kmx-20231130
假的2024Q300011700102/290.500.50350,000,000350,000,000158,021,407158,079,033158,021,407158,079,0331,782,0871,614,924511,924507,20127.140000011700102023-03-012023-11-3000011700102024-01-03xbrli: 股票0001170010KMX: 二手车会员2023-09-012023-11-30iso421:USD0001170010KMX：净销售和营业收入会员KMX: 二手车会员2023-09-012023-11-30xbrli: pure0001170010KMX: 二手车会员2022-09-012022-11-300001170010KMX：净销售和营业收入会员KMX: 二手车会员2022-09-012022-11-300001170010KMX: 二手车会员2023-03-012023-11-300001170010KMX：净销售和营业收入会员KMX: 二手车会员2023-03-012023-11-300001170010KMX: 二手车会员2022-03-012022-11-300001170010KMX：净销售和营业收入会员KMX: 二手车会员2022-03-012022-11-300001170010KMX: 汽车批发会员2023-09-012023-11-300001170010KMX：净销售和营业收入会员KMX: 汽车批发会员2023-09-012023-11-300001170010KMX: 汽车批发会员2022-09-012022-11-300001170010KMX：净销售和营业收入会员KMX: 汽车批发会员2022-09-012022-11-300001170010KMX: 汽车批发会员2023-03-012023-11-300001170010KMX：净销售和营业收入会员KMX: 汽车批发会员2023-03-012023-11-300001170010KMX: 汽车批发会员2022-03-012022-11-300001170010KMX：净销售和营业收入会员KMX: 汽车批发会员2022-03-012022-11-300001170010KMX: 其他成员2023-09-012023-11-300001170010KMX：净销售和营业收入会员KMX: 其他成员2023-09-012023-11-300001170010KMX: 其他成员2022-09-012022-11-300001170010KMX：净销售和营业收入会员KMX: 其他成员2022-09-012022-11-300001170010KMX: 其他成员2023-03-012023-11-300001170010KMX：净销售和营业收入会员KMX: 其他成员2023-03-012023-11-300001170010KMX: 其他成员2022-03-012022-11-300001170010KMX：净销售和营业收入会员KMX: 其他成员2022-03-012022-11-3000011700102023-09-012023-11-300001170010KMX：净销售和营业收入会员2023-09-012023-11-3000011700102022-09-012022-11-300001170010KMX：净销售和营业收入会员2022-09-012022-11-300001170010KMX：净销售和营业收入会员2023-03-012023-11-3000011700102022-03-012022-11-300001170010KMX：净销售和营业收入会员2022-03-012022-11-300001170010美国公认会计准则：销售成员成本KMX: 二手车会员2023-09-012023-11-300001170010美国公认会计准则：销售成员成本KMX: 二手车会员2022-09-012022-11-300001170010美国公认会计准则：销售成员成本KMX: 二手车会员2023-03-012023-11-300001170010美国公认会计准则：销售成员成本KMX: 二手车会员2022-03-012022-11-300001170010美国公认会计准则：销售成员成本KMX: 汽车批发会员2023-09-012023-11-300001170010美国公认会计准则：销售成员成本KMX: 汽车批发会员2022-09-012022-11-300001170010美国公认会计准则：销售成员成本KMX: 汽车批发会员2023-03-012023-11-300001170010美国公认会计准则：销售成员成本KMX: 汽车批发会员2022-03-012022-11-300001170010美国公认会计准则：销售成员成本KMX: 其他成员2023-09-012023-11-300001170010美国公认会计准则：销售成员成本KMX: 其他成员2022-09-012022-11-300001170010美国公认会计准则：销售成员成本KMX: 其他成员2023-03-012023-11-300001170010美国公认会计准则：销售成员成本KMX: 其他成员2022-03-012022-11-300001170010美国公认会计准则：销售成员成本2023-09-012023-11-300001170010美国公认会计准则：销售成员成本2022-09-012022-11-300001170010美国公认会计准则：销售成员成本2023-03-012023-11-300001170010美国公认会计准则：销售成员成本2022-03-012022-11-300001170010KMX: GrossProfit会员2023-09-012023-11-300001170010KMX: GrossProfit会员2022-09-012022-11-300001170010KMX: GrossProfit会员2023-03-012023-11-300001170010KMX: GrossProfit会员2022-03-012022-11-300001170010KMX：融资成员的净收入损失2023-09-012023-11-300001170010KMX：融资成员的净收入损失2022-09-012022-11-300001170010KMX：融资成员的净收入损失2023-03-012023-11-300001170010KMX：融资成员的净收入损失2022-03-012022-11-300001170010US-GAAP：出售一般和管理费用会员2023-09-012023-11-300001170010US-GAAP：出售一般和管理费用会员2022-09-012022-11-300001170010US-GAAP：出售一般和管理费用会员2023-03-012023-11-300001170010US-GAAP：出售一般和管理费用会员2022-03-012022-11-300001170010KMX：折旧和摊销成员2023-09-012023-11-300001170010KMX：折旧和摊销成员2022-09-012022-11-300001170010KMX：折旧和摊销成员2023-03-012023-11-300001170010KMX：折旧和摊销成员2022-03-012022-11-300001170010US-GAAP：利息支出会员2023-09-012023-11-300001170010US-GAAP：利息支出会员2022-09-012022-11-300001170010US-GAAP：利息支出会员2023-03-012023-11-300001170010US-GAAP：利息支出会员2022-03-012022-11-300001170010US-GAAP：非营业收入支出会员2023-09-012023-11-300001170010US-GAAP：非营业收入支出会员2022-09-012022-11-300001170010US-GAAP：非营业收入支出会员2023-03-012023-11-300001170010US-GAAP：非营业收入支出会员2022-03-012022-11-300001170010KMX：所得税前收入会员2023-09-012023-11-300001170010KMX：所得税前收入会员2022-09-012022-11-300001170010KMX：所得税前收入会员2023-03-012023-11-300001170010KMX：所得税前收入会员2022-03-012022-11-300001170010KMX: 所得税条款成员2023-09-012023-11-300001170010KMX: 所得税条款成员2022-09-012022-11-300001170010KMX: 所得税条款成员2023-03-012023-11-300001170010KMX: 所得税条款成员2022-03-012022-11-300001170010KMX: NetearningsMeber2023-09-012023-11-300001170010KMX: NetearningsMeber2022-09-012022-11-300001170010KMX: NetearningsMeber2023-03-012023-11-300001170010KMX: NetearningsMeber2022-03-012022-11-30iso421:USDxbrli: 股票00011700102023-11-3000011700102023-02-2800011700102022-02-2800011700102022-11-300001170010美国通用会计准则：普通股成员2023-02-280001170010US-GAAP：额外实收资本会员2023-02-280001170010US-GAAP：留存收益会员2023-02-280001170010US-GAAP：累积的其他综合收入成员2023-02-280001170010US-GAAP：留存收益会员2023-03-012023-05-3100011700102023-03-012023-05-310001170010US-GAAP：累积的其他综合收入成员2023-03-012023-05-310001170010US-GAAP：额外实收资本会员2023-03-012023-05-310001170010美国通用会计准则：普通股成员2023-03-012023-05-310001170010美国通用会计准则：普通股成员2023-05-310001170010US-GAAP：额外实收资本会员2023-05-310001170010US-GAAP：留存收益会员2023-05-310001170010US-GAAP：累积的其他综合收入成员2023-05-3100011700102023-05-310001170010US-GAAP：留存收益会员2023-06-012023-08-3100011700102023-06-012023-08-310001170010US-GAAP：累积的其他综合收入成员2023-06-012023-08-310001170010US-GAAP：额外实收资本会员2023-06-012023-08-310001170010美国通用会计准则：普通股成员2023-06-012023-08-310001170010美国通用会计准则：普通股成员2023-08-310001170010US-GAAP：额外实收资本会员2023-08-310001170010US-GAAP：留存收益会员2023-08-310001170010US-GAAP：累积的其他综合收入成员2023-08-3100011700102023-08-310001170010US-GAAP：留存收益会员2023-09-012023-11-300001170010US-GAAP：累积的其他综合收入成员2023-09-012023-11-300001170010US-GAAP：额外实收资本会员2023-09-012023-11-300001170010美国通用会计准则：普通股成员2023-09-012023-11-300001170010美国通用会计准则：普通股成员2023-11-300001170010US-GAAP：额外实收资本会员2023-11-300001170010US-GAAP：留存收益会员2023-11-300001170010US-GAAP：累积的其他综合收入成员2023-11-300001170010美国通用会计准则：普通股成员2022-02-280001170010US-GAAP：额外实收资本会员2022-02-280001170010US-GAAP：留存收益会员2022-02-280001170010US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-02-280001170010US-GAAP：留存收益会员2022-03-012022-05-3100011700102022-03-012022-05-310001170010US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-03-012022-05-310001170010US-GAAP：额外实收资本会员2022-03-012022-05-310001170010美国通用会计准则：普通股成员2022-03-012022-05-310001170010美国通用会计准则：普通股成员2022-05-310001170010US-GAAP：额外实收资本会员2022-05-310001170010US-GAAP：留存收益会员2022-05-310001170010US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-05-3100011700102022-05-310001170010US-GAAP：留存收益会员2022-06-012022-08-3100011700102022-06-012022-08-310001170010US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-06-012022-08-310001170010US-GAAP：额外实收资本会员2022-06-012022-08-310001170010美国通用会计准则：普通股成员2022-06-012022-08-310001170010美国通用会计准则：普通股成员2022-08-310001170010US-GAAP：额外实收资本会员2022-08-310001170010US-GAAP：留存收益会员2022-08-310001170010US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-08-3100011700102022-08-310001170010US-GAAP：留存收益会员2022-09-012022-11-300001170010US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-09-012022-11-300001170010US-GAAP：额外实收资本会员2022-09-012022-11-300001170010美国通用会计准则：普通股成员2022-09-012022-11-300001170010美国通用会计准则：普通股成员2022-11-300001170010US-GAAP：额外实收资本会员2022-11-300001170010US-GAAP：留存收益会员2022-11-300001170010US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-11-30kmx: 分段0001170010KMX: 二手车会员2023-09-012023-11-300001170010KMX: 二手车会员2022-09-012022-11-300001170010KMX: 二手车会员2023-03-012023-11-300001170010KMX: 二手车会员2022-03-012022-11-300001170010KMX: 汽车批发会员2023-09-012023-11-300001170010KMX: 汽车批发会员2022-09-012022-11-300001170010KMX: 汽车批发会员2023-03-012023-11-300001170010KMX: 汽车批发会员2022-03-012022-11-300001170010KMX：扩展保护计划域2023-09-012023-11-300001170010KMX：扩展保护计划域2022-09-012022-11-300001170010KMX：扩展保护计划域2023-03-012023-11-300001170010KMX：扩展保护计划域2022-03-012022-11-300001170010KMX：第三方财务费用域名2023-09-012023-11-300001170010KMX：第三方财务费用域名2022-09-012022-11-300001170010KMX：第三方财务费用域名2023-03-012023-11-300001170010KMX：第三方财务费用域名2022-03-012022-11-300001170010KMX：广告订阅收入域名2023-09-012023-11-300001170010KMX：广告订阅收入域名2022-09-012022-11-300001170010KMX：广告订阅收入域名2023-03-012023-11-300001170010KMX：广告订阅收入域名2022-03-012022-11-300001170010KMX: 服务域2023-09-012023-11-300001170010KMX: 服务域2022-09-012022-11-300001170010KMX: 服务域2023-03-012023-11-300001170010KMX: 服务域2022-03-012022-11-300001170010KMX: 其他域名2023-09-012023-11-300001170010KMX: 其他域名2022-09-012022-11-300001170010KMX: 其他域名2023-03-012023-11-300001170010KMX: 其他域名2022-03-012022-11-300001170010KMX: 其他成员2023-09-012023-11-300001170010KMX: 其他成员2022-09-012022-11-300001170010KMX: 其他成员2023-03-012023-11-300001170010KMX: 其他成员2022-03-012022-11-300001170010KMX: 利息和费用收入会员2023-09-012023-11-300001170010KMX: 利息和费用收入会员2022-09-012022-11-300001170010KMX: 利息和费用收入会员2023-03-012023-11-300001170010KMX: 利息和费用收入会员2022-03-012022-11-300001170010KMX：利息收入支出净会员2023-09-012023-11-300001170010KMX：利息收入支出净会员2022-09-012022-11-300001170010KMX：利息收入支出净会员2023-03-012023-11-300001170010KMX：利息收入支出净会员2022-03-012022-11-300001170010KMX：贷款损失会员准备金2023-09-012023-11-300001170010KMX：贷款损失会员准备金2022-09-012022-11-300001170010KMX：贷款损失会员准备金2023-03-012023-11-300001170010KMX：贷款损失会员准备金2022-03-012022-11-300001170010KMX：为贷款损失会员提供准备金后的总利息保证金2023-09-012023-11-300001170010KMX：为贷款损失会员提供准备金后的总利息保证金2022-09-012022-11-300001170010KMX：为贷款损失会员提供准备金后的总利息保证金2023-03-012023-11-300001170010KMX：为贷款损失会员提供准备金后的总利息保证金2022-03-012022-11-300001170010KMX: Payroll and FringeBeneFitExpense 会员2023-09-012023-11-300001170010KMX: Payroll and FringeBeneFitExpense 会员2022-09-012022-11-300001170010KMX: Payroll and FringeBeneFitExpense 会员2023-03-012023-11-300001170010KMX: Payroll and FringeBeneFitExpense 会员2022-03-012022-11-300001170010KMX：其他直接支出会员2023-09-012023-11-300001170010KMX：其他直接支出会员2022-09-012022-11-300001170010KMX：其他直接支出会员2023-03-012023-11-300001170010KMX：其他直接支出会员2022-03-012022-11-300001170010KMX：直接支出总额会员2023-09-012023-11-300001170010KMX：直接支出总额会员2022-09-012022-11-300001170010KMX：直接支出总额会员2023-03-012023-11-300001170010KMX：直接支出总额会员2022-03-012022-11-300001170010KMX: Carmax汽车金融收入会员2023-09-012023-11-300001170010KMX: Carmax汽车金融收入会员2022-09-012022-11-300001170010KMX: Carmax汽车金融收入会员2023-03-012023-11-300001170010KMX: Carmax汽车金融收入会员2022-03-012022-11-300001170010KMX: TermSecuritizations会员2023-11-300001170010KMX: TermSecuritizations会员2023-02-280001170010KMX：仓库设施应收账款会员2023-11-300001170010KMX：仓库设施应收账款会员2023-02-280001170010KMX: 超额抵押会员2023-11-300001170010KMX: 超额抵押会员2023-02-280001170010KMX：其他应收账款会员2023-11-300001170010KMX：其他应收账款会员2023-02-280001170010KMX: 核心管理应收账款成员KMX：信用等级会员2023-11-300001170010KMX: CreditGrade B 会员KMX: 核心管理应收账款成员2023-11-300001170010KMX: CreditGradeC和其他会员KMX: 核心管理应收账款成员2023-11-300001170010KMX: 核心管理应收账款成员2023-11-300001170010KMX: CreditGradeC和其他会员KMX：其他托管应收账款成员2023-11-300001170010KMX: 核心管理应收账款成员KMX：信用等级会员2023-02-280001170010KMX: CreditGrade B 会员KMX: 核心管理应收账款成员2023-02-280001170010KMX: CreditGradeC和其他会员KMX: 核心管理应收账款成员2023-02-280001170010KMX: 核心管理应收账款成员2023-02-280001170010KMX: CreditGradeC和其他会员KMX：其他托管应收账款成员2023-02-280001170010KMX: 核心管理应收账款成员2023-08-310001170010KMX：其他托管应收账款成员2023-08-310001170010US-GAAP：贷款和租赁损失津贴会员2023-08-310001170010KMX: 核心管理应收账款成员2023-09-012023-11-300001170010KMX：其他托管应收账款成员2023-09-012023-11-300001170010KMX：其他托管应收账款成员2023-11-300001170010US-GAAP：贷款和租赁损失津贴会员2023-11-300001170010KMX: 核心管理应收账款成员2022-08-310001170010KMX：其他托管应收账款成员2022-08-310001170010US-GAAP：贷款和租赁损失津贴会员2022-08-310001170010KMX: 核心管理应收账款成员2022-09-012022-11-300001170010KMX：其他托管应收账款成员2022-09-012022-11-300001170010KMX: 核心管理应收账款成员2022-11-300001170010KMX：其他托管应收账款成员2022-11-300001170010US-GAAP：贷款和租赁损失津贴会员2022-11-300001170010KMX：其他托管应收账款成员2023-02-280001170010US-GAAP：贷款和租赁损失津贴会员2023-02-280001170010KMX: 核心管理应收账款成员2023-03-012023-11-300001170010KMX：其他托管应收账款成员2023-03-012023-11-300001170010KMX: 核心管理应收账款成员2022-02-280001170010KMX：其他托管应收账款成员2022-02-280001170010US-GAAP：贷款和租赁损失津贴会员2022-02-280001170010KMX: 核心管理应收账款成员2022-03-012022-11-300001170010KMX：其他托管应收账款成员2022-03-012022-11-300001170010KMX：过期一到三十天会员2023-11-300001170010KMX：逾期三十一到六十天会员KMX: 核心管理应收账款成员KMX：信用等级会员2023-11-300001170010KMX: CreditGrade B 会员KMX：逾期三十一到六十天会员KMX: 核心管理应收账款成员2023-11-300001170010KMX: CreditGradeC和其他会员KMX：逾期三十一到六十天会员KMX: 核心管理应收账款成员2023-11-300001170010KMX: 核心管理应收账款成员KMX：逾期三十一到六十天会员2023-11-300001170010KMX: CreditGradeC和其他会员KMX：逾期三十一到六十天会员KMX：其他托管应收账款成员2023-11-300001170010KMX：逾期三十一到六十天会员2023-11-300001170010KMX: SixyonetoToninydaysPastDue 会员KMX: 核心管理应收账款成员KMX：信用等级会员2023-11-300001170010KMX: CreditGrade B 会员KMX: SixyonetoToninydaysPastDue 会员KMX: 核心管理应收账款成员2023-11-300001170010KMX: CreditGradeC和其他会员KMX: SixyonetoToninydaysPastDue 会员KMX: 核心管理应收账款成员2023-11-300001170010KMX: SixyonetoToninydaysPastDue 会员KMX: 核心管理应收账款成员2023-11-300001170010KMX: CreditGradeC和其他会员KMX: SixyonetoToninydaysPastDue 会员KMX：其他托管应收账款成员2023-11-300001170010KMX: SixyonetoToninydaysPastDue 会员2023-11-300001170010KMX: GreaterThannydaysPastDue 会员KMX: 核心管理应收账款成员KMX：信用等级会员2023-11-300001170010KMX: GreaterThannydaysPastDue 会员KMX: CreditGrade B 会员KMX: 核心管理应收账款成员2023-11-300001170010KMX: CreditGradeC和其他会员KMX: GreaterThannydaysPastDue 会员KMX: 核心管理应收账款成员2023-11-300001170010KMX: GreaterThannydaysPastDue 会员KMX: 核心管理应收账款成员2023-11-300001170010KMX: CreditGradeC和其他会员KMX: GreaterThannydaysPastDue 会员KMX：其他托管应收账款成员2023-11-300001170010KMX: GreaterThannydaysPastDue 会员2023-11-300001170010KMX：过期一到三十天会员2023-02-280001170010KMX：逾期三十一到六十天会员KMX: 核心管理应收账款成员KMX：信用等级会员2023-02-280001170010KMX: CreditGrade B 会员KMX：逾期三十一到六十天会员KMX: 核心管理应收账款成员2023-02-280001170010KMX: CreditGradeC和其他会员KMX：逾期三十一到六十天会员KMX: 核心管理应收账款成员2023-02-280001170010KMX: 核心管理应收账款成员KMX：逾期三十一到六十天会员2023-02-280001170010KMX: CreditGradeC和其他会员KMX：逾期三十一到六十天会员KMX：其他托管应收账款成员2023-02-280001170010KMX：逾期三十一到六十天会员2023-02-280001170010KMX: SixyonetoToninydaysPastDue 会员KMX: 核心管理应收账款成员KMX：信用等级会员2023-02-280001170010KMX: CreditGrade B 会员KMX: SixyonetoToninydaysPastDue 会员KMX: 核心管理应收账款成员2023-02-280001170010KMX: CreditGradeC和其他会员KMX: SixyonetoToninydaysPastDue 会员KMX: 核心管理应收账款成员2023-02-280001170010KMX: SixyonetoToninydaysPastDue 会员KMX: 核心管理应收账款成员2023-02-280001170010KMX: CreditGradeC和其他会员KMX: SixyonetoToninydaysPastDue 会员KMX：其他托管应收账款成员2023-02-280001170010KMX: SixyonetoToninydaysPastDue 会员2023-02-280001170010KMX: GreaterThannydaysPastDue 会员KMX: 核心管理应收账款成员KMX：信用等级会员2023-02-280001170010KMX: GreaterThannydaysPastDue 会员KMX: CreditGrade B 会员KMX: 核心管理应收账款成员2023-02-280001170010KMX: CreditGradeC和其他会员KMX: GreaterThannydaysPastDue 会员KMX: 核心管理应收账款成员2023-02-280001170010KMX: GreaterThannydaysPastDue 会员KMX: 核心管理应收账款成员2023-02-280001170010KMX: CreditGradeC和其他会员KMX: GreaterThannydaysPastDue 会员KMX：其他托管应收账款成员2023-02-280001170010KMX: GreaterThannydaysPastDue 会员2023-02-280001170010US-GAAP：被指定为对冲工具成员美国公认会计准则：现金流对冲会员US-GAAP：利率互换成员2023-03-012023-11-300001170010US-GAAP：非指定成员美国公认会计准则：现金流对冲会员US-GAAP：利率互换成员2023-09-012023-11-300001170010US-GAAP：非指定成员美国公认会计准则：现金流对冲会员US-GAAP：利率互换成员2023-03-012023-11-300001170010US-GAAP：被指定为对冲工具成员美国公认会计准则：现金流对冲会员US-GAAP：利率互换成员2023-11-300001170010US-GAAP：被指定为对冲工具成员美国公认会计准则：现金流对冲会员US-GAAP：利率互换成员2023-02-280001170010US-GAAP：非指定成员美国公认会计准则：现金流对冲会员US-GAAP：利率互换成员2023-11-300001170010US-GAAP：非指定成员美国公认会计准则：现金流对冲会员US-GAAP：利率互换成员2023-02-280001170010US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2023-11-300001170010US-GAAP：公允价值输入二级会员2023-11-300001170010US-GAAP：被指定为对冲工具成员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2023-11-300001170010US-GAAP：被指定为对冲工具成员US-GAAP：公允价值输入二级会员2023-11-300001170010US-GAAP：被指定为对冲工具成员2023-11-300001170010US-GAAP：非指定成员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2023-11-300001170010US-GAAP：非指定成员US-GAAP：公允价值输入二级会员2023-11-300001170010US-GAAP：非指定成员2023-11-300001170010US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2023-02-280001170010US-GAAP：公允价值输入二级会员2023-02-280001170010US-GAAP：被指定为对冲工具成员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2023-02-280001170010US-GAAP：被指定为对冲工具成员US-GAAP：公允价值输入二级会员2023-02-280001170010US-GAAP：被指定为对冲工具成员2023-02-280001170010US-GAAP：非指定成员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2023-02-280001170010US-GAAP：非指定成员US-GAAP：公允价值输入二级会员2023-02-280001170010US-GAAP：非指定成员2023-02-280001170010US-GAAP：循环信贷机制成员2023-11-300001170010US-GAAP：循环信贷机制成员2023-02-280001170010KMX: TermLoanMember2023-11-300001170010KMX: TermLoanMember2023-02-280001170010KMX: 2021 年 10 月定期贷款会员2023-11-300001170010KMX: 2021 年 10 月定期贷款会员2023-02-280001170010KMX: A3.86 SeniorNotes2023 年到期会员2023-11-300001170010KMX: A3.86 SeniorNotes2023 年到期会员2023-02-280001170010KMX: A4.17SeniorNotes2026 年到期会员2023-11-300001170010KMX: A4.17SeniorNotes2026 年到期会员2023-02-280001170010KMX: A4.27SeniorNotes2028 年到期会员2023-11-300001170010KMX: A4.27SeniorNotes2028 年到期会员2023-02-280001170010美国公认会计准则：信用额度成员2023-11-300001170010KMX: TermLoanMember2023-11-300001170010KMX: 2021 年 10 月定期贷款会员2023-11-300001170010美国公认会计准则：SeniorNotes会员2023-11-300001170010KMX: 融资义务会员SRT: 最低成员2023-03-012023-11-300001170010KMX: 融资义务会员SRT: 最大成员2023-03-012023-11-300001170010KMX: 仓库设施 OneMber2023-11-300001170010KMX: 仓库设施三名成员2023-11-300001170010KMX：仓库设施两名成员2023-11-300001170010KMX: 仓库设施会员2023-11-300001170010KMX: TermSecuritizationsDebt成员2023-11-300001170010KMX: 股票回购计划会员2023-11-300001170010KMX: 股票回购计划会员2023-09-012023-11-300001170010KMX: 股票回购计划会员2022-09-012022-11-300001170010KMX: 股票回购计划会员2023-03-012023-11-300001170010KMX: 股票回购计划会员2022-03-012022-11-300001170010KMX: 股票回购计划会员2022-11-300001170010美国公认会计准则：销售成员成本2023-09-012023-11-300001170010美国公认会计准则：销售成员成本2022-09-012022-11-300001170010美国公认会计准则：销售成员成本2023-03-012023-11-300001170010美国公认会计准则：销售成员成本2022-03-012022-11-300001170010KMX: Carmax汽车金融收入会员2023-09-012023-11-300001170010KMX: Carmax汽车金融收入会员2022-09-012022-11-300001170010KMX: Carmax汽车金融收入会员2023-03-012023-11-300001170010KMX: Carmax汽车金融收入会员2022-03-012022-11-300001170010US-GAAP：出售一般和管理费用会员2023-09-012023-11-300001170010US-GAAP：出售一般和管理费用会员2022-09-012022-11-300001170010US-GAAP：出售一般和管理费用会员2023-03-012023-11-300001170010US-GAAP：出售一般和管理费用会员2022-03-012022-11-300001170010US-GAAP：员工股权会员2023-09-012023-11-300001170010US-GAAP：员工股权会员2022-09-012022-11-300001170010US-GAAP：员工股权会员2023-03-012023-11-300001170010US-GAAP：员工股权会员2022-03-012022-11-300001170010KMX：现金结算限制股票单位会员2023-09-012023-11-300001170010KMX：现金结算限制股票单位会员2022-09-012022-11-300001170010KMX：现金结算限制股票单位会员2023-03-012023-11-300001170010KMX：现金结算限制股票单位会员2022-03-012022-11-300001170010KMX：股票结算限制性股票单位会员2023-09-012023-11-300001170010KMX：股票结算限制性股票单位会员2022-09-012022-11-300001170010KMX：股票结算限制性股票单位会员2023-03-012023-11-300001170010KMX：股票结算限制性股票单位会员2022-03-012022-11-300001170010US-GAAP：绩效股成员2023-09-012023-11-300001170010US-GAAP：绩效股成员2022-09-012022-11-300001170010US-GAAP：绩效股成员2023-03-012023-11-300001170010US-GAAP：绩效股成员2022-03-012022-11-300001170010US-GAAP：限制性股票成员2023-09-012023-11-300001170010US-GAAP：限制性股票成员2022-09-012022-11-300001170010US-GAAP：限制性股票成员2023-03-012023-11-300001170010US-GAAP：限制性股票成员2022-03-012022-11-300001170010KMX: 延期股票单位会员2023-09-012023-11-300001170010KMX: 延期股票单位会员2022-09-012022-11-300001170010KMX: 延期股票单位会员2023-03-012023-11-300001170010KMX: 延期股票单位会员2022-03-012022-11-300001170010US-GAAP：员工股票会员2023-09-012023-11-300001170010US-GAAP：员工股票会员2022-09-012022-11-300001170010US-GAAP：员工股票会员2023-03-012023-11-300001170010US-GAAP：员工股票会员2022-03-012022-11-300001170010KMX：其他基于股份的激励会员2023-09-012023-11-300001170010KMX：其他基于股份的激励会员2022-09-012022-11-300001170010KMX：其他基于股份的激励会员2023-03-012023-11-300001170010KMX：其他基于股份的激励会员2022-03-012022-11-300001170010KMX：股票结算限制性股票单位会员2023-02-280001170010KMX：其他基于股份的激励会员2023-02-280001170010KMX：现金结算限制股票单位会员2023-02-280001170010KMX：股票结算限制性股票单位会员2023-11-300001170010KMX：其他基于股份的激励会员2023-11-300001170010KMX：现金结算限制股票单位会员2023-11-300001170010US-GAAP：员工股权会员2023-09-012023-11-300001170010US-GAAP：员工股权会员2022-09-012022-11-300001170010US-GAAP：员工股权会员2023-03-012023-11-300001170010US-GAAP：员工股权会员2022-03-012022-11-300001170010KMX：股票结算股票单位和奖励会员2023-09-012023-11-300001170010KMX：股票结算股票单位和奖励会员2022-09-012022-11-300001170010KMX：股票结算股票单位和奖励会员2023-03-012023-11-300001170010KMX：股票结算股票单位和奖励会员2022-03-012022-11-300001170010KMX：未确认的精算亏损会员2023-02-280001170010KMX: 无法识别的 HedgeLosses 会员2023-02-280001170010KMX：未确认的精算亏损会员2023-03-012023-11-300001170010KMX: 无法识别的 HedgeLosses 会员2023-03-012023-11-300001170010KMX：未确认的精算亏损会员2023-11-300001170010KMX: 无法识别的 HedgeLosses 会员2023-11-300001170010KMX: Carmax汽车金融会员2023-09-012023-11-300001170010KMX: Carmax汽车金融会员2022-09-012022-11-300001170010KMX: Carmax汽车金融会员2023-03-012023-11-300001170010KMX: Carmax汽车金融会员2022-03-012022-11-300001170010SRT: 最低成员2023-03-012023-11-300001170010SRT: 最大成员2023-03-012023-11-30UTR: Rate0001170010KMX: Carmax 销售运营会员2023-09-012023-11-300001170010US-GAAP：所有其他细分市场成员2023-09-012023-11-300001170010US-GAAP：所有其他细分市场成员US-GAAP：分段间消除成员2023-09-012023-11-300001170010US-GAAP：分段间消除成员2023-09-012023-11-300001170010US-GAAP：运营部门成员KMX: Carmax 销售运营会员2023-09-012023-11-300001170010US-GAAP：所有其他细分市场成员US-GAAP：运营部门成员2023-09-012023-11-300001170010美国公认会计准则：销售成员成本KMX: Carmax 销售运营会员2023-09-012023-11-300001170010US-GAAP：所有其他细分市场成员美国公认会计准则：销售成员成本2023-09-012023-11-300001170010KMX: Carmax 销售运营会员2022-09-012022-11-300001170010US-GAAP：所有其他细分市场成员2022-09-012022-11-300001170010US-GAAP：所有其他细分市场成员US-GAAP：分段间消除成员2022-09-012022-11-300001170010US-GAAP：分段间消除成员2022-09-012022-11-300001170010US-GAAP：运营部门成员KMX: Carmax 销售运营会员2022-09-012022-11-300001170010US-GAAP：所有其他细分市场成员US-GAAP：运营部门成员2022-09-012022-11-300001170010美国公认会计准则：销售成员成本KMX: Carmax 销售运营会员2022-09-012022-11-300001170010US-GAAP：所有其他细分市场成员美国公认会计准则：销售成员成本2022-09-012022-11-300001170010KMX: Carmax 销售运营会员2023-03-012023-11-300001170010US-GAAP：所有其他细分市场成员2023-03-012023-11-300001170010US-GAAP：所有其他细分市场成员US-GAAP：分段间消除成员2023-03-012023-11-300001170010US-GAAP：分段间消除成员2023-03-012023-11-300001170010US-GAAP：运营部门成员KMX: Carmax 销售运营会员2023-03-012023-11-300001170010US-GAAP：所有其他细分市场成员US-GAAP：运营部门成员2023-03-012023-11-300001170010美国公认会计准则：销售成员成本KMX: Carmax 销售运营会员2023-03-012023-11-300001170010US-GAAP：所有其他细分市场成员美国公认会计准则：销售成员成本2023-03-012023-11-300001170010KMX: Carmax 销售运营会员2022-03-012022-11-300001170010US-GAAP：所有其他细分市场成员2022-03-012022-11-300001170010US-GAAP：所有其他细分市场成员US-GAAP：分段间消除成员2022-03-012022-11-300001170010US-GAAP：分段间消除成员2022-03-012022-11-300001170010US-GAAP：运营部门成员KMX: Carmax 销售运营会员2022-03-012022-11-300001170010US-GAAP：所有其他细分市场成员US-GAAP：运营部门成员2022-03-012022-11-300001170010美国公认会计准则：销售成员成本KMX: Carmax 销售运营会员2022-03-012022-11-300001170010US-GAAP：所有其他细分市场成员美国公认会计准则：销售成员成本2022-03-012022-11-30

美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
 
表单 10-Q
 
☒
根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
截至的季度期间 2023年11月30日
或者
☐
根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
 
委员会档案编号：1-31420
 
CARMAX, INC.
（注册人的确切姓名如其章程所示）
 
弗吉尼亚州
54-1821055
（公司成立的州或其他司法管辖区）
（美国国税局雇主识别号）
12800 塔卡霍溪公园大道
23238
里士满，
弗吉尼亚州
（主要行政办公室地址）
（邮政编码）
(804) 747-0422
（注册人的电话号码，包括区号）
 
不适用
（如果自上次报告以来发生了变化，则以前的姓名、以前的地址和以前的财政年度）
 
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题
交易品种
注册的每个交易所的名称
普通股
KMX
纽约证券交易所
用复选标记表明注册人（1）在过去的12个月中（或注册人需要提交此类报告的较短期限）是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天中是否受此类申报要求的约束。是的  ☒没有☐ 
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据 S-T 法规第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的  ☒没有☐ 
用复选标记表明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器☒加速过滤器☐
非加速过滤器☐规模较小的申报公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请用勾号注明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第 13 (a) 条规定的任何新的或修订的财务会计准则。 ☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的☐没有☒
注明截至最新可行日期，每类发行人普通股的已发行股票数量。
班级 截至 2024 年 1 月 3 日的未缴税款
普通股，面值0.50美元 157,921,209
第 1 页

CARMAX, INC.和子公司
 
目录
 
 
页面
没有。
第一部分财务信息 
 第 1 项。财务报表： 
  合并收益表（未经审计）— 
  截至 2023 年和 2022 年 11 月 30 日的三个月和九个月
3
    
  综合收益表（未经审计）— 
  截至 2023 年和 2022 年 11 月 30 日的三个月和九个月
4
    
  合并资产负债表（未经审计）— 
  2023 年 11 月 30 日和 2023 年 2 月 28 日
5
    
  合并现金流量表（未经审计）— 
  截至 2023 年和 2022 年 11 月 30 日的九个月
6
    
合并股东权益表（未经审计）—
截至 2023 年和 2022 年 11 月 30 日的三个月和九个月
7
  合并财务报表附注（未经审计）
9
第 2 项。管理层对财务状况的讨论和分析
 运营结果
29
 第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
44
 第 4 项。控制和程序
45
第二部分。其他信息 
 第 1 项。法律诉讼
46
 第 1A 项。风险因素
46
 第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
46
 第 6 项。展品
47
签名
48

第 2 页

第一部分财务信息

第 1 项。财务报表

CARMAX, INC.和子公司
合并收益表
（未经审计）
 
 
 
 截至11月30日的三个月截至 11 月 30 日的九个月
（除每股数据外，以千计）2023
%(1)
2022
%(1)
2023
%(1)
2022
%(1)
销售和营业收入：    
二手车销售$4,832,077 78.6 $5,204,584 80.0 $16,424,691 78.6 $18,503,159 77.2 
汽车批发销售1,165,204 19.0 1,152,207 17.7 4,001,542 19.1 4,959,050 20.7 
其他销售和收入151,257 2.5 149,165 2.3 483,204 2.3 500,171 2.1 
净销售额和营业收入6,148,538 100.0 6,505,956 100.0 20,909,437 100.0 23,962,380 100.0 
销售成本：
二手车销售成本4,434,165 72.1 4,801,790 73.8 15,060,045 72.0 17,041,898 71.1 
批发车辆的销售成本1,042,303 17.0 1,037,534 15.9 3,574,200 17.1 4,512,053 18.8 
其他销售成本59,207 1.0 89,944 1.4 148,174 0.7 219,205 0.9 
总销售成本5,535,675 90.0 5,929,268 91.1 18,782,419 89.8 21,773,156 90.9 
毛利润612,863 10.0 576,688 8.9 2,127,018 10.2 2,189,224 9.1 
CARMAX 汽车金融收入148,659 2.4 152,196 2.3 421,004 2.0 539,538 2.3 
销售、一般和管理费用559,962 9.1 591,727 9.1 1,705,493 8.2 1,914,508 8.0 
折旧和摊销60,623 1.0 57,377 0.9 177,859 0.9 170,717 0.7 
利息支出31,265 0.5 30,150 0.5 93,316 0.4 91,670 0.4 
其他收入(886)— (363)— (4,730)— (2,303)— 
所得税前收益110,558 1.8 49,993 0.8 576,084 2.8 554,170 2.3 
所得税准备金28,555 0.5 12,413 0.2 147,148 0.7 138,420 0.6 
净收益$82,003 1.3 $37,580 0.6 $428,936 2.1 $415,750 1.7 
加权平均普通股：    
基本158,446 158,003 158,347  159,044  
稀释158,799 158,536 158,866  160,195  
每股净收益：    
基本$0.52 $0.24 $2.71  $2.61  
稀释$0.52 $0.24 $2.70  $2.60  
 
(1)    百分比按净销售额和营业收入的百分比计算，由于四舍五入，总和可能不一致。 
  









见合并财务报表附注。
第 3 页

CARMAX, INC.和子公司
合并综合收益表
（未经审计）
 
 
 
 截至11月30日的三个月截至 11 月 30 日的九个月
（以千计）2023202220232022
净收益$82,003 $37,580 $428,936 $415,750 
扣除税款的其他综合（亏损）收益：   
未确认精算损失的退休金计划净变动98 482 294 1,444 
现金流净变化对冲未确认的收益(18,028)24,939 (37,496)102,398 
扣除税款的其他综合（亏损）收入(17,930)25,421 (37,202)103,842 
综合收入总额$64,073 $63,001 $391,734 $519,592 
 
  
 





































见合并财务报表附注。
第 4 页

CARMAX, INC.和子公司
合并资产负债表
（未经审计）
 截至11月30日截至2月28日
（除股票数据外，以千计）20232023
资产  
流动资产：  
现金和现金等价物$605,375 $314,758 
限制收取应收汽车贷款的现金483,570 470,889 
应收账款，净额212,406 298,783 
库存3,638,946 3,726,142 
其他流动资产169,653 230,795 
流动资产总额5,109,950 5,041,367 
应收汽车贷款，扣除截至2023年11月30日和2023年2月28日分别为511,924美元和507,201美元的贷款损失备抵后的应收汽车贷款17,081,891 16,341,791 
财产和设备，扣除截至2023年11月30日和2023年2月28日分别为1,782,087美元和1,614,924美元的累计折旧3,623,697 3,430,914 
递延所得税121,219 80,740 
经营租赁资产533,387 545,677 
善意141,258 141,258 
其他资产561,848 600,989 
总资产$27,173,250 $26,182,736 
负债和股东权益  
流动负债：  
应付账款$762,594 $826,592 
应计费用和其他流动负债494,365 478,964 
应计所得税10,581 — 
经营租赁负债的流动部分56,410 53,287 
长期债务的当前部分312,744 111,859 
无追索权应付票据的当前部分446,544 467,609 
流动负债总额2,083,238 1,938,311 
长期债务，不包括流动部分1,605,638 1,909,361 
无追索权应付票据，不包括当期部分16,558,053 15,865,776 
经营租赁负债，不包括流动部分509,141 523,828 
其他负债372,815 332,383 
负债总额21,128,885 20,569,659 
承付款和或有负债
股东权益：
普通股，面值0.50美元；已授权3.5亿股；截至2023年11月30日和2023年2月28日分别发行和流通了158,021,407股和158,079,033股79,011 79,040 
超过面值的资本1,786,924 1,713,074 
累计其他综合收益60,667 97,869 
留存收益4,117,763 3,723,094 
股东权益总额6,044,365 5,613,077 
负债总额和股东权益$27,173,250 $26,182,736 

见合并财务报表附注。
第 5 页

CARMAX, INC.和子公司
合并现金流量表
（未经审计）
 截至 11 月 30 日的九个月
（以千计）20232022
经营活动：  
净收益$428,936 $415,750 
为使净收益与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整：  
折旧和摊销193,528 202,655 
基于股份的薪酬支出90,479 64,974 
贷款损失准备金238,952 218,967 
注销准备金准备金62,587 79,924 
递延所得税优惠(28,290)(2,178)
其他8,534 8,879 
净减少（增加）：  
应收账款，净额86,377 314,190 
库存87,196 1,709,632 
其他流动资产91,793 149,777 
应收汽车贷款，净额(979,052)(1,170,098)
其他资产(8,775)(43,502)
净减少：  
应付账款、应计费用和其他  
流动负债和应计所得税(60,365)(195,154)
其他负债(62,921)(91,739)
经营活动提供的净现金148,979 1,662,077 
投资活动：  
资本支出(355,442)(319,486)
处置财产和设备的收益1,299 3,806 
购买投资(4,641)(6,460)
销售和投资回报1,562 3,486 
用于投资活动的净现金(357,222)(318,654)
融资活动：  
发行长期债务的收益134,600 2,863,500 
偿还长期债务(242,989)(4,116,775)
为债务发行成本支付的现金(15,576)(13,987)
融资租赁债务的付款(12,177)(10,056)
无追索权应付票据的发行9,099,929 11,351,696 
无追索权应付票据的付款(8,430,615)(10,581,076)
普通股的回购和退休(44,287)(333,814)
股票发行28,430 13,504 
由（用于）融资活动提供的净现金517,315 (827,008)
现金、现金等价物和限制性现金的增加309,072 516,415 
年初现金、现金等价物和限制性现金951,004 803,618 
期末现金、现金等价物和限制性现金$1,260,076 $1,320,033 
现金、现金等价物和限制性现金与合并资产负债表的对账：
现金和现金等价物$605,375 $688,618 
限制收取应收汽车贷款的现金483,570 466,525 
限制性现金包含在其他资产中171,131 164,890 
期末现金、现金等价物和限制性现金$1,260,076 $1,320,033 






见合并财务报表附注。
第 6 页

CARMAX, INC.和子公司
股东权益综合报表
（未经审计）
截至 2023 年 11 月 30 日的九个月
     累积的 
 常见 资本进入 其他 
 股份常见超过已保留全面 
（以千计）杰出股票面值收益收入总计
截至2023年2月28日的余额158,079 $79,040 $1,713,074 $3,723,094 $97,869 $5,613,077 
净收益— — — 228,298 — 228,298 
其他综合损失— — — — (36,539)(36,539)
基于股份的薪酬支出— — 21,274 — — 21,274 
行使普通股期权18 9 979 — — 988 
股票激励计划，已发行股票净额112 56 (3,986)— — (3,930)
截至2023年5月31日的余额158,209 $79,105 $1,731,341 $3,951,392 $61,330 $5,823,168 
净收益— — — 118,635 — 118,635 
其他综合收入— — — — 17,267 17,267 
基于股份的薪酬支出— — 20,256 — — 20,256 
行使普通股期权446 223 26,323 — — 26,546 
股票激励计划，已发行股票净额1 — (213)— — (213)
截至2023年8月31日的余额158,656 $79,328 $1,777,707 $4,070,027 $78,597 $6,005,659 
净收益— — — 82,003 — 82,003 
其他综合损失— — — — (17,930)(17,930)
基于股份的薪酬支出— — 15,728 — — 15,728 
回购普通股(649)(324)(7,312)(34,267)— (41,903)
行使普通股期权12 6 890 — — 896 
股票激励计划，已发行股票净额2 1 (89)— — (88)
截至 2023 年 11 月 30 日的余额158,021 $79,011 $1,786,924 $4,117,763 $60,667 $6,044,365 



























见合并财务报表附注。
第 7 页

CARMAX, INC.和子公司
股东权益综合报表
（未经审计）
截至2022年11月30日的九个月
     累积的 
 常见 资本进入 其他 
 股份常见超过已保留全面 
（以千计）杰出股票面值收益收入（亏损）总计
截至2022年2月28日的余额161,054 $80,527 $1,677,268 $3,524,066 $(46,422)$5,235,439 
净收益— — — 252,265 — 252,265 
其他综合收入— — — — 52,314 52,314 
基于股份的薪酬支出— — 21,594 — — 21,594 
回购普通股(1,644)(822)(17,207)(139,565)— (157,594)
行使普通股期权49 24 3,418 — — 3,442 
股票激励计划，已发行股票净额155 78 (6,901)— — (6,823)
截至2022年5月31日的余额159,614 $79,807 $1,678,172 $3,636,766 $5,892 $5,400,637 
净收益— — — 125,905 — 125,905 
其他综合收入— — — — 26,107 26,107 
基于股份的薪酬支出— — 15,062 — — 15,062 
回购普通股(1,730)(865)(18,279)(143,873)— (163,017)
行使普通股期权155 78 9,762 — — 9,840 
股票激励计划，已发行股票净额5 2 (309)— — (307)
截至 2022 年 8 月 31 日的余额158,044 $79,022 $1,684,408 $3,618,798 $31,999 $5,414,227 
净收益— — — 37,580 — 37,580 
其他综合收入— — — — 25,421 25,421 
基于股份的薪酬支出— — 12,797 — — 12,797 
回购普通股(30)(15)(320)(2,297)— (2,632)
行使普通股期权4 2 218 — — 220 
股票激励计划，已发行股票净额1 1 (41)— — (40)
截至2022年11月30日的余额158,019 $79,010 $1,697,062 $3,654,081 $57,420 $5,487,573 




























见合并财务报表附注。
第 8 页

CARMAX, INC.和子公司
合并财务报表附注
(未经审计)

1.背景

业务。 CarMax, Inc.（“我们”、“我们的”、“我们”、“CarMax” 和 “公司”），包括其全资子公司，是美国最大的二手车零售商。我们在以下地区运营 二可报告的细分市场：CarMax销售业务和CarMax汽车金融（“CAF”）。我们的CarMax销售运营部门包括汽车销售和服务业务的各个方面，不包括CAF提供的融资。我们的CAF部门仅由我们自己的财务业务组成，该业务为从CarMax购买零售车辆的客户提供融资。2021年6月1日，我们完成了对埃德蒙兹控股公司（“埃德蒙兹”）的收购，该公司未达到被视为应报告细分市场的量化门槛。有关我们应报告的细分市场的更多信息，请参见附注16。

我们通过采用对客户友好的销售流程，以具有竞争力、不讨价还价的价格提供种类繁多的优质二手车及相关产品和服务，从而提供无与伦比的客户体验。我们的全渠道平台为我们提供了二手车行业最大的潜在市场，使我们的零售客户能够根据自己的条件购买汽车，包括在线、实体店或两者的综合组合。我们为客户提供一系列相关产品和服务，包括评估和直接从消费者那里购买车辆；通过CAF和第三方融资提供商为零售车辆购买提供融资；销售延长保护计划（“EPP”）产品，包括延长服务计划（“ESP”）和担保资产保护（“GAP”）；以及车辆维修服务。通过评估流程购买的不符合我们零售标准的车辆将通过现场或虚拟批发拍卖出售给持牌经销商。

估算值的列报和使用基础。 随附的未经审计的中期合并财务报表包括CarMax和我们的全资子公司的账目。在合并中，所有重要的公司间余额和交易均已清除。这些未经审计的中期合并财务报表是根据中期财务信息的美国公认会计原则（“GAAP”）编制的。因此，它们不包括美国公认会计原则要求的完整财务报表的所有信息和脚注。管理层认为，此类中期合并财务报表反映了所有正常的经常性调整，这些调整被认为是公允列报的中期财务状况、经营业绩和现金流所必需的。过渡期的经营业绩不一定代表整个财年的预期业绩。

我们在列报中期财务业绩时遵循的会计政策与公司截至2023年2月28日财年的10-K表年度报告（“2023年年度报告”）中的会计政策一致，与本财年通过的最近会计声明相关的会计政策除外。这些未经审计的中期合并财务报表应与我们的2023年年度报告中包含的经审计的合并财务报表和脚注一起阅读。

根据美国公认会计原则编制财务报表要求管理层做出估算和假设，以影响报告的资产、负债、收入和支出金额以及或有资产和负债的披露。实际结果可能与这些估计有所不同。前一年的某些金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。由于四舍五入，金额和百分比的总和可能不一致。

最近的会计公告。
在未来时期生效
2023 年 10 月，财务会计准则委员会 (“FASB”）发布了会计公告（ASU 2023-06），内容涉及财务会计准则委员会会计准则编纂（“编纂”）中各个子主题的披露或列报要求。更新中的修正旨在使编纂中的要求与美国证券交易委员会（“SEC”）的法规保持一致，并促进所有实体对GAAP的适用。每项修正案的生效日期是美国证券交易委员会从第S-X条例或第S-K条例中删除相关披露要求的生效日期，或者如果美国证券交易委员会在2027年6月30日之前尚未取消这些要求，则该修正案将从法典中删除，不会对任何实体生效。禁止提前收养。我们预计此次更新不会对我们的合并财务报表产生重大影响。

2023年11月，财务会计准则委员会发布了与年度和中期增量分部信息披露相关的会计公告（亚利桑那州立大学2023-07）。此更新适用于 2023 年 12 月 15 日之后开始的年度期间以及 2024 年 12 月 15 日之后开始的财政年度中的过渡期，并要求追溯适用于财务报表中列报的所有先前期间。我们计划从截至2025年2月28日的财政年度开始通过这一声明，我们预计它不会对我们的合并财务报表产生重大影响。
第 9 页

2023年12月，财务会计准则委员会发布了与所得税披露相关的会计公告（亚利桑那州立大学2023-09）。本更新中的修正案旨在主要通过更改税率对账和所得税已缴信息来提高所得税披露的透明度和决策实用性。此更新在 2024 年 12 月 15 日之后的年度内有效，但允许提前采用。我们计划在2025年3月1日开始的财政年度中采用这一声明，我们预计它不会对我们的合并财务报表产生实质性影响。

2. 收入
 
当商品或服务的控制权移交给客户时，通常是在销售时或交付给客户时，我们会确认收入。我们的合同有固定的合同价格，收入是根据我们为换取货物或提供服务而预期获得的对价金额来衡量的。我们在销售时代表政府当局向客户收取销售税和其他税款。这些税收按净额计算，不包含在净销售额和营业收入或销售成本中。我们通常会在发生销售佣金时支出，因为摊销期将少于一年。这些成本记录在销售、一般和管理费用中。我们没有任何重要的付款条件，因为付款是在销售点或销售点之后不久收到的。

收入分解
截至11月30日的三个月截至 11 月 30 日的九个月
（以百万计）2023202220232022
二手车销售$4,832.1 $5,204.6 $16,424.7 $18,503.2 
汽车批发销售1,165.2 1,152.2 4,001.5 4,959.1 
其他销售和收入：
延长保护计划收入90.8 91.8 303.8 318.1 
第三方融资（费用）/收入，净额(1.2)1.0 (2.4)7.1 
广告和订阅收入 (1)
36.7 33.3 101.6 101.9 
服务收入20.3 19.6 63.8 60.8 
其他4.7 3.5 16.4 12.3 
其他销售和收入总额151.3 149.2 483.2 500.2 
净销售和营业收入总额$6,148.5 $6,506.0 $20,909.4 $23,962.4 

(1)     不包括在整合中减少的分部间销售和营业收入。更多细节见附注16。

二手车销售。二手车销售收入在将车辆控制权移交给客户时予以确认。作为客户服务策略的一部分，我们为我们销售的零售车辆提供 30 天/1,500 英里退款保证。我们会根据历史经验和趋势记录预计回报储备金。估计回报准备金在合并资产负债表中毛额列报，回报资产记入其他流动资产，退款负债记入应计费用和其他流动负债。我们还为我们出售的二手车提供 90 天/4,000 英里有限质保。这些担保被视为保证型担保，被视为保修义务。有关本保修及其相关义务的更多信息，请参阅注释 15。

批发汽车销售。批发车辆在我们的拍卖会上出售，这些车辆的销售收入将在车辆控制权移交给客户时予以确认。经销商还根据他们购买的车辆的销售价格向我们支付费用。该费用在销售时被确认为收入。虽然我们对出售的每辆批发车辆提供状况披露，但这些车辆的退货权有限。我们会根据历史经验和趋势记录预计回报储备金。估计回报准备金在合并资产负债表中毛额列报，回报资产记入其他流动资产，退款负债记入应计费用和其他流动负债。

EPP 收入。 我们还代表无关的第三方向购买零售车辆的客户销售 ESP 和 GAP 产品，这些第三方主要负责履行合同。我们目前为所有二手车提供的ESP可提供长达60个月的保障（受里程限制），而GAP则为客户的融资合同期限提供保障。我们在销售时按净额确认收入。我们还记录了预计取消合同的预留金或退款责任。取消预留金是根据历史经验、近期趋势和客户群的信贷组合预测的远期取消曲线对每种产品进行评估的。我们与取消合同相关的风险仅限于我们获得的收入。取消会根据EPP的销售量、客户融资违约率或预付款率以及客户行为的变化（包括与承保范围变更相关的行为或）的变化而波动
第 10 页

产品的期限。估计注销准备金的当期部分被确认为应计费用和其他流动负债的一部分，其余金额在其他负债中确认。有关取消预订的更多信息，请参阅附注7。

根据合同，我们有权根据第三方管理的ESP的业绩获得利润分享收入。这些收入是EPP收入中包含的一种可变对价形式，因此很可能不会导致收入的重大逆转。我们预计有权获得的金额的估计值是在履行出售ESP的履行义务后确定的。该估计受各种限制因素的影响；主要是公司影响或控制范围之外的因素。我们已经确定，这些限制通常不允许在支付任何利润分享收入之前予以确认。截至2023年11月30日和2023年2月28日，没有确认与我们预计有权获得的累计利润分享付款相关的流动或长期合同资产。每个报告期都会重新评估我们预计有权获得的金额的估计，任何变化都会反映在合并资产负债表上的合并收益和其他资产报表上的其他销售和收入中。

第三方融资（费用）/收入。 申请融资但未获得CAF批准或有条件批准的客户通常由其他第三方融资提供商进行评估。这些提供商通常要么向我们付款，要么按每份合同向我们支付固定的、预先协商的费用。我们在销售时确认这些费用。

广告和订阅收入。广告和订阅收入由我们的埃德蒙兹业务获得的收入组成。广告收入来自与汽车制造商签订的广告合同，该合同基于固定的每次展示费用和客户在制造商网站上完成的某些活动的费用。这些费用将在曝光量交付或某些活动发生期间予以确认。订阅收入来自向汽车经销商出售的套餐，其中包括汽车销售线索、库存清单和增强的Edmunds经销商定位器中的排名，并在向经销商提供服务期间得到认可。订阅收入还包括数字营销订阅服务，该服务允许经销商在第三方合作伙伴网站上获得曝光率。此项服务的收入按净额确认。

服务收入。服务收入包括与车辆维修服务相关的劳动力和零件收入，包括我们销售的ESP或保修计划所涵盖的车辆维修。服务收入在工作完成时确认。

其他收入。 其他收入包括杂项商品和服务，这些商品和服务对我们的合并财务报表无关紧要。

3. CarMax 汽车金融
 
CAF为从CarMax购买车辆的合格零售客户提供融资。CAF为我们提供了获得额外利润、现金流和销售的机会，同时管理我们对第三方融资来源的依赖。管理层定期通过评估盈利能力、应收汽车贷款的表现（包括信贷损失和拖欠的趋势）以及CAF的直接支出来分析CAF的经营业绩。这些信息用于评估CAF的绩效并做出运营决策，包括资源分配。

我们通常使用证券化或其他融资安排为CAF发放的贷款提供资金。CAF收入主要反映应收汽车贷款产生的利息和费用收入减去与为这些应收账款提供资金而发行的债务相关的利息支出、估计贷款损失准备金和CAF直接支出。

CAF收入不包括任何间接成本的分配。尽管CAF受益于某些间接管理费用，但我们没有向CAF分配间接成本，以避免做出主观的分配决定。未分配给CAF的间接成本示例包括零售商店费用和公司费用。此外，除了附注4中披露的应收汽车贷款外，CAF资产不单独报告，我们也不会向CAF分配资产，因为这种分配对管理层的运营决策没有帮助。

第 11 页

CAF收入的组成部分
截至11月30日的三个月截至 11 月 30 日的九个月
（以百万计）2023
% (1)
2022
% (1)
2023
% (1)
2022
% (1)
利率：
利息和费用收入$426.9 9.8 $365.4 8.8 $1,244.3 9.6 $1,069.3 8.8 
利息支出(170.2)(3.9)(88.8)(2.1)(464.8)(3.6)(200.1)(1.6)
总利率256.7 5.9 276.6 6.7 779.5 6.0 869.2 7.2 
贷款损失准备金(68.3)(1.6)(85.7)(2.1)(239.0)(1.8)(219.0)(1.8)
扣除贷款损失准备金后的总利率188.4 4.3 190.9 4.6 540.5 4.2 650.2 5.4 
直接费用：
工资和附带福利支出(16.2)(0.4)(16.1)(0.4)(49.6)(0.4)(46.7)(0.4)
折旧和摊销(4.1)(0.1)(4.0)(0.1)(12.3)(0.1)(11.6)(0.1)
其他直接支出(19.4)(0.4)(18.7)(0.5)(57.6)(0.4)(52.4)(0.4)
直接支出总额(39.7)(0.9)(38.8)(0.9)(119.5)(0.9)(110.7)(0.9)
CarMax 汽车金融收入$148.7 3.4 $152.2 3.7 $421.0 3.2 $539.5 4.4 
平均管理应收账款总额$17,508.9 $16,540.2 $17,276.0 $16,177.8 

(1)     年化占平均管理应收账款总额的百分比。     

4. 应收汽车贷款
 
应收汽车贷款包括客户应付的与通过CAF融资的零售汽车销售相关的款项，列报时扣除估计的贷款损失备抵额。这些汽车贷款代表了一大批余额较小的同质贷款，为了确定我们的贷款损失备抵额，我们将其视为一类应收融资和一个投资组合细分市场的一部分。我们通常使用仓库设施为CAF发放的应收汽车贷款提供资金，直到我们选择通过资产支持的定期融资交易（例如定期证券化或另类融资安排）为其提供资金。我们将转入仓库设施的应收汽车贷款和资产支持定期融资交易（统称为 “无追索权融资工具”）视为有担保借款，这会将应收汽车贷款和相关的应付无追索权票据记录在我们的合并资产负债表上。大多数应收汽车贷款用作应付美元相关无追索权票据的抵押品17.03截至 2023 年 11 月 30 日，金额为十亿美元16.36截至 2023 年 2 月 28 日，已达十亿。有关证券化和无追索权应付票据的更多信息，请参阅附注9。

与汽车贷款相关的利息收入和支出包含在CAF收入中。应收汽车贷款的利息收入在根据合同贷款条款赚取时予以确认。所有贷款继续累计利息，直至还款或扣款。当发生扣款时，应计利息将通过冲销利息收入来注销。与发放贷款相关的直接成本不被视为重大费用，因此在发生时记作支出。有关CAF收入的更多信息，请参见附注3。

第 12 页

应收汽车贷款，净额
 截至11月30日截至2月28日
（以百万计）20232023
资产支持的定期融资$12,053.2 $12,242.8 
仓库设施4,529.6 3,649.9 
超额抵押 (1)
783.4 739.9 
其他管理的应收账款 (2)
138.9 135.3 
期末管理应收账款总额17,505.1 16,767.9 
应计利息和费用97.9 78.0 
其他(9.2)3.1 
减去：贷款损失备抵金(511.9)(507.2)
应收汽车贷款，净额$17,081.9 $16,341.8 

(1)     代表作为无追索权融资工具的超额抵押品限制的应收账款。
(2)其他管理的应收账款包括未通过无追索权融资工具提供资金的应收账款。

信贷质量。当客户申请融资时，CAF的专有评分模型利用客户的信用记录和某些申请信息来评估和排列他们的风险。我们会获取信用记录和其他信用数据，其中包括先前或现有信用账户的数量、年龄、类型和付款历史等信息。使用的应用程序信息包括收入、抵押品价值和首付。评分模型得出的信用等级代表相对还款可能性。还款概率最高的客户是A级客户。被评为较低等级的客户的还款可能性较低。对于已批准的贷款，信用等级会影响协议条款，例如所需的贷款价值比率和利率。发放后，学分等级通常不会更新。

CAF结合使用初始信贷等级和历史表现来持续监控应收汽车贷款的信贷质量。我们会定期验证评分模型的准确性。定期对贷款业绩进行审查，以确定分配的等级是否充分反映了客户还款的可能性。

按主要信用等级分列的期末管理应收账款
截至2023年11月30日
创立财政年度 (1)
（以百万计）20242023202220212020在 2020 年之前总计
% (2)
核心管理应收账款 (3):
A$3,217.4 $2,922.2 $1,842.0 $725.5 $355.1 $69.4 $9,131.6 52.2 
B1,980.5 1,899.8 1,359.4 564.5 289.1 95.0 6,188.3 35.4 
C 和其他281.6 552.1 447.9 219.6 104.8 38.3 1,644.3 9.3 
核心管理的应收账款总额5,479.5 5,374.1 3,649.3 1,509.6 749.0 202.7 16,964.2 96.9 
其他管理的应收账款 (4):
C 和其他225.0 197.6 80.7 10.5 14.2 12.9 540.9 3.1 
期末管理应收账款总额$5,704.5 $5,571.7 $3,730.0 $1,520.1 $763.2 $215.6 $17,505.1 100.0 
扣除总额$26.1 $188.8 $120.2 $36.9 $18.3 $11.4 $401.7 

第 13 页

截至 2023 年 2 月 28 日
创立财政年度 (1)
（以百万计）202320222021202020192019 年之前总计
% (2)
核心管理应收账款 (3):
A$3,890.9 $2,555.3 $1,112.0 $677.1 $218.3 $36.3 $8,489.9 50.6 
B2,497.5 1,839.9 816.2 488.9 215.1 56.0 5,913.6 35.3 
C 和其他732.7 609.5 314.5 169.3 74.1 25.6 1,925.7 11.5 
核心管理的应收账款总额7,121.1 5,004.7 2,242.7 1,335.3 507.5 117.9 16,329.2 97.4 
其他管理的应收账款 (4):
C 和其他272.0 112.5 15.0 21.1 13.2 4.9 438.7 2.6 
期末管理应收账款总额$7,393.1 $5,117.2 $2,257.7 $1,356.4 $520.7 $122.8 $16,767.9 100.0 

(1)     根据客户最初获得融资批准时分配的信用等级进行分类。
(2)     期末管理应收账款总额的百分比。
(3)     代表 CAF 的 1 级发行。
(4)     代表 CAF 的 2 级和 3 级发行。

贷款损失备抵金。截至2023年11月30日的贷款损失备抵表示我们管理的应收账款在剩余合同期内的预期净信贷损失。贷款损失备抵额是使用净亏损时间曲线确定的，该曲线主要基于管理应收账款投资组合的构成以及历史总损失和收回趋势。由于业绩历史记录少于18个月的应收账款的亏损可能波动很大，因此在估算未来表现时，我们的净亏损估算既会加权按发放时的信用等级划分的历史亏损和迄今为止应收账款的实际损失数据以及远期亏损曲线。一旦应收账款有18个月的表现记录，净亏损估计值将反映这些应收账款迄今为止的实际损失经历以及远期亏损曲线，以预测未来的表现。远期亏损曲线是使用历史表现数据构造的，显示了应收账款生命周期内的平均亏损时间。净亏损估计值的计算方法是将使用上述方法制定的损失率应用于贷款开始时管理的应收账款的摊销成本基础。

对净亏损时间曲线的输出进行了调整，以考虑对未来的合理和可支持的预测。具体而言，美国失业率的变化和全国汽车经销商协会二手车价格指数分别用于预测总损失和恢复率的变化。基于单一宏观经济情景制定了一个经济调整因子，以反映这些预测的变化与总损失和恢复率的变化之间的关系。该系数适用于合理且可支持的两年预测期内的净亏损时间曲线的产出。在这两年期结束之后，我们在12个月的时间里以直线方式恢复历史经验。我们会定期考虑使用替代指标是否会提高模型性能，并在适当时修改模型。我们还会考虑是否需要对定量方法中未反映但会影响估计信贷损失衡量的因素进行定性调整。此类调整包括近期经济趋势对客户行为影响的不确定性。贷款损失备抵额的变化是通过调整贷款损失准备金来确认的。

第 14 页

贷款损失备抵金

截至 2023 年 11 月 30 日的三个月
（以百万计）核心其他总计
% (1)
期初余额$433.0 $105.0 $538.0 3.08 
扣款(125.1)(23.6)(148.7)
回收率 (2)
47.2 7.1 54.3 
贷款损失准备金57.3 11.0 68.3 
期末余额$412.4 $99.5 $511.9 2.92 

截至2022年11月30日的三个月
（以百万计）核心其他总计
% (1)
期初余额$396.1 $81.4 $477.5 2.92 
扣款(96.3)(16.3)(112.6)
回收率 (2)
35.7 4.7 40.4 
贷款损失准备金60.9 24.8 85.7 
期末余额$396.4 $94.6 $491.0 2.95 

截至 2023 年 11 月 30 日的九个月
（以百万计）核心其他总计
% (1)
期初余额$401.5 $105.7 $507.2 3.02 
扣款(336.9)(64.8)(401.7)
回收率 (2)
146.2 21.2 167.4 
贷款损失准备金201.6 37.4 239.0 
期末余额$412.4 $99.5 $511.9 2.92 

截至2022年11月30日的九个月
（以百万计）核心其他总计
% (1)
期初余额$377.5 $55.5 $433.0 2.77 
扣款(241.9)(35.0)(276.9)
回收率 (2)
104.7 11.2 115.9 
贷款损失准备金156.1 62.9 219.0 
期末余额$396.4 $94.6 $491.0 2.95 

(1)     百分比 期末管理的应收账款总额。
(2)     扣除收回车辆的费用。
 
在2024财年的前九个月中，贷款损失备抵占期末管理应收账款总额的百分比下降了10个基点。下降的主要原因是我们为应对当前环境而收紧的承保标准所产生的影响，但不利的亏损表现以及我们对二级业务的持续投资部分抵消了这一影响。净扣除额的增加主要反映了当前经济环境中持续的客户困难。截至2023年11月30日的贷款损失备抵反映了我们根据拖欠情况、亏损表现、回收率和经济环境的最新趋势，对未来预期损失的最佳估计。

逾期应收账款。 如果相关客户未能在到期日当天或之前支付预定付款的很大一部分，则该账户被视为拖欠。通常，账户在最早发生以下情况的当月的最后一个工作日扣除：截至当月最后一个工作日的应收账款已拖欠120天或以上，相关工具被收回并清算，或以其他方式将应收账款视为无法收回。出于以下目的
第 15 页

确定减值时，汽车贷款是集体评估的，因为它们代表了大量余额较小的同质贷款，因此不进行单独的减值评估。

逾期应收账款
截至2023年11月30日
核心应收账款其他应收账款总计
（以百万计）ABC 及其他总计C 及其他$
% (1)
当前$9,079.3 $5,715.6 $1,294.5 $16,089.4 $398.3 $16,487.7 94.19 
拖欠贷款：
已过期 31-60 天31.6 270.6 178.1 480.3 68.1 548.4 3.13 
已过期 61-90 天15.5 165.0 144.2 324.7 62.3 387.0 2.21 
逾期 90 天以上5.2 37.1 27.5 69.8 12.2 82.0 0.47 
逾期未付款总额52.3 472.7 349.8 874.8 142.6 1,017.4 5.81 
期末管理应收账款总额$9,131.6 $6,188.3 $1,644.3 $16,964.2 $540.9 $17,505.1 100.00 

截至 2023 年 2 月 28 日
核心应收账款其他应收账款总计
（以百万计）ABC 及其他总计C 及其他$
% (1)
当前$8,450.3 $5,540.2 $1,612.3 $15,602.8 $327.6 $15,930.4 95.00 
拖欠贷款：
已过期 31-60 天25.1 225.7 175.4 426.2 60.6 486.8 2.90 
已过期 61-90 天10.6 120.0 114.5 245.1 42.1 287.2 1.71 
逾期 90 天以上3.9 27.7 23.5 55.1 8.4 63.5 0.39 
逾期未付款总额39.6 373.4 313.4 726.4 111.1 837.5 5.00 
期末管理应收账款总额$8,489.9 $5,913.6 $1,925.7 $16,329.2 $438.7 $16,767.9 100.00 

(1)     期末管理应收账款总额的百分比。 

5. 衍生工具和套期保值活动
 
我们使用衍生品来管理因业务运营和经济状况而产生的某些风险，特别是在发行债务方面。主要风险敞口包括SOFR和其他用作证券化和其他债务融资基准的利率。我们订立衍生工具是为了管理与未来已知收取或支付的不确定现金金额相关的风险敞口，这些现金的价值受利率影响，并且出于会计目的，通常将这些衍生工具指定为现金流套期保值。在某些情况下，由于未来对冲交易发生的可能性存在不确定性，我们可能会选择不将衍生工具指定为会计目的的现金流对冲工具。我们的衍生工具用于管理（i）我们的已知或预期现金收入金额与主要与应收汽车贷款融资相关的已知或预期现金支付金额的差异，以及（ii）与定期贷款相关的浮动利率敞口。
 
对于与我们的无追索权融资工具相关的被指定为现金流套期保值的衍生品，公允价值的变化最初记录在累计其他综合收益（“AOCI”）中。对于大多数衍生品，在对冲预测交易影响收益期间，这些金额随后被重新归类为CAF收入，收益发生在未来发行的债务的利息支出被确认时。在接下来的12个月中，我们估计还会增加一美元52.1百万美元将从AOCI重新归类为CAF收入的增加。与未被指定为会计目的现金流量套期保值的衍生品相关的公允价值变动将在变动发生期间的损益表中确认。在截至2023年11月30日的三个月和九个月中，我们确认的支出为美元6.1百万和美元16.6代表公允价值变化的CAF收入分别为百万美元。

截至2023年11月30日和2023年2月28日，我们的未偿利率掉期合计名义金额为美元5.00十亿和美元4.49分别有10亿美元被指定为利率风险的现金流对冲工具。截至11月30日
第 16 页

2023 年和 2023 年 2 月 28 日，我们进行了利率互换，总名义金额为美元0.90十亿和美元1.14分别有10亿美元未偿还未被指定为会计目的的现金流套期保值。

有关金融工具公允价值的讨论见附注6，对综合收益的影响见附注12。

6. 公允价值测量
 
公允价值的定义是，在计量日，特定资产或负债的市场参与者在主要市场或（如果不存在）最有利的市场参与者之间有序交易中出售资产或为转移负债而支付的价格（称为 “退出价格”）。公允价值应基于市场参与者将使用的假设，包括对非绩效风险的考虑。
 
我们使用三级层次结构评估用于衡量公允价值的投入。层次结构表明了用于衡量公允价值的投入在市场上可观察到的程度。
 
第 1 级输入包括我们在计量日期可以获得的相同资产或负债在活跃市场中未经调整的报价。
 
第 2 级除报价外，可直接或间接观察到的资产或负债的报价以外的投入，包括活跃市场中类似资产的报价、非活跃市场中相同或相似资产的报价、利率和收益率曲线等可观察的投入，以及风险假设。
 
第 3 级对衡量具有重要意义但市场上看不到的输入，包括管理层对市场参与者在资产或负债定价时将使用的假设（包括风险假设）的判断。

我们的公允价值流程包括旨在确保公允价值适当的控制措施。此类控制措施包括模型验证、对关键模型输入的审查、对同期波动的分析以及高级管理层的审查。

估值方法
 
货币市场证券。货币市场证券是现金等价物，包含在现金和现金等价物中，来自应收汽车贷款的限制性现金和其他资产。它们由高流动性投资组成，原始到期日为三个月或更短，被归类为1级。
 
共同基金投资。共同基金投资由公开交易的共同基金组成，主要包括对国内和国际大盘股、中盘股和小盘股的多元化股票投资或投资级债务证券。这些投资包含在其他资产中，存放在一个拉比信托中，该信托基金旨在为我们的高管递延薪酬计划提供非正式资金，被归类为1级。

衍生工具。我们的衍生工具的公允价值包含在其他流动资产、其他资产、应付账款或其他负债中。我们的衍生品不是交易所交易，是场外定制的衍生工具。我们所有的衍生品风险敞口均来自评级很高的银行交易对手。

我们衡量衍生品公允价值时假设记账单位是个人衍生工具，并且衍生品是独立出售或转让的。我们使用衍生品交易对手和第三方估值服务确定的报价来估算衍生品的公允价值。第三方估值服务的报价和从银行交易对手收到的报价预测了未来的现金流，并使用基于市场的利率预期和衍生工具的合同条款，将未来金额折现为现值。这些模型不需要大量的判断，通常可以在流动市场中观察到模型输入；但是，由于这些模型包括活跃市场的报价以外的投入，因此所有衍生品都被归类为二级。
 
我们的衍生品公允价值衡量标准考虑了对交易对手的假设和我们自己的非业绩风险。我们会监控交易对手和我们自己的不履约风险，如果我们确定一方不太可能按照合同条款履约，我们将调整衍生品公允价值以反映不良风险。

第 17 页

定期按公允价值计量的项目
 截至2023年11月30日
（以千计）第 1 级第 2 级总计
资产：   
货币市场证券$1,194,255 $— $1,194,255 
共同基金投资22,809 — 22,809 
被指定为对冲的衍生工具— 59,137 59,137 
未被指定为对冲的衍生工具— 17,246 17,246 
按公允价值计算的总资产$1,217,064 $76,383 $1,293,447 
按公允价值计算占总资产的百分比94.1  %5.9 %100.0 %
占总资产的百分比4.5  %0.3 %4.8 %
负债：   
被指定为对冲的衍生工具$— $(6,208)$(6,208)
按公允价值计算的负债总额$— $(6,208)$(6,208)
占总负债的百分比—  %— %— %
 截至 2023 年 2 月 28 日
（以千计）第 1 级第 2 级总计
资产：   
货币市场证券$865,943 $— $865,943 
共同基金投资22,671 — 22,671 
被指定为对冲的衍生工具— 97,328 97,328 
未被指定为对冲的衍生工具— 33,870 33,870 
按公允价值计算的总资产$888,614 $131,198 $1,019,812 
按公允价值计算占总资产的百分比87.1  %12.9  %100.0  %
占总资产的百分比3.4  %0.5  %3.9  %
负债：   
按公允价值计算的负债总额$— $— $— 
占总负债的百分比—  %— %— %

金融工具的公允价值

由于与这些金融工具相关的短期性质和/或浮动利率，我们的现金和现金等价物、应收账款、其他限制性现金存款和应付账款的账面价值接近公允价值。应收汽车贷款是扣除估计贷款损失备抵后列报的，我们认为该备抵金近似于公允价值。我们认为，由于与这些债务相关的浮动利率，我们的循环信贷额度和定期贷款的账面价值接近公允价值。我们的优先无担保票据的公允价值是使用基于报价的二级投入确定的，这些票据在合并资产负债表上未按公允价值记账。截至2023年11月30日和2023年2月28日，优先无担保票据的账面价值和公允价值分别如下：
（以千计）截至2023年11月30日截至 2023 年 2 月 28 日
账面价值$400,000 $500,000 
公允价值$376,076 $473,749 

第 18 页

7. 取消储备

我们在销售时按净额确认EPP产品的收入。我们还记录了预计取消合同的预留金或退款责任。取消这些服务可能是由于客户提前终止或违约或预先付款导致的。取消预留金是根据历史经验、近期趋势和客户群的信贷组合预测的远期取消曲线对每种产品进行评估的。

取消储备
 截至11月30日的三个月截至 11 月 30 日的九个月
（以百万计）2023202220232022
期初余额$136.6 $148.8 $139.2 $144.7 
取消(22.4)(25.2)(70.2)(80.3)
为将来的取消做好准备17.4 20.7 62.6 79.9 
期末余额$131.6 $144.3 $131.6 $144.3 
 
估计注销准备金的当期部分被确认为应计费用和其他流动负债的一部分，其余金额在其他负债中确认。截至2023年11月30日和2023年2月28日，取消准备金的当前部分为美元68.0百万和美元76.1分别是百万。

8. 所得税
 
我们有 $31.1截至2023年11月30日，未确认的税收优惠总额为百万美元，以及美元27.1截至 2023 年 2 月 28 日，百万人。截至2023年2月28日的财年报告的未确认税收优惠总额没有重大变化。

9. 债务

（以千计）截至11月30日截至2月28日
债务描述 (1)
到期日20232023
循环信贷额度 (2)
2028 年 6 月$— $— 
定期贷款 (2)
2024 年 6 月300,000 300,000 
定期贷款 (2)
2026 年 10 月699,598 699,493 
3.86% 优先票据2023 年 4 月— 100,000 
4.17% 优先票据2026 年 4 月200,000 200,000 
4.27% 优先票据2028 年 4 月200,000 200,000 
融资义务截至 2059 年 2 月的不同日期519,396 522,526 
无追索权应付票据截至 2030 年 12 月的不同日期17,029,405 16,360,092 
债务总额18,948,399 18,382,111 
减去：当前部分(759,288)(579,468)
减去：未摊销的债务发行成本(25,420)(27,506)
长期债务，净额$18,163,691 $17,775,137 

(1)    利息按月支付，但我们的优先票据除外，该票据每半年支付一次。
(2)    借款根据SOFR、联邦基金利率或最优惠利率按浮动利率累计利息，具体取决于借款类型。

循环信贷额度。 低于我们美元的借款2.00数十亿无抵押循环信贷额度（“信贷额度”）可用于营运资金和一般公司用途。我们为可用资金的未使用部分支付承诺费。信贷额度下的借款要么 “按需” 到期，要么到期，具体取决于借款的类型。具有 “按需” 还款条件的借款列为短期债务，而到期时到期的金额列为长期债务。截至 2023 年 11 月 30 日，未使用容量为 $2.00十亿美元完全可供我们使用。

定期贷款。 低于我们美元的借款300百万和美元700百万定期贷款可用于营运资金和一般公司用途。我们定期贷款的利率是 6.32截至 2023 年 11 月 30 日的百分比。这美元300百万定期贷款
第 19 页

于 2024 年 6 月到期，因此被归类为当前。这美元700百万美元定期贷款被归类为长期债务，因为计划在未来12个月内不还款。

高级票据。3.86％的优先票据在2024财年第一季度到期。我们的无抵押优先票据下的借款总额为 $400百万美元可用于营运资金和一般公司用途。截至2023年11月30日，所有票据都被归类为长期债务，因为计划在未来12个月内不还款。
 
融资义务。融资义务涉及受售后回租交易约束、不符合销售会计条件的门店。融资义务按不同的利率构成，初始租赁条款通常从 15到 20年份，按月付款。自2009财年以来，我们没有进行任何新的售后回租交易。如果协议被修改或延期超过其原始期限，则根据修订后的未来付款的现值调整相关债务，同时对受这些交易影响的资产进行相应的变动。修改后，债务的摊销重置，导致在修改后的最初几年中，更多的款项用于利息支出。
 
应付无追索权票据。应付无追索权票据涉及通过无追索权融资工具融资的应收汽车贷款。无追索权应付票据本金的还款时间取决于本金收取和相关应收汽车贷款的违约时间。无追索权票据的当前部分是将在下一期间分配的本金。
 
与我们的资产支持定期融资交易相关的应付票据主要按固定利率累计利息，计划到期日为2030年12月，但可能会提前到期，具体取决于标的应收汽车贷款的还款率。

截至2023年11月30日，我们应付无追索权票据的融资工具的信息如下：
（以十亿计）容量
仓库设施：
2023 年 12 月到期$0.50 
2024 年 2 月到期2.80 
2024 年 8 月到期2.30 
综合仓库设施限制$5.60 
未使用的容量$1.07 
未偿还的无追索权应付票据：
仓库设施$4.53 
资产支持的定期融资交易12.50 
无追索权应付票据$17.03 

我们通常签订为期一年的仓库设施协议，通常每年续订协议。2023 年 12 月，美元0.50亿美元贷款已延期，到期日为2024年1月，我们预计将在2024年1月续订年度期限。仓库设施投资者的回报要求可能会根据市场状况而大幅波动。在更新时，设施的成本、结构和容量可能会发生变化。这些变化可能会对我们的融资成本产生重大影响。
 
有关相关应收汽车贷款的更多信息，请参阅附注4。
 
资本化利息。  我们将与建造某些设施有关的利息资本化。在截至2023年11月30日和2022年11月30日的九个月中，我们将利息资本化为美元4.6百万和美元3.6分别是百万。
 
财务契约。信贷额度、定期贷款和优先票据协议包含陈述和担保、条件和承诺。我们还必须履行财务契约和某些融资义务。管理我们的无追索权融资工具的协议包含陈述和担保，以及与违约事件相关的财务契约和绩效触发因素。截至2023年11月30日，我们遵守了这些财务契约，我们的无追索权融资工具也符合这些绩效触发条件。
第 20 页

10. 股票和股票激励计划
 
(A)股票回购计划
在2024财年第三季度，我们在2023财年第三季度暂停股票回购计划后恢复了该计划。截至 2023 年 11 月 30 日，总计 $4.0十亿美元的董事会回购普通股授权尚未到期，其中美元2.41仍有数十亿美元可供回购。

普通股回购
 三个月已结束九个月已结束
 11 月 30 日11 月 30 日
 2023202220232022
回购的股票数量 （以千计）
648.5 30.0 648.5 3,403.9 
平均每股成本$64.60 $87.70 $64.60 $94.95 
截至期末可供回购 （单位：百万）
$2,409.4 $2,451.3 $2,409.4 $2,451.3 

(B)基于股份的薪酬

基于股份的薪酬支出的构成
 三个月已结束九个月已结束
 11 月 30 日11 月 30 日
（以千计）2023202220232022
销售成本$692 $333 $3,277 $1,474 
CarMax 汽车金融收入1,016 981 2,663 1,394 
销售、一般和管理费用19,918 17,213 86,516 63,983 
所得税前基于股份的薪酬支出$21,626 $18,527 $92,456 $66,851 

基于股份的薪酬支出的构成-按拨款类型划分
 三个月已结束九个月已结束
 11 月 30 日11 月 30 日
（以千计）2023202220232022
不合格股票期权$12,334 $8,968 $40,061 $29,648 
现金结算的限制性股票单位（RSU）5,306 5,167 33,221 15,521 
股票结算的市场股票单位 (MSU)3,531 3,358 13,639 12,234 
其他基于股份的激励措施：
股票结算的绩效股票单位（PSU）(137)209 1,401 5,150 
限制性股票 (RSA)— 262 307 571 
股票结算的递延股票单位 (DSU)— — 1,850 1,850 
员工股票购买计划592 563 1,977 1,877 
其他基于股份的激励措施总额$455 $1,034 $5,535 $9,448 
所得税前基于股份的薪酬支出$21,626 $18,527 $92,456 $66,851 

第 21 页

(C)股票激励计划信息

股份/单位活动
截至 2023 年 11 月 30 日的九个月
股票分类责任分类
（千股/单位）选项MSU其他RSU
截至 2023 年 2 月 28 日的未缴款项6,776 404 130 1,004 
已授予1,549 186 76 914 
行使或归属和转换(476)(187)(11)(489)
已取消(175)(19)— (96)
截至 2023 年 11 月 30 日的未缴款项7,674 384 195 1,333 
加权平均授予日每股/单位的公允价值：
已授予$29.10 $99.81 $74.31 $70.68 
结局不错$26.90 $123.67 $88.70 $81.34 
截至2023年11月30日
未确认的补偿（单位：百万）
$54.2 $19.6 $0.8 

11. 每股净收益
 
每股基本净收益的计算方法是将基本普通股的可用净收益除以已发行普通股的加权平均数。摊薄后的每股净收益的计算方法是将摊薄后的普通股的可用净收益除以已发行普通股和摊薄潜在普通股的加权平均数之和。摊薄后的每股净收益是使用 “如果转换的” 库存股方法计算的。

基本和摊薄后的每股净收益对账
 三个月已结束九个月已结束
 11 月 30 日11 月 30 日
（除每股数据外，以千计）2023202220232022
净收益$82,003 $37,580 $428,936 $415,750 
已发行普通股的加权平均值158,446 158,003 158,347 159,044 
潜在摊薄普通股：
股票期权156 268 301 857 
股票结算的股票单位和奖励197 265 218 294 
加权平均普通股和摊薄潜在普通股158,799 158,536 158,866 160,195 
每股基本净收益$0.52 $0.24 $2.71 $2.61 
摊薄后的每股净收益$0.52 $0.24 $2.70 $2.60 
 
某些购买普通股的期权是未兑现的，不包括在摊薄后的每股净收益的计算中，因为这些期权的纳入本来会起到反稀释作用。按加权平均值计算，在截至2023年11月30日和2022年11月30日的三个月中，购买期权 6,263,513股票和 4,934,554普通股分别不包括在内。在截至2023年11月30日和2022年11月30日的九个月中，购买期权 5,732,651股票和 1,917,727普通股分别不包括在内。

第 22 页

12. 累计其他综合收益
 
按组成部分划分的累计其他综合收益的变化
   总计
 网网累积的
 无法识别无法识别其他
 精算对冲全面
（以千计，扣除所得税）损失收益收入
截至2023年2月28日的余额$(44,590)$142,459 $97,869 
重新分类前的其他综合损失— (8,623)(8,623)
从累计其他综合收益中重新分类的金额294 (28,873)(28,579)
其他综合收益（亏损）294 (37,496)(37,202)
截至 2023 年 11 月 30 日的余额$(44,296)$104,963 $60,667 
 
累计其他综合收益的变动和重新分类
 截至11月30日的三个月截至 11 月 30 日的九个月
（以千计）2023202220232022
退休金计划：
在养老金净支出中确认的精算损失摊销重新分类：
销售成本$58 $272 $174 $810 
CarMax 汽车金融收入4 19 11 51 
销售、一般和管理费用67 346 202 1,048 
在养老金净支出中确认的摊销重新分类总额129 637 387 1,909 
税收支出(31)(155)(93)(465)
摊销重新分类在扣除税款的养老金净支出中确认98 482 294 1,444 
未确认的精算损失的退休金计划净变动，扣除税款98 482 294 1,444 
现金流套期保值（注释5）：  
公允价值的变化(10,594)42,521 (11,599)152,731 
税收优惠（费用）2,640 (10,919)2,976 (39,221)
扣除税款后的公允价值变动(7,954)31,602 (8,623)113,510 
重新归类为CarMax汽车融资收入(13,321)(8,965)(38,180)(14,951)
税收优惠3,247 2,302 9,307 3,839 
扣除税款的套期保值收益的重新分类(10,074)(6,663)(28,873)(11,112)
扣除税款的现金流净变动对冲未确认的收益(18,028)24,939 (37,496)102,398 
扣除税款的其他综合（亏损）收入总额$(17,930)$25,421 $(37,202)$103,842 
 
我们的退休计划资金状况的变化以及指定为现金流套期保值的衍生品公允价值的变化将在累计的其他综合收益中确认。累计余额扣除递延税 $20.4截至 2023 年 11 月 30 日的百万美元和美元32.6截至 2023 年 2 月 28 日，百万人。

13. 租赁

我们的租赁主要包括与零售商店、办公空间、土地和设备相关的运营和融资租赁。我们还有一些门店需要进行售后回租交易，这些门店不符合销售会计资格，被记作融资债务。有关这些融资义务的更多信息，请参见附注9。
第 23 页

不动产租赁的初始期限通常为 5到 20年份。对于设备租赁，初始期限通常为 3到 8年份。大多数租赁都包括一个或多个续订选项，续订条款可以将租赁期限延长至 1到 20年或更长时间。在合理确定我们将行使该选择权的情况下，我们在租赁期限中包括续订（或终止）的期权，并作为我们的使用权（“ROU”）资产和租赁负债的一部分。

ROU 资产和相关的租赁负债最初按租赁期内未来租赁付款的现值计量。由于我们的大多数租赁都不提供隐性利率，因此我们使用基于开始日期可用信息的抵押增量借款利率来确定未来付款的现值。我们仅在ROU资产和租赁负债依赖指数或利率的范围内才将可变租赁付款纳入ROU资产和租赁负债的初始衡量标准。此类指数或利率的变化是在变动发生的时期内考虑的，不会导致ROU资产或负债的重新计量。我们还负责支付某些房地产税、保险和其他租赁费用。这些金额通常被认为是可变的，不包括在ROU资产和租赁负债的衡量中。我们通常将非租赁组成部分（例如维护）与租赁部分分开考虑。对于某些设备租赁，我们采用投资组合方法来核算租赁资产和负债。

我们的租赁协议不包含任何实质性剩余价值担保或重大限制性契约。期限不超过12个月的租赁不记录在资产负债表上；我们在租赁期限内按直线方式确认这些租赁的租赁费用。

租赁费用的组成部分如下：
截至11月30日的三个月截至 11 月 30 日的九个月
（以千计）2023202220232022
运营租赁成本 (1)
$22,772 $22,450 $66,958 $68,381 
融资租赁成本：
租赁资产的折旧5,266 4,178 14,708 11,701 
租赁负债的利息6,610 5,728 19,112 16,129 
融资租赁成本总额11,876 9,906 33,820 27,830 
总租赁成本$34,648 $32,356 $100,778 $96,211 

(1) 包括短期租赁和可变租赁成本，这些成本并不重要。

与租赁有关的补充资产负债表信息如下：
截至11月30日截至2月28日
（以千计）分类20232023
资产：
经营租赁资产经营租赁资产$533,387 $545,677 
融资租赁资产
财产和设备，净额 (1)
179,381 145,372 
租赁资产总额$712,768 $691,049 
负债：
当前：
经营租赁经营租赁负债的流动部分$56,410 $53,287 
融资租赁应计费用和其他流动负债20,452 18,788 
长期：
经营租赁经营租赁负债，不包括流动部分509,141 523,828 
融资租赁其他负债202,024 165,135 
租赁负债总额$788,027 $761,038 

(1)    融资租赁资产在扣除累计折旧美元后入账53.1截至 2023 年 11 月 30 日的百万美元和美元46.7截至 2023 年 2 月 28 日，百万人。

第 24 页

与租赁相关的租赁期限和折扣率信息如下：
截至11月30日截至2月28日
租赁期限和折扣率20232023
加权平均剩余租期 （以年为单位）
经营租赁16.0916.35
融资租赁11.5610.84
加权平均折扣率
经营租赁5.02 %4.91 %
融资租赁17.17 %19.34 %

与租赁有关的补充现金流信息如下：
截至 11 月 30 日的九个月
（以千计）20232022
为计量租赁负债所含金额支付的现金：
来自经营租赁的运营现金流$66,352 $67,675 
来自融资租赁的运营现金流$18,387 $12,747 
为来自融资租赁的现金流融资$12,177 $10,056 
为换取租赁义务而获得的租赁资产：
经营租赁$29,080 $29,027 
融资租赁$50,085 $31,344 

租赁负债的到期日如下：
截至2023年11月30日
（以千计）
经营租赁 (1)
融资租赁 (1)
2024 财年，剩余$20,661 $10,886 
2025 财年82,816 45,606 
2026 财年77,454 47,365 
2027 财年71,099 43,554 
2028 财年66,952 36,691 
此后561,850 258,658 
租赁付款总额880,832 442,760 
减去：利息(315,281)(220,284)
租赁负债的现值$565,551 $222,476 
(1)    租赁付款不包括 $5.1对于已签署但尚未开始的租约，支付了数百万笔具有法律约束力的最低租赁付款。

14. 补充现金流信息

现金流信息的补充披露：
截至 11 月 30 日的九个月
（以千计）20232022
非现金投资和融资活动：  
应计资本支出 (减少) 增加$(17,419)$3,123 
融资义务增加$4,527 $— 

有关租赁的补充现金流信息，请参阅附注13。

第 25 页

15. 或有负债

诉讼. CarMax实体是针对加利福尼亚州非豁免的CarMax员工提出工资和工时索赔的诉讼的被告。所称的索赔包括未能提供用餐时间和休息时间；支付法定或合同工资；报销与工作有关的费用；以及《私人检察长法》（“PAGA”）索赔。2021年7月9日，丹尼尔·本杜尔诉加利福尼亚州CarMax汽车超市有限责任公司等人的案件，向加利福尼亚州圣贝纳迪诺县高等法院提起了推定的集体诉讼。Bendure诉讼要求对违反《劳动法》、律师费、费用、归还未付工资、利息、禁令和公平救济、一般赔偿和特殊赔偿的行为进行民事处罚。Bendure随后决定不处理个人或假定的集体索赔，而是根据最初申诉中提出的相同指控，于2021年12月7日向加利福尼亚州圣贝纳迪诺县高等法院提起并送达了仅限PAGA的申诉。

加州最高法院在Adolph诉Uber案中裁定，如果员工在PAGA仲裁中成功提起个人PAGA诉讼，则与Bendure一样签署仲裁协议的员工仍可以在法庭上提起PAGA代表性诉讼。鉴于这一决定，Bendure于2023年10月16日提出了进行个人仲裁的要求。

我们无法合理估计此事的不利结果可能造成的损失金额或范围。

在正常业务过程中，我们参与了其他各种法律诉讼。根据我们对现有信息的评估，我们认为，任何此类诉讼的最终解决都不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生单独或总体上的重大不利影响。

其他事项。根据房地产租赁协议的条款，我们通常同意向出租人赔偿因使用租赁房屋而产生的某些责任，包括环境责任和租赁终止时租赁财产的维修。此外，根据为出售房产而签订的协议条款，我们普遍同意赔偿买方在出售之日之后产生的某些责任和费用，包括环境责任和因违反根据协议作出的陈述或担保而产生的责任。我们没有任何已知的重大环境承诺、突发事件或其他由这些安排引起的赔偿问题。

作为客户服务战略的一部分，我们为我们零售的二手车提供 90 天/4,000 英里有限质保。在这段时间内需要维修的车辆将免费维修。因此，每辆售出的车辆都有与之相关的隐含责任。因此，根据历史趋势，我们记录了每辆售出车辆在保修期内预计的未来维修准备金。该担保的责任为 $25.4截至 2023 年 11 月 30 日，百万美元27.1截至2023年2月28日，百万美元，并包含在应计费用和其他流动负债中。

16. 细分信息

我们在两个可报告的领域开展业务：CarMax销售运营和CAF。我们的CarMax销售运营部门包括汽车销售和服务业务的各个方面，不包括CAF提供的融资。我们的CAF部门仅由我们自己的财务业务组成，该业务为从CarMax购买零售车辆的客户提供融资。

我们还有一个与埃德蒙兹业务相关的不可申报的运营部门，该分部在下表中显示为 “其他”。如注2所述，埃德蒙兹产生的收入主要代表广告和订阅收入。埃德蒙兹还通过埃德蒙兹与CarMax销售业务部门之间的交易创造了分部间收入，这些交易代表按现行市场价格进行的正常交易。这些金额在合并时被扣除。

我们的首席运营决策者在毛利水平上对CarMax销售运营部门的业绩进行了审查，其组成部分如下表所示。注释3中列出了与我们的CAF区段相关的必填区段信息。此外，按分部划分的资产信息不用于评估业绩或分配资源，因此，此类信息没有列报。

第 26 页

细分信息

截至 2023 年 11 月 30 日的三个月
（以千计）CarMax 销售业务其他淘汰总计
销售和营业收入$6,111,839 $36,699 $— $6,148,538 
分部间销售和营业收入— 8,100 (8,100)— 
总销售和营业收入$6,111,839 $44,799 $(8,100)$6,148,538 
折旧和摊销 (1)
$393 $5,097 $— $5,490 
毛利 $586,332 $27,710 $(1,179)$612,863 
税前合并收益对账：
CAF 收入148,659 
销售、一般和管理费用(559,962)
折旧和摊销 (2)
(60,623)
利息支出(31,265)
其他收入（支出）886 
所得税前收益$110,558 


截至2022年11月30日的三个月
（以千计）CarMax 销售业务其他淘汰总计
销售和营业收入$6,472,702 $33,254 $— $6,505,956 
分部间销售和营业收入— 5,549 (5,549)— 
总销售和营业收入$6,472,702 $38,803 $(5,549)$6,505,956 
折旧和摊销 (1)
$404 $3,735 $— $4,139 
毛利 $554,057 $23,780 $(1,149)$576,688 
税前合并收益对账：
CAF 收入152,196 
销售、一般和管理费用(591,727)
折旧和摊销 (2)
(57,377)
利息支出(30,150)
其他收入（支出）363 
所得税前收益$49,993 


第 27 页

截至 2023 年 11 月 30 日的九个月
（以千计）CarMax 销售业务其他淘汰总计
销售和营业收入$20,807,858 $101,579 $— $20,909,437 
分部间销售和营业收入— 26,165 (26,165)— 
总销售和营业收入$20,807,858 $127,744 $(26,165)$20,909,437 
折旧和摊销 (1)
$1,239 $14,236 $— $15,475 
毛利 $2,053,228 $77,269 $(3,479)$2,127,018 
税前合并收益对账：
CAF 收入421,004 
销售、一般和管理费用(1,705,493)
折旧和摊销 (2)
(177,859)
利息支出(93,316)
其他收入（支出）4,730 
所得税前收益$576,084 


截至2022年11月30日的九个月
（以千计）CarMax 销售业务其他淘汰总计
销售和营业收入$23,860,462 $101,918 $— $23,962,380 
分部间销售和营业收入— 20,219 (20,219)— 
总销售和营业收入$23,860,462 $122,137 $(20,219)$23,962,380 
折旧和摊销 (1)
$1,092 $10,199 $— $11,291 
毛利 $2,115,631 $77,869 $(4,276)$2,189,224 
税前合并收益对账：
CAF 收入539,538 
销售、一般和管理费用(1,914,508)
折旧和摊销 (2)
(170,717)
利息支出(91,670)
其他收入（支出）2,303 
所得税前收益$554,170 

(1)    仅代表销售成本中记录的折旧和摊销部分，因此包含在毛利计算中。
(2)    不包括销售成本中记录的折旧和摊销。

第 28 页

第 2 项。
管理层的讨论和分析
财务状况和经营业绩

以下管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析（“MD&A”）是我们截至2023年2月28日财年（“2023财年”）的10-K表年度报告（“2023财年”）中包含的经审计的合并财务报表、附注和MD&A以及本表10-1项中未经审计的中期合并财务报表和随附附注的补充和一起阅读 Q。附注所指的是第1项中包含的未经审计的中期合并财务报表附注。所有提及的每股净收益均指摊薄后的每股净收益。前一年的某些金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。由于四舍五入，金额和百分比的总和可能不一致。

概述

CarMax是美国最大的二手车零售商。我们在两个可报告的领域开展业务：CarMax销售运营和CarMax汽车金融（“CAF”）。我们的CarMax销售运营部门包括汽车销售和服务业务的各个方面，不包括CAF提供的融资。我们的CAF部门仅由我们自己的财务业务组成，该业务为从CarMax购买零售车辆的客户提供融资。我们的合并财务报表包括与埃德蒙兹控股公司（“埃德蒙兹”）业务相关的财务业绩，该业务不符合应申报分部的定义。出于我们讨论管理与分析的目的，将与该业务相关的金额与我们的CarMax销售运营部分结合起来讨论。为了了解我们的业务，单独讨论这些金额被认为没有意义，因为这些业务的主要驱动因素总体上与我们的CarMax销售运营板块的驱动力一致。已酌情披露了与不可申报分部相关的具体金额，以供参考。

CarMax 销售业务
我们的销售业务部门包括二手车及相关产品和服务的零售销售，例如汽车批发销售；延长保护计划（“EPP”）产品的销售，包括延长服务计划（“ESP”）和担保资产保护（“GAP”）；以及车辆维修服务。我们提供具有竞争力、不讨价还价的价格；种类繁多的 CarMax 质量认证二手车；增值的 EPP 产品；以及卓越的客户服务。我们的全渠道平台为我们提供了二手车行业最大的潜在市场，使我们的零售客户能够根据自己的条件购买汽车，包括在线、实体店或两者的综合组合。

我们的客户为从我们这里购买的大多数零售汽车提供资金，而现场融资的可用性是销售过程的关键组成部分。我们通过CAF以及与行业领先的第三方融资提供商的安排向合格的零售客户提供融资。所有融资优惠，无论是CAF还是我们的第三方提供商，都以3天的还款选项为后盾。

截至2023年11月30日，我们在109个美国电视市场经营了241家二手车商店。

CarMax 汽车金融
除第三方融资提供商外，我们还通过CAF提供车辆融资，CAF仅向从CarMax购买零售车辆的客户提供融资。CAF使我们能够管理对第三方融资提供商的依赖，并利用我们的业务知识为符合条件的客户提供有竞争力的融资选择。因此，我们相信CAF使我们能够获得额外的利润、现金流和销售额。CAF收入主要反映应收汽车贷款产生的利息和费用收入减去与为这些应收账款提供资金而发行的债务相关的利息支出，估计的贷款损失准备金和直接支出。CAF收入不包括任何间接成本的分配。经过3天的回报和车辆回报的影响，CAF在2024财年的前九个月为我们零售二手车销量的43.1％提供了资金。截至2023年11月30日，CAF为其175.1亿美元的管理应收账款投资组合中的约110万个客户账户提供了服务。

管理层定期通过评估我们的消费者报价的竞争力、盈利能力、应收汽车贷款的表现（包括信贷损失和拖欠的趋势）以及CAF的直接支出来分析CAF的经营业绩。

第 29 页

收入和盈利能力
2024财年前九个月CarMax销售运营板块和其他不可报告的细分市场的收入和毛利来源如下：
净销售额和
营业收入		毛利
38003801
与2023财年第三季度和前九个月相比，我们在2024财年第三季度和前九个月的财务业绩的高级别摘要如下 (1):
（以百万美元计，每股或每单位数据除外）三个月已结束
2023年11月30日		与已结束三个月相比的变化
2022年11月30日		九个月已结束
2023年11月30日		与已结束九个月相比的变化
2022年11月30日
损益表信息
净销售额和营业收入$6,148.5 (5.5)%$20,909.4 (12.7)%
毛利$612.9 6.3 %$2,127.0 (2.8)%
CAF 收入$148.7 (2.3)%$421.0 (22.0)%
销售、一般和管理费用$560.0 (5.4)%$1,705.5 (10.9)%
净收益$82.0 118.2 %$428.9 3.2 %
单位销售信息
二手单位销量174,766 (2.9)%593,515 (7.0)%
同类门店二手商品销售额的变化(4.1)%不适用(8.5)%不适用
批发单位销售额127,900 7.7 %430,785 (7.3)%
每单位信息
每单位使用的毛利润$2,277 1.8 %$2,299 0.3 %
单位批发毛利$961 (0.5)%$992 3.1 %
销售和收购占毛利的百分比91.4 %(11.2)%80.2 %(7.3)%
每股信息
摊薄后每股净收益$0.52 116.7 %$2.70 3.8 %
在线销售指标
在线零售销售 (2)
14 %2 %14 %3 %
全方位销售 (3)
55 %3 %55 %2 %
来自在线交易的收入 (4)
31 %3 %31 %1 %
(1)    如果适用，金额是扣除公司间冲销后的净额。
(2)    在线零售销售定义为客户远程完成以下所有四项活动的销售：预订车辆；必要时为车辆融资；以旧换新或选择退出以旧换新；以及创建在线销售订单。
第 30 页

(3)    全方位销售的定义是客户在线完成上述四项活动中的至少一项（但不是全部）的销售。
(4)    在线交易收入定义为符合在线零售条件的零售销售收入，以及任何相关的EPP和第三方融资捐款、中标来自在线竞标的批发销售以及Edmunds获得的所有收入。

2024财年前九个月的摊薄后每股净收益包括0.32美元的收益，该收益与集体诉讼的和解收益有关，该诉讼涉及与装有高田安全气囊的车辆相关的经济损失。请参阅 “运营业绩”了解有关我们的收入和盈利能力的更多详情。

流动性
我们的主要持续流动性来源包括运营提供的资金、无追索权融资工具的收益，以及循环信贷额度或其他融资来源下的借款。除了为我们的运营提供资金外，这笔流动性还用于为根据我们的股票回购计划回购普通股和我们的场地增长提供资金。

我们目前的资本配置策略是专注于我们的核心业务。鉴于我们最近的表现和持续的市场不确定性，我们对资本结构采取了保守的态度，以保持灵活性 这使我们能够有效地进入CAF和整个CarMax的资本市场。我们已采取措施使支出与销售更好地保持一致，并减缓了门店的增长速度。在上一财年第三季度开始暂停之后，我们在2024财年第三季度恢复了股票回购。我们相信，我们有适当的流动性、资本渠道和财务实力来支持我们的运营，并在可预见的将来继续投资我们的战略计划。

战略更新和未来展望
我们的全渠道体验为所有 CarMax 提供了一个通用平台，该平台利用了我们的规模、全国覆盖范围和基础设施，使我们的客户能够根据自己的条件购买汽车，无论是在线、实体店还是通过线上和店内体验的综合组合。虽然我们预计我们的线上和全方位销售额将随着时间的推移而增长，但我们的目标是提供最佳的店内、线上或两者的结合。因此，根据消费者的偏好以及他们选择与我们互动的方式，线上、全方位和面对面的销售可能会因季度而异。我们相信，二手车行业的消费者将越来越倾向于拥有数字化进步的能力。在本财年，我们约有70％的客户利用我们的部分或全部数字能力来完成交易，而在2020财年末我们完成首次全渠道推广时，这一比例约为40％。

我们的多元化业务模式，加上我们卓越的员工、全国范围和无与伦比的全渠道经验，是二手车行业的独特优势，它使我们能够在长期创造股东价值的同时，推动盈利的市场份额增长。我们认为全渠道为我们的业务带来的一些直接好处包括：

•全渠道正在推动越来越多的零售客户转向CarMax。与我们的全渠道和店内客户相比，完成在线交易的客户成为首次客户的可能性要高10％。在线客户通常也比较年轻，这为他们参与更多终身购买周期创造了机会。
•与前五年的平均年增长率相比，我们历史最悠久的15个市场（自2013年日历年以来一直没有开设过新门店）的年增长率在2019日历年翻了一番，而且这些市场的平均年增长率已超过从全渠道推出之前到2022日历年的平均增长率。
•即时优惠是我们面向消费者的在线评估工具，极大地推动了我们的汽车购买和批发销售。在我们启动在线即时优惠计划的那一年，我们从消费者那里购买的商品翻了一番，这使我们能够将自给率保持在70％以上。此外，我们的批发量增长了约65％，并且一直远高于该工具推出之前的水平。
•我们的全渠道产品支持两位数的网络流量增长。超过80％的客户在开始信贷流程时使用我们基于在线金融的购物工具，这已成为我们的头号主要来源。
•我们的全渠道开销模型的关键销售成本效率指标继续同比连续改善。在更固定的成本结构下，随着需求的增加，我们预计杠杆作用将更加强劲。

我们预计，随着消费者对更加个性化的购车体验的需求，我们的全渠道能力的影响将继续增加。

第 31 页

在2024财年第三季度，我们从消费者和经销商那里购买了约25万辆汽车，比上一季度增长了5.1％。这些汽车中约有22,000辆是通过经销商购买的，比上一季度增长了61.7％。我们利用埃德蒙兹的销售团队开拓新市场，为MaxOffer注册新的经销商。我们最近为经销商网站推出了一款评估工具，该工具根据我们的算法提供即时报价，可通过MaxOffer兑换。

即使不包括今年法律和解的好处，我们在2024财年前九个月的销售和收购支出也比上年有所下降。尽管销售和收购占毛利润的百分比可能会根据毛利的波动而在每个季度之间波动，但随着时间的推移，我们在加强销售和收购以提高毛利杠杆率的道路上的初始目标是将年利率保持在-70％左右的区间内。要实现这一年增长率，就需要我们的运营模式持续提高效率、毛利增长和更健康的消费者需求。即使不包括今年法律和解的好处，我们也有望超越我们在本财年初设定的目标，即要求较低的个位数毛利增长来杠杆整个财年的销售和收购。

我们为支持我们的短期和长期业务而采取的其他措施包括关注生产效率以使可售库存与销售保持一致，在提高CAF渗透率的同时提高CAF的消费者率，收紧CAF的承保标准，减缓我们计划的门店增长以提供更大的资本灵活性。在上一财年第三季度开始暂停之后，我们在2024财年第三季度恢复了股票回购。

我们预计，我们的多元化模式、运营规模、投资和全渠道战略将为进一步增长提供坚实的基础。我们在2022财年的10-K表年度报告中披露了我们的长期目标如下：

•到2026财年，通过我们的综合零售和批发渠道销售200万至240万辆汽车。
•到2026财年，创造330亿至450亿美元的收入。
•到2025年底，将我们在0至10岁年龄段的二手车市场中的全国份额提高到5％以上。

这些目标的实现取决于宏观经济因素，这些因素可能导致消费者需求持续波动。

根据2021年的日历，我们估计，在全国范围内销售的0至10年车龄的汽车中，我们的销量约为4.0％。我们估计，与2021年的日历一致，在我们运营的当前同类门店市场中，我们销售的车龄为0至10年车龄的汽车的约4.8％。外部标题数据显示，与2022年下半年的市场份额相比，我们在2023年日历前十个月的市场份额有所提高。此外，2023年10月（有标题数据可查的最新时期）的市场份额在本日历年首次同比增长。我们继续增加市场份额的战略包括专注于：

•提供以客户为导向的全渠道买卖体验，这是我们店内和在线能力的独特而强大的整合。
•利用广告来推动客户增长，向客户介绍我们的全渠道平台，并差异化和提升我们的品牌。
•招聘、培养和留住敬业且熟练的员工队伍。
•利用数据和高级分析来持续改善客户体验以及我们的流程和系统。
•提高门店和CEC以及物流业务的效率，以减少浪费。
•在新市场开设门店，扩大我们在现有市场的影响力。
•成为市场上二手电动汽车（“EV”）的领先零售商。为了支持这一目标，埃德蒙兹推出了几种研究和购买工具，其中包括提供有关电动汽车电池健康状况和续航里程的数据，以及对潜在的联邦和州税收抵免和激励措施的评估。这将支持我们的业务，并帮助CarMax成为减排解决方案的一部分。

截至2023年11月30日，我们在109个美国电视市场拥有二手车门店，覆盖了约85％的美国人口。我们门店使用的形式和运营模式会不断进行评估，并可能根据市场和消费者的期望随着时间的推移而发生变化或演变。在2024财年的前九个月中，我们开设了一家门店，在本财年的剩余时间里，我们计划在亚特兰大都会市场再开设四家门店和我们的第一个独立翻新中心。

第 32 页

在我们执行短期和长期战略的同时，有些趋势和因素可能会影响我们的战略方针或短期和中期的业绩。有关我们公司面临的风险和不确定性的更多信息，请参阅截至2023年2月28日财年的10-K表年度报告第一部分第1A项中的 “风险因素”。

关键会计估计

有关重要会计政策的信息，请参阅截至2023年2月28日财年的10-K表年度报告第7项中包含的管理与分析中的 “关键会计估计”。

经营业绩 — CARMAX 销售业务和其他不可报告的细分市场
 
N等 SALES A和 O运营 R收入
 截至11月30日的三个月截至 11 月 30 日的九个月
（以百万计）20232022改变20232022改变
二手车销售$4,832.1 $5,204.6 (7.2)%$16,424.7 $18,503.2 (11.2)%
汽车批发销售1,165.2 1,152.2 1.1 %4,001.5 4,959.1 (19.3)%
其他销售和收入：      
延长保护计划收入90.8 91.8 (1.0)%303.8 318.1 (4.5)%
第三方融资（费用）/收入，净额(1.2)1.0 (227.5)%(2.4)7.1 (133.7)%
广告和订阅收入 (1)
36.7 33.3 10.4 %101.6 101.9 (0.3)%
其他25.0 23.1 7.8 %80.2 73.1 9.8 %
其他销售和收入总额151.3 149.2 1.4 %483.2 500.2 (3.4)%
净销售和营业收入总额$6,148.5 $6,506.0 (5.5)%$20,909.4 $23,962.4 (12.7)%

(1)    不包括在整合中减少的分部间销售和营业收入。更多细节见附注16。

UNIT SALES
 截至11月30日的三个月截至 11 月 30 日的九个月
 20232022改变20232022改变
二手车174,766 180,050 (2.9)%593,515 637,939 (7.0)%
批发车辆127,900 118,757 7.7 %430,785 464,741 (7.3)%
 
A平均值 S出售 P价格
 截至11月30日的三个月截至 11 月 30 日的九个月
 20232022改变20232022改变
二手车$27,228 $28,530 (4.6)%$27,331 $28,692 (4.7)%
批发车辆$8,674 $9,294 (6.7)%$8,887 $10,280 (13.6)%

C可比的 S撕毁 USED V车辆 SALES C改变
 
截至11月30日的三个月 (1)
截至 11 月 30 日的九个月 (1)
 2023202220232022
二手车单位(4.1)%(22.4)%(8.5)%(14.3)%
二手车收入(8.3)%(21.0)%(12.7)%(3.2)%

(1)    从运营的第14个整月开始，门店将添加到同类门店基础中。我们不会将经过翻修的门店从同类门店中移除。可比门店计算包括本年度和上一年度相应时期中包含在可比门店基础中的一组门店的结果。

第 33 页

V车辆 SALES C改变
 截至11月30日的三个月截至 11 月 30 日的九个月
 2023202220232022
二手车单位(2.9)%(20.8)%(7.0)%(12.6)%
二手车收入(7.2)%(19.1)%(11.2)%(1.0)%
批发车辆7.7 %(36.7)%(7.3)%(16.6)%
汽车批发收入1.1 %(40.1)%(19.3)%(0.8)%

USED V车辆 F融资 P通过以下方式渗透 C香奈儿 (B在他们之前 I的影响 3-DAY P工资）
截至11月30日的三个月 (1)
截至 11 月 30 日的九个月 (1)
2023202220232022
CAF (2)
46.5 %47.3 %46.1 %44.9 %
第 2 层 (3)
18.0 %20.5 %18.9 %22.6 %
第 3 级 (4)
6.9 %6.1 %6.7 %6.4 %
其他 (5)
28.6 %26.1 %28.3 %26.1 %
总计100.0 %100.0 %100.0 %100.0 %

(1)     计算方法是为相应渠道融资的二手车数量占二手车总销量的百分比。
(2)包括CAF的二级和三级贷款，占总售出的二手单位的不到2％。
(3)通常向我们支付费用或不向其支付费用的第三方融资提供商。
(4)我们向其支付费用的第三方融资提供商。
(5)代表自己安排融资的客户和不需要融资的客户。
 
C换进去 USED CAR S撕毁 B基因
 截至11月30日的三个月截至 11 月 30 日的九个月
 2023202220232022
二手车商店，期初241 234 240 230 
门店开业— 1 1 5 
二手车商店，期末241 235 241 235 
 
在2024财年的前九个月中，我们在现有电视市场（弗吉尼亚州温彻斯特）开设了一家门店。

二手车销售。2024财年第三季度二手车收入下降7.2％，主要是由平均零售价格下降4.6％，约合1300美元，以及二手车销售下降2.9％所致。二手商品的减少包括同类商店二手商品销售额下降4.1％。在2024财年的前九个月，二手车收入下降了11.2％，这得益于二手车销售下降7.0％和平均销售价格下降4.7％，约合1,400美元。二手商品的减少包括同类商店二手商品销售额下降8.5％。如前所定义，在线零售销售占2024财年第三季度和前九个月二手单位销售额的14％，而2023财年第三季度和前九个月分别为12％和11％。

我们认为，在2024财年的前九个月中，持续的汽车负担能力挑战继续影响我们的单位销售业绩，因为普遍的通货膨胀压力、更高的利率、更高的贷款标准和长期的消费者信心低迷，阻力仍然存在。2023 年 12 月的可比二手车销售额与我们的第三季度业绩相似。

2024财年第三季度平均零售价格的下降反映了车辆购置成本的降低。2024财年前九个月平均零售销售价格的下降反映了汽车购置成本的下降以及按车龄划分的销售结构的变化。

批发汽车销售。 在我们的批发拍卖会上出售的车辆平均车龄约为10年，行驶里程超过100,000英里，主要由通过我们的评估流程购买的不符合我们零售标准的车辆组成。我们的批发拍卖价格通常反映我们出售的车辆类型的总体批发市场的趋势，
第 34 页

尽管它们也可能受到车辆结构变化或所售车辆的平均车龄, 里程或状况的影响.

2024财年第三季度批发汽车收入增长1.1％，主要是由于销量增长7.7％，但平均销售价格下降6.7％，约合600美元，部分抵消了这一增长。在2024财年的前九个月中，汽车批发收入下降了19.3％，这得益于平均销售价格下降13.6％，约合1,400美元，以及单位销售额下降7.3％。

2024财年第三季度平均销售价格的下降主要是由于我们按车龄划分的销售组合发生了变化，以及市场急剧贬值导致的购置成本降低，但部分被按汽车类别划分的销售结构的变化所抵消。2024财年前九个月平均销售价格的下降主要是由于我们的销售组合按车龄发生了变化，以及市场急剧贬值导致的购置成本降低。

其他销售和收入。其他销售和收入包括出售ESP和GAP的收入（合计在EPP收入中列报，扣除预计取消合同的准备金）、第三方融资（费用）/收入净额、我们的Edmunds业务获得的广告和订阅收入以及其他收入，这些收入主要由服务部门的销售组成。我们向三级提供商支付的费用将作为抵消从二级提供商获得的费用收入的抵消。我们由CAF、二级和三级提供商或自行安排融资的客户融资的零售工具的组合可能因多种因素而异，包括申请人的信贷质量、提供商信贷决策的变化和外部市场状况。一级信贷提供者的发放变更也可能影响其他等级的提供者发放的贷款。
 
其他销售和收入在2024财年第三季度增长了1.4％。其他销售和收入在2024财年的前九个月下降了3.4％，这反映了EPP收入的下降以及净第三方融资（费用）/收入的减少。EPP收入下降了4.5％，这在很大程度上反映了我们零售单位销售的下降，但部分被有利的同比回报准备金调整所抵消。由于二级交易量降低，第三方融资（费用）/收入净额下降，我们通常会为此收取费用。

季节性。从历史上看，我们的业务是季节性的。我们的商店的流量和销售通常在春季和夏季最为强劲，2月和3月的流量和销售额有所增加，恰逢联邦所得税退税季。秋季的销售通常最慢。

G罗斯 P利润
 
截至11月30日的三个月 (1)
截至11月30日的九个月 (1)
（以百万计）20232022改变20232022改变
二手车毛利$397.9 $402.8 (1.2)%$1,364.6 $1,461.3 (6.6)%
批发汽车毛利122.9 114.7 7.2 %427.3 447.0 (4.4)%
其他毛利92.1 59.2 55.4 %335.1 280.9 19.2 %
总计$612.9 $576.7 6.3 %$2,127.0 $2,189.2 (2.8)%

(1)     金额是扣除公司间冲销后的净额。

第 35 页

G罗斯 P利润 P呃 UNIT
 
截至11月30日的三个月 (1)
截至11月30日的九个月 (1)
 2023202220232022
 
每单位美元(2)
%(3)
每单位美元(2)
%(3)
每单位美元(2)
%(3)
每单位美元(2)
%(3)
二手车毛利$2,277 8.2 $2,237 7.7 $2,299 8.3 $2,291 7.9 
批发汽车毛利$961 10.5 $966 10.0 $992 10.7 $962 9.0 
其他毛利$527 60.9 $329 39.7 $564 69.3 $440 56.2 

(1)     金额是扣除公司间冲销后的净额。这些减免的效果是增加了单位二手车毛利和每单位批发汽车的毛利，并减少了非实质性的单位其他毛利。
(2)     计算方法是类别毛利除以相应的销售单位，但其他类别除以二手单位总销售量。
(3)     按其各自销售额或收入的百分比计算。

二手车毛利。我们的目标是每售出一套二手单位的毛利润在美元范围内。单辆车的毛利润目标基于多种因素，包括其销售概率和相对于车龄的里程；但是，它主要不是基于车辆的销售价格。我们能够快速调整评估报价，使其与更广泛的市场以旧换新趋势和库存周转速度保持一致，这减少了我们面临二手车价值固有的持续波动的风险，并增强了我们管理每单位毛利润的能力。在我们的全渠道平台上，每个使用单位的毛利润保持一致。

我们根据专有定价算法系统地调整单辆车的价格，以适当平衡销售趋势、库存周转率和毛利成绩。其他可能影响毛利的因素包括批发和零售车辆定价环境、车辆翻新和物流成本，以及通过我们的评估流程直接从消费者那里采购的车辆的百分比。与通过拍卖或其他渠道购买的车辆相比，直接从消费者和经销商处购买的车辆的单位成本通常较低，这可能会产生更多的单位毛利。在任何给定时期，我们的毛利润也可能受到所售车辆年龄组合的影响，因为旧车的利润通常更高。我们监控宏观经济因素和定价弹性，并相应地调整定价，以优化单位销售和盈利能力，同时保持价格具有竞争力的库存。
 
二手车毛利在2024财年第三季度下降了1.2％，这主要是受二手车总销量下降2.9％的推动。受二手车总销量下降7.0％的推动，二手车毛利在2024财年的前九个月下降了6.6％。2024财年第三季度和前九个月的二手车单位毛利与去年同期相对一致。我们将继续专注于在弥补成本增长、维持利润率和将效率转嫁给消费者以支持车辆价格之间取得适当的平衡。我们预计，2024财年第四季度的二手车单位毛利将低于去年创纪录的第四季度。我们预计，2024财年全年的二手车单位毛利将与上年持平。

批发汽车毛利。我们的单位批发毛利润反映了对更旧、里程更高的汽车的需求，这些车辆是我们拍卖的支柱，也反映了经销商的出勤率以及由此产生的较高经销商与汽车的比率。我们的拍卖频率通常每周或每两周举行一次，可将这些车辆的折旧风险降至最低。我们根据批发定价环境调整评估报价的能力是影响批发毛利的关键因素。

批发汽车毛利在2024财年第三季度增长了7.2％，这主要是受批发销量增长7.7％的推动。批发汽车毛利在2024财年的前九个月下降了4.4％，这主要是由批发销量下降7.3％的推动，但被单位批发汽车毛利增长30美元所部分抵消。2024财年第三季度的每单位批发汽车毛利与上年同期持平。我们预计，2024财年第四季度的单位批发汽车毛利将与2024财年前九个月的业绩一致，低于上年接近创纪录的第四季度。我们预计，2024财年全年汽车的单位批发毛利将与上年持平。

其他毛利。其他毛利包括与EPP收入、第三方融资（费用）/收入净额、我们的埃德蒙兹业务获得的广告和订阅利润以及其他收入相关的利润。其他收入主要来自服务部门的业务，包括二手车翻新。我们没有与EPP收入或第三方融资（费用）/收入净额相关的销售成本，因为这些是某些第三方提供商支付给我们的收入。第三-
第 36 页

当事方财务收入是扣除我们向第三方三级融资提供商支付的费用后得出的。因此，其他毛利组成部分的相对组合的变化会影响其他毛利的构成和金额。

其他毛利在2024财年第三季度增长了55.4％，这主要是由于服务部门利润率提高了3340万美元。其他毛利在2024财年的前九个月增长了19.2％，这主要是由于服务部门利润率提高了7,930万美元，但如上所述，EPP收入的减少和第三方融资（费用）/收入净额的下降部分抵消了这一增长。2024财年第三季度和前九个月服务部门利润的增长是由我们制定的效率和成本保障措施推动的。我们预计，与2023财年相比，2024财年全年的服务将同比改善。

由于我们的合作伙伴面临的通货膨胀压力，我们预计不会在2024财年第四季度获得EPP利润分享收入。

销售和收购费用

C的组成部分 SG&A E支出作为 P的百分比 T总计 SG&A E开支

截至2023年11月30日的三个月截至2023年11月30日的九个月
1216712168
C的组成部分 SG&A E开支 C与之相比 P严格 P时期 (1)
 截至11月30日的三个月截至 11 月 30 日的九个月
（单位数据除外，以百万计）20232022改变20232022改变
薪酬和福利：
薪酬和福利，不包括基于股份的薪酬支出$286.3 $306.2 (6.5)%$922.7 $985.2 (6.3)%
基于股份的薪酬支出19.9 17.2 15.7 %86.5 64.0 35.2 %
薪酬和福利总额 (2)
$306.2 $323.4 (5.3)%$1,009.2 $1,049.2 (3.8)%
占用成本70.3 70.1 0.2 %204.2 204.8 (0.3)%
广告费用63.3 58.7 7.9 %201.5 230.5 (12.6)%
其他间接费用 (3)
120.2 139.5 (13.9)%290.6 430.0 (32.4)%
销售和收购费用总额$560.0 $591.7 (5.4)%$1,705.5 $1,914.5 (10.9)%
销售和收购占毛利的百分比91.4 %102.6 %(11.2)%80.2 %87.5 %(7.3)%

(1)     金额是扣除公司间冲销后的净额。
(2)     不包括与翻新和车辆维修服务相关的补偿和福利， 是 包含在销售成本中。有关按补助类型分列的基于股份的薪酬支出的详细信息，请参阅附注10。
(3) 包括 IT 费用、非 CAF 坏账、开业前和搬迁费用、保险、慈善捐款、差旅和其他管理费用。

第 37 页

销售和收购支出在2024财年第三季度下降了5.4％。造成净减少的因素包括：
•薪酬和福利减少了1,990万美元，其中不包括基于股份的薪酬支出，这是由于我们继续将门店和CEC的重点放在提高效率和使人员配备水平与销售保持一致上，以及奖金薪酬支出减少了550万美元。
•其他管理费用减少了1,930万美元，这要归因于非CAF无法收回的应收账款的改善，这反映了我们的门店、家庭办公以及外部合作伙伴执行力的改善，在较小程度上也反映了技术支出的减少和人员配置相关成本的好感。
•受支出时机的推动，广告支出增加了460万美元。

销售和收购支出在2024财年的前九个月下降了10.9％。造成净减少的因素包括：
•其他管理费用减少了1.394亿美元，其中包括6,720万美元的收益，该收益与集体诉讼的和解收益有关，该诉讼涉及与装有高田安全气囊的车辆相关的经济损失。其他管理费用也受到非CAF不可收回应收账款改善的积极影响，这些改善反映了我们的门店、家庭办公以及外部合作伙伴执行力的改善、技术支出的减少以及人员配置相关成本的好感。
•不包括基于股份的薪酬支出，薪酬和福利减少了6,250万美元，这是由于我们继续将门店和CEC的重点放在提高效率和使人员配备水平与销售保持一致上。
•广告支出减少了2900万美元，这要归因于我们刻意减少营销支出以适应销售和支出时机。
•股票薪酬支出增加了2,250万美元，主要与现金结算的限制性股票单位有关，因为与这些单位相关的支出主要是由相关时期公司股价的变化推动的。

如前所述，进入第四季度以来，我们已经过了自启动重大成本管理工作以来的年度大关。由于广告支出的时间变化，我们预计全年每单位支出将与2023财年相似。因此，我们预计，我们在2024财年第四季度的广告支出将超过上一财年第四季度的每单位支出。

利息支出。利息支出包括与短期和长期债务、融资义务和融资租赁债务相关的利息。它不包括应付无追索权票据的利息，这反映在CAF收入中。
 
2024财年第三季度和前九个月的利息支出分别为3,130万美元和9,330万美元，与2023财年第三季度和前九个月的3,020万美元和9,170万美元相对稳定。

其他收入. 2024财年第三季度和前九个月的其他收入分别为90万美元和470万美元，与2023财年第三季度和前九个月的40万美元和230万美元相对稳定。

所得税。2024财年第三季度的有效所得税税率为25.8％，2024财年前九个月的有效所得税税率为25.5％，而2023财年第三季度为24.8％，2023财年前九个月为25.0％。

经营业绩 — CARMAX 汽车金融
 
CAF收入主要反映了CAF的应收汽车贷款组合产生的利息和费用收入，减去与为这些应收账款提供资金而发行的债务相关的利息支出，估计的贷款损失准备金和CAF的直接支出。总利率反映了向消费者收取的利息和费用与我们的融资成本之间的差额。随着时间的推移，新发放的利润率的变化会影响CAF的收入。利率的提高会影响CAF的融资成本，或对消费者利率的其他竞争压力，可能会导致新发放的利率压缩。贷款损失备抵占期末管理应收账款百分比的变化反映了亏损和拖欠情况的变化以及经济因素对我们对应收贷款剩余合同期内预计净亏损的前景以及原始信贷质量组合变化的影响。

CAF的管理投资组合主要由过去几年发放的贷款组成。应收账款增长和利息利润率的趋势主要反映了多年来业务变化的累积影响。从历史上看，我们一直在寻求在核心投资组合中发放贷款，其中不包括二级和三级发放，我们认为，总体而言，其潜在风险状况将导致贷款期限内的累计净亏损在2％至2.5％之间（不包括CECL要求的回收成本）。根据各种因素，贷款的实际亏损表现可能超出该范围
第 38 页

因素，包括原产地风险概况、经济状况和批发回收率的故意变化。本期发放反映了我们的零售销售和CAF业务的当前趋势，包括发放的贷款量、向消费者收取的当前利率、贷款条款和平均信用评分。源自给定财政期的贷款会随着时间的推移影响CAF收入，因为我们确认了基础汽车贷款生命周期内的收入。

CAF还向客户发放一小部分汽车贷款，这些客户通常由我们的二级和三级融资提供商融资，以便更好地了解这些贷款的表现，降低风险并增加增量利润。从历史上看，CAF的目标是发放三级贷款总额的约5％，在2022财年和2023财年的大部分时间里，我们将其增加到10％。为了应对当前的环境，CAF调整了其承保标准，包括在2023财年第四季度末将其三级交易量的目标百分比从10％降至5％。在2024财年第二季度，CAF进一步调整了其三级交易量的目标百分比至5％以下。在二级领域，CAF继续在测试基础上发放贷款，我们在2024财年第二季度略有增加了对该领域的投资。未来对二级和三级的任何调整都将考虑更广泛的贷款环境以及变化的长期可持续性。这些贷款的亏损和拖欠率高于CAF投资组合的其余部分，合同利率也更高。

CAF收入不包括任何间接成本的分配。尽管CAF受益于某些间接管理费用，但我们没有向CAF分配间接成本，以避免做出主观的分配决定。未分配给CAF的间接成本示例包括零售商店费用和公司费用。

有关CAF收入的更多信息，请参阅附注3，有关应收汽车贷款（包括信贷质量）的信息，请参阅附注4。

S当选CAF F金融 I信息
 截至11月30日的三个月截至 11 月 30 日的九个月
（以百万计）2023
% (1)
2022
% (1)
2023
% (1)
2022
% (1)
利率：        
利息和费用收入$426.9 9.8 $365.4 8.8 $1,244.3 9.6 $1,069.3 8.8 
利息支出(170.2)(3.9)(88.8)(2.1)(464.8)(3.6)(200.1)(1.6)
总利率$256.7 5.9 $276.6 6.7 $779.5 6.0 $869.2 7.2 
贷款损失准备金$(68.3)(1.6)$(85.7)(2.1)$(239.0)(1.8)$(219.0)(1.8)
CarMax 汽车金融收入$148.7 3.4 $152.2 3.7 $421.0 3.2 $539.5 4.4 

(1)     年化占平均管理应收账款总额的百分比。

咖啡馆 O起源 I信息 (A之后 I的影响 3-DAY P工资）
 截至11月30日的三个月截至 11 月 30 日的九个月
 2023202220232022
发放的净贷款（单位：百万）
$1,953.4 $2,147.2 $6,491.0 $6,928.0 
资助的车辆单位76,813 79,967 255,873 264,073 
净渗透率 (1)
44.0 %44.4 %43.1 %41.4 %
加权平均合约利率11.3 %9.8 %11.1 %9.4 %
加权平均信用分数 (2)
720 712 718 708 
加权平均贷款价值比 (LTV) (3)
89.4 %88.9 %88.9 %88.1 %
加权平均期限（以月为单位）
65.2 66.1 65.2 66.3 

(1)     融资的车辆单位占二手车总销售量的百分比。
(2)     信用评分代表FICO® 分数，仅反映债务人在申请时具有FICO® 分数的应收账款。共同承付人的任何应收账款的FICO® 分数是根据申请时每个债务人的FICO® 分数的平均值计算得出的。FICO® 分数并不是我们的主要评分模型中的重要因素，该模型依赖于征信机构的信息和其他申请信息，如中所述 注意事项 4.FICO® 是 Fair Isaac 公司的联邦注册服务商标。
(3) LTV 表示融资金额与抵押品总价值的比率，抵押品总价值以车辆销售价格加上适用的税费、所有权登记费和费用来衡量。
 
第 39 页

L借款 P性能 I信息
 截至11月30日的三个月截至11月30日的九个月中
（以百万计）2023202220232022
期末管理应收账款总额$17,505.1 $16,652.7 $17,505.1 $16,652.7 
平均管理应收账款总额$17,508.9 $16,540.2 $17,276.0 $16,177.8 
贷款损失备抵金$511.9 $491.0 $511.9 $491.0 
贷款损失备抵占期末管理应收账款的百分比2.92 %2.95 %2.92 %2.95 %
管理应收账款的净信贷亏损$94.4 $72.2 $234.3 $161.0 
年化净信贷损失占平均管理应收账款总额的百分比2.16 %1.74 %1.81 %1.33 %
过期账目占期末管理应收账款的百分比5.81 %4.99 %5.81 %4.99 %
平均恢复率 (1)
50.9 %61.3 %54.6 %66.7 %

(1)    平均回收率代表我们在收回和清算车辆时收到的未偿本金余额的平均百分比，通常是在批发拍卖中。尽管在任何个别时期的情况都可能有所不同，但在过去的10个财政年度中，年复苏率从最低的46％到最高的71％不等，主要受批发市场环境的影响。

•CAF收入（2024财年第三季度和前九个月分别减少350万美元，下降2.3％，1.185亿美元，下降22.0％）
◦2024财年第三季度CAF收入的下降反映了净利率百分比的下降，但部分被贷款损失准备金的减少和平均管理应收账款的增加所抵消。
◦2024财年前九个月CAF收入的下降反映了净利率百分比的下降和贷款损失准备金的增加，但平均管理应收账款的增加部分抵消了这一点。

•总利率（分别从2023财年第三季度和前九个月的6.7％和7.2％降至2024财年第三季度和前九个月的5.9％和6.0％）
◦2024财年第三季度和前九个月总利率百分比的下降主要是由于融资成本的上涨以及出于会计目的未被指定为套期保值的掉期交易的不利影响，但客户利率的提高部分抵消了这种影响。尽管第三季度的总利润率同比下降，但与2024财年第二季度相对稳定，我们认为，在市场状况不定的情况下，在短期内，总利润率将保持相对稳定。

•贷款损失准备金
◦贷款损失准备金使2024财年第三季度和前九个月的支出分别为6,830万美元和2.39亿美元，而2023财年第三季度和前九个月的支出分别为8,570万美元和2.19亿美元。
◦2024财年第三季度准备金的减少主要反映了我们先前披露的收紧CAF承保标准的影响。
◦如上所述，2024财年前九个月准备金的增加主要是由于CAF投资组合中不利的亏损表现以及不确定的宏观经济环境的影响，但部分被CAF收紧承保标准的影响所抵消。
◦截至2023年11月30日，贷款损失备抵占期末管理应收账款的百分比为2.92％，而截至2022年11月30日为2.95％，截至2023年2月28日为3.02％。自2月份以来，补贴百分比的下降主要反映了CAF为应对当前环境而收紧的承保标准，但部分被不利的亏损表现以及CAF对二级业务的持续投资所抵消。

第 40 页

•贷款发放和履行
◦2024财年第三季度净贷款发放量的下降是由于平均融资额、二手单位销售额和净渗透率的下降所致。
◦2024财年前九个月净贷款发放量的下降是由于二手单位销售额和平均融资额的下降所致，净渗透率的提高部分抵消了这一下降。
◦2024财年第三季度的CAF净渗透率与上一季度相对一致。与上年同期相比，2024财年前九个月的CAF净渗透率有所提高，这主要反映了申请融资的客户基础信贷组合的变化。
◦2024财年第三季度和前九个月的加权平均合同利率分别提高到11.3％和11.1％，而2023财年第三季度和前九个月的加权平均合同利率分别为9.8％和9.4％。这两个时期的增长主要是由于为应对当前的利率环境而向客户收取的更高利率。
◦2024财年第三季度和前九个月逾期未付账款占期末管理应收账款的百分比同比增长反映了拖欠款的增加以及我们在CAF投资组合中对二级和三级发放的扩大。拖欠款项的增加主要反映了当前经济环境中客户的困难。

已规划的未来活动
 
我们预计在2024财年共开设六个分店，其中包括在纽约地铁市场再开设两家门店，在洛杉矶和芝加哥市场各开设一家门店，以及我们在亚特兰大地铁市场的第一个独立翻新中心。我们目前估计，2024财年的资本支出总额将约为4.5亿美元。2023财年的资本支出为4.227亿美元。2024财年的计划资本支出在很大程度上反映了支持我们未来长期增长的支出，包括对拍卖、销售和生产设施以及新门店的投资。

财务状况
 
流动性和资本资源
我们的主要持续现金需求是为我们的现有业务、门店扩张和改善、CAF和战略增长计划提供资金。自2013财年以来，我们还选择使用现金进行股票回购计划。我们的主要持续流动性来源包括运营提供的资金、无追索权融资工具的收益以及循环信贷额度或其他融资来源下的借款。

我们目前的资本配置策略是专注于我们的核心业务。鉴于我们最近的表现和持续的市场不确定性，我们对资本结构采取了保守的态度，以保持灵活性，使我们能够有效地进入CAF和整个CarMax的资本市场。我们已采取措施使支出与销售更好地保持一致，并减缓了门店的增长速度。在上一财年第三季度开始暂停之后，我们在2024财年第三季度恢复了股票回购。我们相信，我们有适当的流动性、资本渠道和财务实力来支持我们的运营，并在可预见的将来继续投资我们的战略计划。

从历史上看，我们的目标是将调整后的债务与总资本的比率控制在35％至45％之间。扣除手头现金后，我们调整后的债务资本比率低于2024财年第三季度的目标区间。在计算该比率时，我们使用总债务，不包括应付无追索权票据、融资租赁负债、八倍租金支出的倍数和股东权益总额。通常，我们预计将使用循环信贷额度和其他融资来源，以及股票回购来维持这一目标比率；但是，在任何时期，由于季节性、市场、战略或其他因素，我们都可能处于该范围之外。

运营活动.在2024财年的前九个月中，经营活动提供的净现金总额为1.49亿美元，而去年同期为16.6亿美元。

截至2023年11月30日，总库存为36.4亿美元，与本财年初的余额相比减少了8,720万美元。下降的主要原因是汽车销量下降，反映了销量的下降，但由于本财年初市场升值以及汽车结构的变化，库存平均账面成本的增加部分抵消了这一下降。

我们的运营现金流受到应收汽车贷款变化的重大影响，与去年同期的11.7亿美元相比，本年度应收汽车贷款增加了9.791亿美元。应收汽车贷款的大多数变化都伴随着无追索权应付票据的变化，这些票据是为CAF发放的汽车贷款提供资金而发行的。网
第 41 页

本年度发行的无追索权应付票据为6.693亿美元, 而上一年度为7.706亿美元, 分别反映为来自融资活动的现金。由于合并现金流量表中应收汽车贷款和应付无追索权票据之间的列报差异，这些金额的波动可以在不影响我们的整体流动性、营运资金或现金流的情况下对我们的运营和融资现金流产生重大影响。

如上所述，本财年前九个月经营活动提供的净现金与上年同期相比的变化主要反映了库存的变化，以及上年库存的减少，以及应收账款和应付账款的数量和时间相关变化的净影响，但如上所述，应收汽车贷款的变化部分抵消了这些变化。

投资活动. 在2024财年的前九个月中，用于投资活动的净现金总额为3.572亿美元，而2023财年为3.187亿美元。本年度资本支出为3.554亿美元，而去年同期为3.195亿美元。资本支出主要包括土地购买和建筑成本，以支持我们的增长能力计划、新门店开业以及技术投资。我们维持了多年的场地规划以支持我们的门店和容量增长，因此，一年内的部分资本支出可能与我们在后续财政年度开业的门店有关。

截至2023年11月30日，我们的241家二手车商店中有158家位于自有场地上，83家位于租赁场地上，包括27份纯土地租赁和56份土地和建筑物租约。
 
融资活动.在2024财年的前九个月中，融资活动提供的净现金总额为5.173亿美元，而去年同期用于融资活动的净现金为8.27亿美元。这些金额中包括应付无追索权票据的净发行量为6.693亿美元，而去年同期为7.706亿美元。应付无追索权票据通常用于为应收汽车贷款的变动提供资金（请参阅 “经营活动”）。

在2024财年的前九个月中，融资活动提供的现金受到我们1.084亿美元长期债务净还款额以及4,430万美元股票回购的影响。在2023财年的前九个月中，用于融资活动的现金受到我们12.5亿美元长期债务净还款额以及3.338亿美元股票回购的影响。

T总计 D债务和 C灰分和 C灰 E等价物
（以千计）截至11月30日截至2月28日
债务描述 (1)
到期日20232023
循环信贷额度 (2)
2028 年 6 月$— $— 
定期贷款 (2)
2024 年 6 月300,000 300,000 
定期贷款 (2)
2026 年 10 月699,598 699,493 
3.86% 优先票据2023 年 4 月— 100,000 
4.17% 优先票据2026 年 4 月200,000 200,000 
4.27% 优先票据2028 年 4 月200,000 200,000 
融资义务截至 2059 年 2 月的不同日期519,396 522,526 
无追索权应付票据截至 2030 年 12 月的不同日期17,029,405 16,360,092 
债务总额 (3)
$18,948,399 $18,382,111 
现金和现金等价物$605,375 $314,758 

(1)    利息按月支付，但我们的优先票据除外，该票据每半年支付一次。
(2)    借款根据SOFR、联邦基金利率或最优惠利率按浮动利率累计利息，具体取决于借款类型。
(3)    债务总额不包括未摊销的债务发行成本。有关其他信息，请参见注释 9。

我们20亿美元的无抵押循环信贷额度下的借款可用于营运资金和一般公司用途，未使用的部分完全可供我们使用。信贷额度、定期贷款和优先票据协议包含陈述和担保、条件和承诺。如果这些要求得不到满足，所有未偿或以其他方式欠下的款项可能会立即到期支付，并且可能会对我们使用任何可用借款能力的能力施加其他限制。截至2023年11月30日，我们遵守了这些财务契约。

第 42 页

有关我们的循环信贷额度、定期贷款、优先票据和融资义务的更多信息，请参阅附注9。

CAF应收汽车贷款主要通过我们的仓库设施和资产支持定期融资交易提供资金。这些无追索权融资工具旨在从法律上隔离应收汽车贷款，即使在破产、破产管理或保管程序中，我们预计也无法获得无追索权融资工具的资产。同样，除了相关应收账款、储备账户存款金额和应收汽车贷款收款的限制性现金外，无追索权应付票据的投资者对我们的资产没有追索权。但是，我们仍然拥有与我们在这些无追索权融资工具中保留的利息相关的权利。
 
截至2023年11月30日，未偿还的125.0亿美元和45.3亿美元的无追索权票据分别与资产支持定期融资交易和我们的仓库设施有关。在2024财年的前九个月中，我们共为45.0亿美元的资产支持定期融资交易提供了资金。截至2023年11月30日，我们的仓库设施中有10.7亿美元的未使用容量。

随着门店基础、销售额和CAF贷款发放量的增长，我们定期提高仓库设施限额。有关仓库设施的更多信息，请参见附注9。

当我们进行资产支持定期融资交易时，我们通常会回购通过我们的仓库设施融资的应收账款。如果我们的交易对手拒绝允许这些回购，可能会影响我们执行融资计划的能力。此外，与仓库设施相关的协议包括各种陈述和担保，以及与违约事件相关的承诺和履约触发因素。如果这些要求得不到满足，我们可能无法继续通过仓库设施为应收账款提供资金。此外，仓库设施投资者可能会向我们收取更高的利率，并可能取代我们成为服务商。此外，我们可能需要每天将相关应收账款的收款存入仓库设施代理商，并将已执行的密码箱协议交付给仓库设施代理商。

股票回购的时间和金额是根据股票价格、市场状况、法律要求和其他因素确定的。回购的股票被视为已授权但未发行的普通股。截至2023年11月30日，共有40亿美元的董事会回购授权尚未到期，其中24.1亿美元仍可供回购。在2024财年第三季度，在上一财年第三季度开始暂停之后，我们恢复了股票回购。有关股票回购活动的更多信息，请参阅附注10。

公允价值测量
我们按公允价值确认货币市场证券、共同基金投资、某些股票投资和衍生工具。有关公允价值计量的更多信息，请参阅附注6。

前瞻性陈述
我们提醒读者，本报告中包含的陈述不是历史事实陈述，包括有关我们未来业务计划、运营、资本结构、机会或前景的陈述，包括但不限于有关预期运营能力、销售、库存、市场份额、消费者在线购买车辆、单位毛利、收入、利润、支出、流动性、贷款发放、CAF收入、股票回购、债务、收益、市场的任何陈述或因素条件或对 COVID-19 疫情持续影响的预期是根据1995年《私人证券诉讼改革法》的安全港条款做出的前瞻性陈述。你可以使用诸如 “预测”、“相信”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“步入正轨”、“展望”、“计划”、“定位”、“预测”、“目标”、“应该”、“将” 等词语以及其他类似的表述来识别这些前瞻性陈述，无论是否定还是肯定。此类前瞻性陈述基于管理层当前的知识、预期和假设，涉及风险和不确定性以及对未来事件的假设，并涉及可能导致实际业绩与预期结果存在重大差异的风险和不确定性。我们不承担任何更新这些声明的意图或义务。可能导致实际业绩和结果与前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异的因素包括：

•竞争格局的变化和/或我们未能成功适应此类变化。
•美国总体或地区经济状况的变化，包括通货膨胀压力、利率攀升和国际事件的潜在影响。
•资本和营运资本融资的可用性或成本的变化，包括与资产支持证券化市场相关的变化。
第 43 页

•损害我们的声誉或损害人们对我们品牌质量的看法的事件。
•新车和二手车价格的重大变化。
•库存的可用性或获取途径减少或未能迅速清算库存。
•我们无法实现与我们的全渠道计划和战略投资相关的收益。
•与地域和销售增长相关的因素，包括无法有效管理我们的增长。
•我们无法招聘、培养和留住员工，也无法维持积极的员工关系。
•我们的门店、区域或公司管理团队的关键员工流失或劳动力成本的大幅增加。
•经济状况的变化或其他因素导致CAF应收汽车贷款组合的信用损失超过预期。
•未能或无法实现与我们的战略交易相关的收益。
•冠状病毒（“COVID-19”）公共卫生危机对各种问题的影响和后果，包括美国和当地经济；我们的业务运营和连续性；企业和消费者融资的可用性；我们员工的健康和生产力；第三方提供商继续不间断服务的能力；以及我们运营的监管环境。
•我们的第三方融资提供商提供的消费者信贷可用性的变化。
•第三方提供商提供的延长保护计划产品的可用性发生变化。
•我们业务关键组成部分所依赖的第三方供应商的业绩。
•影响一家或多家汽车制造商的不利条件以及制造商召回。
•编制财务报表时使用的估计和假设不准确，或新会计要求或美国公认会计原则变更的影响。
•未能或无法充分保护我们的知识产权。
•恶劣天气事件的发生。
•与我们商店的地理集中度相关的因素。
•导致客户、员工或公司机密信息被盗用、丢失或其他未经授权披露的安全漏洞或其他事件。
•关键信息系统的失败或无法充分增强。
•与我们运营的监管和立法环境相关的因素。
•各种诉讼事项的影响。
•我们普通股市场价格的波动。

有关可能影响预期的因素的更多详细信息，请参阅本报告第46页第二部分第1A项 “风险因素”、截至2023年2月28日财年的10-K表年度报告以及我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交或提供的季度或当前报告。我们的申报文件可在我们的投资者信息主页investors.carmax.com上公开查阅。也可以通过发送电子邮件至 investor_relations@carmax.com 或致电 1-804-747-0422，分机 7865 向我们的投资者关系部门索取信息。无论是由于新信息、未来事件还是其他原因，我们都没有义务在前瞻性陈述发表之日后对其进行更新或修改。

第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
自2023年2月28日以来，我们的市场风险没有实质性变化。有关我们的市场风险敞口的信息，请参阅我们截至2023年2月28日财年的10-K表年度报告中的第二部分第7A项 “市场风险的定量和定性披露”。
第 44 页

第 4 项。控制和程序
披露。我们维持披露控制和程序（定义见1934年《证券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）条），旨在确保在《交易法》规定的时间内记录、处理、汇总和报告我们根据《交易法》提交的报告中要求披露的信息。我们的披露控制和程序还旨在确保收集这些信息并酌情传达给管理层，包括首席执行官（“首席执行官”）和首席财务官（“CFO”），以便及时就所需的披露做出决定。
截至本报告所涉期末，在首席执行官和首席财务官的参与下，我们评估了披露控制和程序的有效性。根据该评估，首席执行官兼首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序截至期末有效。
财务报告的内部控制。在2024财年第三季度，我们实施了新的企业资源规划（“ERP”）系统，其中包括应收账款、应付账款、固定资产、项目会计、总账和合并应用程序以及库存和订单管理模块。实施后，我们修改了某些现有的财务报告内部控制措施，并实施了与新ERP系统有关的新控制和程序。

除上述情况外，在截至2023年11月30日的季度中，我们的财务报告内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条）没有发生其他对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
第 45 页

第二部分。其他信息

第 1 项。法律诉讼

有关某些法律诉讼的讨论，请参阅本10-Q表季度报告第一部分第1项中包含的合并财务报表附注15。

第 1A 项。风险因素
 
关于本10-Q表中列出的信息，应考虑截至2023年2月28日财年的10-K表中 “风险因素” 下讨论的因素。这些风险可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。我们的10-K表格中讨论的因素没有实质性变化。

第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
 
2018年10月23日，董事会批准回购高达20亿美元的普通股，没有到期日。2022年4月，董事会将我们的股票回购授权增加了20亿美元。管理层可以自行决定通过公开市场或私下谈判的交易进行购买，回购的时间和金额是根据股票价格、市场状况、法律要求和其他因素确定的。回购的股票被视为已授权但未发行的普通股。

下表提供了与公司回购2024财年第三季度普通股有关的信息。该表不包括与员工股权奖励或行使员工股票期权相关的交易。在上一财年第三季度开始暂停之后，我们在2024财年第三季度恢复了股票回购。


近似
美元价值
总数在那股中
总数平均值购买的股票百分比可能还是
的股份已支付的价格作为公开的一部分在下方购买
时期已购买每股已宣布的计划该计划
2023 年 9 月 1 日至 30 日— $— — $2,451,306,850 
2023 年 10 月 1 日至 31 日334,500 $65.02 334,500 $2,429,557,387 
2023 年 11 月 1 日至 30 日314,000 $64.16 314,000 $2,409,411,772 
总计648,500 648,500 

第 46 页

第 6 项。展品
3.1
2023年10月24日修订和重述的CarMax公司章程作为附录3.1提交的CarMax于2023年10月26日提交的8-K表最新报告（文件编号1-31420），已纳入本参考文献。
10.1
随函提交的CarMax, Inc.与该协议末尾所列人员于2023年12月1日签订的经修订和重述的遣散费协议表格。*
10.2
CarMax, Inc. 于2023年12月1日与威廉·纳什签订的经修订和重述的遣散费协议已于2023年12月1日提交。*
31.1
根据第13a-14 (a) 条对首席执行官的认证，随函提交。
31.2
根据第13a-14 (a) 条对首席财务官的认证，随函提交。
32.1
根据《美国法典》第 18 章第 1350 条对首席执行官的认证，随函提交。
32.2
根据《美国法典》第 18 章第 1350 条对首席财务官的认证，随函提交。
101.INS
XBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中。
101.SCH
XBRL 分类扩展架构文档
101.CAL
XBRL 分类扩展计算链接库文档
101.DEF
XBRL 分类法扩展定义链接库文档
101.LAB
XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档
101.PRE
XBRL 分类扩展演示文稿链接库文档
104
封面交互式数据文件-封面页 XBRL 标签嵌入在 Inline XBRL 文档中。
* 表示必须作为证物提交的公司的管理合同、补偿计划或安排。
第 47 页

签名
 
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
 
  
CARMAX, INC.
  
  
来自：/s/ 威廉 ·D· 纳什
 威廉·D·纳什
 总统和
 首席执行官
  
  
来自：/s/ Enrique N. Mayor-Mora
 恩里克·马约尔-莫拉
 执行副总裁和
 首席财务官
 
2024年1月5日

第 48 页