后
期初余额	(1,162		)		(662	)		(420	)
期内递延的精算收益（亏损）	315				250			(560	)
将递延精算损失摊销为收益	135				94			52
重新归类为企业出售收益/亏损	50				—			—
采用会计准则更新	—				(102	)		—
期末余额	(662		)		(420	)		(928	)
现金流套期保值
期初余额	(25		)		12			5
期内递延的收益（亏损）	34				2			(3	)
将已实现（收益）损失归入销售额和销售成本	3				(11	)		(2	)
采用会计准则更新	—				2			—
期末余额	12				5			—
累计其他综合收益（亏损）	$	(1,019	)		(1,015	)		(1,722	)

上面的活动是扣除所得税后的净额 2019, 2018和 2017，分别如下：外币折算： $(16), $0和 $0；延期养老金和退休后精算收益（亏损）： $165, $(76)和 $(170)；养老金摊销和退休后递延精算损失： $(15), $(29)和 $(75)；延期现金流套期保值收益（亏损）： $1, $0和 $(21)；已实现现金流对冲（收益）损失的重新分类： $0, $4和 $(2).

(18) 业务领域信息

该公司设计和制造产品并提供服务，将技术和工程融为一体，为全球各种工业、商业和消费市场的客户提供创新的解决方案。

在为将公司转变为更专注的企业而采取的战略投资组合重新定位行动方面，公司调整了业务。从2017财年开始，公司开始报告三个分部： 自动化解决方案；以及 气候技术和 工具和家居用品，它们共同构成了 商业和住宅解决方案 业务。

这个 自动化解决方案该细分市场使工艺、混合动力和分立制造商能够通过广泛的集成解决方案、软件、服务和产品，包括测量和分析仪器、工业阀门和设备以及过程控制软件和系统，最大限度地提高产量，保护人员和环境，降低项目成本并优化其能效和运营成本。服务的主要市场包括石油和天然气、炼油、化工和发电，以及药品、食品和饮料、汽车、纸浆和造纸、金属和采矿以及市政供水。该细分市场的主要产品供应如下所述。

•	测量和分析仪器 产品测量工艺流中液体或气体的物理特性，并将这些信息传递给过程控制系统或其他软件应用程序，并分析工艺流体的化学成分和排放物以提高质量和效率以及环境合规性。

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•	阀门、执行器和调节器 由控制阀、隔离阀和泄压阀（响应控制系统的命令以持续精确地调节工艺流体的流量）、智能驱动和控制技术、压力管理产品以及降低从高压供应管道流入较低压力系统的流体压力的工业和住宅调节器组成。

•	工业解决方案提供流体控制和气动机构、配电设备以及材料连接和精密清洁产品，这些产品用于各种制造业务，为客户提供综合解决方案。

•	过程控制系统和解决方案提供数字生态系统，通过与上述 “智能” 工厂设备进行通信和调整来控制工厂流程，从而为生产电力、工艺流体或其他物品的工厂提供精确的测量、控制、监控、资产优化以及工厂安全性和可靠性。

这个 商业和住宅解决方案业务包括气候技术和工具及家居产品板块。该企业提供的产品和解决方案可通过供暖、空调和制冷技术以及广泛的工具和电器解决方案来提高能源效率，增强家庭和商业舒适度，保护食品质量和可持续性。

这个 气候技术 该部门为气候控制行业的所有领域提供产品、服务和解决方案，包括住宅供暖和制冷、商用空调、商用和工业制冷以及冷链管理。产品包括压缩机、温度传感器和控制器、恒温器、流量控制以及固定和移动远程监控技术和服务，这些技术和服务使房主和企业能够更好地管理其供暖、空调和制冷系统，从而改善控制和舒适度，降低能源成本。

这个 工具和家居用品该部门为专业人士和房主提供工具和电器解决方案。产品包括专业的管道作业工具、电气和公用事业工具、住宅和商业食物垃圾处理器以及干湿吸尘器。

尽管公司还使用独立的销售代表和分销商，但每个细分市场的主要分销方式是直接销售队伍。由于其全球影响力，公司的某些国际业务面临风险，包括政府的稳定和国外的商业状况，这可能会导致汇率的不利变化、法规的变化或运营中断。

用于评估细分市场业绩和做出运营决策的主要收入衡量标准是利息和所得税前的收益。某些费用在公司报告，包括股票薪酬支出以及部分养老金和退休后福利成本。公司和其他费用包括未分配的公司费用、收购/资产剥离成本、第一年的收购会计费用（包括与库存、积压和递延收入相关的公允价值调整）和其他项目。公司资产主要由现金及等价物、投资和某些固定资产组成。下文汇总了公司按业务部门和地理位置划分的运营信息。

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业务板块

	销售										收益										总资产
	2017				2018			2019			2017				2018			2019			2017				2018			2019
自动化解决方案	$	9,418			11,441			12,202			$	1,522			1,886			1,947			$	12,581			13,720			13,996
气候技术	4,212				4,454			4,313			975				972			883			2,547				2,936			2,885
工具和家居用品	1,645				1,528			1,856			383				380			388			830				1,560			1,462
商业和住宅解决方案	5,857				5,982			6,169			1,358				1,352			1,271			3,377				4,496			4,347
公司物品：
股票补偿					—						(110		)		(216	)		(120	)		—				—
养老金和退休后费用											27				79			108
企业和其他											(297		)		(275	)		(173	)		3,631				2,174			2,154
抵销额/利息	(11		)		(15	)		1			(165		)		(159	)		(174	)
总计	$	15,264			17,408			18,372			$	2,335			2,667			2,859			$	19,589			20,390			20,497

自动化解决方案按主要产品分类的销售额汇总如下：

		2017				2018			2019
测量和分析仪器		$	3,070			3,604			3,807
阀门、执行器和调节器		2,659				3,749			3,794
工业解决方案		1,689				1,967			2,232
过程控制系统和解决方案		2,000				2,121			2,369
总计		$	9,418			11,441			12,202

	折旧 和摊销										资本 支出
	2017				2018			2019			2017				2018			2019
自动化解决方案	$	381			488			535			$	234			295			297
气候技术	156				171			176			182				209			222
工具和家居用品	45				44			71			45				64			59
商业和住宅解决方案	201				215			247			227				273			281
企业和其他	54				55			40			15				49			16
总计	$	636			758			822			$	476			617			594

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地理信息

	自动化解决方案										商业和住宅解决方案										总计
	2017				2018			2019			2017				2018			2019			2017				2018			2019
美洲	$	4,581			5,517			5,850			$	4,051			3,967			4,253			$	8,632			9,484			10,103
亚洲、中东和非洲	2,936				3,657			3,891			1,273				1,384			1,192			4,209				5,041			5,083
欧洲	1,901				2,267			2,461			533				631			724			2,434				2,898			3,185
总计	$	9,418			11,441			12,202			$	5,857			5,982			6,169			$	15,275			17,423			18,371

在美国的销售额是 $8,390, $7,939和 $7,273为了 2019, 2018和 2017，而亚洲、中东和非洲分别包括在中国的销售额 $1,962, $1,955和 $1,540在那些年里。

		不动产、厂房和设备
		2017				2018			2019
美洲		$	2,055			2,234			2,339
亚洲、中东和非洲		640				652			671
欧洲		626				676			632
总计		$	3,321			3,562			3,642

位于美国的资产是 $2,128在 2019, $2,027在 2018和 $1,840在 2017.

(19) 其他财务数据

截至9月30日的年度持续经营收益中报告的项目包括以下内容：

	2017				2018			2019
研发费用	$	340			436			454
折旧费用	$	414			444			463
租金支出	$	289			279			285

公司根据经营租赁协议租赁某些设施、交通和办公设备以及其他各种物品。不可取消的长期租赁下的最低年租金约为近似值，不包括维护、税款、保险和其他运营成本 $159在 2020, $112在 2021, $82在 2022, $57在 2023, $38在 2024和 $63其后。

其他非流动资产中报告的项目包括以下内容：

	2018				2019
养老金资产	$	591			164
石棉相关保险应收账款	$	124			115
递延所得税	$	74			97

应计费用中报告的项目包括以下内容：

	2018				2019
员工薪酬	$	629			606
客户预付款（合同负债）	$	510			519
产品质保	$	124			140

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其他负债汇总如下：

	2018				2019
养老金和退休后负债	$	625			775
递延所得税	484				327
石棉诉讼	334				313
其他	656				556
总计	$	2,099			1,971

(20) 季度财务信息（未经审计）

	第一季度							第二季度						第三季度						第四季度						全年
	2018				2019			2018			2019			2018			2019			2018			2019			2018			2019
净销售额	$	3,816			4,147			4,248			4,570			4,456			4,684			4,888			4,971			17,408			18,372
毛利	$	1,614			1,761			1,817			1,925			1,942			2,001			2,059			2,128			7,432			7,815
普通股股东的净收益	$	392			465			482			520			712			604			617			717			2,203			2,306
普通股每股净收益：
基本	$	0.61			0.74			0.76			0.85			1.13			0.98			0.98			1.17			3.48			3.74
稀释	$	0.61			0.74			0.76			0.84			1.12			0.97			0.97			1.16			3.46			3.71
每股普通股股息	$	0.485			0.49			0.485			0.49			0.485			0.49			0.485			0.49			1.94			1.96

每股收益是每个时期独立计算的；因此，季度金额的总和可能不等于计算出的年度数字。

艾默生电气公司普通股（代码为EMR）在纽约证券交易所和芝加哥证券交易所上市。

持续经营收益和摊薄后的每股收益包括所得税优惠 $43 ($0.07每股）和 $150 ($0.24每股）分别在2018年第一季度和第三季度受到美国税收改革的影响。对2018财年的全年影响是所得税优惠 $189 ($0.30每股）。参见注释 14。

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独立注册会计师事务所的报告

致股东和董事会

艾默生电气公司:

关于合并财务报表和财务报告内部控制的意见

我们审计了艾默生电气公司及其子公司（以下简称 “公司”）截至2019年9月30日和2018年9月30日的合并资产负债表、截至2019年9月30日的三年期中每年的相关合并收益、综合收益、权益和现金流表以及相关附注（统称为合并财务报表）。我们还根据中制定的标准，对截至2019年9月30日的公司财务报告内部控制进行了审计 内部控制-综合框架 (2013)由 Treadway 委员会赞助组织委员会发布。

我们认为，上述合并财务报表按照美国公认会计原则，在所有重大方面公允列报了公司截至2019年9月30日和2018年9月30日的财务状况，以及截至2019年9月30日的三年期内每年的经营业绩和现金流量。我们还认为，根据中制定的标准，截至2019年9月30日，公司在所有重大方面都对财务报告进行了有效的内部控制 内部控制-综合框架 (2013)由 Treadway 委员会赞助组织委员会发布。

意见依据

公司管理层负责这些合并财务报表，维持对财务报告的有效内部控制，并评估财务报告内部控制的有效性，这些内部控制载于随附的管理层财务报告内部控制报告。我们的责任是根据我们的审计对公司的合并财务报表发表意见，并就公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在上市公司会计监督委员会（美国）（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们需要对公司保持独立性。

我们根据PCAOB的标准进行了审计。这些标准要求我们计划和进行审计，以合理地保证合并财务报表是否存在重大错报，无论是错误还是欺诈所致，以及是否在所有重大方面对财务报告进行了有效的内部控制。

我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是错误还是欺诈所致，以及执行应对这些风险的程序。此类程序包括在测试的基础上审查与合并财务报表中的金额和披露内容有关的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报情况。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大缺陷的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括在当时情况下执行我们认为必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

财务报告内部控制的定义和限制

公司对财务报告的内部控制旨在为财务报告的可靠性提供合理的保证，并根据公认的会计原则为外部目的编制财务报表提供合理的保证。公司对财务报告的内部控制包括：(1) 与保存记录有关的政策和程序，这些记录应以合理的详细程度准确、公允地反映公司资产的交易和处置；(2) 提供合理的保证，即在必要时记录交易以允许根据公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收支只能根据管理层的授权进行公司董事；以及 (3) 就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理的保证。

60

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由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来时期任何有效性评估的预测都可能因条件变化而导致控制不足，或者对政策或程序的遵守程度可能恶化。

关键审计事项

下文通报的关键审计事项是本期对合并财务报表的审计中产生的问题，该事项已通报或要求告知审计委员会，并且：（1）与合并财务报表相关的账目或披露，（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对整个合并财务报表的意见，而且我们通过通报下述关键审计事项，也不会就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独意见。

评估审计证据对净销售额的充足性

正如公司合并财务报表附注1、2和18中所讨论并在合并收益报表中披露的那样，公司记录了 $18.42019年的净销售额为数十亿美元。

我们认为，对审计证据是否足以抵消净销售额的评估是一项关键的审计问题。净销售额主要来自公司全球数百个地点的有形产品的销售。评估所获得的审计证据的充分性需要审计师的特别主观的判断，因为公司的净销售活动在地域上是分散的。这包括确定执行程序的公司地点，以及监督和审查在这些地点执行的程序。

我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序包括以下内容。我们执行了风险评估程序和应用审计师判断，以确定对净销售额执行的程序的性质和范围，包括确定执行这些程序的公司地点。在公司执行程序的每个地点，我们：

•	测试了对公司净销售流程的某些内部控制措施，包括公司对金额准确记录的控制。

•	通过选择交易样本来评估记录的净销售额，并将确认的金额与基础文件（包括与客户的合同和运输文件）保持一致。

完成这些程序后，我们评估了审计证据相对于净销售额的总体充足性。

//毕马威会计师事务所

自1938年以来，我们或我们的前身公司一直担任公司的审计师。

密苏里州圣路易斯

2019 年 11 月 18 日

项目9-会计师在会计和财务披露方面的变化和分歧

 

没有。

 

项目 9A-控制和程序

 

公司维持披露控制和程序体系，该系统旨在确保公司在根据1934年《证券交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格规定的时间内得到记录、处理、汇总和报告，并积累并传达给管理层，包括公司的认证

61

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官员，酌情允许及时就所需的披露做出决定。根据进行的评估，该公司的认证人员得出结论，披露控制和程序自那时起有效 2019年9月30日为实现这些目标提供合理的保证。

尽管如此，仍无法保证公司的披露控制和程序会发现或揭露公司及其合并子公司内部人员在报告本来要求在公司报告中列出的重要信息的所有失误。截至本季度，公司对财务报告的内部控制没有变化 2019年9月30日，这已经对公司对财务报告的内部控制产生了重大影响，或者合理地可能对公司财务报告的内部控制产生了重大影响。

特此以引用方式纳入管理层关于财务报告内部控制的报告，以及公司审计师毕马威会计师事务所（一家独立注册会计师事务所）的相关报告，分别载于本10-K表年度报告第7项和第8项。

 

项目 9B-其他信息

 

没有。

第三部分

项目 10-董事、执行官和公司治理

 

有关出现在艾默生电气公司 “第1号代理项目：董事选举” 下的被提名人和董事的信息二月份年度股东大会通知及委托书 2020年度股东大会（”2020委托声明”）特此以引用方式纳入。有关执行干事的信息载于本报告第一部分。在 “违规行为第 16 (a) 条报告” 下显示的信息 2020委托书特此以引用方式纳入。有关审计委员会和审计委员会财务专家的信息，显示在 “董事会和委员会运作-董事会和公司治理-董事会委员会”、“董事会和委员会运作-公司治理和提名委员会-提名流程” 和 “-代理访问” 下 2020委托书特此以引用方式纳入。

公司通过了适用于公司首席执行官、首席财务官和首席会计官的道德守则；已在其网站上发布了该道德守则；并打算通过在其网站上发布此类信息来满足表格8-K第5.05项下的披露要求。公司已通过其审计委员会、薪酬委员会和公司治理与提名委员会章程以及针对董事、高级管理人员和员工的商业道德守则，这些章程可在其网站上查阅，并以印刷形式提供给任何提出要求的股东。公司还采用了公司治理原则和惯例，这些原则和惯例可在其网站上查阅，并以印刷形式提供给任何提出要求的股东。可以通过以下方式访问公司网站的公司治理部分：www.emerson.com、投资者、公司治理。

第 11 项-高管薪酬

 

在 “高管薪酬”（包括 “薪酬讨论与分析” 中列出的信息）、“薪酬表”、“董事会和委员会运作——公司治理和提名委员会——董事薪酬”、“董事会和委员会运作——薪酬委员会” 下显示的信息（包括但不限于 “执行官和薪酬顾问的角色”、“薪酬委员会报告” 和 “薪酬委员会联锁和内部人士参与”）中列出的信息那个 2020委托书特此以引用方式纳入。

“薪酬委员会报告” 中包含的信息不应被视为已向美国证券交易委员会提交或受1934年《证券交易法》（“交易法”）第18条规定的责任的约束，除非公司在未来根据1933年《证券法》或《交易法》提交的文件中特别纳入此类信息。

 

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第 12 项-某些受益所有人的担保所有权以及管理层和相关的股东事务

 

有关被提名人和持续董事、指定执行官、百分之五的受益所有人以及所有董事和执行官作为一个群体对股份的实益所有权的信息，显示在 “艾默生股票证券所有权” 下 2020委托书特此以引用方式纳入。

下表列出了截至目前有关公司股权薪酬计划的汇总信息 2019年9月30日:

	证券数量 待发行 的练习 未偿还期权、认股权证和权利				加权平均值 的行使价 杰出 期权、认股权证 和权利				证券数量 剩余可用时间 未来发行于 股权补偿 计划（不包括 (a) 栏中反映的证券
计划类别		(a)				(b)				(c)
股权补偿计划 经证券持有人批准 (1)		13,782,133				$57.23				20,483,695
股权补偿计划不是 经证券持有人批准		—				—				—
总计		13,782,133				$57.23				20,483,695

(1)	包括公司证券持有人先前批准的股票期权和激励股票计划。(a) 列中包含的股票假设最高派息额（如适用），具体如下：（i）6,915,248股为未偿还股票期权奖励预留的股票，（ii）为2019年发放的绩效股票奖励预留的1,811,605股股票，（iv）为2017年授予的绩效股票奖励保留的2,125,954股股票，以及（v）2,347,063股股票) 为未偿还的限制性股票单位奖励预留了582,263股股票。根据公司的激励股票计划的规定，绩效股票奖励代表员工承诺在不支付现金的情况下发行此类股票，前提是绩效目标的实现和员工的持续服务。

(b) 列中的价格代表未平仓期权的加权平均行使价。(c) 栏中包括先前批准的计划下剩余可供奖励的股票如下：（i）2011年股票期权计划下的11,591,161,161股，（ii）2015年激励股票计划下的7,961,165股，（iii）2006年激励股票计划下的791,734股，以及（iv）非管理董事限制性股票计划下的139,635股。

有关股票期权计划和激励股票计划的信息载于附注15。

第 13 项-某些关系和关联交易，以及董事独立性

 

在 “董事会和委员会运作——董事会和公司治理——审查、批准或批准与关联人交易的审查、批准或批准”、“—某些业务关系和关联方交易” 和 “—董事独立性” 下方显示的信息 2020委托书特此以引用方式纳入。

项目 14-首席会计师的费用和服务

 

在 “董事会和委员会运作——审计委员会——向毕马威会计师事务所支付的费用” 下方显示的信息 2020委托书特此以引用方式纳入。

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第四部分

 

项目15-证物和财务报表附表

 

A) 作为本报告一部分提交的文件：

1.	本10-K表年度报告第8项中列出的公司及子公司的合并财务报表和附注以及毕马威会计师事务所的相关报告。

2.	财务报表附表-所有附表之所以被省略，是因为它们不是必需的、不适用的，或者在本10-K表年度报告中包含的财务报表或附注中提供了所需信息。

3.	展品（按与第S-K条例第601项的附录表相对应的编号列出）。

3(a)	艾默生电气公司重述的公司章程，以艾默生电气公司的名义注册成立截至2001年3月31日的季度10-Q表格，文件编号1-278，附录3 (a)； 终止指定股票和B系列初级参与优先股的指定证书、优先权和权利证书，参照艾默生电气公司 1998 年 10-K 表格，文件编号 1-278，附录 3 (a) 合并。

3(b)	艾默生电气公司章程，经修订至2018年6月5日，参照公司于2018年6月11日提交的2018年6月5日8-K表格，文件编号1-278，附录3.1，纳入其中。

4(a)	作为受托人纽约银行梅隆信托公司（纽约梅隆银行（前身为纽约银行）的继任受托人，艾默生电气公司与全国协会富国银行签订的截至1998年12月10日的契约，参照艾默生电气公司 1998 年 10-K 表格，文件编号 1-278，附录 4 (b) 合并。

4(b)	艾默生电气公司、富国银行、全国协会作为继任受托人和纽约银行梅隆信托公司作为辞职受托人的北卡罗来纳州银行梅隆信托公司于2019年4月26日签订的辞职、任命和接受协议，参照公司于2019年5月17日提交的2019年5月15日8-K表合并成立，文件编号为1-278，附录4.4。

4(c)	资本存量描述参照艾默生电气公司 2017 年 10-K 表格，文件编号 1-278，附录 99.1 纳入。

4(d)	2024年到期的0.375％票据、2025年到期的1.250％票据和2029年到期的2.000％票据的描述.

没有提交其他长期债务工具，因为根据任何此类工具批准的证券总额不超过艾默生电气公司及其子公司合并总资产的10％。艾默生电气公司同意应要求向美国证券交易委员会提供此类文书的副本。

10(a)*	艾默生电气公司1993年激励股份计划的第三修正案，重述，参照艾默生电气公司 1996 年 10-K 表格，文件编号 1-278，附录 10 (g) 合并 其第四修正案，参照艾默生电气公司 2001 年表格纳入

10-K，文件编号 1-278，附录 10 (d)。

10(b)*	修订并重述了艾默生电气公司非管理层董事的持续薪酬计划，参照艾默生电气公司 2007 年 10-K 表格，文件编号 1-278，附录 10 (c) 合并。

10(c)*	经修订和重述的非雇员董事延期薪酬计划和付款方式选择表、初步选举通知和选举变更通知，参照艾默生电气公司 2007 年 10-K 表格，文件编号 1-278，附录 10 (d) 合并。

10(d)*	艾默生电气公司的第一修正案补充高管退休计划，参照艾默生电气公司 1999 年 10-K 表格，文件编号 1-278，附录 10 (h) 合并，

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和 控制权变更选举表格，以艾默生电气公司的名义注册成立2004 年 10 月 1 日的 8-K 表格，附录 10.9（仅适用于截至2004年12月31日的既得福利）。

10(e)*	修订并重述了艾默生电气公司2015 年 10 月 6 日的养老金恢复计划，参照艾默生电气公司 2015 年 10-K 表格，文件编号 1-278，附录 10 (e) 合并； 参与表格奖励信、奖励接受表和福利选择表（仅适用于 2005 年 1 月 1 日之后的福利），参照艾默生电气公司2007年10-K表格，文件编号1-278，附录10（f）和一次性分配选择表合并而成。

10(f)*	行政储蓄投资补充计划第五修正案，以艾默生电气公司的名义注册成立截至 1999 年 3 月 31 日的季度的 10-Q 表格，文件编号 1-278，附录 10 (j)，以及 参与协议的形式和年度选举的形式，以艾默生电气公司的名义注册成立2004 年 10 月 1 日提交的 8-K 表格，附录 10.8（仅适用于截至2004年12月31日的既得福利）。

10(g)*	修订并重述了艾默生电气公司储蓄投资恢复计划和参与协议表格、年度选择表和付款选择表（仅适用于 2005 年 1 月 1 日之后的福利），参照艾默生电气公司 2007 年 10-K 表格，文件编号 1-278，附录 10 (h) 纳入，以及 艾默生电气公司的第一修正案储蓄投资恢复计划，以艾默生电气公司的名义注册成立截至2008年3月31日的季度10-Q表格，文件编号1-278，附录10.1。

10(h)*	修订并重述了艾默生电气公司年度激励计划和奖励接受表格，参照艾默生电气公司 2007 年 10-K 表格，文件编号 1-278，附录 10 (i) 合并。

10(i)*	1997 年激励股票计划，参照艾默生电气公司 1997 年 1996 年 12 月 6 日的委托声明（文件编号 1-278，附录 A）纳入 其第一修正案，参照艾默生电气公司 2001 年 10-K 表格，文件编号 1-278，附录 10 (j) 合并， 409A 合规性修正案，参照艾默生电气公司 2007 年 10-K 表格，文件编号 1-278，附录 10 (j) 合并， 绩效股份奖励证书表格、奖励接受表及控制权变更选择表格，以艾默生电气公司的名义注册成立2004 年 10 月 1 日提交的 8-K 表格，附录 10.5，以及 限制性股票奖励协议的形式，以艾默生电气公司的名义注册成立2004 年 10 月 1 日提交的 8-K 表格，附录 10.6。

10(j)*	1998 年股票期权计划，参照艾默生电气公司 1997 年 12 月 12 日的 1998 年委托声明（文件编号 1-278，附录 A）和 其第1号修正案，参照艾默生电气公司 2000 年 10-K 表格，文件编号 1-278，附录 10 (l) 合并， 授出股票期权和期权协议的通知表格和激励性股票期权协议的表格，以艾默生电气公司的名义注册成立2004 年 10 月 1 日提交的 8-K 表格，附录 10.1，以及 授出股票期权和期权协议的通知表格和非合格股票期权协议的表格，以艾默生电气公司的名义注册成立2004 年 10 月 1 日提交的 8-K 表格，附录 10.2。

10(k)*

2001 年股票期权计划，参照艾默生电气公司于 2001 年 12 月 12 日签发的 2002 年委托声明，文件编号 1-278，附录 A 授出股票期权和期权协议的通知表格和激励性股票期权协议的表格，以艾默生电气公司的名义注册成立2004 年 10 月 1 日提交的 8-K 表格，附录 10.3（在 2011 年 9 月 30 日当天或之前使用）， 授出股票期权、期权协议及激励性股票期权协议的通知表格，以艾默生电气公司的名义注册成立截至2011年12月31日的季度10-Q表格，文件编号 1-278，附录 10.1（2011 年 9 月 30 日之后使用）， 授出股票期权和期权协议的通知表格和非合格股票期权协议的表格，以艾默生电气公司的名义注册成立2004 年 10 月 1 日提交的 8-K 表格，附录 10.4（在 2011 年 9 月 30 日当天或之前使用）， 授予股票期权、期权协议和非合格股票期权协议的通知表格，参照艾默生电气公司注册成立截至2011年12月31日的季度10-Q表格，文件编号1-278，附录10.2（2011年9月30日之后使用）。

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10(l)*	艾默生电气公司Split Dollar人寿保险计划过渡说明，以艾默生电气公司的名义注册成立2005 年 9 月 2 日提交的 8-K 表格，附录 10.1。

10(m)*	经修订和重述的非管理董事限制性股票计划，以艾默生电气公司的名义注册成立截至2009年12月31日的季度10-Q表格，文件编号1-278，附录 10.1， 艾默生电气公司限制性股票奖励信函表格非管理层董事的限制性股票计划，以艾默生电气公司的名义注册成立2005 年 2 月 1 日提交的 8-K 表格，附录 10.2，以及 艾默生电气公司限制性股票单位奖励信函表格非管理层董事的限制性股票计划，以艾默生电气公司的名义注册成立截至2009年12月31日的季度10-Q表格，文件编号1-278，附录10.1。

10(n)*	非管理董事薪酬的描述，以艾默生电气公司的名义注册成立2017 年 11 月 20 日提交的 10-K 表格，附录 10 (n)。

10(o)*	指定执行官薪酬说明，以艾默生电气公司的名义注册成立2017 年 11 月 20 日提交的 10-K 表格，附录 10 (o)。

10(p)*

艾默生电气公司 2006 年激励股权计划，参照艾默生电气公司 2005 年 12 月 16 日的 2006 年委托书附录 C 纳入其中， 409A 合规性修正案，参照艾默生电气公司 2007 年 10-K 表格，文件编号 1-278，附录 10 (q) 合并， 绩效股份奖励证书和奖励接受表（在2009年9月30日当天或之前使用）和限制性股票奖励协议（在2011年9月30日或之前使用），参照艾默生电气公司 2007 年 10-K 表格，文件编号 1-278，附录 10 (q) 合并， 艾默生电气公司 2006 年激励股份计划的修正案，以艾默生电气公司的名义注册成立截至2008年6月30日的季度10-Q表格，文件编号1-278，附录 10.1 绩效股份奖励证书、奖励接受和2010年绩效股份计划奖励摘要的表格，以艾默生电气公司的名义注册成立截至2009年12月31日的季度10-Q表格（在2009年9月30日之后和2011年9月30日当天或之前使用），文件编号 1-278，附录 10.2， 绩效股份奖励证书和奖励接受表格，以艾默生电气公司的名义注册成立截至2011年12月31日的季度10-Q表格，文件编号 1-278，附录 10.3（2011 年 9 月 30 日之后使用），以及 限制性股票奖励协议的形式，以艾默生电气公司的名义注册成立截至2011年12月31日的季度10-Q表格，文件编号1-278，附录10.4（2011年9月30日之后使用）。

10(q)	截至 2018 年 5 月 23 日的信贷协议，以艾默生电气公司的名义注册成立8-K 表格日期为 2018 年 5 月 23 日，于 2018 年 5 月 29 日提交，文件编号 1-278，附录 10.1。

10(r)*	2011年股票期权计划，参照艾默生电气公司于 2010 年 12 月 10 日签发的 2011 年委托声明，文件编号 1-278，附录 B，2011 年 经修订和重述的股票期权计划于2012年10月1日生效，参照艾默生电气公司 2012 年 10-K 表格，文件编号 1-278，附录 10 (r) 合并， 2011年股票期权计划下股票期权、期权协议及激励性股票期权协议的授出通知表格，以艾默生电气公司的名义注册成立截至2012年3月31日的季度10-Q表格，文件编号1-278，附录 10.1 和 2011年股票期权计划下股票期权、期权协议及非合格股票期权协议的授出通知表格，以艾默生电气公司的名义注册成立截至2012年3月31日的季度10-Q表格，文件编号1-278，附录10.2。

10(s)*	艾默生电气公司 2015 年激励股权计划，参照艾默生电气公司于2014年12月12日发布的2015年委托书附录B纳入其中， 绩效股份奖励证书和奖励接受表（在2018年11月5日或之前使用）、绩效股份计划奖励摘要（在2018年11月5日或之前使用）和限制性股票奖励协议表格（在2018年11月5日或之前使用），参照艾默生电气公司 2015 年 10-K 表格，文件编号 1-278，附录 10 (u) 编号纳入， 限制性股票奖励协议表格（2018年11月5日之后使用），以艾默生电气公司的名义注册成立截至2018年12月31日的季度10-Q表格，附录10.1， 限制性股票的形式

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单位计划奖励受理情况（2018 年 11 月 5 日之后使用），以艾默生电气公司的名义注册成立截至2018年12月31日的季度10-Q表格，附录10.2和 绩效分享计划奖励接受表（2018 年 11 月 5 日之后使用），以艾默生电气公司的名义注册成立截至2018年12月31日的季度的10-Q表格，附录10.3。

10(t)	艾默生电气有限公司、Cortes NP Holdings, LLC、Cortes NP Acquisition Corporation、ASCO Power Grp, LLC和Cortes NP JV Holdings, LLC于2016年7月29日签订的交易协议，参照艾默生电气公司 2016 年 10-K 表格，文件编号 1-278，附录 10 (w) 合并。

10(u)*	艾默生电气公司储蓄投资恢复计划 II，以艾默生电气公司的名义注册成立截至2018年6月30日的季度10-Q表格，文件编号为1-278，附录提交了10.1。

10(v)*	信函协议自 2018 年 10 月 2 日起生效，由艾默生电气公司和爱德华·蒙瑟共同创建，以艾默生电气公司的名义注册成立8-K 表格于 2018 年 10 月 5 日提交，文件编号为 1-278，附录提交 10.1。

21	艾默生电气公司的子公司

23	独立注册会计师事务所的同意

24	委托书

31	根据《交易法》第 13a-14 (a) 条进行的认证

32	根据《交易法》第 13a-14 (b) 条和《美国法典》第 18 条第 1350 条进行的认证

101	本报告附录101附有以下以ixBRL（行内可扩展商业报告语言）格式的文件：（i）截至9月30日的年度合并收益表， 2017, 2018和 2019，（ii）截至9月30日的年度综合收益表， 2017, 2018，以及 2019(iii) 9月30日的合并资产负债表， 2018和 2019，（iv）截至9月30日的年度合并权益表， 2017, 2018和 2019，（v）截至9月30日的年度合并现金流量表， 2017, 2018和 2019，以及 (vi) 截至年度的合并财务报表附注 2019年9月30日.

104	封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）。

*管理合同或补偿计划。

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签名

根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。

		艾默生电气公司
	由	/s/ F. J. Dellaquila
		F. J. Dellaquila
		高级执行副总裁和
		首席财务官
		2019 年 11 月 18 日

 

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已于下文签署 2019 年 11 月 18 日, 由下列人员以所示身份代表登记人提出.

 

签名		标题
/s/ D. N. Farr		董事会主席兼首席执行官
D. N. Farr
/s/ F. J. Dellaquila		高级执行副总裁兼首席财务官
F. J. Dellaquila
/s/ M.J. Baughman		副总裁、财务总监兼首席会计官
M.J. Baughman
*		董事
M.A. Blinn
*		董事
C. A.H. Boersig
*		董事
J.B. Bolten
*		董事
M. S. Craighead
*		董事
G. A. Flach
*		董事
A.F. 戈尔登
*		董事
C. Kendle

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*		董事
L. Lee
*		董事
M. S. Levatich
*		董事
J.S. Turley

* 由	/s/	F. J. Dellaquila
		F. J. Dellaquila
		事实上的律师

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