AMK—2023123100015915872023财年错误P3Y7600015915872023-01-012023-12-3100015915872023-06-30ISO 4217：美元00015915872024-02-29Xbrli：共享00015915872023-12-3100015915872022-12-31ISO 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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
_____________________________________
表格10-K
_____________________________________
(标记一)
| | | | | |
| x | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告 |
截至本财政年度止 12月31日, 2023
或
| | | | | |
| o | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 |
由_至_的过渡期
委托文件编号：001-38980
_____________________________________
AssetMark金融控股公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
_____________________________________
| | | | | | | | | | | | | | |
特拉华州 (述明或其他司法管辖权 公司或组织) | | | | 30-0774039 (税务局雇主 识别码) |
| | | | |
| | 格兰特街1655号, 10楼 康科德, 加利福尼亚94520 (主要执行办公室地址) | | |
| | | | |
| | (925) 521-2200 (注册人的电话号码，包括区号) | | |
根据1934年《证券交易法》第12(B)条登记的证券：
| | | | | | | | |
| 每个班级的标题 | 交易代码 | 注册的每个交易所的名称 |
| 普通股，每股票面价值0.001美元 | AMK | 纽约证券交易所 |
根据该法第12(G)条登记的证券：无
根据证券法第405条的规定，用复选标记表示注册人是否为知名的经验丰富的发行者。是o 不是x
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。是o 不是x
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是x不是o
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。 是x不是o
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速文件服务器 | o | | 加速文件管理器 | x |
| 非加速文件服务器 | o | | 规模较小的报告公司 | o |
| | | 新兴成长型公司 | x |
如果是新兴增长型公司，请用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节规定的任何新的或修订的财务会计准则。是的 o不是x
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。o
如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。x
用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何ffiCER高管在相关恢复期内根据§240.10D-1(B)收到的基于激励的补偿进行恢复分析。o
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是o不是x
注册人的非关联公司持有的普通股的总市值，基于2023年6月30日注册人普通股每股29.66美元的收盘价，即注册人最近完成的第二财政季度的最后一个营业日，纽约证券交易所在该日期公布，约为美元。652.8万每名执行官、董事和持有5%或以上已发行普通股的持有人所持有的注册人普通股股份已被排除在外，因为这些人可能被视为关联公司。此计算并不反映某些人为任何其他目的而属于注册人的关联人的确定。注册人没有无表决权股权。
截至2024年2月29日，注册人普通股流通股的数量为 74,376,670.
引用成立为法团的文件：回应表格10—K第II部分第5项和表格10—K第III部分所需的某些信息，现通过引用注册人为2024年举行的股东周年大会提交的委托书的部分内容而纳入其中。注册人将在注册人截至2023年12月31日的财政年度结束后120天内向美国证券交易委员会提交委托书。
AssetMark金融控股公司
目录
| | | | | | | | |
| | 页码 |
| 关于前瞻性陈述的特别说明 | 2 |
| 风险因素摘要 | 3 |
| | |
| 第一部分 | |
| | |
第1项。 | 业务 | 4 |
第1A项。 | 风险因素 | 13 |
项目1B。 | 未解决的员工意见 | 38 |
第二项。 | 属性 | 39 |
第三项。 | 法律诉讼 | 39 |
第四项。 | 煤矿安全信息披露 | 39 |
| | |
| 第II部 | |
| | |
第五项。 | 注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券 | 40 |
第六项。 | [已保留] | 42 |
第7项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 43 |
第7A项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 63 |
第八项。 | 财务报表和补充数据 | 64 |
第九项。 | 会计与财务信息披露的变更与分歧 | 94 |
第9A项。 | 控制和程序 | 94 |
项目9B。 | 其他信息 | 94 |
项目9C。 | 关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露 | 94 |
| | |
| 第三部分 | |
| | |
第10项。 | 董事、高管与公司治理 | 95 |
第11项。 | 高管薪酬 | 95 |
第12项。 | 某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项 | 95 |
第13项。 | 某些关系和相关交易，以及董事的独立性 | 95 |
第14项。 | 首席会计费及服务 | 95 |
| | |
| 第四部分 | |
| | |
第15项。 | 展示、财务报表明细表 | 96 |
第16项。 | 表格10-K摘要 | 96 |
关于前瞻性陈述的特别说明
本年度报告表格10—K包含1995年《私人证券诉讼改革法案》所指的前瞻性陈述。本年报表格10—K所载的历史事实陈述以外的所有陈述均为前瞻性陈述。例如，本表10—K中关于我们未来经营业绩或财务状况、业务战略和计划以及未来经营管理目标的陈述属于前瞻性陈述。在某些情况下，您可以通过前瞻性词语识别这些陈述，例如"可能"、"可能"、"将"、"会"、"可能"、"应该"、"预期"、"计划"、"预期"、"预期"或"继续"，以及这些词语的否定性以及传达未来事件或结果不确定性的其他可比术语。此外，任何涉及我们未来财务业绩和财务业绩的预测、我们的预期增长战略和我们业务的预期趋势；我们对我们的行业前景、市场地位、流动性和资本资源、可寻址市场、新产品投资、服务和能力的预期；我们执行战略交易的能力；我们遵守适用于我们业务的现有、经修订和新法律法规的能力；客户和最终投资者的需求；我们为改善最终投资者业绩作出贡献的能力；以及未来事件或情况的其他表征均为前瞻性陈述。这些陈述仅基于我们当前的预期和对未来事件的预测，并基于截至10—K表格的年度报告日期我们可获得的信息，并受风险、不确定性和假设的影响，包括“项目1A”中所确定的风险、不确定性和假设。风险因素"，其中任何可能导致我们的实际结果、活动水平、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的结果、活动水平、业绩或成就存在重大差异。虽然我们认为这些信息构成了此类声明的合理基础，但这些信息可能是有限的或不完整的，我们的声明不应被理解为表明我们已经对所有可能可用的相关信息进行了详尽的调查或审查。我们没有义务在本年度报告日期后更新任何这些前瞻性陈述，以使我们先前的陈述符合实际结果或修订后的预期，除非法律要求。此外，我们或任何其他人均不对任何这些前瞻性陈述的准确性和完整性负责。这些陈述本身就具有不确定性，投资者被警告不要过度依赖这些陈述作为对未来事件的预测。
风险因素摘要
我们的业务受到众多风险和不确定因素的影响，其中任何一项都可能对我们的经营业绩、财务状况或业务造成重大不利影响。这些风险包括但不限于下列风险。本清单并不完整，应与本10—K表格年度报告中标题为“风险因素”的章节，以及本10—K表格年度报告中的其他信息以及我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的其他文件一并阅读。
•我们的收入可能因期间而波动，这可能导致我们的股价波动。
•我们经营的行业竞争激烈，许多公司都根据投资解决方案和服务的质量和广度、创新能力、声誉和服务价格等因素与财务顾问争夺业务，而这种竞争可能会损害我们的财务表现。
•我们几乎所有的收入都来自向财务顾问行业客户提供投资解决方案和服务，如果该行业经历低迷，我们的收入可能会受到影响。
•向我们支付基于资产的费用的投资者可能会寻求谈判较低的费用，选择使用收入较低的产品或停止使用我们的服务，这可能会限制我们的收入增长或导致我们的收入减少。
•投资者一般可随时赎回或撤回其投资资产。投资模式的重大变动或投资资金的大规模撤回可能对我们的经营业绩、财务状况或业务造成重大不利影响。
•市场及经济状况的变化（包括地缘政治状况或事件）可能降低我们赚取收入的资产价值，从而对我们的收入产生负面影响，并可能减少对我们投资解决方案及服务的需求。
•您同意，对于因您未能遵守本款规定而发生的任何损失，我们可能会承担责任。
•我们依赖于我们的行政人员和其他关键人员。
•我们面临数据和网络安全风险，这些风险可能导致数据泄露、服务中断、声誉受损、旷日持久且代价高昂的诉讼或重大责任。
•我们使用人工智能（“人工智能”），这可能使我们承担责任或对我们的业务造成不利影响。
•我们的控股股东受中华人民共和国（“中国”）监管机构的监管，并必须遵守可能影响控股股东就我们业务作出决策的若干中国法律法规。
•我们在美国受到广泛的政府监管，我们未能或无法遵守该等法规或对我们采取监管行动可能会对我们的经营业绩、财务状况或业务造成不利影响。
•未能正确披露利益冲突可能会损害我们的声誉、运营或业务成果。
•我们主要股东的控制权可能对我们的其他股东造成不利影响。
•作为上市公司的要求可能会使我们的资源紧张，分散我们的管理，这可能会使我们难以管理我们的业务，特别是在我们不再是一家“新兴增长型公司”之后。
第一部分
项目1.业务
概述
AssetMark提供了一个财富管理平台，为独立财务顾问及其客户提供权力。我们的一套解决方案为各种规模和型号的顾问提供服务和能力，否则这些服务和能力将需要大量的时间和金钱投资，最终使他们能够提供更好的投资回报，并提高他们的生产力、盈利能力和客户满意度。
我们的开放式架构平台为顾问提供了各种配置文件和外包偏好的灵活性和选择，包括为那些喜欢完全外包的人提供的端到端解决方案，以及为那些喜欢自己处理部分或所有建议交付组件的人提供的模块化解决方案。该平台的特点包括：
•集成和直观我的技术支持客户参与并提高效率， 勘探和财务规划到持续的服务和管理。
•全面提供引人注目的财富解决方案和投资策略，满足投资者不断变化的需求.
•不断增长的咨询服务套件和定制的交钥匙方案，服务器将有限的时间集中在为客户和业务带来最大价值的活动上。
我们是一家以使命为导向的公司，每天有近1，000名员工前来工作，以推进我们的目标，改变顾问及其客户的生活。我们相信，基于社区的财务顾问有一个独特的机会，为各种规模的投资者创造公平的竞争环境，为他们提供高度个性化和值得信赖的财务指导，这符合他们的最佳利益。AssetMark为这些独立顾问提供促进增长的外包解决方案，使他们的独立性不会妨碍他们为自己实现创业成功和为客户提供财务健康的能力。
我们的工具对顾问及其客户的巨大价值促进了我们的快速增长。2020年12月31日至2023年12月31日，我们的平台资产(1)由745亿元增长至1，089亿元，复合年增长率为13.5%。截至2023年12月31日，我们的平台通过我们的约9，300个顾问关系为超过254，000个投资者家庭（定义见标题为“管理层对财务状况及经营业绩的讨论与分析—关键经营伙伴”一节）提供服务。
我们的平台为顾问提供了一套集成的产品和服务，以促进增长，简化工作流程，并为顾问的业务提供规模，以便他们能够更好地服务于其客户，这些客户是各种规模的投资者。我们平台的亮点包括：
•灵活的技术平台:我们的集成式开放式架构平台专为顾问而设计，可根据每个顾问的不同目标进行定制。顾问可以使用广泛的高度自动化的工具和功能，帮助他们区分客户体验，包括新开户、投资组合构建、简化的财务规划、客户计费、投资者报告、目标进度分析和客户活动 跟踪.我们对技术实用性和设计的双重关注导致了一个易于使用、可访问并无缝集成业界领先的解决方案的扩展平台。
•个性化和可扩展的顾问服务: 我们为我们的顾问提供经验丰富的咨询和服务支持。我们为顾问公司的多个方面提供全方位的服务，包括现场专业人员、运营和服务支持团队以及专业团队（包括业务管理顾问、投资专家和退休顾问）提供高价值的日常业务支持。我们的产品g公司以广泛的知识资本和完善的业务绩效基准工具为指导，以及资深服务和运营专业人员提供反应迅速的后台和中层外包支持。我们的目标是让每个顾问都觉得他们的资产标记服务和咨询团队是他们业务不可或缺的一部分。
1 我们将平台资产定义为资产标记平台上的所有资产，无论这些资产是我们提供咨询服务的资产，称为管理资产，还是管理的非咨询资产、现金账户中持有的资产或以其他方式管理的资产。
•策划投资平台: 除了我们的自有投资提供商外，我们还为独立顾问提供一套经过全面审查的专业和领先的第三方资产管理公司。我们的尽职调查团队将潜在投资解决方案的范围缩小到一组经过时间考验和创新的投资选择。实际上，我们为每位顾问配备了一个由熟练的投资专业人士组成的团队，他们充当虚拟的延伸，n的投资人员，并通过一系列技术工具提供我们的解决方案，以协助创建和监控基于目标的投资组合。此外，我们平台的灵活性和广度使我们能够提供定制投资组合，以满足投资者的独特需求。
•财务规划技术：我们的综合财务规划工具可促进整体财富管理，并使顾问能够帮助投资者实现个人目标。我们专有的规划解决方案提供动态功能，使全球的顾问及其潜水员e客户通过对不同人生目标的持续全面支持（从退休储蓄到遗产规划）进行协作，共同创造更美好、更安全的财务未来。我们相信，我们创新的规划技术将使顾问能够进一步加深与客户的关系。
我们的收入模式主要由经常性的费用组成，为我们的近期财务表现提供了高度的可见性。我们收入的主要组成部分为资产基础收入和利差基础收入。我们在每个季度前以捆绑方式向投资者收取的费用产生基于资产的收入，这使我们能够了解近期收入，并有助于将市场波动引起的意外收入波动降至最低。我们的息差收入由投资者在我们的自有托管人资产标记信托公司（“ATC”）持有的现金资产的利率推动。截至2023年12月31日止年度，我们产生了5.535亿美元的资产收益和1.203亿美元的利差收益。
截至2023年12月31日止年度，我们的总收入为7.085亿美元，净收入为1.231亿美元，调整后EBITDA为2.495亿美元，调整后净收入为1.709亿美元。截至2022年12月31日止年度，我们产生总收入6.117亿美元，净收入1.033亿美元，经调整EBITDA 1.997亿美元，经调整净收入1.305亿美元。自二零二一年一月一日至二零二三年十二月三十一日，我们的总收入以10. 1%的复合年增长率增长。
有关调整后EBITDA和调整后净收入的定义，以及净收入与调整后EBITDA和净收入与调整后净收入的对账，请参见标题为“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析—关键经营指标—非GAAP财务报表”的章节。
市场机遇
我们服务于收费的独立顾问，他们为美国投资者提供财富管理建议。我们专有的财务规划解决方案可供全球顾问使用。
尽管经济和金融市场持续存在不确定性，但美国财富管理行业继续以强劲的速度增长，AssetMark处于有利地位，以利用长期趋势和行业趋势。根据Cerulli Associates（“Cerulli”）的数据，截至2022年底，约291，000名财务顾问管理着26.8万亿美元的零售财富资产总额。Cerulli研究发现，尽管管理者管理的资产总额（“AUM”）同比下降，但顾问管理的AUM在过去五年中增长了6. 2%。根据投资顾问协会的数据，2022年投资者对资产管理服务的需求持续增长，客户数量增长2. 5%，达到创纪录的5，430万。
此外，财务规划在过去几年中继续加速发展，因为该行业已经转向全面的咨询，以满足投资者的需求。根据Cerulli的数据，2023年，72%的顾问客户接受了某种类型的财务规划（无论是全面的、持续的，还是针对特定客户需求），顾问预计到2025年这一比例将增长到77%。
以下有利的行业趋势使我们能够很好地帮助财务顾问及其投资者客户。
•投资者对咨询服务的需求和依赖不断增加:根据美联储经济数据库和《纽约时报》的计算，自1989年以来，美国家庭财富增长了两倍，当时约为38万亿美元（经通胀调整），年底达到142万亿美元
2023年第三季度。随着家庭财富的增长，对专业理财咨询的需求也在增长，尤其是在经济动荡时期。根据Cerulli的数据，在截至2022年12月31日的过去10年中，管理者管理的总资产以7.3%的复合年增长率增长。此外，Cerulli和MarketCast的全球财富监测调查发现，富裕投资者（Cerulli定义为拥有超过25万美元可投资资产的家庭）依赖顾问的比例在2023年第二季度增长至43%，高于2022年同期的36%。
•不断过渡到以退休为重点的收费模式： 由于客户偏好、经常性收入的吸引力以及独立渠道的增长等诸多因素，整个行业的顾问继续转向基于收费的定价结构，远离交易经纪业务。Cerulli发现，自2012年以来，收费管理资产的百分比增长了50%以上，10年复合增长率为11.9%。于2022年底，收费管理账户占所有管理者管理资产的55%。
•独立RIA渠道的增长继续超过其他顾问渠道:独立注册投资顾问（"RIA"）模式所提供的灵活性和多功能性继续吸引顾问，摆脱了包括国家和区域经纪—交易商、银行经纪—交易商和证券交易所顾问的"传统"模式。2022年，RIAs在员工人数和公司数量方面均实现了过去十年来最大的增长。根据Cerulli的数据，2022年以零售为重点的RIA的公司总数增长了11%，主要是由新的独立RIA（12.3%）推动的。RIA总员工增长了8.6%，该渠道目前控制着行业总员工的27%和零售商管理资产的26.6%。 Cerulli预计，到2027年底，独立和混合RIA将占顾问总人数的30.2%，并控制近三分之一（32%）的零售资产。
•顾问们比以往任何时候都更多地使用技术:随着顾问扩大他们为客户提供的财富管理服务，同时保持合规和竞争力的业务，技术已成为他们成功运营的关键。Cerulli表示，到2022年，超过90%的顾问使用了四项核心前台技术，并计划在未来两年增加对这些技术的使用：电子签名、投资研究、客户门户和视频会议。
我们的战略产品和商业模式
我们的产品战略性地构建，通过提供独立顾问目前运营业务所需的技术、投资解决方案和支持，促进他们的增长。我们灵活、集成的技术支持客户参与并提高效率。我们的一套引人注目的投资策略和财富解决方案使顾问能够满足富裕阶层不断变化的投资者需求。我们经验丰富的服务和咨询团队提供定制的平台支持，帮助顾问建立可持续和成功的实践。我们的服务质量，加上我们与顾问的深厚关系，一直推动顾问满意度，以我们于二零二三年八月创纪录的净推荐人评分（“推荐人评分”）72分为衡量。
我们相信，我们产品的主要支柱（下文将进一步详述）使我们能够受益于美国和全球财富趋势，并通过稳步专注于有机和无机增长，继续获得市场份额。
•完全集成的技术平台: 独立财务顾问及其团队面临多种营销、行政和业务管理任务。我们提供一个引人注目的技术套件，将领先的第三方技术解决方案完全集成到我们的核心专有技术中，并帮助顾问执行这些任务。我们的解决方案帮助顾问简化其运营，同时为员工和客户提供卓越的体验。我们的技术平台的综合能力在整个投资者生命周期中为顾问提供支持，从最初的勘探和入职到持续的服务和报告，并用单一的简化的解决方案取代一系列复杂的技术。通过更少的时间浏览多个系统和技术，顾问可以专注于提高生产力。随着顾问们开始依赖我们的综合性，平台，它成为他们的日常实践不可或缺的一部分。这种依赖，加上由于我们的平台能够优化顾问工作流程而带来的高顾问满意度，促成了我们资产的强劲增长。
我们致力于创新，并努力通过开发新的工具和服务来不断改进我们的产品。从2021年1月1日至2023年12月31日，我们投资了超过2.282亿美元，
在技术开发和我们专注的技术团队方面，我们在提供创新、及时的解决方案方面有着良好的业绩记录，这些解决方案在支持客户参与的同时帮助顾问扩大业务规模。
例如，于2023年，我们推出了资产标记移动应用程序，以回应投资者对通过智能手机随时获取投资信息的需求。随着顾问越来越期望能够实时向客户提供账户和投资组合信息，资产标记移动应用程序使他们能够增加客户参与度，并最终加深与客户的关系。
•个性化服务和咨询: 为顾问提供高质量服务是我们价值主张的关键组成部分。我们与顾问及其团队建立了深层次的关系，以确保他们与所有级别的资产标记。我们根据顾问的规模定制我们的服务，使我们能够满足各种业务规模的需求，同时也保持我们的运营优势。
“区域顾问”是顾问与资产标记关系的核心，作为一个单一的联系点和值得信赖的合作伙伴，他们可以去与任何需要或问题。我们经验丰富的区域顾问确保顾问在建立和发展业务的过程中可以利用广泛的资源和机构知识。截至2023年12月31日，我们的区域顾问为约9，300名顾问提供服务。根据顾问的业务需求，我们的区域顾问会向投资专家、业务发展专家、退休顾问和其他专业专家介绍顾问，帮助顾问实现目标。客户对我们销售关系模式的重视反映在我们截至2023年8月的创纪录销售额72。
“客户关系经理”是顾问与我们后台关系的核心。我们的客户经理致力于确保运营活动顺利、高效地执行，并及时解决任何问题。我们的专业团队致力于提供高接触、准确和快速的客户服务，以提高顾问后台的响应能力。客户关系经理利用其深厚的行业经验来实施生产力和客户服务的最佳实践，是我们顾问及其办公室的首选资源。我们的服务模式受到各种规模的顾问的高度重视，截至2023年8月，我们的最高服务指数为72。
•强大的财富解决方案: 自1996年以来，我们通过行业领先的投资策略，帮助顾问为不同财富领域的客户提供财务福祉。我们的投资团队中超过60%是CFA特许持有人，他们总共拥有162年的经验。该团队拥有丰富的数据和研究资源，包括AssetMark的世界级尽职调查团队。利用我们深厚、久经考验的金融市场知识，我们的目标是最大限度地发挥上涨潜力，将下跌风险降至最低，帮助投资者保持长期投资，坚定地关注他们的目标，并准备好经受住任何市场环境。
我们提供广泛的专有和第三方投资策略，以满足各种客户需求，并通过投资组合构建方法提供这些功能，该方法可大致分为三类：
•核心市场：提供国内和全球经济增长风险敞口的战略。
•战术战略：补充股票策略，可以在市场下跌期间提高核心业绩或提供风险缓解。
•多元化战略:股票替代或债券和债券替代策略，提供较低的波动性或较低的相关性，以帮助平稳投资组合表现或允许更大的股票敞口。
我们的投资组合以各种投资工具为特色，包括ETF、共同基金、股票、个人债券和期权策略。此外，我们为倾向于完全外包投资选择的顾问提供交钥匙解决方案，并为倾向于使用我们精心挑选的策略师名单自行构建或定制投资组合的顾问提供投资组合组件和构建工具。
2023年，我们启动了税务管理服务的试点阶段，2024年1月正式向所有顾问推出。在顾问对顶级税务管理解决方案的强劲需求的推动下，AssetMark开发了一套全面的服务，包括税收过渡、节税再平衡、税收损失收集和客户导向活动。直观的数字平台使顾问能够根据每个客户的独特需求，包括税务敏感性、风险容忍度、已实现的资本利得预算和投资偏好，持续制定个性化的计划。它还提供全面的报告，使顾问能够定期量化和加强他们对客户的积极影响和价值。
•财务规划技术：随着顾问的角色继续从投资经理演变为整体财富规划师，我们相信对财务规划技术的需求将继续增加。对于独立的财务顾问来说，灵活性和选择至关重要。因此，我们提供利用专有和第三方规划软件的开放式架构解决方案。我们的综合规划技术是高度可定制和互动的，使顾问和投资者之间能够进行有意义的、基于目标的对话。该产品套件将复杂的场景可视化，并侧重于协作顾问规划、按需访问和直观的用户界面。其模块化解决方案允许灵活性，该应用程序被配置为优化各种不同的个人财务计划。我们的动态工具将现金流规划和基于目标的规划结合在一起，为客户提供单一的时间表，让顾问们展示收入的变化如何影响实现目标的可能性，或者改变目标如何影响投资者的计划。我们相信，财务健康和更好的财务未来之路始于顾问为投资者提供动态、个性化和全面的建议。
AssetMark业务模式
为了实现我们的使命，我们建立了一种商业模式，允许我们对我们顾问及其客户的成功进行再投资。我们的业务模式提供了诱人的收入增长和调整后的EBITDA利润率增长的记录，这两者都是由强劲的基本面推动的，包括：
•资产稳定增长:我们经历了(1)从2020年12月31日至2023年12月31日来自现有客户的平台资产增长约9%，(2)从新顾问那里吸引的186亿美元资产，同期平台增长54%，(3)同期通过收购增加到我们平台的资产69亿美元，以收购之日计算。
•经常性和有弹性的收入模式: 在截至2023年12月31日的一年中，我们总收入的95.1%是经常性收入(基于合同下的资产产生的收入，不依赖于交易活动)，并来自基于资产的收入或来自我们自营托管人持有的投资者现金的基于利差的收入。在截至2023年12月31日的一年中，我们总营收的78.1%来自基于资产的收入，17.0%来自基于利差的收入。由于基于资产的收入受行业、资产类别和市场回报的影响，而基于利差的收入受美联储变动和投资者持有的现金数量的影响，因此我们的两个核心收入来源相对不相关，为通过各种市场波动建立弹性收入模式提供了基础。
•由专有和第三方解决方案混合驱动的诱人利润率: 我们的开放式技术、投资解决方案和托管平台为顾问提供了选择和卓越的能力。此外，由于我们提供第三方和专有解决方案的平衡，我们实现了增量经济，从而提高了利润率。通过提供专有解决方案以及第三方技术、资产管理和托管解决方案，我们在所有产品中促进了竞争。这一竞争促使参与者(包括我们)改进他们的产品，否则就有失去顾问青睐的风险。每个解决方案都围绕其自身的价值主张和优点展开竞争，我们不会推广我们的专有产品或将其置于第三方产品之上。我们的信托公司持有我们平台资产的约73.7%，我们的自营策略师服务了27% 截至2023年12月31日，我们的平台资产，证明了我们专有产品的实力。
•显著的运营杠杆: 我们专门构建的平台和对业务的前期投资使我们能够利用有意义的运营杠杆，从上行增长和持续规模中受益
同时继续向顾问提供增强的平台能力和解决方案。我们的净利润率从截至2021年12月31日的年度的4.8%增加到截至2023年12月31日的年度的17.4%，主要是由于基于利差的收入增加。我们模型中运营杠杆的力量从我们扩大调整后的EBITDA利润率(定义为调整后的EBITDA除以总收入)的能力中最为明显，从截至2021年12月31日的年度的29.6%扩大到截至2023年12月31日的年度的35.2%。
我们的优势
25年来，我们一直专注于提供解决方案，以改善和简化我们的顾问及其服务的投资者的生活。我们相信，这种方法使我们有别于许多竞争对手。以下优势巩固了我们的竞争优势：
•我们以使命为导向、以客户为中心的文化: 我们相信，我们独特的以客户为中心的文化推动了我们的历史业绩。AssetMark团队致力于其使命，即通过以心、正直、卓越和尊重为核心支柱的文化，改变顾问和投资者的生活。我们还致力于帮助顾问和他们所服务的社区。通过我们一年一度的支持非营利组织的夏季服务活动和社区灵感奖，表彰致力于支持其社区和非营利组织的顾问， 我们寻求确保我们公司和我们的顾问社区从我们的慈善捐款中受益。我们相信，我们专注于做正确的事情，同时经营一家伟大的企业，不仅会带来更高的顾问忠诚度 和推荐，但也增加了我们的员工任期。
•对收费的独立顾问的深刻理解: 我们与不同的顾问团队进行频繁的增值互动，帮助我们根据他们的商业机会和挑战，为他们量身定做产品，以满足他们的需求。我们还受益于跟踪和评估顾问在我们生态系统中的广泛活动。这使我们能够创建响应迅速的服务模型、运营流程和解决方案，帮助顾问减少与管理任务相关的时间。此外，我们的顾问社区成员可以相互访问彼此的最佳实践以及关于他们特定业务活动的数据，这有助于我们的顾问发展他们的业务，并推动我们广泛的最佳实践库。
•经证明有能力执行由领先技术产品推动的卓越外包解决方案: 我们创建了外包解决方案，以改变顾问的业务。我们相信，我们为我们平台上的顾问带来的转型是我们深度集成的服务模式和强大的、用户友好的技术的结果，这两者共同帮助顾问提高对投资者的响应能力。总体而言，我们的外包服务优化了顾问的时间，因此有助于改善投资者的业绩。
•我们是规模提供商: 作为独立、收费财务顾问的外包服务提供商，我们是公认的领导者。我们的规模和渠道使我们能够与技术和资产管理机构建立有利的合作伙伴关系，并为我们的顾问客户提供有吸引力的价格。此外，规模使我们能够始终如一地投资于我们的核心产品，即完全集成的技术平台、个性化和可扩展的顾问服务、精心策划的投资解决方案和财务规划技术，以满足投资者和顾问不断变化的需求。我们功能丰富的技术解决方案可扩展以服务于从个人实践到联合公司的各种企业规模。我们的发行范围和规模使我们成为我们顾问业务的重要组成部分。
•我们是一个纪律严明的收购者: 通过收购实现增长是我们业务的核心竞争力。我们通过收购创造的价值是由购买价格纪律和我们通过这些收购形成的关系的发展能力产生的。2014年和2015年，我们分别收购了两家公司的平台资产，这两家公司在收购时总共为我们的平台增加了35亿美元的资产。平均而言，收购后三年，这些收购资产的年复合增长率为17%。随后，从2019年到2022年，AssetMark又完成了四笔收购：
•2019年收购Global Financial Private Capital，Inc.，增加38亿美元的平台资产；
•2020年收购OBS金融服务公司，增加21亿美元的平台资产；
•2021年收购Voyant，Inc.（“Voyant”），全球领先的基于软件即服务（“SaaS”）的财务规划解决方案提供商；以及
•2022年收购Adhesion Wealth Advisor Solutions，Inc.（“Adhesion Wealth”），为RIA、RIA企业、统包资产管理计划（“TAMP”）和资产管理公司提供财富管理技术解决方案的领先供应商，增加了69亿美元的平台资产.
竞争
我们与众多为独立投资顾问提供服务的财富管理公司竞争。我们行业参与者竞争的主要因素是：1）技术能力，2）咨询和后台服务，3）投资解决方案。我们相信，我们在这些因素上都有优势竞争。
我们的竞争对手提供各种产品和服务，与通过我们平台提供的一个或多个投资解决方案和服务竞争。我们的主要竞争对手包括：
•其他统包资产管理平台提供商：大多数统包资产管理平台提供商通常为财务顾问提供一种或多种类型的产品和服务，在托管人、技术特点、投资和服务质量方面提供的选择数量各不相同。
•独立经纪—交易商自营财富平台：许多经纪交易商提供集成的自营财富管理平台，为其附属财务顾问提供一系列资产管理解决方案。
•特定服务应用的提供商：我们的几个竞争对手为财务顾问提供旨在满足一个或有限数量的特定需求的产品或服务，例如财务规划或业绩报告。
•顾问构建的解决方案： 一些财务顾问已经开发了与我们目前提供的部分或全部技术或服务重叠的内部解决方案，包括投资组合构建、投资组合分析和模型管理。
虽然我们预计我们将看到竞争和体验费压力加剧，但我们相信，我们的技术平台，连同我们的个性化服务和精心策划的投资解决方案，将继续推动收入增长。
人力资本
截至2023年12月31日，我们有990名员工。我们的人力资本资源目标是透过识别、招聘、挽留、激励及整合现有及新员工，在员工中培养社群。我们的人才管理活动团队为员工敬业度提供咨询和支持，而我们的人力资源团队确保福利计划满足员工需求。我们的股权激励计划的主要目的是透过授出股份薪酬奖励来吸引、挽留及激励选定雇员、顾问及董事。我们还为员工提供额外奖励，包括健康和健康津贴和技术报销。我们的员工没有工会代表，我们认为我们的员工关系良好。
2023年，我们的员工策略继续采用混合工作模式，多名员工继续全面远程运作。在我们所有的办公室，某些健康和安全预防措施仍然到位，包括夜间清洁，更高的隔间墙壁和在关键通道和高流量点的消毒站。
为帮助员工重返办公室，我们继续扩大计划，包括冥想课程、慈善步挑战、现场社交及慈善活动以及以健康为重点的教育课程，主题包括压力、营养及财务管理。
员工敬业度
我们每年通过对所有员工的调查来衡量员工的敬业度。我们相信，我们2023年敬业度调查的结果和我们的员工敬业度努力表明了我们对使命、价值观的承诺，
文化在行动。我们对团队成员提供的反馈和承诺感到特别自豪，因为我们从前所未有的全球卫生危机及其对市场波动的影响中向前迈进。
多样性、公平性和包容性
截至2023年12月31日，我们按性别划分的多样性为56%男性及44%女性。我们的种族/族裔多样性占66%，少数族裔（西班牙裔、非裔美国人和其他种族/族裔）占我们员工人数的20%。我们对多样性和包容性的承诺集中在以下支柱：教育。代表、发展和社区。
于2023年，我们继续加强正式的多元化及共融计划“尊重资产标记”，符合我们的核心价值观。我们尊重资产标记计划的目标是通过我们的实习计划将新的多样化人才引入金融服务行业，并专注于招聘和发展我们组织内已有的人才，使我们的员工能够充分发挥他们的潜力。我们持续和有重点的努力导致本组织内妇女担任领导职务的人数有所增加。
企业社会责任
于2023年，我们坚守作为负责任企业公民的承诺。我们继续专注于通过道德和透明的方式开展业务，并以我们的使命为中心，创造社会价值和股东价值。
作为我们对企业社会责任承诺的一部分，我们于2023年5月发布了2022年环境、社会及管治报告。本报告根据可持续发展会计准则委员会发布的会计准则编制，重点介绍了我们当前的可持续发展举措、实践和目标。
我们的使命推动我们实现卓越，并为那些依赖我们的财务管理，投资专业知识和以客户为中心的方法为他们的财务建议和决策的人做出贡献。
我们相信，将宗旨置于我们所做一切的中心，将为我们的持份者创造长期价值，实现可持续的业务成功，并最终改善我们经营所在社区的健康状况。
关于我们的执行官员的信息
下表载列截至2024年3月14日的行政人员资料：
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| 名字 | 年龄 | 职位 |
| Michael Kim | 54 | 总裁和董事首席执行官 |
| 加里·齐拉 | 52 | 执行副总裁、首席财务官 |
| 泰德·安格斯 | 53 | 执行副总裁，总法律顾问 |
| 凯莉·汉森 | 53 | 执行副总裁，首席运营官 |
| 大卫·麦克纳特 | 49 | 投资解决方案执行副总裁 |
| 穆凯什·梅塔 | 57 | 执行副总裁，首席信息官 |
| 埃斯·明塔—雅各布斯 | 51 | 人力资源和数字产品解决方案执行副总裁 |
的确有不是我们的任何行政人员与我们的任何其他行政人员或董事之间的家庭关系。
Michael Kim—首席执行官、总裁兼董事
Kim先生于2010年加入本公司，自2023年9月起担任首席执行官，自2021年3月起担任总裁。Kim先生还于2018年1月至2023年9月担任我们的首席客户官。Kim先生曾于2018年1月至2021年3月担任我们的全国销售主管，于2014年至2018年担任我们的全国销售经理，并于2010年至2014年担任我们的RIA渠道主管。在加入本公司之前，Kim先生在富达投资公司工作了超过12年，包括1998年至2010年担任高级副总裁。1995年至1998年，Kim先生担任Transamerica的高级副总裁，1991年至1995年，Kim先生担任Coopers & Lybrand Consulting的高级助理。金先生拥有文学学士学位。加州大学洛杉矶分校的经济学专业。
Gary Zyla—执行副总裁，首席财务官
Zyla先生自2011年以来一直担任我们的首席财务官。从2004年到2011年，Zyla先生在Genworth Financial，Inc.的企业和退休和保护部门任职，在那里，他领导了资本管理团队，并担任副总裁， 总裁财务规划与分析。Zyla先生持有学士学位计算机科学—数学和文学学士学位。毕业于纽约州立大学宾厄姆顿分校历史学和工商管理硕士。马里兰大学的金融学专业。
Ted Angus-执行副总裁，总法律顾问
安格斯先生自2013年加入我们以来一直担任我们的总法律顾问。2010年至2013年，安格斯先生担任Genworth Financial Wealth Management的总法律顾问；2000年至2010年，他在嘉信理财担任过多个职位，包括总裁副法律顾问和副总法律顾问。1998至2000年间，Angus先生是Brobeck，Phleger&Harison LLP律师事务所证券诉讼组的助理律师，1995至1998年间，他是Keesal，Young&Logan律师事务所的助理律师。安格斯先生拥有加州大学历史和经济学学士学位。加利福尼亚，以及旧金山加州大学法学院的法学博士学位。
Carrie Hansen-首席运营官执行副总裁
韩森女士于2000年加入我们公司，自2008年以来一直担任我们的首席运营官，自2007年以来一直担任我们共同基金部门的总裁。在成为我们的首席运营官之前，Hansen女士曾担任我们的首席财务官(2003-2006)和首席合规官(2004-2008)。1998年至2000年，Hansen女士担任巴克莱全球投资者公司东京办事处投资运营部主管，在此之前，她在库珀&Lybrand Consulting，在那里结束了她作为审计经理的职业生涯。汉森女士拥有加州大学伯克利分校工商管理学士学位。
David·麦纳特-投资解决方案执行副总裁
麦纳特先生自2021年4月起担任投资解决方案执行副总裁总裁。麦纳特先生曾于2018年4月至2021年4月担任我们的产品管理和开发部高级副总裁，在此之前，他于2017年10月至2018年4月担任我们的富裕产品战略副总裁。麦纳特先生还担任过公司战略副主任总裁和专有产品开发部副主任总裁
在他的终身教职在AssetMark。在加入AssetMark之前，McNatt先生在罗素投资公司工作，负责智能贝塔指数产品业务。McNatt先生还在嘉信理财公司担任了8年多的领导职务，负责开发新的业务线和投资产品，包括嘉信理财ETF业务的推出和增长。麦纳特先生在南佛罗里达大学获得金融学学士学位，辅修经济学，是CFA协会和旧金山CFA协会的成员。
Mukesh Mehta-首席信息官执行副总裁
自2017年加入我们公司以来，梅塔先生一直担任我们的首席信息官。2014至2017年，梅塔先生担任族长Cetera Financial Group的信息和技术官，这是一家共享服务组织，为一系列附属的独立经纪自营商提供服务。2010年至2013年，梅塔先生在经纪公司TD ameritrade担任首席信息官，2009年至2010年，他还在该公司担任董事商业技术主管。2002年至2008年，梅塔先生在嘉信理财机构、平台开发和技术公司担任高级副总裁和首席信息官，在此之前，他于1999年至2002年在嘉信理财担任财务与企业管理技术部总裁副主任。梅塔先生还曾在银行家信托公司(1995年至1999年，固定缴款和参与者服务部副总裁)、夸莎·利普顿(1987年至1994年，养老金设计和系统顾问)、ER Keller&Co.(投资客户经理，1987年)和贝尔通信研究公司(分析师，1984年至1987年)任职。梅塔先生拥有罗格斯大学数学与经济学学士学位，毕业于斯坦福大学工商管理研究生院。
ESI Minta-Jacobs-人力资源和数字产品解决方案执行副总裁
明塔-雅各布斯女士于2015年加入我们公司。明塔-雅各布斯女士自2023年11月以来一直担任我们的数字产品解决方案主管，自2020年3月以来一直担任我们的人力资源主管，在此之前，她曾在2020年3月至2023年11月担任我们的项目管理主管，并于2015年至2020年3月担任我们的项目管理办公室负责人。在加入我们公司之前，明塔-雅各布斯女士在富国银行担任高级副总裁(2003年至2015年)，负责国际运营项目交付，并在PeopleSoft，Inc.担任合作伙伴整合经理(1999年至2003年)。她之前曾在均富国际和普华永道(前身为Coopers&Lybrand)担任管理咨询职务(1995-1999)。明塔-雅各布斯女士拥有东北大学工商管理学士学位，主修会计和管理信息系统。
可用信息
我们在表格10—K的年度报告、表格10—Q的季度报告和表格8—K的当前报告，以及这些报告的修订，在提交给SEC后，在合理可行的范围内尽快免费在我们的公司网站上提供。我们的公司网站地址是ir.assetmark.com。本网站上或可透过本网站获取的资料，并不以引用方式纳入本10—K表格年报，亦不构成本年报的一部分，本网站所指的网址仅为非活跃的文字参考。SEC拥有一个网站，其中包含我们向SEC提交的材料，网址是www.sec.gov。
第1A项。风险因素
与我们的业务和运营相关的风险
我们的收入可能因期间而波动，这可能导致我们的股价波动。
我们的收入可能因多种因素而在未来不同时期波动，其中许多因素并非我们所能控制。与我们的业务相关的因素可能导致这些波动包括以下事件，以及本年报其他地方描述的10—K表格：
•金融市场资产价值的持续下降或增长放缓，或我们平台上的资产组合发生变化，这可能会降低我们平台资产的价值，从而降低我们的收入和现金流；
•利率波动，对我们的利差收入有直接和比例的影响；
•证券价格的大幅波动影响我们平台上的资产价值，包括宏观经济因素、通货膨胀、地缘政治或公共健康问题；
•公众对金融服务业的负面印象和声誉，这可能会减少对我们投资方案和服务的需求；
•加快客户投资偏好，选择较低费用的选择；
•我们向投资者客户收取的费用面临下行压力，这将减少我们的收入；
•可能影响我们提供投资解决方案和服务能力的法律或法规的变更，包括我们控股股东的最终母公司为中国公司所涉及的任何法律或法规；
•关于对我们或我们的业务不利的监管行动或诉讼的公告，包括支付罚款；
•未能在我们的平台上获得新客户或保留现有客户，或我们平台上的客户组合发生变化；
•我们的财务顾问客户未能获得新的投资者客户或保留现有的投资者客户；
•未能充分保护我们的专有技术和知识产权；
•减少第三方提供商向现有客户提供的整套投资解决方案和服务；
•降低未来期间的费用百分比或总费用，这可能会对我们的业绩产生延迟影响，因为我们的资产费用是在每个季度前向顾问开具的；
•我们的定价政策或我们竞争对手的定价政策的变化，我们必须适应；或
•可能减少投资者对财务顾问或投资服务需求的国内和国际经济和政治状况。
由于这些及其他因素，我们任何季度或年度期间的经营业绩可能与我们任何以往或未来季度或年度期间的经营业绩有重大差异，因此不应依赖于作为我们未来表现的指标。
我们经营的行业竞争激烈，许多公司都根据投资解决方案和服务的质量和广度、创新能力、声誉和服务价格等因素与财务顾问争夺业务，而这种竞争可能会损害我们的财务表现。
我们与许多不同类型的财富管理公司竞争，这些公司的规模和范围各不相同。此外，我们的一些顾问客户已经开发或可能开发内部能力，以提供他们聘请我们执行的技术或投资咨询服务，从而无需雇用我们。这些客户也可能向第三方财务顾问或金融机构提供类似的服务，从而与我们直接竞争该业务。随着客户越来越多地寻求数字化管理其投资组合，在线互联网金融服务和基于移动应用程序或自动化流程的金融服务也出现了趋势。其他行业变化，例如零佣金证券交易，可能会放大这一趋势，导致“机器人”顾问平台的使用率增加，这可能会增加我们的竞争风险，并可能对我们的经营业绩、财务状况或业务造成重大不利影响。
我们的一些竞争对手比我们拥有更高的知名度或更丰富的资源，并可能在更多的市场提供更广泛的服务。这些资源可能使我们的竞争对手更快地应对新技术或投资解决方案和服务需求的变化，投入更多资源开发和推广其服务，并向潜在客户和战略合作伙伴提供更具吸引力的报价，这可能会损害我们的财务表现。此外，我们的一些竞争对手在与我们不同的监管环境下运营，这可能会使他们在提供的服务中获得一定的竞争优势。
我们在多个方面进行竞争，包括我们的技术性能、收费水平、服务质量、我们在行业中的声誉和地位、我们适应技术发展或不可预见的市场进入者的能力，以及我们满足客户复杂和不断变化的需求的能力。我们未能在任何该等因素的基础上成功竞争，可能导致市场份额、收入和净收入大幅下降。此外，鉴于美国持续或加剧的紧张局势，某些客户或潜在客户可能不愿意与由中国公司控制的公司（如我们）合作。中国关系或美国与中国之间政治或贸易关系的任何恶化。
我们几乎所有的收入都来自向财务顾问行业客户提供投资解决方案和服务，如果该行业经历低迷，我们的收入可能会受到影响。
我们几乎所有的收入都来自于向财务顾问行业的客户提供投资解决方案和服务，因此我们面临影响该行业的风险。对财务顾问服务的需求下降或缺乏增长将对与我们合作的财务顾问造成不利影响，进而对我们的经营业绩、财务状况或业务造成不利影响。例如，提供免费或低成本的投资信息和资源，包括在互联网或公司网站上提供的与上市公司和共同基金有关的研究和信息，可降低投资者对财务顾问提供的服务的需求。此外，财务顾问对我们的投资解决方案和服务的需求可能因多种原因而下降。财务顾问行业的合并或有限增长可能会减少财务顾问及其潜在客户的数量。对财务顾问的业务、增长率或所服务的客户数量造成不利影响的事件，包括对其产品及服务的需求下降、市场环境不利或整体经济状况不利，可能会减少对我们投资解决方案及服务的需求，从而减少我们的收益。上述任何情况可能对我们的经营业绩、财务状况或业务造成重大不利影响。
向我们支付基于资产的费用的投资者可能会寻求谈判较低的费用，选择使用收入较低的产品或停止使用我们的服务，这可能会限制我们的收入增长或导致我们的收入减少。
我们大部分收入来自资产基础费用。个人顾问或其客户可能会寻求谈判降低基于资产的费用。特别是，最近经纪—交易商行业向零佣金交易的趋势可能使自营经纪服务相对较低，因此，与投资顾问服务相比，对投资者更具吸引力，这可能促使我们的财务顾问客户试图重新协商他们支付给我们的费用。此外，客户可能会选择使用收入较低的产品，这可能会导致支付给我们的总费用降低。此外，经纪交易商客户过去并可能在未来限制了我们的某些策略，使顾问转向我们收入较低的产品，这导致并将导致基于资产的收入下降。此外，客户过去和将来可能选择在我们的平台上投资成本较低的产品，或以其他方式协商这些产品的定价变化，这对我们的收入和净收入产生了负面影响。此外，随着财务顾问之间的竞争加剧，财务顾问可能会被要求降低他们向最终投资者收取的费用，这可能导致他们在我们的平台上寻求更低的费用选择，或更积极地谈判我们收取的费用。鉴于资产基础费用安排的经常性季度性质，任何资产基础费用的减少都可能持续到短期后。任何该等因素均可能导致我们以资产为基础的收入波动或下降，从而对我们的经营业绩、财务状况或业务造成重大不利影响。
投资者一般可随时赎回或撤回其投资资产。投资模式的重大变动或投资资金的大规模撤回可能对我们的经营业绩、财务状况或业务造成重大不利影响。
我们的财务顾问的客户一般可自由更换财务顾问、放弃财务顾问提供的意见及其他服务或撤回他们与财务顾问投资的资金。这些财务顾问的客户可选择改变其投资策略，包括从其账户中提取全部或部分资产，以避免与证券市场相关的风险。投资者的该等行为超出我们的控制范围，可能对我们平台资产的市值造成重大不利影响，从而对我们所获得的资产收益造成重大不利影响。
市场及经济状况的变化（包括地缘政治状况或事件）可能降低我们赚取收入的资产价值，从而对我们的收入产生负面影响，并可能减少对我们投资解决方案及服务的需求。
资产收益占我们收入的重要部分，分别占我们截至2023年及2022年12月31日止年度总收入的78%及87%。此外，鉴于我们的收费模式，我们预计未来资产基础收入将继续占我们总收入的很大比例。证券价格的大幅波动已经并将对我们客户管理的资产价值产生重大影响，而我们客户管理的资产价值的任何减少已经并将继续对我们的资产收益产生负面影响。截至2023年及2022年12月31日止年度，以业务为基础的收入分别占我们总收入的17%及9%。利率波动已经并将对我们的利差收益产生直接影响。利率、通货膨胀和其他经济指标的变化也可能影响财务顾问和投资者
决定是否投资或维持投资于我们的一个或多个投资解决方案。通货膨胀和其他经济因素也可能影响我们的业务运营成本，包括人员成本、运营成本、差旅费和其他开支。倘证券价格、利率或通胀之波动导致证券市场投资减少，则本集团之收入及来自资产及息差收益之盈利可能同时受到重大不利影响。
我们为金融服务行业提供投资解决方案和服务。金融市场以及金融服务业受到许多因素的影响，例如美国和外国的经济和地缘政治状况以及我们无法控制的商业和金融的总体趋势，并可能受到股权或债务变动的不利影响 市场的货币汇率、利率、通货膨胀率、收益率曲线、金融危机、战争、恐怖主义、自然灾害、流行病和疾病爆发或类似的公共卫生问题以及其他难以预测的因素的意外变化。在严重或长期的经济衰退或市场波动期间，投资可能会失去价值，投资者可能会选择从财务顾问那里提取资产，并将这些资产用于支付费用或将其转移到他们认为更安全的投资，如银行存款和美国国债。金融市场的任何长期低迷，或资产撤资水平的增加，都可能对我们的运营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
我们必须继续推出新的投资解决方案和服务，并对其进行改进，以满足我们客户不断变化的需求、市场变化和技术发展，如果不这样做，可能会对我们的运营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
我们的投资解决方案和服务市场的特点是不断变化的客户需求、不断发展的市场实践，以及我们的许多投资解决方案和服务的快速技术变化，包括对网络和社交网络资产的更多使用和依赖。不断变化的客户需求(包括对技术的日益依赖)、新的市场做法或新技术可能会使现有的投资解决方案和服务过时和无法销售。因此，我们未来的成功将继续取决于我们开发、增强和营销投资解决方案和服务的能力，以满足我们目标市场的未来需求，并对技术和市场变化做出反应。我们可能无法准确估计新的投资解决方案和服务对我们业务的影响，或者我们的客户将如何看待它们的好处。此外，我们可能无法及时和具成本效益地开发、推出和营销我们的新投资解决方案或服务或增强功能，或者我们的财务顾问客户可能根本不允许通过它们销售某些投资解决方案和服务，任何新的投资解决方案和服务和增强功能可能无法充分满足市场需求或获得市场认可。此外，客户可能会因为期待新的投资解决方案或服务或增强功能而推迟购买。这些因素中的任何一个都可能对我们的经营业绩、财务状况或业务产生实质性的不利影响。
我们可能面临补救操作错误或解决可能的客户不满的责任或费用。
营运风险一般指我们的营运所导致的损失风险，包括但不限于交易的不当或未经授权的执行和处理、我们的操作系统的缺陷、业务中断以及我们的内部控制程序的不足或违规。运营风险也可能源于我们的面对面/远程混合工作模式。我们在不同的市场开展业务，依赖于我们的员工和系统处理大量交易的能力，通常是在短时间内。如果系统出现故障或操作不当(包括由于市场成交量过大或波动，或支持我们混合工作模式的系统出现故障或延迟)、人为错误或员工的不当行为，我们可能会遭受经济损失、监管制裁或声誉受损。此外，我们的客户可能会对我们的投资解决方案和服务不满意，即使在没有操作错误的情况下也是如此。在这种情况下，我们可以选择付款或以其他方式增加成本或减少收入，以维持客户关系。在上述任何情况下，我们的经营业绩、财务状况或业务都可能受到重大不利影响。
我们未来可能会进行难以整合的收购，转移管理资源，导致意想不到的成本或稀释我们的股东。
我们过去一直选择，未来也可能选择通过收购来部分扩大我们的业务，这可能会给我们的业务带来许多风险。我们可能无法完成收购，或整合通过任何此类收购获得的运营、产品、技术或人员，例如我们最近对Adhesion Wealth的收购，而不会对我们的运营结果、财务状况或业务产生重大不利影响。吸收被收购的业务可能会将大量的管理层注意力和财务资源从我们的其他业务和
可能会扰乱我们正在进行的业务。我们可能难以整合收购的运营、产品、技术或人员，并可能产生大量意想不到的整合成本。
为收购融资可能会因发行股权证券而稀释，或因使用现金或产生债务而导致资产负债表变弱。我们发行的任何债务证券或我们为收购融资而签订的信贷协议可能包含圣约这将限制我们的业务，削弱我们支付股息的能力，或者限制我们利用其他战略机会的能力。此外，我们可能无法实现收购的潜在成本节约或其他财务利益。
此外，收购，包括我们最近对Adhesion Wealth的收购，可能会导致Key员工或客户，特别是那些被收购的业务。收购（包括我们最近收购Adhesion Wealth）可能会进一步对我们与第三方的现有业务关系造成不利影响，及╱或导致我们因所收购业务承担监管、法律或其他责任，包括侵犯知识产权的索赔，我们可能不会就此全部或根本获得赔偿。
您同意，对于因您未能遵守本款规定而发生的任何损失，我们可能会承担责任。
我们的某些投资顾问服务涉及信托责任，要求我们以客户的最佳利益行事，我们可能会因实际或声称违反信托责任而面临法律诉讼、责任、监管调查或执法行动。由于我们提供有关大量资产的投资咨询服务，如果确定我们违反了我们的受托责任，我们可能会对我们的客户承担重大责任。在某些情况下，通常取决于我们提供的投资解决方案和服务的类型，我们可能会与顾问共同签署客户协议，并代表客户聘请第三方投资资金经理和策略师。在许多情况下，我们有责任对与我们订立合同的该等第三方提供的投资解决方案和策略进行尽职调查，而未能充分进行尽职调查或充分披露重大利益冲突，我们可能因涉嫌尽职调查不足或披露中包含的错误陈述或遗漏而承担责任。营销资料及其他资料描述该等第三方向我们的投资者客户提供的投资解决方案及策略。因此，我们可能会在针对财务顾问、策略师和第三方投资基金经理的诉讼中被列为被告，而我们可能会因该等顾问和第三方投资基金经理和策略师的不当行为或疏忽而面临法律责任。此外，我们可能面临基于我们投资顾问服务结果的索赔，即使我们没有违反我们的受托责任。因此，该等申索及负债可能对我们的经营业绩、财务状况或业务造成重大不利影响。
如果我们的声誉受到损害，我们的经营业绩、财务状况或业务可能受到重大不利影响。
我们的声誉取决于赢得和维护客户的信任和信心，对我们的业务至关重要。我们的声誉容易受到许多威胁的影响，这些威胁可能难以或无法控制，并且代价高昂或无法补救。监管查询或调查、客户提起的诉讼、员工不当行为、利益冲突的看法以及有关我们或我们的第三方服务提供商的谣言，以及其他事态发展，都可能严重损害我们的声誉，即使这些问题是毫无根据的或令人满意的解决。潜在的、感知的和实际的利益冲突是我们的业务活动所固有的，并可能引起客户不满或诉讼。特别是，我们在我们的平台上提供自营和第三方共同基金、共同基金组合和托管服务，财务顾问或他们的客户可以得出结论，我们更喜欢我们的自营投资产品或服务，而不是第三方的产品或服务。此外，任何认为我们的投资解决方案和服务质量可能与其他供应商不同或更好的看法也可能损害我们的声誉。此外，美国的紧张局势持续或加剧—鉴于华泰证券股份有限公司，有限公司（“HTSC”），一间中国公司，为我们控股股东的最终母公司。对我们或我们的第三方服务提供商声誉的任何损害都可能损害我们吸引和留住客户的能力，从而可能对我们的经营业绩、财务状况或业务造成重大不利影响。
倘我们的投资解决方案及服务因未发现的错误或类似问题而未能正常运作，则我们的经营业绩、财务状况或业务可能受到重大不利影响。
我们开发或维护的投资解决方案和服务可能包含未检测到的错误或缺陷，尽管进行了测试。此类错误可能存在于我们的投资解决方案或服务的生命周期中的任何时间点，但通常在
推出新的投资解决方案和服务或对现有投资解决方案或服务进行改进。我们不断推出新的投资解决方案和服务，以及现有解决方案和服务的新版本。我们的第三方提供商，包括我们的客户通过我们的平台访问其产品的资产管理公司，可能无法检测到我们客户使用的所提供产品中的错误或缺陷。尽管现有和潜在客户进行了内部测试和测试，但我们当前和未来的投资解决方案和服务可能存在严重缺陷或故障。如果我们在发布之前检测到任何错误，我们可能需要在解决问题的过程中将投资解决方案或服务的发布推迟一段较长的时间。在部署之前，我们可能不会发现影响我们新的或当前的投资解决方案、服务或增强功能的错误，我们可能需要提供增强功能来纠正此类错误。可能发生的错误可能导致我们的声誉受损、销售损失、商业发布延迟、第三方索赔、合同纠纷、合同终止或重新谈判或意外费用，以及转移管理和其他资源以补救错误。此外，此类索赔造成的负面公众印象和声誉损害将对我们的客户关系和我们签订新合同的能力产生不利影响。这些问题中的任何一个都可能对我们的运营结果、财务状况或业务产生实质性的不利影响。
我们未能及时、准确地成功地将客户的资产从他们的现有平台转换到我们的平台，可能会对我们的运营结果、财务状况或业务产生重大不利影响。
当我们开始与新客户合作或通过收购或其他交易获得新的客户资产时，我们可能需要将新资产从客户的现有平台转换或转移到我们的平台。这些转换有时会带来重大的技术和运营挑战，可能会耗费时间，可能会导致目标公司客户的流失，并可能转移管理层对其他运营事务的注意力。如果我们不能及时准确地成功完成转换，我们可能需要花费比预期更多的时间和资源，这可能会侵蚀客户关系的盈利能力。此外，任何此类失败都可能损害我们的声誉，并可能导致财务顾问或他们的客户将他们的资产从我们的平台上转移出去，或者降低潜在客户承诺与我们合作的可能性。这些风险中的任何一项都可能对我们的经营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
我们的业务在很大程度上依赖于计算机设备、电子交付系统和互联网。任何故障、中断或其他不利影响都可能导致收入减少和客户流失。
我们业务的成功取决于我们提供对时间敏感的最新数据和信息的能力。我们的业务严重依赖计算机设备(包括服务器)、电子传输系统和互联网，但这些技术很容易受到火灾、地震、停电、电信故障、恐怖袭击、战争、互联网故障、网络攻击和其他我们无法控制的事件造成的中断、故障或速度减慢的影响。除了这些漏洞之外，无法保证互联网的基础设施将能够继续支持用户数量和流量持续增长对其提出的要求，特别是在雇主转向或永久采用远程或混合工作模式的情况下，这些模式涉及的劳动力主要依赖家庭宽带和互联网接入。如果互联网的基础设施无法支持对其提出的需求，我们的业务将受到负面影响。
此外，我们依赖与我们的供应商的协议，例如我们目前的数据托管和服务提供商，为我们提供对某些计算机设备、电子传输系统和互联网的访问。我们无法预测未来是否会与我们的供应商之一发生可能导致服务中断的合同纠纷，或者我们的协议可以按可接受的条款获得或续签，或者根本不能。影响我们的关键技术或设施的意外中断、故障或放缓可能会产生重大后果，例如数据丢失、数据损坏、软件代码损坏或交易处理不准确。我们为我们的电子信息和计算机设备维护非现场备份设施，但这些设施可能会受到同样的中断，可能会影响我们的主要设施。任何重大中断、故障、速度减慢、数据丢失或数据损坏都可能对我们的运营结果、财务状况或业务产生重大不利影响，并导致客户流失。
如果政府对互联网的监管发生变化，或者如果消费者对互联网的态度发生变化，我们可能需要改变我们的经营方式，或者产生更大的运营费用。
我们在开展业务时严重依赖互联网，并遵守一般商业法规和法律以及联邦和州专门管理互联网的法规和法律。通过、修改或解释与因特网有关的法律或条例可能阻碍因特网或其他在线服务的发展
或增加提供在线服务的成本，这可能对我们开展业务的方式产生不利影响。此类法律和法规可能涵盖销售惯例、税收、用户隐私、数据保护、定价、内容、版权、分销、电子合同、消费者保护、宽带住宅互联网接入以及服务的特点和质量。倘我们须遵守新规例或法例或现有规例或法例的新诠释，我们可能须承担额外开支或改变我们的业务模式，这两者均可能对我们的经营业绩、财务状况或业务造成重大不利影响。同样，我们未能遵守任何这些法律或法规，或被视为未能遵守任何这些法律或法规，可能导致我们的声誉和品牌受损，业务损失，以及政府实体或其他人对我们的诉讼或行动，这可能对我们的经营业绩、财务状况或业务造成不利影响。
在发生灾难时，我们的灾难恢复计划和程序不足或中断可能对我们的业务造成不利影响。
我们对基础设施进行了大量投资，我们的运营取决于我们保护基础设施连续性的能力，免受灾难或自然灾害、安全破坏、网络攻击、电力损失、电信故障或其他自然或人为事件（包括区域或全球卫生事件）的破坏。此类灾难性事件可能会对我们产生直接的负面影响，对我们的财务顾问、我们的员工或设施以及我们使用混合员工队伍为客户服务的能力产生不利影响，或对我们产生间接影响，对我们产生不利影响，对我们产生不利影响。虽然我们实施了业务连续性和灾难恢复计划，并维持了业务中断保险，但无法充分预测和防范所有潜在灾难，特别是那些影响分散员工队伍的灾难。如果我们的业务连续性和灾难恢复计划和程序在发生灾难时被中断、不充分或失败，我们的运营可能会受到重大不利影响。我们使用第三方数据中心和云服务为财务顾问及其客户提供服务。虽然我们可以通过电子方式访问由第三方托管的平台的基础设施和组件，但我们并不控制这些设施的运营。因此，我们可能会因超出我们直接控制的原因而遭受服务中断以及未能提供足够支持。这些数据中心和云服务容易受到各种来源的破坏或中断，包括地震、洪水、火灾、停电、系统故障、网络攻击、物理或电子入侵、人为错误或干扰（包括员工、前员工或承包商），以及其他灾难性事件，包括区域或全球健康事件。我们的数据中心还可能受到当地行政行动、法律或许可要求的变更以及停止、限制或延迟运营的诉讼的影响。尽管在这些设施采取了预防措施，例如灾难恢复和业务连续性安排、发生自然灾害或恐怖主义行为，但在没有充分通知的情况下关闭这些设施的决定或这些设施的其他意外问题可能导致我们的服务中断或延迟，阻碍我们扩大业务规模的能力或对我们的业务产生其他不利影响。
我们依赖与若干经纪交易商、策略师及企业客户的关系，失去这些关系可能对我们的经营业绩、财务状况或业务造成不利影响。
我们与某些经纪商和财务顾问保持关系，这些经纪商和财务顾问在我们的平台上为客户提供服务。失去这些关系可能会导致顾问和投资者客户的流失。同样，我们也会聘请在我们平台上提供某些投资产品的策略师。某些策略师及其投资产品的损失可能导致我们的投资客户离开我们的平台，转而追随这些策略师和投资产品，向我们的竞争对手或其他人。我们亦与若干企业客户保持直接关系，有关损失可能对我们的业务造成重大影响。
此外，规管我们与经纪—交易商、财务顾问及策略师关系的委聘合约可由我们或经纪—交易商、财务顾问或策略师（如适用）在有或无理由的情况下在短时间内终止。 进一步，经纪交易商和财务顾问可能会大幅减少他们对我们平台的使用，而不会终止他们与我们的协议。我们的投资者及企业客户的损失，无论是由于终止大量的委聘合约或其他原因，都可能对我们的财务状况造成重大不利影响，并导致我们的经营业绩、财务状况或业务受到损害。
我们的运营依赖第三方服务提供商。
我们在运营中使用众多第三方服务提供商，包括开发新产品，提供保管、策略和其他服务，以及维护我们的专有系统。第三方服务提供商的故障可能使我们无法及时向客户提供合同服务。此外，如果第三方服务提供商无法提供这些服务，我们可能会产生重大成本，
要么将其中一些服务内部化，要么找到合适的替代方案。我们担任通过我们的投资管理计划提供的多个产品的投资顾问，并利用投资次级顾问的服务来管理许多此类资产。如果我们未能履行尽职调查流程和控制，以监督和监督这些公司，以发现和解决利益冲突、欺诈活动、数据泄露和网络攻击或不遵守相关证券和其他法律，可能会导致我们遭受财务损失、监管制裁或损害我们的声誉。
我们依赖第三方定价服务对投资于我们投资产品的证券进行估值。
我们的投资产品所持有的大部分证券均采用外部第三方定价服务收集的活跃市场报价进行估值。我们依赖该等服务进行该等估值，而该等服务未能准确定价该等证券可能会导致我们系统中的证券估值不准确。此外，在极少数情况下，市场价格难以即时获得，证券会根据适用于该投资产品的程序进行估值。该等程序可能使用并非从任何活跃市场收集的不可观察输入数据，并涉及相当大的判断。如果这些估值被证明是不准确的，我们的收入和平台资产的盈利可能会受到不利影响。
我们依赖于我们的行政人员和其他关键人员。
我们依赖我们的行政人员、其他管理团队成员及主要员工的努力。特别是我们的行政人员，对我们业务的稳定和增长发挥重要作用，我们未来的成功部分取决于我们继续吸引和留住高技能人才的能力。任何关键人员的流失（例如我们的前首席执行官最近离职）可能对我们的经营业绩、财务状况或业务造成重大不利影响。
管理人员、员工或第三方供应商的不当行为可能使我们承担重大法律责任和声誉损害。
我们很容易受到声誉损害，因为我们和我们的财务顾问客户所处的行业中，个人关系、诚信和客户的信心至关重要。我们的行政人员及雇员，以及财务顾问客户或我们的第三方服务提供商的行政人员及雇员，可能从事不当行为，对我们的业务造成不利影响。例如，倘管理层成员或雇员从事非法或可疑活动，我们或我们的财务顾问客户可能会受到监管制裁，我们的声誉（由于该等活动所产生的负面印象）、我们的财务状况或财务顾问的客户关系以及吸引新客户的能力可能受到严重损害。此外，我们的某些第三方供应商可能从事非法活动，或可能被指控从事此类活动，这可能导致我们的平台或解决方案中断，使我们承担责任、罚款、处罚、监管命令或声誉损害，或要求我们参与监管调查。具体而言，我们过去已经并可能在未来被告知SEC调查涉及第三方财务顾问（或其员工）在我们平台上的行为，这可能导致我们经历任何上述后果。
此外，我们的业务和我们的财务顾问客户的业务经常要求我们处理机密信息、个人信息和其他敏感数据。如果管理人员、员工或第三方供应商不当使用或披露这些信息，即使无意中，我们或我们的财务顾问客户可能会受到法律或监管的约束。 调查或行为，并遭受严重损害我们或我们的财务顾问客户的声誉，财务状况，当前和未来的业务关系。我们并不总是能够阻止不当行为，我们为发现和防止这种活动而采取的预防措施可能并不总是有效。行政人员、员工或第三方供应商的不当行为，甚至未经证实的不当行为指控，都可能对我们的声誉和业务造成不利影响。
我们可能因客户使用我们的投资解决方案和服务而承担责任。
我们的投资解决方案和服务支持我们客户的投资过程，这些投资过程总共为数十亿美元的资产提供咨询。我们的客户协议有条款旨在限制我们的顾问客户、他们的客户或其他第三方因使用我们的投资解决方案和服务而提出的潜在责任索赔。然而，这些条款有某些例外，可能会因不利的司法裁决或联邦、州、外国或当地法律而无效。使用我们的产品作为投资过程的一部分，造成客户或其资产由我们的客户管理的当事人可能向我们索赔大笔美元的风险。
金额。任何此类声明，即使最终结果对我们有利，也将涉及我们的管理层、人员、财务和其他资源的重大承诺，并可能对我们的声誉产生负面影响。因此，此类索赔和诉讼可能会对我们的运营结果、财务状况或业务产生实质性的不利影响。
此外，我们的客户可以将我们的投资解决方案和服务与其他公司的软件、数据或产品一起使用。因此，当问题发生时，可能很难确定问题的根源。即使我们的投资解决方案和服务不会导致这些问题，这些错误的存在也可能导致我们招致巨大的成本和转移我们管理人员和技术人员的注意力，其中任何一项都可能对我们的运营结果、财务状况或业务产生重大不利影响。
缺乏流动性或获得资本的机会可能会损害我们的业务和财务状况。
我们在业务上投入了大量资源，特别是在我们的技术和服务平台方面。此外，我们必须维持一定水平的所需资本。因此，流动性水平的降低可能会对我们产生重大负面影响。一些可能对我们的流动性产生负面影响的潜在情况包括：进入债务或资本市场的机会减少，无法预见或增加现金或资本需求，不利的法律和解或判决，或缺乏流动性或波动的市场。
资本和信贷市场继续经历不同程度的波动和混乱，在不确定时期可能特别敏感。在某些情况下，市场对与我们类似的企业的流动性和信贷能力的可用性施加了下行压力。这种市场状况可能会限制我们满足法定资本要求、产生费用和其他与市场相关的收入以满足流动性需求以及获得增长所需资本的能力业务。因此，我们可能被迫推迟筹集资本，发行不同类型的资本，不能有效地配置这些资本，或者承担不具吸引力的资本成本，这可能会降低我们的盈利能力，并显著降低我们的财务灵活性。
如果我们目前的资源不足以满足我们的需求，我们可能需要依赖银行债务等融资来源。能否获得额外的融资将取决于各种因素，如市场状况、普遍的信贷供应、交易量、对金融服务业的整体信贷供应、我们的信用评级和信贷能力，以及我们的股东、顾问或贷款人发展如果我们的业务活动水平因市场低迷而下降，我们对长期或短期财务前景的负面看法。同样，如果监管机构或评级机构对我们采取负面行动，我们获得资金的渠道可能会受到损害。
我们可能无法产生足够的现金来偿还我们的债务，并可能被迫采取其他行动来履行我们根据2022年信贷协议承担的义务，这可能不会成功。
截至2023年12月31日，我们的总债务为9400万美元。我们是否有能力按计划偿还债务或为债务进行再融资，取决于我们的财务状况和经营业绩，而这些因素会受到当时的经济和竞争状况以及某些我们无法控制的金融、商业和其他因素的影响。我们可能无法从经营活动中维持足够的现金流水平，使我们能够支付债务的本金和利息。如果我们的现金流和资本资源不足以为我们的偿债义务提供资金，我们可能会被迫减少或推迟收购和资本支出，出售资产，寻求额外资本，或者重组或再融资我们的债务。我们对债务进行重组或再融资的能力，将取决于资本市场的状况和我们当时的财务状况。任何债务的再融资都可能以更高的利率进行，并可能要求我们遵守更繁琐的公约，这可能会进一步限制我们的业务运营。现有或未来债务工具的条款可能会限制我们采用其中一些替代方案。此外，任何未能及时支付我们未偿债务的利息和本金，都可能损害我们产生额外债务的能力。在缺乏足够的现金流和资本资源的情况下，我们可能面临严重的流动性问题，并可能被要求处置重大资产或业务，以履行我们的偿债和其他义务。我们的2022年信贷协议(定义见“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动性和资本资源”一节)目前限制了我们处置资产的能力和我们对此类处置所得收益的使用。我们可能无法完成这些处置，任何此类处置的收益可能不足以偿还当时到期的任何偿债义务。这些情况中的任何一种都可能对我们的运营结果、财务状况或业务产生不利影响。
我们现有和未来债务协议中的限制可能会限制我们的增长和我们从事某些活动的能力。
我们的2022年信贷协议包含许多对我们施加运营和财务限制的契约，包括对我们产生额外债务、创建留置权、进行收购、处置资产和进行受限付款等能力的限制。此外，我们的2022年信贷协议要求我们保持一定的财务比率。这些限制可能会限制我们获得未来融资的能力，限制我们抵御未来业务或整体经济下滑的能力，或以其他方式开展必要的企业活动。我们也可能被阻止利用收购或其他出现的商业机会，因为我们的2022年信贷协议下的限制性契约对我们施加了限制。违反我们2022年信贷协议中的任何约定将在任何适用的宽限期后导致适用协议下的违约。如果不免除违约，可能会导致2022年信贷协议下未偿还债务的加速，以及我们无法根据该协议借款。加速的债务将成为立即到期和应付的债务。如果发生这种情况，我们可能无法支付所有必需的款项，或在短时间内借入足够的资金为这些债务进行再融资。即使当时有新的融资，也可能不是我们可以接受的条款。
我们是一家控股公司，依靠我们子公司的股息、分配和其他支付、预付款和资金转移来履行我们的偿债和其他义务。
我们没有直接业务，我们所有的现金流都来自我们的子公司。由于我们通过子公司开展业务，我们依赖这些实体支付股息和其他付款或分配，以履行任何现有或未来的偿债和其他义务。我们子公司的收益或其他可用资产因任何原因而恶化，都可能限制或削弱它们向我们支付股息或其他分配的能力。此外，美国证券交易委员会和金融业监管局(“FINRA”)规例和适用于信托公司的亚利桑那州法律在某些情况下可能分别限制注册经纪自营商或亚利桑那州保险和金融机构部许可的信托公司支付股息。遵守这一规定可能会妨碍我们分别从子公司AssetMark Brokerage，LLC(“AMB”)或AssetMark Trust Company(“ATC”)获得股息。
我们的监控及程序可能失效或被规避，我们的风险管理政策及程序可能不足，而营运风险可能对我们的声誉及财务状况造成不利影响。
我们已采取政策和程序来识别、监控和管理我们的运营风险。然而，这些政策和程序可能并不完全有效。我们的一些风险评估方法依赖于其他人提供的信息，以及关于市场、客户或我们本来可以访问的其他事项的公开信息。如果我们的政策和程序不是完全有效的，或者我们没有成功地捕捉到我们面临或可能面临的所有风险，我们可能会损害我们的声誉，或者受到诉讼或监管行动的影响，这些诉讼或监管行动可能会对我们的运营结果、财务状况或业务产生实质性的不利影响。
与知识产权、数据隐私和网络安全相关的风险
我们可能面临与存储用户个人信息相关的责任。
我们为消费者存储大量的个人投资和财务信息，包括投资组合，在我们的系统上。如果我们不适当地披露任何个人信息，或者如果第三方能够侵入我们的网络安全，或者以其他方式访问或盗用任何个人身份信息或投资组合，我们可能会承担责任。任何此类披露、安全事故或违规行为都可能使我们面临监管调查和执法行动、罚款或其他重大处罚和重大补救费用，以及财务损失索赔、冒充或其他类似欺诈索赔、数据保护法索赔、其他滥用个人信息的索赔，如未经授权的营销或未经授权访问个人投资组合信息，或我们的客户因第三方索赔引起的罚款、罚款或其他评估而提出的赔偿要求。此外，我们的安全系统中的任何实际或感知的缺陷、错误或漏洞都可能损害我们的声誉，或以其他方式对我们的运营结果、财务状况或业务产生不利影响。
当我们有了已被占用由于我们采取了广泛的预防措施来保护个人信息，这些风险和威胁由于我们的一些员工远程工作而加剧。
我们可能会对我们提供的某些信息承担责任，包括基于我们从其他方获得的数据的信息。
我们可能会因违反证券法、疏忽、违反信托责任或与我们提供的信息有关的其他索赔而受到索赔。例如，如果个人依赖我们提供的信息，而该信息包含错误，他们可能会对我们采取法律行动。此外，我们可能会因通过其他网站链接从我们网站访问的内容而受到索赔。此外，我们可能会因他人提供给我们的不准确信息而面临责任。为任何该等索赔辩护可能昂贵且耗时，且任何该等索赔可能对我们的经营业绩、财务状况或业务造成重大不利影响。
我们面临数据和网络安全风险，可能导致数据泄露、服务中断、损害我们的声誉、旷日持久且代价高昂的诉讼或重大责任。
在我们提供的产品和服务方面，我们收集、使用、存储、传输和以其他方式处理某些机密、专有和敏感信息，包括最终用户、第三方服务提供商和员工的个人信息。我们依赖复杂的信息技术系统和网络的高效、不间断和安全的运行来运营我们的业务，并安全地存储、传输和以其他方式处理这些信息。在正常业务过程中，我们也会与我们的服务提供商和其他第三方共享信息。未能保护个人信息、客户数据和我们的专有数据的完整性、机密性、可用性和真实性免受网络攻击、未经授权的访问、欺诈活动（例如，我们、我们的第三方服务提供商或我们的客户可能遇到的数据泄露和其他安全事故可能导致我们、我们的客户或其他第三方的关键和敏感数据的修改、破坏、丢失或被盗。虽然我们已采取广泛的预防措施来保护这些机密、专有和敏感信息，包括个人信息，但由于我们的部分员工远程工作，这些风险和威胁加剧。我们已制定一套策略，旨在防范威胁和漏洞，包括预防性和侦查性控制，包括但不限于防火墙、入侵检测系统、计算机取证、漏洞扫描、服务器加固、渗透测试、防病毒软件、数据泄漏预防、加密和集中事件相关性监控。所有这些保护措施，以及为遵守法律、法规、行业标准或合同义务所规定的迅速发展的数据隐私和安全标准和协议而可能需要采取的额外措施，已经并将继续导致我们产生大量开支。未能及时升级或维护计算机系统、软件和网络，也可能使我们或我们的第三方服务提供商容易受到违规和未经授权的访问和滥用。我们可能需要花费大量额外的资源来修改、调查或修复漏洞或由数据和网络安全风险引起的其他风险。
不当访问我们或我们的第三方服务提供商的系统或数据库可能导致机密、专有或敏感信息（包括个人信息）被盗、发布、删除或修改。根据适用的数据隐私法规或合同义务，任何实际或感觉到的违反我们或我们的第三方服务提供商的安全系统的行为可能需要通知。我们或我们的第三方服务意外或未经授权访问或披露、丢失、破坏、损坏或加密、使用或滥用或修改我们、我们客户或其他第三方的机密、专有或敏感信息，包括个人信息 供应商可能导致政府机构和其他监管机构、客户或第三方对我们的重大罚款、处罚、命令、制裁和诉讼或行动，从而可能对我们的经营业绩、财务状况或业务造成重大不利影响。任何此类诉讼或诉讼以及任何相关赔偿义务都可能损害我们的声誉，迫使我们为此类诉讼或诉讼进行辩护而承担重大费用，分散我们的管理层的注意力，增加我们的业务成本或导致强加财务责任。
尽管我们努力确保我们专有系统和信息的完整性、保密性、可用性和真实性，但我们可能无法预测或实施有效的预防措施，以应对所有网络威胁。没有任何安全解决方案、策略或措施可以解决所有可能的安全威胁，也不能阻止所有渗透网络或以其他方式造成安全事故的方法。未经授权规避我们或我们第三方供应商、客户和合作伙伴的安全措施的风险因计算机和软件能力的进步以及黑客（包括代表民族国家行为体的黑客）的日益复杂而加剧，他们采用了涉及盗窃或滥用个人和金融信息、伪造、"网络钓鱼"或社会工程事件的复杂技术，帐户接管攻击、拒绝或降级服务攻击、恶意软件、欺诈支付和身份盗窃。由于黑客使用的技术经常变化，并且越来越复杂和精密，新技术可能在针对目标启动之前才被识别出来，我们和我们的第三方服务提供商可能无法预测这些技术或检测事件、评估其严重性或影响、作出反应或适当的反应。 回应及时或采取适当的预防措施。我们的系统
也会受到内部威胁的影响，例如盗窃、滥用、未经授权的访问或其他不正当行为，以其他方式合法访问我们的系统或数据库的员工、服务提供商和其他第三方。妥协的延迟通常以月为单位，但也可能是数年，我们可能无法及时检测到妥协。
由于适用的法律法规或合同义务，我们还可能对与我们与他们共享的信息有关的任何故障或网络安全漏洞负责。虽然我们通常与我们的第三方服务提供商签订了有关数据隐私和安全的协议，但这些协议在性质上是有限的，我们不能保证该等协议将防止意外或未经授权的访问或披露、丢失、破坏、损坏或加密、使用或滥用或修改机密、专有或敏感信息，包括个人信息，或使我们能够在意外或未经授权访问或披露、丢失、破坏、禁用或加密、使用或滥用或修改机密、专有或敏感信息的事故中向第三方服务提供商获得补偿。 信息包括个人信息。此外，由于我们无法控制我们的第三方服务提供商，并且我们监控其数据安全的能力有限，我们无法确保他们采取的安全措施足以保护机密、专有或敏感信息（包括个人信息）。
无论涉及我们解决方案的安全事故或欺诈行为是否归因于我们或我们的第三方服务提供商，此类事故可能导致信息的不当披露、损害我们的声誉和品牌、减少对我们产品和服务的需求、导致客户业务损失或对我们安全措施的有效性的信心。干扰正常业务运营或导致我们的系统或产品和服务不可用。在 加法，此类事故可能需要我们花费大量资源来调查或纠正事故，并防止未来发生安全事故，使我们面临未投保的责任，增加我们面临监管审查的风险，使我们面临旷日持久且代价高昂的诉讼，引发赔偿责任，导致违约损害，转移管理层对我们业务运营的注意力，并以其他方式导致我们产生重大成本或负债，其中任何成本或负债可能影响我们的经营业绩，财务状况和声誉。此外，可能会有关于任何此类事件以及我们为应对或补救此类事件而采取的任何措施的公告，如果证券分析师或投资者认为这些公告是负面的，它可能会对我们的普通股价格产生重大不利影响。此外，我们的补救措施可能不会成功。此外，安全审计或检查中的任何不利发现都可能导致我们的声誉受损，这可能会减少对我们解决方案的使用和接受，导致我们的客户停止与我们的业务往来，或对我们的收入和未来增长前景产生重大不利影响。此外，即使不是专门针对我们，对其他金融机构的攻击也可能破坏金融体系的整体运作，或导致联邦和州机构的额外监管和监督，这可能会强加新的和昂贵的合规义务。
如果我们不能满足数据保护、安全、隐私和其他政府和行业特定的要求或法规，我们的运营结果、财务状况或业务可能会受到损害。
个人隐私、数据保护、信息安全和其他法规在美国和国外都非常重要。我们遵守适用于我们收集、使用、保留、保护、披露、转移和其他处理个人信息的各种法律法规，包括根据我们与美国外国投资委员会（“CFIUS”）签订的国家安全协议实施的法律法规，我们对个人数据的处理受联邦、州和国际政府当局和监管机构的监管。除此类法律法规外，我们可能会遵守隐私倡导者、行业团体、其他自律机构或其他信息安全或数据保护相关组织提出的与信息安全和数据保护有关的自律标准或其他规则。这些和其他行业标准可能在法律上或合同上适用于我们，或者我们可以选择遵守这些标准。此外，我们的合同安排可能会对我们施加额外或更严格的义务，以收集、使用、保留、保护、披露、转移和其他处理个人、财务和其他数据。
数据保护环境正在迅速发展，我们预计将继续有新的拟议法律、法规和行业标准，以及对现有法律、法规和标准的解释和修改，涉及隐私、数据保护、信息安全和电信服务。诠释及实施标准以及执法惯例在可见将来可能仍不明朗，我们尚不能确定该等未来法律、法规及标准，或现有法律、法规及标准诠释的变更，可能对我们业务造成的影响，但它们可能会导致公众审查更大，执法及制裁水平升级，合规成本增加，负债增加，对我们的限制
或其他不利影响， 我们的业务例如，个人信息和个人数据的定义（特别是与IP地址、机器识别、位置数据和其他信息的分类）的演变和变化可能会限制或抑制我们运营或扩展业务的能力，包括限制数据共享。
最近，美国数据隐私和安全法发展最快的是州一级。例如，2018年6月28日，加州颁布了《加州消费者隐私法》（“CCPA”），该法案于2020年1月1日生效。CCPA增加了加州居民的隐私权，并对处理其个人信息的公司规定了义务，包括 一个有义务向这些居民提供某些信息。具体而言，除其他事项外，CCPA创造了新的消费者权利，并对涵盖的企业施加了相应的义务，涉及访问、删除和共享涵盖的企业收集的个人信息，包括加州居民访问和删除其个人信息的权利，选择退出某些共享和出售他们的个人信息，并接收有关如何使用他们的个人信息的详细信息。CCPA规定了对违法行为的民事处罚，以及对某些导致个人信息丢失的数据泄露行为的私人诉讼权。这种私人诉讼权预计将增加数据泄露诉讼的可能性和相关风险。《公民和社会保障法》已经多次修订，可能会颁布进一步的修订。虽然加州总检察长办公室提起的执行案件的解释性指导正在变得可用，即使是目前的形式，仍然不清楚如何解释和执行《公民全面保护法》的各项条款。此外，2020年11月3日，加州选民批准了对CCPA的进一步修订，即加州隐私权法案（“CPRA”），该法案于2023年1月1日在大多数重大方面生效。CPRA对CCPA进行了重大修改，包括扩大消费者对某些个人信息的权利，以及设立一个新的国家机构来监督实施和执法工作，这导致了进一步的不确定性，并导致我们承担了与我们的合规工作相关的额外成本和开支。目前尚不清楚《公民和公民权利法》和《公民权利法》的各项规定将如何解释和执行。许多其他州也已颁布或正在制定或考虑全面的州级数据隐私和安全法律、规则和法规。遵守这些州法律可能要求我们修改我们的数据处理实践和政策，并可能增加我们的合规成本和潜在责任。国会也在讨论一项新的全面的联邦数据保护和隐私法，如果它被颁布，我们可能会受到该法律的约束。
此外，2022年2月，SEC提出了有关网络安全的规则，要求财务顾问和投资公司采纳并实施正式的网络安全政策，向SEC报告重大网络安全事件，并遵守与网络安全相关信息有关的额外记录保存义务。这些拟议规则是 主题2023年3月重新开放的评论期，SEC通过的最终规则可能与拟议规则有很大差异。此外，2023年7月，SEC通过了新的规则，要求上市公司向投资者提供更好的网络安全风险和事件披露。上市公司的新规则，以及财务顾问和投资公司的拟议规则，如按建议采纳，预计将增加我们的业务运营成本，并可能需要额外的时间和资源专门用于报告和合规事宜。
许多法定要求包括公司有义务通知个人涉及某些个人信息的安全漏洞，这可能是由于我们或我们的第三方服务提供商遇到的漏洞造成的。例如，美国所有50个州的法律都要求企业向因数据泄露而泄露个人信息的客户提供通知。这些法律并不一致，在发生大规模数据泄露的情况下遵守法规是困难的，而且可能会付出高昂的代价。此外，各州经常修改现行法律，需要注意改变， 监管部门要求.此外，我们可能会根据合同要求通知客户、最终投资者或其他交易对手安全漏洞。虽然我们可能与第三方服务提供商签订了合同保护，但任何安全漏洞，或实际或感知的不遵守隐私或安全法律、法规、标准、政策或合同义务的行为，都可能损害我们的声誉和品牌，使我们面临潜在责任，并要求我们在数据安全和应对任何此类事件或实际或感知的不遵守行为方面花费大量资源。我们可能从我们的第三方服务提供商获得的任何合同保护可能不足以充分保护我们免受任何此类责任和损失，并且我们可能无法执行任何此类合同保护。
我们通过我们的隐私政策、我们网站上提供的信息和新闻声明就我们使用和披露个人信息作出公开声明。虽然我们努力遵守我们的公开声明和文件，但有时我们可能未能这样做或被指控未能这样做。我们发布的隐私政策和其他声明提供了关于数据隐私和安全的承诺和保证，如果它们被发现具有欺骗性、不公平或歪曲我们的实际做法，可能会使我们面临潜在的政府或法律行动。此外，我们可能不时会对我们的产品和服务是否损害客户隐私表示担忧。
等人即使是对隐私问题的看法，无论是否有效，我们未能遵守我们发布的隐私政策， 使用适用于我们的任何法律或监管要求、标准、认证或命令或其他与隐私或消费者保护相关的法律法规可能会损害我们的声誉、阻碍当前和未来客户采用我们的产品或对我们吸引和留住员工人才的能力产生不利影响。
在国际上，许多司法管辖区已经建立了自己的数据安全和隐私法律框架，我们可能需要遵守这些框架。例如，欧盟（“欧盟”）已通过了《通用数据保护条例》（“GDPR”），该条例于2018年5月生效，包含了许多要求和对先前欧盟法律的修改，包括对数据处理者的更强的义务和对数据保护合规计划的更严格的文件要求。GDPR要求数据控制者对个人数据的处理者和控制者实施更严格的操作要求，包括，例如，透明和扩大向数据主体披露其个人信息的使用方式，对信息保留的限制，强制性的数据泄露通知要求，以及更高的标准要求数据控制者证明他们已就某些数据处理活动获得有效同意。GDPR还对向欧洲经济区（“EEA”）以外的国家（包括美国）传输个人数据制定了严格的规则。不遵守GDPR的罚款是重大的， 能最高可达2000万欧元或全球年营业额的4%，两者中较大者。GDPR还规定，欧盟成员国可能会引入进一步的条件，包括限制，这可能会限制我们收集、使用和共享欧盟数据的能力，并可能导致我们的合规成本增加，最终对我们的经营业绩、财务状况或业务产生不利影响。
2020年7月，欧洲联盟法院（“CJEU”）裁定《欧盟—美国隐私盾框架》，该框架是允许美国公司将个人数据从欧盟输入美国的主要保障措施之一，是无效的.欧盟委员会的决定还提出了一个问题，即最常用的跨境转移个人财产的机制， 数据欧洲经济区以外的任何条款，即欧盟委员会的标准合同条款，可以合法地用于从欧盟向美国或欧盟委员会确定根据其法律没有提供充分数据保护的其他国家的个人数据传输。2021年6月4日，欧盟委员会通过了新的标准合同条款，对公司施加了与数据传输相关的额外义务，包括进行传输影响评估的义务，以及根据一方在传输中的角色，实施额外的安全措施和更新内部隐私惯例的义务。自2021年9月27日起，公司必须使用新的标准合同条款来管理缺乏充分性确定或适当保障措施的数据传输，自2022年12月27日起，公司必须取代现有的标准合同条款来管理当前的处理操作。2023年7月10日，欧盟委员会通过了一项充分性决定，认为美国确保根据欧盟—美国数据隐私框架（EU—U.S. Data Privacy Framework），对从欧洲经济区传输到美国的个人数据提供充分的保护，该框架旨在取代欧盟—美国隐私盾框架。然而，适足性决定并不排除，而且很可能面临未来法律挑战，导致持续的法律不确定性。如果我们无法实施有效的机制来传输来自欧盟的个人数据，我们将面临更多的监管行动、巨额罚款和禁止处理来自欧盟的个人数据的禁令。采用同样复杂的监管框架的其他法域也可能出现类似的挑战。
此外，英国投票赞成退出欧盟，通常被称为“脱欧”，以及英国正在进行的事态发展，给英国的数据保护监管带来了不确定性。自2021年1月1日起，在英国和欧盟之间达成的过渡性安排到期后，英国的数据处理受英国版本的GDPR（将GDPR和美国的数据处理结合在一起）管理。 王国《2018年数据保护法》（Data Protection Act 2018），使我们面临两个平行的制度，每个制度都授权类似的罚款和其他可能不同的执法行动，以应对某些违规行为。2021年6月28日，欧盟委员会通过了一项有利于英国的充分性决定，允许欧盟成员国在没有额外保障措施的情况下向英国传输数据。然而，联合王国的适足性决定将于2025年6月自动到期，除非欧盟委员会重新评估并更新或延长该决定。2023年10月12日，英国通过了一项充分性决定，结论是美国根据英国扩展至欧盟—美国数据隐私框架（也称为英国—美国数据隐私框架），确保对从英国传输到美国的个人数据提供充分的保护。美国数据桥）。如上所述，适足性决定并不排除未来的法律挑战，并可能面临持续的法律不确定性。
鉴于实施我们所遵守的数据隐私和安全法律法规的复杂性、拟议合规框架的成熟程度以及在解释我们所遵守的数据隐私和安全法律法规的众多要求方面相对缺乏指导，我们可能无法迅速或有效地应对监管、立法和其他发展，而这些变化反过来又可能削弱我们提供我们的能力 现有或计划的产品和服务，或增加我们的业务成本。虽然我们努力遵守适用的法律法规、行业标准、合同义务和其他法律义务，但这些法律、法规、标准和义务仍在不断演变，并可能在一个特定的环境中被修改、解释和应用。
从一个司法管辖区到另一个司法管辖区的方式不一致，并且可能相互冲突。此外，它们可能与适用于我们业务的其他要求或法律义务或我们的顾问客户及其投资者客户期望从我们的产品和服务中获得的功能和服务相冲突。因此，我们无法保证持续遵守所有此类法律、法规、标准和义务。如果我们未能充分解决隐私和安全问题（即使没有根据），或未能遵守适用的法律、法规和标准，或根据合同和我们声明的隐私声明遵守员工、客户和其他数据隐私和数据安全要求，则可能导致数据保护机构、政府实体或其他人对我们进行调查或诉讼，包括某些司法管辖区的集体隐私诉讼，这可能导致我们面临罚款、民事或刑事责任、公众谴责、客户和其他受影响个人的损害索赔、我们的声誉受损和商誉损失（就现有和潜在客户而言），或者我们可能被要求从根本上改变我们的业务活动和惯例，这在商业上可能是不可能的，或者根本不可能。任何或所有该等后果可能对我们的经营业绩、财务状况或业务造成重大不利影响。
如果第三方侵犯了我们的知识产权，或者如果我们侵犯了第三方的知识产权，我们可能会花费大量资源来执行或捍卫我们的权利，或者遭受竞争损害。
我们的成功部分取决于我们的专有技术。我们依靠版权法、商标法和商业秘密法、保密法、保密法、不披露法、不干涉法和发明转让协议以及其他合同和技术安全措施来建立和保护我们的知识产权和所有权。如果我们未能成功获取、维护、执行、监控、监管或捍卫我们的知识产权，或者我们侵犯、盗用或侵犯他人的知识产权，我们的竞争地位、运营、财务状况或业务可能受到影响。
我们向第三方许可某些商标和网络域名的权利，如果该等方不拥有必要的知识产权，可能会受到侵权索赔。此外，如果我们雇用拥有第三方专有信息的员工，并在未经该第三方授权的情况下决定将该等信息用于我们的投资解决方案、服务或业务流程，我们可能面临侵权或盗用索赔的风险。 更有甚者第三方将来可能会向我们的客户提出知识产权侵权索赔，在某些情况下，我们已同意赔偿。
在某些情况下，诉讼可能是必要的，以强制执行我们的知识产权和保护我们的专有信息，或防御第三方关于我们侵犯、盗用或侵犯其知识产权的索赔 权利.任何由我们提起或针对我们提出的诉讼或索偿，不论是否有理据，均可能导致我们付出重大成本，并转移我们管理层的注意力，从而可能损害我们的经营业绩、财务状况或业务。此外，任何针对我们的知识产权诉讼或索赔可能导致我们的知识产权和所有权的损失或损害，使我们承担重大责任，或要求我们以不利条款寻求许可证，或更改我们提供的投资服务和解决方案，其中任何情况都可能损害我们的经营业绩、财务状况或业务。
与员工、顾问和其他人签订的保密协议可能不足以防止商业秘密和其他专有信息的泄露。
我们投入大量资源开发我们的专有技术、投资解决方案和服务。为保护我们的所有权，我们与员工、顾问和独立承包商签订了保密、不披露、不干涉和发明转让协议。然而，我们不能保证我们已与已经或可能已经接触我们的商业秘密和专有技术的各方签订了此类协议。此外，这些协议可能无法有效防止未经授权披露机密信息，或未经授权方复制我们的技术、投资解决方案或产品，或获取和使用我们视为专有的信息。此外，这些协议可能无法在此类未经授权的机密信息披露的情况下提供充分的补救措施，我们无法向您保证我们在此类协议下的权利将是可强制执行的。此外，其他人可能会独立发现商业秘密和专有信息，在这种情况下，我们不能对这些方主张任何商业秘密权利。为了执行和确定我们的所有权的范围，可能需要花费昂贵和耗时的诉讼，而未能获得或维持商业秘密保护可能会削弱我们已经形成的任何竞争优势，并导致我们失去客户或以其他方式损害我们的业务。
在投资解决方案中使用“开源代码”可能会使我们面临额外风险，并损害我们的知识产权。
我们在某种程度上依赖于在所谓的“开源许可证”下获得许可的代码和软件来开发我们的投资解决方案并支持我们的内部系统和基础设施。虽然我们监控我们对开源代码的使用，试图避免将我们的投资解决方案置于我们无意中的条件之下，但这种使用可能会发生。许多与使用开源软件相关的风险无法消除，如果不适当解决，可能会对我们的业务产生负面影响。如果我们的专有软件的部分被确定为受开源许可证的约束，该许可证要求我们提供源代码用于修改或基于开源软件创建的衍生作品，我们可能被要求公开发布受影响的源代码部分，重新设计我们的全部或部分技术，或以其他方式限制我们的技术的许可。其中任何一种都可能降低或消除我们技术和解决方案的价值。此外，如果第三方软件提供商已将某些类型的开源代码纳入我们从该第三方授权的软件中，用于我们的投资解决方案，在某些情况下，我们可能会被要求披露我们的投资解决方案的源代码。这可能损害我们的知识产权状况，并对我们的经营业绩、财务状况或业务造成重大不利影响。
我们使用人工智能（“AI”），这可能会使我们承担责任或对我们的业务产生不利影响.
我们已经或正在将人工智能(AI)整合到我们业务运营的各个方面。这些包括但不限于客户服务自动化、数据分析、供应链管理和预测性维护。我们评估和调整我们的人工智能战略，以优化运营效率和增强客户体验。我们已经并预计将继续在人工智能领域进行重大投资，包括软件收购、专有算法开发和人才招聘。预计这些投资将推动创新，提高运营效率，并为长期增长做出贡献。虽然人工智能提供了大量的机会，但也带来了一定的风险。这些问题包括对复杂算法的依赖、人工智能决策中的潜在偏见、网络安全威胁以及监管改革。如果我们使用的人工智能工具存在缺陷、不准确或有争议，我们可能会导致运营效率低下、竞争损害、法律责任、品牌或声誉损害，或对我们的业务和财务结果产生其他不利影响。如果我们没有足够的权利使用我们使用的人工智能工具所依赖的数据或其他材料或内容，我们还可能因违反适用的法律法规、第三方知识产权、隐私或其他权利或我们所签订的合同而招致责任。我们寻求通过定期审计、风险评估、隐私标准审查、安全协议、监控和自适应人工智能模型来缓解这些风险。人工智能技术的整合也导致了劳动力需求的变化。我们投资于员工培训和发展，以适应人工智能驱动的变化。在人工智能自动化某些任务的同时，它也在我们的组织中创造了新的角色和机会。我们预计人工智能将在我们的运营和战略中发挥越来越重要的作用。正在进行的人工智能投资和研究预计将产生新的能力和效率，与我们对创新和增长的长期愿景保持一致。
此外，随着立法者和监管机构越来越关注这些强大的新兴技术，对人工智能的监管在全球范围内迅速演变。支撑人工智能及其使用的技术受到各种法律法规的约束，包括知识产权、数据隐私和安全、消费者保护、竞争和平等机会法，预计将受到更多监管和新法律或现有法律法规的新应用。人工智能是美国多个政府和监管机构正在进行的审查的对象，美国各州和其他外国司法管辖区正在或正在考虑将其平台缓和、网络安全和数据保护法律法规应用于人工智能，或正在考虑为人工智能制定一般法律框架。我们可能无法预测如何应对这些快速发展的框架，如果不同司法管辖区的法律框架不一致，我们可能需要花费资源来调整我们在某些司法管辖区的运营或产品。此外，由于人工智能技术本身高度复杂和快速发展，因此不可能预测与使用人工智能有关的所有法律、操作或技术风险。
我们控股股东的最终母公司是一家在香港和上海上市的中国公司的风险。
我们的控股股东受中国监管机构的监督，并且必须遵守某些中国法律和法规，这些法规可能会影响我们的控股股东与我们业务相关的决策。
作为一家在中国没有收入或业务的特拉华州公司，我们不受中国当局的监管。然而，由于我们控股股东的最终母公司HTSC是根据中国法律注册成立的企业，我们的控股股东和HTSC必须遵守并必须遵守中国政府当局颁布的中国法律和法规。这些规定可能会影响我们的控股股东及其在我们董事会中任命的董事成员关于我们业务和运营的决定。这些规定中的某些规定要求我们的控股股东批准我们采取的特定公司行动，包括对我们修订和重述的公司证书(经修订的公司证书(“公司证书”)修订的任何修订)；我们可能
寻求承担；以及我们参与的某些关联方交易。此外，某些中国法规要求我们的控股股东在批准我们的某些公司行为之前，必须向中国各监管机构提交文件或获得其批准，包括：
•获得中国国家发展和改革委员会(“发改委”)的批准或向发改委备案，我们发行的某些债务，或我们寻求进行的涉及发改委定义的敏感行业、国家或地区的某些投资；以及
•向中国证券监督管理委员会(“证监会”)备案，并向国家外汇管理局登记，为我们提供融资或担保我们的义务。
此外，中国的法规要求我们的控股股东确保我们的业务集中在证券、期货、资产管理、经纪自营商服务、金融信息服务、金融信息技术系统服务、特定金融业务或产品或其他金融相关业务的后台支持服务。如果我们的控股股东未能遵守这些或其他现有或未来的中国法律或法规，可能会导致中国当局对我们的控股股东实施行政或金融制裁。这些法律法规可能会导致我们的控股股东及其在我们董事会任职的董事任命的人员的行为可能被认为不符合我们其他股东的最佳利益。同样，我们的控股股东未能获得某些批准、提交必要的文件或以其他方式遵守中国法律法规，可能会大大限制我们筹集债务融资或进行某些投资的能力，任何这些都可能对我们的运营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
我们的控股股东被其股票上市的证券交易所要求披露并获得其董事会或股东的批准，以实施我们的某些公司行为。
汉能薄膜发电于上海证券交易所及香港联合交易所有限公司上市，因此须遵守上海证券交易所股票上市规则(“上交所上市规则”)及香港联合交易所有限公司证券上市规则(“香港交易所上市规则”)。根据《上交所上市规则》及《香港交易所上市规则》，如我们作为HTSC的附属公司从事某些重大交易，例如购买或出售资产、合并及收购、借贷、租赁资产、捐赠或接受资产、债务重组、许可协议、研发合资企业及关联方交易，而该等交易的价值超过适用上市规则所设定的若干财务门槛，则HTSC必须获得董事会及/或股东的批准。此外，香港交易所上市规则规定，吾等进行的某些企业行为，例如(I)吾等发行任何股份导致HTSC于吾等的股权减持超过指定摊薄门槛，(Ii)实施涉及吾等发行新股的购股权计划，以及(Iii)吾等在正常业务过程以外发行任何债务，均须获得控股股东的批准。
不能保证HTSC将获得必要的批准，如果我们希望按照适用的上市规则的要求进行任何交易，或者未能这样做所以会限制我们从事此类交易的能力。此外，包括中国证监会、上海证券交易所、香港联合交易所有限公司或香港证券及期货事务监察委员会在内的监管机构可施加额外限制或批准规定，可能会影响我们采取某些企业行动的能力。我们不能保证我们的控股股东能够成功或及时地获得所需的任何批准，以允许我们根据适用的上市规则采取任何公司行动，如果未能做到这一点，可能会对我们的运营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
美国外国投资委员会(“CFIUS”)可能会修改、推迟或阻止我们未来的收购或投资活动。
只要HTSC保留对我们的实质性所有权权益，根据与CFIUS相关的规定，我们将被视为“外国人”。因此，我们可能希望进行的对美国企业或拥有美国子公司的外国企业的收购或投资可能受到CFIUS的审查。如果我们对一家美国企业的特定拟议收购或投资属于CFIUS的管辖范围，我们可能会决定要求我们进行强制性申请，或者我们将在自愿的基础上提交CFIUS审查，或者我们可能在交易完成之前或之后继续进行交易而不向CFIUS提交，并冒着CFIUS干预的风险。CFIUS可能决定阻止或推迟我们的收购或投资，对此类收购或投资施加条件，或命令我们在未事先获得CFIUS批准的情况下剥离我们收购或投资的全部或部分美国业务，这可能会限制或阻止我们进行某些我们认为对我们和我们的股东有利的收购或投资。由于地缘政治、政策或监管方面的发展，这些风险已经增加，并可能继续增加，特别是在中美关系方面。
美国和中国之间关系的变化，或美国对中国法规的变化，可能会对我们的经营业绩、财务状况或业务、我们筹集资本的能力或我们普通股的市场价格产生不利影响。
美国政府（包括SEC）已发表声明并采取某些行动，导致并可能在未来发表声明或采取行动，导致美国和中国之间的关系发生变化，这些声明和行动可能影响包括我们在内的与中国有联系的公司。特别是，美国已对中国实施制裁及限制，未来可能对中国或拥有重大中国所有权的美国公司（如我们）实施政策或加强审查，可能会限制或负面影响我们的业务或进入美国资本市场的能力。更广泛地说，中国政治状况的变化及中美关系的状况的变化，包括与中国与台湾之间潜在军事冲突有关的任何紧张局势，难以预测，并可能导致政策或法规对我们的经营业绩或财务状况造成不利影响，因为我们的控股股东与中国的关系。我们认为，上述内容已经影响并可能继续影响某些客户关于他们是否将留在我们的平台上的决定，以及潜在客户关于他们是否将在我们的平台上开展业务的决定。此外，美国的紧张局势持续或加剧—中国关系或美国与中国之间政治或贸易关系的任何恶化可能导致投资者对拥有中国重大股权的公司产生负面情绪，这可能会降低我们的普通股对美国投资者的吸引力，并压低我们的普通股的市价，进而使我们难以进入美国资本市场。
与监管和诉讼相关的风险
我们在美国受到广泛的政府监管，我们未能或无法遵守该等法规或对我们采取监管行动可能会对我们的经营业绩、财务状况或业务造成不利影响。
金融服务业是美国监管最广泛的行业之一。我们在美国经营投资咨询、经纪—交易商、共同基金和托管业务，每项业务均受特定和广泛的监管计划约束。此外，我们还受许多州和联邦法律法规的普遍适用。很难预测影响我们业务及客户业务的立法及监管要求的未来影响。
资产标记公司（"AMI"）和Atria Investments，Inc.我们的投资顾问子公司Adhesion Wealth（Adhesion Wealth）已根据1940年《投资顾问法》（经修订，"顾问法"）在SEC注册，并受其监管。我们的许多投资咨询服务都是根据1940年《投资公司法》（经修订的《1940年法》）第3a—4条规定的“投资公司”定义中的非专属安全港进行的。如果第3a—4条不再适用，或者如果SEC修改该条规则或其对该条规则如何应用的解释，我们的业务可能会受到不利影响。此外，AMI还向某些共同基金客户提供咨询。共同基金根据1940年法案注册为"投资公司"。《顾问法》和《1940年法》，以及相关的 条例美国证券交易委员会的解释，对投资顾问和共同基金施加了许多义务和限制，包括与客户资金和证券的转让有关的要求，广告的限制，（包括关于使用假设表演、表演时间、广告中的证明和背书的要求）；披露和报告义务；禁止欺诈活动、限制顾问与客户之间的交易、共同基金与其顾问和附属机构之间的交易、其他详细的运作规定以及一般的信托责任。
AMI也是在商品期货交易委员会（“CFTC”）注册的商品池运营商（“CPO”），是全国期货协会（“NFA”）的会员。因此，它必须遵守《商品交易法》（“CEA”）、CFTC条例和NFA细则和规则的监管要求。注册为首席执行官对AMI施加了额外的合规义务，包括披露和报告要求，广告限制，注册， 发牌某些人员和行为的规定以及反欺诈要求等。AMI没有在CFTC注册为商品交易顾问，因为它确定它可以依赖CEA及其规定的某些注册豁免。如果AMI不再享有适用的豁免，则作为初级商品交易顾问，它可能要承担额外的遵守义务。
AMB是我们的有限目的经纪—交易商附属公司，须遵守我们经营所在司法权区的适用法规、法规及政策所施加的监管限制及要求。美国政府机构和自律组织，包括美国州证券委员会，有权执行适用于AMB的监管限制和要求，并进行行政程序，可能导致谴责，罚款，发行。
停止及停止命令或暂停或驱逐经纪商的注册或会员资格。AMB在美国证券交易委员会和所有53个州和司法管辖区注册，是一家提供共同基金分销和承销的有限目的经纪—交易商，并且是FINRA的成员，FINRA是一家证券行业自律组织，负责监督和监管证券交易所的业务。 品行及其成员的活动。作为一家注册经纪商，AMB必须接受FINRA的定期审查和调查。虽然AMB是一家有限目的经纪交易商，不促进零售业务，存在的唯一目的是承销和分销其附属顾问AMI的专有共同基金，但它仍然是， 须遵守涵盖其业务所有适用方面的法规，其中可能包括销售惯例、反洗钱、处理重要非公开信息、保护数据、记录保存、报告以及董事、高级职员、雇员、代表和其他相关人员的行为和资格。此外，于2020年6月，SEC的若干规则和诠释生效，即（i）要求经纪交易商在作出建议时以零售客户的“最佳利益”行事，而不会将经纪交易商的财务或其他利益置于零售客户的利益之上（“监管最佳利益”），（ii）规定经纪交易商及投资顾问须向一般投资者提交一份简式披露文件，述明该行与客户的关系及对客户的责任（“表格CRS”），（iii）澄清经纪人在提供投资建议时对《顾问法》登记的“纯粹附带”例外的范围，（iv）澄清SEC对投资顾问对其客户负有的受托责任的看法。遵守“监管最佳利益”和表格CRS披露仍然是SEC和FINRA的重点领域。
我们的子公司AssetMark Trust Company（“ATC”）是一家获亚利桑那州保险和金融机构部许可的信托公司，并受其监督、定期审查和监管。ATC是我们平台上的几个托管机构之一，为我们的顾问客户的客户提供综合托管、经纪和相关服务。此外，ATC和AMB受经2001年《美国爱国法》修订的《银行保密法》及其实施条例的约束，其中要求金融机构，包括经纪—交易商，建立反货币制度， 洗钱遵守计划，向美国政府提交可疑活动和其他报告，并维护某些记录。经纪商，包括AMB和共同基金还必须执行相关的客户识别计划和客户尽职调查程序，包括受益所有权识别和核实程序。
美国财政部外国资产管制办公室（"OFAC"）根据各种法律的授权，管理和执行针对目标外国和政权的经济和贸易制裁，包括指定的外国、国民和其他人。外国资产管制处公布特别指定目标的清单，发布条例和执行行政命令，限制与某些国家和地区的交易。除其他外，我们负责冻结这些目标和国家的账户和交易，禁止与这些目标和国家进行未经许可的贸易和金融交易，并在被冻结的交易发生后报告。不遵守这些制裁可能会造成严重的法律和声誉后果。
上述所有法律及法规在不同司法权区均复杂、不断演变、不明确及不一致，我们须投入大量资源以监察及维持我们遵守该等法律及法规。合规成本（包括可能丧失我们进行某些业务的能力）可能会对我们的经营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。此外，我们经常对现有产品和服务以及新产品和服务进行改进。许多这些改进或新产品和服务可能涉及我们可能尚未遵守或我们可能没有经验的法规。我们任何未能遵守适用法律和法规的行为都可能导致监管罚款、人员停职或其他制裁，包括撤销我们的注册或 我们的本公司的业务或业务可能会导致我们的业务常规及经营范围发生变化，或损害我们的声誉，进而可能对我们的经营业绩、财务状况或业务造成重大不利影响。
我们还依赖于各种监管制度的豁免。这些豁免有时非常复杂，在某些情况下， 环境取决于我们不控制的第三方的遵守。倘因任何原因而无法获得该等豁免，我们可能会受到监管行动、第三方索偿或额外合规成本的影响，而我们的经营业绩、财务状况或业务可能会受到重大不利影响。
适用于我们或我们的财务顾问客户的法律或法规的变动可能会对我们的经营业绩、财务状况或业务造成不利影响。
我们可能会因SEC、CFTC、亚利桑那州保险和金融机构部或其他美国或外国政府监管机构或监管全球金融市场的自律组织实施的新的或修订的立法或法规而受到不利影响。此外，我们可能会因该等政府机关及自律组织对现行法律及规则的解释或执行而受到不利影响。例如，2022年10月26日，SEC提出了一项新的规则和规则修正案，
《顾问法》禁止注册投资顾问在未对服务提供者进行尽职调查和监测的情况下将某些服务和职能外包。此外，2023年2月，SEC提出了一项新规则，旨在解决投资顾问如何保护客户资产。许多投资顾问（包括我们）正在根据这些和其他类似的监管变化重新评估其业务模式，其业务模式的任何最终变化都可能影响其使用我们服务的意愿或能力，从而可能对我们的业务造成不利影响。立法或监管行动以及因该等法例及规例而对我们的业务营运作出的任何必要变动，以及我们在遵守该等法例及规例方面的任何不足，均可能导致重大收入损失、限制我们寻求本集团可能考虑从事的商机的能力或以其他方式对我们的业务造成不利影响。
无法确定任何新法律、法规或可能提出的举措的影响程度，或任何现行提案是否会成为法律，且难以预测任何变化或潜在变化会如何影响我们的业务。法律或法规的变更可能会增加我们在投资方面的潜在责任 解决方案以及我们提供的服务。任何新的法律或法规的引入都可能使我们遵守适用法律和法规的能力更加困难和昂贵。上述任何情况可能对我们的经营业绩、财务状况或业务造成重大不利影响。
如果我们遇到重大弱点或未能维持有效的内部控制系统，我们可能无法准确或及时地报告我们的财务状况或经营成果，这可能会对投资者对我们的信心产生不利影响，从而影响我们普通股的价值。
重大弱点是财务报告内部控制中的缺陷或缺陷的组合，使得公司年度或中期财务报表的重大错报有合理的可能性无法及时预防或发现。在我们不再是一家“新兴增长型公司”之前，我们的独立注册会计师事务所将无需就我们对财务报告的内部控制进行证明。当我们于2024年失去“新兴增长型公司”的地位时，我们的独立注册会计师事务所将须证明我们对财务报告的内部监控的有效性，从我们截至2024年12月31日止年度的表格10—K年度报告开始。管理层评估我们对财务报告的内部控制所必须达到的标准的规则非常复杂，需要大量的文件记录、测试和可能的补救措施。在这方面，我们将继续投入内部资源，聘请外部顾问，并采纳详细的工作计划，以评估和记录财务报告内部监控的充分性，继续采取措施酌情改善监控程序，通过测试验证监控程序的运作是否符合记录，并实施持续报告和改善财务报告内部监控的程序。这一进程现在和将来都将是耗时、昂贵和复杂的。
如果我们未能发现或纠正财务报告内部控制中的任何重大缺陷，如果我们无法及时遵守《萨班斯—奥克斯利法案》第404条的要求，如果我们无法得出结论认为我们对财务报告的内部控制是有效的，或者如果一旦要求，我们的独立注册会计师事务所无法就我们对财务报告的内部控制的有效性发表意见，投资者可能对我们财务报告的准确性和完整性失去信心，我们普通股的市场价格可能受到负面影响。由于任何此类失败，我们也可能受到股东或其他第三方的影响， 诉讼，以及纽约证券交易所（“纽约证券交易所”）、美国证券交易委员会或其他监管机构的调查，可能导致罚款、暂停交易或其他补救措施，损害我们的声誉和财务状况，并转移我们日常业务活动的财务和管理资源。
不遵守ERISA和国内税收法规的规定可能导致对我们的处罚。
我们受修订的1974年雇员退休收入保障法（“ERISA”）和1986年国内收入法典（“国内收入保障法”）第4975（c）（1）（A）、（B）、（C）和（D）条的约束，（“国内税收法”）及其颁布的条例，在我们作为ERISA下的“受托人”，就某些福利计划客户或以其他方式处理福利计划客户而言。ERISA和《国内税收法》的适用条款对ERISA下的受托人施加了责任，禁止涉及ERISA计划客户的特定交易（包括但不限于雇员福利计划（根据ERISA第3（3）节的定义）、个人退休账户和Keogh计划），并对违反这些禁令的行为处以罚款。我们未能遵守这些要求可能导致我们受到重大处罚，可能对我们的业务产生重大不利影响（或者，在最坏的情况下，严重限制我们作为ERISA下任何计划的受托人的程度）。
我们正在接受诉讼和监管审查和调查。
金融服务业面临重大监管执行风险和诉讼。与许多在金融服务业经营的公司一样，我们在整个市场上正经历着艰难的监管环境。我们目前作为金融服务业提供者的规模和范围，对金融服务业的监管监督普遍加强，提出和通过新法律、规则和条例的速度加快，永远—对现行法律和法规的监管解释不断变化，以及通过执法行动追溯实施新的解释，使这一监管环境变得越来越具有挑战性和成本高昂，哪些操作。特别是，SEC在过去几年中采取了积极的规则制定议程，涵盖了广泛的主题，包括证券市场结构和结算、监管报告和记录保存、投资者披露、各种注册要求的范围、网络安全和货币市场基金等。监管审查或调查可能导致查明可能需要监管机构开展补救活动或执行程序的事项。例如，我们最近与美国证券交易委员会达成了一项和解协议，涉及子公司之间潜在利益冲突的披露惯例，但不承认或否认美国证券交易委员会的调查结果（“美国证券交易委员会和解协议”）。我们同意支付民事罚款950万元，以及与和解有关的没收和判决前利息880万元。我们可能面临的SEC和解和任何其他审查，或在任何诉讼中为自己辩护的直接和间接成本可能是巨大的，审查、诉讼或监管行动的结果本质上难以预测，并可能对我们提供部分产品和服务的能力产生不利影响。此外，针对我们的诉讼可能导致和解、裁决、禁令、罚款和处罚，例如我们同意支付的与上述SEC和解有关的罚款，这些已经并可能对我们的经营业绩、财务状况、业务和声誉产生负面影响。
未能正确披露利益冲突可能会损害我们的声誉、运营或业务成果。
我们是某些补偿安排的一方，根据该安排，我们根据客户投资于某些投资产品（包括ETF、自营共同基金和第三方共同基金）的资产收取付款。在某些情况下，此类安排允许我们根据同一客户资产接受多方付款。此外，我们作为注册投资顾问运作，我们的地位使我们有法律责任根据信托标准运作。SEC和其他监管机构已加强对潜在利益冲突的审查，我们已实施政策和程序以减轻此类利益冲突。然而，如果我们未能充分披露或充分缓解利益冲突，被追溯确定过去的披露或缓解努力不足，或如果我们的政策和程序无效，我们可能面临声誉损害、诉讼或监管程序或处罚，其中任何一项都可能对我们的声誉、经营业绩或业务造成不利影响。
倘本公司之控制权发生变动，吾等可能须取得监管部门批准及咨询客户对控制权变动之同意，而任何未能取得该等同意之情况均可能对吾等之经营业绩、财务状况或业务造成不利影响。
根据《顾问法》的要求，AMI签订的投资顾问协议规定，未经客户同意，不得"转让"协议。根据1940年法令，与注册基金签订的咨询协议规定，这些协议在"转让"时自动终止，注册基金的董事会和股东必须批准一项新的协议，以便继续提供咨询服务。根据《顾问法》和《1940年法》，如果所有权的变更是控制权的变更，则可构成这种"转让"。例如，在某些情况下，如果转让了一批有表决权的证券，如果任何一方取得了控制权，或者在某些情况下，如果控制方放弃了控制权，则可以视为发生了转让。根据1940年法案，25%的投票权被推定构成控制权。于2023年12月31日，HTSC透过其间接附属公司Huatai International Investment Holdings Limited（“Huatai International Investment Holdings Limited”）持有我们68. 4%的投票权权益。倘吾等或吾等其中一间投资顾问附属公司获得或失去一名控股人，或在可能严重取决于事实及情况的其他情况下，控制权的转让或变动可被视为于未来发生。在任何此类情况下，我们将寻求咨询客户（包括任何资金）对转让的同意。此外，我们的美国经纪—交易商子公司AMB是FINRA的成员，并受FINRA规则约束，这可能会阻碍或延迟控制权的变更。FINRA规则1017一般规定，任何导致单个个人或实体直接或间接收购或控制FINRA成员或其母公司25%或以上股权的交易，必须获得FINRA的批准。此外，在直接或间接变更若干附属公司的控制权前，我们须获得若干州金融监管机构的批准或不反对。倘吾等未能取得该等同意或批准，吾等之经营业绩、财务状况或业务可能受到不利影响。
与我们普通股所有权相关的风险
我们主要股东的控制权可能对我们的其他股东造成不利影响。
截至2023年12月31日，HTSC通过其间接附属公司HIIHL拥有约68. 9%的已发行普通股，并控制我们的管理和事务，包括决定需要股东批准的事项的结果。只要HTSC继续持有我们普通股的大量流通股，即使该数额低于多数，HTSC将继续能够有力地影响或有效地控制我们的决策，包括需要我们的股东批准的事项，（包括选举董事和批准合并或其他非常交易），不论其他股东是否认为交易符合他们自己的最佳利益。这种投票权的集中还可能会产生延迟、阻止或阻止控制权变更或其他业务合并的效果，否则可能会对我们的股东有利，可能会剥夺我们的股东在出售我们公司的一部分获得其普通股溢价的机会，并可能最终影响我们普通股的市场价格。
此外，HTSC及其附属公司从事广泛的活动，特别包括对金融服务业的投资。在其日常业务过程中，HTSC及其关联公司可能从事其利益与我们或我们其他股东利益冲突的活动。此外，HTSC或关联公司可能寻求可能与我们业务互补的收购机会，因此，我们可能无法获得这些收购机会。此外，虽然我们是一家独立的上市公司，但HTSC作为我们的控股股东， 至时间会做出与我们自己所做的决策不同的战略决策。HTSC关于我们或我们业务的决定可能会以有利于HTSC，因此HTSC自己的股东的方式解决，这可能与我们其他股东的利益不一致。虽然我们的审计和风险委员会审查和批准所有拟议的关联方交易，包括我们与HTSC之间的任何交易，但我们可能无法解决某些利益冲突，或该解决方案可能对我们和我们的其他股东不利。
我们的股价可能会波动，我们普通股的价值可能会下降。
本公司普通股的市价可能高度波动，并可能因多项因素（包括本“风险因素”一节所述的因素）而大幅波动或下跌，其中许多因素超出本公司的控制范围，且可能与本公司的经营业绩无关。此外，我们的普通股有限的公众持股量往往会增加其交易价格的波动性，特别是在更广泛的股票市场高波动时期。可能导致我们普通股市场价格波动的因素包括以下几点：
•更广泛的股票市场的市场状况，或特别是我们行业的市场状况；
•利率环境的变化；
•我们季度财务和经营业绩的实际或预期波动；
•由我们或我们的竞争对手推出新产品和服务；
•出具新的或变更后的证券分析师报告或建议；
•我们的员工或控股股东出售我们的大量股票，或认为我们的员工或控股股东将出售我们的股票；
•关键人员的增减；
•监管发展、诉讼和政府调查；
•涉及我们或我们行业内其他公司的谣言和市场猜测；以及
•经济、政治和地缘政治条件或事件，包括公共卫生问题。
这些和其他因素可能会导致市场价格和对我们普通股的需求大幅波动，这可能会导致 限制或阻止投资者轻易出售其持有的我们普通股股份，否则可能对我们普通股的流动性产生负面影响。此外，在过去，当股票的市场价格一直波动，该股票的持有人往往对发行股票的公司提起证券集体诉讼。如果我们的任何股东对我们提起诉讼，我们可能会招致大量的辩护费用。这样的诉讼也可能分散我们管理层对业务的时间和注意力。
我们普通股的活跃市场可能无法维持，这可能会抑制我们的股东出售我们普通股的能力。
虽然我们的普通股在纽约证券交易所上市，代码为“AMK”，但我们不能向您保证，我们的普通股的活跃交易市场将继续在该交易所或其他地方。我们的大部分普通股都不能在公开市场上出售。因此，我们无法向您保证您在需要时出售您的普通股股份的可能性、您可能能够获得的股票价格或任何交易市场的流动性。
未来在公开市场上出售大量普通股，可能会导致普通股价格下跌。
在公开市场上出售大量普通股，或认为这些出售可能发生，可能会压低普通股的市场价格，并可能损害我们通过出售额外股本证券筹集资本的能力。我们无法预测销售额可能对我们普通股的现行价格产生的影响。
具体而言，截至2023年12月31日，HIIHL持有50，873，799股普通股股份，有权（在某些例外和条件下）要求我们根据《证券法》登记其普通股股份，并参与我们未来的证券登记。任何这些普通股流通股的登记将导致这些股份在适用的登记声明生效后成为可自由交易的，而不遵守规则144。此外，美国总统威胁要限制中国对美国科技公司的所有权；如果，作为一个 结果在新的法律或法规限制此类所有权的情况下，海高必须剥离其部分或全部本公司普通股股份，此类出售可能导致本公司普通股价格下跌，特别是如果海高必须在短时间内出售股份。
此外，根据二零一九年股权激励计划，本公司已发行予员工或预留予未来发行的普通股股份，一旦发行，将符合资格在公开市场上出售，惟须遵守各项归属安排及规则144（如适用）。共有4，887，691股普通股已预留发行， 2019股权激励计划。
倘恒控股行使其注册权或被迫出售其部分或全部股份，或倘市场认为该等行使或出售可能发生，则本公司普通股股份的市价可能会大幅下跌。价格环比下降 的我们的普通股股份可能会妨碍我们通过发行额外的普通股股份或其他股本证券筹集资金的能力。我们过去曾发行证券，将来可能发行与投资或收购有关的证券，此类发行可能构成当时我们普通股流通股的重要部分。任何此类额外证券的发行可能会导致对我们的股东的进一步稀释。
我们是纽约证券交易所上市标准意义上的“受控公司”，因此，我们有资格并打算依赖于某些公司治理要求的豁免。你将不会得到与受此类要求约束的公司的股东相同的保护。
HTSC通过其间接子公司HIIHL控制我们普通股的大部分投票权。因此，我们是纽约证券交易所上市标准所指的“受控公司”。根据这些规则，一家公司超过50%的投票权由个人、集团或其他公司持有的公司是“受控公司”，并可以选择不遵守纽交所的某些公司治理要求，包括（1）董事会多数由独立董事组成的要求，（2）要求我们有提名，治理及合规委员会完全由独立董事组成，并有书面章程述及委员会的宗旨及责任；（3）要求我们设立一个薪酬委员会，由独立董事组成，并有书面章程述及委员会的宗旨及责任。我们依赖其中的部分或全部豁免。因此，我们的独立董事并不占多数，我们的薪酬和提名、治理和合规委员会也不完全由独立董事组成。因此，我们的股东没有得到与受纽约证券交易所所有公司治理要求约束的公司股东相同的保护。
我们是一家“新兴增长型公司”，我们无法确定适用于新兴增长型公司的披露要求是否已经或将降低我们的普通股对投资者的吸引力。
我们是一家“新兴增长型公司”，这是2012年《快速启动我们的商业创业法案》中定义的。（“就业法”），我们已选择利用适用于非“新兴增长型公司”的其他上市公司的各种报告要求的某些豁免，包括但不限于，无需遵守《萨班斯—奥克斯利法案》第404条的审计师认证要求，并减少定期报告和委托书中有关高管薪酬的披露义务，以及 豁免要求就高管薪酬举行非约束性咨询投票，股东批准任何先前未经批准的金降落伞付款，.我们无法预测投资者是否已经或将发现我们的普通股的吸引力下降，因为我们依赖这些豁免。如果一些投资者发现我们的普通股由于我们依赖这些豁免而失去吸引力，我们的普通股交易市场可能会不太活跃，我们的股票价格可能会更不稳定。
作为上市公司的要求可能会使我们的资源紧张，分散我们的管理，这可能会使我们难以管理我们的业务，特别是在我们不再是一家“新兴增长型公司”之后。
作为一家上市公司，我们必须遵守各种监管和报告要求，包括SEC要求的要求。遵守该等报告及其他监管要求耗时，可能导致我们的成本增加，并可能对我们的经营业绩、财务状况或业务产生负面影响。
我们遵守《交易法》的报告要求和《萨班斯—奥克斯利法案》的要求，以及纽约证券交易所的公司治理要求。上市公司为报告和治理目的而产生的开支通常在增加，并可能继续增加，这些要求可能会对我们的系统和资源造成压力。《交易法》要求我们提交有关我们业务和财务状况的年度、季度和当期报告。《萨班斯—奥克斯利法案》要求我们对财务报告保持有效的披露控制和程序以及内部控制。为遵守我们的定期报告要求，并维持及改善我们的披露监控及程序的有效性，我们已承诺并将继续投入大量资源、聘用额外员工及提供额外管理监督。我们已实施 和将继续实施额外的程序和流程，以处理适用于上市公司的标准和要求。为维持我们的增长，我们亦需要投入额外的管理、营运及财务资源，以物色新的专业人士加入本公司，并维持适当的营运及财务系统，以充分支持业务扩张。这些活动可能会转移管理层对其他业务关注的注意力，这可能会对我们的经营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
作为《就业法》中定义的“新兴增长型公司”，我们选择利用若干临时豁免，不受各种报告要求的约束，包括但不限于《萨班斯—奥克斯利法案》第404条的审计师认证要求，以及在定期报告和委托书中有关高管薪酬的若干披露义务，以及 豁免要求就高管薪酬举行非约束性咨询投票，股东批准任何先前未经批准的金降落伞付款，. 在……里面此外，我们已经并可能继续推迟采用适用于上市公司的新的或修订的会计声明，直到这些声明适用于私人公司，这是根据《就业法》的允许。
当该等豁免不再适用时，我们预计将产生额外开支，并加大管理力度，以确保遵守适用的监管及报告要求。我们的管理层和其他人员 将要我们需要投入大量的时间进行这些合规措施，我们预计这些措施将大幅增加我们的法律和财务合规成本。这些增加的成本可能要求我们降低其他业务领域的成本或提高服务价格。我们无法预测或估计由于失去“新兴增长型公司”地位而可能产生的额外成本金额或该等成本的确切时间。我们将在以下时间中最早的时间失去“新兴增长公司”地位：（i）2024年12月31日；（ii）本财年的最后一天，我们的年度总收入至少为12.35亿美元；（iii）本财年的最后一天，我们被视为“大型加速申报人”，根据交易法规则12b—2的定义；或（iv）我们于上一个三年期间发行超过10亿元不可转换债务证券的日期。
特拉华州法律的某些条款以及我们的公司注册证书和章程可能会阻止第三方收购我们。
我们的公司注册证书和我们的修订和重申的章程规定，其中包括：
•交错的董事会和限制我们的股东填补董事会空缺的能力；
•未指定优先股的授权，其条款可在未经股东批准的情况下确定，并可发行其股份；
•股东建议的事先通知要求；
•对召开特别股东会议的某些限制；以及
•公司注册证书和公司章程的某些条款的修订，只有在拥有至少三分之二表决权的所有流通股的持有人的表决权，作为一个单一类别共同表决。
这些反收购抗辩可能会阻碍、延迟或阻止涉及本公司控制权变动的交易。这些 条文也可能阻止代理权争夺，使您和其他股东更难选举您选择的董事，并导致我们采取其他公司行动，而不是您的意愿。
特拉华州法律可能会推迟或阻止控制权的变更，并可能会阻止以高于市场价格的溢价收购我们的普通股。
我们受特拉华州普通公司法（“DGCL”）第203条的规定约束。这些条款禁止大股东，特别是拥有15%或以上的已发行有表决权股票的股东，完成与公司的合并或合并，除非该股东获得董事会的批准，或该股东不拥有的有表决权股票的662/3%批准该交易。特拉华州法律的这些条款可能会产生延迟、推迟或阻止控制权变更的效果，并可能会阻止以高于市场价格的溢价收购我们的普通股。
我们的公司注册证书指定特拉华州法院和美国联邦地区法院为我们的股东可能发起的某些类型的诉讼和诉讼的唯一和独家论坛，这可能限制我们的股东获得有利的司法论坛与我们或我们的董事，高级职员，雇员或代理人的争议。
我们的注册证书规定，除非我们书面同意选择替代法院，在适用法律允许的最大范围内，特拉华州法院是特拉华州成文法或普通法下以下类型的诉讼或诉讼的唯一和专属法院：（i）代表我们提起的任何衍生诉讼或法律程序；（ii）声称我们的任何董事、高级职员、雇员、代理人或受托人违反对我们或我们的股东负有的受托责任的任何诉讼；（iii）根据公司章程、公司注册证书或公司经修订及重列的章程的任何条文而产生的对公司或公司任何董事或高级职员或其他雇员提出申索的任何诉讼；或（iv）对公司或公司任何董事或高级职员或其他雇员提出申索的任何诉讼，且受内部事务原则管辖，在每一个该等案件中，须受该等大法院对其中指定为被告的不可或缺的当事方具有属人管辖权。本条款不适用于为执行交易法所产生的义务或责任而提起的诉讼，或美国联邦法院拥有专属管辖权的任何其他索赔。
我们的注册证书规定，在法律允许的最大范围内，除非我们书面同意选择替代法院，否则美国联邦地区法院是唯一和专属的法院， 解析根据美国联邦证券法提出诉讼理由的任何投诉。任何购买或以其他方式获得本公司股本股份的任何权益的个人或实体将被视为已通知并同意前几句所述的本公司注册证书的规定。
这些专属论坛条款可能限制股东在其认为有利于与我们或我们的董事、高级职员、雇员或代理人发生纠纷的司法机构提出索赔的能力，这可能会阻碍对我们和这些人的此类诉讼。如果任何具有管辖权的法院发现我们的公司注册证书中的任何一项排他性法院条款不适用或不可执行，我们可能会在其他司法管辖区因解决该等问题而产生额外费用，这可能会对我们的经营业绩或财务状况造成不利影响。
一般风险因素
我们的保险范围可能不足或昂贵。
我们维持自愿和规定的保险，包括一般责任、财产、董事和高级管理人员、错误和遗漏、网络网络安全和隐私、员工行为责任、忠诚保证和信托责任保险以及ERISA要求的保险。最近在保险业，与某些保险范围有关的保费和免赔费用增加，保险公司的数量减少。如果这种趋势持续下去，我们的保险成本可能会增加，这可能会影响我们的财务状况。此外，虽然我们努力购买适合我们评估风险的保险，但我们无法确定地预测直接或间接损害索赔的频率、性质或幅度。如果将来我们的保险证明不足或不可用，我们的业务可能会受到负面影响。此外，保险索赔可能会损害我们的声誉，或转移管理资源，使我们的业务运作无法进行。
如果证券或行业分析师没有发表关于我们业务的研究或报告，或者如果他们改变了他们对我们股票的建议，我们的股票价格和交易量可能 下降
我们普通股的交易市场可能会受到行业或证券分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告的影响。如果一位或多位报道我们的分析师降低我们的股票评级，或以负面的方式描述我们或我们的业务，我们的股价可能会下跌。如果其中一名或多名分析师停止对本公司的报道，或未能定期发布有关本公司的报告，本公司可能会失去在金融市场的知名度，进而导致本公司的股价或交易量下跌。此外，如果我们未能达到证券分析师对我们业务的预期和预测，我们的股价可能下跌。
项目1B。未解决的员工意见
没有。
项目1C。网络安全
在AssetMark，网络安全风险管理是我们全面企业风险管理计划的一个组成部分。我们的网络安全风险管理方法旨在遵循我们行业的最佳实践，识别、监控、评估和应对网络安全威胁和事件。这包括管理与第三方供应商和服务提供商有关的风险，以及促进公司不同部门之间的协调。
我们的计划包含识别网络安全威胁或事件的来源（包括此类网络安全威胁或事件是否与第三方供应商或服务提供商有关）、评估网络安全威胁或事件的严重性和风险、实施应对措施以及向管理层和董事会报告重大威胁的程序。
审核与风险委员会负责监督我们的整体企业风险管理计划，监督我们的网络安全计划。他们确保管理层识别和评估网络安全风险，实施旨在确保识别、监控、评估和补救潜在网络安全、数据隐私和信息技术风险的风险管理流程，制定适当的缓解和补救措施，并维持我们的网络安全计划。我们已成立（i）监管网络安全委员会，负责审查新的和不断变化的监管要求和建议，并评估对我们业务的任何影响；以及（ii）信息安全委员会，负责就持续的安全事件和新出现的威胁进行合作，审查我们的信息技术安全路线图，并评估信息安全计划的现状。 我们的网络安全计划由首席信息安全官（“首席信息安全官”）指导下管理，并与总法律顾问及首席信息官协商。我们的执行团队的某些成员在评估与网络安全威胁相关的风险方面拥有丰富的经验，我们的首席信息安全官和网络安全团队均为经过认证和经验丰富的信息系统安全专业人员和信息安全经理，拥有多年的经验，专注于预防、检测、缓解和补救网络安全风险。我们至少每月向治理委员会提供有关公司网络安全计划、重大网络安全风险和缓解策略的更新，以及网络安全报告，我们的审计和风险委员会至少每年收到有关我们信息安全计划的更新。这些更新内容包括对公司网络安全计划的第三方评估、公司网络安全计划和缓解策略的更新以及其他网络安全发展。
网络安全团队在外部第三方的参与下，进行风险评估和系统改进，并在入职过程中提供员工培训，并每年提供我们认为合适的额外培训。我们已采纳并实施了信息安全计划，概述了我们的安全和数据保护政策和程序。该计划由CISO批准，并至少经过审查和更新， 每年或根据需要更频繁地进行，以应对不断变化的网络安全威胁格局以及法律和监管方面的变化。尽管我们继续投资于与我们有业务往来的关键第三方（包括我们的第三方供应商和服务提供商）的尽职调查、入职和监控能力，但我们对这些第三方的安全态势和监控其网络安全实践的能力仍然有限，无法保证我们能够预防、缓解、或补救此类第三方拥有或控制的网络安全基础设施的任何损害或故障风险。当我们确实意识到第三方供应商或服务提供商遇到了此类损害或故障时，我们会尝试降低风险，包括在适当情况下终止该第三方与我们信息系统和网络的连接。
于2023年，我们并无发现任何网络安全威胁或事件对我们的业务策略、营运或财务状况造成重大影响或合理可能造成重大影响。然而，我们无法消除所有网络安全风险，也无法保证我们没有遇到未被发现的情况。有关这些风险的更多信息，请参阅本年报表格10—K中的“风险因素—与知识产权、数据隐私和网络安全相关的风险”一节。
项目2.财产
我们的总部位于加利福尼亚州康科德，拥有约96，944平方英尺的租赁空间。我们的租约将于2028年8月31日到期。我们在亚利桑那州凤凰城、伊利诺伊州芝加哥、加利福尼亚州恩西诺、佐治亚州亚特兰大、德克萨斯州奥斯汀和北卡罗来纳州夏洛特等地租赁了105，442平方英尺的办公空间。我们相信，我们的总部和其他办事处足以满足我们的迫切需要，如果需要，我们可以提供额外或替代空间，以适应增长和扩展。
项目3.法律诉讼
我们不时涉及日常业务过程中产生的各种法律诉讼、诉讼及监管事宜。除下文所述事项外，吾等不认为吾等目前涉及的任何该等事项的决议案（个别或整体）将不会对吾等的财务状况或经营业绩造成重大不利影响。然而，吾等无法保证任何待决或未来事项不会对吾等日后之财务状况或经营业绩造成重大影响。
由于我们在一个高度监管的行业运营，我们和我们的子公司定期接受SEC和其他政府和监管机构的审查和执法调查。诚如自二零二零年秋季以来所披露，于二零二零年七月，AMI收到美国证券交易委员会审查部门的审查报告，要求AMI及AssetMark Financial Holdings，Inc.的若干附属公司。采取纠正措施。这些子公司还收到了SEC执法部门的相关传票，要求出示文件和证词。2023年9月，我们与美国证券交易委员会就争议事项达成和解，不承认或否认美国证券交易委员会的调查结果，并支付了950万美元的民事罚款以及880万美元的没收和预先判决利息，一旦美国证券交易委员会批准分销计划，这些款项将分发给受影响的客户。我们还同意并打算遵守解决方案下的某些承诺。
项目4.矿山安全信息披露
不适用。
第II部
项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券
普通股市场信息
我们的普通股自2019年7月18日起在纽约证券交易所上市，代码为“AMK”。在此之前 日期当时，我们的普通股没有公开交易市场。
持有者
截至2024年2月29日，共有43名普通股持有人。的 实际股东人数大于 总计记录持有人的数目，因为它包括股东谁是实益拥有人，但其股份是由经纪人和其他代名人持有。
股利政策
我们目前打算保留所有可用资金和任何未来收益用于我们的业务运营，并不预期在可预见的将来支付我们的普通股任何股息。任何有关股息及盈利留存政策的未来决定将由董事会酌情决定，董事会将根据我们的盈利、现金流产生、财务状况、经营业绩、债务条款及其他合约限制、资本要求、业务前景及董事会可能认为相关的其他因素，不时检讨该等政策。我们的债务协议条款限制了我们支付普通股股息的能力。
根据股权补偿计划获授权发行的证券
本项目相关章节要求的信息通过引用我们2024年股东年会的最终委托书纳入，该最终委托书将根据第14A条在2023年12月31日之后不迟于120天内提交给SEC。
股票表现图表
以下表现图表和相关信息不应被视为“征集材料”，也不应根据1934年《证券交易法》第18条向SEC“备案”。（“交易法”），经修订，或以其他方式受该节项下的责任约束，且不应被视为通过引用纳入根据1933年证券法提交的资产标记的任何备案中，或者说，在这类文件中，除非有明确的引用。
下图比较了我们普通股的累计总股东回报与罗素2000指数和道琼斯美国金融指数的累计总回报。图表假设100美元投资于我们的普通股， 市场收盘日期为2019年7月18日，也就是我们的初始交易日。罗素2000指数和道琼斯美国金融指数的数据假设股息进行了再投资。
以下图表中的比较是基于历史数据，并不指示也不打算预测我们普通股的未来表现。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 7/18/2019 | | 9/30/2019 | | 12/31/2019 | | |
| 资产标记 | | $ | 100.00 | | | $ | 96.34 | | | $ | 107.32 | | | |
| 罗素2000指数 | | 100.00 | | | 97.93 | | | 107.25 | | | |
| 道琼斯美国金融指数 | | $ | 100.00 | | | $ | 100.57 | | | $ | 107.68 | | | |
| | | | | | | | |
| | 3/31/2020 | | 6/30/2020 | | 9/30/2020 | | 12/31/2020 |
| 资产标记 | | $ | 75.41 | | | $ | 100.92 | | | $ | 80.40 | | | $ | 89.50 | |
| 罗素2000指数 | | 74.12 | | | 92.66 | | | 96.92 | | | 126.95 | |
| 道琼斯美国金融指数 | | $ | 76.10 | | | $ | 86.16 | | | $ | 88.97 | | | $ | 104.46 | |
| | | | | | | | |
| | 3/31/2021 | | 6/30/2021 | | 9/30/2021 | | 12/31/2021 |
| 资产标记 | | $ | 86.32 | | | $ | 92.68 | | | $ | 91.97 | | | $ | 96.93 | |
| 罗素2000指数 | | 142.74 | | | 148.53 | | | 141.70 | | | 144.34 | |
| 道琼斯美国金融指数 | | $ | 116.64 | | | $ | 126.30 | | | $ | 127.90 | | | $ | 135.55 | |
| | | | | | | | |
| | 3/31/2022 | | 6/30/2022 | | 9/30/2022 | | 12/30/2022 |
| 资产标记 | | $ | 82.29 | | | $ | 69.42 | | | $ | 67.64 | | | $ | 85.06 | |
| 罗素2000指数 | | 133.07 | | | 109.79 | | | 107.01 | | | 113.22 | |
| 道琼斯美国金融指数 | | $ | 131.33 | | | $ | 109.49 | | | $ | 103.17 | | | $ | 114.42 | |
| | | | | | | | |
| | 3/31/2023 | | 6/30/2023 | | 9/29/2023 | | 12/29/2023 |
| 资产标记 | | $ | 116.31 | | | $ | 109.69 | | | $ | 92.75 | | | $ | 110.76 | |
| 罗素2000指数 | | 115.87 | | | 121.41 | | | 114.75 | | | 130.31 | |
| 道琼斯美国金融指数 | | $ | 111.17 | | | $ | 115.92 | | | $ | 113.25 | | | $ | 129.61 | |
股权证券的未登记销售
没有。
发行人及关联购买人购买股权证券
没有。
第六项。[已保留]
不适用。
项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
阁下应阅读以下有关本公司财务状况及经营业绩的讨论及分析，连同本公司的综合财务报表及其相关附注，以及本年报表格10—K所载的其他财务资料。本讨论和分析中包含的部分信息，或本年度报告中的其他部分在表格10—K中列出的部分信息，包括与我们的业务计划和战略有关的信息，包括涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。阁下应查阅标题为“关于前瞻性陈述的特别说明”及“风险因素”的章节，以了解前瞻性陈述及可能导致实际结果与以下讨论及分析所载前瞻性陈述所述或暗示的结果有重大差异的重要因素。我们的财政年度在每年的12月31日结束。
概述
AssetMark提供了一个财富管理平台，为独立财务顾问及其客户提供权力。我们的一套解决方案为各种规模和型号的顾问提供服务和能力，否则这些服务和能力将需要大量的时间和金钱投资，最终使他们能够提供更好的投资回报，并提高他们的生产力、盈利能力和客户满意度。
我们的开放式架构平台为顾问提供了灵活性和选择， 包括为那些喜欢完全外包的人提供端到端解决方案，以及为那些喜欢自己处理部分或全部咨询交付组成部分的人提供模块化解决方案。
我们相信，基于社区的财务顾问有一个独特的机会，为各种规模的投资者创造公平的竞争环境，为他们提供高度个性化和值得信赖的财务指导，这符合他们的最佳利益。assetmark 发球这些独立的顾问拥有促进增长的外包解决方案，这样他们的独立性不会妨碍他们为自己实现创业成功和为客户提供财务健康的能力。我们的工具对顾问及其客户的巨大价值促进了我们的快速增长。
业务亮点
•于二零二三年第三季度，我们启动税务管理服务（“税务管理服务”）试点。在顾问对顶级税务管理解决方案的强烈需求的推动下，AssetMark开发了一套全面的服务，包括税收过渡、税收效率再平衡、税收损失收获和客户导向活动。
•于2023年10月，我们推出Kensington管理收益策略，为投资者带来稳定、高于平均水平的总回报，并以较低的收益率提供潜力。这些新策略已被650多名顾问使用，并已收集了近25亿美元的资产。
•2023年，我们在提升技术方面取得了重大进展，尤其是eWealthManager。新的升级提供了我们创新的Advisor仪表板的试点，它以一个有吸引力的，凝聚力的设计吸引用户，并提供了工具，使用户能够积极主动地管理他们的体验。
财务亮点
•截至2023年12月31日止年度的总收益为708. 5百万美元，较截至2022年12月31日止年度的611. 7百万美元增加96. 8百万美元或15. 8%。
•截至2023年12月31日止年度的净收入为1.231亿美元，或每股1. 66美元，而截至2022年12月31日止年度的净收入为1.033亿美元，或每股1. 40美元。
•截至2023年12月31日止年度的经调整净收入为170. 9百万美元，而截至2022年12月31日止年度则为130. 5百万美元。关于净收入（最直接可比的GAAP财务指标）与调整后净收入的对账，请参阅标题为“关键运营指标—非GAAP财务指标—调整后净收入”的章节。
•截至2023年12月31日止年度的经调整EBITDA为249. 5百万美元，较截至2022年12月31日止年度的199. 7百万美元增加49. 8百万美元或24. 9%。对于净收入的调节，
最直接可比的GAAP财务指标，调整后的EBITDA，见标题为“关键经营指标—非GAAP财务指标—调整后的EBITDA”。
资产和顾问增长趋势
•截至2023年12月31日，平台资产为1089亿美元，较2022年12月31日的915亿美元增长19.1%。
•截至2023年12月31日，我们的平台上有3，123名聘用顾问，较2022年12月31日的2，882名增加8. 4%。
影响我们业绩的关键因素
扩大我们现有的财务顾问基础
我们专注于通过端到端财富管理产品吸引新的顾问加入我们的平台，包括一个完全集成的技术平台、高接触的销售和服务支持以及一个精心策划的投资平台。我们广泛的服务旨在提高顾问效率，使各种规模的顾问都能竞争和成长。我们还努力增加我们的钱包份额，或投资于我们平台的顾问收费业务的一部分，通过为顾问和周围顾问提供一个整体平台，提供他们需要的工具，以更好地服务客户。我们的业务将部分取决于我们推动财务顾问及其客户群更高使用我们平台的能力。
在我们的平台上增加新的财务顾问
在财富管理行业内，根据我们的内部估计及Cerulli预期行业增长数据，预计独立财务顾问服务的资产比例将由2022年的42%增长至2027年的48%。我们寻求利用这一趋势，并通过继续投资于我们的技术平台、销售和服务标准以及精心策划的投资产品，吸引新的财务顾问加入我们的平台。我们的业务将部分取决于我们是否有能力继续吸引新的顾问加入我们的平台。
技术发展
我们在2021年1月1日至2023年12月31日期间投资了2.282亿美元用于开发我们的技术和我们的专门技术团队。我们打算继续投资于我们的技术平台，以满足财务顾问及其投资者的需求。我们的收入增长部分将取决于我们继续推出新产品和有效地为财务顾问提供解决方案的能力。虽然这些投资降低了我们的盈利能力，但我们相信这些投资将使我们能够长期有意义地增长收入。
对增长的投资
我们已经并预期将继续在业务上进行大量投资，包括与增加员工总数有关的投资，以支持我们的持续增长。我们计划继续扩大销售能力，进一步提高销售生产力，以增加收入，支持客户群的增长。我们可能会增加一般及行政开支，以支持我们的增长及营运。我们的经营业绩部分取决于我们继续管理该等开支的能力，以及我们投资的有效性。我们预期将继续管理该等开支及投资，以支持扩大经调整的EBITDA利润率。
竞争
我们与众多为独立投资顾问提供服务的财富管理公司竞争。我们的竞争格局由三个主要因素决定：1）技术能力，2）咨询和后台服务，以及3）投资解决方案。我们可能会根据产品、服务或费用等因素进行竞争。虽然我们预计我们将看到竞争和体验费压力加剧，但我们相信，我们的技术平台，连同我们的个性化服务和精心策划的投资解决方案，将继续推动收入增长。
平台资产的价值
我们的收入会因整体经济状况（包括市况及不断变化的利率环境）变动而波动。我们的大部分收入是基于投资于平台上产品的资产价值，这受整体经济状况的严重影响。证券价格的波动可能影响此类资产的价值，也可能影响投资者选择、增长、维持或减少投资的决定。我们从每个季度提前收取的费用中产生基于资产的收入，从而提供对近期收入的可见性。此外，我们实现基于利差的收入，这受利率变化和投资者在我们的自营信托公司持有的现金数额的重大影响。
收购
我们在寻求和执行战略交易方面的成功可能会影响我们的资产和收入。2021年至2023年，我们通过收购额外收购69亿美元的平台资产。2021年，我们收购了Voyant，一家全球领先的SaaS财务规划和客户数字参与解决方案提供商，并于2022年12月收购Adhesion Wealth，一家为RIA、RIA企业、TAMP和资产管理公司提供财富管理技术解决方案的领先供应商。收购Adhesion Wealth增加了69亿美元的平台资产。我们预计将继续有选择地寻求收购，以提高我们的规模、运营杠杆和能力，进一步深化我们向顾问和投资者提供的服务。
关键运营指标
除公认会计原则财务外，我们定期审查以下关键指标，以衡量业绩、识别趋势、制定财务预测、薪酬员工和监控业务。虽然我们相信这些指标对评估我们的业务是有用的，但其他公司可能不会使用类似的指标，或可能不会以一致的方式计算类似的指标。
终了年度的主要指标 2023年12月31日2022年和2021年包括以下内容：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 运营指标： | | | | | |
| 平台资产（期初）（百万美元） | $ | 91,470 | | | $ | 93,488 | | | $ | 74,520 | |
| 净流量（百万美元） | 6,133 | | | 5,612 | | | 9,934 | |
| 扣除费用后的市场影响（百万美元） | 11,326 | | | (14,526) | | | 9,034 | |
| 购置影响（百万美元） | — | | | 6,896 | | | — | |
| 平台资产（期末）（百万美元） | $ | 108,929 | | | $ | 91,470 | | | $ | 93,488 | |
| 净流量提升(占年初平台资产的百分比) | 6.7 | % | | 6.0 | % | | 13.3 | % |
| 顾问(期末) | 9,323 | | | 9,297 | | | 8,649 | |
| 聘用顾问(期末) | 3,123 | | | 2,882 | | | 2,858 | |
| 聘用顾问提供的资产(期末)(百万美元) | $ | 101,335 | | | $ | 83,803 | | | $ | 86,385 | |
| 住户(期末) | 254,110 | | | 241,053 | | | 209,900 | |
| 新的生产顾问 | 666 | | | 690 | | | 811 | |
| 现有顾问的产量提升(年化百分比) | 19.3 | % | | 16.3 | % | | 24.2 | % |
| 在空管中心托管的资产(期末)(百万美元) | $ | 80,325 | | | $ | 66,169 | | | $ | 71,320 | |
| ATC客户现金(期末)(百万美元) | $ | 3,054 | | | $ | 3,541 | | | $ | 2,932 | |
| 财务指标： | | | | | |
| 总收入(百万美元) | $ | 708.5 | | | $ | 611.7 | | | $ | 530.3 | |
| 净收入(百万美元) | $ | 123.1 | | | $ | 103.3 | | | $ | 25.7 | |
| 净利润率(%) | 17.4 | % | | 16.9 | % | | 4.8 | % |
| 资本支出(百万美元) | $ | 44.2 | | | $ | 38.6 | | | $ | 34.7 | |
| 非GAAP财务指标： | | | | | |
| 调整后的EBITDA(百万美元) | $ | 249.5 | | | $ | 199.7 | | | $ | 157.2 | |
| 调整后的EBITDA利润率(%) | 35.2 | % | | 32.6 | % | | 29.6 | % |
| 调整后的净收入(百万美元) | $ | 170.9 | | | $ | 130.5 | | | $ | 103.3 | |
平台资产
我们相信，我们平台上的资产数量是我们业务实力和增长、我们增加的客户足迹以及市场对我们平台接受度的重要指标。我们将平台资产定义为AssetMark平台上的所有资产，无论这些资产是我们为其提供咨询服务的资产，称为监管AUM，还是处于管理之下的非咨询资产，以现金账户持有或以其他方式管理的资产(统称为“其他资产”)。无论资产是被视为资产还是其他资产，我们的财务业绩通常都没有实质性的经济差异。我们认为我们的平台资产反映了我们的收入增长和未来增长的潜力。截至2023年12月31日，我们的平台资产分别为1089.29亿美元、914.7亿美元和934.88亿美元、2022年和2021年，分别。截至2023年12月31日，我们的监管管理资产总额为652.32亿美元，548.70亿美元和595.35亿美元、2022年和2021年，分别。我们打算通过增强技术、服务和投资解决方案，继续扩大我们的平台资产。我们预计，我们平台资产的增长将继续是我们业务势头和经营业绩的重要指标，因为现有顾问和新顾问认识到我们平台的好处。我们的平台资产在任何时期都可能因若干因素而持续波动，包括我们的顾问对我们产品的功能、功能、性能或定价的满意度、证券市场的整体波动以及其他因素，其中许多因素超出了我们的控制范围。
下表提供了关于生产、赎回、净流量和市场变化程度的信息， 价值在所示期间，现有资产的数量增加导致了我们平台上资产的变化。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| (单位：百万美元) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 起始平台资产 | | $ | 91,470 | | | $ | 93,488 | | | $ | 74,520 | |
| 生产 | | 18,965 | | | 16,182 | | | 19,351 | |
| 赎回 | | (12,832) | | | (10,570) | | | (9,417) | |
| 净流量 | | 6,133 | | | 5,612 | | | 9,934 | |
| 市场影响扣除费用 | | 11,326 | | | (14,526) | | | 9,034 | |
| 购置影响 | | — | | | 6,896 | | | — | |
| 结束平台资产 | | $ | 108,929 | | | $ | 91,470 | | | $ | 93,488 | |
净流量、市场影响（扣除费用）和收购影响
我们的平台资产在不同时期的变化是由生产、赎回、市值变化和收购所驱动的。增加到现有和新客户账户的新资产金额称为生产，从客户账户提取的资产金额称为赎回。我们把生产和赎回之间的差额称为净流量。正净流量表明，增加到客户账户的资产数额超过已终止或从客户账户中提取的资产数额。除净流量外，客户账户所持投资的市场价值在期初和期末的变化（我们将其定义为市场影响）也会影响平台资产。对于每个期间，我们显示平台资产的市场影响，扣除支付给财务顾问和托管人的费用以及投资工具中的某些费用。此外，收购影响是指通过收购增加到我们平台的资产数量。
净流量提升
净流量提升指的是一段时间内的净流量除以年初的平台资产。净资金流提升使我们能够确定我们在年初从资产基础中获得的净新资产回报率的百分比。我们使用年初平台资产来计算给定季度的净流量提升，以消除该日历年度前几个季度的市场和净流量影响，从而实现更准确和一致的季度比较。
顾问(期末)
顾问数量反映在给定期间结束时在我们的平台上至少拥有一个投资者账户的顾问总数。
聘用顾问(期末)
敬业顾问是指拥有至少500万美元平台资产的顾问。
聘用顾问提供的资产(期末)
受聘顾问的资产是受聘顾问的平台资产总额。
住户(期末)
我们将“家庭”定义为一个或多个客户帐户，这些帐户根据财务顾问确定的关系标识代码分组在一起。
新制片顾问
特定时期的新生产顾问是指在此期间将第一批客户资产投资于我们平台的顾问数量，不包括通过收购Adhesion Wealth加入我们平台的顾问。
现有顾问的生产提升(按年率计算)
特定期间的现有顾问被定义为在该期间开始时在我们的平台上投资客户资产的那些人。某一特定期间现有顾问的产量提升是通过将该期间现有顾问(不包括Adhesion Wealth Advisers)的产量(添加到客户账户的新资产的金额)除以截至该期间初的平台资产并将结果年化计算得出的。这一指标既代表了这些顾问的有机增长，也代表了顾问业务的任何增量份额，这些业务每年都会添加到我们的平台上。
在空管中心托管的资产(期末)
托管于ATC的资产指托管于AssetMark Trust Company(“ATC”)的平台资产。
ATC客户现金(期末)
一般来说，所有在ATC开立的账户都被要求持有至少1.5%至5%的现金。除了这一最低金额外，策略师和顾问还有权以现金形式持有额外的投资资产。我们将ATC持有的现金总额称为ATC客户现金。截至2023年12月31日、2022年和2021年，ATC客户现金分别占ATC托管总资产的3.8%、5.4%和4.1%。截至2023年12月31日、2022年和2021年大部分ATC客户现金都存放在ATC完整现金解决方案计划中，是我们业务基于利差的收入来源。
总收入
总收入包括我们确认的所有收入，包括基于资产的收入、基于利差的收入、基于订阅的收入和其他收入。
净收入
净收入的定义是总收入减去总支出和所得税准备金。
净利润率
净收益率定义为净收益除以总收益。
非经常开支
资本开支指我们每年作出的长期投资。资本开支主要反映技术投资、开发新产品及服务及其他无形资产，但亦包括技术支援及办公空间等物业及设备投资。
非GAAP财务指标
调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率
经调整EBITDA定义为EBITDA（净收入加利息开支、所得税开支、折旧及摊销及减利息收入），并进一步调整以不包括若干非现金开支及下文所载其他调整。经调整EBITDA利润率定义为经调整EBITDA除以总收入。经调整EBITDA及经调整EBITDA利润率是评估我们各期经营表现的有用财务指标，因为它们不包括我们认为不代表我们核心业务的若干项目，例如若干重大非现金项目及其他调整，例如以股份为基础的薪酬、策略性措施及重组及整合成本。我们认为，调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率，除了而不是取代，我们报告的公认会计原则结果，为投资者提供了有用的信息，有关我们的业绩和整体经营业绩的各种原因，包括：
•以特定价格及时间点向雇员作出的非现金股权授出并不一定反映我们业务在任何特定时间的表现；因此，股份薪酬开支并非衡量我们经营业绩的关键指标；及
•与收购及由此产生的整合、债务再融资、重组、转换以及其他非经常性诉讼费用可能因期间和交易而异；因此，与这些活动相关的费用并不被视为衡量我们经营业绩的关键指标。
我们用调整后EBITDA及经调整EBITDA利润率：
•作为经营业绩的衡量标准；
•为规划目的，包括编制预算和预测；
•分配资源以提高我们业务的财务业绩；
•评估我们业务策略的有效性；
•与我们的董事会就我们的财务表现进行沟通；以及
•作为决定某些雇员补偿的考虑因素。
调整后的EBITDA调整后的EBITDA利润率作为分析工具有局限性，不应孤立地考虑或替代，我们根据公认会计原则报告的结果分析。其中一些限制是：
•调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率不反映所有现金支出、资本支出或合同承诺的未来需求；
•调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率不反映营运资金需求的变化或现金需求；
•经调整EBITDA和经调整EBITDA利润率不反映我们债务的利息支出或支付利息或本金所需的现金需求；及
•调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率的定义因公司而异，因此在比较公司间类似标题的衡量标准时存在局限性。
以下是净利润和净利润率的对账，最直接可比的GAAP， 金融截至2023年12月31日止年度的经调整EBITDA和经调整EBITDA利润率、2022年和2021年.
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| | 截至十二月三十一日止的年度： | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| (除百分率外，以千计) | | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 净收入 | | $ | 123,119 | | | $ | 103,261 | | | $ | 25,671 | | | 17.4 | % | | 16.9 | % | | 4.8 | % |
| 所得税拨备 | | 44,347 | | | 33,499 | | | 19,316 | | | 6.3 | % | | 5.5 | % | | 3.6 | % |
| 利息收入 | | (11,363) | | | (2,664) | | | (137) | | | (1.6) | % | | (0.4) | % | | — | |
| 利息支出 | | 9,108 | | | 6,520 | | | 3,559 | | | 1.3 | % | | 1.1 | % | | 0.7 | % |
摊销和折旧 | | 35,544 | | | 31,149 | | | 37,929 | | | 5.0 | % | | 5.1 | % | | 7.2 | % |
| EBITDA | | $ | 200,755 | | | $ | 171,765 | | | $ | 86,338 | | | 28.4 | % | | 28.2 | % | | 16.3 | % |
基于股份的薪酬(1) | | 16,388 | | | 13,876 | | | 53,637 | | | 2.3 | % | | 2.3 | % | | 10.1 | % |
重组和整合费用(2) | | 12,944 | | | 10,418 | | | 10,816 | | | 1.8 | % | | 1.6 | % | | 2.0 | % |
收购费用(3) | | 1,327 | | | 3,411 | | | 5,682 | | | 0.1 | % | | 0.5 | % | | 1.1 | % |
业务连续性计划(4) | | (6) | | | 61 | | | 460 | | | — | | | — | | | 0.1 | % |
SEC和解(5) | | 18,327 | | | — | | | — | | | 2.6 | % | | — | | | — | |
关闭办公室(6) | | — | | | — | | | 167 | | | — | | | — | | | — | |
| 其他(收入)费用，净额 | | (265) | | | 135 | | | 106 | | | — | | | — | | | — | |
| 调整后的EBITDA | | $ | 249,470 | | | $ | 199,666 | | | $ | 157,206 | | | 35.2 | % | | 32.6 | % | | 29.6 | % |
以下是净收入和净收入对账所涉及的调整摘要， 保证金截至2023年12月31日止年度的调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率，、2022年和2021年由赔偿金打破， 非补偿费用。
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| | 截至2023年12月31日的年度 | | 截至2022年12月31日的年度 | | 截至2021年12月31日的年度 |
| (单位：千) | | 补偿 | | 非-
补偿 | | 总计 | | 补偿 | | 非-
补偿 | | 总计 | | 补偿 | | 非-
补偿 | | 总计 |
基于股份的薪酬(1) | | $ | 16,388 | | | $ | — | | | $ | 16,388 | | | $ | 13,876 | | | $ | — | | | $ | 13,876 | | | $ | 53,637 | | | $ | — | | | $ | 53,637 | |
重组和整合费用(2) | | 5,904 | | | 7,040 | | | 12,944 | | | 4,335 | | | 6,083 | | | 10,418 | | | 5,396 | | | 5,420 | | | 10,816 | |
收购费用(3) | | 939 | | | 388 | | | 1,327 | | | — | | | 3,411 | | | 3,411 | | | 1,441 | | | 4,241 | | | 5,682 | |
业务连续性计划(4) | | — | | | (6) | | | (6) | | | (2) | | | 63 | | | 61 | | | 174 | | | 286 | | | 460 | |
SEC和解(5) | | — | | | 18,327 | | | 18,327 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
关闭办公室(6) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 167 | | | 167 | |
| 其他(收入)费用，净额 | | — | | | (265) | | | (265) | | | — | | | 135 | | | 135 | | | — | | | 106 | | | 106 | |
| 调整后EBITDA的调整总额 | | $ | 23,231 | | | $ | 25,484 | | | $ | 48,715 | | | $ | 18,209 | | | $ | 9,692 | | | $ | 27,901 | | | $ | 60,648 | | | $ | 10,220 | | | $ | 70,868 | |
(1)“基于股份的薪酬”是指我们以限制性股票单位、股票期权和股票增值权的形式授予我们的某些董事和员工的基于股票的薪酬。虽然这笔费用发生在每个测算期，但由于其非现金影响，我们在计算调整后的EBITDA时已重新计入了这笔费用。
(2)“重组和整合成本”包括与我们的运营、技术和退休职能内的职能重组相关的成本，以及与外包后台运营职能相关的重复成本。虽然我们在衡量的所有时期都发生了此类费用，但这些费用用于各种重组和整合计划，每一项都是非经常性的。我们不认为这些费用是我们核心业务的一部分。
(3)“收购费用”包括员工遣散费、过渡和留用费用、重复的一般和行政费用以及与收购有关的其他专业费用。
(4)“业务连续性计划”包括与2022年向混合劳动力过渡直接相关的递增薪酬和其他成本。
(5)“美国证券交易委员会结算”指本公司于本年报10K表格其他部分所载综合财务报表附注17所述的与美国证券交易委员会达成和解而支付的金额。
(6)“关闭办公室”是指与关闭设施有关的一次性费用。
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| | 截至2023年12月31日的年度 | | 截至2022年12月31日的年度 | | 截至2021年12月31日的年度 |
| (以百分比表示) | | 补偿 | | 非-
补偿 | | 总计 | | 补偿 | | 非-
补偿 | | 总计 | | 补偿 | | 非-
补偿 | | 总计 |
基于股份的薪酬(1) | | 2.3 | % | | — | | | 2.3 | % | | 2.3 | % | | — | | | 2.3 | % | | 10.1 | % | | — | | | 10.1 | % |
重组和整合费用(2) | | 0.8 | % | | 1.0 | % | | 1.8 | % | | 0.7 | % | | 0.9 | % | | 1.6 | % | | 1.0 | % | | 1.0 | % | | 2.0 | % |
收购费用(3) | | 0.1 | % | | — | | | 0.1 | % | | — | | | 0.5 | % | | 0.5 | % | | 0.2 | % | | 0.7 | % | | 0.9 | % |
业务连续性计划(4) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
SEC和解(5) | | — | | | 2.6 | % | | 2.6 | % | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
关闭办公室(6) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 其他(收入)费用，净额 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 调整后EBITDA利润率的调整总额% | | 3.2 | % | | 3.6 | % | | 6.8 | % | | 3.0 | % | | 1.4 | % | | 4.4 | % | | 11.3 | % | | 1.7 | % | | 13.0 | % |
(1)“基于股份的薪酬”是指我们以限制性股票单位、股票期权和股票增值权的形式授予我们的某些董事和员工的基于股票的薪酬。虽然这笔费用发生在每个测算期，但由于其非现金影响，我们在计算调整后的EBITDA时已重新计入了这笔费用。
(2)“重组和整合成本”包括与我们的运营、技术和退休职能内的职能重组相关的成本，以及与外包后台运营职能相关的重复成本。虽然我们在衡量的所有时期都发生了此类费用，但这些费用用于各种重组和整合计划，每一项都是非经常性的。我们不认为这些费用是我们核心业务的一部分。
(3)“收购费用”包括员工遣散费、过渡和留用费用、重复的一般和行政费用以及与收购有关的其他专业费用。
(4)“业务连续性计划”包括与2022年向混合劳动力过渡直接相关的递增薪酬和其他成本。
(5)“美国证券交易委员会结算”指本公司于本年报10K表格其他部分所载综合财务报表附注17所述的与美国证券交易委员会达成和解而支付的金额。
(6)“关闭办公室”是指与关闭设施有关的一次性费用。
调整后净收益
经调整净收入指扣除以下各项前的净收入：（a）以股份为基础的薪酬开支、（b）收购相关无形资产摊销、（c）收购及相关整合开支、（d）重组及转换成本及（e）若干其他开支。递延项目按适用期间有效的所得税率计算，并就任何潜在不可扣税金额作出调整。我们编制经调整净收入以消除我们认为不能代表核心经营业绩的项目的影响。我们认为，调整后净利润，作为我们报告的公认会计原则结果的补充，而不是取代，为投资者提供了有用的信息，有关我们的业绩和整体经营业绩，原因包括以下：
•以特定价格及时间点向雇员作出的非现金股权授出并不一定反映我们业务在任何特定时间的表现；因此，股份薪酬开支并非衡量我们经营业绩的关键指标；
•与收购及相关整合、债务再融资、重组及转换相关的成本因期间及交易而异；因此，与这些活动相关的开支并不视为我们经营业绩的关键指标；及
•不同公司和不同时期的摊销费用可能会有很大差异，这取决于每个公司的融资和会计方法、所收购无形资产的公允价值和平均预期寿命以及资产收购方法；因此，收购中获得的无形资产的摊销不被视为衡量我们经营业绩的关键指标。
经调整净收入并不意味着可替代净收入或经营活动现金流量。根据公认会计准则，调整后净收入一词没有定义，调整后净收入不是净收入、营业收入或 任何根据GAAP得出的其他业绩或流动性度量。因此，调整后净收入作为分析工具有局限性，不应孤立地考虑或替代根据公认会计原则报告的我们的结果分析。其中一些限制是：
•调整后净收入不反映所有现金支出、未来资本支出所需经费或合同承诺；
•调整后净收入不反映周转资金需求的变化或所需现金；
•金融服务业的其他公司计算经调整净收益的方法可能与我们不同，限制了其作为比较指标的效用。
以下是从净收入（最直接可比的公认会计原则财务指标）到调整后净收入的对账， 收入截至二零二三年十二月三十一日止年度、2022年和2021年.
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| | 截至2023年12月31日的年度 | | 截至2022年12月31日的年度 | | 截至2021年12月31日的年度 |
| (单位：千) | | 补偿 | | 非-
补偿 | | 总计 | | 补偿 | | 非-
补偿 | | 总计 | | 补偿 | | 非-
补偿 | | 总计 |
| 净收入 | | | | | | $ | 123,119 | | | | | | | $ | 103,261 | | | | | | | $ | 25,671 | |
收购相关摊销(1) | | $ | — | | | $ | 8,715 | | | 8,715 | | | $ | — | | | $ | 6,996 | | | 6,996 | | | $ | — | | | $ | 19,139 | | | 19,139 | |
调整数(2) | | 6,843 | | | 25,749 | | | 32,592 | | | 4,333 | | | 9,557 | | | 13,890 | | | 7,012 | | | 10,114 | | | 17,126 | |
| 基于股份的薪酬 | | 16,388 | | | — | | | 16,388 | | | 13,876 | | | — | | | 13,876 | | | 53,637 | | | — | | | 53,637 | |
其他(收入)费用，净额 | | — | | | (265) | | | (265) | | | — | | | 135 | | | 135 | | | — | | | 106 | | | 106 | |
调整的税收效应(3) | | (5,575) | | | (4,054) | | | (9,629) | | | (4,370) | | | (3,329) | | | (7,699) | | | (1,648) | | | (10,759) | | | (12,407) | |
| 调整后净收益 | | | | | | $ | 170,920 | | | | | | | $ | 130,459 | | | | | | | $ | 103,272 | |
(1)与HTSC于2016年收购本公司有关而建立的无形资产有关。
(2)包括上文经调整EBITDA对账表所列EBITDA之调整（股份补偿除外）。
(3)包括调整，以使我们的估计税率在确定调整后净收入时正常化。
经营成果的构成部分
收入
基于资产的收入
我们的大部分收入来自于我们收取的费用（按平台资产的百分比计算）。我们将此收入记录为基于资产的收入。我们基于资产的收入根据财务顾问为客户使用的投资解决方案和服务的类型而有所不同。截至2023年12月31日止年度，基于资产的收入占我们总收入的约78.1%、87.3%及96.6%、2022年和2021年，分别。截至2023年12月31日止年度，基于资产的收益增加，乃由于期初纳入Adhesion Wealth导致平台资产增加。
基于业务的收入
我们的利差收入包括我们在ATC托管现金所赚取的费用，ATC是我们的全资子公司之一，也是我们平台上提供的几个托管人之一，扣除客户贷记利息。ATC的计划利用接受客户现金存款的第三方银行。ATC须支付利率敏感费用，参考该等按金计算。截至2023年12月31日止年度，以现金为基础的收入有所增加， 这主要是由于高利率环境的影响。我们预期息差收益的变动将与美国利率波动保持一致。
基于订阅的收入
订阅收入包括与财务规划及财富管理软件解决方案有关的订阅费安排确认的收入。
其他收入
其他收入主要包括我们持有的经营现金赚取的利息。其他一次性收入项目亦于“其他收入”项下呈报。我们预期未来期间其他收入的变动将与美国利率波动保持一致。
运营费用
资产支出
以资产为基础的开支主要与产生以资产为基础的收入直接产生的成本有关，包括策略师、投资经理及次级顾问费用、支付予我们的第三方托管人合伙人的托管费、支付予我们的经纪—交易商合伙人的款项以及向我们的主要顾问支付的业务发展津贴。这些费用通常根据每个财政季度末计量的客户账户中持有的资产的市场价值的百分比计算。
基于业务的支出
我们的利差支出包括支付给ATC第三方管理员的费用，用于管理ATC的完整现金解决方案计划。
员工薪酬
雇员薪酬开支包括薪金、佣金及花红、股份薪酬、福利及雇主相关税项。
一般及营运费用
一般及营运开支包括占用开支及与贸易、活动、通讯服务、研究及数据服务、网站及系统开发、市场推广、法律服务以及旅游及娱乐有关的开支。我们预计，一般和运营费用在未来期间将以绝对美元计增加，原因是与我们的新兴增长型公司地位的预期损失相关的成本增加，以及与遵守SEC和纽约证券交易所实施的规则和法规相关的法律和会计成本大幅增加。
专业费用
专业费用开支主要涉及与外包行政运营职能有关的费用、审计及法律费用以及与上市公司有关的开支。
折旧及摊销
摊销费用反映我们的无形技术资产和我们的其他资产（如商号、经纪商牌照和ATC监管地位）从我们于二零一六年出售给HTSC当日确定的公允价值摊销，以及我们通过收购获得的无形资产的摊销。折旧开支反映每年使用物业及设备的持续成本。
利息支出
利息开支反映根据二零二二年信贷协议支付的利息，该利息可能随时间波动。我们预期利息支出的变动将与美国利率波动保持一致。
其他(收入)费用，净额
其他（收入）开支净额指与股本证券投资有关的开支，连同该等投资的收益及亏损、外汇波动、可换股票据赚取的利息收入及就监管事宜确认的结算开支。
经营成果
截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度比较
以下讨论呈列我们截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止年度的经营业绩分析。在适当情况下，我们已确定影响可比性或趋势的具体事件和变化，并在可能和实际情况下量化这些项目的影响。
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| | 截至十二月三十一日止的年度： | | | | |
| (单位：千) | | 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 |
| 收入： | | | | | | | | |
| 基于资产的收入 | | $ | 553,483 | | | $ | 534,182 | | | $ | 19,301 | | | 3.6 | |
| 按收入计算的收入 | | 120,262 | | | 56,798 | | | 63,464 | | | 111.7 | |
| 订阅收入 | | 15,179 | | | 13,020 | | | 2,159 | | | 16.6 | |
| 其他收入 | | 19,575 | | | 7,695 | | | 11,880 | | | 154.4 | |
| 总收入 | | 708,499 | | | 611,695 | | | 96,804 | | | 15.8 | |
| 运营费用： | | | | | | | | |
| 资产支出 | | 162,420 | | | 154,100 | | | 8,320 | | | 5.4 | |
| 按预算计算的费用 | | 1,244 | | | 1,571 | | | (327) | | | (20.8) | |
| 员工薪酬 | | 190,616 | | | 166,330 | | | 24,286 | | | 14.6 | |
| 一般和业务费用 | | 98,302 | | | 90,122 | | | 8,180 | | | 9.1 | |
| 专业费用 | | 26,852 | | | 25,186 | | | 1,666 | | | 6.6 | |
| 折旧及摊销 | | 35,544 | | | 31,149 | | | 4,395 | | | 14.1 | |
| 总运营费用 | | 514,978 | | | 468,458 | | | 46,520 | | | 9.9 | |
| 利息支出 | | 9,108 | | | 6,520 | | | 2,588 | | | 39.7 | |
| 其他(收入)费用，净额 | | 16,947 | | | (43) | | | 16,990 | | | * |
| 所得税前收入 | | 167,466 | | | 136,760 | | | 30,706 | | | 22.5 | |
| 所得税拨备 | | 44,347 | | | 33,499 | | | 10,848 | | | 32.4 | |
| 净收入 | | $ | 123,119 | | | $ | 103,261 | | | $ | 19,858 | | | 19.2 | |
*没有意义
基于资产的收入
资产基础收益由截至2022年12月31日止年度的534. 2百万美元增加19. 3百万美元或3. 6%至截至2023年12月31日止年度的553. 5百万美元。增加的原因是平台费和咨询费增加了1090万美元，增加了平均资产增量增加，并包括Adhesion Wealth平台费890万美元，部分被托管收入减少50万美元部分抵消。
基于业务的收入
基于业务的收益由截至2022年12月31日止年度的56. 8百万美元增加63. 5百万美元或111. 7%至截至2023年12月31日止年度的120. 3百万美元。这一增加主要是由于2022年12月31日之后利率上升所带动的第三方银行利息增加8740万美元，但被贷记客户账户的利息增加2390万美元所抵消。
基于订阅的收入
订阅收入由截至2022年12月31日止年度的13. 0百万美元增加2. 2百万美元或16. 6%至截至2023年12月31日止年度的15. 2百万美元。此增长主要与订阅许可证平均数量增加有关。
其他收入
其他收益由截至2022年12月31日止年度的7. 7百万美元增加11. 9百万美元或154. 4%至截至2023年12月31日止年度的19. 6百万美元。这一增加的原因是，利率上升导致业务现金利息收入增加1 100万美元，其他杂项收入增加90万美元。
资产支出
以资产为基础的开支由截至2022年12月31日止年度的154. 1百万美元增加8. 3百万美元或5. 4%至截至2023年12月31日止年度的162. 4百万美元。这一增长主要是由于平台资产增加导致基于资产的费用增加。
基于业务的支出
以现金为基础的开支由截至2022年12月31日止年度的1. 6百万美元减少0. 3百万美元或20. 8%至截至2023年12月31日止年度的1. 2百万美元。这一下降是由于支付给ATC第三方管理员的费用减少，以管理ATC的完整现金解决方案计划
员工薪酬
雇员薪酬由截至2022年12月31日止年度的1. 663亿元增加2，430万元或14. 6%至截至2023年12月31日止年度的1. 906亿元。这一增长是由我们持续增长导致的工资和相关费用增加1900万美元，股份薪酬支出增加250万美元，与重组和整合有关的员工薪酬增加160万美元，与采购有关的雇员薪酬增加90万美元，与承包商有关的费用增加30万美元。
一般及营运费用
一般及营运开支由截至2022年12月31日止年度的90. 1百万元增加8. 2百万元或9. 1%至截至2023年12月31日止年度的98. 3百万元。增加的原因是，软件和订阅费用增加了620万美元，活动和差旅费用增加了300万美元，一般性重组和整合相关费用增加了180万美元，设施费用增加了100万美元，慈善捐款增加了40万美元，交易费用增加了30万美元。由于重新谈判合同费，与经纪商合作伙伴相关的成本减少290万美元，一般收购相关成本减少110万美元，印刷相关成本减少50万美元，部分抵消了上述增长。
专业费用
专业费用由截至2022年12月31日止年度的2，520万美元增加1，700万美元或6. 6%至截至2023年12月31日止年度的2，690万美元。这一增长的原因是咨询费增加了180万美元，一般专业人员费用增加了150万美元，与税务有关的费用增加了70万美元，与税务有关的专业人员费用增加了40万美元，征聘费用增加了20万美元。增加额被以下方面部分抵消：采购相关费用减少190万美元，重组和整合相关专业费用减少80万美元，业务连续性规划费用减少20万美元。
折旧及摊销
折旧及摊销开支由截至2022年12月31日止年度的31. 1百万美元增加4. 4百万美元或14. 1%至截至2023年12月31日止年度的35. 5百万美元。增长主要是由于2022年12月31日之后投入使用的软件资产导致摊销额增加了260万美元，以及我们于2022年12月收购Adhesion Wealth的无形资产摊销额增加了180万美元。
利息支出
利息开支由截至2022年12月31日止年度的6，500，000元增加2，600，000元或39. 7%至截至2023年12月31日止年度的9，100，000元。该增加主要由于截至二零二三年十二月三十一日止年度之利率较截至二零二二年十二月三十一日止年度上升所致。
其他(收入)费用，净额
其他（收入）支出净额增加1700万美元，这一增加归因于截至2023年12月31日止年度与SEC和解有关的1830万美元支出。该支出部分被应收可换股票据利息收入增加80万美元和其他杂项收入项目增加50万美元所抵销。
所得税拨备
所得税拨备由截至2022年12月31日止年度的33. 5百万美元增加10. 8百万美元或32. 4%至截至2023年12月31日止年度的44. 3百万美元。该增加主要由于截至2023年12月31日止年度的税前收入及永久不可扣税项目增加所致。
净收入
净收入由截至2022年12月31日止年度的103. 3百万美元增加19. 9百万美元或19. 2%至截至2023年12月31日止年度的123. 1百万美元。
这一增长主要是由于基于利差的收入（扣除基于利差的支出）增加了6380万美元，其他收入增加了1190万美元，以及基于资产的收入（扣除基于资产的支出）增加了1100万美元。
这一增长部分被员工薪酬成本增加2430万美元、其他（收入）支出净额增加1700万美元（主要由于SEC和解）、所得税拨备增加1080万美元、一般和运营费用增加820万美元以及折旧和摊销费用增加440万美元。
截至2022年12月31日的年度与截至2021年12月31日的年度比较
以下讨论呈列我们截至二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度的经营业绩分析。在适当情况下，我们已确定影响可比性或趋势的具体事件和变化，并在可能和实际情况下量化这些项目的影响。
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| | 截至十二月三十一日止的年度： | | | | |
| (单位：千) | | 2022 | | 2021 | | $Change | | 更改百分比 |
| 收入： | | | | | | | | |
| 基于资产的收入 | | $ | 534,182 | | | $ | 512,188 | | | $ | 21,994 | | | 4.3 | |
| 按收入计算的收入 | | 56,798 | | | 8,568 | | | 48,230 | | | 562.9 | |
| 订阅收入 | | 13,020 | | | 6,381 | | | 6,639 | | | 104.0 | |
| 其他收入 | | 7,695 | | | 3,162 | | | 4,533 | | | 143.4 | |
| 总收入 | | 611,695 | | | 530,299 | | | 81,396 | | | 15.3 | |
| 运营费用： | | | | | | | | |
| 资产支出 | | 154,100 | | | 150,836 | | | 3,264 | | | 2.2 | |
| 按预算计算的费用 | | 1,571 | | | 1,427 | | | 144 | | | 10.1 | |
| 员工薪酬 | | 166,330 | | | 196,701 | | | (30,371) | | | (15.4) | |
| 一般和业务费用 | | 90,122 | | | 72,941 | | | 17,181 | | | 23.6 | |
| 专业费用 | | 25,186 | | | 21,813 | | | 3,373 | | | 15.5 | |
| 折旧及摊销 | | 31,149 | | | 37,929 | | | (6,780) | | | (17.9) | |
| 总运营费用 | | 468,458 | | | 481,647 | | | (13,189) | | | (2.7) | |
| 利息支出 | | 6,520 | | | 3,559 | | | 2,961 | | | 83.2 | |
| 其他(收入)费用，净额 | | (43) | | | 106 | | | (149) | | | (140.6) | |
| 所得税前收入 | | 136,760 | | | 44,987 | | | 91,773 | | | 204.0 | |
| 所得税拨备 | | 33,499 | | | 19,316 | | | 14,183 | | | 73.4 | |
| 净收入 | | $ | 103,261 | | | $ | 25,671 | | | $ | 77,590 | | | 302.2 | |
基于资产的收入
以资产为基础的收益由截至2021年12月31日止年度的512. 2百万美元增加22. 0百万美元或4. 3%至截至2022年12月31日止年度的534. 2百万美元。增加的主要原因是，本期间初管理的资产增加，平台费用增加2 500万美元，但托管收入减少300万美元，部分抵消了增加额。
基于业务的收入
基于业务的收益由截至2021年12月31日止年度的8. 6百万美元增加48. 2百万美元或562. 9%至截至2022年12月31日止年度的56. 8百万美元。该增加主要由于截至二零二二年十二月三十一日止年度的ATC平均现金结余较高，以及利率较截至二零二一年十二月三十一日止年度逐步上升，导致于第三方银行赚取的利息增加54. 8百万元。增加额被记入客户账户的660万美元利息部分抵销。
基于订阅的收入
订阅收入由截至二零二一年十二月三十一日止年度的6. 4百万美元增加6. 6百万美元或104. 0%至截至二零二二年十二月三十一日止年度的1，300万美元。该增加是由于截至2022年12月31日止年度确认的全年订阅收入，而截至2021年12月31日止年度则为六个月，自我们于2021年7月收购Voyant开始。
其他收入
其他收益由截至二零二一年十二月三十一日止年度的3. 2百万美元增加4. 5百万美元或143. 4%至截至二零二二年十二月三十一日止年度的7. 7百万美元。此增长乃由于利率上升导致公司现金利息收入增加250万美元，咨询收入增加100万美元，原因是截至2022年12月31日止年度的全年收入较截至2021年12月31日止年度的六个月增加，以及ATC收取的80万美元的费用。
资产支出
以资产为基础的开支由截至二零二一年十二月三十一日止年度的150. 8百万元增加3. 3百万元或2. 2%至截至二零二二年十二月三十一日止年度的154. 1百万元。尽管市场下跌导致资产减少，但此增加主要是由于期初平台资产增加导致资产基础费用增加所致。
基于业务的支出
以现金为基础的开支由截至二零二一年十二月三十一日止年度的1. 4百万元增加0. 1百万元或10. 1%至截至二零二二年十二月三十一日止年度的1. 6百万元。这一增长主要是由于支付给ATC第三方管理员的ATC完整现金解决方案的费用增加。
员工薪酬
雇员薪酬由截至2021年12月31日止年度的196. 7百万元减少30. 4百万元或15. 4%至截至2022年12月31日止年度的166. 3百万元。该减少主要是由于股份薪酬减少3980万美元，其中2020万美元与前首席执行官离职及二零二一年第一季度加速限制性股票奖励开支有关，1960万美元与二零二一年十一月全面归属的限制性股票奖励有关。其余的减少是由于与收购相关的员工薪酬支出减少140万美元，与员工薪酬相关的重组和整合费用减少110万美元，以及与业务连续性规划相关的费用减少20万美元。由于我们持续增长，薪金及相关开支增加1 170万美元，以及承包商相关费用增加40万美元，部分抵销了减少额。
一般及营运费用
一般及营运开支由截至二零二一年十二月三十一日止年度的72. 9百万元增加17. 2百万元或23. 6%至截至二零二二年十二月三十一日止年度的90. 1百万元。这一增长主要是由于活动和差旅成本增加1080万美元，与我们的经纪商经销商合作伙伴相关的费用增加340万美元，软件和订阅成本增加330万美元，与帮助我们的参与顾问发展业务有关的费用增加130万美元，我们的数字领先计划的开支增加了70万美元，以帮助激励新的制作顾问，设备成本增加了50万美元，印刷和邮费增加了40万美元。购置费用减少200万美元，重组和整合费用减少110万美元，办公室关闭相关费用减少20万美元，业务连续性规划相关费用减少20万美元，部分抵消了这一增加额。
专业费用
专业费用由截至2021年12月31日止年度的21. 8百万美元增加3. 4百万美元或15. 5%至截至2022年12月31日止年度的25. 2百万美元。这一增长的原因是与重组和整合相关的专业费用增加了180万美元，与收购相关的专业费用增加了120万美元，咨询费用增加了80万美元。这一增加额被与预算有关的费用减少40万美元部分抵消。
折旧及摊销
折旧及摊销开支由截至二零二一年十二月三十一日止年度的37. 9百万元减少6. 8百万元或17. 9%至截至二零二二年十二月三十一日止年度的31. 1百万元。该减少主要与无形资产摊销费用减少1370万美元有关，该无形资产先前于2016年10月31日收购我们时按公允价值调整，其确定年期为5至20年。五年后，若干软件无形资产已全部摊销，导致摊销费用减少。该减少乃
部分被2022年投入使用的资产的折旧和摊销费用增加520万美元、与Voyant收购有关的全年摊销增加160万美元以及与Adhesion Wealth收购有关的无形资产导致的摊销增加10万美元所抵消。
利息支出
利息开支由截至二零二一年十二月三十一日止年度的3. 6百万元增加2. 9百万元或83. 2%至截至二零二二年十二月三十一日止年度的6. 5百万元。该增加主要由于执行2022年信贷协议导致我们的平均未偿还债务余额增加，以及截至2022年12月31日止年度的利率较截至2021年12月31日止年度上升所致。
其他(收入)费用，净额
其他（收入）开支净额减少0. 1百万元或140. 6%，主要由于与应收可换股票据有关的利息收入增加0. 2百万元，部分被与二零二二年一月十二日签署的修订有关的二零二零年信贷融资有关的递延债务修改开支0. 1百万元部分抵销所抵销。
所得税拨备
所得税拨备由截至二零二一年十二月三十一日止年度的19. 3百万元增加14. 2百万元或73. 4%至截至二零二二年十二月三十一日止年度的33. 5百万元。该增加主要由于截至二零二二年十二月三十一日止年度税前收入增加所致。
净收入
净收入由截至2021年12月31日止年度的25. 7百万美元增加77. 6百万美元或302. 2%至截至2022年12月31日止年度的103. 3百万美元。
这一增长主要是由于（i）息差收入增加4810万美元（扣除息差支出），（ii）雇员薪酬成本减少3040万美元（扣除息差支出），及（iii）资产基础收入增加1870万美元（扣除息差支出）。除其他外，一般费用和业务费用增加1 720万美元，部分抵消了增加额。
合同义务
截至2023年12月31日，合同义务包括经营租赁义务、购买义务以及债务本金和利息共计1.919亿美元。3 680万美元的业务租赁债务包括办公设施各种业务租赁下的最低付款，不包括可能的续租。3 780万美元的采购承付款是不可撤销的采购承付款。117. 3百万元的债务本金及利息付款乃根据二零二二年信贷协议支付，利息付款采用预测利率及本金于二零二七年一月到期。
表外安排
截至2023年12月31日，我们没有资产负债表外安排。
流动性与资本资源
流动性
我们的业务主要来自经营现金流量。于二零二零年十二月，我们与蒙特利尔银行订立二零二零年信贷协议，并于二零二二年一月修订二零二零年信贷协议，经修订及重列，我们称之为二零二二年信贷协议。截至2023年12月31日，我们拥有现金及现金等价物2.177亿美元，限制性现金1500万美元。我们的重大现金需求主要包括经营租赁责任、购买责任以及有关二零二二年定期贷款的本金及利息付款。我们预期，我们的现金及流动资金需求将于明年及明年以后继续由我们持续经营所产生的现金以及二零二二年循环信贷融资满足。如果现有现金、经营现金和我们的2022年循环信贷额度不足以为我们的未来提供资金，
我们可能需要通过公共或私人股本或额外的债务融资来筹集额外的资金。此外，我们可能会机会主义地寻求筹集更多资本，为我们的持续增长提供资金。如果我们在额外的债务或股权融资方面不成功，我们持续增长的计划可能会被削减。
2020年循环信贷额度
于2020年12月30日，吾等与作为行政代理的蒙特利尔银行、作为联席牵头安排行及联席账簿管理人的蒙特利尔银行、JP Morgan Chase，N.A.、US Bank National Association及Wells Fargo Bank，National Association订立一项信贷协议(“2020信贷协议”)；作为担保人的吾等现有及未来全资拥有的重要国内附属公司；以及作为贷款人及信用证发行人的数家银行、金融机构、机构投资者及其他实体不时与吾等订立信贷协议。
2020年信贷协议提供了本金总额为2.5亿美元的高级担保信贷安排，其中包括本金总额为2.5亿美元的循环信贷安排(“2020年循环信贷安排”)。和其中的贷款为“2020年循环贷款”)，最高可达2,500万美元的手风琴选项。
2022年信贷协议
2022年1月12日，我们与蒙特利尔银行修订了2020年信贷协议，其中增加了一项定期贷款安排(经修订和重述，即《2022年信贷协议》)。2022年信贷协议的联合牵头安排人和联合簿记管理人是蒙特利尔银行资本市场公司、摩根大通银行、Truist证券公司、美国银行全国协会和富国银行证券有限责任公司。2022年信贷协议规定了本金总额为5.00亿美元的优先担保信贷安排，其中包括本金总额为3.75亿美元的循环信贷安排(“2022年旋转2022年10月25日，我们对2022年信贷协议进行了修订(“ESG修正案”)，目的只是为了将关键绩效指标(“KPI”)以及环境、社会和治理定价条款纳入2022年信贷协议。
2022年定期贷款按年利率计息，利率相当于(I)SOFR加基于我们的总杠杆率(定义见2022年信贷协议)的保证金或(Ii)基本利率(定义见2022年信贷协议)加基于我们的总杠杆率的保证金。基本利率贷款的保证金为0.875%至2.5%，SOFR贷款的保证金为1.875%至3.5%。我们将根据2022年承诺的日均未使用部分支付承诺费旋转信贷安排，相当于当时对SOFR贷款在2022年有效保证金的信用证费用旋转信贷安排、预付费和任何惯例单据及正在处理中根据2022年信用证协议签发的任何信用证的手续费。2022年的定期贷款每季度摊销一次，将于2027年1月12日到期。ESG修正案规定了最多(I)对适用保证金作出0.05%的正面或负面调整；及(Ii)根据我们对关键绩效指标的表现，对承诺费作出0.01%的正面或负面调整，并包括与关键绩效指标有关的惯常肯定契诺、陈述及保证。
《2022年信贷协议》载有惯常的肯定和否定契约，包括报告要求和限制，除各种例外情况外，关于产生额外债务、设立留置权、进行收购和投资、处置资产和支付限制性付款。此外，2022年信贷协议包括金融契约，其中规定：(I)自2021年12月31日起，截至财政季度最后一天，总杠杆率不得超过3.5%至1.0%；(Ii)自2021年12月31日起，截至财政年度最后一天季，利息覆盖率不得低于4.0%至1.0%。截至2023年12月31日，我们遵守了所有适用的公约。2022年信贷协议还包含惯常的违约事件，这可能导致根据该协议到期的金额加速。此类违约事件包括，在其中规定的宽限期的约束下，我们未能支付到期本金或利息，我们未能满足或遵守契约，控制权的变更，某些判决的施加，以及我们已授予的留置权的无效。根据2022年信贷协议，我们有一笔未偿还的余额9380万美元截至二零二三年十二月三十一日。
现金流
下表列出了所指时期内我们的现金流、现金、现金等价物和受限现金的信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| (单位：千) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 经营活动提供的现金流 | | $ | 174,673 | | | $ | 140,301 | | | $ | 128,977 | |
| 用于投资活动的现金流 | | (54,633) | | | (94,992) | | | (160,984) | |
| 融资活动提供的现金流(用于) | | (23,634) | | | 1,258 | | | 40,095 | |
| 现金、现金等价物和限制性现金净变化 | | 96,406 | | | 46,567 | | | 8,088 | |
| 期初现金、现金等价物和限制性现金 | | 136,274 | | | 89,707 | | | 81,619 | |
| 期末现金、现金等价物和限制性现金 | | $ | 232,680 | | | $ | 136,274 | | | $ | 89,707 | |
经营活动的现金流
在截至2023年12月31日的一年中，来自经营活动的现金流量比截至2022年12月31日的一年增加了3440万美元，这主要是由于净收益增加了1990万美元，营业资产和负债的变化增加了1090万美元，折旧和摊销费用的期间非现金回拨增加了440万美元。
在截至2022年12月31日的一年中，来自经营活动的现金流比截至2021年12月31日的一年增加了1130万美元，这主要是由于净收益增加了7760万美元。这一增长被以股票为基础的薪酬支出同比减少3980万美元、营业资产和负债变动减少1460万美元以及折旧和摊销非现金回拨同比减少680万美元部分抵消。
投资活动产生的现金流
截至2023年12月31日止年度，投资活动所用现金较截至2022年12月31日止年度减少4，040万元，主要由于（其中包括）于2022年就Adhesion Wealth收购支付的4，390万元购买价及于2023年购买可换股票据减少4，900万元。截至2023年12月31日止年度，与截至2022年12月31日止年度相比，有关内部软件开发的资本开支增加550万美元，部分抵销了该减少。
截至2022年12月31日止年度，投资活动所用现金较截至2021年12月31日止年度减少6，600万美元，主要由于2021年就收购Voyant支付的购买价1. 242亿美元所致。该减少部分被2022年收购Adhesion Wealth支付的43. 9百万美元购买价、2022年购买的10. 3百万美元可换股票据以及截至2022年12月31日止年度与内部软件开发有关的资本开支较截至2021年12月31日止年度增加的290万美元所抵销。
融资活动产生的现金流
融资活动提供的现金流量（使用）由截至2022年12月31日止年度提供的现金130万美元至截至2023年12月31日止年度使用的现金2360万美元，变动了2490万美元。该变动主要由于截至二零二三年十二月三十一日止年度，我们偿还与二零二二年定期贷款有关的本金25. 0百万元。该变动部分被二零二二年修订信贷协议所得款项净额7，500，000美元及截至二零二三年十二月三十一日止年度行使购股权所得款项1，300，000美元抵销。
截至2022年12月31日止年度，融资活动产生的现金流量较截至2021年12月31日止年度减少38. 8百万元。该减少主要由于我们于截至2022年12月31日止年度偿还2020年循环信贷融资115. 0百万美元，截至2021年12月31日止年度自2020年循环信贷融资提取净额40. 0百万美元，及于截至2022年12月31日止年度偿还2020年循环贷款本金630万美元。该减少部分被2022年信贷协议项下的122. 5百万元借贷（扣除费用）所抵销。
就业法案会计选举
我们是一家新兴的成长型公司，正如《就业法》所定义的那样。根据《就业法》，新兴增长型公司可以推迟采用《就业法》颁布后发布的新的或修订的会计准则，直到这些准则适用于私营公司。我们选择根据《就业法》使用这一延长的过渡期。
关键会计政策和估算
我们的综合财务报表是根据公认会计原则编制的。根据公认会计原则编制综合财务报表需要作出可能影响我们综合财务报表的若干估计、假设和判断。虽然我们对业绩有重大影响的会计政策在本年报10—K其他地方的综合财务报表附注2中有更详细的描述，但我们相信以下会计政策至关重要。倘会计政策须受重大判断所规限，且该等判断的变动合理可能对我们的业绩造成重大影响，则我们认为该会计政策属关键。
商誉、购入无形资产与长期资产减值评估
我们不会摊销商誉，但每年测试其减值，并于事件或情况变动显示商誉账面值可能无法收回时。可能显示减值的触发事件包括但不限于客户资产价值的重大不利变动或预期现金流量的重大减少。倘报告单位商誉之公平值低于其账面值，则存在减值。于截至2023年及2022年12月31日止年度，我们识别出与宏观经济事件相关的Voyant当前及预期未来现金流量变动相关的触发事件。根据我们的测试结果，我们确定商誉于2023年及2022年12月31日并无减值。
我们最少每年及于事件或情况变动显示账面值可能无法收回时测试无限年期之无形资产减值。可能显示减值的触发事件包括但不限于经纪交易商或企业客户的流失，或预期未来现金流量的变动。倘无限期无形资产之公平值低于其账面值，则存在减值。没有发现任何触发事件 年份截至2023年及2022年12月31日止。为评估我们的无限期无形资产估计公平值的敏感度，我们对我们的各项无限期无形资产的公平值应用假设10%的减幅。根据此分析结果，假设公平值减少10%将导致减值支出1，700，000元。我们确定，我们的无限期无形资产于2023年及2022年12月31日并无减值。
我们将购入的无形资产按其估计可使用年期摊销。我们购买的无形资产的估计使用寿命范围为 三还有二十年。为了测试使用年限的敏感性，我们对购买的每一项无形资产的使用年限分别采用了假设的一年增加和减少。根据这一假设分析的结果，与我们购买的无形资产相关的摊销费用将由于分配的使用寿命减少一年而每年增加约140万美元，由于分配的使用寿命增加一年而每年减少约100万美元。
当账面价值可能无法根据未贴现现金流量收回时，我们测试已确定寿命的无形资产的减值，这需要使用估计和判断，如果减值，可以减记到公允价值。可能指示损害的触发事件包括但不限于显着性客户资产价值的不利变化和预期现金流的大幅下降。在截至2023年12月31日、2023年和2022年的年度内，没有发现任何触发事件。
请参阅我们的已整合本年度报告中其他地方的10-K表格中的财务报表，以了解更多详细信息。
近期发布的会计公告
请参阅本年度报告中其他地方的Form 10-K中包含的合并财务报表附注2。
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露。
市场风险
我们对市场风险的敞口与我们平台上基于资产百分比赚取的手续费收入直接相关。在截至2023年12月31日的一年中，我们总收入的93.4%是基于我们平台上资产的市值，并具有经常性性质。我们预计这一百分比会随着时间的推移而变化。在截至2023年12月31日的年度初，如果平台上的资产总价值下降1.0%，将导致我们的总收入下降1.0%，即690万美元，并将导致我们的税前收入下降2.8%，即500万美元，假设我们没有针对市场下滑启动额外的支出措施。
利率风险
利率的变化将影响我们基于利差的收入。截至2023年12月31日，ATC参与Complete Cash Solutions计划的客户现金资产总计31亿美元。在截至2023年12月31日的年度开始时，短期利率的变化为1.0%，将导致所得税前收入每年增加或减少约2,160万美元(基于2023年12月31日的客户现金资产总额)和(取决于记入最终投资者的利息的任何变化)。实际影响可能会因利率水平和变化的重要性而异。
此外，利率的变动将影响我们在2022年信贷协议下的借款成本，该协议的年利率等于(I)SOFR加基于我们的总杠杆率(定义于2022年信贷协议)的保证金，或(Ii)基本利率(定义于2022年信贷协议)加基于我们的总杠杆率的保证金。基本利率贷款的利润率为0.875%至2.5%，SOFR贷款的利润率为1.875%至3.5%。我们将根据2022年承诺的日均未使用部分支付承诺费旋转信贷安排，相当于当时对SOFR贷款在2022年有效保证金的信用证费用旋转信贷安排，预付费用以及任何惯例的单据和手续费信件根据《2022年信贷协议》发放的信贷。2022年信贷协议下的利率提高100个基点，将导致基于截至2023年12月31日的2022年信贷协议下的未偿还余额，所得税前收入每年减少约90万美元。
我们预计基于利差的收入的变化将与美国的利率波动保持一致。
操作风险
运营风险一般指因我们的运营而导致的损失风险，包括但不限于交易的不当或未经授权执行和处理、我们的技术或财务操作系统的缺陷以及我们的控制流程的不足或违反。我们在不同的市场运营，并依赖员工和系统处理大量交易的能力。这些风险不如市场风险直接和量化，但管理它们至关重要，特别是在交易量不断增加的快速变化的环境中。倘系统故障或操作不当，或雇员或顾问采取不当行动，我们可能蒙受财务损失、监管制裁及声誉受损，而在市场高波动时期，营运风险所造成的财务损失及出现该等损失的可能性可能会增加。为关键系统制定了业务连续性计划，并酌情在系统中建立冗余。为减轻及控制营运风险，我们已制定并继续加强特定政策及程序，以识别及管理整个组织及各部门内的适当级别的营运风险。这些控制机制旨在确保我们遵守运营政策和程序，并确保我们的员工在既定的公司政策和限制范围内运作。
项目8.财务报表和补充数据
资产标记金融控股公司
合并财务报表索引
这个以下是 金融声明提交为 零件10—K表格：
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| 页面 |
独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所报告 | 65 |
审计师姓名：毕马威会计师事务所 | |
审计事务所ID： 185 | |
审计师位置：加州旧金山 | |
| 合并财务报表 | |
合并资产负债表 | 66 |
合并损益表和全面收益表 | 67 |
合并股东权益变动表 | 68 |
合并现金流量表 | 69 |
合并财务报表附注 | 70 |
独立注册会计师事务所报告
致股东和董事会
AssetMark Financial Holdings，Inc.：
对合并财务报表的几点看法
我们审计了AssetMark Financial Holdings，Inc.及其子公司(本公司)截至2023年12月31日和2022年12月31日的合并资产负债表，截至2023年12月31日的三年期间各年度的相关综合收益表和全面收益表、股东权益和现金流量表，以及相关附注(统称为综合财务报表)。我们认为，根据我们的审计，综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况，以及截至2023年12月31日的三年期间每年的运营结果和现金流，符合美国公认会计原则。
意见基础
这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对这些合并财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。本公司并无被要求对其财务报告的内部控制进行审计，我们也没有受聘进行审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告的内部控制，但不是为了对公司财务报告内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表达这样的意见。
我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
/s/毕马威律师事务所
自2007年以来，我们一直担任本公司的审计师。
加州旧金山
2024年3月14日
资产标记金融控股公司
合并资产负债表
(以千为单位，共享数据和面值除外)
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| 2023 | | 2022 |
| 资产 | | | |
| 流动资产： | | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 217,680 | | | $ | 123,274 | |
| 受限现金 | 15,000 | | | 13,000 | |
| 按公允价值计算的投资 | 18,003 | | | 13,714 | |
| 费用和其他应收款净额 | 21,345 | | | 20,082 | |
| 应收所得税净额 | 1,890 | | | 265 | |
| 预付费用和其他流动资产 | 17,193 | | | 16,870 | |
| 流动资产总额 | 291,111 | | | 187,205 | |
| 财产、厂房和设备、净值 | 8,765 | | | 8,495 | |
| 大写软件，网络 | 108,955 | | | 89,959 | |
| 其他无形资产，净额 | 684,142 | | | 694,627 | |
| 经营性租赁使用权资产 | 20,408 | | | 22,002 | |
| 商誉 | 487,909 | | | 487,225 | |
| 其他资产 | 19,273 | | | 13,417 | |
| 总资产 | $ | 1,620,563 | | | $ | 1,502,930 | |
| 负债和股东权益 | | | |
| 流动负债： | | | |
| 应付帐款 | $ | 288 | | | $ | 4,624 | |
| 应计负债和其他流动负债 | 75,554 | | | 69,196 | |
| 流动负债总额 | 75,842 | | | 73,820 | |
| 长期债务，净额 | 93,543 | | | 112,138 | |
| 其他长期负债 | 18,429 | | | 15,185 | |
| 经营租赁负债的长期部分 | 26,295 | | | 27,924 | |
| 递延所得税负债，净额 | 139,072 | | | 147,497 | |
| 长期负债总额 | 277,339 | | | 302,744 | |
| 总负债 | 353,181 | | | 376,564 | |
| 承付款和或有事项 | — | | | — | |
| 股东权益： | | | |
普通股，$0.001面值(675,000,000授权股份及74,372,889和73,847,596(截至2023年12月31日和2022年12月31日的已发行和已发行股票) | 74 | | | 74 | |
| 额外实收资本 | 960,700 | | | 942,946 | |
| 留存收益 | 306,622 | | | 183,503 | |
累计其他综合损失 | (14) | | | (157) | |
| 股东权益总额 | 1,267,382 | | | 1,126,366 | |
| 总负债和股东权益 | $ | 1,620,563 | | | $ | 1,502,930 | |
附注是综合财务报表的组成部分。
资产标记金融控股公司
合并损益表和全面收益表
(以千为单位，不包括每股和每股数据)
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| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 收入： | | | | | |
| 基于资产的收入 | $ | 553,483 | | | $ | 534,182 | | | $ | 512,188 | |
| 按收入计算的收入 | 120,262 | | | 56,798 | | | 8,568 | |
| 订阅收入 | 15,179 | | | 13,020 | | | 6,381 | |
| 其他收入 | 19,575 | | | 7,695 | | | 3,162 | |
| 总收入 | 708,499 | | | 611,695 | | | 530,299 | |
| 运营费用： | | | | | |
| 资产支出 | 162,420 | | | 154,100 | | | 150,836 | |
| 按预算计算的费用 | 1,244 | | | 1,571 | | | 1,427 | |
| 员工薪酬 | 190,616 | | | 166,330 | | | 196,701 | |
| 一般和业务费用 | 98,302 | | | 90,122 | | | 72,941 | |
| 专业费用 | 26,852 | | | 25,186 | | | 21,813 | |
| 折旧及摊销 | 35,544 | | | 31,149 | | | 37,929 | |
| 总运营费用 | 514,978 | | | 468,458 | | | 481,647 | |
| 利息支出 | 9,108 | | | 6,520 | | | 3,559 | |
| 其他(收入)费用，净额 | 16,947 | | | (43) | | | 106 | |
| 所得税前收入 | 167,466 | | | 136,760 | | | 44,987 | |
| 所得税拨备 | 44,347 | | | 33,499 | | | 19,316 | |
| 净收入 | 123,119 | | | 103,261 | | | 25,671 | |
| 应收可换股票据公允价值变动净额 | 143 | | | (157) | | | — | |
| 综合净收入 | $ | 123,262 | | | $ | 103,104 | | | $ | 25,671 | |
| 普通股股东每股净收益： | | | | | |
| 基本信息 | $ | 1.66 | | | $ | 1.40 | | | $ | 0.36 | |
| 稀释 | $ | 1.65 | | | $ | 1.40 | | | $ | 0.35 | |
| 已发行普通股加权平均数，基本 | 74,113,591 | | 73,724,341 | | 72,137,174 |
| 已发行普通股加权平均数，稀释后 | 74,438,332 | | 73,872,828 | | 72,399,213 |
附注是综合财务报表的组成部分。
资产标记金融控股公司
股东权益合并报表
(单位：千，共享数据除外)
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| 普通股 | | 其他内容
已缴费
资本 | | 保留
收益 | | 累计
其他
综合收益
(亏损) | | 总计
股东的
股权 |
| 股票 | | 金额 | | | | |
| 2020年12月31日余额 | 72,459,255 | | $ | 72 | | | $ | 850,430 | | | $ | 54,571 | | | $ | — | | | $ | 905,073 | |
| 净收入 | — | | — | | | — | | | 25,671 | | | — | | | 25,671 | |
| 基于股份的员工薪酬 | — | | — | | | 53,637 | | | — | | | — | | | 53,637 | |
| 普通股的发行—限制性股票单位的归属 | 106,110 | | 1 | | | (1) | | | — | | | — | | | — | |
| 与企业合并有关发行的普通股 | 994,028 | | 1 | | | 24,909 | | | — | | | — | | | 24,910 | |
| 股票期权的行使 | 6,242 | | — | | | 95 | | | — | | | — | | | 95 | |
| 取消未归属的限制性股票奖励 | (2,918) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 2021年12月31日的余额 | 73,562,717 | | $ | 74 | | | $ | 929,070 | | | $ | 80,242 | | | $ | — | | | $ | 1,009,386 | |
| 净收入 | — | | — | | | — | | | 103,261 | | | — | | | 103,261 | |
| 基于股份的员工薪酬 | — | | — | | | 13,876 | | | — | | | — | | | 13,876 | |
| 应收可换股票据公允价值变动净额 | — | | — | | | — | | | — | | | (157) | | | (157) | |
| 普通股的发行—限制性股票单位的归属 | 284,168 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 股票期权的行使 | 711 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 2022年12月31日的余额 | 73,847,596 | | $ | 74 | | | $ | 942,946 | | | $ | 183,503 | | | $ | (157) | | | $ | 1,126,366 | |
| 净收入 | — | | — | | | — | | | 123,119 | | | — | | | 123,119 | |
| 基于股份的员工薪酬 | — | | — | | | 16,388 | | | — | | | — | | | 16,388 | |
| 应收可换股票据公允价值变动净额 | — | | — | | | — | | | — | | | 143 | | | 143 | |
| 普通股的发行—限制性股票单位的归属 | 383,592 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 股票期权的行使 | 116,746 | | — | | | 1,366 | | | — | | | — | | | 1,366 | |
| 股票增值权的行使 | 24,955 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 2023年12月31日的余额 | 74,372,889 | | $ | 74 | | | $ | 960,700 | | | $ | 306,622 | | | $ | (14) | | | $ | 1,267,382 | |
附注是综合财务报表的组成部分。
资产标记金融控股公司
合并现金流量表
(单位：千)
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| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 经营活动的现金流 | | | | | |
| 净收入 | $ | 123,119 | | | $ | 103,261 | | | $ | 25,671 | |
| 将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整： | | | | | |
| 折旧及摊销 | 35,544 | | | 31,149 | | | 37,929 | |
利息(收入)费用净额 | (341) | | | 541 | | | 700 | |
| 递延所得税 | (9,132) | | | (6,673) | | | (1,562) | |
| 基于股份的薪酬 | 16,388 | | | 13,876 | | | 53,637 | |
| 债务购置成本减记 | 92 | | | 130 | | | — | |
| 某些资产和负债的变动： | | | | | |
| 费用和其他应收款净额 | (1,734) | | | (10,718) | | | 163 | |
| 关联方应收账款 | 480 | | | 568 | | | (91) | |
| 预付费用和其他流动资产 | 4,737 | | | 2,346 | | | 2,460 | |
应收和应付所得税，净额 | (1,486) | | | 6,073 | | | 2,570 | |
| 应付账款、应计负债和其他负债 | 7,006 | | | (252) | | | 7,500 | |
| 经营活动提供的净现金 | 174,673 | | | 140,301 | | | 128,977 | |
| 投资活动产生的现金流 | | | | | |
| 购买附着性财富，扣除收到的现金 | (3,000) | | | (43,861) | | | — | |
| 购买旅行者，扣除收到的现金 | — | | | — | | | (124,161) | |
| 购买可转换票据 | (5,434) | | | (10,300) | | | — | |
| 购买投资 | (2,329) | | | (2,692) | | | (3,004) | |
| 出售投资 | 456 | | | 918 | | | 833 | |
| 购置财产和设备 | (2,853) | | | (3,061) | | | (1,507) | |
| 购买计算机软件 | (41,473) | | | (35,996) | | | (33,145) | |
| 用于投资活动的现金净额 | (54,633) | | | (94,992) | | | (160,984) | |
| 融资活动产生的现金流 | | | | | |
| 发行长期债券所得款项净额 | — | | | 122,508 | | | — | |
| 循环信贷安排付款 | (50,000) | | | (115,000) | | | (35,000) | |
定期贷款付款 | (25,000) | | | (6,250) | | | — | |
| 信贷融资提取所得款项 | 50,000 | | | — | | | 75,000 | |
| 行使股票期权所得收益 | 1,366 | | | — | | | 95 | |
| 融资活动提供的现金净额(用于) | (23,634) | | | 1,258 | | | 40,095 | |
| 现金、现金等价物和限制性现金的净变化 | 96,406 | | | 46,567 | | | 8,088 | |
| 期初现金、现金等价物和限制性现金 | 136,274 | | | 89,707 | | | 81,619 | |
| 期末现金、现金等价物和限制性现金 | $ | 232,680 | | | $ | 136,274 | | | $ | 89,707 | |
| 补充现金流量信息 | | | | | |
| 已缴纳所得税，净额 | $ | 54,520 | | | $ | 33,637 | | | $ | 19,796 | |
| 支付的利息 | $ | 9,947 | | | $ | 4,087 | | | $ | 2,828 | |
| 非现金经营、投资和融资活动： | | | | | |
| 使用权资产的非现金变动 | $ | 3,360 | | | $ | 3,775 | | | $ | 933 | |
| 租赁负债的非现金变动 | $ | 3,360 | | | $ | 3,775 | | | $ | 933 | |
| 可换股票据公允价值的非现金变动 | $ | 143 | | | $ | (157) | | | $ | — | |
| 收购业务时发行的普通股 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 24,910 | |
附注是综合财务报表的组成部分。
目录表
资产标记金融控股公司
合并财务报表附注
二零二三年及二零二二年十二月三十一日
所有票据呈列的所有美元金额均以千计，每股及股价金额除外。
注1。概述
企业的组织和性质
该等综合财务报表包括AssetMark Financial Holdings，Inc（“AFHI”）及其附属公司，其中包括AssetMark，Inc.，AssetMark Trust Company，AssetMark Brokerage，LLC，AssetMark Services，Inc d/b/a资产标记退休服务公司，全球金融私人资本公司，Voyant公司，Voyant UK Limited，Voyant Financial Technologies Inc.，Voyant Australia Pty Ltd和Atria Investments，Inc. d/b/a附着财富。上述实体统称为“本公司”。
资产标记公司投资顾问公司（“AMI”）是一家注册投资顾问公司，于1999年5月13日根据加利福尼亚州法律注册成立。AMI通过财务顾问为个人投资者提供广泛的财富管理解决方案，提供开放式架构的产品平台，以及量身定制的客户建议、资产配置选项、实践 管理、支援服务及技术解决方案，以提供财务顾问渠道。
资产标记信托公司（"ATC"）是一家根据亚利桑那州法律于1994年8月24日注册成立的持牌信托公司， 受管制亚利桑那州保险和金融机构部ATC主要向位于美国各地的注册投资顾问（包括AMI）的投资者客户提供保管记录保存服务。
AssetMark Brokerage，LLC（"AMB"）是一家位于加利福尼亚州康科德的有限目的经纪—交易商，根据以下法律注册成立： 这个特拉华州，2013年9月25日。AMB的主要职能是分销AMI的专有共同基金，并赞助通过促进AMI计划和使用共同基金的战略提供分销支持的员工获得FINRA许可证。
Voyant公司（“Voyant”）是一家基于SaaS的财务规划、健康和客户数字参与解决方案公司， 在……里面2005年12月29日在德克萨斯州成立，2008年11月21日被转换为特拉华州公司。
Atria Investments，Inc. Adhesion Wealth（“Adhesion Wealth”）是一家注册投资顾问，于2007年3月29日根据北卡罗来纳州法律成立为有限责任公司，并根据《 法律2022年12月22日，北卡罗来纳州。Adhesion Wealth提供广泛的服务和解决方案，包括覆盖管理，投资解决方案，灵活的桌面技术和经理市场。
注2.重要会计政策摘要
风险和不确定性
有关未来事件及其对本公司影响的估计及假设无法确定，因此需要作出判断。本公司并不知悉有任何特定事件或情况需要本公司更新其估计、假设或判断或修订其资产或负债的账面值。本公司将于未来期间随事件及情况的发展更新综合财务报表的相关估计及假设。
陈述的基础
所附综合财务报表乃根据美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）编制。截至2022年12月31日止年度，本公司重新分类美元。6,611于随附的综合收益表及全面收益表中，以差额为基础的开支抵销差额为基础的收益，以净额基准将记入客户账户的利息入账，以更正非重大错误。该调整对本年度或往年报告的净收入、每股收益、资产负债表、股东权益和现金流量均无影响。管理层认为，该错误对整个财务报表并不重要。
目录表
资产标记金融控股公司
综合财务报表附注—续
二零二三年及二零二二年十二月三十一日
合并原则
随附的综合财务报表包括本公司及其全资子公司的账目。所有重大的公司间余额和交易都已在合并中冲销。
细分市场信息
该公司的运营方式为一运营部门。本公司的主要经营决策者为其首席执行官，其审阅按综合基准呈列的财务资料，以作出经营决策、评估财务表现及分配资源。
预算的使用
编制符合美国公认会计原则的合并财务报表要求本公司作出估计和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表日期的资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内的收入和支出的报告金额。实际结果可能与该等估计不同。本公司持续评估其估计，包括与无形资产及商誉、无形资产及物业及设备的可使用年期、内部使用软件、所得税及或然负债等有关的估计。本公司根据过往经验及相信合理之多项其他假设作出估计，其结果构成判断资产及负债账面值之基准。
信用风险集中与重要客户和供应商
本公司面临信贷风险集中的金融工具主要包括现金和现金等价物以及应收账款。该公司主要将现金存入两家金融机构，因此，此类存款经常超过联邦保险限额。
外币保单
本公司的功能货币为美元，外币计价交易的相关收益和亏损以及重新计量外币计价资产负债表账户，计入综合收益表和全面收益表的其他（收入）支出净额。
收入的地域来源
归属于美国以外客户的收入共计美元16,054, $14,484、和$6,926于截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度，
于任何呈列期间，概无单一客户占本公司收入的10%以上。没有顾客 那截至2023年12月31日和2022年12月31日，占公司应收账款余额的10%以上。
现金、现金等价物和限制性现金
原到期日为三个月或以下的存款单、货币市场基金及其他定期存款均视为现金等价物。
受限制现金包括本公司根据亚利桑那州修订 法规对信托公司的要求。有关资本要求的详情见附注18。
目录表
资产标记金融控股公司
综合财务报表附注—续
二零二三年及二零二二年十二月三十一日
以下是表格提供综合资产负债表内呈报的现金、现金等价物及受限制现金的对账，其总和与综合现金流量表所示的相同金额的总和：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 现金和现金等价物 | $ | 217,680 | | | $ | 123,274 | | | $ | 76,707 | |
| 受限现金 | 15,000 | | | 13,000 | | | 13,000 | |
| 合并现金流量表中显示的现金、现金等价物和限制性现金总额 | $ | 232,680 | | | $ | 136,274 | | | $ | 89,707 | |
投资证券
公司的投资主要包括公司拉比信托和投资证券基金的股权和债务证券投资。本公司可随时出售该等证券，以供其当前业务或其他用途。该等基金投资于买卖活跃的证券，而该等证券的公平值乃根据所报市价计算。未实现的持有收益和损失列作其他（收入）支出净额。已实现销售收益及亏损按特定识别基准厘定。股息及利息收入于赚取时确认。
费用及其他费用
费用及其他应收款项指应收服务费及咨询费、透过ATC保管的现金资产所赚取的利息以及拖欠的杂项保管费。费用及其他应收款项按发票金额扣除备抵后入账。这些备抵是根据历史经验和对拖欠账款相关潜在损失风险的评估得出的。坏账准备为#美元。179及$39分别截至2023年、2023年和2022年12月31日。
公允价值计量
本公司金融工具的账面值，包括现金及现金等价物、受限制现金、应收账款、应付账款和其他应计费用，由于其到期日相对较短，与其公允价值相近。
这个会计学公允价值计量指引建立了三层架构，其将估值方法计量公允价值所用输入数据的优先次序如下：
•第1级-反映活跃市场中相同资产或负债的报价的可观察投入。
•第2级—在市场上可直接或间接观察到的输入。
•3级-市场活动很少或没有市场活动支持的不可观察的投入。
自.起每一个于报告期间，所有按公平值入账的资产均根据对公平值计量而言属重大的最低级别输入数据整体分类。有关公平值计量的更多资料，请参阅附注9。
企业合并
当本公司收购一项业务时，管理层将收购价分配至所收购的有形及可识别无形资产净值。任何剩余购买价均记录为商誉。分配购买价要求管理层在厘定所收购资产及所承担负债（尤其是无形资产）之公平值时作出重大估计。该等估计乃根据市场法及收入法计算，当中包括重大不可观察输入数据。该等估计本身不确定及不可预测。因此，于计量期间（可能由收购日期起计一年），本公司记录对所收购资产及所承担负债的调整，并相应抵销商誉。
目录表
资产标记金融控股公司
综合财务报表附注—续
二零二三年及二零二二年十二月三十一日
商誉、无形资产收购与长期资产减值
商誉指所收购业务之购买代价超出有形及可识别无形资产净值之公平值。商誉于每年十月三十一日进行减值评估，并于事件或情况变动显示商誉账面值可能无法收回时进行减值评估。可能显示减值的触发事件包括但不限于客户需求或业务环境出现重大不利变化或预期现金流量大幅减少。减值亏损以账面值超过报告单位的公允价值为限。
本公司可选择首先评估定性因素，以厘定事件或情况是否显示报告单位之公平值较有可能低于其账面值，并厘定是否需要采取进一步行动。倘本公司于评估整体事件或情况后厘定报告单位之公平值不太可能低于其账面值，则无需进行两步减值测试。如果经过评估， 这个在考虑定性因素时，厘定报告单位的账面值极有可能超过其公平值，则会进行量化商誉减值评估。 不是截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度录得与商誉有关的减值开支。
无限期无形资产每年进行减值测试，并于事件或情况变动显示无限期无形资产账面值可能无法收回时进行减值测试。可能显示减值的触发事件包括但不限于经纪交易商或企业客户的流失，或预期未来现金流量的变动。一个 损伤如果无限期无形资产的账面价值超过其公允价值，则该无形资产存在。本公司的无形资产包括经纪商关系和企业分销渠道客户关系。截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，并无录得与无限期无形资产有关的减值支出。截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度，无限期无形资产的无限期可使用年期并无变动。
AssetMark的广泛财富管理解决方案通过与经纪交易商相关的财务顾问出售给个人投资者。该公司与这些经纪交易商有着长期的、既定的关系，预计， 结果未来的收入和利润。虽然与经纪—交易商的关系为合约关系，但协议并无固定的到期日或续期期，迄今为止双方均无终止协议的情况。基于上述，与经纪—交易商的收购关系被识别及估值为离散无限期无形资产。所收购无限期无形资产亦包括与金融机构的企业分销渠道关系，预期可带来未来收益及溢利。虽然该等关系为合约关系，但并无固定到期日，预期可无限期续期。迄今为止，双方均未终止此类合同。 不是截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，有关无限期无形资产的减值支出已录得。
已收购的固定寿命无形资产包括本公司收购产生的资产。所收购之具固定年期之无形资产按收购日期之公平值入账，并按其估计可使用年期以直线法摊销。倘有事件或情况变动显示该等资产的账面值可能无法收回或可使用年期短于原先估计，则会检讨长期资产（包括物业及设备、资本化内部使用软件及已收购的固定使用年期无形资产）的账面值是否减值。将持有及使用之资产之可收回性乃透过比较资产账面值， 资产该资产或资产组预计产生的未来未贴现现金流量。倘资产之账面值不可收回，则确认之减值乃按账面值超出其公平值之金额计量。 不是截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，有关长期资产及已收购的固定寿命无形资产的减值支出均录得。
财产和设备
物业及设备主要包括硬件、家具及设备以及租赁物业装修。折旧一般按相关资产的估计可使用年期以直线法计算， 三至十年.租赁物业装修按装修的经济可使用年期或剩余租赁期两者中较短者折旧。截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的折旧费用为2,583, $2,646及$2,406，分别为。
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二零二三年及二零二二年十二月三十一日
这个以下是下表显示截至所示日期的主要应折旧资产类别的结余：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| 2023 | | 2022 |
| 计算机软件和设备 | $ | 10,727 | | | $ | 9,760 | |
| 家具和设备 | 4,502 | | | 3,918 | |
| 租赁权改进 | 8,951 | | | 7,649 | |
| 总资产和设备 | 24,180 | | | 21,327 | |
| 减去：累计折旧 | (15,415) | | | (12,832) | |
| 财产、厂房和设备、净值 | $ | 8,765 | | | $ | 8,495 | |
大写的内部使用软件
本公司将应用程序开发阶段就其平台及内部使用软件开发产生的若干成本资本化。与初步项目活动和实施后活动有关的费用在发生时支销。资本化成本作为资本化软件的一部分记录，净额计入公司的合并资产负债表。维修及培训成本于产生时支销。
资本化的内部使用软件成本在软件估计使用寿命内以直线法摊销，该寿命通常是 五年至九年.本公司在综合收益表和全面收益表中将与内部使用软件资本化相关的摊销记录在折旧和摊销费用内。本公司每年评估该等资产的可使用年期，并于发生任何事件或变动时进行减值测试。 环境可能影响该等资产的可收回性。有价值的损失393, $303及$426于截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度，本集团已分别拥有内部开发软件。
截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的摊销费用为22,476, $19,737及$28,280，分别为。累计摊销金额为$158,930及$136,858分别截至2023年、2023年和2022年12月31日。
收入确认
本公司的收入安排符合财务会计准则委员会的主题606-与客户签订合同的收入(“ASC 606”)。
这个公司确认与基于资产的收入、基于价差的收入、基于订阅的收入和其他收入相关的服务收入。
•基于资产的收入-本公司的收入主要来自对本公司向其客户提供的服务所管理或管理的客户资产进行评估的费用。此类服务包括投资经理尽职调查和研究、投资组合诊断、提案生成、投资模型管理、再平衡和交易、投资组合业绩报告和监控解决方案、账单以及后台和中层办公室运营和托管服务。所管理或管理的资产的投资决策由公司的客户作出。收费安排是根据客户所管理或管理的资产所适用的百分比计算的。履约义务是随着时间的推移而履行的，因为客户正在接受和消费公司提供的好处。费用通常根据上一季度末客户资产价值预先按季度计算、计费和收取，并在该期间提供服务时确认为收入。与管理或管理的资产相关的费用根据现有客户账户的价值增加或减少。这些价值受到客户资金流入或流出以及市场波动的影响。
•按收入计算的收入-该公司基于价差的收入来自向银行和客户提供完整的现金解决方案。以利差为基础的收入包括从ATC托管的现金赚取的利率回报。ATC利用接受客户现金存款的第三方银行产生
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为公司赚取利差收入的存款利息。这些投资的一部分收益记入客户账户。ATC收取的利率敏感型费用是根据这类存款计算的。本公司按净额确认支付给客户的利息，因为支付给最终客户的利息是支付给客户的对价，并相应地降低了交易价格。履约义务是随着时间的推移而履行的，因为银行和客户正在接收和消费由现金清扫提供商提供的完整现金解决方案的好处。
•订阅收入- 订阅收入指就财务规划及财富管理软件解决方案用作托管应用程序的订阅费安排确认的收入。该等应用程序的订阅费在客户协议期限内按按摊分基准随时间确认，该等客户协议期限自向客户提供解决方案之日开始。
•其他收入- 其他收入主要包括本公司持有的经营现金赚取的利息。
本公司已应用可行权宜方法，于产生时将取得合约的增量成本确认为开支， 如果该等成本计入综合收益表及全面收益表的资产基础开支。
资产支出
资产开支指本公司产生与产生资产收益直接相关的成本。支付予第三方策略师、投资经理、自有基金次级顾问及投资顾问之费用乃按客户所管理或管理资产之百分比计算。作为可行的权宜之计，这些成本按月和季度预付，并在预期向客户提供服务的期间内，因为成本摊销是在一年或更短的时间内摊销。这些成本的细目见附注12。
基于业务的支出
本公司于产生成本时确认差价开支。以现金为基础的费用涉及支付给ATC第三方管理人的费用，用于管理托管人的完整现金解决方案计划。
基于股份的薪酬
与向高级职员及董事发行的购股权及股票增值权有关的以股份为基础的薪酬乃按授出日期奖励的公平值计量，并于所需服务期内以直线法确认。
这个公司采用柏力克—舒尔斯期权定价模式估计股票期权及股权结算股票增值权的公平值。无风险利率是与预期期限相对应的美国国债收益率。预期波幅乃根据一组可比较公众公司之波幅估计。由于历史资料有限，预期年期采用简化方法估计。本公司不希望支付其普通股股息。
这个公司采用格点定价模式估计现金结算股票增值权的公允价值。无风险利率是与预期期限相对应的美国国债收益率。预期波幅乃根据一组可比较公众公司之波幅估计。由于历史资料有限，预期年期采用简化方法估计。本公司预期不会派付与现金结算股票增值权有关的股息。使用已发表的学术研究估计次优运动倍数。本公司将现金结算的股票增值权分类为负债，并计入本公司综合资产负债表的应计负债和其他流动负债。以现金结算之股票增值权按公平值入账，并于各报告日期重新计量，公平值之任何增加或减少将增加或减少相关负债，并导致相关估值亏损或收益之收入调整。
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以股份为基础补偿与限制性股票奖励和限制性股票单位有关的奖励在授予日以内在价值为基础计量奖励的公允价值，并在必要的服务期内以直线方式确认。
本公司对发生的没收行为进行核算。有关基于股份的其他信息，请参阅附注15补偿.
经营租约
公司在一开始就确定一项安排是否为租约。经营租赁计入公司综合资产负债表中的预付费用和其他流动资产、经营租赁使用权资产、应计负债和其他流动负债以及经营租赁负债的长期部分。ROU资产代表公司在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表公司支付租赁产生的款项的义务。经营租赁ROU资产及租赁负债于开始日按剩余租赁期的租赁付款现值确认。本公司在厘定租赁付款现值时，采用基于开始日期所得资料的估计递增借款利率。
租赁付款的费用在租赁期内以直线基础确认。
该公司与租赁和非租赁组成部分签订了租赁协议。本公司已选择使用实际权宜之计，将非租赁部分排除在所有资产类别的租赁之外。该公司的大部分租赁协议是设施租赁。
见附注11为与租赁相关的其他信息。
所得税
本公司采用资产负债法核算所得税。根据这一方法，本公司确认递延税项资产和负债是由于资产和负债的财务报告和计税基础之间的暂时性差异以及营业亏损和税项抵免结转而产生的预期未来税项后果。递延税项资产及负债按预期适用于该等税项资产及负债预期变现或清偿年度的应课税收入的制定税率计量。
本公司计入估值准备金，以将其递延税项资产减少至本公司认为更有可能变现的净额。在评估是否需要估值免税额时，该公司已考虑其历史水准仪收入、可抵销递延税项负债的存在、对未来应纳税所得额的预期以及持续的税务筹划策略。
该公司采用两步法确认和衡量不确定税收头寸带来的税收利益。第一步是评估这个已采取或预期将采取的税务状况，方法是确定现有证据的权重是否显示该税务状况在审计中较有可能得到维持，包括解决任何相关上诉或诉讼程序。第二步是将税收优惠作为最终结算时可能实现的50%以上的最大金额来衡量。评估不确定税务状况须作出重大判断。
尽管本公司相信其已就其不确定税务状况作出充分准备，但其不能保证该等事项的最终税务结果不会有重大差异。本公司评估其不确定的税务状况 在……上面定期进行评估，并根据若干因素进行评估，包括事实和情况的变化、税法的变化、审计过程中与税务机关的通信以及问题的有效解决。
本公司遵循基于投资组合的累计其他全面收益中释放剩余税务影响的政策， 方法，据此，本公司仅在全部累计其他全面收益调整被转回（例如，当所有可供出售债务证券出售时）。本公司并无选择将减税及就业法案之所得税影响由累计其他全面收益重新分类至保留盈利。
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每股净收益
每股基本净收益的计算方法是将普通股股东可获得的净收益除以该期间已发行普通股的加权平均股数。每股摊薄净收益的计算与每股基本净收益的计算相似，惟分母增加以包括倘已发行潜在摊薄普通股股份，则已发行在外的额外普通股股份数目。
最近采用的会计公告
2021年8月，FASB发布ASU第2021—08号， 企业合并（主题805），从与客户的合同中核算合同资产和合同负债.本更新的修订要求实体（收购方）根据主题606确认及计量在业务合并中收购的合约资产及合约负债。在收购日期，收购方应按照主题606对相关收入合同进行核算，犹如收购方是发起合同的。本公司于二零二三年一月一日前瞻性采纳新指引。采纳ASU 2021—08对公司的综合财务报表并无重大影响。
近期会计公告—已发布尚未采纳
2023年11月，FASB发布了ASU 2023-07号，细分市场报告（专题280）， 对可报告分部披露的改进。本更新载列之修订扩大可呈报分部之年度及中期披露规定，主要透过加强有关重大分部开支之披露。该指引将于2024年公司年度财政期间和2025年中期财政期间生效。可提早采纳该准则。本公司目前正在评估ASU 2023—07对其综合财务报表的影响。
2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09号，所得税（主题740）， 改进所得税披露。本更新载列之修订透过主要与税率对账及已付所得税资料有关之改善，改善有关所得税资料之所得税披露之有效性。该指引自2025年1月1日起对公司生效。可提早采纳该准则。本公司目前正在评估ASU 2023—09对其综合财务报表的影响。
注3.预付费用和其他流动资产
预付费用和其他流动资产包括：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| 2023 | | 2022 |
| 预付费用 | $ | 10,906 | | | $ | 11,697 | |
| 经营性租赁使用权资产 | 4,795 | | | 4,387 | |
| 其他 | 1,492 | | | 786 | |
| 总计 | $ | 17,193 | | | $ | 16,870 | |
注4.企业合并
收购Adhesion Wealth
于2022年12月14日，本公司收购Adhesion Wealth的全部已发行及未行使股权。
Adhesion Wealth是RIA外包投资管理解决方案的领先供应商。通过Adhesion Wealth，顾问可以访问一个可扩展的多托管平台，在此平台上发展成功的实践。该公司收购 粘附丰富的财富，以补充AssetMark精心策划的完全捆绑功能和服务套件
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二零二三年及二零二二年十二月三十一日
专为RIA设计，并通过AssetMark Institutional交付，AssetMark Institutional是该公司于2021年3月推出的针对RIA的全面组装整体解决方案。
这个公司用手头的现金为收购提供资金。收购中转让的代价（扣除已收现金）为美元46,861.
这个以下是下表概述所收购资产及所承担负债于收购日期的公平值：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 初步估计数 | | 测算期调整 | | 修订预算 |
| 收购的有形资产总额 | $ | 6,136 | | | $ | (14) | | | $ | 6,122 | |
| 承担的总负债 | (3,603) | | | (670) | | | (4,273) | |
| 可识别无形资产 | 8,300 | | | — | | | 8,300 | |
| 商誉 | 39,029 | | | 684 | | | 39,713 | |
收购的总净资产 | $ | 49,862 | | | $ | — | | | $ | 49,862 | |
收购产生的商誉代表了交易的预期协同效益，主要与未来较低的运营费用以及现有劳动力的知识和经验有关。商誉不能扣除。为所得税的目的。
摘要的已取得的可确认无形资产和估计使用年限如下：
| | | | | | | | | | | |
| | | 预计使用寿命(以年计) |
| 商号 | $ | 1,500 | | | 10年份 |
| 客户关系 | 3,200 | | | 7年份 |
| 技术 | 3,600 | | | 3年份 |
| 收购的无形资产总额 | $ | 8,300 | | | |
粘合财富公司的经营结果包括在综合损益表和全面收益表中起头于二零二二年十二月三十一日止年度，并被视为对本公司之经营业绩并无重大影响。
收购Voyant
于2021年7月1日，本公司通过将Voyant与AFHI的全资附属公司合并，收购Voyant的全部已发行及未行使股权。
航行者 提供为英国、加拿大、澳大利亚和美国的金融机构和小型顾问公司提供基于软件即服务（"SaaS"）的财务规划和财富管理软件解决方案。
该公司收购Voyant，以增加补充财务规划工具，其现有的套件产品，并加强Voyant， 生长通过利用公司在美国的关系。本公司将继续将Voyant的技术和运营整合到其财富管理渠道中。
本公司以手头现金、2020年循环信贷融资项下的借贷，以及 股权.发行时的股本代价包括 994,028股票，价值约为美元。24,910使用本公司发行前的收盘价。收购中转让的代价（扣除已收现金）为美元157,098.
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二零二三年及二零二二年十二月三十一日
这个以下是下表概述所收购资产及所承担负债于收购日期的公平值：
| | | | | | | | |
| 现金和现金等价物 | | $ | 8,027 | |
| 无形资产 | | 46,600 | |
| 商誉 | | 109,349 | |
| 其他资产 | | 2,896 | |
| 收购的总资产 | | 166,872 | |
| 递延所得税负债 | | (7,758) | |
| 其他负债 | | (2,016) | |
| 承担的总负债 | | (9,774) | |
| 收购的总净资产 | | $ | 157,098 | |
收购所产生之商誉指交易之预期协同效益，主要与未来营运开支减少及现有员工之知识及经验有关。商誉不可扣除， 收入税收目的。
一份关于可识别的所收购无形资产及估计可使用年期如下：
| | | | | | | | | | | |
| | | 预计使用寿命(以年计) |
| 技术 | $ | 16,000 | | | 9 |
| 企业分销渠道客户关系 | 17,500 | | | 不定 |
| 非企业分销渠道客户关系 | 9,500 | | | 14 |
| 商号 | 3,200 | | | 11 |
| 竞业禁止协议 | 400 | | | 3 |
| 收购的无形资产总额 | $ | 46,600 | | | |
Voyant的经营业绩已纳入2021年7月1日开始的综合收益表和全面收益表。 和于截至2021年12月31日止年度，本公司之经营业绩并无重大影响。
注5.可变利息实体
可变权益实体（“可变权益实体”）是指在没有额外次级财务支持的情况下，其总股本投资不足以为其活动提供资金，或其股本投资者缺乏控制该实体活动的能力的实体。根据现行会计指引，VIE由其主要受益人合并，即有权指导对VIE经济表现最重大影响的活动，并持有对VIE潜在重大影响的可变权益的一方。
本公司在创建时和发生重大事件（如实体的变更）时评估实体是否为VIE， 资产或活动。厘定本公司是否为主要受益人涉及对VIE进行定性分析。该分析包括其设计、资本结构、合同条款（包括各可变权益持有人的权利）、VIE对其经济表现影响最大的活动，以及公司是否有权指导这些活动，以及公司承担损失的义务或收取对VIE具有重大意义的利益的权利。
2015年，该公司创建了一个拉比信托基金，以支持该公司的递延补偿计划，根据该计划， 员工可以推迟他们的赔偿，公司将贡献的金额拉比信托。拉比信托随后将递延补偿投资于多样化的证券，并在分配后，以现金结算递延债务，其中结算包括递延补偿本金和任何投资增值。本公司选择可供参与者使用的投资选项，并在以下情况下成为资产的主要受益人：
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二零二三年及二零二二年十二月三十一日
无力偿债。本公司确定拉比信托基金为VIE，因此将其合并。VIE的投资公允价值为#美元。17,486及$13,602截至2023年12月31日和2022年12月31日，其他长期负债为美元。17,486及$13,602分别截至2023年、2023年和2022年12月31日。VIE有其他(收入)支出#美元。2,373, $(2,542)及$1,690分别与拉比信托截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的未实现收益(亏损)相关。
注6.商誉及其他无形资产
商誉
公司的商誉余额为#美元。487,909及$487,225分别截至2023年、2023年和2022年12月31日。
其他无形资产
有关本公司无形资产的资料如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | 总运载量
金额 | | 累计
摊销 | | 净载运
金额 |
| 无限期-活着的无形资产： | | | | | |
| 经纪-交易商关系 | $ | 570,480 | | | $ | — | | | $ | 570,480 | |
| 企业分销渠道客户关系 | 17,500 | | | — | | | 17,500 | |
| 已确定生存的无形资产： | | | | | |
| 商号 | 50,530 | | | (17,305) | | | 33,225 | |
| 技术 | 19,600 | | | (5,694) | | | 13,906 | |
| 客户关系 | 36,450 | | | (9,846) | | | 26,604 | |
| 监管许可证 | 34,850 | | | (12,488) | | | 22,362 | |
| 竞业禁止协议 | 400 | | | (335) | | | 65 | |
| 总计 | $ | 729,810 | | | $ | (45,668) | | | $ | 684,142 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 | 总运载量
金额 | | 累计
摊销 | | 净载运
金额 |
| 无限期-活着的无形资产： | | | | | |
| 经纪-交易商关系 | $ | 570,480 | | | $ | — | | | $ | 570,480 | |
| 企业分销渠道客户关系 | 17,500 | | | — | | | 17,500 | |
| 已确定生存的无形资产： | | | | | |
| 商号 | 50,530 | | | (14,573) | | | 35,957 | |
| 技术 | 19,600 | | | (2,717) | | | 16,883 | |
| 客户关系 | 36,450 | | | (6,948) | | | 29,502 | |
| 监管许可证 | 34,850 | | | (10,745) | | | 24,105 | |
| 竞业禁止协议 | 400 | | | (200) | | | 200 | |
| 总计 | $ | 729,810 | | | $ | (35,183) | | | $ | 694,627 | |
加权平均估计剩余使用寿命为 10.7截至2023年12月31日的固定寿命无形资产。摊销费用 确定寿命的无形资产为美元10,485, $8,766及$7,243截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度之财务报表。
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二零二三年及二零二二年十二月三十一日
估计数摊销未来年度的固定寿命无形资产支出如下：
| | | | | |
| 截至12月31日的年度： | 估计数
摊销 |
| 2024 | $ | 10,425 | |
| 2025 | 10,308 | |
| 2026 | 9,158 | |
| 2027 | 9,158 | |
| 2028 | 9,158 | |
| 2029年及其后 | 47,955 | |
| 总计 | $ | 96,162 | |
注意事项 7. 应计负债和其他流动负债
下表列示应计负债及其他流动负债的明细：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| 2023 | | 2022 |
| 应计奖金 | $ | 22,643 | | | $ | 19,813 | |
| 应支付的补偿和福利 | 12,941 | | | 13,403 | |
| 资产应付款 | 6,255 | | | 840 | |
| 为不确定的税收状况做准备 | 4,640 | | | 4,136 | |
| 经营租赁负债的当期部分 | 4,522 | | | 4,485 | |
| 长期债务的当期部分，净额 | — | | | 6,123 | |
| 其他应计费用 | 24,553 | | | 20,396 | |
| 总计 | $ | 75,554 | | | $ | 69,196 | |
注8.其他长期负债
其他长期负债包括：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| 2023 | | 2022 |
| 递延薪酬计划负债 | $ | 17,486 | | | $ | 13,602 | |
| 其他 | 943 | | | 1,583 | |
| 总计 | $ | 18,429 | | | $ | 15,185 | |
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二零二三年及二零二二年十二月三十一日
注9.公允价值计量
下表载列本公司于2023年及2022年12月31日的综合资产负债表中按公允价值计量的金融资产及负债的公允价值，按三层公允价值架构计算：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
| 公允价值 | | I级 | | II级 | | 第三级 |
| 资产： | | | | | | | |
| 股权证券投资 | $ | 517 | | | $ | 517 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 递延赔偿负债供资的资产 | 17,486 | | | 17,486 | | | — | | | — | |
| 应收可转换票据 | 17,078 | | | — | | | — | | | 17,078 | |
| 总资产 | $ | 35,081 | | | $ | 18,003 | | | $ | — | | | $ | 17,078 | |
| 负债： | | | | | | | |
| 递延赔偿责任 | $ | 17,486 | | | $ | 17,486 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 总负债 | $ | 17,486 | | | $ | 17,486 | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| 公允价值 | | I级 | | II级 | | 第三级 |
| 资产： | | | | | | | |
| 股权证券投资 | $ | 112 | | | $ | 112 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 递延赔偿负债供资的资产 | 13,602 | | | 13,602 | | | — | | | — | |
| 应收可转换票据 | 10,352 | | | — | | | — | | | 10,352 | |
| 总资产 | $ | 24,066 | | | $ | 13,714 | | | $ | — | | | $ | 10,352 | |
| 负债： | | | | | | | |
| 递延赔偿责任 | $ | 13,602 | | | $ | 13,602 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 总负债 | $ | 13,602 | | | $ | 13,602 | | | $ | — | | | $ | — | |
股权证券投资的公允价值
本公司股本证券投资资产的公平值包括投资于活跃买卖及按市场报价估值的上市股本及债务证券的基金。
递延补偿资产和负债的公允价值
本公司递延补偿资产的公允价值包括交易活跃的基金投资，并基于市场报价。本公司确认未实现收益（亏损）为美元2,373, $(2,542)及$1,690于截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度，与该资产有关的其他（收入）开支，分别于综合收益表及全面收益表内净额。
递延补偿负债计入综合资产负债表及其公平市场的其他长期负债 价值根据参与者选择的公司拉比信托基金的各种投资基金的市场报价。本公司确认其他（收入）支出，扣除美元（2,373), $2,542和$(1,690）于截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度的综合收益表及全面收益表内与该负债有关的确认。
详情见附注5。
应收可换股票据的公允价值
于2023年6月20日，本公司（作为贷款人）订立贷款及担保协议，据此，本公司同意购买最多达$15,000借款人可换股票据的本金额。票据可兑换，
目录表
资产标记金融控股公司
综合财务报表附注—续
二零二三年及二零二二年十二月三十一日
本公司的选择，在2029年底进入借款人的普通股股份。可换股票据分类为可供出售，并计入本公司综合资产负债表的其他资产。于2022年8月9日，本公司（作为贷款人）订立贷款及抵押协议，据此，本公司同意购买最多$25,000借款人可换股票据的本金额。票据可在2025年底由公司选择转换为借款人普通股股份。可换股票据分类为可供出售，并分别计入本公司综合资产负债表的其他资产。
本公司发行之应收可换股票据之公平值乃采用市场收益率法估计，并采用市场不可观察之重大输入数据，因此属第三级公平值计量。的 显着性本公司第三层公允价值计量的输入数据不受市场活动支持，包括借款人的信誉，管理层认为，考虑到与该等责任相关的不确定性，并根据相关协议的条款计算。
应收可换股票据之公平值变动净额于综合收益表确认为其他全面收益， 全面收入本公司确认公允价值变动（扣除税项）为美元143和$(157）分别于截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止年度内的财务报表。
注10.债务
于2020年12月30日，本公司与蒙特利尔银行订立信贷协议（“2020年信贷协议”），就本金总额为美元的优先有抵押信贷融资。250,000其中包括一项循环信贷安排 使用本金总额为美元的承付款250,000(the“2020年循环信贷融资”及其项下贷款（“2020年循环贷款”），最高可达$25,000.二零二零年信贷协议项下的未偿还本金总额已于二零二二年一月十二日悉数支付.
于二零二二年一月十二日，本公司修订二零二零年信贷协议，以（其中包括）增加定期贷款融资（经修订及重列，“二零二二年信贷协议”）。2022年信贷协议的联合牵头人和联合簿记管理人是BMO资本市场公司，摩根大通银行，N.A.，Truist Securities，Inc.，美国银行全国协会和富国银行证券有限责任公司。2022年信贷协议规定， 集料本金为$500,000，包括一项循环信贷安排，承诺本金总额为美元375,000(the“2022年循环信贷融资”）及一项承诺总额为美元的定期贷款融资125,000(the“2022年定期贷款”），可选择将循环承担增加美元100,000.于2022年10月25日，本公司就2022年信贷协议订立修订（“环境、社会及管治修订”），旨在将关键绩效指标（“关键绩效指标”）以及环境、社会及管治定价条文纳入2022年信贷协议。
2022年定期贷款按年利率计息，年利率等于（由本公司选择）（i）SOFR加根据本公司总杠杆率（定义见2022年信贷协议）的保证金或（ii）基本利率（定义见2022年信贷协议）加根据本公司总杠杆率的保证金。差额范围为 0.875%和2.5基本利率贷款的百分比和 1.875%和3.5%为SOFR贷款。本公司将根据二零二二年循环信贷融资项下承担的平均每日未动用部分支付承诺费、相当于二零二二年循环信贷融资项下SOFR贷款当时有效的保证金的信用证费用、前期费用以及根据二零二二年信贷协议发出的任何信用证的任何惯常单据及处理费用。二零二二年定期贷款须按季度摊销，并将于二零二七年一月十二日到期。环境、社会及管治修订本规定最多（i） 0.05对适用的保证金作出正面或负面调整的百分比； 0.01在每种情况下，根据公司对KPI的表现，对承诺费作出的积极或消极调整的百分比，并包括与KPI相关的常规肯定性承诺、陈述和保证。
于2023年3月，本公司共支付2000万美元。25,000，超出预定分期付款的超额还款额将用于未来的季度本金支付。
注意事项 11. 租契
下表列示本公司截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的经营租赁资料：
目录表
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二零二三年及二零二二年十二月三十一日
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| 2023 | 2022 | 2021 |
经营租赁成本 | $ | 6,030 | | $ | 5,321 | | $ | 5,170 | |
可变租赁成本 | 933 | | 651 | | 773 | |
为计入经营租赁负债计量的金额支付的现金 | 6,434 | | 5,713 | | 5,407 | |
与本公司经营租赁有关的加权平均补充资料如下：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| 2023 | | 2022 |
| 加权平均剩余租赁年限(年) | 5.7 | | 5.9 |
| 加权平均贴现率 | 5.17 | % | | 4.65 | % |
未来最小值截至2023年12月31日，不可取消租赁项下的租赁付款如下：
| | | | | |
| 2024 | $ | 6,845 | |
| 2025 | 6,944 | |
| 2026 | 6,737 | |
| 2027 | 6,582 | |
| 2028 | 5,303 | |
| 2029年及其后 | 4,385 | |
| 未来最低租赁付款总额 | 36,796 | |
| 减去：推定利息 | (5,979) | |
| 经营租赁负债总额 | $ | 30,817 | |
注意事项 12. 资产支出
本公司因产生资产收入而发生的资产费用如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 策略师和经理人费用 | $ | 140,814 | | | $ | 135,992 | | | $ | 128,490 | |
| 高级经纪-交易商费用 | 9,585 | | | 6,300 | | | 9,461 | |
| 托管费 | 6,416 | | | 6,676 | | | 6,712 | |
| 基金咨询费 | 5,237 | | | 4,837 | | | 4,402 | |
| 其他 | 368 | | | 295 | | | 1,771 | |
| 总计 | $ | 162,420 | | | $ | 154,100 | | | $ | 150,836 | |
目录表
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二零二三年及二零二二年十二月三十一日
注13.所得税
本公司的所得税拨备如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 现行规定 | | | | | |
| 联邦制 | $ | 43,214 | | | $ | 31,348 | | | $ | 16,273 | |
| 状态 | 10,255 | | | 8,798 | | | 4,605 | |
| 外国 | 10 | | | 26 | | | — | |
| 总当期拨备 | 53,479 | | | 40,172 | | | 20,878 | |
| 递延收益 | | | | | |
| 联邦制 | (8,863) | | | (5,061) | | | (578) | |
| 状态 | (269) | | | (1,608) | | | (984) | |
| 外国 | — | | | (4) | | | — | |
| 递延收益总额 | (9,132) | | | (6,673) | | | (1,562) | |
| 所得税总支出 | $ | 44,347 | | | $ | 33,499 | | | $ | 19,316 | |
该公司缴纳了#美元的所得税54,678, $34,059及$19,796截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度。
这个和解联邦法定税率与公司实际所得税率的关系如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 美国联邦所得税税率： | 21.00 | % | | 21.00 | % | | 21.00 | % |
| 由于以下原因导致费率增加： | | | | | |
| 不可扣除的餐饮和娱乐费用 | 0.12 | % | | 0.01 | % | | 0.10 | % |
| 罚则 | 1.19 | % | | — | % | | — | % |
| 合格的运输附加福利 | 0.03 | % | | 0.03 | % | | 0.09 | % |
| 股权补偿 | 0.23 | % | | 0.27 | % | | 19.22 | % |
| 高管薪酬限制 | 0.86 | % | | 0.16 | % | | 1.28 | % |
| 州所得税，扣除联邦所得税的净额 | 4.72 | % | | 4.05 | % | | 6.03 | % |
| 未确认的税收优惠 | (0.11) | % | | 0.05 | % | | 1.70 | % |
| 研发税收抵免 | (0.87) | % | | (1.39) | % | | (5.21) | % |
| 返回到规定 | (0.34) | % | | 0.06 | % | | (1.76) | % |
| 其他，净额 | (0.35) | % | | 0.25 | % | | 0.48 | % |
| 有效率 | 26.48 | % | | 24.49 | % | | 42.93 | % |
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二零二三年及二零二二年十二月三十一日
的组件这个本公司递延所得税负债净额如下：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| 2023 | | 2022 |
| 资产： | | | |
| 应计费用 | $ | 9,030 | | | $ | 7,633 | |
| 州税支出的联邦利益 | 6,180 | | | 5,790 | |
| 联邦和州营业净亏损结转 | 12,938 | | | 15,598 | |
| 税收抵免结转 | 3,270 | | | 2,885 | |
经营租赁负债 | 8,118 | | | 8,549 | |
基于股份的薪酬 | 5,597 | | | 5,359 | |
| 其他 | 47 | | | 103 | |
| | | |
| | | |
| 递延所得税资产总额 | 45,180 | | | 45,917 | |
| 负债： | | | |
| 其他无形资产 | 169,372 | | | 170,407 | |
| 财产和设备以及资本化软件 | 6,137 | | | 14,307 | |
经营性租赁使用权资产 | 6,638 | | | 6,960 | |
| 其他 | 2,105 | | | 1,740 | |
| 递延所得税负债总额 | 184,252 | | | 193,414 | |
| 递延所得税净负债 | $ | 139,072 | | | $ | 147,497 | |
在评估递延税项资产的可变现性时，本公司考虑部分或全部递延税项资产是否更有可能无法变现。递延税项资产之最终变现取决于该等暂时差额可扣减期间内产生之未来应课税收入。公司认为，预计 未来应纳税所得额及税务规划策略，以作出此评估。于2023年及2022年，本公司根据可获得的正面及负面证据评估其递延税项资产净值的可变现性。于2023年及2022年，本公司认为递延税项资产的所有利益很有可能实现，惟部分未到期使用的国家净经营亏损结转除外。因此，本公司已设立估值拨备，87截至2023年12月31日和2022年12月31日。
该公司的联邦净经营亏损结转额为美元，8,282及$13,380分别于2023年和2022年12月31日。如果未使用，$4,733该公司的联邦净运营亏损结转将于2027年开始到期。$3,549本公司的净经营亏损的2017年后产生，并将无限期结转。该公司的国家净经营亏损结转额为美元，243,058及$261,037截至2023年12月31日及2022年12月31日。预计国内税收法典第382条的使用限制将导致$113,873公司的国家净经营亏损结转到期未使用，这些金额不包括在公司的毛额中， 延期所得税资产。如果未使用，公司的国家净经营亏损结转将于2027年开始到期。该公司拥有州税收抵免结转美元3,270及$2,762分别于2023年和2022年12月31日到期，并可无限期结转。
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二零二三年及二零二二年十二月三十一日
这个和解本公司未确认税务优惠的期初和期末金额如下：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| 2023 | | 2022 |
| 年初余额 | $ | 5,655 | | | $ | 4,918 | |
| 与上一年税收状况有关的增加 | 723 | | | 313 | |
| 与上一年纳税状况有关的减少额 | (224) | | | — | |
| 与上一年税务状况有关的减少，因为法规关闭 | (771) | | | (389) | |
| 与本年度税收状况有关的增加 | 918 | | | 813 | |
| 年终余额 | $ | 6,301 | | | $ | 5,655 | |
该公司有未确认的税收优惠#美元。6,301及$5,655截至2023年、2023年和2022年12月31日，主要相关研究和开发税收抵免，以及公司有联系但没有提交纳税申报单的州。如果确认，将影响公司实际税率的未确认税收优惠总额为$5,443及$4,979分别截至2023年、2023年和2022年12月31日。
截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止年度，本公司录得开支$278, $145及$296对于利息和罚则分别与作为所得税支出一部分的未确认税收优惠有关。截至2023年12月31日和2022年12月31日，与未确认税收优惠相关的应计利息和罚款总额为$1,124及$845，分别为。
“公司”(The Company)文件美国联邦所得税申报单以及各种州和地方税申报单。该公司在2018年前的几年内不再接受美国联邦和州税务审查。
注14.股东权益
公司普通股的每位持有者有权一每股投票权，以获得股息，并在清算或解散时，获得可分配给该股东的所有资产。股东没有优先认购权或其他认购权，而且不是有关该等股份的赎回或偿债基金规定。
截至2023年12月31日，本公司已授权675,000,000普通股和普通股75,000,000优先股，两者均为 标准杆价值$0.001每股，以及， 74,372,889普通股和普通股零优先股已发行并已发行。
注意事项 15. 股份支付之雇员赔偿
2019年7月3日，本公司董事会通过并获得本公司唯一股东批准的2019年股权激励计划（“2019年股权激励计划”），该计划于2019年7月17日（本公司首次公开发行（“IPO”）表格S—1登记声明生效之日）生效。截至2023年12月31日， 800,766根据二零一九年股权激励计划可供发行股份。
限制性股票奖
紧随IPO定价后，本公司发行的限制性股票奖励（“限制性股票奖励”）总数相当于 6,309,049的股份这个公司的普通股给公司的高级职员，某些销售员工和董事会的独立董事。
在接收人在归属日期之前继续受雇的情况下， 50这些登记册系统管理人的百分比 三(3)在2016年11月18日的第三、第四和第五周年的等额分期付款，以及 50%的归属条件是受益人的持续就业至2021年2月1日，并满足基于绩效的归属条件。该等登记册注册会计师的履约条件被视为已就首次公开募股达成。倘奖励之任何部分未达成归属条件，则该等登记册登记册所涵盖之股份自动转让予本公司。2021年11月18日，最后一批未偿还的注册会计师归属。
目录表
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二零二三年及二零二二年十二月三十一日
以下是登记册系统管理人的活动摘要：
| | | | | | | | | | | |
| 数
登记册系统管理人 | | 加权平均授予日公允价值 |
| 2020年12月31日余额 | 4,198,133 | | | $ | 22.00 | |
| 既得 | (4,195,215) | | | 22.00 | |
| 被没收 | (2,918) | | | 22.00 | |
| 2021年12月31日的余额 | — | | | |
与登记册管理人有关的股份补偿费用为美元，0, $0及$41,715截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度。
股票期权
关于首次公开招股，本公司向若干高级管理人员发出期权，以收购合共918,9812019年股权激励计划以外的公司普通股，行权价为$22每股1美元。这其中的每一个选项已授予，并可按基本相等的分期付款方式行使三2019年7月18日的周年纪念，以接受者在归属日期之前的继续受雇为条件，并具有十年合同条款。2022年7月18日，最后一批未偿还期权被授予。
以下加权平均假设和公允价值用于对截至2019年12月31日的年度内授予的期权进行估值：
| | | | | |
| 2019 |
| 授予日期期权的公允价值 | $ | 7.73 |
| 无风险利率 | 1.9 | % |
| 预期波动率 | 32.8 | % |
| 股息率 | — | |
预期期限(以年为单位) | 6.0 |
这个以下是以下是股票期权活动的摘要：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 数
选项的数量 | | 加权平均行权价 | | 合计内在价值 | | 加权平均
剩余合同
期限(年) |
| 2020年12月31日余额 | 900,271 | | | $ | 22.00 | | | $ | 1,981 | | | 8.5 |
| 已锻炼 | (17,860) | | | 22.00 | | | 67 | | | |
| 被没收 | (10,206) | | | 22.00 | | | 37 | | | |
| 2021年12月31日的余额 | 872,205 | | | 22.00 | | | 3,672 | | | 5.5 |
| 已锻炼 | (17,010) | | | 22.00 | | | 17 | | | |
| 过期 | (51,602) | | | 22.00 | | | 29 | | | |
| 被没收 | (20,699) | | | 22.00 | | | 16 | | | |
| 2022年12月31日的余额 | 782,894 | | | 22.00 | | | 783 | | | 4.3 |
| 已锻炼 | (373,918) | | | 22.00 | | | 1,670 | | | |
| 2023年12月31日的余额 | 408,976 | | | 22.00 | | | 3,251 | | | 5.5 |
| 在2023年12月31日归属并可行使的期权 | 408,976 | | | $ | 22.00 | | | $ | 3,251 | | | 5.5 |
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二零二三年及二零二二年十二月三十一日
以股份为基础补偿与股票期权相关的费用为$0, $670及$2,386截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度。
限售股单位
根据2019年股权激励计划，公司定期向董事会所有高级管理人员、某些员工和独立董事发放限制性股票单位(RSU)。这些RSU中的大多数计划以基本相等的分期付款方式在第一个四他们的授予日的周年纪念日。
以下是未授权RSU的活动摘要：
| | | | | | | | | | | |
| 数
RSU的数量 | | 加权平均授予日公允价值 |
| 2020年12月31日余额 | 343,735 | | | $ | 27.63 | |
| 授与 | 819,011 | | | 25.35 | |
| 既得 | (106,110) | | | 27.30 | |
| 被没收 | (33,237) | | | 26.65 | |
| 2021年12月31日的余额 | 1,023,399 | | | 25.87 | |
| 授与 | 525,195 | | | 21.29 | |
| 既得 | (284,168) | | | 25.93 | |
| 被没收 | (82,387) | | | 25.41 | |
| 2022年12月31日的余额 | 1,182,039 | | | 23.85 | |
| 授与 | 635,955 | | | 29.91 | |
| 既得 | (383,592) | | | 24.23 | |
| 被没收 | (163,742) | | | 26.97 | |
| 2023年12月31日的余额 | 1,270,660 | | | $ | 26.37 | |
与RSU相关的基于股份的薪酬支出为$11,058, $8,129及$6,104截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度。
有一块钱27,141截至2023年12月31日，与2019年股权激励计划下授予的未归属RSU相关的未确认补偿成本总额。这些费用预计将在加权平均期间内确认2.7截至2023年12月31日。公允价值总额RSU已授予的金额为$11,493截至2023年12月31日止年度。
股票增值权
股权结算的股票增值权
根据2019年股权激励计划，公司定期向某些高级管理人员发放股权结算股票增值权(“股权结算非典型肺炎”)。每个股权结算特区的执行价格等于授予日公司普通股的公平市场价值，并计划在每个第一个四（二）在其授予日的周年纪念日，受收件人在授予日继续受雇的情况下，并有 十年合同条款。行使后，每项以股权结算的SAR将以本公司普通股股份结算，其价值等于行使日计量的本公司普通股公平市值超出行使价的差额（如有）。
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二零二三年及二零二二年十二月三十一日
以下是假设和公允价值用于对所示期间授出的股权结算SAR进行估值：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 加权平均授出日期以权益结算的SAR的公允价值 | $ | 13.96 | | $ | 8.67 | | $ | 9.81 | |
| 无风险利率 | 3.79 | % | | 3.05 | % | | 0.63% - 1.04% |
| 预期波动率 | 41 | % | | 37 | % | | 37% - 39% |
| 股息率 | — | | | — | | | — | |
预期期限(以年为单位) | 6.25 | | 6.25 | | 6.25 |
以下是一份摘要关于股权结算的SAR活动：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 数
股权结算SAR | | 加权平均行权价 | | 合计内在价值 | | 加权平均
剩余合同
期限(年) |
| 2020年12月31日余额 | 831,902 | | | $ | 28.42 | | | $ | 139 | | | 9.4 |
| 授与 | 894,411 | | | 25.59 | | | 363 | | |
| 被没收 | (38,111) | | | 27.12 | | | 10 | | | |
| 过期 | (4,688) | | | 28.48 | | | — | | | |
| 2021年12月31日的余额 | 1,683,514 | | | $ | 26.94 | | | 571 | | | 8.6 |
| 授与 | 1,030,037 | | | 20.72 | | | — | | | |
| 被没收 | (85,551) | | | 26.58 | | | 31 | | | |
| 过期 | (31,361) | | | 27.88 | | | — | | | |
| 2022年12月31日的余额 | 2,596,639 | | | $ | 24.48 | | | 2,324 | | | 8.3 |
| 授与 | 109,889 | | | 30.30 | | | — | | | |
| 被没收 | (410,609) | | | 23.84 | | | 1,935 | | | |
| 已锻炼 | (339,150) | | | 25.97 | | | 661 | | | |
| 2023年12月31日的余额 | 1,956,769 | | | $ | 24.68 | | | 10,336 | | | 7.5 |
| 于2023年12月31日已归属及可行使的股权结算SAR | 912,542 | | | $ | 25.86 | | | $ | 3,729 | | | 7.1 |
基于股份的薪酬费用相关以股权结算的SARS是$5,330, $5,077及$3,432截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度。
有一块钱7,308未被识别的总数的补偿截至2023年12月31日，根据2019年股权激励计划授予的未归属股权结算SARS的相关成本。这些成本预计将在加权平均期内确认2.1截至2023年12月31日。
现金结算的股票增值权
根据2019年股权激励计划，本公司向若干高级管理人员发放现金结算股票增值权(“现金结算SARS”)，涉及本公司普通股股份。每个现金结算的SAR的执行价格等于授予日公司普通股的公平市场价值，并计划在第一个四授予日期的周年纪念日，但受赠人在授予日期之前是否继续受雇，并具有十年合同条款。在锻炼时，每个人
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这些以现金结算的SARS将以现金结算，其价值等于公司普通股在行使日的公允市场价值超过执行价格的部分(如果有的话)。
以下假设及公平值乃用于对现金进行估值—解决SAR 截至二零二三年十二月三十一日止年度授出：
| | | | | |
| 2023 |
| 加权平均授出日期现金结算SAR的公允价值 | $ | 15.01 |
| 无风险利率 | 4.57 | % |
| 预期波动率 | 40 | % |
| 股息率 | — | |
预期期限(以年为单位) | 9.7 |
| 次优运动倍数 | 3.0 |
以下是一份摘要以现金结算的SAR活动：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 数
现金结算SAR | | 加权平均行权价 | | 合计内在价值 | | 加权平均
剩余合同
期限(年) |
| 2022年12月31日的余额 | — | | | $ | — | | | $ | — | | | |
| 授与 | 338,907 | | | 30.30 | | | — | | | |
| 被没收 | (172,798) | | | 30.30 | | | — | | | |
| 2023年12月31日的余额 | 166,109 | | | $ | 30.30 | | | — | | | 9.4 |
| 现金结算SAR于2023年12月31日归属及可行使 | — | | | $ | — | | | $ | — | | | 9.4 |
基于股份的薪酬费用相关以现金结算的特别提款权为$353, $0及$0截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度。
有一块钱2,141未被识别的总数的补偿截至2023年12月31日，与根据2019年股权激励计划授出的未归属现金结算股票有关的成本。预计这些费用将在加权平均期间内确认， 3.4截至2023年12月31日。
注16.员工福利计划
本公司有一项符合税务资格的界定供款计划（“福利计划”）。所有全职及兼职雇员均有资格在受聘时参与福利计划。福利计划提供退休福利，包括提前退休和残疾福利，以及递延税储蓄功能。参与者必须达到 两年以达到本公司相应供款的全部归属。本公司出资$7,337, $6,779及$6,043截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的福利计划。
注17.承付款和或有事项
诉讼
本公司在经营本公司业务的正常过程中面临诉讼风险和监管调查及行动，包括集体诉讼的风险。该公司悬而未决的法律和监管行动包括专门针对该公司的诉讼，以及其他普遍适用于该公司所在行业的商业惯例的诉讼。公司还面临因公司的一般业务活动而引起的诉讼，例如公司的合同和雇佣关系。此外，该公司还受到州、联邦和其他当局的各种监管调查，如信息请求、传票、账簿和记录审查以及市场行为和财务审查。集体诉讼和其他诉讼中的原告
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公司可能要求非常大的或不确定的金额，这些金额可能在很长一段时间内都是未知的。针对本公司的重大法律责任或重大监管行动可能对本公司的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。此外，即使本公司最终在诉讼、监管行动或调查中胜诉，本公司也可能遭受重大声誉损害，这可能对本公司的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
由于本公司所处行业受到高度监管，本公司及其子公司定期接受美国证券交易委员会和其他相关监管机构的审查。自2020年秋季披露以来，于2020年7月，美联收到了美国证券交易委员会考试处的审查报告，要求美联及其部分子公司采取纠正措施。该公司的子公司也收到了美国证券交易委员会执行部要求出示文件和证词的相关传票。2023年9月，本公司在不承认或否认美国证券交易委员会调查结果的情况下，与美国证券交易委员会就争议事项达成和解。该公司支付了#美元的民事罚款。9,500以及返还和预判利息#美元8,827，一旦美国证券交易委员会批准分销计划，将分发给受影响的客户。该公司还同意并打算遵守和解协议下的某些承诺。结算已计入其他(收入)支出，净额计入截至该年度的综合损益表和全面收益表2023年12月31日。
其他或有事项
与收购Adhesion Wealth有关，本公司可能会根据某些里程碑的实现及其继续受雇于本公司而产生对某些Adhesion Wealth员工的或有补偿义务。潜在的支出是基于2025年和2026年的业绩。这些支出在资产负债表日无法确定，在所附合并财务报表中也没有就这些或有事项应计或披露任何数额。
注18.净资本和最低资本要求
由亚利桑那州保险和金融机构部(AZDIFI)监管的ATC根据州法规6-856要求维持$13,875及$11,500分别基于截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的资产水平的流动资本(由AZDIFI定义)。
受美国证券交易委员会监管的AMB需要保持美元178及$16净资本(按美国证券交易委员会定义)分别为2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日。
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，这些实体已达到各自规定的资本金要求监管部门权威。
注19.关联方交易
截至2023年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日，本公司应收华泰证券证券股份有限公司的应收账款为美元。250及$0分别代表本公司代表HTSC就与HTSC综合审计所需的国际财务报告准则审计费用相关的若干专业服务向HTSC支付的现金。
注20。普通股股东应占每股净收益
每股基本净收入的计算方法是净收入除以当期已发行普通股的加权平均股数。在计算每股摊薄净收益时，已发行普通股的基本加权平均股数是根据股票期权、限制性股票单位和股权结算的SARS的摊薄效应(如果有)而增加的。
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这个以下是下表列出了计算普通股股东应占每股基本及摊薄净收益所用的分子和分子的对账情况：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 普通股股东应占净收益 | $ | 123,119 | | | $ | 103,261 | | | $ | 25,671 | |
| | | | | |
| 用于计算归属于普通股股东的每股净收益的加权平均普通股股数，基本 | 74,113,591 | | 73,724,341 | | 72,137,174 |
| 普通股股东应占每股净收益，基本 | $ | 1.66 | | | $ | 1.40 | | | $ | 0.36 | |
| | | | | |
| 用于计算归属于普通股股东的每股净收益的加权平均股， | 74,113,591 | | 73,724,341 | | 72,137,174 |
| 摊薄股份的影响： | | | | | |
| 股票期权 | 86,155 | | — | | 9,913 |
| 未归属的RSU | 237,863 | | 148,487 | | 252,126 |
股权结算的SAR | 723 | | — | | — |
| 加权平均流通股稀释数 | 74,438,332 | | 73,872,828 | | 72,399,213 |
| 普通股股东每股摊薄后净收益 | $ | 1.65 | | | $ | 1.40 | | | $ | 0.35 | |
由于下列证券并无摊薄影响，故计算摊薄股份时不包括该等证券：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日， |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 股票期权 | — | | 782,894 | | — |
股权结算的SAR | 1,941,700 | | 2,596,639 | | 1,683,514 |
| RSU | 61,680 | | 599,398 | | 207,232 |
| 总计 | 2,003,380 | | 3,978,931 | | 1,890,746 |
注21.后续事件
本公司已评估自结算日至随附独立核数师报告日期（即综合财务报表可予刊发之日期）之其后事项。根据本公司的评估，结算日后并无发现任何事项。
项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧
没有。
第9A项。控制和程序
信息披露控制和程序的评估
截至2023年12月31日，我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了我们披露控制和程序的设计和运作（该术语定义见交易法第13a—15（e）条和第15d—15（e）条）。我们的披露控制和程序旨在提供 合理的确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间内被记录、处理、汇总和报告，并确保这些信息被积累并传达给管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时做出有关所需披露的决定。根据该评估，我们的首席执行官及首席财务官得出结论，截至2023年12月31日，我们的披露控制及程序在合理保证水平下属有效。
管理层关于财务报告内部控制的报告
我们的管理层负责建立和维持对财务报告的充分内部控制，如《交易法》第13a—15（f）条所定义。在我们的首席执行官和首席财务官的监督下， 军官于二零二三年十二月三十一日，我们的管理层根据Treadway委员会赞助组织委员会在“内部控制—综合框架”（二零一三年）中所载的标准，评估了我们对财务报告的内部控制的有效性。基于此评估，管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制已于2023年12月31日生效。
本10-K表格年度报告不包括我们独立注册会计师事务所关于我们财务报告内部控制的证明报告，因为JOBS法案为“新兴成长型公司”规定了豁免。
财务报告内部控制的变化
在本10—K表格年度报告所涵盖的期间内，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a—15（f）条和第15d—15（f）条）没有发生对我们对财务报告的内部控制造成重大影响或合理可能造成重大影响的变化。
控制措施有效性的固有限制
任何控制和程序，无论设计和运作得多么好，都只能为实现预期控制目标提供合理保证，管理层在评估所有可能的成本效益关系时， 控制和程序。此外，任何控制评估都不能绝对保证由于错误或舞弊而导致的错误陈述不会发生，或者我们公司内部的所有控制问题和舞弊事件(如果有的话)都已被发现。
项目9B。其他信息
首席执行官迈克尔·金和总裁，已终止规则10b5-1计划2023年11月9日。该计划于#年通过。2023年5月26日并于2023年8月25日生效，规定最高可销售91,542我们普通股的股份。
除上述披露外，我们的董事或高级管理人员(如《交易法》第16a-1(F)条所界定)通过或已终止任何买卖吾等证券的合约、指示或书面计划，而该等合约、指示或书面计划旨在满足交易法规则10b5-1(C)下的正面抗辩条件或S-K规则第408(C)项所界定的任何“非规则10b5-1交易安排”。
项目9C。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
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第三部分
项目10.董事、高级管理人员和公司治理
我们维持一套适用于所有员工（包括首席执行官和首席财务官）的企业标准，这是SEC适用规则定义的“高级财务官道德守则”。这些标准可在我们的网站ir.assetmark.com上公开获得。如果我们对这些标准进行任何技术性的修改， 行政性或其他非实质性修订，或授予任何豁免，包括默示豁免，对这些准则的条款，我们将披露修订或豁免的性质，其生效日期和适用于谁在我们的网站www.example.com或在提交给SEC的表格8—K的当前报告。
本项目所要求的有关我们的行政人员的某些信息载于本年报表格10—K第一部分的第1项“关于我们的行政人员的信息”一节。
本项目要求的其余信息通过引用我们2024年股东年会的最终委托书纳入，该最终委托书将根据第14A条在2023年12月31日之后的120天内提交给SEC。
项目11.高管薪酬
本项目要求的信息通过引用我们2024年年度会议的最终委托书纳入。 股东根据第14A条，该文件将在2023年12月31日之后的120天内提交给SEC。
项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及有关股东事项
本项目要求的信息通过引用我们2024年年度会议的最终委托书纳入。 股东根据第14A条，该文件将在2023年12月31日之后的120天内提交给SEC。
第13项：某些关系和关联交易，以及董事独立性
本项目要求的信息通过引用我们2024年年度会议的最终委托书纳入。 股东根据第14A条，该文件将在2023年12月31日之后的120天内提交给SEC。
项目14.主要会计费用和服务
这个信息本项目所要求的是通过参考我们的2024年股东周年大会的最终委托书并入，根据第14A条，该委托书将不迟于2023年12月31日后120天提交给美国证券交易委员会。
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第四部分
项目15.证物和财务报表附表
(a)财务报表
本项目所要求的有关本公司财务报表和独立注册会计师事务所报告的信息，在此以引用的方式并入本年度报告表格10-K中题为“综合财务报表和补充数据”的第8项中。
(b)陈列品
请参阅本年度报告表格10-K中标题为“表格10-K摘要”的第16项中紧随其后的附件索引。
(c)财务报表明细表
所有附表都被省略，因为所需资料不存在或数额不足以要求提交附表，或因为所需资料已包括在本年度报告表格10-K中题为“综合财务报表和补充数据”的第8项中。
项目16.表格10-K摘要
不适用。
目录表
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展品索引
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
展品
数 | | 展品
描述 | | 表格 | | 文件编号 | | 展品 | | 归档
日期 | | 已归档
特此声明 |
| 3.1 | | 修订和重新签发的公司注册证书 | | S-1/A | | 333-232312 | | 3.1 | | 2019年7月8日 | | |
| 3.2 | | 资产标记金融控股有限公司（AssetMark Financial Holdings，Inc.）的注册证书的修订证书。 | | 8-K | | 001-38980 | | 3.1 | | 2023年6月7日 | | |
| 3.3 | | 修订及重订公司附例 | | 8-K | | 001-38980 | | 3.1 | | 2019年7月22日 | | |
| 4.1 | | 普通股股票的格式 | | S-1/A | | 333-232312 | | 4.1 | | 2019年7月8日 | | |
| 4.2 | | 本公司与华泰国际投资控股有限公司签订的注册权协议，日期为2019年7月17日 | | 10-Q | | 001-38980 | | 4.1 | | 2019年11月5日 | | |
| 4.3 | | 股本说明 | | | | | | | | | | X |
| 10.1 | | 经修订并重列的信贷协议，日期为2022年1月12日，由AssetMark Financial Holdings，Inc.，蒙特利尔银行，作为管理代理人，担保方，贷款方。 | | 8-K | | 001-38980 | | 10.1 | | 2022年1月13日 | | |
10.2† | | 于二零二二年十月二十五日，由AssetMark Financial Holdings，Inc.（“AssetMark Financial Holdings，Inc.”）及双方于二零二二年十月二十五日对经修订及重列信贷协议作出之环境、社会及管治修订。蒙特利尔银行作为可持续发展协调员。 | | 8-K | | 001-38980 | | 10.1 | | 2022年11月10日 | | |
10.3† | | Beta服务主订阅协议，日期为2020年5月21日，由BetaNXT，Inc.（f/k/a Refinitiv US LLC）和AssetMark Financial Holdings，Inc. | | 10-Q | | 001-38980 | | 10.1 | | 2021年8月6日 | | |
10.4† | | Beta Plus Technologies，Inc.于2022年7月20日对Beta服务协议的第一次修订和AssetMark Financial Holdings，Inc. | | | | | | | | | | X |
| 10.5 | | 2017年4月18日，AssetMark，Inc. Incedo Inc. | | S-1 | | 333-232312 | | 10.6 | | 2019年6月24日 | | |
| 10.6 | | Incedo Inc.于2017年9月5日签署的主服务协议第二次修订。和AssetMark，Inc. | | | | | | | | | | X |
10.7† | | 2017年8月1日，AssetMark，Inc. Incedo，Inc. d/b/a IB Technology Solutions Inc. | | S-1 | | 333-232312 | | 10.7 | | 2019年6月24日 | | |
10.8† | | 主服务协议第一次修订，日期为2022年1月1日，由Incedo Inc.和AssetMark，Inc. | | 10-Q | | 001-38980 | | 10.4 | | 2022年5月9日 | | |
10.9† | | CheckFree APL主协议由CheckFree Services Corporation和公司，f/k/a Genworth Financial Wealth Management，Inc.，2006年6月23日，2010年12月2日修订，2011年9月7日，2012年8月1日，2013年4月11日，2014年6月17日，2014年9月23日，2014年11月22日，2014年12月22日，2015年1月21日，2015年3月27日、2015年4月27日、2015年4月30日、2015年6月14日、2015年12月16日和2017年3月9日 | | S-1 | | 333-232312 | | 10.5 | | 2019年6月24日 | | |
10.10† | | Tegra118 Wealth Solutions，Inc.于2022年3月16日对CheckFree APL主协议作出第十九次修订。和AssetMark，Inc. | | 10-Q | | 001-38980 | | 10.2 | | 2022年5月9日 | | |
| 10.11 | | 位于加利福尼亚州康科德格兰特街1655号的设施租赁，日期为2013年5月29日，并于2015年5月13日和2018年3月14日修订 | | S-1 | | 333-232312 | | 10.1 | | 2019年6月24日 | | |
| 10.12 | | 2019年5月29日，Concord Technology Center Property Owner，LLC和AssetMark，Inc.对位于1655 Grant Street，Concord，California的办公室租赁进行了第三次修订。 | | 10-Q | | 001-38980 | | 10.2 | | 2019年8月28日 | | |
| 10.13 | | 办公室租赁第四次修正案，日期为2020年6月1日，由Concord Technology Center Property Owner，LLC和AssetMark Inc. | | 10-Q | | 001-38980 | | 10.3 | | 2022年5月9日 | | |
10.14† | | 主软件许可证和服务协议，自2022年4月1日起生效，由AssetMark，Inc.和Redi2技术公司，以及AssetMark，Inc.于2022年7月29日签署的主软件许可证和服务协议第一修正案。Redi2 Technologies，Inc. | | 10-Q | | 001-38980 | | 10.1 | | 2023年5月5日 | | |
目录表
资产标记金融控股公司
综合财务报表附注—续
二零二三年及二零二二年十二月三十一日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
10.15† | | Fidelity Brokerage Services LLC、National Financial Services LLC和AssetMark Trust Company签署的分托管和服务协议，日期为2005年11月1日，2007年2月22日修订，2011年12月13日、2015年6月23日、2015年7月23日、2018年6月1日和2018年11月1日进一步修订 | | S-1 | | 333-232312 | | 10.4 | | 2019年6月24日 | | |
10.16† | | Fidelity Brokerage Services LLC、National Financial Services LLC和AssetMark Trust Company之间的分托管和服务协议第9号修订案和第10号修订案，日期为2021年1月22日，日期为2021年3月25日。 | | | | | | | | | | X |
10.17# | | AssetMark Financial Holdings，Inc.饰Natalie Wolfsen | | 8-K | | 001-38980 | | 10.1 | | 2021年4月29日 | | |
10.18# | | AssetMark Financial Holdings，Inc.饰Michael Kim | | 8-K | | 001-38980 | | 10.2 | | 2021年4月29日 | | |
| 10.19 | | 本公司与各董事及高级管理人员之间的赔偿协议格式 | | S-1 | | 333-232312 | | 10.12 | | 2019年6月24日 | | |
10.20# | | 2019年股权激励计划 | | S-1 | | 333-232312 | | 10.10 | | 2019年6月24日 | | |
10.21# | | 股票期权授予通知书及协议书的格式 | | S-1 | | 333-232312 | | 10.11 | | 2019年6月24日 | | |
10.22# | | 限制性股票单位授予和通知协议的格式 | | 10-Q | | 001-38980 | | 10.1 | | 2022年8月8日 | | |
10.23# | | 长期现金奖励协议格式 | | 10-Q | | 001-38980 | | 10.3 | | 2022年8月8日 | | |
10.24# | | 股票挂钩股票增值权授予通知书格式及通知书t | | 10-Q | | 001-38980 | | 10.1 | | 2023年8月4日 | | |
10.25# | | 现金挂钩股票增值权授予通知书及协议书格式 | | 10-Q | | 001-38980 | | 10.2 | | 2023年8月4日 | | |
| 21.1 | | 本公司的附属公司 | | | | | | | | | | X |
| 23.1 | | 独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所同意 | |
| | | | | | | | X |
| 31.1 | | 根据2002年萨班斯—奥克斯利法案第302条通过的1934年证券交易法第13a—14（a）条和第15d—14（a）条对首席执行官的认证。 | | | | | | | | | | X |
| 31.2 | | 根据2002年萨班斯—奥克斯利法案第302条通过的1934年证券交易法第13a—14（a）条和第15d—14（a）条对首席财务官的认证。 | | | | | | | | | | X |
| 32.1* | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席执行官的认证。 | | | | | | | | | | X |
| 32.2* | | 首席财务官根据18 U.S.C.的认证。根据2002年《萨班斯—奥克斯利法案》第906条通过的第1350条。 | | | | | | | | | | X |
| 97.1 | | 退还政策 | | | | | | | | | | X |
| 101.INS | | 内联XBRL实例文档 | | | | | | | | | | X |
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| 101.DEF | | 内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档 | | | | | | | | | | X |
| 101.LAB | | 内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档 | | | | | | | | | | X |
| 101.PRE | | 内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档 | | | | | | | | | | X |
| 104 | | 封面页标注为内联XBRL并包含在附件101中 | | | | | | | | | | |
_____________________________________
†被删除的信息是因为它（i）不是重要的，（ii）属于登记人通常视为私人和机密的信息类型。
#指管理合同或补偿计划、合同或协议。
*本协议附件32.1和附件32.2中提供的证明应视为随附本年度报告10—K表格，且不应视为根据经修订的1934年证券交易法第18条之目的“存档”，除非注册人以引用方式特别纳入这些证明。
目录表
资产标记金融控股公司
综合财务报表附注—续
二零二三年及二零二二年十二月三十一日
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已于2024年3月14日在加利福尼亚州康科德市正式授权的下列签署人代表其签署本10—K表格的年度报告。
| | | | | | | | |
| AssetMark金融控股公司 |
| | |
| 发信人： | /s/Michael Kim |
| | Michael Kim |
| | 首席执行官兼总裁 |
| | (首席行政主任) |
授权委托书
请通过这些陈述了解所有人，以下签名的每个人特此构成并任命Michael Kim和Gary Zyla，以及他们中的每一个人，作为他或她的真实和合法代理人，代理人和事实上的代理人，具有完全的替代权和重新替代权，并以他或她的名义，以任何和所有身份签署， 任何及本年报的所有修订，并将其连同所有证物及所有其他文件存档， 在……里面与证券交易委员会，授予每一位上述事实律师和代理人充分的权力和授权，以尽可能充分地实现他或她亲自可能或能够实现的所有意图和目的，特此批准和确认所有上述事实律师和代理人，或其中任何一位，或其替代品，可合法地作出或安排作出。
根据《证券法》的要求，本表格10—K的年度报告已由下列人士以所示的身份和日期签署。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 签名 | | 标题 | | 日期 |
| | | | |
| /s/Michael Kim | | 董事和首席执行官
(首席行政官) | | |
| Michael Kim | | | 2024年3月14日 |
| | | | |
| /s/Gary Zyla | | 首席财务官
(首席财务官和首席会计官) | | |
| 加里·齐拉 | | | 2024年3月14日 |
| | | | |
| /s/焦晓宁 | | | | |
| 焦晓宁 | | 董事会主席 | | 2024年3月14日 |
| | | | |
| /s/Rohit Bhagat | | | | |
| 罗希特·巴加特 | | 董事 | | 2024年3月14日 |
| | | | |
| /s/Patricia Guinn | | | | |
| 帕特里夏·吉恩 | | 董事 | | 2024年3月14日 |
| | | | |
| /s/Bryan Lin | | | | |
| 林伟 | | 董事 | | 2024年3月14日 |
| | | | |
| /s/孙颖 | | | | |
| 孙莹莹 | | 董事 | | 2024年3月14日 |
| | | | |
| /s/Joseph Velli | | | | |
| 约瑟夫·维利 | | 董事 | | 2024年3月14日 |
| | | | |
| /s/王磊 | | | | |
| 王磊 | | 董事 | | 2024年3月14日 |
| | | | |
| /s/周毅 | | | | |
| 逸周 | | 董事 | | 2024年3月14日 |
