美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

☑根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告

截至本财政年度止12月31日, 2023

或

☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

从_到_的过渡期

佣金文件编号001-37824

Impinj，Inc.

(注册人的确切姓名载于其章程)

注册人的电话号码，包括区号：(206) 517-5300

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：

无

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是☐ 不是 ☑

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。是☐ 不是 ☑

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☑不是☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☑不是☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

勾选注册人是否已根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.）第404（b）条提交了一份关于其管理层对其财务报告内部控制有效性评估的报告和证明。第7262（b）条），由编制或出具审计报告的注册会计师事务所出具。 ☑

如果证券是根据《证券法》第12（b）条登记的，请通过勾号表明登记人在申报中的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表错误的更正。 ☐

勾选任何错误更正是否是重述，需要根据§240.10D-1（b）对注册人的任何高管在相关恢复期内收到的激励性薪酬进行恢复分析。 ☐

用复选标记表示登记人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。是☐不是☑

截至2023年6月30日，即注册人最近完成的第二财政季度的最后一个营业日，非关联公司持有的注册人普通股的总市值（基于该日纳斯达克全球市场上此类股票的收盘价）约为 $2.1十亿.

截至2024年2月2日，27,197,698普通股已发行。

表OF含量

本报告中使用的术语“Impinj”、“本公司”、“我们”、“我们”和“我们”指的是Impinj，Inc.，除非上下文另有说明。

风险因素S总结

我们的业务受到许多风险和不确定因素的影响，包括本报告标题为“风险因素”部分强调的风险和不确定因素。这些风险包括但不限于以下风险：

关于Forware的说明D-Look语句

本报告包含符合修订后的1933年证券法第27A节和修订后的1934年证券交易法第21E节的某些前瞻性陈述。包含“可能”、“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“项目”、“预测”、“业务前景”、“估计”或类似表述的陈述属于前瞻性陈述。你应该读一下

这些陈述非常谨慎，因为它们讨论了未来的预期，包含了对未来经营结果或财务状况的预测，或陈述了其他“前瞻性”信息。这些陈述涉及我们未来的计划、目标、预期、意图和财务表现，以及这些陈述所依据的假设。它们包括但不限于关于以下内容的陈述：

我们的实际结果可能与任何前瞻性陈述中包含或暗示的结果大不相同。可能引起或促成这些差异的因素包括下文和本报告其他部分讨论的因素，包括第一部分第1A项(风险因素)中讨论的因素。

考虑到这些前瞻性陈述中固有的重大不确定性和风险，您不应将这些陈述视为我们或其他任何人对我们将在任何特定时间框架内实现我们的目标和计划的陈述或保证，或者根本不应视为对未来事件的预测。此外，我们或任何其他人都不对任何前瞻性陈述的准确性和完整性承担责任。我们没有义务公开更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非法律要求。

第一部分

项目1.B有用性

概述

我们设想的世界是，企业制造、运输和销售的每一件物品，以及人们拥有、使用和回收的每一件物品，都以无线和无处不在的方式连接到云中。在这个世界里，企业和个人都可以无缝地获得每一件物品的所有权、历史和相关信息。我们将我们的广阔愿景称为无限物联网，我们正在顺利地实现这一愿景。

我们的使命是连接一切事物。我们使用一种射频识别，或被称为RAIN的RFID技术，以实现无处不在的无线物品到云连接。我们销售一套产品，我们和我们的合作伙伴生态系统使用这些产品连接项目数据并将其交付给企业。到目前为止，我们已经为超过950亿件商品提供了连接，为零售商、供应链和物流、SC&L供应商、餐馆和食品服务提供商、航空公司、汽车制造商、医疗保健公司等提供了商品可见性并提高了运营效率。

我们今天专注于将物品连接从数百亿件扩展到数万亿件，并将物品数据不仅提供给企业，还提供给个人，这样他们也可以从连接的物品中获得价值。我们相信，在不远的将来，我们正在实现的无限物联网将让人们无处不在地访问每件物品的基于云的数字双胞胎，每个人都存储物品的历史和关联信息，并帮助人们探索和了解物品。我们相信，这种联系将改变世界。

Impinj平台

我们和我们的合作伙伴生态系统使用我们设计、销售或授权的产品构建项目可见性解决方案，包括硅雨无线电；制造、测试、编码和读取系统；以及软件和云服务，这些服务概括了我们的解决方案技术诀窍。我们销售两种类型的硅集成电路或IC收音机。第一种是存储序列化编号以无线识别物品的终端IC。我们的合作伙伴将终端IC嵌入到产品或其包装中。IC还可以包含用于认证物品的密钥。第二种是读卡器IC，我们的合作伙伴在成品读卡器中使用读卡器IC，以无线方式发现、清点和接洽终端IC。这些读取器还可以保护物品或消费者，例如通过认证物品为正品或通过使终端IC不响应而使消费者不首先提供密码来私有化物品。我们的制造、测试和编码系统支持合作伙伴产品并促进企业部署。我们的阅读系统包括高性能成品阅读器和自主阅读解决方案的网关。我们的软件和云服务专注于解决方案支持。

我们主要与合作伙伴生态系统或通过我们的合作伙伴生态系统销售我们的产品，单独销售或作为整体平台提供。该生态系统包括原始设备制造商(OEM)、标签服务局、原始设备制造商(ODM)、系统集成商(SIS)、增值经销商(VAR)、独立软件供应商(ISV)以及其他解决方案合作伙伴。

我们的硅无线电在其核心功能上遵循RAIN行业的空中接口标准。我们为我们的无线电和解决方案创建合作伙伴和企业偏好，方法是将差异化功能添加到我们的产品中，并在我们的平台上支持这些功能，以提供超过从竞争对手产品构建的混合匹配解决方案的解决方案能力和性能。

我们是雨水市场的领先者。我们带头制定了RAIN空中接口标准，游说政府分配无线电频谱，并共同创建了RAIN行业联盟，该联盟目前已有150多家成员公司。我们的行业在81个国家使用免费频谱，约占世界GDP的95%。我们相信RAIN的能力-具有序列化物品识别符的终端IC、免电池操作、30英尺范围、非视距可读性、每秒高达1,000次读取、基本上无限的寿命和可用的加密身份验证-使RAIN成为物联网的领先物品到云连接技术。我们相信，我们的成功源于我们企业解决方案的能力和性能，以及这些解决方案为企业提供的对其制造、运输和销售的产品的可见性。

从历史上看，RAIN市场的采用速度比我们和行业消息来源预期的要慢。有关市场采用的更多信息，请参阅本报告标题为“风险因素”的部分。

终端IC

我们的终端IC产品系列包括微型单片无线电，售价几分钱，但几乎可以无线连接任何设备。每个IC连接到一个寄主物品，并包括一个用于标识该物品的编号。该IC还可能包括或启用用户数据存储、安全、身份验证、防止丢失、隐私保护和增值Impinj定制功能等功能，所有这些功能都可以通过我们的平台访问。

我们的OEM合作伙伴通常将终端IC连接到纸或PET衬底上的印刷或蚀刻天线上，然后用纸面覆盖复合嵌体以形成标签。最近，我们的一些合作伙伴已开始将终端IC嵌入电线、线或编织标签中。企业在零售、SC&L、医疗保健、汽车、体育、工业和制造、消费者体验、数据中心、旅游、食品、银行和其他用例中将标签贴在或嵌入到项目上。无论我们的合作伙伴将端点IC附加或嵌入到物品上或嵌入物品的方法如何，我们都将IC及其宿主物品称为端点。

当消费者购买一件物品时，商店或供应商通常会采购另一件物品进行销售，包括另一个端点IC。我们相信，终端IC代表着消耗性硅的第一个市场，是我们的经常性收入来源。

系统

我们的系统包括我们的读卡器IC；制造、测试、编码和阅读系统；以及软件和云服务。我们和我们的合作伙伴设计的解决方案通常包括我们的几个系统产品和终端IC，通常还包括我们的整个平台。我们和他们向企业终端用户销售这些解决方案。

我们的读卡器IC产品系列包括多种产品，按性能和功能分级，我们的OEM和ODM合作伙伴在其移动或手持读卡器、固定读卡器、网关、家用电器和其他边缘设备中使用这些产品。我们提供易于使用的应用程序编程接口、开发环境、示例代码、驱动程序和库，以促进合作伙伴的读者开发。我们利用所学到的解决方案不断改进读卡器IC中的固件。我们的读卡器IC售价几十美元。

我们的阅读器产品系列包括多个按性能和功能分级的成品。我们的网关将阅读器与波束形成天线集成在一起，可以像雷达一样电控无线电波束，在一或两个维度上定位和跟踪物品。我们的读卡器和网关易于部署和使用，可通过以太网供电或PoE供电，并已通过在40多个国家/地区运行的认证。它们向主机项目上的终端IC无线供电，并与其进行双向通信。他们还对这些项目上的终端IC进行读、写、验证和接洽。

我们的阅读器和网关包括软件和算法，使我们和我们的合作伙伴能够解决企业业务问题，如零售自助结账和防止损失。我们的软件和算法要么在我们的阅读器和网关上运行，要么部分在它们和合作伙伴的设备上运行。我们还销售读卡器和对终端IC进行编码的软件。我们通过分销商、SI、VAR和解决方案提供商以数百至数千美元的价格销售我们的阅读器和网关。

收购Voyatics Oy后，我们现在销售测试和测量解决方案。最后，我们还提供云服务来验证物品。

竞争优势

我们相信，通过利用我们的竞争优势，我们可以扩大我们在雨水市场的领导地位，包括：

行业用例

以下用例是我们目前服务的RAIN部署的代表。

零售

零售商，无论是传统的实体店还是在线零售商，每年都要应用数十亿个RAIN标签，历史上是零售服装和鞋类，但今天越来越多地应用于零售日用品，如家居用品、健康和美容用品、轮胎、玩具、体育用品、汽车零部件、消费电子产品和其他物品。通过使用我们的平台，Reflections可以获得以下好处：

供应链和物流

SC&L包括航运公司、第三方物流供应商、邮政组织、专属分销和其他在全球范围内运输产品的组织。SC&L组织越来越需要实时运输数据来虚拟化、分析和优化其运营。SC&L公司可以使用我们的平台获得这些好处：

其他行业

这些其他行业也可以使用我们的平台获得好处：

增长战略

为了继续发展我们的业务和机会，我们计划专注于以下战略领域：

销售和市场营销

我们的销售团队遍布全球，在企业解决方案、端点IC、读卡器IC、读卡器和网关以及测试和测量解决方案方面拥有专业知识。我们主要通过由数百家合作伙伴组成的全球生态系统进行销售，具体如下：

我们在所有销售活动中都优先选择我们的平台，鼓励企业和合作伙伴使用我们的整个平台。我们的业务开发、产品营销、技术和系统工程师积极吸引这些企业和合作伙伴，以创建知名度、联合解决方案、联合销售和销售支持。

艾利丹尼森公司(艾利丹尼森)和亚利桑那州RFID技术(扬州)有限公司(亚利桑那州)为其镶嵌和标签产品购买我们的终端IC。下表列出了艾利丹尼森和亚利桑那州在所述期间的总收入集中度：

制造业

我们将大部分产品制造外包给第三方，第三方根据我们的规格制造我们的产品，我们自己只制造一小部分产品，主要是我们的一些测试和测量解决方案。这种资本效率高的运营模式可随业务量高效扩展，使我们能够将资源集中在开发新产品和解决方案上。

台积电有限公司，或称台积电，主要在台湾生产我们的终端IC晶圆，自2003年以来一直是我们的供应商。我们以购买订单的方式订购Endpoint IC晶圆，并未与台积电签订长期供应协议。我们主要在亚洲测试晶圆。我们使用多个分包商对晶圆进行后处理，包括Stars MicroElectronics(泰国)Public Company Limited，或Stars，Chipond Technology Corporation，或Chipond，以及Unisem Group，或Unisem。我们通常以采购订单的方式与所有终端IC分包商接洽。

台积电在亚洲生产我们的读卡器IC晶片，自2021年以来一直是我们的供应商。我们以购买订单的方式订购我们的读卡器IC晶片，并没有与台积电签订长期供应协议。我们在亚洲包装和测试我们的读卡器IC。我们主要以购买订单的方式与我们的读卡器IC分包商接洽。

Plexus公司，Plexus在亚洲生产我们的读卡器和网关，自2005年以来一直是我们的供应商。我们根据非独家购买协议订购读卡器和网关，该协议每年自动更新，但双方有权在提前180天通知后终止。我们根据采购订单使用分包商来组装和测试印刷电路板，构建我们的读卡器和网关外壳，并测试我们的读卡器和网关。

我们在芬兰的Voyantic Oy生产测试和测量解决方案，我们于2023年4月收购了该公司。此次收购为我们的平台产品增加了标签设计、制造和测试系统。

研究与开发

我们将公司建立在技术领先、创新和一流产品的基础上。在我们的历史中，我们一直致力于并计划继续致力于技术，创新以及产品和解决方案的开发。我们相信，通过不断提高产品性能、功能、质量和可靠性，同时降低成本，我们已经取得了领先的市场地位，我们计划继续投资。

在大多数情况下，我们努力以新产品和创新引领市场，但有时我们会根据情况采取更谨慎的方法。例如，我们最近的端点IC竞争对手在我们之前从200 mm晶圆迁移到300 mm晶圆。这种迁移导致镶嵌OEM逐渐改造他们的镶嵌组装机，以处理300毫米晶圆。与此同时，我们专注于端点IC工艺节点迁移，并于2020年完成。我们在该工艺节点的首批产品Impinj M730和M750不仅采用300 mm晶圆，而且每片晶圆的IC数量大约是竞争对手的两倍，并且已经能够处理300 mm晶圆的嵌体OEM进入市场。然后，我们推出了最新的端点IC

到2023年，Impinj M830和M850产品的每片晶片比M700系列多出约25%，嵌体OEM再次能够立即组装300 mm晶片。

我们拥有一支技术熟练的工程师团队，他们在内部进行我们所有的研究和大部分产品开发。截至2023年12月31日，我们有243名研发员工。我们定期检讨我们的技术、产品及市场发展机会，并相应地重新分配我们的开支及资源。

知识产权

我们通过提交专利申请、保留商业秘密以及在适当情况下捍卫和执行我们的知识产权来保护我们的技术。迄今为止，我们的知识产权组合包括302项已颁发和许可的美国专利，5项已颁发的国际专利，16项正在申请的美国专利和7项正在申请的国际专利。在我们的293项实用专利中，16项将于2024年到期，而在我们的9项外观设计专利中，6项将于2024年到期。为了保护不受专利保护的机密信息，我们依据商业秘密法，并与我们的员工、客户、供应商和合作伙伴签订保密协议。

由于大多数RAIN产品都在美国使用，而且我们的大多数合作伙伴、最终用户和竞争对手都在美国开展业务，因此我们相信美国专利对我们的业务最有价值。因此，我们主要提交美国专利申请。由于我们的投资组合目前主要包括美国专利，我们在美国以外维护知识产权的能力有限。

虽然我们的专利和商业秘密是宝贵的资产，但我们并不认为其中任何一项是重要的。相反，我们相信我们的专利和商业秘密组合的整体为我们的业务创造了优势。

我们已订立许可、广泛交叉许可及其他协议，授权我们使用或在第三方拥有的专利及知识产权范围内经营。例如，我们拥有我们在产品中使用的第三方IP的许可证。另一个例子是，通过参与开发GS1 EPCglobal协议（如RAIN无线电协议），我们同意将我们实施这些协议所需的专利免版税许可给其他GS1 EPCglobal成员，但这些成员享有互惠的免版税权利。通过参与制定国际标准化组织（ISO）标准，我们同意向全球所有用户授予许可，以合理和非歧视性的条件，在互惠的前提下，使用我们的专利，这些专利必然会被几个ISO标准（包括RAIN和非RAIN）的实践所侵犯。

我们拥有多个商标，并为我们的新产品开发名称，并在相关司法管辖区为其提供商标保护，包括域名注册。

联盟和标准化

我们的平台使用我们开创的RAIN技术。我们率先开发了RAIN无线电标准，游说政府分配频谱，并与谷歌、英特尔和Smartrac共同创立了RAIN联盟。我们管理团队的一名成员目前是RAIN联盟总监。该联盟是一个全球性组织，旨在促进RAIN技术和解决方案的普遍采用，截至2023年12月31日，该联盟拥有150多个成员。

我们，我们的企业最终用户，合作伙伴和竞争对手在2004年开发了RAIN无线电协议，其技术名称为EPC RFID射频识别协议第二代UHF RFID（标准化为ISO/IEC 18000-63，俗称Gen 2），我们是编辑。我们的社区在2013年发布了一个向后兼容的更新，再次由我们担任编辑。截至2023年12月31日，我们的社区即将完成另一次更新，再次与我们一起作为编辑器。我们的行业几乎完全使用RAIN无线电协议。

通过参与GS1EPCglobal(生产第二代)和ISO(批准18000-63)以及其他标准机构，我们同意授权某些必要的专利，如标题为“知识产权”的部分所述。

政府规章

政府法规要求我们在其运营的司法管辖区认证我们的阅读器和网关。例如，我们认证我们的阅读器和网关符合联邦通信委员会的规定，以便在美国及其领土上运行。我们的阅读器和网关已通过认证，可在全球40多个国家/地区使用，包括美国、加拿大、墨西哥、中国、日本、韩国和所有欧盟国家。遵守适用的政府法规的影响目前对我们的运营结果、资本支出或竞争地位并不重要。然而，遵守现有或新法规的变化可能会对我们未来的运营结果、资本支出和竞争地位产生重大不利影响。有关更多信息，请参阅本报告标题为“风险因素”的部分。

竞争

我们的每个竞争对手都与我们的一些产品竞争，但不是全部。我们的主要竞争对手包括：

RAIN、我们的平台和我们的产品的市场竞争非常激烈。新进入者可以而且确实会在任何时候进入我们的市场，我们预计随着市场和最终用户采用率的增长，竞争将会加剧。影响我们平台和产品销售的竞争因素包括：

尽管我们相信我们在上述因素上具有竞争优势，但我们未来的竞争力将取决于我们设计、开发和交付令人信服的产品并提供令人信服的企业解决方案的能力。

因为我们的产品定价是以美元计价的，所以我们有时会因为普遍的汇率而面临竞争压力。此外，我们的竞争地位取决于我们能否在保护知识产权的同时继续吸引和留住人才。有关与我们的业务相关的风险的其他信息，请参阅“风险因素”。

员工与文化

校长与文化

我们的企业文化体现了一套以尊重、合作、责任、赋权和胸怀远大为核心的原则。我们相信，我们的原则和由此衍生的文化对于我们业务的健康和成功是必不可少的。有关原则的更多信息，请访问www.impins.com/About-us/Our-Prints。

截至2023年12月31日，我们在美洲、欧洲和亚太地区拥有475名员工。我们的大多数员工都没有工会代表。

补偿n

我们致力于提供有竞争力的薪酬和福利。除了工资外，我们还向所有符合条件的员工提供股权奖励，因为我们相信，所有人都为我们的成功做出了贡献，并应与之分享。我们还提供广泛的福利方案，我们相信这些方案提供了时间、资源和灵活性，以支持我们员工及其家人的福祉。

对多样性、公平和包容性的承诺(DEI)

我们重视我们的全球员工队伍，以及他们带来的不同背景、观点和经验。通过在我们的劳动力中建立和增强代表性不足的人群，并培养一个每个人都有归属感的环境，我们的主旨努力是我们如何获胜的关键。我们继续努力教育自己，向他人学习，发现问题，改进我们的招聘做法，参与尊重和建设性的对话，并推动社区倡议。

所有员工都要完成关于多样性和包容性、偏见以及承认和防止骚扰和歧视的培训课程。我们不容忍任何形式的歧视、骚扰或不当行为。我们是一个机会平等的雇主，不基于种族、宗教、肤色、国籍、性别表达、性取向、年龄、婚姻状况、退伍军人身份、残疾状况或任何其他分类而歧视。

培训与发展

我们专注于培养每一位员工，奖励他们独特的贡献，并为他们的职业发展提供一条跑道。我们通过提供各种工具和机会来支持他们的成长，从而促进个人和职业发展。提供的服务包括针对新领导者的管理培训计划、专注于RAIN RFID的技术培训和学费报销，以进一步培养当前和未来职位的技能。

可用信息

我们于2000年4月在特拉华州注册成立。我们的主要行政办公室位于华盛顿州西雅图美景大道北400号1200室，邮编：98109。我们的电话号码是(206)517-5300。我们的网站是Www.impinj.com。我们网站中包含的或可以通过我们网站访问的信息不是本报告的一部分，也不会纳入本报告。

我们向美国证券交易委员会或美国证券交易委员会提交的文件，包括我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及对这些报告的修正，可在我们的网站上查阅：Www.investor.impinj.com在将这些报告以电子方式提交给美国证券交易委员会后，在合理可行的范围内尽快免费提供。我们网站上包含的信息不是本报告或我们提交给美国证券交易委员会的任何其他文件的一部分。

第1A项。国际扶轮SK因素

除了本报告中包含的其他信息外，您还应仔细考虑以下风险因素，包括本报告标题为“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”的部分以及我们的财务报表和相关附注。如果发生以下风险因素中描述的任何事件以及本报告中其他地方描述的风险，则我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到重大影响。本报告还包含涉及风险和不确定因素的前瞻性陈述。由于本报告下文和其他部分描述的因素，我们的实际结果可能与前瞻性陈述中预期的结果大不相同。

与我们的平台、产品和技术相关的风险

我们在一个竞争非常激烈的市场中运营。

我们的主要竞争对手是：

这些竞争对手包括比我们拥有更多财务、运营、研发、营销和其他资源的公司。为了获得市场份额，他们可以给自己的产品打折，接受较低的利润率，或者他们可以通过更好、更高效的设计或生产方法来实现成本节约，从而保持利润率。他们可以投入比我们更多的资源来开发、推广、销售和支持产品。他们还可以将其他技术，包括我们产品组合中没有的技术，与他们的RAIN产品捆绑在一起。

我们的合作伙伴，包括我们的OEM、ODM、分销商、SIS、VAR和解决方案合作伙伴，可能会选择与我们竞争，而不是购买我们的产品，这不仅会减少我们的客户基础，还会增加市场竞争。邻近市场的公司或新成立的公司可能会决定进入我们的市场，特别是在雨量增加的情况下。此外，中国政府已将发展中国半导体产业列为优先事项，这可能会增加我们在全球范围内的竞争，同时可能会限制我们参与中国市场的能力。

RAIN的采用集中在关键市场，在这些市场之外，RAIN市场采用的程度和速度尚不确定。

我们的财务表现取决于主要市场的终端用户采用RAIN的速度，例如我们最大的市场零售服装、零售一般商品和SC&L。虽然这些市场的终端用户在一定程度上采用了RAIN，但这些终端用户以及市场本身都受到商业周期和宏观经济趋势的影响。如果出现不利的商业或经济条件，这些最终用户和这些市场继续采用RAIN可能会面临风险。

下雨的机会还在发展中。RAIN的采用以及我们的平台和产品的采用取决于许多因素，包括终端用户在多大程度上了解和接受RAIN提供的好处；采用RAIN的好处是否超过更换或修改终端用户现有系统和流程的成本和时间；以及RAIN产品和应用程序是否满足终端用户当前或预期的需求。

有时，我们预计和预测最终用户采用的速度会超过实际采用的速度。我们预计，预测采用的速度将继续存在困难。因此，我们可能无法准确预测我们未来的经营业绩，包括收入、毛利率、现金流和盈利能力，其中任何一项或所有这些都可能对我们的财务业绩产生负面影响。

我们必须定期推出新产品和产品改进，才能有效地竞争。

我们推出新的产品和服务，以推动我们的业务，满足日益苛刻的最终用户要求，并增加雨水市场的采用率。我们投入大量资源开发和推出这些新产品和服务。我们还投入大量资源来提高我们现有产品和服务的性能和可靠性，并降低其成本。

我们的新产品和服务是否会成功还不确定。我们能否成功开发新的或增强的产品和服务所需或所需的技术、流程或能力，或从第三方获得许可或以其他方式获得这些技术、流程或能力，以及我们在竞争之前推出新产品和服务的能力，取决于许多因素，包括：
 

当我们推出新产品时，我们在提高采用率方面的成功在一定程度上取决于我们让这些产品易于我们的合作伙伴和最终用户部署和使用。例如，对于我们的新型M800系列终端IC，我们目前正在大力支持我们的嵌体合作伙伴生产高性能、高质量的嵌体。在我们的合作伙伴能够广泛部署我们的产品之前，采用率和我们的运营业绩可能会受到影响。

我们大规模交付企业解决方案的能力刚刚起步。

我们相信，我们交付企业解决方案的能力仍处于非常早期的阶段。我们正在开发零售自助结账和防丢失以及SC&L包裹路由的解决方案，这些解决方案已经或预计将由行业领先的企业最终用户部署。然而，为了充分利用我们平台的潜力，我们必须使我们当前的产品在多个企业之间可重复使用，并根据企业需求提供更多解决方案。我们还必须发展与顶级解决方案合作伙伴的关系，以访问和解决具有挑战性的新用例。如果我们不能与顶级合作伙伴以及一系列市场和终端用户成功地识别、开发、销售和部署企业解决方案，特别是依赖自主阅读的解决方案，那么我们的业务前景将受到影响。

交付企业解决方案需要一个合作伙伴产品和服务网络，这些产品和服务与我们自己的产品相辅相成，共同满足企业需求。要说服企业聘请我们来解决他们的业务问题，包括评估、设计、部署、运营和服务，并将RAIN数据集成到企业的信息系统中，需要我们和我们的合作伙伴的销售、营销、运营和工程团队之间的密切协调。我们或我们的合作伙伴可能无法为我们的企业解决方案成功获得客户，也无法成功抓住我们的市场机遇。尽管我们今天的合作伙伴可以成功地向他们的客户介绍我们的平台或其各个方面，但他们对我们的平台和RAIN的总体了解仍处于萌芽阶段。如果我们不建立我们的解决方案网络和合作伙伴来交付这些解决方案，并加大我们的努力来提供在大型、复杂的企业机会中利用我们的平台的解决方案，那么我们的业务前景将受到影响。

我们依靠终端IC销售创造了大部分收入。

我们的大部分收入来自于我们的终端IC，我们预计将继续获得这些收入。如果需求下降，或者如果我们无法采购足够的晶圆来满足我们的需求，或者如果我们无法提高价格来抵消成本增加，那么我们的业务和经营业绩将受到影响。此外，我们终端IC的持续采用和需求在一定程度上源于我们展示了使用我们系统的好处。如果我们不能确立这些优势，那么我们可能无法成功应对竞争终端IC的价格压力，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。

我们产品的平均售价可能会有很大波动。

我们产品的平均售价(ASP)历史上一直随着时间的推移而下降，以满足最终用户的需求、鼓励采用、应对宏观经济条件或应对竞争压力。随着对较老产品的需求下降，或者随着来自产品成本较低或盈利预期较低的竞争对手的竞争加剧，或者在供过于求的时期，ASP可能会迅速下降。

为了有利可图地竞争，我们必须不断改进我们的技术和工艺，并以较低的销售价格降低单位成本。如果我们不能通过增加销售量或降低产品成本来抵消ASP的减少，那么我们的收入和毛利率将受到影响。

虽然不太常见，但我们也不时提高价格，特别是在晶圆成本上升的时期。例如，我们在2021年、2022年和2023年提高了价格，以适应更高的成本。如果包括通胀在内的宏观经济状况给我们的产品成本带来上涨压力，我们可能会被要求再次提价。

我们的客户协议中的定价承诺和其他限制性条款可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

在我们的正常业务过程中，我们签订了包含定价条款的协议，在某些情况下，这些条款可能会对我们的经营业绩和毛利率产生不利影响。例如，一些合同规定了未来的IC、读卡器或网关定价，或者包含某些产品的最惠国定价。其他协议包含排他性条款，这些条款阻止我们在排他性期间与其他客户开展某些业务。降价或向某一客户提供优惠条款可能会对我们与其他客户谈判优惠条款的能力产生不利影响。

我们产品组合的变化可能会对我们的整体毛利率产生不利影响。

终端集成电路销售构成并可能继续构成我们产品收入的主要部分，其毛利率在很大程度上低于我们的系统产品销售。我们的整体产品毛利率受到产品组合的影响，产品组合可能会根据需求和供应、竞争压力以及终端用户的需求和需求而波动。销售组合从我们的高利润率产品转向低利润率产品，无论是在我们的终端IC产品组合中，还是从我们的系统业务转向我们的终端IC，都可能对我们的毛利率产生负面影响。

糟糕的产品质量可能会给我们带来巨大的成本，并削弱我们销售产品的能力。

我们的产品必须满足日益苛刻的质量、可靠性和性能要求。我们的产品技术含量高，部署在大型复杂系统中，在这些系统中，错误、缺陷或不兼容可能会给我们的合作伙伴和最终用户带来问题。

如果我们无法识别或纠正产品中的错误、缺陷、不兼容或其他问题，我们可能会遇到：

此外，如果我们遇到产品质量问题，我们可能需要花费大量的时间和成本来诊断、测试和修复问题。不能保证这种补救努力会成功。即使成功，这些努力也可能进一步限制我们向合作伙伴和最终用户供应新产品的能力，直到我们解决问题。

最终用户和合作伙伴必须将我们的产品设计到他们的产品和业务流程中。

说服最终用户或合作伙伴将我们的产品设计到他们的业务流程或产品中，需要教育他们了解RAIN和我们产品的价值。他们可能使用其他技术或产品，并且可能不接受将RAIN引入他们的业务流程或产品。即使被说服了，他们也经常在下单之前进行长时间的试点计划和资格认证。这些试点计划和资格可能既耗时又昂贵，而且不能保证它们会导致订购我们的产品。如果我们不能开发能够充分或具有竞争力地满足最终用户或合作伙伴需求的新产品，那么我们可能无法收到产品订单，这可能会对我们的业务、前景和经营业绩产生不利影响。

我们对我们产品的销售和部署周期长度的可见性有限。

我们对最终用户销售和部署周期的可见性有限，而且这些周期通常比我们预期的要长。许多因素导致我们的可见性有限，包括我们的合作伙伴和最终用户花在评估我们的产品上的时间，教育他们了解RAIN的好处的时间，以及将我们的产品与最终用户的系统集成的时间。销售和部署周期的长度和不确定的时间可能会导致产品订单延迟。由于预计到这些订单，我们可能会在销售周期完成之前以及在我们收到任何客户订单或付款之前(如果我们收到任何订单或付款)产生大量成本。

终端用户系统无法或有限地利用降雨信息可能会对我们产品的市场造成不利影响。

成功的最终用户部署不仅需要标签和阅读器或网关，还需要RAIN与信息系统和应用程序集成，从而从RAIN数据中创造业务价值。除非第三方继续开发和推进业务分析工具，并且最终用户增强其信息系统以使用这些工具，否则RAIN部署可能会停滞不前。我们促进第三方开发和部署这些工具的努力可能会失败。此外，我们对业务分析提供商将我们的产品与他们的工具集成的指导可能会被证明是无效的。

解决方案提供商和SIS对RAIN市场至关重要。它们提供部署诀窍，使最终用户能够成功部署RAIN解决方案。将我们的产品与最终用户信息系统集成可能比我们或他们预期的更困难或更耗时，这可能会推迟部署。

替代技术可能会使产品和服务能够与我们的竞争。

技术发展可能会对我们的业务产生负面影响。传统RFID技术或市场的突破，包括使用低频或高频RFID技术的突破，或其他无线电技术的突破，可能会对RAIN市场增长和对我们产品的需求产生不利影响。同样，新技术可能会使IC的成本低于我们的产品。如果我们无法利用新的或增强的技术进行创新，或者对现有技术或市场的变化反应迟缓，或者如果我们难以与新技术或传统技术的进步竞争，那么我们的新产品或增强产品的开发可能会受到影响，导致产品过时、收入减少和市场份额减少。

RAIN标准机构、标准或资格认证流程的重大变化可能会阻碍我们销售产品和服务的能力。

我们历来在制定包括GS1和ISO在内的雨水行业标准方面处于领先地位，并已设计出符合这些标准的产品。我们可能会失去这一领导地位；我们在标准开发方面的影响力可能会减弱；或者我们可能会选择不参与某些标准活动。

新的或变化的行业标准可能会对我们产生负面影响。如果行业标准与我们或RAIN市场的需求背道而驰，那么我们的产品可能跟不上市场的步伐，或导致最终用户推迟部署。此外，在我们推出符合新标准或更改标准的新产品之前，采用或预期采用新标准或更改标准可能会降低现有产品的销售速度。新标准或对现有标准的更改也可能限制我们在产品中实现新功能的能力。开发新产品或更改现有产品以符合新的或更改的标准所损失的机会以及时间和费用可能是巨大的，我们可能最终无法成功开发符合新的或更改的标准的产品。

某些组织针对这些要求制定了对RAIN标签和测试标签的要求。例如，奥本大学的ARC计划为吸引他们的最终用户制定标签性能和质量要求。雨水市场的一些参与者是ARC赞助商，但我们不在其中。其他一些组织也执行这一职能。ARC或类似的组织可能制定我们的部分或所有终端IC无法满足的规范，或者可能推迟包含我们终端IC的标签的批准，这可能会对市场对我们产品的接受度产生负面影响。

政府频谱法规的变化或其执行可能会对我们销售产品的能力产生不利影响。

我们的阅读器和网关经过集体认证，可在全球40多个国家/地区使用，包括美国、加拿大、墨西哥、中国、日本、韩国和欧盟的每个国家。

如果频谱法规发生变化，或者如果我们的产品在通过认证后仍被发现不符合要求，我们可能需要重新设计我们的产品，这可能会导致大量成本，包括与过时库存相关的成本。监管变化也可能导致我们失去机会，对我们的业务产生不利影响。

我们一些产品的销售可能会蚕食其他产品的收入。

我们的一些合作伙伴开发的产品与我们的产品竞争。例如，我们的一些OEM合作伙伴使用我们的读卡器IC来构建和销售读卡器和网关，与我们的读卡器和网关竞争。同样，我们的一些合作伙伴利用我们的阅读器来构建和销售与我们的网关竞争的网关。如果我们不能成功地处理这些冲突，那么我们的业务和运营结果可能会受到负面影响。

与我们的人员和业务运营相关的风险

我们通过与我们没有长期供应合同的有限数量的第三方获得我们销售的产品。

我们及时获得经济高效、高质量产品的能力可能会受到许多因素的不利影响，包括：

如果我们的供应商不能以合理的价格或令人满意的质量水平生产我们的产品，那么我们将这些产品推向市场的能力和我们的声誉都可能受到影响。如果供应商产能下降，无论是设备故障、关闭、破产、产能分配，还是应对公共卫生事件(如新冠肺炎)、设施灾难性丧失或其他原因，那么我们可能难以完成订单，我们的收入可能会下降，我们的增长前景可能会受到影响。将我们的产品制造转移到新的供应商将需要数月时间，对于IC来说，可能需要数年时间。任何过渡都需要我们的客户或最终用户重新认证，这也可能对我们销售产品的能力以及我们的经营业绩产生不利影响。

读写器和网关所用硅片和组件的短缺可能会对我们满足产品需求的能力产生不利影响，并对我们的收入和/或毛利率产生不利影响。

半导体行业经历了多次产能不足，并于2021年和2022年经历了另一次产能不足，导致晶圆供应紧张和价格上涨。尽管晶圆供应在2023年有所改善，但供需失衡仍可能发生。此外，我们预计在可预见的未来，我们使用的半导体节点的晶圆产能将很紧张。我们以采购订单方式采购晶圆，因此晶圆供应无法得到保证，当出现短缺时，我们可能无法从代工伙伴获得足够的供应。

晶圆的短缺限制了销售，并可能导致市场份额的损失。他们还可能人为地增加预订，因为客户过量订购我们的产品，然后导致销售下降，因为这些客户消耗他们积累的库存。此外，如果我们的供应商向我们收取更高的费用，但我们无法提高价格以弥补这些更高的成本，我们的毛利率和其他财务业绩可能会受到影响。

为了防止晶圆短缺，我们可能会投资库存以支持预期的业务增长，就像我们在2017年，2020年和2022年底/2023年初对端点IC库存所做的那样。

为了将我们从代工合作伙伴处收到的晶圆转换为可销售的IC，我们执行了额外的步骤，包括测试、减薄、凸块和切割。如果我们的第三方供应商无法有效地执行这些步骤，或者如果我们在这些步骤方面遇到任何能力限制，那么我们可能无法满足对我们产品的需求，从而对我们的财务业绩产生不利影响。

我们可能无法准确预测业务需求的范围或性质，这可能导致库存过剩或过时。我们保持库存以满足客户需求，但高库存水平可能会增加

当我们引入新产品和技术时，我们将面临更高的产品过时风险，所有这些都可能对我们的业务产生负面影响。例如，在2022年，我们对M700集成电路的需求强劲，但由于300毫米晶圆供应有限，我们将部分客户转回上一代200毫米Monza R6产品系列。如果我们无法出售我们购买的库存，或者如果我们必须以较低的价格出售，那么我们的业务将受到负面影响。

我们还经历了我们在阅读器和网关中使用的组件的短缺和价格上涨，以及我们阅读器IC的封装和测试能力，我们可能会在未来继续经历这种短缺和价格上涨。任何此类短缺或价格上涨将对我们的产品供应和成本产生负面影响，我们的财务业绩将受到影响。

由于我们依赖合作伙伴销售和分销我们的产品，我们承担库存风险。

在收到采购订单之前，我们通常会根据合作伙伴的预测向供应商订购产品。然而，我们的许多合作伙伴很难准确预测他们的需求和需求的时间。他们有时也会取消订单或重新安排产品发货时间，在某些情况下，很少或根本没有提前通知我们。我们有时也会收到一些没有兑现的大订单的软承诺。此外，当我们推出新产品时，我们最初可能会有较高的库存或较慢的库存周转，这取决于市场的接受程度。我们还面临着来自竞争和不可预见的外部事件的额外不确定性，例如宏观经济趋势或事件以及监管标准的变化，所有这些都可能对需求产生不利影响，从而影响我们的库存水平、销售和经营业绩。

收购可能导致经营困难、稀释和其他有害后果。

我们定期评估潜在的战略交易，如果与我们的业务互补，我们可能会寻求这些交易。例如，我们于2023年4月完成收购Voyantic Oy，该公司为RFID（主要为RAIN及NFC）嵌体及标签设计、制造及测试系统的全球供应商。战略性交易可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响。我们执行收购的经验有限。整合被收购的公司、业务或技术可能会产生不可预见的运营困难和支出。与收购相关的风险包括：

海外收购涉及上述风险之外的其他风险，包括涉及跨不同文化和语言的业务整合、汇率风险以及与其他国家相关的经济、政治和监管风险。此外，任何收购的预期收益，无论是国内的还是国外的，都可能无法实现。未来的收购或处置可能导致我们股权证券的潜在稀释发行、债务发生、或有负债或摊销费用或商誉注销，其中任何一项都可能损害我们的财务状况。未来的收购可能需要我们获得额外的股权或债务融资，这些融资可能不会以优惠的条款提供，或者根本不会。

我们的业务已经并可能继续受到公共卫生暴发和流行病的不利影响。

从2020年开始，新冠肺炎在全球范围内造成了严重的经济波动、不确定性和中断，并给我们的业务带来了几个风险和挑战，包括：

尽管2023年新冠肺炎全球卫生突发事件正式结束，但专家警告称，新冠肺炎仍然是一个公共卫生风险，未来其他公共卫生爆发或流行病可能会给我们的业务带来类似的挑战和风险。任何公共卫生爆发或大流行，包括新冠肺炎，都会在多大程度上影响未来的市场需求和我们的业务业绩，目前尚不确定。

全球贸易政策的变化可能会对我们产生实质性的不利影响。

在我们目前开发和销售产品的司法管辖区，管理外贸、制造、开发和投资的美国和外国法律和政策的变化，以及由此产生的任何负面后果，都可能对我们的业务产生重大影响。

美国政府对从其他国家进口的各种商品征收高额关税，特别是中国。中国的回应是对从美国进口的各种商品征收高额关税。这些关税可能会对我们的国际竞争能力产生实质性的不利影响。尽管美国和中国在2020年初签署了初步贸易协议，但随着两国谈判的继续，关税仍然有效。这些关税的未来以及新关税的可能性仍然不确定。美国和中国产业政策的变化也增加了全球贸易环境的不确定性。

不确定性的其他原因包括俄罗斯入侵乌克兰后对俄罗斯的制裁和其他行动的影响。虽然我们今天与俄罗斯合作伙伴或最终用户没有业务往来，但这些制裁对全球贸易和宏观经济状况的总体影响--例如能源成本和通货膨胀--可能会对我们的业务产生负面影响。

我们在海外经营受到固有风险的影响，可能无法成功维持或扩大我们的国际业务。

2023年，我们总收入的72%来自美国以外的销售。我们预计通过扩大国际业务来实现业务增长，这带来了各种风险，包括：

我们受到政府的进出口管制，这可能会使我们承担责任，或削弱我们在国际市场上的竞争能力。

我们的出口和进口必须遵守美国的出口管制，包括商务部的出口管理条例和财政部外国资产管制办公室建立的经济和贸易制裁，以及在我们开展业务的国家建立的类似管制。例如，美国商务部最近加强了对半导体和超级计算机相关产品的规定，并限制在没有出口许可证的情况下向中国出口某些芯片和芯片相关技术和软件。这些修改包括扩大需要许可的产品和目的地。此外，在俄罗斯入侵乌克兰后，美国等国继续扩大对俄罗斯、白俄罗斯以及某些俄罗斯国民和实体的经济制裁和出口管制限制。我们必须采取额外的努力来遵守这些规则，这可能会耗费时间，并导致延误或失去机会。我们可能并不总是成功地获得必要的出口或进口许可证，我们的产品未能获得所需的出口或进口批准，或者我们出口或销售产品的能力受到限制，可能会损害我们的国内和国际销售，并对我们的收入产生负面影响。

关税还可能对我们的产品成本产生实质性影响，降低我们向现有或潜在客户销售产品的能力，并损害我们的国际竞争能力。欲了解更多信息，请参阅“全球贸易政策的变化可能对我们产生实质性的不利影响”。我们产品或进出口法规或法规的任何变化；执法的变化或变化；或这些法规针对的国家、人员或技术的变化可能会推迟我们在国际市场推出新产品，减少我们产品的使用，或降低我们向现有或潜在的国际业务客户出口或销售我们产品的能力，从而对我们的业务和运营结果产生不利影响。

主要司法管辖区的政治、社会、商业或经济状况的不稳定或恶化可能会损害我们的产品供应或发展。

在我们拥有重要供应商、分销商或最终用户的任何司法管辖区，政治、社会、商业或经济状况的恶化--包括自然灾害、劳工罢工、公共卫生危机、地缘政治事件或其他事态发展--可能会减缓或停止产品发货，或扰乱我们制造、测试或后处理产品的能力。.，以及我们有效和及时执行最终用户部署的能力。我们将我们的制造和生产外包给少数亚洲司法管辖区的供应商，包括泰国、马来西亚、台湾和中国。其中一些司法管辖区已经、而且可能还会经历与新冠肺炎相关的限制。这些司法管辖区过去也经历了政治、社会、商业或经济状况的重大变化，未来可能会经历这些变化。

我们可能被迫将我们的制造、测试和后处理活动转移到更稳定、可能成本更高的地区，或者寻找替代供应商。

我们的晶圆有很大一部分来自台湾的供应商，我们的晶圆和其他关键部件的供应可能会受到中国与台湾之间的外交、地缘政治和其他事态发展的实质性和不利影响。值得注意的是，中国拒绝放弃对台湾使用武力，也不能保证中国和台湾的关系不会进一步恶化，特别是考虑到美国和中国之间持续的紧张局势。任何此类事态发展都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。

我们的商业运作可能会因自然灾害而中断。

除了前面“-我们的业务已经并可能继续受到未来公共卫生爆发和流行病的不利影响，包括新冠肺炎病例的潜在死灰复燃”一节中讨论的大流行风险外，其他灾害，无论是天灾还是人为灾害，都可能减少对我们产品的需求，使我们的设施瘫痪，扰乱运营或造成灾难性损失。我们在已知地震活动的地区有设施，例如我们在华盛顿州西雅图的总部。我们在已知洪灾地区有设施，比如我们在上海的办公室中国。我们在泰国有一家晶片后处理分包商，该地区有已知的和最近的洪灾历史。任何这些或其他我们或我们的供应商的设施的损失可能会扰乱运营，推迟生产和发货，减少收入，并可能产生巨额费用。我们不为流行病、地震、洪水或其他灾害造成的潜在损失投保。

与我们与合作伙伴和最终用户的关系相关的风险

我们收入的很大一部分依赖于少数客户。

我们将我们的终端IC直接销售给OEM和ODM，并对其进行嵌入和标记。我们将读卡器IC出售给OEM和ODM，将我们的读卡器和网关出售给解决方案提供商、VAR和SIS，所有这些都主要通过分销进行。如果我们未能保留我们的终端IC、读卡器IC、读卡器或网关合作伙伴或分销商，或未能与新合作伙伴建立关系，则我们的业务、财务状况或经营业绩可能会受到损害。

2023年，对标签原始设备制造商艾利丹尼森和亚利桑那州的销售额分别占我们总收入的33%和11%。向少数OEM集中销售降低了我们的议价能力，并增加了我们的定价或销售额可能因竞争对手采取的行动或我们自己未能有效竞争而下降的风险。

我们的竞争对手与这些合作伙伴或分销商的关系，或对这些合作伙伴或分销商的收购，可能会干扰我们与他们的关系。任何此类干扰都可能损害或延迟我们的产品销售或增加我们的销售成本。

我们直接与一些终端用户接触。他们的项目通常涉及大量购买我们的阅读器和网关，通常是离散的部署，可以在一段时间内带来可观的销售。它们还增加了我们收入和经营业绩的波动性。如果我们无法用新的收入来源取代基于项目的收入，或者如果拥有大型项目的最终用户在没有充分通知我们的情况下更改或推迟这些项目，那么我们的销售额可能会逐期下降，并损害我们的股价。

我们影响或确定最终用户需求的能力有限，部分原因是我们主要通过合作伙伴进行销售和履行，很少直接面向最终用户。

最终用户推动了对我们产品的需求，但由于我们主要通过合作伙伴销售我们的产品，我们距离这些最终用户只有一步之遥，而且往往无法直接评估和影响他们的需求。我们的合作伙伴可能会选择优先销售竞争对手的产品而不是我们的产品，或者他们提供的产品可能与我们的产品竞争或限制我们产品的销售。如果我们的合作伙伴没有销售足够的我们的产品，或者如果他们选择减少我们产品的库存，那么我们对这些合作伙伴的销售额和我们的收入将会下降。

我们的合作伙伴可能无法正确预测最终用户对我们产品的需求。

我们的合作伙伴可能会购买超过他们满足最终用户需求所需的产品，从而增加他们的库存并减少我们未来对他们的销售。受时间和质量的限制，经销商可以退换其他产品。我们对经销商库存产品的储量估计主要基于这些经销商向我们提供的报告，通常是每月一次。如果我们的合作伙伴和经销商提供的库存和转售信息不准确，或者如果我们没有及时收到这些信息，那么我们可能无法可靠地了解销售给最终用户的产品，这可能会对我们的运营业绩产生负面影响。

我们的增长战略在一定程度上取决于与第三方战略关系的成功，以及它们的持续表现和协调。

我们投资于与解决方案提供商、SI、VAR和软件提供商的关系，这些提供商的产品和/或解决方案产品与我们相辅相成，我们经常通过它们来实现产品销售。如果我们不能发展和发展这些合作伙伴关系，我们的业务将受到损害。例如，如果我们发展合作伙伴关系的努力增加了我们的成本，但没有增加收入，我们的经营业绩可能会受到影响。合作伙伴关系还可能包括排他性条款、多级分销、折扣定价或对其他公司的投资。发展和维护这些合作伙伴关系的成本可能无法收回，我们的努力可能不会产生相应的收入增长。

有时，我们还会应最终用户的要求直接与他们接触，以帮助他们为具有挑战性的用例开发解决方案。这种直接接触可能导致或可能被认为导致与合作伙伴的冲突，从而损害我们的合作伙伴关系和我们的业务、运营结果或财务状况。

如果我们不能保持或提高我们的业务所依赖的品牌认知度或声誉，那么我们的业务可能会受到损害。

我们相信，建立我们的品牌和声誉是我们与合作伙伴和最终用户关系以及我们吸引新合作伙伴和最终用户的能力的关键。我们还相信，随着市场竞争的加剧，我们的品牌和声誉将变得越来越重要。我们的成功有赖于一系列因素，包括：

产品供应短缺挑战了我们满足市场需求的能力，我们已经提高了价格，以应对供应商提高对我们的价格。我们无法向合作伙伴和最终用户提供他们需要的产品，和/或我们需要提高价格，这可能会对我们与这些合作伙伴和最终用户的关系造成长期的负面影响，影响采用率和我们的整体业务。

对环境、社会和治理问题的日益关注可能会导致我们招致更多成本或使我们面临更多风险。

投资者、政府和非政府组织、合作伙伴和最终用户越来越重视环境、社会和治理，或称ESG做法。我们的ESG实践可能不符合他们的标准，他们以及倡导团体可能会发起运动，要求我们改变我们的业务或实践，以解决他们与ESG相关的问题。我们未能或被认为未能对任何此类活动做出回应，可能会损害我们的业务和声誉，并对我们证券的市场价格产生负面影响。此外，随着ESG实践以及报告和披露要求的不断演变，我们与这些ESG实践和报告和披露要求相关的成本可能会增加，这可能会对我们的运营业绩产生负面影响。

与我们的知识产权有关的风险

如果我们无法保护我们的知识产权，那么我们的业务可能会受到不利影响。

我们的成功在一定程度上取决于我们是否有能力获得、维护和执行我们的专利、版权、商业秘密、商标和其他知识产权，并防止第三方侵犯、挪用或规避这些权利。我们历史上一直专注于提交美国专利申请，原因很多，包括很大一部分RAIN产品在美国使用或进口到美国。我们只有少量的外国专利和申请。我们还只在我们认为适合申请此类保护的特定国家/地区拥有注册商标和域名。通过将我们的知识产权保护集中在美国和少数外国，我们断言美国以外的知识产权的能力有限，包括在一些重要的外国市场，如中国。此外，包含我们终端IC产品的标签或标签的全球制造和分销系统可能会使我们执行美国专利的努力复杂化。

我们不能保证：

监督和解决未经授权使用我们的知识产权是困难和昂贵的，而执行我们的知识产权的诉讼是耗时、分散注意力、昂贵和不确定的。我们未能识别未经授权使用我们的知识产权或以其他方式充分保护我们的知识产权，可能会对我们的业务产生不利影响。

我们现在是，也可能继续是知识产权纠纷的一方，这些纠纷的起诉、辩护或和解可能会耗费时间和成本，导致重大权利的损失，并对RAIN采用或采用我们的产品或平台产生不利影响。

我们正在对恩智浦半导体公司的某些附属公司提起多起专利侵权诉讼。有关这起诉讼的进一步信息，请参阅本报告其他部分包括的我们合并财务报表的附注12。我们与恩智浦的诉讼，包括任何上诉，已经并可能继续导致法律费用的增加，以及对我们管理团队时间的要求，并可能对我们与合作伙伴或最终用户的关系产生负面影响。虽然我们在加利福尼亚州和德克萨斯州起诉恩智浦的专利侵权索赔以及在华盛顿和德克萨斯州对恩智浦的专利侵权索赔进行辩护时，我们获得了有利的陪审团裁决，但审判后的裁决限制了一些裁决，所有此类裁决仍可上诉。此外，这些判决不能保证我们涉及恩智浦的其他正在进行的诉讼的结果。如果我们不能成功地起诉恩智浦的专利侵权索赔，或在恩智浦的反索赔中为自己辩护，或者在某种程度上我们无法维护我们专利的有效性和可执行性，那么我们可能会对我们的业务、运营结果或财务状况产生实质性的不利影响。

专利诉讼是复杂和不确定的。我们可能会在与专利相关的诉讼中获胜，也可能不会获胜，我们的知识产权可能会被削弱。如果任何未决或未来的诉讼导致不利结果，则我们可能被要求：

即使我们在与专利有关的诉讼中获胜，判决和判决也可以被初审或上诉法院修改甚至推翻。

我们行业中的许多公司以及非执业实体持有专利和其他知识产权，并可能追求、保护和执行这些知识产权。我们收到了对我们的业务可能重要的技术授予专利和其他知识产权的邀请函。我们还收到针对我们、我们的合作伙伴和最终用户的指控，声称我们或他们侵犯了专利或其他知识产权。如果我们拒绝接受许可邀请或驳斥所声称的索赔，则要约或索赔方可以对我们提起诉讼。

知识产权纠纷过去曾对RAIN的采用造成不利影响。例如，2011年，圆石研究公司对包括沃尔玛和梅西百货在内的11家最终用户提起诉讼，指控他们侵犯了与雨有关的专利。尽管随后获得了全行业的许可证，但我们认为，从2011年到2019年，这些诉讼对我们产品的需求产生了不利影响。最后一批获得许可的圆形岩石专利于2019年到期。然而，我们、我们的合作伙伴、供应商或最终用户未来可能会卷入类似的纠纷，这可能会对我们的经营业绩和增长前景产生不利影响。

我们的许多协议要求我们赔偿和保护合作伙伴和最终用户免受第三方侵权索赔，并在不利裁决的情况下支付损害赔偿金。这些损害可能是相当大的，与我们从这些合作伙伴或最终用户那里获得的业务不成比例。此外，我们可能不知道我们是否由于大量与雨水相关的专利或其他系统性因素而侵犯了第三方的权利。例如，美国的专利申请在提交后最长可保密18个月，在某些情况下，在专利颁发之前的整个时间内都是保密的。因此，在专利颁发之前，我们可能无法解释这些权利。

我们所参加的工作组所属行业标准组织的知识产权政策可能会要求我们提供某些知识产权的免版税许可。

当参与GS1、ISO、RAIN和其他行业标准组织时，一般政策是，那些参与制定协议或标准的人必须获得许可，无论是免版税的，还是在合理和非歧视性或兰德条款下的许可，这是实施全部或部分协议或标准所必需的知识产权。标准机构可以要求将许可证授予成员，如GS1的情况，或授予实施该协议或标准的所有缔约方，如ISO的情况。

作为开发GS1 EPCglobal UHF Gen2、UHF Gen2 V2、标签数据标准、低级阅读器协议和其他GS1 EPCglobal协议的参与者，我们同意在免版税的基础上向其他GS1 EPCglobal成员许可我们实施这些协议所需的专利，但我们必须从实践该协议的其他GS1 EPCglobal成员那里获得互惠的免版税权利。作为制定ISO标准的参与者，我们同意在兰德的基础上许可我们的专利，这些专利是实施这些标准所必需的，但我们必须从实施该标准的其他实体那里获得互惠的兰德许可。

尽管这些政策本身寻求推动议定书或标准的发展，但可能会出现争议，因为可能不清楚某些知识产权是否是实施议定书或标准所必需的。这种不确定性可能会使我们对他人主张我们不必要的专利变得更加复杂，或者用这些专利为我们自己辩护，从而使我们的知识产权贬值。此外，GS1的一些EPCglobal成员拒绝

以免版税条款许可他们的知识产权，而不是保留以兰德条款许可他们的技术的权利。这些成员可能选择维护他们的知识产权，在这种情况下，我们将需要在GS1和ISO知识产权政策的范围内为自己辩护。

我们依赖第三方许可协议，如果这些协议受损或终止，可能会导致生产或发货延迟，从而损害我们的业务。

我们与第三方就我们在运营和产品中使用的专利、软件和技术达成了许可协议。例如，我们从设计自动化软件供应商那里授权工具来设计我们的硅IC。对我们的业务非常重要的专利、软件和其他技术的第三方许可可能不会继续以商业合理的条款提供，或者根本不会提供。丢失任何此类许可证可能会导致生产中断或延迟或减少产品发货量，直到我们能够开发、许可、集成和部署替代技术(如果可能的话)，这可能会损害我们的业务和运营结果。

我们使用开源软件可能会使我们面临额外的风险，并削弱我们的知识产权。

我们的产品、流程和技术有时使用或合并受开源许可约束的软件。某些开放源码许可证要求打算将开放源码软件作为用户软件的组成部分分发的用户公开披露用户的部分或全部源代码。此外，某些开放源码软件许可证要求此类软件的用户以低成本或免费向其他人提供开放源码软件的衍生作品。开源许可方通常不会就侵权索赔或其代码质量提供担保或其他合同保护，这使我们面临可能对我们的运营结果造成实质性损害的商业风险。

我们不能保证我们合并开源软件的方式与我们与此类开源软件相关的政策和程序一致，或不会使我们承担责任。

与隐私和网络安全相关的风险

与RAIN相关的隐私和安全问题可能会损害我们的声誉，并阻止现有或潜在客户使用我们的产品。

隐私权倡导者和其他人已经并可能继续提出对降雨危及消费者隐私或为盗窃提供便利的担忧。这些担忧包括未经授权的各方可能收集个人信息或个人数据、跟踪消费者、窃取身份或导致其他与隐私或数据保护有关的问题。任何此类事件都可能导致我们或我们的合作伙伴或最终用户的运营中断，并使我们或他们受到监管调查或诉讼以及索赔、要求或诉讼；因此，我们可能面临潜在的责任以及巨额费用和费用，以补救或以其他方式回应事件。任何未能或被认为未能遵守任何与隐私或安全相关的法律、法规或我们正在或可能承担的合同或其他义务可能会导致监管行动、索赔或诉讼；法律和其他成本；大量时间和资源；以及罚款、处罚或其他责任。任何关于安全和隐私的行动或担忧都可能是昂贵的辩护，导致我们花费大量时间和资源，损害我们的声誉和经营业绩，或者对整个雨业发展产生负面影响，即使是没有根据的。

我们不能确保我们与客户的协议、与第三方供应商和服务提供商的合同或其他合同中的任何责任限制条款是可执行的或足够的，或者将保护我们免受与安全漏洞或其他隐私或安全相关问题有关的索赔的任何责任或损害。

与消费者隐私和网络安全相关的政府法规和指南以及其他标准可能会对我们产品的采用产生不利影响，要求我们进行设计更改或限制我们实施新的和所需的产品功能的能力，而实际或据称违反与隐私或网络安全相关的法律可能会导致索赔、诉讼和责任。

我们的合作伙伴和最终用户必须遵守与收集、存储、传输和使用个人信息和个人数据相关的法律法规，以及涉及一般与RFID相关的隐私和网络安全的其他法律法规。因为RAIN是RFID的一种，我们相信这些法律法规适用于RAIN。

欧盟委员会(EC)已发布指导意见，以解决人们对RFID隐私的担忧。2009年5月，欧盟委员会发布了一项建议，当RFID标签符合以下条件之一时，欧盟的零售商应通知客户

在产品上或嵌入到产品中。2011年4月，欧共体与私营和公共实体签署了一项自愿协议，为在欧盟使用RFID的公司制定隐私指南。虽然合规是自愿的，但我们在欧盟开展业务的合作伙伴和最终用户更喜欢符合指南的产品。如果我们的产品不符合或不能遵守指南，那么我们的业务可能会受到影响。

更广泛地说，美国、欧盟和其他司法管辖区的数据安全和隐私立法和监管格局仍在不断发展。截至本报告日期，关键隐私法律法规-包括2018年《加州消费者隐私法案》、《加州隐私权利法案》、其他州颁布的类似隐私法律以及欧盟《一般数据保护条例》-仍不清楚，并在继续演变，可能会产生深远的影响。与隐私、数据保护和安全相关的法律和法规；相关的行业标准和指南；以及这些法律、法规、标准、指南和其他实际和声称的义务及其解释和执行的持续演变，可能需要我们修改我们的产品、实践和政策，而我们可能无法以商业合理的条款或根本不这样做，否则可能会导致我们产生大量成本和支出。我们或与我们有业务往来的任何第三方未能或被认为未能遵守这些法律法规或其他实际或声称的义务可能会导致索赔或诉讼；政府实体对我们采取行动；法律和其他费用；大量的时间和资源以及罚款、处罚或其他责任。任何此类行动的辩护成本可能很高，可能会产生大量的法律和其他成本以及大量的时间和资源，并可能损害我们的声誉，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

此外，如果我们无法开发满足最终用户隐私要求的产品，则最终用户可能会选择不使用我们的产品。

尽管Gen2 V2协议包括处理消费者隐私和验证标签的功能，尽管我们在产品中加入了定制功能以进一步保护消费者隐私，但第三方仍可能违反这些功能，包括在我们的产品中实现的功能，在这种情况下，我们的声誉可能会受到损害，我们的业务和前景可能会受到影响。

影响我们的系统或业务中使用的其他系统的安全漏洞或其他安全事件可能会对我们的业务产生不利影响。

我们面临各种来源的安全漏洞和事件的风险，包括病毒、勒索软件、黑客攻击、恶意代码、供应链攻击以及社会工程或其他员工或承包商的疏忽、渎职或无意行为。意外或故意的安全漏洞或事件，或未经授权访问我们的设施或信息系统，或访问我们业务中使用的其他设备或系统，可能会危及这些设施或信息系统的安全，以及机密、个人或专有信息的机密性、完整性和可用性。这些风险可能因地缘政治紧张局势和事件而加剧。

机密、个人或专有信息的丢失、不可用、误用、腐败或其他未经授权的处理的后果可能包括但不限于不良宣传、声誉损害、难以营销或销售我们的产品、客户对违反合同的指控、知识产权损失或被盗、索赔和诉讼、政府和监管调查以及其他诉讼和罚款、处罚和其他损害和责任。这些后果中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况、声誉和业务关系产生实质性的不利影响。

我们依赖第三方服务来代表我们存储和处理数据，并在各种应用程序中依赖第三方安全系统。我们的平台与第三方产品、服务和组件一起运行，并依赖这些产品、服务和组件来实现安全性。网络安全威胁环境继续演变，特别是国家支持的行为者活动加剧。如果我们、我们的平台或我们依赖的任何第三方遭受或被认为遭受了安全漏洞或事件、漏洞、错误、勒索软件或恶意事件，那么我们可能面临增加的成本、索赔、责任、收入减少和声誉损害。

我们致力于检测和防止安全漏洞和其他与安全相关的事件。如果发生实际或感知的安全漏洞或事件，我们可能需要花费大量资源来缓解、通知第三方或以其他方式解决其根本原因，并采取措施防止进一步的漏洞或事件。我们的保险可能不足以覆盖与实际或预期的安全漏洞或事件有关的索赔，任何漏洞或事件都可能增加我们的保险成本，并减少或消除此类保险未来的可用性，从而损害我们的业务和声誉。

与我们的财务状况和资本需求有关的风险

我们有亏损的历史，只是断断续续地实现盈利。我们不能确定我们将在未来实现或维持盈利。

自2000年成立以来，我们一直蒙受损失。虽然我们在2013至2015年间实现盈利，但在截至2023年12月31日的一年中，我们净亏损4340万美元，截至2023年12月31日的累计赤字为4.302亿美元。我们实现或维持盈利的能力取决于众多因素，其中许多因素是我们无法控制的，包括雨水行业的持续采用以及我们保持或增长我们的市场份额。我们在支持运营、产品开发以及销售、工程和营销方面的业务和人员扩张方面的成本是巨大的，随着我们投资扩大市场和我们的市场份额，降低成本和改善运营，成本可能会增加。如果我们不能增加我们的收入或管理我们的开支，或者如果我们在扩大市场方面的投资或我们在市场中的份额失败，那么我们可能无法获得或维持盈利。

我们的季度和年度经营业绩有过显著波动的历史。

我们的历史表明，销售波动很大，预测销售的能力有限。我们预计，在可预见的未来，我们对未来销售的可见性，包括数量和价格，将继续受到限制。这种有限的能见度可能会导致我们的经营业绩出现波动，以及实际和预期的季度或年度经营业绩之间的差异。

许多因素，其中一些是我们无法控制的，可能会引起或促成我们季度和年度经营业绩的波动。这些波动使得财务规划和预测变得困难。这些波动还可能导致我们可用现金的意外减少，这可能会对我们的业务和前景产生负面影响。导致我们经营业绩波动的重要因素包括：

我们的大部分运营费用在短期内是固定的，因此，收入或意外费用的波动可能会对我们的盈利能力产生重大和直接的影响，并对我们的经营业绩产生负面影响，这可能导致我们的普通股价格下跌。

我们可能需要筹集额外的资金，这些资金可能无法以优惠的条件获得或根本无法获得。

未来，我们可能需要筹集额外的资本，包括根据我们可能不时向SEC提交的货架注册声明，这可能会稀释我们的股东，限制我们的业务或对我们的业务产生不利影响。

债务融资（如有）可能包括限制或约束我们采取特定行动（如产生额外债务、支出资本或宣布股息）的能力的契约，或可能施加限制我们实现业务目标的能力的财务契约。

我们的管理层在如何投资及使用现金及现金等价物以及融资所得款项方面拥有广泛酌情权，包括资本开支、产品开发、营运资金及其他一般企业用途。我们可能会以股东不同意或无法产生有利回报的方式使用现金和现金等价物。

如果我们需要额外的资本，但不能以可接受的条件筹集，如果有的话，那么我们可能无法满足我们的业务目标，财务义务或两者兼而有之。如果我们筹集额外的资本，但没有有效地部署它，那么我们的业务，财务状况，经营业绩和前景可能会受到损害，我们的普通股的市场价格可能会受到影响。

与美国联邦所得税相关的风险

我们使用净经营亏损和研发抵免来抵消未来应纳税所得额和所得税的能力可能有限。

截至2023年12月31日，我们的美国联邦净营业亏损结转（NOL）为2.305亿美元，美国联邦研发信贷结转为3050万美元，我们可以使用这些资金来减少未来的应税收入或所得税。我们已就该等递延税项资产的账面值设立估值拨备。美国联邦NOL和美国联邦研发信贷结转将于2020年到期。

根据《美国国税法》第382和383条，如果一个或多个股东或股东团体在三年测试期内拥有公司至少5%的股份，所有权变更超过50%，则公司使用变更前的NOL和其他税收资产抵消未来应纳税所得额或所得税的能力受到限制。如果我们未来发生所有权变更，那么我们使用NOL和信用结转的能力可能会受到守则第382和383节的限制。我们的NOL也可能受到州法律的限制。由于这些限制，我们可能无法利用我们的NOL和/或信用结转中的很大一部分或可能的任何部分来减少未来的应纳税所得额或所得税。

我们可能要承担额外的所得税负担。

我们在美国和某些外国司法管辖区要缴纳所得税。在正常的业务过程中，我们使用重大判断来评估我们在全球范围内的所得税义务，并进行许多最终税收决定不确定的交易。尽管我们相信我们的税务决定是适当的，但任何税务审计和任何可能的诉讼的最终决定可能与我们历史上的所得税拨备和应计项目有很大不同。审计或诉讼的结果可能会对我们在作出决定的一个或多个期间的经营业绩或现金流产生实质性影响。

税法的变化可能会对我们的业务、现金流、运营结果或财务状况产生实质性的不利影响。

我们受制于多个征税管辖区的税收法律、法规和政策。税法的变化以及其他因素可能会导致我们的纳税义务和有效税率出现波动，并以其他方式对我们的纳税状况和经营业绩产生不利影响。例如，2022年8月，作为2022年通胀削减法案的一部分，美国颁布了对股票回购征收1%的消费税，对调整后的财务报表收入征收15%的替代最低税。此外，从2022年开始，该法规取消了扣除研发支出的权利，转而要求纳税人分别在5个和15个纳税年度内对美国和外国的研发支出进行资本化和摊销。我们已根据我们对截至本文件提交之日可获得的指导的理解并在我们的财务报表中更详细地描述了这些变化。

2022年8月9日颁布的《芯片和科学法案》为美国境内的半导体制造活动提供了税收抵免，但由于我们将半导体制造外包，我们预计不会享有这些税收抵免。

许多国家以及经济合作与发展组织等组织都提出了修改现行税法的建议，其中包括拟议的15%的全球最低税率。美国联邦、州或国际税法或税收裁决的任何这些发展或变化都可能对我们的有效税率和我们的经营业绩产生不利影响。我们不能保证我们的有效税率、税收支付或税收抵免和激励措施不会受到这些或其他法律发展或变化的不利影响。

税务机关可以成功地断言，我们应该征收或将来应该征收销售和使用税、增值税或类似税。

我们并不在我们有销售业务的所有司法管辖区征收销售和使用税、增值税或类似的税，因为我们认为此类税不适用或适用于免征此类税。某些司法管辖区可能会断言此类税收是适用的，这可能会导致纳税评估、罚款和利息，我们可能会被要求在未来征收此类税收，包括由于法律的变化。此类纳税评估、罚款和利息或未来要求可能会对我们的经营业绩产生负面影响。

与我们的财务报告和披露相关的风险

任何未能维持有效的财务报告披露和内部控制制度，或我们未能及时和准确地编制财务报表的能力，都可能对投资者对我们的信心造成不利影响。

作为一家上市公司，我们必须保持有效的披露控制和程序，以及对财务报告的内部控制。有效的内部控制对于我们提供可靠的财务报告和防止欺诈是必要的。

任何未能实施和保持有效的披露控制和程序以及对财务报告的内部控制，包括发现重大弱点，都可能导致投资者对我们财务报表和报告的准确性和完整性失去信心，这可能对我们普通股的市场价格产生不利影响。我们还可能受到纳斯达克股票市场、美国证券交易委员会和其他监管机构的制裁或调查。

与持有或交易我们的证券有关的风险

我们普通股的市场价格一直并将继续波动，您的投资价值可能会大幅缩水。

我们普通股的交易价格一直在波动，而且可能会继续大幅波动。除了本报告中描述的一般风险和其他风险外，以下因素可能对我们普通股的交易价格产生实质性影响：

像我们这样的科技股经历了极端的价格和成交量波动，往往与公司的基本运营业绩无关或不成比例。股价波动会导致股东提起证券集体诉讼或股东派生诉讼，就像我们在2018年至2020年期间发生的那样。如果我们的任何股东起诉我们，诉讼的辩护和处理可能会代价高昂，分散我们管理层的时间和注意力，损害我们的经营业绩，并对我们普通股的交易价格产生负面影响。

与2021年债券相关的交易可能会影响我们的股票价值。

如果2021年票据由持有者转换，那么我们有权在我们的选择下交付现金、股票或现金或股票的任何组合。如果我们选择交付股票，我们现有股东的所有权利益将被稀释，转换后发行的股票的公开市场销售可能会降低我们的股价。预期2021年债券未来转换为股票也可能降低我们的股价，2021年债券持有者为对冲头寸而进行的卖空也可能降低我们的股价。

2019年12月，我们发行了2019年票据。当我们这样做时，我们与金融交易对手进行了私下谈判的上限看涨交易，以减轻高于给定股价对公司的稀释影响。在2022年6月收购了剩余的2019年未偿还债券后，我们保留了这些封顶看涨交易。受上限催缴的财务交易对手可不时调整其对冲头寸，在受上限催缴到期前订立或解除涉及我们股票的各种衍生交易，或在二级市场交易中买入或出售我们的股票或其他证券。这一活动可能会导致我们的股票价格下跌。

有关2019年票据、2021年票据和封顶看涨交易的更多信息，请参阅本报告其他部分包括的合并财务报表附注8。

我们的主要股东和管理层拥有我们相当大比例的股票，并能够对股东批准的事项施加重大影响。

截至2023年12月31日，我们的高管、董事和主要股东，连同他们各自的关联公司，实益拥有我们约55.7%的股份。因此，我们的高管、董事和主要股东可能能够以股东的身份对需要我们股东批准的事项产生重大影响，包括选举董事和批准合并、收购或其他交易。他们可能有与你不同的利益，可能会以你不同意的方式投票，可能会对你的利益不利。这种所有权集中可能会延迟或阻止我们控制权的变化，或者以其他方式阻止潜在收购者试图获得我们的控制权，这反过来可能对我们的股价产生实质性的不利影响。这种所有权集中还可以防止我们的股东试图更换或罢免我们的董事会或管理层。

我们可能没有足够的现金流或获得必要的现金来履行我们在2021年票据下的义务，我们目前和未来的债务可能会限制我们的业务。

我们是否有能力按计划支付本金、支付利息或为任何当前或未来的债务(包括2021年债券)进行再融资，或就2021年债券的任何转换或任何根本性变化(如果持有人要求我们回购2021年债券以换取现金)进行现金支付，取决于我们未来的表现，这受到经济、金融、竞争和其他我们无法控制的因素的影响。我们的业务未来可能无法从运营中产生足够的现金来偿还债务和进行必要的资本支出。如果我们无法产生足够的现金流，那么我们可能需要寻求其他选择，例如出售资产、重组债务或以可能繁重或高度稀释的条款获得额外股本。我们为任何债务进行再融资的能力，包括2021年发行的债券，将取决于当时的资本市场和我们的财务状况。我们可能无法在有利的条件下寻求这些替代方案，或者根本不能，这可能导致我们拖欠债务。

我们现有和未来的债务可能会对我们的股东产生重要后果，并对我们的业务产生重大影响。例如，它可以：

我们章程文件以及特拉华州或华盛顿州法律中的反收购条款可能会阻止、推迟或阻碍对我们的收购，并限制我们的股价。

公司注册证书和公司章程的条款可能会延迟或阻止涉及我们控制权或管理层实际或潜在变化的交易，包括股东可能因其股票获得溢价的交易，或者我们的股东可能认为符合其最佳利益的交易。因此，这些规定可能会对我们的股票价格产生不利影响。除其他事项外，我们的公司证书和章程：

此外，由于我们在特拉华州注册成立，我们受《特拉华州普通公司法》第203条的规定管辖，该法律一般禁止特拉华州公司在股东成为“利益相关”股东之日起三年内与任何“利益相关”股东进行广泛的业务合并。同样，由于我们的主要行政办公室位于华盛顿，《华盛顿商业公司法》的反收购条款可能在现在或将来的某些情况下适用于我们。这些规定禁止“目标公司”在构成“收购人”的任何股东成为“收购人”之日起五年内与该股东进行任何广泛的商业合并。

我们的章程包括可能限制我们的股东在与我们或我们的董事、管理人员或员工发生争议时获得有利司法论坛的能力的条款。

我们的章程规定，除非我们另有书面同意，否则特拉华州衡平法院是代表我们提起的任何衍生诉讼或法律程序的专属法庭;任何声称违反诚信义务的诉讼;任何根据特拉华州一般公司法、我们的注册证书或我们的章程对我们提出索赔的诉讼;或任何根据内政原则对我们提出索赔的行动。法院规定的选择可能会限制股东在有利于与我们或我们的董事、高级职员或其他员工发生争议的司法法院提起索赔的能力，这可能会阻碍针对我们和我们的董事、高级职员和其他员工的此类诉讼。或者，如果法院发现我们的章程中包含的法院选择条款在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决此类诉讼相关的额外费用，这可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响。

项目1B。取消解析D工作人员评论

不适用。

项目1C。网络安全

风险管理和战略

我们已制定政策及程序以评估、识别及管理重大网络安全风险，并已将该等程序纳入我们的整体风险管理程序。我们亦已制定政策及流程，以管理及应对重大网络安全事件。

我们定期评估重大网络安全风险，包括我们的信息系统上或通过我们的信息系统进行的潜在未经授权的事件，这些事件可能会损害这些系统或其中维护的信息的机密性，完整性或可用性。我们定期进行风险评估，以识别网络安全威胁，并在我们认为可能影响易受网络安全威胁的信息系统的业务惯例发生重大变化时进行评估。这些风险评估包括识别

合理可预见的内部和外部风险，以及风险一旦发生的潜在危害。我们直接进行这些风险评估，并聘请第三方来支持这些流程。

在进行这些风险评估后，我们评估如何适当地实施和维持合理的保障措施，以减轻已识别的风险;合理地解决现有保障措施中任何已识别的差距;并定期监控我们保障措施的有效性。我们投入大量资源并指定管理层成员，包括向首席财务官报告的IT和设施副总裁或IT副总裁，以及我们的高级信息安全经理或高级ISM，以管理风险评估和缓解流程。我们还聘请第三方帮助我们设计和实施网络安全系统，并监控和测试我们的安全措施。作为我们整体风险管理的一部分，我们进行跨职能合作，以监控和测试我们的保障措施，并就网络安全风险和保障措施培训我们的员工。我们的网络安全培训计划包括各级和各部门的员工以及所有承包商。

我们要求适当的第三方服务提供商证明他们可以实施和维护与其为我们工作有关的适当安全措施，并及时报告可能影响我们公司的任何涉嫌违反其安全措施的行为。我们通过供应商入职风险管理计划（包括固有风险评估）监督和识别与我们使用服务提供商相关的网络安全威胁风险。

迄今为止，我们尚未经历过被确定为重大的网络安全事件，尽管与任何技术提供商一样，我们过去也经历过此类事件。有关网络安全威胁的任何风险是否有可能对我们公司产生重大影响的其他信息，包括我们的业务战略、运营业绩或财务状况，请参阅本年度报告10-K表格中的第1A项“风险因素”，包括标题为“与隐私和网络安全有关的风险”的风险因素。

网络安全治理

董事会的主要职能之一是对我们的风险管理流程进行知情监督，包括网络安全威胁的风险。我们的董事会负责监察及评估我们的策略风险，而我们的行政人员则负责我们所面对的重大风险的日常管理。我们的董事会负责管理整个网络安全风险监督职能，以及通过审计委员会。

我们的IT副总裁和高级ISM负责评估和管理来自网络安全威胁的重大风险，以及管理和应对重大网络事件（如有）。我们的IT副总裁拥有管理信息系统学士学位，拥有超过25年的企业信息技术系统和资源管理经验。我们的高级ISM拥有管理信息系统本科学位，MBA和多个专业网络安全认证，专注于网络安全十多年，主要专注于网络安全。

我们的IT副总裁和高级ISM将定期向审计委员会和董事会介绍我们的网络安全风险和活动，包括网络安全事件和响应、网络安全系统测试、第三方活动和相关主题。此外，我们管理及应对网络安全事件的政策包括向我们的首席合规官及审核委员会主席适当上报的程序。

项目2.新闻歌剧

我们有多项办公空间的经营租赁，截至2023年12月31日，概述于下表。我们相信我们的设施足以满足我们目前的需要。

此外，我们还在泰国、马来西亚、巴西和加利福尼亚州圣地亚哥租用办公室。有关我们的租赁承诺的更多信息，请参阅本报告其他部分的综合财务报表附注11。

项目3.法律诉讼程序

在正常的业务过程中，我们可能被指定为各种法律索赔、诉讼和投诉的一方。我们无法预测任何由此产生的负债是否会对我们的财务状况、经营结果、现金流、市场状况或股票价格产生实质性的不利影响。

专利诉讼

我们与恩智浦(NXP N.V.)或恩智浦的子公司进行了多起专利诉讼，恩智浦是我们的主要终端IC竞争对手。2019年6月6日，我们对恩智浦子公司恩智浦美国公司提起专利侵权诉讼。2019年10月4日，恩智浦美国公司和恩智浦半导体荷兰公司或恩智浦荷兰公司对我们提起专利侵权诉讼。2021年5月25日和2023年8月11日，我们又对恩智浦美国公司和恩智浦荷兰公司提起了两起诉讼。其中几起诉讼已经进入审判阶段，并做出了裁决，但未决的审判后动议和上诉使我们与恩智浦的专利纠纷的最终结果变得不确定。我们仍可能对恩智浦提起更多诉讼，或者他们可能会对我们提起更多诉讼。有关这些诉讼的进一步资料，请参阅本报告其他部分的综合财务报表附注12。

第四项：地雷安全TY披露

不适用。

第II部

项目5.注册人普通股市场，相关股票持股人事项与发行人购买股权证券

市场信息

我们的普通股自2016年7月21日起在纳斯达克全球精选市场以PI为代码进行交易。

纪录持有人

截至2024年2月2日，共有33名普通股持有者。实际持股人人数多于登记在册的持股人人数，其中包括作为实益所有人但其股份由经纪人和其他被提名人以街头名义持有的股东。登记在册的股东人数也不包括其股份可能由其他实体以信托形式持有的股东。

分红

我们从未宣布或支付普通股的现金股息。我们目前打算将我们可用的资金和任何未来的收入用于发展和发展我们的业务。因此，我们预计在可预见的未来不会对我们的普通股支付任何现金股息。此外，未来的债务工具（如果有的话）可能会严重限制我们支付普通股股息的能力。任何未来决定支付我们普通股的股息将至少取决于我们的经营业绩，财务状况和流动性要求，适用法律或合同可能施加的限制以及我们董事会可能认为相关的任何其他因素。

性能图表

根据1934年证券交易法第18条（经修订）或《交易法》的规定，本业绩图表不得视为“已提交”，也不得以引用方式纳入Impinj，Inc.的任何文件。根据1933年证券法（经修订）或交易法，除非在此类备案中明确提及。

下面的表现图比较了我们普通股的累计总股东回报与纳斯达克综合指数和费城半导体指数。

此图假设在2017年12月31日对我们的普通股和每个指数的投资为100美元，并假设股息再投资（如果有的话）。图表中的股价表现并不代表未来的股价表现。

根据股权补偿计划获授权发行的证券

有关根据我们的股权补偿计划获授权发行的证券的更多资料，请参阅本报告其他部分所载我们的综合财务报表附注9及附注10。

股权证券的未登记销售

没有。

收益的使用

没有。

回购

没有。

第六项。[已保留]

项目7.管理层对以下问题的讨论和分析财务状况及经营业绩

阁下应阅读以下讨论及分析，以及本报告其他部分所载的综合财务报表及该等报表的相关附注。本讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。由于许多因素，如“风险因素”和本报告其他部分所述，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异。

概述

我们设想的世界是，企业制造、运输和销售的每一件物品，以及人们拥有、使用和回收的每一件物品，都以无线和无处不在的方式连接到云中。在这个世界里，企业和个人都可以无缝地获得每一件物品的所有权、历史和相关信息。我们将我们的广阔愿景称为无限物联网，我们正在顺利地实现这一愿景。

我们的使命是连接一切。我们使用一种被称为RAIN的射频识别（RFID）技术来实现无处不在的无线物品到云的连接。我们销售一套产品，我们和我们的合作伙伴生态系统使用这些产品来连接并向企业提供物品数据。迄今为止，我们已经为超过950亿件商品实现了连接，为零售商、供应链和物流或SC&L、供应商、餐馆和食品服务提供商、航空公司、汽车制造商、医疗保健公司等提供了商品可见性并提高了运营效率。

我们今天专注于将物品连接从数百亿件扩展到数万亿件，并将物品数据不仅提供给企业，还提供给个人，这样他们也可以从连接的物品中获得价值。我们相信，在不远的将来，我们正在实现的无限物联网将让人们无处不在地访问每件物品的基于云的数字双胞胎，每个人都存储物品的历史和关联信息，并帮助人们探索和了解物品。我们相信，这种联系将改变世界。

我们和我们的合作伙伴生态系统使用我们设计和销售或许可的产品构建项目可见性解决方案，包括硅RAIN无线电;制造，测试，编码和读取系统;以及软件和云服务。我们的平台包括我们的产品和支持合作伙伴生态系统。我们的产品包括存储序列号以无线识别物品的端点IC;我们的合作伙伴在成品阅读器中使用的阅读器IC，以无线方式发现，库存和参与端点IC;支持合作伙伴产品并促进企业部署的制造，测试和编码系统;用于自主阅读解决方案的成品阅读器和网关;以及用于解决方案支持的软件和云服务。我们销售我们的产品，无论是单独或作为一个整体平台提供，主要是与或通过我们的合作伙伴生态系统。

影响我们业绩的因素

库存供应

我们的大部分收入来自我们的合作伙伴嵌入到企业产品中或企业产品上的终端IC，因此受宏观经济趋势的影响。此外，我们通过合作伙伴和分销商销售我们的大部分产品，包括端点IC和系统，这限制了我们对企业需求的了解。我们与这些合作伙伴和分销商密切合作，以获得尽可能准确的看法，然而，正确预测对我们产品的需求并及时识别市场变化仍然是一个挑战。因此，我们有时会遇到库存过剩或短缺。库存过剩可能会增加开支，使我们面临产品过时和/或储备增加的风险，并对我们的业务产生负面影响。库存短缺可能导致交货期延长、错失机会、市场份额损失和/或客户关系受损，也会对我们的业务产生负面影响。

于二零二一年及二零二二年，终端集成电路的需求增加，而全球晶圆需求亦增加，导致包括我们在内的许多半导体公司出现晶圆短缺。这些晶圆短缺使我们无法完全满足客户需求，在某些情况下，导致客户取消订单，合格的替代供应商或从我们的竞争对手购买。于二零二三年，宏观经济状况导致需求疲弱及库存过剩。

产品采用率和单位增长率

企业在零售服装（我们最大的市场）和SC&L中大量采用了RAIN，但采用率和单位增长率不均衡且不可预测。从2010年到2023年，我们的整体终端IC

然而，销售量以26%的复合年增长率增长。我们在不同时期经历了终端IC销售量的下降。

尽管零售、SC&L和其他行业的采用率和增长率参差不齐，但我们相信RAIN的长期趋势是持续采用和增长，我们打算在可预见的未来继续投资开发新产品并扩大我们的产品范围。然而，我们无法预测历史年增长率是否预示着未来的增长速度。

我们的系统业务，至少对于读卡器和网关来说，在很大程度上取决于离散最终用户的大规模部署，而部署时间导致我们的系统收入每年都有很大的变化。例如，我们从一家大型北美SC&L提供商的网关部署中获得了2019年总收入的14%。我们于二零二零年并无可比较的项目收入。同样地，于2021年，我们于一家位于欧洲的大型全球零售商为RAIN自助结账及防损项目部署网关，产生季度收入的13%。我们于2022年或2023年并无可比较的项目收入。

季节性和定价

我们通常与大多数终端IC OEM协商定价，生效日期为日历年的第一季度。在过去，这种谈判通常会导致第一季度的收入和毛利率与前几个季度相比有所下降，然后在随后的季度中正常化，因为我们通过将这些OEM和最终用户迁移到更新，更低成本的产品来降低成本和调整产品组合。

端点IC的销量在第四季度往往低于第三季度。我们认为，第四季度系统销售额往往较高，第一季度较低，这是由于在许多最终用户的财政年度结束之前，资本支出的剩余资金可用。

我们在2022年或2023年没有看到这些季节性趋势，在2024年也可能看不到。这些趋势是否以及何时会恢复尚不清楚。我们预计，由于宏观经济状况的变化，季度收入将继续波动。

经营成果

截至二零二三年十二月三十一日止年度与截至二零二二年十二月三十一日止年度比较

收入和毛利增加，主要是由于端点IC和系统收入增加。终端IC收入增长主要是由于出货量增加，部分被混合导致的平均ASP降低所抵消，而系统收入增长是由于出货量增加。毛利率下降主要是由于产品利润率下降，其次是超额和过时费用以及间接成本增加。较低的产品利润率是由较低的终端IC利润率驱动的，这是由于工业和专业终端IC的收入贡献较小，以及这些工业和专业终端IC的组合。经营亏损增加主要由于经营开支增加，部分被毛利增加所抵销。营业费用增加主要是由于我们收购Voyantic Oy导致研发、一般和行政成本以及无形资产摊销增加。

截至二零二二年十二月三十一日止年度与截至二零二一年十二月三十一日止年度比较

收入和毛利增加，主要是由于端点IC和系统收入增加。终端IC收入的增长主要是由更高的ASP和出货量推动的。毛利率上升，主要是由于产品利润率上升。产品利润率的增加主要是由于产品组合导致的终端IC利润率的增加。经营亏损减少，主要由于毛利增加被经营开支增加所抵销。经营费用增加主要是由于研究和开发以及一般和行政费用增加。

收入

目前，我们几乎所有的收入都来自终端IC、读卡器IC、读卡器、网关以及测试和测量解决方案的销售。我们主要向镶嵌制造商销售我们的终端IC以及测试和测量解决方案；我们的读卡器IC主要通过分销商销售给OEM和ODM；我们的读卡器和网关主要通过分销商销售给解决方案提供商、VAR和SIS。我们预计，在可预见的未来，终端IC的销售额将占我们收入的大部分。

截至二零二三年十二月三十一日止年度与截至二零二二年十二月三十一日止年度比较

终端集成电路的收入增加了4290万美元，主要是因为出货量增加带来的6890万美元的增长被ASP导致的2600万美元的减少所抵消，后者主要是由于工业和专用终端IC以及这些工业和专用IC的混合收入贡献减少。

系统收入增加了680万美元。测试和测量解决方案以及网关的收入分别增加了810万美元和550万美元，这主要是由于出货量的增加。由于出货量减少，阅读器收入减少了780万美元，抵消了这些增长。

截至二零二二年十二月三十一日止年度与截至二零二一年十二月三十一日止年度比较

终端集成电路的收入增加了5230万美元，这主要是由于ASP增加带来的3550万美元的增加以及出货量增加带来的1680万美元的增加。平均售价的增长主要是由于我们实施了价格上涨来抵消更高的产品成本和产品组合，后者是由于工业和专用IC的更高贡献。

系统收入增加了1,520万美元，主要是由于读卡器IC收入增加了760万美元，网关收入增加了490万美元，读卡器收入增加了330万美元，但非经常性工程收入(NRE)减少了90万美元。读卡器IC和网关收入的增加主要是由于出货量增加；读卡器收入的增加主要是由于ASP增加。

毛利和毛利率

收入成本包括与制造我们的终端IC、读卡器IC、读卡器、网关和测试和测量解决方案相关的成本，包括直接材料和外包制造成本以及物流、质量控制、规划和采购等相关间接成本。收入成本还包括超额和过时费用以及保修成本。我们的毛利率在不同时期有所不同，这取决于终端IC和系统的组合；由混合、ASP或成本变化驱动的基本产品利润率；以及库存过剩和陈旧费用。

截至二零二三年十二月三十一日止年度与截至二零二二年十二月三十一日止年度比较

毛利润增加了1410万美元，这主要是由于终端IC和系统收入的增加。毛利率下降，主要是由于产品利润率下降，其次是额外和过时费用以及间接成本的增加。产品利润率下降的主要原因是产品组合导致终端IC利润率下降，工业和专业终端IC以及这些工业和专业终端IC的混合所产生的贡献较小。超额和陈旧费用对截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度的毛利率产生了无形的影响。

截至二零二二年十二月三十一日止年度与截至二零二一年十二月三十一日止年度比较

毛利润增加了3890万美元，这主要是由于终端IC和系统收入的增加。毛利率增加，主要是由于产品利润率增加，抵消了全额储备库存销售减少和间接成本增加带来的波动。产品利润率的增长主要是由于工业和专用IC的收入贡献增加，从而提高了终端IC的利润率。超额和陈旧费用对截至2022年12月31日的年度的毛利率产生了非实质性的影响，相比之下，由于出售截至2021年12月31日的年度的全部储备库存，毛利率影响为1.5%。

运营费用

研究与开发

研发费用主要包括员工费用(工资、福利和其他与员工相关的成本)和产品开发人员的股票薪酬费用；产品开发成本，包括外部咨询和服务成本、原型材料和其他新产品开发成本；以及分配的部分基础设施成本，包括占用、折旧和软件成本。我们预计，随着我们继续专注于新产品的开发和推出，研发费用在未来一段时间内将以绝对美元计算增加。

截至二零二三年十二月三十一日止年度与截至二零二二年十二月三十一日止年度比较

研发费用增加了1,450万美元，主要原因是人员开支增加了600万美元，基于股票的薪酬开支增加了330万美元，产品开发成本增加了310万美元，基础设施成本增加了200万美元，主要是因为增加了折旧和软件成本。

截至二零二二年十二月三十一日止年度与截至二零二一年十二月三十一日止年度比较

研发支出增加1,000万美元，主要是由于员工人数增加导致人员支出增加660万美元，以及奖金支付结构从100%的PSU改为50%的现金和50%的PSU，主要是软件成本增加的基础设施成本190万美元，以及主要与未偿还股权授予增加有关的基于股票的薪酬支出80万美元。

销售和市场营销

销售和营销费用主要包括销售和营销人员的人事费用(工资、奖励销售薪酬或佣金、福利和其他与员工相关的成本)和基于股票的薪酬费用；差旅、广告和促销费用；以及分配的部分基础设施成本，包括入住率、折旧和软件成本。

截至二零二三年十二月三十一日止年度与截至二零二二年十二月三十一日止年度比较

销售和营销支出增加了320万美元，主要原因是员工人数增加带来的人事支出增加了170万美元，佣金支出减少抵消了这一增加，主要与增加未偿还股本有关的基于股票的薪酬支出增加了80万美元，以及差旅支出增加了50万美元。

截至二零二二年十二月三十一日止年度与截至二零二一年十二月三十一日止年度比较

销售和营销支出增加360万美元，主要是由于员工人数增加导致人员支出增加290万美元，以及奖金支付结构从100%现金和50%现金和50%PSU改变为50%现金和50%PSU，以及60万美元的营销和广告费用。

一般和行政

一般和行政费用主要包括人事费用(工资、福利和其他与员工相关的成本)和高管、财务、人力资源和信息技术人员的股票薪酬费用；法律、会计和其他专业服务费用；差旅和保险费用；以及分配的部分基础设施成本，包括入住率、折旧和软件成本。

截至二零二三年十二月三十一日止年度与截至二零二二年十二月三十一日止年度比较

一般和行政开支增加了1,540万美元，主要是因为专业服务增加了1100万美元，主要与Voytic Oy收购的非和解相关法律费用和交易费用有关，人员开支增加了250万美元，基于股票的补偿开支增加了110万美元，主要与未偿还股本授予有关，基础设施开支增加了50万美元，主要与租金和设施有关。

截至二零二二年十二月三十一日止年度与截至二零二一年十二月三十一日止年度比较

一般及行政开支增加930万美元，主要是由于非和解相关法律费用增加440万美元、员工人数增加导致的人事开支230万美元以及奖金支付结构从100%现金及50%现金及50%PSU改变为现金及50%PSU，以及主要与已发行股权授予增加有关的基于股票的薪酬开支160万美元。

无形资产摊销

摊销费用的增加与我们在2023年4月3日收购全球RFID测试和测量解决方案提供商Voytic Oy时收购的无形资产有关。进一步详情见附注6商誉和无形资产。

重组成本

2021年2月2日，我们对我们的入市组织进行了重组，从战略上调整了我们的全球销售、产品、合作伙伴开发和营销团队。我们在推向市场的组织中裁减了大约7个全职职位，约占员工总数的2%。在截至2021年12月31日的一年中，我们为员工离职福利和其他相关法律成本产生了170万美元的重组费用。在截至2022年12月31日的年度内，重组费用并不重要，在截至2023年12月31日的年度内，没有重组费用。有关重组的进一步资料，请参阅本报告其他部分所载的综合财务报表附注18。

其他收入，净额

其他收入净额主要包括我们短期投资的利息收入。

截至二零二三年十二月三十一日止年度与截至二零二二年十二月三十一日止年度比较

其他收入净额增加了210万美元，这主要是因为我们的短期投资以及现金和现金等价物的利率上升。

截至二零二二年十二月三十一日止年度与截至二零二一年十二月三十一日止年度比较

其他收入净额增加250万美元，主要是由于我们的短期和长期投资利率上升。

诱导转换费用

2021年11月和2022年6月，我们分别完成了2019年债券的7640万美元和990万美元的本金回购，也称为2019年债券回购。我们根据会计准则汇编470-20将2019年票据回购交易计入诱导性转换，具有转换和其他选项的债务(ASC 470-20)。在截至2021年12月31日和2022年12月31日的年度，我们分别在综合运营报表中记录了1130万美元和220万美元的诱导转换费用。诱导换股开支指因换股而发行的代价的公允价值，超出根据2019年票据的原始条款可发行证券的公允价值。欲知详情，请参阅本报告其他部分所载综合财务报表附注8。

利息支出