表96—1

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告示

威尔国际公司（WEIR）由Ramaco Resources，LLC（Ramaco）聘请来编写与Ramaco Berwind Complex相关的本技术报告摘要（TRS）。本报告提供了Ramaco Berwind综合体煤炭储量和资源的声明，并根据美国证券交易委员会（SEC）、S—K 1300采矿财产披露条例（S—K 1300）和17联邦法规（CFR）§ 229.601（b）（96）（iii）（B）报告要求编制。本报告仅供Ramaco及其附属公司使用，自2021年12月31日起生效。

本报告由符合SEC对合格人员（QP）定义的全职WEIR人员编写，在本报告中所考虑的相关矿化和矿床类型方面具有足够的经验。

在编写本报告时，WEIR依赖Ramaco提供的数据、书面报告和声明。WEIR已采取一切适当措施，以确保Ramaco提供的信息在本报告中合理可靠。

储备和资源估计数的准确性部分取决于编写本报告时现有数据的质量和数量。本报告所列估计数被视为合理。然而，应接受这些估计数，但有一项谅解，即在本报告日期之后有了更多的数据和分析，估计数可能需要作出重大修订。本报告所载的某些信息包含“前瞻性信息”，包括生产、生产率、运营成本、资本成本、销售价格和其他假设。这些报表并不是对未来业绩的保证，不应过分依赖这些报表。编制前瞻性资料所用之假设及可能导致实际结果出现重大差异之风险详列于本报告正文。

WEIR及其人员不是Ramaco或对本报告标的财产拥有所有权、使用费或其他权益的任何其他实体的关联公司。

威尔国际公司特此同意使用截至2021年12月31日的Ramaco Berwind Complex煤炭储量和资源估算。


合格人员：	/s/Weir International Inc.

日期：	2022年11月22日

地址：	伟尔国际公司
	奥普斯广场1431号，套房210
	伊利诺伊州唐纳斯格罗夫，60515


2022年11月22日	页面i

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		页面
1.0	执行摘要	1
1.1	属性说明	1
1.2	地质背景与成矿作用	4
1.3	探索	4
1.4	开发和运营	5
1.5	矿产储量与资源估算	6
1.6	经济评价	8
1.7	环境研究及许可规定	9
1.8	结论和建议	11

2.0	引言	13
2.1	注册人	13
2.2	职权范围和宗旨	13
2.3	信息和数据来源	14
2.4	个人检查财产的详细情况	16
2.5	以前的TRS	16

3.0	属性说明	17
3.1	物业位置	17
3.2	物业面积	17
3.3	属性控制	19
3.4	矿物控制	20
3.5	重大财产负担和许可证状况	22
3.6	重大财产因素和风险	22
3.7	专利权使用费权益	23

4.0	可获得性、气候、当地资源、基础设施和地形	24
4.1	地形、海拔和植被	24
4.2	属性访问	24
4.3	气候和运营季节	25
4.4	基础设施	25

5.0	历史	27
5.1	以前的操作	27
5.2	先前的勘探和开发	28

6.0	地质背景、成矿作用和矿床	29
6.1	区域、地方和财产地质学	29
6.1.1	区域地质学	29
6.1.2	地方地质学	29
6.1.3	财产地质学	30
6.2	矿床类型与地质模型	31
6.3	地层柱状和横断面	32


2022年11月22日	第二页

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7.0	探索	34
7.1	非钻探勘探	34
7.2	钻探	34
7.3	水文地质资料	35
7.4	岩土数据	36
7.5	现场地图和钻孔位置	37
7.6	其他相关钻探数据	38

8.0	样品制备、分析和安全	39
8.1	样品的制备方法和质量控制	39
8.2	实验室样品制备、含量测定和分析方法	39
8.2.1	SGS北美公司	39
8.2.2	精密测试实验室公司	39
8.2.3	其他实验室	39
8.3	质量控制程序和质量保证	40
8.4	样品制备、安全性和分析程序充分性	40

9.0	数据验证	41
9.1	数据验证程序	41
9.2	数据验证限制	42
9.3	数据的完整性	42

10.0	选矿和冶金试验	43
10.1	选矿试验和分析程序	43
10.2	矿化样品表示法	43
10.3	分析实验室	43
10.4	相关结果和处理因素	44
10.5	数据充分性	45

11.0	矿产资源量估算	46
11.1	关键假设、参数和方法	46
11.2	矿产资源量估算	50
11.3	决定经济开采前景的技术经济因素	51
11.4	矿产资源分类	52
11.5	矿产资源量估算中的不确定性	55
11.6	其他商品或矿物当量	57
11.7	风险和修正因素	57

12.0	矿产储量估算	59
12.1	关键假设、参数和方法	59
12.2	矿产储量估算	60
12.3	储量边际品位的估算	61
12.4	矿产储量分类	62
12.5	煤炭储备质量与销售价格	63
12.6	风险和修正因素	63

13.0	采矿方法	65
13.1	岩土和水文模型	65
13.1.1	岩土模型	65


2022年11月22日	第III页

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13.0	采矿方法（续）
13.1.2	水文地质模型	67
13.1.3	其他矿山设计和规划参数	68
13.2	生产、矿山寿命、尺寸、贫化和回收	69
13.2.1	生产率	69
13.2.2	预期矿井寿命	70
13.2.3	矿山设计尺寸	71
13.2.4	采矿稀释	72
13.2.5	采矿回收法	72
13.3	发展和填海要求	72
13.3.1	地下开发要求	72
13.3.2	填海(回填)规定	73
13.4	采矿设备和人员	73
13.4.1	采矿设备	73
13.4.2	人员配置	75
13.5	矿山寿命平面图	78

14.0	加工和回收方法	81
14.1	工厂流程和流程图	81
14.2	工厂加工设计、设备特性和规格	82
14.3	能源、水、工艺材料和人员要求	84

15.0	基础设施	86
15.1	道路	86
15.2	铁轨	86
15.3	电源	86
15.4	水	86
15.5	管道	87
15.6	港口设施、水坝和垃圾处理	87
15.7	基础设施地图	88

16.0	市场研究	89
16.1	市场	89
16.2	材料合同	90
16.3	价格预测	90

17.0	环境研究、许可和当地个人或团体协议	92
17.1	环境研究	92
17.2	垃圾处理与水管理	93
17.3	许可证和保证金	97
17.4	当地利益相关者	97
17.5	矿山关闭计划	98
17.6	环境合规、许可和当地个人或团体问题	99

18.0	资本和运营成本	100
18.1	资本支出	100
18.2	运营成本和风险	102


2022年11月22日	第四页

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19.0	经济分析	105
19.1	假设、参数和方法	105
19.2	经济分析与年度现金流预测	106
19.3	敏感度分析	108

20.0	相邻属性	110

21.0	其他相关数据和信息	111

22.0	解读和结论	112
22.1	解释和结论摘要	112
22.2	重大风险和不确定性	112

23.0	建议	115

24.0	参考文献	116

25.0	对注册人提供的信息的依赖	117

数字


图1.1-1	一般位置图	3
图6.3-1	伯尔文地层柱	32
图6.3-2	Berwind横截面西南至东北	33
图7.5-1	钻孔位置	37
图10.4-1	选矿厂回收	44
图11.4-1	变差函数模型1号刨煤机煤层厚度	54
图13.5-1	矿山寿命计划，Berwind No. 1 Pocahontas 4深井，
	三合会波卡洪塔斯4号深雷	78
图13.5-2	采掘计划、大溪面、高壁矿的寿命	79
图13.5-3	大溪颌骨1号深井采矿计划生命周期	80
图14.1-1	简化选矿厂流程	81
图15.7-1	矿业基础设施	88
图16.1-1	焦煤销售价格	89
图16.1-2	煤炭销售价格的历史与预测	91
图18.1-2	历史和预计LOM计划资本支出	100
图18.2-1	伯温德综合体历史和LOM计划运营成本	102
图19.1-1	FOB煤矿煤炭销售价格预测	106
图19.2-1	年度现金流预测	106
图19.3-1	净现值敏感度分析	109


2022年11月22日	第v页

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表格


表1.5-1	截至2021年12月31日的就地煤炭资源吨位和质量估算	6
表1.5-2	截至2021年12月31日可收回煤炭储量吨及质量估算	7
表1.6-1	主要运营统计信息	8
表1.7-1	Berind Complex采矿和NPDES许可证	10
表3.3-1	Berwind物业管理	20
表3.4-1	Berwind物业矿产控制	20
表3.4-1	Berwind物业矿产控制（续）	21
表3.5-1	许可证状态	22
表5.2-1	以前的探索	28
表7.2-1	钻探计划	34
表10.4-1	历史准备厂回收	45
表11.1-1	地层模型插值器	47
表11.1-2	钻孔统计数据	48
表11.2-1	截至2021年12月31日的原地煤炭资源吨位和质量估计	50
表11.4-1	理论变差函数范围	54
表11.4-2	Berind复数复合样本的统计量	55
表12.1-3	截至2021年12月31日的可采煤炭储量吨位和质量估计	60
表12.1-4	预留验证	61
表12.5-1	平均储备煤质	63
表13.2.1-1	伯温德综合体历史清洁生产	70
表13.2.1-2	Berwind综合体LOM计划预计ROM和清洁生产以及选煤厂产量	70
表13.4.1-1	标准/典型连续采煤机断面设备	73
表13.4.1-2	伯尔温德综合大楼地下主要设备舰队	74
表13.4.1—3	露天采矿设备	74
表13.4.2-1	目前的人员配置	75
表13.4.2-2	LOM计划人员配置	75
表13.4.2-3	Berwind复杂工作工时、NFDL损伤和NFDL发生率	76
表13.4.2-4	工厂工时、NFDL伤害和NFDL发生率	77
表14.2—1	主要选矿厂和物料搬运设备	83
表17.3-1	Berind Complex采矿和NPDES许可证	97
表18.2-1	LOM计划年度运营成本和资本支出	103
表19.2-1	年度现金流预测明细	106
表19.2-2	税后净现值、IRR、累计现金流和ROI	107
表19.2—3	主要运营统计信息	108
表22.2-1	伯温德综合风险评估摘要	113
表25.1	注册人提供的信息	117


2022年11月22日	第VI页

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附录A--附件


表6.3—2	伯温德杂岩，地质横断面	118


2022年11月22日	第七页

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1.0

执行摘要

伟尔受聘于Ramaco Resources，Inc.(Ramaco)，以编制与Ramaco的Berind Complex煤炭持有量相关的技术报告摘要(TRS)本报告是根据美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)编写的，S-K1300矿业权披露条例(S-K1300)和《联邦法规》第17节229.601(B)(96)(Iii)(B)报告要求。

1.1性能说明

伯温德建筑群由三个一般属性或区域组成，如下：

柏尔文性质

Big Creek物业

诺克斯克里克酒店

伯温德综合设施位于西弗吉尼亚州查尔斯顿以南约80英里，弗吉尼亚州罗阿诺克以西约100英里，田纳西州金斯波特东北约60英里，肯塔基州列克星敦以东/东南约160英里，在世界大地测量系统(WGS84)参考坐标系上北纬37.164522度，西经81.744893度。该建筑群包括弗吉尼亚州布坎南、罗素和塔兹韦尔县以及西弗吉尼亚州麦克道尔县的地区。伯温德综合体位于美国中部阿巴拉契亚产煤区(CAPP)弗吉尼亚州西南部和西弗吉尼亚州南部的煤田内(见图1.1-1)。

伯温德综合体由大约103,400英亩的自有和租赁煤炭组成。在伯温德综合体控制的煤炭资产中，西弗吉尼亚州麦克道尔县有32,500英亩，弗吉尼亚州布坎南县有24,900英亩，弗吉尼亚州塔兹韦尔县有30,300英亩，弗吉尼亚州拉塞尔县有15,700英亩。目前，该建筑群内有三个正在开采的矿场和两个规划和许可的矿场：

现役矿场：

伯尔文1号波卡洪塔斯4号深井

三合会波卡洪塔斯4号深雷

大溪面高壁矿井


2022年11月22日	第1页

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规划和允许开采的矿场：

Big Creek Jawbone 1 Deep Mine计划于2022年年中启动

Laurel Fork Deep Mine计划于2022年年中启动

Laurel Fork深井最近被Ramaco收购，然而，该采矿财产的地质工作尚未完成。因此，Laurel Fork深矿将不包括在该TRS中。


2022年11月22日	第2页

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图1.1—1 地理位置图


2022年11月22日	第3页

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1.2地质背景与成矿作用

Berwind杂岩中的上部煤层属于弗吉尼亚州早期宾夕法尼亚时代的诺顿组，在地层学上相当于西弗吉尼亚州西南部的下卡纳瓦组和新河组。所关注的下部煤层属于波茨维尔群（下宾夕法尼亚统）的波卡洪塔斯组。这些煤层的沉积环境复杂，被认为是上游三角洲平原，沉降控制了沉积速率。Pocahontas组含煤岩的下宾夕法尼亚州（波茨维尔）沉积地层与Mauch Chunk群的密西西比期青石组（Mississippian Bluestone Group）不协调。

1.3EXPLORATION

钻探一直是Berwind综合体勘探的主要形式。除勘探钻孔外，还考虑了煤层露头测量、矿井测量和从以前作业的矿井地图中获取的测量点。在矿床建模中，总共识别了194个煤层露头测量值、360个矿井测量值和886个测量点。该模型还使用了脱气、煤层气和水井的数据，包括总共1458个钻孔。

WEIR认为，Ramaco在收购该物业后钻孔的样品制备、安全性和分析程序的充分性是可以接受的，并且这些程序符合典型的行业标准。

对于Ramaco在2011年收购初始租约之前钻探的钻孔，样本制备、安全和分析程序的充分性通常是未知的。然而，地质学家对这些钻孔的日志包含足够详细的取样描述和岩性描述，以确定有经验的地质学家监督钻探和取样。尚不清楚是否所有煤炭质量分析均由合格实验室按照ASTM标准进行，详见第8.0节，但是，由于样本与煤层间隔相匹配，报告的质量数据在不同数据源之间一致，因此纳入了该遗留钻孔信息。模型验证进一步支持WEIR的高度信心，即已为Berwind综合体生成了具有代表性、有效且准确的钻孔数据库和地质模型，可用于准确估计煤炭资源和储量。


2022年11月22日	第4页

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1.4开发和运营

Berwind综合体目前有三个正在使用的矿场和两个计划和许可的矿场。这三个正在开采的矿井包括一个露天矿井，一个有一个高壁采煤机的露天矿井，以及两个使用连续采煤机进行矿井开发的地下室和柱式矿井。Ramaco于2017年开始在该综合体生产冶金煤。大部分地下矿山将实行后退开采，开采回收率超过80%。等高线开采的平均开采回收率约为90%，高壁矿的平均开采回收率约为40%。

Berwind综合体正在开采几个煤层和煤层裂缝，包括Pocahontas 4，Pocahontas 3，Jawbone和Tiller。

根据煤矿安全与健康管理局（MSHA）的统计数据，Berwind综合体的历史煤炭产量总结如下：

2018年80，923吨

2019年188，241吨

2020年147，330吨

2021年225920吨

目前的Berwind综合体采矿寿命计划（LOM）预计开采到2039年，综合体的预期采矿寿命为18年。Ramaco预计，当地表和连续采矿机机组运行时（2022年至2023年），年总产量为80万至100万清洁吨，2023年地表采矿停止后，2024年至2039年，年总产量为40万至80万清洁吨。根据需要，未来的矿山可能会从综合体内的资源区进行规划和调度，以满足与市场条件相一致的内部Ramaco生产目标。

所有的矿石（ROM）煤炭在诺克斯溪选煤厂洗涤。 Knox Creek Preparation Plant由位于田纳西州约翰逊市的Powell Construction Company于1981年建造，是一个设计和建造良好的Preparation Plant，ROM处理能力为每小时750吨。

Berwind联合厂生产高质量、中低挥发分的冶金煤。从历史上看，Berwind综合体的冶金煤市场一直是国内冶金煤消费者和全球海运冶金煤市场。伯温酒店


2022年11月22日	第5页

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综合体还从露天矿生产少量动力煤，约占其煤炭销售总额的2%。

1.5矿产储量与资源估算

于二零二一年十二月三十一日，Berwind Complex煤炭资源报告为就地资源，不包括报告的煤炭储量吨。根据法规S—K第1302（d）项，资源按实测、指示和推断吨位类别报告，表1.5—1总结如下：

表1.5—1 就地煤炭资源吨位及质量估算，

截至2021年12月31日


								煤炭质量（干基）
								生品
			平均煤炭						相对的
我的		面积	厚度	就地资源（000吨）				灰烬	密度
面积	接缝	(英亩)	(英尺)	测量的	已指示	总计	推论	(%)	(磅/cf)
伯尔温德	红灰2	2,420	3.49	15,740	—	15,740	—	8.3	86.48
	分耕机	2,210	3.83	11,230	—	11,230	—	22.4	92.68
	《油腻小溪2》	675	2.33	3,325	—	3,325	—	30.6	97.27
	波卡洪塔斯11	1,295	3.10	8,030		8,030	—	22.6	91.73
	Pocahontas 10	2,055	2.82	11,075	—	11,075	—	15.9	87.94
	波卡洪塔斯9-2	4,140	3.15	25,155	45	25,200	—	17.0	88.61
	波卡洪塔斯9-1	5,145	3.04	9,700	15,920	25,620	4,495	17.0	88.61
	波卡洪塔斯4	2,587	2.97	9,870	—	9,870	—	26.8	94.90
	波卡洪塔斯3	10,780	2.84	60,140	400	60,540	—	17.7	89.00
	乡绅吉姆	13,230	2.41	42,950	24,460	67,410	—	33.9	101.02
		44,537		197,215	40,825	238,040	4,495


大小溪
	红灰3号	1,275	2.04	5,025	—	5,025	—	17.0	88.61
	红灰2	1,420	2.75	7,495	—	7,495	—	4.5	87.98
	《颌骨3》	1,400	2.27	6,445	—	6,445	—	24.0	92.98
	颌骨1	1,520	2.82	8,665	—	8,665	—	9.5	92.98
	分耕机1-2	495	2.67	2,520	—	2,520	—	21.7	87.36
		6,110		30,150		30,150
诺克斯克里克
	上横幅2	450	2.27	2,060	—	2,060	—	17.0	88.61
	《肯尼迪2》	1,775	2.72	9,020	—	9,020	—	3.0	85.65
	红灰2	12,485	2.65	59,450	35	59,485	—	4.7	82.41
	《颌骨3》	8,420	3.13	50,260	—	50,260	—	5.4	87.43
	颌骨1	15,025	3.21	93,500	150	93,650	—	13.6	89.46
	上海岸2	450	2.72	2,340	—	2,340	—	17.0	88.61
	《油腻小溪2》	290	4.29	2,640	—	2,640	—	43.0	97.93
	下海岸2号	760	2.75	4,470	—	4,470	—	30.9	98.19
	波卡洪塔斯11	770	4.72	7,010	—	7,010	—	17.0	88.61
	下马圈1	1,425	2.89	7,965	—	7,965	—	17.0	88.61
	波卡洪塔斯9-2	2,030	2.80	8,240	2,750	10,990	—	17.0	88.61
	波卡洪塔斯4	1,605	2.97	8,300	3,830	12,130	—	26.6	94.90
	波卡洪塔斯3	710	2.77	3,780	—	3,780	—	17.0	88.61
		46,195		259,035	6,765	265,800
伯温德情结	总计	96,842		486,400	47,590	533,990	4,495


2022年11月22日	第6页

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备注：

上文报告的矿产资源不是矿产储量，不符合储量调整因素的门槛，例如估计经济可行性，从而可转换为矿产储量。不确定估计的任何部分矿产资源将转换为矿产储量。这里报告的矿产资源不包括矿产储量。

资源经济最低限度，基于地下可开采资源，最低限度煤层厚度为2.0英尺，地表和高壁矿井，最低限度煤层厚度为1.0英尺，地表和等边开采，切割剥离比为20：1，主要生产冶金中、低挥发性煤产品，实现平均销售价格为每吨142美元，现金成本为每净吨77美元（FOB矿）

表中的数字已四舍五入，以反映估计数的准确性，由于四舍五入，可能不和

Berwind综合体的资源转换为储量会考虑容纳计划开采设备并根据MSHA规则及法规执行的采矿计划的设计、产品煤质量的预计稀释及损失、预计煤炭销售价格、运营成本及矿物控制，以厘定可销售煤炭产品是否具有经济效益。

代表Ramaco控制的经济可行吨位的煤炭储量，并根据法规S—K第1302（e）项估算，总结见表1.5—2，如下：

表1.5—2 煤炭可采储量吨及质量估算，

截至2021年12月31日


							煤炭质量（干基）
							生品
			平均煤炭	清洁可回收吨（000）				相对的
	产品	面积	厚度	储量			灰烬	密度
区域/地雷/接缝	质量	(英亩)	(英尺)	久经考验	很有可能	总计	(%)	(磅/cf)
伯尔温德
Pocahontas 1号深层
宝卡洪塔斯4骑士	低体积	2,905	0.85	1,705	—	1,705	25.04	93.63
波卡洪塔斯4	低体积	2,905	3.39	7,590	25	7,615	23.02	92.35
三合会波卡洪塔斯4号深雷
波卡洪塔斯4	低体积	35	4.03	90	—	90
		5,845		9,385	25	9,410

大小溪
露天和高壁矿
颌骨	中卷	20	1.27	30	—	30	8.19	89.50
分耕机	中卷	175	2.61	420	—	420	19.09	89.75
Jawbone深井
颌骨	中卷	400	2.95	670	—	670	10.91	93.39
		595		1,120		1,120

Berwind综合大楼共计		6,440		10,505	25	10,530

备注：

根据地下开采回收率50%～80%（视后退开采能力而定）、露天开采90%、高壁开采40%、理论选煤厂产量和选煤厂效率95%计算的清洁可采储量吨位

根据主要为低挥发性和中等挥发性冶金煤产品，平均销售价格为每吨142美元，现金成本为每吨77美元（FOB矿）

表中的数字已四舍五入，以反映估计数的准确性，由于四舍五入，可能不和

矿产储量报告不包括矿产资源


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1.6经济评价

WEIR准备了一个初步可行性研究财务模型，以评估Berwind综合体LOM计划的经济可行性。具体而言，计划采用贴现现金流分析法进行评估，并结合Berwind LOM计划的年度收入预测。现金流出，如资本，包括预生产成本，维持资本，运营成本，运输成本，特许权使用费和税收从现金流入中减去，得出年度现金流预测。并无就通货膨胀作出调整，所有现金流量均以二零二一年美元计算。 WEIR的研究是在不定期的基础上进行的，不包括与任何偿债要求有关的费用。在评估贴现现金流净现值（DCF—PPV）时，WEIR采用了10%的贴现率。

为该TRS开发的初步可行性研究财务模型旨在评估Berwind综合资源区煤炭经济开采的前景。这一经济评价并不代表项目估价。此外，优化LOM计划不在此参与范围之内。

WEIR的初步可行性研究结果表明，Berwind综合体LOM计划的税后DCF—净现值为2.468亿美元。表1.6—1总结了按税后计算的LOM计划的主要运营统计数据，如下所示：

表1.6—1 主要营运统计数字


		LOM计划
ROM Tons Products(2000)		23,397
生产纯棉布(2000)		10,461
选矿厂成品率(%)		44.7
销售量（千吨）		10,445

		(每吨$)
煤炭销售变现		142.33
直接现金成本		76.79
非现金成本		5.33
销售总成本		82.13
利润/(亏损)		60.21
EBITDA		65.54
资本支出		10.92


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进行敏感度分析，以考察煤炭销售价格、生产、经营成本、资本开支及贴现率变动对基本情况税后净现值的影响。灵敏度分析范围（+/—25%）旨在捕获分析的每个元素的合理变异性范围。

Berwind Complex净现值对煤炭销售价格和运营成本的变化最为敏感。它对生产的变化不太敏感，对贴现率和资本支出的变化最不敏感。

1.7环境研究及许可规定

作为弗吉尼亚州能源部（VDE）和西弗吉尼亚州环境保护部（WVDEP）要求的许可程序的一部分，Ramaco进行了许多基线研究或影响评估。许可证中包括的这些基线研究或影响评估概述如下，许可证的相关文本复制如下：

地下水清查和基线质量

地表水基线质量和数量

地表水径流分析

可能的水文后果

根据邻近矿区的水样和基线地表水取样，预期或预期不会出现酸性或有毒的矿井排水。所有Ramaco现有和拟议的矿场都远远高于任何大量生产含水层。可能的水文后果研究表明，如果在现有和计划的采矿活动中遵守经批准的排水控制和重新植被计划，就不会有重大的地下或地表水资源受到污染、减少或中断。


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西弗吉尼亚州的煤矿必须提出申请，并获得WVDEP颁发的采矿许可证的批准，才能进行地面干扰和采矿活动。弗吉尼亚州也需要通过VDE提交类似的申请。*如表1.7.-1所示，WVDEP和VDE已向Berind建筑群发放了采矿许可证和相关的NPDES许可证：

表1.7-1伯温德复合体采矿和NPDES许可证


			允许的
	许可证		地表覆盖面积		NPDES：
属性说明	数	状态	(英亩)	发布日期	许可证编号
伯文德深井一号矿	U-3008-16	WV	30.29	6/26/2017	WV1028952
伯文德深井一号矿	1202294	弗吉尼亚州	0.00	5/20/2019	北美
伯尔温波卡6号煤层深井	U-5007-21	WV	6.70	待定	待定
大溪露天矿	1102335	弗吉尼亚州	447.63	1/22/2020	0082335
资本3号/耕者1号深井	1402231	弗吉尼亚州	42.61	5/22/2017	0082231
干叉深井	U-4004-11	WV	7.12	11/20/2012	WV1024281
干叉深井	待定	弗吉尼亚州	0.00	待定	WV1024281
Fork Ridge（Tiller）深井	1202204	弗吉尼亚州	20.57	2/15/2017	0082204
赫斯克里克露天矿	1702202	弗吉尼亚州	75.95	2/14/2017	0082202
肯尼迪露天矿	1402215	弗吉尼亚州	106.81	4/3/2017	0082215
诺克斯克里克制备厂	1302184	弗吉尼亚州	41.94	12/2/2017	0082184
诺克斯克里克垃圾处理区	1302232	弗吉尼亚州	322.71	11/23/2018	0082232
Mudlick露天矿	1102334	弗吉尼亚州	26.25	7/7/2020	0082234
乡绅吉姆深井1号	U-3004-18	WV	8.83	8/31/2020	WV1029088
三合会波卡洪塔斯4号深雷	U-5004-19	WV	6.12	3/2/2020	WV1028952
三合会Pocahontas 6深海矿	U-5007-21	WV	6.70	待定	WV1028952
Vansant 1号深井	U-4010-94	WV	14.20	12/7/1994	WV1016113
Vansant 2号深井	U-4013-94	WV	15.72	12/19/1994	WV1016113
维卡深井	U-0011-85	WV	2.34	2/25/1985	WV1005685
维卡深井	1202149	弗吉尼亚州	0.00	待定	北美
总计			1,182.49

截至2021年12月31日，Ramaco估计其受干扰的许可证面积的填海责任为1000万美元，总债券金额为1130万美元。

Ramaco目前在Berwind Complex雇用了大约144名员工，预计通过Berwind Complex的LOM计划最多雇用308名员工。Berwind综合体还与其第三方服务和供应商、公用事业公司以及通过向地方、州和联邦政府支付税费创造了巨大的经济价值。

WVDEP和VDE发布的Ramaco的环境引用是典型的类似引用发布给西弗吉尼亚州南部和西南弗吉尼亚州其他运营商。大多数违反或引用行为迅速减少，没有一个是严重的。

根据WEIR对Ramaco的环境合规计划、许可合规计划和条件以及与当地个人和团体的交易的审查，Ramaco的努力是充分和合理的，以获得与其采矿计划相关的必要批准。


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1.8结论和建议

Ramaco在Berind Complex的资源勘探、矿山开发和采矿作业方面有着悠久的运营历史，拥有广泛的勘探数据，包括钻孔、矿内煤层厚度和高程测量，以及支持矿产资源和储量估计以及经济可行性确定的矿内渠道样本。*伟尔已对数据进行审查和分析，并确定这些数据在数量和可靠性上足以支持本TRS中的煤炭资源和煤炭储量估计。

Ramaco通过目前租约完全控制了Berind Complex LOM计划中包括的所有现有和计划中的矿山。没有不受控制的区域。

煤炭资源储量估算及配套的初步可行性研究报告按S-K1300规程要求编制。截至2021年12月31日，伯尔文综合体内有5.35亿吨原地测量和指示煤炭资源(不包括储量)和1050万吨清洁可开采吨地下可开采储量。经济开采的合理前景是通过制定与Berind Complex LOM计划相关的初步可行性研究、考虑历史采矿业绩、历史和预测冶金煤销售价格、历史和预测矿山运营成本以及确认合理和充足的资本支出而确立的。

Ramaco或任何煤炭公司实现产量和财务预测的能力取决于许多因素。这些因素主要包括特定地点的地质条件、管理人员和采矿人员的能力、获得储量和地表资产的成功程度、煤炭销售价格和市场状况、环境问题、获得许可证和债券，以及以安全和高效的方式开发和运营矿山。不可预见的立法变化和新的行业发展可能会极大地改变任何矿业公司的业绩。

采煤是在不是所有事件都可以预测的环境中进行的。虽然一个有效的管理团队可以识别已知风险并采取措施管理和/或减轻这些风险，但仍有可能发生意外和不可预测的事件。因此，完全消除所有风险或肯定不会发生可能对煤矿运营产生实质性影响的事件是不可能的。


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伟尔评估，与Berind Complex的经济可采矿性相关的风险为低至中等，并补充说，通过高效和有效的矿山规划和采矿工程以及对采矿作业的监测，大多数风险可以保持在低水平和/或减轻。

伟尔建议，今后的任何勘探工作和矿物财产收购都应包括历史上实施的与以下方面有关的内容：

有经验的地质学家记录岩心孔，测量岩心采收率，并完成采样。通过地球物理测井来验证煤层和煤层厚度以及岩心回收率。

地球物理记录旋转孔，以核实地层和煤层厚度。

继续准备1.40和1.50比重的实验室样品分析，以更好地匹配制备厂的比重。

继续在矿山渠道采集样品


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2.0

引言

2.1REGISTRANT

WEIR由Ramaco（Nasdaq：METC）聘请，以准备与Ramaco的Berwind Complex煤炭控股有关的TRS。

伯温德综合大楼位于西弗吉尼亚州伯温德镇约2英里，西弗吉尼亚州查尔斯顿以南80英里；弗吉尼亚州罗阿诺克以西100英里；田纳西州金斯波特东北60英里；肯塔基州列克星敦以东/东南160英里。伯温德综合体位于西弗吉尼亚州麦克道尔县和弗吉尼亚州布坎南县、罗素县和塔兹韦尔县（见图1.1—1）。

2.2职权范围和宗旨

该TRS是专门为Ramaco的Berwind Complex准备的。Berwind综合体的储量和资源已根据SEC第1300子部分和S—K法规第601（96）（B）（iii）项下的采矿财产披露规则进行分类。除非另有说明，所有数量、质量、距离和货币均以美国习惯单位表示。

储备和资源估计数的准确性部分取决于编写本报告时现有数据的质量和数量。本报告所列估计数被认为是合理的，然而，应接受估计数，但有一项谅解，即在本报告日期之后有额外数据和分析，估计数可能需要作出重大修订。本报告所载的若干信息包含“前瞻性信息”，包括产量、生产率、运营成本、资本开支、煤炭销售价格和其他假设。这些报表并不是对未来业绩的保证，不应过分依赖这些报表。编制前瞻性资料所用之假设及可能导致实际结果出现重大差异之风险详列于本报告正文。

对于Berwind综合体，该TRS报告了矿产储量和资源（不包括储量）。本报告包括了与Berwind综合体有关的初步可行性研究的摘要细节，以支持对报告储量的经济最小值和对报告资源的经济可行性开采的前景的评估。


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WEIR的煤炭储量和资源评估是根据S—K 1300法规对矿产资源、矿产储量和初步可行性研究的定义进行的，具体如下：

矿产资源是地壳内或地壳上的具有经济利益的物质的集中或出现，其形式、等级或质量及数量使其有合理的经济开采前景。矿产资源是指对矿化的合理估计，考虑到有关因素，如截止品位、可能的开采规模、地点或连续性，在假定和合理的技术和经济条件下，有可能全部或部分成为经济可开采的资源。它不仅仅是所有钻探或取样的矿化的清单。

矿产储量是对已指示和测量的矿产资源的吨位和品位或质量的估计，在合格人士看来，这可以作为经济上可行的项目的基础。更具体地说，它是已测量或指示的矿产资源中经济上可开采的部分，包括稀释材料和在开采或提取材料时可能发生的损失的补偿。

初步可行性研究本报告是对矿物项目技术和经济可行性的一系列备选方案进行的综合研究，该矿物项目已发展到有资格的人已确定(就地下采矿而言)首选采矿方法或(就露天采矿而言)矿坑配置，并在所有情况下已确定有效的选矿方法和销售产品的有效计划的阶段。

2.3信息和数据资源

本研究使用的主要信息来源如下：

地质数据由Ramaco地质和工程人员独家提供。地质数据包括钻孔信息，如钻探日志、地质学家日志、地球物理日志的全部和部分扫描、测量数据、煤质实验室证书以及MS ExcelExcel(™)版本的钻孔测量、岩性和质量数据。此外，堰还提供了井内煤层测量厚度、矿槽样本和其他基础地质数据。

矿物和表面所有权地图以及补充文件由Ramaco独家提供。


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2021年11月30日，伟尔资质人员(QPS)实地考察。

伟尔人员和Ramaco人员之间的面谈包括

高级副总裁、总法律顾问兼秘书

财务报告与会计董事

首席运营官

签约地质师

安全副总裁

露天采矿作业副总裁

地下采矿业务副总裁

矿长

历史产量，生产率，人员水平，运营成本，资本支出和煤炭销售收入提供Ramaco。

Ramaco提供的矿山寿命（LOM）预测和成本模型。

Ramaco提供的煤炭加工和装卸设施平面图和流程图。

WEIR人员和Ramaco人员在面谈期间讨论了健康、安全和环境问题。

目前的采矿许可证信息，以及最近的许可证修订和延期，来自Ramaco提供的文件以及WVDEP和VDE的公开数据。

目前和预计的采矿计划，包括生产、生产率、运营成本和维持Ramaco提供的Berwind综合体预计生产水平所需的资本支出，以及所有数据的合理性均由WEIR审查。

市场前景和煤炭销售价格预测由Ramaco提供。

Ramaco提供的矿山关闭活动的预计开垦费用。

本TRS第24.0节和第25.0节提供了本研究收到和审查的所有数据的详细列表。


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2.4个人检查财产的义务

2021年11月30日，WEIR人员参观了Berwind综合体。在现场，WEIR人员就以下关键主题与公司和矿山管理层进行了访谈：

地质学

属性

基础设施

矿山计划、生产和生产率

选煤厂和煤炭装卸设施

营运成本及资本开支

营销

环境与合规性

风险和不确定性

WEIR工作人员在Berwind综合大楼视察的关键区域包括以下内容：

矿山地面作业，包括办公、维护和仓库设施

诺克斯克里克准备厂、库存和铁路装车设施

矿山作业

Berwind 1号Pocahontas 3号和4号深井

三合会波卡洪塔斯4号深雷

大溪面高壁矿井

垃圾处理设施

根据WEIR对Berwind综合体的检查，矿山、选煤厂以及相关设施和设备均按照所有州和联邦与矿山安全和健康标准相关的规章制度进行了良好的维护和运行。

2.5以前的TRS

本TRS是与Berwind综合体相关的首次TRS。


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3.0

属性说明

3.1性能位置

伯温德建筑群由以下三个属性组成：

柏尔文性质

Big Creek物业

诺克斯克里克酒店

西弗吉尼亚州的伯温德镇位于伯温德建筑群中心区东北约两英里处。伯温德综合体一般位于西弗吉尼亚州查尔斯顿以南约80英里，弗吉尼亚州罗阿诺克以西100英里，田纳西州金斯波特东北60英里处，肯塔基州列克星敦以东/东南160英里处，在WGS84参考坐标系上，北纬37.164522度，西经81.744893度。*组成的财产相当偏远，包括零星的农村住宅和一些小城镇。

伯温德综合体位于美国CAPP地区西弗吉尼亚州南部和弗吉尼亚州西南部的煤田内(见图1.1-1)。USGS 7.5分钟的四边形地图有Patterson、Keen Mountain、Honaker、Bradshaw、Jewell Ridge、Richland、War、Amonate、Gary和Tazewell North。

3.2产品区

柏尔文性质

伯温德煤矿位于西弗吉尼亚州的麦克道尔郡和弗吉尼亚州的布坎南和塔兹韦尔县，占地约31,200英亩。*Ramaco于2015年获得了该物业的初步租约，并于2017年开始采矿作业。

伯温德地产的地面设施位于伯温德地产的许可区域内，靠近许可南部边界的中心区域。*地面设施包括伯温德1号Pocahontas 3深矿附近的矿山办公室、浴室和停车场。

目前，伯温德地产上有两个正在开采中的矿场：

伯尔文1号波卡洪塔斯4号深井

三合会波卡洪塔斯4号深雷


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Ramaco于2017年开始在Berwind No. Pocahontas 4深矿和2021年开始在Triad Pocahontas 4深矿运营。还有一个额外的许可矿，Squire Jim 1号深矿，目前还没有预定的开工日期。有一个被许可的闲置矿井，即Berwind No.1 Pocahontas 3深矿井，它提供了通过地下斜坡进入Berwind No.1 Pocahontas 4深矿井的通道。这座矿山可能重新开工，日期待定。

于二零二一年十二月，Ramaco完成收购Berwind物业毗邻之物业。据报道，从Coronado Global Resources收购的Amonate资产包括近5000万吨的低挥发性和中等挥发性储量、几个获准开采的采矿作业和一个选煤厂。虽然Ramaco已立即计划在Amonate地产内开采储量，但由于收购的时机，WEIR尚未完成对新收购地产的S—K 1300法规合规性分析。所报告的已收购吨位不应视为当前估计值，不包括在本报告中的储量或资源吨位中，WEIR为Berwind综合体进行的初步可行性研究中也未考虑新矿区内的采矿计划。

Big Creek物业

Big Creek Property占地约10，100英亩，位于弗吉尼亚州布坎南县和Tazewell县。Ramaco于二零一九年底取得Big Creek物业之租约，并于二零二一年开始露天采矿活动。

Big Creek物业包括Ramaco的Big Creek Surface and Highwall Mine，这是一个目前活跃的多煤层露天矿，与相关的Highwall采矿业务。该许可证的北部部分是在Tiller Seam进行的等高开采作业，随后进行高壁开采。许可证的南部部分涉及以Tiller Seam为基地的地表采矿。在许可证区域，还回收了少量上述可开采的颌骨煤层。将来，红灰煤层可能会在许可区的极北侧进行等高和高壁开采。红灰煤层开采前景仍在评估中。

大溪物业还包括全面规划和许可的大溪下颚1深井，位于目前露天矿北部的下颚1号煤层。这个深矿计划于2022年年中开工。


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诺克斯克里克酒店

诺克斯溪地产主要由三个独立的地区组成，总共覆盖约62，100英亩的拥有和租赁煤炭控股。如图1.1—1所示，分别是原始诺克斯溪地产、诺克斯溪朱厄尔地产和诺克斯溪东地产。最初的Knox Creek房产于2016年被Ramaco收购。Ramaco于2019年开始在该物业上开采煤炭。随后收购了Knox Creek Jewell和Knox Creek East Properties。

诺克斯溪财产包括诺克斯溪准备厂，目前处理煤炭从伯温德和大溪财产。 Jamison Creek垃圾处理区，服务于诺克斯溪制备厂，位于附近的财产和刚刚东北的工厂。该财产还包括目前闲置的诺克斯溪蒂勒深矿，目前在Jawbone 3煤层。诺克斯克里克蒂勒深井计划重新开工，日期尚未确定。

Ramaco拥有诺克斯溪地产约976英亩（1.6%）的矿产权。所有其他采矿权都是租赁的。拉马科还拥有1026英亩的土地，其中包括诺克斯溪准备厂的表面权利。Ramaco持有约21994英亩（诺克斯溪物业总面积的35%）的地面租约，其中包括邻近诺克斯溪准备厂东北部的贾米森溪垃圾处理区。

Ramaco的Knox Creek Property煤炭持有面积非常大，在许多不同的煤层中拥有大量资源（见第11节）。然而，目前的采矿计划和许可证的财产仅限于诺克斯溪蒂勒深矿。

3.3财产管制

Ramaco的Berwind Property煤炭全部从Berwind Land Company（BLC）租赁，原始租约于2015年8月签署。 Big Creek涉及White Wolf Energy和Omega Highwall Mining LLC的租赁，这些租赁于2019年底获得。诺克斯溪财产是由许多租赁从个人和其他企业。

在Berwind Complex范围内，租约通常适用于特定的接缝或垂直范围的接缝。因此，所涉及的接缝通常因整个建筑群的特定区域而异。下表3.3—1显示了各种财产控制合同。


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表3.3—1 Berwind物业管理


面积	文档类型	数量
伯尔温德	煤炭租赁/煤炭分租	5
	相互合作协议	1

大小溪	煤炭租约	2

诺克斯克里克	协议	2
	赋值	37
	煤炭租约/煤炭分租	72
	契据	113
	地役权	11
	受监护人	1
	许可证	1
	选项	1

3.4矿控

下表3.4-1详细说明了伯温德杂岩的控矿作用：

表3.4-1百年风产矿物控制

面积	档案号	文档类型	接缝	到期日期：⁽¹⁾
伯尔温德
	15	煤炭租赁	Poca#4，Poca#3和Squire Jim	8/17/2030延长1年，直至所有煤炭耗尽
	16	煤炭转租	Poca#4，Poca#3和Squire 仅限吉姆	2025年8月17日延长5年，直至所有煤炭耗尽
	17	相互合作协议		不适用
	18	煤炭租赁	Poca #5及以上	2025年2月26日额外10年期限，然后延长1年，直到所有煤炭耗尽
	19	煤炭转租	与Base Lease相同	2022年11月11日延长1年，直至所有煤炭用尽
大小溪	25	煤炭租赁		2026年9月19日延长5年，直至所有煤炭用尽
	26	煤炭租赁		2026年2月28日延长5年，直至所有煤炭用尽


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面积	档案号	文档类型	接缝	到期日期：⁽¹⁾
诺克斯克里克	1A	煤炭契约	未知	北美
	2	地契	颌骨	20年期，延长20年，直到所有煤炭耗尽
	3	煤炭租赁		30年，延长20年，直到所有煤炭耗尽
	4	煤炭租赁	乌鸦、蒂勒和下海岸	为期2年，延长50年，直至所有煤炭耗尽
	5到64	煤契	未知	北美
	65	煤炭租赁	分蘖及以上	1年期限，直到所有煤炭耗尽
	66	煤炭租赁	分蘖及以上	1年期限，直到所有煤炭耗尽
	67	煤炭租赁	分蘖及以上	1年期限，直到所有煤炭耗尽
	68	煤炭租赁	分蘖及以上	1年期限，直到所有煤炭耗尽
	69	煤炭租赁	分蘖及以上	为期10年，直到所有煤炭耗尽
	70	煤炭租赁	分蘖及以上	为期10年，直到所有煤炭耗尽
	72	煤炭租赁	分蘖及以上	为期5年，直到所有煤炭耗尽
	73	煤炭租赁	红灰	1年期限，直到所有煤炭耗尽
	74	煤炭租赁	颌骨、红灰和肯尼迪	4年期限，直到所有煤炭耗尽
	75	煤炭租赁	分蘖及以上	1年期限，直到所有煤炭耗尽
	76	煤炭租赁	肯尼迪及以上级别	1年期限，直到所有煤炭耗尽
	79	煤炭租赁	分蘖及以上	为期10年，直到所有煤炭耗尽
	80	煤炭租赁	分蘖及以上	为期5年，直到所有煤炭耗尽
	81	煤炭租赁	分蘖及以上	为期5年，直到所有煤炭耗尽
	82	煤炭租赁	分蘖及以上	为期5年，直到所有煤炭耗尽
	83	煤炭租赁	分蘖及以上	为期5年，直到所有煤炭耗尽
	84	煤炭租赁	分蘖及以上	5年期限不得超过20年
	85	煤炭租赁	分蘖及以上	5年期限不得超过20年
	86	煤炭租赁	分蘖及以上	5年期限不得超过20年
	87	煤炭租赁	分蘖及以上	5年期限不得超过20年
	88	煤炭租赁	分蘖及以上	5年期限不得超过20年
	89	煤炭租赁	分蘖及以上	5年期限不得超过20年
	90	煤炭租赁	分蘖及以上	为期5年，直到所有煤炭耗尽
	91	煤炭租赁	分蘖及以上	为期5年，直到所有煤炭耗尽
	92	煤炭租赁	分蘖及以上	为期5年，直到所有煤炭耗尽
	93	煤契	未知	北美
	94	煤炭租赁	分蘖及以上	为期5年，直到所有煤炭耗尽
	95	煤炭租赁	分蘖及以上	为期5年，直到所有煤炭耗尽
	96	煤炭租赁	分蘖及以上	为期5年，直到所有煤炭耗尽
	97	煤炭租赁	分蘖及以上	为期5年，直到所有煤炭耗尽
	99	煤炭租赁	《颌骨和梯子》	为期5年，直到所有煤炭耗尽
	100	煤炭租赁	《颌骨和梯子》	为期5年，直到所有煤炭耗尽
	101	煤炭租赁	《颌骨和梯子》	为期5年，直到所有煤炭耗尽
	102	煤炭租赁	《颌骨和梯子》	为期5年，直到所有煤炭耗尽
	103	煤炭租赁	《颌骨和梯子》	为期5年，直到所有煤炭耗尽
	104	煤炭租赁	《颌骨和梯子》	为期5年，直到所有煤炭耗尽
	105	煤炭租赁	《颌骨和梯子》	1年期限，直到所有煤炭耗尽
	106	煤炭转租	《颌骨和梯子》	20年期
	109至117	煤炭租赁	露天雷权	直到所有地表可开采的煤都被移走
	122	煤炭租赁	所有煤都在排水以上	5年期，最多20倍
	124	煤炭租赁	分耕机	5年期，最多20倍
	127	煤炭转租	横幅下吐	1年期限，直到所有煤炭耗尽
	128	煤炭转租	未知	在任何一方发出30天通知后终止合同
	130	煤契	未知	北美
	138	煤炭转租	肯尼迪	直到所有可开采的煤都被移走
	139	煤炭转租	旗帜	直到所有可开采的煤都被移走
	140	煤炭转租	肯尼迪	直到所有可开采的煤都被移走
	141	煤炭转租	上、下横幅	直到所有可开采的煤都被移走
	143	煤契	未知	北美
	164	煤炭转租	旗帜	直到所有可开采的煤都被移走
	178至225	煤契	未知	北美


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3.5重要财产的通行证及许可证地位

WEIR没有发现Berwind综合体内任何地块的任何显著的裂缝。

表3.5—1列出了Ramaco对Berwind综合体的许可证和许可证状态，并在第17.3节中对许可证进行了更详细的描述。

表3.5—1 许可证状态


			允许的
	许可证		表面积		NPDES
属性说明	数	状态	(英亩)	发行日期	通行证号码
伯文德深井一号矿	U-3008-16	WV	30.29	6/26/2017	WV1028952
伯文德深井一号矿	1202294	弗吉尼亚州	0.00	5/20/2019	北美
伯尔温波卡6号煤层深井	U-5007-21	WV	6.70	待定	待定
大溪露天矿	1102335	弗吉尼亚州	447.63	1/22/2020	0082335
资本3号/耕者1号深井	1402231	弗吉尼亚州	42.61	5/22/2017	0082231
干叉深井	U-4004-11	WV	7.12	11/20/2012	WV1024281
干叉深井	待定	弗吉尼亚州	0.00	待定	WV1024281
Fork Ridge（Tiller）深井	1202204	弗吉尼亚州	20.57	2/15/2017	0082204
赫斯克里克露天矿	1702202	弗吉尼亚州	75.95	2/14/2017	0082202
肯尼迪露天矿	1402215	弗吉尼亚州	106.81	4/3/2017	0082215
诺克斯克里克制备厂	1302184	弗吉尼亚州	41.94	12/2/2017	0082184
诺克斯克里克垃圾处理区	1302232	弗吉尼亚州	322.71	11/23/2018	0082232
Mudlick露天矿	1102334	弗吉尼亚州	26.25	7/7/2020	0082234
乡绅吉姆深井1号	U-3004-18	WV	8.83	8/31/2020	WV1029088
三合会波卡洪塔斯4号深雷	U-5004-19	WV	6.12	3/2/2020	WV1028952
三合会Pocahontas 6深海矿	U-5007-21	WV	6.70	待定	WV1028952
Vansant 1号深井	U-4010-94	WV	14.20	12/7/1994	WV1016113
Vansant 2号深井	U-4013-94	WV	15.72	12/19/1994	WV1016113
维卡深井	U-0011-85	WV	2.34	2/25/1985	WV1005685
维卡深井	1202149	弗吉尼亚州	0.00	待定	北美
总计			1,182.49

3.6SIGNIFICANT物业因素和风险

鉴于Ramaco在Berind Complex的受控权益与主要由他人持有并出租给Ramaco的财产有关，伟尔评估不存在影响获得煤炭权益或Ramaco执行其采矿计划的能力的重大问题。

伟尔没有对财产管制进行独立核查，也没有对采矿地点进行独立调查。相反，伟尔依赖的是由Ramaco编制的租赁物业地图和摘要汇编而成的信息。伟尔没有就Ramaco的矿业权和地表权进行法律所有权调查。


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3.7的开采权益

Ramaco位于Berwind Complex内，在另一方拥有或经营的财产中没有任何实质性的使用费或类似的权益。


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4.0

可获得性、气候、当地资源、基础设施和地形

4.1地形、标高和植被

贝温德综合体位于阿巴拉契亚高原省西南部，正北方，毗邻山谷和山脊省。它位于阿巴拉契亚高原的坎伯兰山区。地形多山，陡峭，崎岖，海拔范围从山谷底部的平均海平面（MSL）以上约1，120英尺，沿山脊的平均海平面以上4，040英尺，平均2，230英尺。景观是很好的解剖与树枝状排水系统。该地区没有主要河流，但整个建筑群中有许多小溪。Dry Fork、Jacobs Fork、Indian Creek和War Creek等河流都是俄亥俄河流域拖船福克河的支流，它们都穿过了这座建筑群。该地区的地形和其他特征如图7.5—1所示。

伯温德综合体主要由未管理的林地和零星的牧场组成。林地由阿巴拉契亚山脉这一地区的典型树木组成，橡树/山核桃是主要的森林类型组和枫树/山毛榉/桦树森林类型组的比例较小。

该地区的原生野生动物是与拟议露天矿址所在的地理和气候区域有关的典型物种和多样性。对受拟议采矿影响的地区进行的勘察确定，目前或曾经存在以下物种：白尾鹿、狐松鼠、灰松鼠、地松鼠、东部负鼠、浣熊、兔子、东部黑熊、野生火鸡和许多鸟类。根据多次勘察调查，在采矿许可证区内或邻近地区没有发现濒危或受威胁的动植物物种，也没有发现这类物种的生境。

4.2属性访问

通往这些房产的主要道路是美国460号公路，这是一条四车道的高速公路，位于Berwind和Big Creek房产以南。从美国460号公路，弗吉尼亚州637号公路和连接西弗吉尼亚州9号和11号公路可用于北部的Berwind物业。同样，大溪地产可以从美国460号公路向北使用弗吉尼亚州67号公路进入。其他高速公路和县道穿过这两处房产。美国460号公路在大溪以南向北行驶，继续穿过原来的诺克斯溪房产的中间。美国460号公路正好经过诺克斯溪准备厂及其相关的贾米森溪垃圾处理区的东部。


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诺福克南部铁路（Norfolk Southern Railroad，NS）穿过，并有一个铁路支线通往每个物业。 NS铁路在从弗吉尼亚州的阿蒙纳特向北延伸至西弗吉尼亚州的伯温德，从弗吉尼亚州的剑溪向东延伸至弗吉尼亚州的里奇兰，诺克斯溪地产以南的地区提供铁路服务（见图1.1—1）。

最近的机场是位于田纳西州布里斯托尔的三城机场（TRI）。三城机场距离西弗吉尼亚州的伯温德约90英里，距离西弗吉尼亚州的查尔斯顿耶格尔国际机场（CRW）约120英里。

周围的水道不适合商业运输。最近的驳船停靠区位于西弗吉尼亚州查尔斯顿以南的卡纳瓦河以北约70英里处。

4.3气候与运行季节

伯温德综合体的气候属于湿润大陆，其特点是夏季炎热潮湿，冬季中等寒冷。西弗吉尼亚州的气候条件因地形崎岖的影响而变化很大。夏季平均高温为华氏82度至华氏87度，冬季平均低温为华氏20度至华氏25度。西弗吉尼亚州洛根附近的年平均降雨量约为47英寸，其中降雪量约为1.6英寸。 Berwind综合体的矿井目前全年作业，无论天气状况如何。

4.4INFRASTRUCTURE

电源

诺克斯溪选煤厂和Berwind综合体上的矿山的电力由美国电力公司（AEP）提供。 AEP的平均工业价格为每千瓦时6.4美分。


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水

采矿和煤炭加工作业用水是由废弃地下矿池和地表沉淀池联合提取的。个别矿场使用购买的饮用水。制备厂的饮用水由当地市政供水系统供应。

人员

Berwind综合体周围的地区有着悠久的煤矿开采历史，到目前为止，吸引具有合格技能的采矿人员对Ramaco来说并不是一个问题。 Berwind综合体预计在LOM计划中最多雇用308名员工。于二零二一年十二月底，Berwind Complex业务雇用约142名员工。小时劳动力仍然没有工会，预计短期内这种劳动安排不会发生变化。

供应品

采矿作业的物资可以从附近的多家供应商那里获得，这些供应商为CAPP地区的煤炭行业提供服务。有10家卡特彼勒采矿设备经销商位于伯温德建筑群50英里范围内。在伯温德建筑群周围50英里的范围内，有三家小松/喜悦制造采矿设备经销商。


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5.0

历史

5.1 PREVIOUS操作

伯尔温德综合体及其周边地区拥有广泛的煤炭开采历史，主要是通过地下开采方法。Ramaco提供了详细的地下矿山地图，显示了以前的矿山工作情况。威尔提到的其他显示以前矿井工作方式的地图来源包括西弗吉尼亚州地质和经济调查局、弗吉尼亚州矿产和能源部、美国地质调查局和MSHA。伯温德综合体内的采矿可能始于20世纪初。自那以后，该地区出现了许多不同的大大小小的矿山运营商。

伯温德矿区以前曾在地面和地下开采过地雷。*Ramaco目前正在伯尔温德1号波卡洪塔斯4号深矿的伯尔温德地产开采波卡洪塔斯4号煤层。在Berind财产内，在一些保留区的Pocahontas 4号煤层上方的煤层中进行了采矿，特别是在Pocahontas 11煤层(当地也称为War Creek或Beckley煤层)。Ramaco将该地产上先前开采的区域提供给了伟尔，然而，Weir尚未核实，也没有实地检查这些先前开采的区域。

Big Creek地产的区域以前曾在地面和地下开采过。*Ramaco目前正在Big Creek Surface和Highwall矿露天开采Tiller煤层。以前在这块土地上的开采主要涉及Jawbone、Tiller和Red Ash矿层。Ramaco向伟尔提供了该地产上以前的采空区，然而，伟尔尚未核实，也没有实地检查这些先前采空的区域。

诺克斯克里克矿区以前曾在地面和地下开采过地雷。*目前在诺克斯克里克地产内没有采矿活动。然而，直到最近，Red Ash 2、Jawbone 3和Jawbone 1煤层一直在该矿区被广泛开采，这是由于良好的焦煤性能、煤层连续性和便于煤层进入的结果。该地产上以前的采空区是由Ramaco提供的，然而，伟尔没有核实，也没有实地检查这些以前采空的区域。


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5.2 PREVIOUS勘探开发

在Ramaco于二零一一年控制该物业之前，之前的勘探包括在Berind综合设施内或附近钻探4,821个孔。之前的勘探活动可以追溯到1910年之前。进行勘探的公司名单、已钻井数、已钻总进尺和大致日期如表5.2-1所示。由于多年来财产所有权发生了几次变化，以前的勘探钻探记录并不完全是原始形式的。

表5.2-1上一次勘探


公司	钻孔	进尺	钻孔年份
安克煤炭集团有限公司	57	25,087	未知
康索尔能源公司	3,474	4,497,009	1970—1980年代
佐治亚州-太平洋	31	39,355	未知
哈蒙煤炭公司	1	750	未知
海岛克里克煤炭公司	70	114,561	未知
朱厄里奇煤炭公司	241	125,314	1960—1990年代
朱厄尔无烟煤炭公司	473	221,931	1940's-2013
New River和Pocahontas合并	73	50,287	1910年—未知
奥尔加矿业公司	22	17,434	未知
维吉尼亚州帕拉蒙特煤炭公司	9	3,828	未知
Permac公司	19	7,029	未知
波卡洪塔斯燃料公司。	25	18,649	未知
共和钢铁公司	98	47,738	未知
联合煤炭公司	126	53,973	未知
美国钢铁公司	1	617	未知
西弗吉尼亚州地质与经济调查	2	9	未知
未知	99	5,688	未知
总计	4,821	5,229,258

如表5.2—1所示，Berwind综合体具有丰富的煤炭勘探历史。值得注意的是，康索尔能源公司。由于他们大量参与了Berwind综合体内的天然气工业，因此拥有大量的钻孔。

通过执行以下任务来组织如此大量的数据：1）删除钻孔重复（特别是当公司更改钻孔名称以匹配其自己的命名约定时），2）解决公司之间“共享”的钻孔的多个副本（即不同公司在同一区域拥有不同的煤层，并同意"共享"钻孔数据，但在共享之前删除其煤层的数据），3）解决局部接缝命名差异，4）解决不同的坐标系，是Ramaco的一项重要（并且正在进行中）任务。 WEIR对Ramaco现有钻孔数据库的审查是基于他们迄今为止在这些问题上的工作结果的高度互补的。根据对Ramaco对该历史钻探数据的汇编的全面审查，WEIR认为，该历史数据可用于为Berwind综合体生成准确的地质和质量模型。


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6.0

地质背景、成矿作用和矿床

6.1区域、地方和财产地质

6.1.1区域地质

波卡洪塔斯盆地包括伯文德杂岩，位于阿巴拉契亚中部褶皱断裂盆地的西缘，变形发生在阿勒格哈尼(后二叠纪)造山运动期间。干福克背斜是一个地区性的持久褶皱，从弗吉尼亚州的布坎南县延伸到西弗吉尼亚州的默瑟县。背斜穿过建筑群的中心，向西南倾斜。在干福克背斜以北，煤层向西北倾斜约1度，而向南，煤层向南/西南方向Boissevain断层倾斜1-2度。

诺顿组的煤层与砂岩、页岩、粉砂岩和下伏粘土互层。砂岩呈浅灰色，颗粒非常细，呈薄层至块状，交错层理，由50%~65%的石英组成，含有大量白色风化长石、云母片和深色矿物颗粒。页岩中等至深色，薄层状，碳质。水平层状或交错层状的中浅灰色粉砂岩和中灰色粘土质至粉质下粘土分布于整个地层的薄层中。

6.1.2地方地质

伯温德综合体内感兴趣的煤层位于西弗吉尼亚州的西南部煤田和南部煤田。这些煤层以非常高的热值(Btu/lb)和高至低挥发分的冶金煤特性而闻名，具有高流动性、低灰分和低硫含量。


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已知在伯温德综合体内发生了七个故障：Boissevain故障、MidCreek故障、Bishop-Bradshaw故障、Keen Mountain故障、Pistol Gap故障、SPUM故障和手杖制动故障。

Boissevain和MidCreek断裂是东北/西南方向的逆冲断裂，穿过诺克斯克里克地产的南部边界。相对于北侧的地层，断层东南侧的地层沿着一个平面向上推，在大多数地方，平面大约倾斜45度。沿着断层的大部分长度，地层已经被倾覆，断层偏移量超过200英尺。Boissevain和MidCreek断层与里奇兰断层平行，里奇兰断层是该地区南部的另一条大型逆冲断层，密西西比时代的地层被推到宾夕法尼亚含煤地层之上。在Boissevain和MidCreek断层以南，在该综合体内部或附近没有发生采矿。

毕肖普—布拉德肖断层被解释为右行走滑断层，并与干福克背斜和中部河和里奇兰断层系统相交。煤矿开采发生在主教—布拉德肖断层两侧的东南端。

Keen山和Pistol Gap断层为北西/东南走向的右旋走滑断层。两个断层的南侧都是向下倾斜的，垂直高达18英尺。支线断层是一个小断层，垂直于该物业北部地区的基恩山断层，并终止于该物业。整个地区的这些断层两侧都发生了采矿，断层交叉很常见。

Canebrake断层是一个西北/东南走向的断层，根据钻孔信息的评估，其偏移量约为200英尺。向上的一面在断层的北面。断层两侧都发生了红灰煤层的地下开采。

6.1.3房地产地质

柏尔文性质

Berwind矿区的主要煤层按地层顺序排列为Tiller、Pocahontas No.4、Pocahontas No.3和Squire Jim。所有令人感兴趣的煤层都在该财产上露出来。主教—布拉德肖断层穿过伯温德地产。


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Big Creek物业

主要煤层对大溪财产感兴趣，按降序排列，是Red Ash，Jawbone 1和Tiller。该物业上没有发现任何重大故障。

诺克斯克里克酒店

诺克斯溪矿区主要关注煤层，按地层顺序排列，为肯尼迪、红灰、Jawbone 3和Jawbone 1（见图6.3—1，广义地层剖面）。然而，还有几个其他可开采的接缝，发生在整个财产。上述七个故障中有六个发生在该物业上。

6.2矿床类型与地质模式

Berwind杂岩资源区是一个相对平坦的宾夕法尼亚期沉积矿床。 Pocahontas地层中的34个煤层和上覆诺顿地层占大约3000英尺的地质剖面。对于内部规划，Ramaco使用SurvCad根据勘探结果对这些煤层进行建模^®矿山规划软件包，完成每个阶段勘探钻探后的模型更新。 WEIR使用Datamine MineScape对储量和资源进行建模^®Stratmodel地质建模软件。勘探包括每年在开采前对所有可开采煤层进行岩心钻探，以细化资源边界并界定采矿计划的界限。WEIR地质模型在第9.1节中有更详细的讨论。


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6.3地层柱和剖面图

图6.3—1显示了Berwind杂岩的地层柱。图6.3—2中可以找到与Berwind复合体有关的横截面。有关这些章节的更多细节，请参见表6.3—2。

图6.3—1 Berwind地层柱


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图6.3—2 Berwind横截面西南至东北


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7.0

探险

7.1非钻井勘探

钻探一直是伯温德综合体内勘探的主要形式。除了勘探钻孔外，还考虑了煤层露头测量、矿内测量以及从以前作业的矿图中获取的测量点。在矿床建模中，总共实施了194个煤层露头测量、360个矿井测量和886个测量点。地质模型中还包括脱气、煤层气和水井的数据，包括总共1458个钻孔。

7.2DRILLING

Ramaco的勘探活动包括由合格的合同钻探公司进行的旋转式和连续式岩心钻探。除提供有关现有煤层的资料外，勘探钻孔亦提供顶部地层及底部地层的岩芯样本，以供岩土工程评估之用，并按需要储存及评估。地质学家的钻探日志与地球物理日志进行核对，以确定厚度准确性并确认岩芯采收率。注意到岩心采收率低于90%的钻孔，随后审查考虑重新钻探。由于多年来地球物理测井中岩性识别的改进有了显著改善，因此，对岩心回收率差的井眼成功获取准确的地球物理测井资料在决定是否再次钻探中起着重要作用。

回收后，所有岩芯样品都要装箱、拍照和储存。煤层岩芯样品被送到实验室进行质量分析。在钻井现场和井眼条件允许的情况下，完成井径、密度、伽马和电阻率井下地球物理测井。使用RTK GPS设备测量每个钻铤位置，以获得准确的坐标，用于后续建模工作。

表7.2—1总结了Ramaco钻井计划的数据。

表7.2—1 钻探计划


				孔式				具有基础数据的孔数
		总计				钻		井下			实验室
		数量：				孔	地球物理	偏差	地质学家的	司钻公司	分析
钻孔系列	计划开始日期	钻孔	进尺	扶轮社	堆芯	标题	原木	日志	日志	日志	证书
BL系列	2015-2021	67	46,378	28	39	67	66	—	37	28	17
KC系列	1998-2018	37	14,725	5	32	37	31	—	8	32	11
		104	61,103	33	71	104	97		45	60	28


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参考表7.2-1中列出的钻井方案，BL(Berind)和KC(Knox Creek)系列钻孔主要用于在综合体上进行充填钻井。明确规定了Ramaco地质学家遵循的质量控制程序。*Ramaco的野外地质学家采取特定步骤来保护样品的完整性，并确保岩心样品始终处于Ramaco地质学家的控制之下。*这些步骤包括以下步骤：

每当钻井进行时，现场地质学家必须在现场

要为每个钻孔创建的地质学家日志

如果物理上可行，应使用地球物理方法记录每个钻孔

地质学家将野外地质学家的日志与电子日志数据进行比较

地质学家将岩芯样品与现场地质学家的测井和电子测井进行比较，以确定煤的厚度

所有紧邻的屋顶、煤和紧邻的地面核心都要装箱并拍照

填写高质量的样本表，提供给主管批准并运往实验室

一旦岩心样本被分析，现场地质学家将仔细检查所产生的高质量数据的准确性

WEIR没有直接参与Ramaco钻探项目的规划、实施或监督。然而，在审查了Ramaco钻探项目的细节后，WEIR发现结果符合行业标准，适合用于储量和资源估算。

WEIR没有亲自观察岩芯样品，但Ramaco提供了19个钻孔的岩芯日志照片。在审查这些照片时，WEIR发现岩芯代表了每个钻孔报告的数据。

7.3水文地质资料

水文数据通常来自Ramaco现有和计划作业附近的现有水井和地表水监测点。没有专门为水文研究目的进行额外勘探。更多详细信息请参见第13.1.2节，水文地质模型。


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7.4岩土数据

Ramaco没有专门收集其现有或计划在Berwind Complex的运营中的岩土数据。有关更多详细信息，请参见第13.1.1节，土工模型。


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7.5现场地图和钻孔位置

图7.5—1提供了一张显示Berwind综合体所有钻孔位置的地图。地雷测量数据未包括在这一数字中，以便于易读。

图7.5—1 钻孔位置


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7.6其他相关钻井数据

Ramaco通常根据可用性和价格使用当地几家钻井公司之一。井下地球物理测井由位于弗吉尼亚州布鲁菲尔德的Marshall Miller & Associates进行。煤炭质量分析目前由Precision Testing Laboratory，Inc.进行。（Precision）位于西弗吉尼亚州贝克利。


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8.0

样品制备、分析和安全

8.1样品制备方法和质量控制

相对于Ramaco监督的钻探，一旦目标煤层被钻探，煤芯就被储存在塑料衬里的木芯盒中。岩心被拍摄下来，煤层被地质学家测量和描述。地质学家的煤层厚度测量与地球物理记录交叉核对，以确保厚度的准确性，并确认岩心恢复。

8.2	实验室样品的制备、分析和分析程序

8.2.1SGS北美公司

2016年前，Ramaco使用位于西弗吉尼亚州索菲亚的SGS北美公司(SGS)作为其煤炭分析的主要实验室。通常，一旦优质样品在矿山装袋并贴上标签，样品就会被送往SGS进行质量分析。这些样品首先是通过粉碎、裂解和上浆制备的。进行的分析包括精矿、可选性、灰熔化、终极、灰矿物、膨胀仪、塑度计、痕量元素和岩相学。SGS获得了ANSI国家认可委员会的认证。SGS执行所有符合ASTM标准的煤炭分析。

8.2.2精密测试实验室公司

Ramaco从2016年开始使用位于西弗吉尼亚州贝克利的Precision Testing Lab.，Inc.(Precision)。Precision还获得了ANSI国家认证委员会的认证，执行所有符合ASTM标准的煤炭分析。一旦有质量的样品在矿场装袋并贴上标签，样品就会被送到Precision进行质量分析。样品首先通过粉碎、裂解和上浆来制备。进行的分析包括精矿、可选性、灰熔化、终极、灰矿物、膨胀仪、塑度计、痕量元素和岩相学。

8.2.3其他实验室

如第5.2节所述，伟尔依靠先前业主提供的钻孔数据。根据现有文件和不同来源之间数据的一致性，来自其他实验室的质量数据似乎是有效和适当的，可以纳入本研究。


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8.3质量控制程序和质量保证

作为ANSI认证的实验室，SGS和Precision都有内部的质量控制程序和保证程序。这两家公司都是知名和受人尊敬的煤炭质量分析服务提供商。

8.4	样品制备、安全性和分析方法的充分性

一旦拥有样品，Precision的标准样品准备和安全程序就会得到遵守。样品经过测试、审查和接受后，按照当地、州和环境保护局批准的方法处置样品。

伟尔已经确定，用于伯温德综合体钻孔样品的样品准备、安全和分析程序符合当前煤炭行业的标准和质量测试实践，实验室结果适合用于地质建模、矿产资源评估和经济评估。


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9.0

数据验证

9.1DATA验证程序

Ramaco提供了Berind Complex所有可用的钻探记录的伟尔副本，其中包括Excel电子表格、钻探日志、野外地质学家的日志、岩心照片、煤质实验室的质量结果单、矿山测量表以及电子日志的绘图文件或PDF。伟尔根据钻工和/或地质学家的日志副本逐一检查数据库中的每个孔，以确认数据的准确性。

伟尔进行的地质审查包括：

钻孔岩性数据库与地球物理测井对比

钻孔煤质量数据库与质量证书的比较

在完成上述前兆验证和验证之后，将钻孔数据加载到Datmine的MineScape中^®StratModel是一款地质建模软件。*MineScape在初始数据加载期间提供强大的错误检查功能，其中包括确认煤层连续性、总深度与孔头文件数据、间隔重叠以及煤层的质量样本连续性。一旦加载了钻孔数据，就创建了一个地层模型。

随后可能进行几项进一步核查，其中包括：

通过模型创建横截面，以直观地检查是否由于煤层的不相关而发生异常

创建结构和质量等值线图，以直观地检查由于煤层高程错误或钻孔数据库中的质量数据输入错误而导致的其他异常

可能影响储量和资源估计的典型错误与原始数据输入中的差异有关。这些错误可能包括：

钻孔坐标不正确(包括高程)

贴错标签的钻井岩性

在没有要求重复分析的情况下未注意到的错误质量分析

过大的钻孔岩心损耗


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伟尔对Ramaco提供的数据进行了详细的独立地质评估，以确定并纠正上述性质的错误。在发现错误且无法成功解决的情况下，伟尔的政策是将这些数据从地质模型中排除。根据伟尔对提供的数据进行的地质评估，由于各种原因，81个钻孔被排除在钻孔数据库之外。

9.2数据验证限制

数据核查的局限性包括一些钻孔的记录不完整或缺失。造成这种情况的主要原因是财产所有权变更时数据传输不完整。根据其建模结果，伟尔发现数据不完整的钻孔与矿床一致，适合纳入伟尔的地质模型。

9.3ADEQUACY数据

伟尔认为，Ramaco在收购物业后钻探的孔和程序的样品准备、安全性和分析程序的充分性是可以接受的，并且这些方法符合典型的行业标准。Ramaco采用了详细的流程和程序，如第8.4节所述，每次对岩心孔进行取样时都要遵循这些流程和程序。拉马科地质学家对这些孔的记录包含采样描述和岩性描述，这些描述足够详细，足以确定有经验的地质学家监督钻探和采样。*Ramaco煤炭质量分析由SGS按照ASTM标准进行，详见第8.0节。

对于在Ramaco于2016年获得初始租约之前钻探的钻孔，样品准备、安全和分析程序的充分性通常是未知的。然而，地质学家对这些孔的记录包含采样描述和岩性描述，这些描述足够详细，以确定有经验的地质学家监督钻探和采样。目前尚不清楚是否所有的煤质分析都是由合格的实验室按照ASTM标准进行的，如第8.0节所述，但是，由于样本与煤层间隔相匹配，并且报告的质量数据在不同数据来源之间是一致的，所以包括了这一遗留的钻孔信息。模型验证进一步支持伟尔的高度信心，即已为伯温德综合体生成了具有代表性、有效和准确的钻孔数据库和地质模型，可用于准确估计煤炭资源和储量。


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10.0

选矿和冶金试验

10.1矿物加工测试和分析程序

在运输洁净煤产品之前，SGS每天对从不同传送带和储存地点获得的样品进行采样。对样品进行了物相分析和氧化分析。列车和子样包括每个客户规格的所有岩相学和流变学分析。

这些结果有助于确保选煤厂的正常运行和煤炭产品的分级。原产品和后处理产品的煤炭吨位使用标准皮带秤估计，每月根据月底调查数据汇总报告进行校准。

对所有关键的选煤厂电路进行持续的效率测试，以帮助确保在选煤厂的整个加工操作中进行适当的煤和非煤分离。这项性能测试范围很广，包括测量流量、压力、水分、药剂施用量、粒度分数、比重以及从原料到洁净煤产品和尾矿的特定位置的煤质。

10.2矿化样品代表

煤炭矿床起源于平坦的低洼地带，三角洲、冲积平原和海岸系统，因此是一种相对均一的沉积矿物。Berwind杂岩体区域内的矿床表现出均匀的特征，并且没有显示出任何会对煤炭加工产生不利影响的矿化类型或类型的实质性变化。样品数据很好地代表了整个矿床。

10.3分析实验室

根据精密度进行的煤样品分析见第8.2.1节。制备厂的电路性能由工厂工作人员通过工厂监控系统进行维护。 SGS每天对从自动取样器收集的洁净煤样品和任何所收集的原煤样品进行分析。对日运行的典型分析是仅加氧化的近似分析。根据客户的具体规范，进行带岩相学和流变学的训练和亚批样品。


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10.4相关结果和加工因素

煤炭回收率和由此产生的产品质量是任何选煤厂的主要关注点。选煤厂的回收率及其可销售产品的质量取决于ROM煤的质量和选煤厂工艺去除非煤杂质的效率。根据ROM给煤质量跟踪和调整不同电厂线路的生产率对电厂效率和产品质量至关重要。Berwind选煤厂根据客户的规格，加工比重为1.50至1.65的ROM煤，以生产可销售的冶金煤产品。

历史（2018年至2021年）和预测的LOM计划准备厂恢复见图10.4—3。

图10.4—1 制备厂回收

选煤厂回收率和可销售产品质量预计将与原煤分析的模型回收率密切跟踪，一旦调整了露天和地下煤矿开采的煤层外贫化（OSD）。


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根据工厂带规模记录，2018年至2021年的历史准备厂回收率总结见表10.4—1，如下所示：

表10.4—1 历史制备厂回收率


	2018	2019	2020	2021
加工的原料吨	1,594,469	835,868	885,269	264,239
已加工净吨数	494,378	292,897	267,675	119,542
植物产量（%）	31.0	35.0	30.2	45.2

上述测试程序为模型数据提供验证，并有助于确保所得可销售煤炭产品符合煤炭销售规格。该测试还有助于将制备厂的效率保持在高水平，从而最大限度地降低加工成本。

10.5数据充足

Ramaco采用符合行业标准的检测和分析程序，从而实现高效的制备厂操作，并提供必要的质量控制，以满足产品质量和数量预测。所进行的测试足以支持PLM计划的预计制备厂产量和可销售产品质量。


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11.0

矿产资源量估算

截至2021年12月31日，煤炭资源报告为就地资源，不包括报告的煤炭储量吨（储量吨估计见第12. 0节）。根据法规S—K第1302（d）项，资源按测量、指示和推断吨位类别报告。

除了目前正在开采和计划开采的矿山外，Berwind综合体内还有许多其他资源区，Ramaco可能在将来规划和/或允许开采。

11.1关键假设、参数和方法

数据源

Ramaco以AutoCAD格式提供平面测量数据，主要包括基础地图信息，如河流、排水、道路、矿山特征和财产边界。

Ramaco提供了WEIR钻孔数据，其中包括测量、岩性和煤炭质量信息。这些数据以不同的格式提供，包括Excel、ASCII文件和PDF。地球物理日志、煤炭质量证书、司钻日志、地质学家日志、井下偏斜数据和钻孔测量记录以扫描PDF文件和AutoCAD绘图文件的形式提供。提供了4，925个钻孔的数据，其中4，680个钻孔包括在地质模型中。

以前作业的矿图中的矿内煤层厚度和底板测量以表格文件格式提供。这些地雷测量包括360个数据点。矿井测量数据点被用来模拟煤层厚度和结构，但不被用作估计资源置信度的观测点。

为Berwind综合体提供了621个钻孔的煤炭质量数据。在621个钻孔中，555个用于质量模型。数据以Excel格式提供，质量证书以PDF格式提供。

在建模过程中排除钻孔质量样品的原因包括：

司钻日志中发现岩心回收率差。

无法与钻孔匹配的质量日志。


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该孔列出的质量与模型无关（例如原始Btu/lb）。或硫，但不提供最终产品Btu/lb。或硫）。使用的唯一相关原始值是比重和原始灰分。两者都可以相互推导，并对估计的就地吨有影响。

未在适当的洗涤比重下进行分析

地质模型

Berwind复杂地质模型是使用在Datamine的MineScape中创建的煤层表面网格开发的，^®StratModel(MineScape)地质建模软件。

地形数据采用MineScape软件和100英尺× 100英尺的网格单元大小从USGS在线三维高程项目数据源网格化。地形数据的分辨率为1/3角秒，这导致大约30乘30英尺的数据点间距。将网格化USGS地形轮廓与钻孔套环进行了比较。 WEIR调查了显著的衣领高度差异。大部分差异是由于原始钻孔位置被堆积物覆盖或随后被开采造成的。

通过将钻探和矿山测量数据加载到MineScape中，并使用100英尺乘100英尺的网格单元格对煤层拦截进行网格化，从而创建了煤层表面和厚度。用于创建模型的参数在MineScape建模模式中定义，该模式是为站点创建的建模规则的规范。本研究中使用的MineScape插值器在大多数矿山规划软件包中很常见。平面三角剖分法是一种启用外推的三角剖分法。有限元分析是工程和数学建模中常用的数值求解微分方程的方法。在MineScape中使用了趋势面，以提高建模煤层与区域构造的一致性，如向斜、背斜或简单的煤层倾角。 MineScape适合使用不同的插值器来处理厚度、屋顶和楼板（曲面）以及选定的趋势曲面，因为它们都是单独建模的。每个项目所使用的参数是根据所涉及的数据集的适当性以及建模经验来选择的。地层模型插补器见表11.1—1，如下所示：

表11.1—1 地层模型插值器


插补器	参数	权力/秩序
平面	厚度	0
有限元	表面	1
平面	趋势	0


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Berwind综合体对98个煤层（包括煤层裂缝）进行了建模。表11.1—2列出了19个具有经济潜力的煤层的钻孔统计数据。

表11.1—2 钻孔统计

				平均值	最低要求		极大值		标准
		在矿山	数量：	厚度	孔	厚度	孔	厚度	偏差
电码	接缝	平面图	截获	(英尺)	名字	(英尺)	名字	(英尺)	(英尺)
上行2	上横幅2	不是	163	1.26	J-328	0.08	J-542	4.32	0.85
KDY2	《肯尼迪2》	不是	917	1.99	20	0.04	4BI113	9.50	1.25
RED3	红灰3号	不是	788	0.91	VA-160	0.02	CBMW49A	4.30	0.76
RED2	红灰2	不是	1755	2.51	25	0.08	80RU-8	8.00	0.98
JWB3	《颌骨3》	是	2110	2.02	KC00-03	0.05	06AW114A	8.00	0.97
JWB1	颌骨1	是	2120	2.51	L053	0.05	85RU-53	11.74	1.18
TL22	耕作2-2	是	1270	1.28	96VA283	0.08	00-VA-301	7.70	0.90
TL12	分耕机1-2	是	1030	1.48	VA-157	0.03	07BB48A	7.20	1.10
USB2	上海岸2	不是	944	1.66	73332	0.01	03DGL58	7.08	1.02
GCK2	《油腻小溪2》	不是	1804	1.47	75KC12	0.05	07AV150	8.40	0.98
LSB2	下海岸2号	不是	1849	1.68	奥尔加-13	0.08	74AM57	7.75	1.10
P114	波卡洪塔斯11	不是	2166	2.60	75AM106	0.01	GPPC-010	12.00	1.01
P102	Pocahontas 10	不是	1794	1.19	75AM106	0.01	01DGTA16	6.40	0.72
LHP1	下马圈1	不是	937	1.49	VA-145	0.05	VA-57	6.33	0.83
PO92	波卡洪塔斯9-2	不是	1160	1.97	78AM160	0.01	84AM167	16.40	1.40
PO91	波卡洪塔斯9-1	不是	512	1.63	05DGTA64	0.10	78A224	8.30	1.40
PO42	波卡洪塔斯4	是	1289	2.24	B67	0.08	84AM171	8.55	1.94
PO32	波卡洪塔斯3	不是	1456	2.49	2005年140	0.03	VA-206	9.25	1.86
SQJ2	乡绅吉姆	不是	1003	1.79	小行星95VA277	0.06	小行星77AM132	8.95	1.37

根据钻孔信息验证了网格化的煤层结构和煤层厚度，以确保数据得到正确的建模。调查了建模的接缝表面与周围钻孔之间的不一致之处，并纠正了钻孔数据或模型参数中任何已确认的错误。这一过程一直重复，直到模型的最终版本被开发出来。

煤质模型

本报告前面描述的钻孔数据被用来创建包括原始灰分和原始相对密度的洗煤质量模型。*洗涤质量模型的值基于比重1.50。


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对钻孔进行了验证，以确保岩性文件中使用的煤层深度与质量文件中的样本深度相匹配。煤质样品被装载到MineScape中，并与钻孔厚度进行合成。然后使用200英尺乘200英尺的网格单元大小和反距离加权(平方)插值器对合成值进行网格划分。*为所有接缝模拟了以下质量数据：

生品

灰分，干重百分比

相对密度

浮子@1.50比重

灰分，干重百分比

热值，干Btu/磅

总硫磺，干重百分比

挥发性物质，干重百分比

Audibert-Arnu最大扩张率(Arnu)，干百分比

透光率测定煤的氧化作用，干百分率

总单位数、干重百分比

秩索引

成分平衡指数

Gieseler最大流动性，干DDPM

哈格罗夫可磨性指数

反射率（ROMAX），干度百分比

计算稳定性指数

自由膨胀指数

产量，重量百分比

从网格生成质量等值线以检查异常值。

其他资源标准和参数

根据WEIR对与Berwind综合体相关的数据和计划的审查和评估，应用资源估算标准，以确保报告的矿产资源吨位具有合理的经济开采前景。 Berwind综合体的资源标准和参数如下：

资源估计截至2021年12月31日。

煤炭厚度未达到最低厚度2.0英尺的地下区域被排除在资源估计之外。

老矿井200英尺以内的地下区域被排除在资源估计之外。

覆盖面积不到100英尺的地下区域被排除在资源估计之外。

煤炭厚度不符合最低厚度1.0英尺的地表和高壁矿区被排除在资源估计之外。


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没有随后进行高壁开采和剥离率超过20：1的地表地区未列入资源估计数。

在当前的LOM计划之外，但在现有财产控制范围内，并符合此处列出的标准的吨位，被分类为资源吨位，报告中不包括储备吨位。

煤炭密度（磅/立方英尺）是根据来自筛子和渠道样本的表观比重数据（如有）。否则，它是基于原煤灰（干基），使用公式： [1.25+(灰分/100)]每立方英尺x 62.4磅

11.2矿产资源估计数

截至2021年12月31日，煤炭资源报告为就地资源，不包括报告的煤炭储量吨（见第12. 0节）。根据所述煤炭资源估算方法报告资源量，表11.2—1总结如下：

表11.2—1 截至2001年，就地煤炭资源吨位和质量估算 2021年12月31日

								煤炭质量（干基）
								生品
			平均煤炭						相对的
我的		面积	厚度	就地资源(000吨)				灰烬	密度
面积	接缝	(英亩)	(英尺)	测量的	已指示	总计	推论	(%)	(磅/cf)
伯尔温德	红灰2	2,420	3.49	15,740	—	15,740	—	8.3	86.48
	分耕机	2,210	3.83	11,230	—	11,230	—	22.4	92.68
	《油腻小溪2》	675	2.33	3,325	—	3,325	—	30.6	97.27
	波卡洪塔斯11	1,295	3.10	8,030	8,030	—		22.6	91.73
	Pocahontas 10	2,055	2.82	11,075	—	11,075	—	15.9	87.94
	波卡洪塔斯9-2	4,140	3.15	25,155	45	25,200	—	17.0	88.61
	波卡洪塔斯9-1	5,145	3.04	9,700	15,920	25,620	4,495	17.0	88.61
	波卡洪塔斯4	2,587	2.97	9,870	—	9,870	—	26.8	94.90
	波卡洪塔斯3	10,780	2.84	60,140	400	60,540	—	17.7	89.00
	乡绅吉姆	13,230	2.41	42,950	24,460	67,410	—	33.9	101.02
		44,537		197,215	40,825	238,040	4,495

大溪
	红灰3号	1,275	2.04	5,025	—	5,025	—	17.0	88.61
	红灰2	1,420	2.75	7,495	—	7,495	—	4.5	87.98
	《颌骨3》	1,400	2.27	6,445	—	6,445	—	24.0	92.98
	颌骨1	1,520	2.82	8,665	—	8,665	—	9.5	92.98
	分耕机1-2	495	2.67	2,520	—	2,520	—	21.7	87.36
		6,110		30,150		30,150


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								煤炭质量（干基）
								生品
			平均煤炭						相对的
我的		面积	厚度	就地资源(000吨)				灰烬	密度
面积	接缝	(英亩)	(英尺)	测量的	已指示	总计	推论	(%)	(磅/cf)
诺克斯克里克
	上横幅2	450	2.27	2,060	—	2,060	—	17.0	88.61
	《肯尼迪2》	1,775	2.72	9,020	—	9,020	—	3.0	85.65
	红灰2	12,485	2.65	59,450	35	59,485	—	4.7	82.41
	《颌骨3》	8,420	3.13	50,260	—	50,260	—	5.4	87.43
	颌骨1	15,025	3.21	93,500	150	93,650	—	13.6	89.46
	上海岸2	450	2.72	2,340	—	2,340	—	17.0	88.61
	《油腻小溪2》	290	4.29	2,640	—	2,640	—	43.0	97.93
	下海岸2号	760	2.75	4,470	—	4,470	—	30.9	98.19
	波卡洪塔斯11	770	4.72	7,010	—	7,010	—	17.0	88.61
	下马圈1	1,425	2.89	7,965	—	7,965	—	17.0	88.61
	波卡洪塔斯9-2	2,030	2.80	8,240	2,750	10,990	—	17.0	88.61
	波卡洪塔斯4	1,605	2.97	8,300	3,830	12,130	—	26.6	94.90
	波卡洪塔斯3	710	2.77	3,780	—	3,780	—	17.0	88.61
		46,195		259,035	6,765	265,800

伯温德情结	总计	96,842		486,400	47,590	533,990	4,495

备注：

资源可能的经济可采性，基于地下可开采资源，最小煤层厚度为2.0英尺，露天和高壁矿井，最小煤层厚度为1.0英尺，区域开采，截止剥离比为20：1，主要是冶金低和中挥发分煤炭产品，实现销售价格为每吨142美元，现金成本为每净吨77美元(FOB矿)

表中的数字已四舍五入，以反映估计数的准确性，由于四舍五入，可能不和

11.3

决定经济开采前景的技术经济因素

进行了初步可行性研究，以评估在伯温德综合体内经济开采煤炭的前景。

Ramaco预测的Berind Complex FOB煤矿煤炭销售价格在2022年为每吨169.46美元，2023年为137.57美元，2024年为139.14美元，此后到2039年为139.56美元。Ramaco的销售价格预测符合已公布的煤炭远期价格曲线，这些煤炭的质量与伯温德综合体相似。*销售价格在本报告的第16.0节中得到进一步支持。

资本支出将在第18.1节中进一步详细讨论，预计在Berind Complex LOM计划下的平均资本支出为每吨10.92美元，而2018年至2021年第三季度的实际资本支出为每吨110.46美元，其中包括Berind一号矿的高开发资本和低产量。


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运营现金成本在第18.2节中有更详细的讨论，预计在Berind Complex LOM计划中平均为每吨76.79美元，而2018年至2021年第三季度的实际Berind Complex运营成本为每吨123.79美元。由于开发较薄的Pocahontas 3号煤层以进入Berind 1号Pocahontas 4号深矿的Pocahontas 4号煤层，导致历史成本上升。

如上所述，预计资本支出总额和运营成本为每吨87.72美元，煤炭销售价格为每吨煤炭销售价格，这为伟尔确定所有地下可开采厚度大于2.0英尺的可开采煤炭、煤层厚度大于1.0英尺的地面和顶板可开采煤炭、以及剥离比约为20：1或更低的地面和等高线可开采煤炭提供了一个合理的基础，这些煤炭在Berind Complex内具有经济开采前景。

11.4矿产资源分类

为伯尔文综合体编制的矿产资源估算基于S-K条例第1302(D)项，该条例确立了美国使用的矿产资源、矿产储量和采矿研究的定义和指南。与资源相关的定义标准如下：

矿产资源：

矿产资源是指地壳中或地壳上具有经济价值的物质的集中或赋存状态，其形式、等级或质量和数量是有合理的经济开采前景的。矿产资源是对矿化的合理估计，考虑到相关因素，如边际品位、可能的采矿规模、位置或连续性，在假设和合理的技术和经济条件下，很可能全部或部分成为经济上可开采的。它不仅仅是钻探或取样的所有矿化的清单。

推断的矿产资源是指矿产资源的一部分，其数量和品位或质量是根据有限的地质证据和采样来估计的。与推断的矿产资源有关的地质不确定性太高，无法应用可能影响经济开采前景的相关技术和经济因素，从而有助于评估经济可行性。由于推断出的矿产资源的地质置信度是所有矿产资源中最低的，因此无法采用有助于评估经济可行性的修正因子，因此，在评估采矿项目的经济可行性时，可能不考虑推断出的矿产资源，也不能将其转换为矿产储量。


2022年11月22日	第52页

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指示矿产资源是指矿产资源的一部分，其数量和品位或质量是根据充分的地质证据和采样来估计的。与所指示的矿产资源相关的地质确定性水平足以使有资格的人能够充分详细地应用修正因素，以支持矿山规划和对矿床的经济可行性进行评估。由于指示矿产资源的置信度低于测量矿产资源的置信度，因此指示矿产资源只能转换为可能的矿产储量。

可测矿产资源量是指矿产资源的一部分，其数量和品位或质量是根据确凿的地质证据和采样来估计的。与所测量矿产资源相关的地质确定性水平足以使有资格的人能够按照本节的定义，充分详细地应用修正系数，以支持详细的采矿规划和对矿藏经济可行性的最终评估。由于测量矿产资源的置信度高于指示矿产资源或推断矿产资源的置信度，因此可将测量矿产资源转换为已探明的矿产储量或可能的矿产储量。

应用地统计学方法对伯尔文综合体四个主要煤层的钻孔和矿井测量煤层厚度数据进行了分析，得出了用于资源分类的变异函数范围(半径)。图11.4-1显示了1号刨床的变差图，包含649个煤层厚度测量值。表11.4-1显示了B层的Jawbone 1号、Pocahontas 4号和Tiller 1号和2号煤层的样本计数、由变异函数模型确定的测量和指示的资源范围以及以英尺为单位的平均样本间距。每个煤层的变化范围相似，每种情况下的煤层厚度连续性都超过9,000英尺。分析中估计的已测量(至3,000英尺)和指示(至9,200英尺)资源量的理论范围证明了伯温德综合体可开采煤层厚度的空间连续性。


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图11.4-1变差函数模型1号刨煤机煤层厚度

表11.4-1理论变差函数范围


变异函数	插图	样本数数	测量的射程%(Ft)	已指示射程%(Ft)
颌骨1号缝	1	1,290	2,250	6,800

波卡洪塔斯4号煤层	2	865	7,300	22,000

分耕机1号缝	3	649	3,050	9,200

分耕机2号缝	4	702	4,800	14,500

如上所述，钻孔厚度测量的可变性与各个钻孔之间的距离高度相关，特别是在测量吨位和指示吨位的理论范围内。此外，伟尔对适用质量等值线的生成和审查进一步支持了整个矿藏煤炭质量的连续性。表11.4-2显示了伯尔温德综合体煤层的总体质量参数。


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表11.4—2 Berwind复合材料样本统计表

质量参数	样品数量	总样本长度（英尺）	最低要求价值	极大值价值	平均水平价值
Audibert-Arnu最大拨号次数(%)	116	314	0	300	188
成分平衡指数	48	135	0.51	7.63	5.38
自由膨胀指数	374	1,020	3.1	9	8.6
吉塞勒最大流动性(DDPM)	219	586	1	30,000	9,457
HGI	17	60	94	105	99
Inerts(%)	61	169	8.2	36.3	25.8
原始灰分(%)	357	984	2.7	62.1	20.4
就地相对密度	925	2,585	1.27	1.96	1.44
反射率(ROMAX，%)	112	323	1.2	1.71	1.45
职级	48	135	0.6	7.0	4.7
稳定性指数	99	289	42.0	65.0	55.7
透光率对煤的氧化作用(%)	17	60	97.0	99.0	97.7
灰分(%)	809	2,223	2.0	19.1	5.9
BTU/磅	507	1,361	12,509	15,505	14,627
硫磺(%)	803	2,206	0.37	3.50	0.85
挥发物(%)	721	1,983	15.5	37.4	26.2
收益率(%)	923	2,582	10.4	100.0	74.8

注：除非另有说明，否则对1.50比重洗选的煤进行干法分析。

在测量和指示的范围内，伟尔已证明了足够的地质信心水平，足以应用修正系数来支持详细的矿山规划和对矿床的经济可行性进行评估。除上述四个煤层外，未考虑有异常行为的资源。因此，伟尔在本研究中使用的分类半径如下：

测量范围：0-3,000英尺(基于905次观测，估计该范围内的煤厚)

指示：3,000-9,200英尺(基于905次观测，估计该范围内的煤厚)

推断：大于9200英尺(基于905次观测，估计该范围内的煤厚)

矿产资源评价中的11.5UNCENTAINT

采矿是一项高风险、资本密集型的冒险活动，每个矿藏在地理、社会、经济、政治、环境和地质方面都是独一无二的。任何采矿项目的基础都是矿产资源本身。在评估采矿项目的潜在成功时，作为矿藏数量和质量估计基础的地质数据中的潜在风险因素和不确定性是重要的考虑因素。


2022年11月22日	第55页

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地质可信度可以考虑矿物产状的自然变异性和估算过程及其背后数据的不确定性。每个矿床的矿化模式、矿物组合、地质构造和均一性自然不同。沉积岩中的结构变化，如周期沉积模式，可以用趋势面分析或变差分析等解决方案进行数学描述。例如，在火成岩成分分布中的非结构性变异性更随机，更难预测。

矿产资源估算的可靠性与勘探不同阶段引入的不确定性有关。满足测量、指示和推断类别标准的资源取决于建模输入数据（原始和解释）的质量。勘探计划包括几个阶段的逐步数据收集、分析和估计，包括：

●

地质数据采集

●

岩土工程数据收集

●

取样和测定程序

●

堆积密度测定

●

地质解释和建模

●

数量和质量估计

●

验证

●

资源分类和估计

任何阶段都可能出现错误。数据采集和方法应适当记录，并在从实地采集到资源估算的所有阶段遵守定期质量控制和保证规程。管理不确定性需要经常审查过程标准、一致性、纠正措施和持续改进计划。采用一致的勘探做法，提供透明、可追溯的结果，最终提供可接受的吨位和质量资源估计数，就可以最大限度地减少风险。

如第8.0、9.0和10.0节所述，WEIR认为Ramaco的数据采集、记录保存和QA/QC方案方法对于Berwind综合体的资源估算是充分和合理的。


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总之，WEIR审查了所有地质和岩土数据输入、收集协议、取样、化验和实验室程序，这些程序作为矿床模型、解释以及对Berwind综合体煤炭资源量和质量的估计和验证的基础。专业开发、维护良好的定量和定性数据充分证明了Berwind综合体所有具有资源属性的煤层的空间连续性。WEIR没有发现任何关于地质不确定性的实质性原因，妨碍矿产资源的准确估计。

11.6其他商品或矿物等价物

除本TRS中讨论的煤炭矿床外，Berwind综合体资源区内没有其他值得关注的商品或矿产。

11.7风险和修改因素

该综合体中现有和规划的地下矿山位于排水沟以上且相对干燥，这降低了由于存在下层粘土而造成的恶劣地面条件的风险。在Big Creek表面和Highwall Mine也存在类似的排水条件，从而形成了有利的表面采矿条件，正如Ramaco迄今为止所经历的那样。

复杂区域内煤层的一致性和良好的勘探钻探覆盖率相结合，降低了复杂区域的地质风险。这也与产品质量风险有关，WEIR认为这是低的，原因相同。预计开采阶段内出现和消失的断层，如果不进行大规模钻探，很难准确测绘。然而，这些分离对最终产品影响不大，除了在选煤厂去除非煤分离所涉及的边际额外加工成本外。

目前计划中的煤炭租赁的很大一部分（约97%）由Ramaco在Berwind综合体获得，WEIR认为没有与之相关的高风险。目前未规划区域内的资源处于潜在开采的有利位置，因为未受控制区域的总面积与潜在开采区域的总面积相比并不算大。

风险亦与煤炭市场价格波动有关。运营成本、资本支出、生产率和煤炭销售价格的显著变化可能会影响Berwind综合体的经济增长。


2022年11月22日	第57页

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立法和新的行业发展的不可预见的变化可能会影响煤炭消费者的需求、监管和税收，包括旨在减少汞、二氧化硫、氮氧化物、颗粒物或温室气体等元素排放的政策，从而改变Ramaco的业绩。然而，与Berwind综合体生产的冶金煤相比，生产动力煤产品的煤矿更令人担忧。


2022年11月22日	第58页

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12.0

矿产储量估算

12.1关键假设、参数和方法

Berwind综合体的资源转换为储量考虑了预计稀释和相关的成品煤质量损失、预计煤炭销售价格、运营成本、合规要求和矿产控制的影响。这些因素都决定了可销售的煤炭产品是否经济可行。本集团亦会考虑设计可执行的采矿计划，以容纳已规划的采矿设备及设施，并提供安全的工作环境。

对于Ramaco的地下洞室和矿柱作业，应注意的是，该综合体内现有和计划进行的大部分地下作业将实施撤退采矿。这将导致80%以上的煤炭开采回收率，并需要有计划的沉陷，所有这些都在各自的开采许可证中得到了解决。

伯温德复杂的煤矿布局有几个关键变量，这些变量将在很大程度上影响煤炭回收。矿柱和面板尺寸基于最小、最大和最优设备运行参数，以及与采矿作业安全和沉陷预测相关的岩土考虑因素。

根据矿山的历史表现和预计的矿物连续性，除了矿产资源分类外，矿山设计是首要考虑因素，然后将资源转换为Berind Complex的储量。

根据伟尔对Berind Complex LOM计划的审查和评估，将资源转换为储量的理由是基于特定的标准。*除了第11.0节所述的资源标准外，还使用了下列标准来估算伯温德综合体的储量：

储量估计截至2021年12月31日。

地下开采回采率为50%至80%(取决于是否可以进行撤退开采)，露天开采回采率为90%，综采回采率为40%。

除总煤层厚度大于最大开采高度的地区外，ROM地下吨位估计值中至少包括两英寸的煤层外稀释。


2022年11月22日	第59页

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假设高墙开采最大穿透深度为800英尺，最小穿透深度为400英尺。

储量估计的参考点是，根据以1.50比重洗涤的钻孔和渠道样品分析，根据理论上的准备厂产量调整后的选矿厂加工和可采吨。

与1.50比重下的理论实验室结果相比，采用保守的95.0%的选矿厂效率系数来反映选矿厂的实际性能。

储量吨的估计包括仅在当前Berind Complex LOM计划范围内的地区。

12.2矿产储量估算

表12.1-3根据所述的煤炭储量估计方法，表示Ramaco在Berind Complex控制的经济可行吨位的煤炭储量如下：

表12.1-3截至2021年12月31日的可采煤炭储量吨位和质量估计

							煤炭质量（干基）
							生品
			平均煤炭	清洁可回收吨（000）				相对的
	产品	面积	厚度	储量			灰烬	密度
区域/地雷/接缝	质量	(英亩)	(英尺)	久经考验	很有可能	总计	(%)	(磅/cf)
伯尔温德
Pocahontas 1号深层
宝卡洪塔斯4骑士	低体积	2,905	0.85	1,705	—	1,705	25.04	93.63
波卡洪塔斯4	低体积	2,905	3.39	7,590	25	7,615	23.02	92.35
三合会波卡洪塔斯4号深雷
波卡洪塔斯4	低体积	35	4.03	90	—	90
		5,845		9,385	25	9,410
大小溪
露天和高壁矿
颌骨	中卷	20	1.27	30	—	30	8.19	89.50
分耕机	中卷	175	2.61	420	—	420	19.09	89.75
Jawbone深井
颌骨	中卷	400	2.95	670	—	670	10.91	93.39
		595		1,120		1,120

Berwind综合大楼共计		6,440		10,505	25	10,530

备注：

根据地下开采回收率50%～80%（视后退开采能力而定）、露天开采90%、高壁开采40%、理论选煤厂产量和选煤厂效率95%计算的清洁可采储量吨位


2022年11月22日	第60页

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根据主要是低挥发性和中等挥发性冶金煤产品，销售价格为每吨142美元，现金成本为每吨77美元（FOB矿）

表中的数字已四舍五入，以反映估计数的准确性，由于四舍五入，可能不和

矿产储量报告不包括矿产资源

WEIR通过使用该模型计算二零二一年开采区域的理论吨位，并将结果与二零二一年Triad Pocahontas 4 Deep矿山开采的实际生产吨位进行比较，完成了对其吨位估计的验证检查。验证结果见表12.1—4。

表12.1—4 储备验证

矿区		接缝		2020年实际生产吨		据估计，型号		方差 (%)
三合会波卡洪塔斯4号深雷		波卡洪塔斯4		108,000		115,000		1.06

12.3储量临界品位估算

Berwind综合体内的煤层表现出代表优质冶金煤的一致质量属性。这些接缝中挥发物的多样性涉及单个接缝产品，范围从低挥发物到高挥发物A，总体平均值为高质量的低挥发物和中挥发物产品。主要变量为OSD，导致额外的选煤厂成本以获得可销售煤炭产品。制备厂的吞吐量也是一个考虑因素。然而，Berwind综合体的选煤厂ROM吞吐量并不是一个限制，而且由于设备清除的最低开采高度而导致的额外OSD "冲洗"的增量成本并不放弃开采厚度为2.0英尺的煤层。由于设备的限制和能力，低于2.0英尺的开采高度会增加操作难度。 WEIR没有发现该综合体内任何区域的洗煤质量参数与保持高质量冶金品位煤炭状态相比存在缺陷。该物业的煤炭一直是高质量的。

总之，根据Ramaco Berwind Complex的历史和一贯的可销售煤炭产品质量、当前煤炭销售合同规范以及已建模的预计煤炭质量，WEIR预计不会出现任何会对未来可销售煤炭产品产生不利影响的偏差。


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12.4矿产储量分类

伟尔根据法规S-K第1302(E)项的规定编制了伯温德综合体储量估计，该条款为美国将要使用的矿产储量制定了指导和定义。美国证券交易委员会规章S-K1300关于储量的定义标准如下：

修正因素是有资格的人必须申请指示和测量的矿产资源，然后进行评估，以确定矿产储量的经济可行性的因素。有资格的人必须应用和评估修正因素，将已测量和指示的矿产资源转换为已探明和可能的矿产储量。这些因素包括但不限于：采矿；加工；冶金；基础设施；经济；营销；法律；环境合规；计划、谈判或与当地个人或团体的协议；以及政府因素。所应用的改性因素的数量、类型和具体特性将必然是矿物、矿山、财产或项目的函数并取决于该矿物、矿山、财产或项目。

A矿产储量是指合格人员认为可作为经济上可行项目基础的已探明和已测量矿产资源的吨位、品位或质量估计数。更具体地说，它是计量或指示矿产资源的经济可开采部分，包括稀释材料和开采或提取材料时可能发生的损失。

可能的矿物储量是指示的、在某些情况下是可测量的矿产资源的经济上可开采的部分。

已探明矿产储量是已测量矿产资源的经济可开采部分，只能通过已测量矿产资源的转换而产生。

在Berind综合设施的LOM计划范围内，已测量资源被转换为已探明储量，指示资源被转换为可能储量。


2022年11月22日	第62页

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12.5煤炭储备质量与销售价格

Berwind复合煤的质量是通过模拟储备区的钻孔煤的质量来确定的。各储量的原煤和比重为1.50的洗煤的平均干基煤质量见表12.5—1：

表12.5—1 平均原煤质量

			煤炭质量（干基）
	生品		在1.50比重下清洗
		相对的				发热量	理论
	灰烬	密度	灰烬	硫磺	挥发性	价值	种
接缝	(%)	(磅/cf)	(%)	(%)	物质	(Btu/磅）	产量（%）
伯尔温德
波卡洪塔斯4	23.02	92.4	6.33	0.64	19.40	14,170	70.70
大小溪
《颌骨3》	8.19	89.5	7.48	0.76	29.13	13,890	71.33
分耕机1-2	19.09	89.8	5.26	0.66	28.87	14,780	75.50

储备吨的平均质量表明，Berwind综合体的范围从高质量的低挥发分到高质量的中挥发分冶金煤产品，所有这些产品都具有良好的炼焦性能。干洗挥发性物质的范围约为19.40%至29.13%，平均为20.3%。平均近似分析反映了整体煤炭产品的灰分和硫含量相对较低，热值较高。其他质量参数如ROMAX、自由膨胀指数、Audibert—Arnu最大膨胀和Gieseler流动性表明高质量的冶金级煤产品。

12.6风险和修改因素

由于Berwind综合体LOM计划内的煤层具有较高的连续性（在结构和质量方面），地质不确定性似乎不会构成重大采矿风险。

Berwind Complex的运营煤矿拥有良好的安全记录，并严格遵守法规。劳动力普查一直保持稳定，预计将保持稳定。从WEIR的现场考察中可以看出，主要采矿设备维护良好，并有足够的能力达到预期的生产力和产量水平。这进一步有助于Berwind综合体成为一个相对低风险的操作。如前所述，所有正在运营和计划中的矿山的采矿权都得到了可接受的保障。


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煤炭回收率是评估煤矿经济可行性的一个重要方面。根据Ramaco的历史提取率和一般保守的柱设计，WEIR预计未来产品回收率不会出现重大偏差。对于深部矿山，空中回收是基于为作业设计的煤柱尺寸，这取决于覆盖层深度和上覆岩石质量。煤柱设计最重要的目的是提供主要煤炭开采工作的安全操作。WEIR为Berwind综合体连续开采机首次开采利用了50%的平均开采回收率，并为后退开采区额外利用了30%的开采回收率。这符合行业标准和Ramaco报告的实际采矿回收率。

风险亦与煤炭市场价格波动有关。运营成本、资本支出、生产率和煤炭销售价格的显著变化可能会影响Berwind综合体的经济增长。经济学分析和相关敏感性详见第19.0节。


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13.0

采矿方法

伯尔温德综合体的地下开采方法是利用连续采矿机进行矿房和矿柱开采。干管和副干管一般建在120英尺乘以90英尺的中心上。太阳能电池板通常在70英尺乘70英尺的中心上开发，这取决于覆盖深度和暴露的表面结构对潜在下沉的担忧。所有巷道的巷道宽度约为20英尺。在允许的情况下，在采矿场撤退采矿，可以将整体采矿回收率提高到至少80%。由于该综合体内部缺乏地表结构，计划对大部分地下矿区进行后退开采，这将导致计划沉陷。尽管Ramaco拥有沉降权，但Ramaco承认关于采取措施减轻或补救地面土地、结构或设施因沉陷可能造成的任何实质性损害或价值减值的规则和规定。*不建议在气井周围50英尺范围内进行深部开采。

大溪露天矿和高墙矿的作业涉及等高线采矿和区域清除方法的混合。该地产北部的等高线开采几乎完全是为了适应随后的高墙开采。为了适应随后的高墙开采，最小等高线开采台阶宽度为125英尺，由堰投影。与通过较低成本的高墙开采获得开采煤层的通道相比，Ramaco等高线作业的剥离比率问题是次要的。*计划在采矿计划的南部采用区域清除方法，在该地区出现经济上可行的原地剥离比率约为20：1(每吨BCY)或更低。该物业上的一口气井将被更换，费用由气井所有者承担。

13.1地质技术和水文模型

13.1.1岩土工程模型

Ramaco的地下矿柱设计基于：1)顶板、煤和底板岩层的一般特征，与公认的行业标准煤柱稳定性分析(ACPS)和回撤矿柱稳定性分析(ARMPS)软件相一致；2)矿业经验；3)类似或邻近矿井的结果。伯温德综合体的地下开采条件与顶板和底板主要为页岩和砂岩，具有合格的煤层(见图6.3-1)相一致。*第一次开采的矿柱是根据材料的最小无侧限抗压强度(UCS)设计的，使矿柱稳定性大于2.0。在伯温德综合体目前活跃和计划中的地下矿山中，第一批采矿保护区仅限于有间歇性溪流覆盖不到200英尺的小区域。


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一般来说，页岩的ucs值在每平方英寸2,000到20,000磅之间，而砂岩的ucs值在7,000到35,000磅/平方英寸之间。用于煤柱稳定性分析的煤的抗压强度为900磅/平方英寸。这意味着，当使用页岩抗压强度的最低值时，煤柱分析中的安全系数至少高于安全系数2.0。由于在使用页岩普遍接受的最小UC值时安全系数很大，而且唯一的保护区是覆盖面积小于200英尺的断断续续的溪流，Ramaco在其WVDEP和VDE许可证中豁免了对软岩工程性质的分析。

沉陷调查在拟建的地下矿区发现了一些气井和相关的天然气管道。*气井的所有者已在相关的WVDEP和VDE许可证的下沉测量地图上确定。*在气井周围50英尺范围内不提议采矿。*没有对位于拟议矿区内的天然气管道提出保护建议。

Ramaco为其所有允许的地下矿山制定了顶板控制计划。在开始采矿之前，这些计划必须得到MSHA的批准。MSHA定期进行检查，以确保屋顶控制计划得到适当实施。

对于露天采矿作业，立式高墙配置没有得到实质性的维护，因此需要进行具体的岩土研究。根据MSHA批准的地面控制计划维护最大挖方斜坡和安全长凳。

对于高壁采矿作业，孔间距是基于ACPS分析和以前的结果，并结合公认的行业标准。*高墙矿区内最大预期回采率不到50%，不应导致下沉。不需要采取其他措施来防止或尽量减少下沉或与下沉相关的损害。*由于预计拟议的高墙开采不会产生沉陷，因此目前没有提出监测沉陷程度的计划。在拟建的高墙矿区上方没有供水。在沉陷调查中，已经在拟建的高墙矿区发现了一些气井和相关的天然气管道。*在WVDEP和VDE许可证的下沉测量地图上已经确定了气井的所有者。*在气井周围50英尺范围内不提议采矿。一口气井将被更换，费用由气井所有者承担。*不建议对位于拟议高墙矿区内的天然气管道进行保护。


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总之，迄今为止，尚未为Ramaco在Berwind综合体现有或计划的采矿作业建立具体详细的岩土模型或数据集。WEIR指出，到目前为止，Ramaco的Berwind Complex矿山没有遇到任何重大的稳定性问题。基于WEIR在行业中的经验和Ramaco在岩土工程方面的成功运营历史，Ramaco正在按照行业可接受的岩土工程评估和标准运营其矿山。

13.1.2水文地质模型

伯温德综合体位于弗吉尼亚州的大桑迪河流域和西弗吉尼亚州的上盖扬多特河流域内。该建筑群以南的克林奇河是当地主要的水文特征，是田纳西河的支流。该地区的主要水文地质单元是下宾夕法尼亚统。

该地区含水层的补给率相对较低，每年约12英寸。该地区诺顿地层的传输数据显示，相对较高的速率为每天100至2000平方英尺（西弗吉尼亚州的含水量特征数据，水资源调查报告01—4036，USGS/西弗吉尼亚州公共卫生局，2001年）。这些数据都表明含水层不受限制，这基本上支持了该财产上Ramaco矿许可证的水文部分。

1993年，美国地质调查局与邻近地区的VDE合作进行的一项研究进一步支持了这一点，并表明该地区具有显著水平流的初级含水层是由于相对浅的断裂流系统造成的。煤层也在水平流系统中起作用，通常导致山坡上的泉水或渗漏的排放，或深度煤层的补给。研究发现，随着深度增加超过100英尺，除煤以外的地层的水力传导率显著降低。这导致区域深层地下水流动很小。

由于该地区的农村性质，伯温德建筑群及其附近有几口合作和私人水井。还有一些利用公共服务区供水服务的机构，以及那些利用这两种服务的机构。Ramaco在其许可证申请中概述了这一地下水清单信息。


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正在运营和计划中的Ramaco矿山将建在排水系统之上以及所有家用地表水和地下水源之上。由于上述排水工程和该地区含水层补给率较低，Ramaco矿山相对干燥，几乎不担心水渗透。断裂和风化在整个属性的浅层岩石中总是不同程度地存在。由于未压裂地层的渗透率很低，压裂通过控制地下水流动（进而控制风化）来影响水文状况。有时会遇到由于这种破裂而引起的渗透，但对采矿作业来说并不重要。

地表水径流分析包含在许可证提交文件中，并表明在采矿期间或之后，河流流量不会增加，因此不会增加洪水或河道冲刷的可能性。总的来说，预计不会因Ramaco矿而减少或中断任何供水。

地下水库存、水质数据、水平衡、补给和渗透率已在批准的许可证和现行许可证修订中得到审查，包括概述风险的水文影响评估、监测方案细节和缓解义务。 Ramaco为Berwind综合体获取和管理其地表和地下水数据的方法已被证明是充分的，并符合监管要求和标准行业实践。 WEIR没有发现Berwind综合体在水文影响或合规性方面的持续成功的任何物质障碍。

13.1.3其他矿山设计和规划参数

矿井通风是地下矿井设计的一个主要问题。WEIR已经审查了Ramaco在这方面的采矿作业的设计和规划，没有发现通风风扇或风扇位置的充分性方面的重大问题。

Berwind综合体的一个重要考虑因素是，靠近正在运行或计划中的地下矿井上方或下方的先前地下开采区域，因为在许多煤层中有许多先前开采过的区域。 WEIR审查了Ramaco的矿山，该矿山靠近以前的矿山工作区，以及Ramaco使用的相关断裂深度和锥体，发现对其现有或计划的作业没有任何担忧。

地下矿山地表设施和地表采矿场地需要设计排水以控制地表水径流。WEIR审查了Ramaco的设计，这些设计已在其WVDEP、VDEP和NPDES许可证中获得批准，并发现这些设计是适当的，符合行业标准。


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13.2生产、矿井寿命、尺寸、稀释和回收

13.2.1生产率

伯尔文1号波卡洪塔斯4号深井

两个连续开采机在这个矿的一个超级开采区上作业。超级采煤机是采用分流通风的连续采煤机段，允许两台连续采煤机同时作业，这显著提高了连续采煤机段的生产率。从Berwind No.1 Pocahontas 3号深矿的斜坡可以进入，该矿在一段时间内将处于不活动状态。 Ramaco于2021年底开始在Berwind No. 1 Pocahontas 4深井生产，该斜坡完成后。目前，该公司雇用了大约44名员工。

三合会波卡洪塔斯4号深雷

一个连续采矿机在这个矿井作业。 Ramaco于二零二一年一月开始在该矿场生产。该矿山目前雇用约40名员工，预计将于2022年第二季度完工，届时作业将有效地转移到Berwind No. 1 Pocahontas 4深井的第二个全超矿。

大溪面高壁矿井

矿山采用等深法开采。高壁开采紧随着等轮廓开采。剥离比平均约为20：1 BCY/吨，不包括高壁矿生产。这种高壁采煤机有能力深入大约800英尺的煤层，厚度可达两英尺。如果由于边界限制或煤层厚度不足，钻孔的平均穿透度不能超过400英尺，则避免在一个区域进行高壁开采。

这个相对较新的Ramaco矿是一个涉及Jawbone和Tiller煤层的多煤层作业。Tiller Seam是唯一一个被高壁开采的煤层。Ramaco于2021年初开始运营，目前共有33名员工。

规划的地雷

未来将开始/重新开始生产的其他计划矿山包括：

Knox Creek Tiller Deep Mine（Jawbone 3 Seam，目前不活跃）

Squire Jim No. 1 Deep Mine（Squire Jim Seam，启动日期待定）

Laurel Fork深井（Pocahontas 3 Seam，计划2022年年中启动）


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Berwind联合企业2018年至2021年实现的净煤实际产量见表13. 3. 1—1如下：

表13.2.1—1 Berwind Complex历史清洁生产

	2018	2019	2020	2021	平均值
我的	清洁吨
伯尔文1号深井	80,923	188,241	147,330	16,870	108,341
大溪面高壁矿井	—	—	—	45,330	45,330
三合会波卡洪塔斯4号深雷	—	—	—	163,720	163,720
伯温德复数总和	80,923	188,241	147,330	225,920	160,604

Big Creek露天矿和高壁矿以及Berwind综合体LOM计划的每个地下矿的实际和预计ROM和洁净煤产量，以及选煤厂产量如下表13.2.1—2所示：

表13.2.1—2 Berwind综合体LOM计划预计ROM和清洁生产以及选煤厂产量


	2021⁽¹⁾	2022	2023	2024	2025	2026	2027	2028	2029	2030	2031	2032	2033	2034	2035	2036	2037	2038	2039	总计
ROM吨（000s）
伯尔文1号波卡洪塔斯4号深井	21	1,100	1,095	1,184	1,154	1,215	1,133	1,322	1,204	1,153	1,182	1,203	896	1,224	1,077	1,227	1,178	1,264	532	20,364
三合会波卡洪塔斯4号深雷	365	227	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	592
大溪面高壁矿井	94	223	201	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	518
大溪颌骨深井	—	410	430	463	96	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,400
总计	480	1,960	1,726	1,648	1,250	1,215	1,133	1,322	1,204	1,153	1,182	1,203	896	1,224	1,077	1,227	1,178	1,264	532	22,874

清洁吨（000s）
伯尔文1号波卡洪塔斯4号深井	17	627	523	626	646	574	503	471	512	448	499	532	434	563	508	507	486	482	271	9,231
三合会波卡洪塔斯4号深雷	164	102	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	266
大溪面高壁矿井	45	114	129	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	288
大溪颌骨深井	—	196	164	125	28	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	513
总计	226	1,039	816	751	674	574	503	471	512	448	499	532	434	563	508	507	486	482	271	10,298

选矿厂成品率(%)
伯尔文1号波卡洪塔斯4号深井	79.8	57.1	47.8	52.9	56.0	47.3	44.4	35.7	42.5	38.8	42.2	44.2	48.4	46.0	47.1	41.4	41.3	38.1	50.9	45.3
三合会波卡洪塔斯4号深雷	44.9	44.9	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	44.9
大溪面高壁矿井	48.2	50.9	64.1	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	55.5
大溪颌骨深井	—	47.9	38.0	27.0	29.3	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	36.7
平均值	47.1	53.0	47.3	45.6	54.0	47.3	44.4	35.7	42.5	38.8	42.2	44.2	48.4	46.0	47.1	41.4	41.3	38.1	50.9	45.0

⁽¹⁾2021年实际

13.2.2预计矿山寿命

Berwind综合体的个别矿场预计矿场寿命为两年以上，平均约为10年。由于这些矿山正在开发阶段，因此估计综合体的预计矿山寿命并不合适，因为如第11.0节所述，有相当大的资源可供开采。随着综合体采矿的进展，未来的矿山将根据需要进行规划和安排，以满足内部Ramaco目标，因为它们与市场条件保持一致。WEIR和Ramaco都承认，这种报告方法可能导致需要在未来更新本TRS。


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13.2.3矿井设计尺寸

图13.5-1至13.5-8显示了各种采矿计划到2039年的预计开采量。

这些矿图所采用的矿场设计标准如下：

气井

在井周围500英尺范围内采矿需要州政府许可

在井周围150英尺范围内采矿需要MSHA许可证

有效井障-15度x覆盖深度或50英尺的切线，以较大者为准

非活动井障-5度x覆盖深度或50英尺的切线，以较大者为准

获得适当的州和MSHA许可证后，允许封堵油井通过地雷

矿柱尺寸

保护区内采矿的ARPMS稳定性系数为2.0或更高，主要是覆盖深度小于200英尺的间歇性溪流。这在整个建筑群中都是真实的。

对于所有其他空间和支柱开发，ARMPS稳定系数为1.5或更高。

覆盖深度

Ramaco对他们所有的地下矿山实施了100英尺的最小覆盖深度

没有沉降权的地区

第一次开采期间，ARMPS稳定系数将保持在2.0或更高。

后退采矿不会接近30度乘以覆盖深度的切线到财产边界。

煤厚

不计划在厚度小于2.0英尺的煤层区域进行开采。

假设连续采煤机单元开采整个煤层厚度（平均约3.0英尺，范围从2.0到10.0英尺）。


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13.2.4采矿贫化

Ramaco Berwind Complex连续采矿机上的OSD通常由来自屋顶和/或地板的总计2至3英寸的废物组成。某些区域可能需要开采更多的OSD，以适应通风或输送机等矿山设施。由于所有地下原煤均在选煤厂加工，因此可出售煤炭产品中有效消除OSD，故OSD不包括在储量或资源估计内。

13.2.5开采回采

采用连续采煤机开采时的开采回收率是以煤柱设计为基础的，煤柱设计又以覆盖深度为基础。采矿回收率根据面板是主要或次主要进入，还是由于矿山进入的寿命要求而异。根据煤柱设计，该综合体首次开采的开采回收率约为50%。在进行后退开采的地区，可实现额外30%的开采回收率。连续采煤机具有在计划开采区域恢复整个煤层厚度的截高能力。

对于露天采矿，预计回收率为90%。高壁开采的钻孔间距导致约40%的开采回收率。

13.3发展和回收要求

13.3.1地下开发要求

Berwind综合体目前有两个正在开采的地下矿井和一个正在开采的地面矿井。随着地下矿山的发展，以及类似的采矿作业，需要不断发展的带式输送机、矿山电力、管道、轨道和通风设施。

未来的通风穿孔，或泄放孔，预计在执行撤退开采的地区，适用于复杂的大多数深部矿山。每个泄放孔的安装将在开始面板开发之前完成。

在一些现有地下矿山开发规模很大的矿山，可能需要进行小规模开发，例如钻孔收集岩石粉尘和从地面配电。


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13.3.2填海（回填）要求

地下矿山的建设需要移除材料，以便为地下矿山正面朝上、运输道路、矿山地面设施和通道创造足够的工作面。矿山关闭后，选定的区域将被填海至接近原始轮廓（AOC）。其他区域将按照核准的替代采矿后土地使用要求保留。采矿作业完成后的180天内开始重选及重选活动。

作为拉马科露天矿计划的一部分，等线采矿法将需要随着采矿的进展而进行。其中一些领域涉及面对废弃的矿区（AML或1977年前的《露天矿回收法》）。目前等高线切割的材料将用于将以前等高线布雷的地区重新倾斜到AOC。在可能的范围内，Ramaco避免在露天采矿作业期间使用山谷填充物，而不是在先前的轮廓开采工作区进行回填。

WEIR已审查了Ramaco的6/28/21资产报废债务（ARO）摘要和预期债务似乎是适当的会计在其矿山。根据Ramaco向WVDEP和VDE提交的许可证文件，Berwind综合体的焊接要求也是现行的，并且处于令人满意的水平（有关焊接和矿山关闭规划的更多细节，请参见第17.3和17.5节）。

13.4采矿设备和人员

13.4.1采矿设备

Berwind综合体目前在连续采煤机段上使用以下行业标准采矿设备，如表13.4—1所示。

表13.4.1—1 标准/典型连续采煤机段设备


单位		连续采煤机超切设备
2	—	Joy 1415名连续矿工
3	—	Narco 10SC32型穿梭车
2	—	Fletcher CHDDR15顶板螺栓
2	—	仙童35C电池铲子
1	—	馈线断路器
2	—	ManTrips


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表13.4.1—2显示了未来10年Berwind综合体预计的地下设备总数。在某些情况下，在《地雷计划》后期开工的矿山将使用目前在Berwind综合体其他矿山使用的设备，以避免额外的资本支出。

表13.4.1—2 Berwind综合体主要地下设备队

我的	超级节	ContinuousMiners	穿梭机汽车	屋顶螺栓钻	电池独家新闻	馈线断路器	ManTrips	服务机车
伯尔文1号波卡洪塔斯4号深井	2	4	6	4	4	2	4	2
三合会波卡洪塔斯4号深雷	1	2	3	2	2	1	2	1
总计	3	6	9	6	6	3	6	3

Big Creek露天矿和高壁矿现有设备见表13.4.1—3。将有一个高壁矿工在大溪表面和高壁矿。高壁采矿作业的设备将由Ramaco拥有、运营和维护。

表13.4.1—3 露天采矿设备


单位		露天采矿设备
1	—	Caterpillar 992G前端装载机（15 Cu.院子）
1	—	Caterpillar 988H前端装载机（10 Cu.院子）
1	—	Caterpillar 980H前端杆（8铜。院子）
1	—	John Deere 724K前端装载机（4.5 Cu.院子）
3	—	Caterpillar 777覆盖面自卸车（100吨）
1	—	Caterpillar D10T履带推土机
1	—	卡特彼勒D9T履带式推土机
1	—	Superior Highwall Miner #55
1	—	卡特彼勒16H型路面平地机
1	—	Eschas—Copco DM 50型覆岩钻机
1	—	Caterpillar 773B 20，000加仑水车
1	—	小松PC360LC挖掘机（实用2.5 Cu.庭院）
1	—	约翰迪尔250G挖掘机（实用1.5铜。院子）
4	—	服务卡车（国际4300—4400系列）
5	—	福特F250皮卡

在整个Berwind综合体LOM计划中使用的采矿设备类型没有计划变更。根据WEIR在行业中的经验和Ramaco的历史表现，WEIR相信Ramaco可以通过谨慎的操作方法和操作时间表，使用本节所述的采矿设备满足计划的生产要求。


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13.4.2Staffing

表13.4.2—1总结了Berwind综合大楼目前的人员配置，如下：

表13.4.2—1 现有人员


	薪金	每小时	总计
伯温德·波卡洪塔斯4号深井	1	43	44
三合会波卡洪塔斯4号深雷	7	33	40
大溪面高壁矿井	3	30	33
诺克斯克里克制备厂	5	14	19
行政管理	8	-	8
	24	120	144

注：截至2021年12月的人员配置

Berwind综合体的每个运营煤矿都计划每天分两个生产班次生产煤炭，A班和B班。夜班的井下矿工提供支持服务，包括生产单元移动、下班维护和其他需要的支持功能。此外，一般的地下支援人员在每一个轮班工作，执行日常供应，传送带维护和外围支援功能。小时工不隶属于任何工会，预计近期内不会有任何变化。

选煤厂有两名工作人员，每天20小时加工ROM煤，每周5天，每周10小时，没有假期。

PLM计划的实际和预计人员配置如下表13.4.2—2所示：

表13.4.2—2 LOM计划人员配置


		总计
当前⁽¹⁾		142
2022		222
2023		308
2024		308
2025		308
2026 - 2039		308

⁽¹⁾截至2022年1月14日。


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员工人数从目前水平增加是由于Big Creek Jawbone深井于2022年启动。预计2023年后，人员配置水平将相对稳定。

Ramaco的大多数员工住在西弗吉尼亚州麦克道尔县和弗吉尼亚州布坎南、塔泽韦尔和罗素县附近。Ramaco在招聘合格候选人担任空缺职位方面没有遇到重大问题，并在很大程度上依赖于员工推荐。

根据行业经验和Ramaco的历史表现，WEIR认为，人员配备水平足以满足Ramaco的计划生产。

煤矿安全

安全性能的一个行业标准是非致命损失天数（NFDL）发生率，它是由损失时间伤害的数量乘以200，000除以工作工时确定的。

Berwind Complex煤矿（不包括选煤厂）2018年至2021年第三季度向MSHA报告的工时、NFDL伤害和NFDL发生率，与美国地面和地下煤矿的全国平均NFDL发生率相比，表13.4.2—3显示了每个活跃矿井的工作时间、NFDL伤害和NFDL发生率。

表13.4.2—3 Berwind复杂工作工时、NFDL损伤和NFDL发生率

				NFDL
				发生率
	工时	NFDL损伤		我的	全国
	起作用了	员工	包商	总计	平均值

	伯尔文1号深井
2021⁽¹⁾	29,908	1	—	6.69
2020	116,253	2	—	3.44	3.18
2019	161,031	2	—	2.48	3.08
2018	81,053	1	—	2.47	3.20

	三合会深井
2021⁽¹⁾	58,351	—	—	—
2020	—	—	—	—	3.18
2019	—	—	—	—	3.08
2018	—	—	—	—	3.20

	大溪露天矿
2021⁽¹⁾	15,278	—	—	—
2020	—	—	—	—	3.18
2019	—	—	—	—	3.08
2018	39,778	—	—	—	3.20

⁽¹⁾第三季度YTD


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从2018年到2021年，Berwind Complex NFDL发病率与全国平均水平大致相似或低于全国平均水平。考虑到拉马科的人员配备水平低，最低限度的伤害数导致高NFDL发病率，与全国平均水平相比。

2018年至2021年第三季度向MSHA报告的Knox Creek制备厂工时、NFDL损伤和NFDL发生率，与美国制备厂的全国平均NFDL发生率相比，见表13. 4. 2—4，如下所示：

表13.4.2—4 工厂工时、NFDL伤害和NFDL发生率

				NFDL
				发生率
	工时	NFDL损伤		诺克斯溪	全国
	起作用了	诺克斯溪	包商	种	平均值
2021⁽¹⁾	30,530	—	—	—
2020	32,996	—	—	—	1.78
2019	19,480	—	—	—	2.03
2018	20,345	—	—	—	1.77

⁽¹⁾第三季度YTD

诺克斯溪制备厂的历史NFDL发病率是完美的，显着低于全国平均水平。


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13.5地雷的生命图

Berwind综合体LOM计划的预计矿区见图13.5—1至图13.5—5。

图13.5—1 矿山寿命计划，Berwind No. 1 Pocahontas 4深井，

三合会波卡洪塔斯4号深雷

Map Description automatically generated


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图13.5—2 矿山平面、大溪地表和高壁矿山的寿命

Map Description automatically generated


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图13.5—3 大溪Jawbone 1深井矿山的寿命计划


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14.0

加工和回收方法

14.1工厂工艺和流程图

目前，需要在Berwind综合体内加工的煤炭在诺克斯溪选煤厂加工。处理回路包括重介质旋流器、分级旋流器、螺旋和传统的自吸浮选槽。Berwind选煤厂的简化流程图如图14.1—1所示。

图14.1—1 简化的制备厂流程图


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14.2

装置工艺设计、设备特点及规格

Knox Creek Preparation Plant于1981年由位于田纳西州约翰逊市的Powell Construction Company建造，是一个设计和建造良好的Preparation Plant。选煤厂的设计生产能力为每小时750吨。根据Berwind Complex LOM计划的平均预测制备厂产量为45%，每天20小时，每年260天的加工计划，以及96%的设备机械可用性，该制备厂在现有线路下的年生产能力约为180万清洁吨。

来自伯温德综合体内煤矿的ROM煤由高速公路末端自卸卡车运到诺克斯溪选煤厂，并倾倒进10万吨ROM地面储存库或7个ROM料斗中的一个。ROM煤通过进料机从堆料或卡车垃圾箱回收，并以每小时750 ROM吨的速度进入9英尺x16英尺的宾夕法尼亚旋转破碎机。从旋转破碎机，一个36英寸宽的输送机将ROM煤送入选煤厂。

工厂进料ROM煤材料在+3英寸、3/4英寸× 5/16英寸和5/16英寸× 0处筛分。 3英寸× 5/16英寸ROM煤在重介质容器中加工。将5/16英寸× 0材料用重介质旋流器中处理的5/16英寸× 28目材料在1/2 mm处筛分，并将28目× 0材料报告给原煤旋流器。来自原煤旋风分离器的28目× 100目物料以三线螺旋方式处理。超细100目× 0的物料通过两组5—300立方英尺的常规浮选槽进行清洗。

洁净煤可以储存在两个洁净煤储存库中，每个储存容量为40，000吨。清洁煤从这些煤堆中回收，并以每小时约2500吨的速度输送到铁路装载站，它可以装载46节车厢的火车。该铁路由NS铁路提供。出料带配有J.B.长两级扫描取样器。铁路装卸设施的能力为每小时2，500吨。

诺克斯溪在邻近的贾米森溪垃圾处理区处理垃圾，这是一个蓄水和粗垃圾处理区。粗垃圾通过输送带输送到处理区，细垃圾以泥浆形式泵送至蓄水池。该设施目前的许可使用寿命约为7年，年垃圾产量为148万吨/年（合计）。目前正在拟订一套许可证，以同样的生产率将增加11.8年的生产能力。


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选煤厂计划每周五天，每天10小时，根据待加工的ROM煤量而定。根据Ramaco的记录，Knox Creek Preparation Plant在2021年的平均机械可用性为96%。在Ramaco于2021年12月收购Amonate Property时，Ramaco收购Amonate Preparation Plant。虽然在本研究的经济学方面没有考虑，但Ramaco打算修复该选煤厂，并使其投入使用，处理来自邻近Berwind No.1 Pocahontas 4深井的ROM煤。

诺克斯溪选煤厂和煤炭处理设施包括表14.2—1所示的下列设备：

表14.2—1 主要制备厂和物料搬运设备


		ROM输煤系统
2	—	卡车秤
7	—	卡车倾倒能力，3-500吨和4-250吨
1	—	卡车自卸回收式输送机，48英寸x 665英尺
2	—	堆叠管道，70英尺长
2	—	ROM煤炭库存，总产能11万吨
1	—	填海隧道，331英尺
11	—	ROM煤炭回收给料机(卡车倾倒和堆积)
1	—	ROM煤堆回收输送机，48英寸x 590英尺
1	—	不定期铁磁铁
1	—	ROM BREAKER馈送输送机，48英寸x 400英尺
1	—	宾夕法尼亚州旋转破碎机，9英尺x 16英尺
3	—	皮带秤
1	—	植物饲料输送机，36英寸x 648英尺

		选矿厂-750 ROMTPH
2	—	ROM Coal双层筛网，7英尺x 16英尺
2	—	预湿滤网，7英尺x 12英尺
1	—	彼得斯重型媒体容器，56英寸x 9英尺
1	—	粗净煤双层筛网，6英尺x 16英尺
1	—	垃圾双层排水管和冲洗滤网，6英尺x 16英尺
1	—	麦克拉纳汉破碎机
1	—	VC-48型粗精煤离心机
4	—	脱泥筛，8英尺x 16英尺
4	—	重介质旋风分离器，直径20英寸


2022年11月22日	第83页

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		选矿厂-750 ROMTPH
4	—	小型洁净煤单层筛网，8英尺x 16英尺
4	—	EB-36型小型洁净煤离心机
2	—	6英尺x 16英尺的小型垃圾单层屏风
8	—	三重起始螺线
2	—	直径15英寸的精煤分级旋风分离器
5	—	直径15英寸的原煤分级旋风分离器
1	—	垃圾分类旋风
2	—	拒绝高频屏幕，6英尺x 12英尺
10	—	浮选槽，300立方英尺
5	—	筛碗离心机，36英寸x 72英寸
1	—	高速浓缩机，直径90英尺

		洁净煤装卸系统
1	—	1号洁净煤堆垛输送机，42英寸x 642英尺
1	—	2号洁净煤堆垛输送机，42英寸x 642英尺
2	—	堆叠管道，91英尺
2	—	洁净煤库存，总产能7万吨
1	—	皮带扫扫式精煤取样器
1	—	填海隧道，50英尺长
1	—	装载传送带，54英寸x 1254英尺
1	—	皮带秤
1	—	100-Ton Railroad Car Loadout

		垃圾处理系统
1	—	皮带清扫垃圾取样器
1	—	垃圾输送机，36英寸x 615英尺
1	—	皮带秤
1	—	垃圾桶，100吨
7	—	垃圾输送机，42英寸x 10,269英尺(总计)

14.3

能源、水、工艺材料和人员要求

该工厂的电力由美国电力公司（AEP）提供。电力以69，000伏的初级电压接收，并通过一个10，000千伏安变电站供电，在那里电压降低到12，470伏。通过一个1，000千伏安的Transformer组，进一步将选煤厂内部的电压降低到480伏。

补充水由位于工厂上方的100，000加仑储罐供应给工厂。水从一个闲置的地下矿井抽入蓄水池。这个地下区域的储存容量约为850万加仑。水也可以从位于垃圾区脚边的池塘供水到储水池。这些水塘的供水由垃圾暗渠、清水引水渠及垃圾区本身的径流提供。补充用水量约为每分钟500加仑。


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磁铁矿消耗量约为每加工吨ROM 0.9磅。所使用的选煤厂化学品的成本约为每加工吨ROM 0.20美元（不包括磁铁矿）。

目前，在制备厂操作加工班的人员要求为日班每班12名员工，夜班每班5名员工。该计划预计共有23名员工。


2022年11月22日	第85页

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15.0

基础设施

15.1ROADS

通往这些房产的主要道路是美国460号公路，这是一条四车道公路，位于Berwind和Big Creek房产的南部。从美国460号公路，弗吉尼亚州637号公路和连接西弗吉尼亚州9号和11号公路可用于北部的Berwind物业。同样，大溪地产可以从美国460号公路向北使用弗吉尼亚州67号公路进入。其他高速公路和县道穿过这两处房产。美国460号公路在大溪以南转向北，继续穿过原始诺克斯溪物业的中间，并经过诺克斯溪制备厂及其相关的贾米森溪垃圾处理区的东部。

15.2RAIL

NS铁路穿过，并有一个铁路支线到每个属性。NS铁路在从弗吉尼亚州的阿蒙纳特向北延伸至西弗吉尼亚州的伯温德，从弗吉尼亚州的剑溪向东延伸至弗吉尼亚州的里奇兰，诺克斯溪地产以南的地区提供铁路服务（见图1.1—1）。

15.3POWER

电力由AEP向Berwind Complex供电。在选煤厂以69，000伏的初级电压接收电力，并通过一个10，000千伏安变电站供电，变电站的电压降低到12，470伏。通过一个1，000千伏安的Transformer组，进一步将选煤厂内部的电压降低到480伏。电力也从变电站向矿井供电。

15.4WATER

采矿和煤炭加工作业用水是由废弃地下矿池和地表沉淀池联合提取的。矿池的补给率高于拉马科用水量。

个别矿场使用购买的饮用水。制备厂的饮用水由当地市政供水系统供应。


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15.5PIPELINES

有一些石油和天然气收集管线为伯温德综合体内的气井提供服务。在这些管线附近的任何建筑和土方活动都需要与石油或天然气管线所有者协调。

15.6港口设施、水坝和垃圾处理

港口设施

周围的水道不适合商业运输。最近的驳船停靠区位于西弗吉尼亚州查尔斯顿以南的卡纳瓦河以北约70英里处。

Berwind综合体的出口煤炭通过NS铁路运输到6号码头，该码头由诺福克南方公司拥有和运营，位于弗吉尼亚州诺福克的兰伯特角。

水坝和垃圾处理

目前没有任何现有或计划建造的结构，其规模或方式将受《西弗吉尼亚大坝控制法》、《弗吉尼亚大坝安全法》和/或MSHA法规的约束。有关综合体煤垃圾处置的详细信息，请参见第17.2节。


2022年11月22日	第87页

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15.7基础设施图

矿山设施一般保持在最低限度。在矿井入口位置，通常有一个小澡堂和一个停车场的办公室，和一个零件拖车。大溪露天矿和高壁矿没有重要设施。 Berwind综合体的基础设施如下图15.7—1所示。

图15.7—1 矿山基础设施


2022年11月22日	第88页

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16.0

市场研究

16.1MARKETS

Berwind联合企业生产可销售的低挥发分和中挥发分冶金煤，以及少量高挥发分A和B冶金煤。根据矿区的不同，低挥发性产品通常占该综合体预计年销售额的80%至90%，其余煤炭销售包括中挥发性冶金煤和少量（通常低于2%）动力煤。

Berwind综合体的冶金煤市场包括国内冶金煤消费者和全球海运冶金煤市场的出口。美国能源信息署（EIA）编制了交付给国内焦化厂的冶金煤和交付给蒂华纳终端出口的冶金煤的历史平均价格数据。请注意，EIA数据包括所有类别的冶金煤（高，中，低波动）以及现货和合同销售价格。 EIA报告的冶金煤历史价格见图16.1—1，如下所示：

图16.1—1 冶金煤销售价格

资料来源：环评季度煤炭报告


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2016年至2021年第三季度，出口价格（离岸港口）和国内焦炭厂价格（交货成本）平均分别为每吨121.81美元和124.33美元。

少量动力煤产品是从Berwind综合体出售的，该综合体是从Ramaco的露天采矿作业中回收的氧化煤生产的。大多数这种氧化煤是未加工的，但有时它是在诺克斯溪准备厂加工。根据产品的可用性，这些煤炭在热现货市场上出售。 Berwind Complex的所有动力煤销售预计将于2024年结束。

16.2重大合约

2021年10月28日，Ramaco宣布完成与北美钢铁客户的2022年销售谈判。Ramaco（其所有采矿业务）签订了合同，销售167万吨低挥发性和高挥发性冶金煤，总平均价格约为每吨离岸价196美元。

Berwind Complex的国内冶金煤合同销售额约占Ramaco 2022年预计煤炭销售量的32.9%，冶金煤出口占Ramaco 2022年预计煤炭销售量的62.9%，动力煤占Ramaco 2022年预计煤炭销售量的4.2%。

Ramaco与NS签订了一份合同，从Berwind综合体运输铁路煤炭，该合同每年续签。

16.3价格预测

就本报告而言，WEIR使用了Ramaco为其Berwind Complex煤炭销售准备的价格预测。 Ramaco的Berwind Complex FOB矿定价基于可用的FOB港口指数远期定价和Ramaco对Berwind煤炭质量、运费和装载费用的估计调整。 Ramaco的价格预测和调整反映了其自2017年以来销售和运输Berwind Complex可售煤的经验。

图16.1—2显示了Ramaco的历史（2018年至2021年）和预测（2022年至2040年）Berwind综合体FOB煤矿煤炭销售价格。


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图16.1—2 煤炭销售价格的历史和预测

Ramaco预测的Berwind Complex FOB煤矿煤炭销售价格为2022年每吨169.46美元，2023年为137.57美元，2024年为139.14美元，此后至2039年为139.56美元。


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17.0

环境研究、许可和当地个人或团体协议

17.1环境研究

作为WVDEP和VDE所要求的许可程序的一部分，Ramaco进行了许多基线研究或影响评估。许可证中包括的这些基线研究或影响评估概述如下，许可证的相关文本复制如下：

地下水清查和基线质量

地表水基线质量和数量

地表水径流分析

可能的水文后果

地下水清查和基线质量

Ramaco进行了调查，以清点水的使用情况，并确定在每个许可矿区拟议开采界限半英里范围内可能受现有和计划开采影响的地区的地下水使用程度和目的。实地工作队对这些可能受影响的居民进行了逐户访问，通过填写关于供水来源、依赖程度、依赖目的（家庭、农业等）的问卷表格收集信息，井深、泉的性质和其他数据。小组在可能的情况下并征得业主同意的情况下测量了水井的水位深度，并相应地获得了勘测的地点。调查的详细结果包括在每个场地的WVDEP和VDE许可证申请中。

地表水基线水质、水量和径流分析

对每个许可区，在战略、WVDEP和VDE批准的地点进行了为期六个月的地表水流量和质量参数基线监测。在采矿期间以及在最后发放许可证期间，根据在许可证中提交的核准地表水监测计划，对每个场址选定的监测站进行监测。在此期间收集的数据将与开采前基线数据进行比较，以确定拟议作业是否影响地表水系统以及如何影响地表水系统。如有必要，可采取补救措施，确保地表水系统得到保护。


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根据邻近矿区的样品和基线地表水取样，不应有酸性或有毒的矿井排水。然而，Ramaco建议所有煤炭废物将被视为潜在有毒材料，并相应地使用下文讨论的封装单元进行处理。

在与每个许可证地点相关的流域进行地表水径流分析，以评估拟议作业对洪水和径流变化的潜在影响。计算了“开采前”、“开采中”和“开采后”条件下的峰值排放量，并进行了比较。这些评估使用肯塔基大学开发的SEDCAD 4软件进行。这些分析和结果载于个别场址的许可证中，并表明任何许可证地区的采矿期间或采矿后的峰值排放量不会增加。应当指出，为了取得这些可接受的结果，需要在Ram 1号露天和高壁矿建造一些额外的沉积物控制结构。许可证中包括地表水和地下水基线监测的原始实验室数据表。

可能的水文后果

对每个许可证申请进行了评估。在已按照批准执行后退开采的地方，将发生计划的沉降。预计覆盖层的直接破裂将发生，从而增加孔隙度（增加储存容量）和侧向渗透率，以响应采矿。该地层中存在的少量水将被排入地下矿井，但除了煤层外，覆盖的地层没有任何重要的含水层。高壁开采将以不会发生沉降的方式进行，因此，不应对PHC造成任何后果。

总之，所有Ramaco现有和拟议的矿场都远远高于任何大量生产含水层。每个场地的许可证申请中都包含了初级保健研究和结果。初级化学品研究表明，如果在现有和计划的采矿活动中遵守经批准的排水控制和重新植被计划，就不会有大量的地下水或地表水资源受到污染、减少或中断。

17.2垃圾处理和水管理

垃圾处理

Jamison Creek垃圾处理区（MSHA ID编号44—05236）是一个为诺克斯溪制备厂服务的煤炭垃圾处理设施。来自工厂的粗垃圾通过输送带输送到处置区，细垃圾以泥浆形式泵送至蓄水池。截至2022年1月，该设施的估计寿命约为七年。


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Jamison Creek垃圾处理区许可证编号1302232中包含的一项PHC确定得出结论，该设施的细煤垃圾浆蓄水池预计不会产生有害的水文后果。

此外，Schnabel Engineering，LLC于二零二零年四月进行了突破潜力研究（Schnabel报告），以评估蓄水池下方开采的Red Ash及Kennedy煤层是否有突破潜力。Schnabel报告的结论是，进入Red Ash矿工作区和Kennedy钻孔的突破潜力被认为是中等的。然而，基于AME报告中讨论的四个重大突破进入Red Ash矿工作区的障碍，并考虑到肯尼迪钻孔将被灌浆，Schnabel认为，该地点的突破潜力略低。

任何矿场概无计划出售煤炭或非煤炭。

水监测与管理

为了确定现有的和拟议的作业对水文平衡的影响，每两个月采集一次地表水样本，每个许可地点的采样日期之间至少相隔七天。样本将被送往合格的实验室进行以下参数的分析：流量、pH值、总酸度、总碱度、总铁、总锰、总硫酸盐、总悬浮物、总溶解固体或在25摄氏度下的比电导率。在采矿期间和之后收集的样本将相互比较，并与基线地表水研究期间收集的数据进行比较，以确定作业对接收溪流中的水的影响。


2022年11月22日	第94页

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由于拟议的采矿远高于任何地下水用户和确保用水的任何重要含水层，因此要求在采矿期间免除对矿场的地下水监测。

除沉积物控制外，任何矿场均不需要或计划使用特定的水处理设施。这是基于之前的采矿和收集的水样。这些作业不会污染伯尔文综合设施的任何地下水或地表水系统。水样结果显示，矿场的地表水没有受到严重污染。

在伯尔温德综合设施上，Ramaco允许开采的地表和地下矿区的地表水管理通常涉及以下结构组合：1)沉淀沟，2)临时沉淀池，3)土壤封闭单元，专门用于容纳与酸形成物质有关的潜在危险土壤，4)永久和临时分流沟，5)铺设波纹金属管，用于横跨出入道路或运输道路的排水系统，以及6)排水分流沟渠和收集剩余渣土处置区。大溪露天矿和高墙煤矿拥有一个相对较大的这些建筑类型的网络。地下采矿地点的占地面积要小得多，然而，这些地点使用与露天采矿相同的地表水管理设计考虑因素。所有排水和泥沙控制结构的详细设计都包含在Ramaco的许可证中。*没有重大的蓄水结构受西弗吉尼亚州大坝控制法、弗吉尼亚州大坝安全法或MSHA法规的约束。*在任何采矿许可证地点都没有计划永久蓄水。

所有获准矿场均设有物料搬运计划，旨在减少在与发展拟议采矿设施有关的土地扰动活动中挖掘的物料产生酸性矿山废水的可能性。一些地区已经知道了潜在的产酸材料。这是根据作为许可要求的一部分收集的酸碱核算数据确定的。此外，硒数据也被记录在同等的矿井排放样品的水化学中。与现场地层测试相比，等效水数据提供了更合适的地球化学特征。

需要对潜在酸性排放进行特殊处理的材料符合以下标准：酸碱净值为≥-5，至少1英尺厚；硒浓度大于1毫克/公斤，至少1英尺厚；pH值≤为4，至少1英尺厚。需要特殊处理的材料将被放置在封装单元中，以确保不会有产生酸的材料的可能性。这些牢房将被放置在一个没有任何渗漏、泉水或矿井排水的地方，“高度和干燥”，并用最危险的材料密封至少4.0英尺。计划中的封装单元的大致位置显示在许可证申请中包括的地理水文地图上。


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当局会按照获批准的图则监察这些建筑物的排放情况。如果总悬浮固体超过出水限制，泥沙结构将被清理或放大。*所有排放都将通过泥沙控制结构。池塘的排放将根据批准的计划进行监测，并在必要时进行处理，以满足污水排放限制。

关于高墙开采的问题，在任何设计的露头障碍物上都没有预计的残余水头，这些障碍物的设计宽度至少为50英尺。根据从邻近采矿收集的水样，预计不会有任何酸、碱或含铁的排水。

所有许可地点都有地表水径流监测计划。-在一年一次、二十四小时或更长时间的风暴事件发生后二十四小时内，完成对排水系统的许可范围的检查和报告，并视情况提交WVDEP或VDE。检查和随后的报告指出排水系统有任何损坏或不足之处，以便立即进行修复。它还表明是否有任何沉积物结构达到或接近其清除能力(60%)。*位于伯温德建筑群上矿场办公室的雨量计用于监测降水事件。两个流中监测站用于进行径流测量。*每日监测雨量计，并每月向适当的监管当局报告。


2022年11月22日	第96页

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17.3许可证和担保

西弗吉尼亚州的煤矿必须提交申请并获得WVDEP颁发的采矿许可证的批准，以进行地表扰动和采矿活动。 VDE要求类似的备案和批准程序。Berwind综合体已获得WVDEP和VDE的采矿许可证和相关的NPDES许可证，见表17.3—1，如下所示：

表17.3—1 Berwind综合采矿和NPDES许可证


			允许的
	许可证		表面积		NPDES
属性说明	数	状态	(英亩)	发布日期	许可证编号
伯文德深井一号矿	U-3008-16	WV	30.29	6/26/2017	WV1028952
伯文德深井一号矿	1202294	弗吉尼亚州	0.00	5/20/2019	北美
伯尔温波卡6号煤层深井	U-5007-21	WV	6.70	待定	待定
大溪露天矿	1102335	弗吉尼亚州	447.63	1/22/2020	0082335
资本3号/耕者1号深井	1402231	弗吉尼亚州	42.61	5/22/2017	0082231
干叉深井	U-4004-11	WV	7.12	11/20/2012	WV1024281
干叉深井	待定	弗吉尼亚州	0.00	待定	WV1024281
Fork Ridge（Tiller）深井	1202204	弗吉尼亚州	20.57	2/15/2017	0082204
赫斯克里克露天矿	1702202	弗吉尼亚州	75.95	2/14/2017	0082202
肯尼迪露天矿	1402215	弗吉尼亚州	106.81	4/3/2017	0082215
诺克斯克里克制备厂	1302184	弗吉尼亚州	41.94	12/2/2017	0082184
诺克斯克里克垃圾处理区	1302232	弗吉尼亚州	322.71	11/23/2018	0082232
Mudlick露天矿	1102334	弗吉尼亚州	26.25	7/7/2020	0082234
乡绅吉姆深井1号	U-3004-18	WV	8.83	8/31/2020	WV1029088
三合会波卡洪塔斯4号深雷	U-5004-19	WV	6.12	3/2/2020	WV1028952
三合会Pocahontas 6深海矿	U-5007-21	WV	6.70	待定	WV1028952
Vansant 1号深井	U-4010-94	WV	14.20	12/7/1994	WV1016113
Vansant 2号深井	U-4013-94	WV	15.72	12/19/1994	WV1016113
维卡深井	U-0011-85	WV	2.34	2/25/1985	WV1005685
维卡深井	1202149	弗吉尼亚州	0.00	待定	北美
总计			1,182.49

Ramaco持有的1,130万美元债券总额是基于截至2021年12月31日的矿山关闭回收负债成本估计。*截至2021年12月31日，该建筑群所有遗址的ARO估计为1000万美元。WVDEP和VDE都使用债券矩阵，该矩阵根据土地将用于的活动确定每英亩的费率。*每英亩的这一费率只适用于许可证地点的种植面积，以获得保证金要求。韦尔的结论是，Ramaco的整体债券方法、债券金额以及目前分配给伯温德综合体场地的ARO估计似乎是合理的。

在搜索WVDEP和VDE违规记录后，发现Berind综合设施具有良好的环境合规记录，在过去两年中没有任何重大罚款或传票的历史。

17.4LOCAL利益相关者

如第13.4.2节所示，Ramaco目前在伯温德建筑群雇用了142名人员，预计在伯温德建筑群LOM计划期间最多雇用约308名人员。该综合体通过其第三方服务和供应提供商、公用事业公司以及向地方、州和联邦政府机构支付税费，创造了可观的经济价值。


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伯温德建筑群位于西弗吉尼亚州和弗吉尼亚州的一个农村和相当孤立的地区。据报道，没有任何与伯温德建筑群相关的社会或社区影响问题。当地支持Ramaco为周围社区的人们提供就业机会。

17.5MINE关闭计划

矿山关闭后，这些地区将被填海至接近AOC配置。重新分级和回填活动必须在采矿作业完成后180天内开始。

伯温德综合体开采前的主要土地用途是林地。Ramaco许可证批准的开采后土地用途是林地。历史上，许可区域内没有任何土地被用作基本农田。*现有和拟议许可区域内所有土地的坡度都在10%或更高，这也排除了采矿后土地用作基本农田的可能性。

在完成采矿作业和重新分级后，表层土壤将在扰动区域重新分布。作为煤炭储备基地的矿场土壤将进行测试，以确定在将这种材料与现场其他矿场土壤混合之前是否需要补充石灰。在许可证区域分级后，将进行土壤分析，以确定实现开采后土地利用所需的农业石灰石或同等补充物和化肥的数量。

所有重新定级的地区将尽快重新种植植物，以建立快速的植被覆盖，并尽量减少侵蚀。受干扰的和未开垦的面积，包括多余的垃圾处置场，将不超过200英亩或许可证面积的50%，以较小者为准。来自这些重新分级地区的径流将通过适当建造和维护的泥沙结构进行输送，这些泥沙结构旨在保留场地径流，使悬浮固体能够沉降。

建筑群上的溪流通常在山脊以下约1000英尺。许可区域内的土壤是由页岩、粉砂岩和砂岩互层形成的残留母质形成的。这是由狭窄的山脊顶和斜坡上非常陡峭的土壤组成的。该地区的年平均降雨量约为47英寸。林地约占该县总面积的85%，这一地区的土壤非常适合种植森林。受干扰和后来开垦的地区是阿巴拉契亚森林的橡木-山核桃型，由黄杨、紫檀、红橡木和黑橡木、山核桃、糖枫、栗木、白橡木、山毛榉、松木/铁杉、猩红橡木和其他各种硬木组成。在干燥的山脊、支线和南坡上，白橡树、山核桃、栗木、弗吉尼亚松和沥青松是优势树种。这些地点往往生产力较低，木材生长较慢，而潮湿的海湾和北部和东部的山坡上有黄杨、糖枫、红橡木、黑橡木、山毛榉和檀木，是更有生产力的地点。


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硬木和松树苗木都将由一家声誉良好的植树承包商手工种植，以创造一个多样化和多产的森林。将选择几个物种来创造一个多样化的森林。*许可矿场上所有木本植物的总体放牧密度至少为每英亩500株。树木的载畜量至少为每英亩350株。*所有最终土地用途均规划为林地，但已获批准保留的永久性排水构筑物和通路的小范围除外。

尽可能同时建立临时的防蚀植被覆盖，回填和分级，直到可以建立永久的树木覆盖。将使用与树木兼容的覆盖物，以防止为控制侵蚀而建立的植被与树苗竞争过于激烈。

17.6

环境合规、许可和当地个人或团体问题

根据伟尔对Ramaco的环境合规计划、许可合规和条件以及与当地个人和团体的交易的审查，Ramaco的努力似乎是充分和合理的，以获得与执行Berind Complex采矿计划相关的必要批准。


2022年11月22日	第99页

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18.0

资本和运营成本

Ramaco提供了Berwind综合体的历史和预测运营成本和资本支出，这些是对LOM计划成本预测的适当检查和基础。运营成本和资本支出包括在Briggs & Veselka Co.每年审计的财务报表中，用于Ramaco向SEC提交的10—K报告。Briggs & Veselka Co.进行的审计是根据上市公司会计监督委员会的标准进行的。

18.1资本支出

Berwind综合体每年都需要投入资金用于基础设施的增加/扩建，以及用于采矿设备的重建/更换，以继续以目前预计的年产量水平生产煤炭。

Ramaco的Berwind Complex自2017年以来的开发成本被视为“沉没成本”，由于本经济分析中的经济回报仅以前瞻性的方式呈现，因此沉没成本不包括在本研究中估计的项目的经济回报中。

预计资本支出根据每个采矿业务和诺克斯溪选煤厂分类。2018年至2021年9月的实际资本支出和2022年至2039年的预计资本支出（以2021年美元计）见图18.1—2：

图18.1—2 历史和预计的LOM计划资本支出


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二零二二年的资本开支涉及Berwind No.1Pocahontas4深矿、Triad Pocahontas4深矿、Big Creek Jawbone 1深矿、Big Creek Surface and Highwall Mine以及Knox Creek选矿厂的斜坡建设及设备。

Ramaco于2017年开始开发Berwind综合体，并于2017年第四季度开始采矿。矿山管理层在估算地表和地下采矿资本开支方面有多年的经验，估计不准确的风险很低。该计划预计采矿设备和基础设施需求的平均资本成本为每吨10.92美元，比每吨110.46美元的历史平均值低99.54美元，其中包括2018年至2021年9月Berwind 1号矿的高开发资本。估计每吨资本支出的准确度在+/—15.0%以内。

意外费用是由于范围未开发和数据不足。所需主要项目和采矿设备的意外开支估计为10%，用于支付因范围项目缺乏详细说明而未分配的费用。它是估计成本领域的总风险汇编。


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18.2运营成本和风险

运营成本根据历史运营成本进行预测，并根据LOM计划中矿区的人员配备、工作时间以及生产和生产率的预测变化进行调整。图18.2-1显示了以美元和每吨美元为单位的伯温德综合体实际和LOM计划预计运营成本：

图18.2-1伯温德综合体历史和LOM计划运营成本

对LOM计划中考虑的运营成本的说明或解释如下：

直接现金成本：

人工成本，包括矿山和选煤厂小时工和薪金人员的工资和福利。

维护和用品，这是与维护采矿设备和相关基础设施有关的费用。

公用事业费用，主要与购买电力以在矿山运营采矿设备和选矿厂设备、电话和数据线路、供水和垃圾服务有关。

卡车运费，主要是与煤炭从煤矿到选煤厂运输有关的费用。

分配(入/出)，这是选矿厂的各种成本。

专业服务，这是与法律、工程和其他公司向伯温德综合体提供服务有关的费用。


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物业税及保险是与物业税及责任保险有关的开支，以进行风险管理。

其他费用，即与矿山和选矿厂运营有关的杂项费用。

销售相关成本是与黑肺消费税、弗吉尼亚州和西弗吉尼亚州的遣散税以及弗吉尼亚州、西弗吉尼亚州和露天采矿办公室的回收税有关的费用。

特许权使用费是与租赁的地表和矿物资产有关的费用。

一般及行政，包括与管理采矿业务的行政办公室及人员有关的开支。

销售、一般和管理成本：

与煤炭销售和公司管理成本相关的费用

非现金成本：

资产报废债务增加、折旧和摊销成本

详见表18.2—1。

表18.2—1 LOM计划年度运营成本和资本支出


	2022	2023	2024	2025	2026	2027	2028	2029	2030	2031	2032	2033	2034	2035	2036	2037	2038	2039	总计
人工成本	15.6	12.6	12.1	12.0	10.3	9.2	8.5	9.2	8.1	9.0	9.5	7.9	10.0	9.1	9.1	8.7	8.7	5.1	174.7
维修和用品	28.2	22.2	22.7	22.5	20.1	17.6	16.2	17.6	15.4	17.1	18.3	14.9	19.3	17.4	17.4	16.7	16.5	9.0	329.2
公用事业费用	4.4	2.9	3.3	3.3	3.1	2.7	1.6	1.8	1.6	1.7	1.8	1.5	1.9	1.8	1.7	1.7	1.7	1.0	39.5
卡车运输成本	3.7	3.4	3.2	3.1	2.7	2.4	2.2	2.4	2.1	2.4	2.5	2.1	2.7	2.4	2.4	2.3	2.3	1.2	45.4
合同挖掘	7.2	7.8	8.1	8.2	8.2	6.9	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	46.4
购买的第三方煤炭	0.8	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0.8
专业服务	0.1	0.0	0.1	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.3
财产税与保险	0.8	0.7	0.8	0.8	0.6	0.6	0.6	0.6	0.5	0.6	0.6	0.5	0.6	0.6	0.6	0.6	0.6	0.5	11.0
其他成本	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.5
与销售相关的税费	18.7	10.9	10.9	10.7	9.7	8.5	6.7	7.2	6.3	7.1	7.5	6.2	7.9	7.2	7.2	6.9	6.8	3.7	150.3
行政费用	0.6	0.6	0.7	0.7	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	4.5
生产总成本	80.4	60.6	61.8	61.4	55.0	48.0	36.0	38.9	34.3	38.0	40.4	33.3	42.6	38.6	38.6	37.0	36.7	20.7	802.1

资产报废义务	0.4	0.4	0.4	0.4	0.2	0.2	0.2	0.2	0.2	0.2	0.2	0.2	0.2	0.2	0.2	0.2	0.2	0.1	4.4
折旧及摊销	3.6	4.4	5.1	5.0	2.9	2.5	2.3	2.5	2.2	2.4	2.6	2.1	2.7	2.5	2.5	2.4	2.4	1.3	51.3
总成本和费用	84.4	65.4	67.3	66.8	58.1	50.7	38.5	41.6	36.6	40.6	43.2	35.6	45.6	41.3	41.3	39.6	39.3	22.1	857.8

资本支出	19.5	6.2	6.4	6.4	6.2	6.0	5.7	5.7	5.8	5.7	5.7	5.7	5.9	5.7	5.7	5.7	5.7	0.1	114.1

LOI计划预测的现金运营成本为每吨76.79美元，比每吨118.69美元的四年历史平均值低41.89美元。由于Berwind 1号矿的Pocahontas第3号煤层斜坡至Pocahontas第4号煤层的开发成本，历史现金运营成本有所上升。由于销售成本的历史悠久，不包括意外开支，尽管LOM计划预计销售成本的准确性应被视为在历史平均值的15%之内。


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资本和运营成本估算风险

Berwind Complex自2017年开始运营，在资本支出成本和运营成本方面拥有相对较长的经验。由于开采业务将继续在类似煤层中进行，并以与以往相同的方式开采，因此用于得出预测资本开支及经营成本的特定工程估计方法的风险微乎其微。估计方法准确度评估见第19.3节的敏感性分析。

为了进行与Berwind综合体LOM计划相关的初步可行性研究，资本支出的准确性为+/—15%，意外开支为10%，运营成本的准确性为+/—15%，无意外开支。


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19.0

经济分析

19.1假设、参数和方法

为了评估Berwind综合体LOM计划的经济可行性，已经编制了初步可行性研究财务模型。具体而言，计划采用贴现现金流分析进行评估，该分析包括Berwind Complex LOI计划的年度收入预测。现金流出，如资本，包括预生产成本，维持资本成本，运营成本，运输成本和税收从流入中减去，以产生年度现金流预测。现金流量于各期末确认。财务模型中没有通货膨胀调整，所有现金流量均以2021年美元计算。WEIR的研究是在不定期的基础上进行的，不包括与任何偿债要求相关的费用。

为反映货币的时间价值，年度净现金流量预测按10%的贴现率贴现回项目估值日期。适用于特定项目的贴现率取决于许多因素，包括商品类型和项目风险的水平，如市场风险、技术风险和政治风险。现金流量的贴现现值相加，得出Berwind Complex净现值。

预计现金流量不包括任何潜在残值拨备。此外，以前支出的资本（沉没成本）不包括在经济收益评估中。

WEIR的税后净现值包含了Ramaco提供的21%的预计企业所得税率。

除净现值外，还计算内部回报率（IRR）。IRR定义为导致净现值等于零的贴现率。投资回收期计算为Berwind综合大楼以10%的贴现率实现正累积现金流所需的时间。由于Berwind综合体正在进行中，不需要初始投资（即，已沉没成本），投资回收期少于一年。


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图19.1—1描述了用于估计Berwind综合大楼收入的实际和LOM计划煤炭销售价格预测。

图19.1—1 FOB煤矿煤炭销售价格预测

19.2经济分析与年度现金流量预测

图19.2—1和表19.2—1总结了Berwind Complex的LOI计划的年度现金流，如下所示：

图19.2—1 年度现金流量预测

表19.2—1 年度现金流量预测明细


	2022	2023	2024	2025	2026	2027	2028	2029	2030	2031	2032	2033	2034	2035	2036	2037	2038	2039	总计
收入	184.2	110.9	109.5	107.5	97.5	84.8	65.5	71.1	62.2	69.4	74.0	60.3	78.3	70.6	70.5	67.6	66.9	36.0	1,486.7
总成本和费用	84.4	65.4	67.3	66.8	58.1	50.7	38.5	41.6	36.6	40.6	43.2	35.6	45.6	41.3	41.3	39.6	39.3	22.1	857.8
税前收入	99.8	45.4	42.2	40.6	39.4	34.1	27.1	29.5	25.6	28.8	30.8	24.8	32.7	29.3	29.3	28.0	27.7	13.9	628.9
所得税费用	21.0	9.5	8.9	8.5	8.3	7.2	5.7	6.2	5.4	6.0	6.5	5.2	6.9	6.2	6.1	5.9	5.8	2.9	132.1
净收入	78.8	35.9	33.3	32.1	31.1	26.9	21.4	23.3	20.2	22.7	24.3	19.6	25.8	23.2	23.1	22.1	21.9	11.0	496.8
调整后的EBITDA	82.9	40.7	38.9	37.6	34.2	29.6	23.9	26.0	22.6	25.4	27.1	21.8	28.8	25.8	25.8	24.7	24.4	12.3	552.5
资本支出	19.5	6.2	6.4	6.4	6.2	6.0	5.7	5.7	5.8	5.7	5.7	5.7	5.9	5.7	5.7	5.7	5.7	0.1	114.1
总现金流	63.4	34.5	32.4	31.1	28.0	23.6	18.1	20.3	16.8	19.6	21.4	16.1	22.9	20.1	20.1	18.9	18.7	12.2	438.4


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现金流量于二零二二年后下降，原因是预计煤炭销售变现减少。虽然不包括在这些现金流中，但Ramaco计划在Berwind综合体内开始其他采矿业务，因为现有业务逐步淘汰。与这些未来、有待规划的作业有关的重大吨位目前被列为资源吨位。随着为Berwind综合体当前资源区的运营准备了LOM计划，将对该分析进行更新。

Berwind Complex LOM计划的税后净现值为2.468亿美元，基准情况贴现率为10%（表19.2—2）。由于Berwind综合体正在进行中，不需要初始投资（即，由于内部收益率（IRR）表明，Berwind综合体净现值是无限的。LOM计划的累计（未贴现）现金流为正，为4.384亿美元。投资回报率（ROI），按10%的贴现率计算，为290%。

税后净现值、内部收益率、累计现金流量和投资回报率汇总见表19.2—2：

表19.2—2 税后净现值、IRR、累计现金流和ROI


		LOM计划
净现值(百万美元)		246.8
内部收益率(%)		无限
累计现金流(百万美元)		438.4
投资回报率(%)		290

表19.2-3显示了LOM计划的税后主要业务统计数据。在LOM计划中，平均现金运营成本为每净吨76.79美元。运营成本包括采矿、加工、并购，但不包括资本支出的摊销成本。


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表19.2-3关键作业统计表


		LOM计划
ROM Tons Products(2000)		23,397
生产纯棉布(2000)		10,461
选矿厂成品率(%)		44.7
销售量（千吨）		10,445

		(每吨$)
煤炭销售变现		142.33

直接现金成本		76.79
非现金成本		5.33
销售总成本		82.13

利润/(亏损)		60.21

EBITDA		65.54

资本支出		10.92

19.3敏感性分析

通过敏感性分析，考察了煤炭销售价格、生产、运营成本、资本支出和贴现率等假设的变化对基本情况税后净现值的影响。灵敏度分析范围(+/-25%)旨在捕捉所分析的每个元素的合理变异性的界限。所分析的每个元素的合理变异性的基础概述如下：

销售价格-2018年至2021年9月间煤炭销售价格的历史波动为20%

生产-从2019年到2020年，生产的可变性高达28%

运营成本--估计精度为+/-15%

资本成本--估计准确度为+/-15%

贴现率--基于7.5%至12.5%的变化范围


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图19.3-1描述了净现值敏感性分析的结果。

图19.3-1净现值敏感性分析

图19.3-1显示，伯温德综合净现值对煤炭销售价格和运营成本的变化最敏感。它对生产的变化不那么敏感，对贴现率和资本支出的变化最不敏感。


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20.0

相邻物业

本TRS不包括对与邻近非受控财产相关的煤炭资源或煤炭储量的任何估计。


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21.0

其他相关数据和信息

对Ramaco采矿作业的矿业权和地表权利进行尽职调查不是伟尔工作范围的一部分。本TRS基于Ramaco控股、租赁或拥有，或有能力获得支持其采矿计划所需的煤炭储量和地面土地。


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22.0

解释和结论

22.1解释和结论摘要

释义

Ramaco在Berwind Complex的资源勘探、矿山开发和采矿业务方面拥有悠久的经营历史，拥有广泛的勘探数据，包括钻孔、矿内煤层厚度和标高测量以及矿内通道样本，这些数据支持矿产资源和储量估计的确定，以及预计的经济可行性。该等数据已由WEIR审阅及分析，并确定其数量及可靠性足以支持本TRS中的煤炭资源及煤炭储量估计。

结论

煤炭资源及煤炭储量估计及配套初步可行性研究乃根据法规S—K1300的要求编制。截至2021年12月31日，Berwind综合体内有5.35亿吨已测量及指示的煤炭资源（不包括储量），以及1050万吨清洁可开采储量。经济开采的合理前景是通过制定与Berwind综合体的LOI计划有关的初步可行性研究，考虑到历史采矿表现、历史和预测冶金煤销售价格、历史和预测矿山经营成本，并确认合理和充足的资本开支。

22.2重大风险和不确定性

风险，如本研究的定义，是指与地质和储量、矿山运营和规划、环境问题、健康和安全以及一般业务问题有关的危险、条件或事件，当单独或合并时，会对Ramaco的Berwind综合体的开发产生不利影响。风险会扰乱运营，对生产和生产力产生不利影响，并导致运营成本增加和/或资本支出增加。


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在本TRS的背景下，风险的可能性是风险发生概率的主观度量，确认风险的程度，定义如下：

低风险指出，如果条件存在，综合概率（低/中/高）加上经济影响（最低/重大/不利）不应对项目的经济可行性产生任何重大不利影响。

中度风险指出，如果条件存在，综合概率（低/中/高）加上经济影响（最小/重大/不利）可能对项目的经济可行性产生不利影响。

高风险如果条件存在，综合概率（低/中/高）加上经济影响（最小/重大/不利）可能对项目的经济可行性产生严重不利影响。

根据对现有信息的审查以及与Ramaco工作人员的讨论，WEIR确定了与Berwind Complex PLM计划相关的潜在风险。风险、WEIR对风险程度的评估以及基于WEIR露天和地下采矿作业经验的评论总结见表22.2—1如下：

表22.2—1 Berwind综合风险评估摘要


	WEIR风险
风险范围	评估	评论

煤质	低	根据以往的生产和取心孔质量数据，煤炭质量似乎一直是良好的冶金煤产品。

水平应力	低	观察到的采矿条件并不表明水平应力问题。

土地征用	低	所有矿产控制都通过现有的租约和分租约来维持。LOM计划不需要额外的采购。

甲烷	低至中等	尽管煤层中存在甲烷气体，但迄今为止所经历的气体释放量一直低至中等，或处于开采期间可以安全缓解的水平。已制定程序和持续的气体监测，以尽可能防止甲烷引燃和矿井火灾。

覆岩应力	低	作为正常采矿作业的一部分，将监测开采时煤柱冲击或释放应力的可能性。由于多山的地形，在山脊下采矿时，覆盖层可接近1000英尺。然而，发生冲击矿压的风险很小，因为由于突然释放能量而导致的煤炭突出通常与1500至+2000英尺的覆盖深度有关。

符合条件的员工	低至中等	煤矿行业最近的变化导致许多煤矿工人被关闭，导致一般合格员工减少。Ramaco现有业务，拥有足够的合格员工。然而，更多的矿业初创公司可能会导致一些员工短缺。Ramaco可以在他们有经验的矿工旁边训练没有经验的矿工。


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	WEIR风险
风险范围	评估	评论
铁路线	低至中等	目前煤炭铁路运力不足。最近煤炭价格的上涨导致铁路运力的短期增长。从中长期来看，这种能力可能是相对未知的。

垃圾处理	低	Ramaco目前允许的垃圾处理能力足以长期使用。

顶板岩性	低至中等	所有地下煤矿都有可能经历不稳定的顶板条件。诺顿组和波卡洪塔斯组的相对一致性主要由合格的砂岩和页岩组成，有助于降低Berwind复杂深部矿井的这种风险。此外，通过适当的地面控制工程和遵循批准的屋顶控制计划，这种潜在风险可以保持在较低的范围内。

地质学	低至中等	Berwind杂岩的煤层结构均相对平缓，向西北或向南/西南方向倾斜约2度。该地区有七个重大断层。没有已知的构造异常，如切割煤层的砂槽。

自燃	低	Berwind综合体的煤层自燃可能性较低，Ramaco没有因自燃而遭受任何生产损失。

水的流入	低	伯温德综合体的Ramaco矿相对干燥，因为这些矿远高于排水系统。

市况	中等	冶金煤的市场状况仍然不稳定。高炉炼钢方法受到来自世界各地政府实体的压力，₂排放中国和印度市场可能是冶金煤炭行业的主要驱动力。Ramaco应优先考虑与现有和潜在客户保持良好关系。

WEIR认为，通过高效有效的矿山规划和矿山工程以及对采矿作业的监控，大多数风险可以保持在较低水平和/或减轻。


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23.0

建议

Berwind综合体拥有足够的地质勘探数据来估计矿产储量和资源。未来的勘探工作将由Ramaco继续提供地质数据，主要供采矿作业人员使用，以有效执行采矿计划。未来的勘探工作和矿产财产收购应包括与以下有关的历史执行情况：

地质学

有经验的地质学家记录岩心孔，测量岩心采收率，并完成采样。通过地球物理测井来验证煤层和煤层厚度以及岩心回收率。

地球物理记录旋转孔，以核实地层和煤层厚度。

在处理冶金煤时，继续准备1.40和1.50比重的实验室样品分析，以便更好地匹配选煤厂比重。

继续采集通道样本(包括离别)。


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24.0

参考文献

编制本TRS时使用的参考文献如下：

拉马科。2021年。Berwind 1号矿Pocahontas No 3 Seam Plan 2021—标准

拉马科。2021年。Berwind Poca 4 CTPF矿山计划2022—标准

拉马科。2021年。三合会P4矿图2022-标准版

拉马科。2021年。大溪颌骨深部采矿计划2021-标准

拉马科。2021年。2021年大溪露天矿计划-标准

拉马科。2021年。Knox Creek Tiller矿山颌骨煤层计划2020-标准

哈洛，乔治·E，Jr.和勒凯恩，加里·D，1993，弗吉尼亚州西南部含煤岩石的水力特征和地下水流动：美国地质调查局供水论文2388。

引用的网站：

证券和交易委员会.采矿登记人员财产披露的现代化.最终规则采用

Https://www.sec.gov/rules/final/2018/33-10570.pdf

MSHA数据检索网站

Https://www.msha.gov/mine-data-retrieval-system

WVDEP许可证

Https://apps.dep.wv.gov/webapp/_dep/securearea/public_query/ePermittingApplicationSearchPage.cfm

Vde许可证；开采的土地重新用于互联网(virginia.gov)


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25.0

依赖登记人提供的信息

在编写本报告时，WEIR依赖于注册人提供的数据、书面报告和声明。 WEIR认为，注册人提供的支持信息的基本假设和事实是事实和准确的，并且WEIR没有理由相信任何重要事实被隐瞒或错误陈述。 WEIR已采取一切适当措施，以确保注册人提供的信息在本报告中合理可靠。

注册人的技术和财务人员提供了如下表25.1所示的信息：

表25.1 来自注册人的信息


类别	信息	报告区段
法律	矿业权和地表权	3

岩土工程	矿柱设计、顶板控制方案和围岩质量分析	13.1.1

水文地质	水文地质分析，包括流量、渗透率和透过率计算，以及流域分析	13.1.2

营销	煤炭销售价格预测	16

环境	许可证、保证金及填海责任	17

宏观经济	实际价格增长(煤炭销售、劳动力和其他现金成本)	18

所得税	所得税税率	19


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附录A--附件

表6.3—2伯温德杂岩，地质横断面


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