附录 99.1
Kaspi.kz 第四季度和 2023 财年财务业绩
哈萨克斯坦阿拉木图，2024年2月26日——运营面向消费者的Kaspi.kz超级应用程序和面向商户的Kaspi.kz（“Kaspi.kz”、“我们” 或 “公司”）（纳斯达克股票代码：KSPI）公布了截至2023年12月31日的季度和财年（“2023年第四季度” 和 “2023财年”，未经审计的国际财务报告准则合并财务业绩）分别地）。
2023 年第四季度和 2023 财年亮点
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致Kaspi.kz的股东：
我很高兴再次报告另一组出色的运营和财务业绩。Kaspi.kz 在 2023 年全力以赴，业绩远高于我们在去年夏天中期业绩中提供的指导。
在讨论我们的业绩和前景之前，我想首先感谢所有支持我们在纳斯达克在美国上市之旅的新老股东。这一具有里程碑意义的活动使我们能够向比以往更多的投资者展示我们独特的超级应用程序商业模式。我们遇到的一些投资者已经成为股东，我们希望其他投资者将在未来的几个月和几年中成为股东。重要的是，我们现在的交易流动性提高了12倍，随着我们团队的不断执行以及与我们合作的投资者群的扩大，我相信我们的新上市将越来越多地被视为游戏规则的改变者。
回到我们的业绩，去年的这个时候我告诉你，我们的首要任务是增加消费者和商家之间的交易。你可以看到我们正在交付，每位活跃消费者的月交易量创历史新高 71%。我们相信这是我们最重要的竞争优势，我们预计这将使我们能够在未来很长一段时间内继续实现快速和盈利的增长。
由于拥有庞大且参与度高的消费者和商户基础，更高的交易量是提高个人产品的用户渗透率以及增加新的高质量常用服务的结果。我们在整个产品系列中继续取得良好进展，但2023年是我们电子商务的突破之年。多年来，我们在商户扩张、免费消费者配送（包括推出Kaspi Postomats和最近的电子杂货）方面所做的努力一直取得了强劲的业绩，但我们的规模现在又上了一个水平。我们认为，哈萨克斯坦的电子商务市场已经到了进入大众市场的临界点，未来数年的强劲结构性增长还有待实现。Kaspi电子商务是市场的领导者，电子商务有可能成为我们未来几年最大的机遇。
随着电子商务的规模，我们更有能力设计快速增长的增值服务。卡斯皮广告允许商家提高在线知名度，2023财年的收入同比增长278％。Kaspi Delivery允许商家在全国范围内进行销售，消费者可以享受快速、免费的送货服务。来自Kaspi Delivery的收入增长了132％。去年，配送和广告是电子商务收入增长的重要推动力，超过了GMV的增长，并且计划推出一系列新产品，我们认为增值服务对我们的增长前景将越来越重要。实际上，随着我们成为杂货零售的主要参与者，主要的快速消费品（“FMCG”）公司正在联系我们开发品牌广告解决方案。作为Kaspi广告平台的一部分，品牌的广告工具现在是另一个重要机会。
电子杂货继续发展壮大。2023 财年的交易量同比增长了 3.3 倍。在我们首次开业的阿拉木图，大约 10% 的人口购物
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他们将在 2023 年第四季度在我们这里在线购买杂货。这确实是一个不错的进展，也是我们努力设计真正差异化且市场领先的杂货产品的结果。更重要的是，盈利能力继续上升。在2023年第四季度，我们在阿拉木图的业务实现了6％的净收入利润率。第四季度通常是所有食品零售商最好的季度，但尽管如此，这是我们团队在如此短的时间内取得的非凡业绩。
一些投资者对电子杂货的经济学表示怀疑，但我们认为我们的数字平息了这场争论。消费者的反馈非常积极，尽管我们还有很多工作要做，但我们对自己建立的运营和财务模式感到满意。2024年，我们计划在阿拉木图和阿斯塔纳进一步扩张，并在奇姆肯特开设办事处，使我们在哈萨克斯坦最大的三个城市开展业务，这三个城市加起来约占零售贸易的一半。
从我们收购包括哈萨克斯坦领先的汽车分类广告在内的Kolesa之后，我们的其他一些早期举措来看，我们的目标是建立一个汽车市场，让我们的金融科技产品能够进行交易。我们还开始试点二手车销售。在这里，我们也在利用我们的技术来设计一流的消费者体验。初步结果令人鼓舞，我们对2024年扩大在线汽车市场的潜力感到兴奋。这可能是另一个增长动力，并进一步使我们的市场平台多样化。与往常一样，我们的重点仍将放在实现盈利能力上。
2023财年B2B TPV同比增长2.1倍，令人印象深刻，但我们几乎没有触及可以为企业提供的数字产品的表面。2024年，我们计划继续专注于扩大规模和增加商户参与度，从而为未来的B2B相关创新奠定基础。
至于其他问题，我们的长期资本配置方针保持不变。投资我们的增长，无论是有机增长还是通过并购，始终是我们产生的现金的首要用途。但是，如果我们有多余的资本，我们希望将其返还给我们的股东。这些数字不言自明，因为我们打破了3年来回大量资本的记录。2023年第四季度，我们的董事会建议派发KZT850/ADS的股息，但须经股东批准。除此之外，我们的ADS回购计划自2022年4月以来总额约为2.77亿美元。
今年的第一季度开局良好。消费者和商业环境仍然健康且可预测，我们对来年感到兴奋。
与往常一样，我要感谢每位Kaspi.kz员工出色的执行力和对我们的消费者、商家和合作伙伴的奉献精神。对于我们的长期股东，感谢您一直以来的信任和支持。
米哈伊尔·洛姆塔泽
Kaspi.kz 首席执行官兼联合创始人
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Kaspi.kz 2023 年参与度和产品亮点
每位活跃消费者每月记录 71 笔交易，平均 DAU /平均 MAU 参与度为 65%
B2B、电子杂货、Kaspi Tours、配送、广告和汽车市场的最新动态
面向消费者和商家的Kaspi.kz和Kaspi Pay超级应用程序为我们的支付、市场和金融科技平台提供了强大的竞争优势。在 2023 财年，超级应用程序的交易水平和参与度继续创下历史新高。
在过去的几年中，我们优先考虑尽快招募尽可能多的商家。在2023财年，新商户数量仍然强劲增长，但我们的商户入职战略的好处正在显现，主要是通过消费者和商家之间的货币化交易的快速增长。
在2023财年，TPV交易量同比增长了38％，GMV购买量也同比增长了38％。交易的快速增长表明，消费者和商家在日常生活中越来越频繁地使用我们的产品系列。在2023财年，每位活跃消费者的平均月交易量达到创纪录的71笔。
Kaspi.kz 超级应用程序的平均每日活跃用户占平均活跃用户比率为 65%，是全球所有主要应用程序中每日参与度最高的，我们相信参与度将继续增加。
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我们预计，消费者和商家越来越多地采用我们现有产品，以及新产品范围的扩大，将导致我们所有平台的快速持续财务增长。
Kaspi Pay 收单、即时发票和移动商务是我们与商家日常关系的基础。展望未来，我们打算发展早期阶段的商户服务，包括电子商务、Kaspi广告、Kaspi交付、商户融资和B2B，我们预计这些服务将变得越来越具有垂直针对性。这些产品都有助于我们的商家投资他们的业务，吸引新客户，增加他们的销售额，并且是我们实现收入和利润快速增长的关键。Kaspi Delivery和Kaspi Advertising的日益普及已经有所作为，并在2023财年为电子商务的接受率贡献了近200个基点。在2024年，商户增值服务仍将是我们的重要优先事项。
Kaspi QR、账单支付和BNPL是提高消费者日常参与度的基础。展望未来，我们的目标是促进不太成熟的服务的增长，包括电子商务、Kaspi Travel的全部和不断扩大的产品范围、电子杂货和Kaspi分类广告。这些服务帮助我们的消费者以具有竞争力的价格从当地商家那里找到他们需要的产品，包括Kaspi Postomats在内的免费送货选项，从而为消费者节省时间和金钱。电子杂货等产品正在对消费者的生活产生积极影响，而且由于我们全方位超级应用服务的渗透率仍然很低，因此未来的增长机会仍然很大。
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支付和市场群组分析也强化了我们的增长机会。在最近所有的支付群体中，随着我们增加了更多的支付机会，我们继续看到TPV/消费者强劲增长。
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对于我们的商城群组来说，情况更是如此。在Marketplace中，50％的消费者来自我们最近的四个年度群组，我们预计，随着他们赶上更成熟的消费者，这些群体将继续以高于平均水平的速度增长，而后者本身将继续看到转基因/消费者快速增长。在商城中，我们还看到了继续增加新消费者的余地，特别是在电子商务领域。
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Kaspi B2B Payments起源于账单支付和P2P，就是我们如何通过瞄准新类型的客户（在本例中为批发商、分销商和制造商）来增加交易数量的一个例子。
在2023财年，B2B支付的交易数量同比增长了1.9倍，由于该产品仍处于初期，我们预计B2B支付将继续快速增长。
从大约两年前在阿拉木图成立以来，Kaspi电子杂货店继续快速增长。我们相信，通过创新的高质量数字产品，我们正在改变哈萨克斯坦的食品购物体验。在2023财年，电子杂货GMV同比增长3.5倍。
就像我们所做的一切一样，我们在这里也专注于增长和盈利能力。例如，在我们的发射城市阿拉木图，2023年第四季度有10％的人口向我们购买了杂货，净收入利润率达到6％。
2024年，我们预计将在阿拉木图和阿斯塔纳开设更多地点，并扩展到哈萨克斯坦第三大城市奇姆肯特。
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大约三年前，我们成功推出了Kaspi Travel，最初提供航班预订，然后增加了铁路票务。在 2023 财年，我们推出了度假套餐市场 Kaspi Tours。旅游业促进了旅游业的GMV增长，在2023年第四季度占其GMV的5％。同期旅游业的经济效益为8.7％，明显高于航班和铁路。我们打算在中期内进一步扩大Kaspi Travel的产品供应。
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我们于2021年底开始推出Kaspi Postomats，到2023年底已有5,943个储物柜，占电子商务交付量的39％。Postomats 增加了首次配送成功的比例，降低了 “最后一英里” 配送的成本。Postomats还有助于使哈萨克斯坦的商业更具环境可持续性。由于消费者反馈非常积极，我们现在计划到2024年底生产约7,000份Postomats。Postomats为我们的专有物流平台提供了另一项竞争优势，我们认为竞争对手很难复制这种优势。
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在2023财年，Kaspi Smart Logistics处理的交付订单同比增长了130％，其中51％的订单在≤2天内交付。对于消费者而言，88％的订单是免费送货的。随着交付规模的扩大，我们希望能够扩大可用的送货服务的范围。
因此，配送和广告正在成为一项重要的电子商务增值服务。在 2023 财年，广告和投放为电子商务贡献了 190 个基点，总接受率为 11%。
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在收购Kolesa之后，我们推出了我们的汽车市场，并打算在今年晚些时候提供有关其进展的更多细节。与往常一样，我们还预计将继续推出新服务，我们在2024年及以后的产品线将一如既往地令人兴奋。
Kaspi.kz 2023 财年第四季度财务摘要
收入和利润增长超出预期
2023财年收入同比增长51％，净收入同比增长44％
在 2023 年第四季度，总收入同比增长45％，达到 KZT571 亿美元（13亿美元）。2023财年，总收入增长了51％，达到1.9万亿肯尼亚先令（合42亿美元）。
尽管通货膨胀急剧放缓了增长，但由于Kaspi Pay和B2B支付的持续成功，我们的支付平台实现了快速稳定的收入增长。在市场中，电子商务和Kaspi Travel继续保持极其强劲的势头，而移动商务仍然强劲。电子杂货是市场增长的补充。市场收入也受益于Take-Rate的扩张。尽管收益率同比略低，但过去18个月中健康的TFV发行量继续转化为2023财年金融科技收入的强劲增长。
在 2023 年第四季度，我们的合并净收入同比增长32％，达到 KZT248 亿美元（5亿美元）。2023财年，合并净收入增长了44％，达到 KZT849 亿美元（19亿美元）。
我们继续受益于支付平台的运营状况，其盈利能力达到了有史以来的最高水平。由于1便士电子杂货收入的快速增长，Marketplace的利润增长低于收入的增长。在金融科技领域，大幅上涨的融资成本继续抑制利润增长。但是，更高的融资成本帮助我们吸引了大量存款流入，2023财年，Kaspi存款的平均余额同比增长了43％。我们认为，储蓄基础的扩大将带来更多的交易，并使我们能够在中期内为更高的TFV提供资金。由于融资成本上涨，金融科技盈利能力下降，我们预计，随着利率开始正常化，金融科技的盈利能力将上升。
由于2023财年ADS回购的影响，摊薄后每股收益同比增长45％，至4,381哈萨克斯坦（9.6美元），增长率略快于净收入。
我们增长更快、利润更高的支付和市场平台继续实现强劲的利润增长，占净收入的66％，高于2022年的60％。我们预计，到2024年，我们的支付和市场平台对净收入的贡献将再次同比增加。
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随着净收入的健康增长，我们的现金产生能力保持不变。因此，我们董事会提议在2023年第四季度派发KZT850/ADS的股息，但须经股东批准。除此之外，自我们2023年第三季度业绩以来回购了2900万美元的美国存托凭证（前身为普通存托凭证，简称GDR），以及自2022年4月启动ADS回购计划以来总回购2.77亿美元的总回购量。展望未来，我们预计在回购ADS时将采取机会主义立场。
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支付平台
持续强劲的营收和更快的利润
23财年TPV增长43％，收入增长44％，净收入同比增长55％
支付平台促进商家和消费者之间的交易。对于消费者而言，支付平台是支付购物交易、常规家庭账单和进行点对点付款的一种非常便捷的方式。对于商家而言，Payments Platform使他们能够接受店内和在线付款，开具和即时结算发票，向供应商付款，监控营业额，制作和支付税务报告。Kaspi Shopping Register 将Kaspi Pay超级应用程序中的数字收银机与我们的POS网络集成在一起。
我们的支付平台是我们的主要客户获取工具，也是实现高参与度的基础。尽管加入了一些渗透率最高的产品，但我们仍在继续增加新的消费和支付机会，这是新商家和产品开发的结果。支付平台的专有数据为我们多个业务领域的决策提供信息。
在2023财年，支付平台拥有58.1万家商户和1,290万消费者。我们相信，我们庞大且参与度高的客户群是我们竞争优势的基础，也是我们在所有平台上推出和扩展盈利产品的基础。
在过去三年中建立了庞大的商户用户群，我们的重点是最大限度地提高交易水平，在2023年第四季度，交易量同比增长了30％。随着消费者和商家采用更多的支付方式以及我们增加更多的支付功能，TPV（衡量创收交易）将继续快速增长。2023财年，交易量同比增长38％。
在 2023 年第四季度，TPV 同比增长 30%，达到 8.2 万亿肯尼亚先令（181 亿美元）。全年通货膨胀率大幅下降，但由于Kaspi Pay商户和交易的增长、B2B支付的迅速采用以及账单支付的持续普及，TPV持续增长。2023财年，TPV同比增长43％，达到28.4万亿肯尼亚先令（625亿美元）。
在过去的一年中，Kaspi B2B支付已成为我们的TPV中增长最快的部分。我们的 B2B 支付方案将小商户与批发商、分销商和制造商联系起来，使发票能够即时便捷地结算。在2023财年，B2B支付的TPV占总收入的4％，高于2022年的3％。由于B2B支付仍处于初期阶段，我们预计其增长速度将继续大大超过支付TPV。更重要的是，我们预计B2B支付将为我们开发新的商户和垂直行业特定产品开辟机会。
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在 2023 年第四季度，支付平台收入同比增长33％，达到 KZT140 亿美元（合3亿美元）。该期间的付款接受率从2022年同期的1.2％提高到1.3％。本季度更高的支付率反映了更高的账单支付商户利润率的积极影响，预计在2024年仍将是主题。2023财年，支付平台收入同比增长44％，达到 KZT479 亿美元（11亿美元），支付接受率同比基本稳定。
2023年第四季度，支付平台的净收入同比增长42％，达到 KZT89 亿美元（合2亿美元）。全年创纪录的支付平台盈利能力继续反映出消除第三方成本、严格的成本控制以及我们专有支付网络的运营配置所带来的好处。2023财年，支付平台的净收入同比增长55％，达到 KZT309 亿美元（7亿美元）。
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展望未来，我们预计现有消费者会在我们这里花更多的钱。我们在消费者存款方面的领先市场地位是这方面的另一个竞争优势。我们预计将继续在零售商品和服务领域增加更多的交易机会。在哈萨克斯坦，服务支出是消费支出中渗透率不足的部分。我们认为，Kaspi B2B支付进一步扩大了我们的潜在市场，而且我们仍处于开发以垂直为重点的B2B产品的初期阶段。我们计划在成本方面保持纪律，确保强劲的营收趋势，直至利润，支付平台固有的运营资产负债保持不变。
我们目前预计，2024年，支付平台收入将同比增长约20％，这反映了强劲的消费者和商户趋势，但部分被通货膨胀放缓所抵消。有利的支付利率动态应该有利于收入增长，但假设中央银行利率下降，则需要与经常账户余额利息收入的放缓相平衡。假设持续的成本控制和运营准备，我们预计，在收入增长之前，利润增长将再次增长，同比增长约25％。
市场平台
GMV之前的收入增长，增值服务的收入增长
即使有1P的电子杂货，23财年收入同比增长87％，净收入也增长了63％
我们的商城平台将线上和线下商家与消费者联系起来，使商家能够使用全渠道策略增加销售额，使消费者能够从各种商家那里购买各种产品和服务。
移动商务是我们亲自购物的移动解决方案，而消费者可以使用电子商务随时随地购物，享受免费送货服务。Kaspi Travel允许消费者预订国内和国际航班、火车票和海外套票度假。E-
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杂货店帮助家庭满足其日常购物需求，Kolesa现在在汽车和房地产分类广告方面处于市场领先地位。
我们的核心市场平台是 “3P” 模式，但电子杂货和汽车除外，我们正在建立快速增长的 “1P” 市场，提供高度个性化的用户体验，并正在迅速实现以前的线下购物体验的数字化。
就像我们的支付平台一样，扩大我们的商城商户基础一直是重点。现在，我们优先考虑交易增长，在2023年第四季度，市场购买量同比增长了26％。2023财年，市场购买量同比增长38％。
随着Marketplace消费者主张的吸引力在2023财年持续增加，全年消费者的增长强劲而稳定。在2023财年，市场活跃消费者同比增长18％，达到710万。
2023年第四季度，Marketplace GMV同比增长31％，达到1.3万亿肯尼亚先令（29亿美元）。2023财年，GMV增长了45％，达到4.2万亿哈萨克斯塔特（合92亿美元）。
产品组合的变化，加上Kaspi Delivery和Kaspi广告的盈利能力的提高，使市场接受率从2022年第四季度的8.8％大幅上升至10.1％。2023财年，市场接受率从2022年同期的8.2％提高到9.2％。
移动商务继续取得强劲业绩。在 2023 年第四季度，购买量同比增长了 8%。促销活动的增加和零售贸易的增长相结合，使门票规模同比增长更强劲。结果，GMV增长了18％，达到 KZT716 亿美元（合16亿美元）。成功的促销活动使移动商务的接受率从同期的8.7％提高到9％。2023 财年，移动商务 GMV
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增长了38％，达到2.3万亿韩元（合51亿美元），其接受率从2022财年的8.2％达到8.6％。
2023年第四季度，电子商务需求极其强劲，订单同比增长77％。GMV 同比增长 47% 至 KZT522 亿美元（11亿美元）。GMV增长低于订单增长，这反映了包括快速增长但票价较低的电子杂货，以及我们持续努力以较低的价格扩大日常用品的范围。
2023财年，电子商务的GMV增长了53％，达到1.5万亿肯尼亚先令（合33亿美元）。同期，1P占电子商务GMV的4％，鉴于如此短的时间，我们认为这是有意义的。随着我们将更多商家迁移到电子商务，我们预计电子商务GMV将继续以比移动商务GMV更快的速度增长。
2023年第四季度，电子商务的接受率从2022年第四季度的9.8％大幅增长至11.5％。2023财年，电子商务的接受率从9.4％提高到11％。其主要驱动因素是产品组合的变化、Kaspi Juma的成功和增值服务，即Kaspi Delivery的盈利能力的提高，以及来自Kaspi Advertising的收入在较小程度上。Kaspi Delivery和Kaspi广告占2023财年电子商务接受率的1.9％，预计在2024年及以后仍将保持增量。2024年，我们将首次举办三次Kaspi Juma，目的是在一年中最合适的时间更好地推广具有高度季节性产品的零售商。
2023年第四季度，Kaspi Travel的GMV同比增长42％，达到 KZT90 亿美元（1.97亿美元），门票销售额增长25％，达到390万张。同期，由于我们的套餐旅游市场取得了初步成功，Take-Rate同比增长了50个基点至4.6％。
2023财年，旅行的GMV占商城GMV的8％。旅行团旅游的GMV增长应保持强劲，占第四季度旅游GMV的5％
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2023 年，比 2023 财年变得更有意义。2023年第四季度套餐的接受率为8.7％，套餐的接受率也在提高。2023 财年，Travel 的 GMV 增长了 53%，达到 KZT353 亿美元（8 亿美元）。
随着利率同比上升和电子杂货的快速增长，2023年第四季度市场收入的增长速度明显快于GMV，同比增长82％，达到 KZT165 亿美元（4亿美元）。2023 财年，市场收入同比增长 87%，达到 KZT448 亿美元（10 亿美元）。
在 2023 年第四季度，Marketplace Platform 的净收入达到 KZT87 亿美元（2 亿美元），同比增长 48%。净收入增长低于收入增长，反映了1便士电子杂货收入的快速增长。2023 财年，Marketplace Platform 的净收入增长了 63%，达到 KZT248 亿美元（5亿美元）。
展望中期，我们预计，增强的购物类别和服务将为每位活跃消费者带来更多交易，并帮助我们吸引新消费者。在过去两年中，我们的商城商户群大幅增长，现在我们的重点是帮助现有商家增加销量。
2022年，电子商务约占哈萨克斯坦零售业的8％，渗透不足，但增长迅速。移动商务应该从中受益，因为包括旅行在内的经济中结构渗透不足的服务领域的增长速度快于收入。这个 e-
哈萨克斯坦的杂货市场正处于早期发展阶段，随着现代食品零售的渗透不足和分散，现代化很可能由数字增长而不是实体扩张来推动。在汽车分类广告中，我们看到了一个庞大而分散的线下市场，买家和卖家可以从数字化带来的更高的透明度和便利性中受益。
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诸如Kaspi广告、Kaspi Delivery和商户融资等早期阶段的具体举措也在零售数字化中发挥了作用，再加上电子商务、电子杂货和分类广告的快速增长，我们认为将有助于市场平台收入和利润的强劲增长。
我们目前预计2024年的市场收入将同比增长约70％，所有产品的增长势头强劲，尤其是包括电子杂货在内的电子商务。电子商务的预期跑赢大盘，部分原因是商家从支付和移动商务迁移。e-Grocery的持续收入增长假设我们现有的两个城市会有新的暗门店和新的第三个分店。我们预计，Kaspi Delivery和Kaspi广告的快速增长将提振收入。我们预计净收入同比增长约40％，这受到1便士电子杂货收入增长步伐的影响，但我们认为，这仍然是一个强劲的利润前景。
金融科技平台
TFV发放量同比增长迅速，CoR趋势良好，存款基础增长强劲
23财年TFV增长47％，存款同比增长43％，CoR增长2％
我们的金融科技平台为消费者提供BNPL、金融和储蓄产品，为商户提供商户金融服务。
在第四季度和2023财年，TFV同比增长36％和47％，分别达到2.4万亿肯尼亚先令（合54亿美元）和7.9万亿韩元（合174亿美元）。2023年底，我们有620万贷款消费者，同比增长12％，全年增长势头稳定。
低风险、小票、短期内先买后付（BNPL）贷款占2023财年TFV的46％，使其成为我们最重要的金融科技平台产品。商业和微型企业融资是我们增长最快的贷款产品，占全年TFV的15％。在哈萨克斯坦，向商人贷款是一个重要且渗透不足的机会。与Kolesa整合的汽车融资也是一个重要的机会，与BNPL一样，与Marketplace整合的金融科技产品在TFV中的份额将在2024年继续增加，而我们的普通用途贷款将以更为温和的速度增长。
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我们的平均净贷款组合同比增长32％，在2023财年达到3.5万亿肯尼亚先令（合78亿美元）。自2022年下半年以来，我们的存款基础大幅增长，在2023财年，平均储蓄同比增长43％，达到4.5万亿肯尼亚先令（合99亿美元）。存款消费者增长了27％，达到480万，这表明我们在吸引新消费者以及来自现有客户的更多资金方面取得了成功。在存款消费者强劲增长和存款流入之后，我们的存款贷款比率在2023年底小幅下降至78％。
在2022年，我们提高了Kaspi存款利率，更高的融资成本和扩大的存款基础导致短期金融科技盈利能力下降。在2023年第四季度和2023财年，金融科技融资成本分别同比增长了52％和70％。但是，更多的存款消费者和扩大的资金基础是竞争优势，应该使我们能够在中期内推动更快的发放和更多的交易。因此，我们预计我们的贷款存款比率将逐渐上升。
2023财年金融科技收益率为26％，大致符合我们的预期，反映了低收益的BNPL和商业融资贷款份额的增长。
在2023财年，我们的风险成本为2％，全年信贷质量强劲且稳定。低信贷风险成本在一定程度上反映了我们产品的低风险性质，尤其是BNPL和对商户的贷款。我们的不良贷款率为5.5％，低于2022年底的6.3％。尽管季度趋势可以反映某些季节性，而消费者信贷质量没有恶化，但我们预计2024年的不良贷款将保持在目前的水平附近。
金融科技平台收入同比增长33％，在2023年第四季度达到 KZT279 亿美元（合6亿美元）。金融科技收入增长受益于同比健康的发放水平，但收益率较低的BNPL和商业融资贷款略有抵消。2023财年，金融科技收入增长了38％，达到1.0万亿肯尼亚先令（合23亿美元）。
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2023年第四季度，金融科技平台的净收入同比增长7％，达到 KZT71 亿美元（合2亿美元）。净收入增长低于收入增长主要是由于融资成本同比上升。运营开支的增长速度低于收入的增长。当利率恢复正常时，我们预计新获得的客户会留在我们身边。随着对运营成本的持续严格控制，金融科技净收入的增长应该会加速。2023财年，金融科技净收入同比增长23％，达到 KZT292 亿美元（合6亿美元）的净收入。
在哈萨克斯坦，与同类国家相比，无担保消费贷款的渗透率仍然严重不足。商业融资还处于发展的早期阶段，而我们能够在销售点整合融资，同时降低风险，这既是一种竞争优势，也是哈萨克斯坦更成熟、更复杂的信贷市场发展的基础。在成为本币存款的市场领导者之后，我们相信我们比以往任何时候都更有能力从中期结构性金融科技收入和利润增长中受益。
我们目前预计，到2024年，金融科技平台收入将同比增长约20％，这反映了强劲的潜在客户需求，尤其是与市场增长、稳定的经济背景以及收益率略有下降相关的需求。商业融资的采用将越来越成为TFV和收入增长势头的重要决定因素。然而，由于融资成本仍在上升，我们的存款基础扩大，净收入增长将保持在收入增长以下，预计同比增长约15％。
2024 年全年指南
我们的业务变得越来越复杂，收入来源更加多样化，处于不同的发展阶段。因此，我们正在简化全年计算方法
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指导，现在将在平台层面提供收入和净收入增长指导。我们将继续在季度财务报告中披露与以往相同的关键绩效指标，但不会就这些个别组成部分提供具体指导。对于Kaspi.kz，我们将继续提供合并净收入增长指导。
ADS 回购计划
2023年10月，我们宣布启动ADS（前身为GDR）回购计划，该计划随后结束，回购了303,286份美国存托凭证，相当于2900万美元。自我们最初的ADS回购计划于2022年4月启动以来，我们已经回购了金额相当于2.77亿美元的ADS。
截至2023年12月31日，未偿还的美国存托凭证总额为189,333,465份。
取消伦敦证券交易所的ADS和规则144A GDR的上市
随着纳斯达克ADS的交易流动性大幅增加，我们计划从伦敦证券交易所退市，以巩固流动性。
以下是我们准备的问题的答案，我们认为投资者可能会对这一过程有所了解：
Kaspi在伦敦证券交易所上市的ADS与在纳斯达克上市的ADS有何不同？
在伦敦证券交易所和纳斯达克上市的ADS是相同的证券，具有相同的CUSIP和ISIN。
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提醒Kaspi监管S GDR的前持有人注意，在该公司最近在美国纳斯达克股票市场（“纳斯达克”）进行首次公开募股和上市时，Kaspi修改了尚未执行的S监管GDR的条款并对其进行了重命名，以将其指定为ADS。因此，S法规GDR的持有人目前持有ADS。
我持有目前在伦敦证券交易所交易的ADS。如何将我的头寸转换为在纳斯达克持有ADS的交易？
在纳斯达克上市的ADS通过存托信托公司进行清算，而在伦敦证券交易所上市的ADS通过Euroclear/Clearstream进行清算。
投资者可以继续在Clearstream或Euroclear中持有其ADS。但是，要在纳斯达克交易其ADS头寸，投资者需要将其头寸转移到存托信托公司，以满足交易结算。
为此，只需联系您的经纪商，要求将您在ADS中的头寸从Euroclear/Clearstream的托管账户调整为DTC的托管账户，以便在纳斯达克进行交易。
我是否需要卖出在伦敦证券交易所交易的ADS，然后单独购买在纳斯达克交易的ADS，才能将我的头寸转换为在纳斯达克持有的ADS交易？
不，目前在伦敦证券交易所上市的ADS和在纳斯达克上市的ADS是相同的证券。如果您想在纳斯达克结算交易，我们建议您联系您的经纪商，并要求他们协助您将您在ADS中的头寸从Euroclear/Clearstream的托管账户转入DTC的托管账户。
我已经在纳斯达克持有Kaspi的ADS交易了。由于伦敦证券交易所的上市取消，我需要采取任何行动吗？
不，卡斯皮在纳斯达克上市的ADS将继续照常交易，卡斯皮在纳斯达克上市的ADS的现有持有人无需采取任何行动。
取消伦敦证券交易所的美国存托证券上市和规则144A GDR何时生效？
待英国金融行为管理局正式批准后，取消在伦敦证券交易所上市的美国证券交易所股票和第144A条GDR预计将于2024年3月25日星期一上午8点（伦敦时间）生效。
我还有其他未在此常见问题解答中解决的问题。在哪里可以找到更多信息？
如果您对取消美国证券交易所伦敦上市和根据第144A条GDR有任何疑问，或者您想将自己在ADS中的头寸从Euroclear/Clearstream的托管账户调整为DTC的托管账户进行交易
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纳斯达克，我们建议您咨询您的经纪商。如有任何其他疑问，您可以通过 DRBrokerSolutions@bnymellon.com 联系存托银行纽约梅隆银行。
电话会议邀请
2024年2月26日星期一，管理层将在下午1点（伦敦）（美国东部时间上午8点，阿斯塔纳时间晚上7点）举行电话会议和网络直播，审查和讨论公司截至2023年12月31日的季度业绩。
要预先注册此次电话会议，请访问以下链接：
https://www.netroadshow.com/events/login?show=6465457a&confId=60708
您将通过电子邮件收到您的访问详细信息。建议在开始时间前至少 10 分钟拨号。
历史财务表和补充数据将在电话会议之前在公司投资者关系网站的季度业绩部分公布 https://ir.kaspi.kz。电话会议的存档网络直播也将在当天晚些时候在那里播出。
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财务报表
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关于 Kaspi.kz
Kaspi.kz 的使命是通过开发创新的移动产品和服务来改善人们的生活。为了实现这一目标，我们运营了独特的双面超级应用程序模式——面向消费者的Kaspi.kz超级应用程序和面向商家的Kaspi Pay超级应用程序。
通过这些超级应用程序，消费者和商家可以访问我们领先的支付、市场和金融科技平台。我们所有的服务都旨在与用户的日常需求高度相关，使消费者和商家能够使用我们的专有支付网络进行连接和交易。
庞大、高度参与的消费者和商户基础、一流的、高度相关的数字产品和精简资本支出的方法相结合，带来了强劲的收入增长，盈利的商业模式，使我们能够继续创新，取悦用户并履行我们的使命。
Kaspi.kz 自 2024 年 1 月起在纳斯达克上市。
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关于前瞻性陈述的警示声明
本新闻稿包含美国联邦证券法所指的前瞻性陈述，这些陈述涉及我们当前对未来事件的预期和看法。在某些情况下，这些前瞻性陈述可以通过诸如 “相信”、“可能”、“将”、“期望”、“估计”、“可能”、“应该”、“预期”、“目标”、“估计”、“打算”、“打算”、“相信”、“潜在”、“前景”、“继续”、“是/很可能” 等词语或短语来识别。这些前瞻性陈述受风险、不确定性和假设的影响，其中一些是我们无法控制的。此外，这些前瞻性陈述反映了我们目前对未来事件的看法，不能保证未来的表现。由于多种因素，包括但不限于与以下因素相关的风险，实际结果可能与前瞻性陈述中包含的信息存在重大差异：我们吸引足够的新客户、吸引和留住现有客户或在我们的平台上向他们出售其他功能、产品和服务的能力；我们维持和改善超级应用程序商业模式的网络影响的能力；我们改善或维护技术基础设施的能力；我们成功执行新客户的能力电子杂货业务的商业模式和盈利能力；我们与足够多的新商户合作或与现有商户合作伙伴保持关系的能力；我们有效管理业务和运营增长的能力；影响金融服务行业的事态发展；我们的平台和超级应用程序的品牌或可信地位；我们留住和激励员工、吸引新人才或维护企业文化的能力；我们与快速技术发展保持同步的能力创新服务；我们实施必要系统和运营变革以利用未来增长机会的能力；与第三方提供商（包括软件和硬件供应商、交付服务、征信机构和收债机构）的关系变化；我们成功与现有或新竞争对手竞争的能力；我们整合收购、战略联盟和投资的能力；我们充分获得、维护、执行和保护我们的知识产权和类似专有财产的能力权利；哈萨克斯坦立法和监管框架不断变化的性质；我们及时获得或保留某些执照、许可和批准的能力；我们成功修复财务报告内部控制中现有重大缺陷的能力，以及我们建立和维持有效的财务报告内部控制制度的能力；依赖子公司提供现金来为我们的运营和开支提供资金，包括未来股息支付（如果有）；以及与下文讨论的其他因素相关的风险与我们于2024年1月19日向美国证券交易委员会提交的首次公开募股有关的最终招股说明书中的 “风险因素”。
我们在不断变化的环境中运营。新的风险不时出现，我们的管理层无法预测所有风险，也无法评估所有因素对我们业务的影响，也无法评估任何因素或因素组合在多大程度上可能导致实际业绩与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。
本新闻稿中的前瞻性陈述仅与截至本新闻稿发表声明之日的事件或信息有关。除非法律要求，否则我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因，
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在声明发表之日之后或为了反映意外事件的发生。
关键财务和运营指标的使用
本新闻稿的某些部分包含我们的关键财务和运营指标，我们认为这些指标不是非国际财务报告准则的财务指标。我们使用这些指标来评估我们的业务，衡量我们的业绩，确定影响我们业务的趋势，制定财务预测并做出战略决策。我们的关键运营指标的计算方式可能与其他公司使用的类似关键财务和运营指标不同。
(1) 平均每月活跃用户数（MAU）是指在每个相关时段的最后三个月中，Kaspi.kz 超级应用程序上至少有一次离散会话（访问）超过10秒的月平均用户数。
(2) 平均每日活跃用户数（DAU）是指在每个相关时段的最后三个月中，Kaspi.kz 超级应用程序上至少有一次离散会话（访问）超过10秒的用户的月平均值。
(3) 平均每日活跃用户与平均活跃用户的比率是同期平均每日活跃用户与平均活跃用户的比率。
(4) 每位活跃消费者的月交易量是过去12个月的交易总数与活跃消费者总数（在过去12个月中至少使用过一次我们的任何产品或服务的消费者总数）的比率除以12。
(5) 活跃商户是指在过去 12 个月内完成至少一次商品或服务销售或向消费者或与消费者进行交易的商户商店总数。
(6) 总支付价值（TPV）是活跃消费者在我们的支付平台上进行的B2B和支付交易的总价值，不包括免费的P2P和QR支付。
(7) 付款收取率是指支付费用收入中包含的B2B交易、消费卡和二维码交易产生的费用以及同期支付费用收入中包含的会员费与TPV的比率。
(8) Payments 活跃消费者是指在过去 12 个月内在 Payments 中完成至少一笔交易的消费者总数。
(9) 支付交易是指TPV交易的总数。
(10) 商品总价值 (GMV) 是指在商城内销售的商品和服务的总交易价值（视情况而定，以 “第三方” 或 “第一方” 为基础）。 |
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(11) 市场活跃消费者是指在过去12个月内在商城内完成至少一次商品和服务购买的消费者总数。
(12) 市场购买是购买的商品或服务的总数 消费者在商城内进行的交易。
(13) 商城收取率是商城费用收入与商城3P GMV的比率。
(14) 电子商务商品总价值（GMV）是指在Marketplace电子商务业务中销售的商品和服务的总交易价值（视情况而定，以 “第三方” 或 “第一方” 为基础）。我们的 “第一方” 电子商务GMV反映了电子杂货从2023年2月起的GMV；在此之前，电子杂货的GMV是我们 “第三方” 电子商务GMV的一部分。
（15）电子商务收取率是指市场电子商务业务产生的费用收入与电子商务3P GMV的比率。
(16) 电子杂货商品总价值（GMV）是在Marketplace的电子杂货业务中销售的商品和服务的总交易价值。
(17) 电子杂货活跃消费者是指在过去12个月内在Marketplace的电子杂货业务中完成至少一次购买的消费者总数。
(18) 电子杂货购买是消费者在Marketplace的电子杂货业务中进行的商品或服务购买交易的总数。
(19) 移动商务商品总价值（GMV）是在Marketplace的移动商务业务中销售的商品和服务的总交易价值。
(20) 移动商务活跃消费者是指在过去12个月内在Marketplace的移动商务业务中完成至少一次购买的消费者总数。
(21) 移动商务购买是消费者在Marketplace的移动商务业务中进行的商品或服务购买交易的总数。
(22) 移动商务收益率是指市场移动商务业务产生的费用收入与移动商务GMV的比率。
(23) Kaspi Travel商品总价值（GMV）是指在Marketplace的Kaspi Travel业务中出售的服务的总交易价值。
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(24) Kaspi Travel 活跃消费者是指在过去12个月内在Marketpe的Kaspi Travel业务中完成至少一次购买的消费者总数。
(25) Kaspi Travel Purchases Purchases 是消费者在商城的卡斯皮旅行业务中进行的服务购买交易总数。
(26) Kaspi Travel Take-Rate 是市场卡斯皮旅行业务产生的费用收入与 Kaspi Travel GMV 的比率。
(27) 总融资价值（TFV）是指在所述期间内向金融科技公司发放和发放的客户贷款的总价值。
(28) 金融科技活跃消费者（贷款）是指在过去12个月内在金融科技领域获得至少一种融资产品的消费者总数。
(29) 金融科技活跃消费者（存款）是指在过去12个月内在金融科技领域至少存款一天的消费者总数。
(30) 平均净贷款组合是相应时期金融科技净贷款组合的平均月余额。
(31) 金融科技收益率是向客户贷款的金融科技利息收入和金融科技费用收入除以平均净贷款组合的总和。
(32) TFV与平均净贷款组合的转换率是过去12个月的TFV除以同期的平均净贷款投资组合。
(33) 平均储蓄是客户账户的月平均值，包括相应时期内个人和法人的存款总额。
(34) 风险成本等于贷款准备支出总额除以同期向客户提供的贷款总额的平均余额。
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汇率计算
截至2023年12月31日，我们在列报某些以坚戈计价的财务、运营和其他数据时使用的哈萨克斯坦坚戈（KZT）兑美元（$）的汇率为每1美元454.56哈萨克斯坦坚戈（KZT）。
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