附录 99.1

管理层对财务状况的讨论和分析以及
操作结果

以下对我们 财务状况和经营业绩的讨论和分析应与我们的未经审计的合并财务报表和相关 附注一起阅读，如附录99.2所述，标题为 “截至2023年3月31日和2022年3月31日的六个月未经审计的中期简明合并财务报表”。除了未经审计的历史合并财务信息外，以下讨论还包含 前瞻性陈述，这些陈述反映了我们的计划、估计和信念。我们的实际业绩可能与前瞻性陈述中讨论的 有重大差异。可能导致或促成这些差异的因素包括下文讨论的因素以及我们在截至2022年9月30日财年的20-F表年度报告中更全面地披露的 “风险 因素”，以及美国 证券交易委员会（“SEC”）于2023年2月16日公布的内容。此处包含的截至2023年3月31日和2022年3月31日的六个月 的所有金额均来自附录99.2其他部分所列的未经审计的合并财务报表。我们的 财务报表是根据美国公认会计原则或美国公认会计原则编制的。除非上下文 另有说明，否则本附录 99.1 中提及的 “奥斯汀” 指的是开曼群岛豁免公司奥斯汀科技集团有限公司， 提及的 “我们”、“我们的”、“我们公司”、“公司” 或类似术语 指的是奥斯汀和/或其合并子公司。

概述

我们是中国显示模块和偏振器 的供应商。我们根据客户的规格 设计、开发和制造各种尺寸和定制尺寸的 TFT-LCD 模块。我们的显示模块主要用于消费类电子产品、商用液晶显示器和汽车显示器。我们还生产用于 TFT-LCD 显示模块的偏振器，并且正在开发用于 OLED 显示面板的偏振器。

我们于 2010 年由一群具有行业专业知识的个人 成立，主要通过我们的全资子公司江苏奥斯汀光电 科技有限公司（“江苏奥斯汀”）及其子公司经营业务。我们目前在中国经营一个总部和三个制造 工厂，总面积为54,759平方米-总部位于江苏省，一家工厂位于江苏省 ，用于制造显示模块，一家位于四川省成都市，用于制造 TFT-LCD 偏振器 ，一家位于四川省泸州，用于制造主要用于教育、医疗保健显示设备的显示模块， 运输、企业和办公室。

我们力求在我们的 密切合作客户关系以及专注于开发高端显示产品和新型显示材料的基础上建立我们的市场地位。我们的 客户包括中国和全球许多领先的计算机、汽车电子和液晶显示器制造商。我们 还成功地将我们的偏光片引入了中国的许多公司，并在 2020 年扩展了我们的产品线，将 用于垂直校准 (VA) 面板和平面切换 (IPS) 面板。

最近的事态发展

在截至2023年3月31日的六个月中，我们 继续努力开发新产品，目标是向客户推出保护膜。生产薄膜设计为 贴在产品表面，例如 OLED 面板和晶片，以防止灰尘和划痕造成的损坏，并将通过我们用于偏光片的生产设施制造 。保护膜目前正在进行技术改进。预计 将在2023年第三季度通过客户测试，并预计将从2023年第四季度开始生产。

为了增加利润以及 利用我们在显示面板行业的广泛资源和专业知识，我们将显示器 产品的生产和销售多元化，面向终端用户，例如商用显示器和消费电子产品，这些产品的利润率通常高于我们的显示器 模块产品。我们还自主开发了用于我们的专有产品的新技术，例如一体式 智能会议系统和 Pintura 无线照片传输系统。我们从2022年10月开始在中国销售Pintura无线照片传输系统 。根据我们的市场评估，我们正在升级当前的Pintura车型并开发新一代 产品，该产品预计将于2023年底在美国正式推出。为了加大对这些产品的营销力度， 我们通过雇用更多的销售代表、提供以最终用户为中心的销售培训、参加电子 展览和增加广告支出来加强我们的销售队伍。

为了进一步分散我们的收入来源，我们 利用我们强大的研发（“研发”）能力和在显示模块 领域积累的专业知识，为我们的客户开发了定制的解决方案。但是，在截至2023年3月31日的六个月中，我们的研发团队暂停了 外部服务，将其主要精力投入到我们的独立产品开发上。

影响我们业绩的关键因素

我们的业绩主要来自向中国、香港、台湾 和东南亚的显示器制造商、终端品牌客户或其系统集成商销售显示模块和偏光片 的情况。我们业务的历史表现和前景受许多因素的影响，包括：

Covid-19疫情的影响

在截至2023年3月31日的六个月中，COVID-19 疫情继续在中国和世界其他地区蔓延，中国的 COVID-19 限制和控制 直到2022年底才放宽。尽管中国政府现已取消限制，但 COVID-19 疫情 仍对全球经济产生负面影响，并可能继续对全球经济产生负面影响，扰乱正常的商业活动，这可能 对我们的经营业绩产生不利影响。

COVID-19 疫情对我们的业务、财务状况和经营业绩的影响包括但不限于以下方面：

从长远来看，COVID-19 疫情对许多国家的经济和金融市场的 不利影响预计将持续存在，并可能导致 经济衰退或衰退。这可能会对我们和客户的某些产品的需求产生不利影响，例如用于汽车显示器的 显示模块，这反过来又可能对我们的经营业绩产生负面影响。

疫情最终在多大程度上影响我们的业务和经营业绩将取决于我们 无法控制的未来发展，包括疫情的严重程度、遏制或治疗病毒的行动、经济 和运营条件恢复的速度和程度，以及疫情导致的全球经济衰退的严重程度和持续时间。

运营结果

在截至2023年3月31日和2022年3月31日的六个月中

下表分别汇总了 截至2023年3月31日和2022年3月31日的六个月的经营业绩，并提供了有关在此期间的美元 和百分比增长或（减少）的信息。

（除百分比外，所有金额均以美元 美元计）

收入

下表分别列出了截至2023年3月31日和2022年3月31日的六个月中按主要产品和服务类别划分的 收入。

截至2023年3月31日的六个月中，收入从截至2022年3月31日的六个月的约6,009万美元下降了约 2580万美元，下降了43％，至约3,430万美元。收入的大幅下降主要是由于2022年第四季度中国大陆大规模爆发冠状病毒感染导致的显示器 模块和偏光片的销售下降，详情见下文。

显示模块销售收入从截至2022年3月31日的六个月的约2796万美元下降了约1,282万美元，下降了46％，至截至2023年3月31日的六个月的约1,514万美元。根据我们业务的季节性和行业的周期性质，我们认为 市场需求将在2023年下半年逐步恢复，并在未来12至18个月内稳步推动我们的显示模块销售。我们还在针对主要终端品牌客户的 新产品研发方面积累的经验和专业知识基础上，提高了我们的研发能力，并将某些产品线从试生产 扩展到批量生产。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的六个月中，显示模块销售产生的收入分别占我们总收入的38％和47％。

2018 年，我们做出了启动 新业务板块——偏光片的战略决策，我们的成都制造工厂于 2019 年 4 月开始批量生产偏光片。Polarizer 是TFT-LCD显示面板的重要组成部分，由于国内生产能力有限以及供应集中在海外供应商，中国的需求一直很高。通过在我们的产品组合中增加偏光片，我们有效地扩大了业务范围， 扩大了客户覆盖面，增强了我们的竞争力。为了促进偏光片的批量生产，我们在截至2023年3月31日的六个月内投入了大量 的资本和人力资源来建造和运营我们的成都制造工厂，并关闭了其他低利润的显示模块产品线。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的六个月中，偏光片产生的收入分别约为1,697万美元和2375万美元，减少了约678万美元，下降了29％。长期的 COVID-19 疫情对经济产生了负面影响，从而降低了对收入的预期， 这随后影响了对电子消费品的需求。在截至2023年3月31日的六个月中，需求的这种下降导致我们的偏光片的销量下降。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的六个月中，偏光片 销售产生的收入分别占我们总收入的49％和40％。

除了销售显示模块 和偏光片的收入外，我们还向客户提供额外收费的显示面板维修服务，其中包括销售我们的产品 作为显示面板的某些部件的替换。维修服务最初是应有限数量的 客户的要求提供的，仅占我们收入的一小部分。由于我们将维修服务客户群扩大到未购买我们显示面板产品的 用户，我们的维修服务收入从截至2023年3月31日的六个月的约343万美元下降了约124万美元，降幅36％，至 约218万美元。

在截至2023年3月31日的六个月中，我们的新产品研发服务产生的收入 为零，与截至2022年3月31日的六个月的约496万美元 相比，大幅下降。这主要是由于我们的研发团队暂停了外部服务，将 的主要精力投入到我们的独立产品开发中。

下表显示了截至2023年3月31日和2022年3月31日的六个月中我们按地理 区域划分的收入。为了减轻由 COVID-19 疫情造成的汇率波动和供应 链中断的影响，我们更多地关注国内市场而不是海外市场，因此，在截至2023年3月31日的六个月中，我们对香港和台湾的 销售额与去年同期相比大幅下降。

销售成本

下表分别按类别 列出了截至2023年3月31日和2022年3月31日的六个月的销售成本。

销售成本从截至2022年3月31日的六个月 个月的约5146万美元下降了约1,786万美元，下降了35％，至截至2023年3月31日的六个月的约3360万美元。销售成本的下降与我们收入的减少一致。

截至2023年3月31日的六个月中，我们的毛利从截至2022年3月31日的六个月的约863万美元，下降了约794万美元，降幅为92％。截至2023年3月31日的六个月中，总毛利率为2％，而截至2022年3月31日的六个月 的总毛利率为14％。毛利润下降是由于我们降低了单位销售价格，以清理低端产品库存。

显示器 模块和偏光片的毛利率下降主要归因于与原材料采购相关的高成本以及市场 需求的下降，导致我们产品的单位销售价格和销量下降。

研发 服务的毛利润下降是由于我们的研发团队暂停了外部服务，将主要精力投入到我们的独立产品开发上。

销售和营销费用

截至2023年3月31日的六个月中，销售和营销费用减少了约 09万美元，降幅7％，至约133万美元，而截至2022年3月31日的六个月中，销售和营销费用减少了约142万美元 。销售和营销费用的减少主要是由于市场开发 活动的减少。

一般和管理费用

截至2023年3月31日的六个月中，一般和管理（“G&A”） 支出减少了约38万美元，至约318万美元，下降了11％，而截至2022年3月31日的六个月中 至约355万美元。并购费用的减少是由于我们的首次公开募股完成后，专业 服务费有所减少。

研究和开发费用

截至2023年3月31日的六个月中，我们的研究和 开发费用从2022年同期的约203万美元减少了约60万美元，至143万美元。下降主要归因于2022年第四季度在中国大陆爆发的 COVID-19 疫情。此类疫情导致我们的一些员工，包括研发人员 感染该病毒并无法工作。因此，我们决定停止部分研发项目，导致研发费用减少 。

其他收入（支出）

截至2023年3月31日的六个月中，其他收入（支出）约为50万美元，主要包括52万美元的其他非业务收入和2万美元的其他非业务 支出。其他非业务收入主要是52万美元的政府子公司。

截至2022年3月31日的六个月中，其他收入（支出）约为62万美元，主要包括63万美元的其他非业务收入和1万美元的其他非业务 支出。其他非业务收入主要是56万美元的政府子公司。

净收入（损失）

由于上述原因，在截至2023年3月31日和2022年3月31日的六个月中，我们分别记录了502万美元的净亏损 和120万美元的净收入。

流动性和资本资源

经营活动：

截至2023年3月31日的六个月中，经营活动提供的净现金约为57万美元，这主要归因于净亏损约502万美元，经调整后 非现金项目约为203万美元，营运资本变动调整后约为356万美元。针对营运资金变动的调整 主要包括：

截至2022年3月31日的六个月中，经营活动提供的净现金约为801万美元，这主要归因于净利润约120万美元，经调整后 非现金项目约为110万美元，营运资本变动调整后约为572万美元。针对营运资金变动的调整 主要包括：

投资活动：

截至2023年3月31日的六个月中，用于投资活动的净现金约为489万美元，这主要是由于在此期间增加了493万美元的固定资产以满足生产 需求。此外，同期增加了33万美元的无形资产。此外， 处置固定资产和在建工程中获得了37万美元的收益。

截至2022年3月31日的六个月中，用于投资活动的净现金约为144万美元，这主要是由于在此期间增加了139万美元的固定资产以满足生产 需求。

融资活动：

截至2023年3月31日的六个月中，融资活动提供的净现金约为455万美元，主要归因于偿还了约273万美元的关联方贷款，偿还了约6万美元的第三方贷款，部分被银行贷款净收益约273万美元所抵消。

截至2022年3月31日的六个月中，用于融资活动的净现金约为378万美元，主要归因于偿还约192万美元的关联方贷款，约329万美元的第三方贷款的偿还，约192万美元的银行贷款净收益部分抵消。

流动性的主要来源

我们的主要流动性来源包括现有的 现金余额、来自我们经营活动的现金流以及我们与银行和某些第三方 个人的贷款安排下的可用性。我们能否从经营活动中产生足够的现金流主要取决于我们以足以支付固定和可变支出的利润向客户销售显示器 模块和偏光片。

截至2023年3月31日和2022年9月30日，我们 的现金和现金等价物分别为2,942,201美元和3,806,920美元。我们认为，我们目前的现金、由 我们的业务产生的现金以及根据我们与银行的贷款安排获得的资金将足以满足我们至少未来十二个月的营运资金需求。

我们通过中国银行集团提供的短期贷款 为我们的运营提供资金，如下所示 附注12 短期借款 我们未经审计的合并财务报表。 截至2023年3月31日，我们共有19笔由银行提供的未偿短期贷款，本金总额为人民币122,000,000元， 约合1776万美元。截至2022年9月30日，我们共有18笔由银行提供的未偿短期贷款， 本金总额为人民币10293万元，约合1447万美元。每笔贷款的期限为六个月至一年 ，根据我们与这些银行的协议，所有贷款都可以续期，并且在未偿还的 本金和利息得到全额偿还后，可以立即获得资金。所有这些贷款都有固定利率。截至2023年3月31日和2022年9月30日，未偿银行贷款的平均利率分别为4.60％和4.78％ 。

我们的关联方没有承诺向 提供任何金额。但是，我们计划通过收购或研究 投资新技术、开发和建造设施以及购买生产新产品的设备来扩大我们的业务。2022年4月，扣除初次 公开募股的承保折扣和佣金以及发行费用后，我们获得的净收益约为1,360万美元。将来，我们可能需要通过融资（包括私募和公开募股）筹集更多资金，为我们的 业务发展提供资金，并进一步巩固我们在市场中的地位。

我们几乎所有的业务都是在中国进行的 ，我们的大部分收入、支出、现金和现金等价物以人民币计价。人民币受中国交易所 控制法规的约束，因此，由于中华人民共和国交易所 控制法规限制了我们将人民币兑换成美元的能力，我们可能难以在中国境外分配任何股息。

资本支出

我们的资本支出主要包括用于购买固定资产的支出 ，这是我们在中国大陆和海外市场的业务扩张的结果，以及偏光片制造工厂的建设和 的启动和持续投资。截至2023年3月31日的六个月中，我们的资本支出为489万美元 ，截至2022年3月31日的六个月为144万美元。

合同义务

截至2023年3月31日和2022年9月30日，除了我们在此处披露的银行借款外，没有重大的合同义务 和商业承诺。

资产负债表外的承诺和安排

在截至2023年3月31日和2022年3月31日的六个月中， 的资产负债表外安排没有任何管理层认为当前或未来可能对我们的合并财务状况或经营业绩产生重大影响 。

通货膨胀的影响

我们认为通货膨胀对我们 的影响不是实质性的。我们在中国开展业务，中国的通货膨胀率在过去三年中一直相对稳定： 2022年为2.0％，2021年为2.3％，2020年为2.5％。

控股公司结构

我们是一家控股公司，没有自己的物资业务 。我们主要通过江苏奥斯汀及其在中国的子公司开展业务。因此，我们支付 股息和为可能产生的任何债务融资的能力取决于子公司支付的股息。我们的中国子公司在完成 SAFE 的相关外汇登记后，可以从相关银行购买外汇 并向离岸公司进行分配。我们的离岸公司可以通过出资或外国 债务向我们的中国子公司注入资本或向其提供贷款，但须遵守适用的中国法规。如果我们的子公司或任何新成立的子公司在 将来代表自己承担债务，则管理其债务的工具可能会限制他们向我们支付股息的能力。此外，根据中华人民共和国会计准则 和法规， 仅允许我们的中国子公司从其留存收益（如果有）中向我们支付股息。

根据中华人民共和国法律，我们在中国的每家关联公司 每年都必须拨出至少 10% 的税后利润（如果有）来为法定储备金提供资金，直到该储备金达到其注册资本的 50%，之后停止任何强制性拨款。尽管除其他 方式外，法定储备金可用于增加注册资本和消除超过相应公司留存收益的未来损失，但除非公司清盘，否则储备 资金不可作为现金分红进行分配。截至2023年3月31日和2022年9月30日， 根据中国成文法确定的预留金额分别为1,497,537美元和1,496,314美元。

研究和开发

显示面板行业受快速的 技术变革的影响。我们认为，有效的研发对于保持我们在 市场的竞争地位至关重要。

我们主要在内部 以及通过与各大学的合作进行研发。我们每年将大约 3-4% 的收入用于研发 活动。我们开发了研发管理系统，鼓励我们的工程师提出新的项目提案 ，并对项目开发的每个阶段实施严格的评估标准。新项目的选择主要基于其 可行性以及与我们的总体研发战略的一致性，并每季度进行一次审查。截至 2023 年 3 月 31 日，我们的研发部门共有 60 名员工，其中 10% 拥有硕士或更高学位。

以下是近年来通过我们的研发活动开发的产品和技术的示例 ：

为了加强我们的技术领先地位并提高 我们的竞争力，我们专注于将产品多样化地用于新行业，例如汽车、户外媒体、公共 教育和物联网终端。在我们的研发中，我们的目标是升级产品的显示技术，以满足 不同的应用场景。

我们还将研究和开发 工作范围扩大到上游原材料。通过与日本稻端株式会社的合作，我们在成都的偏光片制造工厂 于2019年1月开始生产。我们与 Inabata & Co., Ltd. 合作，共同开发了新的偏光片，以满足中国客户的技术 规格。我们将继续投资于 LCD 和 OLED 显示屏 面板的偏振器的研发。

为了提高终端产品市场的竞争力 ，我们的研发团队一直在开发具有独特市场定位的创新产品。 我们已经开始自主开发新技术，例如人脸识别、同声语言翻译、无线充电、 和同步投影，这些技术正在应用于我们自己的产品，例如一体化智能会议系统和无线 照片传输系统。

此外，随着显示屏 面板用途的扩大，越来越多的无法独立开发自己的控制系统的客户正在寻找满足其需求的一站式 显示、控制和传输解决方案。自2017年以来，我们加强了我们的技术能力， 提供以客户为中心的一站式解决方案和服务，涵盖产品设计、研发以及生产和销售。

趋势信息

自2019年以来，COVID-19 疫情导致客户需求大幅增加 ，此后，在截至2023年3月31日的六个月中，市场需求持续下降。尽管 到2022年底，中国政府逐步放松了对Covid-19疫情的控制，但对IT产品的需求尚未恢复， 而是朝服务业方向反弹，包括旅游和餐饮业。随着市场需求的减少，销售、生产和原材料成本也急剧下降 。通过根据销售订单安排生产计划，我们避免了由于整个市场供过于求的情况而造成的积压问题 。根据我们业务的季节性和行业的周期性， 以及从疫情导致的需求减少中恢复的延迟，我们认为市场需求将在2023年下半年逐步恢复 ，并将在未来12至18个月内促进我们的显示模块和偏光片的销售。但是，我们不能 预测未来的供应链中断和市场需求的其他突然变化，包括来自政策、国际 关系或疫情的不确定性，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

关键会计估计

按照美国公认会计原则编制未经审计的合并财务 报表要求管理层做出估算和假设，以影响未经审计的合并财务报表及附注中报告和披露的金额 。此类估计包括但不限于可疑账目补贴 、库存估值、不动产、厂房和设备的使用寿命、无形资产以及与递延所得税资产变现和不确定税收状况相关的 所得税。实际结果可能与这些估计有所不同。

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