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OmnibusIncentivePlan成员2023-01-012023-12-310001781755brp：BRON—CHINA Member2023-12-310001781755brp：BRON—CHINA Member2022-12-310001781755brp：BRPsLLCMemberMemberMember2023-12-310001781755brp：BRPsLLCMemberMemberMember2022-12-310001781755美国-公认会计准则：关联方成员2023-12-310001781755brp：贷款为养老金形成的受益人千禧年特别保险有限责任公司会员美国-公认会计准则：关联方成员2023-12-310001781755brp：HoldingCompanyOfTheVillagesIncAndAffiliatedMember美国-公认会计准则：关联方成员brp：经纪人服务会员2023-01-012023-12-310001781755brp：HoldingCompanyOfTheVillagesIncAndAffiliatedMember美国-公认会计准则：关联方成员brp：经纪人服务会员2022-01-012022-12-310001781755brp：HoldingCompanyOfTheVillagesIncAndAffiliatedMember美国-公认会计准则：关联方成员brp：经纪人服务会员2021-01-012021-12-310001781755美国-公认会计准则：关联方成员brp：经纪人服务会员brp：InWhichListerOfBoardOfDirectorsHasMaterialMember2022-01-012022-12-310001781755美国-公认会计准则：关联方成员brp：经纪人服务会员brp：InWhichListerOfBoardOfDirectorsHasMaterialMember2021-01-012021-12-310001781755美国-公认会计准则：关联方成员brp：经纪人服务会员brp：InWhichListerOfBoardOfDirectorsHasMaterialMember2023-01-012023-12-310001781755美国-公认会计准则：关联方成员2021-01-012021-12-310001781755美国-公认会计准则：关联方成员2022-01-012022-12-310001781755美国-公认会计准则：关联方成员2023-01-012023-12-310001781755SRT：最小成员数brp：HoldingCompanyOfTheVillagesIncAndAffiliatedMember美国-公认会计准则：关联方成员2023-12-312023-12-310001781755SRT：最大成员数brp：HoldingCompanyOfTheVillagesIncAndAffiliatedMember美国-公认会计准则：关联方成员2023-12-312023-12-310001781755brp：HoldingCompanyOfTheVillagesIncAndAffiliatedMember美国-公认会计准则：关联方成员2023-01-012023-12-310001781755brp：HoldingCompanyOfTheVillagesIncAndAffiliatedMember美国-公认会计准则：关联方成员2022-01-012022-12-310001781755brp：HoldingCompanyOfTheVillagesIncAndAffiliatedMember美国-公认会计准则：关联方成员2021-01-012021-12-310001781755brp：HoldingCompanyOfTheVillagesIncAndAffiliatedMember美国-公认会计准则：关联方成员2023-12-310001781755brp：HoldingCompanyOfTheVillagesIncAndAffiliatedMember美国-公认会计准则：关联方成员2022-12-310001781755brp：不包括控股公司TheVillagesIncMemberSRT：最小成员数美国-公认会计准则：关联方成员2023-12-312023-12-310001781755brp：不包括控股公司TheVillagesIncMemberSRT：最大成员数美国-公认会计准则：关联方成员2023-12-312023-12-310001781755brp：不包括控股公司TheVillagesIncMember美国-公认会计准则：关联方成员2023-01-012023-12-310001781755brp：不包括控股公司TheVillagesIncMember美国-公认会计准则：关联方成员2022-01-012022-12-310001781755brp：不包括控股公司TheVillagesIncMember美国-公认会计准则：关联方成员2021-01-012021-12-310001781755brp：不包括控股公司TheVillagesIncMember美国-公认会计准则：关联方成员2023-12-310001781755brp：不包括控股公司TheVillagesIncMember美国-公认会计准则：关联方成员2022-12-310001781755brp：BRPGroupInc. 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美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-K
(标记一)
| | | | | |
| ☒ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告 |
截至本财政年度止12月31日, 2023
或
| | | | | |
| ☐ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 |
由_至_的过渡期
委托文件编号：001-39095
BRP GROUP，INC.
(注册人的确切姓名载于其章程)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 特拉华州 | | | | | | 61-1937225 | |
| (述明或其他司法管辖权 | | | | | (税务局雇主 | |
| 公司或组织) | | | | | 识别号码) | |
4211 W.童子军大道, 800套房, 坦帕，佛罗里达州33607
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(866) 279-0698
(注册人的电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 每个班级的标题 | | 交易代码 | | 注册的每个交易所的名称 |
| A类普通股，每股面值0.01美元 | | BRP | | 纳斯达克全球精选市场 |
根据该法第12(G)条登记的证券：无
______________________________
如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是☒ 没有问题。☐
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。是☐ 不是 ☒
注：勾选上述方框将不会免除根据《交易法》第13条或第15条（d）规定提交报告的任何注册人在这些条款下的义务。
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是☒不是☐
在过去12个月内（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内），注册人是否以电子方式提交了根据法规S—T（本章第232.405节）第405条要求提交的每个交互式数据文件。 是☒不是☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速文件服务器 | ☒ | | 加速文件管理器 | ☐ |
| 非加速文件服务器 | ☐ | | 规模较小的报告公司 | ☐ |
| | | 新兴成长型公司 | ☐ |
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒
如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐
用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐没有问题。☒
截至2023年6月30日(注册人第二财季的最后一个工作日)，注册人由非关联公司持有的有投票权和无投票权普通股的总市值为$1,468,831,948.
截至2024年2月20日，有64,738,058A类流通股和普通股51,933,957已发行的B类普通股。
以引用方式并入的文件
注册人将在与本报告有关的财政年度结束后120天内向美国证券交易委员会提交的2024年股东年会委托书的部分内容通过引用并入本10-K表格的第III部分。
BRP GROUP，INC.
索引
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 页面 |
关于前瞻性陈述的说明 | | 3 |
常用定义术语 | | 4 |
| | | | |
第一部分 | | |
| 第1项。 | 业务 | | 5 |
| 第1A项。 | 风险因素 | | 14 |
| 项目1B。 | 未解决的员工意见 | | 44 |
| 项目1C。 | 网络安全 | | 44 |
| 第二项。 | 属性 | | 46 |
| 第三项。 | 法律诉讼 | | 46 |
| 第四项。 | 煤矿安全信息披露 | | 46 |
| | | | |
第II部 | | |
| 第五项。 | 注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券 | | 47 |
| 第六项。 | 已保留 | | 49 |
| 第7项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | | 49 |
| 第7A项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | | 72 |
| 第八项。 | 财务报表和补充数据 | | 73 |
| 第九项。 | 会计与财务信息披露的变更与分歧 | | 111 |
| 第9A项。 | 控制和程序 | | 111 |
| 项目9B。 | 其他信息 | | 112 |
| 项目9C。 | 关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露 | | 112 |
| | | | |
第三部分 | | |
| 第10项。 | 董事、高管与公司治理 | | 113 |
| 第11项。 | 高管薪酬 | | 113 |
| 第12项。 | 某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项 | | 113 |
| 第13项。 | 某些关系和相关交易，以及董事的独立性 | | 113 |
| 第14项。 | 首席会计师费用及服务 | | 113 |
| | | | |
第四部分 | | |
| 第15项。 | 展品和财务报表附表 | | 114 |
| 第16项。 | 表格10-K摘要 | | 116 |
| | | | |
签名 | | 117 |
关于前瞻性陈述的说明
我们已在本年报中就表格10—K作出声明，包括在第1A项下讨论的事项。风险因素，项目3。法律程序，项目7。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及本年报表格10—K的其他部分，这些都是前瞻性陈述。在某些情况下，您可以通过前瞻性词语识别这些陈述，如"可能"、"可能"、"将"、"应该"、"预期"、"相信"、"估计"、"预测"、"潜在"或"继续"，以及这些词语的否定性和其他可比术语。这些前瞻性陈述受风险、不确定性和假设的影响，可能包括对我们未来财务业绩的预测、我们的预期增长战略和我们业务的预期趋势。这些陈述只是基于我们当前的预期和对未来事件的预测而进行的预测。有一些重要因素可能导致我们的实际结果、活动水平、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的结果、活动水平、业绩或成就存在重大差异，包括第1A项下讨论的因素。危险因素
虽然我们相信前瞻性陈述中反映的期望是合理的，但我们不能保证未来的结果、活动水平、绩效或成就。此外，我们或任何其他人均不对任何这些前瞻性陈述的准确性和完整性负责。我们没有义务在本年度报告日期后更新任何这些前瞻性陈述，以使我们先前的陈述符合实际结果或修订后的预期。
常用定义术语
除文意另有指明或另有规定外，以下术语在本表格10—K年报中具有以下含义：
| | | | | | | | |
| 取得的收入 | | 在BRP收购之前，根据收益审查质量（而非审计）完成尽职调查时，BRP收购前最近一个12个月期间归属于收购业务的收入 |
| 修订的LLC协议 | | BRP第三次修订和重述的有限责任公司协议，经修订 |
| 营业记录 | | 我们代表客户约束的保险单 |
| Bps | | 基点 |
| BRP | | Baldwin Risk Partners，LLC，我们的运营公司和BRP集团的直接子公司 |
| BRP's LLC Members | | Baldwin Risk Partners，LLC会员权益持有人 |
| BRP组 | | 我们的母公司BRP Group，Inc. |
| 客户 | | 我们的承保人 |
| 同事们 | | 我们的员工 |
| 《交易所法案》 | | 经修订的1934年证券交易法 |
| 公认会计原则 | | 美国普遍接受的会计原则 |
| 保险公司合作伙伴 | | 与我们有合同关系的保险公司 |
| 摩根大通信贷协议 | | 作为借款人的Baldwin Risk Partners，LLC作为行政代理、担保方、贷款方和发行贷款方的Baldwin Risk Partners，N.A.之间的信贷协议，日期为2020年10月14日，经日期为2021年5月7日的信贷协议修正案1号、日期为2021年6月2日的信贷协议修正案2、日期为2021年8月6日的信贷协议修正案3、日期为2021年12月16日的信贷协议修正案4、日期为2022年3月28日的信贷协议修正案5修订，截至2023年6月27日的信贷协议第6号修正案和截至2023年9月15日的信贷协议第7号修正案 |
| 伦敦银行同业拆借利率 | | 伦敦银行间同业拆借利率 |
| 有限责任公司单位 | | Baldwin Risk Partners，LLC的会员权益 |
| MGA | | 管理总代理 |
| 微星 | | 千禧一代专业保险有限责任公司，2019年合作伙伴 |
| 运营组 | | 我们的可报告细分市场 |
| 合作伙伴 | | 我们收购的公司，或者在资产收购的情况下，生产商 |
| 伙伴关系 | | 公司进行的战略性收购 |
| 上市前有限责任公司成员 | | 在我们首次公开募股之前，Baldwin Risk Partners，LLC的LLC部门的所有者 |
| QBE计划管理员协议 | | 与Westwood的前所有人QBE Holdings，Inc.的一家附属公司与Westwood合作伙伴关系达成的协议，根据该协议，我们的MGA of the Future业务向QBE保险公司提供与我们的建筑商来源的房屋所有者账簿中由QBE保险公司的附属公司承保的部分相关的计划管理服务 |
| 循环设施 | | 我们根据摩根大通信贷协议提供的循环信贷安排，本金总额为6.0亿美元，于2027年4月1日到期 |
| 风险顾问 | | 我们的制片人 |
| 美国证券交易委员会 | | 美国证券交易委员会 |
| 证券法 | | 经修订的1933年证券法 |
| 软性 | | 有担保的隔夜融资利率 |
| 应收税金协议 | | BRP Group，Inc.和Baldwin Risk Partners，LLC的LLC单位持有人于2019年10月28日签订 |
| 定期贷款B | | 我们根据JPM信贷协议的定期贷款融资，本金额为10.2亿美元，2027年10月14日到期 |
| 韦斯特伍德 | | Westwood Insurance Agency，2022年合作伙伴 |
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第一部分
项目1.业务
“公司”(The Company)
BRP Group，Inc.（“BRP集团”、“公司”、“我们”或“我们的”）是一家独立的保险分销公司，提供量身定制的保险和风险管理见解和解决方案，让我们的客户安心追求他们的目的，激情和梦想。我们支持我们的客户，同事，保险公司合作伙伴和社区通过部署先锋资源，技术和资本来推动有机和无机增长。当我们始终如一地为这些关键利益相关者执行时，我们相信结果是我们的第五个利益相关者，即股东的价值增加。我们正在通过对风险管理、保险和员工福利采取全面和量身定制的方法来创新行业。我们的增长计划包括继续招聘、培训和发展行业领先人才，继续通过我们的合作伙伴战略增加地区代表、保险产品专业知识和终端客户行业专业知识，并继续建设我们的未来MGA平台，为我们的内部风险顾问以及不断增长的外部分销合作伙伴渠道提供专有的、技术驱动的保险解决方案。我们是一个目的地雇主，由屡获殊荣的文化支持，由卓越的人才提供动力，并由行业领先的增长和创新推动。
我们在美国和国际上代表超过200万客户。我们的近4，000名同事包括大约700名风险顾问，他们是高度独立、竞争激烈的“保险极客”。我们在24个州拥有大约115个办事处，所有这些办事处都配备了提供多样化产品和服务的设备，通过我们的三个运营集团在每个阶段为我们的客户提供授权。
2011年，我们采纳了“方位角”作为我们的企业和文化章程。方位角以一种用于寻找“真北”的历史导航工具命名，它体现了我们的核心价值观、商业基础知识和利益相关者承诺。Azimuth所包含的理想支持我们的使命，即为客户提供不可或缺的、量身定制的保险和风险管理见解和解决方案。我们努力被视为卓越的保险咨询公司—由关系推动，由人驱动，并以客户的采纳和忠诚度为榜样。这种环境是由我们用来描述我们的服务和文化的独特方言所支持的。我们是一家公司，而不是代理；我们有同事，而不是员工；我们有风险顾问，而不是生产商/代理商。我们为客户服务，而不是客户，我们将战略收购称为合作伙伴关系。我们指的是我们收购的保险经纪公司，或在资产收购的情况下，生产商，作为合作伙伴。
行业
我们的核心产品包括商业财产保险、员工福利保险、个人保险、财富管理和退休服务， 医疗保险。作为这些产品的分销商，我们的竞争基础是声誉、客户服务、行业洞察力和专业知识、产品供应、根据客户特定需求量身定制服务的能力，以及在较小程度上，我们的服务价格。在美国，我们的行业由大型全球参与者组成，如下文“竞争”一节所述。我们行业的其余部分高度分散，由超过30，000个区域和社区参与者组成，在规模和范围上差异很大。
尽管保险经纪业最近进行了整合，但该行业仍然高度分散，独立机构的数量自2006年以来基本保持不变。分散的行业格局为我们提供了继续收购高质量合作伙伴的机会。
佣金收入通常基于投保人所支付保费的一定百分比，通常遵循保费水平。保险费具有周期性，并可能因市场情况而有很大差异。各种因素，包括承保企业对市场份额的竞争、承保能力的提高和合并后的规模经济的改善，都可能导致财产/意外事故保险费率持平或下降（"疲软"市场）。疲软的市场往往会给佣金收入带来下行压力。各种反补贴因素，例如损失超过预期、意外损失风险和资本短缺，可能导致财产/意外保险费率上升（"硬"市场）。一个艰难的市场往往会对佣金收入产生有利影响。硬市场和软市场可能是广泛的，或更狭隘地集中在单个产品线或地理区域。随着市场 我们的保险购买者（如我们的经纪客户）历来都试图减轻保费上涨和这些保费产生的更高佣金，包括提高免赔额和/或减少他们购买的保险总额。随着市场疲软或成本下降，这些趋势在历史上发生了逆转。在一个硬市场，买家可以切换到谈判费用，以代替佣金安排，以补偿我们放置他们的风险，或可以考虑替代保险市场，其中包括自我保险，俘虏， 俘虏租赁 风险保留小组和资本市场解决方案转移风险。
商业财产和伤亡行业
商业财产和意外事故经纪人为企业提供财产、专业责任、工人赔偿、管理责任、商业汽车保险产品以及风险管理服务。除了代表客户谈判有竞争力的保单条款外，保险经纪人还充当保险公司的分销渠道，经常履行许多行政职能。保险经纪人通过佣金（按保险费总额的百分比计算）以及管理和咨询服务费用产生收入。我们与领先的商业作家以及在我们的目标市场有业务的区域保险公司建立了合作关系。我们在所有运营集团内开展商业财产和伤亡业务，包括在未来MGA平台内生产我们自己的专有产品。目前的产品包括商业伞和管理责任，在我们现有的产品线中有几个额外的商业线产品。
员工福利行业
员工福利顾问为企业及其员工提供个人和团体医疗、牙科、人寿和残疾保险。除了作为分销商，雇员福利经纪人还提供福利计划设计方面的协助。雇员福利经纪人的能力往往使中间市场企业能够完全外包其雇员福利计划的设计、管理和行政，而无需投入内部资源或在系统上投入大量资金。雇员福利顾问通过管理和咨询服务的佣金和费用产生收入。近年来，由于《平价医疗法案》（“ACA”），医疗保健变得越来越复杂，对复杂的员工福利顾问的需求也在增长。我们预计这一趋势将持续下去，并相信由于我们对员工福利能力的持续投资，我们仍处于有利地位。我们在我们的保险咨询解决方案和Mainstreet保险解决方案运营集团内开展员工福利业务。
个人线路行业
个人线路经纪人为个人消费者提供家庭，汽车，雨伞和娱乐保险产品的访问。与商业保险代理人类似，个人保险代理人通过管理和咨询服务的佣金和费用产生收入。除了代表客户谈判有竞争力的保单条款外，保险经纪人还充当保险公司的分销渠道，经常履行许多行政职能。我们在所有运营集团内开展个人线路业务。我们相信嵌入式分销将在个人线路的未来发挥重要作用—为此，我们在技术方面进行了大量投资，以实现我们的长期愿景，即为顾问、消费者和企业创建一站式数字分销平台。我们相信，我们的零售代理模式、嵌入式技术、全国分销能力以及在未来MGA平台中构建专有产品的能力，使我们能够执行这一战略。
财富管理和退休服务
财富管理和退休服务包括针对中小型企业和某些个人的金融解决方案。我们的专业包括风险管理、员工福利和退休计划咨询。我们就企业退休计划和管理人员福利提供法律咨询，重点关注员工留用和敬业度。我们亦为高净值人士及家庭提供全面的财务规划及财富管理服务。财富管理服务包括投资咨询服务、税务和财务规划以及其他服务。我们在保险咨询解决方案运营集团内提供财富管理和退休服务。
医疗保险行业
在美国，医疗保险为退休人员提供医疗保险，根据定义，退休人员缺乏雇主赞助的医疗保健计划的覆盖范围。美国公民通常在年满65岁时就有资格享受医疗保险。医疗保险市场分为原始医疗保险计划（Original Medicare Plan）和Medicare Advantage（Medicare Advantage），前者是联邦政府管理的服务收费计划，占市场的三分之二，后者是一种快速增长的私人医疗保险选择，占市场的三分之一。我们的Mainstreet保险解决方案运营集团内的医疗保险顾问根据个人的医疗保健需求和支出限制，协助确定最佳覆盖范围和医疗保健/医生准入。
业务战略
我们相信，我们的业务策略是围绕着利用对客户的卓越服务成果，将绝大多数留存收益再投资于未来增长，我们相信随着时间的推移，这将为我们所有利益相关者带来更好、更可持续的结果，包括我们的客户、同事、保险公司合作伙伴、我们工作和生活的社区以及我们的股东。对于我们的客户来说，我们的增长使我们能够提供更好的建议，并提供更广泛和更具成本效益的保险解决方案。对于我们的同事来说，我们的成长提供了更广泛的职业和发展机会。对于我们的保险公司合作伙伴来说，我们的增长有助于扩大对更多样化客户和更分散的风险池的访问。对我们的社区来说，我们的增长促进了经济贡献的增加，以及我们的同事作出慈善影响的能力。对于我们的股东来说，我们相信收入增长以及利润率的增长将产生显著的自由现金流和公司价值的增长。
我们已采取并将继续采取双管齐下的方法来发展我们的业务，其中包括对现有业务进行有意义的投资，以推动有机增长，并通过我们的伙伴关系战略推动无机增长。
随着时间的推移，我们的有机增长将主要由我们继续赢得新业务的能力、我们在日益扩大的地理足迹中提供更广泛的保险解决方案和建议的能力，以及在与销售保险相关的经济中占据越来越大的份额。为实现这一目标，我们已在销售领导基础设施和招聘销售人才、技术人才和解决方案方面投入巨资，以更好地为我们的顾问和客户提供保险见解和解决方案。在我们的MGA of the Future平台中，我们将继续提供专有和技术驱动的保险解决方案，为我们的顾问和选定的外部分销合作伙伴提供速度、易用性和执行的确定性，同时也为BRP提供了更大的与基础保险交易相关的经济份额。促成我们有机增长的因素包括净新业务增长、费用、费率上涨、保留、曝光单位增长和或有佣金。最近的合作伙伴关系对有机收入增长的贡献在BRP拥有该合作伙伴公司12个月后开始。
2023年，我们没有执行任何合作伙伴关系，我们预计2024年的合作伙伴关系活动相对较少。虽然合作伙伴关系为BRP贡献了有意义的无机增长，我们预计它们将有助于我们的长期增长战略，但我们预计它们将在未来的性质上更具偶然性。通过合作伙伴关系增加新的同事可以显著增强我们的地理足迹、产品专业知识和终端客户行业专业知识，同时为我们的组织增加更多的行业领先人才。我们专注于行业内最好和增长最快的独立公司，我们相信，相对于更成熟和/或私募股权支持的同行，我们为潜在合作伙伴提供真正差异化的价值主张，其中包括保留业务决策自主权，为新合作伙伴提供领导机会，以及专注于企业主义和合作伙伴业务持续增长的环境。我们相信，我们成功吸引高质量合作伙伴已验证了我们的差异化价值主张—自2020年初以来，我们已与35家公司建立了合作伙伴关系，共获得5.387亿美元的收购收入，其中包括自2020年以来的8家“前100强”公司，超过了我们行业的任何其他同行。我们还为所有新合作伙伴制定了高度系统化和严格的整合流程，由我们完全专注的整合团队提供支持，在确保适当的运营、财务和会计以及技术和网络安全控制与业务决策自主权和对新同事的影响之间取得平衡。
合伙关系的财务影响可能会影响我们各期间业绩的可比性。虽然我们于2023年并无执行任何合作机会，但我们于2022年完成了三项合作，总收购价为413，800，000美元，于2023年贡献了143，600，000美元的收入。
我们继续进行投资，以更好地服务我们的客户，并在行业中建立竞争优势。到目前为止，正在进行的投资包括，但不限于，继续建设我们的未来MGA平台，继续建设我们的技术使能房主的努力，（无论是在未来的MGA和我们的主要保险解决方案业务），许多企业范围的技术计划，寻求潜在的替代能力，并继续在我们的保险咨询解决方案和Mainstreet保险解决方案运营团队中聘用风险顾问和销售领导基础设施。
运营组
我们于2023年1月完成了对组织架构的战略检讨，并决定首席营运决策者（即首席执行官）将改变其管理及营运MainStreet及Medicare业务的方式。自2023年第一季度起，我们的首席执行官将医疗保险和Mainstreet业务合并为一个经营分部，也确定为一个经营集团Mainstreet Insurance Solutions，我们的首席执行官使用该集团决定将分配给经营集团的资源，并评估其表现。此外，中端市场及专业经营集团分别更名为保险咨询解决方案及承保、产能及技术解决方案，自二零二三年第一季度起生效。
自2023年第一季度起，我们的业务分为三个运营集团：保险咨询解决方案、承保、能力和技术解决方案和Mainstreet保险解决方案。
保险咨询解决方案运营集团（“IAS”）
IAS为企业和高净值个人及其家庭提供专业设计的商业风险管理、员工福利和私人风险管理解决方案。风险管理解决方案通常涉及销售各种商业和个人保险产品，以减轻公司和个人的风险。员工福利解决方案可以包括健康计划、牙科计划和企业及其员工的退休账户。我们很荣幸能与全国各地的一些最高质量的独立保险经纪人合作，拥有广泛而多样的战略能力和专业知识。我们一直有意在整个组织内认可和提升这些人才，以建立世界一流的行业为中心的实践团队和卓越产品中心，以供整个公司利用。
承销、产能和技术解决方案运营集团（UCTS）
UCTS由三个不同的业务组成—我们的专业批发经纪业务，我们的MGA of the Future平台，以及截至2023年第三季度，我们新推出的再保险经纪业务Juniper Re。我们的专业批发经纪业务预计将于2024年第一季度出售，为专业人士、个人和利基行业企业提供更广泛的进入独家专业市场、能力和计划的机会，需要复杂的承销和配售。通过我们的未来MGA平台（约占UCTS 2023年收入的90%），我们生产专有的、技术驱动的保险产品，然后分销（在许多情况下，通过技术和/或API集成）内部通过我们的其他运营集团的风险顾问，外部通过选定的分销合作伙伴，重点关注我们的产品交付速度的受保护渠道，易于使用和执行的确定性，其中一个例子是我们通过与物业管理软件提供商集成在租赁点销售的全国嵌入式租赁者保险产品。作为BRP的重要增长动力，我们已投入巨资扩展未来MGA产品套件，该产品套件目前由超过12种产品组成，涵盖商业和个人产品，包括2023年推出的新产品（高净值房主、洪水和商业地产产品）。
Mainstreet Insurance Solutions Operating Group（“MIS”）
MIS为社区中的个人和企业提供个人保险、商业保险以及生命和健康解决方案，重点是通过受保护的分销渠道接触客户，其中包括但不限于新建房屋建筑商、房地产经纪人、抵押贷款发起人/贷款人、总体规划社区和各种其他社区影响力中心。我们在MIS的人才、技术和能力方面进行了深入的投资，包括Westwood的房主解决方案，这些解决方案嵌入了美国许多顶级房屋建筑商，通过我们的国家抵押贷款和房地产中心在全国范围内扩展我们的分销足迹，并增强专注于改善顾问和客户体验的数字化能力。MIS还提供政府援助计划和解决方案的咨询，包括传统的医疗保险，医疗保险优势和平价医疗法案，老年人和符合条件的个人通过主要独立承包商代理网络。
竞争
提供保险产品和服务的业务竞争激烈。我们根据声誉、客户服务、计划和产品供应以及我们为满足客户特定需求量身定制产品和服务的能力来争夺客户。我们积极与众多综合金融服务机构以及保险公司和经纪人、生产者集团、个人保险代理人、投资管理公司、独立财务规划师和经纪商竞争，包括公众参与者，如怡安公司、达信和麦克伦南公司，Willis Towers Watson plc、Arthur J. Gallagher & Co.和Brown & Brown Inc.；私营公司的参与者，如AssuredPartners，Inc.，Hub International Limited和USI，Inc.；在我们的个人线路业务中，鹅头保险公司
客户和保险公司
我们的客户高度多元化，包括个人、专业人士、企业（包括利基行业的客户）和专业保险公司。我们业务的任何重要部分都不依赖于单个客户或少数客户。任何一位客户的损失不会对我们的运营造成重大不利影响。于2023年，我们最大的单一客户占我们总佣金及费用的不到1%。
我们与大量保险公司合作伙伴建立了关系，这些合作伙伴为我们产生的佣金和费用做出了贡献。虽然我们不依赖于任何一个保险公司合作伙伴，但我们的核心佣金和费用的很大一部分来自有限数量的保险公司合作伙伴。2023年，两家保险公司合作伙伴的佣金和手续费总额约占我们核心佣金和费用总额的17%。
人力资本
BRP是一家以同事为中心的独立保险咨询公司，以关系为动力，以人为动力，我们的同事为客户提供量身定制的保险和风险管理见解和解决方案的能力就是例证。我们的成功继续受到我们最大的资产、我们才华横溢的同事团队的推动，他们中的每一个人都在帮助我们实现公司目标方面发挥着至关重要的作用。我们吸引那些与我们一样热衷于培养关系和专注于服务的同事，他们受到我们文化指南《方位》中概述的核心价值观的启发。
由人提供动力
截至2023年12月31日，BRP拥有近4000名同事，其中绝大多数是全职员工。全职员工3851人(占员工总数的98%)，兼职员工76人。该公司还与4500多家独立签约代理商建立了合作伙伴关系，主要支持我们的医疗保险业务。
BRP是一个让同事们建立事业的地方，而不仅仅是有一份工作，我们相信每一位同事都应该对公司有归属感。为了促进这种联系，我们向所有新聘用的同事发放BRP集团普通股。
我们高度重视通过寻求和权衡广泛的视角而产生的强大和创新的结果，我们努力招聘和提拔能够带来广泛思想、背景和经验的人才。
•我们超过一半的执行领导团队来自其他行业，为我们带来了独特的背景和深思熟虑的洞察力，使我们继续走上成功的最佳道路。
•截至2023年12月31日，女性占我们同事总数的58%，占我们领导职位的50%。
•我们受益于公司内广泛的年龄和经验水平。我们有一个强大的入门级和大学毕业后的同事组合。这种平衡的代表性促进了我们的人才战略，即为我们的发展中的同事提供极好的指导和学习机会。
•我们的人才获取团队继续主动寻找和联系任职人数不足的候选人，作为我们招聘公开职位的过程的一部分。重要的是，我们根据能力、能力和潜力招聘员工，同时保持重视和奖励结果的竞争文化。
BRP继续进行额外投资，以确保我们在吸引顶尖人才方面保持竞争力。所有同事的工资至少为每小时15美元，我们为自己是雇主在生活工资方面以身作则而感到自豪。我们还继续保持较高的年留存率，2023年为77%。我们对奖励同事的承诺从我们每年继续支付的业绩增长和奖金中可见一斑。
文化与归属感
在一起变得更好的一部分意味着我们以透明的方式运作，并努力通过努力始终以开放和真实的方式做正确的事情，使他人很容易了解我们并信任我们。我们通过正式和匿名的PULSE调查积极征求同事的意见，就各种主题征求反馈，包括职业道路机会、对团队和领导力的信任以及自我价值。这项年度脉搏检查的结果总是与同事和领导层分享，因此可以进行深思熟虑和有意义的改进，以提高参与度。
我们旨在为同事创造归属感的另一种方式是努力成为目的地雇主。我们以人为本，致力于持续学习的文化，并为我们的同事提供学习、成长和发展的场所，因此我们不断受到认可。
•BRP继续成为最佳工作场所-经过认证的™，并再次被评为2023年《财富》金融服务和保险™最佳工作场所。
•我们还被美国最佳工作场所表彰为2023年全国认可的雇主，因为我们通过优先考虑以人为中心的文化并给予员工发言权，使世界成为更好的工作场所。
我们有各种各样的方式来宣传我们的文化，支持我们的社区，并在BRP大家庭中相互照顾。
•我们赞助一项名为“行动中的同事”的计划，以支持对我们的同事来说重要和有意义的慈善、活动和事业。
•我们通过提供为期三天的社区服务PTO来促进我们的同事积极参与社区外展。
•AHT保险的国际援助和发展业务使国际开发组织和非政府组织能够安全可靠地运作，帮助世界上一些风险最高的社区中最脆弱的社区。
•为了帮助任何经历特别困难的符合条件的同事，我们提供了BRP True North同事基金(由美国慈善机构运营，501(C)(3)非营利性组织)，同事们也可以通过捐款来贡献自己的力量。BRP已承诺向该基金提供高达25万美元的捐款，并荣幸地为同事捐款提供额外的美元对美元匹配，最高可达25万美元。
•我们相信在工作中获得乐趣，并通过我们的“给予哇”赞美计划，在公司各级促进同行认可，从而庆祝我们的成功。我们在每季度一次的市政厅会议上与同事们分享《给出一个惊喜》。
培养和成长人才
我们从整体的角度关心我们的同事和他们的家人，并真诚地相信，对同事的照顾会让他们过上最好的生活。我们通过雇主匹配401(K)计划提供全面的福利，如医疗保健和退休储蓄，以及我们的同事重视的各种其他个性化福利，例如：
•夏季星期五半天；
•员工援助计划服务，包括心理健康；
•法律和财政援助方面的专家转介服务；
•公司赞助BRP活力健康计划，包括与Aaptiv合作，为同事提供定制健身福利；
•健康储蓄账户，600美元+雇主缴款；
•收养援助计划；
•新父母的带薪假期；以及
•带薪病假和11个国家承认的假日。
为支持员工的持续增长和发展，我们提供各种主题的教育和培训，包括技术、专业和业务发展、客户体验、领导力发展、监管和合规主题。
•于二零二三年，我们继续发展方位角研究所。我们于2022年开始这个为期三至五年的项目，为所有面向客户的国际会计准则角色提供基础培训和学习之旅，包括工作技能、系统培训、保险敏锐度、权力技能、业务发展和领导者的领导力培训。
•2023年，我们在方位角研究所成功推出了北极星计划，为新聘的高潜力年轻专业人士提供了创新的学习之旅，让他们具备确保职业生涯持续成功所需的技能、知识和行为。该计划包括一个为期90天的全面培训计划，让新的客户服务专家了解政策覆盖的核心要素以及在我们的机构管理系统中处理这些要素所需的工作流程。培训之后是为期六个月的保险敏锐度专业风险顾问或风险管理指定计划。在该计划完成后，参与者对在新角色中茁壮成长所需的核心技能和行为背后的内容、方式和原因有了更深入的了解。
•在与研究所的合作下，我们与保险业技术敏锐度的首要教育提供商签订了企业协议。今天，我们提供了超过200个研究所课程产品跨商业，福利和私人风险，所有这些都可以很容易地通过我们的学习管理系统访问。
•我们继续提供超过400个定制的培训课程目录，所有课程都是内部设计的，以支持个人成长和专业发展。我们已经扩大了我们的LinkedIn学习平台的采用，该平台提供了超过9，000个技能课程，涵盖广泛的主题，为我们的同事开辟了一个全新的学习世界。
•我们加强了销售培训计划，SCORE（战略化、连接、获取、保留和赚取参考），针对新的和正在发展中的风险顾问—一项为期10周的强化培训，结合了在线培训、顾问指导和现实生活中的应用培训，旨在培养他们创造新业务并为客户提供卓越服务的技能，并增加了SCORE PRO——一个为期6个月的高级销售发展计划，为有意推动他们的职业达到一个新的水平的顾问。
•我们通过提供各种技术培训课程，支持员工的继续教育和认证需求。内容的例子包括网络风险基本原理、专业责任和商业财产。
•于2023年第四季度，我们成功在全国抵押及房地产中心试行领导力发展工作坊，以进一步发展我们的MIS领导团队。于2024年，我们将继续专注于透过实施当代绩效辅导及发展实践，以增强领导者的能力，并让同事成长壮大。
我们亦透过持续的绩效反馈模式促进同事的成长及发展，包括新同事的90天和120天报到，以及所有同事的正式年终绩效报到。我们的绩效反馈流程使每个同事都能清楚地了解我们如何执行我们的目标，最大限度地发挥他们的绩效潜力，并通过个人发展计划推动他们自身的发展和成长。
为我们的同事和客户营造道德环境
我们非常认真地履行我们的责任，以最高水平的诚信运营，并为我们的同事和客户营造一个道德环境。我们制定了多项政策和程序，概述了我们以负责任和道德的方式践行我们的价值观和开展业务的意图，包括提供提问或报告不遵守规定的关注的渠道。其中许多可在本公司网站www.example.com或我们的投资者关系网站ir.baldwinriskpartners.com上公开查阅。记录的政策和程序包括但不限于：
•方位角（我们的文化和公司章程，可在公司网站上查阅）；
•《商业行为及道德准则》（见投资者关系网站的“管治”一栏）；
•举报人政策，管理与会计、审计和道德违规有关的问题的报告（请参阅我们的投资者关系网站的“治理”部分）；
•关于公司证券交易的政策声明，禁止员工在持有重大非公开信息的情况下买卖BRP集团证券（见我们的投资者关系网站的“治理”部分）；
•隐私政策，规范我们如何以负责任的方式处理个人客户信息（可在我们公司主页底部找到）；
•透明度和披露声明，其中阐述了我们与客户公平交易的承诺（可在我们的公司主页底部找到）；以及
•反腐败政策，定义了我们遵守《反海外腐败法》（“FCPA”）和避免腐败商业行为的承诺（请参阅我们投资者关系网站的“治理”部分）。
季节性
保险经纪市场属季节性，而我们的经营业绩亦受季节性趋势影响。我们的调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率通常在第一季度最高，在第四季度最低。这一变化主要是由于我们的收入波动，而间接费用全年保持不变。我们的收入在第一季度通常是最高的，这是由于第一季度政策启动和更新的某些IAS和MIS业务线，如员工福利，商业和医疗保险。此外，我们第一季度收入的更高比例来自利润率最高的业务。
合伙企业可能会显著影响特定年度的经调整EBITDA和经调整EBITDA利润率，并可能会增加业务内的季节性，特别是未完全融入我们业务或由我们拥有一整年的合伙企业应占的业绩。
监管
我们与保险经纪服务有关的活动受国家监管机构的监管和监督。国家保险法往往很复杂，一般给予监管当局广泛的酌处权，以通过条例和监督受管制的活动，其中一般包括向保险经纪人和代理人、中间人和第三方管理人发放执照。我们在我们目前经营的州提供保险经纪的持续能力取决于我们遵守每个州监管机构颁布的规则和法规。
医疗保险行业受到ACA、医疗保险和医疗补助服务中心（“CMS”）和州司法管辖区的严格监管。每个司法管辖区都有自己的规则和条例，与健康保险计划的提供和销售有关，通常由保险部门，金融服务部门或类似的监管机构管理。我们必须在我们经营健康保险业务的每个司法管辖区保持有效的人寿或健康代理或代理执照。
CMS发布的法规和指南对医疗保险承运人和代理人以及经纪人提出了一些要求，这些要求涉及医疗保险优势和医疗保险D部分处方药计划的营销和销售。我们在营销和销售Medicare Supplement计划方面遵守州保险部门的类似要求。CMS和州保险部门的法规和指南包括一些关于联系符合医疗保险资格的个人的禁令，并对医疗保险相关计划的营销施加了许多限制。此外，适用于医疗保险相关计划的营销和销售的法律法规含糊不清、复杂，特别是CMS针对Medicare Advantage和Medicare Part D处方药计划发布的法规和指导意见，经常发生变化。
我们受联邦法律和许多州的法律约束，这些法律要求金融机构保护某些敏感客户信息的安全性和机密性，通知客户其有关收集、披露和安全性的政策和做法。《健康保险携带和责任法案》（“HIPAA”）和根据HIPAA通过的法规要求我们维护我们代表保险公司合作伙伴和雇主赞助的健康计划收集的受保护健康信息的隐私，采取措施保护这些信息，并在此类信息的隐私或保密性发生某些违反时提供通知。我们从消费者处收集的某些数据的使用和披露也受Gram—Leach—Bliley法案（"GLBA"）和实施GLBA的州法规的监管，这些法规通常要求经纪人向客户提供关于如何使用其非公开个人健康和财务信息的通知，以及在与第三方共享这些信息之前"选择退出"某些披露的机会。并且通常需要保护个人信息的措施。
此外，我们的公司组合包括几个注册投资顾问（“RIAs”），每个注册投资顾问都在美国证券交易委员会联邦注册。我们的投资组合包括一家有限目的经纪交易商（“LPBD”），在SEC和金融业监管局（“FINRA”）注册。我们的金融服务业务的这些领域也受SEC根据1940年《投资顾问法》（“40法案”）和《交易法》制定的规则，以及州证券监管机构根据适用的州法律制定的规则。通过SEC、FINRA、40 Act和Exchange Act的结合，我们的RIA和LPBD在对客户的责任、披露、通信、合同、费用分摊、监督和审计领域受到严格监管。
作为一家上市公司，我们需要提交某些报告，并受到与《交易法》和SEC法规有关的各种营销限制等要求的约束。
气候变化风险管理
作为一家保险分销公司，我们的业务没有大量的环境足迹或大量的直接温室气体排放。我们致力于对环境和资源进行深思熟虑的管理，同时管理对我们业务的影响。
通过我们的战略规划流程和风险管理框架，我们识别并跟踪我们的行业、客户和运营目前受到气候变化问题影响的多种方式，或者在中长期内可能受到气候变化问题的影响。我们采取多项行动以应对相关机遇和风险。
•不断发展的客户端解决方案：与气候相关的问题可能以多种方式对我们的客户产生影响，我们可以为此提供相关的风险管理指导。
•促进客户安全：作为对客户安全和福祉的承诺，我们提供资源和信息，以帮助应对恶劣天气事件。
•确保业务连续性：我们认识到，极端天气事件可能导致工作场所紧急情况，并因气候变化的影响而加剧，包括飓风、洪水、龙卷风和其他自然或环境灾害。为了管理工作场所的紧急情况，我们制定并实施了公司范围的应急准备计划，该计划描述了当重大事件威胁到我们的组织、我们的利益相关者或公众时，我们的应对流程。该计划的关键内容包括分配的责任、相关的作业程序、危机沟通准则以及撤离和恢复程序。
我们的公司结构
BRP集团是一家控股公司，其唯一的物质资产是BRP的控股权和利润权益。到目前为止，BRP集团只从事与BRP有关的活动。我们的所有业务都是通过BRP及其合并子公司和关联公司进行的，BRP及其合并子公司的财务业绩包含在BRP集团的合并财务报表中。
BRP目前是以合伙企业的形式征税的，因此，其成员，包括BRP集团，就其应纳税净收入中的可分配份额缴纳税款。我们预计，有限责任公司单位的赎回和交换将导致我们在BRP有形和无形资产中的份额增加，否则将无法获得。这些税基的增加，可能会令我们日后须缴交的税款减少。应收税金协议要求BRP集团向赎回和交换LLC单位的BRP LLC成员支付我们实际实现的美国联邦、州和地方所得税或特许经营税中此类现金节省金额的85%。此外，根据应收税款协议支付的款项将产生额外的税收优惠，因此根据应收税款协议本身支付的额外款项。
可用信息
我们在以电子方式向美国证券交易委员会提交或向美国证券交易委员会提交报告后，在合理可行的范围内尽快在我们的网站上免费提供我们的年度报告(Form 10-K)、季度报告(Form 10-Q)和当前报告(Form 8-K)，以及根据交易法第13(A)或15(D)节提交或提供的对这些报告的任何修订。要访问这些备案文件，请转到我们的投资者关系网站ir.baldwinriskpartners.com，点击“Financials”，然后点击“美国证券交易委员会备案文件”。我们也提供根据交易法向美国证券交易委员会提交或提交的其他报告，包括我们的委托书和高级管理人员和董事根据交易法第16(A)节提交的报告，以及我们的商业行为和道德准则、我们的内幕交易和举报人政策，以及我们的审计委员会、薪酬委员会、提名和公司治理委员会、技术和网络风险委员会和执行委员会的章程。要访问这些备案文件，请访问我们的投资者关系网站，点击“治理”，然后点击“治理概述”。此外，我们的网站可能包括与某些非GAAP财务措施有关的披露，我们可能会不时以口头、电话、网络广播、广播或类似方式公开这些措施。美国证券交易委员会还设有一个互联网站，其中包含我们以电子方式提交给美国证券交易委员会的报告、委托书和信息声明以及其他信息，这些信息可在www.sec.gov上查阅。
我们可以利用我们的网站作为发布公司材料信息的渠道。有关本公司的财务及其他重要资料会定期张贴在本公司的网站上，并可透过本公司的网站查阅。我们或美国证券交易委员会网站上的任何信息或通过任何此类网站获得的任何信息都不是本10-K表格年度报告的一部分。
我们的投资者关系部可以通过ir@baldwinriskpartners.com联系，方法是进入我们的投资者关系网站，点击“Resources”，然后点击“Contact IR”，或通过电话(813)259-8032联系。
第1A项。风险因素
汇总风险因素
可能对我们的业务、财务状况、经营结果或前景产生重大不利影响的一些因素包括：
•我们可能没有足够的经营活动现金流、手头现金和可用的资本来源来偿还任何债务、支付或有收益负债或为其他营运资金需求提供资金，这可能会迫使我们出售资产、停止运营或采取其他对我们的业务不利的行动。
•我们有未偿债务，这可能会对我们的财务灵活性产生不利影响，并使我们受到可能严重影响我们有效运营业务的能力的约束和限制。
•我们可能会产生重大的额外债务，这可能会影响我们履行摩根大通信贷协议下的义务的能力。
•信用评级下调可能会增加未来的债务融资成本，并限制未来债务融资的可获得性。
•宏观经济状况、政治事件、美国和世界各地的其他市场状况以及经济活动的下降可能会对我们的财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。
•保险业的保费波动或下降或其他不利趋势，可能会严重削弱我们的盈利能力。
•由于我们在销售某些保险产品时赚取的佣金和手续费是根据我们的保险公司合作伙伴设定的保费和佣金费率计算的，因此这些保费或佣金费率的任何下降，或者我们的保险公司合作伙伴要求偿还佣金的行动，都可能导致我们的佣金和手续费减少或向我们支付费用。
•我们佣金的季度和年度变化是由于保单更新的时间以及新的和损失的业务生产的净影响造成的，这些变化可能会对我们的运营结果产生意想不到的影响。
•影响我们的保险公司合作伙伴或与我们有业务往来的其他方的条件可能会影响我们。
•如果我们不能有效地应用技术，通过基于技术的解决方案为客户创造价值，或者通过应用技术和相关工具获得内部效率，我们的运营结果、客户关系、增长和合规计划可能会受到不利影响。
•我们的行业竞争激烈，如果我们不能有效竞争，我们可能会失去客户，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到负面影响。
•我们无法留住或聘用合资格的同事，以及我们的任何行政人员或高级领导人的流失，可能会对我们的声誉和/或保留现有业务和创造新业务的能力造成负面影响。
•发生自然或人为灾害、健康流行病和流行病以及相关政府应对措施，可能导致业务下滑和索赔增加，从而对我们的业务、财务状况和经营业绩造成不利影响。
•如果我们遇到灾难或其他业务连续性问题，我们无法成功恢复，可能会导致重大财务损失、人力资本损失、监管行动、声誉损害或法律责任。
•如果我们在注册期间注册个人的能力受到阻碍，我们的业务、运营业绩和财务状况可能会受到损害。
•伙伴关系对我们的增长一直是重要的，而且将来可能继续是重要的。我们可能无法成功识别和收购合作伙伴或将合作伙伴整合到我们的公司中，我们可能会承担与我们的合作伙伴有关的某些责任，这些责任可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况。
•商誉减值可能对我们的财务状况及经营业绩造成重大不利影响。
•在实施我们的企业策略方面，我们面临与进入新业务线以及该等业务增长和发展相关的风险。
•我们的业务历来高度集中在美国东南部。虽然我们仍将业务集中在美国东南部，但我们的快速增长导致我们的业务集中在多个地区，不利的经济状况、自然灾害、亏损趋势或其中一个地区的监管变化可能会对我们的财务状况造成不利影响。
•我们很大一部分佣金和费用来自有限数量的保险公司合作伙伴，损失可能导致额外开支和市场份额的损失。
•如果我们失去与保险公司合作伙伴的关系，未能与保险公司合作伙伴保持良好关系，依赖有限数量的保险公司合作伙伴或未能发展新的保险公司合作伙伴关系，我们的业务可能会受到损害。
•我们依靠第三方履行我们业务运营的关键职能，从而为客户提供服务。这些第三方的行为可能会损害我们的业务。
•我们依赖一家供应商或有限数量的供应商向我们提供某些关键产品或服务，这些关键供应商无法满足我们的需求可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。
•我们在最近几个时期经历了显著的增长，我们最近的增长率可能并不代表我们未来的增长。随着成本的增加，我们可能无法产生足够的收入来实现盈利，如果实现，则维持盈利能力。
•由于季节性因素，我们的某些经营业绩和财务指标可能难以预测。
•针对我们的E & O索赔，以及需要我们就保险单提出索赔的其他事件、索赔、风险、风险敞口及╱或责任，可能会对我们的业务、财务状况及经营业绩造成负面影响。
•不遵守适用于我们的法律、法规或许可规定或其变动可能会限制我们开展业务的能力及╱或可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成不利影响。
•拟议的侵权行为改革立法，如果颁布，可能会减少对意外伤害保险的需求，从而减少我们的佣金收入。
•我们的业务依赖于信息处理系统。有关我们或我们供应商信息处理系统的数据泄露或其他安全事故可能会损害我们的业务、财务状况和运营结果。
•我们是一家控股公司，我们的主要资产是我们在BRP的55%所有权权益，我们的Pre—IPO LLC成员（其在我们业务中的权益可能与贵公司不同）对我们采取的某些交易和行动拥有批准权。
•在某些情况下，BRP将被要求向我们和LLC单位的其他持有人作出分派，而BRP将被要求作出的分派可能是重大的。
•我们将被要求向BRP的有限责任公司成员和任何其他成为应收税款协议缔约方的人支付我们可能获得的某些税收优惠，我们可能支付的金额可能很大。
与我们的业务运营和行业相关的风险
我们可能没有足够的经营活动现金流、手头现金和可用的资本来源来偿还任何债务、支付或有收益负债或为其他营运资金需求提供资金，这可能会迫使我们出售资产、停止运营或采取其他对我们的业务不利的行动。
截至2023年12月31日，我们的现金和现金等价物为1.162亿美元，根据摩根大通信贷协议，我们在循环贷款上有2.59亿美元的可用借款能力。我们将继续在可预见的未来花费大量现金资源来偿还我们的债务和未来的分期付款债务。摩根大通信贷协议项下的借款包括定期贷款B项下的9.987亿美元和循环融资项下的3.41亿美元，于2023年12月31日计息，分别为8.97%和8.46%，分别于2027年10月和2027年4月到期。对于某些先前的伙伴关系和对选定业务账簿的收购，我们需要支付或有溢价。根据对合伙人未来业绩的估计，根据对溢出期的财务预测，截至2023年12月31日，我们综合资产负债表中包含的或有盈利负债估计总额为2.765亿美元，其中1080万美元必须以现金结算，其余2.657亿美元可以现金或股票结算。截至2023年12月31日的未贴现估计或有收益债务为3.09亿美元，其中1190万美元必须以现金结算，其余2.971亿美元可根据我们的选择以现金或股票结算。截至2023年12月31日，或有收益负债的最大估计敞口为6.074亿美元。我们不能保证我们有足够的经营活动现金流、手头现金和可用的资本来源来偿还任何债务或在到期时支付或有收益负债，或为其他营运资金需求提供资金，如果不这样做，可能会对我们的业务、运营和财务状况造成重大不利影响。请参阅项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--流动资金和资本资源--合同义务和承诺，以进一步讨论我们的债务和或有收益负债。
如果我们的现金流和资本资源在任何时候不足以为我们的义务提供资金，我们可能会被迫减少或推迟投资和资本支出，或出售资产，寻求额外资本，重组或再融资我们的债务，或减少或停止运营。我们不能保证任何时候都能获得额外的资本或债务融资。即使有额外的资本，我们也可能无法以对我们有利的条款获得债务或股权融资。在缺乏这样的经营业绩和资源的情况下，我们可能面临严重的流动性问题，并可能被要求减少或削减我们的业务。
我们有未偿债务，这可能会对我们的财务灵活性产生不利影响，并使我们受到可能严重影响我们有效运营业务的能力的约束和限制。
截至2023年12月31日，我们的未偿还合并债务总额约为13亿美元，以公司几乎所有资产为抵押，包括公司在其每一家子公司持有的所有股权证券的质押。在截至2023年12月31日的年度内，我们的偿债成本为3.949亿美元，其中包括2.844亿美元的本金偿还和1.054亿美元的利息支付。
我们在任何时期的未偿债务水平都可能对我们的财务灵活性产生不利影响。在债务到期时，我们也承担风险。我们支付利息和本金的能力，为我们的债务再融资，以及为我们计划的资本支出提供资金的能力，将取决于我们从运营中产生现金的能力。我们从业务中产生现金的能力在一定程度上受到一般经济、金融、竞争、立法、监管和其他我们无法控制的因素的影响，例如利率上升的环境。偿还债务的需要也将降低我们将现金用于其他目的的能力，包括溢价、营运资本、向股东分红、收购、资本支出、股票回购和一般公司用途。如果我们无法偿还债务，我们可能不得不采取行动，如出售资产、筹集额外股本或减少或推迟资本支出、战略收购和投资，其中任何一项都可能阻碍我们业务战略的实施，或阻止我们进行原本有利于我们业务的交易。此外，如果有必要，我们可能无法以优惠条件或根本无法实施此类行动。我们可能无法以优惠的条件对任何债务进行再融资，或者根本不能。
JPM信贷协议包含（其中包括）限制我们作出若干受限制付款、产生额外债务、进行若干资产出售、合并、收购或类似交易、就资产设立留置权、与联属公司进行若干交易、改变我们的业务或进行若干投资的能力，以及要求我们遵守若干财务契诺。JPM信贷协议中规管我们的债务的限制可能会阻止我们采取我们认为最符合我们业务和股东最佳利益的行动，并可能使我们难以成功执行我们的业务策略或有效地与不受类似限制的公司竞争。我们亦可能承担未来债务责任，使我们须遵守额外或更具限制性的契约，从而影响我们的财务及营运灵活性，包括我们支付股息的能力。我们不能保证我们将能够为我们的债务再融资或以我们可以接受的条件获得额外融资，或根本不能保证。未能遵守联合PM信贷协议项下的限制可能导致融资责任违约，或可能要求我们就未能遵守该等限制向贷款人取得豁免。发生仍未得到解决的违约或无法获得必要的同意或豁免可能导致我们对债务的责任加速，并对我们的业务、财务状况和经营业绩造成重大不利影响。
我们可能会产生重大的额外债务，这可能会影响我们履行摩根大通信贷协议下的义务的能力。
根据JPM信贷协议的条款，我们将来可能会产生重大额外债务，包括有抵押债务。这可能要求我们将运营现金流的很大一部分用于偿还债务，减少现金流的可用性，以资助营运资金和资本支出，并执行我们的伙伴关系战略，使我们面临利率上升的风险，并增加我们对不利经济或行业条件的脆弱性。如果新的债务增加到我们目前的债务水平，我们面临的相关风险可能会增加，我们可能无法偿还所有债务。此外，我们可能产生的任何未来债务的条款可能包括更具限制性的契约，这可能会影响我们的财务和运营灵活性，包括我们支付股息的能力。
信用评级下调可能会增加未来的债务融资成本，并限制未来债务融资的可获得性。
主要评级机构定期评估我们的信贷状况并给予我们的信贷评级。于二零二三年，我们的信贷评级因未偿还债务总额增加、利率环境上升的财务影响及近期整体宏观经济环境恶化而增加，导致信贷风险水平上升，导致信贷评级下调。如果我们未来需要筹集资金（例如，为了保持充足的流动性、为到期债务提供资金或为收购或其他计划融资），信用评级下调将增加我们的融资成本，并可能限制我们获得融资来源的渠道。倘我们不及时偿还债务或将债务再融资至信贷评级机构可接受的水平，我们亦可能面临信贷评级下调的风险。
宏观经济状况、政治事件、美国和世界各地的其他市场状况以及经济活动的下降可能会对我们的财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。
美国和世界各地的宏观经济状况、政治事件和其他市场状况，包括近期通胀和加息的重新抬头，以及美国经济减速进入衰退的风险，都会影响金融服务业。这些条件可能会减少对我们服务的需求或压低这些服务的定价，这可能会对我们的成本和运营结果产生重大不利影响。宏观经济和政治条件的变化，例如通胀和利率上升的影响，也可能使需求转向我们没有竞争优势的服务，这可能对我们能够获得的业务量产生负面影响。美国贸易政策的任何变化都可能引发受影响国家的报复行动，导致"贸易战"，这可能影响美国的经济活动量。包括对我们服务的需求。
例如，对保险单的需求可能因较高的通货膨胀而受到抑制。此外，我们很大一部分经营开支用于员工薪酬及福利，除其他经营开支范畴外，该等开支亦对通胀敏感。为保持我们成功争夺最佳人才的能力，不断上升的通胀率可能要求我们提供超过历史增长的薪酬增长，这可能会大幅增加我们的薪酬成本。因此，通胀预期会随时间增加我们的经营开支（包括补偿及非补偿相关），并可能对我们的经营现金流业绩造成不利影响。
此外，我们有各种协议租赁位于美国24个州的办公室空间，其中部分租赁包含固定或基于消费者价格指数或其他指数的有效年租金上涨。于通胀较高期间，我们的租金开支可能大幅增加，可能对我们的业务、财务状况、经营业绩及现金流量造成不利影响。
此外，于通胀期间，利率历来上升，倘吾等决定为现有长期借贷（包括联合银行信贷协议）再融资，或产生任何额外债务，则会直接影响利息开支。
除了宏观经济状况、政治事件和其他市场状况外，商业佣金和手续费、微观经济状况以及资本市场的波动性和强弱等其他因素也会影响我们的商业和经济环境。保险需求通常随着整体经济活动水平的增加而上升，随着此类活动的减少而普遍下降，影响到我们的IAS、管理信息系统和UCTS运营组产生的佣金和费用。我们的保险公司合伙人为防范同样的风险而收取的保费同比波动，在业内被称为保险市场疲软，可能会对我们的业务产生不利影响，因为很大一部分收益是以向客户收取的保费的百分比来确定的。与经济不景气相关的破产和整合可能会通过客户的流失而对我们的经纪业务产生不利影响，因为这会阻碍我们开展保险业务的能力。此外，我们的一些客户可能会遇到流动资金问题或其他财务困难，如果经济长期恶化，或经济的任何部分或子部分，这可能会对我们的应收账款收款产生不利影响。针对我们的错误和遗漏索赔，我们称为E&O索赔，可能会在经济低迷时增加，对我们的经纪业务造成不利影响。此外，其他事故、索赔、风险、暴露和/或责任要求我们针对我们自己的保险单进行索赔，也可能具有类似的效果。此外，经济或其他市场状况的波动或下降可能导致更多的保险产品退保或导致个人放弃保险，从而影响我们的或有佣金，这主要是由我们保险公司合作伙伴的增长和盈利指标推动的。经济活动的下降可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
保险业的保费波动或下降或其他不利趋势，可能会严重削弱我们的盈利能力。
我们的大部分佣金和手续费来自我们的经纪和相关服务。我们不确定我们佣金通常所依据的保险费。此外，保险费本质上是周期性的，可能会根据市场状况而变化很大。由于保险产品定价的市场周期，我们无法预测或控制，我们的经纪佣金、手续费和盈利能力可能会波动，或在很长一段时间内保持低迷。此外，保险业一直并可能继续出现转向替代保险市场的各种趋势，包括更多地采用自保、风险保留集团和传统保险的非保险资本市场解决方案。我们创造基于保费的佣金收入的能力也可能受到挑战，因为一些客户越来越希望根据固定费用而不是保费的百分比来补偿经纪人。这可能会对我们产生负面影响，因为费用通常不会与通胀挂钩，而且可能不会像佣金那样随着保费或所提供服务的水平而增加。
由于传统的承担风险的保险公司继续将保费佣金和费用的产生外包给非关联的经纪或代理人，这些保险公司可能会寻求通过降低支付给保险经纪或代理人的佣金率来进一步减少开支。这些佣金费率的降低，以及保费的普遍波动或下降，可能会对我们的盈利能力产生重大影响。由于我们不确定保费定价变化的时间或程度，因此很难准确预测我们的佣金和或有佣金和费用，包括它们是否会大幅下降。因此，我们可能不得不调整未来收购、资本支出、股息支付、贷款偿还和其他支出的预算，以应对佣金和费用的意外变化，保费费率的任何下降都可能对我们的业务、财务状况和运营业绩产生不利影响。
由于我们在销售某些保险产品时赚取的佣金和手续费是根据我们的保险公司合作伙伴设定的保费和佣金费率计算的，因此这些保费或佣金费率的任何下降，或者我们的保险公司合作伙伴要求偿还佣金的行动，都可能导致我们的佣金和手续费减少或向我们支付费用。
我们从销售保险产品中获得佣金和费用，这些产品是由我们的保险公司合作伙伴支付的，我们的客户从他们那里购买保险。由于销售保险产品的付款是由我们的保险公司合作伙伴在内部处理的，因此我们可能不会收到任何特定期间预期的付款，直到该期间结束后，这可能会对我们为未来重大支出编制预算的能力造成不利影响。此外，在某些情况下，我们的保险公司合伙人或其关联公司可能会因保单失效、退保、取消、撤销、违约或其他特定情况而要求退还或偿还佣金。由于佣金的退还或偿还，我们可能会在特定期间产生与先前确认并反映在我们财务报表中的佣金和手续费相关的费用。此类支出可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响，特别是如果支出超过我们保留的相关佣金和费用的金额。
佣金费率由我们的保险公司合伙人设定，并基于保险公司合伙人收取的保费。由于保险市场的定价周期性，保费费率变化的可能性很大。此外，保险业的特点是由于承保能力过剩而出现价格竞争激烈的时期，以及由于承保能力不足而出现有利保费水平的时期。我们的保险公司合作伙伴未能或退出承保我们为客户提供的某些保险和/或地理区域，也可能会降低我们的承保能力。佣金费率和保费可以根据影响我们保险公司合作伙伴的现行立法、经济和竞争因素而变化。这些因素不在我们的控制范围之内，包括我们保险公司合伙人开展新业务的能力、我们保险公司合伙人的承保和非承保利润、消费者对保险产品的需求、其他保险公司能否以较低成本获得类似产品，以及消费者能否获得替代保险产品，如政府福利和自我保险产品。我们无法预测未来佣金率或保费变化的时间或程度，也无法预测这些变化对我们的业务、财务状况和经营结果的影响。
我们佣金的季度和年度变化是由于保单更新的时间以及新的和损失的业务生产的净影响造成的，这些变化可能会对我们的运营结果产生意想不到的影响。
我们的佣金收入(包括利润分享或有佣金和超额佣金)可能会因保单续期的时间以及新业务生产和损失业务的净影响而每季度或每年变化。我们无法控制导致这些变化的因素。具体地说，客户对保险产品的需求可能会影响续签、新业务和失去业务的时间(包括未续签和取消的保单)。此外，我们依赖我们的保险公司合作伙伴支付某些佣金。佣金和手续费的季度和年度波动基于与新业务、保单续期和我们保险公司合作伙伴的付款时间相关的增减，可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。
利润分享或有佣金是我们的保险公司合作伙伴根据实现某些指标（如一般于上年度与该等公司进行业务的盈利能力、数量或增长）而支付的特殊收入分享覆盖佣金。这些不是保证付款，我们的保险公司合作伙伴可能会更改计算方法或可能选择每年停止支付。在过去两年中，或有佣金通常在全年核心佣金和费用总额的7.0%至9.0%之间。我们的保险公司合作伙伴的损失率增加将导致他们的利润减少，并可能导致支付给我们的或有或利润分享佣金减少。由于，除其他外，潜在的宏观经济状况不佳，客户行业的损失固有的不确定性以及承保标准（包括盈利能力、数量或增长阈值）的变化，部分由于我们的保险公司合作伙伴经历的高损失率，我们无法预测这些利润分享或有佣金的支付。此外，我们无法控制我们的保险公司合作伙伴估计损失准备金的能力，这影响了我们进行利润分享计算的能力。保险费由我们的保险公司合作伙伴根据某些指标的实现情况支付，例如我们与他们进行业务的盈利能力、数量或增长，一般在全年或次年年初支付。由于利润分享或有佣金及超额佣金对我们的佣金及费用有重大影响，因此，向我们支付的任何减少均可能对我们的经营业绩、盈利能力及财务状况造成不利影响。
我们的业务历来高度集中在美国东南部。虽然我们仍然集中在美国东南部，但我们的快速增长导致我们的业务集中在多个地区，不利的经济状况、自然灾害、亏损趋势或其中一个地区的监管变化可能会对我们的财务状况造成不利影响。
影响我们的保险公司合作伙伴或与我们有业务往来的其他方的条件可能会影响我们。
我们有大量的应收账款来自我们的保险公司合作伙伴，我们向其提供保险。倘该等保险公司合作伙伴遇到流动资金问题或其他财务困难，我们可能会遇到拖欠我们款项的情况，这可能会对我们的财务状况及经营业绩造成重大不利影响。我们的保险公司合作伙伴之一停止为客户承保的可能性可能会对行业的整体能力产生负面影响，这反过来又可能会导致某些保险种类和种类的投放减少，以及我们的佣金和费用以及盈利能力下降。关于我们的保险公司合作伙伴的感知稳定性或财务实力的问题可能会导致这些保险公司合作伙伴的战略决策集中在某些保险领域而损害他人利益。我们与之投保的保险公司合作伙伴的失败可能导致我们的客户对我们提出E & O索赔，而我们的保险公司合作伙伴的失败可能导致我们依赖的E & O保险成本过高或无法获得，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。此外，如果我们的任何保险公司合作伙伴合并，或如果我们的一家大型保险公司合作伙伴失败或退出某些地理区域或退出提供某些保险，整体风险承担资本能力可能会受到负面影响，这可能会降低我们投放某些保险的能力，从而降低我们的佣金和费用以及盈利能力。我们的保险公司合作伙伴的此类失败或保险撤回可能出于多种原因，包括与气候事件或其他新兴风险领域相关的巨额意外支出。
如果我们不能有效地应用技术，通过基于技术的解决方案为客户创造价值，或者通过应用技术和相关工具获得内部效率，我们的运营结果、客户关系、增长和合规计划可能会受到不利影响。
我们未来的成功部分取决于我们预测和有效应对数字化颠覆和其他技术变革带来的威胁和机遇的能力。这些可能包括基于人工智能、机器学习、机器人技术、区块链或数据挖掘新方法的新应用或保险相关服务。我们可能面临与现有市场参与者（例如，通过脱媒）或新进入者（如技术公司、Insurtech初创公司和其他）采用和应用新技术有关的竞争风险。我们还必须在员工中开发和实施技术解决方案和技术专长，以预测并跟上技术、行业标准、客户偏好和控制标准的快速和持续变化。我们可能无法及时且具成本效益地预测或响应这些发展，我们的想法可能无法在市场上被接受。此外，在我们的业务中获取技术专长和开发新技术的努力可能需要我们产生大量开支。我们的技术开发项目在完成后亦可能无法带来我们预期的效益，或可能比预期更快地被取代或过时，这可能导致加速确认开支。如果我们不能像竞争对手一样快速开发或实施新技术，或者竞争对手开发更具成本效益的技术或产品，我们的运营业绩、客户关系、增长和合规计划可能会受到重大不利影响。我们对新产品及服务的投资未必能产生预期回报，这可能会阻碍我们在未来产生有机增长的能力。
我们的行业竞争激烈，如果我们不能有效竞争，我们可能会失去客户，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到负面影响。
提供保险产品及服务的业务竞争激烈，我们预期竞争将加剧。我们根据声誉、客户服务、计划和产品供应以及我们为满足客户特定需求量身定制产品和服务的能力来争夺客户。
我们积极与众多综合金融服务机构以及保险公司合作伙伴和经纪人、生产者集团、个人保险代理人、投资管理公司、独立财务规划师和经纪商竞争。竞争可能会降低我们就所提供服务所获得的费用，这将对佣金、费用和利润产生不利影响。我们的许多竞争对手拥有比我们更多的财务和营销资源，并且可能能够提供我们目前不提供和将来可能不会提供的产品和服务。银行、证券公司、保险公司的附属公司和金融服务业可能会经历进一步整合，但随着越来越多的大型金融机构越来越积极地提供更广泛的金融服务，包括保险中介服务，我们可能会经历来自保险公司和金融服务业的竞争加剧。此外，一些保险公司从事直接销售保险，主要是向个人销售，不向经纪人或其他市场中介支付佣金。此外，我们还与各种提供风险相关服务或传统保险服务替代品的其他公司竞争，包括Insurtech初创公司，这些公司专注于使用技术和创新，包括人工智能（AI），数字平台，数据分析，机器人和区块链，以简化和改善客户体验，提高效率，改变业务模式，并对我们经营的行业产生其他潜在的破坏性变化。此外，近年来，私募股权发起人向保险业投资了数百亿美元，改造了现有的参与者，并创造了新的参与者，与大型券商竞争。这些新的竞争对手、竞争对手之间的联盟或竞争对手的合并可能会出现并获得显著的市场份额，而我们的一些竞争对手可能会拥有或可能开发更低的成本结构，采取更积极的定价政策，或提供的服务比我们提供或开发的服务获得更大的市场接受度。至于我们销售的医疗保险相关保险，我们也与政府经营的医疗保险交易所竞争。联邦政府运营一个网站，医疗保险受益人可以购买医疗保险优势和医疗保险Part D处方药计划，或被转介给运营商购买医疗保险补充计划。我们还与原始医疗保险计划竞争。平价医疗法案交易所有网站，个人和小企业可以购买医疗保险，他们也有离线客户支持和注册功能。
竞争对手可能能够响应技术变革的需要，更快地创新，或者更积极地定价他们的服务。他们还可能比我们更有效地争夺技术熟练的专业人员、融资收购、为内部增长提供资金，并争夺市场份额。为了应对日益激烈的竞争和价格压力，我们可能不得不降低服务成本或降低向客户提供的服务水平，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们的一些竞争对手可能比我们更有效地承担诉讼费用，因为他们拥有更多的资源。如果任何该等竞争对手对我们提起诉讼，该等诉讼（即使没有法律依据）可能会耗费时间和成本，并可能分散管理层对我们业务的注意力和资源，并对我们的业务、财务状况和经营业绩造成不利影响。
同样，任何因新的立法或行业发展而导致的竞争加剧，都可能对我们造成不利影响。这些发展包括：
•保险公司增加资本筹集，这可能导致该行业的新资本，这反过来又可能导致保险费和佣金下降；
•保险公司在没有经纪人或其他中介人参与的情况下直接向被保险人出售保险；
•由于法律、政策和/或监管的发展，我们的业务薪酬模式发生变化；
•联邦政府和州政府制定方案，在灾害易发地区提供财产保险，或提供与保险公司提供的保险产品竞争或完全替代的其他市场类型的保险；
•美国和世界各地的气候变化监管将推动我们走向低碳经济，这可能会在创新保险解决方案方面产生新的竞争压力；
•来自银行、会计师事务所、咨询公司和互联网等新的市场参与者的竞争加剧，或提供风险管理、保险经纪服务或新的保险分销渠道的其他技术公司，如工资公司。
由于该等或其他竞争或行业发展而产生的新竞争可能导致对我们产品及服务的需求减少，进而可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成不利影响。
我们无法留住或聘用合资格的同事，以及我们的任何行政人员或高级领导人的流失，可能会对我们的声誉和/或保留现有业务和创造新业务的能力造成负面影响。
我们的成功取决于我们吸引和留住有技能和经验的人才的能力。保险业内部和行业外企业对优秀员工的竞争非常激烈，特别是在关键岗位。我们的竞争对手可能能够提供比我们更高的薪酬或更多的机会的工作环境。我们雇佣的任何新员工可能没有或变得像我们预期的那样有效率，因为我们可能面临充分或适当地将他们融入我们的员工队伍和文化的挑战。我们为留住和发展员工所做的努力也可能导致重大额外开支，从而可能对我们的盈利能力造成不利影响。我们不能保证我们会继续聘用合资格的同事，或将来我们能吸引和留住合资格的人才。倘我们未能成功吸引、挽留及激励员工，不论是由于合资格申请人人数不足、招聘新员工困难，或资源不足以培训、整合及挽留合资格员工，我们的业务、财务状况、经营业绩及声誉均可能受到重大不利影响。
此外，如果我们未能充分规划高层领导（包括创始人及主要行政人员）的继任，或其中一名或多名人员成为任何意外、受伤、疾病或其他疾病的受害者，我们可能会受到不利影响。特别是，我们未来的成功在很大程度上取决于我们的联合创始人兼董事长Lowry Baldwin和我们的首席执行官Trevor Baldwin的持续服务。我们的高级管理人员或其他关键人员的流失（包括某些合营企业或被收购子公司的遗留管理层）在任何情况下，包括因任何事故、伤害、疾病或其他疾病而对其履行职责的任何限制或短期或长期缺勤，或我们无法继续识别、招聘和留住该等人员，都可能对我们的业务造成重大不利影响，财务状况及经营成果。
发生自然或人为灾害、健康流行病和流行病以及相关的政府应对措施，可能导致业务下滑和索赔增加，从而可能对我们的业务、财务状况和经营业绩造成不利影响。
我们面临着自然灾害造成的各种风险，包括地震、飓风、火灾、洪水、山体滑坡、龙卷风、台风、海啸、冰雹、爆炸、气候事件或天气模式和公共卫生危机、流行病或大流行性卫生事件，以及人为灾害，包括恐怖主义行为、军事行动、网络恐怖主义、爆炸和生物、化学或放射性事件，以及相关政府的回应。恐怖主义的持续威胁和持续不断的军事行动可能造成全球金融市场的严重动荡，自然灾害或人为灾害可能引发直接或间接受灾害影响地区的经济衰退。除其他外，这些后果可能导致业务下降和这些地区的索赔增加。这些情况亦可能导致我们保险公司合作伙伴的承保能力下降，令我们的同事及合约代理人更难开展业务。灾害还可能破坏公共和私人基础设施，包括通信和金融服务，这可能会扰乱我们的日常业务运作。任何因自然或人为灾害而导致的损失率上升，都可能影响我们的或然佣金，而或然佣金主要由增长和盈利能力指标驱动。
自然或人为灾难也可能扰乱我们交易对手的运营，或导致他们向我们提供的产品和服务的价格上涨。最后，自然或人为灾难可能会增加针对我们的E & O索赔的发生率或严重性，或其他事件、索赔、风险、风险敞口和/或责任要求我们对保单提出索赔。
我们的业务历来高度集中在美国东南部。虽然我们仍然集中在美国东南部，但我们的快速增长导致我们的业务集中在多个地区，不利的经济状况、自然灾害、亏损趋势或其中一个地区的监管变化可能会对我们的财务状况造成不利影响。
如果我们遇到灾难或其他业务连续性问题，我们无法成功恢复，可能会导致重大财务损失、人力资本损失、监管行动、声誉损害或法律责任。
我们的运营取决于我们保护员工、办公室和技术基础设施免受业务连续性事件的损害的能力，这些事件可能对我们的运营产生重大破坏性影响。如果我们遇到本地或区域性灾难或其他业务连续性问题，例如地震、飓风、恐怖袭击、流行病、抗议或骚乱、安全漏洞、停电、电信故障或其他自然或人为灾难，我们的持续成功将部分取决于是否有可用的人员、办公室设施和电脑的正常运作，电信和其他相关系统和业务。在此类事件中，我们可能会在特定运营领域遇到短期运营挑战。在灾难恢复情况下，我们可能会失去关键的管理人员、员工、客户数据，或对我们的运营或向客户提供服务造成重大不利影响。由于系统升级、停机、远程工作的增加或健康流行病或大流行病造成的其他影响，我们可能会遇到额外的中断。如果我们遇到灾难或其他业务连续性问题，我们无法成功恢复，可能会严重中断我们的业务运营，并导致重大财务损失、人力资本损失、监管行动、声誉损害、客户关系受损或法律责任。我们的自然灾害保险范围有限，并受免赔额和承保限额的限制。此类保险可能不够，或可能无法继续以商业上合理的费率和条款提供。
如果我们在注册期间注册个人的能力受到阻碍，我们的业务、运营业绩和财务状况可能会受到损害。
我们雇用的健康保险风险顾问以及我们的系统和流程难以处理在医疗改革年度开放登记期和医疗保险年度登记期内短时间内发生的健康保险交易量的增加。我们在有限的时间内临时或季节性雇用额外的同事，以解决医疗保险年度登记期间医疗保险交易量的预期增长。我们必须确保我们的健康保险风险顾问和外包呼叫中心的风险顾问及时获得许可、培训和认证，并有适当的权力在多个州和多个不同的健康保险公司销售健康保险。我们依靠我们自己的同事，州保险部门，政府交易所和保险公司合作伙伴的许可，认证和任命。如果我们营销和销售Medicare相关健康保险以及个人和家庭健康保险的能力在注册期间受到限制，例如技术故障、资源分配减少、无法及时雇用、许可、培训、认证和留住我们的同事和承包商及其健康保险风险顾问销售健康保险，如果我们的网站或系统运行中断或政府经营的健康保险交易所出现问题，我们可能会获得更少的会员，遭受我们的会员和我们的业务减少，经营结果和财务状况可能会受到损害。
伙伴关系对我们的增长一直是重要的，而且将来可能继续是重要的。我们可能无法成功识别和收购合作伙伴或将合作伙伴整合到我们的公司中，我们可能会承担与我们的合作伙伴有关的某些责任，这些责任可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况。
战略性收购以补充和进一步扩大我们的业务（我们称之为合作伙伴关系）一直是我们竞争策略的重要组成部分。收购环境竞争激烈，因此，我们预计合作伙伴关系对我们二零二四年的增长不会如此重要，尽管我们将继续积极寻求潜在交易。我们识别和完成收购的能力，或者如果我们在将任何合作伙伴整合到我们的运营中效率低下或失败，可能会影响我们实现计划增长率或提高我们在特定市场或服务中的市场份额、盈利能力或竞争地位的能力。整合合作伙伴的过程已经并将继续造成运营困难。我们面临的风险包括：
•将管理时间和重点从经营我们的核心业务转移到收购整合挑战；
•在被收购公司部署我们的业务支持和财务管理工具的成本过高；
•延迟合作伙伴成功融入我们的运营；
•未能成功地将合作伙伴融入我们的运营，包括与整合和留住同事相关的文化挑战；
•未能实现预期的效率或效益，包括失去合作伙伴的关键客户或人员；
•未能实现我们对合作伙伴的战略目标或进一步发展合作伙伴；以及
•我们收购的公司在被我们收购之前的行为的后果，包括在信息系统集成期间发生数据泄露或其他网络安全攻击，以及与实施国家和监管合规程序相关的成本增加，包括数据隐私和网络安全保护。
此外，当我们建议的合作伙伴关系需要监管机构批准时，我们完成此类合作关系的能力可能会受到正在进行的监管审查或与相关监管机构的其他问题的限制。
可能存在我们在进行尽职调查时没有发现、我们没有充分评估或没有适当地向我们披露的负债。特别是，如果任何合伙人(I)未能遵守或以其他方式违反适用的法律或法规，(Ii)未能履行对客户、保险公司合作伙伴或其他第三方(如供应商、服务提供商或合同代理)的合同义务，或(Iii)在尽职调查过程中未指明的对客户产生的重大责任或义务，作为继任者所有者，我们可能对这些违规、失败和责任承担财务责任，并可能遭受财务或声誉损害或其他不利影响。此外，作为合伙企业的一部分，我们可能会根据被收购实体签订的协议的条款和条件承担合作伙伴的责任和义务，这些条款和条件与我们通常接受和要求的条款和条件不一致。我们还可能受到与合作伙伴相关的诉讼或其他索赔，包括同事、客户、股东或其他第三方的索赔。与我们的合作伙伴关系相关的任何重大责任都可能损害我们的业务、运营结果和财务状况。
我们的伙伴关系战略也受到我们未来获得额外债务或股权融资为收购提供资金的能力的影响。我们可能无法获得这样的额外融资，或者，如果有的话，可能不是我们可以接受的金额和条款。我们不能预测或保证我们将成功地找到合适的收购候选者、完善任何合作伙伴或整合任何合作伙伴。如果未能做到这一点，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
商誉的减值可能会对我们的财务状况和经营结果产生重大不利影响。
当我们收购合作伙伴时，我们记录了商誉和其他无形资产。截至2023年12月31日，商誉占我们总资产的40%。商誉不摊销，至少每年进行减值评估。商誉减值的确认和计量涉及对我们报告单位的公允价值的估计。我们将每个报告单位的公允价值与其账面金额进行比较，以确定是否存在潜在的商誉减值。管理层至少每年审查归属于每个报告单位的账面价值，以确定事实和情况是否表明存在减值。
我们未来可能被要求承担额外的商誉或其他资产减值费用。任何此类非现金费用都可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
在实施我们的企业策略方面，我们面临与进入新业务线以及该等业务增长和发展相关的风险。
我们可能不时地通过伙伴关系或内部发展，进入新的业务线或在现有的业务线内提供新的产品和服务。这些新的业务线或新的产品和服务可能会带来额外的风险，特别是在市场尚未充分发展的情况下。此类风险包括投入大量时间和资源；这些努力不会成功的可能性；市场不接受我们的产品或服务的可能性，或者我们无法留住采用我们新产品或服务的客户；以及与这些努力相关的额外责任的风险。其他风险包括发展新业务线的知识和经验、将合作伙伴融入我们的系统和文化、招聘专业人员以及发展和利用与经验丰富的市场参与者的新关系。外部因素，如遵守新的或修订的条例、竞争性的替代方案和不断变化的市场偏好，也可能影响新业务的成功实施。若在收购或发展新业务时未能管理这些风险，可能会对我们的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。此外，如果我们处置或以其他方式退出某些业务，不能保证我们不会产生某些与处置相关的费用，或者我们将能够减少与剥离资产相关的管理费用。我们对新产品和服务的投资可能不会产生预期的回报，这可能会阻碍我们未来实现有机增长的能力。
我们的业务历来高度集中在美国东南部。虽然我们仍将业务集中在美国东南部，但我们的快速增长导致我们的业务集中在多个地区，不利的经济状况、自然灾害、亏损趋势或其中一个地区的监管变化可能会对我们的财务状况造成不利影响。
我们的大部分业务仍然集中在美国东南部，以及其他几个地区的集中点。保险业主要是国家监管的行业，因此州立法机关可能会颁布对保险业产生不利影响的法律。因为我们的业务集中在美国的几个地区，在这些地区，我们面临的监管条件的不利变化，比保险中介人更大，因为保险中介人的业务在更多的州更多样化。此外，不利的经济状况、自然或其他灾害、亏损趋势或特定于或以其他方式对这些州造成重大影响的其他情况的发生，可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流量造成不利影响。我们的保险公司合作伙伴经历的损失率、综合比率和相关成本的增加将导致他们的利润减少，并可能导致支付给我们的或有或利润分享佣金减少。这一趋势也可能导致我们的一个或多个保险公司合作伙伴减少或停止为客户提供的保险，无论是部分、全部或地区，这反过来又可能降低我们投放某些保险的能力，从而降低我们的佣金和费用以及盈利能力。
此外，我们容易受到飓风（特别是在佛罗里达州，我们的总部和众多办事处所在地）、地震、龙卷风、电力短缺、电信故障、水资源短缺、洪水、火灾、极端天气条件、地缘政治事件（如恐怖主义行为）以及其他自然或人为灾害造成的损失和中断。飓风尤其可能对保险业造成巨大影响。我们预计将继续扩大我们的足迹遍及全国及其他地区，但我们的计划，执行这一地域多元化努力可能不会成功。
我们很大一部分佣金和费用来自有限数量的保险公司合作伙伴，损失可能导致额外开支和市场份额的损失。
截至2023年12月31日止年度，两家保险公司合伙人合共占我们核心佣金及费用总额约17%。如果该等保险公司合作伙伴寻求终止其各自与我们的安排，或在该等保险公司合作伙伴出现重大财务减值的情况下，我们可能被迫将业务转移至其他保险公司合作伙伴，并可能导致额外开支和市场份额损失。
如果我们失去与保险公司合作伙伴的关系，未能与保险公司合作伙伴保持良好关系，依赖有限数量的保险公司合作伙伴或未能发展新的保险公司合作伙伴关系，我们的业务可能会受到损害。
我们的业务通常与保险公司合作伙伴建立合同代理关系，这些关系有时是BRP集团独有的，但非排他性的，任何一方都可以在短时间内因任何原因终止。在许多情况下，保险公司合作伙伴也可以单方面修改我们协议的条款，包括在短时间内修改佣金率。我们的保险公司合作伙伴可能不愿意允许我们销售其现有或新的保险产品，或可能修改我们与他们的协议，原因包括竞争或监管原因，或因为不愿意通过我们的平台分销他们的产品。我们的保险公司合作伙伴可能会决定依赖自己的内部分销渠道，选择将我们排除在他们最赚钱或最受欢迎的产品之外，或决定不在某些地区的个别市场分销保险产品或全部分销。终止或修改我们与保险公司合作伙伴的关系可能会减少我们提供的保险产品的种类。我们还可能失去未来销售的来源，或支付的佣金减少，并可能失去过去销售的续订佣金。如果我们未能发展新的保险公司合作伙伴关系，我们的业务也可能受到损害。
未来，随着我们业务和保险行业的发展，我们可能需要向减少保险公司合作伙伴提供保险产品，或从更集中的保险公司合作伙伴获得更大部分佣金和费用。如果我们对较少数量的保险公司合作伙伴的依赖增加，无论是由于保险公司合作伙伴关系的终止、保险公司合作伙伴合并或其他原因，我们可能会变得更容易受到我们与保险公司合作伙伴关系的不利变化的影响。特别是在我们提供保险产品的州，从相对较少的保险公司合作伙伴或少数保险公司，主导市场。终止、修订或巩固我们与保险公司合作伙伴的关系可能会损害我们的业务、财务状况和经营成果。
我们依靠第三方履行我们业务运营的关键职能，从而为客户提供服务。这些第三方的行为可能会损害我们的业务。
我们依赖第三方（在某些情况下，包括分包商）提供对我们业务运营至关重要的服务、数据和信息，例如技术、信息安全、计费系统、资金转账、数据处理和管理以及支持功能。这些第三方包括通讯员、代理人和其他经纪和中间人、保险市场、数据提供者、计划受托人、工资服务提供者、福利管理者、软件和系统供应商、健康计划提供者、投资管理者和人力资源提供者等。由于我们无法完全控制这些第三方的行为，我们面临着他们的决定、行为或不作为可能对我们造成不利影响的风险，并且更换这些服务提供商可能会造成重大延误和费用。由于我们无法控制我们的供应商，并且我们监控其网络安全的能力有限，我们无法确保他们采取的网络安全措施足以保护我们与他们共享的或他们可能访问的任何信息。由于适用的法律法规或合同义务，我们可能会对安全漏洞、网络攻击或其他类似事件负责，因为这些事件涉及我们与他们共享的信息或我们授予他们访问权限的信息。第三方未能以高质量和及时的方式遵守服务水平协议或监管或法律要求，特别是在我们对其服务的需求高峰期，可能会对我们造成经济和声誉损害。此外，当我们从内部职能过渡到第三方支持职能和供应商（反之亦然）时，我们面临风险，即服务中断或其他可能对我们的业务运营造成不利影响的意外结果。这些第三方面临着自己的技术、运营、业务和经济风险，他们的任何重大失误，包括不当使用或披露我们的机密客户、同事、消费者或公司信息，都可能对我们的声誉造成损害。任何服务提供商因系统故障、数据泄露或其他网络安全事件、容量限制、财务困难或任何其他原因而中断或停止服务，可能扰乱我们的运营，影响我们提供某些产品和服务的能力，并导致合同或监管罚款或处罚，客户或同事的责任索赔，损害我们的声誉，对我们的生意造成伤害
我们依赖一家供应商或有限数量的供应商向我们提供某些关键产品或服务，这些关键供应商无法满足我们的需求可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。
过去，我们与单一供应商或有限数量的供应商签订合同，并依赖其向我们提供某些关键产品或服务，例如信息技术支持和计费系统。如果该等供应商因未能充分表现、不再营业、出现短缺或供应链问题或停止我们所需的某项产品或服务而无法满足我们的需求，则我们的业务、财务状况及经营业绩可能会受到不利影响。例如，我们的某些支付处理供应商过去曾停止或威胁停止，并可能在未来停止或威胁停止，我们依赖于我们业务的某些部分的支付处理产品，如果执行这些产品，可能会破坏我们经营这些部分业务的能力和/或可能需要我们作出大量额外投资以补救。
虽然存在该等产品及服务的替代来源，但倘若我们被迫依赖该等替代来源，我们可能无法快速及具成本效益地开发该等替代来源，或根本无法开发该等替代来源，这可能会严重损害我们经营业务的能力。此外，我们的供应商可能要求更改定价、付款条款或双方之间的其他合同义务，这可能需要我们进行大量额外投资。
我们在最近几个时期经历了显著的增长，我们最近的增长率可能并不代表我们未来的增长。随着成本的增加，我们可能无法产生足够的收入来实现盈利，如果实现，则维持盈利能力。
我们在最近期间经历了显著的收入增长。在未来期间，我们可能无法维持与近期历史一致的收入增长，或根本无法维持。我们相信，我们的收入增长取决于多个因素，包括但不限于我们的能力：
•吸引新客户，成功部署和实施我们的产品，获得客户续约，并为我们的客户提供优质的客户支持；
•扩大我们的保险公司合作伙伴网络 以及我们从该等保险公司合作伙伴处赚取的利润分享、超额佣金和/或或然佣金；
•充分扩大、培训、整合和留住我们的同事，包括我们的执行官和高级领导，并保持或提高我们销售队伍的生产力；
•改善我们对财务报告和披露控制的内部控制和程序，以确保及时准确地报告我们的营运和财务业绩；
•成功推出新产品并提升现有产品；
•成功部署信息技术资产供我们的同事使用，并与我们的客户和保险公司合作伙伴互动；
•适应不断变化的监管和法律环境；
•保护BRP保管范围内的敏感、个人和机密信息和数据免受第三方不良行为者的侵害；
•成功地寻找和收购新的合作伙伴；
•以有效运作的方式成功地将合伙企业整合到公司；
•偿还我们现有的债务；
•进入资本市场或以其他方式获得资本，以满足公司未来的需要；
•成功地将我们的产品引入新市场和地区；以及
•成功地与大公司和新市场进入者竞争。
我们可能无法成功达成任何该等目标，而持续的宏观经济及地缘政治不确定性可能会影响我们成功达成上述任何目标的能力，因此，我们难以预测未来的经营业绩。我们的历史增长率不应被视为未来表现的指标，未来可能会下降。在未来期间，我们的收入增长可能较近期缓慢，或因各种原因（包括上文所述）而下降。如果我们的收入或收入增长率下降，投资者对我们业务的看法可能会受到不利影响，普通股的市场价格可能会下跌。
由于季节性因素，我们的某些经营业绩和财务指标可能难以预测。
我们已经提出，并可能继续提出，某些非GAAP财务指标，如调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率，提交给SEC和其他公开声明。任何未能准确报告和呈现我们的非GAAP财务指标可能导致我们未能履行我们的报告义务，并可能导致投资者对我们报告的财务和其他信息失去信心，这可能会对我们股票的交易价格产生负面影响。
保险经纪市场属季节性，而我们的经营业绩亦受季节性趋势影响。我们的调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率通常在第一季度最高，在第四季度最低。这一变化主要是由于我们的收入波动，而间接费用全年保持不变。我们的收入在第一季度通常是最高的，这是由于第一季度从保险公司合作伙伴收到的或有佣金的影响，我们无法在收到前轻易估计，而没有重大逆转的风险，以及较高的第一季度政策启动和更新某些IAS和MIS业务线，如员工福利，商业和医疗保险。此外，我们第一季度收入的更高比例来自利润率最高的业务。
合伙企业可能会显著影响特定年度的经调整EBITDA和经调整EBITDA利润率，并可能会增加业务内的季节性，特别是未完全融入我们业务或由我们拥有一整年的合伙企业应占的业绩。
损害我们的声誉可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。
我们的声誉是我们的关键资产之一。我们为客户提供咨询意见，并提供与广泛主题相关的服务，我们吸引和留住客户的能力在很大程度上取决于外界对我们服务水平、信誉、商业惯例、财务状况和其他主观素质的看法。如果客户对我们的服务不满意，可能会导致我们产生额外成本，损害盈利能力或完全失去客户关系，这可能会对其他客户对我们的看法产生负面影响。我们的成功还取决于在现有和潜在的同事、投资者、保险公司合作伙伴、供应商、监管机构和我们运营所在的社区中保持良好声誉。关于这些或其他事项的负面看法或宣传，包括我们与客户或业务合作伙伴的关系，他们本身有损害的声誉，或我们或我们同事的实际或指控的行为，可能损害我们的声誉。任何该等事项均可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。
投资者、客户及同事对我们的环境、社会及管治（“ESG”）常规的审查及期望不断变化，可能会增加我们的成本或使我们面临新的或额外的风险。
包括政府组织、投资者、员工和客户在内的ESG议题日益受到关注，如环境管理、气候变化、多样性和包容性、薪酬公平、种族公正、工作场所行为以及网络安全和数据隐私。我们不能肯定我们会成功地处理这些问题，也不能肯定我们会成功地满足社会对我们适当角色的期望。负面公众看法、负面宣传或社交媒体上的负面评论，包括我们在收购前所收购的公司所采取的行动，可能会损害我们的声誉，或损害我们与投资者、其他利益相关者、监管机构和我们经营所在社区的关系，如果我们没有或被认为没有充分解决这些问题。对我们声誉的任何损害都可能影响同事的参与和保留，以及客户和保险公司合作伙伴与我们做生意的意愿。
各种组织制定了评级，以衡量公司在ESG主题上的表现，这些评估的结果被广泛公布。投资于专门投资在此类评估中表现良好的公司的基金越来越受欢迎，主要机构投资者也公开强调了此类ESG措施对其投资决策的重要性。BRP集团或我们的行业评级不佳，以及忽略将我们的股票纳入ESG导向的投资基金，可能导致负面投资者情绪，并将投资转移至其他公司或行业，这可能对我们的股价造成负面影响。
向客户提供专属保险方面的咨询服务，特别是831（b）选择的使用，受众多、复杂且频繁变化的法律、法规和政府对这些法律、法规的解释的约束，不遵守或变更法律、法规或政府对这些法律、法规的解释可能会损害我们的业务、经营成果和财务状况。
我们有一个咨询服务业务，协助某些客户建立专属保险公司，为他们自己的目的，利用1986年国内税收法典第831（b）条的好处，并接受美国国税局（“IRS”）的审计和监督。美国国税局已经进行了调查，并可能正在进行调查，我们的某些同行也提供类似服务，关于这些第三方是否作为与这些业务有关的避税促进者。我们没有理由相信我们曾经或目前是任何此类调查的目标。如果美国国税局不允许831（b）选举，修改其关于831（b）选举的指导，或以其他方式调查我们的业务并得出结论，认为我们是一个避税促进者，这些行为，无论是否值得，都可能损害我们的业务，经营结果和财务状况。
如果我们不能有效地管理未来的增长，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。
我们经历了快速增长。这种增长对管理和我们的运营基础设施提出了巨大的要求。随着我们的不断发展，我们必须有效地整合、发展和激励大量新同事，同时保持公司文化的有益方面。倘我们未能有效管理业务及营运的增长，我们的服务质素及营运效率可能会受到影响，我们可能无法执行业务计划，这可能会损害我们的品牌、营运业绩及整体业务。
我们的企业文化对我们的成功作出了贡献，如果我们不能维持这种文化，或者如果我们经历了管理、管理理念或业务策略的改变，我们的业务可能会受到损害。
我们相信，我们成功的一个重要因素是我们的创业精神和销售导向的文化，正如我们的公司章程Azimuth所概述的。随着我们的成长，包括整合同事和与先前或未来的合作伙伴有关的业务，我们可能会发现难以维持我们企业文化的重要方面，这可能会对我们的盈利能力或我们保留和招聘对我们未来成功至关重要的最诚信和最高质量的人才的能力产生负面影响。随着我们的成长，我们可能面临改变我们的文化的压力，特别是如果我们在吸引愿意接受我们文化的有能力的人才方面遇到困难。此外，随着我们的组织不断壮大，我们需要实施更复杂的组织结构，或者如果我们经历了管理、管理理念或业务策略的变化，我们可能会发现越来越难以维持我们企业文化的有益方面，这可能会对我们未来的成功产生负面影响。
我们的业绩可能会因保险业赔偿模式的改变而受到不利影响。
过去，州监管机构一直在仔细审查保险经纪人的薪酬方式。例如，纽约州总检察长对保险经纪界的成员提出了指控。这些行动对保险经纪人的长期补偿方法造成了不确定性。鉴于保险经纪行业过去一直面临监管机构的审查，监管机构可能会选择在未来重新审视相同或其他做法。如果他们这样做，遵守新法规以及可能对过去被视为不当的做法施加的任何制裁，可能会对我们未来的经营业绩产生不利影响，并对我们的业务造成重大声誉损害。
气候风险、与气候事件的物理影响相关的风险，以及与政府应对气候风险相关的风险，可能对我们的业务、经营业绩及财务状况造成不利影响。
气候事件的影响继续令人担忧。美国国会、州立法机构、联邦和州监管机构继续提出许多倡议，以补充全球应对气候和气候相关事件的努力。倘颁布新法例或规例，我们可能会增加成本及资本开支以遵守其限制，这可能会影响我们的财务状况及经营表现。
此外，美联储最近将气候视为经济的系统性风险。该报告还报告说，投资者对气候风险的情绪逐渐变化可能会导致情绪出现突然临界点或大幅波动，这可能会对金融市场造成不可预测的后续影响。如果发生这种情况，我们不仅会受到总体经济衰退的负面影响，而且影响我们股价的股票市场下跌可能会对我们通过使用普通股融资的并购增长能力产生负面影响。
向低碳经济的过渡可能会损害石油和天然气等特定行业或部门，从而影响我们的业务。我们某些行业的客户可能会受到气候事件的不利影响，可能会倒闭或对保险相关服务的需求减少，这可能会对我们的收入造成不利影响。由于我们与不受欢迎的企业或行业的客户有联系而产生的负面宣传，或认为我们没有充分关注气候风险，可能会损害我们在投资者、客户、同事和监管机构中的声誉。此外，向低碳经济的过渡可能导致需要为全新的行业和公司提供创新的保险和风险管理解决方案，并需要提供咨询和服务，以增强现有公司的气候适应能力。如果我们未能对这些变化进行创新，我们的市场份额可能会被竞争对手或新的市场进入者夺走。
此外，如果我们的保险公司合作伙伴因与气候事件相关的巨额支出而失败或退出提供某些保险线，则整体风险承担资本能力可能会受到负面影响，这可能会降低我们提供某些保险线的能力，从而降低我们的收入和盈利能力。
此外，气候事件可能对我们的业务构成物理风险，例如不利天气条件的频率和强度，例如火灾、飓风、龙卷风、干旱、缺水、降雨、反常的温暖。整体而言，气候事件及其影响及由此产生的未知影响可能对我们的财务状况及经营业绩造成重大不利影响。
与法律、合规和监管事项有关的风险
针对我们的E & O索赔，以及需要我们就保险单提出索赔的其他事件、索赔、风险、风险敞口及╱或责任，可能会对我们的业务、财务状况及经营业绩造成负面影响。
我们拥有重大保险代理及经纪业务，并于日常业务过程中因投保及提供承保意见时声称及实际的E & O而招致申索及诉讼。 此外，我们的许多同事定期与客户和潜在客户在现场互动，这增加了此类互动引起的财产和伤亡索赔风险。 此外，我们的许多办公地点位于气候事件（如飓风、其他恶劣天气模式和地震）发生率较高的司法管辖区（如加利福尼亚州、德克萨斯州和佛罗里达州）。处理这些活动中的任何一项都可能涉及大量资金的支出。由于E & O向我们提出的索赔可能会声称我们对所有或部分有关金额负有责任，索赔人可能会要求获得巨额损害赔偿。这些索赔可能涉及巨额辩护费用。E & O可能包括未能（无论是疏忽还是故意）代表客户投保，向我们的保险公司合作伙伴提供与投保风险有关的完整和准确的信息，或适当运用我们在信托基础上持有的资金。并不总是能够防止或发现E & O和其他类型的索赔，我们采取的预防措施可能并不在所有情况下都有效。
我们有E & O保险，以保护我们声称和实际的E & O所产生的责任风险。 我们还维持各种其他财产和意外伤害保险，为我们的财产损失和损害提供不同程度的保护，并为我们同事的某些行为承担责任。这些保单的价格以及可用保险条款的范围和限制取决于我们的索赔历史以及我们无法控制的市场状况。虽然我们努力购买与我们对风险的评估相适应的保险，但我们无法确定直接或间接损害索赔的频率、性质或规模，也无法确定我们的保单是否涵盖此类索赔。
在确定索赔责任时，我们利用外部律师的案例审查和内部分析来估计潜在损失。该负债每年都会进行审查，并根据发展需要进行调整。鉴于E&O和其他索赔以及由此可能产生的诉讼的不可预测性，某一特定事项的不利结果可能会对我们在给定季度或年度期间的运营结果、财务状况或现金流产生重大不利影响。
不遵守适用于我们的法律、法规或许可规定或其变动可能会限制我们开展业务的能力及╱或可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成不利影响。
我们经营的行业受到广泛的监管。我们在联邦和每个适用的地方司法管辖区都受到监管和监督。一般而言，这些规定旨在保护客户和被保险人，并保护金融市场的完整性，而不是保护股东或债权人。我们在这些司法管辖区开展业务的能力取决于我们是否遵守联邦、州和其他监管和自律机构颁布的规则和法规，包括证券法。不遵守监管要求，或监管要求或解释的变化，可能会导致监管机构采取行动，可能导致罚款和处罚，负面宣传，以及我们在市场上的声誉受损。我们不能保证我们能够有效地适应法律的任何变化。此外，在我们业务的某些领域，我们根据自己或行业对适用法律或法规的解释行事，这可能会因州而异。如果这些解释最终被证明与监管机构的解释不同，我们可能会受到惩罚。在极端情况下，子公司在一个或多个司法管辖区开展业务的授权可能会因未能遵守监管要求而被撤销。由于国家保险法律法规的复杂性、周期性修改和不同的解释，我们可能并不总是、也可能不总是遵守它们。此外，我们还可能面临客户、被保险人和其他各方因涉嫌违反其中某些法律法规而提起的诉讼。很难预测新法律法规带来的变化，以及对现行法律法规解释的变化，是否会影响行业或我们的业务，如果会，影响程度如何。
从事保险招揽、谈判或销售，或提供某些其他保险服务的同事和负责人，一般都需要单独获得执照。保险和法律法规规定持牌人是否可以与未经许可的实体和个人分享佣金。我们相信，我们向第三方支付的任何款项都符合适用法律。然而，如果任何监管机构采取相反的立场并获胜，我们将被要求改变向此类同事或负责人支付费用的方式，或要求收到此类付款的实体注册或获得许可。
国家保险法赋予包括国家保险部门、金融服务部门和类似监管机构在内的监管机构广泛的行政权力。州保险监管机构和全国保险专员协会不断审查现有的法律和法规，其中一些会影响我们的业务。这些监管机构规管保险业务的多方面事宜，包括向保险经纪和代理人及其他保险中介人发牌、处理以受信人身分持有的第三者资金，以及保险经纪和代理人订立的市场推广、广告和赔偿安排等贸易惯例。这种法律和监管监督可能会降低我们的盈利能力或限制我们的增长，因为这会增加法律和监管合规的成本，限制或限制我们销售的产品或服务、我们服务或进入的市场、我们销售产品和服务的方法，以及我们可以接受客户、保险公司合作伙伴和第三方的赔偿形式。此外，为了应对被认为成本过高或现有保险不足的情况，各州不时设立国家保险基金和分配风险池，在补贴的基础上与私营保险提供商直接竞争。
联邦、州和其他监管和自律当局一直关注并继续大力关注保险业以及向老年人销售产品或服务。监管审查或发布现有法律及法规的诠释可能导致颁布新法律及法规，对我们的营运或我们的盈利能力造成不利影响。我们无法预测是否会颁布任何该等法律或法规，以及该等法律及法规会在多大程度上影响我们的业务。
其他可能对我们产生不利影响的立法发展包括：由于监管发展（例如，《患者保护和平价医疗法案》）导致我们的商业补偿模式发生变化，以及联邦和州政府制定计划，提供健康保险或其他替代市场类型的覆盖，这些覆盖与保险公司提供的保险产品竞争或完全取代。此外，随着气候风险问题变得越来越普遍，美国开始应对这些问题。政府对气候风险的日益关注可能导致新的环境法规，导致我们产生额外的合规成本，这可能对我们的经营业绩和财务状况造成不利影响。
越来越多的州立法机关和司法机构以及联邦贸易委员会已开始颁布法律、命令和法规，反映了对某些类型的限制性盟约协议（包括对我们业务核心的非竞争协议和非招标协议）的可撤销性的看法的转变。进一步颁布该等法律、命令及规例可能会对我们的营运或营运盈利能力造成不利影响。我们无法预测是否会颁布任何该等法律、命令或法规，以及倘颁布，可强制执行，以及该等法律及法规会在何种程度上影响我们的业务。
拟议的侵权行为改革立法，如果颁布，可能会减少对意外伤害保险的需求，从而减少我们的佣金收入。
美国国会和几个州的立法机关不时审议关于侵权行为改革的立法。这类立法考虑的条款包括限制损害赔偿金，包括惩罚性赔偿金，以及适用于集体诉讼的各种限制。国会或我们销售保险的州颁布这些或类似条款，可能会减少对意外伤害保险单的需求，或导致销售此类保单的保单限额减少，从而减少我们的佣金收入。
影响我们投保的保险公司合作伙伴的法规影响我们的运营方式。
我们的保险公司合作伙伴也受国家保险部门的监管，以满足偿付能力和其他问题，并受准备金要求。我们不能保证与我们有业务往来的所有保险公司合作伙伴遵守国家保险部门制定的规定。我们可能需要花费资源来解决有关我们与这些保险公司合作伙伴关系的问题或担忧，这将分散管理资源从业务运营中转移。
我们的业务面临与法律诉讼、监管调查以及政府调查和行动有关的风险。
我们在日常业务营运过程中面临诉讼、监管调查及索偿。与这些事项有关的风险往往难以评估或量化，潜在索赔的存在和规模往往在很长一段时间内都不为人知。虽然我们为其中一些潜在索赔提供保险，但其他索赔可能不在保险范围内，保险公司可能会对承保范围提出异议，或任何最终责任可能超出我们的承保范围。我们可能会受到与销售、招揽和谈判保险有关的诉讼和索赔，包括此类产品和服务的适用性，以及我们的保险公司合作伙伴拒绝承保。诉讼和索赔可能导致此类销售被撤销；因此，我们的保险公司合作伙伴可能会寻求收回支付给我们的佣金，这可能导致对我们的法律诉讼。该等行动的结果无法预测，且该等申索或行动可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。
我们受法律法规以及监管调查的约束。保险业一直受到包括州总检察长办公室和州保险部门在内的各种监管机构对保险业内的某些做法进行大量审查。这些做法包括但不限于保险经纪人和代理人从保险公司收取或有佣金，以及披露该等补偿的程度，收取代理费，我们将其定义为独立于为发行新保单、操纵投标和相关事宜而直接向客户收取的佣金的费用。我们的子公司不时收到来自政府当局的信息请求。
对有关保险代理人和经纪人的现行法律和条例进行了若干修订，或提出了修改或颁布新的法律和条例的建议。这些行动已经或可能对我们所销售的产品施加额外的义务。部分保险公司已与监管机构达成协议，终止就保险产品支付或有佣金，这可能会影响我们基于业务量、一致性和盈利能力的佣金。
我们无法预测任何新法律、规则或法规可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成的影响。鉴于目前的监管环境以及我们在全国各地本地市场运营的子公司数量，我们可能会受到进一步的政府调查和传票，并对我们提起诉讼。监管机构可能会在调查、检查或审计过程中提出问题，如果作出不利决定，可能会对我们产生重大影响。监管机构对条例的解释可能会有所改变，法规的颁布可能具有追溯效力。我们亦可能因该等诉讼而产生的任何新的行业法规或惯例而受到重大不利影响。
我们参与任何调查和诉讼将导致我们承担额外的法律和其他费用，如果我们被发现违反任何法律，我们可能会被要求支付罚款、损害赔偿和其他费用，可能是重大金额。无论最终成本如何，该等事项可能会对我们造成重大不利影响，使我们面临负面宣传、声誉受损、客户关系受损或人员及管理资源的转移。
此外，我们可能不时受到一名或多名股东提起的若干诉讼。任何这类诉讼，特别是集体诉讼，很难评估或量化。这类诉讼中的原告可能会寻求赔偿数额很大或不确定的数额，而与这类诉讼有关的潜在损失的规模，包括是否可能获得律师费，可能在相当长的一段时间内仍然是未知的。为此类诉讼辩护的费用可能很高。无论指控是否有效或我们最终是否被判负责任，也可能存在与诉讼相关的负面宣传。因此，诉讼可能会对我们的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。
医疗保险计划的营销和销售受众多、复杂和经常变化的法律和法规的约束，不遵守或法律和法规的变化可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况。
医疗保险计划的营销和销售受联邦和州一级的多项法律、法规和指导方针的约束。Medicare Advantage和Medicare Part D处方药计划的营销和销售主要受CMS监管。医疗保险补充计划的营销和销售主要由州保险部门在各州的基础上进行监管。适用于医疗保险计划的营销和销售的法律法规众多，模糊而复杂，特别是CMS针对医疗保险优势和医疗保险D部分处方药计划发布的法规和指南，经常发生变化。我们为个人登记参加Medicare Advantage和Medicare Part D处方药计划的电话需要记录。健康保险公司审计这些记录的合规性，并在投诉调查中听取他们的意见。此外，如果计划的销售不符合CMS规则和指南，符合Medicare资格的个人可以获得一个特殊的选择期，并有权在Medicare年度登记期以外更改Medicare Advantage和Medicare Part D处方药计划。鉴于CMS对Medicare产品健康保险公司的审查以及保险公司合作伙伴对我们采取的行动的责任，如果我们的Medicare产品销售、营销和运营不符合规定或引起过多投诉，保险公司合作伙伴可能终止我们与他们的关系或采取其他纠正措施。因此终止我们与保险公司合作伙伴的关系将减少我们能够提供的产品，可能导致过去和未来销售的佣金损失，否则将损害我们的业务、经营业绩和财务状况。
由于与销售Medicare计划有关的法律、法规和指导方针，我们已经更改，并可能将不得不继续更改，我们的网站和销售流程，以符合不适用于我们销售非Medicare相关健康保险计划的几项要求。例如，我们的在线平台和营销材料和流程的许多方面，以及对这些平台、材料和流程的更改，包括呼叫中心脚本，必须定期向CMS提交，并根据CMS的要求由健康保险公司审查和批准。此外，我们的医疗保险计划营销合作伙伴关系的某些方面过去和将来都将接受CMS和健康保险公司的审查。与Medicare计划相关的法律、法规和指导方针、其解释或实施方式的变更可能与这些关系、我们的平台或我们的Medicare计划销售不相容，这可能会损害我们的业务、运营结果和财务状况。
由于CMS指南的变化或适用于我们营销和销售医疗保险产品的现有指南的执行或解释，或由于新的法律，法规和指南，CMS，州保险部门或保险公司合作伙伴可能会决定反对或不批准我们的在线平台或营销材料和流程的某些方面，并可能会决定我们的医疗保险的某些现有方面—相关业务不符合规定。因此，我们的医疗保险业务的进展可能会放缓，或者我们可能会被阻止运营我们的医疗保险佣金和费用产生活动，这将损害我们的业务、运营结果和财务状况，特别是如果它发生在医疗保险年度登记期间。
我们已经收到并可能在未来收到CMS或国家保险部门关于我们的营销和业务实践以及遵守法律法规的询问。政府发起的查询及诉讼可能会对我们的健康保险牌照造成不利影响，要求我们支付罚款，要求我们修改营销及业务惯例，导致诉讼，并以其他方式损害我们的业务、经营业绩或财务状况。
于2021年5月，CMS更改了提交及批准与Medicare Advantage及Medicare Part D处方药计划有关的营销资料的程序。先前流程的实际应用允许领先运营商处理医疗保险计划营销材料的大部分审查和归档。新的流程要求每个运营商批准每个提交的营销材料，并导致了一个更复杂和耗时的过程，以获得我们的营销材料与CMS存档，并通过与运营商的过程。2021年10月，CMS发布新指引，大幅扩大我们须向CMS提交的营销材料类型，包括要求提交提及Medicare Advantage或Medicare Part D处方药计划的利益或成本但并未特别提及健康保险公司名称或特定计划的某些通用营销材料。因此，我们现在向每个与我们有关系的Medicare Advantage和Medicare Part D处方药计划承运人提交的营销材料数量比过去要多得多。如果CMS或保险公司合作伙伴对我们的营销材料有意见或不同意，我们可能无法使用我们的某些营销材料和有效实施我们的营销计划。如果我们没有及时向CMS提交额外的营销材料，如果保险公司合作伙伴没有适应新的CMS要求或提高他们审查我们营销材料的效率，或者如果我们或我们的营销合作伙伴未能及时获得保险公司合作伙伴或CMS对我们营销材料的批准，它可能会损害我们的销售，也会损害我们有效更改和实施新的或现有的营销材料的能力，包括呼叫中心脚本和我们的网站，这可能会对我们的业务，经营业绩和财务状况产生负面影响，特别是如果这种延误或不遵守发生在医疗保险年度登记期间。
降低医疗成本及改变医疗融资惯例的努力可能会对我们的业务造成不利影响。
美国医疗保健行业在联邦和州层面都受到越来越多的政府监管。联邦和州政府层面已经提出了一些建议，以努力控制医疗保健成本，包括提议降低医疗保险计划下的报销。这些建议包括“单一支付者”政府资助的医疗保健和处方药的价格控制。如果这些或类似的努力取得成功，我们的业务和运营可能受到重大不利影响。此外，不断变化的政治、经济和监管影响可能会影响医疗融资和报销实践。倘现行医疗融资及报销制度发生重大变动，我们的业务可能会受到重大不利影响。国会定期审议改革美国医疗体系的提案，如2010年的《患者保护和平价医疗法案》和《医疗保健和教育和解法案》。我们的保险公司合作伙伴可能会通过减少或推迟购买我们提供的服务来应对这些建议及其周围的不确定性。我们无法预测这些建议会对我们的业务产生什么影响（如果有的话）。我们无法预期的其他由立法或市场驱动的医疗体系变动亦可能对我们的综合经营业绩、综合财务状况或综合经营现金流量造成重大不利影响。
与知识产权和网络安全相关的风险
我们的业务依赖于信息处理系统。有关我们或我们供应商信息处理系统的数据泄露或其他安全事故可能会损害我们的业务、财务状况和运营结果。
我们向客户提供保险服务以及创建和维护客户账户全面跟踪和报告的能力取决于我们收集、存储、检索和以其他方式处理数据、管理重要数据库以及扩展和定期升级我们的信息处理能力。随着我们业务的发展，我们将需要继续投资于新的和增强的信息系统。此外，随着我们的信息系统供应商修订和升级其硬件、软件和设备技术，我们可能会遇到将这些新技术整合到我们的业务中的困难。我们的信息处理能力中断或丧失，或实施新的或增强的系统造成不利后果，可能会对我们的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。
在提供金融服务的过程中，我们可能会以电子方式存储、传输或以其他方式处理客户或客户员工的个人身份信息，例如社会安全号码、信用卡或银行信息。未经授权的人员违反数据安全或渗透我们的网络安全可能导致运营中断和声誉受损，以及其他不利影响。虽然我们维持旨在保护这些信息的安全和隐私的政策、程序和技术保障措施，但我们无法完全消除不正当访问或披露个人身份信息的风险，并在过去经历过这种风险，以及相关成本，以减轻此类事件的后果。隐私法律、规则和法规是公众日益关注的问题，并且在我们运营的州内不断变化。未能遵守或成功执行程序以应对该等法律、规则及法规可能导致我们承担法律责任或损害声誉。
此外，尽管我们和我们的供应商采取了安全措施，但我们和我们的供应商的系统可能容易受到物理入侵、未经授权的访问、病毒或其他破坏性问题的影响。随着我们继续通过合作伙伴关系扩展业务，我们在整合信息系统期间可能会面临更多的数据泄露、网络安全攻击和其他安全事故的风险。如果我们的系统或设施被渗透或损坏，我们的客户可能会经历数据丢失，财务损失和重大业务中断，导致对我们的业务，财务状况和运营结果的重大不利影响。我们可能需要花费大量额外的资源来修改保护措施、调查和补救漏洞或其他风险，或发出必要的通知。
我们的业务依赖于强大的品牌，任何未能维护、保护、捍卫和提升我们的品牌都会损害我们发展业务的能力，特别是在我们品牌认知度有限的新市场。
我们已经开发并将继续开发一个强大的品牌，我们相信该品牌对我们的业务成功作出了重大贡献。维护、保护和提升这些品牌对我们的业务增长至关重要，特别是在我们品牌认知度有限的新市场。如果我们不能成功地建立和维持一个强大的品牌，我们的业务可能会受到重大损害。维持和提升我们的品牌质量可能需要我们在市场营销、社区关系、外联和员工培训等领域进行大量投资。我们积极参与广告、有针对性的促销邮件和电子邮件通讯，并定期参与公共关系和赞助活动。这些投资可能是巨大的，可能无法涵盖传统、在线和社交广告媒体的最佳范围，以实现最大的曝光率和对我们的品牌的好处。此外，我们的品牌推广活动未必会产生品牌知名度或增加收益，即使有，任何增加的收益亦未必能抵销我们在建立品牌时所产生的开支。如果我们未能成功地推广和维护我们的品牌，或在推广和维护我们的品牌的尝试失败中产生了大量费用，我们可能无法吸引新客户或留住现有客户，以实现我们的品牌建设努力的足够回报。
我们相信，我们的商标组合（其中一些正在等待注册）具有重大价值，这些和其他知识产权是宝贵的资产，对我们的成功至关重要。未经授权的使用或其他侵权、盗用或侵犯我们的商标、服务标记或其他知识产权可能会降低我们的品牌价值，并可能对我们的业务造成不利影响。我们经营的每个市场未必都能提供有效的知识产权保护。此外，有些国家的法律对知识产权和所有权的保护程度不如美国法律，有些外国的知识产权执法机制可能不够完善。此外，我们不能保证将来的商标注册将被签发，或任何注册商标将被强制执行，或为我们的知识产权和其他所有权提供充分的保护。美国专利商标局和各种外国商标局还要求在商标注册过程中和注册发出后遵守一些程序、文件、费用支付和其他类似规定。在某些情况下，不遵守规定可能导致放弃或取消商标申请，从而在相关管辖区部分或全部丧失商标权。如果出现这种情况，我们的竞争对手可能会以相同或相似的品牌进入市场。
未能充分保护我们的知识产权可能会损害我们的品牌并削弱我们的有效竞争能力。即使我们已经有效地获得了对我们商标和其他知识产权的法定保护，我们的竞争对手和其他第三方也可能侵犯、盗用或以其他方式侵犯我们的知识产权。在诉讼过程中，或作为预防措施，这些竞争对手和其他第三方可能会试图质疑我们的权利范围或使我们的知识产权无效。如果这些挑战获得成功，可能会限制我们阻止他人使用类似商标的能力，或最终导致我们品牌在消费者心目中的独特性降低。捍卫或执行我们的商标权、品牌惯例及其他知识产权可能导致大量资源的消耗及转移管理层的注意力，进而可能对我们的业务及经营业绩造成重大不利影响，即使该等捍卫或执行最终成功。
如果您未能获取、维护、保护、捍卫或执行我们的知识产权，或声称我们侵犯、盗用或以其他方式侵犯他人的知识产权，可能会损害我们的声誉、有效竞争能力、业务、财务状况和经营成果。
我们的成功和竞争能力部分取决于我们获取、维护、保护、捍卫和执行知识产权的能力。为了保护我们的知识产权，我们依赖于美国和某些其他司法管辖区的商标和版权法（无论是通过国际公约、条约或其他方式）、商业秘密保护、保密协议和与我们的关联公司、同事、客户、合作伙伴和其他人的其他合同安排。然而，这些措施仅提供有限的保护，我们为保护我们的知识产权而采取的步骤可能不足以阻止侵犯、盗用或其他侵犯我们的知识产权或专有信息的行为。对未经授权使用我们知识产权的行为进行监管是困难、昂贵和耗时的，特别是在法律保护知识产权的程度可能不如美国的法律，以及知识产权执法机制可能薄弱的国家。我们可能需要花费大量资源来监控和保护我们的知识产权。此外，我们可能无法检测到未经授权使用我们的知识产权。
未能充分保护我们的知识产权可能会损害我们的声誉并影响我们的有效竞争能力。此外，即使我们对第三方提起诉讼，例如指控侵权、盗用或其他侵犯我们知识产权的诉讼，我们也可能无法胜诉。为保护和执行我们的知识产权而提起的诉讼可能成本高昂、耗时且分散管理层的注意力。我们为执行知识产权所做的努力可能会遇到攻击我们知识产权有效性和可撤销性的抗辩、反诉和反诉。此外，由于知识产权诉讼需要大量的发现，我们的一些机密信息可能会在此类诉讼中因披露而受到损害。任何诉讼程序的不利裁决可能使我们的知识产权面临被无效或狭义解释的风险，并可能使我们的相关知识产权面临无法发布或被取消的风险。还可以公布听证会、动议或其他临时程序或事态发展的结果。如果证券分析师或投资者认为这些结果是负面的，它可能会对我们的普通股的价格产生重大的不利影响。上述任何情况均可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成不利影响。
与此同时，第三方可能会对我们提出与知识产权相关的索赔，包括侵犯、盗用或其他侵犯其知识产权的索赔，这可能需要支付损害赔偿金、律师费、和解金、版税和其他费用或损害赔偿金，如果我们被发现故意侵权，包括三倍的赔偿金。并可能限制我们使用或提供某些技术、产品或其他知识产权的能力。任何知识产权索赔，无论是否有价值，都可能是昂贵的，花费大量的时间，并转移管理层的资源、时间和注意力，从其他业务关注。此外，其他公司，包括我们的竞争对手，可能有能力投入更多的资源来执行其知识产权，并为可能针对他们提出的索赔进行辩护。成功的挑战可能要求我们修改或停止我们对技术或业务流程的使用，如果这些使用被发现侵犯、盗用或以其他方式侵犯他人权利，或要求我们从第三方购买昂贵的许可证，这些许可证可能无法以商业上合理的条款提供，或根本无法获得。即使我们可以获得许可证，它也可能是非排他性的，从而使我们的竞争对手和其他第三方获得与我们相同的技术，我们可能需要支付大量的前期费用、里程碑付款或专利费，这将增加我们的运营开支。上述任何情况均可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成不利影响。
不当披露机密、个人或专有信息，无论是由于人为错误，同事、承包商、供应商或第三方不良行为者滥用信息，还是由于网络攻击或与我们或我们供应商的系统、工具、信息、流程或服务有关的其他安全事件，或未能遵守适用的法律、规则、法规、命令，有关数据隐私、安全和/或网络安全的行业标准和合同义务可能导致监管审查、法律和财务责任、声誉损害、收入损失和补救成本，并可能对我们的业务和/或运营产生不利影响。
我们保留与我们公司、我们的同事、我们的保险公司合作伙伴、我们的供应商以及我们的实际和潜在客户有关的机密、个人和专有信息。这些信息可能包括个人身份信息、受保护的健康信息，如有关客户病史的信息、财务信息以及其他类别的敏感或受保护信息。我们遵守与收集、使用、保留、安全、转移、存储、处置和其他处理这些信息有关的法律、规则、法规、命令、行业标准、合同义务和其他法律义务。这些要求也可能适用于我们关联公司之间的信息传输，以及我们与非关联第三方达成的交易。
近年来，网络安全风险显著增加，部分原因是新技术的扩散，互联网和电信技术用于交换信息和进行交易，以及计算机黑客、有组织犯罪、恐怖分子和包括外国国家行为者在内的其他外部各方的复杂程度和活动的增加。我们过去和将来都可能遭受网络攻击。这些网络攻击可能包括计算机病毒、恶意或破坏性代码、网络钓鱼攻击、社交工程攻击、拒绝服务或信息、员工或第三方合作伙伴的不当访问或其他安全漏洞，这些漏洞已经或可能在未来导致未经授权的发布、收集、监控、误用、丢失或破坏我们的机密、专有、个人和其他信息，保险公司合作伙伴、供应商或消费者，或以其他方式严重干扰我们的网络接入或业务运营。
网络安全漏洞、网络攻击和其他类似事件，其中包括计算机病毒、拒绝服务或信息攻击、勒索软件攻击、凭据填充、社交工程、人为错误、欺诈、未经授权的方访问我们的信息技术系统、恶意软件感染、网络钓鱼活动和漏洞利用企图可能会破坏我们或我们供应商的内部系统和业务应用程序的安全性，并损害我们为我们的客户提供服务并保护其数据隐私的能力。任何此类事件也可能危及机密业务信息，导致知识产权或其他机密或专有信息丢失或被盗，包括客户、同事或公司数据，这可能损害我们的声誉、竞争地位或以其他方式对我们的业务造成不利影响。网络威胁在不断演变，这使得更难发现网络安全事件，及时评估其严重性或影响，并成功防御它们。混合和远程工作环境正在增加犯罪分子可用的攻击面，因为越来越多的公司和个人远程工作或在线工作。因此，网络安全事件的风险增加，随着网络安全威胁的演变，我们可能需要花费大量额外资源，以继续修改或加强我们的保护措施，或调查或补救任何信息安全漏洞、安全漏洞、网络攻击或其他类似事件。我们无法保证我们或我们的供应商或服务提供商的预防措施将取得成功，我们可能无法预测所有安全漏洞、网络攻击或其他类似事件，及时发现或应对此类事件，实施有保障的预防措施，或充分补救任何此类事件。
虽然我们维持旨在保护机密、个人和专有信息的安全和隐私的政策、程序和技术保障措施，但我们无法消除不正当访问或披露个人身份信息的风险，并在过去经历过这种风险，以及相关成本，以减轻此类事件的后果。我们实施的措施，包括我们对个人数据的安全控制和对同事进行的数据安全培训，可能无法防止对机密、个人或专有信息的不当访问、披露或滥用。这可能会对我们的声誉造成损害，造成法律风险，或使我们承担保护个人数据的法律责任，从而导致成本增加或佣金和费用损失。此外，我们在收购前收购的目标，或由于收购前或整合期间采取的行动，可能会发生对个人和专有信息的不当访问或披露。即使我们获得了此类事件的赔偿（这可能无法治愈），此类事件也可能对我们的声誉造成损害，造成法律曝光或使我们承担保护个人数据的法律责任。
发生任何安全漏洞、网络攻击或其他类似事件，或在任何此类事件发生后，我们未能向公众、监管机构、执法机构或受影响的个人（如适用）作出充分或及时的披露，可能会损害我们的声誉，使我们受到额外的监管审查，使我们面临民事诉讼，罚款，损害赔偿或禁令，或使我们承担适用的数据隐私、网络安全和其他法律、规则和法规下的责任，导致成本增加或佣金和费用损失，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩造成重大不利影响。此外，我们无法确定我们的保险覆盖范围是否足以支付实际产生的网络安全责任，保险将继续以经济合理的条款提供给我们，或根本不可能，或者我们的保险公司不会拒绝为任何未来索赔提供保险。
在我们运营的各个司法管辖区，我们遵守与个人信息的收集、使用、保留、安全、转移、存储、处置和其他处理有关的复杂且经常变化的法律、规则和法规。例如，鉴于最近一些公司遭受的广泛网络攻击，美国立法者通过了新的和更强有力的网络安全立法。这些以及全国各地的类似举措可能会增加开发、实施或保护我们的网络、工具、系统和其他信息技术资产的成本，并要求我们分配更多资源用于改进技术，增加我们的信息技术和合规成本。确保我们对个人信息的收集、使用、保留、安全、传输、存储、处置和其他处理符合相关司法管辖区有关数据隐私和网络安全的适用法律、法规、规则和标准，可能会增加运营成本，影响新产品或服务的开发，并降低运营效率。
在联邦层面，我们受（除其他法律、规则和法规外）GLBA的约束，其中要求金融机构定期披露其与共享个人信息相关的隐私政策和惯例，在某些情况下，允许零售客户选择不与非关联第三方共享某些个人信息。GLBA还要求金融机构实施信息安全计划，其中包括行政、技术和物理保障措施，以确保消费者记录和信息的安全和保密。我们还受联邦贸易委员会（Federal Trade Commission）授权下颁布的规则和法规的约束，该委员会规范不公平或欺骗性行为或做法，包括数据隐私和网络安全方面的行为。此外，美国国会最近已经考虑并正在考虑各种关于更全面的数据隐私和网络安全立法的提案，如果获得通过，我们可能会受到这些提案的约束。数据隐私和网络安全也是州立法重点日益增加的领域，我们现在或将来可能会受到有关数据隐私和网络安全的各种州法律和法规的约束。例如，于2020年1月1日生效的《2018年加州消费者保护法》（“CCPA”）适用于在加州开展业务并符合某些收入或数据收集门槛的营利性企业。CCPA赋予加州居民权利，除其他外，要求披露所收集的关于他们的信息以及这些信息是否已出售给他人，要求删除个人信息（除某些例外情况外），选择不出售他们的个人信息，以及不因行使这些权利而受到歧视。CCPA包含多项豁免，包括适用于根据GLBA收集、处理、出售或披露个人信息的豁免。此外，从2023年1月1日开始，《加州隐私权法案》（“CPRA”）（作为2020年11月选举的一部分通过投票倡议获得通过）在大多数重要方面生效，对CCPA进行了重大修改，包括扩大加州居民对某些敏感个人信息的权利。《公民权利法》还设立了一个新的国家机构，该机构将被赋予执行和执行《公民权利法》和《公民权利法》的权力。我们开展业务或将来可能开展业务或我们以其他方式收集或将来可能以其他方式收集居民个人信息的其他州已经采取或正在考虑采取类似的法律。例如，弗吉尼亚州和科罗拉多州最近通过了类似于CCPA的全面数据隐私法，该法律分别于2023年1月和7月生效。此外，美国所有50个州的法律通常要求企业在某些情况下向个人信息因数据泄露而被不当访问、披露或以其他方式泄露的消费者提供通知。某些州的法律和法规可能比联邦或其他州的法律和法规更严格、范围更广或提供更大的个人权利，这些法律和法规可能彼此不同，这可能使合规工作复杂化并增加合规成本。CCPA、CPRA以及其他与数据隐私和网络安全相关的联邦和州法律法规及其执行情况仍不明确，我们可能需要修改我们的做法以努力遵守这些规定。
此外，虽然我们努力发布和突出显示准确、全面且符合适用法律、法规、规则和行业标准的隐私政策，但我们无法确保我们的隐私政策和其他关于我们做法的声明足以保护我们免受与数据隐私或网络安全有关的索赔、诉讼、责任或不利宣传。虽然我们努力遵守我们的隐私政策，但有时我们可能未能做到这一点或被指控未能做到这一点。我们发布的隐私政策和其他文档提供了关于隐私、数据保护和网络安全的承诺和保证，如果发现它们具有欺骗性、不公平或歪曲我们的实际做法，可能会使我们受到潜在的联邦或州政府的行动。
任何实际或感觉上未能遵守或成功实施流程以应对该领域不断变化的法律或监管要求，或未能遵守我们的隐私政策，都可能导致法律责任，包括诉讼（包括集体诉讼）、索赔、诉讼、监管罚款、处罚或其他制裁、政府调查、执法行动、大量成本、时间和其他资源的支出，损害我们在市场上的声誉及其他不利影响，其中任何一项均可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。
我们的运营流程或系统的故障或中断，无论是由于技术错误或人为错误或不当行为，都可能对我们的声誉、客户、客户、业务或运营业绩和财务状况造成负面影响。
我们寻求在适当的情况下维护和开发新的软件或技术，以更好地为客户服务。这包括开发新的软件、技术和自动化系统(包括但不限于计费系统)来支持我们的保险产品。尽管进行了这些升级，以及基于技术和技术的风险和控制系统的激增，但我们的业务最终依赖于人作为我们最大的资源，而且他们在过去和未来可能会犯错误或违反适用的政策、法律、规则或程序，而这些错误、法律、规则或程序并不总是被我们的技术过程或我们的控制程序和其他程序立即发现，这些程序旨在防止和检测此类错误或违规行为。我们在过去和未来可能会遇到由于未能正确利用软件或技术或遵守适用的政策和程序而导致的人为错误、计算错误、电子邮件地址错误、软件或模型开发或实施错误，或简单的判断错误而导致的操作事故。
运营事故可能导致财务损失以及挪用、腐败或丢失客户特定的机密信息，包括社会安全号码、私人健康信息、支付卡号码或银行账户信息。此类事件可能会对我们的声誉、客户、客户、业务或运营结果和财务状况产生重大负面影响。与网络相关的事件和其他运营事件也可能导致法律和监管程序、罚款和其他费用。
我们依赖于第三方提供的信息技术服务的可用性和性能。
虽然我们维护我们的一些关键信息技术系统，但我们也依赖第三方服务提供商提供与机构管理服务、销售和服务支持、网络、设备和事件监测、网络安全、电子通信和某些财务功能有关的重要信息技术服务。如果我们将这些职能外包给的服务提供商不能有效地履行这些职能，我们可能无法实现预期的成本节约，并可能不得不产生额外的成本来纠正这些服务提供商所犯的错误。根据所涉及的职能，此类错误还可能导致业务中断、处理效率低下、因安全漏洞造成的知识产权损失或损害、因安全漏洞造成的敏感、个人或机密数据的丢失或其他。虽然我们和我们的第三方服务提供商没有遇到任何影响我们或他们的信息技术系统的重大中断、故障或漏洞，但任何此类中断、故障或漏洞都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
与我们的组织结构有关的风险
我们是一家控股公司，我们的主要资产是我们在BRP的55%的所有权权益，我们IPO前的LLC成员在我们的业务中的利益可能与您的不同，他们对我们或BRP采取的某些交易和行动拥有审批权。
我们是一家控股公司，我们的主要资产是我们直接或间接拥有约55%的未偿还有限责任公司单位。我们没有产生佣金和手续费的独立手段。
此外，我们是与IPO前有限责任公司成员就首次公开募股订立的股东协议的订约方。根据股东协议的条款，只要首次公开招股前的有限责任公司成员及其获准受让人(统称“持有人”)实益拥有我们普通股已发行股份总数的至少10%(“主要所有权要求”)，持有人就有权批准我们和BRP采取的某些交易和行动，包括：
•合并、合并或出售BRP及其子公司的全部或几乎所有资产；
•BRP及其子公司的任何解散、清算或重组(包括申请破产)，或任何资产的收购或处置，代价超过我们及其子公司合并后总资产的5%；
•产生、担保、承担或再融资超过总资产10%的债务或授予担保权益(或会导致总债务或其担保超过总资产10%的债务或担保)；
•发行本公司、BRP或其任何附属公司的若干额外股权，金额超过1,000万美元(根据董事会批准的股权激励计划除外)；
•为雇员、顾问、高级职员或董事的利益制定或修订任何股权、收购或红利计划；
•资本或其他支出超过总资产的5%；
•宣布或支付A类普通股的股息或BRP对LLC单位的分派（修订后LLC协议中定义的税务分派除外）；
•变更董事会的董事人数；
•雇用、终止或更换、确定支付予我们或BRP的高级管理人员和主要员工的薪酬（包括福利），或作出涉及他们的其他重大决定，包括订立或修改雇佣协议，采纳或修改与任何奖励证券或员工福利计划有关的计划，或根据任何现有计划授予奖励证券或福利；
•更改我们或BRP的注册管辖权；
•更改我们或BRP总部的位置；
•更改我们或BRP的名称；
•更改我们或BRP的财政年度；
•改变会计师事务所；
•对我们或BRP管理文件的修订；以及
•通过股东权利计划。
此外，股东协议规定，只要符合实质所有权要求，股东可指定董事会多数成员的提名人，包括董事会主席。
尽管根据股东协议赋予持有人的权利，Baldwin Insurance Group Holdings，LLC，一个由Lowry Baldwin控制的实体，我们的主席和所有持有人持有的公司B类普通股的大部分股份的持有人，（“多数人”），和公司签订了一份同意和辩护协议（「同意协议」），据此，多数持有人已代表其本身及其他持有人不可否认地同意及批准本公司及BRP所采取的若干交易及行动独立委员会（定义见下文）真诚地认为符合本公司及其股东（以彼等身份）的最佳利益，以满足有关特定事项的批准权。此外，大部分持有人代表其本身及其他持有人同意，倘独立委员会真诚地认为董事会为推动提名该人士进入董事会而采取的行动不符合本公司及其股东（以彼等身份）的最佳利益，则大部分持有人代表其本身及其他持有人不指定该等被提名人参选本公司董事会。
由Lowry Baldwin，我们的主席，Baldwin保险集团控股有限责任公司，一个由Lowry Baldwin，Elizabeth Kawyn，Laura Sherman，Trevor Baldwin，我们的首席执行官，Dan Galbraith，总裁，BRP和首席执行官，零售经纪运营，和Brad Hale，我们的首席财务官，以及由这些个人建立的某些信托公司，已经签署了一份投票协议，根据该协议，就任何股东会议或股东的任何书面同意而言，每一位该等人士及信托方均同意以Lowry Baldwin指示的方式投票或行使其同意权。截至本年报10—K表格日期，Lowry Baldwin通过投票协议实益拥有我们普通股25.4%的投票权。
这种所有权和投票权的集中也可能会延迟、推迟甚至阻止第三方的收购或本公司控制权的其他变化，这可能会剥夺您获得A类普通股股份溢价的机会，并可能会使某些交易在没有持有人支持的情况下变得更加困难或不可能。即使该等事件符合股东以外的股东的最佳利益。此外，投票权集中于持有人可能会对我们A类普通股的价格产生负面影响。此外，持有人将有能力指定董事会大多数成员（包括董事会主席）的提名人，直至不再符合实质所有权要求。因此，持有人可能不倾向于允许我们发行额外的A类普通股股份，包括为促进收购，如果这将稀释他们的持股低于实质所有权要求。
此外，持有人的利益可能与您的利益不完全一致，这可能导致不符合您的最佳利益的行为。由于持有人通过BRP而不是通过BRP集团持有我们业务中的大部分经济利益，他们可能与我们A类普通股股份持有人存在利益冲突。例如，持有人可能处于与我们A类普通股股份持有人不同的税务状况，这可能会影响他们关于BRP是否以及何时应处置资产或产生新的或对现有债务进行再融资的决定，特别是鉴于应收税款协议的存在，以及吾等是否及何时应就应收税项协议进行若干控制权变动或终止应收税项协议。此外，未来交易的结构可能会考虑这些税务或其他考虑因素，即使我们的A类普通股股份持有人不会获得类似的利益。根据2015年两党预算法案，对于2017年12月31日之后开始的纳税年度，如果国税局对BRP的联邦所得税申报表进行审计调整，则可以直接从BRP评估和收取因此类审计调整而产生的任何税款（包括任何适用的罚款和利息）。如果由于任何此类审计调整，BRP需要支付税款、罚款和利息，BRP可分配给我们的现金可能会大幅减少。这些规则不适用于2017年12月31日或之前开始的纳税年度。此外，持有人在我们的重大所有权和股东协议项下的批准权可能会阻止某人对我们进行重大股权投资，或可能阻止涉及控制权变更的交易，包括您作为我们A类普通股股份持有人可能会获得高于当时市价的溢价的交易。
在某些情况下，BRP将被要求向我们和LLC单位的其他持有人作出分派，而BRP将被要求作出的分派可能是重大的。
根据经修订有限责任公司协议，BRP一般须不时按若干假设税率以现金按比例向我们及其他有限责任公司单位持有人作出分派，分派金额须足以支付我们及其他有限责任公司单位持有人各自应分配份额的税项。由于（i）分配给我们和其他有限责任公司单位持有人的应课税收入净额的潜在差异，（ii）适用于公司的税率低于个人的税率；（iii）我们预期从（a）BRP集团先前收购有限责任公司单位以及未来应课税赎回或交换有限责任公司单位以换取我们的A类普通股或现金，以及（b）根据应收税项协议付款，吾等预期该等税项分派金额将超过吾等根据应收税项协议付款之税务负债及责任。我们的董事会将决定任何额外现金的适当用途，其中可能包括，除其他用途外，股息，回购我们的A类普通股，支付应收税款协议项下的义务和支付其他费用。我们将没有义务向股东分派该等现金（或任何已宣布股息以外的其他可用现金）。将不会因（i）本公司的任何现金分派或（ii）本公司保留但不分派给股东的任何现金而对A类普通股股份的有限责任公司单位的赎回或交换比率作出调整。如果我们不将该等超额现金作为A类普通股的股息分派，而是（例如）持有该等现金结余或将其借给BRP，则LLC单位的持有人将因其在赎回或交换其LLC单位后拥有A类普通股而受益于该等现金结余应占的任何价值。
我们将被要求向BRP的有限责任公司成员和任何其他成为应收税款协议缔约方的人支付我们可能获得的某些税收优惠，我们可能支付的金额可能很大。
BRP集团先前从BRP有限责任公司成员处收购有限责任公司单位，以及BRP有限责任公司成员对有限责任公司单位的未来应税赎回或交换，以及本文所述的其他交易，预计将导致BRP资产的税基调整，将分配给我们，从而产生有利的税务属性。在没有这些交易的情况下，我们将无法获得这些税务属性。该等税基调整预期将减少我们日后须支付的税项金额。
与BRP有限责任公司成员签订的应收税款协议规定，我们向BRP有限责任公司成员支付美国联邦、州和地方所得税或特许经营税中的现金节省额（如有）的85%，我们实际实现的原因是（i）BRP集团资产的税基增加（a）BRP集团先前从BRP有限责任公司成员处收购有限责任公司单位，（b）使用任何未来发售的净所得款项从BRP的有限责任公司成员购买有限责任公司单位，（c）BRP的有限责任公司成员赎回或交换有限责任公司单位，以换取我们的A类普通股股份或现金，或（d）应收税款协议项下的付款，以及（ii）与根据应收税款协议作出的付款产生的估算利息有关的税务优惠。应收税款协议项下的付款义务是我们的义务，而不是BRP的义务。
未来应课税赎回、交换或购买有限责任公司单位的实际税基增加，以及我们根据应收税款协议需要支付的任何款项的金额和时间将取决于多个因素，包括我们A类普通股在未来赎回或交换时的市值，在应收税款协议有效期内适用于我们的现行联邦税率（以及假设的合并州和地方税率），我们在未来产生的应纳税收入的金额和时间，以及未来赎回的程度，交易或购买有限责任公司单位属于应纳税交易。
根据应收税款协议付款不以BRP有限责任公司成员继续拥有我们为条件。倘应收税项协议项下的付款超过我们就应收税项协议所规限的税务属性所收取的实际利益及╱或BRP向我们作出的分派不足以容许我们根据应收税项协议作出付款，则可能对我们的流动资金构成重大负面影响。
此外，虽然我们不知道有任何问题会导致国税局质疑根据应收税款协议产生的税基增加或其他利益，但如果此类税基增加或其他税收利益随后被拒绝，BRP的LLC成员将不会偿还我们先前支付的任何款项，但向BRP有限责任公司成员支付的任何超额付款将在我们确定该超额额后扣除根据应收税款协议（如有）的未来付款。因此，在这种情况下，我们可能根据应收税款协议向BRP有限责任公司成员支付的款项超过我们的实际现金节省，我们可能无法收回这些款项，这可能对我们的流动性产生负面影响。
此外，应收税款协议规定，在某些合并、资产出售或其他形式的业务合并，或某些其他控制权变更时，我们或我们的继承人的税务优惠义务将基于某些假设，包括我们或我们的继任者将有足够的应纳税收入，以充分利用增加的税收减免和税基以及其他税收覆盖的好处，应收款协议。因此，在控制权变更时，我们可能需要根据应收税款协议支付高于我们实际现金节省税款的指定百分比的款项，这可能对我们的流动性造成负面影响。
应收税款协议的此条款可能导致BRP有限责任公司成员的利益不同于我们其他股东的利益或额外的情况。此外，我们可能被要求根据应收税款协议支付大量款项，超出我们或潜在收购方的所得税实际现金节省。
我们在应收税款协议项下的义务也将适用于未来获发有限责任公司单位并成为应收税款协议一方的任何人士。
最后，由于我们是一家控股公司，没有自己的业务，我们根据应收税款协议付款的能力取决于BRP向我们作出分派的能力。JPM信贷协议限制了BRP向我们作出分派的能力，这可能会影响我们根据应收税款协议付款的能力。倘吾等因任何原因未能根据应收税项协议付款，则该等付款将被递延并将产生利息直至付款为止，这可能对吾等的经营业绩造成负面影响，亦可能影响吾等作出该等付款期间的流动性。
我们依赖BRP的分派支付股息（如有）和税款，根据应收税款协议支付款项以及支付其他费用。
作为BRP的唯一管理成员，我们打算促使BRP向有限责任公司单位持有人和我们作出分派，分派金额足以（i）支付我们和有限责任公司单位持有人应付的所有适用税款，（ii）允许我们根据应收税款协议作出任何规定的付款，以及（iii）根据我们的股息政策向我们的股东提供股息，我们的董事会宣布这种股息。
BRP及其附属公司的财务状况、盈利或现金流量因任何原因恶化，均可能限制或损害其支付该等分派的能力。此外，如果我们需要资金，而BRP根据适用法律或法规被限制向我们作出该等分配，则由于其债务协议中的约定或其他原因，我们可能无法按我们可接受的条款或根本无法获得该等资金，因此可能会对我们的流动性和财务状况造成重大不利影响。
与我们A类普通股所有权有关的风险
特拉华州法律的某些条款以及我们的公司注册证书和章程可能会阻止第三方收购我们并降低我们A类普通股的价值。
我们的公司注册证书和章程规定，除其他外：
•将董事会分为三个级别，每一级别的董事人数尽量相等，每一级别的任期交错三年；
•在不再满足实质所有权要求之前，持有人可以指定大多数被提名人参选我们的董事会，包括被提名人参选我们的董事会主席；
•我们有能力发行额外的A类普通股和发行优先股，条款由我们的董事会决定，在每种情况下，无需股东批准(我们的公司注册证书中指定的除外)；
•在董事选举中没有累积投票权；以及
•股东提案和提名的提前通知要求。
我们公司注册证书和章程中的这些条款可能会阻止、推迟或阻止涉及公司控制权变更的交易，这符合我们少数股东的最佳利益。即使在没有收购企图的情况下，如果这些条款被视为阻碍未来的收购尝试，这些条款的存在可能会对我们A类普通股的现行市场价格产生不利影响。这些规定还可能使股东更难提名董事参加我们的董事会选举和采取其他公司行动。
提供给股东的某些法定条款不适用于我们。
我们的公司注册证书和股东协议规定，在法律允许的最大范围内，特拉华州法律下的“公司机会”原则仅适用于我们的董事和高级职员及其各自的关联公司，就与保险经纪活动相关的竞争活动。该原则不适用于保险经纪活动以外的任何商业活动。此外，Pre—IPO LLC成员与我们业务以外的业务关系。
我们可能会在未来发行大量普通股，这可能会对投资者造成稀释，并对我们的股价造成不利影响。
我们增长战略的一个关键因素是进行收购。作为我们收购策略的一部分，我们可能会发行普通股股份，以及BRP的有限责任公司单位，作为此类收购的对价。这些问题可能意义重大。在我们进行收购和发行普通股作为代价的范围内，您在我们的股权将被稀释。任何此类发行也将增加未来有资格出售的普通股的流通股数量。因这些收购而获得我们普通股股份的人可能更有可能出售他们的普通股，这可能会影响我们普通股的价格。此外，与预期收购有关的潜在额外股份发行可能会减少对我们普通股的需求，并导致价格低于可能获得的价格。我们可能会在未来发行大量的普通股用于其他目的，包括与融资有关，包括为执行我们的合伙企业战略的收购对价的现金部分提供资金，用于补偿目的，与战略交易有关或其他目的。
我们预计我们的股票价格将波动，这可能导致您的投资价值下降，您可能无法转售您的股份以赚取利润。
全世界的证券市场已经经历并可能继续经历重大的价格和成交量波动。这种市场波动，以及一般经济，市场或政治条件，可能会降低我们A类普通股的市场价格，无论我们的经营业绩如何。我们A类普通股的交易价格可能会波动，并受各种因素的影响，包括：
•更广泛的股票市场的市场状况，或特别是我们行业的市场状况；
•我们季度财务和经营业绩的实际或预期波动；
•由我们或我们的竞争对手推出新产品和服务；
•出具新的或变更后的证券分析师报告或建议；
•投资者对我们以及我们或我们客户经营的行业的看法；
•A类普通股的交易量低或销售量低，或预期销售量低，包括现有投资者或合作伙伴的股票；
•A类普通股所有权集中；
•关键人员的增减；
•监管或政治动态；
•诉讼和政府调查；
•不断变化的经济和政治条件；
•我们认为ESG工作的充分性；
•我们的能力或感知能力：
◦吸引新客户，成功部署和实施我们的产品，获得客户续约，并为我们的客户提供优质的客户支持；
◦扩大我们的保险公司合作伙伴网络，以及我们从这些保险公司合作伙伴处赚取的利润分享、超额佣金和/或或然佣金；
◦充分扩大、培训、整合和留住我们的同事，包括我们的执行官和高级领导，并保持或提高我们销售队伍的生产力；
◦改善我们对财务报告和披露控制的内部控制和程序，以确保及时准确地报告我们的营运和财务业绩；
◦成功推出新产品并提升现有产品；
◦成功部署信息技术资产供我们的同事使用，并与我们的客户和保险公司合作伙伴互动；
◦适应不断变化的监管和法律环境；
◦保护BRP保管范围内的敏感、个人和机密信息和数据免受第三方不良行为者的侵害；
◦成功地寻找和收购新的合作伙伴；
◦以有效运作的方式成功地将合伙企业整合到公司；
◦偿还我们现有的债务；
◦进入资本市场或以其他方式获得资本，以满足公司未来的需要；
◦成功地将我们的产品引入新市场和地区；以及
◦成功地与大公司和新市场进入者竞争。
•我们或我们的竞争对手宣布或完成了对业务或技术的收购；以及
•适用于我们业务的新法律或法规或对现有法律或法规的新解释，包括与医疗保健行业以及联邦医疗保险计划的营销和销售相关的发展。
这些因素和其他因素可能会导致我们A类普通股的市场价格和需求大幅波动，这可能会限制或阻止投资者随时出售他们持有的A类普通股，否则可能会对我们A类普通股的流动性产生负面影响。此外，在过去，当一只股票的市场价格波动时，该股票的持有者有时会对发行该股票的公司提起证券集体诉讼。如果我们的任何股东对我们提起诉讼，我们可能会产生巨额诉讼辩护费用。这样的诉讼还可能转移我们管理层对业务的时间和注意力，这可能会严重损害我们的盈利能力和声誉。
我们向A类普通股股东支付股息的能力可能会受到我们控股公司结构、合同限制和监管要求的限制。
我们是一家控股公司，除了我们在BRP的有限责任公司单位的所有权外，没有任何实质性资产，我们没有任何独立的方式来产生佣金和费用。我们打算促使BRP按比例分配给BRP的有限责任公司成员和我们，金额至少足以让我们和BRP的有限责任公司成员支付所有适用的税款，根据应收税款协议支付款项，并支付我们的公司和其他管理费用。BRP是一个不同的法律实体，可能会受到法律或合同的限制，在某些情况下，可能会限制我们从他们那里获得现金的能力。如果BRP无法进行分配，我们可能得不到足够的分配，这可能会对我们的股息和财务状况以及我们为A类普通股提供任何股息的能力产生重大不利影响。
我们的董事会将定期审查我们业务产生的现金和为我们的全球增长计划提供资金所需的资本支出，并决定是否向我们的股东宣布定期股息。我们的董事会将考虑一般的经济和商业状况，包括我们的财务状况和经营结果、资本要求、合同限制，包括摩根大通信贷协议中的限制和契约、业务前景和董事会认为相关的其他因素。此外，JPM信贷协议限制了BRP可以向我们分发的金额以及分发的目的。因此，我们可能无法向A类普通股股东支付股息，即使我们的董事会认为这样做是适当的。有关更多信息，请参阅项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--流动性和资本资源。
卖空可能会增加我们A类普通股的股价波动。
卖空是指出售卖方并不拥有的证券，而是从第三方借入或打算借入的证券，目的是在以后购买相同的证券，然后返还给贷款人。卖空者希望从出售借入的证券和购买置换股票之间的证券价值下降中获利，因为卖空者预计在购买时支付的价格低于在出售中收到的价格。因此，由于股票价格下跌符合卖空者的利益，一些卖空者发布或安排发布关于相关发行人、其业务前景和类似事项的意见或描述，计算出或可能造成负面的市场势头，并可能允许他们通过卖空股票为自己获取利润。这些观点和描述可能包含虚假、不完整和欺骗性的陈述和/或具有误导性。其证券交易量历来有限的发行人，以及容易受到相对较高波动性水平影响的发行人，可能尤其容易受到此类卖空者的攻击。除了影响我们股票的定价，这种卖空者攻击还可能转移我们管理层的时间和注意力，这可能会严重损害我们的盈利能力和声誉。
如果证券分析师不发表关于我们业务的研究或报告，或者如果他们发表对我们A类普通股的负面评价，我们A类普通股的价格可能会下降。
我们A类普通股的交易市场将在一定程度上依赖于行业或证券分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告。我们目前有行业和证券分析师的研究报道。如果没有或很少有分析师继续对我们进行报道，我们A类普通股的交易价格可能会下降。如果追踪我们业务的一位或多位分析师下调了他们对我们A类普通股的评估，我们A类普通股的价格可能会下降。如果这些分析师中的一位或多位停止报道我们的A类普通股，我们可能会在交易市场上失去我们A类普通股的可见度，这反过来可能导致我们的A类普通股价格下跌。
如果我们未来遇到重大弱点或重大缺陷，或以其他方式未能维持有效的内部控制环境，我们可能无法准确或及时地报告我们的财务状况或经营结果，这可能会对投资者对我们的信心产生不利影响，从而影响我们普通股的价值。
如果我们发现未来财务报告的内部控制存在重大弱点或重大缺陷，或者如果我们无法及时遵守上市公司面临的要求，包括萨班斯-奥克斯利法案第404条的要求，我们可能无法准确报告我们的财务业绩，或在美国证券交易委员会要求的时间框架内报告这些财务结果。此外，如果我们无法披露我们对财务报告的内部控制是有效的，或者如果我们的独立注册会计师事务所无法就我们对财务报告的内部控制的有效性发表意见，投资者可能会对我们的财务报告的准确性和完整性失去信心，我们可能面临进入资本市场的限制，我们的股价可能会受到不利影响。
项目1B。未解决的员工意见
没有。
项目1C。网络安全
我们面临重大且持续的网络安全风险，原因包括：我们必须防御的网络安全攻击的地理位置、网络和系统的范围；我们的系统、产品和流程的复杂性、技术复杂性、价值和广泛使用；我们的系统、产品和流程对试图对我们或我们的客户造成伤害的行为者(包括国家支持的组织)的吸引力；以及我们使用第三方产品、服务和组件。
尽管截至本10-K表格之日，我们尚未经历过对我们的业务或运营造成重大不利影响的网络安全威胁或事件，但不能保证我们在未来不会遇到此类事件。此类事件，无论是否成功，都可能导致我们产生与重建内部系统、实施额外的威胁防护措施、对我们的产品和服务进行修改或更换、针对诉讼进行辩护、回应监管查询或行动、支付损害赔偿金、向客户提供与我们保持业务关系的激励措施、或针对第三方采取其他补救措施相关的重大成本，以及招致重大声誉损害。此外，这些威胁还在不断演变，从而增加了成功防御它们或采取适当预防措施的难度。我们寻求检测和调查针对我们的网络、产品和服务的未经授权的尝试和攻击，并在可行的情况下通过更改或更新我们的内部流程和工具以及更改或更新我们的产品和服务来防止此类事件的发生和再次发生；然而，我们仍然可能容易受到已知或未知威胁的影响。在某些情况下，我们、我们的贸易伙伴、我们的客户以及我们的服务提供商和承包商可能不知道威胁或事件或其规模和影响。此外，关于应对网络安全事件的监管越来越多，包括向监管机构报告，这可能会使我们承担额外的责任和声誉损害。请参阅第1A项。有关我们网络安全风险的更多信息，请参阅本年度报告10-K表中的风险因素。
我们的业务涉及存储和传输大量机密和敏感信息。因此，我们认真对待这些高度敏感信息的机密性、完整性和可用性，并投入大量时间、精力和资源来保护这些信息。我们的网络安全战略在设计时考虑到了上述原则，并将检测和应对威胁以及有效管理安全风险作为优先事项。
为实施我们的网络安全策略，我们维持各种保障措施以保护我们持有的数据，包括加密敏感数据、使用强大的24/7/365安全监控系统、定期评估产品功能的安全漏洞、进行持续的内部渗透测试，以及利用多因素身份验证以帮助有效保护敏感信息和适当的访问权限。我们还制定了数据和网络安全保护和控制政策，以促进敏感信息的安全环境，并保持关键数据和系统的可用性。我们有评估和管理供应商网络安全风险的流程，其中包括通过使用专门从事此主题的第三方供应商进行初始和定期的安全计划审查。我们已聘请独立内部审计团队，直接向董事会审核委员会主席汇报，审核我们遵守网络安全政策的情况。这些审核帮助我们评估我们的内部准备情况、遵守最佳实践和行业标准以及遵守适用法律法规的情况，并帮助我们确定需要持续关注和改进的领域。我们每年为涉及机密和敏感信息相关系统或流程的员工进行信息安全意识培训。我们还购买保险，为网络安全事故造成的潜在损失提供一定的有限保护。
本公司董事会辖下的技术及网络风险委员会（“技术及网络风险委员会”）负责监督及检讨本公司的网络安全计划及网络安全风险，以及为监察及减轻该等风险而采取的措施。TCRC定期向董事会全体成员通报网络安全事宜。
我们的IAS、MIS及企业信息安全团队由首席数码及信息官（“CDIO”）领导，彼亦担任IAS、MIS及企业的首席信息安全官（“CISO”）。我们的CDIO/CISO向我们的总裁、BRP兼首席执行官、零售经纪运营。我们的CDIO/CISO自2021年以来一直担任该职位，并在应用程序安全、入侵检测、渗透测试、复杂威胁建模和非常规网络攻击媒介方面拥有丰富的经验，曾领导过Comerica Bank、汇丰银行、花旗银行和通用电气的技术团队。我们的CDIO/CISO负责监督一个信息安全专业人员团队，他们全职负责日常评估和管理网络安全威胁。我们的CDIO/CISO出席TCRC的每个季度会议，向成员简介信息安全事宜，并讨论一般的网络安全风险。
我们的UCTS信息安全团队由我们的数字战略与创新总裁（“PDSI”）领导，他同时也是我们的UCTS的首席信息安全官。我们的PDSI/CISO向我们的总裁、BRP &首席执行官、承销、产能和技术运营负责。我们的PDSI/CISO自2022年以来一直担任该职位，并在应用程序安全、入侵检测、渗透测试、复杂威胁建模和非常规网络攻击向量方面拥有丰富的经验，曾在Crum & Forster、QBE North America、QBE FIRST、N.E.W.领导技术团队。客户服务公司Wipro Technologies我们的PDSI/CISO负责监督一个信息安全专业人员团队，他们全职负责日常评估和管理网络安全威胁。我们的PDSI/CISO亦出席TCRC的每个季度会议，向成员简介信息安全事宜，并讨论一般的网络安全风险。
此外，我们的管理团队已成立内部网络督导委员会（“网络督导委员会”），其中包括旨在识别、评估、分类及监控我们面临的主要当前及不断演变的风险（包括网络安全风险）的流程。每个CDIO/CISO和PDSI/CISO都与我们的总法律顾问和前CISO一起坐在Cyber SteerCo。
管理层通过Cyber SteerCo报告了解当前和演变中的网络安全风险。此外，在发生重大或潜在重大网络安全事件时，管理层高级成员会及时获悉此类事件，并根据文件化事件应对计划的条款监督分类、应对和披露工作。
项目2.财产
我们的公司总部位于佛罗里达州坦帕市的租赁办公室。该等租约约为105，000平方呎，并于二零三零年八月届满。我们的保险经纪业务在美国24个州的约115个经营地点租赁办公室，这些办公室通常位于购物中心、小型办公园区和办公楼，租期将持续至未来七年。这些设施适合我们的需要，我们相信它们保养得很好。
项目3.法律程序
我们涉及日常业务过程中产生的各种索赔及法律诉讼。管理层认为，最终处置该等事项不会对我们的综合财务状况、经营业绩或流动资金造成重大不利影响。
项目4.矿山安全披露
不适用。
第II部
项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券
我们的A类普通股在纳斯达克全球精选市场(“纳斯达克”)上市，代码为“BRP”。我们的B类普通股不在任何证券交易所上市或交易。
2024年2月20日，我们A类普通股登记股东123人，B类普通股登记股东58人。记录持有者的数量不包括通过经纪人持有我们A类普通股的被提名者或“街头名人”账户。
股利政策
在资金合法可用的情况下，我们打算促使BRP按比例分配给有限责任公司单位持有人和我们，金额至少足以让我们和有限责任公司单位持有人支付所有适用的税款，根据应收税款协议支付款项，并支付我们的公司和其他管理费用。宣布和支付任何股息将由我们的董事会全权决定，这可能会在任何时候改变我们的股息政策。我们目前不支付除纳税外的股息。如果这种情况发生变化，我们的董事会将考虑：
•一般经济和商业状况；
•我们的财务状况和经营业绩；
•我们的可用现金以及当前和预期的现金需求；
•我们的资本要求;
•合同、法律、税收和监管限制以及对我们向股东或我们的子公司(包括BRP)向我们支付股息的影响；以及
•董事会可能认为相关的其他因素。
BRP集团是一家控股公司，除了拥有BRP的有限责任公司单位外，没有其他实质性资产，因此，我们向A类普通股持有人宣布和支付股息的能力将取决于BRP向我们提供分配的能力。如果BRP进行了此类分发，有限责任公司单位的持有人将有权从BRP获得同等的分发。然而，由于我们必须根据应收税款协议支付税款，并支付我们的费用，最终作为股息分配给我们A类普通股持有人的金额预计将少于BRP以每股为基础分配给有限责任公司单位持有人的金额。
假设BRP在任何一年向其成员进行分配，我们的董事会将决定从我们支付税款、应收税金协议付款和费用后剩余的部分(如果有的话)中向我们的A类普通股股东支付股息(任何此类部分，“超额分配”)。由于我们的董事会可能决定向我们的A类普通股股东支付或不支付股息，我们的A类普通股股东不一定会收到与超额分配有关的股息分配，即使BRP向我们进行了此类分配。
出售未登记的证券
没有。
发行人购买股票证券
下表提供了我们在截至2023年12月31日的三个月内回购A类普通股的信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 购买的股份总数(1) | | 每股平均支付价格 | | 作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数 | | 根据计划或计划可能尚未购买的最高价值 |
| 2023年10月1日至2023年10月31日 | 71,730 | | | $ | 22.08 | | | — | | | $ | — | |
| 2023年11月1日至2023年11月30日 | 349 | | | 20.17 | | | — | | | — | |
| 2023年12月1日至2023年12月31日 | 52,093 | | | 17.62 | | | — | | | — | |
| 总计 | 124,172 | | | $ | 20.20 | | | — | | | $ | — | |
__________
(1)*我们在截至2023年12月31日的三个月内购买了124,172股，这些股票是从我们的员工手中收购的，用于支付根据BRP集团综合激励和合作伙伴激励奖励计划授予的股票归属时所需的预扣税款。
性能图表
以下业绩图表将自2019年10月24日(第一个交易日)至2023年12月31日投资A类普通股的累计股东总回报与罗素2000指数(罗素2000)和标准普尔综合1500保险经纪指数(S&P1500)的累计总回报进行了比较。该图假设在2019年10月24日投资了100美元，以及股息的再投资(如果有的话)。以下提供的股价表现并不一定预示着未来的业绩。
项目6.保留
项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下对我们财务状况和经营结果的讨论和分析应与我们的综合财务报表以及本年度报告10-K表中其他部分包含的相关附注和其他财务信息一起阅读。除了历史综合财务信息外，以下讨论还包含反映我们的计划、估计和信念的前瞻性陈述。由于各种因素，包括项目1A所述的因素，我们的实际结果可能与前瞻性陈述中讨论的结果大不相同。风险因素，并包含在本年度报告10-K表的其他部分。
2023年财务业绩执行摘要
我们是一家快速发展的独立保险分销公司，提供的解决方案让我们的客户能够安心追求他们的目标、激情和梦想。以下是我们2023年财务业绩的摘要：
截至2023年12月31日的年度收入为12亿美元，同比增长2.378亿美元，增幅为24%。核心佣金和手续费有机增长1.617亿美元，这是各行业客户新业务和续订业务的结果，以及我们的未来MGA平台的持续表现。2023年的佣金和手续费也因2022年同期没有可比收入的2022年伙伴关系的影响而增加了4470万美元，来自利润分享和其他收入的2550万美元，这是由于我们的利润分享安排的业绩改善推动的。此外，由于现金管理战略的改善和投资现金收益的增加，投资收入增加了670万美元。
截至2023年12月31日的年度运营支出为13亿美元，同比增加2.493亿美元，增幅为25%。运营费用的增加主要归因于佣金、员工薪酬和福利，部分原因是薪酬与我们收入增长的相关性，以及随着我们继续在MGA of the Future产品系列中推出新产品并扩大我们全国抵押贷款和房地产渠道的分销足迹，对我们的未来进行投资的结果。或有对价的公允价值变动增加，原因是某些合作伙伴的收入增长趋势发生积极变化，以及或有收益负债在接近各自的计量日期时增加。其他营运开支增加，部分原因是我们持续投资于技术及新产品开发和扩展。
截至2023年12月31日的一年，净利息支出为1.195亿美元，同比增加4840万美元，增幅为68%。净利息支出增加是由于2023年利率环境上升，以及我们信贷安排的平均未偿还借款增加(程度较轻)。
截至2023年12月31日的年度，其他收入(支出)净额为70万美元，同比减少2690万美元。其他收入(支出)净额减少，原因是2022年在利率上限上确认的公允价值收益与利率上升和市场对未来加息的估计有关。
截至2023年12月31日的年度净亏损为1.64亿美元，较2022年同期的净亏损7670万美元增加8730万美元。
截至2023年12月31日的年度，调整后的EBITDA为2.502亿美元，同比增加5370万美元。2023年调整后的EBITDA利润率为21%，而2022年为20%。
截至2023年12月31日的一年，有机收入为12亿美元，而2022年同期为7.01亿美元。2023年的有机收入增长为1.872亿美元，增幅为19%，而2022年的有机收入增长为1.326亿美元，增幅为23%。关于调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、有机收入和有机收入增长与最直接可比的GAAP财务指标的对账，请参阅下文的非GAAP财务指标部分。
截至2023年和2022年12月31日止年度的经营业绩
关于我们2021年财务业绩的讨论以及截至2022年12月31日至2021年12月31日的财务业绩比较，请参阅第二部分第7项管理层对我们2023年2月28日提交给美国证券交易委员会的10-K表格年度报告和2023年5月9日提交给美国证券交易委员会的本公司当前8-K表格(涉及公司对历史分部信息的重新分类)的财务状况和经营结果的讨论和分析。
以下对我们财务状况和经营结果的讨论和分析应与我们截至2023年和2022年12月31日的财务报表以及截至2023年、2022年和2021年12月31日的财务报表以及项目8中的相关附注和其他财务信息一起阅读。本年度报告的财务报表和10-K表格的补充数据。
除历史财务信息外，以下讨论和分析包含涉及风险、不确定性和假设的前瞻性陈述。由于许多因素，包括项目1A下讨论的因素，我们对选定事件的实际结果和时间可能与这些前瞻性陈述中预期的结果大不相同。风险因素。
以下是对截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度综合运营业绩的讨论。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 多年来
截至12月31日， | | 方差 |
| (除百分比外，以千为单位) | | 2023 | | 2022 | | 金额 | | % |
收入： | | | | | | | | |
佣金及费用 | | $ | 1,211,828 | | | $ | 980,720 | | | $ | 231,108 | | | 24 | % |
| 投资收益 | | 6,727 | | | — | | | 6,727 | | | — | % |
| 总收入 | | 1,218,555 | | | 980,720 | | | 237,835 | | | 24 | % |
| | | | | | | | |
运营费用： | | | | | | | | |
佣金、雇员补偿及福利 | | 911,354 | | | 719,445 | | | 191,909 | | | 27 | % |
其他运营费用 | | 190,267 | | | 173,708 | | | 16,559 | | | 10 | % |
摊销费用 | | 92,704 | | | 81,738 | | | 10,966 | | | 13 | % |
或有对价的公允价值变动 | | 61,083 | | | 32,307 | | | 28,776 | | | 89 | % |
折旧费用 | | 5,698 | | | 4,620 | | | 1,078 | | | 23 | % |
总运营费用 | | 1,261,106 | | | 1,011,818 | | | 249,288 | | | 25 | % |
| | | | | | | | |
| 营业亏损 | | (42,551) | | | (31,098) | | | (11,453) | | | 37 | % |
| | | | | | | | |
| 其他收入(支出)： | | | | | | | | |
利息支出，净额 | | (119,465) | | | (71,072) | | | (48,393) | | | 68 | % |
| 其他收入(费用)，净额 | | (718) | | | 26,137 | | | (26,855) | | | (103) | % |
其他费用合计 | | (120,183) | | | (44,935) | | | (75,248) | | | 167 | % |
| | | | | | | | |
| 所得税前亏损 | | (162,734) | | | (76,033) | | | (86,701) | | | 114 | % |
| 所得税费用 | | 1,285 | | | 715 | | | 570 | | | 80 | % |
| 净亏损 | | (164,019) | | | (76,748) | | | (87,271) | | | 114 | % |
| 减去：非控股权益应占净亏损 | | (73,878) | | | (34,976) | | | (38,902) | | | |
| BRP集团应占净亏损 | | $ | (90,141) | | | $ | (41,772) | | | $ | (48,369) | | | |
季节性
保险经纪市场属季节性，而我们的经营业绩亦受季节性趋势影响。我们的调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率通常在第一季度最高，在第四季度最低。这一变化主要是由于我们的收入波动，而间接费用全年保持不变。我们的收入在第一季度通常是最高的，这是由于第一季度政策启动和更新的某些IAS和MIS业务线，如员工福利，商业和医疗保险。此外，我们第一季度收入的更高比例来自利润率最高的业务。
合伙企业可能会显著影响特定年度的经调整EBITDA和经调整EBITDA利润率，并可能会增加业务内的季节性，特别是未完全融入我们业务或由我们拥有一整年的合伙企业应占的业绩。
佣金和费用
我们通过促进保险公司合作伙伴和客户之间的安排，为承运人向被保险方提供保险，赚取佣金和费用。我们的佣金和费用通常是被保险人支付的保费的百分比，通常取决于保险类型、特定的保险公司合作伙伴和所提供服务的性质。根据与客户的某些安排，我们赚取保险安置服务的预先协商的服务费。此外，我们以MGA的身份行事并代表保险公司合作伙伴履行某些行政职能，包括交付保单文件、处理付款和其他行政职能而赚取保单费用。我们还可能收到利润分享佣金，这是保险公司合作伙伴与投保相关支付的可变对价。利润分享佣金通常主要基于承销业绩，但也可能包含数量、增长或保留的考虑因素。其他收入来源包括其他辅助收入、保费融资收入和基于达成特定目标医疗保险营销活动的商定成本报销的营销收入。
佣金和费用同比增长2.311亿美元，或24%，至12亿美元，主要是客户行业领域新业务和续订业务相关的核心佣金和费用1.617亿美元的有机增长，以及我们的MGA of Future平台的持续表现。佣金及费用亦因2022年伙伴关系（2022年同期并无可比收入）的影响而增加4，470万元，以及利润分享安排表现改善带动的利润分享及其他收入增加2，550万元。
佣金和费用的主要来源
下表按主要来源列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度的佣金和手续费：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 多年来
截至12月31日， | | 方差 |
| (除百分比外，以千为单位) | | 2023 | | 2022 | | 金额 | | % |
| 佣金收入 | | $ | 967,552 | | | $ | 786,794 | | | $ | 180,758 | | | 23 | % |
利润分享收入 | | 93,437 | | | 66,091 | | | 27,346 | | | 41 | % |
| 咨询费和服务费收入 | | 74,637 | | | 61,244 | | | 13,393 | | | 22 | % |
保单费用和分期费收入 | | 65,386 | | | 55,362 | | | 10,024 | | | 18 | % |
其他收入 | | 10,816 | | | 11,229 | | | (413) | | | (4) | % |
| 佣金及费用总额 | | $ | 1,211,828 | | | $ | 980,720 | | | $ | 231,108 | | | |
佣金收入是指向客户提供保险安置服务所赚取的佣金。佣金收入同比增长1.808亿美元，增幅为23%。由于所有行业的新业务和续订业务，佣金收入有机增长了1.4亿美元。此外，2023年佣金收入因2022年伙伴关系的影响增加了4070万美元，而2022年同期没有可比收入。
利润分享收入是指由某些保险公司合伙人作为销售激励而赚取的奖金类型收入。利润分享收入同比增加2,730万美元，增幅为41%，这是由于利润分享指标(如保费金额和与亏损率相关的参数)的表现有所改善。
咨询费和服务费收入是指为客户提供保险安置服务所赚取的协议费和专业保险咨询收入。咨询和服务费收入同比增长1340万美元，增幅22%，这主要得益于我们传统的风险管理和自保业务的服务费收入增长。
保单费用和分期费收入是指我们的UCTS运营组以MGA的身份行事并代表保险公司合作伙伴提供支付处理服务和其他行政职能而获得的收入。在我们多系列产品增长的推动下，保单费用和分期费收入同比增长1,000万美元，增幅为18%。
其他收入包括其他辅助收入、保费融资收入和营销收入，这些收入是基于为实现特定目标医疗保险营销活动而商定的成本补偿。其他收入与去年同期相比相对持平。
投资收益
投资收益是通过投资信托资产获得的。2023年的投资收入为670万美元，这是由于我们改进了现金管理战略，并提高了投资现金的收益率。
佣金、雇员薪酬及福利
佣金、员工薪酬和福利是我们最大的开支。其包括（i）基本薪酬，包括已付及应付予同事的薪金、花红及福利、已付予同事的佣金及已付予他人的外界佣金；及（ii）与授予高级管理层、同事、风险顾问及董事有限制及不受限制股票奖励有关的以股本为基础的薪酬。我们预期佣金、雇员薪酬及福利开支将继续普遍上升，与预期收益增长相称，原因是我们与同事及风险顾问的薪酬安排包含重大花红或佣金部分，由我们的经营业绩带动。此外，我们在人力资本竞争激烈的市场中运营，并需要在扩大地域并创造新产品和服务的过程中保持具有竞争力的薪酬水平。
佣金、员工薪酬及福利支出同比增加1.919亿美元，或27%，部分原因是薪酬与我们的收入增长相关，以及我们继续在未来MGA产品套件中推出新产品，并扩大我们全国抵押贷款及房地产渠道的分销足迹，投资于我们的未来。同事薪酬和福利增加了7740万美元，或16%，以支持我们的业务增长。外部佣金增加了4910万美元，或31%，原因是业务组合的变化和业务的整体增长。佣金、雇员薪酬及福利开支的增加亦包括2022年合伙关系的影响所导致的2510万美元，而2022年同期并无可比薪酬开支。佣金、雇员薪酬及福利开支的其他增加包括与我们两名行政人员退休及同事离职有关的1730万美元遣散费，以及880万美元的股份薪酬开支。
其他运营费用
其他营运开支包括差旅费、会计费、法律及其他专业费用、安置费、租金、办公室开支及与我们营运有关的其他成本。我们的雇佣相关成本及专业服务开支，尤其是一般按员工人数及业务营运的整体规模及规模的相对比例增减。
其他运营费用同比增加1660万美元，主要原因是技术投资支持我们增长1730万美元，与扩展全国抵押贷款和房地产渠道有关的铅代费用220万美元，租金费用270万美元，以及我们MGA业务的支付处理费150万美元。这些增加额被维修和保养费用减少400万美元和专业人员费用减少290万美元部分抵消。
摊销费用
摊销费用同比增加1100万美元，部分原因是与我们的韦斯特伍德合伙企业有关的无形资产摊销。
或有对价的公允价值变动
或然代价公平值变动于截至二零二三年十二月三十一日止年度录得61，100，000元亏损，而二零二二年同期则录得32，300，000元亏损。二零二三年与或然代价有关之公平值亏损受若干合作伙伴收益增长趋势正面变动及或然盈利责任接近其各自计量日期之增加所影响。
利息支出，净额
利息开支净额按年增加48.4百万元，主要是由于较高的利率环境以及（在较小程度上）我们的信贷融资平均未偿还借贷增加所致。我们预计利息开支于二零二四年将轻微增加，原因是预期利率于短期内维持高位。
参见项目7A。有关市场风险的定性及定量披露，以进一步讨论利率上升对我们的经营业绩、财务状况及现金流量的影响。
其他收入(费用)，净额
其他收入（支出）净额同比减少2690万美元，原因是2022年利率上限确认收益2620万美元，原因是利率上升及市场对未来利率上升的估计。相比之下，我们确认2023年利率上限亏损170万美元。
财务状况—二零二三年十二月三十一日至二零二二年十二月三十一日之综合财务状况比较。
我们的总资产和总负债分别比去年增加了3980万美元和1.609亿美元。资产和负债的最重大变动如下。
应收保费、佣金和费用净额增加9 580万美元，应付保险公司的保费增加8 430万美元。各项增长可归因于我们的收入增长以及现金收款和付款的时间。
无形资产净额减少8260万美元，原因是摊销费用9270万美元，部分被与支持我们业务的基础设施相关的资本化软件开发成本1830万美元抵消。
应计费用和其他流动负债增加了2 720万美元，原因是应计报酬和福利增加了880万美元，与奖金和离职费有关的应计费用增加了1 020万美元。应计费用和其他流动负债还包括一笔800万美元的盈利奖励奖金，该奖金与我们的一名合伙人赚取的或有盈利的一部分有关，该奖金由合伙人选择支付给某些同事。
长期债务增加1.601亿美元，我们的循环信贷额度减少1.640亿美元。于2023年，我们增加了长期债务借贷，增加了170. 0百万元的增量贷款，并将所得款项中的165. 0百万元用于偿还循环信贷额度的部分未偿还款项，从而增加了循环信贷额度下的可用借贷能力，以支付未来的盈利责任。
或有盈余负债增加950万美元，原因是某些合作伙伴收入增长趋势的积极变化影响了公允价值调整，导致公允价值调整增加6 110万美元，部分被5 230万美元结算额抵消。
于2023年12月31日，持作出售的资产及负债分别为64. 4百万元及43. 9百万元，乃由于我们有意出售专业批发经纪业务，详情载于本年报表格10—K其他地方。持作出售的资产主要包括保费、佣金及应收费用净额、无形资产净额和商誉，分别从各自的财务报表标题重新分类3 650万美元、1 170万美元和950万美元。持作出售负债主要包括应付保险公司的保费4 230万美元。
非公认会计准则财务衡量标准
调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、有机收入、有机收入增长、调整后净收入和调整后摊薄每股收益（“EPS”），不是公认会计原则下的财务业绩指标，不应视为公认会计原则措施的替代品，包括佣金和费用（有机收入和有机收入增长），净收入（亏损）（调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率），BRP集团应占净收入（亏损）（调整后净收入）或每股摊薄收益（亏损）（调整后摊薄每股收益），我们认为这是最直接可比的GAAP指标。这些非GAAP财务指标作为分析工具有局限性，在评估我们的经营业绩时，您不应单独考虑这些非GAAP财务指标，也不应将其作为佣金和费用、净收入（亏损）、归属于BRP集团的净收入（亏损）、每股摊薄收益（亏损）或其他根据GAAP编制的合并损益表数据的替代品。我们行业中的其他公司可能会对这些非GAAP财务指标的定义或计算与我们不同，因此，这些指标可能无法与其他公司使用的类似标题的指标进行比较。
我们将调整后EBITDA定义为未计利息、税项、折旧、摊销、或然代价公允价值变动以及某些收入和支出项目前的净收入（亏损），包括以股份为基础的薪酬费用、与交易相关的合伙企业和整合费用、遣散费和某些非经常性项目，包括与筹集资本有关的项目。我们认为，经调整EBITDA是衡量经营业绩的适当措施，因为它消除了与业务业绩无关的收入和支出的影响，并且该措施的列报增强了投资者对我们财务业绩的理解。
调整后EBITDA利润率是调整后EBITDA除以总收入。调整后EBITDA利润率是管理层和董事会评估财务表现的关键指标。我们认为，调整后EBITDA利润率是衡量经营业绩的适当措施，因为它消除了与业务业绩无关的收入和支出的影响，并且该措施的列报增强了投资者对我们财务业绩的理解。我们相信，调整后EBITDA利润率有助于衡量综合水平上的业务盈利能力。
调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率作为分析工具有重要的局限性。例如，调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率：
•不反映正在折旧和摊销的资产将来可能必须更换的任何现金资本支出需求；
•不反映我们营运资金需求的变化或现金需求；
•不反映我们认为不代表我们正在进行的业务的事项所产生的某些现金费用的影响；
•不反映利息支出或支付利息或本金所需的现金需求；
•不反映以股份为基础的薪酬开支及其他非现金开支；及
•不包括某些可能代表我们可用现金减少的税款。
我们根据相关期间的佣金和费用计算有机收入，不包括新合作伙伴产生的首十二个月佣金和费用。有机收入增长是指有机收入期间的变化，并调整前期业绩，以包括由于相关合作伙伴尚未达到12个月自有收入指标而在前期未计入有机收入的佣金和费用，但在本期已达到12个月自有收入指标。例如，2022年6月1日收购的合作伙伴的收入不包括在2022年的有机收入中。然而，在2023年6月1日之后，将该等合作伙伴2022年6月1日至2022年12月31日的业绩与2023年6月1日至2023年12月31日的业绩进行比较，以计算2023年的有机收入增长。有机收入增长是管理层和董事会评估财务表现的关键指标。我们相信，有机收入和有机收入增长是衡量经营业绩的适当指标，因为它们允许投资者以有意义和一致的方式衡量、分析和比较增长。
我们将调整后净收入定义为BRP集团应占净收入（亏损），经调整折旧、摊销、或有代价的公允价值变动以及某些收入和费用项目，包括基于股份的薪酬费用、交易相关的合伙和整合费用、遣散费以及管理层认为的某些非经常性成本，重大影响经营业绩的跨期评估，以及该等调整的相关税务影响。我们认为，经调整净收入是衡量经营业绩的适当措施，因为它消除了与经营业绩无关的收入和支出的影响。
调整后摊薄每股收益衡量我们的每股收益，不包括上文所讨论的某些费用，并假设所有B类普通股股份都以一对一的方式交换为A类普通股。经调整摊薄每股收益乃按经调整净收入除以经调整摊薄加权平均已发行股份计算。我们认为调整后摊薄每股收益对投资者有用，因为它使他们能够更好地评估报告期内的每股经营业绩。
调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率
下表将调整后EBITDA及调整后EBITDA利润率与净亏损对账，我们认为这是最直接可比的公认会计原则财务指标：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 多年来
截至12月31日， |
| (除百分比外，以千为单位) | | 2023 | | 2022 |
| 收入 | | $ | 1,218,555 | | | $ | 980,720 | |
| | | | |
| 净亏损 | | $ | (164,019) | | | $ | (76,748) | |
| 对净亏损的调整： | | | | |
| 利息支出，净额 | | 119,465 | | | 71,072 | |
| 摊销费用 | | 92,704 | | | 81,738 | |
| 或有对价的公允价值变动 | | 61,083 | | | 32,307 | |
| 基于股份的薪酬 | | 56,222 | | | 47,389 | |
| 与交易有关的伙伴关系和一体化费用 | | 28,748 | | | 34,588 | |
| 遣散费 | | 18,514 | | | 1,255 | |
| 折旧费用 | | 5,698 | | | 4,620 | |
| 利率上限（收益）损失 | | 1,670 | | | (26,220) | |
| 所得税拨备 | | 1,285 | | | 715 | |
其他(1) | | 28,834 | | | 25,774 | |
| 调整后的EBITDA | | $ | 250,204 | | | $ | 196,490 | |
| 调整后EBITDA利润率 | | 21 | % | | 20 | % |
__________
(1) 经调整EBITDA的其他附加值包括被视为非经常性或非经营性的若干收入和开支，包括若干招聘成本、专业费用、诉讼成本和奖金。于二零二二年，该等追加亦包括若干与补救工作有关的开支。
有机收入和有机收入增长
下表将有机收入和有机收入增长与佣金和费用进行对账，我们认为这是最直接可比的公认会计原则财务指标：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 多年来
截至12月31日， |
| (除百分比外，以千为单位) | | 2023 | | 2022 |
| 佣金及费用 | | $ | 1,211,828 | | | $ | 980,720 | |
伙伴关系佣金和费用(1) | | (44,696) | | | (280,660) | |
| 有机收入 | | $ | 1,167,132 | | | $ | 700,060 | |
有机收入增长(2) | | $ | 187,213 | | | $ | 132,610 | |
有机收入增长%(2) | | 19 | % | | 23 | % |
__________
(1) 包括前12个月的佣金和新收购的合作伙伴产生的费用。
(2) 用于计算截至2023年12月31日止年度有机收入增长的截至2022年12月31日止年度有机收入增长为9.799亿美元，经调整以反映截至2023年12月31日止年度达到12个月自有标记的伙伴关系收入。
调整后净收益和调整后稀释每股收益
下表调节经调整净收入与BRP集团应占净亏损，并调节经调整摊薄每股收益与每股摊薄亏损，我们认为这是最直接可比的公认会计原则财务指标：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 多年来
截至12月31日， |
| (单位为千，每股数据除外) | | 2023 | | 2022 |
| BRP集团应占净亏损 | | $ | (90,141) | | | $ | (41,772) | |
| 非控股权益应占净亏损 | | (73,878) | | | (34,976) | |
| 摊销费用 | | 92,704 | | | 81,738 | |
| 或有对价的公允价值变动 | | 61,083 | | | 32,307 | |
| 基于股份的薪酬 | | 56,222 | | | 47,389 | |
| 与交易有关的伙伴关系和一体化费用 | | 28,748 | | | 34,588 | |
| 遣散费 | | 18,514 | | | 1,255 | |
| (收益)扣除现金结算后的利率上限损失 | | 12,588 | | | (24,012) | |
| 折旧 | | 5,698 | | | 4,620 | |
| 递延融资成本摊销 | | 5,129 | | | 5,120 | |
其他(1) | | 28,834 | | | 25,774 | |
| 调整后的税前收入 | | 145,501 | | | 132,031 | |
调整后的所得税(2) | | 14,405 | | | 13,071 | |
| 调整后净收益 | | $ | 131,096 | | | $ | 118,960 | |
| | | | |
| A类已发行普通股的加权平均股份-稀释 | | 60,135 | | | 56,825 | |
| 未归属股票奖励的稀释效应 | | 3,874 | | | 3,526 | |
B类普通股的交换(3) | | 53,132 | | | 55,450 | |
| 调整后稀释加权平均流通股 | | 117,141 | | | 115,801 | |
| | | | |
| 调整后的稀释每股收益 | | $ | 1.12 | | | $ | 1.03 | |
| | | | |
| 稀释每股亏损 | | $ | (1.50) | | | $ | (0.74) | |
| B类普通股换股的影响及每股非控股权益应占净亏损 | | 0.10 | | | 0.08 | |
| 对每股亏损的其他调整 | | 2.64 | | | 1.80 | |
| 调整后每股所得税 | | (0.12) | | | (0.11) | |
| 调整后的稀释每股收益 | | $ | 1.12 | | | $ | 1.03 | |
___________
(1) 经调整净收入的其他加回包括被视为非经常性或非经营性的若干收入及开支，包括若干招聘成本、专业费用、诉讼成本及奖金。于二零二二年，该等追加亦包括若干与补救工作有关的开支。
(2) 指应用于经调整除税前收入之假设实际税率9. 9%之企业所得税。
(3) 假设根据经修订的有限责任公司协议将B类普通股全部交换为A类普通股。
保险咨询解决方案运营集团业绩
保险咨询解决方案运营集团（“IAS”）通过我们的全国业务范围，吸收了国内一些具有广泛和多样化战略能力和专业知识的最高质量独立保险经纪人，为企业和高净值个人及其家庭提供专业设计的商业风险管理、员工福利和私人风险管理解决方案。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 多年来
截至12月31日， | | 方差 |
| (除百分比外，以千为单位) | | 2023 | | 2022 | | 金额 | | % |
收入： | | | | | | | | |
佣金及费用 | | $ | 626,828 | | | $ | 558,776 | | | $ | 68,052 | | | 12 | % |
| 投资收益 | | 3,637 | | | — | | | 3,637 | | | — | % |
| 总收入 | | 630,465 | | | 558,776 | | | 71,689 | | | 13 | % |
| | | | | | | | |
运营费用： | | | | | | | | |
佣金、雇员补偿及福利 | | 433,596 | | | 385,492 | | | 48,104 | | | 12 | % |
其他运营费用 | | 79,100 | | | 73,638 | | | 5,462 | | | 7 | % |
摊销费用 | | 51,568 | | | 50,209 | | | 1,359 | | | 3 | % |
或有对价的公允价值变动 | | 41,481 | | | 26,429 | | | 15,052 | | | 57 | % |
折旧费用 | | 1,462 | | | 1,476 | | | (14) | | | (1) | % |
总运营费用 | | 607,207 | | | 537,244 | | | 69,963 | | | 13 | % |
| | | | | | | | |
| 营业收入 | | 23,258 | | | 21,532 | | | 1,726 | | | 8 | % |
| 其他收入(费用)合计 | | (106) | | | 497 | | | (603) | | | (121) | % |
| 所得税前收入 | | $ | 23,152 | | | $ | 22,029 | | | $ | 1,123 | | | 5 | % |
佣金和费用
国际会计准则为代表其保险公司合作伙伴投保提供佣金。《国际会计准则》根据相关业务账簿或业绩（如亏损率）产生利润分享收入。国际会计准则还从咨询和服务费安排中产生费用，这些安排与某些客户达成协议。
IAS佣金和费用同比增加6，810万美元，或12%，达到6.268亿美元。核心佣金和费用有机增长5890万美元，这是由17%的销售速度（新业务占去年佣金和费用的百分比）和由此产生的客户行业部门净新业务，以及3%的费率和风险敞口所产生的增长所推动的。某些行业，如建筑业，受到困难的融资环境的影响，导致就业人数放缓。续保业务受到多项物业相关保单费率上调的影响，部分被董事及高级职员责任等保险费率下调所抵销。国际会计准则的佣金和费用也从利润分享和其他收入中增加了930万美元，这是由于与保费数量和损失率相关参数等利润分享措施相比的业绩有所改善。
佣金、雇员薪酬及福利
国际会计准则的佣金、雇员薪酬和福利支出同比增加4810万美元，或12%。同事薪酬和福利增加了3370万美元，或9%，与我们的收入增长相关。2023年的IAS佣金、员工薪酬和福利支出还包括850万美元与或有盈余负债有关，这些负债根据合伙人的选择重新分类为盈余奖励奖金，将支付给同事。
其他运营费用
IAS的其他运营费用同比增加550万美元，主要是由于我们在技术上的投资，以支持我们的增长和整合活动620万美元，以及差旅和娱乐费用290万美元。这些增加额被专业人员费用减少150万美元、软件和因特网费用减少130万美元以及咨询费减少110万美元部分抵消。
或有对价的公允价值变动
截至2023年12月31日止年度，国际会计准则或有代价公平值变动为亏损41，500，000美元，而2022年同期则为亏损26，400，000美元。二零二三年与或然代价有关的公平值亏损受若干合作伙伴收益增长趋势正面变动及或然盈利责任接近其各自计量日期增加所影响。
承销、产能和技术解决方案运营集团业绩
包销、产能及技术解决方案营运集团（“UCTS”）由三项不同业务组成。通过我们的MGA of the Future平台，我们生产专有的、技术驱动的保险产品，重点是保护渠道，我们的产品提供速度、易用性和执行的确定性，其中一个例子是我们的全国嵌入式租赁者保险产品，通过与物业管理软件提供商的集成在租赁点销售。我们的未来MGA产品套件现在由超过12种产品组成，涵盖个人、商业和专业产品线。我们的专业批发经纪业务为专业人士、个人和利基行业企业提供了更广泛的访问独家专业市场、能力和计划需要复杂的承销和配售。2023年第三季度，我们推出了再保险经纪业务Juniper Re。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 多年来
截至12月31日， | | 方差 |
| (除百分比外，以千为单位) | | 2023 | | 2022 | | 金额 | | % |
收入： | | | | | | | | |
佣金及费用 | | $ | 418,014 | | | $ | 307,748 | | | $ | 110,266 | | | 36 | % |
| 投资收益 | | 2,135 | | | — | | | 2,135 | | | — | % |
| 总收入 | | 420,149 | | | 307,748 | | | 112,401 | | | 37 | % |
| | | | | | | | |
运营费用： | | | | | | | | |
佣金、雇员补偿及福利 | | 311,708 | | | 218,859 | | | 92,849 | | | 42 | % |
其他运营费用 | | 44,663 | | | 31,313 | | | 13,350 | | | 43 | % |
摊销费用 | | 18,188 | | | 16,946 | | | 1,242 | | | 7 | % |
或有对价的公允价值变动 | | 17,755 | | | 5,354 | | | 12,401 | | | 232 | % |
折旧费用 | | 705 | | | 615 | | | 90 | | | 15 | % |
总运营费用 | | 393,019 | | | 273,087 | | | 119,932 | | | 44 | % |
| | | | | | | | |
| 营业收入 | | 27,130 | | | 34,661 | | | (7,531) | | | (22) | % |
| 其他收入(费用)合计 | | 1,148 | | | (371) | | | 1,519 | | | N/m |
| 所得税前收入 | | $ | 28,278 | | | $ | 34,290 | | | $ | (6,012) | | | (18) | % |
__________
N/M表示没有意义
佣金和费用
UCTS代表其保险公司合作伙伴收取承保和投放保险单的佣金。此外，UCTS还产生保单费用和分期费收入，用于以MGA的身份行事，并代表保险公司合作伙伴履行某些行政职能，包括交付保单文件、处理付款和其他行政职能。UCTS还产生利润分享收入，通常基于它代表其保险公司合作伙伴产生的保单的基本业务账簿的盈利能力。此外，UCTS从服务费安排中产生费用，这些安排与某些客户签订了协议费用。
UCT的佣金和手续费同比增加1.103亿美元，增幅36%，达到4.18亿美元。这一增长主要是由于我们的多家族业务(占核心佣金和手续费同比增长的2,800万美元)继续表现优异，以及我们的房主和商业伞产品的增长势头(分别占核心佣金和手续费的同比增长的3,300万美元和1,700万美元)，其余的贡献归因于我们其他产品线的新业务。利润分享和其他收入增加了1130万美元，这得益于我们多家庭和房主产品套件的强劲承保表现。
佣金、雇员薪酬及福利
UCTS的佣金、员工薪酬和福利支出包括支付给分销UCTS MGA产品的合作伙伴的外部佣金，以及主要支付给同事、少量支付给外部承包商的补偿。由于外部佣金和其他薪酬的增加，UCTS的佣金、员工薪酬和福利支出同比增加了9280万美元。外部佣金增加了5580万美元，增幅为36%，与UCTS佣金和费用的增长一致。员工薪酬和福利增加了2,790万美元，增幅为45%，这是由于继续投资于员工人数，以支持现有产品和新产品的增长。
其他运营费用
UCTS的其他运营费用同比增加了1340万美元，这是由于继续投资基础设施以支持1010万美元的业务增长，以及我们MGA业务的支付处理费150万美元。
或有对价的公允价值变动
在截至2023年12月31日的一年中，UCTS的或有对价的公允价值变化为1,780万美元，而2022年同期为亏损540万美元。2023年与或有对价相关的公允价值损失受到某些合作伙伴收入增长趋势的积极变化以及或有收益负债在接近各自的计量日期时增加的影响。
主街保险解决方案运营组业绩
主街保险解决方案运营组(“管理信息系统”)为社区内的个人和企业提供个人保险、商业保险以及人寿保险和健康解决方案，重点是通过受保护的分销渠道接触客户，这些渠道包括但不限于新建房屋建筑商、房地产经纪人、抵押贷款发起人/贷款人、总体规划社区和各种其他社区影响力中心。管理信息系统还通过一个主要由独立承包商代理组成的网络，为老年人和符合条件的个人提供政府援助计划和解决方案的咨询，包括传统联邦医疗保险、联邦医疗保险优势和平价医疗法案。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 多年来
截至12月31日， | | 方差 |
| (除百分比外，以千为单位) | | 2023 | | 2022 | | 金额 | | % |
收入： | | | | | | | | |
佣金及费用 | | $ | 234,697 | | | $ | 157,038 | | | $ | 77,659 | | | 49 | % |
| 总收入 | | 234,697 | | | 157,038 | | | 77,659 | | | 49 | % |
| | | | | | | | |
运营费用： | | | | | | | | |
佣金、雇员补偿及福利 | | 148,240 | | | 97,732 | | | 50,508 | | | 52 | % |
其他运营费用 | | 31,698 | | | 25,702 | | | 5,996 | | | 23 | % |
摊销费用 | | 22,848 | | | 14,578 | | | 8,270 | | | 57 | % |
或有对价的公允价值变动 | | 1,847 | | | 524 | | | 1,323 | | | 252 | % |
折旧费用 | | 570 | | | 278 | | | 292 | | | 105 | % |
总运营费用 | | 205,203 | | | 138,814 | | | 66,389 | | | 48 | % |
| | | | | | | | |
| 营业收入 | | 29,494 | | | 18,224 | | | 11,270 | | | 62 | % |
| 其他收入合计 | | 30 | | | 28 | | | 2 | | | 7 | % |
| 所得税前收入 | | $ | 29,524 | | | $ | 18,252 | | | $ | 11,272 | | | 62 | % |
佣金和费用
MIS为代表其保险公司合作伙伴投保产生佣金。此外，MIS根据相关业务或业绩（如亏损率）产生利润分享收入。MIS还以营销收入的形式产生佣金和费用，这些收入通过与我们的保险公司合作伙伴的联合品牌营销活动赚取。
MIS佣金和费用同比增加7770万美元，或49%，至2.347亿美元。MIS核心佣金和费用有机增长了3080万美元，这得益于我们传统的Mainstreet业务（占核心佣金和费用同比增长的860万美元），全国抵押贷款和房地产频道（占核心佣金和费用同比增加630万美元），和我们的Westwood合作伙伴（占1590万美元的核心佣金和费用同比增长后达到12个月的自有标记）。MIS佣金及费用亦因二零二二年伙伴关系的影响而增加4220万美元，二零二二年同期并无可比收入。此外，管理信息系统的利润分享和其他收入增加了480万美元，主要原因是损失率和售出保单数量有所改善。
佣金、雇员薪酬及福利
管理信息系统的佣金、雇员薪酬和福利支出增加了5 050万美元。年同比增长52%，部分原因是薪酬与我们收入增长的相关性，以及随着我们继续扩大全国抵押贷款和房地产渠道的分销足迹，对我们未来的投资。佣金、员工薪酬和福利支出的主要驱动因素包括同事薪酬和福利，增加1220万美元，或21%，以及外部佣金，增加940万美元，或25%。佣金、雇员薪酬及福利开支的增加亦包括2022年伙伴关系影响的2450万美元，而2022年同期并无可比薪酬开支。
其他运营费用
MIS的其他运营费用同比增加600万美元，主要原因是与我们的全国抵押贷款和房地产渠道的扩张有关的潜在客户产生费用增加430万美元，支持我们增长的技术投资250万美元，以及旅游和娱乐110万美元。这些增加额被专业人员费用减少170万美元部分抵消。
摊销费用
MIS的摊销费用同比增加830万美元，主要是由于与我们的Westwood合伙企业有关的无形资产摊销。
或有对价的公允价值变动
2023年与MIS或然代价有关的公允值亏损1，800，000元主要与我们的Westwood Partnership有关，该公司自合伙日期起在我们的平台上的表现优于我们。
结果和其他结果 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 多年来
截至12月31日， | | 方差 |
| (除百分比外，以千为单位) | | 2023 | | 2022 | | 金额 | | % |
收入： | | | | | | | | |
佣金及费用 | | $ | (67,711) | | | $ | (42,842) | | | $ | (24,869) | | | 58 | % |
| 投资收益 | | 955 | | | — | | | 955 | | | — | % |
| 总收入 | | (66,756) | | | (42,842) | | | (23,914) | | | 56 | % |
| | | | | | | | |
运营费用： | | | | | | | | |
佣金、雇员补偿及福利 | | 17,810 | | | 17,362 | | | 448 | | | 3 | % |
其他运营费用 | | 34,806 | | | 43,055 | | | (8,249) | | | (19) | % |
摊销费用 | | 100 | | | 5 | | | 95 | | | N/m |
折旧费用 | | 2,961 | | | 2,251 | | | 710 | | | 32 | % |
总运营费用 | | 55,677 | | | 62,673 | | | (6,996) | | | (11) | % |
| | | | | | | | |
| 营业亏损 | | (122,433) | | | (105,515) | | | (16,918) | | | 16 | % |
| | | | | | | | |
| 其他收入(支出)： | | | | | | | | |
利息支出，净额 | | (119,652) | | | (71,334) | | | (48,318) | | | 68 | % |
| 其他收入(费用)，净额 | | (1,603) | | | 26,245 | | | (27,848) | | | (106) | % |
其他费用合计 | | (121,255) | | | (45,089) | | | (76,166) | | | 169 | % |
| | | | | | | | |
| 所得税前亏损 | | (243,688) | | | (150,604) | | | (93,084) | | | 62 | % |
| 所得税费用 | | 1,170 | | | 715 | | | 455 | | | 64 | % |
| 净亏损 | | $ | (244,858) | | | $ | (151,319) | | | $ | (93,539) | | | 62 | % |
__________
N/M表示没有意义
佣金和费用
公司及其他非呈报分部记录来自经营集团之公司间收益的抵销。于二零二三年，UCTS录得与QBE计划管理人协议及代理账单安排有关的公司间佣金及费用6590万美元，而MIS则根据代理账单及直接账单安排录得公司间佣金180万美元。
公司间佣金和费用同比大幅增加与2022年5月1日生效的QBE项目管理员协议有关。我们预计，从该协议确认的收入将继续增长，因为我们作为MGA在更多的部门间收入，如通过MIS销售的房主保险。
佣金、雇员薪酬及福利
企业及其他非呈报分部记录对销来自经营集团的公司间佣金、雇员薪酬及福利开支。公司及其他佣金、雇员薪酬及福利因公司间佣金开支增加而减少2490万美元，但因两名行政人员退休及同事离职而增加的离职费开支增加1300万美元，以及顾问佣金开支增加1310万美元而抵销。
记录到公司和其他的公司间佣金、员工薪酬和福利开支的很大一部分与QBE计划管理人协议有关。我们预计，与此协议相关的佣金，员工薪酬和福利支出将继续增长，因为我们担任MGA在更多的部门间收入，如通过MIS销售的房主保险。
其他运营费用
企业及其他业务支出同比减少820万美元，主要原因是差旅费和娱乐费减少320万美元，维修和维护费减少210万美元，许可证和税收减少160万美元，广告和营销费减少130万美元，咨询费减少110万美元。这些减少额被租金费用增加190万美元部分抵消。
利息支出，净额
利息开支净额按年增加48.3百万元，主要是由于较高的利率环境，以及（在较小程度上）我们的信贷融资平均未偿还借贷增加所致。我们预计利息开支于二零二四年将轻微增加，原因是预期利率于短期内维持高位。
其他收入(费用)，净额
其他收入（支出）净额同比减少2，780万美元，原因是2022年利率上限确认收益2，620万美元，原因是利率上升和市场对未来利率上升的估计。相比之下，我们确认2023年利率上限亏损170万美元。
流动资金和资本资源
我们于可见将来的主要流动资金需求将包括现金以（i）提供资本以促进我们业务的有机增长及为未来合伙提供资金，（ii）支付经营开支，包括向同事支付现金补偿及与成为公众公司有关的开支，（iii）根据应收税项协议支付付款，（iv）支付联合PM信贷协议项下借贷的到期利息及本金，（v）支付或有盈利负债，（vi）支付所得税，及（vii）为支持我们业务增长的第三方业务的潜在投资提供资金，其中可能包括赞助投资基金和少数非控股权益，该投资基金的目的可能包括促进建立额外和替代能力，以支持我们的未来MGA业务的增长。
我们过去一直通过出售保险产品和服务为我们的运营提供资金，并为我们的债务还本付息提供资金，并通过债务和股权融资收购合作伙伴，为增长提供资金。
短期内，我们拟以现金及现金等价物、经营现金流量及可用借贷为盈利责任提供资金。于2023年，我们增加定期贷款B项下的借贷170，000，000元，并使用所得款项165，000，000元偿还循环融资项下的部分未偿还款项，从而增加了我们的可用借贷能力，以支付未来的盈利责任。我们将不时考虑在必要时筹集额外的债务或股权融资，以支持我们的增长，包括探索伙伴关系机会或在机会主义基础上为现有债务再融资。
截至2023年12月31日，我们的现金及现金等价物为1.162亿美元，我们根据联合PM信贷协议就循环融资拥有2.59亿美元的可用借贷能力。我们相信，我们的现金及现金等价物、经营现金流量及可用借贷将足以为我们未来十二个月及以后的营运资金提供资金及履行我们的承担。
见项目1A。“风险因素—与我们的业务运营和行业伙伴关系有关的风险一直是，并在未来可能继续是，对我们的增长至关重要。我们可能无法成功识别和收购合作伙伴或将合作伙伴整合到我们的公司中，我们可能会承担与我们的合作伙伴有关的某些责任，这些责任可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况。
摩根大通信贷协议
截至2023年12月31日，我们的JPM信贷协议提供本金总额为16.2亿美元的高级担保信贷融资，其中包括（i）本金额为10.2亿美元的定期贷款融资，将于2027年10月到期（“定期贷款B”）及（ii）于二零二七年四月到期之本金总额为600，000，000元之循环信贷融资（“循环融资”）。
定期贷款B按定期最低利率计息，加上根据定期最低利率加上适用的保证金350个基点（惟定期最低利率为50个基点）而进行的11个基点至43个基点之间的信贷息差调整。于2023年12月31日，定期贷款B的未偿还借款998. 7百万元的适用利率为8. 97%。
循环融资项下的借贷按最低利率加210基点至最低利率加310基点（根据总净杠杆比率计算）计息。BRP将支付一笔信用证费用，金额相等于循环融资项下SOFR贷款当时有效的保证金乘以根据任何信用证可提取的每日金额、前期费用以及根据联合PM信贷协议发出的任何信用证的任何惯常单据和处理费用。于2023年12月31日，循环融资的未偿还借贷341. 0百万元的适用利率为8. 46%。循环融资亦须就二零二三年十二月三十一日的未使用容量缴付0. 40%的承诺费。
我们已订立利率上限协议，以限制利率变动对现金流量的潜在影响。利率上限将基本利率的可变性限制在上限的金额。于2023年12月31日生效的利率上限协议将3亿美元债务的利率波动性降低至最高基准利率1. 50%，并将12亿美元债务的利率波动性降低至最高基准利率7. 00%，直至2025年11月。
循环融资及定期贷款B以BRP绝大部分资产（包括其若干附属公司的所有股本证券之质押）的第一优先留置权作抵押。JPM信贷协议包含（其中包括）限制我们作出若干受限制付款、产生额外债务、从事若干资产出售、合并、收购或类似交易、就资产设立留置权、与联营公司进行若干交易、改变我们的业务、进行若干投资或限制BRP向BRP集团派发股息或其他分派的能力。此外，联合PM信贷协议包含财务契约，要求我们将我们的总优先留置权净杠杆率（定义见联合PM信贷协议）维持在或低于7.00至1.00。
合同义务和承诺
下表载列我们于二零二三年十二月三十一日按类别合计之合约责任及承担：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 按期间到期的付款 |
| (单位：千) | 总计 | | 不到
1年 | | 1-3岁 | | 3-5年 | | 超过
5年 |
经营租约(1) | $ | 111,197 | | | $ | 21,499 | | | $ | 39,532 | | | $ | 32,422 | | | $ | 17,744 | |
应付债务(2) | 1,766,074 | | | 128,209 | | | 253,661 | | | 1,384,204 | | | — | |
未贴现估计或有收益债务(3) | 308,997 | | | 233,433 | | | 75,564 | | | — | | | — | |
| USF格兰特 | 4,200 | | | 848 | | | 1,720 | | | 1,632 | | | — | |
| 总计 | $ | 2,190,468 | | | $ | 383,989 | | | $ | 370,477 | | | $ | 1,418,258 | | | $ | 17,744 | |
__________
(1) 指我们设施的不可撤销经营租赁，包括于二零二三年十二月三十一日的综合资产负债表分类为持作出售的经营租赁。截至2023年及2022年12月31日止年度的经营租赁开支分别为23. 2百万美元及19. 9百万美元。
(2) 指联合PM信贷协议项下的预定债务责任及利息付款。
(3) 表示于2023年12月31日将向合作伙伴支付的预期未来付款总额。
我们的合约责任及承担包括经营租赁责任、根据JPM信贷协议支付的借款本金及利息、或然盈利负债的潜在付款以及我们对南佛罗里达大学（“南佛罗里达大学”）的承担。
我们的经营租赁责任指公司总部及保险经纪业务办公室的不可撤销协议。我们的经营租赁协议将于二零三一年二月届满。该等责任不包括初步年期为十二个月或以下之租赁，该等租赁于产生时支销。我们可能会根据需要延长、终止或以其他方式修改或分租设施，以最好地满足我们业务的需要。租赁期为租赁之不可取消期间，并包括于合理确定将行使选择权时延长或终止租赁之选择权。
根据我们的JPM信贷协议的借贷包括定期贷款B项下的9.987亿美元及循环融资项下的3.410亿美元。上表所示定期贷款B及循环融资的未偿还借款应付利息乃根据于二零二三年十二月三十一日的适用利率分别为8. 97%及8. 46%计算，直至其各自到期日二零二七年十月及二零二七年四月。
我们的绝大部分合伙企业和某些不构成完整商业企业的选定业务账簿的收购包括合同盈余条款。吾等记录于合伙企业日期或有盈利责任之公允价值之估计，作为已付代价之一部分。我们的或有盈利责任在每个报告期间按公允价值计量，该公允价值基于根据各自购买协议概述的条款向合作伙伴支付的预期未来付款的现值。已记录的债务乃基于合伙人使用盈利计量期间的财务预测对未来表现的估计。于2023年12月31日，计入我们综合资产负债表的估计或有盈利负债总额为276.5百万美元，其中10.8百万美元必须以现金结算，其余265.7百万美元可按我们的选择以现金或股票结算。上表所列未贴现估计或有盈利债务代表预期未来将向合作伙伴支付的款项总额。于2023年12月31日的未贴现估计或有盈利责任为3.09亿美元，其中1，190万美元必须以现金结算，其余2.971亿美元可按我们的选择以现金或股票结算。于2023年12月31日，或有盈利负债的最大估计风险为6.074亿美元。
截至2023年12月31日，我们对USF的剩余承诺将捐赠420万美元至2028年10月。该捐赠将为USF Muma商学院的风险管理和保险学院提供支持。目前预计该公司董事长Lowry Baldwin将为这一承诺提供一半的资金。
通货膨胀的影响
我们的若干租赁协议包括固定或基于消费者价格指数或其他指数的年度租金上涨，过往并无对我们的经营业绩（包括截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的经营业绩）造成重大影响。鉴于近期通胀率上升，我们预计来年的通胀率增幅将高于往年。尽管预期增长，但我们预计二零二四年通胀率上升不会对我们的经营业绩造成重大影响。我们已监察并将继续监察补偿成本及营运开支的组成部分，以了解通胀的潜在影响。
表外安排
我们不会投资于任何提供流动性、资本资源、市场或信贷风险支持的资产负债表外工具，或从事任何使我们承担任何未在综合财务报表中反映的负债的活动，惟本流动性及资本资源一节所述者除外。
股利政策
假设BRP在任何给定年度向其成员作出分派，则董事会将全权酌情决定从支付税款、应收税款协议付款和费用后剩余的部分（如有）中向我们的A类普通股股东支付股息（如有）。董事会可随时更改股息政策。参见项目5。注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股票证券—股息政策以获取更多信息。
应收税金协议
BRP集团是与BRP的有限责任公司成员签订的应收税款协议的一方，该协议规定BRP集团向BRP的有限责任公司成员支付BRP集团实际实现的美国联邦、州和地方所得税或特许经营税节省金额的85%，其原因是：(I)由于(A)BRP集团之前从BRP的有限责任公司成员收购了BRP集团的有限责任公司单位，(B)使用任何未来发售的净收益从BRP的有限责任公司成员手中收购了有限责任公司单位，(C)BRP的有限责任公司成员对有限责任公司单位的赎回或交换，以及相应数量的B类普通股换取A类普通股或现金或(D)应收税款协议项下的付款，及(Ii)与根据应收税项协议付款而产生的抵免利息相关的税项优惠。
有限责任公司单位持有人(BRP集团除外)可在符合上述若干条件及转让限制的情况下，以一对一方式赎回或交换其有限责任公司单位以换取BRP集团的A类普通股。BRP拟根据经修订的1986年《国内税法》第754节及其下的规例(以下简称《守则》)作出选择，对赎回或交换有限责任公司单位换取A类普通股的每个课税年度生效，预计赎回或交换有限责任公司单位时，BRP的资产的计税基准将增加。预计赎回或交换将导致BRP有形和无形资产的计税基础增加。这些税基的增加可能会减少BRP集团未来需要支付的税额。与BRP有限责任公司成员签订的应收税金协议规定，我们向BRP有限责任公司成员支付BRP集团通过上述交易实际实现的美国联邦、州和地方所得税或特许经营税中现金节省金额的85%(如果有的话)。这项付款义务是BRP集团的义务，而不是BRP的义务。就应收税项协议而言，BRP集团的实际所得税负债(按若干假设计算)将与BRP集团的资产的课税基准没有因赎回或交换而增加且BRP集团并未订立应收税项协议而须支付的该等税项金额作比较，以计算节省的所得税。就其性质而言，估计根据应收税款协议可能支付的金额是不准确的，因为应支付金额的计算取决于各种因素。应收税金协议项下任何款项的实际增幅，以及任何付款的金额和时间，将因多项因素而有所不同，包括赎回或交换的时间、赎回或交换时A类普通股的价格、该等赎回或交换的应课税程度、吾等收入的金额及时间、当时适用的税率，以及吾等根据应收税款协议支付的款项构成推算利息的部分。我们将应收税金协议项下税基及相关付款因未来赎回或交换而增加的影响会计处理如下：
•我们记录了递延税项资产的增加，因为在赎回或兑换之日，基于制定的联邦和州税率的税基增加对所得税的估计影响；
•倘吾等估计吾等将无法实现递延税项资产所代表的全部利益，则吾等根据将考虑（其中包括）吾等对未来盈利的预期的分析，吾等会减少递延税项资产并作出估值拨备；及
•我们将85%的估计可变现税务利益（即已入账递延税项资产减任何已入账估值拨备）记录为应收税项协议项下应付负债的增加，而其余15%的估计可变现税务利益记录为额外实缴资本的增加。
于赎回或交换日期后，我们任何估计变动的所有影响将计入净收入。同样，已颁布税率其后变动的影响将计入净收入。
于2023年，我们以一对一的基准交换了2，082，424个BRP有限责任公司单位的BRP集团A类普通股股份，并注销了BRP集团B类普通股的相应股份。由于赎回权益，我们在BRP净资产中应占的税项基准有所增加。吾等已评估递延税项资产净额之可变现性，并于该分析中考虑可得之相关正面及负面证据，以厘定部分或全部递延税项资产是否更有可能变现。截至2023年12月31日，我们已就BRP集团的递延税项资产录得全额估值拨备，该等拨备将维持至有足够证据支持拨回全部或部分该等拨备为止。
递延税项资产
为确定递延税项资产的可变现性，我们分析了贵公司在三年期间（二零二一年、二零二二年及二零二三年）是否处于累计税前收入或亏损状况。根据该分析，贵公司处于税前账面亏损状况，因此我们确定其递延所得税资产不太可能变现。因此，我们就递延税项资产维持全额估值拨备。当贵公司摆脱其累计亏损状况时，我们将重新评估递延税项资产的变现能力以及作出全额估值拨备的必要性。
现金的来源和用途
下表概述所示期间我们来自经营、投资及融资活动的现金流量：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 多年来
截至12月31日， | | 方差 |
| (单位：千) | 2023 | | 2022 | |
| 经营活动提供(用于)的现金净额 | $ | 44,644 | | | $ | (2,462) | | | $ | 47,106 | |
| 用于投资活动的现金净额 | (21,922) | | | (414,357) | | | 392,435 | |
| 融资活动提供(用于)的现金净额 | (26,230) | | | 419,553 | | | (445,783) | |
| 现金及现金等价物和限制性现金净增(减) | (3,508) | | | 2,734 | | | (6,242) | |
年初现金及现金等价物和限制性现金 | 230,471 | | | 227,737 | | | 2,734 | |
年终现金及现金等价物和限制性现金 | $ | 226,963 | | | $ | 230,471 | | | $ | (3,508) | |
经营活动
经营活动现金的主要来源及用途为净收入（亏损），就非现金项目及资产及负债变动或营运营运资金作出调整，以及支付或然盈利代价。经营活动提供的现金净额同比增加4 710万美元，原因是现金增加，原因是或有收益对价支付额低于收购日确认的负债2 560万美元，以及经营杠杆同比增加。
投资活动
用于投资活动的现金的主要来源和用途与为资助合伙企业和其他投资以发展我们的业务而支付的现金对价有关。用于投资活动的现金净额同比减少3.924亿美元，这是由于2023年期间伙伴关系活动总体减少，导致支付给伙伴关系活动的现金对价减少3.892亿美元。
融资活动
融资活动的主要现金来源和用途涉及发行我们的A类普通股；与摩根大通信贷协议有关的偿债成本，以及购买、销售和结算利率上限以减轻债务的利率波动；支付或有收益对价；以及其他股权交易。融资活动提供的现金净额同比减少4.458亿美元，用于融资活动的现金净额为2620万美元，这是由于我们的信贷安排借款净收益减少4.649亿美元，但由于支付的或有收益对价减少至2,040万美元，现金部分被抵销。
最近的会计声明
有关近期可能影响本公司的会计声明的讨论，请参阅本公司综合财务报表附注1，载于本年报第8项财务报表及本年报10-K表格的补充资料。
关键会计政策和估算
我们的综合财务报表是根据美国公认会计准则编制的，该准则要求管理层作出估计、判断和假设，以影响财务报表日期的资产和负债额、或有资产和负债的披露以及报告期内收入和费用的报告金额。我们的估计、判断和假设将根据历史经验、已知或预期趋势、独立估值以及我们认为在这种情况下合理的其他因素不断进行评估。由于未来事件及其影响不能准确确定，实际结果可能与这些估计值大不相同。我们最重要的会计政策和估计(如下所述)支配着编制综合财务报表时使用的更重要的判断和估计。
关键会计政策
收入确认
佣金收入是在有约束的保险范围生效之日的某个时间点赚取的，因为在有约束的保险范围之后不存在履约义务。本公司对保单生效日期的直接账单佣金做出最佳估计，特别是在IAS内的员工福利方面，该估计可能会根据保单期间的登记和其他因素而发生变化。
佣金收入是扣除估计的保单取消额度后记录的净额。根据对历史和当前取消数据的评估来确定估计的保单取消额度。
主街保险解决方案运营组的医疗保险合同是多年安排，在这种安排下，我们有权获得续签佣金。然而，我们对续订佣金施加了限制，限制了在存在重大逆转风险时确认的收入，其依据是：(I)历史续订模式；以及(Ii)我们无法控制的外部因素的影响，包括投保人对计划和保险公司合作伙伴关系的自由裁量权、政治影响和合同条款，该条款将我们获得续订佣金的权利限制为相关保险公司合作伙伴的持续合规和监管批准，以及对Medicare和Medicaid服务中心的合规。
利润分享佣金是一种可变对价，包括从保险公司合伙人那里收到的基本佣金之外的额外佣金。当佣金和费用发生重大逆转时，有必要实行可变考虑的限制。与亏损业绩相关的利润分享佣金是不确定的，因此，由于亏损数据仍受重大变化的影响，因此可能会发生重大逆转。管理层根据影响保费或亏损率的历史结果和已知趋势估计利润分成佣金，但须受限制。当管理层估计不会发生重大逆转的佣金和费用时，这种限制就会解除，这往往与保险公司合伙人早先发出的关于目标已实现或收取现金的书面通知相吻合。年终金额包含受限制的估计，或(如适用)基于保险公司合伙人在计算受灾难性损失影响的保费金额或亏损比率后作出的确认。
获得合同的成本包括对新业务支付的生产者佣金形式的补偿。这些增量成本被资本化为递延佣金费用，并在五年内摊销，这是管理层对客户与原始保险公司合作伙伴保持初始承保关系的平均期间的估计。
在确认佣金和手续费收入时使用的估计的性质不涉及可能对公司的经营业绩产生重大影响的重大主观性、判断或估计不确定性。
关键会计估计
我们已确定，无形资产及商誉减值指引、或有代价估值及递延税项资产估值拨备的应用存在重大判断及不确定因素。下表讨论了所使用的估计和假设的性质以及估计和假设可能对我们的实际结果产生的影响。
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| 描述 | | 判断和不确定性 | | 如果实际结果与假设不同，则影响 |
| 无形资产减值准备 |
当事件或环境变化显示该等资产的账面值可能无法收回时，我们便会评估该等资产的减值准备。这些事件和情况包括但不限于：关系的损耗高于预期；目前预期无形资产将在其先前估计的使用寿命结束之前被大量处置，例如当我们将一项业务归类为持有待出售时；或我们使用无形资产的程度或方式发生重大不利变化。
未贴现现金流量分析用于确定是否存在减值；如果确定存在减值，则根据估计公允价值计算损失。 | | 我们的减值评估要求我们在确定触发事件是否已经发生时应用判断，包括评估无形资产是否更有可能在其先前估计的使用寿命结束之前被大量处置。对可用寿命的错误估计可能导致未来期间不准确的摊销费用，从而导致未来减值。
我们的减值损失计算包含不确定性，因为它们需要管理层做出假设并应用判断来估计未来现金流量和资产公允价值，包括预测资产的使用寿命和选择反映未来现金流量固有风险的贴现率。 | | 于过去三年内，我们并没有对用以评估无形资产减值或估计无形资产使用年限的会计方法作出任何改变。
截至2023年12月31日，我们拥有10亿美元的无形资产，这些资产包括在我们的每个报告单位中，金额如下：
保险咨询解决方案-6.782亿美元
承保、容量和技术解决方案-1.094亿美元
主街保险解决方案-2.217亿美元
我们对截至2023年10月1日的每个资产组进行了定性分析，确定没有发生任何事件或情况变化，表明我们无形资产的账面价值可能无法收回。本公司还确定，截至2023年12月31日，没有任何触发事件会导致本公司执行中期分析。我们在2023年、2022年或2021年没有记录无形资产的减值费用。 |
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| 描述 | | 判断和不确定性 | | 如果实际结果与假设不同，则影响 |
| 商誉减值 |
商誉不会摊销，而是至少每年进行一次减值测试，或者如果事件或情况变化表明资产的账面价值更有可能无法收回，则会更频繁地进行测试。商誉在代表经营部门的报告单位层面进行减值测试。通过进行定性评估或定量测试来测试商誉的减值情况。定性评估是对各种因素的评估，以确定报告单位的公允价值是否更有可能低于其账面价值，包括商誉。我们可以选择不对我们的部分或全部报告单位进行定性评估，而是执行量化减值测试。
我们采用收益法和市场法相结合的方法估计每个报告单位的公允价值。
收益法采用贴现现金流量法，即为每个报告单位计算估计的未来现金流量和终端价值，然后使用适当的贴现率折现至现值。 | | 我们的减损评估要求我们在确定触发事件是否发生时应用判断。
我们报告单位的估值需要在评估最近的市场活动指标和估计的未来现金流、贴现率和其他因素时做出重大判断。我们的减值分析包含因不可控事件而产生的固有不确定性，这些事件可能会对预期的未来经济和运营状况产生积极或负面影响。
在进行这些估计时，加权平均资本成本被用来计算未来现金流的现值和终端价值。对未来现金流的估计涉及到许多变量，包括对我们未来收入增长和经营业绩的估计。在估计我们预计的收入增长和未来的经营业绩时，我们会考虑行业趋势、经济数据和我们的竞争优势。
市场法通过使用合理相似的上市公司的市场可比性来估计报告单位的公允价值。 | | 在过去三年中，我们没有对用于评估商誉减值的会计方法做出任何改变。
截至2023年12月31日，我们拥有14亿美元的商誉。我们的商誉包括在我们的每个运营集团中，金额如下：
保险咨询解决方案-9.061亿美元
承保、容量和技术解决方案-2.619亿美元
主街保险解决方案-2.443亿美元
截至2023年10月1日，我们对每个报告单位进行了商誉减值量化分析。根据这些研究，我们每个报告单位的隐含公允价值大大超过其账面价值。因此，我们得出结论，没有损害的迹象。假设我们的任何报告单位的估计公允价值下降10%，都不会导致不同的结论。 |
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| 描述 | | 判断和不确定性 | | 如果实际结果与假设不同，则影响 |
| 或有对价的估值 |
我们几乎所有的合作伙伴关系和对不构成完整企业的特定业务账簿的某些收购都包括或有对价安排，这些安排基于被收购公司实现与收入、总保险价值或租赁单位数量有关的门槛。这些或有收益安排的结构可以减少在没有实现预期财务结果的情况下为收购支付过高费用的风险。
这些或有代价安排的公允价值计入被收购公司在各自收购日期的收购价格中。对于每笔交易，我们估计或有收益付款的公允价值作为初始购买价格的一部分，并将或有对价的估计公允价值作为负债记录在合并资产负债表中。溢价安排的公允价值是通过使用不同的收益法，特别是使用蒙特卡洛模拟法，将预期未来或有付款贴现至现值来估计的。截至2023年12月31日，我们有26家合作伙伴的相应或有对价负债仍未清偿。 | | 或有对价安排的公允价值是通过使用蒙特卡洛模拟法模拟与付款对应的指标并将预期未来或有付款贴现至现值来估计的。我们在估值中使用的主要假设是：(I)对收入、保险总价值或租赁单位数量的预测，(Ii)与收入、保险总价值或租赁单位数量相关的波动性，(Iii)适用于预测收入、保险总价值或租赁单位数量的风险调整贴现率，以及(Iv)与支付或有对价相关的信贷调整贴现率。
这些估计受到许多因素的影响，包括历史财务信息、指导上市公司数据、管理层对收购业务未来收入的预期、保险总价值和租赁单位数量，以及市场状况、经济状况和公司业绩。这些投入的变化可能对或有对价负债的公允价值产生重大影响。 | | 我们会按季度检讨及重新评估或有代价的估计公允价值，而更新后的公允价值可能与最初估计或先前的季度金额有重大差异。与不可观察到的投入相关的或有对价估计公允价值的任何变动和对估计公允价值的调整将在综合全面损失表中的或有对价公允价值变动中确认。我们确认了与2023年或有对价公允价值变化相关的6110万美元费用。
截至2023年12月31日，我们记录了与26项或有对价安排有关的2.765亿美元或有对价负债，或有对价付款的潜在最高总额为6.074亿美元。如果实现了所有剩余的收入、保险价值和租赁单位目标，我们的合作伙伴将有权在2024年9月30日之前实现目标的2024年日历年获得最高4.088亿美元的付款；在2025年9月30日之前实现目标的2025年日历年获得1.885亿美元的付款；在2026年9月30日之前实现目标的2026年日历年获得1000万美元的付款。如果2024年至2026年实际实现的或有对价付款达到最大目标金额，我们将在未来三年额外记录3.309亿美元的支出。 |
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| 描述 | | 判断和不确定性 | | 如果实际结果与假设不同，则影响 |
递延税项资产估值免税额 |
我们就所报告经营业绩的预期税务后果记录税项拨备。我们使用资产负债法计算所得税拨备，据此，递延税项资产及负债乃就资产及负债之财务报告与税基之间之暂时差异所产生之预期未来税务后果以及经营亏损及税项抵免结转确认。我们采用各司法权区现行已颁布的税率计量递延税项资产及负债，该税率适用于预期将变现或清偿该等税项资产的年度的应课税收入。
吾等须就递延税项资产设立估值拨备，并于根据作出厘定时可得的证据厘定部分或全部递延税项资产极有可能无法变现时，记录收入扣除。 | | 我们对递延税项资产的可变现性的评估包含不确定性，原因是管理层需要作出假设及应用判断以估计未来应课税收入或亏损。许多变量涉及到估计未来应纳税收入或亏损，包括我们未来收入增长的估计和管理层对持续投资的预期。我们的评估亦要求管理层考虑重大客观证据，以厘定我们日后是否更有可能变现递延税项资产。考虑因素包括近期经营业绩、预计未来应课税收入、税务规划策略、税法和税率的潜在变化以及现有应课税暂时性差异的未来逆转。
| | 于过去三年，吾等并无对用以评估递延税项资产可变现性之会计方法作出任何变动。
我们每季度检讨及重新评估我们三年所得税前累计亏损。递延税项资产已于二零二三年十二月三十一日扣减全数估值拨备，乃由于根据所有可用证据之权重厘定所有递延税项资产较有可能无法变现。
倘吾等得出结论认为递延税项资产全部变现的可能性较大，吾等的估值拨备将被拨回，吾等将于二零二三年十二月三十一日的综合资产负债表确认递延税项资产约1.401亿美元。
如果我们没有设立估值拨备，我们将于截至2023年12月31日止年度确认约1930万美元的所得税收益。 |
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露
市场风险指市场利率及价格（如保费金额、利率及股本价格）之不利变动所产生之潜在亏损。我们透过联合投资项目信贷协议项下的投资及借贷承受市场风险。我们使用衍生工具以减轻利率上升对现金流量影响的风险。然而，我们不会将衍生工具用于交易或投机目的。
我们的投资资产主要作为现金及现金等价物以及受限制现金持有。在较小程度上，我们也可能使用存款证、美国国债和专业管理的短期固定收益基金。这些投资受到市场风险的影响。于二零二三年及二零二二年十二月三十一日，我们的投资资产的公允值与其各自的账面值相若，由于其期限较短，因此，该等市场风险被视为不重大。
于2023年12月31日，我们根据定期贷款B及循环融资分别有998. 7百万元及341. 0百万元未偿还借款。该等借贷按浮动基准计息，并与最优惠利率或联合银行信贷协议所界定的多个其他浮动利率挂钩。定期贷款B及循环融资目前生效的浮动利率为SOFR。定期贷款B按定期最低利率计息，加上根据定期最低利率加上适用的保证金350个基点（惟定期最低利率为50个基点）而进行的11个基点至43个基点之间的信贷息差调整。循环融资项下的借贷按最低利率加210基点至最低利率加310基点（根据总净杠杆比率计算）计息。
我们已订立利率上限协议，以限制利率变动对现金流量的潜在影响。利率上限将基本利率的可变性限制在上限的金额。于2023年12月31日生效的利率上限协议将3亿美元债务的利率波动性降低至最高基准利率1. 50%，并将12亿美元债务的利率波动性降低至最高基准利率7. 00%，直至2025年11月。考虑到利率上限协议，于2023年12月31日生效的浮动利率增加100个基点将使我们就联合PM信贷协议的年度利息开支增加10. 4百万元。
项目8.财务报表和补充数据
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| | 页面 |
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID：238) | | 74 |
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| BRP Group，Inc.综合财务报表 | | |
合并资产负债表 | | 77 |
合并全面损失表 | | 78 |
股东权益和夹层权益合并报表 | | 79 |
合并现金流量表 | | 80 |
| 合并财务报表附注 | | |
1.业务和呈报依据 | | 82 |
2.重大会计政策 | | 83 |
3.持有待售资产及负债 | | 89 |
4.可变权益实体 | | 90 |
5.收入 | | 91 |
6.合同资产和负债 | | 92 |
7.递延佣金支出 | | 92 |
8.财产和设备。网络 | | 92 |
9.无形资产、净额和商誉 | | 93 |
10.应计费用和其他流动负债 | | 94 |
11.长期债务 | | 94 |
12.租契 | | 95 |
13.股东权益及非控股权益 | | 97 |
14.关联方交易 | | 98 |
15.基于股份的薪酬 | | 99 |
16.退休计划 | | 101 |
17.所得税 | | 101 |
18.每股收益（亏损） | | 103 |
19.公平值计量 | | 104 |
20.承付款和或有事项 | | 106 |
21.细分市场信息 | | 107 |
22.后续事件 | | 110 |
独立注册会计师事务所报告
致BRP Group，Inc.董事会和股东。
关于财务报表与财务报告内部控制的几点看法
我们已审核随附BRP Group，Inc.的综合资产负债表。本公司已审阅本公司及其附属公司（“本公司”）于二零二三年及二零二二年十二月三十一日止三年各年之相关综合全面亏损表、股东权益表及夹层权益表及现金流量表，包括相关附注（统称“综合财务报表”）。我们还审计了公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制，根据《 内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。
我们认为，上述综合财务报表按照美国公认的会计原则，公平地反映了本公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况，以及截至2023年12月31日的三个年度的经营业绩和现金流量。我们还认为，截至2023年12月31日，本公司在所有实质性方面都保持了对财务报告的有效内部控制，其依据是内部控制--综合框架(2013)由COSO发布。
意见基础
本公司管理层负责编制该等综合财务报表、维持有效的财务报告内部控制，以及对财务报告内部控制的有效性进行评估，包括在9A项下管理层的财务报告内部控制年度报告中。我们的责任是根据我们的审计，对公司的合并财务报表和公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定合并财务报表是否没有重大错报，无论是由于错误还是欺诈，以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。
我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们对财务报告的内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在合理保证财务报告的可靠性，并根据公认会计原则为外部目的编制财务报表。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：㈠与保存记录有关的政策和程序，这些记录应合理详细，准确和公平地反映公司资产的交易和处置；㈡合理保证，会计事项按需要记录，以便按照公认会计原则编制财务报表，（iii）提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会且(I)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露，以及(Ii)涉及我们特别具有挑战性、主观性或复杂判断的当期综合财务报表审计所产生的事项。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
或有盈余负债的估值
如综合财务报表附注19所述，截至2023年12月31日，该公司的或然盈余负债余额为2.765亿美元。或然盈利负债之公平值乃基于蒙特卡洛模拟计算，该模拟计算根据有关购买协议概述之条文将予收购公司或生产商（“合作伙伴”）之预期未来付款之现值。在确定公允价值时，管理层使用为合作伙伴制定的财务预测和根据收入增长、跟踪租赁单位数量或来源房主保险的保险价值得出的市场参与者假设，估计合作伙伴的未来业绩。管理层使用盈利公式及每份采购协议及财务预测中订明的表现目标估计未来付款。该等付款乃按风险调整利率贴现至现值。
吾等厘定执行与或然盈利负债估值有关的程序为关键事项的主要考虑因素为（i）管理层在估计或然盈利负债公平值时作出的重大判断；（ii）审计师的判断、主观性高，以及在执行程序和评估管理层有关收入增长和风险调整贴现率的重大假设方面所做的努力；及（iii）审计工作涉及使用具备专业技能和知识的专业人士。
处理该事项涉及就吾等对综合财务报表形成整体意见执行程序及评估审核凭证。该等程序包括测试与管理层对或然盈利负债估值有关的控制措施的有效性，包括制定与收入增长及风险调整贴现率有关的重大假设。该等程序亦包括（其中包括）（i）阅读与或然盈利有关的购买协议及条款及（ii）测试管理层估计或然盈利负债公平值的程序。测试管理层的过程包括评估估值方法的适当性、测试管理层提供的相关数据的完整性和准确性，以及评估与收入增长和风险调整贴现率有关的重大假设的合理性。评估与收入增长及风险调整贴现率有关的重大假设时，会考虑合伙人的过往表现、本公司的过往表现以及行业及经济表现及预测。本公司聘请具有专业技能和知识的专业人员协助评估本公司估值方法的适当性和风险调整贴现率的合理性。
/s/ 普华永道会计师事务所
佛罗里达州坦帕市
2024年2月28日
自2019年以来，我们一直担任本公司的审计师。
BRP GROUP，INC.
合并资产负债表
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| (以千为单位，不包括每股和每股数据) | | 2023 | | 2022 |
| 资产 | | | | |
| 流动资产： | | | | |
| 现金和现金等价物 | | $ | 116,209 | | | $ | 118,090 | |
| 受限现金 | | 104,824 | | | 112,381 | |
| 应收保费、佣金和费用净额 | | 627,791 | | | 531,992 | |
| 预付费用和其他流动资产 | | 12,730 | | | 9,936 | |
| 持有待售资产 | | 64,351 | | | — | |
| 流动资产总额 | | 925,905 | | | 772,399 | |
| 财产和设备，净额 | | 22,713 | | | 25,405 | |
| 使用权资产 | | 85,473 | | | 96,465 | |
| 其他资产 | | 38,134 | | | 45,935 | |
| 无形资产，净额 | | 1,017,343 | | | 1,099,918 | |
| 商誉 | | 1,412,369 | | | 1,422,060 | |
| 总资产 | | $ | 3,501,937 | | | $ | 3,462,182 | |
负债、夹层股权和股东’ 权益 | | | | |
| 流动负债： | | | | |
| 应付保险公司的保费 | | $ | 555,569 | | | $ | 471,294 | |
| 应付生产者佣金 | | 64,304 | | | 53,927 | |
| 应计费用和其他流动负债 | | 152,954 | | | 125,743 | |
| 应付关联方票据 | | 1,525 | | | 1,525 | |
| 或有盈余负债的流动部分 | | 215,157 | | | 46,717 | |
| 为出售而持有的负债 | | 43,931 | | | — | |
| 流动负债总额 | | 1,033,440 | | | 699,206 | |
| 循环信贷额度 | | 341,000 | | | 505,000 | |
| 长期债务，减少流动部分 | | 968,183 | | | 809,862 | |
| 或有收益负债减流动部分 | | 61,310 | | | 220,219 | |
| 经营租赁负债减去流动部分 | | 78,999 | | | 87,692 | |
| 其他负债 | | 123 | | | 164 | |
| 总负债 | | 2,483,055 | | | 2,322,143 | |
| 承付款和或有事项(附注20) | | | | |
| 夹层股本： | | | | |
| 可赎回的非控股权益 | | 394 | | | 487 | |
| 股东权益： | | | | |
A类普通股，面值$0.01每股，300,000,000授权股份；64,133,950和61,447,368于二零二三年及二零二二年十二月三十一日已发行及流通股 | | 641 | | | 614 | |
B类普通股，面值$0.0001每股，100,000,000授权股份；52,422,494和54,504,918于二零二三年及二零二二年十二月三十一日已发行及流通股 | | 5 | | | 5 | |
| 额外实收资本 | | 746,671 | | | 704,291 | |
| 累计赤字 | | (186,905) | | | (96,764) | |
| 应收股东票据 | | — | | | (42) | |
| BRP集团应占股东权益总额 | | 560,412 | | | 608,104 | |
| 非控股权益 | | 458,076 | | | 531,448 | |
| 股东权益总额 | | 1,018,488 | | | 1,139,552 | |
| 负债、夹层权益和股东权益共计 | | $ | 3,501,937 | | | $ | 3,462,182 | |
请参阅合并财务报表附注。
BRP GROUP，INC.
合并全面损失表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (以千为单位，不包括每股和每股数据) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
收入： | | | | | | |
佣金及费用 | | $ | 1,211,828 | | | $ | 980,720 | | | $ | 567,290 | |
| 投资收益 | | 6,727 | | | — | | | — | |
| 总收入 | | 1,218,555 | | | 980,720 | | | 567,290 | |
| | | | | | |
运营费用： | | | | | | |
佣金、雇员补偿及福利 | | 911,354 | | | 719,445 | | | 400,050 | |
其他运营费用 | | 190,267 | | | 173,708 | | | 102,162 | |
摊销费用 | | 92,704 | | | 81,738 | | | 48,720 | |
或有对价的公允价值变动 | | 61,083 | | | 32,307 | | | 45,196 | |
折旧费用 | | 5,698 | | | 4,620 | | | 2,788 | |
总运营费用 | | 1,261,106 | | | 1,011,818 | | | 598,916 | |
| | | | | | |
| 营业亏损 | | (42,551) | | | (31,098) | | | (31,626) | |
| | | | | | |
其他收入(支出)： | | | | | | |
利息支出，净额 | | (119,465) | | | (71,072) | | | (26,899) | |
| 其他收入(费用)，净额 | | (718) | | | 26,137 | | | 424 | |
其他费用合计 | | (120,183) | | | (44,935) | | | (26,475) | |
| | | | | | |
| 所得税前亏损 | | (162,734) | | | (76,033) | | | (58,101) | |
| 所得税费用 | | 1,285 | | | 715 | | | 19 | |
| 净亏损 | | (164,019) | | | (76,748) | | | (58,120) | |
| 减去：非控股权益应占净亏损 | | (73,878) | | | (34,976) | | | (27,474) | |
| BRP集团应占净亏损 | | $ | (90,141) | | | $ | (41,772) | | | $ | (30,646) | |
| | | | | | |
| 综合损失 | | $ | (164,019) | | | $ | (76,748) | | | $ | (58,120) | |
| 可归属于非控股权益的综合损失 | | (73,878) | | | (34,976) | | | (27,474) | |
| BRP集团应占全面亏损 | | (90,141) | | | (41,772) | | | (30,646) | |
| | | | | | |
| 每股基本亏损和摊薄亏损 | | $ | (1.50) | | | $ | (0.74) | | | $ | (0.64) | |
已发行A类普通股的基本和稀释加权平均股 | | 60,134,776 | | | 56,825,348 | | | 47,587,866 | |
请参阅合并财务报表附注。
BRP GROUP，INC.
股东权益和夹层权益合并报表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股东权益 | | | 夹层股权 |
| A类
普通股 | | B类
普通股 | | 额外实收资本 | | 累计赤字 | | 应收股东票据 | | 非-
控股权 | | 总计 | | | 可赎回的非-
控股权 |
| (单位：千，共享数据除外) | 股票 | | 金额 | | 股票 | | 金额 | | | | | | | |
| 2020年12月31日余额 | 44,953,166 | | | $ | 450 | | | 49,828,383 | | | $ | 5 | | | $ | 392,139 | | | $ | (24,346) | | | $ | (465) | | | $ | 402,087 | | | $ | 769,870 | | | | $ | 98 | |
| 净收益(亏损) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (30,646) | | | — | | | (27,645) | | | (58,291) | | | | 171 | |
| A类普通股发行，扣除承销折扣和发行成本 | 9,200,000 | | | 92 | | | — | | | — | | | 159,101 | | | — | | | — | | | 109,128 | | | 268,321 | | | | — | |
| 企业合并中发行的股权 | 1,053,190 | | | 10 | | | 7,441,139 | | | 1 | | | 86,606 | | | — | | | — | | | 107,990 | | | 194,607 | | | | — | |
| 以股份为基础的补偿，扣除没收 | 2,465,032 | | | 25 | | | — | | | — | | | 16,621 | | | — | | | — | | | 960 | | | 17,606 | | | | — | |
| B类普通股的赎回 | 931,471 | | | 9 | | | (931,471) | | | — | | | 8,535 | | | — | | | — | | | (8,544) | | | — | | | | — | |
| BRP LLC成员的税收分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (5,072) | | | (5,072) | | | | — | |
| 偿还应收股东票据 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 246 | | | — | | | 246 | | | | — | |
| 2021年12月31日的余额 | 58,602,859 | | | 586 | | | 56,338,051 | | | 6 | | | 663,002 | | | (54,992) | | | (219) | | | 578,904 | | | 1,187,287 | | | | 269 | |
| 净收益(亏损) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (41,772) | | | — | | | (35,194) | | | (76,966) | | | | 218 | |
| 企业合并中发行的股权 | 226,338 | | | 2 | | | — | | | — | | | 2,525 | | | — | | | — | | | 2,282 | | | 4,809 | | | | — | |
| 以股份为基础的补偿，扣除没收 | 777,037 | | | 8 | | | 29,430 | | | — | | | 30,658 | | | — | | | — | | | (2,100) | | | 28,566 | | | | — | |
| B类普通股的赎回和注销 | 1,841,134 | | | 18 | | | (1,862,563) | | | (1) | | | 8,106 | | | — | | | — | | | (8,123) | | | — | | | | — | |
| BRP LLC成员的税收分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (4,321) | | | (4,321) | | | | — | |
| 偿还应收股东票据 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 177 | | | — | | | 177 | | | | — | |
| 2022年12月31日的余额 | 61,447,368 | | | 614 | | | 54,504,918 | | | 5 | | | 704,291 | | | (96,764) | | | (42) | | | 531,448 | | | 1,139,552 | | | | 487 | |
| 净收益(亏损) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (90,141) | | | — | | | (74,170) | | | (164,311) | | | | 292 | |
| 以股份为基础的补偿，扣除没收 | 676,512 | | | 7 | | | — | | | — | | | 23,685 | | | — | | | — | | | 19,995 | | | 43,687 | | | | — | |
| B类普通股的赎回 | 2,082,424 | | | 21 | | | (2,082,424) | | | — | | | 19,975 | | | — | | | — | | | (19,996) | | | — | | | | — | |
| A类普通股注销 | (72,354) | | | (1) | | | — | | | — | | | (1,280) | | | — | | | — | | | 1,281 | | | — | | | | — | |
| BRP LLC成员的税收分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (482) | | | (482) | | | | — | |
| 偿还应收股东票据 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 42 | | | — | | | 42 | | | | — | |
| 分配给可变利息实体 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | (385) | |
| 2023年12月31日的余额 | 64,133,950 | | | $ | 641 | | | 52,422,494 | | | $ | 5 | | | $ | 746,671 | | | $ | (186,905) | | | $ | — | | | $ | 458,076 | | | $ | 1,018,488 | | | | $ | 394 | |
请参阅合并财务报表附注。
BRP GROUP，INC.
合并现金流量表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (单位：千) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
经营活动的现金流： | | | | | | |
| 净亏损 | | $ | (164,019) | | | $ | (76,748) | | | $ | (58,120) | |
| 对净亏损与经营活动提供(用于)现金净额的调整： | | | | | | |
| 折旧及摊销 | | 98,402 | | | 86,358 | | | 51,508 | |
| 或有对价的公允价值变动 | | 61,083 | | | 32,307 | | | 45,196 | |
| 基于股份的薪酬费用 | | 60,008 | | | 47,389 | | | 19,193 | |
| 支付超过应计收购价的或有收益对价 | | (24,326) | | | (49,926) | | | (4,825) | |
| 递延融资成本摊销 | | 5,129 | | | 5,120 | | | 3,506 | |
| 利率上限（收益）损失 | | 1,670 | | | (26,220) | | | 123 | |
| 其他损失 | | 361 | | | 135 | | | 311 | |
| 扣除收购影响后的营业资产和负债变动： | | | | | | |
| 应收保费、佣金和费用净额 | | (132,269) | | | (183,006) | | | (64,501) | |
| 预付费用和其他流动资产 | | (6,849) | | | (10,383) | | | (9,681) | |
| 使用权资产 | | 17,963 | | | (13,492) | | | (81,646) | |
| 应付账款、应计费用和其他流动负债 | | 140,675 | | | 173,362 | | | 55,188 | |
| 经营租赁负债 | | (13,184) | | | 16,531 | | | 83,877 | |
| 其他负债 | | — | | | (3,889) | | | — | |
| 经营活动提供(用于)的现金净额 | | 44,644 | | | (2,462) | | | 40,129 | |
投资活动产生的现金流： | | | | | | |
| 资本支出 | | (21,376) | | | (21,979) | | | (5,321) | |
| 出售资产所得收益 | | 3,259 | | | — | | | — | |
| 为资产购置支付的现金对价 | | (2,118) | | | (3,356) | | | (3,212) | |
| 企业投资和贷款 | | (1,687) | | | (1,103) | | | (1,907) | |
为企业合并支付的现金对价，扣除收到的现金后 | | — | | | (387,919) | | | (668,033) | |
用于投资活动的现金净额 | | (21,922) | | | (414,357) | | | (678,473) | |
融资活动的现金流： | | | | | | |
发行A类普通股所得款项，扣除承销折扣 | | — | | | — | | | 269,375 | |
| 普通股发行费用的支付 | | — | | | — | | | (1,054) | |
| 支付或有收益报酬，最高达应计采购价金额 | | (27,949) | | | (48,309) | | | (7,723) | |
| 来自循环信贷额度的收益 | | 111,000 | | | 512,000 | | | 420,210 | |
| 循环信贷额度付款 | | (275,000) | | | (42,000) | | | (385,210) | |
| 长期债务收益 | | 170,000 | | | — | | | 441,430 | |
| 偿还长期债务 | | (9,376) | | | (8,509) | | | (5,630) | |
| 债务发行成本的支付 | | (4,998) | | | (1,821) | | | (1,124) | |
| 出售及交收利率上限所得收益 | | 10,918 | | | 21,246 | | | — | |
| 购买利率上限 | | — | | | (3,838) | | | (6,461) | |
| BRP LLC成员的税收分配 | | (482) | | | (9,393) | | | — | |
| 偿还股东应收票据所得款项 | | 42 | | | 177 | | | 246 | |
| 分配给可变利息实体 | | (385) | | | — | | | — | |
| 融资活动提供(用于)的现金净额 | | (26,230) | | | 419,553 | | | 724,059 | |
| 现金及现金等价物和限制性现金净增(减) | | (3,508) | | | 2,734 | | | 85,715 | |
年初现金及现金等价物和限制性现金 | | 230,471 | | | 227,737 | | | 142,022 | |
年终现金及现金等价物和限制性现金 | | $ | 226,963 | | | $ | 230,471 | | | $ | 227,737 | |
请参阅合并财务报表附注。
BRP GROUP，INC.
合并现金流量表(续)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (单位：千) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 现金流量信息补充明细表： | | | | | | |
| 支付利息的现金 | | $ | 105,386 | | | $ | 62,702 | | | $ | 22,110 | |
| 缴纳税款的现金 | | 1,430 | | | 1,419 | | | — | |
| 披露非现金投资和融资活动： | | | | | | |
| 以经营性租赁负债换取的使用权资产 | | $ | 6,414 | | | $ | 24,910 | | | $ | 86,524 | |
| 已发生但尚未支付的资本支出 | | 3,583 | | | 855 | | | 350 | |
| 通过租赁修改和重新评估增加的使用权资产 | | 1,063 | | | 5,905 | | | 6,131 | |
| 在业务合并和资产收购中承担的或有盈利负债 | | 723 | | | 14,918 | | | 127,420 | |
| 上年度业务合并计量期间调整导致的商誉增加（减少） | | (211) | | | 5,534 | | | (2,206) | |
| 企业合并和资产收购中发行的股权 | | — | | | 4,809 | | | 194,607 | |
| 或有盈利负债转换为应付关连方票据及结算应收关连方票据 | | — | | | 2,143 | | | 61,500 | |
| 为清偿债务而发行的股本 | | — | | | 711 | | | — | |
| 非现金债务发行费用 | | — | | | — | | | 11,557 | |
| 应付非现金税项分配 | | — | | | — | | | 5,072 | |
| 现金和现金等价物及限制性现金的对账： | | | | | | |
| 合并资产负债表中的现金及现金等价物及受限制现金 | | $ | 221,033 | | | | | |
| 列入持作出售资产的限制现金 | | 5,930 | | | | | |
| 综合现金流量表中的年终现金及现金等价物及受限制现金 | | $ | 226,963 | | | | | |
请参阅合并财务报表附注。
BRP GROUP，INC.
合并财务报表附注
1. 业务和演示基础
BRP Group，Inc.（“BRP集团”或“本公司”）于2012年在特拉华州注册成立， 2019年7月1日。BRP集团是一家多元化的保险代理和服务组织，向美国各地的客户营销和销售保险产品和服务。该公司的大部分业务集中在美国东南部，其他几个地区也有集中地。BRP集团及其子公司通过三可报告分部(“营运组”)，包括保险咨询解决方案、承保、能力和技术解决方案以及MainStreet保险解决方案，将在附注21中进行更详细的讨论。
合并原则
合并财务报表包括BRP集团及其全资子公司的账目。所有公司间交易和余额都已在合并中冲销。
作为Baldwin Risk Partners，LLC(“BRP”)的唯一管理人，BRP集团经营和控制BRP的所有业务和事务，并拥有BRP的唯一投票权权益和控制BRP的管理。因此，BRP集团在其合并财务报表中合并BRP，从而产生与BRP的成员(“BRP的LLC成员”)在其合并财务报表中持有的BRP(“有限责任单位”)的成员权益相关的非控股权益。
本公司已根据会计准则编纂(“ASC”)主题810编制这些合并财务报表，整固(“主题810”)。主题810要求，如果企业是可变利益实体的主要受益人，可变利益实体的资产、负债和经营结果应包括在该企业的合并财务报表中。本公司已确认若干实体为可变权益实体，而本公司为该等实体的主要受益人，并已将该等实体的账目纳入综合财务报表。有关公司可变权益实体的更多信息，请参阅附注4。
主题810还要求，非控股权益的权益应在合并资产负债表中在公司总权益内报告。某些可赎回的非控股权益在合并资产负债表中作为夹层权益列报。主题810还要求在合并财务报表中以合并金额报告收入、费用、收益、亏损、净收益或亏损以及其他全面收益或亏损，其中包括母公司所有者和非控股权益所有者应占的金额。有关更多信息，请参阅附注2的可赎回非控股权益和非控股权益部分。
预算的使用
根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制综合财务报表时，管理层须作出估计及假设，以影响综合财务报表日期的资产及负债额、或有资产及负债的披露，以及报告期内的收入及开支。实际结果可能与这些估计不同。合并财务报表的重要估计数包括收入确认指引的应用；无形资产和商誉的减值；或有对价的估值；递延税项资产的估值拨备。
演示文稿的更改
自2023年1月起，该公司的主街保险和医疗保险业务合并为一个运营集团，主街保险解决方案公司。此外，中端市场和专业运营部门分别更名为保险咨询解决方案和承保、能力和技术解决方案。附注21中的上一年度分部报告信息已重新编制，以符合当前的组织结构。
此外，上一年度的某些金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。这些重新分类对公司以前报告的综合财务状况或经营结果没有影响。
近期发布的会计准则
2023年11月，财务会计准则委员会(“FASB”)发布了会计准则更新(“ASU”)第2023-07号，分部报告(“主题280”)--可报告分部披露的改进(“ASU 2023-07”)，以加强对可报告分部的披露要求。ASU 2023-07要求披露定期提供给首席运营决策者(“CODM”)的重大分部支出，以及分部损益中包括的其他分部项目的总额及其构成说明。此外，ASU 2023-07要求披露CODM的名称和职位，并说明CODM如何利用报告的部门损益衡量标准来评估部门业绩。ASU 2023-07要求在年度和中期基础上进行主题280下的分部披露。本指导意见适用于2023年12月15日之后的财政年度和2024年12月15日之后的财政年度内的过渡期。公司预计，采用这一准则将扩大其年度和中期分部的披露范围，但不会对合并财务报表产生影响。
2023年12月，FASB发布了ASU第2023—09号，所得税（主题740）—所得税披露的改进（“ASU 2023—09”），以提高所得税披露的透明度和有用性。ASU 2023—09要求披露特定类别，并使用百分比和报告货币金额在利率调节表中分解信息。ASU 2023—09还要求披露与已付所得税、来自持续经营业务的收入或亏损（扣除所得税费用或利益）以及来自持续经营业务的所得税费用或利益相关的分类信息。该指南适用于2024年12月15日之后开始的财政年度。本公司预期采纳该准则可扩大其所得税披露，惟对综合财务报表并无影响。
最近采用的会计准则
2021年10月，财务会计准则委员会发布了ASU第2021-08号，企业合并(专题805)--与客户签订的合同中的合同资产和合同负债的会计处理(“ASU 2021-08”)，以改进与企业合并中与客户签订的获得收入合同的会计处理，方法是解决与(I)收购合同负债的确认和(Ii)支付条件及其对收购方确认的后续收入的影响有关的实践中的多样性和不一致。ASU 2021-08要求，在收购日期，实体根据ASC主题606确认和计量在业务组合中收购的合同资产和合同负债，与客户签订合同的收入(“专题606”)，如同它发起了合同一样，同时也考虑到被购买方如何适用专题606。公司采用ASU 2021-08，自2023年1月1日起生效。采纳这一指导方针对我们的合并财务报表没有任何影响。
2020年3月，FASB发布了ASU第2020-04号，参考汇率改革(“专题848”)-促进参考汇率改革对财务报告的影响(“ASU 2020-04”)，其中为将GAAP应用于受参考汇率改革影响的合同、套期保值关系和其他交易设定了可选的权宜之计和例外，以在主题848的过渡期内提供临时缓解，并减轻对参考汇率改革对财务报告的潜在核算或承认其影响的负担。2022年12月，FASB发布了ASU编号2022-06，参考利率改革(主题848)：推迟主题848的日落日期，将主题848的日落日期从2022年12月31日推迟到2024年12月31日，因为打算停止美元伦敦银行间同业拆借利率的时间延长到2023年6月30日。本公司已采用ASU 2020-04内的任选权宜之计，以说明ASC主题470范围内的合同修改，债务，包括附注11中讨论的2023年6月27日摩根大通信贷协议第6号修正案。采用该指导方针对我们的合并财务报表没有任何影响。
2. 重大会计政策
收入确认
该公司根据主题606确认收入。
本公司通过与保险公司合伙人就私人风险管理、商业风险管理、财富管理、员工福利和医疗保险类型的直接账单和代理账单安排，向投保人(“客户”)提供保险安置服务，从而赚取佣金收入。佣金收入通常是客户支付的保费的一个百分比，通常取决于保险类型、保险公司合作伙伴和所提供服务的性质。在一些有限的情况下，公司与在交易中与公司共同行动的其他代理人或经纪人分享佣金。本公司控制履约义务的履行及其与保险公司合伙人和外部代理人的关系。与下游代理商或经纪人分享的佣金在综合全面损失表中计入佣金、员工补偿和福利支出。
佣金收入是根据对历史和当前注销数据的评估而确定的估计保单取消津贴后的净额。
经纪服务的佣金可以在标的保单生效日期附近开具发票，也可以在保单期间分期付款。然而，无论支付条件如何，佣金都是在有约束的保险覆盖范围生效日期的某个时间点确认的，因为在有约束的保险范围之后不存在履约义务。
本公司以约定的费用向客户提供保险安置服务，赚取服务费收入，通过提供专业保险咨询获得咨询收入。某些协议的服务费和咨询收入将根据合同中的服务何时得到满足以及公司何时将相关服务的控制权移交给客户而在一段时间内确认。
利润分享佣金是指本公司作为某些保险公司合作伙伴提供的销售激励而赚取的奖金类型的收入。该公司收取的利润分成佣金主要基于承保业绩，但也可能包含对业务量、增长、亏损表现或留存的考虑。与相对可预测的措施相关的利润分享佣金是随着时间的推移进行估计和确认的。利润分享佣金被记录为有助于实现该指标的基本政策，以及在收到付款时确认的任何调整，或当影响估计的额外信息可用时。与亏损业绩相关的利润分享佣金是不确定的，因此，由于亏损数据仍受重大变化的影响，因此可能会发生重大逆转。管理层根据影响保费或亏损率的历史结果和已知趋势估计利润分成佣金，但须受限制。当管理层估计收入不会发生重大逆转时，限制就会解除，这通常与保险公司合作伙伴早先发出的已实现目标的书面通知或现金收取的情况一致。年终金额包含受限制的估计，或(如适用)基于保险公司合伙人在计算受灾难性损失影响的保费金额或亏损比率后作出的确认。
本公司因代表保险公司合作伙伴以总代理（“总代理”）身份行事，并于保单有效期内履行若干服务（包括交付保单文件、处理付款及其他行政职能）而赚取保单费收入。保单费用收入递延并于保单有效期内确认。该等递延金额确认为合约负债，并于综合资产负债表内列为应计开支及其他流动负债的一部分。本公司就代表保险公司合作伙伴进行的与分期支付保单保费有关的付款处理服务赚取分期费用收入。本公司于提供服务期间确认分期付款费用收入。
本公司亦赚取投资收入，主要包括投资于国库货币市场基金的可用现金的利息收入。本公司于收益产生期间确认投资收益。
本公司就新业务以生产者佣金的形式支付递增金额的补偿。这些增加的成本被资本化为递延佣金费用，并在五年内摊销，这是管理层对新业务平均受益期的估计。本公司已得出结论，该期间与资产相关的服务转让给客户是一致的。
由于信息收集阶段与有约束力的保险覆盖之间的时间相对较短，本公司已确定履行合同的成本并不重大。因此，履行合约之成本于产生时支销。
现金等价物
本公司认为所有原到期日为三个月或以下的高流动性短期工具均为现金等价物。
受限现金
受限制现金包括在使用或提取方面受到法律限制的金额。受限制现金是指从客户处收取的现金，支付给保险公司合作伙伴，并且根据与提供保险的相关保险公司的合同或州内的法律要求对这些现金进行隔离。本公司还持有限制现金，特别是在其作为MGA的角色。
应收保费、佣金及费用净额
应收保费指本公司以保险代理人或经纪人身份代表保险公司合伙人时应收客户的保费。在代理账单合同中，本公司通常向客户收取保费，并在扣除其授权佣金后，将净保费汇给相应的保险公司合作伙伴。应收佣金反映保险公司合伙人应付的佣金。在直接账单合同中，保险公司合作伙伴直接向客户收取保费，并将适用的佣金汇给本公司。应收费用指服务交易中应收客户的保单费、咨询费、服务费及其他相关款项。
应收保费、佣金和费用按扣除估计保单取消的备抵后的净额列报。保险单取消估计备抵为美元12.6百万美元和美元8.4于2023年12月31日及2022年12月31日分别为百万美元，这代表与可能取消截至每年年底生效的客户保单有关的佣金和费用收入的未来逆转准备金。保险单取消估计数的备抵通过从收入中扣除。估计保单取消的备抵部分由生产商佣金退款$5.7百万美元和美元3.3于2023年12月31日及2022年12月31日分别为百万美元。生产商佣金退款是通过佣金、雇员薪酬和福利开支的支出确定的，并与综合资产负债表上应付的生产商佣金扣除。
本公司确认信贷亏损拨备，反映本公司对其保费、佣金和应收费用的预期信贷亏损估计。此拨备于任何呈列期间均不重大。
财产和设备，净额
财产和设备按成本列账。 就财务报告而言，物业及设备之折旧乃按资产之估计可使用年期以直线法计算如下：
| | | | | | | | |
| | 使用寿命
(单位：年) |
| 租赁权改进 | | 5 - 10 |
| 家俱 | | 7 |
| 装备 | | 5 |
| 其他 | | 3 |
租赁物业装修以直线法按其估计可使用年期或租赁开始时的合理保证租期（以较短者为准）摊销。当资产报废或以其他方式处置时，成本和相关累计折旧从账目中扣除。资产账面净值与出售所得款项之间的差额确认为出售收益或亏损，并计入综合全面亏损表的其他收入（开支）净额。日常保养和维修在发生时记作费用，而改善和更新费用则记作资本。
当事件或环境变化显示账面值可能无法收回时，物业及设备便会被评估为减值。当一项资产的使用及其最终处置所产生的未贴现的未来现金流量之和不超过其账面价值时，该资产被视为减值。减值损失金额(如有)按资产的账面价值超出其公允价值的金额计量。
大写软件
本公司根据ASC主题350-40将某些成本资本化以开发供内部使用的软件作为资本化软件，内部使用软件。内部使用软件项目的前期项目阶段和实施后阶段发生的成本计入已发生成本，而内部使用软件项目的应用程序开发阶段发生的成本计入资本化。与软件更新和增强相关的成本只有在为公司带来额外功能的情况下才会计入资本。资本化的软件是$28.5百万美元和美元10.1分别于2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日为百万美元，扣除累计摊销净额为美元1.4截至2023年12月31日，合并资产负债表上的利润为3.6亿美元。资本化软件计入合并资产负债表中的无形资产，作为软件的组成部分。该公司以直线方式摊销资本化软件的预计使用寿命三至五年。为资本化软件记录的摊销费用为$1.4在截至2023年12月31日的一年中，
无形资产、净值和商誉
本公司已确认与本公司进行的战略性收购(“伙伴关系”)有关的可单独确认的无形资产，以及与为内部使用而购买和开发的软件相关的无形资产。合伙企业确认的无形资产在收购日按公允价值入账。在企业合并中，购买价格超过可确认的有形和无形资产以及承担的负债的公允价值的部分计入商誉。
无形资产按成本减去累计摊销列账，由收购关系、软件和与业务合并相关收购的商号组成。已获得的关系和商号正在根据经济利益相对于估计可用寿命的模式进行摊销15至20年和一至五年，分别。软件以直线法按估计可使用年期摊销， 二至五年.
管理层透过使用已确认收入法估值方法考虑与资产拥有权有关的估计未来现金流量收益，评估所收购关系、软件及商号的公平值。该等无形资产之估值涉及有关收入及开支增长率、客户流失率、过时率、专利费率及贴现率等事项之重大假设。
本公司于发生显示资产账面值可能无法收回之事件时，会检讨其具有固定年期之无形资产及其他长期资产之减值。截至二零二三年、二零二二年或二零二一年十二月三十一日止年度并无录得减值。
商誉须每年或出现减值迹象时进行减值评估。本公司一般进行定性评估，以确定是否需要进行定量减值测试。于2023年10月1日，本公司选择进行定量测试，以代替可选的定性评估。在定量评估中，本公司将各报告单位的公平值与其账面值进行比较，以确定商誉是否存在潜在减值。倘报告单位之账面值高于公平值，则按报告单位之账面值（包括商誉）超过其公平值之金额入账列示减值开支，惟以报告单位之商誉金额为限。截至二零二三年、二零二二年或二零二一年十二月三十一日止年度并无录得减值。
递延融资成本，净额
递延融资成本包括与取得及修订信贷融资有关的发起费用及债务发行成本。公司已根据ASC主题835—30将这些成本作为资产和负债记录在合并资产负债表上， 利息。与循环信贷融资有关的递延融资成本计入综合资产负债表的其他资产，而与定期贷款有关的递延融资成本则记录为与长期债务抵销。于2023年及2022年12月31日，计入其他资产的递延融资成本为美元，6.4每件1000万美元，扣除累计摊销3.5百万美元和美元2.8百万，分别。递延融资成本和原发行贴现计入长期债务共计美元32.0百万美元和美元27.0百万美元，扣除累计摊销净额$11.7百万美元和美元7.3于2023年12月31日及2022年12月31日分别为百万美元。该等成本按有关债务年期以实际利率法摊销。递延融资成本（计入随附综合全面亏损表之利息开支净额）摊销约为美元，5.1截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度每年百万元及3.5在截至2021年12月31日的一年中，
衍生工具
本公司利用衍生金融工具（包括利率上限）管理本公司的利率风险。衍生工具于综合资产负债表按公平值确认为资产或负债。本公司并无就会计目的将该等衍生工具指定为对冲工具，因此，该等衍生工具的公允价值变动于收益中确认。衍生工具项下之现金付款及收款乃分类为随附综合现金流量表内融资活动之现金流量。本公司不使用衍生工具作交易或投机用途。
自保准备金
本公司有一个自我保险的健康保险计划，它携带一个保险计划，有特定的保留水平或高的每项索赔免赔额预期损失。本公司记录所有未解决索赔以及已发生但未报告（“IBNR”）索赔估计的责任，其预期成本低于其指定保留水平或每项索赔可扣除金额。于设立储备时，本公司考虑有关经济状况及索偿之频率及严重程度之精算假设及判断。本公司有IBNR储备为美元3.8百万美元和美元1.8于2023年及2022年12月31日，本集团的资产净值分别为百万元，计入综合资产负债表的应计费用及其他流动负债。
租契
该公司在ASC主题842下核算租赁， 租契（主题842）。租赁为双方或多方订立之协议，订立可强制执行权利及义务，并赋予在一段时间内控制已识别资产之使用之权利以换取代价。主题842要求实体在考虑所有相关事实和情况的情况下，确定合同是租赁还是包含租赁。厘定合约是否为租赁有两个主要部分：（i）使用已识别资产的权利及（ii）使用已识别资产的控制权。倘于合约开始时，供应商在整个使用期间拥有替代资产的实质权利，则客户无权使用已识别资产。对已识别资产使用的控制要求客户获得“绝大部分经济利益”，并具有“指导资产使用的能力”。
主题842要求在资产负债表中确认使用权资产和租赁负债。租赁于其开始日期（定义为出租人使相关资产可供承租人使用之日期）根据协议之经济实质分类为经营租赁或融资租赁。本公司就经营租赁于综合资产负债表确认使用权资产及租赁负债。租赁负债于租赁开始日期按使用（i）租赁隐含利率（如可轻易厘定）或（ii）本公司于租赁开始日期的增量借贷利率厘定的未来租赁付款现值计量。使用权资产按租赁负债加初始直接成本及预付租赁付款减租赁优惠计量。租赁期为租赁之不可取消期间，并包括于合理确定将行使选择权时延长或终止租赁之选择权。
本公司选择不将租赁及非租赁部分分开，而是将其作为所有类别相关资产的单一租赁部分入账。本公司不包括并非基于指数或利率的可变付款于单一租赁组成部分，不论其是否与租赁或非租赁组成部分有关。
本公司选择不就初始租期为12个月或以下的租赁于综合资产负债表确认租赁负债或使用权资产。资本化租赁及短期租赁的经营租赁开支于各自租期内以直线法确认，包括租金上涨拨备及租金假期，作为综合全面亏损表其他经营开支的组成部分。
或有盈余负债
本公司将与业务合并有关的或然代价入账。 于收购日期作为或然盈利负债及商誉增加，并于各结算日透过于综合全面亏损表内记录或然代价之公平值变动而持续重新计量负债。与业务合并有关的或然盈利负债的最终结算金额可能与最初记录的金额有重大差异，并可能导致本公司经营业绩波动。
本公司将与资产收购有关的或然代价入账为或然盈利负债，并于收购日期按相对公平值基准增加所收购资产成本。或有盈利负债一经确认，在或有负债得到解决及对价已发出或可发出之前，不会终止确认。如果最初确认为负债的金额超过已发行或可发行的或有代价的公允价值，实体确认该金额为所收购资产成本的减少。与资产收购有关之或然盈利负债之最终结算金额可能与最初记录之金额有重大差异。
本公司根据各种潜在情况下的未来现金流量预测厘定或然盈利负债的公平值，并权衡该等结果的可能性，详情见附注19。
持有待售资产和负债
在以下情况下，本公司将资产及相关负债归类为持有待售(“出售集团”)：(I)管理层已承诺出售出售集团的计划，(Ii)出售集团可立即出售，(Iii)有寻找买家的现行计划，(Iv)出售和转让出售集团的可能性在一年内，(V)出售集团正积极以相对于其当前公允价值合理的价格进行销售，以及(Vi)出售出售集团的计划不太可能发生重大变化。
持有待售资产及负债于综合资产负债表内分开列示，并作出任何必要调整，以账面价值或公允价值减去出售成本中较低者计量出售集团。商誉根据出售集团的相对公允价值和报告单位应保留的部分分配给出售集团。持有待售资产和负债的任何收益或损失均作为其他收入(费用)的组成部分计入综合全面损失表。财产和设备的折旧以及无形资产和使用权资产的摊销不作记录，而这些资产被归类为持有以待出售。对于出售集团仍被归类为持有以待出售的每个期间，其可回收性被重新评估，并对其账面价值进行任何必要的调整。关于2023年12月31日待售资产和负债的讨论，请参阅附注3。
可赎回的非控股权益
ASC主题480，区分负债和股权，要求可赎回现金或其他资产的非控制性权益在下列情况下被归类为永久股本以外：(I)在固定或可确定的日期以固定或可确定的价格赎回；(Ii)根据持有人的选择；或(Iii)在发行人完全无法控制的事件发生时。
可赎回非控制权益按估计赎回价值报告，估计赎回价值于各报告期末以估计公允价值或经累计收益或亏损分配调整后的可赎回非控制权益的历史成本基准中的较大者为准。由此产生的赎回价值的增加或减少(如果适用)确认为对留存收益的调整。
非控股权益
非控股权益按历史成本法列报，经累计收益或亏损分配调整，并在合并资产负债表中分类为股东权益的组成部分。
所得税
BRP被视为美国联邦、州和地方所得税的合伙企业。作为合伙企业，BRP的应纳税所得额或亏损计入其成员的应纳税所得额。BRP集团和BRP集团的间接子公司BRP Coreat Inc.都是C型公司和应税实体。
本公司按照资产负债法核算所得税，该方法要求确认递延所得税资产和负债，该递延所得税资产和负债与资产和负债的账面价值和税基之间的暂时性差异所产生的预期未来税务后果相关，其依据是适用于暂时性差异预期冲销期间的已制定的法定税率。所得税税率或法律变动的任何影响都计入制定期间的所得税支出。
本公司及其子公司遵循ASC主题740，所得税。这一标准的一个组成部分规定了对纳税申报单中所采取或预期采取的不确定税收头寸的确认和计量门槛。为了确认这些好处，税务机关审查后，必须更有可能维持税收状况。管理层对公司的税务状况进行了评估，并得出结论，公司没有采取不确定的税务状况，需要对财务报表进行调整，以遵守本指导方针的规定。该公司预计其税务状况在短期内不会有任何重大变化。
应收税金协议
本公司未来将BRP的有限责任公司成员的有限责任公司单位与相应数量的B类普通股股份交换为A类普通股，预计将导致其在BRP有形和无形资产的计税基础上的份额增加，这将增加BRP集团原本无法获得的税项折旧和摊销扣除。这些税基以及税收折旧和摊销扣除的增加预计将减少BRP集团未来需要支付的现金税额。BRP集团已与BRP的其他成员签订了应收税金协议，要求BRP向他们支付应收税。85BRP集团实际实现(或在某些情况下被视为实现)的美国联邦、州和地方所得税中节省的现金金额(如有)的%，这是由于上述收款人与应收税款协议项下的付款有关的税基增加以及某些其他税收优惠所致。
基于股份的薪酬
向董事、高级职员、同事及顾问支付之股份付款乃按授出日期之估计公平值计量。受限制和无限制股票奖励的授予日期公允价值等于授予日期BRP集团A类普通股的市场价值。本公司还根据服务条件、业绩条件或市场条件发行股票奖励。本公司应用柏力克—舒尔斯期权定价模式、蒙特卡洛模拟或点阵模式（视乎归属条件而定）厘定授予同事的按表现基准的受限制股票单位奖励的公平值。本公司于预期最终归属的奖励的必要服务期内确认以股份为基础的补偿开支。本公司于发生没收时确认。有关我们以股份为基础的薪酬计划的其他资料，请参阅附注15。
金融工具的公允价值
本公司的金融资产和负债，包括现金和现金等价物，受限制现金，保费，佣金和应收费用，应付保险公司保费，应付生产者佣金和应计费用以及其他流动负债的账面值接近其公允价值，因为这些工具的到期日短和流动性。
或有事件
本公司根据ASC主题450—20对或有事项进行核算， 或有损失.因各种申索及法律诉讼而产生之或然损失负债于可能产生且金额可合理估计时入账。在某些情况下，如果存在一定范围的损失，则本公司在该范围内累计最低金额，如果该范围内的金额没有比任何其他金额更好的估计。有关本公司或有事项的其他信息，请参阅附注20。
浓度
可能使本公司承受集中信贷风险的金融工具包括现金及现金等价物以及受限制现金。本公司透过使用信誉良好的金融机构管理该风险。联邦存款保险公司（“FDIC”）为计息账户和无息账户投保，250,000.存款超过联邦存款保险公司的保险金额。本公司并无因其按金而蒙受任何亏损。
3. 持有待售资产和负债
自2020年1月推出以来，本公司的专业批发经纪业务并没有像零售和MGA业务那样受益于相同程度的资本分配、重点和优先次序。管理层于二零二三年年底评估专业批发经纪业务的各项未来发展道路后，认为出售专业批发经纪业务的计划为本公司及专业批发经纪业务创造最大机遇。
于二零二三年十二月三十一日，本公司确定其专业批发经纪业务（在包销、容量及技术解决方案经营集团内经营）符合分类为持作出售的标准。特色批发经纪业务之资产及负债已按账面值入账列作持作出售，账面值厘定为低于资产净值之公平值减销售成本，因此并无录得收益或亏损。计划出售不符合已终止经营业务之标准，本公司将继续于综合全面亏损表内将其专业批发经纪业务之经营业绩列为持续经营业务，直至出售完成为止。于二零二三年年底后，本公司就出售该业务订立最终协议，预期将于二零二四年三月一日完成。更多信息请参见附注22。
下表载列综合资产负债表分类为持作出售之主要资产及负债类别之概要：
| | | | | | | | |
| (单位：千) | | 2023年12月31日 |
| 受限现金 | | $ | 5,930 | |
| 应收保费、佣金和费用净额 | | 36,470 | |
| 财产和设备，净额 | | 50 | |
| 使用权资产 | | 310 | |
| 其他资产 | | 395 | |
| 无形资产，净额 | | 11,716 | |
| 商誉 | | 9,480 | |
| 持有待售资产 | | $ | 64,351 | |
| | |
| 应付保险公司的保费 | | $ | 42,289 | |
| 应付生产者佣金 | | 955 | |
应计费用和其他流动负债(1) | | 589 | |
| 经营租赁负债减去流动部分 | | 98 | |
| 为出售而持有的负债 | | $ | 43,931 | |
__________
(1) 包括经营租赁负债的流动部分。
4. 可变利息实体
主题810要求报告实体合并可变权益实体（"VIE"），当报告实体具有可变权益或可变权益组合，该可变权益或可变权益组合为实体提供可变权益实体（"VIE"）中的控制性财务权益时。本公司持续评估其是否于各VIE拥有控制性财务权益，以确定其是否为VIE的主要受益人，因此应将各VIE合并。倘报告实体有（i）权力指导对VIE经济表现最具影响的VIE活动，及（ii）有义务承担对VIE潜在重大影响的VIE亏损或从VIE获得利益的权利，则该报告实体被视为拥有VIE的控制性财务权益。
该公司确定其VIE的主要受益人，其中包括Laureate Insurance Partners，LLC，BKS Smith，LLC，BKS MS，LLC和BKS Partners Galati Marine Solutions，LLC。本公司已将其VIEs合并至随附之综合财务报表。
本公司综合VIE的总收入和支出包括在综合全面亏损表中的总收入和支出为美元，2.0百万美元和美元1.1截至2023年12月31日止年度，1.7百万美元和美元1.0截至2022年12月31日止年度，分别为百万美元和美元1.0百万美元和美元0.6截至2021年12月31日止年度，
合并资产负债表中的本公司合并VIE的总资产和负债为美元，0.8百万美元和美元0.2于2023年12月31日，分别为百万美元及0.4百万美元和美元0.1分别为2022年12月31日的100万。综合VIE的资产只可用于清偿综合VIE的债务，综合VIE负债的债权人对本公司并无追索权。
5. 收入
下表按主要来源分列收入：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (单位：千) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
佣金收入(1) | | $ | 967,552 | | | $ | 786,794 | | | $ | 472,495 | |
利润分享收入(2) | | 93,437 | | | 66,091 | | | 37,392 | |
咨询费和服务费收入(3) | | 74,637 | | | 61,244 | | | 30,182 | |
保单费用和分期费收入(4) | | 65,386 | | | 55,362 | | | 19,903 | |
其他收入(5) | | 10,816 | | | 11,229 | | | 7,318 | |
投资收益(6) | | 6,727 | | | — | | | — | |
| 总收入 | | $ | 1,218,555 | | | $ | 980,720 | | | $ | 567,290 | |
__________
(1) 佣金收入是通过与保险公司合作伙伴就私人风险管理、商业风险管理、财富管理、员工福利和医疗保险类型的直接账单和代理账单安排向客户提供保险安置服务而获得的。
(2) 利润分享收入是指本公司作为某些保险公司合伙人提供的销售激励而赚取的红利类型收入。
(3) 服务费收入是以约定的费用向客户提供保险安置服务获得的收入，咨询收入是通过提供专业保险咨询获得的。
(4) 保单费用收入是指以MGA的身份行事并代表保险公司合伙人履行某些行政职能所赚取的收入，包括交付保单文件、处理付款和其他行政职能。分期费收入是指本公司为保险公司合伙人提供与分期支付的保单保费相关的支付处理服务而赚取的收入。
(5) 其他收入包括其他辅助收入、保费融资收入和营销收入，这些收入是基于为实现特定目标医疗保险营销活动而商定的成本补偿。
(6) 投资收益是指投资于国库货币市场基金的可用现金的利息收益。
主题606的应用需要使用管理判断。以下是与主题606相关的最重要的判断领域：
•在大多数合同关系中，公司将投保人视为其客户的代表，但其主街保险解决方案运营集团中的Medicare合同除外，在该集团中，保险公司合作伙伴被视为其客户。
•主街保险解决方案运营组的医疗保险合同是多年安排，根据该安排，公司有权获得续签佣金。然而，公司对续订佣金施加了限制，限制了在存在重大逆转风险时确认的收入，其依据是：(I)历史续订模式；以及(Ii)公司控制之外的外部因素的影响，包括投保人对计划和保险公司合作伙伴关系的自由裁量权、政治影响和合同条款，该条款将公司获得续订佣金的权利限制为相关保险公司合作伙伴的持续合规和监管批准，以及对Medicare和Medicaid服务中心的合规。
•本公司在投保生效日确认单独签约的佣金收入，并认为与客户的任何持续互动在合同义务的背景下都是微不足道的。
•可变对价包括对直接账单佣金、保单注销准备金和利润分享收入应计费用的估计。
•获得合同的成本被递延并确认超过五年，代表管理层对新业务平均受益期的估计。
•由于信息收集阶段与有约束力的保险覆盖之间的时间相对较短，本公司已确定履行合同的成本并不重大。因此，履行合约之成本于产生时支销。
6. 合同资产和负债
当公司确认(I)尚未开具帐单的金额的收入和(Ii)代表保险公司合伙人收取保费的应收款项时，合同资产就会产生。合同责任涉及在将货物或服务转让给客户之前根据合同在履行合同之前收到的付款。合同资产计入保费、佣金和应收手续费，净负债和合同负债计入综合资产负债表的应计费用和其他流动负债。与客户签订合同所产生的合同资产和负债余额如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| (单位：千) | | 2023 | | 2022 |
| 合同资产 | | $ | 342,692 | | | $ | 278,023 | |
| 合同责任 | | 30,281 | | | 30,981 | |
在截至2023年12月31日的年度内，公司确认的收入为31.0与2022年12月31日的合同负债余额相关的百万美元。
7. 递延佣金费用
本公司就新业务以生产者佣金的形式支付递增金额的补偿。根据ASC主题340， 其他资产及递延成本， 这些增加的成本会递延及分五年摊销，即管理层对新业务平均受益期的估计。递延佣金开支指已资本化但尚未支出的生产商佣金，并计入综合资产负债表其他资产。 下表提供递延佣金开支的结转：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 多年来
截至12月31日， |
| (单位：千) | | 2023 | | 2022 |
| 年初余额 | | $ | 21,669 | | | $ | 11,336 | |
| 资本化成本 | | 12,032 | | | 14,967 | |
| 摊销 | | (7,145) | | | (4,634) | |
| 分类为持作出售之递延佣金开支 | | (351) | | | — | |
| 年终余额 | | $ | 26,205 | | | $ | 21,669 | |
8. 财产和设备，净额
财产和设备，净额由下列各项组成：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| (单位：千) | | 2023 | | 2022 |
| 装备 | | $ | 17,779 | | | $ | 19,331 | |
| 租赁权改进 | | 8,400 | | | 8,072 | |
| 家俱 | | 7,262 | | | 4,132 | |
| 在建工程 | | 2,728 | | | 2,190 | |
| 其他 | | 514 | | | 342 | |
| 总资产和设备 | | 36,683 | | | 34,067 | |
| 累计折旧 | | (13,970) | | | (8,662) | |
| 财产和设备，净额 | | $ | 22,713 | | | $ | 25,405 | |
为财产和设备记录的折旧费用为#美元。5.71000万，$4.61000万美元和300万美元2.8分别为2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日。
9. 无形资产、净值和商誉
无形资产包括以下内容：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| (单位：千) | | 总账面价值 | | 累计摊销 | | 账面净值 | | 总账面价值 | | 累计摊销 | | 账面净值 |
获得性关系(1) | | $ | 1,135,834 | | | $ | (186,487) | | | $ | 949,347 | | | $ | 1,153,031 | | | $ | (124,228) | | | $ | 1,028,803 | |
| 软件 | | 99,733 | | | (46,543) | | | 53,190 | | | 81,392 | | | (30,790) | | | 50,602 | |
| 商号 | | 27,924 | | | (13,118) | | | 14,806 | | | 28,623 | | | (8,110) | | | 20,513 | |
| 无形资产总额 | | $ | 1,263,491 | | | $ | (246,148) | | | $ | 1,017,343 | | | $ | 1,263,046 | | | $ | (163,128) | | | $ | 1,099,918 | |
__________
(1) 获得的关系不包括$20.7总账面值为百万美元，9.4于2023年12月31日分类为持作出售的累计摊销，
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度各年，公司进行了多项资产收购，导致增加了收购关系，3.5百万美元和美元3.4估计加权平均使用寿命为 15年和18.7年，分别。截至2022年12月31日止年度，本公司亦进行多项业务合并，导致新增收购关系，189.8百万美元软件29.5百万美元和商品名称$4.4估计加权平均使用寿命为 20几年来，5年和4.9分别是几年。
无形资产摊销费用为美元92.7百万，$81.7百万美元和美元48.7截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度分别为100万美元。
无形资产未来五年之未来年度估计摊销开支如下（千）：
| | | | | | | | |
| 截至12月31日止的年度， | | 摊销 |
| 2024 | | $ | 89,322 | |
| 2025 | | 89,503 | |
| 2026 | | 83,890 | |
| 2027 | | 73,616 | |
| 2028 | | 67,454 | |
经营集团之商誉账面值变动如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：千) | | 保险咨询解决方案 | | 承销、产能和技术解决方案 | | Mainstreet保险解决方案 | | *总计 |
| 2021年12月31日的余额 | | $ | 901,127 | | | $ | 264,018 | | | $ | 63,596 | | | $ | 1,228,741 | |
| 被收购企业商誉 | | — | | | 6,877 | | | 180,908 | | | 187,785 | |
测算期调整(1) | | 5,018 | | | 516 | | | — | | | 5,534 | |
| 2022年12月31日的余额 | | 906,145 | | | 271,411 | | | 244,504 | | | 1,422,060 | |
测算期调整(2) | | — | | | — | | | (211) | | | (211) | |
商誉分类为待售商誉(3) | | — | | | (9,480) | | | — | | | (9,480) | |
| 2023年12月31日的余额 | | $ | 906,145 | | | $ | 261,931 | | | $ | 244,293 | | | $ | 1,412,369 | |
__________
(1) 2022年记录的与2021年收购业务有关的计量期调整增加保费、佣金及应收费用3.8百万美元，流动负债增加美元9.1100万美元，并增加了$0.2百万美元。
(2) 2023年记录的与2022年收购业务有关的计量期间调整减少流动负债$0.2百万美元。
(3) 有关分类为持作出售之商誉之额外资料，请参阅附注3。
10. 应计费用和其他流动负债
应计费用和其他流动负债包括以下各项： | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| (单位：千) | | 2023 | | 2022 |
| 应计薪酬和福利 | | $ | 53,728 | | | $ | 44,903 | |
| 合同责任 | | 30,281 | | | 30,981 | |
| 应计费用 | | 23,274 | | | 13,101 | |
| 经营租赁负债的当期部分 | | 16,704 | | | 14,043 | |
| 长期债务的当期部分 | | 10,243 | | | 8,509 | |
赚取奖金奖励(1) | | 8,020 | | | — | |
| 其他 | | 10,704 | | | 14,206 | |
| 应计费用和其他流动负债 | | $ | 152,954 | | | $ | 125,743 | |
__________
(1) 指或有盈余负债的未付部分，该部分根据合伙人的选择重新分类为盈余奖励奖金，该奖金应支付给同事。有关更多资料，请参阅附注19中的或有盈利负债结转。
11. 长期债务
于二零二零年十月十四日，本公司与JPMorgan Chase Bank，N. A订立信贷协议（“JPMorgan Chase Bank，N. A）。截至2022年12月31日，经修订的JPM信贷协议规定本金总额为美元的高级有抵押信贷融资。1.4510亿美元，包括（i）本金额为美元的定期贷款融资850.02027年10月14日到期的1,000万美元(“定期贷款B”)和(2)循环信贷安排，承诺本金总额为#美元。600.02027年4月1日到期的1.3亿欧元(“循环贷款”)。摩根大通信贷协议以本公司几乎所有资产作抵押。
到2023年6月30日，定期贷款B的利息为伦敦银行同业拆借利率加350BPS，以LIBOR下限为50Bps。本公司于2023年6月27日订立摩根大通信贷协议第6号修正案，根据该修正案，自2023年7月1日起，定期贷款B的利率改为软性加上两国之间的信用利差调整11Bps和43基于条款SOFR汇率加上适用的利润率350BPS，以SOFR下限为条件50Bps。定期贷款B的其他条款和循环贷款的条款保持不变。
于2023年9月15日，本公司订立摩根大通信贷协议第7号修正案，以提供新的优先担保第一留置权增量定期贷款安排，本金总额为$170.02000万美元(“增量定期贷款B”)，这意味着定期贷款B的本金总额从#美元增加到850.02000万美元至2000万美元1.02十亿美元。该公司将增量定期贷款B的部分收益用于偿还循环贷款项下的部分未付款项。
本公司将与摩根大通信贷协议有关的债务发行成本资本化为#美元。5.0百万美元和美元1.8在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度内，分别为100万美元。
于2023年12月31日，定期贷款B的未偿还借款为美元，998.7百万美元的适用利率为 8.97%.比较而言，于2022年12月31日，定期贷款B的未偿还借款为美元，838.1 百万美元的适用利率为 7.79%.定期贷款B的未偿还借贷乃扣除未摊销债务发行成本$20.3百万美元和美元19.7 于二零二三年及二零二二年十二月三十一日之综合资产负债表内，分别为百万元。
于二零二三年十二月三十一日，定期贷款B的未来年度到期日如下：
| | | | | | | | |
| (单位：千) | | 金额 |
| 截至12月31日的年度付款， | | |
| 2024 | | $ | 10,243 | |
| 2025 | | 10,243 | |
| 2026 | | 10,243 | |
| 2027 | | 968,008 | |
| 长期债务总额 | | 998,737 | |
| 减去：未摊销债务贴现和发行成本 | | (20,311) | |
| 长期债务净额 | | $ | 978,426 | |
循环融资下的借贷应计利息， 软性加210BPS至SOFR PLUS310根据总净杠杆率计算。循环融资之未偿还借贷为美元341.0于2023年12月31日，百万美元的适用利率为 8.46%.相对而言，循环融资的未偿还借贷为美元，505.0于2022年12月31日，百万美元的适用利率为 7.41%.循环融资机制还需缴纳承诺费， 0.40于2023年12月31日未使用容量的%。
JPM信贷协议要求本公司遵守若干财务契诺，并遵守相关协议所列之惯常肯定及否定契诺。于二零二三年十二月三十一日，本公司已遵守该等契诺。
利率上限
本公司采用利率上限，通过限制利率变动对现金流量的影响，以减轻其债务的利率风险。利率上限将适用基本利率的变动限制在上限金额。于2023年12月31日，本公司持有三个利率上限；一个利率上限名义金额为美元，300.0百万美元和利率上限 1.50%将于2024年3月10日到期，两个利率上限，每个名义金额为美元600.0百万美元和利率上限 7.00%将于2025年11月30日到期。利率上限（包括在综合资产负债表内作为其他资产的一部分）按总公平值入账，2.6百万美元和美元15.2分别在2023年、2023年和2022年12月31日达到100万。
本公司确认利率上限亏损，1.7截至2023年12月31日止年度，其中包括未实现公允价值亏损$12.62000万美元，部分被与收到的结算有关的已实现收益2000万美元抵消10.9万2023年的未实现公允价值亏损与利率曲线的变动及2024年3月10日利率上限接近到期有关。相比之下，本公司确认利率上限收益为美元，26.2截至2022年12月31日止年度，由于利率上升和市场对未来加息的估计，利率上限之收益或亏损计入综合全面亏损表之其他收入（开支）净额之一部分。
12. 租契
本公司拥有与其设施及办公室设备有关的经营租约，租期至二零三一年二月届满。厘定新合约是否为租赁于合约开始时或已修订合约的修订日期时作出。本公司的经营租赁可能要求支付固定租金、基于使用或销售额的可变租赁付款以及与租赁资产相关的固定非租赁成本。由于本公司并无区分租赁及非租赁部分，故固定非租赁成本（如公用区域维护成本）计入使用权资产及租赁负债的计量。可变租赁付款一般不计入使用权资产及租赁负债的计量，并于产生期间内记录为租赁开支。12个月或以下的短期租赁与公司的短期政策选择一起支销。
本公司的经营租约可能包括续订或终止选择权。延长或终止租赁之选择权于资产负债表确认时不包括在内，直至该等选择权合理确定获行使为止。于二零二三年十二月三十一日，本公司于计算使用权资产及租赁负债时仅包括已执行延长其租赁的购股权。
经营租赁使用权资产及租赁负债如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| (单位：千) | | 2023 | | 2022 |
| 资产： | | | | |
| 使用权资产 | | $ | 85,473 | | | $ | 96,465 | |
| | | | |
| 负债： | | | | |
| 经营租赁负债，本期部分 | | $ | 16,704 | | | $ | 14,043 | |
| 非流动经营租赁负债 | | 78,999 | | | 87,692 | |
| 经营租赁负债总额 | | $ | 95,703 | | | $ | 101,735 | |
租赁成本的组成部分如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (单位：千) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 经营租赁成本 | | $ | 23,195 | | | $ | 19,921 | | | $ | 13,086 | |
| 可变租赁成本 | | 3,677 | | | 3,073 | | | 2,853 | |
有关我们租赁的补充现金流量资料如下： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (单位：千) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 为计量租赁负债所包括的金额支付的现金： | | | | | | |
| 经营性租赁使用的经营性现金流 | | $ | 19,587 | | | $ | 17,125 | | | $ | 11,562 | |
| | | | | | |
| 经营租赁非现金项目： | | | | | | |
| 以经营性租赁负债换取的使用权资产 | | $ | 6,414 | | | $ | 24,910 | | | $ | 86,524 | |
| 通过租赁修改和重新评估增加的使用权资产 | | 1,063 | | | 5,905 | | | 6,131 | |
加权平均剩余租期及贴现率如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| | 2023 | | 2022 |
| 经营租赁： | | | | |
| 剩余租期 | | 5.4年份 | | 6.2年份 |
| 贴现率 | | 5.3 | % | | 5.1 | % |
于2023年12月31日，根据不可撤销经营租赁协议的未来最低租赁付款如下：
| | | | | | | | |
| (单位：千) | | 最低未来租赁付款 |
| 截至12月31日止的年度， | | |
| 2024 | | $ | 21,258 | |
| 2025 | | 20,459 | |
| 2026 | | 18,973 | |
| 2027 | | 17,953 | |
| 2028 | | 14,469 | |
| 此后 | | 17,744 | |
| 最低租赁付款总额 | | 110,856 | |
| 减去：代表利息或推定利息的数额 | | (15,153) | |
| 租赁负债现值 | | $ | 95,703 | |
13. 股东权益与非控制性权益
股本
BRP集团的注册证书授权股本包括 300百万股A类普通股，面值为美元0.01每股，100百万股B类普通股，面值为美元，0.0001每股，以及50百万股优先股，面值为$0.01每股。
下表显示了我们过去三年未偿普通股的结转情况：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | A类
普通股 | | B类
普通股 |
| 于2020年12月31日发行的股份 | | 44,953,166 | | | 49,828,383 | |
| 在后续发行中向公众发行的股份 | | 9,200,000 | | | — | |
| 与伙伴关系有关的发行股份 | | 1,053,190 | | | 7,441,139 | |
| 合伙企业奖励计划下的普通股和限制性股票授予，扣除没收和扣税股份 | | 1,558,694 | | | — | |
| 综合激励计划下的普通股和限制性股票授予，扣除没收和扣税股份 | | 906,338 | | | — | |
| B类普通股股份赎回A类股份 | | 931,471 | | | (931,471) | |
| 于2021年12月31日发行的股份 | | 58,602,859 | | | 56,338,051 | |
| 与伙伴关系有关的发行股份 | | 226,338 | | | — | |
| 合伙企业奖励计划下的普通股和限制性股票授予，扣除没收和扣税股份 | | (7,593) | | | — | |
| 综合激励计划下的普通股和限制性股票授予，扣除没收和扣税股份 | | 784,630 | | | — | |
| B类普通股股份赎回A类股份 | | 1,841,134 | | | (1,841,134) | |
| 为清偿债务而发行的股本 | | — | | | 29,430 | |
| 没收未归属的B类股份 | | — | | | (21,429) | |
| 于2022年12月31日发行的股份 | | 61,447,368 | | | 54,504,918 | |
| 合伙企业奖励计划下的普通股和限制性股票授予，扣除没收和扣税股份 | | (177,555) | | | — | |
| 综合激励计划下的普通股和限制性股票授予，扣除没收和扣税股份 | | 854,067 | | | — | |
| B类普通股股份赎回A类股份 | | 2,082,424 | | | (2,082,424) | |
| 取消A类股份以清偿合伙人的债务 | | (72,354) | | | — | |
| 于2023年12月31日发行的股份 | | 64,133,950 | | | 52,422,494 | |
A类普通股
BRP集团A类普通股的股东在股东一般有权投票的所有事项上，每持有一股登记在册的股份，有权投一票，包括选举或罢免董事，尽管他们在董事选举中没有累积投票权。A类普通股的股东有权在董事会宣布时获得股息，但对股息的支付有任何限制。
在本公司清盘、解散或清盘后，在向债权人和具有清算优先权的优先股持有人(如果有)全额支付后，A类普通股的股东将有权按比例获得我们可供分配的剩余资产。
B类普通股
受一定限制，B类普通股可以一对一的方式(连同相应数量的有限责任公司单位)交换A类普通股的股份，B类普通股的股份将随着赎回或交换以一对一的方式注销。除根据经修订的有限责任公司协议向吾等转让或向某些获准受让人转让外，BRP的有限责任公司成员不得出售、转让或以其他方式处置任何有限责任公司单位或B类普通股股份。
B类普通股的每股股份使股东有权在提交我们股东投票的所有事项上，与A类普通股的持有人作为一个单一类别，在每股一股上投一票。如果在任何时候，有限责任公司单位可赎回或可交换为A类普通股的比率从1比1改变，B类普通股股东有权获得的投票权数量将相应调整。除法律另有规定外，B类普通股股东将与A类普通股股东一起就股东一般有权投票的所有事项进行投票。B类普通股股东在董事选举中没有累积投票权，也没有任何权利在BRP集团清算或清盘时获得股息或分派。
非控股权益
BRP集团是BRP的唯一管理成员。因此，BRP集团在其合并财务报表中合并BRP，从而在其合并财务报表中产生与BRP的有限责任公司成员持有的BRP LLC单位相关的非控股权益。
下表汇总了BRP的所有权权益：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| | 有限责任公司单位 | | 百分比 | | 有限责任公司单位 | | 百分比 |
| BRP集团持有的BRP权益 | | 64,133,950 | | | 55 | % | | 61,447,368 | | | 53 | % |
| BRP的有限责任公司成员持有BRP的非控制性权益 | | 52,422,494 | | | 45 | % | | 54,504,918 | | | 47 | % |
| 总计 | | 116,556,444 | | | 100 | % | | 115,952,286 | | | 100 | % |
14. 关联方交易
应付/应收关联方款项
该公司拥有$1.5关联方于2023年12月31日到期的百万美元，其中包括合作伙伴根据合作伙伴协议应支付的完成交易后现金需求的金额。这笔应收账款还包括#美元。0.8向为MSI的利益而成立的实体提供的贷款，而BRP、公司董事长Lowry Baldwin和公司执行管理团队成员已向该实体作出资本承诺。关联方应收账款计入综合资产负债表中的预付费用和其他流动资产。
应付关联方票据$1.52023年12月31日和2022年12月31日的100万美元与本公司一名合作伙伴的或有收益对价的结算有关。
佣金收入
本公司为乡村控股公司(下称“乡村控股公司”)、大股东及若干关联实体提供中介服务。从与村庄和附属实体的交易中记录的佣金收入为#美元。2.1截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度每年百万元及1.8在截至2021年12月31日的一年中，
本公司为董事会成员拥有重大利益的某些实体提供经纪服务。与这些实体的交易记录的佣金收入为#美元。0.3在截至2023年、2022年和2021年12月31日的每一年中，
佣金和咨询费
公司董事长Lowry Baldwin的两个兄弟总共从公司获得了约为#美元的制片人佣金0.6在截至2023年、2022年和2021年12月31日的每一年中，
本公司与埃森哲达成了一项咨询协议，我们董事会的一名独立成员担任执行领导职务。这笔交易记录的咨询费用为#美元。0.4百万美元和美元1.2截至2023年及2022年12月31日止年度，本集团分别录得约人民币100，000，000元。
房租费用
该公司与这些村庄的全资子公司签订了各种租赁办公场所的协议。房租费用从大约$3,000至$12,000每个月，根据租约。租赁协议将在不同的日期到期，截止日期为2027年12月。这些村庄及其全资子公司产生的租金支出总额约为#美元。0.4截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度每年百万元及0.5在截至2021年12月31日的一年中，公司资产负债表中与这些租赁协议有关的使用权资产和经营租赁负债总额为#美元。1.42023年12月31日和2023年12月31日各1.7截至2022年12月31日，各为100万人。
本公司有向其他关联方租赁办公用房的各种协议。房租费用从大约$1,000至$59,000每个月，根据租约。租赁协议将在不同的日期到期，截止日期为2030年12月。与其他关联方发生的租金费用总额约为$。3.9百万，$3.8百万美元和美元2.5截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的净资产分别为百万美元。本公司资产负债表中有关该等租赁协议的使用权资产及经营租赁负债总额为美元，12.9百万美元和美元13.4于2023年12月31日，分别为百万美元及15.0百万美元和美元15.4于2022年12月31日，分别为百万美元。
其他
该公司董事长洛瑞·鲍德温（Lowry Baldwin）支付了美元，0.3截至2023年12月31日和2022年各年度，BRP对南佛罗里达大学（“USF”）的承诺中的百万美元。有关这一承诺的更多信息，请参阅附注20。
15. 基于股份的薪酬
综合奖励计划和伙伴关系奖励计划
于二零一九年十月二十四日，本公司采纳BRP Group，Inc.。于二零二零年十一月二十七日，本公司采纳BRP Group，Inc.。合伙企业奖励计划（以下简称“奖励计划”，与综合计划统称为“计划”）旨在激励和奖励员工和某些其他个人，使他们在最高水平上表现出色，并为公司的成功做出重大贡献，从而促进BRP集团股东的最佳利益。该计划允许授予非合格和激励性股票期权、股票增值权、限制性股票奖励（“RSAs”）、限制性股票单位奖励（“RSU”）、其他业绩奖励，（包括与管理人员长期激励计划（“LTIP”）相关发行的基于绩效的RSU（“PSU”））、现金奖励和基于股份奖励给公司董事、高级管理人员、同事，仅针对综合计划，顾问。在任何历年内，根据综合计划支付予非雇员董事的所有补偿总额不得超过$250,000根据奖励计划授予的奖励需要最短归属期， 一年.
该等计划由薪酬委员会管理，其成员为董事会的独立成员。薪酬委员会在公司完全稀释的资本构成（包括A类普通股和B类普通股）的背景下评估根据计划发行的股票。
根据综合计划和激励计划授权发行的A类普通股股份总数为 8,461,907和3,000,000分别于二零二三年十二月三十一日。根据综合计划，预留供发行的A类普通股的股份数目将于每个财政年度的第一天增加（i）项中较小者。 2（ii）公司董事会决定的股份数量。据此，根据综合计划保留发行的A类普通股授权股份数量增加， 2,331,128股票于2024年1月1日生效。
截至2023年12月31日，有1,385,732和1,626,454A类普通股可分别根据综合计划和激励计划授予。在授予RSA和归属PSU后，公司发行A类普通股的新股。在截至2023年12月31日的年度内，本公司根据计划向其非雇员董事、高级管理人员、同事和顾问授予RSA、PSU和完全归属股份。于截至2023年12月31日止年度内，向董事、高级管理人员及同事发行的全资归属股份于发行时归属，而向同事及顾问发行的RSA则一般于三至四年或者穿上马甲三至五年。以下长期激励计划将讨论授予本公司高管的RSA和PSU的归属问题。
下表汇总了公司根据计划授予的奖励活动：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 股票 | | 加权平均授予日期-每股公允价值 |
| 截至2020年12月31日未完成的非既有奖励 | | 826,027 | | | $ | 15.92 | |
| 授与 | | 2,758,207 | | | 31.72 | |
| 既得和安顿 | | (279,494) | | | 21.33 | |
| 被没收 | | (89,009) | | | 22.25 | |
| 截至2021年12月31日未完成的非既有裁决 | | 3,215,731 | | | 28.83 | |
| 授与 | | 1,258,300 | | | 26.58 | |
| 既得和安顿 | | (756,655) | | | 28.24 | |
| 被没收 | | (122,073) | | | 26.75 | |
| 截至2022年12月31日未完成的非既有裁决 | | 3,595,303 | | | 28.26 | |
| 授与 | | 1,855,051 | | | 28.97 | |
| 既得和安顿 | | (1,541,042) | | | 25.93 | |
| 被没收 | | (387,722) | | | 32.17 | |
| 截至2023年12月31日未完成的非既有裁决 | | 3,521,590 | | | 29.22 | |
截至2023年12月31日未完成的非既有奖励，预计将 | | 2,888,235 | | | 29.68 | |
根据该计划归属和结算的股份的总公允价值为$40.01000万，$21.41000万美元和300万美元6.0分别为2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日。截至2023年12月31日未完成的非既有裁决包括596,272预计将授予的PSU，其总内在价值为$14.3剩余合同年期加权平均数为 1.6好几年了。
基于股份的薪酬在各个奖励的归属期间按比例确认，并包括与计划、MIU转换有限责任公司单位(定义见下文)以及2023年前顾问激励奖励项下的发行有关的费用。基于股份的薪酬还包括以A类普通股完全既得股票支付的年度奖金部分。本公司确认扣除实际没收的计划的基于股份的补偿费用。该公司记录的股票薪酬支出为#美元。56.2百万，$47.4百万美元和美元19.2截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度分别为100万美元。综合全面损失表中的佣金、员工薪酬和福利支出中计入了分摊薪酬费用。该公司有$64.0截至2023年12月31日，与非既有股份相关的未确认补偿成本总额的百万美元，预计将在加权平均期间确认2.0好几年了。
长期激励计划
于截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度，薪酬委员会根据长期奖励计划授予本公司行政人员奖励性薪酬奖励，包括（i）目标授出日期总值为美元的永久股份单位。7.6百万，$5.1百万美元和美元3.1（二）登记册管理人，授予日总价值为美元0.4百万，$1.5百万美元和美元1.0百万，分别。于截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度授出的奖励性薪酬奖励的总最高价值为美元。25.9百万，$14.2百万美元和美元8.8分别为100万美元。
作为每年采纳长期奖励计划的一部分，薪酬委员会根据综合计划批准有关授予其行政人员永久奖励单位的PSU奖励协议形式（“PSU奖励协议形式”）。表格PSU授出协议规定授出PSU，一般于以下表现期结束后的季度归属， 三年.根据PSU奖励实际获得的PSU数量（如有）将取决于在适用业绩期间内实现的适用业绩目标方面的业绩水平。登记册管理人每年平均分期付款， 五年.
估值假设
于授出日期，以蒙特卡洛分析法估计受市场条件下的受股单位的公平值，并使用以下假设对受股单位的价值进行建模。预期波幅乃根据估值日期的平均隐含波幅、BRP集团及同类集团内上市公司的一年历史波幅及罗素3000指数计算。无风险利率乃根据授出时有效的美国财政部利率计算。预期年期乃根据授出日期奖励之剩余计量期计算。 下表载列计算受股单位公平值时所采用之假设。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 预期波动率最小值 | | 18 | % | | 19 | % | | 18 | % |
| 预期波动率最大值 | | 364 | % | | 267 | % | | 172 | % |
| 无风险利率 | | 4.41 | % | | 2.00 | % | | 0.27 | % |
| 预期期限 | | 2.9年份 | | 2.8年份 | | 2.7年份 |
管理激励单位
管理层奖励单位（“管理层奖励单位”）为于二零一九年十月前向若干高级管理层发行的无投票权单位。就本公司于2019年10月首次公开发售而言，所有剩余MIU均已转换为受限制有限责任公司单位（及相应的B类普通股股份）（“MIU转换有限责任公司单位”），其中包含与原始MIU发行相同的归属条件。因此，没有任何军事行动单位仍然发出和未执行。
未归属的MIU Conversion LLC基金单位根据时间基准归属至二零二三年。有 429,747, 450,744和467,237分别于截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度归属的MIU Conversion LLC单位。
16. 退休计划
本公司为符合特定年龄和服务要求的同事提供401（k）退休计划。该计划允许参与人缴纳薪金递延缴款。本计划的雇主配对及利润分享供款均为酌情决定。公司捐款为美元16.9百万，$11.4百万美元和美元5.1截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度分别为100万美元。
17. 所得税
BRP集团是BRP的唯一管理成员，BRP在美国联邦、州和地方所得税方面被视为合伙企业。作为合伙企业，BRP不受美国联邦和某些州和地方所得税的约束。BRP产生的任何应课税收入或亏损按比例转移至并计入其合作伙伴（包括BRP集团）的应课税收入或亏损。除了州和地方所得税外，BRP集团还应就BRP集团在BRP中的可分配收入份额缴纳美国联邦所得税。
所得税开支的组成部分包括以下各项：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (单位：千) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 当前 | | | | | | |
| 联邦制 | | $ | 75 | | | $ | 18 | | | $ | 11 | |
| 州和地方 | | 1,250 | | | 693 | | | 3 | |
| 当期所得税支出总额 | | 1,325 | | | 711 | | | 14 | |
| 延期 | | | | | | |
| 联邦制 | | (40) | | | (2) | | | 4 | |
| 州和地方 | | — | | | 6 | | | 1 | |
| 递延所得税支出总额 | | (40) | | | 4 | | | 5 | |
| 所得税总支出 | | $ | 1,285 | | | $ | 715 | | | $ | 19 | |
按本公司实际税率计算的所得税开支与法定税率的差异如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (单位：千) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 所得税前亏损 | | $ | (162,734) | | | $ | (76,033) | | | $ | (58,101) | |
| | | | | | |
| 非控股权益 | | 18,357 | | | 9,415 | | | 7,072 | |
按法定税率计算的税项拨备（21%) | | (34,593) | | | (15,966) | | | (12,201) | |
| 影响： | | | | | | |
| 估值免税额 | | 20,574 | | | 8,787 | | | 6,942 | |
| 州和地方所得税 | | (5,799) | | | (2,659) | | | (2,403) | |
| 餐饮和娱乐 | | 1,134 | | | 291 | | | 86 | |
| IRC 162(米) | | 987 | | | 152 | | | 435 | |
| 基于股份的薪酬 | | 778 | | | 124 | | | (467) | |
| 状态变化率 | | (479) | | | 824 | | | (12) | |
| 整顿和调整 | | 128 | | | (502) | | | 3 | |
| MIU发行 | | 67 | | | 187 | | | 452 | |
| 其他 | | 131 | | | 62 | | | 112 | |
| 所得税总支出 | | $ | 1,285 | | | $ | 715 | | | $ | 19 | |
下表汇总了递延税项资产和负债的组成部分：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| (单位：千) | | 2023 | | 2022 |
| 递延税项资产 | | | | |
| 对伙伴关系的投资 | | $ | 105,398 | | | $ | 86,871 | |
| 163(J)限制结转 | | 22,313 | | | 8,119 | |
| 净营业亏损 | | 9,719 | | | 6,313 | |
| 资本化交易成本 | | 1,955 | | | 2,147 | |
| 慈善捐款 | | 757 | | | 442 | |
| 递延税项资产总额 | | 140,142 | | | 103,892 | |
| 减去：估值免税额 | | (140,142) | | | (103,892) | |
| 递延税项净资产 | | $ | — | | | $ | — | |
递延税项结余反映资产及负债账面值与其课税基准之间暂时性差异的影响，并按预期暂时性差异可收回或清偿时的现行税率列账。本公司评估其现有递延税项资产之税务利益之未来变现情况，并得出结论认为，所有递延税项资产很可能不会于未来变现。因此，本公司录得估值拨备$140.1百万美元和300万美元103.9于二零二三年十二月三十一日及二零二二年十二月三十一日之递延税项资产分别为百万元。
截至2023年12月31日，本公司尚未确认任何不确定税务状况、罚款或利息，因为管理层认为不存在该等状况。本公司须就截至2020年12月31日止年度开始的纳税年度接受联邦审查，并就截至2019年12月31日止年度开始的纳税年度接受州审查。该公司的一个子公司目前正在接受国税局的审计，截至2020年12月31日的年度。本公司不接受其他应课税实体、司法管辖区或纳税年度的审计。此外，我们所有的联邦净经营亏损和163（j）利息支出限制可以无限期结转，而我们的州净经营亏损将于2039年开始到期。
应收税金协议
BRP根据经修订的1986年《国内税收法》第754条及其相关法规（以下简称“守则”）作出选择，该等法规适用于将有限责任公司单位和相应的B类普通股赎回或交换为A类普通股股份的每个纳税年度。交易所导致BRP资产的税基调整，从而产生有利的税务属性并减少BRP集团须支付的税款。本公司已确定，这些利益很可能无法实现。
BRP集团是与BRP的有限责任公司成员签订的应收税款协议的一方，该协议规定BRP集团向BRP的有限责任公司成员支付： 85BRP集团实际实现的美国联邦、州和地方所得税或特许经营税现金节省额（如有）的百分比，这是由于（i）BRP资产的税基增加，（a）BRP集团先前从BRP的有限责任公司成员处收购有限责任公司单位，（b）使用任何未来发行的净收益从BRP的有限责任公司成员处收购有限责任公司单位，（c）BRP有限责任公司成员赎回或交换有限责任公司单位及相应数量的B类普通股股份换取A类普通股股份或现金或（d）应收税款协议项下的付款，及（ii）与根据应收税款协议作出的付款产生的估算利息有关的税务优惠。
该付款义务是BRP集团的义务，而不是BRP的义务。就应收税款协议而言，所得税中的现金税节省将通过比较BRP集团的实际所得税负债来计算，（根据某些假设计算）如果BRP资产的税基没有因赎回或交换而增加，且BRP集团没有订立应收税款，BRP集团将被要求支付的税款金额协议就应付金额的计算取决于多项因素而言，估计根据应收税项协议可能作出的付款金额本质上并不准确。虽然税基的实际增加以及应收税款协议项下的任何付款的金额和时间，将取决于多个因素，包括赎回或交换的时间、赎回或交换时我们A类普通股股票的价格、该等赎回或交换应课税的程度以及我们收入的金额和时间。本公司将该等税基增加及应收税项协议项下因未来赎回或交换而产生之相关付款之影响入账如下：
•根据赎回或交换当日颁布的联邦和州税率，就税基增加的估计所得税影响，记录递延税项资产的增加；
•在估计本公司将无法实现递延税项资产所代表的全部利益的情况下，根据将考虑（其中包括）我们对未来盈利的预期的分析，本公司减少递延税项资产并作出估值拨备；及
•记录85估计可变现税务利益（即已记录递延税项资产减任何已记录估值拨备）的百分比，作为应收税项协议项下应付负债的增加，以及剩余的 15估计可变现税务利益的%作为额外实缴资本的增加。
于赎回或交换日期后，我们任何估计变动的所有影响将计入净收入。同样，已颁布税率其后变动的影响将计入净收入。
18. 每股收益(亏损)
每股基本盈利（亏损）乃按BRP集团应占净收入（亏损）除以期内发行在外的A类普通股加权平均股数计算。每股摊薄收益（亏损）的计算考虑到所有潜在摊薄普通股股份。
下表列出了每股基本亏损和摊薄亏损的计算方法：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (单位为千，每股数据除外) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 每股基本亏损和摊薄亏损： | | | | | | |
| BRP集团应占亏损 | | $ | (90,141) | | | $ | (41,772) | | | $ | (30,646) | |
| 用于每股基本亏损和摊薄亏损的股份： | | | | | | |
| 已发行A类普通股的基本和稀释加权平均股 | | 60,135 | | | 56,825 | | | 47,588 | |
| 每股基本亏损和摊薄亏损 | | $ | (1.50) | | | $ | (0.74) | | | $ | (0.64) | |
潜在摊薄证券包括未归属的股票奖励，包括RSA和PSU，以及B类普通股的股票，这些股票可以一对一的基础上交换(连同相应数量的有限责任公司单位)为A类普通股的股票。以下可能稀释的证券被排除在本公司的摊薄加权平均流通股数量计算之外，因为纳入这些证券将是反摊薄的。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 未归属的RSA和PSU | | 3,874,639 | | | 3,595,303 | | | 3,119,909 | |
| B类普通股股份 | | 53,132,031 | | | 54,504,918 | | | 56,338,051 | |
B类普通股的股份不分享BRP集团应占的收益或亏损，因此，不是参与证券。因此，在两类法下，B类普通股的基本每股收益和稀释后每股收益的单独列报没有包括在内。
19. 公允价值计量
ASC主题820，公允价值计量(“专题820”)建立了衡量公允价值的框架。该框架提供了一个公允价值等级，对用于计量公允价值的估值技术的投入进行了优先排序。该层次结构对相同资产或负债的活跃市场的未调整报价给予最高优先级(1级衡量)，对不可观察到的投入给予最低优先级(3级衡量)。在主题820下，公允价值层次的三个层次如下：
第1级：估值方法的主要投入是公司有能力进入的活跃市场上相同资产或负债的未经调整的报价。
第2级：估值方法的主要投入是活跃市场中类似工具的市场报价，不活跃市场中相同或类似工具的报价，以及市场上可观察到的所有重大假设的基于模型的估值技术。
第三级：对估值方法的所有投入都是不可观察的，对公允价值计量具有重要意义。
公允价值体系内的资产和负债的公允价值计量水平是基于对公允价值计量有重要意义的任何投入的最低水平。所使用的估值技术需要最大限度地利用可观察到的投入，并最大限度地减少使用不可观察到的投入。
按公允价值经常性计量的资产和负债
下表概述本公司在公平值层级各层级内按经常性基准按公平值计量之资产及负债：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| (单位：千) | | 2023 | | 2022 |
| 2级 | | | | |
| 利率上限 | | $ | 2,562 | | | $ | 15,150 | |
| 第2级资产 | | $ | 2,562 | | | $ | 15,150 | |
| 3级 | | | | |
| 或有收益负债 | | $ | 276,467 | | | $ | 266,936 | |
| 第3级负债 | | $ | 276,467 | | | $ | 266,936 | |
利率上限之公平值乃采用市场标准方法厘定，即倘浮动利率升至高于上限之执行利率，则贴现未来预期现金收入。计算上限预计收入所采用之浮动利率乃根据可观察市场利率曲线及波动率得出之未来利率预期计算。
于2023年及2022年12月31日，公允值架构第三级内按经常基准按公允值计量的负债所采用的方法乃基于有限不可观察输入数据。该等方法可能产生的公平值计算可能不显示可变现净值或反映未来公平值。此外，虽然本公司相信其估值方法属适当且与其他市场参与者一致，但使用方法或假设厘定若干金融工具之公平值可能导致于报告日期之公平值计量不同。
或然盈利负债之公平值乃根据所收购实体之销售预测计算，并于各报告期间重新评估。根据本公司对其或有盈利负债的公允价值的持续评估，本公司录得该等负债的估计公允价值净增加，61.11000万，$32.31000万美元和300万美元45.2 截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的净资产分别为百万美元。本公司已评估或然盈利负债之最高估计风险为美元607.42023年12月31日为100万人。
本公司于各报告期间使用分类为公平值层级第三级的重大不可观察输入数据按公平值计量或然盈利负债。本公司采用概率加权值分析作为估值技术，将未来估计现金流量换算为单一现值金额。公平值计量所用之重大不可观察输入数据为盈利期内之销售预测，以及分配给各情况之概率结果百分比。该等输入数据之大幅增加或减少将导致负债大幅增加或减少，而较高负债以或然盈利负债之合约上限为限。最终，负债将等于已结算金额，而公平值估计与已结算金额之间的差额将计入业务合并的盈利，或作为资产收购所收购资产成本的变动入账。
或然盈利负债之公平值乃基于蒙特卡洛模拟计算，该模拟计算根据各采购协议所载条文向合作伙伴作出之预期未来付款之现值，属第三级公平值计量。在确定公允价值时，本公司使用管理层为合作伙伴制定的财务预测和市场参与者的假设来估计合作伙伴的未来业绩，这些假设是根据收入增长、跟踪的租赁单位数量或来源房主保险的保险价值得出的。收入增长率一般为： 10%至35于二零二三年十二月三十一日及自 8%至35于二零二二年十二月三十一日之%。本公司使用收益计算公式及每份购买协议及该等财务预测中规定的业绩目标估计未来付款。这些付款使用风险调整后的利率贴现至现值，该利率考虑了反映合作伙伴实现目标能力的基于市场的回报率。这些贴现率一般介乎： 7.50%至13.75于二零二三年十二月三十一日及自 6.50%至18.00于二零二二年十二月三十一日之%。财务预测、市场参与者对收益增长的假设或风险调整贴现率的变动将导致或然代价的公平值变动。
下表载列本公司或然盈利负债之公平值变动概要，该等负债于估值时采用第三级假设按经常性基准按公平值计量：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (单位：千) | | 2023 | | 2022 |
| 年初余额 | | $ | 266,936 | | | $ | 258,589 | |
或有对价的公允价值变动(1) | | 61,083 | | | 32,307 | |
| 或然代价发行的公允价值 | | 723 | | | 14,918 | |
或有对价的结算(2) | | (52,275) | | | (38,878) | |
| 年终余额 | | $ | 276,467 | | | $ | 266,936 | |
__________
(1) 该公司将美元重新分类8.5 于截至2023年12月31日止年度，本集团透过发放奖励花红，以减少或有代价公平值变动，并增加综合全面亏损表中的佣金、雇员薪酬及福利开支。于年末仍未支付的奖励花红于附注10反映为盈利奖励花红。
(2) 公司结算美元2.11000万美元和300万美元61.5 于截至2022年及2021年12月31日止年度，分别透过发行应付关连方票据及减少应收关连方票据而承担其或然盈利负债，其中后者已计入截至12月31日止年度的综合现金流量表内作为或然盈利代价付款，于二零二二年支付应付关连方票据时。
不按公允价值计量的资产和负债的公允价值
长期债务及循环信贷额度之公平值乃根据使用贴现现金流量分析及同类借贷安排之现行借贷利率作出估计。 长期债务的账面值及估计公允价值以及循环信贷额度如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公允价值层次结构 | | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| (单位：千) | | 账面金额 | | 估计公允价值 | | 账面金额 | | 估计公允价值 |
长期债务(1) | 2级 | | $ | 998,737 | | | $ | 997,489 | | | $ | 838,114 | | | $ | 816,155 | |
| 循环信贷额度 | 2级 | | 341,000 | | | 335,963 | | | 505,000 | | | 476,304 | |
__________
(1) 长期债务的账面值反映定期贷款B的未偿还借贷，其呈列扣除未摊销债务贴现及发行成本$20.3百万美元和美元19.7于2023年12月31日及2022年12月31日，本集团于综合资产负债表中分别录得1000万美元。
20. 承付款和或有事项
截至2023年12月31日，BRP仍承诺向USF捐赠美元，4.2到2028年10月，百万。该捐赠将为USF Muma商学院的风险管理和保险学院提供支持。目前预计，公司董事长Lowry Baldwin将资助BRP捐赠金额的一半。
法律
本公司于日常业务过程中涉及多项索偿及法律诉讼。当损失被认为是可能的，并且根据公认会计原则可以合理估计时，记录负债。管理层认为，该等事项的最终决议案不会对本公司的综合财务状况、经营业绩或流动资金造成重大不利影响。
21. 细分市场信息
本公司于2023年1月完成了对其组织架构的战略审查，并确定首席运营决策者（首席执行官）将改变其管理和运营本公司主要街道和医疗保险业务的方式。自2023年第一季度起，首席执行官将医疗保险及Mainstreet业务合并为一个经营分部，亦被确定为经营集团Mainstreet Insurance Solutions，首席执行官利用该分部就分配给经营集团的资源作出决策，并评估其表现。此外，中端市场及专业经营集团分别更名为保险咨询解决方案及承保、产能及技术解决方案，自二零二三年第一季度起生效。
自2023年第一季度起，BRP集团的业务分为 三运营集团：保险咨询解决方案，承保，能力和技术解决方案和Mainstreet保险解决方案。
•保险咨询解决方案（“IAS”）经营集团通过我们的全国业务，吸收了国内一些具有广泛和多样化战略能力和专业知识的最高质量独立保险经纪人，为企业和高净值人士及其家庭提供专业设计的商业风险管理、雇员福利和私人风险管理解决方案。
•承保、产能及技术解决方案（“UCTS”）营运集团由三项不同业务组成，分别为专业批发经纪业务、未来MGA平台，以及截至2023年第三季度新推出的再保险经纪业务Juniper Re。我们的专业批发经纪业务为专业人士、个人和利基行业企业提供了更广泛的访问独家专业市场、能力和计划需要复杂的承销和配售。通过其未来MGA平台，该公司生产专有的、技术支持的保险产品，然后分销（在许多情况下，通过技术和/或API集成）内部通过其他运营集团的风险顾问，外部通过选定的分销合作伙伴，重点关注我们的产品提供速度、易用性和执行确定性的保护渠道，一个例子是通过与财产管理软件供应商集成在租赁点销售的全国嵌入式租赁者保险产品。
•Mainstreet Insurance Solutions（“MIS”）运营集团为社区内的个人和企业提供个人保险、商业保险以及人寿和健康解决方案，重点是通过受保护的分销渠道接触客户，这些渠道包括但不限于新建房屋建筑商、房地产经纪人、抵押贷款发起人/贷款人、总体规划社区和各种其他有影响力的社区中心。MIS运营集团还通过主要独立承包商代理的网络向老年人和符合条件的个人提供政府援助计划和解决方案的咨询，包括传统的医疗保险，医疗保险优势和平价医疗法案。
在其所有经营集团中，本公司根据代理票据及直接票据安排从保险配售产生佣金，以及根据相关业务或表现（如亏损率）产生利润分享收入。所有经营集团亦产生其他辅助收入及保费融资收入。
于IAS及UCTS营运集团，本公司从服务费及咨询安排中产生费用。我们与若干客户订立服务费安排，以提供保险安置服务。
在UCTS经营集团，本公司从保单费及分期付款费安排中产生费用。保单费收入是以MGA的身份行事并代表保险公司合作伙伴提供支付处理服务和其他行政职能而赚取的。
在MIS运营集团中，公司从营销收入中产生佣金和费用，这些收入是通过与公司保险公司合作伙伴的联合品牌医疗保险营销活动获得的。
此外，本公司于国际会计准则及UCTS营运集团以及企业及其他非呈报分部产生投资收入。
公司的主要运营决策者，首席执行官，使用净收入（亏损）和未计利息、税项、折旧、摊销和一次性交易相关费用或非经常性项目前的净收入（亏损）来管理资源和作出业务决策。
有关本公司经营集团的财务资料概要如下表所示。企业及其他非呈报分部包括并无分配至经营集团的任何开支及企业相关项目，包括利息开支。分部间收入及开支透过公司及其他对销。服务中心费用和其他间接费用根据适用于每项费用的收入或人数分配给公司的运营集团。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年12月31日止的年度 |
| (单位：千) | 保险咨询解决方案 | | 承销、产能和技术解决方案 | | Mainstreet保险解决方案 | | *企业
以及其他 | | *总计 |
收入： | | | | | | | | | |
佣金及费用(1) | $ | 626,828 | | | $ | 418,014 | | | $ | 234,697 | | | $ | (67,711) | | | $ | 1,211,828 | |
| 投资收益 | 3,637 | | | 2,135 | | | — | | | 955 | | | 6,727 | |
| 总收入 | 630,465 | | | 420,149 | | | 234,697 | | | (66,756) | | | 1,218,555 | |
| | | | | | | | | |
运营费用： | | | | | | | | | |
佣金、雇员补偿及福利(1) | 433,596 | | | 311,708 | | | 148,240 | | | 17,810 | | | 911,354 | |
其他运营费用 | 79,100 | | | 44,663 | | | 31,698 | | | 34,806 | | | 190,267 | |
| 摊销费用 | 51,568 | | | 18,188 | | | 22,848 | | | 100 | | | 92,704 | |
或有对价的公允价值变动 | 41,481 | | | 17,755 | | | 1,847 | | | — | | | 61,083 | |
| 折旧费用 | 1,462 | | | 705 | | | 570 | | | 2,961 | | | 5,698 | |
| 总运营费用 | 607,207 | | | 393,019 | | | 205,203 | | | 55,677 | | | 1,261,106 | |
| | | | | | | | | |
营业收入(亏损) | 23,258 | | | 27,130 | | | 29,494 | | | (122,433) | | | (42,551) | |
| | | | | | | | | |
其他收入(支出)： | | | | | | | | | |
利息收入(费用)，净额 | 157 | | | — | | | 30 | | | (119,652) | | | (119,465) | |
| 其他收入(费用)，净额 | (263) | | | 1,148 | | | — | | | (1,603) | | | (718) | |
| 其他收入(费用)合计 | (106) | | | 1,148 | | | 30 | | | (121,255) | | | (120,183) | |
| | | | | | | | | |
所得税前收入(亏损) | 23,152 | | | 28,278 | | | 29,524 | | | (243,688) | | | (162,734) | |
| 所得税费用 | 13 | | | — | | | 102 | | | 1,170 | | | 1,285 | |
净收益(亏损) | $ | 23,139 | | | $ | 28,278 | | | $ | 29,422 | | | $ | (244,858) | | | $ | (164,019) | |
| | | | | | | | | |
资本支出 | $ | 1,330 | | | $ | 7,571 | | | $ | 3,482 | | | $ | 8,993 | | | $ | 21,376 | |
| 2023年12月31日 |
| 总资产 | $ | 2,250,545 | | | $ | 688,588 | | | $ | 518,593 | | | $ | 44,211 | | | $ | 3,501,937 | |
__________
(1) 截至2023年12月31日止年度，UCTS营运集团录得公司间佣金及费用，65.9100万美元，MIS运营集团记录了公司间的佣金和费用1.8万公司间佣金及费用以及公司间佣金开支于公司及其他对销。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日止的年度 |
| (单位：千) | 保险咨询解决方案 | | 承销、产能和技术解决方案 | | Mainstreet保险解决方案 | | *企业
以及其他 | | *总计 |
收入： | | | | | | | | | |
佣金及费用(1) | $ | 558,776 | | | $ | 307,748 | | | $ | 157,038 | | | $ | (42,842) | | | $ | 980,720 | |
| 总收入 | 558,776 | | | 307,748 | | | 157,038 | | | (42,842) | | | 980,720 | |
| | | | | | | | | |
运营费用： | | | | | | | | | |
佣金、雇员补偿及福利(1) | 385,492 | | | 218,859 | | | 97,732 | | | 17,362 | | | 719,445 | |
其他运营费用 | 73,638 | | | 31,313 | | | 25,702 | | | 43,055 | | | 173,708 | |
| 摊销费用 | 50,209 | | | 16,946 | | | 14,578 | | | 5 | | | 81,738 | |
或有对价的公允价值变动 | 26,429 | | | 5,354 | | | 524 | | | — | | | 32,307 | |
| 折旧费用 | 1,476 | | | 615 | | | 278 | | | 2,251 | | | 4,620 | |
| 总运营费用 | 537,244 | | | 273,087 | | | 138,814 | | | 62,673 | | | 1,011,818 | |
| | | | | | | | | |
营业收入(亏损) | 21,532 | | | 34,661 | | | 18,224 | | | (105,515) | | | (31,098) | |
| | | | | | | | | |
其他收入(支出)： | | | | | | | | | |
利息收入(费用)，净额 | 232 | | | — | | | 30 | | | (71,334) | | | (71,072) | |
| 其他收入(费用)，净额 | 265 | | | (371) | | | (2) | | | 26,245 | | | 26,137 | |
| 其他收入(费用)合计 | 497 | | | (371) | | | 28 | | | (45,089) | | | (44,935) | |
| | | | | | | | | |
所得税前收入(亏损) | 22,029 | | | 34,290 | | | 18,252 | | | (150,604) | | | (76,033) | |
| 所得税费用 | — | | | — | | | — | | | 715 | | | 715 | |
净收益(亏损) | $ | 22,029 | | | $ | 34,290 | | | $ | 18,252 | | | $ | (151,319) | | | $ | (76,748) | |
| | | | | | | | | |
资本支出 | $ | 1,738 | | | $ | 5,655 | | | $ | 3,018 | | | $ | 11,568 | | | $ | 21,979 | |
| 2022年12月31日 |
| 总资产 | $ | 2,240,483 | | | $ | 616,117 | | | $ | 530,504 | | | $ | 75,078 | | | $ | 3,462,182 | |
__________
(1) 截至2022年12月31日止年度，国际会计准则营运集团录得公司间佣金及费用$1.7；UCTS运营集团记录的公司间佣金和手续费为#美元39.2管理信息系统运营组记录的公司间佣金和手续费为#美元1.9万公司间佣金及费用以及公司间佣金开支于公司及其他对销。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日止的年度 |
| (单位：千) | 保险咨询解决方案 | | 承销、产能和技术解决方案 | | Mainstreet保险解决方案 | | *企业
以及其他 | | *总计 |
收入： | | | | | | | | | |
佣金及费用(1) | $ | 363,822 | | | $ | 144,455 | | | $ | 61,736 | | | $ | (2,723) | | | $ | 567,290 | |
| 总收入 | 363,822 | | | 144,455 | | | 61,736 | | | (2,723) | | | 567,290 | |
| | | | | | | | | |
运营费用： | | | | | | | | | |
佣金、雇员补偿及福利(1) | 234,652 | | | 102,824 | | | 39,193 | | | 23,381 | | | 400,050 | |
其他运营费用 | 50,037 | | | 13,716 | | | 10,259 | | | 28,150 | | | 102,162 | |
| 摊销费用 | 34,056 | | | 11,326 | | | 3,333 | | | 5 | | | 48,720 | |
或有对价的公允价值变动 | 32,735 | | | 11,881 | | | 580 | | | — | | | 45,196 | |
| 折旧费用 | 1,483 | | | 184 | | | 345 | | | 776 | | | 2,788 | |
| 总运营费用 | 352,963 | | | 139,931 | | | 53,710 | | | 52,312 | | | 598,916 | |
| | | | | | | | | |
营业收入(亏损) | 10,859 | | | 4,524 | | | 8,026 | | | (55,035) | | | (31,626) | |
| | | | | | | | | |
其他收入(支出)： | | | | | | | | | |
利息收入(费用)，净额 | (150) | | | (2) | | | 1 | | | (26,748) | | | (26,899) | |
| 其他收入(费用)，净额 | 573 | | | (38) | | | (4) | | | (107) | | | 424 | |
| 其他收入(费用)合计 | 423 | | | (40) | | | (3) | | | (26,855) | | | (26,475) | |
| | | | | | | | | |
| 税前收益(亏损) | 11,282 | | | 4,484 | | | 8,023 | | | (81,890) | | | (58,101) | |
| 所得税费用 | — | | | — | | | — | | | 19 | | | 19 | |
净收益(亏损) | $ | 11,282 | | | $ | 4,484 | | | $ | 8,023 | | | $ | (81,909) | | | $ | (58,120) | |
| | | | | | | | | |
资本支出 | $ | 949 | | | $ | 590 | | | $ | 191 | | | $ | 3,591 | | | $ | 5,321 | |
__________
(1) 截至2021年12月31日止年度，国际会计准则营运集团录得公司间佣金及费用，1.5 UCTS运营集团记录了公司间佣金和费用，0.2 管理信息系统运营集团记录公司间佣金和费用为美元1.1 万公司间佣金及费用以及公司间佣金开支于公司及其他对销。
22. 后续事件
2024年1月26日，本公司签署了一份最终协议，出售其专业批发经纪业务，所得款项约为美元，58.9万该交易预计将于2024年3月1日完成，但须遵守惯例成交条件。本公司尚未完成厘定将从该交易确认之收益或亏损。有关专业批发经纪业务的额外资料请参阅附注3，该业务的资产及负债于二零二三年十二月三十一日分类为持作出售。
于2024年1月30日，公司加快了Brush Creek Partners的或有盈余的结算，并与Brush Creek Partners的每个股东签订了应付票据协议，总本金额为美元，8.2万关连人士票据应付如下：（i）元2.051000万美元， 30（ii）当事人的约定；6.152025年2月28日支付。
2024年1月1日，公司的FounderShield合作伙伴从UCTS运营集团转移到IAS运营集团。截至2023年12月31日，这一调整尚未反映在公司的财务报表中。2024年期间的10—Q表格季度报告将包括UCTS和IAS运营集团的修订，并将对以往期间的相应信息进行追溯修订，以反映这一变化。
项目9.会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
没有。
第9A项。控制和程序
信息披露控制和程序的评估
在管理层（包括首席执行官和首席财务官）的监督和参与下，我们对截至本10—K表格年度报告所涵盖期间结束时《交易法》第13a—15（e）条和第15d—15（e）条所界定的披露控制和程序的有效性进行了评估。《交易法》第13a—15（e）条和第15d—15（e）条所界定的"披露控制和程序"一词是指公司为确保公司根据《交易法》提交或提交的报告中所要求披露的信息被记录、处理、汇总和报告而设计的控制和其他程序，在SEC规则和表格中规定的时间内。披露控制和程序包括但不限于旨在确保公司根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息得到积累并酌情传达给公司管理层，包括其首席执行官和首席财务官，以便及时就所要求的披露作出决定的控制和程序。管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和运作如何良好，只能提供实现其目标的合理保证，管理层在评估可能的控制和程序的成本效益关系时，必须运用其判断。根据该评估，我们的首席执行官及首席财务官得出结论，截至二零二三年十二月三十一日，我们的披露控制及程序在合理的保证水平下有效。
管理层财务报告内部控制年度报告
管理层负责按照《外汇法》第13a—15（f）条和第15d—15（f）条的规定，建立和维持对财务报告的适当内部控制。
财务报告之内部监控是由我们的主要执行官及主要财务官设计或监督之程序，以根据公认会计原则就财务报告之可靠性及为外部目的编制综合财务报表提供合理保证。管理层对财务报告的内部控制包括那些政策和程序：（i）与维护记录有关的政策和程序，这些记录以合理的细节，准确和公平地反映我们的资产的交易和处置，（二）提供合理的保证，交易是必要的，以便根据公认的会计原则编制财务报表，并确保我们的收入和支出（iii）提供合理保证，以防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置我们的资产。
管理层（包括首席执行官及首席财务官）评估了截至2023年12月31日财务报告内部监控的有效性。管理层在进行评估时采用了 内部控制—集成框架（2013）由特雷德韦委员会赞助组织委员会（COSO）提出。根据该评估，管理层认为，我们对财务报告的内部控制于2023年12月31日有效，为财务报告的可靠性以及根据公认会计原则编制综合财务报表提供合理保证。截至2023年12月31日，我们对财务报告的内部监控的有效性已由独立注册会计师事务所罗兵咸永道会计师事务所（特殊合伙）审计，详情载于第8项下的独立注册会计师事务所报告一节。本年度报告的财务报表和补充数据，表格10—K。
财务报告内部控制的变化
在截至2023年12月31日的季度，我们对财务报告的内部控制没有发生变化，这些变化与根据《交易法》第13a—15条和第15d—15条（d）款要求的管理层评估有关，这些变化对我们对财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能对我们的财务报告的内部控制产生重大影响。
项目9B。其他信息
2024年2月27日，公司董事会薪酬委员会批准向BRP总裁兼零售经纪业务首席执行官Daniel Galbraith先生一次性支付75万美元的促销奖金。如果在2025年2月27日之前，Galbraith先生的雇佣被（i）公司有原因或（ii）Galbraith先生无正当理由终止，Galbraith先生将被要求偿还部分促销奖金。根据其终止受雇于本公司前所担任职务的日数按比例计算，就下列人士而言─截至2025年2月27日的年度。 术语“原因”和“良好原因”的定义见Galbraith先生一次性促销奖金支付摘要，该摘要作为本年度报告10—K的附件10.3存档。
项目9C。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
没有。
第三部分
项目10.董事、高管和公司治理
本项目所要求的信息在本年度报告10—K表格所涵盖的财政年度结束后120天内根据第14A条向SEC提交的最终委托书中纳入。
我们已采纳适用于所有员工（包括执行官）和董事的商业行为和道德准则。《商业行为及道德守则》可于我们的投资者关系网站ir.baldwinriskpartners.com的管治概览页面查阅。对《商业行为及道德准则》任何条文的任何批准修订或放弃，将张贴在我们的投资者关系网站的上述地址。
项目11.高管薪酬
本项目所要求的信息在本年度报告10—K表格所涵盖的财政年度结束后120天内根据第14A条向SEC提交的最终委托书中纳入。
项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及有关股东事项
本项目所要求的信息在本年度报告10—K表格所涵盖的财政年度结束后120天内根据第14A条向SEC提交的最终委托书中纳入。
项目13.某些关系和相关交易，以及董事的独立性
本项目所要求的信息在本年度报告10—K表格所涵盖的财政年度结束后120天内根据第14A条向SEC提交的最终委托书中纳入。
项目14.首席会计师费用和服务
本项目所要求的信息在本年度报告10—K表格所涵盖的财政年度结束后120天内根据第14A条向SEC提交的最终委托书中纳入。
第四部分
项目15.证物和财务报表附表
以下文件作为本年度报告的一部分以Form 10-K形式提交。
（1） 合并财务报表：见第8项。 财务报表和补充数据在本年报其他地方的表格10—K。
（二） 合并财务报表附表。所有附表均因有关资料载于综合财务报表或其附注，或该等资料并非必需或不适用而被略去。
（3） 附件：随附索引中列出的附件以引用的方式提交、提供或纳入本年度报告的一部分，以表格10—K。
| | | | | | | | |
| 证物编号： | | 展品说明 |
| 3.1 | | BRP Group，Inc.修订和重述的注册证书（通过引用注册人于2019年10月31日向美国证券交易委员会提交的表格8—K当前报告的附件3.1纳入本文）。 |
| 3.2 | | 公司修订和重述的公司注册证书的修订证书（通过引用注册人于2020年10月15日向美国证券交易委员会提交的表格8—K的当前报告的附件3.1纳入本文）。 |
| 3.3 | | BRP Group，Inc.修订和重申的章程（通过引用注册人于2019年10月31日向美国证券交易委员会提交的表格8—K当前报告的附件3.2纳入本文）。 |
| 3.4 | | BRP Group，Inc.修订和重述章程的第一次修订（通过引用2023年5月9日向美国证券交易委员会提交的注册人关于表格10—Q的季度报告的附件3.4纳入本文件）。 |
| 4.1* | | 根据《1934年证券交易法》第12条登记的证券说明，经修订。 |
10.1† | | 雇佣协议，日期为2019年10月28日，由Baldwin Risk Partners，LLC和Trevor L。Baldwin（通过引用注册人于2020年3月24日向美国证券交易委员会提交的10—K表格年度报告的附件10.1纳入本文）。 |
10.2† | | 修订和重申的雇佣协议，日期为2019年10月28日，Baldwin Risk Partners，LLC和Daniel Galbraith（通过引用注册人于2020年6月22日向美国证券交易委员会提交的表格S—1注册声明的附件10.9纳入本协议）. |
10.3†* | | Galbraith先生一次性促销奖金支付摘要 |
10.4† | | 2019年10月28日，Baldwin Risk Partners，LLC和Bradford Hale之间的修订和重申雇佣协议（通过引用注册人于2022年3月1日向美国证券交易委员会提交的10—K表格年度报告的附件10.4纳入本协议）。 |
10.5† | | Baldwin Risk Partners，LLC和Bradford Hale于2020年3月23日之间的修订和重述雇佣协议第1号修正案（通过引用注册人于2022年3月1日向美国证券交易委员会提交的10—K表格年度报告的附件10.5纳入本文件）。 |
10.6† | | 2021年4月1日，Baldwin Risk Partners，LLC和Bradford Hale之间的修订和重述雇佣协议第2号（通过引用注册人于2022年3月1日向美国证券交易委员会提交的10—K表格年度报告的附件10.6纳入本文件）。 |
10.7† | | 2019年10月28日，Baldwin Risk Partners，LLC和Kris Wiebeck之间的修订和重申雇佣协议（通过引用注册人于2020年3月24日向美国证券交易委员会提交的10—K表格年度报告的附件10.2纳入本协议）。 |
10.8† | | 2021年4月1日，Baldwin Risk Partners，LLC和Kris Wiebeck之间的修订和重述雇佣协议第1号（通过引用注册人于2022年3月1日向美国证券交易委员会提交的10—K表格年度报告的附件10.8纳入本协议）。 |
10.9†* | | 2023年11月3日，Baldwin Risk Partners，LLC，BRP Colleleague Inc.还有克里斯·维贝克 |
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| 证物编号： | | 展品说明 |
10.10† | | 2019年10月28日，Baldwin Risk Partners，LLC和John Valentine之间的修订和重申雇佣协议（通过引用注册人于2020年3月24日向美国证券交易委员会提交的10—K表格年度报告的附件10.3纳入本协议）。 |
10.11†* | | 2023年11月3日，Baldwin Risk Partners，LLC，BRP Colleleague Inc.约翰·瓦伦丁 |
10.12† | | BRP Group，Inc.综合激励计划(结合于此，参考2019年9月23日提交给美国证券交易委员会的注册人S-1表格注册说明书附件10.6)。 |
10.13† | | BRP Group，Inc.综合型激励计划限制性股票奖励协议(结合于此，参考2019年9月23日提交给美国证券交易委员会的注册人S-1表格登记说明书附件10.7)。 |
10.14† | | Baldwin Risk Partners，LLC受限单位协议(本文通过参考注册人于2019年9月23日提交给美国证券交易委员会的S-1表格注册说明书第10.11号附件而并入)。 |
10.15† | | BRP Group，Inc.综合激励计划基于业绩的限制性股票单位奖励协议的形式(在此并入，参考注册人于2021年5月6日提交给证券交易委员会的8-K/A表格的当前报告的附件10.1)。 |
10.16† | | BRP Group，Inc.合伙人激励奖励计划(修订于2021年11月16日)(通过参考2021年11月16日提交给证券交易委员会的注册人S-8表格注册说明书(注册号：333-261126)附件99并入本文)。 |
| 10.17 | | 第三次修订和重新签署的Baldwin Risk Partners，LLC，日期为2019年10月7日的有限责任公司协议，由Baldwin Risk Partners，LLC及其成员之间签署(在此合并，参考注册人于2020年3月24日提交给美国证券交易委员会的Form 10-K年度报告的附件10.5)。 |
| 10.18 | | 鲍德温风险合伙公司及其成员之间于2020年11月3日签署的《鲍德温风险合伙公司第三次修订和重新签署的有限责任公司协议》的第一修正案(合并于此，参考2023年2月28日提交给美国证券交易委员会的注册人年度报告Form 10-K的附件10.15)。 |
10.19† | | 董事与高管赔偿协议表格(本文参考注册人于2019年9月23日向美国证券交易委员会提交的S-1表格注册说明书第10.12号附件而并入)。 |
| 10.20 | | 股东协议，日期为2019年10月28日，由BRP Group，Inc.及其其他个人和实体签署(本文引用注册人于2019年10月31日提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告的附件10.3)。 |
| 10.21 | | 同意和防御协议(通过引用注册人于2023年5月9日提交给美国证券交易委员会的10-Q表格季度报告的附件10.1并入本文)。 |
| 10.22 | | 注册权协议，日期为2019年10月28日，由BRP Group，Inc.及其其他个人和实体签署(通过参考注册人于2019年10月31日提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告的附件10.2而并入)。 |
| 10.23 | | 应收税金协议，日期为2019年10月28日，由BRP Group，Inc.、Baldwin Risk Partners，LLC及其每一个其他个人和实体签订(在此并入，参考注册人于2019年10月31日提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告的附件10.1)。 |
| 10.24 | | 信用协议，日期为2020年10月14日，由Baldwin Risk Partners，LLC，特拉华州有限责任公司，JPMorgan Chase Bank，N.A.作为行政代理、担保方、贷款方和发行贷款方(通过引用注册人于2020年10月15日提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告的附件10.1而并入)。 |
| 10.25 | | 对信贷协议的第1号修正案，日期为2021年5月7日，由Baldwin Risk Partners，LLC，特拉华州有限责任公司，JPMorgan Chase Bank，N.A.作为行政代理、担保方、贷款方和发行贷款方(通过参考注册人2021年5月10日提交给美国证券交易委员会的10-Q表格季度报告的附件10.2)。 |
| 10.26 | | 信用协议第2号修正案，日期为2021年6月2日，由Baldwin Risk Partners，LLC，特拉华州有限责任公司，JPMorgan Chase Bank，N.A.作为行政代理、担保方、贷款方和发行贷款方(通过参考注册人于2021年6月3日提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告的附件10.1)。 |
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| 证物编号： | | 展品说明 |
| 10.27 | | 对信贷协议的第3号修正案，日期为2021年8月6日，由Baldwin Risk Partners，LLC，特拉华州有限责任公司，JPMorgan Chase Bank，N.A.作为行政代理、担保方、贷款方和发行贷款方(通过引用注册人于2021年8月12日提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告的附件10.1)。 |
| 10.28 | | 信用协议第4号修正案，日期为2021年12月16日，由Baldwin Risk Partners，LLC，特拉华州有限责任公司，JPMorgan Chase Bank，N.A.作为行政代理、担保方、贷款方和发行贷款方(通过参考注册人于2021年12月21日提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告的附件10.1而并入)。 |
| 10.29 | | 2022年3月28日，由Baldwin Risk Partners，LLC（特拉华州有限责任公司）、JPMorgan Chase Bank，N.A.作为行政代理人、担保人一方、贷款人一方和发行贷款人一方（通过参考登记人于2022年3月31日向美国证券交易委员会提交的表格8—K当前报告的附件10.1纳入本报告）。 |
| 10.30 | | 2023年6月27日，由Baldwin Risk Partners，LLC（特拉华州有限责任公司，摩根大通银行，N.A.）签署的信贷协议第6号修订案，作为行政代理人、担保人一方、贷款人一方和发行贷款人一方（通过参考2023年8月9日向美国证券交易委员会提交的注册人10—Q表格季度报告的附件10.2纳入本协议）。 |
| 10.31 | | 2023年9月15日，由Baldwin Risk Partners，LLC（特拉华州有限责任公司，摩根大通银行，N.A.）签署的信贷协议第7号修订案，作为行政代理人、担保人一方、贷款人一方和发行贷款人一方（通过参考登记人于2023年9月19日向美国证券交易委员会提交的表格8—K当前报告的附件10.1纳入本报告）。 |
| 21* | | BRP Group，Inc.子公司列表 |
| 23.1* | | 独立注册会计师事务所普华永道律师事务所同意 |
| 31.1* | | 根据1934年《证券交易法》第13a—14条对注册人首席执行官的认证 |
| 31.2* | | 根据1934年《证券交易法》第13a—14条规定的注册人首席财务官的证明 |
| 32** | | 注册人的首席执行官和首席财务官根据18 U.S.C.根据2002年《萨班斯—奥克斯利法案》第906条通过的第1350条 |
| 97* | | BRP Group，Inc.退款政策 |
| 101.INS* | | 内联XBRL实例文档—实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为内联XBRL标签嵌入了内联XBRL文档中 |
| 101.Sch* | | 内联XBRL分类扩展架构文档 |
| 101.卡尔* | | 内联XBRL分类扩展计算链接库文档 |
| 101.定义* | | 内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档 |
| 101.实验所* | | 内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档 |
| 101.前期* | | 内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档 |
| 104 | | 封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中) |
__________
* 随函存档
**本文件随函提供，因此不被视为就《交易法》第18条的目的而言已提交，也不应被视为通过引用纳入《证券法》下的任何申请文件，除非在该文件中通过具体引用明确规定。
†负责签署管理合同或补偿计划或安排。
项目16.表格10-K摘要
没有。
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。
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| | BRP GROUP，INC. |
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| 日期：2024年2月28日 | 发信人： | /S/特雷弗·L·鲍德温 |
| | | 特雷弗·L·鲍德温 |
| | | 首席执行官 |
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员以登记人的身份在指定日期签署。
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| 签名 | | 标题 | | 日期 |
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| /S/劳里·鲍德温 | | 董事会主席 | | 2024年2月28日 |
| 劳里·鲍德温 | | | | |
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| /S/特雷弗·L·鲍德温 | | 董事首席执行官兼首席执行官 | | 2024年2月28日 |
| 特雷弗·L·鲍德温 | | (首席行政主任) | | |
| | | | |
| /S/布拉德福德·L·黑尔 | | 首席财务官 | | 2024年2月28日 |
| 布拉德福德·L·黑尔 | | (首席财务官) | | |
| | | | |
| /S/科尔宾·利钦 | | 首席会计官 | | 2024年2月28日 |
| 科尔宾·利康 | | (首席会计主任) | | |
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| 撰稿S/杰伊·科恩 | | 董事 | | 2024年2月28日 |
| 杰伊·科恩 | | | | |
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| /S/约瑟夫·J·卡多 | | 董事 | | 2024年2月28日 |
| 约瑟夫·J·卡多 | | | | |
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| /S/芭芭拉·马塔斯 | | 董事 | | 2024年2月28日 |
| 芭芭拉·马塔斯 | | | | |
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| /S/Sathish Muthukrishnan | | 董事 | | 2024年2月28日 |
| 萨蒂什·穆图克里希南 | | | | |
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| 撰稿S/苏尼塔·帕拉苏拉曼 | | 董事 | | 2024年2月28日 |
| 苏尼塔·帕拉苏拉曼 | | | | |
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| /S/Ellyn颤抖 | | 董事 | | 2024年2月28日 |
| Ellyn颤抖着 | | | | |
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| 撰稿S/克里斯·沙利文 | | 董事 | | 2024年2月28日 |
| 克里斯·沙利文 | | | | |
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| /S/迈伦·威廉姆斯 | | 董事 | | 2024年2月28日 |
| 迈伦·威廉姆斯 | | | | |
