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1745431STNE：LinxSAMemberstne：非竞争性成员2022-12-310001745431IFRS-Full：BrandNamesMemberSTNE：LinxSAMember2022-01-012022-12-310001745431STNE：蹦床成员2022-01-012022-12-310001745431STNE：科莱克成员IFRS-FULL：累积影响成员2022-12-310001745431IFRS-Full：Gross CarryingAmount MemberSTNE：科莱克成员2022-12-3100017454312022-04-012022-12-310001745431stne：Financial Services Member2022-01-012022-12-310001745431STNE：软件成员2022-01-012022-12-310001745431stne：NonAllocatedMember2022-01-012022-12-310001745431stne：Financial Services Member2021-01-012021-12-310001745431STNE：软件成员2021-01-012021-12-310001745431stne：NonAllocatedMember2021-01-012021-12-310001745431stne：Financial Services Member2020-01-012020-12-310001745431STNE：软件成员2020-01-012020-12-310001745431stne：NonAllocatedMember2020-01-012020-12-310001745431IFRS-Full：可报告部门成员2022-01-012022-12-310001745431IFRS-Full：可报告部门成员2021-01-012021-12-310001745431IFRS-Full：可报告部门成员2020-01-012020-12-310001745431stne：BancoInterSAMember2023-01-012023-03-310001745431stne：BancoInterSAMember2022-04-012022-06-30

美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549

表格20-F

(标记一)

☐根据1934年《证券交易法》第12(B)或(G)条提交的注册声明

或

☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告

截至本财政年度止12月31日, 2022

或

☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

的过渡期                           至                          .

或

☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的空壳公司报告

需要这份空壳公司报告的事件日期                          

委托文件编号： 001-38714

斯通公司公司
(注册人的确切姓名载于其章程)

这个开曼群岛
(注册成立或组织的司法管辖权)

海港广场4楼
南教堂街103号, 邮政信箱10240
大开曼群岛, 公司简介, 开曼群岛
(主要执行办公室地址)

西尔维奥·何塞·莫拉斯临时首席财务官
电话：+55 (11)94558-4719- silvio. morais@ www.example.com
Avenida Doutora Ruth Cardoso，7221，20楼—Pinheiros
圣保罗—SP， 05425-902, 巴西
(公司联系人姓名、电话、电子邮件和/或传真号码及地址)

根据该法第12(B)条登记或将登记的证券：

每个班级的标题
A类普通股，每股面值0.000079365美元

交易代码
STNE

注册的每个交易所的名称
纳斯达克全球精选市场

根据该法第12(G)条登记或将登记的证券：
无

根据该法第15(D)条负有报告义务的证券：
无

说明截至年度报告所涉期间结束时发行人的每一类资本或普通股的流通股数量。

班级名称			流通股数量
A类普通股，每股面值0.000079365美元			293,891,057
B类普通股，每股票面价值0.000079365美元			18,748,770

---

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。

是 ☒

没有☐

如果本报告是年度报告或过渡报告，请用勾号表示注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交报告。

是的☐

不是 ☒

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。

是 ☒

没有☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则405规定必须提交的每一份交互数据文件。

是 ☒

没有☐

用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中对“大型加速申请者”、“加速申请者”和“新兴成长型公司”的定义：

大型加速文件服务器 ☒

加速文件管理器☐

非加速文件管理器

新兴成长型公司☐

如果一家新兴成长型公司按照美国公认会计原则编制其财务报表，用勾号表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

†“新的或修订的财务会计准则”是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。

通过勾选是否包括财务报告审计师认证的内部控制：

是☒

没有☐

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，用复选标记表示登记人的财务报表是否包括在

提交的文件反映了对以前发布的财务报表的一个错误的更正：

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对基于激励的薪酬进行恢复分析

根据§ 240.10D—1（b），注册人的任何执行官在相关恢复期内收到：

用复选标记表示注册人在编制本文件所包括的财务报表时使用了哪种会计基础：

美国公认会计准则☐

国际财务报告准则由国际会计准则委员会☒发布

其他☐

如果在回答前一个问题时勾选了“其他”，请用勾号表示登记人选择遵循哪个财务报表项目。

项目17☐

项目18☐

如果这是一份年度报告，请用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。

是☐

没有☒

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石材有限公司

目录

			页面
财务和其他信息的列报			1
前瞻性陈述			13
某些条款和约定			14
第一部分
项目1.董事、高级管理人员和顾问的身份			15
a.董事及高级管理层			15
B.顾问			15
C.核数师			15
项目2.报价统计数据和预期时间表			15
A.报价统计			15
B.方法和预期时间表			15
项目3.关键信息			15
A. [已删除并保留]			15
B.资本化和负债			15
C.提出和使用收益的理由			15
D.风险因素			16
项目4.关于公司的信息			58
A.公司的历史和发展			58
B.业务概述			60
C.组织结构			96
D.财产、厂房和设备			98
项目4A。未解决的员工意见			98
项目5.业务和财务审查及展望			98
A.经营业绩			99
B.流动资金和资本资源			121
C.研发、专利和许可证等。			127
D.趋势信息			127
E.关键会计估计数			128
项目6.董事、高级管理人员和雇员			132
A.董事和高级管理人员			132
B.补偿			139
C.董事会惯例			141
D.员工			143
E.股份所有权			144
项目7.大股东和关联方交易			145
A.主要股东			145
B.关联方交易			146
C.专家和律师的利益			148
项目8.财务信息			149
A.合并报表和其他财务信息			149
B.重大变化			150
项目9.报价和清单			151
A.产品介绍和上市详情			151
B.分配计划			151
C.市场			151
D.出售股东			151
E.稀释			151
F.发行债券的费用			151

i

---

项目10.补充信息			151
A.股本			151
B.组织备忘录和章程			151
C.材料合同			171
D.外汇管制			171
E.征税			171
F.股息和支付代理人			175
G.专家的发言			175
H.展出的文件			175
一、附属信息			175
项目11.关于市场风险的定量和定性披露			176
第12项.股权证券以外的证券的说明			178
A.债务证券			178
B.认股权证及权利			178
C.其他证券			178
D.美国存托股份			178
第II部
项目13.拖欠股息和拖欠股息			179
a.违约			179
B.拖欠和拖欠			179
项目14.对担保持有人的权利和收益的使用作出实质性修改			179
a.工具的重大修改			179
B.权利的实质性修改			179
C.资产的提取或替代			179
D.受托人或付款代理人的变更			179
e.所得款项用途			179
项目15.控制和程序			180
A.披露控制和程序			180
B.管理层关于财务报告内部控制的年度报告			181
C.注册会计师事务所的认证报告			181
D.财务报告内部控制的变化			181
项目16.保留			182
项目16A.审计委员会财务专家			182
项目16B.道德守则			182
项目16C.主要会计师费用和服务			182
项目16D.豁免遵守审核委员会的上市标准			183
项目16E.发行人及联属购买人购买股本证券			183
第16F项注册人核证会计师的变更			183
项目16G.公司治理			183
项目16H.矿山安全公开			184
项目16 I.关于防止检查的外国司法管辖区的披露			184
第三部分
项目17.财务报表			185
项目18.财务报表			185
项目19.展品			185
术语表			188
合并财务报表索引			F- 2

II

---

目录表

财务和其他资料的列报

除另有指明或文意另有所指外，本年报中所有提及“StoneCo”之处。或“公司”、“我们的”或类似术语指StoneCo Ltd.，以及Alpha—Logo Serviços de Informática S.A.（"TabletCloud"），Trinks Serviços de Internet S.A.（"Trinks"），Delivery Much Technnologia S.A.（"Delivery Much"），APP Sistemas S.A.（"APP"），Neostore Desenvolvimento De Programas De Computador S.A.（"Neomode"），RH Software S.A.（“RH Software”）、Credit info Jamaica Ltd（“Credit info Caribbean”）、Credit info Guyana Inc（“Credit info Caribbean”）、Credit advice Barbados Ltd.（“Credit info Caribbean”）、Credit info ECCU Ltd（“Credit info Caribbean”）及StoneCo CI Ltd为我们拥有重大影响力及少数权益但不合并的实体。

术语“巴西”指的是巴西联邦共和国，短语“巴西政府”指的是巴西联邦政府。“中央银行”是指巴西中央银行(Banco Central Do Brasil)。年度报告中提到的“雷亚尔”、“雷亚尔”或“雷亚尔”指的是巴西官方货币巴西雷亚尔，而“美元”、“美元”或“美元”指的是美国的官方货币美元。

财务报表

我们根据国际会计准则委员会发布的国际财务报告准则编制合并财务报表。我们在巴西雷亚尔保存我们的账簿和记录。除非另有说明，否则本公司截至2022年和2021年12月31日的财务信息以及截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度财务信息均以雷亚尔(我们的功能货币和列报货币)表示。本年度报告包含的财务信息包括我们截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的经审计综合财务报表以及截至2022年12月31日的三个年度的每一年的审计综合财务报表及其附注。本文中提及的“我们的财务报表”和“我们的经审计的综合财务报表”均指本年度报告中其他部分包含的我们的综合财务报表。

财务资料应与“第5项.经营及财务回顾及展望”及我们经审计的综合财务报表一并阅读。

我们的财政年度将于12月31日结束。本年度报告中提及的财政年度，例如“2022财政年度”，是指截至该历年12月31日止的财政年度。

财务信息（美元）

仅为方便读者，我们将本年度报告中包含的一些真实金额从雷亚尔转换为美元。您不应将这些翻译理解为我们的陈述，即这些金额实际上代表这些美元金额或可以按指定的汇率转换为美元。除非另有说明，否则我们已将真实使用5.2177雷亚尔至1美元的汇率兑换成美元，这是中央银行报告的截至2022年12月31日美元的商业卖出汇率。有关将雷亚尔换算成美元和巴西历史汇率的更多详细信息，见“项目3.主要信息--选定的财务数据--汇率”。真实.

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目录表

选定的财务数据

你应阅读以下精选的财务数据，以及本年报其他部分所载的“第5项.营运及财务回顾及展望”及本公司的财务报表及相关附注。

截至2022年12月31日、2021年12月31日及截至2022年12月31日、2021年12月31日及2020年12月31日止三个年度的损益汇总表及财务状况表乃根据国际会计准则委员会根据国际会计准则编制的经审核综合财务报表编制，并包括在本年度报告的其他部分。

			截至2013年12月31日的年度，
			2022						2022						2021						2020
			(美元)(1)						(R$)
			(单位：百万，不包括每股金额)
损益表数据：
交易活动和其他服务的净收入			501.6						2,617.4						1,626.9						1,144.1
来自订阅服务和设备租赁的净收入			337.5						1,760.9						1,071.9						388.0
财政收入			888.9						4,638.0						1,877.7						1,647.0
其他财务收入			109.7						572.6						247.3						140.7
收入和收入共计			1,837.8						9,588.9						4,823.8						3,319.8
服务成本			(511.7)						(2,669.8)						(1,713.8)						(769.9)
行政费用			(214.9)						(1,121.4)						(813.3)						(392.5)
销售费用			(289.6)						(1,511.2)						(1,012.5)						(505.9)
财务费用，净额			(673.6)						(3,514.7)						(1,269.1)						(339.8)
指定按公平值计入损益之股本证券按市价计值			(163.5)						(853.1)						(1,264.2)						—
其他营业费用，净额			(58.0)						(302.5)						(185.9)						(177.1)
联营公司投资亏损			(0.7)						(3.6)						(10.4)						(6.9)
所得税前利润(亏损)			(74.2)						(387.3)						(1,445.6)						1,127.7
所得税与社会贡献			(26.7)						(139.1)						68.2						(290.2)
本年度净收益(亏损)			(100.9)						(526.4)						(1,377.3)						837.4
非控股权益应占净收益(亏损)			(1.3)						(7.0)						(18.5)						(16.6)
归属于母公司所有人的净收入（亏损）			(99.5)						(519.4)						(1,358.8)						854.1
每股基本收益(亏损)(2)			(0.32)						(1.67)						(4.40)						2.95
稀释后每股收益(亏损)(2)			(0.32)						(1.67)						(4.40)						2.91
其他数据：
调整后净收入（损失）（百万美元）(3)			100.7						525.5						84.7						958.2
总产值（以十亿计）			70.4						367.4						275.4						209.9
活跃客户（千）(4)			不适用。						2,584.0						1,766.1						774.5

(1)			仅为方便起见，截至2022年12月31日止年度的雷亚尔金额已使用5. 2177雷亚尔兑1. 00美元的汇率换算为美元，即中央银行报告的截至2022年12月31日的美元商业卖出汇率。这些换算不应被视为表示任何此类金额已经、可能或可能按该汇率或任何其他汇率换算。有关近期汇率波动的更多信息，请参见"—汇率"。
(2)			按归属于母公司拥有人的年内净收入或亏损（就分配至合约权利及参与工具的亏损作出调整）除以年内已发行普通股加权平均数计算。请参阅本年报其他部分所载之经审核综合财务报表附注15。
(3)			于下表中，我们提供了经调整净收入（亏损）与年内净收入（亏损）的对账，即根据国际财务报告准则计算及呈列的最直接可比财务计量。请注意，于2022年第二季度，我们已停止调整经调整业绩中与债券相关的财务费用。因此，出于可比性原因，我们在本节的表格中回顾性地作出了这一变更。
(4)			考虑在过去90天内至少进行过一次交易的客户，但TON活跃客户除外，考虑在过去12个月内进行过一次交易的客户。

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目录表

			截至2013年12月31日的年度，
			2022						2022						2021						2020
			(US百万美元）(a)						（百万雷亚尔）
本年度净收益(亏损)			(100.9)						(526.4)						(1,377.3)						837.4
基于股份的薪酬费用(b)			24.9						129.8						66.9						120.7
与收购有关的无形资产公允价值调整摊销(c)			26.6						138.6						89.1						17.2
取得控制权的资产的公允价值调整(d)			—						—						(15.8)						(3.0)
与投资Banco Inter相关的按市值计价(g)			163.5						853.1						1,264.2						—
其他收入/支出(e)			(3.4)						(17.8)						118.3						30.8
税前小计(g)			110.6						577.3						145.4						1,003.2
税收对调整的影响(f)			(9.9)						(51.8)						(60.6)						(45.0)
调整后净收益(g)			100.7						525.5						84.7						958.2

(a)			仅为方便起见，截至2022年12月31日止年度的雷亚尔金额已使用5. 2177雷亚尔兑1. 00美元的汇率换算为美元，即中央银行报告的截至2022年12月31日的美元商业卖出汇率。这些换算不应被视为表示任何此类金额已经、可能或可能按该汇率或任何其他汇率换算。有关近期汇率波动的更多信息，请参见"—汇率"。
(b)			包括与授予一次性首次公开发售前股份薪酬池以及非经常性长期奖励计划有关的开支。见"项目5。经营和财务回顾和展望—A。经营业绩—主要项目描述—其他经营开支，净负债分类的股份补偿开支”及综合财务报表附注22以了解进一步资料。
(c)			包括因应用收购法而导致公平值调整变动所产生之开支。
(d)			包括于收购控制权当日，将我们先前于关连美食（二零二零年）、VHNOW（二零二一年）及Collact（二零二一年）持有的股权重新计量至公平值的收益。
(e)			包括与联营公司认购期权、并购及债券费用、收购相关的盈利利息、出售公司收益╱亏损、来自Linx的股息、组织重组及债务工具重组有关的公允价值调整。有关进一步资料，请参阅综合财务报表附注4. 1. 2及21。
(f)			指扣除经调整净收入（亏损）之税前项目之税务影响。不包括在经调整净收入（亏损）内的税前项目的税务影响乃采用受调整影响的司法权区相关的法定税率计算，并计及永久性差异及估值备抵（如适用）的影响。
(g)			于二零二二年第二季度，我们已停止调整经调整业绩中与债券相关的财务费用。因此，出于可比性原因，我们在本节的表格中回顾性地作出了这一变更。

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目录表

			截至12月31日，(2)
			2022						2022						2021						2020
			(百万美元)(1)						（百万雷亚尔）
财务状况表数据：
资产
流动资产
现金和现金等价物及短期投资			951.8						4,966.4						6,488.7						10,575.0
应收发卡机构账款			3,966.2						20,694.5						19,286.6						16,307.2
来自银行解决方案的金融资产			759.1						3,960.9						2,346.5						714.9
其他流动资产			198.8						1,037.4						1,822.7						1,677.7
流动资产总额			5,876.0						30,659.2						29,944.5						29,274.8
无形资产			1,654.4						8,632.3						8,277.5						1,039.9
其他非流动资产			566.1						2,953.9						3,875.0						1,434.0
非流动资产总额			2,220.6						11,586.2						12,152.6						2,473.8
总资产			8,096.6						42,245.4						42,097.0						31,748.7
负债与权益
流动负债
应付商户账款			3,177.4						16,578.7						15,723.3						8,848.0
银行客户存款			771.2						4,023.7						2,201.9						900.5
对FIDC配额持有者的义务			186.9						975.2						1,294.8						1,960.1
贷款和融资			354.1						1,847.4						2,578.8						1,184.7
其他流动负债			335.2						1,749.1						991.1						487.0
流动负债总额			4,824.8						25,174.1						22,789.8						13,380.4
非流动负债
应付商户账款			6.9						35.8						3.2						—
对FIDC配额持有者的义务			—						—						932.4						2,414.4
贷款和融资			522.9						2,728.5						3,556.5						524.4
其他非流动负债			260.1						1,357.0						1,187.9						437.5
非流动负债总额			789.9						4,121.3						5,679.9						3,376.3
总负债			5,614.6						29,295.4						28,469.8						16,756.6
总股本			2,481.9						12,950.0						13,627.2						14,992.0
负债和权益总额			8,096.6						42,245.4						42,097.0						31,748.7

(1)			仅为方便起见，截至2022年12月31日止年度的雷亚尔金额已使用5. 2177雷亚尔兑1. 00美元的汇率换算为美元，即中央银行报告的截至2022年12月31日的美元商业卖出汇率。这些换算不应被视为表示任何此类金额已经、可能或可能按该汇率或任何其他汇率换算。有关近期汇率波动的更多信息，请参见"—汇率"。
(2)			SimplesVet及VHanti收购于2022年3月31日完成收购价分配，Linx收购于2022年6月30日完成收购价分配，Collact及Trampolin收购于2022年9月30日完成收购价分配。因此，根据国际财务报告准则第3号于二零二一年十二月三十一日的财务状况表中作出追溯调整。

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目录表

汇率

巴西的外汇制度允许买卖外币和国际转移外汇。 雷亚尔任何人或法律实体，无论金额如何，但须遵守某些监管程序。

巴西中央银行报告的实际/美元汇率巴西央行（“央行”）于2018年12月31日为3.8748雷亚尔兑1美元，反映2018年雷亚尔兑美元贬值14.6%，主要由于巴西利率下降，这减少了“套息交易”中存放在巴西的外汇数量，以及2018年10月举行的巴西总统选举结果的不确定性。央行于2019年12月31日报告的实际兑美元汇率为4. 0307雷亚尔兑1. 00美元，反映自2018年12月31日以来，雷亚尔兑美元贬值3. 9%。于二零二零年十二月三十一日，中央银行报告的实际兑美元汇率为5. 1967雷亚尔，反映受COVID—19疫情的强烈影响，自二零一九年十二月三十一日起，雷亚尔贬值22. 4%。于2021年12月31日，中央银行报告的实际兑美元汇率为5. 5805雷亚尔，反映实际自2020年12月31日起贬值6. 9%，该影响持续受COVID—19疫情影响。于2022年12月31日，中央银行报告的实际兑美元汇率为5. 2177雷亚尔，反映实际较2021年12月31日升值7. 0%，主要由于该国利率水平较高。

无法保证雷亚尔对美元不会进一步贬值或升值。中央银行偶尔干预外汇市场，试图控制外汇汇率的不稳定。我们无法预测巴西央行或巴西政府是否会继续允许雷亚尔自由浮动，或者通过重新实施货币区间制度或其他方式干预汇率市场。未来雷亚尔对美元可能大幅贬值或升值。此外，巴西法律规定，如果巴西国际收支出现严重失衡，或有重大理由预见会出现严重失衡，则可对外国资本的海外汇款实行临时限制。我们不能向你保证，巴西政府今后不会限制外国资本的海外汇款。

下表列出所示期间购买美元的高、低、平均和期末汇率，以巴西雷亚尔兑1美元表示。平均汇率采用中央银行在每个年度或每月期间每个营业日报告的平均汇率计算（视情况而定）。截至2023年4月23日，巴西中央银行报告的美元购买汇率为5.0497雷亚尔兑1美元。

年						期末						平均值(1)						低						高
2018						3.8748						3.6558						3.1391						4.1879
2019						4.0307						3.9461						3.6519						4.2602
2020						5.1967						5.1578						4.0213						5.9372
2021						5.5805						5.3956						4.9206						5.8397
2022						5.2177						5.1655						4.6175						5.7042

月份						期末						平均值(2)						低						高
2022年10月						5.2570						5.2503						5.1411						5.3454
2022年11月						5.2941						5.2747						5.0360						5.4655
2022年12月						5.2177						5.2424						5.1445						5.3406
2023年1月						5.0993						5.2007						5.0767						5.4459
2023年2月						5.2078						5.1717						4.9901						5.2526
2023年3月						5.0804						5.2115						5.0804						5.2981
2023年4月(至2023年4月23日)						5.0497						5.0123						4.9097						5.0834

资料来源：巴西中央银行。
(1)			表示一年中每个工作日结束时汇率的平均值。
(2)			表示当月每个工作日结束时汇率的平均值。

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目录表

业务细分信息

在2021年第三季度之前，我们将我们的运营视为一个单一的运营和可报告的部门，基于一个单一的运营部门监控运营、做出资金分配决策和评估业绩。

收购Linx后，我们开始审查和监控运营，并考虑到两个独立的视图：StoneCo(前Linx)和Linx。因此，报告了2021年第四季度和截至2021年12月31日的年度业绩，考虑到这两个运营和可报告的部门。

随着我们金融服务和软件产品的发展，从2022年第一季度起，应报告的部门包括：(I)金融服务、(Ii)软件和(Iii)非分配。因此，本文档中的业务部分已经考虑了这一演变。

企业活动

对软件和其他公司的投资

于2020年4月，我们透过于2018年6月开始的分步收购，取得Linked Gourmet Soluçóes para Restaurantes S.A.(“Linked”)的控制权，收购该公司27.06%的权益，其后于2019年收购另一项21.50%的权益，并于2020年4月额外收购一项权益，从而取得Linked的控制权及58.1%的权益。2021年6月，我们出售了我们在Linking Gourmet的所有权益，并不再是该公司的股东。Link Gourmet是一家总部位于巴西S的私人公司，为餐饮服务市场开发软件和服务。

2020年4月，我们收购了MAV Participaçóes S.A.(前身为MVarandas Tecnologia Serviços Ltd.)100%的权益。“MVarandas”或“Menew”)2022年4月，我们将子公司MVarandas合并为Linx Sistemas e ConsulVictoria Ltd.MVarandas是一家总部设在巴西帕拉伊巴州的私营公司，为餐饮服务市场开发软件和服务。

2020年5月，我们收购了Vitta Tecnologia em Saúde S.A.，VittaPar LLC，Vitta Corretora de Seguros Ltd.的100%权益。(前AX Saúde Corretora de Seguros Ltd.)和Vitta Serviços em Saúde Ltd.(所有的描述都是“Vitta”)。VITTA是一家总部设在巴西S圣保罗州的私营公司，专注于健康计划管理、健康服务和保险服务。

于二零二零年七月，我们收购Delivery Much Tecnologia S.A. 22. 64%权益。于二零二一年二月，我们透过增资收购额外6. 85%权益。收购后，我们持有Delivery Much 29.49%权益。Delivery Much是一家位于巴西圣卡塔琳娜州的私营公司，是一家专注于中小城市的食品配送市场公司。

于二零二零年八月，我们就STNE Pupaçées S.A.签署最终协议，一家由我们控制的公司，拥有我们在巴西的软件投资业务，将其业务与Linx S.A.合并。（“Linx”），巴西零售管理软件的领先供应商（“Linx交易”）。于二零二零年十一月，Linx召开股东特别大会，批准业务合并。Linx股东于2021年3月31日举行的会议上批准了Linx交易，Linx交易于2021年7月1日完成。

于二零二零年九月，我们收购MLabs Software Ltda（“MLabs”）的51. 5%权益，该公司为巴西圣保罗州开发软件及服务。股东已于二零二一年十二月批准MLabs之购股权计划，惟股份有限公司股份有限公司总股本之2. 912%。在MLabs的员工根据该股票期权计划行使看涨期权后，我们将持有MLabs的50%权益。

于2020年10月，我们收购Quadium Sistemas S.A.的50%权益。（"question"）。Quadium是一家位于巴西圣卡塔琳娜州的私营公司，为会计事务所开发管理软件。

于二零二零年十一月，我们收购Sponte Informática S.A. 90. 0%权益。（"Sponte"）。于二零二二年九月，我们收购Sponte的剩余股份，目前持有该公司100%权益。Sponte是一家位于巴西巴拉那州的私营公司，为学校开发管理软件。

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目录表

于二零二零年十一月，我们收购StoneCo的53. 05%权益。CI有限公司、Credit info Jamaica有限公司、Credit info Guyana Inc和Credit advice巴巴多斯有限公司（统称为"Credit info Caribbean"）。于二零二二年十月，我们失去对StoneCo的控制权。在新投资者出资后，CI和Credit info Caribbean，我们现在持有该公司47.75%的股份。Credit info Caribbean是一家私营信用局公司，主要产品有信用报告、信用评分、监测、国际商业报告和一套增值服务，分别设在开曼、牙买加、圭亚那和巴巴多斯。

于二零二一年一月，我们已全面收购PDCA S. A的非控股权益。（"PDCA"）由Bellver Fundo de Investimento Multimercado Crédito Privado Investimento no Exterior（"Bellver"）持有。因此，Stone持有PDCA的100%权益。2022年10月，PDCA并入Pagar.me。

于二零二一年四月，我们收购SimplesVet Tecnologia S. A的50%权益。（"SimplesVet"）。SimplesVet是一家位于巴西巴伊亚州的私营公司，为兽医诊所、宠物店和自主兽医开发管理软件。

于二零二一年四月，我们行使认购期权并收购VHENSISTEMA de Gestão S. A的额外权益。（"VHEE"）。收购后，我们取得VHIT的控制权。VHIBO是一个全渠道、基于云的、API驱动的POS/ERP平台，旨在为一系列服务和零售业务提供服务。自助服务平台由40多个应用程序组成，可按菜单访问，如订单和销售管理，发票，动态库存管理，现金和支付管理，CRM，以及市场，物流和电子商务集成等。

于二零二一年五月，我们与巴西领先及快速增长的数码银行Banco Inter（“Banco Inter”）签署最终投资协议，据此，我们于交易后成为Banco Inter的少数投资者（限于4. 99%股权）（“Banco Inter投资”）。Banco Inter投资于二零二一年六月透过Banco Inter进行的后续公开发售而作出。作为Banco Inter投资的一部分，我们在Banco Inter控制权发生变化的情况下获得优先购买权，为期六年，并根据一定的价格阈值获得优先购买权；以及加入Banco Inter董事会的权利，其中九个席位中有一个席位。于2022年5月，我们同意通过国际米兰公司重组中提供的现金退出选择权出售我们于国际米兰银行的21. 5%股权，金额约为1. 81亿雷亚尔。2023年2月，我们决定出售其在Banco Inter的剩余股权，即1680万股，以每股12. 96雷亚尔的价格出售，相当于2. 18亿雷亚尔。出售后，在控制权变更及董事会席位的情况下，我们不再拥有优先购买权。

于二零二一年七月，我们收购Nodis Tecnologia S.A.的100%权益。（“Nodis”）透过转换可换股贷款及向前股东购买股权。2022年8月，Nodis被合并为Linx Sistemas e Consultoria Ltda。通过此次交易，我们获得了一项全渠道零售技术，以帮助实体店客户库存，帮助他们在线销售。

于2021年8月，我们于2019年2月开始分阶段收购后取得Collact Serviços Digitais Ltda（“Collact”）的控制权。2022年1月，Collact被并入Stone Pagamentos。Collact开发了客户互动CRM软件，主要侧重于食品服务部门。

2021年8月，我们收购APP Sistemas S.A. 20%的股权。（“APP”）通过转换可转换贷款。APP是专注于酒店细分的ERP/POS解决方案。

2021年8月，我们通过现金和股票相结合的方式获得了对蹦床Pagamentos S.A.(“蹦床”)的控制权。蹦床是金融科技开发的银行即服务软件，允许其他公司在自己的系统上提供银行功能和/或提供白标数字钱包应用。

2022年1月，我们完成了对Neostore Desenvolvimento de Programas de Computadore SA(“Neomode”)的投资，占公司已发行股份总数的40.02%。Neomode提供销售渠道和白标商务应用平台，集成了企业资源计划(ERP)、销售点(POS)、电子商务和基于云的解决方案的网关。主要目标是开发和提供解决方案，利用其应用程序和集成器在全渠道概念中整合在线渠道和实体店。

2022年1月，Linx于2020年11月收购的MercAdapp Soluçóes em Software Ltd.(简称MercAdapp)合并为Linx Sistemas。MercAdapp是一家私营公司，为中小型超市提供在线销售解决方案的白标平台。

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目录表

2022年2月，我们收购了Reclame Aqui Holdings Limited(“Reclame Aqui”)50%的股权。Reclame Aqui是一家总部位于开曼群岛的非上市公司，在巴西有业务，其主要活动与解决客户和公司之间冲突的公共电子平台有关，提供基于软件和API的CRM解决方案，帮助企业更有效地管理客户沟通。我们还有权加入Reclame Aqui董事会，拥有四个席位中的两个席位，任命首席财务官，并拥有认购Reclame Aqui剩余股权的看涨期权，以持有公司100%的股份，可在2027年1月1日至2027年7月30日期间行使。

2022年5月，我们收购了巴西S圣保罗州的一家私人公司RH Software S.A.(“RH Software”)20%的股权。RH Software开发基于云的ERP和计划与支付软件，为牙科诊所提供服务。我们还持有认购期权，以在协议结束之日起2至3年内收购30%的额外股权。

于二零二二年六月，我们收购ThirdLevel Soluçées de Internet S.A.的100%股权。（"Plugg.to"）。2022年11月，www.example.com合并为Linx Sistemas。Plugg.to

于2022年8月，我们拥有50%股权的附属公司Quadium收购Hubcount Tecnologia S. A（“Hubcount”）75. 6%股权。Hubcount是一家总部位于巴西圣保罗州的私营公司，致力于开发技术，为会计事务所和大型企业提供会计BI和软件解决方案。

2022年10月，我们创建了“Stone Holding Instituties S.A.”，一家新公司，目标是持有巴西中央银行授权经营的机构的股权（"巴西中央银行”).

资本市场事件

于2021年6月11日，我们发行首份美元债券，筹集5亿美元的7年期票据，于2028年6月16日到期，收益率为3. 95%，每半年于每年12月及6月支付一次。于二零二一年，我们将该首次债券的绝大部分所得款项用作投资Banco Inter的资金。债券发行总额相当于25.104亿雷亚尔，其中24.774亿雷亚尔为扣除发行交易成本的净额，该交易成本将在债券发行期间摊销。见"项目4。公司信息—B业务概述—我们的增长目标—选择性地追求收购"和"项目5。运营和财务回顾和展望—B。流动性和资本资源——创办债券"。

2020年8月，我们完成了发行3150万股A类普通股的主要后续行动，包括行使承销商的选择权。以下所得款项已用作收购Linx S. A。2021年7月结束。

新奖励计划池

于2022年5月，董事会批准长期激励计划（LTIP）的修订及重述，以采纳新的股权激励计划池，包括长期激励计划项下将以受限制股票单位（RSU）及表现股票单位（PSU）形式授出的19. 2百万股股份。其中580万股股份已获批准授出非经常性长期激励计划奖励，奖励的归属与我们的年度目标的实现及我们的股价表现挂钩，其中30%将于3年内归属，70%将于5年内归属。每个归属期都有一个股票价格触发器，其触发率是我们股票价格的倍数，这将激励与重大股东回报保持一致。该池的另一部分，170万股，被批准授予定期年度股权激励补偿。该池的剩余部分1160万股将在未来酌情用于经常性年度薪酬或与上述非经常性长期激励计划相关。直至2022年第四季度，与非经常性长期激励计划相关的股份薪酬开支已于经调整损益表中作出调整，与我们的首次公开募股激励计划类似。与我们定期年度股权补偿有关的股份补偿开支鉴于其经常性性质，并无在损益表中调整。见"项目6。董事、高级管理人员和雇员—B。长期奖励计划（LTIP）。

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董事会变动

于二零二二年，我们已对董事会的组成作出若干变动，以支持我们下一阶段的增长，详情如下：

•Conrado Engel，巴西桑坦德银行（Banco Santander Brasil）前高级执行副总裁，汇丰银行巴西S.A.首席执行官，Losango Consumer Finance首席执行官，拥有数十年领导金融服务和信贷业务的经验，被任命为董事会成员和董事会副主席。

•Pedro Zinner是Eneva S.A.的首席执行官，于获委任时，他在策略、风险管理及财务方面拥有逾25年经验，获委任为董事会成员。其后，彼辞去董事会职务，并于二零二三年三月三十一日担任StoneCo首席执行官。

•Eduardo Cunha Monnerat Solon de Pontes，Ali Mazanderani和Thomas A.帕特森从Stone Board退休后，多年的服务开始，我们的IPO。

•Mauricio Luchetti曾担任多家公司的董事会成员，在人事和管理方面拥有丰富的经验，他加入了公司的董事会成员。

•Patricia Verderesi在金融市场拥有超过30年经验，专注于风险管理，已成为我们的董事会成员。

•Mateus Scherer Schwening自2015年以来一直是Stone的合伙人，他已同意从StoneCo董事会退休，并被任命为StoneCo集团的财务副总裁。

•Silvio José Morais曾是我们的董事会成员，并在Ambev担任财务总监超过20年，他辞去董事会成员一职，担任临时首席财务官的新职务。

•Roberto Moses Thompson Motta在服务多年后退休，自2023年2月14日起生效。

•Thiago dos Santos Piau先生于2023年3月担任StoneCo首席执行官，获委任为董事会成员，并担任本公司财务及风险委员会成员。

•Luiz André Barroso是一位拥有超过30年技术经验的谷歌研究员，并在技术和创新领域担任参考，于2023年4月7日加入我们的董事会。

•Brex联合创始人兼联合首席执行官Pedro Franceschi已同意于2023年4月6日从董事会退休。

由于上述变动，我们的董事会现由八名董事组成，其中六名为独立人士：

•André Street—主席；

•Conrado Engel—副主席；

•Luciana Aguiar；

•Diego Fresco Gutierrez；

•Mauricio Luchetti；

•Patricia Verderesi；

•Thiago dos Santos Piau；以及

•路易斯·安德烈·巴罗佐。

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任命新的行政管理层

2022年全年，我们宣布行政管理层变动，委任经验丰富的资深领导人，以加强我们的团队，支持公司的发展和未来的执行，详情如下：

•Caio Fiuza是我们的微商业务TON的负责人，被任命为我们的金融平台部门的首席运营官。

•Linx Core部门负责人Gilsinei Hansen被任命为软件部门的首席运营官，该部门包括Linx业务和Stone的软件解决方案组合。

•João Bernartt，巴西多家零售公司的前董事会成员，Chaordic创始人，加入我们担任首席信息官，领导我们在产品、技术和数据方面的工作，并将更多的重点放在金融平台部门。

•Anheuser—Busch Inbev前人力资源副总裁、Grupo Boticário顾问委员会成员Sandro Basili加入我们，担任首席人力资源和管理官。

•摩根大通拉美债务资本市场团队前执行董事Diego Salgado于2021年加入我们的团队，担任财务主管，其后被任命为财务官。

•Marcus Fontoura曾是微软的技术研究员和企业副总裁，曾担任Azure计算的首席架构师并领导Azure效率团队，并曾在Google、Yahoo工作和领导重要项目。和IBM，加入我们的团队担任首席技术官。

•Gregor Ilg从事金融服务超过30年，曾担任桑坦德巴西中小企业零售风险部主管，拥有超过15年信贷经验，加入我们的团队担任信贷业务主管。

•Rodrigo Cury在银行业拥有超过20年的经验，曾任BTG Pactual消费者银行业务主管，加入我们的团队担任银行业务主管。

•Silvio José Morais被任命为我们的临时首席财务官，接替Marcelo Baldin，后者在服务五年后离职，建立了我们的财务职能，并帮助我们执行IPO。Morais先生暂时从我们的董事会和审计委员会辞职，在财务方面拥有丰富的经验，包括在Ambev担任财务总监超过20年。

•Tatiana Malamud拥有30年的内部法律顾问和金融机构法律部门主管经验，以及银行和资本市场领域的执业律师，被任命为首席法律和合规官。

•Thiago Piau自2013年起担任合伙人，自2017年底起担任公司首席执行官，过渡至董事会成员，并成为我们的财务和风险委员会成员。在担任首席执行官期间，他进行了一个重要的扩张和创新周期。在他的领导下，我们的年化收入增长了数倍，支付客户群从103，000个增加到超过250万个，推出了我们的银行解决方案套件，并通过收购Linx成为巴西领先的零售软件提供商。

•曾任董事会成员的佩德罗·津纳（Pedro Zinner）从董事会辞职，接替朴先生担任首席执行官。Zinner先生于2023年3月31日担任首席执行官，此前在过渡期内与朴先生及管理团队紧密合作。Zinner先生最近于2017年至2022年11月担任巴西领先发电公司之一Eneva的首席执行官。在他的领导下，Eneva的装机容量增加了超过186%，股本回报率从1.5%增加到17.3%。彼于Eneva、BG集团及淡水河谷拥有逾25年之策略、风险管理及财务管理经验。关于Zinner先生的更多情况，见"项目6。董事、高级管理人员和员工—A。董事和高级管理层董事会”。

•André Monteiro最近在XP Inc和B3担任CRO职位，加入本公司担任首席风险官。

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本公司控制权变动

于二零二二年六月，在一系列改善管治后，我们向巴西中央银行（“BACEN”）提交了一项涉及创始人股东的企业重组中控制权的技术性变更要求。作为重组的一部分，爱德华多庞特将离开人力资源控股有限责任公司，并因此将其原来的超级投票权B类普通股转换为A类普通股。因此，我们的两位联合创始人集体和个人拥有的投票权将低于50%。虽然我们的创始人之一Andre Street仍将是参考股东，但在中央银行授权后，创始股东所持投票权的集中度将有所下降，导致没有一个股东拥有超过公司50%的投票权。

于2022年11月29日，我们宣布BACEN批准我们在涉及将Eduardo Pontes于HR Holdings，LLC（透过控股公司间接持有）持有的B类超投票权股份权益转换为其家族车辆直接拥有的A类普通股（“企业重组”）中的技术性控制权变更请求。

由于企业重组，创始股东所持投票权集中度下降，而HR Holdings，LLC成为拥有我们31. 1%投票权的拥有人。HR Holdings和Cakubran Holdings的母公司为VCK Investment Fund Limited SAC A，其主要投资者为我们的联合创始人André Street。

于2023年4月28日，就我们的企业重组而言，我们的创始股东签署了不可撤销的豁免，正式放弃根据我们于2018年10月11日通过的特别决议案采纳的经修订及重列的组织章程大纲及细则所规定的若干权利（“我们的公司章程”）以及我们与创始股东之间日期为2018年10月29日的股东协议（“股东协议”），彼等已同意并承诺自二零二二年十一月二十九日起不会行使。

关于非IFRS财务指标的特别说明

本年报呈列我们的经调整净收入（亏损），以方便投资者。经调整净收入（亏损）为非国际财务报告准则财务计量。一般而言，非国际财务报告准则财务计量是对公司业绩、财务状况或现金流量的数字计量，不包括或包括通常不包括或包括在根据国际财务报告准则计算和列报的最直接可比计量中的金额。然而，调整后的净收入（亏损）应被视为补充，而不是替代或优于利润（亏损）或根据《国际财务报告准则》编制的其他财务业绩计量。

经调整净收入（亏损）乃编制及呈列，以抵销我们认为不能反映我们于呈列期间持续业务表现之溢利（亏损）项目之影响。我们将调整后净收入（亏损）定义为本期利润（亏损），并就以下因素进行调整：（1）与首次公开募股授予股份报酬以及非经常性长期激励计划相关的支出，（2）与收购相关的公允价值调整摊销，（3）减值支出，（及减值支出拨回）、（4）不寻常收入及开支、（5）与我们于Banco Inter的投资有关的按市价计值及资金成本及（6）上述调整的税务影响，如“第3项”附注（3）所述。关键信息—A.财务数据”。请注意，自2022年第二季度起，在出售部分Banco Inter股权后，我们已停止调整调整后数字中与债券相关的财务费用。因此，在本文件的某些表格中，我们回顾性地作出了这一调整，如脚注中所述。此外，自二零二三年起，我们决定停止调整经调整数字中与股份开支有关的开支。

呈列经调整净收入（亏损）乃由于我们的管理层相信，该非国际财务报告准则财务计量可为投资者、证券分析师及公众审阅我们的经营及财务表现提供有用资料，尽管该计量并非根据国际财务报告准则或任何其他公认会计原则计算，且不应被视为独立的表现计量。我们相信经调整净收入（亏损）对评估我们的经营和财务表现有用，原因如下：

•投资者和证券分析师广泛使用调整后净收入（亏损）来衡量公司的经营业绩，而不考虑因公司和不同时期而可能有很大差异的项目，这取决于公司的会计和税务方法，资产的账面价值和收购资产的方法；

•与按特定价格及时间点向行政人员及雇员授出的股权授出有关的以股份为基础的开支，并不一定反映我们的业务于任何特定时间的表现，而相关开支并非我们核心经营表现的主要指标。然而，我们决定从2023年开始停止调整此类费用；

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•与收购相关的公允价值调整的摊销可能因公司和期间的不同而有很大差异，这取决于适用的融资和会计方法、收购的无形资产的公允价值和平均预期寿命、资本结构和收购无形资产的方法，因此，我们不认为这些调整反映了我们的核心经营业绩；

•其他不能反映我们核心经营业绩的一次性费用；以及

•我们对国际银行的投资所产生的按市值计价和相关融资成本影响并不能代表我们的核心经营业绩。欲了解我们对Banco Inter投资的更多信息，请参阅“项目4.公司信息-B业务概述-我们的增长战略-有选择地寻求收购。”请注意，从2022年第二季度开始，在部分出售我们在Banco Inter的股份后，我们已停止在调整后的数字中调整与我们的债券相关的财务费用。因此，正如脚注所述，我们在本文件的一些表格中追溯地作出了这一调整。

我们使用调整后的净收益(亏损)作为关键的盈利能力指标来评估我们的业务表现。因此，我们认为应向投资者、证券分析师和其他感兴趣的各方提供调整后的净收益(亏损)，以帮助他们评估我们的业务表现。

调整后的净收益(亏损)不能代替当期净收益或净亏损，后者是国际财务报告准则对收益的衡量标准。此外，我们对调整后净收益(亏损)的计算可能与其他公司(包括我们在支付处理行业的竞争对手)使用的计算方法不同，因为其他公司可能不会以与我们相同的方式计算这些衡量标准，因此，我们的衡量标准可能无法与其他公司的衡量标准进行比较。此外，这一措施不打算作为管理层可酌情使用的现金的衡量标准，因为它没有考虑某些现金需求，如利息支付、税款支付和偿债需求。关于我们调整后的净收益(亏损)的对账，请参阅“项目3.关键信息--精选财务数据”。我们鼓励您评估我们的调整以及我们认为适当的原因。

市场份额和其他信息

这份年度报告包含与我们所在市场的经济状况有关的数据。本年度报告中包含的有关经济状况的信息基于我们认为可靠的第三方公开来源的信息。本年度报告中使用的市场数据和某些行业预测数据来自内部报告和研究，以及适当的估计、市场研究、公开信息(包括美国证券交易委员会网站提供的信息)和行业出版物。我们获得了这份年度报告中有关巴西互联网、支付解决方案和电子商务市场的信息，以及更广泛地说，我们经营的行业的信息，以及关于市场份额的估计，通过官方公共来源准备的内部研究、公共信息和出版物，例如：(1)巴西信用卡和服务公司协会(巴西卡车和服务企业协会)，或ABECS，(2)中央银行，(3)巴西银行联合会(巴西班科斯联邦)，或Febraban，(4)巴西地理和统计研究所(巴西地缘学院)，或IBGE，以及(5)IDC(国际数据公司)，以及其他。

行业出版物一般声明，它们包含的信息是从据信可靠的来源获得的，但不能保证此类信息的准确性和完整性。尽管我们没有理由相信这些信息或这些报告在任何重大方面都是不准确的，并且我们相信并表现出它们是可靠的，但我们、出售股东、承销商及其各自的代理人都没有独立核实。政府出版物和其他市场来源，包括上述出版物，一般都声称其信息是从公认和可靠的来源获得的，但不能保证这些信息的准确性和完整性。此外，我们内部汇编的数据和我们的估计没有得到独立消息来源的核实。除本年报所披露者外，本年报所指的出版物、报告或其他已发表的行业消息来源均非由吾等委托或应吾等的要求而编制。除本年报所披露者外，吾等并未寻求或征得任何此等来源同意将此等市场数据纳入本年报。

舍入

我们对本年度报告中的一些数字进行了四舍五入的调整。因此，在某些表格中显示为合计的数字可能不是前面数字的算术聚合。

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前瞻性陈述

这份表格20-F的年度报告包含构成前瞻性陈述的陈述。本年度报告中包含的许多前瞻性表述可以通过使用“预期”、“相信”、“可能”、“预期”、“应该”、“计划”、“打算”、“可能”、“预测”、“继续”、“估计”和“潜在”等前瞻性词语或这些词语的否定或其他类似表述来识别。

前瞻性陈述出现在本年度报告的多个地方，包括但不限于关于我们的意图、信念或当前预期的陈述。这些前瞻性陈述包括有关我们的业务可能或假设的未来结果、财务状况、经营结果、流动性、计划和目标的信息。前瞻性陈述是基于我们管理层的信念和假设以及我们管理层目前掌握的信息。这类陈述会受到风险和不确定因素的影响，由于各种因素，包括但不限于本年度报告中题为“第3项.主要信息--风险因素”一节确定的那些因素，实际结果可能与前瞻性陈述中明示或暗示的结果大相径庭。我们就以下事项所作的陈述具有前瞻性：

•我们对交易活动和其他服务产生的收入、订阅和设备租赁费以及财务收入的预期；

•我们对营业利润率和净利润率的预期；

•我们对未来增长的重要驱动力的期望；

•我们对现有解决方案和新解决方案的期望；

•我们计划继续投资于现有和新产品和服务的技术研究和开发；

•我们有能力通过提供卓越的客户体验，以及通过我们的超本地化销售和服务网络以及其他分销渠道，使自己在竞争对手中脱颖而出；

•我们有能力吸引和留住合格的管理团队和其他团队成员，同时控制我们的劳动力成本；

•我们有能力在短期内加大投资并收集成果；

•我们计划扩大我们的足迹，并在邻近的行业和市场探索机会；

•竞争对我们的盈利能力和增长造成不利影响；

•发生自然灾害、大范围的卫生流行病或大流行，包括冠状病毒(新冠肺炎)大流行；

•巴西和我们可能服务的任何其他国家的利率、通货膨胀和汇率的波动；

•与数码支付市场有关的固有风险，例如我们的电脑或资讯科技系统中断、故障或遭破坏；

•我们有能力预测市场需求，开发和推出新的和增强的产品和服务功能，以适应我们行业的变化；

•我们有能力创新和回应技术进步、监管环境的变化以及不断变化的市场需求和客户需求；

•我们维护、保护和提升我们的品牌和知识产权的能力；

•消费者需求和偏好的变化以及技术进步，以及我们为应对这些变化而进行创新的能力；

•我们未能成功地为客户维持相关的全渠道体验，从而对我们的经营业绩造成不利影响；

•我们成功推行科技措施的能力，以及取得这些措施的预期效益；以及

•我们的计划是追求、完成并成功整合战略收购。

前瞻性陈述仅在发出之日发表，我们不承担任何义务根据新信息或未来发展更新这些陈述，或公开发布对这些陈述的任何修订，以反映后来的事件或情况或反映意外事件的发生。

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某些术语和惯例

本年度报告从第188页开始，包括工业和其他定义术语的词汇表。

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第一部分

项目1.董事、高级管理人员和顾问的身份

A.董事和高级管理人员

不适用。

B. 顾问

不适用。

C. 审计

不适用。

项目2.报价统计数据和预期时间表

A.提供的统计数据

不适用。

B.制定工作方法和预期时间表

不适用。

项目3.关键信息

A.    [已删除并保留]

B. 资本化和负债

不适用。

C. 提供和使用收益的理由

不适用。

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D. 危险因素

以下总结了使投资于我们公司的投机性或风险性的主要因素，所有这些因素在下面的风险因素中有更全面的描述。本摘要应与下文风险因素一并阅读，不应依赖于本公司业务所面临的重大风险的详尽摘要。以下因素可能会对我们的业务、声誉、收入、财务业绩和前景造成损害，其中包括：

•如果我们不能跟上行业的快速发展和变化，并继续像过去一样迅速收购新商家，我们服务的使用可能会下降，从而减少我们的收入；

•行业内和其他支付方式的激烈竞争可能会损害我们的业务；

•我们提供的产品和服务（包括支持服务）的质量下降可能会对我们吸引和留住商家和合作伙伴的能力造成不利影响；

•如果我们不能有效地管理我们的增长，我们的业务可能会受到损害；

•我们扩大产品组合和市场覆盖面的努力可能不会成功，并可能会减少我们的收入增长；

•我们的系统和我们的第三方供应商的系统可能由于我们无法控制的因素而出现故障，这可能会中断我们的服务，导致我们失去业务并增加我们的成本；

•过去，我们发现财务报告内部控制存在重大弱点，如果我们未能维持有效的财务报告内部控制，我们可能无法准确报告经营业绩、履行报告义务或防止欺诈行为；

•我们的经营业绩和经营指标可能会波动，我们可能会在未来产生亏损，这可能会导致我们A类普通股的市场价格下跌；

•如果我们不能将支付计划的费用增加，包括评估、交换、交易和其他费用，或利率上升等宏观经济因素导致的费用增加转嫁给我们的商户，我们的经营利润率将下降；

•我们可能无法有效管理个人或机构信贷风险，或可能影响信用卡产品支出以及客户和合作伙伴向我们付款的能力的信贷趋势，这可能对我们的经营业绩和财务状况造成重大不利影响；

•我们的业务在巴西受到广泛的政府监管和监督，我们在这些监管下的地位可能会改变。违反或遵守当前或未来的法规可能会带来高昂的成本，使我们承担重大责任，并迫使我们改变我们的业务惯例，其中任何一种行为都可能严重损害我们的业务和经营成果；

•随着我们提供的银行和信贷服务的增长，我们将需要遵守适用于此类服务的其他法律和法规；

•巴西国会、中央银行和更广泛的支付行业正在讨论的某些立法和监管举措可能导致巴西支付和金融行业监管框架的变化，并可能对我们产生不利影响；

•我们须承受因法律法规的增加或变动而影响我们业务（包括与销售消费品有关的法律法规）而产生的成本及风险。具体而言，数据保护和隐私法的发展可能会损害我们的业务、财务状况或业绩或运营；

•未经授权的披露、销毁或修改数据，通过网络安全漏洞、计算机病毒或其他方式，或中断我们的服务，可能使我们承担责任、旷日持久和昂贵的诉讼，并损害我们的声誉；

•我们可能无法成功管理我们的知识产权，并可能受到侵权索赔；

•我们依赖第三方数据中心服务提供商来托管我们平台的某些方面。对我们使用此类服务的任何干扰或干扰都可能损害我们提供平台的能力，导致客户不满，损害我们的声誉并损害我们的业务；

•我们的融资需求可能会对我们的财务灵活性和竞争地位造成不利影响；

•我们的控股公司结构使我们依赖附属公司的运营；

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•巴西联邦政府已经并将继续对巴西经济行使重大影响力。这种介入，以及巴西的政治、监管、法律和经济状况，可能会损害我们和我们A类普通股的价格；

•巴西的经济不确定性和政治不稳定可能损害我们和我们A类普通股的价格；

•Linx交易可能导致重大费用或其他负债，可能对合并后公司的财务业绩造成不利影响；

•Linx的商业自动化和电子发票（NF—e）软件已获得巴西某些州财政部的批准，因此，失去一个或多个批准可能会危及该解决方案的结果；

•Linx依赖电信、互联网和数据中心提供商提供软件即服务（SaaS）、云和本地基础设施，这些服务的任何波动或中断都可能损害Linx提供的服务并影响其盈利能力；

•Linx云托管网络基础设施的任何重大中断都可能损害其声誉，迫使其提供信贷或退款，导致客户合同提前终止或客户流失，并对其业务造成不利影响；

•简化巴西税收规则将减少国际竞争者的进入壁垒；

•Linx受益于政府计划的税收优惠，并受到巴西税收制度的复杂性的影响。今后可能终止或减少这些奖励措施，这可能对业务成果产生不利影响；

•Linx及其管理人员可能被指控为客户逃税提供便利，并对退还欠巴西税务机关的税款负有共同责任；

•实际或威胁的流行病、流行病、爆发或其他公共卫生危机，如冠状病毒（COVID—19）大流行，可能会对我们客户的财务状况造成不利影响，特别是MSMB商户，从而影响我们的业务。

阁下在作出任何投资决定前，应仔细考虑以下所述的风险及不确定因素，连同本年报、财务报表所载的其他资料，以及我们不时发布的所有其他公开资料。以下所述的风险并不是我们面临的唯一风险。我们的业务、财务状况及经营业绩可能不仅受下文所载任何风险的重大影响，亦受目前未知或被视为与我们无关的任何其他风险的重大影响。倘出现任何该等风险，我们的业务、经营业绩或财务状况可能受到损害，因此，我们的股份交易价格可能下跌，而我们的投资者可能会失去部分或全部投资。

新冠肺炎相关风险

实际或威胁的流行病、流行病、爆发或其他公共卫生危机，例如冠状病毒（COVID—19）大流行，可能会对我们客户的财务状况造成不利影响，特别是中小企业商户，从而影响我们的业务。

我们的业务专注于巴西的微型、小型及中型企业（“MSMB”），中小企业商户主要透过实体店面进行商业活动。我们的业务及客户的业务可能会受到与疫情、大流行、疫情爆发或其他公共卫生危机（如冠状病毒（COVID—19）爆发）有关的风险（或公众对风险的看法）的重大不利影响。

2020年3月，世界卫生组织宣布为大流行病，并于二零二一年及二零二二年持续蔓延，已对全球经济造成负面影响，供应链中断，导致大规模裁员，并导致全球金融市场大幅波动。COVID—19疫情对我们未来业务、财务业绩及营运的影响仍然不确定，并取决于许多我们无法控制或预测的因素。疫情（如COVID—19疫情）的风险（或公众对风险的看法）或媒体对传染病的报道可能导致客户避开客户的店面，而就客户的业务而言，可能对客户的业务造成暂时或长期的干扰。疫情亦可能对办公室环境及远程工作的性质造成长期影响，可能带来营运挑战，对我们的业务造成不利影响。

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疫情、大流行病或其他健康危机（如COVID—19疫情）的该等及其他潜在影响可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响，亦可能加剧本“风险因素”一节所述的许多其他风险。

与我们的商业和工业有关的风险

如果我们不能跟上行业的快速发展和变化，并继续像过去一样迅速收购新商家，我们服务的使用可能会下降，从而减少我们的收入。

我们竞争的电子支付市场正经历着快速而重大的变化。这个市场的特点是技术的快速变化，新产品和服务的引入，不断发展的行业标准，不断变化的客户需求和非传统竞争对手的进入。为了保持竞争力并继续快速获取新商户，我们不断参与各种项目，开发新服务或与新的市场进入者竞争，包括开发手机支付应用、电子商务服务、数字银行、ERP、数字钱包账户和银行卡、预付卡产品、信用产品和电子支付行业出现的其他新产品，如Pix和WhatsApp pay。这些项目存在风险，如费用超支、交付延误、业绩问题和客户不采用。任何延迟交付新服务，或未能区分我们的服务或准确预测和满足市场需求，都可能使我们的服务对客户来说不太理想或过时。此外，即使替代支付服务的市场正在发展，但其发展速度可能不会持续足够快，使我们无法收回开发新服务所产生的成本。

此外，我们提供的服务旨在处理非常复杂的交易，并以高容量和处理速度提供有关这些交易的报告和其他信息。任何未能提供有效和安全的服务或新服务引起的任何性能问题都可能导致重大的处理或报告错误或其他损失。由于这些因素，我们的开发努力可能导致成本增加，及╱或我们也可能经历业务亏损，这可能减少我们的收益，或如果承诺的新服务未能及时交付给我们的客户或未能按预期履行，可能导致收入损失。我们还部分依赖并在未来可能部分依赖第三方，包括我们的一些竞争对手和潜在竞争对手，开发和获取新技术。我们未来的成功将部分取决于我们开发或适应技术变化和不断发展的行业标准的能力。我们无法预测技术变革对我们业务的影响。倘我们未能及时及具成本效益地开发、适应或接触技术变革或不断发展的行业标准，我们的业务、财务状况及经营业绩可能受到重大不利影响。

此外，我们的一些竞争对手可能有能力投入比我们更多的财政和运营资源来开发新技术和产品。如果成功，他们的开发努力可能会降低我们的服务对客户的吸引力，导致客户流失或我们提供的服务和/或产品产生的费用减少。

激烈且日益激烈的竞争，无论是在我们行业内还是来自其他支付方式，都可能损害我们的业务。

支付处理服务市场竞争激烈。其他支付处理服务提供商已经在我们主要关注的微型、中小型和中型商户处理和服务部门以及为大型商户提供服务方面建立了相当大的市场份额。我们的增长将取决于电子支付的持续增长和我们增加市场份额的能力。

我们的主要竞争对手包括传统的商业收购者，如金融机构的附属公司和成熟的支付处理公司。我们还面临着来自非传统支付处理商的竞争，这些支付处理商拥有大量的财务资源，并开发不同类型的服务。此外，我们还可能面临来自传统和老牌金融机构的竞争，例如拥有大量财政资源和巴西信贷行业经验的信贷贷款人。

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我们与金融机构有关联的竞争对手可能不会产生我们为注册付款计划而产生的赞助费用。我们的许多竞争对手也比我们拥有更多的财务、技术、运营和营销资源。因此，这些竞争对手可能会向我们现有和潜在的客户，特别是我们与金融机构有关联的竞争对手，提供更有吸引力的费用。如果竞争导致我们降低服务收费，我们将需要积极控制成本，以保持我们的利润率，我们的收入可能会受到不利影响。特别是，我们可能需要降低我们收取的费用，以保持市场份额，因为商家可能会要求我们提供更多定制和优惠的价格。我们还可能决定终止可能由于这种定价压力而对我们不再有利可图的客户关系。例如，在收购EDB及其相关商户基础方面，我们终止了某些对我们的业务无利可图的客户关系。最近，我们还决定剥夺次级收购客户，因为他们的低盈利能力和更不稳定的性质。此外，我们控制成本的能力是有限的，因为我们受制于与支付方案相关的固定交易成本。竞争还可能导致现有客户的流失，以及吸引新客户的难度加大。这些因素中的一个或多个可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们提供的产品和服务的质量下降，包括支持服务，可能会对我们吸引和留住商家和合作伙伴的能力产生不利影响。

我们的商家希望在提供我们的产品和服务时保持一致的质量水平。我们提供的支持服务也是向我们的客户提供价值主张的关键要素。如果我们的产品和服务的可靠性或功能性受到损害，或者这些产品或服务的质量以其他方式降级，或者如果我们无法继续提供高水平的支持，我们可能会失去现有商家，并发现更难吸引新的商家和合作伙伴。如果我们无法扩展我们的支持功能以应对我们商家和合作伙伴网络的增长，我们的支持质量可能会下降，这可能会对我们吸引和留住商家和合作伙伴的能力产生不利影响。

如果我们不能有效地管理我们的增长，我们的业务可能会受到损害。

为了有效管理我们的增长，我们必须继续加强现有的基础设施，发展和改善我们的内部控制，建立和改善我们的报告系统，并及时解决出现的问题。这些努力可能需要大量的财政支出、资源承诺、流程的发展以及其他投资和创新。此外，我们鼓励员工快速开发和推出产品和服务的新功能。随着我们的成长，我们可能无法像更小、更高效的组织那样快速执行。如果我们不能成功地管理我们的增长，我们的业务将受到影响。

我们扩大产品组合和市场覆盖面的努力可能不会成功，并可能会减少我们的收入增长。

虽然我们已增加来自银行、信贷解决方案及软件解决方案等较新产品及服务的收入比例，且我们打算继续扩大我们所提供的产品及服务的范围，但我们可能无法成功维持或增加现有收入来源，或从该等产品及服务中获得任何重大新收入来源。未能成功扩大有吸引力的产品和服务范围可能会抑制我们的增长并损害我们的业务。此外，我们预计未来将继续扩大我们的市场，而我们在这些新市场的经验可能有限或根本没有。我们无法向您保证，我们的任何产品或服务将在任何市场被广泛接受，或它们将继续增长收入。我们的产品可能会带来新的和困难的技术、运营、监管、风险和其他挑战，如果我们遇到服务中断、故障或其他问题，我们的业务可能会受到重大不利影响。此外，我们的新业务可能不会导致增长或及时收回我们的投资，并可能需要大量的管理时间和关注。如果发生上述任何情况，可能会损害我们的声誉，限制我们的增长，并对我们的业务产生重大不利影响。

我们的系统和我们的第三方供应商的系统可能由于我们无法控制的因素而出现故障，这可能会中断我们的服务，导致我们失去业务并增加我们的成本。

我们依赖于众多系统的高效和不间断运行，包括我们的计算机系统、软件、数据中心和电信网络以及第三方系统。我们或我们第三方供应商的系统和操作可能会因火灾、自然灾害、停电、电信故障、未经授权的进入和计算机病毒等原因而遭受损坏或中断。我们或第三方系统的缺陷、支付交易处理中的错误或延迟、电信故障或其他困难可能导致：

•收入损失，包括设备租金所欠的订阅收入；

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•客户流失；

•商家和持卡人数据丢失；

•签证、万事达卡或其他支付方案的许可证丢失；

•支付计划协会施加的罚款以及与不遵守适用的支付计划要求有关的其他问题；

•未能收到或失去中央银行授予的中央银行作为支付机构运作的授权（帕门托学院），作为付款计划授予人（阿兰霍—德帕门托学院），作为直接信贷公司（科雷迪托社会）或作为贸易储存库（登记处）在巴西；

•中央银行施加的罚款或其他处罚，以及中央银行采取的其他措施，包括干预、临时特别管理、破产程序和/或Stone Instituição de Pagamento S.A.的庭外清算。（原Stone Pagamentos S.A.）以及将来可能授予许可证的我们的任何子公司；

•国家数据保护局（National Data Protection Authority）实施的罚款或其他处罚（达多斯国家保护协会或ANPD）；

•因负面宣传对我们的业务或声誉造成的损害；

•面临欺诈损失或其他责任；

•额外的运营和开发成本；和/或

•转移技术和其他资源。

特别是，我们非常依赖我们的子公司Buy4 Processamento de Pagamentos S.A.，或Buy4，提供交易授权和结算、计算、存储、处理等相关服务。对我们使用Buy4服务的任何干扰或干扰都可能对我们的运营产生负面影响，并严重损害我们的业务。Buy4提供软件和系统来处理信用卡和借记卡交易的授权和结算。Buy4已经经历过，并可能在未来经历，由于各种因素，包括基础设施变化，人为或软件错误，托管中断和容量限制，服务可用性中断，延迟或中断。能力制约因素可能由若干原因造成，如技术故障、自然灾害、欺诈或安全攻击。我们提供的服务水平，或定期或长期中断服务，也可能影响我们产品和服务的使用和客户的满意度，并可能损害我们的业务和声誉。在Buy4开始向其他支付处理器或其他人提供服务的情况下，服务可用性中断、延迟或中断的频率可能会增加。此外，托管成本将随着我们的用户群和用户参与度的增长而增加。如果我们的收入增长速度不超过托管成本，这可能会对我们的业务造成重大不利影响。

根据巴西中央银行的规则，收单人必须每天在交易资料库中登记商家拥有的所有应收卡（贷方和借方）。另一方面，愿意谈判这些应收款的机构也必须在此类贸易资料库中登记其合同。作为StoneCo。包括收购方（Stone Instituição de Pagamento S.A.）和一家金融机构（Stone Sociedade de Crédito Direeto S.A.），它通过TAG Technnologia para o Sistema Financeiro S.A.登记商家的应收款，或TAG（StoneCo。公司），并通过TAG，CERC Central de Recebíveis S.A.签订合同，或者CERC CIP S.A.或者CIP和B3 S.A. - 巴西，博尔萨，巴尔康，或B3。根据适用规则，收单人必须根据在选定的交易储存库登记的资料结算商户的应收款项，而有关应收卡的合约只有在交易储存库登记时才有效并公布。因此，TAG、CIP、B3或CERC服务的任何中断或干扰都可能对我们的运营造成负面影响，严重损害我们的业务，以及任何收购方不按照交易库中登记的信息结算商家应收款的不当行为。根据现行规则，虽然收购方可能只选择一个交易存储库，这增加了系统故障带来的风险，但金融机构可以随意选择，减少系统不可用的风险。2021年6月6日，根据巴西中央银行的规则，启动了金融市场基础设施（TAG、CERC、CIP以及最近的B3）之间的互操作性。考虑到前所未有的动态，持续的系统不稳定性被感知。目前，贸易储存库的系统正在不断发展，但仍存在一些操作挑战，因此，中央银行在2022年11月颁布了新规则，强调了自2021年6月以来一直被忽视的适用于贸易储存库和市场参与者的某些职责。这些规则取决于贸易资料库将采取的复杂的操作措施，我们相信市场参与者的内部系统也会反映这些措施，使其实施起来既困难又耗时。

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过往，我们发现财务报告内部监控存在重大弱点，倘未能维持有效的财务报告内部监控，我们可能无法准确报告经营业绩、履行报告责任或防止欺诈行为。

2017年，我们发现了财务报告内部控制的重大缺陷，我们不能保证未来不会发现财务报告内部控制的重大缺陷或重大缺陷。此外，在我们收购Linx之前，在截至2020年12月31日的一年前，Linx的管理层发现了Linx在财务报告方面的重大缺陷。如果我们未能保持对财务报告的内部控制的充分性，随着法律、法规和政策标准的不时修改、补充或修订，我们可能无法持续地得出结论，即我们根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第404条对财务报告进行了有效的内部控制。如果我们未能维持有效的内部控制环境，我们可能会在财务报表中出现重大错报、未能履行报告义务或未能防止欺诈，这可能会导致投资者对我们报告的财务信息失去信心。这反过来可能会限制我们进入资本市场的机会，损害我们的经营业绩，并导致我们A类普通股的交易价格下降。此外，对财务报告进行无效的内部控制可能会使我们面临更大的欺诈或滥用公司资产的风险，并可能使我们从纳斯达克退市、监管调查以及民事或刑事制裁。

我们在编制财务报表时作出估计和假设，这些估计和假设的任何变化都可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。

在编制财务报表时，我们使用基于历史经验和其他因素的某些估计和假设。例如，我们将资产的使用年限考虑在内。虽然我们认为这些估计和假设在提出的情况下是合理的，但它们受到重大不确定性的影响，其中一些是我们无法控制的。2021年，由于我们意识到抵押品质量可能恶化，与我们信贷组合的公允价值和信贷损失相关的先前估计和假设发生了变化，我们的财务报表受到了重大影响。因此，如果我们使用的任何估计和假设发生变化或被证明是不正确的，我们报告的经营业绩可能会受到重大不利影响。

在技术进步、实际使用寿命低于预期或无法从客户处恢复POS设备的情况下，我们的POS设备可能不得不减值或注销。

我们为客户提供POS设备，使他们能够接受不同形式的支付。如果市场和/或技术发展，我们的POS设备变得过时，我们可能不得不削弱或注销我们的资产。此外，如果我们的POS的实际寿命低于我们的预测，我们可能还必须确认减值或注销我们的资产。最后，如果我们无法从已经破产或雇佣了我们的竞争对手之一并停止与我们的POS设备进行交易的客户那里追回我们的POS设备，我们可能不得不削弱或注销我们的资产。因此，我们POS设备的此类减值或注销可能会对我们产生重大不利影响。

我们的经营业绩和经营指标可能会波动，我们未来可能会产生亏损，这可能会导致我们A类普通股的市场价格下降。

我们打算对我们的业务进行重大投资，包括在我们的员工基础、销售和营销方面，包括与增加直接营销努力、推荐计划、免费硬件和补贴服务、开发新产品、服务和功能；扩大办公空间、数据中心和其他基础设施、发展国际业务和一般行政管理相关的费用，包括与上市公司相关的法律、财务和其他合规费用。如果未来与收购和支持新的或更大的商家相关的成本大幅上升，包括我们支付给第三方宣传我们的产品和服务的费用，我们的费用可能会大幅上升。此外，我们客户群的增加可能会导致我们蒙受损失，因为与新客户相关的成本通常是预先发生的，而收入则在商家使用我们的服务时确认。如果我们无法产生足够的收入增长并管理我们的支出，我们的运营结果和运营指标可能会波动，我们未来可能会遭受重大亏损，这可能会导致我们A类普通股的市场价格下跌。

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我们经常投资于开发我们相信将改善客户体验的产品或服务，从而改善我们的长期经营业绩。然而，该等改善往往导致我们产生重大前期成本，且未必能带来我们预期的长期效益，从而可能对我们的业务造成重大不利影响。例如，我们的增长策略考虑扩大分销渠道。成功实施我们的增长策略将需要大量开支，然后才能产生任何重大的相关收入。我们不能向您保证，我们在营销活动上的增加投资将导致相应的收入增长。我们不能向您保证，我们最近开业或未来的石中心将产生与我们更成熟的石中心所产生的收入和现金流相若。此外，我们不能向您保证，我们的新石枢纽将继续以与我们现有石枢纽相同的速度成熟，特别是如果经济条件恶化。

如果我们不能将支付计划的费用增加（包括评估、交换、交易和其他费用），或利率上升等宏观经济因素导致的费用增加转嫁给我们的商户，我们的经营利润率将下降。

我们为我们处理的每笔交易支付由支付计划设定的评估费、交换费和其他费用。支付计划可能不时增加其向支付处理者收取的评估费、交换费和其他费用。我们亦可能面临利率上升等宏观经济因素带来的成本增加，影响预付款业务的融资成本。根据我们与商家的现有合约，我们一般可透过相应增加加工费将该等费用增加转嫁给商家。然而，倘我们日后因合约或监管限制、竞争压力或其他考虑因素而无法支付该等及其他费用，则可能会对我们的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。

我们可能无法有效管理个人或机构信贷风险，或可能影响信用卡产品支出以及客户和合作伙伴向我们付款的能力的信贷趋势，这可能会对我们的经营业绩和财务状况造成重大不利影响。

我们面临机构信贷风险，主要来自向客户提供的信贷。客户可能因破产、缺乏流动性、运营失败或其他原因而拖欠对我们的义务。通货膨胀率、失业率和利率等一般经济因素可能导致更大的拖欠，从而导致更大的信贷损失。客户偿还我们的能力和意愿不仅会受到经济、市场、政治和社会条件的负面影响，而且还会受到客户其他付款义务的负面影响，而杠杆的增加可能会导致客户违约或拖欠对我们的义务的风险更高。

我们主要依赖客户的信誉及其产生应收款项以偿还我们提供的信贷的能力。倘本集团用以管理信贷风险的标准或模型在预测未来亏损时证明不准确，则本集团评估信贷可靠性的能力可能会受损，这可能会导致本集团亏损上升并对本集团的经营业绩造成负面影响。此外，我们的定价策略可能无法抵消拖欠和亏损增加对盈利能力的负面影响。因此，逾期及亏损的任何重大增加超出我们目前的估计，都可能对我们造成重大不利影响。

违约率上升和破产率上升通常是未来核销的前兆，可能要求我们增加信贷损失准备金。虽然我们定期检讨我们对特定客户和交易对手以及我们认为可能带来信贷问题的特定行业的信贷风险，但违约风险可能来自难以预见或察觉的事件或情况，例如欺诈。此外，我们管理信贷风险的能力可能会受到法律或监管变动的不利影响，例如限制收款或破产法的变动。信贷风险增加，无论是因低估本集团投资组合固有的信贷亏损、经济状况恶化（尤其是巴西）、信贷结余水平增加、业务组合变动或其他原因导致，均可能要求本集团增加亏损拨备，并可能对本集团的经营业绩及财务状况造成重大不利影响。

我们可能面临挑战，扩展到巴西以外的新地理区域。

我们可能会扩展到巴西以外的新地理区域，我们将面临与进入我们经验有限或没有经验以及我们可能不知名的市场相关的挑战。在新的地理区域提供我们的服务需要大量开支和花费相当长的时间，我们可能无法及时或根本无法收回我们在新市场的投资。例如，我们可能无法吸引足够数量的商家，未能预测竞争条件，或未能调整和定制我们的服务以适应不同的市场，或收购低于我们预期的公司。

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我们的产品和服务在全球范围内的发展使我们面临与人员配备和管理跨境业务相关的风险、增加的成本和保护知识产权和敏感数据的困难、关税和其他贸易壁垒、不同的和潜在的不利税收后果、更多和相互冲突的监管合规要求，包括隐私和安全、地方法规、对我们的产品和服务的不接受程度、距离、语言和文化差异造成的挑战、汇率风险和政治不稳定。因此，我们开发和扩大我们业务的地理足迹的努力可能不会成功，这可能会限制我们增长业务的能力。

商家流失或我们客户增长率的下降可能会导致我们的收入下降。

我们经历了商户信用卡和借记卡处理量的损耗，这是由几个因素造成的，包括业务关闭、商户账户转移到我们的竞争对手，以及我们因商户违约或同店销售额下降而导致的信用风险增加而发起的账户关闭。我们无法预测未来的自然减员水平，我们的收入可能会因为高于预期的自然减员而下降，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

此外，到目前为止，我们的增长在一定程度上是由我们客户业务的增长以及由此带来的冠捷科技的增长推动的。如果我们客户的业务增长速度放缓或下降，这可能会对加工量产生不利影响，从而对我们的运营结果产生不利影响。此外，如果我们不能成功地向我们的活跃客户群销售更多的解决方案，我们可能无法实现我们所希望的增长率。

我们进行或进入的任何收购、投资、合作或合资企业都可能扰乱我们的业务，损害我们的财务状况。

收购、投资、合作和合资是我们增长战略的一部分。我们评估并期望在未来评估潜在的战略性收购、投资以及与互补业务、服务或技术的合作伙伴关系或合资企业。我们可能无法成功地确定收购、投资、合作和合资目标。此外，我们可能无法成功地融资或整合我们收购、投资或与我们形成合作或合资企业的任何业务、服务或技术，并且我们可能会因为任何收购、投资、合作或合资企业而失去商家。此外，任何收购(如Linx收购和Reclame Aqui收购，定义见“第5项-经营和财务回顾与展望”)、投资(如对Banco Interne的投资)、合伙企业或合资企业的整合可能会转移我们核心业务的管理时间和资源，并扰乱我们的运营，而且这种整合可能比我们预期的成本和时间要高得多。我们进行的某些收购、投资、合作和合资企业可能会阻止我们争夺某些客户或在某些业务领域竞争，并可能导致客户流失。我们可能会把时间和金钱花在不会增加我们收入的项目上。如果我们以现金支付任何收购的收购价，就会减少我们的现金储备，如果收购价是用我们的普通股支付的，它可能会稀释我们的股东。如果我们用债务收益支付购买价格，就会增加我们的负债水平，并可能对我们的流动性产生负面影响，并限制我们的运营。我们的竞争对手可能愿意或有能力为收购支付比我们更高的价格，这可能会导致我们失去原本希望完成的某些收购。最后，我们可能被迫承担与我们完成的任何收购相关的某些负债，包括我们在进行尽职调查过程中未能或无法识别的未知和或有负债。我们不能确保我们进行的任何收购、投资、合作或合资企业不会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们的商业战略可能不会给我们带来我们预期的结果。

我们的战略和挑战是由管理层根据相关假设决定的，例如未来的经济环境，以及我们运营所在的监管、政治和社会情景。这些假设受到可能无法识别或预料到的不准确和风险的影响。

因此，任何可能的不准确假设产生的结果和后果可能会损害我们全面或部分实施战略的能力，以及实现预期的结果和收益的能力，这可能会导致财务损失，并减少我们股东的价值创造。

此外，非我们所能控制的因素，例如但不限于经济和市场状况、法律和法规的变化，包括限制费用或利率的法规，以及本年度报告中陈述的其他风险因素，可能会使我们难以或不可能完全或部分地实施我们的业务模式，并使我们难以或不可能实现我们的业务计划预期的结果和好处。

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我们部分依赖发卡机构或支付方案来处理我们的交易。如果我们未能遵守Visa、万事达卡或其他付款方案的适用要求，这些付款方案可能会对我们处以罚款、暂停我们的注册或终止我们的注册，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

我们依赖发卡机构和支付计划来实现卡的接受，为了向我们的客户提供这项服务，我们必须根据支付计划法规定义的适用费用向支付计划和发卡机构支付费用。我们的一个重要收入来源是通过Visa、万事达卡和其他支付方案处理交易。支付方案定期更新和修改其要求，并可能增加或强制执行可通过不同的计费方法收取的新费用，包括使用他们的一张卡进行每笔交易的费用。这些要求的变化，包括风险管理和抵押品要求的变化，可能会影响我们开展业务的持续成本，在某些情况下，我们可能无法将此类成本转嫁给我们的客户或相关参与者。此外，如果我们不遵守付款方案的要求(例如，他们的规则、章程和宪章文件)，付款方案可能寻求对我们处以罚款、暂停我们或终止我们允许我们处理其方案交易的注册。有时，我们会收到不遵守规定的通知和罚款，这些通知通常与交易或消息传递必备条件有关，以及商家的过度按存储容量使用计费或商家的数据安全故障。如果我们无法收回与罚款相关的金额，或将成本转嫁给我们的商家或其他相关参与者，我们将遭受经济损失。由于未能遵守Visa、万事达卡或其他支付方案的适用要求而终止我们的注册，或支付方案规则的任何更改将损害我们的注册，可能要求我们停止允许我们的客户接受Visa、万事达卡或其他支付方案，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们受到经济和政治风险、我们的客户和发行银行的商业周期和信用风险以及消费者、企业和政府支出总体水平的波动的影响，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。

电子支付行业在很大程度上依赖于消费者、企业和政府支出的整体水平。我们受到影响消费者信心、消费者支出、消费者可自由支配收入或消费者购买习惯变化的一般经济状况的影响。总体经济状况的持续恶化，包括失业率的上升，特别是在巴西，或利率的上升，可能会减少使用电子支付进行的交易的数量或平均购买金额，从而对我们的财务业绩产生不利影响。消费者支出的减少可能会导致我们的收入和利润减少。如果持卡人使用他们的卡进行的交易减少，我们的商家使用电子支付减少了他们的产品和服务的销售，或者人们在每笔交易中花费的钱更少，我们将以较低的金额处理更少的交易，从而导致收入减少。

此外，衰退的经济环境可能会通过更高的破产申请率影响我们的商家，导致我们的收入和收益下降。我们的商户对发卡机构代表持卡人适当取消的任何收费负有责任。我们的相关参与者也有责任承担任何可能由任何付款方案评估的罚款或处罚。如果由于欺诈、违约、破产或任何其他原因，我们无法从关联参与者那里收取此类金额，我们可能会对任何此类指控负责。此外，如果商户倒闭，我们不太可能收到在该商户最后几个月向其提供的任何服务的费用，包括因该商户的设备租赁或软件义务而欠我们的订阅费。反过来，我们也面临违约风险，因为根据我们的信用卡付款安排，我们的应收账款的交易对手是开证银行。因此，开证行因破产、破产、干预、操作失误或其他原因而发生违约，可能会对我们的现金流产生负面影响，因为我们必须独立于开证行欠我们的款项向商户付款。截至2022年12月31日，我们记录了与该等坏账的估计损失相关的发行银行违约造成的估计信贷损失2280万雷亚尔，而截至2021年12月31日的估计信贷损失为1510万雷亚尔。上述风险中的任何一项都会对我们的业务、财务状况和经营结果产生负面影响。见“--与巴西有关的风险”。

我们的业务系统没有完全冗余。

虽然我们的大部分处理基础设施位于多个冗余的数据中心，但我们的一些核心业务系统仅位于一个设施中，没有冗余(这些数据中心由第三方拥有和运营)。与此类系统或其所在设施有关的不利事件，例如自然灾害、电力或电信故障、网络安全漏洞、犯罪行为和类似事件造成的损害或中断，可能会影响我们开展业务和履行关键职能的能力，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生负面影响。

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信用卡、借记卡或预付卡作为消费者的支付机制的使用减少，或支付处理行业的总体不利发展可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

如果消费者不继续使用信用卡、借记卡或预付卡作为其交易的支付机制，或者如果现金、信用卡、借记卡和预付卡之间的支付组合发生变化而对我们不利，可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩产生重大不利影响。我们相信，未来信用卡、借记卡、预付卡和其他电子支付的使用增长将受到向消费者和企业提供的成本、易用性和服务质量的推动。为了持续提高和保持我们的盈利能力，消费者和企业必须继续使用电子支付方式，包括信用卡、借记卡和预付卡。此外，如果支付行业或整个巴西市场出现不利发展，例如新的法律或法规使我们的客户更难开展业务或使用此类支付机制，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。例如，央行开发了一种名为PIX的即时支付解决方案，于2020年11月开始运营。这一解决方案是现金的替代方案，博莱托斯、电汇和借记交易。某些商户已经采用PIX，其他商户可能在未来采用PIX，这可能会影响借记卡或预付卡的使用，并可能影响我们的业务、财务状况和经营业绩。

我们的保险单可能不足以承保所有索赔。

我们的保险单可能不足以涵盖我们所面临的所有风险。例如，我们不保留专门为财产和业务中断签订的保险单。如果我们的保险没有承保重大索赔，无论是全部或部分，都可能导致我方的巨额支出。此外，我们可能无法在未来以合理的成本或可接受的条款维持保单，这可能会对我们的业务和我们A类普通股的交易价格产生不利影响。

我们的风险管理政策及程序未必能完全有效地减低我们在所有市场环境下的风险或抵御所有类型的风险，这可能令我们蒙受损失及承担责任，并以其他方式损害我们的业务。

我们在一个快速变化的行业中运营，近年来我们经历了重大变化，包括某些收购。因此，我们的风险管理政策和程序可能不能完全有效地识别、监控和管理我们的风险。我们的一些风险评估方法依赖于其他人提供的信息，以及关于市场、客户或我们无法访问的其他事项的公开信息。然而，在某些情况下，这些信息可能不准确、不完整或不是最新的。如果我们的政策和程序不是完全有效的，或者我们并不总是成功地捕捉到我们所面临或可能面临的所有风险，我们可能会损害我们的声誉，或者受到诉讼或监管行动的影响，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们为大量客户提供支付、数字银行和信贷服务以及其他产品和服务。我们负责审查和监控这些客户，并确定我们为他们处理的交易是否合法和合法。当我们的产品和服务被用来处理非法交易时，我们将这些资金结算给商家，但无法追回它们，我们就会遭受损失和责任。这些类型的非法和非法交易还可能使我们面临政府和监管制裁，包括在巴西以外的国家(例如，美国反洗钱和违反经济制裁)。我们支付服务的高度自动化及其提供的流动性使我们成为非法或不正当使用的目标，包括欺诈性或非法销售商品或服务、洗钱和恐怖分子融资。身份窃贼和那些使用被盗或伪造的信用卡或银行账号进行欺诈，或其他欺骗性或恶意行为，包括黑客攻击银行账户的人，可能会从我们这样的企业窃取大量资金。在配置我们的支付、数字银行和信贷服务时，我们面临着安全性和客户便利性之间的内在权衡。我们的风险管理政策、程序、技术和流程可能不足以识别我们面临的所有风险，使我们能够减轻已确定的风险，或识别我们未来可能面临的额外风险。当更多更大的商家使用我们的服务时，我们预计单个商家或少数商家造成的重大损失将会增加。此外，当我们推出新的服务，专注于新的业务类型，或者开始在我们的欺诈损失历史有限的市场运营时，我们可能无法准确预测和储备这些损失。此外，我们依赖第三方服务提供商，如PSP提供商，我们的风险管理政策和流程可能不足以监督这些第三方遵守适用的法律和法规，包括反洗钱法和次级收购者的结算。我们可能会在监控第三方服务提供商方面产生巨额成本。此外，如果我们的风险管理政策和流程存在错误或其他方面无效，我们可能会遭受巨大的财务损失，我们可能会承担民事和刑事责任，我们的业务可能会受到实质性和不利的影响。

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当我们的商家拒绝或无法偿还以客户为受益人的退款和退款时，我们将承担退款和退款责任。商家未支付的退款和退款的任何增加都可能对我们的业务、财务状况或经营结果产生不利影响。

我们目前并将继续面临与支付卡欺诈或与卖家提供的商品或服务相关的退款和退款相关的风险。在持卡人和商家之间的账单纠纷没有以有利于商家的方式解决的情况下，包括在商家参与欺诈的情况下，交易通常被退还给商家，购买价格被贷记或以其他方式退还给持卡人。如果我们无法从商家的账户中收取退款或退款，或者如果商家因关闭、破产或其他原因拒绝或无法偿还我们的退款或退款，我们可能会承担向持卡人支付的金额的损失。如果这些商家没有完全偿还我们相关的退款，我们的财务业绩将受到不利影响。此外，由于我们向这些商家提供了营运资金解决方案，因此我们对这些按存储容量使用计费造成的潜在损失的风险增加，因为全额付款是预先提供的，而不是分期付款。我们不会从商家那里收取和维护准备金来弥补这些潜在的损失，出于客户关系的目的，我们有时会拒绝为某些退款寻求补偿。从历史上看，按存储容量使用计费发生在不存在卡的交易中比出现在卡上的交易中更频繁，对商品的按存储容量使用计费比对服务更频繁。此外，对于我们的商家承诺未来交付商品和服务的商家来说，退款的风险通常更大，这是我们允许的服务。如果我们无法将退款造成的损失维持在可接受的水平，支付方案可能会对我们处以罚款，增加我们的交易费，或者终止我们处理支付卡的能力。交易手续费的任何增加都可能损害我们的业务，如果我们无法接受支付卡，我们的业务将受到实质性和不利的影响。

商家、使用我们的信用或数字银行解决方案的客户或其他人的欺诈行为可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们可能对商家或其他人以及使用我们的信用或数字银行解决方案的客户发起的欺诈性电子支付交易或信用承担潜在责任。商家欺诈的例子包括商家或其他方故意使用被盗或伪造的信用、借记卡或预付卡、卡号或其他凭证来记录虚假的销售交易、处理无效的卡或故意不交付在其他有效交易中销售的商品或服务。此外，当欺诈性代理人使用虚假身份访问我们的信贷和银行产品时，我们也面临潜在的责任，这可能会增加我们的信用风险敞口，以及在发生任何损害时我们对客户和第三方的责任。犯罪分子正在使用越来越复杂的方法从事假冒和欺诈等非法活动。未来欺诈事件可能会增加，而我们未能捕捉到此类事件可能会导致监管机构的制裁和/或罚款、诉讼和我们的声誉下降。如果不能有效地管理风险和防止欺诈，将增加我们的按存储容量使用计费和信贷负债，以及我们信贷解决方案的违约率等，并可能使我们面临监管机构的罚款。按存储容量使用计费和信贷负债的增加、我们信贷解决方案的违约率和我们数字银行解决方案下的潜在罚款，以及监管机构的任何罚款，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

提高利率可能会损害我们的业务。

处理使用信用卡进行的消费者交易，以及在消费者使用信用卡分期付款时为客户的应收账款提供预付款，这两项都是我们活动的重要组成部分。如果巴西利率上升，消费者可能会选择减少使用信用卡购物，如果我们的总体融资成本要求我们提高对营运资金解决方案的收费，那么可能会有更少的商家决定使用我们的营运资金解决方案。这些因素中的任何一个都可能导致我们的业务活动水平下降。此外，我们可能会因为提价而失去客户，这也可能会影响我们的业务。此外，我们通过浮动利率的融资为我们的业务提供部分资金，而我们向大多数商家收取预付客户应收账款的固定费用。截至2022年12月31日，我们的FIDC中有28亿雷亚尔的债券、贷款、银行借款和配额持有人义务，受浮动利率和回报率的限制，而截至2021年12月31日，这一数字为53亿雷亚尔。我们还在无追索权的基础上向第三方出售应收账款，这也是一种浮动利率。因此，我们筹集的资金与我们向客户提供的资金之间的成本或到期日不匹配可能会对我们的流动性、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

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我们容易受到外币汇率波动的影响。

我们持有某些非巴西的基金真实货币，并将在未来继续这样做。因此，我们的财务业绩受到这些非真实将货币兑换成雷亚尔。此外，如果我们需要将未来的融资收益转换为巴西雷亚尔用于我们的运营，巴西人的任何升值真实对相关外币的汇率会大幅降低巴西真实我们将从转换中获得的金额。无法保证汇率波动不会对我们的业务、财务状况、经营业绩及前景造成重大影响。我们亦可能就以货币计值或定价与功能货币以外的货币挂钩的任何其他资产及负债（包括若干合约资产）承担外汇风险。巴西的力量 真实任何该等外币兑换可能对我们的财务状况及经营业绩造成重大不利影响。

我们的服务必须与各种操作系统、软件、硬件、网页浏览器和网络集成，而使商家能够接受支付卡的硬件必须与电信运营商提供的移动网络以及使用这些操作系统、软件、硬件、网页浏览器和网络的第三方移动设备互操作。如果我们无法确保我们的服务或硬件与这些操作系统、软件、硬件、网页浏览器和网络互操作，我们的业务可能会受到重大不利影响。

我们依赖于我们的产品和服务与各种操作系统、软件、硬件和网络以及我们无法控制的网络浏览器集成的能力。这些系统或网络中的任何变化降低了我们产品和服务的功能，对我们施加额外的成本或要求，或给予竞争性服务（包括他们自己的服务）优惠待遇，都可能对我们产品和服务的使用产生重大不利影响。如果我们的商家难以访问和使用我们的产品和服务，我们的业务可能会受到重大不利影响。我们还依赖银行平台和其他机构（包括发卡机构）来处理我们的部分交易。如果这些银行平台出现任何问题或服务中断，用户可能无法完成交易，这将严重损害我们的业务。

此外，我们的解决方案（包括硬件和软件）可与电信运营商提供的移动网络和第三方开发的移动设备互操作。这些网络或这些移动设备设计的变更可能会限制我们的解决方案与这些网络和设备的互操作性，并要求我们对解决方案进行修改。如果我们无法确保我们的硬件继续与此类网络和设备有效地互操作，或者如果这样做成本高昂，我们的业务可能会受到重大不利影响。

我们的业务依赖于一个受人尊敬和广为人知的品牌，任何未能维护、保护和提升我们的品牌都会损害我们的业务。

我们已开发出一个备受赞誉和广为人知的品牌，为我们业务的成功作出了重大贡献。我们的品牌基于这样一个理念，即卖家和买家会了解并信任我们，并在利用我们的产品和服务建立和发展他们的业务中找到价值。维护、保护和增强我们的品牌对于扩大我们的商家和其他第三方合作伙伴基础以及增加对我们产品和服务的参与至关重要。这在很大程度上取决于我们保持广为人知、保持信任、成为技术领导者以及继续提供高质量和安全的产品和服务的能力。任何关于我们行业或我们公司、我们产品和服务的质量和可靠性、我们的风险管理流程、我们产品和服务的变更、我们有效管理和解决卖家和买家投诉的能力、我们的隐私和安全实践、诉讼、监管活动以及卖家和买家对我们产品或服务的体验的负面宣传，可能对我们的声誉、对我们产品和服务的信心和使用产生不利影响。对我们品牌的损害可能来自多种来源，包括我们或我们的合作伙伴未能满足对服务和质量的期望；敏感信息的保护不足；合规失败和索赔；诉讼和其他索赔；第三方商标侵权索赔；员工不当行为；以及我们的关联参与者、合作伙伴、服务提供商或其他对手的不当行为。倘我们未能成功维持一个受人尊敬及广为人知的品牌，我们的业务可能会受到重大不利影响。

我们过去不时地、将来可能会成为有关我们公司、我们的业务、我们的产品和服务的不完整、不准确、误导性或虚假陈述的目标，这些陈述可能损害我们的品牌，并在实质上阻止人们采用我们的服务。关于我们公司或我们管理层的负面宣传，包括关于我们产品质量和可靠性、产品和服务的变更、隐私和安全实践、诉讼、监管执行和其他行为，以及我们客户和我们服务的其他用户的行为，即使不准确，也可能导致对我们失去信心。我们回应关于我们的负面言论的能力可能会受到法律禁止的限制，在未来的时间内，我们允许的公共通信。

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如果我们无法通过有效的营销和传播策略来维护、推广和发展我们的品牌，我们的品牌和业务可能会受到损害。

我们相信，以具成本效益的方式维持及推广我们的品牌，对我们的产品及服务获得广泛接受及扩大客户群至关重要。维护和推广我们的品牌将在很大程度上取决于我们继续提供有用、可靠和创新的产品和服务的能力，而我们可能无法成功地做到这一点。我们可能会引入或更改客户不喜欢的功能、产品、服务或服务条款，这可能会对我们的品牌产生重大不利影响。我们的品牌推广活动可能不会提高客户知名度或增加收入，即使有，收入的任何增加也不会抵销我们建立品牌所产生的开支。倘我们未能成功推广及维持我们的品牌，或倘我们在此努力中产生过多开支，我们的业务可能会受到重大不利影响。

消费者的购买决策受品牌认知度、产品质量及性能、价格及主观偏好等因素影响。我们的一些竞争对手的营销投资可能比我们大得多。倘我们的广告、推广及营销策略未能成功，且未能提供新产品以满足市场需求，则我们可能会受到不利影响。倘我们未能及时推出新产品，或倘我们的终端消费者认为竞争对手的产品更具吸引力，则我们的销售、盈利能力及经营业绩可能会受到不利影响。

新服务的引入和推广，以及现有服务的推广，可能部分取决于我们在第三方广告平台（如Globo、Google或Facebook）上的知名度。这些平台运营方式的变化或其广告价格或其他条款的变化可能会使我们的产品和服务以及我们的品牌的维护和推广成本更高或更困难。如果我们无法在第三方平台上有效地营销和推广我们的品牌，我们获取新商家的能力将受到重大损害。

倘我们失去关键人员，我们的业务、财务状况及经营业绩可能会受到不利影响。

我们依赖多名关键人员的能力和经验，他们对我们的运营、迅速变化的支付处理行业和我们提供服务的市场都有丰富的经验。

我们的许多关键人员已经为我们工作了很长一段时间，或者是因为他们的行业经验而被我们聘用的。我们的一名或多名高级行政人员或主要管理人员（包括首席执行官）失去服务可能会对我们的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。

在像我们这样充满活力的行业中，吸引、招聘、培养和留住合格员工的能力对我们的成功和增长至关重要。倘吾等未能如此做，吾等之业务及前景或会受到重大不利影响。

我们的业务处于快速变化的技术、社会、经济和监管发展的交叉点，需要广泛的专业知识和知识资本。为了使我们能够成功地竞争和发展，我们必须吸引、招聘、发展和留住必要的人才，这些人才能够在我们的整个知识资本需求范围内提供所需的专业知识。虽然我们有一些对我们的业务具有丰富经验的关键人员，但我们还必须培养我们的人员，以便提供能够在人力资本不可避免的不可预测性的情况下保持连续性的继任计划。然而，合格人才的市场竞争激烈，我们可能无法成功招聘额外的人员，或可能无法有效地取代现有的合格或有效的继任者离职的人员。例如，我们的石材代理商均受过高度培训，因此，我们在招聘及挽留该等合资格人员方面可能面临挑战。我们必须继续雇用更多的人员来执行我们的战略计划。我们为留住和发展员工所做的努力也可能导致重大额外开支，从而可能对我们的盈利能力造成不利影响。我们不能保证合资格雇员将继续受聘，或我们将来能够吸引及挽留合资格人员。未能挽留或吸引关键人员可能会对我们的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。

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我们的运营可能会因未能及时取得或更新运营我们的枢纽所需的任何许可证而受到不利影响。

我们的枢纽和我们占用或可能占用的其他物业的运营须遵守适用法律下的某些许可证和认证要求，包括运营和使用许可证（阿尔瓦拉·德许可证）及适用的当地消防部门的检验证明（孟买汽车公司)。我们的运营可能会因未能及时获得或续签运营我们的枢纽所需的任何许可证而受到不利影响。我们还没有为我们的大多数枢纽获得许可证，我们不能向您保证，我们将能够及时获得我们申请的许可证，如果适用的话。此外，我们不能向您保证，我们将及时获得此类许可证，以开设新的枢纽。

如果我们无法续签或获得此类许可证，我们可能会受到某些处罚，从罚款到强制拆除不符合适用规范的区域，或者在最糟糕的情况下，关闭没有许可证和许可证的枢纽。施加这种处罚，或者在极端情况下，相关公共当局在遵守市政当局和消防部门要求的所有要求之前封锁房舍，可能会对我们的业务和我们在相关地点创收的能力产生不利影响。此外，如果我们租赁的物业发生任何事故，缺乏此类许可证可能会导致民事和刑事责任，并导致相应物业的最终保险单被取消。任何此类事态发展都可能对我们和我们的声誉产生实质性的不利影响。

我们的经营业绩会受到季节性波动的影响，这可能会导致我们的季度利润发生变化。

我们过去经历过，预计将继续经历由于消费者支出模式而导致的收入季节性波动。从历史上看，由于巴西假日期间销售额的增加，我们在今年最后一个季度的收入一直是最强劲的。这是由于与季节性零售活动相关的电子支付交易数量和金额增加所致。在这几个月中发生的不利事件可能会对我们整个财政年度的运营结果产生不成比例的影响。由于这些因素和其他因素造成的季度波动，我们在不同财政季度的经营业绩比较可能不是我们未来业绩的准确指标。

潜在客户可能不愿更换新供应商，这可能会对我们的增长产生不利影响。

许多潜在客户担心与更换支付处理供应商相关的缺点，如失去习惯的功能、增加成本和业务中断。对于潜在客户来说，从一家核心处理或相关软件和服务供应商(或从内部开发的系统)转向一家新供应商是一项重大的任务。因此，潜在客户往往不愿更换供应商。我们不能保证我们克服潜在客户不愿更换供应商的战略会成功，这种阻力可能会对我们的增长产生不利影响。

我们的大量POS设备依赖于少数几家制造商。我们面临POS设备制造商的关键组件短缺、涨价、更改、延迟或停产的风险，这可能会扰乱和损害我们的业务。

我们的大量POS设备依赖于少数几家制造商。我们受到他们制造能力和定价的限制，如果他们同时无法以负担得起的成本生产足够数量的产品，我们可能面临生产延迟或成本上升。此外，如果有必要用更多的替代供应商取代现有的主要供应商，我们可能会面临生产延误。

如果此类设备或我们提供的其他产品被认为会导致伤害或疾病，或者如果此类产品有缺陷或不符合我们的质量控制标准或适用法律规定的标准，我们也可能面临产品召回或其他与质量相关的诉讼。如果我们的供应商不能或不愿意召回不符合适用质量标准的产品，我们可能会被要求召回这些产品，并为此支付巨额费用。召回和政府、客户或消费者对产品安全的担忧可能会损害我们的声誉、品牌和与客户的关系，导致成本增加、收入损失(包括设备租赁收入和/或交易量下降)和/或商家损失，任何这些都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

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此外，用于制造我们的POS设备的组件的协议由我们的POS设备的制造商直接签订，我们与该等供应商并无协议。用于制造我们的POS设备的部分关键部件，如芯片和引脚读取器，来自有限的供应来源。由于我们的POS制造商依赖该等组件，我们在供应某些产品时面临短缺及交货期长的风险。如果我们的制造商无法找到替代的供应来源，我们可能会受到部件短缺或延迟或产品组装的其他问题的影响。此外，各种供应链风险来源，包括罢工或停工，或我们产品在运输或储存过程中的丢失或损坏，可能会限制我们POS设备的供应。组件供应的任何中断或延迟、组件成本的任何增加、我们的制造商无法在合理时间内以可接受的价格从其他来源获得该等零部件或组件，及╱或难以履行我们为POS设备提供的保修相关责任，将损害我们及时向商户提供POS设备或其他服务的能力。这可能会损害我们与客户的关系，阻止我们获得新客户，并严重损害我们的业务。

如果我们不能准确预测对我们产品和服务的需求，并充分管理我们的产品库存，我们的业务可能会受到损害。

我们广泛投资于我们的业务，这些投资是由我们对产品或服务未来成功的期望所驱动的。我们的产品，例如我们的POS设备，通常需要投资和较长的交货期。此外，我们根据我们对相关地区服务未来需求的预期，投资于市场营销、技术、人员及分销渠道。无法正确预测特定产品或服务的成功可能会损害我们的业务。我们必须根据我们对特定产品或服务的未来需求的估计，预测存货及资本需求及开支、雇用员工及提前向第三方供应商及合约制造商发出订单。我们准确预测产品或服务需求的能力可能受到许多因素的影响，包括对竞争对手产品或服务需求的增加或减少、整体市场状况的意外变化以及经济状况的变化。

与法律和监管事项有关的风险

我们的业务在巴西受到广泛的政府监管和监督，我们在这些监管下的地位可能会改变。违反或遵守当前或未来的法规可能会带来高昂的成本，使我们承担重大责任，并迫使我们改变我们的业务惯例，其中任何一种行为都可能严重损害我们的业务和经营成果。

Stone Instituição de Pagamento S.A.（前Stone Pagamentos S.A.），作为支付机构和支付方案委托人，受巴西与电子支付有关的法律和法规的约束，包括巴西联邦法律第12，865号，2013年10月9日（“第12，865号法律”）、CMN第4，282号决议（日期为2013年11月4日）、中央银行第150号决议（日期为2021年10月6日）、中央银行第80号决议，截至2021年3月25日，以及相关规则和法规。

我们的子公司， Pagar.me已向中央银行提交授权申请，要求获得支付机构的许可，并正在等待批准。同时， Pagar.me在等待审批程序的结果期间，我们获准继续作为支付机构经营，但最终未能获得有关批准将对我们的业务造成重大不利影响。此外， Pagar.me根据中央银行许可证豁免，还作为支付计划委托人运作。我们监管机构的任何纪律或惩罚行动或未能取得所需的经营许可证可能会严重损害我们的业务及经营业绩。

我们为商家提供的营运资金解决方案占我们财务收入的很大一部分，其中包括提前支付应收款项。第12865号法律禁止支付机构，如Stone Instituição de Pagamento S.A.从事仅限于金融机构的活动，如提供贷款和融资。根据巴西法律，是否可以将向商人提前支付应收款定性为"贷款"，这是一种仅限于金融机构的活动，存在着一些辩论。同样，对于是否应将适用于这一提前付款特点的贴现率视为巴西法律下的"利息"，也存在一些争论，在这种情况下，1933年4月7日第22626号法令（"巴西高利贷法"）规定的限额将适用于这些利率。如果新的法律颁布或法院对此活动的解释发生变化，阻止我们提供此功能或限制我们通常收取的费用，我们的财务表现可能会受到负面影响。考虑到这些限制，我们提供的部分早期付款结构涉及Stone Sociedade de Crédito Direeto S.A.。

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此外，Stone Sociedade de Crédito Direeto S.A.（「Stone SCD」）是一间注册为直接信贷公司的认可财务机构（科雷迪托社会国家货币委员会（国家货币委员会）或“CMN”、2018年4月26日的第4，656号决议（已被2022年11月25日的第5，050号决议取代）及其相关规则和法规。巴西金融机构受适用于其活动的广泛政府条例的约束，包括有关缴入股本和净股本的最低要求、建立内部控制和程序、实施风险管理结构、观察了解客户、反洗钱和打击资助恐怖主义规则、网络安全规则、设立监察员办公室，并根据《国家金融体系标准会计科目表》编制会计报表（Plano Contábil das Instituiçes do Sistema Financeiro Nacional—COSIF），对不遵守规定的行政处罚等。

TAG Technnologia para o Sistema Financeiro S.A.（"TAG"）获得中央银行的批准，作为贸易储存库运作（登记处），因此，根据巴西联邦法律第12，810号法（日期为2013年5月15日）和中央银行第3，743号通函（日期为2013年1月8日），2015年（“中央银行通函第3，743号”），以及日期为2019年6月27日的第3，952号。2022年11月，CMN和中央银行颁布了第264号和第267号决议，加强了某些贸易储存库和其他参与者的职责，以利于贸易储存库系统的最充分运作机制。此外，中央银行改进了适用于互操作性治理结构的规则，为贸易资料库之间的通信建立了一个更加健全的生态系统。TAG的业务包括在其登记系统中登记应收卡款项，这需要处理与应收卡款项和基于这些应收卡款项的交易有关的大量数据和信息，以及与市场上可用的其他登记系统进行互操作，例如Câmara Interbancária de Pagamentos（"CIP"）、CERC—Central de Recebíveis S.A.（"CERC"）和B3—巴西、博尔萨、巴尔康（"B3"）。TAG与其客户之间以及TAG与登记系统的其他操作者之间的通信要求文件布局和消息传送过程的标准化具有挑战性，这构成了业务风险的重要因素。该等方面的失误可能会损害相关业务的交易对手，从而导致TAG面临财务风险。

巴西的支付和金融机构及贸易储存库无法控制适用于其活动的政府条例。该等法规的任何变动均可能对我们的营运及财务业绩造成不利影响。

此外，我们的子公司MNLT S.A.（前身为MNLT Soluçes de Pagamento S.A. - （“MNLT”）在证监会注册为B类发行人下的公众控股公司，从事受证监会规则约束的活动，包括与定期披露重要事实有关的活动（Fatos ou atos relevant)，视情况而定。

如果我们未能遵守巴西法律和监管框架的要求，我们可能会被阻止开展受监管的活动，我们可能会被要求（i）支付巨额罚款（包括每次交易罚款）和剥夺我们的利润，（ii）要求改变我们的业务惯例，或（iii）在中央银行干预下面临破产程序，以及Stone Instituição de Pagamento S.A.的庭外清算（原Stone Pagamentos S.A.）和Stone Sociedade de Crédito Direeto S.A.，以及我们未来可能获得许可的任何子公司。

有关这些监管事项的进一步信息，见"项目4。公司信息—B业务概述—监管事项—SPB的监管"。

随着我们提供的银行和信贷服务的增长，我们将需要遵守适用于此类服务的其他法律和法规。

随着我们的业务扩展，直接向客户提供贷款等金融产品，包括通过Stone SCD，我们在一个高度监管的行业运营，并受到中央银行广泛和持续的监管。我们需要制定更多的合规政策、程序、监管和风险管理要求，并与中央银行进行更广泛的互动。与这些政策和程序相关的额外要求可能会转移我们部分高级管理团队的注意力，从而扰乱我们业务的正常运作，可能会增加我们的法律、会计和财务合规成本，并使某些活动更加耗时和成本。对我们管理和发展业务的能力造成不利影响，或使继续直接提供贷款等金融产品变得不切实际，我们的客户任何这些影响都可能损害我们的业务、财务状况和经营业绩。

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此外，由于客户可能拖欠向彼等提供的贷款及其他金融产品，我们亦须承受其信贷风险。尽管我们遵守中央银行有关向客户贷款资金的规定及行业标准，以及采取若干步骤筛查商户信贷风险，但客户拖欠付款责任可能会对我们的业务造成重大不利影响。

巴西国会、中央银行和更广泛的支付行业正在讨论的某些立法和监管举措可能导致巴西支付和金融行业监管框架的变化，并可能对我们产生不利影响。

在过去的几年里，巴西央行发布了几项与巴西支付市场相关的法规，旨在提高该行业的竞争力，加强行业的治理和风险管理实践，鼓励开发新的解决方案和为消费者提供差异化产品，并促进电子支付手段的更多使用。这些措施包括：

(i)“Pix”（2020年8月12日的中央银行第1号决议和2022年3月3日的中央银行第195号决议）：由中央银行开发的即时支付生态系统，使个人和实体之间的实时交易在2020年11月启动。该生态系统促进了巴西现有支付结构的更大创新，是借记和预付费交易的可行替代方案，未来，也是使用"Pix Garantido"和"Pix débito automático"的信用交易，即将推出的Pix功能将允许个人分期付款购买商品和服务。虽然此类解决方案的某些细节仍在讨论中，有待监管，而且中央银行提供的目前数据并不表明Pix迄今为止对其他支付方式存在掠夺性行为， 这些措施可能会令现有客户对使用我们运作的付款计划失去兴趣，以及吸引新客户的困难更大。因此，该等发展可能对我们的业务及经营业绩造成重大不利影响。

(ii)开放金融（中央银行和CMN于2020年5月4日颁布的第1号联合决议）：2020年，中央银行和CMN发布了巴西实施开放金融体系的初步指导方针和标准。开放金融的实施包括以下四个阶段：

a.第一阶段：共享属于参与机构的公共数据，包括其与支票、储蓄、预付费帐户和借贷交易有关的接入渠道和产品/服务渠道。这也被称为"开放数据"；

b.第二阶段：在客户同意下，在参与机构之间共享客户参考数据和客户交易数据；

c.第三阶段：分享支付启动服务，并转发信贷交易建议书；以及

d.第四阶段：扩大范围内的数据，包括外汇、收购、投资、保险和开放式私人养老金交易。

Stone Instituição de Pagamento S.A.（前Stone Pagamentos S.A.），作为向客户提供支付账户的支付机构，是第三阶段的强制参与者。在这个意义上，我们必须坚持创新，并遵守适用的开放金融法规、自律和其他数据指南，如客户身份验证法规和LGPD（定义见下文）一样严格，根据这些法规，数据只有在用户明确同意的情况下才能共享。我们须承担因法律法规的增加或变动而影响我们业务（包括与销售消费品有关的法律法规）而产生的成本及风险。具体而言，数据保护和隐私法的发展可能会损害我们的业务、财务状况或业绩或运营。

(iii)支付启动服务提供商—PISP（中央银行决议第80/2021号）：在开放金融的背景下，由2020年10月22日的中央银行决议第24号创建了一个新的支付机构类别，后来由2021年3月25日的中央银行决议第80号取代。该机构要求在不（a）管理支付账户；（b）在任何时候中介有关支付交易中转移的资金的情况下启动支付交易。这些服务包括启动Pix，"Boleto"和其他形式的支付交易，这些交易不需要特定的支付工具来执行。预计科技公司和市场将以PISP的身份进入支付市场开发活动，其他支付和金融机构也可能决定在其业务战略中探索这些新功能。由于这些原因，该PISP机构可能会导致现有客户的流失，并对我们的业绩产生不利影响。

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(iv)卡应收款登记（CMN 2019年6月27日第4，734号决议和2022年11月25日中央银行第264号决议）：为了提高信贷交易的透明度，更广泛的信贷供应和减少银行利差，CMN第4707号决议，中央银行通知第3924号，日期为12月21日，2018年，截至2019年1月31日的中央银行第3，926号通告，截至2019年2月13日的中央银行第3，928号通告和截至2019年2月21日的中央银行第3，934号通告建立了适用于与由应收卡担保的商家进行信贷交易的额外要求和程序。这些规则已作为过渡到根据CMN第4734号决议颁布的更健全的法律框架的一个模式而发布（“CMN第4，734号决议”），经CMN第5，045号决议修订，2022年11月25日（“CMN决议第5，045号”）和中央银行通告第3，952号（“中央银行通告第3，952号”），由中央银行第264号决议取代。由于这些条例，以应收卡款担保的信贷交易必须登记并公开。该等规定的主要目的是增加在提前支付应收款项方面的竞争，并减少这类交易所采用的利差，这可能会影响我们的业绩。尽管这些规则已于2021年6月7日生效，但交易库的系统仍面临挑战，所有市场参与者正在中央银行的监督下应对这些挑战。在当前挑战的背景下，中央银行第264号决议旨在加强贸易资料库应遵守的义务，以确保遵守法律和条例。

(v)网络安全（CMN第4893/21号决议和中央银行第85/21号决议）：2021年2月26日，国家货币委员会颁布了CMN第4893号决议，该决议仅适用于金融机构，其中规定了网络安全政策和关于承包数据处理和存储以及云计算服务的要求，由授权运营的机构遵守。中央银行中央银行第85号决议对网络安全和云计算服务有相同的监管制度，但适用于支付机构。CMN第4，893号决议和中央银行第85号决议更新了CMN第4，658号决议和中央银行第3，909号通知中规定的监管框架，旨在解决金融服务中越来越多地使用技术所产生的问题。

(vi)保诚授权支付机构集团（中央银行第168/21号决议）：2021年12月1日，中央银行颁布第168号决议，该条例就认可支付机构的审慎集团编制综合财务报表所适用的会计准则，以及金融机构编制该等文件的操作程序，支付机构除了现有的由金融机构领导的企业集团外，新规则还创建了由中央银行授权运营的支付机构领导的审慎企业集团。这一举措是各国央行加强支付机构风险管理举措战略的一部分，这些举措涵盖了支付机构业务活动的额外风险，例如控制金融机构。该中央银行战略的主要方面受2021年1月26日截止的第78号公众咨询公告的约束。2022年3月11日，中央银行颁布第1999号决议。197、198、199、200、201和202。根据第197号决议，审慎集团现分为三类，视乎集团是由金融或支付机构组成，以及是否由金融或支付机构领导（第1类：由金融机构和支付机构组成，但由一家金融机构领导的联合企业；第2类：非金融机构组成的联合企业；类型3：由支付机构领导并由金融机构组成的企业集团）。由Stone Instituição de Pagamento领导的企业集团被定义为第三类企业集团。

(vii)第3类企业集团的最低资本要求（中央银行第200号、第202号、第229号和第266号决议）：第3类企业集团应保持其风险加权资产（RWA）的最低资本充足率，其评估方式与巴塞尔银行监管委员会（BCBS）制定的方法相似。这一新方法与适用于金融机构的方法之间的主要区别是，对与支付有关的风险提出了一个具体的RWA组成部分，以及随后对与信贷、市场和业务风险有关的组成部分的审查。这些规则将于2023年7月生效。中央银行仍在评估RWA计算对支付服务的影响，并可能在不久的将来提供与此类计算组成部分有关的某些细节。这种适用于支付机构的新环境可能会影响我们的业务，因为最低资本要求可能会更高，导致资本充足率的监控更加复杂。

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（viii）环境、社会和公司治理（CMN第4943号和第4945号决议以及中央银行第139号和第265号决议）：到2021年9月，国家货币委员会公布了CMN第4943号决议，该决议修改了第4557号决议，以区分社会，环境和气候风险，并为第1类企业集团（由金融机构领导）规定在其风险管理结构内识别、衡量、评估、监测、报告、控制和减轻这些风险的义务。新的标准界定了这些风险，为该部门带来了新的现代概念，例如纳入了气候风险的两个主要组成部分—物理和过渡性—这两个方面已经得到国际标准的承认。此外，作为第85/2021号公众咨询的结果，CMN颁布了第4945号决议，以解决社会和环境责任政策。根据新标准，气候方面也被纳入其中，以便要求第1类企业集团制定和实施社会、环境和气候责任政策。此外，2021年9月15日，中央银行颁布了第139号决议，该决议规范了第1类企业集团编制关于社会、环境和气候风险和机遇的报告（GRSAC报告），以在国家监管层面应对气候相关财务披露工作组（TCFD）的建议。截至2022年11月，中央银行颁布了第265号决议，将第4943号决议规定的社会、环境和气候风险管理架构复制到第3类企业集团。

(ix)巴西新外汇法第14，286/2021号（巴西新外汇法第14，286/2021号）：2021年12月29日，巴西政府颁布了第14，286号联邦法，旨在使巴西外汇市场现代化、简化和提高效率，以及加强巴西货币在国际交易中的使用。

在这方面，新《外汇法》提出的一些措施包括：（a）外国资本应享有与本国资本相同的法律待遇的原则；（b）非居民可以在享有居民所持账户相同待遇的情况下以巴西雷亚尔开立银行账户；（c）增加在巴西开立外币银行账户的法律可能性；（d）批准经巴西中央银行授权的机构使用其在巴西或其他国家开展筹资和信贷业务活动所筹集的资金。

CMN和中央银行发布了关于巴西第14，286/2021号法律所述问题的法规。（CMN 2022年11月25日第5，042号决议，CMN 2022年12月15日第5，056号决议，中央银行第277号决议，中央银行第278号决议，中央银行第279号决议，2022年12月31日中央银行第279号决议、中央银行第280号决议、中央银行第282号决议）。与支付服务有关的两个主要方面是支付机构进行外汇交易的可能性和引入电子外汇服务提供商的概念，电子外汇服务提供商可以提供国际转账和支付，从一方收取资金，履行外汇合同并将资金转移给受益人。有关现行外汇监管框架的更多信息，见"项目5。经营和财务审查和展望—最近的监管发展—外汇监管的改善。

(iii)虚拟资产市场（第14478/2022号法律）：2022年12月21日颁布的巴西第14478/2022号法律规定了提供虚拟资产服务时应遵守的原则和指导方针，旨在为虚拟资产市场带来更大的法律确定性。根据第14，478号法律，提供基于虚拟资产的服务（这些资产的交换、转让、保管和管理）的实体应得到主管当局的授权，该主管当局将在不久的将来由政府指定，并将负责颁布这方面的规则并监督这些服务提供商。此外，第14478号法律规定，虚拟资产可以用于支付交易，这可能会影响巴西的支付行业，从而影响我们的业务。第14478号法律将于2023年6月生效。

上述讨论处于不同的发展阶段，无论是作为立法或监管举措的一部分，任何这类改革提案的总体影响都难以估计。法律、法规或市场惯例的任何此类变化都有可能改变我们处理的基于卡的交易的类型或数量以及我们的支付服务，并可能对我们的业务、收入和财务状况造成不利影响。

此外，无法保证我们将能够遵守法规，也无法保证PSP完全遵守法规要求使用我们的收单服务。我们无法保证不会对我们目前为商家提供的营运资金、银行或信贷解决方案造成影响。如果我们未能遵守现行或未来巴西法律或监管框架的适用要求，我们可能会（i）被要求支付巨额罚款。（ii）要求改变我们的业务惯例；（iii）要求暂停业务和活动；或（iv）受中央银行干预下的破产程序，以及Stone Instituição de Pagamento和Stone SCD的庭外清算，以及我们未来可能获授牌照的任何附属公司。我们也可能受到私人诉讼。任何该等后果均可能对我们的业务及经营业绩造成重大不利影响。

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我们须承受因法律法规的增加或变动而影响我们业务（包括与销售消费品有关的法律法规）而产生的成本及风险。具体而言，数据保护和隐私法的发展可能会损害我们的业务、财务状况或业绩或运营。

我们在一个复杂的监管和法律环境下经营，使我们面临合规和诉讼风险，可能对我们的经营业绩造成重大影响。这些法律可能因政治、经济或社会事件而发生重大变化。巴西的一些联邦、州或地方法律法规对以下方面有影响：（a）消费品、产品责任或消费者保护；（b）产品的广告、营销或销售；（c）劳动和就业，包括工资和工时法；（d）税务事宜或其解释；（e）银行保密法、数据保护和隐私法和法规；（c）银行保密法、数据保护和隐私法和法规；（d）税务法和法规；（e）银行保密法、数据保护和隐私法和法规。及（f）证券及交易法律及规例。例如，正在制定数据保护和隐私法，以考虑到文化和消费者对保护个人数据态度的变化。我们无法保证我们将有足够的财政和技术资源来遵守任何新法规，或在不断变化的监管环境中成功竞争。

《巴西数据保护法》（第13709/18号法律或 Lei Geral de Proteção de Dados）或LGPD于2020年9月生效，适用于在巴西处理个人数据或在巴西收集个人数据的个人或法人实体，或进一步处理活动的目的是向位于巴西的数据主体提供或提供商品或服务。LGPD制定了处理个人数据的详细规则，其中包括个人数据的收集、使用、转移和存储，并将影响所有经济部门，包括客户与商品和服务供应商、雇员与雇主之间的关系，以及收集个人数据的其他关系，无论是在数字环境还是物理环境中。

根据LGPD，可能导致个人数据重大风险或损害的安全漏洞必须报告给国家数据保护局（达多斯国家保护协会）或ANPD（数据保护监管机构）在合理的时间内。向ANPD发出的通知必须包括：（a）对受违反影响的个人数据的性质的描述；（b）受影响的数据主体；（c）采取的技术和安全措施；（d）与违反有关的风险；（e）延迟报告违反的原因（如适用）；以及（f）为恢复或减轻违背义务行为所造成损害的影响而采取的措施。此外，ANPD可以确立上文未述的与数据保护有关的其他义务。

对不遵守《男女平等和发展法》的处罚和罚款包括：（1）警告，并规定采取纠正措施的最后期限；（2）每日罚款，每次违反行为最多不超过5 000万雷亚尔；（3）限制访问与违反有关的个人数据，最多为六个月，该期限可延长相同期限，在处理活动符合规定之前，如果重复违规，暂时封锁和/或删除相关个人数据，部分或完全禁止处理活动；以及（4）最高为公司或一组公司销售总额2%的罚款，或每次违规最高为5000万雷亚尔。

如上所述，2021年4月8日，央行批准了第85号决议，该决议确立了中央银行授权运营的支付机构从事相关数据处理、存储和云计算服务的要求，并确定了强制执行网络安全政策。中央银行第85号决议要求支付机构制定内部网络安全政策，并在有关数据处理、存储和云计算服务的相关合同中纳入具体的强制性条款。未能遵守适用要求，可能会导致对相关数据处理、存储和云计算服务的承包施加限制。

特别是，随着我们寻求建立一个值得信赖和安全的商业平台，随着我们扩大我们的卖家和买家网络，促进他们的交易和相互之间的互动，我们将越来越多地遵守与收集、使用、保留、安全和传输信息（包括我们的员工和我们的商家及其客户的个人身份信息）相关的法律法规。与上述其他法律及法规一样，这些法律及法规可能随时间的推移而不同，且可能会以对我们业务产生重大不利影响的方式解释及应用。我们未能遵守我们发布的隐私政策或任何监管要求或命令或其他地方、州、联邦或国际隐私或消费者保护相关法律法规，可能导致销售商或其客户减少使用我们的产品和服务，并可能对我们的业务造成重大不利影响。

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我们的业务受到与我们提供支付服务及其他金融服务相关的复杂及不断演变的法规和监督。

管理我们业务的法律、规则和法规包括或将来可能包括与银行、存款、跨境和国内资金转移、外汇、支付服务相关的法律、规则和法规。（如支付处理和结算服务），消费者金融保护，反洗钱和恐怖主义融资，欺诈，以及遵守支付卡行业数据安全标准，一组要求，旨在确保所有处理、存储或传输支付卡信息的公司都能保持一个安全的环境，以保护持卡人数据。这些法律、规则和条例由巴西多个当局和管理机构执行，包括中央银行和国家货币委员会。此外，随着我们业务的不断发展和扩大，我们可能会受到额外的规则和法规的约束，这可能会限制或改变我们开展业务的方式。

例如，虽然我们并没有在美国从事金融服务活动，但我们在美国为支付计划结算人（如Visa和Mastercard）的国际结算代理人开设银行账户。我们受到或可能受到反洗钱和资助恐怖主义的法律法规的约束，其中除其他外，禁止参与转移犯罪或恐怖活动的收益。如果我们被发现遵守或违反了管理我们在经营所在国家（包括美国）维持银行账户能力的任何法律或法规，或如果现有或新的法律或法规适用于我们在银行账户所在国家（包括美国）的银行，导致这些国家的银行不愿意或不能以我们的名义设立和维持银行账户。

我们相信，我们在美国的活动，包括维持与支付计划结算有关的银行账户，无需获得联邦或州银行当局的许可证即可在美国开展金融服务活动。如果我们被发现从事需要许可证的银行或金融服务业务，我们可能会承担责任，或被迫停止从事该等业务，改变我们的业务惯例，或成为受监管的金融实体，须遵守适用的法律法规，包括反洗钱和恐怖主义融资法律法规，这可能会对我们的业务、财务状况造成不利影响，或操作的结果。

虽然我们有一个专注于适用法律、规则和法规的合规计划（目前主要关注巴西法律），并持续投资于该计划，但我们仍可能受到联邦、州或地方监管机构以及外国监管机构征收的罚款或其他处罚。除罚款外，对不遵守适用规则和条例的处罚可能包括重大刑事和民事诉讼、没收重要资产或其他执法行动，包括在特定管辖区丧失执照。我们还可能因监管审查而被要求更改我们的业务惯例或合规计划。此外，我们在适用法律、规则和法规方面的任何察觉或实际违反均可能对我们作为值得信赖品牌的声誉产生重大影响，并可能导致我们失去现有客户，阻止我们获得新客户，要求我们花费大量资金来补救违规行为造成的问题并避免进一步违规行为，并使我们面临法律风险和潜在责任。

根据竞争法，我们受到监管活动和反垄断诉讼的约束。

我们在经营所在国家根据竞争法接受政府机构的审查。有些法域还规定竞争者或消费者提出反竞争行为主张的私人诉讼权。其他公司或政府机构可能会声称我们的行为违反反垄断法或竞争法，或以其他方式构成不正当竞争。与买方、卖方或其他公司签订的合同协议可能会引起监管行动或反垄断调查或诉讼。此外，我们的单方面商业行为可能导致监管行动或反垄断调查或诉讼。一些监管机构可能认为我们的业务具有如此巨大的市场影响力，以至于在其他情况下没有争议的商业行为可能被视为反竞争。任何此类索赔和调查，即使它们是没有根据的，也可能是昂贵的辩护，涉及负面宣传和大量转移管理时间和精力，并可能导致对我们不利的重大判决。

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税法、税务优惠、福利或税法不同诠释之变动可能会对我们的经营业绩造成不利影响。

巴西、开曼群岛或美国的税法、法规、相关诠释及税务会计准则的变动可能导致我们的盈利及收入的税率上升，从而可能大幅减少我们的盈利及经营现金流量。例如，巴西政府在2015年将PIS/COFINS税率（对收入征收的税）从0%提高到约4.65%。此外，倘若干税务优惠不获保留或续期，我们的经营业绩及财务状况可能会下降。例如，巴西第11196号法律目前向投资于研发的公司提供税收优惠，前提是满足某些要求，这大大减少了我们的年度所得税支出。如果适用于我们业务的税项增加或任何税务优惠被撤销，而我们无法改变我们的成本结构以将我们的增税转嫁给客户，我们的财务状况、经营业绩和现金流可能会受到严重损害。我们的付款处理活动也受市政服务税（Sobre Serviços冒名顶替或ISS）。ISS利率的任何上升也会损害我们的盈利能力。

此外，巴西联邦、州和地方各级政府当局正在考虑修改税法，以弥补巴西最近经济衰退造成的预算短缺。如果这些建议获得通过，它们可能会增加我们的税务负担，增加我们的税务合规成本，或以其他方式影响我们的财务状况、经营业绩和现金流，从而损害我们的盈利能力。巴西的一些税法与征收、附带义务甚至税率的变化有关，可能会在没有事先通知或空缺期的情况下发生变化。我们可能并不总是知道影响我们业务的所有此类变化，因此我们可能无法缴纳适用的税款或以其他方式遵守税务法规，这可能导致我们公司需要额外的税务评估、罚款和利息。

在市政一级，巴西政府颁布了第157/16号补充法，对我们提供服务的税收进行了修改。这些变化产生了新的义务，因为现在税收将在我们服务的收购方所在的市，而不是服务提供商设施所在的市。这项义务于2018年1月生效，但由于纳税人提出的第5835号直接违宪诉讼（ADI）而被推迟。ADI向最高法院质疑第157/16号补充法的合宪性，认为新立法将对公司的活动产生不利影响，因为与基础设施服务局向若干州支付的费用和官僚作风以及遵守与此相关的纳税申报义务有关的遵守。因此，最高法院下达了暂停执行第157/16号补充法的禁令。目前尚待就此事作出最后决定。此外，巴西政府最近颁布了第175/2020号补充法，对ISS收取某些服务（包括借记卡或信用卡服务）进行了额外修改，规定应向服务接受者所在的市政府收取这些服务的ISS。尽管颁布了第175/2020号补充法，但由于最高法院于2018年就第5835号直接违宪诉讼授予初步禁令，可以说，向接收方的市政当局收取ISS的义务目前已暂停。这是因为，如前所述，在本案中，最高法院评估了第157/2016号补充法所涵盖条款的合宪性，该补充法规定将基础设施服务部门的收费权限从服务提供者所在市转移到接受者所在市。因此，可以得出结论，支持第175/2020号补充法的法律依据目前已中止，因此，该法规定的义务也应被理解为中止。此外，第175/2020号补充法还规定，应根据附属义务管理委员会（CGOA）制定的标准，在应纳税事件发生后一个月的25日之前，使用标准化的电子系统报告基础设施服务。在这方面，必须澄清的是，目前还没有确定实施中央办公室将设计的新的标准化电子系统的时间表。除此之外，将组成CGOA的成员已于2021年1月18日通过全国少数民族联合会第01/2021号声明任命。

此外，我们受税务法律法规的约束，税务机关、司法或行政法院和我们可能会有不同的解释。销售和使用税、增值税或增值税、省税、货物和服务税、营业税和总收入税等间接税对我们这样的企业的适用是一个复杂和不断演变的问题。评估适用税务责任须作出重大判断。在许多情况下，最终的税务决定是不确定的，因为不清楚现有法规如何适用于我们的业务。一个或多个州、州、联邦政府或其他国家可能会寻求质疑适用于我们交易的税收或程序，从而对像我们这样的企业征收税款或额外的报告、记录保存或间接收税义务。新的税收还可能要求我们承担大量成本来获取数据以及收税和汇出税款。倘施加该等责任，与收税、汇款及审核要求有关的额外成本可能会对我们的业务及财务业绩造成重大不利影响。

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巴西政府一直在研究巴西的实质性税收改革。我们无法准确预测潜在变化是否会影响我们的业务以及如何影响我们的业务，但建议潜在投资者咨询其税务顾问，以审查与适用税法变化相关的潜在影响。

未决和未来的诉讼、调查或类似事项的成本和影响，或与之相关的不利事实和事态发展，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大影响。

我们现在是，将来也可能是，（包括集体诉讼）、仲裁和行政调查、检查和诉讼程序，在我们的日常业务过程中或特殊的公司、税务、监管或会计事件中，涉及我们的客户、供应商、客户以及竞争、政府机构、税务和环境部门，特别是民事、税务和劳工索赔，包括与外包员工有关的索赔。我们的赔偿可能不涵盖所有可能对我们提出的索赔，任何对我们提出的索赔，无论价值或最终结果如何，都可能损害我们的声誉。此外，我们不能保证我们将在未决或未来的诉讼或各种法律下的类似事宜中成功地为自己辩护。如果任何未决诉讼或未来诉讼或调查的最终判决或和解大大超出我们的赔偿权利，则可能对我们的业务、财务状况和经营业绩以及我们A类普通股的价格产生重大不利影响。此外，即使我们充分解决了由机构进行的检查提出的问题，或在行政诉讼或法庭诉讼中成功地为我们的案件辩护，我们可能需要预留大量的财务和管理资源来解决该等诉讼或索赔引起的问题，这可能对我们的业务造成不利影响。见"项目8。财务信息—A。合并报表和其他财务资料—法律诉讼。

我们遵守反贪污、反贿赂及反洗钱法律法规。

我们在腐败风险高的司法管辖区开展业务，我们遵守反腐败、反贿赂和反洗钱法律法规，包括巴西联邦法律第12，846/2013号，或《清洁公司法》，以及美国1977年反海外腐败法（经修订）或《反海外腐败法》。《清洁公司法》和《反海外腐败法》都规定了直接或通过中间人贿赂政府官员的公司的责任。我们有一个合规计划，旨在根据这些新的和现有的法律和监管要求管理经营风险。在遵守反腐败、反贿赂和反洗钱法律法规方面的错误、失败、违反或延误可能导致刑事、行政和民事责任和/或诉讼、巨额罚款和处罚、没收重要资产或其他执法行动以及声誉损害。

监管机构可能会加强这些义务的执行，这可能要求我们审查或扩大我们的合规计划，包括我们用来验证客户身份和监控交易的程序。监管机构经常重新审查我们必须取得和保存适用记录或核实客户身份的交易量阈值，而该等阈值的任何变动都可能导致更高的合规成本。例如，中央银行就这一事项颁布了一项条例，即第3978号通告，该通告于2020年7月1日生效，并为反洗钱政策、程序和控制提供了基于风险的新指导方针。我们面临着无法创造一个反对腐败、贿赂和洗钱的企业环境，或者无法建立防止和遵守适用于我们法规的广泛法规的商业惯例的持久风险。与罚款或执法行动相关的成本、合规要求的变更或对我们增长能力的限制可能会损害我们的业务，而任何新要求或对现有要求的变更可能会带来重大成本，导致计划的产品改进延迟，使新客户更难加入我们的网络，并降低我们产品和服务的吸引力。

巴西外汇管制及法规可能会限制我们巴西附属公司在巴西支付的股息及其他股东分派的兑换及汇往海外。

巴西法律规定，每当巴西国际收支出现严重失衡或有理由预见到这种严重失衡时，巴西政府可对外国投资者将其在巴西的投资收益汇给外国投资者实施临时限制。该等限制可能会阻碍或阻止我们巴西子公司的股份持有人将分派或出售该等股份所得（视情况而定）转换为美元并将该等美元汇往海外。如此持有的任何雷亚尔都将面临兑美元的贬值风险。

此外，巴西政府实行这种限制的可能性可能受到巴西外汇储备规模、到期付款之日外汇市场上的外汇供应情况以及巴西偿债负担相对于整个经济的规模的影响。我们无法向您保证，巴西中央银行不会修改其政策，巴西政府不会对跨境汇款实施限制或延迟。

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与信息技术系统和知识产权有关的风险

未经授权的披露、销毁或修改数据，通过网络安全漏洞、计算机病毒或其他方式或中断我们的服务可能使我们承担责任、旷日持久和昂贵的诉讼，并损害我们的声誉。

我们的业务涉及收集、储存、处理和传输客户的个人资料，包括姓名、地址、身份证号码、信用卡或借记卡号码、有效期和银行账号。越来越多的组织，包括大型商人和企业、其他大型技术公司、金融机构和政府机构，披露了其信息技术系统遭到破坏的情况，其中一些涉及复杂和高度针对性的攻击，包括对其网站或基础设施的部分内容。我们过去有过，将来可能会受到黑客对安全的破坏。威胁可能来自员工或第三方的人为错误、欺诈或恶意，也可能来自意外的技术故障。例如，在2018年10月，一个或多个人公开披露了我们使用的专有软件中的某些非物质源代码的部分。 Pagar.mePSP解决方案和Stone Instituição de Pagamento S.A.（前Stone Pagamentos S.A.），我们在第三方代码开发网站上私人托管的平台。当我们传输信息时，人们对安全的担忧会增加。电子传输可能受到攻击、拦截或丢失。此外，计算机病毒和恶意软件可以在互联网上迅速传播和传播，并可能渗透到我们或我们相关参与者的系统中，这可能影响信息的机密性、完整性和可用性，以及我们产品、服务和系统的完整性和可用性，以及其他影响。拒绝服务或其他攻击可能出于各种目的而对我们发动，包括干扰我们的服务或为其他恶意活动制造转移。这些类型的行为和攻击可能会扰乱我们的产品和服务的交付或使其不可用，这可能会损害我们的声誉，迫使我们在补救由此产生的影响时承担大量费用，使我们面临未保险的责任，使我们面临诉讼、罚款或制裁，分散我们的管理层或增加我们的经营成本。

在我们的活动范围内，我们与收集、处理、存储和传输敏感数据的第三方（包括商业合作伙伴、第三方服务提供商和其他代理商）共享信息。鉴于支付计划委托人（如Visa和Mastercard）制定的规则以及适用的法规，我们可能会对这些第三方造成的任何故障或网络安全漏洞负责，只要这些漏洞与我们与他们共享的信息有关。支付服务终端用户数据的丢失、破坏或未经授权修改（例如，我们或我们的关联参与者或通过我们提供的系统向付款人、收款人、持卡人、商家和账户中可能持有资金的人提供的任何信息，可能导致支付计划、政府机构或第三方对我们进行巨额罚款、制裁和诉讼或行动，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩造成重大不利影响。任何此类诉讼或行动以及任何相关赔偿义务都可能损害我们的声誉、迫使我们为这些诉讼进行辩护而承担重大费用、分散我们的管理层、增加我们的业务成本或导致施加财务责任。

我们的数据加密和其他保护措施可能无法防止未经授权的访问或使用敏感数据。违反我们的系统或我们的关联参与者的系统可能会使我们遭受重大损失或责任，包括支付计划罚款、评估和未经授权的使用盗用信用、借记或卡信息的购买索赔、冒充或其他类似欺诈索赔。滥用此类数据或网络安全漏洞可能会损害我们的声誉，并阻止商家普遍使用电子支付，特别是我们的产品和服务，从而减少我们的收入。此外，任何此类滥用或违规行为可能导致我们承担纠正违规行为或失败的成本，使我们面临未投保责任，增加我们受到监管审查的风险，使我们面临诉讼，并导致根据州和联邦法律或法规或支付计划实施重大处罚和罚款。此外，我们的系统或通信出现重大网络安全漏洞，可能导致支付计划禁止我们处理其计划中的交易，或失去中央银行作为支付机构运营的授权（帕门托学院），这可能会严重阻碍我们开展业务的能力。虽然我们保留保险政策以应对与网络攻击相关的某些风险，但此类保险可能不足以涵盖可能出现的所有损失或索赔类型。

我们不能保证与每个关联参与者都有书面协议，或者该等书面协议将防止未经授权使用、修改、销毁或披露数据，或使我们能够在发生导致未经授权使用、修改、销毁或披露数据的事件时从关联参与者那里获得补偿。此外，我们的许多相关参与者都是中小型代理，他们在数据安全和处理要求方面的能力有限，因此可能会经历数据丢失。任何未经授权使用、修改、销毁或披露数据都可能导致旷日持久且代价高昂的诉讼，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

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网络安全事件的频率不断增加，性质不断演变，包括但不限于安装恶意软件、未经授权访问数据和其他可能导致系统中断的电子安全漏洞、未经授权释放机密或其他受保护的信息以及数据损坏。鉴于信息技术中断的时间、性质和范围不可预测，我们无法保证我们采用的程序和控制措施足以防止安全漏洞发生，我们可能会受到操纵或不当使用我们的系统和网络，或因补救措施而造成财务损失，其中任何一种情况都可能对我们的业务造成重大不利影响。财务状况及经营成果。

我们可能无法成功管理我们的知识产权，并可能受到侵权索赔。

我们的业务依赖于多种形式的知识产权，包括商标、域名、软件、专有技术、商业秘密技术和其他专有信息，我们使用合同条款、保密程序和其他方法的组合来建立和保护我们的知识产权。我们已获授予多项涵盖我们品牌及产品的商标及软件，并已并预期将继续向多个司法管辖区的专利、商标及软件局提交商标申请，包括巴西专利及商标局（“INPI”），寻求保护新开发的商标及产品。我们无法确定是否会授予与我们的任何商标有关的知识产权、申请是否会被授予，或者任何此类专利、商标和软件局将继续保护与我们的任何商标、申请和产品有关的知识产权。我们可能无法成功管理我们的知识产权，并可能受到侵权索赔。

第三方可以挑战、无效、规避、侵犯、不当使用或以其他方式侵犯我们要求、向我们发放或许可的任何现有或未来的知识产权资产。此外，我们的知识产权可能不足以允许我们利用当前的市场趋势或以其他方式为我们的业务提供竞争优势，因此，我们可能被迫进行代价高昂的重新设计工作、停止某些服务或其他竞争损害。还有一个风险是，我们可能会因疏忽而无法在某些司法管辖区及时更新我们的知识产权。此外，其他人，包括我们的竞争对手，可能会围绕我们的知识产权独立开发类似的技术、复制我们的服务或设计，在这种情况下，我们可能无法向此类各方主张我们的知识产权。此外，我们的合同安排可能无法有效防止披露我们的机密信息，或在未经授权披露我们的机密信息时提供足够的补救措施。我们可能不得不提起诉讼，以强制执行或确定我们的知识产权、商业秘密和专有技术的范围和可执行性，这既昂贵又耗时，可能会导致资源转移，并可能被证明不会成功。此类案件可能会暴露我们并对我们的知识产权的使用产生负面影响，我们可能会被禁止继续利用这些知识产权。由于我们行业的技术变化速度很快，我们的业务和服务的某些方面依赖于由第三方开发或许可的技术，我们可能无法或无法以合理的条款或根本无法从这些第三方获得或继续获得许可和技术。失去知识产权保护，无法获得第三方知识产权，或相关监管机构拖延或拒绝批准未决的知识产权注册申请，可能会损害我们的业务和竞争能力。如果我们的服务和技术侵犯、挪用或以其他方式侵犯第三方的专有权，我们还可能面临代价高昂的诉讼。第三方可能拥有或最终可能被授予专利、商标、商业秘密或其他知识产权，这些专利、商标、商业秘密或其他知识产权可能会被我们的服务侵犯、挪用或以其他方式侵犯，或者可能以其他方式与我们自己的专有权利冲突。我们还可能受到第三方的索赔，指控我们违反了我们适用的任何版权、商标、许可使用或其他知识产权许可或协议。来自第三方的任何此类索赔可能是昂贵、耗时的，并导致我们使用受此类索赔约束的知识产权的能力受到限制，并可能阻止我们注册某些商标、域名、工业品外观设计、专利或其他知识产权资产。此外，近年来，个人和团体购买知识产权资产的唯一目的是提出侵权索赔，并试图从我们这样的公司那里获得和解。即使我们认为这些个人提出的与知识产权有关的索赔是没有根据的，但针对此类索赔进行辩护既耗时又昂贵，可能会分散我们管理层和员工的时间和注意力。知识产权侵权索赔还可能要求我们重新设计受影响的服务，达成代价高昂的和解或许可协议，支付代价高昂的损害赔偿金，更换我们的品牌，或者面临临时或永久禁令，禁止我们营销或销售我们的某些服务或使用我们的某些品牌。即使我们就这些费用达成赔偿协议，在这种情况下，赔偿一方(如果有的话)也可能无法履行其合同义务。如果我们不能或不能以合理的条款许可被侵犯的技术或替代来自其他来源的类似技术，我们的收入和收益可能会受到不利影响。

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我们依赖第三方数据中心服务提供商托管我们平台的某些方面。对我们使用此类服务的任何干扰或干扰都可能削弱我们交付平台的能力，导致客户不满，损害我们的声誉和业务。

我们利用来自第三方服务提供商的数据中心托管设施，在我们的平台上提供某些产品和服务。我们的主要数据中心位于巴西的里约热内卢和S，以及美国的芝加哥、伊利诺伊州和佐治亚州的亚特兰大。我们的运营在一定程度上取决于我们的供应商是否有能力保护他们的设施免受自然灾害、电力或电信故障、犯罪行为和类似事件的破坏或中断。用户数量激增、流量、自然灾害、恐怖主义行为、破坏或破坏行为，或在没有足够通知的情况下决定关闭设施，或我们供应商的设施出现其他意想不到的问题，都可能导致我们平台的可用性长时间中断，这将对我们的业务产生不利影响。

我们使用开源软件可能会对我们销售解决方案的能力产生负面影响，并可能使我们面临诉讼。

我们的解决方案包含并在一定程度上依赖于开源软件的使用和开发，我们打算在未来继续使用和开发开源软件。此类开源软件通常由其作者或其他第三方根据开源许可证授权，通常可自由访问、使用和修改。根据这些开源许可证，我们可能会受到某些条件的约束，包括免费提供包含开源软件的专有软件，我们提供源代码，用于我们基于、整合或使用开源软件创建的修改或衍生作品，以及我们根据特定开源许可证的条款对这些修改或衍生作品进行许可。如果使用或分发此类开源软件的作者或其他第三方声称我们没有遵守其中一个或多个许可证的条件，我们可能会被要求为此类指控进行辩护，并可能受到重大损害。禁止销售包含或依赖于开源软件并要求遵守上述条件的解决方案，这可能会扰乱我们一些解决方案的分销和销售。诉讼可能会使我们的辩护成本高昂，对我们的经营业绩和财务状况产生负面影响，或要求我们投入额外的研发资源来改变我们的平台。我们所受的许多开源许可证的条款没有被法院解释。这些条款对我们业务的潜在影响尚不确定，并可能导致我们的解决方案和技术方面的意外责任。

此外，任何要求披露我们的专有源代码、终止开源许可权或支付违约赔偿金的要求都可能对我们的业务、运营结果或财务状况造成损害，并可能帮助我们的竞争对手开发与我们相似或更好的产品和服务。

除了与许可证要求有关的风险外，使用开源软件可能比使用第三方商业软件带来更大的风险，因为开源许可方一般不提供担保、对软件的起源或开发的控制或针对许可方的补救措施。许多与使用开源软件相关的风险无法消除，并可能对我们的业务造成不利影响。

虽然我们相信我们已经遵守了我们在各种适用的开源软件许可证下的义务，但我们可能并不知道开源软件已被纳入我们的专有软件或与我们的解决方案或我们在开源许可证下的相应义务相关的所有情况。我们没有开源软件使用政策或监控程序。我们依赖多个软件程序员来设计我们的专有软件，我们不能确定我们的程序员没有将开源软件纳入我们打算保密的专有软件中，或者他们将来不会这样做。如果我们被要求向第三方（包括竞争对手）披露我们某些专有软件开发的源代码，以遵守适用的开源许可条款，则此类披露可能会损害我们的知识产权地位、竞争优势、经营业绩和财务状况。此外，如果我们未能遵守我们在开源软件特定许可证下的义务，我们可能会失去在我们的运营和解决方案中继续使用和利用此类开源软件的权利，这可能会扰乱和不利影响我们的业务。

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与我们的融资需求相关的风险

我们的融资需求可能会对我们的财务灵活性和竞争地位造成不利影响。

除股权外，我们亦依赖第三方融资，包括债务形式，以及出售信用卡发行人应付的应收账款。我们无法再融资我们的债务或维持和扩大我们的资产销售计划可能会产生重大后果，并对我们的业务产生重大影响。例如，它可以：

•使我们更难履行我们的运营和财务义务；

•使我们更容易受到总体经济、工业和竞争条件不利变化的影响；

•要求我们将运营现金流的很大一部分用于向债务持有人付款，从而减少我们可用现金流为营运资金、资本支出和其他一般企业用途提供资金；

•限制我们在规划或应对业务和我们所在行业的变化方面的灵活性；

•限制我们进行重大收购或利用可能出现的商业机会的能力；

•使我们面临利率波动，以我们的借款按浮动利率计息；

•限制我们借入额外资金用于营运资金、资本支出、收购、偿债要求、执行我们的业务计划或其他一般公司用途的能力；

•影响我们的预付款业务规模和增长；

•减少附属公司可分配予我们用于业务的盈余资金数额，例如向股东支付债务和股息；及

•如果我们的子公司的经营现金流不足以偿还债务，我们将对子公司进行额外投资。

我们可能无法以优惠的条件获得融资，或者根本无法满足我们未来的资本需求。

自成立以来，我们主要通过股权融资、银行信贷融资和融资安排（包括通过FIDC和向商业银行出售应收卡）为我们的业务提供资金。我们不知道我们的业务何时或是否会产生足够现金以资助我们的持续业务。在未来，我们可能需要额外的资金以应对业务机会、再融资需求、挑战、收购或不可预见的情况，并可能决定从事股权或债务融资或出于其他原因订立信贷融资，而我们可能无法及时或根本无法以优惠的条件获得任何此类额外债务或股权融资或再融资。我们未来获得的任何债务融资亦可能包括与我们的集资活动以及其他财务及营运事宜有关的限制性契约，这可能会令我们更难获得额外资本及寻求商机，包括潜在收购。我们的信贷融资、债权证及债券包含限制性契约，包括对某些债务及留置权产生的惯例限制。我们遵守该等契诺的能力可能受到我们无法控制的事件的影响，违反该等契诺可能导致我们的信贷融资、债券、债券及我们可能订立的任何未来融资协议违约。倘不获豁免，违约可能导致我们在信贷融资下的未偿还债务及我们根据该等条款可能订立的任何未来融资协议即时到期及应付。倘我们无法在需要时获得足够融资或以令我们满意的条款获得融资，则我们继续增长或支持业务及应对业务挑战的能力可能会受到严重限制。见"项目5。经营及财务回顾及展望”。如果我们不能完全将CDI或信贷息差的上升率完全传递给我们向客户收取的价格，则可能会对我们的业绩产生重大影响。

我们面临与资本资源流动性有关的风险。

据我们所知，流动资金风险是指我们将没有足够的财务资源于各自到期日履行我们的责任，或我们将履行该等责任但成本过高，或我们将无法获得适当数量和成本的资金以满足客户的预付款要求的风险。这种风险在我们的活动中是固有的。

我们的融资能力和成本可能受到多个因素的影响，例如市场条件的变化（例如，利率），信贷供应，监管变化，金融部门的系统性冲击，以及市场对我们看法的变化等。

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在获得资金的机会很少和/或变得过于昂贵，以及不可能或有限进入资本市场的情况下，我们可能会发现自己有义务结清未受损害和/或可能贬值的资产，以便我们能够履行我们的义务。如果市场流动性减少，需求压力可能对价格产生负面影响，因为自然买家可能无法立即找到。如果发生这种情况，我们可能会对资产产生重大负面商誉，这将影响我们的业绩和财务状况。这种不利的市场状况持续或恶化，或基本利率上升，可能对我们进入资本市场的能力和我们的融资成本产生重大不利影响。

我们的资产负债表包括大量无形资产。该等资产的大部分减值将对我们的业务、财务状况及经营业绩造成负面影响。

截至2022年12月31日，我们的资产负债表包括金额为86. 323亿雷亚尔的无形资产。该等资产主要包括与我们收购有关的已识别无形资产及商誉。我们亦预期进行额外收购，这可能导致我们确认额外无形资产。根据现行会计准则，我们须按资产的可使用年期摊销若干无形资产，而若干其他无形资产则不予摊销。我们至少每年评估若干无形资产的账面值是否出现减值。倘资产之账面值厘定为减值，则透过于经营盈利扣除而撇减至公平值。大部分无形资产减值可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。

与我们的组织结构相关的风险

我们的控股公司结构使我们依赖于子公司的运营。

我们是一家开曼群岛获豁免的有限责任公司。我们的重大资产为我们于附属公司的直接及间接股权。因此，我们依赖于子公司的付款、股息和分派，以支付控股公司的运营和其他费用，并向A类普通股持有人支付未来现金股息或分派（如有），我们可能会有与任何股息或分派相关的税务成本。此外，汇率波动将影响我们附属公司就我们于该等附属公司的股权作出的任何分派的美元价值。见"—与巴西有关的风险—汇率不稳定可能对巴西经济、我们和我们A类普通股价格产生不利影响"、"巴西的政治不稳定和经济不确定性，包括与全国性腐败调查有关的情况，可能对我们A类普通股价格以及我们的业务、运营和财务状况造成不利影响"和"第8项。财务信息—A。合并报表和其他财务信息—股息和股息政策。

我们面临部分附属公司及投资者低于完全控制权的风险。

我们拥有部分附属公司少于100%的股权或资产，且并无持有我们投资的部分实体的控股权益。因此，吾等并无从该等非全资拥有实体收取全部溢利或现金流量，而持有控股权益者或可采取对相关实体具约束力的行动。我们可能会因缺乏全面控制权而受到不利影响，我们无法保证附属公司或其他实体的管理层将具备经营该等业务盈利所需的技能、资格或能力。

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与巴西有关的风险

巴西联邦政府已经并将继续对巴西经济行使重大影响力。这种介入，以及巴西的政治，监管，法律和经济条件，可能会损害我们和我们的A类普通股的价格。

巴西联邦政府经常对巴西经济施加重大影响，偶尔会对政策和法规作出重大改变，包括对其货币、财政、信贷和关税政策和法规。巴西政府控制通货膨胀的行动以及其他政策和条例，除其他措施外，往往涉及利率的增加或减少、财政政策的改变、工资和价格控制、外汇汇率控制、阻止银行账户、货币贬值、资本控制和进出口限制。我们无法控制，也无法预测巴西政府未来可能采取的措施或政策，以及这些措施或政策会如何影响我们和我们的业务。我们和我们证券的市场价格可能会受到巴西政府政策的变化以及一般经济因素的影响，包括但不限于：

•巴西经济的扩张或收缩，以国内生产总值或GDP率衡量；

•利率和货币政策；

•汇率和货币波动；

•通货膨胀；

•国内资本和贷款市场的流动性；

•进出口管制；

•外汇管制和对海外汇款的限制；

•根据政治、社会和经济利益修改法律法规；

•财政政策和税法的变化；

•经济、政治和社会不稳定；

•劳动和社会保障条例，

•能源和水资源短缺和配给；以及

•巴西国内或影响巴西的其他政治、外交、社会和经济发展。

巴西联邦政府未来是否会实施改革或政策或法规变化影响这些或其他因素的不确定性，可能会影响经济表现，并增加巴西的经济不确定性，这可能对我们和我们的A类普通股产生不利影响。我们无法预测巴西联邦政府在面对不断增加的宏观经济压力或其他方面会采取什么措施。此外，巴西经济还受到最近政治事件的影响，这些事件也影响到投资者和公众的信心，从而对巴西的经济业绩产生不利影响。

巴西的经济不确定性和政治不稳定可能损害我们和我们A类普通股的价格。

巴西的政治环境在历史上影响并继续影响该国经济的表现。

政治危机影响并继续影响投资者和公众的信心，历史上导致经济减速，在巴西有重大业务的公司所提供的证券波动加剧。

巴西举行了新一轮总统选举，第一轮选举将于2022年10月2日举行。由于没有候选人获得超过50%的有效选票，因此需要在候选人之间进行第二轮投票。第二轮选举于2022年10月30日举行，新总统以50.90%的得票率当选。

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关于2022年大选和2023年1月1日就职的巴西新政府，总统卢拉的左翼工人党（PT）捍卫了一个由增加公共开支维持的政治议程，出现的一个问题是他是否会采取，更务实/市场导向——寻求更温和和财政负责的政策——或激进的姿态——比如他可以尝试，例如，撤销批准的2017年劳动改革或加强国有企业而不是私有化。总体而言，由于巴西新政府的不确定性，强烈的政治两极分化可能会加剧金融市场的波动。

正如过去一样，巴西当前的政治和经济环境已经并将继续影响投资者和公众的信心，这在历史上导致了经济减速和在巴西有重大业务的公司所提供的证券波动加剧，这可能对我们和我们的股票造成不利影响。

此外，巴西经济不稳定，特别是受COVID—19疫情影响及其对整体经济的影响，导致市场对巴西经济的信心下降以及政治环境恶化。

巴西政府未能实施必要的经济和结构改革，可能会导致对巴西政府预算状况和财政状况的信心下降，从而导致信用评级机构下调巴西主权外国信用评级，对巴西经济产生负面影响，并导致雷亚尔进一步贬值，通货膨胀率和利率上升。可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成不利影响。

通货膨胀是目前主要关切的问题之一，中央银行继续处理这个问题。巴西过去经历了极高的通货膨胀率。虽然近年来我们观察到，按全国消费者价格指数衡量，通货膨胀率保持在相对较低的水平，但最近又出现了新的通货膨胀压力。当前通胀飙升的重要驱动因素包括大宗商品价格飙升、供应链瓶颈以及服务业活动加速，这些因素均源于2021年至2020年期间因COVID—19疫情而实施封锁后于2021年底重新开放。巴西中央银行每周发布的焦点调查报告显示，随着通胀惯性上升，市场预期在近期不断向上更新。尽管二零二三年三月底的情况严峻，但市场预期在二零二一年及二零二二年连续加息后，利率预期仍趋于稳定，未来将出现下行轨迹，但全球及本地新发展带来的市场仍存在相当大的不确定性。

2022年初，俄乌冲突已经对全球市场产生并可能继续产生负面影响。俄罗斯是全球大宗商品市场的主要参与者，生产全球约10%的石油和17%的天然气，而两国都是农产品和金属大宗商品的主要出口国。冲突对巴西经济的一个主要经济溢出效应可能是由于能源和农产品价格上涨而导致的上行通胀风险。这可能会鼓励巴西中央银行在货币政策方面采取更保守的立场，因此，我们可能会看到我们的业务融资成本增加，消费者对我们的预付款解决方案的需求可能下降。此外，冲突进一步升级亦可能导致市场波动加剧，对我们造成不利影响。

考虑到俄罗斯—乌克兰冲突带来的新的通胀压力，以及通胀可能偏离巴西中央银行所追求的目标的风险增加，我们可以看到货币政策的收紧力度更大，因此，国家基本利率（Selic）的增幅高于预期。随着通胀╱利率上升，我们可能面临成本及开支增加，而我们可能无法将该等成本转移至客户，从而减少我们的利润及净利率。市场及经济状况的变化亦可能不利地减少对我们产品及服务的需求。此外，我们可以看到我们债务中雷亚尔部分的还本付息有所增加，这是与浮动利率挂钩的。因此，净利润可能会下降。此外，通货膨胀及其与巴西利率有关的影响可能减少巴西资本和金融市场的流动性，这将影响到我们在这些市场上为债务再融资的能力。

上述任何因素都可能造成额外的政治不确定性，这可能会损害巴西经济，从而损害我们的业务，并可能对我们的财务状况、我们的经营业绩和我们的A类普通股的价格造成不利影响。

通货膨胀和巴西政府为遏制通货膨胀而采取的某些措施历来损害了巴西经济和巴西资本市场，未来的高水平通货膨胀可能会损害我们的业务和我们A类普通股的价格。

巴西过去经历了极高的通货膨胀率。通货膨胀和巴西政府为遏制通货膨胀而采取的一些措施对巴西经济产生了重大的负面影响。通货膨胀、为遏制通货膨胀压力而采取的政策以及政府未来可能干预的不确定性，都加剧了巴西经济和资本市场的不确定性和波动性。

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根据全国消费者价格指数（消费者和消费者之间的关系巴西地理统计局（IBGE）公布的巴西通胀率在2022年、2021年、2020年、2019年和2018年分别为5.8%、10.1%、4.5%、4.3%和3.7%。巴西未来可能会经历高水平的通胀，通胀压力可能导致巴西政府干预经济，并引入可能损害我们的业务和A类普通股价格的政策。过去，巴西政府的干预措施包括维持高利率的限制性货币政策，限制了信贷供应，降低了经济增长，造成利率波动。例如，巴西官方利率从2020年12月31日的2.00%上升至2022年12月31日的13.75%，货币政策委员会（巴西中央银行货币政策委员会在2022年8月3日的一次会议上。相反，政府和中央银行更为宽松的政策以及利率下调已经引发并可能继续引发通胀上升，从而导致增长波动，以及需要突然大幅加息，这可能对我们产生负面影响，并增加我们的债务。

通货膨胀和巴西政府打击通货膨胀的措施已经并可能继续对巴西经济和我们的业务产生重大影响。严格的货币政策，加上高利率和对强制存款的高要求，可能会限制巴西的增长和信贷供应。另一方面，政府和中央银行政策的软化以及利率的下降可能引发通货膨胀率的上升，从而导致经济增长的不稳定性，需要突然大幅提高利率。

通货膨胀压力可能导致政府干预经济，包括可能对巴西经济整体表现产生不利影响的政策，进而对我们的业务和普通股的交易价格产生不利影响。通货膨胀、遏制通货膨胀的措施以及对可能采取的措施的投机，也可能助长巴西经济的重大不确定性，削弱投资者信心，这可能影响我们获得融资的能力，包括获得国际资本市场股票的能力。

巴西政府未来采取的措施，包括降低利率、干预外汇市场以及调整或固定雷亚尔价值的行动，可能引发通货膨胀率上升，对巴西经济的整体表现产生不利影响。

通货膨胀也会增加我们的成本和开支，我们可能无法将这些成本转移给客户，从而降低我们的利润和净利率。此外，高通货膨胀率一般提高了巴西的利率，因此，我们债务中与浮动利率挂钩的部分的还本付息也可能增加。因此，净利润可能会下降。此外，通货膨胀及其与巴西利率有关的影响可能减少巴西资本和金融市场的流动性，这将影响到我们在这些市场上为债务再融资的能力。

汇率不稳定可能会对巴西经济、美国和我们A类普通股的价格产生不利影响。

巴西货币对美元和其他强势货币的汇率在过去40年中大幅波动。在此期间，巴西政府实施了各种经济计划，并使用了多项汇率政策，包括突然贬值、周期性小幅贬值、浮动汇率市场制度、外汇管制和双重汇率市场。自1999年以来，中央银行允许实际/美元汇率自由浮动，在此期间，实际/美元汇率相对于美元和其他外币经常发生重大变化。

虽然雷亚尔的长期贬值通常与巴西的通货膨胀率有关，但在较短时间内发生的雷亚尔贬值导致雷亚尔、美元和其他货币之间的汇率发生了重大变化。我们无法预测央行或巴西政府是否会继续让雷亚尔自由浮动，或通过回归货币区间制度或其他方式干预汇率市场。

美元与巴西雷亚尔之间的汇率近年来经历了大幅波动。2017年，雷亚尔兑美元贬值1.5%，2018年又贬值14.6%，2019年贬值3.9%。截至二零一九年及二零二零年十二月三十一日止年度，雷亚尔兑美元汇率分别为4. 03雷亚尔及5. 20雷亚尔，二零二零年雷亚尔贬值22. 4%。于二零二零年五月，为应对新型冠状病毒病疫情带来的动荡及疑虑，雷亚尔兑美元大幅贬值，但年末为5. 20雷亚尔兑1. 00美元。此趋势于二零二一年持续，截至二零二一年十二月三十一日，汇率为5. 58雷亚尔兑1. 00美元。于2022年12月31日，中央银行报告的雷亚尔兑美元汇率为5. 22雷亚尔，反映雷亚尔较2021年12月31日升值7. 0%。无法保证雷亚尔对美元和其他货币的贬值或升值不会对我们的活动产生不利影响。

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人民币贬值真实因此，巴西政府对美元汇率的波动可能会在巴西造成额外的通胀压力，并导致巴西政府采取其他措施，提高利率，这可能会对巴西整体经济和我们的业绩产生负面影响，原因是消费的收缩和成本的增加。雷亚尔的任何贬值一般都会限制进入国际资本市场。这也会降低我们业务成果的美元价值。限制性宏观经济政策可能会削弱巴西经济的稳定性，损害我们的经营业绩和盈利能力。此外，国内和国际对限制性经济政策的反应可能对巴西经济产生不利影响。这些政策和对它们的任何反应都可能限制进入外国金融市场并促使政府进一步干预，从而损害我们的利益。货币贬值 真实在当前经济放缓的背景下，相对于美元的汇率也可能减少消费支出，增加通货紧缩压力，降低经济增长。

另一方面，雷亚尔相对于美元和其他外币升值可能使巴西外汇经常账户和国际收支恶化，以及出口产生的国内生产总值增长减弱。我们和我们的某些供应商从巴西以外的国家购买商品和服务，因此美元相对于其他货币的价值变化可能会影响我们购买商品和服务的成本。根据具体情况，雷亚尔相对于美元和其他外币的贬值或升值可能会限制巴西经济的增长，以及我们的业务、经营业绩和盈利能力。我们对巴西采纳的汇率政策并无影响力，亦无能力预见。我们的业务、财务状况、经营业绩及前景可能因该等外汇政策变动而受到不利影响。

巴西的基础设施和劳动力不足可能影响经济增长，并对我们造成重大不利影响。

我们的业绩取决于巴西经济的整体健康和增长。巴西GDP增长在过去几年波动较大，2015年收缩3.8%，2016年收缩3.3%，随后2017年增长1.3%，2018年增长1.3%，2019年增长1.1%。于二零二零年，巴西国内生产总值因COVID—19疫情影响而萎缩3. 3%，其后二零二一年增长5. 0%，二零二二年增长2. 9%。基础设施不足，包括潜在的能源短缺和运输、物流和电信部门不足，大罢工，缺乏合格劳动力，以及私人和公共投资在这些领域的不足，限制了生产力和效率。这些因素中的任何一个都可能导致劳动力市场波动，并普遍影响收入、购买力和消费水平，这可能限制增长，并最终对我们产生重大不利影响。

其他国家（包括其他新兴市场、美国和欧洲）的事态发展和对风险的看法可能会损害巴西经济和在巴西经营的公司发行的证券价格，包括我们A类普通股的价格。

包括我们在内的巴西公司的证券市场受到巴西经济和市场状况的影响，以及不同程度上受到其他拉丁美洲和新兴市场以及美国、欧洲和其他国家和地区的市场状况的影响。如果全球市场或经济状况恶化，在巴西经营的公司的业务可能会受到损害。自2019年以来，巴西所有市场的波动性均有所增加，原因包括美国货币政策调整将如何影响国际金融市场的不确定性，以及对新兴市场国家的避险情绪日益加剧。持续的COVID—19疫情及其对经济和社会的影响也影响了巴西市场的表现，其特点是（除其他不利因素外）消费者和企业信心水平下降、企业投资和消费者支出减少、失业率上升、许多领域的收入和资产价值下降、预付款和新兴市场增长率下降、货币波动以及，在某种程度上，信贷和获得资本的机会有限。该等不确定因素对我们及我们证券的市值造成不利影响，并可能在未来继续如此。其他新兴市场国家的事态发展或经济状况有时严重影响到在巴西有大量业务的公司获得信贷的机会，导致大量资金从巴西外流，减少了巴西的外国投资额。

巴西的外国投资减少可能会对巴西经济的增长和流动性产生不利影响，进而可能对我们产生负面影响。全球金融市场的中断或波动可能进一步增加对巴西经济和金融前景的负面影响，这可能对我们造成重大不利影响。

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此外，其他新兴市场国家（如东南亚、俄罗斯和阿根廷）、美国、欧洲或其他国家的危机和政治不稳定，历史上曾导致巴西股市波动，并可能减少投资者对巴西经营的公司提供的证券（如我们的普通股）的需求。特别是随着COVID—19爆发，国际稳定可能更加脆弱，导致发达国家和新兴国家出现危机。此外，政策变化（货币政策及╱或保护主义政策在美国及其他国家的实施）可能直接或间接影响我们经营所在国家的经济，产生若干风险，特别是汇率、利率及商品价格上涨，并因此影响我们的业绩。

我们不能保证美国新政府将维持旨在促进宏观经济稳定、财政纪律和国内外投资的政策，这可能对巴西的金融和证券市场、包括我们在内的在巴西经营的公司以及巴西发行人的证券，如我们的巴西子公司，产生重大不利影响。美国新的政治局势及其与中国和世界其他地区的关系、拉丁美洲地区其他国家的新当选总统、欧洲脱欧带来的不确定性，以及由此引发的潜在危机和政治不稳定形式或任何其他尚未预见的事态发展，都可能损害我们的业务和我们普通股的价格。

巴西信用评级的任何进一步下调都可能降低我们A类普通股的交易价格。

投资者对巴西主权债务信用评级风险的看法可能会损害我们的利益。评级机构定期评估巴西及其主权评级，评估基于几个因素，包括宏观经济趋势、财政和预算状况、债务指标以及任何这些因素的变化前景。最近，巴西政治和经济形势显示出高度波动和不稳定，包括GDP增长波动、雷亚尔对美元的大幅波动、失业率上升以及支出水平和消费者信心下降。

评级机构于2015年9月开始审查巴西的主权信用评级。随后，三大评级机构下调了巴西的投资级地位：

•2015年，标准普尔最初将巴西的信用评级从BBB—负下调至BB—正，随后再次将其从BB—正下调至BB，维持负面展望，理由是自第一次下调以来的信用状况更糟。2018年1月11日，标准普尔进一步将巴西的信用评级从BB下调至BB负。2019年12月11日，标准普尔将巴西信用评级展望从稳定修订为正面，反映出该机构预期巴西政府将能够继续实施削减财政赤字的措施。2020年4月6日，标准普尔重申BB—评级，并将巴西信用评级展望由正面修订为稳定，原因是与COVID—19相关的不确定性。2022年6月14日，标准普尔重申巴西的BB评级和稳定前景。

•2015年12月，穆迪将巴西Baa3的发行和债券评级下调，随后将发行和债券评级下调至投资级以下，评级下调至Ba2，展望为负面，理由是考虑到低增长环境和挑战性的政治局势，巴西债务指标可能进一步恶化。2018年4月，穆迪将巴西的信用评级维持在Ba2，但将前景从负面修订为稳定，并在2019年9月维持该评级，理由是预期政府将进一步削减开支。2022年4月12日，穆迪重申巴西Ba2评级，展望稳定。

•惠誉最初于2015年12月将巴西主权信用评级下调至BB—正面，展望为负面，理由是该国迅速膨胀的预算赤字迅速扩大，经济衰退比预期更糟，随后于2016年5月将其下调至BB，展望为负面。2018年2月，惠誉再次将巴西主权信用评级下调至BB—负，理由包括财政赤字、公共债务负担日益加重以及无法实施改革以改善巴西公共财政。BB负面评级于2019年5月再次确认。2020年5月，惠誉重申巴西的信用评级为BB—，并将前景由稳定修订为负面，反映该国经济和财政前景的恶化和下行风险，包括行政部门与国会之间的紧张关系，以及COVID—19疫情持续时间和强度的不确定性。2022年7月，惠誉重申巴西的信用评级为BB—，但由于巴西在近年来连续冲击下的公共财政演变好于预期，因此将前景从负面修订为稳定。2022年12月，惠誉重申巴西的BB评级和稳定前景，但强调新当选政府的计划及其对经济和财政挑战的影响存在高度不确定性。

巴西的主权信用评级目前被三个主要信用评级机构评为投资级以下。因此，在巴西有重大业务的公司发行的证券价格受到了不利影响。

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信贷评级下调的全部后果本质上是不确定的，因为其取决于众多动态、复杂及相互关联的因素及假设，包括任何下调时的市况。目前巴西经济衰退的延长或恶化以及持续的政治不确定性等因素可能导致评级进一步下调。我们无法向阁下保证评级机构将维持其现有评级或展望，而有关变动可能会增加我们的资金成本，并对我们的经营业绩造成不利影响。巴西主权信用评级的任何进一步下调都可能加剧投资者对风险的认知，从而导致我们A类普通股的交易价格下跌。

巴西的互联网监管仍然有限，与互联网相关的几个法律问题也不确定。

2014年，巴西颁布了一项法律，我们称之为《巴西互联网民权框架》（Marco Civil da互联网），规定了在巴西使用互联网的原则、保障、权利和义务，包括关于互联网服务提供商责任、互联网用户隐私和互联网中立性的规定。2016年5月，通过了与上述法律有关的进一步条例（第8771号法令）。巴西《公民权利框架》对互联网实施的行政处罚包括通知、罚款（最高可达有关实体经济集团上一财政年度巴西收入的10%）以及暂停或禁止从事数据处理活动。《巴西互联网民权框架》还确定了外国母公司和巴西当地子公司在支付可能因违反其规定而被处以的罚款方面的连带责任。行政处罚可以累计适用。在司法程序中，可处以每日罚款，作为强制遵守巴西法院命令的一种方式。如果公司出于任何原因未能遵守法院命令，罚款可能会达到相当大的数额。如果我们未能充分遵守巴西公民权利框架，我们可能会根据这些法律和法规承担责任。

然而，与美国不同的是，巴西互联网民权框架几乎没有判例法，现有的司法判例也不一致。由于现行法律提供的指导有限，法律上的不确定性使得不同的法官或法院能够以不同的方式裁定非常相似的诉求，并确立相互矛盾的判例。这种法律上的不确定性允许对我们作出不利的裁决，并可能设置不利的先例，这些先例单独或总体上可能严重损害我们的业务、经营业绩和财务状况。此外，法律上的不确定性可能会损害客户对我们服务的看法和使用。

我们可能会面临巴西消费者保护法的限制和处罚。

巴西有一系列严格的消费者保护法规，统称为《消费者保护法》（消费者保护委员会)，旨在保护消费者利益，并适用于巴西境内向巴西消费者提供产品或服务的所有公司。这些消费者保护条款包括防止误导性和欺骗性广告的保护，保护免受强制性或不公平的商业行为的保护，以及保护合同的形成和解释，通常是以民事责任和对违规行为的行政处罚的形式。这些处罚通常是由巴西消费者保护机构(Fundação de Protecão e Defesa do Consumidor，或PROCONs)，负责逐个地区监督消费者问题。在巴西各地运营的公司可能面临多家PROCC以及国家消费者秘书处(NCP.N：行情)的处罚.国家消费秘书处，或SENACON)。企业可能会通过PROCONs直接向消费者支付违规行为的赔偿，并通过一种允许他们调整行为的机制，即行为调整协议(TAD.N：行情)，来解决消费者通过PROCONs提出的索赔.Termo de Ajustamento de Conduta，或TAC)。巴西检察官办公室也可以开始调查与侵犯消费者权利有关的案件，这一TAC机制也可供他们使用。违反TAC的公司可能面临自动罚款。巴西检察官办公室还可能对侵犯消费者权利的公司提起公开民事诉讼，要求严格遵守消费者保护法条款，并对消费者可能遭受的损害进行赔偿。

截至2022年12月31日，我们收到了大约1,739起PROCONs诉讼。此外，我们还有4817项与特别民事法庭有关的现行司法索赔，总额不超过4690万雷亚尔。如果这些消费者成功，或者进一步提起司法或行政索赔，导致我们的不利结果，我们可能会面临由于退款和支付违规罚款而导致的收入减少，并可能对我们的运营结果产生负面影响。

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Linx交易的相关风险

Linx的交易可能导致巨额费用或其他负债，可能对合并后公司的财务业绩产生不利影响。

在我们收购Linx之后，合并后公司的财务业绩可能会受到与我们整合Linx的业务和运营相关的现金支出和非现金会计费用的不利影响。此外，作为Linx交易的结果，我们在合并财务报表中记录了大量商誉和其他无形资产，这些资产可能会因我们未来业务或前景的不利变化而受到减值的影响，包括我们无法确认Linx交易预期的好处。此外，在收购Linx后，我们承担了Linx的所有债务，包括Linx与收购相关的未知和或有负债，我们未能或无法识别这些负债。此外，Linx对其中某些收购有额外的未来义务，包括Linx可能行使的购买目标公司额外股份的未偿还收益义务和看涨期权，我们有可能在Linx交易完成后承担这些义务。如果我们不能准确评估这些负债的范围，或者如果这些负债目前既不可能也不能评估，我们未来的财务业绩可能会受到意外准备金或费用、意外诉讼或监管风险、不利的会计费用、应收税款意外增加、预期税收优惠的损失或对我们的业务、经营业绩或财务状况的其他不利影响的不利影响。此外，由于这笔交易，合并后公司的财务业绩可能会受到会计惯例的影响，这可能会导致Linx财务业绩的变化。由于Linx交易的完成，我们A类普通股的价格可能会下降，因为合并后的公司的财务业绩受到任何这些事件的重大影响。

我们可能无法实现Linx交易的预期收益，这可能会对我们的股价产生不利影响。

Linx交易的预期收益必然基于对我们公司和Linx合并业务的预测和假设，这些预测和假设可能不会像预期的那样实现，或者可能被证明是不准确的。我们实现预期效益的能力将取决于我们成功和有效地将Linx的业务和运营与我们的业务整合在一起并实现预期的协同效应的能力。我们在成功整合和认识潜在Linx交易的预期好处方面可能会遇到重大挑战，包括：

•由于管理层注意力的转移、当前客户关系的不确定性以及巴西;的宏观经济波动，我们历史上的核心业务可能会中断或增长放缓

•将我们的产品扩展到我们经验有限的邻近地区带来的挑战，包括企业管理软件;

•扩展到我们目前没有业务或有大量业务的LINX地区带来的挑战;

•协调和整合跨技术和产品的研发团队，以在降低成本的同时加强产品开发;

•整合和整合公司、信息技术、财务和行政基础设施，同时整合和协调业务系统;

•协调销售和营销工作，有效定位我们的能力和产品开发方向;

•将Linx的业务与我们的业务合并，在实现预期的成本节约、协同效应、商机和增长前景方面存在困难，

•由于Linx交易的失败，我们的业务规模和复杂性增加，

•保留我们公司和Linx的关键员工、供应商和其他合作伙伴

•保留和有效管理Linx的客户群

•由于Linx的控制权发生变化，我们将对Linx的对手方承担的义务，

•在预测和应对竞争对手可能采取的行动方面遇到的困难，

•承担和承担Linx的未知或或有负债。

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此外，我们与Linx交易的预期收益预期会带来一定的协同效应。因此，即使我们能够成功整合Linx的业务与我们的业务，如果我们无法识别和实现预期的协同效应，或如果为实现该协同效应而采取的行动对我们的其他业务运营产生意外后果，我们可能无法实现Linx交易的全部好处。

与Linx操作有关的风险

除了以前的一些风险，Linx的运营还有一些具体的风险，.

Linx的商业自动化和电子发票（NF—e）软件已获得巴西各州财政部的批准，因此，失去一个或多个批准可能会危及该解决方案的结果。

Linx为客户提供的解决方案包括商业自动化以及根据巴西各州税法参数化的电子发票（NF—e）和电子税票（NFC—e）的发放。此类商业自动化解决方案必须得到各州财政部的批准，以证明其符合适用规则，包括PAF ECF立法。如果这些批准中的任何一项被丢失，公司将被阻止在该批准被丢失的状态下继续其商业自动化软件和NF—e和NFC—e解决方案活动，这可能会对公司的财务业绩产生负面影响。

链接依赖于电信、互联网和数据中心提供商的软件即服务（SaaS）、云和内部部署基础设施，这些服务提供中的任何波动或中断都可能损害Linx提供的服务并影响其盈利能力。

电信、互联网和数据中心提供商是Linx SaaS、云和本地基础设施的关键组成部分。Linx依靠他们来提供这项服务，因此，他们构成了其业务战略的一个基本要素，从而使其用于托管其解决方案的基础设施和其他基础设施是安全的，不会遭受系统故障，并被其客户和合作伙伴视为安全可靠的。由于供应商故障导致的Linx服务振荡或中断通常被其客户理解为Linx的故障，并可能会对市场对其产品或服务质量的看法产生负面影响，包括与SaaS应用程序、云和内部部署有关的问题，这可能导致其部分客户取消订阅，并影响其增加销售的能力，从而对结果产生不利影响。

Linx云托管网络基础设施的任何重大中断都可能损害其声誉，迫使其提供信用或退款，导致客户合同提前终止或客户流失，并对其业务造成不利影响。

Linx的云托管网络基础设施是其业务运营的关键部分。如果其服务、产品和/或结构发生任何重大中断，Linx可能成为客户施加的赔偿诉讼的一方，这可能会对其经营业绩和财务状况以及其在客户心目中的形象造成负面影响。

简化巴西税收规则将减少国际竞争对手的进入壁垒.

巴西税法的复杂性在很大程度上阻碍了国际竞争者进入巴西零售业的软件行业，因为巴西各州和巴西联邦非常需要了解适用于巴西各州和巴西联邦的税法。巴西政府一直在暗示将简化税收规则，这可能会结束Linx国际竞争对手的一个重要进入壁垒，并可能增加对其的竞争并影响其财务业绩。

Linx受益于政府计划的税收优惠，并受到巴西税收制度的复杂性的影响。该等奖励可能在未来终止或减少，这可能对其经营业绩造成不利影响。

LINX受益于技术研究和技术创新开发活动获得的某些税收优惠，这一点在《税法》中有所规定。Linx能否从这些激励措施中获益取决于某些义务的履行情况。

未能按照适用规则履行某些义务和/或发送授予此类奖励所需的文件，可能会导致失去尚未使用的奖励的权利，并可能导致税务机关收取与已使用的奖励所导致的未缴税款对应的金额，外加税收法规规定的罚款和利息，但不影响任何适用的刑事制裁，这可能对公司产生不利影响。

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如果目前给予的税收优惠到期、取消或取消，Linx不能保证这些优惠将被续期，或它将以同样优惠的条件成功获得新的税收优惠。如果这些福利不续期，Linx的业务可能会受到不利影响。

巴西复杂的税收制度可能会让Linx受到联邦、州和市政各级的质疑，这可能会导致它的重大损失，从而对其业绩产生不利影响。

Linx及其管理人可能被指控为客户逃税提供便利，并承担退还欠巴西税务当局的税款的共同责任.

在巴西，商业管理系统的结构要求不允许逃税。Linx不能保证其解决方案不会受到安全漏洞的影响，安全漏洞可能会让客户逃税。

如果发生这种情况，巴西税务当局可能会理解，Linx的软件允许承包公司逃税，该公司的行为是不守信用的。在这种情况下，巴西当局可以要求支付逃税(加上利息和罚款)，并在民事、行政和/或刑事层面起诉Linx及其管理人，这可能会影响Linx的结果，具体取决于其客户的逃税规模。此外，这种情况将严重损害Linx的声誉，最终损害其业务和业绩。

与我们A类普通股相关的风险

在公开市场上大量出售我们的A类普通股(包括以巴西存托凭证(BDR)的形式)，或认为这些出售可能发生，可能会导致我们A类普通股和BDR的市场价格下跌。

在公开市场上大量出售我们的A类普通股(包括以BDR的形式)，或认为这些出售可能发生，可能会导致我们的A类普通股或BDR的市场价格下跌。这也可能削弱我们通过出售股权证券筹集额外资本的能力。根据我们的公司章程，我们被授权发行最多6.3亿股，其中截至2022年12月31日已发行的普通股为312,639,827股(包括293,891,057股A类普通股和18,748,770股B类普通股)。我们无法预测未来我们股票的发行规模或未来出售和发行股票对我们A类普通股或BDR的市场价格的影响(如果有的话)。

此外，我们采用了长期股权奖励计划，根据该计划，我们有权酌情向符合资格的参与者授予一系列以股权为基础的奖励。2022年5月，我们还批准了一个新的激励计划池，包括1,920万股，将根据LTIP以RSU和PSU的形式授予。见“项目6.董事、高级管理人员和雇员--B.薪酬--长期激励计划”。我们已经在一份S-8注册表上登记了我们可能根据长期股权投资协议发行的所有普通股。因此，这些债券在发行后可以在公开市场上自由销售，但须遵守适用于关联公司的数量限制和“第10项.附加信息-B备忘录和章程”中所述的锁定协议，以及任何其他适用的限制。在公开市场上出售这些股票，或认为可能发生这些出售，可能会导致当前市场价格下降或低于没有这些出售或感知的情况下的市价。此外，如果我们的A类普通股或可转换为A类普通股的证券在符合出售资格后在公开市场出售，出售可能会降低我们A类普通股或BDR的交易价格，并阻碍我们筹集未来资本的能力。

我们的一位创始股东对我们的普通股拥有很大的投票权，因此对我们的某些活动和公司决策具有影响力。

Street先生是VCK Investment Fund Limited(SAC)A的主要投资者，而VCK Investment Fund Limited(SAC)A拥有我们1.44%的A类普通股和90.27%的B类普通股，因此他实益拥有我们6.77%的已发行普通股，并因此拥有我们普通股总投票权的36.02%。见“项目7.大股东和关联方交易--大股东”。

由于与安德烈·斯特里特有关联的实体拥有这一投票权，安德烈·斯特里特有能力影响影响我们股东或提交给我们股东投票的事项。此外，根据我们的公司章程和股东协议授予的权利意味着，除其他事项外，我们的创始股东能够控制任何涉及与第三方合并或控制权变更的交易，直到他们在事先书面批准的意愿下拥有低于我们普通股总投票权的15%。

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是我们进行这笔交易所必需的。见“项目7.大股东和关联方交易--大股东--股东协议”。详情见“第10项.补充资料-B.组织备忘录及章程--股本”，及“第7项.主要股东及关联方交易--A.主要股东”。

这些股东的利益可能与我们股票的其他持有者的利益冲突或不同。例如，我们的创始人股东可能会阻止有利于其他股东的控制权变更交易。他们还可能为自己寻求可能与我们的业务相辅相成的收购机会，因此，我们可能无法获得这些收购机会。只要这些股东继续持有我们相当数量的普通股(特别是我们的B类普通股)，他们就会影响我们的某些公司决策，与其他股东一起，他们可能能够实现或阻止我们公司控制权的变化。

如果证券或行业分析师发表关于我们业务的不准确或不利的研究报告，我们A类普通股的价格(包括BDR的形式)、我们的其他证券(由我们发行或保荐)以及我们的交易量可能会下降。

我们A类普通股(包括BDR的形式)和我们的其他证券(已发行或赞助的)的交易市场将部分取决于证券或行业分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告。如果追踪我们的一位或多位分析师下调了我们的A类普通股和其他证券(已发行或赞助)的评级，或者发表了关于我们业务的不准确或不利的研究报告，我们A类普通股、BDR和其他证券(已发行或赞助)的价格可能会下跌。如果这些分析师中的一位或多位停止对我们公司的报道或未能定期发布关于我们的报告，对我们A类普通股、BDR和我们其他证券(已发行或赞助)的需求可能会减少，这可能会导致我们A类普通股、BDR和我们其他证券(已发行或赞助)的价格和交易量下降。

我们预计在可预见的未来不会支付任何现金股息。

我们目前打算在可预见的将来保留我们的未来盈利（如有），以资助我们的业务运营和未来增长。我们不打算向A类普通股（包括BDR形式）持有人支付任何股息。因此，我们A类普通股价格的资本增值（如有）将是您投资我们A类普通股的唯一收益来源。

我们的双重资本结构意味着我们的股份不会被纳入某些指数。我们无法预测这可能对我们股价产生的影响。

标准普尔道琼斯和富时罗素最近宣布修改其纳入某些指数（包括标准普尔500指数）的上市公司股票的资格标准，以排除拥有多种股票类别的公司和公众股东持有总投票权不超过5%的公司被纳入这些指数。此外，几家股东咨询公司已宣布反对使用多个类别结构。因此，我们普通股的双重类别结构可能会阻止我们的普通股纳入该等指数，并可能导致股东咨询公司发表对我们公司治理做法的负面评论，或以其他方式寻求导致我们改变我们的资本结构。任何此类被排除在指数之外可能导致我们普通股交易市场的活跃度降低。股东咨询公司对我们的公司治理做法或资本结构持批评态度的任何行动或出版物也可能对我们普通股的价值产生不利影响。

本公司股份类别之间投票权的差异可能对本公司A类普通股的价格产生潜在的不利影响，并可能限制或排除您影响公司事务的能力。

每股A类普通股将赋予其持有人对提交我们股东投票的所有事项的每股一票表决权。本公司B类普通股的每位持有人将有权获得每股B类普通股10票，只要B类普通股的投票权至少为任何股东大会记录日期本公司已发行普通股总投票权的10%。投票权的差异可能会对我们A类普通股的价值产生不利影响，例如，延迟或推迟控制权的变更，或者如果投资者认为，或我们公司的任何潜在未来购买者认为，B类普通股的优先投票权具有价值。由于我们的B类普通股和A类普通股之间的投票比率为10比1，我们的B类普通股的持有人共同拥有我们普通股的大量投票权。

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B类普通股持有人的未来转让通常会导致这些股份转换为A类普通股，但有限的例外情况除外，例如某些转让给允许的受让人或为遗产规划或慈善目的。将B类普通股转换为A类普通股，随着时间的推移，将增加那些长期保留其股份的B类普通股持有人的相对投票权。关于我们的双类结构的描述，请参见“项目10。附加信息—B。公司章程大纲及章程细则—股东大会—投票权及要求投票的权利。

我们是开曼群岛豁免的有限责任公司。我们股东的权利可能不同于美国司法管辖区法律管辖的股东权利。

我们是一家开曼群岛获豁免的有限责任公司。我们的公司事务受公司章程细则及开曼群岛法律规管。股东的权利和董事会成员的责任可能不同于受美国司法管辖区法律管辖的公司的股东权利和董事的责任。在履行其职责时，有偿付能力的开曼群岛获豁免公司的董事会须考虑我们的利益及其股东的整体利益，而这些利益可能不同于其一名或多名个人股东的利益。见"项目10。附加信息—B。公司章程大纲和章程—开曼群岛公司法和美国公司法之间的主要差异"。

作为一家外国私人发行人，我们有着与美国国内注册人不同的披露和其他要求。

作为一家外国私人发行人，我们需要遵守与美国国内注册人不同的披露和其他要求。例如，作为一家外国私人发行人，在美国，我们不受《交易法》规定的与美国境内注册人相同的披露要求，包括在发生特定重大事件时以10—Q表格编制和发布季度报告或以8—K表格提交当前报告的要求。根据《交易法》第14条适用于美国国内注册人的代理规则或根据《交易法》第16条适用于美国国内注册人的内幕报告和短期利润规则。此外，我们依赖于某些美国规则的豁免，这些规则允许我们遵循开曼群岛的法律要求，而不是适用于美国国内注册人的某些要求。

我们遵守适用于开曼群岛公司的开曼群岛法律和法规。然而，适用于开曼群岛公司的开曼群岛法律和法规不包含任何与上述美国代理规则、美国关于提交10—Q或8—K表报告的规则或美国关于从短期内进行的交易中获利的内部人士责任的规则相类似的条款。

此外，外国私人发行人必须在每个财政年度结束后的120天内以表格20—F提交年度报告，而作为加速提交人的美国国内发行人必须在每个财政年度结束后的75天内以表格10—K提交年度报告。海外私人发行人亦获豁免遵守公平披露规例，旨在防止发行人选择性披露重大资料，尽管我们将遵守开曼群岛法律及规例，其效力与公平披露规例大致相同。由于上述情况，即使我们需要以表格6—K提交报告，披露根据开曼群岛法律我们已经或需要公开的有限信息，或需要向股东分发，这对我们来说是重要的，您可能不会收到与美国公司股东披露的相同类型或数量的信息。

此外，我们不需要像根据《交易法》注册证券的美国公司那样频繁或在相同的时间范围内向SEC提交定期报告和财务报表。我们目前根据国际财务报告准则编制财务报表。只要我们的财务报表是根据国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则编制的，我们将无需提交根据美国公认会计准则编制或与之对账的财务报表。我们无须遵守FD规例，该规例对选择性向股东披露重大资料施加限制。此外，我们的高级管理人员、董事和主要股东在购买和出售我们的证券时，豁免遵守《交易法》第16条的报告和短期利润回收条款以及《交易法》的规则。

我们无法预测投资者是否会发现我们的A类普通股的吸引力下降，因为我们将依赖这些豁免。如果一些投资者发现我们的A类普通股吸引力下降，我们的A类普通股交易市场可能会不那么活跃，我们的股价可能会更不稳定。见"项目10。附加信息—B。公司章程大纲和章程—开曼群岛与美国公司法的主要差异"。

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作为一家外国私人发行人，我们被允许并且将依赖于适用于美国发行人的某些纳斯达克公司治理标准的豁免，包括发行人的大多数董事由独立董事组成的要求。这可能会减少我们A类普通股持有人的保护。

在符合某些要求的情况下，作为外国私人发行人，我们被允许遵循本国惯例，以取代某些纳斯达克公司治理规则，其中包括与董事会独立性、独立董事对高管薪酬的监督、董事提名和其他公司治理事宜有关的规则，例如，我们在发行证券之前必须获得股东批准，（在某些情况下）与某些事件有关，或要求董事会多数成员独立，或由独立董事监督高管薪酬，董事提名及企业管治事宜。在开曼群岛法律并无规定我们采纳该等企业管治准则的情况下，我们获准并有意遵循本国惯例以取代上述规定。见"项目10。附加信息—B。公司章程大纲和章程—开曼群岛和美国公司法的主要区别—公司治理。

我们可能会失去我们的外国私人发行人的地位，这将要求我们遵守《外汇法》的国内报告制度，并导致我们产生大量的法律、会计和其他费用。

为了保持我们目前作为外国私人发行人的地位，我们必须(A)超过50%的未偿还有投票权证券必须由非美国居民直接或间接拥有，或(B)(I)我们的大多数高管或董事可能不是美国公民或居民，(Ii)我们超过50%的资产不能位于美国，以及(Iii)我们的业务必须主要管理在美国以外的地区。如果我们失去这一地位，我们将被要求遵守《交易法》报告和其他适用于美国国内发行人的要求，这些要求比对外国私人发行人的要求更详细、更广泛。我们也可能被要求根据美国证券交易委员会和纳斯达克的各种规则改变我们的公司治理做法。根据美国证券法，如果我们被要求遵守适用于美国国内发行人的报告要求，我们面临的监管和合规成本可能会远远高于我们作为外国私人发行人将产生的成本。

我们的股东可能在保护他们的利益方面面临困难，因为我们是开曼群岛的豁免公司。

我们的公司事务受我们的公司章程、开曼群岛公司法(修订)或“开曼公司法”和开曼群岛普通法的管辖。我们股东的权利和我们董事在开曼群岛法律下的受托责任并不像美国某些司法管辖区的法规或司法先例那样确立。因此，由于开曼群岛法律在这方面的相对较不正式的性质，您可能比在美国司法管辖区注册的公司的股东更难保护您的利益。

虽然开曼群岛法律允许持不同意见的股东表达股东的意见，即法院批准的开曼群岛公司重组不会为股东股份提供公平价值，但开曼群岛成文法没有明确规定与法院批准的重组有关的股东评价权(以安排方案的方式)。这可能使您更难评估您在此类合并或合并中可能收到的任何对价的价值，或者如果您认为提出的对价不足，则要求收购方给予您额外的对价。然而，开曼群岛成文法规定，法定合并或合并中持不同意见的股东可向开曼群岛大法院或“大法院”申请确定持不同政见者股份的公允价值，如果公司和持不同政见者无法在规定的时限内就公允价格达成一致。

开曼群岛豁免公司的股东(例如我们)根据开曼群岛法律并无一般权利查阅公司记录及账目或取得股东名单副本。根据我们的公司章程，我们的董事有权决定我们的公司记录是否可以由我们的股东查阅，以及在什么条件下可以查阅，但没有义务向我们的股东提供这些记录。这可能会使您更难获得所需的信息，以确定股东动议所需的任何事实，或就委托书竞争向其他股东征集委托书。

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我们的股东获得的针对我们的美国民事责任和某些判决可能无法执行。

我们是一家开曼群岛豁免公司，我们几乎所有的资产都位于美国以外。此外，我们的大多数董事和高管都是巴西国民，居住在巴西或总部设在巴西。我们很大一部分资产和这些人的资产都位于巴西。因此，可能很难向我们或美国境内的这些人送达程序文件。美国法院根据美国联邦证券法作出的关于民事责任的最终决定性判决，只有在下列情况下才能在巴西执行：(I)履行外国判决发布地/司法管辖区法律规定的可执行性所需的所有手续；(2)在按照适用法律向当事各方适当送达法律程序文件后，认为向巴西境内的个人送达法律程序文件必须符合巴西适用的法律，或者在根据登录外国判决的管辖区法律的要求提供了当事人缺席的充分证据之后，由作出裁决的管辖区的主管法院和/或当局发出；(3)不是在巴西法院具有专属管辖权的诉讼中提出的；(4)是最终的和具有约束力的，因此在发出该判决的司法管辖区内不受上诉的约束；(V)不与巴西人先前就涉及相同当事人、诉因和索赔的诉讼的案件记录作出的具有约束力的最后裁决相抵触；(Vi)得到作出这种外国判决的国家有关当局的批准，或得到巴西领事馆的正式认证；(Vii)由在巴西的宣誓翻译员翻译成葡萄牙语；以及(Viii)没有违反巴西的国家主权、公共政策或公共道德。因此，在根据美国联邦证券法的民事责任条款在美国法院获得的针对我们及其非美国居民的高级管理人员和董事的判决中，可能很难执行。此外，巴西没有与美国签订条约，以便利或加快在巴西执行美国州法院发布的裁决，这些裁决必须事先得到巴西高等法院的承认，才能在巴西生效。

此外，目前尚不清楚，完全基于美国联邦证券法的民事责任的原始行动是否可以在美国以外的法院强制执行，包括开曼群岛和巴西。

开曼群岛法院不得在开曼群岛的原始诉讼中承认或执行美国法院基于美国或美国任何州证券法民事责任条款的判决，理由是该等条款属刑事性质。虽然开曼群岛没有法定执行在美国取得的判决，但开曼群岛法院将承认并执行具有管辖权的法院的外国判决，如果该判决为最终判决，但该判决并非涉及税务或罚款或罚款，且与开曼群岛就相同事项作出的判决并无抵触，根据开曼群岛法律，不得因欺诈、违反开曼群岛公共政策或违反自然正义而受到弹劾。此外，如果同时进行的诉讼程序在其他地方进行，开曼群岛法院可以中止诉讼程序。

巴西法院强制执行我们对我们A类普通股义务的判决只能以实值支付。

我们的大部分资产位于巴西。如果在巴西法院提起法律程序，寻求强制执行我们就A类普通股（包括巴西存托凭证形式）支付任何款项的责任，我们可能不会被要求以除巴西存托凭证以外的货币履行我们的责任。 真实.根据巴西外汇管制法，巴西有义务支付以除巴西以外的货币计价的金额。 真实（c）在巴西执行判决之日，只能按中央银行确定的汇率以巴西货币支付，然后对这些金额进行调整，以反映截至生效付款日期的汇率变化。当时的汇率可能无法完全补偿非巴西投资者因我们在A类普通股项下的义务而产生或相关的任何索赔。

《开曼群岛经济实体法案》可能会影响我们的业务。

开曼群岛最近颁布了《国际税务合作（经济实质）法》（经修订），或《开曼经济实质法》。我们必须遵守《开曼经济实体法》。由于我们是一家开曼群岛公司，合规义务包括为我们提交年度通知，其中需要说明我们是否正在进行任何相关活动，如果是，我们是否已满足开曼经济物质法要求的经济物质测试。由于这是一个新的制度，预计《开曼经济实质法》将演变，并将作进一步澄清和修订。我们可能需要分配额外资源以了解该等发展，并可能需要对我们的营运作出改变，以符合开曼经济实体法的所有规定。未能满足这些要求的我们可能会受到开曼经济实体法的处罚。

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如果我们是一家被动的外国投资公司，可能会对我们的美国股东产生不利的税务后果。

被动外国投资公司的美国股东可能会受到美国联邦所得税的不利影响。一般而言，非美国公司在任何课税年度内，如果(I)其总收入的75%或以上由被动收入;组成，或(Ii)其资产的平均季度价值的50%或以上由产生被动收入或为产生被动收入而持有的资产组成，则称为被动外国投资公司或被动外国投资公司。就上述计算而言，直接或间接拥有另一家公司至少25%股份的非美国公司被视为持有另一家公司资产的比例份额，并直接获得另一公司收入的比例份额。就这些目的而言，现金是一种被动资产。

确定我们是否或将成为一个纳税年度的PFIC取决于复杂的美国联邦所得税规则的应用，这些规则受到不同的解释。基于我们收入和资产的构成，包括商誉，我们不认为我们在2022纳税年度是PFIC。我们的PFIC地位是每年做出的事实决定。由于我们在任何课税年度的PFIC地位将取决于我们经营业务的方式、我们的收入和资产的构成，包括我们来自信贷活动和我们提供的支付处理服务的收入的相对增长，以及我们的资产价值，因此不能保证我们在任何纳税年度都不会成为PFIC。

如果我们是美国股东方面的个人私募股权投资公司，美国持股人将受到某些不利的美国联邦所得税后果的影响，如“美国持有者的重要美国联邦所得税考虑”一节所述。投资者应就适用PFIC规则的所有方面咨询自己的税务顾问。

一般风险因素

自然灾害、大范围的卫生疫情或其他疫情的发生可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的业务可能会受到自然灾害(如火灾或洪水)或其他事件(如战争、恐怖主义行为、环境事故、电力短缺或通信中断)的实质性和不利影响。灾难或类似事件的发生可能会严重扰乱我们的业务和运营。这些事件还可能导致我们暂时关闭运营设施，这将严重扰乱我们的运营，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。此外，如果自然灾害、卫生流行病或其他重大事件损害我们所在国家的经济，我们的净销售额可能会大幅减少。如果我们的客户或其他参与者受到自然灾害、卫生流行病或流行病或其他重大事件的影响，我们的运营也可能受到严重干扰。

我们的经营历史有限，财务业绩可能不能反映未来的业绩，随着业务的成熟，我们的收入增长率可能会放缓。

我们于2014年开始运营。由于我们有限的运营历史，我们可以用来评估当前业务的财务数据有限，这些数据可能不能指示未来的业绩。特别是，自我们开始销售产品和服务以来，我们经历了收入高增长的时期，我们预计无法在业务成熟时保持同样的收入增长速度。对未来收入增长的估计受到许多风险和不确定因素的影响，我们未来的收入可能会大大低于预期。

我们已经并预计将继续遇到成长型公司经常遇到的风险和困难，包括在财务预测准确性、确定适当投资、开发新产品和功能等方面的挑战。对我们业务和前景的任何评估都应考虑到我们有限的运营历史，以及投资于早期公司所固有的风险和不确定性。

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项目4.关于公司的信息

答：介绍公司的历史和发展

我们是一家领先的金融技术和软件解决方案提供商，使商家能够通过多种渠道无缝地开展商业活动，并帮助他们发展业务。我们从为客户提供支付服务开始我们的旅程，并从那时起发展我们的业务，为商家提供从不同的金融服务到软件解决方案的多种解决方案。

我们首先发展了一种强大的以客户为中心的文化，寻求取悦我们的客户，而不仅仅是为他们提供解决方案或服务。为了实现这一点，我们创建了一种名为Stone Business Model的专有上市方法，使我们能够控制客户体验，并确保交互由我们的人员或我们的技术提供。Stone业务模式结合了先进的端到端基于云的技术平台、差异化的超本地化集成分销方法以及白手套、按需客户服务，每一项都将在下文中介绍。

(1)    基于云的高级端到端技术平台-我们设计基于云的技术平台，以(I)帮助我们的客户连接、获得报酬并发展他们的业务，同时满足复杂和快速变化的全渠道商务需求；以及(Ii)克服巴西支付市场长期效率低下的问题。拥有基于云的专有端到端平台，使我们能够非常快速地开发、托管和部署我们的解决方案。

(2)    差异化超本地化与一体化配送—我们开发了分销解决方案，以更有效的方式主动接触和服务客户。特别是，我们开发了Stone Hubs，这是一个接近客户的本地业务，包括一个由销售、服务和运营支持人员组成的综合团队，以本地和高效地接触中小型企业或中小型企业，并与他们建立更牢固的关系。我们还建立了一支专业的内部销售团队，拥有专门的专业知识，为包括在线商家、数字服务提供商和ISV在内的大型客户提供服务。

(3)    白手套，按需客户服务—我们创建了按需客户服务团队，为客户提供快速、便捷的服务，以加强客户关系并提高他们与我们的终身价值。我们的客户服务方法结合了（i）人际关系，通过这种联系，我们寻求使用一个合格的技术培训代理团队在一个电话中满足客户的服务需求；（ii）接近，通过我们的绿天使团队的本地支持人员，他们可以在几分钟或几小时内亲自为客户服务，而不是几天或几周。及（iii）技术，通过一系列自助服务工具和专有人工智能，帮助我们的客户更方便地管理其运营，并使我们的代理商能够主动满足商家的需求，有时甚至在他们意识到问题之前。

(4)    以客户为中心的文化-我们积极培育和发展高度创新、创业和使命驱动的文化，我们相信这种文化有助于吸引新的人才，使我们能够实现目标，并提供关键的竞争优势。我们的文化将我们的团队团结在许多职能部门，并将我们的集体努力集中在积极开发技术和实施我们的商业模式上，以颠覆传统做法、较旧的技术和现有供应商，以便提供解决方案和服务水平，不仅满足我们客户的需求，而且寻求提供增强的整体客户体验。

石头商业模式是随着时间的推移而发展起来的，它具有颠覆性，使我们在推出服务仅九年的时间里就获得了巨大的吸引力。根据公开消息来源的数据，自2018年以来，我们一直是巴西最大的独立商人收购商，按总收购量计算在巴西排名第四。2017年，我们成为首家获得央行授权的非银行实体，成为商业收购方支付机构。2018年至2022年，我们的总收入和收入以57.0%的复合年增长率增长。我们在保持高质量服务的同时，实现了这种快速增长。根据Reclame Aqui的数据，2022年，我们在竞争对手中拥有最高的客户满意度得分，我们的“Stone”品牌得分为8.7，我们的“Ton”品牌得分为9.0，而我们的五个主要竞争对手的平均得分为7.9。

截至2022年12月31日，我们在巴西为近260万活跃支付客户提供了服务，其中包括不同规模和类型的数字和实体商家，尽管我们的重点主要是针对大约1390万巴西微型、中小型企业，即“MSMB”。我们认为，传统银行和传统提供商以及专注于微型企业的新提供商一直对MSMB服务不足和收费过高。

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2019年，我们开始为商家扩大我们的解决方案集，包括不同的金融服务和软件解决方案，专注于帮助我们的客户更好地管理他们的业务和增长。在金融服务领域，除了提供支付服务外，我们还开发了数字银行解决方案和营运资金贷款。在软件方面，我们投资了不同的公司，包括在不同垂直领域提供POS/ERP解决方案的公司、互动工具和CRM解决方案、会计服务提供等。2021年，我们完成了对Linx的收购，Linx是巴西一家专注于零售管理解决方案的领先软件公司。

我们根据我们提供的服务收取的费用来创造收入。这些费用包括(I)与交易活动和其他服务有关的支付处理费和交易银行手续费(通常按交易金额的百分比或每笔交易的固定金额收取)，(Ii)与预付款融资费用有关的财务收入，与我们的信贷解决方案有关的利息/费用，以及(Iii)订阅和设备租赁费，其中包括来自软件解决方案的经常性订阅收入。2022年，这些收入分别占我们收入的27.3%、48.4%和18.4%。以下是我们的主要运营和财务亮点摘要：

•2022年，我们处理了冠捷的3674亿雷亚尔，与2021年的2754亿雷亚尔相比，年增长率为33.4%。

•截至2022年12月31日，我们为约2,584,000名活跃支付客户提供了服务，而截至2021年12月31日，我们为约1,766,100名活跃客户提供了服务，年增长率为46.3%。

•2022年，我们创造了95.889亿雷亚尔的总收入和收入，而2021年的总收入和收入为48.238亿雷亚尔，年增长率为98.8%。

•2022年，我们产生了5.264亿雷亚尔的净亏损和5.255亿雷亚尔的调整后净收益，而2021年的净亏损和调整后净收益分别为13.773亿雷亚尔和8470万雷亚尔。根据我们截至2022年第二季度定义的新调整方法，刚才提到的调整后净收益指标不会追溯调整债券财务支出。见“财务和其他信息的列报”和“项目5.经营和财务回顾及展望--A.经营结果”，以对调整后的净收入(亏损)与本公司当期利润(亏损)进行对账。

2021年，我们的公司前身为“Stone Pagamentos S.A.”和“Pagar.me Pagamentos S.A.”已经将他们的公司名称改为“Stone Instituição de Pagamento S.A.”。和“Pagar.me Instituição de Pagamento S.A.”(分别)，由于巴西中央银行对第80/2021号决议的要求。

2022年，我们的子公司MNLT S.A.(前MNLT Soluçóes de Pagamento S.A.-“MNLT”)根据B类发行人在CVM注册为公开控股公司，从事受CVM规则约束的活动，包括与定期披露重大事实有关的活动(如适用)。然而，MNLT没有被授权上市所有类型的股权或股权可转换证券。

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B.的业务概述

我们的宗旨是为巴西企业家服务，将他们的梦想转化为结果。为了实现这一目标，我们的重点是以合理的价格为他们提供出色的解决方案，以及最佳的客户体验，帮助他们更好地管理业务并销售更多产品。我们从支付服务开始运营，因为这是巴西商家的一个重要痛点，随着时间的推移，我们扩大了解决方案的广度，以帮助我们的客户满足他们的不同需求。我们的业务有两个主要部分：金融服务和软件。在金融服务方面，我们提供支付、数字银行和信贷解决方案，主要专注于微型、小型和中型企业（“MSMB”）。在软件方面，我们为不同零售和服务垂直领域提供POS和ERP解决方案，包括CRM、互动工具、电子商务和OMS（全渠道）解决方案。于二零二一年收购Linx后，我们成为巴西零售软件市场的领导者。

金融服务和软件解决方案的结合是强大的，我们相信我们有能力继续帮助我们的客户，并成为巴西商人的首选合作伙伴。

金融服务

我们在金融服务方面的目标是成为巴西商人最好、更完整的金融运营系统，让他们能够以无缝和集成的方式管理自己的金融生活。该部门涵盖我们为中小企业（微型商户和中小企业）和关键客户（包括平台服务和分收购方）提供的金融服务。我们的解决方案包括支付、数字银行和信贷，详情如下：

•支付解决方案：透过接受多种形式的电子付款及其他付款方式，例如付款单（博莱托斯）和Pix交易，并以快速和方便用户的方式在实体店和数码店面进行广泛的交易。我们还提供数字产品增强功能，以帮助我们的商家改善消费者的体验，例如我们的拆分支付处理、多次支付处理、订阅的循环支付以及一键购买功能。

•预付款解决方案：我们帮助客户管理其营运资金需求，并为他们提供预付款融资选项，包括在初始结算到期前以折扣价向客户结算卡交易。该营运资金解决方案为客户提供透明度及对应收款项的控制，使他们能够更好地管理现金流，以帮助业务增长。

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•数字银行解决方案：我们为客户提供一个数字银行账户，该账户可以集成到POS，并允许我们的客户接收和付款，发出付款单（博莱托斯），纳税，使pix转移，所有这些都在一个成本效益和用户友好的方式。此外，我们为客户提供商店，人寿（定期或终身）和健康保险解决方案，仅作为经纪人。

•信贷解决方案：如果客户需要进一步的资金来发展业务，我们将为他们提供信贷，而我们提供的营运资金（预付款）解决方案。我们充分利用客户的数据，以积极主动且具有成本效益的方式提供此解决方案。一旦加入，我们的客户可以通过多个渠道以简单和透明的方式获得信贷。我们的信贷服务使我们的客户能够通过自动保留其信用卡应收款的一定比例来支付每月固定分期付款，轻松偿还贷款。自二零二一年七月起，我们暂时停止为新客户提供信贷解决方案。自那时以来，我们不断发展，专注于建立一个全自动化的信贷承销流程，我们努力通过增强数据、加强团队和批准风险政策等不同的改进，使我们的决策模型更加复杂。我们目前正在进行测试，预计将于2023年下半年重新启动该解决方案。

软件

我们在软件方面的目标是成为巴西商家最好的工作流程工具，帮助他们通过多种渠道销售更多产品。此分部由两个主要领域组成，即：（i）Core，包括POS/ERP解决方案、电子资金转账（“TEF”）及二维码网关、对账及CRM；及（ii）Digital，包括OMS、电子商务平台、互动工具、广告解决方案及Marketplace Hub。下文详述这些方面。

•核心：我们为不同零售和服务垂直领域的客户提供POS和ERP软件解决方案，简化了他们的日常运营，从而使他们能够更好地管理业务。服务的垂直行业包括服装、加油站、化妆品、药店、鞋类等。我们还提供TEF和QR Code网关解决方案，将支付和Pix集成到客户的POS/ERP中，简化他们的操作并提高安全性。我们还为客户提供对账解决方案，使他们能够在POS/ERP平台上对账所有付款方式。最后，我们还为客户提供CRM解决方案，让他们更好地了解他们的客户。

•数字：我们为客户提供全渠道平台（OMS），使他们能够通过整合线上和线下渠道更好地管理业务。例如，它允许他们在全渠道环境中更好地管理库存。我们还为客户提供Linx Commerce，这是一个针对大中型客户的电子商务平台。此外，我们为客户提供互动工具，让我们的客户通过搜索推荐、互动和广告来增加客户互动。此外，我们的广告解决方案允许客户以更有效的方式接触客户，我们的Marketplace Hub允许客户以无缝的方式连接到不同的市场。

于二零二一年完成对Linx的收购后，我们成为巴西领先的零售管理软件公司，专注于开发和提供价格合理、易于使用、可靠和无缝集成的软件解决方案给商家。我们通过将Linx的资产与我们长期投资的不同软件公司的解决方案相结合，达到了目前的地位。2022年，我们开始将这些投资组合公司整合到软件业务部门。我们亦继续发展我们的策略，将金融服务解决方案整合至我们的软件垂直领域。

我们也有一些解决方案没有分配给我们的金融服务和软件部门。其中包括Delivery Much（食品配送市场）、Cappta（离线网关）、Creditinfo（信用局）和PinPag（电子支付方式的金融解决方案）。

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我们的市场

1.市场纵览

金融服务—商户收购市场

我们在巴西开展业务，巴西是一个庞大且快速增长的金融技术解决方案市场。根据巴西地理统计局的数据，2022年巴西名义GDP和私人消费支出分别为9.9万亿雷亚尔和6.3万亿雷亚尔，高于2021年的8.9万亿雷亚尔和5.4万亿雷亚尔。根据Statista全球消费者调查，巴西零售电子商务销售额（不包括数字分发服务、数字媒体下载或流媒体、B2B市场中的数字分发商品，以及使用过的、有缺陷的、预计二零二三年将达到476亿美元，并预计二零二三年至二零二七年的复合年增长率为14. 6%。支付市场继续增长，并显示出对巴西宏观经济波动的适应能力。根据世界银行的数据，在巴西最近一次经济衰退期间（2014年至2017年），名义GDP复合增长率为4.3%。根据ABECS的数据，同期电子支付量以8.1%的复合年增长率增长。最近，随着新冠肺炎危机及巴西不同城市的封锁，收购市场于二零二一年仍录得30. 0%的增长，或33. 1%的增长，不包括与新冠肺炎相关的政府援助计划， 科罗纳武谢. 2022年，卡交易总额增长24.6%至3.3万亿雷亚尔。

多年来，随着消费者接受程度的提高，电子支付在巴西家庭消费中的渗透率一直在显著增加。因此，CARD的TPV占家庭消费的比例从2016年底的29.9%上升到2021年的49.0%，预计到2022年底达到53.0%。因此，我们相信有一个巨大的机会，继续增长和增加我们在这个市场的存在。我们估计，根据我们对所有客户级别的内部估计，我们的收购解决方案的目标是一个可服务的可用市场(SAM)，扣除融资成本后，收入最高可达260亿雷亚尔。

金融服务--其他产品市场

随着我们扩大我们的能力，为商家提供更多的金融解决方案，我们进入了巴西的新市场，如银行服务和信贷解决方案。我们相信，根据我们对所有客户级别的内部估计，我们的数字银行账户解决方案的目标是高达310亿雷亚尔的可服务可用市场(SAM)。在信贷解决方案方面，我们估计SAM扣除融资成本和损失准备金后的收入约为600亿雷亚尔。

软件市场

我们为客户提供的软件解决方案旨在帮助我们的商家更好地管理他们的业务，提高生产率，并在线上和线下销售更多。根据我们考虑到我们的客户基础的估计，来自巴西联邦监狱(RFB)和RAIS(年度社会信息报告)，截至2022年12月31日，巴西零售和服务软件工具的SAM约为110亿雷亚尔。

我们相信，我们所在的市场具有强劲的加速和长期可持续增长的机会。这一结论是基于管理软件在巴西的渗透率低于北美等更成熟的市场。它还基于近年来直接影响巴西零售业的几个基本趋势，包括：(1)销售额增加，(2)门店数量增加，(3)正规化增加，(4)巴西公司增加对IT的投资。

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2.市场份额

金融服务市场份额

根据ABECS的数据，巴西商人收购行业在2022年处理了3.3万亿雷亚尔的TPV，导致我们在2022年第四季度的市场份额为11.2%，与2021年第四季度持平，尽管该公司一直在剥夺分收购者的权利，这对交易量造成了负面影响。当只考虑我们的MSMB冠捷与ABECS披露的行业总量相比，我们的市场份额从2021年第四季度的8.4%增加到2022年第四季度的9.2%。

        

虽然我们估计2022年第四季度我们在商家采购量方面拥有11.2%的市场份额，但我们认为我们在新解决方案上还没有达到规模，在数字银行和信贷方面的市场份额不到1%。

软件市场份额

在2021年收购Linx后，根据2020年IDC调查，我们成为巴西领先的零售管理软件公司。我们估计，SAM软件在巴西的渗透率约为13%，总收入为110亿雷亚尔。

3.我们的生态系统

我们市场的参与者生态系统包括我们服务、合作和竞争的广泛各方。这些措施包括：

•消费者-根据IBGE的数据，2022年巴西有2.148亿人口，其中15岁以上的人口为1.709亿。

•商户-根据我们的内部调查，我们估计巴西大约有1400万家企业，我们认为这些企业代表着电子支付的重要市场机会。我们根据这些业务的年度总收入将其分类如下：

•大企业-大型企业是指每月TPV超过200万雷亚尔的企业。我们估计，截至2022年12月31日，巴西有超过6600家大型企业。我们认为，其中大多数是使用店内、在线和移动渠道进行商务的大型商家。

•中小型企业(SMB)-中小企业是每月TPV在1.5万雷亚尔到200万雷亚尔之间的企业。这些企业中的大多数主要通过实体店面进行商业活动，并越来越多地采用电子商务和移动渠道来销售商品和服务，同时也采用更多工具来帮助它们更好地管理业务。我们的主要战略重点是中小企业和微型企业，统称为MSMB。

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•微型企业-微型企业是指每月TPV低于1.5万雷亚尔的企业。我们认为，这些商家中的大多数要么没有店面，要么经营规模很小。这些微型商家越来越多地采用通过移动设备或mPOS交付的简单、低成本的电子商务应用程序，越来越多的供应商提供这些应用程序，因为它们相对容易开发和部署。

•我们估计，截至2022年12月31日，巴西有1390万家微型、小型和中型企业(MSMB)。

•POS供应商-这些是硬件和软件供应商，如VeriFone、Ingenico、PAX和Gertec，他们开发并向金融机构、支付处理器和更大的商家销售销售点终端。

•软件供应商-这些软件开发人员创建了一系列软件解决方案，商家在销售点和电子商务、日常运营和后台职能中使用这些软件解决方案来运营业务。这些解决方案可以单独销售，也可以作为集成解决方案销售，包括：

•销售点软件-使商家能够便利和管理与消费者的商业交易；

•业务自动化软件-使商户能够管理其日常的前台和电子商务业务，包括安排预约或预订、交易订购、履行、客户关系管理和库存管理；以及

•ERP软件-使商家能够管理其后台功能，如数据对账、财务报告、会计、工资和供应链管理。

•支付处理商-这些金融技术供应商履行一系列职能，以促进电子商业交易的接受、加密、路由、解密、处理、清算和结算，并提供必要的客户支持功能，以维持技术和服务。这些措施包括：

•商人收购者-它们是持牌公司，与商家签订合同，向商家提供支付接受解决方案和技术，然后促进每笔电子交易的处理、清算和结算。巴西有不同类型的商业收购者，包括银行拥有/控制的收购者，如Rede、Cielo和Getnet，以及像我们这样的独立商业收购者。

•支付服务提供商-这些公司也被称为PSP，与商家签订合同，为他们提供付款接受解决方案。PSP通常专注于通过在线或移动渠道进行销售，并提供面向客户的前端解决方案。然后，PSP与获得许可的商家收购方合作，促进每笔交易的处理、清算和结算。

•网络-这些公司制定规则和标准，并提供交易路由或交换服务，帮助促进跨不同生态系统和地理位置的金融机构之间的交易。其中包括Visa、万事达卡和美国运通等全球品牌，以及Elo和HiperCard等本土品牌。

•金融机构-银行和其他获得许可的金融服务供应商，向消费者、商家和其他金融机构提供一系列服务。这些公司提供金融账户，如支票和储蓄账户，发行银行卡，如信用卡、借记卡和预付卡，并提供循环信贷额度和贷款。这些银行包括：(1)国有银行，如巴西银行、Caixa Econômica Federal和Banrisul；(2)私人银行，如Bradesco、Itaú-Unibanco、Votorantim、Safra和BTG Ptual；以及(3)外国银行，如桑坦德银行。

4.主要市场动向

我们相信，有各种重要的趋势正在影响我们在巴西的服务的增长和市场机会。这些措施包括：

•越来越多的人使用电子商务-巴西的商业越来越多地通过电子账户进行交易，如信用卡、借记卡和预付卡、eWallet、Pix交易和移动设备，而不是现金和支票。

•向数字渠道的转变越来越多-消费者和商家越来越多地通过数字渠道、在线和移动设备进行商业活动。考虑到巴西和拉丁美洲的电子商务解决方案普及率与其他国家相比仍然相对较低，我们认为这对我们来说是一个重要的机遇。

•越来越多地使用全渠道商务-由于越来越多地使用电子商务和越来越多地转向数字渠道，消费者和商家越来越多地通过一个以上渠道进行贸易。为了适应这种变化，零售商要求更多的全渠道解决方案，高效地整合他们的数字和实体业务。因此，我们看到了向我们的客户群交叉销售我们的数字解决方案的机会。

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•扩大POS对技术的使用-随着巴西技术成本的下降，互联网接入的增加，软件变得更容易使用，商家正在使用更多的解决方案，如智能POS设备、集成POS终端、移动设备和专门的软件应用程序来运行他们的前台运营和后台功能。

•技术服务的部署正在发生变化—由于全渠道商务的使用越来越多，巴西POS越来越多地使用技术，服务提供商越来越多地以新的方式部署技术，包括：（1）基于云的解决方案；（2）集成软件解决方案；（3）移动设备；（4）第三方应用程序。

•金融服务的部署正在发生变化—由于这些趋势，金融服务的部署也在发生变化。更多的金融服务是在传统银行分支机构之外提供的，例如在销售点或在线，更多的金融服务是由非银行公司提供的，这些公司正在利用技术更有效和方便地提供这些服务。

•更开放的监管环境—巴西支付行业的监管环境在过去几年中发生了重大变化，这是由于巴西中央银行和巴西政府共同努力促进创新和促进更加开放和公平的竞争。2010年，中央银行和反垄断当局启动了一系列措施，取消了某些供应商的排他性，并向新进入者开放市场。自那时以来，制定了一个新的监管框架，政府当局一直在促进竞争。我们相信，这为像我们这样的创新金融技术提供商创造了一个有吸引力的环境，继续颠覆市场，为客户带来更好的解决方案，并扩大我们的市场份额。

•中小城市市场的增长—我们相信巴西电子支付的增量增长将由中小城市的商业显著推动。根据麦肯锡2015年的一份报告，2015年至2025年期间，人口在2万至50万之间的中小城市将占巴西消费支出增长的50%以上。我们认为，这一支出增长将因持续转向电子支付而加剧，巴西的电子支付量将出现高于市场的增长率。

5.主要市场挑战

由于这些趋势，我们相信我们的市场正在经历重大变化，我们的生态系统正在适应一系列业务、技术和服务挑战。我们相信，这些挑战也为颠覆和部署新解决方案和商业模式创造了新的机遇。这些挑战包括需要：

•服务客户的新商业模式随着消费者和商家越来越多地采用新技术进行商务，并向数字渠道迁移，需要新的方法和商业模式来满足对更快、更安全和更方便的业务支持解决方案的需求。例如，我们认为，目前通过传统银行分支机构销售支付受理解决方案的模式已经过时，为企业主提供了糟糕的客户体验。银行销售代表并不擅长支付受理解决方案，因此，他们缺乏关于新技术如何影响商家销售点的先进知识。此外，通过银行分行的客户入职和履行流程可能需要数周的时间才能完成。

•一种有效的方式，覆盖5500多个城市的MSMB巴西庞大的地理面积可能会给中小企业开展商业活动造成后勤困难，例如交货时间慢，客户支持缓慢且不一致。此外，当地的基础设施和商业习惯可能因地区而异。因此，我们相信商家越来越多地寻找能够满足其特定地区需求的解决方案，提供一致、高质量的服务和快速、按需支持。

•更无缝的全渠道功能随着巴西消费者和商家越来越多地通过多个渠道，包括店内、线上和移动设备连接，他们要求更好的集成和更无缝的购物和销售体验。我们相信，商家正在寻找解决方案，使他们能够在单一平台上跨渠道管理各种商业活动。例如，巴西的大多数供应商通常在不同平台上分别销售、管理和处理其销售点和在线解决方案，因为他们使用较旧的传统技术平台进行销售点交易，而这些平台最初的设计并不是为了纳入电子商务或移动商务。

•更强大的商业支持解决方案由于跨多个渠道使用新技术以及需要管理的数据量的增加，商业复杂性增加，商家正在寻找更强大的解决方案，以使他们能够更有效地进行商业活动，并提供更强大的功能和更复杂的报告工具。

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•更好的集成技术—随着商家在其业务中采用具有更高级功能的解决方案，他们面临着必须管理不同系统的困难，以实现前台操作、支付受理和后台功能。这些系统通常由不同的供应商提供，并且没有很好地集成，这使得很难管理来自不同系统的大量数据。因此，商家要求更好地集成或具有更简单、更方便的集成功能的解决方案。

•更好、更便宜的连接工具—为了实现更无缝的全渠道体验，实施更先进的解决方案，并更有效地集成它们，商家越来越寻求更快、更灵活的连接解决方案，如网关和API，安全且易于实施。现有供应商提供的旧版平台通常具有有限和刚性的连接工具，这可能会严重限制商家部署新技术和提高运营效率的能力。

•更先进、更强大的技术平台—为了提供商家所寻求的高级功能、无缝全渠道体验、更紧密的集成和更好的连接，供应商需要采用基于云的架构的下一代技术平台，以快速、灵活和具有成本效益的方式开发、托管、部署和管理这些功能。现有供应商提供的较旧的遗留平台通常不具备这些功能中的许多功能，维护起来可能很困难且成本高昂。

•更快、更专业的客户支持—为了用先进的技术和多种销售渠道支持商家，我们市场上的供应商需要利用更专业和专门的客户支持操作，以帮助解决他们面临的复杂技术问题。这些新技术为商家带来的复杂性增加，需要客户支持团队在使用先进技术、先进诊断技术方面具有经验和专业知识，以及快速有效响应的能力和支持结构。

•减少官僚主义—商人在与传统银行打交道时经常面临官僚主义。我们认为，这种官僚作风会创造耗时的流程来解决客户问题，并导致客户体验不佳。为了改善客户体验并节省时间，提供商需要提供集成的技术和金融解决方案，简化流程和按需服务。

•扩展到新的业务线—为了简化商家的生活，供应商需要以综合方式提供额外的解决方案，这可能需要大量开支，并可能需要相当长的时间。例如，我们相信大多数供应商提供的银行解决方案并不与支付服务集成，或不直接提供银行解决方案，这为商家管理其财务生活带来了复杂性，因为他们必须与不同的供应商打交道。

我们相信，我们有能力利用这些趋势和机遇，继续颠覆市场，为客户带来更好的解决方案，并扩大我们的市场份额。

我们的竞争优势

我们相信，我们拥有一个动态的核心竞争力组合，使我们与巴西市场的主要竞争对手显著区分开来。这些能力结合在一起，产生了一系列强大的竞争优势，这些优势包括：（1）使我们能够颠覆巴西市场上的传统做法、旧技术和现有供应商；（2）使我们能够推出其他技术和金融服务解决方案，并进一步扩展到软件领域；（3）使我们能够继续发展我们的业务并扩大我们的目标市场。

1.我们独特的文化

我们积极培育和发展了高度创新、创业精神和使命驱动的文化，我们相信这有助于吸引新人才，使我们能够实现目标，并提供关键的竞争优势。我们的文化将我们的团队团结在多个职能部门，并集中我们的集体努力，热情地开发技术，颠覆传统实践，旧技术和现有供应商，以提供解决方案和服务水平，不仅满足客户的需求，而是寻求提供增强的整体客户体验。我们以客户为中心的文化建立在以下五个主题之上，我们将这些主题传达给员工、员工候选人、客户和合作伙伴：

•的原因—我们的文化以客户驱动我们所做的一切的基本信念为中心。我们还向客户强调，与他们一样，我们也努力开创和发展新业务。我们相信，与客户建立和保持密切和积极的关系将提高我们的创新能力，扩大我们在市场上的领导地位，并发展我们的业务。

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•拥有它—我们希望所有员工都表现出一种“所有者”的心态，并利用他们的智慧来解决问题，主要关注点是让客户体验更好。我们不断努力承认卓越成就。

•no bullshit—我们鼓励在所有互动中尊重坦率，并力求直截了当。我们批评思想，而不是人。我们希望我们的团队总是选择正确的道路，而不是最快的。

•战术打—我们知道，人们共同取得更大的成果。我们相信，更多的想法在团队中蓬勃发展，更好地辩论，更有效地质疑。因此，我们努力共同努力，不断寻找具有互补技能的人加入我们的团队。

•Live the Ride—我们相信，我们将通过尝试新的想法，并以活力和激情改进它们，更有效地发展。新的想法需要以可控的方式进行测试，只有在证明了真正的前景之后才能进行规模化。

2021年，我们出版了我们的书《5 Segundos：O Jeito Stone de Servir o Cliente"（5秒—石头方式服务客户），我们谈论我们的文化，以及我们如何使上述五个主要价值观保持活力，同时我们继续努力发展我们的业务。

2.我们的商业模式

我们的金融服务业务结合了我们的专有资产、知识产权、能力和业务流程，创造了差异化的市场化方法和价值主张。我们的模式颠覆了市场，并使我们在推出服务后的短短九年内获得了巨大的吸引力。我们相信，这为我们提供了几项可持续的竞争优势，使我们能够获得市场份额，并将帮助我们在未来的增长。此外，随着收购Linx，我们现在拥有软件方面的相关战略资产，我们相信，与我们的金融服务业务相结合，将为我们提供与其他市场参与者相比的竞争优势。我们的模式提供的主要竞争优势如下：

•更好地了解我们的客户—我们主动与客户互动，寻求了解他们的业务需求，以发展更牢固的关系并更有效地为他们服务。我们相信，我们能够以一种方式做到这一点，使我们有别于我们的同行，因为我们与我们的客户接近，透明度，以及由我们的内部客户支持团队提供的快速，高接触和个性化的客户支持。我们相信，这些使我们比竞争对手更了解客户及其需求。例如，我们进一步制定了我们的战略，为MSMB客户提供两个品牌（Stone和TON），每个品牌都有不同的价值主张，因为我们相信它们可以更好地满足客户的特定需求。

•更大的能力为我们的客户服务—我们的技术、分销和客户服务资产的专有性质使我们能够直接控制金融解决方案和服务的开发、部署和支持。我们相信，这为我们提供了更大的能力，以服务我们的客户，而竞争对手将部分或全部这些能力外包，并依赖第三方供应商，而这些供应商可能没有相同的客户重点。

•完全控制客户体验—我们的资产还使我们能够极大地控制我们提供的客户体验，因为大多数交互都是由我们的员工和技术提供的。我们相信，这为我们提供了更大的能力，以确保我们的客户获得高质量的解决方案和优质的服务水平，旨在增强他们的体验，而不仅仅是履行职能。我们相信，这种控制使我们能够与客户建立更牢固的关系，并提供优于竞争对手的价值主张。

•更大的灵活性来适应和创新—我们有能力通过有针对性的本地化方法迅速应对竞争压力。我们相信，我们的模型的专有性质、垂直整合和控制使我们能够适应快速变化的竞争环境，比其他竞争对手更具灵活性和灵活性。我们可以了解客户的需求，设计和开发新的解决方案，部署它们，并做好准备，迅速为他们提供支持，以满足不断变化的市场需求。

•低采购成本-我们相信，我们的模式与我们全数字技术平台的力量和效率相结合，使我们能够利用我们的分销来获得新客户，并以比我们的竞争对手更低的边际成本追加销售新的解决方案和服务。

•运营成本低-我们的商业模式使我们能够以较低的运营成本和显著的效率运营。例如，由于我们开发了自己的端到端技术平台，不依赖第三方供应商进行处理和结算，因此我们以较低的边际交易成本运营。

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•全面的软件解决方案组合-为了满足零售和服务提供商市场的需求，我们相信我们为客户提供全面的解决方案组合，使我们成为他们的端到端平台。我们的解决方案提供了有效管理和处理不同零售商和服务提供商的运营和财务资源所需的功能。我们的应用程序使我们的客户能够使用来自多个设备的准确数据进行交互、协作和做出业务决策。

•软件收集模式-我们有一种收集模式，其特点是：(1)较低的设置费用，或者在许多情况下不收取设置费用；(2)专业咨询服务(实施、安装、定制和培训服务)的费用；(3)每月支付使用我们的软件的订阅费，以确保经常性和可预测的收入；(4)根据使用我们的数字解决方案的商品总交易量(GMV)支付可变费用；以及(5)克服切换到新供应商的成本并减少客户基础流失的价值主张。

•金融服务和软件的集成解决方案-通过提供金融服务和软件解决方案，我们比我们的竞争对手处于更有利的地位，因为我们更准备向商家提供综合解决方案。这为他们提供了更好的体验，简化了他们的日常操作，并提供了一站式解决方案。我们相信，这一组合是强大的，金融服务提供了更强劲的增长和盈利机会，而软件提供了更高的粘性和数据，以增加我们金融服务产品的自信。到目前为止，我们已经将我们的支付解决方案和PIX集成到了所有软件垂直市场，并已经将银行业务整合到了13个软件垂直市场。

•复制的保护性障碍-我们商业模式的各种专有和垂直整合元素的组合很难完全复制。我们认为，这为我们提供了强大的进入壁垒，这可能会使我们的竞争对手难以复制我们的价值主张。

•强大的终身价值-我们处于有利地位，能够提供高质量的服务水平，并与重视我们差异化方法和价值主张的客户建立牢固的本地或高度整合的关系。这使我们能够：(1)抵抗竞争压力；(2)更长时间地留住我们的客户；(3)追加销售新的解决方案，以增加我们的钱包份额。我们相信，这使我们能够提高我们客户组合的整体终身价值，并保持较低的边际客户获取成本。

•自我强化的网络效应-随着我们不断发展和扩大我们的分销和解决方案集，我们将从自我强化的网络效应中受益。我们不断扩大的分销网络使我们能够接触到更多的商家，我们可以为他们提供更多的解决方案。随着我们扩大客户基础并推出新的解决方案，我们能够与他们建立更牢固的关系，并从他们那里获得新的学习和市场洞察力。

3.我们深厚的专业知识和过往记录

我们的创始人和管理团队在开发和提供颠覆性金融解决方案方面拥有深厚的专业知识。该团队在巴西创立、投资和扩展了几家成功的金融技术和软件企业，包括：

•Pagafacil—电子商务托管服务，2004年出售给私人投资者；

•NetCredit—消费者信贷解决方案提供商，2009年出售给BNG Bank；

•布拉斯帕格—一家电子商务支付解决方案提供商，2009年出售给Grupo Silvio Santos；

•PGTX—一家支付技术公司，于2014年出售给Pontual；

•筛组—电子商务价格比较服务，于2015年出售给B2W；

•moip—电子商务支付服务商，于2016年出售给Wirecard；

•Linx—一个端到端平台，为各种规模和能力的零售商提供软件管理工具、支付、电子商务和全渠道应用程序，我们于2021年收购。

我们的董事会由非常成功的高级管理人员组成，他们拥有深厚的专业知识，帮助我们度过下一个增长阶段。此外，我们吸引了强大的世界级投资者基础，其中许多人一直是我们的关键战略顾问。我们相信，我们的创业、行政、董事会和股东的经验和专业知识的组合为我们提供了关键的竞争优势。

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我们的增长战略

我们的主要使命是继续专注于帮助我们的客户发展业务，主要通过我们的金融服务解决方案，并帮助他们开展商业活动，并使用我们的软件解决方案更有效地运营业务。我们相信，这一重点是我们的关键差异化因素，也是帮助我们赢得和留住客户的重要推动力。我们致力于利用我们高效的分销网络和资产，通过销售人员和营销工作，结合并提供强大和便捷的技术、创新的解决方案和高质量的客户支持，以配合我们热情和充满活力的客户中心文化。我们计划主要通过采用以下主要策略来发展我们的业务：

1.扩展我们的业务范围并扩展我们的业务

我们相信，我们的分销网络是一个关键的竞争优势，将使我们能够继续扩大我们的业务，扩大我们的地理足迹和市场渗透率。例如，我们打算继续：

•扩大我们的金融服务业务—我们通过多个渠道分销我们的金融服务产品，包括我们的（i）专有中心，（ii）特许经营中心，（iii）入境销售团队，（iv） 额外租赁（额外收入）推荐计划，（v）特殊服务团队，（vi）合作伙伴计划，和（vi）自助服务。见"项目4。公司信息—B业务概述—我们的销售和分销。我们在巴西拥有数百个运营专有的石头枢纽，这是我们扩张战略的主要重点，除了特许枢纽。我们期望通过投资于中心的销售人员，继续扩大我们的市场覆盖率和渗透率。巴西有超过5，500个城市，其中许多城市的现有供应商服务不足，这些供应商主要通过其现有的银行分行网络针对客户。我们相信，我们针对服务不足的微型和中小型商户的策略，加上我们的速度和灵活性，为我们提供了一个重大的增长机会。随着Stone Hub的开发，我们建立了高度可扩展的即插即用流程，使我们能够更快、更有效地部署新的集线器，并提高招聘、培训和销售效率。

我们预计我们的入境销售团队将继续为新客户提供服务，主要是由于我们在传统和数码媒体上的营销努力，以及现有客户的口碑。我们 额外租赁Channel是一个新的计划，在巴西，任何在该渠道注册的人都可以将我们的TON解决方案推荐给该国的商家，以换取向客户提供的每个POS的佣金。正如在入境销售团队中，我们希望这个渠道将帮助我们在城市内创造网络效应，同时也有助于提高口碑。

我们还希望继续为平台服务客户提供服务，这些客户包括一系列客户群体，这些客户群体通过将我们的支付和银行平台集成到他们自己的产品中来分发我们的解决方案，例如软件提供商（ISV）、市场和电子商务平台，因为我们拥有专门的团队来处理这些服务。我们相信这些客户是我们获取更多电子商务和软件集成支付量的重要增长渠道。我们希望继续利用我们强大的连接和集成能力，扩大我们的平台服务客户群，并帮助我们现有客户发展业务。我们亦会降低次级收购客户的优先次序，因为其性质较不稳定，贡献率较低，且并非我们策略目标的核心。

•扩大我们的软件分销渠道—我们通过（1）直接、（2）间接和（3）入站渠道分发我们的软件解决方案。鉴于我们专注于零售、长期解决方案和专业人员的专业知识，我们优先考虑向客户提供直接援助。我们的直接渠道主要包括负责开拓新客户的业务经理（称为“猎人”）和致力于我们客户群的业务经理（内部称为“农民”）。我们的内部销售团队专门从事零售业务，了解各个细分市场公司的专业需求。我们有不同的团队，这取决于垂直，商家规模和我们提供的解决方案。我们集中精力，管理业务经理通过单一的CRM软件程序创造的机会，这促进了我们产品的交叉销售，并允许我们的销售结果更大的可见性。我们还拥有专业的销售规划和管理团队，致力于标准化方法和流程，提高销售活动的生产力和效率。

我们的间接销售渠道主要由专业加盟商组成。这些销售渠道使我们能够在没有自己销售办事处的地方出现。我们的独立销售代理大多为独家软件产品分销渠道，我们通过这些渠道在我们经营的地区获得新客户并协商解决方案。我们的独立销售代理还为我们的软件解决方案提供咨询服务（实施、安装、定制和培训服务）。截至2022年12月31日，我们约有600家专业特许经营商分销我们的软件解决方案。

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最后，我们还有一个内部销售渠道，一个内部和集中的团队，客户主要通过我们的数字营销工作来接触我们。根据客户的规模，商家可以使用我们的解决方案与入站销售代理，也可以从直销渠道重定向给猎人或加盟商。

•向新客户细分市场销售—微商商业—于二零一九年，我们开始在Stone Mais品牌下开拓微商领域，并于二零二零年推出新品牌TON，该品牌最近取得了显著的规模。TON通过提供与其直接竞争对手相比更好的服务和公平的价格来区分自己。我们的核心战略是与中小企业商家一起开拓微型市场。

2.扩展我们的产品和能力

我们相信，我们的创新和技术开发文化与我们的分销能力相结合，是我们的主要竞争优势，将使我们能够通过多产品策略继续扩大我们的产品和发展我们的业务。我们打算继续利用这些能力来开发和投资新的解决方案，以进一步授权和帮助我们的客户更有效地发展业务，以及新的能力，使我们能够通过为客户提供集中的联系点，以快速解决他们的大部分问题，更好地为客户服务。我们打算通过以下方式向当前和未来的客户扩展我们的产品：

•财务解决方案—我们认为，有一个重要的机会为我们的客户提供额外的金融解决方案，因为这些产品，当由现有的公司提供时，呈现出类似于支付的特征：传统的参与者和传统的商业模式对客户服务，透明度和创新的关注有限。2019年，我们开始利用我们的分销、服务和技术能力，扩大我们的金融解决方案，并提高每位客户的收益率。自2020年以来，我们进一步扩大了这些解决方案的规模。例如，我们一直在支付以外的以下市场扩大业务：

•数字银行解决方案—我们开始提供一套集成到我们的收单解决方案中的数字银行解决方案，我们认为这是与竞争对手相比的关键差异。我们的银行解决方案旨在使我们的客户能够进行金融交易，接收和汇款，签发付款单（博莱托斯），支付账单，购买保险，进行Pix操作，并以比传统银行账户更高效，简化和成本效益的方式集成企业财务数据。我们的技术平台是专有的，并直接集成到巴西中央银行的系统。截至2022年12月，我们的数字银行产品拥有约692，800个活跃账户。为了进一步增加我们的投资组合，我们还开始发行预付卡，目前我们正在测试我们的借记卡产品。

•信贷解决方案—我们开发了一款产品，通过将我们的信贷解决方案完全集成到我们的支付平台中，让我们的客户轻松地签约、监控和偿还贷款。由于巴西应收款登记系统的过渡，我们于二零二一年的信贷产品面临挑战，并决定于二零二一年年中暂时停止付款，以改善我们的流程及产品。我们预期于二零二三年下半年重新推出营运资金信贷解决方案，首先主要集中于中小企业，因为这对我们的客户来说是非常重要的解决方案。我们还计划在2023年底推出我们的信用卡，我们相信这对推动更多商家参与我们的解决方案至关重要。

•电子商务解决方案：随着店内商家位置的不断数字化，我们相信我们广泛的解决方案套件和我们的全渠道商务能力为我们提供了向客户群销售其他现有解决方案的重要机会。我们打算利用我们与客户的强大关系和分销能力，向我们的商家基础销售额外的解决方案，以尽量减少增量收购成本。

•软件解决方案—凭借我们的软件解决方案产品，我们相信我们能够提高我们对客户的价值主张，简化运营和后台任务，这不仅提高了我们客户关系的终身价值，还使我们能够访问丰富的数据，使我们能够更积极主动地提供流动资金和信贷等金融解决方案。我们的目标是继续有机地发展我们目前的软件业务，同时继续有选择地投资于新的软件公司，以成为我们生态系统的一部分。我们还旨在通过我们提供的不同数字解决方案来帮助客户。最后，我们希望向软件客户交叉销售金融服务，反之亦然。我们的软件解决方案目前提供以下功能：

◦核心解决方案：

▪POS和ERP—我们在不同的垂直领域提供POS和ERP软件解决方案，帮助商家和面向消费者的服务企业更有效地管理和集成他们的账单或销售点交易与他们的前端功能，如客户调度等，以及跨一系列行业垂直领域的后台操作。

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▪对账—我们目前提供对账软件，帮助商家更好地管理现金流并对账多种支付方式。

▪TEF网关—我们的TEF（Transferência Electronica de Fundos）解决方案使我们的客户能够轻松地连接到多种支付方式，并提供简单透明的仪表板，以便我们的运营监控和改进。它基于订阅模式，与POS/ERP完全集成。

▪二维码—我们的QR Code解决方案使客户能够以综合方式接受新的支付方式，例如Pix交易，包括对账收到的金额。

▪客户参与度—我们提供客户关系管理（CRM）软件，用于客户互动，使商家能够管理和直接与客户互动。我们提供广泛的CRM应用程序组合，旨在帮助客户更有效地管理其销售流程，更有效地将营销活动和内容整合到销售流程中，为客户提供高质量的服务，并使客户能够吸引新客户以及重新获得和激活不活跃的客户。

◦数字解决方案：

▪订单管理系统—我们为客户提供一个集成的工具来管理多个分销渠道和库存。有了这个解决方案，实体店可以完成访问另一家店库存的订单，并将其交付给家中的客户，例如，减少缺货，改善客户体验和降低物流成本。

▪电子商务平台—我们为客户提供无缝和个性化的跨渠道解决方案，实现真正的全渠道购物体验。

▪参与工具—我们为客户提供基于大数据和机器学习的电子商务运营解决方案，如搜索和推荐、再参与和广告。数据工程是通过结合、集成和分析专注于推动客户获取和忠诚度的数据来释放洞察力的关键。我们能够分析消费者的行为，帮助客户提高客户转化率，例如，降低购物车放弃率，个性化活动以增加收入和转化率，预测和避免客户流失以及降低客户获取成本。

▪广告—我们提供广告解决方案，通过最大的在线商店，帮助商家在适当的时间接触到具有巨大购买潜力的客户，从而提高他们的在线广告支出的回报。

▪市场中心—我们有战略合作伙伴关系，使我们的客户能够连接到巴西的不同市场，除了扩大他们的销售渠道。

3.进入新市场

我们相信，我们的业务模式非常适合为其他市场的客户提供服务，我们的技术、解决方案和支持模式可以继续颠覆传统供应商和传统业务模式。我们认为，这一机会存在于：

•新的地区—我们还通过扩大我们在巴西的分销渠道来扩大我们的地理足迹。未来，我们亦可能透过选择性地扩展至新的国际市场，以扩大业务。

•新部门—我们正在邻近行业，例如数码银行、软件解决方案和信贷，探索新的互补业务机会。未来，我们可能会有选择地扩展到其他行业，我们认为有机会利用我们的能力为客户提供差异化的价值主张。

4.选择性地进行收购

虽然我们主要专注于有机增长业务，但我们可能会选择性地进行战略收购，以增强我们的竞争地位，改善我们的运营和扩大我们的业务。我们可以选择获取新技术、专业知识、数量和能力，进入新的细分市场或进入新的地区。我们已建立了成功投资、收购和整合互补解决方案和业务的往绩记录。例如，于二零二一年，我们完成了Linx交易。请参阅“财务和其他信息的展示—公司活动—软件和其他公司的投资—软件新投资”。

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目录表

我们还积极寻找小型软件公司成为我们生态系统的一部分。这些公司中的大多数现在都在Linx的保护伞下管理，在我们的软件部门。此外，我们还投资于我们认为可能对我们具有战略价值的公司。

自2020年以来，我们进行了以下主要投资：

•Menew（MVarandas）- 于二零二零年四月，我们收购Menew的100. 0%股权，Menew是一款食品服务ERP/POS软件，在巴西东北部地区拥有强大的区域业务，并在全国范围内不断扩大业务。于2022年4月1日，我们批准子公司MVarandas合并为Linx Sistemas e Consultoria Ltda。

•油管- 2020年5月，我们收购了Vitta的100.0%股权，Vitta是一家寻求在巴西保险市场有效使用健康计划的医疗保健公司。Vitta提供不同类型的保险—健康，人寿和商店—专为中小型企业和初创企业量身定制，采用轻资产模式，不承担保险风险。凭借技术和一个由卫生专业人员（医生、心理学家、护士等）组成的多学科团队，该公司负责管理客户的保险计划，提供协调的照顾，有助于减少索赔。2022年，Vitta覆盖了超过200名医疗专业人员的120，000个生命，提供了从大公司到小企业家的服务，我们相信这使得投资与我们为客户提供保护和护理的目标协同增效，因为我们的许多客户没有为他们的商店，家庭或员工提供满意的保险计划。

•交货多- 于二零二零年七月，我们收购了Delivery Much 22. 64%的股权，该公司专注于中小城市的食品配送市场公司的扩张方式与我们相似。于二零二一年二月，我们额外收购6. 85%股权。

•MLabs- 2020年9月，我们收购了MLabs 51.5%的股份。MLabs是一个SMB社交媒体管理平台。它的目的是成为最具成本效益的平台，使社交媒体行动更加有效，从而提高客户的在线存在度。MLabs的功能专注于中小型企业的特定需求，使用多种方法帮助他们降低内容制作成本、优化媒体投资并提高社交媒体管理运营效率。

•Questor- 于2020年10月，我们收购Quecom 50. 0%的股权，Quecom是一项面向会计事务所的ERP产品，并为中小型企业提供集成云ERP产品。Question通过与会计管理、财务解决方案和ERP相关的解决方案为6，600多个活跃客户和中小企业提供服务。

•斯蓬特- 2020年11月，我们收购了Sponte 90%的股份，Sponte是一家领先的学校和语言学院软件，拥有超过4，800名客户和200万名学生。于2022年9月，我们收购Sponte的剩余股份，目前持有Sponte的100%权益。

•信用信息- 于2020年11月，我们收购Credit info Caribbean 53. 05%权益。Credit info Caribbean是一家私营信用局公司，主要产品有信用报告、信用评分、监测、国际商业报告和一套增值服务，分别设在开曼、牙买加、圭亚那和巴巴多斯。于二零二二年十月，一名新投资者以出资方式投资StoneCo CI Ltd.。因此，我们于StoneCo CI Ltd.持有的公司股权被摊薄。我们目前持有StoneCo CI Ltd. 47. 75%的公司资本。

•墨卡达普— 2020年11月，Linx收购Mercadapp。Mercadapp是一家私营公司，为中小型超市提供在线销售解决方案的白标平台。2022年1月，Mercadapp被并入Linx Sistemas。

•PDCA-2021年1月，我们已经完全收购了Bellver持有的PDCA的非控股权益。PDCA过去持有Ton产品，主要针对微型商家和自主工人。2022年10月，我们批准将子公司PDCA合并为Pagar.me Instituição de Pagamento S.A.

•简单视频-2021年4月，我们收购了SimplesVet公司50.0%的股份，SimplesVet是一家为兽医诊所、宠物商店和自主兽医开发管理软件的公司。

•VHsys-2021年4月，经过2019年6月开始的阶段性收购，我们获得了VHsys的控制权。VHsys是一个全渠道、基于云、API驱动的POS/ERP平台，旨在为一系列服务和零售业务提供服务。自助服务平台包括40多个可按菜单访问的应用程序，如订单和销售管理、发票、动态库存管理、现金和支付管理、CRM以及市场、物流和电子商务集成等。

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•国米银行-2021年5月，我们与巴西领先且快速增长的数字银行Banco Inter签署了一项最终投资协议，根据协议，我们将投资高达25亿雷亚尔的新股，交易完成后，我们将成为Banco Inter的少数股东(限于4.99%的股份)(Banco InterInvestment)。Banco InterInvestment于2021年6月实施。2022年5月，我们同意通过国际米兰公司重组中提供的现金退出选项，出售我们在国际银行21.5%的股份。2023年2月，我们出售了国际银行的剩余股份。

•Linx-2021年7月，我们完成了STNE Participaçóes S.A.‘S与巴西领先的零售管理软件提供商Linx S.A.的业务合并交易。

•Nodis-2021年7月，我们收购了Nodis的100%权益，Nodis提供全渠道零售技术，将物理世界的客户数字化，并帮助他们通过多个渠道销售。2022年8月31日，我们批准子公司Nodis合并为Linx Sistemas e ConsulVictoria Ltd.

•APP-2021年8月，我们收购了专注于酒店细分市场的ERP/POS解决方案APP 20%的股份。

•蹦床-2021年8月，我们收购了蹦床的100%权益。蹦床是金融科技开发的银行即服务软件，允许其他公司在自己的系统上提供银行功能和/或提供白标数字钱包应用。2023年4月，我们批准将子公司蹦床合并为Pagar.me Instituição de Pagamento S.A.

•新模式-2022年1月，我们完成了对Neostore Desenvolvimento de Programas de Computadore SA(“Neomode”)公司资本权益的收购，约占该公司发行股份总数的40%。Neomode提供销售渠道和白标商务应用平台，集成了企业资源计划(ERP)、销售点(POS)、电子商务和基于云的解决方案的网关。主要目标是开发和提供解决方案，利用其应用程序和集成器在全渠道概念中整合在线渠道和实体店。

•重命名阿奎尔- 于2022年2月，我们收购了RecclamaAqui的50%权益。Reclame Aqui是一个公共电子平台，用于解决客户和公司之间的冲突。我们亦持有认购期权以收购Reclame Aqui的剩余股权，我们可于2027年1月1日至2027年7月30日期间行使。

•RH软件— 于二零二二年五月，我们收购RH Software S.A. 20%股权，一家位于巴西圣保罗州的私人公司。RH Software开发针对牙科诊所的软件。我们亦持有认购期权，可于自结算日起计2至3年期间收购额外30%股权。

•Plugg.to 于二零二二年六月，我们收购Plugg. to的100%股权。2022年11月，www.example.com合并为Linx Sistemas。Plugg.to

•枢纽— 于2022年8月及2022年10月，我们拥有50%股权的附属公司Quadium收购Hubcount的75. 60%股权。Hubcount是一家总部位于巴西圣保罗州的私营公司，致力于开发为会计事务所和大型企业提供会计解决方案的技术，我们希望通过这些技术在为客户提供服务方面获得协同效应

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目录表

我们的解决方案

金融服务

解

描述

特征和益处

POS捕获解决方案

我们的POS操作系统使店内商户能够通过POS硬件设备接受各种信用卡、借记卡和其他APM。

•促进安全的芯片和PIN支付 •简单且用户友好的界面 •更短的处理时间 •支持替代服务类型的应用程序 •在整个商家群中有效高效地单一部署更新 •连续、实时、远程监控机器的连接性和完整性 •支持3G、蓝牙和/或Wi-Fi等连接解决方案 •使商家能够通过二维码接受PIX

PIX二维码

我们的PIX二维码解决方案使商家能够接受已经与POS集成的PIX支付，从而使商家能够将这些交易与信用卡应收账款进行对账。

•简单且用户友好的界面 •处理时间短 •交易可以很容易地与信用卡交易的应收款一起对账

电子商务网关

功能齐全的电子商务网关，将电子商务商家与他们选择的收购者无缝连接，使他们能够接受各种各样的电子支付选择。我们的客户通过其门户为其提供了一套强大的分析、报告和审计功能。

•提高转换率 •简单、用户友好的消费者结账界面 •商户管理门户 •与巴西所有主要供应商有联系的商家收购者不可知 •使用专有加密和令牌化技术保护交易安全 •接受巴西所有主要的支付方案和自动取款机 •基于API，具有简单的公共文档，可实现自我导向的客户集成

销售点网关

店内网关，用于连接商家和他们选择的收购者的销售点，支持广泛的支付选择，包括传统和APM方法。它还为客户提供了将他们的POS与其他业务管理软件集成的能力，例如库存和税务管理解决方案。

•可定制的规则，使商家能够在多个收购者之间分割交易量 •与其他业务管理软件解决方案集成，为商家提供增强的业务分析

PSP平台

我们拥有先进的PSP解决方案，具有快速而简单的API集成，使全渠道参与者和市场能够通过多种渠道接受广泛的电子支付。通过大量功能和产品，客户可以配备他们发展和管理业务所需的工具和功能。

•面向市场的全面解决方案 •提高转换率 •简单、用户友好的消费者结账界面。 •商户管理门户 •与巴西所有供应商有联系的商家收购商不可知 •使用专有加密和令牌化技术保护交易安全 •内置反欺诈能力 •接受巴西所有主要的支付方案和自动取款机 •基于API的简单公共文档，实现自我导向的客户集成

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目录表

解

描述

特征和益处

全渠道商家收购

我们是一个完全授权的端到端全渠道商家收单解决方案。凭借一大篮子的功能和产品，客户配备了他们所需的工具，以接受广泛的电子支付，并有效和高效地管理其交易应收款。客户可以通过多种渠道集成到我们的平台。

•高效和安全 •简单的API，用于与集成合作伙伴快速无缝连接 •接受全球和区域付款计划以及当地餐券计划和其他自动配餐计划 •更高的转换率 •数据对账 •软描述符代码，允许商家在交易数据中写入可定制的客户字段 •内置反欺诈能力 •使商家能够接受PIX交易

拆分付款

使商家和市场能够预先确定用于接收其交易结算的多个帐户。通过可定制的拆分规则，消费者支付可以立即路由并存入多方。

•完全可定制的规则，简化和自动化在单个交易中链接的多方的现金结算 •直接结算到不同的银行账户

Web检出

无障碍电子结账，简化了购买体验，提高了客户转化率。

•无摩擦界面 •改善客户体验和转化率

自动重审

专有的自动重试技术，有助于大幅减少失败交易造成的业务损失，其中许多交易是由支付方案和支付交易中涉及的第三方系统造成的。这是通过使用预定规则立即重新处理交易来实现的，该预定规则可以通过另一个收购方重新处理。

•提高转换率 •完全可配置的规则，允许商家将失败的付款重新定向到其他收购者 •自动向消费者发送电子邮件提醒，以尝试重新捕获失败的购买尝试

一键购买

在安全的虚拟账户中加密并存储消费者支付方式，以方便快捷的一键支付

•以安全的方式处理客户端数据 •简化消费者的支付流程

定期计费

通过以简单且完全可定制的方式允许定期和重复计费（如订阅服务），简化和自动化客户的业务。

•简化并自动执行重复性费用 •完全可定制和灵活的规则，结合分期付款功能、付款前和付款后设置以及基于日历日期和例外情况的特定预编程付款

多买家付款—账单拆分

使消费者能够更轻松地为他们的客户提供团体支付。该解决方案允许向多个消费者支付单笔购买费用。

•为数字服务提供商和在线商家提供全渠道服务 •简单且用户友好的功能，提高客户的消费者忠诚度 •向参与购买的每个消费者发送收据

多重付款接受

使消费者能够使用多种支付方法（如多张借记卡和/或信用卡）以及其他替代方法（如付款单）支付一张发票（博莱托斯).

•为数字服务提供商和在线商家提供全渠道服务 •简单且用户友好的功能，提高客户的消费者忠诚度

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目录表

解

描述

特征和益处

社交商务

为商家和数字服务提供商提供通过WhatsApp、短信文本或电子邮件链接向客户请求付款的能力。

•简化了买卖双方在不同地点的交易的无卡邮购电话订购付款流程 •与其他解决方案集成，如多买家支付或多支付接受

数字银行业务

完全数字化的银行平台，集成到我们的收单解决方案中，使商家能够更有效地获得付款并管理他们的财务。该平台可以通过与客户的ERP直接集成实现现金管理的自动化。

•单一API集成 •通过集成到ERP和其他业务自动化软件，实现现金管理自动化 •TED/DOC银行转账 •Pix交易 •Boleto世代 •账单支付 •预付卡 •支付环节

周转资金解决方案

全渠道现金管理解决方案，使客户能够加速支付未来应收款，包括长达12个月的分期付款应收款。客户可以通过其客户门户网站、直接在其移动应用程序、POS设备、通过电子邮件或通过电话与我们的专门应收款预付团队要求和预先确定其应收款的付款。

•完全可定制的点菜付款选项，让客户完全控制何时收到付款 •能够通过简单的规则自动化预期应收款付款，这些规则可以在客户端门户中快速轻松地设置

中小企业信贷解决方案

通过将我们的信贷解决方案完全集成到我们的支付平台中，我们的客户可以签约、监控和偿还贷款。2021年，我们中断了营运资金产品，我们应于2023年底前开始支付。

•自助服务功能预先批准的客户可以通过商家门户订购信用 •透明定价，无隐性费用 •客户偿还贷款的百分比，他们的信用卡应收款，根据每月固定分期付款。

保险

我们的保险解决方案为与人寿、健康和商店保险相关的客户提供财务保障。我们只作为经纪人，不承担保险风险。

•我们的人寿保险提供多种保险，包括重症疾病和COVID—19 •我们的商业财产保险有一个用户友好的雇用和支付模式，通过摊销应收款，没有宽限期 •保险费可以通过应收款或付款账户借记来支付， •人性化的客户服务，从招聘到客户支持的需求

App Store for POS

我们的POS设备中有一个应用程序，可以通过我们的开放式、基于云的Mamba应用商店为商家的销售点提供额外的软件功能。这使得第三方应用开发人员能够为商家和消费者的销售点部署新的补充解决方案，例如手机充值、账单支付和APM受理。

•App Store使第三方应用开发人员能够创建和部署新的应用解决方案 •轻松连接到第三方平台 •开发人员友好 •商家能够集成更强大的交易报告

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目录表

解

描述

特征和益处

数据报告和商家门户网站

通过完全可定制的仪表板和自动化报告功能，以简化和轻松的方式为商家提供充分的透明度和企业级的洞察力。

•简便和易用的 •强大的报告功能 •帮助商家更好地了解和管理其现金流的管理工具 •可通过Web或移动应用程序访问

综合金融平台

为商家提供一个完整的金融平台，将支付、银行和信贷整合到一个单一的仪表板中，简化客户的财务管理，消除官僚作风，提高透明度。

•简便和易用的 •将支付、银行和信贷解决方案集成到单一仪表板中 •简化财务管理

平台注册表（TAG）

巴西中央银行授权的金融市场基础设施（FMI），作为通过实物或网上交易获取的应收卡（信用卡和借记卡）的贸易储存库。TAG使债权人能够安全地购买商家的卡应收账款或将其作为抵押品。

•技术驱动、透明、基于云的全API易于集成（API RESTful和SDK Pack），提供公共文档（开源） •准备好处理大量数据（JSON和API Streaming） •是市场上唯一一家积极为收购方和分收购方计算他们必须结算的金额的FMI，考虑到交易存储库中登记的合同影响 •通过高效和紧密的客户入职流程、从上午8点到晚上10点的人工支持以及全天候的主动监控，提供个性化的支持

蹦床

Trampolin是一家银行即服务的金融科技公司，它开发了一款软件，允许其他公司在自己的系统上提供银行功能和/或提供白标数字钱包应用程序。

•即插即用数字银行 •允许客户创建和提供创新的金融服务 •模块化平台允许灵活地服务于不同的经济部门 •基于金融API和移动应用程序，提供灵活性和可扩展性 •定制接口 •提供从API到法规的技术支持。 •允许通过自定义仪表板进行监控

更多关于营运资金解决方案的信息

在巴西，标准的信用卡交易，其中消费者平均在26天内支付他或她的信用卡账单，导致发卡机构在交易日期后约28天向商家支付，而商家支付在交易日期后约30天向商家支付。此外，巴西的许多商家允许消费者分期支付商品和服务，而不必预付。通常，这些分期付款在消费者信用卡上的两到十二个月的账单周期中分散。商家在交易一个月后收到初始付款，并在消费者的卡分期付款的当月收取任何未来分期付款。为了让我们的商家优化其现金流，我们为商家提供预付款选项，以支付这些分期付款的未来预期应收款，并收取少量预定费用。

与传统模式相比，商家需要致电第三方呼叫中心或银行经理，在严格的规则下订购预付款，我们的客户可以通过多种数字渠道，如商家的门户网站、应用程序、POS设备或综合金融平台，快速轻松地完成此操作。这种自助服务方式为商家提供了更大的自主权，可以根据最适合其业务需求的条款要求预付现金。我们专注于中小企业的Stone品牌的商家可以设置自己的付款规则，如预付特定付款方案或设置平均持续时间，并选择他们希望收到付款的日期，编程自动重复付款，或选择即时现货交易。

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目录表

软件

解

描述

特征和益处

VHsys

VHIBO是一个全渠道、基于云的、API驱动的POS和ERP平台，旨在为各种服务和零售业务提供服务。该完全自助服务平台由40多个应用程序组成，如订单和销售管理、发票、动态库存管理、现金和支付管理、CRM、移动消息，以及多市场、物流和电子商务集成等。

•可定制和完全集成的客户仪表板，为商家提供其业务的完整快照 • 强大的报告应用程序，帮助客户管理业务 •业务、支付交易、会计和合规报告的端到端集成

平板电脑云

平板云是一个白色标签的销售点和简单的ERP应用程序，专注于不太复杂的中小型企业，运行在智能POS和平板解决方案上，让企业主在完全移动终端中完全控制他们的收银机和库存，同时拥有强大的在线ERP平台。

•根据每个企业的特定需求和偏好，按菜单购买应用程序，并随业务增长而扩展 •在线和离线浏览器功能，以及移动、智能POS和平板电脑功能

特林克斯

Trinks是一个SaaS ERP和预订应用程序，允许美容和美容服务提供商管理其所有业务。该系统使服务提供者职能的关键组成部分自动化，如客户预约、工作时间表、库存控制和供应商联系。

•与Stone集成，允许沙龙和其员工之间的卡付款拆分 •在线预约客户预约 •工作时间表 •库存控制

梅纽夫

Menew是一款针对食品服务的ERP/POS软件，在巴西东北部地区拥有强大的区域性，并在全国范围内不断扩大业务。

•将商家与一组供应商连接起来，使他们能够在一个统一的平台上运营业务 •为商家提供白标配送应用程序，并提供与支付无缝集成的解决方案

MLabs

MLabs是一个SMB社交媒体管理平台。它的目的是成为最具成本效益的平台，使社交媒体行动更加有效，从而提高客户的在线存在度。MLabs的功能专注于中小型企业的特定需求，使用多种方法帮助他们降低内容制作成本、优化媒体投资并提高社交媒体管理运营效率。

•不同格式和社交网络中的帖子 •在一个屏幕上与收件箱、直接和所有社交网络的评论中的追随者互动 •MLabs Studio帮助客户使用图像库、过滤器、掩膜等发布 •了解观众并监控竞争对手的报告

Questor

Quecom是一个管理系统，适用于会计办公室和中小型企业的集成云ERP产品。他们的近6，600个会计客户为全国60多万家企业提供服务。

•记账、财务和工资单模块，供会计师处理客户账目 •会计事务所的后台例行程序 •为自己做会计、税务和工资单的公司提供的版本

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解

描述

特征和益处

斯蓬特

Sponte是一家领先的学校云ERP解决方案提供商，在该领域拥有4，800个客户和200万学生，在支付和软件方面都是一个渗透不足的行业。

•面向学校和语言学院的完全基于云的ERP •学生账单管理（通过卡或"Boleto”) •学生成绩单管理 •专注于沟通的应用程序，为家长，孩子和学校跟踪学生的日常生活

简单视频

SimplesVet是一个面向兽医诊所、宠物店和自主兽医的ERP解决方案。

•简单的界面，所有信息都在一个地方 •全面财务管理 •自动发送信息以提高客户忠诚度 •无缝集成的网站界面 •在线聊天支持 •客户端门户网站访问宠物数据

APP

APP是一家软件管理公司，专注于酒店细分市场。

•完全基于云的酒店解决方案 •系统与细分市场中的参考公司集成 •敏捷、简单、直观的解决方案，随时随地可用 •24/7技术支持，产品专家和客户主管陪同客户的旅程

ClinicWeb

ClinicWeb是Vitta在巴西的医疗诊所ERP，帮助医疗部门的专业人员管理他们的预约，病人的档案，财务和营销。

•易于管理预约，财务和营销。 •提供在线日程安排和远程医疗。

重命名阿奎尔

Reclame Aqui是一个免费的公共平台，供消费者投诉产品或服务，公司有一个私人界面来回应这些投诉。

•为B2B客户提供SaaS解决方案，如CRM工具、验证徽章、品牌页面和评论 •与电子商务平台的整合 •企业合法性的主要标志之一

Nodis

Nodis是一个应用程序，帮助客户扩展他们的业务，将他们连接到该国最大的市场，如Magalu，Americanas和Shoptime。通过一个单一的门户，商家可以控制其目录，管理订单和在线发货。

•在一个地方登记和管理所有订单 •易于在线管理商店：销售，仓储控制，价格和投诉 •不收取任何附加费或月费 •专业的销售团队和便捷的客户服务

新模式

Neomode提供销售渠道和白标商务应用程序平台，集成ERP，POS，电子商务和网关。

•开发和提供以全渠道概念整合在线渠道和实体店的解决方案 •不可知和基于云的解决方案

梅尔卡达普

Mercadapp是一款数字产品，为超市提供APP和电子商务，与POS和ERP集成。

•帮助超市创建自己的应用程序和电子商务作为额外的销售渠道 •提供有关消费者行为的完整数据和报告 •提供CRM类功能，如组织的消费者群体与类似的行为，以提供优势和促销

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目录表

解

描述

特征和益处

RH软件

RH Software是一个牙科诊所的ERP，帮助牙医更好地管理他们的业务，通过专门为他们的需求设计的功能。

•预约客户 •在所有预约时，可查阅客户的病史，并提供完整的牙科病历。 •通过整合到诊所管理系统中的营销工具与客户发展关系和沟通

Plugg.to

Plugg.整合市场和电子商务平台、POS和ERP之间的库存、产品和订单。

•通过将虚拟商店和ERP与market集成，使商家能够在多个市场上无缝地提供产品 •提供70多个市场准备开始销售，从最大和最知名的利基市场 •具有实时同步的目录管理 •自动发票签发人 •完成报告生成，以进行详细分析

HubCount

Hubcount是一家专注于为会计事务所和大型企业提供解决方案的技术公司。

•会计BI、仪表板和指标的自动化 •自动化财务报表和资产负债表合并 •在客户或HubCount的模型中提供财务分析，并提供特定的参数化

对账、TEF和QR

软件解决方案简化了调节支付交易和管理现金流的复杂流程。这些强大的工具使我们的客户，从实体中小企业到大型在线企业，都能够接受、协调和监控来自所有支付解决方案提供商的交易数据，如商家收单、电子钱包和网关，在单个交易级别上提供支付的费用、折扣/退款和税款的透明度。

•直观的报告和易于使用的工具，可帮助商家解决交易中标记的不一致问题 •接受新的支付方式并与客户ERP系统本地集成 •自动化应收款管理流程，例如从付款提供商下载数据、核对交易以及将信息上传到客户的ERP系统

广告

引擎旨在帮助行业和制造商提高其在线广告支出的投资回报率或ROI

•行业和制造商通过最大的在线商店在适当的时间接触到具有巨大购买潜力的客户 •广告引擎允许出版商通过品牌产品、商店和销售合作伙伴的高度相关的广告来赚钱

分析

允许零售商访问图表，基准，产品性能，用户信息，员工性能和其他管理工具。

•旨在帮助零售商实时监控企业的日常运营

CRM

旨在帮助我们的客户更有效地管理销售流程，更有效地将营销活动和内容整合到销售流程中，并为客户提供高质量的服务。

•提供信息，以增加收购和保留，并最大限度地提高对品牌消费者的服务质量。 •提供信息，使我们的客户能够吸引新客户，并通过营销活动、忠诚度计划和企业礼品卡重新获得和激活不活跃的客户。

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解

描述

特征和益处

连通性

一套定制的解决方案，帮助零售商通过单点联系方式连接消费者、保护数据并连接网络。

•每周7天监控、管理和提供支持的技术团队 •我们能够通过安全和高性能的专用链路将总部和全国各地的分支机构互连起来，通过这些链路传输许多关键和高附加值的零售服务，特别是那些基于云的服务

电子商务平台

我们的电子商务服务包括接收（i）批发订单和监控销售目标，（ii）直接销售给最终消费者，以及（iii）集成到ERP系统的互动式电子目录，其中包括库存和价格等信息。

•旨在使我们的客户能够通过目录、商品销售、营销、研究和导航、个性化、自动推荐和实时帮助功能，提供一致、相关和个性化的跨渠道购物 •旨在使我们的客户能够在在线和传统商业环境中增强客户忠诚度、提高品牌价值、实现更好的运营效果、增强客户服务并缩短响应时间

人力资本管理

Humanus集成了所有人力资源程序，允许以安全可靠的方式组织活动、流程和信息。

•提供一个工资解决方案，包括人事部门日常工作的基本模块和"电子社会" •培训员工的在线培训平台 •提高征聘过程的效率 •该解决方案是完全可定制的，以满足每个企业的特殊性

MID—E

中间件应用程序用于将Linx系统与巴西税务当局连接，以便以综合方式签发电子发票（NFe）和电子消费收据（NFCe）。

•MID—e门户网站为零售商提供了监控电子文档、注册证书和信息仪表板的状态和取消的访问权限，以及一个完整的控制面板，实时显示所有拒收发票 •该平台是完全数字化的，更新迅速，有利于税务管理。图表还可以帮助零售商准确地分析数据和信息，

移动性

内部名称为“智能POS”。通过智能手机或平板电脑，客户可以以快速和定制的方式获得服务，无需排队，与商店中提供的各种产品进行更多的互动。我们为不同的零售部门提供解决方案，使用虚拟目录、lookbook组合、库存查询、预售和销售记录、等待名单和服务关闭等功能。

•移动解决方案在云端提供，并与我们的其他软件集成 •这些产品侧重于我们现有客户群内的交叉销售

OMS

通过使用我们的OMS技术，零售商可以满足来自任何渠道的订单，无论产品位于何处。

•多渠道采购流程，整合了门店、特许店和配送中心，从而为客户提供单一渠道 •库存短缺减少，产生更多的消费者流量和增加销售额

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解

描述

特征和益处

销售点和ERP

为我们客户的店内终端提供软件解决方案，用于销售交易发生的地方。在绝大多数情况下，这些解决方案与我们自己的ERP软件集成。为10多个零售领域提供解决方案。

•在与我们客户经营的特定零售部门相关的所有流程和法规方面拥有专业知识，力求使我们的POS配置文件适应每个客户 •集成公司的多个部门，实现所有业务信息的自动化和存储 •为来自最多样化的垂直零售行业的客户提供服务，如服装、鞋类、配饰、食品服务、汽车经销商、建筑材料、百货商店等

promo

该平台以统一的方式促进促销活动的规划，寻求在每个活动中实现最佳效果，基于零售商的业务需求。

•帮助创建具有不同个性化标准的促销活动，包括：按受众、时间表、客户类型、付款方式、组合、生日、累进折扣券和礼品进行细分

RESHOP

多渠道平台专为完整的活动管理而设计，可与零售商的POS无缝配合，捕捉实时数据。

•为零售商提供最佳实践，以实现更高的销售满意度

搜索和推荐

内部名为“Linx Impulse”我们的搜索解决方案使用最适合客户的机器学习和专有算法。

•确保客户通过电商渠道找到他们想要的产品 •影响点击率，或CTR，转换率和每会话收入

其他

解

描述

特征和益处

交货多

Delivery Much是一家专注于中小城市的食品配送市场公司，采用与我们类似的协同扩张方法。交付Most为餐馆创造了更多的销售利用他们的消费者客户基础。

•B2C应用程序选择，订购和在线支付食品配送 •API与餐厅ERP/POS，使操作更容易的交付管理。

卡普塔

Cappta提供离线网关，也称为TEF，在该网关中，商家可以在与现金结算和应收账款调解相关的流程中获得效率和灵活性，因为支付系统直接与商店销售的商品和服务集成。

•在应收款调解时避免错误 •减少现金结算时间 •担保交易的信息被发送给收单者，并提供最佳的费用和服务，以卡的计划。

PinPag

PinPag专门从事支付和优惠。

•加强零售商的金融平台，特别是汽车经销商管理。

Credit Info Caribbean（Stone CI）

Credit Info是一家信用局提供商，主要产品有信用报告、信用评分、监测、国际商业报告和一套增值服务，在加勒比地区有三个业务国家。

•建立和分析风险管理数据的国际经验，特别是信贷 •一些加勒比区域的主要信贷局 •创建数据库分析的新方法和工具 •促进和加速决策过程的解决方案平台

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我们的销售和分销

我们通过两种不同类型的渠道销售和分销我们的解决方案：（i）关系渠道，主要侧重于中小企业，其中我们通过专有中心和特许中心利用我们的面对面分销，从而与我们的商家建立更密切的关系；（ii）交易渠道，包括数字、入境销售、自助服务，以及"Renda—extra "，除了以平台服务客户和与大客户相关的特殊服务的合作伙伴计划外，我们还开展了以小微商户为主的合作伙伴计划。

关系渠道：

•石枢纽：我们主要通过我们的Stone Hubs向实体商家分发我们的技术和解决方案，旨在为指定地理区域的中小企业商家提供超本地销售和服务。我们的中心是当地的运营办事处，拥有一支由销售和物流支持人员组成的综合团队。这些办事处位于中小城市（或大城市的地区），这些城市历来服务不足，被我们的许多竞争对手忽视，他们通过普通银行分行或远程呼叫中心销售服务。我们既有专利中心，也有特许经营中心：

•独家石材中心—我们建立本地业务，并派遣训练有素的石材代理和绿色天使来发展我们的业务，培训新的团队成员，并确保我们对高质量服务的关注得到灌输。我们目前在巴西拥有数百个运营的专有石头枢纽，代表了我们绝大多数枢纽基地，是我们建立新石头枢纽的主要方法。

•特许经营中心—我们的特许经营中心与我们的专有经营中心相似，只是该中心由当地企业主拥有和运营，他们通常提供当地销售和运营支持以及社区关系。这些中心完全是斯通品牌的，并由训练有素的人员运营，他们根据我们的政策、程序和内部目标履行与我们专有中心工作人员相同的职责。当我们在一个地区找到一个有吸引力的潜在合作伙伴时，我们会选择性地使用特许经营中心方法，而这对我们的扩张计划是有意义的。

我们的中心配备了销售人员，包括：

•石材代理—我们的地面销售团队。这是一支合格的年轻企业家团队，他们受过严格的培训，能够直接为客户提供个性化和有效的销售和支持。我们相信，通过与客户的紧密联系，我们拥有独特的能力来满足他们的特定需求，并对每个当地市场的变化做出快速反应。我们的Stone Agent由集成技术平台支持，该平台将智能路由与商家行为映射相结合，使他们能够高效、高效地提供销售和支持服务。

•区域“业主”和枢纽“业主”—我们的区域销售领导。该团队由训练有素、经验丰富的前Stone代理人组成，负责开设和管理新的枢纽地区。区域经理可通过我们的技术平台和管理层提供的日常绩效指标和工具得到广泛支持，以促进与团队的积极互动和支持。

我们已经开发了培训和支持销售人员的方法，我们相信这些方法可以直接提高我们团队的业绩。我们的石材代理商在入职过程中接受有关我们公司文化和运营的广泛培训，并持续不断，以帮助加强我们以客户为中心的文化和高绩效标准。我们的销售人员每天、每周和每月都与他们的领导人建立联系点，以及例行报告、KPI审核和其他核心流程，以帮助确保他们配备所需的工具和支持，以最大限度地提高他们的效率。此外，我们的销售人员得到直接营销活动的支持，以帮助我们在进入新市场时建立品牌知名度。

传输通道：

•销售和分销：我们还通过一个类似的、训练有素的销售团队向实体店和数字商家销售我们的解决方案，该团队位于中央，致力于处理数字广告活动和客户在我们中心内的网络效应导致的转介导致的呼入电话，以及销售线索。这个团队可以管理和管理一个新的客户。

•自助登录：我们的自助登录渠道对于那些已经知道哪些解决方案更适合自己的商家来说是快速而方便的。这种方法允许商家自行注册并完成购买过程，而无需通过我们的用户友好的网站和应用程序与销售代表直接互动。

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•伦达-额外渠道：2021年，我们开发了伦达-额外渠道，在该渠道注册的任何巴西人都可以将我们的吨解决方案推荐给该国的商家，以换取向商家提供的每个POS机的佣金。下线后，TON团队负责将POS交付给客户的支持和后勤工作。

•特殊服务-我们高度专业化的数字商务专家团队。该团队对我们的能力拥有深厚的技术知识，使他们能够瞄准我们认为最能从我们的数字商务解决方案中受益的数字商家、PSP和市场。特别服务团队与潜在客户举行初步发现会议，以了解他们的需求，然后与他们的技术开发人员和架构师会面，设计满足客户需求的数字商务解决方案。该团队将我们定位为值得信赖的技术提供商和我们数字和集成客户的关键业务合作伙伴，并帮助提高忠诚度和长期价值。

•合作伙伴计划-我们通过合作伙伴，主要是软件提供商(ISV)、市场和电子商务平台进行分销。与上述渠道不同，合作伙伴计划主要针对平台服务商家，属于大客户细分业务。合作伙伴计划的参与者为商家开发特定于垂直领域的软件，帮助他们运行前台功能和后台运营。我们将我们的连接、支付接受和数据对账功能集成并嵌入到他们的软件中，以提高功能和便利性。合作伙伴还可以参与通过其软件处理的支付所产生的部分经济利益。

除了上述分销能力外，我们还为我们的软件解决方案提供了以下特定分销渠道：

•直通渠道：我们的直接渠道由专门负责我们客户群的业务经理(“农民”)和负责寻找新客户的业务经理(“猎人”)组成。我们的内部销售团队专门从事零售业务，对不同垂直市场和规模的公司的专业需求以及我们提供的各种解决方案了如指掌。

•间接渠道：我们的间接渠道由独立的销售代理组成。这些销售渠道使我们能够在没有自己的销售办事处的地方开展业务。我们的独立销售代理大多是独家分销渠道，我们通过这些渠道在我们运营的地区获得新客户并谈判解决方案。我们的独立销售代理还为我们的软件解决方案提供咨询服务(实施、安装、定制和培训服务)。

•入站渠道：作为数字营销努力的结果，位于中央的专门团队负责接听呼入电话。根据商家的规模，入站销售团队还可以在将销售线索转移到软件细分市场内的其他销售渠道方面发挥作用。

客户服务和支持

我们为客户提供快速、便捷和高质量的客户服务和支持团队，以及我们认为高度差异化的技术工具，使我们能够保持高客户服务满意度。我们的服务和支持功能、流程和工具旨在体现我们强大的以客户为中心的文化，不断加强我们的客户关系，并增加我们客户关系的长期价值。这些团队和工具包括：

•客户关系团队-这是一个集中的内部客户关系团队，主要由经过技术培训的内部代理组成，并配备了解决客户需求的数据、技术和自主权。根据我们的内部调查，2022年第四季度，88%的来电在10秒内接听，40秒内接听书面渠道，90%的电话被我们的客户评为“优秀”。

•客户保留团队-这是一个中央团队，负责努力留住考虑取消我们提供的服务的客户。如果客户致电我们的客户关系团队取消他们的服务，我们的保留团队会收到通知，并在同一天或最多一个工作日内联系客户。我们的保留团队研究客户的个人资料，与他们交谈，了解他们取消预订的原因，并讨论我们可以更好地为他们服务的潜在方式。我们还有一个毗邻的数据分析小组，他们不断监控我们的客户，使用人工智能技术预测潜在的流失，并主动确定我们的客户保留团队可以采取的可能行动，以扭转流失倾向。

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•客户关系管理技术-我们使用由Stone Technology平台支持的一系列集成系统，这些系统增强了我们的客户关系、客户保留力和绿色天使团队，并使我们能够优化我们的客户服务和支持功能。例如：

◦名人—这是一个系统，帮助我们的客户关系，客户保留和绿色天使团队管理服务呼叫，并通过集成仪表板访问我们的客户360度视图，以查看客户销售，付款，物流问题，活动历史，注册表数据和更多。该系统集成了来自我们的授权和处理系统、销售管理应用程序和物流管理系统的实时数据，可以为我们的人员提供客户特定服务呼叫问题的响应。

◦教授—这是一个提供客户行为和活动预测建模的系统。该系统不断从Celebro和其他数据库收集信息，以了解客户的历史模式，监控他们的活动，并主动识别可能表明潜在客户服务问题或追加销售新解决方案的机会的异常。我们的客户服务和支持团队使用教授来识别和解决客户的问题，有时甚至在客户意识到自己之前，这可以创造卓越的客户体验，加强我们以客户为中心的定位，并加强我们的关系。

•石材自助工具—我们还提供一系列应用程序、在线门户和自助服务工具，帮助我们的客户检查所有数据，更方便地管理他们的操作，并根据他们的偏好自行解决某些问题。

•聊天机器人团队—这是一个专门的，集中的内部团队，负责开发和运营我们的聊天机器人。第一个聊天机器人旨在支持TON的客户体验运营。该团队的主要目标是为我们的客户部署可扩展的高质量数字化支持，24/7可用性。它利用NLU和NLP服务提供商与我们的CRM技术，以建立人性化的对话流程，可以理解和解决我们客户的请求和问题。聊天机器人是TON运营模式的关键部分，因为它使客户支持能够以高速度和低成本扩展。

•Linx支持 - 我们的支持部门旨在为客户提供持续运营所需的任何支持。我们的呼叫中心每周七天都有服务。此外，我们还提供客户服务和跟踪服务。

◦绿色天使—这些是由当地专业人员组成的小组，他们在实地应要求提供后勤支助。Green Angel团队嵌入我们当地的Stone Hubs，在那里他们与Stone Agents和我们的集中式客户关系团队互动，并利用我们基于云的物流平台快速响应客户的需求。一旦他们意识到问题，我们的绿天使通常骑摩托车旅行，并在几分钟或几小时内到达我们的客户，以帮助有需要的客户，而不是花费几天或几周，通过邮件服务，或使用第三方物流公司。绿色天使可以提供终端，帮助安装，设置商家的Wi—Fi连接，更换部件，或提供其他服务。

我们相信，使用技术支持我们的客户服务团队，以及我们对自助服务工具的专注，为我们提供可扩展的客户服务运营，同时保持我们的服务质量。

我们的运营

我们由专业和经验丰富的人员组成的专门团队运行和管理我们的运营，这些团队负责各种行政、处理和后台功能。这些使我们能够以高质量和高效率的方式为客户提供服务、满足和支持，并帮助我们实现运营效率并将运营风险降至最低。这些职能包括：

•客户端自注册—我们拥有整合和独立的团队，分别致力于为我们的金融平台和软件平台客户提供服务。就我们的软件平台而言，我们的“农民”（即专注于我们客户群的业务经理）与我们的销售人员密切合作，以提供从销售到实施和持续客户服务的平稳和高效的过渡。

•物流管理—我们的物流管理团队管理POS设备和相关配件的部署，并使用商家行为的预测模型来主动识别潜在的客户物流服务问题。这个集中的团队管理终端编程和设备服务、部署、设置、技术支持、维修和更换、远程终端软件更新、仓储以及库存控制和报告。他们与我们当地的绿天使沟通并部署，以提供按需支持。

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•交割业务-我们的结算运营团队管理我们与金融机构和支付方案的交易处理职能的清算和结算流程。该团队确保我们的交易流程和收费遵守适当的法规和支付方案规则，并帮助保护我们客户的应收账款和我们的运营。

•按存储容量使用计费操作-我们的按存储容量使用计费团队使用灵活的监控技术来保护在我们平台上进行的支付交易，并识别潜在的欺诈性或不正当销售。他们管理流程，以增强我们预防和管理欺诈风险的能力，并避免我们客户和我们自己的业务可能遭受的损失。当提出有争议的收费时，该团队还代表我们的客户提供支持，与涉及有争议的交易的支付方案结算人和发卡机构密切合作，并在适当的情况下开放索赔程序，以寻求逆转扣款。

风险管理、合规和控制

我们进行了重大投资，并保留了关键人员来管理我们的风险管理、合规和控制职能。这些团队帮助我们识别和了解我们在进行活动时面临的风险，并使我们能够有效地管理、缓解和/或监控这些风险，以保护我们的运营、我们的客户和我们的合作伙伴。我们不断寻求通过改进我们的流程并在这些领域的技术和人员方面进行投资来增强我们的风险管理、合规和控制职能，包括：

•风险管理-我们面临着业务固有的运营风险，如“项目3.关键信息--D.风险因素--与我们的业务和行业相关的风险--我们在我们的运营中分配了风险管理团队，与顾问和先进技术一起工作，以便评估、计划和实施战略，将对我们运营的任何潜在风险和不利影响降至最低。”

•合规和控制-我们的合规和控制团队监控风险，包括商家、供应商、PSP、业务合作伙伴等第三方的风险。该团队就有效的风险管理措施的实施提供建议和监督，并解决流程和控制方面的不足之处。我们的合规和控制团队持续管理和执行合规计划，旨在规划并确保遵守我们所有的内部风险政策和合规要求。

我们的专有技术

我们汇集了一套先进的集成技术，旨在在更安全的一体化环境中提供差异化的功能和无缝的全渠道商务客户体验。我们的平台是为在完全数字化的环境中运行而开发的，使我们能够以完全数字化、完全集成和整体的方式开发、托管和部署我们的解决方案，跨店内、在线和移动渠道无缝处理各种交易，管理我们的配送中心，并优化我们的客户支持功能。我们的平台灵活、可靠、可扩展，具有快速的处理速度和广泛的功能，可以相对轻松且经济高效地进行维护和扩展。我们平台的先进性和灵活性使我们能够提供许多技术和优势，我们认为这些技术和优势提供了运营优势，包括能够：

•与我们的客户轻松连接和集成-我们开发并提供了一系列强大的连接和集成技术、用户友好的客户端门户和简单易用的便捷报表工具。这些设计旨在消除许多客户和合作伙伴在尝试进行电子商务时通常会遇到的技术复杂性和困难，并且它们的设计要求我们的客户或我们的人员只需最低限度的努力即可实施。我们已经公开发布了我们的专有API，这些API提供了一套编程指令和标准来访问和连接我们的系统。我们还开发了一套SDK，提供软件开发工具、代码和文档，帮助第三方开发人员在我们的平台上创建应用程序。总而言之，这些帮助我们的客户轻松连接到我们的系统，并使我们成为许多寻求在巴西开展业务的ISV、PSP和市场的首选合作伙伴。

•提供无缝的全渠道体验-我们设计我们的平台，使商家能够在单一的实体商店或多地点环境中，通过电子商务或移动商务网站在线，或在移动应用程序内部，跨不同的销售渠道无缝地进行商务和协调数据。我们相信，这提供了一种竞争优势，吸引了越来越多地通过一个以上渠道运营的商家和综合合作伙伴，并希望为他们的消费者提供简化的购物体验。

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•实施和部署新功能-我们利用我们基于云的数字架构和集成能力，向我们的客户和集成合作伙伴实施和部署新功能和技术。我们的技术平台提供了灵活性，无需昂贵的升级、复杂的转换或漫长的服务中断即可轻松完成此任务。这使我们能够以快速、顺畅的流程为我们的客户提供最新的功能。此外，我们的架构和基础设施专为快速扩展而设计，这使我们能够高效且经济高效地扩展容量和管理利用率。

•利用人工智能和机器学习技术-我们平台的数字DNA和基于云的架构使我们能够在各种业务活动中生成、捕获和聚合大量数据。例如，我们在整个企业中开发和部署了机器学习技术，以利用这些数据来提高我们许多服务和运营的速度、功能和质量。例如，我们使用人工智能来(1)预测商家行为，并使我们的销售团队能够采取主动行动；以及(2)提高我们欺诈管理的准确性。此外，我们在许多内部流程中使用人工智能，以创造更好的效率和性能。例如，我们使用人工智能来(1)改进我们运营KPI的管理和解释；以及(2)在我们的人才招聘和保留过程中更好地预测应聘者的文化契合度、工作满意度和长期表现。

•以较低的边际成本运营—Stone Technology Platform的架构和各种运营优势使我们能够更高效地运营业务，并以更低的增量交易成本。

关键技术组件

我们的技术由多个集成系统组成，由我们的技术和产品开发团队管理，截至2022年12月31日，该团队共有4，608名团队成员。

我们金融服务领域的一些关键组件包括：银行和支付领域的云原生基础设施、身份和交易流程中使用的机器学习模型、POS系统、POS应用商店、POS连接技术、处理系统、网络运营中心、信息和网络安全以及产品开发。

虽然我们一直在努力实现多样化，但我们目前依赖数量非常有限的供应商来制造和组装大量的POS设备。有关详细信息，请参见"项目3。关键信息—D.风险因素—与我们的业务和行业相关的风险—我们的大量POS设备依赖于少数制造商。我们面临着POS设备制造商关键部件短缺、涨价、变更、延迟或停产的风险，这可能会扰乱和损害我们的业务。

在软件方面，我们的主要技术组件包括：企业资源规划（ERP）；销售点（POS）；移动性；协调；CRM；TEF和QR Gateway；电子商务平台及其嵌入式解决方案，如搜索和推荐工具，以及重新定位和重新参与；我们的全渠道解决方案，称为订单管理系统（OMS）等。

我们的竞争对手

随着我们的业务模式发展到包括金融服务和软件的多产品解决方案组合，我们面临来自不同参与者的竞争，竞争强度取决于解决方案，并且没有单一参与者同时在所有产品方面与我们竞争。

例如，在我们的金融服务业务中，我们面临着主要来自各种支付提供商以及银行（传统和新银行）的竞争，这些提供商拥有丰富的财务资源并开发不同类型的服务，包括网关、PSP、其他对账提供商、ERP、银行服务和信贷业务。我们还可能面临来自提供特定金融解决方案的金融科技公司的竞争。

在我们的软件业务中，巴西零售管理软件市场高度分散。大多数竞争对手都是专注于特定利基市场的小型软件公司，没有我们提供的解决方案范围。

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有关本行业竞争加剧的风险的信息，请参阅“项目3。关键信息—D.风险因素—与我们的业务和行业有关的风险—如果我们不能跟上行业的快速发展和变化，并继续收购新的商家，我们的服务的使用可能会下降，减少我们的收入。关键信息—D.风险因素—与我们的业务和行业相关的风险—支付处理行业竞争激烈，我们与某些规模较大且拥有更多财务资源的公司竞争，这使他们能够采取更积极的定价策略。这种竞争可能会对我们交易量的增长产生不利影响，减少我们的收入，并影响我们的利润率、业务、财务状况和经营业绩。

季节性

我们过去曾经历过，并预期将继续经历因消费者支出模式而导致的收入季节性波动。从历史上看，我们的收入在每年的最后一个季度都是最强劲的，这是由于巴西假期期间的销售额较高。这是由于与季节性零售活动有关的电子支付交易数量和金额增加所致。这些月发生的不利事件可能会对我们整个财政年度的经营业绩造成不成比例的影响。由于这些和其他因素造成的季度波动，StoneCo Ltd.不同财政季度的经营业绩未必能准确反映未来业绩。有关更多信息，请参阅“风险因素—与我们的业务和行业有关的风险—我们的经营业绩受季节性影响，这可能导致我们季度利润的波动。

监管事项

我们的业务受多项影响支付计划和支付机构的法律和法规的约束，其中许多法律和法规仍在发展中，可能会对我们的业务造成损害。虽然很难完全确定法律领域的新发展将对我们的业务产生何种影响，但消费者和数据隐私保护已呈加强趋势。一般商业法规和法律，或专门管理支付机构的法规和法律，可能会以可能限制我们的业务的方式解释和应用。以下是适用于巴西支付系统运作的最相关法律的摘要。 巴西莱罗帕加门托斯博物馆或"SPB"）。

对SPB的监管

我们在巴西的活动受巴西与支付计划和支付机构有关的法律和法规的约束。第12865号法律确立了在整个SPB范围内规范电子支付行业的第一套规则，并创建了支付计划、支付计划委托人和支付机构的概念。

此外，第12，865号法律授权中央银行根据CMN制定的指导方针，监管参与支付行业的实体。这种权力涵盖了这些实体的运作、风险管理、开设支付账户以及向支付账户转账等事项。在颁布第12，865号法律后，CMN和中央银行建立了一个监管框架，规范支付计划和支付机构的运作。该框架包括CMN第4，282号决议、经修订的中央银行通告第3，681号决议（每项决议均于2013年11月4日生效）、2021年3月25日第80号决议、2021年5月19日第96号决议和2021年10月10日第150号决议以及其他相关规则和法规。

支付方案

为巴西监管目的，支付计划是管理向公众提供的支付服务的一套规则和程序，其用户可直接访问（即，支付者和接收者）。此外，此类支付服务必须由多于一个接收方接受，方能符合支付计划的资格。巴西条例规定的支付办法的主要特点如下：

•超过某些阈值的支付方案被视为SPB的一部分，并受适用于巴西支付行业的法律和监管框架的约束，包括获得中央银行授权的要求。

•低于这些阈值的支付计划不被视为SPB的一部分，因此不受适用于巴西支付行业的法律和监管框架的约束，包括要求获得中央银行的授权，尽管这些计划必须每年向中央银行报告某些操作信息。

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•有限用途支付计划不被视为SPB的一部分，因此不受适用于巴西支付行业的法律和监管框架的约束，包括获得中央银行授权的要求。有限用途的支付方案是指那些支付工具的方案：（a）仅在属于同一实体的商家网络上接受，即使不是由该实体发行的；或（b）仅在具有相同视觉标识的商家网络上接受，例如特许经营者和加油站连锁店；（c）用于支付特定公共服务，例如公共交通和公共电话网络；或（d）纯粹在封闭式支付计划范围内发行和接受，并专为支付特定类型的产品或服务、一套受限制的产品或服务而发行和接受，以服务于某一经济活动或专门市场。

•某些类型的支付计划具体免除了获得中央银行授权的要求。例如，这适用于政府当局制定的支付计划、某些金融机构制定的支付计划、旨在向自然人提供就业关系福利的支付计划（如餐券），以及授权支付机构制定的支付计划，其中支付交易的财务结算完全采用簿记转账方法进行。

2021年10月6日，中央银行发布了第150号中央银行决议，该决议取代了中央银行第3885/13号通告，并整合了支付计划的规则。该决议现在规范了作为SPB一部分的支付计划范围内的支付服务的提供，并确立了将支付计划视为SPB一部分的新标准。此外，中央银行第150号决议加强了由支付计划委托人发布的支付计划规则所适用的治理机制。它不仅扩大了需经中央银行事先授权才能修订的主题清单，而且还确定，在提出中央银行核准请求之前，应与支付计划的参与者协商。

付款方案结算人

支付计划由支付计划委托人建立和操作，该委托人是负责支付计划的授权和运作的实体。为巴西监管目的，支付方案委托人是负责管理与支付方案相关的规则、程序和使用的法律实体。中央银行条例要求支付计划结算人必须㈠在巴西注册成立，㈡具有与其支付活动相容的公司宗旨，㈢具有履行其义务的技术、业务、组织、行政和财务能力。它们还必须有明确和有效的公司治理机制，以适应支付机构和支付计划用户的需要。如上所述，中央银行第150号决议加强了支付计划规则所受的治理机制，因此，支付计划结算人应遵守这些机制，以使其支付计划符合适用的条例。

支付机构

支付机构被定义为参与一个或多个支付计划并致力于向支付计划中的收款人汇款的法律实体，以及其他活动。具体而言，根据巴西的支付条例，支付机构是可分为以下四类之一的实体：

•电子货币（预付费支付工具）的发行者：这些支付机构管理持卡人或最终用户的预付费支付账户。他们使用存入这些预付账户的电子货币进行支付交易，并将存款转换为实物或记账货币，反之亦然。

•后付费支付工具的发行人（例如，信用卡）：这些支付机构管理最终用户打算在后付费基础上付款的支付账户。他们使用这些后付费账户进行付款交易。

•收购者：这些支付机构不管理支付账户，但使商家能够接受支付机构或参与同一支付计划的金融机构发行的支付工具。他们通过从发卡机构接收付款并与商家结算来参与支付交易的结算过程。

•支付启动服务提供商（PISP）：这些支付机构提供支付交易启动服务，而无需启动支付交易。它们在没有（a）管理支付账户；（b）在任何时候中介在相应支付交易中转移的资金的情况下实现这一目标。

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支付机构必须获得在巴西经营的授权，并且必须具有与支付活动相容的公司宗旨。至于支付计划，适用于支付机构的法规取决于某些特点，例如支付机构处理的交易的年现金价值或预付支付账户中保存的资源价值。某些金融机构在担任支付机构和提供支付服务方面，有特定豁免要求必须获得中央银行的授权。此外，某些支付机构不受适用于巴西支付行业的法律和监管框架的约束。例如，这适用于仅参加有限用途支付计划的支付机构，以及在政府当局制定的旨在向自然人提供就业关系福利的方案范围内提供服务的支付机构（如餐券）。

适用于支付机构的CMN和中央银行条例涵盖了各种各样的问题，包括：(1)对违规行为的处罚；(2)促进金融包容性；(3)减少系统性、操作性和信用风险；(4)报告义务；(5)治理。适用于支付机构的规定还包括“支付账户”(Contas de Pagamento)，即登记(即记账)形式的最终用户账户，在作为预付票据或后付费票据的发卡机构的支付机构开立，用于进行每一笔支付交易。央行2021年5月19日第96号决议将支付账户分为两类：

•预付支付账户：用于执行电子货币支付交易的账户，电子货币是以前存入的资金的结果；以及

•后付费支付账户：用于执行不依赖于事先存入资金的付款交易的账户。

为了提供破产保护，第12865号法律或4595号法律要求发行电子货币的支付机构将存放在预付支付账户中的资金与其自身资产分开。此外，对于预付电子货币，支付机构必须以某些特定工具持有预付支付账户中存放的资金的一部分：(I)存放在中央银行的不支付利息的特定账户；或(Ii)在SELIC登记的联邦政府债券。预付电子货币中必须以此形式持有的部分目前为100%。

我们的监管立场

我们的三家子公司从事的活动受第12,865号法律或4,595号法律以及中央银行和CMN的规定的约束，它们分别是Stone Instituição de Pagamento S.A.(前身为Stone Pagamentos S.A.或Stone Instituição de Pagamento S.A.)、Pagar.me Instituição de Pagamento S.A.(前身为Pagar.me Pagamentos S.A.)、Pagar.me或Stone Social de Crédito Direto S.A.或Stone SCD。2021年11月5日，MNLT向巴西证券交易委员会(Comissão de Valore MobiláRios-“CVM”)申请注册，成为B类上市公司(允许发行股票和存托凭证以外的任何证券，或允许持有者购买股票或股票的其他证券)。根据适用法规的要求，这四家公司已向中央银行和CVM提交了操作授权请求，目前的状态如下：

•Pagamento石头研究所于2017年7月3日获得收购方类别的支付机构牌照，2018年4月24日获得电子货币发行方类别的支付机构牌照，2021年11月24日获得后付费支付工具发行方类别的支付机构牌照，2021年10月28日获得支付发起服务提供商类别的支付机构牌照。

•MNLT申请注册成为B类上市公司，旨在有权发行股票以外的证券和存托凭证或其他证券，使持有人有权购买股票或股票，这是CVM于2022年2月2日授予的。

•Pagar.me其于2017年2月3日申请了支付方案清算人牌照，并于2017年4月7日申请了电子货币品类收购、发行类支付机构牌照。由于央行监管的变化，Pagar.me的支付方案不再受中央银行的授权。因此，Pagar.me作为支付方案的授权请求于2017年6月8日被央行驳回。关于支付机构经营许可证的申请，Pagar.me已经补充了在授权申请中提交给央行的文件，目前正在等待央行的批准；以及

•Stone SCD获得以直接信贷公司身份成立的金融机构经营牌照(科雷迪托社会)2019年7月19日。

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此外，于2020年10月20日，我们的一家子公司TAG Tecnologia para o Sistema Financeiro S.A.，获得中央银行批准作为贸易储存库运作（登记处），因此，根据巴西联邦法律第12，810号法（日期为2013年5月15日）及其相关规则和法规，受有关金融资产和证券的巴西法律和法规的约束。应收卡法律框架担保的信贷交易的生效日期为二零二一年六月七日。

此外，截至2020年12月22日，根据私人保险监管局（“Susep”）第7，723号法令，Stone Seguros S.A.，或Stone Seguros，是由Susep授权在“监管沙盒”内经营36个月的保险公司，面向通过专有渠道提供创新的财产和个人保险产品。然而，根据我们的业务策略，于二零二二年十月，我们向Susep提出申请，要求取消Stone Seguros作为保险公司的牌照，该申请已于二零二三年三月获批准。

自中央银行颁发经营许可证以来，Stone Instituição de Pagamento和Stone SCD一直遵守适用的支付和金融法律法规。 Pagar.me's向中央银行提出的授权申请仍在审查中。

此外，第12，865号法律禁止支付机构从事受第4，595号法律管制的仅限于金融机构的活动。根据巴西法律，是否可以将向商人提前支付应收款定性为"贷款"，这是一种仅限于金融机构的活动，存在着一些辩论。同样，对于适用于这一提前付款特点的贴现率是否应被视为"利息"，也存在一些争论，在这种情况下，《巴西高利贷法》规定的限额将适用于这些利率。

对于在巴西金融系统中进行的交易，金融机构可以自由确定利率，但条件是这些利率不会给消费者造成过度负担。对于不属于巴西金融体系的交易，巴西高利贷法将利率限制在每年12%。随后，取代《高利贷法》的《巴西民法典》限制利率为国库适用利率的两倍（国家法曾达），目前是SELIC税率（尽管对于《巴西民法典》是否有效取代了原来的高利贷法存在一些法律争议）。在这个意义上，我们可以暗示，我们直接向商家收取的提前支付应收款的贴现率应上限为SELIC利率的两倍。

如果我们未能遵守巴西法律和监管框架的要求，我们可能会被阻止开展受监管的活动，我们可能会被要求（i）支付巨额罚款（包括每次交易罚款）和挪用我们的利润，（ii）需要改变我们的业务惯例或（iii）在中央银行干预下面临破产程序，以及—Stone Instituição de Pagamento S.A.（原Stone Pagamentos S.A.）我们也可能受到私人诉讼。更多信息见"项目3。关键信息—D.风险因素—与我们的业务和行业相关的风险—我们的业务受到巴西广泛的政府监管和监督，我们在这些监管下的地位可能会发生变化。违反或遵守当前或未来的法规可能会带来高昂的代价，使我们承担重大责任，并迫使我们改变我们的业务惯例，其中任何一种行为都可能严重损害我们的业务和经营成果。

中央银行的规定还允许支付计划为使用其品牌的实体制定额外规则。由于我们参与了这些第三方支付计划，我们必须遵守其规则，以便继续接受带有其品牌的支付工具的付款。

巴西信贷金融技术的监管

CMN于2018年4月26日颁布第4，656号决议，以规范网络借贷金融技术，并设立两个新类别的金融机构（“CMN第4，656号决议”）。然而，CMN关于信贷金融技术的第4，656号决议已被日期为2022年11月25日的第5，050号决议所取代。根据上述CMN决议和第4595号法律，这些新类别的金融机构是唯一有权通过电子平台发放信贷的机构：

•直接信贷公司（sociedade de crédito direeto—"SCD"）：专门通过电子平台进行贷款交易、融资和获取信贷权，主要以自有资金为资金来源的金融机构。证券化公司有权将与其自身交易有关的债权转让给：（一）金融机构；（二）投资基金；或（三）证券化公司，但证券化公司发行的投资基金及证券化资产的额度只提供给合资格投资者；及

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•Peer to Peer Lending Corporation（自主经营社会--“SEP”)：专门通过电子平台为个人之间的借贷和融资交易提供中介的金融机构。债权人可以是个人、金融机构、专门面向合格投资者的投资基金、证券化公司或其他法人实体，但与SCD类似，证券化公司发行的投资基金和证券化资产的额度只能提供给合格投资者。CMN决议5,050将每个债务人的非合格投资者的风险敞口限制在15,000.00雷亚尔，由同一SEP进行调解。

作为金融机构、SCD和SEP，除其他规定外：(I)可以自由收取任何补偿性利率，没有上限或限制，不受巴西高利贷法的限制；(Ii)可以直接访问中央银行的信用风险数据系统(Sistema de Informação de Crédito-SCR)用于信用分析；(Iii)为第三方(和客户，在SEP的情况下)进行信用收集；(Iv)根据适用的法规发行电子货币和后付票据；以及(V)可选择直接进入SPB，允许执行国内电汇和签发付款单据(博莱托斯)而不需要传统金融机构的干预。

另一方面，SCD和SEP必须遵守适用于国家金融体系所有机构的某些关键治理、合规和监管要求(Sistema financeiro National-SFN)，例如：实收股本和净股本的最低要求，事先授权经营，银行保密，建立内部控制和程序，实施风险管理结构，观察了解你的客户，反洗钱和打击恐怖主义融资规则，网络安全规则，监察员办公室的组成和根据国家金融系统标准会计表编制会计报表(国家金融学院-COSIF），对不遵守规定的行政处罚等。

这两家公司都必须事先获得中央银行的许可才能经营，遵循这一新监管框架中规定的程序。许可要求稍微简单一些(例如，业务计划被一份理由说明取代)，但通常与金融机构已有的类似，例如：(1)确定控制集团；(2)证明财务和经济能力、专门知识和专门知识；以及(3)出示申请人官员成员批准的证据。

直接信贷公司

考虑到这类机构的活动范围有限且不太复杂，这类机构的监管框架简单明了，只侧重于贷款和融资的延伸，以及利用来自其自有资本或巴西开发银行(Banco Nacional de Desenvolvional de Desenvolvimento Econômico e Social-BNDES)的财政资源收购应收款。

为寻求为这一“新信贷市场”提供更大的法律确定性，适用的法规要求SCD根据一致、可核实和透明的标准来选择客户，包括信用风险评估的相关方面。

信贷保证署获授权提供附属信贷服务，但只限于规例所列的详尽清单，包括：(I)对第三者进行信贷分析；(Ii)追讨第三者所欠的债务；(Iii)在分销与信贷交易有关的保险时担任保险代表；及(Iv)发行电子货币及后付票据。尽管如此，SCD被禁止拥有金融机构的股权，并被限制向公众筹集资金，但发行股票除外。

反洗钱和资助恐怖主义的规则

我们在巴西的活动受巴西有关反洗钱(或“反洗钱”)和恐怖主义融资(或“反洗钱”)规则的法律和法规的约束。这些规则要求我们实施基于风险的政策和内部程序，以识别和鉴定客户、员工、供应商和业务合作伙伴(分别为KYC、KYE、KYS和KYP)，并监测和识别可疑或非典型洗钱交易，这些交易必须向巴西金融活动控制委员会(COAF)正式报告。

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我们遵守适用的反洗钱法律及法规，并已实施所需政策及内部程序，以确保遵守该等规则及法规，包括向反洗钱及可疑资助恐怖主义活动报告可疑或非典型活动的程序。我们的员工均知悉我们的政策及内部程序，并已定期接受有关培训，该等政策及内部程序均获强制遵守及监督。巴西《反洗钱法》具体规定了可能构成洗钱罪的行为，这些非法行为的代理人可能会被判处监禁，暂时取消管理企业的资格，最长可达10年，并处以罚款。

巴西《反洗钱法》还规定了必须采取措施监测和预防此类犯罪的商业活动（包括支付和金融机构），对不遵守这些法律者处以警告、罚款和撤销主管监管机构给予的经营许可。此外，它还设立了管制金融机构，该机构在巴西的反洗钱和反恐怖主义融资系统中发挥关键作用，并在法律上负责协调国际合作和信息交流机制。

我们采用了巴西反洗钱/打击资助恐怖主义规则要求的内部控制和程序，重点是：

•识别和鉴定我们的客户、供应商、员工和业务伙伴；

•开展基于风险的KYC、KYS、KYP和KEE流程；

•从防止洗钱的角度对新产品和服务进行事先分析；

•记录所有交易；

•在一个工作日内，在不通知有关人员或任何第三方的情况下，向管制会报告（一）任何超过主管当局规定的限额的交易，以及（二）任何根据适用条例的要求被认为可疑的交易；㈢每年至少一次，不论可疑交易是否得到核实，以证明没有发生须向管制会报告的交易（负面报告）；

•特别注意（i）政治公众人物；（ii）不寻常的交易或拟议的交易，没有明显的经济或法律依据；（iii）无法查明办事处的客户和交易；以及（iv）无法及时更新客户身份记录的情况；

•为员工提供AML—CFT培训；

•监测为反洗钱目的而可能被视为可疑的交易和情况，其中包括检查客户的资金数量与客户的经济和财政能力以及资金来源之间的一致性；

•确保政策、程序和内部控制与交易的规模和数量相称；

•无法获得受联合国安全理事会任何决议制裁的任何个人或法律实体直接或间接拥有的货物、价值和权利；

•每2（2）年对客户、员工、合作伙伴和供应商、我们的业务模式、交易、产品和服务进行并更新风险评估；

•每年评估AML—CFT项目的有效性。

2020年10月1日，中央银行颁布的有关反洗钱/打击资助恐怖主义政策的新法规生效。总而言之，新条例包括㈠中央银行第3978号通知，该通知为反洗钱/打击资助恐怖主义程序以及扩大和加强恐怖主义者名单提供了新的指导方针（政治暴露的人）；㈡中央银行第4.001/20号通知，其中列出了可能构成洗钱和资助恐怖主义的行动和情况清单。截至2020年底，中央银行要求我们的AML—CFT进行某些调整，以完全符合新指引，所有这些调整均已由我们及时执行，并得到中央银行的确认/确认。尽管如此，我们仍在不断检讨AML—CFT计划，以找出改善机会。见"项目3。关键信息—D.风险因素—与我们的业务和行业有关的风险—我们受到反腐败、反贿赂和反洗钱法律法规的约束。

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电子商务，数据保护，消费者保护和税收。

除影响数字支付计划的法规外，我们还受与互联网活动和电子商务有关的法律，以及银行保密法、消费者保护法、税法和其他一般适用于巴西公司的法规的约束。截至2020年9月，巴西的互联网活动主要由第12965/14号法律监管。2020年9月18日，第13，709号法律（Lei Geral de Proteção de Dados，简称“LGPD”）生效，该法律通过取代或补充某些法规和条款并创建新的法规和条款，统一和补充了巴西迄今为止管理个人数据的法律条款。新法律规定了个人数据的处理，包括通过数字手段处理，目的是保护自由和隐私的基本权利以及自然人的人格的自由发展。法律保护委员会带来的一个重要变化是建立了除同意以外的九个法律基础，以合法处理个人数据，但涉及敏感个人数据的限制，在这种情况下，这些法律基础不适用。尽管LGPD于2020年9月生效，但其中规定的制裁直到2021年8月才生效。

这一立法创新为处理巴西个人数据的所有自然人或公法或私法法律实体带来了新的义务和责任，无论该企业或组织本身位于何处。《LGPD》是一项新法律，尽管已经生效，但仍在制定中，其许多条款尚未由国家数据保护局（“ANPD”）以最终的方式解释和澄清，该机构有权颁布次级法规。

第8，078/90号法律，即《消费者保护法》，规范巴西的消费者关系，包括：商业惯例；产品和服务责任；产品或服务供应商须承担严格责任的领域；举证责任倒置以使消费者受益；供应链内所有公司的连带责任；不公平的合同条款；广告；以及向公众提供的产品和服务的信息。消费者有权获得关于零售产品和服务的明确和准确的信息，并正确说明其特征、结构、质量、价格、风险，以及消费者有权访问和修改收集的和存储在私人数据库中的个人信息。

我们数字平台上的客户账户受LGPD和银行保密法的约束（补充法第105/01号和CMN第4，282/13号决议第17条）。我们亦须遵守商标及软件保护规则，以及税法及相关义务，例如与税务及金融机关分享客户资料的规则。目前尚不清楚税务及监管机构是否会寻求获取有关我们客户的资料。任何此类请求都可能与数据保护规则发生冲突，从而可能给我们的业务带来风险。

适用于巴西数字支付行业的法律和法规将受到持续的解释和变化，我们的数字支付业务可能会受到其他监管机构的监管。有关业务规管风险的进一步资料，请参阅“项目3。关键信息—D.风险因素—与我们的业务和行业相关的风险—我们的业务受到巴西广泛的政府监管和监督，我们在这些监管下的地位可能会发生变化。违反或遵守当前或未来的法规可能会带来高昂的代价，使我们承担重大责任，并迫使我们改变我们的业务惯例，其中任何一种行为都可能严重损害我们的业务和经营成果。

消费者保护法

由于我们的部分产品，我们受到多项旨在保护消费者权利的法律和法规的约束—最重要的是，1990年9月11日颁布的第8078号法律—被称为消费者保护法（消费者保护委员会），其中规定了适用于巴西消费者关系的法律原则和要求，规定了某些基本权利，以及消费者访问和修改收集并存储在私人数据库中的个人信息的权利。该法除其他外，对商业惯例、产品和服务责任、产品或服务供应商的严格责任、为消费者的利益颠倒举证责任、供应链内所有公司的连带责任、合同条款中的权利滥用、向公众提供的产品和服务的广告和信息。这些消费者保护法可能会导致大量的合规成本。

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数据隐私和保护

《地方法》确立了适用于多个经济部门和合同关系的一般原则和义务。LGPD制定了收集、使用、处理和存储个人数据的详细规则，并影响所有经济部门，包括客户与商品和服务供应商、雇员与雇主之间的关系，以及收集个人数据的其他关系，无论是在数字环境还是物理环境中。出于任何原因（即，网络安全漏洞、计算机病毒或以其他方式中断我们的服务）可能使我们承担责任、旷日持久且昂贵的诉讼，并损害我们的声誉。

此外，法律和发展委员会设立了一个新的机构，负责监督和执行新的法律。巴西国家警察局是一个与巴西司法和公共安全部有联系的特别专制机构。根据《法律保护法》，国家警察局除其他外负有以下职责：（一）颁布与数据保护有关的规则和条例；（二）在行政领域分析和解释与《法律保护法》有关的事项；（三）要求数据控制者和处理者获取信息；（四）监督处理活动并实施制裁；以及（v）促进与国际和跨国数据保护机构等的合作。所有法律实体都必须遵守这些新规则。我们的个人数据流的全面数据映射以及对内部和外部文件和程序的审查是遵守LGPD所需的调整的例子。

就《性别歧视法》而言，我们已实施并不断改善我们的程序，以确保遵守其条款。然而，上述我们所遵守的法律及法规并非详尽无遗，而规管我们营运的监管框架不断变化。尽管我们认为遵守与支付处理行业及我们业务有关的未来法律及法规不会对我们的业务、财务状况或经营业绩造成重大不利影响，但新法律及法规的颁布可能会对我们的业务营运产生越来越大的直接或间接影响，这可能会导致巨额合规成本、诉讼费用、不利宣传，收入损失和盈利能力下降。

知识产权

我们的大部分服务都是基于专有软件和相关的支付系统解决方案。我们依靠著作权法(其中包括与软件有关的第9,610/1998号法律和第9,609/1998号法律)、商标和商业秘密法(特别是第9,279/1996号法律，巴西工业财产法)以及雇员和第三方保密、保密和其他类型的合同安排来建立、维护和执行我们的知识产权，包括与我们的产品和服务相关的专有权。此外，我们还从第三方获得技术许可。

截至2023年3月，我们在30个国家和地区拥有1,000多个商标，包括“Stone”、“Linx”、“Cappta”、“Ton”、“Pagar.me”、“Equals”、“Buy4”、“Napse”和其他商标，以及在巴西和乌拉圭向有关部门提交的100多项商标申请。

我们还在巴西的互联网域名注册机构NIC.br以及拉丁美洲、美国和其他地区的域名注册机构注册了几个域名，包括“stone.com.br”、“Collact.com.br”、“Pagar.me”、“linx.com.br”、“napse.global”、“cappta.com.br”、“equals.com.br”、“stone.co”、“tag Infrastructure estrtura.com.br”和“Investors.stone.co”。

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我们与Visa和万事达卡签订了与我们作为这些卡计划的收购者的活动有关的实质性合同。我们的Visa付款安排参与和商标许可协议，日期为2016年2月19日(不时修订)，由Visa do Brasil Empreendimentos Ltd.和Stone Instituição de Pagamento S.A.(前身为Stone Pagamentos S.A.)阐明Stone Instituição de Pagamento S.A.(前身为Stone Pagamentos S.A.)作为Visa在巴西的主要收购参与者，并提供Stone Instituição de Pagamento S.A.(前身为Stone Pagamentos S.A.)拥有非排他性和不可转让的许可，可以将Visa拥有的某些商标用于其作为收购方在巴西的活动。根据该协议，Stone Instituição de Pagamento S.A.(前身为Stone Pagamentos S.A.)作为商户，威士将自行承担所有相关成本和风险，根据本协议支付给威士的对价由威士网站上的《威士核心规则》和《威士产品和服务规则》中规定的标准付款条款决定。我们的许可协议，日期为2015年12月21日，并在MasterCard International Inc.和Stone Instituição de Pagamento S.A.(前身为Stone Pagamentos S.A.)之间不时修改阐述万事达卡授予Stone Instituição de Pagamento S.A.(前身为Stone Pagamentos S.A.)的一般条款和条件。在巴西使用与Stone Instituição de Pagamento S.A.(前身为Stone Pagamentos S.A.)相关的某些商品名称、商标、服务标志和标识类型(包括Mastercard、Cirrus和Maestro品牌标志)的非独家许可。发行和收购活动。根据本协议，万事达卡无需支付任何费用。

本年度报告中出现的其他商标、服务标记和商号均为其各自所有者的财产。仅为方便起见，本年度报告中提及的一些商标、服务标记和商号未使用®和™符号列出，但我们将根据适用法律最大程度地维护我们对我们的商标、服务标记和商号的权利。

C.改革组织结构。

我们是一家于2014年3月11日根据开曼群岛法律注册成立的获豁免有限责任公司，法定名称为StoneCo Ltd.（前DLP Payments Holding Ltd.）。我们的注册办事处位于邮政局南教堂街103号海港广场4楼。Box 10240，Grand Cayman，KY1—1002，Cayman Islands，我们的办公室位于Block 12D Parcel 33 and 95，18 Forum Lane，Camana Bay，P.O. Box 10240，Grand Cayman KY1—1002，Cayman Islands.我们的运营中心位于圣保罗的Av. Doutora Ruth Cardoso，No. 7.221，Edifício Birmann 21，Pinheiros，São Paulo/SP，Postal Code 05425—902，Brazil and in Rio de Janeiro，at Rua do Passeio，No. 38/40，Centro，Rio de Janeiro/RJ，Postal Code 20021—290，Brazil.我们的电话号码是+55（21）3609—7742。此外，我们还在美国、英国、阿根廷、乌拉圭、墨西哥、秘鲁和智利设有运营中心。此外，投资者关系团队可以通过investors @ stone. co联系。

如有任何查询，投资者应透过本公司主要行政办事处的地址及电话号码与本公司联络。本公司的主要网站为www.ston.co.本公司网站所载或可透过本公司网站查阅的资料并无以提述方式纳入本年报，亦不应视为本年报的一部分。

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我们主要通过巴西运营公司开展业务。截至2023年3月31日，我们目前的公司架构简化组织图载列如下：

(1)			有关附属公司的更多详情，请参阅项目4—集团信息 综合财务报表附注。
(2)			Vitta拥有附属公司，我们拥有该等附属公司100%股权。请参阅项目4—集团信息 详情请参阅综合财务报表附注。
(3)			原名"Stone Pagamentos S.A."由于巴西中央银行第80/2021号决议，我们更改了公司名称。
(4)			其他17个子公司，包括软件公司。请参阅项目4—集团信息 详情请参阅综合财务报表附注。
(5)			StoneCo CI的42.25%由InfoCapital EhF持有，10%由CS2 Invest PTY Ltd.持有。此外，通过投资StoneCo CI，我们持有Creditinfo Jamaica Ltd.的47.75%的权益，Creditinfo Guyana Inc.巴巴多斯信贷咨询有限公司。(our全资子公司）。请参阅项目4—集团信息 详情请参阅综合财务报表附注。
(6)			Rclame Aqui Holding Ltd.的50%股权由VLP Holding Ltd.持有。Rclame Aqui Holding Ltd.拥有附属公司，我们拥有50%股权。请参阅项目4—集团信息 详情请参阅综合财务报表附注。
(7)			Stone Holding Instituties S.A.根据巴西中央银行的要求成立，以维持对巴西公司持有的Stone Instituição de Pagamento的控制。
(8)			STNE Investimentos S.A. Equals Software S.A.由于公司重组而成立
(9)			Trampolin于二零二三年四月并入www.example.com。这一合并正在商业登记处登记。

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D.购买房地产、厂房和设备

属性

我们的注册办事处位于邮政局南教堂街103号海港广场4楼。Box 10240，Grand Cayman，KY1—1002，Cayman Islands，Cayman Islands，并根据租约于2023年到期。我们的营运中心位于圣保罗，包括产品开发、销售、市场推广及业务营运，截至二零二一年九月，由于收购Linx S. A，故已更改其地址。现位于Av。Doutora Ruth Cardoso，No. 7，221，Edifício Birmann 21，Pinheiros，São Paulo/SP，根据Linx S.A.签订的两份租赁协议和Linx Sistemas e Consultoria Ltda。在里约热内卢，我们的办事处位于Rua do Passeio，No. 38/40，Centro，Rio de Janeiro/RJ，Postal Code 20021—290，Brazil，包括我们的部分业务活动，包括客户关系和技术开发，租约将于2029年到期。我们的三个办公室共有约30，960平方英尺的空间。根据我们的业务策略，我们在巴西有几个运营专有的石头枢纽。此外，我们还在美国、英国、阿根廷、乌拉圭、墨西哥、秘鲁和智利设有运营中心。我们相信我们的设施足以满足我们目前的需求。

此外，截至2022年12月31日，我们租赁了巴西里约热内卢和圣保罗以及美国伊利诺伊州芝加哥和佐治亚州亚特兰大的数据中心设施。

我们的许多运营、销售和行政设施，包括运营总部和枢纽，均根据租赁协议持有。我们在里约热内卢的设施的租约期限超过五年，可在业主同意下或通过提起续约诉讼进行续约。如果我们无法达成续约协议或续约条款不利，我们可能需要根据业主的要求而搬出这些设施。

此外，租赁协议未登记，也未在租赁物业的房地产记录档案上注明。因此：（i）如租赁不动产出售给第三者，即使租赁期有效，新业主有权在90天前书面通知终止租赁，承租人将被迫迁出该不动产；及（ii）倘有关出租人不尊重承租人的优先购买权而将物业出售予第三者，承租人将无权裁定租赁物业。

我们相信，我们的设施适合和足够于我们目前进行的业务。然而，我们会定期检讨我们的设施要求，并可能会购买新的空间以满足我们的业务需要，或合并及处置不再需要的设施。

项目4A。未解决的员工意见

不适用。

项目5.业务和财务审查及展望

以下有关本公司财务状况及经营业绩的论述应与本公司的综合财务报表及其附注以及“第3项”项下呈列的资料一并阅读。关键信息—A.财务数据”。以下讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与前瞻性陈述中讨论的结果存在重大差异，原因包括“第3项”中所述的因素。关键信息—D.风险因素”。

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答：第一季度的经营业绩

概述

我们是领先的金融技术和软件解决方案提供商，使商家能够跨多个渠道无缝地进行商务，并帮助他们发展业务。我们建立了一个强大的以客户为中心的文化，寻求取悦客户，而不是简单地为他们提供解决方案或服务。为了实现这一目标，我们创建了一个专有的市场化方法，使我们能够控制客户体验，并确保互动由我们的人员或我们的技术提供。这使我们在推出服务后的短短九年内获得了巨大的吸引力。2017年，我们成为第一家获得中央银行授权作为商户收单支付机构运营的非银行实体。于二零二二年，根据公开资料，我们继续被评为巴西最大的独立商户收购商，以及按总交易量计算的第四大独立商户收购商。然而，我们的业务已经发展，为客户提供不同的解决方案，超出支付。今天，我们的业务分为两个主要方面：（i）金融服务，我们的目标是成为巴西商人最好的金融操作系统；（ii）软件，我们的目标是成为巴西商人最好的工作流程工具，帮助他们通过多渠道销售更多。

截至2022年12月31日，我们在巴西为近260万活跃支付客户提供服务，包括各种规模和类型的数字和实体商家，尽管我们的重点主要是瞄准巴西约1390万家微型、中小型企业或MSMB。我们认为，传统银行和传统提供商使用较旧的技术、通过银行分行的分销网络效率较低以及外包客户服务和物流支持供应商，历来对这些商家的服务不足和收费过高。除了我们在支付方面的覆盖范围外，截至2022年12月31日，我们的银行活跃客户已达到69.28万人。我们的信用解决方案在暂停一段时间后目前正在进行小规模测试，预计将在2023年下半年重新推出，因为这是我们的商家的一个重要解决方案。在软件方面，我们在过去几年中收购了不同的公司，包括不同垂直领域的POS/ERP解决方案、互动工具和CRM解决方案等。2021年，我们完成了对巴西领先的零售管理软件公司Linx的收购。2022年，我们在将金融服务解决方案集成到不同的软件垂直市场方面取得了进展，这打开了一个有待探索的关键交叉销售机会。

以下是我们的主要运营和财务亮点摘要：

•在截至2022年12月31日的年度，我们创造了95.889亿雷亚尔的总收入和收入，而2021年的总收入和收入为48.238亿雷亚尔，年增长率为98.8%，而2020年的总收入和收入为33.198亿雷亚尔，年增长率为45.3%。

•截至2022年12月31日的年度，我们的净亏损为5.264亿雷亚尔，调整后的净收益为5.255亿雷亚尔，而截至2021年12月31日的年度，净亏损为13.773亿雷亚尔，调整后的净收益为8470万雷亚尔，而截至2020年12月31日的年度的净收益为8.375亿雷亚尔，调整后的净收益为9.582亿雷亚尔。根据我们截至2022年第二季度定义的新调整方法，刚才提到的调整后净收益指标不会追溯调整债券财务支出。有关调整后的净收益(亏损)与本年度利润(亏损)的对账，请参阅“项目3.关键信息-选定的财务数据”。

•我们于2022年处理冠捷科技3,674亿雷亚尔，与2021年的2,754亿雷亚尔相比，按年增长33.4%；与2020年的2,099亿雷亚尔相比，按年增长31.2%。

•截至2022年12月31日，我们为约2,584,000名活跃客户提供了服务，而截至2021年12月31日，我们为约1,766,100名活跃客户提供了服务，年增长率为46.3%；而截至2020年12月31日，我们为约774,500名活跃客户提供了服务，年增长率为128.0%。

•在截至2022年12月31日的一年中，软件收入达到14.198亿雷亚尔，而2021年为6.863亿雷亚尔，增幅为2.1倍。这一增长很大程度上是由Linx在2021年第三季度的整合推动的。

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影响我们经营业绩的重要因素

金融服务

支付总额和手续费

我们很大一部分收入来自手续费占客户冠捷科技价值的百分比。我们的冠捷科技主要由以下因素推动：

•我们的活跃客户群内的业务量增长。随着活跃客户交易量的增长，我们的冠捷科技也将增长。我们的活跃客户定位于有吸引力的成长型细分市场。我们的重点主要是瞄准巴西约1390万家MSMB，我们认为这些人在历史上一直得不到足够的服务。此外，尽管巴西经济规模庞大，但我们认为其支付市场，特别是中小城市的中小企业支付市场，与美国和英国等更成熟的经济体相比，渗透率仍然较低，增长潜力更大。我们还瞄准了电子商务市场，预计该市场的增长速度将快于巴西整体支付市场。

•我们活跃客户群的增长。我们活跃客户的增长来自(I)线上和线下MSMB客户数量的增长，这是由于我们分销渠道的扩大、营销努力和新解决方案的渗透所导致的，以及(Ii)平台服务客户数量的增长。

•我们的季度冠捷科技增长12.4%，从截至2021年12月31日的季度的890亿雷亚尔增长到截至2022年12月31日的季度的1001亿雷亚尔，其中MSMB冠捷科技增长了22.8%，而主要客户(包括平台服务和次级收购方)冠捷科技集团下降了18.5%，因为我们剥离了次级收购方，他们的波动性更大，对利润的贡献更低。我们的活跃支付客户数量在同一时期增长了46.3%，从截至2021年12月31日的约1,766,100个活跃客户增加到截至2022年12月31日的约2,584,000个活跃客户，如下图所示。

我们总收入的很大一部分来自我们提供端到端处理服务所收取的费用，其中包括交易的授权、捕获、传输、处理和结算。在电子商务商户的情况下，我们可能会额外收取每笔交易的固定费用来提供网关服务。

我们向客户收取的加工服务费受到各种外部因素的影响，如竞争、交换费和评估费，以及其他宏观经济因素，如利率、通胀等。

交流费和评估费

我们来自加工服务的收入主要由净商家折扣率或净MDR组成，这是我们从支付给商家的交易价值中扣留的佣金。我们来自MDR的净收入被定义为向我们的商户收取的MDR总额，扣除发卡机构保留的交换费、支付计划清算人收取的评估费和销售税。交换费用由支付方案根据某些变量来设置，包括卡产品的类型(例如，信用卡与借记卡)、商户细分、卡的类型(例如，标准、黄金、溢价、商务、其他)、交易类型(例如，在线与POS终端)以及卡的来源(国际与国内)。Visa和万事达卡等支付方案的委托人对每笔交易收取评估费，以弥补提供访问其支付网络的成本。

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我们无法预测支付计划是否或何时会增加或减少其费用，或任何此类变动的金额可能是多少。我们与客户签订的标准合同允许我们通过通知商家来调整费率和关税，以抵消交换费的任何增加。然而，我们调整定价的能力仍受各种因素的影响，包括来自其他支付提供商的竞争、市场条件，以及在某些情况下与商家进行的直接价格谈判。因此，有时我们可能无法或不愿意将评估费和/或交换费的所有增加或减少转嫁给客户，因此，这些费用的增加或减少可能会减少或增加我们的处理服务收入。

2018年3月26日，央行发布裁决，自2018年10月起，借记卡转账手续费上限为借记卡交易的0.8%(电子商务交易除外)。此外，借记卡发行商必须将其总交易量的最高平均交换费维持在0.5%。在这项裁决之前，不存在这样的上限。最近，2022年9月26日，中央银行延长了之前的规定，以限制适用于基于借记和预付费工具的交易的交换费，无论是电子商务还是即期交易。根据中央银行第246号决议，自2023年4月起，借记卡交易的互换上限为0.5%，预付卡交易的上限为0.7%。

此外，为了减少借记和预付票据之间的不对称，上述裁决规定，付款计划清算人必须就这两个计划确立收购人对商家的相同最高清算期限。这一变化也将于2023年4月1日生效。

如需了解更多信息，请参阅“项目3.关键信息-D.风险因素--与我们的商业和工业有关的风险--如果我们不能转嫁支付方案的费用增加，包括评估、交换、交易和其他费用，或由于宏观经济因素(如加息)导致的费用增加，我们的营业利润将下降，”和“项目3.关键信息-D.风险因素--与我们的商业和工业有关的风险--巴西国会、中央银行和更广泛的支付行业正在讨论的某些正在进行的立法和监管举措，”这可能会导致巴西支付和金融业的监管框架发生变化，并可能对我们产生不利影响。

来自活跃客户群的金融服务经常性收入的增长

除了总收入和支付处理带来的收入外，我们还从我们的活跃客户群在我们的金融服务业务中支付的每月固定订阅费中获得收入。这些费用主要包括POS租金。

营运资金和信贷解决方案

我们提供营运资本解决方案，帮助商家更有效地管理现金流。我们为我们的商家提供预付款选项，用于他们未来预期的信用卡分期付款，我们收取相当于要求预付总金额的百分比的贴现率。贴现率取决于商户规模、待预付应收账款的到期日以及当地市场动态等因素。由于预付额的整体增加，冠捷科技的整体增长通常会增加我们营运资本解决方案的财务收入。更高水平的分期付款交易通常会导致对我们营运资金解决方案的更高需求。另一方面，由于借记卡交易不符合预付款条件，信贷交易的较小份额导致我们营运资本解决方案的财务收入相对于总收入和收入的比例下降。

我们还可以为我们的客户提供信贷，如果他们需要进一步的资金来发展他们的业务，而不是我们提供的营运资金解决方案。我们利用我们的客户数据以主动且经济高效的方式提供此解决方案，并向客户收取特定的风险调整费率。一旦加入，我们的客户就可以通过简单而透明的方式通过多种渠道获得信贷。我们的信贷服务使我们的客户能够通过自动保留一定比例的销售额来支付每月固定费用，从而毫不费力地偿还贷款。我们还可以通过激活银行解决方案在我们的活跃客户群中创造额外的收入。我们预计，通过执行这一战略，我们将增加活跃客户群的终身价值，并利用我们的分销能力，以最小的增量成本增加我们解决方案的渗透率。自2021年7月起，我们暂时停止为新客户提供信贷解决方案。自那以后，我们一直在发展，专注于建立一个完全自动化的信贷承销流程，努力通过增强数据、加强我们的团队和批准我们的风险政策等不同的改进，使我们的决策模型更加复杂。我们目前正在进行测试，预计将在2023年下半年重新推出该解决方案。

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目录表

由于我们提供营运资金和信贷解决方案，优化融资成本是我们利润率的关键驱动因素。截至本年度报告日期，我们已通过以下方式为我们的活跃客户群提供预付款和信贷：(I)将发卡机构欠我们的应收款出售给与我们有商业关系的银行，或出售给特殊目的投资基金，投资信贷基金(Ii)使用一般第三方借款的收益，以及(Iii)使用我们的自有资本。有关FIDC的更多信息，请参阅“--主要项目说明--财务费用，净额”。我们的融资成本主要受我们的资本结构、利率、以有吸引力的条款获得第三方应收账款融资，以及我们以有吸引力的条款继续吸引投资到我们的FIDC的能力的影响。见“项目4.公司信息-B.业务概述-我们的解决方案-发展我们客户的业务。”

其他金融服务解决方案

我们利用我们活跃的客户基础和分销能力来追加销售我们开发的其他金融服务解决方案。我们为我们的客户提供数字银行解决方案，其中包括一个免费账户，一旦登录，就会为我们的支付客户提供免费账户。有了这个账户，客户就有权使用我们平台提供的一系列汇款和汇款功能，包括电汇、收款单(博莱托斯)、PIX、从销售中获得资金等。此外，客户可以要求预付卡，冠捷科技向其收取交换费。我们还收集客户数字账户中未偿还余额的收益率。

我们还为客户提供保险解决方案，作为我们银行服务的一部分，目前包括商店、人寿(定期和终身)和健康，我们充当经纪人，收取费用。

软件

软件经常性收入的增长

我们的大部分软件收入来自与使用我们的解决方案的固定月度订阅支付相关的经常性收入。这些费用用于根据客户的具体需求提供不同的综合服务和解决方案组合，以支持客户的业务，这些费用可能包括对账解决方案、业务自动化解决方案以及开发或收购时的软件解决方案生态系统。

这些收入的增加主要是由于每位客户收取的平均门票的变化以及所服务的商店和客户数量的变化。

总括

通过收购和投资活动补充解决方案

我们在投资、收购和整合互补技术解决方案和业务方面有着良好的记录。未来的选择性收购和软件收购可能仍是我们竞争策略的重要组成部分，以加强我们的产品组合。自2016年1月1日以来，我们进行了多项收购和少数股权投资。其中大部分都是加强我们解决方案产品的业务或技术。此外，我们于2016年4月22日收购MNLT，使我们得以扩大冠捷和活跃客户数量，从而增加总收入和收入。我们于2021年7月1日完成对Linx的收购，使我们成为巴西领先的零售管理软件公司，我们相信这使我们能够在软件和金融服务解决方案之间实现收入多元化，并努力实现更经常性的收入。

收购的财务影响可能会影响我们各期间业绩的可比性。除了与该等收购相关的收入和支出仅包括在收购完成后的任何期间的财务业绩外，我们将产生与收购相关的交易和其他支出，包括与该等收购相关的无形资产摊销，我们预计这将对我们的利润（亏损）产生负面影响。与收购有关的无形资产摊销因公司及期间而异，视乎适用的融资及会计方法、所收购无形资产的公平值及平均预期年期、资本结构及收购无形资产的方法而定。见"—B。流动性和资本资源—关键会计政策和估计—无形资产的估计使用寿命。

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关于我们在过去进行的收购，我们于截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度录得摊销费用分别为1.386亿雷亚尔、8910万雷亚尔及1720万雷亚尔，与无形资产（主要是软件、物业及设备、客户关系）的公允价值调整有关。商标、专利和专有权，因应用收购方法而产生。

投资于我们的业务

每当我们决定作出更大的投资以促进业务增长，其中可能包括投资于分销能力、市场营销、技术、新金融服务及软件解决方案等，我们的财务业绩可能会受到暂时影响，例如利润率下降，而这可能会伴随着业务增长率上升。

技术平台带来的规模经济

我们的技术平台使我们能够增长业务量，增加活跃客户数量，同时降低边际运营成本。

我们平台的先进技术和集成性也使我们能够以具有成本效益的方式运行我们的运营，减少了对运营人员的需求，并允许多个流程以高度自动化的方式运行。例如，我们能够快速登录商家，因为我们的平台能够结合不同的数据源，并在几分钟内运行自动风险检查。此外，我们的绿色天使团队的运营和支持人员使我们能够提高POS部署成本，因为我们进一步渗透和扩大我们的积极客户群在我们的石头枢纽。

未来产生的收入与运营投资之间的时间差异

我们预计在实现与该前期投资相关的任何未来收入之前的时期内进行初始运营投资。例如，在开设一个新的Stone Hub的过程中，我们承担了聘请Stone Agents和Green Angels团队的费用来建立运营。随着该Stone Hub的销售生产力不断提高，边际运营成本不断降低，我们的Stone Hub实现了更大的利润率。

宏观经济环境

我们绝大多数业务位于巴西。因此，我们的收入和盈利能力取决于政治和经济发展，以及这些因素对巴西信贷供应、可支配收入、就业率和平均工资的影响。我们的经营业绩受巴西消费者支出水平、利率和消费信贷扩张或收回的影响，每项都会影响支付交易的数量和整体价值。有关详细信息，请参见"项目3。关键信息—D.风险因素—与巴西有关的风险—巴西的政治不稳定和经济不确定性，包括与全国范围的腐败调查有关，可能会对我们A类普通股的价格以及我们的业务、运营和财务状况造成不利影响。

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巴西是拉丁美洲最大的经济体，按国内生产总值（GDP）衡量。下表显示了巴西实际国内生产总值、通货膨胀率和利率数据以及所示日期和期间的美元/实际汇率。

			截至2013年12月31日的年度，
			2022						2021						2020
国内生产总值实际增长（收缩）			2.90		%				5.00		%				(3.30)		%
通货膨胀（IGP—M）(1)			5.45		%				17.78		%				23.14		%
通货膨胀(IPCA)(2)			5.79		%				10.06		%				4.52		%
长期利率—TJLP（平均）(3)			6.78		%				4.80		%				4.87		%
CDI利率(4)			12.45		%				4.46		%				2.77		%
期末汇率—雷亚尔每1美元			R$5.2177						R$5.5805						R$5.1967
平均汇率—雷亚尔每1.00美元(5)			R$5.1655						R$5.3956						R$5.1578
本期实币对美元的升值（折旧）(6)			7.00		%				(6.90)		%				(22.44)		%
失业率(7)			9.30		%				11.10		%				13.80		%

资料来源：FGV、IBGE、中央银行和B3。
(1)			通货膨胀（IGP—M）是由FGV衡量的一般市场价格指数。
(2)			通货膨胀（IPCA）是由巴西地理统计局（IBGE）衡量的一个广泛的消费者价格指数。
(3)			TJLP是巴西的长期利率（该期间的月利率平均值）。
(4)			CDI（银行间存款证书）利率是巴西银行同业隔夜利率的平均值，在同期累计。
(5)			一年中每个营业日的平均汇率。
(6)			比较中央银行在本期最后一天结束时报告的美元收盘卖出汇率与本期第一天的前一天。
(7)			巴西地理统计局统计的年度平均失业率。

利率

利率会影响我们产生收入的能力，并直接影响我们的资金成本。较高的利率会导致私人消费减少，对我们的总产值产生负面影响。它们还可能导致资金成本增加，因为我们的大部分第三方资金都与国家的基准利率挂钩。通常，当利率上升，因此，融资成本上升，有一个时间滞后，直到我们能够将价格上涨转嫁给客户，负面影响我们的利润率。另一方面，当利率下降时，我们可以从更高的利差中直接受益，这增加了我们的利润率。于二零二二年，随着二零二一年下半年开始的利率大幅上升，我们已大幅改进定价政策及内部流程，以在需要时以更快及无缝的方式为客户重新定价。

通货膨胀率

通货膨胀影响了我们对某些供应商的责任，例如办公室租赁和电信运营商，其成本与通货膨胀率挂钩。然而，我们的大部分收入自然是对冲通货膨胀。于金融服务分部，我们的冠捷倾向于随通胀而波动。当商家因通胀调整价格时，消费者的购买力可能会下降，倘若导致交易次数及交易量减少，则可能会对我们的收入造成不利影响。然而，如果我们的商家因通胀而提高价格，这将对我们的冠捷及我们的收入产生正面影响。在软件部门，订阅费也根据通货膨胀指数更新。

货币波动

我们的经营业绩主要以雷亚尔（R元）计值。然而，由于我们持有以外币（主要是美元）计值的现金、债务、应付账款及应收账款，我们的业绩可能会受到货币波动的影响。例如，我们处理来自巴西活跃客户群的交易，使用外国银行发行的以外币结算的信用卡。此外，我们还采购部分价格与美元挂钩的项目，例如POS设备、其他设备和我们的数据中心。为了部分抵消汇率风险，我们可能会使用衍生工具合约。截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度，我们的外币收益（亏损）净额分别为19. 0百万雷亚尔、860万雷亚尔及830万雷亚尔。

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新冠肺炎大流行的影响

2019年12月，据报道，中国武汉出现新型冠状病毒（现俗称COVID—19）。2020年3月12日，世界卫生组织宣布COVID—19为大流行病。为遏制及减缓COVID—19的传播，许多国家对旅行实施了前所未有的限制，包括巴西在内的COVID—19疫情严重爆发的国家出现了企业倒闭及经济活动大幅减少。

COVID—19疫情导致我们部分客户的雇员无法工作，包括因疾病或旅行或政府对疫情或疾病爆发的限制。此外，COVID—19疫情导致我们部分客户的店铺或设施暂时或永久关闭，在某些情况下，我们的客户的业务也暂时或永久关闭。该等因素对客户的销售造成不利影响，并严重干扰其营运，导致冠捷、我们从客户产生的收益以及在某些情况下，其偿还其所收取的信贷贷款的能力下降。此外，自2019冠状病毒疫情爆发以来，我们大部分员工都在远程工作。

为应对新型冠状病毒病，巴西政府发放财政援助，简称为"科罗纳武谢"针对人口中最脆弱的成员，主要是自主和非正规工人以及无收入者，帮助他们度过危机。作为收购方，我们参与 科罗纳武谢主要通过我们的综合合作伙伴进行交易，从而对我们的交易量产生有利影响。我们交易了3亿雷亚尔， 科罗纳武谢截至2022年12月31日止年度，2021年为34亿雷亚尔，2020年为307亿雷亚尔。疫情期间，不少店铺亦被迫停业，导致对线上渠道的需求增加。然而，虽然我们从这种消费者支出趋势中受益，但不能保证这种趋势会持续下去。 科罗纳武谢例如，数量已经大幅减少，目前与总数相比并不重要。

鉴于巴西及海外的新变种及疫情消息，COVID—19大流行的未来持续影响仍不确定，并将继续是编制财务报表所用关键估计及判断的分析因素，尤其是考虑到疫情对全球及本地经济环境造成的快速及意外变化。我们将继续密切监察COVID—19的情况，并计划随其演变而遵循健康及安全指引。

季节性

我们过去曾经历过，并预期将继续经历因消费者支出模式而导致的收入季节性波动。从历史上看，我们的收入在每年的最后一个季度都是最强劲的，这是由于巴西假期期间的销售额较高。这是由于与季节性零售活动有关的电子支付交易数量和金额增加所致。在这几个月发生的不利事件可能会对整个财政年度的经营业绩产生不成比例的影响。由于这些及其他因素导致季度波动，我们不同财政季度的经营业绩的比较未必能准确反映我们未来表现的指标。更多信息见"项目3。关键信息—D.风险因素—与我们的业务和行业有关的风险—我们的经营业绩受季节性影响，这可能导致我们季度利润的波动。

Linx交易

2020年11月17日，Linx S.A.（“Linx”）举行股东特别大会，批准STNE PIPAçes S.A.（“STNE Par”）及巴西领先的零售管理软件供应商Linx。根据联营协议及其修订所载之条款及条件，紧接交易完成前已发行及尚未发行之每股Linx股份自动供股予吾等，以换取一股新发行之可赎回STNE Par A类优先股及一股新发行之可赎回STNE Par B类优先股。紧随其后，每股STNE Par A类优先股被赎回，以现金支付33. 5229雷亚尔，并根据CDDI利率变动（自2021年2月11日起至有效付款日期止）按比例更新，每股STNE Par B类优先股被赎回0.0126730 BDR（巴西存托凭证）第一级（“StoneCo BDR”），获准在B3交易，并于2021年7月1日记入股东账户，惟每1（一）份StoneCo BDR对应1（一）份StoneCo A类股份（“基本交换比率”）。基本交换比率是根据完全稀释的基础计算的，假设在交易完成日期，Linx的完全稀释股份数量为178，361，138股，代表每股Linx股份的总代价为37.78雷亚尔，总计67亿雷亚尔。

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Linx交易的条件包括：（i）SEC对Stone就其StoneCo A类普通股向Linx股东发行的F—4表格登记的有效性；（ii）事先获得巴西反垄断机构（CADE）的批准；（iii）Linx股东在Linx股东交易批准会议上批准Linx交易，授权STNE Par不在新梅尔卡多上市，并豁免STNE Par执行Linx公司章程第43条规定的要约收购；及（iv）STNE Par股东批准Linx交易及赎回授予Linx的强制可赎回优先股，的股东，以换取现金和/或石头A类普通股，如上所述，在股东大会STNE Par。

关于上述条件（i），SEC宣布Stone的F—4表格于2020年10月5日生效。关于条件（ii），2021年3月19日，巴西反垄断局（CADE）公布了一项批准Linx交易且不施加限制的决定；2021年6月16日，CADE法庭一致决定驳回了针对CADE总监管局相关技术意见的上诉，并因此无限制地批准了Linx交易。根据上述条件（iii），Linx的股东于2020年11月17日在Linx股东交易批准会议上投票赞成Linx交易及支持该交易的各项必要批准。此外，根据上述条件（iv），STNE Par的股东亦已于2020年11月17日在STNE Par的股东大会上批准Linx交易及赎回优先股，惟须待达成所有先决条件后方可作实。因此，双方同意完成Linx交易的所有先决条件均已达成，因此该交易为最终结果。Linx交易于二零二一年七月一日完成。

与Banco Inter的交易

于二零二一年五月，我们与巴西领先及快速增长的数字银行Banco Inter（“Banco Inter”）签署最终投资协议，据此，我们将投资最多25亿雷亚尔于Banco Inter即将发行的新股，于交易后成为Banco Inter的少数投资者（限于4. 99%股权）（“Banco Inter投资”）。Banco Inter投资于二零二一年六月透过Banco Inter进行的后续公开发售而实施，据此，我们收购了85，904，674股普通股及42，726，032股优先股，相当于Banco Inter股本的4. 99%。作为Banco Inter投资的一部分，我们在Banco Inter控制权发生变化的情况下获得优先购买权，为期六年，并根据一定的价格阈值获得优先购买权；以及加入Banco Inter董事会的权利，其中九个席位中有一个席位。

于2022年5月，我们同意通过国际米兰公司重组中提供的现金退出选择权出售我们于国际米兰银行的21. 5%股权，总额约为1. 81亿雷亚尔。2023年第一季度，我们决定出售我们在Banco Inter的剩余股权，即1680万股，以每股12.96雷亚尔的价格出售，相当于2.18亿雷亚尔。

关于Reclame Aqui

于2022年2月17日，我们以2.301亿雷亚尔收购了Reclame Aqui的50%股权。Reclame Aqui是一家总部位于开曼群岛的非上市公司，在巴西开展业务，其主要活动与解决客户与公司之间冲突的公共电子平台有关。

我们亦以四席中的两席加入Recclame Aqui的董事会，并有权任命首席财务官。我们亦拥有认购期权以收购ReclaemaAqui的剩余股权，以持有该实体的100%股权，可于2027年1月1日至2027年7月30日期间行使。

与出售股东的协议提供与二零二三年及二零二五年财政年度净收入表现挂钩的或然代价。或然代价金额限于145.5百万雷亚尔。

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最近的监管动态

pix

2020年8月12日，中央银行颁布了第1号决议，建立了一个名为Pix的支付系统，用户可以获得实时支付和转账。中央银行建立即时支付生态系统的主要目标是使支付交易的完成简单，容易，方便和直接的行为，从而提高用户的体验。根据这一原则，中央银行指出，Pix有潜力促进以下标准：（i）加强竞争；（ii）提高市场效率；（iii）降低成本；（iv）理顺安全；（v）提高客户体验；（vi）加速零售支付市场的数字化；（vii）促进金融包容性；（viii）克服其他支付方式的差距。央行随后发布了关于Pix生态系统的进一步法规，规定了操作程序、技术基础设施、披露要求和对相关参与者的潜在处罚。

Pix交易应在34秒内由相关机构确认，随后在40秒内通过中央银行开发的中央支付基础设施，名为巴西即时支付系统（Sistema de Pagamentos Instant-neos或“SPI”），并由截至2020年2月18日的第3，985号央行通函实施，目前根据截至2022年3月3日的第195号央行决议实施。

所有拥有中央银行颁发的经营许可证，并且拥有超过500,000个活跃客户账户(包括支票、储蓄和支付账户)的金融和支付机构都必须是PIX和SPI的参与者。由国库秘书处运营客户账户的其他金融和支付机构的参与是可选的。我们通过我们的销售点(POS)设备使我们的客户能够接受PIX，并通过我们的综合金融平台执行和接收PIX交易。我们还提供解决方案，使PIX能够集成到我们的客户POS/ERP中。

央行第1号决议还设立了PIX论坛，这是一个常设咨询委员会，旨在就管理PIX系统运行的规则和程序向中央银行提出建议。PIX论坛包括：(1)PIX系统的参与者，个人或通过具有代表性的国家协会；(2)2019年11月28日3,970号中央银行通告及后续条例规定的信息技术服务的提供者和潜在提供者；(3)支付和接收用户，通过有代表性的国家协会；(4)在PIX系统范围内提供流动性供应机制的结算所和结算服务提供者。

根据经修订的上述规则，有四种参与类别：(1)交易账户提供者，即向最终用户提供存款账户或支付账户的金融机构或支付机构；(2)政府实体，即国库秘书处，其唯一目的是进行与其活动有关的收款和付款；(Iii)特殊结算所，指(A)在PIX系统范围内，以向其他参与者提供结算服务为唯一目的，(B)符合作为SPI结算参与者的要求，以及(C)不符合强制参与PIX系统的标准的金融机构和支付机构；及(Iv)支付启动服务提供商，根据支付计划条款启动PIX交易。

此外，2020年10月1日，中央银行发布了(I)中央银行第19号决议，其中规定在PIX系统中提供服务以及启动支付交易时收取客户费用；以及(Ii)中央银行第20号决议(目前是中央银行第175号决议)，其中规定了中央银行向直接参与SPI的金融机构授予的贴现窗口额度。

2020年10月29日，央行发布了第30号决议，对央行第1号决议进行了修订，在PIX法规中纳入了新的功能。Pix Cobrança是这些新功能之一，通过它，商家、供应商、服务提供商和其他企业家可以发布二维码，在销售点或电子商务或未来某个日期到期的收款中进行即时支付。另一个功能是Pix Agendado，用户可以通过它来安排交易。该规则还规定，希望向接收用户提供整合服务的金融和支付机构必须采用中央银行标准化的应用程序编程接口(API)，以及对PIX规则的其他更新。

随着PIX在2021年扩大规模，人们对这种支付方式使用期间的安全性的担忧也增加了。为了解决这些问题，2021年9月23日的中央银行第142号决议强制实施了金融和支付机构准备的欺诈记录和报告，并建立了夜间限制，根据该限制，用户在晚上8点之间只能进行1,000.00雷亚尔的交易。和早上6点，作为一般规则，并建立了一个特别的权力下放机制，以便在发生欺诈和其他情况时要求退还资金(Mecanismo ESpecial de Devução”).

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此外，2021年11月29日，中央银行通过Pix-Pix Saque和Pix Troco发布了两项与现金提取相关的功能，使用户能够从参与该系统的任何经认证的商家提取现金，这是自动取款机传统上扮演的角色。

2022年12月1日，中央银行发布了第246号决议，以约束PIX支付计划下关于合作伙伴关系和银行服务(BAAS)协议的要求和义务。总的来说，决议重申：(I)交易账户提供者只有在其客户的支付账户是PIX的参与者的情况下才可以发起或接收PIX交易；以及(Ii)第三方只有在第三方是PIX的参与者的情况下才可以发起关于交易账户提供者上维护的资源的PIX交易。根据第二种情况，该第三方必须根据开放金融条款和技术提供支付启动。上述决议规定的Baas纪律将于2023年3月生效。

皮克斯的生态系统正在不断进化。随着交易和用户数量的增长-2022年12月有超过1.4亿活跃用户，相当于巴西人口的60%以上，中央银行正计划将更多功能纳入这种支付方式。在这方面，央行公布了2023年PIX议程，其中包括加强反欺诈机制和系统性改进。因此，我们一直在跟上新的规则，并与监管机构及其利益相关者建立新的功能，以期为我们的客户提供最好的支付服务。

开放金融

开放金融包括由金融机构和中央银行授权经营的其他机构在客户自行决定的情况下对数据、产品和服务进行标准化共享。因此，信息系统集成是开放金融正常运行的关键要素，被中央银行视为金融市场创新的重要工具，使银行业更有效率和竞争力。

巴西正在实施的开放金融系统模式将能够在客户授权后共享(1)关于产品和服务的数据、(2)客户记录数据和(3)客户交易数据。在这方面，根据截至2017年1月30日的中央银行4553号决议，经央行授权运营的参与开放金融的机构必须与其他参与机构共享上述信息，属于审慎部门1和2的金融机构将强制成为成员。在共享支付交易发起服务方面，强制会员资格将适用于账户提供商机构和支付发起服务提供商。

2020年5月4日，CMN和中央银行颁布了联合决议1，中央银行发布了中央银行通告4015号，以规范开放金融系统的服务范围和数据保护。开放银行业务将分四个阶段逐步实施，具体如下：

A)第一阶段：共享属于参与机构的与支票、储蓄、预付付款账户和贷款交易有关的接入渠道和产品/服务渠道的公共数据。这一阶段也称为“开放数据”；

B)实施第二阶段：经客户同意，参与机构之间共享客户参考数据和客户交易数据；

C)支持第三阶段：共享支付发起服务，以及转发信贷交易建议；以及

D)调整第四阶段：扩大范围内数据，以涵盖外汇、收购、投资、保险和开放式私人养老金交易。

反过来，技术和安全标准必须由参与实体在中央银行的监督下制定，负责确保进入开放金融环境是非歧视性的，并代表该行业的所有部门。因此，创建了一个治理结构：首先，是暂时的；未来，它将变成一个法律实体。

根据2020年6月23日的中央银行第4，032号通告，过渡治理结构由技术讨论小组、秘书处和审议委员会组成，并就应用程序编程接口（API）、技术基础设施、通信、合规性、防欺诈、安全性、技术规范和许多其他主题进行辩论。金融和支付市场协会加入了治理结构，为构建多元化的生态系统做出贡献，促进竞争和创新。这一治理结构作出的所有决定均提交中央银行审查。

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巴西的开放金融生态系统是世界上最大的生态系统之一，因为它旨在共享个人和法律实体的数据，以及支付和信贷服务。此外，数据范围还包括外汇、收购、投资、保险和开放式私人养老金交易。此外，巴西还在开发开放保险，这是一项类似的倡议， 私人保险监管局巴西保险市场监管机构。

最初，该计划被命名为开放银行。然而，2022年3月24日发布的第4号联合决议修改了之前的决议，以强调监管机构的主要目标之一：创建一个能够在其监管下的市场与保险市场之间进行互操作的系统。因此，该联合决议将创新议程更名为开放金融。

此外，2022年5月20日发布的第5号联合决议确立了允许中央银行、CMN和SUEP监管系统之间的互操作性的指令，该指令于2023年1月2日生效。

API正在逐步构建和实施，并进行了大量的调整和修正，以实现数据和服务共享。支付和金融机构正在致力于使生态系统繁荣发展，尽管在建立一个真正可互操作的生态系统方面仍面临挑战。

完善外汇管理条例

为了在与国际支付和转移相关的技术创新和新商业模式的背景下改善外汇监管，并作为中央银行发起的第79号公众咨询的结果，2020年9月1日，CMN颁布了第4942号决议，中央银行颁布了第137号决议，两个决议均于2021年9月9日颁布，2021年9月29日中央银行第148号决议。

2022年12月12日，中央银行颁布了第277号决议，废除了上述三项规范性规则，但保留了它们在现行法律框架允许的可能性范围内与国际支付和转移、促进竞争、金融包容性和创新有关的改进。

此外，中央银行在同一天颁布了第280号和第281号决议。统称 新的监管框架扩大了汇款领域的竞争，提供更好的服务并便利这些交易的执行。它还旨在显著改善国内支付市场，并通过将此类替代办法引入外汇市场来促进公众使用支付账户。

在这个意义上，在第14286/2021号法律之前对法律和监管框架的修改包括以下措施：（i）允许经中央银行授权经营的支付机构要求获得授权，以便在外汇市场上进行某些业务的中介，每次交易以100，000.00美元为限；（ii）管制居住、居住在国外或总部设在国外的巴西人持有的预付付款账户的使用，这些账户将在经授权在外汇市场经营的机构中开设；（iii）简化此类经授权机构对外汇业务的分类和申报程序。

新条例还巩固了外汇市场国际支付或转账服务的管理并使之现代化，对在国际使用的支付工具发行人、国际支付便利者和国际采购的中间人和代表参与下进行的货物和服务的采购提供了统一的待遇。这种服务的提供者现在在交易所规则中被称为"eFX"。

登记卡

2019年6月27日，根据CMN第4，734号决议和中央银行第3，952号通告，制定了更健全的应收卡法律框架。由于这些规定，收单方应付商家的卡应收款必须在交易库登记，登记证），其目的是便利：（i）收单人预期其他收单人产生的应收卡款，以及（ii）此类应收卡款用作信贷交易的抵押品。

虽然上述规定最初预计将于2020年8月3日全面生效，但央行已多次推迟该日期，将于2021年6月7日生效。

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我们打算在商业上（通过StoneCo）探索这一机会。和技术（通过我们的子公司TAG Tecnologia para o Sistema Financeiro S.A.）。在此背景下，TAG于2020年10月20日获中央银行授权运营应收卡登记系统，并于2021年6月7日开始运营，当时它开始提供应收卡登记服务。

自这些规则生效以来，运营中的贸易储存库一直面临着遵守该条例的操作挑战。问题仍然存在，主要是登记系统之间的互操作性。在贸易资料库、市场参与者和中央银行之间进行了几次互动之后，中央银行颁布了第264号决议，加强了贸易资料库的职责，即：（一）通过登记系统之间的经常性核对，确保信息的可靠性，无论其拥有或互操作性；（二）制定保护债权人担保品的机制。

尽管如此，我们相信这项规定将扩大我们在预付款和信贷解决方案方面的潜在市场，同时为金融市场带来透明度和更高效率。

主要行项目说明

以下为构成我们损益及其他全面收益表的主要项目概要。

收入和收入共计

我们的总收入及收入包括交易活动及其他服务净收入、订阅服务及设备租赁净收入、财务收入及其他财务收入的总和。

交易活动和其他服务的净收入

我们的交易活动和其他服务净收入包括我们提供的端到端处理服务收取的佣金和费用，其中包括使用信用卡和借记卡、餐券、付款单（博莱托斯）和其他APM。我们的交易活动和其他服务净收入主要包括净MDR，即我们预扣的佣金，从支付给商家的交易价值中扣除，和/或其他提供网关服务的每笔佣金。我们亦确认与银行业务有关的交易服务收入、会员费相关收入及应收款登记收入。我们在获取采购交易时确认交易活动的收入。我们在提供服务时确认其他服务的收入。有关收入确认政策的更多资料，请参阅经审核财务报表附注16. 1。支付予支付计划的许可证费用计入服务成本，详情如下。我们的MDR净收入乃扣除发卡机构保留的交换费、支付计划收取的评估费及扣除后确认。这些扣除主要包括适用的巴西销售税和社会保障缴款：服务税（冒充Serviços巴西政府的社会融合方案（社会一体化方案（PIS）；以及巴西政府社会保障计划的捐款（为社会安全筹资捐款或COFINS）。我们须就交易活动及其他服务收取上述各项税项及供款。

倘发生退款，则与该等交易有关的净收益从交易活动及其他服务的净收益中扣除。如下文所述，因账单争议而产生的退款损失计入服务费用。

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目录表

来自订阅服务和设备租赁的净收入

我们每月赚取经常性收入来自订阅服务及设备租金，包括电子捕捉设备租金、使用我们的软件解决方案及其他解决方案或服务（如对账解决方案、业务自动化）收取的月费、持续技术支持、帮助台服务、软件托管服务、支持团队及连接服务等服务收取的费用。租赁电子捕获设备产生的收入因设备价值、租赁给特定商家的设备数量和商家所在地而异。每项订阅服务费按固定月费收取，或者从商家的交易应收款中扣除，或者按月向客户收取。我们于提供服务时确认订阅服务收益，并于合约租赁期内以直线法确认设备租赁收益。我们还在数字银行产品中确认保险解决方案的收入。从订阅服务和设备租金收入中扣除的金额主要包括适用的巴西销售税和社会保障缴款，包括ISS、PIS和COFINS。我们须就订阅服务及设备租金收取上述各项税项及供款（如适用）。

财政收入

财务收入来自我们的营运资金及信贷解决方案，包括就预付客户信用卡交易及信贷业务应收款项收取的费用。此外，它还包括流动证券的收益率，我们投资来自我们的数字银行客户存款的现金。

一些商家允许持卡人选择分期付款。我们允许我们的商家选择提前支付单笔或多笔分期付款应收款，扣除预付费。

财务收入中包括的预付费除我们的支付处理交易费外，还应收取上文“—交易活动及其他服务净收入”一节所述。倘商户选择预付应收款项，预付费确认为财务收入。倘商户选择于周末或银行假日预付应收款项，则预付费用将于支付商户应收款项的下一个营业日于财务收入确认。我们为预付应收款项及信贷业务提供资金所产生的开支计入下文所讨论的财务开支。有关营运资金解决方案的更多信息，请参阅“项目4。公司信息—B业务概述—我们的解决方案。

财务收入亦包括我们的信贷解决方案遗留组合（二零二一年七月前）的业绩，该组合按公平值及预期拖欠率的因素入账。自2021年7月起，所有新付款均按权责发生制入账。

其他财务收入

我们的其他财务收入主要包括计息银行账户所持资金产生的利息，以及巴西法院要求我们作出的存款（称为司法存款），该等存款为法律储备，作为我们可能因诉讼而需要支付的任何损害赔偿或和解的担保。

服务成本

我们的服务成本包括交易成本、折旧及摊销、部署商家设备的成本、与客户服务、技术、运营、物流及其他相关的人员开支、支付计划许可费、退款损失、信贷损失拨备（我们开始以权责发生法计算信贷组合）及其他成本。有关该等成本的进一步资料，请参阅我们的经审核综合财务报表附注17。

•交易成本包括与处理、数据中心及云端成本、与租赁终端相关的电信成本、电汇成本以及与我们银行业务相关的其他交易成本。

•折旧及摊销开支分配至服务成本、行政及销售开支。计入我们服务成本的折旧及摊销主要包括（i）出租予商户的设备折旧、（ii）我们内部开发以用于经营的软件的摊销、（iii）我们处理业务中使用的数据中心的折旧及（iv）因采纳国际财务报告准则第16号而摊销的使用权资产。

•部署商户设备的成本包括第三方供应商物流服务、与向商户交付租赁设备有关的内部及外部成本以及其他供应链成本。

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目录表

•人事开支分为服务成本、行政开支及销售开支。服务成本中包括的人员开支与客户关系人员、技术团队的若干人员、物流人员以及支持交易处理和其他服务的其他人员有关。

•服务成本项下的支付计划许可费是支付给Visa、Mastercard和其他卡计划的费用，以使网络参与者之间能够进行通信、访问特定报告、与涉及开发新功能的项目有关的费用、运营固定费用、与退款重述有关的费用和特许权使用费。

•退款损失包括在持卡人与商家之间的账单纠纷未能以有利于商家的方式解决时，贷记或退还给持卡人的交易。退款可能会由于各种因素而发生，例如持卡人的索赔或欺诈案件。如果我们无法从商家的账户中收取退款或退款，或者商家因停业、破产或其他情况而拒绝或无法偿还我们的退款或退款，我们承担向持卡人支付的金额的损失。

•信贷亏损拨备包括于我们恢复付款后就与我们信贷业务有关的亏损拨备。我们即将到来的信贷业务的预期亏损拨备将在我们的财务报表中作为服务成本入账，与以往的付款不同，因为拨备过去是直接从收入中扣除，因为它们是根据公允价值方法入账的。

行政费用

行政费用指我们在后台活动、质量控制、与客户的间接关系以及管理费用上所花费的金额。该等金额包括若干人事费、折旧及摊销及其他开支。

•构成我们行政开支一部分的人事开支涉及我们的财务、法律、人力资源、行政和其他行政人员，包括新软件公司的团队。

•我们的第三方服务支出部分包括（i）专业服务支付的费用，包括法律、税务和会计服务；（ii）与年度和季度报告、投资者关系、注册和转让代理费用、增量保险费用以及会计和法律服务相关的费用；以及（iii）与Linx交易相关的费用，主要与法律和咨询服务相关的费用。

•我们的折旧和摊销费用中构成我们行政费用一部分的部分涉及（i）我们总部、后台和其他运营中使用的设备、家具、工具和技术的折旧，（ii）为客户关系和品牌而收购的无形资产的摊销，（iii）内部开发以支援总部及后台需要的软件摊销及（iv）因采纳国际财务报告准则第16号而产生的使用权资产折旧。

•构成行政开支一部分的其他开支包括差旅、住宿、保险、设施、租金、顾问费、员工开支报销及办公室用品等项目。

销售费用

销售费用指我们在商业团队、市场营销、宣传、第三方商业合作伙伴佣金、折旧费用及与销售团队相关的费用上的支出。

•构成销售费用一部分的人员费用与我们与潜在客户和现有客户直接互动的商业团队有关。这个团队的主要部分是以直销模式行事的个人。

•我们向第三方商业销售合作伙伴支付的佣金中，构成我们销售费用的一部分，涉及向在某些特定领域直接与潜在客户打交道的销售合作伙伴或特许经营商支付的金额。这些销售伙伴一般按照利润分享模式支付，并按月支付。

•包括在我们销售开支中的部分营销及广告开支涉及我们在传统线下媒体上的营销及广告活动的制作及分销、传统在线广告、我们的产品在互联网搜索平台上的定位以及与活动中的贸易营销有关的开支。

•由于采纳国际财务报告准则第16号，计入销售费用的部分折旧费用与使用权资产有关。

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目录表

财务费用，净额

我们的财务开支净额包括（i）就向商业银行或资本市场结构出售应收发卡机构应收款项而收取的折扣，（ii）我们其他借贷的利息开支，（iii）以外币计值的现金结余的外币收益及亏损净额，（iv）未在其他全面收益中确认的衍生金融工具的收益或亏损及（v）银行服务费。

迄今为止，我们的营运资金解决方案主要透过以下方式提供资金：（i）向若干银行出售发卡机构欠我们的应收款项；（ii）通过将发卡机构欠我们的应收款项证券化或抵押化筹集资金；（iii）透过一般第三方借贷；及（iv）以自有资金。2017年，我们设立了两个巴西特殊目的投资基金，FIDC AR I和FIDC AR II。于二零二零年，我们设立了另外两个巴西特别用途投资基金，FIDC AR III以购买及持有发卡机构应收款项，以及FIDC SOMA III以购买及持有信贷业务，我们已透过该基金筹集资金，为营运资金解决方案提供资金。于二零二一年，我们筹集额外信贷FIDC，SOMA IV。截至本报告编写之日，FIDC AR I、FIDC AR II和FIDC SOMA IV已经清理结束。这些FIDC由我们控制，并通过向外部投资者发行高级和/或夹层配额来筹集资金，这些投资者从这些投资中获得回报。有关该等FIDC的进一步资料，请参阅我们的经审核综合财务报表附注6. 7及“项目5。运营和财务回顾和展望—B。流动性和资本资源—关于不同资金来源对我们经营和融资现金流的影响的注释。

于2022年、2021年及2020年12月31日，我们的所有银行借款以及FIDCs的高级及╱或夹层配额持有人债务均以巴西雷亚尔计值，惟于2021年6月发行的首份债券除外。

指定按公平值计入损益之股本证券按市价计值

指定为按公平值计入损益之股本证券按市价计值乃指本集团于Banco Inter投资之按市价计值收益或亏损。

其他经营费用净额

其他经营开支净额主要包括以股份为基础的付款、或然事项、捐赠及杂项收入及╱或开支项目。我们于截至2022年12月31日及2021年12月31日止财政年度分别产生1. 30亿雷亚尔及6，700万雷亚尔以股份为基础的薪酬开支（包括税项及社会费用）。有关以股份为基础的付款的进一步资料，请参阅“第6项。董事、高级管理人员和雇员—B。长期奖励计划（LTIP）。以及综合财务报表附注18。

在联营公司的投资亏损

在联营公司的投资损失主要包括其他实体的运营结果，这些结果没有合并到我们的财务报表中。

所得税和社会缴费

按净利润计算的当期所得税和社会贡献税

我们的注册地在开曼群岛，在该司法管辖区内不征收所得税。我们在国外经营的收入可以按15%的主要税率缴纳所得税。

适用于巴西所有实体的综合税率为34%，包括公司所得税(“IRPJ”)和对每个巴西法人实体的应纳税所得额的社会贡献(CSLL)(非综合基础)。

我们本年度的纳税资产是根据预期可收回金额计算的，本年度的纳税负债是根据应向适用税务机关支付的金额计算的。用于计算这一金额的税率和税法是在报告日期制定或实质上制定的税率和税法。我们定期评估我们在解释税收法规方面的税收状况，并在适当的情况下制定条款。由于上述巴西所得税和社会缴款的性质，所得税和社会缴款是在法人而不是合并的基础上缴纳的，一个附属实体的税收损失不能用来抵消其他附属实体所欠的所得税。

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目录表

按净利润计算的递延所得税和社会缴款税

有关所得税亏损及/或社会贡献亏损结转的递延税项资产，以及因暂时性差异而产生的递延税项资产的会计记录，均以技术可行性研究为基础，该等研究考虑了预期产生的未来应课税收入，并考虑到各附属公司个别的盈利历史。根据巴西税法，作为一般规则，亏损结转可用于抵消该年度最多30%的应税利润，并且不会过期。

我们的递延税项收入(费用)主要是由我们的净税项营业亏损(收益)产生的，以及由抵税或要抵销的费用产生的。见我们的审计合并财务报表附注8。

税收优惠

与多个行业的其他巴西公司类似，我们受益于根据第11,196/05号法律与技术创新相关的某些税收和其他政府授予的激励措施(“雷多宾“)，这使我们能够降低CIT基数。关于有效的税率调整，请参阅我们经审计的合并财务报表附注8。

截至2022年12月31日的年度与截至2021年12月31日的年度比较

下表列出了截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度损益表和其他全面收益数据。

			截至12月31日止年度，
			2022						2021						变异 (R$)						变异 (%)
			百万雷亚尔，每股金额除外
损益表数据：
交易活动和其他服务的净收入			2,617.4						1,626.9						990.6						60.9		%
订阅服务和设备租金净收入			1,760.9						1,071.9						689.0						64.3		%
财政收入			4,638.0						1,877.7						2,760.3						147.0		%
其他财务收入			572.6						247.3						325.3						131.5		%
收入和收入共计			9,588.9						4,823.8						4,765.2						98.8		%
服务成本			(2,669.8)						(1,713.8)						(955.9)						55.8		%
行政费用			(1,121.4)						(813.3)						(308.0)						37.9		%
销售费用			(1,511.2)						(1,012.5)						(498.7)						49.3		%
指定按公平值计入损益之股本证券按市价计值			(853.1)						(1,264.2)						411.2						(32.5)		%
财务费用，净额			(3,514.7)						(1,269.1)						(2,245.7)						177.0		%
其他营业费用，净额			(302.5)						(185.9)						(116.6)						62.7		%
联营公司投资亏损			(3.6)						(10.4)						6.8						(65.6)		%
所得税前利润(亏损)			(387.3)						(1,445.6)						1,058.3						(73.2)		%
所得税与社会贡献			(139.1)						68.2						(207.3)						新墨西哥州
本年度的利润(亏损)			(526.4)						(1,377.3)						851.0						(61.8)		%
本年度的利润(亏损)
可归因于母公司的所有者			(519.4)						(1,358.8)						839.4						(61.8)		%
归属于非控股权益			(7.0)						(18.5)						11.6						(62.3)		%
本年度归属于母公司拥有人之每股基本溢利（亏损）（R元）。			(1.67)						(4.40)						2.73						(62.1)		%
本年度归属于母公司拥有人之每股摊薄溢利（亏损）（R元）。			(1.67)						(4.40)						2.73						(62.1)		%

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目录表

冠捷和活跃客户

下表载列截至二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度的冠捷及活跃客户：

			截至12月31日止年度，
			2022						2021						变异 (R$)						变异 (%)
			百万雷亚尔，每股金额除外
总产值（以十亿计）			367.4						275.4						92.0						33.4		%
活跃客户（千）			2,584.0						1,766.1						817.9						46.3		%

诚如“—影响经营业绩的重要因素”所述，冠捷是我们业务收入的主要推动力之一。截至2022年12月31日止年度，冠捷及活跃客户的增长主要由MSMB客户（微型、小型及中型企业）的强劲增长带动，符合我们的策略。

收入和收入共计

截至2022年12月31日止年度的总收入及收入为9，588. 9百万雷亚尔，较截至2021年12月31日止年度的4，823. 8百万雷亚尔增加4，765. 2百万雷亚尔或98. 8%。二零二二年的总收入及收入增长主要由中小企业（微型、小型及中型企业）强劲增长带动，其中（i）中小企业冠捷按年增长52. 3%，主要由于客户净增加强劲所致；及（ii）期内巴西基准利率上调后，我们的商业政策调整措施导致价格上涨。

			截至12月31日止年度，
			2022						2021						变异 (R$)						变异 (%)
			百万雷亚尔，每股金额除外
交易活动和其他服务的净收入			2,617.4						1,626.9						990.6						60.9		%
来自订阅服务和设备租赁的净收入			1,760.9						1,071.9						689.0						64.3		%
财政收入			4,638.0						1,877.7						2,760.3						147.0		%
其他财务收入			572.6						247.3						325.3						131.5		%
收入和收入共计			9,588.9						4,823.8						4,765.2						98.8		%

交易活动和其他服务的净收入.截至2022年12月31日止年度，交易活动及其他服务净收益为2，617. 4百万雷亚尔，较截至2021年12月31日止年度的1，626. 9百万雷亚尔增加990. 6百万雷亚尔或60. 9%。此增长主要由于（i）冠捷按年上升33. 4%，（ii）商业政策调整导致MDRs净额上升及（iii）其他解决方案（包括银行、Pix及注册业务TAG）的收入来源。会员费于期内为我们的交易活动及其他服务收入贡献219. 4百万雷亚尔，而二零二一年则为125. 4百万雷亚尔。

来自订阅服务和设备租赁的净收入.截至2022年12月31日止年度，来自订阅服务及设备租赁的净收益为1，760. 9百万雷亚尔，较截至2021年12月31日止年度的1，071. 9百万雷亚尔增加689. 0百万雷亚尔或64. 3%。此增长主要由于软件收入增加，包括于二零二一年第三季度开始的Linx合并。

财政收入.截至2022年12月31日止年度的财务收入为4，638. 0百万雷亚尔，较截至2021年12月31日止年度的1，877. 7百万雷亚尔增加2，760. 3百万雷亚尔或147. 0%，主要是由于我们的商业政策调整导致价格上涨，CDI从平均4.42%的变化，于二零二一年平均增长12. 38%，（ii）预付款项增加及（iii）自我们的银行解决方案浮动。

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目录表

其他财务收入.截至2022年12月31日止年度，其他财务收入为572. 6百万雷亚尔，较截至2021年12月31日止年度的247. 3百万雷亚尔增加325. 3百万雷亚尔或131. 5%，主要由于巴西的基本利率较高，部分被平均现金结余较低所抵销。

服务成本

截至2022年12月31日止年度的服务成本为2，669. 8百万雷亚尔，较截至2021年12月31日止年度的1，713. 8百万雷亚尔增加955. 9百万雷亚尔或55. 8%。截至2022年12月31日止年度，服务成本占总收入及收入的百分比为27. 8%，较截至2021年12月31日止年度所呈报的35. 5%下降7. 7个百分点。我们服务成本的名义增长主要是由于（i）将Linx并入我们截至二零二一年第三季度的业绩；（ii）增加技术、客户支持及物流投资；（iii）随着我们继续扩大客户基础而增加D & A成本；及（iv）拨备及亏损增加。与去年相比，注册处业务的成本下降部分抵销了这些影响。服务成本占收入的百分比有所下降，主要是由于期内CDI增加而调整商业政策，主要影响我们的财务收入。

行政费用

截至2022年12月31日止年度的行政开支为1，121. 4百万雷亚尔，较截至2021年12月31日止年度的813. 3百万雷亚尔增加308. 0百万雷亚尔或37. 9%。截至2022年12月31日止年度，行政开支占总收入及收入的百分比为11. 7%，较截至2021年12月31日止年度呈报的16. 9%下降5. 2个百分点。我们的行政开支名义增加主要由于（i）将Linx并入我们截至二零二一年第三季度的业绩；（ii）人事开支增加；（iii）收购Linx及其他软件收购导致公允价值调整摊销增加；及（iv）与第三方服务有关的开支增加。该等影响部分被（vi）于二零二一年于Linx确认的与Stone及Linx交易有关的非经常性开支及（vii）于二零二一年就Linx及Banco Inter交易支付予顾问的一次性费用所抵销，而我们于二零二二年并无该等费用。作为收入的百分比，行政费用下降，由于我们业务的经营杠杆。

销售费用

截至2022年12月31日止年度的销售费用为1，511. 2百万雷亚尔，较截至2021年12月31日止年度的1，012. 5百万雷亚尔增加498. 7百万雷亚尔或49. 3%，主要由于（i）将Linx并入我们截至2021年第三季度的业绩，（ii）销售人员的开支增加，主要与我们的枢纽业务有关；（iii）较高的市场推广费用及（iv）较高的合作伙伴佣金开支。

财务费用，净额

截至2022年12月31日的年度，财务支出净额为35.147亿雷亚尔，较截至2021年12月31日的12.691亿雷亚尔增加22.457亿雷亚尔。这一增长主要是由于CDI利率同比大幅上升，这增加了我们的融资成本，以及更高的预付额。巴西的CDI利率从2021年的平均4.42%上升到2022年的平均12.38%。

FVPL指定的股权证券按市值计价调整

在截至2022年12月31日的一年中，FVPL指定的股权证券按市值计价的亏损为8.531亿雷亚尔，比截至2021年12月31日的与Banco InterInvestment相关的12.642亿雷亚尔的亏损减少了4.112亿雷亚尔。关于国际银行的更多信息，见“项目5.经营和财务审查及展望--A.经营成果--与国际银行的交易”。

其他经营费用净额

截至2022年12月31日止年度的其他营运开支净额为3.025亿雷亚尔，较截至2021年12月31日止年度的1.859亿雷亚尔增加1.166亿雷亚尔或62.7%。这主要与较高的社会缴款税和新赠款带来的基于股份的补偿费用增加有关。

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目录表

在联营公司的投资亏损

截至2022年12月31日的年度，联营公司的投资亏损为360万雷亚尔，较截至2021年12月31日的1040万雷亚尔的亏损减少680万雷亚尔。

所得税前利润/亏损

截至2022年12月31日的年度所得税前亏损为3.873亿雷亚尔，与截至2021年12月31日的年度14.456亿雷亚尔的所得税前亏损14.456亿雷亚尔相比，差异为10.583亿雷亚尔。这主要与(I)我们的总收入和收入增长，几乎每年翻了一番，以及(Ii)对国际银行的投资按市值计价的亏损减少有关。

所得税与社会贡献

在截至2022年12月31日的一年中，所得税和社会贡献的支出为1.391亿雷亚尔，而截至2021年12月31日的一年的收益为6820万雷亚尔。主要影响是2022年应纳税所得额与2021年相比有所增长。

有关所得税的进一步信息，请参阅我们经审计的合并财务报表的附注8。

本年度净收益(亏损)

截至2022年12月31日的年度净亏损为5.264亿雷亚尔，而截至2021年12月31日的年度净亏损为13.773亿雷亚尔。促成净收入改善的主要因素与上述所得税前损益改善的因素相同。有关调整后的净收入(亏损)与本公司当期利润(亏损)的对账，请参阅“财务和其他信息摘要”。

调整后净收益

截至2022年12月31日的年度，调整后净收益为5.255亿雷亚尔，较截至2021年12月31日的8470万雷亚尔增加4.408亿雷亚尔。较高的调整后净收入主要是由于在2021年下半年开始的利率上升环境下，我们调整了全年的商业政策，总收入和扣除财务费用的收入净额同比改善了70.7%。随着我们业务的增长，成本和费用的增加部分抵消了这一影响。请注意，从2022年第二季度开始，在部分出售我们在Banco Inter的股份后，我们不再在调整后的数字中调整与债券相关的财务费用。因此，对于这份20-F表格的年度报告，我们追溯了这一变化，但以前的MD除外&正如已经报告的那样。考虑到我们之前的方法(对债券费用进行了调整)，我们2021年和2022年的调整后净收入分别为2.033亿雷亚尔和9.112亿雷亚尔。

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目录表

截至二零二一年十二月三十一日止年度与截至二零二零年十二月三十一日止年度比较

下表列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度损益表和其他全面收益数据。

			截至12月31日止年度，
			2021						2020						变异 (R$)						变异 (%)
			百万雷亚尔，每股金额除外
损益表数据：
交易活动和其他服务的净收入			1,626.9						1,144.1						482.8						42.2		%
来自订阅服务和设备租赁的净收入			1,071.9						388.0						683.9						176.3		%
财政收入			1,877.7						1,647.0						230.7						14.0		%
其他财务收入			247.3						140.7						106.6						75.8		%
收入和收入共计			4,823.8						3,319.8						1,504.0						45.3		%
服务成本			(1,713.8)						(769.9)						(943.9)						122.6		%
行政费用			(813.3)						(392.5)						(420.8)						107.2		%
销售费用			(1,012.6)						(505.9)						(506.7)						100.2		%
指定按公平值计入损益之股本证券按市价计值			(1,264.2)						—						(1,264.2)						100.0		%
财务费用，净额			(1,269.1)						(339.8)						(929.3)						273.5		%
其他营业费用，净额			(185.9)						(177.1)						(8.8)						5.0		%
联营公司投资亏损			(10.4)						(6.9)						(3.5)						50.7		%
所得税前利润(亏损)			(1,445.5)						1,127.7						(2,573.2)						(228.2)		%
所得税与社会贡献			68.2						(290.2)						358.4						(123.5)		%
本年度的利润(亏损)			(1,377.3)						837.4						(2,214.7)						(264.5)		%
本年度的利润(亏损)
可归因于母公司的所有者			(1,358.8)						854.1						(2,212.9)						(259.1)		%
归属于非控股权益			(18.5)						(16.6)						(1.9)						11.4		%
本年度归属于母公司拥有人之每股基本溢利（亏损）（R元）。			(R$4.40)						R$2.95						(R$7.35)						(249.2)		%
本年度归属于母公司拥有人之每股摊薄溢利（亏损）（R元）。			(R$4.40)						R$2.91						(R$7.31)						(251.2)		%

冠捷和活跃客户

下表列出了我们在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内的冠捷和活跃客户：

			截至12月31日止年度，
			2021						2020						变异 (R$)						变异 (%)
			百万雷亚尔，每股金额除外
总产值（以十亿计）			275.4						209.9						65.5						31.2		%
活动客户端(以千为单位)*			1,766.1						774.5						991.6						128.0		%

*			在我们2020年的报告中，我们没有考虑Ton客户的报告数量。因此，这样的数字与目前报告的数字不同。

正如在《影响我们经营业绩的重要因素》中所讨论的那样，冠捷科技是我们业务收入的主要驱动力之一。在截至2021年12月31日的一年中，冠捷和活跃客户的增长主要是由MSMB客户(微型、中小型企业)的强劲增长推动的，这与我们的战略一致。

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目录表

收入和收入共计

截至2021年12月31日止年度的总收入及收入为48.238亿雷亚尔，较截至2020年12月31日止年度的33.198亿雷亚尔增加15.04亿雷亚尔或45.3%。2021年的总收入和收入增长主要来自(I)MSMB(微型、小型和中型企业)的强劲增长，MSMB TPV同比增长79.4%，主要是由于客户的强劲净增加和(Ii)Linx的整合，使2021年的收入增加了5.326亿雷亚尔，尽管(Iii)我们的信贷产品处于暂停状态。

			截至12月31日止年度，
			2021						2020						变异 (R$)						变异 (%)
			百万雷亚尔，每股金额除外
交易活动和其他服务的净收入			1,626.9						1,144.1						482.8						42.2		%
来自订阅服务和设备租赁的净收入			1,071.9						388.0						683.9						176.3		%
财政收入			1,877.7						1,647.0						230.7						14.0		%
其他财务收入			247.3						140.7						106.6						75.8		%
收入和收入共计			4,823.8						3,319.8						1,504.0						45.3		%

交易活动及其他服务的净收入。截至2021年12月31日止年度，订阅服务及设备租赁净收益为1，626. 9百万雷亚尔，较截至2020年12月31日止年度的1，144. 1百万雷亚尔增加282. 8百万雷亚尔或42. 2%。此增长主要由于（i）冠捷综合增长51.8%，不包括 科罗纳武谢卷；（ii）新的收入来源，包括银行业务和TAG，我们的注册服务；（iii）来自TON的收入增加，包括其会员费和（iv）合并Linx，这增加了我们来自Linx交易活动和其他服务的净收入6100万雷亚尔。

来自订阅服务和设备租赁的净收入.截至2021年12月31日止年度，订阅服务及设备租赁净收益为1，071. 9百万雷亚尔，较截至2020年12月31日止年度的388. 0百万雷亚尔增加683. 9百万雷亚尔或176. 3%。此增长主要由于（i）整合Linx，使我们的订阅服务及设备租赁净收入增加457，300，000雷亚尔，（ii）中小企业活跃客户群增加及（iii）我们的软件解决方案贡献，（iv）部分被每位客户平均POS订阅减少所抵销，这主要是由于额外的新客户订阅豁免所致。

财政收入.截至2021年12月31日止年度的财务收入为1，877. 7百万雷亚尔，较截至2020年12月31日止年度的1，647. 0百万雷亚尔增加230. 7百万雷亚尔或14. 0%，主要由于（i）预付款项增加及（ii）来自银行未偿还款项的浮动收入增加所致。该等影响部分被信贷业务收入减少7. 674亿雷亚尔所抵销，原因是我们的投资组合于二零二一年第一及第二季度出现负公允价值调整。该等调整主要是由于不良贷款水平较高及不良客户复苏预期较低所致。虽然我们认识到，鉴于信贷解决方案的早期阶段，我们的承保能力和收款流程仍需不断发展，但我们相信应收款登记服务提供商的故障在导致业绩低于预期的情况下发挥了重要作用，因为这使商家能够将交易转移到其他收购服务，而这些服务实际上绕过了他们向我们提供的抵押担保。商户（尤其是受禁售影响较大的商户）要求绕过应收款“禁售”，满足了市场上机会主义收购者及次级收购者提供的临时替代品。鉴于此，我们决定（i）暂时停止发放信贷，及（ii）大幅下调投资组合的公允价值。

我们的信贷解决方案遗留组合（二零二一年七月前）的收益按公平值及预期拖欠及收回率的因素入账。从2021年7月起，所有新付款将按照权责发生制入账。

其他财务收入.截至2021年12月31日止年度的其他财务收入为247. 3百万雷亚尔，较截至2020年12月31日止年度的140. 7百万雷亚尔增加106. 6百万雷亚尔或75. 8%，主要由于该国基准利率较高，导致现金及等价物以及短期投资的收益率较高，此外，平均现金余额更高。

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目录表

服务成本

截至2021年12月31日止年度的服务成本为1，713. 8百万雷亚尔，较截至2020年12月31日止年度的769. 9百万雷亚尔增加943. 9百万雷亚尔或122. 6%。截至2021年12月31日止年度，服务成本占总收入及收入的百分比为35. 5%，较截至2020年12月31日止年度所呈报的23. 2%高出12. 3个百分点。我们的服务成本增加主要是由于（i）收购Linx，导致服务成本增加3.045亿雷亚尔；（ii）于TAG的投资，于年内为1.265亿雷亚尔，而二零二零年为3.8亿雷亚尔；以及云计算开支增加；（iii）技术、客户支持及物流投资增加；（iv）随着我们不断扩大客户基础，折旧及摊销成本增加；（v）一般第三方软件开支增加；（vi）拨备及亏损增加；及（vii）退款单位成本增加。

行政费用

截至二零二一年十二月三十一日止年度的行政开支为813. 3百万雷亚尔，较截至二零二零年十二月三十一日止年度的392. 5百万雷亚尔增加420. 8百万雷亚尔或107. 2%。截至二零二一年十二月三十一日止年度，行政开支占总收入及收入的百分比为16. 9%，较截至二零二零年十二月三十一日止年度所呈报的11. 8%高出5. 0个百分点。我们的行政开支增加主要是由于（i）收购Linx，行政开支增加了1.343亿雷亚尔，（ii）人事开支增加，（iii）就并购支付给顾问的费用总额为7340万雷亚尔，以及（iv）与收购有关的无形资产公允价值调整摊销增加。

销售费用

截至2021年12月31日止年度的销售开支为1，012. 6百万雷亚尔，较截至2020年12月31日止年度的505. 9百万雷亚尔增加506. 7百万雷亚尔或100. 1%，主要由于（i）Stone及TON产品的营销投资增加及（ii）销售人员投资，主要与枢纽扩张有关。

财务费用，净额

截至二零二一年十二月三十一日止年度的财务费用净额为1，269. 1百万雷亚尔，较截至二零二零年十二月三十一日止年度的339. 8百万雷亚尔增加929. 3百万雷亚尔。该增加主要由于（i）期内巴西的基准利率较高，由二零二零年的2. 0%上升至二零二一年的9. 25%，（ii）未偿还预付款数量增加，（iii）以较高比例的第三方资本为预付款业务提供资金的资本结构，（iv）与我们债券有关的财务费用，本期共计1.186亿雷亚尔和（v）第四季度向我们新的22亿雷亚尔FIDC（FIDC IV）出售应收款项产生的8970万雷亚尔利息费用，与我们以前的FIDC不同，该款项没有合并在我们的资产负债表中，因此，其利息立即被确认为真实销售，而不是随时间累计。由于我们分配了较长期限的应收款给该基金，结果是第四季度的影响高于往常。

FVPL指定的股权证券按市值计价调整

截至2021年12月31日止年度，指定为按公平值计入损益的股本证券的按市值计算亏损为1，264. 2百万雷亚尔，与Banco Inter Investment有关。见"项目5。经营和财务回顾和展望—A。经营业绩—与Banco Inter的交易"，了解Banco Inter的更多信息。

其他经营费用净额

截至2021年12月31日止年度的其他经营开支净额为185. 9百万雷亚尔，较截至2020年12月31日止年度的177. 1百万雷亚尔增加8. 8百万雷亚尔或5. 0%。这主要与（i）POS亏损拨备增加、（ii）与联营公司有关的认购期权的公平值调整及（iii）劳动力或有事项及税项索偿增加有关，部分被（iv）以股份为基础的开支减少，主要与我们股份按年折旧有关的税项及社会费用拨备有关；及（v）二零二一年的捐款较二零二零年为COVID—19疫情相关事业的捐款有所减少。

在联营公司的投资亏损

截至二零二一年十二月三十一日止年度，于联营公司的投资亏损为10. 4百万雷亚尔，较截至二零二零年十二月三十一日止年度的6. 9百万雷亚尔变动3. 5百万雷亚尔。

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目录表

所得税前利润

截至2021年12月31日止年度的除所得税前亏损为1，445. 5百万雷亚尔，与截至2020年12月31日止年度的除所得税前溢利1，127. 7百万雷亚尔相比差异2，573. 2百万雷亚尔。

所得税与社会贡献

截至二零二一年十二月三十一日止年度的所得税及社会供款为正68. 2百万雷亚尔，而截至二零二零年十二月三十一日止年度的开支为290. 2百万雷亚尔。主要影响是我们于Banco Inter的投资按市价计价产生的亏损，该亏损并不产生税收抵免，除信贷组合相关亏损外，导致我们的净收入减少。

有关所得税的进一步资料，请参阅经审核综合财务报表附注11。

本年度净收入（亏损）

截至2021年12月31日的年度净收益为13.773亿雷亚尔，而截至2020年12月31日的年度净收益为8.375亿雷亚尔。导致净收入缩水的主要因素是：与我们在Banco Inter的投资有关的按市值计价效应，总额为12.642亿雷亚尔，财务支出增加9.293亿雷亚尔，净收益和信贷收入贡献同比减少7.674亿雷亚尔。有关调整后的净收入(亏损)与本公司当期利润(亏损)的对账，请参阅“财务和其他信息摘要”。

调整后净收益

截至2021年12月31日的年度，调整后净收益为2.033亿雷亚尔，较截至2020年12月31日的9.582亿雷亚尔减少7.549亿雷亚尔。导致调整后净收益收缩的主要因素是：(I)财务支出增加，这与我们的财务支出有关，(Ii)信贷收入的贡献同比减少7.674亿雷亚尔，以及(Iii)对我们业务和新业务增长的投资增加，包括招聘销售人员、在支付之外开发不同的财务解决方案的投资、对尚未成熟阶段的软件解决方案的投资、营销投资、技术投资、对我们登记处业务的投资，等等。

B.增加流动性和资本资源

以下有关我们的流动资金和资本资源的讨论是基于本年度报告中其他部分包括的经审计的综合财务报表的财务信息。

流动性

我们的流动资金来源主要来自：(I)从发卡机构向商业银行出售应收账款，(Ii)向SPV和FIDC出售应收账款，(Iii)银行借款，以及(Iv)来自运营的资本金和现金流。我们与资金相关的主要资本需求包括：(I)为我们的营运资金和客户信贷解决方案提供资金；(Ii)购买POS设备；(Iii)产品开发投资；以及(Iv)选择性收购。我们相信我们目前的营运资金足以满足我们目前的需求。

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目录表

下表是截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的现金产生和使用情况摘要。

			截至12月31日止年度，
			2022						2021						2020
			数百万雷亚尔
流动性和资本资源：
现金和现金等价物			1,512.6						4,495.6						2,447.0
经营活动提供的净现金			1,683.7						3,606.9						56.5
用于投资活动的现金净额			(1,871.1)						(2,977.2)						(5,809.0)
融资活动提供的/(用于)的现金净额			(2,810.1)						1,419.4						7,216.2
现金等价物外汇			14.5						(0.5)						15.0
现金及现金等价物总变动额			(2,983.0)						2,048.6						1,478.7

我们的现金和现金等价物包括手头现金、银行存款和其他原始到期日为三个月或以下的短期高流动性投资，这些投资具有无形的价值变化风险。欲了解更多信息，请参阅我们经审计的合并财务报表附注5。

短期投资包括债券和其他短期投资。截至2022年12月31日，我们的短期投资为34.538亿雷亚尔，截至2021年12月31日为19.93亿雷亚尔，截至2020年12月31日为81.281亿雷亚尔。欲了解更多信息，请参阅我们经审计的合并财务报表附注6。

我们定期评估机会，以透过各种方法（包括但不限于发行债务证券、订立额外信贷额度及出售应收款项）增强财务灵活性。由于任何该等行动，吾等可能会受规管该等交易的协议中的限制及契诺所规限，而吾等可能会被要求质押抵押品以担保该等工具。

现金流

本公司经营活动提供（使用）的现金净额包括本期溢利（亏损），经调整若干非现金项目，包括折旧及摊销、股份支付开支、其他财务成本及外汇净额、递延所得税开支、出售资产亏损、本公司于Banco Inter投资的按市价计值效应，以及其他非现金项目，以及我们的经营资产和负债、所得税和社会供款的现金金额以及我们在期内收到的净利息收入的变动。

我们用于投资活动的现金净额包括我们购买物业及设备、购买及开发无形资产、收购（赎回）金融工具、出售非流动资产所收取的现金、收购联营公司权益及收购所得现金。

我们融资活动提供（用于）的现金净额包括出资所得款项、我们向高级及夹层FIDC配额持有人筹集的款项、借贷及债务摊销及融资租赁所得款项净额、购回自身股份及收购及附属公司非控股权益的其他事项。关于第三方融资的进一步信息，见"—债务和FIDC高级债权人债务"。

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目录表

关于预付款不同资金来源对我们现金流量表的影响的说明

冠捷增长的一个自然结果是应收发卡行账款和应付客户账款相应增加。当我们向客户预付款项作为营运资金解决方案的一部分时，我们会按相应预付款项加上我们通过提供该等预付服务赚取的费用取消确认应付账款。为了为预付款业务提供资金，我们主要使用以下其中一种资金来源：（i）向第三方（包括银行）出售我们的应收账款，（ii）由我们控制的FIDC发行高级和/或夹层配额，并因此合并（iii）发行债券和私人贷款，或（iv）通过动用我们自己的资本投入或运营现金流。这些融资方案对我们的资产负债表和现金流量表产生不同的影响：

（i） 出售应收款项：出售应收款项导致终止确认应收发卡人账款。因此，当预付款业务是透过真实销售应收款提供资金时，应收发卡行账款及应付客户账款均以相同金额从我们的资产负债表中取消确认，而对我们现金流量的综合影响为正经营现金流量，相当于我们提供该预付款服务所赚取的净费用。

（二） 发行FIDC高级和/或夹层配额：当我们启动一个由我们控制的新的FIDC以筹集资本并因此进行合并时，从高级和/或夹层配额持有人筹集的金额减去结构和交易成本后，将在我们的资产负债表上确认为现金，并作为高级和/或夹层配额持有人的负债。然后，我们将来自发卡机构的应收款项从我们的经营附属公司转移至FIDC，并使用现金为我们的预付业务提供资金。由于在我们的财务报表中合并FIDC，FIDC持有的应收卡发卡人账款保留在我们的合并资产负债表中。这组交易对我们的融资活动现金流产生积极影响，FIDC从高级和/或夹层配额持有人收到的金额减去结构和交易成本。然而，由于应收发卡人账款仍在资产负债表上，但应付客户账款已终止确认，该等交易亦对我们的营运现金流造成负面影响。营运现金流量及融资活动现金流量之净影响为正。

㈢ 债券和私人贷款：当我们发行债券或接受私人贷款时，对我们资产负债表和现金流量表的影响类似于发行FIDC高级和/或夹层配额。

㈣ 部署我们自己的资本：当我们以自有资金为预付款业务提供资金时，我们不会出售来自发卡机构的应收款项，而这些款项会保留在我们的资产负债表内。然而，我们的应付客户账款被终止确认，因此这些交易对我们的运营现金流造成负面影响。

经营活动提供(用于)的现金净额

截至2022年12月31日止年度，经营活动提供的现金净额为1，683. 7百万雷亚尔，主要由于：

•净亏损5.264亿雷亚尔，加上非现金支出，主要包括金融工具公允价值调整11.795亿雷亚尔，折旧和摊销8.003亿雷亚尔。截至2022年12月31日止年度的非现金项目净收入调整总额为18. 845亿雷亚尔，因此经非现金项目调整后的净收入为13. 581亿雷亚尔。

•流动资金变动产生的现金净额共计流入325.6百万雷亚尔，包括（i）信贷业务净流入496.6百万雷亚尔，（ii）可收回税款及应付税款399.7百万雷亚尔，（iii）预付费用及劳动力及社会保障负债348.3百万雷亚尔，（iv）应收贸易账款210.9百万雷亚尔，银行解决方案和信贷以外的其他资产，（v）贸易应付账款3.236亿雷亚尔，（vi）与发卡机构应收账款、应付客户账款和已收利息收入有关的变动流出8.351亿雷亚尔，（vii）支付6.215亿雷亚尔的利息和所得税；（viii）其他流动资金变动310万雷亚尔。

截至2021年12月31日止年度，经营活动提供的现金净额为36. 069亿雷亚尔，主要由于：

•净亏损13.773亿雷亚尔，加上非现金支出，主要包括金融工具公允价值调整25.704亿雷亚尔，折旧和摊销5.074亿雷亚尔。截至2021年12月31日止年度的非现金项目净收入调整总额为25. 627亿雷亚尔，因此经非现金项目调整后的净收入为11. 853亿雷亚尔。

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目录表

•营运资产及负债变动所产生之营运资金变动现金净额合共流入2，421.6百万雷亚尔，主要由于：（i）应付客户账款结余增加，导致流入4，276.3百万雷亚尔，主要受冠捷增长带动；部分补偿：（ii）应收发卡机构账款余额增加，导致29.934亿雷亚尔流出，这也与TPV上升有关，但与其他资金来源相比，向商业银行出售的应收款较多，部分补偿了这一损失。

•此外，利息收入15.789亿雷亚尔、所得税和社会缴款1.282亿雷亚尔以及利息2.997亿雷亚尔产生净流入1.510亿雷亚尔。

投资活动提供(用于)的现金净额

截至2022年12月31日止年度，投资活动所用现金净额为1，871. 1百万雷亚尔，而截至2021年12月31日止年度，投资活动所用现金净额为2，997. 2百万雷亚尔。截至2022年12月31日止年度，投资活动所用现金净额由（i）收购短期投资1，222. 4百万雷亚尔、资本开支7. 232亿雷亚尔及（iii）收购附属公司及联营公司权益1. 167亿雷亚尔解释。该等影响部分被（iv）出售与部分出售Banco Inter股权有关的股本证券的1.835亿雷亚尔及（v）其他影响的770万雷亚尔抵销。

截至2021年12月31日止年度，投资活动所用现金净额为2，977. 2百万雷亚尔，而截至2020年12月31日止年度，投资活动所用现金净额为5，809. 0百万雷亚尔。截至2021年12月31日止年度，投资活动所用现金净额主要由（i）收购与我们于Banco Inter的投资有关的股本证券的24. 800亿雷亚尔及（ii）资本开支1，2987亿雷亚尔所带动，因为我们决定提前购买POS终端机，在供应链和芯片短缺的不确定性下，降低2022年增长的风险。于截至2021年12月31日止年度，我们亦有短期投资所得款项的现金流入5，371. 0百万雷亚尔，其中4，737. 4百万雷亚尔用于收购附属公司，主要是收购Linx。

融资活动提供(用于)的现金净额

截至2022年12月31日止年度，融资活动所用现金净额为2，810. 1百万雷亚尔，而截至2021年12月31日止年度，融资活动提供的现金净额为1，419. 4百万雷亚尔。截至2022年12月31日止年度，融资活动所用现金净额主要由支付借款（扣除所得款项）的2，859. 6百万雷亚尔推动，其中包括CCBs（银行信贷票据）的摊销、FIDC AR III的部分摊销及我们的债务的全部摊销。见"项目5。运营和财务审查和展望—B。流动性和资本资源—债务和FIDC持有人义务。这被出售我们自己的股份的5340万雷亚尔略微抵消。其他影响造成了390万雷亚尔的负面影响。

截至2021年12月31日止年度，融资活动提供的现金净额为1，419. 4百万雷亚尔，而截至2020年12月31日止年度，融资活动提供的现金净额为7，216. 2百万雷亚尔。融资活动提供的现金净额主要由借款所得款项21.811亿雷亚尔（扣除还款）推动，其中包括我们筹集的首笔债券和CCB（银行信贷票据）。见"项目5。运营和财务审查和展望—B。流动性和资本资源—债务和FIDC持有人义务。这部分被9.888亿雷亚尔回购股份所抵销。其他影响带来了2.272亿雷亚尔的积极影响，主要是Grupo Globo在我们的微型商家业务TON的所有权翻转到StoneCo级别。我们在21年第一季度预付了2.305亿雷亚尔的营销费用，该费用全部由上文提及的Grupo Globo所有权翻转期间从Grupo Globo收到的现金提供。预付的营销金额对Stone来说是现金中性的，但从Grupo Globo收到的现金被记作"融资活动提供/（用于）现金净额"。

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目录表

债务和FIDC债权人义务

截至2022年12月31日，我们的未偿还债务和FIDC配额持有人债务总额为55. 511亿雷亚尔。下表载列截至2022年及2021年12月31日的第三方债务及份额持有人责任概要：

			年平均利率%						成熟性			当前部分			非流动部分			截至2022年12月31日金额 (百万雷亚尔)			截至2021年12月31日金额 （百万雷亚尔）
对FIDC AR III配额持有者的义务(i)			CDI比率*+1.50%						8月23日			952.7			—			952.8			2,206.0
对FIDC TAPSO配额持有者的义务(Ii)			CDI比率*+1.80%						2月23日			22.5			—			22.5			21.1
对FIDC配额持有者的义务												975.2			—			975.3			2,227.1
租契(Iii)			CDI比率的105.1%至151.8%*						1月23日至6月29日			55.6			144.6			200.1			273.5
债券(Iv)			3.95%美元						28年6月			4.0			2,583.9			2,587.9			2,764.6
银行借款(v)			CDI +0.95%。到 CDI +1.44%						三至十八个月			1,787.8			—			1,787.8			2,697.6
债券(Vi)			101.4%的CDI利率*						7月22日			—			—			—			399.5
贷款和融资												1,847.4			2,728.5			4,575.8			6,135.2
债务总额												2,822.6			2,728.5			5,551.1			8,362.3

*			“CDI利率”是指巴西银行间同业存款利率，即巴西银行间隔夜利率的平均值，2022年的平均利率为12.38%(2021-4.42%)。
(i)			对FIDC AR III配额持有者的义务 2020年8月，第一批FIDC AR III高级额度发放，额度高达25.0亿雷亚尔，2023年到期。它们的发行期限为36个月，有15个月的宽限期来偿还本金。在宽限期内，每三个月支付一次利息。在此之后，每三个月进行一次本金摊销和利息支付。基准收益率为CDI+1.5%/年。 付款主要是指FIDC AR III第一系列的本金摊销和利息支付。
(Ii)			对FIDC TAPSO配额持有人的义务 2021年3月，我们谈判了一项合同修正案，将本金的支付日期推迟到2022年3月，基准回报率成为CDI每年+1.50%的100%。 2022年2月，我们通过谈判修改了合同，将本金的付款日期推迟到2023年3月，基准回报率成为CDI的100%/年+1.80%
(Iii)			租契 我们有各种办公、车辆和运营软件的租赁合同。我们在其租赁下的义务以出租人对租赁资产的所有权为抵押。一般来说，我们受制于转让和转租租赁资产。
(Iv)			债券 2021年6月，我们发行了首批美元债券，筹集了5亿美元的7年期债券，最终收益率为3.95%。总发行额为25.104亿雷亚尔(扣除发行交易成本后净额24.774亿雷亚尔，将在债务期间摊销)。见“项目5.业务和财务回顾及展望--B.流动性和资本资源--发行初始债券”。
(v)			银行借款 2022年和2021年，我们发行了CCB(银行信用票据)。这种贷款的本金和利息在到期时支付，期限在3到18个月之间。这些贷款的收益主要用于预付应收款。截至2022年12月31日，未偿还债务为17.78亿雷亚尔。
(Vi)			债券 2019年6月12日Stone Instituição de Pagamento S.A.（前Stone Pagamentos）批准发行简单、有担保和不可转换债券，单一系列，用于公开发行，并有限制的发行努力，经修订，总额最多为4亿雷亚尔，于6月至7月收到，于2022年到期。债权证以Stone Institutiação de Pagamento（前称Stone Pagamentos）应收发卡机构账款作抵押，并按CDI利率的109. 0%计息。

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目录表

双边贷款便利

除了自有资本和应收权利证券化外，我们还通过双边贷款安排为我们的资本需求提供资金。截至2022年12月31日，我们根据该等贷款协议有17. 878亿雷亚尔未偿还。

截至2022年12月31日，我们与商业银行订立的未承诺循环信贷额度下有约1，094. 0百万雷亚尔的未动用借贷能力。有关我们融资活动的进一步资料，请参阅我们的经审核综合财务报表附注6. 7。

首次发行债券

于2021年6月11日，我们发行首份美元债券，筹集5亿美元的7年期票据，发行的最低面值为200，000美元，超过1，000美元的整数倍。债券本金额于2028年6月16日（到期日）支付。债券按3. 95%计息，自二零二一年十二月十六日起，每半年于六月十六日及十二月十六日支付一次。

资本支出

资本开支包括购买无形资产及物业及设备。

截至2022年12月31日止年度，我们的资本支出为7.232亿雷亚尔。其中，4.177亿雷亚尔用于购买物业和设备，主要包括与购买设备有关的支出，主要是POS和其他设备租赁给我们的客户群。此外，3.055亿雷亚尔用于购买和开发无形资产，主要与软件许可证和软件开发人员的薪酬开支有关。

截至2021年12月31日止年度，我们的资本开支为12. 987亿雷亚尔。其中，10.83亿雷亚尔用于购买物业和设备，主要包括与购买设备有关的支出，主要是POS和其他设备租赁给我们的客户群。此外，2.157亿雷亚尔用于购买和开发无形资产，主要与我们资本化的软件开发商的软件许可证和补偿开支有关。

截至2020年12月31日止年度，我们的资本支出为455.1百万雷亚尔。其中，3.721亿雷亚尔用于购买物业和设备，主要包括与购买设备有关的支出，主要是POS和其他设备租赁给我们的客户群。此外，8300万雷亚尔用于购买和开发无形资产，主要与我们资本化的软件开发商的软件许可证和补偿费用有关。

我们估计二零二三年的资本开支将主要用于购买物业及设备（主要与购买POS及其他设备租赁予客户群以及IT设备有关）及无形资产（主要与软件许可证及我们资本化的软件开发商的补偿开支有关）。我们预期从经营所得现金流量以及现有现金及现金等价物中满足可预见未来的资本开支需求。

表外安排

作为我们持续业务的一部分，我们与多个同行（银行、管道、FIDC等）签订了协议，以现货和承诺的方式出售来自发卡机构的应收账款。根据该等协议，我们以完全无追索权的方式出售应收账款，并将该等资产的所有风险和利益转移给我们的对手。未来现金流直接从托管代理支付给我们的对应方，因此我们在资产负债表中取消确认该等资产。

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目录表

合同义务

我们于二零二二年十二月三十一日的合约责任如下：

			按期间到期的付款(1)
			总计						少于1年						1-3年						3-5年						5年以上
			（百万雷亚尔）
债务和FIDC配额持有人义务			7,477						3,228						332						1,192						2,725
租契(2)			200						56						99						40						5
总计			7,677						3,284						431						1,232						2,730

(1)			金额指合约未贴现现金流量。
(2)			包括办公室租赁、软件租赁以及绿天使使用的摩托车租赁和保险费用。

我们于二零二一年十二月三十一日的合约责任如下：

			按期间到期的付款(1)
			总计						少于1年						1-3年						3-5年						5年以上
			（百万雷亚尔）
债务和FIDC配额持有人义务			9,981						4,320						1,900						836						2,925
租契(2)			181						48						69						25						39
总计			10,162						4,368						1,969						861						2,964

(1)			金额指合约未贴现现金流量。
(2)			包括办公室租赁、软件租赁以及绿天使使用的摩托车租赁和保险费用。

C.包括研发、专利和许可证等。

我们的研发重点是开发一套先进的集成技术，旨在在更安全的一体化环境中提供差异化的功能和无缝的全渠道商务客户体验，该环境旨在完全数字化的环境中运行，使我们能够开发、托管和部署我们的解决方案，跨店内、在线和移动渠道无缝进行广泛的交易，管理我们的分销中心和加盟商，并优化我们的客户支持功能-所有这些都是以完全数字化、完全集成和整体的方式完成的。

D.*趋势信息

以下讨论主要基于我们目前对未来事件的预期，以及影响我们业务的趋势。我们行业和业绩的实际结果可能会有很大不同。欲了解与我们的前瞻性陈述相关的更多信息，请参阅“前瞻性陈述”，有关可能影响我们的行业未来和我们自己未来表现的某些因素的描述，请参阅“第3项.关键信息--风险因素”。

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E.对关键会计估计进行评估

我们的综合财务报表是按照国际财务报告准则编制的。在编制经审计的综合财务报表时，我们会做出可能对综合财务报表中报告的金额产生重大影响的假设、判断和估计。我们的假设、判断和估计是基于历史经验和各种我们认为在当时情况下是合理的其他因素。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计值大不相同。我们定期重新评估我们的假设、判断和估计。我们的重要会计政策在本年度报告中其他地方包括的经审计的综合财务报表的每个附注中都有说明，但与特定附注中处理的主题无关的一般会计政策在附注3中描述。我们认为以下关键会计政策更受在编制综合财务报表时使用的重大判断和估计的影响：

结构化实体的合并

我们认为FIDC AR III、FIDC TAPSO、FIDC TAPSO II、FIDC SOMA、FIDC SOMA III和FIC FIM STONECO和Fundo Retail Renda Fixa是IFRS 10定义的结构性实体。我们参与其中的每一个如下：

						本集团持有的未完成配额
Fundo de Invstiento em Direitos Creditórios-Bancos Emissores de Cartão de Crédito-Stone III(“FIDC AR III”)						100%的从属配额，约占总(从属配额和高级配额和/或夹层配额)的21%
Tapso Fundo de Invstiento em Direitos Creditórios(“FIDC TAPSO”)						100%的从属配额，约占总(从属配额和高级配额和/或夹层配额)的99%
Tapso II Fundo de Invstiento em Direitos Creditórios(FIDC TAPSO II)						100%代表总配额的从属配额
SOMA Fundo de Investimentos em Direitos Credit Não Padronizados（"FIDC SOMA"）						100%代表总配额的从属配额
SOMA III Fundo de Investimentos em Direitos Creditórios Não Padronizados（"FIDC SOMA III"）						100%代表总配额的从属配额
Stoneco exclusivo Fundo de Investimento em Cotas de Fundo de Investimento Multimercado Crédito Privado（"FIC EXCESTONECO"）						一个班级所有未满配额的100%
零售Renda Fixa Crédito Privado Fundo de Investimento（"Fundo Retail"）						一个班级所有未满配额的100%

这些FIC和FIC的章程是我们在成立之初就制定的，并赋予我们对这些实体的重大决策权力。作为次要配额的唯一持有人，我们有权享有实体（如有）的全部剩余价值，因此我们有权享有其可变回报。于二零二一年，结构化实体FIDC SOMA IV及Santander Moving Tech RF Referenciado DI CP FI已关闭。

根据国际财务报告准则第10号，吾等认为吾等控制FIDC AR II、FIDC AR III、FIDC TAPSO、FIDC SOMA、FIDC SOMA III及FIC ESTONECO以及Retail Renda Fixa，因此，彼等已于吾等的财务报表中综合入账。高级及夹层配额（如适用）于“对FIDC配额持有人的责任”项下列作财务负债，而支付予高级及夹层配额持有人的酬金则记录为利息开支。有关进一步资料，请参阅我们的经审核综合财务报表附注6. 7。

金融资产

金融资产于初始确认时分类，其后按摊销成本、按公平值计入其他全面收益（“按公平值计入其他全面收益”）或按公平值计入损益（“按公平值计入损益”）计量。金融资产于初步确认时的分类取决于金融资产的合约现金流量特征及我们管理该等资产的业务模式。

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目录表

我们使用拨备矩阵计算预期信贷亏损。拨备率乃根据考虑外部资料（例如主要评级机构的评级及债务人及经济环境的特定前瞻性因素）的内部信贷评级厘定。

拨备率乃根据具有类似亏损模式的不同客户分部分组的逾期天数（例如，按产品类型、客户类型和评级）。

拨备初步根据我们过往观察到的违约率作出。我们每年都会根据前瞻性资料调整历史信贷亏损经验。例如，如果预测经济状况（即，由于本集团预期未来一年会恶化，可能导致违约数目增加，故历史违约率会予以调整。于各报告日期，本集团会更新历史观察违约率，并分析前瞻性估计之变动。

评估历史观察违约率、预测经济状况及预期信贷亏损之间的相关性属重大估计。预期信贷亏损金额对情况及预测经济状况变动敏感。我们的历史信用损失经验和经济状况预测也可能不代表客户未来的实际违约情况。有关本集团应收发卡机构账款及应收贸易账款的预期信贷亏损的资料分别于附注6. 4. 1及6. 5. 1披露。

倘财务状况表所记录之金融资产及金融负债之公平值无法根据活跃市场之报价计量，则其公平值乃使用估值技术（包括贴现现金流量模式）计量。该等模型之输入数据乃于可能情况下自可观察市场，惟倘不可行，则于厘定公平值时须作出一定程度的判断。判断包括流动资金风险、信贷风险及波动性等输入数据的考虑。有关该等因素之假设变动可能影响金融工具之呈报公平值。

金融资产于初始确认时分类，其后按摊销成本、按公平值计入其他全面收益（“按公平值计入其他全面收益”）或按公平值计入损益（“按公平值计入损益”）计量。金融资产于初步确认时的分类取决于金融资产的合约现金流量特征及我们管理该等资产的业务模式。收购Linx后，我们以摊余成本对Linx Pay的发卡机构应收账款进行了处理。

有关进一步资料（包括敏感度分析），请参阅综合财务报表附注6. 12。

收入确认

收入于我们已将服务控制权转让予客户时确认，金额反映我们预期就交换该等服务收取的代价。我们的结论是，它是其收入安排的主体，因为它通常在将服务转让给客户之前控制这些服务。我们应用以下五个步骤：（i）识别与客户的合约，（ii）识别合约中的履约责任，（iii）厘定交易价格，（iv）将交易价格分配至合约中的履约责任及（v）当实体履行履约责任时确认收益。

我们确认交易活动收入扣除发卡机构保留的交换费及支付计划收取的评估费，原因是我们认为我们是授权、处理及结算支付交易的代理人，因为我们并不承担该等服务的重大风险及回报，原因是：（i）我们并非负责支付计划网络及发卡机构所提供的授权、处理及结算服务的主要实体；（ii）我们并无厘定评估及交换费的自由；（iii）我们不会收取交换费，而评估费是代客户收取的；及（iv）我们不会承担持卡人的信贷风险。

确认设备租赁收益包括编制估计以厘定商户的预期年期，目的是以直线法确认收益并确认为固定月费，以及确认取得及履行与该等商户合约的成本摊销。我们估计两种不同类别商户的预期年期，每年修订，并与商户处理与我们交易的预期平均时间有关，根据客户生命周期中观察到的经验。

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目录表

不动产和设备及无形资产使用寿命

所有物业及设备按历史成本减累计折旧及减值亏损（如有）列账。历史成本包括收购该等项目直接应占开支，并（如适用）扣除税项抵免。后续成本仅在与该项目相关的未来经济利益很可能流入我们且该项目的成本重大且能够可靠地计量时，方会计入资产的账面值或确认为独立资产（如适用）。所有其他维修及保养开支于产生期间自损益扣除。折旧乃按资产之估计可使用年期以直线法计算。

资产之剩余价值、可使用年期及折旧方法于各报告日期检讨，并于适当时作出前瞻性调整。出售或终止确认之收益及亏损乃按出售所得款项（如有）与账面值之比较厘定，并于损益确认。我们亦于“出售物业及设备”项下终止确认客户持有的在过去180天或360天内未使用的插针垫及POS，视乎客户类别而定。

物业及设备之估计可使用年期如下：

			预计使用寿命(年)
引脚垫和POS			5
IT设备			3 – 10
设施			3 – 14
属性			34
家具和固定装置			3 – 10
机器和设备			5 – 14
车辆和飞机			2 – 10

无形资产

与内部开发的软件及我们技术平台的软件增强相关的若干直接开发成本已资本化。资本化费用是在管理层确定技术可行性后发生的，包括外部服务和内部工资单费用。该等成本于开发完成及资产可供使用时记作无形资产，并以直线方式摊销，一般为五年。研究及可行性前开发成本以及维修及培训成本于产生时支销。在某些情况下，管理层可能会确定以前开发的软件及其相关开支不再符合管理层对可行性的定义，从而可能导致该资产减值。

具有限可使用年期之无形资产按其估计可使用年期摊销，并于有迹象显示其账面值可能无法收回时进行减值测试。年期有限之无形资产之摊销期及方法至少于各财政年度末或出现减值迹象时予以检讨。资产所包含的估计可使用年期或未来经济利益的预期消耗的变动被视为修改摊销期限或方法（如适用），并作为会计估计变动处理。有固定年期的无形资产摊销在损益中与无形资产的使用一致的费用类别中确认。

截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日，我们不持有无限期寿险无形资产，但商誉和部分商标和专利除外。

我们在12月31日测试商誉是否出现任何年度减值，当情况表明价值可能减值时，在我们的单一现金产生单位(CGU)进行测试。我们的现金流量单位的可收回金额是根据使用价值计算而厘定的，该价值是根据高级管理层批准的五年财务预算中的现金流预测、基于过去的业绩和管理层对市场发展的预期以及当前的行业趋势并包括每个地区的长期通胀预测而确定的。

我们进行了截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度减值测试，因此不需要确认商誉账面价值的减值损失。有关更多信息，包括敏感性分析，请参阅我们的合并财务报表附注10.4。

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目录表

无形资产的使用年限如下：

			预计使用寿命(年)
软件			3 – 10
客户关系			2 – 34.5
商标和专利			7 – 30.9
竞业禁止协议			5
许可证			1 – 5

租赁递增借款利率估计

我们不能轻易确定租赁中隐含的利率，因此，我们使用其增量借款利率(“IBR”)来衡量租赁负债。IBR是指在类似的经济环境下，为了获得与使用权资产价值类似的资产，我们必须支付的利率，以获得类似期限的借款，并使用类似的证券。因此，IBR反映了我们“必须支付的”，这需要在没有可观察到的汇率时(例如，对于没有进行融资交易的子公司)或当它们需要进行调整以反映租赁的条款和条件时进行估计(例如，当租赁不是以子公司的功能货币表示的时候)。我们使用可观察到的信息(例如市场利率)来估计IBR，并需要进行某些特定实体的估计(例如子公司的独立信用评级)。

业务合并

对企业合并进行会计处理的过程包括使用(I)估值技术以确定已确认的无形资产金额，(Ii)估计以确定其使用年限，及(Iii)以估值技术估计为收购公司而支付的总代价所包含的或有代价。

基于股份的支付

我们有基于股权结算的股份支付计划，根据该计划，管理层向员工和非员工授予股份以换取服务，以估计基于股份的支付交易的公允价值需要确定最合适的估值模型和基本假设，这取决于授予的条款和条件以及授予日可用的信息。我们使用某些方法来估计公允价值，这些方法包括：

•根据接近授权日与第三方的股权交易估计公允价值；

•其他估值技术，包括期权定价模型，如布莱克-斯科尔斯。

该等估计亦需要厘定估值模型的最适当投入，包括有关购股权或增值权的预期年期、本集团股份价格的预期波动率及预期股息率的假设。

应急准备

我们根据（i）诉讼的性质、复杂性及历史，及（ii）内部及外部法律顾问的意见评估司法及行政诉讼的拨备，以根据最佳可得资料，确定何时可能出现损失风险及金额可可靠计量。拨备于评估为可能出现亏损风险时入账，并于债务不复存在或减少时全部或部分拨回。

鉴于诉讼产生的不确定性，厘定任何现金流出的时间并不切实可行。

递延所得税和社会贡献

递延税项资产乃就所有未动用税项亏损确认，惟倘有足够应课税溢利可供使用该等亏损。管理层须根据未来应课税溢利的可能时间及水平，连同未来税务规划策略，作出重大判断，以厘定可予确认的递延税项资产金额。

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目录表

新会计准则和新会计政策的适用

有关新国际财务报告准则及诠释生效后对呈列财务状况或表现的影响的进一步资料，请参阅本年报其他部分的经审核综合财务报表附注2. 7。

项目6.董事、高级管理人员和雇员

A.董事和高级管理人员

董事会

根据公司章程细则及开曼公司法，我们由董事会及高级管理层管理。

我们的董事会负责（其中包括）制定我们的整体策略和一般业务政策、监督管理层、任命和罢免我们的行政人员以及任命我们的独立核数师。

我们的董事会由8名成员组成。每名董事的任期（如有）由委任其之股东决议案所厘定，或倘委任董事时并无厘定任期，则直至其去世、辞职或罢免（以较早者为准）为止。董事会委任的董事任期至下届股东周年大会为止。根据我们的组织章程细则，董事并无退休年龄规定。

如先前于2022年6月1日披露的，由于Eduardo Pontes退出HR Holdings LLC（“HR Holdings”），并随后将其实益持有的B类普通股转换为A类普通股，本公司的两名创始股东Andre Street和Eduardo Pontes现在共同持有公司未行使投票权的50%。因此，我们的组织章程要求我们将董事会划分为三类，分别指定为I类、II类和III类。每名董事的任期将于选举该董事的股东周年大会后的第三次股东周年大会日期结束，惟最初指定为第一类董事的董事的任期将于分类日期后的第一次股东周年大会结束，第二类董事的任期至分类日期后的第二次股东周年大会结束，第三类董事的任期至第三次股东周年大会结束。在分类日期之后举行会议。然而，我们计划于下届股东周年大会上寻求修订本公司的组织章程细则，以删除设立分类董事会的规定。

于2022年8月31日，Silvio Morais提出辞任董事会成员及审核委员会主席，自该日起生效。同日，董事会委任（i）Mauricio Luchetti为审核委员会新成员；及（ii）Diego Fresco Gutiérrez为审核委员会主席。

此外，于2022年8月31日，董事会批准委任以下成员：（a）财务及风险委员会：（i）Patricia Regina Verderesi Schindler为主席；（ii）Diego Fresco Gutiérrez；及（iii）Roberto Moses Thompson Motta；及（b）人事及薪酬委员会：（i）Mauricio Luchetti为主席；（ii）André Street de Aguiar；及（iii）Conrado Engel。

于二零二二年九月二十七日举行的股东周年大会后，我们宣布批准批准董事会组成的若干变动，以支持我们下一阶段的增长。为维持其对管治的高度关注，并从业务及市场的新视角获益，于所述日期，本公司股东批准选举临时董事为本公司董事，（Conrado Engel、Mauricio Luchetti、Patricia Regina Verderesi Schindler和Pedro Zinner），直到公司下一次年度股东大会为止的剩余董事：André Street de Aguiar；Roberto Moses Thompson Motta；Luciana Ibiapina Lira Aguiar；Pedro Henrique Cavallieri Franceschi；Diego Fresco Gutiérrez。

2023年1月2日，Pedro Zinner递交辞呈，担任董事会成员。同日，Pedro Zinner获董事会委任为首席执行官，惟Thiago dos Santos Piau辞去首席执行官一职后生效。

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目录表

于2023年2月14日，董事会收到Roberto Moses Thompson Motta的通知，表示他有意退休担任董事会成员及财务及风险委员会成员，自该日起生效。与此同时，Thiago dos Santos Piau加入我们的董事会，担任临时董事和公司财务和风险委员会成员。Piau同意不立即辞职，并继续担任首席执行官，直至2023年3月31日，此外他还将担任董事会成员及财务与风险委员会成员。

于2023年4月6日，Pedro Henrique Cavallieri Franceschi提出辞去董事会成员职务。2023年4月7日，董事会任命Luiz André Barroso为临时成员，直至下次股东周年大会。

下表载列本公司董事会现任成员的姓名：

名字

年龄：

职位：

André Street de Aguiar(1)

38

董事和董事长

康拉多·恩格尔(1)

65

董事兼副主席

迭戈·弗雷斯科·古铁雷斯(2)(3)

53

董事

Luciana Ibiapina Lira Aguiar(2)

49

董事

路易斯·安德烈·巴罗佐

59

董事

毛里西奥·路易斯·卢凯蒂(1)(2)

64

董事

帕特里夏·里贾纳·维德雷西·辛德勒(3)

52

董事

蒂亚戈·杜斯桑托斯·皮奥(3)

33

董事

(1)			我们的人事和薪酬委员会成员。
(2)			我们审计委员会的成员。
(3)			我们的财务和风险委员会成员。

以下为董事之业务经验概要。除另有指明外，董事现时之办公地址为Harneys Fiduciary（Cayman）Limited，Fourth Floor，Harbour Place，103 South Church Street，P.O. Box 10240，Grand Cayman KY1—1002，Cayman Islands.

André Street de Aguiar 他是我们的董事会主席，并自2018年以来一直是我们的董事会成员。彼自二零一四年起担任DLP Capital LLC顾问委员会成员。2000年，他在巴西创立了一家专门从事互联网支付的公司www.example.com，与I—Bazar、Mercadolivre、www.example.com和Arremate等网站合作。2005年，他创立了拉丁美洲支付解决方案服务提供商Braspag Tecnologia Em Pagamentos，担任首席执行官，直到2009年该公司被出售。2007年，他还创立了Netcredit Promoção de Crédito S.A.，一家消费信贷公司，旨在通过提供延长付款期限和强调数字信贷审批流程来促进业务增长。Street先生是ACP Investments Ltd—Arpex Capital（成立于2011年）的创始合伙人，该公司专注于投资拉丁美洲和美国的电子商务技术公司。在Arpex时，他创立了StoneCo Ltd.，发行人公司，Stone Instituição de Pagamento S.A.的控制人。（原Stone Pagamentos S.A.）和Mundipag Technnologia em Pagamentos S.A.，我们的两个子公司2012年至2015年，他间接控制了Sieve Group Brasil Technnologia S.A.，一家控股公司，是多家科技公司的所有者，于2015年出售。彼亦曾担任B2W Companhia Digital S.A.董事会成员。Lojas Americanas S.A. 2010年，Street先生完成了哈佛商学院的业主总裁经理课程。我们相信，鉴于Street先生在金融科技领域拥有丰富的经验，以及自成立以来作为我们的创始人之一和高管之一的背景，我们完全有资格担任我们的董事会主席。

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目录表

康拉多·恩格尔他是我们的董事会成员，自2022年以来一直担任该职位。恩格尔先生是通用大西洋公司拉丁美洲投资组合的高级顾问。他于1981年在花旗银行担任管理实习生，他在那里工作了七年1992年至1997年，Engel先生担任Banco Nacional—Unibanco信用卡业务主管。1998年，他成为Losango Consumer Finance Co.的首席执行官。2003年10月至2006年底，Engel先生担任汇丰银行（HSBC Bank K Brasil S.A.）零售业务主管。他是巴西的执行委员会成员。于二零零七年一月至二零零九年五月，彼担任香港汇丰亚洲太平洋控股（英国）有限公司亚太区零售业务主管及执行委员会成员。2008年5月，恩格尔先生被任命为集团总经理，并成为汇丰银行巴西有限公司的首席执行官，他一直呆到2012年3月。自2012年5月至2018年1月，他担任零售业务和财富管理及专业业务主管，包括桑坦德汽车合资企业。自2108年1月至2019年12月，Engel先生为Santander董事会成员、风险和合规委员会成员，以及Banco Olé Bonsucesso Consignado S.A.董事会主席。巴西桑坦德银行咨询委员会主席。Engel先生拥有意大利航空技术研究所航空工程学位。

Luciana Ibiapina Lira Aguiar她是我们的董事会成员，自2020年以来一直担任该职位。自2017年以来，Aguiar女士还是Alma Law（律师事务所）的创始合伙人。在此之前，Aguiar女士在巴西Mariz de Oliveira e Siqueira Campos Advogados律师事务所担任税务合伙人两年半。Aguiar女士曾于1994年至2012年担任普华永道税务部成员，并于2009年至2012年担任普华永道税务合伙人，负责税务审计和税务咨询，熟悉审计标准、税务和会计立法、上市公司监管等方面的相关知识。Aguiar女士是GVlaw—FGV Direito—圣保罗税法课程教授，持有圣保罗天主教大学法学、经济学和会计学学士学位，以及Fundação Getulio Vargas税法硕士学位。

路易斯·安德烈·巴罗佐 是我们董事会的一员巴罗佐 他是Google Fellow，在技术和创新领域拥有超过30年的工作经验。Luiz在Google工作了20多年，并创建并领导了Cross—Google Engineering（XGE）办公室，负责Google所有产品的技术协调。在Google工作的二十多年里，Luiz一直担任Core和Maps团队的工程副总裁，同时还与微架构研究、数据中心设计、节能计算、Google搜索、Google Scholar和Google Earth合作。巴罗佐先生是《作为计算机的数据中心》一书的作者，这是一本关于大型科技公司使用的计算基础设施的参考书，他在该领域的开创性工作在2020年获得了ACM Eckert—Mauchly奖。他也是美国国家工程院院士、美国艺术与科学院院士、美国科学促进会院士和计算机械协会院士。巴罗佐先生拥有南加州大学计算机工程专业的博士学位和硕士学位，并拥有PUC—RJ电气和电子工程专业的学士学位。

迭戈·弗雷斯科·古铁雷斯现为Votorantim Cimentos S.A.审核委员会成员。以及Itau Corpbanca Chile（NYSE：ITCB），他也是董事会成员，以及Itau Corpbanca Colombia。于二零一四年至二零二一年期间，彼为Itaú Unibanco Holding之审核委员会成员及财务专家。此前，彼曾为圣保罗普华永道会计师事务所合伙人（2000年至2013年）。1998年至2000年期间，彼曾在乌拉圭和美国的普华永道会计师事务所担任多个职位。2013年至2021年，彼为IBGC金融机构治理委员会成员。1994年毕业于乌拉圭东方共和国大学会计专业。Diego是在弗吉尼亚州注册的注册会计师，也是在巴西Conselho Regional de Contabilidade—SP注册的会计师。

蒂亚戈·杜斯桑托斯·皮奥他是我们的董事会成员，自2023年以来一直担任这个职位。2017年至2023年期间，朴先生担任我们的首席执行官。2017年之前，他是我们的首席运营官，2016年之前，他是我们的首席财务官。他是ACP Investment Ltd.—Arpex Capital的合伙人，负责制定业务策略、投资结构、并购交易，并监督投资组合公司的管理。2011年，他创立了Paggtaxi，该公司通过移动应用程序和信用卡机促进出租车支付费用，他一直担任合伙人，直到2013年。朴先生于2007年至2011年期间在里约热内卢联邦大学进行机械工程学研究，并于2013年参加哈佛商学院的关键管理人员课程。2018年，他还参加了哈佛商学院的业主总裁经理项目。

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毛里西奥·路易斯·卢凯蒂他是我们的董事会成员，自2022年以来一直担任该职位。Mauricio是YDUQS董事会的独立成员，负责协调人民和治理委员会，以及监测和绩效委员会的成员。彼亦为Agrogalaxy董事会之独立成员，负责协调人民委员会及参与审核委员会。Luchetti先生还是Construtora Tenda董事会的独立成员，负责协调人民委员会。彼为JBS S.A.其他上市公司董事会之独立成员，Taesa S.A，Tempo AID，Mangels and Nutriplant.从1985年到2003年，他是饮料公司Ambev S.A.的一部分。在此期间，他曾担任人事和管理执行官以及区域运营执行官。2003年至2006年，他在Votorantim S.A.工作。在此期间，他曾担任Holding VPAR的公司董事和Votorantim Cimentos S.A.的首席运营官。自2007年以来，他一直是加利西亚投资公司的合伙人。Luchetti先生持有PUC—RJ工商管理学士学位，并于里约热内卢天主教大学（PUC—RJ）攻读财务与人力资源专业研究生。

帕特里夏·里贾纳·维德雷西·辛德勒她是我们的董事会成员，自2022年以来一直担任该职位。Patricia在金融市场拥有30年的经验，主要是高级风险管理、控制和治理职位。她是J.P. Morgan S.A.的董事总经理。在过去的10年里，他担任了区域职能部门和巴西首席风险官“CRO”。她还曾在花旗集团（Citigroup Inc.）工作。Banco Safra S.A.在商业、衍生品、信贷和结构性融资头寸方面。目前，她是瑞士信贷巴西S.A.的独立成员。雷前律师事务所董事会主席审计委员会。Verderesi女士持有圣保罗天主教大学工商管理学士学位，并持有沃顿商学院金融MBA学位。

候补董事

我们的组织章程细则规定，在开曼群岛公司法允许的情况下，任何董事可委任一名人士作为候补董事以代替其职务，罢免该候补董事并委任另一名董事代替其职务。除非委任董事限制委任替任董事的时间或范围，否则该委任就所有目的而言均有效，直至委任董事不再担任董事或罢免替任董事为止。

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行政人员

我们的行政人员负责本公司的管理和代表。我们拥有一支由首席执行官Pedro Zinner领导的强大的集中管理团队，在信息技术、战略、运营、财务、销售、沟通和培训方面拥有丰富的经验。我们管理团队的许多成员多年来一直作为一个团队一起工作。我们的执行人员由董事会任命，任期无限期。若干新行政人员亦获委任为若干附属公司的高级人员。

下表列出了我们目前的执行人员：

名字

年龄

职位

奥古斯托·巴尔博萨·埃斯特利塔·林斯

60

总裁

卡约菲乌萨

45

首席运营官（金融平台司）

迭戈·萨尔加多

39

财务主任

吉尔西尼·瓦尔西尔·汉森

49

总营运主任（软件部）

若昂·贝尔纳特

43

首席信息官

利娅·马查多·德马托斯

46

首席战略官

马库斯·丰图拉

50

首席技术官

马特乌斯·舍勒·施韦宁

27

总裁副财长

佩德罗·津纳

49

首席执行官

拉斐尔·马丁斯·佩雷拉

37

投资者关系执行官

桑德罗·巴西利

53

首席人事和管理干事

西尔维奥·何塞·莫拉斯

60

临时首席财务官

塔蒂亚娜·马拉默德

53

首席法律和合规官

卡拉斯科的纳西门托

46

首席经济学家和监管事务执行长

以下是我们高管的商业经验的简要总结。除非另有说明，否则我们高管的当前营业地址为Av。杜托拉·露丝·卡多佐，巴西圣保罗S 20楼7221号，邮编：05425-902.在里约热内卢，邮编：20021-290时，邮政编码为20021-290.

佩德罗·津纳于2023年3月31日被任命为我们的首席执行官。在此之前，2017年至2022年，Zner先生担任巴西领先发电公司之一Eneva S.A.(“Eneva”)的首席执行官，2022年3月至2022年12月，Pedro先生是StoneCo的董事会成员。佩德罗在战略、风险管理和金融方面拥有超过25年的经验，并在过去5年中领导Eneva完成了转型之旅，将公司定位为巴西领先的综合能源公司。津内尔于2016年加入Eneva，担任首席财务官，置身于财务重组和首次公开募股(IPO)的前沿。在此之前，Zner曾担任巴西最大的陆上天然气生产商Parnaiba Gas Natural的首席执行官，并在英国的BG集团担任过集团财务主管和税务主管。佩德罗还负责矿业公司淡水河谷的财务和企业融资部门，并担任瑞士企业风险管理的全球主管。在他职业生涯的早期，Zner曾在Banco Icatu的投资银行担任高级职务。佩德罗拥有芝加哥布斯商学院工商管理硕士学位和里约热内卢天主教大学经济学学士学位。

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奥古斯托·巴尔博萨·埃斯特利塔·林斯就是我们的总裁，他从2018年开始担任这个职位。他负责与协会、某些大客户的关系以及对分销渠道的支持。2020年，奥古斯托还开始负责监督和协调我们的社会责任和可持续发展团队。在加入StoneCo.之前，他于2011年至2013年在Redecard担任商业董事，负责管理与商家的关系并监督销售团队。2001年至2011年期间，他曾在意大利联合银行、Múltiplo银行和Cartāo Unibanco担任董事的不同职位，负责信用卡和消费金融产品(包括个人贷款、保险产品和分期付款计划)的营销。1993至2001年间，他在荷兰国际集团担任企业融资董事，参与了巴西和拉丁美洲公司的大量并购、结构性债务融资和其他资本市场交易。在加入ING银行之前，他曾在英国、葡萄牙、西班牙和美国的N M Rothschild&Sons公司财务部工作，在那里他参与了几笔结构性交易。林斯先生于1985年获得里约热内卢联邦大学电气工程学位，1990年获得波士顿大学管理学院金融MBA学位，并于2004年完成欧洲工商管理学院工商管理高级管理课程。2017年，他还参加了哈佛商学院的所有者总裁经理人项目。

西尔维奥·何塞·莫拉斯是我们的临时首席财务官，他自2022年9月以来一直担任这个职位。在加入StoneCo之前，他于1998至2019年在Ambev SA担任财务总监，负责财务报告、内部控制、养老金计划和直接税。1988年至1998年，他还在Ambev S.A.担任过其他职位。2018年5月至2019年4月，他担任ITAUSA董事会候补成员。2008年至2019年期间，他还担任安培私人研究院的官员，自2019年3月以来一直是该机构的董事会成员。莫赖斯先生是Fundação Antonio e Helena Zerrenner基金的董事会成员(自2017年起)和董事高管(自2018年以来)。自2019年5月以来，他是Falconi Participaçóes S.A.的董事会成员，该公司控制着专门从事管理的咨询公司Falconi ConsulVictoria。Morais先生在Face-PR获得了商业管理学位，在FAE商学院获得了金融学硕士学位，并在Fipecafi-USP获得了控制学MBA学位。

拉斐尔·马丁斯·佩雷拉是我们的投资者关系执行主任，自2018年以来一直担任该职位。在加入StoneCo.之前，他在2012年至2017年担任3G资本集团的分析师和财务顾问，为Lojas americanas S.A.、B2W Companhia Digital S.A.、Anheuser Busch InBev SA/NV、S ao Carlos Empreendimentos e Participacóes S.A.和餐饮品牌国际公司等公司的董事会提供新投资、并购、战略规划、薪酬、预算规划等方面的支持。在此之前，他曾在2010-2012年间担任高盛投资银行分析师。马丁斯也是异国情调咖啡馆S的创始人，直到2010年，他一直在那里担任董事店员。2005年至2006年，他是Barbosa de Souza Advogados律师事务所的合伙人，之前曾在加拿大驻圣保罗总领事馆工作。马丁斯先生于2008年在保罗S大学获得法律学位，并于2010年在Getulio Vargas基金会获得工商管理学士学位。

马库斯·丰图拉他是我们的首席技术官，自2022年6月以来一直担任该职位。在加入StoneCo之前，Fontoura博士曾是微软的技术研究员和企业副总裁，曾担任Azure计算首席架构师，并领导Azure效率团队。在微软之前的工作中，他曾为必应的生产基础设施工作。在加入微软之前，他是Google的一名研究科学家（2011—2013年），在搜索基础设施团队工作。在加入Google之前，Fontoura博士是Yahoo的首席研究科学家！研究（2005—2010）在计算广告领域的几个项目。Fontoura博士曾在IBM Almaden Research Center担任研究人员（2000—2005年），并获得IBM杰出技术成就奖，该奖项旨在表彰新一代IBM搜索技术的开发及其在w3.ibm.com上的部署。丰图拉博士完成了博士学位1999年在巴西里约热内卢宗座天主教大学（PUCRio）与加拿大滑铁卢大学计算机系统组的联合项目中学习。在完成博士学位后。Fontoura博士曾在普林斯顿大学计算机科学系担任博士后一年（1999—2000年）。

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维尼西斯·杜纳西门托·卡拉斯科他是我们的首席经济学家兼监管事务执行官，自2018年以来一直担任该职位。在加入StoneCo之前，他是巴西国家经济和社会发展局的规划和研究执行官，与巴西中央银行和财政部一起进行了信贷改革，导致了长期利率（TLP）的创建。他还经常担任经济学和计量经济学方面的顾问，并在审计师轮换政策的定性和计量经济学方面为审计委员会提供咨询服务，为机构投资者作为银行监督者在降低系统性风险方面的作用提供咨询服务。他在他的专业领域发表了几篇论文，并担任了美国经济评论，Econometrica，Review of Economic Studies，Journal of Economic Theory，Journal of Economic Behavior and Organizations，以及Review of Brazil Econometrics。Carrasco先生于1997年获得南里奥格兰德州联邦大学经济学学士学位，于2000年获得里约热内卢天主教天主教大学经济学硕士学位，于2005年获得斯坦福大学经济学博士学位。他曾是斯坦福大学经济学系、里约热内卢天主教大学经济学系、约翰·M.在斯坦福大学法学院和斯坦福大学经济政策研究所的奥林法律和经济学课程。他在2012年至2017年期间被选为巴西科学院的附属成员，是PUC—Rio的经济学教授。

利娅·马查多·德马托斯 她是我们的首席战略官，自2016年以来一直担任这个职位。她负责设计我们的策略，并领导关键策略措施的实施。自二零二一年起，彼担任Ambev S.A.董事会成员。在加入StoneCo之前，她曾担任Varbra S.A.的家族办公室主任在2012年到2016年之间。2006年至2012年，她曾在巴西麦肯锡公司担任多个职位，包括作为合伙人，负责多个巴西和全球公司的战略、并购和组织项目。Matos女士于1998年获得里约热内卢联邦大学物理学学士学位，2005年获得麻省理工学院物理学和电气工程博士学位，1999年至2005年期间担任麻省理工学院助教和研究员。

桑德罗·巴西利彼自二零二一年十月起担任本集团的首席人力资源及管理官，并担任本集团公司的行政人员。巴西利先生是Anheuser—Busch Inbev前人力资源副总裁，也是Grupo Boticário顾问委员会成员。他在Anheuser—Busch Inbev工作了27年，担任不同职位。Basili先生在销售和市场营销方面拥有19年的经验，于2011年至2014年担任ABInbev驻圣保罗的拉丁美洲地区副总裁。从2015年到2018年，他在纽约领导了ABInbev的北美人民组织。2020年6月，巴西利先生加入巴西最大的美容公司之一Grupo Boticario，领导人事、企业事务、法律和转型办公室部门，直至2021年10月。Basili先生持有PUC—GO工商管理和经济学学位。

若昂·贝尔纳特 自2022年3月起担任本集团的首席资讯官及公司的行政人员。Bernartt先生是Yalo Inc.的合伙人和投资人。全球第一家Meta's BSP，B2B行业会话商务的先驱企业。此外，Bernartt先生于2021年担任Yalo在巴西业务的国别发射员。Bernartt先生是几家科技创业公司的投资者和顾问，主要专注于电子商务、社交商务、跨境零售、安全、物流、人工智能等领域。他是巴西多家零售和科技公司的前董事会成员和顾问，也是Chaordic的创始人和前首席执行官，该公司专注于电子商务行业的信息检索解决方案—作为推荐系统和搜索引擎—于2015年被Linx收购。2016年至2018年，Bernartt先生担任Linx全渠道解决方案主管。Bernartt先生持有圣卡塔琳娜联邦大学控制与自动化工程学士学位以及人工智能、数据挖掘和机器学习硕士学位。

塔蒂亚娜·马拉默德自2022年8月起担任首席法律和合规官。Malamud女士拥有30年的金融机构内部法律顾问和法律部门负责人的经验，以及银行和资本市场领域的执业律师。她曾在Banco Bozano Simonsen、Banco Santander、Banco Safra和Banco Original工作，她是Barbosa Müssnich Aragão Advogados的合伙人，以及Malamud Altit Advogados的创始合伙人，她在那里工作了四年。Malamud女士拥有里约热内卢州立大学—UERJ法学学士学位和哥伦比亚法学院法学硕士学位。

马特乌斯·舍勒·施韦宁他是我们的财务副总裁，自2022年4月以来一直担任该职位。施韦宁先生一直是StoneCo的合伙人。Ltd.自2015年以来在斯通公司，彼曾负责与新投资、并购、资本筹集、薪酬等相关的财务、资本分配和战略项目。在加入公司之前，他曾于2013年至2015年担任Nucleo Capital的股票分析师。Scherer先生在INDUSTRY获得经济学理学士学位。

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迭戈·萨尔加多 自二零二一年五月起担任本集团的库务主管及公司行政人员。Salgado先生是JP Morgan Latam债务资本市场团队的前执行董事，他在该团队工作了9年，之前曾在Santander和Monsanto的相关领域工作。在他的职业生涯中，他专门从事固定收益和资本结构事务，负责发起、构建和销售多项交易，包括普通投资级别和高收益债券发行、银团贷款、证券化、收购融资、混合工具、债务重组和评级流程，为巴西和全球不同行业的不同公司提供。Diego分别持有Ibmec和Incury的经济学学士和硕士学位。

吉尔西内·汉森 彼自二零二二年一月起担任软件部首席营运官，并自二零二一年六月起担任本集团各公司的行政人员，当时Stone收购Linx获CADE（巴西巴西反托拉斯局）批准。Gilsinei先生曾于二零一六年至二零二一年担任Linx Core营运主管。包括Linx在内，Gilsinei在巴西软件公司拥有超过30年的经验。2009年至2016年，他担任Totvs产品营销和研发执行副总裁。在此之前，Gilsinei于2006年至2008年担任Datasul的业务发展总监。1999年至2006年期间，他创立并领导了Datasul的特许经营人。Gilsinei拥有Joinville地区大学工商管理学士学位，并拥有同一机构的营销和传播MBA学位，以及圣卡塔琳娜联邦大学的生产工程硕士学位。

卡约菲乌萨彼自2022年1月起为现任金融服务部门首席营运官及自2017年7月起担任本集团公司之行政人员。作为Stone的首席运营官，Caio负责市场营销、销售、物流和客户关系。在此之前，Caio还担任TON的首席执行官，TON是Grupo Globo和Stone的合资企业，专注于为自雇企业家提供支付解决方案，任期从2019年到2021年。此外，Caio在咨询和管理领域拥有超过20年的经验。他是Visagio Consulting和工程管理学院的创始人和合伙人，在那里他领导了80多个不同行业的咨询项目，如石油和天然气、采矿、电信、制药、化工、钢铁、汽车、零售、时尚和农业综合企业。除了咨询工作外，Caio还担任电信、化妆品和时尚行业的经理。他于2015年创立了Sintesi Strategy and Management，并于2008年创立了IEG—Instituto de Engenharia de Gestão，目前担任创始人兼合伙人。他是Bluefit的合伙人，于2016年11月至2022年12月期间担任董事会成员。Caio Fiuza持有UFRJ生产工程学士学位和生产工程硕士学位。

B.获得更多补偿。

董事及高级人员的薪酬

根据开曼群岛法律，吾等毋须按个别基准披露向高级管理层支付的薪酬，吾等亦无以其他方式公开披露此等资料。截至2022年12月31日止年度，董事会成员和StoneCo执行官的所有服务薪酬总额为1.092亿雷亚尔，其中包括以实物支付的福利和可变薪酬。

我们的行政人员、董事和管理层均获得固定和可变薪酬以及符合巴西市场惯例的福利。固定部分按市场条款厘定，并每年调整。

可变部分包括下文所讨论的以股份为基础的薪酬（包括以股份及现金结算的奖励）及若干年度以现金表现为基础的薪酬。

我们并无与董事订立任何服务合约，以规定终止雇佣时的福利。

雇佣协议

我们的行政人员概无与我们订立雇佣协议。

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长期激励计划（LTIP）

我们的若干雇员及其他服务供应商根据下文所述的长期奖励计划收取股份薪酬。于首次公开发售前，我们维持与附属公司股份有关的长期激励计划，如本节所述，该等计划已于完成首次公开发售时由StoneCo Ltd.长期激励计划（“长期激励计划”）取代。根据该等计划授出的所有相关奖励股份已交换为我们的A类普通股。长期奖励计划由我们董事会的薪酬委员会或董事会可能指定的其他委员会管理。

于二零一八年，我们附属公司的若干主要雇员持有虚拟股份或虚拟股份，使参与者有权就基于控制权变动的合资格“和解事件”收取现金付款，该付款乃根据DLP Brasil于和解事件日期的股价与DLP Brasil于授出日期的股价之间的正差厘定。

于2018年9月1日，我们采纳长期奖励计划，使我们能够就A类普通股向员工及其他服务提供商授出基于股权的奖励。于采纳时，我们根据该计划保留的最高股份容量为7，442，316股A类普通股（即获首次公开发售前股东批准的股份池，用于向我们的主要雇员提供股权激励）。我们亦将所有尚未行使的虚拟股份转换为受限制股份单位奖励，并根据长期奖励计划向若干关键雇员授出受限制股份单位及购股权，以激励及奖励成功完成首次公开发售的有关人士。该等奖励按计划于四年、五年、七年及十年期间归属，惟须待于适用归属日期持续服务及达成若干已达成之表现条件后方可作实。

为更好地协调员工与股东之间的激励措施，并留住人才，董事会自首次采纳长期奖励计划以来批准根据长期奖励计划增加股份池。于2021年2月，董事会批准长期奖励计划项下新增2，426，906股股份的股份池，我们向若干关键雇员授出受限制股份单位，以激励及奖励该等人士。该等奖励计划于一至十年期间内授予。

于2021年5月，董事会批准长期投资计划项下额外的股份池4，070，000股。我们根据长期奖励计划向若干关键雇员授出绩效股份单位（“绩效股份单位”），以激励及奖励该等人士，其归属乃基于达到指定股东总回报（“股东总回报”）。该等奖励计划于五年期间内授予。

于2022年5月31日，董事会批准长期奖励计划的修订及重列，以采纳新的以股权为基础的奖励计划池，包括根据长期奖励计划以受限制股份单位及永久奖励股份单位形式授出的19. 2百万股股份。其中580万股股份已获批准授出非经常性长期激励计划奖励，奖励的归属与我们的年度目标的实现及我们的股价表现挂钩，其中30%将于3年内归属，70%将于5年内归属。每个归属期都有一个股票价格触发器，其触发率是我们股票价格的倍数，这将激励与重大股东回报保持一致。该池的另一部分，170万股，被批准授予定期年度股权激励补偿。

于2022年12月31日，有18，827，588股A类普通股尚未行使的受限制股份单位及优先认股单位（包括虚拟股份（定义见上文））及45，159股A类普通股尚未行使的购股权（加权平均行使价为24. 69美元）。剩余部分11，507，654百万股股份将于未来酌情用于经常性年度薪酬或与上述非经常性长期奖励计划相关。

假设达成该等归属条件，奖励将以A类普通股结算或行使。倘未能达成适用归属条件，奖励将被无偿没收。

直至2022年第四季度，与我们的非经常性长期激励计划相关的股份报酬开支在我们的经调整损益表中进行调整，与我们的首次公开募股激励计划类似，而与我们的定期年度股权报酬相关的股份报酬开支并未被赋予其经常性性质。自2023年1月1日起，我们将不再调整经调整损益表中的任何股份补偿开支。

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C.董事会的做法

董事会多样性矩阵

董事会多元化矩阵(截至2022年12月31日)
主要执行机构所在国家/地区			开曼群岛
外国私人发行商			是（开曼群岛）
母国法律禁止披露			不是
董事总数			8
			女性						男性						非二进制						没有透露性别
第一部分：性别认同
董事			2						6						0						0
第二部分：人口统计背景
在母国管辖范围内任职人数不足的个人			0						1						0						0
LGBTQ+			0						0						0						0
没有透露人口统计背景			2						5						0						0

董事会各委员会

我们的董事会有三个常设委员会：审计委员会、人事和薪酬委员会和财务和风险委员会。如下所示，关联方委员会于2022年终止。

审计委员会

审计委员会由Diego Fresco Gutierrez、Luciana Ibiapina Lira Aguiar和Maurício Luis Luchetti组成，协助我们的董事会监督我们的会计和财务报告流程以及对我们财务报表的审计。此外，审计委员会直接负责我们独立注册会计师事务所的任命、薪酬、保留和监督工作。迭戈·弗雷斯科·古铁雷斯是该委员会的主席。审计委员会完全由精通财务的董事会成员组成，迭戈·弗雷斯科·古铁雷斯、卢西亚娜·伊比亚皮娜·利拉·阿吉亚尔和毛利西奥·路易斯·卢切蒂被美国证券交易委员会定义为“审计委员会财务专家”。我们的董事会已经确定，迭戈·弗雷斯科·古铁雷斯、卢西亚娜·伊比亚皮娜·利拉·阿吉亚尔和毛利西奥·路易斯·卢切蒂满足纳斯达克公司治理规则第5605节和交易所法案规则10A-3的“独立性”要求。美国证券交易委员会和纳斯达克有关审计委员会独立性的规定要求，我们审计委员会的所有成员必须在首次公开募股注册声明生效后一年内达到审计委员会成员的独立性标准。截至本年度报告之日，审计委员会完全由独立董事组成。审计委员会受一份符合适用的纳斯达克规则的章程管辖，该章程发布在我们的网站上。

人员和补偿委员会

由AndréStreet de Aguiar、Maurício Luis Luchetti和Conrado Engel组成的人员和薪酬委员会协助董事会审查和批准薪酬结构，包括各种形式的薪酬以及确定公司目标和目的，以评估我们的董事和高管。委员会考虑到相关的目标和目的，审查我们的执行人员和董事的总薪酬方案，并建议董事会决定我们每一名董事和执行人员的薪酬。委员会还将定期审查和批准任何长期激励性薪酬或股权计划、计划、政策、计划或类似安排、年度奖金、员工养老金和福利计划，以及与首席执行官一起定期审查我们的管理层继任计划，并定期审查和评估我们的员工薪酬政策和做法产生的风险。在纳斯达克的上市规定许可下，我们已选择不遵守纳斯达克上市规则第5605-5(D)条，该规则要求薪酬委员会完全由独立董事组成。人民和薪酬委员会受我们网站上发布的一份章程管辖。

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财务与风险委员会

财务和风险委员会由Patricia Regina Verderesi Schindler、Diego Fresco Gutierrez和Thiago dos Santos Piau组成，协助董事会监督公司对市场风险、流动性风险、资本分配决策和其他与我们财务状况相关的战略和目标的评估和管理。会员获授权以吾等名义及代表吾等采取或促使采取任何及所有该等进一步行动，并准备、签立及交付或安排编制、签立及交付，以及在必要或适当时，将所有该等其他文书及文件存档或安排送交有关政府当局存档，包括但不限于所有证书、合约、债券、协议、文件、票据、收据或其他文件。

关联方委员会

2022年11月11日，关联方委员会终止，审计委员会批准了新版审计委员会章程，其中包括以下关于关联方交易的责任：(I)审查和批准(A)根据美国证券交易委员会规则要求披露的任何关联人交易(董事和管理层薪酬除外)，或(B)根据本公司关联人交易政策的条款要求获得批准；以及(Ii)确保遵守并批准对本公司关联人交易政策的任何变更。

外国私人发行商地位

我们目前在以下方面遵循开曼群岛的公司治理做法，以取代纳斯达克的公司治理要求：

•董事上市规则第5605(B)(1)条下的多数独立纳斯达克要求；

•纳斯达克上市规则第5605(D)条规定，由受薪酬委员会章程管辖的完全由独立董事组成的薪酬委员会监督高管薪酬；

•纳斯达克上市规则第5605(E)条规定，董事的被提名人必须由过半数独立董事或仅由独立董事组成的提名委员会挑选或推荐；

•纳斯达克上市规则第5605(B)(2)条规定，独立董事必须定期安排仅与出席会议的独立董事开会；以及

•纳斯达克规则第5635条，该规则要求上市发行人在以下情况下发行证券之前须获得股东批准：(I)收购另一家公司的股票或资产；(Ii)高管、董事、员工或顾问的股权薪酬；(Iii)控制权变更；以及(Iv)公开发行以外的交易。根据开曼群岛的法律和我们的组织章程，我们不需要获得任何此类批准。

开曼群岛法律没有要求董事会由大多数独立董事组成，也没有要求这些独立董事在没有其他成员出席的情况下定期开会。开曼群岛法律没有对设立赔偿委员会或提名委员会或提名程序提出具体要求。

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D.为员工提供服务

截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日，我们分别有16,685名、17,685名和8,979名全职员工。截至2022年12月31日，其中4,819名员工在我们位于S的办公室工作，其中3,410名员工在我们在里约热内卢的办公室工作，8,456名员工在巴西其他城市和其他国家(主要是拉丁美洲)工作，这是因为我们的NAPSE业务。我们还根据需要聘请顾问来支持我们的运营。

下表列出了截至2022年12月31日我们的全职人员的职能：

						数量： 员工						占全球总数的%						数量： 员工
功能						2022												2021						2020
行政性						2,199						13.2		%				2,189						1,019
运营						4,839						29.0		%				5,115						2,356
技术与产品开发						4,608						27.6		%				4,194						1,479
销售和市场营销						5,039						30.2		%				6,187						4,125
总计						16,685						100%						17,685						8,979

我们在巴西的员工隶属于独立销售代理的工会以及咨询、信息、研究和会计事务所的工会，他们提供服务的地理区域。我们相信，我们与这些工会有着建设性的关系，因为我们从未经历过罢工、停工或导致任何形式停工的纠纷。

我们的行政人员概无与我们订立雇佣协议。

143

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E.E.拥有更多的股份

下表呈列于2023年3月31日董事及高级职员拥有的股份的实益拥有权。除下列人士外，概无董事或高级职员实益拥有本公司任何股份。

			实益拥有的股份																								总投票权百分比(1)
			A类												B类
			股票						%						股票						%
安德烈街(2)			4,245,285						1.44%						16,925,909						90.27%						36.02%
奥古斯托·巴尔博萨·埃斯特利塔·林斯			*						*						—						—						*
卡约菲乌萨			*						*						—						—						*
康拉多·恩格尔			—						—						—						—						—
迭戈·弗雷斯科·古铁雷斯			—						—						—						—						—
迭戈·萨尔加多			—						—						—						—						—
吉尔西尼·瓦尔西尔·汉森			*						*						—						—						*
若昂·贝尔纳特			—						—						—						—						—
利娅·马查多·德马托斯			*						*						—						—						*
Luciana Ibiapina Lira Aguiar			—						—						—						—						—
马库斯·丰图拉			—						—						—						—						—
马特乌斯·舍勒·施韦宁			*						*						—						—						*
毛里西奥·路易斯·卢凯蒂			*						*						—						—						*
帕特里夏·里贾纳·维德雷西·辛德勒			—						—						—						—						—
佩德罗·恩里克·卡瓦列里·弗朗切斯基 (3)			—						—						—						—						—
佩德罗·津纳			*						*						—						—						*
拉斐尔·马丁斯·佩雷拉			*						*						—						—						*
桑德罗·巴西利			*						*						—						—						*
西尔维奥·何塞·莫拉斯			*						*						—						—						*
塔蒂亚娜·马拉默德			—						—						—						—						—
蒂亚戈·杜斯桑托斯·皮奥			*						*						—						—						*
维尼西斯·杜纳西门托·卡拉斯科			*						*						—						—						*
全体董事及高级管理人员（22人）			6,563,765						2.23%						16,925,909						90.27%						36.50%

*			该等董事及高级职员各自实益拥有少于已发行A类普通股总数的1%。
(1)			总投票权的百分比代表我们所有A类普通股和B类普通股作为单一类别的投票权。我们的B类普通股持有人有权享有每股10票，而我们的A类普通股持有人有权享有每股一票。
(2)			实益拥有的股份包括（i）VCK Investment Fund Limited（SAC）A（“VCK A”）持有的记录在案的1，286，022股B类及3，737，449股A类普通股，（ii）Cakubran Holdings Ltd.持有的记录在案的683，926股B类及507，836股A类普通股，（iii）由HR Holdings，LLC持有的14，955，142股B类普通股，该公司由ACP Investments Ltd.—Arpex Capital控制，由VCK A共同控制。Street先生可被视为对HR Holdings，LLC及Cakubran Holdings Ltd.之股份拥有投票权及出售权。
(3)			Pedro Franceschi于2023年4月辞去董事会职务。Luiz André Barroso先生于2023年4月获委任为董事会成员。

F.披露登记人追回错误判给的赔偿的行动

不适用。

144

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项目7.大股东和关联方交易

A.美国银行的主要股东

下表及随附脚注呈列有关于二零二三年三月三十一日我们A类普通股及B类普通股实益拥有权的资料。吾等并不知悉任何其他股东实益拥有吾等5%以上之普通股，亦不知悉任何安排之运作可能于日后导致吾等控制权变动。

每个实体、个人、执行官或董事实益拥有的普通股数量根据SEC的规则确定，并且这些信息不一定指示任何其他目的的实益拥有权。根据该等规则，实益拥有权包括个人拥有单独或共同投票权或投资权的任何股份，以及个人有权在60天内通过行使任何期权、认股权证或其他权利获得的任何股份。

除另有指明者外，在适用的社区财产法的规限下，吾等相信，下表所列各股东对表中股东实益拥有的所有A类普通股或B类普通股拥有唯一投票权及投资权。下表所列股份乃根据截至2023年3月31日的294，184，717股已发行A类普通股及18，748，770股已发行B类普通股计算。

			实益拥有的股份																								占总投票数的百分比 电源(1)
			A类												B类
			股票						%						股票						%
5%的股东
HR Holdings LLC(2)			—						—		%				14,955,142						79.77		%				31.05		%
Madrone Partners L.P.(3)			25,339,276						8.61		%				—						—						5.26		%
贝莱德股份有限公司(4)			22,305,392						7.58		%				—						—						4.63		%
Pontes Family Trust (5)			76,449						0.03		%				1,823,680						9.73		%				3.80		%
威基投资基金有限公司（SAC A） (6)			3,737,449						1.27		%				1,286,022						6.86		%				3.45		%

(1)			总投票权的百分比代表我们所有A类普通股和B类普通股作为单一类别的投票权。我们的B类普通股持有人有权享有每股10票，而我们的A类普通股持有人有权享有每股一票。
(2)			Street先生可被视为对HR Holdings LLC和Cakubran Holdings Ltd的股份拥有投票权和处置权，这些股份分配如下：（i）Cakubran Holdings Ltd持有的683，926股B类和507，836股A类普通股记录在案，及（ii）由HR Holdings LLC持有的14，955，142股B类普通股，该公司亦由VCK A控制。有关VCK A的更多信息，请参阅脚注6。人力资源控股有限责任公司的营业地址是108西13街，威尔明顿，特拉华州19801—纽卡斯尔。Cakubran Holdings Ltd的营业地址为Intertrust Corporate Services（Cayman）Limited，190，Elgin Avenue，George Town，Grand Cayman KY1—9005，Cayman Islands。
(3)			上表中有关Madrone Partners L.P.的信息来自Madrone Partners L.P.于2022年12月31日向美国证券交易委员会提交的附表13F，该附表报告于2022年12月31日的实益所有权。由Madrone Partners持有的记录普通股组成，L.P. Madrone Capital Partners，LLC是Madrone Partners的普通合伙人，L.P. Thomas Patterson、Greg Penner和Jameson McJunkin是Madrone Capital Partners，LLC的管理成员，并可能被视为对Madrone Partners，L.P.持有的股份拥有投票权和处置权。200套房，门洛帕克，CA 94025。
(4)			上表中有关BlackRock，Inc.的信息是从贝莱德公司向美国证券交易委员会提交的附表13G中获得的。于2023年2月3日报告于2022年12月31日实益拥有权。贝莱德公司本公司实益拥有22，305，392股普通股；拥有21，040，643股股份的唯一投票权，以及22，305，392股股份的唯一处置权。BlackRock，Inc.其主要营业处为55 East 52nd Street，New York，NY 10055。
(5)			VITI Jersey Limited Partnership（“VITI”）是8，452，383股A类普通股的记录保持者。VITI为有限合伙企业，其唯一有限合伙人为Vistra Trust Company（Jersey）Limited，以Old Bridges Trust受托人身份行事。VITI之普通合伙人亦由Old Bridges Trust之受托人全资拥有。Old Bridges Trust由Pontes先生清偿，Pontes先生保留撤销Old Bridges Trust的权利，因此为Old Bridges Trust资产的最终实益拥有人。Vistra Trust Company（Jersey）Limited亦以The Pontes Family Trust之受托人身份行事，该Pontes Family Trust为1，823，680股B类普通股及76，449股A类普通股之实益拥有人。Pontes Family Trust由Pontes先生结算，Pontes先生保留撤销Pontes Family Trust的权利，因此为Pontes Family Trust资产的最终实益拥有人，惟股份投票权及投资权属于Pontes Family Trust的受托人。Pontes先生亦透过TCB Investments Limited Partnership（“TCB”）持有230，822股A类普通股权益，该公司为巴哈马有限合伙企业。VITI的营业地址是4th Floor，St Paul's Gate，22/24 New Street，St Helier，JE14TR。TCB的营业地址为2楼，嘉民湾企业中心West Bay Street，P.O. Box SP—61567 Nassau，Bahamas. Old Bridges Trust和The Pontes Family Trust的地址是4th Floor，St Paul's Gate，22/24 New Street，St Helier，Jersey JE14TR。
(6)			Street先生为VCK Investment Fund Limited（SAC）A（“VCK A”）的主要投资者，VCK Investment Fund Limited（SAC）（“VCK”）为VCK Investment Fund Limited（SAC）（“VCK”）的独立账户，VCK Investment Fund Limited（SAC）A（“VCK A”）持有记录在案的1，286，022股B类及3，737，449股A类普通股的拥有人，VCK Investment Fund Limited（SAC）（“VCK”）的独立账户。VCK A的营业地址是巴哈马群岛拿骚Sherry & Charlotte Streets 2nd floor Bahamas Financial Centre。

145

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目录表

股东协议

股东协议授予我们的创始股东若干董事会提名权（亦包含在我们的组织章程细则中）以及若干同意权，只要创始股东拥有我们当时发行在外普通股至少15%的投票权，我们同意不采取或允许我们的附属公司采取若干行动，例如产生超过我们净股本的债务，进行一项可能导致控制权变更的交易（定义见其中），进行合并、合并、重组或其他业务合并，采取任何步骤清算或宣布破产或无力偿债，发行任何股份（根据长期激励计划（LTIP）除外），收购或出售超过本公司公平市值20%的资产，或批准任何高级管理人员和董事的年度薪酬，未经我们的创始股东批准。此外，只要我们的创始股东及其联属公司持有我们已发行股本总投票权的至少5%，我们的创始股东及其指定代表将拥有我们管理层的若干信息和访问权。见"项目6。董事、高级管理人员和员工—A。董事和高级管理层—董事会”。

于2023年4月28日，就我们的企业重组而言，我们的创始股东签署了不可撤销的豁免，正式放弃根据我们的组织章程细则及股东协议所规定的若干权利，包括彼等提名/委任/罢免董事会指定人/董事的权利，以及彼等就合并、合并等事宜的同意权。重组或与第三方以外的其他业务合并，以及彼等已同意并承诺自2022年11月29日起不会行使的对公司章程细则的任何修订。

B. 关联交易

截至2022年12月31日，我们与若干管理人员的未偿还贷款为610万雷亚尔。概无向我们的任何董事或行政人员授出贷款。贷款自发放之日起三至七年内支付，并根据全国消费者价格指数、巴西银行同业拆借利率或Libor加上额外利差计算利息。于2022年12月31日，我们与部分被投资方的未偿还可换股贷款为3. 9百万雷亚尔。

截至2022年12月31日，并无就关联方应收款项计提预期信用损失拨备。概无就涉及关连人士之任何应收或应付账款提供或收取任何担保。

服务协议和偿还

2014年1月2日，我们的全资子公司DLP Capital LLC与Genova Consultoria e Resipaçèes Ltda签订了一份服务协议，或Genova，由我们的董事会主席André Street de Aguiar先生和我们的董事之一Eduardo Cunha Monnerat Solon de Pontes先生控制的实体，聘请Genova提供某些咨询和管理服务。服务协议初步期限为60个月，于二零一九年一月二日终止。协议自动更新。我们还与VCK Investment Fund Ltd（或VCK）和苏黎世咨询有限公司（Zurich Consultoria e Resipaçèes Ltda）支付差旅费报销费用，或苏黎世，也由André Street de Aguiar先生控制。苏黎世由Eduardo Cunha Monnerat Solon de Pontes先生控制。因此，我们根据服务协议及截至二零二一年及二零二零年十二月三十一日止年度的报销费用，分别于“实体控制管理人员”项目中确认向Genova、Zurich及VCK支付0. 0百万雷亚尔、1. 5百万雷亚尔及1，670万雷亚尔。于二零二二年，我们并无与该等公司订立开支协议。有关进一步资料，请参阅综合财务报表附注12。

收购业务合并中的权益

于2022年2月17日，本集团收购瑞嘉控股有限公司（“瑞嘉”）50%股权。Reclame Aqui是一家总部位于开曼群岛的非上市公司，在巴西开展业务，提供客户关系软件和其他解决方案，以帮助公司更好地与客户互动和服务。我们亦持有选择权，可于二零二七年收购额外权益，自首次收购日期起至二零二七年六月三十日止，这将使我们可收购Reclame Aqui额外50%权益。

146

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目录表

于2022年6月8日，我们收购ThirdLevel Soluçées de Internet S.A.的100%股权。（"Plugg.to"）。2022年11月，www.example.com合并为Linx Sistemas。Plugg.to

于2022年8月31日，我们的控制公司Quasion收购Hubcount Tecnologia S.A.的75%股权。200. Hubcount（"Hubcount"），一家总部设在巴西圣保罗州的私营公司。Hubcount开发技术，为会计事务所和大型企业提供会计解决方案，我们希望通过这些技术在为客户提供服务方面获得协同效应。

有关业务合并的进一步资料，请参阅我们的经审核综合财务报表附注21。

费用分摊和支票帐户协议

我们的子公司Stone Instituição de Pagamento S.A.（原Stone Pagamentos S.A.）与我们的其他子公司签订了一项协议，根据该协议，Stone Instituição de Pagamento或其他子公司为我们的利益和与我们的总部有关的费用分配给其他子公司。根据本协议，Stone Instituição de Pagamento或其他子公司向其他子公司分摊与租赁设施、后台、法律和人力资源服务以及某些普通课程企业服务相关的费用，包括但不限于合规、财务、内部审计和技术。

该协议将这些服务的成本和费用分摊给Stone Instituição de Pagamento S.A.（原Stone Pagamentos S.A.）和其他子公司。附属公司互相支付的金额乃根据不同的服务类别而厘定，例如与法律有关的工作时数、分配予各附属公司的人力资源服务雇员人数或分配予总办事处的雇员人数（与设施开支有关）。

我们的子公司Stone Instituição de Pagamento S.A.（原Stone Pagamentos S.A.）此外，本公司亦与本公司其他附属公司订立协议，根据该协议，在共同控制下的实体之间建立支票账户余额。该协议涉及费用分摊协议引起的正常业务过程中的开支。

注册权协议

我们已与我们的创始股东（Cakubran Holdings Ltd.，HR Holdings，LLC和VCK Investment Fund Limited SAC）、Madrone Partners L.P.以及我们的董事和高级职员。

在任何时候，我们的创始股东和Madrone Partners L.P.不再受与我们首次公开发行的承销商签订的禁售协议的约束，但有几个例外，包括承销商削减和我们在某些情况下推迟索购登记的权利，我们的创始人股东和Madrone Partners L.P.可能要求我们根据《证券法》将构成可登记证券的所有普通股进行公开转售登记，他们要求登记，但每份登记声明书中要求登记的证券的总估计市值最少为2，500万元。

如果我们建议根据《证券法》为我们自己的账户或任何其他持有人的账户登记我们的任何证券，（不包括与雇员福利计划、公司重组、其他规则145交易有关的任何登记，与股息再投资计划有关，或仅为向另一实体或其证券持有人就收购资产或证券而提供证券的唯一目的我们的创始股东、Madrone Partners L.P.以及我们的若干行政人员有权收到有关登记的通知，并要求我们在有关登记声明中包括可登记证券以供转售，并且除某些例外情况外，我们必须在有关登记声明中包括该等可登记证券。

就转让彼等之可登记证券而言，登记权协议之订约方可于若干情况下转让彼等各自于登记权协议项下之若干权利。就上述登记而言，吾等将赔偿任何出售股东，吾等将承担所有费用、成本及开支（承销折扣及差价除外）。

147

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目录表

关联人交易政策

我们的关联人士交易政策规定，任何关联人士交易必须经我们的审核委员会批准或批准。在决定是否批准或批准与关联人士的交易时，我们的审核委员会将考虑所有相关事实和情况，包括但不限于交易条款的商业合理性、交易的利益和预期利益，或缺乏利益，替代交易的机会成本，有关人士的直接或间接利益的重要性和性质，以及有关人士的实际或表面利益冲突。我们的审核委员会不会批准或追认关联人士交易，除非经考虑所有相关资料后，其确定该交易符合或并无抵触我们及股东的最佳利益。

赔偿协议

我们已与董事及执行官订立弥偿协议。弥偿协议以及我们经修订及重列的组织章程大纲及细则要求我们在法律允许的最大范围内弥偿董事及行政人员。

C.维护专家和律师的利益

不适用。

148

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项目8.财务信息

A.合并报表和其他财务信息

见“项目18.财务报表”。

法律程序

在正常的业务过程中，我们不时会遇到一些纠纷。任何针对我们的索赔，无论是否合理，都可能耗费时间，导致昂贵的诉讼，需要大量的管理时间，并导致大量运营资源的转移。

我们在巴西法院系统中受到许多司法和行政程序的约束，包括民事、劳工和税法索赔和其他程序，我们认为这些程序在巴西总体上是商业运营的常见和附带程序。当独立外部律师告知我们：(I)很可能需要流出资源来清偿债务，以及(Ii)可以可靠地估计债务金额时，我们会根据会计规则在我们的财务报表中确认法律程序的拨备。对损失可能性的评估包括外部律师对现有证据、法律等级、现有判例法、最近的法院裁决及其在法律制度中的相关性的分析。我们对这些事项可能产生的损失进行了估计，并由管理层定期进行调整。在进行这些调整时，我们的管理层依赖于我们外部法律顾问的意见。

截至2022年12月31日，我们在财务报表中记录了与我们认为根据会计规则可能发生损失的法律程序相关的准备金，总额为2.104亿雷亚尔，截至2022年12月31日，我们已支付司法存款总额为1770万雷亚尔。然而，法律程序本质上是不可预测的，并受到重大不确定性的影响。如果在任何报告期内，一个或多个案件导致我们因超出管理层预期的金额而被判败诉，那么该报告期内我们的经营业绩或财务状况可能会受到重大影响。请参阅“风险因素-与我们的业务和行业相关的风险-在我们的法律、仲裁或行政诉讼中做出不利决定可能会对我们产生不利影响。”欲了解更多信息，请参阅我们的合并财务报表附注13。

民事事项

截至2022年12月31日，我们参与了7704起民事司法和行政诉讼。我们为这些诉讼中被视为可能损失的部分记录了2530万雷亚尔的准备金。我们相信，这些诉讼不太可能对我们的运营结果或财务状况产生实质性的不利影响，无论是单独的还是总体的。欲了解更多信息，请参阅我们合并财务报表附注13.3。

劳工事务

截至2022年12月31日，我们参与了1,288起与劳工相关的司法和行政诉讼，估计可能会发生损失，其中2,450万雷亚尔在我们经审计的财务报表中计入准备金。一般来说，我们参与的劳工索赔是由前雇员或第三方雇员提出的，要求我们对供应商和服务提供商的行为承担连带责任和/或次要责任。这些劳工诉讼中涉及的主要索赔涉及我们的次级责任、加班费、工资差异(工会框架)、解雇费、利润和结果分享以及基于巴西劳动法的其他赔偿。我们相信，这些诉讼不太可能对我们的运营结果或财务状况产生实质性的不利影响，无论是单独的还是总体的。欲了解更多信息，请参阅我们合并财务报表附注13.3。

税务和社会保障事务

截至2022年12月31日，我们在经审计的财务报表中记录了1.606亿雷亚尔的税收和社会保障事项拨备。根据业务合并规则，我们确认了在计算所得税和净收益的社会贡献时采用的税务处理拨备。截至2022年12月31日，关于从Linx Sistemas收购的业务的税务事项记录的准备金为9220万雷亚尔。

149

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目录表

2022年第三季度，我们收到了市税务部门出具的纳税评估。这项评估涉及据称没有缴纳足够的服务税。评税总额为8,910万雷亚尔(本金6,430万雷亚尔，利息2,480万雷亚尔)，列为可能亏损。截至2022年12月31日，更新的记录金额为9360万雷亚尔。我们目前正在法院行政一级对此案提出质疑。

与不利的董事、管理层或附属公司进行实质性诉讼

没有。

集体诉讼

2021年11月19日，罗纳德·F·雷对StoneCo.提起了一项可能的证券集体诉讼。Thiago dos Santos Piau、Lia Machado de Matos、Rafael Martins Pereira和Marcelo Baldin。2021年12月7日，兰登·迪普对相同的各方提出了基本上类似的申诉。2022年1月18日，六名潜在的阶级成员提出动议，要求合并两起诉讼并任命为主要原告(图尔西·乔尔再次、印第安纳州公共退休系统、奥黛丽控股集团有限公司、Bandana Neupane Poudel、Tan Seh Yii和Paul Foden)。2022年5月2日，最高法院合并了相关诉讼，并任命印第安纳州公共退休系统为主要原告。

主要原告于2022年8月7日提交经修订的投诉。修正后的起诉书增加为被告Andre Street de Aguiar和Eduardo Cunha Monnerat Solon de Pontes 经修订的投诉书声称，除其他事项外，被告对其信贷产品的风险和盈利能力作出了虚假陈述，并未能披露该公司的信贷检查流程的变化。 首席原告声称，这些所谓的重大错误陈述和遗漏人为地夸大了我们的股票价值。 本公司于二零二二年十一月七日动议驳回经修订投诉。自2023年2月13日以来，该动议已得到充分简报，各方目前正在等待驳回动议的决定。

在诉讼的现阶段，争议的总金额目前无法确定。我们认为这起诉讼缺乏价值，并打算为自己辩护，反对所有索赔，尽管我们无法预测结果。

股利和股利政策

我们目前打算保留所有可用资金及任何未来盈利（如有），以资助我们的业务发展及扩展，我们预计不会于可见将来派付任何现金股息。任何未来派付股息的决定将由董事会酌情决定，并视乎各种因素而定，包括适用法律、经营业绩、财务状况、未来前景及董事会认为相关的任何其他因素。

根据开曼群岛公司法及我们的组织章程细则，开曼群岛公司可从其溢利或股份溢价账中派付股息，惟倘股息会导致公司无法偿还其于日常业务过程中到期的债务，则不得派付股息。根据我们的组织章程细则，股息可从我们合法可动用的资金（包括股份溢价账）宣派及派付。股息，如果有的话，将按照股东持有的普通股数量的比例支付。有关更多信息，请参阅“税务—开曼群岛税务考虑事项”。

此外，请参阅“风险因素—与我们的业务和行业有关的风险—我们的控股公司结构使我们依赖附属公司的运营”。我们支付股息的能力与我们巴西子公司的正面和可分配净业绩直接相关。如果由于新的法律或国家间的双边协议，我们的巴西子公司无法向我们等开曼群岛公司支付股息，或者开曼群岛公司如我们等无法收取股息，我们将来可能无法支付股息。

B.特朗普表示将发生重大变化

除本年报其他部分所披露外，自本年报所载经审核综合财务报表的日期起，本公司并未经历任何重大变动。

150

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项目9.报价和清单

a. 发售和上市详情

不适用。

B. 分配计划

不适用。

C. 市场

2018年10月，我们完成了首次公开募股，并在纳斯达克全球精选市场上市。2019年4月，我们完成了发行1950万股A类普通股的第二次后续行动。2020年8月，我们完成了发行3150万股A类普通股的主要后续行动，包括行使承销商的选择权。于2021年6月11日，我们发行首份美元债券，筹集5亿美元的7年期债券，最低面值为200，000. 00美元，超过1，000. 00美元的整数倍。债券按3. 95%计息，自2021年12月16日起，于每年6月16日及12月16日每半年支付一次。票据将于2028年6月16日到期。于二零二一年，我们将该首次债券的大部分所得款项用作对Banco Inter的投资。债券发行总额相当于25.104亿雷亚尔，其中24.774亿雷亚尔为扣除发行交易成本的净额，该交易成本将在债券发行期间摊销。通过出售我们在Banco Inter的股权，我们可以使用所得款项为我们的运营提供资金或用于公司用途。见"项目5。运营和财务回顾和展望—B。流动性和资本资源——创办债券"。我们的普通股自2018年10月25日起在纳斯达克全球精选市场上市，代码为“STNE”。

D.*出售股东。

不适用。

E. 稀释

不适用。

美国联邦储备委员会承担此次发行的费用。

不适用。

项目10.补充信息

A. 股本

不适用。

B. 组织章程大纲及细则

以下对本公司股本的说明概述了本公司经修订及重新修订的组织章程大纲及细则的若干规定。该等摘要并不声称是完整的，并受本公司经修订及重新修订的组织章程大纲及细则的所有条文所规限，并因参考该等条款而有所保留。本公司呼吁有意投资者阅读本公司经修订及重订的组织章程大纲及章程细则的参考文件，以便全面了解有关资料。为免生疑问，本公司经修订及重订的组织章程大纲及细则，以下统称为“组织章程细则”。

151

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目录表

一般信息

我们是开曼群岛豁免公司，在开曼群岛公司注册处正式注册的有限责任公司。我们的宪法文件由我们的章程组成。我们的公司目的是不受限制的，我们有权执行开曼公司法第7(4)节或一般开曼公司法所规定的任何法律不禁止的任何目标。

我们的事务主要由：(1)根据我们的组织章程；(2)根据开曼公司法；以及(3)根据开曼群岛的普通法。根据我们的公司章程规定，在开曼群岛法律的规限下，我们完全有能力经营或承担任何业务或活动、进行任何行为或进行任何交易，并为此拥有充分的权利、权力和特权。我们的注册办事处位于开曼群岛KY1-1002号邮政信箱10240号南教堂街103号海港广场四楼哈尼斯信托(开曼)有限公司，我们的办事处位于开曼群岛卡马纳湾论坛巷18号12D包裹33和95座，邮政信箱10240号，开曼群岛大开曼群岛KY1-1002号。我们的主要执行办公室位于Av.杜托拉·露丝·卡多佐，巴西S，邮编：05425-90220层，7221号。我们的运营中心位于圣保罗大道的S。巴西和里约热内卢，巴西和里约热内卢的路透社，邮政编码05425-7.221，里约热内卢，38/40，里约热内卢/RJ中心，邮政编码20021-7.221，巴西。此外，我们还在美国、英国、阿根廷、乌拉圭、墨西哥、秘鲁和智利设有运营中心。

以下是我们的股份和公司章程的重要规定摘要。这一讨论并不声称是完整的，而是参照我们的《组织章程》进行的。本公司的组织章程形式以本年度报告为参考。

股本

我们的公司章程授权两类普通股：A类普通股和B类普通股。任何持有B类普通股的人士均可按股换股的方式，随时将其持有的A类普通股转换为A类普通股。除下文所述外，这两类普通股的权利在其他方面是相同的。

我们的法定股本为50,000美元，分为6，30,000,000股面值为美元的股票0.000079365每个人。

授权但未发行的股份目前未指定，可由董事会作为任何类别的普通股发行，或作为具有优先、递延或其他特殊权利或限制的股份发行。

截至2022年12月31日，已发行294,124,829股A类普通股和18,748,770股B类普通股，已缴足股款，其中包括233,772股国库A类普通股。

国库股

截至2022年12月31日，我们持有国库中233,772股A类普通股。

A类和B类普通股

非开曼群岛居民的A类和B类普通股持有者可以自由持有和投票。

以下是我们A类和B类普通股持有人的权利摘要：

•A类普通股的每位持有人有权对所有由股东表决的事项，包括董事选举，每股有一票投票权；

•B类普通股的每位持有人有权在所有由股东表决的事项上享有每股10票的投票权，包括董事选举；

•我们A类普通股和B类普通股的持有者有权获得我们董事会不时建议和宣布的股息和其他分配，从合法可用于该目的的资金(如果有的话)中提取；以及

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目录表

•于本公司清盘、解散或清盘时，A类普通股及B类普通股的每名持有人将有权按比例平均分配本公司在清偿所有债务后可供分配的所有剩余资产。

章程细则规定，于任何时间当有A类普通股已发行时，B类普通股只可在下列情况下发行：(A)股份分拆、分拆或类似交易或章程细则所设想的交易；或(B)涉及发行B类普通股作为全部或部分代价的企业合并。根据组织章程细则的定义，企业合并将包括法定合并、安排或其他重组等。

股份回购

《开曼公司法》和《公司章程》允许我们购买自己的股票，但受某些限制。董事会仅可在符合开曼公司法、组织章程以及美国证券交易委员会或纳斯达克(吾等证券所在的适用证券交易所)不时施加的任何适用要求的情况下，代表吾等行使此项权力。

优先购买权或类似权利

A类普通股及B类普通股于转让时无权享有优先购买权，亦不受转换(以下“-转换”项下所述除外)、赎回或偿债基金条款的约束。

转换

在持有人的选择下，一股B类普通股可以随时转换为一股A类普通股。此外，每股B类普通股将在任何转让时自动转换为一股A类普通股，无论是否有价值，但组织章程细则所述的某些转让除外，包括转让给联属公司、为股东或其关联公司的利益而设立的信托的一个或多个受托人以及股东或其关联公司拥有或控制的合伙企业、公司和其他实体。此外，每股B类普通股将自动转换为一股A类普通股，此后如果已发行的B类普通股的投票权在任何时候低于当时已发行的A类普通股和B类普通股的总投票权的10%，则不会发行B类普通股。

任何类别的普通股不得细分或合并，除非其他类别的普通股同时以相同的比例和方式细分或合并。

股份转让

在组织章程细则所载任何适用限制的规限下，本公司任何股东均可透过转让文件，以惯常或普通形式、纳斯达克指定的格式或本公司董事会批准的任何其他形式，转让其全部或任何普通股。

A类普通股在纳斯达克证券交易所以簿记形式交易，并可根据纳斯达克或我们证券上市的任何公认证券交易所的章程和规章制度转让。

然而，我们的董事会可以绝对酌情拒绝登记任何普通股的转让，如果转让没有全额支付给它不批准的人，或者是根据任何员工股票激励计划发行的，而转让限制仍然适用于该普通股。董事会也可以拒绝登记任何普通股的转让，除非：

•就此向吾等支付纳斯达克可能决定的最高金额或董事会可能不时要求的较低金额的费用；

•转让书交予吾等，并附上有关普通股的证书(如有的话)及本公司董事会可能合理要求的其他证据，以显示转让人有权进行转让；

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目录表

•转让文书仅适用于一类股份；

•如有需要，转让文书已加盖适当印花；

•转让的普通股没有任何以我们为受益人的留置权；

•转让给联名持有人的，转让的联名持有人不得超过四人。

如果董事拒绝登记转让，他们必须在提交转让文书之日起两个月内向受让人发送关于拒绝登记的通知。

股份的传转

我们的公司章程规定，当一个人因股东死亡或破产而有权获得股份时，股份的转让。该等条文包括(其中包括)与B类普通股有关的条文，以及于向必须是前一持有人的联属公司(定义见组织章程细则)的新持有人转让该等股份时，不适用换股。

论证券所有权的限制

根据我们的公司章程，我们的A类普通股可以发行给个人、公司、信托、已故个人的遗产、合伙企业和非法人团体。我们的公司章程不限制拥有我们股份的权利，也不限制非开曼群岛居民或外国股东持有或行使投票权的权利。

董事

我们是由董事会管理的。《公司章程》规定，除股东特别决议另有规定外，董事会由五至十一名董事组成，人数由当时在任董事的过半数决定。没有关于董事在达到年龄限制时退休的规定。

每名董事的委任及选举条款由委任他或她的决议案厘定，或直至其去世、辞职或免任为止，但须受组织章程细则所载任何适用条文规限。

董事并不须以资格方式持有本公司任何股份，亦无就董事加入董事会或退任设定任何特定的年龄上限或下限。

董事会亦可将其任何权力转授由董事会认为合适的董事(S)或其他人士(S)组成的委员会，并可不时就有关人士或目的全部或部分撤销该等转授或撤销该等委员会的委任及解除其委任，但如此成立的每个委员会在行使获转授的权力时，须遵守董事会不时对其施加的任何规定。

董事的委任、取消资格及免职

在本公司章程的规限下，董事应由股东通过普通决议案选举产生。

现在我们的创始股东总共持有公司不到50%的表决权，我们的公司章程要求我们将我们的董事会分为三类，被指定为I类、II类和III类。每一个董事的任期到选举该董事的年度股东大会之后的第三次股东周年大会之日止，但最初被指定为第I类董事的董事的任期到分类之日之后的第一次股东周年大会结束。第II类董事的任期至分类日期后的第二届股东周年大会结束，而第III类董事的任期至分类日期后的第三届股东周年大会结束。然而，我们计划在下一届周年大会上寻求修订我们的公司章程，以取消实施分类董事会的要求。

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目录表

董事在其任期届满之前，只能根据我们的公司章程的规定，通过普通决议予以罢免。对于董事，原因应指发生以下任何事件：(A)该人通过主管法院发布的最终判决或在主管法院宣布有罪，就任何被认为是故意犯罪或应被拘留的罪行，或在所涉司法管辖区的迟钝行为、故意欺诈、不正当行为、盗窃或反道德商业行为而被定罪；(B)该人的欺诈、盗窃、财务不诚实、挪用或挪用资金，无论是在他或她当选之日之前或之后，这对我们造成了不利影响；(C)该人士在履行其义务时违反或故意作出不当行为，其中包括(I)不间断地或多次遗漏或拒绝履行本公司组织章程或适用法律中规定的义务和责任，(Ii)该人士因酗酒或吸毒而丧失履行义务和责任的能力；或(D)故意不当行为导致本公司的财务状况或商业声誉遭受重大损害或产生不利影响。

行政人员

我们的高管主要负责我们业务的日常管理，并执行我们董事会制定的一般政策和指令。我们的董事会负责确定每个执行官员的角色。

组织章程细则规定，董事会可按董事会认为适当的条款、薪酬和履行职责，以及在有关取消资格和免职的规定的规限下，任命其认为必要的高级职员。除非在任命条款中另有规定，否则董事会可以免去高级职员的职务。

分配和发行股份及认股权证的权力

在开曼公司法、组织章程细则条文的规限下，并在不损害赋予任何股份或类别股份持有人的任何特别权利的情况下，任何股份可连同或附有董事会决定的有关股息、投票权、退还资本或其他方面的权利或限制。任何股份的发行条款为，于指定事件发生时或于指定日期，并根据我们的选择权或股份持有人的选择权，该股份可予赎回。

董事会可按吾等不时决定的条款，发行认股权证以认购本公司任何类别的股份或其他证券。

我们不会向持票人发行股票或认股权证。

在遵守开曼公司法、组织章程细则及纳斯达克或吾等证券上市的任何认可证券交易所的规则(如适用)的规限下，并在不损害任何股份或任何类别股份当时附带的任何特别权利或限制的原则下，吾等所有未发行股份将由董事会处置，董事会可于其绝对酌情决定的时间、代价及条款及条件下，向其认为合适的人士发售、配发、授出购股权或以其他方式处置股份，惟任何股份不得以低于面值的折让发行。

吾等或董事会在作出或授出任何配发、要约、购股权或出售股份时，概无责任向注册地址位于任何一个或多个特定地区的股东或其他人士配发或提供任何该等配发、要约、购股权或股份，而董事会认为该等配发、要约、购股权或股份在没有登记声明或其他特别手续的情况下属违法或不可行。然而，就任何目的而言，任何因上述规定而受影响的成员均不应或被视为独立类别的成员。

有权处置我们附属公司或任何附属公司的资产

虽然组织章程细则并无有关出售吾等资产或吾等任何附属公司的具体条文，但董事会可行使一切权力及作出吾等可行使或作出或批准而并非组织章程细则或开曼公司法规定吾等须于股东大会上行使或作出的所有行为及事情，但倘若该等权力或行为在股东大会上受吾等监管，则该等监管并不会令董事会先前的任何行为失效，而该等行为或行为如无作出该等监管则属有效。

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目录表

借款权力

董事会可行使吾等所有权力筹集或借款、按揭或抵押吾等全部或任何部分业务、财产及未催缴资本，并在开曼公司法的规限下发行吾等的债权证、债券及其他证券，不论是直接或作为吾等或任何第三方的任何债务、责任或义务的附属抵押。

补偿

董事有权就其服务收取由人民及薪酬委员会、董事会或吾等于股东大会(视乎情况而定)不时厘定的款项(除非所厘定的决议案另有指示)，按彼等同意的比例及方式分配予董事，或如无协议，则按比例平均分配，或如属董事，则按比例平均分配，或如属任何支付宝，则只按比例分配(如无协议，则按比例分配)。董事亦有权获偿还因出席任何董事会会议、委员会会议或股东大会或因履行董事职责而合理产生的所有开支。此类补偿应是董事因受薪工作或职位而有权获得的任何其他补偿之外的补偿。

任何董事应我们的要求，提供董事会认为超出董事一般职责的服务，可获得董事会决定的特别或额外补偿，以补充或取代作为董事的任何普通补偿。被任命为董事董事总经理、董事联席董事总经理、董事副董事总经理或其他高管的董事高管，将获得董事会不时决定的薪酬和其他福利及津贴。这种补偿是对其作为董事的普通补偿的补充。

员工与薪酬委员会及/或董事会可自行或与我们在业务上有联系的附属公司或公司共同设立，或从我们的资金中出资设立任何计划或基金，为雇员(本段及下一段所用的词语应包括可能或曾经在我们或我们的任何附属公司担任任何行政职位或受薪职位的任何董事或前董事)及前雇员及其家属或任何类别的此等人士提供退休金、疾病或恩恤津贴、人寿保险或其他福利。

吾等亦可向雇员及前雇员及其家属或任何该等人士支付、订立协议以支付或授予可撤销或不可撤销的退休金或其他福利，不论是否受任何条款或条件规限，包括该等雇员或前雇员或其家属根据上述任何计划或基金有权或可能享有的退休金或福利(如有)。如果人民和补偿委员会和/或董事会认为合适，可以在雇员实际退休之前、预期、之后或之后的任何时间向其发放这种退休金或福利。

贷款及向董事提供贷款的保证

吾等不得直接或间接向吾等任何控股公司或吾等各自之任何密切联系人士之董事或董事发放贷款，或就任何人士向吾等之任何控股公司或吾等任何密切联系人士之贷款订立任何担保或提供任何担保，或倘任何一名或多名董事(S)共同或各别或直接或间接持有另一间公司之控股权益、向该另一间公司作出贷款、或就任何人士向该另一间公司作出贷款而订立任何担保或提供任何担保。

披露与本公司或本公司任何附属公司签订的合约中的利益

除吾等的核数师职位外，董事可同时担任董事的任何其他职位或受薪职位，任期及条款由董事会厘定，并可就该其他职位或受薪职位以任何形式获支付除组织章程细则规定或根据组织章程细则规定的任何补偿外的有关额外补偿。董事可以是或成为我们可能有利害关系的任何其他公司的董事、高管或成员，并且不需要就他或她作为董事、该其他公司的高管或成员所收到的任何补偿或其他利益向我们或成员负责。董事会亦可安排以吾等认为适当的方式行使吾等持有或拥有的任何其他公司股份所赋予的投票权，包括行使赞成委任董事或任何董事为该等其他公司的董事或高级职员的任何决议案。

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目录表

董事或拟设立的董事公司不会因其担任任何职务或与董事订立任何其他合约或安排而丧失与我们订约的资格，而任何该等合约或董事以任何方式拥有利益的任何其他合约或安排亦无须避免订立任何有关合约或安排董事以任何方式涉及利益的任何其他合约或安排，而订立有关合约或涉及上述利益的任何董事亦无须纯粹因为其担任该职位或与其建立的受信关系而就有关合约或安排所收取的任何利润向我们交代。董事如以任何方式在与吾等订立的合约或安排或拟订立的合约或安排中拥有重大利害关系，应在其可实际如此行事的最早董事会会议上申报其利益性质。

本公司并无权力冻结或以其他方式损害任何股份所附带的任何权利，理由是直接或间接拥有该股份权益的人士未能向吾等披露其权益。

董事不得就他或她的任何亲密联系人(S)与其有重大利害关系的任何合同、安排或提议的董事会决议进行表决或计入法定人数，如果该董事这样做，则他/她的投票不应计入该决议的法定人数内，但本禁令不适用于下列任何事项：

•就董事或其任何亲密联系人(S)应吾等或吾等或吾等任何附属公司的要求或为吾等或吾等的任何附属公司的利益而借出的款项或所招致或承担的义务，向吾等提供任何保证或赔偿；

•就我们或我们的任何子公司的债务或义务向第三方提供任何担保或赔偿，而董事或他或她的亲密联系人(S)已/已自己承担全部或部分责任，无论是单独或共同担保或提供担保；

•任何有关发售股份、债券或其他证券的建议，或由吾等或吾等可能为认购或购买而推动或将于其中拥有权益的任何其他公司提出的建议，而董事或其亲密联系人(S)是/正在或将会作为发售的包销或分包销的参与者而拥有权益；

•任何有关本公司员工或本公司任何附属公司利益的建议或安排，包括采纳、修改或实施以下其中一项：(I)董事或其亲密联系人(S)可从中受益的任何雇员股份计划或任何股份激励或认股权计划；或(Ii)任何与董事、其近联系人及本公司或本公司任何附属公司的雇员有关的退休金或退休、死亡或伤残福利计划，而该等计划或计划并不会给予任何董事或其近联系人(S)任何一般不会给予与该计划或基金有关的类别人士的特权或利益；及

•董事或其亲密联系人(S)仅因其在有关股份、债券或其他证券中的权益而以与其他股份、债券或其他证券持有人相同的方式拥有权益的任何合约或安排。

董事会议事程序

组织章程细则规定，在开曼群岛公司法、组织章程细则、适用证券交易所规则及普通决议案或特别决议案发出的任何指示的规定下，本公司的业务及事务将由董事会管理，或在董事会的指示或监督下管理。董事会应拥有管理、指导和监督我们的业务和事务所需的一切权力。董事会会议的董事会会议由董事会会议召集。在符合公司章程的规定的情况下，董事会可按其认为适当的方式管理其议事程序。任何会议上出现的问题应以过半数票决定。如票数相等，主席有权投第二票或决定票。

主席和副主席

董事会将设一名主席，由董事会选举和任命，担任董事会会议主席。在董事会会议上，可选举一名副主席，在主席缺席的情况下，以与上述相同的方式代行主席职务。

主席及╱或副主席的任期将根据组织章程细则厘定。董事长应以主席身份主持其出席的每次董事会会议。董事长不出席董事会会议的，由副董事长代理；副董事长缺席的，出席董事会的董事可以推选一名董事担任会议主席。

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目录表

修改宪法文件和我们的名字

在开曼群岛法律允许的范围内，并受组织章程细则的规限，我们的组织章程细则仅可在获得我们的特别决议案批准及创始股东的同意下，更改或修订我们的组织章程细则及名称。

清算权

如果我们自愿清盘，清盘人，在考虑到优先债权人及有担保债权人的权利及吾等与任何债权人之间的任何协议后，该等债权人的债权应优先于或以其他方式推迟至任何其他债权人的债权，以及吾等与任何人士或任何人士之间的任何抵销或净额结算的合约权利后，（包括但不限于我们与任何人士或多个人士之间的任何双边或多边抵销或净额结算安排），并在我们与任何人士或多个人士之间的任何协议的前提下，应使用我们的财产以平等方式履行其责任，并在此基础上将财产分配给股东，他们对我们的权益。

资本的变化

根据组织章程细则，吾等可不时以普通决议案方式：

•按决议案规定的数额增加我们的法定股本，并将其分成股份数额；

•合并及分割我们的全部或任何股本为大于其现有股份的股份；

•将我们的全部或任何缴足股份转换为普通股，并将这些普通股重新转换为任何面额的缴足股份；

•将我们的现有股份或其中任何股份细分为较小数额的股份，但在细分中，每股削减股份的已支付金额与未支付金额（如有）之间的比例应与削减股份所衍生的股份相同；或

•注销于决议案通过当日尚未被任何人士认购或同意认购的任何股份，并将我们的股本数额减少至如此注销的股份数额。

合并与整合

我们的组织章程细则规定，在遵守开曼群岛公司法及任何适用证券交易所规则的情况下，经特别决议案批准，我们将有权按董事可能厘定的条款与一家或多家成员公司合并或合并，惟任何该等合并或合并须征得创始股东的同意。

股东大会

特别和普通决议

特别决议案必须根据开曼群岛公司法通过，该法规定决议案必须由有权于股东大会上亲自或委派代表投票的股东最少三分之二股东通过，倘已正式发出通知，指明拟提呈该决议案为特别决议案。

根据开曼群岛公司法，任何特别决议案的副本必须送交开曼群岛公司注册处。

相反，普通决议案是指有权亲自投票或（如股东为法团）由其正式授权代表或委任代表于正式发出通知的股东大会上以简单多数票通过的决议案。

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目录表

由全体股东或代表全体股东签署的书面决议案，应视为于本公司正式召开及举行的股东大会上正式通过的普通决议案，如有关，则视为如此通过的特别决议案。

投票权和要求投票的权利

在任何股东大会上任何类别股份当时附带的有关投票的任何特别权利、限制或特权的规限下：（a）在投票时，每名亲身或委派代表出席的股东，或如股东为法团，由其正式授权的代表就以其名义在本公司登记的每股缴足或入账列作缴足股份拥有一票投票权。会员登记册，（每股B类普通股应赋予持有人就所有须于股东大会上表决的事项享有10票），惟于股款或分期付款前已缴足或入账列作缴足的任何款项就此目的而言，不得视为已缴足该股款；及（b）在举手表决时，每名亲身出席（或如股东为法团，则由其妥为授权代表出席）或委派代表出席的股东均有一票表决权。如一名身为结算所或其代名人的会员委任多于一名代表，则每名代表在举手表决时均有权投票一票。在投票时，有权获得多于一票的股东不必使用其全部选票，或以相同方式使用的全部选票。

于任何股东大会上，付诸会议表决的决议案须以投票方式决定，但会议主席可根据适用的证券交易所上市规则，容许以举手方式表决决议案。凡允许举手表决，在宣布举手表决结果之前或宣布之时，可要求(在每一种情况下，由亲自出席的成员或由受委代表或由正式授权的公司代表以投票方式表决)：

•至少两名成员；

•代表所有有权在会议上投票的成员总表决权不少于十分之一的一名或多于一名成员；或

•持有赋予我们在会议上投票权的股份的一名或多名成员，其已支付的总金额不少于赋予该权利的所有股份已缴足总金额的十分之一。

倘若结算所或其代名人(S)为本公司的成员，其认为合适的一名或多名人士可获授权在本公司的任何会议或本公司任何类别成员的任何会议上担任其代表(S)，惟如获授权的人士超过一人，则授权须指明每名该等人士获授权的股份数目及类别。根据本条文获授权的人士应被视为已获正式授权而无须进一步证明事实，并有权代表结算所或其代名人(S)行使相同的权利和权力，犹如该人是个别会员一样，包括以举手方式个别表决的权利。

倘吾等知悉，根据适用的证券交易所规则，任何股东须就任何特定决议案放弃投票或仅限于投票赞成或反对任何特定决议案，则该股东或其代表所投的任何违反该等规定或限制的投票将不计算在内。

在任何股份当时附带的关于投票的任何特别权利或限制的规限下，于任何股东大会上，每名亲身或由受委代表(或如股东为公司，则由其正式授权代表并非有权投票的股东)出席的股东，每A类普通股一票及每B类普通股10票。

股东周年大会

作为一家获开曼群岛豁免的公司，根据开曼公司法，吾等并无义务召开股东周年大会；然而，吾等的组织章程细则规定，吾等必须每年举行周年股东大会，而非通过本公司的组织章程细则的年份。该等会议必须至少每历年举行一次，并在董事会不时决定的地点举行。

作为进入股东大会的一项条件，股东必须在该会议的适用记录日期正式登记为我们的股东，并且该股东当时就我们的A类普通股向我们支付的所有催缴股款或分期付款必须已经支付。

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目录表

会员要求开会

鉴于创始股东合计持有的表决权不足50%，任何股东均无权要求董事召开股东大会。

须进行的会议及事务的通知

吾等的股东周年大会须于召开股东周年大会前至少21天(及不少于20个完整营业日)发出书面通知，而吾等的任何其他股东大会亦须于召开股东周年大会前至少14天(及不少于10个完整营业日)发出书面通知。该通知不包括送达或当作送达的日期和发出通知的日期，并且必须指明会议的时间、地点和议程，以及将在该会议上审议的决议(S)的详情，如属特殊事务，则必须指明该事务的一般性质。

除另有明文规定外，根据组织章程细则发出或发出的任何通知或文件(包括股票)须为书面形式，并可由吾等亲自送达任何成员、邮寄至该成员的注册地址或(如属通知)在报章刊登广告。为遵守开曼群岛法律、适用的证券交易所规则及美国证券交易委员会的要求，吾等将在本公司网站上发布及以任何其他方式发出有关每次股东大会的通知。

在《开曼公司法》及适用的证券交易所规则的规限下，吾等亦可透过电子方式向任何会员送达或交付通知或文件。

虽然本公司的股东大会可能会以较上述规定为短的通知召开，但如本公司所有有权出席及表决的股东同意，则每次股东大会均可被视为已正式召开。

在特别股东大会上处理的所有事务均应视为特殊事务。所有事务如在周年大会上处理，亦须视为特别事务，但某些被视为普通事务的例行事务除外。

会议及个别班级会议的法定人数

股东大会的法定人数为一名或多名持有所有已发行股份投票权合共不少于三分之一的股东，并可亲自出席或委派受委代表出席，如为法团或其他非自然人，则由其正式授权代表出席。就为批准修改集体权利而召开的单独的集体会议（续会除外）而言，所需的法定人数应为持有或由受委代表不少于适用类别已发行股份三分之二的人士。

大会的议事程序

本公司之组织章程细则规定，除非在会议进行事务时有法定人数出席，并持续出席直至会议结束为止，否则任何会议不得处理任何事务。一名或多名持有全部已发行股份投票权的股东，并有权投票，亲自或委派代表出席，或如为公司或其他非自然人，则由其正式授权代表出席，即代表法定人数。

代理服务器

任何有权出席本公司会议并于会上投票的股东均有权委任另一名人士作为其代表，代替其出席会议并于会上投票。持有两股或以上股份的股东可委任多于一名受委代表，并代表其于本公司的股东大会或类别股东大会上投票。受委代表无须为本行股东，并有权代表个人股东行使与该股东可行使的相同权力。此外，受委代表有权代表一名为法团的股东行使如该股东为个人股东可行使的相同权力。于投票或举手表决时，可亲自（或倘股东为法团，则由其正式授权代表）或委任代表投票。

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目录表

委任代表的文书应采用书面形式，由委托人或其正式书面授权的代理人签署，或者如果委托人是一家公司，则应加盖印章或正式授权的高级人员或代理人签署。每份委任文书，不论是为指明会议或其他会议而发出的，均须采用董事会不时批准的格式，但不妨碍使用双向表格。向股东发出的任何委任代表出席股东特别大会或股东周年大会并于会上投票的表格，应能使股东根据其意愿指示代表投票赞成或反对，（或在没有指示的情况下，行使其酌情权）处理任何该等事务的每项决议。

帐目和审计

董事会应安排保存适当的帐簿，记录我们的收支金额、我们的资产和负债以及开曼公司法规定的所有其他事项（包括我们的所有货物销售和购买），以真实而公平地反映我们的事务状况，并显示和解释我们的交易。

本公司的帐簿应存放于本公司的总办事处或董事会决定的其他地点，并随时开放予任何董事查阅。除开曼公司法、纳斯达克上市规则所赋予或由具管辖权的法院命令或董事会授权外，任何股东（董事除外）均无权查阅本公司的任何账目、簿册或文件。

董事会应不时安排编制综合财务状况表、损益表、全面收益（亏损）表、现金流量表及股东权益变动表（包括法律规定须随附的各项文件），连同一份董事会报告及一份核数师报告，并于股东周年大会上提呈本核数师报告。该等文件之副本须于大会日期前不少于10日，连同股东周年大会通告，送交每名有权收取股东大会通告之人士。

吾等将不时委任核数师任职，并履行与董事会可能商定的职责。审计师的任命和有关规定应符合任何适用法律和纳斯达克上市规则。

核数师应审计我们根据国际财务报告准则的公认会计原则或纳斯达克可能允许的其他准则编制的财务报表。

开曼群岛与美国公司法的主要区别

《开曼公司法》最初是仿照英格兰和威尔士的类似法律制定的，但没有遵循英格兰和威尔士随后的法律法规。此外，开曼公司法不同于适用于美国公司及其股东的法律。下文概述适用于我们的开曼公司法条文与适用于于美国注册成立的公司及其股东的法律之间的重大差异。

开曼群岛公司法

我们于2014年3月11日在开曼群岛注册成立为获豁免公司，受开曼公司法规限。开曼群岛公司法之若干条文载于下文，惟本节无意载有所有适用之限制及例外情况，亦无意全面审阅开曼公司法及税务之所有事宜，有关条文可能与有关人士可能较熟悉之司法权区之同等条文有所不同。

保护非控股股东

大法院可应持有不少于五分之一已发行股份的股东的申请，委任一名审查员审查我们的事务，并按大法院指示的方式作出报告。

在开曼群岛公司法条文的规限下，任何股东可向大法院提出呈请，而大法院则可作出清盘令（倘大法院认为本次清盘属公正及公平）。

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目录表

尽管适用于我们的美国证券法律及法规，作为一般规则，我们的股东对我们的一般公司索偿必须基于开曼群岛适用的一般合约或侵权法或我们的组织章程细则所确立的彼等作为股东的个人权利。

开曼群岛法院通常应遵循英国判例法先例，允许少数股东对我们提起代表诉讼，或以我们的名义提起衍生诉讼，以质疑（1）越权或非法的行为，（2）构成对少数股东的欺诈行为，以及不法行为人本身控制我们的行为，及（3）在通过决议时有不正当之处，而该决议要求有限定（或特别）多数。

获豁免公司

根据开曼群岛公司法，我们是一家获豁免有限责任公司。《开曼公司法》区分普通居民公司和豁免公司。如果公司的拟议活动主要在开曼群岛以外进行，注册人可以申请注册为豁免公司。获豁免公司的要求与普通公司基本相同，但以下所列的豁免及特权除外：

•获豁免的公司无须向公司注册处处长提交股东周年申报表；

•获豁免公司的股东名册不得公开供查阅；

•获豁免的公司无须举行周年股东大会；

•获得豁免的公司可以获得不征收任何未来税收的承诺(这种承诺通常首先给予20年)；

•获豁免的公司可在另一管辖区继续注册，并在开曼群岛撤销注册；

•获豁免的公司可以登记为有限存续期公司；

•获豁免公司可注册为独立投资组合公司；及

•获豁免的公司可以登记为经济特区公司。

我们须遵守适用于外国私人发行人的《交易法》的报告和其他信息要求。

公司运营

像我们这样的豁免公司必须主要在开曼群岛以外地区开展业务。获豁免公司亦须每年向开曼群岛公司注册处提交周年申报表，并缴付按其法定股本数额计算的费用。

股本

根据开曼群岛公司法，开曼群岛公司可发行普通股、优先股或可赎回股或其任何组合。凡公司以溢价发行股份，不论是以现金或其他方式发行，则一笔相等于该等股份溢价总额或价值的款项须转入一个名为股份溢价账的帐户。根据公司的选择，这些规定可能不适用于根据任何安排而配发的该公司股份的溢价，以收购或注销任何其他公司的股份，并以溢价发行。股份溢价账可由本公司不时决定的方式运用，包括但不限于以下各项：

•向会员支付分红或红利；

•向成员缴足公司未发行的股份，作为缴足股款的红股；

•《开曼公司法》第37条规定的任何方式；

•注销公司的前期费用；及

•注销公司任何股份或债权证发行的开支、已支付的佣金或所容许的折扣。

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目录表

尽管有上述规定，除非紧接建议派付分派或股息的日期后，本公司将有能力偿还其在日常业务过程中到期的债务，否则不得从股份溢价账向股东派付分派或股息。

经法院确认，股份有限公司或有股本的担保有限公司，如其组织章程授权，可借特别决议以任何方式减少股本。

购买公司或其控股公司股份的财政资助

开曼群岛没有任何法律禁止公司向他人提供财政援助以购买或认购其本身、其控股公司或附属公司的股份。因此，公司可提供财政援助，但公司董事在建议给予财政援助时，须履行其谨慎的责任，并真诚地为适当目的及符合公司利益而行事。这种援助应在正常的基础上提供。

公司及其附属公司购买股份及认股权证

股份有限公司或有股本的担保有限公司，如获其组织章程细则如此授权，可发行可按公司或任何成员的选择而赎回或有法律责任赎回的股份；为免生疑问，在符合公司组织章程细则条文的规定下，以规定该等股份须如此赎回或须如此赎回。此外，该公司如获其组织章程细则授权，可购买其本身的股份，包括任何可赎回股份；如组织章程细则未授权购买的方式及条款，则须通过公司普通决议案批准购买的方式及条款。公司不得赎回或购买其股份，除非它们已全额支付。此外，如因赎回或购买而不再有任何公司已发行股份（作为库存股份持有的股份除外），公司不得赎回或购买其任何股份。此外，任何公司从资本中拨款赎回或购买其本身的股份，除非在紧接拟拨款的日期后，该公司有能力偿还其在日常业务运作中到期的债项，否则该公司不合法。

公司购买或赎回或交还给公司的股份不得视为注销，但如果持有符合开曼公司法第37A（1）条的规定，则应分类为库存股。任何该等股份应继续分类为库存股份，直至该等股份根据开曼群岛公司法被注销或转让为止。

开曼群岛公司或可根据有关认股权证文书或证书之条款及条件购买其本身之认股权证。因此，开曼群岛法律并没有要求公司的章程大纲或章程中包含允许进行此类购买的具体条款。公司董事可根据其组织章程大纲所载的一般权力，买卖及买卖各类个人财产。

附属公司可持有其控股公司的股份，并在某些情况下可收购该等股份。

股息和分配

根据开曼群岛公司法所规定的现金流量偿付能力测试，以及公司组织章程大纲及细则的条文（如有），公司可从其股份溢价账支付股息及分派。此外，根据开曼群岛可能具说服力的英国判例法，股息可从溢利中支付。

在公司持有库藏股期间，不得就库藏股宣派或派付股息，亦不得就该公司资产作出其他分派（不论以现金或其他方式分派）（包括在清盘时向成员作出任何资产分派）。

保护少数群体和股东诉讼

开曼群岛大法院可应持有不少于五分之一StoneCo已发行股份之股东之申请，委任审查员审查本公司之事务，并按大法院指示之方式作出报告。

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目录表

在符合公司法条文的规限下，任何股东可向开曼群岛大法院提出呈请，而大法院可作出清盘令（倘法院认为本次清盘属公正及公平）。

尽管美国证券法和法规适用于StoneCo，但作为一般规则，股东对StoneCo的一般公司索赔必须基于开曼群岛适用的一般合同法或侵权行为法，或他们作为股东的个人权利，如StoneCo的公司章程所确立的。

开曼群岛法院通常会遵循英国判例法的先例，允许少数股东对StoneCo提起代表诉讼，或以StoneCo的名义提起派生诉讼，以挑战(1)符合以下条件的行为越权行为(2)构成对少数人的欺诈而违法者自己控制了StoneCo的行为；(3)在通过要求有条件的(或特殊的)多数的决议方面的违规行为

资产的处置

董事处置公司资产的权力并无特别限制，然而，董事除根据英国普通法(开曼群岛法院通常会遵循英国普通法)以真诚行事、为正当目的及为公司的最佳利益行事的受托责任外，亦须按照合理审慎人士在相若情况下会行使的某些谨慎、勤勉及技巧的标准，行使某些谨慎、勤勉及技巧的职责。

会计和审计要求

公司必须安排就以下方面备存妥善的账目纪录：(I)其所有收支额；(Ii)其所有货品的销售及购买；及(Iii)其资产及负债。

如没有备存所需的账簿，以真实而公平地反映公司的事务状况和解释其交易，则不得当作备存妥善的账簿。

如果一家公司将其账簿保存在其注册办事处或开曼群岛内任何其他地方以外的任何地方，该公司应在税务信息机构根据开曼群岛税务信息管理法(修订)发出的命令或通知送达后，以电子形式或任何其他媒介在其注册办事处提供该命令或通知中指定的其账簿或其任何部分或部分的副本。

汇控中心

开曼群岛没有有效的外汇管制条例或货币限制。

转让印花税

除持有开曼群岛土地权益的公司外，开曼群岛公司的股票转让无需在开曼群岛缴纳印花税。

查阅公司纪录

公司成员没有查阅或获取公司成员登记册或公司记录副本的一般权利。然而，他们将拥有公司章程中规定的权利。

会员登记册

获开曼群岛豁免的公司可在开曼群岛境内或以外的任何国家或地区保存其主要成员登记册及任何分支登记册，视乎公司不时决定。获豁免的公司无须向开曼群岛的公司注册处处长提交任何成员申报表。因此，成员的姓名和地址不是公共记录，也不能供公众查阅。然而，获豁免公司应在其注册办事处以电子形式或任何其他媒介，在税务资料管理局根据开曼群岛税务资料管理法(修订本)发出命令或通知后，向其提供可能需要的成员登记册，包括任何成员分册。

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目录表

董事及高级人员名册

根据《开曼公司法》，公司须在其注册办事处备存一份不供公众查阅的董事、候补董事及高级人员登记册。该登记册的副本必须向开曼群岛的公司注册处处长提交，如有任何更改，必须在该等董事或高级人员的任何更改，包括该等董事或高级人员的姓名更改的30天内通知注册处处长。

清盘

开曼群岛公司可在下列情况下清盘：(I)法院命令；(Ii)由其成员自愿清盘；或(Iii)在法院监督下清盘。

法院有权在若干特定情况下下令清盘，包括法院认为该公司如此清盘是公正和公平的。

公司(适用特定规则的有限期限公司除外)的自动清盘发生在公司通过特别决议决议自愿清盘，或公司在股东大会上决议自愿清盘的情况下，因为它无法偿还到期的债务。如属自动清盘，该公司须自清盘开始时起停止经营业务，但对其清盘有利的情况除外。在委任自愿清盘人后，董事的所有权力即告终止，但如公司在大会上或清盘人批准董事继续留任，则属例外。

就公司的成员自动清盘而言，当局会委任一名或多名清盘人，以清盘公司的事务和分配公司的资产。

一旦公司的事务完全清盘，清盘人必须就清盘作出报告和账目，显示清盘是如何进行的，以及公司的财产是如何处置的，并召开公司大会，以便将账目提交公司省览和对该账目作出解释。

当公司通过自动清盘决议后，清盘人或任何分担人或债权人可向法院申请命令，要求在法院的监督下继续清盘，理由是：(I)该公司已经或相当可能会无力偿债；或(Ii)在法院的监督下，公司将会为了分担人和债权人的利益而更有效、更经济或更迅速地进行清盘。监管令就所有目的而言均有效，犹如它是由法院将公司清盘的命令一样，但已开始的自动清盘及自愿清盘人先前的诉讼均属有效，并对公司及其法定清盘人具有约束力。

为进行公司清盘程序及协助法院，可委任一人或多人为法定清盘人(S)。法院可委任其认为适当的一名或多於一名临时或其他人士担任该职位，如有多於一人获委任担任该职位，则法院须宣布法定清盘人须作出或获授权作出的任何作为，是否须由所有或任何一名或多于一名该等人士作出。法院亦可决定法定清盘人获委任时是否须提供任何保证，以及须提供何种保证；如没有委任法定清盘人，或在该职位出缺期间，公司的所有财产须由法院保管。

重建

重组和合并可由相当于成员或债权人价值75%的多数批准，视情况而定，出席为此目的而召开的会议并随后得到法院批准。虽然持不同意见的成员有权向法院表达他或她的观点，即正在寻求批准的交易不会为成员提供其股份的公允价值，但在没有代表管理层欺诈或不守信用的证据的情况下，法院不太可能仅以此为由不批准该交易，而且如果交易获得批准和完成，持不同意见的成员将不享有与通常可用于例如美国公司持不同意见的成员的评估权(即获得现金支付其股票司法确定的价值的权利)相媲美的权利。

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目录表

《开曼群岛经济实体法》

开曼群岛颁布了《国际税务合作(经济实体)法》(经修订)，或“经济实体法”，以及相关的指导说明和条例。本公司须遵守经济物质规定，并在开曼群岛提交年度报告，说明其是否正在进行该等相关活动，如有，则必须符合经济物质测试。

收购

如果一家公司对另一家公司的股份提出要约，在要约提出后四个月内，作为要约标的的不少于90%股份的持有人接受，要约人可以在该四个月期限届满后两个月内的任何时候，通过通知要求持不同意见的成员按要约条款转让其股份。持不同意见的成员可在收到反对转让通知后一个月内向开曼群岛法院提出申请。持不同意见的成员有责任证明法院应行使其酌情权，除非有证据显示要约人与接受要约的股份持有人之间有欺诈、不守信或串通的证据，否则法院不大可能行使酌情权，而股份持有人已接受要约，以不公平地迫使少数股东退出。

合并及类似安排

《开曼公司法》允许两家开曼群岛公司之间或一家开曼群岛公司与在另一管辖区注册的公司之间进行合并或合并（前提是该管辖区的法律为该管辖区提供便利）。

如果合并或合并是在两家开曼群岛公司之间进行的，则每个组成公司的董事必须批准合并或合并的书面计划，然后必须通过（a）一项特别决议案批准（通常为66 2/3%的股东）；及（b）该成员公司的组织章程细则所指明的其他授权（如有的话）。母公司之间的合并无需股东决议（即，拥有附属公司每类已发行股份至少90%的公司）及其附属公司。除非法院放弃这一要求，否则必须征得组成公司的固定或浮动担保权益的每一持有人的同意。如开曼群岛公司注册处处长信纳公司法的要求（包括若干其他手续）已获遵守，公司注册处处长将登记合并或合并计划。如果合并或合并涉及外国公司，程序类似，但就外国公司而言，开曼群岛公司董事须作出声明，大意是，经适当调查，他认为下列要求已得到满足：（i）外国公司的章程文件和外国公司注册所在地的司法管辖区的法律允许或不禁止合并或合并，（ii）在任何外国司法管辖区，公司没有提出任何呈请或其他类似程序，或作出任何命令或通过任何决议，以清盘或清算公司；（iii）在任何司法管辖区内，没有任何接管人、受托人、管理人或其他类似的人被任命，并且正在就该外国公司、其事务或财产或其任何部分行事；及（iv）在任何司法管辖区内没有订立或作出任何计划、命令、妥协或类似安排，从而使该外国公司的债权人的权利被中止或限制，并继续被中止或限制。

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目录表

此外，开曼群岛法律也有单独的法律规定，便利公司的重组或合并，在某些情况下，安排计划一般更适合于复杂的合并或涉及广泛持股公司的其他交易，在开曼群岛通常称为“安排计划”，可能等同于合并。如寻求合并是依据一项安排计划(该计划的程序较在美国完成合并通常所需的程序更为严谨及需时较长)，则有关安排(如为股东计划)必须由代表每类股东价值四分之三的股东或(如属债权人计划)每类债权人的多数批准，而该等股东亦必须另外代表每类债权人价值的四分之三(视属何情况而定)，亲自或委派代表出席会议或为此目的而召开的会议并进行表决。会议的召开和随后安排的条款必须得到开曼群岛大法院的批准。虽然持不同意见的股东有权向法院表达不应批准交易的意见，但如果法院本身信纳以下情况，则可预期法院会批准有关安排：

•我们不建议采取非法或超出其公司权力范围的行为，并且遵守了有关多数票的法定规定；

•股东在有关会议上得到了公平的代表；

•该安排是一个商人合理地批准的；以及

•根据《开曼公司法》的其他条款，这种安排不会受到更恰当的制裁，也不会构成对少数群体的欺诈。

排挤条款

收购要约在四个月内被要约收购的90.0%的股份的持有人接受时，要约人可以在两个月内要求剩余股份的持有人按照要约的条件转让该股份。可以向大法院提出异议，但除非有证据表明股东存在欺诈、恶意、串通或不公平待遇，否则不太可能成功。

此外，在某些情况下，类似于合并、重组和/或合并的交易可以通过这些法定规定的其他方式实现，例如通过合同安排的股本交换、资产收购或对经营企业的控制。

股东诉讼

Maples and Calder(Cayman)LLP，我们的开曼群岛律师不知道开曼群岛法院有任何集体诉讼的报道。已向开曼群岛法院提起派生诉讼，开曼群岛法院已确认可以提起此类诉讼。在大多数情况下，我们将是任何基于违反对我们的责任的索赔的适当原告，而针对(例如)我们的高级管理人员或董事的索赔通常不会由股东提出。然而，根据英国当局--它极有可能具有说服力，并由开曼群岛的法院适用--上述原则的例外适用于下列情况：

•公司违法或者越权行为或者打算违法行为的；

•所投诉的作为，虽然并不超出主管当局的范围，但如获多于实际获得的票数的正式授权，则可实施；及

•那些控制公司的人是在对少数人实施欺诈。

在股东的个人权利已经或即将受到侵犯的情况下，股东可以直接对我们提起诉讼。

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目录表

公司治理

开曼群岛法律限制公司与其董事之间的交易，除非公司章程中有规定提供缓解可能的利益冲突的机制。此外，开曼群岛法律规定董事对其服务的公司负有谨慎和技巧的义务以及受托责任。根据本公司的组织章程，董事必须披露其于任何合约或安排中的权益性质及程度，并在作出该等披露后，并受适用法律或适用证券交易所规则的任何单独要求规限，且除非被相关会议主席取消资格，否则拥有利害关系的董事可就其有利害关系的任何交易或安排投票。董事的法定人数应计入该会议的法定人数，决议可由出席会议的董事以过半数通过。

董事及行政人员的赔偿及责任限制

《开曼公司法》没有限制公司章程对董事和高级管理人员作出赔偿的程度，除非开曼群岛法院认为这与公共政策相违背，例如就民事欺诈或犯罪后果提供赔偿。本公司的组织章程规定，本公司将对董事或高级管理人员因公司业务或事务的处理(包括任何判断失误)或在执行或履行其职责、权力、授权或酌情决定权时所招致或遭受的所有诉讼、诉讼、费用、损失、损害赔偿、法律责任、判决、罚款、和解及其他金额作出赔偿，并使其不受损害，但由于该等人士的不诚实、故意违约或欺诈除外，包括在不损害上述一般性的情况下，董事或其高级职员因在开曼群岛或其他地方的任何法院就涉及吾等或吾等事务的任何民事、刑事或其他法律程序进行抗辩(无论是否成功)而招致的损失或责任。这一行为标准通常与特拉华州公司法(“DGCL”)对特拉华州公司的许可标准相同。此外，我们打算与我们的董事和高管签订赔偿协议，为这些人提供超出我们公司章程规定的额外赔偿。

鉴于根据证券法产生的责任的赔偿可能允许我们的董事、高级管理人员或根据上述条款控制我们的人员，我们已被告知，美国证券交易委员会认为，这种赔偿违反了证券法中表达的公共政策，因此无法执行。

董事的受托责任

根据开曼群岛法律，开曼群岛公司的董事处于公司的受托人地位。因此，董事和高级管理人员负有以下受托责任：（1）按照董事或高级管理人员认为最符合公司整体最佳利益的方式真诚行事的义务；（2）按照授予这些权力的目的行使权力的义务，而不是为附带目的行使权力的义务；（3）董事不应不适当地束缚未来酌情权的行使；（4）在不同股东阶层之间公平行使权力的责任；（5）独立判断的责任；及（6）不使自己处于对公司的责任与个人利益有冲突的境地。但是，这一义务可以由公司的组织章程修改，该章程允许董事就他或她有个人利益的事项投票，条件是他或她已向董事会披露他或她的利益的性质。关于董事避免利益冲突的责任，StoneCo。公司章程细则与上述开曼群岛法律的适用条文有所不同，规定董事必须披露其于任何合约或安排中权益的性质及范围，并在作出披露后，受适用法律或纳斯达克上市规则的任何单独规定的规限下，除非有关会议主席取消资格，该董事可就其拥有权益的任何交易或安排投票，并可计入会议的法定人数内。除上述规定外，根据开曼群岛法律，董事亦须承担非信托性质的谨慎责任。该责任已界定为一名合理勤勉的人士，该人士须具备可合理预期的一般知识、技能及经验，并具备该董事所具备的一般知识、技能及经验。如上所述，董事有责任不将自己置于冲突的境地，这包括有责任不参与自我交易或因其地位而以其他方式获益。然而，在某些情况下，股东可以原谅和/或事先授权否则违反这一义务，前提是董事充分披露。此可透过组织章程大纲及细则所授出之许可或股东于股东大会上批准方式进行。

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目录表

开曼群岛公司的董事也有责任在履行其职能时行使独立判断，并行使合理的技能、谨慎和勤勉，这包括客观和主观因素。最近的开曼群岛案例法确认，董事必须谨慎、技巧及勤勉，而该谨慎、技巧及勤勉须由具有合理期望作为董事行事的人士所具备的一般知识、技巧及经验的合理勤勉人士行使。此外，董事必须运用他或她实际拥有的知识、技能和经验。

董事会可向董事会发出一般通知，大意是：（1）董事是指明公司或商号的成员或高级人员，并被视为在通知日期后与该公司或商号订立的任何合约或安排中有利害关系；或（2）董事会应当被视为在通知董事会之日后与与其有关联的特定人士订立的任何合同或安排中有利害关系，将被视为充分的利益声明。本通知应指明有关权益的性质。于根据本公司的组织章程细则作出披露后，并受适用法律或适用证券交易所上市规则的任何单独规定的规限下，且除非有关会议主席取消资格，否则董事可就其拥有权益的任何交易或安排投票，并可计入会议的法定人数内。

相比之下，根据特拉华州公司法，特拉华州公司的董事对公司及其股东负有受托责任。这一义务有两个组成部分：注意义务和忠诚义务。谨慎义务要求董事以一个通常谨慎的人在类似情况下会采取的谨慎态度真诚行事。根据这一责任，董事必须告知自己并向股东披露有关重大交易的所有合理可得的重大资料。忠实义务要求董事以他或她合理认为符合公司最大利益的方式行事。他或她不得利用他或她的公司职位谋取私利或利益。这一义务禁止董事进行自我交易，并授权公司及其股东的最大利益优先于董事、高级管理人员或控股股东所拥有的且不为股东普遍分享的任何利益。一般而言，董事的行为被推定为在知情的基础上，真诚地并且诚实地相信所采取的行动符合公司的最佳利益。但是，这一推定可以被违反其中一项信托义务的证据推翻。如果董事就某项交易提交了此类证据，董事必须证明该交易在程序上是公平的，并且该交易对公司具有公平价值。

股东提案

根据股东大会章程，股东有权在股东周年大会上提出任何建议，但须符合监管文件中的通知规定。DGCL并没有明确赋予股东在股东年度大会上提出任何提案的权利，但特拉华州公司一般给予股东提出提案和提名的机会，前提是他们遵守公司注册证书或章程中的通知条款。董事会会议可以由董事会或其他授权的人召开，但股东不得召开特别会议。

开曼公司法仅赋予股东要求召开股东大会的有限权利，并没有赋予股东在股东大会上提出任何建议的任何权利。但是，这些权利可以在公司的章程中规定。

累计投票

根据《董事总章程》，除非公司的公司注册证书明确规定，否则不允许进行董事选举的累积投票。累积投票可能有利于少数股东在董事会中的代表，因为它允许少数股东对一名董事投下股东有权获得的所有票，增加股东选举董事的表决权。根据开曼群岛法律允许，我们的组织章程细则并无规定累积投票权。因此，我们的股东在这个问题上获得的保护或权利并不比特拉华州公司的股东少。

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目录表

董事的免职

如上文进一步详细描述的，董事的职位应自动离职，其中包括：（1）法律禁止担任董事，（2）破产或与债权人达成任何安排或和解，（3）死亡或其所有联席董事认为，因精神障碍而无法履行其董事职责（4）以通知本公司辞职，或（5）未经董事许可，连续六个月以上缺席在此期间举行的董事会会议，而其余董事决定撤销其职务。

与有利害关系的股东的交易

该司规定：除非法团明确选择不受本章程规管，否则法团不得与"有利害关系的股东"进行某些业务合并，自该人成为有利害关系的股东之日起三年内。有利害关系的股东一般是指拥有或拥有目标公司15%或以上的已发行有表决权股份的人士或团体，或为法团的联属公司或联营公司，并在过去三年内拥有法团15%或以上的已发行有表决权股份的人士或团体。这会限制潜在收购者对目标进行两级收购的能力，在这种情况下，所有股东都不会得到平等对待。如果（除其他事项外）股东成为有利害关系股东的日期之前，董事会批准企业合并或导致该人成为有利害关系股东的交易，该法规不适用。这鼓励特拉华州公司的任何潜在收购者与目标公司的董事会谈判任何收购交易的条款。

开曼群岛法律没有类似的法规。因此，我们无法利用特拉华州企业合并法规提供的保护类型。然而，虽然开曼群岛法律不规范公司与其主要股东之间的交易，但它确实规定，董事会有责任确保这些交易是出于公司的最大利益和适当的公司目的真诚进行的，如上所述，如果交易对少数股东构成欺诈，则可能会受到质疑。

解散；清盘

根据《公司章程》，除非董事会批准解散提案，否则解散必须由持有公司100%总表决权的股东批准。董事会应当以董事会的过半数批准解散。特拉华州法律允许特拉华州公司在其注册证书中加入与董事会发起的解散有关的绝对多数投票要求。根据开曼群岛法律，公司可根据开曼群岛法院的命令或其股东的特别决议案清盘，或倘公司以普通决议案决议因无力偿还到期债务而清盘，则可根据该等债务而清盘。法院有权在若干指明的情况下命令清盘，包括法院认为这样做是公正和公平的。

根据开曼群岛公司法，我们可能会通过股东特别决议案（需要三分之二多数票）解散、清算或清盘。

股份权利的变更

根据《公司章程》，除非公司注册证书另有规定，公司可在获得该类别股份多数已发行股份的批准下更改该类别股份的权利。根据本公司的组织章程细则，倘股本分为多于一个类别股份，则任何类别股份所附带的权利只可在该类别股份三分之二持有人书面同意或该类别股份持有人单独会议上通过的特别决议案批准下更改。

此外，除股本（如上所述）外，本公司的组织章程细则仅可通过股东特别决议案（需要三分之二多数票）作出修改。

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目录表

非香港居民或外国股东的权利

我们的公司章程对非居民或外国股东持有或行使对我们股份的投票权的权利没有任何限制。此外，《公司章程》中没有规定股东持股必须披露的持股门槛。

邮件的处理

寄给我们并在我们注册办公室收到的邮件将被原封不动地转发到由我们提供的转发地址。我们、我们的董事、官员、顾问或服务提供商(包括在开曼群岛提供注册办公室服务的组织)均不对邮件到达转发地址时以任何方式造成的任何延误承担任何责任。

C. 重大合约

有关我们的材料合同的信息，请参见“第4项。关于公司的信息，第5项。业务及财务回顾及展望"，项目7。大股东及关联方交易—A。主要股东—股东协议”及“第7项。大股东及关联方交易—B。关联交易”。

除本年报表格20—F（包括附件）中另有披露者外，吾等目前及过去两年并无订立任何重大合约（在日常业务过程中订立的合约除外）。

D. 外汇管制

开曼群岛目前没有外汇管制限制。

在巴西，将股息付款和出售股票所得款项转换成外币并将这些款项汇往巴西境外的权利受到外国投资立法的限制，其中除其他外，一般要求有关投资已在中央银行登记。

根据巴西现行立法，每当巴西国际收支出现严重不平衡或有重大理由预见会出现严重不平衡时，可对外国资本汇往国外实行临时限制。关于巴西外汇管制的进一步资料，见"项目3。关键信息—A.项目3.关键信息—D.风险因素”。

e. 税务

以下摘要描述了收购、拥有和处置我们的A类普通股的某些开曼群岛和美国联邦所得税后果。本条例并非全面描述可能与持有A类普通股的决定有关的所有税务考虑因素，不适用于所有类别的投资者，其中部分投资者可能受特别规则的约束，且不涉及适用于任何特定持有人的所有开曼群岛和美国联邦所得税考虑因素。该概要乃根据开曼群岛税法及其相关法规，以及美国税法及其相关法规以及下文所述其他当局（可予更改）而厘定。

我们的A类普通股持有人应咨询他们自己的税务顾问，了解购买、拥有和处置我们的A类普通股对他们造成的特定开曼群岛和美国联邦、州、地方和其他税务后果。

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目录表

开曼群岛税收方面的考虑

根据开曼群岛税务优惠法（经修订）第6条，我们已取得内阁总督承诺：

（a） 开曼群岛颁布的任何法律对溢利或收入或收益或增值征收任何税项，均不适用于我们或我们的业务；及

（b） 我们不应就利润、收入、收益或增值征收任何税项，或属遗产税或遗产税性质的税项：

（i） 关于或关于我们的股份、债券或其他义务；或

（二） （a）按照《税收优惠法》（修订版）第6条第（3）款的规定，全部或部分扣留任何相关付款。

我们的承诺从2016年4月26日起为期20年。

开曼群岛目前不根据利润、收入、收益或增值对个人或公司征税，也不征收遗产税或遗产税性质的税项。除不时适用于若干票据的若干印花税外，开曼群岛政府并无征收其他可能对我们构成重大影响的税项。

就我们的A类普通股支付股息及资本将毋须缴纳开曼群岛的税项，而向任何A类普通股持有人支付股息或资本时，亦毋须预扣，出售A类普通股所得收益亦毋须缴纳开曼群岛所得税或公司税。

美国和开曼群岛之间目前没有生效的所得税条约或公约。

美国联邦所得税对美国持有者的重要考虑

以下部分描述了我们A类普通股的所有权和处置的重大美国联邦所得税后果，但它并不旨在全面描述可能与特定人士决定持有我们股份相关的所有税务考虑。

本概要仅适用于持有我们A类普通股作为资本资产的美国持有人（定义如下）。此外，它没有描述与美国持有人的特定情况相关的所有税务后果，包括替代最低税务后果、1986年《国内税收法典》（经修订）或“法典”（称为医疗保险缴款税）条款的潜在应用，以及适用于美国持有人受特殊规则约束的税务后果，例如：

•某些金融机构；

•保险公司；

•房地产投资信托或受监管的投资公司；

•使用按市值计价的税务会计方法的证券交易商或交易者；

•持有A类普通股作为套期保值交易、跨置、洗售、转换交易或其他综合交易的一部分的人，或就A类普通股进行推定出售的人；

•美国联邦所得税的本位币不是美元的人；

•免税实体，包括“个人退休账户”或“罗斯IRA”；

•拥有或被视为拥有10%或以上的A类普通股的人，通过投票或价值；

•持有我们A类普通股与美国境外进行的贸易或业务有关的人；或

•合伙企业或为美国联邦所得税目的被视为合伙企业的其他实体或安排。

172

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目录表

如果就美国联邦所得税目的被分类为合伙企业的实体持有我们的A类普通股，则合伙企业的美国联邦所得税待遇通常取决于合伙企业的地位和合伙企业的活动。持有我们A类普通股的合伙企业和此类合伙企业的合伙人应咨询其税务顾问，了解拥有和处置A类普通股的特定美国联邦所得税后果。

本讨论的基础是《守则》、行政公告、司法裁决、最终、临时和拟议的财政条例，所有这些条例都可能发生变化或不同解释，可能具有追溯效力。

“美国持有人”是指为美国联邦所得税目的，是我们A类普通股的实益拥有人，并且是：

•是美国公民或居民的个人；

•在美国、美国任何州或哥伦比亚特区的法律下设立或组织的公司或其他应作为公司征税的实体；或

•其收入应缴纳美国联邦所得税的财产或信托，无论其来源如何。

美国持有人应咨询其税务顾问，了解在其特定情况下拥有和处置我们的A类普通股的美国联邦、州、地方和非美国税务后果。

此讨论假设我们于二零二二年课税年度并非被动外国投资公司（“PFIC”），详情如下。

分派的课税

如上文在"项目8。财务信息—A。合并报表和其他财务资料—股息和股息政策，“我们目前不打算支付股息。如果我们支付股息，并根据下文“被动外国投资公司规则”的讨论，就我们的A类普通股支付的股息（A类普通股的某些按比例分配除外）将被视为股息，但从我们的当前或累计盈利和利润中支付（根据美国联邦所得税原则确定）。由于我们不根据美国联邦所得税原则计算我们的收益和利润，我们预计分派通常将作为股息报告给美国持有人。根据适用的限制，支付给某些非公司美国持有人的股息可能有资格作为“合格股息收入”征税，因此，只要我们的A类普通股在纳斯达克上市和交易，或可在美国另一个成熟的证券市场交易，则可能按适用于长期资本利得的税率征税。美国持有人应咨询其税务顾问，了解在其特定情况下是否可获得股息降低税率。

股息金额一般将被视为非美国—向美国持有人提供股息收入，且将不符合根据《守则》一般向美国公司提供的已收股息扣除。股息将于美国持有人收到股息当日计入其收入。

普通股的出售或其他处置

根据下文"—被动外国投资公司规则"的讨论，就美国联邦所得税而言，出售或以其他方式处置我们A类普通股所实现的收益或损失将是资本收益或损失，如果美国持有人持有A类普通股超过一年，则将是长期资本收益或损失。收益或损失的金额将等于美国持有人在出售的A类普通股的税收基础和出售时实现的金额之间的差额，在每种情况下，以美元确定。这种收益或损失通常是美国—为外国税收抵免目的的来源收益或损失。资本损失的扣除受到各种限制。

被动型外国投资公司规则

非美国公司在任何应纳税年度将成为PFIC，在该年度，（i）其总收入的75%或以上为“被动收入”，或（ii）其资产平均季度价值的50%或以上为产生“被动收入”而持有的资产。为此目的，除某些例外情况外，被动收入包括利息、股息、租金和某些交易收益。现金是一种被动资产。非美国公司将被视为拥有其按比例份额的资产，并赚取其按比例份额的收入，其直接或间接拥有超过25%（按价值）的任何其他公司的收入。

173

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目录表

确定我们是否为或将为应课税年度的PFIC取决于复杂的美国联邦所得税规则的应用，该规则受各种诠释所限。根据我们的收入及资产（包括商誉）的组成，我们不相信我们于二零二二年应课税年度为私人金融公司。我们的PFIC地位是每年作出的事实决定。由于我们于任何应课税年度的私人金融公司地位将取决于我们经营业务的方式、我们的收入和资产的组成（包括我们信贷活动和我们提供的支付处理服务产生的收入的相对增长）以及我们不时的资产价值，因此不能保证我们不会在任何应课税年度成为私人金融公司。此外，不能保证国税局或“国税局”会同意我们的结论。

如果我们在美国持有人持有我们的A类普通股的任何一年内是PFIC，则在美国持有人持有A类普通股的所有后续年度内，我们一般将继续被视为PFIC，即使我们不再符合PFIC地位的门槛要求。

倘吾等于任何应课税年度为PFIC，且吾等任何附属公司、并表附属实体或吾等拥有或被视为拥有股权之其他公司亦为PFIC，（任何此类实体，"较低层PFIC"），美国持有人将被视为拥有一定比例的金额，（按价值计算）各较低等级PFIC的股份，并将根据下文所述的规则缴纳美国联邦所得税：（i）较低等级PFIC的某些分派及（ii）出售较低层私人金融公司的股份，在每种情况下，犹如美国持有人直接持有该等股份，即使美国持有人并未收到该等分派或出售所得款项。

如果我们在美国持有人持有我们的A类普通股的任何应税年度是PFIC，则美国持有人可能会受到不利的税务后果。一般而言，美国持有人出售（包括，在某些情况下，质押）我们的A类普通股时确认的收益将在美国持有人持有该等股份的期间内按比例分配。分配到处置的应纳税年度和我们成为PFIC之前的任何一年的金额将作为普通收入征税。分配至各其他应课税年度之金额须按该应课税年度适用于个人或公司之最高税率（视乎情况而定）缴纳税项，并就该金额之税项收取利息。此外，如果美国持有人就其A类普通股所收到的任何分派超过在过去三年或美国持有人持有期间（以较短者为准）所收到的A类普通股年度分派平均数的125%，则该分派将以与上文所述的收益相同的方式纳税。

此外，倘吾等为私人金融公司，或就特定美国持有人而言，于吾等派付股息的应课税年度或上一课税年度被视为私人金融公司，则上文所讨论的有关向若干非公司美国持有人派付股息的优惠股息率将不适用。

或者，如果我们是一家PFIC，并且如果我们的A类普通股在“合格交易所”“定期交易”，美国持有人可以选择按市值计价的选择，这将导致与上述PFIC的一般税务待遇不同的税务待遇。我们的A类普通股将被视为“定期交易”在任何历年，其中超过最低数量的我们的A类普通股在合格交易所交易至少15天。纳斯达克是一个合格的交易所。

如果美国持有人选择按市值计价，持有人通常会将其A类普通股在每个应课税年度结束时的公允市值超过调整后的税基的任何部分确认为普通收入，并将就A类普通股在应课税年度末的经调整税基超出其公平市价的任何部分确认普通亏损，（但仅限于先前因按市价计算选择而计入的收入净额）。如果美国持有人作出选择，则持有人在A类普通股中的税收基础将被调整，以反映这些收入或损失金额。在本公司为PFIC的一年内，就其美国股东而言，出售或以其他方式处置A类普通股所确认的任何收益将被视为普通收入，而任何亏损将被视为普通亏损（但仅限于先前因按市价计值选择而计入的收入净额）。然而，由于按市值计价的选择仅适用于有价股票，因此不适用于美国持有人在我们任何也被确定为PFIC的子公司中的间接权益。

如果美国持有人在我们是PFIC的任何一年内拥有A类普通股，则持有人通常必须提交年度报告，其中包含美国财政部在IRS表格8621（或任何后续表格）上可能要求的与我们有关的信息，通常与持有人该年度的联邦所得税申报表一起提交。

美国持有者应就我们潜在的PFIC地位和PFIC规则的潜在应用咨询他们的税务顾问。

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目录表

信息报告和备份扣缴

在美国境内或通过某些与美国相关的金融中介机构支付的股息和销售收益通常必须进行信息报告，并可能受到备用扣缴的约束，除非(I)如果美国持有人是公司或其他豁免接受者，或(Ii)在备用扣缴的情况下，美国持有人提供正确的纳税人识别号码并证明其不受备用扣缴的约束。

后备预扣税不是附加税。向美国持有人支付的任何备用预扣金额将被允许作为该持有人的美国联邦所得税债务的抵免，并有权获得退款，前提是所需信息及时提供给国税局。美国持有人应就美国信息报告和后备预扣税规则的应用咨询其税务顾问。

关于外国金融资产的信息

某些美国持有人是个人（和某些实体），可能被要求在其美国联邦所得税申报表中报告与我们A类普通股权益有关的信息，但有某些例外情况（包括某些美国金融机构账户中持有的A类普通股除外）。美国持有人应咨询其税务顾问，了解此要求对其A类普通股所有权和处置的影响（如有）。

上述描述并非旨在构成与美国持有人拥有及处置我们A类普通股有关的所有税务后果的完整分析。美国持有人应就其特定情况的税务后果咨询其自己的税务顾问。

F. 股息和支付代理人

不适用。

G. 专家发言

不适用。

H. 须展示文件

我们必须遵守《交易法》的信息要求。因此，我们被要求向美国证券交易委员会提交报告和其他信息，包括Form 20-F年度报告和Form 6-K报告。美国证券交易委员会维护着一个互联网网站，其中包含有关发行人的报告和其他信息，这些发行人和我们一样，以电子方式在美国证券交易委员会备案。该网站网址为www.sec.gov。

作为一家外国私人发行人，根据《交易法》，我们不受规定委托书的提供和内容的规则的约束，我们的董事和主要股东不受《交易法》第16条所载的报告和短期利润回收条款的约束。此外，根据《交易法》，我们不需要像根据《交易法》注册证券的美国公司那样频繁或迅速地向SEC提交定期报告和财务报表。

I. 辅助信息

有关我们附属公司的描述，请参阅我们的经审核综合财务报表附注2. 1。

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项目11.关于市场风险的定量和定性披露

一般信息

我们的整体市场风险管理计划专注于金融市场的不可预测性，并力求尽量减少对我们财务表现的潜在不利影响。

外汇风险

当商业交易或已确认资产或负债以非本集团功能货币的货币计值时，会产生外汇风险。

我们有外币资产和负债。我们在拉丁美洲的多个国家拥有业务、现金和短期投资，以及以外汇方式处理的冠捷。另一方面，我们有相关的资本支出（引脚和POS，数据中心设备）和定期支出（云和软件费用），这些支出都以美元为索引。全球财资策略是以外汇衍生工具对冲以外币计值的工具，以减轻波动对巴西雷亚尔以外任何货币的影响，最高风险值为一天50万雷亚尔。截至2022年12月31日止年度的总外币业绩为收入18，900，000雷亚尔，财务业绩相对较低，主要来自美元/巴西雷亚尔货币对的利率差，尽管同期该货币对的波动性较高，显示风险管理平衡良好。

我们发行的首次债券是根据现金流对冲安排进行对冲，其中债券的所有关键条款（美元面额、息票支付时间表和利率）均与对冲工具相匹配。见"项目5。经营和财务回顾和展望—B。流动性和资本资源—发行首次债券。

我们对所有其他货币的外币变动风险并不重大。

截至2022年、2021年和2020年12月31日，我们拥有以美元和欧元计值的现金及现金等价物以及短期投资，金额分别为26.028亿雷亚尔、17.349亿雷亚尔和67.688亿雷亚尔。

利率风险

短期投资、贷款和融资以及对FIDC配额持有人的债务按巴西基准浮动利率（CDI利率）计息，因此它们产生未来现金流风险，但不产生公允价值风险。

我们持续预付客户应收款项及为此目的筹集资金的过程导致应收发卡机构账款与应付客户账款之间存在持续时间差距。我们了解此缺口导致利率风险，我们寻求通过使用浮动换固定掉期头寸的叠加策略来缓解。

信用风险

信贷风险定义为交易对手无法履行其于金融工具或客户合约下之责任而导致财务亏损之风险。信贷风险来自我们对第三方的风险敞口，包括分类为现金及现金等价物、衍生金融工具以及银行及其他金融机构存款的头寸，以及来自其经营活动，主要涉及应收获卡公司特许经营的金融机构的账款，包括未偿还应收款项和我们客户的欠款，无论是通过租赁POS，软件服务和应收款预付款以外的融资。

金融资产之账面值反映预期信贷风险。

金融工具和现金存款

银行及金融机构结余的信贷风险由我们的全球库务部管理，并由综合风险管理团队根据我们的内部政策进行监督。盈余资金的投资和衍生工具的使用只会在经过精心挑选的金融机构进行。

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目录表

应收发卡机构账款

根据支付计划网络制定的规则，我们拥有降低信用卡公司许可的金融机构应收账款风险的工具。本集团应收发卡机构之应收款项乃基于发卡机构须考虑发卡机构之信贷风险、销售量及持卡人之剩余违约风险而维持若干担保作为卡公司之抵押品。这一要求对所有被确定有信贷风险的发卡机构都是强制性的，信用卡公司定期审查金额。迄今为止，我们没有从发卡机构应收账款中产生任何损失。

指定为按公平值计入损益的贷款

我们的信贷风险政策基于以下内部标准：客户分类、收购解决方案的使用情况、过往付款表现及趋势、违约率、经风险调整分配经济资本回报以及外部因素，例如：利率、基准违约水平、消费季节性等。

我们严格控制客户及交易对手的信贷风险，及时管理预期违约水平。损失基于客户的付款历史和预期付款模式，每个风险和交易概况。

设备租赁应收款

设备租赁应收账款产生的信贷风险与我们的客户无力支付与POS设备租赁有关的月费有关。为了降低这种风险，我们通过对客户的应收款进行折扣直接收取费用。如果客户停止与我们的交易，我们的客户保留团队会收到通知，并联系客户，讨论如何更好地为他们服务和保留他们，避免长时间不付款，或终止与该客户的关系，并尝试收集和回收设备回我们的配送中心。

股权价格风险

股本价格风险为股本指数及个别股票水平变动导致股本公平值下降的风险。由于我们于二零二二年十二月三十一日持有若干上市及非上市证券214. 7百万雷亚尔，因此我们相信我们会承受股价风险。

风险评估：风险价值和情景分析

市场风险乃按风险因素采用风险值（“风险值”）方法管理及监控。为了综合所有风险因素，我们采用了较保守的方法，即把所有个别数字加在一起。我们根据参数风险价值模型，就市场变量如何影响我们的财务报表进行研究。

风险因素						资产/负债						变量 1天 (千)						变量 10天 (千)						变量 60天 (千)
利率						应收信用卡发卡机构账款						123						491						575
外币兑换						以美元计值的资产/负债/衍生工具						764						2,443						6,881
股权价格(i)						交易证券						19,355						43,730						99,469

(i)			我们持有Banco Inter S.A.的股权。(B3：BIDI3；BIDI4；BIDI11）。风险值数字乃根据历史数据计算，并适合于在正常市况下使用95%的信心水平估计我们产生的潜在财务损失。

风险值数字仅在正常市场条件下才可靠，因此低估了金融市场动荡事件所引起的市场大幅波动。

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目录表

第12项.股权证券以外的证券的说明

A.购买美国债务证券

不适用。

B.提供认股权证和权利

不适用。

花旗集团和其他证券

不适用。

D.A.购买美国存托股票

不适用。

178

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目录表

第II部

项目13.拖欠股息和拖欠股息

A.美国债务违约。

没有要报告的事情。

B.解决拖欠和拖欠款项问题

没有要报告的事情。

项目14.对担保持有人的权利和收益的使用作出实质性修改

美国对仪器进行了实质性修改。

不适用。

B.**对权利进行实质性修改

不适用。

C.允许资产的提取或置换

不适用。

D.允许受托人或支付代理人的变更

不适用。

E.限制收益的使用

于2020年8月14日，经修订的F-1表格登记说明书(文件编号333-244404)被美国证券交易委员会宣布对后续发售A类普通股生效，首次发行总计31,481,250股A类普通股，包括行使承销商购买额外股份的选择权4,106,250股，面值为美元0.000079365每股，公开招股价为每股47.50美元。摩根大通证券公司、摩根士丹利公司、花旗全球市场公司和XP Investments美国公司担任此次发行的全球协调人。

在扣除承销费和开支前，总要约价格达到约14.954亿美元。承保折扣及佣金约为3,070,000美元，其他开支约为7,300,000美元，总收益净额为14.574亿美元。

承销折扣、佣金或其他费用均未直接或间接支付给董事的任何高管、普通合伙人或他们的联系人、持有任何类别股权证券百分之十或以上的人士，或我们的任何联属公司。

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目录表

2021年6月，我们发行了首只美元债券，筹集了5亿美元的7年期债券，最终收益率为3.95%。我们将首次发行债券的收益主要用于2021年对国际银行的投资。债券发行总额相当于25.104亿雷亚尔，其中24.774亿雷亚尔是扣除将在债券发行过程中摊销的发行交易成本后的净额。通过出售我们在Banco Inter的股份，我们可以将所得资金用于我们的运营或公司目的。见“项目5.业务和财务回顾及展望--B.流动性和资本资源--发行初始债券”。此外，我们还进行了与首批美元债券相关的对冲操作，使用掉期合约进行外汇敞口。这些交易已被选为对冲会计，并根据国际财务报告准则第9号归类为现金流量对冲。截至2022年12月31日的业务详情和资产、负债和权益状况如下：

名义上的美元						名义上的雷亚尔美元						以当地货币计算的薪酬						交易日期						到期日						截至2022年12月31日的公允价值--资产(负债)						截至2022年12月31日的12个月在收入中确认的亏损						截至2022年12月31日的12个月在保监处确认的亏损
																														(单位：百万美元)
50,000						248,500						CDI+2.94%						2021年6月23日						2028年6月16日						(15.3)						(46.2)						(22.5)
50,000						247,000						CDI+2.90%						2021年6月24日						2028年6月16日						(14.8)						(52.8)						(22.2)
50,000						248,500						CDI+2.90%						2021年6月24日						2028年6月16日						(16.0)						(45.4)						(21.8)
75,000						375,263						CDI+2.99%						2021年6月30日						2028年6月16日						(26.2)						(53.8)						(31.7)
50,000						250,700						CDI+2.99%						2021年6月30日						2028年6月16日						(17.8)						(38.4)						(21.0)
50,000						250,110						CDI+2.98%						2021年6月30日						2028年6月16日						(17.4)						(45.6)						(21.1)
25,000						127,353						CDI+2.99%						2021年7月15日						2028年6月16日						(10.4)						(30.2)						(10.0)
25,000						127,353						CDI+2.99%						2021年7月15日						2028年6月16日						(10.5)						(23.5)						(10.0)
50,000						259,890						CDI+2.96%						2021年7月16日						2028年6月16日						(24.8)						(39.2)						(18.6)
25,000						131,025						CDI +3.00%						06/ago/21						2028年6月16日						(12.1)						(30.4)						(9.7)
25,000						130,033						CDI +2.85%						10/ago/21						2028年6月16日						(12.9)						(30.4)						(9.3)
25,000						130,878						CDI +2.81%						11/ago/21						2028年6月16日						(12.8)						(23.3)						(9.4)
																								净额						(190.9)						(459.3)						(207.2)

项目15.控制和程序

A.报告披露控制和程序

我们已在首席执行官及临时首席财务官的参与下，评估了截至2022年12月31日的披露控制及程序的有效性。任何披露控制和程序制度的有效性都存在固有的局限性，包括人为错误的可能性以及规避或超越控制和程序。因此，即使是有效的披露控制和程序也只能为实现其控制目标提供合理保证。

根据该评估，我们的首席执行官和临时首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序是有效的，以提供合理的保证，我们根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息是（1）记录，处理，在适用规则和表格指定的时间内进行汇总和报告，以及（2）累积并传达给我们的管理层，以便及时就所需披露作出决定。

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B.管理层关于财务报告内部控制的年度报告

我们的管理层负责建立和维持对财务报告的充分内部控制，如《交易法》第13a—15（f）条所定义。我们的内部监控系统旨在为根据国际财务报告准则编制及公允列报已公布财务报表提供合理保证。所有内部控制制度，无论设计得多么好，都有其固有的局限性。因此，即使那些被确定有效的制度也只能为根据《国际财务报告准则》编制和列报财务报表提供合理的保证。我们的管理层根据Treadway委员会赞助组织委员会发布的内部控制综合框架（二零一三年框架）中的框架，对财务报告内部控制的有效性进行了评估。

根据证券交易委员会发出的指令，即最近收购业务的评估可在收购发生年度的披露期间从管理层内部监控报告中省略，管理层不包括对以下于二零二二年收购的公司内部监控披露期间有效性的评估：

公司						手术日期						总资产						StoneCo的百分比总资产						流动资产						StoneCo的百分比资产净值
												（百万雷亚尔）						(%)						（百万雷亚尔）						(%)
娱乐集团						2022年2月17日						83.1						0.20%						65.5						0.51%
Hubcount Technnologia S.A.						2022年8月31日						1.5						0.01%						0.7						0.01%
总计												84.6						0.21%						66.2						0.52%

公司						手术日期						净收入						占净收入的百分比—StoneCo						当期净收益(亏损)						本期净收入（亏损）百分比—StoneCo
												（百万雷亚尔）						(%)						（百万雷亚尔）						(%)
娱乐集团						2022年2月17日						75.9						0.79		%				5.4						(1.03)		%
Hubcount Technnologia S.A.						2022年8月31日						2.1						0.02		%				0.2						(0.04)		%
总计												78.0						0.81		%				5.6						(1.07)		%

上述金额已计入我们截至二零二二年十二月三十一日止年度的综合财务报表。

根据该评估，除上文所列除外事项外，管理层得出结论，我们对财务报告的内部监控于2022年12月31日有效。管理层与审核委员会审阅其评估结果。截至2022年12月31日，我们对财务报告的内部控制的有效性已由安永审计师独立审计公司审计，如其报告所述，一家独立注册的公共会计师事务所。

C.注册会计师事务所的认证报告

安永独立审计公司已审计我们的综合财务报表的独立注册会计师事务所已就截至2022年12月31日的财务报告内部控制的有效性出具审计报告。本报告载有他们关于财务报告内部控制的证明报告。

D.他宣布了财务报告内部控制的变化

于截至2022年12月31日止年度，我们对财务报告的内部控制并无发生重大变动而对或合理可能对我们对财务报告的内部控制造成重大影响。

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目录表

项目16.保留

项目16A.审计委员会财务专家

我们的董事会已经确定Diego Fresco Gutierrez、Luciana Ibiapina Lira Aguiar和Maurício Luchetti是审计委员会的财务专家，因为该术语由SEC定义，并且在SEC和纳斯达克规则中都是独立的。

项目16B.道德守则

我们已采纳一套适用于所有员工、高级职员及董事的道德守则，并将道德守则全文张贴在我们网站www. stone. co的投资者关系部分。我们打算在我们网站或公开文件中披露道德守则的未来修订，或对该等守则的任何豁免。本网站所载的资料并非以引用方式纳入本表格20—F年报内，阁下不应将本网站所载的资料视为本表格20—F年报的一部分。

项目16C.主要会计师费用和服务

下表载列截至2022年及2021年12月31日止年度，独立注册会计师事务所向我们收取的费用。我们的独立会计师事务所为Ernst & Young Auditores Independentes S/S Ltda。截至二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度。

			2022						2021
			(in千雷亚尔）
审计费			6,482.1						6,970.1
审计相关费用			—						400.0
总计			6,482.1						7,370.1

审计费

审计费是指主要会计师为审计注册人的年度合并财务报表提供的专业服务或通常由会计师在这些财政年度的法定和监管备案或聘用方面提供的服务而收取的费用。它包括对我们的财务报表的审计，中期审查和其他服务，通常只有独立会计师可以合理提供，如安慰信，法定审计，同意和协助以及审查提交给SEC的文件。

审计相关费用

审计相关费用是指与审计或审阅我们财务报表的执行合理相关且未在前一类别下报告的担保和相关服务收取的费用。这些服务除其他外包括：与采购有关的会计咨询和审计、内部控制审查、法规或条例不要求的证明服务以及关于财务会计和报告标准的咨询。

税费

税务费用是税务合规、税务咨询和税务规划专业服务的费用。二零二二年及二零二一年并无税项费用。

其他费用

于二零二二年及二零二一年并无其他费用。

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目录表

审计委员会预先批准的政策和程序

根据2002年美国《萨班斯—奥克斯利法案》的要求和美国证券交易委员会发布的规则，就我们成立审计委员会（该委员会是在2018年10月首次公开募股后进行的）而言，我们引入了对安永审计独立S/S Ltda提供的任何服务的审查和预批准程序，包括审计服务、税务相关服务、税务服务和其他服务。该程序要求所有拟聘用的安永审计师独立S/S有限公司。在开始任何此类服务之前，审计和允许的非审计服务均须提交审计委员会批准。我们有权在未经事先批准的情况下从事最高金额为100 000美元的服务。

项目16D.豁免遵守审核委员会的上市准则

见“项目6.董事、高级管理人员和雇员--C.董事会惯例--外国私人发行人地位”。

项目16E.发行人及关联购买人购买股本证券

于2021年5月21日，我们宣布采纳总金额最多为2亿美元的已发行A类普通股的新股份回购计划（“2021年回购计划”），取代我们于2019年5月13日宣布的先前股份回购计划。根据前一项计划，我们已按平均价格每股55. 40美元购回合共3，595，713股股份，总金额为199，200，000美元。我们的二零二一年回购计划将于我们开始股份回购时生效，且并无固定到期日。2021年回购计划可根据《交易法》第10b—18条执行。

截至本年报日期，我们并无于二零二一年根据二零二一年购回计划购回任何股份。

在我们首次公开发售前，我们向若干主要雇员授出共同投资股份，使参与者有权收取现金红利，彼等可用于购买DLP Pagamentos Brasil S. A指定数目的优先股。（“DLP Brasil”），该等股份随后交换为DLPPar Ruppaçées S.A.的普通股。（“DLPPar”），受禁售期限制。就我们的首次公开发售而言，所有DLPPar股份均通过执行我们与各奖励持有人根据该等计划订立的出资协议而交换为我们的A类普通股（受禁售期规限）。在终止我们的服务时，我们可自行酌情以购买价的折扣回购股份。

截至二零二二年十二月三十一日止年度，我们并无进行购回。

项目16F.注册人核证会计师变更

不适用。

项目16G.公司治理

我们遵守纳斯达克公司治理上市标准。然而，作为一家外国私人发行人，适用于我们的标准与适用于美国上市公司的标准有很大不同。根据纳斯达克规则，作为外国私人发行人，我们可以遵循开曼群岛的“母国”惯例，但我们必须（1）根据外国私人发行人可获得的豁免，拥有符合某些要求的审计委员会或审计委员会（须遵守上文第6项所述的分阶段实施规则）。董事、高级管理人员及审计委员会”（2）由首席执行官迅速提供任何重大不遵守任何企业管治规则的证明；及（3）简要说明我们的企业管治常规与美国上市公司须遵守的纳斯达克企业管治常规之间的重大差异。

我们与美国上市公司所要求的企业管治常规之间的重大差异概要载于下文及“第6项”。董事、高级管理人员和员工—C。董事会惯例—外国私人发行人地位。

183

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目录表

独立董事占多数

适用于美国公司的纳斯达克规则要求董事会的大多数成员由独立董事组成。独立性以多项标准界定，包括董事与上市公司之间并无重大关系。开曼群岛的法律并不要求这样做。我们的董事符合开曼群岛公司法的资格要求，尽管我们没有遵守任何规则，要求我们拥有大多数独立董事，但我们相信，根据纳斯达克董事独立性测试，我们的大多数董事将被视为独立。目前，我们的六名董事，Conrado Engel，Luciana Ibiapina Lira Aguiar，Diego Fresco Gutierrez，Mauricio Luchetti，Patricia Regina Verderesi Schindler和Luiz André Barroso均为独立董事。见项目6。董事、高级管理人员和员工—A。董事及高级管理人员—董事会，了解董事会分类的资料。

人员和补偿委员会

适用于美国公司的纳斯达克规则要求我们拥有并证明其拥有并将继续拥有一个薪酬委员会，该委员会受书面章程的管辖，该章程规定了委员会的必要目的并详细说明了其必要责任。开曼群岛的法律并不要求这样做。我们的董事会负责厘定每位执行官的个人薪酬，以及董事会和委员会成员的薪酬。在作出该等决定时，董事会将检讨我们的行政人员的表现，包括我们的主要行政人员的表现，其将被要求回避有关其表现及薪酬的讨论。

项目16H.矿山安全公开

不适用。

项目16 I.关于防止检查的外国司法管辖区的披露

不适用。

184

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目录表

第三部分

项目17.财务报表

我们已对项目18作出答复，以代替该项目。

项目18.财务报表

请参阅我们的经审核综合财务报表，自第F—1页开始。

项目19.展品

1.1			StoneCo Ltd.修订和重述的公司章程（通过引用2018年10月16日向SEC提交的公司F—1表格（文件编号333—227634）的附件3.1纳入本协议）。
2.1*			根据《证券交易法》第12条登记的证券说明。
4.1			赔偿协议的形式（通过参考2018年10月1日向SEC提交的公司F—1表格注册声明（文件编号333—227634）的附件10.1纳入本协议）。
4.2			签证支付安排参与和商标许可协议，日期为2016年2月19日，Visa do Brasil Empreendimentos Ltda。和Stone Instituição de Pagamento S.A.（原Stone Pagamentos）（通过引用2018年10月1日向SEC提交的公司F—1表格注册声明（文件号333—227634）的附件10.2纳入本文）。
4.3†			Mastercard International Incorporated与Stone Instituição de Pagamento S.A.签署的许可协议，日期为2015年12月21日。（前称Stone Pagamentos），包括Mastercard International Incorporated于2015年12月21日致Stone Instituição de Pagamentos（前称Stone Pagamentos）的接受函；2015年12月21日授予的许可证概要；以及万事达卡许可协议的补充，自2016年4月19日起生效，Mastercard International Incorporated和Stone Institutiação de Pagamento（前称Stone Pagamentos）之间的协议（通过引用公司表格F—1注册声明的附件10.3（文件编号：333—227634）于2018年10月1日向SEC提交。
4.4			2017年11月3日，Elo Serviços S.A.签署的《担保人参与ELO支付安排协议》的英文翻译和Stone Instituição de Pagamento S.A.（原Stone Pagamentos）（通过引用2020年4月29日向SEC提交的公司20—F表格年度报告（文件编号001—38714）的附件4.13并入本文）。
4.5			2018年5月1日，Equals S.A.和Stone Instituição de Pagamento S.A.（前称Stone Pagamentos）（通过引用2018年10月1日向SEC提交的公司F—1表格注册声明（文件编号333—227634）的附件10.4纳入本文）。
4.6			2018年5月1日，Equals S.A. DLP Pagamentos Brasil S.A.（通过引用2018年10月1日向SEC提交的公司F—1表格注册声明（文件编号333—227634）的附件10.5纳入本文）。
4.7			FIDC AR1章程的英文翻译，经修订和重述，日期为2018年6月25日（通过引用2018年10月1日提交给SEC的公司F—1表格注册声明（文件编号333—227634）的附件10.6纳入本文）。
4.8			FIDC AR2章程的英文翻译，经修订和重述，日期为2018年6月28日（通过引用2018年10月1日提交给SEC的公司F—1表格注册声明（文件编号333—227634）的附件10.7纳入本文）。

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目录表

4.9†			PAX BR Comércio e Serviços de Equipamentos de Informática Ltda.签署日期为2018年10月15日的供应协议（Contrato de Fornecimento）的英文翻译，Transiire Fabricação de Entrentes Electronicos Ltda.和Stone Instituição de Pagamento S.A.（前称Stone Pagamentos）（通过引用2018年10月1日向SEC提交的公司F—1表格注册声明（文件编号333—227634）的附件10.9纳入本文）。
4.10			StoneCo Ltd.之间的股东协议，Cakubran Holdings Ltd.，HR Holdings LLC和VCK Investment Fund Limited（通过引用本公司于2019年4月1日向SEC提交的表格F—1（文件编号：333—230642）的注册声明的附件10.10纳入本文）。
4.11			StoneCo Ltd.之间的注册权协议，Cakubran Holdings Ltd.，HR Holdings LLC和VCK Investment Fund Limited、Madrone Partners L.P.及其附表1所列人员（通过引用本公司于2019年4月1日向SEC提交的F—1表格注册声明（文件编号333—230642）的附件10.11纳入本文）。
4.12			DLP Payments Holdings Ltd.长期激励计划（通过引用2019年3月29日向SEC提交的公司S—8表格（文件号333—230629）的注册声明的附件99.1纳入本文）。
4.13			StoneCo Ltd贡献协议计划（通过引用2019年3月29日向SEC提交的公司S—8表格（文件编号333—230629）的注册声明的附件99.2纳入本文）。
4.14			2020年8月11日，Linx S.A.签署的《联合协议》和其他公约的英文翻译本，STNE Pupaçées S.A.，StoneCo Ltd.，DLP Capital LLC，DLPPAR公司Nércio José Monteiro Fernandes，Alberto Menache and Alon Dayan.（通过引用StoneCo的附件99.1并入本文。2020年8月12日提交给SEC的表格6—K）
4.15			Linx S.A.于2020年9月1日签署的《联合协议修正案》和其他公约的英文翻译，STNE Pupaçées S.A.，StoneCo Ltd.，DLP Capital LLC，DLPPar公司Nércio José Monteiro Fernandes，Alberto Menache and Alon Dayan.（通过引用本公司于2020年9月2日向SEC提交的表格F—4（文件号333—248562）的注册声明的附件2.2纳入本文）。
4.16			Linx S.A.于2020年10月2日签署的《联合协议第二修正案》和其他公约的英文翻译，STNE Pupaçées S.A.，StoneCo Ltd.，DLP Capital LLC，DLPPar公司Nércio José Monteiro Fernandes、Alberto Menache和Alon Dayan（通过引用StoneCo的附件99.1并入本文。2020年10月2日提交给SEC的表格6—K）。
4.17			投票承诺和义务承担的英文译本，日期为2020年8月11日，由内尔西奥·何塞·蒙泰罗·费尔南德斯、阿尔贝托·梅纳奇、阿隆·达扬、StoneCo Ltd.、DLP Capital LLC、DLPar Participaçóes S.A.、Linx S.A.和STNE Participaçóes之间翻译。(通过引用StoneCo.的附件99.2并入本文，S于2020年8月12日向美国证券交易委员会提供了Form 6-K)。
4.18			Nércio JoséMonteiro Fernandes、StoneCo Ltd.和STNE Participaçóes S.A.(通过参考公司于2020年9月2日提交给美国证券交易委员会的F-4表格注册说明书(文件编号333-248562)的附件10.2并入)，以及由Nércio JoséMonteiro Fernandes、StoneCo Ltd.和STNE Participaçóes S.A.之间签署的日期为2020年9月1日的《竞业禁止协议修正案》和其他契约的英译本。
4.19			竞业禁止协议和其他契约的修正案的英译本，日期为2020年9月1日，由Alberto Menache、StoneCo Ltd.和STNE Participaçóes S.A.(通过参考公司于2020年9月2日提交给美国证券交易委员会的F-4表格注册声明(文件编号333-248562)的附件10.3并入)。
4.20			Alon Daan、StoneCo Ltd.和STNE Participaçáes S.A.之间的、日期为2020年9月1日的《竞业禁止协议和其他契约修正案》的英译本(合并于此，参考2020年9月2日提交给美国证券交易委员会的公司F-4表格注册声明(文件编号333-248562)的附件10.4)。

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目录表

4.21			《高管参与建议书修正案》的英译本，日期为2020年9月1日，由STNE Participaçóes和Alberto Menache共同完成(本文引用了公司于2020年9月2日提交给美国证券交易委员会的F-4表格注册说明书(文件编号333-248562)的附件10.5)。
4.23			斯通公司。长期激励计划(本文参考公司于2022年6月2日提交给美国证券交易委员会的S-8表格(档号：333-265382)注册说明书第99号附件而纳入)。
4.24*			签证赞助协议，日期为2022年6月7日，由Stone Cartóes Instituição de Pagamento S.A.和Stone Instituição de Pagamento S.A.签署。
4.25*			Visa付款协议参与和商标许可协议，日期为2022年6月7日，由Visa do Brasil Empreendimentos Ltd.和Stone Cartóes Instituição de Pagamento S.A.
8.1*			子公司名单。
12.1*			根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条进行的认证。
12.2*			根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条进行的认证。
13.1*			根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条的认证。
13.2*			根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条的认证。
15.1*			安永会计师事务所独立审计师的同意。
101.INS*			内联XBRL实例文档
101.Sch*			内联XBRL分类扩展架构文档
101.卡尔*			内联XBRL分类扩展计算链接库文档
101.定义*			内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档
101.实验所*			内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档
101.前期*			内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档
104*			封面交互式数据文件（封面XBRL标记嵌入内联XBRL文档中）

*			与本年度报告一起提交的表格20-F。
**			根据S-T法规第402条的规定，本文件中的信息不应被视为就《证券交易法》第18条的目的而被“存档”，或以其他方式承担该条款的责任，并且不得通过引用的方式并入根据《证券法》或《交易法》提交的任何登记声明或其他文件中，除非在该申请中通过特别引用明确提出。
†			美国证券交易委员会已要求对这些展品的某些条款进行保密处理。已要求保密处理的遗漏材料已单独提交给美国证券交易委员会。

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目录表

术语表

以下是本年度报告中使用的某些行业和其他定义术语的词汇表：

“ABECS”指巴西信用卡和服务公司协会(巴西信贷和服务企业协会).

主动客户端包括MSMB(微型、小型和中型企业)和大客户。考虑在过去90天内与我们完成了至少一次电子支付交易的商家，但TON除外，我们考虑在过去12个月内至少与我们进行过一次交易的商家。

“取得人”是指不管理支付账户而提供下列服务的支付机构：(1)认可接受由参加同一支付计划的支付机构或金融机构发行的支付票据的收款人；(2)根据支付计划的规则，作为债权人相对于发卡机构参与支付交易的结算过程。收单方从商家的终端接收交易细节，通过支付方案将它们传递给发卡行进行授权，并完成交易的处理。收购人安排交易结算，并按照其与商家的服务协议将资金记入商家的银行账户。收购方还处理可能通过发卡方收到的有关与商家进行的消费者交易的任何退款。

“API”是指应用程序编程接口，是一套明确定义的不同软件组件之间的通信方法，与我们的SDK和其他工具一起，使开发人员和经销商能够创建能够轻松连接和集成我们的支付处理技术平台的应用程序。

“自动柜员机”是指替代支付方式，包括客户使用的任何支付方式，而不是涉及主要支付方案的贷记或借记交易。自动餐券计划包括但不限于本地膳食代用券计划及缴款单(博莱托斯).

“银行”指的是我们的数字银行解决方案，包括保险产品。

“Boleto“是指商家出具的、用于在巴西付款的可打印单据。收款单(博莱托斯)可用于支付产品或服务、公用事业或税收的账单。每个Boleto指特定的商家和客户交易，包括商家的名称、客户信息、到期日期和到期总金额，以及标识要贷记的账户的序列号和条形码，以便巴西自动取款机可以读取和处理整个文档。付款单据(博莱托斯)可以在银行出纳员、自动取款机或银行转账处以现金支付。我们的支付平台和商户账户可以用来支付付款单据(博莱托斯).

“BNDES”指巴西经济和社会发展银行(国家经济和社会发展银行).

“持卡人”是指已获发卡机构批准的信用卡、预付卡或借记卡的申请人(个人或实体)。持卡人可以在任何关联商户使用他们的卡。

“卡品牌”是指印在已发行的品牌信用卡、借记卡和/或预付卡上的支付方案清算人的名称。

“发卡人”是指支付机构或金融机构，在一定的支付方案中，作为发卡人和预付/后付费支付账户或存款账户的管理人，并符合发行品牌信用卡、借记卡和/或预付卡的品牌资格要求的支付机构或金融机构。发卡机构还负责向持卡人收取使用品牌信用卡、借记卡和/或预付卡消费的金额。

“CDI利率”指巴西银行同业存款(国际银行间存管证书)利率，这是巴西银行间隔夜利率的平均值。

“中央银行”是指巴西中央银行(巴西中央银行).

“按存储容量使用计费”是指消费者使用支付卡进行购买，然后根据商业索赔(例如，如果货物未交付或交付时损坏)，要求发卡机构撤销交易金额的索赔。在线交易中的按存储容量使用计费比面对面交易更频繁，商品的按存储容量使用计费比服务更频繁。

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目录表

“客户”是指综合合作伙伴和商户。

“CMN”指巴西国家货币委员会(康塞略·莫内塔里奥民族).

“科罗纳武谢指的是政府在新冠肺炎危机期间创建的金融援助计划，针对的是最脆弱的人群，如自治和非正规工人以及没有收入的人。

“CVM”指巴西证券事务监察委员会(莫比利亚里奥斯委员会).

“客户保留率”是指在该适用期间结束时，现有订户客户的账单继续作为该适用期间结束时的账单的比率，不因(1)因价格变化而增加或减少的账单或(2)向这些现有订户客户提供的额外产品或服务而进行调整。

“数字”解决方案集中了我们的OMS、电子商务平台和ImPulse解决方案，如搜索、推荐、重新参与和重新定位工具。

“DOC”指信用证单据(《纪录片》)，一种对巴西使用的资金进行电子转账的手段。

“EDB”指我们的子公司MNLT S.A.，前身为MNLT Soluçóes de Pagamento S.A.，在我们于2016年4月22日收购该实体(“EDB收购”)之前，其前身为Elevon do Brasil Soluçóes de Pagamento S.A.。

“企业资源计划”指的是企业资源规划。

“电子钱包”指的是一种数字钱包，它为客户提供了使用包括信用卡或借记卡在内的各种支付方式在线支付的能力，而不必每次都键入卡的详细信息。

“FIDC”指应收账款投资基金(投资信贷基金)，这是根据巴西法律建立的一种投资基金法律结构，专门为投资应收信用权而设计。FIDC(以及代表其中利益的配额)受CMN和CVM的规章制度监管，特别是CMN的2,907/01号决议和CVM指令356/01号，经CVM指令489/11号和CVM指令531/13不时修订。

“FIDC AR I”指信贷银行-信贷银行投资信贷银行-Stone，我们于2017年6月推出的FIDC，以筹集资金。

“FIDC AR II”指信贷银行-信贷银行投资信贷银行-Stone II，我们于2017年11月推出FIDC，以筹集资金。

“FIDC AR III”系指信贷银行-信贷银行投资信贷银行-Stone II，我们于2020年6月推出的FIDC，目的是筹集资金。

“FIDC AR IV”系指信贷银行-信贷银行投资信贷银行-Stone IV，我们于2021年12月推出的FIDC，目的是筹集资金。

“FIDC SOMA”是指Soma Fundo de Invstiento em Direitos Creditórios，公司于2019年10月推出FIDC，为客户提供信用解决方案。

“FIDC SOMA III”系指Soma III Fundo de Invstiento em Direitos Creditórios，公司于2020年12月推出FIDC，旨在为客户提供信用解决方案。2021年第四季度，由于我们暂停了信贷发放，该基金的夹层和高级额度被清算。

“FIDC SOMA IV”系指Soma IV Fundo de Invstiento em Direitos Creditórios，公司于2021年5月推出FIDC，旨在为客户提供信用解决方案。由于我们暂停了信贷支付，该基金在2021年第四季度被清算。

“FIDC TAPSO”指TAPSO—投资信贷基金，是公司为客户提供营运资金解决方案而成立的FIDC。

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目录表

“FIDC TAPSO II”是指TAPSO II-Fundo de Invstiento em Direitos Creditórios，是公司为向客户提供营运资金解决方案而推出的FIDC。

金融服务是指我们为客户提供的金融服务解决方案的组合，既服务于MSMB，也服务于大客户，包括支付、数字银行和信贷。

“商品总值”或“GMV”是零售商通过销售点和电子资金转账(TEF)技术处理的商品销售额的总和。

“网关”是指将电子商务销售点连接到能够进行在线支付交易的支付处理器的在线应用程序。

“综合合作伙伴”是指PSP、ISV和市场。

“交换费”是指收购人为在支付计划范围内建立的交易向发卡机构(通过支付计划清算人)支付的费用。

“ISV”是指集成软件供应商。

大客户是指Pagar.me为不同类型的客户，特别是更大的客户，如成熟的电子商务和数字平台，充当金融科技基础设施提供商的运营，通常通过API提供金融服务。我们将大客户细分为分收购方客户和平台服务客户。

“市场”指的是使特定细分市场中的卖家和买家能够更有效地联系起来的数字平台。

“商家”是指为支付货物或服务而接受电子支付交易的任何个人、实体或组织。

“商户折扣率”或“MDR”是指商户为获取、处理、传输和结算交易而支付的费用或佣金。商户折扣率适用于每个持卡人的交易价值，并包括交换费。

“MSMB”是指微型、小型和中型企业。

“净商户折扣率”(“净商户折扣率”)是指向本公司商户收取的折扣率总额，扣除发卡机构保留的转换费、付款计划清算人收取的评估费和销售税。

“未分配”包括未在我们的金融服务或软件部门中分配的其他较小业务。

“NPS”的意思是Net Promoter Score，是一种广为人知的调查方法，用来衡量客户推荐公司产品和服务的意愿。它用于衡量客户对公司产品和服务的总体满意度以及他们对品牌的忠诚度，通常基于客户调查。根据客户对以下问题的回答，NPS使用从0到10的分数来衡量满意度：“您推荐StoneCo的可能性有多大？卖给朋友或同事？“9个或10个的回答被认为是“推动者”。七到八个人的回答被认为是中立的。六个或更少的回答被认为是“诽谤者”。NPS是一个用数字表示的百分比，计算方法是从推动者的百分比中减去反对者的百分比，然后将该数字除以受访者的总数。NPS的计算没有考虑拒绝回答调查问题的客户。

通过使用我们的OMS(订单管理系统)技术，零售商可以满足来自任何渠道的订单，无论产品位于何处。我们的OMS提供多渠道采购流程，将商店、特许经营和配送中心整合在一起，从而为我们的客户提供单一渠道，减少库存短缺，产生更多的消费者流量和增加的销售额。

合作伙伴计划是一种销售渠道，包括一系列客户细分市场，这些客户通过将我们的支付和银行平台整合到他们自己的产品中来分发我们的解决方案，例如软件提供商(ISV)、市场和电子商务平台，并有专门的团队负责这一点。

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目录表

“支付机构”是指参与一个或多个支付计划并致力于执行第12865/13号法律第6条第三项所述向持卡人或商家提供的支付服务，包括与提供支付服务有关的活动，作为其主要或附属活动的法人实体。具体地说，根据目前的条例，中央银行选择将第12 865/13号法律规定的支付机构的定义收窄，仅包括可归类为以下三类之一的实体：(1)电子货币(预付支付工具)的发行者，(2)后付费支付工具(如信用卡)的发行者，以及(3)收购者。

“支付计划”是指管理向公众提供的支付服务的规则和程序的集合，最终用户(即付款人和收款人)可以直接使用。这种支付服务必须被多个接收者接受，才有资格成为一种支付方案。付款方案是由付款方案清算人建立和运作的。

“支付计划委托方”是指负责支付计划的运作、相关卡品牌以及授权发卡机构和收购人参与支付计划的实体。Visa和万事达卡是主要的支付计划和解机构。

PIX是巴西央行开发和运营的即时支付生态系统，于2020年11月推出，个人和商家可以通过该生态系统全天候即时结算交易和进行购买。

“平台服务”包括在大客户中，涵盖广泛的商业模式，包括市场、电子商务平台、软件公司和全渠道零售商。

“POS”是指交易完成的销售点。“POS设备”允许商家在进行销售时接受付款，无论是在机构内，还是在户外或移动环境中。

PSP是指支付服务提供商，即与商家签订合同，为其提供支付接受解决方案的公司。

“对账提供者”是指除其他外，与采购人和网关整合，以便向商户提供对其交易、退款和退款所产生的应收款进行对账的服务提供者。Equals是一家提供对账解决方案的对账提供商。

“经常性收入”包括我们向我们的软件客户收取的每月订阅费收入(1)使用我们的软件，以及(2)我们为持续的技术支持、帮助台服务、软件托管服务、支持团队和连接服务收取的费用。费用(1)和(2)在一份合同中一并收取，平均期限为12个月，可自动续签。

“直接信用社”指直接信用社(迪雷托社会)，这是一家金融机构，专门通过电子平台进行贷款交易、融资和购买信用权，将其自有资本用作此类交易的资金来源。

“SDK”是指软件开发工具包，通常是一套软件开发工具，允许为软件包或框架、硬件平台、计算机或操作系统或类似的开发平台创建应用程序。

“软件”由两个主要战线组成，即：(I)核心，由POS/企业资源规划解决方案、TEF和二维码网关、对账和客户关系管理组成；(Ii)数字，包括OMS、电子商务平台、参与工具、美国存托股份解决方案和市场中心。

“SPB”或“巴西支付系统”(巴西莱罗帕加门托斯博物馆)指与巴西境内的资金转账、外币业务、金融资产和证券交易的清算和结算有关的所有实体、系统和程序。SPB包括负责支票清算的系统；电子借记和信贷订单、资金转账和其他金融资产的清算和结算；证券交易的清算和结算；商品和期货交易的清算和结算；以及自2013年5月17日巴西联邦法律第12,865/13号引入以来，支付计划和支付机构。

斯通SCD是指成立于2019年8月5日的公司，为斯通的客户提供金融解决方案。2019年7月22日，该公司获得了巴西中央银行的许可证，允许其通过Stone SCD提供信贷。

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目录表

Take Rate(MSMB)是一种管理指标，它考虑提供给MSMB的金融服务解决方案的收入总和，不包括Ton的会员费和其他未分配的收入除以MSMB TPV。

“Take Rate(大客户)”是一个管理指标，它考虑向大客户客户提供的金融服务解决方案的收入，不包括未分配的收入，除以大客户TPV。

Ton是我们的解决方案，更有针对性地针对微型商家和小企业。

“TPV”是指支付总额，即通过我们的综合平台成功处理的支付的价值，扣除取消和退款。

“交易”除文意另有所指外，是指为取得货物和服务而进行的任何和所有电子支付交易。

“交易量”是指收购人或负责交易结算的任何其他实体捕获、处理、传输和结算的交易量。

UMBNDES汇率是指以BNDES的货币单位为基础的浮动汇率，其基础是一篮子货币，包括美元、欧元和其他货币。

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目录表

签名

注册人特此证明其符合提交表格20-F的所有要求，并已正式安排并授权以下签署人代表其在表格20-F中签署本年度报告。

			斯通公司公司
			日期：2023年4月28日
			发信人：			撰稿S/佩德罗·津纳
			姓名：			佩德罗·津纳
			标题：			首席执行官
			发信人：			/s/Silvio José Morais
			姓名：			西尔维奥·何塞·莫拉斯
			标题：			临时首席财务官

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合并财务报表

石材有限公司

二零二二年及二零二一年十二月三十一日及截至二零二二年十二月三十一日止三个年度
独立注册会计师事务所的报告

F-1

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合并财务报表索引

经审计的年度合并财务报表						页面
独立注册会计师事务所报告（PCAOB ID 1448）						F-5
截至2022年和2021年12月31日的合并财务状况表						F-6
截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度的综合损益表						F-8
截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度的综合其他全面收益表						F-9
截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度的综合权益变动表						F-10
截至2022年、2021年和2020年12月31日的合并现金流量表						F-11
合并财务报表附注						F-12

审计师数据元素			截至的年度 2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日
审计师姓名			安永独立审计师S/S有限公司
审计师位置			巴西圣保罗
审计师事务所ID			1448

F-2

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独立注册会计师事务所报告

致本公司股东及董事会
石材有限公司

对财务报表的几点看法

本公司已审计所附石材有限公司(“贵公司”)截至2022年12月31日及2021年12月31日的综合财务状况表、截至2022年12月31日止三个年度内各年度的相关综合损益表、其他全面收益表、权益及现金流量变动表，以及相关附注(统称为“综合财务报表”)。我们认为，综合财务报表按照国际会计准则委员会(IASB)发布的国际财务报告准则(IFRS)，在所有重要方面公平地反映了公司在2022年12月31日、2022年和2021年12月31日的财务状况，以及截至2022年12月31日的三个年度的经营结果和现金流量。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013框架)》中确立的标准，对公司截至2022年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，我们于2023年3月10日发布的报告对此发表了无保留意见。

意见基础

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指在对财务报表进行当期审计时产生的、已传达或要求传达给审计委员会的事项：(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项来就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。

交易活动和其他服务的收入、订阅服务和设备租赁的收入以及财务收入

有关事项的描述

如综合财务报表附注16所述，该公司确认收入是因为根据IFRS 15履行了各项履约义务。交易活动和其他服务的总收入为2,617,407雷亚尔，订阅服务和设备租赁的收入为1,760,915雷亚尔，财务收入为4,638,022雷亚尔。

F-3

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审计公司来自交易活动和其他服务、订阅服务和设备租赁和财务收入的收入是复杂的，因为这些活动是通过复杂的信息技术环境和多个不同的合同安排处理的，并确定履行义务，收入确认的时间和根据这些合同安排向客户预付款的贴现费的适用比率是复杂的，需要审计师的重大判断。

我们是如何在审计中解决这个问题的

我们了解、评估了设计并测试了对交易活动、认购服务、设备租赁和财务收入(包括预付给客户的折扣费)所产生的收入确认的控制的操作有效性。例如，我们让我们的信息技术人员协助我们测试对启动、记录和分类收入交易至关重要的信息系统的相关控制。

为了测试交易活动、订阅服务和设备租赁的收入以及预付款给客户的折扣费，我们的审计程序包括：获得客户合同的副本，将条款和条件与公司对相关履约义务的评估进行比较；测试公司计算应确认的收入金额占交易总价值的百分比的数学准确性，以及测试交易的现金收取情况。

我们还在综合财务报表附注16中评估了本公司交易活动和其他服务收入、认购服务和设备租金收入以及财务收入的相关披露。

商誉-软件现金产生单位的减值

有关事项的描述

如综合财务报表附注10.4所述，截至2022年12月31日，公司与软件现金产生单位相关的商誉为5,157,083雷亚尔。本公司每年或更频繁地在现金产生单位层面进行商誉减值测试，如果观察到存在潜在减值的迹象。

审计公司的软件现金产生单位减值测试是复杂和高度判断的，因为使用贴现现金流模型确定现金产生单位的公允价值需要进行重大估计。尤其是，公允价值估计对重大假设很敏感，如加权平均资本成本的变化、自由现金流的增长、终端价值和业务协同效应，这些假设受到对未来市场或经济状况的预期的影响，特别是新兴市场的市场或经济状况。

我们是如何在审计中解决这个问题的

吾等对本公司商誉减值过程的控制措施，包括对管理层审核上述重大假设的控制措施，以及公允价值估计所使用的数据的完整性和准确性的控制，已取得了解、评估设计及测试其运作成效。

为了测试管理层对现金产生单位的估计公允价值，我们进行了审计程序，其中包括评估公司使用的估值方法，让我们的估值专家协助测试上述重大假设，以及测试公司在分析中使用的基础数据的完整性和准确性。例如，我们将管理层使用的重大假设与当前的行业、市场和经济趋势进行了比较，并评估了公司业务模式、客户基础和产品组合的变化是否会影响重大假设。我们评估了管理层估计的历史准确性，并对重大假设进行了敏感性分析，以评估假设变化将导致的现金产生单位公允价值的变化。

/S/安永独立审计人员S/S有限公司
自2016年以来，我们一直担任本公司的审计师。

巴西圣保罗
2023年3月10日

F-4

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独立注册会计师事务所报告

致本公司股东及董事会
石材有限公司

财务报告内部控制之我见

截至二零二二年十二月三十一日，我们已根据Treadway委员会赞助组织委员会发布的内部控制—综合框架（二零一三年框架）（COSO准则）所确立的标准，审计StoneCo Ltd.（“贵公司”）财务报告内部控制。我们认为，截至2022年12月31日，StoneCo Ltd.根据COSO准则，在所有重大方面对财务报告保持有效的内部控制。

诚如随附管理层有关财务报告内部监控之年度报告所示，管理层对财务报告内部监控之有效性之评估及结论并不包括Reclame Aqui（“Reclame Aqui”）及Hubcount Tecnologia S.A.的内部监控。（“Hubcount”），该等资产占本公司2022年综合财务报表之总资产少于0. 3%，占本公司截至该日止年度总收益约0. 8%。吾等对贵公司财务报告内部控制的审核亦不包括对ReclaemaAqui及Hubcount财务报告内部控制的评估。

我们还根据上市公司会计监督委员会的标准进行了审计，（美国）（PCAOB），本公司截至2022年和2021年12月31日的合并财务状况表，以及相关的合并损益和其他全面收益表、合并权益变动表，本公司已审阅截至2022年12月31日止期间各年之综合现金流量表及相关附注及我们日期为2023年3月10日的报告对此发表无保留意见。

意见基础

本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并对随附的《管理层财务报告内部控制报告》所载财务报告内部控制的有效性进行评估。我们的责任是根据我们的审计，对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。

我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性，以及执行我们认为在情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及局限性

公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。

F-5

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由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

/S/安永独立审计人员S/S有限公司
自2016年以来，我们一直担任本公司的审计师。

巴西圣保罗
2023年3月10日

F-6

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StoneCo Ltd

综合财务状况表

截至2022年12月31日及2021年

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

			备注						2022						2021年（重造）
资产
流动资产
现金和现金等价物			5.2						1,512,604						4,495,645
短期投资			6.3						3,453,772						1,993,037
来自银行解决方案的金融资产			6.6						3,960,871						2,346,474
应收发卡机构账款			6.4.1						20,694,523						19,286,590
应收贸易账款			6.5.1						484,722						886,126
可退还的税款			7						150,956						214,837
预付费用									129,256						169,555
衍生金融工具			6.8						36,400						219,324
其他资产									236,099						332,864
									30,659,203						29,944,452
非流动资产
长期投资			6.3						214,765						1,238,476
应收发卡机构账款			6.4.1						54,334						—
应收贸易账款			6.5.1						37,324						59,595
关联方应收账款			12.1						10,053						4,720
递延税项资产			8.4						679,971						580,492
预付费用									101,425						214,092
其他资产									105,101						141,693
联营公司的投资									109,754						66,454
财产和设备			9.3						1,641,178						1,569,520
无形资产			10.3						8,632,332						8,277,518
									11,586,237						12,152,560
总资产									42,245,440						42,097,012

附注是这些合并财务报表的组成部分。

F-7

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StoneCo Ltd

综合财务状况表

截至2022年12月31日及2021年

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

			备注						2022						2021年（重造）
负债和权益
流动负债
银行客户存款			6.6						4,023,679						2,201,861
应付予客户的账款			6.1.2.2						16,578,738						15,723,331
应付贸易帐款									596,044						372,547
贷款和融资			6.7.1						1,847,407						2,578,755
对FIDC配额持有者的义务			6.7.1						975,248						1,294,806
劳动和社会保障责任			18.5						468,599						273,347
应缴税金			11						329,105						176,453
衍生金融工具			6.8						209,714						23,244
其他负债									145,605						145,501
									25,174,139						22,789,845
非流动负债
应付予客户的账款			6.1.2.2						35,775						3,171
贷款和融资			6.7.1						2,728,470						3,556,460
对FIDC配额持有者的义务			6.7.1						—						932,368
递延税项负债			8.4						500,247						629,911
应急准备			13.3						210,376						181,849
劳动和社会保障责任			18.5						35,842						32,749
其他负债									610,567						343,439
									4,121,277						5,679,947
总负债									29,295,416						28,469,792
权益			14
已发行资本			14.1						76						76
资本公积			14.2						13,818,819						14,541,132
国库股			14.3						(69,085)						(1,065,184)
其他综合收益									(432,701)						(35,792)
留存收益(累计亏损)									(423,203)						96,214
母公司所有者应占权益									12,893,906						13,536,446
非控制性权益									56,118						90,774
总股本									12,950,024						13,627,220
负债和权益总额									42,245,440						42,097,012

附注是这些合并财务报表的组成部分。

F-8

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StoneCo Ltd

综合损益表

截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

			备注						2022						2021						2020
交易活动和其他服务的净收入			16.3						2,617,407						1,626,853						1,144,086
来自订阅服务和设备租赁的净收入			16.3						1,760,915						1,071,932						388,033
财政收入			16.3						4,638,022						1,877,683						1,647,017
其他财务收入			16.3						572,601						247,293						140,687
收入和收入共计									9,588,945						4,823,761						3,319,823
服务成本									(2,669,752)						(1,713,828)						(769,946)
行政费用									(1,121,357)						(813,341)						(392,476)
销售费用									(1,511,241)						(1,012,544)						(505,902)
财务费用，净额									(3,514,739)						(1,269,058)						(339,844)
指定按公平值计入损益之股本证券按市价计值									(853,056)						(1,264,213)						—
其他收入(支出)，净额									(302,501)						(185,894)						(177,056)
			17						(9,972,646)						(6,258,878)						(2,185,224)
联营公司投资亏损									(3,589)						(10,437)						(6,937)
所得税前利润(亏损)									(387,290)						(1,445,554)						1,127,662
当期所得税和社会贡献			8.3						(292,172)						(171,621)						(216,886)
递延所得税和社会贡献			8.3						153,066						239,827						(73,330)
本年度净收益(亏损)									(526,396)						(1,377,348)						837,446
净收益(亏损)可归因于：
母公司的所有者									(519,417)						(1,358,813)						854,071
非控制性权益									(6,979)						(18,535)						(16,625)
									(526,396)						(1,377,348)						837,446
每股收益(亏损)
本年度母公司所有者的每股基本收益(亏损)(以巴西雷亚尔为单位)			15						(1.67)						(4.40)						2.95
本年度母公司所有者的稀释后每股收益(亏损)(以巴西雷亚尔为单位)			15						(1.67)						(4.40)						2.91

附注是这些合并财务报表的组成部分。

F-9

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StoneCo Ltd

合并其他全面收益表

截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

			备注						2022						2021						2020
本年度净收益(亏损)									(526,396)						(1,377,348)						837,446
其他综合收益
可在以后期间重新分类为损益的其他全面收益(亏损)(税后净额)：
按公允价值通过其他综合收益从发卡机构应收账款的公允价值变动									(167,100)						(200,084)						28,726
涉外业务翻译的交流差异									(30,544)						4,651						(410)
现金流对冲公允价值变动--债券对冲			6.8.1						(207,222)						(54,144)						—
现金流对冲的未实现亏损-未来极有可能进口									—						1,512						(1,512)
不会在以后期间重新分类为损益的其他全面收益(亏损)(税后净额)：
恶性通货膨胀经济体的净货币头寸									5,384						2,481						—
按公允价值通过其他全面收益确定的权益工具的公允价值变动			6.3						(6,971)						216,466						40,336
在后续期间重新分类为损益的其他全面收益(亏损)(税后净额)：
重新分类为处置境外业务累计汇差损益-Creditinfo									5,383						—						—
本年度扣除税后的其他综合收益(亏损)									(401,071)						(29,118)						67,140
本年度扣除税项后的综合收益(亏损)总额									(927,467)						(1,406,466)						904,586
可归因于以下方面的全面收益(亏损)总额：
母公司的所有者									(916,327)						(1,389,603)						921,404
非控制性权益									(11,140)						(16,863)						(16,818)
本年度扣除税项后的综合收益(亏损)总额									(927,467)						(1,406,466)						904,586

附注是这些合并财务报表的组成部分。

F-10

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StoneCo Ltd

综合权益变动表

截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

									可归因于母公司的所有者
															资本公积
			备注						已发行资本						额外实收资本						股东之间的交易						特别储备						其他储备						总计						国库股						其他综合收益						留存收益						总计						非控制性权益						总计
截至2019年12月31日的余额									62						5,440,047						(223,676)						61,127						166,288						5,443,786						(90)						(72,335)						600,956						5,972,379						626						5,973,005
本年度净收益(亏损)									—						—						—						—						—						—						—						—						854,071						854,071						(16,625)						837,446
本年度其他综合收益(亏损)									—						—						—						—						—						—						—						67,333						—						67,333						(193)						67,140
综合收益总额									—						—						—						—						—						—						—						67,333						854,071						921,404						(16,818)						904,586
增资									13						7,872,541						—						—						—						7,872,541						—						—						—						7,872,554						—						7,872,554
交易成本									—						(39,964)						—						—						—						(39,964)						—						—						—						(39,964)						—						(39,964)
基于股份的支付									—						—						—						—						31,296						31,296						—						—						—						31,296						212						31,508
为企业收购而发行股份									—						34,961						—						—						—						34,961						—						—						—						34,961						—						34,961
股份购回及注销									—						—						—						—						(91)						(91)						—						—						—						(91)						—						(91)
股份回购									—						—						—						—						—						—						(76,270)						—						—						(76,270)						—						(76,270)
非控制性权益所得现金									—						—						135,055						—						—						135,055						—						—						—						135,055						95,843						230,898
非控股权益的稀释									—						—						2,138						—						—						2,138						—						—						—						2,138						(2,138)						—
业务合并产生的非控股权益									—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						61,720						61,720
其他									—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						22						22
已支付的股息									—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						(904)						(904)
截至2020年12月31日的余额									75						13,307,585						(86,483)						61,127						197,493						13,479,722						(76,360)						(5,002)						1,455,027						14,853,462						138,563						14,992,025
本年度亏损									—						—						—						—						—						—						—						—						(1,358,813)						(1,358,813)						(18,535)						(1,377,348)
本年度其他综合收益(亏损)									—						—						—						—						—						—						—						(30,790)						—						(30,790)						1,672						(29,118)
综合收益总额									—						—						—						—						—						—						—						(30,790)						(1,358,813)						(1,389,603)						(16,863)						(1,406,466)
股份回购									—						—						—						—						—						—						(988,824)						—						—						(988,824)						—						(988,824)
为购买非控股权益发行股份									1						517,740						(209,330)						—						—						308,410						—						—						—						308,411						(77,911)						230,500
企业合并发行股份									—						—						619,362						—						24,365						643,727						—						—						—						643,727						—						643,727
业务合并产生的非控股权益									—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						50,252						50,252
基于股份的支付									—						—						—						—						133,121						133,121						—						—						—						133,121						33						133,154
子公司的交易成本									—						—						(23,848)						—						—						(23,848)						—						—						—						(23,848)						—						(23,848)
出售附属公司									—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						(1,219)						(1,219)
已支付的股息									—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						(2,967)						(2,967)
非控制性权益的现金收益									—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						893						893
其他									—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						(7)						(7)
截至2021年12月31日的余额(重算)									76						13,825,325						299,701						61,127						354,979						14,541,132						(1,065,184)						(35,792)						96,214						13,536,446						90,774						13,627,220
本年度亏损									—						—						—						—						—						—						—						—						(519,417)						(519,417)						(6,979)						(526,396)
本年度其他全面亏损									—						—						—						—						—						—						—						(396,909)						—						(396,909)						(4,161)						(401,070)
综合收益总额									—						—						—						—						—						—						—						(396,909)						(519,417)						(916,326)						(11,140)						(927,466)
基于股份的支付			18.4						—						—						—						—						189,003						189,003						—						—						—						189,003						47						189,050
根据以股份为基础的付款安排交付的股份									—						—						(34,315)						—						(88,264)						(122,579)						122,579						—						—						—						—						—
子公司的交易成本									—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						(60)						(60)
与非控股权益的看跌期权相关的股权交易									—						—						—						—						(78,289)						(78,289)						—						—						—						(78,289)						3,849						(74,440)
库存股-以业务合并方式交付并出售			21.3.4(a)						—						—						(703,656)						—						—						(703,656)						873,520						—						—						169,864						—						169,864
具有非控股权益的股权交易									—						—						(6,792)						—						—						(6,792)						—						—						—						(6,792)						(23,757)						(30,549)
已支付的股息									—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						(3,601)						(3,601)
其他									—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						6						6
截至2022年12月31日的余额									76						13,825,325						(445,062)						61,127						377,429						13,818,819						(69,085)						(432,701)						(423,203)						12,893,906						56,118						12,950,024

附注是这些合并财务报表的组成部分。

F-11

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StoneCo Ltd

合并现金流量表

截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

			备注						2022						2021						2020
经营活动
本年度净收益(亏损)									(526,396)						(1,377,348)						837,446
年内净收入（亏损）与现金流量净额对账的调整：
折旧及摊销			9.4						800,326						507,369						256,294
递延所得税和社会贡献			8.3						(153,066)						(239,827)						73,330
联营公司投资亏损									3,589						10,437						6,937
利息、货币和汇率变动净额									(382,707)						(735,125)						(283,899)
意外开支经费			13.3						18,849						4,263						2,259
基于股份的支付费用									189,050						133,154						31,508
预期信贷损失准备									88,572						71,972						35,632
处置财产、设备和无形资产的损失			20.4						25,347						136,104						52,658
应用恶性通货膨胀的效果									3,852						2,040						—
附属公司的出售亏损									20,308						12,746						—
按公平值计入损益之金融工具之公平值调整			20.1						1,179,547						2,570,418						(12,461)
衍生工具的公允价值调整									90,821						104,979						(5,758)
重新计量先前持有的所收购附属公司权益									—						(15,848)						(2,992)
营运资金调整：
应收发卡机构账款									740,190						(2,993,411)						(2,081,945)
关联方应收账款									12,912						1,050						8,688
可退还的税款									261,867						(238,127)						(18,624)
预付费用									152,966						(260,090)						(106,359)
贸易应收账款、银行解决方案和其他资产									707,521						244,181						(1,362,356)
应付予客户的账款									(3,633,937)						4,276,349						1,379,099
应缴税金									137,825						247,399						270,014
劳动和社会保障责任									195,319						(37,373)						109,953
应急准备			13.3						(9,799)						(10,180)						(2,193)
应付贸易账款和其他负债									323,619						40,768						31,790
支付的利息									(430,398)						(299,666)						(177,589)
收到的利息收入，扣除费用后的净额									2,058,650						1,578,870						1,172,781
已缴纳所得税									(191,142)						(128,202)						(157,729)
（用于）/业务活动提供的现金净额									1,683,685						3,606,902						56,484
投资活动
购置财产和设备			20.4						(417,733)						(1,082,990)						(372,138)
无形资产的购买和开发			20.4						(305,512)						(215,681)						(82,965)
收购子公司，净额为收购的现金									(69,837)						(4,737,410)						(247,429)
出售附属公司，扣除出售现金后									(4,325)						(36)						—
短期投资收益(收购)，净额									(1,222,364)						5,370,958						(5,069,142)
收购股权证券									(15,000)						(2,480,003)						—
处置短期和长期投资--股权证券									183,518						209,324						—
处置非流动资产所得收益			20.4						27,008						100						7,127
取得联营公司的权益									(46,897)						(41,459)						(44,424)
用于投资活动的现金净额									(1,871,142)						(2,977,197)						(5,808,971)
融资活动
借款收益			6.7.2						3,499,986						11,700,297						3,996,820
偿还借款									(5,009,769)						(7,252,226)						(5,381,130)
向FIDC配额持有人支付款项									(1,250,000)						(2,767,552)						(2,059,500)
FIDC配额持有人的收益									—						584,191						2,716,138
租约的缴付			6.7.2						(99,829)						(83,610)						(41,373)
增资，扣除交易成本									—						—						7,832,590
回购自己的股份									—						(988,824)						(76,361)
出售自己的股份			21.3.4(a)						53,406						—						—
收购非控股权益									(325)						(1,265)						(1,012)
具有非控制性权益的交易									—						230,500						—
支付给非控股权益的股息									(3,601)						(2,967)						(904)
非控制性权益的现金收益									—						893						230,898
融资活动提供的现金净额(用于)									(2,810,132)						1,419,437						7,216,166
外汇对现金及现金等价物的影响									14,548						(487)						14,969
现金及现金等价物的变动									(2,983,041)						2,048,655						1,478,648
年初现金及现金等价物			5.2						4,495,645						2,446,990						968,342
年终现金及现金等价物			5.2						1,512,604						4,495,645						2,446,990
现金及现金等价物的变动									(2,983,041)						2,048,655						1,478,648

附注是这些合并财务报表的组成部分。

F-12

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StoneCo Ltd

合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

1.    运营

石材有限公司(“本公司”)是一家获开曼群岛豁免的有限责任公司，于2014年3月11日注册成立。本公司注册办事处位于教会南街103号海港广场4楼。

2022年11月29日，公司宣布，巴西中央银行已经批准了公司在一项公司重组中提交的控制权变更的技术要求，该公司重组涉及将爱德华多·庞特斯在S公司的B类超级投票权股份从HR Holdings，LLC(通过控股公司间接持有)转换为其家族车辆直接拥有的A类股份(“公司重组”)。

由于公司重组，公司创始股东和HR Holdings持有的投票权集中度降低，LLC成为31.1本公司最终母公司为投资基金的VCK投资基金有限公司SAC A，由本公司的联合创始人Andre Street拥有。

该公司的股票在纳斯达克公开交易，代表S公司股票的存托凭证在S证券交易所(B3，股票代码：STOC31)交易。

本公司及其附属公司(统称“本集团”)为店内客户提供金融服务和软件解决方案。移动和在线设备帮助他们更好地管理业务，提高工作效率，并在线上和线下销售更多产品。

审计委员会于2023年3月10日的会议上通过了合并财务报表。

1.1.在2020年之前的后续行动

2020年8月12日，公司提交了后续招股说明书31,481,250面值为美元的A类普通股0.000079365每股，包括全面行使承销商购买的选择权4,106,250增发股份(“发售”)。

发行价为美元。47.50每股A类普通股，总收益为#美元1,495,359。该公司收到净收益#美元。1,464,702(或雷亚尔$7,872,554)，扣除美元后30,657在承保折扣和佣金方面。此外，公司还发生了美元7,278和(或R$39,964)关于其他发售费用。

此次发售的股票是根据美国证券交易委员会于2020年8月17日宣布生效的F-3表格注册声明(注册号：第333-244404号)，根据修订后的1933年证券法注册的。

本公司利用发售所得款项净额为收购Linx S.A.(附注1.2)提供资金，并支付相关费用及开支，以及作一般企业用途。

1.2.完成对Linx的收购

2020年11月17日，Linx S.A.(“Linx”)召开特别股东大会，批准了持有集团软件投资业务的STNE Participaçóes S.A.(“STNE PAR”)与巴西领先的零售管理软件提供商Linx之间的业务合并。这笔交易于2021年6月16日获得巴西反垄断局(CADE)的一致批准，没有任何限制，并于2021年7月1日完成。

根据联营协议及其修订所载条款及条件，紧接交易完成前已发行及已发行的每股Linx股份将自动贡献予本集团，以换取一新发行的可赎回STNE面值A类优先股和一新发行的可赎回STNE面值B类优先股。紧随其后，每股STNE面值A类优先股被赎回，现金支付雷亚尔。33.5229根据CDI利率变化按比例更新，自2021年2月11日至有效支付之日，每股STNE面值B类优先股被赎回0.0126730BDR(巴西存托凭证)1级(“StoneCo BDR”)，承认在B3进行交易，并于2021年7月1日记入股东账户，前提是每1(1)个StoneCo BDR对应1(1)个StoneCo A类股票(“基本兑换率”)。基本交换比率按完全摊薄基础计算，假设Linx的若干完全摊薄股份为178,361,138于交易完成日，总代价为雷亚尔$37.78每一股Linx股票。

F-13

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StoneCo Ltd

合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

上述赎回由Linx于2021年6月16日批准的中间股息支付进行了调整，该股息支付基于2020年前会计年度的累计利润，如其截至2020年12月31日的资产负债表所示，为雷亚尔。100,000(1亿雷亚尔)，相当于雷亚尔$0.5636918每股。在股息批准之日，集团已将Linx的股票归类为短期投资，因此收到了雷亚尔$20,129作为股息，在其他收入(费用)中确认，净额。

详情见附注21.4。

1.3.财务报告重新编制财务报表

SimplesVet和VHsys收购的收购价格分配于2022年3月31日完成，Linx收购的收购价格分配于2022年6月30日完成，Collact和蹦床收购的收购价格分配于2022年9月30日完成(详情见附注21.4)。因此，根据IFRS 3，对截至2021年12月31日的财务状况表进行了追溯调整。

截至2021年12月31日的可比年度损益表中没有任何影响。财务状况表中的订正项目如下：

						2021年12月31日 (如前所述)						调整						2021年12月31日 （重编）
资产
流动资产
可退还的税款(a)						230,558						(15,721)						214,837
流动资产总额						29,960,173						(15,721)						29,944,452
非流动资产
递延税项资产(b)						431,755						148,737						580,492
无形资产(c)						8,370,313						(92,795)						8,277,518
非流动资产总额						12,096,618						55,942						12,152,560
总资产						42,056,791						40,221						42,097,012
负债和权益
非流动负债
递延税项负债(b)						617,445						12,466						629,911
其他负债(d)						348,458						(5,019)						343,439
非流动负债总额						5,672,500						7,447						5,679,947
总负债						28,462,345						7,447						28,469,792
权益
资本公积(e)						14,516,767						24,365						14,541,132
母公司所有者应占权益						13,512,081						24,365						13,536,446
非控制性权益(f)						82,365						8,409						90,774
总股本						13,594,446						32,774						13,627,220
负债和权益总额						42,056,791						40,221						42,097,012

(a)对Linx以前确认的税收抵免的可回收性进行了审查。

(b)本集团确认与Linx先前就过去业务合并确认的商誉摊销有关的递延税项负债。由于收购Linx，这些金额在合并财务报表中被取消确认。确认了一项递延税项资产，该递延税项资产与商誉剩余财政摊销的税收优惠有关。此外，还审查了已确认无形资产的递延税项负债。

(c)该等调整主要指受上述(A)及(B)项影响的商誉，以及与Linx创办人签订的竞业禁止协议的公平价值。次要影响是指对SimplesVet、VHsys、Trampolin、Collact和Linx的业务组合中确定的客户关系、软件、商标和专利进行审查评估。

(d)调整主要指已审查的SimplesVet和蹦床的或有对价。

(e)该等调整指源自与Linx创办人签订的竞业禁止协议的权益工具形式的或有代价。

(f)该等调整指SimplesVet及VHsys的非控股权益的公允价值超过上文(C)项所述的调整。

F-14

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

2.    一般会计政策

会计政策列于财务报表的每一附注中。一般会计政策与具体附注中处理的科目无关，列示如下。

2.1.    准备的基础

本集团的综合财务报表乃根据国际会计准则委员会(“IASB”)颁布的“国际财务报告准则”(“IFRS”)编制。

综合财务报表乃按历史成本编制，惟若干短期及长期投资、发卡机构应收账款、应收贸易账款项下若干贷款、衍生金融工具、其他与或有对价有关的负债，以及于初步确认时因业务合并而购入的实体的或有准备除外。综合财务报表以巴西雷亚尔(“雷亚尔”)列报，除另有说明外，所有价值均四舍五入至最接近的千元(000雷亚尔)。

2.2.    外币折算

2.2.1.    外币财务报表

本集团的综合财务报表以巴西雷亚尔(“雷亚尔”)列报，巴西雷亚尔是公司的功能货币。

对于每个实体，本集团确定其本位币。每个实体的财务报表中所列项目均使用该职能货币计量。除Napse集团外，公司子公司的本位币也是巴西雷亚尔。

纳普斯集团不同实体的功能货币是美元、阿根廷比索、智利比索、墨西哥比索、新索尔和乌拉圭比索。

职能货币不同于巴西雷亚尔的实体的财务报表，其财务报表使用(I)报告日的资产和负债汇率、(Ii)月平均损益汇率和(Iii)股权交易交易日的汇率换算为巴西雷亚尔。折算产生的汇兑损益记入保监处。

2.2.2.允许以外币进行国际交易

以外币进行的交易最初由本集团的实体在交易首次符合确认资格之日以其功能货币按即期汇率入账。

以外币计价的货币资产和负债按报告日的现行汇率折算成每种功能货币。结算交易和换算以外币计价的货币资产和负债产生的汇兑损益在损益表中确认。这些主要来自客户以外国发卡机构发行的信用卡和借记卡进行的交易，以及本集团以外币计价的金融工具的转换。

2.3.    租契

确定一项安排是否为租约或包含租约，是根据该安排在开始之日的实质内容而定。如果该安排的履行取决于对特定资产的使用，或者该安排转让了该资产的使用权，这种安排被定义为租赁。

2.3.1.租赁集团为承租人

本集团对所有租约采用单一确认及计量方法，但本集团选择豁免确认的短期租约及低价值资产租约除外。本集团确认支付租赁款项的租赁负债及代表相关资产使用权的使用权资产。

F-15

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

2.3.1.1.    使用权资产

本集团于租赁开始之日(即标的资产可供使用之日)确认使用权资产。使用权资产按成本减去任何累计折旧和减值损失计量，并根据租赁负债的任何重新计量进行调整。使用权资产成本包括已确认的租赁负债额、已产生的初始直接成本和在生效日期或之前支付的租赁付款减去收到的任何租赁奖励。使用权资产按租赁期和资产的预计使用年限中较短的时间按直线折旧。使用权资产的估计使用年限如下：

			预计使用寿命(年)
办公室			1-10
车辆			1-3
装备			1-10
软件			1-3

倘租赁资产之所有权于租期结束时转让予本集团或成本反映行使购买选择权，则折旧乃按资产之估计可使用年期计算。使用权资产亦须减值。

2.3.1.2. 租赁负债

于租赁开始日期，本集团在“贷款及融资”项下确认租赁负债，按租赁期内将作出的租赁付款现值计量。租赁付款包括固定付款（包括实质固定付款）减任何应收租赁优惠及预期根据剩余价值担保支付的金额。租赁付款亦包括本集团合理确定将行使之购买选择权之行使价及终止租赁之罚款（倘租期反映本集团行使终止选择权）。可变租赁付款于触发付款之事件或条件发生之期间确认为开支。

于计算租赁付款现值时，倘租赁隐含之利率不易厘定，则本集团使用租赁开始日期之增量借贷利率。于开始日期后，租赁负债金额会增加以反映利息增加，并会减少已作出的租赁付款。此外，倘租赁负债之账面值发生修订、租期变动、实质固定租赁付款变动或购买相关资产之评估变动，则重新计量租赁负债之账面值。

2.3.1.3. 短期租赁和低价值资产租赁

本集团将短期租赁确认豁免应用于其办公室、软件、车辆及其他设备的短期租赁（租赁期为 12自开始日期起计数月或更短，且不包含购买选择权）。本集团亦将低价值资产确认豁免应用于被视为低价值（低于美元）的办公室设备租赁，5,000）.短期租赁及低价值资产租赁的租赁付款于租期内以直线法确认为开支。

2.3.2. 集团作为出租人

倘本集团并无转让资产拥有权附带之绝大部分风险及回报之租赁，则分类为经营租赁。于磋商及安排经营租赁时产生之初步直接成本乃计入租赁资产之账面值，并于租赁期内按与租金收入相同之基准确认。或有租金在赚取期间确认为收入。

本集团与第三方（客户）订立可撤销的Pin Pads & POS按月租赁合约。租赁资产计入综合财务状况表之“物业及设备”，并按其预期可使用年期以直线法折旧。经营租赁收入（扣除给予承租人的任何优惠）于租期内以直线法于综合损益表内的“订购服务及设备租金净收入”内确认。

F-16

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

2.4.    预付费用

预付费用在财务状况表中确认为资产。这些支出包括但不限于预付软件许可证、某些咨询服务、保险费和预付营销费用。

于财务状况表中确认为资产的金额于本集团使用预付服务时自损益表扣除。

截至2022年12月31日，余额主要为预付媒体至Globo集团R $163,065 (R$294,953截至2021年12月31日）。根据协议条款，这笔款项可用于放置媒体直到2025年。

2.5.    现行和非现行分类

本集团按流动╱非流动分类于财务状况表呈列资产及负债。

资产在下列情况下为流动资产：

•预期在正常运行周期内实现或打算出售或消耗的；

•主要为交易目的而持有；

•预期在报告期后十二个月内实现；或

•现金或现金等价物，除非在报告期后至少十二个月内不得兑换或用于清偿负债。

所有其他资产都归类为非流动资产。

当负债符合下列条件时，负债即为流动负债：

•预计在正常运行周期内结算；

•主要为交易目的而持有；

•应于报告期后十二个月内结算；或

•概无无条件权利将负债的清偿延迟至报告期后最少十二个月。

所有其他负债均归类为非流动负债。

递延税项资产和负债被归类为非流动资产和负债。

2.6.    IAS 29恶性通货膨胀经济体的财务报告

考虑到阿根廷过去三年累积的通胀率高于100%，附属公司Napse S.R.L.必须采用国际会计准则第29号恶性通胀经济体的财务报告，位于阿根廷。

根据国际会计准则第29号，于恶性通胀经济体系经营之实体之非货币资产及负债、股东权益及损益表内之金额，乃应用一般价格指数按货币一般购买力变动作出调整。

职能货币是恶性通货膨胀经济体的货币的实体的财务报表，无论是基于历史成本法还是当前成本法，都应以资产负债表日的当前计量单位表示。

2.7.    通过的新标准和对标准和解释的修正

以下修正案和解释于2022年首次适用：

•繁重的合同--履行合同的费用--对《国际会计准则》第37号的修正案：修正案采用“直接相关费用法”。与提供货物或服务的合同直接相关的成本既包括增量成本，也包括与合同活动直接相关的分摊成本。

F-17

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

•国际财务报告准则第9号-金融工具--取消确认金融负债的“10%”测试中的费用：修正案澄清了实体在评估“10%”测试时包括的费用，以及新的或修改后的金融负债的条款是否与原始金融负债的条款有很大不同。

•参考概念框架--对《国际财务报告准则3》的修订：修订意在取代1989年发布的《财务报表编制和列报框架》，以及2018年3月发布的《财务报告概念框架》。

•预期使用前的收益--《国际会计准则》第16号修正案：修正案禁止实体从一项财产、厂房和设备的成本中扣除在将该资产带到使其能够以管理层预期的方式运作所需的地点和条件时所生产的物品的任何销售收益。相反，一个实体在利润或亏损中确认销售这些物品的收益和生产这些物品的成本。

•国际会计准则第41号--按公允价值计量征税：修正案取消了国际会计准则第41号第22段中关于实体在计量国际会计准则41范围内的资产公允价值时不计入用于征税的现金流量的要求。

•首次采用国际财务报告准则：IFRS 1修正案简化了继母公司之后首次采用IFRS 1的子公司在计量累计换算差额方面的应用。

上述修订对本集团的综合财务报表并无相关影响。

2.8.    新标准和对尚未通过的标准和解释的修正

截至本集团财务报表发布之日已发出但尚未生效的新准则及经修订准则及诠释如下。如果适用，专家组打算在这些新的和经修订的标准和解释生效时通过这些标准和解释。

2.8.1.    对《国际会计准则》第1号的修正：流动或非流动负债分类

2020年1月，国际会计准则理事会发布了对《国际会计准则》第1号第69至76段的修正，以具体说明将负债归类为流动负债或非流动负债的要求。修正案澄清：

•什么是推迟解决的权利；

•在报告期末必须存在推迟权；

•该分类不受实体行使其递延权利的可能性影响；

•只有当可换股负债之嵌入式衍生工具本身为权益工具时，负债之条款才不会影响其分类。

该等修订本于二零二三年一月一日或之后开始之年度报告期间生效，并须追溯应用。本集团已审阅该修订，预期此应用不会对本集团之综合财务报表造成任何影响。

2.8.2.    国际会计准则第12号修订—与单一交易产生的资产和负债有关的递延税项

该等修订要求公司就初步确认时产生相等金额应课税及可扣减暂时性差异的交易确认递延税项。

于二零二一年五月，董事会颁布国际会计准则第12号之修订，收窄国际会计准则第12号项下首次确认例外情况的范围，使其不再适用于产生相等应课税及可扣税暂时性差异的交易。

该等修订于二零二三年一月一日或之后开始之年度报告期间生效。本集团将于实体首次应用该修订之年度报告期开始当日或之后就适用交易应用该修订。本集团预期应用该等修订不会对其综合财务报表造成任何影响。

F-18

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

2.8.3. IFRS 17—保险合同

该准则取代国际财务报告准则第4号，该准则目前允许在保险合同会计处理中采用多种惯例。国际财务报告准则第17号将从根本上改变所有发行保险合约及具有酌情参与特征的投资合约的实体的会计处理。

该等修订于二零二三年一月一日或之后开始之年度报告期间生效。本集团现正评估该等修订将对现行惯例产生的影响，并预期此应用不会对本集团之综合财务报表产生任何影响。

2.8.4. 对IAS 1、实务说明2和IAS 8的狭义修订

于二零二一年二月，董事会颁布国际会计准则第1号、国际财务报告准则第2号《作出重大性判断》及国际会计准则第8号之修订。该等修订旨在改善会计政策披露，并帮助财务报表使用者区分会计估计变动与会计政策变动。

该等修订于二零二三年一月一日或之后开始之年度报告期间生效。本集团已评估该修订，预期此应用不会对本集团之综合财务报表造成任何影响。

2.8.5. 售后租回中的租赁负债国际财务报告准则第16号修订本

于二零二二年九月，董事会颁布国际财务报告准则第16号之修订。该修订澄清与售后租回交易有关的租赁负债的后续计量，主要是付款为可变且不取决于指数或利率的租赁合约。

该等修订于二零二四年一月一日或之后开始之年度报告期间生效。本集团预期此应用不会对本集团之综合财务报表造成任何影响。

3.    重大判断、估计及假设

编制本公司及其附属公司之财务报表时，管理层须作出判断及估计，并采纳影响于财务报表日期之收入、开支、资产及负债呈列金额之假设。实际结果可能与该等估计不同。

该等判断、估计及假设经常修订，而任何影响于修订期间及任何未来受影响期间确认。该等修订旨在减轻未来估计与实际结果之间出现重大差异的风险。于报告日期，有关未来估计及其他重大来源之重大不确定性来源之重大假设载述如下。

有关未来估计之不确定性来源之重大假设及于报告日期之其他重大来源于财务报表各附注呈列。于报告日期，有关未来估计之不确定性来源及其他重大来源之一般假设（与特定附注所述之主题无关）呈列如下。

3.1. 租赁增量借款利率估计

本集团无法轻易厘定租赁隐含之利率，因此，其使用其增量借贷利率（“增量借贷利率”）计量租赁负债。借贷利率乃本集团于类似经济环境下就收购价值与使用权资产类似的资产而取得类似期限及类似抵押贷款而须支付的利率。因此，国际银行利率反映本集团“将须支付”的金额，当无可观察利率可用时（如并无订立融资交易的附属公司）或当需要调整利率以反映租赁条款及条件时（如租赁并非以附属公司的功能货币计算），则须作出估计。本集团使用可观察输入数据（如市场利率）（如可用）估计银行利率，并须作出若干实体特定估计（如附属公司的独立信贷评级）。

F-19

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

4.    群信息

4.1.    附属公司

4.1.1. 会计政策

4.1.1.1. 综合基准

综合财务报表包括本公司及其附属公司之财务报表。本集团于下列情况下取得控制权：

•对被投资者有权力（即，现有权利，使其目前有能力指导被投资方的相关活动）；

•面临或有权从其与被投资方的参与中获得可变回报；以及

•有能力利用其权力影响其回报。

一般而言，假设多数投票权产生控制权。为支持此假设，且当本集团拥有投资对象少于多数投票权或类似权利时，本集团会考虑所有相关事实及情况，以评估其是否拥有对投资对象的权力，包括：

•与被投资方其他投票人的合约安排；

•其他合同安排产生的权利；以及

•本集团的投票权及潜在投票权。

倘有事实及情况显示三项控制权要素中一项或多项出现变动，本集团会重新评估其是否控制被投资方。附属公司于本集团取得附属公司控制权时开始综合入账，并于本集团失去附属公司控制权时终止综合入账。年内收购或出售之附属公司之资产、负债、收入及开支，自本集团取得控制权当日起直至本集团不再控制该附属公司当日止计入综合财务报表。

损益及其他全面收益（“其他全面收益”）各组成部分归属于本集团母公司权益持有人及非控股权益，即使此举导致非控股权益出现亏绌结余。如有需要，附属公司之财务报表会作出调整，以使其会计政策与本集团之会计政策一致。与本集团成员公司间交易有关的所有集团内公司间资产及负债、权益、收入、开支及现金流量均于综合账目时悉数对销。

附属公司之拥有权权益变动（并无失去控制权）于“股东交易”之储备内入账列作权益交易。

4.1.1.2. 结构化实体的合并

通常，被投资方的控制权由投资者的投票权或类似权利决定。在某些情况下，投资者对被投资方的投票权或类似权利并非控制权特征的决定性因素。倘实体被设计为投票权或类似权利并非决定谁控制该实体的主要因素，则该实体被列为结构性实体。结构化实体的相关活动通常以合约安排的方式指导。在此情况下，投资者对被投资单位的目的和设计的考虑，还应包括考虑被投资单位被设计承受的风险、被设计为转移给被投资单位所涉及的各方的风险以及投资者是否面临部分或全部风险。

根据合约条款，本集团识别出若干投资符合国际财务报告准则第12号—披露于其他实体之权益项下之结构性实体定义。

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

本集团认为FIDC AR III、FIDC TAPSO、FIDC TAPSO II、FIDC SOMA、FIDC SOMA III、FIC COSTONECO及Fundo Retail为本集团控制之结构性实体。本集团参与其中每项活动的情况如下：

						本集团持有的未完成配额
Fundo de Invstiento em Direitos Creditórios-Bancos Emissores de Cartão de Crédito-Stone III(“FIDC AR III”)						100次级配额的百分比 21占总配额（下级和高级和/或夹层）的百分比
Tapso Fundo de Invstiento em Direitos Creditórios(“FIDC TAPSO”)						100次级配额的百分比 99占总配额（下级和高级和/或夹层）的百分比
Tapso II Fundo de Invstiento em Direitos Creditórios(FIDC TAPSO II)						100代表总配额的从属配额的百分比
SOMA Fundo de Investimentos em Direitos Credit Não Padronizados（"FIDC SOMA"）						100代表总配额的从属配额的百分比
SOMA III Fundo de Investimentos em Direitos Creditórios Não Padronizados（"FIDC SOMA III"）						100代表总配额的从属配额的百分比
Stoneco exclusivo Fundo de Investimento em Cotas de Fundo de Investimento Multimercado Crédito Privado（"FIC EXCESTONECO"）						100占单个班级所有未完成配额的百分比
零售Renda Fixa Crédito Privado Fundo de Investimento（"Fundo Retail"）						100占单个班级所有未完成配额的百分比

这些结构化实体的章程是我们在其成立之初就制定的，并赋予我们对这些实体的重大决策权。作为附属配额的唯一持有人，本集团有权获得实体的全部剩余价值(如有)，因此本集团有权获得其可变回报。2021年期间，结构实体FIDC SOMA IV和Santander Moving Tech RF Referenciado DI CP FI被关闭。

根据国际财务报告准则第10号，本集团认为其控制着FIDC AR III、FIDC TAPSO、FIDC TAPSO II、FIDC SOMA、FIDC SOMA III、FIC FIM STONECO和Retail Renda Fixa，因此，它们已并入本集团的财务报表。对于FIDC，第三方持有的高级和夹层配额在适用时被列为“对FIDC配额持有人的义务”项下的财务负债，支付给高级和夹层配额持有人的报酬记为利息支出。有关详细信息，请参阅附注6.7。

4.1.2.成立集团四家子公司

本集团的综合财务报表包括以下附属公司和结构性实体：

												集团股权的百分比
实体名称						主要活动						2022年12月31日						2021年12月31日
Stone Instituição de Pagamento S.A.(“Stone Pagamentos”)						商户收单						100.00						100.00
MNLT S.A.（"MNLT"）						商户收单						100.00						100.00
Pagar.me （"Pagar.me"）						商户收单						100.00						100.00
PDCA S.A.（"PDCA"） (a)						商户收单						—						100.00
Stone Cartées Instituição de Pagamento S.A.（《石头漫画》）						商户收单						100.00						100.00
Linx Pay Meios de Pagamento Ltda.（Linx Pay）						商户收单						100.00						100.00
Stone Sociedade de Crédito Direeto S.A.（"Stone SCD"）						金融服务业						100.00						100.00
TAG Technnologia para o Sistema Financeiro S.A.（"TAG"）						金融资产登记册						100.00						100.00
MAV VILIPAçées S.A.（"MVarandas"）(b)						技术服务						—						100.00
MLabs软件公司（"MLabs"）						技术服务						51.50						51.50
等于S. A.（"平等"）						技术服务						100.00						100.00
Quadium Sistemas S.A.（"Quarters"）						技术服务						50.00						50.00

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

												集团股权的百分比
实体名称						主要活动						2022年12月31日						2021年12月31日
Sponte Informática S.A.（"Sponte"） (c)						技术服务						100.00						90.00
SimplesVet Technnologia S.A.（“SimplesVet”）（附注21.4）						技术服务						50.00						50.00
Gestão S.A.（“VHEE”）（附注21.4）						技术服务						50.00						50.00
Trampolin Pagamentos S.A.（“蹦床”）（附注21.4）						技术服务						100.00						100.00
Linx S.A.(“Linx”)(注21.4)						技术服务						100.00						100.00
林克斯姐妹咨询有限公司。(“Linx Sistemas”)(d)						技术服务						100.00						100.00
Linx Telecomunicaçóes Ltd.						技术服务						100.00						100.00
Napse S.R.L.(“Napse Group”)						技术服务						100.00						100.00
Napse乌拉圭SAS(“Napse Group”)						技术服务						100.00						—
智利Ingenería de Sistemas Napse I.T.de智利有限公司(“Napse集团”)						技术服务						100.00						100.00
Napse IT秘鲁S.R.L.(“Napse Group”)						技术服务						100.00						100.00
综合控股有限责任公司(“纳普斯集团”)						技术服务						100.00						100.00
综合美国有限责任公司(“Napse Group”)						技术服务						100.00						100.00
零售美洲社会责任有限资本变量(“Napse Group”)						技术服务						100.00						100.00
综合IT de México社会责任有限资本变量(“Napse Group”)						技术服务						100.00						100.00
MercAdapp Soluçóes em Software Ltd.(“MercAdapp”)(e)						技术服务						—						100.00
HiPer Software S.A.(“HiPer”)						技术服务						100.00						100.00
Reclame Aqui LLC(“Reclame Aqui Group”)(注21.3)						技术服务						50.00						—
Obvio Brasil Software e Serviços S.A.(“Reclame Aqui Group”)(附注21.3)						技术服务						50.00						—
O Mediator Tecnologia da Informação S/S有限公司(“Reclame Aqui Group”)(注：21.3.)						技术服务						50.00						—
Reclame Aqui Marcas e Serviços Ltd.(“Reclame Aqui Group”)(附注21.3)						技术服务						50.00						—
Hubcount Tecnologia S.A.(“Hubcount”)(f)(附注21.3)						技术服务						75.60						—
Creditinfo牙买加有限公司(“Creditinfo加勒比”)(g)						信用局服务						—						53.05
Creditinfo圭亚那有限公司(“Creditinfo加勒比”)(g)						信用局服务						—						53.05
Credit info Barbados Ltd（"Credit info Caribbean"） (g)						信用局服务						—						53.05
Buy4 Processamento de Pagamentos S.A.（"Buy4"）						处理卡交易						100.00						100.00
Buy4 Sub LLC（"Buy4 LLC"）						云存储卡交易						100.00						100.00
Vitta Corvía de Seguros Ltda.（"维塔集团"）						保险服务						100.00						100.00
Stone Seguros S.A.（《Stone Seguros》）						保险服务						100.00						100.00
Vitta Technnologia em Saúde S.A.（"维塔集团"）						健康服务						100.00						100.00
Vitta Serviços em Saúde Ltda.（"维塔集团"）						健康服务						100.00						100.00
Vitta Saúde Managistradora de Benefícios Ltda.（"维塔集团"）						健康服务						100.00						100.00
StoneCo Pagamentos UK Ltd.（"StoneCo UK"）						服务提供商						100.00						100.00
斯通物流有限公司（《石头日志》）						物流服务						100.00						100.00
Collact Serviços Digitais S.A.（"Collact"） (h)						客户关系管理						—						100.00
Stone Franchising Ltda（“特许经营”）						特许经营管理						100.00						100.00
Cappta S.A.（"卡普塔"）						电子资金划拨						59.60						58.48
Ametista Serviços Digitais Ltda.						电子资金划拨						100.00						100.00

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

												集团股权的百分比
实体名称						主要活动						2022年12月31日						2021年12月31日
Esmeralda Serviços Digitais Ltda.						电子资金划拨						100.00						100.00
Diamante Serviços Digitais Ltda.						电子资金划拨						100.00						100.00
Safira Serviços Digitais Ltda.						电子资金划拨						100.00						100.00
Fundo de Investimento em Direitos Creditórios—Bancos Emissores de Cartão de Crédito—Stone III（"FIDC AR III"）						投资基金						100.00						100.00
Tapso Fundo de Investimento em Direitos Creditórios（"FIDC TAPSO"）						投资基金						100.00						100.00
Tapso II Fundo de Investimentos em Direitos Creditórios（"FIDC TAPSO II"）						投资基金						100.00						100.00
SOMA Fundo de Investimento em Direitos Credit Não Padronizados（"FIDC SOMA"）						投资基金						100.00						100.00
SOMA III Fundo de Investimento em Direitos Creditórios Não Padronizados（"FIDC SOMA III"）						投资基金						100.00						100.00
Stoneco Exclusivo Fundo de Investimento em Cotas de Fundo de Investimento Multimercado Crédito Privado（"FIC Fundo"）						投资基金						100.00						100.00
Retail Renda Fixa Crédito Privado Fundo de Investimento（"Retail Renda Fixa"）						投资基金						100.00						100.00
MPB Capital LLC（"MPB"）						投资公司						100.00						100.00
DLP Capital LLC(“DLP Cap”)						控股公司						100.00						100.00
DLPPar Participaçóes S.A.(“DLPPar”)						控股公司						100.00						100.00
Reclame Aqui Holding Ltd.(附注21.3)						控股公司						50.00						—
STNE Participaçóes S.A.(“STNE Par”)						控股公司						100.00						100.00
STNE Participaçóes em Tecnologia S.A.(“STNE ParTec”)						控股公司						100.00						100.00
VittaPar LLC(“Vitta Group”)						控股公司						100.00						100.00
StoneCo CI有限公司(g)						控股公司						—						53.05
Stone Holding Instituiçóes S.A.(i)						控股公司						100.00						—

(a)PDCA于2022年10月18日并入Pagar.me。

(b)MVarandas于2022年4月1日并入Linx Sistemas。

(c)STNE PAR于2022年9月20日收购了Sponte的剩余股份。

(d)2022年11月2日，Plib.to被合并为Linx Sistemas。

(e)2022年1月1日，MercAdapp并入Linx Sistemas。

(f)STNE PAR有一个50%的股权，2022年8月31日，Questor收购了75.60Hubcount Tecnologia S.A.(“Hubcount”)的%股权。

(g)2022年10月18日，在新投资者出资后，集团失去了对其子公司StoneCo CI和Creditinfo的控制权。的剩余权益47.75根据国际会计准则第28号，本集团按信贷资料持有的百分比被分类为对联营公司的投资。由于失去控制权，根据国际财务报告准则第10号，本集团取消确认Creditinfo的资产和负债。此外，该集团以公允价值计量Creditinfo的剩余权益，导致损失#雷亚尔。8,584在本集团应占损益表中记为其他收入(支出)，净额。

(h)Collact于2022年1月1日合并为Stone Pagamentos。

(i)2022年10月26日，该集团成立了一家新公司，目标是持有巴西中央银行(“BACEN”)授权经营的机构的股权。

    

本集团持有认购期权以收购部分附属公司的额外权益(详情见附注6.1.5及6.8)，并向非控股投资者发行认沽期权(详情见附注6.12(K))。

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

4.2.Associates

4.2.1.完善会计政策

联营公司是指集团对其有重大影响的实体。重大影响力是参与被投资方的财务和经营政策决策的权力，但对这些政策没有控制权或共同控制权。

在确定重大影响时所作的考虑类似于确定对子公司的控制所必需的考虑。本集团于联营公司的投资采用权益法入账。

根据权益法，对联营公司的投资最初按成本确认。投资的账面值已作出调整，以确认自收购日期以来本集团所占联营公司净资产的变动。与联营公司有关的商誉计入投资的账面金额，并不会单独进行减值测试。

损益表反映本集团应占联营公司的经营业绩。该等被投资人的保单如有任何变动，将作为本集团保单的一部分呈列。此外，当联营公司的权益出现直接确认的变动时，本集团确认其在权益变动表中的任何变动(如适用)所占的份额。本集团与联营公司之间的交易所产生的未实现损益在联营公司的权益范围内予以抵销。

本集团应占联营公司之损益总额于损益表内除经营溢利外呈列，并代表除税后损益及于联营公司附属公司之非控股权益。

联营公司之财务报表乃按与本集团相同之报告期间编制。如有需要，会作出调整，使会计政策与本集团一致。

于应用权益法后，本集团厘定是否需要就其于联营公司之投资确认减值亏损。于各报告日期，本集团厘定是否有客观证据显示于联营公司之投资出现减值。倘有该等证据，本集团计算减值金额为联营公司可收回金额与其账面值之差额，然后于损益表内于应占联营公司溢利内确认亏损。

倘失去对联营公司的重大影响力，本集团按其公平值计量及确认任何保留投资。联营公司于失去重大影响力时之账面值与保留投资及出售所得款项之公平值之任何差额于损益确认。

于报告期内，于联营公司之投资概无对现金股息或偿还债务形式转移资源构成重大限制。

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

4.2.2. 本集团持有之联营公司

												集团股权%
实体名称						主要活动						2022年12月31日						2021年12月31日
Alpha—Logo Serviços de Informática S.A.（“平板云”）						技术服务						25.00						25.00
Trinks Internet Service S.A.（"Trinks"）						技术服务						19.90						19.90
Neostore Desenvolvimento De Programas De Computador S.A.（"Neomode"）(a)						技术服务						40.02						—
RH Software S.A.（"RH软件"）(b)						技术服务						20.00						—
APP Sistemas S.A.（“APP”）						技术服务						20.00						20.00
Delivery Much Technnologia S.A.（《Delivery Much》）						食品配送市场						29.50						29.50
Credit info Jamaica Ltd（"Credit info Caribbean"）						信用局服务						47.75						—
Credit info Guyana Inc（"Credit info Caribbean"）						信用局服务						47.75						—
Credit advice Barbados Ltd（"Credit info Caribbean"）						信用局服务						47.75						—
Credit info ECCU Ltd（"Credit info Caribbean"）						信用局服务						47.75						—
StoneCo CI有限公司						控股公司						47.75						—

(a)于2021年7月2日，我们的附属公司Linx Sistemas签署协议，收购公司的股权。 40通过与Neomode股东签署投资协议，获得Neostore Desenvolvimento de Programas de Computador SA（“Neomode”）的%股份。收购须经巴西反托拉斯局（“CADE”）批准，于二零二一年十一月十九日进行。本集团于2022年1月7日通过增资雷亚尔完成收购6,083和贷款转换R $875总转让对价为R $6,958.

(b)于2022年5月2日，本集团收购一项 20RH Software（一家位于巴西圣保罗州的私营公司）的%股权，以雷亚尔2,320通过贷款协议转换。RH软件开发针对牙科诊所的软件，公司希望通过该软件在其客户服务中获得协同效应。本集团亦持有认购期权，以于二零一零年十二月三十一日起期间收购额外股权。 2至3自协议结束之日起计的年内，这将使本集团能够收购额外的 30RH Software的%股权。

本集团持有认购期权以收购其若干联营公司的额外权益（详情见附注6. 1. 5及6. 8）。

5.    现金和现金等价物

5.1. 会计政策

财务状况表内之现金及现金等价物包括自收购日期起计三个月或以下到期之银行现金及短期存款，其价值变动风险不大，且可随时兑换为现金。

5.2. 货币面额

						2022						2021
以R $命名						1,388,616						4,431,019
以美元计值						123,959						64,593
以其他外币计值						29						33
						1,512,604						4,495,645

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

6. 金融工具

6.1.完善会计政策

金融工具是指产生一个实体的金融资产和另一个实体的金融负债或权益工具的任何合同。

6.1.1.管理金融资产

6.1.1.1.投资者对不同金融资产的描述

我们在所有业务中都持有金融资产，但由于其活动的性质，我们的部门产生和管理更广泛的金融资产。为了便于理解财务报表及其与我们业务的关系，我们总结了资产负债表中列示的金融资产项目，即产生该等资产的业务活动、如何计量这些资产以及我们在损益表中对该等资产产生的结果进行分类的位置。

资产负债表中列示的项目			相关业务活动的描述			计量基础			利润或亏损表的行项目，其中显示生成的结果
现金和现金等价物及短期投资			企业流动资金管理			FVPL			利息收入--其他财务收入 公允价值损益--其他财务收入 汇兑损益--财务费用，净额
来自银行解决方案的金融资产			相当于我们被监管要求在某些特定资产中保留的金额，作为我们银行客户存款的准备金要求			按BACEN摊销成本计算的存款 政府证券-FVPL			利息收入--财务收入 公允价值损益—财务收入
应收发卡机构账款			我们的收单业务处理的交易应收发卡机构的金额。结余不计息。作为我们融资策略的一部分，我们定期在到期前出售这些应收款项			FVOCI			应收款出售资金成本—财务费用，净额 外币交易余额的外汇损益—财务费用净额
应收贸易账款—指定为按公允价值计入损益的贷款			对应于截至2021年6月30日授予我们收购业务客户的贷款			我们自愿指定该等贷款按公平值计入损益计量			利息收入--财务收入 公允价值损益—财务收入
应收贸易账款—所有其他项目			对应于收购业务客户就交易服务及设备租赁以及软件业务客户就所提供服务而应收的款项。			摊销成本			预期信贷损失—服务成本 逾期付款的利息和罚款—其他财政收入
衍生金融工具			对应于为管理我们收购业务固有的财务风险（主要是利率和外汇）而订立的衍生工具，并与我们的融资结构相关			FVPL			公允价值损益—财务费用净额 就现金流量对冲关系而言： 公允价值变动的无效部分—财务费用，净额 自其他全面收益重新分类后公允价值变动的有效部分—财务费用，净额
长期投资			对应于股权投资，无重大影响			FVPL			其他财务收入/指定为按公平值计入损益的股本证券按市价计值

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

6.1.1.2. 初步确认及计量

金融资产于初步确认时分类为其后按摊销成本、按公平值计入其他全面收益（“按公平值计入其他全面收益”）或按公平值计入损益（“按公平值计入损益”）计量。

金融资产于初步确认时的分类取决于金融资产的合约现金流量特征及本集团管理该等资产的业务模式。除不包含重大融资成分或本集团已应用可行权宜方法的贸易应收款项外，倘金融资产并非按公平值计入损益，则本集团初步按其公平值加交易成本计量金融资产。不包含重大融资成分或本集团已应用可行权宜方法的应收贸易账款按根据国际财务报告准则第15号—客户合约收入厘定的交易价格计量。

就按摊销成本或按公平值计入其他全面收益分类及计量的金融资产而言，其需要产生纯粹为支付本金及未偿还本金利息（“SPPI”）的现金流量。该评估被称为SPPI测试，并在仪器水平上进行。现金流量并非按公平值计入损益之金融资产分类及计量，而不论业务模式为何。

本集团管理金融资产的业务模式指其如何管理其金融资产以产生现金流量。业务模式厘定现金流量是否来自收取合约现金流量、出售金融资产或两者兼有。按摊销成本分类及计量的金融资产乃于一个旨在持有金融资产以收取合约现金流量的业务模式内持有，而按公平值计入其他全面收益分类及计量的金融资产乃于一个旨在持有以收取合约现金流量及出售的业务模式内持有。

按公平值计入损益之金融资产包括持作买卖之金融资产、于初步确认时指定按公平值计入损益之金融资产或强制要求按公平值计量之金融资产。倘金融资产乃为于短期出售或购回而收购，则分类为持作买卖。衍生工具（包括独立嵌入式衍生工具）亦分类为持作买卖，除非其被指定为有效对冲工具。尽管债务工具按摊销成本或按公平值计入其他全面收益分类的标准（如上所述），倘债务工具可于初始确认时指定为按公平值计入损益，倘此举可消除或大幅减少会计错配。

购买或出售金融资产，如要求在法规或市场惯例设定的时间框架内交付资产（常规交易），则于交易日确认，即，本集团承诺购买或出售该资产的日期。

6.1.1.3. 后续计量

就其后计量而言，金融资产分类为四个类别，详情如下：

6.1.1.3.1。按摊销成本计算的金融资产(债务工具)

按摊销成本计算的金融资产其后采用实际利率(“EIR”)法计量，并须计提减值。当资产被取消确认、修改或减值时，损益在损益中确认。

本集团按摊余成本计算的金融资产包括应收贸易账款、其他资产、自2021年7月1日起计入应收贸易账款的客户贷款及关联方应收账款。

6.1.1.3.2。FVOCI的金融资产，可循环使用累计损益(债务工具)

对于FVOCI的债务工具，利息收入、外汇重估和减值损失或冲销在损益表中确认，与按摊余成本计量的金融资产类似。其余公允价值变动于保监处确认。终止确认后，在保监处确认的累计公允价值变动将重新计入损益。此类别与本集团最为相关，并只对应于发卡机构的应收账款。

6.1.1.3.3。FVOCI的金融资产，不回收终止确认时的累计损益(权益工具)

于初步确认后，本集团可不可撤销地选择将其权益投资归类为FVOCI指定的权益工具，但该等投资须符合国际会计准则第32号-金融工具：列报下的权益定义，且并非为交易而持有。分类是在逐个仪器的基础上确定的。

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2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

这些金融资产的损益永远不会重新计入利润或亏损。当支付权确立时，股息于损益表中确认为其他收入，除非本集团从收回部分金融资产成本等收益中获益，在此情况下，该等收益将计入保监处。在FVOCI指定的股权工具不受减值评估的影响。

该集团选择不可撤销地将其部分股权投资归入这一类别，包括长期投资。

6.1.1.3.4.FVPL的金融资产

FVPL的金融资产在财务状况表中按公允价值列账，公允价值净变动在损益表中确认。

该类别包括(I)债券、投资基金及部分短期投资及长期投资项下的股权投资，而本集团并无不可撤销地选择将其归类于FVOCI，(Ii)衍生金融工具，及(Iii)截至2021年6月30日，本集团已不可撤销地选择归类为FVPL的应收贸易账款所包括的客户贷款。

6.1.1.4.用户不再认识

在下列情况下，一项金融资产(或在适用的情况下，一项金融资产的一部分或一组类似的金融资产的一部分)不再确认合并财务状况表：

•从该资产获得现金流的合同权利已经到期；或

•本集团已转让其从该资产收取现金流量的合约权利，或已承担根据“传递”安排将收到的现金流量悉数支付予第三方而无重大延误的合约责任；及(I)本集团已转移该资产的实质所有风险及回报，或(Ii)本集团既未转移亦未保留该资产的实质所有风险及回报，但已转让该资产的控制权。

当本集团转让其从资产收取现金流的合约权利或订立转账安排时，本集团会评估其是否以及在多大程度上保留了所有权的风险及回报。如本集团既未转移或保留该资产的实质所有风险及回报，亦未转移对该资产的控制权，则在其持续参与的范围内，本集团继续确认已转移的资产。在这种情况下，专家组还确认了一项关联负债。转让资产及相关负债按反映本集团保留的权利及义务的基准计量。

以担保形式对转让资产的持续参与按资产的原始账面金额和本集团可能需要偿还的最高对价金额中的较低者计量。

本集团对金融资产的终止确认主要发生在最终将发卡机构的应收账款转让给第三方，而不会大幅保留已转让金融资产的风险和收益，也不会继续参与。本集团收到的金融资产代价与其账面金额之间的差额在“财务支出，净额”项下确认。

6.1.1.5.计提金融资产减值准备

本集团确认按摊余成本或FVOCI计量的所有债务工具的预期信贷损失准备(“ECL”)。ECL基于根据合同到期的合同现金流量与本集团预期收到的所有现金流量之间的差额，按原始实际利率的近似值贴现。预期现金流将包括出售所持抵押品或作为合同条款组成部分的其他信用增强所产生的现金流。

本集团采用简化方法计算不良贷款，因此，本集团并无追踪信贷风险的变化，而是根据持续期不良贷款、拨备矩阵及各报告日期的逾期天数确认损失拨备。

本集团对发卡机构应收账款及贸易应收账款均采用简化处理方法。来自发卡机构的应收账款被视为一年或更短期限的合同资产。

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2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

6.1.2.控制财务负债

6.1.2.1.财务总监对我们的融资策略进行了描述，包括我们金融服务部门的不同财务负债

我们不同的业务需要资金。特别是，我们在金融服务部门的收购业务需要大量资金，以便我们能够向客户提供流动资金，主要是通过预期支付通过我们或其他收购方处理的交易并向他们提供贷款。我们使用不同的资金形式，其中一些是债务，在我们的财务状况表中作为财务负债列示。我们还通过在完全无追索权的基础上出售应收账款并将此类资产的所有风险和收益转嫁给同行来为我们的活动提供资金(见6.1.1.1-从发卡机构获得的应收账款)。为了便于理解财务报表及其与我们业务的关系，我们汇总了资产负债表中所列财务负债项目，即产生此类负债的业务活动、如何计量这些负债以及我们在损益表中对这些负债所产生的结果进行分类的位置。

资产负债表中列示的项目			相关业务活动的描述			计量基础			利润或亏损表的行项目，其中显示生成的结果
银行客户存款			我们的银行客户在他们的支付账户上持有的金额。			摊销成本			金融负债一般不会导致确认收益或亏损
应付予客户的账款			就我们的收购业务处理的交易向商家支付的金额。结余不计息。我们在合同到期日之前以折扣方式支付到期款项			摊销成本			按折扣预付应付款的收益—财务收入
贷款和融资			作为我们融资战略的一部分，从第三方获得融资			摊销成本			利息费用—财务费用，净额 汇兑损益--财务费用，净额
对FIDC配额持有者的义务			通过合并结构化实体获得的融资—FIDC			摊销成本			财务费用，净额

6.1.2.2.        初始识别和测量

金融负债于初步确认时分类为按公平值计入损益之金融负债、摊销成本或指定为有效对冲之对冲工具之衍生工具（如适用）。

所有金融负债初步按公允价值确认，如属摊余成本，则扣除直接应占交易成本。

本集团的金融负债包括应付客户账款、贸易及其他负债、贷款及融资以及衍生金融工具。

应付客户账款指与信用卡及借记卡交易有关的应付认可客户的款项，扣除发卡机构保留的交换费、支付予支付计划网络的评估费以及本集团作为代理人收取的本集团净商户折扣率费用。

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2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

6.1.2.3. 后续计量

金融负债之计量取决于其分类，详情如下。

6.1.2.3.1.财务负债

按公平值计入损益之金融负债包括持作买卖之金融负债及于初步确认时指定为按公平值计入损益之金融负债。

倘金融负债乃为于短期内购回而产生，则分类为持作买卖。此类别亦包括本集团订立的衍生金融工具，但并非指定为对冲关系中的对冲工具（定义见国际财务报告准则第9号—金融工具）。独立嵌入式衍生工具亦分类为持作买卖，除非其被指定为有效对冲工具。

持作买卖负债之收益或亏损于损益表确认。

于初始确认时指定按公平值计入损益之金融负债于初始确认日期指定，且仅当符合国际财务报告准则第9号之标准时。此类别包括衍生金融工具及计入其他负债之或然代价。

6.1.2.3.2.按摊余成本计算的金融负债

于初步确认后，分类为此类别之金融负债其后采用EIR法按摊余成本计量。收益及亏损于负债终止确认时及透过EIR摊销程序于损益确认。

摊销成本是通过考虑收购的任何折扣或溢价以及作为EIR不可或缺部分的费用或成本计算的。本集团于损益表内分类为财务费用净额。

此类别包括所有金融负债，惟衍生金融工具及计入其他负债之或然代价除外。这一类别与专家组最为相关。

6.1.2.4.        不再认识

金融负债于负债项下之责任获解除、注销或届满时终止确认。倘现有金融负债被来自同一贷款人的另一项金融负债按重大不同条款取代，或现有负债的条款被重大修订，则有关交换或修订被视为终止确认原有负债及确认新负债。相关账面值之差额于损益表确认。

6.1.3.    金融工具的公允价值

本集团于各结算日按公平值计量金融工具（如衍生工具）。

公允价值是指在计量日在市场参与者之间的有序交易中出售一项资产所收到的价格或转移一项负债所支付的价格。公允价值计量的基础是假设出售资产或转移负债的交易发生在下列两种情况之一：

•在资产或负债的主要市场；或

•在没有主要市场的情况下，在资产或负债的最有利市场。

主要或最有利的市场必须可由本集团进入。

资产或负债的公允价值是使用市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设来衡量的，前提是市场参与者的行为符合其经济最佳利益。

本集团采用在有关情况下适用且有足够数据以计量公允价值的估值技术，从而最大限度地使用相关可观察到的投入，并最大限度地减少使用不可观察到的投入。

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(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

在财务报表中计量或披露公允价值的所有资产和负债均根据对公允价值计量整体重要的最低水平投入，在公允价值层次结构中分类如下：

本集团采用以下层次结构通过计量技术确定和披露金融工具的公允价值：

•第一级：相同资产或负债在活跃市场的报价；

•第二级：对所记录的公允价值有重大影响的所有投入均可直接或间接观察到的其他技术；以及

•第三级：使用对记录的公允价值有重大影响但不是基于可观察到的市场数据的投入的技术。

对于按公允价值经常性在财务报表中确认的资产和负债，本集团通过在每个报告期结束时重新评估分类(基于对整个公允价值计量重要的最低水平的投入)来确定层次结构中的各个级别之间是否发生了转移。

6.1.4.    金融工具的抵销

金融资产和金融负债被抵销，净额在综合财务状况表中报告，只有在当前可执行的法律权利抵销已确认的金额，并有意按净额结算的情况下，才能同时变现资产和清偿负债。

截至2022年12月31日及2021年12月31日，本集团并无符合按净值确认的条件的金融工具。

6.1.5.    衍生金融工具

本集团不时使用衍生金融工具管理货币及利率风险。衍生金融工具最初于订立衍生合约当日按公允价值确认，其后按公允价值重新计量。当公允价值为正时，衍生品作为金融资产计入，当公允价值为负值时，衍生品计入金融负债。

本集团部分衍生金融工具用作现金流量对冲会计工具。该等衍生工具公平值变动所产生之收益或亏损之有效部分通常于权益“其他全面收益”确认。无效部分在损益表的“财务费用净额”中确认。就分类为采用EIR法按摊销成本计量的金融工具的对冲项目而言，当对冲现金流量影响收益表时，现金流量对冲储备累计金额重新分类至损益。（i）衍生工具之应计利息部分亦以EIR法计量，并于损益表中“财务费用净额”中确认，并于对冲项目应计后确认；及（ii）与对冲工具公平值有关的剩余金额为各报告日期在其他全面收益中确认的时间影响，最终在套期工具清算时确认为损益。详情见附注6.8.1。

本集团亦使用衍生金融工具作为经济对冲。该等工具按公平值计入损益计量，并记录为衍生金融工具项下的资产或负债。详情见附注6.8.2。

本公司就收购附属公司及联营公司订立的若干股份买卖协议包括认购期权以收购被投资方额外权益，该等认购期权分类为嵌入式衍生工具。各购股权乃根据预先厘定的公式按公平值计入损益计量，并于综合财务状况表内作为衍生金融工具项下的资产入账。见附注6.8。了解更多详情。

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2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

6.2.    重大判断、估计和假设

6.2.1. 预期信用损失的损失准备计量

6.2.1.1.    应收发卡机构账款

本集团使用拨备矩阵计算预期信贷亏损。拨备率乃根据考虑外部资料（例如主要评级机构的评级及债务人及经济环境的特定前瞻性因素）的内部信贷评级厘定。

6.2.1.2.    应收贸易账款

拨备率乃根据具有类似亏损模式的不同客户分部分组的逾期天数（例如，按产品类型、客户类型和评级）。

拨备初步根据本集团过往观察到的违约率作出。本集团每年都会根据前瞻性资料调整历史信贷亏损经验。例如，如果预测经济状况（即，由于本集团预期未来一年会恶化，可能导致违约数目增加，故历史违约率会予以调整。于各报告日期，本集团会更新历史观察违约率，并分析前瞻性估计之变动。

评估历史观察违约率、预测经济状况及预期信贷亏损之间的相关性属重大估计。预期信贷亏损金额对情况及预测经济状况变动敏感。本集团过往信贷亏损经验及经济状况预测亦未必代表客户日后实际违约情况。有关本集团应收发卡机构账款及应收贸易账款的预期信贷亏损的资料分别于附注6. 4. 1及6. 5. 1披露。

6.2.2.    金融工具公平值计量

倘财务状况表所记录之金融资产及金融负债之公平值无法根据活跃市场之报价计量，则其公平值乃使用估值技术（包括贴现现金流量模式）计量。该等模型之输入数据乃于可能情况下自可观察市场，惟倘不可行，则于厘定公平值时须作出一定程度的判断。判断包括流动资金风险、信贷风险及波动性等输入数据的考虑。有关该等因素之假设变动可能影响金融工具之呈报公平值。

6.2.3.    按摊余成本列账的应收贸易账款

金融资产于初始确认时分类，其后按摊销成本、按公平值计入其他全面收益（“按公平值计入其他全面收益”）或按公平值计入损益（“按公平值计入损益”）计量。初始确认时的金融资产分类取决于金融资产的合同现金流量特征和本公司管理该等金融资产的业务模式。

于收购Linx后，本集团按摊余成本将Linx Pay应收发卡机构之账款入账。

6.2.4.    2021年7月1日产生的客户贷款按摊余成本列账

金融资产于初步确认时的分类取决于金融资产的合约现金流量特征及本集团管理该等资产的业务模式。

就按摊销成本或按公平值计入其他全面收益分类及计量的金融资产而言，其需要产生纯粹为支付本金及未偿还本金利息（“SPPI”）的现金流量。该评估被称为SPPI测试，并在仪器水平上进行。现金流量并非按公平值计入损益之金融资产分类及计量，而不论业务模式为何。

自2021年7月1日起，我们决定按摊余成本将新的信贷组合入账，并计入贸易应收账款，原因是其持有以收取本金及利息付款并符合SPPI测试。

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2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

按摊销成本计量之金融资产其后采用实际利率（“实际利率”）法计量，并可能减值。收益及亏损于资产终止确认、修订或减值时于损益确认。

于二零二二年十二月三十一日，向客户提供的贷款并不重大。

6.3.    短期和长期投资

						短期												长期的
						上市证券						非上市证券						上市证券						非上市证券						2022年12月31日的余额
债券(a)						1,276,099						2,176,019						—						—						3,452,118
股权证券(b)						—						—						182,139						32,626						214,765
投资基金(c)						—						1,654						—						—						1,654
						1,276,099						2,177,673						182,139						32,626						3,668,537
						短期												长期的
						上市证券						非上市证券						上市证券						非上市证券						2021年12月31日余额
债券(a)						645,826						1,336,344						—						—						1,982,170
股权证券(b)						—						—						1,215,791						22,685						1,238,476
投资基金(c)						—						10,867						—						—						10,867
						645,826						1,347,211						1,215,791						22,685						3,231,513

(a)包括巴西国库券(“LFT”)、与LFT挂钩的结构性票据和公司债券，金额为#雷亚尔923,098, R$2,159,938和R$369,082 (2021 – R$344,032, R$1,336,344和R$301,794)，期限超过三个月，以固定利率和浮动利率为指数。截至2022年12月31日，上市公司的债券主要以美元固定利率为指数，并使用无本金交割远期(NDF)对冲到巴西雷亚尔。

(b)由上市和非上市实体的普通股组成。该等资产按公允价值计量，本集团按资产选择确认现有上市及非上市权益工具的公允价值变动，计入损益(“FVPL”)或其他全面收益(“FVOCI”)。截至2022年12月31日的非上市股权工具的公允价值是根据证券的谈判确定的。

•FVPL的资产

这些股份由国际银行股份有限公司(“国银”)的S股份组成，于2021年6月收购。FVPL于2022年12月31日的权益证券公允价值变动为亏损#雷亚尔。853,056(2021年12月31日是雷亚尔的损失1,264,213)。在损益表中确认的。

•按公平值计入其他全面收益的资产

于二零二二年及二零二一年十二月三十一日，主要包括并无于活跃市场买卖之实体之普通股。

截至2022年12月31日止年度，按公平值计入其他全面收益的股本证券的公平值变动为雷亚尔（6,971）（2021年12月31日—R $ 216,466），并于其他全面收益中确认。

(c)包括外国投资基金份额。

短期投资以巴西雷亚尔和美元计价。

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(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

6.4.    应收发卡机构账款

6.4.1. 应收发卡机构账款的构成

应收账款为在日常业务过程中就客户与持卡人进行交易而应收发卡机构及收单机构的款项。

						2022						2021
应收发卡机构账款(a)						20,053,392						18,865,658
应收其他收购方账款(b)						718,228						436,035
预期信贷损失准备						(22,763)						(15,103)
						20,748,857						19,286,590
当前						20,694,523						19,286,590
非当前						54,334						—

(a)因处理与客户交易而应收发卡机构的账款，扣除交换费。

(b)与PSP(支付服务提供商)交易有关的其他收购人的应收账款。

本集团向收购客户预付款的部分现金需求通过最终向第三方出售应收账款来满足。当向我们拥有附属股份或额度的实体出售应收账款时，出售的应收账款仍保留在我们的资产负债表中，因为这些实体在我们的财务报表中合并。截至2022年12月31日，总计雷亚尔$1,116,264通过FIDC AR III合并，集团拥有其附属股份(#雷亚尔2,363,476截至2021年12月31日)。当将应收账款出售给我们没有参与或持续参与的实体时，转移的金额将从发卡机构的应收账款中取消确认。截至2022年12月31日及2021年12月31日止，于本集团资产负债表中出售已从发卡机构应收账款中剔除的应收账款，为本集团预付业务提供资金的主要形式。

FIDC持有的应收账款保证了对FIDC配额持有人的义务。于2022年，本集团以发卡机构的应收账款结算有担保的债券(2021年12月31日-雷亚尔451,618).

6.4.2.    从发卡机构应收账款的预期信用损失准备

						2022						2021
1月1日						15,103						12,765
按年收费						22,818						8,820
反转						(15,158)						(6,482)
12月31日						22,763						15,103

6.4.3.    减值和风险敞口

除了遵守信用卡协会的认证标准和政策外，集团还制定了具体的政策，为客户的认证和维护过程制定指导方针和程序。本集团根据涵盖违约历史及与应收账款相关的预期性质及风险水平的预期信贷损失模型，记录应收账款的预期信贷损失拨备。有关更多详细信息，请参阅注释6.1.1.5和6.2.1.1。

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(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

6.5.    应收贸易账款

6.5.1.    应收贸易账款的构成

应收贸易账款是客户应收的款项，主要与订阅服务和设备租赁有关。

						2022						2021
订阅服务应收账款						294,516						232,109
设备租赁应收款						135,479						159,771
指定为按公平值计入损益的贷款						26,866						511,240
使用计费						58,302						26,783
从注册表操作中删除						35,150						41,449
提供的服务						36,089						13,388
其他						44,078						41,399
预期信贷损失准备						(108,434)						(80,418)
						522,046						945,721
当前						484,722						886,126
非当前						37,324						59,595

本集团根据涵盖违约历史及与应收款项有关的预期风险性质及水平的预期信贷亏损模式，记录贸易应收账款的预期信贷亏损拨备。更多详情请参见附注www.example.com和www.example.com。

6.5.2.    应收贸易账款预期信用损失备抵

						2022						2021
1月1日						80,418						32,463
业务合并(a)						—						10,401
按年收费						94,093						73,510
反转						(13,181)						(3,876)
核销						(52,896)						(32,080)
12月31日						108,434						80,418

(a)收购Linx（附注21.4）。

6.6. 来自银行解决方案的金融资产和来自银行客户的存款

根据巴西中央银行（“BACEN”）条例的规定，由银行解决方案产生的金融资产必须存入BACEN保管的账户或投资于巴西国家国库债券，以保证银行客户的存款。

2022年12月31日，在途余额为R $ 243,782（2021年12月31日—R $ 169,558).

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

6.7.    贷款和融资以及对FIDC配额持有人的义务

6.7.1.    贷款和融资的构成以及对FIDC配额持有人的义务

						年平均利率%						原到期日						当前部分						非流动部分						2022年12月31日
对FIDC AR III配额持有者的义务（6.7.3.1）						CDI比率*+ 1.50%						8月23日						952,780						—						952,780
对FIDC TAPSO配额持有者的义务（6.7.3.2）						CDI比率*+ 1.80%						2月23日						22,468						—						22,468
对FIDC配额持有者的义务																		975,248						—						975,248
租约(6.7.3.3)						105.1%至151.8CDI费率的%*						1月23日至6月29日						55,583						144,564						200,147
债券(6.7.3.4)						3.95%美元						28年6月						4,007						2,583,861						2,587,868
银行借款(6.7.3.5)						CDI+0.95%。至 CDI+1.44%						三至十八个月						1,787,817						45						1,787,862
贷款和融资																		1,847,407						2,728,470						4,575,877
																		2,822,655						2,728,470						5,551,125

						年平均利率%						成熟性						当前部分						非流动部分						2021年12月31日
对FIDC AR III配额持有者的义务（6.7.3.1）						CDI比率*+ 1.50%						8月23日						1,273,675						932,368						2,206,043
对FIDC TAPSO配额持有者的义务（6.7.3.2）						CDI比率*+ 1.50%						3月22日						21,131						—						21,131
对FIDC TAPSO配额持有人的义务																		1,294,806						932,368						2,227,174
租约(6.7.3.3)						105.7%至151.8CDI费率的%*						1月22日至6月29日						66,531						206,924						273,455
债券(6.7.3.4)						3.95%美元						28年6月						4,592						2,760,018						2,764,610
银行借款(6.7.3.5)						CDI+0.75%至 CDI+1.50%						三至十八个月						2,108,123						589,518						2,697,641
债券（6.7.3.6）						109.0CDI费率的%*						7月22日						399,509						—						399,509
贷款和融资																		2,578,755						3,556,460						6,135,215
																		3,873,561						4,488,828						8,362,389

(*)“CDI利率”是指巴西银行间存款利率(Cerficado de Depósito Interbancário)，这是巴西银行间隔夜利率的平均值，2022年的平均利率为12.38% (2021 – 4.42%).

F-36

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

6.7.2.    对FIDC配额持有人的贷款、融资和债务的变化

			2021年12月31日余额						加法						处置						付款						业务合并						汇率的变化						利息						2022年12月31日的余额
对FIDC AR III配额持有人的义务(附注6.7.3.1)			2,206,043						—						—						(1,461,058)						—						—						207,795						952,780
对FIDC TAPSO配额持有人的义务(附注6.7.3.2)			21,131						—						—						(1,515)						—						—						2,852						22,468
租约(附注6.7.3.3)			273,455						64,658						(52,913)						(99,829)						—						176						14,600						200,147
债券(附注6.7.3.4)			2,764,610						—						—						(103,134)						—						(185,153)						110,980						2,587,303
银行借款(附注6.7.3.5)			2,697,641						3,499,986						—						(4,702,769)						4,464						—						289,105						1,788,427
债券（注：www.example.com）			399,509						—						—						(421,691)						—						—						22,182						—
			8,362,389						3,564,644						(52,913)						(6,789,996)						4,464						(184,977)						647,514						5,551,125
			2020年12月31日的余额						加法						处置						付款						业务合并						汇率的变化						利息						2021年12月31日余额
对FIDC AR III配额持有人的义务(附注6.7.3.1)			4,114,315						—						—						(2,064,720)						—						—						156,448						2,206,043
对FIDC TAPSO配额持有人的义务(附注6.7.3.2)			20,476						—						—						(708)						—						—						1,363						21,131
对FIDC SOMA III配额持有者的义务			239,759						584,191						—						(864,747)						—						—						40,797						—
租约(附注6.7.3.3)			174,861						92,802						(14,474)						(83,610)						88,879						62						14,935						273,455
债券(附注6.7.3.4)			—						2,477,408						—						(55,497)						—						282,580						60,119						2,764,610
银行借款(附注6.7.3.5)			390,830						9,222,889						—						(7,294,101)						258,797						—						119,226						2,697,641
与私营实体的贷款			745,051						—						—						(770,372)						—						—						25,321						—
债券（注：www.example.com）			398,358						—						—						(17,596)						—						—						18,747						399,509
			6,083,650						12,377,290						(14,474)						(11,151,351)						347,676						282,642						436,956						8,362,389

6.7.3. 对FIDC配额持有人的贷款和融资以及义务的说明

在日常业务过程中，公司通过自有现金、债务和应收款销售的混合方式为预付款业务提供资金。

6.7.3.1. 对FIDC AR III配额持有者的义务

2020年8月，第一批FIDC AR III高级配额发放，额度最高250万雷亚尔，2023年到期。它们的发行期为36个月，有15个月的宽限期偿还本金。在宽限期内，利息每三个月支付一次。在此期间之后，本金摊销和利息支付每三个月。基准回报率为CDI +1.5%/年。

付款主要是指FIDC AR III第一系列的本金摊销和利息支付。

6.7.3.2. 对FIDC TAPSO配额持有者的义务

于二零二一年三月，本集团磋商合约修订，将本金的付款日期延迟至二零二二年三月，基准回报率为100% CDI+每年1. 50%。

于2022年2月，本集团磋商合约修订，将本金的支付日期推迟至2023年3月，基准回报率为100% CDI+每年1. 80%。

F-37

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2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

6.7.3.3.    租契

本集团于其营运中就多个办公室、车辆及软件项目订立租赁合约。本集团根据其租赁承担以出租人对租赁资产的所有权作抵押。一般而言，本集团不得转让及分租租赁资产。

6.7.3.4.    债券

2021年6月，本集团发行首只美元债券，筹集5亿美元的7年期票据，最终收益率为3. 95%。发行总额为2，510，350雷亚尔（扣除发行交易成本后为2，477，408雷亚尔，将在债务过程中摊销）。

6.7.3.5.    银行借款

于二零二二年，本集团发行多个交易对手方及期限由短期（少于12个月）至长期（超过12个月）不等的双边无抵押定期贷款。该等贷款的本金及利息主要于到期时支付。该等贷款之所得款项主要用于预付应收款项。

6.7.3.6.    债券

2019年6月12日Stone Instituição de Pagamentos S.A.批准发行简单的、有担保的和不可转换的债券，单一系列，用于公开发行，限制发行努力，经修订，总金额高达40万雷亚尔，于2022年7月1日结算。该等债权证由Stone Instituição de Pagamentos S.A.担保。应收发卡机构的账款，按CDI利率的109.0%计息。

本集团遵守其任何借贷融资的所有借贷限额或契诺（如适用）。

6.8.    衍生金融工具，净额

						2022						2021
作为套期会计工具的跨币种利率互换（附注6. 8. 1）						(190,902)						201,202
用作经济对冲工具的无本金交割远期（附注6.8.2）						(6,395)						(14,166)
认购期权以收购附属公司的额外权益						23,983						9,044
衍生金融工具，净额						(173,314)						196,080

6.8.1    对冲会计—债券

于二零二一年，本公司订立对冲操作以保护其首美元债券（附注www. example. com），惟须承受使用交叉货币利率掉期合约的外汇风险。该等交易已指定作对冲会计处理，并分类为现金流量对冲，对冲因汇率变动而导致的美元计值债券指定现金流量变动。 于二零二二年十二月三十一日，交叉货币掉期及资产、负债及权益状况的详情呈列如下。

F-38

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

名义上的美元						名义上的雷亚尔美元						以当地货币计算的薪酬						交易日期						到期日						截至2022年12月31日的公允价值--资产(负债)						2022年收入确认的亏损(a)						2022年其他全面收益确认的亏损(b)						截至2021年12月31日的公允价值—资产（负债）
50,000						248,500						CDI+2.94%						2021年6月23日						2028年6月16日						(15,274)						(46,230)						(22,526)						25,736
50,000						247,000						CDI+2.90%						2021年6月24日						2028年6月16日						(14,836)						(52,821)						(22,168)						25,814
50,000						248,500						CDI+2.90%						2021年6月24日						2028年6月16日						(15,961)						(45,443)						(21,785)						24,307
75,000						375,263						CDI+2.99%						2021年6月30日						2028年6月16日						(26,179)						(53,814)						(31,664)						33,213
50,000						250,700						CDI+2.99%						2021年6月30日						2028年6月16日						(17,846)						(38,391)						(20,976)						21,615
50,000						250,110						CDI+2.98%						2021年6月30日						2028年6月16日						(17,403)						(45,649)						(21,126)						22,209
25,000						127,353						CDI+2.99%						2021年7月15日						2028年6月16日						(10,374)						(30,233)						(10,042)						8,912
25,000						127,353						CDI+2.99%						2021年7月15日						2028年6月16日						(10,455)						(23,493)						(9,954)						8,744
50,000						259,890						CDI+2.96%						2021年7月16日						2028年6月16日						(24,793)						(39,158)						(18,587)						12,290
25,000						131,025						CDI+3.00%						2021年8月6日						2028年6月16日						(12,101)						(30,378)						(9,661)						5,654
25,000						130,033						CDI+2.85%						2021年8月10日						2028年6月16日						(12,917)						(30,379)						(9,321)						6,808
25,000						130,878						CDI+2.81%						2021年8月11日						2028年6月16日						(12,763)						(23,300)						(9,412)						5,900
																								净额						(190,902)						(459,289)						(207,222)						201,202

(a)于损益表中“财务费用净额”确认。2021年确认的金额为收益R元 255,346

(b)于权益“其他全面收益”确认。截至2022年12月31日，现金流量对冲准备金余额为R元亏损。 261,366(2021—损失雷亚尔 54,144).

此外，于二零二二年，本集团支付R元。 274,407关于上述交叉货币掉期的息票支付。

6.8.2    经济对冲

6.8.2.1    货币对冲

本集团根据交易对手政策与董事会批准的不同交易对手订立无本金交割远期合约(“NDF”)，以对冲其外汇风险。截至2022年12月31日，合同汇率为1美元兑5.19至5.32巴西雷亚尔，金额为6550万美元。这些业务的到期日为2023年2月。2022年，在损益表中确认的与这些衍生品相关的金额为收入#雷亚尔。25,827(2021年-费用为雷亚尔$9,744).

6.8.2.2    利率对冲

本集团减轻因其预付业务(固定利率)与混合期限的融资活动(固定或浮动)之间的差距而产生的利率风险。这种对冲是由多家金融机构按照其交易对手政策进行的场外交易(“OTC”)。签约年率在9.1%至14.3%之间。这些行动的名义价值是雷亚尔。5,225,105其到期日为2024年4月。2022年，在损益表中确认的与这些衍生品相关的金额为费用#雷亚尔。9,262(2021年-费用为雷亚尔$20,321).

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(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

6.9.    金融风险管理

本集团的活动使其面临各种财务风险：信用风险、市场风险(包括外汇风险、现金流或公允价值利率风险、价格风险)、流动性风险和欺诈风险。集团的整体财务风险管理计划致力于将财务业绩带来的潜在不利影响降至最低。本集团使用衍生金融工具以减低若干风险。本集团的政策是不从事以投机为目的的衍生工具。

财务风险管理由全球财务部门(“全球财务”)在集团层面进行，由综合风险管理团队设计，并遵循董事会批准的政策。环球金库与本集团各营运部门紧密合作，识别、评估及对冲财务风险。在附属公司的具体层面上，主要是与巴西商户收购业务相关的业务，由当地财政部门(“地方财政部”)根据具体政策执行和管理金融工具，尊重本集团的战略。董事会提供全面风险管理的书面原则，以及涵盖特定领域的书面政策，例如外汇风险、利率风险、信贷风险、衍生金融工具和非衍生金融工具的使用，以及盈余流动资金的投资。

新冠肺炎疫情的全球蔓延对全球经济产生了负面影响，扰乱了供应链，造成全球金融市场大幅波动，并导致许多客户的商店或设施暂时或永久关闭。全球和本地加息，以及资本市场持续动荡，可能会对获得资金以满足流动性需求、执行现有战略、进一步扩大业务和保持收入增长的能力产生不利影响。该集团正密切监测这些风险，并打算在其演变过程中遵循健康和安全准则。

6.9.1.    信用风险

信用风险被定义为交易对手不履行其在金融工具或客户合同下的义务，导致财务损失的风险。信贷风险来自本集团对第三方的风险敞口，包括分类为现金及现金等价物、衍生金融工具及银行及其他金融机构存款的仓位，以及其经营活动，主要与信用卡公司授权的金融机构应收账款有关，包括未偿还应收账款及承诺额。

金融资产之账面值反映预期信贷风险。

6.9.1.1.    金融工具和现金存款

根据本集团内部政策，来自银行及金融机构结余的信贷风险由全球库务部管理，并由综合风险管理团队监督。盈余资金的投资和衍生工具的使用只会在经过精心挑选的金融机构进行。

6.9.1.2.    应收发卡机构账款

本集团根据支付计划网络建立的规则，拥有工具以降低应收获卡公司特许经营的金融机构的应收账款风险。本集团应收发卡机构之应收款项以发卡机构维持若干担保之规定为后盾，并考虑发卡机构之信贷风险、销售量及持卡人之剩余违约风险。这一要求对所有被确定有信贷风险的发卡机构都是强制性的，信用卡公司定期审查金额。迄今为止，本集团并无就发卡行应收款项产生亏损。

6.9.1.3.    指定为按公平值计入损益的贷款

本集团的信贷风险政策基于以下内部标准：客户分类、收单解决方案的使用情况、过往付款表现及趋势、违约率、已分配经济资本的风险调整回报以及外部因素，例如：利率、基准违约水平、消费季节性等。

本集团严格控制客户及交易对手的信贷风险，及时管理预期违约水平。损失基于客户的付款历史和预期付款模式，每个风险和交易概况。

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(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

6.9.2.    市场风险

市场风险指任何金融工具之公平值或未来现金流量因市况变动而可能出现财务亏损而产生之风险。

于日常业务过程中，本集团进行之金融交易受市场变数所影响，因此承受市场风险。环球库务管理该等风险，以尽量减低市场价格波动对本集团业务的影响。

市场风险主要包括：外汇风险、利率风险及股票价格风险。下文讨论市场因素对财务报表的影响。

受市场风险影响的金融工具包括以外币计值的贷款及借款、存款、衍生金融工具、现金及现金等价物以及以外币计值的短期投资。

6.9.2.1.    利率风险

短期投资、贷款和融资以及对FIDC配额持有人的债务按巴西基准浮动利率（CDI利率）计息，因此它们产生未来现金流风险，但不产生公允价值风险。

本集团的利率风险是由于某些资产（主要是现金及等价物、短期投资及应收账款）和负债（贷款、融资、对FIDC配额持有人的债务等）具有不同的基准（固定或浮动）和到期日。本集团可透过订立衍生工具，收取浮动利率（CDI）及支付固定利率，以减轻其风险。

6.9.2.2.    外币风险

集团拥有外币资产和负债。我们在拉丁美洲的多个国家有业务、现金和短期投资，此外，我们还以外汇处理TPV。另一方面，我们有相关的资本支出(PIN Pad和POS，以及数据中心设备)和常规费用(云和软件费用)，它们以美元为指数。全球财政部的战略是用外汇衍生品对冲外币计价工具，以减轻波动性对除巴西雷亚尔以外的任何货币的影响。截至2022年12月31日止年度的外币业绩总额为收入#雷亚尔18,955相对较低的财务结果，主要是由于美元/BRL对的利差，尽管在同一时期观察到该对的高波动性，显示出良好的风险管理。

本集团发行的债券按现金流对冲安排进行对冲，即债券的所有关键条款(美元面值、息票支付时间表和利率)均与对冲工具相匹配。

本集团对所有其他货币的外币变动的风险并不重大。

6.9.2.3.    股权价格风险

股票价格风险是指股票的公允价值因股票指数和个股水平的变化而减少的风险。截至2022年12月31日，本集团招致股权价格风险，雷亚尔214,765在上市和非上市的股权证券中。

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(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

6.9.2.4.    风险评估：风险价值和情景分析

市场风险按风险因素使用风险价值(VaR)方法进行管理和监控。为了综合所有风险因素，该小组采取了较为保守的方法，即汇总所有个别数字。

本集团根据历史风险价值模型，就市场变数将如何影响本集团的财务报表进行研究。

风险因素						资产/负债						变量 1天(千)						变量 10天 (千人)						变量 60天 (千人)
利率						应收信用卡发行人的账款， 应付客户账款 及利率掉期						123						491						575
外币兑换						以美元计价的资产/负债/衍生工具						764						2,443						6,881
股票价格 (a)						交易证券						19,355						43,730						99,469

(a)本集团持有Banco Inter S.A.的股权。(B3：BIDI3；BIDI4；BIDI11）。风险值数字是根据历史数据计算的，适合于在正常市况下使用95%的信心水平估计公司产生的潜在财务损失。

风险值数字仅在正常市场条件下才可靠，因此低估了金融市场动荡事件所导致的市场大幅波动。

6.9.3. 流动性风险

现金流量预测乃于本集团之经营实体进行，并由本集团之财务团队汇总。本集团的财务团队监控本集团流动资金需求的滚动预测，以确保本集团有充足现金应付营运需要，同时时刻维持其未提取借贷融资的充裕空间，使本集团不会违反任何借贷融资的借贷限额。该等预测会考虑本集团的债务融资计划、遵守内部资产负债表比率目标及（如适用）外部监管或法律规定。

经营实体持有之盈余现金乃投资于计息银行账户、定期存款、货币市场存款及有价证券，并选择到期日适当或流动性充足之工具，以提供上述预测所厘定之充足溢利。于结算日，本集团持有短期投资为雷亚尔，3,453,772 (2021 - R$1,993,037）预期可随时产生现金流入，以管理流动性。

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(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

下表按结算日至合约到期日的剩余期间分析本集团的非衍生金融负债。由于衍生金融负债的合约到期日对了解现金流量的时间并不重要，故分析不包括衍生金融负债。 表中披露的金额为合约未贴现现金流量。

						不到一年						1至2年						2至5年						超过5年
2022年12月31日
银行客户存款						4,023,679						—						—						—
应付予客户的账款						16,542,963						35,775
应付贸易帐款						596,044						—						—						—
贷款和融资						2,255,110						431,180						1,231,989						2,729,500
对FIDC配额持有者的义务						1,028,562						—						—						—
其他负债						145,605						268,544												—
						24,591,963						735,499						1,231,989						2,729,500
2021年12月31日
银行客户存款						2,201,861						—						—						—
应付予客户的账款						15,720,159						3,172						—						—
应付贸易帐款						372,547						—						—						—
贷款和融资						2,924,513						983,537						860,578						2,963,804
对FIDC配额持有者的义务						1,443,868						985,229						—						—
其他负债						145,500						32,501						340,144						—
						22,808,448						2,004,439						1,200,722						2,963,804

6.10.    欺诈风险

本集团面临的来自欺诈的运营风险是指滥用、错误或犯罪欺骗将导致银行卡交易的一方遭受财务损失的风险。涉及银行卡的欺诈包括未经授权使用丢失或被盗的卡、欺诈性申请、伪造或篡改卡以及欺诈性使用持卡人的银行卡号码进行无卡交易。

虽然大部分涉及银行卡的欺诈行为的成本仍由发卡金融机构或客户承担，但本集团偶尔需要在以下情况下承保欺诈交易：

•客户还与集团实体提供的反欺诈服务签订合同；或

•倘本集团不遵守最低程序，包括及时就欺诈交易的发生与所有相关方沟通，则会透过退款程序。

当欺诈代理人使用虚假身份访问我们的信贷及银行产品时，本集团亦须承担潜在责任，这可能增加我们的信贷风险，以及我们对客户及第三方的责任，以防出现任何损害。犯罪分子正在使用越来越复杂的方法从事诸如伪造和欺诈等非法活动。未能有效管理风险及防止欺诈行为将增加我们的信贷负债及信贷解决方案的违约率，并可能导致监管机构罚款。

F-43

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

6.11.    按类别分列的金融工具

						摊销成本						FVPL						FVOCI						总计
2022年12月31日
短期和长期投资						—						3,636,687						31,850						3,668,537
来自银行解决方案的金融资产						—						3,960,871						—						3,960,871
应收发卡机构账款						6,992						—						20,741,865						20,748,857
应收贸易账款						495,180						26,866						—						522,046
衍生金融工具(a)						—						36,400						—						36,400
关联方应收账款						10,053						—						—						10,053
其他资产						341,200						—						—						341,200
						853,425						7,660,824						20,773,715						29,287,964
2021年12月31日
短期和长期投资						—						3,209,604						21,909						3,231,513
来自银行解决方案的金融资产						—						2,346,474						—						2,346,474
应收发卡机构账款						132,605						—						19,153,985						19,286,590
应收贸易账款						434,481						511,240						—						945,721
衍生金融工具(a)						—						219,324						—						219,324
关联方应收账款						4,720						—						—						4,720
其他资产						474,557						—						—						474,557
						1,046,363						6,286,642						19,175,894						26,508,899

(a)截至2022年12月31日的衍生金融工具，金额为雷亚尔190,902(2021年12月31日-雷亚尔$201,202)被指定为现金流对冲工具，因此对冲的有效部分计入保监处。

						摊销成本						FVPL												总计
2022年12月31日
银行客户存款						4,023,679						—												4,023,679
应付予客户的账款						16,614,513						—												16,614,513
应付贸易帐款						596,044						—												596,044
贷款和融资						4,575,877						—												4,575,877
对FIDC配额持有者的义务						975,248						—												975,248
衍生金融工具						—						209,714												209,714
其他负债						144,893						611,279												756,172
						26,930,254						820,993												27,751,247
2021年12月31日
银行客户存款						2,201,861						—												2,201,861
应付予客户的账款						15,726,503						—												15,726,503
应付贸易帐款						372,547						—												372,547
贷款和融资						6,135,215						—												6,135,215
对FIDC配额持有者的义务						2,227,174						—												2,227,174
衍生金融工具						—						23,244												23,244
其他负债						165,502						328,456												493,958
						26,828,802						351,700												27,180,502

F-44

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

6.12.    公允价值计量

下表呈列本集团金融工具（账面值与公平值合理相若者除外）之账面值与公平值按类别之比较：

						2022																		2021
						账面价值						公允价值						层次结构级别						账面价值						公允价值						层次结构级别
金融资产
短期和长期投资(a)						3,668,537						3,668,537						I/II						3,231,513						3,231,513						I/II
来自银行解决方案的金融资产(e)						3,960,871						3,960,871						I						2,346,474						2,346,474						I
应收发卡机构账款(b)						20,748,857						20,748,668						第二部分：						19,286,590						19,283,921						第二部分：
应收贸易账款(C)(D)						522,046						522,046						II/III						945,721						945,721						II/III
衍生金融工具(f)						36,400						36,400						第二部分：						219,324						219,324						第二部分：
关联方应收账款(c)						10,053						10,053						第二部分：						4,720						4,720						第二部分：
其他资产(c)						341,200						341,200						第二部分：						474,557						474,557						第二部分：
						29,287,964						29,287,775												26,508,899						26,506,230
金融负债
银行客户存款(g)						4,023,679						4,023,679						第二部分：						2,201,861						2,201,861						第二部分：
应付予客户的账款(i)						16,614,513						16,025,373						第二部分：						15,726,503						14,628,794						第二部分：
应付贸易帐款						596,044						596,044						第二部分：						372,547						372,547						第二部分：
贷款和融资(h)						4,575,877						4,564,864						第二部分：						6,135,215						6,121,966						第二部分：
对FIDC配额持有者的义务(h)						975,248						973,614						第二部分：						2,227,174						2,324,553						第二部分：
衍生金融工具(f)						209,714						209,714						第二部分：						23,244						23,244						第二部分：
其他负债（c）（j）（k）						756,172						756,172						II/III						493,958						490,634						II/III
						27,751,247						27,149,460												27,180,502						26,163,599

(a)上市证券分类为第一级，而非上市证券分类为第二级，其公平值乃采用估值技术厘定，该估值技术采用市场可观察输入数据。

(b)就按公平值计入其他全面收益计量之应收发卡机构账款而言，公平值乃按类似项目之市场利率贴现未来现金流量而估计。就按摊销成本计量的资产而言，经考虑到该等结余的变现及短期结算期后，账面值假设与其公平值相若。

(c)贸易应收账款、关联方应收账款、其他资产、贸易应付账款及其他负债的账面值假设与其公平值相若，并计及该等结余的变现及结算期不超过 60几天。

(d)应收贸易账款中包括指定为按公平值计入损益的贷款，金额为R元。 26,866. 截至2022年12月31日，该投资组合录得收益R $7,902(loss雷亚尔381,430- 2021年12月31日），净现金流量影响总额为雷亚尔流入 496,600 (R$754,015- 2021年12月31日）。贷款公平值乃采用估值技术进行估值，估值技术采用市场不可观察输入数据，因此分类为层级第三层。

						2022						2021
1月1日						511,240						1,646,685
支出						—						1,155,921
收藏						(496,600)						(1,909,936)
在损益表中确认为财务收入的利息收入						338,717						924,775
公允价值在损益表中确认为财务收入						(326,491)						(1,306,205)
12月31日						26,866						511,240

分类为公平值等级第三层的指定按公平值计入损益的贷款公平值计量所用的重大不可观察输入数据为用于评估资产的预期亏损率及贴现率。为了计算预期损失率，本公司考虑了一系列假设，主要是：客户交易的个别预测、每份合同违约的概率和恢复情况。该等主要输入数据会定期检讨，或当发生可能影响应用于组合之概率及曲线之事件时。

F-45

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

在厘定贴现率时，我们认为贴现率应为与贷款组合性质及所用估值方法相称的现行利率。当实际近期交易的利率可用且适合反映于计量日期的利率时，我们会考虑该等利率。当没有此类费率时，我们也会获得非约束性报价。根据所有可用信息，我们对所使用的比率作出判断。在以前的期间，我们使用我们支付给FIDC高级持有人的利率在最近的交易。考虑到自二零二一年二月以来，我们并无透过FIDC筹集资金，以及巴西基准利率及信贷市场的变动，我们目前根据近期取得的贷款及金融机构的报价，为授予我们的无抵押贷款建立利率曲线。

本集团已进行敏感度分析，考虑贴现率增加100个基点及回收曲线减少15%。两项变动的合并影响导致指定按公平值计入损益的贷款减少总额为2，301雷亚尔。

(e)主权债券的定价采用Anbima公开定价法的报价。

(f)本集团与具有投资级信贷评级的金融机构订立衍生金融工具。衍生金融工具采用估值技术估值，该估值技术采用市场可观察输入数据。

(g)考虑到客户付款账户存款产生的即时流动资金，银行客户存款的公平值假设与其摊销成本相若。

(h)贷款及融资以及对FIDC配额持有人承担之责任之公平值乃按本集团就类似金融工具可得之市场利率贴现未来合约现金流量而估计。

(i)应付客户账款之公平值乃按预付款业务适用之平均利率贴现未来合约现金流量而估计。

(j)按公平值计入损益计量之业务合并所产生之其他负债包括或然代价。公平值乃根据与出售股东订立之合约中明确规定之预定公式估计。分类为公平值层级第三级之或然代价公平值计量所用之重大不可观察输入数据乃根据收益、债务净额、客户数目、净利润率及评估负债所用之贴现率之预测。或然代价之变动及结余如下：

			2022						2021
1月1日			328,456						269,162
增加（附注21.3.4）			39,974						41,666
业务合并产生的余额			—						14,605
以公允价值重新计量在财务状况表中确认为无形资产—商誉			—						1,759
按公允价值重新计量于损益表确认为其他收入（支出）净额			(42,830)						(9,881)
付款			(32,157)						(4,000)
在损益表中确认为财务费用净额的利息			16,413						15,145
12月31日			309,856						328,456

本集团已就或然代价进行敏感度分析，考虑到以下情况： 10%， 10%的收入和EBITDA。其结果是，这项负债将增加雷亚尔， 50,425考虑到不可观察输入数据的增加和该负债的减少， 49,940考虑到不可观察输入的减少。

(k)本集团就瑞宝的非控股权益发行认沽期权，连同业务合并（附注21. 3）。本公司并无于非控股股东持有之股份之现时拥有权权益，因此本集团已就该等认沽期权选择于各报告日期终止确认非控股权益，犹如非控股权益于该日收购，并按行使非控股权益认沽期权应付金额之现值确认金融负债。于各期间确认为金融负债的金额与终止确认的非控股权益之间的差额确认为权益交易。264，291雷亚尔的金额于2022年12月31日的综合财务状况表中记录为其他负债项下的金融负债（2021年：无）。

于2022年12月31日及2021年12月31日，第一层与第二层的公允价值计量之间以及第二层与第三层的公允价值计量之间并无转移。

6.13.    资本管理

本集团管理资本的目标是保障其持续经营的能力，为股东提供回报及为其他持份者提供利益，维持最佳资本结构以降低资本成本，以及为乐观的机遇提供资源。

为维持或调整本集团之资本架构，管理层可作出或于需要股东批准时向股东建议调整派付股息金额、向股东返还资本、发行新股或出售资产以减少（例如）债务。

本集团根据标准杠杆率及资本化指标监控其资本结构，其策略为保持经调整现金净额的正结余。

自二零二二年起，经调整现金净额计算包括来自银行解决方案的金融资产及来自银行客户的存款。与二零二一年有关的金额已重新计算以作比较。

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

截至2022年12月31日和2021年12月31日的调整后现金净额如下：

						2022						2021年（重造）
现金和现金等价物						1,512,604						4,495,645
来自银行解决方案的金融资产						3,960,871						2,346,474
短期投资						3,453,772						1,993,037
应收发卡机构账款						20,748,857						19,286,590
衍生金融工具(a)						12,418						210,280
调整后的现金						29,688,522						28,332,026
应付予客户的账款						(16,614,513)						(15,726,502)
贷款和融资(b)						(4,375,730)						(5,861,760)
银行客户存款						(4,023,679)						(2,201,861)
对FIDC配额持有者的义务						(975,248)						(2,227,174)
衍生金融工具						(209,714)						(23,244)
调整后的债务						(26,198,884)						(26,040,541)
调整后的现金净额						3,489,638						2,291,485

(a)指以美元计价的现金及现金等价物和短期投资的经济对冲；

(b)贷款和融资不包括根据国际财务报告准则第16号确认的租赁负债的影响。

虽然资本是根据合并后的状况进行管理的，但子公司Stone Pagamentos和Stone SCD保持最低股本。

斯通帕加门托斯

Stone Pagamentos必须永久保持与其执行的特定交易量或该机构发行的电子货币余额相对应的最低股本，以遵守BCB n：3,681/13号通告的要求，该通告的有效期至2023年6月30日。

从2023年7月1日起，BCB通函编号3,681/13将被几项规则取代，这些规则与巴塞尔协议的监管要求保持一致。在新规定下，最低要求资本是根据风险加权资产计算的。

2022年12月31日，Stone Pagamentos股权为雷亚尔$1,273,363，这高于所需的股本雷亚尔$615,181.

石材SCD

根据BACEN规则，Stone SCD被归类为S5细分，适用更简单的资本要求规则。Stone SCD必须永久保持与以下金额相对应的最低股本17%的风险加权资产，符合4,606/17号决议的要求。

2022年12月31日，Stone SCD股权为雷亚尔$693,091，这高于所需的雷亚尔的股本比率。112,119.

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2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

7.    可退还的税款

						2022年12月31日						2021年12月31日
金融所得预提所得税(a)						87,701						85,942
所得税与社会贡献						9,872						65,773
其他扣缴所得税						36,212						30,454
捐款超过收入(b)						3,410						24,076
其他税种						13,761						8,592
						150,956						214,837

(a)对财务收入预扣的所得税，将与未来应付所得税相抵销。

(b)社会融合方案（PIS）和社会保障（COFINS）总收入的贡献所取得的信贷将在下一个时期与应付税款相抵消。

8.    所得税

8.1.    会计政策

8.1.1.    现行所得税和社会缴款税

即期税项资产及负债按预期可收回或支付予税务机关之金额计量。用以厘定税项资产及负债之税务规则乃于结算日于本集团经营业务及产生应课税收入之国家有效者。

StoneCo Ltd.在开曼群岛注册，在该司法管辖区没有所得税。StoneCo Ltd.从其海外业务赚取的收入可以按主要税率缴纳所得税， 15%.

适用于巴西所有实体的合并税率为 34%，包括公司所得税（“IRPJ”）和净收入社会贡献（“CSLL”），每个巴西法律实体的应纳税收入（非合并基础）。

该集团的巴西实体按权责发生制确认IRPJ和CSLL。根据巴西税务规则，我们的公司可随时将以往年度确定的税务亏损的历史名义金额与随后年度的业绩（即，不受时间限制），但这种抵消不超过 30在使用税务亏损的财政期间的年度应纳税所得额的%。

按月支付，预计到年底应支付的数额。

8.1.2.    递延所得税和社会缴款税

递延税项资产或负债乃根据各期间资产及负债之税基与综合财务状况表所呈报金额之差额而取得。递延税项资产亦可就未动用税项亏损确认。

递延税项资产仅在本集团巴西实体有可能产生未来应课税溢利而可收回时方予确认。递延税项资产的预期变现乃基于本公司编制的技术研究，该等研究显示根据管理层预测预期未来应课税溢利。

所得税及社会供款开支于综合损益表的所得税及社会供款项下确认，惟当其指于其他全面收益确认之项目时，相关递延税项资产或负债亦于其他全面收益确认。在此情况下，本集团于综合其他全面收益表内呈列该等项目（扣除相关税项影响）。

管理层定期就适用税务法规须受诠释的情况评估报税表所采取的状况，并于适当时确认拨备。

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2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

当存在法律上可强制执行的权利并有意在计算当期税项时抵销递延税项资产及负债时，递延税项资产及负债于综合财务状况表内净列示，一般情况下涉及同一法人实体及同一司法管辖区。因此，不同实体或不同国家的递延税项资产和负债一般单独列报，而不是按净额列报。

8.2.    重大判断、估计及假设

递延税项资产乃就所有未动用税项亏损确认，惟倘有足够应课税溢利可供使用该等亏损。管理层须根据未来应课税溢利的可能时间及水平，连同未来税务规划策略，作出重大判断，以厘定可予确认的递延税项资产金额。

8.3.    所得税费用的对账

以下是本年度所得税支出与利润(亏损)的对账，计算方法是将巴西法定综合税率应用于34截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的百分比：

						2022						2021						2020
所得税前利润(亏损)						(387,290)						(1,445,554)						1,127,662
巴西法定汇率						34		%				34		%				34		%
按法定税率享受税收优惠/(费用)						131,679						491,488						(383,405)
添加(排除)：
适用不同税率的单位的利润(亏损)						48,594						3,931						98,376
不同税率实体的利润(亏损)-FVPL指定的股权证券按市值计价						(290,039)						(429,832)						—
其他永久性差异						(10,609)						4,325						(4,777)
联营公司股权回升						(1,220)						(3,548)						(2,359)
未记录的递延税金						(33,465)						(40,165)						(31,531)
以前未确认的递延所得税(临时和税务损失)						1,292						22,492						—
先前持有的收购权益未实现收益						—						6,161						1,017
净权益利息支付						560						5,933						12,276
研发税收优惠						10,275						4,688						13,107
其他税收优惠						3,827						2,733						7,080
所得税和社会贡献福利总额/（支出）						(139,106)						68,206						(290,216)
实际税率						(36		%)				5		%				26		%
当期所得税和社会贡献						(292,172)						(171,621)						(216,886)
递延所得税和社会贡献						153,066						239,827						(73,330)
所得税和社会贡献福利总额/（支出）						(139,106)						68,206						(290,216)

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2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

8.4.    递延所得税

			2021年12月31日（重摄）						其他全面收益确认						在损益中确认						以商誉确认						十二月三十一日， 2022
资产储备			127,335						88,395						—						—						215,730
可用于抵销未来应纳税收入的损失			317,725						—						67,909						—						385,634
其他暂时性差异			107,364						—						166,261						—						273,625
可扣税商誉			111,298						—						(42,281)						—						69,017
基于股份的薪酬			41,150						—						17,665						—						58,815
业务合并产生的或有事项			48,284						—						3,029						—						51,313
FVPL的资产			(4,583)						—						3,590						—						(993)
技术创新效益			(18,493)						—						(13,064)						—						(31,557)
FIDC项下的临时差异			(69,556)						—						(78,368)						—						(147,924)
企业合并产生的无形资产及不动产和设备			(709,943)						—						28,325						(12,318)						(693,936)
递延税金，净额			(49,419)						88,395						153,066						(12,318)						179,724

8.5.    未确认递延税项

本集团于若干附属公司的累计税项亏损结转及其他暂时性差异金额为雷亚尔， 144,529（2021年12月31日—R $ 104,920）（并无确认递延税项资产，并无限期可用于抵销产生亏损之公司之未来应课税溢利。由于该等亏损不能用作抵销本集团附属公司之间的应课税溢利，故并无就该等亏损确认递延税项资产，且并无其他证据显示可于不久将来收回。

9.    财产和设备

9.1.    会计政策

所有物业及设备均按历史成本减累计折旧及减值亏损（如有）列账（详情见附注9. 3）。历史成本包括收购该等项目直接应占开支，并（如适用）扣除税项抵免。其后成本仅在与该项目相关的未来经济利益有可能流入本集团，且该项目的成本属重大且能可靠计量时，方会计入资产的账面值或确认为独立资产（如适用）。所有其他维修及保养开支于产生期间自损益扣除。折旧乃按资产之估计可使用年期以直线法计算。

资产之剩余价值、可使用年期及折旧方法于各报告日期检讨，并于适当时作出前瞻性调整。出售或终止确认之收益及亏损乃按出售所得款项（如有）与账面值之比较厘定，并于损益确认。本集团亦于“出售物业及设备”项下终止确认客户持有的在过去一年内未使用的插针垫及POS 180或360天，取决于客户的类别。

9.2. 重大判断、估计及假设

物业及设备及无形资产包括编制估计以厘定折旧及摊销之可使用年期。厘定可使用年期需要就预期技术进步及资产的替代用途作出估计。在作出技术发展假设时涉及一个重要的判断因素，因为未来技术进步的时间和性质难以预测。

本集团已评估物业及设备以及无形资产的可使用年期，并得出结论认为，截至二零二二年十二月三十一日止年度，该资产的可使用年期及剩余价值的估计毋须变动。

F-50

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StoneCo Ltd

合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

物业及设备之估计可使用年期如下：

			预计使用寿命(年)
引脚垫和POS			5
IT设备			3 – 10
设施			3 – 14
属性			34
家具和固定装置			3 – 10
机器和设备			5 – 14
车辆和飞机			2 – 10

9.3.    财产和设备的变化

			2021年12月31日余额						加法						离职（a）						恶性通货膨胀的影响(国际会计准则第29号)						汇率变动的影响(《国际会计准则》第21条)						业务合并						2022年12月31日的余额
成本
引脚垫和POS			1,498,271						569,895						(119,784)						—						—						—						1,948,382
IT设备			246,543						19,807						(5,322)						—						25						1,352						262,405
设施			90,186						5,005						(2,949)						(285)						(137)						—						91,820
机器和设备			25,776						5,445						(11,520)						186						3,610						24						23,521
家具和固定装置			24,754						1,123						(1,849)						1						3						118						24,150
车辆和飞机			43,586						97						(16,433)						87						(41)						—						27,296
在建工程			14,078						43,652						(7,410)						—						—						—						50,320
使用权资产--设备			4,629						194						—						—						—						—						4,823
使用权资产--车辆			31,547						18,171						(5,924)						—						—						—						43,794
使用权资产--办公室			238,329						28,817						(61,314)						(211)						(171)						—						205,450
			2,217,699						692,206						(232,505)						(222)						3,289						1,494						2,681,961
折旧
引脚垫和POS			(438,346)						(379,442)						77,320						—						—						—						(740,468)
IT设备			(95,553)						(55,803)						5,968						—						(18)						—						(145,406)
设施			(25,066)						(13,497)						726						—						98						—						(37,739)
机器和设备			(17,861)						(4,613)						3,792						—						111						—						(18,571)
家具和固定装置			(5,516)						(2,424)						890						—						(4)						—						(7,054)
车辆和飞机			(2,498)						(3,534)						3,593						—						2						—						(2,437)
使用权资产--设备			(505)						(526)						—						—						—						—						(1,031)
使用权资产—车辆			(14,187)						(13,125)						5,649						—						—						—						(21,663)
使用权资产—办事处			(48,647)						(40,449)						22,682						—						—						—						(66,414)
			(648,179)						(513,413)						120,620						—						189						—						(1,040,783)
财产和设备，净额			1,569,520						178,793						(111,885)						(222)						3,478						1,494						1,641,178

(a)包括引脚垫和POS不再被客户使用一段时间后。

F-51

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

			2020年12月31日的余额						加法						处置						转账						恶性通货膨胀的影响(国际会计准则第29号)						业务合并						2021年12月31日余额
成本
引脚垫和POS			736,775						851,106						(107,555)						—						—						17,945						1,498,271
IT设备			128,244						78,139						(4,229)						(2,747)						—						47,136						246,543
设施			40,524						14,011						(4,282)						2,818						(8)						37,123						90,186
机器和设备			18,242						1,496						(126)						2,683						30						3,451						25,776
家具和固定装置			14,629						2,858						(819)						64						8						8,014						24,754
车辆和飞机			16,261						30,594						(13,058)						—						43						9,746						43,586
在建工程			81						20,197						(5,255)						(2,818)						—						1,873						14,078
使用权资产--设备			—						536						(854)																		4,947						4,629
使用权资产--车辆			20,007						13,670						(2,130)						—						—						—						31,547
使用权资产--办公室			126,571						73,506						(35,144)						—						—						73,396						238,329
			1,101,334						1,086,113						(173,452)						—						73						203,631						2,217,699
折旧
引脚垫和POS			(248,704)						(204,355)						14,713						—						—						—						(438,346)
IT设备			(57,801)						(40,092)						2,340						—						—						—						(95,553)
设施			(17,180)						(9,306)						1,420						—						—						—						(25,066)
机器和设备			(14,140)						(3,756)						35						—						—						—						(17,861)
家具和固定装置			(3,882)						(1,821)						187						—						—						—						(5,516)
车辆和飞机			(1,544)						(5,227)						4,273						—						—						—						(2,498)
使用权资产--设备			—						(505)						—						—						—						—						(505)
使用权资产—车辆			(6,906)						(8,545)						1,264						—						—						—						(14,187)
使用权资产—办事处			(33,943)						(37,023)						22,319						—						—						—						(48,647)
			(384,100)						(310,630)						46,551						—						—						—						(648,179)
财产和设备，净额			717,234						775,483						(126,901)						—						73						203,631						1,569,520

9.4. 折旧及摊销开支

折旧及摊销开支已于综合损益表下列项目扣除：

						2022						2021						2020
服务成本						529,793						299,240						162,202
一般和行政费用						226,353						161,331						59,593
销售费用						43,879						46,798						34,499
其他收入(支出)，净额						301						—						—
折旧及摊销开支						800,326						507,369						256,294
折旧费						513,413						310,630						185,335
摊销费用（附注10.3）						286,913						196,739						70,959
折旧及摊销开支						800,326						507,369						256,294

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

9.5. 减值测试

于二零二二年、二零二一年及二零二零年十二月三十一日，并无物业及设备减值迹象。物业及设备已于现金产生单位层面就无形资产及于联营公司之投资进行减值测试，详情见附注10. 4。

10.    无形资产

10.1.    会计政策

10.1.1. 初步确认

与内部开发软件及本集团技术平台软件增强相关的若干直接开发成本已资本化。资本化费用是在管理层确定技术可行性后发生的，包括外部服务和内部工资单费用。该等成本在开发阶段入账为无形资产。研究及预可行性开发成本以及维护及培训成本于产生时自损益扣除。

独立收购之无形资产于初步确认时按成本计量。于业务合并中收购之无形资产之成本相当于其于收购日期之公平值。

10.1.2.    其后确认

无形资产之可使用年期评估为有限或无限。截至2022年12月31日，本集团仅持有商标及专利以及商誉作为无限期无形资产。可使用年期有限之无形资产按其估计可使用年期以直线法摊销。无限期无形资产不予摊销。在上述两种情况下，当有迹象显示无形资产账面值可能无法收回时，该无形资产会进行减值测试。就无限期使用的无形资产而言，每年强制进行减值测试。

无形资产之账面值由其成本扣除累计摊销及任何已确认减值亏损组成。

有限年期之无形资产之可使用年期及摊销方法最少于各财政年度末或当发现资产之使用模式出现变动时予以检讨。资产所包含的估计可使用年期或未来经济利益的预期消耗的变动被视为修改摊销期或方法（如适用），并作为会计估计变动处理，具有预期影响。

有固定年期的无形资产摊销在损益中与无形资产的使用一致的费用类别中确认。

出售或终止确认无形资产所产生之收益及亏损按出售所得款项净额（如有）与其账面值之差额计量，并于损益确认。

10.1.3.    减损试验

本集团于（i）观察到资产可能出现减值迹象或（ii）每年（倘实体拥有非可供使用资产或商誉）时，会根据国际会计准则第36号范围对资产进行减值测试。本集团须遵守国际会计准则第36号之资产为无形资产（包括商誉）、物业及设备以及于联营公司之投资。

资产会在可能情况下个别测试，或分配至现金产生单位（“现金产生单位”）或现金产生单位组别。就商誉减值测试而言，商誉分配至预期可从业务合并协同效益中受益的现金产生单位或现金产生单位组别，而不论被收购方的其他资产或负债是否分配至该等现金产生单位或现金产生单位组别。

减值测试包括比较（i）资产、现金产生单位或现金产生单位组别的账面值与（ii）其可收回金额。资产、现金产生单位或现金产生单位组别的可收回金额为（i）其公平值减出售成本及（ii）其使用价值两者中的较高者。倘账面值超过可收回金额，则确认减值亏损。

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

于厘定公平值减出售成本时，会考虑近期市场交易。倘未能识别该等交易，则采用适当估值模式。该等计算由估值倍数、上市公司的报价或其他可用的公平值指标证实。于评估使用价值时，估计未来现金流量乃按税前贴现率贴现至其现值，该贴现率可反映现时市场对货币时间价值及资产特定风险之评估。

持续经营业务之减值亏损于损益表内确认为与减值资产功能一致之开支类别。减值亏损可于未来期间拨回，惟商誉减值亏损除外。

年度商誉减值测试所采用的模型及主要假设详情见附注10. 4。

10.2. 重大判断、估计及假设

10.2.1.    估计可用寿命

无形资产之可使用年期呈列如下：

			预计使用寿命(年)
软件			3 – 10
客户关系			2 – 34.5
商标和专利			7 – 30.90
竞业禁止协议			5
许可证			1 – 5

本集团于二零二二年检讨其无形资产的可使用年期。于二零二二年六月，本集团核实若干内部产生的软件的使用模式发生变化，并将该等资产的可使用年期从 3至4岁或 10年，根据技术特点。根据国际会计准则第38号—无形资产的规定，上述变动的影响被视为估计变动，因此应在未来应用。这一变动导致减少雷亚尔，28,783于截至2022年12月31日止期间的综合损益表摊销费用中。

10.2.2. 减值测试中的使用价值计算

使用价值乃根据贴现现金流量（“贴现现金流量”）模型计算。现金流量乃来自未来五年之预算，并不包括本集团尚未承诺进行之重组活动或将提升所测试现金产生单位资产表现之重大未来投资。可收回金额对贴现现金流量模型所用贴现率以及用于推断目的的预期未来现金流入及增长率敏感。该等估计与本集团确认之商誉减值测试最为相关。

F-54

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

10.3.    无形资产的变动

			2021年12月31日余额 （重编）						加法						处置						转账						恶性通货膨胀的影响 (IAS 29）						汇率变动的影响(《国际会计准则》第21条)						业务合并						2022年12月31日的余额
成本
商誉—收购附属公司			5,591,489						—						(22,774)						—						—						(12,111)						90,817						5,647,421
客户关系			1,747,444						21,075						(4,015)						—						—						(152)						29,053						1,793,405
商标和专利(a)			262,036						—						—						—						—						—						288,964						551,000
软件			1,066,470						207,086						(170,997)						17,117						1,754						(4,480)						45,361						1,162,311
竞业禁止协议			26,024						—						—						—						—						—						—						26,024
经营许可证			12,443						—						(6,073)						—						—						(696)						—						5,674
软件开发中			43,960						43,115						(3,138)						(17,117)						—						—						—						66,820
使用权资产—软件			72,463						16,728						(937)						—						—						—						—						88,254
			8,822,329						288,004						(207,934)						—						1,754						(17,439)						454,195						9,340,909
摊销
客户关系			(217,090)						(73,897)						9,650						—						—						3,305						—						(278,032)
商标和专利(a)			(6,908)						(3,908)						—						—						—						—						—						(10,816)
软件			(264,399)						(174,358)						100,754						—						—						68						—						(337,935)
竞业禁止协议			(1,106)						(6,645)						—						—						—						—						—						(7,751)
经营许可证			(10,854)						(3,801)						6,073						—						—						2,474						—						(6,108)
使用权资产—软件			(44,454)						(24,304)						823						—						—						—						—						(67,935)
			(544,811)						(286,913)						117,300						—						—						5,847						—						(708,577)
无形资产净额			8,277,518						1,091						(90,634)						—						1,754						(11,592)						454,195						8,632,332

(a)截至2022年12月31日，金额为214，728雷亚尔指的是无限期使用寿命的商标和专利。

			2020年12月31日的余额						加法						处置						转账						恶性通货膨胀的影响 (IAS 29）						汇率变动的影响(《国际会计准则》第21条)						业务合并						2021年12月31日余额 （重编）
成本
商誉—收购附属公司			654,044						349						(8,630)						—						—						46						4,945,680						5,591,489
客户关系			268,640						2,150						—						—						—						(154)						1,476,808						1,747,444
商标和专利（a）			12,043						1,549						(13)						—						—						—						248,457						262,036
软件			314,713						204,316						(18,660)						25,167						368						(1,435)						542,001						1,066,470
竞业禁止协议			1,659						—						—						—						—						—						24,365						26,024
使用许可证—付款安排			(11,435)						15,104						—						(3,669)						—						—						—						—
经营许可证			5,674						—						—						—						—						(352)						7,121						12,443
独占权			38,827						—						—						—						—						—						(38,827)						—
软件开发中			38,816						35,552						(8,910)						(21,498)						—						—												43,960
使用权资产—软件			66,837						5,626						—						—						—						—						—						72,463
			1,389,818						264,646						(36,213)						—						368						(1,895)						7,205,605						8,822,329
摊销
客户关系			(164,080)						(53,114)						—						—						—						104						—						(217,090)
商标和专利（a）			(9,649)						2,741						—						—						—						—						—						(6,908)
软件			(153,174)						(109,836)						1,212						(2,867)						—						266						—						(264,399)
竞业禁止协议			(1,106)						—						—						—						—						—						—						(1,106)
使用许可证—付款安排			(1,924)						(943)						—						2,867						—						—						—						—
经营许可证			(5,342)						(5,790)						—						—						—						278						—						(10,854)
独占权			(647)						647						—						—						—						—						—						—
使用权资产—软件			(14,010)						(30,444)						—						—						—						—						—						(44,454)
			(349,932)						(196,739)						1,212						—						—						648						—						(544,811)
无形资产，净额			1,039,886						67,907						(35,001)						—						368						(1,247)						7,205,605						8,277,518

(a)截至2021年12月31日，金额为202，140雷亚尔指的是无限期使用寿命的商标和专利。

F-55

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

10.4.    减损试验

截至2022年及2021年12月31日，有限寿命无形资产无减值迹象。

本集团透过测试包含商誉及╱或无限可使用年期无形资产之现金产生单位（或现金产生单位组别）之减值进行年度强制性减值测试。于二零二一年，该集团已 六不同现金产生单位，并考虑相关因素，如集团的管理架构及收购Linx。于二零二二年，开始管理及监察本集团，考虑 二即金融服务和软件。在此情况下，本集团考虑软件公司的协同作用，以及一个现金产生单位的现金流量是否大致独立于其他现金产生单位，对现金产生单位的识别进行了检讨。2022年11月30日，集团确定 五不同的CGU，如下所示:

CGU			描述			商誉 (as 2022年11月30日）			分配的无固定使用年限无形资产 (as 2022年11月30日）
现金产生单位1—金融服务			与金融解决方案相关的公司计入此现金产生单位。本集团认为该等公司为现金产生单位，原因是彼等提供综合金融解决方案，包括捕捉、处理、传输及金融清算借记卡及信用卡交易等服务。该现金产生单位包括营运公司及其各自的控股公司。			444,140			14,497
现金产生单位2—金融资产登记册（a）			该CGU仅包含TAG，其活动与金融资产登记相关。由于该公司提供的具体服务及其独立于其他集团的公司，本集团将TAG视为一个独立的CGU。			-			-
CGU 3-软件(B)			该CGU包括旨在向客户提供与本集团技术平台相关的新报价的科技公司。这一CGU包括运营公司及其各自的控股公司。			5,157,083			214,219
CGU 4-Pinpag			这个CGU只由Pinpag组成，它是电子支付手段的金融解决方案提供商。由于另一集团公司的独立性，本集团将Pinpag视为一个独立的CGU。			44,535			3,057
CGU 5-Cappta(A)			这个CGU只包括Cappta，它的活动与向客户提供分期付款和融资等定制金融解决方案有关。由于其他集团公司的独立性，集团将Cappta视为一个独立的CGU。			-			-

(A)尽管是单独的CGU，TAG和Cappta没有商誉或/或无限期使用期限的无形资产。

(B)商誉金额反映2022年12月31日缔结的Reclame Aqui的最后收购价分配。

本集团于二零二二年十一月三十日及二零二一年十二月三十一日进行年度减值测试，并无需要就任何现金增值税单位之账面值确认减值亏损。自2022年起，我们将商誉和使用年限不定的无形资产的强制性年度减值测试的日期从12月31日改为11月30日，以便更好地使该日期与我们的财务预算和预测周期的时间相一致，并让我们有更多的时间从测试之日到我们的财务报表批准日进行测试。在未来几年，我们可能会进一步预计我们的财务预算和预测周期的时间，这可能会影响强制性年度减值测试的时间，但不会早于9月30日。

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

本集团截至2022年11月30日及截至2021年12月31日的CGU的可收回金额已根据使用价值计算，并根据高级管理层批准的财务预算中的现金流预测确定，涵盖的期间为5年，从2022年开始5至102021年的年份，取决于每个CGU的特点。

在使用价值计算中考虑的主要假设如下：

•的平均自由现金流五年预测期。

•年平均增长率 五年预测期，根据过往表现及管理层对市场发展的预期，以及当前行业趋势，包括长期通胀预测。

•考虑了用于贴现未来现金流量的税前贴现率， 12.2%和14.4%（2021年— 10.5%和18%），基于长期利率、国别风险溢价、行业调整贝塔等变量。

•被认为是永久增长率， 6.0%（2021年— 4.3%和6.5%），根据本地长期通胀率和实质增长。

本集团已就减值测试进行敏感度分析，考虑到 四主要假设恶化的独立假设情况如下：㈠增加， 100税前贴现率的基点；（二）减少 50在预测自由现金流的最后一年之后应用的永续率的基点；（iii）减少 1000在五年预测期内自由现金流量的平均年增长率的基点；及（iv）减少 10现金产生单位1—金融服务与现金产生单位3—软件之间的预期协同作用价值的%。敏感度分析不会导致现金产生单位账面值的减值亏损，惟现金产生单位3—软件除外，于下文所述情况下。

现金产生单位3—软件之可收回金额超出其账面值R元。481,202.本集团将确认减值亏损R元。693,776倘税前贴现率从 12.2%至13.2%.税前贴现率高达 12.5%不会导致减值亏损。本集团将确认减值亏损R元。28,071在此现金产生单位上，永久性比率从 6.0%至5.5%.永久性比率高达 5.53%不会导致减值亏损。本集团将确认减值亏损R元。84,776如果自由现金流的平均年增长减少， 1000基点减少至 850自由现金流量平均每年增长的基点不会导致减值亏损。

11.    应缴税金

						2022						2021
所得税（IRPJ和CSLL）(a)						223,764						107,014
捐款超过收入（PIS和COFINS）(b)						51,065						26,392
预提所得税						27,582						22,640
服务税(c)						11,702						8,449
从服务中扣缴税款(d)						6,802						6,362
其他税款和缴款						8,190						5,596
						329,105						176,453

(a)有些投资基金的收入只在赎回发生时支付所得税。在此条件下，2022年12月31日有R $208,939 (R$95,511于2021年12月31日）按权责发生制入账为所得税。当期所得税开支于损益表“所得税及社会供款”项下就应付税项确认。就本集团若干实体而言，支付所得税开支的垫款于课税年度内确认，并于可收回税项项下确认为资产（附注7）。

(b)PIS及COFINS乃根据本集团巴西实体之收益计量。 该税项开支确认为总收入的扣除。

(c)由于本集团作为代理人代表市政府收取该等税项，因此ISS确认为总收入中税项负债的扣减。

(d)与PIS、COFINS、IRPJ及CSLL有关的金额，由本集团代其支付。该等金额确认为税项负债，对损益表并无影响。

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(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

12.    与关联方的交易

关连人士包括本集团之母公司、主要管理人员及任何直接或间接由控股投资者、高级职员及董事控制或对其行使重大管理影响力之业务。关连人士交易乃于正常业务过程中按本集团管理层批准之价格及条款订立。

以下交易乃与关连人士进行：

						2022						2021						2020
服务销售
协理（法律和行政事务）(a)						86						23						11
管理人员控制的实体(b)						3						10						—
						89						33						11
购买商品和服务
管理人员控制的实体 (b)						—						(1,531)						(16,652)
合伙人（交易服务）(c)						(1,800)						(1,119)						(2,032)
服务提供商						—						(440)						—
						(1,800)						(3,090)						(18,684)

(a)与为Trinks提供的服务有关。

(b)与Genova ConsulVictoria e Participaçóes Ltd.的咨询和管理服务有关，旅行服务偿还给苏黎世ConsulVictoria e Participaçóes Ltd.和VCK投资基金。

(c)主要用于支付Trinks Serviços de Internet、RH Software和APP Sistemas的咨询服务费用、营销费用和销售佣金以及获得新客户的软件许可费用。

向关联方提供的服务包括在正常贸易条件下提供的法律和行政服务以及因此而产生的其他费用的补偿。

截至2022年12月31日，部分高管和董事认购了集团的银行解决方案。在银行客户存款中确认的总金额为#雷亚尔。86（2021年12月31日—R $ 36).

12.1.减少年终结余。

在本报告所述期间结束时，与关联方的交易有关的下列余额尚未结清：

						2022						2021
对管理人员的贷款						6,121						4,663
向联营公司提供可转换贷款						3,932						57
关联方应收账款						10,053						4,720

截至2022年12月31日，有不是关联方应收账款预计信用损失准备。没有就任何涉及相关方的应收或应付账款提供或收到任何担保。

本集团拥有若干管理人员的未偿还贷款。贷款在以下时间支付：三年至七年了从发行之日起，根据国家消费者物价指数计息，巴西银行间同业拆借利率或Libor加额外利差。

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(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

12.2. 主要管理人员酬金

管理层包括本集团之行政人员及董事会成员，薪酬包括固定薪酬、溢利分享及福利加上任何相关社会或劳工费用及或该等费用之拨备。补偿开支于本集团损益内确认。 截至二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度，补偿开支如下：

						十二月三十一日， 2022						十二月三十一日， 2021
短期利益						45,169						13,621
以股份为基础的付款（附注18.4）						64,038						29,332
						109,207						42,953

13.    应急准备

13.1 会计政策

StoneCo集团的一些实体正在进行劳动、民事和税务诉讼，这些诉讼正在行政和司法层面得到解决。

法律申索（劳工、民事及税务）拨备于（i）因过往事件而产生现有责任（法律或推定责任）；（ii）履行该责任可能需要资源外流；及（iii）可可靠估计责任金额时确认。

倘有多项类似责任，则于清偿时需要流出资金之可能性会考虑责任类别整体厘定。即使同一类别责任所包括的任何一个项目的资源流出的可能性很小，仍会确认拨备。

拨备乃按于报告期末清偿现有责任所需开支之最佳估计计量。倘货币时间价值之影响属重大，拨备乃采用反映当前市场对货币时间价值之评估及责任特定风险之税前比率按现值确认。因时间流逝而增加的拨备确认为财务费用净额。

倘本集团预期部分或全部拨备可获偿还（例如根据保险合约），则偿还乃确认为独立资产，惟仅当偿还几乎确定时。

与拨备有关之开支于扣除任何偿还（如适用）后于损益表呈列。

13.2 重大判断、估计及假设

当根据最佳可得资料认为可能出现损失风险且金额能够可靠计量时，则记录司法及行政诉讼拨备。

该评估基于（i）诉讼的性质、复杂性和历史，以及（ii）内部和外部法律顾问的意见。

倘亏损风险被评估为可能出现，且所涉及金额能足够准确地计量，则作出拨备。当债务不复存在或减少时，债务将全部或部分转回。

鉴于诉讼产生的不确定性，厘定任何现金流出的时间并不切实可行。

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(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

13.3. 财务状况表中编列的可能损失

管理层估计及定期调整因该等事项而产生之可能亏损拨备，并得到其外聘法律顾问之意见支持。 负债的数额、性质及变动概述如下：

						民事						劳工						税（a）						总计
2020年12月31日的余额						9,572						578						—						10,150
加法						12,376						6,090						184						18,650
反转						(4,773)						(8,249)						(1,365)						(14,387)
利益						1,847						402						4,068						6,317
付款						(9,318)						(58)						(804)						(10,180)
企业合并（a）						5,906						17,620						147,773						171,299
截至2021年12月31日的余额						15,610						16,383						149,856						181,849
加法						29,460						8,759						9,491						47,710
反转						(13,471)						(1,654)						(13,736)						(28,861)
利益						2,030						1,239						16,208						19,477
付款						(8,305)						(267)						(1,227)						(9,799)
截至2022年12月31日的余额						25,324						24,460						160,592						210,376

(a)根据业务合并规则，本集团就计算净收入所得税及社会供款时所采用的税务处理确认拨备。截至2022年12月31日，有关从Linx Sistemas收购业务的税务事宜的拨备为雷亚尔，92,206 (R$82,0122021年12月31日）。

13.4. 财务状况表中未列明的可能损失

本集团有以下涉及管理层根据法律顾问的评估尽可能评估的损失风险的民事、劳工及税务诉讼，但并无确认拨备：

						2022年12月31日						2021年12月31日
民事						178,809						130,908
劳工						238,523						62,299
税收						140,658						30,324
总计						557,990						223,531

民事性质概述如下：

•本集团若干实体参与多项民事诉讼，其诉讼标的与本集团的日常营运有关。这些诉讼涉及（i）潜在的秘密使用支付账户（可能的电汇欺诈），金额为R $。74,474截至2022年12月31日(雷亚尔$12,151截至2021年12月31日），（ii）风险分析和应收款留存，R $29,619截至2022年12月31日(雷亚尔$13,696截至2021年12月31日)，(3)收集商业伙伴，负责部分商业机构的捕获和指示，雷亚尔10,461截至2022年12月31日(雷亚尔$9,728截至2021年12月31日)，(四)客户通过信用卡讨论存在争议的交易(按存储容量使用计费)，雷亚尔$5,344截至2022年12月31日(雷亚尔$3,527截至2021年12月31日)和(V)分收购人和/或其附属机构讨论可能的付款分歧，为雷亚尔7,839截至2022年12月31日(雷亚尔$13,972截至2021年12月31日)。

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(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

劳动诉讼的性质概括如下：

•在劳工法院，该集团经常在两个案件中被起诉：(1)前雇员的劳工索赔和(2)由Stone承包的外包公司前雇员的劳工索赔。在这些索赔中，性质主要与索赔人在不同工会的安置和支付加班费有关。这些诉讼的价值是由前雇员在诉讼开始时提出的。当诉讼开始时，可能的或有事项的金额通常与索赔人要求的总金额相对应。在进一步的发展中，这一金额将被重新评估，报告的风险金额可能会发生变化，特别是根据法院的裁决。

税务诉讼的性质概括如下：

•取消国家税务机关发布的关于纳税评估的扣税诉讼，但有一项谅解，即公司本应在2014年1月至2015年12月期间租赁设备和数据中心空间，理由是这些业务具有电信服务的性质，因此将按以下税率缴纳ICMS税25%，并处以相当于50未发放附属纳税义务的更新税额的%。截至2022年12月31日，记录为可能损失的最新金额为雷亚尔$24,715 (R$ 21,934截至2021年12月31日)，以及雷亚尔$28,130 (R$ 27,376截至2021年12月31日)被视为可能的亏损(因收购林克斯S而产生的或有事项)。

2022年第三季度，我们收到了市税务局发出的税务评估，内容涉及服务税支付不足，总额为雷亚尔。 64,309分类为可能损失（截至2022年12月31日，更新记录金额为R $ 93,605）.此案正在法院行政层面提出质疑。

13.5. 司法存款

就若干或然事项而言，本集团已作出司法保证金，即巴西法院要求本集团作出的法律储备，作为本集团可能因诉讼而须支付的任何损害赔偿或和解的担保。

截至2022年12月31日的司法存款金额为R $17,682 (2021 - R$14,887），其计入非流动资产的其他资产。

14.    权益

14.1. 授权资本

公司的法定股本为美元 50 千，对应于 630,000,000面值为美元的法定股份 0.000079365每个.因此，本公司获授权在此限额内增资，惟须经董事会批准。每名股东的责任仅限于该股东股份不时未支付的金额。

14.2. 实收资本及资本公积金

公司章程规定，在任何时候，当有A类普通股被发行时，B类普通股只能根据以下情况发行：（a）股份拆细或类似交易或公司章程中所设想的；或（b）涉及发行B类普通股作为全部或部分代价的业务合并。公司章程细则所界定的业务合并包括（其中包括）法定合并、安排或其他重组。

追加实缴资本是指股东购买股份支付的价款与其面值之间的差额。根据开曼群岛法，本公司可将此类账户内的金额用于向股东支付分派或股息、缴足将予发行的未发行股份、赎回及购回本身股份、撇销初步开支、已确认开支、佣金或其他原因。所有分派均须遵守开曼偿付能力测试，该测试涉及本公司在自然业务过程中偿还到期债务的能力。

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(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

以下为二零二二年及二零二一年股份数量变动：

						股份数量
						A类						B类						总计
2020年12月31日						257,479,140						51,782,702						309,261,842
发行						3,132,970						—						3,132,970
转换						5,741,517						(5,741,517)						—
既得奖项						136,436						—						136,436
2021年12月31日						266,490,063						46,041,185						312,531,248
转换						27,292,415						(27,292,415)						—
既得奖项(a)						342,351						—						342,351
2022年12月31日						294,124,829						18,748,770						312,873,599

(a)该公司交付 226,691受限制股份单位，通过发行股份。此外， 115,660A类普通股已发行予创始人股东，作为反摊薄股份。

14.3. 库存股份

重新收购的自有权益工具（库存股份）按成本确认，并从权益中扣除。购买、出售、发行或注销本集团本身权益工具的收益或亏损不会于损益中确认。账面值与代价（倘重新发行）之间的任何差额于权益确认。

于2019年5月13日，本公司宣布采纳其股份回购计划，总金额最高为美元。 200 100万元（“回购计划”）。回购计划于2019年第二季度生效，并无固定到期日。回购计划可根据《交易法》第10b—18条执行。

截至2022年12月，本公司持有 233,772（2021年12月— 3,599,848A类普通股国库。本次库存股减持主要指：（一）收购Reclaim Aqui，公司转让，于2022年2月， 1,977,391A类普通股，以前在国库中持有，给一些出售股东，出售，出售， 974,718A类普通股在本公司出资作为对Reclame Aqui的增资后不久， 281,359及（d）其他流动 132,608.

14.4. 奖励股份

于二零一七年，若干主要雇员获授奖励股份或共同投资股份，使参与者有权于当时收取现金花红，彼等可选择使用该花红购买指定数目的股份。

奖励股份有10年禁售期，之后股份可自由转让。倘参与者于10年禁售期结束前因任何原因终止聘用，本公司有权（但无义务）按参与者原先支付的价格减适用折扣收购股份，并按至禁售期结束之剩余时间按月支付，详情如下。

至禁售年度结束的剩余时间

折扣

每月 分期付款

7-10年份

25%

高达 120

3-7年份

20%

高达 60

0-3年份

15%

高达 36

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(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

购回权可随时行使，直至 两年从参与者的终止日期开始。一旦禁售期届满及倘参与者终止聘用，本公司有权选择按当时的股价购回股份。

根据回购折扣计划，最大的支出为 85如果参与者在10年禁售期届满前离开，则奖励金授予日期公允价值的%。归属部分被划分为 三年分开的部分，反映回购权的条款，并构成分级归属特征。

第一批代表 75授出日期公平值的%，于授出日期全部确认。也就是说，如果雇员自愿终止雇用， 三年自授出日期起，本公司行使其回购功能，参与者将收到现金支付， 75授出日期公平值之%。

第二部分代表 5授出日期公允价值的百分比，自授出日期至年底确认 3.这代表了额外的 5如果员工满足，则潜在回购付款% 3至7几年的禁售期。

第三部分代表 5授出日期公允价值的百分比，自授出日期至年底确认 7.这代表了额外的 5如果员工至少满足 7在禁售期届满前离开的。

授出之奖励股份分类及确认为权益结算交易。2022年及2021年， 不是回购A类普通股（2020年， 7,595A类普通股因参与者在禁售期满前离开公司而被购回）。2022年12月，计划参与方举办 5,321,769激励股份。

15.    每股收益(亏损)

每股基本盈利（亏损）乃按归属于母公司拥有人的年内净收入（亏损）除以年内已发行普通股加权平均数计算。

每股盈利（“每股盈利”）计算之分子会调整以分配未分派盈利，犹如期内所有盈利均已分派。 于厘定基本每股收益分子时，本集团应占盈利分配如下：

						2022						2021						2020
母公司拥有人应占净收入（亏损）						(519,417)						(1,358,813)						854,071
碱性和稀释性EPS的分子						(519,417)						(1,358,813)						854,071

截至2022年12月31日，与Linx创始人出售股东签署的不竞争协议的股份已调整为基本和摊薄每股收益计算，股份将每年分期交付，直至2026年。

于2022年12月31日，本集团于收购ReclaemaAqui时使用库存股份，自收购日期起已调整至基本及摊薄每股收益计算。

于2021年12月31日，就收购PDCA非控股权益而发行的股份自收购日期起已调整至基本及摊薄每股收益计算。

于2020年12月31日，就收购Vitta集团及后续发售而发行的股份已调整至自收购日期起的基本及摊薄每股收益计算。

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(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

下表载列本集团截至二零二二年、二零二一年及二零二零年十二月三十一日止年度的每股盈利（以千元计，股份及每股金额除外）：

						2022						2021						2020
基本每股收益的分子						(519,417)						(1,358,813)						854,071
加权平均流通股数量						311,880,008						308,905,398						289,289,033
基本EPS分母						311,880,008						308,905,398						289,289,033
每股基本收益（亏损）—卢比						(1.67)						(4.40)						2.95
稀释每股收益的分子						(519,417)						(1,358,813)						854,071
基于股份的支付(a)						—						—						4,448,505
加权平均流通股数量						311,880,008						308,905,398						289,289,033
稀释EPS分母						311,880,008						308,905,398						293,737,538
每股摊薄收益（亏损）—卢比						(1.67)						(4.40)						2.91

(a)每股摊薄盈利乃透过调整已发行股份之加权平均数计算，并考虑潜在可换股工具。然而，由于截至2022年及2021年12月31日止年度之亏损，该等已发行工具并无摊薄影响，因此，厘定每股摊薄亏损时，并无将其计入已发行股份总数。

16.    收益及收入

16.1.    会计政策

16.1.1. 客户合同收入

收入于本集团已将服务控制权转让予客户时确认，金额反映本集团预期就交换该等服务收取的代价。本集团一般认为，本集团为其收入安排的主要负责人，因为本集团一般在将服务转让予客户前控制有关服务。本集团采用以下五个步骤：

•与客户签订的合同的识别；

•确定合同中的履行义务；

•交易价格的确定；

•交易价格分配给合同中的履约义务；

•于实体履行履约责任时确认收益。

收入按扣除向客户收取的税款（其后汇往政府当局）确认。

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(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

本公司客户合约收益呈列如下。

16.1.1.1.交易活动和其他服务

本集团的核心履约责任是提供电子支付处理服务，包括捕捉、传输、处理和结算使用信用卡、借记卡和凭证卡进行的交易，以及其他服务的费用。本集团对其客户的承诺是执行未知或未指明数量的任务，所收取的代价取决于客户的使用情况（即，处理的支付交易数量、存档卡数量等）；因此，总成交价是可变的。本集团将收取的可变费用分配至其有权向客户收取账单的日期，因此收入于某个时间点确认。

交易活动收入扣除发卡机构保留的交换费及支付计划网络的评估费（即代发卡机构收取的传递费用）确认，原因是本集团不承担支付计划网络及发卡机构提供的授权、处理及结算服务的重大风险及回报。

本集团为授权、处理及结算付款交易的代理人，因其并无承担以下该等服务的重大风险及回报：

•本集团促进获取支付信息及管理客户关系，但并不主要负责支付计划网络及发卡机构的授权、处理及结算服务；

•本集团并无自由度厘定评估及交换费，该等费用由支付计划网络厘定。当支付计划网络增加交换费及评估费时，本集团一般有权提高其客户折扣率，以保障其净佣金；

•本集团不收取由发卡机构保留的交换费，并有效地充当结算所，代表支付计划网络及客户收取及汇出评估费及支付结算；及

•本集团并无承担持卡人之信贷风险（即，客户的客户）。本集团须就付款结算及评估费用承担发卡行之信贷风险。发卡机构符合支付计划网络的资格，一般都是高信用质量的金融机构。发票可以被认为是由持卡人的发票结算所得作抵押。因此，本集团的信贷风险一般较低。

其他服务主要包括：

•从特定产品的客户收取的会员费，这些产品使用Pin Pads和POS不收取经常性费用。收入在协议开始时确认，即交易的所有风险和利益转移给客户，公司取得与费用相关的合同权利的时刻；

•由于与银行入币量（根据TED、Pix和"boleto"产品收到的转账以及由Stone发行的信用卡和借记卡处理的其他网络交易费用代表的交换）和出币量（根据Pix Out产品进行的转账、电汇、账单支付、boleto支付、取款、充值和其他交易）有关的服务而向客户收取的费用。收入于各交易日确认。

16.1.1.2.订购服务和设备租赁

本集团提供（a）订阅服务，例如对账、业务自动化解决方案、向客户提供本公司及其附属公司或第三方提供的基于云的基础设施中的软件使用权，甚至基于客户自身的内部基础设施，如果客户无权终止合同，成为软件的所有者，也无权在其IT基础设施或第三方基础设施中使用，以及与技术支持、服务台、设备租赁相关的收入，软件托管服务、除连接服务外的工具和支持团队的使用费；（b）非经常性服务，涉及实施服务，包括个性化、培训、软件许可证和其他服务；（c）软件许可证特许权使用费收入；（d）向客户提供的电子捕获设备经营租赁。

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(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

本集团的订阅服务一般包括作为新协议或现有协议的一部分出售的服务或作为独立服务出售的服务。本集团的订阅服务可能会或可能不会根据所提供服务的性质而被视为不同。订阅服务费按固定月费收取，而相关收益于控制权转移至客户时随时间确认，无论是在订阅服务已履行或合并履约责任的服务已转移至客户时（在相关交易及处理协议的年期内）。

本集团的非经常性收入按服务完成阶段的比例确认，特许权使用费收入在以下情况下确认：（a）许可证的所有风险和报酬在软件可用时转移；（b）金额可以可靠计量，及有可能代表本公司及其附属公司产生任何预期未来经济利益。

本集团将设备租金入账列为独立履约责任，并考虑到租金作为固定月费收取，并按其独立售价确认收入。收益于合约租期内以直线法确认，自客户取得设备租赁控制权时开始。本集团不生产设备，但向第三方供应商采购设备。

16.1.1.3.具多项履约责任之合约

本集团与客户订立的合约可包括多项履约责任，倘个别履约责任不同，则本集团会将个别履约责任单独入账。当设备或服务以与客户订立的协议捆绑时，各部分按各部分的相对独立售价分开，该售价乃根据本集团在独立交易中对各部分的惯常定价或预期成本加利润而定。在有限情况下，不能按先前基准评估的元素的相对独立售价，收益首先分配至已确定相对独立售价的元素，剩余金额将分配至没有相对独立售价的元素。

16.1.1.4.获得和履行合同的费用

本集团为取得及履行合约而产生若干成本，该等成本于交易开始时资本化。成本主要包括为取得合约而向卖方支付的佣金及履行合约的物流成本。已确认资产按商户预期年期以直线法摊销。截至2022年12月31日，本集团的账面值为R元。199,920 (2021 – R$215,663）在其他资产和雷亚尔项下确认97,982 (2021 – R$101,008）作为在损益表中确认的摊销。

16.1.2.    财政收入

主要包括：

•向客户预付其分期付款应收款项而收取的折扣费。折扣乃按应付予客户之原金额（扣除所收取之佣金及费用）与预付金额之差额计量。收入在向客户预付款项时全部确认；

•来自银行解决方案的浮动利率收入；

•贷款利息收入；及

•计入应收贸易账款并指定按公平值计入损益的客户贷款的公平值调整，直至二零二一年六月三十日。

16.1.3.    其他财务收入

包括现金及现金等价物及短期投资之利息收入及公平值收益（亏损）。

16.1.4.    递延收入

由于收购Linx，本集团录得与客户就提供服务所订约时数有关的递延收益。收入于提供服务后确认。如果账单金额超过所提供服务加上已确认收入，则差额在资产负债表中列作递延收入，并在财务状况表中列作"其他负债"项下的递延收入。

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(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

此外，本集团记录与客户已支付但将于日后自与客户订立合约起执行之服务有关之递延收益。与客户已支付但将在未来执行的服务有关的金额在财务状况表中确认为“其他负债”项下的递延收入。

于财务状况表内确认为递延收入之金额于承诺服务执行期间重新计入损益表。

16.1.5.    销售税

收入、开支及资产乃扣除销售税后确认，惟：

•当购买货物或服务所产生的销售税无法向税务机关收回时，在此情况下，销售税确认为购置资产或支出项目成本的一部分（如适用）；

•当应收或应付金额列报时，包括销售税金额。

销售税净额（可收回或应付税务机关）于财务状况表内列为应收或应付款项的一部分，并扣除相应收入或成本╱开支后，于损益表内确认。

巴西的销售收入须按下列法定税率缴纳税款和缴款：

			费率
			交易活动和其他服务						订阅服务和设备租赁						财政收入
对社会融合方案总收入的贡献(a)			1.65%						0.65% - 1.65%						0.65%
社会保障筹资总收入的贡献（"COFINS"）(a)			7.60%						3.00% - 7.60%						4.00%
服务税（"ISS"）(b)			2.00% - 5.00%						0						0
按总收入征收的社会保障（"INSS"）(c)			4.50%						0						0

(a)PIS和COFINS是巴西联邦政府对总收入征收的缴款。该等金额向本集团客户开具发票并向其收取，并确认为总收入（附注16. 3）中的税项负债扣除，因为我们代表税务机关担任预扣税代理人。为某些采购支付的PIS和COFINS可作为抵税抵减应付的PIS和COFINS。该等款项确认为可收回税项（附注7），并按月与应付税项（附注11）抵销，并以净额呈列，原因为该等款项须应付同一税务机关。

(b)基础设施服务税是市政当局对提供服务的收入征收的一种税。ISS税项乃计入就本集团提供服务而向本集团客户开具的发票金额。由于本集团作为代理人代表市政府收取该等税项，故该等税项确认为总收入（附注16. 3）的税项负债扣除。价格可能有所不同， 2.00%至5.00%.表中所列的基础设施服务适用于圣保罗市，并指本集团业务最常征收的费率。

(c)INSS是一种社会保障费用，对雇员的工资征收。子公司Linx Sistemas，Equals，Hiper，Cappta，Vitta Tecnologia em Saúde S.A.并按比例支付INSS， 4.50由于该制度提供的福利，与工资的社会保障税相比，占总收入的%。

16.2. 重大判断、估计及假设

16.2.1商家的预期寿命

该公司估计了两种不同类别商家的预期寿命，以直线法确认设备租金收入，并确认与这些商家取得和履行合同的成本摊销。

该估计每年修订，并根据客户生命周期中观察到的经验，与预期商户处理与本集团交易的平均时间有关。

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(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

16.3.    收入确认的时机

						2022						2021						2020
交易活动和其他服务的净收入						2,617,407						1,626,853						1,144,086
在某个时间点被识别						2,617,407						1,626,853						1,144,086
来自订阅服务和设备租赁的净收入						1,760,915						1,071,932						388,033
财政收入						4,638,022						1,877,683						1,647,017
其他财务收入						572,601						247,293						140,687
随着时间的推移得到认可						6,971,538						3,196,908						2,175,737
收入和收入共计						9,588,945						4,823,761						3,319,823

17.    本质上的费用

						2022						2021						2020
人事费（附注18.3）						2,508,567						1,489,245						833,310
财务费用(a)						3,514,739						1,269,058						339,844
指定为按公允价值计入损益的股本证券的按市值计价（附注6.3(b))						853,056						1,264,213						—
交易和客户服务费用(b)						1,069,082						810,219						370,819
折旧及摊销（附注9. 4）						800,326						507,369						256,294
营销费用和销售佣金(c)						632,137						420,818						149,842
第三方服务						332,081						305,517						119,904
其他						262,658						192,439						115,211
总费用						9,972,646						6,258,878						2,185,224

(a)财务开支包括出售应收款项之折扣、借贷利息开支、资助FIDC配额持有人之利息、外币汇兑差额净额及涵盖利息及外汇风险之衍生工具成本。

(b)交易及客户服务成本包括卡交易捕获服务、卡交易及结算处理服务、物流成本、支付计划费用、云服务及其他成本。

(c)营销费用及销售佣金与营销及广告费用以及支付给销售相关合伙企业的佣金有关。

18.    员工福利

18.1.    会计政策

18.1.1.    短期债务

与短期雇员福利有关的负债按非贴现基准计量，并于提供相关服务时支销。

倘本集团因雇员过往提供的服务而负有支付该金额的法定或推定责任，且该责任可可靠地估计，则按现金红利或短期溢利分享计划项下预计支付的金额确认负债。

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(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

18.1.2.    股份支付

本集团设有以权益结算的股份支付计划，据此，管理层承诺向雇员及非雇员提供股份以换取服务。

与雇员以权益结算交易之成本乃按其于授出日期之公平值计量。成本连同权益的相应增加于服务及（如适用）表现条件获达成期间（归属期）支销。于各报告日期直至归属日期为止，就股本结算交易确认之累计开支反映归属期届满之程度及本集团对最终归属之股本工具数目之最佳估计。期内损益表内之开支或贷记指于该期间期初及期末确认之累计开支变动。

于厘定奖励于授出日期之公平值时，并无考虑服务及非市场表现条件，惟达成该等条件之可能性会作为本集团对最终归属之股本工具数目之最佳估计之一部分进行评估。市场表现状况反映于授出日期之公平值内。奖励所附带的任何其他条件（但并无相关服务要求）被视为非归属条件。

尚未行使购股权之摊薄影响于计算每股摊薄盈利时反映为额外股份摊薄。见附注15。

18.1.3. 利润分享和奖金计划

本集团就花红及溢利分享确认负债及开支。花红及溢利分享以现金支付，应付予每名人士的总额及金额乃根据不同因素厘定：经调整净收入、整体目标、部门目标及个人表现评估。 本集团于合约责任或过往惯例产生推定责任时确认拨备。

18.2.    重大判断、估计和假设

18.2.1.    股份支付

估计以股份为基础之付款交易之公平值须厘定最合适之估值模式及相关假设，有关假设视乎授出之条款及条件以及于授出日期可得之资料而定。

本集团使用若干方法估计公平值，包括以下各项：

•根据接近授权日与第三方的股权交易估计公允价值；

•其他估值技术，包括期权定价模型，如布莱克-斯科尔斯。

该等估计亦需要厘定估值模型的最适当投入，包括有关购股权或增值权的预期年期、本集团股份价格的预期波动率及预期股息率的假设。

18.3.    员工福利支出

						2022						2021						2020
工资和薪金						1,727,760						1,055,959						483,600
社会保障费用						353,789						258,488						138,960
利润分享和年度奖金						213,942						61,629						89,973
基于股份的支付						213,076						113,169						120,777
						2,508,567						1,489,245						833,310

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(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

18.4.    基于股份的付款计划

本集团透过以股份为基础的奖励向雇员及本集团董事会成员提供福利。下表概述于2022年、2021年及2020年12月31日的主要股份奖励开支及其各自的权益或负债结余。

						权益
						RSU						PSU						选项									总计
股份数量
2020年12月31日的余额						4,370,192						—						32,502									4,402,694
授与						2,603,810						4,070,000						—									6,673,810
已发布						(136,826)						—						—									(136,826)
取消						(252,028)						—						—									(252,028)
截至2021年12月31日的余额						6,585,148						4,070,000						32,502									10,687,650
授与						6,171,570						4,606,897						12,657									10,791,124
已发布						(700,092)						—						—									(700,092)
取消						(549,405)						(1,356,530)						—									(1,905,935)
截至2022年12月31日的余额						11,507,221						7,320,367						45,159									18,872,747

18.4.1. RSU—受限制股份单位

本集团提供长期奖励计划（“长期奖励计划”），以就其A类普通股向雇员及其他服务供应商授出以股权为基础的奖励，并根据长期奖励计划向若干关键雇员授出受限制股份单位（“受限制股份单位”），以激励及奖励该等人士。这些奖项定于授予最多， 十年期间，以实现某些绩效条件为条件。假设达到该等表现条件，奖励将以其A类普通股结算或行使。倘未能达成适用表现条件，则奖励将无偿没收。

受限制股份的资料概要如下（金额以雷亚尔计）：

RSU

授予年份

归属条件

加权平均公允价值1

剩余预期寿命

杰出奖项数量

2018²

从…4至10年的服务

R$ 88.80

0.5至5.7年份

3,427,148

2019

从…5至10年的服务

R$ 136.08

1.7至6.6年份

16,423

2020

从…5至10年的服务

R$ 163.18

0.1至7.9年份

287,693

2021

从…1至10年的服务

R$ 348.49

0.3至8.9年份

2,341,735

2022

从…1至10年的服务

R$ 49.56

0.4至9.1年份

5,434,221

11,507,220

1根据授予日授予的权益工具的公允价值和汇率确定。

2与这笔赠款相关的所有业绩条件都已满足。

在2022年12月31日，将不会向受益人发放既得RSU。确认为其他收入(支出)的总支出，包括税收和社会费用，当年净额为雷亚尔#美元。187,518 (2021 - R$100,404和2020年--R美元120,612).

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(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

18.4.2.购买PSU-业绩份额单位

作为LTIP的一部分，本集团授予业绩份额单位(“PSU”)奖励。该等奖励按股权分类，并赋予受益人在本集团于特定期间达到股东总回报(“TSR”)的最低水平时获得股份的权利。授予的PSU不会导致向受益人交付股份，如果不满足最低业绩条件，则PSU将到期。奖励的公允价值在授予之日使用Black-Scholes-Merton定价模型进行估计，考虑到授予PSU的条款和条件，并在归属期间确认相关的补偿费用。根据历史数据和当前预期，在估计授予日期公允价值和预计将发行的PSU数量时，将考虑业绩条件，但不一定表明可能发生的业绩模式。预期波动率反映了这样一种假设，即与PSU寿命相似的一段时间内的历史波动率表明了未来趋势，而这不一定是实际结果。模型的两个主要输入是：基于公司和类似参与者的历史股票价格的无风险利率和年度波动率。

为了估计出于会计目的而被视为授予的奖励的数量，我们只考虑是否满足服务条件，而忽略了达到TSR目标。因此，即使最终没有实现TSR目标，费用也将被确认，并且不会为满足服务条件的那些PSU冲销。

绩效股票包含以下汇总信息(以雷亚尔$为单位)：

PSU

授予年份

归属条件

加权平均公允价值

波动率

无风险利率

剩余预期寿命

杰出奖项数量

2021

5服务年数及达到指定的技术服务回报

R$

26.74

71.8%

0.82%

3.4年份

2,849,000

2022

从…2至5服务年数及达到特定股价

R$

2.71

76.5%至83.3%

2.18%至4.34%

1.3至4.8年份

4,471,367

7,320,367

2022年12月31日，没有向受益人发放的既得PSU。该计划的总费用，包括税收和社会费用，确认为其他收入（费用），净额为R $24,704 (2021 - R$12,6012020—R $ 零).

18.4.3.    选项

本集团已授予股票期权奖励，其行权日期为3和10按布莱克-斯科尔斯-默顿定价模型在授予日估计公允价值的年份。

股票期权包含以下汇总信息(以雷亚尔$为单位)：

选项

授予年份

归属条件

加权平均公允价值

计价方法

波动率

剩余预期寿命

可在年终行使

行权价格

杰出奖项数量

2018

从…5至10年的服务

R$ 59.59

布莱克-斯科尔斯

50.00

%

0.5至5.5年份

12,657

美元24.00

39,999

2019

从…3至5年的服务

R$ 81.71

布莱克-斯科尔斯

69.80

%

1.5年份

1,935

美元30.00

5,160

45,159

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2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

确认为其他收入(支出)的总支出，包括税收和社会费用，当年净额为雷亚尔#美元。854 (2021 - R$165和2020年--R美元165).

18.5.    劳动和社会保障责任

						2022						2021
应计年度付款和相关的社会费用						398,891						210,957
劳务负债及相关的社会收费						105,550						95,139
劳动和社会保障负债总额						504,441						306,096
当前						468,599						273,347
非当前						35,842						32,749

19.    具有非控制性权益的交易

具有非控股权益的交易对母公司所有者应占权益的主要影响包括：

			非控股权益的变动
			非控股权益出资(扣减)						转给(转出)非控股权益						母公司所有者应占权益的变化						支付或应付给非控制权益的代价
截至2020年12月31日止年度
子公司与股东之间的交易：
发行股份以换取购买的非控股权益			230,500						95,843						135,055						230,898
对子公司的出资			—						(2,138)						2,138						—
			230,500						93,705						137,193						230,898
截至2021年12月31日止的期间
子公司与股东之间的交易：
发行股份以换取购买的非控股权益			(230,500)						(77,911)						308,411						230,500
对子公司的出资			893						—						—						—
出售附属公司			—						(1,220)						—						(1,220)
业务合并产生的非控股权益			—						50,252						—						—
			(229,607)						(28,879)						308,411						229,280
截至2022年12月31日止的期间
子公司与股东之间的交易：
子公司的交易成本			(60)						—						—						—
具有非控股权益的股权交易(D)			—						(20,928)						—						2,829
业务合并产生之非控股权益（e）。			—						3,849						—						—
			(60)						(17,079)						—						2,829

(a)于二零二一年一月二十八日，本集团全面收购Bellver Fundo de Investimento Multimercado Crédito Privado Investimento no Exterior（“Bellver”）持有的PDCA非控股权益。该交易是通过购买和出售股份进行的，其中贝尔弗同意收购， 1,313,066STNE PIPAçèes S.A.股份的支付是部分现金，金额为R $。230,500部分是通过交付PDCA股份STNE PIPAçes S.A.交付给Bellver的股份是基于STNE Pupaçées S.A.成交量加权平均成交价 30双方于2020年12月8日签署谅解备忘录（“MOU”）之前的几天。

(b)于二零二一年六月二十八日，本集团出售全部 4,205,115链接Gourmet持有的股份，代表 58.10总价格为R $，占总额和表决资本的%1，从而退出链接美食的股东。R $数额1,219是指 41.9%由非控股股东持有。

(c)因本集团与：SimplesVet—R $的业务合并而产生。12,424，VHn—R $19,858，Quarters—R $8,233，Sponte—R $1,765加勒比信贷信息—R $5,505MLabs—R $2,465.

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(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

(d)2022年10月18日，在新投资者出资后，集团失去了对其子公司StoneCo CI和Creditinfo的控制权。的剩余权益47.75根据国际会计准则第28号，本集团于Creditinfo持有之%分类为于联营公司之投资。由于失去控制权，根据国际财务报告准则第10号，本集团终止确认Creditinfo的资产及负债。R $数额20,928指非控股股东持有的股份。于2022年9月20日，STNE PAR悉数收购Sponte持有的非控股权益。R $数额2,829指非控股股东持有的股份。

(e)由Reclam Aqui和Hubcount的业务合并产生。

20.    关于现金流量的其他披露

20.1.    非现金经营活动

						2022						2021						2020
指定为按公平值计入损益的贷款的公平值调整						(326,491)						(1,306,205)						12,461
指定为按公平值计入损益的股本证券的公平值调整						(853,056)						(1,264,213)						—
按公平值计入损益之金融工具之公平值调整						(1,179,547)						(2,570,418)						12,461
应收发卡机构账款公允价值调整						253,181						303,156						(43,523)
指定按公平值计入其他全面收益之股本工具╱上市证券之公平值调整						(6,971)						216,465						40,336

20.2.    非现金投资活动

			2022						2021						2020
通过租赁购置的财产和设备及无形资产			63,910						92,802						118,977

20.3. 非现金筹资活动

			2022						2021						2020
收购非控股股份的未付代价			1,498						1,823						3,088
与私人实体的贷款结算			—						748,297						—
本公司股份于收购瑞驰资产时交付21. 3. 4（a）			169,864						—						—

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(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

20.4.    财产和设备以及无形资产

			2022						2021						2020
增加的财产和设备（附注9.3）			(692,206)						(1,086,113)						(450,594)
增加使用权（国际财务报告准则第16号）（附注9. 3）			47,182						87,176						52,140
上一年的付款			(51,614)						(33,353)						(1,050)
年底未支付的采购			176,835						51,614						33,353
预付购买POS机			102,070						(102,314)						(5,987)
购置财产和设备			(417,733)						(1,082,990)						(372,138)
无形资产的增加（附注10. 3）			(288,004)						(264,646)						(150,310)
增加使用权（国际财务报告准则第16号）（附注10. 3）			16,728						5,626						66,837
上一年的付款			(41,898)						—						—
年底未支付的采购			6,593						41,898						—
借款费用的资本化			1,069						592						508
为收购资产而发行股份			—						849						—
无形资产的购买和开发			(305,512)						(215,681)						(82,965)
出售资产账面净值（附注9. 3和10. 3）			202,519						161,902						96,704
已出售租赁账面净值			(52,164)						(14,474)						(36,919)
处置不动产和设备及无形资产损失			(25,347)						(136,104)						(52,658)
出售Creditinfo物业、设备和无形资产，包括商誉			(61,316)						—						—
出售领展的物业、设备及无形资产，包括商誉			—						(11,224)						—
未清偿余额			(36,684)						—						—
处置财产、设备和无形资产所得收益			27,008						100						7,127

21.    企业合并

21.1.    会计政策

业务合并采用收购法入账。收购成本乃按所转让代价（包括所给予资产、已发行股本工具及于交换日期产生或承担之负债）与被收购方之任何非控股权益金额之总和计量。就各业务合并而言，本集团选择是否按公平值或按其于被收购方可识别资产净值的比例计量于被收购方的非控股权益。收购直接应占成本于产生时支销。

所收购资产及所承担负债按公平值计量，并根据于收购日期之合约条款、经济环境及相关条件分类及分配。本集团按于收购日期初步评估所得价值识别及计量所收购资产及所承担负债。本集团拥有最多， 12在每次收购后的数月内完成评估，并经常在独立专家的协助下对收购的资产和承担的负债进行估值。当估值完成时，本公司于其财务状况表及损益表（如适用）确认与收购有关的初步金额与最终金额之间的差额。

于初步确认物业及设备及无形资产后，本公司根据初步评估，按初步确认时界定的方法及可使用年期入账折旧及摊销，直至最终评估可用为止。

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

于收购日期确认之或然负债按公平值计量。其后，在债务清偿、注销或到期之前，按最初确认的数额或根据国际会计准则第37号将确认的数额两者中的较高者予以确认。

收购方将转让的任何或然代价将按收购日的公允价值确认。作为资产或负债处理的或然代价公允价值的其后变动应在损益中确认。为评估或然代价，本集团考虑不同情况的可能性，并按类似金融工具的市场利率贴现未来合约现金流量。

商誉乃按已转让代价及就非控股权益及任何过往持有权益确认金额总额超出所收购资产净值公平值之差额计量。倘所收购资产净值之公平值超过所转让总代价，本集团会重新评估其是否已正确识别所有所收购资产及所有所承担负债，并检讨用以计量于收购日期将予确认之金额之程序。倘重新评估仍导致所收购资产净值之公平值超出所转让总代价，则收益于损益确认。于初步确认后，商誉按成本减任何累计减值亏损计量。根据业务合并确认的商誉无限期无形资产至少每年于12月31日或于有迹象显示其可能出现减值时进行减值测试（更多详情见附注10. 4）。

21.2. 重大判断、估计及假设

对企业合并进行会计处理的过程包括使用(I)估值技术以确定已确认的无形资产金额，(Ii)估计以确定其使用年限，及(Iii)以估值技术估计为收购公司而支付的总代价所包含的或有代价。

21.3.    2022年的收购

于2022年，本集团与ReclaamaAqui、www. example. com及Hubcount实现业务合并。

21.3.1.    交易细节

21.3.1.1.雷克拉姆·阿奎

于二零二二年二月十七日，本集团收购 50于瑞启控股有限公司（“瑞启”）之股权%。Reclame Aqui是一家总部位于开曼群岛的非上市公司，在巴西设有业务，提供客户关系软件和其他解决方案，以帮助公司更好地与客户互动和服务。本集团根据其对Reclame Aqui主要决策的投票权，确定其拥有控制权。

21.3.1.2. Plugg.to

于二零二二年六月八日，本集团收购 100ThirdLevel Soluçèes de Internet S.A.的股权%（"Plugg.to"），一家总部设在巴西圣保罗州的私营公司。Plugg.to 与出售股东的协议规定了与实现若干经营目标及二零二三年及二零二四年财政年度净收入表现挂钩的或然代价。

Plugg.to

21.3.1.3. Hubcount

于2022年8月31日，我们的控制公司Quasion收购了 75于Hubcount Tecnologia S.A.的股权%。200. Hubcount（"Hubcount"），一家总部设在巴西圣保罗州的私营公司。Hubcount开发技术，为会计事务所和大型企业提供会计解决方案，集团希望借此在为客户提供服务方面取得协同增效作用。与出售股东的协议规定与二零二三财政年度净收益表现挂钩的或然代价。

F-75

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

21.3.2.    所收购企业的财务状况

于业务合并日期按公平值所收购之资产净值及交易产生之商誉金额呈列如下。

公允价值						重命名阿奎尔 (as 2022年2月17日）(a)						Plugg.to (as 2022年6月8日）(a)						Hubcount (as 2022年8月31日）(b)						总计
现金和现金等价物						418						362						36						816
短期投资						9,024						—						—						9,024
应收贸易账款						7,938						1,864						235						10,037
可退还的税款						148						91						42						281
关联方应收账款						62						—						—						62
财产和设备						1,285						—						205						1,490
无形资产—客户关系(c)						26,964						2,089						—						29,053
无形资产—软件(c)						11,220						34,141						—						45,361
无形资产—商标和专利(c)						288,964						—						—						288,964
其他资产						63,651						8						460						64,119
总资产						409,674						38,555						978						449,207
应付贸易帐款						17,401						3,943						79						21,423
贷款和融资						4,463						—						—						4,463
劳动和社会保障责任						2,190						541						313						3,044
应缴税金						3,364						313						41						3,718
递延税项负债						—						12,318												12,318
其他负债						3,154						—						87						3,241
总负债						30,572						17,115						520						48,207
净资产及负债						379,102						21,440						458						401,000
已付代价（附注21. 3. 4）						435,164						46,038						10,615						491,817
商誉						56,062						24,598						10,157						90,817

(a)所收购资产、所承担负债、所转让代价及商誉之识别及计量为最终确定。

(b)所收购资产、所承担负债、所转让代价及商誉之识别及计量属初步。

(c)本集团已就业务合并中收购的资产（如上文（a）及（b）项所述）进行初步或最终公平值评估，并将客户关系、软件、商标及专利识别为无形资产。有关评估该等资产所采纳之方法及假设之详情载于附注21. 3. 3。

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

21.3.3.    企业合并确认的无形资产

计量业务合并所识别无形资产公平值所采纳之假设载于下文，以及评估为初步或最终。

21.3.3.1.客户关系

重命名阿奎尔

Plugg.to

金额

26,964

2,089

评价方法

分配者法

分配者法

预计使用寿命(a)

5年零9个月

3年零7个月

贴现率(b)

14.0%

15.0%

信息来源

收购方管理层内部预测

收购方管理层内部预测

评估状态

最终

最终

(a)使用年限是根据内部基准估算的。

(b)使用的贴现率相当于加权平均资本成本与该行业风险的总和。

21.3.3.2。软件

重命名阿奎尔

Plugg.to

金额

11,220

34,141

评价方法

重置成本

Meem(*)

预计使用寿命(a)

5年份

5年份

贴现率(b)

14.0%

15.0%

信息来源

历史数据

收购方管理层内部预测

评估状态

最终

最终

(*)多期超额收益法(“Meem”)

(a)使用年限是根据内部基准估算的。

(b)使用的贴现率相当于加权平均资本成本与该行业风险的总和。

21.3.3.3.商标和专利

						重命名阿奎尔
金额						288,964
评价方法						Meem(*)
预计使用寿命(a)						30年零9个月
贴现率(b)						14.0%
信息来源						收购方管理层内部预测
评估状态						最终

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

(*)传统的多期超额收益法(“Meem”)

(a)使用年限是根据内部基准估算的。

(b)使用的贴现率相当于加权平均资本成本与该行业风险的总和。

21.3.4.    支付的对价

企业合并支付的对价由下列价值之和组成：(A)转让的对价，(B)被收购方的非控股权益和(C)收购方先前持有的被收购方股权的公允价值。在初步评估中支付的对价列示如下。

						重命名阿奎尔						Plugg.to						Hubcount						总计
支付给出售股东的现金对价						42,273						20,880						7,500						70,653
向出售股东支付的现金对价						10,000						16,744						3,000						29,744
向出售股东交付的本公司股份(a)						113,779						—						—						113,779
被收购方增资(a)						64,013						—						—						64,013
非控制性权益(b)						189,739						—						115						189,854
被收购方的看涨期权(c)						(16,200)						—						—						(16,200)
或有对价(d)						31,560						8,414						—						39,974
总计						435,164						46,038						10,615						491,817

(a)本集团使用库存股份支付部分出售股东及部分ReclaemAqui增资（见附注14. 3），交付予出售股东并用作增资的库存股份的公平值为雷亚尔，113,779和R$56,085分别为R $169,864.用作对ReclaamAqui增资的库存股份其后由投资方以雷亚尔出售。53,406.

(b)本集团已选择使用现有所有权工具于被收购方可识别净资产已确认金额的比例计量于被收购方的非控股权益。

(c)本集团拥有认购期权以收购剩余股权以持有100% ReclaamAqui，可于2027年1月1日至2027年6月30日期间行使。购股权已根据预定公式计量，并于综合财务状况表内记录为衍生金融工具。雷亚尔16,200代表收购日期的最终金额。该价值会定期重新计量，这可能会导致估计值的增加或减少，截至2022年6月30日，该选项包含在R $的金额中，23,983在注释6.8中。

(d)于二零二三年（第一期）及二零二五年（第二期）财政年度结束后，该金额乃根据预定公式计算，主要考虑二零二三年及二零二五年年底的净收益。Plugg.to 收购Hubcount之或然代价正在评估中。

此外，本集团持有认沽期权，可向VLP Holding Ltd（ReclaemaAqui之非控制人股东）出售其于ReclaemaAqui之全部股份。VLP Holding Ltd亦拥有认沽期权，可向本集团出售其于ReclaemaAqui的全部股份。该选择权可由VLP Holding Ltd于2027年7月1日至2027年7月31日期间行使，前提是：（i）本公司决定不行使上文c）项所述的看涨期权及（ii）达到基于Reclame Aqui净收益的若干指标。有关选择该等选择的会计政策的进一步详情，请参阅附注6.12（k）。

F-78

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

21.3.5.    收入和利润贡献

于二零二二年收购的所有公司自收购日期至二零二二年十二月三十一日的合并损益表呈列如下：

			2022
来自订阅服务和设备租赁的净收入			81,064
其他财务收入			3,683
收入和收入共计			84,747
服务成本			(891)
行政费用			(71,513)
销售费用			(1,139)
财务费用，净额			(840)
其他收入(支出)，净额			(1,938)
			(76,321)
所得税前利润			8,426
当期所得税和社会贡献			(1,763)
本年度净收入			6,663

本集团之总收益及净收益乃按备考基准呈列，假设收购于各收购年初进行：

			2022
预计收入和收入总额			9,600,659
本年度预计亏损净额			(527,979)

此备考财务资料仅供参考之用，并不代表本公司在假设日期完成收购时的经营业绩，也不一定代表未来期间可能预期的业绩。

21.4.    2021年采购—2022年完成评估

于二零二一年，本公司与SimplesVet、VHINGS、Linx、Trampolin及Collact等公司进行业务合并。该等公司的收购于二零二一年根据初步评估计量，并计入二零二一年十二月三十一日的综合财务报表。SimplesVet及VHALLY的评估已于二零二二年第一季度完成，Linx的评估已于二零二二年第二季度完成，Trampolin及Collact的评估已于第三季度完成。初步评估（原于二零二一年十二月三十一日确认）与最终评估之间的差异的影响已于截至二零二一年十二月三十一日的综合财务报表追溯入账。因此，二零二一年十二月三十一日比较财务状况表已于该等中期简明综合财务报表中修订（见附注1. 3）。

F-79

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

21.4.1.    所收购企业的财务状况

于业务合并日期按公平值计算之收购资产净值及交易产生之商誉金额经初步及最终评估呈列如下。

21.4.1.1. SimplesVet

公允价值						初步数额 (as 2021年12月31日提交）						调整						最终量 (as 2022年12月31日发布）
现金和现金等价物						11,107						—						11,107
应收贸易账款						96						—						96
可退还的税款						—						20						20
财产和设备						179						—						179
无形资产—客户关系(a)						15,924						(9,098)						6,826
无形资产—软件(a)						2,807						12,859						15,666
其他资产						137						(21)						116
总资产						30,250						3,760						34,010
应付贸易帐款						106						—						106
劳动和社会保障责任						566						—						566
应缴税金						—						580						580
递延税项负债						6,369						1,279						7,648
其他负债						843						(580)						263
总负债						7,884						1,279						9,163
净资产及负债(b)						22,366						2,481						24,847
已付代价（附注21. 4. 3）						39,583						(2,102)						37,481
商誉						17,217						(4,583)						12,634

(a)本集团已识别客户关系及软件为无形资产，对业务合并中收购的资产进行公平值评估。有关评估该等资产所采纳之方法及假设之详情载于附注21. 4. 2。

(b)于2021年12月31日财务报表确认的净资产乃根据其公平值的临时评估，而本集团寻求对SimplesVet拥有的无形资产进行独立估值。估值尚未于董事会批准刊发二零二一年财务报表当日完成。2022年第一季度完成估值。

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

21.4.1.2. VHENG

公允价值						初步数额 (as 2021年12月31日提交）						调整						最终量 (as 2022年12月31日发布）
现金和现金等价物						13,731						—						13,731
应收贸易账款						351						—						351
可退还的税款						—						38						38
财产和设备						2,232						4						2,236
无形资产						2,522						(2,522)						—
无形资产—客户关系(a)						6,134						(5,462)						672
无形资产—软件(a)						14,583						8,215						22,798
无形资产—商标和专利(a)						—						21,513						21,513
其他资产						109						(60)						49
总资产						39,662						21,726						61,388
应付贸易帐款						3,515						—						3,515
贷款和融资						1,525						—						1,525
劳动和社会保障责任						2,019						—						2,019
应缴税金						—						174						174
应急准备						—						2						2
递延税项负债						7,044						7,393						14,437
其他负债						177						(177)						—
总负债						14,280						7,392						21,672
净资产及负债(b)						25,382						14,334						39,716
已付代价（附注21. 4. 3）						55,411						7,167						62,578
商誉						30,029						(7,167)						22,862

(a)本集团已识别客户关系及软件为无形资产，对业务合并中收购的资产进行公平值评估。有关评估该等资产所采纳之方法及假设之详情载于附注21. 4. 2。

(b)于2021年12月31日财务报表确认的净资产乃根据其公平值的临时评估，而本集团则寻求对VHG拥有的无形资产进行独立估值。估值尚未于董事会批准刊发二零二一年财务报表当日完成。2022年第一季度完成估值。

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

21.4.1.3. Linx

公允价值						初步数额 (as 2021年12月31日提交）						调整						最终量 (as 2022年12月31日发布）
现金和现金等价物						41,618						—						41,618
短期投资						431,444						—						431,444
应收发卡机构账款						349,471						—						349,471
应收贸易账款						212,567						—						212,567
可退还的税款						43,927						(15,721)						28,206
预付费用						4,735						—						4,735
递延税项资产						47,362						148,737						196,099
财产和设备						200,420						—						200,420
无形资产						56,917						—						56,917
无形资产—客户关系(a)						1,471,741						(899)						1,470,842
无形资产—软件(a)						340,780						—						340,780
无形资产—商标和专利(a)						214,578						—						214,578
无形资产—非竞争协议(a)						—						24,365						24,365
其他资产						77,367						—						77,367
总资产						3,492,927						156,482						3,649,409
应付予客户的账款						332,902						—						332,902
应付贸易帐款						107,205						—						107,205
贷款和融资						346,151						—						346,151
劳动和社会保障责任						85,829						—						85,829
应缴税金						34,635						—						34,635
递延税项负债						608,749						9,714						618,463
应急准备						164,259						—						164,259
其他负债						111,233						—						111,233
总负债						1,790,963						9,714						1,800,677
净资产及负债(b)						1,701,964						146,768						1,848,732
已付代价(附注21.4.3.3)						6,737,900						24,365						6,762,265
商誉						5,035,936						(122,403)						4,913,533

(a)本集团对在业务合并中收购的资产进行公允价值评估，并将客户关系、软件、商标和专利以及竞业禁止协议确认为无形资产。评估这些资产所采用的方法和假设的详情载于附注21.4.2。

(b)2021年12月31日财务报表确认的净资产基于对其公允价值的临时评估，而本集团寻求对Linx拥有的无形资产进行独立估值。截至董事会批准发布2021年财务报表之日，估值尚未完成。2022年第二季度，完成了估值。

F-82

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

21.4.1.4.蹦床

公允价值						初步数额 (as 2021年12月31日提交）						调整						最终量 (as 2022年12月31日发布）
现金和现金等价物						294						—						294
应收贸易账款						130						—						130
财产和设备						9						—						9
无形资产—软件(a)						7,874						(6,414)						1,460
其他资产						2						—						2
总资产						8,309						(6,414)						1,895
递延税项负债						2,677						(2,180)						497
其他负债						125						—						125
总负债						2,802						(2,180)						622
净资产及负债(b)						5,507						(4,234)						1,273
已付代价（注：www.example.com）						24,993						(1,694)						23,299
商誉						19,486						2,540						22,026

(a)本集团已对业务合并中收购的资产进行公平值评估，并将软件识别为无形资产。有关评估该等资产所采纳之方法及假设之详情载于附注21. 4. 2。

(b)于二零二一年十二月三十一日财务报表确认的净资产乃根据其公平值的临时评估，而本集团寻求对Trampolin拥有的无形资产进行独立估值。估值尚未于董事会批准刊发二零二一年财务报表当日完成。2022年第三季度完成估值。

F-83

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

21.4.1.5. Collact

公允价值						初步数额 (as 2021年12月31日提交）						调整						最终量 (as 2022年12月31日发布）
现金和现金等价物						38						—						38
应收贸易账款						29						—						29
财产和设备						389						—						389
无形资产—客户关系(a)						—						294						294
无形资产—软件(a)						11,634						(10,518)						1,116
无形资产—商标和专利(a)						774						(774)						—
其他资产						321						—						321
总资产						13,185						(10,998)						2,187
应付予客户的账款						261						—						261
劳动和社会保障责任						852						—						852
应缴税金						10						—						10
递延税项负债						4,218						(3,739)						479
其他负债						902						—						902
总负债						6,243						(3,739)						2,504
净资产和负债（b）						6,942						(7,259)						(317)
已付代价（注：www.example.com）						14,116						—						14,116
商誉						7,174						7,259						14,433

(a)本集团已识别客户关系及软件为无形资产，对于业务合并中收购的资产进行公平值评估。评估该等资产所采用的方法及假设详情载于附注21. 4. 2

(b)于二零二一年十二月三十一日财务报表确认的净资产乃根据其公平值的临时评估，而本集团寻求对Collact拥有的无形资产进行独立估值。估值尚未于董事会批准刊发二零二一年财务报表当日完成。2022年第三季度完成估值。

21.4.2.    企业合并确认的无形资产

计量业务合并中所识别无形资产之公平值所采纳之假设载于下文。

21.4.2.1.客户关系

简单视频

VHsys

Linx

Collact

金额

6,826

672

1,470,842

294

评价方法

Meem(*)

Meem(*)

Meem(*)

Meem(*)

估计使用寿命（a）

8年份

三年零四个月

31岁零6个月至34岁零6个月

2年7个月

贴现率(B)

14.0%

13.9%

10.3%

13.8%

信息来源

收购方管理层内部预测

收购方管理层内部预测

收购方管理层内部预测

收购方管理层内部预测

(*)多期超额收益法(“Meem”)

(a)可使用年期乃根据内部基准估计。在Linx的情况下，使用寿命考虑了Linx客户的观察行为，这些客户在历史上表现出非常低的流失水平。该资产乃就各Linx附属公司计量，因此可使用年期为可变。

(b)使用的贴现率相当于加权平均资本成本与该行业风险的总和。

F-84

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

21.4.2.2.软件

简单视频

VHsys

Linx

蹦床

Collact

金额

15,666

22,798

340,780

1,460

1,115

评价方法

重置成本

重置成本

特许权使用费减免

更换成本

特许权使用费减免

预计使用寿命(a)

6年份

6年份

4几年前10年份

5年份

5年份

贴现率(b)

13.6%

13.5%

10.3%

17.3%

13.8%

信息来源

历史数据

历史数据

收购方管理层内部预测

历史数据

收购方管理层内部预测

(a)可使用年期乃根据内部基准估计。该资产乃就各Linx附属公司计量，因此可使用年期为可变。

(b)使用的贴现率相当于加权平均资本成本与该行业风险的总和。

21.4.2.3.商标和专利

VHENG

Linx

金额

21,513

214,578

评价方法

特许权使用费减免

特许权使用费减免

预计使用寿命(a)

不定

不定

贴现率(b)

13.5%

10.3%

信息来源

收购方管理层内部预测

收购方管理层内部预测

(a)使用年限是根据内部基准估算的。

(b)使用的贴现率相当于加权平均资本成本与该行业风险的总和。

21.4.2.4.竞业禁止协议

						Linx
金额						24,365
评价方法						有/无
预计使用寿命(a)						5年份
贴现率(b)						10.3%
信息来源						收购方管理层内部预测

(a)可使用年期乃根据不竞争协议条款估计。

(b)使用的贴现率相当于加权平均资本成本与该行业风险的总和。

F-85

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

21.4.3.    支付的对价

业务合并所付代价由下列价值（如有）之总和组成：（i）转让代价；（ii）于被收购方之非控股权益；及（iii）收购方先前持有于被收购方之股权之公平值。初步及最终摊款中支付的代价列示如下。

21.4.3.1.    简单视频

						初步数额 (as 2021年12月31日提交）						调整						最终量 (as 2022年12月31日发布）
支付给出售股东的现金对价						15,650						—						15,650
向出售股东支付的现金对价						5,750						—						5,750
非控制性权益(a)						11,183						1,241						12,424
或有对价(b)						7,000						(3,343)						3,657
总计						39,583						(2,102)						37,481

(a)本集团已选择使用现有所有权工具于被收购方可识别净资产已确认金额的比例计量于被收购方的非控股权益。

(b)根据预先确定的公式评估了收购日期的最终或有对价金额，主要考虑了被收购公司在不同预期情况下在2022年底将拥有的收入和盈利能力。

21.4.3.2。VHsys

						初步数额 (as 2021年12月31日提交）						调整						最终量 (as 2022年12月31日发布）
支付给出售股东的现金对价						18,656						—						18,656
以前在被收购方持有的股权，按公允价值计算(a)						24,064						—						24,064
非控制性权益(b)						12,691						7,167						19,858
总计						55,411						7,167						62,578

(a)指被收购方此前从出售股东手中获得的股份。由于分步收购VHsys，集团于2021年确认了12,010雷亚尔的收益，与之前持有的33.33VHsys的%权益，按公允价值计算，金额为雷亚尔$24,064，及其账面金额为12,054雷亚尔。

(b)本集团已选择使用现有所有权工具于被收购方可识别净资产已确认金额的比例计量于被收购方的非控股权益。

21.4.3.3.Linx

						初步金额 (as 2021年12月31日提交）						调整						最终量 (as 2022年12月31日发布）
支付给出售股东的现金对价						4,752,811						—						4,752,811
以前在被收购方持有的股权，按公允价值计算(a)						1,335,603						—						1,335,603
向出售股东发行的公司股份						618,514						—						618,514
或有对价(b)						30,972						24,365						55,337
总计						6,737,900						24,365						6,762,265

(a)指被收购方以前在股票市场上或从出售股东手中获得的股份。

(b)指可能在未来几个月支付的基于股份的付款，以及与Linx创始人签署的向股东出售股份的竞业禁止协议。

F-86

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

21.4.3.4。蹦床

						初步金额 (as 2021年12月31日提交）						调整						最终量 (as 2022年12月31日发布）
支付给出售股东的现金对价						13,402						—						13,402
将向出售股份的股东发行公司股份						9,897						—						9,897
或有对价(a)						1,694						(1,694)						—
总计						24,993						(1,694)						23,299

(a)根据预先确定的公式评估了收购日期的最终或有对价金额，主要考虑了被收购公司在不同预期情况下在2022年底将拥有的收入和盈利能力。

21.4.3.5。集体合作

						初步数额 (as 2021年12月31日提交） 和最终金额 (截至2022年9月30日)
支付给出售股东的现金对价						3,173
以前在被收购方持有的股权，按公允价值计算(a)						3,529
贷款转为股份						5,247
向出售股东支付的现金对价						167
或有对价(b)						2,000
总计						14,116

(a)被收购方先前在股票市场上取得的股份或向出售股东转让的股份。由于逐步收购Collact，本集团确认收益R元，3,838根据先前举行的 25于Collact的%权益，按公允价值计算，金额为R元3,529其账面值为（R $309).

(b)根据预先确定的公式评估了收购日期的最终或有对价金额，主要考虑了被收购公司在不同预期情况下在2022年底将拥有的收入和盈利能力。

22.    细分市场信息

22.1.    会计政策

直至二零二一年第二季度，本集团将该业务评估为单一可报告分部。自二零二一年第三季度起，由于收购Linx，加上业务复杂，本集团开始拥有两个经营及可报告分部：StoneCo（不包括Linx）及Linx，主要营运决策者检讨及监察营运，并考虑有关独立意见评估表现。自二零二二年第一季度起，根据本集团的策略及组织架构，本集团呈列两个可呈报分部，即“金融服务”及“软件”及若干未分配业务：

•金融服务：包括我们的金融服务解决方案，其中主要包括支付解决方案，数字银行，信贷，保险解决方案以及注册业务TAG。

•软件：包括两项主要活动：（i）核心，由POS/ERP解决方案、TEF和QR码网关、对账和CRM组成；以及（ii）数字，包括OMS、电子商务平台、互动工具、广告解决方案和市场枢纽。

•非分配业务：包括非策略性业务，包括出售╱终止非核心业务之业绩。

分部的变动反映我们内部组织的变动，金融服务及软件各代表独立监察的策略业务单位，并有一名领导团队成员负责该单位。

F-87

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

本集团使用并继续使用经调整净收入（亏损）作为就各分部表现向主要营运决策者报告的计量方法。

自2022年4月1日起，计量经调整净收入（亏损）不再调整分部损益表中的债券开支（见附注www.example.com）。因此，自2022年4月1日起，债券开支计入金融服务分部。过往期间之资料（包括比较期间及二零二二年一月一日至二零二二年三月三十一日之业绩）并无追溯调整以反映新准则。2022年4月1日至2022年12月31日期间，不再排除债券费用的调整后净收入的影响为雷亚尔305,122.

为便于按一致基准比较分部业绩，吾等呈列分部损益表作为额外资料：（i）截至2022年12月31日止年度的12个月期间的净收入（亏损）（不包括债券费用），这是我们截至2022年3月31日为止使用的标准，（ii）截至2022年12月31日止年度，2022年净收入（亏损）（不包括十二个月期间的债券支出）（这是我们的现行标准），及（iii）截至二零二一年十二月三十一日止年度的净收入（亏损）（不包括十二个月期间的债券支出）（这是我们的现行标准）。

22.2. 分类损益表

						2022年12月31日
						金融服务						软件						未分配
收入和收入共计						8,083,549						1,419,841						85,555
服务成本						(1,987,522)						(670,154)						(12,076)
行政费用						(640,772)						(314,267)						(39,666)
销售费用						(1,245,266)						(245,071)						(20,903)
财务费用，净额						(3,345,588)						(56,176)						(1,067)
其他收入(支出)，净额						(170,322)						(15,049)						(24,506)
调整后支出共计						(7,389,470)						(1,300,717)						(98,218)
联营公司投资亏损						(409)						(1,355)						(1,825)
所得税前调整利润（亏损）						693,670						117,769						(14,488)
所得税和社会缴款						(138,550)						(50,905)						(1,404)
本年度调整后净收入（亏损）						555,120						66,864						(15,892)
年内调整后净收入（亏损）（不调整债券）						474,561						66,864						(15,892)
年内调整后净收入（亏损）（按债券调整）						860,242						66,864						(15,892)

F-88

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合并财务报表附注

2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

			2021年12月31日
			金融服务						软件						未分配
收入和收入共计			4,090,995						686,267						46,499
服务成本			(1,328,281)						(370,854)						(14,693)
行政费用			(439,683)						(180,819)						(24,314)
销售费用			(887,009)						(114,591)						(10,944)
财务费用，净额			(1,091,271)						(36,936)						(57)
其他收入(支出)，净额			(104,285)						(9,998)						(3,879)
调整后支出共计			(3,850,529)						(713,198)						(53,887)
联营公司投资亏损			(941)						(48)						(9,448)
调整所得税前利润（亏损）			239,525						(26,979)						(16,836)
所得税和社会缴款			17,205						(7,067)						(2,557)
本年度调整后净收入（亏损）			256,730						(34,046)						(19,393)
年内调整后净收入（亏损）（不调整债券）			138,170						(34,046)						(19,393)

						2020年12月31日
						金融服务						软件						未分配
收入和收入共计						3,248,846						53,114						17,861
服务成本						(749,583)						(16,046)						(4,317)
行政费用						(316,751)						(28,221)						(1,906)
销售费用						(501,573)						(2,035)						(2,295)
财务费用，净额						(330,391)						(1,305)						(227)
其他收入(支出)，净额						(30,318)						(25,146)						(9,396)
调整后支出共计						(1,928,616)						(72,753)						(18,141)
联营公司投资亏损						—						(4,863)						(2,074)
所得税前调整利润（亏损）						1,320,230						(24,502)						(2,354)
所得税和社会缴款						(329,416)						(5,416)						(349)
本年度调整后净收入（亏损）						990,814						(29,918)						(2,703)

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2022年、2021年和2020年12月31日

(In千巴西雷亚尔，除非另有说明）

22.3合并财务报表中本年度分部调整后净收益(亏损)与净收益(亏损)的对账

			2022年12月31日						2021年12月31日						2020年12月31日
调整后净收益--金融服务			555,120						256,730						990,814
调整后净收益(亏损)-软件			66,864						(34,046)						(29,918)
调整后净收益(亏损)--未分配			(15,892)						(19,393)						(2,703)
分部调整后净收益			606,092						203,291						958,193
调整后净收益调整为合并净收益(亏损)
国际银行投资按市值计价及相关成本			(933,615)						(1,382,773)						—
公允价值调整摊销(A)			(138,601)						(89,100)						(17,229)
基于股份的薪酬支出(B)			(129,835)						(66,917)						(120,695)
之前持有的联营公司权益的收益			—						15,848						2,992
其他费用(C)			17,810						(118,323)						(30,782)
税收对调整的影响			51,753						60,626						44,967
合并净收益(亏损)			(526,396)						(1,377,348)						837,446

(a)与收购相关。包括因采用收购方法而导致公允价值调整变动而产生的费用。

(b)包括与一次性首次公开募股前基于股票的薪酬池归属有关的费用以及非经常性长期激励计划。

(c)包括与联营公司看涨期权有关的公允价值调整、并购和债券发行费用、与收购有关的收益利益、出售公司的收益/损失、来自Linx的股息和组织重组费用。

23.    后续事件

出售Banco Inter股份

于二零二三年第一季度，本集团出售其于Banco Inter的剩余股权，代表 16.8 万股这些股份以雷亚尔的价格出售，12.96，相当于R $2181000万美元。

该变动遵循本集团专注于金融服务及软件核心业务的目标。于2022年第二季度，本集团已宣布部分出售，相当于 21.5其通过国际米兰公司重组中提供的现金退出选择权持有国际米兰银行股份的%。

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