注 1-演示基础

随附的 简明的 (a) 截至2023年3月31日的合并资产负债表和 (b) 未经审计的中期简明合并财务 报表已经编制完毕，管理层认为，这些调整包含所有必要的调整（包括正常经常性 性质的调整），以公允列报符合普遍接受的期间的合并财务状况以及综合收益报表 和合并现金流量中期合并会计原则 财务信息以及10-Q表格和第S-X条例第8条的说明。因此，它们不包括美利坚合众国普遍接受的会计原则所要求的所有信息 和脚注。截至2023年3月31日的三个月 的经营业绩不一定代表截至2023年12月31日的财年的预期业绩。 建议将这些简明合并财务报表与公司于2023年4月12日提交的截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告中包含的合并财务报表 及其附注一起阅读，该报告可在公司网站（www.ctiindustries.com）或www.sec.gov上找到。

注 2 — 流动性和持续经营

公司的财务报表是使用适用于持续经营企业的美国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”） 编制的，该原则考虑在正常业务过程中变现资产和清算负债。 该公司从成立到2023年3月31日的累计净亏损约为2,300万美元。随附的截至2023年3月31日的三个月的财务报表 是在假设公司将继续经营的情况下编制的。公司的 运营现金资源可能不足以满足其未来十二个月的预期需求。如果公司 不执行其计划，则可能需要额外的融资来为其未来的计划运营提供资金。

公司继续经营的能力取决于公司获得足够的资本来弥补运营亏损。 管理层继续经营的计划包括通过出售股权证券和借款筹集额外资金， 继续将公司重点放在最有利可图的业务上，以及根据需要探索其他资金来源。但是， 管理层无法保证公司将成功完成其任何计划。COVID-19 疫情、 供应链挑战和通货膨胀压力在一定程度上影响了公司的业务运营，预计 将继续如此，而且，这些影响可能包括获得资本的机会减少。公司持续经营的能力 可能取决于其成功获得其他融资来源和实现盈利运营的能力。自随附的合并 财务报表发布以来，公司是否有能力继续经营一年， 对此存在重大疑问。随附的合并财务报表不包括在 公司无法继续经营时可能需要的任何调整。

传统上， 公司的主要流动性来源包括现金和现金等价物以及当时签订的 信贷协议下的可用资金（见附注4）。直到2021年9月我们为信贷额度 再融资之前，我们一直经历过契约方面的合规失败。我们认为，从那时起，我们一直遵守新的信贷额度。该信贷额度将于 2023 年 9 月 30 日结束 。尽管我们预计将以可接受的条件获得新的贷款，但无法保证会发生这种情况，尤其是 鉴于金融市场越来越保守。

注 3-债务

2021 年 9 月 30 日（“截止日期”），公司与 Line Financial（“贷款人”）签订了贷款和担保协议（“协议”） ，该协议规定了由循环信贷额度 （“循环信贷额度”）和定期贷款组成的优先担保融资融资（“定期贷款额度”），本金总额为70万美元（“定期贷款金额” ，连同循环信贷额度一起称为 “优先贷款”）。在高级设施 下借入的贷款收益用于偿还公司先前贷款协议下的所有未偿款项以及公司的营运 资本。高级设施由公司几乎所有资产担保。

高级设施的利息 应为《华尔街日报》不时公布的最优惠利率（截至2023年3月31日为8％），加上每年1.95％，每日累积并按月支付。利息应根据 实际过去天数的 360 天年度计算。定期贷款额度应由公司分48个月等额向贷款人偿还本金 和利息，每期15,000美元，从2021年11月1日开始，一直持续到此后每个月的第一天，直到定期贷款到期日（定义见协议）。此外，公司还向贷款人支付了支持循环信贷额度和定期贷款的符合条件的应收账款、库存和设备的4.62％ 的抵押品监控费。此外， 公司在协议执行时向贷款人支付了最高循环贷款金额和定期贷款金额的1.25％的贷款费。 2022 年 8 月对条款进行了修改，将抵押品监控费降低至 2.77%，并增加了一项条款，禁止公司 在 2023 年 9 月之前偿还该融资。

高级设施将于 2023 年 9 月 30 日到期，并将自动连续延长一年，除非 公司或贷款人在该期限或续订 期限结束前不少于 90 天向另一方发出书面终止通知（如适用）。如果续订高级设施，公司应在截止日期周年纪念日每次续订时向贷款人支付最大Revolver 金额和定期贷款金额的1.25％的续订费。在至少提前60天向贷款人发出书面通知后，公司可以选择预付期限 贷款额度（以及所有应计但未付的利息和定期贷款预付款费（定义为协议），但不能部分预付。

高级设施要求公司从2021年12月31日起将有形净资产维持在至少400万美元或以上（“最低有形净资产”）。贷款人可根据非现金费用和其他因素对有形净资产计算的影响，不时向下调整最低有形净资产 ， 附属于贷款人的其他债务不被视为此计算的减免。该公司认为，截至2023年3月31日和2022年12月31日，它分别遵守了 本契约。

高级贷款包含某些肯定和否定契约，这些契约限制了公司在任何财政年度中承担债务或留置权、进行投资、进行某些合并、合并和收购、 支付股息和其他限制性付款，或使资本支出总额超过1,000,000美元的能力。

截至2023年3月31日 ，定期贷款余额为50万美元，其中包括60万美元的本金和应付利息余额以及10万美元的递延融资成本。截至 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，循环信贷额度的余额分别为 4284,000 美元和 2,878,000 美元。

截至2019年1月1日 ，公司已向董事兼前董事会主席约翰·施万支付了一张票据，金额为160万美元，包括 应计利息。这笔贷款应计利息，将于2023年12月31日到期，隶属于高级设施。2019年1月， Schwan先生将60万美元的票据转换为约18.1万股普通股，当时的市场汇率为每股 3.32美元。由于转换，贷款余额减少到100万美元。截至2023年3月31日和2022年12月31日，应付给施万先生的贷款和利息分别为130万美元。在2023年或2022年期间，没有向施万先生支付任何款项。截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，与该贷款相关的利息 支出分别为18,000美元和17,000美元。

截至2022年12月31日 ，该公司有一张应付给亚历克斯·冯的票据，金额为20万美元。这笔贷款的应计利息率为3％， 从属于高级设施。根据次级协议，可以从2022年4月开始付款，具体取决于 循环信贷额度的可用性，该贷款的到期日为2024年3月。连同2022年收到的某些存款 ，该票据在2023年2月被转换为普通股。

附注 4-股东权益

A 系列可转换优先股

2020年1月3日，公司与LF International Pte签订了股票购买协议（经2020年2月24日和2020年4月13日修订（“LF 购买协议”），根据该协议，公司同意发行和出售。Ltd. 是一家新加坡私人 有限公司（“LF International”），由公司董事、董事长、总裁兼首席执行官控制， 李玉宝先生同意购买公司新创建的A系列优先股（“ A系列优先股”）的最多500,000股股份，A系列优先股的每股最初可转换为公司普通股的十股， ，每股收购价为10.00美元，总收益为5,000,000美元（“LF国际发行”）。在 购买协议允许的情况下，公司可以自行决定以每股10.00美元的收购价再发行最多20万股A系列优先股 （“额外股票发行”，与LF国际发售合称 “发行”）。已出售约100万美元的A轮优先股，其中包括出售给一位投资者，该投资者转换了公司欠投资者的47.8万美元应收账款，以换取48,200股A系列优先股。从2020年1月到2020年6月，该公司完成了与LF International的几次交易。收到的大部分资金减少了我们的银行债务。 我们向LF International共发行了40万股普通股，并根据LF购买协议，将我们的名称 从CTI工业公司改为云宏CTI有限公司。LF International有权任命三名董事在我们的董事会任职。他们 是李玉宝先生、张婉女士和张亚平女士。张婉女士和张亚平女士于2022年1月从董事会退休。

A系列优先股的 发行产生了受益转换特征（BCF），当债务或股权证券发行的 带有有利于投资者的嵌入式转换期权时，或者由于转换期权的有效行使价低于承诺日标的股票的市场价格， 的有效行使价低于标的股票的市场价格，就会产生这种转换特征。截至截止日，A系列优先股可转换成普通股 的公允价值在收盘日比A系列优先股 的分配购买价格公允价值高出约250万美元。我们通过将转换期权的内在价值 分配给额外的实收资本来确认这一 BCF，从而得到 A 系列优先股的折扣。由于A系列优先股 可立即兑换，因此公司在发行之日累积了折扣。该增幅被确认为股息等价物。 A系列优先股的持有人有权按规定价值的8％（每股 股10美元）的年利率获得季度股息。公司可以自行决定以现金或普通股支付此类股息。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，由于投资者于2022年9月1日将 A系列可转换优先股转换为普通股，公司在每个期间分别累积零股息和10万美元的股息。这次对话促成了500万股 股普通股的发行，另外发行了约130万股普通股，代表应计股息。

B 系列可转换优先股

2020年11月，我们发行了17万股B系列优先股，总收购价为150万美元。B系列优先股 的初始申报价值为每股10.00美元，清算优先于普通股。B系列优先股可转换为我们的普通股 股，其数量等于通过将规定价值和任何应计和未付的 股息之和除以1.00美元的转换价格来确定的股票数量。B系列优先股以每年8％的利率累积股息，可在我们的 选择时以现金或公司普通股的形式支付。最初，B系列优先股的全部或部分可在2021年11月30日当天或之后的任何时候由持有人选择兑换 （但不可强制兑换），外加任何 应计和未付股息，因此被归类为夹层股权，最初按公允价值150万美元（发行之日的 收益）进行兑换。截至2023年3月31日和2022年12月31日，账面价值分别为零和18.51万美元。 2023年2月1日，该投资者将B系列优先股转换为约190万股普通股，包括应计的 股息。

C 系列可转换优先股

2021 年 1 月，我们与关联方 LF International Pte 签订了一项协议。Ltd. 由公司董事兼董事长李玉宝先生控制，将购买C系列优先股的股份。我们发行了17万股C系列优先股， 的总收购价为150万美元。C系列优先股的初始申报价值为每股10.00美元，清算优先于 普通股。C系列优先股可转换为我们的普通股，其数量等于通过以下方法确定的股票数量： 将规定价值和任何应计和未付股息的总和除以1.00美元的转换价格。C系列优先股以每年8％的利率累积股息 ，由我们选择以现金或公司普通股支付。C系列优先股的发行 产生了受益转换功能（BCF），当债务或股权证券发行的 嵌入式转换期权对投资者有利，或者由于转换期权的有效 行使价低于承诺日标的股票的市场价格而在最初的资金中发行时，就会产生这种转换特征。C系列优先股可转换为 的普通股的公允价值在截止日期比C系列优先股的分配购买价格高于分配的收购价格 。因此，BCF是C系列优先股的收购价格（150万美元）， 分配给额外的实收资本，从而使C系列优先股获得折扣。由于C系列优先股可立即兑换 ，因此公司在发行之日累积了折扣。 C系列优先股账面价值的增加被视为视同股息，记作额外实收资本的费用，并在计算每股 股收益中扣除。2022年9月1日，该投资者将C系列优先股转换为约200万股普通股，包括 应计股息。

D 系列可转换优先股

2021 年 6 月，公司从一个无关的第三方获得了 150 万美元，作为拟议出售的 D 系列可赎回可转换 优先股的预付款。截至2021年9月30日，公司正在谈判和敲定该安排的条款。 由于截至2021年9月30日协议尚未最终确定，这笔150万美元的预付款被归类为当时资产负债表上 负债中来自投资者的预付款。截至2021年12月31日，条款已经敲定，该投资被归类为 股权，与上文之前发行的可转换优先股类似。D系列优先股的发行产生了有益转换 功能（BCF），当债务或股权证券发行的嵌入式转换期权对投资者 有利时，或者由于转换期权的有效行使价低于承诺日标的 股票的市场价格，因此在最初的资金中就会出现这种转换。截至截止日，D系列优先股可转换成普通股的公允价值在收盘日比分配的 购买价格公允价值高出约30万美元。 我们通过将转换期权的内在价值分配给额外的实收资本来认可该BCF，从而在D系列优先股上获得折扣 。由于D系列优先股可立即兑换，因此公司在发行之日累积了折扣。 该增幅被确认为股息等价物。D系列优先股的持有人将有权按规定价值的8％（每股10美元）的年利率获得季度股息 。 公司可自行决定以现金或普通股支付此类股息。此外，就这笔 交易发行了12.8万份购买公司普通股的认股权证。这些认股权证的行使期至2024年12月1日，以公司普通股十天成交量加权平均价格（“VWAP”）计算 的每股1.75美元，或浮动价格的85％，以较低者为准。这些认股权证的价值被确定为23万美元，并记录为与本次交易相关的实收资本分配。2022年9月1日， 投资者将D系列优先股转换为包括应计股息在内的约180万股普通股。

存款 和票据转换为普通股

在2021年公司位于伊利诺伊州巴灵顿湖的主要设施的售后回租交易中，房东 以票据的形式预付了租金。截至2022年12月31日，该票据的余额约为17.2万美元。该票据支付了 3% 的利息，将于2024年3月到期。此外，同一实体在2022年存入了投资存款，这些存款被记录为短期 存款负债。2023年2月1日，我们的董事会批准将这些负债转换为普通股， 利率约为收到这些存款期间公司普通股成交量加权平均价格（VWAP）的84％。总共将约90万美元的负债转换为约180万股普通股 股。转换后，票据和存款负债均被完全清除。

认股证

在与A轮发行有关的 中，公司于2020年发行了792,660份认股权证，以每股1美元的价格购买了公司792,660股 普通股。2020年，以无现金方式行使了收购597,500股普通股的认股权证，换取了 391,308股公司普通股。2021年1月和2月，收购195,160股 普通股的剩余认股权证在无现金交易所行使了公司103,104股普通股。针对上述D系列交易，还发行了收购 128,000股普通股的额外认股权证。这些认股权证可以以每股1.75美元的价格行使公司的 普通股，也可以根据公司普通股的十天成交量加权平均价格（VWAP）行使。

公司已应用Black-Scholes模型对股票奖励进行估值。该模型在股票奖励的估值 中纳入了各种假设，这些假设与适用的无风险利率、估计的股息收益率和公司普通股的预期波动率 有关。无风险利率是授予时期权的预期 期限内的美国国债收益率曲线。预期的波动率基于公司普通股的历史波动率。

我们在确定2021年和2020年授予的认股权证价值时采用的 估值假设如下：

自 2022年1月起，根据首席执行官弗兰克·切萨里奥的雇佣协议， 的限制性股票的赠款金额为25万股。25,000股立即归属，其余22.5万股受业绩条件的约束 ，股份补助中进一步详述。具体而言，对剩余22.5万股股票的限制将失效，具体取决于对以下绩效目标和目标的满意程度，以及截至实现这些目标之日的持续就业情况：

● 对56,250股奖励股份的限制将失效，当公司过去十二个月 息税折旧摊销前利润在2022年1月1日或之后的任何时候等于或超过100万美元时，该奖励将归于该奖励。

● 对56,250股奖励股份的限制将失效，如果公司的普通股 连续十个或更长交易日的交易价格达到或高于每股5美元，则奖励将归于该奖励。

● 对56,250股奖励股份的限制将失效，当公司的运营现金流（ 自雇用之日起累计计算）等于或超过150万美元时，奖励将归属。2023 年 1 月 30 日，薪酬委员会 确定该条件已得到满足。

● 对56,250股奖励股份的限制将失效，如果公司能够按照融资的惯常条款和条件向传统贷款机构为其 当前贷款机构再融资，则该奖励将归于该奖励。2022年8月23日，薪酬 委员会确定，与公司贷款机构签订的修订协议满足了这一条件。

在 2022年期间，薪酬委员会授予首席运营官10万股限制性股票。其中2万股 在12个月内归属，其余股份根据上述业绩条件各归属20,000股。

审计委员会（定义见计划）应负责确定上述条件何时得到满足。公司 记录每次归属的薪酬支出，并在其可见性 范围内记录归属权加权分析的可能性。如果没有这样的可见性，在获得更多信息之前，它会将这种概率视为微不足道。

注 5-法律诉讼

公司可能是正常业务过程中产生的某些诉讼或索赔的当事方。这些事项的最终结果尚不清楚，但管理层认为，我们认为这些诉讼无论是个人还是总体上都不会对我们的财务状况、现金流或未来的经营业绩产生 重大不利影响。

注意 6-库存

注 7-信用风险的集中

由于公司的 客户群由大量实体组成，因此与贸易应收账款相关的信用风险集中度 通常受到限制。公司进行持续的信用评估，并针对估计无法收回的应收账款 部分提供潜在信用损失备抵金。从历史上看，此类损失一直符合管理层的预期。 在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，有两名客户的购买量占公司 合并净销售额的10％以上。截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，向这些客户的销售额如下：

截至2023年3月31日 ，这些客户欠公司的总金额约为96.2万美元和224.5万美元，分别占公司合并应收账款净额的29％和67％ 。截至2022年3月31日，这些客户的欠款约为242.6万美元和1,554,000美元，分别占公司合并净应收账款的51％和33％。

注意 8-关联方交易

2020年6月1日辞去董事会主席职务的约翰 H. Schwan已向公司发放贷款，截至2023年3月31日和2022年12月31日，未偿余额分别为130万美元。自2019年以来，没有向施万先生支付任何款项。截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，与这笔贷款相关的利息支出分别为18,000美元和16,000美元。施万先生是公司首席运营官贾娜·施万的父亲 。

注意 9-租赁

我们 于 2019 年 1 月 1 日采用了 ASC 主题 842（租赁）。2020年7月，公司签订了截至2021年6月 的建筑物租赁协议（没有延期选项）。每月的租金为38,000美元。公司做出了政策选择，不承认合并资产负债表上初始期限为十二个月或更短的租赁产生的使用权 资产和租赁负债。但是，公司在合并运营报表中以直线方式确认了这些租赁付款，超过了 的租赁期限和支出发生期间的可变租赁付款。该租约于 2021 年终止， 被新的租约所取代。2021年3月，该公司签订了截至2022年9月的建筑物的租赁协议。该租约 随后在2022年3月延长至2025年12月31日。每月租金为35,000美元。公司 使用11％的增量借款利率。

当 该租约在2022年3月延长时，ROU（使用权）资产从2021年12月31日的353万美元增加到427.7万美元。 截至2021年12月31日 的投资回报率也分别从64.8万美元和286万美元增至50万美元（当前）和3,777,000美元（非流动）。

注意 10-后续事件

公司评估了截至财务报表发布并提交给美国证券交易所 委员会的后续事件。

2023年4月 期间，公司和花园州证券就与优先股 C股投资相关的尾部薪酬以及双方之间的2019年协议达成协议。该公司向花园州 证券发行了12.5万股限制性股票。这些是额外发行的股票，投资收益没有变化，对投资者或相关的 转换没有影响。通过本次交易，双方同意达成协议。