z-20230930
假的2023Q3000161764012 月 31 日0.02298300.01488100.0229830P637D00016176402023-01-012023-09-300001617640US-GAAP：普通阶级成员2023-01-012023-09-300001617640US-GAAP：CommonClass 会员2023-01-012023-09-300001617640US-GAAP：普通阶级成员2023-10-25xbrli: 股票0001617640US-GAAP：B类普通会员2023-10-250001617640US-GAAP：CommonClass 会员2023-10-2500016176402023-09-30iso421:USD00016176402022-12-31iso421:USDxbrli: 股票0001617640US-GAAP：普通阶级成员2023-09-300001617640US-GAAP：普通阶级成员2022-12-310001617640US-GAAP：B类普通会员2022-12-310001617640US-GAAP：B类普通会员2023-09-300001617640US-GAAP：CommonClass 会员2023-09-300001617640US-GAAP：CommonClass 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美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
_____________________________________________________
表单 10-Q
_____________________________________________________
 
☒根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告

在截至的季度期间 2023年9月30日

☐根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
委员会档案编号： 001-36853
 
_____________________________________________________
ZILLOW GROUP, INC.
（注册人的确切姓名如其章程所示）
_____________________________________________________
华盛顿47-1645716
（州或其他司法管辖区（美国国税局雇主
公司或组织）证件号）
                    
第二大道 1301 号, 36 楼,
西雅图, 华盛顿98101
（主要行政办公室地址）（邮政编码）
(206) 470-7000
（注册人的电话号码，包括区号）
 _____________________________________________________ 
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
A类普通股，面值每股0.0001美元ZG纳斯达克全球精选市场
C 类股本，面值每股0.0001美元Z纳斯达克全球精选市场
用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。是的  ☒没有☐
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的  ☒没有☐
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器☒加速过滤器☐
非加速过滤器☐规模较小的申报公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的☐没有☒
截至2023年10月25日， 55,719,542A类普通股的股份， 6,217,447B 类普通股的股票和 171,666,169C类股本已流通。


目录
ZILLOW GROUP, INC.
10-Q 表季度报告
截至2023年9月30日的三个月
目录
 
  页面
第一部分 — 财务信息
第 1 项。
财务报表（未经审计）
4
简明合并资产负债表
4
简明合并运营报表
5
综合亏损简明合并报表
6
股东权益简明合并报表
7
简明合并现金流量表
10
简明合并财务报表附注
11
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
32
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
49
第 4 项。
控制和程序
51
第二部分 — 其他信息
第 1 项。
法律诉讼
52
第 1A 项。
风险因素
53
第 2 项。
未注册的股权证券销售和所得款项的使用
54
第 5 项。
其他信息
55
第 6 项。
展品
56
签名
57
 
i
目录
在本10-Q表季度报告中，除非上下文另有说明，否则 “Zillow集团”、“公司”、“我们” 和 “我们的” 等术语是指Zillow Group, Inc.。
关于前瞻性陈述的说明
本10-Q表季度报告，包括第一部分第2项（管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析），包含基于我们管理层的信念和假设以及管理层目前可获得的信息的前瞻性陈述。前瞻性陈述包括所有非历史事实的陈述，通常可以用 “相信”、“可能”、“将”、“估计”、“继续”、“预期”、“打算”、“可能”、“将”、“项目”、“计划”、“期望” 等术语或这些词语的否定或复数形式或类似表述来识别。
这些前瞻性陈述受许多风险、不确定性和假设的影响，包括我们截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告第一部分第1A项（风险因素）中描述的风险、不确定性和假设，包括但不限于与以下内容相关的风险、不确定性和假设：
•经济和美国住宅房地产行业当前和未来的健康和稳定性，包括通货膨胀状况、利率、住房供应和负担能力、劳动力短缺和供应链问题的变化；
•我们管理广告库存和定价以及维持与房地产合作伙伴关系的能力；
•我们与列表和数据提供商建立或维持关系的能力，这会影响我们的移动应用程序和网站的流量；
•我们遵守当前和未来的多重上市服务（“MLS”）规则和要求的能力；
•我们继续创新和成功竞争以吸引客户和房地产合作伙伴的能力；
•我们运营和发展Zillow Home Loans的能力，我们的抵押贷款发放业务，包括获得或维持足够的融资以为其发放抵押贷款提供资金的能力，通过其产品提供满足客户融资需求的能力，继续发展发起业务并在二级市场上转售源自抵押贷款的能力；
•自然灾害和其他灾难性事件（包括公共卫生危机）的持续时间和对我们的运营能力、对我们产品或服务的需求或总体经济状况的影响；
•我们有能力维护足够的安全措施或技术系统，或我们所依赖的第三方的安全措施或技术系统，以保护数据完整性以及客户和其他第三方的信息和隐私；
•未决或未来的诉讼和其他争议或执法行动的影响；
•我们吸引和留住高技能劳动力的能力；
•我们或竞争对手的收购、投资、战略伙伴关系、筹资活动或其他公司交易或承诺；
•我们继续依赖第三方服务来支持我们业务关键功能的能力；
•我们保护和继续使用我们的知识产权以及防止他人复制、侵犯或开发类似知识产权的能力；
•我们遵守国内和国际法律、法规、规则、合同义务、政策和其他义务的能力，或获得或维持所需许可证以支持我们的业务和运营的能力；
•我们在发生根本变化时偿还债务、结算可转换优先票据的转换或回购可转换优先票据的能力；
•我们筹集额外资本或以可接受的条件进行再融资的能力，或完全有能力；
•季度和年度经营业绩和财务状况的实际或预期波动；
•我们用来计算业务、绩效和运营指标的假设、估计和内部或第三方数据；以及
•我们的A类普通股和C类股本价格的波动性。
此外，我们在竞争激烈且瞬息万变的环境中运营。新的风险不时出现。我们的管理层无法预测所有风险，也无法评估所有因素对我们业务的影响，也无法评估任何因素或因素组合在多大程度上可能导致实际业绩与我们可能做出的任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。鉴于这些风险、不确定性和假设，本报告中讨论的前瞻性事件和情况可能不会发生，实际结果可能与前瞻性陈述中的预期或暗示结果存在重大和不利的差异。
1
目录
您不应依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。尽管我们认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们不能保证前瞻性陈述中反映的未来业绩、活动水平、业绩或事件和情况能够实现或发生。此外，除非法律要求，否则我们和任何其他人均不对前瞻性陈述的准确性和完整性承担责任，在本报告发布之日之后，我们没有义务出于任何原因公开更新任何前瞻性陈述，以使这些陈述与实际业绩或我们的预期变化保持一致。
在此外，诸如 “我们相信” 和类似陈述之类的陈述反映了我们对相关主题的信念和观点。这些陈述基于截至本10-Q表季度报告发布之日我们获得的信息。尽管我们认为此类信息为这些陈述提供了合理的依据，但这些信息可能有限或不完整。不应将我们的陈述理解为表明我们已对所有相关信息进行了详尽的调查或审查。这些陈述本质上是不确定的，提醒投资者不要过分依赖这些陈述。

2
目录
在这里你可以找到更多信息
我们在向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的文件，包括10-K表的年度报告、10-Q表的季度报告、8-K表的最新报告以及这些报告的修正案，均可在我们网站www.zillowgroup.com的 “投资者” 栏目上免费查阅，这些文件在向美国证券交易委员会以电子方式提交这些报告后，应在合理可行的情况下尽快免费查阅。我们网站上包含的信息不是本10-Q表季度报告或我们向美国证券交易委员会提交的任何其他文件的一部分。
投资者和其他人应注意，Zillow Group通过其新闻稿、美国证券交易委员会文件、公开电话会议和网络广播向其投资者公布重要的财务信息。Zillow Group还打算使用以下渠道作为披露有关Zillow集团、其服务和其他事项的信息的手段，并用于遵守FD法规规定的披露义务：
•Zillow 集团投资者关系网页 (https://investors.zillowgroup.com)
•Zillow 集团博客 (https://www.zillowgroup.com/news/)
•Zillow Group 的 X 账户，前身为 Twitter (https://twitter.com/zillowgroup)
Zillow Group通过这些渠道发布的信息可能被视为重要信息。因此，除了关注Zillow Group的新闻稿、美国证券交易委员会文件以及公开电话会议和网络直播外，投资者还应监控这些渠道。该清单可能会不时更新，并反映截至本10-Q表季度报告发布之日的最新渠道。我们通过这些渠道发布的信息不是本10-Q表季度报告或我们向美国证券交易委员会提交的任何其他文件的一部分，我们的网站地址和X账户的包含仅作为非活跃的文本参考。
3
目录
第一部分 — 财务信息
第 1 项。财务报表（未经审计）
ZILLOW GROUP, INC.
简明的合并资产负债表
（以百万计，股票数据除外，未经审计）
2023年9月30日2022年12月31日
资产
流动资产：
现金和现金等价物$1,846 $1,466 
短期投资
1,421 1,896 
应收账款，净额
97 72 
持有待售抵押贷款96 41 
预付费用和其他流动资产149 126 
限制性现金3 2 
流动资产总额3,612 3,603 
合同成本资产23 23 
财产和设备，净额324 271 
使用权资产103 126 
善意2,416 2,374 
无形资产，净额162 154 
其他资产16 12 
总资产$6,656 $6,563 
负债和股东权益
流动负债：
应付账款$28 $20 
应计费用和其他流动负债87 90 
应计薪酬和福利52 48 
信贷额度下的借款91 37 
递延收入48 44 
租赁负债，流动部分28 31 
可转换优先票据，当前部分
607 — 
流动负债总额941 270 
租赁负债，扣除流动部分119 139 
扣除流动部分的可转换优先票据
1,057 1,660 
其他长期负债10 12 
负债总额2,127 2,081 
承付款和或有开支（注14）
股东权益：
优先股，$0.0001面值；已授权 — 30,000,000股份； 不已发行和流通股份
— — 
A 类普通股，$0.0001面值；已授权 — 1,245,000,000股份；已发行和流通 — 55,719,542和 57,494,698股票分别截至2023年9月30日和2022年12月31日
— — 
B 类普通股，$0.0001面值；已授权 — 15,000,000股份；已发行和流通 — 6,217,447股份
— — 
C类股本，美元0.0001面值；已授权 — 600,000,000股份；已发行和流通 — 171,654,263和 170,555,565股票分别截至2023年9月30日和2022年12月31日
— — 
额外的实收资本6,247 6,109 
累计其他综合亏损(21)(15)
累计赤字(1,697)(1,612)
股东权益总额4,529 4,482 
负债和股东权益总额$6,656 $6,563 

参见简明合并财务报表的附注。
4
目录
ZILLOW GROUP, INC.
简明合并运营报表
（以百万计，股票数据除外，股票数据以千计，未经审计，每股数据）


 三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
 2023202220232022
收入$496 $483 $1,471 $1,523 
收入成本110 89 306 278 
毛利386 394 1,165 1,245 
运营费用：
销售和营销164 165 493 502 
技术和开发142 142 419 369 
一般和行政131 138 407 370 
减值和重组成本1 — 9 14 
与收购相关的成本1 — 2 — 
运营费用总额439 445 1,330 1,255 
持续经营造成的损失
(53)(51)(165)(10)
其他收入，净额
34 12 108 19 
利息支出(9)(9)(27)(26)
所得税前持续经营的亏损(28)(48)(84)(17)
所得税优惠（费用）— (3)(1)1 
持续经营业务的净亏损
(28)(51)(85)(16)
已终止业务的净亏损，扣除所得税— (2)— (13)
净亏损$(28)$(53)$(85)$(29)
每股持续经营业务净亏损——基本亏损和摊薄亏损
$(0.12)$(0.21)$(0.36)$(0.07)
每股净亏损——基本亏损和摊薄后亏损
$(0.12)$(0.22)$(0.36)$(0.12)
加权平均已发行股票——基本股和摊薄后股票
233,295 240,080 235,560 244,157 
参见简明合并财务报表的附注。

5
目录
ZILLOW GROUP, INC.
综合亏损的简明合并报表
（单位：百万，未经审计）

 三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
 2023202220232022
净亏损$(28)$(53)$(85)$(29)
其他综合损失：
未实现的投资净亏损
(2)(6)(6)(26)
其他综合损失总额(2)(6)(6)(26)
综合损失
$(30)$(59)$(91)$(55)
参见简明合并财务报表的附注。
6
目录
ZILLOW GROUP, INC.
简明的股东权益合并报表
（以百万计，股票数据除外，股票数据以千计，未经审计）

A 类普通人
B类股票
普通股和
C 类股本		额外
付费
资本		累积的
赤字		累积的
其他
全面
损失		总计
股东
公平
股份金额
截至 2023 年 7 月 1 日的余额232,723 $— $6,174 $(1,669)$(19)$4,486 
行使股票期权时发行股本631 — 26 — — 26 
限制性股票单位的归属1,754 — — — — — 
基于股份的薪酬支出— — 127 — — 127 
回购A类普通股和C类股本(1,897)— (100)— — (100)
发行与收购相关的股本380 — 20 — — 20 
净亏损— — (28)— (28)
其他综合损失— — — — (2)(2)
截至 2023 年 9 月 30 日的余额
233,591 $— $6,247 $(1,697)$(21)$4,529 



A 类普通人
B类股票
普通股和
C 类股本		额外
付费
资本		累积的
赤字		累积的
其他
全面
损失		总计
股东
公平
股份金额
截至2022年7月1日的余额241,141 $— $6,167 $(1,487)$(13)$4,667 
行使股票期权时发行普通股和股本83 — 2 — — 2 
限制性股票单位的归属1,467 — — — — — 
基于股份的薪酬支出— — 161 — — 161 
回购A类普通股和C类股本(4,997)— (176)— — (176)
净亏损— — — (53)— (53)
其他综合损失— — — — (6)(6)
2022 年 9 月 30 日的余额237,694 $— $6,154 $(1,540)$(19)$4,595 




7
目录

A 类普通人
B类股票
普通股和
C 类股本		额外
付费
资本		累积的
赤字		累积的
其他
全面
损失		总计
股东
公平
股份金额
2023 年 1 月 1 日的余额234,268 $— $6,109 $(1,612)$(15)$4,482 
行使股票期权时发行股本1,454 — 56 — — 56 
限制性股票单位的归属4,675 — — — — — 
基于股份的薪酬支出— — 398 — — 398 
回购A类普通股和C类股本(7,186)— (336)— — (336)
发行与收购相关的股本380 — 20 — — 20 
净亏损— — — (85)— (85)
其他综合损失— — — — (6)(6)
截至 2023 年 9 月 30 日的余额
233,591 $— $6,247 $(1,697)$(21)$4,529 

A 类普通人
B类股票
普通股和
C 类股本		额外
付费
资本		累积的
赤字		累积的
其他
全面
收入（亏损）		总计
股东
公平
股份金额
2022 年 1 月 1 日的余额250,630 $— $7,001 $(1,667)$7 $5,341 
通过关于实体自有权益中可转换工具和合同会计指南的累积效应调整— — (492)156 — (336)
行使股票期权时发行普通股和股本1,078 — 44 — — 44 
限制性股票单位的归属3,278 — — — — — 
基于股份的薪酬支出— — 374 — — 374 
回购A类普通股和C类股本(17,292)— (773)— — (773)
净亏损— — — (29)— (29)
其他综合损失— — — — (26)(26)
2022 年 9 月 30 日的余额237,694 $— $6,154 $(1,540)$(19)$4,595 
8
目录
参见简明合并财务报表的附注。
9
目录
ZILLOW GROUP, INC.
简明的合并现金流量表
（单位：百万，未经审计）
 九个月已结束
9月30日
 20232022
经营活动
净亏损$(85)$(29)
为使净亏损与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整：
折旧和摊销134 121 
基于股份的薪酬342 341 
使用权资产的摊销18 17 
合同成本资产的摊销16 23 
债务折扣和债务发行成本的摊销4 24 
债务消灭造成的损失
— 21 
债券折扣的增加(29)(11)
为调节净亏损与经营活动提供的净现金而进行的其他调整
3 11 
运营资产和负债的变化：
应收账款(26)76 
持有待售抵押贷款(55)58 
库存— 3,904 
预付费用和其他资产(22)(13)
合同成本资产(16)(13)
租赁负债(24)(15)
应付账款7 1 
应计费用和其他流动负债(3)(49)
应计薪酬和福利4 (52)
递延收入4 (1)
其他长期负债(4)6 
经营活动提供的净现金268 4,420 
投资活动
投资到期所得收益1,136 455 
购买投资(638)(1,474)
购买财产和设备(101)(87)
购买无形资产(24)(17)
为收购支付的现金，净额
(34)— 
由（用于）投资活动提供的净现金339 (1,123)
筹资活动
偿还信贷额度借款— (2,205)
仓库信贷额度和回购协议的净借款（还款）54 (68)
回购A类普通股和C类股本(336)(773)
结算长期债务— (1,158)
行使股票期权的收益56 44 
用于融资活动的净现金(226)(4,160)
期内现金、现金等价物和限制性现金的净增加（减少）381 (863)
期初现金、现金等价物和限制性现金1,468 2,838 
期末现金、现金等价物和限制性现金$1,849 $1,975 
现金流信息的补充披露
非现金交易：
基于股权的资本化薪酬$56 $33 
注销折旧已完全折旧的财产和设备29 48 
与收购有关发行的C类股本的价值20 — 
注销全额摊销的无形资产4 200 
确认经营使用权资产和租赁负债1 14 
证券化受益权益的结算— (79)
参见简明合并财务报表的附注。
10
目录
ZILLOW GROUP, INC.
简明合并财务报表附注
（未经审计）
简明合并财务报表附注索引
 
  页面
注意事项 1。
业务的组织和描述
11
注意事项 2。
重要会计政策摘要
12
注意事项 3。
已终止的业务
15
注意事项 4。
公允价值测量
16
注意事项 5。
现金和现金等价物、投资和限制性现金
18
注意事项 6。
财产和设备，净额
19
注意事项 7。
收购
19
注意事项 8。
无形资产，净额
20
注意事项 9。
债务
21
注意 10。
所得税
23
注意 11。
股票回购授权
23
注意 12。
基于股份的奖励
25
注意 13。
每股净亏损
26
注意 14。
承付款和或有开支
27
注意 15。
收入和合同余额
30
注意 16。
后续事件
31
注意事项 1。 业务的组织和描述
Zillow Group正在重新构想房地产，以使越来越多的人的房屋成为现实。作为美国访问量最大的房地产网站，Zillow及其附属机构通过将人们与数字解决方案、出色的合作伙伴以及更便捷的购买、销售、融资和租赁体验联系起来，帮助他们找到并获得他们想要的房屋。
我们的关联公司、子公司和品牌投资组合包括Zillow Premier Agent、Zillow Home Loans、我们的抵押贷款发放业务和附属贷款机构、Zillow Rentals、Trulia、StreetEasy、HotPads和Out East。此外，Zillow集团还为房地产行业提供了一整套营销软件和技术解决方案，包括Spruce、Mortech、New Home Feed和ShowingTime+。

2021年第四季度，我们开始结束Zillow Offers的业务。Zillow Offers是我们的iBuying业务，直接在全国各地的市场上购买和出售房屋。清盘工作已于2022年第三季度完成，我们在截至2022年9月30日的三个月和九个月的简明合并运营报表中将Zillow Offers的财务业绩列为已终止业务。截至2022年12月31日，没有任何资产或负债被归类为已终止业务。有关其他信息，请参阅注释 3。
某些重大风险和不确定性
我们在一个充满活力的行业中运营，因此可能会受到各种因素的影响。例如，我们认为，以下任何领域的变化都可能对我们未来的财务状况、经营业绩或现金流产生重大的负面影响：经济和美国住宅房地产行业当前和未来的健康和稳定，包括通货膨胀状况、利率、住房供应和负担能力、劳动力短缺和供应链问题的变化；我们管理广告库存和定价以及与房地产合作伙伴维持关系的能力；我们的遵守多项上市服务规则和要求，以访问和使用房源数据，维持或建立与房源和数据提供商的关系；我们投入资源以推行战略和开发可能无效、对客户和房地产合作伙伴没有吸引力或不允许我们成功竞争的新产品和服务；我们运营和发展Zillow Home Loans、我们的抵押贷款发放业务和关联贷款人的能力，包括获得或维持足够的抵押贷款的能力在二级市场上融资和转售源自抵押贷款；自然灾害和其他灾难性事件（包括公共卫生危机）的持续时间和影响
11
目录
我们的运营能力、对我们产品或服务的需求或总体经济状况；法律诉讼的结果；我们吸引和留住高技能员工的能力；保护Zillow的信息和系统免受安全漏洞或运营中断的影响；依赖第三方服务来支持我们业务的关键功能；保护我们的品牌和知识产权；以及影响我们业务的法律或政府法规的变化等。
注意事项 2。 重要会计政策摘要
演示基础
随附的简明合并财务报表包括Zillow Group, Inc.及其全资子公司。所有公司间余额和交易均已在合并中清除。这些简明合并财务报表是根据美国公认会计原则（“GAAP”）和美国证券交易委员会（“SEC”）关于中期财务报告的适用规则和条例编制的。根据此类细则和条例，通常包含在根据公认会计原则编制的财务报表中的某些信息和附注披露已被简要或省略。因此，这些中期简明合并财务报表应与Zillow Group, Inc.于2023年2月15日向美国证券交易委员会提交的截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告中包含的经审计的财务报表和附注一起阅读。截至2022年12月31日的简明合并资产负债表（包括此处）来自Zillow Group, Inc.截至该日的经审计的财务报表。
管理层认为，未经审计的简明合并中期财务报表反映了所有调整，仅包括正常的经常性调整，这些调整是公允列报我们截至2023年9月30日的财务状况以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月期间的经营业绩、综合亏损和股东权益以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月期间的现金流所必需的。截至2023年9月30日的三个月和九个月的业绩不一定表示截至2023年12月31日的财年、任何中期或未来任何其他年度的预期业绩。为了符合本期的列报方式，对前一期间的数额进行了某些重新分类。除非另有说明，否则简明合并财务报表附注中的信息与我们的持续经营有关，不包括已终止业务的业绩。
除了下述更新外，我们在截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告中包含的合并财务报表附注2中披露的重大会计政策没有重大变化。之所以进行此类更新，是因为我们决定从2023年第一季度开始将收入划分为一个单一的运营和可报告的细分市场，并对收入按类别分列的方式进行了某些更改。
商誉的可收回性
商誉是指收购企业转让的对价超过收购日收购资产公允价值和承担负债后的净额，不进行摊销。我们每年、第四季度或每当事件或情况变化表明商誉可能受到减值时，都会评估申报单位层面的商誉减值。在对商誉的评估中，我们首先进行定性评估，以确定事件或情况的存在是否表明每个申报单位的账面价值很可能大于其公允价值。如果申报单位的账面价值很可能大于其公允价值，我们将进行量化评估，如果申报单位的账面价值超过其公允价值，则减值费用将记录在我们的运营报表中。
从2023年开始，我们的首席运营决策者，即我们的首席执行官，负责管理我们的业务，制定运营决策和评估运营业绩，以整个公司的整体为基础，而不是像2023年之前那样按细分市场进行评估。这符合我们的持续增长战略，也符合我们为与促进房地产交易相关的所有任务和服务提供综合客户解决方案的意图。这导致对定期向首席运营决策者提供和使用的信息的性质和实质内容进行了修改。因此，我们调整了运营结构，形成了单一的运营和可报告的细分市场。有鉴于此，定期提供给我们的分部经理的信息的性质和实质内容也发生了类似的变化，我们确定我们只有 一报告单位。由于分部变动影响了我们申报单位的结构，因此我们在申报单位变更之前和之后立即进行了定性商誉减值评估。根据这些评估，我们确定我们当前和传统申报单位的公允价值很可能超过其各自的账面价值。因此，我们得出结论，没有必要进行定量减值测试。
12
目录
收入确认
当我们履行履约义务时，我们通过将承诺产品或服务的控制权转让给我们的客户来确认收入，金额应反映我们为换取这些产品或服务而应得的对价。
作为切实可行的权宜之计，我们不会根据重要融资部分的影响调整承诺的对价金额，因为从我们向客户转让承诺的产品或服务到客户支付该产品或服务的期限通常为一年或更短。
我们不会披露与以下合同的剩余履约义务相关的交易价格：（i）最初预期期限为一年或更短的合同，或（ii）我们确认收入的合同，其收入金额是我们有权为迄今完成的履约开具发票的金额。我们履行履行义务的剩余期限通常少于一年。
我们将收入分为以下几类：住宅、租赁、抵押贷款及其他，如下所述。
住宅。住宅收入包括我们的顶级代理和新建筑市场产生的收入，以及通过StreetEasy待售产品和ShowingTime+为房地产专业人士销售广告和商业技术解决方案所得的收入。
我们的Premier Agent计划提供了一系列营销和技术产品与服务，以帮助房地产经纪人和经纪人实现其广告目标，同时发展和管理其业务和品牌。所有 Premier Agent 合作伙伴均可访问我们的移动应用程序和网站上的控制面板门户，该门户提供个性化的计划绩效分析，我们的客户关系管理工具可捕获有关通过我们的移动和网络平台以及我们的账户管理工具与 Premier Agent 合作伙伴进行的每一次联系的详细信息。承诺向 Premier Agent 合作伙伴提供的营销和业务技术产品与服务将随着时间的推移交付，因为客户同时获得和消费履约义务带来的好处。
Premier Agent 广告产品，包括交付经过验证的客户关系或潜在客户，主要以语音共享为基础提供。在连接交付之前收到付款。向卓越代理合作伙伴提供消费者联系信息后，即可提供连接。我们不承诺向客户提供任何最小或最大的连接数量，而是根据客户的语音份额来控制交付的时间和数量。我们会根据Premier Agent合作伙伴当月购买该邮政编码的连接所花费的总金额，使用基于市场的定价方法确定每个邮政编码中要交付给Premier Agent合作伙伴的连接数量。这样一来，随着时间的推移，连接的交付与每个高级代理合作伙伴的话语份额成正比。Premier Agent合作伙伴在邮政编码中的话语权份额取决于他们在该邮政编码中的每月预付支出占该邮政编码中所有Premier Agent合作伙伴每月预付费总支出的百分比，并决定了Premier Agent合作伙伴获得的消费者联系的比例。在给定支出水平下交付的连接数量是动态的；随着邮政编码广告需求的增加或减少，以该邮政编码交付给 Premier Agent 合作伙伴的连接数量也会相应减少或增加。
我们主要根据在提供产品和服务的月度计费期内按直线方式确认的每月预付支出，确认与Premier Agent产品和服务相关的收入。这种方法最能描述我们如何履行对客户的履约义务，因为随着时间的推移，我们会不断将绩效义务的控制权移交给客户。鉴于Premier Agent合作伙伴通常预付其每月支出，并且每月支出将在客户取消合同后按比例退还，因此我们确定Premier Agent合作伙伴的合同实际上是每日合同，随着时间的推移，每项履约义务都会随着时间的推移而得到满足。我们没有为我们的Premier Agent合作伙伴安排中的每项履约义务分配交易价格，因为无论分配如何，确认的金额都是相同的。
我们还为某些市场的高级代理广告服务提供名为 “Flex” 的绩效付费定价模式。除了我们传统的基于市场的定价模式外，Flex 还可供精选合作伙伴使用。在Flex模式下，Premier Agent合作伙伴无需初始费用即可获得经过验证的潜在客户，并且只有在房地产交易与其中一个潜在客户完成时（通常在两年内）才支付绩效广告费。在这种定价模型中，交易价格代表着可变的对价，因为我们期望获得的金额会根据转换为房地产交易的经过验证的潜在客户数量以及这些交易的价值而有所不同。我们估算出可变的对价，并在转移绩效义务或经过验证的潜在客户时记录收入。我们认为，一旦与已完成交易数量相关的不确定性随后得到解决，确认的累计收入金额不会发生重大逆转。我们记录合约资产，以估算对价权有条件时我们有权获得的对价。当对价权变为无条件时，在房地产交易结束时，我们会将金额重新归类为应收账款。
13
目录
我们新的建筑营销解决方案使房屋建筑商能够向购房者展示他们的可用库存。新的建筑收入主要包括按每个住宅社区的成本向建筑商出售广告所产生的收入，根据这些收入，我们在移动应用程序和网站上对社区进行广告的合同期内以直线方式确认收入。新的建筑收入还包括按每次展示成本产生的收入，根据该收入，我们将在向与我们的移动应用程序和网站进行交互的用户提供曝光量时确认收入，这是我们有权开具发票的金额。新建筑产品的对价是拖欠账单的。
StreetEasy的待售收入主要包括我们在纽约市市场上可用的绩效付费定价模式，在该模型中，代理商和经纪人无需初始成本即可获得潜在客户，并且只有在与其中一个潜在客户完成房地产购买交易时才支付绩效推荐费。在StreetEasy定价模型下，交易价格代表可变对价，因为我们期望获得的金额因转换为房地产交易的潜在客户数量和这些交易的价值而异。我们根据该期间的预期已完成交易数量来估算可变对价。我们认为，一旦与已完成交易数量相关的不确定性随后得到解决，确认的累计收入金额不会发生重大逆转。当对价权是有条件时，我们会记录相应的合约资产，用于估算StreetEasy Experts的可变对价。当房地产交易结束后对价权变为无条件时，我们会将金额重新归类为应收账款。
我们的dotloop房地产交易管理软件即服务解决方案主要按月预先计费，收入在合同期内按比例确认，这与我们履行义务的履行情况一致。
ShowingTime收入主要由预约中心产生，这是一种软件即服务和呼叫中心解决方案，允许房地产经纪人、经纪公司和多种上市服务机构代表客户有效地安排房地产看房预约。预约中心收入主要按月预先计费，并在合同期内按比例确认，这与我们履行义务的履行情况一致。
租金。 租金收入包括以Zillow和StreetEasy品牌向租赁专业人士、房东和其他市场参与者出售广告和一套工具。租金收入包括向物业经理、房东和其他租赁专业人士出售广告所产生的收入，这些广告按每条线索、租赁、房源或曝光量的成本或某些广告套餐的固定费用计算。我们通过向租赁专业人士提供的潜在客户、点击量和曝光量来确认收入，或者在我们的移动应用程序和网站上发布的租车清单，这也是我们有权开具发票的金额。我们在合同期限内以直线方式确认与固定费用租赁产品相关的收入，因为我们的移动应用程序和网站上的履约义务以及租赁清单会随着时间的推移而得到满足。在此期间，通过我们的按租金付费产品Zillow Lease Connect产生的租赁数量计为可变对价，我们根据在此期间获得的预期合格租赁数量来估算可变对价金额。我们认为，一旦与担保租赁数量相关的不确定性随后得到解决，确认的累计收入金额不会发生重大逆转。当对价权是有条件时，我们会记录相应的合约资产，用于估算Zillow Lease Connect的可变对价。当租赁执行后对价权变为无条件时，我们会将金额重新归类为应收账款。租金收入还包括我们的租赁申请产品产生的收入，潜在租户可以通过该产品向多个房产提交申请，但需支付固定服务费。在客户有权访问和提交租赁申请的合同期内，我们以直线方式确认租赁应用程序产品的收入。
抵押贷款。 抵押贷款收入主要包括我们的附属抵押贷款机构Zillow Home Loans产生的收入，以及按潜在客户成本向抵押贷款专业人士出售的营销产品，包括我们的定制报价和连接服务。
抵押贷款发放收入反映了购买或再融资抵押贷款的发放费，以及相应的贷款销售或预期的未来出售费用。当向客户做出利率锁定承诺（“IRLC”）时，我们会将抵押贷款的预期销售收益加上预期出售相关服务权的预计收益，经拉动百分比（定义为产生利率锁定承诺的可能性）调整后的预计收益记录为收入。贷款发放费收入在相关的购买或再融资交易完成时确认，通常在托管期结束时以及当我们为购买或再融资抵押贷款提供资金时。待售抵押贷款一旦获得资金，将根据销售承诺或当前市场报价按公允价值入账，并根据随后的公允价值变化进行调整，直到贷款出售。与原始抵押贷款相关的发放成本被确认为已发生的费用。我们几乎将我们发放的所有抵押贷款和相关的服务权出售给第三方购买者。
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抵押贷款在出售时附带有限的追索权条款，这可能导致回购先前出售给投资者的贷款，或偿还投资者的贷款损失。根据历史经验、与抵押贷款购买者的讨论、对我们发放的抵押贷款数量以及当前住房和信贷市场状况的分析，我们估算并记录了投资组合中持有的抵押贷款和待售抵押贷款的损失准备金，以及已知和预计的抵押贷款回购申请。从历史上看，这些对我们的财务报表并不重要。
Zillow集团通过其全资子公司Zillow Group Marketplace, Inc.（一家持牌抵押贷款经纪商）运营自定义报价和连接。对于我们的每位潜在客户营销产品的Connect和自定义报价费用，参与的合格抵押贷款专业人员通常会预付款，以吸引有兴趣与抵押贷款专业人士建立联系的消费者。用尽初始预付款的抵押贷款专业人士需要预付额外资金，以继续参与市场。在Zillow Group的Connect平台上，消费者回答一系列问题以寻找当地贷款机构，当消费者选择与贷款人共享信息时，抵押贷款专业人士会收到消费者的联系信息或线索。在自定义报价中要求抵押贷款利率的消费者将获得参与的抵押贷款专业人士提供的定制报价。对于我们的每笔潜在抵押贷款产品的成本，当用户通过我们的抵押贷款平台联系抵押贷款专业人员时，我们会确认收入，这是我们有权开具发票的金额。
其他。 其他收入主要包括展示产品产生的收入，其中包括以每千次曝光成本或每次点击费用为基础向在我们的移动应用程序和网站上推广其品牌的广告商出售的图形化移动和网络广告。我们会根据点击量或向与我们的移动应用程序或网站互动的用户获得的曝光量来确认展示收入，这是我们有权开具发票的金额。
估算值的使用
按照公认会计原则编制财务报表要求管理层做出某些估计、判断和假设，这些估计、判断和假设会影响财务报表日报告的资产负债金额和相关披露，以及所列期间报告的收入和支出金额。我们将持续评估我们的估计，包括与某些收入产品的会计、重组成本、合同成本资产的摊销期和可收回性、网站和软件开发成本、长期资产和无形资产的可收回性、基于股份的薪酬、所得税、已终止和持续经营的列报、业务合并和商誉的可收回性等相关的估计。如果这些估计、判断或假设与实际结果之间存在实质性差异，我们的财务报表将受到影响。住宅市场的健康状况和利率环境给估计、判断和假设带来了巨大的额外不确定性，这可能会对先前列出的估计等产生重大影响。
最近发布的会计准则尚未采用
2022年6月，财务会计准则委员会发布了指导方针，以改善受合同销售限制的股权证券的现有衡量和披露要求。本指南在 2023 年 12 月 15 日之后开始的中期和年度期间有效，允许提前采用。我们预计将在2024年1月1日采用该指导方针，我们预计该指南的通过不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。
注意事项 3。 已终止的业务

Zillow 优惠 Wind Down
2021 年 11 月，Zillow 集团董事会（“董事会”）决定结束 Zillow Offers 业务。这一决定是在Zillow Offers面临的房屋定价不可预测性、产能限制和其他运营挑战的情况下做出的，而前所未有的房地产市场、全球疫情以及艰难的劳动力和供应链环境加剧了这些挑战，所有这些使我们得出结论，尽管Zillow Offers在前几个季度做出了最初的承诺，但它不太可能成为一个足够稳定的业务范围来实现我们未来的目标。
Zillow Offers的结束于2022年第三季度完成，当时Zillow Offers符合已终止业务的标准。因此，我们在截至2022年9月30日的三个月和九个月的简明合并运营报表中将Zillow Offers的经营业绩（不包括任何一般公司费用分配）列为已终止业务。截至2022年12月31日，没有任何资产或负债被归类为已终止业务。
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下表列出了本报告所述期间简明合并运营报表中包含的已终止业务的主要细列项目（以百万计）：
三个月已结束
2022年9月30日		九个月已结束
2022年9月30日
收入$23 $4,249 
收入成本24 4,023 
毛利（亏损）
(1)226 
运营费用：
销售和营销1 153 
技术和开发— 6 
一般和行政— 10 
重组成本— 25 
运营费用总额1 194 
来自已终止业务的收入（亏损）
(2)32 
债务消灭造成的损失— (21)
其他收入— 13 
利息支出— (36)
所得税前已终止业务的亏损
(2)(12)
所得税支出 — (1)
已终止业务的净亏损$(2)$(13)
每股已终止业务的净亏损：
基本$(0.01)$(0.05)
稀释$(0.01)$(0.05)
下表列出了截至2022年9月30日的九个月中已终止业务的重要非现金项目和资本支出（以百万计）：
债务折扣和债务发行成本的摊销$21 
债务清偿损失21 
基于股份的薪酬16 
库存估值调整9 
折旧和摊销7 
证券化受益权益的结算(79)
重组
重组成本总计 $14在截至2022年9月30日的九个月中，为百万美元，这与Zillow优惠的结束有关。截至2022年9月30日，归因于与Zillow Offers清盘相关的持续经营业务的累计重组费用总额为美元23百万。
注意事项 4。 公允价值测量
我们在估算公允价值衡量标准时采用以下方法和假设：
现金等价物— 货币市场基金的公允价值衡量基于活跃市场（1级）的报价。其他现金等价物的公允价值衡量基于可观察到的基于市场的投入，这些投入主要来自可观察的市场数据（第二级）或得到其证实。
短期投资— 我们短期投资的公允价值衡量基于可观察到的基于市场的投入或投入，这些投入或投入主要通过相关性或其他方式（第二级）来自可观察的市场数据或得到其证实。
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待售抵押贷款 — 持有的待售抵押贷款的公允价值通常是参考二级市场上出售具有类似特征的抵押贷款（第二级）的报价计算的。
远期合约 — 强制性贷款销售承诺和衍生工具（例如用作经济套期保值工具的抵押贷款支持证券的远期销售）的公允价值是参考类似资产的报价（第二级）计算的。
利率锁定承诺 — IRLC的公允价值是参考二级市场上出售具有类似特征的抵押贷款的承诺的报价计算的。到期承诺不包括在公允价值计量范围内。由于并非所有IRLC都将成为封闭式贷款，因此我们会根据未平仓的IRLC的估计金额调整我们的公允价值衡量标准。这种调整是通过拉动利率来实现的，这代表了IRLC最终导致封闭贷款的可能性。对于已取消或到期的IRLC，任何记录的收益或损失将在承诺期结束时予以冲销（第三级）。
提现率基于市场状况、贷款阶段和历史借款人行为的估计变化。提现率与IRLC的公允价值直接相关，因为单独来看，提现率的提高将导致公允价值计量的增加。相反，单独降低提现率将导致公允价值计量的降低。IRLC公允价值的变动包含在我们简明合并运营报表的收入中。下表列出了截至提交日期用于确定IRLC公允价值的范围和加权平均拉动率：
2023年9月30日2022年12月31日
范围
45% - 100%
47% - 100%
加权平均值88%87%
下表列出了截至报告日期按公允价值层次结构内按公允价值定期计量的资产负债余额（以百万计）：
2023年9月30日
总计第 1 级第 2 级第 3 级
现金等价物：
货币市场基金$1,736 $1,736 $— $— 
短期投资：
美国政府国库证券1,258 — 1,258 — 
公司债券135 — 135 — 
商业票据14 — 14 — 
美国政府机构证券14 — 14 — 
与抵押贷款发放有关：
持有待售抵押贷款96 — 96 — 
远期合约-其他流动资产
2 — 2 — 
IRLCs-其他流动资产1 — — 1 
总计$3,256 $1,736 $1,519 $1 
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 2022年12月31日
 总计第 1 级第 2 级第 3 级
现金等价物：
货币市场基金$1,338 $1,338 $— $— 
短期投资：
美国政府国库证券1,716 — 1,716 — 
公司债券161 — 161 — 
商业票据10 — 10 — 
美国政府机构证券9 — 9 — 
与抵押贷款发放有关：
持有待售抵押贷款41 — 41 — 
远期合约-其他流动资产1 — 1 — 
总计$3,276 $1,338 $1,938 $— 
截至2023年9月30日，与我们待售抵押贷款相关的经济对冲工具的名义金额为美元189百万和美元232我们的IRLC和远期合约分别为百万美元。截至2022年12月31日，与我们待售抵押贷款相关的经济对冲工具的名义金额为美元62百万和美元90我们的IRLC和远期合约分别为百万美元。我们无权抵消我们的远期合约衍生品头寸。
有关我们的可转换优先票据的账面金额和估计公允价值，请参阅附注9。
注意事项 5。 现金和现金等价物、投资和限制性现金
下表列出了截至报告日期我们的现金和现金等价物、投资和限制性现金的摊销成本和估计的公允市场价值（以百万计）：
 2023年9月30日2022年12月31日
 摊销
成本		估计的
公平市场
价值		摊销
成本		估计的
公平市场
价值
现金$110 $110 $128 $128 
现金等价物：
货币市场基金1,736 1,736 1,338 1,338 
短期投资：
美国政府国库证券(1)
1,278 1,258 1,731 1,716 
公司债券136 135 162 161 
商业票据14 14 10 10 
美国政府机构证券14 14 9 9 
限制性现金3 3 2 2 
总计$3,291 $3,270 $3,380 $3,364 
(1)估计的公允市场价值包括 $20百万和美元15截至2023年9月30日和2022年12月31日，未实现亏损总额分别为百万美元。
下表显示了截至2023年9月30日按合同到期日分列的可供出售投资（以百万计）：
摊销成本估计公平
市场价值
在一年或更短的时间内到期$513 $509 
一年后到期 929 912 
总计 $1,442 $1,421 
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注意事项 6。 财产和设备，净额
下表列出了截至报告日期的财产和设备的详细情况（以百万计）：
2023年9月30日2022年12月31日
网站开发成本$415 $291 
租赁权改进89 90 
办公设备、家具和固定装置22 24 
计算机设备19 18 
在建工程— 7 
财产和设备545 430 
减去：累计摊销和折旧(221)(159)
财产和设备，净额$324 $271 
我们记录了与财产和设备相关的折旧费用（网站开发成本除外）为美元6在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，每个月为百万美元，以及美元18百万和美元19在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，分别为百万美元。
我们将网站开发成本资本化为 $49百万和美元37截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月，分别为百万美元，以及美元144百万和美元104截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中分别为百万美元。收入成本中包含的网站开发成本的摊销费用为 $30百万和美元17截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月，分别为百万美元，以及美元79百万和美元48在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，分别为百万美元。
注意事项 7。 收购
2023 年 7 月 31 日，Zillow 集团收购了为房地产摄影师提供服务的软件公司 Aryeo, Inc.（“Aryeo”），以约美元的价格收购了为房地产摄影师提供服务的软件公司15扣除获得的现金后的百万现金，以及 380,259我们的C类股本的股份，价值为美元20百万，总对价为 $35百万，扣除收购的现金。2023年9月11日，Zillow集团收购了Spruce Holdings, Inc.和某些附属实体（统称为 “Spruce”）的几乎所有资产和负债，这是一个以科技为基础的产权和托管平台，以换取约美元19百万现金，扣除获得的现金。对Aryeo和Spruce的收购被记作业务合并，收购的资产和承担的负债按其初步估计的公允价值入账。商誉是指将收购的资产和收购方的业务以及不符合单独确认条件的无形资产合并所产生的预期协同效应。商誉的衡量标准是转让的对价超出所购资产的公允价值和承担的负债后的净额。因收购Aryeo而记录的商誉不可用于税收扣除，与收购Spruce相关的商誉记录在纳税目的上可扣除。
初步收购总价格已根据收购日各自的公允价值分配给收购资产和承担的负债，包括可识别的无形资产，如下所示（以百万计）：
Aryeo
云杉
现金和现金等价物$3 $5 
善意
26 16 
无形资产
11 2 
其他资产
— 2 
负债
(2)(1)
初步购买总价
$38 $24 
购置的可识别无形资产的初步估计公允价值及相关的使用寿命包括以下内容（以百万计）：

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Aryeo
云杉
初步估计公允价值
预计使用寿命（以年为单位）
初步估计公允价值
预计使用寿命（以年为单位）
客户关系$5 5$— —
已购买的内容
4 3— —
开发的技术2 32 3
总计$11 $2 
我们使用收益法来衡量从Aryeo收购的客户关系无形资产的公允价值，根据超额收益法，公允价值是根据适用资产预计产生的现金流的现值估算的。我们使用成本方法来衡量从Aryeo购买的内容的公允价值。我们使用收益法来衡量从Aryeo和Spruce收购的开发技术的公允价值，该技术的公允价值是基于特许权使用费减免法。这些公允价值衡量标准基于公允价值层次结构下的三级输入。
产生的收购相关成本，主要包括与收购直接相关的法律、会计和其他外部成本，包含在我们简明合并运营报表中的收购相关成本中，并在发生时记为支出。
未列报未经审计的预计收益信息，因为其影响对我们的简明合并财务报表并不重要。
注意事项 8。 无形资产，净额
下表显示了截至提交日期的无形资产的详细信息（以百万计）：
 2023年9月30日
 成本累计摊销网
软件$78 $(25)$53 
客户关系63 (16)47 
开发的技术
53 (25)28 
商品名称和商标45 (18)27 
已购买的内容16 (9)7 
总计$255 $(93)$162 
 2022年12月31日
 成本累计摊销网
客户关系$59 $(10)$49 
软件54 (15)39 
开发的技术49 (15)34 
商品名称和商标45 (15)30 
已购买的内容8 (6)2 
总计$215 $(61)$154 
记录的无形资产摊销费用为美元13百万和美元11截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月，分别为百万美元，以及美元37百万和美元47截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中分别为百万美元。商品名称和商标以及客户关系无形资产的摊销费用包含在销售和营销费用中。所有其他无形资产的摊销费用包含在收入成本中。
我们做到了 不记录截至2023年9月30日或2022年9月30日的三到九个月中与我们的无形资产相关的任何减值成本。
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注意事项 9。 债务
下表显示了截至报告日期Zillow集团债务的账面价值（以百万计）：
2023年9月30日2022年12月31日
信贷设施
主回购协议：
摩根大通银行，北卡罗来纳州(1)
$68 $— 
阿特拉斯证券化产品，L.P.(2)
22 23 
花旗银行，北卡罗来纳州(3)
— 3 
仓库信贷额度：
Comerica Bank1 11 
信贷额度总额91 37 
可转换优先票据
1.3752026年到期的可转换优先票据百分比
496 495 
2.752025 年到期的可转换优先票据百分比
561 560 
0.752024年到期的可转换优先票据百分比
607 605 
可转换优先票据总额1,664 1,660 
债务总额$1,755 $1,697 
(1)协议于2023年6月1日生效，规定最大总借款能力为美元100百万，美元25其中100万笔已承诺，直至2024年5月30日。
(2)协议于2023年5月25日从开曼群岛瑞士信贷股份公司（“瑞士信贷”）重新签署。
(3)协议于 2023 年 6 月 9 日到期，没有续订。
信贷设施
为了为Zillow住房贷款提供资金，我们使用主回购协议和仓库信贷额度。 下表汇总了截至2023年9月30日与我们未偿还的主回购协议和仓库信贷额度相关的某些细节（以百万计，利率除外）：
贷款人到期日最大借款容量加权平均利率
摩根大通银行，北卡罗来纳州2024年5月30日$100 7.03 %
阿特拉斯证券化产品，L.P.2024年3月11日50 7.32 %
Comerica Bank2023年12月29日50 7.45 %
总计$200 
2023年8月17日，Zillow Home Loans修改了与Comerica银行的仓库信贷额度，将Zillow Home Loans不再允许从仓库信贷额度中提取额外款项的日期从2023年9月30日延长至2023年11月1日。
根据主回购协议，北美摩根大通银行阿特拉斯证券化产品有限责任公司，在2023年6月到期之前，北卡罗来纳州花旗银行（合称 “贷款人”）同意向Zillow住房贷款支付合格贷款的谈判购买价格，Zillow Home Loans同时同意在规定的时间范围内以包括利息在内的商定价格从贷款机构回购此类贷款。主回购协议包含追加保证金条款，在根据主回购协议购买的资产的市值下降时，贷款人享有某些权利。截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，美元93百万和美元28根据主回购协议，持有的待售抵押贷款分别质押了100万英镑作为抵押品。
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回购协议和仓库信贷额度的借款要么按浮动利率计算利息，利率基于担保隔夜融资利率加上管理协议规定的适用保证金，要么按管理协议的定义按彭博短期银行收益率加上适用的利润率计息。回购协议和仓库信贷额度包括有关违约事件的惯例陈述和担保、承诺和条款。截至2023年9月30日，Zillow住房贷款符合所有财务契约，没有发生违约事件。回购协议和仓库信贷额度归Zillow住房贷款所有，对Zillow集团或其任何其他子公司无追索权。
有关我们的回购协议和仓库信贷额度的更多详细信息，请参阅截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告中包含的合并财务报表附注13。
可转换优先票据
自2022年1月1日起，我们采用的指导方针简化了某些具有负债和权益特征的金融工具的会计，包括实体自有权益中的可转换工具和合约。请参阅注释 2 在我们截至2022年12月31日的财政年度的10-K表年度报告中包含的合并财务报表附注中，以获取有关采用本指南的更多信息。
下表汇总了截至提交日期或截至期内与我们的未偿还的可转换优先票据相关的某些细节（以百万计，利率除外）：
2023年9月30日2022年12月31日
到期日本金总额规定的利率有效利率半年度利息支付日期未摊销的债务发行成本公允价值未摊销的债务发行成本公允价值
2026年9月1日$499 1.375 %1.57 %3 月 1 日；9 月 1 日$3 $598 $4 $504 
2025年5月15日565 2.75 %3.20 %5 月 15 日；11 月 15 日4 571 5 531 
2024年9月1日608 0.75 %1.02 %3 月 1 日；9 月 1 日1 706 3 629 
总计$1,672 $8 $1,875 $12 $1,664 
三个月已结束
2023年9月30日		三个月已结束
2022年9月30日
到期日合同息票利息债务发行成本的摊销利息支出合同息票利息债务发行成本的摊销利息支出
2026年9月1日$2 $— $2 $2 $— $2 
2025年5月15日4 — 4 4 1 5 
2024年9月1日1 1 2 1 1 2 
总计$7 $1 $8 $7 $2 $9 
九个月已结束
2023年9月30日		九个月已结束
2022年9月30日
到期日合同息票利息债务发行成本的摊销利息支出合同息票利息债务发行成本的摊销利息支出
2026年9月1日$6 $1 $7 $5 $— $5 
2025年5月15日12 1 13 12 2 14 
2024年9月1日3 2 5 4 1 5 
总计$21 $4 $25 $21 $3 $24 

将于2026年到期的可转换票据（“2026年票据”）、2025年（“2025年票据”）和2024年（“2024年票据”）（合称 “票据”）是优先无抵押债券。根据合同到期日，2026年票据和2025年票据被归类为长期债务，而2024年票据在我们的简明合并资产负债表中被归类为流动负债。可转换票据的利息每半年拖欠一次。可转换优先票据的估计公允价值被归类为二级，是通过考虑非活跃市场的报价来确定的。
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根据我们的选择，这些票据可转换为现金、C类股本或其组合，并可按下述方式结算。除非根据其条款提前回购、兑换或转换，否则它们将在各自的到期日到期。
下表汇总了与票据相关的转换和赎回选项：

到期日提前转换日期转换率转换价格可选兑换日期
2026年9月1日2026年3月1日22.9830$43.51 2023年9月5日
2025年5月15日2024年11月15日14.881067.20 2023年5月22日
2024年9月1日2024年3月1日22.983043.51 2022年9月5日
下表汇总了与可转换优先票据的上限看涨确认相关的某些细节：
到期日初始上限价格上限价格溢价
2026年9月1日$80.5750 150 %
2024年9月1日72.5175 125 %
在截至2023年9月30日或2022年9月30日的三个月和九个月中，票据没有转换。
我们上次报告的C类股本的销售价格未超过 130每个系列票据转换价格的百分比超过 20期间的交易日 30截至2023年9月30日的连续交易日。因此，在截至2023年12月31日的三个月内，每个系列的票据均不可由持有人选择赎回或兑换。
有关我们的可转换优先票据的更多详细信息，请参阅截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告中包含的合并财务报表附注13。
注意事项 10。 所得税
我们主要在美国（联邦和州）以及某些外国司法管辖区缴纳所得税。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我们已经为递延所得税净资产提供了估值补贴，根据现有证据的权重，我们认为这些资产变现的可能性不大。我们累计的联邦税收损失约为 $1.8截至2022年12月31日，已达10亿美元，可用于减少未来的应纳税所得额。我们累计的州税损失约为 $63截至2022年12月31日，百万元（已征税）。
我们在过渡期间的所得税支出或收益是根据我们的年度有效税率的估算值确定的，并根据相关时期考虑的离散项目（如果有）进行了调整。我们每季度更新对年度有效税率的估计，并视情况对税收准备金或福利进行年初至今的调整。截至2023年9月30日的三个月和九个月以及截至2022年9月30日的九个月的所得税支出（福利）并不重要。我们记录的所得税支出为美元3截至2022年9月30日的三个月，百万美元，主要与州所得税有关。
注意 11。 股票回购授权
在 2023 年 7 月 31 日之前，董事会批准回购高达 $1.8我们的十亿股A类普通股、C类股本、未偿还的可转换优先票据或其组合。有关这些授权的更多信息，请参阅我们截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告中包含的合并财务报表附注13。2023 年 7 月 31 日，董事会批准最多额外回购美元750我们的数百万股A类普通股、C类股本、未偿还的可转换优先票据或其组合。这项额外授权（加上之前的授权，“回购授权”）使我们的累计回购授权总额增加到美元2.5十亿。
根据回购授权进行股票的回购可以通过公开市场交易或私下谈判的交易进行，也可以以管理层认为适当的其他方式进行回购，并且可以根据市场状况、股票价格、交易量、现金需求和其他业务因素不时由管理层决定，
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在每种情况下，均在证券法和其他法律要求的允许范围内。截至 2023 年 9 月 30 日，美元914根据回购授权，仍有100万美元可供将来回购。
下表汇总了我们在回购授权下在所列期间的A类普通股和C类股本回购活动（以百万计，股票数据除外，股票数据以千和每股金额列报）：
 三个月已结束
2023年9月30日		三个月已结束
2022年9月30日
A 类普通股C 类股本A 类普通股C 类股本
回购的股票965 932 772 4,225 
加权平均每股价格$52.57 $52.80 $35.52 $35.18 
总购买价格$50 $50 $27 $149 
 九个月已结束
2023年9月30日		九个月已结束
2022年9月30日
A 类普通股C 类股本A 类普通股C 类股本
回购的股票1,775 5,411 3,349 13,943 
加权平均每股价格$48.71 $46.15 $46.13 $44.40 
总购买价格$86 $250 $154 $619 
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注意事项 12。 基于股份的奖励
除了通常根据Zillow Group, Inc. 2020年激励计划（“2020年计划”）授予的期权奖励和限制性股票单位外，该计划每季度授予一次 四年，在2023年第一季度，董事会薪酬委员会批准了根据2020年计划授予的期权和限制性股票单位奖励，该奖励与2022年年度评估周期有关，该年度评估周期按季度授予 三年。这些股票奖励的行使条款在其他方面与2020年计划中通常授予的期权奖励和限制性股票单位的条款一致。有关我们的股票奖励的更多信息，请参阅截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告中合并财务报表附注中的附注16。
2022年8月3日，根据薪酬委员会的建议，董事会批准对符合条件的员工的某些未偿还的既得和未归属期权奖励的行使价进行调整。符合条件的期权奖励的行使价降至美元38.78，这是我们2022年8月8日C类股本的收盘价。合格期权奖励的条款和条件未作其他更改。我们将合格期权奖励的再定价算作权益修改，根据该修改，按再定价之日计算，归属于重新定价期权奖励的增量公允价值将被确认为额外的基于股份的薪酬支出。再定价受到影响 7百万份股票期权奖励，受影响 3,348员工，预计将增加基于股份的薪酬支出 $66在原始裁决的剩余必要服务期内共计100万英镑。2022年8月重新定价的期权的加权平均总公允价值为美元67.58.
期权奖励
下表汇总了截至2023年9月30日的九个月的期权奖励活动：
数字
的股份
视乎而定
现有
期权（以千计）		加权-
平均值
运动
每人价格
分享		加权-
平均值
剩余的
合同的
寿命（年）		聚合
固有的
价值
（单位：百万）
截至 2023 年 1 月 1 日未支付28,598 $44.90 7.1$15 
已授予6,890 42.63 
已锻炼(1,454)38.84 
被没收或取消(892)48.28 
截至2023年9月30日未付清33,142 44.60 7.0173 
2023 年 9 月 30 日归属并可行使19,802 44.96 5.8113 
以下假设用于确定在本报告所述期间授予的期权奖励的公允价值：
 三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
 2023202220232022
预期波动率62%61%
55% - 62%
55% - 61%
无风险利率4.34%3.38%
3.75% - 4.34%
1.94% - 3.38%
加权平均预期寿命5.3年份5.0年份
5.3 - 6.5年份
4.5 - 6.0年份
授予期权的加权平均公允价值$27.26$18.06$24.06$23.75
截至 2023 年 9 月 30 日，总共有 $384与未归属期权奖励相关的未确认薪酬成本。
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限制性股票单位
下表汇总了截至2023年9月30日的九个月中限制性股票单位的活动：
受限
库存单位（以千计）		加权平均授予日期公允价值
截至 2023 年 1 月 1 日的未归还款项10,930 $46.85 
已授予8,191 43.27 
既得(4,675)45.96 
被没收(841)46.58 
截至2023年9月30日的未归还款项13,605 45.01 
截至 2023 年 9 月 30 日，总共有 $557与未归属的限制性股票单位相关的未确认薪酬成本。
基于股份的薪酬支出
下表列出了本报告所述期间我们简明合并运营报表中基于股份的薪酬支出的影响（以百万计）：
 三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
 2023202220232022
收入成本$4 $5 $12 $12 
销售和营销18 21 53 46 
技术和开发42 57 123 123 
一般和行政45 64 154 142 
减值和重组成本
— — — 2 
基于股份的薪酬-持续经营109 147 342 325 
基于股份的薪酬-已终止的业务— 1 — 16 
基于股份的薪酬总额$109 $148 $342 $341 
注意 13。 每股净亏损
在本报告所述期间，以下A类普通股和C类股本等价物不包括在摊薄后的每股净亏损和持续经营净亏损的计算范围内，因为它们的影响本来是反稀释的（以千计）：
 三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
 2023202220232022
未兑现的加权平均A类普通股和C类资本股票期权奖励30,063 2,417 20,924 15,942 
已发行的加权平均A类普通股和C类股本限制性股票单位14,172 9,670 13,890 8,326 
票据转换后可发行的C类股本33,855 33,855 33,855 33,855 
A类普通股和C类股本等价物总额78,090 45,942 68,669 58,123 
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注意 14。 承付款和或有开支
承诺
在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，我们截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告中包含的合并财务报表附注18中披露的承诺没有重大变化。
法律诉讼
我们参与了许多与业务活动有关的事项的法律诉讼，其中一些处于初步阶段，另一些则要求赔偿金额不确定。我们会定期评估我们所参与的法律诉讼的状况，以评估损失是否可能发生，或者是否存在损失或额外损失的合理可能性，以确定应计费用是否合适。我们会进一步评估每项法律程序，以评估如果应计金额不合适，是否可以估计可能的损失或损失范围。对于下文所述的某些案件，管理层无法对可能的损失或损失范围作出有意义的估计，原因除其他外：(一) 诉讼处于初步阶段；(二) 尚未要求具体赔偿；(iii) 我们认为所要求的损害赔偿没有证据和 (或) 夸大其词；(iv) 未决上诉或动议的结果尚不确定；(v) 有重大事实问题需要解决；和/或 (vi) 提出了新的法律问题或悬而未决的法律理论。但是，对于这些案件，根据目前获得的信息，管理层认为这些诉讼的结果不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。对于下文讨论的事项，截至2023年9月30日或2022年12月31日，我们尚未记录任何重大应计费用。
在 2017 年 8 月和 9 月， 二所谓的集体诉讼是针对我们和我们的某些执行官提起的，除其他外，他们代表在2016年2月12日至2017年8月8日期间购买了我们的普通股的人违反了联邦证券法。其中一起所谓的集体诉讼，附上字幕 Vargosko 诉 Zillow Group, Inc. 等人案，已在美国加利福尼亚中区地方法院受审。另一起所谓的集体诉讼，字幕 Shotwell 诉 Zillow Group, Inc. 等人，已在美国华盛顿西区地方法院受审。除其他外，这些投诉声称，在2016年2月12日至2017年8月8日期间，我们发布了有关业务行为的重大虚假和误导性陈述。除其他外，这些投诉旨在追回据称的集体成员因涉嫌的不当行为而遭受的损失。2017年11月，对我们和我们的某些执行官提出了修正后的申诉 Shotwell 诉 Zillow Group据称是集体诉讼，将集体诉讼期的开始时间延长至2014年11月17日。2018 年 1 月， Vargosko 诉 Zillow 集团案所谓的集体诉讼已移交给美国华盛顿西区地方法院，并与美国华盛顿西区地方法院合并 Shotwell 诉 Zillow Group所谓的集体诉讼。2018年2月，原告提出了合并修正申诉，2018年4月，我们提出了驳回合并修正申诉的动议。2018年10月，我们的驳回动议毫无偏见地获得批准。2018年11月，原告提出了第二份经修正的合并申诉，我们于2018年12月动议驳回该申诉。2019年4月19日，我们驳回第二份合并修正投诉的动议被驳回。2019年10月11日，原告提出了集体认证申请，该动议于2020年10月28日获得法院的批准。2021年2月17日，第九巡回上诉法院驳回了我们要求复审该裁决的申请。2022年10月21日，双方共同向美国华盛顿西区地方法院提交了和解通知，告知法院双方已达成和解该诉讼的协议。2023年3月31日，原告提出动议，要求初步批准双方提出的和解提议，该动议于2023年4月3日获得法院批准。双方提出的和解协议的条款包含在2023年3月31日向法院提交的和解文件中。法院于2023年8月8日批准了和解条款，全额款项由我们的保险公司根据适用的保险单和和解条款支付。
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在 2017 年 10 月和 11 月以及 2018 年 1 月和 2 月， 四向美国华盛顿西区地方法院和华盛顿州金县高等法院提起股东衍生诉讼，针对我们的某些执行官和董事，代表公司寻求未指明的损害赔偿和某些其他救济，例如公司治理惯例改革。衍生诉讼（该公司是名义上的被告）的原告除其他外声称，被告违反了与监督公司公开声明和法律合规性有关的信托义务，并且由于违反了此类信托义务，公司受到损害，被告获得了不公正的致富。除其他外，某些原告还指控违反1934年《证券交易法》第14（a）条和浪费公司资产。2018年2月5日，美国华盛顿西区地方法院合并了 二该法院正在审理的联邦股东衍生诉讼（“联邦诉讼”）。2018年2月16日，华盛顿州金县高等法院合并了 二该法院正在审理的股东衍生诉讼（“州诉讼”）。联邦诉讼和州诉讼一直被搁置，直到我们于2019年4月驳回上述证券集体诉讼中第二份合并修正投诉的动议被驳回。2019年7月8日，联邦诉讼的原告提起了合并股东衍生品投诉，我们于2019年8月22日动议驳回该申诉。2020年2月28日，我们驳回联邦诉讼的动议被驳回。2021年2月16日，州诉讼案中的法院暂停了诉讼。2021年3月5日，美国华盛顿西区地方法院对我们的某些执行官和董事提起了新的股东衍生诉讼，他们代表公司寻求未指明的赔偿和某些其他救济，例如公司治理惯例改革，指控他们违反了联邦证券法。美国华盛顿西区地方法院于2021年6月15日正式合并了新诉讼，另一项合并联邦诉讼在该法院待审。2022年11月14日，双方共同向美国华盛顿西区地方法院提交了一项条款，通知该法院，除其他外，他们已原则上同意和解的所有实质性条款。2023年4月20日，原告提出动议，要求初步批准双方提出的和解提议，该动议于2023年4月25日获得法院批准。双方和解协议的条款包含在2023年4月20日向法院提交的和解文件中，可在Zillow的投资者关系页面上找到，网址为 https://investors.zillowgroup.com/investors/resources/investor-faqs/default.aspx。法院于2023年8月29日发布了对和解的最终批准。原告律师费和与和解相关的全部费用已由我们的保险公司根据适用的保险单和和解条款支付。
2019年9月17日，国际商业机器公司（“IBM”）向美国加利福尼亚中区地方法院对我们提起诉讼，除其他外，指控该公司已经侵权并将继续故意侵权 七专利由IBM持有，要求赔偿金额增加三倍，禁令救济和费用以及合理的律师费。2019年11月8日，我们提出了移交地点和/或驳回投诉的动议。2019年12月2日，IBM提出了修改后的申诉，并于2019年12月16日再次提出了移交地点和/或驳回投诉的动议。我们要求将地点移交给美国华盛顿西区地方法院的动议于2020年5月28日获得批准。2020 年 8 月 12 日，IBM 对我们的反诉作出了答复。2020 年 9 月 18 日，我们提交了申请 四向美国专利和审判上诉委员会（“PTAB”）提交的各方间审查（“IPR”）申请，要求该委员会对以下方面的专利性进行审查 三IBM 在诉讼中主张的专利。2021 年 3 月 15 日，PTAB 提起了与以下内容相关的知识产权诉讼 二的 三我们为之提交请愿书的专利。2021年3月22日，PTAB拒绝了与最后一项有关的机构 三专利。2021年1月22日，法院部分暂停了对我们申请知识产权的所有专利的诉讼，并制定了动议时间表。2021 年 3 月 8 日，IBM 提出了第二份修正申诉。2021年3月25日，我们对诉状提出了修改后的判决动议。2021年7月15日，法院下达了与对我们有利的诉状的判决动议有关的命令 二的 四我们提出动议的专利。2021 年 8 月 31 日，法院裁定双方将着手处理 二它先前拒绝了对这些专利的判决，并撤销了对以下专利的中止令 一的 三Zillow申请了知识产权的专利，该专利后来根据双方的规定于2022年5月18日恢复了该专利。2021年9月23日，IBM就2021年8月31日的判决向美国联邦巡回上诉法院提交了上诉通知书，联邦巡回法院于2022年10月17日维持了该判决。2022年3月3日，PTAB对Zillow's作出裁决 二其余知识产权认定Zillow能够证明某些主张不可获得专利，而另一些则不是。2022年10月28日，法院裁定 一的 二双方在此诉讼中提起诉讼的专利无效，并驳回了IBM与该专利有关的索赔。在法院作出裁决后，双方于2022年10月28日向法院提交了一项联合条款，要求暂缓执行该诉讼，法院于2022年11月1日批准了该诉讼。2022年11月25日，Zillow提出动议，要求加入知识产权申请 Ebates Performance Mktg., Inc. d/b/a 乐天奖励诉国际案’l 公共汽车。马赫。公司 （“乐天知识产权”），IPR2022-00646，涉及该诉讼中最后剩余的专利，法院于2023年4月20日批准了该专利。2023年10月13日，PTAB对乐天知识产权作出裁决，认定针对Zillow的专利主张不可获得专利。我们否认任何不当行为的指控，并打算大力捍卫诉讼中的指控。发生与该事项有关的损失的可能性是合理的；但是，可能的损失或损失范围无法估计。
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2020 年 7 月 21 日，IBM 在美国华盛顿西区地方法院对我们提起了第二起诉讼，指控该公司已经并将继续故意侵权 五由 IBM 持有的专利，要求赔偿未指明。2020年9月14日，我们提出动议，要求驳回诉讼中提出的投诉，IBM于2020年11月5日对该动议作出了回应，提出了修改后的申诉。2020年12月18日，我们提出动议，要求驳回IBM的第一份修正投诉。2020年12月23日，法院发布书面命令，暂缓审理此案。2021 年 7 月 23 日，我们就以下事项向 PTAB 提交了知识产权 一专利包含在第二起诉讼中。2021 年 10 月 6 日，该诉讼的暂缓执行被取消，与该诉讼有关的诉讼除外 一我们申请了知识产权的专利。2021年12月1日，法院驳回了IBM在其修正后的申诉中提出的第四项索赔。2021年12月16日，Zillow提出动议，要求驳回IBM修订后的申诉中指控的其余索赔。2022年3月9日，法院批准了Zillow的全部驳回动议，驳回了IBM与IBM在本次诉讼中主张的所有专利相关的索赔，除了 一专利，其知识产权仍在审理中。2022年3月10日，PTAB作出决定，拒绝Zillow的知识产权 一剩余的专利，本案继续搁置。2022年8月1日，IBM对法院有关以下方面的裁决提起上诉 二被驳回的专利。Zillow 的响应式简报于 2022 年 9 月 30 日提交，IBM 的回复摘要于 2022 年 11 月 4 日提交。我们否认任何不当行为的指控，并打算大力捍卫诉讼中的指控。发生与该事项有关的损失的可能性是合理的；但是，可能的损失或损失范围无法估计。
2021 年 11 月 16 日、2021 年 11 月 19 日和 2022 年 1 月 6 日， 三所谓的集体诉讼是针对我们和我们的某些执行官提起的，除其他外，他们代表在2020年8月7日至2021年11月2日期间购买我们股票的一类人违反了联邦证券法。这个 三所谓的集体诉讼，标题为Barua诉Zillow Group, Inc.等人、西尔弗伯格诉Zillow集团等人和Hillier诉Zillow Group, Inc.等人。已在美国华盛顿西区地方法院提起，并于2022年2月16日合并。2022年5月12日，原告提出了修改后的合并申诉，除其他外，指控我们发布了有关Zillow Offers业务的重大虚假和误导性陈述。除其他外，这些投诉旨在追回据称的集体成员因涉嫌的不当行为而遭受的损失。我们于2022年7月11日动议驳回修改后的合并申诉，原告于2022年9月2日对驳回动议提出异议，我们于2022年10月11日提交了支持驳回动议的答复。2022年12月7日，法院作出裁决，部分批准了被告的驳回动议，部分驳回了该动议。2023年1月23日，被告对合并申诉作出答复。我们打算否认有关不当行为的指控，并打算在这起合并诉讼中为索赔进行有力辩护。我们认为不可能出现与这起合并诉讼相关的损失。
2022年3月10日、2022年5月5日和2022年7月20日，向美国华盛顿西区地方法院（“联邦法院”）提起股东衍生诉讼，2022年7月25日，向华盛顿州金县高等法院提起股东衍生诉讼（“2022年州诉讼”），针对我们和我们的某些执行官和董事，代表公司和其他某些人寻求未指明的赔偿救济，例如公司治理做法改革。原告（包括作为名义被告的公司）声称，除其他外，被告未能维持有效的内部控制体系，从而违反了信托义务，据称这造成了公司在决定结束Zillow Offers业务时蒙受的损失。除其他外，原告还指控违反1934年《证券交易法》第14（a）条和第20（a）条、内幕交易和浪费公司资产。2022年6月1日和2022年9月14日，美国华盛顿西区地方法院发布命令，合并 三联邦衍生诉讼，并在法院下达进一步命令之前暂停审理合并诉讼，联邦法院于2023年9月6日进一步延缓执行该项诉讼。2022年9月15日，华盛顿州高等法院暂时停止审理2022年州诉讼。在2023年1月23日相关证券集体诉讼中被告作出答复后，2022年州诉讼的中止令被解除。然后，2023年6月26日，在2022年州诉讼中再次提起了部分居留权。2023年8月23日，华盛顿州金县高等法院提起了第二起股东衍生品诉讼。被告打算否认不当行为的指控，并大力为这些诉讼中的指控辩护。我们认为不可能发生与这些诉讼有关的损失。
除了上述事项外，我们还不时参与正常业务过程中出现的诉讼和索赔。尽管我们无法确定任何此类诉讼或索赔的结果，也无法确定我们可能蒙受的损失和风险金额，但我们目前认为，此类事项的最终处置不会对我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。无论结果如何，由于辩护和和解成本、管理资源的转移和其他因素，诉讼都可能对我们产生不利影响。
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赔偿
在正常业务过程中，我们签订了合同安排，根据该安排，我们同意就某些事项向业务合作伙伴和其他各方提供不同范围和条款的赔偿。有关我们赔偿的更多信息，请参阅截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告中合并财务报表附注中的附注18。
注意 15。 收入和合同余额
当我们履行履约义务时，我们通过将承诺产品或服务的控制权转让给我们的客户来确认收入，金额应反映我们为换取这些产品或服务而应得的对价。
从2023年开始，我们的首席执行官作为首席运营决策者，管理我们的业务，制定运营决策和评估运营业绩，以整个公司的整体为基础，而不是像2023年之前那样按细分市场进行评估。因此，这一变化导致对定期向首席运营决策者提供和使用的信息的性质和实质内容进行了修改。这使我们报告的业绩与我们的持续增长战略以及我们为与促进房地产交易相关的所有任务和服务提供综合客户解决方案的意图保持一致。因此，我们确定只有一个可报告的细分市场。我们的收入分为四类：住宅、租赁、抵押贷款和其他。为反映这些变化，对前一时期的某些金额进行了修订。
住宅收入类别主要包括我们的高级代理和新建筑市场的收入，以及为房地产专业人士出售其他广告和商业技术解决方案的收入，包括StreetEasy的待售产品和ShowingTime+。我们的租赁和抵押贷款收入类别与我们的历史收入类别保持一致，我们的其他收入类别主要包括展示广告产生的收入。
收入分解
下表显示了我们在所列期间按类别分列的收入（以百万计）：
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2023202220232022
住宅$362 $372 $1,103 $1,182 
租金99 74 264 206 
抵押24 26 74 101 
其他11 1130 34
总收入$496 $483 $1,471 $1,523 
合约余额
合同资产代表我们的对价权，以换取我们转让给客户的商品和服务，而该权利的条件不是时间的流逝。合同资产主要与我们的Premier Agent Flex、Zillow Lease Connect和StreetEasy Experts产品有关，根据预计Premier Agent Flex和StreetEasy Experts将要完成的房地产交易数量以及Zillow Lease Connect需要担保的合格租约，估算可变对价。合约资产的流动部分记入预付费用和其他流动资产，合同资产的长期部分记入我们的简明合并资产负债表中的其他资产，总额为美元89百万和美元71截至2023年9月30日和2022年12月31日，分别为百万美元。
合同负债由递延收入组成，递延收入涉及根据收入合同在履行之前收到的付款。递延收入主要与在履行我们的履约义务之前收到或开具的预付广告费以及预付但未确认的订阅收入有关。当我们履行与客户签订的合同规定的义务时，即确认递延收入。
在截至2023年9月30日的三个月中，递延收入的期初余额为美元49百万，其中 $46百万美元被确认为该期间的收入。在截至2022年9月30日的三个月中，递延收入的期初余额为美元52百万，其中 $50百万美元被确认为该期间的收入。
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在截至2023年9月30日的九个月中，递延收入的期初余额为美元44百万，其中 $43百万美元被确认为该期间的收入。在截至2022年9月30日的九个月中，递延收入的期初余额为美元51百万，其中 $51百万美元被确认为该期间的收入。截至2023年9月30日和2022年9月30日，递延收入为美元48百万和美元50分别是百万。
注意 16。 后续事件
瑞银集团回购协议
2023年10月11日，Zillow Home Loans与瑞银集团签订了主回购协议。主回购协议提供的最大总借款容量为美元100截至 2024 年 10 月 9 日，百万元。在我们的简明合并资产负债表中，主回购协议的借款将归类为流动负债。
收购后续老板
2023 年 10 月 28 日，Zillow, Inc. 和 Enchant, LLC，d/b/a Follow Boss（“后续老板”）签订了会员权益购买协议（“协议”），根据该协议，Zillow, Inc. 同意以美元的价格收购 Follow Boss400百万现金，需进行某些调整，在交易结束时支付，最高可达美元100百万美元以上的应付现金 三年在达到协议规定的某些绩效指标后的期限。Follow Up Boss是一个面向房地产专业人士的客户关系管理系统。该协议包含双方的惯常陈述、担保和契约以及成交条件，除其他外，包括经修订的1976年《哈特-斯科特-罗迪诺反垄断改进法》下的监管批准。
部分回购2025年票据
2023 年 10 月 31 日和 2023 年 11 月 1 日，我们总共回购了大约 $28根据回购授权，使用10b5-1计划，我们的2025年票据本金总额为百万美元，外加应计利息。扣除简明合并资产负债表中的流动部分，这些回购将减少我们未偿还的可转换优先票据。
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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
以下关于我们财务状况和经营业绩的讨论应与我们的简明合并财务报表以及本10-Q表季度报告中其他地方的相关附注一起阅读。除历史财务信息外，以下讨论还包含反映我们的计划、估计和信念的前瞻性陈述。我们的实际业绩可能与任何前瞻性陈述中描述或暗示的业绩存在重大差异。可能导致或促成这些差异的因素包括下文和本10-Q表季度报告中其他地方讨论的因素，包括标题为 “前瞻性陈述的附注” 的部分，以及我们在截至2022年12月31日的10-K表年度报告第一部分第1A项（风险因素）中讨论的因素。
我们的业务概述
Zillow Group正在重新构想房地产，以使越来越多的人的房屋成为现实。作为美国访问量最大的房地产网站，Zillow及其附属机构通过将人们与数字解决方案、出色的合作伙伴以及更便捷的购买、销售、融资和租赁体验联系起来，帮助他们找到并获得他们想要的房屋。
我们的关联公司、子公司和品牌投资组合包括Zillow Premier Agent、Zillow Home Loans、我们的抵押贷款发放业务和附属贷款机构、Zillow Rentals、Trulia、StreetEasy、HotPads和Out East。此外，Zillow集团还为房地产行业提供了一整套营销软件和技术解决方案，包括Spruce、Mortech、New Home Feed和ShowingTime+。
截至 2023 年 9 月 30 日，我们有 6,148 名员工，而截至 2022 年 12 月 31 日，我们有 5,724 名员工。
住房市场的健康状况
我们的财务表现受到房地产市场健康状况变化的影响，而房地产市场健康状况的变化反过来又受到总体经济状况的影响。当前的市场因素是由住房库存不足、新增待售房源减少、抵押贷款利率的上升和波动以及房价波动和通货膨胀状况推动的。这些因素可能会对消费者使用我们的产品和服务完成的交易数量以及对我们广告服务的需求产生负面影响。根据全国房地产经纪人协会® 的行业数据，在截至2023年9月30日的三个月中，住宅房地产交易总额与截至2022年9月30日的三个月相比下降了14％，在截至2023年9月30日的九个月中，与截至2022年9月30日的九个月相比，下降了20％以上。尽管行业面临不利因素，住宅房地产交易总额有所下降，但我们将继续投资于执行我们的战略，以增加客户交易量和每笔交易的收入。我们认为，对我们战略优先事项的持续投资使截至2023年9月30日的三个月和九个月住宅收入与去年同期相比的同比业绩超过了住宅房地产行业同期的表现，如下所述。市场因素在多大程度上影响我们的业绩和财务状况将取决于未来的发展，这些发展既不确定又难以预测。
收购
2023年7月31日，我们收购了为房地产摄影师服务的软件公司Aryeo, Inc.（“Aryeo”），以扣除收购现金后的总对价为3500万美元。2023年9月11日，我们收购了Spruce Holdings, Inc.和某些附属实体（统称为 “Spruce”）的几乎所有资产和负债，这是一个技术支持的所有权和托管平台，以换取扣除收购现金后的总对价为1900万美元。产生的收购相关成本，主要包括与收购直接相关的法律、会计和其他外部成本，包含在我们简明合并运营报表中的收购相关成本中，并在发生时记为支出。
2023年10月28日，Zillow, Inc.和Enchant, LLC，d/b/a Follow Boss（“后续老板”）签订了会员权益购买协议（“协议”），根据该协议，Zillow, Inc.同意以4亿美元现金收购Follow Boss，但须进行某些调整，在交易结束时支付，并在实现某些业绩指标后的三年内支付高达1亿美元的现金协议所考虑的。Follow Up Boss是一个面向房地产专业人士的客户关系管理系统。
已终止的业务
在2021年第四季度，Zillow集团董事会（“董事会”）决定结束Zillow Offers的业务。Zillow Offers是我们的iBuying业务，直接在美国的某些市场购买和出售房屋。解散工作于2022年第三季度完成，导致Zillow集团的员工人数减少了约25％。Zillow Offers的财务业绩已在随附的简报中列出
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合并财务报表作为已终止业务，因此不包括在以下关于我们持续经营业绩的讨论中。鉴于Zillow Offers的结束以及我们战略计划的相应转变，前一期和本期的财务表现可能无法预示未来的表现。有关更多信息，请参阅本10-Q表季度报告简明合并财务报表附注中的附注3。
2022年8月股权奖励行动
2022年8月3日，根据董事会薪酬委员会的建议，董事会批准对符合条件的员工的某些未偿还的既得和未归属期权奖励的行使价进行调整。合格期权奖励的行使价降至38.78美元，这是我们在2022年8月8日C类股本的收盘市场价格。合格期权奖励的条款和条件未作其他更改。此外，董事会批准了向符合条件的员工补充授予限制性股票单位，该补助金于2022年8月8日发放，从2022年8月起每季度归属，为期两年。合格期权奖励的重新定价和补充限制性股票单位的发行（统称为 “2022年8月股权奖励行动”）已经并将继续导致在剩余的必要服务期（主要持续到2024年第三季度）内增加基于股票的薪酬支出。有关2022年8月股权奖励行动的更多信息，请参阅我们截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告中合并财务报表附注中的附注16。
可报告区段的变化
从2023年开始，我们的首席运营决策者管理我们的业务，制定运营决策，并评估运营业绩，以整个公司为基础，而不是像2023年之前那样以细分市场为基础。因此，这一变化导致对定期向首席运营决策者提供和使用的信息的性质和实质内容进行了修改。这使我们报告的业绩与我们的持续增长战略以及我们为与促进房地产交易相关的所有任务和服务提供综合客户解决方案的意图保持一致。因此，我们确定我们有一个单一的运营和可报告的细分市场。
收入概述
我们的收入分为四类：住宅、租赁、抵押贷款和其他。为反映这些变化，对前一时期的某些金额进行了修订。
住宅。 住宅收入包括我们的顶级代理和新建筑市场产生的收入，以及通过StreetEasy待售产品和ShowingTime+为房地产专业人士销售广告和商业技术解决方案所得的收入。
Premier Agent的收入来自广告服务以及营销和技术产品与服务的销售，以帮助房地产经纪人和经纪人发展和管理其业务。我们通过我们的高级代理计划提供这些产品和服务。Premier Agent 产品，包括提供经过验证的客户连接或线索，主要以语音共享为基础提供。连接将根据Premier Agent合作伙伴的话语份额或代理广告商在特定邮政编码中购买的广告总量中所占的份额按比例分配给他们。向 Premier Agent 合作伙伴提供客户联系信息后，即可提供连接。连接是我们为Premier Agent合作伙伴提供的广告服务套件的一部分；我们不为这些客户线索单独收取费用。
我们还向特定合作伙伴提供名为 “Flex” 的绩效付费定价模式，用于某些市场的卓越代理广告服务。在Flex模式下，Premier Agent合作伙伴无需初始费用即可获得经过验证的潜在客户，并且只有在房地产交易与其中一个潜在客户完成时（通常在两年内）才支付绩效广告费。
新建筑收入主要包括按每个住宅社区的成本或每次曝光成本向房屋建筑商出售的广告服务。StreetEasy的待售收入包括向服务于纽约市待售市场的房地产专业人士出售的广告服务，主要按每份上市成本或绩效费计算。ShowingTime收入主要由预约中心产生，这是一种软件即服务和呼叫中心解决方案，允许房地产经纪人、经纪公司和多种上市服务机构代表客户有效地安排房地产看房预约。预约中心服务还包括为客户提供日程安排支持的呼叫中心专家。预约中心收入主要按月预先计费。我们的dotloop房地产交易管理软件即服务解决方案是一项按月订阅服务，使房地产合作伙伴能够有效地管理其交易。
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租金。 租金收入包括向物业经理、房东和其他租赁专业人士出售的广告和一套工具，按每条线索、租赁、房源或曝光量收取固定费用，或者通过Zillow和StreetEasy品牌对某些广告套餐收取固定费用。租金收入还包括我们的租赁申请产品产生的收入，潜在租户可以通过该产品向多个房产提交申请，但需支付固定服务费。
抵押贷款。 抵押贷款收入包括通过Zillow Home Loans在二级市场发放抵押贷款和相关抵押贷款销售所产生的收入，以及按每笔潜在客户成本向抵押贷款机构和其他抵押贷款专业人士出售广告所产生的收入，包括我们的定制报价和连接服务。
其他。 其他收入包括主要由展示广告产生的收入。展示收入包括以每千次曝光成本或每次点击费用向在我们的移动应用程序和网站上推广其品牌的广告商出售的图形化移动和网络广告。
有关我们的收入确认政策的更多信息，请参阅本10-Q表季度报告中简明合并财务报表附注的附注2。
财务概览
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，我们的总收入分别为4.96亿美元和4.83亿美元，增长了3％。总收入的增长主要归因于以下方面：
•截至2023年9月30日的三个月，租金收入增加了2500万美元，达到9900万美元，而截至2022年9月30日的三个月，租金收入为7400万美元。租金收入的增长主要是由于截至2023年9月30日的三个月，独立访客每人平均每月租金的季度收入增长了20％，达到3.30美元，而截至2022年9月30日的三个月为2.74美元，这主要是由于入住率下降以及多户住宅物业经理广告支出的相应增加以及多户住宅物业清单的增长。租金收入的增长还受到独立访客月平均租金增长的推动，在截至2023年9月30日的三个月中，该增长了11％，从截至2022年9月30日的三个月的2700万人增长至3000万。
•截至2023年9月30日的三个月，住宅收入减少了1000万美元，至3.62亿美元，而截至2022年9月30日的三个月，住宅收入为3.72亿美元。住宅收入下降的主要原因是截至2023年9月30日的三个月，与截至2022年9月30日的三个月相比，访问量下降了5％，这是由于宏观房地产市场因素，包括住房库存不足、新增待售房源减少、抵押贷款利率的上升和波动以及房价波动。每次访问的住宅收入增长了3％，部分抵消了访问量减少的影响，这得益于我们联系高意向客户与代理商的能力的持续改善。
•截至2023年9月30日的三个月，抵押贷款收入减少了200万美元，至2400万美元，而截至2022年9月30日的三个月，抵押贷款收入为2600万美元，这要归因于较高的利率环境，抵押贷款需求与去年同期相比有所减少，导致定制报价和Connect广告服务收入减少了800万美元。这导致向抵押贷款专业人士出售的营销产品产生的潜在客户减少了40％。抵押贷款发放收入增加800万美元抵消了定制报价和Connect广告服务收入的减少，贷款发放总量增长了69％，这主要是由Zillow住房贷款购买贷款发放的持续增长所推动的。
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，我们的毛利分别为3.86亿美元和3.94亿美元，下降了2％。
关键指标
管理层已确定访问量、独特用户和通过Zillow Home Loans发放的贷款量与投资者和其他人对我们的财务状况和经营业绩的评估有关。
访问量
访问量是一项重要的指标，因为它是衡量消费者对我们的移动应用程序、网站和其他服务的参与程度的指标。我们认为，高度参与的消费者更有可能使用我们的产品和服务，包括Zillow Homes Loans，或者成为交易就绪的房地产市场参与者，因此更受我们的高级代理合作伙伴的追捧。
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我们将访问定义为用户与Zillow、Trulia和StreetEasy移动应用程序和网站进行的一组互动。一次访问可以包含多个页面浏览量和操作，单个用户可以跨域名、网络浏览器、台式机或移动设备打开多次访问。访问可以在同一天进行，也可以持续几天、几周或几个月。
Zillow 和 StreetEasy 使用谷歌分析来衡量访问量，Trulia 使用 Adobe Analytics 衡量访问量。用户处于不活动状态三十分钟后，对 Trulia 的访问就会结束。对Zillow和StreetEasy的访问要么结束：（i）用户闲置三十分钟后或午夜结束；或（ii）通过活动变更而结束。如果访客通过一个活动或来源（例如，通过搜索引擎或第三方网站上的推荐链接）到达，离开移动应用程序或网站，然后通过另一个活动或来源返回，则访问以活动变更结束。
下表显示了在本报告所述期间对我们的移动应用程序和网站的访问量（以百万计，百分比除外）：
 三个月已结束
9月30日		从2022年到2023年
% 变化		九个月已结束
9月30日		从2022年到2023年
% 变化
 2023202220232022
访问量2,6262,767(5)%7,7668,291(6)%
在截至2023年9月30日的三个月和九个月期间，与截至2022年9月30日的三个月和九个月期相比，我们的移动应用程序和网站的访问量分别下降了5％和6％。这些下降主要是由宏观房地产市场因素推动的，包括住房库存不足、新的待售房源减少、抵押贷款利率的上升和波动以及房价的波动。
独特用户
衡量独特用户对我们很重要，因为我们的大部分收入在一定程度上取决于我们能否将购房者和卖家、租户和个人与房地产、租赁和抵押贷款专业人士、产品和服务联系起来，或正在寻找抵押贷款。我们的移动应用程序和网站的消费者流量的增长增加了曝光量、点击量、连接量、潜在客户以及我们可以通过这些活动获利来创造收入的其他活动。例如，我们的收入部分取决于用户访问我们的移动应用程序和网站以参与房屋的销售、购买和融资，包括Zillow Home Loans，而我们的住宅收入、租赁收入和其他收入的很大一部分取决于向我们的移动应用程序和网站用户投放的广告。
当个人在一个日历月内首次使用移动设备访问我们的移动应用程序时，以及当个人在一个日历月内首次使用网络浏览器访问我们的某个网站时，我们会计算出一个唯一用户。如果个人在给定月份内使用不同的移动设备访问我们的移动应用程序，则每台此类移动设备的首次访问次数将计为单独的唯一用户。如果个人在给定月份内访问了我们的多个移动应用程序，则对每个移动应用程序的首次访问将计为单独的唯一用户。如果个人在给定月份内使用不同的网络浏览器访问我们的网站，则每个此类网络浏览器的首次访问将被视为单独的唯一用户。如果个人在一个月内访问我们的多个网站，则每个网站的首次访问被视为单独的唯一用户，因为每个域的唯一用户是单独跟踪的。Zillow、StreetEasy和HotPads使用谷歌分析衡量独立用户，Trulia使用Adobe Analytics衡量独立用户。
由于第三方技术限制、用户软件设置或用户行为，Google Analytics 可能会为同一个人访问我们的移动应用程序和网站的不同实例分配一个唯一的 cookie。在这种情况下，Google Analytics 会将同一个人的不同访问实例计为不同的独特用户。因此，依赖 Google Analytics 统计的独立用户数量可能会夸大在此期间访问我们的移动应用程序和网站的实际独立用户数量。
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下表显示了我们在所列时期内的平均每月独立用户数（以百万计，百分比除外）：
 三个月已结束
9月30日		从2022年到2023年
% 变化		九个月已结束
9月30日		从2022年到2023年
% 变化
 2023202220232022
每月平均独立用户数224 236 (5)%221 227 (3)%
在截至2023年9月30日的三个月和九个月期间，与截至2022年9月30日的三个月和九个月期间相比，平均每月独立用户分别下降了5％和3％。这些下降主要是由宏观房地产市场因素推动的，包括住房库存不足、新的待售房源减少、抵押贷款利率的上升和波动以及房价的波动。
贷款发放量
贷款发放量是一个重要的指标，因为它可以衡量我们通过抵押贷款发放业务Zillow Home Loans在发放抵押贷款产品方面的成功程度，Zillow Home Loans直接影响我们的抵押贷款收入。贷款发放量代表在此期间通过Zillow Home Loans完成的抵押贷款发放的总价值。
下表按用途列出了Zillow Home Loans在所列期间的贷款发放量和总额（以百万计，百分比除外）：
三个月已结束
9月30日		从2022年到2023年
% 变化		九个月已结束
9月30日		从2022年到2023年
% 变化
2023202220232022
购买贷款发放量$452 $240 88 %$1,047 $557 88 %
再融资贷款发放量5 31 (84)%12 745 (98)%
贷款发放总量$457 $271 69 %$1,059 $1,302 (19)%
在截至2023年9月30日的三个月中，与截至2022年9月30日的三个月相比，贷款发放总量增长了69％。这一增长主要是由Zillow Home Loans购买贷款发放额的持续增长所推动的，但受利率上升影响的再融资贷款发放量的减少部分抵消了这一增长。在截至2023年9月30日的九个月中，与截至2022年9月30日的九个月相比，总贷款发放量下降了19％。这一下降主要是由再融资贷款发放量的减少所致，这受到利率上升的影响，但Zillow Home Loans购买贷款发放额的持续增长部分抵消了这一下降。
运营结果
鉴于围绕房地产市场健康状况、利率环境和通货膨胀状况的持续不确定性，本期和前期的财务表现可能无法预示未来的表现。
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收入
占总收入的百分比
三个月已结束
9月30日		2022 到 2023三个月已结束
9月30日
 20232022$ Change% 变化20232022
（以百万计，百分比除外，未经审计）
住宅$362 $372 $(10)(3)%73 %77 %
租金99 74 25 34 20 15 
抵押24 26 (2)(8)5 5 
其他11 11— — 2 2 
总收入$496 $483 $13 3 %100 %100 %
占总收入的百分比
 九个月已结束
9月30日		2022 到 2023九个月已结束
9月30日
 20232022$ Change% 变化20232022
（以百万计，百分比除外，未经审计）
住宅$1,103 $1,182 $(79)(7)%75 %78 %
租金264 206 58 28 18 14 
抵押74 101 (27)(27)5 7 
其他30 34(4)(12)2 2 
总收入$1,471 $1,523 $(52)(3)%100 %100 %
截至2023年9月30日的三个月，而截至2022年9月30日的三个月为截至2022年9月30日的三个月
总收入增长了1300万美元，增长了3％，达到4.96亿美元：
•租金收入增加了2500万美元，增长了34％。租金收入的增长主要是由于截至2023年9月30日的三个月，独立访客每人平均每月租金的季度收入增长了20％，达到3.30美元，而截至2022年9月30日的三个月为2.74美元，这主要是由于入住率下降和多户住宅物业经理广告支出的相应增加以及多户住宅房地产清单的增长，这推动了多户住宅租赁收入增长42％。我们通过将该期间的总租金收入除以该期间的独立访客的平均月租金租金收入，然后除以该期间的季度数，来计算每位平均每月租金的季度收入。租金收入的增长还受到独立访客月平均租金增长的推动，在截至2023年9月30日的三个月中，该增长了11％，从截至2022年9月30日的三个月的2700万人增长至3000万。独立访客的月平均租金是使用Comscore数据衡量的，其中包括Zillow、Trulia和HotPads移动应用程序和网站上的租金清单上的平均每月独立访客。我们预计，在截至2023年12月31日的三个月中，租金收入的绝对值将下降，这主要是由于季节性对出租物业清单和房东广告支出的影响。
•住宅收入减少了1000万美元，下降了3％。住宅收入下降的主要原因是，截至2023年9月30日的三个月，与截至2022年9月30日的三个月相比，访问量下降了5％，这是由于宏观房地产市场因素，包括住房库存不足、新增待售房源减少、抵押贷款利率的上升和波动以及房价波动。访问量减少的影响被截至2023年9月30日的三个月，每次访问的住宅收入从截至2022年9月30日的三个月的0.134美元增长3％至0.138美元，部分抵消了访问量减少的影响，这主要是由于我们联系高意向客户与代理商的能力持续提高。我们通过将住宅产品产生的收入除以该期间的访问次数来计算每次访问的住宅收入。由于上述房地产市场因素，截至2023年9月30日的三个月中，顶级代理收入与截至2022年9月30日的三个月相比下降了3％。我们预计，在截至2023年12月31日的三个月中，住宅收入的绝对值将下降，这主要是由于上述宏观房地产市场因素的持续压力以及季节性对房地产交易量的影响。
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•抵押贷款收入减少了200万美元，下降了8％，下降了8％，这要归因于我们的自定义报价和Connect广告服务收入减少了800万美元，被抵押贷款发放收入的800万美元增长所抵消。我们的定制报价和互联广告收入下降的主要原因是向抵押贷款专业人士出售的营销产品产生的潜在客户减少了40％。潜在客户的减少是由抵押贷款需求减少所致，这归因于与去年同期相比更高的利率环境。抵押贷款发放收入的800万美元增长抵消了定制报价和Connect广告服务收入的减少，贷款发放总额从截至2022年9月30日的三个月的2.71亿美元增长了69％，增至截至2023年9月30日的三个月的4.57亿美元，这主要是由Zillow住房贷款购置贷款发放量的持续增长所推动的，部分被再融资贷款发放量的减少所抵消利率上升。抵押贷款发放收入的增加也归因于销售利润率增长了40％。销售利润率等于出售抵押贷款的净收益除以该期间的总贷款发放量。出售抵押贷款的净收益包括与发放和出售抵押贷款相关的所有组成部分，包括向二级市场出售贷款的净收益、贷款发放费、与利率锁定承诺和待售抵押贷款公允价值变动相关的未实现损益、衍生金融工具的已实现和未实现收益或亏损以及与陈述和担保相关的损失准备金。
截至2023年9月30日的九个月为九个月，而截至2022年9月30日的九个月为九个月
总收入下降了5200万美元，至14.71亿美元，下降了3％：
•住宅收入减少了7,900万美元，下降了7％。这一下降是由截至2023年9月30日的九个月中，与截至2022年9月30日的九个月相比，访问量下降了6％，这是由于住房库存不足、新增待售房源减少、抵押贷款利率的上升和波动以及房价波动等宏观房地产市场因素所致。这些因素还导致截至2023年9月30日的九个月中，顶级代理收入与截至2022年9月30日的九个月相比下降了8％。
•抵押贷款收入减少了2700万美元，下降了27％。这一下降是由我们的自定义报价和关联广告服务收入下降所推动的。我们的定制报价和互联广告收入下降的主要原因是向抵押贷款专业人士出售的营销产品产生的潜在客户减少了35％。潜在客户的减少是由抵押贷款需求减少所致，这归因于与去年同期相比更高的利率环境。
•租金收入增加了5800万美元，增长了28％。租金收入的增长主要是由于独立访客的平均月租金增长，在截至2023年9月30日的九个月中，独立访客的平均月租金从截至2022年9月30日的9个月的2600万增长了15％，至3000万。租金收入的增长还受到截至2023年9月30日的九个月中每位访客平均每月租金的季度收入增长了11％，达到2.93美元，而截至2022年9月30日的九个月为2.64美元，这主要是由于入住率下降以及多户住宅物业经理广告支出的相应增加以及多户住宅物业清单的增长。
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调整后 EBITDA

下表汇总了净亏损，包括已终止业务的影响，以及调整后的息税折旧摊销前利润，后者不包括已终止业务的影响（以百万计，百分比除外）：
占收入的百分比
 三个月已结束
9月30日		2022 到 2023三个月已结束
9月30日
 20232022$ Change% 变化20232022
净亏损$(28)$(53)$25 47 %(6)%(11)%
调整后 EBITDA$107 $130 $(23)(18)%22 %27 %

占收入的百分比
 九个月已结束
9月30日		2022 到 2023九个月已结束
9月30日
 20232022$ Change% 变化20232022
净亏损$(85)$(29)$(56)(193)%(6)%(2)%
调整后 EBITDA$322 $441 $(119)(27)%22 %29 %

为了向投资者提供有关我们财务业绩的更多信息，我们在本10-Q季度报告中披露了调整后的息税折旧摊销前利润，这是一项非公认会计准则财务指标。我们在下方提供了调整后息税折旧摊销前利润与净亏损的对账表，净亏损是最直接可比的美国公认会计原则（“GAAP”）财务指标。
我们在本10-Q表季度报告中纳入了调整后的息税折旧摊销前利润，因为这是我们的管理层和董事会用来衡量经营业绩和趋势以及编制和批准年度预算的关键指标。特别是，在计算调整后息税折旧摊销前利润时排除某些支出有助于逐期比较经营业绩。
我们对调整后息税折旧摊销前利润作为分析工具的使用有局限性，您不应孤立地考虑该衡量标准，也不应将其作为对根据公认会计原则报告的业绩分析的替代品。其中一些限制是：
•调整后的息税折旧摊销前利润不反映我们营运资金需求的变化或现金需求；
•调整后的息税折旧摊销前利润不反映已终止业务的结果；
•调整后的息税折旧摊销前利润未考虑基于股份的薪酬的潜在稀释影响；
•尽管折旧和摊销是非现金费用，但折旧和摊销的资产将来可能必须更换，调整后的息税折旧摊销前利润不反映此类置换或新资本支出或合同承诺的现金资本支出要求；
•调整后的息税折旧摊销前利润不反映减值和重组成本；
•调整后的息税折旧摊销前利润不反映与收购相关的成本；
•调整后的息税折旧摊销前利润不反映净利息支出或其他收入；
•调整后的息税折旧摊销前利润不反映所得税；以及
•其他公司，包括我们自己行业的公司，调整后息税折旧摊销前利润的计算方式可能与我们不同，这限制了其作为比较衡量标准的用处。
由于这些限制，您应将调整后的息税折旧摊销前利润与其他财务业绩指标一起考虑，包括各种现金流指标、净亏损和我们的其他GAAP业绩。
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下表显示了调整后息税折旧摊销前利润与最直接可比的GAAP财务指标的对账情况，后者是每个列报期的净亏损（以百万计，未经审计）：
 三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2023202220232022
调整后息税折旧摊销前利润与净亏损的对账：
净亏损
$(28)$(53)$(85)$(29)
已终止业务的亏损，扣除所得税
— 2 — 13 
所得税
— 3 1 (1)
其他收入，净额
(34)(12)(108)(19)
折旧和摊销49 34 134 114 
基于股份的薪酬109 147 342 323 
减值和重组成本1 — 9 14 
与收购相关的成本1 — 2 — 
利息支出9 9 27 26 
调整后 EBITDA$107 $130 $322 $441 
成本和支出、毛利和其他项目
占总收入的百分比
 三个月已结束
9月30日		2022 到 2023三个月已结束
9月30日
 20232022$ Change% 变化20232022
（以百万计，百分比除外，未经审计）
收入成本$110 $89 $21 24 %22 %18 %
毛利386 394 (8)(2)78 82 
运营费用：
销售和营销164 165 (1)(1)33 34 
技术和开发142 142 — — 29 29 
一般和行政131 138 (7)(5)26 29 
减值和重组成本1 — 1 — — — 
与收购相关的成本1 — 1 — — — 
运营费用总额439 445 (6)(1)89 92 
其他收入，净额34 12 22 183 7 2 
利息支出(9)(9)— — (2)(2)
所得税支出— (3)3 100 — (1)
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占总收入的百分比
九个月已结束
9月30日		2022 到 2023九个月已结束
9月30日
 20232022$ Change% 变化20232022
（以百万计，百分比除外，未经审计）
收入成本$306 $278 $28 10 %21 %18 %
毛利1,165 1,245 (80)(6)79 82 
运营费用：
销售和营销493 502 (9)(2)34 33 
技术和开发419 369 50 14 28 24 
一般和行政407 370 37 10 28 24 
减值和重组成本9 14 (5)(36)1 1 
与收购相关的成本2 — 2 — — — 
运营费用总额1,330 1,255 75 6 90 82 
其他收入，净额108 19 89 468 7 1 
利息支出(27)(26)(1)(4)(2)(2)
所得税优惠（费用）(1)1 (2)(200)— — 

收入成本
收入成本包括与运营我们的移动应用程序和网站相关的费用，包括与员工相关的费用，例如工资、福利、奖金和基于股份的薪酬支出，以及与我们的商业业务关系相关的收益分成成本、折旧费用以及与托管我们的移动应用程序和网站相关的成本。收入成本还包括与资本化网站和开发活动相关的摊销成本、软件摊销、某些无形资产的摊销、获取用于填充我们的移动应用程序和网站的数据的某些无形资产的摊销，以及与收购相关的某些无形资产的摊销，包括已开发的技术。收入成本还包括支付给第三方的信用卡费用和广告服务费用，以及发放抵押贷款的直接成本，包括承保和处理成本。
截至2023年9月30日的三个月，而截至2022年9月30日的三个月为截至2022年9月30日的三个月
收入成本增加了2,100万美元，增长了24％，这主要是由于网站开发成本的增加，折旧和摊销费用增加了1500万美元，广告服务成本增加了300万美元，软件和硬件成本增加了300万美元。
截至2023年9月30日的九个月为九个月，而截至2022年9月30日的九个月为九个月
收入成本增加了2,800万美元，增长了10％，这主要是由网站开发成本增加导致的折旧和摊销费用增加了2200万美元，广告服务成本增加了600万美元，软件和硬件成本增加了600万美元，以及购房贷款发放量增加导致的400万美元抵押贷款处理成本。由于我们专注于抵押贷款发放业务的有机增长，线索收购成本减少了700万美元，而由于前面提到的收入减少，信用卡手续费减少了200万美元，部分抵消了这些增长。
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毛利
毛利润按收入减去收入成本计算。毛利率是以收入百分比表示的毛利。我们的毛利润已经并将继续受到多种因素的影响，包括我们各种产品的收入组合。
截至2023年9月30日的三个月，而截至2022年9月30日的三个月为截至2022年9月30日的三个月
毛利减少了800万美元，下降了2％，这是由于收入成本的增加，这主要与额外的折旧和摊销费用有关，这些费用超过了收入的增长。总毛利率从82％下降到78％。
截至2023年9月30日的九个月为九个月，而截至2022年9月30日的九个月为九个月
如上所述，毛利减少了8000万美元，下降了6％，这主要是由于收入的减少。总毛利率从82％下降到79％。
销售和营销
销售和营销费用包括广告费用和其他与促销和营销活动相关的销售支出、与员工相关的支出，包括薪水、佣金、福利、奖金和基于股份的销售、销售支持、客户支持（包括客户关系团队和抵押贷款官员和专家、营销和公共关系员工）、与收购相关的某些无形资产（包括商品名称和商标）的折旧费用和摊销，以及客户关系。
截至2023年9月30日的三个月，而截至2022年9月30日的三个月为截至2022年9月30日的三个月
销售和营销费用减少了100万美元，下降了1％，下降了1％，原因是员工相关支出减少了500万美元，其中包括基于股份的薪酬支出，这主要是由于在截至2022年9月30日的三个月中确认了与2022年8月股权奖励相关的合格期权奖励的重新定价，但部分被营销和广告成本增加的200万美元所抵消。
截至2023年9月30日的九个月为九个月，而截至2022年9月30日的九个月为九个月
销售和营销费用减少了900万美元，下降了2％，这要归因于主动成本管理，营销和广告成本减少了600万美元，第三方专业服务费用减少了400万美元，折旧和摊销费用减少了300万美元，其中包括基于股份的薪酬支出，主要是由于确认了截至2022年9月30日的三个月中与股票重新定价相关的增量股份薪酬支出符合条件的期权奖励与2022年8月的股权奖励行动有关。差旅费用增加600万美元以及软件和硬件成本增加200万美元，部分抵消了这些减少。
技术与开发
技术和开发费用包括与员工人数相关的费用，包括参与设计、开发和测试我们的产品、移动应用程序和网站以及支持我们产品的工具和应用程序的个人的工资、福利、奖金和基于股份的薪酬支出。技术和开发费用还包括设备和维护成本以及折旧费用。
截至2023年9月30日的三个月，而截至2022年9月30日的三个月为截至2022年9月30日的三个月
技术和开发支出保持不变，这主要是由于第三方专业服务费用减少了300万美元，但差旅费增加200万美元以及软件和硬件成本增加200万美元部分抵消了这一减少。
截至2023年9月30日的九个月为九个月，而截至2022年9月30日的九个月为九个月
技术和开发支出增加了5000万美元，增长了14％，这主要是由于与员工相关的支出增加了4,100万美元，其中包括主要由2022年8月股权奖励行动推动的基于股份的薪酬支出、500万美元的差旅费用以及400万美元的软件和硬件成本。
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一般和行政
一般和管理费用包括与员工人数相关的费用，包括高管、财务、会计、法律、人力资源、招聘、企业信息技术费用和其他行政支持的薪酬、薪酬、薪酬、股权支出。一般和管理费用还包括法律和解费用和估计的法律负债、法律、会计和其他第三方专业服务费、租金费用、折旧费用和坏账费用。
截至2023年9月30日的三个月，而截至2022年9月30日的三个月为截至2022年9月30日的三个月
一般和管理费用减少了700万美元，下降了5％，这主要是由于员工相关支出减少了1000万美元，包括基于股份的薪酬支出，这主要是由于在截至2022年9月30日的三个月中确认了与2022年8月股权奖励相关的合格期权奖励的重新定价，但部分被第三方专业服务费增加的200万美元所抵消。
截至2023年9月30日的九个月为九个月，而截至2022年9月30日的九个月为九个月
一般和管理费用增加了3,700万美元，增长了10％，这主要是由于与员工相关的支出增加了3,400万美元，包括基于股份的薪酬支出，这主要是由与某些人员离职相关的基于股份的薪酬支出增加1,800万美元以及2022年8月股权奖励行动的影响所致。一般和管理费用的增加还受到第三方专业服务费增加300万美元以及软件和硬件成本增加300万美元的推动。
减值和重组成本
截至2023年9月30日的三个月和九个月期间，减值和重组成本分别为100万美元和900万美元。截至2023年9月30日的九个月包括与租赁投资组合中某些办公空间用途变化相关的使用权资产减少的600万美元减值成本以及300万美元的雇员解雇费用.
在截至2022年9月30日的三个月中，没有发生减值和重组成本。截至2022年9月30日的九个月中，减值和重组成本总额为1400万美元。这些成本不符合已终止业务的资格，主要归因于与Zillow Offers业务结束相关的员工解雇费用。有关这些成本的更多信息，请参阅本10-Q表季度报告中简明合并财务报表附注的附注3。
其他收入，净额
其他净收入主要包括我们的现金、现金等价物和投资所得的利息收入，以及未偿认股权证的公允价值调整。
其他收入，在截至2023年9月30日的三个月和九个月期间，净收入分别增加了2200万美元和8900万美元.其他净收入的增加主要是由与去年同期相比利率环境较高导致的投资回报率增加所致。
所得税
我们主要在美国（联邦和州）以及某些外国司法管辖区缴纳所得税。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我们已经为递延所得税净资产提供了估值补贴，根据现有证据的权重，我们认为这些资产变现的可能性不大。在未来几年内，有足够的积极证据表明，将不再需要针对我们的美国递延所得税净资产的很大一部分估值补贴。截至2022年12月31日，我们累计的联邦税收损失约为18亿美元，可用于减少未来的应纳税所得额。截至2022年12月31日，我们累计的州税损失约为6,300万美元（税收影响）。
截至2023年9月30日的三个月和九个月以及截至2022年9月30日的九个月的所得税支出（福利）并不重要。截至2022年9月30日的三个月，我们记录的所得税支出为300万美元，主要与州所得税有关。
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流动性和资本资源
我们的主要流动性和资本资源来源是来自运营、债务融资和股票发行的现金流。我们的现金需求主要包括营运资金、一般公司需求和抵押贷款发放。我们通常将运营产生的可用现金流再投资于我们的业务并偿还债务。
流动性来源
截至2023年9月30日和2022年12月31日，我们的现金和现金等价物、投资和限制性现金分别为33亿美元和34亿美元。现金和现金等价物余额包括存入金融机构和货币市场基金的运营现金。投资包括固定收益证券，包括美国政府国库证券、美国政府机构证券、投资级公司证券和商业票据。限制性现金主要由托管中持有的金额组成，这些金额与在我们的抵押贷款发放业务中为客户购房提供资金有关。第三方金融机构的存款金额超过联邦存款保险公司（“FDIC”）和证券投资者保护公司的保险限额（视情况而定）。截至2023年9月30日，Zillow集团及其子公司遵守了下述设施中规定的所有债务契约。
我们认为，来自运营的现金以及现金和现金等价物以及投资余额将足以满足我们至少未来12个月的持续经营活动、营运资金、资本支出、战略收购和投资以及其他资本需求。我们相信，我们将酌情通过运营、债务融资和股票发行的现金流相结合，满足长期预期的未来现金需求和债务。
汇总的现金流信息
与已终止业务相关的现金流尚未分开。因此，简明合并现金流量表和以下讨论包括截至2022年9月30日的九个月持续经营和已终止经营的业绩。截至2023年9月30日的九个月中，没有与已终止业务相关的现金流。有关已终止业务的更多信息，包括补充现金流信息，请参阅本10-Q表季度报告简明合并财务报表附注中的附注3。下表显示了所列期间的选定现金流量数据（以百万计，未经审计）：
 九个月已结束
9月30日
 20232022
现金流数据：
经营活动提供的净现金$268 $4,420 
由（用于）投资活动提供的净现金339 (1,123)
用于融资活动的净现金(226)(4,160)
经营活动提供的现金流
我们的运营现金流主要来自房地产专业人士、租赁专业人士、抵押贷款专业人士、建筑商和品牌广告商提供的现金，以及销售Zillow Home Loans发放的抵押贷款以及在2022年9月30日之前通过Zillow Offers从客户那里获得的用于房屋销售的现金。我们对经营活动现金的主要用途包括营销和广告活动、通过Zillow Home Loans资助的抵押贷款以及员工薪酬和福利。此外，运营活动现金的使用包括与运营我们的移动应用程序和网站相关的成本以及其他一般公司支出。在Zillow Offers业务结束之前，我们对经营活动现金的主要用途还包括通过Zillow Offers购买的房屋的付款。
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在截至2023年9月30日的九个月中，经营活动提供的净现金为2.68亿美元。这是由净亏损8500万美元所致，经调整后的净亏损为3.42亿美元，折旧和摊销额为1.34亿美元，债券折扣增加2900万美元，使用权资产摊销1,800万美元，合同成本资产摊销1,600万美元，债务发行成本摊销400万美元。运营资产和负债的变化使经营活动提供的现金减少了1.35亿美元。运营资产和负债的变化主要与购置贷款发放量增加导致待售抵押贷款增加了5,500万美元；应收账款增加2600万美元，主要原因是拖欠的产品和服务收入增加；合同租赁付款导致租赁负债减少2400万美元；预付费用和其他流动资产增加2,200万美元，主要是由于产品和服务收入的增加拖欠了1,600万美元合同成本资产的增加主要归因于资本化销售佣金、其他长期负债减少400万美元以及应计费用和其他流动负债减少300万美元。这些变化被应付账款增加700万美元和应计薪酬和福利增加400万美元部分抵消，这两者均受付款时机的推动，递延收入增加400万美元。
在截至2022年9月30日的九个月中，经营活动提供的净现金为44亿美元。这是由净亏损2900万美元（经股权薪酬3.41亿美元调整）、折旧和摊销1.21亿美元、债务折扣和债务发行成本摊销2400万美元、合同成本资产摊销2,300万美元、债务清偿损失2,100万美元、使用权资产摊销、1,700万美元债券折扣增加以及其他调整因素推动的将净亏损与经营活动提供的1100万美元净现金进行对账。运营资产和负债的变化使经营活动提供的现金增加了39亿美元。运营资产和负债的变化主要与我们结束Zillow Offers业务后库存减少39亿美元和应收账款减少7,600万美元、利率上升导致抵押贷款需求减少5800万美元以及其他长期负债增加600万美元有关，这主要是由于我们的未偿认股权证协议。这些变化被5,200万美元部分抵消
应计薪酬和福利减少，应计费用和其他流动负债减少4,900万美元，这主要是由于Zillow Offers业务的结束，租赁负债减少了1,500万美元，主要归因于租赁付款，预付费用和其他流动资产增加了1300万美元，合同成本资产增加了1300万美元。

（用于）投资活动提供的现金流
我们的主要投资活动包括投资的购买和出售或到期、购买不动产和设备以及无形资产的现金流出，包括资本化网站开发成本和内部使用软件，以及与收购相关的支付现金。
在截至2023年9月30日的九个月中，投资活动提供的净现金为3.39亿美元。这是投资到期净收益4.98亿美元、购买不动产、设备和无形资产的1.25亿美元以及扣除收购现金后的3,400万美元收购现金的结果。
在截至2022年9月30日的九个月中，用于投资活动的净现金为11亿美元。这是10亿美元的投资净购买以及1.04亿美元的不动产、设备和无形资产购买的结果。
用于融资活动的现金流
用于融资活动的净现金主要来自回购A类普通股和C类股本、行使员工期权奖励、偿还仓库信贷额度的借款和与Zillow Home Loans相关的主回购协议，以及在2022年9月30日之前，长期债务的结算，包括我们的Zillow Offers证券化定期贷款、Zillow Offers证券化交易的收益以及收益和还款与Zillow优惠相关的信贷额度的借款。
在截至2023年9月30日的九个月中，用于融资活动的净现金为2.26亿美元，主要与为股票回购支付的3.36亿美元现金有关，部分被行使期权奖励所得的5600万美元收益以及与Zillow Home Loans相关的仓库信贷额度和主回购协议的5400万美元净借款所抵消。
在截至2022年9月30日的九个月中，用于融资活动的净现金为42亿美元，这主要与我们的信贷额度借款的22亿美元还款和12亿美元用于偿还与Zillow Offers业务结束相关的定期贷款、7.73亿美元的股票回购现金以及与Zillow Home相关的仓库信贷额度和主回购协议的净还款额为6,800万美元贷款。现金流出被行使期权奖励的4,400万美元收益部分抵消。
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资本资源
我们将继续投资于业务的发展和扩张。持续的投资包括但不限于改进我们的技术平台、基础设施以及对销售和营销的持续投资。为了为这些投资和持续运营提供资金，如果我们需要额外资金来支持战略商机，我们发行了可转换优先票据。截至2023年9月30日，我们未偿还的可转换优先票据本金总额为17亿美元。可转换票据是优先无担保债务，可转换票据的利息每半年支付一次。下表汇总了截至报告期限的可转换优先票据（以百万计，利率除外）：
2023年9月30日2022年12月31日
到期日本金总额规定的利率账面价值账面价值
2026年9月1日$499 1.375 %$496 $495 
2025年5月15日565 2.75 %561 560 
2024年9月1日608 0.75 %607 605 
总计$1,672 $1,664 $1,660 
根据此类债务证券的赎回条款、公开市场购买、私下谈判交易或其他方式，我们可能会不时寻求通过现金购买和/或交换现金、股票或现金和股票的组合来赎回、偿还或购买未偿债务。特别是，如果我们在指定交易日期间上次报告的C类股本销售价格超过每股56.56美元，则可以赎回2024年票据和2026年票据。如果我们的C类股本价格上涨至这些水平以上，我们可能会赎回2024年票据和/或2026年票据，在这种情况下，我们预计将以不超过本金的现金和C类股本的股份结算任何超过本金的转换债务。此类赎回、回购或交易（如果有）将取决于当前的市场状况、我们的流动性要求、合同限制和其他因素。任何此类交易所涉及的金额，无论是单独的还是总的，都可能是重要的。有关我们的可转换优先票据的更多信息，包括转换率、转换和赎回日期以及相关的上限看涨期交易，请参阅本10-Q表季度报告的简明合并财务报表附注9。
2023年7月31日，我们以大约2000万美元的C类股本和1,500万美元的现金收购了为房地产摄影师提供服务的软件公司Aryeo，扣除收购的现金，但须进行某些调整。此外，2023年9月11日，我们以约1900万美元的现金收购了Spruce（一个以科技为基础的产权和托管平台）的几乎所有资产和负债，扣除收购的现金，但须进行某些调整。
2023年10月28日，Zillow, Inc.和Follow Up Boss签订了一项协议，根据该协议，Zillow, Inc.同意以4亿美元现金收购Follow Up Boss，但须进行某些调整，交易完成时支付，并在三年内支付高达1亿美元的现金。Follow Up Boss是一个面向房地产专业人士的客户关系管理系统。该协议包含双方的惯常陈述、担保和契约以及成交条件，除其他外，包括经修订的1976年《哈特-斯科特-罗迪诺反垄断改进法》下的监管批准。
在2023年7月31日之前，董事会批准回购高达18亿美元的A类普通股、C类股本、未偿还的可转换优先票据或其组合。有关这些授权的更多信息，请参阅截至2022年12月31日财政年度的10-K表年度报告第二部分第8项中的合并财务报表附注13和15。2023年7月31日，董事会批准额外回购最多7.5亿美元的A类普通股、C类股本、可转换优先票据或其组合。这项额外授权（加上之前的授权，即 “回购授权”）使我们的累计回购授权总额增加到25亿美元。在截至2023年9月30日的九个月中，我们分别以每股48.71美元和46.15美元的平均价格回购了180万股A类普通股和540万股C类股本，总收购价分别为8,600万美元和2.5亿美元。截至2023年9月30日，根据回购授权，仍有9.14亿美元可供未来回购，回购生效后会减少我们的流动性和资本资源。
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作为现金密集型企业，Zillow Home Loans的业务会影响我们的流动性和资本资源，为二级市场转售的抵押贷款提供资金。我们主要使用债务融资来为抵押贷款发放提供资金。下表汇总了截至报告期限的仓库信贷额度和主回购协议（以百万计，利率除外）：
贷款人到期日最大借款容量
截至 2023 年 9 月 30 日的未偿借款
未偿还的借款额为
2022年12月31日
加权平均利率
摩根大通银行，北卡罗来纳州(1)
2024年5月30日$100 $68 $— 7.03 %
阿特拉斯证券化产品，L.P.(2)
2024年3月11日50 22 23 7.32 %
Comerica Bank2023年12月29日50 1 11 7.45 %
花旗银行，北卡罗来纳州(3)
2023年6月9日— — 3 — %
总计$200 $91 $37 
(1)协议于2023年6月1日生效，规定在2024年5月30日之前的最大借款能力总额为1亿美元，其中2500万美元已承诺。
(2)协议于2023年5月25日从开曼群岛瑞士信贷股份公司重新签署。没有对协议进行与调动有关的其他实质性修改。
(3)协议于 2023 年 6 月 9 日到期，没有续订。
2023年10月11日，Zillow Home Loans与瑞银集团签订了回购协议。回购协议规定，在2024年10月9日之前，总最大借款能力为1亿美元。

有关Zillow Group仓库信贷额度和主回购协议的更多信息，请参阅本10-Q表季度报告的简明合并财务报表附注9。
合同义务和其他承诺
可转换优先票据-包括2024年票据、2025年票据和2026年票据在合同到期日到期的本金总额，以及相关的息票利息。截至2023年9月30日，我们的可转换优先票据的未偿还本金总额为17亿美元，其中6.08亿美元将在12个月内支付。与可转换优先票据相关的未来利息总额为5,500万美元，其中2700万美元将在12个月内支付。有关我们的可转换优先票据的到期日、规定的利率和其他信息，请参阅本10-Q表季度报告中的简明合并财务报表附注9。
信贷设施-包括根据仓库信贷额度借款的应付本金和主回购协议，为通过Zillow Home Loans发放的抵押贷款融资。截至2023年9月30日，我们的未偿本金为9,100万美元。金额不包括估计支付的非实质性利息。
经营租赁义务-我们的租赁组合主要包括办公空间的经营租赁。在截至2023年9月30日的九个月中，截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告第二部分第8项的合并财务报表附注12中披露的经营租赁义务没有重大变化。此外，截至2023年9月30日，我们的未偿信用证约为1200万美元，这为我们与办公空间的某些经营租赁相关的租赁义务提供了担保。
购买义务-对于与我们的移动应用程序和网站相关的内容以及某些云计算成本，我们有不可取消的购买义务。在截至2023年9月30日的九个月中，截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告第二部分第8项中合并财务报表附注18中披露的购买承诺没有重大变化。
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关键会计政策与估计
我们的简明合并财务报表是根据公认会计原则编制的。编制这些简明的合并财务报表要求我们做出估计、判断和假设，这些估计、判断和假设会影响报告的资产、负债、收入和支出金额以及相关披露。我们会持续评估我们的估计、判断和假设。我们的估计基于历史经验和我们认为在这种情况下合理的其他各种假设。我们的实际结果可能与这些估计有所不同，房地产市场和整个经济的健康状况给估计、判断和假设带来了巨大的额外不确定性，这可能会对我们的估计产生重大影响。有关我们的关键会计政策和估算的信息，请参阅截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告的第二部分第7项（管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析）。正如我们之前在截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告中披露的那样，我们的关键会计政策和估算没有重大变化。
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第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
我们在正常业务过程中面临市场风险。这些风险主要包括利率的波动。
利率风险
根据我们目前的投资政策，我们将多余的现金投资于货币市场基金、美国政府国库证券、美国政府机构证券、投资级公司证券和商业票据。我们目前的投资政策首先旨在保护资本，其次是为我们的运营和资本需求提供足够的流动性，其次是在不将本金置于风险的情况下实现收益最大化。
由于现行利率的波动可能会降低我们的投资收益率或其公允价值，我们的短期投资面临市场风险。对于我们的投资组合，我们认为立即提高10％的利率不会对我们投资组合的公允市场价值产生重大影响。
截至2023年9月30日，我们的未偿还可转换优先票据本金总额约为17亿美元，到期日从2024年9月到2026年9月不等。所有未偿还的可转换优先票据均具有固定利率，因此不会使我们面临与利率变动相关的财务报表风险。可转换优先票据的公允价值主要在我们股票的市场价格波动或利率变化时发生变化。
我们还面临市场风险，这可能会影响我们的抵押贷款发放量和相关收入，以及根据我们的仓库信贷额度和为Zillow Home Loans提供资本的主回购协议下的借款所产生的净利率。市场风险发生在短期利率的变化导致抵押贷款的发放期限比我们的仓库信贷额度和主回购协议的融资条款更小的利差，这可能会对我们的经营业绩产生负面影响。这种风险主要是通过加快出售我们的贷款来缓解的。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我们的仓库信贷额度和主回购协议中分别有9,100万美元和3,700万美元的未偿借款，其利息要么是浮动利率，要么是基于担保隔夜融资利率（“SOFR”）加上管理协议所定义的适用利息，要么是彭博短期银行收益指数利率（“BSBY”）加上管理协议规定的适用利率。我们通过使用抵押贷款支持证券的远期销售来管理与抵押贷款发放服务相关的利率风险。假设仓库信贷额度和主回购协议的未偿借款没有变化，我们估计，SOFR或BSBY（如适用）增加一个百分点不会对我们截至2023年9月30日和2022年12月31日与仓库信贷额度和主回购协议相关的年度利息支出产生重大影响。
有关我们的信贷额度和可转换优先票据的更多详情，请参阅本10-Q表季度报告简明合并财务报表附注9。
通货膨胀风险
美国的宏观经济环境已经并将继续面临通货膨胀压力。尽管很难准确衡量这些通货膨胀压力对我们业务的影响，但我们认为，在过去的几个季度中，这些影响已渗透到我们的业务中。为了应对美国持续的通货膨胀压力，美联储在最近几个季度对联邦基金利率进行了多次上调。这些上涨影响了根据该基准利率得出的其他市场利率，包括抵押贷款利率。整个行业抵押贷款利率的提高降低了整体抵押贷款需求，反过来又对我们的抵押贷款收入产生了不利影响。
如果通货膨胀压力持续存在，我们的成本，尤其是劳动力、营销和托管成本，可能会增加，我们可能无法通过提价完全抵消这种更高的成本。此外，不确定或不断变化的经济和市场状况，包括通货膨胀或通货紧缩，可能会继续影响对我们产品和服务的需求以及我们经营的房地产市场。我们无法或未能快速应对通货膨胀可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况。我们无法预测这些通货膨胀压力的持续时间或规模，也无法预测它们会如何随着时间的推移而变化，但我们预计住宅房地产行业、我们的客户和公司将继续受到影响。尽管有这些短期影响，但我们预计这些通货膨胀压力不会对我们执行长期业务战略的能力产生实质性影响。
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外币兑换风险
我们认为外币汇兑风险对我们的业务、经营业绩或财务状况没有实质性影响。由于我们没有保持可观的外币余额，我们认为外币兑美元汇率的立即上涨或下降10％不会对我们的业务、经营业绩或财务状况产生重大影响。
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第 4 项。控制和程序
评估披露控制和程序
公司维持披露控制和程序（定义见经修订的1934年《证券交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）。管理层在首席执行官和首席财务官的监督和参与下，根据《交易法》第13a-15（b）条评估了截至2023年9月30日的公司披露控制和程序的有效性。根据该评估，首席执行官和首席财务官得出结论，这些披露控制和程序自2023年9月30日起生效。
财务报告内部控制的变化
在截至2023年9月30日的三个月中，我们对财务报告的内部控制没有与《交易法》第13a-15（d）条和第15d-15（d）条要求的评估有关的变化，这些变化对我们的财务报告内部控制产生了重大影响或合理可能产生重大影响。

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第二部分 — 其他信息
第 1 项。法律诉讼
有关我们参与的法律诉讼的信息，请参阅本10-Q表季度报告第一部分第1项中简明合并财务报表附注中标题为 “法律诉讼” 的小节下的附注14。
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第 1A 项。风险因素
与截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告第一部分第1A项（风险因素）中规定的风险因素相比，影响我们的业务、财务状况或未来业绩的风险因素没有任何重大变化。但是，您应仔细考虑我们在10-K表年度报告中讨论的因素，这些因素可能会对我们的业务、财务状况或未来业绩产生重大影响。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。

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第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
股权证券的未注册销售
2023年7月31日，根据证券法第4（a）（2）条及其D条例规定的注册豁免，我们向Aryeo的股东发行了380,259股C类股本，作为Zillow集团收购该实体的部分付款。
在截至2023年9月30日的三个月中，没有其他未注册的股票证券销售。
发行人购买股权证券
下表汇总了我们在截至2023年9月30日的三个月中的股票回购（以百万计，但以千股和每股金额列报的股票数据除外）：
购买的股票总数每股支付的平均价格作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数 (1)根据计划或计划可能购买的股票的大致美元价值 (1)
时期A 类普通股C 类股本A 类普通股C 类股本
2023 年 7 月 1 日至 7 月 31 日— —$— $— — $1,014 
2023 年 8 月 1 日至 8 月 31 日965 93252.57 52.80 1,897 914 
2023 年 9 月 1 日至 9 月 30 日— —— — — 914 
总计965 9321,897 
(1) 2021年12月2日，董事会批准了一项股票回购计划，授权回购高达7.5亿美元的A类普通股、C类股本或两者的组合。2022年5月4日，董事会批准额外回购最多10亿美元的A类普通股、C类股本或其组合。2022年11月1日，董事会进一步扩大了这些授权，允许回购部分未偿还的可转换优先票据。2023年7月31日，董事会批准额外回购最多7.5亿美元的A类普通股、C类股本、未偿还的可转换优先票据或其组合（连同先前的授权，“回购授权”）。回购授权没有到期日期。在截至2023年9月30日的三个月中，没有回购可转换优先票据。












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第 5 项。其他信息
交易计划
开启 2023年8月21日, 布拉德·欧文斯, 总法律顾问, 已输入纳入10b5-1销售计划（“10b5-1销售计划”），旨在满足《交易法》第10b5-1（c）条的肯定辩护。10b5-1销售计划规定行使期权奖励和出售不超过 127,625C类股本的股份以及出售与限制性股票单位未来归属相关的不确定数量的C类股本。10b5-1销售计划将于2023年11月20日生效，并将于2025年8月18日终止，但如果行使期权奖励和出售受10b5-1销售计划约束或10b5-1销售计划中其他规定的所有C类股本，则可提前终止。
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第 6 项。展品
以下列出的证物是作为本10-Q表季度报告的一部分提交的。
展览
数字		描述
3.1
修订和重述了Zillow Group, Inc. 的公司章程（作为注册人于2015年2月17日向美国证券交易委员会提交的8-K表最新报告的附录3.1提交，并以引用方式纳入此处）。
3.2
修订和重述了Zillow Group, Inc. 的章程（作为注册人于2020年6月5日向美国证券交易委员会提交的8-K表最新报告的附录3.1提交，并以引用方式纳入此处）。
10.1
自2023年8月15日起，FSP-RIC, LLC和Zillow, Inc.之间可选部分终止租约。
10.2*
修订了Zillow Group, Inc.高管遣散计划和摘要计划说明。
31.1
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《1934年证券交易法》第13-14（a）条对首席执行官进行认证。
31.2
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《1934年证券交易法》第13-14（a）条对首席财务官进行认证。
32.1^
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对首席执行官进行认证。
32.2^
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对首席财务官进行认证。
101.INS内联 XBRL 实例文档（实例文档不出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在内联 XBRL 文档中）。
101.SCH内联 XBRL 分类扩展架构文档。
101.CAL内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档。
101.DEF内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档。
101.LAB内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档。
101.PRE内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档。
104封面交互式数据文件（嵌入在行内 XBRL 文档中）。
*表示管理合同或补偿计划或安排。
^本10-Q表季度报告附录32.1和32.2所附的证明不被视为已向美国证券交易委员会提交，也不得以引用方式纳入公司根据经修订的1933年《证券法》或经修订的1934年《证券交易法》（无论是在本10-Q表季度报告发布之日之前还是之后提交）提交的任何文件中，无论此类文件中包含何种通用注册语言。

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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使下列签署人代表其签署本报告，并获得正式授权。
 
日期：2023 年 11 月 1 日ZILLOW GROUP, INC.
来自：
/s/ JENNIFER ROCK
姓名：詹妮弗洛克
标题：首席会计官

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