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美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

表单10-K

委员会档案编号 001-37379

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（注册人的确切姓名如其章程所示）

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根据该法第12（b）条注册的证券：

根据该法第12（g）条注册的证券：无

按照《证券法》第405条的定义，用复选标记表明注册人是否是经验丰富的知名发行人。是的 ☐ 没有 ⌧

用复选标记表示注册人是否无需根据该法第 13 条或第 15 (d) 条提交报告。是的 ☐ 没有 ⌧

用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。 是的 ⌧没有 ☐

用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。 是的 ⌧没有 ☐

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则 ☐

用复选标记表示注册人是否已就其管理层对编制或发布审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）条对财务报告进行内部控制的有效性提交了报告和证明。 ☒

如果证券是根据该法第12（b）条注册的，请用复选标记表明申报中包含的注册人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表错误的更正。 ☐

用勾号指明这些错误更正中是否有任何是需要对注册人的任何执行官在相关回收期内根据§240.10D-1 (b) 获得的激励性薪酬进行回收分析的重述。□

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见该法第12b-2条）。是的 ☐ 没有 ⌧

截至注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日，注册人的非关联公司持有的有表决权和无表决权普通股的总市值为美元，该普通股的上次出售价格计算得出151,615,073.

截至2024年2月29日的已发行普通股数量： 31,307,407

以引用方式纳入的文档

注册人2024年年度股东大会委托书的部分以引用方式纳入本10-K表格的第三部分。

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关于前瞻性陈述的警示说明：

本10-K表年度报告以及此处以引用方式纳入的某些信息包含经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第21E条和经修订的1933年《证券法》（“证券法”）第27A条所指的前瞻性陈述。前瞻性陈述仅代表其发布之日，涉及风险和不确定性，这些风险和不确定性可能导致我们的实际业绩、业绩或成就与前瞻性陈述所表达或暗示的任何未来业绩、业绩或成就存在重大差异。这些风险和不确定性包括但不限于项目1A下讨论的风险因素。本10-K表年度报告的 “风险因素”。可能导致实际事件或结果与这些前瞻性陈述所示内容存在重大差异的因素包括未来的经济表现、总体经济状况、消费者偏好和支出、成本、竞争、新产品执行、餐厅开业或关闭、营业利润、可接受的房地产地点的可用性、我们的现金余额以及运营和融资活动产生的现金是否足以满足我们未来的流动性和资本资源需求、对我们业务的影响联邦和州立法和地方法规、未来的诉讼、我们增长战略的执行和其他事项。我们试图通过包括 “预期”、“相信”、“可能”、“继续”、“持续”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“出现”、“暗示”、“未来”、“可能”、“目标”、“计划”、“潜力”、“项目”、“预测”、“应该”、“目标” 等术语来识别前瞻性陈述 “将”、“意愿” 和表达未来事件或结果不确定性的类似表述。您不应过分依赖任何前瞻性陈述。除非适用法律另有要求，否则我们没有义务更新或修改任何前瞻性陈述以反映本报告发布之日之后的事件或情况或反映意外事件的发生。

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第一部分

除非文中另有说明，否则本报告中使用的 “公司”、“我们” 或 “我们” 等术语是指整个 The ONE Group Hospitality, Inc. 及其合并子公司。除非上下文另有说明，否则 “年底” 一词是指整个日历年。

第 1 项。商业

业务描述

我们是一家国际餐饮公司，开发、拥有和经营、管理和许可高档和精致的休闲、高能量餐厅和酒廊，并为酒店、赌场和其他高端场所等酒店场所提供一站式食品和饮料（“F&B”）服务和咨询服务。一站式餐饮服务是我们可以在特定的酒店场所为客户扩展、定制和实施的餐饮服务。我们的愿景是通过将高质量的服务、氛围、高能量和美食融入一种我们称之为 “Vibe Dining” 的绝佳体验，成为酒店业的全球市场领导者。我们设计所有餐厅、休息室和餐饮服务，以在目的地营造社交餐饮和高能量娱乐体验。我们相信，这种设计和运营理念使我们与更传统的餐厅和餐饮服务竞争对手区分开来。

我们的主要餐厅品牌是STK，这是一个多单元牛排馆概念，将高活力的社交氛围与传统高档牛排馆的质量和服务相结合；Kona Grill，这是一个以酒吧为中心的精致休闲烧烤概念，在优雅的休闲氛围中供应美式美食、屡获殊荣的寿司和特色鸡尾酒。我们的餐饮酒店管理服务以 ONE Hospitality 的名义销售，包括开发、管理和运营餐厅、酒吧、屋顶酒廊、泳池、宴会和餐饮设施、私人餐厅、客房服务和根据高端酒店和赌场的特定需求量身定制的迷你酒吧。我们还为某些客户提供酒店业咨询和咨询服务。我们的餐饮酒店客户经营全球酒店品牌，例如 W 酒店、ME 酒店、Hippodrome Casino 和希尔顿Curio Collection。对于那些由管理或获得许可的餐厅和场所，我们根据营收收入产生管理费收入，并根据该地点收入和净利润的百分比产生激励费收入。

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我们于 2004 年 1 月在纽约开设了第一家餐厅。我们目前拥有、经营、管理或许可 63 个场所，包括位于北美、欧洲和中东主要大都市的 28 个 STK 和 27 个 Kona Grills，以及位于美国和欧洲四家酒店和赌场的 8 个餐饮场所。

我们在 2023 年开设了以下八个新场馆：

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最近，该公司退出了与REEF Kitchens的许可协议，没有任何场馆根据该协议运营。

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我们打算在2024年增加六到八个新场馆。2024 年 3 月，我们开放了以下门店：

目前，以下城市有一家公司旗下的STK餐厅、一家公司拥有的Kona Grill餐厅和一家公司拥有的Salt Water Social餐厅正在建设中：

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随着我们足迹的增加，我们希望通过管理我们的一般和管理费用占总收入的百分比来利用全系统的运营效率和最佳实践，从而从中受益。

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品牌和地点

下表按餐厅品牌和地理位置反映了我们的场所：

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我们预计将继续通过严格和有针对性的选址流程，将自有、持牌和管理的餐厅相结合，在国内和国际上扩大业务。我们将我们的许可和管理战略称为 “轻资本战略”，因为与扩张相比，它需要的资本要少得多

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仅限自有餐厅。有关我们运营所在的国内和国际地点的更多详细信息，请参阅第 2 项 — 物业。

臭味

STK 是一家全球牛排餐厅概念，在主要大都市均设有分店。STK 巧妙地将现代牛排馆和别致的酒廊融为一体，在社交氛围中提供充满活力的精致用餐体验与传统高档牛排馆的质量和服务。STK 的每个分店都设有一个大型开放式餐厅和酒吧区，DJ 在整个餐厅播放音乐，为我们的顾客提供一个充满活力、有趣的 “目的地” 环境，鼓励社交互动。我们相信，这种Vibe Dining理念确实使我们与其他高档牛排馆区分开来。我们的菜单提供各种份量和招牌选项，以吸引广泛的顾客群体。

我们在北美、欧洲和中东经营十七家自有、六家托管和五家持牌STK餐厅。我们的STK餐厅平均面积为10,000平方英尺，我们的目标地点通常在8,000至10,000平方英尺之间。2023年，截至2023年12月31日已开业至少18个月的自有和管理的STK餐厅的平均国内餐厅收入和人均国内支票分别为1,730万美元和130美元。

我们专注于扩大我们的全球 STK 足迹。我们认为，STK餐厅的位置对我们的长期成功至关重要，我们投入了大量时间和资源来分析潜在的餐厅场地。我们打算继续关注（i）人口和可自由支配支出状况有利于我们的高端概念的大都市区，（ii）寻找具有良好业绩和品牌知名度的合作伙伴。我们还会考虑交通模式、与高端购物区和办公大楼的距离、酒店和会议中心、区域餐厅竞争、可及性和知名度等因素。我们已经确定了全球另外75个主要大都市区，在可预见的将来，我们可以将我们的STK品牌发展到200家餐厅。我们预计每年将开放五到六个 STK。

Kona Grill

Kona Grill 是一家以酒吧为中心的烧烤概念，在优雅的休闲氛围中供应美式美食、牛排、海鲜、获奖寿司和特色鸡尾酒。Kona Grill 在高档现代的氛围中提供新鲜烹制的食物和周到的服务，我们相信这种体验超越了许多传统的休闲餐厅。精心制作的菜单具有令人难忘的口味，吸引了众多顾客。多样化的菜单与提供全方位服务的酒吧相得益彰，酒吧提供种类繁多的葡萄酒、精酿鸡尾酒和啤酒。我们认为，Kona Grill品牌与我们的STK品牌相辅相成，使我们能够在Vibe Dining细分市场占据市场份额。

我们在美国 18 个州拥有并经营 27 家 Kona Grill 餐厅。我们的 Kona Grill 餐厅平均面积约为 7,000 至 8,000 平方英尺。2023年，餐厅的平均收入为520万美元，每笔交易的平均支出为63美元。我们相信，在可预见的将来，我们可以将Kona Grill品牌发展到200家餐厅。我们预计每年将开设三到五家科纳烧烤炉。

ONE 酒店业

我们的ONE Hospitality平台由我们与酒店、赌场和其他高端场所签订的餐饮酒店管理和咨询协议，以及我们的其他品牌和场地概念组成，如下所述：

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我们的餐饮酒店合同通过管理费为我们创造收入，管理费通常按运营收入的百分比计算，我们会根据运营的盈利能力获得额外的里程碑和激励费。我们通常将目标锁定在我们认为每年可以产生至少500,000美元的税前收入的餐饮酒店服务机会上。

我们预计，我们的餐饮酒店服务业务将成为我们增长和盈利的重要推动力，使我们能够以最少的资本支出获得开发托管STK餐厅和管理费收入的潜在客户。我们相信，我们完全有能力利用我们的品牌实力以及我们与全球酒店提供商建立的关系，推动我们的餐饮酒店业务的持续增长。我们继续收到有关全球新机会的入站询问，我们将继续与现有的酒店业客户合作，在他们的场地中发现和开发更多机会。我们预计每年将签订一到两份新的餐饮接待协议。

我们行使了与伦敦ME London续订管理协议的选择权，以管理STK。自2023年1月1日起，ME London选择不根据协议续订电台、马可尼和客房送餐服务。因此，我们只继续管理伦敦ME的STK餐厅。2023 年 10 月，我们将英国伦敦的 STK 业务合并到 STK Strand 和 STK Stratford，这导致我们在伦敦威斯敏斯特酒店内的业务关闭。2023 年 12 月，我们与 ANGEL 在意大利佛罗伦萨卡利马拉酒店达成的协议终止。2024 年 2 月，我们终止了与 REEF Kitchens 的协议。

采购和供应链

我们力求通过采购和烹饪团队的协调与合作，确保我们的所有场所都能提供始终如一的高品质食品和饮料。

我们的烹饪和采购团队在全球范围内制定产品规格，然后通过食谱手册将这些规格分发到所有地点，涵盖我们酒店供应的所有菜肴。我们致力于烹饪创新，这使我们能够灵活地进行准备和供应，以管理成本并确保定期供应。

对于在餐厅购买的所有大批量商品，我们保持统一的定价标准和程序。

我们选择高质量的供应商，并在我们一家或多家餐厅运营的每个国家/地区进行全国范围的定价协商。我们在区域基础上对新供应商进行长时间测试，然后再在全国范围内使用它们。我们会定期审查供应商的一致性和对餐厅厨师的满意度，并不断研究和评估产品和供应，以确保我们购买的肉类、海鲜和其他菜单食材符合我们的高质量规范。我们相信我们与国家和地区的餐饮服务有着牢固的关系

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分销商，他们可以继续持续向我们提供我们的产品。产品由我们的供应商直接运送到餐厅。

我们的企业饮料计划为在我们的酒店订购饮料产品制定了指导方针。我们为每家餐厅的饮料经理提供国家标准化产品指南。我们的理念强调酒吧是我们餐厅活动的关键驱动力。2023年，饮料的销售约占餐厅收入的23％。

在全公司范围内，没有任何食品供应商占我们食品和饮料总购买量的30％以上，也没有任何品牌的酒精占我们酒类购买量的25％以上。我们认为，我们的食品和饮料供应可以从大量替代供应商处获得，供应商的流失不会对我们的供应成本产生重大的不利影响。

广告和营销

我们广告和营销的主要重点是提高品牌知名度以及我们在质量、服务和提供高能量体验方面的整体声誉。我们的营销工作旨在增强我们在经营所在市场的品牌知名度，并在开设新地点之前在新市场建立品牌知名度。我们使用数字/社交媒体渠道，有针对性的本地媒体，例如杂志、广告牌和其他户外广告，以及强大的公共关系团队网络，来增加现有客户访问我们餐厅的频率并吸引新顾客。我们经常针对每个地点的城市、品牌和客户量身定制促销计划。我们利用当地和全国公共关系公司网络来支持这些促销计划。其他营销功能包括使用我们的网站www.stksteakhouse.com和www.Konagrill.com来促进在线预订、待办事项/送货订单和礼品卡销售，从而增加收入。

竞争

餐饮和酒店业在价格、服务质量、位置、设施氛围以及食物的种类和质量方面竞争激烈。我们经历了来自各种来源的竞争，包括露丝·克里斯、德尔·弗里斯科、弗莱明、Mastro's和The Capital Grille等高档连锁牛排馆、芝士蛋糕工厂、Bonefish和BJ's等当地高档牛排馆和精致休闲连锁店，还有来自Nobu、Catch、Lavo、Zuma和Tao等其他Vibe餐厅以及其他高端酒店服务的竞争 Gerber Group 和 Lettuce 等公司 Entertain You。就我们在酒店和度假村经营休息室和类似场所而言，我们的主办场所必须能够在吸引顾客光顾我们的场所方面进行有效的竞争。

季节性

由于季节性和恶劣天气，我们的业务可能会出现波动。由于业务和行业的季节性，任何季度的业绩都不一定代表任何其他季度或整个日历年可能取得的业绩。通常，我们的第四季度的销售量高于该年其他季度。

知识产权

我们在注册和未注册的知识产权（包括商标和服务标志）中的权利对我们的业务至关重要。我们拥有 “STK”、“Kona Grill” 以及与我们的品牌相关的几个相关文字商标和设计商标的美国联邦注册权。我们依靠注册和未注册的商标和服务标志来维护我们所在地的身份。我们向被许可人许可使用我们拥有的某些商标或许可其运营的某些商标的权利。我们还拥有其他几个商标和服务标志。我们的政策是保护我们的商标免受他人侵占。

人力资本资源

截至2023年12月31日，我们在支持中心雇用了60名员工，在多部门领导层雇用了27名员工，在场地共雇用了257名全职带薪员工。我们依赖时薪员工来提供厨房员工、服务员、公交车手、跑步者、抛光师、房东、调酒师、酒吧服务员、预订员、行政支持和实习生。我们国内餐厅的员工平均人数为90人。将全职和兼职相结合

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员工，我们直接雇用和管理大约 4,500 名员工，通过 ONE Hospitality 我们管理大约 500 名员工，全球总共约 5,000 名员工。我们从未经历过停工的情况，我们的员工都没有由劳工组织代表。

我们的人力资本目标包括吸引、发展、奖励和留住现有和新员工。我们为员工提供在线培训课程和在职培训。餐厅管理学员接受培训，以了解我们餐厅运营的各个方面。我们为员工提供基于现金的绩效奖金。我们还制定了股权激励薪酬计划，为某些管理层或其他关键员工提供股票奖励。我们已经实施了吸引和留住餐厅经理和小时工的计划。我们使用员工绩效指标、离职率和餐厅客户调查等指标来监控我们的进展。

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政府监管

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我们的运营受广泛的联邦、州和地方政府监管，包括餐厅所在州、县、直辖市或司法管辖区的健康、安全、劳动、卫生、建筑和消防机构。在某些州，我们的餐厅受 “梦想商店” 法规的约束，该法规通常规定，被醉酒者伤害的人有权向错误地向醉酒者提供酒精饮料的机构追回损害赔偿。我们持有必要的餐厅、酒精饮料和零售许可证、许可证和批准。联邦和州劳动法规范我们与员工的关系，并影响运营成本。新餐厅的开发和建设也必须遵守适用的分区、土地使用和环境法规。不遵守一项或多项法规可能会导致实施制裁，包括无限期关闭餐馆、罚款或第三方诉讼。

可用信息

我们必须向美国证券交易委员会提交报告，包括 10-K表的年度报告，10-Q表的季度报告以及8-K表的当前报告。美国证券交易委员会维护着一个网站，其中包含有关以电子方式向美国证券交易委员会提交的发行人的报告、代理和信息声明以及其他信息 www.sec.gov.

我们在www.togrp.com上维护着一个网站，包括一个位于ir.togrp.com的投资者关系栏目，我们经常在该栏目上发布信息，例如季度财报电话会议和我们参与的其他投资者活动的网络直播以及任何相关材料。O在以电子方式向美国证券交易委员会提交或提供此类材料后，我们向美国证券交易委员会提交或向美国证券交易委员会提供的10-K表年度报告、10-Q表的季度报告、对这些报告的修正案，以及向美国证券交易委员会提交或提供给美国证券交易委员会的其他与我们有关的报告，可以在合理可行的情况下尽快在合理可行的情况下免费访问我们网站的投资者关系部分。

我们还会在我们的网站上以印刷形式向任何提出要求的股东提供我们的审计、薪酬、提名和公司治理委员会章程以及适用于公司所有董事、高级管理人员和员工的行为准则。我们不会将通过我们的网站找到或访问的任何信息纳入本10-K表年度报告中。

第 1A 项。风险因素

风险因素

我们普通股的所有权涉及某些风险。我们的普通股持有人和潜在投资者应仔细考虑本文件中包含的以下风险和其他信息，包括此处包含的历史财务报表和相关附注。以下风险因素可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。这可能会导致我们普通股的交易价格下跌，甚至可能大幅下跌，并且您可能会损失部分或全部投资。以下风险和不确定性均为我们确定为重大风险和不确定性，但可能不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们的业务受到一般风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性会影响许多其他公司，包括整体经济和行业状况。

经济状况和竞争

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我们的业务取决于全权支出模式、商务旅行和总体经济状况。

我们依赖消费者的全权支出、商务旅行和整体经济环境。经济中断，包括衰退、高失业率、丧失抵押品赎回权、破产、通货膨胀和其他经济影响，可能会影响消费者使用可自由支配美元的能力和意愿。我们认为，商务旅行和餐饮的减少占我们酒店餐厅和餐饮服务业务工作日收入的大部分，这将对我们的收入产生不利影响。可支配收入和支出的减少也将影响我们以赌场为基础的餐厅和餐饮服务业务。如果不确定的经济状况持续很长一段时间或恶化，消费者可能会对自由支配的消费行为做出长期的改变，包括降低外出就餐的频率。非必需消费支出的不利变化可能会受到我们无法控制的许多不同因素的影响，包括国际、国家和地方经济状况，其中任何一个都可能损害我们的业务前景、财务状况、经营业绩和现金流。总体上或我们的许多市场持续存在不确定性或经济恶化，以及客户对这些趋势的反应，可能会对我们的业务产生不利影响，并导致我们减少新餐厅开业的数量和频率，关闭地点，推迟对现有餐厅的改造。我们的成功将部分取决于我们预测、识别和应对不断变化的经济和其他条件的能力。

我们的场馆数量有限，我们在一些城市经营多个场馆，因此对这些城市的经济和其他趋势和发展很敏感。

我们的餐厅和餐饮服务场所相对较少，而且我们在一些城市经营多个场所。我们通常在我们运营的城市经营一到五个场馆。因此，特别是在我们拥有多个场所的城市，我们的业务容易受到这些市场的不利变化的影响，无论是由于经济状况下滑、股市表现下滑、负面宣传、客户偏好变化还是出于其他原因，与餐厅集中度可能降低或不在我们市场上运营的一些竞争对手相比，任何此类不利变化都可能对我们的整体经营业绩产生不成比例的影响。任何区域性事件，例如当地罢工、自然灾害、长期恶劣天气、恐怖主义行为或其他国家紧急情况、事故、能源短缺、系统故障或其他不可预见的事件，都可能导致我们的场馆暂时或永久关闭，这可能会对我们的业务、财务状况和整个运营业绩产生重大不利影响。

餐饮业的竞争非常激烈。

餐饮和酒店业在价格、服务质量、位置、设施氛围以及食物类型和质量方面竞争激烈。该行业还以不断引入新概念为特征，并受快速变化的消费者偏好、口味、趋势以及饮食和购买习惯的影响。我们的成功在一定程度上取决于我们预测和快速应对不断变化的消费者偏好的能力，以及影响餐饮和酒店业的其他因素，包括新的市场进入者和人口结构的变化。消费者偏好从高档牛排馆或一般牛肉转移，这些都是我们概念菜单和吸引力的重要组成部分，无论是经济、竞争还是其他因素造成的，都可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

大量的全国和地区连锁餐厅以及独立经营的餐厅与我们竞争客户、餐厅地点、合格的管理人员和其他餐厅员工。还有来自非牛排但高档和高能量的餐厅以及其他高端酒店服务公司和高能量夜生活概念的竞争。由于我们的餐厅和餐饮酒店服务业务位于酒店、赌场、度假村及类似地点，因此我们在更广泛的住宿和酒店市场中面临竞争，这可能会吸引潜在客户离开我们的地点。

我们的一些竞争对手拥有比我们更多的财务、营销和运营资源，经营时间更长，知名度更高，并且在我们的餐厅和餐饮酒店服务业务所在或我们可能扩张的市场中地位更高。此外，餐饮业快餐细分市场产品供应的改善，加上负面经济状况和其他因素的影响，可能会导致消费者选择更便宜的替代方案。我们无法与其他餐厅、其他餐饮酒店服务业务和该行业的其他细分市场成功竞争，可能会损害我们维持可接受的收入增长水平的能力，限制我们开发新餐厅或新概念的能力，或者迫使我们关闭一家或多家餐厅或餐饮酒店服务业务。

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我们可能还需要改进我们的概念，以与不时出现的流行的新餐厅或餐饮酒店服务运营模式、概念或趋势竞争，我们无法保证我们对任何概念所做的任何相应更改都会成功或不会对我们的盈利能力产生不利影响。

健康与安全

流感病毒或其他疾病的爆发，或区域或全球的健康大流行引起的健康问题可能会严重影响我们的业务。

美国和其他国家已经或将来可能经历病毒疫情，例如冠状病毒、诺如病毒、禽流感或 “非典”、H1N1或 “猪流感”，或其他疾病，例如牛海绵状脑病，俗称 “疯牛病”。如果病毒是通过人际接触传播的，我们的员工或顾客可能会被感染，或者可以选择或被建议避免在公共场所聚集，这可能会对我们餐厅的客流量以及为我们的餐厅配备充足的人员、及时接收送货或履行公司职能的能力产生不利影响。如果我们设有餐厅的司法管辖区强制关闭、寻求自愿关闭或对运营施加限制，我们也可能会受到不利影响。即使未实施此类措施，并且病毒或其他疾病没有显著传播，感知到的感染风险或重大健康风险也可能对我们的业务产生不利影响。

如果病毒或疾病是食源性的，或者被认为是食源性的，未来的疫情可能会对某些食品的价格和供应产生不利影响，并导致我们的客户少吃此类产品。例如，与牛肉消费相关的健康问题或 “疯牛病” 爆发等特定事件可能会对我们牛肉相关菜单的销售产生不利影响。此外，公众对 “禽流感” 的关注可能会引起人们对食用鸡肉、鸡蛋和其他家禽产品的担忧。无法提供牛肉或家禽类产品将限制我们向顾客提供各种菜单的能力。如果我们为了应对此类担忧而更改菜单，我们可能会失去不喜欢新菜单的顾客，并且我们可能无法充分吸引新顾客来创造恢复餐厅业务盈利能力所需的收入。由于这种菜单变更，我们还可能会为我们的目标客户产生不同或更多的竞争对手，并且可能无法成功地与这些竞争对手竞争。

未能保护食品供应和遵守食品安全标准可能会导致食源性疾病，并对我们的业务产生不利影响。

未能保护我们的食物供应或执行食品安全政策，例如适当的食物温度和遵守保质期，可能会导致我们的客人患上食源性疾病。此外，我们在提供高质量食物方面的声誉也是我们客人选择我们餐厅的重要因素。无论是追溯到我们的餐厅还是竞争对手的餐厅，食源性疾病或其他食品安全问题都可能减少对我们某些或全部菜单的需求。如果我们的任何客人因消费我们的产品而生病，受影响的餐厅可能会被迫关闭，我们可能会承担法律责任。来自我们的一家餐厅或供应商的食物污染事件可能会产生深远的影响，因为污染或对污染的感知可能会影响我们的任何或所有餐厅。与产品污染、召回或食源性疾病相关的宣传，包括牛海绵状脑病（也称为疯牛病或疯牛病）、口疮热（也称为蹄口病）以及甲型肝炎、利斯特菌、沙门氏菌和大肠杆菌，也可能损害我们的品牌，并可能影响我们的客人或被许可人出于对此类疾病的恐惧而选择我们的餐厅。此外，食源性疾病或食品安全问题的发生也可能对受影响原料的价格和可用性产生不利影响，这可能导致我们的供应链中断和/或我们和被许可方的利润率降低。

劳动力和物资

工资、移民和劳动法的修改可能会大大增加我们的成本。

根据大多数国内司法管辖区的最低工资法，我们被允许向某些小时工支付低于基本最低工资的工资，因为这些雇员获得的小费是其收入的很大一部分。截至2023年12月31日，由于小费占其收入的很大一部分，我们约有33％的员工在各自地点赚取了较低的最低工资。如果各市、州或联邦政府修改法律，要求向所有员工支付一般雇员的最低基本工资，无论补充小费收入如何，我们的劳动力成本将大幅增加。我们经营餐馆的某些州也已经通过或正在考虑通过超过联邦最低工资的最低工资法规。我们可能无法或

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不愿提高价格以将增加的劳动力成本转嫁给客户，在这种情况下，我们的业务和经营业绩可能会受到不利影响。

餐饮公司的雇主可以针对某些小费工资缴纳的FICA税收申请抵免公司的联邦所得税（“FICA小费抵免”）。我们利用联邦FICA小费抵免来减少我们的联邦所得税支出。税法的变化可能会减少或取消FICA小费抵免，这可能会对我们未来时期的经营业绩和现金流产生负面影响。

此外，美国国会和国土安全部可能会对联邦移民法律、法规或执法计划进行修改。其中一些变化可能会增加我们的合规和监督义务，这可能会使我们承担额外费用，并使我们的招聘流程更加繁琐或减少潜在员工的可用性。即使我们严格按照美国移民和海关执法局和各州的要求经营餐厅，我们的一些员工也可能不符合联邦工作资格或居留要求，这可能会导致我们的劳动力中断。尽管我们要求所有新员工向我们提供政府规定的证明其就业资格的文件，但在我们不知情的情况下，我们的一些员工可能是未经授权的员工。未经授权的工人将被扣押和驱逐出境，并可能在某些司法管辖区对我们处以罚款、罚款或吊销营业执照。此外，政府审计可能导致我们的员工队伍中断或负面宣传，从而对我们的品牌产生负面影响，我们使用电子验证和/或可能收到社会保障局要求提供信息的信函（通常称为不匹配信）可能会使招聘和/或留住合格员工变得更加困难。

劳动法的潜在变化或工会招聘活动的增加可能会导致我们的部分员工受到更大的有组织劳工影响力。尽管我们目前没有任何加入工会的员工，但劳动立法可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响，因为这些要求可能会增加我们的成本，降低我们的灵活性并影响我们为客户提供服务的能力。此外，涉及部分或全部员工的劳资纠纷可能会损害我们的声誉，扰乱我们的运营并减少我们的收入，而此类纠纷的解决可能会增加我们的成本。

关键人员流失或难以招聘和留住合格人员可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

我们的成功在很大程度上取决于关键管理人员和其他员工的贡献和能力，以及我们招募和留住高素质员工在餐厅工作和管理的能力。我们必须继续招聘、留住和激励管理层和其他员工，足以维持我们当前的业务并支持我们的预期增长。关键员工流失或高素质餐厅员工严重短缺，无法维持我们当前的业务和支持我们的预期增长，可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

餐饮业面临着 COVID-19 疫情带来的劳动力挑战。尽管在这种充满挑战的劳动环境中，我们已经能够为餐厅配备足够的员工，但无法保证我们能够继续有效管理员工基础并避免劳动力短缺。

根据长期不可取消的租约，我们占用了大部分餐厅和一些餐饮酒店服务场所，根据这些租约，即使我们关闭了这些业务，我们仍有义务继续经营，而且我们可能无法在租约到期时续约。

我们的大多数餐厅和一些餐饮酒店业务都位于我们租赁的场所内。我们目前的许多租约都不可取消，期限通常从10年到15年不等，续订期限从5到10年不等。我们认为，我们签订的未来租赁条款将基本相似。我们的运营租赁和管理协议下的固定付款和/或最低百分比租金占我们运营支出的很大一部分。这可能会增加我们对普遍不利的经济和行业条件的脆弱性，限制我们获得额外融资的能力，并限制我们规划或应对业务变化的灵活性。

我们主要依靠运营产生的现金流来偿还债务和满足我们的其他现金需求。如果我们的业务无法从经营活动中产生足够的现金流，并且没有足够的资金通过信贷额度或其他来源的借款向我们提供，则我们可能无法履行我们的经营租约

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管理协议义务、发展业务、应对竞争挑战或为我们的其他流动性和资本需求提供资金，这可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

如果我们关闭或未能开设餐厅，我们通常将继续承诺履行适用租约规定的义务，其中可能包括支付租赁期余下的基本租金。我们有义务继续支付租金并履行与已关闭或未开业餐厅的租赁有关的其他租赁义务，这可能会对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。或者，在餐厅的租赁期和任何续订期结束时，如果没有大量额外费用，我们可能无法续订租约。如果我们无法续订这样的租约，我们可能会被迫关闭或搬迁一家餐厅，这可能会给我们带来建筑和其他成本和风险。

此外，由于无法获得信贷和其他不利的经济因素，对我们现有和潜在的房东造成的负面影响可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。如果我们的房东无法获得融资或在现有融资安排下保持良好的信誉，他们可能无法向我们提供建筑捐款或履行其他租赁契约。如果有任何房东申请破产保护，房东可以在破产程序中拒绝我们的租约。尽管在某些情况下，我们可以选择保留租约下的权利，但我们无法强迫房东履行其任何义务，只能将损害赔偿（受收风险影响）作为我们的唯一追索权。我们开发新餐厅也可能受到潜在开发商、房东和托管网站的负面财务状况的不利影响。由于信贷市场的不稳定和经济不确定性，这些当事方可能会推迟或取消开发项目或现有项目的翻新。这可能会减少我们考虑开设新餐厅的高质量地点的数量，或者导致餐厅和餐饮接待服务业务所在地的质量下降。这些事态发展中的任何一项都可能对我们的现有业务产生不利影响，或导致我们削减新项目。

我们依赖经常运送食物、酒精和其他物资，这使我们面临短缺、中断和价格波动的可能风险。

我们能否在各地保持稳定的质量，在一定程度上取决于我们能否按照我们的规格从可靠来源获得新鲜、优质的产品，包括牛肉、海鲜、农产品和相关物品。我们目前从各种供应商那里购买食品。我们选择从数量有限的供应商那里购买牛肉。如果牛肉或海鲜出现任何短缺、中断或重大价格波动，或者我们的供应商无法充分表现或未能向我们的餐厅分发产品或用品，或者终止或拒绝续订与我们的任何合同，这可能会导致我们的成本在短期内增加或导致我们从菜单中删除某些项目，提高某些产品的价格或暂时关闭某个地点，这可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

此外，我们从分销商那里购买啤酒、葡萄酒和烈酒，这些分销商拥有在我们餐厅经营的地理区域内销售此类酒精饮料产品的独家权利。我们能否持续购买某些品牌的酒精饮料取决于我们与这些分销商的关系，而这种关系无法保证。如果我们的任何酒精饮料分销商停止向我们供应，我们可能被迫提供消费者吸引力较小或与我们的品牌形象不符的酒精饮料品牌，这可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

大宗商品价格的上涨将对我们的经营业绩产生不利影响。

我们的盈利能力在一定程度上取决于我们预测和应对大宗商品成本变化的能力，这会对我们的总成本产生重大影响。购买牛肉约占我们食品和饮料成本的25％。由于季节性变化、气候条件、饲料价格、行业需求、能源需求和其他因素，牛肉市场受到极端价格波动的影响。我们预测和管理大宗商品的能力可能会严重影响我们的毛利率。能源价格也可能影响我们的经营业绩，因为能源价格上涨可能会导致牛肉和其他大宗商品和供应品的运输成本增加，并增加运营每家餐厅所需的公用事业的成本。从历史上看，我们通过提高菜单项的价格将增加的大宗商品和其他成本转嫁给了客户。尽管我们认为这些价格上涨历来没有影响客户流量，但无法保证进一步的价格上涨不会影响未来的客户流量。如果未来价格上涨，而我们无法预测或缓解这些上涨，或者如果牛肉短缺，我们的业务和经营业绩将受到不利影响。

目录

战略和运营

不成功实施我们业务战略的任何或所有举措，包括开设新餐厅和吸引新的餐饮酒店服务机会，都可能会对我们的运营产生负面影响。

我们增长战略的一个关键要素是开设新的餐厅和餐饮酒店服务地点。我们认为，每年有机会增加大约七到十二个新地点（餐厅和/或酒店服务业务），重点是根据许可或管理协议（称为我们的 “轻资本战略”）运营。但是，无法保证我们能够以我们目前预期的速度开设新的餐厅或餐饮酒店服务地点。

我们通过开设新的餐厅和餐饮酒店场所来成功发展业务取决于多种因素，包括我们能否以具有成本效益的方式在我们不熟悉的市场中运营、寻找合适的执照和餐饮合作伙伴、寻找合适的地点、达成可接受的租赁条款、维持充足的资本、寻找合格的承包商、获得执照和许可证、管理施工和开发成本、招聘和培训适当的人员以及妥善管理新场所。意想不到的成本或未来餐厅开发或建设的延误可能会阻碍我们及时且具有成本效益地开设新餐厅的能力，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。具体而言，对与餐厅开发和建设相关的成本和时间产生不利影响的一些因素包括：劳资纠纷、材料或熟练劳动力短缺、恶劣的天气条件、不可预见的工程问题、环境问题、施工或分区问题、地方政府法规、设计修改以及其他意想不到的成本增加。

此外，我们的餐厅建造成本高昂，而且我们、我们的管理单位合作伙伴和被许可方承担了大量的资本和开业前费用。如果新地点的 “升级” 期比我们预期的要长，或者新地点的盈利能力在我们最初的 “加强” 营销计划结束后下降，我们的业务和盈利能力可能会受到不利影响。新地点可能无法盈利，其销售业绩可能不符合历史或预计模式。如果我们被迫关闭任何新餐厅，我们将因开设此类业务而产生的某些建筑费用和开业前费用蒙受损失。

我们面临与被许可人开展业务相关的各种风险。

我们在某种程度上依赖我们的被许可人及其经营STK餐厅的方式来发展和促进我们的业务。截至 2023 年 12 月 31 日，我们有五家持牌的 STK 餐厅。

我们的被许可方必须根据我们制定的具体指导方针经营我们的餐厅，这些指导方针对于维护品牌完整性和声誉至关重要，也必须遵守适用于我们的所有法律和法规，以及我们运营所在国家适用的所有法律和法规。我们为这些被许可人提供培训，使他们融入我们的运营战略和文化。但是，由于我们无法对这些餐厅进行日常控制，因此我们无法保证产品和服务质量、运营、劳动执法、营销或盈利能力不会有差异，也无法保证我们的所有指导方针和适用法律会得到遵守。此外，如果我们的被许可方未能进行必要的投资来维护或改善餐厅，则客人对我们品牌的偏好可能会受到影响。我们的被许可人面临的业务风险与我们所面临的风险类似，例如竞争；客户接受度；原材料成本、质量和可用性的波动；劳动力成本增加；难以获得可接受的场地租约；以及难以获得适当的融资。持牌餐厅未能有效运营可能会对我们从这些业务中获得的现金流产生不利影响，或者对我们的声誉和业务产生负面影响。

我们持牌餐厅的成功取决于我们与被许可方建立和维持良好关系的能力。对于考虑与我们开展业务的潜在被许可方而言，我们品牌的价值以及我们与被许可方保持的融洽关系是重要因素。如果我们无法与被许可方保持良好的关系，我们可能无法续订许可协议，与其他被许可方建立新关系的机会可能会受到不利影响。这反过来可能会对我们的经营业绩产生不利影响。尽管我们已经制定了评估和筛选潜在开发商和被许可人的标准，但我们无法确定我们选择的开发商和被许可方是否具备在其许可区域开设和经营成功的持牌餐厅所需的商业头脑，也无法确定被许可方一旦被选中，将能够就潜在场地的租赁或购买条款进行谈判，或获得此类场地的必要批准，也无法确定是否有资金建造和开放新的场所。

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如果我们的业务位于酒店、赌场或类似目的地，我们的经营业绩和增长将受到这些场所面临的风险的影响。

我们在酒店、赌场和其他品牌或目的地场所的业务增长和实现利润的能力取决于这些场所业务的成功。我们受合作伙伴和第三方的行动和商业决策的约束，在这些行动和决策中，我们可能对适用场所的整体运营几乎没有影响力，此类行动和决定可能会对我们的业务和运营产生不利影响。

诉讼和品牌风险

我们在运营中面临负面宣传的风险，包括社交媒体使用量增加所带来的负面宣传风险。

我们的食物质量和餐厅的氛围是我们的两个竞争优势。因此，与食品质量、公共卫生问题、疾病、安全、伤害或政府或行业调查结果有关的负面宣传，无论是否准确，都可能对我们或他人运营的场地产生负面影响。无论是出于饮食或健康原因、可持续发展问题还是其他原因，消费者偏好偏离我们提供的食物种类，尤其是牛肉，都会降低餐厅的吸引力，并可能减少顾客流量和/或对定价施加实际限制。

社交媒体平台的使用使个人能够接触广泛的消费者和其他感兴趣的人。消费者重视有关他们已有或计划购买的商品和服务的现成信息，并且可以在没有进一步调查或认证的情况下根据这些信息采取行动。许多社交媒体平台会立即发布其订阅者和参与者的内容，通常不会对所发布内容的准确性进行筛选或检查。有关我们公司的信息可以随时发布在此类平台上。如果客户感觉到或体验到我们的食品质量、服务或氛围有所下降，或者以任何方式认为我们未能提供持续的积极体验，则可以立即广泛传播这些信息。这些信息可能不利于我们的利益，也可能不准确，每种信息都可能损害我们的业绩、前景或业务。

我们面临与运营有关的诉讼风险。

我们不时成为消费者投诉或诉讼的对象，这些投诉或诉讼涉及疾病、伤害或其他食品质量、健康或运营问题。我们的员工或客户不当使用社交媒体可能会导致诉讼，并导致负面宣传，从而损害我们的声誉。此外，第三方和员工以涉嫌歧视、骚扰或不当解雇或违反劳动法等为由向我们提出的索赔，可能会转移本来可用于提高我们未来绩效的财务和管理资源。无论针对我们的任何索赔是否有效或我们是否负有责任，此类索赔的辩护成本都可能很高，并且可能会将时间和金钱从我们的运营中分散开来。此外，它们可能会产生负面宣传，从而减少客户流量和销售。尽管我们维持了我们认为与业务性质和范围相称的足够保险水平，但可能根本没有保险或金额不足以支付与这些事项有关的任何负债。这些索赔数量或成功的此类索赔数量的显著增加可能会对我们的品牌、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。与大多数员工的责任保险单一样，我们的保单不提供工资和工时索赔的保障，因此该领域的诉讼可能会对我们的财务状况产生不利影响。

我们可能无法保护我们的品牌、商标、服务商标或其他专有权利。

我们已经在美国专利商标局和某些国外注册了STK、Kona Grill和Konavore商标或有待注册的与餐饮服务相关的商标。我们的品牌，包括我们的商标、服务标志和其他知识产权和专有权利，对我们的成功和竞争地位至关重要。在这方面，我们认为我们的商品名称、商标和服务商标是宝贵的资产，对我们的成功至关重要。因此，我们投入了大量资源来建立和保护我们的品牌。但是，我们采取的行动可能不足以防止他人模仿我们的产品和概念，不足以防止我们在美国或其他国家的注册或申请受到各种质疑或拒绝商标、服务标志和专有权利注册申请，也不足以防止他人声称其商标和专有商标遭到侵犯。此外，其他人可以主张权利

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在我们的商标、服务标志和其他所有权中，或者可能断言我们侵犯了他们在商标、服务标志、专利或其他所有权中所拥有的权利。任何此类争议都可能迫使我们承担与行使权利相关的费用。此外，在某些市场使用与我们相似的商品名称、商标或服务商标可能会使我们无法进入这些市场。

我们的每个知识产权商标均作为抵押品，为我们与美国高盛银行（“高盛银行”）达成的信贷和担保协议提供担保。这些协议下的违约可能使高盛得以出售（拍卖或其他方式）我们的商标，这将对我们继续开展业务的能力产生重大不利影响。

网络安全和 IT 系统

安全漏洞、数据丢失和其他中断可能会泄露与我们的业务相关的敏感信息，使我们无法访问关键信息或使我们承担责任，这可能会对我们的业务和声誉产生不利影响。

我们利用信息技术系统和网络来处理、传输和存储与我们的业务活动相关的电子信息。随着数字技术使用的增加，网络事件，包括蓄意攻击和企图未经授权访问计算机系统和网络，越来越频繁和复杂。这些威胁对我们系统和网络的安全性以及数据的机密性、可用性和完整性构成风险，所有这些对我们的运营和业务战略都至关重要。无法保证我们将成功防止网络攻击或成功减轻其影响。

我们估计，大约80％的销售额来自信用卡或借记卡。其他餐馆和零售商也遇到了安全漏洞，信用卡和借记卡信息被盗。将来，我们可能会因实际或涉嫌盗窃信用卡或借记卡信息而发生的涉嫌欺诈性交易而受到索赔，我们还可能受到与此类事件相关的诉讼或其他诉讼的约束。

网络威胁对我们的系统构成的风险的范围和严重性有所增加。我们的许多信息技术系统，包括用于销售点、送货服务和管理职能的信息技术系统，都包含客人、供应商和员工委托给我们的个人、财务或其他信息。我们的许多信息技术系统还包含有关我们业务的机密信息，例如业务战略、开发计划和设计。迄今为止，这些袭击尚未对我们的行动产生实质性影响，但我们无法保证它们将来不会产生影响。

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我们的第三方提供商的信息技术系统和数据库同样面临此类风险。我们向第三方提供一些访客和员工数据，以及对我们的业务至关重要的机密信息，以开展我们的业务。为我们工作的个人和这些第三方也可能会访问其中一些数据，包括在个人拥有的数字设备上。如果我们、第三方或此类个人遇到我们或其信息技术系统的漏洞，导致客户或员工的数据或机密信息在未经授权的情况下访问、盗窃、使用、销毁或以其他方式泄露此类系统中存储或通过其他方式传输，则可能会对我们的声誉和品牌造成潜在的不利影响，降低我们留住客户或吸引新客户的能力，可能造成重大收入损失费用（包括损失数据或为恢复数据而付款）、业务损失、我们的供应链、业务和计划中断。未经授权的访问、盗窃、使用、破坏或其他入侵行为正变得越来越复杂，可能通过多种方法发生，包括使用恶意代码的攻击、软件、硬件或其他基础架构（包括我们供应链使用的系统）中的漏洞、系统配置错误、网络钓鱼或社会工程。人工智能技术的快速发展和越来越多的采用可能会加剧我们的网络安全风险。我们的日志记录能力或第三方的日志记录能力并不总是完整或不够精细，这影响了我们充分了解安全漏洞范围的能力。

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我们严重依赖信息技术系统，我们的IT系统的故障或中断可能会损害我们有效运营业务的能力和/或导致客人或员工流失。

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我们严重依赖信息技术系统，包括餐厅的销售点和付款处理系统、支持我们的数字和送货服务业务的技术、管理供应链的技术、我们的奖励计划、促进营销活动、员工参与度和薪资处理的技术，以及各种其他流程和交易。我们有效管理业务和协调的能力

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我们产品的采购、生产、分销、安全和销售在很大程度上取决于这些系统的可用性、可靠性和安全性。这些关键系统中有许多是由第三方提供和管理的，我们依赖这些第三方提供商来实施保护措施，确保其系统的安全性和可用性。尽管我们已经制定了运营保障措施，但这些保障措施可能无法有效防止这些第三方系统或平台无法有效运行和可用。故障可能由多种因素引起，包括停电、灾难性事件、物理失窃、计算机和网络故障、冗余不足或无效、过渡到升级或替换系统或平台时出现问题、第三方软件或服务缺陷、我们的员工或第三方服务提供商的错误或不当使用。如果我们的任何关键IT系统变得不可靠、不可用、受损或以其他方式出现故障，并且我们无法及时恢复，我们的运营可能会中断，这可能会对我们的盈利能力产生重大不利影响。

其他风险

我们的业务可能会受到季节性、恶劣天气条件、自然灾害或恐怖行为的负面影响。

我们的业务受季节性波动、恶劣天气条件和自然灾害的影响，这些情况有时可能会影响我们的餐厅和餐饮酒店服务业务所在的地区、为我们的餐厅供应或生产食品的地区或我们的分销网络的位置。由于天气、假日活动和其他因素导致的业务季节性，我们任何一个季度或财政年度的季度业绩可能并不表示任何其他季度或任何一年的预期业绩。

此外，如果恶劣的天气条件或火灾和飓风等自然灾害影响我们的餐厅，我们可能会面临关闭、维修和修复费用、食物损坏以及其他重大的重新开放成本，所有这些都将对我们的业务产生不利影响。如果恶劣天气或自然灾害影响我们的配送网络，我们的餐厅也可能出现短缺或发货延误，这可能会对我们的餐厅和整个业务产生不利影响。此外，在极端温度（炎热或寒冷）或降水期间，我们的客户流量可能会减少，这可能会对我们的餐厅和整个业务产生不利影响。天气状况无法预测，此类条件可能对我们的业务造成的负面影响也是无法预测的。灾难性天气状况可能会影响食品的供应和成本。如果我们不通过调整采购行为或菜单价格来预测或应对不断变化的食品成本，我们的营业利润率可能会下降。

恐怖主义，包括网络恐怖主义或篡改食品供应的行为，可能会对我们的品牌和经营业绩产生不利影响。

我们受众多且不断变化的美国联邦和外国政府法规的约束。不遵守政府法规或对政府法规进行重大修改可能会对我们的销售产生负面影响，增加我们的成本或对我们处以罚款或其他处罚。

我们的每个场馆都受其所在州、县、市和市的健康、卫生、安全、劳工、建筑环境（包括处置、污染和有害物质的存在）和消防机构的许可和监管，并受联邦法律的约束。这些规章适用于食品的准备和销售、酒精饮料的销售、烟草的销售和使用、分区和建筑法规、土地使用和员工、健康、卫生和安全事项。酒精饮料控制法规适用于我们餐厅日常运营的各个方面，包括顾客和员工的最低年龄、营业时间、广告、批发采购和库存控制、处理和储存。通常，我们餐厅的酒精饮料销售许可证必须每年更新一次，并且可以随时因故暂停或撤销。不遵守一项或多项法规都可能导致实施制裁，包括无限期关闭场地或第三方诉讼，其中任何一项都可能对我们和我们的经营业绩产生重大不利影响。

我们的国外业务面临的风险与国内餐厅和餐饮酒店服务业务相同，其他风险包括国际经济和政治状况以及不稳定和动荡的可能性、不同的文化和消费者偏好、不同的政府法规和税收制度、以具有成本效益的方式采购新鲜食材和其他商品的能力以及经验丰富的管理层的可用性。

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我们受我们经营所在的国内和国际司法管辖区的政府监管，包括反垄断和税收要求、反抵制法规、进出口/海关法规和其他国际贸易法规、美国爱国者法案和《反海外腐败法》。任何新的监管或贸易举措都可能影响我们在某些国家的业务。不遵守任何此类法律要求可能会使我们面临金钱责任和其他制裁，这可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况。

我们可能无法遵守某些债务契约。

我们的信贷协议要求我们实现特定的财务和经营业绩，并保持对规定的财务比率的合规性。我们遵守这些规定的能力可能会受到我们无法控制的事件的影响。如果我们根据契约违约，并且此类违约得不到纠正或免除，我们的债务可能会立即到期并应付。如果我们违反这些契约，不遵守信贷协议，而贷款人加速偿还未偿还的款项，我们的业务和经营业绩将受到不利影响。

此外，我们在循环信贷额度下的借款能力取决于多个因素，包括对特定杠杆发生率的遵守情况。如果我们无法通过循环信贷额度进行借款，如果我们无法以可接受的条件或根本无法获得替代融资，我们的业务和经营业绩将受到不利影响。

我们对财务报告的内部控制失败可能会损害我们的业务和财务业绩。

我们的管理层负责建立和维持对财务报告的有效内部控制。财务报告的内部控制是根据美国普遍接受的会计原则，为外部目的财务报告的可靠性提供合理保证的过程。由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制并不是为了绝对保证我们能够防止或发现财务报表的错报或欺诈行为。任何未能维持有效的财务报告内部控制体系的行为都可能限制我们准确、及时地报告财务业绩或发现和防止欺诈的能力。严重的财务报告失败或财务报告内部控制的重大缺陷可能会导致投资者失去信心并导致我们股票的市场价格下跌。

我们无法确定我们是否能够对我们的财务流程和报告保持足够的控制。有关截至2023年12月31日的管理层评估，请参阅本10-K表年度报告的第二部分——第9A项 “控制和程序”。任何未能维持有效的财务报告内部控制体系的行为都可能限制我们准确、及时地报告财务业绩或发现和防止欺诈的能力。重大财务报告失败或财务报告内部控制存在重大缺陷可能会导致投资者信心丧失，股票市价下跌，我们可能会受到美国证券交易委员会或纳斯达克等监管机构的制裁或调查。

内部人士对我们拥有实质性的控制权，即使我们的其他股东希望如此，他们也可以推迟或阻止我们公司控制权的变化。

我们的执行官、董事和主要股东持有我们已发行普通股的很大一部分。因此，这些股东能够控制所有需要股东批准的事项，包括董事选举和重大公司交易的批准，或对这些事项产生重大影响。即使我们的其他股东确认了此类行动，这也可能会延迟或阻止外部各方收购或与我们合并。此外，这种集中控制可能会对我们的普通股价格产生不利影响，我们的内部人士或关联公司的销售以及任何其他市场交易都可能影响我们普通股的市场价格。

我们修订和重述的公司注册证书、章程和特拉华州法律中的规定可能会禁止对我们的收购，这可能会限制投资者将来可能愿意为我们的普通股支付的价格，并可能巩固管理层。

我们修订和重述的公司注册证书和章程中包含的条款可能会阻止股东可能认为符合其最大利益的未经请求的收购提议。我们的董事会（“董事会”）分为三类，每类的任期通常为三年，每年仅选举一类董事。因此，在特定的年度会议上，只能考虑选举董事会的少数成员。由于我们的错开董事会可能会阻止我们的股东随时更换董事会的大多数成员

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鉴于年会，它可能会巩固管理层，阻止股东主动提出可能符合股东最大利益的提议。

此外，我们的董事会可以在未经股东批准的情况下指定新系列优先股的条款并发行新系列优先股。根据我们修订和重述的公司注册证书的条款，我们的董事会可以批准和发行最多10,000,000股一个或多个系列或类别的优先股，其权利在清算和股息优先权、投票权和其他权利方面优于普通股持有人的权利。未经普通股持有人批准，优先股的发行将减少普通股持有人相对于优先股持有者的相对权利。此外，如果此类优先股可以转换为普通股，则其发行将导致在全面摊薄的基础上稀释普通股持有人的所有权百分比。此外，发行一系列优先股可能被用作阻止、推迟或防止我们公司控制权变更的方法。

我们还受特拉华州法律规定的反收购条款的约束，这可能会延迟或阻止控制权的变更。这些条款加在一起，可能会使解散管理层变得更加困难，并可能阻碍那些原本可能涉及为我们的证券支付高于现行市场价格的溢价的交易。

我们的普通股价格可能会受到与我们的业务有关或无关的波动的影响。

由于多种因素，我们普通股的交易价格可能会大幅波动，包括市场对我们实现增长预测和预期的能力的看法、同行业其他公司的季度经营业绩、普通股的交易价值、经济和金融市场总体状况的变化或影响我们和该行业其他公司业务的其他发展。此外，股票市场本身会受到极端的价格和交易量波动的影响。这种波动对许多公司发行的证券的市场价格产生了重大影响，其原因与其经营业绩有关且无关，并可能对我们的普通股产生同样的影响。

项目 1B。未解决的员工评论

没有。

第 1C 项网络安全

我们的企业风险管理框架将网络安全风险与其他公司风险一起视为整体风险评估流程的一部分。在我们的正常业务过程中，我们接收、处理和使用大量数据。数字数据由第三方合作伙伴存储和备份。维护我们的信息技术系统和这些信息的完整性和可用性，以及对此类信息的访问和保密性的适当限制，对我们的运营和业务战略非常重要。我们实施了一项计划，旨在评估、识别和管理我们的信息技术系统上或通过我们的信息技术系统发生的潜在未经授权事件的风险，这些事件可能会对这些系统及其中的数据的机密性和完整性造成不利影响。除了本地销售点解决方案外，我们不在本地托管任何解决方案，因为所有应用程序都是软件即服务。

该计划由我们的首席信息官领导的团队管理和监控，包括旨在防止或减少数据丢失、盗窃、滥用或其他安全事件或漏洞影响其中的系统和数据的机制、控制、技术、系统、政策和其他流程。例如，我们进行基于风险的渗透和漏洞测试以及持续的风险评估。我们还就网络和信息安全等主题对员工进行培训。此外，我们会咨询外部顾问和专家，以协助评估、识别和管理网络安全风险及其对我们风险环境的影响。最后，我们将所有入侵检测、入侵防御以及系统事件和事件监控外包给一家网络安全公司。

我们的首席信息官直接向首席执行官报告，在管理信息技术和网络安全事务方面拥有超过25年的经验，与我们的第三方服务提供商一起，负责评估和管理网络安全风险。我们在整体企业风险管理框架内考虑网络安全以及我们面临的其他重大风险。在上一财年中，我们没有发现任何对我们产生重大影响的网络安全事件，但我们面临着某些持续的风险

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网络安全威胁如果意识到，可能会对我们产生重大影响。有关我们面临的网络安全风险的更多信息，请参见第一部分第1A项 “风险因素”，标题是 “网络安全、数据隐私和IT系统”。

董事会作为一个整体并在委员会层面监督我们面临的最重大风险，并监督我们识别、优先排序、评估、管理和缓解这些风险的流程。审计委员会仅由独立董事组成，已由我们的董事会指定负责监督网络安全风险。委员会定期向管理层通报公司监控和减轻网络安全风险控制措施的实施情况和有效性的最新情况和审查。

第 2 项。属性

我们不拥有任何不动产。我们的每家 “自有” 餐厅均在其运营子公司租赁的场所内运营。我们对根据管理协议（“管理”）或许可协议（“许可”）经营的餐厅没有直接所有权权益。

我们的 STK 地点如下：

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我们的 Kona Grill 地点如下：

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我们的 ONE Hospitality 品牌和餐饮服务地点如下：

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除上述地点外，我们还为科罗拉多州丹佛、纽约州纽约、亚利桑那州斯科茨代尔和英国伦敦的支持办公室租赁办公空间。

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第 3 项。法律诉讼

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我们面临行业和正常业务过程中常见的索赔。我们行业中的公司，包括我们，过去和现在都面临集体诉讼，主要涉及遵守劳动法律法规。为诉讼辩护需要管理层的大量关注和财务资源，任何诉讼的结果本质上都是不确定的。我们认为，我们的合并财务报表中已充分规定了这些事项的应计费用。我们可能需要不时付款以解决或解决法律问题。我们认为，这些问题的最终解决不会对我们的合并财务状况和经营业绩产生重大不利影响。但是，诉讼的解决情况很难预测。这些索赔数量的大幅增加，或者一项或多项成功的索赔使我们承担的负债超出目前的预期，可能会对我们的合并财务报表产生重大不利影响。

有关诉讼的信息，请参阅附注14。我们的合并财务报表中的 “承付款和意外开支” 包含在项目8中。“财务报表和补充数据。”有关法律诉讼对我们业务影响的更多信息，请参阅第 1A 项。“风险因素”。

第 4 项。矿山安全披露

不适用。

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第二部分

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第 5 项。注册人普通股市场、相关股东事务和发行人购买股权证券

市场信息

我们的普通股在纳斯达克资本市场上交易，股票代码为 “STKS”。截至2024年2月29日，我们的普通股共有70名登记持有人。

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分红

我们尚未申报或支付普通股的任何现金分红，也不打算在可预见的将来申报或支付任何现金分红。股息的支付（如果有）由董事会自行决定，并将取决于我们的收益、资本要求、债务契约的遵守情况、整体财务状况以及董事会可能考虑的其他因素。作为特拉华州的一家公司，我们在支付股息方面也受到特拉华州法律的限制。我们目前打算保留收益，为我们的增长提供资金。

发行人购买股票证券

2022年9月，公司董事会批准了高达1,000万美元的已发行普通股的回购计划。2023 年 5 月，公司董事会批准向该计划额外拨款 500 万美元。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，公司购买了120万股和110万股股票，总对价分别为790万美元和710万澳元。截至2023年12月31日，该公司已根据该计划以1,500万美元的价格回购了230万股股票。回购计划于2023年10月完成，回购了20万美元的股票。下表列出了2023年第四季度该计划下每天的股票回购信息。

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近期未注册证券的销售

没有。

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第 6 项。 [已保留]

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第 7 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

以下管理层对我们合并财务状况和经营业绩的讨论和分析应与本10-K表年度报告其他地方包含的合并财务报表和这些报表的相关附注一起阅读。

概述

我们目前拥有、经营、管理或许可 63 个场所，包括位于北美、欧洲和中东主要大都市的 28 个 STK 和 27 个 Kona Grills，以及位于美国和欧洲四家酒店和赌场的 8 个餐饮场所。

我们在 2023 年开设了以下八个新场馆：

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最近，该公司退出了与REEF Kitchens的许可协议，没有任何场馆根据该协议运营。

我们打算在2024年开设六到八个新场馆。2024 年 3 月，我们开放了以下门店：

目前，以下城市有一家公司旗下的STK餐厅、一家公司拥有的Kona Grill餐厅和一家公司拥有的Salt Water Social餐厅正在建设中：

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下表按餐厅品牌和地理位置反映了我们的场所：

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2023 年财务摘要

2023年的总收入增长了1,610万美元，增长了5.1％，达到3.328亿美元，而2022年为3.166亿美元。增长主要归因于2023年开设了三家STK餐厅和三家Kona Grill餐厅。与2022年相比，2023年同店销售额下降了2.7％。STK同店销售额下降了3.0％，而Kona Grill同店销售额下降了2.2％。与 COVID-19 疫情前的销售量相比，2023 年的同店销售额与 2019 年相比增长了 43.8%；STK 同店销售额增长了 64.1%，其中包括流量增长 39.1%，而 Kona Grill 同店销售额增长了 23.6%。

与2022年的5,080万美元相比，餐厅的营业利润下降了40万美元，下降了0.8％，至2023年的5,040万美元。2023年，餐厅营业利润占自有餐厅净收入的百分比为15.9％，而2022年为16.9％。在这一年中，通货膨胀超过了我们的价格上涨，这给我们的餐厅的营业利润带来了压力，因此，我们已经实施了多项举措来提高餐厅的营业利润和公司的整体盈利能力。这些举措侧重于提高食品和运营用品的购买效率，通过智能日程安排最大限度地提高生产力，评估第三方供应商关系并降低差旅成本。我们认为，这些举措将在不影响宾客体验的情况下提高盈利能力。

营业收入从2022年的1,630万美元下降了700万美元至2023年的930万美元，这主要是由于与2023年场馆开放数量增加相关的开业前支出增加，与2022年8月以来开放的八个场馆相关的折旧费用增加，以及工资通胀和预期增长的人力资本投资所推动的劳动力成本上涨。

2023年，归属于ONE Group Hospitality, Inc.的净收益为470万美元，而2022年为1,350万美元。

我们的增长战略和展望

我们的增长模式主要由以下因素驱动：

STK 的扩展.我们预计将继续采用严格和有针对性的选址流程，通过自有、许可和管理的STK餐厅在国内和国际上扩大我们的业务。我们已经确定了全球另外75个主要大都市区，我们预计在可预见的将来我们可以将STK品牌发展到200家餐厅。我们预计每年将主要通过公司自有地点和管理或许可协议开设五到六个STK，前提是我们有足够的潜在被许可方、可接受的地点和优质的餐厅经理来支持这种增长速度。

2023 年，我们在北卡罗来纳州夏洛特、马萨诸塞州波士顿和犹他州盐湖城开设了公司拥有的 STK 餐厅。2024年3月，我们在华盛顿特区的万豪马奎斯酒店开设了一家公司拥有的STK餐厅。此外，我们在佛罗里达州阿文图拉有一家STK餐厅正在建设中，还有几家餐厅处于开发阶段或租赁阶段，我们计划在2024年或2025年开业。

2022年，我们在加利福尼亚州旧金山和德克萨斯州达拉斯开设了两家自有STK餐厅，并在英国伦敦开设了一家管理的STK餐厅。

Kona Grill 扩建项目.我们希望通过严格和有针对性的选址流程扩大我们在国内的业务。我们相信，在可预见的将来，我们可以将Kona Grill品牌发展到200家餐厅。我们预计每年将主要通过公司自有地点开设三到五家Kona Grills，前提是我们有可接受的地点和优质的餐厅经理来支持这种增长步伐。自公司于2023年1月收购俄亥俄州哥伦布市的Kona Grill品牌以来，我们开设了第一家Kona Grill餐厅，并于2023年在犹他州里弗顿和亚利桑那州菲尼克斯又开设了两家Kona Grill餐厅。

通过新的餐饮酒店项目进行扩张.我们预计，我们的餐饮酒店服务业务将成为我们增长和盈利的重要贡献者，使我们能够以最少的资本支出为开发托管STK餐厅和管理费收入创造潜在客户。我们相信，我们完全有能力利用我们的品牌实力以及我们与全球酒店提供商建立的关系，推动我们的餐饮酒店业务的持续增长。我们继续收到有关全球新机会的入境询问，

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我们将继续与现有的酒店业客户合作，在他们的场地寻找和开发更多机会。我们预计每年将签订一到两份新的餐饮接待协议。2023 年，我们与 REEF Kitchens 联合在科罗拉多州丹佛市开设了两家获得许可的虚拟宝百胜门店。最近，该公司退出了与REEF Kitchens的许可协议，没有任何场馆根据该协议运营。

增加同店销售额并提高我们的运营效率.除了向新的城市和酒店场所扩张业务外，我们还打算通过继续专注于高质量、高利润的食品和饮料菜单，继续增加现有业务的收入和利润。我们认为，通过下文关键绩效指标中定义的同店销售额的增长以及门店运营支出的减少，我们的营业利润率将得到提高。

收购。我们将继续评估潜在的收购机会。

随着我们足迹的增加，我们希望通过管理我们的一般和管理费用占总收入的百分比来利用全系统的运营效率和最佳实践，从而从中受益。

关键绩效指标

我们在评估餐厅和评估业务时使用以下关键绩效指标：

同店销售（“SSS”）.SSS代表每季度初开业至少整整18个月的国内自有和管理餐厅的食品和饮料总销售额，这消除了新餐厅开业对现有餐厅运营的影响。对于STK SSS，该指标包括来自我们自有和管理的国内STK地点的总收入，不包括由于与酒店签订的餐饮酒店管理协议的影响，我们位于加利福尼亚州洛杉矶W酒店的自有STK餐厅的收入。本措施不包括来自我们无法直接控制活动销售队伍的地点的收入。我们提供了四年的可比销售额，以说明 COVID-19 疫情之前我们餐厅基地的销售额与 COVID-19 限制后的销售额相比如何。

截至2023年12月31日的财年，我们的STK SSS同类餐厅基础包括十二家国内餐厅。对于 Kona Grill SSS 来说，同类餐厅基础中包括 24 家国内餐厅。与去年相比，2023年STK和Kona Grill SSS分别下降了3.0％和2.2％。四年来，STK SSS增长了64.1％，而Kona Grill SSS增长了23.6％。

餐厅开业数量. 餐厅的开业数量反映了特定财政期内开业的餐厅数量。对于每家餐厅的开业，我们都会产生开业前费用，具体定义如下。通常，新餐厅开业的初始启动期高于正常销售量（在餐饮业中也称为 “蜜月期”），在开业大约18至24个月后，销售量将降至稳定水平。但是，初始阶段的运营成本也高于正常水平，这导致餐厅的营业利润率在运营初始阶段普遍较低，并在开业约18至24个月后增长至稳定水平。一些新餐厅的 “蜜月” 期可能会比这个时间段短或更长。

2023 年，我们根据许可协议开设了三家 STK 餐厅、三家 Kona Grill 餐厅和两家 Bao Yum 餐厅。最近，该公司退出了与REEF Kitchens的许可协议，没有任何场馆根据该协议运营。2022年，我们在加利福尼亚州旧金山和德克萨斯州达拉斯开设了三家STK餐厅，包括两家自有餐厅，一家位于英国伦敦的STK管理餐厅，并根据许可协议开设了一家Bao Yum场所。

每人平均支票和平均支出.平均支票的计算方法是将餐厅总销售额除以指定时间段内的客人总数。每笔交易的平均支出是通过将餐厅总销售额除以指定时间段内的交易总数计算得出的。我们的管理团队使用这些指标来分析客户偏好、客户支出以及菜单变更和价格上涨的整体有效性的趋势。对于我们的同类STK餐厅，2023年的平均支票为130美元，而2022年为131美元。2023年，我们同类Kona Grill餐厅的平均每笔交易支出为63美元，而2022年为61美元。

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平均可比餐厅收入。平均可比餐厅收入包括我们同类餐厅在一段时间内的平均销售额。该衡量标准的计算方法是将给定时期内可比餐厅的总销售额除以该时期内可比餐厅的总数。出于计算的目的，STK Downtown 餐厅和屋顶被视为一个场所。该指标帮助管理层衡量客户流量、定价和品牌发展的变化。2023年和2022年，我们的STK餐厅平均可比收入分别为1,730万美元和1,910万美元。2023年和2022年，我们的Kona Grill餐厅平均可比收入分别为520万美元和530万美元。

关键财务条款和指标

我们使用各种关键财务指标来评估我们的业务：

分部报告

我们应报告的运营部门如下：

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有关分部报告的更多信息，请参阅合并财务报表附注12。

收入

自有餐厅净收入。自有餐厅净收入包括自有餐厅的食品和饮料销售，扣除与每笔销售相关的任何折扣，以及自有地点的任何辅助餐饮酒店服务。此外，来自场外宴会和我们的礼品卡计划的收入包含在自有餐厅的净收入中。在截至2023年12月31日的年度中，饮料销售占食品和饮料销售额的23％，食品销售占其余的77％。该指标帮助管理层了解餐厅毛利率的趋势。

我们的主要自有餐厅品牌是 STK 和 Kona Grill。我们会特别研究自有和管理餐厅的可比销售额，以了解顾客数量趋势以及与我们的主要餐厅品牌相关的平均支票的变化。

管理、许可和激励费收入. 管理、许可和激励费收入包括根据管理和许可协议收取的费用。管理协议通常要求根据收入的百分比收取管理费，根据收入的百分比收取月度营销费，根据管理场所的净利润收取激励费。同样，许可协议中被许可方的特许权使用费通常基于持牌餐厅收入的百分比。这些管理费、许可费和激励费在餐厅销售期间被确认为收入。与管理和许可协议相关的初始许可费和预付费用在协议期限内被确认为直线收入。

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我们根据销售增长（管理和许可费的关键驱动力）以及运营盈利率的提高来评估我们管理和许可物业的业绩，再加上销售额，推动激励费的增长。

成本和支出

自有餐厅的销售成本.自有餐厅的销售成本包括所有自有餐厅的食品和饮料支出。我们以自有餐厅净收入的百分比来衡量商品成本。自有餐厅的销售成本通常受食品和饮料成本、菜单组合、折扣活动和餐厅级别控制的影响。请参阅 “第 1A 项。风险因素——大宗商品价格的上涨将对我们的经营业绩产生不利影响。”

自有餐厅的运营费用. 我们将自有餐厅的运营费用占自有餐厅净收入的百分比来衡量。自有餐厅的运营费用包括以下内容：

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一般和行政.一般和管理费用包括所有公司管理费用，包括工资和相关福利、股票薪酬支出、专业费用，例如法律和会计费用、保险和差旅费用。某些集中管理的一般和管理费用专门分配给餐厅所在地，反映在自有餐厅的运营费用中，包括预订、活动和营销等共享服务。我们预计，随着我们的发展，将利用一般和管理费用，提高效率，并继续专注于最佳实践和成本节约措施。

折旧和摊销.折旧和摊销费用主要包括与固定资产折旧相关的费用，包括租赁权益改善、设备和家具及固定装置以及处置固定资产的损失。

开业前费用.开业前费用包括在租赁或餐饮场所开设自有或管理的STK或Kona Grill餐厅之前产生的费用。开业前费用主要包括经理工资和搬迁费用、员工工资单、新员工的培训费用和开业前产生的租赁成本。开业前费用还包括与我们的新餐厅开业培训团队相关的工资和差旅费用。不同地点的开业前费用各不相同，具体取决于多种因素，包括与现有餐厅的距离；施工和餐厅内培训期间的租金支出；每个地点的规模和物理布局；运营每家餐厅所需的管理层和小时工人人数；餐厅人员配备流程的相对难度；差旅和住宿成本

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不同的都市区；餐厅开业的时间安排；以及在获得开设餐厅的必要执照和许可证方面意外延误的程度（如果有）。

其他物品

息税折旧摊销前利润、调整后息折旧摊销前利润和餐厅营业利润. 我们出席 息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润和餐厅营业利润以补充其他财务业绩指标。美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）不要求息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润和餐厅营业利润，也没有按照这些原则列报。我们将息税折旧摊销前利润定义为扣除利息支出、所得税准备金以及折旧和摊销前的净收益。我们将调整后的息税折旧摊销前利润定义为扣除非现金租金支出、开业前支出、租赁终止费用、股票薪酬、COVID-19 相关费用和非经常性损益前的息税折旧摊销前利润。并非所有定义调整后息税折旧摊销前利润的项目都出现在每个报告期内，但根据我们的历史活动，这些术语的定义已包含在我们对这些术语的定义中.我们将餐厅运营利润定义为自有餐厅的净收入减去自有餐厅的销售成本和自有餐厅的运营费用。

我们认为，息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润和餐厅营业利润是衡量我们经营业绩的适当指标，因为它们消除了无法反映我们基本业务业绩的非现金或非经常性支出。我们认为餐厅营业利润是财务业绩的重要组成部分，因为：（i）它是餐饮业中广泛使用的评估餐厅水平生产力、效率和绩效的指标，（ii）我们使用餐厅营业利润作为评估餐厅与竞争对手相比财务业绩的关键指标。我们使用这些指标来促进我们不同时期的持续经营业绩比较，分析影响我们业务的因素和趋势，并评估我们餐厅的业绩。调整后的息税折旧摊销前利润作为分析工具存在局限性，我们对调整后息税折旧摊销前利润的计算可能无法与其他公司报告的结果进行比较；因此，您不应将其孤立考虑，也不应将其作为对我们根据公认会计原则报告的业绩分析的替代品。调整后的息税折旧摊销前利润是管理层使用的关键指标，也是我们计算债务合规性时使用的指标。此外，分析师、投资者和其他利益相关方经常使用调整后的息税折旧摊销前利润和餐厅营业利润来评估我们行业的公司。我们使用调整后的息税折旧摊销前利润和餐厅营业利润以及其他GAAP指标（例如净收益）来衡量盈利能力，作为预算中的关键盈利目标，并将我们的业绩与同行公司的业绩进行比较，尽管计算可能存在差异。

有关净收入与息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润的对账以及营业收入与餐厅营业利润的对账情况，请参阅第30页的表格。

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运营结果

下表列出了所示时段（以千计）的某些运营报表数据：

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下表列出了某些运营报表数据占所述期间总收入的百分比。由于四舍五入，某些百分比金额的总和可能不等于总金额。

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下表显示了所述期间净收入与息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润的对账情况（以千计）：

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下表显示了指定期间（以千计）的营业收入与餐厅营业利润的对账情况：

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按品牌划分的餐厅营业利润如下（以千计）：

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下表显示了我们在指定时期内按细分市场划分的经营业绩（以千计）。

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截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的经营业绩

收入

自有餐厅净收入.自有餐厅净收入从2022年的3.09亿美元增长了1,650万美元，增长了5.5％，至2023年的3.174亿美元。增长主要归因于2022年下半年开业的两家STK餐厅的全年销售额，2023年第四季度三家STK餐厅的开业以及2023年三家Kona Grill餐厅的开业。与2022年相比，2023年可比餐厅的销售额下降了2.7％。

管理、许可和激励费收入. 管理和许可费收入从2022年的1,580万美元下降了40万美元，下降了2.4％，至2023年的1,540万美元。减少的主要原因是伦敦ME酒店电台的管理协议未延期。

成本和费用

自有餐厅的销售成本.自有餐厅的餐饮成本从2022年的7,540万美元增加30万美元，至2023年的7,570万美元，增长0.5％。增长是由于自2022年8月以来开设八个新场馆后，上述销售额的增量增长。销售成本占收入的百分比从2022年的25.0％下降了110个基点至2023年的23.9％，这主要是由于产品组合管理、定价和运营成本削减举措被大宗商品价格上涨部分抵消。

自有餐厅的运营费用.自有餐厅的运营支出从2022年的1.747亿美元增加了1,660万美元，增长了9.5％，至2023年的1.913亿美元。自有餐厅的运营成本占自有餐厅净收入的百分比从2022年的58.1％增加到2023年的60.3％，增长了220个基点，这主要是由于工资通胀和对增长的预期、营销费用增加和总体运营成本通胀所推动的劳动力成本上涨。

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一般和行政.一般和管理费用从2022年的2910万美元增加了170万美元，增幅为5.7％，至2023年的3,080万美元。这一增长归因于股票薪酬支出的增加以及新餐厅开业之前所需的额外投资，部分被基于激励的绩效薪酬减少所抵消。2023年和2022年，一般和管理成本占收入的百分比均为9.2％。

折旧和摊销.折旧和摊销费用从2022年的1,210万美元增加了360万美元至2023年的1,570万美元。增长的主要原因是自2022年8月以来开设了八个新的自有场所，以及维持和改善我们餐厅宾客体验的资本支出。

开业前费用.我们承担了890万澳元的开业前费用，主要与2023年开业的六家STK和Kona Grill餐厅以及目前正在开发的STK和Kona Grill餐厅的工资、培训和非现金租金有关。与非现金开盘前租金相关的开业前支出总额为180万美元。

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2022年的开业前支出为550万美元，主要与2022年8月开业的旧金山STK、2022年11月开业的达拉斯STK以及2023年开业的餐厅相关的费用。与非现金租金相关的开业前支出总额为110万美元。

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下表提供了2023年和2022年按类别分列的开业前支出明细（以千计）。

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其他费用。2023年的其他支出为100万美元，主要与诉讼费用有关，而2022年的其他支出为60万美元，主要包括商标辩护和诉讼费用。

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扣除利息收入的利息支出.2023年和2022年，扣除利息收入后的利息支出分别约为700万美元和210万美元。2022年12月，我们在延迟提取定期贷款机制中借入了5000万美元。2023年的加权平均利率为11.9％，而2022年的加权平均利率为6.9％。

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（福利）所得税准备金.2023年的所得税补助金为（180万美元），而2022年的所得税准备金为90万美元。截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，我们的有效税率分别为（77.7）％和6.2％。我们的有效税率不同于美国21％的法定税率，这主要是由于以下原因：（i）某些员工小费的FICA税收抵免；（ii）英国、加拿大和意大利等外国司法管辖区所欠的税款；（iii）州和地方司法管辖区所欠的税款；（iv）某些薪酬超过100万美元的个人的股权薪酬所产生的意外税收优惠被有限的薪酬所抵消。

归属于非控股权益的净亏损。归因于非控股权益的净亏损在2023年增至70万美元的净亏损，而2022年的净亏损为20万美元。

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流动性和资本资源

执行摘要

我们的本金流动性要求是满足我们的租赁义务、营运资金和资本支出需求，并支付未偿债务的本金和利息。根据我们的经营业绩（如果受到重大不利影响，将对资金的可用性产生不利影响），我们预计将通过运营提供的现金、某些地点的房东提供的建筑补贴以及信贷协议下的借款为我们的运营提供至少12个月的资金，包括开设目前计划的新餐厅的费用。我们还可能通过循环信贷额度借款或发行股权，以支持持续的业务并为进一步扩张提供资金。我们认为，这些融资来源足以支持我们当前的业务运营和计划。截至2023年12月31日，我们的现金及现金等价物为2,100万美元。截至2023年12月31日，我们有7,350万美元的长期债务，其中包括根据我们的信贷协议进行的借款。截至2023年12月31日，我们的循环信贷额度的可用性为1,060万美元，但须遵守合并财务报表附注5中描述的限制。

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2023年的资本支出为5,350万美元，其中4,180万美元主要与建造六家新的STK和Kona Grill餐厅以及截至2023年12月31日在开发的几家餐厅有关。我们在现有餐厅的维护资本支出上花费了840万美元，其中包括与餐厅更高的销售量相称的额外家具、固定装置和设备。此外，我们花费了大约290万美元为计划在未来开业的餐厅购买家具、固定装置和设备。2023年的净资本支出，包括470万澳元的房东捐款，为4,880万美元。我们预计在未来三个月内将收到150万至210万美元的房东捐款。

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下文提供了2023年和2022年按类型划分的资本支出（以千计）。

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