美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

þ根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告

对于财政年度告一段落12月31日, 2023

或

¨根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

的过渡期___________至___________

佣金文件编号 0-22900

CENTURY CASINOS，INC.

(注册人的确切姓名载于其章程)

455 E.派克峰大道, 套房210, 科罗拉多泉, 科罗拉多州 80903

(主要行政办公室地址)(邮政编码)

(719) 527-8300

(注册人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：

无

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是¨不是þ

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。
‎是¨不是þ

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是þ不是¨

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是þ不是¨

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。¨

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。þ

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。¨

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。¨

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是¨不是þ

截至2023年6月30日，注册人的非关联公司持有的有表决权和无表决权普通股的总市值，基于该日纳斯达克资本市场普通股的收盘价7.10美元，185,126,316.仅就本计算而言，注册人的执行官和董事被视为关联公司。

截至2024年3月8日，注册人已30,359,931已发行普通股。

通过引用并入的文件：第三部分通过引用纳入了注册人在2023年12月31日之后120天内向美国证券交易委员会提交的2024年股东年会的最终委托书。 

索引

‎

关于前瞻性信息的警示声明

本年度报告表格10—K和通过引用纳入本文的某些信息包含1934年证券交易法（经修订）第21E条含义内的前瞻性陈述。（“交易法”），1933年证券法第27A条，经修订（“证券法”）和1995年私人证券诉讼改革法，因此可能涉及风险和不确定性。本报告中包含或以引用方式纳入的所有陈述，除纯粹历史性陈述外，均为前瞻性陈述。前瞻性陈述通常可以通过使用前瞻性术语来识别，如“可能”、“将”、“预期”、“打算”、“估计”、“预计”、“相信”、“可能”、“潜在”、“继续”或类似术语。该等声明乃基于本公司管理层根据管理层目前可获得的资料所作出的信念及假设。前瞻性陈述并非对未来表现的保证，并受可能导致实际结果与前瞻性陈述预期结果存在重大差异的风险和不确定性影响。

前瞻性陈述 包括或通过引用并入 在本报告中，可能存在其他风险和不确定性，将在项目1A中进一步讨论。“风险因素”，并基于本申请提交日提供给我们的信息， 次报告.提醒读者不要过分依赖前瞻性陈述，这些陈述仅限于本报告日期，.新的风险和不确定性不时出现，我们无法预测这些事件或它们可能如何影响我们。我们不承担更新任何前瞻性陈述的义务。

第一部分

项目1.业务.

如本报告中所使用，术语“公司”、“我们”或“我们”指世纪赌场公司。及其综合附属公司（作为一个整体），除非文意另有所指。

本报告包括从若干外币换算成美元的金额。关于某些交易所用货币换算方法和汇率的说明，见本报告第二部分第8项"财务报表和补充数据"所载合并财务报表附注2。以下资料应与本报告第二部分第8项"财务报表和补充数据"所载的合并财务报表及其附注一并阅读。 报告.

概述

世纪赌场，公司，1992年成立的特拉华州公司是一家赌场娱乐公司，主要在北美开发和经营博彩设施以及相关住宿、餐厅、赛马（包括场外博彩）和娱乐设施。我们的主要目标是通过积极寻求开发或收购新的博彩机会，以及增长和再投资于现有业务来发展我们的业务。

我们于1996年开始经营赌场，收购了科罗拉多州Cripple Creek的赌场。2006年，我们在科罗拉多州中央城和加拿大阿尔伯塔省开设赌场。2007年，我们购买了Casinos Poland，Ltd.（“CPL”）的33.3%所有权权益，该公司是波兰各地赌场的拥有者和运营商，并于2013年购买了CPL额外的33.3%所有权权益，从而获得了66.6%的所有权权益。2015年至2019年期间，我们在加拿大阿尔伯塔省收购了一家额外的赌场，并开发了两个赛车和娱乐中心（“REC”）。于二零一九年十二月，我们在美国（“美国”）投资组合中增加三项物业，其中两项位于密苏里州，一项位于西弗吉尼亚州（“二零一九年收购事项”）。就该项收购而言，吾等与VICI Properties Inc.（“VICI Properties Inc.”）之附属公司订立三重净租赁协议（“主租赁”）。（"VICI PropCo"）。于二零二二年，我们收购Smooth Bourbon LLC（“Smooth Bourbon”）50%股权，该公司租赁位于内华达州里诺—火花的Nugget Casino Resort（“Nugget”）的土地及建筑物。于二零二三年，我们收购位于马里兰州弗林特斯通的Nugget及Rocky Gap Casino，Resort & Golf（“Rocky Gap”）的业务。见下面的“业务发展—掘金赌场度假村”和“—Rocky Gap赌场度假村”。

运营

我们将经营所在的每个地区视为一个独立的经营分部，并将该等市场内的每个娱乐场或其他业务视为一个报告单位。我们根据赌场经营所在的地理位置将所有经营分部汇总为三个可报告分部：美国、加拿大及波兰。我们还有其他业务活动，包括我们报告为企业和其他的某些其他企业和管理运营。

我们的物业的一般特点，包括游戏机和赌桌数量以及我们娱乐场的酒店客房数量，见第一部分第2项。"财产"。

美国

东—

登山者赌场，度假村和比赛—新坎伯兰，西弗吉尼亚州（“地铁”或“登山者”）。登山者位于西弗吉尼亚州西北部狭长地带北端的俄亥俄河上，距离匹兹堡国际机场约30英里，距离匹兹堡市中心有一小时车程。除了赌场和酒店，登山者还有一个高尔夫球场和一个赛马场，从4月到12月举行现场纯种赛马比赛。该设施还设有现场分彩投注，一本体育书籍，五个餐饮场所，一个酒吧和附近的5，248个地面停车位。体育博彩和在线游戏（“iGaming”）也可通过移动应用程序获得。

Rocky Gap Casino，Resort & Golf—Flintstone，Maryland（"ROK"或"Rocky Gap"）. Rocky Gap位于Rocky Gap State Park。除了赌场和酒店外，该设施还设有五个餐饮场所、一个18洞高尔夫球场、一个5000平方英尺的活动中心、几个会议空间、一个水疗中心、几个户外活动场所和赌场附近的大约750个地面停车位。

中西部-

世纪赌场Caruthersville-Caruthersville，密苏里州(“CCV”或“Caruthersville”)。卡鲁瑟斯维尔和我们邻近的Farmstead酒店位于密苏里州东南部，密西西比河畔，距离田纳西州孟菲斯以北约95英里。2022年12月，我们将赌场从一艘内河船搬迁到一个4万平方英尺的陆上展馆，原因是密西西比河的水位达到创纪录的低水平，使得进入内河船变得困难。卡鲁瑟斯维尔还有一个食品和饮料场所，27个空间房车公园和1343个地面停车位毗邻赌场。我们目前正在建设一个新的陆上赌场，在展馆附近有一家小酒店。见下面的“商业发展-卡鲁瑟斯维尔陆上赌场和酒店”。

世纪赌场吉拉多角-密苏里州吉拉多角(CCG或吉拉多角)。吉拉多角位于密西西比河沿岸，距离密苏里州东南部的55号州际公路3.5英里，位于密苏里州圣路易斯以南约120英里处。除了赌场，该设施还有两个餐饮场所、一个会议和娱乐中心，以及与赌场相邻的1058个地面停车位。我们目前正在建设一家与赌场相连的酒店。见下文“业务发展--吉拉多角酒店”。

世纪赌场和酒店-科罗拉多州中心城(“CTL”或“中心城”)。中心城位于丹佛以西约35英里处。长途客运专线位于中央城市公园路的尽头，这是一条8英里的四车道骇维金属加工，连接着科罗拉多州东西方向的主要州际公路骇维金属加工I-70和中央城市。除了赌场和酒店，该设施还有一个酒吧，两个餐厅和一个500-现场有顶棚停车场的空间。体育博彩可以通过移动体育博彩应用程序进行。

世纪赌场酒店-克里普尔克里克，科罗拉多州(“CRC”或“克里普尔克里克”)。克里普尔克里克镇位于科罗拉多州第二大城市科罗拉多州斯普林斯西南约45英里处。除了赌场和酒店，该设施还拥有两个酒吧、一家餐厅和赌场附近的271个地面停车位。体育博彩可以通过两款移动体育博彩应用程序进行。

西边-

掘金赌场度假村--内华达州雷诺-斯帕克斯(NUG或“掘金”)。Nugget位于内华达州雷诺-斯帕克斯，80号州际公路上，距离雷诺-塔霍国际机场约3英里。除了赌场和酒店，这个提供全方位服务的度假村还包括11万平方英尺的会议空间、一个8555个座位的室外圆形剧场、七个餐饮场所、一个5层1200个停车位的车库和1272个额外的停车位。体育博彩可以在赌场的体育书籍中找到。

加拿大

世纪赌场和酒店-加拿大艾伯塔省埃德蒙顿(“CRA”或“Edmonton”)。CRA位于艾伯塔省埃德蒙顿。除了赌场和酒店，该设施还有一个场外博彩厅，一个10700平方英尺的陈列室，可容纳约500名客户，一个3000平方英尺的陈列室，可容纳约200名客户，我们在这里举办玉屋喜剧俱乐部的喜剧表演，二餐厅，一个体育酒吧和休息室和两个额外的酒吧，600个地面停车位和一个免费的地下恒温停车场，额外增加300个S步幅。

世纪赌场圣阿尔伯特-埃德蒙顿，加拿大艾伯塔省(“CSA”或“圣阿尔伯特”)。CSA位于艾伯塔省圣阿尔伯特，埃德蒙顿西北部。除了赌场，该设施还有一个场外博彩厅、一个餐厅、一个酒吧、一个酒廊、一个宴会设施和585个地面停车位。

世纪英里赛马场和赌场-埃德蒙顿，加拿大艾伯塔省(“CMR”或“世纪英里”)。CMR位于埃德蒙顿国际机场的土地上，靠近埃德蒙顿南部的勒杜克市。CMR是一种多级别的REC，有一英里的赛马场。除了赌场，REC还有两家餐厅、两家酒吧和一家场外博彩厅。CMR运营着艾伯塔省Pari-Mutuel网络的大部分，在该网络下，CMR向25个非赛道地区提供Pari-Mutuel内容和现场视频

博彩公司遍布艾伯塔省，并与全球90多个赛马场达成协议，通过赛道外博彩网络转播比赛。到2021年8月，我们通过世纪博彩运营艾伯塔省南部的Pari-Mutuel场外博彩网络！公司(“CBS”或“世纪赌注”)。2021年9月，我们将这些合同转移到世纪英里。

世纪唐斯赛马场和赌场-加拿大阿尔伯塔省卡尔加里(“CDR”或“世纪唐斯”)。CDR位于阿尔伯塔省卡尔加里，距离卡尔加里国际机场7英里。我们的子公司世纪度假村管理有限公司(“CRM”)拥有艾伯塔省联合骑手公司75%的股份，后者拥有和运营一条REC和赛马场。除了赌场和赛马场，REC还有一个酒吧、一个酒廊、一个餐厅设施、一个场外博彩厅、一个娱乐区和700个地面停车位。我们拥有CDR 75%的股权，并将CDR合并为我们拥有控股权的多数股权子公司。

波兰

赌场波兰-波兰(“CPL”或“赌场波兰”)。CPL自1989年开始运营，目前在波兰各地拥有8个赌场牌照。我们的子公司CRM拥有波兰赌场66.6%的股份，我们将CPL巩固为拥有多数股权的子公司，我们对其拥有控股权。关于CPL经营的赌场的更多信息，见第二部分，项目7“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--波兰”。

公司和其他

游轮。过去几年，我们减少了邮轮上的船基赌场的运营，并与与我们有特许权协议的邮轮公司达成协议，在某些协议终止日期不再延长。 我们经营船用赌场的最后特许协议于2023年第二季度结束。我们不再在船上经营赌场。

业务发展

内华达州雷诺-斯帕克斯的掘金赌场度假村

2022年2月，我们与Marnell Gaming，LLC(“Marnell”)达成了一项最终协议，根据协议，我们同意向Marnell购买(I)Smooth Bourbon，LLC(“Smooth Bourbon”)50%的会员权益，以及(Ii)Nugget的100%会员权益。Nugget拥有并运营内华达州雷诺-斯帕克斯的Nugget赌场度假村，Smooth Bourbon拥有赌场所在的房地产。

我们在2022年4月1日的第一笔交易(“第一笔交易”)以大约9500万美元的价格购买了Smooth Bourbon 50%的会员权益。我们在2023年4月3日的第二次成交(“第二次成交”)时，以约1.047亿美元(须经某些调整)购买了Nugget的100%会员权益(“Nugget收购”)。2023年8月，我们用手头的现金额外支付了与营运资本调整相关的80万美元。在第二次关闭后，我们拥有掘金赌场度假村和平滑波旁50%的会员权益。我们还有一个截至2027年4月1日的五年选择权，以1.05亿美元外加2%的年利率收购Smooth Bourbon剩余50%的会员权益。在第一次交易时，Smooth Bourbon与Nugget签订了一份租约，年租金为1500万美元，外加一部年度自动扶梯。

马里兰州Flintstone的Rocky Gap赌场度假村

2022年8月，我们与Golden Entertainment，Inc.(“Golden”)、Golden的子公司Lake Marland Development LLC和Vici PropCo达成了一项最终协议，据此，我们同意收购Rocky Gap的业务。根据一份日期为2022年8月24日的房地产购买协议，由黄金公司的子公司Evitts Resort，LLC和Vici PropCo的联营公司(“Vici PropCo买方”)达成的房地产购买协议，Vici PropCo买方同意收购与Rocky Gap有关的土地和建筑的相关权益。

于2023年7月25日，我们以约59，100，000美元（可作若干调整）收购Rocky Gap的业务（“Rocky Gap收购事项”），而VICI PropCo买方以约203，900，000美元收购Rocky Gap相关土地及楼宇的相关权益。于2023年12月，我们额外支付与营运资金调整有关的10万美元。为完成此项交易，我们的一间附属公司及VICI PropCo的一间附属公司订立了对主租约的修订。见第一部分，项目2。“物业—主租约”，以讨论经修订的主租约。

加拿大房地产销售

于2023年5月16日，我们就VICI PropCo的附属公司订立最终协议，以收购艾伯塔省埃德蒙顿的Century Casino & Hotel Edmonton、艾伯塔省埃德蒙顿的Century Casino St. Albert、艾伯塔省埃德蒙顿的Century Mile Racetrack and Casino以及艾伯塔省卡尔加里的Century Downs Racetrack and Casino（统称“Century Canadian组合”）的房地产资产。出售于2023年9月6日完成，总购买价为2.217亿加元（根据2023年9月6日的汇率计算为1.626亿美元）。关于从出售和使用资金中预期保留的资金的其他信息，见第一部分第7项"管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析—流动资金和资本资源"。 CDR土地租赁于2023年9月6日连同加拿大房地产销售一起终止。

在交易完成的同时，我们现有的总租约已修订。见第一部分，项目2。“物业—主租约”，以讨论经修订的主租约。我们于截至2023年12月31日止年度的综合（亏损）盈利表中录得与CDR土地租赁有关的债务清偿亏损9，900，000加元（按2023年9月6日的汇率计算为7，300，000美元）的利息支出。

世纪赌场Caruthersville的最新发展

卡鲁瑟斯维尔赌场自1994年以来一直在内河船和驳船上经营。2022年10月13日，由于密西西比河水位创纪录的低纪录，这艘内河船不得不关闭。于2022年10月26日，密苏里州博彩委员会（“MGC”）批准将Century Casino Carutersville的赌场从内河船及驳船搬迁至陆上展馆，直至新的陆上赌场及酒店（下文讨论）完工。展馆建筑不会受到水位的影响，受到防洪墙的保护，并提供了更容易进入赌场的客户比河船。虽然我们从展馆经营的老虎机少于我们从河船经营的老虎机，但在搬到展馆后，我们没有经历对结果的负面影响，并得到了客户的积极反应。该船及驳船于2023年2月被移走。

卡鲁瑟斯维尔陆上赌场和酒店

我们正在建设一个新的陆基赌场，在卡鲁瑟斯维尔有一个38间客房的酒店，毗邻并连接现有的赌场馆建筑。我们估计该项目将耗资5190万美元。工程于2022年12月动工，预计于2024年第四季度完工。我们正在通过VICI PropCo提供的资金为该项目提供资金。完工后，VICI PropCo将拥有与Carutersville项目相关的房地产改善，该项目将成为主租约的一部分。见第一部分，项目2。“物业—主租约”，以讨论经修订的主租约。截至2023年12月31日，我们已收到VICI PropCo的4010万美元，并已将其中约2070万美元用于该项目。截至2023年12月31日，我们手头约有1940万美元现金，此前由VICI PropCo提供资金，但尚未用于我们的综合资产负债表上的项目。

吉拉多角酒店

我们正在建设一个69间客房的酒店在我们的Cape Girardeau的位置称为河景。Riverview酒店计划为一座六层楼高的建筑，面积为68，000平方英尺，将与现有的赌场建筑相邻并连接。该项目于二零二二年九月动工，预计于二零二四年四月完工。我们估计该项目将耗资3，050万美元，我们正以手头现金为该项目提供资金。截至2023年12月31日，我们已在该项目上花费约2280万美元。我们预计余下的770万美元将于2024年上半年动用。

其他项目

我们继续探索额外潜在博彩项目及收购机会。除了潜在项目或收购的资本需求外，还有各种其他风险，如果这些风险成为现实，可能会影响我们完成拟议项目或收购的能力，或可能完全消除其可行性。有关这些风险和其他与我们业务相关的风险的更多信息，请参见第1A项，“风险因素”。在下面.

已终止的项目

游轮特许权协议

我们以前经营过几家基于船舶的赌场。我们上一份经营船舶娱乐场的特许经营协议于2023年4月16日结束。下表列示截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度营运船舶。

卡尔加里世纪赌场和世纪体育

我们在卡尔加里拥有土地和一栋建筑，我们在其中经营Century Sports，一家体育酒吧，保龄球和娱乐设施。我们先前已于二零二零年十二月出售该地点的娱乐场业务，并与买方订立租赁协议，年净租金为50万加元（按二零二三年十二月三十一日的汇率计算为40万美元）。于2022年2月10日，我们以800万加元（按2022年2月10日的汇率计算为630万美元）出售卡尔加里的土地及楼宇，当时我们将赌场物业的租赁协议转让给买方，并停止经营Century Sports。

出售Century Casino Calgary娱乐场业务的最终协议规定了截至2023年8月4日止的三年季度盈利。我们收到了220万加元的收入（170万美元，基于2023年12月31日的汇率）和10万加元截至2023年及2021年12月31日止年度，于综合（亏损）收益表中列作出售娱乐场业务收益。于二零二二年并无赚取溢利付款。

‎

门多萨中央公司（"MCE"）

于二零二一年十一月，我们的附属公司CRM以象征性代价出售其拥有的MCE 7. 5%股权。此外，CRM与MCE之间的咨询服务协议（根据该协议，CRM就娱乐场事宜提供咨询意见并从MCE收取服务费）已终止。

百慕大群岛

于二零一七年八月，我们宣布已与百慕大汉密尔顿的Hamilton Princess Hotel & Beach Club拥有人订立长期赌场管理协议。我们还将提供500万美元贷款购买娱乐场设备，如果获得博彩牌照。于2023年1月，管理及融资协议因项目未能进行而相互终止。

营销与竞争

我们面临来自我们经营所在司法管辖区内其他赌场的激烈竞争。我们的许多竞争对手规模更大，拥有比我们更大的知名度、财务和营销资源。我们力求通过 推广我们的球员俱乐部， 加强社交网络倡议 以及其他营销活动。除了我们的球员俱乐部，我们还有各种现金和奖品促销活动。我们的营销重点是 竞争等事实和案情 每一个市场面积我们在其中运作。所有到我们酒店的游客都有机会加入我们的球员俱乐部，.我们有一个专有的数据库 组成的主要是的老虎机客户，使我们能够创建有效的有针对性的营销和促销计划，积分奖励，现金和商品赠品，优惠券，可下载的促销积分，首选停车场，食物，住宿，游戏锦标赛和其他特殊活动。 在美国，我们的玩家俱乐部卡允许我们更新我们的数据库和跟踪会员的游戏偏好，包括但不限于最大、最小和总下注金额以及访问频率。我们设计了奖励计划 根据总下注金额和访问频率以奖励客户忠诚度并吸引新客户入住我们的物业.与普通俱乐部会员相比，符合VIP资格的人可获得额外优惠，例如参加专属VIP活动的邀请。

美国

东–

登山者在50英里范围内有四名参赛者，两名在宾夕法尼亚州，一名在西弗吉尼亚州，一名在俄亥俄州。俄亥俄州的体育博彩也影响了登山者。登山者是该地区唯一一个全方位服务的赌场度假村，位于西弗吉尼亚州北部狭长地带的俄亥俄河上。我们将这家赌场作为全年娱乐的目的地。登山者主要吸引来自邻近俄亥俄州和匹兹堡地区的客户。登山者还主办一年一度的西弗吉尼亚赛马会。我们与西弗吉尼亚州的两家体育博彩运营商和两家iGaming合作伙伴建立了合作关系。

在80英里的范围内，Rocky Gap有五个竞争对手；四个在宾夕法尼亚州，一个在西弗吉尼亚州。Rocky Gap是马里兰州西部唯一的AAA4级钻石奖®赌场度假村，并经营着马里兰州唯一的杰克·尼克劳斯签名高尔夫球场。Rocky Gap吸引了来自宾夕法尼亚州西南部的客户，包括匹兹堡、马里兰州(包括巴尔的摩)、西弗吉尼亚州东部和弗吉尼亚州北部。

中西部–

吉拉多角和卡鲁瑟斯维尔在密苏里州、阿肯色州和伊利诺伊州都有竞争对手。我们的吉拉多角酒店和卡鲁瑟斯维尔酒店之间的距离为85英里。虽然我们的两个物业共享我们客户数据库的一小部分，但我们不认为我们的物业以任何实质性的方式相互竞争客户。与吉拉多角最接近的竞争对手位于大约56英里外的伊利诺伊州南部。这家新的竞争对手于2023年8月开业。虽然在竞争对手运营的头几周，我们看到收入和客户访问量略有下降，但我们相信，到目前为止，我们的营销努力有效地抵消了这一竞争。卡鲁瑟斯维尔的大部分客户都住在田纳西州。与卡鲁瑟斯维尔最接近的竞争对手位于阿肯色州，距离这里90英里。我们相信，我们在密苏里州两个地点的扩建项目将使我们能够继续争取希望前往吉拉多角或卡鲁瑟斯维尔进行多日访问的个人或团体。

有人提议在欧扎克湖附近建造一座赌场，这需要得到美国内政部的批准；然而，该项目预计不会与我们的赌场直接竞争，因为它距离我们的物业超过200英里。

跛脚溪和中心城位于历史悠久的矿业城镇，每个城镇都距离一个主要大都市约一小时车程。中国铁建有11家竞争对手，位于赌场半英里以内。CTL在赌场周围一英里的范围内有21家竞争对手，其中包括黑鹰的竞争对手，这些竞争对手拥有更大的酒店、高档餐饮、表演中心和水疗设施。在每个城市都有竞争对手提供有盖停车场和更多的酒店房间，这可能会对我们的科罗拉多赌场产生负面影响，特别是在恶劣天气和旅游旺季。此外，我们的一些竞争对手可能会提供更大的投注限额或某些不是我们提供的游戏，这可能会吸引客户到这些竞争对手。我们已经与体育博彩运营商合作，这些运营商根据我们科罗拉多州子公司持有的三个科罗拉多州体育博彩总许可证中的每一个进行体育博彩。

在Cripple Creek，我们街对面的一家赌场于2023年底完成了扩建。扩建后的地产可能会对华润产生负面影响，除非它刺激Cripple Creek市场的收入增加。2024年，科罗拉多州中心城市场可能会有两家潜在的竞争对手赌场开业。竞争对手的增加可能会导致我们赌场的游客减少，并对我们在中心城的运营业绩产生负面影响。

西–

金块位于内华达州的雷诺-斯帕克斯地区。在掘金周围四英里的范围内还有另外八家赌场。我们通过高端牛排馆和受欢迎的牡蛎吧等设施来推销赌场。该酒店拥有1300多间酒店客房，可供赌场客人和会议客户使用。此外，该房产还有一个户外竞技场，可举办音乐会、一年一度的肋骨烹饪比赛和其他活动，如炎热的八月之夜。

加拿大

我们在埃德蒙顿市场的赌场有五个竞争对手。我们埃德蒙顿市场内的赌场彼此相距不到30英里；然而，我们不相信我们的酒店会相互竞争客户。CRA是埃德蒙顿市两家同时拥有酒店和展厅的赌场之一，也是市场上唯一一家提供加热和免费停车库的赌场。CMR的独特之处在于它的赛马场。CRA和CSA各自在大约5英里之外都有一个竞争对手，而CMR最接近的竞争对手在大约17英里之外。CDR位于卡尔加里市场，有七个竞争对手(其中两个拥有酒店和赌场的组合)。这处房产的独特之处在于它的赛马场，它是市场上两家拥有跑道外博彩大厅的赌场之一。最近，一家赌场搬迁到距离CDR约8英里的地方，日益激烈的竞争对该地点的财务业绩产生了负面影响。2022年1月，艾伯塔省博彩、酒类和大麻委员会(“AGLC”)取消了暂停批准增加博彩设施的禁令。正在考虑的额外博彩设施将取决于AGLC进行的市场分析，如果获得AGLC的批准，可能会增加与我们酒店的竞争。

我们对这些物业的主要营销活动集中在赌场品牌、推广赛马场、球员俱乐部计划以及通过各种营销渠道进行的促销活动。我们在艾伯塔省的赌场参与了由AGLC实施的艾伯塔省赌场忠诚度计划Winner‘s Edge。报名参加该计划的玩家可以获得积分，这些积分可以兑换为免费游戏，参加每月的比赛，并在赌场餐厅享受食物折扣。除了我们自己的忠诚度计划外，我们的赌场还提供Winner‘s Edge。从2024年4月开始，艾伯塔省的赌场将根据Winner‘s Edge Player卡的使用情况分享AGLC Winner’s Edge营销基金。2020年10月，他推出了一个在线游戏网站，“玩艾伯塔省”提供在线老虎机和桌面游戏。2021年9月，AGLC在其“Play Alberta”网站上增加了在线体育博彩（包括单场体育博彩）。该网站主要与目前艾伯塔省居民可用的不受监管的在线游戏网站竞争。我们并无因在线游戏而对我们在加拿大的经营业绩造成负面影响；然而，在线游戏的竞争可能加剧，并对我们未来在阿尔伯塔省的经营业绩造成不利影响。

CMR运营着艾伯塔省分彩网络的大部分，是其本土市场地区的独家运营商，覆盖埃德蒙顿、卡尔加里及其周边地区。除了允许客户在场外投注地点下注外，该网络还提供在线下注的预付存款下注。

波兰

波兰有51个赌场许可证。波兰政府一般禁止在赌场以外的游戏活动营销，但娱乐营销是允许的。CPL依靠其赌场的位置来吸引客户，这些赌场主要位于波兰主要城市的酒店。波兰政府在波兰按地区颁发赌场执照，CPL在每个地区都有额外的赌场。例如，华沙区的其他五家赌场与我们在华沙运营的三家赌场竞争。 波兰财政部长没有透露个人赌场数据。波兰也有通过国营公司运营的老虎机和在线游戏。我们于波兰的经营业绩并无因角子老虎机或在线游戏而受到负面影响；然而，位于我们赌场所在城市的角子老虎机及在线游戏的竞争可能加剧，并对我们未来的经营业绩造成不利影响。

季节性

美国 – 我们位于科罗拉多州的赌场在5月至9月温暖的月份吸引了更多的客户。在西弗吉尼亚州，我们吸引了更多的客户从3月到8月的比赛季节。我们在密苏里州的赌场全年吸引客户，2月和3月的业务量最高。在内华达州，我们在夏季吸引了更多的客户，因为在赌场附近举行的户外音乐会和活动。在马里兰州，由于高尔夫球场和赌场毗邻哈比卜湖，以及周围的户外活动，我们在夏季也吸引了更多的客户。在我们所有美国酒店，冬季天气条件可能会对日常业务水平产生不利影响。

加拿大 – 加拿大在整个日历年中通常吸引着稳定的客户涌入。 然而，世纪唐斯和世纪英里都吸引了更多的客户在夏季的比赛季节，因为艾伯塔省居民参加更多的户外活动。我们的场外投注厅在5月至8月的比赛高峰期吸引了更多的顾客。

波兰 – CPL通常从10月到3月吸引更多的客户，因为国内客户通常在夏季度假。

政府管制和许可

娱乐场博彩设施的所有权和运营受州、地方、外国、省或联邦广泛法规的约束。我们须在经营博彩业务的各司法权区取得及维持博彩牌照。博彩牌照的限制、条件、暂停、撤销或不续期，或未能在若干司法权区重新授权博彩，将对我们在该司法权区的博彩业务造成重大不利影响。此外，任何司法权区限制、禁止或允许博彩业务的法律变动，包括取消ALC暂停批准额外博彩设施的规定，可能对我们的财务状况、经营业绩及现金流量造成重大不利影响。于2023年2月28日，AGLC批准将娱乐场保留的老虎机净销售额的15%临时增加至17%，自2023年4月1日至2025年3月31日生效。角子老虎机净销售百分比的增加对我们加拿大物业的净营业收入及经营业绩产生正面影响。

法规和法规可能要求我们满足与（其中包括）营业执照、雇员登记、平面图、持牌人和雇员背景调查、历史保护、建筑、消防和无障碍要求、支付博彩税，以及有关设备、机器、筹码、博彩参与者和所有权权益的法规。民事和刑事处罚，包括关闭或失去我们在特定司法管辖区经营博彩设施的能力，可以评估我们和/或我们的管理人员个人参与或参与违反任何州或地方博彩法规或法规的程度。这些法律和法规适用于我们可能开展业务的所有司法管辖区。管理层相信，我们遵守所有适用博彩及非博彩法规。本报告附件99. 1详细描述了我们所遵守的法规，并以引用的方式纳入本报告。

其他规例

我们须遵守若干外国、联邦、州、省及地方安全与健康、雇佣及环境法律、法规及条例，适用于我们的非博彩业务。我们并无，亦不会预期就该等法律、法规及条例作出重大开支。然而，该等法律、法规及条例的覆盖范围及相关合规成本可能会导致日后我们的营运产生额外成本。

关于酒精饮料服务的规章制度是严格的。失去或暂时吊销酒牌可能会严重损害我们的经营。当地建筑、停车场和消防法规以及类似法规也可能影响我们的运营和我们物业的任何拟议开发。

我们亦在营运中处理大量现金，并须遵守多项报告及反洗钱法律及法规。我们的任何物业违反反洗钱法律或法规的行为可能对我们的业务造成不利影响。

员工与人力资本

员工—截至2023年12月31日，我们拥有约3，243名全职员工和910名兼职员工.在繁忙的几个月里，赌场可能会用季节性员工来补充其长期员工。 我们在美国和加拿大的一些地方遇到了吸引和留住员工的困难。因此，我们不得不调整部分餐饮店的营业时间、桌上游戏的开放次数及部分酒店的可用客房数量。 我们认为目前的人手水平是正常的.我们在波兰的CPL赌场约有252名员工，登山者的42名员工和Rocky Gap的217名员工属于工会。波兰的工会目前没有与CPL签订任何集体谈判协议，但CPL工会雇员的工资变动需要工会的批准。登山者和洛基峡的工会与每个赌场都有集体谈判协议。

人力资本— 我们的公司由两名游戏行业专业人士领导，他们拥有超过75年的行业经验。由于拥有丰富的行业经验，团队丰富的经验使我们能够根据每个特定地点的独特需求和情况量身定制基于游戏的娱乐开发和运营。我们深知，我们的成功在很大程度上是基于员工的才能、技能和理念。作为一家国际娱乐场娱乐公司，我们迎合不同市场和不同客户期望。为了满足这些期望，我们努力建立一支与客户一样多元化的员工队伍。截至2023年12月31日，我们49%的员工及41%的领导职位由女性担任。

专注于员工发展和创造积极的工作环境是我们的主要优先事项之一。我们有培训和发展计划，为我们的员工提供在公司取得成功和茁壮成长的机会。我们寻求为所有地点的员工提供向上和横向流动。例如，在密苏里州，我们有一个向上流动计划，为前线员工提供信息，让他们了解如何发展领导技能，并准备好进入领导岗位。该计划提供培训和教育机会，以提高资格，并允许通过指导进入其他职业领域。

作为一家公司，我们努力成为社区领袖，并通过我们的产品、服务、社会责任以及分享我们的财务和人力资源来增加价值，从而对我们的员工、他们的家人和我们的同胞产生积极的影响。我们承诺支持当地社区满足他们的要求和需要，以努力改善这些社区人民的生活。我们力求在几个慈善和非营利组织之间公平地分配捐款。我们的管理层深信，透过与慈善及非营利组织的合作，我们能够为我们经营所在社区的人们的生活带来积极的改变。我们的计划包括赌场楼层的捐款箱、义工活动、筹款活动、活动赞助和慈善活动。加拿大艾伯塔省的慈善博彩模式是慈善组织获得许可在我们的赌场举办和管理赌场活动的慈善博彩模式。

可用信息

我们的网址是www.cnty.com。我们根据《交易法》第13（a）或第15（d）条提交或提供的表格10—K年度报告、表格10—Q季度报告、表格8—K当前报告以及这些报告的修订，在这些报告提交给SEC后，在合理可行的情况下尽快在我们的网站www.example.com上免费提供。本公司网站上发布的任何信息均未以引用方式纳入本报告。

第1A项。风险因素。

我们的短期和长期成功取决于许多我们无法控制的因素。如果出现下列任何风险，或其他地方描述的任何风险， 或通过引用并入， 这报告，实际发生，我们的业务、财务状况或经营业绩可能受到影响。我们目前未知或我们目前认为不重大的额外风险亦可能对我们的业务、财务状况或经营业绩造成不利影响。

营商环境与竞争风险

我们对整体经济状况、衰退或衰退以及其他影响可支配消费者支出的问题特别敏感，包括地缘政治紧张局势、流行病或其他突发公共卫生事件，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况或经营业绩造成不利影响。

我们的成功在很大程度上取决于可自由支配的消费开支，而这一开支在很大程度上受到一般经济状况和可自由支配收入的影响。 不利的宏观经济状况，包括通货膨胀、经济收缩、经济不确定性或我们的客户对经济状况疲弱或减弱的看法，可能导致对娱乐场度假村和我们提供的其他设施的需求下降。自由支配消费支出或消费者偏好的变化可能是由就业市场不稳定、人们认为或实际可支配的消费收入和财富、旅行费用增加、传染病爆发或恐惧、战争和恐怖主义行为或其他暴力行为等因素驱动的。 困难的经济状况及衰退期可能对我们的业务及财务状况造成不利影响。不利的经济条件，加上未来经济前景的高度波动和不确定性，有时对消费者的可支配收入和消费者信心产生不利影响，如果这种情况再次发生，预计也会产生类似影响。由于消费者对经济或我们的信心下降，或经济持续放缓或经济恶化而导致可自由支配开支减少，可能会对客户选择参观我们物业的频率及客户参观时的消费金额造成不利影响。实际或感知的经济疲软也可能导致我们客户的支出减少。客户到访及客户在娱乐场的消费均为我们收入及盈利能力的主要推动力，两者的减少均可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。

我们面临着巨大的竞争，如果我们不能成功地竞争，我们的经营成果将受到损害。

我们面临来自我们经营所在司法管辖区的其他赌场以及邻近司法管辖区的赌场的激烈竞争。我们的许多竞争对手规模更大，拥有比我们更大的知名度、财务和营销资源。我们寻求通过推广我们的球员俱乐部和其他营销努力来竞争。例如，对于CRA，我们强调赌场的展示厅、免费的加热停车场、玩家俱乐部计划和优质服务。 这些营销努力未必成功，这可能会损害我们的竞争地位。

我们经营的市场通常依赖当地客户群以及旺季的游客。赌场数量 一些 我们的市场可能超过需求，令我们难以维持盈利。由于市场上的竞争对手众多，我们特别容易受到竞争对手的影响。其他实体于我们经营所在的任何市场的新业务或扩大业务将增加我们博彩业务的竞争，并可能对我们造成重大不利影响。例如，有新的赌场和现有赌场的扩建，可能会增加我们的中心城市和Cripple Creek物业的竞争。于二零二二年一月，AGLC取消暂停博彩设施。额外博彩设施之代价将基于AGLC所作之市场分析。我们预计AGLC可能会在我们所在的卡尔加里和埃德蒙顿城市市场以外服务不足的农村地区授予博彩设施牌照，但任何额外的竞争可能会对我们在艾伯塔省的经营业绩造成不利影响。

我们经营业务所在的国家或州以及邻近我们经营业务的州的博彩法律的变动可能会加剧竞争，并可能对我们的经营造成不利影响。例如，我们看到西弗吉尼亚州的博彩收入下降，特别是桌面游戏，因为俄亥俄州的体育博彩始于2023年初。任何此类合法化博彩的扩张都可能对我们的物业造成不利影响。

密苏里州已经提交了几项法案，以使该州的体育博彩合法化，并为每日幻想体育执照持有人进行体育博彩，包括移动设备，只要这些设备位于该州境内。密苏里州也提出了几项法案，允许州彩票经营视频游戏终端，.过去提出的类似法案没有在州议会获得通过。 除了这些立法努力，由六个主要体育团队和两家在线体育博彩公司组成的联盟还发起了一项主动请愿活动，将体育博彩纳入2024年的投票。如果请愿活动成功，全州的选民将决定是否修改州宪法，允许体育赌博。根据拟议的宪法修正案，在座位11，500人或以上的竞技场上比赛的六个体育特许经营权中的每一个都有资格获得许可证，接受比赛，球员表现和比赛的其他要素的投注，结果可变。经营密苏里州13家赌场的公司，包括我们，也将有资格获得许可证，以及两个在该州没有实体存在的在线平台。目前还不清楚这些变化如果颁布将对密苏里州的赌场产生什么影响，但它们可能是重大的。

资本开支（例如新博彩设备、客房翻新及设施升级）可能不时需要，以保持物业的竞争力。如果我们因资金限制或其他因素而未能作出这些改善，我们的设施对游客的吸引力可能低于竞争对手，这可能会对我们的业务造成负面影响。

我们在扩张或开发项目中可能会遇到施工延误和成本增加，包括与密苏里州项目相关的开发和建设成本，这可能会对我们的运营造成不利影响。

我们可能不时在物业展开建设项目。密苏里州的项目建设于2022年开始，预计将于2024年中期至年底完工。我们可能会在未来从事更多的建设项目。建筑项目涉及重大风险，可能大幅增加成本或推迟项目完工。其中大部分因素都超出了我们的控制范围。

我们目前和未来的项目还可以经历：

未能获得必要的许可证、许可证、权利或其他政府批准；

计划和规格的变更，其中一些可能需要监管机构的批准；

延误和费用大幅增加；

材料短缺；

技术工人短缺、劳资纠纷或承包商和分包商停工；

与承包商和分包商的纠纷和违约；

健康安全事故和工地事故；

工程问题，包括有缺陷的计划和规格；

我们的合作伙伴或我们依赖的其他第三方的表现不佳或不履行；

适用于博彩及其他设施、房地产开发或建设项目的法律法规的变更，或法律法规的解释和执行；

不可预见的施工进度、工程、环境、许可、施工或地质问题；

环境问题，包括发现未知的环境污染；

天气干扰、洪水、火灾或其他伤亡损失；以及

其他未预料到的情况或者成本增加。

任何该等开发及建设风险的发生可能会增加我们建设项目的总成本，或延迟或阻止建设或开业，或以其他方式影响我们建设项目的设计及特色。这可能

对我们的经营计划、财务状况和偿还债务的能力造成重大不利影响。此外，我们经营娱乐场的建设可能会扰乱客户的体验，并导致我们的收入下降。

我们任何项目的实际成本和施工期可能与最初的预期有很大差异。我们不能保证我们将按时完成任何项目（如有的话）或在既定预算内完成，或任何项目将增加我们的收益。如果我们的最初预算不准确，我们可能需要寻求额外的资金来完成一个拟议的项目，这可能不会以优惠的条件或在所有。我们进行的任何建筑项目的成本超支可能对我们的经营业绩造成不利影响。

我们可能寻求通过对其他业务和物业的投资或通过联盟或收购来扩张，我们也可能寻求剥离我们的一些财产和其他资产，这些都可能是不成功的。

作为我们业务策略的一部分，我们定期评估通过在现有或新市场发展博彩业务、收购其他博彩设施、重新开发现有博彩设施以及通过在新市场的合营企业来实现增长和扩张的机会。我们不能肯定我们将能够发现有吸引力的收购机会，或我们将获得我们预期的投资回报。新发展项目可能不会产生足以支付相关开支的收入，或即使该等收入足以支付相关开支，收购及新发展项目可能不会产生足够回报或我们重大投资的任何回报。此外，产生收购和新投资回报的时间可能比我们预期的时间长，并可能对我们的经营业绩和财务状况造成负面影响。此外，我们可能会与第三方合作寻求任何这些机会。

我们可能无法成功获得开发新娱乐场物业的权利，因此，我们可能会产生重大成本，而我们将无法获得回报。即使我们成功取得开发该等娱乐场物业的权利，在新娱乐场项目开始运营可能需要大量开发资金。营运前之额外风险包括于取得酒牌、建筑许可证、物料、合资格及有能力之承办商、供应、雇员、博彩设备及相关事宜时所产生之时间及开支及因建筑延误及成本超支而产生之不可预见困难。

收购需要大量管理层关注和资源，以整合新的物业、业务和运营。 我们无法保证我们将能够识别、收购、发展或以盈利方式管理额外公司或业务，或成功地将该等公司或业务整合到我们现有业务中，而不会出现重大成本、延误或其他问题。 我们在整合过程中可能遇到的潜在困难包括：

未能成功整合所收购资产，使我们能够实现全部收入和预期从所收购业务产生的其他利益；

与管理合并后的业务相关的复杂性，包括解决文化和管理理念中可能存在的差异的困难，以及以无缝方式整合公司复杂的系统、技术、网络和其他资产以最大限度减少对客户、供应商、员工和其他支持者的不利影响的挑战；

潜在的未知负债和与收购业务有关的意外增加的费用；

转移我们管理层的注意力；

我们正在进行的业务中断或失去动力；以及

标准、控制、程序和政策不一致；

其中任何一项都可能对我们维持与客户、供应商、员工和其他客户的关系的能力或我们实现预期利益的能力产生不利影响，或可能减少我们的收益或以其他方式对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

我们可能会追求需要我们获得游戏许可证的游戏机会。虽然我们的管理层认为我们可以在任何允许游戏运营的司法管辖区获得许可，但每个许可过程都是独一无二的，需要大量资金和管理时间。通过许可费、背景调查费用、法律费用和其他相关准备费用，任何特定司法管辖区的许可程序都可能花费大量的时间和费用。此外，如果我们与行业合作伙伴进行许可审批程序，这些行业合作伙伴也将受到监管审查。我们寻求找到可以获得许可的行业合作伙伴，但不能保证这些合作伙伴实际上是可以获得许可的。某些许可证包括竞争情况，在这种情况下，即使我们和我们的行业合作伙伴可以获得许可证，但监管机构必须分析其他因素，如竞争对手的游戏、财务和运营能力的经济影响。此外，政治因素可能会使许可过程变得更加困难。如果我们的任何游戏许可证申请被拒绝，或者我们无法完成一个项目，我们可能不得不注销与我们在此类申请过程中的投资相关的成本，这可能是巨大的。此外，我们在任何新地点吸引和留住称职的管理层和员工的能力，对我们的成功至关重要。这些风险中的一个或多个可能导致任何新的游戏机会不成功。如果我们不能成功地在这些物业开始运营，我们的运营结果可能会受到不利影响。

此外，我们定期审查我们的业务，以确定我们认为不再补充我们的业务、位于可能对我们不利的市场或可能以较高溢价出售的物业或其他资产。我们可能会不时尝试出售这些已确认的财产和资产。然而，我们不能保证我们将能够以有利可图、商业合理的条款或根本不存在的条件完成出售。

信贷和流动性风险

我们在债务和主租约下的债务是重大的。我们可能无法产生足够的现金来偿还我们在主租约下的所有债务和支付租金，并可能被迫采取其他行动来履行我们在债务和主租约下的义务，这可能不会成功。

我们有大量的债务。截至2023年12月31日，我们的未偿债务约为3.468亿美元。截至2023年12月31日，我们未偿还的长期债务中，大部分是浮动利率债务。与可变利率债务相关的每一个百分点的变化都将导致我们每年的现金利息支出估计变化350万美元。此外，我们还根据与Vici PropCo签订的主租赁协议租赁了大部分北美赌场的房地产资产。截至2023年12月31日，我们对Vici PropCo子公司的长期融资义务为6.58亿美元。我们根据主租赁计划于2024年支付的租金，包括消费物价指数(“CPI”)的上升，约为5,220万美元。我们的租金每年都会增加。有关本公司长期债务及总租赁的详细资料，请参阅本报告第8项“财务报表及补充数据”内的综合财务报表附注6及附注7。

上述财政义务的重要性可能：

限制我们履行义务的能力；

限制我们获得额外债务或融资以支付营运资金要求、资本支出、偿债、收购、一般公司或其他义务的能力；

限制我们在其他业务领域使用运营现金流的能力，因为我们必须将这些资金中的很大一部分专门用于支付我们未偿债务的本金和/或利息；

根据我们的信贷协议，由于借款利率浮动，使我们面临利率风险；

与负债较少的竞争对手相比，我们处于竞争劣势；

使我们受制于限制性契约，其中包括限制我们支付股息和分配、进行收购和处置、借入额外资金以及进行资本支出和其他投资的能力；

导致我们未能遵守我们当前或未来债务中包含的财务和限制性契约，这可能会导致此类债务下的违约，如果不加以补救或免除，可能会对我们产生实质性的不利影响；

增加我们对普遍不利的经济和行业变化的脆弱性；

限制我们在规划或应对业务变化、市场状况变化、行业变化和经济低迷时的灵活性；以及

影响我们续签开展业务所需的游戏和其他许可证的能力。

倘日后发生类似于二零二零年发生的物业关闭，我们可能须根据总租约支付租金及预定债务偿还。此外，总租约要求我们就资本开支作出特定最低投资，而在若干上限的规限下，总租约项下的租金上调将继续适用，而不论受总租约规限的物业所产生的现金流量及我们担保的责任如何。此外，倘我们受总租约约束的物业受到意外事故影响，总租约要求我们维修或修复受影响物业，即使维修或修复的成本超过我们收到的保险收益。在此情况下，即使受影响物业的全部或部分不营运，总租约项下的租金亦须于维修或修复期间支付。吾等无法保证吾等将维持经营活动所得现金流量水平，足以支付总租约项下的租金及债务的本金、溢价（如有）及利息。

倘我们的现金流及资本资源不足以支付我们的偿债及租金责任，我们可能被迫减少或延迟投资及资本开支，或出售资产、寻求额外资本或重组债务或再融资。这些替代措施可能不会成功，可能无法让我们履行预定的偿债或租金义务。倘吾等未能履行预定责任，吾等可能面临重大流动资金问题，并可能须出售重大资产或业务，以履行吾等的偿债及其他责任。我们可能无法完成该等处置或取得我们可从中变现的收益，而该等收益可能不足以履行当时到期的任何偿债责任。此外，管理我们现有债务的协议限制了资产的出售，并限制了任何处置所得的使用，我们的主租约限制了我们处置租赁物业的能力；因此，我们可能不被允许，

根据该等文件，出售我们的若干物业，并使用该等出售所得款项履行所有现时的偿债责任。

我们可能无法获得必要的资金来资助我们的运营或潜在的收购。

我们的行业是资本密集型的，我们非常依赖赌场产生经营现金流的能力，以偿还债务融资，为维护资本支出提供资金，并为未来发展提供额外现金。虽然我们手头有大量现金，但当我们需要资金时，我们可能无法获得优惠条件或根本无法获得资金。如果我们无法为目前或未来的扩张项目提供资金，我们将不得不采取一种或多种替代方案，例如减少或延迟计划的扩张、开发和翻新项目以及资本开支、出售资产、重组债务、获得额外股权融资或合资伙伴，或修改我们的银行信贷额度。我们能够筹集到的资金数量往往取决于我们无法控制的变量，例如我们股票的股价和交易量。融资的可得性可能受到地方、区域和全球经济、信贷和股票市场条件的影响，所有这些条件都不稳定。因此，我们可能无法及时或根本无法按对我们有吸引力的条款获得融资。如果我们能够完善融资安排，筹集的金额可能不足以满足我们未来的所有需要，如果涉及股权，可能会对我们的股东造成严重的摊薄影响。如果我们不能筹集足够的资金来满足我们的资本需求，我们可能不得不， 减少，处置或取消某些操作。

我们的大多数赌场都位于租赁物业上。倘我们拖欠一项或多项租约，或倘我们未能确保该等租约续期，适用出租人可终止受影响租约，而我们可能失去对受影响娱乐场的拥有权。

我们根据“三净”主租约租赁位于密苏里州、西弗吉尼亚州、马里兰州和加拿大的赌场的房地产资产。因此，除租金外，我们还需支付（其中包括）以下各项：（1）设施维护费；（2）与租赁物业及就租赁物业进行的业务有关的保险费；（3）对租赁物业征收或与租赁物业有关的税款（出租人所得税除外）；及（4）为租赁物和在租赁物上进行的业务所必需或适当的一切公用事业和其他服务。我们须负责产生该等成本，即使为换取该等成本而获得的许多利益均归于出租人（作为相关设施的拥有人）。此外，即使一个或多个该等租赁设施不营运或无利可图，或我们决定撤出该等地点，我们仍须承担总租约项下的租赁付款及其他责任。我们可能就关闭该等设施产生特别费用，包括租赁终止成本、减值费用及其他费用，这些费用会减少我们的净收入，并可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。

我们在波兰的赌场位于租赁建筑空间内。倘吾等拖欠任何一项或多项租约，或倘吾等未能就该等地点取得续期条款，出租人可终止受影响租约，吾等可能失去对该等楼宇任何改善的拥有权。这可能会对我们的业务、财务状况及经营业绩造成不利影响，因为我们届时将无法营运受影响的设施。

我们可能无法获得全额补偿搬迁掘金赌场，并可能需要寻求额外的资金，如果内华达州交通部（“NDOT”）的项目向前推进。

掘金赌场的大部分赌场楼层位于内华达州斯帕克斯的80号州际公路（“I—80”）下方。NDOT已经讨论了扩大I—80的可能性，这将需要我们重建掘金赌场的现有土地光滑波旁拥有和租赁给掘金。我们预计NDOT将补偿我们将赌场搬迁至新地点；然而，NDOT为补偿我们而确定的价值可能不足以支付全部建设成本。如果我们无法就建设新赌场获得全额补偿，或者如果补偿付款的时间与我们的建设时间不符，我们可能会被要求动用手头现金或寻求融资，这些融资可能无法以优惠条款或根本无法获得。

操作风险

我们的财务状况及经营业绩可能会受到气候变化、恶劣天气、自然或人为灾害及其他灾难性事件（包括战争、恐怖主义及其他暴力行为）以及疾病爆发的不利影响。

我们设施的运作可能因恶劣天气而中断或到访我们物业的客户人数减少。 如果天气条件限制我们进入娱乐场物业或以其他方式对我们全力经营娱乐场的能力造成不利影响，我们的收入将受到影响，这将对我们的经营业绩产生负面影响。极端天气条件可能因气候变化而加剧，可能导致财产损失或业务中断，从而损害我们的业务和经营成果。 大风、洪水、暴风雪和零度以下的气温，如在

科罗拉多州，密苏里州和艾伯塔省不时可以限制访问我们的财产。极端天气条件也可能中断关键供应商的运营，并可能导致某些关键供应商的可用性减少或价格波动加剧。

我们所在国家的恐怖主义和战争活动等事件以及其他暴力行为，例如拉斯维加斯赌场发生的大规模枪击事件，可能会对旅行和休闲支出（包括博彩、住宿和旅游）造成负面影响，尤其是如果这些事件发生在我们经营的地区。俄乌战争可能对我们在波兰（与乌克兰接壤）的业务业绩造成不利影响，而该局势的附带全球影响可能对我们所有物业的业务业绩造成不利影响。我们无法预测恐怖主义、安全警报或战争或我们经营所在国家的其他暴力行为将在多大程度上直接或间接影响我们的业务和经营业绩，但影响可能是重大的。

爆发传染病（如COVID—19疫情或任何类似疾病）可能对旅游及休闲开支（包括博彩、住宿及旅游）造成负面影响，尤其是如果疫情发生在我们经营的地区或附近。对经济的负面影响、地方或联邦政府在我们经营的地区的旅行限制和其他限制可能导致消费者减少旅行和休闲支出，包括参观我们的赌场。为应对公共卫生流行病而采取的控制疫情的措施构成我们或我们的员工、供应商和其他业务伙伴可能在未知的时间内无法开展业务活动的风险。我们的运营成本可能会因额外的健康和安全要求而增加，我们可能会因员工生病而出现中断。美国、欧洲或其他外国政府实施的旅行限制可能会使我们位于欧洲的管理层难以或不可能前往美国或我们有业务的其他国家。我们无法预测未来爆发的传染病会在多大程度上直接或间接影响我们的业务及经营业绩，但影响可能相当重大。 疾病爆发对我们的业务及整个娱乐场行业的影响程度极不确定，并最终将取决于未来发展，包括但不限于未来疫情复发、疫苗的可用性及有效性，以及恢复正常经济及经营状况所需时间（如有的话）。 我们的成本可能会受到较长期的影响，例如，需要在一个或多个地区加强健康和卫生要求，以应对未来的疫情。此外，疾病爆发亦可能影响我们的经营及财务业绩，而这些方式目前尚不为我们所知，或我们目前认为不会对我们的经营构成重大风险。上述任何情况均可能对我们的业务、财务状况、经营业绩及流动资金造成重大不利影响。

我们的保险范围可能不足以涵盖我们的财产可能遭受的所有损失，我们的保险成本可能增加，我们可能无法在未来获得相同的保险范围。

我们可能会因人员伤亡损失（例如火灾、自然灾害、战争行为、恐怖主义或其他暴力行为）而对我们的财产造成损害，这些损失可能严重扰乱我们的业务或使我们受到伤害或伤害的第三方的索赔。虽然我们维持行业惯例的保险，包括财产保险、意外保险、恐怖主义保险、网络安全保险和业务中断保险，但该保险受免赔额和最高利益限制，包括业务中断保险期的限制。由于这些变量，我们可能无法为此类损失提供全额保险，或完全收集（如果有的话）由恶劣天气条件引起的索赔。如果发生任何直接或间接的损害，可能对我们的业务造成重大不利影响，则我们可能面临重大损失。

我们每年续保。保险成本可能会变得如此之高，以至于我们可能需要进一步降低我们的保单限额，同意我们的保险范围中的某些除外条款，或自行投保。除其他因素外，地区政治紧张局势、国土安全担忧、其他灾难性事件或管理恐怖主义行为保险的政府立法的任何变化可能会对现有保险范围产生重大不利影响，并导致现有保险范围的保费增加（这可能导致我们选择降低保单限额）、额外的排除范围或更高的免赔额。在其他潜在的未来不利变化中，我们可能选择不或可能无法获得任何因恐怖主义行为造成的损失的保险。

我们的声誉和业务可能会因我们的信息系统中断或网络安全漏洞而受到损害，如果我们的客户、我们的业务合作伙伴或我们自己的信息丢失、披露或盗用或访问，或我们的信息安全受到其他破坏，我们可能会受到法律索赔。

我们使用在线服务和集中式数据处理，包括通过第三方服务提供商。该等第三方的表现问题可能会扰乱我们的运营，因此我们的运营开支可能会增加，这可能会对我们的运营业绩造成负面影响。此外，安全维护和传输客户信息（包括信用卡号码和其他个人识别信息）是我们运营的关键要素。我们对个人数据的收集和使用受州和联邦隐私法以及我们运营所在国家的适用法律的约束。各种联邦、州和外国立法或监管机构可能会颁布或采纳关于隐私、数据保留、数据传输和数据保护的新的或额外的法律法规。 遵守适用

隐私法规可能会增加我们的运营成本或对我们向客人推销产品、物业和服务的能力产生不利影响。

我们的信息技术系统、我们的第三方服务提供商维护和传输客户信息的系统、服务提供商的系统、或我们的员工或业务信息可能会因恶意的第三方渗透我们的网络安全、第三方服务提供商或业务合作伙伴的渗透、或我们员工的行为或不作为而受到损害。因此，我们的客户、第三方服务提供商或业务合作伙伴的信息或我们的员工或业务信息可能会在未经他们或我们同意的情况下丢失、披露、访问或盗用。网络安全攻击已变得越来越普遍，我们经历了由于网络钓鱼、商业电子邮件泄露和其他类型的攻击我们或我们的第三方服务提供商的系统造成的非实质性业务中断、金钱损失和数据丢失。此外，人工智能等新技术的快速发展和越来越多的采用可能会加剧我们的网络安全风险。这些系统或服务的任何中断或故障都可能导致重大错误、数据丢失、处理效率低下、安全漏洞、无法使用系统或处理交易、失去客户或其他业务中断，其中任何情况都可能对我们的业务和运营结果造成负面影响，使我们受到处罚或导致声誉损害。此外，我们不遵守适用的隐私法规（或在某些情况下，我们聘用的第三方不遵守）或存储我们数据的系统的安全性遭到破坏，可能导致客户损失，并使我们面临罚款、赔偿金、诉讼或限制我们使用或传输数据。

我们面临与企业社会责任、环境、社会及管治（“环境、社会及管治”）事宜以及我们的商业声誉有关的风险，并可能对我们的业务及营运造成负面影响。

许多因素影响我们的声誉和品牌价值，包括我们的客户、业务伙伴、其他主要利益相关者和我们开展业务的社区的看法。与ESG事宜相关的监管发展和持份者期望正在迅速变化，我们的业务面临着与ESG惯例、披露和目标相关的日益严格的审查，如果我们未能在多个领域（包括多样性和包容性、社区参与和慈善、环境可持续性、气候变化、负责任的游戏、供应链管理、工作场所行为、人权和许多其他问题，其中有些问题可能是不可预见的。倘我们未能识别及回应该等发展，或现有常规及程序不足以满足新的监管要求，我们可能会错失企业机遇、受到监管审查或第三方索偿，或为修订营运以符合新标准而产生成本。此外，任何对我们声誉的损害都可能影响员工的参与度和挽留，以及客户和我们的合作伙伴与我们做生意的意愿，这可能对我们的业务、经营业绩和现金流量造成重大不利影响。

管理我们全球业务的困难可能会对我们的业务造成不利影响。

我们的收入来自位于两大洲的业务。我们的管理层位于北美和欧洲，全球业务对我们的业务构成风险。与国际业务有关的风险包括：

外币汇率波动；

管理我们海外业务的法律和政策的变化；

可能未能遵守反贿赂法律，如美国《反海外腐败法》（“FCPA”）和其他司法管辖区的类似反贿赂法律；

在建立人员配置和管理非美国业务方面存在困难；

不同的劳动法规；

环境、健康和安全法律的变化；

税法的变化或解释可能产生的负面影响；

政治不稳定和实际或预期的军事或政治冲突；

经济不稳定和通货膨胀，衰退或利率波动；

司法制度和程序的不确定性；

不同的时区；以及

文化、管理和语言差异。

这些因素使管理和管理分散在全球的企业更具挑战性，因此，我们必须投入更多资源，在多个监管和立法制度下运作。参见本报告第1项"业务"中的"政府法规和许可"以及本报告附件99.1，其通过引用并入本文。这种商业模式也增加了我们的成本。

我们依赖技术服务和电力来运营我们的业务，如果我们遇到损坏或服务中断，我们可能不得不停止部分或全部业务，导致收入减少。

我们的游戏业务严重依赖技术服务和不间断的电力供应。我们的安全系统和所有的老虎机都是由计算机控制的，依靠电力运行。失去电力或运行计算机所需的技术服务故障将使我们无法运行全部或部分游戏操作。我们的技术服务或电力供应中断的任何计划外中断，很可能会因我们的博彩业务关闭而导致即时及可能重大的收入损失。虽然我们的系统设计符合行业标准的架构，以减少在停电或灾难性事件发生时的停机时间，但它们仍然容易受到洪水、火灾、停电、电信故障、恐怖袭击、计算机病毒、计算机拒绝服务攻击和类似事件的损害或中断。此外， 电力及天然气成本上升可能对我们的营运业绩造成负面影响。

我们面临着欺诈、盗窃和作弊的风险。

我们面临的风险是，游戏客户可能试图或实施欺诈或盗窃或欺骗，以增加奖金。此类欺诈、盗窃或欺骗行为可能涉及使用假冒芯片或其他策略，可能与我们的员工勾结。员工也可能通过与经销商、监控人员、楼层经理或其他赌场或游戏区工作人员勾结进行内部欺诈行为。此外，我们还面临着客户可能试图或犯下与我们的非游戏产品或其他客户有关的欺诈或盗窃的风险。这些风险包括信用卡或签帐卡或现金被盗、伪造支票、零售库存和采购货物被盗以及未付或伪造收据。未能及时发现该等行为或计划可能导致我们的营运亏损。与该等行为或计划有关的负面宣传可能会对我们的声誉产生不利影响，可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流造成重大不利影响。

法律、监管和合规风险

我们面临博彩及其他监管机构的广泛监管，涉及大量开支，并可能对我们的业务造成不利影响，监管环境的潜在变化亦可能对我们造成不利影响。

作为博彩设施的所有者和运营商，我们受到广泛的州、地方和国际省级法规的约束。州、地方和省级当局要求我们及其附属公司证明适合获得和保留各种牌照，并要求我们拥有注册、许可证和批准以进行博彩业务。各监管机构可基于适用法律、规则及规例所载的任何理由限制、条件、暂停或撤销经营博彩业务的牌照或注册，或阻止我们拥有博彩附属公司的证券。与我们经营或计划经营所在司法管辖区的所有博彩运营商一样，我们必须定期申请更新博彩牌照或注册，在北美，我们必须获得我们的若干董事、高级职员和雇员的合适性批准。 我们计划于2024年续订我们在Mountaineer的赌场牌照。我们位于克拉科夫的Dwor Kosciuszko Hotel、罗兹的Manufaktura Entertainment Complex及波兰华沙的LIM Center的赌场牌照将于2024年到期。于二零二三年十月，我们关闭位于波兰Katowice及Bielsko—Biala的赌场，并于二零二三年十一月，我们关闭位于波兰Wroclaw的赌场，原因是我们等待波兰财政部长的发牌决定。我们于2023年12月获得了Wroclaw的新许可，并于2024年2月获得了Katowice和Bielsko—Biala的新许可。在提交申请时，我们已重新开放Bielsko—Biala赌场，Katowice赌场计划于3月中旬重新开放，Wroclaw赌场预计将于2024年第三季度在新地点重新开放。我们无法保证我们将成功获得在波兰经营我们新的或现有的赌场的许可证，或者我们将在当前许可证到期前获得许可证，就像Bielsko—Biala、Katowice和Wroclaw的情况一样。波兰的许可证延迟可能导致我们暂时关闭赌场。有关我们所遵守的法规的详细描述，包括我们的物业的许可证续期时间，载于本报告的附件99. 1，该附件以引用方式并入本文。未能获得许可证续期将对我们产生不利影响。

除了博彩法规外，我们还受到各种联邦、州、省、地方和外国法律和法规的约束，这些法律和法规影响着整个企业。这些法律和法规包括但不限于关于酒精饮料、环境问题、吸烟、雇员、货币交易、税收、分区和建筑法规以及营销和广告的限制和条件。关于酒精饮料服务的规章制度是严格的。吊销或吊销酒类许可证可能会严重损害我们的运营。

我们还在我们的业务中处理大量现金，并受到各种报告和反洗钱法规的约束。我们的任何物业违反反洗钱法律或法规的任何行为都可能对我们的财务状况、运营结果或现金流产生不利影响。金融犯罪执法网络通过的法规要求我们报告在游戏日内在美国地点发生的超过10,000美元的货币交易，包括

资助人的姓名和社会保险号码。美国财政部的法规还要求我们报告某些可疑活动，包括任何超过5,000美元的交易，如果我们知道、怀疑或有理由相信这笔交易涉及非法活动的资金或旨在逃避联邦法规或报告要求。如果我们不遵守这些规定，可能会受到很大的惩罚。这样的法律法规可能会改变，或者未来可能会有不同的解释，或者可能会颁布新的法律法规。

立法者和特殊利益团体不时提出立法，扩大、限制或阻止博彩业务，或可能以其他方式对我们在我们运营的司法管辖区的业务产生不利影响。在我们运营的司法管辖区内，任何新的博彩法律或法规都可能对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。博彩业的任何扩张导致竞争加剧，以及对我们博彩业务的任何限制或禁止，都可能对我们的经营业绩产生重大不利影响，或导致我们的资产计入减值。

我们依赖于与我们的骑手和分彩员的协议。未能以令人满意的条款续订或修改协议可能会对我们造成重大不利影响。

在美国，经修订的1978年联邦州际赛马法案（“FIHA”）和西弗吉尼亚州的州法律要求，为了同步直播比赛，我们与赛马场的马主和训练师签署了某些协议。此外，西弗吉尼亚州要求申请人寻求更新他们的博彩执照，以证明他们与大多数代表（i）马主和训练师，（ii）分彩员办事员，和（iii）马饲养员的代表就博彩机的收益达成协议。如果我们未能提供与赛马场的骑手达成协议的证据，我们可能不被允许在该赛道进行现场比赛，并通过场外下注进行同步直播，并且我们的视频彩票许可证可能不会被续期。此外，我们的年度同步广播出口协议须经FIHA批准。根据西弗吉尼亚州的法律，联播进出口协议需要骑手批准。

在加拿大，《彩投注监管条例》规定，为了进行彩投注，我们必须与认可赛马人签订若干协议，以解决收益分享问题。如果我们未能出示与认可赛马人达成协议的证据，我们可能不被允许进行现场赛马、出口联播和电视剧场投注。如果我们无法进行现场比赛，我们的运营REC的许可证可能不会被续期。

未能按令人满意的条款续订或修改现有协议可能对我们的财务状况、经营业绩及现金流量造成重大不利影响。

颁布法例以实施美国对国际业务活动的税务变动或采纳其他税务改革法例或政策，可能会对我们的财务状况及经营业绩造成重大影响。

我们须缴纳美国联邦、州、省及地方各级以及其他多个国家及司法管辖区的税务。我们的未来实际税率可能会受到不同税率司法权区盈利组成变动、法定税率变动及其他法例变动、递延税项资产及负债估值变动或我们须缴税司法权区厘定变动的影响。美国联邦、州、地方及外国政府不时对税务规则及其应用作出重大修订，这可能导致企业所得税较现行税法所产生的高得多，并可能对我们的财务状况或经营业绩造成不利影响。

我们面临来自博彩和监管机构的广泛征税。我们经营所在司法权区税法的潜在变动可能会对我们的经营业绩造成不利影响。

我们认为，通过税收和费用为司法管辖区带来可观收入的前景是司法管辖区允许合法化博彩的主要原因之一。因此，博彩公司通常除了正常的联邦、州、省和地方所得税外，还需缴纳大量税费，且此类税费随时可能增加。我们就我们的业务支付大量税费。本报告的附表99. 1载有本报告所列博彩税及费用的详细描述，并以引用方式并入本报告。此外，不利的经济条件可能会加强以下方面的努力： 联邦政府， 州、省和地方政府通过增加博彩税或引入额外博彩机会来增加收入，这可能对我们的经营业绩和现金流造成不利影响。

我们的有效税率或现金缴税要求可能会在未来发生变化，这可能会对我们未来的经营业绩产生不利影响。

若干因素可能对我们的未来实际税率或现金缴税要求造成不利影响，从而可能影响我们的未来业绩及经营现金流量。见本报告第二部分第8项"财务报表和补充数据"所载合并财务报表附注13。这些因素包括，但不限于：所得税率的变化，税法的变化或对这些税法的解释（包括关于根本性国际税收改革的其他建议

全球）；我们的利润被确定为赚取和征税的司法管辖区；我们的递延税项资产和负债估值的变化；在完成各种纳税申报表时对估计税项的调整；我们对转让定价标准的解释的调整；公司间交易的处理或定性；可用税收抵免、补助金和其他奖励的变化；股票薪酬支出的变化；美国公认会计原则的变化；以及到期或无法更新税务规定或免税优惠。

此外，评估递延税项资产估值拨备的需要及金额，通常需要作出重大判断，并对所有可用的正面及负面证据进行广泛分析，以确定是否全部或部分递延税项资产将不会变现。由于管理层认为某些递延税项资产的利益很可能无法实现，因此在外国司法管辖区提供了1，140万美元的估值备抵，以确认这些风险。倘吾等之假设发生变动，并确定吾等将能够实现与该等海外递延税项资产有关之税务优惠，吾等将于该等估值拨备拨回年度实现所得税开支之减少。此外，管理层目前认为，美国2150万美元的递延税项资产净额很有可能实现。除非在美国产生足够应课税收入，否则可能需要作出估值拨备以减少递延税项资产，这将大幅增加拨备确认期间的税项开支。

任何违反《反海外腐败法》或任何其他类似反腐败法的行为都可能对我们产生负面影响。

我们的一部分收入来自美国境外的业务，这使我们在进行跨境业务和我们交易的每个国家面临复杂的外国和美国法规。我们必须遵守美国反海外腐败法和其他类似的反腐败法律，这些法律一般禁止公司及其中间人为获得或保留业务而向外国政府官员支付不当款项。虽然我们的员工和代理人必须遵守这些法律，但我们不能确定我们的内部政策和程序将始终保护我们免受违反这些法律的行为，尽管我们致力于遵守法律和企业道德。违反这些法律可能导致严厉的刑事和民事制裁以及其他处罚，美国证券交易委员会和美国司法部已经加强了对《反海外腐败法》的执法活动。此类风险的发生或指控可能会对我们的业务、业绩、前景、价值、财务状况和经营业绩造成不利影响。

任何未能保护我们的商标都可能对我们的品牌价值产生负面影响，并对我们的业务造成不利影响。

知识产权的发展是我们整体业务策略的一部分。虽然我们的整体业务并不依赖于我们的商标或其他知识产权，但我们寻求通过使用商标在我们的业务运营中建立和维护我们的所有权。我们在美国和其他国家提交申请并获得商标，我们认为申请此类保护是适当的。尽管我们努力保护我们的所有权，但当事方可能侵犯我们的商标，我们的权利可能会被无效或无法执行。有些外国的法律并不像美国的法律那样保护所有权。监控未经授权使用我们的知识产权是困难的。为了执行我们的知识产权或确定他人所有权的有效性和范围，可能需要提起诉讼。这类诉讼可能会导致大量费用和资源的转移。我们不能向您保证，我们在美国和外国为保护我们的商标而采取的所有措施将足以防止他人模仿我们的商标。未经授权使用或复制我们的商标可能会降低我们的品牌价值及其市场接受度、竞争优势或商誉，从而可能对我们的业务造成不利影响。

人力资本风险

关键人员的流失可能对我们造成重大不利影响。

我们高度依赖我们的创始人和联席首席执行官Erwin Haitzmann和Peter Hoetzinger以及我们高级管理团队的其他成员的服务。这个与以下公司签订的雇佣协议欧文海兹曼和彼得 Hoetzinger规定在某些情况下，，离开了一行政官员可以允许另一人因正当理由离开。我们留住关键人员的能力受到我们薪酬方案和其他雇佣条款和条件的竞争力、我们继续有效地与其他游戏公司竞争的能力以及我们的增长前景的影响。失去这些人中的任何一个人的服务都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到员工短缺、停工和其他劳工问题的影响。

我们吸引和留住员工的能力可能会导致我们减少赌场的营业时间或关闭我们酒店的某些便利设施，这可能会对客户忠诚度和经营业绩产生负面影响。我们已经进行了调整，如果需要，我们计划继续调整，

食品和饮料店以及酒店和会议场所的营业时间，在这些地方，我们受到人员配备挑战的影响。我们在波兰有属于工会的员工，他们有权批准CPL工会员工的工资变化。在美国，我们西弗吉尼亚州和马里兰州赌场的员工属于工会，与赌场签订了集体谈判协议。我们赌场物业与工会的长期罢工或其他停工可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。我们在美国和加拿大的其他员工以及我们公司和其他部门的员工不在集体谈判协议的覆盖范围内。我们不时地遇到试图成立工会的某些非工会员工。如果工会试图组织我们的任何员工，我们可能会遇到业务中断并产生巨大成本，这两者都可能对我们的运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。如果工会成功地组织了我们的任何员工，我们的劳动力成本可能会大幅增加，这也可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。此外，劳动法或当前市场状况的变化可能会导致劳动力成本增加，这可能会对我们的盈利能力产生不利影响。

普通股和股东风险

我们采取的某些反收购措施可能会限制我们完成交易的能力，否则我们的一些证券持有人可能会支持这些交易。

我们的公司注册证书中有公平价格的企业合并条款，这需要持有我们80%有投票权股票的流通股的持有者批准某些企业合并和其他交易。此外，我们的公司注册证书允许我们的董事会在没有股东批准的情况下发行优先股。这些规定通常要求寻求收购我们的任何一方与我们的董事会谈判，以便与我们建立业务合并。这可能会压低我们普通股的价格，因为这些条款可能会阻止我们的股东可能喜欢的某些交易。

股东可能被要求出售他们在我们普通股中的股份 如果他们被游戏管理部门发现不合适。

美国和加拿大的游戏管理机构通常可以要求我们普通股和其他证券的任何实益拥有人提交申请，以确定合适性。如博彩管理局要求本公司证券的记录或实益拥有人提交合适性申请，该拥有人必须在30天内或博彩管理局规定的较早时间内申请合适性。博彩管理机构有权调查所有者的合适性，所有者必须支付调查的所有费用。如果所有人被发现不适合，那么所有人可能会被法律要求处置我们的证券。我们的注册证书亦赋予我们从博彩监管机构宣布为不适当持有本公司股本证券的若干实益拥有人处购回本公司普通股股份的权利，而我们向任何该等实益拥有人支付的价格可能低于该等实益拥有人对本公司普通股股份所接受的价格。

一般风险因素

我们正在或可能卷入法律诉讼，如果作出不利裁决或和解，可能会影响我们的财务状况。

我们不时在与业务附带事宜有关的多项诉讼及博彩监管程序中担任被告。与所有诉讼一样，无法就这些事项的结果提供保证，而且一般而言，诉讼费用高昂且耗时。我们可能无法成功地辩护或起诉我们目前或未来的法律程序，这可能 导致可能对我们的业务、财务状况和经营业绩造成重大影响的和解或损害。

我们将来可能需要记录与以下各项有关的减值亏损： 资产我们目前的资产负债表。

会计规则要求我们就我们大部分资产的未来可收回性作出若干估计和假设。倘吾等厘定于资产负债表列账的该等资产的价值因吾等业务的不利变动或其他原因而减值，吾等可能须记录减值开支以撇减该等资产的价值，这将对吾等于吾等记录减值开支期间的业绩造成不利影响。 有关商誉及其他无形资产的更多资料，请参阅本报告第8项“财务报表及补充数据”所包含的合并财务报表附注5。

外币汇率波动及外国货币管制可能对我们的业务造成不利影响。

我们于加拿大及波兰之赌场产生之收益及产生之开支一般分别以加元及波兰兹罗提计值。该等货币的价值相对于结雅价值的下跌导致我们海外业务的经营溢利在换算成结雅时减少，对我们的综合业绩造成不利影响

这是一种可能性，而且这种减少可能在未来发生。此外，我们可能会将业务扩展至其他国家，因此，由于美元相对于该等国家货币升值，我们可能面临类似的汇率风险。我们现时并无对冲该等外币波动风险，亦不能保证我们将能够成功对冲任何未来外币风险。

项目1B。未解决的员工评论。

没有。

项目1C。网络安全。

网络安全是我们风险管理计划的重要组成部分，也是我们董事会和管理层日益关注的领域。我们维持强大的网络安全基础设施，通过全面的安全措施，包括我们的技术工具、内部管理和外部服务提供商，保护我们的运营、网络和数据。

我们的首席信息官（“CIO”）负责评估、识别和管理网络安全威胁的风险。我们的首席信息官在信息技术和安全职位方面拥有超过14年的经验。首席信息官领导的团队包括我们的公司信息安全总监和高级系统工程师，他们拥有28年的信息技术和网络安全相关经验。这两个人都持有认证信息系统安全专业人员（“CISSP”）认证。

我们的董事会主要通过审计委员会监督管理层管理网络安全风险的方法。审核委员会仅由独立董事组成，负责监督本公司的风险管理，包括信息技术和网络安全。审计委员会定期与相关管理层就一系列网络安全相关主题进行接触，包括环境威胁和脆弱性评估、政策和实践、技术趋势以及CIO的监管发展。

我们使用基于风险的方法来识别、评估、保护、检测、响应和恢复网络安全威胁，利用行业标准框架，如美国国家标准与技术研究院网络安全框架、内部控制和强大的技术工具集。我们的信息安全计划包括渗透和漏洞评估和管理、入侵检测系统、防病毒和恶意软件保护、加密、访问控制、高可用性和冗余以及员工培训等。对CIO和其他网络安全人员识别的风险进行分析，以确定对我们的潜在影响以及发生的可能性。该等风险会持续监察，以确保该等风险的情况及严重程度并无改变。首席信息官亦定期与审核委员会及管理层讨论网络风险趋势及我们的策略，并与全体董事会进行年度检讨及讨论。

此外，我们聘请独立的第三方网络安全供应商进行漏洞评估和渗透测试。我们定期与这些供应商合作，以帮助识别和补救潜在威胁。我们亦努力告知员工新出现的风险，并要求他们接受年度安全意识培训，并根据需要进行补充培训。此外，我们定期进行内部演习，以评估培训的有效性，并评估是否需要额外的控制和/或培训。

重大网络安全事件须向董事会报告。截至本报告日期，我们并不知悉有任何网络安全威胁事件对我们的业务策略、经营业绩或财务状况造成重大影响或合理可能造成重大影响。

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项目2.财产

下表载列于2023年12月31日，我们各娱乐场的若干类型博彩设施的位置、适用可报告分部、规模及描述：

物业资料摘要

(1)机器和桌子计数报告为截至2023年12月31日的机器总数。在加拿大，老虎机/电子游戏机包括视频彩票终端。

(2)该等物业之土地及楼宇（如适用）乃根据总租约租赁。有关更多信息，请参阅下文的“主租约”。

(3)包括农场。

(4)土地和建筑物由Smooth Bourbon所有。我们拥有Smile Bourbon 50%的股份

(5)截至2023年12月31日，Casinos Poland在波兰各地的租赁建筑空间（包括酒店）经营五个独立的赌场。有关这些赌场的位置，请参阅下面的“其他物业信息”。

其他物业信息

于2023年12月31日，我们的附属公司已抵押作为我们与美国高盛银行（“高盛”）签订的信贷协议（“高盛信贷协议”）项下责任的抵押品。截至2023年12月31日，波兰Casinos Poland拥有的波兰Kolbaskowo一幅土地获得mBank的银行担保。见本报告第8项“财务报表及补充数据”所载合并财务报表附注6。

公司办公室 –我们在科罗拉多州科罗拉多斯普林斯租赁约13，200平方英尺的办公空间，在奥地利维也纳租赁约2，500平方英尺的办公空间，用于企业和行政用途。

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波兰— 下表总结了截至2023年12月31日的CPL赌场信息⁽¹⁾.