附件 99.1

Real经纪公司

年度 信息表

截至2023年12月31日止年度

2024年3月14日

在 本年度信息表（"AIF"或"年度信息表"）中，除非上下文另有要求 ，"公司"、"Real"、"我们"和"我们的" 指Real Brokerage Inc.。连同其全资和多数股权子公司，定义和载于下文 项目3.2—公司间关系。

除另有说明外，本年度信息表中的所有 财务信息均以加元编制，并使用国际会计准则理事会颁布的IFRS 。

在 本AIF中，所有提及的"C $"均指加拿大元，所有提及的"US $"均指美元。2023年12月31日，加拿大银行报告的 每日汇率为1.00美元= 1.3226加元。

本 AIF适用于本公司截至2023年12月31日止财政年度的业务活动和运营，其中某些信息 已更新以反映2023年12月31日之后至本AIF日期发生的变化。除非另有说明，否则本AIF中的信息 截至2024年3月14日。

本 年度信息表包含公司和其他组织的公司名称、产品名称、商品名称、商标和服务标志， 所有这些都是各自所有者的财产。

本AIF中包含的 信息，包括公司的新闻稿和其他披露项目，可在SEDAR+（www.example.com）和EDGAR（www.sec.gov）的 个人资料下查阅。普通股在纳斯达克交易，代码为 "REAX"。

警示 有关前瞻性陈述的说明

Some of the statements in this AIF are forward-looking statements. These statements may constitute “forward-looking information” and “forward-looking statements” under applicable Canadian and United States securities laws (collectively, “forward-looking statements”). These forward-looking statements typically include the words “anticipate,” “believe,” “consider,” “estimate,” “expect,” “forecast,” “intend,” “objective,” “plan,” “predict,” “projection,” “seek,” “strategy,” “target,” “outlook,” “will,” “should,” “could” or other words of similar meaning, as well as statements written in the future tense. Forward-looking statements contained herein may include opinions or beliefs regarding market conditions and similar matters. In many instances, those opinions and beliefs are based upon general observations by members of our management, anecdotal evidence and our experience in the conduct of our businesses, without specific investigations or analyses. Therefore, while they reflect our view of the industries and markets in which we are involved, they should not be viewed as reflecting verifiable views or views that are necessarily shared by all who are involved in those industries or markets. These statements concern expectations, beliefs, projections, plans and strategies, anticipated events or trends and similar expressions concerning matters that are not historical facts. Without limitation, this AIF may contain forward-looking statements pertaining to the following:

The forward-looking statements reflect our current views about future events and are subject to risks, uncertainties and assumptions. We wish to caution readers that certain important factors may have affected and could in the future affect our actual results and could cause actual results to differ significantly from what is anticipated by our forward-looking statements. The most important factors that could cause actual results to differ materially from those anticipated by our forward-looking statements include, but are not limited to: the impact of macroeconomic conditions on the strength of the residential real estate market; an extended slowdown in some or all of the real estate markets in which we operate; the future operational and financial activities of the Company generally; fluctuations in foreign currency exchange rates, interest rates, business prospects and opportunities; the impact of inflation or a higher interest rate environment; reduced availability or increased cost of mortgage financing for homebuyers; increased interest rates or increased competition in the mortgage industry; our inability to successfully execute our strategies, including our strategy regarding a consumer facing application and Real Wallet, and our strategy to grow our ancillary mortgage broker and title operations; the possibility that we will incur nonrecurring costs that affect earnings in one or more reporting periods; the impact of the industry antitrust litigation on the industry generally and specifically to us with respect to the lawsuit in which we were named, as well as potential future lawsuits in which we are named; a reduction in customary commission rates and reduction in the Company’s gross commission income collection; new laws or regulatory changes that adversely affect the profitability of our businesses; risks related to information technology failures or data security breaches; the effect of cybersecurity incidents and threats; our inability to retain agents, or maintain our agent growth rate; the regulatory framework governing intellectual property in the jurisdictions in which the Company conducts its business and any other jurisdictions in which the Company may conduct its business in the future; the Company’s inability to comply with the regulatory bodies governing its activities; the impact of competition on the Company; the effects of weather conditions and natural disasters on our business and financial results; the effects of public health issues such as a major epidemic or pandemic that could have a negative impact on the economy and on our businesses; the effects of negative publicity; our ability to successfully estimate the impact of certain accounting and tax matters, including related to transfer pricing; changes in law that have a negative impact on our business; and our ability to successfully estimate the impact of regulatory and litigation matters.

上述假设列表并非详尽无遗。实际结果可能与前瞻性陈述中的预期结果存在重大差异，原因是各种事件和情况，其中包括标题“5.2—风险因素".

如果 这些风险或不确定性中的一个或多个成为现实，或者前瞻性信息的假设被证明不正确， 实际结果、业绩或成就可能与本AIF中包含的前瞻性信息所表达或暗示的结果、业绩或成就有重大差异。应仔细考虑这些因素，并提醒读者不要过分依赖前瞻性信息， 这些信息仅限于本AIF日期。本公司在此的所有后续前瞻性信息均由本文中包含或提及的警示性声明明确限定 。本公司不承担任何义务公开发布 对本前瞻性信息的任何修订，以反映本AIF日期之后发生的事件或情况，或 以反映意外事件的发生，但适用的加拿大和美国证券法可能要求的除外。

市场 和行业数据

本 AIF可能包含从第三方来源、行业出版物和公开 信息获得的市场和行业数据和预测。本公司认为，行业数据是准确的，其估计和假设是合理的，但 不保证这些数据的准确性或完整性。第三方来源通常声明其中包含的信息 是从据信可靠的来源获得的，但无法保证包含的信息 的准确性或完整性。尽管管理层认为其可靠，但公司尚未独立核实本AIF中提及的第三方 来源的任何数据，或分析或核实这些来源所依赖或引用的基本信息，或确定 这些来源所依赖的基本经济假设。

术语表

以下是本年度信息表中使用的某些术语的词汇表。下面引用单数的词，在上下文 需要时，包括复数，反之亦然，而引用任何性别的词包括所有性别。

"关联公司" 系指与另一个公司关联的公司，具体如下：（A）如果公司中的一个公司是另一个公司的"关联公司"；或（ii）公司中的每一个公司都由同一个人控制；（B）公司 由一个人"控制"，如果：（i）法团的有表决权证券由 持有或为该人的利益持有，而非仅以担保的方式持有；及（ii）该等有表决权证券，如有表决权，则使该人有权选举法团的过半数董事 ；或（C）某人实益拥有下列人士实益拥有的证券：（i）该人控制的公司；或（ii）该人的关联公司或该人控制的任何公司的关联公司。

"经修订 及经重述的综合激励计划"是指董事会 于2022年7月15日采纳并于2023年6月9日股东会议上批准的本公司基于证券的激励补偿计划，该计划规定向合格 董事、高级管理人员、员工及顾问授予购股权及受限制股份单位。

“乔木橡树公寓”的含义归于它， 项目10.2—停止贸易订单、破产、处罚或制裁。

“审计委员会”指董事会的审计委员会。

"审计员" 具有在 项目15.1—专家的利益.

“奖励” 指根据证券补偿安排授予的期权或受限制股份单位。

"奖励 日期"指根据证券补偿安排授予奖励的日期。

“BCBCA” 指《商业公司法》（不列颠哥伦比亚省），包括据此颁布的法规，并不时修改 。

“董事会”指本公司的董事会。

"普通股 "指公司授权股权结构中的普通股。

“薪酬委员会”指董事会的薪酬委员会。

"多德—弗兰克法案"是指 《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》.

“EDGAR” 指美国证券法规定的电子数据收集、分析和检索系统，可在www.sec.gov上供公众查看。

“Expostle” 是指One Real Title，Inc.(前身为Expostle，Inc.)，是根据特拉华州法律成立的一家公司。

“过度交易”的含义与#中赋予的含义相同项目4.2-重大收购-额外交易.

“强制交换事件”具有#中赋予它的含义项目4.1--三年历史.-洞察合作伙伴投资.

“担保人” 具有#中赋予它的含义。项目10.2—停止贸易订单、破产、处罚或制裁。

“国际财务报告准则”是指国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则。

“赔偿和担保”的含义与#中赋予的含义相同项目10.2—停止贸易订单、破产、处罚或制裁。

“洞察投资”的含义与#中赋予的含义相同。项目4.1-三年历史-洞察合伙人投资公司。

“投资者权利协议”具有#中赋予它的含义。项目4.1-三年历史-洞察合伙人投资公司。

“LemonBrew 关键员工协议”具有中赋予它的含义项目4.2-重大收购-LemonBrew交易。

“LemonBrew Lending”是指Lemonbrew Lending Corp.，根据美国新泽西州法律成立的公司。LemonBrew Lending更名为One Real Mortgage Corp.

“LemonBrew 交易”的含义与#中赋予的含义相同项目4.2-重大收购-LemonBrew交易。

“抵押法案”具有#中赋予它的含义。项目5.2--风险因素.

“纳斯达克” 指“纳斯达克”资本市场。

“纳斯达克上市”的含义与#中赋予的含义相同项目4.1--三年历史 - 纳斯达克上市.

“NCIB” 具有中赋予它的含义项目4.1-三年历史-正常课程发行人投标.

“NI 52-110”指国家仪器52-110-审计委员会.

“提名和公司治理委员会”是指董事会的提名和公司治理委员会。

“非雇员 董事”指非本公司雇员或行政人员的董事会成员。

“最佳” 具有#中赋予它的含义项目10.2—停止贸易订单、破产、处罚或制裁。

“期权价格”是指行使该等期权时应支付的每股普通股价格。

"期权" 指根据证券补偿安排可行使为普通股的期权。

"命令" 具有赋予它的含义， 项目10.2—停止贸易订单、破产、处罚或制裁。

"个人" 包括个人、合伙企业、协会、法人团体、受托人、遗嘱执行人、管理人或法定代表人。

“前身 综合激励计划”是指股东 在2022年6月13日举行的本公司股东周年大会上批准的本公司证券激励补偿计划。

“前身 受限制股份单位计划”是指股东在2020年8月20日举行的本公司年度 股东大会上批准的本公司受限制股份单位计划。

“前身 股票期权计划”是指股东在2020年8月20日举行的公司年度股东大会上批准的公司股票期权计划。

"首选 单位"是指实际管道的首选单位。

“发起人” 指（A）单独或与一个或多个其他人、公司或他们的组合一起， 直接或间接地主动创立、组织或实质性重组发行人业务的个人或公司；或（B） 与发行人业务的创立、组织或实质性重组有关的人士或公司，直接 或间接，以服务或财产或服务和财产为代价，收取发行人某类证券的已发行证券 的10%或以上，或出售某类证券所得收益的10%或以上，但 接收证券或收益的个人或公司，无论是单独作为承销佣金还是单独作为财产的对价 如果该人或公司未以其他方式参与 创建、组织或实质性重组业务，则该人或公司不应被视为本定义所指的发起人。

"Real" 或"公司"是指Real Brokerage Inc.，根据不列颠哥伦比亚省法律成立的公司。

"Real PIPE"是指Real PIPE，LLC，一家根据特拉华州法律存在的公司。

"RealtyCrunch" 指RealtyCrunch Inc.，根据特拉华州法律存在的公司。

"RealtyCrunch Transaction"的含义在 项目4.2—重大收购—RealtyCrunch交易。

"ESTA" 是指 1974年《房地产结算程序法》，经修订。

"受限制 股份单位"或"受限制股份单位"指根据证券补偿安排授出的受限制股份单位。

"证券 薪酬安排"是指经修订和重述的综合激励计划、前任综合激励计划、 前任股票期权计划和前任RSU计划。

"SEDAR +" 指文件传输系统，称为电子数据分析和检索系统+。

“股东”指普通股的持有人。

"证券 交易所"是指纳斯达克，或如果普通股在特定的 日期未在任何此类证券交易所上市或张贴交易，则指普通股大部分交易量和价值上市或张贴交易的任何其他证券交易所。

"交易 日"指通过纳斯达克设施进行交易的日子。

“受讬人”的意思是， 项目4.1-三年历史-正常课程发行人投标。

“多伦多证券交易所”指多伦多证券交易所。

“TSXV”指多伦多证券交易所风险交易所。

"美国"或"美国"指美利坚合众国、其领土和属地、美国的任何州和哥伦比亚特区。

"VWAP" 指纳斯达克普通股的成交量加权平均交易价，其计算方法是将总价值除以该证券在其前五个交易日交易的总成交量。

“认股权证”指本公司的普通股认股权证。

本公司的全称为The Real Brokerage Inc.。本公司于2018年2月27日根据BCBCA的法律注册成立。公司的主要执行办公室位于布里科尔大道701号，17号^这是Floor，佛罗里达州迈阿密，邮编：33131，注册办事处位于加拿大不列颠哥伦比亚省温哥华Bentall 5，Bentall 5，Burrard Street，Suite2300，V6C 2B5。

我们的大部分业务都在美国。在截至2023年12月31日的一年中，我们大约83%的收入 来自美国的业务，而我们大约17%的收入来自我们在加拿大的业务。 在美国，作为一家房地产经纪公司，我们的收入主要来自房地产交易的佣金部分 以及我们的辅助抵押贷款经纪和产权服务业务。在加拿大，作为一家房地产经纪公司，我们主要从房地产交易的佣金中获得收入。

下图说明了本公司及其主要附属公司的当前公司结构，其中每个附属公司均为100%拥有 ，以及截至本AIF日期，公司直接或间接实益拥有的有表决权证券的司法管辖区和百分比。某些资产占比低于10%的子公司将被排除在下图所示的公司结构之外。

公司

Real 是一家位于美国和加拿大的成长型房地产科技公司。作为一家持牌房地产经纪公司，我们的收入主要来自处理房地产交易，这使我们有权获得佣金。我们将佣金收入的一部分支付给与我们有关联的房地产经纪人。我们正在采取第一原则的方法来重新定义房地产经纪公司在经纪人生活和更广泛的住房生态系统中的角色。我们专注于开发技术以提高房地产代理的绩效，同时构建可扩展、高效的经纪业务，允许进行技术支持的经纪监管，使 不依赖于我们运营的市场中成本高昂的实体存在。我们的目标是通过提供无与伦比的技术、支持和财务激励组合，将自己打造为代理商的目的地经纪公司。我们的愿景 是在代理商的指导下通过集成的消费者应用程序转变购房，同时发展我们的辅助服务，包括抵押贷款经纪和产权保险服务。此外，我们计划扩大我们为代理商量身定制的工具和产品套件， 包括我们计划在2024年上半年提供的Real Branded Financial Products。

Real 于2014年开始在德克萨斯州运营，此后我们的业务已扩展到所有50个州和哥伦比亚特区。2021年，我们在加拿大艾伯塔省开展了业务，目前在加拿大四个省都有业务。截至2023年12月31日，超过13,600家房地产中介 隶属于Real或其子公司。

2021年1月，我们完成了对RealtyCrunch某些资产的收购，RealtyCrunch是一款面向购房者和房地产经纪人的协作网络和移动应用程序。同样在2021年，作为我们作为技术驱动的房地产经纪公司发展的一部分，我们推出了我们专有的交易管理软件平台reZEN。作为为消费者提供无缝的端到端购房体验的一部分，我们于2022年1月收购了一家产权服务公司，更名为One Real ty，并于2022年12月收购了一家抵押贷款经纪业务，更名为One Real Mortgage。

The Real Brokerage Inc.(前身为ADL Ventures Inc.)于2018年2月27日根据BCBCA法律注册成立，是一家资本池公司，其股票在多伦多证券交易所上市交易。2020年6月5日，ADL Ventures Inc.收购了根据以色列法律成立的私人公司Real Technology Broker Ltd.的全部已发行和已发行普通股 ，并将其更名为Real Brokerage Inc.。2021年4月22日，该公司宣布申请在纳斯达克上市(以下简称纳斯达克 上市)。2021年6月15日，普通股在纳斯达克开始交易，交易代码为REAX。

2022年7月26日，本公司毕业于多伦多证券交易所，其普通股同时从多伦多证券交易所退市。2023年7月28日， 公司宣布，其普通股自愿从多伦多证交所退市的申请已获董事会批准。 普通股于2023年8月11日收盘时从多伦多证交所退市。普通股继续在纳斯达克挂牌交易。该公司是加拿大所有省和地区的报告发行商。

2020年12月2日，为了换取Insight Partners 2,000万美元的股权投资，公司发行了17,286,848股优先股 ，每股优先股的价格为1.52加元，以及总计17,286,848股认股权证，每份认股权证可由Insight Partners 以1.90加元的价格转换为一股普通股。

该公司还与Insight Partners签订了一项投资者权利协议，其中包括参与权、某些停顿和转让限制以及某些董事提名权(“投资者权利协议”)。本公司还与Insight Partners签订了一项注册权协议，其中规定了习惯注册权。就Insight投资而言，根据投资者权利协议，本公司委任Insight Partners副总裁总裁AJ Malhotra为董事会成员。

就本公司于2021年4月在纳斯达克上市一事，本公司根据认股权证条款于 发出“加速通知”以加快行使认股权证，以及发出“强制换股通知”以转换所有 已发行及未偿还优先股。2021年6月28日，Insight Partners行使了所有已发行和未偿还的认股权证 ，总收益为32,845,011.20加元。2021年8月3日，公司向Insight 合伙人发行了总计17,286,848股普通股，以换取所有已发行和已发行的优先股。在强制交换事件发生后，Insight 合伙人立即拥有和控制(I)34,573,696股普通股和(Ii)100,000股可行使的100,000股普通股的期权，假设行使了Insight Partners拥有或控制的所有期权 ，在部分摊薄的基础上，相当于已发行和已发行普通股的约19.5%。

截至本AIF日期 ，Insight Partners拥有(I)34,606,447股普通股的所有权和控制权(Ii)100,000股普通股和60,000股RSU的可行使期权 ，假设Insight Partners拥有或控制的所有RSU的所有期权和转换的所有期权的行使和转换，在部分摊薄的基础上，约占已发行和已发行普通股的18.7%。

2021年5月17日，多伦多证券交易所接受了本公司关于实施正常程序发行人投标的意向通知。 2022年5月19日，本公司宣布续签其NCIB，将通过纳斯达克以及美国和/或加拿大的其他证券交易所和/或另类交易系统进行交易。根据NCIB的规定，Real能够购买最多890万股普通股，约占截至2022年5月19日发行和发行的1.783亿股普通股总数的5%。2023年5月24日，本公司宣布更新其NCIB，根据该NCIB，Real可购买最多900万股普通股，占截至2023年5月18日已发行和已发行的1.8亿股普通股总数的约5%。购买以当前市场价格 进行，可持续到2024年5月28日止的12个月期间。

为履行限制性股份单位义务的目的，正在进行NCIB收购普通股。本公司委任CWB Trust Services(“信托人”)为受托人，以安排收购普通股及以信托形式持有普通股以履行RSU责任及处理其他行政事宜。通过受托人，RBC Capital Markets受聘根据NCIB进行购买。

2021年1月11日，公司完成了对RealtyCrunch业务资产和知识产权的收购(“RealtyCrunch 交易”)。在RealtyCrunch交易中获得的资产和知识产权的购买以现金支付 ，总购买价为110万美元，外加向RealtyCrunch的出售证券持有人发行184,227份认股权证。 在2025年1月8日之前，每一份完整的认股权证可按1.36加元的价格行使为一股普通股。

由于RealtyCrunch交易的完成，Pritesh Damani加入公司担任首席技术官。RealtyCrunch的创始人兼首席执行官达马尼根据前身的股票期权计划获得了2,130,773份期权，价格为1.11加元。每个 期权在2031年1月11日之前均可行使，并有四年的归属期限。

Real 根据日期为2022年1月20日的股票购买协议(“Expostle交易”)100%收购了Expostle的已发行和未偿还股权。Expostle交易的总收购价为820万美元的现金总对价，其中740万美元在Expostle交易完成时以现金支付，以及2023年1月23日在Expostle交易的某些条款和条件得到满足后从第三方托管获得的80万美元。

关于Expostle交易，Real还根据前身股票期权计划和前身RSU计划向Expostle 员工和顾问授予了总计700,000份期权和总计1,100,000个RSU。这些期权在三年内按季度授予，并可按每股1.36加元的价格行使三年。RSU在三年内每季度授予一次。

Expetite交易完成后，Expetite更名为The Real Title Inc.，并随后更名为One Real Title，Inc. One Real Title，Inc.主要通过合资企业（我们的全资子公司是管理 成员和多数所有人）提供所有权保险和住宅和/或商业交易的成交服务。

于 2022年12月9日，本公司根据日期为2022年9月23日的股份购买协议收购LemonBrew Lending（一个技术支持的家庭 贷款平台）的100%已发行及未偿还股权（“LemonBrew交易”）。LemonBrew交易的 总购买价为125万美元的总现金代价，其通过（i） 金额为800，000美元的现金和（ii）以每股1.279美元的视为发行价发行351，837股普通股支付。普通股的发行价等于450，000美元除以紧接LemonBrew交易结束前纳斯达克普通股的5天成交量加权平均交易价的乘积。

在 LemonBrew交易中，Real与LemonBrew贷款的管理层和关键员工签订了若干协议（“LemonBrew关键员工协议”）。LemonBrew关键员工协议规定，在LemonBrew交易完成后的36个月内支付某些基于绩效的里程碑付款2，500，000美元，其中2，000，000美元将以现金支付，500，000美元将以RSU支付。

LemonBrew交易完成后，LemonBrew Lending更名为One Real Mortgage Corp.。

Real 是一家位于美国和加拿大的不断发展的房地产技术公司。我们正在采取第一原则的方法来重新定义 房地产经纪人在代理人生活中以及在更广泛的住房生态系统中的角色。Real于2014年开始在德克萨斯州开展业务，此后我们的业务扩展到所有50个州和哥伦比亚特区。2021年，我们在加拿大阿尔伯塔省开展业务，目前在加拿大四个省开展业务。截至2023年12月31日，Real拥有超过13，600名房地产经纪人，他们隶属于Real或其子公司。

我们的 目标是通过提供无与伦比的技术、支持、 和财务激励的组合，使我们成为代理商的目的地经纪人。我们目前的主要业务是房地产经纪业务，我们基于软件的创新技术 平台和灵活的运营模式使代理商能够赚取更多收入，享有更大的自主权，并利用先进的技术。我们相信 这种高价值、低成本的主张吸引了致力于发展业务的代理商。

我们的 愿景是通过采用我们面向消费者的门户和移动应用程序，创造一个集成的购房体验。该 门户网站目前可用于在某些州通过One Real Mortgage申请抵押贷款，我们正在进一步开发 用于其他用途，目的是简化消费者的购房流程，我们预计这也将增加透明度和消费者对流程的了解，同时增加我们辅助服务的采用，如抵押贷款经纪人和产权服务。

此外，我们还宣布正在开发一个名为Real Wallet的计划，这是一个平台，可以集中 代理对某些Real品牌金融产品（如Real品牌信贷产品）的访问。Real Wallet的初步测试预计将于2024年上半年进行。

Real的 网站可访问www.example.com和www.example.com

业务 模型

Real 专注于提供技术，以提高房地产经纪人的绩效，同时建立一个可扩展、高效的经纪业务 ，而不依赖于成本高昂的实体业务。除非当地法律有要求，否则我们通常不会在我们经营的市场中保留物理办公地点 。作为一家持牌房地产经纪公司，我们的收入主要来自处理 房地产交易，我们有权获得佣金。我们将佣金收入的一部分支付给我们的房地产经纪人，他们是 独立承包商，隶属于我们。

我们的 专有交易管理软件平台reZEN使我们能够创造无与伦比的代理体验。reZEN为代理商 配备了快速高效地建立业务所需的必要工具，从而提高生产力，并为 营销、教育、社区建设、交易管理等提供支持。该软件是我们交易处理 效率的支柱，也是随着我们不断扩大规模释放运营杠杆的关键。代理不需要第三方系统来输入 新的交易，这使我们能够更好地控制交易体验，加强我们的经纪监督，使我们能够在开发端到端面向消费者的应用程序时 更好地集成我们自己的技术，并提高代理的生产力和效率。此外， 通过提供开放式应用程序编程接口，Real使代理能够灵活地集成他们选择的技术合作伙伴 ，并保持对其数据的更多控制。

我们 专注于创造一个综合的购房体验，包括建造、购买或合作提供辅助服务 ，作为整体一站式解决方案的一部分。作为这一战略的一部分，我们于2022年1月收购了一家产权公司，该公司已更名为 一个真正产权。此外，我们于2022年12月收购了一项技术支持的抵押贷款经纪业务，该业务已更名为One Real Mortgage。我们未来战略的一个核心组成部分是建立并改进我们面向客户的门户网站，为消费者提供无缝的端到端购房体验，包括获得抵押贷款和产权服务等辅助服务。 这个以消费者为中心的门户是我们向代理商提供的技术的补充，并且是支持我们的代理商的自然下一步， 可以为客户提供另一个好处，同时为消费者提供更愉快的房地产交易体验， 更少的摩擦。2023年10月，我们推出了 One Real移动应用程序，让消费者能够通过该平台申请住房贷款，从而整合了 购房流程的关键组成部分。

我们 还专注于不断为代理商提供新的利益，并为公司建立新的收入渠道。2023年，我们宣布 推出Leo，这是一款人工智能（“AI”）辅助设备，与Real专有 交易管理软件平台reZEN集成。Leo作为我们在美国和加拿大的代理商和经纪商的24/7礼宾服务员，提供 关于过去和未来交易以及关键代理商绩效指标的实时洞察。此外，我们还宣布，我们正在开发 一个名为Real Wallet的金融技术项目，这是一个平台，可以集中代理商访问某些Real品牌 金融产品，如Real品牌借记卡和信用产品。Real Wallet的初步测试预计将于 2024年上半年进行。

营销 和增长

Real’s market growth strategy is built on an affiliate model-based revenue sharing system as well as cost-effective digital agent acquisition. Real’s primary agent acquisition method is through revenue-sharing incentivized referrals. Agents who have their license with Real can earn a share of Real’s portion of commission revenue for agents they refer into the Company. We believe this program continued to have a positive impact on our agent count and revenue growth in 2023. Real believes there is opportunity to rapidly scale and grow our revenue sharing referral acquisitions with new programs in 2024, including the Private Label and ProTeams offerings, which were announced in January 2024. Our Private Label program is tailored for independent brokerages that have established their own brand in the local market, allowing them to leverage our advanced technology platform while retaining and nurturing their unique brand identity and customer base. The ProTeams program offers team leaders customizable options for their team members’ commission caps, splits, and fee structures, enabling them to maintain their preferred operational model while benefiting from the resources and support of Real’s expansive platform. Other sources of agent growth include through digital channels, including search engine marketing and search engine optimization, and organic social media and content partnerships that drive agent traffic to Real’s website.

代理 经验

与其他经纪公司相比，我们的 优势在于我们能够通过我们的专有技术堆栈（一套开发和部署数字产品所必需的技术、 软件和工具）以更低的成本为房地产经纪人提供更高的价值。此方法 使我们能够高效运营并通过加强经纪监督快速扩展。我们的专有技术堆栈将代理置于 房地产交易的中心，使他们能够帮助房屋买卖双方做出一生中最重要的财务决策之一 。

Real 开发、集成并采用了各种以移动和桌面为重点的技术，为代理商创建了全面的产品，并 支持其经纪业务。技术的实施和利用使Real能够运营多管辖区的运营， 快速扩展到其他市场，并更有效地为代理商提供服务。这些因素试图扰乱市场，并尽量减少 对传统实体店的需求。Real的技术产品主要集中在以下细分领域，并包含 以下功能：

公司认为，其成功在很大程度上取决于其管理层和关键员工的表现，其中许多人拥有与我们的行业、服务、监管环境、客户和业务相关的专业 经验。集合的管理团队和 董事会在成功的新兴企业的管理和成长方面拥有丰富的经验。

另请参阅 “项目5.2—风险因素"。

作为 一家持牌房地产经纪公司，Real与其他地方、区域和全国性的经纪公司在代理商、代理团队、经纪人 和消费者方面展开竞争。我们的竞争主要基于我们的服务、文化、协作、经济模式、降低成本的技术、 专业发展机会和参与公司发展的能力。住宅房地产经纪公司 通常以佣金的形式实现收入，基于购买或出售的每套房屋价格的百分比， 这可能会因行业标准、地理位置和特定客户代理商谈判等因素而异。我们的定位是 从住宅房地产交易的买方或卖方中赚取佣金，以及 能够就我们的附属抵押贷款和所有权业务提供的服务收取其他费用。

行业 概述

房地产经纪行业与住宅房地产市场的健康状况密切相关，住宅房地产市场会随着经济增长、利率、失业率、库存水平和抵押贷款利率波动等因素而波动。我们的业务可能受到抵押贷款利率上升或抵押贷款利率进一步上升的负面影响。随着抵押贷款利率的上升，房屋销售交易数量 往往会减少，因为潜在的房屋销售者选择保持较低的抵押贷款利率，而不是出售房屋并支付较高的 抵押贷款利率，购买另一套房屋。同样，在利率较高的环境中，潜在购房者可能会选择 租房而不是购买住房。利率环境和抵押贷款市场的变化超出了我们的控制范围， 难以预测，因此可能对我们的业务和盈利能力产生重大不利影响。

2023年，北美的宏观经济状况继续影响住宅房地产市场，以及我们的业务和财务业绩 。该年的特点是市场显著放缓，延续了2022年开始的趋势，继2021年强劲的市场活动之后。

关键 2023年趋势：

新的 商业模式、激烈的竞争、技术和不断变化的消费者期望正在重塑行业格局。Real相信 最灵活、以代理为中心的房地产经纪公司将成为长期赢家。

一个 趋势涉及全国性实体经纪商利用大量的财务资源来吸引代理商，包括提供利润丰厚的 签约套餐来获得市场份额。与此同时，一些专注于销售线索的参与者聘请内部代理作为员工，而不是委托 承包商，旨在提高每个代理的交易量。Real认为，这两种模式都不符合消费者或投资者的长期利益。Real不购买市场份额或挤压代理商收入，而是寻求通过以较低成本为代理商提供更高 价值的产品来竞争。

另一个 值得注意的动态是"即时买家"（iBuyers）的出现，如Opendoor。iBuyer使用行业数据在某些市场上对房源进行即时 报价，然后寻求转售或"翻转"他们购买的房屋以获取利润。虽然iBuyers为卖家提供了速度和确定性，但他们的报价往往低于市场价格。iBuyer使用代理完成原始交易和 转售交易，因此Real预计iBuyer趋势将显著影响房地产经纪 服务的需求。

Real的 机会

消费者 对更好的服务、透明度、对代理商的竞争加剧以及传统模式的高管理费用的需求，为像Real这样的创新经纪服务创造了 成熟的机会。Real认为，以下趋势影响房地产经纪行业 使该公司能够很好地继续发展其业务：

Real的 材料拥有的知识产权包括非专利的专有技术、工艺、商业秘密和专门知识。公司 还拥有Real和未注册商标开发的源代码的固有著作权。Real没有任何实质性 许可的知识产权。虽然Real的商业成功通常取决于其维护其专有技术、流程、商业秘密和专有技术的机密性的能力，但公司并不实质上依赖于任何特定和 可识别的知识产权。

¹ https://www.pewresearch.org/fact-tank/2020/04/28/millennials-overtake-baby-boomers-as-americas-largest-generation/

为了 保护其知识产权，Real依赖于商业秘密、版权、商标、假冒法以及以色列、美国和国际市场的其他法定 和普通法保护。Real还通过 使用保密协议和其他合同、披露和发明转让协议、保密程序 和技术措施来保护其知识产权。

公司没有关于其重要知识产权的任何注册。本公司拥有与其业务结合使用的多个 域名的权利。

有关知识产权风险的 其他信息，请参阅项目5.2—风险因素".

季节 和天气传统上影响Real运营所在司法管辖区的房地产行业。持续的恶劣天气或自然 灾害对上市和销售产生负面影响。与 秋季和冬季相比，春季和夏季在历史上反映了更长的销售期。皇马在秋冬季节以及 反常天气期间的收入一直较低，这会减少皇马的营业收入、净收入、营业利润率和现金流。

房地产 在销售之前上市，一段时间内不佳的上市活动将对收入产生负面影响。过去在类似季节 或类似天气事件期间的表现不能提供未来或当前表现的保证，而市场宏观经济变化Real 服务可能掩盖恶劣天气或季节性的影响。

我们的 主要业务是美国的住宅房地产经纪。我们还通过全资子公司和合资 企业（其中我们的全资子公司是管理成员和多数所有人）为佛罗里达州、德克萨斯州、乔治亚州、犹他州、加利福尼亚州、亚利桑那州、内华达州、田纳西州、明尼苏达州、密歇根州、威斯康星州、科罗拉多州、北卡罗来纳州和南卡罗来纳州的 住宅和/或商业交易提供产权保险和成交服务。此外，通过我们的全资子公司One Real Mortgage，我们是一个 借款人（或消费者）的住宅抵押贷款经纪人，我们正在考虑进入相应的住宅抵押贷款领域， 以及。我们的住宅房地产经纪、产权服务和抵押贷款经纪服务受多项美国联邦、 州和地方法律法规的约束。

房地产经纪

联邦制

房地产经纪人受《联邦公平住房法》约束，该法规定在住房或经纪服务方面歧视受保护的个人类别是非法的。我们的经纪活动还受到《电话消费者保护法》和其他联邦 和州有关隐私的法律的影响，这些法律影响了我们招揽新客户的能力。

州 和本地

在每个司法管辖区，都有影响房地产经纪公司的州或地方法律。虽然这些法律因司法管辖区而异，但 几乎都要求任何因安排房地产交易而获得补偿的人都必须获得经纪人或销售员执照。 许可活动包括（但不限于）广告或帮助安排房地产的销售或购买，或管理 或租赁住宅物业收取费用或佣金。代理、销售助理或销售人员通常必须与 持牌经纪人有关联。我们是一家在50个州，哥伦比亚特区和加拿大四个省的持牌经纪人。

房地产 许可证持有人，无论是经纪人、代理人、销售人员还是销售人员，都必须遵守当地房地产许可证法律 和法规。这些法律和法规一般规定了被许可人对其客户和公众的最低义务和义务， 以及商业行为的标准，包括合同披露、记录保存、当地办事处、托管 信托基金管理、代理代表、广告和公平住房的要求。

在房地产运营的 每个司法管辖区，房地产均指派适当的持牌人员管理和遵守适用的 法律和法规。

行业 组织

除 联邦、州和地方政府法规外，房地产经纪行业还需遵守私人 房地产集团或行业组织制定的规则，包括但不限于州和地方房地产经纪人协会® ²、全国房地产经纪人协会®和本地多重上市服务。通常，持牌经纪人、销售人员、 个人、代理人和经纪实体加入这些团体和组织，这使得他们受到 组织的规则的约束。公司指派适当的人员来管理是否符合组织的 规则。

抵押贷款 融资和所有权

我们的 抵押和所有权子公司必须遵守适用的房地产、经纪和保险法律法规。子公司 在其开展业务的州获得许可，并且必须遵守这些州的法律和法规。

我们的 One Real Mortgage子公司必须遵守任何及所有影响住宅抵押贷款经纪人的美国联邦法律，以及获得抵押贷款经纪人许可的司法管辖区的州法律 。它目前在20个州被许可作为抵押贷款经纪人。如果，正如我们 所料，One Real Mortgage开始在获得许可的州为住宅抵押贷款提供资金，它将必须遵守适用于住宅抵押贷款放款人的各种 美国联邦和州法律。

截至 2024年3月6日，Real及其子公司拥有164名全职员工、83名支持其企业运营的独立承包商 （包括通过当地公司聘用的印度66名独立承包商）、87名独立承包商国家经纪人 以及超过15，000名独立承包商房地产经纪人和经纪人。

截至本AIF之日 ，Real在美国和加拿大拥有经纪业务。

参见 “项目5.2—风险因素".

² “REALTOR”和“REALTORS”是全国REALTORS协会的注册商标。

在最近完成的三个 财政年度或本财政年度内， 没有针对本公司或其任何子公司的破产或接管诉讼。

参见 “项目4.2—业务总体发展—三年历史—重大收购"。

以下是与公司业务有关的某些风险因素，潜在投资者在 决定是否购买普通股之前应仔细考虑这些因素。以下信息仅为某些风险因素的总结， 通过参考本AIF其他地方的详细信息对其进行了完整的限定，并且必须与这些详细信息一起阅读。这些风险 和不确定性并不是公司面临的唯一风险。公司目前未知的其他风险和不确定性，或公司目前认为不重要的风险和不确定性，也可能损害运营。如果任何此类风险实际发生，公司的业务、财务状况、流动性和经营结果可能受到重大不利影响。

与公司有关的风险

公司取决于住宅房地产市场的健康状况和总体经济状况。

公司的财务业绩与住宅房地产市场的实力密切相关，住宅房地产市场受 公司无法控制的许多一般商业和宏观经济条件的影响。

可能对房地产市场增长产生不利影响并对公司 业务产生重大不利影响的宏观经济条件包括但不限于经济放缓或衰退、失业率增加、能源成本增加、信贷可用性减少 或利率上升、获得抵押贷款的成本增加、止赎活动增加、 通货膨胀，资本市场的中断、股市的下跌、不利的税收政策或其他法规的变化、 消费者信心下降、工资和薪金水平下降、战争或恐怖袭击、健康流行病、自然灾害或恶劣天气 事件，或公众认为这些事件可能发生。不利的总体经济条件，如经济衰退或 经济放缓，在美国、加拿大或公司进入和经营的其他市场可能会对其服务的负担能力和消费者需求产生负面影响，这可能会对公司的业务和盈利能力产生重大不利影响。此外， 联邦和州政府、机构和政府赞助的实体可能会采取行动，导致 房地产市场出现不可预见的后果，或者可能对公司的业务产生负面影响。

房地产市场在很大程度上依赖于联邦政府及其机构的货币政策， 特别受美国联邦储备委员会（Federal Reserve Board）政策的影响，该委员会负责监管美国货币和信贷的供应，进而影响利率。利率环境和抵押贷款市场的变化超出了公司的控制范围， 难以预测，并可能对其业务和盈利能力产生重大不利影响。

本公司的业务受到利率的影响，现行利率的变化可能会对本公司的财务业绩产生不利影响。

我们经纪业务的财务业绩可能会受到现行利率变化的不利影响，这可能会受到多种因素的影响 。为了应对日益加剧的通货膨胀，美国联邦储备委员会在2023年提高了利率，这导致了抵押贷款利率的上升。本公司的业务可能会受到任何利率上升环境的负面影响 。随着抵押贷款利率的上升，房屋销售交易的数量可能会减少，因为潜在的房屋卖家选择继续使用较低的抵押贷款利率，而不是出售他们的房屋，并通过购买另一套住房来支付更高的抵押贷款利率。同样，在利率较高的环境下，潜在购房者可能会选择租房，而不是支付更高的抵押贷款利率。我们的抵押贷款经纪业务的财务业绩也可能受到现行利率变化的不利影响。随着利率的下降，再融资通常会在抵押贷款市场中占据更大的比例。同样，随着利率上升，再融资在抵押贷款市场中所占的比例通常会变得较小，而购买抵押贷款的需求也可能随着拥有住房变得更加昂贵而减少。利率环境和抵押贷款市场的变化 超出本公司的控制范围，难以预测，并可能对其业务和盈利能力产生重大不利影响。

公司可能无法保持其代理增长率，这将对其收入增长和运营结果产生不利影响。

公司在我们的房地产经纪人和代理基础上经历了快速和加速的增长。由于本公司的收入来自其经纪人和代理人收取佣金的房地产交易，因此本公司代理人和经纪人基数的增加与收入的增加相关，其收入的增长率与公司代理人和经纪人基数的增长率 相关。本公司代理和经纪人基础的增长速度无法预测，并受许多本公司无法控制的因素的影响，包括本公司竞争对手采取的行动和影响房地产行业的宏观经济因素。不能保证公司能够保持最近的代理增长速度，也不能保证公司的代理和经纪人基础在未来一段时间内将继续扩大。公司代理增长率的放缓将对收入增长产生重大的不利影响，并可能对公司的业务、财务状况或运营业绩产生不利影响。

公司可能无法有效管理其业务的快速增长。

公司可能无法以足够快的速度扩展其业务，以满足其附属房地产专业人员日益增长的需求，并且 如果公司不能高效增长，其经营业绩可能会受到损害。随着公司增加新的房地产专业人员， 公司将需要投入更多的财务和人力资源来改进其内部系统、与第三方系统集成以及维护基础设施性能。此外，该公司还需要适当扩展其内部业务系统和服务组织，包括随着其人口结构随着时间的推移而扩展，包括支持其附属的房地产专业人员。这些努力的任何失败或延迟都可能导致系统性能受损并降低房地产专业人员的满意度。 这些问题可能会降低公司对可能离开公司的现有房地产专业人员的吸引力，同时也会导致对新房地产专业人员的吸引力降低。即使该公司能够升级其系统并扩大其 员工，这种扩展也可能是昂贵、复杂的，并对其管理提出越来越高的要求。由于努力扩展其基础设施，公司还可能面临效率低下 或运营失败，并且公司在扩张过程中可能无法成功地维持充足的财务和操作系统及控制。此外，升级、改进和扩展其信息技术系统也存在固有的风险。该公司不能确保其基础设施和系统的扩展和改进将及时全面或有效地实施(如果有的话)。这些努力可能会减少公司的收入和 利润率，并对其财务业绩产生不利影响。

如果公司不遵守联邦、州、县和外国政府当局或私人协会和管理委员会的法律和法规，公司的品牌和收入将面临重大风险。

公司在房地产行业运营，这是一个受到严格监管的行业，受复杂的联邦、州、省和 地方法律法规和第三方组织的法规、政策和章程的约束。

在美国，适用于本公司业务实践的法律、规则和法规包括但不限于RESPA、联邦政府《公平住房法》vt.的.《多德-弗兰克法案》，和联邦广告法，以及类似的州法规； 全国房地产经纪人协会、地方MLSS以及州和地方AORS等行业组织的规则；与提供房地产经纪服务以外的服务有关的许可要求和可能产生的相关义务 ；与使用从其网站用户收集的个人信息有关的隐私法规；与通过互联网使用和发布信息有关的法律；和州房地产经纪许可要求，以及与这些许可相关的法定 尽职调查、披露、记录保存和护理标准义务。

此外，《多德-弗兰克法案》包含《抵押贷款改革和反掠夺性贷款法案》(以下简称《抵押法案》)，该法案通过修改某些现有条款并在RESPA和其他联邦法律中增加新的条款，对住宅抵押贷款的贷款人和服务商提出了多项额外要求。它还广泛禁止不公平、欺骗性或辱骂的行为或做法，以及违反这一禁令，故意或鲁莽地向受保险人提供实质性援助。《抵押贷款法案》也大幅增加了对不遵守这些法律的处罚，这可能会导致针对抵押贷款机构和服务商的诉讼增加。

在加拿大，一般来说，适用于Real的商业实践的法律、规则和法规包括但不限于房地产服务信托业法案(安大略省)，《房地产法》(艾伯塔省)，房地产服务法令（不列颠哥伦比亚省） 房地产服务法（马尼托巴省）、马尼托巴省证券委员会、不列颠哥伦比亚省金融服务管理局 以及广告和其他法律，以及类似和相关的法规和法规；监管机构、贸易组织 和协会（如加拿大房地产协会）以及各省房地产协会的规则，包括许可证 和合规要求，以及我们与提供房地产经纪服务以外的服务有关的商业惯例可能产生的相关义务；与我们使用从我们网站的注册 用户收集的个人信息有关的隐私法规；与通过互联网使用和发布信息有关的法律；和省级房地产经纪 许可证要求，以及法定和普通法尽职调查，披露，与这些许可证和提供房地产经纪服务有关的记录保存和标准关注义务 。

维护 法律合规性是一项挑战，而且会增加业务成本，因为需要资源来持续监控业务惯例以 遵守适用法律、规则和法规，以及监控适用法律本身的变更。

公司可能无法了解管理其业务的所有法律、规则和法规，或无法遵守所有这些法律、规则和法规， 考虑到监管法规变化的速度、法规的模糊性、管辖区之间的法规矛盾，以及 在实现公司范围和区域特定知识和法规方面的困难。

如果 公司未能或被指控未能遵守任何现有或未来适用的法律、规则和法规，公司 可能会受到诉讼、行政投诉和诉讼以及刑事诉讼。不遵守规定可能导致 大量的辩护费用、和解费用、损害赔偿和罚款。

公司的营业执照可能被暂停或吊销，禁止商业惯例，或可能被要求修改其商业惯例 ，这可能会严重损害甚至阻止公司开展全部或部分业务的能力。 任何此类事件也可能损害公司的声誉，损害公司吸引和服务购房者、 房屋销售者和代理的能力，以及吸引经纪人、经纪人、代理团队和代理加盟公司的能力，而不会增加 成本。

此外， 如果公司失去了获得和保持开展业务所需的所有监管批准和许可证的能力， 我们目前的运营，则公司开展业务的能力可能会受到损害。最后， 公司为减轻现行或新法规的责任而进行的任何游说或相关活动都可能大幅增加公司的运营费用 。

公司可能会受到税法和法规的变化，以及对其转让定价安排的质疑，这可能会对公司业务造成 重大不利影响。

公司在美国和世界各地的其他司法管辖区经营业务并纳税。联邦、州、 当地或国际税法关于收入、销售、使用、间接或其他税法、法规、规则或法规的变更可能会对 其实际税率、经营成果或现金流量产生不利影响。

作为一家国际公司，本公司必须遵守转让定价和其他税务法规，以确保其公司间 交易的价格能够反映实体之间关系的经济现实，且没有被操纵 以产生预期的税收结果，确保当地实体赚取的适当收入水平被报告，且公司 对此类交易应适当征税。本公司在加拿大和美国（我们的业务所在的两个国家）以及美国和以色列之间有转让定价安排，主要涉及知识产权。如果 税务机关质疑公司的转让定价安排，公司可能在一个 或多个司法管辖区缴纳额外税款，公司的运营可能会受到损害。

如果 公司不遵守或不能遵守有关其国有经纪人和房地产经纪人分类和赔偿做法的适用法律、规则和法规， 公司可能会遭受财务损害和声誉损失。

本公司经纪业务中的所有 房地产专业人员（包括房地产经纪人和国家经纪人）均已 作为独立承包商直接或间接地通过这些独立承包商为业务目的组建的第三方实体 。就这些独立承包商而言，与大多数经纪公司一样，本公司须遵守 美国国税局条例和有关独立承包商分类的适用州法律指南。这些法规 和指导方针受司法和机构解释的约束，可能会确定独立承包商分类 不适用于公司的任何附属房地产专业人员。此外，如果将 房地产专业人员分类为独立承包商的法律标准发生变化或似乎正在发生变化，则可能需要修改公司在其部分或全部市场的关联房地产专业人员的 薪酬和福利结构，包括支付额外的 薪酬或报销费用。

在未来，公司可能会产生大量成本、罚款和损害赔偿，包括拖欠工资、未支付福利、税款、费用报销 和法律费用，以应对其附属房地产专业人员对我们的雇佣分类或薪酬做法的未来挑战。

公司房地产经纪人或员工的行为 可能会对公司声誉造成不利影响，并使公司承担责任。

公司的成功取决于我们代理商和员工的表现。虽然其代理是独立承包商，但如果他们 向客户提供质量较低的服务，公司的形象和声誉可能会受到不利影响。此外， 如果公司的代理人对他们展示的财产提出欺诈性索赔，他们的交易导致错误或 遗漏的指控，他们违反了某些法规，包括适用于自己员工管理的雇佣法，或者他们 进行自我交易或不向公司代理人和客户披露利益冲突，公司可能会受到诉讼 和监管索赔，如果作出不利决定，可能会对公司的业务、财务状况和经营结果 造成不利影响。同样，如果公司的任何员工违反 适用法律，公司也会面临损失或声誉损害的风险。

公司的某些 损失可能不在保险范围内，或者公司可能无法获得或维持适当的保险 范围。

公司维护保险，以涵盖公司日常运营过程中某些风险暴露的成本和损失， 但其保险不涵盖所有事件的所有成本和损失。本公司负责某些因保单而异的保留金和免赔额 ，本公司可能会遭受超出其保险范围的重大损失。公司 也可能因其不投保的事件而产生费用或遭受损失。此外，大规模市场 趋势或公司业务中发生的不良事件可能会增加其购买保险的成本，或限制其能够获得的保险金额 或保险类型。本公司可能无法维持其当前的覆盖范围，或 未来获得新的覆盖范围，无论是商业上合理的条款，还是根本无法获得。发生未投保或投保不足的费用或损失可能会损害公司的 业务。

与公司产品和改进相关的意外 延迟或问题可能会导致客户不满。

公司未来的成功取决于其继续开发和扩展产品和技术以及满足 客户需求的能力。未来公司新产品或技术的发布可能会出现延误，任何 重大延误都可能导致客户放弃购买公司产品，转而购买竞争对手的产品。 此外，如果公司的系统和技术缺乏足够的能力或质量，无法为代理和客户提供服务，那么 希望使用其产品的代理数量可能会减少，公司 系统提供的客户服务水平和交易量可能会受到影响，其成本可能会增加。

公司可能需要开发新产品和服务，而快速的技术变革可能会使其系统过时。

公司的业务战略取决于其开发平台和功能的能力，以吸引新的业务和用户， 同时保留现有业务和用户。新产品和新技术的引入、新行业标准的出现或对现有技术的改进 都可能使公司的平台过时或竞争力相对较低。无法保证 代理商将使用这些功能，公司可能无法从这些产品中产生收入。此外，以下任何事件 都可能导致我们平台的使用减少：（a）出现具有新技术的竞争平台和应用程序；（b）无法 说服潜在代理商加入我们的平台；（c）；发布、更新或集成某些平台或多个平台的交叉兼容性出现技术问题或延迟；（d）我们数据的安全漏洞；（e）安全或隐私问题的增加 ；以及（f）网络上垃圾邮件或不受欢迎的内容的水平增加。

公司的商业和财务成功取决于市场接受度，如果不能实现，将导致公司 无法产生收入来支持其运营。

公司的商业成功取决于市场接受度。本公司产品和 可能推出的任何新产品和服务的成功取决于其在潜在 不同地理位置吸引和留住关键用户的能力。竞争性定价和市场接受度还取决于竞争 产品的未来定价和可用性以及其产品的感知比较功效。如果公司无法将这些产品货币化，或无法提供具有竞争力的 定价方案，其经营业绩和收入将受到不利影响。

公司佣金收入总额的减少可能会对公司的业务造成不利影响。

公司的业务模式取决于其代理商在产生佣金毛收入方面的成功，公司收取佣金毛收入 ，并从中支付佣金净额。房地产佣金率因市场而有所不同，尽管历史费率 在不同市场上相对一致，但无法保证 特定市场或整个行业的现行市场惯例不会发生变化。由于本地或整个行业的市场力量以及 这些市场的监管或法律变化，包括诉讼或执法行动，习惯佣金率可能会发生变化。公司无法预测 任何新调查或执法行动的结果，但任何此类行动可能导致行业范围的法规，从而 导致佣金率下降。佣金率的任何下降都可能对公司的业务、财务状况、 产生不利影响，而且经营业绩也可能受到不利影响。

如果 公司未能在其服务的各个本地市场中发展壮大，或未能发现和追求新的商业机会， 公司的长期前景和盈利能力将受到损害。

为了 在本公司服务的各个本地市场中获得并保持市场份额，本公司必须成功地与其他经纪商竞争 ，以获得代理商和经纪商以及由此带来的消费者关系。公司的竞争对手可以降低他们 向代理商和经纪商收取的费用，或者可以提高这些代理商的薪酬结构。本公司的竞争对手可能获得 比本公司更多的财政资源，使他们能够进行昂贵的本地广告或营销工作。此外， 公司的竞争对手可能能够利用其尚未建立的本地关系、推荐来源以及强大的本地品牌和知名度 。因此，公司的竞争对手可以在吸引市场上的新的和已建立的 代理商以及在当地消费者中创造业务方面拥有更大的影响力。该公司在其服务的本地市场上的增长能力将取决于其与这些本地经纪商竞争的能力。

公司可能会对其业务模式和运营实施变更，以提高收入，导致 费用不成比例地增加或降低利润率。例如，该公司计划将资源分配给其Real Wallet计划，这是一种金融科技产品 ，集中了借记卡、信用卡、奖励积分和一系列额外津贴的功能，以 解锁融资来源。扩展其服务产品可能涉及大量的前期成本，这些成本可能只有在 长时间后才能收回。此外，向新市场（包括国际市场）的扩张可能使公司面临更多的合规义务和监管风险。如果公司未能在其服务的当地市场继续增长，或者未能成功地 发现和追求新的商业机会，其长期前景、财务状况和经营成果可能受到损害， 其股价可能下跌。

如果 公司未能发展其辅助服务，公司的长期前景和盈利能力可能会受到损害。

The Company’s efforts to expand its operations, including through ancillary services such as its mortgage broker and title operations, may not be successful. Currently, the Company’s mortgage and title services are available only in certain markets. If the Company is unsuccessful in expanding these services into other markets, or growing the businesses in the markets in which they currently operate, then it may not realize the expected benefits (including anticipated revenue), which could negatively impact its business, financial condition and results of operations. Similarly, if homebuyers do not use the Company’s ancillary services, then the Company’s revenues from ancillary services will not grow as quickly as we expect. Further, the Company’s title joint ventures, in which certain of the Company’s affiliated real estate agents are members, are subject to a number of regulations and ongoing compliance, and it is possible that ongoing compliance costs, including any potential audits, inquiries, investigations or reviews, could have a material adverse impact on the financial condition of the business. While the Company plans to continue to expand the Company’s brokerage and ancillary services businesses to other offerings, there is no guarantee that the Company will do so or be successful, and even if the Company does, the expansions might be at a slower pace than anticipated.

如果 代理人和经纪人不了解公司的价值主张，公司可能无法吸引、留住和激励 代理人。

参与 公司修订和重述的综合激励计划和基于证券的薪酬安排是公司代理人和经纪人价值主张的关键组成部分 。代理商和经纪人可能不理解或理解这些激励 计划的价值。此外，代理商可能不理解公司价值主张的其他组成部分，包括技术平台、 它提供的移动性、它为代理商和经纪商提供的系统和工具，以及其他好处。如果代理商和经纪商 不了解本公司服务提供的要素，或不认为其比 大多数竞争对手使用的模式更有价值，本公司可能无法吸引、保留和激励新的和现有的代理商和经纪商来增加其收入。

公司的经营业绩受季节性影响，每个日历年各季度之间差异很大，因此 很难对连续季度进行有意义的比较。

季节 和天气传统上影响公司运营所在司法管辖区的房地产行业。持续的恶劣天气或 自然灾害对上市和销售产生负面影响。与秋季和冬季相比，春季和夏季在历史上反映了更长的销售期。该公司历来在秋冬季节以及 反常天气期间的收入较低，这降低了公司的营业收入、净收入、营业利润率和现金流。

房地产 在销售之前上市，一段时间内不佳的上市活动将对收入产生负面影响。过去在类似季节 或类似天气事件中的表现不能保证未来或当前的表现，而 公司服务的市场的宏观经济变化可能掩盖恶劣天气或季节性的影响。

由于各种因素，包括节假日、国家或国际紧急情况、 学年日历对家庭搬迁时间的影响、利率变动、对待决利率变动的猜测 以及整体宏观经济市场，连续季度的房屋销售额可能会大幅波动。公司每个季度的收入和营业利润率仍将受到季节性 波动、恶劣天气和自然灾害以及宏观经济市场变化的影响，这些因素可能会使 公司在连续几个季度的财务业绩进行有效比较或分析。

公司可能需要额外的资本来支持其运营或业务增长，并且无法确定该资本 是否在需要时以合理的条款提供，或者根本无法确定。

公司有时可能需要额外的融资来运营或发展其业务。作为一个持续经营的企业继续经营的能力， 可能取决于不时地筹集额外资金以资助运营。如果需要，公司获得额外 融资的能力将取决于投资者和贷款人的意愿、公司的经营业绩、资本 市场的状况和其他事实，公司无法向任何人保证，在需要时，将以优惠的条件向其提供额外融资，或者根本无法获得额外融资。如果公司通过发行股票、股票挂钩或债务证券筹集额外资金，这些证券 可能拥有优先于其现有股票权利的权利、优先权或特权，其现有股东可能会经历稀释。 如果公司无法在需要时获得足够的融资或以令其满意的条款获得融资，则其继续 支持其业务运营或增长的能力可能会受到严重损害，其经营业绩可能会受到损害。

该公司近年来经历了亏损，而且由于其经营历史有限，其充分成功地发展业务的能力 尚不清楚。

公司自成立以来一直亏损经营。公司在一段持续时间内实现一致、有意义的收入 和利润的能力尚未建立在长期内，因此无法在未来期间得到保证。

公司的增长战略可能无法实现预期结果。

公司未来的成功将取决于其业务增长的能力，包括通过产品的商业化。 增长和创新战略需要大量的管理资源和投资承诺，公司可能 无法以预期的速度增长收入，甚至根本无法增长收入。因此，公司可能无法收回开发新项目和计划所产生的成本，或无法实现其预期或预计的效益，这可能对公司的业务、财务状况或经营业绩造成重大不利影响。

公司在未来面临着巨大的竞争，可能无法跟上技术快速变化的步伐，这些变化可能是由于其他人在公司之前或比公司更成功地发现、开发或商业化产品而导致的。竞争 公司或其他公司的活动可能会限制公司的收入。

总的来说， 新的软件即服务（SaaS）产品的开发和商业化竞争激烈，其特点是 广泛的研究和开发以及快速的技术变革。市场份额可能因技术创新 和其他业务因素而发生变化。如果公司的竞争对手 开发或销售比公司提供的产品或新技术更有效、更方便、更容易被市场接受、 拥有更好的分销渠道或成本更低，则公司产品的商业机会可能会减少。如果这些产品获得市场认可，公司的收入和财务业绩可能会受到不利影响。如果公司未能开发新产品或增强现有产品， 其在当前服务市场的领导地位可能会削弱，其业务、财务状况和经营成果可能会受到不利影响 。

虽然 公司的产品和技术独特而新颖，但市场上存在许多间接竞争对手。此类竞争对手 包括可能拥有大量资金资源、有竞争力的产品管道、大量研究和开发资源以及大量市场经验的大小公司。公司认识到需要投资于研发 ，以继续增加高价值、差异化的功能，以扩大公司产品提供的深度和广度。 管理层还认识到需要在销售周期的所有阶段确保客户满意，并打算投资于与市场动态有关的竞争情报和分析，以及投资于技术和产品的趋势， 被引入市场。然而，本公司可能无法与市场上较为成熟的竞争对手竞争。

公司依靠高技能人员来发展和运营业务。如果公司无法雇用、留住和激励其关键人员，其业务可能会受到不利影响。

公司高度依赖其高级管理团队，包括首席执行官Tamir Poleg。 对高级管理层的竞争非常激烈，公司成功发展和保持市场竞争地位的能力将 部分取决于其吸引和留住高素质和经验丰富的管理层的能力。失去关键人员的服务 可能会对公司的业务产生重大不利影响。本公司不为我们的高管、员工或顾问的生命投保“关键人”人寿保险。许多关键员工会考虑与其雇佣相关的期权和RSU的价值 。如果普通股的交易价格下跌或出现波动，公司吸引和留住关键员工的能力可能会受到不利影响。如果公司未能吸引新员工或未能留住 和激励现有员工，其增长前景可能会受到严重损害。

不利的 诉讼判决或法律诉讼导致的和解可能会减少公司的 利润或限制其运营能力。

公司在其正常业务过程中可能会受到指控、索赔和法律诉讼的影响，其中可能包括第三方（包括员工或监管机构）的索赔 。其中许多程序的结果无法预测。如果这些诉讼 中的任何一个被裁定为对公司不利，判决、罚款或涉及支付大笔款项的和解 发生，或对公司发出禁令救济，则其业务、财务状况和经营成果可能 受到重大不利影响。

公司在正常业务过程中可能会受到索赔、诉讼、仲裁程序、政府调查以及其他法律和监管程序 ，包括涉及劳动和就业、反歧视、商业纠纷、竞争、 专业责任、消费者投诉、人身伤害、知识产权纠纷、遵守监管要求的诉讼， 反垄断和反竞争索赔（包括与NAR或MLS规则有关买方经纪人佣金的索赔）、证券法、 和其他事项，我们可能会受到其他类型的索赔、诉讼，政府调查和法律或监管 程序如果监管环境发生变化或随着我们的业务增长和公司部署新产品，包括与其收购、证券发行或商业惯例有关的程序。公司还可能与员工 和代理发生争议。

任何此类索赔、诉讼、仲裁程序、政府调查或其他法律或监管程序的结果无法 准确预测。任何针对公司的索赔或涉及公司的调查，无论是否有正当理由，都可能 耗费时间、导致巨额辩护和合规成本、损害公司声誉、需要大量 管理层关注并转移大量资源。确定任何未决诉讼的准备金是一个复杂和事实密集的过程，需要大量的主观判断和推测。一个或多个此类诉讼的解决方案 可能导致重大损害赔偿、和解费用、罚款和罚款，从而对公司的业务、财务状况和运营结果产生不利影响，或者可能对我们的声誉和品牌造成损害、制裁、同意法令、禁令或其他需要改变我们的业务做法的命令。这些后果中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。此外，在某些情况下，公司可能有合同和其他法律义务 代表其业务和商业合作伙伴以及现任和前任董事、高级管理人员和员工赔偿和招致法律费用。

2023年10月，陪审团发现，全美房地产经纪人协会和几家经纪公司违反了反垄断法，其中包括让卖家同时向卖家代理和买家代理支付佣金的做法，人为地抬高佣金。该公司不是该诉讼的一方。但是，假设上诉时该决定未被推翻，则可能会改变行业内确定经纪人佣金的方式，并可能对公司代理商的收入产生负面影响 ，进而对公司的收入产生负面影响。已经有许多针对其他房地产经纪公司的类似指控 ，可能会有更多。在……里面诺萨莱克，在马萨诸塞州(本公司不是被告)类似的悬而未决的案件中，双方提出了和解方案，司法部提交了一份利益声明，反对和解方案做得不够，应该禁止卖方向买方经纪人提出佣金要约。如果美国司法部未来采取行动禁止卖家向买方经纪人提供佣金，可能会减少交易中向房地产经纪人支付的佣金，并可能对我们的运营结果产生不利的 影响。

2023年12月，该公司被列为一起推定的集体诉讼的被告，标题为Umpa诉全国房地产经纪人协会等人案，向美国密苏里州西区地区法院提起集体诉讼(“集体诉讼”)。 集体诉讼称，包括本公司在内的某些房地产经纪公司参与了导致买方经纪人佣金虚高的做法，违反了联邦反垄断法。公司将对集体诉讼中提出的索赔进行有力的辩护，但无法预测诉讼的结果。该公司可能会在其他类似的诉讼中被点名 。

除年度资料表格所述外，本公司并无涉及任何重大待决法律程序，亦无 任何董事、高级管理人员或联营公司为不利一方或拥有对其利益不利的重大利益的法律程序。

如果该公司不能经济高效地发展广泛的品牌知名度，其业务可能会受到影响。

公司认为，以经济高效的方式发展和保持其品牌的广泛知名度对于实现其产品的广泛接受至关重要。该公司的营销努力旨在提高品牌知名度。品牌推广活动 虽然过去取得了成功，但可能不会提高客户知名度或增加收入，即使它们 增加了收入，任何收入的增加也可能无法抵消品牌建设所产生的费用。如果公司未能成功推广和维护其品牌，或在此过程中产生巨额费用，公司可能无法吸引或留住客户，以实现其品牌建设努力的充分回报，或获得广泛的品牌知名度，这对其产品的广泛采用至关重要。

可能 未能实现未来收购的预期收益可能会影响公司的业务。

未来，公司可能会完成收购，以加强其在房地产行业的地位，并创造机会 实现某些好处，包括潜在的成本节约。实现任何未来收购的收益 部分取决于成功整合职能并以及时有效的方式整合运营、程序和人员 ，以及公司能否通过将收购的 业务和运营与自身业务合并实现预期增长机会和协同效应。收购业务的整合需要投入大量的管理努力、 时间和资源，这可能会在此过程中转移管理层的注意力和资源，从其他战略机会和运营事项 转移开来。整合过程可能会导致关键员工的流失，并破坏正在进行的业务、客户 和员工关系，这可能会对公司实现这些和未来 收购的预期效益的能力产生不利影响。

Acquisitions and joint ventures are inherently risky, and any that the Company completes may not be successful. Any acquisitions and joint ventures that the Company pursues would involve numerous risks, including the following: (i) difficulties in integrating and managing the operations and technologies of the companies the Company acquires, including higher than expected integration costs and longer integration periods; (ii) diversion of the Company’s management’s attention from normal daily operations of its business; (iii) the Company’s inability to maintain the customers, key employees, key business relationships and reputations of the businesses it acquires; (iv) the Company’s inability to generate sufficient revenue or business efficiencies from acquisitions or joint ventures to offset its increased expenses associated with acquisitions or joint ventures; (v) the Company’s responsibility for the liabilities of the businesses it acquires or gains ownership in through joint ventures, including, without limitation, liabilities arising out of its failure to maintain effective data security, data integrity, disaster recovery and privacy controls prior to the acquisition, or its infringement or alleged infringement of third party intellectual property, contract or data access rights prior to the acquisition; (vi) difficulties in complying with new markets or regulatory standards to which the Company was not previously subject; (vii) delays in the Company’s ability to implement internal standards, controls, procedures and policies in the businesses it acquires or gains ownership in through joint ventures and increased risk that its internal controls will be ineffective; (viii) operations in a nascent state depend directly on utilization by the Company’s agents and brokers; (ix) adverse effects of acquisition and joint venture activity on the key performance indicators the Company uses to monitor its performance as a business; (x) disagreements with partners in the joint ventures which could lead to litigation, and (xi) inability to fully realize intangible assets recognized through acquisitions or joint ventures and related non-cash impairment charges that may result if the Company is required to revalue such intangible assets.

如果 公司未能应对这些风险或在其未来收购、合资企业和 投资中遇到的任何其他挑战，可能导致其无法实现此类收购或投资的全部或任何预期收益，产生意外 负债，并损害公司的业务，从而可能对公司的经营成果、财务状况和现金流 产生负面影响。

公司预计将与银行合作，在2024年推出信用卡计划，由于这是一项新业务，因此信用卡产品的业绩历史将有限，如果未能准确捕捉信贷风险或未能执行我们的融资策略 ，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。

We do not have experience offering a Real branded credit card. The performance of the Real credit card product will significantly depend on the ability of the credit and fraud decisioning and scoring models we and our bank partner use in the bank’s origination of the product, which includes a variety of factors, to effectively prevent fraud and to evaluate an applicant’s credit profile and likelihood of default. There is no assurance that the credit criteria used can accurately predict repayment and loss profiles. If the criteria do not accurately prevent fraud or reflect credit risk on the Real credit card product, greater than expected losses may result and our business, operating results, financial condition and prospects could be materially and adversely affected. In addition, revenue growth for the Real credit card will be dependent on increasing the volume of members who open an account and on growing loan balances on those accounts. There can be no assurance that any investments we make in the Real credit card to acquire members, including by providing differentiated features, will be effective. Developing our service offerings and forming any partnerships related to the credit card could have higher costs than anticipated, and could adversely impact our results or dilute our brand. Furthermore, the success of the Real credit card product depends on our ability to execute on our funding strategy for the resulting credit card receivables. In the event we are unable to finance our credit card receivables, it could have a negative impact on our business, operating results and financial condition.

我们在Real Wallet计划中的银行合作伙伴所处的 高度监管的环境可能会对我们的业务、 运营结果、财务状况和未来前景产生不利影响。

We expect to launch the Real Wallet program, which will offer credit card and debit card products, in 2024. We will be the Real Wallet program manager providing services to our bank partner in support of the program. We and our bank partner will be subject to increasingly demanding regulatory requirements. Federal regulation of the banking industry, along with tax and accounting laws, regulations, rules, and standards, may limit operations significantly and control the methods by which business is conducted. In addition, compliance with laws and regulations can be difficult and costly, and changes to laws and regulations can impose additional compliance requirements. In particular, regulatory requirements affect our bank partner’s lending practices, among other aspects of their business. Furthermore, the regulatory agencies have extremely broad discretion in their interpretation of the regulations and laws and their interpretation of the quality of our originating bank partner’s loan portfolios and other assets. If any regulatory agency’s assessment of the quality of our originating bank partner’s assets, operations, lending practices, investment practices, or other aspects of their business changes, it may impact our bank’s partner’s ability to support the Real Wallet program, which could have a negative impact on our results of operations.

我们 正在开发新产品和服务，这些产品和服务可能受其他州或联邦法律或法规或 消费者金融保护局的授权约束。

我们 不断开发新产品和服务，以使隶属于我们的房地产经纪人更容易经营业务。 这些新产品和服务（包括Real Wallet计划中的产品和服务）可能包含受其他州 或联邦法律或法规或CFPB授权约束的功能。我们无法保证，特别是因为我们可能没有 相关行业的经验，我们将能够遵守与产品相关的所有规则和法规。特别是， 无法保证我们将能够遵守与Real Wallet计划相关的规则和法规，也无法保证我们将成功 推出该计划，其中包括我们计划于2024年推出的信用卡和借记卡产品，并且我们 在哪个行业没有经验。监管机构的检查可能导致监管或执法行动，这些行动会增加我们的成本、对违规行为施加惩罚或以其他方式限制我们提供 此类产品和服务的能力，从而对 业务的运营产生不利影响。

软件即服务和房地产经纪行业竞争激烈。

SaaS和房地产经纪行业竞争激烈且变化迅速，公司预计未来竞争将 加剧。公司可能会受到新产品引入和现有竞争 的地域扩张的重大影响。公司竞争的具体因素包括但不限于其应用程序的功能、 易用性、实施时间、支持和服务质量以及价格。该公司的潜在竞争对手包括 其他房地产经纪公司，以及开发SaaS服务和为房地产行业设计的新型技术的技术公司。这些潜在竞争对手中的许多人拥有比 公司更多的财务、技术、营销和其他资源。他们中的许多人还拥有更长的运营历史、更高的知名度以及与使用或可能使用基于软件的房地产移动应用程序的代理商和/或 消费者的更牢固的关系。本公司可能无法成功地与 这些竞争对手竞争。

公司的经营历史有限，因此很难评估其未来的成功前景。

公司的经营历史有限，这使得股东和潜在投资者难以评估我们的业务或 未来的运营。本公司面临着发展中组织、新业务固有的融资、支出、复杂性 和延迟的所有固有风险。股东和投资者应根据在竞争和不断变化的环境中发展公司遇到的不确定性 来评估对公司的投资。公司的业务取决于 我们业务计划的实施和战略的执行，包括公司开发面向消费者的门户和 Real Wallet的计划。本公司可能无法成功实施其业务计划或执行其战略，且不能保证， 如果实施，本公司最终将能够实现足够的盈利能力。

公司的业务和行业存在固有的技术和开发风险。

The Company’s approach utilizes technology principally architected and developed by the Company. There can be no assurances that the Company will meet its targeted development or integration timelines such that it will be able to offer solutions at competitive pricing, or that the Company can continue to enhance and improve the responsiveness, functionality and features of its technology and enable the solutions to scale at a reasonable cost. In addition, there is a risk that third parties may have applied for or been granted patents for certain processes or technology which the Company has already deployed or intends to deploy, in which case the Company may incur additional costs or be prohibited from using or implementing certain product features or processes in one or more countries. The Company’s solutions incorporate complex technology and software. Accordingly, they may contain errors, or “bugs”, that could be detected at any point. Such errors could materially and adversely affect the Company’s reputation, resulting in claims and/or significant costs to the Company, and/or cause consumers, merchants, licensees and other parties to abandon the Company’s solutions and impair the Company’s ability to market and sell solutions and services in the future. The costs incurred in correcting any errors and satisfying any such claims may be substantial and could adversely affect the Company’s operating margins. While the Company plans to continually test its solutions for errors and work with customers and merchants through its maintenance support services to identify and correct bugs, errors may be found in the future.

公司在云存储服务器上维护数据，这可能是安全漏洞的目标。

公司的业务面临一定的安全风险。该公司的产品和服务涉及使用基于云的托管 服务的存储以及物理存储。虽然数据存储在专门的安全组中，并进行了外部加密，但存储硬件 和网络基础设施由第三方提供，安全漏洞和网络攻击会使这些信息面临损失、诉讼和潜在责任的风险 。如果发生实际或感知到的安全漏洞和/或网络攻击， 市场对公司安全措施有效性的看法可能会受到损害，公司可能会失去用户，并可能导致 重大法律和财务风险，包括法律索赔和监管罚款和处罚。计算机病毒、入侵、网络攻击或 其他安全问题可能导致专有信息被盗用以及客户端服务中断、延迟或停止 。发生网络事件可能直接导致Real的主要风险包括运营中断、 代理商和客户信息丢失、公司公众形象和声誉受损，和/或可能影响 与代理商和客户的关系，并可能导致公司的财务业绩受到负面影响。

云服务器可能会出现中断或延迟，从而影响公司的产品或服务。

公司的产品和服务涉及使用第三方基于云的托管服务进行存储。 托管服务系统的任何损坏或故障通常都可能导致本公司产品或服务的使用中断。此类 中断可能会减少公司的收入，导致客户终止订阅，并对公司 吸引新客户的能力产生不利影响。如果公司的客户和潜在客户认为其 产品或服务不可靠，公司的业务也会受到损害。

与全球经济状况有关的风险

货币 汇率波动可能对公司的经营业绩产生不利影响。

公司面临货币汇率波动的影响。由于本公司以美元以外的货币进行部分业务 ，但以美元报告其经营业绩，因此本公司面临货币汇率波动的风险。 因此，美元与其他货币之间的汇率波动可能对公司的 经营业绩产生重大影响。

总体经济和市场条件下的低迷 可能会减少对公司产品的需求，并可能对公司 的收入、经营成果和现金流产生负面影响。

金融 市场已经表明，世界各地的企业和行业之间的联系非常紧密。因此，与公司或房地产行业看似无关的金融 发展可能会对公司 造成重大不利影响。市场波动可能会损害公司的融资能力。 公司开展业务的国家/地区流动性过剩导致的潜在价格上涨可能会增加销售公司产品的成本 ，并可能降低公司的利润率。由于总体经济和市场条件的低迷，潜在客户 可能对购买公司产品不感兴趣。任何这些事件，或其他由世界金融市场动荡引起的事件 可能对公司的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

信息 技术故障和数据安全漏洞可能会损害我们的业务。

网络安全 针对我们的威胁和事件可能包括未经协调的个人尝试未经授权访问信息技术 系统，以及旨在扰乱业务或收集客户个人数据的复杂且有针对性的措施。在我们正常的业务过程中，我们和我们的代理和经纪人收集和存储敏感数据，包括专有业务信息和有关我们客户和客户的个人信息。我们的业务，尤其是基于云的平台reZEN，依赖于我们信息技术系统的不间断运行。信息的安全处理、维护和传输对我们的运营至关重要，尤其是房地产交易的处理和成交。根据网络安全事件的性质和范围，网络安全事件可能会导致关键数据 以及机密或专有信息(我们自己或第三方的信息，包括我们客户和客户的潜在敏感个人信息)被挪用、破坏、损坏或不可用，并中断业务运营。我们使用远程工作环境和虚拟平台可能会增加我们遭受网络攻击或数据安全漏洞的风险。如果我们遭受重大成功的网络入侵，可能导致 补救或服务恢复成本增加，网络保护成本增加，收入损失，我们的代理和经纪人可能不再希望 与我们合作，政府当局的诉讼或监管行动，增加的保险费，声誉损害和 损害我们的竞争力，我们的股票价格和我们的长期股东价值。

我们的运营结果和财务状况可能会受到公共卫生问题的不利影响。

传染性疾病爆发(包括新冠肺炎、中东呼吸综合征、严重急性呼吸综合征、甲型H1N1流感病毒、疯牛病、禽流感或其他重大疾病爆发)可能导致对公司业务造成不利影响的限制 。这些限制可能包括禁止房屋参观和开放参观，限制面对面的会面，以及政府当局的一般交通或隔离命令。此类疫情可能会对总体经济和就业市场造成负面影响。 经济和就业市场直接影响住房需求，因此，如果疾病爆发对经济状况造成持续的负面影响，公司的业务可能会受到损害，包括但不限于收入大幅下降。

当前的冲突和潜在的冲突可能会对房地产市场产生负面影响，并可能导致我们的收入减少。

乌克兰和以色列目前冲突不断。虽然这两个冲突都没有对我们的综合财务业绩产生实质性的直接影响，但冲突仍在持续，与那些我们无法控制的冲突相关的风险和不确定性很多。例如，这些冲突已经导致并可能导致进一步的市场混乱，包括信贷和资本市场的显著波动。如果其中一个或两个冲突进一步升级，或者如果更多国家加入其中一个冲突， 可能会导致市场不确定性和消费者信心低迷，这可能会导致潜在购房者决定此时不投资 新房，或者卖家决定留在现有房屋，并可能对我们的业务运营和财务业绩产生实质性影响 。

有关知识产权的风险

公司的知识产权是宝贵的，任何未能或无法保护这些知识产权都可能对其业务产生不利影响。

公司的成功在很大程度上取决于构成其产品基础的知识产权，主要包括 非专利专有技术、工艺、商业秘密和专有技术，以及公司开发的源代码 中作者的固有版权，以及未注册商标。为了保护其知识产权，公司依靠贸易、秘密、版权、商标、假冒法律以及美国和国际市场的其他成文法和普通法保护。公司还通过使用保密协议和其他合同、披露和发明转让协议、保密程序和技术措施来保护其知识产权。不能保证这些措施 在任何特定情况下都会成功，特别是在那些法律不能为公司的知识产权提供像加拿大和美国法律规定的那样强大的知识产权保护的国家/地区。本公司可能无法防止挪用、 侵犯或违反其知识产权、违反任何合同义务或独立开发与其自身类似的知识产权，任何此类行为都可能减少或消除Real的竞争优势，对本公司的收入造成不利影响，或以其他方式损害其业务。

第三方对本公司知识产权的侵权或其他侵权行为可能导致重大的 成本，并对本公司的业务和经营业绩造成重大损害。

第三方 未来可对本公司提出侵权、挪用或其他侵犯知识产权的索赔。 任何针对公司的此类索赔，即使是那些没有法律依据的索赔，都可能导致公司为反对索赔而招致巨额费用，并可能分散其管理层的注意力。纠纷的不利结果可能要求公司支付大量损害赔偿金， 停止制造、许可或使用据称侵犯或挪用他人知识产权的解决方案，花费 额外的开发资源试图重新设计其服务或以其他方式开发非侵权技术(可能不会成功)，或者签订可能不利的使用费或许可协议，以获得技术或知识产权的使用权。

知识产权索赔辩护成本高、耗时长，如果解决不利，可能会对公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大影响。

该公司积极参与执法和其他活动，以保护其知识产权。如果有必要 诉诸诉讼来保护这些权利，则任何诉讼都可能负担沉重、成本高昂，并转移管理层的注意力， 公司可能无法胜诉。在加拿大、美国或国际上，任何知识产权法律的废除或削弱或知识产权执法程序的减少都可能使公司更难充分地 保护其知识产权，对其价值产生负面影响并增加其执法成本。

如果公司无法保护其专有信息和专有技术的机密性，其技术和产品的价值可能会受到不利影响 。

该公司依靠未获专利的专有技术、工艺、商业秘密和专有技术。任何向第三方披露或盗用其机密或专有信息都可能使本公司的竞争对手复制或超越本公司的技术成就，潜在地侵蚀其在市场上的竞争地位，并对本公司的 业务和经营业绩产生负面影响。

公司通过与所有员工、顾问、顾问和任何第三方签订保密协议和其他合同、披露和发明转让协议来部分保护其机密和专有信息，这些员工、顾问、顾问和任何第三方可以访问其机密和专有信息，并采用保密程序和技术措施，因此不能确定这些措施或程序是否足以防止此类机密和专有信息被不当披露，或 落入公司的竞争对手和其他第三方手中。不能确定公司用来保护其机密和专有信息的合同的各方不会被终止或违反，公司可能无法对任何此类终止或违反获得足够的补救措施。法律补救措施可能不足以或不能有效地保护公司的机密和专有信息，或赔偿公司在未经授权使用或披露时可能发生的损失。

如果公司未能保护其客户、代理或员工的隐私和个人信息，公司可能会受到法律索赔、政府行动和声誉损害。

消费者、独立承包商和员工在公司处理房地产交易的正常业务过程中与公司共享了个人信息 。这包括但不限于社会安全号码、年收入金额和来源、消费者姓名、地址、电话和手机号码以及电子邮件地址。对于公司的业务运营而言，存储 并在其系统和网络中传输此敏感信息至关重要。同时，本公司受到众多法律、法规和其他要求的约束，这些要求要求与本公司类似的企业保护个人信息安全，向客户和其他 个人通报本公司的隐私做法，并限制跨国使用、披露或转移个人数据。美国和海外的监管机构 继续颁布全面的新法律或立法改革，对隐私和网络安全施加重大限制 。其结果是，公司受到更严格的监管审查、企业客户的额外合同要求，以及更高的合规成本。隐私和网络安全法律的这些持续变化也可能使公司更难运营我们的业务，并可能对我们的运营产生重大不利影响。例如，在美国，加利福尼亚州制定了 《加州消费者隐私法案》该法案于2020年全面生效，对收集和披露加州居民个人信息的组织实施了新的全面要求。

任何 严重侵犯隐私和网络安全的行为都可能导致新业务或现有业务的损失、诉讼、监管调查、 罚款、损害赔偿和处罚以及损害公司声誉，这可能会对公司业务、财务状况和运营结果造成 重大不利影响。如果法律或法规 扩大到要求改变其业务惯例，或者如果管辖司法管辖区解释或实施其法律或法规 对其业务、经营业绩或财务状况产生负面影响，则公司也可能受到不利影响。此外，虽然公司在其网站上发布的隐私声明中披露其 信息收集和传播做法，公司可能 不时修改该声明，但如果公司的行为或被认为 与其隐私声明、客户期望或状态的条款不一致，国家和国际法规。 如果与我们共享个人信息的第三方未能保护该信息的隐私，则可能认为公司的政策和保护措施不充分。

在任何给定期间内，如果 发生超过公司保险范围或不在公司保险范围内的重大索赔，则可能会对公司的财务状况和经营成果产生重大不利影响。如果 公司或与其签订合同代表公司客户提供服务的供应商遭受个人信息泄露 ，公司的房地产代理和客户可以终止与公司的业务往来。此外， 如果个别员工或独立承包商违反或未能遵守公司 政策和惯例，且此类行为危及任何个人信息，则公司可能会受到索赔。公司的法律责任可能包括大量 辩护费用、和解费用、损害赔偿和罚款，此外，损害其在消费者中的声誉，这可能严重损害 其吸引客户的能力。任何或所有这些后果都将对公司的品牌、业务模式、收入、费用、收入和利润率造成重大不利影响。

与普通股有关的风险

公司可能会发行额外普通股，股东可能会经历稀释。

公司有权发行无限数量的普通股。此外，本公司维持经修订和重申的综合激励计划，本公司及其附属公司的员工、代理人、经纪人和某些服务提供商可以获得奖励。 公司根据其激励计划每月向代理人发行限制性股票单位，并定期向其他合格参与者（包括员工）发行普通股。截至2023年12月31日，本公司有183，605，781股已发行及发行在外的普通股， 有26，293，712股受限制股份单位限制的普通股和16，899，038股根据行使期权而保留发行的普通股 。因此，股东在未来的 普通股的所有权可能会受到更多稀释。

可能难以根据加拿大证券法执行民事责任。

Most of the directors and officers of the Company are based in Israel and the United States and most of the Company’s assets, and assets of the directors and officers are located outside of Canada. Therefore, a judgment obtained against the Company, or any of these Persons, including a judgment based on the civil liability provisions of the Canadian securities laws, may not be collectible in Canada and may not be enforced by an Israeli or U.S. court. It also may be difficult to effect service of process on these Persons in Canada or to assert Canadian securities law claims in original actions instituted in Israel or the United States. Israeli or U.S. courts may refuse to hear a claim based on an alleged violation of Canadian securities laws reasoning that Israel is not the most appropriate forum in which to bring such a claim. In addition, even if an Israeli or U.S. court agrees to hear a claim, it may determine that Israeli law or United States law and not Canadian law is applicable to the claim. If the Canadian law is found to be applicable, the content of applicable Canadian law must be proven as a fact by expert witnesses, which can be a time consuming and costly process. Certain matters of procedure will also be governed by Israeli law or United States law. There is little binding case law in Israel and the United States that addresses the matters described above. As a result of the difficulty associated with enforcing a judgment against the Company or its directors and officers in Israel or the United States, it may be difficult to collect any damages awarded by either a Canadian or a foreign court.

公司对证券或行业分析师发表的有关公司或其 业务的研究和报告没有任何控制权。

普通股的 交易市场在某种程度上取决于证券或行业分析师发表的关于公司或其业务的研究和报告。本公司对该等分析师并无任何控制权。如果一个或多个负责 公司的分析师下调普通股评级或改变他们对公司业务前景的看法，普通股交易 价格可能会下跌。如果其中一名或多名分析师停止对本公司的报道，或未能定期发布有关 本公司的报告，则本公司可能会在金融市场上失去知名度，从而导致本公司股价或交易量 下降。

公司章程或其他地方没有可能阻止公司支付股息的限制。公司 在最近完成的三个财政年度的任何一个财政年度中都没有支付股息，并且预计 近期内不会支付普通股股息。董事会将根据公司在相关时间的财务状况决定是否以及何时从适当适用于支付股息的资金中宣派和支付股息。所有普通股将有权 在按每股基准宣布和支付的任何股息中享有同等份额。

普通股 股

本公司的法定股份结构由无面值的无限数量普通股组成。截至2024年3月6日，共有185,277,309股普通股在非摊薄基础上发行和发行。

普通股持有人有权收到股东大会通知并出席任何股东大会，并有权就所持每股普通股投一票 。如董事会宣布派发股息，普通股持有人将有权收取股息 ，并在本公司清盘、解散或清盘时按比例收取每股可供分配的本公司资产股份。

认股权证

截至本AIF日期 ，已发行和未偿还的认股权证共计184,227份。认股权证是与 RealtyCrunch交易相关发行的。每份认股权证可行使一(1)股普通股，行使价为每股普通股1.36加元，将于2025年1月8日到期。

修订了 并重新修订了综合激励计划

经修订及重订的综合激励计划是一项“滚动”计划，本公司获授权于每个授出日期授予最多15%的已发行及已发行普通股，减去根据任何其他以证券为基础的补偿安排而授出的普通股数目。此外，根据修订和重订的综合激励计划，本公司有权发放最多70,000,000个RSU。根据修订和重订的综合激励计划下的期权，RSU限额与为发行而保留的普通股最高限额是分开和不同的 。董事会于2022年7月15日和股东分别于2022年7月15日和2023年6月9日批准了修订和重新启动的综合激励计划。

修订及重订综合激励计划的目的是鼓励合资格的董事、高级管理人员、雇员及顾问收购本公司的普通股，从而增加他们在本公司的权益，并为他们在代表本公司进行业务及事务方面的努力提供额外的激励，从而促进本公司的利益。

截至2024年3月6日，根据经修订及重订的综合激励计划授予的购股权，考虑到根据所有以证券为基础的薪酬安排可发行的所有普通股，仍有16,899,038股普通股可供发行。

截至2024年3月6日，根据修订和重新修订的综合激励计划授予RSU，23,859,588股普通股仍可供发行。

除非董事会另有决定，否则根据修订及重订的综合奖励计划的条款授予的每一份 期权，将于奖励日期的每一周年、第二及第三周年授予期权总数的三分之一 (1/3)，并可予行使。任何购股权的期权价格须由董事会于授出该等期权时厘定及批准，但 不得低于(I)授出日期的VWAP及(Ii)紧接授出日期前一天的联交所收市价 两者中较低者。董事会可于任何时间或于授出日期就任何已授出的任何购股权行使其全权酌情决定权， 加快或规定加快全部或部分先前已授出的购股权的归属。

除非董事会另有决定，否则根据修订及重订的综合激励计划的条款授予的每一个RSU将授予并支付奖励日第一、二和三周年期间授予的期权总数的三分之一(1/3)。董事会可于任何时间或于授权日就任何已授予的RSU加速或提供 加速归属于先前已授予的全部或部分RSU。尽管有上述规定，RSU不得在该RSU获奖日期后一年之前授予 。

在任何一(1)年期间内，根据经修订及重新订立的综合激励计划及任何其他以证券为基础的补偿安排，在任何一(1)年期间内，向作为内部人士的参与者发行的普通股的最大数目，在任何时间点均不得超过已发行普通股的10%。在任何一(1)年期间内，根据经修订及重订的综合激励计划及任何其他以证券为基础的补偿安排，向一名人士集体发行的普通股的最大数目不得超过奖励日期已发行普通股的5%。

董事会可根据经修订和重订的综合激励计划向非雇员董事颁发奖励，但条件是：（i）根据经修订和重订的综合激励计划向任何一名非雇员董事颁发的奖励价值不得超过$150，000（ 基于布莱克—斯科尔斯计算或其他类似且可接受的方法， 董事会决定一致且适当地应用），其中不超过100，000美元的期权可构成；及（ii）根据向所有非雇员董事作出的奖励而可发行的普通股的最大数量 —一年期间不得超过已发行和流通的普通股的1%（自该一年期间开始时起）。而且，可向非雇员董事的任何个人发行的证券， 应限于以下两者中较低者：（i）当时已发行和流通的普通股的1%；及（ii）每名董事在修订及重列综合激励计划有效期内收到的购股权授出总额为1，000，000美元，或每名董事每年授出价值为100，000美元，在这两种情况下，均基于使用布莱克—斯科尔斯公式或商业界广泛接受的任何其他公式确定的估值 作为期权估值方法。

经修订和重列的综合激励计划由董事会管理，董事会在根据纳斯达克的要求授予 所有购股权和受限制股份单位方面拥有全部和最终的权力。

前身 综合奖励计划

截至 2024年3月6日，根据前身综合激励 计划，共有465，000份购股权和1，005，760份受限制单位已发行且尚未行使。每份期权均允许持有人根据前身 综合激励计划的条款行使一（1）股普通股的期权。根据 前身综合激励计划的条款，每个RSU向持有人提供现金支付或一（1）股普通股。本公司将不再根据前任 综合激励计划授出任何购股权或受限制股份单位，该计划仅为监管根据该计划授出的现有购股权和受限制股份单位而存在。

股票 期权计划

截至2024年3月6日，根据先前购股权计划，已发行及尚未行使的购股权为16，107，833份。每份期权 允许持有人根据先前股票期权 计划的条款行使一（1）股普通股的期权。本公司将不再根据先前购股权计划授出任何购股权，该计划的存在仅为管理根据该计划授出的现有购股权。

受限 股份单位计划

截至2024年3月6日，根据前身受限制股份单位计划，有1，238，677个受限制股份单位已发行及尚未偿还。每个受限制股份单位可根据先前受限制股份单位 计划的条款酌情向 持有人支付现金或一（1）股普通股。本公司将不再根据前任受限制单位计划授出任何受限制单位，该计划仅为管理 根据该计划授出的现有受限制单位而存在。

2021年6月15日，公司的普通股开始在纳斯达克交易，代码为“REAX”。2022年7月26日，公司的普通股开始在多伦多证券交易所交易，代码为“REAX”。2023年7月28日，公司宣布其普通股自愿从多伦多证券交易所退市的申请已获董事会和多伦多证券交易所批准。普通股 自2023年8月11日收市时起从多伦多证交所摘牌。普通股继续在纳斯达克上市和交易 。本公司是加拿大各省和地区的报告发行人。

下表列出了在所示期间，市场报告的高、低交易价格（以 此类证券上市和挂牌交易的货币计算）以及相关证券交易所的交易量。

下表列出了截至2023年12月31日止年度及截至本AIF日期，本公司发行的未在市场上市或报价的证券。

截至本AIF日期 ，公司没有任何受托管或转让合同限制的普通股。

下表列出了截至本AIF日期担任公司董事和/或 高级管理人员的每个人员的姓名、所在省份或州和居住国家、在公司担任的职位和办公室、担任董事和/或高级管理人员的时间以及过去五（5）年的主要职业。每位董事的任期应持续到公司下届股东周年大会， 或其继任者被正式选举或任命，除非其职位根据公司的 章程提前离任。

备注：

截至 2024年3月6日，本公司的董事和执行人员作为一个集团，实益拥有或直接 或间接控制或指导68，296，218股普通股，约占185，277股普通股的37%，309股已发行和发行在外普通股 非摊薄基础或约29.27%的已发行和发行在外普通股在部分摊薄基础上，基于232，649，000股普通股已发行和发行。有关董事和执行官直接 或间接实益拥有或控制或指导的普通股的信息，但本公司不知情，已由该等董事和执行官提供。

停止 交易订单和破产

据 公司所知，截至 本AIF日期，或在本AIF日期前十（10）年内，本公司或其个人控股公司的任何董事或执行官均未担任任何公司（包括本公司）的董事、首席执行官或首席财务官 ：

据本公司所知，截至本 AIF日期，或在本AIF日期之前的十（10）年内，本公司董事或执行人员，或持有足够数量的本公司证券 足以对本公司或其中任何人的个人控股公司的控制产生重大影响的股东，任何公司的董事或行政人员（包括本 公司）在该人以该身份行事时，或在该人停止以该身份行事后一年内，成为 破产，根据任何与破产或无力偿债有关的立法提出建议，或受到或提起任何程序、安排或与债权人妥协，或拥有接管人，管理人或受托人指定持有其资产。

个人 破产

据 公司所知，本公司董事或执行人员，或持有足够数量的本公司证券的股东 对本公司或其中任何人的个人控股公司的控制权产生重大影响，在本AIF日期之前的十（10）年内 内，没有破产，根据任何与破产或无力偿债相关的法律提出建议，或成为 或与债权人提起任何法律程序、安排或妥协，或指定接管人、接管人管理人或受托人持有该人的资产。

处罚 和制裁

除 本文所述外，本公司董事或执行官，或持有足够数量的 本公司证券的股东，对本公司或其中任何人的个人控股公司的控制权产生重大影响，均未受以下约束：

2015年9月15日，德克萨斯州哈里斯县地方法院，215^这是第2011—77806号案件的司法区对Optimum Arbor Oaks，LLC（"Optimum"）作出了 民事判决，其中包括Tamir Poleg（公司董事 和高级人员），涉及挪用保险收益和欺诈性地向某些第三方转移资金 （"Arbor Oaks判决"）。

Optimum was principally liable under the Arbor Oaks Judgement and was required to pay the amount of US$1,119,466 to the plaintiffs. Tamir Poleg, together with certain other defendants, were held liable to the plaintiffs for the aggregate amount of US$257,929.25. In connection with an Assumption and Release Agreement and related loan documents executed by Optimum dated April 17, 2008, Mr. Poleg, together with another individual defendant (collectively, the “Guarantors”), were required to sign a personal indemnity and guarantee agreement (the “Indemnity and Guarantee”) in favour of certain lenders to Optimum that required that the Guarantors would be personally liable for certain debts associated with a multi-residential apartment complex in Texas, United States owned by Optimum (the “Arbor Oaks Apartments”) to the extent that Optimum misappropriated any insurance claims in connection with the Arbor Oaks Apartments. Mr. Poleg was an indirect and passive investor in Optimum and had no operational or managerial control over Optimum. Optimum was contractually responsible to use certain insurance proceeds to improve the Arbor Oaks Apartments or reduce its debt and Optimum had failed to do so. As a result of the Indemnity and Guarantee, Mr. Poleg was contractually bound to pay for any misappropriation of funds by Optimum, irrespective that Mr. Poleg was a passive investor of Optimum.

公司的某些 董事和/或高级管理人员担任其他公司的董事和/或高级管理人员或持有其他 公司的股份。这种联系可能不时引起利益冲突。据本公司所知，本公司与本公司任何董事或高级管理人员之间不存在 已知现有或潜在重大利益冲突。

任何 利益冲突将受适用于董事和高级管理人员利益冲突 和受托责任的法律约束，包括BCBCA规定的关于可撤销利益的程序。BCBCA要求，除其他事项外， 公司的董事和高级管理人员（也是与公司签订重大合同或交易的一方的董事或高级管理人员，或在该方中拥有重大利益的 ，或以其他方式在公司签订的重大合同或交易中拥有重大利益）必须披露其利益，在某些情况下，不得就董事会批准合同或交易的任何决议进行表决。

Tamir Poleg根据其作为Real Technology Broker Ltd.创始人的角色可被视为本公司的发起人。除 本AIF中所述者外，本公司的发起人没有收到或将收到任何有价值的东西，包括金钱、财产、合同、期权、 或作为本公司发起人的任何类型的权利。Poleg先生直接或间接实益拥有或行使控制权或指示8，893，668股普通股，占已发行和流通普通股的4.8%。Poleg 先生还拥有8，315，467份股票期权，目前可行使普通股，每份股票期权可行使一股普通股。

本公司在日常业务过程中可能会不时涉及纠纷、索赔、诉讼或监管机构的调查。除本文所述外，本公司不相信其参与的任何个别现有法律程序或监管程序的结果会对其经营业绩、财务状况 或整体业务整体产生重大不利影响。

反垄断诉讼

Umpa诉全国房地产经纪人协会等人案。于2023年12月27日提交给美国密苏里州西部地区法院，其中点名了该公司的两个法人实体，Real Brokerage Inc.和Real Broker，LLC，以及全国房地产经纪人协会，HomeServices of America，Inc.，BHH Affiliates，LLC，HSF Affiliates，LLC，The Long&Foster Companies，Inc.， Keller Williams Realty，Inc.，Compass，Inc.，Exp World Holdings，Inc.，Exp Realty，LLC，Redfin Corporation，Weichert Realtors，United Real Estate，Hanna Holdings，Inc.，Douglas Elliman，Inc.被告为Douglas Elliman Realty，LLC，at World Properties，LLC，Realty One Group，Inc.和HomeSmart International，LLC。起诉书称，被告参与了导致买方经纪人佣金虚高的做法，违反了联邦反垄断法。本公司无法预测这一行动的结果，也无法合理地 估计其中声称的索赔可能造成的损失或损失范围(如果有的话)。该公司计划针对所有索赔积极为自己辩护。

除本文所述外，Real不是任何重大法律程序的一方，其任何财产也不是任何重大法律程序的标的，也不知道Real在截至2023年12月31日的财政年度或从2024年1月1日开始至本AIF日期的 期间内考虑进行任何此类程序。

在截至2023年12月31日的财政年度内，或从2024年1月1日起至本AIF日期的 期间，法院未对本公司施加任何处罚或制裁。在截至2023年12月31日的财政年度内，或自2024年1月1日起至本AIF之日止期间，本公司并未受到法院或监管机构对本公司施加的其他可能被视为对合理投资者作出投资决定重要的惩罚或制裁。 本公司在截至2023年12月31日的财政年度内或在2024年1月1日起至本AIF日期期间，并未在与证券法规有关的法院或与证券监管当局订立任何和解协议。

董事或本公司高管，或直接或间接实益拥有或控制或指挥本公司任何类别或系列未偿还有投票权证券超过10%的个人或公司，或彼等各自的联系人或联营公司，概无在本投资参考文件日期前最后三(3)年内的任何交易中，或在任何拟议的交易中，直接或间接拥有任何直接或间接重大利益，而该等交易对本公司或本公司的附属公司有重大影响或将产生重大影响。

本公司的转让代理及登记处为ComputerShare Investor Services Inc.和ComputerShare Trust Company，前者位于多伦多大学大道100号8楼，邮编为M5J 2Y1，后者位于马萨诸塞州坎顿市皇家街150号，邮编为02021。

除 于正常业务过程中订立的合约外，本公司于最近完成的财政年度内及直至本AIF日期或之前所订立的唯一重大合约为投资者权益协议。

关于投资者权利协议条款的其他 详情包含在本AIF的其他部分。任何重要合同的副本 可在公司的SEDAR+简介(www.sedarplus.ca)和Edga(www.sec.gov)上获得。

Brightman Almagor Zohar&Co.是德勤全球网络中的一家公司(“审计师”)，其主要办事处位于以色列特拉维夫德雷赫·梅纳赫姆贝京132号Azrieli Center，邮编：6701101。该公司是本公司的审计师，并已确认，根据加拿大、以色列相关专业团体以及任何适用的法律或法规所规定的相关规则和相关解释，他们 就本公司而言是独立的。

核数师已确认彼等及其任何董事、高级职员、雇员或合伙人在本公司或本公司联营公司或联营公司的任何证券或其他财产中，并无直接或间接拥有任何登记或实益的 权益。

审计委员会的目的是协助董事会监督公司财务报表的完整性、公司遵守法律和法规要求的情况、公司独立审计师的资格和独立性，以及独立审计师和公司内部审计职能的表现。

审计委员会的总体目的是监督本公司的财务管理和有效的内部财务控制制度的设计和实施，审查并向董事会报告本公司财务报表的完整性，并就本公司面临的财务和非财务风险进行监督、报告和向董事会提出建议。审计委员会对公司的财务报告、外部审计师、内部控制、监管报告和报告，以及对公司有重大影响的法律和合规事项负有具体责任。在履行职责时，审计委员会定期与外聘审计员和管理层成员会面。

审计 委员会章程

董事会已经通过了审计委员会的书面章程，该章程在本AIF附录A中披露。

审计委员会的组成

审计委员会由四名董事组成：拉里·克莱恩(主席)、Vikki Bartholomae、Atul Malhotra Jr.还有苏珊·桑德勒。根据NI 52-110的定义，审计委员会的每一名成员都具备财务知识，并具有独立性。

每个审计委员会成员都了解用于编制公司财务报表的会计原则， 编制、审计、分析或评估可比财务报表的经验，以及相关会计原则的一般应用经验，以及财务报告所需的内部控制程序和程序。

审计委员会的主要职能是履行以下方面的职责：审查公司财务报表、财务披露和财务报告内部控制的完整性；监督内部控制制度； 监督公司遵守法律和法规要求的情况，选择外部审计师供股东批准； 审查外部审计师的资格、独立性和业绩；以及审查公司内部审计师的资格、独立性和 业绩。审计委员会对公司的财务报告、外部审计师、内部审计职能、内部控制、监管报告和报告、对公司有重大影响的法律或合规事项以及公司的举报程序负有具体责任。在履行职责时，审计委员会定期与内部和外部审计师以及主要管理层成员举行会议。审计委员会章程的全文在本AIF附录A中披露。

相关教育背景和经验

审计委员会的每个 成员都具备财务知识，并且审计委员会总体上具备履行 审计委员会章程中概述的职责所需的教育和经验。以下是审计委员会每名 成员的教育和经验的描述，除了这些成员的一般业务经验外，这些教育和经验与 其作为审计委员会成员的职责的履行有关。

Larry Klane—审计委员会主席

Larry Klane is an independent director, co-founder of an investment firm, and prior CEO and business leader of an array of wholesale and retail financial services businesses globally. In addition to his executive experience, Mr. Klane has served on eleven corporate boards - six public boards and five private boards. In addition to The Real Brokerage Inc., Mr. Klane currently serves on the boards of Goldman Sachs Bank USA and Navient Corporation (NASDAQ: NAVI). Previously, Mr. Klane served on the Board of Bottomline Technology (USA) and earlier in his career as Chairman of the Board and CEO of Korea Exchange Bank and as a director of Aozora Bank, publicly traded banks in Korea and Japan, respectively. Prior to leading Korea Exchange Bank, Mr. Klane served as President of the Global Financial Services division of Capital One Financial Corporation. Mr. Klane joined Capital One in 2000 to help lead the company’s transformation to a diversified financial services business. His responsibilities during his tenure included a broad range of consumer and business finance activities in the United States, Europe and Canada. He oversaw all merger and acquisition activities. Prior to Capital One, Mr. Klane was a Managing Director at Deutsche Bank and ran the Corporate Trust and Agency Services business acquired from Bankers Trust. Earlier in his career, Mr. Klane spent a decade in a variety of U.S. and overseas consulting and strategy roles. Mr. Klane qualifies as an Audit Committee financial expert under U.S. Securities and Exchange Commission rules. In January 2014, Mr. Klane co-founded Pivot Investment Partners, a private investment firm focused on investing in a select set of high potential financial technology companies. Mr. Klane received his MBA from the Stanford Graduate School of Business and earned his undergraduate degree from Harvard College. In 2007, Mr. Klane was nominated by the President of the United States to sit on the Federal Reserve Board of Governors.

Vikki Bartholomae—审计委员会成员

Vikki Bartholomae于2021年1月加入公司顾问委员会，继续为房地产代理服务，并于2021年4月加入 董事会。Bartholomae女士是公认的行业领袖，曾担任Side代理成功首席和eXp Realty总裁，在那里她帮助eXp Realty在三年内从500名代理增长到15，000名代理。Bartholomae女士还担任团队 领导人和经纪人在她的职业生涯中与Tarbell Realtors，Disney Vacation Development和Keller Williams。Bartholomae女士在指导房地产经纪人方面拥有丰富的经验。巴塞洛梅女士和她的丈夫在奥兰多拥有一家实体店Wild Bird Unlimited。

小阿图尔马尔霍特拉—审计委员会成员

小阿图尔马尔霍特拉彼于二零二零年十二月加入本公司担任董事。他目前是Insight Partners投资团队的董事总经理，该公司是一家总部位于纽约市的全球技术投资者。他是多个Insight投资组合公司的董事会成员。 Malhotra先生获得密歇根大学Stephen M.的工商管理硕士学位。罗斯商学院，以优异的成绩毕业。

Susanne Greenfield Sandler—审计委员会成员

Susanne Greenfield Sandler于2023年6月加入董事会。2020年至2022年，Sandler女士担任Apalon的总经理，Apalon是科技集团IAC Inc.旗下的订阅 移动应用程序业务。（NASDAQ：IAC）。在加入Apalon之前，2014年至2017年，Sandler女士曾担任Booking Holdings的董事和企业发展副总裁，并于2017年成为全球战略副总裁。自 2021年以来，Sandler女士一直是HomeToGo的监事会成员，HomeToGo是一家企业对消费者市场和企业对企业度假租赁 软件提供商。Sandler女士以优异成绩毕业于纽约大学斯特恩商学院 ，主修金融和会计双专业。

审计 委员会监督

自 截至2023年12月31日止财政年度开始以来至本AIF日期， 审核委员会并无建议提名或补偿外聘核数师，但董事会未采纳此建议。

依赖某些豁免

自 截至2023年12月31日止财政年度开始以来至本AIF日期，本公司并无依赖：

在本公司于纳斯达克上市之前，本公司一直依赖NI 52-110第5部(报告义务)第6.1节所规定的豁免。

预审批政策和程序

根据审计委员会章程的要求，审计委员会将根据审计委员会章程的要求，预先批准外部审计师向公司提供的所有非审计服务。审计委员会可将预先批准非审计服务的权力授予一名或多名独立成员，只要预先批准提交给审计委员会在此类预先批准后的第一次预定会议上。

外部 审计师服务费

备注：

有关公司的更多信息可在公司的SEDAR+简介中找到，网址为www.sedarplus.ca，也可在EDGAR上查阅，网址为www.sec.gov。

其他 资料，包括董事及高级管理人员的薪酬及负债、本公司证券的主要持有人及根据修订及重订的综合激励计划、前身综合激励计划、前身购股权计划及前身RSU计划授权发行的证券 载于本公司于2023年6月9日举行的股东周年大会的管理资料通告中。公司的财务报表以及管理层对其最近完成的财政年度的讨论和分析也提供了其他信息。

附录 审计委员会章程

Real Brokerage Inc.

委员会宗旨

审计委员会(“委员会”)是房地产经纪公司(“公司”)的董事会(“董事会”)的一个委员会，董事会已将监督以下事项的责任委托给该委员会：

委员会有责任建议经审计的财务报表、中期财务报表和其他包含财务信息的强制性披露文件，以供董事会批准。

委员会关于公司及其子公司的主要目标如下：

作文

委员会将由至少三名董事或董事会可能不时确定的更多人数组成，委员会的所有成员 应是"独立的"（国家文书52—110— 审计委员会 (“NI 52—110”）和纳斯达克上市规则5605（a）（2）），并符合1934年《证券交易法》（经修订）的规则10A—3（b）（1） 中规定的独立性标准（但须遵守其中规定的豁免）。

委员会所有 成员必须能够阅读和理解基本财务报表，包括公司资产负债表 、损益表和现金流量表，根据纳斯达克上市规则5605（c）（2）（A）的要求，并具备"金融知识" （定义见NI 52—110），除非委员会确定NI 52—110项下的此类要求的豁免，就任何特定事项 成员是可用的，并决定根据NI 52—110的规定依赖。委员会中至少有一名成员 必须具有财务或会计方面的过去工作经验、会计方面的必要专业证书，或任何其他类似的 经验或背景，从而使个人的财务成熟，包括担任或曾经担任首席执行官 、首席财务官或其他负有财务监督职责的高级官员。董事会应不时 指定一名委员会成员担任委员会主席（“主席”）。

会议 和行政事务

任务 和职责

为 履行其职责和职责，委员会应：

如果将对非审计事务的预先核准提交委员会在核准后的第一次预定会议上，委员会可将这种权力授予委员会的一名或多名独立成员；

委员会的权威机构

委员会有权随时聘请独立律师和其他顾问，费用由公司承担，无需董事会 批准，并有权确定顾问的费用和其他保留条款。公司应提供 适当的资金（由委员会确定），用于支付：（i）向为 准备或发布审计报告或为公司提供其他审计、审查或证明服务或其他允许服务而聘用的独立审计师提供报酬。（ii）委员会在履行其职责和责任时所必需或适当的一般行政开支 ；及（iii）对委员会聘用的法律、会计或其他顾问的补偿。

委员会 和宪章审查

委员会将对其绩效、有效性和贡献进行年度审查和评估。委员会将以其认为适当的方式进行审查和评估，并向董事会报告结果。

委员会还将每年审查和评估本章程的适当性，同时考虑适用于委员会的所有立法和法规要求，以及监管机构建议的任何最佳实践指南，并将向董事会建议任何必要的 或适当的修改。

向董事会报告

委员会将定期向董事会报告其审议和处理的所有重大事项，以及属于其职责范围的其他事项，包括委员会批准或委员会建议董事会批准的任何事项 。

董事会于2023年7月17日批准