美国
设施和EXCHANGE佣金
华盛顿特区,20549
表格
(标记一)
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告 |
截至本财政年度止
或
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 |
关于从到的过渡期
委托文档号
(注册人的确切姓名载于其章程)
(述明或其他司法管辖权 |
(税务局雇主 |
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(主要执行办公室地址) |
(邮政编码) |
注册人的电话号码,包括区号:(
根据该法第12(B)条登记的证券:
每个班级的标题 |
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交易符号 |
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注册的每个交易所的名称 |
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这个 |
根据该法第12(G)条登记的证券:无
如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人,请用复选标记表示。是☐
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。是☐
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义:
大型加速文件服务器 |
☐ |
☒ |
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非加速文件服务器 |
☐ |
较小的报告公司 |
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新兴成长型公司 |
如果是一家新兴的成长型公司,用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告,证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编,第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估,该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。
如果证券是根据该法第12(B)条登记的,应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。
用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
用复选标记表示登记人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。是☐不是
注册人的非关联公司持有的普通股的总市值,基于注册人的普通股在纳斯达克资本市场的收盘价2023年6月30日,注册人最近完成的第二财政季度的最后一个营业日,约为美元。
2024年3月8日注册人普通股的流通股数量为
以引用方式并入的文件
本年报第三部分表格10—K所要求的信息(如本文未列明的部分)通过引用从注册人关于将于2024年举行的注册人股东周年大会的最终委托书中纳入本年报。(“委托声明”),该最终委托书应不迟于本报告所涉财政年度结束后120天内向美国证券交易委员会提交,相关。
目录
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页面 |
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第一部分 |
1 |
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第1项。 |
生意场 |
1 |
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第1A项。 |
风险因素 |
15 |
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项目1B。 |
未解决的员工意见 |
33 |
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项目1C。 |
网络安全 |
33 |
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第二项。 |
特性 |
34 |
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第三项。 |
法律程序 |
34 |
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第四项。 |
煤矿安全信息披露 |
34 |
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第II部 |
35 |
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第五项。 |
注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券 |
35 |
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第六项。 |
已保留 |
37 |
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第7项。 |
管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析 |
38 |
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第7A项。 |
关于市场风险的定量和定性披露 |
54 |
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第八项。 |
财务报表和补充数据 |
56 |
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第九项。 |
会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧 |
83 |
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第9A项。 |
控制和程序 |
83 |
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项目9B。 |
其他信息 |
83 |
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项目9C。 |
关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露 |
83 |
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第三部分 |
84 |
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第10项。 |
董事、行政人员和公司治理 |
84 |
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第11项。 |
高管薪酬 |
84 |
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第12项。 |
某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和有关股东的事项 |
84 |
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第13项。 |
某些关系和相关交易,以及董事的独立性 |
84 |
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第14项。 |
主要会计费用及服务 |
85 |
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第四部分 |
86 |
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第15项。 |
展品和财务报表附表 |
86 |
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第16项。 |
表格10-K摘要 |
88 |
-i-
关键词词汇表
这份Form 10-K年度报告使用了几个特定于我们行业和业务的ART术语。为了方便读者,这里提供了这些术语的词汇表。除非我们另有说明,或除文意另有所指外,本年度报告中对表格10-K的任何提及:
-II-
有关前瞻性陈述的注意事项
本年度报告表格10—K包含美国联邦证券法所指的“前瞻性陈述”,涉及重大风险和不确定性。除历史或当前事实陈述外,本报告中包含的所有陈述均为前瞻性陈述。前瞻性陈述是指我们目前对财务状况、经营业绩、计划、目标、策略、未来业绩和业务的预期和预测。前瞻性陈述可能包括诸如“预期”、“假设”、“相信”、“可能”、“预期”、“继续”、“努力”、“目标”、“可能”、“设计”、“到期”、“估计”、“预期”、“预测”、“目标”、“意图”、“可能”、“可能”、“目标”、“计划”、“预测”、“项目”、“潜在”、“寻求”、“寻求”、“预期”、“计划”、“项目”、“潜在”、“寻求”等词语。“应该”、“目标”、“将”、“将”以及与未来运营业绩或其他事件的时间或性质有关的其他词语和类似含义的术语。例如,我们就公司未来经营业绩、财务状况、预期和计划作出的所有声明,包括笔克消化能力增加、北卡罗来纳州Montauk Ag项目、第二Apex RNG设施、Blue Granite RNG设施、Bowerman RNG设施、向欧洲能源公司输送生物二氧化碳的预期收益,McCarty设施的天然气收集问题的解决、Rumpke设施的井场开采环境因素的缓解以及与天气有关的异常情况属于前瞻性陈述。所有前瞻性陈述均受风险和不确定性影响,可能导致实际结果与我们预期的结果有重大差异,因此,您不应过度依赖此类陈述。可能导致该等实际结果与这些前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异的风险和不确定性包括但不限于:
-三、-
我们的许多前瞻性陈述是基于我们的经营预算和预测,这些预测是基于详细的假设。虽然我们相信我们的假设是合理的,但我们警告说,很难预测已知因素的影响,我们不可能预测可能影响我们实际结果的所有因素。
有关上述风险和不确定性的更完整讨论,以及我们面临的其他风险和不确定性的讨论,可能导致实际结果与这些前瞻性陈述中明示或暗示的结果有重大差异的其他风险和不确定性的讨论,请参阅“风险因素”一节和本报告其他地方。所有归因于我们的前瞻性陈述均明确限定了这些警示性陈述以及我们其他证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)文件和公共通信。您应评估我们在这些风险和不确定性的背景下作出的所有前瞻性陈述。
我们提醒您,我们识别的风险和不确定性可能并非对您重要的所有因素。此外,本报告所载的前瞻性陈述仅于本报告日期作出。除法律要求外,我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性声明,因为新信息、未来事件或其他原因。
-四.-
与我们的业务相关的风险摘要
我们的业务受到多项风险及不确定因素的影响,包括本年报表格10—K中标题为“风险因素”一节所强调的风险及不确定因素。其中一些主要风险包括:
-v-
-VI-
标准杆T I
项目1.不死奈斯
除非上下文另有要求,否则提及“Montauk”、“公司”、“我们”或“我们的”指Montauk Renewables,Inc.。及其合并子公司。
概述
我们是一家可再生能源公司,专门从事从垃圾填埋场和其他非化石燃料来源回收和处理沼气,以替代化石燃料。我们开发、拥有和运营RNG项目,使用成熟的技术为运输和电力部门提供可再生燃料。我们是美国最大的RNG生产商之一,参与该行业超过30年。我们建立了12个RNG和三个可再生电力项目的运营组合,通过自我开发,合作伙伴关系和收购跨越六个州。
企业历史
于二零二一年一月四日,本公司、Montauk Holdings Limited(“MNK”)及Montauk Holdings USA,LLC(MNK当时的直接全资附属公司,“Montauk USA”)进行了一系列交易,包括股权交易,(“股权交易所”)及一项统称为“重组交易”的分派,“这导致公司拥有Montauk USA以前拥有的所有资产和实体(Montauk USA除外),Montauk Renewables成为MNK的直接全资子公司。在重组交易之前,MNK的业务及营运完全透过Montauk USA及其美国附属公司进行,除Montauk USA股权外,MNK并无持有任何重大资产。本公司于二零二一年一月四日前与Montauk USA及MNK进行股权交换时并无重大业务或资产。
于重组交易完成后,(i)Montauk USA不再拥有任何重大资产及(ii)所有经营MNK业务及营运的实体成为本公司直接或间接拥有。MNK在完成重组交易的同时通过了一项计划,授权MNK在未来清算和解散。
于二零二一年一月十五日,MNK向第三方出售Montauk USA的会员权益。于2021年1月26日,MNK向MNK普通股持有人按比例分派所有已发行普通股股份(“分派”),但须遵守适用南非法律项下的任何预扣税义务。于2021年1月21日(分派的记录日期)发行的每股MNK普通股,其持有人有权收取一股本公司普通股。
于二零二一年一月二十六日,本公司完成其于纳斯达克资本市场首次公开发售普通股(“首次公开发售”),股份代号为“MNTK”。Montauk Renewables以每股8.50美元发行2,702,500股股份,并收到所得款项总额22,971美元。该公司的普通股也以“MKR”的交易代码在约翰内斯堡证券交易所第二次上市。
于二零二一年一月二十六日,本公司与MNK订立贷款协议及有抵押承兑票据(经修订,“承兑票据”)。MNK目前为本公司的附属公司,本公司的若干董事亦为MNK的董事。根据承兑票据,本公司最初向MNK垫付现金贷款5,000美元,以供MNK支付其根据1962年南非所得税法(1962年第58号法)(经修订)(“南非所得税法”)重组交易产生的股息税负债。 承兑票据的当前本金余额为10,040美元,到期日为2033年12月31日。 本公司持有MNK持有的976,623股本公司普通股的担保权益。 MNK须使用任何出售股份所得款项偿还承兑票据。承兑票据具有违约条文,据此,MNK将向本公司交付任何未出售股份,以偿还承兑票据。
MNK于2021年1月26日从日本证券交易所摘牌。MNK董事会及股东于2023年3月举行股东周年大会,投票决定将MNK私有化。
售出的产品
Montauk从销售可再生能源中获得的收入包括两个主要部分。第一个组成部分是来自天然气或发电的商品价值的收入,我们通过不同的期限销售这些产品,
-1-
协定第二部分来自可再生天然气和可再生电力生产的环境属性。
我们目前的运营项目通过处理垃圾填埋场的沼气或畜牧场的农业废物来生产再生天然气或可再生电力。沼气是由微生物在没有氧气的情况下分解有机物产生的(在一个称为厌氧消化的过程中)。我们目前的两种商业规模沼气来源是LFG或ADG。我们通常通过与沼气场地主机签订的长期燃料供应协议和物业租赁协议来确保沼气原料的安全。一旦我们获得了长期燃料供应权,我们就设计、建造、拥有和运营将沼气转化为RNG或使用处理后的沼气生产可再生电力的设施。一旦收集,沼气可以加工成管道质量的RNG或转换成电力。转换设施通常位于垃圾填埋场上,远离活性填埋作业,在活性填埋作业中,额外的废物被添加到填埋场。由于我们正在收集废甲烷并利用可再生能源,我们生产的RNG和可再生电力也产生了宝贵的环境属性,我们可以根据联邦和州的可再生能源计划货币化。
RNG
我们加工的RNG是管道质量的,可用于压缩(CNG)或液化(LNG)的运输燃料。实际上,我们生产的所有RNG都用作运输燃料,因为这个市场通常为我们的RNG生产提供了最大的价值。CNG一直是中型卡车靠近加油站的车队使用的最常见燃料,如城市车队、当地运输卡车和废物运输商。此外,垃圾填埋气(LFG)和来自牲畜消化池的气体可以通过去除大部分非甲烷成分(包括二氧化碳、水、硫、氮和其他痕量化合物)而被加工成管道质量的RNG。
RNG与传统天然气一样,在全国范围内进行交易。一旦进入州际管道,RNG可以被运输到车辆加油站作为运输燃料,电力公司发电,或用于在北美管道系统的任何地方产生燃料电池能源。这种灵活性使我们能够通过向重视可再生能源的市场和客户提供RNG,从沼气的可再生属性中获取价值。尽管RNG的化学成分与化石来源的天然气相同,但由于其来源于低碳、可再生能源,我们也将其货币化,因此通过政府奖励计划赋予了它独特的环境属性。
RNG的定价与批发天然气市场一致,基于Henry Hub定价,并根据需求而有所不同。我们根据各种短期及中期协议向交易对手方出售由我们的项目生产的RNG,年期一般为三年至五年不等。我们与交易对手方的合约通常以所生产的RNG不同的天然气价格指数为基础。我们亦与若干途径供应商共享部分环境属性,作为交易对手使用我们的RNG作为运输燃料的考虑。
可再生电力
可再生电力是使用天然气发动机或涡轮驱动发电机产生的,这些发电机旨在以中等Btu天然气有效运行。因此,发电通常涉及生产中等Btu气体,然后将其泵入发电设施。电力是一种商品,在区域控制区内和区域之间进行交易和定价。商品销售电力的定价可以基于预定交付的前一天价格或非预定交付的每小时实时价格。全国各地的价格因天气、负荷模式以及当地电力和输电限制而异。我们的电改电项目生产的可再生电力根据长期合约出售予信誉良好的对手方,通常以固定价格出售自动扶梯。这些合同的期限最长为20年,不包括续约期,加权平均剩余期限为14年,基于2023年的发电量。
环境属性
当用作运输燃料或发电时,RNG可以根据各种计划(包括国家可再生燃料标准和州级加州LCFS)通过生成和销售环境属性来产生额外的收入来源。我们产生和销售的环境属性包括RIN和LCFS信用,这些信用是通过将沼气转化为用作运输燃料的RNG而产生的,以及将沼气转化为可再生电力所产生的REC。除产品销售产生收益外,我们亦透过向若干沼气场合作伙伴提供各种增值服务而产生收益。于2023年及2022年,我们的项目分别占美国所有D3 RIN的约7. 7%及8. 1%。于二零二一年,我们订立协议,将部分产品作为炼油厂燃料出口的可再生成分出售至欧盟的可再生能源指令,该等生产设施已取得国际可持续发展及碳认证注册。这一多元化策略占2023年D3 RIN产生减少的约1.4%。我们继续出售我们的一部分产品作为炼油厂燃料出口的可再生成分。
-2-
我们寻求减轻商品及环境属性定价波动的风险。通过与我们的网站主机和交易对手的合同安排,我们通常分担定价和生产风险,同时保留我们从潜在的上行空间中获益的能力。我们生产的一部分天然气产量是根据天然气和环境属性的捆绑固定价格安排出售的,其中部分包括分享安排,我们从高于某些门槛的价格中获益。对于我们余下的RNG项目,我们的合作伙伴可能会收到现金付款,而非实物分享安排,我们的合作伙伴会收到环境属性,从而分担环境属性定价风险。
在我们业务的电力方面,我们的所有产品和相关环境属性均根据与自动扶梯订立的固定价格合约销售,限制了我们的定价风险。最后,我们与网站主机的合同通常要求根据已实现收入、直接开发贡献或在某些特定情况下根据产量以版税的形式向网站主机支付费用。
D3 RIN
RNG与化石来源的天然气具有相同的化学成分,但由于其来源于有机来源,具有独特的环境属性。根据EPACT 2005和EISA建立的联邦RFS计划,这些属性使RNG有资格作为可再生燃料,允许RNG在RNG用作运输燃料时产生称为RIN的可再生燃料信用。
RIN是代表一定数量的合格燃料的可销售监管信贷,由炼油商和进口商用来证明其遵守RFS义务。考虑到RFS是一个全国性的项目,RIN的价格在美国任何地方都是一样的。RFS计划最初设想到2014年将从纤维素生物燃料中获得17.5亿加仑的燃料,其使用情况将通过D3 RIN进行跟踪。然而,纤维素生物燃料的生产增长慢于预期,并促使环保署扩大了生物燃料的定义,可以符合D3 RIN的资格,包括来自纤维素生物气的燃料,包括垃圾填埋场,畜牧场和WRRF的生物气。这显著增加了生产D3 RIN的数量,2014年的产量增加至约3300万个净RIN,2023年的净RIN约7.04亿个。此外,鉴于D3 RIN供应满足混合要求的历史性短缺,EPA允许有义务的炼油厂通过购买CWC + D5 RIN或购买D3 RIN来满足D3 RIN的RFS合规义务。《化学武器公约》的价格每年确定,通常每年11月由环保署公布。因此,从历史上看,D3 RIN的价值是D5 RIN和CWC市场价格的衍生品,而D5 RIN和CWC反过来又与汽油批发价格反向相关。2023年7月12日,美国环保署在《联邦公报》中发布了最终规则,该规则表明,它将不会利用其纤维素豁免权来减少2023—2025年的纤维素生物燃料量,因此除非实际产量低于RVO,否则CWC将无法使用。美国环保署表示,它不会使用《化学武器公约》。
自2014年以来,我们一直积极参与RFS计划,并希望继续为RNG的RIN的整体生成做出重要贡献。我们直接、拍卖或通过第三方代理或营销人员将我们的部分RIN货币化。
CA LCFS
CA LCFS信用是在加利福尼亚州产生的环境信用,旨在刺激使用更清洁、低碳燃料。该计划通过制定年度CI标准,鼓励低碳燃料的生产,旨在减少该州交通部门的温室气体排放。该计划的一个关键方面是,它鼓励在车辆中使用低碳运输燃料,如CNG,而不是汽油。该计划进一步鼓励在车辆中使用可再生燃料,而不是化石燃料的CNG。
CA LCFS信用的值根据CARB确定的燃料源CI值而变化。CI评分较低的燃油受益于较高百分比的CA LCFS信用。LFG和牲畜消化池沼气用作运输燃料的可再生天然气都有资格获得CA LCFS信贷。由于这两种燃料的相对CI评分,来自牲畜消化池的RNG的CA LCFS信用数量明显高于来自垃圾填埋场的RNG的CA LCFS信用数量。符合RIN资格的燃料也可以获得CA LCFS积分。因此,CA LCFS信贷代表了RNG生产商为RIN获得的价值的增量收入流。对于牲畜消化池RNG项目,CA LCFS信贷是一个重要的收入驱动力。我们有七个项目目前已获批准并有资格获得CA LCFS信贷,我们预计CA LCFS信贷产生的收入将随着我们在未来几年继续开发和带来更多牲畜消化池项目在线而增加。
美国的一些州也已经或正在考虑采用这种模式。俄勒冈州的清洁燃料计划于2009年颁布,并于2016年实施,使用类似于CA LCFS计划的信贷系统运作。华盛顿州的清洁燃料标准于2021年通过,并于2023年实施,采用了与俄勒冈州和加利福尼亚州类似的信用体系。 新墨西哥州的清洁燃料标准于2024年通过,计划在2026年完成实施。 与RIN类似,LCFS信用可以与出售的RNG燃料分开出售,使我们能够将LCFS信用货币化,用于生产和购买的燃料在有LCFS计划的州以外。
-3-
区域经济合作组织
可再生能源发电的主要环境属性是可再生能源,可再生能源发电单位的额外收入。在所有鼓励或授权使用可再生能源的37个州,沼气被视为可再生资源。30个州,哥伦比亚特区和波多黎各有RPS,要求公用事业公司提供一定比例的可再生资源电力,7个州有一个类似于RPS的可再生投资组合目标,但它是一个目标或目标,而不是一个要求。许多州允许公用事业公司通过可交易的REC遵守RPS,这为从沼气发电的RNG项目提供了额外的收入来源。
REC的价值取决于每个州的可再生能源需求,这是由其RPS授权的。REC值在要求总电力的一定比例来自可再生资源的州更高。在没有可再生能源要求的州,RECs根本没有价值。在某些市场,我们已订立PPA,根据该PPA,我们以合并价格销售与所售电力捆绑的REC。当公用事业承购对手方为满足RPS或其他业务要求所需的可再生能源提供一个组合费率时,即发生这种情况,该组合费率是我们其中一个项目的最佳组合价格。
战略概述
我们的业务策略集中在以下三个领域,我们认为这三个领域为公司目前提供了最大的增长机会。
继续扩大到农业原料生产RNG
作为我们长期策略的一部分,我们专注于透过扩展至其他甲烷生产资产,使我们的项目组合多元化,而非填埋气,同时适时增加第三方开发的技术能力,以提升财务表现和整体成本竞争力。我们正在商业化运营我们的第一个农业废物项目(牛粪),积极寻求WRFs的新燃料供应机会,并寻找长期有机废物和污泥生产沼气的机会。
我们认为奶牛场及其他形式的有机农业废弃物是我们扩大RNG业务的重要机遇,因为处理来自奶牛场及其他形式的有机农业废弃物的沼气需要与处理来自垃圾填埋场的沼气相似的专业知识和能力。这些行业的许多现有沼气加工都是用于发电,这为收购和转换为更高价值的再生天然气设施创造了更多的机会。
笔克设施
2018年9月,我们完成了一个农业项目,当时我们收购了爱达荷州杰罗姆市Bettencourt奶牛场的厌氧消化器和两台Jenbacher发动机。.该项目的肥料来源于一个奶牛场,奶牛场的数量多达18,500头。笔克最初是一个可再生电力网站,但我们于2020年在该网站上线了一个RNG设施。该工厂向加州运输市场出售运输燃料,.在奶牛场收集燃料供应可能比在垃圾填埋场更容易,因为质量更高,原料更均匀,在更可控的环境中,入口气体和沼气收集的挥发性可能更低。于二零二一年第二季度,我们修订了笔克原料协议(“笔克原料修订”)。该修正案增加了在四年期间内向该设施提供的加工原料数量。
作为笔克设施整体产能扩张的一部分,我们于二零二一年及二零二二年作出重大努力,以改善笔克设施现有消化工艺的表现。我们暂时闲置了该设施的RNG生产,以清除消化器中的沉淀固体,更换消化器的盖子,并进行各种其他效率改进。笔克设施于二零二二年第一季度恢复营运。该奶场于二零二二年第三季度开始提供第一次及第二次增加的原料,我们已按笔克原料修订案的要求向奶场支付两笔款项。我们现有消化工艺效率的提高和水管理的改进使我们能够处理增加的原料量。2022年第三季度完成消化能力扩建项目的设计,开始消化扩建项目的建设,预计项目将于2024年完工。 我们目前预计该乳品厂将在2025年开始提供最终增加的原料量。
该改进项目影响了笔克初始CI Score路径模型建模的时间轴以及CARB随后的审核批准。在2022年第四季度,我们通过CARB了解到,我们的乳制品项目CI Score Pathway将
-4-
受公众评论期限制。由于此公众意见期,我们于2023年第一季度获得对评分的批准。此公众意见期是在完成CI评分验证后进行的,CARB于2023年第一季度完成。我们于2022年第三季度开始从储存中释放天然气,并于2022年第三季度确认来自产生及完成储存释放的部分RIN的收入。我们承诺RIN,并确认2022年第四季度产生的RIN收益。
Montauk Ag Renewables
于二零二一年第二季度,我们透过全资附属公司Montauk Ag Renewables完成二零二一年资产收购,有关开发技术以从现代农业废物流中回收剩余自然资源,并透过专有及其他工艺精炼及循环利用该等废物,以生产优质可再生天然气、生物油及生物炭(“Montauk Ag Renewables收购事项”)。收购的资产包括不动产、知识产权、移动设备和与经营业务有关的其他设备,以及北卡罗来纳州Magnolia约9.35英亩地块的不动产。我们随后完成了一项交易,收购位于北卡罗来纳州土耳其的约146英亩土地和约500,000平方英尺的现有结构,我们计划在那里巩固和扩大在Montauk Ag Renewables收购中购买的生产工艺。
我们继续与我们的工程师合作,通过优化改进现已获得专利的反应堆技术。我们已将若干资产从Magnolia,NC搬迁至Turkey,NC,并于二零二二年录得有关将不再用于生产过程的资产的减值约1,393美元。 我们继续改善资本发展,但尚未在土耳其地区实现商业运营。于2023年7月,我们与Duke Energy(“Duke”)签署了REC协议,据此,Duke将根据北卡罗来纳州可再生能源组合标准的要求,购买将猪废物原料转化为可再生能源的猪废物REC。 一旦全面投入使用,我们预计该设施每年将销售多达47个REC。
虽然这些项目的开发仍在继续,但我们继续与北卡罗来纳州的监管机构就猪废物产生的发电量进行接触,以确认其符合北卡罗来纳州可再生能源组合标准的可再生能源信贷的资格,以预期商业生产。土耳其所在地获批准参与Piedmont天然气可再生天然气试点计划,这是朝着获得北卡罗莱纳州公用事业委员会(North Carolina Utilities Commission)指定的新可再生能源设施(“NREF”)的一步。 于2024年1月,我们收到北卡罗来纳州公用事业委员会的通知,北卡罗来纳州土耳其的地点已获批准获得NREF和公共便利和必要性证书。 2024年3月,我们提交了对NREF申请的修订,我们预计在2024年就NREF指定作出决定。 获得这一指定可能会对该地点公用事业基础设施的时间安排产生影响。我们与皮埃蒙特天然气公司签署了一份关于北卡罗来纳州土耳其地点的接收互连协议。本协议的结构与北卡罗来纳州土耳其地区的开发时间轴一致。 我们的土耳其,北卡罗来纳州的地点已被接受为皮埃蒙特天然气可再生天然气试点计划。
我们正处于开发与Montauk Ag Renewables相关机会的初始阶段,无法保证我们与此次收购有关的计划将符合我们的预期。我们继续设计和规划该设施的发展,以用于商业生产。根据目前的开发时间轴,我们目前预计商业生产要到2025年才能开始。我们打算与其他农场签订合同,以确保原料来源,因为我们委托商业化生产并提高我们的生产能力,我们预计这将为未来的生产工艺确保额外的原料。
其他机会
为沼气转化提供规模化机会的其他行业包括养猪场和WRFs。与奶牛场一样,猪场生产沼气也是一个新兴的沼气产业,只有不到1%的猪场具备沼气加工能力。此外,大约23%的WRFs拥有沼气处理设施,然而,大多数处理沼气用于发电,为收购和转换为RNG设施创造了额外的机会。与LFG和奶牛场一样,猪场和WRFs的沼气都符合RFS计划下的D3 RIN。我们相信,我们在使用多种燃料供应源操作加工设施方面表现出的多功能性,将使我们在这些市场上相对于其他仅在一种燃料供应源上表现出能力的新进入者具有竞争优势。随着我们利用现有的经验基础,自愿和最有可能的监管要求的有机废物从垃圾填埋场转移的驱动特别令人感兴趣。随着我们的沼气处理技术不断改进,以及再生天然气和可再生电力生产过程所需的能源强度降低,我们预期我们的产品将能够进入新市场。
-5-
优化现有资产和项目组合,合理开发新项目
扩大现有项目现场的业务.我们监控整个产品组合的沼气供应,并寻求最大限度地提高产量, 在经济可行的情况下,扩大现有项目。我们的大部分垃圾填埋场继续接受废物运送,预计该等场地的可用填埋气将随时间增加,我们预计这将支持扩大生产。于2023年,这使我们的可再生能源项目的平均生产可用性维持在约90%,而可再生能源项目的平均生产可用性维持在96%。
我们将现有资产视为一个完整的投资组合,而不是单个项目的集合。这使我们能够在整个项目组合中快速利用任何新的业务实践或技术,包括故障排除、优化、成本节约和主机站点交互方面的进步。我们的综合、主动和增值方法帮助我们与合作伙伴保持牢固的关系,我们寻求利用这些关系优化现有项目的绩效。
除了监控沼气供应外,我们还将类似的收集和处理用于我们的沼气供应到我们的副产品流,以捕获,清洁和消除我们现有的项目中的生物生成二氧化碳。 2024年2月,我们宣布了我们在德克萨斯州与生物二氧化碳收集有关的某些设施的第一份协议。
由于项目的沼气供应量增加以及持续的优化措施,我们现有项目的产量也实现了有机增长。我们调整项目规模,以考虑到沼气供应曲线随时间的增加.例如,在我们的许多新项目中,如Apex和Galveston,随着这些垃圾填埋场的不断增长,.此外,迄今为止,我们的许多产能扩张努力,如McCarty、Rumpke和Pico的努力,都有助于优化我们的项目产能,以利用仍在开放和增长的旧垃圾填埋场的过剩沼气.我们的项目不仅在产能扩张项目后实现了产量的初步增长,而且我们预期随着时间的推移,产量将继续逐步增长。
将现有的可再生电力项目转换为RNG。 我们定期评估将现有项目从发电转化为发电的机会 到RNG生产.鉴于RNG + RIN销售相对于商业电价+REC销售而言具有良好的经济效益,这些机会对我们的商业电力项目具有吸引力.到目前为止,我们已将两个项目从LFG转电改为LFG转电,以及第三个项目从ADG转电改为ADG转电。我们将继续探索剩余可再生电力组合的其他机会的可行性。
新的RNG项目的合理开发.我们在新项目开发中应用一个财务规范的模型,该模型考虑了给定项目的相对风险以及相关的原料成本、承购合同和任何其他可以货币化的相关环境属性。我们目前正在现有项目地点开发两个项目扩展机会,并在新项目地点开发一个项目。我们定期分析处于谈判、工程设计和财务审查各个阶段的潜在新项目。潜在项目通常包括新项目场地和战略性收购。目前,没有任何新的潜在项目需要最终协议,每个潜在机会都取决于竞争性的市场条件。.
发展LFG为可再生能源项目。我们继续分析未来发展,包括我们将产生可再生电力的地点。对潜在的新可再生能源电力项目的评估将采用我们用于评估新的LFG至RNG项目的财务纪律模型进行审查。
RNG行业仍然高度分散。我们认为,持续的行业分化为行业进一步整合提供了机会。由于我们的规模、运营和管理能力,以及整合收购的执行记录,我们处于有利地位,可以利用这一整合机会。在过去的十年中,我们收购了13个项目,而我们目前的管理团队成员领导了所有这些收购。我们预计,随着我们继续扩大业务规模,我们的规模、能力和资金渠道的增加将为我们提供更多的战略收购机会。
增值服务
在我们三十年的经验中,我们已经开发了从工程、施工、管理和运营到EHS监督和环境属性管理的全方位RNG项目相关能力。通过跨RNG服务的垂直集成,我们能够降低开发和运营成本,优化效率并改善运营。我们的全套功能使我们能够跨多个交易(包括战略交易)为特定项目主机的多项目合作伙伴提供服务。为此,我们积极寻找和评估收购实体的机会,以进一步推动我们的纵向一体化服务。
-6-
我们目前的运营组合
我们目前拥有并运营15个项目,其中12个为RNG项目,3个为可再生电力项目。我们目前正在从LFG扩展两个RNG项目。我们还在进行其他项目,将现有沼气设施的设备重新利用,以供新项目场地使用。下图不包括目前正在开发的Montauk Ag项目。
|
|
可再生天然气 |
||||||
|
立地 |
鳕鱼(1) |
容量 |
来源 |
||||
|
伦普克 俄亥俄州辛辛那提 |
1986 |
7,271 |
垃圾填埋场 |
||||
|
小球菌属 德克萨斯州,卑微 |
2002*/ 2018 |
5,570 |
垃圾填埋场 |
||||
|
麦卡蒂 德克萨斯州休斯顿 |
1986 |
4,415 |
垃圾填埋场 |
||||
|
顶点 俄亥俄州阿姆斯特丹 |
2018 |
2,673 |
垃圾填埋场 |
||||
|
门罗维尔 宾夕法尼亚州门罗维尔 |
2004 |
2,372 |
垃圾填埋场 |
||||
|
谷地 宾夕法尼亚州哈里森市 |
2004 |
2,372 |
垃圾填埋场 |
||||
|
加尔维斯顿 德克萨斯州加尔维斯顿 |
2019 |
1,857 |
垃圾填埋场 |
||||
可再生能源发电 |
|
里格 宾夕法尼亚州约翰斯顿 |
2006 |
1,857 |
垃圾填埋场 |
|||
立地 |
鳕鱼(1) |
容量 |
来源 |
|
遮荫 宾夕法尼亚州凯恩布鲁克 |
2007 |
1,857 |
垃圾填埋场(3) |
鲍尔曼 加利福尼亚州欧文 |
2016 |
23.6 |
垃圾填埋场 |
|
沿海地区 Plains Alvin,TX |
2020 |
1,775 |
垃圾填埋场 |
安防 德克萨斯州休斯顿(4) |
2003 |
3.4 |
垃圾填埋场 |
|
南方 David,PA |
2007 |
928 |
垃圾填埋场 |
AEL 沙泉,俄克拉荷马州 |
2013 |
3.2 |
垃圾填埋场 |
|
Pico 杰罗姆,ID |
2020 |
903 |
牲畜 |
总容量(MW) |
30.2 |
|
|
总容量(MW) |
33,850 |
|
|
=可再生天然气项目 |
|
=可再生电力项目
|
我们与合作伙伴合作项目有着悠久的历史,我们最早的合作关系可以追溯到近50年前。平均而言,我们与目前的项目业主有大约20年的历史。截至2023年12月31日,我们营运中的可再生能源项目的平均预期剩余可使用年期约为17年,而我们营运中的可再生电力项目的平均预期剩余可使用年期约为26年,包括更新期。
我们2023年约69%的RNG产量已根据燃料供应协议货币化,该协议自2023年12月31日起超过15年。我们2023年约90%的可再生电力生产已根据燃料供应协议货币化,该协议自2023年12月31日起超过15年。在燃料供应协议的同时,我们通常与项目主办方订立物业租赁,其中规管使用权、许可活动、地役权及其他产权。我们拥有每个租赁物业上的所有设备和设施,但由现场提供服务的公用事业公司提供的设备除外。租赁终止通常要求租赁区域恢复原状。我们已成功终止六个先前设施的租约。
-7-
我们的RNG项目目前采用四种成熟的商业技术中的三种,将原料沼气加工成RNG,包括变压吸附(“PSA”)、膜过滤和溶剂洗涤。我们能够在我们的工厂使用几乎所有可用的沼气处理技术。我们出席行业会议,并与主要设备供应商保持持续对话,以确保我们随时了解可在我们当前和未来设施中部署的最新技术。
所述能力反映了每个设施的设计能力。我们的几个项目在设计容量与可用沼气原料进行比较时具有储备容量。以前的几项收购都是天然气有限的,因此没有按照设计能力运作。我们的大型项目已计划进行扩建,或正在评估未来的扩建,这取决于过剩沼气原料的可用性。
RNG项目
我们目前在四个州拥有并运营12个RNG项目:俄亥俄州(两个)、宾夕法尼亚州(五个)、德克萨斯州(四个)和爱达荷州(一个),总设计能力约为33,850 MMBtu/天。
RNG项目
立地 |
|
位置 |
|
容量 * |
伦普克 |
|
俄亥俄州辛辛那提 |
|
7271 MMBtu/天 |
小球菌属 |
|
德克萨斯州,卑微 |
|
5570 MMBtu/天 |
麦卡蒂 |
|
德克萨斯州休斯顿 |
|
4415 MMBtu/天 |
顶点 |
|
俄亥俄州阿姆斯特丹 |
|
2673 MMBtu/天 |
门罗维尔 |
|
宾夕法尼亚州门罗维尔 |
|
2372 MMBtu/天 |
谷地 |
|
宾夕法尼亚州哈里森市 |
|
2372 MMBtu/天 |
加尔维斯顿 |
|
德克萨斯州加尔维斯顿 |
|
1857 MMBtu/天 |
雷格山 |
|
宾夕法尼亚州约翰斯敦 |
|
1857 MMBtu/天 |
遮荫 |
|
宾夕法尼亚州凯恩布鲁克 |
|
1857 MMBtu/天 |
滨海平原 |
|
德克萨斯州阿尔文 |
|
1775 MMBtu/天 |
南方 |
|
David,PA |
|
928 MMBtu/天 |
Pico |
|
杰罗姆,ID |
|
903 MMBtu/天 |
总计 |
|
33,850 MMBtu/天 |
*假设除Pico以外的所有地点的进口甲烷含量为56%,假设进口甲烷含量为62%,工艺效率为91%。
可再生电力项目
我们目前在加利福尼亚州、俄克拉何马州和德克萨斯州拥有和运营以下三个可再生电力项目,这些项目的总设计装机容量约为30.2兆瓦。我们的可再生电力项目利用往复式发动机发电机组在垃圾填埋场发电。这还不包括北卡罗来纳州的Montauk Ag Renewables项目,该项目尚未投入运营。
可再生电力项目
立地 |
|
位置 |
|
容量(1) |
Bowerman Power |
|
加利福尼亚州欧文 |
|
23.6 MW |
安防 |
|
Cleveland,TX |
|
3.4 MW |
塔尔萨/埃勒(3) |
|
Sand Springs,OK |
|
3.2 MW |
Pico(2) |
|
杰罗姆,ID |
|
2.3 MW |
|
|
|
||
总计 |
|
32.5 MW |
-8-
我们业务的一个关键组成部分是我们在项目现场谈判和维持长期燃料供应协议的能力。我们与垃圾填埋场业主建立了牢固的工作关系,包括14个运营项目中的10个,以及与美国两家最大的废物公司Waste Management和Republic Services合作的其他潜在开发项目,并积极寻求战略性延长我们在项目场地的任期。
我们的项目为我们的垃圾填埋场和农业合作伙伴提供了一个解决方案,使其从其场地的沼气货币化,支持其合规性,并为他们提供环境服务。自1986年以来,我们一直与Republic Services建立合作关系,并自2004年以来与废物管理公司建立合作关系,我们在保持法规遵从性的同时,使他们的沼气货币化。我们致力于通过我们在加工沼气的各种商业化有益用途(包括管道品质天然气、发电和锅炉燃气产品)方面的丰富经验,使自己与竞争对手脱颖而出。到目前为止,我们没有在现场建立设施后,任何现场合作伙伴终止任何燃料供应协议,我们相信这是我们为现场合作伙伴交付的运营专业知识、可靠性和一致价值的证据。下表汇总了这些协定的有效期。我们一直在审查和争取延长我们所有的燃料供应协议之前很久,而对于未来的协议,我们继续以自开始运作起有效期为20年并有延长选择的合同为目标。
燃料供应协议摘要
RNG项目
燃料供应协定 |
|
截至2023年12月31日的当前站点 |
|
|
占2023年RNG总产量的百分比 |
|
||
0—5年内 |
|
|
3 |
|
|
|
6.8 |
% |
6—15岁 |
|
|
2 |
|
|
|
24.4 |
% |
15年以上 |
|
|
7 |
|
|
|
68.8 |
% |
可再生电力项目
燃料供应协定 |
|
当前网站 |
|
|
占2023年总数的百分比 |
|
||
0—5年内 |
|
|
1 |
|
|
|
7.8 |
% |
6—15岁 |
|
|
0 |
|
|
|
0 |
% |
15岁以上(1) |
|
|
2 |
|
|
|
88.9 |
% |
顾客
我们的RNG和RIN客户通常包括垃圾填埋场和畜牧场的大型长期业主运营商、当地公用事业公司以及天然气和炼油行业的大型炼油厂。我们协议中包含的版税结构以及我们交易对手的庞大规模限制了他们的信贷风险。Valero、GE Warren及HF Sinclair分别占二零二三年销售环境属性的营业收入约31. 6%、16. 8%及16. 8%。我们向众多RIN承购方出售RIN,而我们最大的RIN承购方占收益的百分比,鉴于该等合约的短期性质,每年可能有所不同。除来自RNG和RIN的销售收入外,我们亦与我们的路径供应商分享部分环境属性,作为使用我们的RNG作为运输燃料的交易对手的实物对价。
我们的电力客户通常包括投资者拥有和市政电力公司。就销售可再生电力及再生能源而言,阿纳海姆市约占二零二三年营运收入的9. 5%。这些销售是根据我们与阿纳海姆市之间的PPA进行的,其中电力和可再生能源以固定价格销售。2023年,我们根据固定价格协议将可再生电力生产和环境属性的100%货币化。就我们的电力销售而言,与我们订立承购协议的所有客户均为信贷风险较低的投资级实体。
并无其他单一客户占我们2023年总营业收入的10%以上。
-9-
供应商和设备供应商
我们的气体处理项目所采用的主要技术包括溶剂洗涤PSA和膜分离。为了发电,我们使用往复式发动机。这为Montauk提供了与该行业几乎所有主要供应商的经验,以及在许多技术方面的技术专长。
我们从各种主要供应商处采购设备,这些供应商在每种技术方面都有专长。我们与供应商订立书面普通课程协议,以获取行业标准设备供我们的营运使用。合同一般不包括设备的预定用途以外的任何知识产权。膜分离设备主要由UOP和液化空气提供。PSA设备主要由Xebec、Guild、Air Products和BioFerm提供。溶剂洗涤主要由Selexol提供。RNG辅助成分去除使用Iron Sponge、MV Technologies、Thiopaq、Guild Associates和PSB Industries提供的设备进行。发电设备由Solar Turbines、Caterpillar和Jenbacher提供。
我们在集中的企业资源规划("ERP")系统(Microsoft Dynamics),以更好地集成我们的项目中的操作。该系统集中了我们所有项目的维护操作。我们在维护、纠正性维护、根本原因分析、故障报告、项目管理和预算方面的主动方法都是使用ERP系统完成的。 我们目前正在将ERP迁移到最新版本的Microsoft Dynamics系统。 我们预计在2024年完成系统迁移。
竞争
在可再生能源和废物转化能源领域还有其他几家公司,从其他项目开发商到服务或设备供应商。
我们的主要竞争对手来自其他公司或解决方案,以获取来自废物的沼气。不断变化的消费者偏好、监管条件、持续的废物行业趋势和项目经济对竞争格局以及我们继续创造收入和现金流的相对能力产生了强烈的影响。我们相信,我们作为LFG—RNG项目最大运营商之一的地位,我们在运营和开发项目方面的30年往绩记录,以及我们与该国一些最大的垃圾填埋场所有者和奶牛场的深厚关系,使我们能够继续运营和发展我们的产品组合,并应对竞争压力。我们在过去30年的历史中表现出了战略灵活性的往绩记录,这使我们能够专注于我们认为能带来最佳回报和股东价值的项目和市场,以应对市场、监管和竞争压力的变化。
沼气市场高度分散。我们相信,相对于许多其他LFG公司,我们的规模和资本结构使我们处于有利地位,以竞争新项目开发机会或收购现有项目。然而,对该等机会的竞争(包括提供燃料供应的价格)将影响我们对项目的预期盈利能力,并可能使项目不适合进行。同样地,当燃料供应协议到期并需要续期时,或当我们目前经营项目的堆填区出现扩张机会时,我们的竞争对手就燃料供应提供的价格可能会增加我们根据燃料供应协议支付的专利费率。亦有可能有更多堆填区拥有人会寻求在其地盘安装其本身的堆填气工程,这会减少我们发展新项目的机会。我们的整体规模、声誉、资金来源、经验以及数十年来在LFG项目开发和运营方面的实践经验,使我们处于与业内其他公司竞争的有利地位。
我们知道,在美国有几个竞争对手,有类似的商业模式,我们自己,包括清洁能源燃料公司,欧泊燃料,美国增益,马克,Gevo公司,和AMP Energy,以及将从能源到能源设施作为其业务的一个部分或子公司的公司,包括DTE,Ameresco和英国石油公司(bp,2022年收购了Eschea Energy)。此外,某些填埋场运营商,如废物管理公司,也选择在其场地有选择地开展沼气转化项目。最后,Republic与英国石油公司(前身为Bipeea Energy)成立了一家合资企业,开发其部分LFG地点。
政府监管
我们的项目受一系列联邦、州和地方环境、健康和安全法律法规的约束,具体取决于项目的性质和配置以及项目所在位置。我们建立了遵守适用于我们运营的法律法规的流程和程序,并根据需要与外部专家合作,以满足适用的合规要求。作为一家可再生能源公司,我们致力于成为环境的好管家,并积极影响我们运营的社区。
我们目前所有的可再生电力项目都是合格的。因此,这些设施不受《联邦电力法》第205和206条规定的费率监管。我们被要求在申请中记录我们每个设施的QF状态或
-10-
提交给FERC的自我认证,通常要求披露上游设施的所有权、燃料和大小特征、电力销售、互联事项和相关技术披露。未能保持QF状态可能会使项目受到额外的监管要求,并可能需要向客户支付退款和其他成本或罚款。
我们必须遵守《清洁空气法》,该法案规定了污染物的排放,以保护环境和公众健康。沼气燃烧会排放一氧化碳、氮氧化物、二氧化硫、挥发性有机化合物和颗粒物。联邦、州和当地法律可能要求我们获得许可或施加其他负担,包括由我们进行监控、测试记录保存和报告,以便我们进行操作。此外,我们的运作和堆填区的运作可能会受到额外的空气排放法律和法规的约束,例如那些旨在解决甲烷排放的法律和法规,甲烷是一种强有力的温室气体。
在其他法律中,我们受制于《资源保护和回收法案》的副标题D以及其他联邦、州和地方法律,这些法律对非危险废物的处理施加了条件,包括在垃圾填埋场排放甲烷。同样,我们必须遵守1980年的《综合环境响应补偿和责任法》以及其他联邦、州和地方法律,这些法律管理着危险物质污染场地的调查和清理工作。到目前为止,我们还没有被确定为任何地点的环境补救费用的潜在责任方。我们还可能被要求根据《清洁水法》的国家污染物排放消除系统和其他管理此类排放的联邦、州和地方法律,获得排放废水和雨水的许可。
我们的RNG项目受联邦RFS计划法规的约束,包括2005年的《能源政策法案》和《能源独立与安全法案》。环保局管理RFS计划,对几种类别的可再生燃料提出数量要求。环保局的RFS法规建立了燃料供应的规则,并管理RIN系统的合规、交易信用和豁免规则。环保局根据能源部能源信息机构对汽油使用量的估计,计算出每年的混合标准。对纤维素生物燃料、BBD、先进生物燃料和全部可再生燃料确定了单独的配额和混合要求。此外,我们还被要求向环保局和相关的州监管机构登记每个RNG项目。
我们通过自愿质量保证计划来鉴定我们的RIN,该计划通常从第一次向商业管道系统注入RNG起需要三到五个月的时间。此外,我们通常在获得监管批准和RIN资格之前对项目进行大笔投资。除了注册每个RNG项目外,我们还接受项目质量保证计划下的季度审计,以验证我们的资格。
我们的RNG项目也受国家可再生燃料标准法规的约束。CA LCFS计划要求以石油为基础的燃料生产商降低其产品的CI,从2011年的0.25%开始,2020年的总降幅为10%,2030年的总降幅为20%。石油进口商、炼油商和批发商可以开发自己的低碳燃料产品,也可以从其他开发和销售低碳替代燃料的公司购买CA LCFS信用额度,如生物燃料、电力、天然气或氢气。我们需要接受与RIN类似的资格鉴定流程,包括验证CI级别和其他要求,这些要求目前适用于CA LCFS积分。
我们的RNG项目也受到州和联邦天然气质量标准的影响。州监管机构决定RNG是否可以由该州当地的天然气公用事业公司购买,以及现场运营商是否可以直接向零售或直接最终用户销售天然气。FERC监管在州际商业中运输天然气的天然气管道,并指定或批准天然气管道的费率、条款和条件、天然气质量以及适用于管道上天然气运输的其他要求,包括运输RNG。我们的场地不允许,也可能无法向受FERC监管的管道输送RNG,除非管道接收的天然气与管道FERC资费中采用的标准一致。与RNG相关的天然气质量标准可能会因管道而异,并可能在任何时候进行修订,但需获得所有必要的监管批准。我们定期对设施中生产的RNG进行测试,以确保符合适用的管道气体质量标准。
我们监控美国温室气体排放监管的趋势和发展。我们知道,环保署于2021年11月提议对石油和天然气设施的温室气体甲烷排放进行监管。我们预计该拟议法规不会适用于我们的业务,并与其他公共政策及私营部门举措相结合,可增加对在美国开发更多可再生能源项目的兴趣。
我们定期对项目进行合规审核,以主动识别并纠正潜在的合规缺陷或风险。此外,我们密切关注可能影响我们运营或业务策略的新兴监管发展。蒙托克还参与了工业贸易团体,如RNG联盟,倡导政策和监管框架,支持可再生能源在美国的持续扩张。
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我们的业务营运可能会使我们承担与环境事宜有关的若干责任及合规成本。该等负债或合规成本对二零二三财年的资本开支或竞争地位并无重大影响,亦预期其于未来不会产生重大影响。我们相信,我们严格遵守适用于我们业务的所有环境法规。
《降低通货膨胀法案》.《降低通货膨胀法》(IRA或法案)将由多个联邦机构管理,包括EPA、美国能源部和美国财政部国税局。IRA的目标包括激励可再生能源的开发和生产。我们无法推测IRA将如何实施;然而,该法案确实包含了许多可能影响我们产品的清洁能源生产的激励措施。
员工与人力资本资源
员工简档
截至2023年12月31日,我们在加利福尼亚州、爱达荷州、俄亥俄州、俄克拉荷马州、宾夕法尼亚州、北卡罗来纳州和德克萨斯州雇佣了151名员工。我们的员工群体由现场运营人员和办公室专业人员组成。截至2023年12月31日,我们的雇员概无由集体谈判单位或工会代表。我们认为我们的员工关系在整个组织中是良好的。
健康与安全
安全,包括员工的健康,是我们的核心价值观之一,也是我们整个运营的优先事项。我们致力于发展一种强大的健康和安全文化,尽可能减少伤害和疾病。我们的健康和安全战略旨在主动识别、缓解和消除可能导致严重伤害或死亡的情况。我们还定期对员工进行与其工作职能相适应的健康和安全实践培训,并为他们提供所有必要的个人防护装备,以安全地执行他们的工作。
2023年和2022年,我们的可记录案例和总可记录事故率(不包括与新冠肺炎相关的事件)分别为0.00和3.00。2022年所有行业的TRIR全国平均值为2.7。我们继续专注于降低TRIR的做法和措施。
员工发展和培训
我们业务的成功和增长与我们在组织各级招聘、培训、提拔和留住人才的能力密切相关。为了在竞争激烈的劳动力市场中取得成功,我们制定并实施了各种招聘和留住战略。这些措施包括具有竞争力的工资结构、奖金计划和竞争性福利,以及带薪休假、病假、残疾保险、团体定期人寿保险和退休储蓄计划。我们还为员工提供与工作相关的教育和培训机会的学费补偿。我们还开始对董事和经理级员工进行领导力和发展培训。
知识产权
我们依靠专利、商标、版权和商业秘密法律、员工和第三方保密/保密协议以及许可协议来保护我们的知识产权。我们获得了与Montauk Ag Renewables收购相关的某些技术,我们在2021年获得了一项期限为20年的专利。2022年,我们提交了一项临时专利申请,涉及我们开发的一种基于燃烧的除氧凝析油中和技术。这项临时专利涵盖了一项新的低pH中和技术,旨在减少从沼气转化过程中去除废水时产生的不利的pH冷凝液。虽然我们持有与我们的业务相关的专利,但我们并不认为我们的专利对我们的整体业务具有实质性意义。
细分市场和地理信息
我们有两个运营部门:可再生天然气和可再生发电。虽然我们的公司实体不是一个运营部门,但我们为公司合并财务报表的核对目的而谨慎地披露公司实体收入。有关我们过去两个财政年度的收入和其他经营结果的信息,请参阅本报告和本报告“第7项--管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中包括的财务报表。
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企业信息
Montauk Renewables,Inc.在特拉华州注册成立。我们的主要行政办公室位于宾夕法尼亚州匹兹堡200Suit200 Campbells Run Road 5313号,邮编:15205。我们的电话号码是(412)747-8700。
我们被要求向美国证券交易委员会提交年度、季度和当前报告、委托书和其他信息。美国证券交易委员会维护着一个互联网网站,其中包含以电子方式向美国证券交易委员会提交的报告、委托书和信息声明以及其他有关发行人的信息,网址为http://www.sec.gov.
我们还在公司投资者关系网站www.ir.montaukrenewables.com上提供财务信息、新闻稿和其他信息。我们关于Form 10-K的年度报告、Form 10-Q的季度报告、Form 8-K的当前报告,以及根据经修订的1934年《证券交易法》第13(A)或15(D)条提交或提交的报告的任何修正案(《交易所法案》“),在我们向美国证券交易委员会提交或提供这些报告和修订后,在合理可行的范围内尽快在本网站上免费提供。我们网站上包含的或与我们网站相关的信息不会以引用方式并入本10-K表格年度报告中,因此不应被视为本报告或提交给美国证券交易委员会的任何其他报告的一部分。
我们是一家“新兴成长型公司”,在2012年的创业法案中被定义为“新兴成长型公司”。作为一家新兴的成长型公司,我们可能会利用某些降低的报告要求,否则这些要求通常适用于上市公司。我们目前打算利用这些减少的报告要求中的几项,包括延长遵守新的或修订的会计准则的过渡期。见“第1A项。风险因素-新兴成长型公司风险“是指与我们作为新兴成长型公司的地位相关的某些风险。
我们是纳斯达克(Sequoia Capital Stock Market LLC)(纳斯达克“)公司管治标准。某些股东是我们两位董事约翰·A·科普林先生和戴文瑟兰·G·戈文德先生的附属公司,拥有我们大约52.3%的普通股,并已签订了财团协议(财团协议“),协议各方将同意就投票表决我们的普通股,包括在董事选举等事项上采取一致行动。作为一家受控公司,我们可能会选择不遵守某些纳斯达克公司治理标准。见“第1A项。风险因素--普通股风险“是指与我们作为受控公司的地位有关的某些风险。
这份报告包括关于我们的行业和市场数据的估计、预测和其他信息,包括关于估计的市场规模、预计的增长率以及消费者的看法和偏好的数据。我们从行业来源、第三方研究,包括市场分析和报告以及公司内部调查中获得了这些数据。业内消息来源一般表示,其中包含的信息是从据信可靠的来源获得的。尽管我们对本报告中包含的所有披露负有责任,并且我们相信截至本报告日期的行业和市场数据是可靠的,但这些信息可能被证明是不准确的。
关于我们的执行官员的信息
以下是我们的高管的姓名、年龄和职位的列表,以及我们高管的商业经验的简要总结(截至2024年3月1日的年龄)。
名字 |
|
年龄 |
|
职位 |
肖恩·F·麦克莱恩 |
|
49 |
|
总裁和董事首席执行官 |
凯文·A·范·阿斯达兰 |
|
46 |
|
首席财务官兼财务主管 |
詹姆斯·A·肖 |
|
52 |
|
运营部总裁副局长 |
迈克尔·巴什 |
|
50 |
|
业务发展部总裁副主任 |
约翰·西罗里 |
|
53 |
|
首席法务官兼秘书 |
莎伦·弗兰克 |
|
67 |
|
环境卫生安全局总裁副局长 |
肖恩·F·麦克莱恩. McClain先生自2021年1月起担任我们的总裁兼首席执行官以及董事会成员。在重组交易之前,McClain先生曾担任Montauk Holdings USA的总裁兼首席执行官,并担任其董事会成员。2011年4月至2019年9月,McClain先生担任Montauk Holdings USA和Montauk Energy Holdings的首席财务官。 在2011年加入Montauk之前,他曾在BPL Global Limited、Bayer和Dick's Sporting Goods担任多个管理职位,并在Arthur Andersen LLP从事公共会计工作。彼为注册会计师,拥有逾25年商业及财务管理经验。
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凯文·A·范·阿斯达兰. Van Asdalan先生自2021年1月起担任我们的首席财务官兼司库。在重组交易之前,Van Asdalan先生曾担任Montauk Holdings USA的首席财务官及其董事会成员。 2018年3月至2019年9月,Van Asdalan先生担任Montauk Energy Holdings和Montauk Holdings USA的控制人。在2018年加入Montauk之前,Van Asdalan先生曾在L.B.担任业务线总监和外部报告经理。Foster Company是一家运输和能源基础设施的制造商、分销商和服务提供商,2011年7月至2018年3月。在L.B.之前在此之前,Van Asdalan先生曾在普华永道会计师事务所(PricewaterhouseCoopers LLP)和Sisterson & Co LLP担任高级会计职位。 彼为注册会计师及特许全球管理会计师,拥有近25年商业及财务管理经验,并持有匹兹堡大学卡茨商学院工商管理硕士学位。
詹姆斯·A·肖. 肖先生自2021年1月起担任我们的运营副总裁,并担任运营副总裁 自2019年9月以来,蒙托克能源控股公司。彼曾于二零一六年五月至二零一九年九月担任Montauk Energy Holdings的北区经理。彼于二零一五年四月至二零一六年四月期间担任五个Montauk Energy Holdings营运地点及于二零一零年六月至二零一五年三月期间担任两个Montauk Energy Holdings营运地点的现场经理。在加入Montauk之前,Shaw先生是SONY Electronics在世界上第一个垂直集成电视机制造工厂的工厂经理。Shaw先生在设施运营和管理方面拥有超过25年的经验。
迈克尔·J·巴什Barsch先生自2023年9月起担任我们的业务发展副总裁。 彼曾于2023年1月至9月担任项目总监。2021年2月至2023年1月,Barsch先生担任可再生能源生产商BerQ RNG的建筑副总裁。 Barsch先生于二零一九年三月至二零二一年二月担任可再生能源顾问,并于二零一六年三月至二零一九年三月担任可再生能源生产商Project for Energy Developments Limited副总裁。 2013年11月至2016年3月,彼担任可再生能源信托资本建设董事总经理。 Barsch先生在管理可再生能源项目建设方面拥有超过25年的经验。
约翰·西罗利 Ciroli先生自2023年1月起担任我们的首席法律官。 彼于二零二一年一月至二零二三年一月担任我们的副总裁、总法律顾问及秘书,并于二零二零年七月加入Montauk Energy Holdings后担任相同职务。 2016年7月至2020年7月,Ciroli先生担任FAAC集团北美子公司的北美法律顾问和人力资源经理,FAAC集团是一家为行人和车辆需求设计解决方案的公司,代表其美国和加拿大投资组合中的实体。2014年至2016年7月,Ciroli先生担任匹兹堡市住房管理局的高级诉讼律师。Ciroli先生在合同、并购、诉讼、雇佣、政府采购和监管事务领域代表国内和国际企业和政府实体并为其提供咨询方面拥有超过25年的经验。他也是康科德法学院(现为普渡全球)的教授,在合同,宪法,侵权和证据领域,是宾夕法尼亚州律师协会和美国最高法院律师协会的成员。
莎伦·弗兰克。Frank女士自2021年10月起担任我们的环境、健康及安全副总裁。彼于二零二零年四月至二零二一年十月担任环境、健康及安全总监,并于二零零七年六月至二零二零年四月担任环境合规经理。在加入Montauk之前,2000年至2007年,Frank女士是Duquesne Light Company不受监管的业务组的环境事务经理。Frank女士拥有超过30年的法规和环境合规经验。
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第1A项。风险基金演员
本年度报告表格10—K包含基于我们当前期望的前瞻性信息。由于我们的业务受到许多风险的影响,我们的实际结果可能与我们或代表我们作出的任何前瞻性陈述存在重大差异,本节包括对可能影响我们业务、经营结果、财务状况和Montauk普通股交易价格的重要因素的讨论。您应仔细考虑这些风险因素,以及本年度报告10—K表格中包含的所有其他信息,以及我们向SEC提交的其他公开文件。虽然风险按标题分类,而且每种风险都单独讨论,但许多风险是相互关联的。
操作风险
我们的可再生能源项目可能无法产生预期的产出水平。
垃圾填埋场包含有机物质,其分解会产生主要由甲烷组成的气体,我们的RNG项目使用甲烷来发电或可再生天然气,以及二氧化碳。垃圾填埋气产生量的估计是一个不准确的过程,取决于许多特定场地的条件,包括估计的年垃圾量、垃圾成分、区域气候以及垃圾填埋场的容量和建设。生产水平受到一些额外风险的影响,包括我们或我们的垃圾填埋场运营商、客户或公用事业公司的设备发生故障或磨损;无法找到合适的替代设备或部件;项目沼气来源的供应或质量低于预期
这类沼气供应量比预期减少;或燃料供应收集系统的数量中断。项目运营中的任何长期中断和/或批量中断,或项目因任何原因未能产生预期产量,均可能对我们的业务和经营业绩造成不利影响。例如,由于天气干燥及环境温度升高,我们于二零二三年第三季度生产的MMBTu及MWh较二零二二年第三季度减少。 此外,倘我们的任何可再生能源项目出现营运问题,显示我们预期未来项目现金流量低于项目账面值,则我们过往及将来可能会产生重大资产减值开支。任何该等减值支出可能对我们于记录该支出期间的经营业绩造成不利影响。
此外,为尽量收集填埋气,我们将需要采取各种措施,例如在堆填区钻更多气井以增加填埋气的收集、根据堆填区运营商从气井收集的数据平衡气田的压力以确保填埋气的最佳利用,以及确保我们将发动机和相关设备的可用性与填埋气的可用性相匹配。我们无法保证我们将能够采取一切必要措施来最大限度地收集。此外,我们的项目可利用的填埋气部分取决于其他人的行动,例如堆填区运营商。我们可能无法确保拥有人和经营者对堆填区进行负责任的管理,这可能会导致气体产生不足,或增加出现“热点”的可能性。热点可以暂时减少从垃圾填埋场收集的气体的体积,导致气体产量降低。其他可能导致填埋气体产量减少的事件包括:极端高温或低温或过多的降雨;填埋场内的液位上升;填埋场内的氧化,这可能会杀死产生填埋场气体的厌氧微生物;以及污泥的积聚。我们的项目经营所在的任何堆填区发生该等或任何其他变动,可能导致可用于经营我们的项目的填埋气数量减少,从而可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。
我们五个项目的收入集中,以及项目的地域集中,使我们面临因恶劣天气或其他生产或传输中断而中断生产的更大风险。
我们很大一部分收入来自五个项目场地。截至2023年及2022年12月31日止年度,不包括衍生工具的影响,经营收入分别约68. 4%及72. 4%来自该等地点。于2023年,McCarty、Rumpke、Atascocita及Apex设施的RNG生产分别占我们RNG收入约16. 2、18. 8%、21. 0%及9. 9%,以及分别占我们于2023年生产的RNG的14. 5%、24. 7%、20. 2%及9. 9%。于二零二三年,Bowerman Power LFG,LLC(“Bowerman”)设施的可再生电力产量占二零二三年可再生电力产量约89. 7%,占我们生产的可再生电力的80. 3%。由于恶劣天气事件、我们或垃圾填埋场运营商的设备故障或退化或互连传输问题,一个或多个此类项目的可再生能源生产或传输长期中断,可能会对我们的收入和现金流产生不成比例的影响。
我们的Atascocita、McCarty、Galveston和Coastal Plains项目位于德克萨斯州休斯顿附近,彼此相距不到20英里,我们的其他七个RNG项目位于宾夕法尼亚州和俄亥俄州,彼此相对接近。区域性事件,例如天然气输送中断、设备故障时的区域性备件供应和服务供应以及上述任何一个地理区域的恶劣天气事件,过去曾产生不利影响,如果未来可能产生不利影响,
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影响我们的RNG生产和传输。 这些影响比我们的业务在地理上更加多样化时更大。
我们的项目无法投保所有潜在风险,可能会面临更高的保险费。
我们的项目面临可再生能源项目建设和运营的固有风险,例如故障、制造缺陷、极端天气、自然灾害、恐怖袭击和破坏。我们也面临环境风险。
我们有保险单涵盖与我们业务相关的若干风险。然而,我们的保险单并不涵盖所有损失,包括在某些情况下由不可抗力造成的损失,不可抗力通常定义为超出当事方控制范围的事件。例如,我们没有收到任何因休斯顿因极寒而于二零二一年二月关闭或因野火而于二零二零年十月关闭Bowerman的保险赔偿。即使我们的某些项目的保单承保了因某些类型的不可抗力事件而造成的损失,此类承保范围仍受到重要限制。此外,由于未知因素,包括伤害的严重程度、我们与其他各方的责任比例、未报告的事故数量以及我们的安全计划的有效性,保险责任难以评估和量化。保险范围并不总是以商业上合理的条款提供(如果有的话),并且通常以预定的限额为上限。此外,我们的保单须由我们的保险公司进行年度审查,并可能不会以类似或优惠条款续期或根本不会续期。严重的未投保损失或严重超出我们保险单限额的损失可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩造成不利影响。
竞争风险
我们可能面临激烈的竞争,可能无法成功竞争。
还有许多其他公司在可再生能源和废物转化能源市场上运营。其中包括其他可再生能源公司和服务或设备供应商、顾问、管理人员和战略投资者。
我们可能没有资源与现有竞争对手或任何新竞争对手竞争,包括在竞争性投标过程中。我们的一些竞争对手拥有比我们更多的人力、财务和管理资源,我们可能无法维持或扩大我们的业务。我们的竞争对手也可能以低于成本的价格提供能源解决方案,投入大量销售人员与我们竞争,或试图通过增加薪酬招聘我们的关键人员,其中任何一种都可能提高他们的竞争地位。此外,如果对可再生能源的需求增加,新公司可能会进入市场,而额外竞争的涌入将对我们构成更大的风险。
此外,我们的若干战略合作伙伴及其他堆填区或农业运营商可能自行决定管理、回收沼气,并将其从废物转化为可再生能源,这将进一步增加我们的竞争力,限制可供我们项目使用的商业可行堆填区数目,或要求我们降低利润率以维持或收购项目。
我们的成功部分取决于技术创新,以保持领先于市场竞争对手。
我们的成功将取决于我们在可再生能源行业创造和保持竞争地位的能力。除通过Montauk Ag Renewables收购的专利技术和我们内部开发的冷凝水中和技术外,我们对我们所使用的任何技术没有任何独家权利,我们的竞争对手可能正在使用或可能正在计划使用相同、类似或更优的技术。虽然对我们新兴的北卡罗来纳州Montauk Ag可再生能源业务的发展具有重要意义,但我们目前并不认为专利技术对整体业务具有重要意义。此外,我们使用的技术可能会因技术进步、更高效和更具成本效益的工艺或一个或多个竞争对手或其他人开发的完全不同的方法而过时或不经济。
我们还可能面临基于技术发展的竞争,这些技术发展减少了电力需求,通过现有基础设施增加了电力供应,或与我们的项目产生竞争。我们还面临竞争,潜在客户选择在内部开发解决方案或提供服务,而不是聘请我们这样的外部供应商。
我们就项目使用及享有不动产权可能会因留置权人及租赁人的权利高于我们项目的该等不动产权授予人的权利而受到不利影响。
我们的项目一般位于根据长期地役权、租约及路权占用的土地上,而我们的任何未来项目很可能位于根据长期地役权、租约及路权占用的土地上。受该等地役权、租契及道路权规限的土地的所有权权益可能受抵押所规限,以取得借贷或其他留置权(例如税务留置权)及其他地役权、租契及第三方的道路权
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(such如石油或矿产权租赁),这些租赁是在我们的项目的地役权、租赁和道路权之前创建的。因此,我们的若干项目在该等地役权、租约或道路权项下的权利可能受制于及从属于该等第三方的权利。我们可能无法保障我们的经营项目免受失去项目所在土地使用权的所有风险,而我们项目所在土地使用权的任何损失或削减以及该等土地到期租金的任何增加均可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成不利影响。
我们可能无法以优惠条款获得长期合同,销售项目所产生的电力,且我们可能无法达到现行PPA下的若干里程碑及其他表现标准。
以优惠的价格和其他条款获得长期合同,销售我们的项目所生产的电力,对我们的业务的长期成功至关重要。我们必须与其他可再生能源项目开发商竞争PPA。对购买力平价的这种激烈竞争导致新合同项目购买力平价的下降压力。无法成功地与其他电力生产商竞争或以其他方式达成对我们有利的PPA将对我们开发和融资项目的能力产生负面影响,并对我们的收入产生负面影响。此外,PPA的可用性取决于公用事业和企业能源采购惯例,这些惯例可能随着时间的推移而演变并改变市场风险的分配。此外,PPA的可用性和条款是一系列经济、监管、税收和公共政策因素的函数,这些因素也会发生变化。
我们的PPA通常要求我们达到某些里程碑和其他性能标准。我们未能达到该等里程碑及其他标准(包括最低数量),可能导致价格优惠,在此情况下,我们将失去相关项目的任何未来现金流。此外,我们过去及将来可能须向交易对手支付费用及罚款。我们无法向您保证我们将能够履行该等协议项下的义务,费用和罚款将仍然微不足道,或者我们将有足够的资金支付该等协议项下的任何费用或罚款。
业务战略风险
我们的商业成功取决于我们识别、收购、开发和运营单个可再生能源项目的能力,以及我们在现有项目中维持和扩大生产的能力。
我们的目标是维持和发展我们作为美国RNG领先生产商的地位。我们专注于可再生能源领域,使我们面临与能源商品和环境属性的供求、资本支出成本、政府监管、世界和地区事件和经济状况以及替代能源的接受度有关的风险。作为一个可再生能源生产商,我们也可能受到因可变投入、机械故障、技术缺陷、竞争激烈的电力市场或法律法规变更而导致的能源产出降低而产生的负面影响,这些法律法规要求炼油厂、汽油和柴油燃料进口商以及电力设施使用可再生能源。
此外,与个别可再生能源项目的开发及营运有关的若干其他因素可能会对我们的业务造成不利影响,包括:
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此外,新项目没有运营历史,可能使用最近开发的技术和设备。新项目可能无法根据其偿债责任支付本金及利息,或可能亏损经营,这可能对我们的业务、财务状况或经营业绩造成不利影响。
我们在将现有设施从可再生电力转换为可再生天然气生产方面也可能遇到延误和成本超支。在会话项目期间,电力项目处于离线状态,直至其开始作为可再生天然气设施运营,在生产及相关收益方面存在缺口,这对我们的财务状况及经营业绩造成不利影响。
任何这些因素都可能妨碍我们识别、完成或运营我们的项目,或以其他方式对我们的业务、财务状况和运营业绩造成不利影响。
如果对可再生能源的需求不足,或可再生能源项目没有开发或开发时间较预期长,我们可能无法实现投资目标。
如果对可再生能源的需求未能充分增长,我们可能无法实现我们的业务目标。此外,我们目标市场和地理区域对可再生能源项目的需求可能不会增长,或可能比我们预期的更慢。许多因素将影响可再生能源的广泛采用和对可再生能源项目的需求,包括:
我们与现场主机签订的燃料供应协议已经定义了合同期限,我们无法向您保证,我们将能够在其历史收入水平上成功延长这些协议。
燃料供应权由垃圾填埋场所有者在合同期内发给运营商。作为运营商,我们已投入资源发展现有地盘,而在合约到期时延长合约,将使我们能够在不需要重大额外资本投资的情况下,继续从地盘产生收益,从而达到运营效率。我们不能向你保证,我们将能够在其历史收入水平上延长现有燃料供应协议,或者在协议到期时根本不会延长。
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我们的协议包含复杂的价格调整、计算和其他条款,基于天然气价格指数和其他指标,其解释可能导致与交易对手的争议,从而影响我们的经营业绩和客户关系。
我们的某些PPA、燃料供应协议、RNG承购协议及其他协议要求我们根据天然气价格指数、项目生产力或其他指标的过去或当前变化向交易对手支付款项或调整价格,并涉及复杂的计算。此外,根据这些协定规定的付款的基本指数可能会有所改变,可能会停止或更换。对该等价格调整及计算的诠释以及相关指数或指标的可能终止或替换已导致,且在未来可能导致与对手方就该等协议产生争议。任何此类争议都可能对项目收入、费用利润率、客户或供应商关系造成不利影响,或导致代价高昂的诉讼,其结果我们无法预测。
为了获得新项目的合同,我们通常面临一个漫长而多变的开发周期,需要大量的资源承诺和较长的交付时间,才能实现收入。
我们的可再生能源项目的开发、设计及施工过程一般平均持续18至36个月。此扩展的开发过程需要我们的销售及管理人员投入大量时间及资源,但无法确定成功或收回开支。一个潜在的网站主机可能会经历整个销售过程而不接受我们的建议。此外,在开始运营后,项目通常需要12个月或更长时间才能达到我们的预期生产水平。所有这些因素,特别是支出增加,但没有被收入增加所抵消,可能会导致我们季度财务表现的波动,并增加我们在特定时期的经营业绩低于投资者预期的可能性。
我们计划透过在堆填区及禽畜农场发展再生天然气回收项目来部分扩展业务,但我们未必能物色合适地点或完成新项目的发展。
我们计划继续在堆填区和禽畜场发展新的再造天然气项目,但若我们未能物色合适的堆填区和禽畜场发展项目,或未能与堆填区或禽畜场业主达成协议以发展再造天然气项目,或为新项目安排所需的借贷,我们可能无法推行这项增长策略。虽然环保署已确定另外463个垃圾填埋场作为沼气项目的候选人,但我们相信,其中约38个场地生产足够数量的LFG,以支持商业规模的项目,约38个场地中的25个由废物管理或共和国废物管理公司运营,我们需要与他们谈判,以确保足够的LFG权利来支持RNG项目。在未来,更多的候选垃圾填埋场可能在经济上是可行的,因为它们的增长增加了填埋气产量,并要求安装填埋气收集系统。然而,寻找合适地点及开发新项目所需的时间及精力可能会分散我们管理层成员的注意力。
我们的奶牛场项目与我们的垃圾填埋场设施具有不同的经济模式和风险概况,并且我们可能无法从这些项目中获得预期的经营成果。
我们的奶牛场项目生产的RNG明显低于我们的垃圾填埋场设施。因此,我们将更依赖于我们的奶牛场项目生产的LCFS信贷额和RIN,而不是我们的堆填设施生产的RIN,以确保项目的商业可行性。由于奶牛场产生的可再生天然气的可再生能源如果CARB不符合其适用于废物转化项目(如奶牛消化池)的CI评分,则我们奶牛场项目产生的RNG LCFS信贷数量将下降。此外,低成本食品信用额度的收入还取决于低成本食品信用额度的每笔价格,这是由各种市场力量驱动的,包括低成本食品信用额度的供应和需求,后者又取决于对传统运输燃料的需求和其他可再生能源的可再生燃料的供应,以及法定的CI目标,后者决定了抵消低成本食品赤字所需的低成本食品信用额度的数量,并且随着时间的推移而增加。LCFS信用额的价格波动或分配的LCFS信用额的数量将对我们奶牛场项目的成功产生比RIN对我们垃圾填埋场设施的价值更大的影响。LCFS信贷的价值大幅下跌可能需要我们就奶牛场项目产生减值费用,并可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成不利影响。
虽然我们目前专注于将甲烷转化为可再生能源,但未来我们可能会决定扩大我们的战略,以包括其他类型的项目。任何未来的能源项目都可能带来不可预见的挑战,并导致相对于我们更成熟的竞争对手的竞争劣势。
我们的业务目前专注于将甲烷转化为可再生能源。未来,我们可能会扩大我们的策略,以包括其他类型的项目。例如,我们最近与欧洲能源北美公司签订了一项协议,根据协议,我们供应生物二氧化碳用于生产电子甲醇。 我们不能向你保证我们能确定
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本公司认为,在我们目前关注的领域以外有吸引力的机会,或以具吸引力的价格和条款收购或开发该等项目,或一旦收购或开发该等项目将盈利。此外,这些项目可能会使我们面临增加的运营成本、不可预见的负债或风险,以及与进入能源行业新领域相关的监管和环境问题,包括需要我们管理层不成比例的关注和资源,这可能会对我们的业务造成不利影响,并使我们相对于更成熟的市场参与者处于竞争劣势。由于不可预见的营运困难或其他原因,未能成功将该等新项目整合至现有项目组合,可能会对我们的业务、财务状况及经营业绩造成不利影响。
我们未来进行的任何收购、投资或其他战略关系都可能扰乱我们的业务、导致股东稀释或损害我们的业务、财务状况或经营业绩。
我们预计未来收购公司、购买资产和其他战略关系将成为我们增长战略的重要组成部分。我们计划利用收购来扩大我们的能力,扩大我们的地理市场,增加经验丰富的管理,并增加我们的项目组合。然而,我们可能无法物色合适的收购或投资候选人、以可接受的条款与收购目标达成协议,或以可接受的条款为收购安排任何所需融资,而上述任何情况均会对我们目前的策略造成重大影响。虽然我们对潜在收购进行尽职调查,但我们可能无法发现此类项目中的所有潜在运营缺陷。此外,如果我们成功完成收购,这些收购可能会使我们面临许多风险,包括:
任何该等因素均可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成不利影响。
我们的可再生燃料项目可能会受到RIN价格波动的影响。
RINs的价格受各种市场力量推动,包括监管行动、汽油价格以及来自其他可再生能源和传统能源的可再生燃料供应。例如,在EPA于2022年12月发布2023年RVO后,D3 RIN的市价从发布当日的2.43美元下跌至2023年2月的1.88美元。此外,炼油厂可在生成RIN后,将生成的RIN最多20%的RIN结转一个历年,以满足其RVO。因此,我们只能在产生RIN的年度及下一年度以远期基准出售RIN。我们可能无法管理来自RIN的全部或部分收入的RIN定价波动风险,这将使我们面临与我们无法通过远期合约出售的全部或部分RIN有关的商品价格波动,包括法规变动、整体经济状况及可再生能源发电水平变动所产生的风险。我们预计,我们从销售RIN中产生收入的项目收入将出现季度变化,但我们无法通过远期合同出售。
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我们的收入可能受到商品价格波动的风险影响。
可再生能源部门项目的运营和财务业绩可能受到能源商品价格的影响,例如天然气、批发电力和其他能源相关产品。例如,可再生能源的价格与天然气和电力的市场价格有关。天然气市场价格对周期性需求和产能供应、天气模式变化、天然气储存水平、天然气生产水平、总体经济和地缘政治状况(包括中东和乌克兰当前的冲突)以及天然气进出口量都很敏感。电力的市场价格对需求和容量供应的周期性变化以及经济和地缘政治条件的周期性变化非常敏感(包括中东和乌克兰当前的冲突),以及影响电力市场规则和定价的监管趋势和发展,通过互联网和其他外部因素,向美国和其他司法管辖区的电力市场发展和投资不受可再生能源发电项目控制。商品价格的波动也造成了环境属性价格的波动,这与无铅汽油的批发价格成反比。此外,商品价格的波动,例如天然气和电力的市场价格,也可能使我们更难为我们的可再生能源项目筹集任何可能需要的额外资金,因为市场参与者认为项目的表现可能直接或间接地与商品价格挂钩。因此,该等项目的潜在收入及现金流量可能波动,并对我们的投资价值造成不利影响。
我们出售RNG的承购协议的期限通常比我们的燃料供应协议短。因此,倘吾等无法就继续生产天然气的项目续订或更换承购协议,吾等将须承担按当时市价出售该项目生产的天然气的风险。当天然气整体或该项目所在地区的市场价格低迷时,我们可能会被要求进行此类销售。倘出现此情况,我们将受天然气价格波动影响,且无法预测我们来自该项目的收益,而该天然气的销售价格可能低于我们根据承购协议可出售天然气的价格。
我们受RIN价格波动及其他环境属性影响。
商品价格的波动导致环境属性价格的波动。含铅汽油的价值与无铅汽油的批发价格成反比。此外,如果炼油厂和其他RFS义务方满足了该年的RVO,则RIN的产量大大超过EPA为一个日历年设定的RVO,可能会对RIN的市场价格产生不利影响,特别是在年底。RIN价格及LCFS信贷价格长期大幅下跌可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成不利影响,并可能要求我们就一个或多个项目计提减值开支。
我们面临未能履行合约承诺销售我们生产的RIN的风险。
我们可能会根据合约远期出售部分RIN,以固定来自该等属性的收入,用于融资目的,或管理我们对该等环境属性价格未来下跌的风险。倘我们的RNG项目并无产生根据该等远期合约出售的RIN金额,我们可能须透过在公开市场购买或支付违约赔偿金来弥补该等远期合约下的RIN不足。远期出售我们的RIN可能导致一年内货币化的已实现价格,而该已实现价格与指数价格不直接对应。
我们的对冲对手方或主要客户未能履行彼等对我们的责任,可能会对我们的财务业绩造成不利影响。
就我们对冲RNG收入而言,我们的对冲交易使我们面临交易对手未能根据衍生合约履约的风险。我们对冲RNG收入的市场指数的波动性可能使我们面临商品收入的波动性。金融市场的混乱可能导致交易对手的流动性突然下降,这可能使他们无法根据衍生工具合约的条款履约,我们可能无法实现衍生工具合约的利益。该等衍生合约的交易对手方的任何违约行为均可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成不利影响。
我们亦面临信贷风险,因为我们将RNG出售予为数有限的不提供抵押品的重要客户。我们的重要客户无法或未能履行其对我们的义务,或其破产或清算可能会对我们的财务业绩造成不利影响。
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监管风险
减少或取消政府对可再生能源项目的经济奖励或其他相关政策可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成不利影响。
我们部分依赖于环境属性,这是美国联邦、州和地方政府的激励措施,以RIN、REC、LCFS抵免、回扣、税收抵免和其他激励措施的形式提供给最终用户、分销商、系统集成商和可再生能源项目制造商,以促进可再生能源的使用。RIN是通过EPA管理的RFS计划创建的,该计划要求在美国销售的运输燃料含有最低量的可再生燃料,并且历史上允许炼油厂和运输燃料进口商通过购买(i)D5 RIN和纤维素豁免信贷(“CWCS")或(ii)D3 RIN。在2022年12月1日的一项拟议规则中,EPA提议在2023—2025年期间不使用其纤维素豁免权。然而,如果实际产量低于RVO,环保署将有权酌情使用化学武器。REC是通过州法律要求公用事业公司从可再生能源购买一部分能源而创建的。二零二三年及二零二二年的经营收入分别占76%及70%来自出售环境属性。这些政府经济奖励措施可以减少或完全取消,或者可以改变符合此类政府经济奖励措施的可再生能源类别。该等可再生能源计划激励措施受监管,并可能在行政或立法上作出改变,从而可能对我们的营运造成不利影响。此外,我们的奶牛场项目产生LCFS信贷预期将增加我们从环境属性产生的收入的百分比。减少、改变、取消或取消政府奖励措施可能导致对我们项目的需求减少和收入减少。一个州的电力RPS水平或结构的变化也可能导致我们的收入下降或对电力项目的需求减少和收入下降。
我们可能无法获得、修改或维持建设和运营我们的项目所需的监管许可、批准和同意。
我们的运营受各种联邦、州和地方EHS法律和法规的约束,包括与物质释放、排放或排放到空气、水和地面,产生、储存,
危险材料和废物的处理、使用、运输和处置,员工和其他人员的健康和安全,以及RIN和LCFS信用的产生。
该等法律及法规对我们的营运施加了多项适用的责任,包括在项目建设及营运前取得许可证;限制可释放到环境中的物料的种类、数量及浓度;限制或禁止我们在荒野、湿地及其他保护区内的某些土地上的活动;应用特定的健康和安全标准,以保障工人;以及对因拥有或经营我们的物业而造成的污染承担重大责任。这些法律、法规和许可证可能需要昂贵的污染控制设备或操作上的改变,以限制对环境的实际或潜在影响。
许多政府实体有权根据这些法律和条例以及根据这些法律和条例颁发的许可证,强制执行困难而昂贵的遵守措施或纠正行动。我们可能需要持续作出重大资本及营运开支,或在我们的物业采取补救或其他纠正措施,以遵守该等环境法律及法规或我们许可证的条款或条件。不遵守这些法律和法规可能导致评估制裁,包括行政、民事或刑事处罚,施加惩戒或补救义务,以及发布限制或禁止我们部分或全部业务的命令。此外,我们可能会在取得或无法取得所需的环境监管许可或批准方面遇到延误,这可能会延误或中断我们的运营,并限制我们的增长和收入。
由于需要管理来自我们处理设施的废物,我们的营运本身就有可能产生重大环境成本及负债。受管制物质的泄漏或其他释放,包括将来发生的泄漏和释放,可能使我们面临适用的环境法律、规则和法规下的重大损失、开支和责任。根据若干该等法律及法规,我们可能对移除或修复先前释放的物料或物业污染负有严格责任,而不论我们是否对释放或污染负责,即使我们的业务在进行时符合业界先前的标准。就某些收购而言,我们可能收购或被要求就可能使我们面临重大损失的环境责任提供弥偿。此外,对人身或财产(包括自然资源)的损害的索赔可能因我们运营的EHS影响而产生。我们的保险可能不涵盖所有环境风险和成本,或如果我们提出环境索赔,可能不提供足够的保障。
新的法律、现行法律的修改、现行法律的新解释、政府对环境法的执法力度的加强或其他发展都可能要求我们作出重大的额外支出。预计政府及公众对环境问题的持续重视将导致未来对我们工厂环境控制的投资增加。目前和未来的环境法律和法规,以及这些法律和法规的解释,适用于我们
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业务、更严格的执法政策以及发现目前未知的情况可能需要大量开支,这可能会对我们的经营业绩和财务状况造成重大不利影响。2021年1月,拜登总统发布了一项行政命令,指示所有联邦机构审查并采取行动,解决上届政府颁布的任何可能与本届政府政策不一致的联邦法规、命令、指导文件、政策以及任何类似机构行动,以应对气候变化。联邦机构对以往机构行动的审查仍在进行中。2021年1月,拜登总统还发布了一项专门针对气候变化的行政命令。根据这些行政命令,美国于2021年2月19日正式重新加入《巴黎气候协定》,该协定规定从2023年开始每五年减少碳排放。2022年8月,拜登总统签署了《降低通货膨胀法》,其中包括鼓励开发和生产可再生能源的措施。这些奖励措施包括赠款、贷款担保、发展资金、投资税收抵免和生产税收抵免。目前,我们无法预测任何该等行政行动对我们营运的结果。
我们从销售RIN和LCFS信贷中获得收入的能力取决于我们严格遵守这些联邦和州计划,这些计划非常复杂,可能涉及很大程度的判断。如果管理和执行这些计划的机构不同意我们的判断,否则确定我们不遵守规定,对我们的活动进行审查或对计划进行修改,那么在审查完成之前,我们产生或出售这些信用的能力可能会受到暂时限制,或者作为惩罚,永久限制或完全丧失,我们还可能受到罚款或其他制裁。此外,无法出售RIN和LCFS信贷可能会对我们的业务造成不利影响。
为了建设、修改和运营我们的项目,我们将需要或可能需要修改联邦、州和地方政府实体的许多环境和其他监管许可证、批准和同意,包括空气许可证、废水排放许可证、雨水许可证,与管理都市固体废物堆填区有关的许可证或同意书,以及与管理和处置废物有关的许可证或同意书。其中一些许可证、批准和同意必须在项目开发开始之前获得。其他许可证、批准和同意须在首次商业运营时或之前,或在商业运营开始后的规定时限内获得。倘未能及时成功取得或修改所需的环境及其他监管许可证、批准及同意,则可能会延误我们项目的建设、修改或开始商业营运。此外,一旦项目获发或取得许可证、批准或同意书,我们必须采取步骤遵守每个许可证、批准或同意书的条件,包括要求项目及时发展和开工的条件。不遵守许可证、批准或同意中的某些条件,可能导致撤销或暂停此类许可证、批准或同意;实施处罚;或由政府实体采取其他执法行动。我们还可能需要修改我们已经获得的许可证、同意或批准,以反映项目设计或要求的变更,这可能会引发根据比最初发出许可证、批准或同意的标准更严格的标准进行法律或监管审查。
获取和修改必要的许可证、批准和同意是一个耗时且昂贵的过程,我们可能无法及时或具有成本效益的基础上或根本无法获得或修改它们。倘吾等未能取得或修改所有必要许可证、批准或同意,吾等可能被迫延迟项目的建设或运营或完全放弃该项目,这可能对吾等的业务、财务状况及经营业绩造成不利影响。此外,我们可能需要持续进行资本支出,以遵守日益严格的联邦、州、省和地方EHS法律、法规和许可。
美国政府、其他立法者和监管机构以及活动人士对可再生能源项目的负面态度可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
对其他能源感兴趣的各方,包括立法者、监管机构、政策制定者、环境和倡导组织或其他活动人士,可能会投入大量时间和金钱,努力推迟、废除或以其他方式对促进可再生能源的法规和项目产生负面影响。这些政党中的许多人比我们拥有更多的资源和影响力。此外,美国联邦、州或地方政治、社会或经济条件的变化,包括缺乏对这些计划和法规的立法关注,可能会导致它们的修改、延迟采用或废除。任何未能通过、延迟实施、到期、废除或修改这些计划和法规,或通过任何鼓励使用其他能源而不是可再生能源的计划或法规,都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
此外,2019年6月,美国环保署发布了《负担得起的清洁能源(EPA)》终稿。王牌“)规则并废除了《清洁电力计划》(The”CPP“),它以前制定了限制二氧化碳(CO)的标准2)现有化石燃料发电设施的排放。根据ACE规则,电力公用事业发电设施的排放将仅通过使用各种“围栏内”或现场效率改进和排放控制技术来进行监管。相比之下,CPP允许设施所有者通过“围栏外”措施减少排放,包括与可再生能源项目相关的措施。2021年1月19日,美国哥伦比亚特区巡回上诉法院撤销了ACE规则,并将该规则发回EPA
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重新考虑“最佳减排制度”。2021年2月22日,哥伦比亚特区巡回法院随后发布了一项命令,允许环境保护局颁布新标准,而不是恢复CPP。然而,2022年6月,美国最高法院推翻了华盛顿特区巡回法院对ACE规则的裁决,将案件发回华盛顿特区巡回法院。美国最高法院根据第111(D)条限制了环保局对现有发电厂排放的温室气体进行监管的权力。美国最高法院的结论是,国会没有根据CAA授予EPA权力,要求改变发电方式以实现温室气体排放的减少,但法院并不认为EPA在未来的规则制定中仅限于构成ACE规则的热率改进。在从最高法院发回的情况下,哥伦比亚特区巡回法院于2022年10月维持了EPA对CPP的废除,并批准了各方的动议,搁置了对ACE规则的剩余挑战,因为EPA表示打算废除ACE规则,并发布一项针对发电机组温室气体的新拟议法规。为了确保ACE规则不在过渡期内实施,EPA在2023年3月发布了一项直接的最终规则,推迟了各州提交ACE规则实施计划的最后期限。2023年5月23日,美国环保局公布了一项拟议的规则,该规则将取消ACE规则,以二氧化碳排放限制的形式为某些现有的化石燃料发电设施建立排放指南,并要求各州制定州计划,为此类设施建立至少与环保局的排放指南一样严格的性能标准。根据不同的设施具体因素,拟议排放指南的基础从常规操作方法到本世纪30年代初关闭某些类型的机组,再到从本世纪30年代开始碳捕获和封存或共燃低温室气体氢气。预计环保局将在2024年上半年公布最终规则,预计该规则将面临类似于之前对ACE规则和CPP的挑战。我们无法预测环保局拟议的规则和任何相关诉讼的未来走向,也无法预测环保局未来可能采取的方向,以监管现有化石燃料发电设施的温室气体排放。这些潜在事态发展的影响尚不清楚。
如果公众对可再生能源的接受度或支持率下降,或者监管机构、当地社区或其他第三方推迟、阻止或增加我们项目的建设和运营成本,我们完成的任何项目的收入都可能受到不利影响。
某些个人、协会和团体可能普遍反对可再生能源项目,或特别反对我们的项目,例如,理由是滥用水资源、景观退化、土地使用、粮食短缺或价格上涨以及对环境的损害。此外,监管可能会限制某些地区可再生能源工厂的发展。为了开发可再生能源项目,我们通常需要获得环境影响许可证或其他授权和建筑许可证,这反过来又要求进行环境影响研究,并举行公开听证会和评议期,在此期间,任何人、协会或团体都可以反对项目。负责发放相关许可证的政府官员可能会考虑任何此类反对意见,这可能会导致许可证被推迟或不发放,或者仅在我们对拟议项目采取某些纠正措施的情况下才能获得批准。反对我们项目的许可申请,或成功挑战或上诉为我们项目发放的许可,可能会对我们的运营计划产生不利影响。
因此,我们不能保证我们目前计划开发的或正在开发的可再生能源工厂最终会得到地方当局或当地民众的授权或接受。例如,当地居民可能会反对在地方政府一级建设可再生能源工厂或基础设施,这反过来可能导致施加更多限制性要求。这种类型的负面回应可能会导致法律、公共关系或其他挑战,可能会阻碍我们实现建设目标、按计划实现项目的商业运营、满足我们项目随时间变化的需求或创造收入的能力。
在某些司法管辖区,如果相当一部分当地居民动员起来反对可再生能源工厂,我们可能很难或不可能获得或保留所需的建筑许可证和授权。此外,这种挑战可能导致取消现有的建筑许可证,甚至在极端情况下,拆除或追溯现有可再生能源工厂的设计变化。
授权在联邦、州和地方土地上使用、建设和运营系统和相关传输设施,还需要评估和评估矿产权、私人路权和其他地役权;环境、农业、文化、娱乐和美学影响;以及可能减轻对这些和其他资源和用途的不利影响。无法获得所需的许可证和其他联邦、州和地方批准,以及由于诉讼或第三方上诉而在获得此类许可证和批准方面出现的任何过度拖延,可能会阻碍我们及时成功建设和运营此类项目,并可能导致我们就特定项目支付的任何押金被没收。此外,项目核准须遵守项目修改和条件,包括缓解要求和费用,可能影响特定项目的财务成功。不断变化的监管要求和发现未知的场地条件也可能对特定项目的财务成功产生不利影响。
当地居民对可再生能源发电厂的接受度下降、法律挑战的数量增加或该等法律挑战的不利结果可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成不利影响。我们也可能会因同一地理区域内的多个项目同时进行劳动力不可用。如果我们不能成长,
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如果我们未能在预期时间内管理我们对项目的预期能力,则可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩造成不利影响。
现行法规和政策,以及这些法规和政策的未来变化,可能对可再生能源的生产、购买和使用构成技术、监管和经济障碍,并可能对与可再生能源生产有关的信贷市场产生不利影响。
可再生能源市场受美国联邦、州和地方政府有关可再生能源的法规和政策的影响。这些法规和政策正在不断修改,这可能导致未来对可再生能源的潜在需求大幅减少,包括RIN、RECs和LCFS信贷、可再生能源项目开发和投资。2023年至2025年的可再生燃料标准仍有待最终确定。适用于我们的可再生能源项目或可再生能源市场的任何新政府法规可能会导致重大额外开支或相关开发成本,因此可能导致对我们的可再生能源需求大幅减少。有关监管发展的更多信息,见“项目7A。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析—关键趋势—监管、环境和社会趋势。
为了从RIN和LCFS信用中受益,我们的RNG项目需要注册并接受监管审计。
我们必须向环保署和相关州监管机构注册RNG项目。此外,我们通过自愿性的质量保证计划对RIN进行资格认证,该计划通常需要三至五个月的时间,自首次将RNG注入商业管道系统。虽然目前没有类似的资格认证程序为LCFS学分,我们预计这样一个程序将得到实施,并希望在这些未来的计划下,逐州寻求资格。LCFS计划的变更需要每年对分配给项目的CI评分进行验证。每年的核查可能对项目的盈利能力产生重大影响,特别是在畜牧场项目的情况下。延迟获得注册、RIN资格和任何未来LCFS信贷资格,或通过CARB年度审计重新评分,一个新项目可能会延迟未来项目的收入,并可能对我们的现金流造成不利影响。此外,我们通常在获得监管机构批准和RIN资格之前对项目进行大量投资。通过将每个RNG项目注册到EPA的自愿质量保证计划中,我们将接受季度第三方审计和半年一次的项目现场访问,以验证生成的RIN和RFS计划的总体符合性。我们亦须接受独立第三方的年度认证审核。质量保证计划为RIN所有者提供了一个流程,如果使用或转让的质量保证计划验证的RIN是无效的,则RIN所有者可以遵循该流程,以便对民事责任进行肯定抗辩。项目未能遵守规定可能导致EPA采取补救措施,包括罚款、RIN的退役或终止项目注册,其中任何一项措施都可能对我们的业务、财务状况和运营结果造成不利影响。有关这一领域最近发展的更多信息,包括笔克设施的CI评分,见"项目7A。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析—关键趋势—监管、环境和社会趋势。
我们的业务受到极端或不断变化的天气模式的风险。
与气候变化有关的极端天气模式可能导致降雨和风暴模式和强度的变化、水资源短缺和温度变化,这可能导致能源供应和价格的大幅波动。此外,有关气候变化的立法和法规的增加可能会给我们和我们的供应商带来重大成本,包括与资本设备、环境监测和报告相关的成本以及遵守该等法规的其他成本。
此外,极端天气事件,如雷击、冰暴、龙卷风、极端风、飓风和其他严重风暴、野火和其他不利天气条件或自然灾害,如洪水、火灾、地震和海平面上升,可能对与可再生能源部门相关的投入和产出商品产生不利影响。这些天气事件或自然灾害也可能要求我们暂时或永久关闭与我们的可再生能源项目相关的设备,例如我们的电力供应和我们的沼气收集、分离和传输系统的电力,这将阻碍我们的项目的运营能力,并降低生产水平和我们的收入。运营问题,例如由于磨损或天气、容量限制或输电网络中断而导致的项目设备退化,也可能影响我们项目能够提供的能源数量。任何该等事件,在保险范围内,均可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成不利影响。
这些事件可能导致能源供应和价格的大幅波动。这种波动可能造成商品或能源价格波动,以及可再生能源部门公司的收入波动。有关更多信息,请参阅“—运营风险”—“我们五个项目的收入集中以及我们项目的地理集中使我们面临因恶劣天气或其他生产或传输中断而中断生产的更大风险”。
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我们的业务面临气候变化带来的风险,可能导致营运成本增加。
在国际、国家、区域和州各级政府已经提出并可能继续提出许多建议,以监测和限制现有的温室气体排放,消除今后的温室气体排放。政府和公众对温室气体排放的关注导致美国和全球范围内的监管、政治、金融和诉讼风险增加,这些风险主要针对化石燃料相关的能源实体或其运营,这可能对包括可再生能源行业在内的其他公司或行业产生间接影响。
美国尚未实施全面的联邦气候变化立法。美国环保署已通过规则,除其他外,建立对某些大型固定源温室气体排放的许可审查,要求对美国特定源的温室气体排放进行监测和年度报告,执行减少特定石油和天然气部门甲烷(一种温室气体形式)排放的标准,并与美国运输部一起,对在美国生产的车辆实施温室气体排放限制。虽然这些规则在很大程度上不会直接影响我们的运营,但它们确实代表了联邦机构层面的一致努力,以减少温室气体排放,以努力减轻与气候变化相关的不利影响,这反过来又可能导致对可再生能源的需求增加。
此外,2022年8月,《2022年降低通货膨胀法》签署成为法律,该法案为可再生能源计划拨款大量联邦资金,并首次对石油和天然气行业某些设施的温室气体排放征收费用。法律中的排放费以及可再生能源及低碳能源融资条款可能会加速向化石燃料过渡,进而可能对我们的业务及经营业绩造成间接不利影响。在拜登政府的领导下,预计环保署或其他联邦机构限制温室气体排放的努力将继续下去。此外,许多州和州组已经通过或正在考虑通过立法、法规或其他监管举措,重点关注温室气体上限和交易计划、碳税、报告和跟踪计划以及排放限制等领域。因此,有可能发布行政命令或通过联邦立法或监管举措,这可能导致对化石燃料的进一步限制,并对可再生能源和我们的产品的需求产生进一步的间接影响。
此外,2024年3月6日,美国证券交易委员会通过了新的规则,要求大幅扩大SEC文件中与气候相关的披露,包括与某些气候相关的风险和相关的治理事项、气候相关的指标和范围1和2温室气体排放(如果重要的话)、与气候相关的目标和目标有关的信息、过渡计划(如果有)以及某些认证要求。这些规则包括某些阶段的合规日期,根据适用的SEC规则,根据申请人的状态。根据SEC规则中包含的分阶段日期,假设我们继续是SEC规则中定义的“加速申报人”,我们将从2026年1月1日开始的财年10—K表格年度报告开始,遵守新的披露要求,但以下披露要求除外:披露发生的某些重大支出以及对与缓解活动、过渡计划和指标和目标有关的财务估计和假设的重大影响的要求,我们将从2027年1月1日开始的财政年度表格10—K年度报告开始,以及(ii)披露我们认为重要的范围1和2温室气体排放指标的要求,我们将从截至2029年6月30日的财政季度10—Q表格季度报告(与2028年1月1日开始的财政年度相关)开始。此外,从截至2032年6月30日的财政季度10—Q表格季度报告开始,我们将被要求从独立认证服务提供商处获得并向SEC提交一份涵盖我们披露的范围1和2温室气体排放指标(如有)的“有限保证”认证报告。 我们目前正在评估SEC的这些新规则将对我们产生的影响。此外,10名州总检察长已经向美国第十一巡回上诉法院提交了请愿书,要求法院撤销SEC的规则,人们普遍预计这些规则将面临更多的法律挑战。基于这些原因,我们目前无法确切预测实施的时间和成本,或由此产生的任何潜在不利影响。然而,假设这些规则以SEC采用的形式生效,我们预计将在评估和披露气候相关事项方面产生大量额外成本,包括建立额外内部控制、监测、收集、分析和报告新的指标和实施系统,并招聘具有必要技能和专业知识的额外内部和外部人员,这些功能。 该等额外成本或经营变动可能对我们的业务、财务状况、经营业绩及现金流量造成重大不利影响。我们亦可能面临与根据规则披露有关的诉讼风险增加。此外,加强与气候有关的披露要求可能加快某些投资者和贷款人限制或寻求更严格条件的趋势。
SEC新的气候相关披露规则将要求上市公司披露与碳抵消和REC相关的资本化成本、支出和损失,如果这些成本被用作公司实现其所披露的气候相关目标或目标的计划的重要组成部分。这些披露要求可能会降低区域经济共同体对客户的吸引力,从而对区域经济共同体的需求和市场价格产生不利影响。虽然我们目前生产的可再生能源产品是根据长期购买协议销售的,价格不会根据市场价格进行调整,但如果可再生能源产品的需求和市场价格下降,我们未来以有吸引力的价格销售额外可再生能源产品的能力可能会受到负面影响。
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网络安全和信息技术风险
我们的IT及数据安全基础设施出现故障可能会对我们的业务及运营造成重大不利影响。
我们依赖IT和数据安全基础设施的容量、可靠性和安全性,以及我们扩展和持续更新该基础设施以响应业务不断变化的需求的能力。我们现有的IT系统和任何新的IT系统可能无法按预期运行。我们还面临着支持旧系统和实施必要升级的挑战。如果我们遇到重要IT系统的运作问题或IT系统的安全漏洞,包括在系统升级或新系统实施期间,所造成的中断可能会对我们的业务造成重大不利影响。
我们和我们的一些第三方供应商接收和存储与我们的人力资源运营和业务其他方面相关的个人信息。我们的IT系统和我们的第三方供应商的IT系统容易受到计算机病毒、自然灾害、火灾、断电、电信故障、人员不当行为、人为错误、未经授权的访问、物理或电子安全漏洞、网络攻击(包括恶意和破坏性代码、网络钓鱼攻击、勒索软件和拒绝服务攻击)以及其他类似中断的破坏。我们继续制定与识别、缓解和应对潜在网络安全威胁有关的程序,但这种程序可能被证明是不充分的。这种攻击或安全漏洞可能是由内部或外部的不良行为者(包括计算机黑客、参与有组织犯罪的人或外国国家或外国国家支持的行为者)实施的。网络安全威胁参与者采用了各种各样的方法和技术,这些方法和技术在不断发展、日益复杂,难以检测和成功防御。涉及我们的IT系统或第三方供应商的网络安全事件可能使我们面临索赔、诉讼、监管或其他政府调查、行政罚款和潜在的责任。任何系统故障、事故或安全漏洞都可能导致我们的运营中断。我们的IT系统或第三方供应商的IT系统安全的重大网络漏洞可能包括窃取我们的商业机密、客户信息、人力资源信息或其他机密数据,包括但不限于个人身份信息,这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。如果任何重大中断或安全漏洞导致我们的数据丢失或损坏,或机密、专有或客户信息的不当披露,可能会对我们的声誉造成实质性损害,影响我们与客户和战略合作伙伴的关系,导致政府和私人原告对我们提出索赔,并最终对我们的业务产生重大不利影响。虽然我们以前一直是网络攻击和安全漏洞的目标,但到目前为止,这些攻击或漏洞都没有对我们产生实质性的不利影响。我们不能保证未来的网络攻击如果成功,不会对我们的业务或财务业绩产生实质性影响。
许多政府已颁布法律,要求公司在涉及某些类型数据(包括个人数据)的网络事件时提供通知。对我们安全的任何损害都可能导致违反适用的国内和国外安全、隐私或数据保护、消费者和其他法律、监管或其他政府调查、执法行动以及法律和财务风险,包括可能对我们的业务产生重大不利影响的潜在合同责任。此外,我们可能需要承担巨额成本,以防止和补救这些中断或安全漏洞造成的损害,这些中断或安全漏洞可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。
我们依赖某些第三方的技术、基础设施和软件应用来托管或运营我们的一些业务。此外,我们依赖购买的计算机硬件来运营我们的业务。我们无法控制我们使用的第三方设施的运营。此外,截至本报告之日,我们尚未实施正式程序来监督和识别与我们使用第三方相关的网络安全威胁带来的风险。如果这些第三方服务中的任何一个遇到错误、中断、安全问题或其他性能缺陷,如果这些服务、软件或硬件因长期停机、中断、缺陷或其他原因而失败或不可用,或者如果它们不再以商业合理的条款或价格(或根本不存在)提供,这些问题可能会导致我们的平台出现重大错误或缺陷(包括导致我们的平台失败),我们的收入和利润率可能会大幅下降,或者我们的声誉和品牌将受到严重损害。此外,我们可能面临重大的法律或合同责任,我们的费用可能会大幅增加,我们管理我们运营的能力可能会受到实质性的中断,我们为客户提供服务的流程可能会受到实质性的损害,直到确定、采购和实施同等的服务或技术,所有这些都可能花费大量的时间和资源,增加我们的成本,并可能对我们的业务产生实质性的不利影响。许多第三方提供商试图对其对此类错误、中断、缺陷、性能缺陷或故障的责任施加限制,如果此类限制可强制执行,我们可能会对我们的客户或第三方提供商承担额外的责任,这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。如果我们未能保持与第三方提供商的关系(或获得足够的替换),并且无法接受此类提供商提供的不包含任何重大错误或缺陷的服务,可能会对我们向客户提供有效产品和解决方案的能力产生不利影响,并对我们的业务和运营结果产生不利影响。
我们的业务可能会受到安全威胁的负面影响,包括网络安全威胁和其他中断。
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作为可再生能源生产商,我们面临各种安全威胁,其中包括计算机病毒、恶意软件、勒索软件、电信和电力故障、互联网上的网络攻击或网络入侵、电子邮件附件、访问我们组织内部系统的人员、未经授权访问敏感信息或暴露、泄露、更改、删除或使我们的数据或系统无法使用、对我们的项目和基础设施或第三方设施和基础设施安全的威胁,例如处理项目和管道、自然灾害、恐怖主义行为和战争的威胁。
随着网络事件变得越来越频繁,威胁行为者的复杂程度越来越高,我们的相关网络安全成本已经并预计将继续增加。具体而言,我们预计将在未来18至36个月内实施多项渐进式网络安全改进,以增强我们的防御能力和韧性。尽管我们正在进行和预期的网络安全努力,但成功的网络安全事件可能会导致额外的物质成本,包括与丢失敏感信息、修复对我们运营至关重要的基础设施或功能、应对诉讼或监管调查有关的成本,以及与对我们的声誉、财务状况、经营业绩或现金流造成重大不利影响有关的成本。
第三方合作伙伴风险
第三方未能及时生产优质产品或提供可靠服务,可能导致我们的项目开发和运营出现延误,从而损害我们的声誉、对我们的合作伙伴关系造成不利影响或对我们的增长造成不利影响。
我们的成功取决于我们及时开发和运营项目的能力,这部分取决于第三方为我们提供及时可靠的产品和服务的能力。在开发和运营我们的项目时,我们依赖符合我们设计规格的产品以及由第三方制造和供应的组件,以及分包商提供的服务。我们亦依赖分包商进行与我们项目相关的绝大部分建筑及安装工作,而我们经常需要聘用我们并无经验的分包商。
倘我们的任何分包商未能提供符合或超出客户期望的服务或履行我们的合约承诺,我们的声誉、业务及经营业绩可能受到损害。此外,倘我们无法与产品及服务供应商取得保证及其他合约保障,我们可能会对客户承担责任或就受影响产品及服务产生额外成本,从而可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成不利影响。此外,这些产品或服务的任何延误、故障、效率低下或中断都可能对我们项目的质量和性能造成不利影响,并需要大量费用来维护和维修我们的项目。这可能导致我们在生产和分销可再生能源以及产生相关环境属性中断,难以维持现有关系并吸引新关系,或损害我们的品牌、声誉或增长。
我们的项目依赖于与第三方拥有及运营的配电及输电设施及输气管道的互连及接入,因此面临与该等设施的开发及运营缩减相关的风险。
我们的项目与受监管的公用事业公司拥有和运营的配电和输电设施相互连接,这些设施用于提供我们生产的可再生电力。我们的RNG项目类似地与输送RNG所需的天然气分配和州际管道系统互连。该等配电或输电设施的营运或发展失败或延误可能导致收入损失或违反合约,因为该等失败或延误可能限制我们的营运项目交付的可再生天然气及可再生电力的数量,或延误我们的建设项目的完成。此外,由于配电和输电限制,我们的某些运营项目的发电量可能会被无偿削减,减少我们的收入,并削弱我们充分利用特定项目潜力的能力。该等故障或减产水平超出预期,可能会影响我们履行供应协议的能力,并对我们的业务造成不利影响。此外,由于联邦政府要求的维护关闭,我们不时会遇到工作中断。
我们依赖于我们与废物管理和共和国服务的关系,以运营和维护我们的多个可再生能源和可再生电力项目的垃圾填埋场。
目前,我们在废物管理公司经营的堆填区经营七个可再生能源项目(六个可再生天然气项目和一个可再生电力项目),并在共和服务公司经营的堆填区经营两个可再生天然气项目。我们位于废物管理运营的垃圾填埋场的项目在2023年和2022年分别占我们收入的37.3%和38.9%。2023年和2022年,我们位于共和服务运营的垃圾填埋场的项目分别占我们收入的22.2%和25.1%。我们依赖废物管理和共和服务运营和维护其垃圾填埋设施,并提供持续的废物供应,以转化为RNG和可再生电力。此外,我们认为我们与这些垃圾填埋场运营商的关系是我们增加项目增长战略的重要因素。如果我们失去了这两个垃圾填埋场中的任何一个
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如果堆填区营运者因纠纷、我们在其设施的运作出现问题或其他原因,可能会要求终止相关项目,并不太愿意在未来的项目上与我们合作。
此外,废物管理和共和服务公司可以寻求在其他现有的垃圾填埋场开发自己的废物转化为可再生能源的项目,而不是与我们签订这些项目的合同。如果不能保持这些良好的关系,可能会对我们的业务、增长战略、财务状况和运营结果产生不利影响。
我们有很大的客户集中度,有限数量的客户占我们收入的很大一部分。
2023年,对瓦莱罗、通用电气沃伦和高频辛克莱的销售额分别约占我们营业收入的22.0%、11.7%和11.7%。2022年,埃克森美孚、瓦莱罗和阿纳海姆市的销售额分别约占我们营业收入的32.0%、17.0%和7.6%。截至2023年12月31日和2022年12月31日,五家客户分别占我们应收账款的70.7%和69.0%。我们最大客户的收入可能会根据客户的业务需求、市场状况或其他我们无法控制的因素而不时波动。如果我们的任何最大客户终止与我们的关系,这种终止可能会对我们的收入和运营结果产生不利影响。
资本和信用风险
我们的高级信贷安排可能不足以满足我们的财务需求,并包含可能限制我们的业务活动和获得其他形式信贷的财务和运营限制。
我们的优先信贷安排包括8000万美元的本金定期贷款,其中64.0美元截至2023年12月31日仍未偿还,以及1.2亿美元的循环信贷额度,截至2023年12月31日尚未提取。随着我们业务的增长,这一设施可能不足以满足我们的财务需求。高级信贷安排将于2026年12月到期,我们可能无法以可接受的条款延长或更换它,或者根本无法。此外,管限我们贷款的信贷协议(“经修订信贷协议”)施加业务限制,并载有其他契约,要求我们符合指定的财务比率及财务测试。根据经修订的信贷协议,我们须维持:
经修订的信贷协议受惯例违约事件的影响,并预计,如果任何财政季度(x)平均每月D3 RIN价格低于每个RIN 0.80美元,以及(y)该季度的综合EBITDA低于600万美元,则我们将违约。有关高级信贷安排和经修订的信贷协议的其他资料,可在第7项“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析—流动资金和资本资源”中找到。
吾等未能遵守该等契诺可能导致宣布违约事件,并导致吾等无法根据经修订信贷协议借贷。除防止根据经修订信贷协议额外借贷外,倘违约事件未能纠正或豁免,可能导致融资项下未偿还债务的到期日加快,而吾等须即时偿还所有未偿还款项。如果发生违约事件,我们可能无法在任何适用的补救期内或根本无法补救。截至2023年12月31日,我们已遵守所有契诺。
经修订信贷协议项下的浮息债务可能会对我们的业务、财务状况及经营业绩造成不利影响。
经修订信贷协议项下之借贷乃按浮动利率计息,尤其是彭博短期银行收益率指数(“BSBY”),其将随市况变动而波动。如果BSBY增加,我们的利息支出将机械增加,这可能会对我们的现金流以及我们偿还债务和为我们的运营提供资金的能力造成不利影响。此外,BSBY是一个相对较新的参考利率。因此,基于其有限的历史表现及其他可用资料,BSBY的未来表现无法准确预测,这可能导致我们的利息开支增加,从而可能对经修订信贷协议项下的利息支付金额造成不利影响。
此外,2023年11月15日,彭博指数服务有限公司宣布永久停止 BSBY其所有男高音将于2024年11月15日生效。根据我们经修订信贷协议的条款,BSBY终止时使用的第一个替代参考利率为由CME Group Benchmark Administration Limited管理的定期SOFR,加上等于(i)为期一个月的借贷每年0. 11448%及(ii)0. 26161%的“SOFR调整”。
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三个月期限(或其他期限)的借款每年支付。假设经修订信贷协议项下的参考利率在BSBY终止后过渡至SOFR期限加上适用SOFR调整,如果SOFR期限增加,我们的利息开支将机械增加,这可能对我们的现金流以及偿还债务和为我们的运营提供资金的能力造成不利影响。
我们将来可能会被要求撇销或减值资本化成本或无形资产,或我们可能会产生重组成本或其他费用,每一项都会损害我们的盈利。
根据公认会计原则,我们将与收购、待收购、项目开发成本、项目融资相关的利息成本以及某些能源资产相关的支出和垫款资本化。此外,我们还有相当多的未摊销资产。于2023年,我们录得减值支出90万美元,其中80万美元涉及已识别不再使用的RNG机械及原料加工设备,10万美元涉及过时REG关键备件。于2022年,我们录得减值支出2. 1百万元,涉及我们对未来现金流量的估计(不超过可再生电力设施的账面值),以及与Montauk Ag Renewables的持续开发及RNG设施的资产部分有关的离散支出1. 4百万元及1. 1百万元。于2021年,我们录得减值开支80万元与持续的可再生电力设施退役有关,以及录得减值开支40万元与一个可再生天然气设施的若干资产有关。此外,在未来期间,我们可能不时被要求从盈利中扣除,金额等于任何未摊销资本化支出和垫款,扣除我们估计将通过出售或其他方式收回的任何部分,涉及:(i)任何正在出售、永久关闭、减值或尚未产生或预期不会产生足够现金流的业务或其他资产;(ii)任何尚未完成的待决收购;(iii)任何预期不会成功完成的项目;及(iv)任何被确定为减值的商誉或其他无形资产。重大撇销或减值变动可能对我们遵守经修订信贷协议项下财务契诺的能力造成不利影响,并对我们的业务、财务状况及经营业绩造成不利影响。
新兴成长型公司风险
只要我们是一家新兴成长型公司,我们就不会被要求遵守适用于其他上市公司的某些规定。
根据《就业法案》的定义,我们是一家新兴的成长型公司。与其他上市公司不同,只要我们是一家新兴成长型公司,可能在2021年1月22日IPO完成后的五个完整财政年度内,我们就不需要提供审计师的证明报告,说明管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404(B)条对我们的财务报告内部控制制度的有效性进行评估;(Ii)遵守PCAOB通过的要求强制审计公司轮换或补充审计师报告的任何新要求,其中要求审计师提供有关发行人的审计和财务报表的额外信息;(Iii)提供有关大型上市公司要求的高管薪酬的某些披露;或(Iv)就高管薪酬和任何先前未获批准的金降落伞薪酬进行不具约束力的咨询投票。此外,《就业法案》规定,新兴成长型公司可以利用经修订的1933年《证券法》第7(A)(2)(B)条规定的延长过渡期(证券法“),采用新的或修订的财务会计准则。我们打算利用《就业法案》允许采用新的或修订后的财务会计准则的较长阶段,直到我们不再是一家新兴的成长型公司。如果我们随后选择遵守这些上市公司的生效日期,根据《就业法案》,这种选择将是不可撤销的。
在2021年1月22日IPO之后的五年内,我们仍将是一家新兴的成长型公司,尽管如果我们在一个财年的收入超过10.7亿美元,非附属公司持有的普通股市值超过7.00亿美元,或者在三年内发行超过10亿美元的不可转换债券,我们将更早失去这一地位。
只要我们依赖新兴成长型公司可获得的任何豁免,您收到的有关我们高管薪酬和财务报告内部控制的信息就会少于非新兴成长型公司的发行人。我们无法预测投资者是否会因为我们将依赖这些豁免而发现我们的普通股吸引力下降。如果一些投资者因此发现我们的普通股吸引力下降,我们的普通股可能会出现不那么活跃的交易市场,我们的股价可能会更加波动。
如果我们发现未来的重大弱点或未能维持有效的内部控制系统,我们可能无法准确或及时地报告我们的财务状况或经营结果,这可能会对我们的业务产生不利影响。
我们必须遵守美国证券交易委员会实施萨班斯-奥克斯利法案第302和404节的规则,这两节要求管理层在我们的季度和年度报告中认证财务和其他信息,并提供关于财务报告控制有效性的年度管理报告。作为一家新兴的成长型公司,我们的独立注册会计师事务所将不需要正式证明我们对财务报告的内部控制的有效性
-30-
404节直到我们不再是一家新兴的成长型公司。在这个时候,如果我们的独立注册会计师事务所对我们的控制措施的记录、设计或操作水平不满意,它可能会出具一份不利的报告。
为了符合上市公司的要求,我们采取了各种行动,包括实施更多的内部控制程序和程序,聘请更多的会计或内部审计人员,增加对外部专家的使用,未来可能需要采取更多行动。测试和维护内部控制可以将我们管理层的注意力从对我们业务运营至关重要的其他事务上转移开。如果我们发现我们的财务报告内部控制存在重大弱点,或无法遵守第404条的要求,或断言我们的财务报告内部控制有效,或者如果我们的独立注册会计师事务所无法就我们的财务报告内部控制的有效性发表意见,投资者可能会对我们财务报告的准确性和完整性失去信心,我们普通股的市场价格可能会受到负面影响。此外,我们可能会受到美国证券交易委员会或其他监管机构的调查,这可能需要额外的财务和管理资源。
普通股风险
我们的普通股可能会在不止一个市场交易,这可能会导致价格波动。
该公司的普通股在纳斯达克资本市场上市,股票代码为“MNTK”,在日本证券交易所上市,股票代码为“MKR”。我们普通股的交易在纳斯达克资本市场以美元进行,在日本证券交易所以ZAR进行,并且在不同的时间进行,原因是美国和南非的时区、交易日和公共假期不同。由于这些和其他因素,我们普通股在这两个市场的交易价格可能会有所不同。任何一家交易所普通股价格的下降都可能导致另一家交易所普通股交易价格的相应下降。
未来我们普通股在公开市场上的销售可能会导致我们普通股的市场价格下降。
在公开市场上出售我们普通股的大量股票,或者认为这些出售可能会发生,可能会压低我们普通股的市场价格,并可能削弱我们筹集资金的能力
通过出售额外的股权证券来筹集资本。我们的许多现有股权持有人持有的股权价值有大量未确认的收益,并可能采取措施出售其股票或以其他方式确保这些股票的未确认收益。此外,根据第四次修订和重新发行的本票的条款,MNK必须使用出售我们所质押的976,623股普通股的任何收益作为MNK的贷款义务的担保,以偿还本票据项下的到期金额。这些出售可能会对我们普通股的现行市场价格产生下行影响。这笔贷款的到期日已被延长至2033年,但MNK将继续评估完成这些股票出售的选择,包括但不限于在美国登记出售或承销发行,或直接向南非投资者出售。我们在标的票据中也有违约条款,根据该条款,MNK可以在适用法律允许的情况下,通过将股份交还给我们来满足票据的要求。我们无法预测MNK或其他股东出售普通股的时机或可能对我们普通股的现行市场价格产生的影响。
我们是纳斯达克规则意义上的“受控公司”,因此,我们有资格并打算依赖于某些治理要求的豁免和减免。
Copelyn先生和Govender先生的股东联营公司已达成财团协议,根据该协议,他们同意在董事选举中投票表决我们的普通股时共同采取行动。截至2024年2月28日,财团协议各方共实益拥有我们普通股的52.3%。这样一来,我们就是纳斯达克公司治理标准意义上的“受控公司”。根据这些公司管治标准,在董事选举中,超过50%的投票权由个人、集团或另一家公司持有的公司,即为“受控公司”,并可选择不遵守某些公司管治要求。例如,受控公司不需要具备:
只要我们仍然是一家受控公司,我们就可以依赖任何或所有这些豁免。
-31-
我们资本股权的集中可能会限制我们的股东影响公司事务的能力,并可能涉及其他风险。
作为财团协议的结果,某些股东控制着需要股东批准的事项,包括选举我们的董事和批准重大公司交易。这种所有权集中还可能产生延迟或阻止控制权变更的效果,否则,管理层以外的股东可能会认为控制权变更是有益的。因此,其他股东可能对重大公司交易和其他公司事务没有任何影响力。还有一种风险是,某些控股股东可能拥有与其他股东不同的利益,他们将以牺牲其他股东的利益为代价,追求对自己有利的议程。
我们的某些董事居住在美国境外,可能难以在美国执行针对他们的判决。
我们的两名董事、所有高管和我们所有的运营资产都居住在美国。导演科普林、戈文德、艾哈迈德和谢克是南非居民。因此,您可能无法在美国或其他地方向我们的某些董事送达法律程序,包括美国联邦证券法规定的事项。这可能会使在美国对这些个人提起诉讼变得困难或不可能,如果一个人认为他们的权利根据适用法律或其他方式受到了侵犯。即使成功地提起了这类诉讼,美国和南非的法律也可能使判决无法执行。
一般风险因素
我们发行与融资、收购、投资、股权激励计划或其他相关的额外股本将稀释股东的权益。
我们预计未来将发行额外的股本,这将导致股东的股权被稀释。根据我们的股权激励计划,我们预计将向员工、董事和顾问授予股权奖励。我们未来还可能通过股权融资筹集资金。作为我们业务战略的一部分,我们可能会收购或投资公司,并发行股权证券来支付任何此类收购或投资。任何此类额外股本的发行可能会导致股东的所有权权益显著稀释,我们普通股的每股价值下降。
如果证券或行业分析师不发表关于我们业务的研究报告,或发表不准确或不利的研究报告,我们的股价和交易量可能会下降。
我们普通股的交易市场将受到证券或行业分析师发布的关于我们的研究和报告的影响。如果证券或行业分析师发起报道,而一名或多名跟踪我们的分析师下调了我们的普通股评级,或发表了关于我们公司的不准确或不利的研究报告,我们的普通股股价可能会下跌。如果分析师公布的我们普通股的目标价格低于历史销售价格或我们普通股当时的公开价格,可能会导致我们的股价大幅下跌。此外,如果这些分析师中的一位或多位停止对我们的报道或未能定期发布有关我们的报告,对我们普通股的需求可能会减少,这可能会导致我们的普通股价格和交易量下降。
我们高度依赖我们的高级管理团队和其他高技能人才,如果我们不能成功吸引或留住高素质人才,我们可能无法成功实施我们的商业战略。
我们的成功在很大程度上取决于我们高级管理团队的持续服务,以及我们吸引、激励、培养和留住足够数量的其他高技能人才的能力,包括工程、设计、财务和支持人员。我们的高级管理团队在可再生能源行业拥有丰富的经验,我们相信他们的深厚经验有助于我们继续取得成功。由于任何原因,包括辞职或退休,我们的高级管理团队中的任何一名或多名成员的流失可能会削弱我们执行业务战略的能力,并对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
对合格的高技能人才的竞争可能会很激烈,我们不能向您保证,我们现在或将来都会成功地吸引或留住这些人才。任何无法招聘、培养和留住合格员工的情况都可能导致员工高流动率,并可能迫使我们支付更高的工资,这可能会损害我们的盈利能力。此外,我们不为我们的任何管理高管购买关键人员保险,并且失去任何关键员工或我们无法根据需要招聘、发展和留住这些人员,可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
-32-
我们是否有能力定期支付普通股股息取决于我们的董事会的酌情权。
我们的普通股将没有合同或其他合法的分红权利。未来我们普通股的股息支付将由我们的董事会酌情决定,并将取决于我们的收益、财务状况、资本要求、负债水平、适用于支付股息的法律和合同限制以及董事会认为相关的其他考虑因素。因此,我们可能不会支付,或可能不得不减少或取消我们普通股的股息支付,这可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。
项目1B。悬而未决的STaff评论。
没有。
项目1C。计算机的保安。
我们制定了识别、评估和管理与网络安全威胁相关的重大风险的程序。有关来自网络安全威胁的风险如何影响我们业务的讨论,请参阅本10-K表格中“网络安全和信息技术风险”标题下的风险因素讨论。
风险管理和战略
企业风险管理是由我们的首席执行官、首席财务官、首席法务官和负责运营、业务发展和环境、健康和安全的副总裁组成的执行管理团队的责任。我们的执行管理团队每周开会,并在相关的情况下临时讨论网络安全问题。我们的董事信息技术部门直接向首席执行官报告,我们的内部审计部门董事主要负责网络安全风险的管理。我们的信息技术董事是一个活跃的ISC2经过认证的会员,拥有14年的信息技术经验,即为小型组织开发专注于私有和混合云计算系统的解决方案。根据我们的整体企业风险管理流程,我们的执行管理团队监督我们的信息技术部董事和内部审计部董事,以评估、识别和管理网络安全威胁带来的重大风险。作为这一过程的一部分,我们在很大程度上依赖第三方提供商来协助我们进行网络安全风险管理和战略。这些供应商提供持续服务,包括咨询服务、访问虚拟CISO、威胁监测和检测、威胁应对和缓解战略、关于新趋势和发展的最新情况以及政策和程序指导。其他服务提供商根据需要提供有针对性的援助,如安全和法医专业知识。我们还维护网络安全保险。
就员工而言,我们推行多方面的安全意识计划,包括定期为员工提供有关数据保护和恶意软件检测、政策和流程意识、定期网络钓鱼模拟以及其他类型的准备测试的强制性培训。
作为萨班斯—奥克斯利控制的一部分,我们的内部审计部门测试我们的IT政策,包括与密码、备份和恢复、用户访问、变更控制以及硬件和软件维护有关的政策。这些审计评估环境中可能影响财务报告系统和数据的机密性、完整性和可用性的关键信息安全和网络安全风险。 此外,关键员工完成一项调查,其中包含与季度萨班斯—奥克斯利认证流程有关的网络安全问题。倘在该等审核中发现任何构成重大网络安全风险的监控缺陷,则会向审核委员会及董事会报告。 我们还获得了某些第三方服务提供商的SOC 2认证。
截至本年度报告表格10—K之日,我们尚未实施正式流程,以监督和识别与我们使用第三方相关的网络安全威胁风险。 我们正在努力实施第三方风险管理计划。我们相信,该计划将使我们能够更好地识别和管理与我们的第三方服务提供商相关的网络安全威胁的重大风险。
截至2023年12月31日,我们尚未发现任何网络安全威胁(包括任何以往网络安全事件)对我们、我们的业务策略、我们的经营业绩或我们的财务状况造成重大影响的风险。有关可能合理地对我们造成重大影响的网络安全威胁风险的讨论,请参阅本表10—K中“网络安全和信息技术风险”标题下的风险因素讨论。
治理
审核委员会负责监督我们与网络安全有关的风险,包括检讨我们的网络安全状况、新出现的网络安全发展及威胁,以及我们降低网络安全风险的策略。 我们的行政管理团队成员以及信息技术及内部审计董事不时向审核委员会及董事会提供有关网络安全事件及网络安全规划的最新资料。
-33-
项目2.道具埃尔蒂斯。
我们在北卡罗来纳州土耳其拥有约174英亩土地,我们正在使用这些土地开发Montauk Ag Renewables。 Montauk Ag Renewables在我们的可再生发电部门报告。
我们的首席执行官办公室位于宾夕法尼亚州匹兹堡。根据租约,我们在该网站租赁了约24,000平方英尺的办公空间,每月约43,000美元,租约于2033年4月30日到期。
我们还租赁了一个8,400平方英尺的区域办公室和仓库,以服务我们在德克萨斯州休斯顿的站点,根据租约,该租约将于2026年12月31日到期,每月约为5,000美元。我们目前拥有并运营15个项目,其中12个为RNG项目,3个为可再生电力项目。见"项目1。业务—我们目前的运营组合",以进一步说明我们的项目,该信息通过引用纳入本项目。
项目3.法律专业塞丁斯。
我们及我们的附属公司可能不时成为我们正常业务过程中产生的法律诉讼的一方。我们及我们的附属公司目前并非任何重大未决法律诉讼的当事方,我们的财产亦不受任何重大未决法律诉讼的影响。我们的董事、管理人员、关联公司或任何记录所有人或5%以上普通股的实益拥有人均未参与对我们或我们的子公司不利的重大诉讼程序,或拥有对我们或我们的子公司不利的重大利益。
项目4.矿山安全 披露。
不适用。
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标准杆T II
项目5.登记人的市场的普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券。
市场信息
公司的普通股自2021年1月22日起在纳斯达克资本市场上市,股票代码为“MNTK”,并在日本证券交易所上市,股票代码为“MKR”。在此之前,该公司的普通股还没有成熟的公开交易市场。
Montauk普通股持有者
截至2024年3月8日,有12个登记持有人持有143,623,805股Montauk普通股。Montauk普通股的登记持有人数量并不反映其股票由存托机构、经纪商或其他被提名人持有的受益持有人的数量。
性能图表
下面的股票表现图表比较了我们的总股票回报与(A)纳斯达克综合指数和(B)一个行业同行的总回报。我们的2023同业集团由我们认为具有可比特征且属于同一行业或行业的公司组成,包括ameresco,Inc.、Aometis,Inc.、Anergia,Inc.、Clean Energy Fuels Corp.、Gevo,Inc.和Opal Fuels,Inc.。由于Opal Fuels,Inc.有足够的交易活动,可以纳入我们的2023同业集团,我们将2023同业集团细化为相同行业或行业的公司。我们的2022年同行组由Aometis Inc.、Clean Energy Fuels Corp.和Gevo Inc.组成。2021年11个月的同行组还包括Archaea Energy,Inc.和Renewable Energy Group Inc.,但这些实体在2022年被收购并停止交易,因此,在截至2022年12月31日的以下业绩图表中,无法单独显示该集团的总回报。该图假设在2021年1月22日,也就是我们的普通股在纳斯达克资本市场开始交易的那一天,根据当天的收盘价,有100美元投资于我们的普通股和每个指数,并且所有股息都进行了再投资。所显示的回报是基于历史事件,并不是为了暗示未来的表现。
以下业绩图表和相关信息是提供的,就交易法第18节的目的而言,不应被视为“征求材料”或向美国证券交易委员会“存档”,或以其他方式承担该节下的责任,也不应通过引用的方式将这些信息纳入根据证券法或交易法提交的任何未来申报文件中,除非我们特别将其纳入此类申报文件中。
-35-
|
1/22/21 |
|
3/21 |
|
6/21 |
|
9/21 |
|
12/21 |
|
3/22 |
|
6/22 |
|
|||||||
蒙托克可再生能源公司 |
|
100.00 |
|
|
116.49 |
|
|
73.87 |
|
|
108.29 |
|
|
98.84 |
|
|
108.00 |
|
|
96.91 |
|
纳斯达克复合体 |
|
100.00 |
|
|
102.95 |
|
|
112.92 |
|
|
112.66 |
|
|
122.18 |
|
|
111.25 |
|
|
86.46 |
|
2022年同行小组 |
|
100.00 |
|
|
121.76 |
|
|
85.76 |
|
|
78.41 |
|
|
54.99 |
|
|
65.34 |
|
|
34.06 |
|
2023对等组 |
|
100.00 |
|
|
105.94 |
|
|
94.35 |
|
|
87.29 |
|
|
88.23 |
|
|
89.02 |
|
|
50.82 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
9/22 |
|
12/22 |
|
3/23 |
|
6/23 |
|
9/23 |
|
12/23 |
|
|
|
|||||||
蒙托克可再生能源公司 |
|
168.18 |
|
|
106.36 |
|
|
75.89 |
|
|
71.75 |
|
|
87.85 |
|
|
85.92 |
|
|
|
|
纳斯达克复合体 |
|
83.08 |
|
|
82.43 |
|
|
96.48 |
|
|
109.07 |
|
|
104.77 |
|
|
119.22 |
|
|
|
|
2022年同行小组 |
|
38.35 |
|
|
34.48 |
|
|
27.97 |
|
|
34.11 |
|
|
25.33 |
|
|
26.02 |
|
|
|
|
2023对等组 |
|
64.52 |
|
|
55.01 |
|
|
47.23 |
|
|
49.77 |
|
|
42.25 |
|
|
35.22 |
|
|
|
股利政策
该公司在截至2023年12月31日的财政年度没有支付任何股息,目前打算保留未来的收益,为其业务的运营、增长和发展提供资金。未来有关宣布和支付股息(如有)的任何决定,将由我们的董事会酌情决定,取决于我们目前和未来债务协议以及DGCL是否遵守合同限制和契诺。任何此类决定也将取决于我们的业务前景、经营结果、财务状况、现金需求和可用性,以及我们董事会可能认为相关的其他因素。
-36-
根据股权补偿计划获授权发行的证券
表格10-K第5项所要求的有关股权薪酬计划的资料在此并入本年度报告第三部分第12项。
发行人回购股权证券
没有。
出售登记证券所得款项的使用
于2021年1月21日,本公司经修订的S-1表格(档案编号333-251312)(注册声明“),被美国证券交易委员会宣布为与首次公开招股有关的生效。此次IPO的承销商是Roth Capital Partners。根据注册说明书,本公司共出售3,399,515股普通股,其中包括(1)本公司发行的2,702,500股新普通股和(2)MNK持有的697,015股本公司普通股。这3,399,515股股票以每股8.5美元的发行价出售,扣除约160万美元的承销折扣和公司应支付的发售费用约620万美元后,公司获得的净收益约为1500万美元。
IPO于2021年1月26日结束。本公司并无直接或间接向(I)本公司任何高级人员或董事或其联系人、(Ii)拥有本公司任何类别股权证券10%或以上的任何人士或(Iii)本公司的任何联属公司支付该等开支。
从IPO结束到2023年12月31日,Montauk将IPO净收益中的约1500万美元用于以下用途:2021年5月收购Montauk Ag Asset,2021年10月购买与Montauk Ag有关的房地产和物业,以及随后与Montauk Ag Renewables有关的开发活动。一笔无形的金额已用于其他可能的收购和项目。截至2023年12月31日,所有净收益均由公司使用。
最近出售的未注册证券
没有。
项目6.重新部署RVED
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项目7.管理Element对财务状况和经营结果的讨论和分析。
以下对我们财务状况和经营结果的讨论和分析应与我们的财务报表以及本年度报告中其他部分以Form 10-K格式包含的这些报表的相关注释一起阅读。下面讨论的历史综合财务数据反映了蒙托克美国公司在2021年1月4日股权交易所之前的运营和财务状况的历史结果。继2021年1月4日股权交易所之后,Montauk USA的综合财务报表成为我们在股权交易所之前期间的历史财务报表。
除历史财务信息外,以下讨论和分析包含涉及风险、不确定性和假设的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中的预期结果存在重大差异,原因包括在“前瞻性陈述的警示说明”和“第1A项—风险因素”以及本报告其他地方讨论的因素。
本节概述我们截至二零二三年十二月三十一日止年度与截至二零二二年十二月三十一日止年度的经营业绩。有关我们截至2022年12月31日止年度业绩与截至2021年12月31日止年度业绩的讨论和分析,请参阅我们于2023年3月16日向美国证券交易委员会提交的10—K表格年度报告第二部分第7项中的“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”。
概述
Montauk是一家可再生能源公司,专门从事从垃圾填埋场和其他非化石燃料来源回收和加工沼气,以替代化石燃料。我们开发、拥有和运营RNG项目,使用成熟的技术为运输行业供应RNG,并使用RNG生产可再生电力。我们是美国最大的RNG生产商之一,参与该行业超过30年。我们建立了12个RNG和三个可再生电力项目的运营组合,通过自我开发,合作伙伴关系和收购跨越六个州。
沼气是由微生物在没有氧气的情况下分解有机物产生的(在一个称为厌氧消化的过程中)。我们目前的两个商业规模沼气来源是LFG和ADG,这是在一个密封罐中生产的,用于分解有机物,如牲畜废物。我们通常通过与沼气场地主机签订的长期燃料供应协议和物业租赁协议来确保沼气原料的安全。一旦我们获得了长期燃料供应权,我们就设计、建造、拥有和运营将沼气转化为RNG或使用处理后的沼气生产可再生电力的设施。我们通过各种短期、中期和长期协议销售RNG和可再生电力。由于我们正在收集废甲烷并利用可再生能源,我们的RNG和可再生电力产生宝贵的环境属性,我们能够在联邦和州的倡议下货币化。
最新发展动态
资本发展概要
下文概述我们的持续发展增长计划,分别预期产能贡献、预期开始营运及资本开支估计,不包括Montauk Ag Renewables Development项目:
发展机遇 |
估计能力贡献 (MMBtu/天) |
预计开始日期 |
估计资本开支 |
Pico消化能力增加 |
300 |
2024第二季度 |
高达2万美元 |
第二个Apex RNG设施 |
2,100 |
2024第四季度 |
$25,000-$35,000 |
蓝色花岗岩RNG设施 |
900 |
2026 |
$25,000-$35,000 |
Bowerman RNG设施 |
3,600 |
2026 |
$85,000-$95,000 |
欧洲能源基金 |
不适用 |
2027 |
每个设施最高可达15,000美元 |
已生成但未售出的RIN
我们的盈利能力高度依赖于环境属性的市场价格,包括RIN的市场价格。由于我们自行营销我们的RIN的很大一部分,在一段时间内不承诺转让可用的RIN的决定将影响我们的收入和运营利润。我们决定在2024年第一季度不转移大量已生成并可供转移的D3 RIN。因此,截至本报告提交时,我们2023年天然气生产的库存约为2887个RIN,2024年天然气生产的库存约为7250个RIN。我们还没有承诺转移库存中的这些RIN,也没有达成协议来转移从预测的未来产量产生的未来RIN。2023年第四季度和2024年1月以及截至2024年2月底的D3 RIN指数平均价格分别约为3.30美元和3.06美元。
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二氧化碳的有益利用机会
2024年2月,我们签署了一份合同,每年从德克萨斯州的四家工厂交付14万吨生物二氧化碳(“CO2”)。我们打算在德克萨斯州选定的设施捕获、净化和液化二氧化碳,届时二氧化碳将被运送到位于德克萨斯州的电子甲醇设施EE North America(简称Eena)。预计交付期限至少为15年,首次交付预计将于2027年开始。我们的目标是在2027年开始投产,我们预计每个设施的资本投资约为15,000美元,预计从2024年下半年开始支出。
REG设施销售
2024年2月,我们与现场东道主达成协议,在我们现有的REG运营设施的燃料供应到期之前出售燃气权。我们收到了1,000美元的收益,不再有义务退役或拆除现场的任何机器或设备。收到的收益超过了该地块的账面价值。该网站的PPA将于2024年到期,届时我们估计来自该网站的收入将大幅减少,对该网站未来的运营现金流产生不利影响。此次出售的生效日期为2024年10月1日。在出售方面,我们获得了燃料供应协议修正案,以延长我们现有的RNG运营设施Atascoita和Coastal Plains的期限。
Montauk Ag资产收购
2021年,我们通过全资子公司Montauk Ag Renewables完成了一项与开发技术相关的资产收购,以从现代农业的废流中回收剩余的自然资源,并通过专有和其他工艺精炼和循环利用这些废物产品,以生产高质量的可再生天然气,并重新获取氮、磷和微量营养素的有机肥料替代品(“Montauk Ag Renewables收购”)。
在这些项目继续开发的同时,我们继续与北卡罗来纳州的监管机构接触,以确定其是否有资格根据北卡罗来纳州的可再生能源组合标准获得可再生能源信用额度,以预期商业生产。土耳其地点获准参与皮埃蒙特天然气可再生天然气试点计划,这是朝着获得北卡罗来纳州公用事业委员会颁发的新可再生能源设施资格迈出的一步。2024年1月,我们收到了北卡罗来纳州公用事业委员会的通知,北卡罗来纳州土耳其的选址获得了NREF和公共便利与必要性证书的批准。2024年3月,我们提交了一份关于NREF申请的修正案,我们预计将在2024年就NREF的指定做出决定。获得这一称号可能会对该地点公用事业基础设施的时间安排产生影响。我们与皮埃蒙特天然气公司签署了北卡罗来纳州土耳其地点的回执互联协议。本协议旨在与北卡罗来纳州土耳其的开发时间表相吻合。
关于2023年7月与杜克能源公司(Duke Energy)达成的REC协议,我们的董事会于2023年9月批准为北卡罗来纳州开发项目第一阶段提供资金。一旦第一阶段的建设完成,设施完全投产,该项目将通过在土耳其设施部署多达8条运营加工线,提供足够的产能来满足杜克大学的REC协议。包括收购蒙托克可再生能源公司、收购北卡罗来纳州土耳其的资产以及将北卡罗来纳州木兰市的反应堆迁至北卡罗来纳州土耳其的原始设备在内,我们目前预计第一阶段的资本投资将在140,000美元至160,000美元之间。
我们继续预计八条加工线中的第一条将于2024年第二季度投入运营,目前我们正在规划剩余加工线的滚动试运行时间表,从2024年下半年开始,一直持续到2025年下半年。我们继续预计将在2025年开始产生收入,并预计在2025年下半年最终投产后有足够的产能满足Duke REC协议。在第一阶段的全部产能下,我们预计每天能够处理超过12万个养猪场的原料,这相当于每天收集超过200吨垃圾。我们目前估计,该项目第一阶段将通过19万至20万MMBtu和25000至3万兆瓦时的组合,每年产生约45000至5万兆瓦时的当量。我们还估计,在具备全部加工能力的情况下,该项目一期工程每年将额外生产1.7万至2万吨有机肥替代品。
我们继续与我们的工程师合作,通过优化对现已获得专利的反应堆技术进行改进。然而,我们还没有完成我们的改进,我们还没有在北卡罗来纳州土耳其的地点实现商业运营。对反应堆技术的改进旨在部署在北卡罗来纳州土耳其的地点。2023年,我们完成了将北卡罗来纳州木兰市的反应堆搬迁到北卡罗来纳州土耳其的工作,实现了一地集中处理。作为集中化的一部分,并结合反应堆的优化,我们评估了北卡罗来纳州木兰市反应堆的各种资产不再适用于改进的反应器工艺。因此,我们在2022年记录了约1,393美元的减值费用,涉及我们确定不再使用的2021年5月收购Montauk Ag Renewables时最初获得的资产。
我们继续开发与Montauk Ag Renewables的机会,不能保证我们与此次收购相关的计划将达到我们的预期。公用事业互联,无论是进出我们的集中式土耳其,NC加工设施都取决于我们控制之外的因素。我们目前的施工时间表和成本分别受到延误或成本增加的影响。我们继续设计和规划北卡罗来纳州土耳其工厂的发展,以用于
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商业化生产。我们预计,北卡罗来纳州木兰市的工厂将用于各种原料加工需求。根据我们目前的发展时间表预期,我们预计将在2025年开始重大的创收活动。我们打算与更多的农场签订合同,为未来的生产过程确保原料来源。
Pico消化能力增加
就笔克原料修订案(“笔克原料修订案”)而言,该奶制品于二零二二年开始提供第一次及第二次增加的原料,并按笔克原料协议的规定向奶制品作出三次付款。我们现有消化工艺效率的提高和水管理的改进使我们能够处理增加的原料量,我们目前预计一旦从乳品厂收到所有增加的原料量,这些原料量将增加5%至10%。 我们的奶牛场主办方告诉我们,他们预计将在2025年交付最终增加的原料量,届时我们将向奶牛场支付最后的合同付款。
2023年,CARB完成了笔克设施临时CI申请的工程审查,并发布公众意见。公众意见期截至2023年3月14日,我们没有收到任何重要意见。 CARB认证了我们的Tier 2应用程序,认证CI值从2022年第四季度开始用于报告和生成LCFS信用。我们已于二零二三年第二季度释放剩余天然气。
我们于二零二二年完成消化能力项目的设计,并继续产生与项目最后调试阶段相关的资本开支。 于二零二三年,我们成功启用额外消化能力及新接收坑,两者目前均已投入运作。我们已开始利用增加的接收坑容量,并一直致力于通过额外的消化容量增加原料气的可用性。我们继续在2024年第二季度进行消化能力增长的最后一次扩大,目前预计将在2024年第三季度提高产量。
第二个Apex RNG设施
2022年,我们宣布计划在Apex填埋场兴建第二座再生天然气处理设施。目前,填埋场主机提供的沼气原料超过了我们现有的处理能力,因此触发了根据我们现有的燃料供应协议增加第二个设施。 由于垃圾填埋场的垃圾摄入量不断增加,我们相信,每天增加2,100 MMBtu的生产能力将使我们能够处理目前预测的来自垃圾摄入量增加的沼气原料量。 虽然堆填区主办单位继续增加废物摄入量,但我们预计在第二个设施投入使用后,我们可能会有一段时间的可用容量过剩。 我们目前预计2024年第四季度的商业运营。 我们继续为该项目承担资本开支。
Bowerman RNG项目
2023年,我们宣布计划在加利福尼亚州欧文市的Frank R.鲍尔曼垃圾填埋场预计该项目将处理超过REG设施现有能力的大量且不断增加的沼气。预计2026年投入使用,我们继续预计资本投资将在85,000—95,000美元之间,预计每天的生产能力约为3,600 MMBtu,假设目前预测的沼气原料量预计在投入使用时可从宿主填埋场获得。
蓝色花岗岩RNG项目
2023年,我们宣布计划进入南卡罗来纳州,并开发一个新的垃圾填埋气至RNG设施。预计该计划的项目在投产后每天将贡献约900MMBtu的生产能力。我们继续设计和规划设施的发展和位置,因为我们继续产生资本开支。我们继续检讨与互连机会有关的各种替代方案,作为我们考虑承购方案的一部分,并了解该等替代方案可能与初步开发项目假设不同。我们预计最初包含在我们的开发假设中的公用事业互连将接受该设施的生产,但将需要其他升级而不会影响我们的互连。 然而,这些升级已经推迟了我们对该设施调试的预期至2026年。
Raeger Capital Improvement
于二零二二年,董事会批准了一项资本改善项目,将Raeger设施升级至生产。该基本项目于二零二二年动工,改善工程于二零二三年下半年投入商业运作。
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主要趋势
影响可再生燃料市场的市场趋势
我们认为,对RNG需求的增长归因于多种因素,包括公众对可再生能源的支持不断增加、美国政府提高能源独立性的行动、对天然气动力汽车需求的增加、创造就业机会以及对可再生能源行业的投资增加。
RNG长期增长的主要驱动因素包括以下因素:
影响我们未来经营业绩的因素:
将电力项目转换为RNG项目:
我们定期评估将现有设施从可再生电力转换为RNG生产的机会。这些机会往往对任何商业电力设施最具吸引力,因为相对于市场电价电力加REC的销售,RNG加RIN的销售具有良好的经济性。自2014年来自垃圾填埋场的RNG有资格获得D3 RIN以来,这一战略一直是一种越来越有吸引力的增长途径。然而,在项目转换期间,电力项目在作为RNG设施开始运营之前处于离线状态,存在生产缺口,这可能会对我们产生不利影响。这一时间效应可能会因我们潜在的可再生电力项目转换而对我们的运营业绩产生不利影响。在完成转换后,我们预计RNG投产后所增加的收入将足以抵销来自可再生电力生产的收入损失。从历史上看,我们在我们的商业电力设施(如Atasocita和Coastal Plains)逐步利用这些机会。
收购和开发渠道
由于以下原因,我们开发管道的时间和范围会影响我们的运营结果:
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监管、环境和社会趋势
监管、环境和社会因素是激励RNG和可再生电力项目发展的关键驱动因素,并影响这些项目的经济。我们可能会对某些激励措施进行立法和监管改革,例如RIN、RECs和GHG倡议。2023年7月12日,环保局在联邦登记册中发布了2023-2025年RFS数量要求的最终规则。2023年、2024年和2025年三年纤维素生物燃料的最终产量分别为838、1090和13.76亿林肯。环保局在这项裁决中没有最终确定ERIN计划,但它表示将继续为ERIN计划的潜在路径而努力。然而,环保局没有为修订后的ERIN计划设定新的日期。2024年和2025年最终规则中的纤维素生物燃料数量低于拟议数量,因为它们不包括来自Erins的纤维素生物燃料。最终规则还包括对现有RFS计划的重大变化,称为沼气监管改革,这将要求RNG行业修改所有RIN的生成方式。2024年7月1日或之后注册的新的RFS参与设施将必须满足从2024年7月1日开始的沼气监管改革条款。在2024年7月1日之前注册的现有RFS参与设施将在2025年1月1日之前遵守沼气监管改革。对于现有注册者,注册更新必须在2024年10月1日之前提交。2025年1月1日,所有RFS参与者必须遵守沼气监管改革规定。环保局最终确定了一项限制,即一个设施的沼气在建议的RFS下只有一次使用(即,生物中间体、RNG或通过沼气封闭分配系统的CNG/LNG)。环保局澄清说,这并不排除在同一设施中使用非RFS。
2023年12月,CARB发布了新的LCFS规则的正式提案。拟议的规则将把2030年CI削减目标的严格性从20%提高到30%,并创建2045年90%的目标。这一减少将产生潜在的影响,减少计划中的净学分数量。然而,行业可能会看到定价波动,包括可能增加LCFS信贷价格。拟议中的规则还包括,到2040年,对于CNG的使用,逐步淘汰用于乳制品和猪粪的避免甲烷的路径,并在2045年之前,逐步取消用于生产氢气的RNG。对于2030年后破土动工的所有项目,将取消区域外项目的RNG交付能力/账簿和索赔拨备。从2041年开始,这些项目将被要求展示实物交付要求。
LCFS计划的变更需要每年对分配给项目的CI评分进行验证。每年的核查可能对项目的盈利能力产生重大影响,特别是在畜牧场项目的情况下。
影响收入的因素
我们的总经营收入包括可再生能源及相关的环境属性销售。可再生能源销售主要包括销售沼气,包括LFG和ADG,出售或转换为可再生电力。环境属性是由可再生能源产生和货币化的。
我们报告了两个业务部门的收入:可再生天然气和可再生发电。公司涉及公司职能的额外离散财务资料;主要用作共享服务中心,以维持行政、会计、库务、法律、人力资源、税务、环境、工程及其他未分配至分部的营运职能。因此,公司实体不确定为经营分部,但为与本公司综合财务报表对账之目的而单独披露。
我们的营业收入是根据公布的指数价格定价的,指数价格可能会受到我们无法控制的因素的影响,例如市场对大宗商品定价和监管发展的影响。不将可转让的RIN货币化的战略决定将对我们的运营收入和运营利润产生影响。由于我们自行营销我们的RIN的很大一部分,并且RFS基于年度合规性,任何不在一个季度内将可用RIN货币化的战略决定都可能影响财政年度确认的运营收入的时间。我们的特许权使用费按收入的百分比进行组织,特许权使用费
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付款随着收入的变化而波动。由于这些因素,我们将主要重点放在管理生产量以及运营和维护费用上,因为这些因素更容易由我们控制。
RNG生产
我们的RNG产量水平受多种因素的影响而波动,包括:
生产中断:我们正在进行的垃圾填埋场的废物放置操作中断,恶劣天气事件,或故障或退化 我们或垃圾填埋场运营商的设备或互联或传输问题可能会导致我们的RNG产量减少。我们努力通过预防性维护、工艺改进和设备的灵活重新部署,积极主动地解决可能出现的任何问题,以最大限度地提高生产和使用寿命。
定价
我们的可再生天然气和可再生发电分部的收入主要由我们的承购协议和购买协议下的价格以及我们生产的可再生天然气和可再生电力的数量推动。我们根据多项短期及中期协议向对手方出售由我们的项目生产的天然气,合约期介乎三年至五年不等。我们与交易对手方的合约通常以所生产的RNG不同的天然气价格指数为基础。我们的电改电项目所生产的所有可再生电力均根据长期合约出售予信誉良好的对手方,通常与自动扶梯订立固定价格安排。
环境属性的定价占我们收入的很大一部分,受各种因素影响,包括监管和行政行动以及商品定价。
于2023年第一季度,笔克奶牛场项目获CARB授予更具吸引力的CI,从而在堆填区项目产生的多个项目中产生LCFS信贷。
销售RIN(受市场价格波动影响)占我们收入的很大一部分。我们透过远期销售RIN来管理该等波动的风险,尽管目前我们只在产生的历年内出售RIN。我们并无就转让2024年生产产生的重大RIN作出承诺。由于承付款的远期出售,一年内货币化的环境属性的实际价格可能与指数价格不直接对应。
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影响运营费用的因素
我们的经营费用包括特许权使用费、运输、集采及生产燃料费用、项目运营及维护费用、一般及行政费用、折旧及摊销、出售资产净亏损(收益)、减值亏损及交易费用。
关键运营指标
总营业收入反映了可再生能源的销售和相关环境属性的销售。因此,我们的收入主要受RNG和可再生电力的单位产量、环境属性的生产以及我们将该等生产货币化的价格所影响。下文概述了这些关键指标:
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截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度比较
下表总结了上述关键运营指标,我们使用这些指标来衡量绩效。
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|
截至该年度为止 |
|
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|
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|
变化 |
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|||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
变化 |
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|
% |
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||||
(除非另有说明,以千为单位) |
|
|
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||||
收入 |
|
|
|
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|
|
|
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|
||||
可再生天然气总收入 |
|
$ |
156,455 |
|
|
$ |
196,218 |
|
|
$ |
(39,763 |
) |
|
|
(20.3 |
%) |
可再生能源发电总收入 |
|
$ |
18,449 |
|
|
$ |
17,170 |
|
|
$ |
1,279 |
|
|
|
7.4 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
RNG |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
CY RNG生产量(MMBtu) |
|
|
5,499 |
|
|
|
5,522 |
|
|
|
(23 |
) |
|
|
(0.4 |
%) |
减:本期固定/最低定额下的RNG数量— |
|
|
(1,287 |
) |
|
|
(1,278 |
) |
|
|
(9 |
) |
|
|
0.7 |
% |
加:当前分配的前期RNG体积 |
|
|
368 |
|
|
|
372 |
|
|
|
(4 |
) |
|
|
(1.1 |
%) |
减:本期RNG产量不 |
|
|
(358 |
) |
|
|
(378 |
) |
|
|
20 |
|
|
|
(5.3 |
%) |
可用于RIN生成的RNG总卷(1) |
|
|
4,222 |
|
|
|
4,238 |
|
|
|
(16 |
) |
|
|
(0.4 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
RIN |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
当前RIN生成(x 11.727)(2) |
|
|
49,508 |
|
|
|
49,697 |
|
|
|
(189 |
) |
|
|
(0.4 |
%) |
减:交易对手股份(RIN) |
|
|
(5,203 |
) |
|
|
(5,275 |
) |
|
|
72 |
|
|
|
(1.4 |
%) |
加:上期RIN转入本期 |
|
|
739 |
|
|
|
140 |
|
|
|
599 |
|
|
|
427.9 |
% |
减:转入下一个CY的CY RIN |
|
|
(108 |
) |
|
|
(739 |
) |
|
|
631 |
|
|
|
(85.4 |
%) |
可供出售的RIN总数(3) |
|
|
44,936 |
|
|
|
43,823 |
|
|
|
1,113 |
|
|
|
2.5 |
% |
减少:售出的RIN |
|
|
(44,936 |
) |
|
|
(43,823 |
) |
|
|
(1,113 |
) |
|
|
2.5 |
% |
RIN库存 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
0.0 |
% |
RNG库存(RIN未分发的体积)(4) |
|
|
358 |
|
|
|
368 |
|
|
|
(10 |
) |
|
|
(2.7 |
%) |
平均已实现RIN价格 |
|
$ |
2.71 |
|
|
$ |
3.25 |
|
|
$ |
(0.54 |
) |
|
|
(16.6 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
运营费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
可再生天然气运营费用 |
|
$ |
80,762 |
|
|
$ |
86,068 |
|
|
$ |
(5,306 |
) |
|
|
(6.2 |
%) |
每MMBtu的业务费用(实际) |
|
$ |
14.69 |
|
|
$ |
15.59 |
|
|
$ |
(0.90 |
) |
|
|
(5.8 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
REG运营费用 |
|
$ |
13,730 |
|
|
$ |
14,910 |
|
|
$ |
(1,180 |
) |
|
|
(7.9 |
%) |
美元/兆瓦时(实际) |
|
$ |
70.77 |
|
|
$ |
78.47 |
|
|
$ |
(7.70 |
) |
|
|
(9.8 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
其他度量 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
可再生能源发电 |
|
|
194 |
|
|
|
190 |
|
|
|
4 |
|
|
|
2.1 |
% |
平均实现价格$/MWh(实际) |
|
$ |
95.10 |
|
|
$ |
90.37 |
|
|
$ |
4.73 |
|
|
|
5.2 |
% |
-45-
经营成果
截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度比较
下表概述我们于下列期间的收入、开支及净收益:
|
|
截至该年度为止 |
|
|
|
|
|
变化 |
|
|||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
变化 |
|
|
% |
|
||||
总营业收入 |
|
$ |
174,904 |
|
|
$ |
205,559 |
|
|
$ |
(30,655 |
) |
|
|
(14.9 |
)% |
运营费用: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
运营和维护费用 |
|
|
59,762 |
|
|
|
57,267 |
|
|
|
2,495 |
|
|
|
4.4 |
% |
一般和行政费用 |
|
|
34,403 |
|
|
|
34,139 |
|
|
|
264 |
|
|
|
0.8 |
% |
使用费、运输、聚集和 |
|
|
34,861 |
|
|
|
44,163 |
|
|
|
(9,302 |
) |
|
|
(21.1 |
)% |
折旧、损耗和摊销 |
|
|
21,158 |
|
|
|
20,700 |
|
|
|
458 |
|
|
|
2.2 |
% |
保险收益 |
|
|
— |
|
|
|
(313 |
) |
|
|
313 |
|
|
|
(100.0 |
)% |
减值损失 |
|
|
902 |
|
|
|
4,852 |
|
|
|
(3,950 |
) |
|
|
(81.4 |
)% |
交易成本 |
|
|
178 |
|
|
|
185 |
|
|
|
(7 |
) |
|
|
(3.8 |
)% |
总运营费用 |
|
|
151,264 |
|
|
|
160,993 |
|
|
|
(9,729 |
) |
|
|
(6.0 |
)% |
营业收入 |
|
$ |
23,640 |
|
|
$ |
44,566 |
|
|
$ |
(20,926 |
) |
|
|
(47.0 |
)% |
其他费用(收入): |
|
|
5,274 |
|
|
|
1,324 |
|
|
|
3,950 |
|
|
|
298.4 |
% |
所得税前收入: |
|
|
18,366 |
|
|
|
43,242 |
|
|
|
(24,876 |
) |
|
|
(57.5 |
)% |
所得税费用 |
|
|
3,418 |
|
|
|
8,048 |
|
|
|
(4,630 |
) |
|
|
(57.5 |
)% |
净收入 |
|
$ |
14,948 |
|
|
$ |
35,194 |
|
|
$ |
(20,246 |
) |
|
|
(57.5 |
)% |
截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度收入
2023年总收入为174,904美元,与2022年的205,559美元相比减少了30,655美元(14.9%)。这一下降的主要驱动因素与2023年实现的RIN价格平均下降约16.6%有关,与2022年的3.25美元相比,降幅为2.71美元。造成这一下降的另一个原因是2023年天然气指数价格下降了约58.7%,与2022年的6.64美元相比,下降了2.74美元。
可再生天然气收入
我们在2023年生产了5499MMBtu的RNG,比2022年生产的5522MMBtu减少了23MMBtu(0.4%)。预防性维护的减少和井场优化导致产量增加,尤其是我们的Atasocita工厂2023年的产量比2022年多84MMBtu。抵消了这些改善的是不相关的井场质量问题和天气异常,这些问题导致产量下降,导致我们的Rumpke工厂2023年的MMBtu产量比2022年减少了95%。
2023年可再生天然气部门的收入为156,455美元,较2022年的196,218美元减少39,763美元(20.3%)。2023年天然气的平均商品价格比前一年下降了58.7%。2023年,我们自行营销了44,936个RIN,与2022年的43,823个相比,增长了1,113个(2.5%)。这一增长主要是由于与2022年相比,上期RIN数量结转到2023年。2023年RIN销售实现的平均定价为2.71美元,而2022年为3.25美元,下降了16.6%。相比之下,2022年D3 RIN指数的平均价格为2.63美元,比2022年D3 RIN指数的平均价格2.98美元低约11.7%。截至2023年12月31日,我们有大约40万个MMBTU可用于生成RIN,并有大约10万个已生成和未售出的RIN。截至2022年12月31日,我们约有40万MMBTU可用于生成RIN,已生成和未售出的RIN约为70万。
可再生能源发电收入
我们在2023年生产了194兆瓦时的可再生电力,与2022年的190兆瓦时相比增加了约4兆瓦时(2.1%)。由于前期的发动机维护,我们的安全设施在2023年比2022年多生产了5兆瓦时。
2023年来自可再生电力设施的收入为18,449美元,比2022年的17,170美元增加了1,279美元(7.4%)。这一增长主要是由于我们鲍尔曼工厂REC的产生和货币化的时机以及PPA定价的提高。
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企业分析
虽然我们在2023年没有任何天然气大宗商品对冲计划,但我们在2022年记录了与天然气大宗商品对冲相关的7829美元的亏损,这笔亏损记录在2022年合并运营报表的收入中。
2023年和2022年12月31日终了年度的支出
一般和行政费用
2023年一般和行政费用总额为34,403美元,比2022年的34,139美元增加264美元(0.8%)。与蒙托克可再生能源相关的2022年相比,我们2023年的一般和行政费用增加了约2106美元。这一增长主要是由于2022年对Montauk Ag Renewables收购中发布的限制性股票奖励的修订导致的基于股票的薪酬支出和专业费用。部分抵消了这一增长的是,与被没收的股票奖励有关的基于股票的薪酬支出约为1,024美元。2023年我们的专业费用支出为4,609美元,与2022年的5,266美元相比减少了657美元(12.5%)。与2022年相比,蒙托克可再生能源公司2023年的专业费用增加了约381美元。最后,2023年我们的租金支出为713美元,比2022年的420美元增加了293美元(69.6%)。
可再生天然气支出
2023年我们RNG设施的运营和维护费用为47,886美元,与2022年的43,729美元相比增加了4,157美元(9.5%)。与2022年相比,2023年RNG设施总公用事业支出减少了约2,098美元。我们的RNG站点运营和维护费用增加,抵消了RNG效用的下降。我们伦普克工厂的运营和维护费用增加了约1,271美元,这是预防性维护间隔成本和之前披露的工艺设备故障维修成本的时间安排的结果。由于预防性维护间隔成本和井场运营改进的时间安排,我们的McCarty设施运营和维护费用增加了约925美元。由于预防性维护间隔的时间安排以及井场运营的增强,我们的Atascoita设施运营和维护费用增加了约840美元。我们的加尔维斯顿设施运营和维护费用增加了约703美元,主要是由于井场运营的改善。由于与Pico消化能力增加项目相关的非资本化成本以及预防性维护间隔成本的时间安排,我们的Pico设施运营和维护费用增加了约630美元。由于废物处理费的增加和井场运营的改进,我们的APEX设施运营和维护费用增加了约487美元。由于井场运营的改进,我们的海岸设施运营和维护费用增加了约336美元。
2023年该公司RNG设施的特许权使用费、运输、收集和生产燃料费用为32,876美元,与2022年的42,339美元相比减少了9,463美元(22.4%)。根据我们目前对溢价现值的估计,我们的Pico设施溢价在2023年与2022年相比增长了约12.8%。特许权使用费、运输、收集和生产燃料费用占RNG收入的百分比从2022年的21.6%下降到2023年的21.0%。
可再生能源电费
2023年,我们可再生电力设施的运营和维护费用为11,745美元,与2022年的13,086美元相比,减少了1,341美元(10.2%)。与2022年相比,我们的鲍尔曼工厂的运营和维护费用在2023年减少了约2579美元,这是由于我们的鲍尔曼工厂计划的发动机预防性维护间隔的时间安排。蒙托克可再生能源公司的运营和维护费用增加了约295美元,抵消了这一下降。此外,由于计划的预防性维护间隔成本和井场运营维护,我们塔尔萨工厂的运营和维护费用增加了约532美元
2023年我们的可再生电力设施的特许权使用费、运输、收集和生产燃料费用为1,985美元,与2022年的1,824美元相比增加了161美元(8.8%),占可再生电力发电部门收入的百分比从10.6%增加到10.8%。
专利权使用费支付
2023年的特许权使用费、运输、收集和生产燃料费用为34,861美元,与2022年的44,163美元相比,减少了9,302美元(21.1%)。我们就我们生产的商品和相关的环境属性向我们的燃料供应现场合作伙伴支付特许权使用费。这些特许权使用费支付通常是以收入的百分比为结构的,受上限限制,当环境属性价格降至定义的阈值以下时,有固定的最低支付。在商品和环境属性的价格波动的范围内,我们的特许权使用费支付可能在续签或延长燃料供应协议或与新项目相关时波动。我们的燃料供应协议通常以20年期合同的形式结构,提供对未来特许权使用费支付利润率影响的长期可见性。
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折旧
2023年折旧和摊销为21,158美元,与2022年的20,700美元相比增加了458美元(2.2%)。这一增长与2023年投入使用的资本投资的时机有关。
减值损失
我们于二零二三年计算及记录减值亏损902元,较二零二二年的4,852元减少3,950元(81. 4%)。于2023年,我们录得777美元的已识别的RNG机械和原料加工设备的减值,以及125美元的过时REG关键备件的减值。 于2022年,我们就REG场地录得减值2,133美元,其中预测未来现金流量不超过该场地长期资产的账面值。第二个REG场地减值1,393美元,原因是独立结论认为于二零二一年五月Montauk Ag可再生能源收购事项中收购的若干资产将不再使用。同样于二零二二年,我们录得一项RNG融资减值约1,108美元,原因是特定识别若干资产不再能按设计使用。
其他费用
二零二三年的其他开支为5,274元,较二零二二年的1,324元增加3,950元(298. 4%)。 增加主要由于利率上升导致二零二三年利息开支较二零二二年增加3,961元。
所得税费用
截至2023年12月31日,我们已动用所有有限无本金额。我们有额外的12,986美元的联邦净运营损失,预计不会变现,由于损失限制规则。 截至2022年12月31日,我们已动用所有非限制性无经营权。
我们有大约13,042美元的联邦税收抵免结转,自发生之日起20年到期,将于2026年纳税年度开始到期。 我们有税前州净经营亏损结转18,059美元,将于2026年纳税年度开始到期。
截至2023年及2022年12月31日止年度,所得税开支分别为3,418元及8,048元,经计算所得税开支分别为18. 61%。
截至2023年及2022年12月31日止年度的经营溢利(亏损)
二零二三年的经营溢利为23,640元,较二零二二年的44,566元减少20,926元(47. 0%)。二零二三年的RNG经营溢利为59,286元,较二零二二年的94,439元减少35,153元(37. 2%)。二零二二年可再生发电经营亏损为595元,较二零二二年的7,019元减少6,424元(91. 5%)。
非GAAP财务指标:
下表呈列每个期间的EBITDA和调整后EBITDA,非公认会计原则财务指标。我们列报EBITDA和经调整EBITDA,因为我们相信这些措施有助于投资者在一致的基础上分析我们在报告期间的表现,排除我们认为不代表我们核心经营表现的项目。此外,EBITDA及经调整EBITDA为管理层及董事会在财务及营运决策及厘定若干薪酬计划时所使用的业绩财务计量。EBITDA和经调整EBITDA是补充业绩指标,不要求,或按照公认会计原则列报。EBITDA和调整后EBITDA不应被视为净收入或根据公认会计原则得出的任何其他业绩指标的替代品,或作为经营活动现金流量的替代品或我们的流动性或盈利能力的衡量品。
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下表提供我们于呈列期间的EBITDA及经调整EBITDA,以及与净收入的对账:
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截至该年度为止 |
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2023 |
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2022 |
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净收入 |
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$ |
14,948 |
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|
$ |
35,194 |
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折旧、损耗和摊销 |
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21,158 |
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20,700 |
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利息支出 |
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5,753 |
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1,792 |
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所得税费用 |
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3,418 |
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8,048 |
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合并EBITDA |
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45,277 |
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65,734 |
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减值损失(1) |
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902 |
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4,852 |
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出售资产净亏损(收益) |
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94 |
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(233 |
) |
交易成本 |
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178 |
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185 |
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调整后的EBITDA |
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$ |
46,451 |
|
|
$ |
70,538 |
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流动性与资本资源
流动资金来源
于2023年及2022年12月31日,我们的现金及现金等价物(扣除受限制现金)分别为73,811美元及105,177美元。我们拟利用营运现金流及循环信贷融资下的借贷为发展项目提供资金。我们相信,我们将有充足的经营现金流及信贷融资下的借贷可供使用,以应付未来12至24个月的偿债责任及预期所需资本开支(包括开发中的项目)。然而,我们面临可能对现金流量及流动资金造成不利影响的业务及营运风险。
于2023年12月31日,我们的债务发行成本前债务为64,000美元,而2022年12月31日的债务发行成本前债务为72,000美元。
本公司的债务(以千计)如下:
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2023年12月31日 |
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2022年12月31日 |
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定期贷款 |
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$ |
64,000 |
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72,000 |
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循环信贷安排 |
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— |
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— |
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债务发行成本前的债务 |
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$ |
64,000 |
|
|
$ |
72,000 |
|
修订后的信贷协议
于二零二一年十二月二十一日,本公司与Comerica Bank(“Comerica”)及若干其他金融机构订立第二次经修订及重列循环信贷及定期贷款协议(“经修订信贷协议”)的第四次修订。经修订信贷协议以我们绝大部分资产及若干附属公司的资产作抵押,提供为期五年的80,000美元的定期贷款及为期五年的120,000美元的循环信贷融资。
截至2023年12月31日,定期贷款项下未偿还64,000美元,而我们的循环信贷融资项下并无未偿还借款。定期贷款按季度分期付款2,000美元至2024年12月,季度分期付款3,000美元,从2025年至到期日,最后付款32,000美元,于2026年12月21日。 于二零二三年及二零二二年十二月三十一日,利率分别为6. 11%及4. 12%。经修订信贷协议项下的循环贷款及定期贷款按BSBY保证金或基本利率保证金计息,根据我们的总杠杆比率(在各情况下,该等条款见经修订信贷协议所界定)。
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经修订信贷协议包含适用于我们及我们若干附属公司的惯例契诺,包括财务契诺。经修订信贷协议受惯常违约事件的影响,并预期,倘任何财政季度(x)平均每月D3 RIN价格(根据经修订信贷协议厘定)低于每RIN 0.80美元,且(y)该季度的综合EBITDA低于600万美元,则吾等将违约。根据修订后的信贷协议,综合息税前利润定义为净收入加上(a)所得税费用,(b)利息费用,(c)折旧,损耗和摊销费用,(d)非现金未实现衍生费用,(e)任何非常,不寻常或非经常性现金费用和/或不超过500美元的损失,合计000美元,但不包括在MEH合并损益表的营业收入的确定中,(f)经Comerica批准,在其合理的信贷判断中可能授予或拒绝,任何异常,或不包括在MEH合并损益表营业收入确定中的非经常性现金支出或损失,总计超过500,000美元,(g)任何不寻常的、不寻常的或非经常性非现金支出和/或损失,未包括在MEH合并损益表营业收入确定中,以及(h)任何不寻常的,在MEH合并损益表中确定营业收入时包括的不寻常的或非经常性的非现金费用和/或损失,加上,在未包括在净收入计算中的范围内,除外实体支付的股息和分派金额(定义见修订后的信贷协议)在该期间内向MEH支付的款项减去(j)该期间内的任何非现金未实现衍生收入,(k)任何额外收入,不寻常或非经常性现金或非现金收入和/或收益,未包括在MEH的合并损益表的营业收入的确定中,(l)任何不寻常的、不寻常的或非经常性非现金收入和/或收益,根据公认会计原则,MEH及其子公司(不包括排除实体,但计算中特别包括排除实体)在综合基础上确定。
根据经修订信贷协议,吾等须维持以下比率:
截至2023年12月31日,我们遵守与经修订信贷协议有关的所有财务契诺。
经修订信贷协议取代我们先前与Comerica Bank订立的信贷协议,而根据经修订信贷协议作出的定期贷款的部分所得款项已被我们用作(其中包括)悉数偿还该等信贷协议项下合共59,197元的未偿还本金。有关经修订信贷协议的其他资料,请参阅“负债描述”章节及我们经审核综合财务报表附注13。
资本支出
我们历来用营运资本、运营现金流和债务融资为我们的增长和资本支出提供资金。我们预计2024年非开发项目的资本支出将在14,000美元至17,000美元之间。我们的2024年资本计划包括预防性维护支出、井田扩建项目、关键备用支出和其他具体设施改进。此外,我们目前估计,我们现有的2024年发展资本支出将在135,000美元至150,000美元之间。我们2024年开发资本支出的大部分与我们正在进行的Montauk Ag Renewables、第二个APEX设施、Blue Granite RNG项目Bowerman RNG项目以及我们的Eena CO2项目有关。我们修订的信贷协议为我们提供了120,000美元的循环信贷安排,以及75,000美元的手风琴选项,使我们能够获得额外资本来实施我们的收购和发展战略。我们目前正就各种发展和战略增长机会进行不同阶段的讨论。发展机会包括:最多五个LFG RNG站点、废水处理RNG和CNG分销机会。如果我们最终就这些机会中的任何一个达成最终协议,我们预计将产生与收购成本或开发成本相关的重大资本支出,或两者兼而有之。随着我们继续探索战略增长机会,虽然我们已就其中某些机会签署了不具约束力的意向书,但我们不能保证我们与任何或所有这些战略机会相关的计划将取得最终协议。我们相信,根据经修订的信贷协议,我们现有的现金和现金等价物、运营产生的现金以及信贷可获得性将使我们能够追求和接近我们确定的战略增长机会。
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现金流
下表呈列截至2023年及2022年12月31日止年度的现金流量及现金等价物的资料:
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截至12月31日止年度, |
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2023 |
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2022 |
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提供的现金净额(用于): |
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经营活动 |
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$ |
41,053 |
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$ |
81,066 |
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投资活动 |
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(63,087 |
) |
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(20,794 |
) |
融资活动 |
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(9,330 |
) |
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(8,279 |
) |
现金及现金等价物净(减)增 |
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(31,364 |
) |
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51,993 |
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受限现金,期末 |
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431 |
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429 |
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期末现金和现金等价物 |
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74,242 |
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105,606 |
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截至2023年12月31日止年度,我们的经营活动产生现金41,053元,较截至2022年12月31日止年度的81,066元减少49. 4%。截至2023年12月31日止年度,收入及经营活动收入调整数提供49,896美元,而2022年则为75,832美元。营运资金及其他资产及负债于二零二三年使用8,843美元,而二零二二年则为5,234美元。当我们委托新的网站时,我们会投资资本,在项目产生收益之前加快运营。
我们用于投资活动的净现金流量历来集中于项目开发和设施维护。2023年,我们的资本支出为63,091美元,其中18,593美元、13,655美元和13,092美元分别与正在进行的Montauk Ag Renewables、Pico设施消化能力增加和第二个Apex RNG设施的开发有关。 于二零二二年,我们的资本开支为22,277美元,其中6,860美元及3,555美元分别与位于北卡罗来纳州的笔克设施消化能力增加及Montauk Ag Renewables有关。
二零二三年,我们用于融资活动的现金流量净额为9,330元,较二零二二年用于融资活动的现金8,279元增加1,051元。 增加主要与二零二三年修订之第四份经修订及重列贷款协议及有抵押承兑票据有关。
合同义务和承诺
资产负债表外安排包括那些可能影响我们流动性、资本资源和经营业绩的安排,即使这些安排没有按照公认会计原则记录为负债。我们的资产负债表外安排仅限于下文所述的未偿还信用证及经营租赁。尽管该等安排可达致我们的多项业务目的,但我们并不依赖该等安排来维持我们的流动资金及资本资源,且我们并不知悉有任何合理可能导致表外安排对流动资金及资本资源造成重大不利影响的情况。
我们有涉及资产报废责任的合约责任。有关资产报废责任的进一步资料,请参阅我们的经审核综合财务报表附注9。
我们根据债务协议承担合约责任,包括利息付款及本金偿还。有关债务协议项下的合约承担(包括偿还本金的时间)的进一步讨论,请参阅我们的经审核综合财务报表附注13。于二零二三年,我们有2,505美元的未偿还信用证表外安排。该等信用证降低了我们根据经修订信贷协议的循环信贷融资的借贷能力。我们的某些合同要求签发这些信用证以提供额外的履约保证。这些未偿还的信用证没有使用。于二零二二年,除未偿还信用证约3,905美元外,我们并无资产负债表外安排。
我们有涉及经营租赁的合约责任。有关租赁责任的进一步资料,请参阅我们的经审核综合财务报表附注19。
我们还有与燃料供应协议相关的其他合同义务。这些协议的有效期为3—20年。与这些协议相关的最低特许权使用费和资本责任范围从8美元到1,640美元不等。
财务报告的内部控制
于二零二三年,概无重大影响或合理可能对财务报告内部监控造成重大影响的变动。
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关键会计政策和估算
我们的综合财务报表是按照公认会计原则编制的,并要求我们的管理层作出影响资产、负债、收入、成本和支出以及相关披露报告金额的估计和假设。我们的估计乃基于过往经验及我们认为在有关情况下合理的多项其他假设。实际结果可能与该等估计不同,而倘相关条件或假设变动,有关估计可能会变动。
收入确认
我们的收入包括可再生能源及根据与客户订立的各种短期及中期协议提供的相关环境属性销售。所有收入于我们履行合约项下的履约责任(无论是隐含或明示)时确认,当客户取得产品控制权时,将承诺产品转让予客户。履约责任为合约中向客户转让特定产品或服务的承诺。合同的交易价格分配给每个不同的履约责任。我们使用合约中每个不同产品的可观察市场独立售价,将合约的交易价格分配至每个履约责任。
收益按我们预期就转让产品而收取的代价金额计量。因此,收入乃扣除折让及客户折扣以及扣除所产生的运输及收集成本后入账。在适用情况下,向客户收取并汇往政府机关的销售、增值及其他税项按净额(不包括收入)基准入账。
我们的合同性质可能会导致几种类型的可变对价,例如定期涨价。由于可变代价由市场决定,故该可变代价不在我们的影响范围内。因此,与长期合约相关的可变代价被视为完全受限制。有关天然气批发价格下跌对我们经营溢利的影响的估计,请参阅第7A项。
Rins
根据RFS计划,我们通过生产和销售用于运输目的的RNG产生D3 RIN。我们的经营成本与生产RNG有关。RIN为政府奖励,由我们的可再生能源经营项目产生,而非我们的RNG生产的物理属性。我们产生的RIN可以独立于所产生的能源而独立于其所产生的能源而被分离和出售。因此,当生成RIN时,没有成本分配给RIN。当与客户达成协议,以协定价格将信贷货币化,且控制权已转移时,收益会就该等环境属性确认。我们订立转让RIN的远期承诺。这些远期承诺是基于承诺时的D3 RIN指数价格。由于承付款的远期出售,一年内货币化的RIN的实现价格可能不直接对应于指数价格。有关每个RIN的已实现价格下降对我们经营利润的影响的估计,请参阅第7A项。
区域经济合作组织
我们通过在加利福尼亚州、俄克拉何马州和德克萨斯州等州生产垃圾填埋场甲烷并将其转化为可再生电力来产生再生能源。这些州有各种法律要求公用事业公司从可再生资源中购买一部分能源。我们的运营成本与可再生电力的生产有关。再生能源可再生能源是我们可再生能源运营项目的产出。我们所产生的REC可以独立于所产生的电力进行分离和销售。因此,在生成REC时不会分配成本。当与客户达成协议,以协定价格将信贷货币化,且控制权已转移时,收益会就该等环境属性确认。
所得税
我们须缴纳美国联邦司法管辖区以及各州和地方司法管辖区的所得税。各司法权区之税务法规须受相关税务法律及法规之诠释所规限,并须作出重大判断。
我们的递延税项资产净额状况是由于无经营亏损、固定资产、无形资产和税收抵免结转所致。递延税项资产的变现取决于我们能否在税务属性届满前于该等暂时性差异可予扣减的期间产生足够的未来应课税收入。递延税项资产的评估需要在评估已于财务报表或税务申报表确认的事件可能产生的未来税务后果以及按税务司法权区预测未来盈利能力时作出判断。
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吾等于报告期间按司法权区基准评估递延税项资产,以考虑事实或情况的变动,厘定估值拨备调整是否适当。于各报告日期,管理层在厘定递延税项资产的未来变现时会考虑新的正面及负面证据。我们使用“更有可能”的门槛来确认和解决不确定税务状况。不确定税务状况之评估乃根据以下因素作出,包括但不限于税法变动、已采取或预期于报税表内作出之税务状况之计量、须审核事项之有效解决、新审核活动及与税务状况有关之事实或情况之变动。鉴于我们目前的税前盈利水平和预测未来的税前盈利,我们预计未来期间在美国产生的税前收入水平将充分利用我们的美国联邦NOL结转和大部分州NOL结转到期前。有关额外资料,请参阅我们的经审核综合财务报表附注14。
无形资产
可单独识别无形资产于收购时按公平值入账。我们根据ASC 350《无形资产—商誉及其他》对无形资产进行会计处理。无形资产包括互联、客户合同、商号和商标。互联无形资产为使用运营项目与公用事业变电站之间的互联线路传输生产电力的专有权利。这项权利包括公用事业公司在这条线路上提供的全面维护。具有限可使用年期之无形资产乃按其估计可使用年期以直线法摊销。当事件或情况变化显示该等资产的账面值可能无法完全收回时,我们会评估有限存续期无形资产的减值。可能导致减值的事件包括(其中包括)市价大幅下跌或决定关闭场地。
无限期无形资产不予摊销,并包括排放配额及土地使用权。排放限额包括需要应用于内燃机氮氧化物排放的信用额。这些发动机排放的NOx水平在美国的某些地区需要环境许可证。除氮氧化物信用额度的永久分配外,每年可供使用的限额上限为国家环境空气质量标准所需的臭氧水平。我们至少每年或当事件或情况变动显示资产账面值可能无法收回时,评估无限期使用的无形资产的减值。
倘有限年期或无限年期无形资产被视为减值,则将确认之减值乃按资产账面值超出资产公平值之金额计量。公平值乃根据预期未来现金流量之现值厘定。吾等使用最佳估计作出该等评估,然而,实际未来定价、经营成本及贴现率可能与吾等估计所用假设有所不同,且该等变动的影响可能重大。
我们对有限年期及无限年期无形资产的可收回性的评估乃透过对相关天然气权协议相关的未来现金流量进行监控评估而厘定。现金流量估计乃在经营单位层面并根据天然气权协议的平均剩余年期进行。根据我们的分析,我们得出的结论是所产生的现金流量远超账面值。与估计该等现金流量所用的各种价格指数有关的市况变动可能对该等估计造成不利影响。
存续资产减值
根据FASB ASC主题360,当事件或情况变化表明资产的账面值可能无法收回时,对具有有限使用年期的物业、厂房及设备以及无形资产进行减值评估。将持有及使用之资产之可收回性乃透过比较资产或资产组别之账面值与该资产或资产组别预期产生之未来未贴现现金流量计量。该等估计乃根据若干假设作出,该等假设受不确定因素影响,并可能与实际结果有重大差异,包括考虑长期信贷价格、递增的未来项目营运成本及预期场地营运的特定假设。倘该等资产被视为减值,则将确认之减值乃按资产账面值超出资产公平值之金额计量。公平值一般经考虑(i)资产组内部发展之贴现现金流量、(ii)第三方估值及╱或(iii)有关该等资产现时市值之可用资料而厘定。我们使用最佳估计进行评估,并考虑各种因素,包括未来定价和运营成本。然而,实际未来市价及项目成本可能与我们估计所用假设有所不同,且该等变动的影响可能重大。 根据我们为监察潜在减值迹象而进行的年度现金流量评估,我们的结论是,将产生的现金流量显著超过我们经营场地的账面值,主要由于相关天然气权协议的期限。
至于余下的长期资产组别,根据我们为监察潜在减值迹象而进行的年度现金流评估,本公司进一步得出结论,将产生的现金流大幅超出我们经营场地的账面值,主要由于相关天然气权协议的时间较长,而本公司并无
-53-
记录与现金流量评估相关的任何其他减值。除现金流量评估外,我们已识别离散事件并记录减值于二零二三年及二零二二年分别识别离散事件并记录减值902元及4,852元。有关资产减值的进一步资料,请参阅我们的经审核综合财务报表附注3。
新兴成长型公司
我们是一家新兴的成长型公司,正如《就业法》所定义的那样。《就业法》允许新兴增长型公司推迟采用新的或修订的会计准则,直到这些准则适用于私营公司。我们打算利用这些过渡期,这可能会使我们的财务报表与非新兴成长型公司和其他新兴成长型公司的财务报表进行比较,这些公司选择了根据《就业法》规定的过渡期。
近期会计公告
有关我们最近采纳的会计公告及最近颁布的尚未采纳的会计准则的描述,请参阅我们的综合财务报表附注2。
项目7A.数量和QU关于市场风险的主动披露。
我们面对与合约对手方有关的环境属性定价、商品定价、利率变动及信贷风险的市场风险。我们目前并无外汇风险,亦无纯粹为交易或投机目的持有任何衍生工具或其他金融工具。
我们采用各种策略以经济方式对冲该等市场风险,包括与商品定价及利率有关的衍生交易。衍生交易的任何已实现或未实现收益或亏损均于综合财务报表的企业收入内呈报。有关我们衍生交易的已实现或未实现损益以及该等金融工具的公允价值的资料,请参阅我们的经审核综合财务报表附注10及附注11。
RIN与环境属性定价风险
我们试图就我们的环境属性谈判最佳价格,并以具有竞争力的价格定价,以反映市场价格的波动。环境属性的市价下跌可能会对我们的收入及利润造成重大不利影响,因为其直接减少了我们的收入。为管理此市场风险,我们使用短期、中期和长期销售合同的组合,并通过最低价格利润份额协议和根据期限为一至两年的远期合同以固定价格出售部分环境属性。我们还以两年至五年的合同销售与RNG捆绑的环境属性。
我们已编制敏感度分析,以估计我们就RIN价格所承受的市场风险。我们的分析(可能与实际结果不同)是基于2024年估计的D3 RIN指数价格约为3.06美元,以及我们2023年实际售出的RIN。假设每个RIN的平均实现价格下降10%的估计年度影响将对我们约1090万美元的经营利润产生负面影响。
RNG和可再生电力定价风险
RNG和可再生电力的价格分别相对于批发天然气和批发电力的市场价格变化。批发天然气和批发电力的价格是不稳定的,我们预计这种波动将在未来继续下去。此外,天然气和电力批发价格的波动也造成了环境属性价格的波动。
我们使用短期、中期和长期销售合同和大宗商品对冲衍生品的组合来管理我们的定价风险敞口。特别是,在2022年期间,我们进行了衍生品交易,以对冲我们对天然气批发市场价格的敞口。我们没有签订2023年的衍生品合同来对冲我们RNG生产的一部分。
我们已经准备了一份敏感性分析,以评估我们对批发天然气市场价格的市场风险敞口。我们的分析可能与实际结果不同,其基础是纽约商品交易所2024年估计的平均指数价格约为2.373美元/MMBtu,以及我们2023年根据没有规定固定价格或底价的合同销售的实际天然气产量。假设天然气批发价格每年下跌10%,估计每年会对我们约80万元的经营利润造成负面影响。
-54-
利率风险
为维持流动资金,并为部分发展及营运资金需求提供资金,我们有经修订的信贷安排,其利率以BSBY(彭博短期银行收益率指数利率)为基础,另加以我们的总杠杆率为基础的保证金(在每种情况下,该等条款在经修订的信贷协议中定义)。我们使用利率互换将经修订信贷安排下的浮动利率定为固定利率,以管理我们的利率风险。
截至2023年12月31日,根据修订的信贷安排,我们有6400万美元的未偿还款项。我们2023年可变债务余额的加权平均利率约为6.11%。我们已经准备了一份敏感性分析,以估计我们在利率变化方面的市场风险敞口。根据我们的分析(可能与实际结果不同),假设我们的有效借款利率增加10%,不会对我们的年度利息支出和综合财务报表产生实质性影响。
信用风险
我们有某些金融和衍生品工具,使我们面临信用风险。这些合约包括我们的大宗商品对冲衍生品和利率互换合约。如果我们的金融和衍生品工具的交易对手不履行义务,我们将面临信用损失。
由于我们的RNG应收账款集中在有限数量的重要客户手中,我们也受到信用风险的影响。这种集中增加了我们在应收账款上的信用风险敞口,因为这些客户的财务破产可能会对我们的经营业绩产生重大影响。
-55-
项目8.财务状况ENTS和补充数据。
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页面 |
蒙托克可再生能源公司 |
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经审计的合并财务报表 |
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独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID号 |
57 |
截至2023年12月31日和2022年12月31日的合并资产负债表 |
58 |
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的综合业务报表 |
59 |
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度股东权益和会员权益合并报表 |
60 |
截至2023年、2022年和2021年12月31日终了年度的合并现金流量表 |
61 |
合并财务报表附注 |
62 |
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独立区域登记处的报告英国特许会计师事务所
董事会和股东
蒙托克可再生能源公司
对财务报表的几点看法
我们审计了Montauk Renewables,Inc.(特拉华州的一家公司)及其子公司(“本公司”)截至2023年12月31日和2022年12月31日的合并资产负债表,截至2023年12月31日的三个年度的相关综合运营报表、股东和成员权益、现金流量以及相关附注(统称为“财务报表”)。我们认为,这些财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况,以及截至2023年12月31日的三个年度的经营结果和现金流量,符合美国公认的会计原则。
意见基础
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规,我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计,以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证,无论是由于错误还是舞弊。本公司并无被要求对其财务报告的内部控制进行审计,我们也没有受聘进行审计。作为我们审计的一部分,我们被要求了解财务报告的内部控制,但不是为了表达对公司财务报告内部控制有效性的意见。因此,我们不表达这样的意见。
我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序,无论是由于错误还是欺诈,以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计,以及评价财务报表的整体列报。我们相信,我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
/s/
自2007年以来,我们一直担任本公司的审计师。
2024年3月14日
-57-
MONTAUK RENEWABLES,INC.
合并B配额单
(单位为千,每股数据除外) |
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截至12月31日, |
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资产 |
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2023 |
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2022 |
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流动资产: |
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现金和现金等价物 |
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$ |
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$ |
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应收账款和其他应收款 |
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流动受限现金 |
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关联方应收账款 |
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衍生工具的流动部分 |
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预付费用和其他流动资产 |
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流动资产总额 |
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非流动受限现金 |
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财产、厂房和设备、净值 |
|
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商誉和无形资产净额 |
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||
递延税项资产 |
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衍生工具的非流动部分 |
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经营性租赁使用权资产 |
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融资租赁使用权资产 |
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关联方应收账款 |
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其他资产 |
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总资产 |
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$ |
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||
负债和股东权益 |
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流动负债: |
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||
应付帐款 |
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$ |
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$ |
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||
应计负债 |
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||
应付所得税 |
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||
经营租赁负债的当期部分 |
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||
融资租赁负债的当期部分 |
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||
长期债务的当期部分 |
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||
流动负债总额 |
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$ |
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$ |
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||
长期债务,减少流动部分 |
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$ |
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$ |
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||
经营租赁负债的非流动部分 |
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融资租赁负债的非流动部分 |
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||
资产报废债务 |
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其他负债 |
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总负债 |
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(注20) |
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股东权益 |
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普通股,$ |
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国库股,按成本价计算, |
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额外实收资本 |
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留存收益 |
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股东权益总额 |
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||
总负债和股东权益 |
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$ |
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$ |
|
合并财务报表附注是这些报表的组成部分。
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MONTAUK RENEWABLES,INC.
整合状态运营要素
(单位为千,每股数据除外) |
|
截至12月31日止年度, |
|
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2023 |
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2022 |
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2021 |
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总营业收入 |
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$ |
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运营费用: |
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运营和维护费用 |
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一般和行政费用 |
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特许权使用费、运输、收集和生产燃料 |
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折旧、损耗和摊销 |
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保险收益 |
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减值损失 |
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交易成本 |
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总运营费用 |
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营业收入 |
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其他费用(收入): |
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利息支出 |
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债务清偿损失 |
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其他(收入)支出 |
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其他费用合计 |
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所得税前收入(亏损) |
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所得税费用 |
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净收益(亏损) |
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每股收益(亏损): |
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基本信息 |
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稀释 |
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加权平均已发行普通股: |
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基本信息 |
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稀释 |
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|
|
合并财务报表附注是这些报表的组成部分。
-59-
MONTAUK RENEWABLES,INC.
综合统计员股东大会
和成员权益
|
|
普通股 |
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库存股 |
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其他内容 |
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保留 |
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总计 |
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(in千人,共享数据除外): |
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股票 |
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金额 |
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股票 |
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金额 |
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会员权益 |
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实收资本 |
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(赤字)收益 |
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股权 |
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2020年12月31日余额 |
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重组交易的效果 |
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首次公开募股普通股 |
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库存股 |
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净亏损 |
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基于股票的薪酬 |
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2021年12月31日的余额 |
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股票奖励的归属 |
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库存股 |
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净收入 |
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基于股票的薪酬 |
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2022年12月31日的余额 |
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股票奖励的归属 |
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库存股 |
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净收入 |
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基于股票的薪酬 |
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2023年12月31日的余额 |
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合并财务报表附注是这些报表的组成部分。
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MONTAUK RENEWABLES,INC.
合并状态现金流项目
|
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截至该年度为止 |
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(单位:千): |
|
十二月三十一日, |
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2023 |
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2022 |
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2021 |
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经营活动的现金流: |
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净收益(亏损) |
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调整净收入(损失)与经营活动提供的现金净额 |
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折旧、损耗和摊销 |
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递延所得税准备金 |
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债务清偿损失 |
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基于股票的薪酬 |
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财产保险收益 |
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衍生工具按市价计值调整和结算 |
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出售资产净亏损(收益) |
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盈余负债增加 |
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资产报废债务的增加 |
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债务发行成本摊销 |
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减值损失 |
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经营性资产和负债变动情况: |
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应收账款和其他应收款及其他流动资产 |
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经营活动提供的净现金 |
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现金及现金等价物和限制性现金净(减)增 |
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期初现金及现金等价物和限制性现金 |
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期末现金、现金等价物和受限制现金对账 |
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现金和现金等价物 |
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受限现金和现金等价物--流动 |
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补充现金流信息: |
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支付利息的现金 |
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缴纳所得税的现金 |
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计入账户的不动产、厂场和设备购置应计费用 |
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合并财务报表附注是这些报表的组成部分。
-61-
MONTAUK RENEWABLES,INC.
合并后的注释财务报表
注1—业务说明
业务和组织
Montauk Renewables的业务
Montauk Renewables,Inc. (the“公司”或“Montauk Renewables”)是一家可再生能源公司,专门从事管理、回收和转换沼气为可再生天然气(“RNG”)。该公司捕获甲烷,防止其释放到大气中,并将其转化为可再生天然气或电网电力(“可再生电力”)。该公司总部位于宾夕法尼亚州匹兹堡,拥有超过
该公司的两个主要收入驱动因素是销售捕获的天然气和销售可再生识别号(“RIN”)给燃料搅拌商。可再生燃料标准(“RFS”)是环境保护局(“EPA”)管理的联邦法律,要求运输燃料含有最小量的可再生燃料。来自垃圾填埋场甲烷、农业消化池和废水处理设施的RNG用作车辆燃料,符合D3(纤维素生物燃料,
该公司采用的另一项计划是低碳燃料标准(“LCFS”)。这是各州特有的,旨在刺激低碳燃料的使用。在采用LCFS计划的州,如果公司设施的RNG被用作运输燃料,则有资格获得联邦RFS下RIN值之外的环境属性。
另一个主要收入驱动因素是销售捕获电力和与可再生能源销售有关的相关环境溢价。该公司的电力设施旨在符合并货币化各种州可再生能源组合标准,要求该州生产的电力的一定比例来自可再生资源。该等保费以可再生能源信贷(“可再生能源信贷”)的形式出现。该公司最大的电力设施位于加利福尼亚州,作为购买电力协议的一部分,从REC的货币化中获得收入。
总的来说,本公司受益于美国联邦和州政府的激励措施,以RIN、REC、LCFS抵免、税收抵免和其他激励形式提供给最终用户、分销商、系统集成商和可再生能源项目制造商,以促进可再生能源的使用,作为环境属性。
背景和重组交易
于二零二一年一月四日,本公司、Montauk Holdings Limited(“MNK”)及Montauk Holdings USA,LLC(MNK当时的直接全资附属公司,“Montauk USA”)订立了一系列交易,包括股权交换和一项分配,统称为“重组交易”,“这导致公司拥有Montauk USA以前拥有的所有资产和实体(Montauk USA除外),Montauk Renewables成为MNK的直接全资子公司。在重组交易之前,MNK的业务及营运完全透过Montauk USA及其美国附属公司进行,除Montauk USA股权外,MNK并无持有任何重大资产。本公司于二零二一年一月四日前与Montauk USA及MNK进行股权交换时并无重大业务或资产。
于重组交易完成后,(i)Montauk USA不再拥有任何重大资产及(ii)所有经营MNK业务及营运的实体成为本公司直接或间接拥有。MNK在完成重组交易的同时通过了一项计划,授权MNK清算和解散。
于二零二一年一月十五日,MNK向第三方出售Montauk USA的会员权益。于2021年1月26日,MNK向MNK普通股持有人按比例分派所有已发行普通股股份(“分派”),但须遵守适用南非法律项下的任何预扣税义务。于2021年1月21日(分派的记录日期)(“记录日期”)发行的每股MNK普通股,其持有人有权收取一股本公司普通股。
-62-
于二零二一年一月二十六日,本公司完成其于纳斯达克资本市场首次公开发售普通股(“首次公开发售”),股份代号为“MNTK”。Montauk Renewables发布
于2021年1月26日,本公司订立贷款协议及有抵押承兑票据(于二零二一年二月二十二日、二零二一年十二月二十二日、二零二二年十二月二十二日及十二月二十七日修订,2023年)根据该协议,本公司向MNK预付现金贷款,用于MNK支付其因南方重组交易产生的股息税负债,1962年《非洲所得税法》(1962年第58号法),经修正。该等修订后的贷款条款与初始贷款协议大致相似,主要订立为(1)将贷款项下的未偿还本金额增加至美元,
MNK于2021年1月26日从日本证券交易所摘牌。MNK董事会及股东于2023年3月举行股东周年大会,投票决定将MNK私有化。
附注2--主要会计政策摘要
合并原则
与重组交易有关的所有权的追溯列报
诚如附注1所述,由于重组交易,本公司收购MNK先前拥有的资产及实体(不包括Montauk USA)。作为重组交易的一部分,a 1:
重新分类
细分市场报告
本公司报告分部资料,
RNG分部指按固定价格合约销售的天然气、对手方份额RNG数量及适用的环境属性。该业务单位占本公司产生的大部分收入。
这个可再生发电分部指销售所获电力及适用环境属性。公司及其他与公司职能部门的额外独立财务信息有关。它主要用作一个共享服务中心,用于维护行政、会计、财务、法律、人力资源、税务、环境等职能,
-63-
预算的使用
按照美国公认会计原则编制财务报表,要求管理层作出估计和假设,这些估计和假设影响到财务报表日期的资产和负债的报告数额和或有资产和负债的披露以及报告期内的收入和支出的报告数额。实际结果可能与该等估计不同。
现金、现金等价物和限制性现金
应收账款和其他应收款
物业、厂房及设备
物业、厂房及设备采购按成本列账。折旧及摊销乃按成本减估计残值计算,主要采用直线法于估计可使用年期或(如适用)相关天然气权协议或购电协议的年期内(以较短者为准)计算。保养及维修于产生时支销。延长物业使用年期的重大改良均予以资本化。
本公司物业、厂房及设备的估计可使用年期反映该等资产的预期经济利益消耗,如下表所示:
建筑物和改善措施 |
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机器和设备 |
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天然气矿权 |
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商誉与无形资产
商誉乃收购成本减所收购业务已识别资产净值之公平值。
可单独识别无形资产于收购时按公平值入账。本公司根据ASC 350《无形资产—商誉及其他》(“ASC 350”)对其无形资产进行会计处理。无形资产包括互联、客户合同和商号及商标。互联无形资产为使用营运厂房与公用事业变电站之间的互联线路传输所生产天然气及电力的独家权利。这项权利包括公用事业公司在这条线路上提供的全面维护。有限可使用年期之无形资产按下图所示之估计可使用年期以直线法摊销。不确定无形资产不摊销,并包括排放配额及土地使用权。
独立识别无形资产之估计可使用年期如下:
互联互通 |
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客户合同 |
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排放限额 |
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土地使用权 |
-64-
持有待售资产
分类为持作出售之资产乃按其账面值或公平值减出售成本之较低者呈报。倘资产之账面值将透过出售交易而非透过持续使用收回,则分类为持作出售。此条件仅于出售极有可能及资产可按现况即时出售时方获符合,惟须受出售该等资产之一般及惯常条款所规限。管理层必须承诺进行销售,预期该销售应于分类为持作出售日期起计一年内合资格确认为已完成销售,而完成销售计划所需采取的行动显示该计划不大可能会作出重大变动或撤回该计划。初步分类为持作出售之减值亏损于综合经营报表内确认。分类为持作出售的资产不再折旧或摊销。
租契
本公司根据ASU 2016—02,租赁(“ASU 2016—02”)评估租赁。该ASU要求承租人就分类为经营租赁或融资租赁的租赁于综合资产负债表确认使用权资产及租赁负债。就租期为12个月或以下的租赁而言,承租人可按相关资产类别作出会计政策选择,不确认使用权资产及租赁负债。此外,在计量租赁产生的资产和负债时,仅当承租人合理确定行使选择权延长租赁、行使购买选择权或不行使选择权终止租赁时,才应包括选择性付款。使用权资产指实体于租赁期内使用相关资产的权利,而租赁负债指实体支付租赁付款的责任。承租人对租赁产生之开支及现金流量之计量、确认及呈列维持不变。本公司已于附注19中纳入进一步租赁披露。
长期资产减值
根据ASC 360,当事件或情况变化显示资产的账面值可能无法收回时,具有有限使用年期的物业、厂房、设备及无形资产进行减值评估。将持有及使用之资产之可收回性乃透过比较资产或资产组别之账面值与该资产或资产组别预期产生之未来未贴现现金流量计量。该等估计乃基于若干假设,有关假设受不确定性影响,且可能与实际结果有重大差异。倘该等资产被视为减值,则将确认之减值乃按资产账面值超出资产公平值之金额计量。
截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度的有形及无形资产减值亏损概要载于附注3。
无限期资产减值
无限期无形资产须至少每年或每当有事件或情况变动显示资产账面值可能无法收回时进行减值评估。根据ASC 350评估减值需要使用对公司未来运营表现的预测、估计和假设,包括预期未来收入、预期运营成本和所使用的贴现系数。实际结果可能与预测不同。倘该等无限期资产被视为减值,则将确认之减值乃按资产账面值超出资产公平值之金额计量。
资产报废债务
本公司根据ASC 410,资产报废和环境义务(“ASC 410”)的要求对资产报废义务进行会计处理。ASC 410要求在法律责任产生期间确认资产报废责任负债的公允价值,相关的贴现资产报废成本被资本化为长期资产账面值的一部分,年度增加费用记录在运营中。本公司已根据其相关天然气权协议的规定,在综合财务报表中记录了与特定天然气加工及分销资产的退役及拆除要求有关的资产报废责任的估计。
收入
本公司根据ASC 606《客户合同收入》确认收入 (“ASC 606”).本公司产品销售的时间点收入在产品转让、服务发票和控制权转让时确认。本公司根据长期协议提供的产品和服务销售收入在本公司向客户转让产品控制权或提供服务时确认,这与客户开具发票的时间相近。本公司已在附注4中呈列了ASC 606要求的披露。
-65-
所得税
就所得税而言,本公司被视为公司。因此,本公司及其合并附属公司根据《会计准则》第740号《所得税》(“《会计准则》第740号”)以综合基准按负债法入账。递延税项资产及负债乃根据资产及负债之财务申报与税基之差异厘定,并按已颁布之税率及法例计量。所得税包括联邦和州所得税。
本公司仅在确定相关税务机关在审计后更有可能维持该状况后,方会确认税务状况的财务报表利益。对于符合极有可能达到门槛的税务状况,在综合财务报表中确认的金额为最大利益,且在最终与相关税务机关结算时有超过50%的可能性实现。本公司在所得税费用中确认与未确认税务优惠有关的应计利息和罚款。
衍生工具
本公司适用ASC 815,衍生品和套期保值(“ASC 815”)的规定。ASC 815要求每种衍生工具以其公允价值记录在综合资产负债表中。衍生工具公允价值的变动目前在收益中确认。
金融工具的公允价值
本公司采用不同方法及假设估计各类金融工具之公平值,而该等金融工具之公平值乃属可行。就现金及现金等价物、应收款项及应付款项而言,由于该等工具的到期日较短,故账面值与公平值相若。就长期债务而言,由于本公司获得的利率与本公司就类似工具可获得的现行利率相若,故账面值与公允值相若。
根据ASC 820“公允价值计量”(“ASC 820”),已建立层级,要求实体于计量公允价值时最大限度地使用可观察输入数据及最小限度地使用不可观察输入数据。层级界定可用于计量公平值之三个输入数据层级:
第一级—报告实体于计量日期有能力取得的相同无限制资产及负债于活跃市场的未经调整报价。
第二级—第一级所包括之报价除外,可就资产及负债观察或可与资产或负债之绝大部分合约期内之可观察市场数据确证之输入数据。
第3级—反映实体本身对市场参与者在资产或负债定价中使用的假设的假设的不可观察输入,因此并非基于市场活动,而是通过特定估值技术。本公司采用公允价值法对按公允价值入账的资产和负债进行估值,包括本公司的资产报废责任和赚取负债。
第二级利率衍生工具之价值乃采用一个模型厘定,该模型纳入市场输入数据,包括与未来利率掉期结算同期之隐含远期利率收益曲线。本公司于厘定公平值时亦已考虑其自身信贷风险及交易对手信贷风险,并厘定该等调整于截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止年度并不重大。本公司的资产报废责任按负债发生时的公允价值入账,如果能够对公允价值作出合理估计。公平值乃按合资格工程师根据现有资料及通胀估计计算报废资产成本之估计现值厘定,并被视为第三级计量。本公司的盈利负债公允价值是通过根据现有信息和所使用的贴现系数计算未来负债的估计现值而确定的,并被视为第三级计量。
截至2023年及2022年12月31日止年度,本公司第三级工具因资产报废责任及赚取负债而产生的公平值变动概要载于附注11。
可更新的识别码(“RIN”)
这个根据联邦可再生燃料标准,公司通过生产和销售用于运输目的的RNG产生D3 RIN。本公司通过其可再生能源运营项目作为政府奖励而产生的RIN可以分离并作为独立于所生产能源的信贷出售,而不是由于本公司生产的物理属性。因此,当生成RIN时,没有成本分配给RIN。收入按这些项目确认
-66-
环境当与客户达成协议以商定价格将信贷货币化且控制权已转移时,即属属性。由于承付款的远期出售,一年内货币化的环境属性的实际价格可能与指数价格不直接对应。本公司
可再生能源信贷(RECs)
本公司通过生产和销售垃圾填埋场甲烷为可再生电力产生再生能源,如加州可再生能源组合标准或环保署规定。本公司通过其可再生能源运营项目作为政府奖励而产生的可再生能源可再生能源可分离并作为独立于所生产电力的信贷出售,而不是由于本公司生产的物理属性所致。因此,在生成REC时不会分配成本。当与客户达成协议,以协定价格将信贷货币化,且控制权已转移时,收益会就该等环境属性确认。
基于股权的薪酬
本公司根据ASC 718《补偿—股票补偿》(“ASC 718”)的规定对基于股权的补偿进行核算。ASC 718要求与股份支付交易有关的补偿成本,根据所发行工具的公允价值计量,应在所需的奖励服务期内在综合财务报表中确认。购股权于授出日期采用柏力克—舒尔斯估值模式进行初步计量,该模式要求使用与预期股价波动、期限、无风险利率及股息收益率有关的主观假设。就限制性股票而言,本公司根据股票于授出日期的收市价厘定授出日期的公允价值。
员工福利
休假权利
雇员应享年假于雇员应享时确认。截至财政年度结算日止,雇员年假之估计负债乃作出应计。此负债计入综合资产负债表之“应计负债”。
奖金计划
本公司根据合约义务或过往惯例产生推定责任,就根据本公司及人员目标的达成情况确认奖励性薪酬花红的负债及开支。本集团已就于年末应付之预期花红之适当比例维持应计金额。
最近采用的会计准则
2020年8月,FASB发布了ASU 2020—06,债务:具有转换和其他选择权的债务(子主题470—20)以及实体自有权益中的衍生品和对冲合同(子主题815—40),简化了实体自有权益中的可转换工具和合同的会计处理。该指引于二零二一年十二月十五日之后开始的年度报告期间(包括该等年度内的中期期间)生效,仅允许于二零二零年十二月十五日之后开始的年度报告期间提前采纳。ASU对公司的综合财务报表或相关财务报表披露并无重大影响。
2016年6月,FASB发布了会计准则更新2016—13,金融工具信用损失的计量(“ASU 2016—13”)。本ASU和随后的修订被编纂为会计准则编纂主题326,金融工具—信贷损失("ASC 326")。ASC 326的应用对SEC发行人(不包括规模较小的报告公司)有效,有效期为2019年12月15日之后的财政年度。小型申报公司、新兴增长公司及非上市实体因COVID—19疫情而推迟采纳,并须于二零二二年十二月十五日后开始的财政年度采纳。ASU对公司的综合财务报表或相关财务报表披露并无重大影响。
近期发布的会计准则
于2020年3月,FASB发布ASU编号2020—04,参考利率改革(主题848),该指引为现行合约修改及对冲关系指引提供可选择的加速及例外情况,以减轻预期市场从伦敦银行同业拆息(“LIBOR”)及其他银行同业拆息过渡至替代参考利率的财务报告负担。该指引于发布后生效,并可前瞻性应用于2022年12月31日或之前作出的合约修改及订立或评估的对冲关系。FASB在主题848中加入了一项日落条款,这是基于对LIBOR何时停止发布的预期。日落条款从12月起修订
-67-
2022年31日至2024年12月31日,此后实体将不再被允许申请主题848中的救济。该公司目前的债务协议按彭博短期银行收益率指数利率加上适用的保证金计息。LIBOR不再被用作参考利率。
2023年11月,FASB发布了ASU No.2023—07,分部报告(主题280):对应报告分部的改进。 2023—07年度之修订旨在改善可呈报分部披露规定,主要透过加强有关重大分部开支之披露。 ASU 2023—07对公司截至2024年12月31日止年度的10—K表格年度报告以及随后的中期期间生效,允许提前采纳。 本公司现正评估该准则对其综合财务报表的影响。
2023年12月,FASB发布了ASU No.2023—09,所得税(主题740):所得税披露的改进。 2023—09年度之修订旨在提高所得税披露之透明度及决策有用性。 ASU 2023—09对公司截至2025年12月31日止年度的10—K表格年度报告有效,允许提前采纳。 本公司现正评估该准则对其综合财务报表的影响。
注3—资产损失
该公司记录了$
截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度,减值亏损于综合经营报表内的经营开支项下入账。
注4—与客户签订合同的收入
该公司的收入包括可再生能源和相关的环境属性销售,根据与客户的长期合同提供。所有收益于(或当)本公司履行其合约项下的履约责任(无论是隐含或明示)时确认,即(或当)客户取得产品或服务控制权时,将承诺产品或服务转让予客户。履约责任为合约中向客户转让特定产品或服务的承诺。合同的交易价格分配给每个不同的履约责任。本公司使用合约中每个不同产品的可观察市场独立售价,将合约交易价格分配至各履约责任。
收益按本公司预期就转让其产品或服务而收取的代价金额计量。因此,收入乃扣除折让及客户折扣,以及扣除客户于出售商品控制权转移后产生的运输及收集成本后入账。在适用情况下,向客户收取并汇予政府机关的销售、增值及其他税项按净额(不包括收入)基准入账。
本公司与销售可再生能源(即RNG和可再生电力)有关的履约义务通常会随时间而完成。与销售可再生能源有关的收入一般按交付给客户的产品数量使用产出随时间确认。该衡量标准用于最好地描述公司迄今为止根据合同条款的表现。随时间推移转移至客户的产品收入约为
本公司长期合同的性质可能会导致几种类型的可变对价,例如定期涨价。该可变代价不受本公司的影响,因为可变代价由市场决定。因此,与长期合约相关的可变代价被视为完全受限制。
公司与销售环境属性有关的履约义务通常在某个时间点得到满足,
-68-
公司的其对手方分享协议项下的履约责任一般于对手方完成盈利过程的某个时间点履行。交易对手分享安排收入约为
下表显示截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度,本公司按主要来源划分的收入,不包括本公司天然气对冲计划下的已实现及未实现损益:
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截至2023年12月31日的年度 |
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在某一时间点转移的货物 |
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随时间转移的货物 |
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总计 |
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主要商品/服务项目: |
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截至2022年12月31日的年度 |
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在某一时间点转移的货物 |
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随时间转移的货物 |
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总计 |
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主要商品/服务项目: |
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截至2021年12月31日的年度 |
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在某一时间点转移的货物 |
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随时间转移的货物 |
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主要商品/服务项目: |
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电子商品 |
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电气环境属性 |
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经营分部: |
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RNG |
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雷吉 |
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$ |
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实际费用和剩余履约义务
这个本公司确认销售天然气和电力商品使用权发票实际权宜。 本公司确定,截至期末确认的收入与转移给客户的价值以及本公司迄今为止履行履约义务的情况直接对应。此外,随着发票权的适用,
-69-
附注5—帐目和其他应收款
公司根据客户财务状况的评估发放信贷。信贷条款符合行业标准及惯例。应收账款包括向具有信誉的大型能源和公用事业公司的销售。 如有任何无法收回款项的准备金,则记作综合业务报表中一般和行政费用的一部分。
于2023年及2022年12月31日,应收账款及其他应收款项包括以下各项:
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2023年12月31日 |
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2022年12月31日 |
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应收账款 |
$ |
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$ |
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其他应收账款 |
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可报销费用 |
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应收账款和其他应收款净额 |
$ |
|
$ |
|
注6—持有待售资产
注7—财产、装置和设备,净
于二零二三年及二零二二年十二月三十一日,物业、厂房及设备包括以下各项:
|
2023年12月31日 |
|
2022年12月31日 |
|
||
土地 |
$ |
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$ |
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建筑物和改善措施 |
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机器和设备 |
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天然气矿权 |
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正在进行的建筑工程 |
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总计 |
$ |
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$ |
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减去:累计折旧和摊销 |
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( |
) |
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( |
) |
物业、厂房和设备、净值 |
$ |
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$ |
|
物业、厂房和设备的折旧费用为美元
2023年,本公司特别确定了美元。
于二零二二年,本公司对一个REG场地进行可收回性测试,当时厘定长期资产的账面值较有可能无法收回。测试结果表明,该场地的账面价值超过了该资产组的公允价值。作为分析的结果,该公司记录了总计美元的减值,
-70-
注8—商誉及无形资产净额
于2023年12月31日及2022年12月31日,无形资产包括以下各项:
|
|
2023年12月31日 |
|
|
2022年12月31日 |
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商誉 |
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$ |
|
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$ |
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具有无限寿命的无形资产: |
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土地使用权 |
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无限期无形资产总额: |
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$ |
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$ |
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寿命有限的无形资产: |
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互联互通,累计摊销净额 |
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$ |
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$ |
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客户合同,累计净额 |
|
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有限寿命的无形资产总额: |
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$ |
|
|
$ |
|
||
商誉和无形资产总额 |
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$ |
|
|
$ |
|
客户合同和互联互通的加权平均剩余使用寿命约为
未来五年客户合同和互联互通摊销费用如下:
|
|
客户 |
|
|
国际-- |
|
||
年终 |
|
合同 |
|
|
连接 |
|
||
2024 |
|
$ |
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$ |
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2025 |
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2026 |
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2027 |
|
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2028 |
|
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|
|
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此后 |
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|
|
|
|
注9—资产退休义务
本公司透过记录负债于产生期间之公允价值,将资产报废负债入账。本公司通过计算报废资产成本的估计现值来估计资产报废责任的公允价值。 厘定报废资产成本现值时所考虑的因素包括未来通胀率及贴现率,以及报废资产的估计日期。 此外,法律、监管、环境和政治环境的变化可能影响债务的公允价值。 因此,资产报废债务被视为第三级金融工具。
|
Year ended December 31, |
|
|||||||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|||
资产报废债务—期初 |
$ |
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$ |
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|
$ |
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|||
吸积费用 |
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( |
) |
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退役 |
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( |
) |
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( |
) |
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资产报废债务—期末 |
$ |
|
|
$ |
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$ |
|
-71-
注10—衍生工具
为降低与能源商品价格(天然气)和利率波动相关的市场风险,本公司根据董事会批准的计划利用各种衍生合约确保能源商品定价和利率。本公司不对其任何衍生工具应用套期会计,衍生工具价值变动产生的所有已实现和未实现损益均在各期间的收益中确认。
|
|
Year ended December 31, |
|
|||||||
衍生工具 |
位置 |
2023 |
|
2022 |
|
2021 |
|
|||
商品合约: |
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|||
为衍生品支付的现金 |
营业收入 |
$ |
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$ |
( |
) |
$ |
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利率互换 |
利息支出 |
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( |
) |
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||
收益(损失) |
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$ |
( |
) |
$ |
( |
) |
$ |
|
注11—金融工具的公平价值
于2023年及2022年12月31日,本公司按经常性基准按公允价值计量的资产及负债包括以下各项:
|
2023年12月31日 |
|
||||||||||
|
1级 |
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2级 |
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3级 |
|
总计 |
|
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利率互换衍生资产 |
$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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资产报废债务 |
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( |
) |
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( |
) |
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笔克盈余负债 |
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( |
) |
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( |
) |
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$ |
|
$ |
|
$ |
( |
) |
$ |
( |
) |
|
2022年12月31日 |
|
||||||||||
|
1级 |
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2级 |
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3级 |
|
总计 |
|
||||
利率互换衍生资产 |
$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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||||
资产报废债务 |
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( |
) |
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( |
) |
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笔克盈余负债 |
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( |
) |
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( |
) |
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$ |
|
$ |
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$ |
( |
) |
$ |
( |
) |
截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度,本公司第三级工具因资产报废责任而产生的公允价值变动概要载于附注9。本公司的盈利公允价值负债是通过计算未来债务的估计现值来确定的。 现值按季度评估,并基于通胀和无风险美国国债利率等宏观经济因素。 公司使用的具体估计包括当前和未来的利率,进口气体流量,和预计的息税前利润,定义在基础盈利协议。 该盈利乃分类为第三级金融工具。 利率掉期衍生工具分类为第二级金融工具,并采用所报远期彭博短期银行收益率指数估值。 此外,当发现减值迹象且资产之公平值被厘定为低于其账面值时,若干资产按非经常性基准按公平值计量。更多信息见附注3。
注12—已计负债
本公司于2023年12月31日及2022年12月31日的应计负债包括以下各项:
|
2023年12月31日 |
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2022年12月31日 |
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应计费用 |
$ |
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$ |
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工资总额和相关福利 |
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版税 |
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实用程序 |
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应计利息 |
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其他 |
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||
应计负债 |
$ |
|
$ |
|
-72-
注13—债务
截至2023年12月31日和2022年12月31日,本公司的债务包括以下各项:
|
2023年12月31日 |
|
2022年12月31日 |
|
||
定期贷款 |
$ |
|
$ |
|
||
减:本期本金到期 |
|
( |
) |
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( |
) |
减:债务发行费用(长期债务) |
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( |
) |
|
( |
) |
长期债务 |
$ |
|
$ |
|
||
长期债务的当期部分 |
|
|
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||
债务总额 |
$ |
|
$ |
|
修订后的信贷协议
于2018年12月12日,Montauk Energy Holdings LLC(“MEH”)由MEH(不时作为贷款人的金融机构)与Comerica Bank(作为行政代理人、唯一主要担保人及唯一账簿管理人)订立第二份经修订及重列循环信贷及定期贷款协议(经修订,“信贷协议”)。该信贷协议(i)修订并重述了MEH先前于2017年8月4日与Comerica和若干其他金融机构订立的循环信贷和定期贷款融资,以及(ii)取代Comerica与MEH的全资子公司Bowerman Power LFG,LLC之间于2017年8月4日订立的先前信贷协议,经修订。
于二零一九年三月二十一日,MEH订立信贷协议的第一次修订(“第一次修订”),澄清信贷协议中的多项术语、定义及计算。信贷协议要求公司维持惯常的肯定和否定契约,包括某些财务契约,这些契约在每个财政季度末计量。
于2019年8月28日,本公司就截至2019年8月31日止连续三个月期间的预期违约事件(定义见信贷协议)获得临时豁免(“特定违约事件”)。指定违约事件获豁免至二零一九年十月一日。2019年9月12日,本公司签署了第二项修订。除其他事项外,第二次修订重新界定了固定收费覆盖率(定义见信贷协议),将循环信贷安排下的承付款减少至美元,
就完成重组交易及首次公开发售而言,本公司订立信贷协议第三项修订(“第三项修订”)。该修订允许控制权变动条文(定义见相关协议),以允许完成重组交易及首次公开募股。
于2021年12月21日,MEH订立第二次经修订及重列循环信贷及定期贷款协议的第四次修订。目前的信贷协议以本公司及其若干附属公司的绝大部分资产的留置权作抵押,
截至2023年12月31日,美元
本公司根据ASC 470,债务(“ASC 470”)将第四次修订作为债务修改和债务清偿两者入账。就信贷协议而言,本公司支付了美元。
截至2023年12月31日,本公司已遵守与信贷协议有关的所有财务契诺。
-73-
长期债务的年到期日
以下为截至2023年12月31日的长期债务年度本金到期情况概要:
年终 |
金额 |
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2024 |
$ |
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|
2025 |
|
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2026 |
|
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|
总计 |
$ |
|
附注14--所得税
本公司须缴纳美国联邦司法管辖区以及各州和地方司法管辖区的所得税。各司法权区之税务法规须受相关税务法律及法规之诠释所规限,并须作出重大判断。
2021年3月11日,《2021年美国救援计划法案》(“ARPA”)签署成为法律。ARPA包含了几项企业所得税条款,其中包括:(i)延长$
下表详列本公司截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度所得税拨备(福利)的组成部分:
|
|
Year ended December 31, |
|
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|
|
2023 |
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2022 |
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2021 |
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|||
当期费用(福利): |
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联邦制 |
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$ |
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状态 |
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$ |
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$ |
( |
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递延费用: |
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联邦制 |
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$ |
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$ |
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|
$ |
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状态 |
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$ |
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$ |
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|
|
|||
所得税费用 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
-74-
下表列示于2023年12月31日及2022年12月31日的递延税项资产及负债:
|
|
2023年12月31日 |
|
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2022年12月31日 |
|
||
递延税项资产: |
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||
营业净亏损结转 |
|
$ |
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$ |
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||
联邦税收抵免 |
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图书储备 |
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无形资产摊销 |
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股票薪酬 |
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减损 |
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|||
递延税项资产总额 |
|
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减:估值分析 |
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|
( |
) |
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|
( |
) |
递延税项净资产 |
|
$ |
|
|
$ |
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||
|
|
|
|
|
|
|
||
递延税项负债: |
|
|
|
|
|
|
||
资产减值 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
其他 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
递延税项负债总额 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
递延税项净资产 |
|
|
|
|
|
|
截至2023年12月31日,该公司没有剩余的联邦净经营亏损(“NOL”)结转,它能够利用。公司有$
该公司拥有$
该公司有税前国家净经营亏损结转美元,
下表详细列出了截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度公司所得税拨备的组成部分:
|
|
Year ended December 31, |
|
|||||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
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2021 |
|
|||
按联邦法定税率21%计提的税收规定 |
|
$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
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国家税收规定 |
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永久性差异 |
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股票薪酬 |
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( |
) |
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( |
) |
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162(M)赔偿限额 |
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估值免税额 |
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生产税抵免 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
返回到规定 |
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— |
|
|
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( |
) |
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|
( |
) |
递延税金调整 |
|
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— |
|
|
|
|
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|
||
其他 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
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||
所得税总支出 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
截至2023年12月31日,各纳税年度
评税免税额
该公司每年审查其递延税项资产,以确定其无法变现的可能性。如果确定递延税项资产不会变现的可能性超过50%,将计入估值拨备。A$
-75-
不确定的税收状况
本公司税务负债的计算涉及处理联邦和州司法管辖区复杂税法和法规应用的不确定性。ASC 740规定,当根据每种情况的技术优势进行审查后,包括任何相关上诉或诉讼程序的决议,更有可能维持不确定的税务状况的税收利益时,可以确认该状况。
目前,本公司并不知悉任何税务状况会导致记录不确定税务状况。因此,截至2023年或2022年12月31日,本公司尚未记录任何未确认税务利益负债。本公司将利息和罚款记录为所得税费用的一部分。然而,正如
注15—以股份为基础的补偿
于二零二一年一月,Montauk Renewables进行重组交易,导致本公司拥有所有资产及实体(不包括Montauk USA),MNK的业务及营运所透过之资产及实体。由于分派,MNK雇员股份增值权计划(“雇员股份增值权计划”)项下尚未行使之购股权已注销。该公司录得$
Montauk Renewables董事会采纳Montauk Renewables,Inc.股权及激励补偿计划(“MRI EICP”)。于首次公开发售完成后,Montauk Renewables董事会于二零二一年一月批准向Montauk Renewables及其附属公司的雇员授出不合格购股权、受限制股票单位及受限制股份奖励。就受限制股份奖励而言,本公司高级人员已根据守则第83(b)条作出选择。根据这种选举,公司拒绝
关于二零二一年五月的资产收购,
于二零二三年四月,本公司董事会批准向本公司行政人员授出不合格购股权,该等购股权于三至五年内按比例归属。 于二零二三年九月,董事会批准向本公司一名新行政人员授出不合格购股权,该等购股权亦于三至五年内按比例归属。 与这些赔偿有关的股票赔偿费用为美元
受限制股份、受限制股份单位及购股权奖励受归属时间表所规限,并受MRI EICP及相关奖励协议的条款及条件所规限,包括(如属受限制股份奖励)每名高级职员已根据守则第83(b)条作出选择。 该公司录得$
-76-
根据MRI EICP授出的期权允许接收者接收公司普通股,其等于在授出日期与行使期权和结算为股份之间的公平市场价值的增值。MRI EICP购股权之公平值乃采用布莱克—斯科尔斯期权定价模式及以下加权平均假设(预期并无股息)估计:
|
|
2023年9月获奖 |
|
|
授予的期权 |
|
|
|
|
无风险利率 |
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|
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预期波动率 |
|
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预期期权寿命(年) |
|
|
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授予日期公允价值 |
|
$ |
|
|
|
|
|
|
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|
2023年4月奖项 |
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|
授予的选择权 |
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无风险利率 |
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||
预期波动率 |
|
|
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预期期权寿命(年) |
|
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授予日期公允价值 |
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$ |
|
|
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|
|
|
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2021年1月奖项 |
|
|
授予的选择权 |
|
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无风险利率 |
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% |
|
预期波动率 |
|
|
% |
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预期期权寿命(年) |
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|
授予日期公允价值 |
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$ |
|
下表概述截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度MRI EICP项下尚未行使的受限制股份、受限制股份单位及购股权:
|
|
限售股 |
|
|
限售股单位 |
|
|
选项 |
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|||||||||||||||
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|
数量 |
|
|
加权 |
|
|
数量 |
|
|
加权 |
|
|
数量 |
|
|
加权 |
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期末—2021年12月31日 |
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|
$ |
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|
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|
$ |
|
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|
$ |
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||||||
期初—2022年1月1日 |
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$ |
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授与 |
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既得 |
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( |
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( |
) |
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( |
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被没收 |
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( |
) |
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期末—2022年12月31日 |
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|
|
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$ |
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$ |
|
|
|
|
|
$ |
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||||||
期初—2023年1月1日 |
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|
|
$ |
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$ |
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|
|
|
$ |
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授与 |
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既得 |
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( |
) |
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( |
) |
|
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被没收 |
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( |
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期末—2023年12月31日 |
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截至2023年12月31日,
注16—定义的缴款
本公司为合资格雇员设立401(k)定额供款计划。公司匹配
-77-
注17—
关联方贷款
于二零二一年一月二十六日,本公司与MontaukHoldingsLimited(“MNK”)订立贷款协议及有抵押承兑票据(“初始承兑票据”)。 MNK目前为本公司的附属公司,本公司的若干董事亦为MNK的董事。根据初步承兑票据,本公司垫付现金贷款,
根据ASC 810,合并中可变利益实体的适用指引,本公司确定MNK为可变利益实体。本公司的结论是,由于本公司并无控股财务权益,亦无权指导对MNK经济表现有最重大影响的活动,故本公司并非可变权益实体的主要受益人。因此,本公司认为将经修订承兑票据呈列为关连方应收款项仍然适当。 最大亏损风险仅限于承兑票据本金及应计利息,合计为美元。
MNK于2021年1月26日从日本证券交易所摘牌。MNK董事会及股东于2023年3月举行股东周年大会,投票决定将MNK私有化。
关联方偿还
公司将定期向MNK和HCL ManagerServices Proprietary Limited(公司第二次上市约翰内斯堡证券交易所交易代码的管理人)偿还代表公司产生的费用。偿还金额为美元
注18—节段信息
本公司截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的可报告分部为可再生天然气和可再生发电。可再生天然气包括RNG的生产。可再生能源发电包括在发电厂发电。公司实体不确定为经营分部,但为核对本公司综合财务报表而单独披露。
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截至2023年12月31日止的年度 |
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RNG |
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雷吉 |
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公司 |
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总计 |
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总收入 |
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净收益(亏损) |
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EBITDA |
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调整后的EBITDA(1) |
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总资产 |
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资本支出 |
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-78-
下表是截至2023年12月31日的一年中,公司可报告部门的持续业务净收益与调整后EBITDA的对账:
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截至2023年12月31日止的年度 |
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RNG |
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雷吉 |
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公司 |
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总计 |
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净收益(亏损) |
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( |
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折旧、损耗和摊销 |
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利息支出 |
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所得税费用 |
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EBITDA |
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减值损失 |
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出售资产净损失 |
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交易成本 |
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调整后的EBITDA |
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$ |
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$ |
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截至2022年12月31日止的年度 |
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RNG |
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雷吉 |
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|
公司 |
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总计 |
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总收入 |
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$ |
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$ |
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$ |
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净收益(亏损) |
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EBITDA |
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( |
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调整后的EBITDA(2) |
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总资产 |
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资本支出 |
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下表为截至2022年12月31日止年度本公司可报告分部来自持续经营业务的净收入与经调整EBITDA的对账:
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截至2022年12月31日止的年度 |
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RNG |
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雷吉 |
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公司 |
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总计 |
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净收益(亏损) |
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$ |
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$ |
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( |
) |
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折旧、损耗和摊销 |
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利息支出 |
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所得税费用 |
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— |
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EBITDA |
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$ |
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减值损失 |
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出售资产净亏损(收益) |
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交易成本 |
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调整后的EBITDA |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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截至2021年12月31日止的年度 |
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RNG |
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雷吉 |
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公司 |
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总计 |
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总收入 |
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$ |
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$ |
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$ |
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净收益(亏损) |
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EBITDA |
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调整后的EBITDA(3) |
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总资产 |
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资本支出 |
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-79-
下表为截至2021年12月31日止年度本公司可报告分部来自持续经营业务的净收入与经调整EBITDA的对账:
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截至2021年12月31日止的年度 |
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RNG |
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雷吉 |
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公司 |
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总计 |
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净收益(亏损) |
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( |
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折旧、损耗和摊销 |
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利息支出 |
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所得税费用 |
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EBITDA |
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减值损失 |
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出售资产净损失 |
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交易成本 |
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债务清偿损失 |
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调整后的EBITDA |
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$ |
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( |
) |
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$ |
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截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度,三名、两名及两名客户分别占我们总收入的10%以上。
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截至2023年12月31日止的年度 |
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RNG |
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雷吉 |
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公司 |
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总计 |
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客户A |
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客户B |
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客户C |
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% |
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截至2022年12月31日止的年度 |
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RNG |
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雷吉 |
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公司 |
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总计 |
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客户A |
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客户B |
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截至2021年12月31日止的年度 |
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RNG |
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雷吉 |
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公司 |
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总计 |
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客户A |
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% |
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客户B |
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— |
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% |
附注19-租约
该公司根据经营租赁安排租赁办公空间和其他办公设备(初始期限超过12个月),在不同年份到期,直至2033年。订立这些租约是为了使本公司能够更好地开展业务运营。租用办公空间是为了为匹兹堡、宾夕法尼亚州和德克萨斯州休斯顿的所有员工提供足够的工作空间。超过12个月的办公空间和办公设备协议根据ASC 842租赁入账为经营租赁。
该公司还为美国的各个运营地点租赁安全设备。某些设备的期限超过12个月,因此被归类为ASC 842项下的融资租赁。融资租赁将于2024年到期,签订融资租赁的目的是为运营员工提供安全的工作环境。
本公司根据一份合同是否转让了一项已确认资产的使用权,以换取一段时间的对价,来确定一项安排在开始时是否属于租赁或包含租赁。就所有营运租赁安排而言,本公司于开始日期呈列:租赁负债,即承租人支付租赁所产生的租赁款项的责任,按折现基准计量;以及使用权资产,代表承租人在租赁期内使用或控制特定资产使用的权利。
作为实际权宜之计,本公司已选择不将非租赁组成部分与租赁组成部分分开,而是将每个单独组成部分作为所有租赁安排的单一租赁组成部分作为承租人。此外,作为实际的权宜之计,本公司已选择不对所有标的资产类别的短期租赁安排(一般是租期少于12个月的安排)应用确认租约的要求。在厘定租期时,本公司会考虑租约续期选择权及终止租约条款的可能性。
-80-
在租赁开始时,本公司使用其递增借款利率作为计算未来租赁付款现值的基础。递增借款利率代表在类似经济环境下,承租人借入等同于在抵押基础上的总租赁付款的金额所需支付的利率。
截至2023年12月31日,并无任何租约尚未开始,而该等租约将使本公司有权享有重大权利或产生额外责任。截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的综合财务报表营运报表所包括的租赁总成本为$
初始租期为12个月或以下的租约不计入综合资产负债表,该等租约的租赁费用按直线法确认。截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的短期租赁费用约为#美元
与经营租赁安排有关的补充资料如下:截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度:
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Year ended December 31, |
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2023 |
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2022 |
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2021 |
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为计量中包括的金额支付的现金 |
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$ |
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$ |
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$ |
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加权平均剩余租赁年限(年) |
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加权平均贴现率 |
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% |
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% |
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% |
截至12月31日的年度的未来最低租赁费如下:
年终 |
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2024 |
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$ |
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2025 |
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2026 |
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2027 |
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2028 |
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此后 |
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推定利息 |
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( |
) |
总计 |
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$ |
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与融资租赁安排有关的补充资料如下:
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Year ended December 31, |
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2023 |
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2022 |
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为计量中包括的金额支付的现金 |
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$ |
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$ |
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加权平均剩余租赁年限(年) |
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加权平均贴现率 |
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% |
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% |
未来融资租赁的最低付款如下:
年终 |
|
|
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2024 |
|
$ |
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|
2025 |
|
|
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2026 |
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|
|
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2027 |
|
|
|
|
2028 |
|
|
|
|
此后 |
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|
推定利息 |
|
|
( |
) |
总计 |
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$ |
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-81-
附注20--承付款和或有事项
浓度
该公司的大部分收入来自2023年、2022年和2021年的五个地点,每个地点位于该国不同的地区。截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度,不包括衍生工具的影响,
环境
本公司须遵守多项环境法律及法规,规管向空气及水中的排放,以及处理、储存及处置危险或废物物料。本公司相信其营运目前在所有重大方面均遵守适用于其业务的所有环境法律及法规。然而,不能保证环境要求在未来不会改变,或本公司不会为遵守该等要求而产生重大成本。
或有事件
本公司不时可能涉及诉讼。于2023年12月31日,管理层认为并无任何尚未解决的事项会对本公司的财务状况或经营业绩造成重大不利影响。
附注21—每股收益(亏损)
截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度,每股基本及摊薄收入(亏损)分别采用以下普通股数据计算:
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Year ended December 31, |
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2023 |
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2022 |
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2021 |
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净收益(亏损) |
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$ |
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$ |
( |
) |
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基本加权平均流通股 |
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基于股份的奖励的稀释效应 |
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稀释加权平均流通股 |
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每股基本收益(亏损) |
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$ |
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( |
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每股摊薄收益(亏损) |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
由于截至二零二一年十二月三十一日止年度产生净亏损,
附注22--后续活动
后续事件
截至财务报表发布之日,该公司对2023年12月31日的合并财务报表进行了评估。除下文所述事项外,本公司并不知悉任何需要在综合财务报表中确认或披露的后续事项。
2024年2月18日,对于其一个可再生电力工地,该公司签订了一份销售、转让和承担协议,在燃料供应协议终止日期之前将其对现有燃料供应协议和财产的权利卖回给工地东道主。该协议将把所有权利、所有权、权益和垃圾填埋场改善工作转移回网站东道主。该公司收到的收益为#美元。
关于销售、转让和承担协议,公司与同一地点的东道主签订了协议,以延长燃料供应协议。
-82-
项目9.更改和解冻在会计和财务披露方面与会计师进行交流。
没有。
第9A项。控件A和程序。
管理层对披露控制和程序的评价。
我们维持披露控制和程序,旨在确保根据交易所法案要求在公司报告中披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告,并确保此类信息得到积累并传达给公司管理层,包括公司首席执行官和首席财务官,以便及时就所需披露做出决定。任何控制和程序,无论设计和操作得多么好,都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证。在公司首席执行官和首席财务官的参与下,公司得出结论,截至2023年12月31日(本年度报告10-K表格所涵盖的时期结束),公司的披露控制和程序根据交易法规则13a-15和规则15d-15是有效的。
管理层财务报告内部控制年度报告。
我们的管理层负责根据《交易所法案》第13a-15(F)条的规定,建立和维护对财务报告的充分内部控制。我们对财务报告的内部控制旨在为财务报告的可靠性和根据GAAP为外部目的编制财务报表提供合理但非绝对的保证,并包括与维护记录有关的政策和程序,这些记录应合理详细地准确和公平地反映我们资产的交易和处置;提供合理保证,即交易被记录为必要的,以允许根据GAAP编制财务报表,并且我们的收入和支出仅根据适当的授权进行;并就防止或及时发现可能对我们的财务报表产生重大影响的未经授权获取、使用或处置我们的资产提供合理保证。
我们的管理层已使用Treadway Commission赞助组织委员会在内部控制综合框架(二零一三年)(“COSO”)中规定的标准,对我们对财务报告的内部控制的有效性进行评估。根据该评估结果,管理层得出结论,我们对财务报告的内部控制已于2023年12月31日生效。
本10—K表格年度报告不包括独立注册会计师事务所的内部控制证明报告,因为我们根据《就业法》作为新兴增长型公司的地位。
财务报告内部控制的变化。
在截至2023年12月31日的季度内,没有任何重大影响或合理可能重大影响我们对财务报告的内部控制的变化。
项目9B.其他INFOrmation。
没有。
项目9C。关于外国人的披露n妨碍检查的司法管辖区.
没有。
-83-
标准杆T III
项目10.董事、高管能动的高管与公司治理
本项目所要求的资料载于我们的委托书中标题为“第1号提案—选举董事”一节,标题为“—选举任期至2027年年会届满的提名人”,标题为“商业行为及道德准则”、“与董事会的沟通,“董事会委员会”、“委员会职能”和“审计委员会”,以及标题为“违反第16(a)条报告”的章节。这些章节中的信息以引用的方式纳入本年报表格10—K。
有关我们的行政人员的资料载于本报告第一部分“有关我们的行政人员的资料”标题。
项目11.行政人员C优化配置
本项目所要求的资料载于本公司的委托声明书中,标题为「建议1—选举董事—有关本公司董事会及公司治理的资料—薪酬委员会互锁及内幕人士参与」及「行政人员薪酬」,并以引用方式纳入本报告。
项目12.安全所有者若干实益拥有人的知识产权及管理层及有关股东事宜
除本文所述者外,本项目所要求的信息载于我们的委托声明中,标题为“某些受益所有人和管理层的担保所有权”,并通过引用纳入本文。
截至2023年12月31日,我们根据股权补偿计划授权发行的证券如下:
计划类别 |
|
数量 |
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加权的- |
|
|
数量 |
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(a) (1) |
|
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(b) (2) |
|
|
(c) (3) |
|
|||
股权补偿计划获证券批准 |
|
|
3,275,214 |
|
|
$ |
8.30 |
|
|
|
12,826,975 |
|
股权补偿计划未经证券批准 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
总计 |
|
|
3,275,214 |
|
|
|
8.30 |
|
|
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12,826,975 |
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本项目所要求的资料载于我们的委托声明书中,标题为“建议1—选举董事—有关董事会及公司治理的资料—董事独立性及受控制公司豁免”,标题为“若干关系及关联方交易”,标题为“若干交易”及“关联方交易的政策及程序”,并以引用方式纳入本报告。
-84-
项目14.主账号ING费用和服务
本项目所要求的资料载于我们的委托声明中,标题为“第2号建议—批准委任Grant Thornton LLP为独立核数师”,标题为“主要会计师费用及服务”及“预批政策及程序”,并以引用方式纳入本报告。
-85-
标准杆T IV
项目15.展览,金融ST注意时间表
(A)(1)财务报表
见第二部分,项目8。本年度报告的“财务报表和补充数据”表格10—K。
(a)(2)财务报表
未与本年度报告中以表格10—K提交的附表被省略,原因是没有要求的条件,或因为所要求的信息已在财务报表或相关附注中显示。
(A)(3)展品
展品 数 |
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描述 |
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2.1.1+ |
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Montauk Renewables,Inc.,Montauk Holdings Limited和Montauk Holdings USA LLC之间的交易执行协议,日期为2020年11月6日(通过参考我们于2020年12月11日提交的S-1表格注册声明的附件2.1(文件编号333-251312)合并) |
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2.1.2 |
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Montauk Renewables,Inc.,Montauk Holdings Limited和Montauk Holdings USA LLC之间日期为2020年11月6日的交易执行协议的信函协议(通过引用2021年1月8日提交的我们注册声明第3号修正案附件2.2(文件编号333-251312)合并) |
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2.2.1+ |
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会员权益和资产购买协议,日期为2021年5月10日,由J.P.Carroll&Co.,LLC,Eagle Creek Ranch,L.L.C.,NR Nutriary Recovery,LLC,Joseph P.Carroll,Jr.,Martin A.Redeker和Montauk Swin Ag,LLC(通过参考我们于2021年5月11日提交的8-K表格当前报告的附件2.1合并而成) |
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2.2.2 |
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会员权益和资产购买协议的第一修正案,日期为2022年5月26日,由J.P.Carroll&Co.,LLC,Eagle Creek Ranch,L.L.C.,NR3养分回收公司,LLC,Joseph P.Carroll,Jr.,Martin A.Redeker,Montauk Ag Renewables,LLC和Montauk Energy Holdings,LLC(通过引用我们于2022年6月1日提交的当前8-K表格报告的附件2.1合并而成) |
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2.3+ |
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房地产买卖协议,日期为2021年5月10日,由Greensboro生态系统有限责任公司和Montauk Swin Ag,LLC之间签订(合并内容参考我们于2021年5月11日提交的8-K表格当前报告的附件2.2) |
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3.1 |
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修订和重新签署的蒙托克可再生能源公司注册证书(参考我们于2021年1月8日提交的S-1表格(文件编号333-251312)注册说明书第3号修正案附件3.1) |
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3.2 |
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修订和重新制定于2023年10月18日通过的《Montauk Renewables,Inc.附则》(合并内容参考我们于2023年10月19日提交的当前8-K表格报告的附件3.1) |
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4.1 |
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证券说明(参考本公司于2021年3月31日提交的Form 10-K年报附件4.1) |
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10.1^ |
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Montauk Renewables,Inc.股权和激励性薪酬计划(结合于2021年1月8日提交的S-1表格登记声明修正案第3号附件10.1(文件编号333-251312)) |
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10.2^ |
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关键员工离职计划表(参照我司于2020年12月11日提交的《S-1号登记说明书》附件10.2(档号333-251312)) |
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10.3^ |
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不合格股票期权协议表格(参考2020年12月11日提交的S-1表格注册说明书附件10.3(文件编号333-251312)合并) |
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10.4^ |
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限制性股票单位奖励协议书(员工)表格(参考2020年12月11日提交的S-1表格登记说明书附件10.4(文件编号333-251312)合并) |
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10.5^ |
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限制性股票奖励协议表(非雇员董事)(参考2020年12月11日提交的我公司S-1号注册说明书附件10.5(文件编号333-251312)合并) |
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10.6^+ |
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限制性股票协议表格(参考2020年12月11日提交的我们的S-1表格登记说明书附件10.6(文件编号333-251312)合并) |
-86-
展品 数 |
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描述 |
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10.7^ |
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Montauk Renewables,Inc.与其每一位董事和高管之间的赔偿协议表格(通过引用附件10.1并入我们于2021年6月8日提交的Form 8-K当前报告的附件10.1) |
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10.8^+ |
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2019年9月25日,Montauk Energy Holdings LLC和Sean F. McClain(通过引用2021年3月31日提交的表格10—K年度报告的附件10. 9并入) |
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10.9^+ |
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雇佣协议,2019年9月25日生效,Montauk Energy Holdings LLC和Kevin A。Van Asdalan(通过引用我们的表格S—1注册声明的附件10.10(文件号333—251312),提交2020年12月11日) |
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10.10^+ |
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2019年9月24日,Montauk Energy Holdings LLC和James A之间的雇佣协议。Shaw(通过引用我们于2020年12月11日提交的表格S—1注册声明的附件10.11纳入) |
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10.11^+ |
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雇佣协议,2020年6月1日生效,Montauk Energy Holdings LLC和John Ciroli(通过引用表格S—1(文件号333—251312)的注册声明第3号修正案的附件10.42纳入,2021年1月8日提交) |
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10.12^ |
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2021年10月15日,Montauk Renewables,Inc.饰Sharon Frank |
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10.13^ |
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2023年1月23日的就业谅解书和2023年9月14日的促销信,Montauk Renewables,Inc.饰Michael Barsch |
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10.14.1+ |
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第二次修订和重订循环信贷和定期贷款协议,日期为2018年12月12日,由Montauk Energy Holdings LLC(不时的金融机构作为贷款人)和Comerica Bank(作为行政代理人)之间,一种单页印刷机和单页印刷机(通过引用我们于2020年12月11日提交的表格S—1注册声明的附件10.13纳入) |
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10.14.2 |
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日期为2019年3月21日的第二次修订和重列循环信贷和定期贷款协议的第一次修订,日期为2018年12月12日,由Montauk Energy Holdings LLC(不时的金融机构作为贷款人)和Comerica Bank(作为行政代理人)之间,唯一的主要出版商和唯一的图书管理人(通过引用表格10.14纳入我们在表格S—1(文件号333—251312)提交的注册声明,2020年12月11日) |
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10.14.3 |
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日期为2019年9月12日的第二次修订和重订循环信贷和定期贷款协议,日期为2018年12月12日,由Montauk Energy Holdings LLC(不时的金融机构作为贷款人)和Comerica Bank(作为行政代理人)之间,唯一的主要出版商和唯一的图书管理人(通过引用我们的表格S—1注册声明的附件10.15,2020年12月11日提交) |
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10.14.4 |
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2021年1月4日,对日期为2018年12月12日的第二次修订和重列循环信贷和定期贷款协议的第三次修订,由Montauk Energy Holdings LLC(不时的金融机构作为贷款人)和Comerica Bank(作为行政代理人)之间,唯一的主要出版商和唯一的图书管理人(通过引用表格S—1(文件号333—251312)的注册声明第3号修正案的附件10.16合并,2021年1月8日提交) |
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10.14.5+ |
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Montauk Energy Holdings,LLC、不时签署协议的金融机构和Comerica Bank(作为行政代理人)于2021年12月22日签署的第二次修订和重述循环信贷和定期贷款协议的第四次修订(通过引用本公司于2021年12月23日提交的表格8—K(文件编号001—39919)当前报告的附件10.1合并) |
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10.15.1+ |
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奥兰治县和Bowerman Power LFG,LLC签署的第二份经修订和重申的垃圾填埋气权利和生产设施协议(通过引用我们在表格S—1上提交的注册声明的第2号修订案的附件10.17(文件号:333—251312),2021年12月31日) |
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10.15.2+ |
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奥兰治县和Bowerman Power LFG,LLC之间的第二次修订和重述的垃圾填埋气权利和生产设施协议的第一次修订案(通过引用表格S—1(文件号333—251312)的登记声明第2号修订案的附件10.18纳入,2021年12月31日提交) |
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10.15.3+ |
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2023年6月27日,奥兰治县和Bowerman Power LFG,LLC(通过引用我们在表格8—K上提交的当前报告中的附件10.1纳入本报告,日期为2023年6月30日) |
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-87-
展品 数 |
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描述 |
10.16+ |
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阿纳海姆市和Bowerman Power LFG,LLC之间的可再生电力买卖协议(通过引用我们在表格S—1上提交的注册声明(文件号333—251312)的附件10.19纳入,2021年12月31日) |
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10.17+ |
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修订和重申的天然气买卖协议,由McCarty Road Landfill TX,LP和GSF Energy,LLC(通过引用我们的表格S—1(文件号333—251312)注册声明第3号修正案的附件10.20纳入,2021年1月8日提交) |
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10.18+ |
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第三份经修订和重述的天然气租赁协议,日期为2018年1月1日,由Rumpke Sanitary Landfill,Inc.和GSF Energy,LLC(通过引用本公司于2021年12月31日提交的表格S—1注册声明(文件编号333—251312)第2号修订案的附件10.24合并) |
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10.19+ |
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修订和重申的垃圾填埋气买卖协议,日期为2016年10月17日,由德克萨斯州废物管理公司。和TX LFG Energy,LP(通过引用我们于2021年12月31日提交的表格S—1(文件号333—251312)注册声明第2号修正案的附件10.35合并) |
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10.20 |
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Montauk Holdings Limited和Montauk Renewables于2023年12月27日签署的第四份经修订和重列贷款协议和有担保承兑票据(通过引用我们于2023年12月29日提交的表格8—K的当前报告的附件10. 1纳入本报告) |
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19.1 |
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内幕交易政策 |
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21.1 |
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Montauk Renewables,Inc. |
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23.1 |
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独立注册会计师事务所的同意 |
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24.1 |
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授权书 |
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31.1 |
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根据《证券交易法》第13a—14(a)条和第15d—14(a)条认证首席执行官 |
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31.2 |
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根据《证券交易法》第13a—14(a)条和第15d—14(a)条对首席财务官的认证 |
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32.1 |
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根据18 U.S.C.的规定,首席执行官的认证。第1350条,根据2002年《萨班斯—奥克斯利法案》第906条通过 |
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32.2 |
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根据18 U.S.C.的规定,首席财务官的认证。第1350条,根据2002年《萨班斯—奥克斯利法案》第906条通过 |
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97.1 |
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退还政策 |
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99.2+ |
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联合体协议,日期为2021年1月24日,由其中指定的股东签署(通过引用2021年3月31日提交的表格10—K年度报告的附件99. 2纳入) |
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101.INS |
|
内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中,因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中 |
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101.SCH |
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嵌入Linkbase文档的内联XBRL分类扩展架构 |
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104 |
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封面格式为内联XBRL,包含在附件101中 |
^ 标有(^)的展品是管理合同或补偿计划或安排。
+ 标记为(+)的展品不包括某些非重要的附表和依据法规S—K第601(a)(5)项或第601(a)(6)项的规定的展品。根据第S—K条第601(a)(5)项的规定,任何被遗漏的附表和证物的副本将根据要求提供给证券交易委员会。
根据第S—K条第601(b)(10)(iv)项,标有()的展品不包括展品的某些部分。被遗漏部分的副本将应要求提供给美国证券交易委员会。
项目16.表格10—K小结
没有。
-88-
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求,注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。
日期:2024年3月14日 |
|
蒙托克可再生能源公司 |
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发信人: |
/s/Sean F. McClain |
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Name:jiang McClain |
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职务:总裁和首席执行官 |
根据1934年《证券交易法》的要求,本报告已由以下人员以登记人的身份在指定日期签署。
签名 |
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标题 |
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日期 |
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/s/Sean F. McClain |
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董事首席执行官总裁 |
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2024年3月14日 |
肖恩·F·麦克莱恩 |
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(首席行政主任) |
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/s/Kevin A.范阿斯达兰 |
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首席财务官兼财务主管 |
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2024年3月14日 |
凯文·A·范·阿斯达兰 |
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(首席财务会计官) |
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* |
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引领董事 |
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2024年3月14日 |
穆罕默德·H.艾哈迈德 |
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* |
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董事会主席和董事 |
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2024年3月14日 |
John a.科佩林 |
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|
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|
* |
|
董事 |
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2024年3月14日 |
詹妮弗·坎宁安 |
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|
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|
|
|
|
* |
|
董事 |
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2024年3月14日 |
戴维瑟兰G. Govender |
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|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
* |
|
董事 |
|
2024年3月14日 |
尤尼斯·谢克 |
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|
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|
|
|
*以下签署人在此签署自己的姓名,并根据上述人士签署并向证券交易委员会提交的授权书,代表公司每一名被点名和指定的董事在本报告上签字。
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发信人: |
/s/Sean F. McClain |
|
Name:jiang McClain |
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标题:事实律师 |