103
根据1934年《证券交易法》第12(B)或(G)条所作的登记声明 |
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告 |
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 |
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的空壳公司报告 |
(每节课的标题) |
(交易代码) |
(注册的每间交易所的名称) | ||
大型银行加速了☐的文件提交程序 |
非加速文件管理器 ☐ |
新兴成长型公司 |
颁布的国际财务报告准则 国际会计准则委员会 ☐ |
其他 ☐ |
目录
| 引言 |
1 | |||||
| 前瞻性信息 |
2 | |||||
| 第一部分 |
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| 第1项。 |
董事、高级管理人员和顾问的身份 | 3 | ||||
| 第二项。 |
优惠统计数据和预期时间表 | 3 | ||||
| 第三项。 |
关键信息 | 3 | ||||
| 第四项。 |
关于公司的信息 | 63 | ||||
| 项目4A。 |
未解决的员工意见 | 105 | ||||
| 第五项。 |
经营与财务回顾与展望 | 105 | ||||
| 第六项。 |
董事、高级管理人员和员工 | 120 | ||||
| 第7项。 |
大股东和关联方交易 | 127 | ||||
| 第八项。 |
财务信息 | 132 | ||||
| 第九项。 |
报价和挂牌 | 132 | ||||
| 第10项。 |
附加信息 | 132 | ||||
| 第11项。 |
关于市场风险的定量和定性披露 | 143 | ||||
| 第12项。 |
除股权证券外的其他证券说明 | 144 | ||||
| 第II部 |
||||||
| 第13项。 |
违约、拖欠股息和拖欠股息 | 145 | ||||
| 第14项。 |
对担保持有人权利和收益使用的实质性修改 | 145 | ||||
| 第15项。 |
控制和程序 | 146 | ||||
| 项目16A。 |
审计委员会财务专家 | 146 | ||||
| 项目16B。 |
道德守则 | 146 | ||||
| 项目16C。 |
首席会计师费用及服务 | 146 | ||||
| 项目16D。 |
对审计委员会的上市标准的豁免 | 147 | ||||
| 项目16E。 |
发行人及关联购买人购买股权证券 | 147 | ||||
| 项目16F。 |
更改注册人的认证会计师 | 148 | ||||
| 项目16G。 |
公司治理 | 148 | ||||
| 第16H项。 |
煤矿安全信息披露 | 148 | ||||
| 项目16I。 |
关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露 | 148 | ||||
| 项目16J。 |
内幕交易政策 | 148 | ||||
| 第三部分 |
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| 第17项。 |
财务报表 | 148 | ||||
| 第18项。 |
财务报表 | 149 | ||||
| 项目19. |
陈列品 | 150 | ||||
| 签名 |
154 | |||||
引言
在本年度报告中，除文意另有所指外，仅为本年度报告的目的：
| • | “我们”、“我们”、“我们的公司”、“我们的集团”、“搜狐集团”、“集团”和“搜狐”是指搜狐有限公司(或我们的前身搜狐，视情况而定)，除文意另有所指外，还包括其子公司和经其合并的可变利益实体(“VIE”)。有关我们合并的主要VIE的名单，请参阅本年度报告第4项中的“公司信息--组织结构”。如本年报其他部分所述，吾等并不拥有VIE，而VIE的经营成果只会透过VIE、VIE的指定股东及我们的若干附属公司之间的合约安排而累积。因此，在适当的情况下，我们将描述VIE的活动与我们的直接和间接拥有的子公司的活动分开，我们使用的术语“我们”、“我们”和“我们的”可能不包括这些上下文中的VIE。搜狐，特拉华州的一家公司，于2018年5月31日解散，搜狐有限公司，在此之前是搜狐公司的直接全资子公司，取代搜狐成为顶级，搜狐集团的上市控股公司。见本年度报告第4项“公司信息--公司的历史和发展”。 |
| • | “美国存托股票”指的是我们的美国存托股票，每股相当于一股普通股，每股面值0.001美元； |
| • | “开曼群岛公司法”是指开曼群岛的“公司法”(2023年修订本)(经不时修订或修订)； |
| • | “畅游”指畅游网有限公司，开曼群岛豁免公司，除文意另有所指外，包括其附属公司及综合VIE，但不包括福克斯资讯科技(天津)有限公司(“视讯天津”)及其附属公司； |
| • | “中国”或“中华人民共和国”是指人民Republic of China；“中国内地”是指不包括香港、澳门、台湾地区的人民Republic of China； |
| • | “高新技术企业”是指高新技术企业； |
| • | “首次公开发行”是指首次公开募股； |
| • | “KNSE”是指国家重点软件企业； |
| • | 《遗产TLBB手机》是指畅游根据《天龙八部》的名称和人物开发的手游，由腾讯控股从畅游获得许可运营，于2017年5月上线； |
| • | “公司章程”是指本公司经修订及重新修订的公司章程及经修订及重新制定的公司章程； |
| • | MMORPG是指大型多人在线角色扮演游戏； |
| • | “境外”是指中国大陆以外的国家和地区，包括香港、澳门和台湾； |
| • | 个人电脑游戏是指数十万玩家可以通过个人电脑同时访问和玩带有本地游戏的交互式在线游戏客户端访问软件安装要求。在以前的年度报告中，我们有时使用术语“MMOG”和“MMORPG”来指代这些客户端安装了通过个人电脑玩的游戏； |
| • | “人民币”是指人民币，是中国内地的法定货币； |
| • | "搜狗"是指搜狗公司，开曼群岛获豁免公司，除非上下文另有规定，包括其附属公司及其合并的VIE； |
| • | “腾讯控股”系指腾讯控股控股有限公司及其附属公司，符合国际财务报告准则； |
| • | 《天龙八部》指的是中国著名作家路易·查的同名小说； |
| • | “TLBB”或“TLBB PC”是指根据《天龙八部》的标题和人物开发的PC游戏； |
1
| • | 《TLBB 3D》是根据《天龙八部》的名称和角色开发的手游； |
| • | 《TLBB荣耀》是根据《天龙八部》的名称和人物开发的另一款手游，采用了创新的人像界面； |
| • | “美国公认会计原则”是指美国公认的会计原则； |
| • | “美国TCJA”指的是2017年12月22日签署成为法律的美国减税和就业法案；以及 |
| • | “VIE”是指根据美国公认会计原则属于可变利益实体的实体，包括根据美国公认会计原则属于可变利益实体的实体的子公司。 |
本年度报告以表格20-F包括我们截至二零二零年、二零二一年及二零二二年十二月三十一日止年度的经审核综合全面收益╱（亏损）表，以及截至二零二一年及二零二二年十二月三十一日的经审核综合资产负债表。
我们的前身www.example.com Inc.于2000年7月17日在纳斯达克完成了其普通股的首次公开募股。在www.example.com Inc.解散后，2018年5月31日，我们的ADS开始在纳斯达克交易，取代www.example.com Inc.的普通股。使用与www.example.com Inc.相同的"SOHU"符号，S股此前曾交易过。
畅游于2009年4月完成了在纳斯达克的首次公开募股，交易代码为“CHOU”。于2020年4月17日，我们根据一间间接新成立的全资附属公司（“畅游合并”）的合并（“畅游合并”）收购了我们尚未实益拥有的所有畅游已发行股份。与畅游的交易，畅游是畅游合并后幸存下来的公司，并导致畅游从纳斯达克退市，并继续作为一家由我们直接和间接全资拥有的私人控股公司。
2017年11月，搜狗在纽约证券交易所（“纽交所”）完成首次公开募股，股票代码为“SOGO”。于2021年9月23日，我们完成了日期为2020年9月29日并于2020年12月1日修订并于2021年7月19日进一步修订的购股协议拟进行的交易，其中我们的间接全资附属公司www.example.com（Search）LimitedSohu.com（“腾讯合并子公司”），腾讯的间接全资附属公司（经修订，“腾讯/搜狐搜狗股份购买协议”），其中，搜狐搜索将搜狐搜索拥有的所有搜狗A类普通股和搜狗B类普通股以每股1美元的价格出售给腾讯合并子公司。收购价为每股9美元（“腾讯/搜狐搜狗股份收购”）。我们从腾讯/搜狐搜狗股份购买中获得现金总代价约11.8亿美元。由于完成腾讯╱搜狐搜狗股份购买，我们不再拥有搜狗的任何实益拥有权权益。见"项目4。有关本公司资料—本公司历史及发展”，以更详细说明腾讯╱搜狐搜狗购股协议拟进行之交易。
前瞻性信息
本年度报告以表格20-F包含“前瞻性陈述”。这些声明是根据1995年美国私人证券诉讼改革法中的“安全港”条款作出的。你可以通过诸如“可能”、“将”、“预期”、“预期”、“未来”、“打算”、“计划”、“相信”、“估计”、“可能”以及类似的表达来识别这些前瞻性陈述。本年度报告中所作的前瞻性陈述仅涉及截至作出陈述之日的事件。除法律要求的任何义务外，我们没有义务更新任何前瞻性声明，以反映声明发表之日之后的事件或情况，即使我们的情况在未来会发生变化。
这些前瞻性陈述包括但不限于以下内容：
| • | 我们有能力维持和加强我们作为中国大陆领先的中国网络媒体、视频和游戏业务集团的地位； |
| • | 我们对产品和服务的预期开发、推出和市场接受度； |
| • | 我们的各种举措，以实施我们的业务战略，以扩大我们的业务； |
| • | 我们未来的业务发展、经营结果和财务状况； |
| • | 中国大陆网络媒体、视频和游戏行业的预期增长和变化； |
| • | 中国大陆有关互联网和互联网内容提供商的监管政策，包括在线媒体、视频和游戏开发商和运营商；以及 |
2
| • | 受中国内地法律法规、中国内地监管政策及中国内地法院、仲裁庭及其他监管机构的意见影响，我们是否有能力依赖合约权利对与我们合并的VIE实施控制及管理，以及我们是否有能力将该等VIE的经营业绩、资产及负债整合于我们的综合财务报表及/或将该等VIE的收入转移至我们在中国内地的相应附属公司。 |
实际结果是否符合我们的预期和预测受到许多风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性是我们无法控制的，并反映了可能发生变化的未来商业决策。我们在前瞻性陈述中明示或暗示的一些假设、未来结果和业绩水平不可避免地无法实现，可能会发生意外事件，影响我们的结果。
我们要提醒您不要过度依赖前瞻性陈述，您应该与本年度报告的所有其他部分一起阅读这些陈述，包括第3项中列出的风险因素。请参阅“关键信息-风险因素”。
第一部分
| 第1项。 | 董事、高级管理人员和顾问的身份 |
不适用。
| 第二项。 | 报价统计数据和预期时间表 |
不适用。
| 第三项。 | 关键信息 |
与VIE和搜狐有限公司相关的财务信息
我们不拥有我们在财务报表中合并的VIE。中国大陆法律目前限制外资在中国大陆拥有增值电信服务、互联网出版、在线新闻信息服务、在线视听传播、网络游戏和某些其他商业活动。为遵守中国内地法律，我们透过中国内地主要附属公司与相应的VIE及其各自股东之间的合约安排，进行我们的大部分增值电讯、网络游戏及其他业务活动。有关主要VIE的所有权信息的描述，请参阅本年度报告第4项中的“公司-组织结构信息”，我们通过这些VIE开展了很大一部分业务。见本年度报告项目7“大股东和关联方交易--与国际投资机构及其股东的合同安排”，更详细地讨论与国际投资机构的合同安排。有关与这些合同安排相关的风险的讨论，请参阅“第3项.关键信息-风险因素-与我们公司结构相关的风险-我们依赖与VIE和/或其股东的合同安排才能使我们的业务成功，这些合同安排为我们根据美国GAAP(ASC 810)合并此类VIE提供了基础，但在为我们提供控制财务权益(根据美国GAAP(ASC 810)定义)方面可能不如对这些企业的所有权有效，如果VIE或其股东未能履行我们与他们的合同安排下的义务，可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响。
3
下表呈列本公司于本公司之财务状况简明综合表。 顶级公开交易控股公司www.example.com Limited（“本公司”）、根据美国公认会计准则为VIE主要受益人的我们的全资附属公司（“VIE主要受益人”）、我们并非VIE主要受益人的其他附属公司（“其他附属公司”）以及我们于呈列日期合并的VIE及其附属公司（以千计）。
自我们于二零二零年九月二十九日订立腾讯╱搜狐搜狗股份购买协议至二零二一年九月二十三日完成腾讯╱搜狐搜狗股份购买期间，搜狗符合终止经营业务的标准。因此，搜狗的经营业绩及出售其收益约8.55亿美元（扣除交易及其他成本）于下表单独项目呈列为已终止经营业务。本集团已对历史报表作出追溯调整，以提供一致的比较基准。因此，与已终止的搜狗业务有关的财务状况、经营业绩及现金流量并无于下表分类，原因是该等财务状况、经营业绩及现金流量并不构成腾讯╱搜狐搜狗股份购买完成后我们的综合财务报表的任何部分。
| 截至2021年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||
| Sohu.com 有限 |
其他 附属公司 |
主要 受益人 VIE的 |
VIES和 他们的 附属公司 |
消除 调整 |
已整合 合计 |
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| 资产 |
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| 流动资产： |
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| 现金和现金等价物 |
$ | 13,564 | 606,306 | 346,566 | 32,513 | 0 | 998,949 | |||||||||||||||||
| 受限现金 |
0 | 0 | 1,969 | 0 | 0 | 1,969 | ||||||||||||||||||
| 短期投资 |
0 | 147,598 | 251,747 | 0 | 0 | 399,345 | ||||||||||||||||||
| 应收账款净额 |
0 | 25,552 | 20,971 | 36,027 | 0 | 82,550 | ||||||||||||||||||
| 预付资产和其他流动资产 |
723 | 13,224 | 74,528 | 18,836 | 0 | 107,311 | ||||||||||||||||||
| 集团内部应收子公司应收账款到期(1) |
539,677 | 670,362 | 837,566 | 647,330 | (2,694,935 | ) | 0 | |||||||||||||||||
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| 流动资产总额 |
553,964 | 1,463,042 | 1,533,347 | 734,706 | (2,694,935 | ) | 1,590,124 | |||||||||||||||||
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| 固定资产，净额 |
0 | 55,358 | 274,212 | 427 | 0 | 329,997 | ||||||||||||||||||
| 对子公司的投资(2) |
918,243 | 779,717 | 349,208 | 0 | (2,047,168 | ) | 0 | |||||||||||||||||
| 控制VIE的财务权益(3) |
0 | 0 | 213,763 | 0 | (213,763 | ) | 0 | |||||||||||||||||
| 长期定期存款 |
0 | 0 | 189,007 | 0 | 0 | 189,007 | ||||||||||||||||||
| 其他非当前资产 |
22,036 | 9,469 | 19,976 | 86,744 | (1,568 | ) | 136,657 | |||||||||||||||||
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| 总资产 |
$ | 1,494,243 | 2,307,586 | 2,579,513 | 821,877 | (4,957,434 | ) | 2,245,785 | ||||||||||||||||
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| 负债 |
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| 流动负债： |
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| 应付帐款 |
$ | 0 | 21,301 | 53,821 | 12,325 | 0 | 87,447 | |||||||||||||||||
| 应计负债 |
1,678 | 11,257 | 81,566 | 43,695 | 0 | 138,196 | ||||||||||||||||||
| 预收和递延收入 |
0 | 4,938 | 6,259 | 45,844 | 0 | 57,041 | ||||||||||||||||||
| 应计薪金和福利 |
83 | 25,637 | 57,372 | 8,393 | 0 | 91,485 | ||||||||||||||||||
| 应纳税金 |
9 | 7,925 | 7,241 | 1,539 | 0 | 16,714 | ||||||||||||||||||
| 集团内应付子公司款项（1） |
36,912 | 1,011,224 | 1,184,312 | 462,487 | (2,694,935 | ) | 0 | |||||||||||||||||
| 其他短期负债 |
1,358 | 58,866 | 38,250 | 14,094 | 0 | 112,568 | ||||||||||||||||||
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| 流动负债总额 |
40,040 | 1,141,148 | 1,428,821 | 588,377 | (2,694,935 | ) | 503,451 | |||||||||||||||||
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| 长期其他应付款 |
0 | 0 | 3,922 | 0 | 0 | 3,922 | ||||||||||||||||||
| 长期纳税义务 |
163,334 | 16,119 | 0 | 14,465 | 0 | 193,918 | ||||||||||||||||||
| 递延税项负债 |
0 | 237,116 | 8,726 | 3,323 | 0 | 249,165 | ||||||||||||||||||
| 其他非流动负债 |
0 | 0 | 2,960 | 1,750 | (1,568 | ) | 3,142 | |||||||||||||||||
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| 长期负债总额 |
163,334 | 253,235 | 15,608 | 19,538 | (1,568 | ) | 450,147 | |||||||||||||||||
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| 总负债 |
$ | 203,374 | 1,394,383 | 1,444,429 | 607,915 | (2,696,503 | ) | 953,598 | ||||||||||||||||
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| 承付款和或有事项 |
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| 股东权益 |
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| 搜狐有限公司股东权益总额 |
1,290,869 | 911,936 | 1,135,084 | 213,962 | (2,260,982 | ) | 1,290,869 | |||||||||||||||||
| 非控股权益 |
0 | 1,267 | 0 | 0 | 51 | 1,318 | ||||||||||||||||||
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| 股东权益总额（2）（3） |
1,290,869 | 913,203 | 1,135,084 | 213,962 | (2,260,931 | ) | 1,292,187 | |||||||||||||||||
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| 总负债和股东权益 |
$ | 1,494,243 | 2,307,586 | 2,579,513 | 821,877 | (4,957,434 | ) | 2,245,785 | ||||||||||||||||
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4
| 截至2022年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||
| Sohu.com 有限 |
其他 附属公司 |
主要 受益人 VIE的 |
VIES和 他们的 附属公司 |
消除 调整 |
已整合 合计 |
|||||||||||||||||||
| 资产 |
||||||||||||||||||||||||
| 流动资产： |
||||||||||||||||||||||||
| 现金和现金等价物 |
$ | 1,308 | 648,981 | 25,800 | 21,732 | 0 | 697,821 | |||||||||||||||||
| 受限现金 |
0 | 0 | 1,803 | 1,838 | 0 | 3,641 | ||||||||||||||||||
| 短期投资 |
0 | 467,294 | 1,726 | 4,604 | 0 | 473,624 | ||||||||||||||||||
| 应收账款净额 |
0 | 28,913 | 6 | 38,622 | 0 | 67,541 | ||||||||||||||||||
| 预付资产和其他流动资产 |
700 | 22,201 | 46,258 | 13,934 | 0 | 83,093 | ||||||||||||||||||
| 本集团内应收附属公司款项（1） |
512,936 | 353,286 | 666,291 | 594,099 | (2,126,612 | ) | 0 | |||||||||||||||||
|
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|||||||||||||
| 流动资产总额 |
514,944 | 1,520,675 | 741,884 | 674,829 | (2,126,612 | ) | 1,325,720 | |||||||||||||||||
|
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|||||||||||||
| 固定资产，净额 |
0 | 51,087 | 236,787 | 352 | 0 | 288,226 | ||||||||||||||||||
| 对子公司的投资(2) |
834,714 | 1,735,970 | 455,149 | 0 | (3,025,833 | ) | 0 | |||||||||||||||||
| 控制VIE的财务权益(3) |
0 | 0 | 198,476 | 0 | (198,476 | ) | 0 | |||||||||||||||||
| 长期定期存款 |
0 | 0 | 265,802 | 0 | 0 | 265,802 | ||||||||||||||||||
| 其他非当前资产 |
22,036 | 8,284 | 15,694 | 53,450 | (1,436 | ) | 98,028 | |||||||||||||||||
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|||||||||||||
| 总资产 |
$ | 1,371,694 | 3,316,016 | 1,913,792 | 728,631 | (5,352,357 | ) | 1,977,776 | ||||||||||||||||
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| 负债 |
||||||||||||||||||||||||
| 流动负债： |
||||||||||||||||||||||||
| 应付帐款 |
$ | 0 | 26,751 | 18,789 | 10,909 | 0 | 56,449 | |||||||||||||||||
| 应计负债 |
1,129 | 57,224 | 30,162 | 37,946 | 0 | 126,461 | ||||||||||||||||||
| 预收和递延收入 |
0 | 7,055 | 77 | 40,948 | 0 | 48,080 | ||||||||||||||||||
| 应计薪金和福利 |
83 | 19,288 | 35,154 | 6,229 | 0 | 60,754 | ||||||||||||||||||
| 应纳税金 |
0 | 2,217 | 7,212 | 1,183 | 0 | 10,612 | ||||||||||||||||||
| 集团内应付子公司款项（1） |
90,173 | 907,191 | 726,702 | 402,546 | (2,126,612 | ) | 0 | |||||||||||||||||
| 其他短期负债 |
0 | 56,356 | 43,074 | 15,102 | 0 | 114,532 | ||||||||||||||||||
|
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| 流动负债总额 |
91,385 | 1,076,082 | 861,170 | 514,863 | (2,126,612 | ) | 416,888 | |||||||||||||||||
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| 长期其他应付款 |
0 | 866 | 929 | 0 | 0 | 1,795 | ||||||||||||||||||
| 长期纳税义务 |
170,867 | 16,120 | 0 | 13,242 | 0 | 200,229 | ||||||||||||||||||
| 递延税项负债 |
0 | 239,013 | 8,252 | 549 | 0 | 247,814 | ||||||||||||||||||
| 其他非流动负债 |
0 | (80 | ) | 420 | 1,436 | (1,436 | ) | 340 | ||||||||||||||||
|
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| 长期负债总额 |
170,867 | 255,919 | 9,601 | 15,227 | (1,436 | ) | 450,178 | |||||||||||||||||
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| 总负债 |
$ | 262,252 | 1,332,001 | 870,771 | 530,090 | (2,128,048 | ) | 867,066 | ||||||||||||||||
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| 承付款和或有事项 |
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| 股东权益 |
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| 搜狐有限公司股东权益总额 |
1,109,442 | 1,982,747 | 1,043,021 | 198,541 | (3,224,309 | ) | 1,109,442 | |||||||||||||||||
| 非控股权益 |
0 | 1,268 | 0 | 0 | 0 | 1,268 | ||||||||||||||||||
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| 股东权益总额（2）（3） |
1,109,442 | 1,984,015 | 1,043,021 | 198,541 | (3,224,309 | ) | 1,110,710 | |||||||||||||||||
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| 总负债和股东权益 |
$ | 1,371,694 | 3,316,016 | 1,913,792 | 728,631 | (5,352,357 | ) | 1,977,776 | ||||||||||||||||
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5
下表呈列我们综合入账的可变利益实体及其他实体于呈列期间的经营业绩简明综合表（以千计）：
| 截至2020年12月31日的年度 | ||||||||||||||||||||||||
| Sohu.com 有限 |
其他 附属公司 |
主要 受益人 VIE的 |
VIES和 他们的 附属公司 |
消除 调整 |
已整合 合计 |
|||||||||||||||||||
| 收入： |
||||||||||||||||||||||||
| 第三方收入 |
$ | 0 | 119,098 | 77,812 | 552,980 | 0 | 749,890 | |||||||||||||||||
| 集团内部收入（4） |
0 | 19,598 | 390,062 | 30,207 | (439,867 | ) | 0 | |||||||||||||||||
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| 总收入 |
0 | 138,696 | 467,874 | 583,187 | (439,867 | ) | 749,890 | |||||||||||||||||
| 收入成本： |
||||||||||||||||||||||||
| 第三方收入成本 |
0 | 24,674 | 99,430 | 93,333 | 0 | 217,437 | ||||||||||||||||||
| 集团内部收入成本（4） |
0 | 4,376 | 34,280 | 141,717 | (180,373 | ) | 0 | |||||||||||||||||
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|||||||||||||
| 收入总成本 |
0 | 29,050 | 133,710 | 235,050 | (180,373 | ) | 217,437 | |||||||||||||||||
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|||||||||||||
| 毛利 |
0 | 109,646 | 334,164 | 348,137 | (259,494 | ) | 532,453 | |||||||||||||||||
| 运营费用： |
||||||||||||||||||||||||
| 第三方运营费用 |
1,613 | 95,727 | 310,759 | 50,983 | 0 | 459,082 | ||||||||||||||||||
| 集团内部经营费用（4） |
0 | 3,957 | 741 | 254,796 | (259,494 | ) | 0 | |||||||||||||||||
|
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|||||||||||||
| 总运营费用 |
1,613 | 99,684 | 311,500 | 305,779 | (259,494 | ) | 459,082 | |||||||||||||||||
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|||||||||||||
| 营业利润/(亏损) |
(1,613 | ) | 9,962 | 22,664 | 42,358 | 0 | 73,371 | |||||||||||||||||
| 来自附属公司之收入╱（亏损）（2） |
(46,084 | ) | 69,099 | 37,195 | 0 | (60,210 | ) | 0 | ||||||||||||||||
| 来自可变利益实体的收入/（损失）（3） |
0 | 0 | 41,743 | 0 | (41,743 | ) | 0 | |||||||||||||||||
| 非运营收入/(支出) |
(1,071 | ) | (3,948 | ) | 24,679 | 3,668 | 0 | 23,328 | ||||||||||||||||
|
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|||||||||||||
| 所得税费用前收入/(亏损) |
(48,768 | ) | 75,113 | 126,281 | 46,026 | (101,953 | ) | 96,699 | ||||||||||||||||
| 所得税费用 |
6,207 | 102,749 | 20,000 | 4,270 | 0 | 133,226 | ||||||||||||||||||
|
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|||||||||||||
| 持续经营的净收益/(亏损) |
(54,975 | ) | (27,636 | ) | 106,281 | 41,756 | (101,953 | ) | (36,527 | ) | ||||||||||||||
| 减去：非控股股东应占的持续经营净收益 |
0 | 18,448 | 0 | 0 | 0 | 18,448 | ||||||||||||||||||
|
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|||||||||||||
| www.example.com Limited应占持续经营业务净收入╱（亏损） |
(54,975 | ) | (46,084 | ) | 106,281 | 41,756 | (101,953 | ) | (54,975 | ) | ||||||||||||||
| 非持续经营净亏损，税后净额 |
(31,137 | ) | ||||||||||||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||||||||||||
| 净亏损 |
$ | (86,112 | ) | |||||||||||||||||||||
|
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6
| 截至2021年12月31日的年度 | ||||||||||||||||||||||||
| Sohu.com 有限 |
其他 附属公司 |
主要 受益人 VIE的 |
VIES和 他们的 附属公司 |
消除 调整 |
已整合 合计 |
|||||||||||||||||||
| 收入： |
||||||||||||||||||||||||
| 第三方收入 |
$ | 0 | 90,830 | 79,923 | 664,823 | 0 | 835,576 | |||||||||||||||||
| 集团内部收入（4） |
0 | 275,774 | 256,801 | 21,488 | (554,063 | ) | 0 | |||||||||||||||||
|
|
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|||||||||||||
| 总收入 |
0 | 366,604 | 336,724 | 686,311 | (554,063 | ) | 835,576 | |||||||||||||||||
| 收入成本： |
||||||||||||||||||||||||
| 第三方收入成本 |
0 | 26,055 | 96,891 | 81,725 | 0 | 204,671 | ||||||||||||||||||
| 集团内部收入成本（4） |
0 | 4,957 | 37,732 | 136,221 | (178,910 | ) | 0 | |||||||||||||||||
|
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|
|
|||||||||||||
| 收入总成本 |
0 | 31,012 | 134,623 | 217,946 | (178,910 | ) | 204,671 | |||||||||||||||||
|
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|||||||||||||
| 毛利 |
0 | 335,592 | 202,101 | 468,365 | (375,153 | ) | 630,905 | |||||||||||||||||
| 运营费用： |
||||||||||||||||||||||||
| 第三方运营费用 |
1,768 | 123,963 | 335,576 | 72,126 | 0 | 533,433 | ||||||||||||||||||
| 集团内部经营费用（4） |
0 | 11,325 | 2,831 | 366,762 | (380,918 | ) | 0 | |||||||||||||||||
|
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|
|
|||||||||||||
| 总运营费用 |
1,768 | 135,288 | 338,407 | 438,888 | (380,918 | ) | 533,433 | |||||||||||||||||
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|||||||||||||
| 营业利润/(亏损) |
(1,768 | ) | 200,304 | (136,306 | ) | 29,477 | 5,765 | 97,472 | ||||||||||||||||
| 来自附属公司之收入╱（亏损）（2） |
75,343 | (71,989 | ) | 182,818 | 0 | (186,172 | ) | 0 | ||||||||||||||||
| 来自可变利益实体的收入/（损失）（3） |
0 | 0 | 35,805 | 0 | (35,805 | ) | 0 | |||||||||||||||||
| 非运营收入/(支出) |
526 | (3,017 | ) | 32,843 | 9,508 | (5,765 | ) | 34,095 | ||||||||||||||||
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|||||||||||||
| 所得税前收入支出 |
74,101 | 125,298 | 115,160 | 38,985 | (221,977 | ) | 131,567 | |||||||||||||||||
| 所得税费用 |
4,827 | 49,958 | 4,331 | 3,180 | 0 | 62,296 | ||||||||||||||||||
|
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|
|||||||||||||
| 持续经营净收益 |
69,274 | 75,340 | 110,829 | 35,805 | (221,977 | ) | 69,271 | |||||||||||||||||
| 减去：非控股股东应占持续经营的净亏损 |
0 | (3 | ) | 0 | 0 | 0 | (3 | ) | ||||||||||||||||
|
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|||||||||||||
| 搜狐有限公司持续经营业务的净收入 |
69,274 | 75,343 | 110,829 | 35,805 | (221,977 | ) | 69,274 | |||||||||||||||||
| 非持续经营的净收益，税后净额 |
858,451 | |||||||||||||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||||||||||||
| 净收入 |
$ | 927,725 | ||||||||||||||||||||||
|
|
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|||||||||||||||||||||||
7
| 截至2022年12月31日的年度 | ||||||||||||||||||||||||
| Sohu.com 有限 |
其他 附属公司 |
主要 受益人 VIE的 |
VIES和 他们的 附属公司 |
消除 调整 |
已整合 合计 |
|||||||||||||||||||
| 收入： |
||||||||||||||||||||||||
| 第三方收入 |
$ | 0 | 141,118 | 1,274 | 591,480 | 0 | 733,872 | |||||||||||||||||
| 集团内部收入（4） |
0 | 202,250 | 257,442 | 27,914 | (487,606 | ) | 0 | |||||||||||||||||
|
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|||||||||||||
| 总收入 |
0 | 343,368 | 258,716 | 619,394 | (487,606 | ) | 733,872 | |||||||||||||||||
| 收入成本： |
||||||||||||||||||||||||
| 第三方收入成本 |
0 | 34,125 | 60,845 | 96,603 | 0 | 191,573 | ||||||||||||||||||
| 集团内部收入成本（4） |
0 | 24,232 | 17,499 | 104,883 | (146,614 | ) | 0 | |||||||||||||||||
|
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|||||||||||||
| 收入总成本 |
0 | 58,357 | 78,344 | 201,486 | (146,614 | ) | 191,573 | |||||||||||||||||
|
|
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|||||||||||||
| 毛利 |
0 | 285,011 | 180,372 | 417,908 | (340,992 | ) | 542,299 | |||||||||||||||||
| 运营费用： |
||||||||||||||||||||||||
| 第三方运营费用 |
2,206 | 187,875 | 280,180 | 72,911 | 0 | 543,172 | ||||||||||||||||||
| 集团内部经营费用（4） |
0 | 9,104 | 2,662 | 329,226 | (340,992 | ) | 0 | |||||||||||||||||
|
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|
|
|||||||||||||
| 总运营费用 |
2,206 | 196,979 | 282,842 | 402,137 | (340,992 | ) | 543,172 | |||||||||||||||||
|
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|||||||||||||
| 营业利润/(亏损) |
(2,206 | ) | 88,032 | (102,470 | ) | 15,771 | 0 | (873 | ) | |||||||||||||||
| 来自附属公司之收入╱（亏损）（2） |
(213 | ) | (71,405 | ) | 74,897 | 0 | (3,279 | ) | 0 | |||||||||||||||
| 来自可变利益实体的收入/（损失）（3） |
0 | 0 | 2,691 | 0 | (2,691 | ) | 0 | |||||||||||||||||
| 非运营收入/(支出) |
(7,390 | ) | 24,159 | 37,107 | (12,398 | ) | 0 | 41,478 | ||||||||||||||||
|
|
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|||||||||||||
| 所得税前收入支出 |
(9,809 | ) | 40,786 | 12,225 | 3,373 | (5,970 | ) | 40,605 | ||||||||||||||||
| 所得税费用 |
7,534 | 40,997 | 8,733 | 682 | 0 | 57,946 | ||||||||||||||||||
|
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|||||||||||||
| 持续经营的净收益/(亏损) |
(17,343 | ) | (211 | ) | 3,492 | 2,691 | (5,970 | ) | (17,341 | ) | ||||||||||||||
| 减去：非控股股东应占持续经营的净亏损 |
0 | 2 | 0 | 0 | 0 | 2 | ||||||||||||||||||
|
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|
|
|||||||||||||
| www.example.com Limited应占持续经营业务净收入╱（亏损） |
(17,343 | ) | (213 | ) | 3,492 | 2,691 | (5,970 | ) | (17,343 | ) | ||||||||||||||
|
|
|
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|||||||||||||
| 净亏损 |
$ | (17,343 | ) | |||||||||||||||||||||
|
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8
下表呈列期间我们综合入账的VIE及其他实体的简明综合现金流量表（以千计）：
| 截至2020年12月31日的年度 | ||||||||||||||||||||||||
| Sohu.com 有限 |
其他 附属公司 |
主要 受益人 VIE的 |
VIES和 他们的 附属公司 |
消除 调整 |
已整合 合计 |
|||||||||||||||||||
| 经营活动的现金流： |
||||||||||||||||||||||||
| 与第三方交易提供/（用于）的现金净额 |
$ | (5,371 | ) | (25,798 | ) | (264,700 | ) | 459,263 | 0 | 163,394 | ||||||||||||||
| 与集团内实体的交易提供/（用于）现金净额 |
0 | 18,721 | 360,928 | (379,649 | ) | 0 | 0 | |||||||||||||||||
|
|
|
|
|
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|||||||||||||
| 持续经营活动提供/（用于）的现金净额（5） |
(5,371 | ) | (7,077 | ) | 96,228 | 79,614 | 0 | 163,394 | ||||||||||||||||
| 已终止经营活动所用现金净额 |
(68,187 | ) | ||||||||||||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||||||||||||
| 经营活动提供的净现金 |
95,207 | |||||||||||||||||||||||
| 投资活动产生的现金流： |
||||||||||||||||||||||||
| 与第三方交易提供/（用于）的现金净额 |
0 | 167,702 | 17,464 | (773 | ) | 0 | 184,393 | |||||||||||||||||
| 与集团内实体的交易提供/（用于）现金净额 |
1,961 | 5,660 | 226,972 | (106,321 | ) | (128,272 | ) | 0 | ||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|||||||||||||
| 持续投资活动提供/（用于）现金净额（5） |
1,961 | 173,362 | 244,436 | (107,094 | ) | (128,272 | ) | 184,393 | ||||||||||||||||
| 非持续投资活动提供的现金净额 |
235,374 | |||||||||||||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||||||||||||
| 投资活动提供的现金净额 |
419,767 | |||||||||||||||||||||||
| 融资活动的现金流： |
||||||||||||||||||||||||
| 与第三方交易提供/（用于）的现金净额 |
0 | 204,941 | (103,146 | ) | 0 | 0 | 101,795 | |||||||||||||||||
| 与集团内实体的交易提供/（用于）现金净额 |
0 | (254,216 | ) | 93,193 | 32,751 | 128,272 | 0 | |||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|||||||||||||
| 持续供资活动提供/（用于）的现金净额（5） |
0 | (49,275 | ) | (9,953 | ) | 32,751 | 128,272 | 101,795 | ||||||||||||||||
| 用于非连续性融资活动的现金净额 |
(8,209 | ) | ||||||||||||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||||||||||||
| 融资活动提供的现金净额 |
93,586 | |||||||||||||||||||||||
9
| 截至2021年12月31日的年度 | ||||||||||||||||||||||||
| Sohu.com 有限 |
其他 附属公司 |
主要 受益人 VIE的 |
VIES和 他们的 附属公司 |
消除 调整 |
已整合 合计 |
|||||||||||||||||||
| 经营活动的现金流： |
||||||||||||||||||||||||
| 与第三方交易提供/（用于）的现金净额 |
$ | (517 | ) | (127,098 | ) | (299,947 | ) | 541,172 | 0 | 113,610 | ||||||||||||||
| 与集团内实体的交易提供/（用于）现金净额 |
0 | 288,308 | 217,245 | (505,553 | ) | 0 | 0 | |||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|||||||||||||
| 持续经营活动提供/(用于)的现金净额 |
(517 | ) | 161,210 | (82,702 | ) | 35,619 | 0 | 113,610 | ||||||||||||||||
| 用于非连续性经营活动的现金净额 |
(175,888 | ) | ||||||||||||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||||||||||||
| 用于经营活动的现金净额 |
(62,278 | ) | ||||||||||||||||||||||
| 投资活动产生的现金流： |
||||||||||||||||||||||||
| 与第三方交易所用现金净额 |
0 | (112,599 | ) | (400,933 | ) | (23,887 | ) | 0 | (537,419 | ) | ||||||||||||||
| 与集团内实体的交易提供/（用于）现金净额 |
(5,999 | ) | (172,370 | ) | 209,079 | (140,671 | ) | 109,961 | 0 | |||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
| 用于持续投资活动的现金净额 |
(5,999 | ) | (284,969 | ) | (191,854 | ) | (164,558 | ) | 109,961 | (537,419 | ) | |||||||||||||
| 非持续投资活动提供的现金净额 |
1,054,148 | |||||||||||||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||||||||||||
| 投资活动提供的现金净额 |
516,729 | |||||||||||||||||||||||
| 融资活动的现金流： |
||||||||||||||||||||||||
| 与第三方交易所用现金净额 |
(17,418 | ) | (407,550 | ) | 0 | 0 | 0 | (424,968 | ) | |||||||||||||||
| 与集团内实体的交易提供/（用于）现金净额 |
36,912 | (236,658 | ) | 197,819 | 111,888 | (109,961 | ) | 0 | ||||||||||||||||
|
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|||||||||||||
| 持续融资活动提供/(用于)的现金净额 |
19,494 | (644,208 | ) | 197,819 | 111,888 | (109,961 | ) | (424,968 | ) | |||||||||||||||
| 用于非连续性融资活动的现金净额 |
(9,132 | ) | ||||||||||||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||||||||||||
| 用于融资活动的现金净额 |
(434,100 | ) | ||||||||||||||||||||||
10
| 截至2022年12月31日的年度 | ||||||||||||||||||||||||
| Sohu.com 有限 |
其他 附属公司 |
主要 受益人 VIE的 |
VIES和 他们的 附属公司 |
消除 调整 |
已整合 合计 |
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| 经营活动的现金流： |
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| 与第三方交易提供/（用于）的现金净额 |
$ | (10,122 | ) | (229,554 | ) | (177,018 | ) | 448,936 | 0 | 32,242 | ||||||||||||||
| 与集团内实体的交易提供/（用于）现金净额 |
0 | 186,468 | 259,192 | (445,660 | ) | 0 | 0 | |||||||||||||||||
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| 持续经营活动提供/(用于)的现金净额 |
(10,122 | ) | (43,086 | ) | 82,174 | 3,276 | 0 | 32,242 | ||||||||||||||||
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| 经营活动提供的净现金 |
32,242 | |||||||||||||||||||||||
| 投资活动产生的现金流： |
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| 与第三方交易提供/（用于）的现金净额 |
0 | (340,000 | ) | 112,632 | (5,421 | ) | 0 | (232,789 | ) | |||||||||||||||
| 与集团内实体的交易提供/（用于）现金净额 |
7,967 | 605,535 | (208,182 | ) | 72,497 | (477,817 | ) | 0 | ||||||||||||||||
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| 持续投资活动提供/(用于)的现金净额 |
7,967 | 265,535 | (95,550 | ) | 67,076 | (477,817 | ) | (232,789 | ) | |||||||||||||||
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| 用于投资活动的现金净额 |
(232,789 | ) | ||||||||||||||||||||||
| 融资活动的现金流： |
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| 与第三方交易所用现金净额 |
(82,136 | ) | 0 | 0 | 0 | 0 | (82,136 | ) | ||||||||||||||||
| 与集团内实体的交易提供/（用于）现金净额 |
72,036 | (171,590 | ) | (299,054 | ) | (79,209 | ) | 477,817 | 0 | |||||||||||||||
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| 持续融资活动提供/(用于)的现金净额 |
(10,100 | ) | (171,590 | ) | (299,054 | ) | (79,209 | ) | 477,817 | (82,136 | ) | |||||||||||||
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| 用于融资活动的现金净额 |
(82,136 | ) | ||||||||||||||||||||||
附注（1）：指对销www. example.com Limited、VIE的主要受益人、其他附属公司以及我们综合入账的VIE及其附属公司之间集团内服务费用产生的公司间结余。
附注（2）：指对销www. example.com Limited、VIE的主要受益人及其他附属公司之间的投资。
注（3）：代表VIE的主要受益人与VIE及其子公司之间的抵销，我们根据美国公认会计原则（ASC 810）合并。
附注（4）：指于综合层面对销集团内部服务费用。
附注（5）：截至二零二零年十二月三十一日止年度，www. example. com Limited的经营活动及投资活动提供╱（用于）现金净额，以及VIE及其附属公司的经营活动、投资活动及融资活动提供╱（用于）现金净额（我们将其合并）已由先前于财务报表披露的金额修订。
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搜狐集团内部现金转移
以下为我们附属公司与VIE之间发生的现金转移概要（千）：
| 截至2013年12月31日止的年度， | ||||||||||||
| 2020 | 2021 | 2022 | ||||||||||
| VIE根据服务协议支付给我们子公司的现金 |
$ | (411,668 | ) | $ | (528,330 | ) | $ | (478,098 | ) | |||
| VIE根据服务协议从子公司收到的现金 |
32,019 | 22,777 | 32,438 | |||||||||
| VIE支付给我们的子公司用于集团内部融资的现金 |
(106,321 | ) | (140,671 | ) | (79,209 | ) | ||||||
| VIE从我们的子公司收到的用于集团内部融资的现金 |
32,751 | 111,888 | 72,497 | |||||||||
风险因素
与我们的业务相关的风险
在一个不断变化的市场中，我们面临着与运营相关的风险。
作为一家经营于中国大陆不断发展的互联网市场的公司，我们面临着众多的风险和不确定性。其中一些风险与我们的能力有关：
| • | 继续吸引用户继续使用我们的产品和服务，将我们的产品和服务作为上网的主要手段，从传统的个人电脑切换到移动电话和其他便携式设备； |
| • | 成功打造搜狐媒体门户、搜狐视频、分众、网络游戏等业务； |
| • | 通过扩大我们提供的内容和服务的类型和技术复杂性，继续吸引大量受众使用我们的中文内容和服务矩阵； |
| • | 为我们的品牌广告业务维持和发展足够大的广告客户群； |
| • | 通过定期更新我们现有的网络游戏并开发和推出新的网络游戏来维持和吸引网络游戏用户； |
| • | 有效控制成本和开支的增长；以及 |
| • | 吸引和留住合格的人才。 |
我们的经营业绩可能会大幅波动，可能与市场预期的不同。
我们的年度及季度经营业绩在过去有重大差异，未来可能会有重大差异，原因是多项可能对我们的业务产生不利影响的因素。我们的在线广告收入经常波动，因为我们的广告商调整他们的在线营销支出，因为他们的行业经历了商业和经济周期。我们广告商的在线营销支出也可能受到 新冠肺炎疫情及╱或中国大陆的整体宏观经济环境，进而可能对我们的在线广告收入造成负面影响。另见“—我们的收入、净收入和经营现金流的很大一部分来自畅游的PC游戏TLBB和移动游戏Legacy TLBB Mobile。
我们的收入、净收入和经营现金流的很大一部分来自畅游的PC游戏TLBB和移动游戏Legacy TLBB Mobile。
截至2022年12月31日止年度，我们总收入的61%及在线游戏收入的77%来自TLBB及Legacy TLBB Mobile。然而，随着游戏玩家转向移动设备访问在线游戏，PC游戏的受欢迎程度持续下降。尽管畅游努力改善TLBB，但随着时间的推移，我们的游戏玩家可能会对TLBB失去兴趣，TLBB的受欢迎程度、收入和盈利能力可能会相应下降。如果畅游未能及时改进和更新TLBB，或者畅游的竞争对手推出更受欢迎的游戏，包括手机游戏，以迎合畅游的游戏玩家群，TLBB的受欢迎程度预计将加速下降，这可能导致我们的收入大幅下降。如果畅游来自TLBB和Legacy TLBB Mobile的收入像近年来一样持续下降，或者畅游来自TLBB和Legacy TLBB Mobile以外的其他游戏的在线游戏收入没有增长或下降，我们的收入、净收入和经营现金流都将受到不利影响。此外，TLBB和Legacy TLBB Mobile运营的任何中断都可能导致我们的收入、净收入和运营现金流大幅下降。
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我们面临着激烈的竞争，这可能会减少我们的市场份额，并对我们的财务业绩产生不利影响。
有许多公司针对中国互联网用户分发在线内容和服务。我们与互联网上的内容和服务分销商竞争，包括内容网站、在线游戏、互联网服务提供商以及监管机构、教育机构和其他机构维护的网站。这些网站与我们竞争用户流量、广告收入、在线游戏玩家、潜在合作伙伴和移动服务。中国大陆的互联网市场不断发展。竞争非常激烈，预计未来将大幅增加，因为我们的市场没有实质性的进入障碍。
我们在中国大陆的互联网市场上有很多竞争对手，包括www.example.com、阿里巴巴、Archosaur、汽车之家、百度、Bilibili、BitAuto、世纪华通（前身为盛大）、抖音、斗鱼、方、巨人、虎牙、IGG、爱奇艺、JOYY、快手、乐居、莉莉丝、芒果TV、miHoYo、陌陌、网龙、网易、完美世界、凤凰、趣头条、新浪、腾讯、头条、优酷。我们与中国大陆的同行和竞争对手竞争主要基于以下基础：
| • | 获得财政资源； |
| • | 一系列互联网用户活动的网关； |
| • | 技术进步； |
| • | 产品的吸引力； |
| • | 品牌认知度； |
| • | 流量和用户量； |
| • | 互联网平台和内容的质量； |
| • | 战略关系； |
| • | 服务质量； |
| • | 销售和营销工作的有效性； |
| • | 员工的才能；以及 |
| • | 定价； |
与我们相比，我们的竞争对手可能具有某些竞争优势，包括：
| • | 提高互联网用户和客户的品牌认知度； |
| • | 更好的产品和服务； |
| • | 更大的用户和广告商基础； |
| • | 更广泛和完善的营销和销售网络；以及 |
| • | 更多的财政和技术资源。 |
我们现有的竞争对手未来可能会透过推出新产品、引进新技术或结成联盟，获得更大的市场认受度和市场占有率，或透过并购或融资活动，加强与我们竞争的能力。例如，在过去，我们的许多竞争对手都通过IPO成功筹集了大量资金，后续行动公开发行股票和发行可转换债券。我们的几个竞争对手还进行了私募股权或债务，包括与规模较大的合作伙伴结盟，这些合作伙伴除了融资外，还能够为他们带来战略优势。通过增强资本基础和建立战略联盟，我们的竞争对手增强了竞争力，获得了更大的品牌认知度。
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此外，近年来，中国大陆的互联网行业越来越多地被阿里巴巴、百度和腾讯控股主导。如果我们不能发展自己的可比商业生态系统，我们可能无法成功竞争并避免在行业中被边缘化，考虑到我们的资源与这些占主导地位的公司相比相对有限，我们可能很难做到这一点。
此外，新的竞争对手可能会出现，并获得相当大的市场份额。例如，互联网行业中不断涌现出高质量的小型互联网公司，它们比我们更具竞争优势，包括许多公司由年轻创业者领导，他们特别了解年轻用户的需求和兴趣，鉴于它们的规模相对较小，它们能够通过调整产品战略、市场重点和盈利模式，比我们更容易适应行业的快速变化。这些规模较小的竞争对手在垂直内容制作、视频播放和直播等领域与我们竞争。
为了在我们开展业务的主要市场有效竞争，我们可能需要额外的财政和额外的战略资源，而这些资源可能很难获得。如果我们的竞争对手在获取必要资源、开发产品或吸引和留住用户和广告商方面比我们更成功，我们的收入和增长率可能会下降。
如果我们不能成功地开发和推出新的产品、功能和服务，我们吸引和留住用户以及创造收入的能力可能会受到损害。
我们正在为我们的用户不断开发新的产品、功能和服务。新产品、新功能和新服务的计划时间或推出受到风险和不确定性的影响。实际时间可能与最初的计划有很大不同。意想不到的技术、运营、分销或其他问题可能会推迟或阻止我们的一个或多个新产品或服务的推出。新兴初创企业也许能够比我们更快地创新和提供新的产品、功能和服务。此外，我们不能确定我们的任何新产品、功能和服务将获得广泛的市场接受或产生增量收入。
此外，由于竞争对手强大的市场力量或他们可能采取的任何反竞争做法，我们在推广我们的新产品、功能和服务时可能会遇到困难。因此，尽管我们在这方面做出了相当大的努力，但我们可能无法吸引和留住用户。
由于我们的产品和服务目前主要是通过手机、平板电脑和其他支持互联网的移动设备获得的，我们认为，如果我们要保持或增加我们的市场份额和收入，我们必须为这些设备开发产品和应用程序，而我们可能无法成功做到这一点。
除个人电脑外，手机、平板电脑、可穿戴设备等互联网移动设备在中国和海外市场的使用越来越多，已超过个人电脑成为接入互联网的主要手段。我们相信，当我们的内容和服务通过移动设备提供时，为了使我们的业务取得成功，我们需要设计、开发、推广和运营对此类设备的用户具有吸引力的产品和应用程序，并加强向我们的用户和广告客户提供我们的内容和广告服务的针对性。新产品和新应用的设计和开发，以及我们为提高这种定向交付的效力所作的努力，可能不会成功。
我们的业务依赖于强大的品牌；因此，如果我们不维护和发展我们的品牌，我们将无法吸引用户、客户和客户使用我们的产品和产品。
对于我们来说，维护和发展我们的品牌，以有效地扩大我们的用户基础和收入是至关重要的。我们相信，随着中国网民数量的增长，品牌认知度的重要性也会随之提升。为了吸引和留住互联网用户、品牌广告、网络游戏和移动客户，我们可能需要大幅增加用于创建和维护品牌忠诚度的支出。我们在推广和提升我们的品牌方面的成功，以及我们保持竞争力的能力，也将取决于我们能否成功提供高质量的内容、特性和功能。如果我们不能成功地推广我们的品牌，或者如果我们的用户或广告商不认为我们的内容和服务是高质量的，我们可能无法继续增长我们的业务并吸引用户、广告商、在线游戏玩家和移动用户。
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我们跟不上快速的技术变化可能会严重影响我们未来的成功。
互联网行业正在经历快速的技术变革。我们未来的成功将取决于我们对不断发展的技术做出反应的能力，使我们的服务适应不断变化的行业标准，并提高我们服务的性能和可靠性。如果我们不能适应这些变化，我们的业务可能会受到不利影响。例如，随着云计算技术的出现，主要的互联网技术平台已经从传统平台转变为云计算平台。如果我们不能适应转型，我们的产品和服务升级过程就会落后于竞争对手，从而削弱我们的技术适应市场的能力。此外，云计算本身就是一个重要的商机。如果我们不能抓住机会，我们将失去夺取那个市场份额的能力。此外，随着个人电脑以外的移动设备越来越多地被用来访问互联网，我们必须为这些设备开发产品和服务。为了满足广告主准确定位潜在广告主的需求，我们需要开发和运行一套更有效的广告投放、跟踪和记录系统。否则，我们将无法保持或增加我们的收入和市场份额。与此同时，预计中国大陆的工业和信息化部(“工信部”)和其他监管机构将定期发布有关互联网软件和其他基于互联网的技术的标准和其他法规。适应任何这样的标准和法规都可能需要我们在未来投入大量资金。
我们收购互补资产、技术和业务或进行其他战略投资的战略可能会失败，并导致减值损失。
作为我们增长战略的一个组成部分，我们已经并打算积极识别和收购与我们现有业务互补的资产、技术和业务。我们的收购可能导致使用大量现金、发行可能稀释的股权证券、与商誉相关的重大减值损失或与无形资产相关的摊销费用，以及对被收购公司的未披露或潜在债务的风险敞口。我们投资的公司可能会受到新冠肺炎这可能会导致我们投资的价值减值，进而对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。2022年，畅游对第三方网络游戏开发商的股权投资确认了1200万美元的减值损失。
如果我们被要求重新评估我们的商誉或其他可摊销无形资产，我们可能需要在收益中记录一笔重大费用。
根据美国公认会计原则，我们需要每年测试商誉减值，如果事实和情况需要审查，则更频繁地测试商誉减值。目前我们的品牌广告业务正在亏损，如果继续亏损，商誉将受到损害。当事件或环境变化显示账面价值可能无法收回时，我们也必须审查我们的可摊销无形资产的减值。可能被认为是表明我们的可摊销无形资产的账面价值可能无法收回的情况发生变化的因素包括股票价格和市值的下降以及我们行业的增长速度放缓或下降。在我们的商誉或可摊销无形资产的减值确定期间，我们可能需要在我们的财务报表中记录一笔重大的收益费用。
股票薪酬会计规则的任何变化，或我们员工股票激励计划的任何变化，都可能对我们的经营业绩、我们的股票价格和我们在员工市场上的竞争力产生不利影响。
我们的业绩在很大程度上取决于有才能和高技能的个人。我们未来的成功取决于我们在组织各个领域识别、培养、激励和留住高技能人才的持续能力。我们一向使用雇员购股权及受限制股份单位，以使雇员利益与股东利益一致，并透过提供具竞争力的薪酬待遇鼓励优秀雇员加入我们，留住优秀雇员。吾等已采纳有关以股份为基础的薪酬会计处理的指引，要求根据估计公平值计量及确认所有以股份为基础的薪酬的薪酬开支。因此，我们的经营业绩包含与雇员购股权及受限制股份单位有关的股份补偿开支。在我们的全面收益表中确认以股份为基础的薪酬已经并将对我们的报告业绩和每股收益产生负面影响，这反过来又可能对我们的ADS价格产生负面影响。另一方面，倘我们修改或取消员工股份奖励计划，股份奖励开支可能会减至最低，但亦可能限制我们继续使用股份奖励作为吸引及挽留员工的工具的能力，从而可能对我们的营运造成不利影响。未来股份薪酬的会计规则可能会发生变化，这可能会对我们的ADS价格和我们在员工市场的竞争力产生不利影响。
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我们未能管理增长并适应不断变化的行业趋势和商业模式，这可能会损害我们的利益。
保留及管理人员需要我们及高级管理层投入大量时间及资源。倘我们无法有效管理庞大且分散于地域的员工群体或预测未来增长，我们的业务可能会受到不利影响。由于我们大约有4，900名员工，我们很难全面监控每个员工的行为。此外，由于我们在中国大陆设有多个分支机构，因此我们难以监控和规范我们分支机构或这些分支机构的个人员工的整体行为，从而有效地实施我们在当地办事处的战略，并管理这些当地业务的增长。我们无法确定我们将能够维持足够严格的政策和程序，或者我们将能够促使我们的所有员工或我们的所有分支机构遵守这些政策和程序，或者确保我们的员工不会从事可能使我们面临第三方责任或政府制裁的行为。这可能会限制我们未来的增长并阻碍我们的商业策略。此外，我们的业务依赖于我们的报告和数据系统，由于收购以及我们业务的多样化和复杂性，这些系统变得越来越复杂。我们有效经营业务的能力取决于这些系统，如果我们无法适应这些变化，我们的业务可能会受到不利影响。
此外，为了跟上互联网行业的发展和发展，我们必须不断探索新的产品、服务或收入模式。由于我们在新业务领域的经验可能有限，我们可能无法管理增长，无法适应行业趋势和商业模式。
此外，随着互联网行业从传统个人电脑向移动设备的重大转变，我们必须开发适应移动设备的产品和服务，以吸引用户，并使我们现有的用户和广告商留在我们身边。 请参阅“- 由于我们的产品和服务目前主要是通过移动电话、平板电脑和其他支持互联网的移动设备获得的，我们认为，如果我们要保持或增加我们的市场份额和收入，我们必须为这些设备开发产品和应用程序，而我们这样做可能不会成功。“
如果我们不能与内容、技术和基础设施提供商建立和保持关系，我们可能就无法吸引和留住用户。
我们依赖第三方内容提供商提供高质量的新闻、视频、音频和文本内容，以使我们的互联网平台（包括我们的网站和我们针对移动设备优化的应用程序（“移动应用程序”）对用户和广告商更具吸引力。为了扩大我们的视频内容库，我们还制作了自主开发的视频内容。内容提供商可能会增加向我们收取的内容费用，我们自行开发的视频内容的制作成本也可能上升。这些可能导致我们的成本和运营开支增加，并影响我们以经济上可接受的成本获得内容的能力。如果我们无法购买或制作足够的内容，我们的平台对用户的吸引力可能会降低，广告商可能会选择不通过我们的互联网平台做广告。除了我们从某些视频内容提供商获得的独家内容外，提供给我们互联网平台的大部分第三方内容也可从其他来源获得，或可能提供给其他互联网公司。如果其他互联网公司以更好的方式呈现相同或类似的内容，将对我们的用户流量产生不利影响。
我们努力为用户生成的内容(UGC)和专业生成的内容(PGC)创造一种文化，a子类别内容由大量专业或半专业内容工作室创建，这将允许并鼓励互联网用户在收集、报告、分析和传播内容的过程中发挥积极作用，并鼓励我们的用户和其他内容提供商通过我们的互联网平台建立和传播其内容，并进行互动。我们越来越依赖UGC和PGC供应商提供的高质量新闻、视频、音频和文本内容来产生用户流量，留住现有用户并吸引新用户。如果我们无法继续吸引用户或其他内容提供商在我们的互联网平台上建立优质内容，或者如果我们的互联网平台上的UGC和PGC提供商无法提供对一般互联网用户有吸引力的优质内容，我们的用户流量可能会减少，我们的业务和前景可能会受到不利影响。另请参阅“我们可能会受到知识产权侵权索赔的影响，这可能会迫使我们承担大量法律费用，并且，如果裁定对我们不利，则会严重扰乱我们的业务。”
我们的业务还在很大程度上依赖于与领先的技术和基础设施提供商的关系，以及技术提供商授予我们的许可证。我们的竞争对手可能会与我们建立同样的关系，这可能会对我们产生不利影响。我们可能无法维持这些关系或以具有商业吸引力的条款取代它们。
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我们依赖关键人员，如果失去关键高管和员工的服务，我们的业务可能会严重中断。
我们未来的成功在很大程度上取决于我们主要行政人员的服务，特别是张博士，他是我们公司的创始人、首席执行官、董事会主席和主要股东。我们依赖他的专业知识来经营我们的业务。对于畅游来说，我们非常依赖畅游首席执行官陈德文的服务。如果我们的一名或多名主要行政人员和员工不能或不愿继续担任目前的职位，我们可能无法轻松更换他们，我们的业务可能会受到严重影响。此外，如果我们的任何关键管理人员或员工加入竞争对手或形成竞争对手的公司，我们可能会失去 专有技术，主要专业人员和员工，以及客户和供应商，并增加招聘和培训人员的额外费用。我们的每个执行官都签订了雇佣协议和保密协议， 竞业禁止和非邀请函和我们达成一致。但是，根据保密规定向雇主提供的保护程度和竞业禁止受中国大陆法律管辖的协议，与其他司法管辖区的法律所提供的保护程度相比，可能受到更大的限制。
我们的业务还依赖于我们的技术人员中的一些关键成员。鉴于该行业的竞争性质，尤其是我们的竞争对手越来越积极地在我们开展业务的关键中国市场提供有竞争力的薪酬方案以吸引人才，关键技术人员离开搜狐的风险很高，可能会对我们的运营产生颠覆性影响。
我们的增长可能会对我们的财务、运营和行政资源造成巨大压力。
我们的财政、运营和行政资源可能不足以维持我们想要实现的增长。随着我们的用户需求及客户需求的改变，我们的用户数量及广告量的增加，维持足够服务器以提供高清在线视频及为游戏玩家提供流畅的在线游戏体验的要求增加，以及移动活动的增加，我们将需要增加我们在网络基础设施、设施及其他运营领域的投资。倘我们未能有效管理我们的营运，我们的服务质量可能会下降，我们的业务可能会受到影响。我们未来的成功，除其他外，将取决于我们的能力：
| • | 获取财政资源； |
| • | 调整我们的服务，保持和提高我们的服务质量； |
| • | 保护我们的互联网平台免受黑客和未经授权的访问； |
| • | 继续培训、激励和留住现有员工，并吸引和整合新员工；以及 |
| • | 维护和改进我们的运营、财务、会计和其他内部系统和控制。 |
第三方未经授权使用我们的知识产权，以及为保护我们的知识产权而产生的费用，可能会对我们的业务产生不利影响。
我们认为我们的版权、商标、商业秘密和其他知识产权对我们的成功至关重要。第三方未经授权使用我们的知识产权可能会对我们的业务和声誉造成不利影响。例如，第三方互联网平台运营商可能向用户提供我们互联网平台上的视频内容的访问，同时阻止我们视频内容中嵌入的互联网广告，这可能会对我们的广告收入以及我们在当前和潜在广告客户中的声誉造成不利影响。我们依赖商标和版权法、商业秘密保护以及与员工、客户、业务伙伴和其他人签订的保密协议来保护我们的知识产权。尽管我们采取了预防措施，但第三方可能在未经授权的情况下获取和使用我们的知识产权。我们自行开发的网络系列视频作品可能未经我们的授权而被第三方传播。此外，根据 《人民专利法》Republic of China(the根据《专利法》，中国国务院（“国务院”）专利行政部门可以授予个人或实体使用本公司一项或多项专利的强制许可，如果本公司使用本公司的一项或多项专利被认定违反反垄断法。此外，互联网相关行业知识产权的有效性、可执行性和保护范围不断变化，我们不能向您保证，特别是中国大陆和我们经营业务的其他国家和地区的法律将为我们的知识产权提供足够的保护。此外，将来为了执行我们的知识产权、保护我们的商业秘密或确定他人所有权的有效性和范围，可能需要提起诉讼。诉讼可能会导致大量费用和资源的转移。我们无法确定任何该等诉讼的判决将对我们有利，或任何由此产生的损害赔偿将涵盖我们的业务损失和诉讼费用，如果任何该等诉讼未能达到预期效果，我们的业务和运营可能受到不利影响。
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我们可能会受到知识产权侵权索赔的影响，这可能会迫使我们招致大量法律费用，如果确定对我们不利，将严重扰乱我们的业务。
我们无法确定我们在正常业务过程中使用的产品、服务和知识产权不会或不会侵犯第三方持有的有效专利、版权或其他知识产权。在我们的日常业务过程中，我们过去和将来可能会受到与他人知识产权有关的索赔和法律诉讼，并且过去和将来可能会被要求支付损害赔偿金或同意限制我们的活动。特别是，如果我们被发现侵犯了他人的知识产权，我们可能会被禁止使用该等知识产权，可能会被要求支付损害赔偿金或罚款，可能会产生许可费或被迫开发替代品。我们可能会在抗辩第三方侵权索赔时产生大量费用，无论其价值如何。对我们的侵权索赔成功可能导致重大的金钱责任，或可能通过限制或禁止我们使用有关知识产权而严重扰乱我们的业务。此外，我们的互联网平台上的内容（不仅包括我们开发的内容，而且还为他人生成的大量内容提供了平台）可能侵犯第三方的知识产权。我们作为自主开发视频内容的主要提供商，如果发现该等内容侵犯了第三方的知识产权，可能会承担相对较高的金钱责任。此外，由于我们越来越依赖第三方UGC和PGC供应商在我们的互联网平台上提供的内容，无论是由媒体本身开发的，还是改编自独立于该等媒体的各方的内容，我们将越来越难以全面监控这些内容，这可能使我们更容易受到潜在的侵权索赔。此外，中国大陆的监管部门最近也在提醒人们注意侵犯网络知识产权的问题。例如，一项名为"剑网运动"的监管计划，旨在打击网络版权侵权，已经实施了数年。2022年9月至11月开展的2022年剑网行动，针对与未经授权改编和编辑短视频、未经授权发布网络文学以及在短视频、直播等上销售盗版作品有关的盗版和其他形式的侵犯版权行为 电子商务平台，旨在加强电影，体育赛事，网络教育和新闻报道的版权保护。
我们可能会受到基于我们在互联网平台上提供的内容和服务的索赔的影响，并可能花费大量资源来对其进行辩护。
由于我们的服务可能被用来下载信息并将信息分发给他人，因此有可能因诽谤、疏忽、版权或商标侵权或基于此类信息的性质和内容而对我们提出索赔。此外，我们可能会因用户的在线活动而受到索赔，并在我们的辩护中产生巨额费用。过去，美国曾根据用户在网上发布的信息的性质和内容对提供在线服务的公司提出索赔。对于此类风险，我们不投保任何责任保险。
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我们允许用户在我们的平台上上传书面材料、图像、图片和其他内容，并通过我们的平台从我们的平台或从其他网站下载、分享、链接到音频、视频和其他内容。我们为减少未经适当许可或第三方同意而使用内容的可能性而设计的程序，可能无法有效地防止未经授权发布或共享内容。此外，我们不能确定我们的用户上传或共享的内容是否合法，不会侵犯他人的隐私，我们可能无法预见此类内容在我们的平台上的存在，也无法实施足够的预防措施。因此，我们可能会因在正常业务过程中侵犯他人的个人隐私而受到索赔和法律诉讼，并可能被要求支付损害赔偿或罚款或限制我们的活动。见“政府监管和法律不确定性--杂项--与消费者保护和隐私保护有关的法律和法规--隐私保护”。遵守这些要求可能会导致我们产生巨额费用，或者使我们有必要以可能损害我们业务的方式改变或改变我们的做法。
与我们平台相关的数据安全漏洞可能会损害我们的声誉，并使我们面临处罚和法律责任。
我们收集、处理并在服务器上存储大量有关我们的用户、业务合作伙伴和员工的数据。尽管我们已经采取措施保护我们的用户数据，但我们的安全措施可能会受到损害，因为用于破坏或未经授权访问系统的技术经常变化，通常在针对目标启动之前不会被识别，我们可能无法预见这些技术或实施足够的预防措施。此外，我们正在并将继续受到中国内地有关此类数据安全和隐私的各种监管要求的约束，包括现有的要求或未来可能对我们施加的要求，这使得我们在这方面的责任范围不确定。例如，我们受2021年11月1日生效的《个人信息保护法》(PIPL)的要求，该法律强调了处理者对个人信息保护的义务和责任的重要性。见“政府监管和法律不确定性--杂项--与消费者保护和隐私保护有关的法律和法规--隐私保护”。此外，2021年9月1日起施行的《数据安全法》(《数据安全法》)对数据处理活动和安全进行了规范。任何组织或个人从事违反《数据安全法》的数据处理活动，可视情况受到民事、行政或刑事处罚。2021年11月14日，中国网信办(以下简称民航委)就网络数据安全管理条例（征求意见稿）(the《数据保安规例草案》），如获通过，将对互联网平台营办商（例如我们）施加更高的要求，以保护与互联网上进行的数据处理活动有关的个人数据。见"政府条例和法律不规则—杂项—与安全和审查有关的法律和条例"。为打击侵害APP用户合法权益的行为，工信部多次发布通报，通报涉嫌从事违法活动的APP，中国民航总局也开展了类似行动。中国民航总局和工信部发布的通知中分别列出了一款搜狐新闻APP和一款畅游游戏开发软件包涉嫌非法收集个人信息，并要求其整改涉嫌违规行为。
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我们或我们的合作伙伴在维护用户数据安全或遵守适用的中国大陆或离岸隐私、数据安全和个人信息保护法律、法规、政策、合同条款、行业标准和其他要求方面的任何失败或被视为失败，可能导致民事或监管责任，包括监管或数据保护机构的执法行动和调查、罚款、处罚、强制执行命令要求我们停止以某种方式经营、诉讼或不利宣传，并可能要求我们花费大量资源来回应和辩护针对我们的指控和索赔。此外，任何声称或指控我们未能充分保护我们的用户数据，或以其他方式违反适用的隐私和数据安全法律、法规、政策、合同条款、行业标准或其他要求，都可能导致我们的声誉受损，以及我们的用户或我们的合作伙伴对我们失去信心，可能导致我们失去用户、广告商、内容提供商，其他业务伙伴和收入，这可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
未决或未来的诉讼可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。
不时地，我们已经并可能在未来受到竞争对手、个人或其他实体对我们提起的诉讼。例如，一群原告在开曼群岛对畅游提起诉讼，声称他们有权在畅游合并案中主张异议者的权利。原讼法庭开曼群岛大法院及开曼群岛上诉法院均作出对原告有利的裁决，畅游已向英国枢密院司法委员会（最高上诉法院）提出上诉。
如吾等可对与针对吾等的未决诉讼有关的责任作出合理估计，并确定该等诉讼可能对吾等造成不利结果，吾等将记录相关或有负债。随着获得更多信息，我们将评估潜在的责任，并适当地修订估计。然而，由于与诉讼有关的固有不确定性，我们的估计金额可能不准确。虽然我们不认为任何目前待决的法律程序可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响，但如果在针对我们的法律诉讼中有不利的裁决，我们可能被要求支付巨额金钱损害赔偿或调整我们的业务做法，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们面临着与自然灾害、恐怖袭击和卫生流行病有关的风险，如新冠肺炎大流行。
我们的业务一直并可能受到自然灾害的不利影响，例如地震、洪水、山体滑坡和海啸；恐怖袭击和其他暴力或战争行为；社会不稳定；以及以前的卫生流行病再次爆发，如禽流感、严重急性呼吸系统综合症(SARS)、寨卡病毒和埃博拉病毒；或新的卫生流行病爆发。
新冠肺炎在2020年迅速蔓延，成为全球性的流行病。受疫情影响，我们部分品牌广告客户缩减了在线广告开支或需要额外时间支付予我们，这对我们广告业务产生的收入及现金流已并可能继续造成负面影响。此外，由于《 新冠肺炎随着疫情的爆发，许多广告商已经将其首选的在线广告策略从品牌广告转向销售驱动的促销。的程度 新冠肺炎我们的行动结果将取决于事态发展，例如全国范围内的复苏， 新冠肺炎在政府最近全面解除对中国大陆的管制后，中国大陆爆发了疫情。 新冠肺炎这些限制是不确定和难以预测的。
我们没有商业保险。
中国大陆保险业仍处于发展初期。中国大陆的保险公司提供有限业务保险产品。我们不为我们在中国大陆的业务投保任何业务责任、数据丢失或中断保险。任何业务中断、诉讼或自然灾害均可能导致我们产生巨额成本及资源转移。
品牌广告市场包含许多不确定因素，这可能会导致我们的品牌广告收入下降。
我们的一部分收入来自销售广告以在我们的互联网平台上发布。截至二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度，品牌广告收入分别占我们总收入约14%及16%。我们的品牌广告收入依赖于在我们的互联网平台上发布的广告销售，这可能会受到以下许多风险因素的影响：
| • | 中国大陆的广告市场仍在不断发展。我们当前和潜在的广告客户可能不会将其广告预算的很大一部分用于一般基于互联网的广告，或特别是我们； |
| • | 监管政策的变化可能会限制或削减我们的品牌广告服务。例如，在过去几年中，中国大陆的监管部门制定了一系列法规、行政指令和政策，以限制在线医疗广告。由于这些规定，我们可能会失去一些现有的医疗广告客户。另一个例子，关于《北京办法》和影响分众业务的其他法规的描述，见《政府规章和法律规定》—具体法规和条例—其他服务的监管—房地产服务； |
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| • | 广告代理商和广告客户可能会采用品牌广告以外的新方法和策略来推广其品牌，或可能面临财务困难，导致他们削减品牌广告支出，其中任何情况都会对我们的广告收入产生不利影响； |
| • | 能否接受互联网作为广告媒介，取决于制定衡量互联网广告效果的标准，而衡量互联网品牌广告效果的标准尚未得到广泛接受。整个行业的标准可能不足以支持互联网作为一种有效的广告媒体。如果不制定这些标准，广告商可能会选择不在一般互联网上或通过我们的门户网站或搜索引擎进行广告； |
| • | 我们可能没有足够完善的系统来支持我们的品牌广告业务，因此，我们可能会遭受系统错误，导致糟糕的用户体验，错误或遗漏发布客户的广告，这可能会对我们的品牌广告业务产生负面影响。 |
此外，我们产生和保持可观的品牌广告收入的能力还将取决于：
| • | 发展具有吸引广告客户的人口统计特征的庞大用户基础； |
| • | 接受品牌广告是广告客户进行商业营销的有效方式； |
| • | 我们的广告投放、跟踪和报告系统的有效性； |
| • | 品牌广告价格的阻力压力和库存限制；以及 |
| • | 建立一个成功的商业模式，使我们的新产品适用于便携式设备，这要求我们并将继续要求我们在研究，开发，推广和运营方面投入大量开支。 |
许多广告商已经将其PC在线广告预算转移到移动设备上的广告上，广告形式也在迅速变化。因此，我们必须成功优化、调整及提升我们的各种产品及服务，以供在移动设备上访问，并必须有效地提供广告内容，以吸引及保留用户的兴趣及注意力，否则我们的在线广告业务将受到影响。
我们的在线视频服务的运营需要我们在内容、技术、基础设施和品牌推广方面投入大量资金。我们可能无法有效地控制这些成本或销售足够的广告来收回我们的持续成本，而且与我们在在线视频市场的许多竞争对手相比，我们相对有限的财务资源可能会阻碍我们有效竞争。
对于我们的在线视频服务来说，我们一直都是必要的，并且可以预期将继续是必要的，为我们的在线视频服务投入资金、运营、战略、技术、人员和其他资源。多年来，视频内容成本急剧上升，对我们的经营业绩造成不利影响。虽然我们试图控制在线视频服务的支出，部分是通过使用相对较多的自主开发视频内容，我们在内部制作或与独立公司签约， 第三方由于工作室为我们制作的内容相对较少，而从第三方获得的内容相对较少，我们在这方面的总运营成本可能会继续超过我们从在线视频平台获得的收入。此外，我们还与知名的垂直在线视频网站竞争，如爱奇艺、腾讯、阿里巴巴旗下在线视频子公司优酷和芒果TV运营的网站，这些网站拥有比我们更多的财务资源。如果我们无法在必要的水平上花费资源来自行开发或获得权利，并在我们的视频平台上提供优质视频内容，我们可能无法与这些其他受欢迎的网站有效竞争，或增长或维持我们的用户流量水平，这可能会降低我们的视频平台对广告商的吸引力，对我们产生广告收入的能力产生负面影响，并使我们难以控制我们的在线视频服务的运营损失或收回我们的开支。
此外，对于我们购买的部分在线视频内容，我们预期该等视频内容将根据指定时间表由其他平台或电视频道播出。如果该等广播出现延误或取消，我们将不得不延迟（也许无限期）我们在网上平台上播放该等内容，这可能会导致我们的在线收视率和广告收入相应低于我们的预期。
由于我们提供自行开发的视频内容，或与第三方签约为我们制作，我们面临的风险是，该等自行开发的内容可能不受观众欢迎及╱或未能吸引广告商，我们可能无法产生足够的广告收入，以遏制在线视频服务的损失或最终收回成本。
我们已经花费并预计将继续花费资源于自主开发的视频内容。我们亦已投资，并可能在未来投资，由选定的独立第三方工作室制作电影及其他内容。然而，我们面临的风险是，我们自行开发的视频内容，或我们投资的电影或其他内容的质量将无法达到我们或我们的目标观众的期望。如果我们自行开发的视频内容或第三方为我们制作的电影和其他内容不受观众欢迎和/或未能从广告商那里吸引足够的广告投放，或如果任何此类内容或电影的开发由于财务、监管或其他限制而未能完成，我们可能无法收回我们的制作成本和其他支出。此外，如果开发 内部随着中国大陆在线视频业务的内容日益广泛，我们在获取高质量和受欢迎的知识产权（如故事情节和人物）以用于该等内容方面可能面临来自其他在线视频平台的重大竞争，因此获取该等知识产权的成本可能会增加。
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我们可能无法扭转在线视频业务收入下滑的局面。如果我们做不到这一点，搜狐视频可能无法盈利，在这种情况下，我们将无法收回我们用于发展在线视频业务的大量支出。
我们的整体品牌广告收入，尤其是在线视频业务的收入，近年来有所下降。尽管中国大陆的网络视频行业近年来在用户和内容方面都有了长足的增长，但我们不能肯定网络视频行业是否会像过去一样快速增长。随着技术的发展，新的媒体形式可能会出现，并使在线视频网站或移动应用程序对用户的吸引力下降。在线视频行业的增长受到许多因素的影响，如用户的在线视频体验、技术创新、互联网和基于互联网的服务的发展、监管的总体变化以及影响版权的监管以及宏观经济环境。倘中国大陆的在线视频行业增长不如预期，或倘我们未能成功实施业务策略而从增长中获益，则我们的用户流量可能会下降，广告收入可能会继续下降，我们的业务及前景可能会受到不利影响。为了使搜狐视频盈利，我们必须增加搜狐视频的收入，同时控制或减少视频内容支出和其他成本。如果搜狐视频未能实现盈利，我们将无法收回用于发展在线视频业务的大量支出。
我们依靠广告代理商销售我们的品牌广告服务。由于中国大陆的品牌广告市场实际上由少数大型广告公司控制，该等广告公司可能会要求更高的销售回扣或延迟向我们付款，从而对我们的毛利率造成不利影响。
我们的大部分品牌广告服务由广告代理商分发。以二零二二年为例，我们约74%的品牌广告收入来自广告代理商，中国大陆五家最大的广告代理商贡献了我们约34%的品牌广告收入。作为该等代理商的服务报酬，我们须支付收入的若干百分比作为销售回扣。由于品牌广告市场实际上由少数大型广告代理商控制，该等广告代理商可能会根据增加的议价能力要求更高的销售回扣，或延迟向我们付款，这可能会对我们的品牌广告增长及我们收取款项的时间造成负面影响。此外，如果这些代理商中的任何一家面临财政困难，导致他们削减品牌广告开支，我们的收入将受到不利影响。
互联网广告拦截措施的扩大可能会导致我们的广告收入减少。
在互联网广告出现在用户屏幕之前屏蔽它们的网络软件的开发可能会阻碍在线广告的增长。例如，一些互联网平台允许他们的用户访问我们互联网平台上的视频内容，同时完全阻止他们的用户观看我们的广告。由于我们的广告收入通常是基于用户的观看，互联网上广告拦截的扩大可能会减少我们的广告收入，因为当广告被拦截时，它不会从服务器下载，这意味着这些广告将不会被跟踪为投递广告。此外，广告商可能会因为第三方使用互联网广告拦截措施而选择不在互联网或我们的互联网平台上做广告。此外，越来越多的浏览器包括旨在防止我们等互联网信息服务提供商跟踪互联网用户的浏览历史的技术壁垒，这也可能对在线广告的增长产生不利影响。
如果我们的视频内容无法吸引和留住用户和广告商，我们可能无法产生足够的用户流量来维持或增加我们的视频收入。
我们的在线视频业务主要取决于我们能否透过提供具吸引力的内容及产品来产生足够的用户流量，进而吸引广告商在我们的互联网视频平台投放广告。为吸引及留住用户，我们需要并将继续需要动用资源开发我们自己的或从第三方获取高质量视频内容。过去，我们购买了大量独家视频内容（包括电影和电视剧），由此产生用户流量、广告收入以及从其他方以物易物或向其他第三方分发其他视频内容的收入。由于有些电影和电视剧需要获得国家广播电视总局的许可证，国家电影管理局（“NRTA”）（“NFA”）或其各自的当地分支机构，如果我们不能及时获得所需的许可证，用户可能会访问这些电影和电视剧的盗版版本，当它们可用时，他们会更不可能在我们的互联网平台上观看，这将严重影响我们独家视频内容吸引和留住用户的能力，并导致我们的在线流量和广告收入低于我们的预期。
为降低我们的视频内容成本，近年来，我们逐步将策略从购买昂贵的头部内容转向自制内容，自制内容产生的用户流量和收入通常低于购买内容，并已并可能继续对我们的品牌广告收入产生不利影响。我们不能确定我们将来是否能够继续取得内容版权或开发优质内容，我们的用户流量和从该等内容版权和自主开发内容产生的收入可能会减少。此外，如果我们未能自行制作或从第三方获取高质量视频内容，或如果我们自行开发或获取的视频内容对用户的吸引力低于预期，我们的用户流量和市场份额可能会受到不利影响，从而导致我们无法维持或增加视频收入。
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在我们的互联网平台上显示的视频和其他类型的内容和材料可能会被中国大陆的监管机构发现令人反感，可能会使我们受到处罚和其他行政处分，并可能使我们承担侵犯第三方知识产权或其他指控的责任。
中国大陆的监管部门已经通过了管理互联网接入和在互联网上传播视频的法规。虽然我们已采取内部程序监控由PGC及UGC供应商上传于我们的互联网平台上展示的内容，但由于上传内容量庞大，我们可能无法识别所有可能违反相关法律法规的视频或其他内容，而随着我们日益依赖UGC及PGC供应商通过我们的互联网平台提供的内容，风险可能会更大。因为我们在这些内容发表前全面审查的能力是有限的。未能识别和防止非法或不当内容（例如诽谤、种族或宗教歧视、危害国家安全或侵犯第三方知识产权的内容）在我们的互联网平台上显示可能会使我们承担责任。
如果中国大陆的监管机构发现我们互联网平台上显示的任何内容令人反感，他们可能会要求我们限制或消除在我们的互联网平台上传播此类内容，并发出下架命令或其他方式。国家新闻出版广播电影电视总局2018年3月，在中国大陆重组为三个独立的监管机构——NRTA、NFA和国家新闻出版署（“SPPA”），在2018年3月31日发布之前，并且这些继承实体中的一个或多个已经发布或预计将发布，不时列出他们认为令人反感的内容列表，我们必须派出员工团队持续监控用户上传的内容，并删除认为令人反感的内容。此外，监管机构可能会根据我们互联网平台上显示或链接的内容对我们进行处罚，包括吊销我们的运营许可证或暂停或关闭我们的在线运营。如果中国大陆的监管机构发现我们互联网平台上的视频内容令人反感，并对我们进行处罚或采取其他行政行动，我们的业务和声誉可能会受到不利影响。此外，随着我们的用户上传更多内容，遵守这些法规的成本可能会继续增加。
此外，根据中国大陆有关网络广告的法律法规，我们等网络出版商必须监控其互联网平台上显示的广告内容，以确保其准确性，并遵守中国大陆有关在互联网上传播被视为非法或不当的内容的法律。如果我们被发现未能履行监控广告客户广告的义务，我们可能会受到各种处罚，包括被禁止为客户整个行业的广告客户提供广告服务。 例如，监管机构要求我们在2018年期间暂停Apple App Store的新闻应用程序两周，理由是我们的新闻应用程序显示了非法和不当的广告内容。
由于我们的互联网平台上展示的视频，我们被指控侵犯了第三方版权和其他权利，如隐私权和图像权。请参阅“与我们的业务相关的风险-我们可能会受到知识产权侵权索赔，这可能迫使我们招致大量的法律费用，如果确定对我们不利，将对我们的业务造成实质性的破坏。”虽然我们已实施内部程序，审查用户上传的视频，并在收到版权所有者的侵权通知后立即从我们的互联网平台删除任何侵权视频，但由于用户上传的视频数量众多，我们可能无法识别所有可能侵犯第三方权利的内容。此外，有些权利人可能不会在起诉我们之前向我们发出通知。因此，我们未能识别在我们的互联网平台上发布的未经授权的视频已经使我们受到，并可能在未来使我们受到侵犯第三方知识产权或其他权利的指控。此外，我们可能会受到国家版权局(“NCA”)或其地方分支机构因涉嫌侵犯版权而提起的行政诉讼。
我们还可能面临诽谤、疏忽或其他因我们在互联网平台上展示的视频和广告而造成的其他据称伤害的诉讼或行政诉讼。无论是否有正当理由，此类诉讼和行政行动都可能既昂贵又耗时，并可能导致资源和管理层的注意力从我们的业务运营中大量转移。此外，此类诉讼或行政行为可能会对我们的品牌形象和声誉造成不利影响。
中国大陆电信基础设施的风险
中国大陆的电讯基建可能会限制我们的增长。
我们的增长将取决于中国大陆的监管机构和国有企业建立和维护可靠的互联网和电信基础设施，以覆盖中国大陆更广泛的互联网用户。中国大陆的相关监管机构和国有企业可能无法及时或根本无法开发支持持续增长需求的互联网基础设施、标准、协议和配套产品、服务和设施。
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我们依赖中国移动、中国联通和中国电信提供电信服务，这些服务的任何中断都可能导致我们的业务严重中断。
虽然中国大陆也有其他互联网服务提供商，但几乎所有互联网接入均通过中国移动通信集团公司（“中国移动”）、中国联合网络通信集团有限公司（“中国联通”）和中国电信集团公司（“中国电信”）在工信部的行政控制和监管下维持。我们依靠该基础设施以及中国移动、中国联通和中国电信主要通过本地电信线路提供数据通信能力，在任何基础设施中断或故障时，将无法及时接入替代网络和服务。
我们已与中国移动、中国联通及中国电信签订带宽供应及服务器托管协议。根据这些协议，我们在中国大陆维护服务器，以支持我们的大部分核心服务。然而，由于电讯基础设施服务供应商有限，我们可能无法按可接受的条款、及时或根本无法租用额外带宽。如果我们无法租用额外带宽，我们的业务发展可能会受到影响。
如果我们无法扩展我们的系统以满足日益增长的互联网人口，我们将无法扩大我们的用户群，并增加我们对广告商和商家的吸引力。
随着中国大陆的互联网容量和流量的增加，我们可能无法按比例扩展我们的系统。如果我们未能成功解决能力限制，我们的运营可能会受到严重干扰，我们可能无法扩大用户群，并增加我们对广告商和商家的吸引力。即使我们按比例扩展我们的系统，任何不可预见的流量增加都可能扰乱我们的运营，使我们的用户难以访问我们的互联网平台，甚至导致用户根本无法访问我们的互联网平台，从而导致用户流失。
系统故障导致的意外网络中断可能会导致用户流量减少、收入减少并损害我们的声誉。
我们的互联网平台运营依赖于中国大陆的网络浏览器、互联网服务供应商、内容供应商及其他互联网平台运营商。我们的用户可能会因与我们的系统和服务无关的系统故障而遇到困难。任何系统故障或不足导致我们服务可用性中断，或由于流量增加或其他原因而增加服务响应时间，可能会降低我们的用户满意度、未来流量以及我们对用户和广告商的吸引力。
我们的运营易受自然灾害及其他事件影响，因为我们只有有限的备份系统，且在中国大陆以外地区没有维护任何备份服务器。
我们的备份系统有限，过去不时出现系统故障和停电，这些都扰乱了我们的运营。我们的灾难恢复计划不能完全确保在火灾、洪水、台风、地震、断电、电信故障等情况下的安全，破门而入以及类似的事件。如果发生上述任何一种情况，我们可能会完全关闭系统。我们不投保任何业务中断险。为了提高性能并防止我们的服务中断，我们可能不得不进行大量投资，以部署额外的服务器或我们的互联网平台的一个或多个副本，以反映我们的在线资源。
虽然我们承保的财产保险的承保范围较低，但我们的承保范围可能不足以补偿我们的所有损失，特别是可能发生的业务和声誉损失。
我们的网络运营可能容易受到黑客、病毒和其他中断的影响，这可能会降低我们的产品和服务的吸引力和可靠性，而我们合作的第三方在线支付平台可能会受到安全漏洞的影响，这可能会损害我们的声誉，对我们的业务造成不利影响。
如果出现任何广为人知的安全威胁，互联网使用量可能会下降。“黑客”是指对信息或系统进行未经授权的访问，或故意造成数据、软件、硬件或其他计算机设备的故障或丢失或损坏。黑客如果成功，可能会盗用专有信息或导致我们的服务中断。我们可能会被要求花费资本和其他资源来保护我们的互联网平台免受黑客的攻击，而我们可能采取的措施可能不会有效。此外，计算机病毒的无意传播可能会使我们面临损失或诉讼的风险和可能的责任，以及损害我们的声誉和减少我们的用户流量。
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此外，我们可能会对与我们合作的第三方在线支付平台存储的用户机密信息(如信用卡号码和到期日期、个人信息和账单地址)的安全漏洞负责。由于我们的收入部分来自此类支付平台，互联网支付交易造成的任何安全漏洞都可能损害我们的声誉，并阻止现有和潜在用户使用我们的在线服务。
与我们的公司结构相关的风险
为遵守中国大陆监管要求，我们透过与我们有合约关系但我们并无实际所有权权益的公司经营我们的主要业务。如果我们目前的所有权结构被发现违反了中国大陆现行或未来有关外商投资中国大陆互联网行业合法性的法律、法规或规章，我们可能会受到严厉的处罚。
我们的美国存托证券指开曼群岛获豁免控股公司的普通股，该公司本身并无业务。我们的所有业务均通过我们的直接和间接附属公司，或通过在中国大陆注册成立的VIE进行，这些VIE并非由我们直接或间接拥有，而是由张博士和/或我们的若干其他雇员（作为我们的被提名人）持有。多项中国大陆法规限制或禁止我们的外商独资子公司（“外商独资子公司”）及其直接及间接子公司在中国大陆从事增值电信服务、互联网出版、在线新闻信息服务、在线视听传输、在线游戏及若干其他商业活动等特定行业。因此，为遵守中国大陆的监管要求，同时为股东提供机会持有中国大陆在该等行业的经营成果中的经济利益，VIE在中国大陆禁止或限制外商投资的行业开展业务，而VIE的经营成果仅通过VIE和/或其股东之间的一系列合同安排而归属于我们，一方面，以及我们的若干外商独资企业和/或其全资子公司。该等安排对我们及我们的股东构成重大风险，而该等风险并非透过控股公司的直接及间接附属公司进行营运的常规安排所存在。
2006年，工信部发布通知，强调限制外商投资增值电信业务。此外，2009年，国家新闻管理局和全国扫黄打非办公室发布的通知规定，外国投资者不得在中国大陆投资网络游戏运营业务，也不得以间接方式控制或参与网络游戏运营。虽然我们并不知悉有任何互联网公司使用与我们相同或类似的合约安排而被中国大陆当局处罚或下令终止营运，声称该等安排构成对增值电讯服务的外商投资，或间接控制或参与网络游戏营运业务的营运，目前尚不清楚中国大陆当局的各项规定是否以及如何解释或实施。有关中国大陆有关此类限制的法规、通知和通告的详细讨论，参见《政府法规和法律规定——具体法规和条例——外国直接投资增值电信公司的监管》和《政府法规和法律规定——具体法规和条例——网络游戏服务的监管—网络游戏和文化产品》。
此外，根据关于建立外资并购境内企业安全审查制度的通知（“第6号文”）和商务部（“商务部”）安全审查规则，对外国投资者有"国防和安全"顾虑的并购，以及外国投资者可能获得"实际控制权"的国内企业的并购，需要进行安全审查，禁止外国投资者绕过安全审查要求，通过代理、信托、间接投资、租赁、贷款、通过合同安排控制或离岸交易来构建交易。这些与国家安全审查相关的法规相对较新，且对规则的实施缺乏明确的法定解释，中国大陆的当局可能会将这些法规解释为实施我们的VIE结构的交易应提交审查。有关这些中国大陆国家安全审查要求的讨论，请参见"政府法规和法律不一致—特定法规和法规—杂项—并购和海外上市的监管"。
这个法 中华人民共和国关于外商投资的问题(the《外国投资法》（《外国投资法》）目前没有明确将合同安排归类为外国投资的一种形式。但是，《外商投资法》规定，外商投资包括"外国投资者以法律、行政法规或者国务院规定的其他方式在中国大陆投资"，没有对"其他方式"的含义作出规定。《外商投资法实施条例》也没有对外商投资是否包括合同安排作出规定。不能保证未来的法律、行政法规或国务院规定不会将合同安排视为外国投资的一种形式。有关中国大陆有关外商独资企业的法规的详细讨论，请参见"政府法规和法律规定—设立外商独资企业的要求"。
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如果我们被发现违反任何现有或未来的中国大陆法律或法规，涉及外商拥有增值电信服务、互联网出版、在线新闻信息服务、在线视听传输、在线游戏以及中国大陆禁止或限制外商投资或根据中国大陆法律须接受安全审查的其他业务，对我们业务运营具有管辖权的监管机构在处理此类违规行为时将拥有广泛的酌处权，包括征收罚款、没收我们的收入、吊销我们中国大陆子公司和/或我们根据美国公认会计准则（ASC 810）合并的VIE的营业执照或经营执照、要求我们重组我们的公司结构，包括我们使用VIE安排或运营，要求我们停止或剥离我们的全部或任何部分运营或资产，限制我们收取收入的权利，封锁我们的互联网平台，或强加我们可能无法遵守的额外条件或要求。任何该等行动均可能对我们的业务运营造成重大干扰，并对我们的业务、财务状况及经营业绩造成不利影响，从而可能导致我们的美国存托证券的价值大幅下跌或变得毫无价值。此外，倘我们的VIE架构须作出变动，我们可能无法合并VIE，这将对我们财务报表呈列的财务状况及经营业绩造成不利影响。
我们可能无法向我们的管理人员和员工以及我们的管理人员和员工拥有的实体收取长期贷款，这些实体涉及高世纪、恒大易通、游戏濑和观游游戏空间。
截至2022年12月31日，我们向张博士及张博士及╱或若干其他雇员拥有的若干中国大陆实体的未偿还长期贷款为1，110万美元。该等长期贷款乃由彼等用作投资于北京世纪高科技投资有限公司（“北京世纪高科技投资有限公司”）的股权，北京恒达易通信息技术有限公司（“高世纪”）、北京恒达易通信息技术有限公司，北京游戏时代数码科技有限公司（“恒大易通”）、北京游戏时代数码科技有限公司有限公司（“Gamease”）和北京冠游游戏空间数字技术有限公司，Ltd.（以下简称"观游游戏空间"），为主要VIE，并非由我们或我们的子公司拥有，用于促进我们参与中国大陆的电信、互联网内容、网络游戏和某些其他业务，这些业务禁止或限制外资所有权。
贷款协议载有条款，规定在中国内地法律的规限下，贷款只能由向我们转让高世纪、恒达易通、Gamease和冠友游戏空间股份的指定股东偿还给我们。被提名股东已质押其于高世纪、恒达易通、伽美仕及冠友游戏空间的全部股份，以保证履行其于贷款协议项下的责任。该等贷款不产生利息，并于催缴要求或张伯伦博士或其他股东借款人(视属何情况而定)不是吾等雇员的时间(以较早者为准)到期。只要中国内地法规禁止我们的WFOES从事或拥有从事VIE经营的业务的实体，我们就不打算要求偿还贷款。
由于这些贷款只能通过借款人将不同实体的股份转让给我们来偿还，我们最终实现这些贷款预付款的有效回报的能力将取决于高世纪、恒大易通、伽马和冠友游戏空间的盈利能力以及中国内地现行法律的变化，这些变化可能永远不会发生，因此具有很高的不确定性。
此外，由于与VIE相关的中国内地法律相关的不确定性，以及我们与VIE和/或其股东之间的安排的可执行性从未被中国内地的法院考虑或裁定，贷款协议的最终执行存在不确定性。因此，我们可能永远无法收回这些贷款。
我们业务的成功依赖于与VIE和/或其股东的合同安排；这些合同安排为我们根据美国公认会计原则(ASC 810)整合此类VIE提供了基础，但在为我们提供控股权(如美国GAAP(ASC 810)定义)方面可能不如对这些业务的所有权有效；并且合同可能难以执行。
由于吾等主要在中国内地进行互联网业务，并受中国内地法律法规限制或禁止在中国内地从事增值电讯服务、互联网出版、在线新闻资讯服务、在线视听传播、在线游戏及某些其他商业活动，吾等必须依赖吾等并无拥有权益的VIE透过合约安排提供该等服务及持有吾等的部分资产，包括与吾等业务相关的部分域名及商标。这些安排在提供对我们的增值电信服务、互联网出版、在线新闻信息服务、在线视听传输、在线游戏和某些其他商业活动的控制方面，可能不如对经营这些业务的实体的所有权有效。例如，如果我们拥有VIE，我们将能够行使我们作为股东的权利来改变它们的董事会，这反过来可能会在管理层产生变化。由于VIE的结构，我们必须依赖合同权利来控制VIE的财务权益(定义见美国公认会计原则)和管理VIE，这使我们面临VIE或其股东可能违约的风险，例如他们未能以可接受的方式使用他们持有的域名和商标，或未能以可接受的方式维护我们的互联网平台，或采取其他有损我们利益的行动。此外，由于每家VIE都由其股东所有，如果这些股东拒绝与我们合作，我们可能很难改变公司结构。此外，一些VIE可能无法采取我们的业务所需的行动，例如与潜在的内容供应商签订内容开发合同或未能维护内容服务器的必要许可。此外，如果任何VIE的股东卷入诉讼程序，对他们在VIE中的利益或我们执行与VIE结构相关的合同的能力产生不利影响，我们的业务将受到不利影响。
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VIE的股东可能基于多个原因违反或导致VIE违反VIE合约。例如，其作为VIE股东的利益与我们附属公司的利益可能发生冲突，而我们可能无法解决该等冲突；股东可能认为违约会为他们带来更大的经济利益；或股东可能有恶意行为。如果发生上述任何情况，我们可能不得不依靠法律或仲裁程序来执行我们的合同权利。此外，任何VIE的股东之间可能会就其对该等VIE的所有权产生争议，这可能导致他们违反与我们的协议。该等法律及仲裁程序及争议可能会耗费我们大量的财务及其他资源，并导致我们的业务中断，结果可能对我们不利。例如，中国大陆的法院或仲裁小组可能会得出结论，认为我们与VIE和/或其股东签订的合同违反了中国大陆的法律，或无法执行。如果我们与任何VIE或其股东的合约安排被中国大陆具有适当司法管辖权的当局认定为不可强制执行，我们可能不再拥有控制性财务权益（根据美国公认会计准则的定义）在此类VIE中，并失去我们巩固此类VIE运营成果的能力，合并财务报表中的资产和负债及/或将该等VIE的收入转移至相应的中国大陆子公司，这可能对我们的财务状况和经营业绩造成严重不利影响，进而导致我们的美国存托证券的市价大幅下跌，甚至可能跌至零。
VIE或其股东未能履行我们与彼等的合约安排下的义务，可能会对我们的业务及财务状况造成不利影响。
由于我们与VIEs及╱或其股东订立的所有合约安排均受中国大陆法律管辖，并规定在中国大陆通过仲裁解决争议，故有关合约安排将根据中国大陆法律解释，任何争议将按照中国大陆法律程序解决。我们必须依赖中国大陆法律下的法律补救措施，包括特定履行、禁令救济或损害赔偿，这些措施可能无效。例如，如果我们要求强制执行股权购买权协议，以转让任何VIE股东的股权，而受让方为外国公司，则转让将须经工信部和商务部等中国大陆监管机构批准，受让方将须遵守各项要求，包括资格和最高外资持股比例要求。由于该等监管机构在批准该等批准方面拥有广泛酌情权，我们可能无法获得该等批准。此外，倘中国大陆的监管机构、法院或仲裁庭认为该等合约违反中国大陆法律或因公共政策原因无法强制执行，则我们与VIE及╱或其股东的合约可能无法在中国大陆强制执行。截至本年报日期，我们与VIE及╱或其股东订立的合约类型，或据我们所知，其他中国内地公司所使用的类似合约的有效性及可撤销性，中国内地法院从未考虑或裁定。因此，我们不能保证该等合约在中国大陆有效及可执行。
此外， 中国大陆的法律制度可能会进一步限制我们执行这些合约安排的能力。如果我们无法执行该等合约安排，我们将不再拥有VIE的控制性财务权益（定义见美国公认会计原则），我们开展业务的能力，以及我们的财务状况和经营业绩将受到严重不利影响。
我们的附属公司与VIE（经营我们大部分业务）之间的合约安排可能导致不利税务后果。
中国大陆的法律法规强调，关联方之间的转让定价安排应遵循公平交易原则。法律法规还要求有关联交易的企业编制转让定价文件，说明定价的确定依据、计算方法和详细说明。关联方安排及交易可能会受到中国大陆税务机关的税务检查或质疑。
如果我们中国内地附属公司与VIE之间的转让定价安排被税务机关判定为避税，或相关文件不符合适用要求，或交易被质疑为不符合公平交易，我们中国内地附属公司和VIE可能会面临重大不利税务后果，例如转让定价调整。就中国大陆税务而言，转让定价调整可能导致VIE记录的调整减少，这可能会对我们产生不利影响，原因是（i）增加VIE的税务负债，但不减少我们附属公司的税务负债，这可能进一步导致我们因未缴税款而被征收利息和罚款；或（ii）限制我们在中国内地的公司维持优惠税务待遇及其他财务奖励的能力。此外，倘吾等因任何原因需要促使任何股东于任何VIE之股权转让予不同名义股东（例如，倘其中一名股东不再受雇于吾等），吾等可能须代表转让股东就该股东于该转让中被视为已变现之任何收益缴纳个人所得税。
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倘一个或多个VIE所持有的对我们业务营运十分重要的资产宣布破产或面临解散或清算程序，我们可能失去使用及享用该等VIE所持有的资产的能力。
我们根据美国公认会计准则（ASC 810）合并的每个VIE都持有对我们业务运营至关重要的核心知识产权、许可证和许可证等资产。尽管我们的WFOE与相应的VIE及其股东之间的股权购买权协议包含义务VIE股东确保VIE有效存在的条款，但如果股东违反该等义务并自愿清算VIE，或者如果一个或多个VIE宣布破产，其全部或部分资产成为留置权或第三方债权人的权利，我们可能无法继续部分或全部业务运作。此外，倘一个或多个VIE进行自愿或非自愿清盘程序，其股东或不相关的第三方债权人可能要求对该等VIE的部分或全部资产享有权利，而他们的权利可能高于我们在VIE合约下的权利，从而妨碍我们经营业务的能力。
美国监管重点的提高，以及频繁的新闻报道和其他评论质疑我们和其他在美国上市的中国内地公司所采用的VIE结构，似乎引起了投资者的关注，并可能在未来造成这种影响。
近年来，各种著名的西方新闻媒体，以及美国国会议员，美国证券交易委员会主席，（“SEC”）和SEC工作人员，质疑中国大陆使用—以VIE结构为基础的公司在美国公开交易，以遵守中国大陆禁止或限制外国人拥有某些业务的法律，中国大陆，包括我们所从事的业务，如增值电信服务、互联网出版、在线新闻信息服务、在线视听传输、在线游戏等。其中一些评论还试图将某些中国大陆公司广泛报告的会计问题与VIE结构的使用联系起来。这些言论似乎引起了包括我们在内的几家在美国上市的中国大陆公司的投资者的担忧。虽然我们不知道所报告的会计丑闻与VIE结构的使用之间存在任何因果关系，但我们ADS的投资者可能会相信存在这种联系。任何该等情况均可能导致投资者对我们等中国内地公司的信心进一步丧失，并导致我们美国美国存托证券的市价波动，倘有关价格大幅下跌，我们可能会面临股东诉讼，导致美国存托证券的价格进一步下跌。
我们于附属公司（例如全资附属公司畅游）的权益可能因发行股权激励股份而被摊薄。
我们在子公司中的权益，例如我们的全资子公司畅游，可能会因现有或未来股权激励计划的实施和运营而被稀释。根据任何此类计划保留的任何股份，如果和当发行时，将减少我们在畅游的百分比权益。发行该等储备股份或于日后发生有关畅游的任何其他摊薄事件，将导致吾等于受影响附属公司的收益中所占份额减少。
与中国内地监管环境有关的风险
中国大陆监管机构的政治、经济和社会政策可能会影响我们的业务。
我们几乎所有的业务、运营资产、固定资产和运营都位于中国大陆，我们几乎所有的收入都来自我们在中国大陆的运营。因此，我们的业务可能会因中国内地政治、经济或社会状况的变化、中国内地监管政策的调整或中国内地法律法规的变化而受到不利影响。
中国内地经济与经济合作与发展组织大多数国家的经济在一些方面有不同之处，包括：
| • | 结构； |
| • | 政府参与程度； |
| • | 发展水平； |
| • | 资本再投资水平； |
| • | 增长速度； |
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| • | 外汇管制；以及 |
| • | 分配资源的方法。 |
自1949年以来，中国大陆主要是计划经济，受到宏观经济管理体制的制约。尽管中国大陆的政府仍然拥有中国大陆相当大一部分生产性资产，但自20世纪70年代末以来的经济改革政策一直强调分权、自治企业和利用市场机制。我们无法预测中国内地监管当局所采取的经济改革和宏观经济措施对我们的业务或经营业绩的未来影响。此外，中国内地的监管部门近年来开始更加关注社会问题，并已经或可能颁布这方面的额外法律或法规，这可能会影响我们的业务。
虽然中国大陆的经济在过去30年里有了显著的增长，但不同经济部门和不同时期的增长在地理上并不平衡。中国大陆经济可能不会持续增长，如果有增长，这样的增长可能不会稳定和统一；如果有放缓，这样的放缓可能会对我们的业务产生负面影响。中国大陆的出口水平最近也大幅下降。中国内地监管部门为引导经济增长、管理通胀和资源配置而采取的各种宏观经济措施和货币政策，可能无法有效维持中国内地经济的增长速度。此外，这些措施，即使从长远来看有利于中国大陆的整体经济，如果它们减少了我们现有或未来广告商在在线广告上投入的资金，可能会对我们产生不利影响。
中国大陆的法律制度存在不确定性，这些不确定性可能会限制我们和您可以获得的法律保护，或者可能导致对我们的惩罚。
中国大陆的法律制度是以成文法为基础的民法制度。与普通法制度不同，它是一个判决的法律案件几乎没有先例价值的制度。1979年，中国大陆政府开始颁布一套全面的经济法规体系。我们的中国大陆运营子公司北京搜狐新动力信息技术有限公司，北京搜狐新时代信息技术有限公司（“搜狐新动力”）、北京搜狐新时代信息技术有限公司，有限公司，（《搜狐时代》）、北京搜狐新媒体信息技术有限公司、与北京AmazGame时代互联网科技集团有限公司（“搜狐传媒”），Ltd.（“AmazGame”）为外商独资企业，为在中国大陆注册成立的企业，由我们的间接离岸子公司直接全资拥有。该等外商独资企业及其中国大陆附属公司须遵守中国大陆有关在中国大陆的外商投资的适用法律及法规。此外，我们根据美国公认会计准则（ASC 810）合并的所有VIE及其子公司均在中国大陆注册成立，并受中国大陆所有适用法律法规的约束。由于颁布这样一个全面的法律制度的时间相对较短，法律、条例和法律要求可能是相对较新的，其解释和执行可能涉及不确定性。这些不确定性可能会限制我们和包括您在内的其他外国投资者可获得的法律保护。这些不确定性也可能使其他人更容易侵犯我们的知识产权，而不付出重大代价，市场新进入者可能倾向于利用灰色地带与我们竞争。此外，中国大陆法律制度的不确定性可能导致我们受到处罚，原因是中国大陆的相关监管机构与我们在适用法律上的解释不同。例如，根据中国大陆现行税法和法规，为享有给予"软件企业"或知识产权企业的税收优惠待遇，我们负责进行自我评估，并向税务机关提交所需的证明文件。然而，根据当地税务机关对适用税率的解释，我们可能会被发现违反税务法律及法规，因此可能会受到处罚，包括罚款。此外，我们无法预测中国大陆法律制度的未来发展，特别是互联网方面的发展，包括新法律的颁布、对现行法律的修改或解释或执行，或国家法律对地方性法规的优先权。
中国大陆实施《劳动合同法》及其他与劳动有关的法规可能会对我们的业务及经营业绩造成不利影响。
2007年，全国人民代表大会常务委员会制定了中华人民共和国劳动合同法 (《劳动合同法》)，于2012年12月28日修订。《劳动合同法》对固定期限劳动合同、非全日制用工、试用期、与工会和职工大会协商、无书面合同雇佣、解雇员工、遣散费和集体谈判等方面做出了具体规定，以完善中国大陆以往的劳动法。根据《劳动合同法》，用人单位有义务与为用人单位连续工作十年的任何雇员签订无限期劳动合同。此外，如果雇员要求或同意续签已经连续两次签订的固定期限劳动合同，所产生的合同，除某些例外情况外，必须有无限制的任期。除某些例外情况外，当劳动合同终止或到期时，雇主必须向雇员支付遣散费。此外，自劳动合同法生效以来，中国大陆监管部门不断出台各种与劳动有关的新规定。例如，有规定要求向雇员提供5至15天的年假，并要求雇员因任何未使用的年假而获得补偿，补偿金额为其每日工资的3倍，但某些例外情况除外。
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在.之下《社会保险法》 人民的Republic of China和住房公积金管理办法，职工参加养老保险、工伤保险、医疗保险、失业保险、生育保险和住房公积金，用人单位与职工一起或单独为职工缴纳社会保险费和住房公积金。
这些旨在加强劳工保护的法律往往会增加我们的劳动力成本。此外，由于这些规定的解释和实施仍在不断演变，我们的雇佣做法可能不会在任何时候都被视为符合规定。因此，我们可能会在与劳资纠纷或调查有关的情况下受到处罚或承担重大责任。
如果我们被发现违反了中国大陆目前或未来有关互联网相关服务、电信相关活动和海外上市的法律、法规和法规，我们可能会受到严厉的惩罚。
中国大陆已经颁布了适用于互联网相关服务和电信相关活动的规定。虽然这些规定的许多方面仍不清楚，但它们旨在限制和要求在中国大陆提供增值电信服务、互联网出版、在线新闻信息服务、在线视听传输、在线游戏和某些其他商业活动的各个方面的许可。
广电总局于2010年3月17日发布并于2017年3月10日修订的《互联网视听节目服务分类目录(试行)》将通过互联网向社会公众提供公共节目搜索观看服务的业务归类为互联网视听节目服务，需要获得《视听节目网络传播许可证》。2020年6月20日，VIE搜狐互联网获得了广电总局颁发的视听节目网络传播许可证的续签。此外，搜狐的在线视频业务是在各种互联网平台下运营的，如搜狐和分众传媒，但中国大陆目前的法律法规缺乏明确规定，是否允许在一张许可证下通过一家公司拥有的多个互联网平台提供视频服务，国家网管局可能会声称，在一张许可证下运营是不允许的。专网和定向传播视听节目服务管理规定。如果NRTA提出这样的要求，我们可能会面临NRTA的惩罚，例如罚款、吊销我们现有的许可证，或者强制停止或限制我们的视频服务，甚至我们的运营。如果我们被勒令暂停服务，我们的用户流量将会减少，因此我们的收入将受到负面影响。
中国大陆目前的法律法规要求提供网络游戏服务必须获得互联网发布许可证。由于根据中国大陆法律，我们的WFOEs及其直接和间接子公司不能获得此类许可证，VIE Gameases和冠友游戏空间反而获得了此类许可证。截至本年报日期，两家牌照均已到期，伽马易和冠友游戏空间正在申请续签各自的牌照。目前尚不确定Gamease和冠友游戏空间是否能够续签此类许可证。
此外，根据中国大陆现行法律法规，在互联网上传播新闻的新闻转载服务和平台服务必须获得互联网新闻信息服务许可证。VIE搜狐互联网持有这样的许可，因为我们的WFOEs及其直接和间接子公司不允许获得这样的许可。
民航委发布了一系列法规和管理办法，规范互联网用户的公众可访问的社交账号、群组信息平台、论坛社区和新闻信息平台，要求互联网平台运营者为其平台建立具体的管理规则，并对其承担各种具体义务。关于民航委发布的若干管理办法所要求的互联网平台运营者的义务，请参阅《政府监管和法律不确定性-特定法规-互联网内容提供监管-互联网信息服务》和《政府监管和法律不确定性-互联网内容提供监管-在线新闻传播和在线新闻搜索服务》。遵守这些要求可能会导致我们产生大量费用，或者使我们有必要以可能损害我们业务的方式改变或改变我们现有的做法。
中国大陆监管部门定期加强反垄断法律法规的执行和对互联网平台运营商的相关监管。2021年2月7日，国务院反垄断委员会发布平台经济部门反垄断指导方针(the《平台准则》），为从事互联网相关业务的公司提供竞争和合规方面的指导。此外，2022年6月24日，全国人民代表大会常务委员会修改了 中华人民共和国反垄断法 (as《反垄断法》（2022年8月1日起生效）。此外，近年来，国家市场监督管理总局（“国家市场监督管理总局”）在反垄断案件中对多家互联网公司作出行政处罚。我们预期中国大陆反垄断法律及法规的监管要求不会对我们的业务及经营业绩造成重大影响，截至本年报日期，我们并无因违反任何反垄断规定而受到任何处罚或其他行政处分。然而，由于中国大陆不断发展的立法活动及不同的本地实施竞争法及规例的做法带来不确定性，加强监管要求可能会增加本已高度规管行业的合规负担。
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近年来，中国大陆的监管部门制定或发布了一系列与网络安全和数据安全相关的法律法规，如《 《互联网安全法》 人民’S Republic of China(the《互联网安全法》，由全国人民代表大会常务委员会于2016年11月7日制定，自2017年6月1日起施行； 《数据安全法》，于2021年9月1日生效； 数据安全条例草案，已于2021年11月14日公布，征求公众意见；及 网络安全审查办法（《网络安全审查办法》），于2021年12月28日颁布，并于2022年2月15日起施行，同时加大监督和执法力度。见"政府条例和法律不规则—杂项—与安全和审查有关的法律和条例"。中国大陆有关网络安全和数据安全的法律法规相对较新且发展迅速，中国大陆相关监管部门在解释和执行方面拥有广泛的自由裁量权，涉及重大不确定性。例如，《网络安全审查办法》规定，以下活动须接受网络安全审查：（一）关键信息基础设施运营商购买影响或可能影响国家安全的网络产品和服务；（二）互联网平台运营商持有超过一百万用户个人信息的境外上市；（三）互联网平台运营商的数据处理活动，影响或可能影响国家安全。然而，目前尚不清楚如何确定网络产品和服务的购买者是否为CIIO，互联网平台运营商是否持有超过100万用户的个人信息，或数据处理者可能在何种情况下接受此类审查。
2021年7月6日，中国大陆多个主管部门联合颁布《 关于依法严厉打击非法证券活动的意见建议修改有关此类公司在境外发行和上市的有关规定，明确中国内地主管行业监管机构和监管机构的相关职责。2023年2月24日，中国证监会公布修订后的《 关于加强境外证券发行保密和档案管理的规定s和上市s国内企业(the《档案规则》），将于2023年3月31日生效。《档案规则》将适用于中国大陆境内公司的间接离岸发行和上市。根据《档案规则》，如果中国大陆境内公司希望向投资银行家提供或公开披露，或其他证券及投资服务提供者或中国大陆以外的监管机构（i）任何含有国家机密或中国大陆任何监管机构工作机密的信息或材料；或（ii）任何其他信息或材料的泄漏可能对国家安全或公共利益产生不利影响，公司必须获得批准，和/或遵守备案或其他监管要求，中国大陆有关当局在任何该等规定或披露之前。2023年2月17日，CRSC通过了 审判 境外证券发行和上市管理办法 中国大陆国内企业 (the《海外上市措施》）,将于2023年3月31日生效。《海外上市办法》将建立一个新的以备案为基础的制度，以规范中国大陆国内公司的直接和间接海外上市。根据《境外上市办法》，中国大陆境内公司间接境外发行及上市，是指中国大陆境内公司通过境外发行人的名义，以境外发行人的股权、资产、收益或其他类似权益为基础，在境外市场发行及上市。一家在中国大陆经营主要业务的中国大陆国内公司。《境外上市办法》规定，作为境外直接发行和上市的发行人的中国大陆境内公司，或者作为境外间接发行和上市的境外发行人指定的中国大陆主要经营实体之一，（二）在境外市场发行上市申请书提交之日起三个工作日内向中国证监会提交备案文件； 后续行动在同一离岸市场发行证券的，在发行完成后三个工作日内向中国证监会提交备案文件； 后续行动（四）境外上市办法规定的重大事项发生并公告之日起三个营业日内，向中国证监会申报；（四）境外上市办法规定的重大事项，应当自该事项发生并公告之日起三个营业日内，向中国证监会报告。下 关于办理企业备案管理工作安排的通知 海外证券发行及上市 中国大陆国内企业 中国证监会于2023年2月17日发布（《境外上市办法通知》）, 中国大陆境内企业在境外上市办法生效之日2023年3月31日前已在境外市场上市，无需立即向中国证监会追溯申报其首次公开发行股票和上市，但今后可要求其追溯申报，并将要求其向中国证监会申报 后续行动发行其证券及其他特定未来事件及活动。
我们不能确定我们是否完全遵守或将来将始终遵守中国大陆有关互联网安全、数据安全、反垄断以及与互联网相关服务和电信相关活动相关的其他事宜的规章制度。此外，中国大陆的监管部门可随时颁布新的法律、法规或规章。如果现行或未来有关互联网相关活动的法律、规则或法规被解释为与我们的所有权结构和/或我们的业务运营不一致，我们的业务可能会受到严重损害，我们可能会受到严厉的处罚。
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中国大陆的法律法规要求外国投资者收购中国大陆公司的程序复杂，这可能会增加我们在中国大陆进行收购的难度。
中国大陆有法律法规，如 外国投资者并购境内企业规定(the中国大陆六个监管机构于2006年8月8日联合发布并于2009年6月22日修订的《并购规则》；《反垄断法》；第6号文；以及《 安全审查制度实施细则2011年9月1日起施行， (the《商务部安全审查规则》），既定程序和要求预计会使外国投资者在中国大陆的并购活动耗时且复杂，包括在某些情况下要求商务部事先通知其任何 控制权变更外国投资者控制中国大陆境内企业的交易，中国大陆企业或居民设立或控制的境外公司收购境内关联公司的，须经商务部批准。平台指引规定，任何涉及VIE结构的企业合并或控制权收购（“经营集中”）均属于反垄断审查范围。经营者集中符合国务院规定的申报条件的，经营者必须事先向国务院反垄断执法机构报告经营者集中情况。中国大陆的法律法规亦规定若干并购交易须接受并购管制安全审查。商务部《证券审查规则》进一步规定，在决定外国投资者并购境内企业的具体事项是否需要商务部进行证券审查时，应当遵循实质重于形式的原则，禁止外国投资者通过代理、信托、间接投资、租赁、贷款，或通过合同安排或离岸交易进行控制。商务部在对外国投资者收购中国内地企业进行安全审查时考虑的因素包括：（i）是否涉及一个重要行业，（ii）该交易涉及已经或可能对国家经济安全产生影响的因素，以及（iii）该交易将导致持有良好资产的中国大陆境内企业的控制权发生变化—已知中国大陆商标或历史悠久的中国大陆品牌。的 外商投资安全审查办法(the由商务部和国家发展和改革委员会（"发改委"）颁布的《安全审查办法》（"安全审查办法"）于2021年1月18日生效，进一步规定任何影响或可能影响国家安全的外商投资，均须接受中国大陆相关监管部门的安全审查。如果我们计划收购的任何目标公司的业务属于安全审查的范围，我们可能无法成功收购目标公司。遵守相关法规的要求以完成任何该等交易可能会耗费时间，而任何所需的审批程序（包括商务部的审批）可能会延迟或限制我们完成该等交易的能力，从而影响我们扩展业务的能力。
即使我们遵守中国大陆有关许可证和外国投资禁令的规定，中国大陆的监管机构可能会阻止我们传播他们认为不适当的内容，我们可能会承担责任。
中国大陆制定了互联网接入和新闻和其他信息传播的条例。过去，中国大陆的监管机构曾禁止在互联网上传播他们认为违反中国大陆法律的信息，包括淫秽、煽动暴力、危害国家安全、违背国家利益或诽谤的内容。此外，未经中国大陆监管机构许可，我们不得发布某些新闻，例如与国家安全有关的新闻。此外，公安部（以下简称"公安部"）有权要求任何本地互联网服务提供商自行决定封锁任何在中国大陆境外维护的网站。即使我们遵守中国大陆有关许可证和外国投资禁令的法规，如果中国大陆的监管机构采取任何行动限制或禁止通过我们的网络传播信息，或限制或监管我们网络上用户可获得的任何当前或未来的内容或服务，我们的业务将受到损害。
根据工信部颁布的法规，我们还可能对我们互联网平台上被认为不合适的内容以及我们的订户和我们系统的其他用户的任何非法行为承担责任，这些潜在责任包括罚款甚至关闭互联网平台。
此外，我们还被要求删除明显违反中国大陆法律的内容，并报告我们怀疑可能违反中国大陆法律的内容。我们可能难以确定可能导致我们承担责任的内容类型，如果我们错了，我们可能会被阻止运行我们的互联网平台。
我们从位于中国大陆的营运附属公司收取的股息须缴纳中国大陆溢利分配及预扣税。
中国大陆法规目前允许我们的中国大陆外商独资企业仅从其根据中国大陆会计准则及法规厘定的累计利润（如有）中支付股息。此外，中国大陆法律规定，中国大陆的外商独资企业每年须拨出不少于净收入的10%，以提供若干储备金，直至该等储备金等于注册资本金额的50%。该等储备不可分派为现金股息。
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此外，中国大陆的税法及法规规定，应付股息的税率最高可达10%的预扣税 非中国内地投资者是“非居民企业“，只要该等股息来自中国内地。在.之下《内地与香港特别行政区关于对所得避免双重征税和防止偷漏税的安排》“中国人”内地-香港《税制安排》)，于2007年1月1日起生效，如香港居民企业被视为非中国并持有派发股息的中国内地企业至少25%的股权，但须经中国内地当地税务机关批准。然而，如果香港居民企业根据适用的中国内地税务法规不被视为该等股息的实益拥有人，则该等股息仍可按10%的税率征收预扣税。国家税务总局(以下简称“国家税务总局”)发布了一份关于税收条约有关问题的公告 与“实益拥有人”有关(“公告9”)，自2018年4月1日起生效，为根据中国内地的税收条约和税收安排确定企业是否为股息的“实益拥有人”提供了指导。公告9规定，为了成为实益所有人，实体一般必须是支付股息的企业的收入的直接所有人并有权控制该企业的收入，或者必须是产生这种收入的有形或无形资产的直接所有人并有权控制这种收入，并明确规定，非以从事实质性经营活动为目的成立的公司不得被视为实益所有人。如果我们的任何香港子公司，根据公告9，被SAT确定为不是中国人的实益所有者内地-香港根据税务安排，我们的任何中国内地附属公司向其支付的任何股息将不符合5%的股息预提税率优惠，而将适用10%的常规预提税率。
此外，在VIE未分配的范围内税后在未来VIE派发股息时，我们必须代表在VIE中持有权益的员工缴纳税款。目前的个人所得税税率为20%。
我们的离岸实体可能需要依赖我们的中国内地子公司支付的股息和其他股权分配，包括我们子公司畅游的中国内地子公司，为该等离岸实体可能有的任何现金需求提供资金。我们的离岸实体可能无法从分派中获得现金，因为我们的中国内地子公司和中国内地的VIE受到中国内地法律对支付该等股息和支付其他款项的限制。
搜狐有限公司是一家控股公司，除了通过我们的中间离岸控股公司投资于以中国内地为基础的经营实体外，并无其他营运资产。我们的离岸实体可能需要依赖中国内地子公司支付的股息和其他股权分配，以满足超出从投资者那里筹集并由搜狐有限公司或我们的其他离岸实体保留的任何现金需求。此外，为了让在中国大陆从事搜狐业务的子公司能够使用从畅游获得的现金股息，股息必须通过持有搜狐在畅游股份的搜狐开曼群岛实体搜狐游戏支付。支付给我们离岸实体的任何股息的主要来源将需要是我们的中国内地子公司，在他们根据各种服务协议和其他安排从VIE获得付款后。我们在中国内地的子公司可能不会继续根据我们与VIE的合同收到付款，或者此类付款将受到中国内地法律的限制。如果我们的子公司和VIE未来以自己的名义产生债务，管理债务的工具可能会限制他们通过中间公司向我们支付股息或进行其他分配的能力。此外，可供派发股息的金额亦进一步减少，原因是将资金转出中国内地，一般须缴交10%的预扣税，如转账至香港，则须缴交5%的预扣税。内地-香港税收安排。
中国大陆的监管机构也对人民币兑换外币以及在某些情况下将货币汇出中国大陆实行管制。我们在完成取得和汇款所需的行政程序方面可能会遇到困难。如果我们或我们的任何附属公司无法通过该等服务协议及其他安排从我们的经营中获得收入，我们可能无法有效地为我们可能拥有的任何现金需求提供资金。
互联网内容提供商的活动受到或将受到中国大陆其他法规的约束，这些法规尚未生效。我们的业务在实施时可能不符合该等新法规，因此，我们可能会受到严厉处罚。
工信部表示，互联网内容提供商的活动受中国大陆各监管机构的监管，具体取决于互联网内容提供商开展的具体活动。中国大陆的多个监管机构已公开表示，他们正在制定新的法律法规来规范这些活动。目前的监管领域包括在线广告、在线新闻报道、在线出版、提供在线或移动音乐、在线证券交易、通过互联网提供特定行业信息（例如与毒品有关的信息）、增值电信服务的外国投资、网络安全和数据安全。我们在线运营的其他方面可能会在未来受到额外法规的约束。虽然我们已取得经营直播视频平台服务的许可证，但我们不能确定中国大陆的监管机构不会颁布专门规范直播视频平台运营的新法律或法规。我们的业务可能不符合现行法律法规或任何该等新法规，因此，我们可能会受到处罚。
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中国大陆对信息发布的监管和审查可能会对我们的业务造成不利影响。
中国大陆有关部门已经制定了管理互联网接入和新闻和其他信息传播的条例。此外，中共宣传部审查在中国大陆发表的新闻，以确保、监督和控制特定政治意识形态的呈现。此外，工信部还发布了实施条例，规定在线信息提供者对其门户网站中包含的内容以及用户和其他使用其系统的行为承担潜在责任，包括违反中国大陆禁止传播被认为破坏社会稳定的内容的法律承担责任。此外，由于许多中国大陆有关互联网的法律、法规和法律要求相对较新且未经检验，其解释和执行可能涉及重大不确定性。此外，中国大陆的法律制度是大陆法系，其中已判决的判例作为判例的约束力有限。因此，在许多情况下，互联网平台运营商可能难以确定可能使其承担赔偿责任的内容类型。
公安部定期停止在互联网上传播它认为会破坏社会稳定的信息。公安部还有权自行决定要求任何本地互联网服务提供商封锁任何在中国大陆以外的网站。如果中国大陆的监管机构采取行动或行使其权力，限制或消除通过我们的门户网站发布的信息，或限制或监管我们门户网站用户当前或未来的应用程序，我们的业务将受到不利影响。
国家保密局直接负责中国大陆所有监管和中共组织的国家秘密保护工作，有权封锁任何其认为泄露国家秘密或不符合在网上信息发布中保护国家秘密的相关规定的网站。根据适用法规，我们可能会对在我们的门户网站上传输的任何内容负责。此外，如果传输的内容明显违反中国大陆法律，我们将被要求删除。此外，如果我们认为传输的内容可疑，我们将被要求报告该内容。此外，我们亦须接受电脑保安检查，如果我们未能落实有关的保安措施，防止出现安全漏洞，我们便可能会被关闭。此外，国家保密局已通过条例，规定互联网公司，如我们，提供公告板系统，聊天室或类似服务，必须申请国家保密局的批准。由于该等法规的实施细则尚未颁布，故我们不知道我们将如何或何时遵守，或我们的业务将如何受应用该等法规的影响。
中国大陆监管机构对互联网色情内容的持续打击可能会对我们造成不利影响。
中国大陆的监管部门对网络色情信息有着严格的禁止，并多次对网络色情进行打击。2009年12月4日，工信部与中国大陆其他三个监管部门联合发布了《 互联网和移动媒体举报色情、淫秽、低俗信息奖励办法(the《反色情通告》），进一步打击网络色情。根据本《反色情通告》，举报色情网站的互联网用户将获得最高人民币10，000元的奖励，并已成立委员会审查该等举报以确定适当的奖励。2014年4月13日，全国反色情工作组和中国大陆其他三个监管部门联合发布了《反色情公告》，根据该公告，互联网服务提供商必须立即删除含有色情内容的文字、图片、视频、广告等信息。中国大陆有关监管部门可以责令公然制作、传播淫秽色情内容的企业或者个人停止经营，并可以吊销有关行政许可。虽然我们要求所有用户在注册账户时同意我们的服务条款，其中规定了我们平台上禁止的内容类型，并且我们已经从我们的相关渠道和社区中删除了所有包含我们认为可能被合理地认为是粗俗的内容的网页，并加强了我们对用户上传的链接和内容的内部审查和监督。根据中国大陆的法律法规，我们的用户可能会在我们的平台上进行淫秽对话或活动。例如，我们为用户提供了一个直播视频平台，由于该平台上的视频和音频通信是实时进行的，我们无法在内容流到平台之前对直播中的主持人和用户产生的内容进行检查。不能保证中国大陆监管机构认为低俗的内容将来不会出现。如果根据中国大陆的法律法规，我们可能会受到罚款或其他纪律处分，包括在严重情况下暂停或吊销运营我们平台所需的许可证。此外，如果我们被任何监管机构指控托管低俗内容，我们的声誉可能会受到不利影响。
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有关网络传播外国影视剧的规定可能会对我们的网络视频业务产生不利影响。
2014年9月2日，广电总局发布了一份关于进一步加强网络外国视听内容管理的通知(the《2014年9月广电总局通知》），要求视听网站经营者在中国大陆通过互联网传播外国电影和电视剧之前，必须向广电总局取得电影公映许可证、电视剧发行许可证或电视动画发行许可证。2014年9月国务院《通知》进一步规定，2014年9月国务院《通知》发布后，视听网站经营者在购买外国电影、电视剧之前，必须在预定播出年度的前一年年底前向国务院国务院申报年度购买计划，并经国务院批准。2014年9月的《广电总局通知》还规定，运营商单年购买并通过其网站传输的外国电影和电视剧数量不得超过上一年同一网站购买和传输的中国大陆国产电影和电视剧总量的30%。
2014年9月发布的SAPPRFT通知已经并可能继续对我们的在线视频业务造成不利影响。如果我们不能及时获得SAPPRFT所需的批准，我们在我们的互联网平台上播放这些外国电影和电视剧的能力以及我们从这些电影和电视剧中产生的广告收入将受到延误。我们亦面临用户可能在任何该等延迟期间访问该等电影及电视剧的盗版版本的风险，且当该等电影及电视剧出现时，其可能性较低，导致我们的在线流量及广告收入低于我们预期。如果我们未能获得广电总局所需的批准，我们可能无法收回我们在获取这些电影和电视剧的播放权和营销方面所花费的成本。此外，我们可能需要确认与我们购买的外国电影及电视剧有关的减值支出。2014年9月的SAPPRFT通知规定国内视频内容与国外来源内容的最低比例可能要求我们购买更多国内视频内容，以便允许我们保持足够的在线外国电影和电视剧组合。另一方面，如果我们响应2014年9月SAPPRFT通知的最低比例要求，减少我们购买外国电影和电视剧，我们在在线视频互联网平台上对用户、流量或广告商的吸引力可能会降低，导致我们的广告收入减少。
中国大陆对直播服务的监管及审查可能会对我们的业务造成不利影响。
随着直播在中国大陆的普及，中国大陆的监管部门加大了监管力度。中华人民共和国文化和旅游部（以下简称"文化和旅游部"）发布了一份 在线性能通知，于2016年7月1日起施行，并发布在线绩效衡量，自2017年1月1日起施行；民航委发布提供实时社交视频2016年11月4日，工信部和中国大陆其他几个监管机构发布了一份 关于加强网络社交直播服务管理的通知2018年8月1日，对直播的管理和审查作出了规定。直播社交视频条文要求我们实施程序，以侦测及阻止透过我们的直播平台进行的非法、欺诈、政治敏感及不当内容及活动。虽然我们已经为我们的直播平台实施了旨在检测和防止我们认为可以合理地被视为禁止的材料和活动的程序，但我们平台的主持人和用户可能会分发内容和从事可能被视为非法的活动，但我们没有检测和识别这些活动。如果中国大陆的监管机构认为我们的直播平台存在违法或不当行为，或者媒体对我们的平台有负面报道，中国大陆的监管机构可能会追究我们的责任 不遵守规定并使我们受到行政处罚或其他制裁，这可能导致我们的业务遭受损失或对我们的用户群产生不利影响。见"政府规章和法律规定—具体法规和条例—互联网内容提供的规章—在线文化产品"。
有关中国大陆居民离岸投资活动的法规可能会限制我们收购中国大陆公司的能力，并可能对我们的业务造成不利影响。
2014年7月，国家外汇管理局（“外管局”）发布第37号文，取代2005年10月发布的第75号文。37号文要求中国大陆居民，包括中国大陆的机构和个人，在其直接设立或间接控制境外实体（37号文称之为"特殊目的载体"），以持有境内或境外资产或权益为目的，向当地外汇管理局进行登记。中国大陆居民在特殊目的载体发生重大变化时，如中国大陆个人出资增加或减少、股权转让或交换、合并、分立或其他重大事件，也必须提交登记变更。2015年2月，国家外汇管理局发布了《 关于进一步简化和完善直接投资外汇管理政策的通知规定，自2015年6月起，根据37号文，指定本地银行有权审查和处理中国大陆居民与其海外直接投资有关的首次外汇登记或修改登记的申请。根据这些规定，中国大陆居民未能遵守规定的登记程序，可能导致相关中国大陆实体的外汇活动受到限制，包括向其离岸母公司支付股息和其他分配，以及限制离岸实体向中国大陆实体的资本流入，包括限制向这家中国大陆实体提供额外资本的能力。
我们的部分或全部股东（身为中国大陆居民）可能不遵守第37号通告或相关规则所要求的所有要求。任何身为中国大陆居民或受中国大陆居民控制的股东，日后如未能遵守本条例的相关要求，我们可能会受到中国大陆监管机构的罚款或法律制裁，包括对我们子公司的限制，向我们支付股息或进行分派的能力，以及我们增加对这些子公司的投资并限制我们的跨境投资活动的能力，这反过来又会限制我们向普通股和美国存托证券持有人派发股息的能力。
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中国大陆有关离岸控股公司（如我们）向其中国大陆子公司和其合并的VIE转移资金的监管要求，以及中国大陆对货币兑换的监管控制，可能会限制或延迟我们向中国大陆子公司和我们合并的VIE转移资金的能力，这可能会对我们为业务提供资金和扩展的能力造成不利影响。
作为一家于开曼群岛注册成立的控股公司，我们将需要遵守中国大陆适用的法律法规，以便将资金转移至我们被视为外商投资企业（"外资企业"）的中国大陆子公司，或转移至我们根据美国公认会计准则（ASC 810）合并的中国大陆VIE。如果我们以增加注册资本的方式向任何中国大陆子公司转移资金，我们将需要向该子公司出资，并将出资额从美元或其他外币兑换为人民币，并需要向商务部或其所在地的分支机构、国家外汇管理局或其所在地的分支机构或其所在地的分支机构或授权银行报告。如果我们通过贷款向我们的中国大陆子公司或我们合并的中国大陆VIE转移资金，根据现行的中国大陆法律，我们还需要向国家外汇管理局或其当地分支机构登记此类贷款，我们可能兑换为人民币并向其中一个实体贷款的金额将受到适用的国家外汇管理局法规的限制，如贷款给我们的中国大陆子公司，则为（i）子公司批准的总投资额与子公司注册资本总额之间的差额；（ii）子公司净资产的两倍；如为我们合并的VIE，是VIE净资产的两倍遵守该等要求的需要可能会妨碍我们及时向中国大陆附属公司进行资金转移，如果我们希望通过贷款向中国大陆附属公司或VIE进行该等转移，我们可能转移的金额将受到限制，这可能会限制我们为业务提供资金或扩大业务的能力。
国家外汇局公布关于改革外商投资企业外汇资本金结算管理的通知（“第19号通告”），于2015年6月1日生效，以及 关于改革和规范资本项目外汇结算管理政策的通知（“16号通告”），于2016年6月9日生效。第19号通知和第16号通知取代了以前限制外资企业使用其 人民币结算注册资本第19号文和第16号文规定，外商投资企业通过境外投资者出资或贷款转换成外币的人民币资金，只能用于外商投资企业批准的业务范围内，违反规定的行为将受到严厉处罚，包括巨额罚款。这些法规可能会限制我们通过出资或贷款转移和使用我们海外资金的能力，以我们合并为投资或收购其他业务，或设立额外的VIE。
倘我们或我们的雇员（身为中国大陆公民）未能遵守中国大陆有关雇员购股权的法规，我们可能会受到罚款及法律制裁。
在.之下个人外汇管理办法根据中国人民银行颁布的《实施细则》和国家外汇管理局颁布的相关实施细则，中国大陆公民参与的职工股票激励计划、股票期权计划或类似计划的外汇交易，必须经国家外汇管理局批准方可进行。下 关于境内个人参与境外上市公司股票激励计划有关问题的通知根据国家外汇管理局于2012年2月15日发布的《境外股票激励办法》，中国大陆公民获得境外上市公司授予的股票期权、限制性股票单位或限制性股票，必须向国家外汇管理局或其授权分支机构登记，并遵守一系列其他要求。《境外股票激励规则》还规定了在中国大陆境外和境内进行激励计划登记、为参与激励计划而开设和使用特别账户、行使期权和行使收益的资金汇回、出售期权或相关股份的程序。本公司及其任何雇员或董事会成员，均为中国大陆公民，获授购股权、受限制股份单位或受限制股份，均须遵守 个人外汇管理办法、相关实施细则和离岸股权激励规则。第37号通知是第一个规范外汇登记的规定非上市公司由于特别目的公司向中国大陆居民授予股权激励，其实施仍存在不确定性。如果我们或我们的任何雇员或董事会成员（中国大陆公民）收到或持有我们或我们任何附属公司的期权、限制性股份单位或限制性股份，未能遵守这些登记和其他程序要求，我们可能会受到罚款和其他法律或行政制裁。
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如果我们的若干中国大陆子公司和VIE的"高新技术企业"、KNSE或"软件企业"的地位被撤销或到期，我们可能需要支付额外税款或弥补任何先前未缴税款，并可能需要缴纳更高的税率，这将对我们的经营业绩造成不利影响。
中国大陆的税法和法规一般对所有企业实行统一的25%的所得税率，但给予高非企业优惠待遇，根据该优惠待遇，高非企业改为按15%的税率征收所得税，条件是： 重新申请每三年申请一次HNTE身份。在这三年期间，HNTE必须每年进行资格自我审查，以确保其符合HNTE标准，并将在任何不符合标准的年度缴纳25%的常规所得税税率。中国大陆的税收法规规定，软件企业自第一个盈利年度起可享受两年的所得税豁免，随后三年可享受减半至12.5%的税率。符合KNSE资格的实体可进一步享受10%的优惠所得税税率。希望获得软件企业或KNSE资格的企业必须每年进行自我评估，以确保其符合相关的资格标准。如果在税收优惠年度期间的任何时候，企业使用优惠税率，但有关当局确定其不符合适用的资格标准，当局可根据情况撤销该企业的软件企业或KNSE资格。
管理这些优惠所得税率的中国大陆法律法规的未来解释和实施存在不确定性。我们目前有资格的经营实体的HNTE、软件企业和KNSE资格，或其获得所得税豁免或退还增值税的权利，可能会受到上级税务机关的质疑并被废除，或者未来的实施条例与当前对适用税收法律法规的解释不一致。如果我们的子公司和我们根据美国公认会计原则(ASC 810)整合的符合HNTE、Software Enterprise或KNSE资格的VIE在未来无法获得这种所得税优惠地位，我们的有效所得税税率将大幅提高，我们可能不得不支付额外的所得税来弥补之前未缴纳的税款，这将减少我们的净收入。
我们可能被认为是中国大陆居民企业，我们的全球收入需要缴纳中国大陆的税收。
中国内地税务法规规定，在中国内地以外设立的“实际管理机构”位于中国内地境内的企业被视为“居民企业”，其全球收入(包括从子公司获得的股息收入)一般适用统一的25%的企业所得税税率。在……下面《企业所得税法实施条例》事实上的管理机构“的定义是，对企业的生产和业务、人事和人力资源、财务和金库以及财产和其他资产的取得和处置进行物质和全面管理和控制的机构。由于我们目前几乎所有的运营管理都设在中国大陆，目前尚不清楚中国大陆税务机关是否会要求(或允许)我们被视为中国大陆居民企业。如果我们被视为中国大陆的居民企业，我们将按25%的统一税率对我们的全球收入征收中国大陆税，这可能会对我们的有效税率产生影响，并对我们的净收入和经营业绩产生不利影响。
根据中国内地税法，我们向外国投资者支付的股息和出售我们股票的利润可能要缴纳税款。
在.之下《企业所得税法实施条例》，中国内地所得税适用于支付给投资者的股息，税率为10%“非居民在中国内地没有设立机构或营业地点的企业，或在中国内地设有该等机构或营业地点但有关收入与其设立或营业地点并无有效联系的企业，只要该等股息的来源在中国内地。同样，如该等投资者转让股份所得利润被视为源自中国内地的收入，则该等利润亦须缴交10%的中国内地所得税。目前尚不清楚我们就我们的股份支付的股息或您可能从转让我们的股份中获得的利润是否会被视为来自中国内地的收入并缴纳中国内地税。《企业所得税法实施条例》对支付给我们公司的股息预缴中国内地所得税非-中国大陆投资者是“非居民如果您在转让我们的美国存托凭证时被要求缴纳中国内地所得税，您在我们美国存托凭证上的投资价值可能会受到重大不利影响。
对货币兑换的限制可能会限制我们有效使用收入的能力。
我们绝大部分收入及经营开支均以人民币计值。人民币在资本项目交易中不可自由交易，其中包括外国直接投资。被归类为资本项目交易的外汇交易受到限制，需要得到国家外汇管理局的批准。这可能会影响我们中国大陆附属公司透过债务或股权融资（包括透过我们的贷款或出资）获取外汇的能力。
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此外，尽管人民币目前在经常项目交易（包括股息）以及与贸易和服务相关的外汇交易中可自由兑换，且我们位于中国大陆的子公司可在未经国家外汇管理局批准的情况下购买和保留外汇用于结算该等交易，包括支付股息，中国大陆的有关监管机构可能会限制或取消我们日后购买和保留外汇的能力。
由于我们未来的收入中有很大一部分可能是以人民币形式出现的，这些现有限制及任何未来的外汇兑换限制可能会限制我们使用人民币产生的收入为中国大陆以外的业务活动提供资金或以外币计值的支出的能力。
如果人民币对美元贬值或升值，我们可能会面临货币兑换风险。
我们的报告货币为美元。然而，我们绝大部分收入均以人民币计值。2005年7月，中国大陆对汇率制度进行了改革，建立了以市场供求为基础、参考一篮子货币、有管理的浮动汇率制度。人民币不再钉住美元，汇率会有一定弹性。因此，考虑到浮动汇率制度，如果人民币相对于美元贬值，我们在美元财务报表中所列的收入将贬值。相反，如果人民币相对于美元升值，我们在美元财务报表中所列的收入将升值，但不能充分说明我们在此升值后的经营业绩与以往期间相比的相对实力。
2020年和2021年，人民币对美元汇率大幅升值。货币官方交易区间的中心点在2020年1月为6.9140，在2020年12月为6.5415，表示2020年升值约5.4%。人民币官方交易区间的中心点于二零二一年一月为6. 4790，于二零二一年十二月为6. 3699，表示二零二一年升值约1. 7%。2022年，人民币对美元汇率大幅贬值。该货币的官方交易区间的中心点于二零二二年一月为6. 3629，于二零二二年十二月为6. 9852，代表二零二二年贬值约9. 8%，导致我们以美元计算的收入下降。
中国大陆有有限的对冲交易可减少我们的汇率波动风险。虽然我们可能决定于未来订立对冲交易，但该等对冲的可用性及有效性可能有限，我们可能无法成功对冲风险（如有）。此外，中国大陆的外汇管制条例限制了我们将人民币兑换成美元的能力，可能会扩大我们的货币兑换损失。
与我们的普通股和ADS相关的风险
美国上市公司会计监督委员会（“PCAOB”）过去并不能够对我们的独立审计师就其审计我们的财务报表所做的工作进行检查，而PCAOB无法进行此类检查可能会剥夺我们美国存托证券的投资者从此类检查中获益。
从2011年开始，我们和"四大"会计师事务所在中国大陆/香港的分支机构，包括我们的独立注册会计师事务所，受到美国和中国大陆法律冲突的影响。因此，在2022年之前，PCAOB未能对位于中国大陆和香港的独立注册会计师事务所（包括我们的独立注册会计师事务所）进行满意的检查，我们和我们的美国存托证券的投资者被剥夺了此类检查的潜在好处。尽管PCAOB在2022年12月15日报告称，它已经能够对总部设在中国大陆和香港的四大会计师事务所（包括我们的注册会计师事务所）进行了满意的检查，但PCAOB继续警告称，中国大陆当局未来可能采取的立场将阻止PCAOB进行此类检查。未来缺乏此类检查可能会导致投资者和潜在投资者对我们注册会计师事务所的审计和质量控制程序、我们报告的财务信息和我们财务报表的质量失去信心，并导致我们的ADS的市场价值大幅下降。
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美国总统于2020年12月签署成为法律的《美国控股外国公司会计法》可能导致禁止我们在纳斯达克、任何其他美国证券交易所或美国境内买卖美国存托凭证。 非处方药市场。
2020年12月18日，美国总统签署了《控股外国公司会计法》（2022年12月29日修订，简称“HFCAA”）。HFCAA指示SEC禁止在美国证券交易所和美国境内进行交易。 非处方药如果外国公司的财务报表是由PCAOB认定在连续两个审计年度内无法进行全面检查或调查的会计师事务所审计的，则销售该公司的证券(“不检验”年“)，因为会计师事务所所在的外国司法管辖区的当局采取的立场(每家会计师事务所由PCAOB如此确定，是”PCAOB确定的事务所“)。2021年11月5日，美国证券交易委员会批准了一项PCAOB规则，该规则为PCAOB提供了一个框架，以便根据HFCAA确定一家会计师事务所是否为PCAOB认定的事务所。2021年12月2日，美国证券交易委员会宣布，它正在敲定暂行规则，其中包括规定程序，以识别提交年度报告和PCAOB指定的公司发布审计报告的发行人(美国证券交易委员会如此指定的每个发行人，即“委员会指定的发行人”)，并禁止交易美国证券交易委员会指定的发行人的证券，如果美国证券交易委员会确定的发行人的数量为非检查根据HFCAA规定的年份。2021年12月16日，PCAOB向SEC报告，（"2021年PCAOB裁定"），PCAOB认定其无法全面检查或调查总部位于中国大陆和香港的PCAOB注册的会计师事务所，原因是中国大陆和香港当局采取的立场，并确定受2021年PCAOB决定约束的会计师事务所，其中包括我们的独立注册会计师事务所。2022年5月4日，我们被美国证券交易委员会确定为委员会识别的发行人，因为我们向美国证券交易委员会提交了我们的年度报告， 20-F截至2021年12月31日止年度的财务报表，其中包括由我们注册会计师事务所审计的财务报表，该会计师事务所当时在PCAOB识别的公司名单上。于2022年8月26日，PCAOB与中国证监会及中国财政部签订协议（“PCAOB/中国审计协议”），为PCAOB检查及调查总部位于中国大陆及香港的注册会计师事务所提供框架。2022年12月15日，PCAOB向SEC报告，（"2022年PCAOB裁定"）表示，在根据PCAOB/中国审计协议进行广泛彻底的检查和调查后，PCAOB认定其能够进行令人满意的检查和调查，并且总部位于中国大陆和香港的注册会计师事务所，包括我们的注册会计师事务所，先前受2021年PCAOB决定约束的会计师事务所不再被识别为PCAOB识别的公司。因此，我们不太可能在2023年被SEC确定为委员会识别的发行人。然而，如果PCAOB得出结论认为中国大陆当局未充分履行PCAOB/中国审计协议项下的义务，PCAOB可在未来根据HFCAA将总部设在中国大陆和香港的注册会计师事务所（包括我们的注册会计师事务所）确定为PCAOB识别的事务所。如果将来发生这种情况，我们很可能再次被SEC认定为委员会认定的发行人。如果我们在未来被认定为如此，并连续两年继续如此，HFCAA将要求SEC禁止我们的ADS和普通股在纳斯达克（Nasdaq）、任何其他美国证券交易所和 非处方药这将大幅减少或有效终止我们美国存托凭证在美国的交易，这可能导致我们的存托凭证失去其全部市值。
此外，HFCAA可能会给我们的美国存托证券的投资者和潜在投资者带来不确定性，并导致他们对我们的美国存托证券作为投资失去信心。此外，如果将来我们的美国存托凭证和普通股在纳斯达克（Nasdaq）的交易，以及在美国的交易被SEC根据HFCAA禁止，我们可能会选择不或无法在美国以外的交易所上市，即使我们的普通股是在 非美国在交易所或其他证券交易平台的情况下，我们的普通股市场可能不会发展。此外，即使实施交易禁令，我们也可能难以根据《交易法》终止ADS和普通股的登记，因为HFCAA没有规定终止登记，终止登记的一般要求严格且难以满足。这将意味着我们将继续遵守定期报告和交易法的其他要求，即使我们的美国存托凭证持有人将无法在美国公共证券市场交易该等存托凭证。
我们是一家获开曼群岛豁免的公司，由于开曼群岛法律下有关股东权利的司法先例少于美国法律，我们的股东对其股东权利的保护可能少于美国法律。
我们的企业事务受我们的组织章程大纲及细则、开曼群岛公司法及开曼群岛普通法规管。股东对董事采取行动的权利、少数股东的行动以及董事根据开曼群岛法律对我们的受托责任在很大程度上受开曼群岛普通法管辖。开曼群岛的普通法部分源自开曼群岛相对有限的司法判例，以及英国普通法（和其他普通法管辖区）下的更多司法判例，这些判例对开曼群岛的法院具有说服力，在某些情况下具有约束力。根据开曼群岛法律，我们的股东权利及董事的受信责任并不像美国某些司法管辖区（例如特拉华州）的法规或司法先例所规定的那样明确。特别是，开曼群岛的证券法体系与美国相比欠发达，对投资者的保护也少得多。此外，开曼群岛公司的股东如果不以自己的名义持有其股份，则可能没有资格在美国联邦法院提起股东衍生诉讼。因此，我们的公众股东可能比在美国司法管辖区（如特拉华州）注册成立的公司的股东更难通过针对我们或我们的董事的诉讼来保护他们的利益。
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执行针对我们或我们的董事会或管理人员的任何民事判决可能很困难，因为我们的大部分运营和/或固定资产位于美国以外。
我们于开曼群岛注册成立，所有资产均位于美国境外，大部分业务均在中国大陆开展。此外，我们的大部分董事及行政人员均为美国以外国家或地区（主要为中国大陆或香港）的国民及居民，且该等人士的大部分（如果不是全部）资产位于美国境外。因此，我们的ADS持有人可能难以在美国境内向这些人送达法律程序。我们的美国存托证券持有人可能难以在开曼群岛法院或中国大陆法院执行根据美国联邦证券法或美国任何州证券法的民事责任条款在美国法院获得的判决，针对我们及其高级管理人员和董事。
我们的美国存托证券的交易价格一直波动，而美国存托证券的交易价格可能会继续波动。我们的美国存托证券的价格可能大幅波动，这可能使股东难以在需要时或以具吸引力的价格出售我们的美国存托证券。
我们在纳斯达克全球精选市场交易的美国存托证券的交易价格近年来一直波动。于二零二零年，我们的美国存托证券的交易价格介乎最低的5. 41美元至最高的25. 71美元。于二零二一年，我们的美国存托证券的交易价格介乎14. 64美元的低点至24. 99美元的高点。于2022年，我们的美国存托证券的交易价格介乎12. 87美元的低点至20. 02美元的高点。于2023年3月10日，我们的美国存托凭证的收盘价为每股美国存托凭证14.27美元。
此外，证券交易所，包括纳斯达克全球精选市场，不时经历重大的价格和交易量波动，影响到技术公司，特别是与互联网有关的公司的证券的市场价格。例如， 新冠肺炎2020年春季，大流行导致全球股票市场价格大幅下跌，似乎对当时我们的美国存托凭证的市场价格也产生了同样的不利影响。
我们的美国存托证券的价格可能会因许多事件和因素而波动，例如经营业绩的季度变动、我们或我们的竞争对手发布的技术创新或新产品和媒体资产、证券分析师的财务估计和建议的变动、投资者可能认为与我们相当的其他公司的经营和股价表现，以及有关市场趋势或整体经济状况的新闻报道。此外，我们的美国存托股票价格的波动或缺乏积极表现可能会对我们留住关键员工的能力产生不利影响，所有这些员工均已获授购股权或其他股份奖励奖励。
我们的美国存托凭证持有人在转让其美国存托凭证时可能会受到限制。
我们的美国存托证券可在托管人的账簿上转让。但是，保存人可随时或在其认为对履行其职责有利时，关闭其转让账簿。此外，托管人一般可拒绝交付、转让或登记美国存托凭证的转让，于吾等或存托凭证因任何法律或任何政府或政府机构的任何规定而认为适当的任何时间，拒绝交付、转让或登记美国存托凭证的转让（“存款协议”），作为本年度报告的附件，或出于任何其他原因。
美国存托凭证持有人的投票权有限，可能无法及时收到投票材料，无法行使其投票权。
除本年报及存款协议所述者外，我们的美国存托证券持有人将不能直接以个人基准或透过其经纪或持有其美国存托证券的其他第三方行使我们存托证券所代表的股份附带的投票权。相反，我们的美国存托证券的持有人或（如适用）其经纪或该等其他第三方必须指示存托人如何行使美国存托证券所代表的股份附带的投票权。我们的美国存托证券持有人或其经纪人或该等第三方可能无法及时收到投票材料以指示存托人投票，美国存托证券的直接持有人或透过经纪人或其他第三方持有美国存托证券的人士可能没有机会行使投票权。
广告持有人参与未来任何配股发行的权利可能受到限制，这可能导致其所持股份被稀释，如果向广告持有人提供现金股息不切实际，则广告持有人可能得不到现金股息。
我们可能会不时向我们的股东分配权利，包括购买我们证券的权利。但是，我们不能向美国的ADS持有者提供权利，除非我们根据1933年证券法(“证券法”)注册与权利相关的证券，或者可以豁免注册要求。此外，根据存款协议，除非向ADS持有人分销权利和任何相关证券已根据证券法登记或根据证券法豁免登记，否则存款银行不会向ADS持有人提供权利。我们没有义务就任何此类权利或证券提交登记声明，或努力使该登记声明宣布生效。此外，我们可能无法根据证券法建立注册豁免。因此，我们的美国存托凭证持有人可能无法参与我们的配股发行，并可能遭遇其所持股份的稀释。
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此外，我们的美国存托证券的托管人已同意向美国存托证券持有人支付其或托管人就我们的普通股或其他存托证券收取的现金股息或其他分派（扣除其费用和开支）。ADS持有人将根据持有人的ADS所代表的普通股数量按比例获得这些分配。然而，托管人可酌情决定向任何美国存托证券持有人提供分派是不公平或不切实际的。例如，保存人可以确定通过邮件分发某些财产是不切实际的，或者某些分发的价值可能低于邮寄费用，或者分发需要某些监管部门的批准，例如要求登记或批准货币兑换。在这些情况下，托管人可以决定不分配该财产，ADS持有人将不会收到该分配。
如果授予和行使额外的股票期权，ADS持有者将经历稀释。
截至2022年12月31日，并无尚未行使的购股权可用于购买我们的普通股、受限制股份或其他以股份为基础的奖励。然而，ADS持有人将经历稀释，仅限于行使或结算我们可能不时授出的购股权、限制性股份或其他股份奖励时发行额外普通股。
我们可能需要额外的资本，并可能出售额外的美国存托凭证或其他股权证券或产生债务，这可能导致对我们股东的额外稀释或增加我们的偿债义务。
由于业务条件的变化或其他未来发展，包括我们可能决定进行的任何投资或收购，我们可能需要额外的现金资源。倘我们的现金资源不足以满足我们的现金需求，我们可能寻求出售额外股权或债务证券或获得信贷融资。出售额外股本证券或股本挂钩债务证券可能导致股东进一步摊薄。发生债务将导致偿债责任，并可能导致经营及融资契约，从而限制我们的营运。我们不能肯定，如果有的话，我们将以我们可以接受的数额或条件提供融资。
未来我们的美国存托凭证或普通股在公开市场上的大量出售，或认为这些出售可能发生的看法，可能会导致我们的美国存托凭证价格下跌。
我们的ADS或普通股在公开市场上的额外销售，或认为这些销售可能发生，可能导致我们的ADS的市价下跌。截至2022年12月31日，我们有33，737，336股普通股尚未行使，且并无购买我们普通股或其他以股份为基础的奖励的购股权。然而，我们未来可能根据股份奖励计划向管理层成员、员工及其他人士授出或出售额外购股权、限制性股份或其他以股份为基础的奖励，而有关的结算及出售将会稀释我们的已发行股份，从而可能压低我们的美国存托证券的价格。
如果SEC或SEC的工作人员（“SEC工作人员”）将确定或辩称，我们当前或未来的资产组合，包括现金和现金等价物、短期投资、长期定期存款和长期投资，可能导致我们成为1940年《投资公司法》下的“投资公司”，为了避免这种指定，我们可能需要将这类资产的比例比我们目前所做的更大， 低回报投资。
经修订的《1940年美国投资公司法》（"投资公司法"）第3（a）（1）节在相关部分将"投资公司"定义为发行人，"（A） [i]或表明自己主要从事或拟主要从事证券投资、再投资或交易业务。. .或（C） [i]从事或拟从事投资、再投资、拥有、持有或买卖证券的业务，并拥有或拟收购价值超过发行人非综合基准总资产（不包括政府证券及现金项目）价值百分之四十的投资证券。投资公司第3（b）（1）节在相关部分规定，尽管《投资公司法》第3（a）（1）（C）节，"发行人主要是直接或通过。. .完全拥有。. .除投资、再投资、拥有、持有或买卖证券以外的一项或多项业务外，“并非投资公司。
我们不时持有，截至2022年12月31日和本年度报告之日，我们持有的资产包括大量现金和现金等价物和短期投资，而由长期定期存款和长期投资组成的资产数量相对较少。我们持有该等现金及现金等价物、短期投资、长期定期存款及长期投资资产，纯粹是为了日后在我们的营运业务中使用，或为在公开市场回购我们的美国存托凭证提供资金，而我们目前持有的该等资产中，有相当一部分是由于我们于2021年9月将我们于一家从事提供搜索及搜索相关广告服务的受控经营附属公司搜狗公司的权益出售予腾讯控股控股有限公司的间接全资附属公司。我们相信，我们不是一家投资公司，因为我们(I)现在没有参与；(Ii)我们不打算参与；(Iii)自1996年成立以来，我们从未主要或根本从事过“投资、再投资或证券交易”业务；以及(Iv)我们主要且仅通过我们的全资子公司从事此类投资、再投资或交易以外的业务(即在线媒体、在线视频和在线游戏，以及截至2021年9月的搜索和与搜索相关的广告服务)。
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尽管有上述规定，SEC或SEC工作人员可能会根据我们目前投资的工具类型，或将来可能不时投资的工具类型，确定或争辩我们是投资公司法和SEC根据投资公司法的规则下的“投资公司”。例如，SEC工作人员和某些评论者不时发表声明，似乎暗示，如果发行人持有的投资证券超过其资产价值的40%，则可以被视为根据《投资公司法》第3（a）（1）（C）节的投资公司，即使它没有以其他方式从事证券的投资、再投资、拥有、持有或交易。如果我们的资产由期限少于一年的存款单组成，就投资公司法第3（a）（1）（C）条而言被视为“现金项目”，我们认为这是对此类资产的正确处理，则我们的投资证券代表，截至本报告日期，截至2022年12月31日及本年报日期，我们的总资产价值（不包括美国政府证券及现金项目）少于40%。然而，据我们所知，SEC和SEC工作人员都没有就投资公司的各种定义和排除在定义之外的目的，在何种情况下存款证可以或不可以是“现金项目”或“投资证券”采取明确的立场。如果美国证券交易委员会或美国证券交易委员会工作人员确定或争辩我们持有的短期定期存单不是现金项目，那么我们的投资证券可能占我们总资产价值的40%以上（不包括美国政府证券和现金项目）截至2022年12月31日及本年报日期，这可能导致SEC或SEC工作人员确定或辩称，我们确实是投资公司法下的投资公司。如果发生这种情况，除其他原因外，由于不允许像我们这样的"外国私人发行人"根据《投资公司法》注册为投资公司，为了避免这种指定，我们可能会被要求将我们的部分存款凭证投资转移到回报率相对较低的工具，如银行存款或货币市场基金。这将使该等资产的价值随着时间的推移而降低，直至我们将该等资产部署在我们的业务中。
我们相信，我们可能已于二零二二年课税年度被分类为被动外国投资公司（“PFIC”），这可能会对我们美国存托证券或普通股持有人造成不利的美国联邦所得税后果。
我们相信，就美国联邦所得税而言，我们可能已于截至二零二二年十一月三十日止应课税年度被分类为私人金融公司。无法保证我们不会于本应课税年度或任何未来应课税年度继续分类为私人金融公司。我们是否继续被视为私人金融公司，主要基于我们在特定应课税年度的营运以及盈利和资产（包括商誉）的组成，包括根据我们的美国存托证券的市价对我们的资产进行估值。
如果我们在美国持有人（定义见“税务—美国联邦所得税”）持有我们的美国存托证券或普通股的任何应课税年度被视为PFIC，则某些不利的美国联邦所得税后果可能适用于该美国持有人。见本年报第10项“税务—美国联邦所得税—被动外国投资公司”。
如果我们是PFIC，我们的美国存托凭证或普通股持有人可以作出各种选择，以减轻上述某些税务后果，其中某些选择可以追溯进行。然而，预期作出某些该等选择的必要条件将不适用于我们的美国存托证券或普通股。见本年报第10项“税务—美国联邦所得税—被动外国投资公司”。
我们敦促我们的美国存托凭证的美国持有者和潜在持有者就美国存托凭证或普通股的投资适用PFIC规则咨询他们自己的税务顾问。
过去有媒体报道称，中国大陆当局可能会加强对我们和其他在美国上市的中国大陆公司所使用的VIE结构的审查，这似乎引起了投资者的关注，并导致包括我们在内的在美国上市的中国大陆公司的美国存托凭证价格下跌，未来类似的报告可能会对我们的美国存托证券的价格产生类似的不利影响。
过去，多家知名西方新闻媒体报道称，商务部和中国证监会以及中国内地的其他监管机构，可能正在考虑对像我们这样使用VIE结构的中国内地公司进行更严格的审查或加强监管，以此作为遵守中国内地法律的一种手段，该法律限制外资拥有中国内地某些企业的所有权，包括我们这样的网络游戏企业。一些此类新闻报道还试图将当时被广泛报道的某些中国内地公司的会计问题与VIE结构的使用联系起来。这些新闻报道似乎在当时导致包括我们在内的许多中国内地公司的股价大幅下跌。最近，中国大陆监管机构对使用VIE结构的中国大陆公司(包括我们)进行了更严格的审查或加强监管，这种情况似乎还会继续下去。此外，虽然我们不知道所报告的会计丑闻与VIE结构的使用之间存在任何因果联系，但我们的美国存托凭证的持有者或潜在买家可能会相信存在这种联系。任何此类情况都可能导致投资者对中国内地公司进一步失去信心，并导致我们的美国存托凭证的市场价格波动，如果此类价格大幅下跌，我们可能会受到股东诉讼，这可能会导致我们的股票价格进一步下跌。
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我们的一小部分现有股东持有我们相当大比例的流通股，他们的利益可能与其他股东不同。
本公司主席兼行政总裁张朝阳博士为本公司最大股东，于2023年3月10日实益持有本公司已发行普通股约33.8%。截至2023年3月10日，我们的高管和董事会成员作为一个集团，包括张博士在内，实益拥有我们约34.3%的已发行普通股。因此，这些股东将在决定任何公司交易的结果或提交股东批准的其他事项方面具有重大影响力，包括合并、合并、出售我们的全部或几乎所有资产、董事选举和其他重大公司行动。它们还将在防止或导致控制权变化方面产生重大影响。此外，如果没有这些股东的同意，我们可能会被阻止进行可能对我们有利的交易。这些股东的利益可能与其他股东的利益不同。
我们的组织章程大纲和章程、开曼群岛关于合并和类似安排的法律以及我们的股东权利协议中的某些条款可能会推迟或阻止控制权的变更。
我们的组织章程大纲和章程细则的一些条款可能会使收购我们的公司或改变我们公司的控制权变得更加困难，即使收购或控制权变更符合我们股东的利益，或者如果收购或控制权变更将为我们的股东或我们的美国存托凭证持有人提供高于当前市场价格的股票溢价。例如，我们的组织备忘录和章程规定，我们的董事会分为两个级别，交错两年制该等条款及条款规定，股东无权在书面同意下采取行动，亦不得召开股东特别大会，而任何有关此等条款或管限本公司董事会的条文的任何更改，以及有关股东事务或提名的预先通知将于本公司的年度股东大会上考虑，或本公司董事的赔偿，均须经持有当时有权投票的所有已发行普通股投票权不少于80%的股东投赞成票。此外，根据开曼群岛法律，我们公司与另一公司的合并需要得到不少于三分之二在为审议合并而召开的必要股东大会上出席并投票的我们的已发行普通股。这些条款中的每一项都可能使第三方更难就拟议的收购或控制权变更获得对我们董事会的控制权，或获得任何必要的股东批准。
此外，我们于2019年1月与纽约梅隆银行订立股东权利协议，作为权利代理，根据该协议，如果某人或集团收购超过15%或以上的已发行普通股(包括由我们的美国存托凭证代表的普通股)，除非协议特别准许，否则我们的所有其他股东和持有我们美国存托凭证的人士将有权以该等证券的公平市价大幅折让向我们购买证券，从而导致收购超过15%的个人或集团的持股大幅稀释。股东权利协议可能会抑制控制权的变更，因此，可能会对我们的股东实现溢价的能力产生不利影响，溢价高于与此类交易相关的我们美国存托凭证当时的市场价格。
我们董事会指定和发行优先股的权力可能会对我们普通股和美国存托凭证的持有者产生不利影响。
吾等的组织章程大纲及细则授权本公司董事会指定及发行一系列或以上优先股，其权利及优先权由董事会决定，任何此类指定及发行均可能对本公司普通股持有人及本公司美国存托凭证持有人的权利产生不利影响。
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畅游网有限公司的相关风险
畅游业务相关风险
总体风险
畅游产品和服务的市场正在迅速而显著地发展，这使得评估其业务和前景变得困难。
畅游的两项主要业务是网络游戏业务和平台渠道业务，平台渠道业务主要包括在线广告和手机游戏发行服务。畅游的业务和运营的行业正在迅速发展。畅游于2007年8月6日在开曼群岛注册成立，作为搜狐公司的间接全资子公司开始经营网络游戏业务。2007年，搜狐将其个人电脑游戏业务全部转让给畅游。2011年，畅游收购了7Road，开始产生网络游戏收入。2012年，畅游开始开发和运营手游，但直到2014年底畅游推出TLBB 3D，手游才开始产生显著收入；2017年5月，畅游推出了另一款内部开发的手游，Legacy TLBB Mobile。2015年8月，由于畅游的网络游戏Wartune和DDTank的收入开始下降，畅游出售了7Road的运营实体，因此畅游没有剩余的重要网络游戏在运营或开发中。2011年，畅游从搜狐手中收购了运营畅游在线广告业务的17173.com网站，开始向平台渠道业务扩张。2013年12月，畅游收购了运营免费社交软件的RaidCall；2014年7月，畅游收购了运营海豚浏览器的MoboTap Inc.(简称MoboTap)的多数股权。然而，畅游对RaidCall和MoboTap的收购并未成功，畅游于2018年出售了MoboTap，并于2019年3月停止运营RaidCall业务。2011年，畅游收购了运营其影院广告业务的实体。虽然畅游的院线广告业务最初经历了增长，但在2017年、2018年和2019年的每一年都产生了重大的净亏损，因此畅游在2019年8月停止了该业务。
畅游过去在PC游戏在线游戏业务上取得的成功，可能不会为评估其目前的业务和前景提供有意义的基础，因为大量游戏玩家已从个人电脑迁移到移动设备上访问在线游戏，而PC游戏的相对受欢迎程度继续下降。为了应对这种迁移，畅游已经投入了大量资源，畅游预计将继续投入大量资源开发手机游戏，作为其商业战略的关键组成部分。然而，畅游的手机游戏战略尚未得到证实，它在PC游戏和网页游戏的运营上提出了与过去截然不同的挑战。尽管畅游的手游TLBB 3D在2014年底推出后取得了初步成功，畅游的手游Legacy TLBB Mobile在2017年5月推出后也取得了初步成功，但从2019年到2022年，TLBB 3D和Legacy TLBB Mobile的受欢迎程度和产生的收入持续下降。我们不能肯定畅游能否成功推出更多的手机游戏，以产生足够的收入和收入来维持或发展畅游的手机游戏业务。
在一个快速发展和演变的行业中运营的公司可能会经历额外的风险和不确定因素。其中一些风险和不确定性与畅游的能力有关：
| • | 提升畅游品牌认知度和游戏玩家忠诚度； |
| • | 开发、授权或运营对游戏玩家有吸引力的新游戏；适应新的趋势和玩家的品味；满足畅游推出的预期时间表；如果成功，则具有可接受的较长寿命，并为畅游带来可接受的利润水平； |
| • | 通过为畅游新游戏开发和投资新的业务战略、产品、服务和技术，成功适应不断变化的商业模式、行业趋势和市场环境； |
| • | 安排其手机游戏通过流行的移动应用商店进行分销，并以对畅游足够优惠的商业条款(包括收入分享安排)进行分销，使其从游戏中获得可接受的利润水平； |
| • | 整合被收购实体的新技术、业务和人员，并产生足够的收入，以抵消此类收购的成本和支出；以及 |
| • | 在瞬息万变及竞争日益激烈的商业环境中，维持或扩大畅游的市场推广工作，以吸引更多游戏玩家加入其游戏及17173.com网站的游戏资讯门户网站，并产生足够的收入以抵销该等营销工作的成本及开支；以及扭转畅游近期来自17173.com网站的收入下降的趋势，尤其是由于手机游戏的出现，以及随着用户转向移动设备，个人电脑游戏及网页游戏的相对受欢迎程度下降。 |
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如果畅游不调整其业务以应对这些风险和不确定性，其继续过去的成功或在未来扩大业务的能力可能会受到阻碍。
畅游的业务在一个竞争激烈的市场上可能不会成功。
中国大陆网络游戏市场的竞争日趋激烈。畅游主要与中国大陆的其他网络游戏开发商竞争，如腾讯和网易。畅游的许多竞争对手在以下几个方面都拥有或可能逐渐获得与畅游相比的竞争优势：
| • | 更多的财政和技术资源； |
| • | 更积极有效的游戏开发人才招聘策略，这可能会使畅游难以留住现有员工和吸引新员工，而这是畅游业务增长所必需的； |
| • | 更多的财政资源和更有效的方法来获得热门作品的标题、人物、主题和故事情节的独家许可权，以便根据这些作品改编网络游戏(这对新的网络游戏的成功变得越来越重要)； |
| • | 更进取和有效的市场推广策略，以推广他们的网络游戏和渗透手机游戏市场；以及 |
| • | 为移动设备开发和发布新软件的能力更强，以吸引越来越多的游戏玩家通过移动设备访问互联网产品和服务。 |
www.example.com网站的在线广告收入主要来自向开发、运营和分销电脑游戏的广告客户提供在线广告服务。由于电脑游戏的市场需求持续下降，www. example.com网站面临激烈竞争，尤其是来自移动应用商店及其他互联网平台的竞争，游戏玩家可透过该平台访问手机游戏，以手机游戏在线玩家为目标。畅游与其他游戏信息门户网站（如新浪公司运营的www.example.com）以及其他互联网门户网站竞争，这些门户网站在以下方面已经或可能建立起竞争优势：
| • | 提高游戏玩家和广告客户的品牌认知度； |
| • | 更大的用户和客户基础； |
| • | 更广泛、更完善的营销和销售网络； |
| • | 更具吸引力的流动游戏资讯入门网站，以及更广泛的流动游戏相关产品和服务，例如流动游戏论坛，以回应互联网服务用户由个人电脑迅速转移至平板电脑和流动电话等流动设备，以及流动用户和流动游戏玩家的独特喜好和需求；以及 |
| • | 更多的财政和技术资源。 |
为了在中国大陆乃至全球市场上有效竞争，畅游必须继续投资研发，提升其技术和现有游戏、广告和其他服务，并推出新的游戏产品和服务，以适应行业趋势和游戏玩家和广告客户不断变化的需求，保持竞争力。如果畅游的产品和服务不能满足其游戏玩家和广告商的需求，没有适当地抓住市场机会，或者没有有效地推向市场，或者如果其竞争对手在开发引人注目的产品或吸引和留住游戏玩家和广告商方面比畅游更成功，那么畅游可能无法有效地竞争。
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如果畅游不能成功实现未来的增长，畅游的业务可能会受到影响。
畅游在2013年经历了一段快速增长和扩张的时期，这给其管理人员、系统和资源带来了压力。此外，为了适应未来的任何增长，畅游预计将需要实施各种新的和升级的运营和财务系统，包括程序和控制，以及改进与上述相关的会计和其他内部管理系统和安全系统，所有这些都需要大量的管理努力和财务资源。畅游还需要继续培训、管理和激励其员工，并管理其与第三方运营商、分销商和服务提供商以及游戏玩家基础的关系。所有这些努力都需要大量的管理努力和技能，并产生额外的支出。畅游可能无法高效或有效地实施其增长战略和管理其业务的增长，任何未能做到这一点都可能限制其未来的增长，并阻碍其业务战略。
畅游可能无法避免增长放缓、收入下降或未来亏损。
2014年之前，畅游的营收在相对较短的时间内大幅增长，但2014年和2015年营收增长停滞，2016年营收有所下降。畅游的营收在2017年略有增长，但在2018年有所下降。虽然畅游的收入在截至2019年和2020年12月31日止年度有所增长，原因是其部分老款游戏的表现有所改善以及新游戏的成功推出，但畅游未来不太可能出现类似于2014年、2019年和2020年的收入增长率。
畅游未来可能遭遇收入下降或净亏损，原因包括TLBB、Legacy TLBB Mobile和TLBB 3D的收入预期继续下降；畅游未来游戏的受欢迎程度不确定；畅游开发和推出商业成功的高质量手机游戏的能力不确定；游戏开发和发行成本相对较高，通常与手机游戏相关；需要花费更多资金来开发或收购新的游戏、技术、资产和业务；以及畅游整合这些新收购的游戏、技术、资产和业务的能力的不确定性。因此，您不应依赖任何前期业绩作为畅游未来财务和经营业绩的指标。
畅游之前及未来的任何收购和/或战略联盟可能会对其管理业务的能力产生不利影响，并可能导致减值费用。
畅游已收购，并可能在未来收购与其业务互补的技术、业务或资产和/或达成战略联盟，以利用其在中国大陆市场的地位，并扩大其国内和国际业务。该等收购或战略联盟可能令畅游面临潜在风险，包括与整合新技术、业务及人员有关的风险，包括持续依赖收购目标的管理团队经营收购业务、不可预见或隐藏的负债、管理层注意力及资源从现有业务转移，以及无法产生足够收入以抵销收购或战略联盟的成本及开支。在收购和战略联盟过程中遇到的任何困难都可能对畅游的业务管理能力产生不利影响。此外，被收购的业务可能会因各种原因而未能达到畅游的预期，包括关键人员或关键客户的流失，畅游的战略重点可能会发生变化。因此，畅游可能无法实现其预期的收益。如果畅游未能整合收购的技术、业务和资产或实现预期收益，畅游可能得不到投资回报和此类收购的交易成本。鉴于中国内地经济环境瞬息万变、资本市场高度波动及其他不明朗因素，收购或投资的效益也可能需要相当长的时间才能发挥出来，我们不能肯定任何特定的收购或投资会产生预期的效益，从而可能对其业务和经营业绩造成不利影响。收购可能导致与无形资产有关的或有负债或摊销费用或商誉及/或无形资产的撇账，及/或导致与被收购业务的资产相关的减值亏损，从而可能对畅游的经营业绩造成不利影响。 例如，畅游于2019年停止经营其影院广告业务，因该业务于2017及2018年度产生重大净亏损，而畅游消除亏损的努力并不成功，并确认与该业务资产相关的1,700万美元减值亏损。2022年，畅游对第三方网络游戏开发商的股权投资确认了1200万美元的减值损失。
畅游依赖于其管理层和关键的开发和技术人员，如果失去他们中的任何一个人的服务，畅游的业务可能会中断。
畅游未来的成功在很大程度上取决于其管理层成员以及关键开发和技术人员的服务，如畅游首席执行官陈德文和关键游戏开发人员。如果畅游管理层或关键开发或技术人员中的一名或多名成员不能或不愿继续担任目前的职位，畅游可能无法轻易取代他们，甚至根本不能。如果畅游管理层的任何成员或其核心员工加入竞争对手或组建竞争对手，畅游不仅会输掉专有技术，主要专业人士、员工和供应商，但畅游管理层和主要员工的此类成员可以开发和运营游戏和其他服务，这些服务可能会与畅游现有和未来的业务竞争，并将游戏玩家和用户从其现有和未来业务中抢走。尽管畅游管理层的这些成员和关键人员中的每一位都与竞业禁止规定，这些竞业禁止这些规定可能不会在中国大陆执行。
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如果畅游不能成功管理和及时调整招聘需求以支持其业务战略，畅游的增长前景可能会受到不利影响。
中国大陆互联网行业的特点是人才需求高，竞争激烈，尤其是游戏开发人员和相关技术人员，而畅游能否成功实施其增长战略，取决于畅游成功管理并及时调整招聘需求的能力。由于畅游强调发展手游，裁减了一批主要专注于国际市场和平台渠道业务的员工，畅游的员工人数在2017年减少了13%，2018年减少了14%，2019年减少了15%。尽管畅游的员工数量从2020年到2022年保持稳定，但可能会进一步裁员。任何此类裁员都可能对畅游剩余员工的士气和对畅游的忠诚度产生不利影响，并导致畅游失去其才华和经验对其业务至关重要的员工，还可能对其作为雇主的声誉和未来吸引合格员工的能力产生负面影响。下岗职工员工还可以向畅游提出额外赔偿要求，导致畅游产生额外费用。
畅游可能并不拥有对其业务至关重要的商标、设计和技术的独家权利。
畅游已申请在中国大陆和离岸市场的首次注册，和/或在中国大陆转让相关的注册变更，包括www.example.com、www.example.com、New Blade Online、17173及其相应的中文版本，以确立和保护其对这些商标的专有权。畅游已在中国大陆成功注册了www.example.com、www.example.com和17173等商标。其他商标和/或其中一些商标在其他类别下的首次注册申请和/或与转让有关的注册变更仍在由中国商标局和海外有关当局审查。根据与2018年去世的中国著名武侠小说《天龙八部》的知识产权持有人签订的现有许可协议，畅游拥有其手机游戏TLBB 3D、Legacy TLBB Mobile和TLBB Honor及其PC游戏TLBB使用TLBB、TLBB标识和TLBB 3D商标的许可权。在这些条款到期后，畅游可能无法续签这些具有对畅游有利的商业条款的许可协议（如果有的话），并且畅游无法续签这些许可协议可能会迫使其失去使用与这些游戏相关的商标的权利。畅游已经申请了与游戏设计和旨在增强游戏功能的技术相关的专利。畅游公司拥有多项专利申请，目前正在接受CNIPA专利局的审查。对畅游的首次商标注册申请和/或与此类转让有关的注册变更，或畅游的专利申请的批准，须经CNIPA商标局、CNIPA专利局和海外有关当局认定在适用区域内不存在在先权利。畅游不能肯定这些申请会被批准。任何拒绝这些申请的行为都可能对畅游对受影响商标、外观设计和技术的权利造成不利影响。此外，即使这些申请获得批准，我们也不能保证任何注册商标或已颁发专利的范围足以为畅游的权利提供充分的保护。
畅游可能需要支付巨额费用来执行其所有权，如果无法保护这些权利，其竞争地位和财务表现可能会受到损害。
畅游将其知识产权和所有权视为其成功的关键。尤其是，畅游在开发当前游戏和未来可能开发的游戏方面花费了大量的时间和资源。畅游保护其游戏所有权的能力对他们的成功和畅游的整体财务表现至关重要。虽然畅游已经在中国大陆注册了软件进行版权保护，并采取了各种措施保护其源代码，但这些措施可能不足以保护其专有信息和知识产权。对未经授权使用专利技术的行为进行监管既困难又昂贵。此外，虽然畅游已经在中国大陆和其他司法管辖区注册了一些与其游戏相关的商标，并申请了额外的商标注册，但在某些情况下，畅游可能无法获得其以不同语言（如英语）申请的商标注册。我们不能保证这些待决或将来的商标申请将获得批准。如未能在任何国家或地区注册商标，则可能会限制畅游在该国家或地区根据相关商标法保护其权利的能力，并且畅游在某些情况下可能需要更改相关商标的名称，这可能会对畅游的品牌推广和营销努力造成不利影响。
尽管畅游努力保护其知识产权，但网络游戏开发商可能抄袭畅游的创意和设计，其他第三方可能侵犯畅游的知识产权。例如，某些第三方盗用了TLBB以前版本的源代码，并在中国大陆和其他地方设置了未经授权的服务器来运营TLBB，以与畅游竞争。未经授权的服务器的存在可能会吸引游戏玩家远离畅游的游戏，并可能导致畅游的收入减少。畅游采取的任何应对措施都可能无法成功消除这些未经授权的服务器。与知识产权有关的诉讼可能会给畅游带来巨大的成本，并转移资源和管理层的注意力，并且可能不会成功。此外，畅游的创意及其某些设计，如果没有以有形的形式固定下来或在中国大陆的有关当局注册，可能不受专利或其他知识产权的保护。因此，畅游在对抗独立开发与畅游竞争的创意和设计的网络游戏开发商方面的知识产权的能力可能受到限制。
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畅游可能面临第三方的侵权或挪用索赔，如果确定对其不利，可能会使其承担重大责任和其他成本。
畅游的成功在很大程度上取决于它使用和开发其技术和专有技术而不侵犯第三方的知识产权。我们不能确定第三方不会对畅游提出知识产权索赔。如果向畅游授予知识产权(包括游戏源代码)的实体对任何此类许可材料没有足够的权利，畅游将面临额外的风险。与游戏开发和技术的知识产权有关的主张的有效性和范围涉及复杂的科学、法律和事实问题和分析，因此往往是不确定的。如果第三方对其提出版权或专利侵权或侵犯其他知识产权，畅游将不得不在诉讼或行政诉讼中为自己辩护，这可能既昂贵又耗时，并可能极大地分散畅游的技术和管理人员的努力和资源。畅游可能成为任何此类诉讼或诉讼的一方的不利裁决或和解可能会使畅游对第三方承担重大责任，或要求畅游向第三方寻求许可，支付持续的版税，或重新设计其游戏，或禁止其开发和运营其游戏。
与网络游戏相关的风险
中国大陆网络游戏产业的未来增长存在不确定性。
畅游的大部分收入来自网络游戏行业，这是一个快速发展的行业。网络游戏行业的增长以及畅游游戏的需求水平和市场接受度都受到高度不确定性的影响。畅游未来的经营业绩将取决于影响网络游戏行业的众多因素，其中许多因素不在畅游的控制范围内，包括：
| • | 网络游戏产业，特别是中国内地和亚太地区其他地区的网络游戏产业是否继续增长，以及增长的速度； |
| • | 其他娱乐形式的可获得性和受欢迎程度，特别是在游戏机系统上的游戏，这些游戏在发达国家已经很受欢迎，在中国大陆可能会越来越受欢迎； |
| • | 互联网和宽带用户的增长，以及在中国大陆和畅游提供游戏的其他市场的渗透率，以及任何此类增长的速度； |
| • | 在中国大陆和畅游提供游戏的其他市场，个人电脑使用量最近的下降和移动设备(如智能手机和平板电脑)用户的增长，特别是为了访问网络游戏，是否会继续或加速； |
| • | 消费者人口结构、公众品味和偏好的变化；以及 |
| • | 中国内地的整体经济状况，特别是不利影响可自由支配消费开支的经济状况。 |
不能保证网络游戏总体上会继续在中国大陆或其他地方流行。如果随着用户越来越多地转向移动设备，当前PC游戏的受欢迎程度继续下降或加速，畅游的PC游戏收入可能会大幅下降；如果畅游已经推出或预计未来推出的PC游戏不成功，畅游可能无法收回其开发和营销该等游戏的投资。
畅游目前的大部分收入依赖TLBB PC和Legacy TLBB Mobile，TLBB PC和Legacy TLBB Mobile的受欢迎程度持续下降或运营中断将对畅游的运营业绩产生不利影响。
畅游目前的很大一部分收入依赖于TLBB PC和传统TLBB Mobile。畅游于2007年5月推出TLBB PC，并于2017年5月推出Legacy TLBB Mobile。尽管畅游努力改进TLBB PC和Legacy TLBB Mobile，并在最近取得了一些相对积极的结果，但随着时间的推移，TLBB PC的游戏玩家对其失去了兴趣，因为PC游戏(通过个人电脑访问)的相对受欢迎程度继续下降，Legacy TLBB Mobile也在继续下降。因此，从长远来看，TLBB PC和Legacy TLBB Mobile的受欢迎程度、收入和盈利能力预计将继续下降。请看“畅游在运营和改进其游戏以满足游戏玩家不断变化的需求方面可能不会成功。”
为了延长TLBB PC和Legacy TLBB Mobile的寿命，减缓它们的衰落步伐，畅游需要不断改进和及时更新新功能，包括增强的社交功能，以吸引现有游戏玩家，吸引新的游戏玩家(包括玩TLBB PC和Legacy TLBB Mobile早期版本的玩家)，并提高玩家对游戏的粘性。如果畅游未能及时改进和更新TLBB PC和Legacy TLBB Mobile，或者畅游的竞争对手推出更多流行的PC游戏和手机游戏，迎合畅游的游戏玩家基础，TLBB PC和Legacy TLBB Mobile的受欢迎程度可能会加速下降，这将导致畅游的收入以更快的速度下降。此外，如果TLBB PC和Legacy TLBB Mobile的运营因意外的服务器中断、网络故障或其他因素而中断，游戏玩家可能会被阻止或阻止购买虚拟物品，这也可能导致畅游的收入大幅下降。
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市场对PC游戏的总体需求，尤其是畅游运营的PC游戏的市场需求预计将继续下降，PC游戏的游戏玩家数量预计将继续减少，这将对畅游的网络游戏业务和前景产生不利影响。
畅游很大一部分网络游戏收入来自其个人电脑游戏，尤其是TLBB。然而，随着大量游戏玩家转向移动设备访问网络游戏，PC游戏的受欢迎程度继续下降，越来越多的网络游戏开发商正在推迟或暂停开发和推出新的PC游戏的计划。对于PC游戏开发商和运营商来说，留住现有游戏玩家变得越来越困难，愿意花费时间和金钱玩新PC游戏的游戏玩家数量继续减少。如果这一下降趋势加速，可能会使畅游现有的PC游戏，特别是TLBB，越来越难以减缓其受欢迎程度的下降，并使畅游的新PC游戏获得商业成功；畅游的PC游戏，尤其是TLBB的游戏玩家基础可能会以更快的速度萎缩，这将加速并增加畅游获取和留住其PC游戏玩家的成本，并将对其在线游戏收入产生负面影响。此外，畅游的PC游戏为其带来的利润率一般高于其手机游戏，因为畅游必须通过第三方手机游戏发行商或手机应用商店分销其手机游戏，并与该等发行商或手机应用商店订立收入分享安排。因此，畅游电脑游戏收入的任何下降都可能对其整体利润产生相对较大的负面影响。
随着平板电脑、手机和个人电脑以外的其他移动设备越来越多地用于访问网络游戏，畅游必须继续收购或开发越来越多在此类设备上运行的手机游戏。
手机和平板电脑等个人电脑以外的设备在中国大陆和海外市场的使用越来越多。为了业务的成功，畅游将需要继续开发其现有游戏的版本，以及任何未来能在此类设备上运行良好的游戏。畅游为这类设备开发的游戏可能不会像现有游戏那样流畅地运行，而且可能在其他方面对游戏玩家没有吸引力。此外，此类设备的制造商可能会对在此类设备上使用的应用程序的开发商设置限制条件，因此畅游的游戏可能无法在此类设备上运行良好，或者根本不能运行。随着新设备的发布或更新，畅游在开发用于此类设备的游戏版本时可能会遇到问题，畅游可能需要投入大量资源来开发、支持和维护此类设备的游戏。自2014年以来，畅游一直在投资，并预计将继续在移动设备游戏的开发、推广和运营方面投入大量资金。若畅游无法成功拓展其现有及未来游戏的设备类型，或畅游为该等设备开发的手游版本功能不佳或对用户及游戏玩家缺乏吸引力；若畅游的手游Legacy TLBB Mobile的受欢迎程度及收入持续下降；或畅游已推出或预期于未来推出的其他手游不成功，畅游可能无法维持或增加收入，以及收回在移动市场的投资。
畅游的手机游戏Legacy TLBB Mobile目前创造了很大一部分收入。畅游越来越依赖占主导地位的第三方游戏发行商和运营商从畅游获得许可证来营销、分销和运营其手机游戏，包括由腾讯控股从畅游获得许可证运营的Legacy TLBB Mobile。如果畅游不能为其现有和未来的手游与腾讯控股和其他占主导地位的第三方游戏发行商和运营商建立和维持合作关系，很可能畅游将无法维持或扩大其手游业务。
畅游的手机游戏Legacy TLBB Mobile自2017年5月推出以来，一直是畅游收入的重要组成部分。截至2021年12月31日止年度，Legacy TLBB Mobile的收入为7,950万美元，占畅游网络游戏收入的约12%，占其总收入的约12%。截至2022年12月31日止年度，Legacy TLBB Mobile的收入为7,260万美元，占畅游网络游戏收入的约12%，占其总收入的约12%。畅游越来越依赖占主导地位的第三方游戏发行商和运营商来运营其手机游戏，这些游戏发行商和运营商拥有庞大的用户基础、领先的大数据分析能力、以及成功运营手机游戏的记录和经验。例如，腾讯控股是一家互联网集团，拥有非常庞大的用户基础，是中国大陆占主导地位的游戏开发商和发行商，根据畅游的许可，它是Legacy TLBB Mobile的独家运营商和发行商，并与畅游分享游戏产生的收入。倘若腾讯控股终止目前与畅游就Legacy TLBB Mobile订立的许可协议，或限制腾讯控股推广Legacy TLBB Mobile的市场推广工作，或倘若畅游不能按畅游接受的商业条款，就其现有及未来的手机游戏与中国内地其他主要游戏发行商及营运商建立及维持合作关系，畅游将难以维持或扩展其手机游戏业务。此外，畅游依靠腾讯控股等第三方运营商向游戏玩家收取购买畅游手游虚拟物品的款项，并向畅游支付预先商定的游戏玩家购买游戏的时间和运营商向畅游付款的时间之间通常会有延迟，这已经并可能继续限制畅游的现金流。
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如果畅游无法为移动设备开发成功的高质量游戏，无法通过吸引游戏玩家的各种流派扩大游戏组合，无法将畅游开发的手机游戏货币化，或者无法收购并在合理时期内保持畅游任何成功手机游戏的受欢迎程度和收入水平，畅游的业务将受到影响。
为移动设备开发高质量的游戏是畅游网络游戏战略的重要组成部分。最近，中国大陆的手机游戏市场一直由少数高质量的游戏主导，这些游戏总共创造了市场上所有手机游戏总收入和利润的大部分。畅游已经投入了大量资源，畅游预计将继续投入大量资源发展其手机游戏，专注于畅游认为有潜力成为高质量游戏的游戏。尽管畅游的手机游戏Legacy TLBB Mobile取得了初步的成功，但我们不能保证畅游将能够开发出更多吸引玩家的高质量游戏，或者即使畅游能够开发出成功的高质量游戏，此类游戏的寿命也将足够长，以产生可接受的收入水平，因为手机游戏的寿命往往比PC游戏短。此外，畅游可能在将功能整合到为移动设备开发的游戏中(足够多的玩家会为其付费)中遇到困难，或者在以其他方式充分实现手机游戏的货币化方面遇到困难。随着中国大陆的移动设备市场饱和或接近饱和，手机游戏开发商和运营商越来越多地投入大量资源来扩大其各种类型的手机游戏产品组合，如在手机游戏市场具有吸引力的大型多人在线角色扮演游戏(MMORPG)、多人在线战斗竞技场(MOBA)游戏或第一人称射击游戏(FPS)，以获取和留住游戏玩家，并保持或增加游戏收入。然而，畅游除了开发MMORPG类型的手机游戏外，还没有成功地开发过其他手机游戏。如果畅游无法开发成功的优质游戏，无法通过符合市场趋势的各种流派游戏来扩大其游戏组合，或者无法为其手机游戏总体实施成功的货币化策略，其维持或增长收入的能力将受到不利影响。
畅游能否成功开发移动设备游戏并实现盈利，将取决于其以下能力：
| • | 扩大畅游开发的各种类型的手机游戏产品组合，特别是高质量的游戏内部以及来自第三方开发商的许可证； |
| • | 有效开发适用于多种移动操作系统和移动设备的新手机游戏； |
| • | 预测并有效地应对越来越多的玩家转向手机游戏、不断变化的手机格局和玩家的兴趣； |
| • | 吸引、留住和激励在为移动设备开发游戏方面有经验的有才华的游戏设计师、产品经理和工程师； |
| • | 最大限度地减少新游戏开发的发布延迟和成本超支； |
| • | 在不降低玩家社交游戏体验的情况下，有效地将手机游戏货币化； |
| • | 通过现有和正在开发的第三方技术，包括玩家使用的第三方软件和中间件，开发提供引人注目和最佳用户体验的游戏；以及 |
| • | 收购并成功整合优质手游资产、人员和公司。 |
此外，即使畅游开发或获得了成功的手机游戏的许可权，该游戏的生命周期也可能很短，因为即使是成功的手机游戏，其持续的用户忠诚度往往低于成功的PC游戏。例如，畅游于2017年5月推出的手机游戏《Legacy TLBB Mobile》产生的收入从2018年到2022年依次下降，这对于一款手机游戏来说是典型的。此外，尽管在任何给定时间可用的相对大量的手机游戏可以是 低质量对于吸引的游戏玩家少于高质量游戏的游戏，这类游戏在总体上可能会吸引大量原本会玩高质量手机游戏的游戏玩家。鉴于手游的寿命不确定，以及大量手游争夺游戏玩家，畅游有必要做出相当大的投资，以拥有一批手游，特别是有潜力成为高质量热门游戏的手游。
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如果畅游无法开发或收购新的成功手机游戏，尤其是高质量的成功游戏，或无法在合理时期内维持畅游开发或收购的任何成功手机游戏的受欢迎程度和收入水平，畅游可能无法收回其开发和收购成本，其未来扩大业务的能力可能会受到阻碍。
我们认为，如果网络游戏改编自中外作者热门作品的标题、人物、主题和故事情节，那么成功的机会就会提高。然而，获得此类作品的网络游戏改编权存在许多风险和不确定性，由此类作品改编的畅游游戏可能不会成功。
我们认为，为了让畅游开发的许多新网络游戏在中国大陆取得成功，它必须获得许可权，最好是独家许可权，以改编流行作品的标题、人物、主题和故事情节以供游戏使用。例如，畅游开发并运营其PC游戏TLBB和手机游戏Legacy TLBB Mobile和TLBB 3D，这些游戏具有多种功能，这些功能包括在其现有授权协议中的权利中，与已故中国武术作家路易·查（Louis Cha）的畅销小说《天龙八部》相关。我们相信，这些功能在吸引和留住TLBB、Legacy TLBB Mobile和TLBB 3D的许多玩家方面发挥了关键作用。然而，很难确定足够数量的此类作品适合改编用于网络游戏，而畅游面临着来自其他网络游戏公司的激烈竞争，尤其是独家许可权，这些公司也将改编自流行作品的网络游戏。获得许可权，特别是独家许可权，以改编适合的作品用于在线游戏可能涉及巨大的费用，因为随着对此类许可权的竞争加剧，应支付给作者的许可费和改编自此类作品的游戏收入的百分比不断上升。此外，畅游此前已经获得并打算继续寻求获得某些外国作者作品的许可权，而其获得此类权利的能力此前已经受到并可能在未来受到对此类作品的更严格审查以及获得此类权利的更严格审批程序的不利影响，与中国大陆有关部门对国内工程的审查和审批程序相比。
即使畅游获得了作品的许可权，我们也不能确定畅游改编自这些作品的游戏是否会受到欢迎和商业上的成功，以及畅游是否能够收回为许可权支付的费用。由于手机游戏的寿命相对较短，获得这些权利并将这些作品改编为手机游戏会带来额外的风险。此外，在畅游与天龙八部及其他版权持有人的现有许可协议到期后，畅游可能无法续签商业条款对其有利的协议。畅游若未能续签该等协议，可能会迫使其停止相关网络游戏，或就基于《天龙八部》的游戏而言，失去畅游声称拥有基于《天龙八部》或受其启发的各种功能和角色名称的商标权，并对其网络游戏运营和收入造成重大不利影响。
畅游可能无法通过其期望的互联网平台分销其手机游戏，其从任何成功的手机游戏中获得的利润预计将相对低于畅游历来从PC游戏中享有的利润，其手机游戏收入面临额外风险，因为畅游依赖手机应用商店向其手机游戏玩家收取费用。
畅游可能无法按照商业条款安排其手机游戏通过其想要的广受欢迎的第三方移动应用商店进行分销，包括对其足够有利的收入分享安排，以使其从游戏中获得可接受的利润水平。畅游来自手机游戏的利润，即使游戏成功，也可能相对低于从PC游戏产生的利润，因为为了在移动应用商店上获得其游戏的访问权，畅游必须达成收入分享安排，这种安排通常导致利润率低于其PC游戏产生的利润率。由于市场竞争和压力，只有少数第三方移动应用商店和其他游戏分发渠道提供商幸存下来，在剩下的提供商中，包括腾讯和移动硬核联盟在内的更少数量的关键提供商共同控制着相当大的市场份额。因此，畅游在与游戏分销渠道提供商的业务谈判中降低了杠杆，议价能力减弱，这可能会导致畅游被迫同意为其许多手机游戏获得相对较低的收入分成比例。
畅游依靠移动应用商店向游戏玩家收取购买其虚拟物品的付款，并向畅游付款预先商定的收入分享额。如果移动应用商店停止在其平台上提供畅游的游戏，改变用户支付政策，如退货政策，或未能支付应属于畅游的收入分成，畅游的收入将受到不利影响。当畅游通过规模较小、知名度较低的应用商店发行游戏时，畅游可能无法收到到期的收入分成付款。此外该 基于iOS的手机应用商店允许游戏玩家使用外币购买畅游游戏中的虚拟物品或游戏点数，并由手机应用商店向畅游支付预先商定的在使用付款时有效的汇率将此类购买的外币计价收入转换为人民币后的收入分成金额。由于游戏玩家购买游戏的时间和商店向畅游付款的时间之间通常存在延迟，如果在延迟期间使用的外币对人民币贬值，畅游在付款时获得的分红金额将低于如果游戏玩家购买游戏时付款的情况下收到的分红金额。
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如果畅游不能采用和实施创新和有效的营销策略，以吸引目标人群中的游戏玩家对其游戏的关注，畅游的新手机游戏将不太可能成功。
在畅游推出和运营其手机游戏的市场上，通常在任何给定的时间都有相对大量的手机游戏可用，这些游戏争夺其目标游戏玩家群体的注意力。畅游能否成功推广其手机游戏并将其货币化，将取决于其采用并有效实施创新营销策略的能力，尤其是通过新媒体如微博、微信、抖音、bilibili.com网站和其他网络游戏论坛进行精准营销，瞄准一般潜在的手机游戏玩家，以及针对特定游戏人群的游戏玩家，以及畅游向其现有PC游戏和手机游戏的玩家交叉营销手机游戏的能力。若畅游未能采纳及实施该等营销及交叉营销策略，或若畅游的竞争对手的营销策略较畅游更具创新性及更有效，其手机游戏将不太可能取得成功，因此畅游可能无法从该等游戏取得可接受的收入水平。
畅游手机游戏的开发和运营可能会因中国大陆新的、影响手机游戏的实施和解释而受到不利影响。
由于手机游戏在中国大陆是一种相对较新的网络游戏类型，包括畅游在内的手机游戏开发商和运营商一直面临中国大陆监管部门对手机游戏的开发和运营日益严格的监管审查。关于中国大陆现行和未来法律法规的颁布时间和任何修改，存在很大的不确定性 及其解释和实施的效果，其中除其他外，可能：
| • | 对畅游的游戏设计方式和游戏功能产生不利影响，可能会降低游戏对游戏玩家的吸引力； |
| • | 对畅游手机游戏实现可接受的收入和利润的能力造成不利影响； |
| • | 增加了畅游手机游戏的访问难度，并导致其玩家数量减少； |
| • | 增加畅游手机游戏的开发和运营成本；以及 |
| • | 管理层需要大量的关注和努力来监控畅游的发展，并确保畅游遵守中国大陆现行和未来影响手机游戏业务的法律法规。 |
有关中国大陆法律法规对网络游戏（尤其是手机游戏）的相关风险的讨论，请参阅本年报第3项"在中国大陆营商的相关风险"。
畅游的新游戏可能会吸引游戏玩家离开其现有的游戏。
随着畅游的游戏组合日益多样化，我们不能确定畅游现有游戏的玩家是否会被吸引到其他新推出的游戏，包括其新推出的手机游戏。如果出现这种情况，将减少畅游现有游戏的玩家基础，进而降低这些游戏对其他游戏玩家的吸引力，导致其现有游戏的收入减少。例如，2017年第二季度，畅游的手机游戏《TLBB 3D》产生的收入大幅下降，我们认为这部分原因可能是畅游的手机游戏《Legacy TLBB Mobile》于2017年5月推出。从畅游现有游戏转向其新游戏的游戏玩家在新游戏中购买虚拟物品的花费可能比他们继续玩畅游现有游戏的花费更少，从而对畅游的整体收入造成不利影响。此外，游戏玩家从畅游现有的PC游戏转向其新的手机游戏，以及从其 内部将已开发的游戏转给其授权游戏，可能会导致畅游的整体网络游戏利润相对较低，因为由于收入分享安排，其手机游戏和授权游戏的利润往往相对较低。
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畅游依靠记录的数据进行游戏收入识别和跟踪游戏玩家对虚拟物品的消费模式。如果其数据系统无法有效运行，这种故障将影响其收入确认的完整性和准确性，以及其设计和改进吸引游戏玩家的虚拟物品的能力。
畅游的游戏运营收入来自直接在线销售游戏积分和销售预付游戏卡，其对该等收入的确认取决于游戏玩家购买的虚拟物品被视为消耗品还是永久物品等因素。畅游关于永久虚拟物品的收入确认政策是基于对物品寿命的最佳估计。畅游考虑了付费玩家通常玩其游戏的平均时间和其他玩家的行为模式，以得出对这些永久物品寿命的最佳估计。然而，鉴于游戏行业的快速发展性质，以及畅游为不同品味和偏好的玩家提供的各种类型的网络游戏，畅游对玩家通常玩其游戏的时间的估计可能无法准确反映这些永久虚拟物品的实际生活。畅游在获得更多运营数据时修正了其估计，并试图相应地完善其估计过程。未来对这些估计的任何修订都可能对畅游确认来自这些项目的收入的时间段产生不利影响。例如，这些永久虚拟物品的估计寿命的增加将增加这些物品的收入的确认期限。
畅游依靠其数据系统来记录和监控其游戏玩家对虚拟物品的购买和消费以及购买的虚拟物品的类型。如果其数据系统无法准确记录虚拟物品的购买和消费信息，畅游可能无法准确确认其收入。此外，畅游依靠其计费系统来捕捉此类历史游戏玩家行为模式等信息。若该等资料未能准确记录，或畅游因其任何游戏的经营历史较短而未能掌握足够资料，畅游将无法准确估计游戏玩家就永久虚拟物品玩游戏的寿命或估计平均期间，这亦将影响畅游准确确认来自该等永久虚拟物品的收入的能力。如果畅游的数据系统因系统故障、网络中断或病毒感染而损坏，或受到黑客攻击，数据的完整性将受到损害，这可能会对其收入确认及其确认收入的完整性和准确性造成不利影响。
此外，畅游依靠其数据系统记录游戏玩家的购买和消费模式，并在此基础上改进现有的虚拟物品，设计新的虚拟物品。例如，畅游打算在其游戏玩家喜欢购买的虚拟物品的数量和种类上加大开发力度，畅游也可能相应地调整价格。如果其数据系统无法准确记录数据，其改善现有虚拟物品或设计新的虚拟物品以吸引其游戏玩家的能力可能会受到不利影响，进而可能对其收入产生不利影响。
畅游可能会对其在线支付平台以及与畅游进行业务交易的第三方的安全漏洞负责，任何此类漏洞都可能导致其客户对畅游所使用的支付系统的完整性失去信心。
目前，畅游通过第三方在线支付平台向游戏玩家出售相当一部分虚拟游戏积分和预付游戏卡。在这些在线交易中，如果畅游要保持消费者的信心，在公共网络上安全地传输客户的信用卡号和有效期、个人信息和账单地址是必不可少的。此外，畅游预计，由于越来越多的人使用在线支付系统，其越来越多的销售将通过互联网进行。因此，相关网络犯罪的风险将会增加。畅游目前的安全措施以及与畅游交易的第三方在线支付平台的安全措施可能不够充分。畅游必须准备增加其安全措施和努力，以便其游戏玩家对其使用的在线支付系统的可靠性有信心，这将需要畅游产生额外的费用。这种加强的安全措施可能仍不会使其在线支付系统完全安全。此外，畅游对其第三方在线支付供应商的安全措施没有控制权。畅游使用的在线支付系统的安全漏洞可能使其面临诉讼，并因未能保护客户机密信息而承担责任，并可能损害其声誉、吸引客户的能力和鼓励客户购买虚拟物品的能力。
畅游向其授权或与其共同开发的网络游戏第三方开发商未能履行畅游许可或与其签订的联合运营协议项下的义务，可能会对畅游的运营和该等游戏的收入产生不利影响。
畅游的部分收入来自PC游戏和手机游戏，畅游从第三方开发商那里获得许可，或与第三方开发商联合开发这些游戏。根据其对这些游戏的许可和联合开发协议，畅游依赖第三方开发商提供游戏更新、增强和新版本，提供材料和其他协助，以推广游戏，解决游戏编程错误和“僵尸”和其他入侵问题。任何第三方开发商未能及时提供对游戏玩家有吸引力的游戏更新、增强和新版本，提供帮助以使畅游有效地推广游戏，或以其他方式履行畅游许可和联合开发协议下的义务，都可能对畅游游戏玩家的游戏体验造成不利影响，损害其声誉，或缩短该等游戏的使用寿命，任何一种情况都可能导致游戏玩家流失，畅游加速摊销其为该等游戏支付的许可费，或减少或消除其来自该游戏的收入。
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此外，对于畅游从第三方获得许可或与第三方合作开发的游戏，畅游在许可的初始阶段可能无法访问游戏源代码，或者根本无法访问。在没有源代码的情况下，畅游不得不依赖许可方提供更新和增强功能，从而减少了对更新和增强功能的质量和及时性的控制。如果畅游的游戏玩家对他们得到的服务水平不满意，他们可以选择不玩游戏。
畅游从海外开发商那里获得授权还存在额外的风险，因为如果畅游不能成功地定制游戏以适应中国大陆市场和其他市场的文化和用户偏好的差异，这些游戏可能无法在中国大陆市场和其他市场取得成功。
畅游从其授权或与第三方开发商联合开发的网络游戏的运营中获得的利润相对较低。
畅游对畅游授权或与第三方开发商联合开发的游戏的收入分成安排为畅游提供的利润相对低于畅游开发的游戏在内部，在某些情况下，畅游可能无法收回在这类游戏中的投资。此外，为了从第三方开发商那里获得游戏版权，畅游经常必须支付预付款项费用，并承诺在未来支付额外费用。畅游还投资了手机游戏开发工作室，以确保获得广泛的手机游戏流水线。畅游经常必须做出这样的承诺和投资，而不知道畅游正在授权或联合开发的游戏是否会成功，并产生足够的收入，使畅游能够收回成本或使游戏盈利。
畅游将其游戏授权给第三方运营商或与第三方运营商联合运营时，面临巨大的风险和成本，而当畅游直接运营其游戏或将其游戏授权给海外市场的第三方运营商或与第三方运营商联合运营其游戏时，畅游面临额外的风险和成本。
畅游目前，并预计将继续在畅游选择的市场(包括海外市场)独家授权其部分游戏或与第三方运营商联合运营其部分游戏，包括越来越多的手机游戏。畅游面临着与畅游游戏授权或联合运营相关的重大风险，包括：
| • | 难以确定合适的市场； |
| • | 在确定、谈判和与了解畅游游戏并能在特定市场有效运营畅游游戏的联合运营商保持良好关系方面存在困难； |
| • | 当畅游的游戏是由持牌机构或联合营运者按其本身的标准经营时，维持畅游的声誉及其游戏的声誉有困难；以及 |
| • | 畅游知识产权保护难。 |
畅游目前在选定的海外市场直接或与第三方运营商合作，对其现有和未来的一些游戏进行许可和运营，并预计将继续扩大许可和运营。与畅游游戏在海外的授权或直接或联合运营相关的其他风险包括：
| • | 畅游在海外市场保护知识产权的困难和重大成本； |
| • | 在留住和维持当地管理和关键开发和技术人员方面遇到困难，这些人员对畅游游戏有经验和了解，并能够在特定市场有效地运营； |
| • | 与畅游针对特定海外市场开发游戏和/或扩展包的能力有关的不确定性； |
| • | 与畅游续签许可证的能力以及与被许可方和联合运营商的联合运营协议到期后续签的能力有关的不确定性； |
| • | 畅游游戏在海外直接运营，因跨境互联网连接或其他系统故障导致游戏运营中断； |
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| • | 将其游戏翻译为畅游计划授权或联合运营其游戏的海外市场的当地语言或定制其游戏的巨额成本； |
| • | 在某些海外市场分销畅游手机游戏的第三方互联网平台选择有限； |
| • | 畅游管理层难以及时有效地监督和管理当地管理层和员工，特别是他们与当地第三方互联网平台或其他服务提供商的互动，以识别和防止任何可能损害畅游业务和声誉或处罚畅游的草率、不诚实或违法行为； |
| • | 在某些海外市场推广畅游游戏的营销成本巨大，在这些市场，第三方互联网平台不将营销服务作为收入分享安排的一部分； |
| • | 在某些海外市场，不同的游戏玩家偏好； |
| • | 在畅游授权或直接或联合运营其游戏的海外市场，与遵守不同的法律要求和商业条款有关的困难和重大成本，如游戏出口监管程序、税收等限制和费用； |
| • | 暴露于不同的管理知识产权保护和管理网络游戏、互联网和技术出口的管理制度； |
| • | 在海外市场遵守不同法律要求和商业条款的成本； |
| • | 为确定支付给畅游的版税，难以核实畅游游戏被许可人从畅游游戏中获得的收入； |
| • | 通过使用外国法律制度执行合同和收回应收款方面的困难和拖延； |
| • | 影响特定外国或地区网络游戏的政治、法规或经济条件或公共政策的变化； |
| • | 外国或行政区域的监管机构可能征收预扣税或限制畅游利润汇回的风险；以及 |
| • | 货币汇率的波动。 |
如果畅游无法有效管理这些风险和控制这些成本，其在中国大陆或中国大陆以外的地区和国家直接或与第三方联合运营商联合授权或运营其游戏的能力可能会受到损害。
畅游可能无法成功运营和改进其游戏，以满足游戏玩家不断变化的需求。
畅游依靠其游戏玩家对虚拟物品的购买和持续消费来产生收入，而这反过来又取决于其游戏对游戏玩家的持续吸引力和他们满意的游戏体验。可能会出现各种问题，导致其游戏对其游戏玩家的吸引力降低，或者可能限制其游戏的持续吸引力。例如：
| • | 畅游可能因技术或资源限制等因素，无法及时提供游戏更新、扩展包等增强功能； |
| • | 畅游的游戏更新、扩展包和新版本可能存在编程错误，其安装可能会产生其他不可预见的问题，对游戏体验产生不利影响； |
| • | 畅游可能未能及时回应和/或解决其游戏玩家的投诉； |
| • | 畅游可能无法消除可能扰乱其游戏正常运行并降低其游戏吸引力的电脑“机器人”；以及 |
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| • | 畅游的游戏更新、扩展包和其他增强功能可能会改变游戏规则或游戏玩家不欢迎的其他方面，导致其在线游戏的活跃账户或活跃付费账户减少。 |
畅游未能解决这些问题可能会对其游戏玩家的游戏体验产生不利影响，损害其游戏的声誉，缩短其游戏的寿命，并导致游戏玩家的流失和收入的下降。
畅游可能无法按照时间表推出新游戏，其新游戏也可能不会在商业上取得成功。
所有在线游戏的寿命都是有限的。畅游必须推出能够产生额外收入的新游戏，并使其收入来源多样化，才能保持竞争力。畅游不会从一款正在开发的游戏中产生任何有意义的收入，直到它在公开测试版测试后商业化推出，我们也不能确定畅游是否能够满足其推出新游戏的时间表，或者其新游戏是否会成功。一系列因素，包括技术困难、缺乏足够的游戏开发能力、人员和其他资源、未能获得或延误获得相关监管部门的批准、畅游与其新游戏的许可方或第三方运营商的关系的不利发展，以及卫生疫情的爆发，如正在进行的新冠肺炎大流行可能导致我们的办公室关闭，我们的管理层和关键员工因病缺勤，可能导致其新游戏的发布延迟或其流水线游戏的开发被取消。此外，我们不能确定畅游的新游戏是否会像TLBB、Legacy TLBB Mobile和TLBB 3D那样在市场上受到好评，您不应将畅游历史上的游戏收入或TLBB、Legacy TLBB Mobile和TLBB 3D的成功视为其任何新游戏或未来游戏商业成功的标志。畅游可能无法预测和适应未来的技术趋势、新的商业模式和变化的游戏玩家偏好和要求，无法有效地规划和组织营销和推广活动，或无法将其新游戏与现有游戏区分开来。如果畅游推出的新游戏在商业上不成功，畅游可能无法从新游戏中产生足够的收入来维持或增长收入，或者收回产品开发成本以及销售和营销费用，这可能是相当可观的。如果畅游获得并支付许可，使其有权根据作者的作品改编网络游戏，但没有完成游戏的开发和进入市场，或者畅游引入游戏但并不成功，畅游可能无法收回已支付的许可费。
畅游的所有游戏收入都是在基于项目的收入模式下产生的，这带来了与消费者偏好和监管限制相关的风险。
畅游的所有游戏，包括PC游戏和手机游戏，都是在基于项目的收入模式下运营的。在这种收入模式下，畅游的游戏玩家可以免费玩游戏，但购买游戏中的虚拟物品需要收费。基于物品的收入模式要求畅游设计游戏，不仅要吸引游戏玩家花更多的时间玩，还要鼓励他们购买虚拟物品。虚拟物品的销售需要畅游密切跟踪消费者的品味和偏好，特别是在游戏中消费模式。如果畅游未能设计和定价虚拟物品，以激励游戏玩家购买，畅游可能无法有效地将其游戏玩家基础和游戏时间转化为收入。此外，基于物品的收入模式可能会引起中国大陆监管机构的额外担忧，后者一直在实施旨在减少年轻人花在网络游戏上的时间的规定，并打算限制网络游戏运营商发行的虚拟货币总额和个人游戏玩家的购买金额。中国大陆的监管机构可能会认为，不按播放时间收费的收入模式与这些目标不符。基于项目的收入模式可能不会继续在商业上取得成功，未来畅游可能需要将其收入模式改为基于时间的收入模式或其他收入模式。收入模式的任何变化都可能导致畅游的游戏业务中断，游戏玩家数量减少，收入下降。
畅游游戏中未被发现的编程错误或缺陷可能会损害其声誉，并对其运营结果产生不利影响。
畅游经常对其在线游戏进行改进和更新，其中可能包含只有在更新的游戏被用户访问后才会显现的错误或缺陷，特别是在畅游在紧迫的时间限制下推出新的更新时。如果由于任何原因程序错误或缺陷得不到及时解决，畅游可能会失去部分用户，授权或联合运营其游戏的第三方运营商可能会寻求向畅游追偿损失，这可能会对畅游的运营结果产生不利影响，并可能损害畅游的声誉和市场对其游戏的接受度。
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畅游的服务器网络，即从第三方运营商租赁的基于云的服务器的安全漏洞，可能会导致其服务或运营中断，为盗版其知识产权提供便利，或危及其游戏玩家和业务的机密信息。
畅游在其服务器上存储，包括畅游拥有或租用的物理服务器，以及畅游从第三方运营商租用的云服务器，并通过互联网传输大量且持续增加的数据，其中大部分数据对畅游业务运营至关重要，部分数据是有关畅游业务和游戏玩家的高度机密信息。此外，畅游的业务扩展到手机游戏业务，以及其需要遵守中国大陆要求其游戏玩家实名注册的法规，可能会导致其网络上传输的游戏玩家个人数据量随着时间的推移而增加。任何黑客入侵畅游网络或畅游从第三方运营商租用的云服务器，都可能导致其游戏开发和运营以及其他业务活动的严重中断，允许其游戏运行中使用的源代码被盗版，并允许其游戏的盗版版本进入市场。或导致泄露游戏玩家的机密个人或财务信息或与畅游业务有关的机密信息，其中任何可能对畅游业务、营收、以及它在游戏玩家中的声誉。随着畅游业务的扩大以及机密和敏感数据量的增加，为了最大限度地降低此类漏洞的发生率，我们预计畅游将需要花费大量资源来维护和提高其安全系统的有效性。
快速的技术变革可能会增加畅游的游戏开发成本。
网络游戏行业的技术发展正在迅速发展，因此畅游需要预测新技术并评估其可能的市场接受度。此外，中国大陆的监管部门或行业组织可能会采用适用于游戏开发的新技术标准。任何新技术和新标准都可能需要增加PC游戏和移动游戏开发和运营的支出，以及对畅游的开发和技术人员进行持续的专业培训，而畅游将需要调整其业务，并准备好其员工队伍，以应对这些变化，并支持这些新服务的成功。如果畅游在采用新技术或新标准方面落后，其现有游戏可能会失去人气，其新开发的游戏可能会在市场上不受欢迎。
试图利用畅游游戏和玩家的“作弊”程序和诈骗优惠的激增损害了游戏体验，并可能导致玩家停止玩畅游游戏。
第三方已经开发并可能继续开发“作弊”程序，使玩家能够利用畅游的游戏，以自动方式玩游戏，或者获得相对于公平竞争的其他玩家的不公平优势。这些程序损害了公平游戏玩家的体验，并可能扰乱畅游游戏的经济效益。此外，无关的第三方可能会试图用虚拟物品的虚假报价来欺骗畅游的玩家。畅游需要投入大量资源来发现、禁用和阻止此类程序和活动，如果畅游不能迅速做到这一点，其运营可能会中断，其声誉可能会受损，玩家可能会停止玩游戏。这可能会导致畅游开发技术措施打击此类项目和活动的收入损失和成本增加。
游戏玩家在畅游游戏上的支出可能会受到中国经济波动增长和全球经济不利条件的不利影响。
畅游的收入依赖于游戏玩家的消费，而消费又取决于玩家的可支配收入水平、预期的未来盈利能力和消费意愿。中国大陆GDP增速未来可能会出现波动，增速放缓可能导致畅游游戏玩家减少支出。
此外，全球经济经历了严重的不稳定，近年来全球金融和信贷市场波动不定，美国经济近期的增长可能无法持续，一些分析人士担心欧洲共同体可能经历持续低迷。目前尚不清楚这种不稳定性和波动性会持续多久，是否会加剧，是否会导致全球经济再次衰退，比如2008年开始的那种衰退，以及这种不稳定性和波动性或任何此类衰退可能对中国大陆和畅游运营游戏的其他司法管辖区的经济造成多大的不利影响。此外，全世界 新冠肺炎疫情对中国经济造成并可能继续造成持续的负面影响。中国大陆或离岸市场的任何此类不稳定、波动或不利影响都可能导致畅游的游戏玩家减少在中国大陆或离岸市场的游戏支出，从而减少其收入。
平台渠道业务相关风险
尽管畅游在平台渠道业务上投入了大量资金，但畅游未能在运营畅游www.example.com网站之外成功地将其货币化，畅游也无法收回全部投资。畅游在未来的投资中可能会有类似的不利经历。
2013年和2014年，畅游在资产收购和市场营销方面进行了大量投资，包括国内和海外市场营销，并投入大量资金增加人员配置，旨在扩大和推广其平台渠道业务，超越www.example.com网站运营。然而，畅游并没有从平台渠道业务中获得可观的收入，因为其将这些产品和服务货币化的努力并不成功，而且畅游不期望除了www.example.com网站之外的平台渠道业务能够盈利，也不期望收回其在平台渠道业务的资产、营销和人员配置方面的投资。另见“畅游之前和未来的任何收购和/或战略联盟可能对其管理业务的能力产生不利影响，也可能导致减值支出。”
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由于在线游戏市场从PC游戏转向手机游戏，以及在线广告市场的不确定性，17173.com网站的在线广告收入可能无法增长，或可能进一步下降。
畅游截至2022年12月31日止年度的在线广告收入为690万美元，主要来自www.example.com网站的运营，较截至2021年12月31日止年度的在线广告收入减少380万美元，或36%。畅游避免在线广告收入进一步下降或增长的能力可能会受到以下任何风险因素的不利影响：
| • | 监管政策的变化可能会限制或削减畅游的在线广告服务； |
| • | 个人电脑游戏开发商和运营商对在线广告服务的需求下降，因为这类游戏的相对受欢迎程度继续下降； |
| • | 广告客户可能会采用网络广告以外的新方法和策略来推广其品牌，这将对畅游的广告收入产生不利影响；以及 |
| • | 互联网作为广告媒介的接受程度取决于衡量标准的发展。目前还没有衡量网络广告有效性的标准被广泛接受。整个行业的标准可能不足以支持互联网作为一种有效的广告媒体。如果不制定这些标准，广告商可能会选择不在互联网上做广告，或者通过畅游的网站做广告。 |
此外，畅游创造和维持可观的在线广告收入的能力还将取决于：
| • | 发展具有吸引广告客户的人口统计特征的庞大用户基础； |
| • | 成功开发www.example.com网站的移动版本，并提供广泛的移动游戏相关产品和服务，以应对互联网服务用户从个人电脑迁移到移动设备（如平板电脑和移动电话）； |
| • | 通过个人电脑或移动设备接受在线广告，作为一种有效的商业营销方法； |
| • | 畅游的广告投放、跟踪和报告系统的有效性； |
| • | 现有或潜在客户对网上广告价格的抗拒程度；以及 |
| • | 开发在线广告的新格式，如流媒体视频。 |
互联网广告拦截软件的扩张可能会导致广告收入下降。
在互联网广告出现在用户屏幕之前屏蔽它们的网络软件的开发可能会阻碍在线广告的增长。互联网上广告屏蔽的扩大可能会减少畅游从17173.com网站获得的收入，因为当广告被屏蔽时，它不会从服务器下载，这意味着它不会被跟踪为投递广告。此外，由于第三方使用互联网广告拦截软件，广告商可能会选择不在互联网或畅游17173.com网站上做广告。
畅游依靠广告代理商在www.example.com网站上销售在线广告服务。如果目前中国大陆市场广告代理商合并的趋势继续下去，大型广告代理商因合并而获得的议价能力可能会允许它们要求畅游支付更高的销售回扣，这将对畅游的在线广告收入造成不利影响。
www.example.com网站的大部分在线广告服务由广告代理商分发，17173.com网站的大部分在线广告收入来自广告代理商。例如，畅游于2022年聘请了四家广告公司，占www.example.com网站在线广告收入约72%。作为这些代理商的服务报酬，畅游须支付一定比例的收入作为销售回扣。如果在线广告市场被少数大型广告公司整合并有效控制，这些广告公司可能会根据更大的议价能力要求更高的销售回扣，这可能会对畅游的在线广告增长产生负面影响，因为畅游的在线广告收入是扣除其对广告公司的销售回扣后的。
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在中国大陆开展业务的风险
广电总局、工信部和其他中国大陆部门对网络游戏行业的监管可能会对畅游的网络游戏运营造成不利影响。
SAPPRT发布了一系列影响网络游戏行业的法规，并为网络游戏运营提供了指导。2009年9月，国家环保总局发布公告，指出国家环保总局将是唯一有权审查和批准网络游戏的监管机构，包括审查和批准从境外版权所有人进口网络游戏，所有网络游戏运营商必须获得互联网出版许可证，以经营网络游戏和相关服务，并获得额外的许可证。 预先审批对最初批准的网络游戏进行任何更改或任何新版本或扩展包。这个互联网出版服务管理办法由广电总局、工信部发布，于2016年3月10日起施行，取代互联网出版管理暂行办法2002年起施行的《互联网出版经营管理办法》要求，网络出版经营单位应当申请网络出版服务许可证，而不是互联网出版许可证，持有网络出版许可证的单位应当在规定的期限内申请网络出版服务许可证，以更换其网络出版许可证，所有此类单位在发布新的网络游戏之前，都必须获得国家广电总局的批准。2016年5月24日，广电总局发布通知广电总局关于手机游戏出版服务管理的通知或《移动游戏公告》，于2016年7月1日生效。《手机游戏通知》规定，手机游戏内容需接受审核，手机游戏发行商和运营商必须为游戏申请发行和授权代码。根据《手机游戏公告》，先前已获批准发行的手机游戏的重大升级及资料片可被视为新作品，运营商须在发行前获得批准。如果经营者未能达到这些许可证和批准要求，可能面临严厉的处罚，例如被责令停止经营或吊销营业执照。此外，SAPPRFT的继承机构SPPA先是推迟，然后暂停了对网络游戏发行和授权代码的审查和发布，如2018年4月至2018年12月之间的情况；2019年期间继续推迟此类审查和发布。并再次推迟2021年7月至2022年4月期间网络游戏发行及授权码的发放。畅游的网络游戏业务可能会受到该等国资委和工信部通知及相关实施措施的不利影响，因为网络游戏、新版本、资料片和进口游戏的推出可能会因所需审批而延迟。该等延迟可能导致畅游在线游戏运营成本上升，并对其游戏收入产生不利影响。如果畅游的任何网络游戏运营实体无法遵守中国大陆任何监管机构对网络游戏行业的要求，可能会受到各种处罚，其网络游戏业务可能受到不利影响。
中国大陆管理网络游戏行业的法律法规正在不断发展，并受未来变化的影响。畅游可能无法获得或保持所有适用的许可证、批准、注册和备案。
中国大陆的网络游戏行业受到高度监管。中国大陆的各个监管部门，如国务院、工信部、国家环保总局、劳动管理局和公安部，有权发布和实施管理网络游戏产业各个方面的法规。
畅游必须获得适用的许可证和批准，并向不同的监管机构进行注册，以运营其网络游戏。例如，为在中国大陆通过互联网发行游戏，畅游根据VIE安排开展业务的VIE必须获得工信部的ICP许可证和国家新闻宣传局的在线出版服务许可证。畅游运营的任何网络游戏都需要在发布前获得SPPA的批准。一旦新的在线游戏或任何现有游戏的任何升级、扩展包或新版本启动，该新游戏或该升级的在线发布必须获得SPPA的批准。如果任何该等VIE未能保持任何必要的许可或批准，或未能及时获得任何新的许可或批准，畅游可能会受到各种处罚，包括罚款和要求其停止或限制其运营。
随着网络游戏产业在中国大陆的持续发展，新的法律法规可能会不时出台，以要求畅游现有许可证以外的其他许可证，并解决出现的新问题。此外，中国大陆现行及任何未来适用于网络游戏行业的法律法规的诠释及实施存在重大不确定性。此外，由于手机游戏是一种相对较新类型的在线游戏，因此对于向移动终端用户提供手机游戏的游戏开发商（如畅游）是否需要除了其已经获得的ICP许可证之外获得单独的运营许可证存在不确定性。对于畅游推出的任何手机游戏，畅游可能需要为移动应用程序申请单独的运营许可证。因此，该公司可能无法及时或根本获得所需的许可证或未来所需的任何其他新许可证，并且可能会发现该公司违反中国大陆现行或未来的法律法规，从而可能妨碍其开展业务的能力。
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畅游运营一些现有的游戏，并计划运营未来的某些游戏，并通过第三方电子出版实体获得互联网授权码。如果SPPA挑战畅游的任何游戏的商业运营，这些游戏是通过第三方出版实体获得的互联网授权码运营的，畅游可能会受到各种处罚，包括限制其运营。
根据国家经贸委和工信部发布的规定，网络游戏运营商必须持有网络出版服务许可证（或在2016年3月10日《新互联网出版办法》生效前的互联网出版许可证），并且在中国大陆运营和公开发行的每款游戏都必须持有根据该许可证获得的授权代码。畅游发行其现有的某些游戏，其授权码是根据第三方持有的互联网发行许可证获得的。参见“政府规章和法律规定—具体法规和条例—网络游戏服务的规章—网络游戏和文化产品”。中国大陆现行法规对通过第三方实体的许可证获取授权码的后果并不明确。畅游过去和预期未来的做法可能会受到SAPPFT的继承机构—SPPA的挑战，该机构可能会对畅游处以各种处罚，包括罚款、没收出版设备和出版活动产生的收入、吊销其营业执照、或强制停止或限制其经营。
对虚拟货币的限制可能会对畅游的网络游戏收入产生不利影响。
畅游的网络游戏收入是通过在线销售游戏积分和销售预付卡来获得的，预付卡被认为是关于加强网络游戏虚拟货币管理工作的通知或《虚拟货币通知》，由国家贸易部和商务部于2009年联合发布。中国大陆的法律法规，包括《虚拟货币公告》，已就虚拟货币作出多项限制，并就网络游戏运营商在其游戏中使用的虚拟货币施加多项要求和义务，包括（i）网络游戏运营商发行的虚拟货币总额及个人用户在中国大陆购买的金额受到限制，网络游戏运营商必须每季度报告其发行的虚拟货币总额，并禁止为赚取收入而发行不成比例的虚拟货币；（ii）虚拟货币只能提供给用户以人民币支付，并且只能用于支付虚拟商品和货币发行者的服务。网络游戏经营者须保存交易数据记录不少于180天；（iii）网络游戏经营者不得提供以参与者贡献现金或虚拟货币换取游戏道具或虚拟货币为条件进行的抽奖或抽奖活动；（iv）禁止网络游戏运营商向未成年人提供虚拟货币交易服务；及（v）中国大陆涉及虚拟货币的公司必须是发行方或交易平台，不得同时作为发行方和交易平台运营。畅游必须精心定制其业务模式，包括设计和运营其数据库，以在最短的时间内维护用户信息，以符合中国大陆现行法律法规的要求，包括《虚拟货币公告》，在许多情况下，可以预期会导致其游戏币的销售相对较低，并对其在线游戏收入产生不利影响。尽管MCT批准范围通知规定MCT不再负责监管网络游戏行业，但截至本年报日期，虚拟货币通知尚未被废除，其有效性及未来可撤销性仍不确定。
畅游的业务可能会受到中国大陆以及畅游运营其网络游戏或将其网络游戏授权给第三方的其他司法管辖区的公众舆论和监管政策的不利影响。
由于个人电脑和网吧相对容易，智能手机和平板电脑等移动设备的使用和普及，以及中国大陆缺乏其他吸引力的娱乐形式，中国大陆的许多青少年和其他未成年人经常玩网络游戏。人们担心这会导致未成年人在教育、职业培训、体育和休息等其他活动上花费更少的时间或不参加，多年来引起了公众的不良反应和更严格的政府管制。例如，中国大陆的监管部门已经颁布了抗疲劳相关法规，限制未成年人玩网络游戏的时间。
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负面的公众舆论可能会阻止游戏玩家玩在线游戏，并可能导致政府法规对在线游戏的运营以及游戏玩家访问在线游戏施加额外限制。例如，《监察制度通告》规定，网上游戏营办商须采取各种措施，维持与玩网上游戏的未成年人家长沟通的系统，并须监察未成年人的活动，并应家长的要求，暂停其户口。的 关于防止未成年人沉迷网络游戏的通知(the《防止沉迷通知》）于2019年10月25日发布并于2019年11月1日生效，要求网络游戏运营商实施措施，在一天的特定时段内不允许未成年人访问网络游戏服务，对未成年人使用付费网络游戏服务的时长和支出实行每日限制，禁止网络游戏经营者向不满八周岁的未成年人提供付费游戏服务。2021年8月30日，国家新闻出版署（以下简称“新闻出版署”）发布了《关于进一步加强防止未成年人沉迷网络游戏管理的通知。 2021年10月20日，中华人民共和国教育部（"MoE"）、国家教育总局和中国大陆其他几个部门联合发布了《 关于进一步加强预防中小学生网络游戏成瘾管理工作的通知(the《防止进一步放纵通告》），规定网络游戏经营者只能在周五、周六、周日和中国大陆法定节假日晚上8时至9时每天1小时为未成年人提供网络游戏服务。此外，《防止放纵通告》和《防止进一步放纵通告》规定，网络游戏经营者不得向任何未实名注册的用户提供游戏服务。这些限制性措施可能导致未成年人永久性地将他们喜欢的娱乐方式从网络游戏转向其他形式的娱乐，如短视频或网络视频，这可能导致畅游的游戏玩家数量和在线游戏收入长期下降。畅游授权第三方运营其手机游戏，畅游从第三方运营商的月收入中收取一定比例的版税。第三方有权决定游戏的运营策略，包括是否向未成年人提供游戏访问权。如果游戏提供给未成年人，则第三方必须根据上述监管政策实施严格的限制，这可能导致第三方从未成年人游戏玩家获得的收入减少，进而减少畅游每月按收入支付的版税。如果畅游的第三方授权人确定畅游游戏的主题、故事情节、情节和/或玩法不适合未成年人，并停止向未成年人提供游戏访问权限，则未成年人从该等游戏中获得任何收入，畅游将不会收到相应的每月收入。
此外，SAT还宣布将对游戏玩家从虚拟货币交易中获得的收入征收20%的税。目前尚不清楚这笔税将如何征收，以及是否会对畅游的游戏玩家或其业务产生任何影响，但征收这样的税可能会阻碍那些对交易虚拟货币感兴趣的玩家玩其游戏，这可能会减少其收入。
此外，在畅游授权或运营其游戏的其他司法管辖区，可能会出现类似的负面公众反应，并可能采取类似的监管政策，这可能会对畅游的收入造成类似的不利影响。
对中国大陆互联网上传播的信息的监管和审查可能会对我们的业务造成不利影响，畅游可能对其网站上显示、检索或链接的信息负责。
中国大陆的监管部门已经通过了管理互联网接入和在互联网上发布新闻和其他信息的法规。根据本条例，互联网内容提供者和互联网出版者不得在互联网上发布或展示任何违反中国大陆法律法规、损害中国民族尊严、淫秽、迷信、欺诈、诽谤等内容。互联网内容提供者和互联网发行者，包括网络游戏经营者，发现其网站或电子公告服务系统中存在属于上述范围的信息时，应立即终止该信息的传输或删除该信息，并做好记录，并报告有关部门。不遵守这些要求可能导致畅游的ICP许可证和其他必要的许可证被吊销，并关闭其网站。互联网内容提供商也可能对在其网站上显示、检索或链接到其网站的违禁信息承担责任。
此外，工信部还发布了规定，规定互联网内容提供商对游戏玩家和其他人使用其网站的行为承担潜在责任，包括违反中国大陆禁止传播被认为破坏社会稳定的内容的法律承担责任。由于这些规定由相关部门解释，作为网络游戏的开发商和运营商，以及作为www.example.com网站的运营商，畅游不可能在所有情况下确定可能导致其承担责任的内容类型。此外，畅游可能无法控制或限制链接到其网站或通过其网站访问的其他互联网内容提供商的内容，或游戏玩家在其网站上生成或放置的内容，尽管其试图监控这些内容。如果监管机构发现其内容的任何部分令人反感，他们可能会要求畅游缩减其游戏，这可能会减少其游戏玩家数量、游戏时间或虚拟物品的购买量。
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中国大陆目前没有专门的法律法规来规范虚拟资产的产权，因此尚不清楚畅游可能对游戏玩家丢失虚拟资产承担什么责任。
在玩畅游游戏的过程中，游戏玩家可以获得和积累虚拟资产，如游戏玩家的经验、技能和武器装备。这些虚拟资产可以被游戏玩家高度重视，并且在某些情况下在游戏玩家之间交易以换取真实的金钱或资产。在实践中，虚拟资产可能会因各种原因而丢失，例如网络崩溃导致的网络服务延迟或黑客活动导致的数据丢失。中国大陆目前没有专门的法律法规来规范虚拟资产的产权。2020年5月28日，全国人民代表大会发布《 《中华人民共和国民法典》Republic of China(the《民法典》（《民法典》），于2021年1月1日生效，仅规定了一项一般性原则，即如果任何进一步的法律或法规包含关于保护虚拟财产的具体规定，则应适用这些规定。因此，根据中国大陆截至本年报日期有效的法律法规，虚拟资产的合法拥有人是谁，以及虚拟资产的所有权是否受法律保护并不明确。此外，根据中国大陆的法律法规，畅游等网络游戏运营商是否会对游戏玩家损失该等虚拟资产承担任何责任（无论是合同、侵权或其他方面）尚不清楚。基于多项有关网络游戏运营商对游戏玩家损失虚拟资产的责任的判决，法院普遍要求网络游戏运营商提供完善的安全系统，以保护游戏玩家拥有的该等虚拟资产。在虚拟资产丢失的情况下，畅游可能会被游戏玩家起诉，并可能承担损害赔偿责任。
畅游的网络游戏运营可能会因反疲劳相关规定的实施而受到不利影响。
中国大陆的监管部门可能会决定采取更严格的政策来监控网络游戏行业，因为公众对网络游戏成瘾（尤其是未成年人）的不良反应。中国大陆的八个监管部门，包括国家经贸委、教育部和工业和信息化部联合发布了《反疲劳通知》，要求中国大陆的所有网络游戏运营商采用"反疲劳制度"，以遏制未成年人对网络游戏的沉迷。在抗疲劳系统下，连续玩耍三小时或更少被定义为“健康”，三至五小时被定义为“疲劳”，五小时或更多被定义为“不健康”。游戏运营商必须在未成年玩家达到“疲劳”水平时，将游戏利益的价值减少一半，在达到“不健康”水平时，则减少零。此外，中国大陆的网络游戏玩家现在被要求注册身份证号码才能玩网络游戏。该系统允许游戏运营商识别哪些游戏玩家是未成年人。这些限制可能会限制畅游在未成年人中扩大业务的能力。如果将来这些限制扩大到成人游戏玩家，畅游的收入可能会受到不利影响。
中国大陆的这八个监管机构随后颁布了额外的法规，其中包括关于启动网络游戏抗疲劳系统实名登记核查工作的通知(the《实名制登记通知》），加强实施抗疲劳制度和实名制登记。《实名登记通知》的主要重点是防止未成年人利用成年人身份玩网络游戏，并相应地对网络游戏经营者未正确有效执行防疲劳和实名登记措施的行为进行了严厉的处罚。《实名登记通知》所设想的最严厉的处罚是，如果发现违反了《反疲劳通知》、《实名登记通知》或题为《 未成年人监护人网络游戏监控系统的实现（“监察系统通函”）。《防止放纵通知》和《防止进一步放纵通知》要求网络游戏运营商维护并执行用户实名登记制度。 《实名登记通知书》、《防止放纵通知书》、《防止进一步放纵通知书》等规定增加了畅游的经营风险，因为这会造成消费者的损失，并要求在实名验证和防疲劳系统上花费更多资源，从而导致其运营成本增加。此外，未成年人玩畅游等网络游戏的时间将受到进一步限制。《防止沉迷通知》要求网络游戏运营商不得在一天的指定时间段内允许未成年人接触网络游戏服务，对未成年人使用和消费付费网络游戏服务的时间进行了指定的每日限制，禁止网络游戏运营商向8岁以下的未成年人提供付费游戏服务。例如，《防止进一步放纵通知》要求，网络游戏运营商只能在周五、周六、周日或中国大陆法定节假日向未成年人提供每天一小时的网络游戏服务，时间为晚上8时至9时。此外，如果发现违反这些规定，畅游可能会被要求暂停或停止其网络游戏运营。
2013年2月，中国大陆的15个监管部门，包括国家环保总局、MoE、国家工业和信息化部，联合发布了 《未成年人网络游戏成瘾综合防治工作方案》 (the《工作计划》），实施不同部门的综合措施，防止未成年人沉迷网络游戏。根据《工作方案》，现行相关规定将得到进一步明确，相关部门将另行发布实施细则。因此，畅游可能不得不对小游戏玩家施加更严格的限制，这可能导致其运营费用增加，并减少来自小游戏玩家的收入。
2014年7月，广电总局发布了关于进一步开展网络游戏抗疲劳系统实名登记核查工作的通知(the《实名登记验证通知》），指出鉴于移动设备固有的部分硬件和功能限制，适用于互联网游戏的抗疲劳系统要求目前不适用于手机游戏。如果SPPA作为SAPPRFT的继任机构，未来决定将抗疲劳系统要求扩大到手机游戏，畅游的运营费用将可能增加。
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| 第四项。 | 关于该公司的信息 |
公司的历史与发展
1996年8月，我们的前身搜狐公司在特拉华州注册为互联网技术公司中国公司，1997年1月，我们推出了最初的网站itc.com.cn。1998年2月，我们重新启动我们的网站域名为www.example.com，并于1999年9月更名为搜狐公司。2000年7月17日，我们完成了在纳斯达克的首次公开募股，代码为“搜狐”。2003年，www.example.com Limited在开曼群岛注册成立为搜狐公司的直接全资附属公司。2018年5月31日，www.example.com Inc.被解散，www.example.com Inc.普通股的所有流通股。已摘牌及注销，而代表www.example.com Limited所有已发行普通股之美国存托证券已于 以股换股根据www.example.com Inc.的股东。2018年6月1日，我们的ADS开始在纳斯达克全球精选市场以相同的“SOHU”代码交易，取代www.example.com Inc.的普通股。Sohu.com 为 顶级，搜狐集团的公开上市控股公司。
2006年，我们将大部分搜索和搜索相关业务转让给了搜狗公司，我们于2005年注册成立的开曼群岛豁免公司。2010年，我们将与搜索及搜索相关业务相关的其他业务和员工转移至搜狗。2017年11月13日，搜狗在纽约证券交易所完成IPO，股票代码为“SOGO”。
于二零零七年八月六日，畅游网络有限公司于开曼群岛注册成立，作为本集团的间接全资附属公司，以持有本集团的电脑游戏业务。自二零零七年十二月一日起，我们将与个人电脑游戏业务有关的所有资产及业务转移至畅游，并由畅游承担与我们的游戏业务相关的所有负债。2009年4月2日，畅游在纳斯达克完成首次公开募股，交易代码为“Cyou”。
于2020年4月17日，吾等通过畅游合并完成收购尚未实益拥有的畅游所有流通股，其中我们新成立的间接全资附属公司畅游合并有限公司与畅游网有限公司合并并并入畅游网有限公司，畅游网有限公司为尚存公司。根据畅游合并的合并方案，于紧接畅游合并生效前已发行及发行的每股畅游A类普通股(每股为“畅游A类普通股”)注销，以换取吾等持有的A类普通股除外，以换取收取5.4美元现金无息的权利；及注销每股畅游美国存托股份的已发行美国存托股份(每股一股“畅游美国存托股份”，相当于两股畅游A类普通股)，以换取收取10.8美元现金无息的权利。由于畅游合并有限公司于畅游合并生效前拥有畅游所有已发行及已发行股份所代表的超过90%投票权，因此畅游合并乃根据开曼群岛公司法第233(7)条以短式合并形式进行，而畅游合并并不须经畅游股东投票表决。由于畅游合并，畅游已成为一家由我们直接或间接全资拥有的私人公司，畅游美国存托凭证不再在纳斯达克全球精选市场上市。
2021年9月23日，我们完成了腾讯控股/搜狐搜狗股份购买协议中设想的腾讯控股/搜狐搜狗股份购买协议，即我们的间接全资子公司搜狐搜索以每股9美元的收购价将搜狐搜索拥有的搜狗的全部A类普通股和搜狗的B类普通股出售给腾讯控股合并子公司。我们从腾讯控股/搜狐搜狗的股票购买中获得了约11.8亿美元的现金总代价，我们不再拥有搜狗的任何实益所有权权益。
我们的主要执行办公室位于北京市海淀区科学园南路2号3座搜狐媒体广场，邮编100190，人民Republic of China。我们在这个地址的电话号码是+8610-6272-6666.我们在开曼群岛的注册办事处位于大开曼群岛Uland House邮政信箱309号枫叶企业服务有限公司的办公室，KY1-1104，开曼群岛。
我们必须遵守《交易法》的定期报告和其他信息要求。根据《交易法》，我们被要求向SEC提交报告和其他信息，或向SEC提交报告和其他信息。此类报告和其他信息的副本，在如此存档或提供时，可免费查阅，并可在SEC在华盛顿特区20549室F Street 100号维护的公共参考设施中以规定的费率获得。公众可致电证券交易委员会获取有关华盛顿特区公共资料室的信息，网址为电话：1-800-美国证券交易委员会-0330。SEC还在www.sec.gov上维护一个网站，其中包含使用其EDGAR系统向SEC提交电子文件的注册人的报告、委托书和信息声明以及其他信息。作为一家外国私人发行人，我们豁免遵守《交易所法》关于季度报告和委托书的提供和内容的规则，高级管理人员、董事和主要股东也不受《交易所法》第(16)节所载的报告和短期周转利润追回条款的约束。
业务概述
我们是中国领先的在线媒体、视频和游戏业务集团，在中国大陆的个人电脑和移动设备上提供全面的在线产品和服务。我们的业务是由搜狐和畅游组成的搜狐集团进行的。搜狐是领先的中文网络媒体内容和服务提供商，畅游是中国大陆领先的网络游戏开发商和运营商。我们的大部分业务是通过我们在中国大陆的子公司和我们根据美国公认会计准则(ASC 810)整合的VIE进行的。
通过搜狐和畅游的运营，我们产生了品牌广告收入、网络游戏收入和其他收入。品牌广告和网络游戏是我们的核心业务。截至2022年12月31日止年度，搜狐及畅游创造的总收入约为733.9元人民币，其中品牌广告收入103.2元人民币，网络游戏收入585.4元人民币，其他收入4,530万美元。
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搜狐：搜狐创造的总收入为141.6美元。
| - | 9,640万美元的品牌广告收入，其中6,080万美元来自搜狐媒体门户，1,960万美元来自搜狐视频，1,600万美元来自分众；以及 |
| - | 其他收入4,520万美元，主要来自付费订阅服务、互动广播服务和来自其他平台的收入分享。 |
畅游：畅游创造的总收入为592.3-100万美元。
| - | 网络游戏收入585.4美元，其中PC游戏收入425.7美元，手机游戏收入159.7美元；以及 |
| - | 690万美元的品牌广告收入，主要来自畅游的17173.com网站。 |
搜狐的业务
品牌广告业务
搜狐的主要业务是品牌广告业务，通过我们的中文在线媒体矩阵，为用户提供各种内容，产品和服务，通过多种互联网设备，如手机，平板电脑和PC。我们的大部分产品和服务通过搜狐媒体门户网站、搜狐视频和分众在中国大陆提供。
| • | 搜狐媒体门户网站。搜狐媒体门户网站是中国大陆领先的在线新闻、信息和内容服务提供商。它通过手机应用程序搜狐新闻APP、移动门户网站www.example.com和个人电脑网站www.example.com，为用户提供全面内容的访问； |
| • | 搜狐视频。搜狐视频是中国大陆的在线视频内容和服务提供商，通过手机应用程序搜狐视频APP、www.example.com和视频应用程序ifox为PC提供； |
| • | 专心点分众（www.example.com）是中国大陆一家在线房地产信息和服务提供商。 |
品牌广告业务产生的收入在我们的综合全面收益表中被归类为品牌广告收入。
搜狐的其他业务
搜狐还从事其他业务，主要包括付费订阅服务、互动广播服务和来自其他平台的收入分享。搜狐从其他业务产生的收入在我们的综合全面收益表中被分类为其他收入。
畅游业务
畅游的业务线包括在线游戏业务和平台渠道业务，平台渠道业务主要包括在线广告和移动游戏发行服务。
网络游戏业务
畅游的网络游戏业务向游戏玩家提供PC游戏和手机游戏。畅游的所有游戏都是在基于项目的收入模式下运营的，这意味着游戏玩家可以免费玩游戏，但可以选择付费购买虚拟项目，这是非物理游戏玩家可以在游戏中购买和使用的物品，例如角色、武器、宝石、宠物、技能、时尚物品和其他物品。 游戏中消耗品、特性和功能。经营网络游戏所产生的收益于我们的综合全面收益表中分类为网络游戏收益。
PC游戏
PC游戏是由数十万游戏玩家通过个人计算机同时访问和玩的交互式在线游戏，需要本地客户端在使用的计算机上安装游戏访问软件。畅游的主导游戏是基于PC的TLBB PC客户端游戏。截至2022年12月31日止年度，来自TLBB PC的收入为378.5至100万美元，约占畅游网络游戏收入的65%，约占畅游总收入的64%，约占搜狐集团总收入的52%。
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手机游戏
手机游戏是在移动设备上玩的，需要连接互联网。2017年第二季度，畅游推出了一款手游《遗产TLBB手机》，由腾讯控股在畅游的许可下运营。截至2022年12月31日止年度，Legacy TLBB Mobile的收入为7,260万美元，约占畅游网络游戏收入的12%，约占畅游总收入的12%，约占搜狐集团总收入的10%。
平台渠道业务
畅游的平台渠道业务主要包括17173.com网站的运营。17173.com网站为游戏玩家提供新闻、电子论坛、在线视频等在线游戏信息服务，以及手机游戏发行服务。畅游的在线广告收入来自于在17173.com网站上向第三方广告商提供广告服务，以及来自手机游戏发行服务的在线游戏收入。
搜狗的生意(停业)
自我们于2020年9月29日签订腾讯控股/搜狐搜狗股份购买协议至2021年9月23日腾讯控股/搜狐搜狗股份购买完成之间，搜狗符合终止运营的标准。因此，搜狗的经营结果从我们持续经营的业绩中剔除，而搜狗产生的收入和费用在我们的综合全面收益表中反映为非持续经营。2021年9月23日后，我们停止在合并财务报表中合并搜狗。我们对历史报表进行了追溯调整，以便提供一致的比较基础。
在腾讯控股/搜狐搜狗股份购买于2021年9月23日完成之前，我们的搜索和搜索相关业务主要由搜狗提供的搜索和搜索相关广告服务组成。搜狗还提供互联网增值服务，主要涉及第三方开发的网络游戏和手机游戏的运营，并提供其他产品和服务。
产品和服务
搜狐的业务
品牌广告业务
搜狐的主要业务是品牌广告业务，通过我们的中文在线媒体矩阵，为用户提供各种内容，产品和服务，通过多种互联网设备，如手机，平板电脑和PC。我们的大部分产品和服务通过搜狐媒体门户网站、搜狐视频和分众在中国大陆提供。
消息来源
搜狐媒体门户网站
搜狐媒体门户网站是中国大陆领先的在线新闻、信息和内容服务提供商。我们通过整合专业媒体组织的内容并与独立撰稿人合作，为用户提供全面的内容。我们向用户推荐他们可能感兴趣的个性化内容，并鼓励他们根据我们的社交分发功能进行互动。我们通过手机应用程序搜狐新闻APP、移动门户网站www.example.com和个人电脑网站www.example.com提供内容。
搜狐视频
搜狐视频是中国大陆一家在线视频内容和服务提供商。我们为用户免费提供大部分广泛而全面的视频内容库，其中包括从第三方购买的国内外热门电视节目、自主开发的视频内容、综艺节目、UGC、PGC以及其他通过直播产生的内容。我们还提供精选内容，从中产生订阅收入。用户可以通过访问我们的移动视频网站或安装我们的移动视频应用程序搜狐视频APP，或通过PC通过www.example.com或ifox，通过PC访问我们的视频内容。
焦点
分众（www.example.com）是中国大陆一家在线房地产信息和服务提供商。
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商业模式
在品牌广告业务方面，我们作为中国大陆领先的互联网公司之一，享有强大的竞争地位。透过上述平台，我们透过产品及服务所提供的良好用户体验，建立了我们的用户基础。通过移动设备和个人电脑，我们在不同的互联网平台上以不同的格式向广告客户提供广告投放。我们依靠内部销售人员的直接销售及广告代理在互联网平台上进行广告销售。我们的广告客户包括跨国公司和中国大陆国内 中号的和小公司。
目前我们有三种主要的定价模型，包括固定价格模型、按印象成本(“CPM”)模型和按点击成本(“CPC”)模型。
固定价格模型
在固定价格模式下，签订合同以确定要提供的广告服务的固定价格。鉴于广告商在广告展示期间平均从展示广告中获益，只要所有收入确认标准均已满足，我们将按直线原则在广告展示期间确认收入。
黑石物理模型
在CPM模式下，每个合格显示器的单价是固定的，并在与广告商的合同中说明。合格展示被定义为广告的外观，其中该广告符合合同中规定的标准。鉴于费用在整个合同中的定价是一致的，并且单价是根据我们针对类似广告商的定价做法确定的，我们根据固定单价和符合条件的展示数量确认收入，前提是所有收入确认标准都已满足。
CPC模式
在CPC模式下，与广告商的合同中没有规定广告服务的固定价格，每次点击的单价是基于拍卖的。我们向广告商收取广告费每次点击基础，当用户点击广告时。鉴于费用在整个合同中的定价是一致的，并且单价是根据我们对类似广告商的定价做法而固定的，我们根据符合条件的点击和点击发生时的单价确认收入，前提是所有收入确认标准都已满足。
搜狐的其他业务
搜狐还从事其他业务，主要包括付费订阅服务、互动广播服务和来自其他平台的收入分享。搜狐从其他业务产生的收入在我们的综合全面收益表中被分类为其他收入。
畅游业务
网络游戏业务
商业模式
畅游的游戏玩家通常通过个人电脑和连接到互联网的移动设备（如手机和平板电脑）访问畅游的游戏。为了访问畅游的PC游戏，必须在所使用的计算机中安装游戏访问软件。使用个人电脑的游戏玩家通常可以直接从畅游的主游戏网站下载游戏访问软件、临时更新和扩展包。游戏玩家通过下载畅游的移动游戏应用程序访问畅游的手机游戏，主要是从第三方移动应用程序商店，或者在较小程度上从畅游的游戏网站下载。
畅游的在线游戏主要由MMORPG组成。畅游还在扩大其游戏组合，推出更多类型的纸牌角色扮演游戏（“RPG”）、休闲游戏和策略游戏。MMORPG是大型多人在线角色扮演游戏，允许大量玩家在虚拟世界中扮演角色并相互互动。基于卡片的RPG是玩家以卡片的形式收集角色或其他虚拟物品的RPG。休闲游戏通常涉及更简单的规则，更短的时间，并需要较少的学习技能。策略游戏是模拟游戏，允许玩家控制，管理和使用游戏角色和物品，并设计和实施自己的策略来赢得游戏。
畅游的游戏是在基于项目的收入模式下运营的，这意味着游戏玩家可以免费玩畅游的游戏，但可以选择付费购买虚拟项目，这是非物理游戏玩家可以在游戏中购买和使用的物品，例如角色、武器、宝石、宠物、技能、时尚物品和其他物品。 游戏中消耗品、特性和功能。通过虚拟物品，玩家可以增强他们的团队或角色，加速他们在畅游游戏中的进度，并与朋友分享和交易。
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对于选择购买虚拟商品的玩家，畅游提供了增强的游戏体验和福利，例如：
加快了进度。畅游的许多游戏都为玩家提供了购买物品的选项，这些物品可以加速他们在游戏中的进步，增加他们的能力，这样他们就可以更快地升级，更有效地在游戏中与他人竞争。虽然畅游销售了许多加速其游戏进度的产品，但畅游监控并仔细平衡了支付和支付能力之间的差距不付钱游戏玩家避免灰心丧气不付钱游戏玩家并保持游戏的挑战性和趣味性，为付费游戏玩家。
增强的社交互动。畅游在其游戏中使用各种虚拟物品来促进互动，并促进游戏玩家之间的关系建立。
个性化、定制化外观。畅游的许多游戏为玩家提供了购买装饰性和功能性物品的选项，以定制他们的角色、宠物、车辆、房屋和其他物品的外观游戏中来表达他们的个性。
礼物。畅游的许多游戏让玩家可以选择购买礼物送给朋友。礼物的例子包括特殊节日和节日的装饰性物品和限时物品，如情人节、春节(中国新年)和圣诞节。
畅游的网络游戏业务包括自营游戏和授权给第三方运营商的游戏。
自助游戏
对于自营游戏，畅游根据虚拟物品的需求或预期需求确定虚拟物品的价格。畅游可能会根据某些虚拟物品的消费模式改变其定价。畅游在自己的服务器上托管游戏，负责游戏的销售和营销以及客户服务。畅游的自营游戏包括自主开发的PC游戏和手机游戏，以及畅游授权或与第三方开发商联合开发的PC游戏和手机游戏。
已获许可的游戏
畅游还授权第三方运营其在线游戏。畅游已授予腾讯独家授权，在中国大陆发行和运营其移动游戏《Legacy TLBB Mobile》，并已将其PC游戏《TLBB PC》和《Legacy TLBB Mobile》授权给中国大陆以外的部分海外市场的第三方运营商，包括越南和马来西亚。
这个已获许可的游戏包括内部开发的PC游戏和手机游戏，以及由第三方开发商授权或与第三方开发商联合开发的手机游戏。根据畅游与第三方运营商的许可协议，运营商向畅游支付预付的许可费，畅游拥有对许可条款的收入分享权。许可证的有效期通常为一至三年。畅游为 已获许可的游戏，而对于授权给离岸市场的游戏，更新和扩展包通常在中国大陆发布后才发布。
为已获许可的在游戏方面，第三方运营商负责所有运营和成本，包括营销和客户服务，以及服务器的租赁和维护。
平台渠道业务
畅游的平台渠道业务主要包括17173.com网站的运营。17173.com网站为游戏玩家提供新闻、电子论坛、在线视频等在线游戏信息服务，以及手机游戏发行服务。畅游的在线广告收入来自于在17173.com网站上向第三方广告商提供广告服务，以及来自手机游戏发行服务的在线游戏收入。
知识产权和专有权利
我们认为我们的专利、版权、服务标志、商标、商业秘密和其他知识产权对我们的成功至关重要。我们依赖于专利、商标和版权法，商业秘密保护，竞业禁止以及与我们的员工、客户、合作伙伴和其他人签订的保密和/或许可协议，以保护我们的知识产权。在我们推出任何新产品或服务之前，我们通常会申请注册相关的专利、商标和软件著作权。尽管我们采取了预防措施，但第三方仍有可能在未经授权的情况下获取和使用我们的知识产权。此外，互联网相关行业中知识产权的有效性、可执行性和保护范围还不确定，而且仍在不断演变。
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我们在中国大陆已经获得了361项专利，涉及发明、实用新型和外观设计；我们在中国大陆正在申请162项专利申请；我们打算在中国大陆和中国大陆以外的国家和地区申请更多专利，以保护我们的核心技术和知识产权。
我们已经在国家知识产权局美国专利商标局注册了三个服务商标，包括2000年8月1日注册的搜狐、2000年8月1日注册的搜狐(风格化)和2000年6月13日注册的搜狐。我们已在中国国家知识产权局商标局注册了3,719件商标，包括“搜狐”、“畅游”和“cyou.com”商标，以及与我们的产品相关的商标，如搜狐、搜狐福克斯、GoodFeel、搜狐焦点、刀锋在线和17173以及相应的中文版本。我们拥有350件注册商标，并已在中国大陆以外的国家和地区申请了10件商标。此外，在一系列法院裁决中，我们的某些商标已被中国大陆法院认定为中国驰名商标。我们还在美国、欧盟、日本、韩国、马来西亚、巴西、台湾和香港等多个国家和地区申请了与子公司名称和畅游网络游戏等业务相关的商标注册。如果我们的任何申请被拒绝，我们对这些商标的权利可能会受到不利影响。我们的竞争对手可能会采用与我们类似的产品或服务名称，从而阻碍我们区分我们品牌的能力，并可能导致客户困惑。此外，根据畅游与由Louis Cha撰写的广受欢迎的中国武侠小说《天龙八部》知识产权持有人的现有许可协议，畅游拥有使用其手机游戏TLBB 3D和Legacy TLBB Mobile以及其PC游戏TLBB的商标的许可权，如TLBB、TLBB徽标和TLBB 3D。在其期限届满后，畅游可能无法以对畅游有利的商业条款续订此等许可协议，而畅游无法续订此等许可协议可能会导致畅游失去与该等游戏相关的商标的使用权，其范围仅限于与天龙八部有关的商标。见“风险因素-与畅游网络有限公司有关的风险-与畅游业务有关的风险-整体风险-畅游可能需要支付巨额费用以执行其专有权利，如果无法保护该等权利，其竞争地位和财务表现可能会受到损害”和“-畅游可能不拥有对其业务至关重要的商标、设计和技术的专有权”。
我们在中国大陆拥有890项软件著作权和666项作品著作权，其中每一项都已在中国及其地方分支机构的国家版权局登记。此外，我们还在中国大陆以外的国家和地区注册了20件作品的著作权。
我们拥有与我们的业务运营相关的310个域名的权利，包括搜狐和畅游网站。
各方正在积极开发聊天、搜索、人工智能技术、Web目录及相关Web技术。我们预计这些各方将继续采取措施保护这些技术，包括寻求专利保护。可能存在已颁发或正在申请的专利，这些专利由其他公司持有，涵盖我们的技术、商业方法或服务的重要部分。例如，我们知道在以下领域已经颁发了一些专利电子商务， 基于Web的信息索引和检索以及在线直销。未来可能会出现有关这些技术的权利的纠纷。我们不能确定我们的产品不会或不会侵犯第三方持有的有效专利、版权或其他知识产权。在我们的正常业务过程中，我们可能会不时受到与他人知识产权相关的法律程序和索赔的影响。见“项目8.财务信息--法律诉讼”。
我们还打算继续从第三方获得技术许可。市场正在演变，我们可能需要获得更多技术的许可才能保持竞争力。我们可能无法以商业上合理的条款或根本不许可这些技术。此外，我们可能无法将任何许可的技术成功整合到我们的服务中。我们无法获得这些许可证中的任何一个，可能会推迟产品和服务的开发，直到能够识别、许可和集成替代技术。
技术基础设施
搜狐集团已经建立了我们认为可靠和安全的网络基础设施，拥有物理和基于云的服务器，将完全支持我们的运营。我们拥有专业的技术支持团队，以维护我们当前的技术基础设施和在线操作平台，并开发新的软件功能，以进一步增强我们的管理和安全系统的功能。我们一周七天、每天24小时监控服务器网络的运行。我们的远程控制系统使我们能够实时跟踪并发在线用户，并及时发现和修复服务器网络上的硬件或软件问题。
搜狐
截至2022年12月31日，搜狐在中国大陆维护了约10681台服务器。为了全面支持搜狐内容和服务的运营，搜狐主要通过中国大陆三家最大的互联网连接服务提供商中国移动、中国联通和中国电信建立了这些数据中心，以支持搜狐的大部分核心服务。此外，搜狐还通过不同的电信运营商在中国大陆的不同省份建立了分支节点，以建立全国覆盖，并为中国大陆的用户提供快速稳定的访问搜狐互联网平台属性。此外，搜狐还与其他互联网服务提供商开展了合作。
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搜狐与中国移动、中国联通、中国电信等电信运营商建立了密切的合作关系。搜狐的运营取决于中国移动、中国联通和中国电信的能力，以保护搜狐系统免受火灾、停电、电信故障的破坏， 破门而入以及其他活动。这些电信运营商为搜狐提供每周7天、每天24小时的支持服务。它们还通过多个高速连接为搜狐的服务器提供连接。所有设施均由不间断电源保护。
为了可靠性、可用性和可维护性，搜狐创造了一个每台服务器都可以独立运行的环境。搜狐服务器架构的关键组件由多台冗余机器提供服务。搜狐还使用内部和第三方监控软件。搜狐的报告和跟踪系统生成每日流量、人口统计和广告报告。搜狐部署负载均衡设备和云计算，避免单点故障。
搜狐的运营必须适应高流量，并提供频繁更新的信息。搜狐产品和服务的组件或功能过去曾因设备或软件停机而停机或响应时间较慢。到目前为止，这些事件还没有对搜狐的业务产生实质性的不利影响，但此类事件未来可能会产生实质性的不利影响。
畅游
截至2022年12月31日，畅游在线游戏业务在中国大陆拥有约1，700台物理服务器，以及3，100台云服务器，分布在中国大陆、香港、其他亚太地区、欧洲和北美。为了提升畅游游戏玩家的体验，并提高连接性，畅游已在中国大陆多个地区部署了实体游戏服务器。这允许其玩家连接到位于其区域内最近的服务器，而无需通过国家主干网络交换数据。此外，为确保为游戏玩家提供高质量的服务，畅游与国内领先的云技术公司合作，利用云资源提供高效稳定的游戏服务。
营销
搜狐
由于搜狐是中国领先的在线媒体公司，我们的品牌有效地为我们提供了内置 口碑我们的品牌在中国大陆的知名度使我们受益匪浅。运用先进的直播技术，我们亦举办线上及线下高品质的营销活动，旨在巩固我们作为主流媒体来源的地位，加强我们在若干垂直领域的品牌影响力，并透过透过整个平台的高品质内容提升我们的核心竞争力及公信力，从而吸引用户及广告商。此外，我们不断开发及制作高品质的直播内容，尤其是以科学及知识为基础的直播，并在多元化的网上社交媒体平台推广自制视频节目，以吸引平台用户及不同领域的专业播音员。
我们与移动应用商店以及基于性能的在线广告平台密切合作。我们还与市场主导的手机制造商合作， 预安装我们的移动应用程序进入他们的手机，以提高我们的市场影响力和扩大我们的用户基础。
畅游
对于自营游戏，畅游针对不同人群的游戏玩家采用不同的方式，并采用多种创新的线上和线下营销方式。
特别是针对新手机游戏，畅游针对不同的游戏类型设计并实施了不同的营销策略，以吸引不同类型的目标玩家。畅游与基于性能的在线广告平台，如Ocean Engine、广电通、分四通等紧密合作，畅游可以针对不同的用户群体。畅游还与苹果商店和Android移动应用商店合作，以销售其游戏。对于畅游认为有可能成功的游戏，畅游可能会寻求明星代言，并在直播平台上与网络名人合作，为游戏创造额外的宣传。畅游通过在线视频广告和通过各种社交网站、移动应用程序和在线论坛营销其游戏来访问在线社交媒体，以接触更广泛的受众。
对于包括畅游PC游戏在内的老款游戏，畅游还组织了玩家见面会、线下比赛、嘉年华活动等多种线下活动，与核心玩家进行对接，保持玩家参与度。
此外，畅游推出 游戏中促销活动。畅游还创造了游戏中活动通过与活动相关的功能来吸引现有和新的游戏玩家，例如提供特殊的假日版虚拟物品，以提高游戏玩家在假日时间的参与度。
在海外市场，畅游利用其数据收集和分析系统，以有针对性的营销方式推广其游戏。畅游的海外营销策略还包括利用社交媒体平台、搜索引擎管理和户外广告来推广其游戏。
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竞争
中国大陆的互联网及与互联网相关的市场正在不断发展。我们相信，中国大陆网民人数的增加将吸引更多国内和跨国竞争对手对中国大陆互联网市场的关注。我们现有的竞争对手将来可能会获得更大的市场接受度，并获得更多的市场份额。新的竞争者也可能出现并获得相当大的市场份额。此外，我们的竞争对手可能会利用其现有的互联网平台交叉销售新推出的产品和服务。此外，由于中国大陆互联网行业对知识产权的法律保护不足，或现行中国大陆保护此类知识产权的法律执行不力，我们可能无法阻止现有或新的竞争对手访问和使用我们的 内部开发的Web内容或技术。
搜狐的业务竞争
在中国大陆的互联网领域，品牌广告业务的竞争非常激烈，预计未来将大幅增加。我们与中国大陆的同行和竞争对手竞争主要基于以下基础：
| • | 获得财政资源； |
| • | 互联网用户活动主机的入口； |
| • | 技术进步； |
| • | 产品的吸引力； |
| • | 品牌认知度； |
| • | 流量和用户量； |
| • | 互联网平台和内容的质量； |
| • | 购买的视频内容、自主开发的视频内容和用户生成的内容的质量和数量； |
| • | 战略关系； |
| • | 服务质量； |
| • | 销售和营销工作的有效性； |
| • | 员工的才能；以及 |
| • | 定价。 |
随着时间的推移，我们的竞争对手可能会逐渐在以下方面建立相对于我们的竞争优势：
| • | 提高互联网用户和客户的品牌认知度； |
| • | 更好的产品和服务； |
| • | 更大的用户和广告商基础； |
| • | 更广泛和 发展良好营销和销售网络；以及 |
| • | 更多的财政和技术资源。 |
中国大陆有许多现有或新成立的互联网公司，其中包括中国大陆由私营实体和政府实体控制或赞助的公司。作为一个互联网门户，我们与www.example.com、阿里巴巴、汽车之家、百度、Bilibili、BitAuto、抖音、斗鱼、方、虎牙、爱奇艺、JOYY、快手、乐居、芒果TV、陌陌、网易、凤凰、趣头条、新浪、腾讯、头条、优酷等竞争对手。
我们还与报纸、杂志、广播和电视等传统媒体争夺广告商、广告收入和内容。其中一些传统媒体，如中央电视台、新华社和人民日报，已经将业务扩展到互联网市场。因此，我们预计在传统媒体和与互联网相关的市场上都将面临与传统媒体公司更激烈的竞争。
畅游业务的竞争
网络游戏业务
在网络游戏行业，畅游主要与中国大陆的网络游戏开发商和运营商竞争，如始祖龙、世纪华通(前身为盛大)、巨人、IGG、莉莉、MiHoYo、网龙、网易、完美世界和腾讯控股。
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平台渠道业务
在平台渠道业务方面，畅游通过17173.com网站运营的游戏信息门户网站在中国大陆与新浪公司运营的Game.sina.com.cn等其他游戏信息门户网站展开竞争。
网络游戏行业现有和潜在的竞争对手与畅游在人才、游戏玩家支出、玩游戏时间、营销活动、游戏质量和分销网络方面展开竞争。在线广告行业现有和潜在的竞争对手在人才、广告商支出、独立访问量、页面浏览量、访问者在网站上花费的时间和服务质量方面与畅游展开竞争。
设施
搜狐
2007年2月，我们在北京购买了一栋约18,265平方米的写字楼，代价约为3,530万美元，其中约18,228平方米于2013年11月至2022年12月期间租赁给搜狗。与搜狗的写字楼租约于2022年12月31日到期。
2009年11月，我们签订了一份合同，购买并开发北京一栋约41,283平方米的写字楼作为我们的总部，代价约为1.62亿美元。办公楼于2013年5月投入使用。
截至2022年12月31日，我们在中国大陆租赁了约8868平方米的办公空间。
畅游
2009年8月，畅游在北京购买了一栋约14,950平方米的写字楼，代价约为3340万美元。自2016年1月1日起，畅游将该楼盘出租给第三方商户。
2010年8月，畅游签订合同，购买并开发北京一栋约56,549平方米的写字楼作为其总部，代价约为1.71亿美元。办公楼于2013年12月投入使用。
截至2022年12月31日，畅游在中国大陆和其他国家租赁了约4491平方米的办公空间。
政府监管和法律不确定性
以下对中国大陆法律法规的描述基于海文律师事务所或我们的中国大陆法律顾问海文的意见。影响中国大陆互联网行业和我们业务其他方面的法律法规正在演变。中国内地法律法规的解释和执行存在很大的不确定性。我们不能肯定中国内地的监管当局会发现我们的公司结构和业务运作严格遵守中国内地的所有法律和法规。如果我们被监管部门发现违反了中国大陆的任何法律或法规，我们可能会被要求支付罚款，获得额外或不同的许可证或许可，和/或更改、暂停或停止我们的业务运营，直到我们被发现遵守适用的法律。有关与我们的所有权结构和业务相关的法律风险的说明，请参阅“项目3.关键信息-风险因素”。
概述
中国大陆的监管机构颁布了一项广泛的监管制度，对与互联网相关的领域进行监管，如电信、互联网信息服务、计算机信息网络的国际连接、网络游戏服务、信息安全和审查。
中国大陆互联网行业的各个方面均受中国大陆各监管机构监管，其中包括：
| • | 由原信息产业部和其他监管部门合并而成的工信部； |
| • | 2018年3月，由原文化部（“文化部”）和原中国国家旅游局（“国家旅游局”）合并而成。本年度报告所用“MCT”是指因合并而产生的监管机构，以及在合并之前的期间分别指商务部和国家旅游局； |
| • | MPS； |
| • | 商务部； |
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| • | 国家工商行政管理局（“国家工商总局”）、国家质量监督检验检疫总局（“国家质检总局”）、国家认证认可监督管理委员会（“国家标准化管理委员会”）及国家食品药品监督管理局（“国家食品药品监督管理局”）合并后承担原由其承担的职责。本报告所称“国家税务总局”是指合并后产生的监管机构，以及合并前的国家工商总局、国家质检总局、国家质检总局、国家食品药品监督管理局； |
| • | SAPPRFT于2018年3月重组为三个独立的监管机构：NRTA、NFA和SPPA。广电总局是由原新闻出版总署（“新闻出版总署”）与原国家广播电影电视总局（“广电总局”）于二零一三年三月合并而成。本报告所称“国家税务局”、“国家税务局”、“国家税务局”是指重组后的监管部门；本报告所称“国家税务总局”是指合并后、重组前因合并产生的监管部门，以及合并前的监管部门分别指新闻出版总署和广电总局； |
| • | 中国国务院新闻办公室； |
| • | CAOC； |
| • | 安全；及 |
| • | 中国银行保险监督管理委员会（“银保监会”）由中国银行业监督管理委员会（“银保监会”）合并而成，（“银监会”）及中国保险监督管理委员会（“证监会”），并将并入中国国家金融监督管理局，根据2023年3月10日全国人民代表大会批准的《国务院机构改革方案》，本报告所称“中国银保监会”是指合并后至并入CNRA前期间因合并产生的监管机构，中国银保监会与中国保监会合并前期间分别归属于中国银监会和中国保监会，中国银保监会并入CNRA后期间归属于CNRA。 |
具体的法规和条例
关于设立WFOEs的要求
在.之下外国投资企业法 人民的Republic of China(the 1986年4月12日颁布并于2000年10月31日修订的《外商投资企业法》（《外商投资企业法》）规定，外商投资企业的设立须经商务部或其地方分支机构批准。2016年9月3日，《外商投资企业法》进一步修订， 全国人民代表大会常务委员会关于修改《中华人民共和国外资企业法》等四部法律的决定2016年10月8日，全国人民代表大会常务委员会发布，商务部发布 外商投资企业设立和变更备案管理暂行办法(《备案暂行办法》)，分别于2017年7月30日和2018年6月29日进一步修改。外商投资企业法和暂行备案办法规定，除某些例外情况外，设立外商投资企业只需满足一定的备案要求，不再需要商务部或其地方分支机构的事先批准。
2019年3月15日，全国人大常委会发布 2020年1月1日起施行的《外商投资法》，取代了《外商投资企业法》等与外商投资有关的法律。外商投资法的宗旨是扩大中国内地的对外开放，促进和规范外商投资，保护外国投资者的权益。《外商投资法》将外商投资定义为外国投资者通过下列方式之一在中国内地直接或间接进行的投资活动：(一)外国投资者在中国大陆设立外商投资企业；(二)外国投资者在中国内地设立外商投资企业；(二)外国投资者在中国内地企业获得股份或股权、证券、资产或者类似的权益；(三)外国投资者单独或与其他投资者在中国内地投资设立新项目；(四)外国投资者以法律、行政法规或者国务院规定的其他方式在中国内地投资的。此外，例如，《外商投资法》规定，外国投资者及其投资在投资准入阶段的待遇不得低于给予中国内地境内投资者及其投资的待遇，但外国投资属于受限投资类别的除外。外商投资法还规定，中国大陆监管部门将建立信息申报制度，要求外国投资者和外商投资企业通过企业登记制度和企业信用信息公示制度提交投资信息。2019年12月30日，商务部发布了《外商投资信息申报办法(《申报办法》)，自2020年1月1日起施行，与外商投资法实施信息申报制度的生效日期相同，取代暂行备案办法。申报办法要求在中国大陆设立外商投资企业的外国投资者通过企业登记系统提交初次申报；申报办法不再要求向商务部或其当地分支机构备案。2019年12月12日，国务院又印发了外商投资法实施条例并于2019年12月26日，最高人民法院Republic of China(以下简称最高人民法院)发布最高人民法院关于适用《中华人民共和国外商投资法》若干问题的解释Republic of China，这两项规定都于2020年1月1日生效。由于外商投资法和相关实施条例是新发布的，它们对设立外商投资企业所需的现有程序的影响尚不清楚，有待商务部和中国内地其他相关监管部门的进一步澄清和指导。2020年12月19日，国家发改委、商务部发布《安全审查办法》，自2021年1月18日起施行。《安全审查办法》规定，境外投资者在中国内地投资特定行业，影响或可能影响国家安全的，须经中国内地相关监管部门进行安全审查。
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我们在2016年9月3日之前设立的每一家WFOEs都是经过适当批准成立的，畅游于2020年4月13日和2020年11月12日设立的两家WFOE已经履行了《报告办法》规定的报告义务。
领取营业执照的要求
所有总部设在中国大陆的公司，只有在国家工商行政管理局有关地方分支机构颁发营业执照后，才能开始经营。我们所有在中国大陆的子公司和根据美国公认会计准则(ASC 810)整合的VIE都已获得SAMR相关当地分支机构的营业执照。
海文认为，我们在中国大陆的主要子公司和主要VIE已经满足了营业执照的要求。
对增值电信服务的监管
这个《中华人民共和国电信条例》Republic of China《电信条例》于2000年9月25日实施，并于2014年7月29日和2016年2月2日修订，是中国内地管理电信服务的主要法规，并为中国内地国内公司提供电信服务设定了总体框架。《电信条例》要求电信服务提供商在开始运营之前获得运营许可证。《电信条例》将我们一般不提供的基本电信服务和增值电信服务区分开来。《电信条例》将增值电信服务定义为通过公共网络提供的电信和信息服务。这个电信业务目录(《目录》),作为《电信条例》的附件发布，并于2003年2月、2015年12月和2019年6月更新，确定了互联网数据中心、内容交付网络、国内互联网虚拟专用网、互联网接入、在线数据和交易处理，按需语音和图像通信、消息存储和转发(包括语音邮箱，电子邮件和在线传真服务)，呼叫中心，以及在线信息和数据搜索，作为增值电信服务。我们从事各种类型的业务活动，即《电信条例》和《目录》所界定和描述的增值电信服务。
2017年7月3日，工信部发布电信经营许可管理办法(《电信许可办法》)于2017年9月1日起施行，补充《电信条例》，取代原《电信许可办法》。电信经营许可管理办法2009年颁布.《电信许可证办法》规定了增值电信业务许可证的获取要求和程序，并规定中国大陆主管监管部门将强制完善电信业务经营者的信用管理机制，并将建立与电信业务经营许可相关的在线平台。《电信许可证办法》还确认，中国大陆运营商的电信运营牌照分为两类，一种是基本电信服务牌照，另一种是增值电信服务牌照。还对“省内”或“跨区域”(省际)活动是否颁发许可证进行了区分。每份许可证的附录将详细说明被授予许可证的企业的许可活动。经批准的电信业务经营者，必须按照《电信业务经营许可证》规定的规格经营业务(无论是基础业务还是增值业务)。
VIE搜狐互联网的业务活动包括通过中国大陆三大电信运营商的平台向手机用户提供内容。2004年4月25日，工信部发布通知，规定移动网络运营商在开展业务前，只能向从工信部有关部门获得牌照的移动互联网服务提供商提供移动网络接入。根据该通知，中国移动要求其移动互联网服务提供商首先获得跨区域增值电信业务牌照，才能全面接入其移动网络，这是一项全国性的政策，符合中国移动北京分公司2004年4月12日发布的类似通知。
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2014年8月8日，工信部向搜狐互联网发放了增值电信业务经营许可证，该许可证于2019年7月23日续期，授权提供互联网数据中心服务、互联网内容分发服务和互联网接入服务，均被归类为增值电信服务。2015年1月30日，工信部向VIE广州千骏颁发了增值电信业务经营许可证，该许可证于2019年11月23日续期，授权提供互联网信息服务，这些服务也被归类为增值电信服务。
增值电信企业外商直接投资管理办法
目前，中国大陆的各种法规限制外商投资实体从事增值电信服务，包括提供互联网信息服务和运营网络游戏。外商对中国大陆电信公司的直接投资受外商投资电信企业管理规定(《外商投资企业条例》)由国务院于2001年12月11日发布，自2002年1月1日起施行，分别于2008年9月10日、2016年2月6日、2022年3月29日修订。根据FITE规则并根据与WTO有关的问题协议规定，除国家另有规定外，从事增值电信业务的外商投资中国大陆企业（以下简称外商投资电信企业）的外方可持有该企业50%的股权，不受地域限制。新修订的《外商投资企业条例》取消了外商投资企业主要外国投资者在增值电信业务方面有良好的业绩和经营记录的要求。2016年6月30日，工信部发布了《 工业和信息化部关于港澳服务提供商在内地提供电信服务有关问题的公告(“工信部公告”)，该公告规定香港及澳门投资者可持有从事若干特定类别增值电讯服务的Fite超过50%的股权。
此外，在中国大陆开展增值电信业务前，FIE必须获得工信部的批准，而工信部在批准方面保留相当大的酌处权。
这个信息产业部关于加强外商投资增值电信业务管理的通知 (the 2006年7月13日发布的《工业和信息化部通知》重申了《工业和信息化部规章》的某些规定。根据工信部的《通知》，外商投资企业拟投资中国大陆增值电信业务的，必须设立外商投资企业，并申请与该业务相适应的电信业务经营许可证。根据工信部通知，持有互联网内容服务许可证或ICP许可证的境内公司被视为中国大陆的一种增值电信业务，禁止以任何形式向外国投资者出租、转让或出售该许可证，也禁止提供任何协助，包括提供资源、场地或设施，禁止外国投资者在中国大陆非法从事增值电信业务。用于提供互联网内容服务的商标和域名必须归ICP许可证持有人或其股东所有。工业和信息化部《通知》要求各ICP证持有人为其批准的业务活动提供相应的设施，并在许可证覆盖的区域内维护此类设施。此外，所有增值电信服务提供商均须按照中国大陆相关法规规定的标准维护网络和信息安全。我们经营的部分VIE（而非我们的子公司）持有ICP许可证，拥有我们的域名，持有或已在中国大陆申请注册与我们业务相关的商标，拥有和维护我们认为适合我们业务运营的设施。
2017年11月27日，工信部发布关于规范互联网信息服务使用域名的通知，或域名通知，于2018年1月1日起生效。根据《域名公告》，互联网信息服务提供商使用的域名必须由提供商注册和拥有，如果提供商是一个实体，则必须由提供商的股东或高级管理人员注册和拥有。
鉴于对增值电信行业外商直接投资的限制，我们通过VIE经营我们的主要业务，我们与VIE有合同关系，但我们并没有实际所有权权益。有关我们根据美国公认会计原则（ASC 810）合并的主要VIE的列表和详细讨论，请参阅下文的"—组织结构"。由于缺乏中国大陆有关当局的解释资料，中国大陆当局会否考虑我们的公司架构及合约安排，构成增值电讯业务的外资拥有权，尚不明朗。参见“与我们公司结构有关的风险”。如果我们目前的公司结构被发现违反了中国大陆现行或未来有关外商投资中国大陆互联网行业合法性的法律、规章或规定，我们可能会受到严厉的处罚。
海闻认为，受本报告其他章节“风险因素”及“政府监管及法律不确定性”所披露之不确定因素及风险影响，我们主要中国大陆附属公司及主要VIE之股权结构符合中国大陆所有现行法律、规则及法规，且各该等公司均拥有充分法律权利、权力及授权，并经正式批准，经营和从事其营业执照所述的业务。
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对提供互联网内容的监管
互联网信息服务
2000年9月25日，国务院发布互联网信息服务管理办法 (the"比较方案措施"）, 于2011年1月8日修订。根据国际比较方案的规定，在互联网上向在线用户提供商业信息服务的实体必须根据上述《电信条例》获得工信部或其省级或市级地方分支机构颁发的经营许可证。
《ICP办法》进一步规定，提供新闻、出版、教育、医药、卫生、药品、医疗器械等网上信息服务的单位，在向工业和信息化部或其所在省市分支机构申请经营许可证前，必须征得国家主管部门的同意。此外，ICP必须在其主页的显眼位置显示其营业执照号码。ICP被要求监管其互联网平台，并删除某些被禁止的内容。这些要求中的许多都反映了中国大陆的部委此前发布的互联网内容限制，如工信部、国家工商业管理局和国家新闻监督管理局，这些部委的授权来自国务院。
VIE搜狐互联网持有电信和信息服务经营许可证，VIE广州千骏、上海ICE、观游游戏空间和Gamease持有增值电信服务经营许可证（各为“ICP许可证”）。搜狐互联网持有的ICP许可证包括在"focus.cn"经营互联网信息服务的许可证。
2000年，工信部颁布了互联网电子公告服务管理办法(“论坛措施”)。BBS措施要求ICP在提供BBS服务之前获得具体批准，这些服务包括电子公告栏、电子论坛、留言板和聊天室。2014年9月23日，工信部在一次会议上取消了BBS措施关于废止和修改若干规章和规章的决定.然而，在实践中，某些地方当局仍然要求运营公司获得批准或提出申请才能运营BBS服务。搜狐互联网所持有的ICP许可证包括对其提供的BBS服务的具体批准。
2011年12月29日，工信部发布关于规范互联网信息服务市场秩序的若干规定(the《若干规定》），于2012年3月15日生效。为促进中国大陆互联网信息服务市场健康发展，《若干规定》加强了对互联网信息服务提供者经营行为的规范，包括禁止互联网信息服务提供者侵害其他互联网信息服务提供者权益，规范互联网信息服务提供者对其他互联网信息服务提供者的服务和产品的评价，规范互联网信息服务提供者安装和运行软件。《若干规定》还规定了保护互联网信息用户利益的各项规则，如要求互联网信息服务提供者采取措施保护用户隐私信息，禁止互联网信息服务提供者欺骗、误导用户等。
2017年8月25日，中国民航委发布《互联网论坛社区服务管理办法，2017年10月1日起施行，规范提供网络互动社交网络服务进行信息传播。2017年8月25日，中国民航委发布《互联网评论帖子服务管理办法2022年11月16日修订，规范网站、应用程序和其他具有媒体和社会动员特征的互联网平台提供评论帖子服务，允许用户发布文本、照片、音频和视频。2018年2月20日，中国民航总局发布了 微博及博客信息服务管理规定，2018年3月20日起施行，进一步规范提供微博、博客发布发布信息的平台服务。2017年9月7日，中国民航委发布《互联网群聊服务管理办法，2017年10月8日起施行，规范互联网用户群体在线交流信息的平台服务提供。9月7日，中国民航总局发布了《互联网用户社交账号信息服务管理办法，于2017年10月8日生效，并于2021年1月22日修订。2022年6月27日，中国民航总局颁布了《 互联网用户账户信息管理规定互联网信息服务提供商在向用户提供任何信息分发或即时通讯服务之前，必须对用户的真实身份信息进行认证，并必须根据用户的IP地址显示用户的位置。2022年9月9日，中国民航总局、工业和信息化部和国家税务总局发布了 互联网管理规定 弹出窗口窗口信息推送服务自2022年9月30日起，规范以以下形式提供信息推送服务： 弹出窗口通过操作系统、应用软件和网站发布消息窗口。这些措施规定，提供涵盖服务的互联网平台运营商将对其平台上发布的信息和内容的安全负责，并对用户注册、信息审查、应急响应、安全、个人信息保护和知识产权保护等方面提出更高的要求。
2018年11月15日，中国民航委颁布《具有舆论属性或社会动员能力的互联网信息服务安全评估规定要求互联网信息服务提供者提供具有影响舆论或引发社会运动潜力的互联网服务，包括BBS、博客和微博服务，必须进行安全自我评估，并向中国民航总局所在地提交有关互联网服务及其支持技术、用户群特征的自我评估报告，用户意见的任何重大变化和涉及公共安全问题的潜在风险。
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2021年10月26日，中国民航总局发布了《 关于进一步加强娱乐名人网络信息监管的通知其中要求互联网平台除其他外，监控娱乐名人的在线信息，以便及时发现可能涉及违法行为的热点话题，并及时向主管部门报告。2021年8月25日，中国民航总局发布了《 关于进一步加强粉丝群体乱象治理的通知， 旨在整治娱乐名人网络粉丝群中的行为，具体是娱乐名人排行榜，热点话题，粉丝社区，粉丝互动功能等方面的行为，遏制辱骂，污蔑，煽动，对抗，侮辱，诽谤，谣言，恶意营销等有害信息的传播。
网上新闻传播与网上新闻搜索服务
2017年5月，互联网新闻信息服务管理条例和互联网新闻信息服务许可证管理实施细则(统称《新闻条例》)由民航委发布，取代《新闻工作条例》。互联网新闻信息服务管理办法中国新闻局于2005年颁布(《旧新闻规则》)。《新闻条例》规定，互联网新闻信息服务包括生产、出版、转载服务和提供互联网新闻传播的平台，并明确提供互联网新闻传播的平台必须获得互联网新闻信息服务许可证。
除其他事项外，《新闻条例》的要求包括：
| • | 互联网新闻信息服务提供者必须是在中国大陆境内合法注册的单位； |
| • | 互联网新闻信息服务提供者的管理者和主编必须是中国大陆公民； |
| • | 互联网新闻信息服务提供者必须有具有相应资质和专业培训的人员； |
| • | 互联网新闻信息服务提供者必须有完善的互联网新闻信息服务管理制度； |
| • | 网络新闻信息服务提供者必须有严格的信息安全管理制度； |
| • | 互联网新闻信息服务提供者必须拥有适合其拟议服务的设施，并必须获得足够的资金；以及 |
| • | 互联网新闻信息服务提供商只能转载政府新闻机构发布的新闻，并必须确保原始来源可追溯。 |
2016年7月3日，民航委发布了《关于进一步加强假新闻治理防范工作的通知》(《假新闻通知》)。《虚假新闻通知》要求，包括新闻应用、微博、微信在内的所有网络新闻服务提供者，都要建立和维护严格的内部监督管理制度，不得提供未经证实的新闻，不得捏造新闻，不得报道传闻，不得歪曲事实。
2004年5月11日，搜狐互联网从北京市政府新闻办公室（SCIO）获得互联网新闻信息服务许可证，该许可证于2006年6月6日、2018年4月4日和2021年4月4日分别更新。提供新闻搜索服务和汇集新闻链接是否符合新闻传播服务的定义，尚不确定。
互联网出版
2016年2月4日，广电总局、工信部联合发布互联网出版服务管理细则(the 2016年3月10日起生效的《互联网出版规则》），取代 互联网出版管理暂行规则2002年6月27日，国家经贸委和工业和信息化部联合发布。《互联网出版规则》将“互联网出版物”定义为经编辑、制作或加工以通过互联网出版并提供给公众的数字作品，包括（i）原创数字作品，如图片、地图、游戏和漫画；（ii）数字作品，其内容与在互联网时代之前通常在诸如书籍等媒体上出版的内容类型一致，报纸、期刊、音像制品和电子出版物；（iii）选择、整理和汇编其他类型的数字作品而形成的在线数据库形式的数字作品；（iv）国务院批准的其他类型的数字作品。根据《互联网出版规则》，互联网经营者通过信息网络（包括本网站等门户网站）发行互联网出版物，必须在发行互联网出版物前向新闻局申请并登记。
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2020年6月5日，NPPA发布了 关于进一步加强网络文学出版管理工作的通知.该通知规定，发布网络文学作品的平台必须（一）要求作者提供真实身份信息；（二）在平台上发布作品前对其进行审核；（三）采取适当和及时的措施，防止通过平台传播虚假或误导性信息。
2010年12月22日，搜狐互联网获得了国家广电总局颁发的互联网出版许可证，并于2019年10月1日续期。续期牌照已于二零二一年十二月二十一日届满。截至本年报日期，搜狐互联网正在申请续期，但能否续期尚不确定。畅游经营业务的VIE持有的互联网出版许可证详情见《具体法规—网络游戏服务监管—网络游戏及文化产品》。
利用公共互联网进行网络视听传播
2007年12月20日，广电总局、工信部联合发布网络视听节目服务管理办法(《56号文》)，自2008年1月31日起施行，2015年8月28日修改。56号文件要求所有在线音频和视频服务提供商要么是国有的，要么是国有控股的，并获得视听节目网络传输许可证。然而，在2008年2月3日举行的新闻发布会上，广电总局和工信部澄清，在56号文发布之前已经合法运营的网络视听服务提供者可以重新注册并在不成为国有或控制的情况下继续经营，条件是这些供应商不从事任何非法活动。这项豁免不会给予在第56号文件发出后成立的服务提供者。由于我们在56号文件发布前已经从事网络视听传输，我们大概可以免除国有或国有控股的要求。VIE搜狐互联网和广州千军目前持有视听节目网络传输许可证，无论是PC还是移动应用程序。
2009年3月30日，广电总局发布了一份关于加强网络视听内容管理的通知(the“2009年3月SAPPRFT通知”）。2009年3月，国家广电总局通知要求音像网站经营者加强著作权保护程序，采取适当措施保护著作权人的权益。这些网站的运营商必须拥有或拥有其传输所有内容的版权许可。此外，2009年3月，广电总局通知规定，只有已从广电总局取得电影公映许可证、电视剧发行许可证、电视动画发行许可证或电视纪录片放映许可证的电影或电视节目，才可在视听网站上传输。在中国大陆的电视和电影院放映的所有电影和节目都必须获得这些许可证，并且必须在这些电影或电视或节目被允许上映之前获得这些许可证。电影公映许可证、电视剧发行许可证、电视动画片发行许可证或电视纪录片放映许可证的审批申请极为困难和耗时，而广电总局以前对这些许可证的要求并不严格。然而，2014年9月2日，SAPPRFT发布了一份 关于进一步加强网络外国视听内容管理的通知（"2014年9月广电总局通知"），要求视听网站经营者在中国大陆通过互联网传输外国电影和电视剧前，必须向广电总局取得电影公映许可证、电视剧发行许可证或电视动画发行许可证。2014年9月国务院《通知》进一步规定，2014年9月国务院《通知》发布后，视听网站经营者在购买外国电影、电视剧之前，必须在预定播出年度的前一年年底前向国务院国务院申报年度购买计划，并经国务院批准。2014年9月的《广电总局通知》还规定，运营商单年购买并通过其网站传输的外国电影和电视剧数量不得超过上一年同一网站购买和传输的中国大陆电影和电视剧总量的30%。
2010年3月17日，广电总局发布了一份网络视听节目服务分类目录(试行)(《网络视听节目目录》)，2017年3月10日修订。《互联网视听节目目录》将通过互联网向计算机和手机用户提供的互联网视听节目服务(不包括IPTV、网络电视和手机电视服务)分为四类，包括：(一)通过互联网广播电视台赞助播出的互联网视听节目，包括时政新闻、政治谈话节目、自制新闻节目和重大政治、军事、经济、社会、体育活动的直播节目；(二)转载娱乐、科技、财经、体育、教育音像节目的时政新闻、互联网主持、采访、报道、评论服务，制作、播出网剧，编播娱乐、科技、财经、体育、教育音像节目，直播文化体育活动；(三)互联网音像节目的聚合，即互联网编辑、编排视听（iv）互联网视听节目的转播。视听节目网络传输许可证规定许可证持有人可提供的一个或多个类别下的服务范围。搜狐互联网的视听节目网络传输许可证允许搜狐互联网提供上述第（ii）、（iii）和（iv）条所述类别的服务。广州千骏的视听节目网络传输许可证允许广州千骏提供上文第（ii）及（iii）条所述类别下的若干服务。
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2012年7月6日，广电总局、民航委联合发布关于进一步加强网剧、微电影等网络视听节目管理的通知(the《2012年国家广电总局第53号公告》），重申网络视听服务提供者必须从国家广电总局取得《视听节目网络传输许可证》。2012年国家新闻和资源管理局第53号通知进一步规定，网络视听服务提供者必须在互联网视听节目传输前对其内容进行审查，并必须将互联网视听节目名称、内容摘要、审查人员姓名等信息报送国家新闻和资源管理局有关省级办公室。2019年1月9日，行业自律协会中国网播服务协会发布了 互联网短视频平台管理规范和互联网短视频内容审核标准细则为了强化网络平台在传输前对短视频内容进行审查的责任。2020年2月21日，中国网播服务协会发布了《 网络综艺节目内容审核细则, 其中就综艺节目中剧组和演员的选择及其行为、衣柜和道具等内容事项提供了指导，并为审查互联网综艺节目提供了详细说明。
2014年1月2日，广电总局发布公告关于2012年广电总局第53号公告的补充通知其中规定，网络剧、微电影等网络视听节目的制作人必须取得《广播电视节目制作经营许可证》。网络视听服务提供者只能转载经身份验证且内容符合相关规定的个人制作和上传的电视剧和微电影。网络视听服务提供者在传播节目前，必须向省广电总局备案拟传播的网络视听节目的内容。
2016年11月4日，SAPPRFT发布了 关于进一步加强原创网络视听节目规划开发管理工作的通知（"第198号文件"）。第198号文件规定，如果在线服务提供者计划制作和传播被认为是第198号文件规定的重点视听节目，服务提供者必须在早期规划和开发阶段向广电总局提交节目摘要及其名称、制作者名称、主题和持续时间，对于具有敏感主题的视听节目，军事、外交、国家安全、国家主权、宗教、司法系统和公共安全，在制作节目前，咨询中国大陆指定的监管机构。2017年6月26日，国资委等中国大陆多家监管部门发布了《 关于繁荣发展电视剧若干政策的通知这证实了关键网剧的备案程序。根据《公约》关于升级网络视听节目备案制度的通知由NRTA发布，自2018年12月27日起生效，关键视听节目的制作者必须在制作开始之前提交备案，其中包括有关节目的特定细节的摘要，并在制作完成后，将完成的节目提交给NRTA或其主管省级对口单位，并提交有关节目的额外信息。2022年4月29日，NRTA发布了 关于国内网络剧及其他视听节目发行许可证管理有关事项的通知，其中规定，中国大陆国内互联网视听节目的提供者，如网络剧、微短视频、电影、动画等，符合投资门槛等监管标准，或互联网视听服务提供者拟作为其营销、业务推广的主要节目，在通过互联网发布和传输节目之前，必须获得NRTA的发行许可。
2018年3月16日，广电总局发布通知关于进一步规范网络视听节目发行秩序的通知，禁止视听网站经营者编辑、改编第三方内容提供者的视听节目，不得在其视听网站上播放非法编辑和/或改编的视听节目，和/或未经《视听节目网络传输许可证》与提供者签订网络视听服务业务合作安排。
2019年11月18日，中国民航委、广电总局、交通部联合发布互联网视听信息服务管理规定(《2019年通知3》)，要求互联网视听信息服务提供者为其平台的用户识别并醒目地标识非基于现实的利用深度学习、虚拟现实等新技术和新应用创建的视听信息。此外，2019年通知3规定，互联网视听信息服务提供商有义务建立和实施反谣言机制，以发现和防止利用此类技术和应用产生的谣言，并向CAOC、广电总局和MCT报告此类信息和谣言。
保护未成年人
2019年3月29日，广电总局发布与项目有关的行政法规 针对未成年人(the 2019年4月30日生效，2021年10月8日修订。根据《未成年人节目条例》，未成年人节目是指以未成年人为主要参与者或受众的网络视听节目和广播电视节目。根据《未成年人节目条例》，网络视听节目服务提供者必须采取一系列措施保护未成年人的身心健康，包括在其网络平台上设立适合未成年人视听节目的单独区域；禁止在这些单独的区域广告药品，医疗设备，化妆品，酒精，美容手术，在未成年人节目中，在显著位置设置中断提示，删除、屏蔽、断开链接等必要措施。还要求在线视听节目服务提供商进行， 预播审查未成年人节目和针对未成年人的广告，并组成由未成年人保护专家和家长和教师团体代表组成的委员会，定期对未成年人节目和广告进行评估。
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2020年10月17日，全国人大常委会修改了《未成年人保护法》（修订后称《未成年人保护法》），自2021年6月1日起施行。《未成年人保护法》促进未成年人的网络素养，保护未成年人个人信息，加强对未成年人免受网络欺凌和与互联网服务和产品有关的成瘾行为的保护。
2020年5月15日，最高人民法院发布了关于审理民事案件的若干指导意见。意见规定，未成年人在未经监护人同意的情况下，在网络直播表演平台上支付悬赏金，且该款项的使用方式与其年龄、智力不符的，其监护人可以要求互联网服务提供者退还该款项。
专网和定向传播视听节目服务
2016年4月25日，广电总局发布专网和定向传播视听节目服务管理规定(the 2021年3月23日修订的《专用网络视听节目管理规定》），以取代 互联网等信息网络传播视听节目管理办法那一直是 2004年7月6日，《专用网络视听节目管理规定》规定，专用网络和定向传播视听节目服务包括通过IPTV、定向移动电视、电视网络等定向渠道提供、集成控制、传输和分发视听内容。《专用网络视听节目管理规定》规定，经营者从事专用网络和定向传播视听节目服务，必须取得市环保总局《视听节目网络传输许可证》。《专用网络视听节目管理规定》规定，只有中国大陆国有或国有控股单位方可从事专用网络和定向传播视听节目服务。我们通过专用网络和/或目标通信渠道（如IPTV和电视网络）提供少量视听节目服务。为遵守《专用网络视听节目管理规定》，我们与中国大陆国有实体合作，透过专用网络及有针对性的通讯渠道提供该等服务。根据国家新闻总局关于《专用网络视听节目管理规定》的新闻发布会，通过公共互联网提供的互联网视听节目服务，包括除专用网络和针对性传播渠道以外的主要网络视频服务，应当遵守56号文件的规定。关于影响通过公共互联网提供的互联网视听节目服务的规章，见"政府规章和法律规定—具体法规和规章—互联网内容的提供规章—通过公共互联网进行在线视听传输"。
网络文化产品
2003年5月10日，MCT发布了网络文化管理暂行条例(《网络文化条例》)，自2003年7月1日起施行，2004年7月1日修订。2011年2月17日，MCT发布了新的网络文化管理暂行条例(《网络文化新条例》)，于2011年4月1日起施行，2017年12月15日修订，取代原条例。《网络文化新规》适用于从事与网络文化产品有关的活动的单位，包括网络音乐娱乐、网络游戏、网络游戏、网络表演、网络表演、网络艺术品、网络动画等专门为互联网使用而生产的文化产品，以及通过技术手段生产或复制音乐、娱乐、游戏、戏剧等艺术作品用于互联网传播的文化产品。根据新的网络文化条例，商业实体如果从事下列任何类型的活动，必须向商务部相关地方分支机构申请网络文化经营许可证：
| • | 制作、复制、进口、发行、播放互联网文化产品； |
| • | 在互联网上传播或通过互联网或移动电话网络向用户终端，如计算机、固定电话或移动电话、电视机、游戏机和网吧等互联网冲浪服务网站传播网络文化产品，以浏览、使用或下载此类产品；或 |
| • | 举办与互联网文化产品有关的展览或比赛。 |
2021年11月11日，MCT发布了 文化旅游市场信用管理办法(the"信贷措施"） 要替换全国文化市场黑名单管理办法2018年6月19日发布。《信用办法》将文化和旅游市场中从事被认定为失信行为的主体划分为被认定为从事严重失信行为的主体和被认定为从事虽不诚信但不诚信程度相对较低的主体，并进一步规定了从事此类失信行为的主体的认定标准和程序。此外，根据《征信办法》被认定为从事不诚信活动的经营者，可能会受到一系列监管措施的约束，例如严格的日常监管，并经常从MCT或其当地同行抽查。
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2016年7月1日，MCT发布了一份关于加强网上演出管理工作的通知E(《网上履约通知书》)，并于2016年12月2日发布网上演出经营活动管理办法(the“在线绩效指标”），于2017年1月1日生效。《网络表演须知》和《网络表演办法》均规定，网络表演服务提供者必须取得《网络文化经营许可证》，网络表演不得含有恐怖、残忍、暴力、粗俗、侮辱性的内容，不得含有嘲笑残疾人的内容，不得含有侵犯第三方隐私或其他权利的照片或视频片段，不得含有虐待动物的内容，或展示未经中国大陆相关监管机构注册和批准发行的网络游戏的角色和其他功能。
2021年9月2日，NRTA发布了 关于进一步加强艺术及艺术人员管理的通知网络视听平台必须严格控制演员的选择，禁止从事政治立场错误、言行不道德的演员、不符合社会公平正义水平的演员、违反法律法规和公共秩序的演员。
VIE搜狐互联网，广州千军目前持有网络文化经营许可证。搜狐互联网获得的《网络文化经营许可证》中，包括在“focus.cn”经营互联网信息服务的许可证。
2016年9月2日，广电总局发布关于加强网络直播社交视频服务管理的通知(the《在线直播通知》），要求互动广播服务供应商取得视听节目网络传输许可证。搜狐互联网和广州千军目前持有视听节目网络传输许可证。《在线直播通知》还规定，服务提供者必须在直播任何重大政治、军事、经济、社会、文化或体育活动前至少五天，以及直播其他文化或体育活动前至少48小时，向当地广电总局备案。2016年11月4日，中国民航总局发布了《网络直播社交视频服务管理规定》（以下简称《网络直播社交视频服务管理规定》），自2016年12月1日起施行。《社交视频直播条款》规定，在互联网平台上提供互动广播服务的商业实体（例如我们）负有监控互动广播主持人和观众通过该等服务传播的内容的主要责任，并必须根据该等服务的规模分配足够的员工，并制定和维持适当的内部政策和程序，以进行内容审查，信息安全管理、应急管理和技术支持。《社交视频直播规定》还要求互联网提供者在允许互动直播主持人和观众在互联网提供者建立用户账户之前，对《社交视频直播规定》禁止的互动直播内容或活动，采取警告、删除发布内容或终止用户账户等适当补救措施。互联网供应商因不遵守直播社交视频条款而受到行政处罚和其他制裁。2018年8月1日，工信部和中国大陆其他几个监管部门发布了一份 关于加强网络社交直播服务管理的通知其中规定，互联网接入服务提供商和应用程序商店不得为未持有相关监管机构所需许可证或未完成必要备案程序的在线互动广播服务提供商提供互联网接入和应用程序分发服务。2020年11月12日，NRTA颁布， 关于加强网络节目直播管理工作的通知电子商务直播，这需要在线直播平台和电子商务在线直播平台在全国范围内的在线系统中录入有关其经营实体和业务经营的信息。根据通知，在线直播平台还被要求将其直播节目归类为指定的类别，并按特定类别进行标签，如“音乐”、“舞蹈”和“旅行”。该通知及关于加强监督的指导意见 电子商务网上直播活动2020年11月发布的SAMR也规定电子商务网络直播平台应当对平台上销售商品和服务的单位和个人的资质和实名身份进行核实，并确保其销售符合《 广告法 人民’S Republic of China(the《新广告法》） 以及电子商务法律 人民’S Republic of China (“电子商贸法律“)。2021年4月23日，民航委等六家中国内地监管部门发布了《管理办法电子商务在线直播(试行), 其中进一步规定，网络直播平台必须采取特定的措施，如安排专人对重点网络直播运营商进行实时检查，延长直播内容的存储时间。还要求网络直播平台建立健全风险识别模型，采取适当行动，防范发布违规警告、限制流量、暂停网络直播等高风险营销活动涉嫌违法违规行为。此外，中国内地的相关监管部门可能会分享关于电子商务有严重违法记录的网络直播单位，可以进行联合执法处罚。
2021年2月9日，民航委等六家中国内地监管部门发布了《关于加强网络直播审批管理的指导意见( “《指导意见》)。指导意见规定，网络直播平台必须(一)根据账号持有人的性质、表演内容、粉丝数量、直播节目的受欢迎程度等因素对网络直播账户进行分类和排名；(二)根据账户的类别和排名对每个直播节目的时长、收款金额和销售商品设定合理限制；(三)对互联网用户为与网络直播相关的单一虚拟商品或奖励支付的最高金额设定合理限制。
2019年4月19日，中国广电联盟发布《关于严格执行电视剧、网络剧制作成本比例分摊的通知(《制作成本公告》)，其中规定支付给电视演员的总补偿或网剧不得超过该剧总制作成本的40%，支付给主要演员的补偿总额不得超过支付给所有演员的补偿总额的70%。在没有合理理由的情况下，支付超过规定限额的金额，可能会导致暂停或取消该剧的播出和/或制片人的制作许可证。
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移动互联网应用信息服务
2016年6月28日，中国民航总局发布了《移动互联网应用信息服务管理规定(the于二零一六年八月一日生效，并于二零二二年六月十四日修订。根据《APP管理办法》，禁止移动应用程序提供商和应用程序分发平台从事任何可能危害国家安全、扰乱社会秩序或侵犯第三方合法权益的活动。《应用程序规定》亦要求应用程序提供商须取得相关批准方可透过该等应用程序提供服务，并要求应用程序分发平台于开始提供应用程序商店服务后30日内向中国民航总局所在地分公司注册。我们已为我们通过移动应用程序提供的服务取得所需的批准。如果我们作为通过应用程序提供的信息服务的提供商违反了这些规定，我们发布应用程序的应用程序分发平台可以向我们发出警告，暂停发布或终止销售应用程序，和/或向中国大陆的监管机构报告我们的违规行为。
互联网医疗、健康、药品信息传播
在.之下互联网药品信息服务管理办法国家药品监督管理局于2004年7月8日发布的《药品信息服务办法》于2017年11月17日修订，网站发布药品信息前，须经国家药品监督管理局或其地方分支机构正式批准。
根据《药品信息服务措施》，网站提供的医疗、健康和药品信息(包括与医疗设备有关的信息)必须是科学和准确的，并必须注明此类信息的来源。获准发布此类信息的网站还必须依法发布或转载卫生政策、疫情和重大卫生事件信息以及其他与卫生有关的信息。此外，网站发布的医疗药品广告(包括医疗器械广告)不得夸大疗效或宣传医疗用途。
VIE搜狐互联网和广州千军分别于2019年6月13日和2018年11月23日获得国家税务总局的重新批准，在互联网上传播药品信息。
品牌广告服务的监管
2015年4月24日，全国人大常委会制定了新《广告法》，该法自2015年9月1日起施行，2018年10月26日和2021年4月29日分别进行了修订。《新广告法》是对1994年颁布的广告法的一次重大修订，增加了广告服务提供者的潜在法律责任，并包括旨在加强识别虚假广告和监管当局权力的条款。2023年2月25日，国家税务总局发布了《 行政性 措施f或线上广告 (the《网络广告管理办法》），自2023年5月1日起施行，取代 网络广告管理暂行办法，由SAMR于2016年7月发布。新《广告法》和《网络广告管理办法》均规定，通过互联网发布、发布的广告不得影响用户正常使用网络，在互联网上以弹窗形式发布的广告，必须显著显示“关闭”标志，并确保弹窗一键关闭。《网络广告办法》规定，所有网络广告，包括竞价排名的商品和服务，必须标明“广告”，以便观众容易识别。此外，《网络广告管理办法》不允许用户在公众可访问的政府服务网站、网页、互联网应用程序和社交账户的搜索结果中插入竞价排名广告。新《广告法》和《网络广告管理办法》将要求我们更严格地审查和监控我们的广告客户及其广告内容。
2016年4月13日，国家税务总局与中国大陆其他16个监管部门联合发布了《 关于打击以投资管理名义从事非法互联网金融广告等金融活动的通知(“活动通告”)，据此，于2016年4月至2017年1月期间进行了一项活动，目标为互联网搜索门户网站及其他门户网站、金融、房地产、P2P和投资产品销售服务网站上张贴的互联网金融和其他金融活动的在线广告。2019年3月22日，SAMR发布了关于深入开展网络广告整治行动的通知，针对药品、保健食品、房地产等领域与公众身体健康或财产保护有关的虚假广告，以及互联网门户网站、搜索引擎和金融投资电子商务具有重大社会影响力和广泛覆盖面的平台，以及移动客户端应用程序和新媒体账户等互联网媒体。这个关于整治虚假违法广告部际联席会议2020年重点工作领域的通知，2020年3月9日，SAMR与中国大陆其他十个监管部门联合发布，进一步强调互联网服务提供商对网络广告内容和证明文件进行核查和审查的责任，防止虚假和非法网络广告的传播。
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2018年8月31日，全国人民代表大会常务委员会制定电子商务该法于2019年1月1日生效，其中规定，虽然电子商务经营者可以向互联网消费者提供基于该消费者偏好或消费习惯的商品或服务的搜索结果，经营者还必须向该消费者提供不基于该消费者偏好或习惯的选择，以尊重和保护该消费者的权益，并重申电子商务经营者向消费者发布网络广告，必须遵守新广告法。
网络游戏服务的监管
网络游戏与文化产品
2009年9月，广电总局会同国家版权局和国家打击色情和非法出版物办公室联合发布了一份关于进一步加强药品监督管理工作的通知预审网络游戏审批和进口网络游戏审批，或广电总局网络游戏通知。广电总局网络游戏通知指出，外国投资者不得通过外商独资实体、中国内地与外国合资企业或合作企业在中国大陆投资网络游戏经营业务，也不得通过其他合资公司或合同或技术安排等间接方式控制或参与国内网络游戏业务的经营。如果根据广电总局的网络游戏通知，畅游的VIE结构被视为外国投资者对国内网络游戏企业实施控制或参与经营的“间接手段”，畅游的VIE结构可能会受到广电总局的后续机构SPPA的挑战。据我们所知，没有任何网络游戏公司使用与畅游相同或类似的VIE合同安排，被广电总局或SPPA质疑为使用该等VIE安排作为外国投资者控制或参与国内网络游戏业务经营的“间接手段”，或自广电总局网络游戏通知首次生效以来被处罚或责令终止经营。然而，目前尚不清楚广电总局网络游戏通知未来是否以及如何解读或实施。
2008年2月21日，广电总局发布了电子出版物管理办法，或电子出版物规则，于2015年8月28日修订。《电子出版规则》对中国内地电子出版物的制作、出版和进口进行了监管，并概述了涉及电子出版的商业经营的发牌制度。根据广电总局发布的《电子出版物规则》等相关规定，网络游戏被归类为电子出版物或互联网出版物，只能由具有标准出版物代码的持牌电子出版实体提供，设立电子出版实体必须经广电总局批准。电子出版实体有责任确保电子出版物的内容符合中国大陆的相关法律法规，并在出版外国电子出版物之前，必须获得国家广电总局的批准。新的互联网发布办法，于2016年3月10日起施行，取代了互联网出版管理暂行办法2002年起施行的《互联网出版经营管理办法》要求，网络出版经营主体申请网络出版服务许可证而不是网络出版许可证，持有网络出版许可证的单位在规定期限内申请网络出版服务许可证以更换其网络出版许可证，所有此类单位在发布新的网络游戏前均须获得广电总局或国家互联网游戏管理局的批准。此外，根据新的互联网出版办法，中外合资企业和外商投资单位不得从事互联网出版服务，提供互联网出版服务的单位的法定代表人不得为外国人。
经营TLBB、Blade Online等授权PC游戏的VIE游戏空间和提供网络游戏服务的VIE冠友游戏空间分别于2010年12月10日和2011年10月13日获得互联网出版许可证，游戏空间和冠友游戏空间根据新的互联网发布办法获得在线出版服务许可证，以取代它们之前持有的互联网出版许可证。TLBB、Blade Online和畅游的某些其他现有游戏目前是在Gamease持有的互联网发布许可证下发布的。目前尚不确定Gamease和冠友游戏空间是否能够续签此类许可证。对于通过第三方电子出版实体获取授权码的后果，中国大陆现行法规并不明确。虽然我们相信像畅游这样的安排得到广电总局或广电总局的认可，但鉴于缺乏对这一问题的正式解释，广电总局可能会对畅游目前和过去的做法提出质疑，并可能对畅游处以各种处罚，包括罚款、没收出版设备和出版活动产生的收入、吊销畅游的营业执照，或强制停止或限制其经营。
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2016年5月24日，广电总局发布了《手机游戏通知》，自2016年7月1日起施行，对手机游戏在线发布和运营提出了要求，包括要求手机游戏发行商和运营商，包括联合运营商，对其发布和运营的游戏内容进行审查，并在首次发布和运营国内娱乐教育手机游戏之前至少20个工作日申请发布和授权码。随后更新的《手机游戏通知》规定，游戏发行商和游戏运营商必须对2016年7月1日之前在线发布和运营的手机游戏的内容进行审查，并在2016年12月31日之前完成这些游戏的审批程序，或者停止运营该游戏。畅游VIE于2016年12月31日前完成了广电总局对2016年7月1日前运营的畅游手机游戏所需的所有审批程序。
MCT发布了新的网络文化管理暂行条例，或《网络文化条例》，于2011年4月1日起施行，2017年12月15日修订，取代网络文化管理暂行条例。《网络文化条例》适用于从事与网络文化产品有关的活动的单位，包括专门为互联网使用制作的网络音乐娱乐、网络游戏、网络游戏、网络表演、网络艺术品、网络动漫等文化产品，以及其他通过技术手段生产、复制音乐、娱乐、游戏、戏剧等艺术作品用于网络传播的网络文化产品。根据新的《网络文化条例》，商业实体从事互联网文化产品的制作、复制、进口、发行或广播；在互联网上传播或通过互联网或移动电话网络将此类产品传输到用户终端，如计算机、电话、电视机和游戏机，或互联网冲浪服务网站，如网吧S；或举办或展示与互联网文化产品有关的比赛，必须向澳门交通部有关地方分局申请《网络文化经营许可证》。2008年1月，VIE游戏获得了在线文化经营许可证，这是重新认证2015年10月和2017年12月；2010年12月，上海ICE获得网络文化经营许可证，该许可证是重新认证2014年1月。2019年5月14日，MCT发布了MCT批准范围通知，根据该通知，MCT不再负责监管网络游戏行业，其地方分支机构不再负责发放新的网络游戏网络文化经营许可证，或在现有许可证到期后续签。目前尚不清楚中国大陆是否会指定另一个监管机构来监管网络游戏行业，以及运营网络游戏是否需要类似于网络文化运营许可证的新许可证或牌照。2019年12月9日，市交通部市场综合执法监管局发布《关于开展网络游戏市场执法工作的通知，其中规定，网络游戏案件的调查和处理将在互联网出版服务管理办法，而且那个网络游戏管理暂行办法该法令于2010年8月1日生效，并于2019年7月10日废止，将不再适用于此类案件。
这个关于加强进口网络游戏审批管理工作的通知2009年7月起生效的《进口网络游戏公告》规定，国家新闻监督管理局是国务院授权批准境外版权所有者进口网络游戏的唯一监管机构，在中国大陆境内从事网络游戏出版和运营服务的企业，必须经国家经贸委或者国家新闻监督管理局审查批准，并接受国家经贸委的或国家新闻局颁发互联网出版许可证（或2016年3月10日《新互联网出版办法》生效后的网络出版服务许可证）。VIE Gamease和观游游戏空间从广电总局获得了互联网出版许可证，并根据新的互联网出版办法获得了互联网出版服务许可证，以取代其先前持有的互联网出版许可证。此外，《进口网络游戏公告》规定，在中国大陆从事境外网络游戏的展示、展览、交易和推广活动，必须经国家环保总局或国家环保总局审批。
这个互联网文化经营主体内容自查管理办法，或内容自我审查管理措施，于2013年12月生效，要求互联网文化经营实体在向公众提供产品和服务之前对此类内容和服务的内容进行审查。互联网文化经营实体的内容管理制度必须明确内容审查的责任、标准和流程以及问责措施，并须向当地的省分局备案。
软件著作权登记
这个计算机软件著作权登记管理办法2002年2月生效的《软件著作权办法》鼓励软件注册，并对注册软件给予比未注册软件更大的保护。畅游已注册软件版权，涵盖其所有重要的可版权产品和增强功能。
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互联网内容的监管
中国大陆的多个监管机构，包括工信部、国家交通部、国家交通部、国家环保局和公安部，都颁布了与互联网内容有关的措施。这些措施禁止某些互联网活动，包括经营网络游戏，导致发布任何被发现传播淫秽、赌博或暴力、煽动犯罪、破坏公共道德或中国文化传统、或危害国家安全或机密的内容。ICP许可证持有人违反本办法的，中国大陆有关管理部门可以吊销其ICP许可证，关闭其网站。
2017年5月2日，中国民航委发布《互联网信息内容管理行政执法办法，或《执行程序》，自2017年6月1日起生效。根据《实施办法》，民航委及其分支机构有权对互联网信息内容适用行政法规禁止的行为实施和行政处罚。
保护未成年人
2022年4月12日，中国大陆多个监管部门联合颁布了《 关于加强游戏直播管理的通知 在线视听节目平台 （"公告27"）。27号通知禁止未成年人充值和支付奖励金，并为未成年人支付的款项退还建立专门办理渠道。
2021年8月30日，NPPA发布了 关于进一步加强未成年人预防管理的通知沉迷在线游戏2021年10月20日，MoE、SAMR等中国大陆多个部门联合发布了《关于进一步加强预防中小学生网络游戏成瘾管理的通知》（《进一步防止放纵通知》），其中规定网络游戏运营商只能在周五、周六向未成年人提供网络游戏服务，星期日及中国大陆法定节假日每天一小时，从晚上8时至9时。此外，《防止放纵通告》和《防止进一步放纵通告》要求，网络游戏经营者不得向任何未使用实名注册的用户提供游戏服务。
2020年10月17日，全国人大常委会发布了《未成年人保护法》，该法自2021年6月1日起施行，提高了对未成年人免受沉迷网络游戏行为的保护要求。另见"政府管制和法律不确定—对提供互联网内容的管制—保护未成年人"。
2020年5月15日，最高人民法院发布了关于审理民事案件的若干指导意见。《意见》规定，未成年人未经监护人同意参与不可自由玩的网络游戏，并以不符合其年龄、智力的方式消费的，监护人可以要求网络游戏或游戏直播平台经营者退款。
2007年4月15日，国家环保总局等中国大陆监管部门发出通知，要求中国大陆所有网络游戏经营者实行"抗疲劳制度"和实名登记制度，以遏制未成年人沉迷网络游戏的行为。在抗疲劳制度下，未成年人连续玩耍三小时或更少被认为是“健康”，三至五小时被认为是“疲劳”，五小时或更多被认为是“不健康”。游戏运营商被要求降低 游戏中如果玩家已经达到“疲劳”级别，则游戏玩家的收益减半，而在“不健康”级别的情况下，则为零。
为识别游戏玩家是否为未成年人而受抗疲劳制度约束，采取了实名登记制度，要求网络游戏玩家在玩网络游戏前登记真实身份信息，并要求畅游等网络游戏运营商将游戏玩家的身份信息提交公安机关核实。2011年7月1日，国家经贸委、工信部、MoE等中国大陆监管部门发布了《实名登记通知》，自2011年10月1日起实施，以加强防疲劳制度和实名登记工作的落实。《实名登记通知》的主要重点是防止未成年人使用成年人的身份证玩网络游戏，因此，《通知》对未正确有效执行所需的抗疲劳和实名登记措施的网络游戏运营商进行了严厉的处罚。《实名登记通知》设想的最严厉处罚是，如果发现违反《防疲劳通知》、《监控系统通告》或《实名登记通知》，则要求终止网络游戏的运营。畅游为游戏开发了抗疲劳和实名注册系统，并于2007年开始实施。在畅游的系统下，游戏玩家必须使用真实身份才能创建账户，这样一来，畅游一般都能够分辨出哪些游戏玩家是未成年人，因此受到这些规定的约束。对于未注册的游戏玩家，畅游假设他们是未成年人。根据抗疲劳规则的要求，畅游降低了 游戏中18岁以下游戏玩家的福利，基于他们连续玩游戏的数量。为了遵守抗疲劳根据规则，18岁以下的玩家在玩完三个小时后，只能获得实际获得的经验时间的一半。而且，经过五个小时的游戏，未成年人没有获得经验点。
2011年1月15日，交通部、工信部等6个中国内地中央监管部门联合发布通知，题为未成年人监护人网络游戏监控系统的实现，或监控系统通知，旨在提供保护措施，以监控未成年人的网络游戏活动，遏制未成年人沉迷的网络游戏行为。根据《监控制度通知》，网络游戏运营商必须采取各种措施，维护与玩网络游戏的未成年人的父母或其他监护人沟通的系统，并要求网络游戏运营商监控未成年人的网络游戏活动，如果未成年人的父母或监护人提出要求，必须暂停未成年人的账户。该监测系统于2011年3月1日起正式实施。
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2013年2月，中国内地广电总局、教育部、交通部、工信部等15个监管部门联合发布了《工作方案》，实施不同部门预防未成年人沉迷网络游戏的综合措施。根据《工作方案》，将进一步明确当前网络游戏的相关规定，并将出台额外的实施细则；因此，将要求网络游戏运营商落实保护未成年人的措施。
2014年7月25日，广电总局发布了《实名登记核查通知》，自2014年10月1日起施行。《实名登记通知》要求各地新闻出版行政部门加强对网络游戏出版经营企业的管理，并要求此类企业在开发和推广网络游戏时遵守抗疲劳和实名登记要求，目前不包括手机游戏。
《防沉迷通知》要求，网络游戏经营者要落实在规定时段内不让未成年人接触网络游戏服务的措施，每日限制未成年人使用和消费付费网络游戏服务的时长，禁止网络游戏经营者向8周岁以下未成年人提供付费游戏服务。《防沉迷通知》还规定，网络游戏经营者必须要求用户实名注册，不得向未完成实名注册的用户提供游戏服务。
信息安全和审查制度
从国家安全的角度来看，中国大陆的互联网内容也受到监管和限制。全国人民代表大会常务委员会制定关于互联网安全防护的决定并于2009年8月对其进行了修订。该决定规定：(一)以不正当方式进入具有战略重要性的计算机或系统；(二)传播政治破坏性信息；(三)泄露国家机密；(四)传播虚假商业信息；或(五)侵犯知识产权。公安部已颁布措施，禁止以泄露国家机密或传播破坏社会稳定的内容等方式使用互联网。公安部在这方面拥有监督检查权，畅游可能受到当地公安局的管辖。如果互联网内容提供商许可证持有者违反本办法，中国大陆相关监管部门可以吊销其互联网内容提供商许可证，并关闭其网站。2016年11月7日，全国人大常委会发布《互联网安全法》，自2017年6月1日起施行。《互联网安全法》要求互联网服务提供者对其收集的用户信息严格保密，并建立完善的用户信息保护制度。此类服务提供商必须提供其收集和使用用户信息的目的、方法和范围的通知，并征得将收集其个人信息的每个人的同意。服务提供商不得收集与其提供的服务无关的任何个人信息，也不得披露或篡改他们收集的个人信息，除非此类信息经过编码以防止识别其信息被如此泄露或篡改的个人。不遵守互联网安全法的服务提供商可能会被罚款、暂停业务、关闭网站、吊销营业执照。
2005年，交通部和工信部颁布了关于网络游戏发展和管理的意见强调监管部门培育和控制中国大陆网络游戏产业发展的意图，并规定MCT将审查“威胁国家安全”、“扰乱社会秩序”或包含“淫秽”或“暴力”的网络游戏。尽管MCT批准范围通知规定，MCT不再负责监管网络游戏行业，但尚不清楚工信部或中国大陆其他监管机构是否会被指定根据《关于网络游戏发展管理的意见》。
2018年11月，公安部发布了公安机关网络安全监督检查规定它规定了对网络运营商的检查标准以及提供互联网内容的网络运营商的法律责任。
虚拟货币
2007年2月15日，中国内地交通部、中国人民银行等有关监管部门联合发布关于加强网吧和网络游戏管理工作的通知，或网吧通知。根据网吧通知，中国人民银行被要求加强对网络游戏中虚拟货币的管理，以避免对经济和金融体系造成任何不利影响。网吧通知限制了网络游戏运营商可以发行的虚拟货币总额和个人游戏玩家可以购买的金额，并对通过电子商务方式进行的虚拟交易和真实交易进行了明确划分。网吧通知还规定，虚拟货币只能用于购买虚拟物品。
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2009年6月4日，商务部、商务部联合发布《虚拟货币公告》，规范网络游戏虚拟货币交易。《虚拟货币公告》界定了虚拟货币的含义，并对虚拟货币的交易和发行进行了一系列限制。虚拟货币通知还规定，网络游戏运营商不得通过抽奖、投注或随机电脑抽样等基于彩票的活动发放虚拟物品或虚拟货币，以换取用户的现金或虚拟货币。虚拟货币通知主要针对与一些网络游戏中发现的“宝盒”有关的抽奖活动。
2009年7月20日，MCT颁布了网络游戏虚拟货币发行企业和网络游戏虚拟货币交易企业备案指引(“虚拟货币准则”)，其中界定了“发行企业”和“交易企业”两个术语，并规定同一企业不能既是发行企业又是交易企业。
软件技术的进口与出口
中国大陆对技术和软件产品的进出口实行管制。在.之下技术进出口管理条例国务院于2020年11月29日公布并修订的《技术进出口》一词，除其他事项外，包括转让或者许可专利和专有技术，以及提供与技术有关的服务。根据有关技术的性质，技术的进出口需要获得中国内地有关监管机构的批准或登记。在.之下软件出口管理和统计措施2001年10月颁布的《中华人民共和国出口管理办法》规定，被归类为软件企业，注册资本不低于100万元人民币(约合144,904美元)的，经中国大陆有关监管部门登记后，可以从事出口业务。所有与软件产品出口、技术转让或提供相关服务有关的合同必须向中国内地相关监管部门备案。这个技术进出口合同登记管理办法，商务部于2009年2月发布，明确了与技术进出口有关的登记要求。
畅游已经与中国大陆以外的第三方签订了许可协议，以许可其游戏，根据规定，这可能被视为构成技术出口。因此，此类许可证需要向中国大陆相关监管机构注册。尽管本条例没有明确规定未进行此类登记的处罚措施，但在需要登记的情况下，未对协议进行登记可能会导致与此类协议有关的外汇、银行和税务事项受到限制。畅游并未登记其授权海外第三方网络游戏营运商经营其网络游戏的所有游戏许可协议，且截至目前畅游并未在外汇、银行或税务事宜上遇到任何与其许可协议有关的问题，亦未收到中国内地任何监管机构要求其完成其游戏许可协议登记的通知。
对其他服务的监管
房地产服务
2021年12月27日，国家发改委、商务部发布《《外商投资准入特别管理办法（限制清单）（2021年版）》(the“2021限制清单”），于2022年1月1日生效。《2021年限制目录》从外商投资限制房地产代理及经纪服务行业类别中删除，此前于2011年发布的《外商投资产业指导目录》已列入限制类别。2020年限制清单放宽了对外资在中国大陆拥有房地产代理及经纪服务的现有限制，因此我们可能直接从事房地产代理及经纪服务。
2001年4月4日，住房和城乡建设部（以下简称“住房和城乡建设部”，原建设部）颁布了《住房和城乡建设部（以下简称“住房和城乡建设部”）的《住房和城乡建设部（以下简称“住房和城乡建设部”），商品房销售管理办法，据此，房地产开发商可聘请房地产服务机构作为经纪人，以预售或出售主要住宅。管理办法规定，房地产经纪人不得向客户作出有关房产的虚假陈述，并必须向客户提供相关房产的所有权证书或销售许可证以及相关授权书。
2006年12月29日，住房和城市发展部和中国人民银行联合发布了关于加强房地产服务管理规范贸易结算资本项目的通知，其中提供了一些规范房地产服务业的指令。根据通知，房地产服务公司不得在房地产二次交易中代表客户收取现金购买款项，并被要求为客户建立单独的保证金账户。
2011年1月20日，部、发改委、人力资源和社会保障部联合发布了《 房地产经纪业务管理办法《经纪办法》于2011年4月1日起施行，并于2016年4月1日修订，规范房地产经纪机构和房地产经纪人员提供中介、代理及相关服务和收取佣金的活动。此外，根据《经纪办法》，房地产经纪公司及其分支机构必须拥有足够数量的持牌房地产经纪人。《经纪办法》还要求，房地产经纪公司在向国家经纪总局相关地方对口部门办理业务登记后30日内，向县级以上房地产监管部门备案。分众互动已经提交了所需的申请。
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2016年7月29日，卫生部和中国大陆其他六个监管机构联合发布了《 关于加强房地产经纪行业健康发展管理的意见(《MHURD意见》)，进一步规范房地产经纪服务。MHURD意见规定，房地产经纪人有义务审查特定的房地产相关信息，包括所有权、价格、面积和位置，不得直接或通过中介提供首付贷款和其他类似的金融服务。
2016年9月30日，北京市住房和城市发展部与中国大陆其他五个监管机构联合发布了《促进地方房地产市场平稳健康发展的措施(“北京办法”)，旨在通过平衡住宅用地和业主自住的土地供应，为房地产开发商和经纪人提供定价和进行广告、销售和融资活动的指导，并加强对当地房地产市场上虚假和误导性广告和定价信息以及其他非法销售和融资活动的执法措施。其他一些城市，包括天津、苏州、郑州、成都、合肥和武汉也采取了类似的措施。这些规定的一个效果是使房地产开发商在互联网平台上发布广告和与房地产相关的合作方面更加谨慎电子商务与互联网服务提供商合作的计划。
2018年5月19日，MHURD发布了一份《关于进一步完善房地产市场调控有关问题的通知》，禁止房地产开发商和经纪商的某些行为，如囤积房产炒卖。2018年6月25日，MHURD和其他六个监管机构联合发布了一份 关于在部分城市开展打击侵害群众利益规范房地产市场专项行动的通知，在北京、上海、广州、天津等指定城市禁止房地产开发商和经纪人的某些额外行为，如操纵价格和虚假广告。
网上支付服务
2010年6月14日，中国人民银行发布了公司提供的支付服务管理办法非金融类院校(《支付服务办法》)，自2010年9月1日起施行，并于2016年2月3日和2020年4月29日进行修订。2010年12月1日，中国人民银行发布了《支付服务办法实施细则最后一次修订于2021年9月1日。《支付服务办法》及其实施细则要求 非金融类从事网上支付、预付卡发行和受理、银行卡代收等支付业务的机构，取得支付服务许可证。支付服务许可证的申请由中国人民银行当地分支机构审核后，报中国人民银行批准。为进一步规范网上支付业务，中国人民银行发布了《提供的在线支付服务的管理非银行支付机构(the《网上支付服务办法》），自2016年7月1日起施行。《网上支付服务办法》将已持有《支付服务许可证》的单位的个人支付账户按账户持有人完成身份验证程序的程度分为三类，并规定完成身份验证程序较多的账户持有人有权通过其账户获得更广泛的支付选择。网上支付服务办法禁止 非银行支付机构不得从事证券、保险、融资、信托等未经授权的金融业务。非银行支付机构还被要求建立风险控制系统，包括用户风险评级系统、纠纷解决系统和风险准备金。
此外，2019年4月29日，外汇局发布了支付机构外汇业务管理办法，取代了国家外汇管理局关于支付机构开展跨境外汇支付服务试点工作的通知国家外汇局于2015年1月20日发布，支付机构提供跨境外汇支付服务，须经外汇局所在地分支机构批准，并在《贸易外汇收付企业名录》中登记注册电子商务交易记录。申请登记和批准的机构必须首先获得授权其从事在线支付业务的支付服务许可证。
彩票销售
2009年5月4日，国务院发布彩票管理条例“彩票发行机构”、“彩票销售机构”可以授权其他单位进行彩票销售。2010年9月26日，财政部(以下简称财政部)发布互联网彩票销售管理暂行办法(《彩票办法》)，对网上彩票销售管理提出了具体要求，并对符合条件的网上彩票服务提供者提出了要求。根据《彩票管理办法》，财政部是网络彩票销售的监督管理部门。彩票发行机构可以与其他单位合作，也可以委托彩票销售机构进行网上彩票销售，也可以指定符合条件的单位作为其网上彩票销售代理。《彩票办法》要求合格的在线彩票服务提供商必须符合某些标准，包括已获得互联网内容提供商许可证。彩票发行机构开办网上彩票业务，须报经财政部批准。
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2012年1月18日，财政部、民政部、国家体育总局联合发布《《彩票管理条例》实施细则(《彩票实施细则》)，自2012年3月1日起施行，并于2018年8月16日修订。《彩票实施细则》规定，通过互联网销售或未经财政部批准、彩票发行机构或彩票销售机构授权销售的彩票，均可列为非法彩票。
2012年2月28日，国家体育总局发布《关于加强彩票实施细则执行工作的紧急通知重申，未经财政部批准，通过互联网销售彩票将被视为非法彩票。
2014年3月27日，财政部发布了电话销售彩票管理暂行办法(《电话彩票办法》)取代财政部2010年9月26日公布的原版本。《电话彩票办法》规定，通过电话销售彩票，是指利用固定电话和移动电话，通过短信、语音通话、应用等方式销售彩票。具有相应资质的彩票销售机构可以授权其他单位(电话销售机构)通过电话开展彩票销售业务。彩票销售机构和电话销售代理必须签订佣金协议。一名合格的电话销售代理必须符合某些标准，包括已获得增值电信服务经营许可证。《电话彩票办法》进一步规定，电话销售代理商必须按照财政部批准的参数和佣金协议开展业务。
2015年1月15日，财政部、民政部、体育总局联合颁布《 《关于开展擅自网络彩票销售自查自纠工作的通知》(the《自查通知》），要求省、市机关分支机构，包括财政、民政、体育局，对辖区内未经授权的网络彩票销售进行检查，并采取补救措施。检查范围包括，其中包括佣金合同、网络彩票产品、彩票销售数据交换、网络彩票销售渠道以及彩票销售机构未经授权聘用网络销售代理的销售佣金费用。《通知》还要求各省市在2015年3月1日前将检查结果和补救措施正式报告报财政部、民政部和国家体育总局。
2015年4月3日，财政部、公安部、总局、工信部、民政部、中国人民银行、体育总局、中国银保监会联合发布关于未经授权网络销售彩票行为的公告（以下简称“公告”）。该公告规定，除其他事项外，所有彩票机构、互联网公司以及其他机构或个人，直接或通过代理人提供未经授权的网上彩票销售服务，必须立即停止该等服务；（二）地方金融监管机构，民政和体育部门必须根据适用的法律调查和制裁各自管辖区内未经授权的在线彩票销售，条例；（三）地方公安、工商监管部门对本辖区内非法发行、销售彩票的行为，必须在地方金融、交通、金融监管、民政、体育监管和中国人民银行所在地分支机构的必要协助下，对违法犯罪行为依法追究；（四）彩票发行机关拟在网上销售彩票产品的，须经民政部或体育总局批准，并报财政部书面批准；（五）未经财政部批准，任何单位不得提供网上彩票销售服务。2016年4月28日，财政部、公安部、民政部、体育总局、总局和总局，2015年5月5日，总局发布了关于未经授权网络销售彩票的通知，并进一步强调了《公告》中的要求。在线彩票销售对我们来说是一项微不足道的业务。
2018年8月8日，财政部和其他几个监管部门联合发布了《 关于进一步规范彩票市场秩序全面治理网上销售彩票的通知进一步强调，未经财政部批准，经营单位和个人不得在互联网上销售彩票或开展其他形式的彩票业务。
无线电和电信设备的生产
1993年9月11日，国务院、中央军委联合发布无线电运营管理条例，2016年11月11日修订，无线电发射设备的工作频率、频段和相关技术指标必须符合无线电的相关规定，并须报国家无线电管理局或其地方分局批准，未报批的将处以罚款。
1997年10月7日，国家无线电管理局(原国家无线电管理委员会)会同国家质检总局(原国家质检总局)发布无线电发射设备生产条例(《无线电发射设备条例》)，1999年1月1日起施行。根据无线电发射设备条例，每种类型的无线电发射设备在生产之前都要经过国家无线电管理局的批准(“SRRC证书”)。
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2001年5月10日，工业和信息化部颁布了《 电信设备入网管理办法(the 2014年9月23日修订的《电信设备管理办法》。根据《电信设备管理办法》，国家要求所有电信终端设备接入公共电信网络，取得入网许可证。该等电信设备必须取得工业和信息化部颁发的《入网许可证》或《中国型号认可证书》（以下简称“CTA证书”）。电信终端设备的生产者申请CTA证书时，必须提交检测报告或产品质量证书（即SRRC证书）。未取得CTA证书的，不得与公共电信网络连接，不得在国内使用或销售。根据 关于电信设备进网许可制度改革办法的公告2023年1月17日，工信部颁布并于2023年3月1日生效，将某些类型的电信设备连接到网络不再需要网络进入许可证。
杂类
与计算机信息网络国际连接有关的法律法规
国务院、工信部发布了中国大陆计算机网络国际连接管理办法，包括：
| • | 中华人民共和国中国计算机信息网络国际连接管理暂行规定(1997)《条例》和相关实施措施(1998)；以及 |
| • | 国际通信网关管理办法 (2002). |
| • | 根据上述规定，任何单位在中国大陆的计算机信息网络接入国际连接，必须遵守下列规定： |
| • | 是中国大陆的法人； |
| • | 有适当的设备、设施以及技术和管理人员； |
| • | 已实施并注册了信息安全和审查制度；以及 |
| • | 通过经工信部批准设立的国际通信网关实现所有国际连接。 |
我们已采取必要措施，以确保我们遵守所有这些要求。
与知识产权保护相关的法律法规
中国大陆已经通过了全面的知识产权法律法规，包括版权、专利和商标。
版权所有
1990年9月7日全国人民代表大会常务委员会公布《著作权法》该法案于1991年6月1日生效，并于2001年、2010年和2020年修订。2020年修订的《著作权法》于2021年6月1日生效，将著作权保护范围扩大到互联网活动、互联网传播的产品和软件产品。此外，还有一个由中国版权保护中心管理的自愿登记制度。修改后的《著作权法》还要求对著作权质押进行登记。最新修订的《著作权法》明确了享有著作权保护的作品的范围，并规定了更严格的执法措施，打击侵犯版权行为。
为了进一步落实《计算机软件保护条例》，2001年12月20日国务院公布，2004年5月19日和2013年1月30日修订，国家版权局发布计算机软件著作权登记程序2002年2月20日，并于2004年5月19日修改，其中规定了软件著作权登记的详细程序和要求。
为了解决在互联网上发布或传输的内容涉及侵犯版权的问题，国家版权局和工信部于2005年4月29日联合颁布了互联网著作权行政保护办法，于2005年5月30日生效。这些措施适用于以下情况：国际比较方案经营者(I)允许另一人在其经营的网站上张贴或存储任何作品、录音、音频或视频节目，或(Ii)只提供该人张贴或发送的作品、录音、音频或视频节目的链接或搜索结果，而不编辑、修订或选择此类材料的内容。在收到合法版权持有人的侵权通知后，互联网内容提供商必须立即采取补救行动，移除或禁用对侵权内容的访问。如果互联网运营商在收到损害公共利益的侵权通知后故意传播侵权内容或没有采取补救行动，该互联网运营商可能受到行政处罚，包括责令停止侵权活动；当局没收从侵权活动中获得的所有收入；或支付罚款。
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2006年5月18日，国务院颁布信息网络传播权保护条例(2013年修订)。根据本条例，书面作品或音频或录像制品的网络传播权的所有人，如果认为互联网服务提供商提供的信息存储、搜索或链接服务侵犯了他或她的权利，可以要求互联网服务提供商删除或断开与此类作品或录像的链接。
自2005年以来，国家版权管理局与中国大陆的其他监管部门联合开展了年度专项行动，通常每年持续三至四个月，旨在打击互联网版权侵权和盗版行为。根据关于开展2010年打击网络侵权盗版行动的通知2010年7月19日，由国家CA、公安部和工信部颁布，2010年活动的主要目标之一是互联网音频和视频节目。自2010年活动于7月下旬开始以来，NCA的地方分支机构专注于流行电影和电视连续剧、新出版的书籍、网络游戏和动画、音乐和软件以及未经适当许可证或许可非法上传或传输第三方的作品，通过电子商务网站平台、为从事侵犯版权或盗版及利用移动媒体侵权的第三方提供搜索链接、信息存储、网络托管或互联网接入服务。情节严重的，可以吊销经营许可证，责令关闭。一项名为“剑网运动”的政府计划，旨在打击网络版权侵权，已经实施了几年。2022年9月至11月开展的2022年剑网行动，针对与未经授权改编和编辑短视频、未经授权发布网络文学以及在短视频、直播等上销售盗版作品有关的盗版和其他形式的侵犯版权行为 电子商务平台，旨在加强电影，体育赛事，在线教育和新闻报道的版权保护。
2015年4月17日，NCA发布了 这个关于规范著作权互联网复制秩序的通知 作品(《互联网转载通告》)。根据《互联网转载通告》，网络媒体公司复制他人作品必须遵守著作权法律法规的有关规定，除法律、法规另有规定外，必须征得作品著作权人的许可并向其支付报酬，必须注明作者姓名以及作品的标题和来源，不得侵犯著作权人的其他权益。此外，网络媒体公司在转载他人作品时，不得对内容进行实质性改动；不得对作品进行编辑修改或删节，改变作品的标题或原意。在转载他人的作品时，我们将需要遵守《互联网转载通知》的这些严格要求。
我们已采取措施减低侵犯版权的风险，例如实时监察和在收到侵权通知后迅速移除的机制。
2020年5月28日，全国人民代表大会批准了《民法典》，自2021年1月1日起施行，取代《侵权责任法》以及其他八项民事法律法规。根据民法典，互联网用户和互联网服务提供商都可能对侵犯他人合法权利的用户的不法行为承担责任。互联网用户侵犯他人权利的，被侵权权利人可以要求被侵权的互联网服务提供者采取必要措施，如删除、屏蔽内容或者禁用链接，以防止或者停止侵权行为。要求权利持有人向服务提供商发出的通知必须包括侵权的初步证据并确定权利持有人的身份，然后要求互联网服务提供商将权利持有人的请求通知侵权人并采取必要措施。如果互联网服务提供商没有采取必要的措施，它将对权利人遭受的任何进一步损害承担连带责任。此外，如互联网服务供应商明知或理应知道某互联网用户使用其互联网服务侵犯他人合法权益，但仍未采取所需措施，则须与该互联网用户共同承担因侵权而引致的损害赔偿责任。
2012年12月17日，最高人民法院发布《 关于审理侵犯信息网络传播权民事纠纷案件适用法律若干问题的规定(《信息提供网络传播》)，最近一次修改是在2020年12月29日。《信息网络传播规定》规定，网络用户或者网络服务提供者未经传播权利人许可传播书面作品、表演或者录音录像制品，构成对该权利的侵犯，协助、教唆网络用户侵犯他人作品、录音制品网络传播权的网络服务提供者，可以对该网络用户的侵权行为承担责任。
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专利
1984年3月12日，全国人大常委会颁布了《专利法》，并于1992年、2000年、2008年和2020年分别进行了修改。2020年修订的《专利法》于2021年6月1日起施行。2001年6月15日，国务院发布《 专利法实施条例这是最近在2010年1月9日修订的。根据这些法律法规，中国专利局专利局负责中国大陆的专利管理工作。中国大陆的专利制度采用"先申请"原则，即多人就同一发明提出专利申请的，专利权将授予先申请的人。发明或者实用新型要取得专利权，必须满足新颖性、创造性和实用性三个条件。发明专利有效期为20年，实用新型和外观设计为10年。自2021年6月1日起，外观设计专利的有效期为自专利申请提交之日起十五年。第三方用户必须获得专利所有人的同意或适当的许可才能使用专利。否则，第三方使用构成对专利权的侵犯。
商标
1982年8月23日，全国人民代表大会常务委员会颁布中华人民共和国商标法 (《商标法》)，1993年、2001年、2013年、2019年修订。2002年8月3日，国务院颁布《商标法实施条例》2014年4月29日修订。根据《商标法》及其实施条例，商标局负责商标的注册和管理，解决商标争议。与专利一样，中国大陆也采用了一种 “第一批立案”商标注册的原则。如果两个或两个以上的申请人申请注册相同或相似的商品，最先提出的申请将获得初步批准并予以公告。对于当天提交的申请，首先使用的商标将获得初步批准并将予以公示。注册商标的有效期为十年，自批准注册之日起算。登记人可以在登记期满前十二个月内申请续展登记。登记人未及时提出申请的，可以再给予六个月的宽限期。注册人在宽限期届满前仍未提出申请的，撤销注册商标的注册。续期注册的有效期为十年。2019年11月1日起施行的商标法修正案，规定了加强防范商标恶意注册的程序，并增加了对商标侵权行为的罚款金额。
与加密软件相关的法律法规
1999年10月，国务院颁布了商业加密管理条例，最近一次修订是在2016年2月3日，随后在1999年11月国家加密管理委员会办公厅的通知国家密码管理委员会颁布。这两项法规都涉及在中国大陆使用具有加密功能的软件。
这些规定要求购买使用的加密产品必须上报。违反加密规定可能会导致发出警告、征收罚款、没收加密产品，甚至承担刑事责任。2000年3月18日，国家密码管理委员会办公室就《条例》实施情况发布公告。公告指出，只有以加密和解码为核心功能的专用硬件和软件才属于该条例的管理范围，即“包含加密技术的加密产品和设备”。其他产品，如无线电话、Windows软件和浏览器不在此范围内。
2005年3月，国家密码管理委员会更名为国家密码管理局（“SCAB”）。证监会对中国大陆的密码产品的进口、研究、生产、销售和使用（"产品"的定义包括用于加密或安全认证信息的任何密码技术和产品，但国家机密除外）拥有权力。为了限制加密产品的进口、研究、生产和销售，并要求出于国家安全的原因，将此类产品的加密功能交由SCAB保管。
我们完全遵守现行中国大陆有关加密软件的法律法规。
与消费者保护和隐私保护有关的法律法规
保护消费者权益
工信部在2004年4月15日发布的一份通知中提出了对消费者保护的各种要求，该通知针对电信行业的某些问题，包括优质服务计费做法不明确、连接质量差和未经请求的短信，所有这些都侵犯了消费者的权利。
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这一趋势随着《关于批准和管理移动信息服务资费办法的通知工信部于2006年9月8日。
2021年3月15日，国家税务总局发布了《 网上交易监督管理办法 (the《网上交易办法》），于2021年5月1日起生效，取代 网上交易管理办法2014年1月26日颁布。《网络交易办法》适用于在中国大陆境内通过互联网销售商品和提供服务，包括通过社交网络和网络直播等方式进行；旨在为网络交易经营者创造更加公平的竞争环境，为网络交易用户创造更加安全的消费环境；并明确平台经营者在提供网络节目过程中的责任， 电子商务现场直播服务。根据《网络交易办法》，网络交易经营者必须遵守法律法规，公平参与市场竞争，接受公众监督。此外，《网络交易办法》加强了对消费者利益的保护，对网络交易经营者在展示许可证和收集消费者个人信息方面的义务作出了更具体的规定。2016年5月26日，工信部发布《电信业务用户投诉处理办法》（简称《投诉处理办法》），自2016年7月30日起施行。《投诉处理办法》要求电信服务提供者在收到用户投诉之日起十五日内答复用户，投诉用户有权向工信部省级分局提出投诉。
我们意识到中国大陆消费者保护的法律环境日益严格，我们努力采取一切必要措施，确保我们的业务符合这些不断演变的标准。
隐私保护
《中华人民共和国宪法》规定，中国大陆法律保护公民的通信自由和隐私，并禁止侵犯这些权利。近年来，中国大陆的监管部门已颁布了各种有关互联网使用的法规，旨在保护个人信息不受未经授权的泄露。例如，《ICP办法》禁止中国大陆互联网信息服务提供者侮辱、诽谤第三方或者侵犯第三方合法权益。此外，中国大陆的法规授权中国大陆的电信管理机构要求纠正ICP未经授权的披露行为。
中国大陆法律并不禁止ICP收集和分析用户的个人信息。但中国大陆有关监管部门有权责令互联网用户提交其个人信息，如用户在互联网上发布任何被禁止的内容或从事非法活动。此外，《若干规定》规定，未经用户同意，ICP商不得收集可单独或与其他信息结合用于识别用户身份的用户信息或用户个人信息，未经用户同意，不得向第三方提供用户个人信息。ICP仅可收集提供服务所需的用户个人信息，并必须明确告知用户收集和处理这些用户个人信息的方法、内容和目的。此外，ICP仅可将用户个人信息用于ICP服务范围内的指定目的。ICP还必须确保用户个人信息的适当安全，并在怀疑用户个人信息被泄露时立即采取补救措施。如果任何此类披露的后果预计是严重的，国际比较方案必须立即向电信管理当局报告事件，并配合当局的调查。我们要求我们的用户接受用户协议，他们同意向我们提供某些个人信息。如果我们违反本规定，工业和信息化部或其所在地的管理局可能会进行处罚，我们可能会对用户造成的损害承担责任。
2012年12月28日，全国人民代表大会常务委员会制定关于加强网络信息保护的决定(《信息保护决定》)，进一步加强对电子形式用户个人信息的保护。《信息保护决定》规定，互联网服务提供商必须明确告知其用户其收集和使用用户个人信息的目的、方式和范围，公布其收集和使用用户个人信息的标准，并仅在征得用户同意的情况下且仅在此类同意的范围内收集和使用用户个人信息。信息保护决定还要求ICP及其员工必须严格保密他们收集的用户个人信息，并且ICP必须采取必要的技术和其他措施来保护信息不被泄露。
2013年7月16日，工信部发布了保护电信和互联网用户个人信息令(“命令”)。该命令中与比较方案运营者有关的大多数要求与上文讨论的工信部规定所确定的要求是一致的，只是该命令的要求往往更严格，范围更广。如果国际比较方案运营者希望收集或使用个人信息，则只有在其提供的服务需要收集这种信息的情况下才可以这样做。此外，它必须向其用户披露任何此类收集或使用的目的、方法和范围，并必须征得正在收集或使用信息的用户的同意。国际比较方案运营商还被要求制定和公布与收集或使用个人信息有关的协议，对收集的任何信息严格保密，并采取技术和其他措施维护此类信息的安全。要求互联网内容提供商停止收集或使用用户个人信息，以及注销注册当给定用户停止使用相关Internet服务时，相关用户帐户。此外，还禁止互联网信息提供商泄露、歪曲或销毁任何此类个人信息，或将此类信息非法出售或提供给其他方。此外，如果比较法运营者指定代理人从事涉及收集或使用个人信息的任何营销或技术服务，则该比较法运营者仍需监督和管理信息保护。该命令笼统地规定，违规者可能面临警告、罚款和向公众披露信息，在最严重的情况下，还可能面临刑事责任。
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2015年1月5日，SAMR颁布了《侵犯消费者权益处罚办法》，并于2020年10月23日进行了修订。根据《侵害消费者权益处罚办法》，经营者收集、使用消费者个人信息必须遵循合法、正当、必要的原则，明确收集、使用信息的目的、方式和范围，并征得收集个人信息的消费者的同意。经营者不得：(一)未经消费者同意收集、使用消费者个人信息；(二)非法向他人泄露、出售、提供消费者个人信息；(三)未经消费者同意或者请求，或者消费者明确拒绝接收商业信息的，不得向消费者发送商业信息。
2015年8月29日，全国人民代表大会常务委员会发布了《修正案(九)》。《人民刑法》Republic of China(《刑法》)，加强对个人信息的保护。根据修正案(九)，网络服务提供者和其他非法出售或以其他方式提供个人信息并造成严重不良后果的人可能被判处最高七年的监禁。此外，传播此类用户信息并造成严重不良后果的网络服务提供者，在收到通知后仍不改正的不遵守规定来自相关监管部门的罚款可能会被判处最高三年的有期徒刑，并可能受到管制和罚款。2019年10月21日，最高人民法院、最高人民检察院Republic of China(以下简称最高人民检察院)发布《《最高人民法院、最高人民检察院关于非法利用信息网络协助犯罪案件适用法律若干问题的解释》明确了网络服务提供者的类型以及泄露个人信息的后果是否严重和不利的判断标准。
2017年5月8日，最高人民法院、最高人民检察院发布《最高人民法院解释》 最高人民检察院关于侵犯公民个人信息刑事案件准据法若干问题的意见定义了“个人信息”、“提供个人信息”和“非法收集个人信息”。
国家质检总局(前国家质检总局和国资委)发布了信息安全技术—个人信息安全规范，于2020年10月1日起施行。该规范明确了个人信息处理活动的收集、存储、使用、共享、转移、公开披露、删除等适用于各组织个人信息处理活动标准化的原则和安全要求。2019年4月10日，公安部、北京市网络行业协会发布《指导方针： 互联网个人信息安全保护，它提供了关于保护个人信息的指南和建议程序，适用于通过互联网提供服务的企业以及私下控制和处理个人信息的组织和个人非联网环境。2019年6月1日，国家信息安全标准化技术委员会发布《互联网安全实践指南—应用程序基本业务功能所需信息的规范，为网络运营商使用和收集个人信息提供了进一步的指导，并明确了在线支付、短视频、互联网新闻信息、房地产交易等领域在线服务运营所需的个人信息类型。2021年3月12日，中国民航总局、工业和信息化部、公安部和国家工商管理局联合发布了《 《移动互联网常用应用程序所需个人信息范围的规定》，进一步澄清一般申请类别的基本个人资料的范围。
2019年1月23日，中国民航总局、工信部、公安部和国家工商管理局联合发布《关于应用程序非法收集个人信息的公告》，强调应用程序运营者在收集和使用个人信息时，必须严格遵守《互联网安全法》。2019年3月13日，国家税务总局发布了《 关于开展保护消费者特别执法行动的通知 和 打击侵犯消费者个人信息的行为以及App安全认证实施公告，2019年10月31日， SAMR和CAOC 发布了关于开展整治侵害App用户合法权益专项行动的通知进一步保护APP用户个人信息的权利，明确APP安全认证要求。此外，中国大陆多个相关监管机构和行业协会也发布了一系列指引和标准，例如应用程序非法收集和使用个人信息的自我评估指南监督非法收集使用个人信息专项工作组于2019年3月3日发布，并应用程序非法收集和使用个人信息的识别方法中国民航总局和中国大陆其他三个监管部门于2019年12月30日发布的《个人信息保护条例》，鼓励APP运营商开展自查自纠，加强个人信息保护。2021年11月1日，工业和信息化部发布《 关于开展提高用户信息通信服务意识和体验行动的通知，要求有关企业建立收集的个人信息清单和与第三方共享的个人信息清单，并在其应用程序中显示这两份清单。
2019年8月22日，民航委发布《未成年人上网个人信息保护规定，于2019年8月22日起施行，规范收集、使用和披露未成年人互联网个人信息的活动。
2020年5月28日，全国人民代表大会批准了《民法典》，自2021年1月1日起施行。民法典规定，必须保护自然人的个人信息，特别是规定，组织或个人只有在必要时才能获取此类个人信息；必须确保此类信息的安全；不得非法收集、使用、处理或传输此类个人信息，不得非法购买、出售、提供或公开此类个人信息。
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2021年8月20日，全国人大常委会颁布了《个人信息保护法》，自2021年11月1日起生效，强调了处理者在个人信息保护方面的义务和责任的重要性。PIPL规定，个人信息处理者必须向其用户披露其收集或使用此类信息的目的、方法和范围，并且，除某些例外情况外，必须获得其用户的同意。PIPL还要求处理者：（i）制定内部管理系统和操作程序；（ii）对个人信息实施分类管理；（iii）采取适当的安全措施，如加密， 去认同；（iv）在进行处理敏感个人信息、使用个人信息进行自动决策、向其他个人信息处理者提供个人信息或向公众披露个人信息等对个人有重大影响的个人信息处理活动时，事先进行个人信息保护影响评估。此外，提供特定互联网平台服务、用户基数大、业务类型复杂的处理者还需承担额外义务，包括但不限于建立主要由外部成员组成的独立机构，监督处理者对个人信息的保护，定期发布处理者对个人信息保护的社会责任报告，接受公众监督。PIPL还明确，"敏感个人信息"的定义是指一旦被披露或非法使用，可能侵犯自然人人格尊严或危及自然人或其财产的个人信息，包括生物识别、宗教信仰、特定身份、医疗健康、财务账户、下落等信息，以及14周岁以下未成年人的个人信息。在处理敏感个人信息时，处理者必须采取严格的保护措施，并征得用户的同意。我们现有的安全措施以及与我们进行业务往来的第三方的安全措施可能不足以保护用户个人信息。此外，我们无法控制第三方在线支付供应商的安全措施。我们使用的系统和在线支付系统的安全漏洞可能会使我们面临诉讼和责任，未能保护客户机密信息，并可能损害我们的声誉、吸引客户的能力和鼓励客户购买虚拟物品的能力。
与安全和审查有关的法律法规
中国大陆有关信息安全和审查的主要法律法规包括：
| • | 这个 网络安全法 (2017); |
| • | 《网络安全审查办法》 (2022); |
| • | 《关键信息基础设施安全保护条例》 (2021); |
| • | 这个 《数据安全法》 (2021); |
| • | 这个 数据安全条例草案 (2021); |
| • | 中华人民共和国法律 保守国家秘密(1988年，2010年修订)和相关实施细则(2014年)； |
| • | 这个反标普500ETF《中华人民共和国法律》Republic of China(2014); |
| • | 工作条例 为反标普500ETF安全防范措施 (2021); |
| • | 中华人民共和国规则 保护计算机信息系统安全(1994年，2011年修订)； |
| • | 铁路计算机信息系统接入国际网络保密管理规定 (1999); |
| • | 互联网计算机信息系统国家秘密保护规定 (2000); |
| • | 中华人民共和国公安部关于实施《计算机信息网络国际连接安全保护管理办法》有关问题的通知(2000)；及 |
| • | 全国人民代表大会常务委员会关于维护互联网安全的决定(2000)，并于2009年修订。 |
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这些法律和条例明确禁止使用互联网基础设施，因为互联网基础设施造成破坏公共安全、提供破坏社会稳定的内容或泄露国家机密，具体如下：
| • | “违反公共安全”包括违反国家安全或泄露国家机密；侵犯国家、社会或集体利益或公民合法权益或非法或犯罪活动。 |
| • | “破坏社会稳定的内容” 包括煽动藐视、违反中国大陆法律，煽动颠覆国家政权，推翻社会主义制度，捏造、歪曲事实，散布谣言，扰乱社会秩序，鼓吹邪教活动，散布封建迷信，涉及淫秽、色情、赌博、暴力、杀人、恐怖行为，煽动犯罪行为。 |
| • | “国家机密”被定义为“影响国家安全和利益的事项”。这一术语涵盖国防、外交、国务决策、国民经济和社会发展、政党以及国家保密局认定应当保密的其他国家秘密。 |
根据上述法律法规，中国大陆的互联网公司必须向当地公安局完成安全备案程序，并定期向当地公安局提供有关其网站信息安全和审查系统的最新信息。2004年10月1日， 商业网站备案管理规定《商业网站备案规则》由北京市市场监管总局(以下简称《北京市AMR》)发布，以取代《商业网站备案规则》《商业网站备案管理办法实施细则》北京市公安局于2000年9月1日公布。《商业网站备案规则》规定，商业网站经营者必须遵守以下要求：
| • | 向北京市AMR备案，取得网站电子登记标志； |
| • | 在网站的网页上放置登记号码；以及 |
| • | 向北京市AMR登记网站名称。 |
搜狐互联网和Gamease已成功在北京AMR注册www.example.com网站、www.example.com网站和www.example.com网站，这些网站的电子注册标志在这些网站的主页上显著显示。
2016年11月7日，全国人大常委会发布《互联网安全法》，自2017年6月1日起施行。《互联网安全法》要求互联网网络服务提供者对收集到的用户信息进行严格保密，并建立严格的用户信息保护制度。这些服务提供者必须通知其收集和使用用户信息的目的、方法和范围，并征得每个将收集个人信息的人的同意。通过互联网网络提供的服务提供商不得收集与其提供的服务无关的任何个人信息，或披露或篡改其收集的个人信息，除非这些信息被编码以防止其信息被披露或篡改的个人身份被识别。《互联网安全法》规定，互联网网络服务提供者必须建立符合网络安全分类防护体系要求的内部安全管理制度，包括指定专门的网络安全人员；采取技术措施防范计算机病毒、网络攻击和入侵；采取技术措施监测和记录网络运行状态和网络安全事件；以及采取数据安全措施，例如数据分类、备份和加密。互联网网络服务提供者在发现网络产品或服务存在安全缺陷或漏洞风险时，有义务立即采取补救措施，并向有关部门报告有关信息。《互联网安全法》对“关键信息基础设施”的运营者提出了严格的要求。其中包括个人信息和重要业务数据必须存储在中国大陆，以及对任何可能影响国家安全的网络产品或服务进行国家安全审查的要求。不遵守《互联网安全法》的服务提供商可能会被罚款、暂停业务、关闭网站和吊销营业执照。2021年7月30日，国务院发布《 关键信息基础设施安全保护规定(the“CII条例”），于2021年9月1日生效。根据《信息基础设施管理条例》，“关键信息基础设施”是指公共通信、信息服务等重要行业的重要网络设施和信息系统，以及其他可能严重危害国家安全、国民经济、民生或者公共利益的重要网络设施和信息系统。中国大陆上述行业的主管监管部门和监督管理部门将负责（一）按照一定的认定规则组织对本行业关键信息基础设施进行认定，（二）将认定结果及时通报被认定的CIIO和国务院公安部门。
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2021年12月28日，包括中国民航总局在内的中国大陆多个监管机构发布了《网络安全审查办法》，该办法于2022年2月15日生效，取代了2020年4月13日颁布的前一版本。根据《网络安全审查办法》，以下活动须接受网络安全审查：（i）关键信息基础设施运营商购买影响或可能影响国家安全的互联网产品和服务；（ii）互联网平台运营商持有超过100万用户个人信息的境外上市；（三）互联网平台运营商影响或可能影响国家安全的数据处理活动。此外，中国大陆相关监管部门如确定网络产品或服务、数据处理活动影响或可能影响国家安全，可启动网络安全审查。根据《网络安全审查办法》，“互联网产品和服务”主要是指核心网络设备、高性能计算机和服务器、海量存储设备、大型数据库和应用、网络安全设备、关键通信产品、云计算服务以及其他可能对关键信息基础设施网络安全和数据安全产生重大影响的网络产品和服务。根据《网络安全审查办法》，CIIO在购买任何网络产品或服务前，必须评估因推出或使用该等产品或服务而可能产生的潜在国家安全风险，并在国家安全将或可能受到影响时，向中国民航总局申请网络安全审查。
2021年6月10日，全国人大常委会公布了《数据安全法》，自2021年9月1日起施行。《数据安全法》根据数据在经济和社会发展中的重要程度，以及数据在发生任何操纵、破坏、泄露、非法获取或非法使用时对国家安全、公共利益或个人和组织合法利益构成的危险程度，建立了分类分层的数据保护制度。根据《数据安全法》，数据处理活动必须按照中国大陆的法律法规进行，数据处理者必须建立并不断完善覆盖其全过程的数据安全管理，组织开展数据安全教育和培训，采取相应的技术措施和其他必要措施，保障数据安全。《数据安全法》规定了国家数据安全审查制度，根据该制度，影响或可能影响国家安全的数据处理活动均须接受国家安全审查。此外，重要数据的处理者必须对其数据处理活动进行定期风险评估，并向主管当局提交风险评估报告。从事违反《数据安全法》的数据处理活动的组织和个人可能会根据情况受到民事、行政或刑事处罚。
2021年11月14日，中国民航总局发布《数据安全管理条例草案》，征求公众意见，对个人数据保护、重要数据安全维护、互联网平台运营商处理互联网数据的义务等方面作出了具体要求。例如，在以下情况下，数据处理者必须在15个工作日内删除或匿名化个人信息：（i）处理个人信息的目的已经达到或不再需要该个人信息；（ii）处理者和用户约定的或处理者的个人信息处理标准中规定的信息存储期限已经届满；（iii）有关人士已终止服务或取消帐户；或（iv）个人资料是不必要的或未经有关人士同意而收集的，而透过处理者使用自动资料收集技术等不可避免的方法收集的。对于重要数据的处理，除《数据安全条例草案》的其他具体要求外，数据处理者必须明确负责数据安全的人员，设立数据安全管理部门，并在数据处理者识别重要数据后十五个工作日内向中国民航总局主管部门提交相关信息备案。互联网平台经营者在制定平台规则、隐私政策或作出可能对用户权益产生重大影响的修改时，还需在其官方网站和个人信息保护相关板块征求公众意见不少于30个工作日。此外，《数据安全条例草案》将大型互联网平台定义为拥有5000万用户、处理大量个人信息和重要数据、具有较强社会动员能力和市场支配地位的互联网平台经营者。根据《数据安全条例草案》，大型互联网平台有义务委托第三方对平台的数据安全、平台规则和承诺的执行情况、个人信息保护情况、数据开发利用情况进行年度审计，并披露审计结果。截至本年度报告之日，该草案尚未正式通过。
2022年7月7日，中国民航总局颁布了《 跨境数据传输安全评估措施 (the《数据安全评估办法》），于2022年9月1日起生效，规定数据处理者在进行《数据安全评估办法》所规定的任何数据跨境传输至中国大陆（包括数据处理者传输关键数据）之前，必须通过中国民航总局及其指定的地方分支机构的安全评估和审查，CIIO或处理超过100万个人个人信息的数据处理器传输个人信息，前一年输出超过10万个人信息或超过1万个人敏感个人信息的数据处理器传输个人信息，或由CAOC不时确定需要安全评估和审查的其他跨境转让。
2022年12月8日，工信部发布了《 工业和信息化领域数据安全管理办法 (for试行）于2023年1月1日生效。该法规要求某些行业的数据处理者必须采取适当措施，定期审查、管理、识别和分类其行业数据，特别是关键和核心行业数据，并及时向相关行业监管机构备案其关键和核心行业数据目录。
此外，国家安全局已发布规定，授权封锁其认为泄露国家秘密或在网上发布信息时违反保护国家秘密的法律法规的网站。具体地说，拥有留言板、聊天室或类似服务的中国大陆互联网公司，如搜狐通过VIE提供的服务，必须在运营此类服务之前申请国家保密局的批准。
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修正案(IX)规定，除本报告其他地方讨论的事项外，网络服务提供商不遵守有关其网络上信息安全管理的法律和法规，并且在收到此类通知后未纠正其行为不遵守规定来自相关监管部门，在刑事案件中传播违法信息数额较大或者证据严重丧失等结果的，可能被认定为未履行互联网信息安全管理义务罪。此外，禁止单位和个人在明知任何此类支持的接受者正在通过互联网进行犯罪活动的情况下，为互联网接入、在线数据存储和通信传输提供此类技术和其他支持。这个关于最高人民法院和最高人民检察院的解释 关于非法利用信息网络、协助信息网络犯罪案件适用法律的几个问题，于2019年10月21日发布， 进一步明确了未履行互联网信息安全管理义务和协助与信息网络有关的犯罪活动罪的定罪标准。
因此，我们成立了一个内部安全委员会，并采取了安全维护措施，聘请了一名全职监督员，并定期与当地公安局就敏感或被审查的信息和网站交换信息。
2021年12月31日，中国民航总局、工业和信息化部、公安部、国家卫生部联合发布《 互联网信息服务推荐算法管理规定（《算法推荐规定》），自2022年3月1日起生效。《算法推荐规定》规定，算法推荐服务提供者不得使用算法创建虚假注册用户账户、封锁信息或提供过多推荐。此外，有可能影响舆论或引发社会运动的算法推荐服务提供者，必须在开始提供算法推荐服务的10天内，进行安全自我评估，并在全国范围的在线系统中录入服务提供者名称、算法类型、算法自我评估报告等信息。《算法推荐规定》要求算法推荐服务提供者向用户明确披露算法推荐服务的基本原理、目的和主要运行机制。算法推荐服务提供商还必须向其用户提供不基于用户偏好或习惯的选项，并且当用户选择终止时，必须停止提供相关算法推荐服务。
互联网内容与反色情
中国大陆的多个监管机构，包括工信部、国家交通部、国家环保总局和公安部，都颁布了与互联网内容有关的措施。这些措施明确禁止某些互联网活动，包括经营网络游戏，这些活动导致发布任何被发现传播淫秽、赌博或暴力、煽动犯罪、破坏公共道德或文化传统、或危害国家安全或机密的内容。ICP许可证持有人违反本办法的，中国大陆有关管理部门可以吊销其ICP许可证，关闭其网站。
此外，中国大陆的监管部门已经发布了多项有关安装过滤软件的规定，以过滤掉互联网上的不健康和低俗内容。2009年4月1日，MoE、工信部和中国大陆其他部委和机构发出通知，要求到2009年5月底，所有中小学所有联网的计算机终端都能接入并运行绿色 水坝--青春Escort，这是一种旨在过滤掉互联网上不健康和粗俗的文字和图形内容的软件，根据该软件的网站，它可能被用来控制在互联网上花费的时间，禁止访问电脑游戏，并过滤掉不健康的网站。2009年5月19日，工信部发布通知，要求自2009年7月1日起，所有在中国大陆生产和销售的计算机都安装最新版本的绿色过滤软件 水坝--青春在出厂时预装护送，并且所有进口计算机都安装了最新版本的Green水坝--青春在中国大陆销售之前预装了护航。 绿坝青年护送将预安装在计算机的硬盘上或以计算机附带的CD的形式安装，也将包括在备份分区和系统还原CD中。然而，2009年6月30日，工信部推迟了这一要求的实施安装前绿色的水坝--青春护送。
2009年12月4日，工信部与中国大陆其他三个监管部门联合发布了《 互联网和移动媒体举报色情、淫秽、低俗信息奖励办法（《反色情通告》），严厉打击网络色情。根据《反色情通告》，举报色情网站的互联网用户将获得最高人民币10，000元的奖励，并已成立委员会审查该等举报以决定适当的奖励。在2014年中国大陆开展的一场扫黄运动中，许多含有色情内容的网站（包括手机网站）被关闭。此外，中国移动宣布暂停无线应用协议（“WAP”）服务的计费，作为打击提供色情内容的网站的一种手段。
2014年4月13日，全国反色情工作组和中国大陆其他三个监管部门联合发布了《 关于开展打击网络色情内容专项行动的公告(the《反色情宣言》（Anti—Pornography Proclamation）根据《反色情公告》，互联网服务提供商必须立即删除含有色情内容的文本、图像、视频、广告和其他信息。中国大陆有关监管部门可以责令公然制作、传播淫秽色情内容的企业或者个人停止经营，并可以吊销有关行政许可。此外，为传播淫秽色情内容提供电信运营服务、网络接入服务、广告服务或支付服务的企业或个人，可以根据《刑法》和其他相关法律法规处以刑事或民事处罚。
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与不正当竞争有关的法律法规
根据《中华人民共和国反不正当竞争法 (the《不正当竞争法》）， 2017年11月4日全国人民代表大会常务委员会通过，自2019年4月23日起施行，禁止经营者有下列行为：
| • | 擅自使用与另一方产品的名称、包装、装饰相同或者相似的标志的； |
| • | 擅自使用他人组织名称或者个人名称的； |
| • | 未经授权使用另一方的域名、网站名称或网页；以及 |
| • | 其他致使第三人误以为他人的产品是经营者的产品的行为。 |
反不正当竞争法禁止经营者为了在商业交易中获得机会或竞争优势或盗用他人的商业秘密而行贿。反不正当竞争法所称的“商业秘密”，是指尚未对外公布的具有商业价值的技术信息、经营信息和其他商业信息，应当采取适当的保密措施。2020年9月10日，最高人民法院颁布关于审理侵犯商业秘密民事案件适用法律若干问题的规定它澄清了《不正当竞争法》下的商业秘密的定义，并就保密义务、侵权行为的确定和民事责任等事项提供了指导。
反不正当竞争法还规定，互联网经营者未经其他互联网经营者同意，不得在该其他互联网经营者的互联网产品和服务中插入链接，以重定向用户流量；不得误导或强迫用户修改、终止或卸载其他互联网经营者的互联网产品或者服务；不得恶意致使另一互联网经营者的互联网产品或者服务无法被该经营者财产的用户使用。
2018年1月1日起施行的反不正当竞争法修正案增加了对违法行为的最高行政处罚金额。2019年4月23日起施行的反不正当竞争法修正案增加了恶意挪用商业秘密可能受到的行政处罚金额。
此外，最高人民法院颁布了一项关于不正当竞争案件民事审判适用法律若干问题的解释自2007年2月1日起生效，最近一次修订是在2020年12月29日。本解释对如何开展不正当竞争案件审理，保护经营者合法权益，维护市场竞争秩序提供了指导。
对并购和海外上市的监管
2006年8月8日，商务部、国家资产监督管理委员会、国家税务总局、国家税务总局、中国证监会、国家外汇管理局联合发布了《企业并购规则》，该规则于2006年9月8日起施行，2009年6月22日修订。《并购规则》包括的条款旨在要求为中国大陆公司股权境外上市而组建的境外特殊目的公司，并由中国大陆公司或个人直接或间接控制，在该特殊目的公司的证券在境外证券交易所上市交易之前，必须获得中国证监会的批准。
2021年7月6日，中国大陆多个主管部门联合颁布《关于依法严厉打击非法证券活动的意见建议修改有关此类公司在中国大陆境外发行和上市的有关规定，明确中国大陆主管行业监管机构和监管机构的相关职责。中国证监会于2023年2月17日通过并将于2023年3月31日生效的《海外上市办法》将建立一个新的基于申报的制度，以规范中国大陆境内公司的直接和间接海外发行和上市。根据《境外上市办法》，中国大陆境内公司间接境外发行及上市，是指中国大陆境内公司通过境外发行人的名义，以境外发行人的股权、资产、收益或其他类似权益为基础，在境外市场发行及上市。一家在中国大陆经营主要业务的中国大陆国内公司。《境外上市办法》规定，作为境外直接发行和上市发行人的中国大陆境内公司，或者作为境外间接发行和上市的境外发行人指定的中国大陆主要经营实体之一，（二）在境外市场发行上市申请书提交之日起三个工作日内向中国证监会备案； 后续行动在同一离岸市场发行证券的，在发行完成后三个工作日内向中国证监会提交备案文件； 后续行动（四）境外上市办法规定的重大事项发生并公告之日起三个营业日内，向中国证监会申报；（四）境外上市办法规定的重大事项，应当自该事项发生并公告之日起三个营业日内，向中国证监会报告。根据海外上市措施公告 中国证监会于2023年2月17日发布， 中国大陆境内企业在境外上市办法生效之日2023年3月31日前已在境外市场上市，无需立即向中国证监会追溯申报其首次公开发行股票和上市，但今后可要求其追溯申报，并将要求其向中国证监会申报任何 后续行动发行其证券及其他特定未来事件及活动。
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这个2021限制清单国家发改委和商务部于2021年12月27日发布的《2021年限制目录》规定，任何境内企业从事《2021年限制目录》所列禁止领域，如欲在中国大陆境外进行证券发行和上市，必须征得中国大陆相关监管机构的同意，境外投资者不得参与境内企业的经营管理，以及海外投资者，境内企业的持股比例按境内证券管理的有关规定执行，海外投资者的投资。
2023年2月24日，中国证监会发布《档案规则》，自2023年3月31日起施行。《档案规则》适用于中国大陆境内公司的间接境外发行和上市。《归档规则》要求中国大陆境内公司获得以下方面的批准，和/或遵守以下方面的备案或其他监管要求：在向投资银行家或其他证券和投资服务提供商或向境外监管机构提供或公开披露之前，中国大陆的有关当局任何含有国家机密或中国大陆任何监管机构工作机密的信息或材料，或（ii）任何其他可能对国家安全或公共利益造成不利影响的信息或材料的泄漏。《档案规则》要求中国大陆境内公司以及提供相关服务的投资银行家和其他证券投资服务提供者遵守中国大陆适用的法律法规，维护健全的保密和档案管理制度，并采取必要措施履行保密和档案管理义务。《档案规则》还要求，有关服务提供者在中国大陆建立的与中国大陆境内公司境外发行和上市有关的工作底稿和其他档案，必须保存在中国大陆，未经中国大陆有关部门批准，不得转移到境外。《档案规则》还规定，境外证券监管机构或有关主管部门要求对已在境外市场直接或间接上市或发行证券的中国大陆境内公司，或者为该中国大陆境内公司从事相关业务的中国大陆境内证券公司、证券服务提供者进行调查、检查的，该等调查及检查应依跨境监管合作机制进行，并于与该等境外证券监管机构或其他境外主管机构合作调查及检查前，或为合作调查及检查提供文件及其他资料，境内公司、证券公司、证券服务提供者进行调查检查，必须经中国证监会或者中国大陆其他主管部门批准。
《并购规则》还确立了一些程序和要求，可能会使外国投资者对中国大陆国内公司的某些收购更加耗时和复杂，包括在某些情况下要求商务部在任何收购前得到通知 控制权变更外国投资者控制中国大陆境内企业的交易。
2011年2月，国务院办公厅发布6号文，建立了外国投资者并购境内企业安全审查制度。根据第6号通知，对有"国防和安全"关切的外国投资者进行的并购以及外国投资者可能获得"国家安全"关切的国内企业的"实际控制权"的并购，都需要进行安全审查。2011年8月，商务部颁布《商务部安全审查规则》,要替换商务部关于实施境外投资者并购境内企业安全审查制度有关事项的暂行规定商务部于2011年3月发布。2011年9月1日起施行的商务部安全审查规则规定，商务部将对交易的实质和实际影响进行调查，禁止外国投资者通过委托、信托、间接投资、租赁、贷款、合同安排控制或离岸交易等方式安排交易，绕过安全审查要求。
2019年10月23日，外汇局发布国家外汇管理局关于进一步推进跨境贸易投资便利化的通知，它取消了对非投资公司的外商投资公司将其资本资金用于股权投资的限制。
安全审查措施，规定外国投资者以并购方式收购境内企业股权或者资产，或者以其他方式在中国内地投资，影响或者可能影响国家安全的，应当接受中国内地有关监管部门的安全审查。关于安全审查措施的其他规定，见“政府规章和法律不确定性--具体的法规和条例--设立WFOEs的要求”。
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与反垄断有关的法律法规
2007年8月30日，全国人大常委会通过了《反垄断法》，自2008年8月1日起施行，并于2022年6月24日修订。根据《反垄断法》，禁止垄断行为，包括签订垄断协议、滥用市场支配地位、集中具有排除或限制竞争效果的企业，经营者不得利用数据、算法、技术、资本优势和/或平台规则进行《反垄断法》禁止的任何垄断活动。为进一步贯彻落实《反垄断法》，明确若干问题，国务院、商务部、发改委、国资委等发布了若干规章和规章，包括关于经营者集中事前通知门槛的规定国务院于2008年8月3日发布，2018年9月18日修改；《禁止垄断协议条例》，由SAMR于2023年3月10日发布，将于2023年4月15日起生效，以取代《禁止垄断协议暂行条例》SAMR于2019年6月26日发布，2022年3月24日修订；关于禁止构成滥用市场支配地位的行为的规定，由SAMR于2023年3月10日发布，将于2023年4月15日起生效，以取代《禁止构成滥用市场支配地位行为暂行条例》SAMR于2019年6月26日发布，2022年3月24日修订；《企业集中申报规则》2009年1月5日商务部发布，2014年6月6日修订，2018年9月29日商务部重新发布；关于经营者集中审查的规定，由SAMR于2023年3月10日发布，将于2023年4月15日起生效，以取代经营者集中审查暂行规定颁发者 SAMR于2020年10月23日生效，并于2022年3月24日修订。
综合起来，这些不同的法律和法规规定了以下内容：
垄断协议：竞争企业经营者不得订立消除或限制竞争的垄断协议，例如抵制交易、固定或改变商品价格、限制商品产量、固定商品价格转售给第三方，除非此类协议满足《反托拉斯法》规定的豁免，例如改进技术或提高小型企业的效率和竞争力。 中号的企业对违法行为的制裁包括下令停止有关活动、没收非法所得和罚款（（如上一年度并无产生销售收入，则最高可达人民币5，000，000元（或约700，000元）），或人民币3，000，000元（或约400，000元）（倘垄断协议拟进行之交易尚未进行）。
滥用市场支配地位：具有市场支配地位的经营者不得滥用市场支配地位，无正当理由以不公平的高价销售商品或者以不公平的低价收购商品、以低于成本的价格销售产品、无正当理由拒绝与交易方进行交易等行为。市场支配地位，是指经营者有能力控制相关市场商品的价格、数量或者其他交易条件，或者有能力阻碍、影响其他经营者进入相关市场的市场地位，根据相关经营者的市场占有率、经营者控制销售市场的能力，其他经营者在交易中对该经营者的依赖程度，以及其他经营者进入有关市场的难度。对违反禁止滥用市场支配地位规定的制裁包括责令停止有关活动、没收非法所得及罚款（上一年度销售收入的1%至10%）。
企业集中： 根据《反垄断法》，经营者集中达到国务院规定的申报门槛的，必须事先向国务院反垄断主管部门申报。如果经营者未能向有关反垄断机构作出所要求的声明，或适当作出的声明未经有关反垄断机构批准，则经营集中可能无法生效。经营者集中，是指企业合并；企业通过收购股权或者资产取得对其他企业的控制权；企业通过合同或者其他方式取得对企业的控制权或者有可能对其产生决定性影响。根据《企业集中事先通知的规定》，企业集中事先通知的门槛值如下：
| • | 所有主题企业在上一个财政年度的全球营业额合计超过人民币100亿元（或约14.9亿美元），且至少两家主题企业在上一个财政年度各自在中国大陆的全国营业额超过人民币4亿元（或约5950万美元）；或 |
| • | 所有主体企业于上一个财政年度在中国大陆的全国营业额合计超过人民币20亿元（或约2.977亿美元），且至少两家主体企业于上一个财政年度在中国大陆的全国营业额均超过人民币4亿元（或约5950万美元）。 |
此外，经营者集中未达到国务院规定的门槛值的，经证明经营者集中具有或者可能具有排除、限制竞争的效果的，国务院反垄断主管部门仍可要求其作出申报。
如果经营者未能遵守这些强制性申报规定，并且集中具有或可能具有消除或限制竞争的效果，反垄断机构有权终止和/或解除交易，处置相关资产、股份或业务，并处以上一年度销售收入10%以下的罚款；如果集中没有消除或限制竞争的效果，反垄断机构可处以最高人民币500万元（或约70万美元）的罚款。
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2021年2月7日，国务院反垄断委员会发布《平台指引》。《平台指导方针》是在《反垄断法》框架下起草的，在考虑到互联网平台经济的特点的同时，为互联网平台经济经营者提供了关于垄断协议、滥用支配地位和经营者集中的指导。《平台指引》亦规定，任何涉及VIE结构的企业集中均属于反垄断审查范围。
外币兑换和股利分配的监管
中国大陆外汇兑换的主要法规是中华人民共和国外汇管理条例 (“《外汇条例》”)，最后一次修订是在2014年10月。根据外汇法规，人民币可以自由兑换经常项目，包括股息分配、利息支付、贸易和服务相关的外汇交易，但不能自由兑换资本项目，如直接投资、贷款、汇回中国内地以外的投资和证券投资，除非事先获得外汇局的批准，并在外汇局进行事先登记。中国大陆子公司向其海外股东支付的股息被视为股东的收入，在中国大陆应纳税。根据结售汇管理办法，未经外汇局批准，外商投资企业可以购买或汇出外汇，但不得超过外汇局批准的上限，用于经常项目结算。资本项目下的外币交易仍然受到限制，需要获得中国内地外管局和其他相关监管机构的批准或登记。
2014年7月，外汇局颁布关于境内居民境外投融资和特殊目的载体往返投资外汇管理有关问题的通知(“第37号通告”)取代境内居民境外特殊目的载体企业融资和往返投资外汇管制的有关问题(第75号通告)。第37号通函要求中国内地居民，包括中国内地的机构和个人，就其直接设立或间接控制离岸实体(在第37号通函中称为“特殊目的载体”)以持有境内或离岸资产或权益的目的，向当地外汇局登记。如果特殊目的载体发生重大变化，如中国大陆个人出资的增减、股份转让或交换、合并、分立或其他重大事件，中国大陆居民也必须对其登记进行修改。根据该等规定，中国内地居民如未能遵守指定的登记程序，可能会对有关中国内地实体的外汇活动施加限制，包括向其离岸母公司支付股息及其他分派，以及限制离岸实体向中国内地实体流入资本，包括限制向中国内地实体提供额外资本的能力。此外，不遵守各种外管局登记要求，可能会导致根据中国内地法律，逃避外汇监管的责任。
根据第37号通告，如非上市公司特殊目的载体直接或间接控制的境内企业直接聘用的董事、监事、高级管理人员或者其他直接受雇于该特殊目的载体的员工，或者与其建立了雇佣关系的，中国内地有关居民和个人可以在行使权利前，向外汇局申请办理特殊目的载体的外汇登记手续。但在实践中，不同的地方外汇局分支机构对《外汇局条例》的解读和实施可能会有不同的看法和程序，而且由于第37号通知是第一个规范外汇登记的规定。非上市公司尽管特别目的公司向中国内地居民提供股权激励，但其实施仍存在不确定性。
2006年12月25日，中国人民银行发布了个人外汇管理办法，和相关的实施细则2007年1月5日由外汇局发布，2016年5月29日修订。这两项规定都于2007年2月1日生效。根据这些规定，所有涉及中国内地个人参与的员工股票激励计划、股票期权计划或类似计划的外汇交易，只能在获得外汇局或其授权分支机构批准的情况下进行。在.之下关于境内个人参与境外上市公司股票激励计划有关问题的通知根据国家外汇管理局于2012年2月15日发布的《境外股票激励规则》，中国大陆公民获得境外上市公司授予的股票期权、限制性股票单位或限制性股票，必须向国家外汇管理局或其授权分支机构登记，并遵守一系列其他要求。2011年11月，国家外汇管理局批准了我们的申请，指定我们的中国大陆子公司搜狐传媒办理《境外股票激励规则》要求的登记和其他手续。2012年2月，国家外汇管理局批准了畅游的申请，指定其中国大陆子公司AmazGame办理《境外股权激励规则》要求的注册和其他程序。如果我们、畅游或我们持有期权、限制性股票单位或限制性股票的中国大陆公民雇员未能遵守这些登记或其他程序要求，我们、畅游和/或该等雇员可能会受到罚款和其他法律制裁。
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国家外汇管理局于2015年6月1日和2016年6月9日发布第19号和第16号通知，以取代此前限制外商投资企业使用其金融资产的规定。 人民币结算注册资本第19号文和第16号文规定，外商投资企业通过境外投资者出资或贷款转换成外币的人民币资金，只能用于外商投资企业批准的经营范围内，违反规定者将受到包括巨额罚款在内的严厉处罚。这些法规可能限制我们通过出资或贷款向中国大陆子公司和VIE转移和使用我们的海外资金以投资或收购其他业务的能力。
管理外国控股公司股息分配的主要法律法规为 外商投资企业法（1986年），2000年10月和2016年10月修订，以及 外商投资企业法管理规定2014年2月修订。该法及相关规定被《外商投资法》取代 以及实施外商投资法条例，这两项措施均于2020年1月1日生效。根据新的法律法规，新设立的外商投资企业的股息分配要求将与适用于国内公司的要求一致，这些要求包括在 公司法 的人民’S Republic of China(the《公司法》）。根据公司法， 新成立的外商投资企业必须留出10%的资金。 税后每年的利润用于为法定公积金提供资金，直到这种准备金等于注册资本的50%为止。
此外，根据 企业所得税法 人民的Republic of China(the 2008年1月1日起生效，并于2017年2月24日及2018年12月29日修订，规定对来自中国大陆的股息支付征收的最高预扣税税率 外商投资就税务目的而言，不被视为"居民的公司向海外投资者提供20%。根据国务院颁布的《企业所得税法实施条例》，税率已下调至10%。然而，倘中国大陆与外国控股公司的司法管辖区（如香港）订有税务协定，且符合中国大陆税务机关指定的若干规定，则可适用较低的预扣税税率5%。
与就业和劳动保护有关的法律法规
2007年6月29日，全国人民代表大会颁布了《劳动合同法》，该法自2008年1月1日起施行，2012年12月28日修订。《劳动合同法》要求雇主向雇员提供书面合同，限制使用临时工，旨在给予雇员长期的工作保障。
根据《劳动合同法》的规定，在《劳动合同法》实施前依法订立并于《劳动合同法》实施之日继续有效的劳动合同，应继续履行。劳动合同法施行前已建立劳动关系，未订立书面劳动合同的，必须在施行之日起一个月内订立劳动合同。
2008年9月18日，国务院颁布劳动合同法实施条例立即生效。本条例解释和补充了《劳动合同法》的规定.
我们修改了标准劳动合同，以符合《劳动合同法》及其实施条例的要求.我们已经与所有员工签订了书面雇佣合同。
结论
海闻认为，我们的主要中国大陆附属公司及主要VIE已获批准从事向各公司发出的相应牌照及╱或许可证所指明的各自范围内所述的特定在线服务（分类及地址见上文章节）。
组织结构
下图呈列www.example.com Limited的主要综合实体，包括我们于本年报日期的综合畅游实体。若干对搜狐集团而言并不重要的中间控股公司已被注销。
102
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主要附属公司
以下是我们的主要子公司：
| • | 搜狐(香港)有限公司，或搜狐香港，成立于2000年； |
| • | 北京搜狐新时代信息技术有限公司，简称搜狐时代，成立于2003年； |
| • | 搜狐(搜索)有限公司，或搜狐搜索，成立于2005年； |
| • | 北京搜狐新媒体信息技术有限公司，简称搜狐传媒，成立于2006年； |
| • | 畅游网络有限公司，或称畅游，成立于2007年； |
| • | 畅游(香港)有限公司，或称畅游香港，成立于2007年； |
| • | 北京亚马逊时代互联网科技集团有限公司有限公司，2007年成立的AmazGame |
| • | 搜狐(游戏)有限公司，或称搜狐游戏，成立于2008年； |
| • | 北京畅游游戏空间软件技术有限公司，简称游戏空间，成立于2009年； |
| • | Changyou.com |
| • | 北京搜狐新动能信息技术有限公司，简称搜狐新动能，成立于2010年； |
| • | 福克斯信息技术（天津）有限公司，或视频天津，成立于2011年； |
| • | 搜狐焦点有限公司，或搜狐焦点，成立于2013年； |
| • | 2013年成立的搜狐焦点（香港）有限公司或Focus HK；以及 |
| • | 北京畅游创翔软件科技有限公司，或称畅游创翔，成立于2016年。 |
本金可变利息实体
截至本年报日期，以下为我们在中国大陆设立或成功签订的合约，以在中国大陆从事增值电信服务、网络游戏、网络出版、网络新闻信息服务、网络视听传输及若干其他业务活动：由于中国大陆对外商直接投资和经营增值电信业务的法律限制，哪些限制在"政府规章和法律规定—具体法规和条例—外国直接价值投资的监管"中讨论，增加了电信公司”。我们与VIE与我们的中国大陆附属公司订立合约安排，规管我们大部分业务，包括品牌广告业务、网络游戏业务及其他业务。这些实体被合并在搜狐的合并财务报表中，并在适用时确认非控股权益。有关VIE安排的风险讨论，请参阅项目3。关键信息—风险因素—与我们的公司结构有关的风险"—我们依赖于与VIE和/或其股东的合同安排来实现我们的业务的成功，这些合同安排为我们根据美国公认会计原则（ASC 810）合并该等VIE提供了基础，在为我们提供控制性财务权益方面，（根据美国公认会计准则（ASC 810）的定义）以及这些业务的所有权，以及该等合约可能难以执行」及「VIE或其股东未能履行我们与他们的合约安排下的义务，可能会对我们的业务及财务状况造成不利影响。」
| • | 北京世纪高科技投资有限公司有限公司，或2001年成立的High Century我们的董事会主席兼首席执行官Charles Zhang博士和我们的一名雇员Wei Li分别持有该实体80%和20%的权益； |
| • | 北京恒大易通信息技术有限公司有限公司，或成立于2002年的恒达易通。Charles Zhang博士和Wei Li分别持有该实体80%和20%的权益； |
| • | 北京搜狐互联网信息服务有限公司有限公司，或者是2003年成立的搜狐互联网。High Century持有该实体100%权益； |
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| • | 北京游戏濑时代数码科技有限公司有限公司，或Gamease，成立于2007年。High Century持有该实体100%权益； |
| • | 北京搜狐东林广告有限公司有限公司，或者是2010年成立的东林公司。搜狐互联持有该实体100%权益； |
| • | 北京冠游游戏空间数字技术有限公司有限公司，或2010年成立的观游游戏空间。北京畅游星数码科技有限公司有限公司（“畅游之星”）持有观游游戏空间100%权益。我们的两名员工陈德文和王耀斌分别持有畅游之星50%和50%的权益； |
| • | 上海易思信息技术有限公司有限公司，或者上海洲际交易所，我们在2010年开始整合。Gamease持有该实体100%的权益； |
| • | 天津市金湖文化发展有限公司天津金湖有限公司，或天津金湖，成立于2011年。于2022年12月12日，两名为天津金湖的名义股东（均为我们的雇员）将其于天津金湖的全部股权转让予High Century；视频天津与天津金湖以及两名名义股东之间的所有先前VIE合约安排均已终止；High Century成为天津金湖的直接100%母公司。截至本年报日期，High Century继续持有该实体100%权益； |
| • | 北京焦点互动信息服务有限公司有限公司，或Focus Interactive，于2014年成立。恒大易通持有该实体100%权益；及 |
| • | 广州市千骏网络科技有限公司广州千骏有限公司，我们于2014年开始整合。天津金湖持有该实体100%权益。 |
我们已向VIE的个人股东提供免息贷款，为他们在VIE的资本投资提供资金。该等贷款以股东于VIE的股权作抵押，并只能由股东以向吾等交出该等股权的方式偿还。我们还与个别股东签订了一系列协议，在需要时将其在VIE的股权转让给我们。
| 项目4A。 | 未解决的员工意见 |
不适用。
| 第5项。 | 经营和财务回顾与展望 |
管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
你应该阅读以下关于我们的财务状况和经营结果的讨论和分析，以及本年度报告中其他地方包含的题为“选定的综合财务数据”和我们的综合财务报表和相关附注的部分。本节中的讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。由于各种因素，包括本年度报告“项目3.关键信息--风险因素”和本表格其他部分所列的因素20-F,我们未来的实际结果可能与我们预期的大不相同。
概述
我们是中国领先的在线媒体、视频和游戏业务集团，在中国大陆的个人电脑和移动设备上提供全面的在线产品和服务。我们的业务是由搜狐和畅游组成的搜狐集团进行的。搜狐是领先的中文在线媒体内容和服务提供商。畅游是中国大陆领先的网络游戏开发商和运营商。
通过搜狐和畅游的运营，我们创造了品牌广告收入、网络游戏收入和其他收入。品牌广告和网络游戏是我们的核心业务。我们的大部分业务是通过我们在中国大陆的子公司和我们根据美国公认会计准则(ASC 810)整合的VIE进行的。
自我们于2020年9月29日签订腾讯控股/搜狐搜狗股份购买协议至2021年9月23日腾讯控股/搜狐搜狗股份购买完成之间，产生搜索和搜索相关广告收入的搜狗符合停止运营的标准。因此，搜狗的经营业绩在我们的合并财务报表中被排除在持续经营之外，并作为非持续经营在单独的项目中列报。2021年9月23日后，我们停止在合并财务报表中合并搜狗。我们对历史财务报表进行了追溯调整，以便提供一致的比较基础。见“项目4.关于公司的信息--公司的历史和发展”。
105
在截至2022年12月31日的年度内，我们的总收入约为733.9美元，与2021年相比下降了12%，毛利率从76%下降到74%。我们的品牌广告业务产生了103.2美元的收入，同比下降24%，占总收入的14%。我们的网络游戏业务创造了585.4美元的收入，同比下降8%，占总收入的80%。2022年，我们持续运营的净亏损为1730万美元，而2021年持续运营的净收益为6930万美元。2022年，搜狐有限公司的持续运营每股稀释净亏损为0.5美元，而2021年搜狐有限公司的持续运营每股稀释净收益为1.75美元。
影响我们业务的因素和趋势
移动互联网服务的范围继续扩大，反映了用户活动不断从个人电脑转向移动设备，以及互联网用户数量的增加。在搜狐，我们专注于开发跨业务线的移动产品组合。
对于搜狐媒体门户网站和搜狐视频，我们不断完善我们的旗舰应用程序，通过推出优质内容和创新功能来满足用户需求，并升级我们的技术和算法，以提升用户体验。我们继续将各种社交功能整合到我们的产品中，帮助用户建立和发现他们的社交社区，并轻松与他人互动。我们与专业媒体组织和其他内容提供商密切合作，提供高质量的内容，同时继续专注于我们自己开发的视频内容，重点是原创电视剧和真人秀，以及短片视频内容的生成和社交传播。同时，我们推出了一系列与科学有关的直播，包括备受推崇的IP，并吸引了数百家各领域的顶尖专业直播机构加入我们的平台，巩固了我们作为可信、领先的科学和知识直播平台的声誉。为了吸引和留住用户，我们在内容和用户获取以及我们的产品和服务推广方面发生了支出。今后我们可能会增加这样的支出。我们还不断利用我们先进的直播技术探索新的应用场景，并举办线上线下的创新营销活动，不仅产生了大量优质内容，而且通过我们的在线平台吸引了用户和广告商的相当大的关注和兴趣，进一步加强了我们在整个市场的品牌影响力，巩固了我们作为主流媒体平台的地位。
对于畅游的网络游戏业务来说，2022年PC游戏和手机游戏的收入都经历了自然下降。年内，畅游秉承“顶尖游戏”战略，优先考虑目标用户对新游戏开发流程的反馈，持续优化和振兴老游戏。展望未来，畅游计划继续提升其在游戏设计、游戏技术和图形质量方面的能力；并尝试与第三方开发商进行更多联合开发，相信这将有助于提高开发效率，以及进一步投资于人才获取和开发。在保持其在MMORPG领域的核心竞争力的同时，畅游还在扩大其游戏组合，推出更多类型的纸牌RPG、休闲游戏和战略游戏。在截至2022年12月31日的三个月内，畅游运营的PC游戏和手机游戏拥有约410万个月均活跃账户和约130万个活跃付费账户。
世界范围内新冠肺炎疫情已经并可能继续对中国经济产生负面影响，尤其是对我们运营的中国大陆市场的广告客户支出产生负面影响，进而对我们未来的业务和运营业绩产生并可能继续产生不利影响。
关键会计估计
我们对财务状况及经营业绩的讨论及分析与我们的综合财务报表有关，该等报表乃根据美国公认会计原则编制。编制该等财务报表要求吾等作出影响资产、负债、收益、成本及开支之呈报金额以及相关披露之估计及判断。上 正在进行中在此基础上，吾等根据过往经验及在有关情况下相信属合理的多项其他假设评估吾等的估计，其结果构成对无法从其他来源显而易见的资产及负债账面值作出判断的基础。
我们认为会计估计在以下情况下至关重要：（1）会计估计要求吾等对作出会计估计时高度不确定的事项作出假设，及（2）各期间合理可能发生的估计变动，或使用吾等在本期合理可使用的不同估计，会对我们的财务状况或经营业绩造成重大影响。我们的财务报表中有其他项目需要估计，但并非被视为关键，定义如上。该等及其他项目所用估计的变动可能对我们的财务报表造成重大影响。
有关我们的重要会计政策及相关判断的详细讨论，请参阅“附注2-重要会计政策摘要”。您应阅读以下对关键会计估计的描述，并结合本年度报告中包含的综合财务报表和其他披露内容。
106
品牌广告报告单位商誉减值评估
估计性质：搜狐部门只有一个报告单位，那就是品牌广告报告单位。截至2022年12月31日，与搜狐品牌广告报告部门相关的商誉余额为3720万美元。
我们自每年10月1日起进行年度减值测试，如果事件或情况表明可能存在减值，则更频繁地进行减值测试。我们通过将报告单位的公允价值与其账面金额进行量化比较来进行减值测试。
假设：品牌广告报告单位使用收益法和市场法估计公允价值。收益法考虑了许多因素，包括预期的未来现金流、收入增长率、贴现率，并要求我们对业务的未来盈利能力做出某些假设和估计。市场法基于从事类似业务的可比公司的市场数据来考虑收益乘数。商誉减值评估对我们在这些因素中的估计很敏感。当我们与这些因素有关的其中一项假设减少/增加5%，而所有其他假设保持不变时，商誉减值评估的结果将不会受到影响，报告单位的公允价值仍将高于其账面价值。
根据截至2022年10月1日进行的年度减值测试，报告单位的公允价值超过账面价值，表明商誉没有减值。我们对关键假设的估计在本报告所述期间没有显著变化。
有关商誉的更多信息，请参阅合并财务报表附注2--“重要会计政策摘要”。
对于畅游网络游戏报告单元的商誉减值评估，畅游进行了定性评估，得出其报告单元的公允价值超过账面价值的结论。畅游的减值评估并无采用关键会计估计。
预期信贷损失
估计性质：自2020年1月1日起，我们采用了会计准则更新(ASU)不是。2016-13年度，“金融工具--信贷损失(专题326)：金融工具信贷损失的计量”，它要求我们记录金融资产在产生或获得时的全额预期信贷损失，并随后根据预期终身信贷损失的变化进行调整，这要求我们更早地确认信贷损失。
假设：信贷损失准备主要是根据过去的催收经验以及考虑当前和未来的经济状况以及我们催收趋势的变化来估计的。我们在集合的基础上估计具有相似风险特征的金融资产的预期信贷损失。在估算信贷损失准备金的过程中使用的关键假设包括资产组合构成、损失严重程度和恢复情况以及宏观经济预测的应用。对预期信贷损失的估计对我们在这些因素中的假设很敏感。当我们对亏损严重程度和复苏的一项估计以及宏观经济预测减少/增加5%，而所有其他估计保持不变时，将不会对我们的综合运营结果产生重大影响。
我们对关键假设的估计在本报告所述期间没有显著变化。
有关预期信贷损失的更多信息，请参阅合并财务报表附注2--“重要会计政策摘要”。
行动的结果
除非另有说明，本公司于所有期间的经营业绩数据仅涉及本公司持续经营的业绩，不包括搜狗的业务业绩，原因是吾等于2021年9月将本公司持有的全部搜狗普通股售予腾讯控股。搜狗业务的历史业绩被报告为“停业”。
107
收入
下表呈列所示期间按收入来源及比例划分的收入（以千计，百分比除外）：
| 截至2013年12月31日止的年度， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2020 | 2021 | 2022 | 2021 VS 2020 | 2022 VS 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金额 | 百分比 | 金额 | 百分比 | 金额 | 百分比 | 金额 | 增量 比率 |
金额 | 增量 比率 |
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| 收入： |
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| 品牌广告 |
$ | 146,526 | 20 | % | $ | 134,967 | 16 | % | $ | 103,233 | 14 | % | $ | (11,559 | ) | (8 | )% | $ | (31,734 | ) | (24 | )% | ||||||||||||||||||
| 网络游戏 |
536,684 | 72 | % | 638,225 | 76 | % | 585,424 | 80 | % | 101,541 | 19 | % | (52,801 | ) | (8 | )% | ||||||||||||||||||||||||
| 其他 |
66,680 | 8 | % | 62,384 | 8 | % | 45,215 | 6 | % | (4,296 | ) | (6 | )% | (17,169 | ) | (28 | )% | |||||||||||||||||||||||
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| 总收入 |
$ | 749,890 | 100 | % | $ | 835,576 | 100 | % | $ | 733,872 | 100 | % | $ | 85,686 | 11 | % | $ | (101,704 | ) | (12 | )% | |||||||||||||||||||
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品牌广告收入
2022年品牌广告收入为103.2美元，而2021年和2020年的品牌广告收入分别为135.0美元和146.5美元。这个同比增长品牌广告收入减少的主要原因是搜狐媒体门户网站和搜狐视频的收入减少。
搜狐
| • | 搜狐媒体门户网站 |
搜狐媒体门户网站的收入在2022年为6080万美元，而2021年和2020年分别为7540万美元和8630万美元。2022年，由于中国内地宏观经济环境的挑战和世界经济一体化的不利影响新冠肺炎在大流行期间，许多广告商缩减了总广告预算，转向以销售为导向的促销活动。2022年、2021年和2020年，搜狐媒体门户的广告客户数量分别为796、1117和1947。2022年、2021年和2020年，每个广告商的平均支出分别约为76,000美元、68,000美元和44,000美元。
| • | 搜狐视频 |
2022年搜狐视频的收入为1960万美元，而2021年和2020年的收入分别为2680万美元和2530万美元。2022年、2021年和2020年，搜狐视频的广告客户数量分别为81、77和106。2022年、2021年和2020年，每个广告商的平均支出分别约为24.2万美元、34.8万美元和23.9万美元。
| • | 焦点 |
2022年，分众的收入为1600万美元，而2021年和2020年的收入分别为2200万美元和2330万美元。2022年，固定价格模式产生的收入为1500万美元，而2021年和2020年分别为2040万美元和2010万美元。2022年、2021年和2020年，固定价格模式下的广告客户数量分别为823、1038和1150个。2022年、2021年和2020年，每个广告商的平均支出分别约为18,000美元、20,000美元和17,000美元。
畅游
| • | 17173.com网站 |
2022年，17173.com网站的收入为690万美元，而2021年和2020年的收入分别为1080万美元和1160万美元。2022年、2021年和2020年，17173.com网站上的广告客户数量分别为67、76和108。2022年、2021年和2020年，每个广告商的平均支出分别约为10.3万美元、14.2万美元和10.7万美元。
其他信息
2022年，面向五大广告公司和广告商的销售额约占品牌广告总收入的34%，而2021年和2020年的这一比例分别为29%和27%。截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日，我们分别从广告商那里获得了280万美元、450万美元和560万美元的预收款。截至2022年12月31日，根据现有合同，我们有义务提供广告服务，广告商也有义务购买，金额为240万美元，要求在截至2023年12月31日的一年内提供。
网络游戏收入
2022年，来自网络游戏业务的收入为585. 4百万美元，而2021年及2020年分别为638. 2百万美元及536. 7百万美元。
PC游戏和手机游戏
2022年PC游戏收入为4.257亿美元，2021年及2020年分别为4.693亿美元及3.537亿美元，分别占畅游相应年度网络游戏收入的73%、74%及66%。畅游经营的主要PC游戏是TLBB。2022年，TLBB PC的收入为3.785亿美元，占畅游在线游戏收入的约65%，占畅游总收入的约64%，占搜狐集团总收入的约52%。的 同比增长二零二二年PC游戏收入减少主要由于TLBB PC的自然下降。
109
二零二二年，手机游戏的收入为1. 597亿美元，而二零二一年及二零二零年分别为1. 689亿美元及1. 830亿美元。畅游运营的主要手机游戏是Legacy TLBB Mobile。2022年，移动游戏Legacy TLBB Mobile创造了7260万美元的收入，约占畅游网络游戏收入的12%，约占畅游总收入的12%，约占搜狐集团总收入的10%。的 同比增长2022年手机游戏收入减少920万美元，主要是由于老款游戏的自然下降所致。
下表列出了畅游PC游戏和手机游戏在指定时间段的部分运营数据：
| 平均月活跃数 帐目(1) |
三个月后结束 3月31日 |
三个月后结束 6月30日 |
三个月后结束 9月30日 |
三个月后结束 12月31日 |
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| (单位：百万) | 个人电脑 小游戏 |
莫比尔县 小游戏 |
个人电脑 小游戏 |
莫比尔县 小游戏 |
个人电脑 小游戏 |
莫比尔县 小游戏 |
个人电脑 小游戏 |
莫比尔县 小游戏 |
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| 2020 |
2.1 | 3.4 | 1.9 | 3.1 | 2.0 | 3.8 | 2.3 | 2.4 | ||||||||||||||||||||||||
| 2021 |
2.3 | 2.0 | 2.1 | 1.9 | 2.0 | 4.6 | 2.0 | 2.5 | ||||||||||||||||||||||||
| 2022 |
2.0 | 2.4 | 2.3 | 2.0 | 2.1 | 2.5 | 2.3 | 1.8 | ||||||||||||||||||||||||
| 季度累计主动支付 账户（2） |
三个月后结束 3月31日 |
三个月后结束 6月30日 |
三个月后结束 9月30日 |
三个月后结束 12月31日 |
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| (单位：百万) | 个人电脑 小游戏 |
莫比尔县 小游戏 |
个人电脑 小游戏 |
莫比尔县 小游戏 |
个人电脑 小游戏 |
莫比尔县 小游戏 |
个人电脑 小游戏 |
莫比尔县 小游戏 |
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| 2020 |
1.0 | 1.0 | 0.9 | 0.6 | 1.0 | 0.6 | 0.9 | 0.6 | ||||||||||||||||||||||||
| 2021 |
0.9 | 0.5 | 0.9 | 0.5 | 1.0 | 1.0 | 0.9 | 0.5 | ||||||||||||||||||||||||
| 2022 |
1.0 | 0.5 | 1.0 | 0.4 | 1.0 | 0.6 | 0.9 | 0.4 | ||||||||||||||||||||||||
| (1) | 给定时间段的平均月活跃帐号是指在此期间至少登录一次这些游戏的注册帐号数量。 |
| (2) | 某一季度的季度总活跃支付账户指的是该季度内至少使用一次游戏积分的账户数量。 |
其他收入
2022年来自其他服务的收入为4520万美元，而2021年和2020年分别为6240万美元和6670万美元。1720万美元同比增长从2021年到2022年的下降主要是由于搜狐的付费订阅服务收入减少了1010万美元，搜狐的互动广播服务减少了420万美元，搜狐从其他平台的收入分享减少了250万美元。430万美元同比增长从2020年到2021年的下降主要是由于搜狐收入减少了430万美元子许可向第三方出售其购买的视频内容。
110
成本和开支
收入成本
下表按来源和比例列出了所示期间的收入成本(除百分比外，以千为单位)：
| 截至2013年12月31日止的年度， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2020 | 2021 | 2022 | 2021 VS 2020 | 2022 VS 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金额 | 百分比 | 金额 | 百分比 | 金额 | 百分比 | 金额 | 增量 比率 |
金额 | 增量 比率 |
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| 收入成本： |
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| 品牌广告 |
$ | 105,604 | 49 | % | $ | 99,522 | 49 | % | $ | 86,642 | 45 | % | $ | (6,082 | ) | (6 | )% | $ | (12,880 | ) | (13 | )% | ||||||||||||||||||
| 网络游戏 |
91,526 | 42 | % | 87,616 | 43 | % | 91,001 | 48 | % | (3,910 | ) | (4 | )% | 3,385 | 4 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 其他 |
20,307 | 9 | % | 17,533 | 8 | % | 13,930 | 7 | % | (2,774 | ) | (14 | )% | (3,603 | ) | (21 | )% | |||||||||||||||||||||||
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| 收入总成本 |
$ | 217,437 | 100 | % | $ | 204,671 | 100 | % | $ | 191,573 | 100 | % | $ | (12,766 | ) | (6 | )% | $ | (13,098 | ) | (6 | )% | ||||||||||||||||||
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111
品牌广告收入的成本
2022年品牌广告收入成本为8,660万美元，而2021年和2020年分别为9,950万美元和105.6美元。
这个同比增长2022年减少了1290万美元，其中主要包括内容和许可成本减少500万美元，内容营销活动成本减少260万美元，折旧和摊销费用减少220万美元，以及工资和福利支出减少180万美元。
这个同比增长2021年减少了610万美元，其中主要包括内容和许可证成本减少730万美元和带宽服务成本减少300万美元，但工资和福利支出增加了530万美元。
我们确认搜狐视频的减值损失为2022年、2021年和2020年的内容和许可成本分别为59,000美元、14,000美元和150万美元，因为业绩没有达到管理层的预期。
我们的品牌广告毛利率在2022年为16%，而2021年和2020年分别为26%和28%。
网络游戏收入的成本
2022年网络游戏收入成本为910亿美元，而2021年和2020年分别为8760万美元和9150万美元。
这个同比增长2022年网络游戏收入的成本增加了340万美元。这一增长包括向许可方、游戏开发商和平台支付的收入分享增加了370万美元，工资和福利支出增加了200万美元，但内容和许可成本减少了140万美元，税收附加费减少了50万美元。
这个同比增长2021年网络游戏收入成本下降390万美元。这一减少包括支付给许可商、游戏开发商和平台的收入分享付款减少了800万美元，工资和福利支出减少了300万美元，但内容和许可成本增加了420万美元，带宽服务成本增加了190万美元，税收附加费增加了80万美元。
2022年、2021年和2020年，我们的网络游戏毛利率分别为84%、86%和83%。
其他收入成本
2022年的其他收入成本为1，390万美元，而2021年及2020年分别为1，750万美元及2，030万美元。的 同比增长2022年减少360万美元，主要是由于互动广播服务相关的收入分享付款减少420万美元，但与付费订阅服务相关的收入分享付款增加60万美元所抵销。的 同比增长二零二一年减少280万美元，主要由于与付费订阅服务有关的内容及许可证成本减少210万美元。
112
运营费用
下表按性质和比例列出了所示期间的运营费用(除百分比外，以千为单位)：
| 截至2013年12月31日止的年度， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2020 | 2021 | 2022 | 2021 VS 2020 | 2022 VS 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金额 | 百分比 | 金额 | 百分比 | 金额 | 百分比 | 金额 | 增量 比率 |
金额 | 增量 比率 |
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| 运营费用： |
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| 产品开发 |
$ | 241,941 | 53 | % | $ | 268,863 | 50 | % | $ | 260,772 | 48 | % | $ | 26,922 | 11 | % | $ | (8,091 | ) | (3 | )% | |||||||||||||||||||
| 销售和市场营销 |
159,787 | 35 | % | 182,690 | 34 | % | 225,480 | 41 | % | 22,903 | 14 | % | 42,790 | 23 | % | |||||||||||||||||||||||||
| 一般和行政 |
57,354 | 12 | % | 81,880 | 16 | % | 56,920 | 11 | % | 24,526 | 43 | % | (24,960 | ) | (30 | )% | ||||||||||||||||||||||||
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| 总运营费用 |
$ | 459,082 | 100 | % | $ | 533,433 | 100 | % | $ | 543,172 | 100 | % | $ | 74,351 | 16 | % | $ | 9,739 | 2 | % | ||||||||||||||||||||
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113
产品开发费用
2022年的产品开发开支为2.608亿美元，而2021年及2020年分别为2.689亿美元及2.419亿美元。
这个同比增长2022年减少了810万美元，相当于 同比增长下降3%。减少的主要原因是工资和福利开支减少590万美元，差旅费和娱乐开支减少310万美元，专业费用减少210万美元，以及基于股份的薪酬开支减少190万美元，但内容和许可费增加550万美元所抵消。
这个同比增长2021年的增长为2700万美元，代表 同比增长增长11%。增加的主要原因是工资和福利支出增加3960万美元，差旅和娱乐支出增加350万美元，专业费用增加220万美元，内容和许可成本减少1440万美元，以及股份薪酬支出减少340万美元。
销售和营销费用
二零二二年的销售及市场推广开支为225. 5百万美元，而二零二一年及二零二零年分别为182. 7百万美元及159. 8百万美元。
这个同比增长2022年的增长为4280万美元，代表 同比增长增长23%。增加的主要原因是广告和促销费用增加5 300万美元，但被薪金和福利费用减少450万美元、差旅和娱乐费用减少230万美元、内容和许可费减少180万美元以及设施费用减少90万美元所抵消。
这个同比增长2021年的增长为2290万美元，代表 同比增长增长14%。增加的主要原因是广告和促销费用增加1 380万美元，薪金和福利费用增加860万美元。
一般和行政费用
2022年的一般及行政开支为5，690万美元，而2021年及2020年分别为8，190万美元及5，740万美元。
这个同比增长2022年减少了2500万美元，相当于 同比增长下降30%。减少的主要原因是薪金及福利开支减少1700万美元，坏账开支减少730万美元，股份薪酬开支减少160万美元，但专业费用增加150万美元所抵销。
这个同比增长2021年的增长为2450万美元，代表 同比增长增长43%。增加主要包括薪金及福利开支增加2 470万美元，坏账开支增加240万美元，但被股份薪酬开支减少170万美元和专业费用减少160万美元所抵销。
基于股份的薪酬费用
截至二零二零年、二零二一年及二零二二年十二月三十一日止年度，股份补偿开支于成本及开支确认如下（千）：
| 截至2013年12月31日的一年， | ||||||||||||||
| 基于股份的薪酬费用 | 2020 | 2021 | 2022 | |||||||||||
| 收入成本 |
$ | 720 | $ | 277 | $ | 191 | ||||||||
| 产品开发费用 |
7,325 | 3,904 | 2,026 | |||||||||||
| 销售和市场营销费用 |
460 | 166 | 128 | |||||||||||
| 一般和行政费用 |
5,975 | 4,231 | 2,594 | |||||||||||
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| $ | 14,480 | $ | 8,578 | $ | 4,939 | |||||||||
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114
就搜狐（不包括福克斯视频有限公司（“福克斯视频”））、畅游及福克斯视频的股份奖励确认的股份补偿开支如下（千）：
| 截至2013年12月31日的一年， | ||||||||||||||
| 基于股份的薪酬费用 | 2020 | 2021 | 2022 | |||||||||||
| 对于搜狐（不包括福克斯视频）的股权奖励 |
$ | 2,633 | $ | 1,849 | $ | 677 | ||||||||
| 对于畅游股份奖励 |
12,545 | 7,773 | 4,262 | |||||||||||
| 福克斯视频分享奖 |
(698 | ) | (1,044 | ) | 0 | |||||||||
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| $ | 14,480 | $ | 8,578 | $ | 4,939 | |||||||||
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上表中的负数是由于重新测量薪酬支出以报告日期奖励的当时公允价值为基础。
截至二零二零年、二零二一年及二零二二年十二月三十一日止年度，概无资本化股份报酬开支。
营业利润/(亏损)
我们于二零二二年的经营亏损为90万美元，而二零二一年的经营收入则分别为9750万美元及7340万美元。
其他收入/(支出)
二零二二年的其他收入为1，760万美元，而二零二一年及二零二零年分别为2，940万美元及2，600万美元。
利息收入
二零二二年的利息收入为1，730万美元，而二零二一年及二零二零年分别为1，560万美元及740万美元。
利息支出
利息开支于二零二二年为零，而二零二一年及二零二零年则分别为750万元及620万元。
所得税费用
二零二二年所得税开支为5790万美元，而二零二一年及二零二零年分别为6230万美元及1332万美元。
二零二二年所得税开支与二零二一年的差异主要由于递延税项开支3. 8百万元所致。
二零二一年所得税开支与二零二零年的差异主要由于应计经常所得税开支48. 4百万元所致。
净收益/(亏损)
基于上述原因，我们于二零二二年的持续经营业务净亏损为1730万美元，而二零二一年及二零二零年的净收入及净亏损分别为6930万美元及3650万美元。
二零二二年，我们来自已终止经营业务的净收入为零，而二零二一年及二零二零年则分别录得净收入864. 9百万元及净亏损91. 8百万元。
115
可归因于非控股权益的净收益/(亏损)
于二零二二年，非控股权益应占来自持续经营业务的净收入为2，000元，而二零二一年非控股权益应占净亏损为3，000元，二零二零年非控股权益应占净收入为1，840万元。
于二零二二年，非控股权益应占来自已终止经营业务的净收入为零，而二零二一年非控股权益应占净收入为6，500，000元，二零二零年非控股权益应占净亏损为6，070，000元。
搜狐有限公司应占净收益/(亏损)
基于上述原因，我们于二零二二年录得www.example.comLimited应占持续经营业务净亏损17. 3百万元，而于二零二一年及二零二零年，搜狐有限公司应占净收入69. 3百万元及搜狐有限公司应占净亏损55. 0百万元。
于二零二二年，我们来自www.example.comLimited应占已终止经营业务的净收入为零，而于二零二一年及二零二零年，搜狐有限公司应占净收入为858. 5百万元，而搜狐有限公司应占净亏损为31. 1百万元。
流动资金和资本资源
资源分析
流动资金来源和余额
我们的主要流动资金来源为现金及现金等价物、短期投资、长期定期存款及营运产生的现金流量。现金等价物主要包括原到期日为三个月或以下的定期存款、通知存款及货币市场基金投资。短期投资主要包括浮动利率金融工具投资及到期日为三个月至一年的定期存款。长期定期存款包括到期日超过一年的定期存款。
截至2022年12月31日，我们拥有现金及现金等价物约6.978亿美元，限制性现金360万美元，短期投资4.736亿美元，长期定期存款2.658亿美元。在我们的现金及现金等价物中，5.065亿美元持有于中国大陆境内的金融机构，1.913亿美元持有于中国大陆境外的金融机构。在中国大陆金融机构持有的现金及现金等价物中，2170万美元由VIE持有，4848万美元由我们的中国大陆附属公司持有。
我们相信，我们目前的流动资金和资本资源足以满足至少未来12个月的预期营运资金需求、承诺、资本支出和投资活动。然而，我们可能因业务状况及其他未来发展变化或整体经济状况变化而需要额外现金资源。
见"项目3。关键信息—风险因素—与中国大陆监管环境相关的风险—外汇限制可能会限制我们有效使用收入的能力，""—我们的离岸实体可能需要依赖我们中国大陆子公司（包括我们子公司畅游的中国大陆子公司）支付的股息和其他股权分配，为这些离岸实体可能需要的现金提供资金。我们的离岸实体可能无法从分派中获得现金，因为我们的子公司和中国大陆的VIE受中国大陆法律对支付该等股息和进行其他付款的限制，"及"—我们从位于中国大陆的营运子公司收取的股息须缴纳中国大陆利润分配和预扣税，"另见"限制和限制的现金可用www.example.com Limited "。第11条“市场风险的定量和定性披露—外汇汇率风险”。
116
现金生成能力
我们的现金流摘要如下(以千为单位)：
| 截至2013年12月31日止的年度， | ||||||||||||
| 2020 | 2021 | 2022 | ||||||||||
| 持续经营活动提供的现金净额 |
$ | 163,394 | $ | 113,610 | $ | 32,242 | ||||||
| 用于非连续性经营活动的现金净额 |
(68,187 | ) | (175,888 | ) | 0 | |||||||
| 经营活动提供的(用于)现金净额 |
95,207 | (62,278 | ) | 32,242 | ||||||||
| 持续投资活动提供/(用于)的现金净额 |
184,393 | (537,419 | ) | (232,789 | ) | |||||||
| 非持续投资活动提供的现金净额 |
235,374 | 1,054,148 | 0 | |||||||||
| 投资活动提供/(用于)的现金净额 |
419,767 | 516,729 | (232,789 | ) | ||||||||
| 持续融资活动提供/(用于)的现金净额 |
101,795 | (424,968 | ) | (82,136 | ) | |||||||
| 用于非连续性融资活动的现金净额 |
(8,209 | ) | (9,132 | ) | 0 | |||||||
| 融资活动提供的/(用于)的现金净额 |
93,586 | (434,100 | ) | (82,136 | ) | |||||||
| 汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 |
36,984 | 20,997 | (16,773 | ) | ||||||||
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| 现金、现金等价物和限制性现金净增加/(减少) |
645,544 | 41,348 | (299,456 | ) | ||||||||
| 期初现金、现金等价物和限制性现金 |
314,026 | 959,570 | 1,000,918 | |||||||||
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| 期末现金、现金等价物和限制性现金 |
$ | 959,570 | $ | 1,000,918 | $ | 701,462 | ||||||
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| 减：现金、现金等价物和已终止经营业务的限制性现金，年终 |
310,203 | 0 | 0 | |||||||||
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| 持续经营业务的现金、现金等价物和限制性现金，年终 |
649,367 | 1,000,918 | 701,462 | |||||||||
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经营活动提供的(用于)现金净额
2022年，持续经营活动提供的现金净额为3220万美元，主要由于我们的净亏损1730万美元，经（i）加回2022年， 非现金项目包括3130万美元的折旧和摊销费用、1200万美元的长期投资减值、620万美元的股权投资收入、490万美元的股权补偿费用以及200万美元的其他无形资产和其他资产减值，㈡由金融工具公允价值变动1 030万美元和处置固定资产30万美元所抵销。流动资金项目中的现金增加额为370万美元，也计入经营现金流量。
于二零二一年，持续经营活动提供的现金净额为1.136亿美元，主要由于我们的净收入6930万美元，经（i）加回2021年的净收入， 非现金项目包括3600万美元的折旧和摊销费用、860万美元的股份报酬费用、800万美元的信用损失备抵、180万美元的其他无形资产和其他资产减值以及20万美元的长期投资减值，㈡由630万美元的股权投资收入抵消，金融工具公允价值变动250万美元，固定资产处置90万美元。周转资金项目现金减少额为40万美元，也计入营业现金流量。
2020年，持续经营活动提供的现金净额为163.4美元，主要归因于我们的净亏损3,650万美元，经(I)加回非现金项目包括3,990万美元的折旧和摊销费用，1,450万美元的股份补偿支出，490万美元的信贷损失准备，420万美元的无形资产减值，180万美元的金融工具公允价值变动，50万美元的股权投资投资收入，以及20万美元的其他持续经营活动提供的现金，(Ii)被出售固定资产40万美元抵销。营运资本项目中134.3-100万美元的现金增加也包括在运营现金流中。
由投资活动提供/(用于)投资活动的净现金
于二零二二年，持续投资活动所用现金净额为2. 328亿美元，主要由于（i）21. 5亿美元用于购买短期投资，以及2，380万美元用于购买固定资产及无形资产，但被（ii）19. 4亿美元银行投资所得款项及630万美元其他投资活动所得现金抵销。
117
于二零二一年，持续投资活动所用现金净额为5. 374亿美元，主要由于（i）12. 2亿美元用于购买短期投资，4，220万美元用于购买固定资产及无形资产，1，590万美元用于购买长期投资，被㈡银行投资收益7.407亿美元和其他投资活动收到的250万美元现金抵销。
于二零二零年，持续投资活动提供的现金净额为1. 844亿美元，主要是由于（i）短期投资所得款项14. 2亿美元，及从其他投资活动收到的现金120万美元，（ii）被用于购买短期投资的12. 1亿美元以及用于购买固定资产及无形资产的3，380万美元所抵销。
融资活动提供/(用于)的现金净额
于二零二二年，持续融资活动所用现金净额为82. 1百万元，主要由于购回股份所用现金净额为82. 1百万元。
于二零二一年，持续融资活动所用现金净额425. 0百万元主要由于（i）560. 6百万元用于偿还银行贷款及17. 4百万元用于购回股份，（ii）被银行贷款所得款项153. 0百万元抵销。
于2020年，持续融资活动提供的现金净额为101.8美元，主要是由于(I)从银行贷款获得的407.6亿美元的收益，(Ii)被畅游合并所用的191.8亿美元所抵消，以及用于偿还银行贷款的114.0亿美元。
www.example.com Limited现金的限制和限制
为了满足其可能需要的现金需求，www.example.com Limited可能需要依靠我们的直接子公司（这些子公司都位于中国大陆以外）支付的股息和其他股权分配。由于我们几乎所有的业务都是通过我们在中国大陆的间接子公司和我们根据美国公认会计准则（ASC 810）合并的VIE进行的，www.example.com Limited的所有直接子公司可能需要依赖我们在中国大陆的子公司和VIE的股息、贷款或垫款，以向我们派发股息和其他分派。
www.example.com Limited的直接附属公司从我们位于中国大陆的子公司和VIE收取股息和分派的能力，以及可供分派给搜狐有限公司和Sohu.com Limited使用的现金数额，均受到与中国大陆法律、我们的子公司和VIE结构相关的若干限制和限制。我们预期任何该等限制或税项不会对我们履行现金责任的能力造成重大影响。
中国大陆有关利润分配、股息扣缴、外汇兑换的规定
中国大陆的法规目前只允许中国大陆公司从根据中国大陆会计准则和法规确定的累计利润中支付股息。我们的中国大陆外商独资企业每年还必须留出至少10%的总储备， 税后利润按中国大陆会计准则计算，直至累计金额达到其50% 已缴费资本。这些准备金不得以现金股息、贷款或垫款的形式分配。我们的WFOE也可以分配一部分他们的税后利润，由董事会决定，拨入员工福利和奖金基金。任何如此分配的款项不得由搜狐有限公司或畅游网有限公司分销，因此，亦不可用于向搜狐有限公司分销。
CIT法对外商投资企业在中国大陆向其在中国大陆以外的直接控股公司分配的股息征收10%的预提所得税。如果中国内地与外国控股公司的司法管辖区之间有税收条约安排，将适用较低的预提税率。例如，香港的一家控股公司将被征收5%的预提税率，根据中国内地-香港如果该控股公司被视为非中国该公司为内地居民企业，并持有中国内地外商投资企业至少25%的股权，分配股息，但须经中国内地当地税务机关批准。然而，如果根据适用的中国内地税务法规，香港控股公司不被视为该等股息的实益拥有人，则该等股息仍须按10%的税率征收预扣税。截至2022年12月31日，我们已累计递延税项负债239.0,000,000美元，用于与畅游中国内地WFOEs向畅游香港子公司支付股息相关的预扣税。
118
根据外汇局的规定，除非事先获得外汇局批准，并在外汇局进行登记，否则人民币不能用于贷款、投资汇回和境外投资等资本项目的外币兑换。
与VIE结构相关的中国大陆限制
我们很大一部分业务是通过VIE进行的，VIE创造了我们相当大的收入。截至2022年12月31日，我们根据美国公认会计准则(ASC 810)在财务报表中合并了某些VIE持有的大量现金余额。由于VIE并非由我们在中国内地的附属公司或我们在中国内地以外的任何附属公司拥有，故彼等无法向该等附属公司支付股息。因此，为了让搜狐有限公司或我们在中国大陆以外的子公司从我们的中国大陆子公司那里获得任何股息、贷款或预付款，在某些情况下，我们可能需要依赖VIE根据它们之间的服务合同向我们的中国大陆子公司支付的款项。根据我们的中国内地子公司向相应的VIE提供的服务的性质，其中某些付款将被征收中国内地的增值税，这将有效地减少我们的中国内地子公司从相应的VIE获得的金额。此外，中国大陆的监管机构可以对此类支付施加限制，或改变适用于此类支付的税率。
非经常开支
我们的资本支出包括购买固定资产、无形资产和其他资产。截至2020年12月31日、2021年和2022年12月31日的年度，我们的资本支出分别为3380万美元、4220万美元和2380万美元。
合同义务
下表列出了截至2022年12月31日我们的合同义务(以千为单位)：
| 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 2027 | 此后 | 总计 | ||||||||||||||||||||||
| 游戏授权内容的版税和支出 |
$ | 10,279 | 5,600 | 2,513 | 0 | 0 | 0 | 18,392 | ||||||||||||||||||||
| 购买带宽 |
11,555 | 450 | 30 | 14 | 8 | 0 | 12,057 | |||||||||||||||||||||
| 购买内容和服务 |
8,963 | 329 | 74 | 0 | 0 | 0 | 9,366 | |||||||||||||||||||||
| 经营租赁义务 |
5,197 | 2,588 | 123 | 0 | 0 | 0 | 7,908 | |||||||||||||||||||||
| 其他 |
292 | 18 | 3 | 0 | 0 | 0 | 313 | |||||||||||||||||||||
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| 所需的总付款 |
$ | 36,286 | 8,985 | 2,743 | 14 | 8 | 0 | 48,036 | ||||||||||||||||||||
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其他长期负债
我们录得长期税务负债2.002亿美元，主要包括与通行费有关的未确认税务优惠的利息750万美元，以及与过往年度发生的若干业务交易有关的1.927亿美元，管理层认为这些交易可能导致根据相关税务规则产生额外税务责任。
目前，由于交易的税务影响的时间不确定，我们无法对12个月后个别年度的长期负债的支付时间做出合理可靠的估计。因此，这一数额不包括在上表中。
失衡表格承诺和安排
我们没有达成任何财务担保或其他承诺来担保第三方的付款义务。我们不受任何额外的潜在付款的影响。我们没有签订任何与我们的股票挂钩并归类为股东权益的衍生品合同，或没有反映在我们的综合财务报表中的任何衍生合同。此外，我们并无任何留存权益或或有权益转移至非综合实体，作为该实体的信贷、流动资金或市场风险支持。本公司于向本公司提供融资、流动资金、市场风险或信贷支持或与本公司从事租赁、对冲或产品开发服务的任何未合并实体中并无任何可变权益。
119
最近发布的会计声明的影响
我们自二零二二年一月一日起采纳的会计准则对我们的综合财务报表并无重大影响。
| 第6项。 | 董事、高级管理人员和员工 |
董事和高级管理人员
下表列出了截至本年度报告日期的有关我们董事和高管的信息。我们每位董事和高管的营业地址是北京市海淀区科学园南路2号搜狐媒体广场3座，邮编100190，人民Republic of China。
| 董事及行政人员 |
年龄 | 职位 | ||||
| 张朝阳 |
58 | 董事会主席兼首席执行官 | ||||
| 陈德文 |
47 | 畅游首席执行官 | ||||
| 乔安娜·吕夫 |
52 | 首席财务官 | ||||
| 查尔斯·Huang |
53 | 董事 | ||||
| 邓中翰(1) (2) (3) |
55 | 独立董事 | ||||
| 戴夫·德杨(1) |
57 | 独立董事 | ||||
| 戴夫·齐(1) (2) (3) |
59 | 独立董事 | ||||
| 石旺(3) |
72 | 独立董事 | ||||
| (1) | 本公司董事会审计委员会成员。 |
| (2) | 本公司董事会薪酬委员会成员。 |
| (3) | 本公司董事会提名委员会成员。 |
Dr。查理斯·张是我们的创始人，自1996年8月以来一直担任我们的董事会主席和首席执行官。Charles Zhang博士还于1996年8月至2004年7月担任我们的总裁。在创立搜狐之前，张博士曾在互联网证券公司工作。并帮助建立其中国业务。在此之前，Charles Zhang博士曾担任麻省理工学院（“麻省理工学院”）与中国的联络官。在畅游合并完成之前，张博士曾担任畅游董事会主席。Charles Zhang博士拥有博士学位。毕业于麻省理工学院实验物理学专业和清华大学理学学士学位。
陈德文是畅游的首席执行官，也是畅游网络游戏业务的主要创始人之一。陈先生被任命为我们的高管之一，自2016年11月1日起生效。陈勇先生于2005年加入我们，担任业务经理，负责打造游戏产品销售团队。从2006年5月开始，陈健先生负责我们游戏产品的整体营销、推广、销售和渠道分销。在畅游之前创业2007年从我们开始，陈勇先生是我们网络游戏业务的市场营销总监和运营部董事负责人。从2000年4月到2005年加入我们，陈先生在上海华腾软件系统有限公司担任预售技术顾问和销售经理。在此之前，陈先生曾在福建世达计算机集团担任软件工程师和项目经理，后来又担任上海分公司技术部的董事。陈德文先生获西安交通大学计算机工程学士学位。
乔安娜·吕夫自2018年1月至27日以来一直担任我们的首席财务官。吕丽媛女士于2000年8月加入我们。2016年7月31日至2018年1月26日，陈绿女士担任我们的代理首席财务官。2016年7月31日之前，郭律女士是我们董事的高级财务，负责日常工作财务业务，包括财务报告、预算规划和财务。Lv女士带来了丰富的财务管理经验，曾为我们参与过多个战略财务项目。Lv女士拥有北京首都经济贸易大学经济学学士学位和清华大学EMBA学位。
120
先生。查尔斯·Huang是中国教育龙头企业网大教育控股有限公司(以下简称网大)的创始人、首席执行官兼董事长。在1999年创立网大之前，Huang先生曾担任董事执行董事兼德意志银行纽约和香港亚洲证券化部主管，以及纽约保诚证券公司的高级副总裁。Huang先生也是特许金融分析师，并担任中通快递(开曼群岛)有限公司(纽约证券交易所)的董事。Huang先生拥有麻省理工学院计算机科学硕士学位和中国科技大学理学学士学位。
Dr。邓中翰是中星微电子国际公司的首席科学家兼董事会主席，他共同创立的在1999年。邓中翰博士还曾在纽约约克敦高地的T.J.沃森研究中心担任国际商业机器公司的研究科学家。邓博士在加州大学伯克利分校获得电气工程和计算机科学博士学位，经济学理学硕士学位和物理学理学硕士学位。
戴夫·德杨自2017年以来一直担任总部位于芝加哥的投资公司道尔顿国际的首席财务官和合伙人。2012年至2016年，杨先生担任利洁时北亚区首席财务官，包括中国大陆、香港、台湾、日本和韩国，利洁时是一家总部位于伦敦的公司，在伦敦证券交易所上市，是富时100指数成份股公司。在加入利洁时之前，杨先生曾在麦当劳担任董事高级财务总监，其中包括曾被国际委派担任麦当劳中国三年半的企业总监。在此之前，他曾担任麦当劳印度和印度尼西亚事业部代理总监以及麦当劳公司亚太、中东和非洲事业部董事的高级董事，负责监督财务战略和政策的制定和监督。在加入麦当劳之前，杨先生在安永律师事务所的美国业务部工作了七年，担任过多个职位，包括担任集团经理。在安永律师事务所任职期间，他专注于业务风险管理咨询、企业并购、企业内部管理流程重组、内部审计、风险评估、控制系统设计以及企业财务报表审计，主要为财富500强公司服务。杨先生于畅游合并完成前为畅游董事会及审核委员会成员。张扬先生拥有纽约城市大学工商管理硕士学位，北京中科院研究生院管理与工程硕士学位，中国科技大学物理学学士学位。张扬先生是美国注册内部审计师协会、注册会计师协会和注册管理会计师协会的会员。
Dr。戴夫·齐现为会计学教授，曾任长江商学院副院长。他于2002年开始在长江商学院任教，是董事EMBA项目的创始人。加入长江商学院前，齐大伟博士曾任香港中文大学会计学院副教授。戴夫·齐博士发表了许多关于会计、财务报告、资本市场等相关主题的文章和研究论文。齐大伟博士还担任以下上市公司的董事：野牛金融集团有限公司(香港联交所)、中央电视台金桥国际传媒有限公司。(香港证券交易所)、陌陌(纳斯达克)、云峰金融集团有限公司(前重定集团有限公司)(香港证券交易所)及海底捞有限公司(香港证券交易所)。此外，齐大伟博士担任野牛财务集团有限公司、中央电视台金桥国际传媒有限公司和海底捞有限公司各自的审计委员会主席，以及陌陌和云峰金融集团有限公司各自的审计委员会成员。陈琦博士拥有密歇根州立大学伊莱·布罗德管理研究生院的会计学博士学位，夏威夷大学马诺阿分校的工商管理硕士学位，以及复旦大学的理学学士和文学士学位。戴夫·齐博士目前是美国会计协会成员。
先生。王诗诗是万科董事会名誉主席，1991年至1999年担任万科总经理。1984年，王石先生创办了深圳现代科教装备展示中心，也就是万科的前身。王石先生系中国房地产业协会执行经理，中国房地产业协会城市住房开发理事会董事副会长。王世石先生还担任德斯通收购公司的董事会主席。
董事会
我们的董事会目前由六名董事组成，分为两类，每类三名董事，一类董事由我们普通股的持有者在每届年度股东大会上选举产生，交错任职。两年制任期，其中一个班级的任期在每届年度股东大会上届满。我们的董事目前包括张朝阳博士、邓忠汉博士和戴夫·德杨博士，他们的任期将于我们2024年年度股东大会上届满，以及查尔斯·Huang、戴夫·齐和王石，他们的任期将于我们2023年年度股东大会上届满。董事不一定要持有我们公司的任何股份。董事可就其有重大利害关系的任何合同、拟议合同或安排投票，但此种利益的性质须在投票前披露。
121
董事会多元化披露
董事会多样性矩阵
下表提供了纳斯达克上市规则第5606条要求的我们董事会的多样性统计数据：
| 董事会多元化矩阵(截至2023年3月10日) | ||||||||
| 主要执行机构所在国家/地区： |
人民Republic of China | |||||||
| 外国私人发行商 |
是 | |||||||
| 母国法律禁止披露 |
不是 | |||||||
| 董事总数 |
6 | |||||||
| 女性 | 男性 | 非二进制 | 没有 披露 性别 | |||||
| 第一部分：性别认同 | ||||||||
| 董事 |
0 | 6 | 0 | 0 | ||||
| 第二部分：人口统计背景 |
||||||||
| 在本国管辖区任职人数不足的个人 |
0 | |||||||
| LGBTQ+ |
0 | |||||||
| 没有透露人口统计背景 |
0 | |||||||
根据纳斯达克上市规则第5605(F)(3)条作出的披露
《纳斯达克上市规则》第5605（f）（2）（B）条规定，我们必须有或解释为何我们没有至少两名董事会成员为“多元化”董事，其中至少一名自称为“女性”，但须遵守《纳斯达克上市规则》第5605（f）（7）条规定的过渡期。就第5605条第（f）款第（2）款第（B）款而言，“多样性”一词是指根据我们主要行政机构所在国的民族、种族、族裔、土著、文化、宗教或语言身份而自我认定为女性、LGBTQ+或代表性不足的个人中的一个或多个的个人；"女性"一词是指自我认定自己性别为女性的个人，而不考虑该个人出生时的性别。
纳斯达克上市规则第5605(F)(7)条要求我们(I)在2023年12月31日之前拥有至少一名多元化的董事，以及(Ii)在2025年12月31日之前拥有至少两名多元化董事，其中至少一人自认为是女性。
截至本年度报告日期，我们的董事会已决定，我们将满足纳斯达克上市规则第5605(F)(2)(B)条的要求，解释为什么我们在2023年12月31日或2025年12月31日之前不会有任何多元化的董事。
我们承认并支持纳斯达克上市规则第5606(F)(2)(B)条提出的多元化目标背后的一般原则。然而，我们认为，考虑到我们目前的业务状况和我们面临的竞争环境，出于业务原因，我们不宜为了实现这些目标而改变我们董事会的现有组成。在我们运营的中国大陆市场，对互联网服务的竞争变得越来越激烈和具有挑战性。此外，过去几年，我们一直面临并可能在未来继续面临重大不确定性，原因是新冠肺炎疫情对整个中国经济，特别是对我们的商业运营造成了影响。因此，我们认为，保持稳定和高效的董事会对我们应对这些挑战和确保我们的长期成功至关重要。我们相信，我们目前的公司治理结构，特别是董事会的组成，适合我们目前的业务和运营规模和目标。我们的董事会所有成员都曾担任我们的董事多年，熟悉我们公司的历史和业务运营；为我们提供各种个人、专业和行业背景，具有适合我们这样的企业的适当经验和技能；多年来做出了符合我们公司和股东最佳利益的合理商业决策的记录。我们打算继续评估我们的行业和我们业务的现状，并可能在未来情况适合的情况下决定，寻求实现纳斯达克上市规则第5606(F)(2)(B)条所设想的多元化目标。
122
董事会各委员会
审计委员会
我们审计委员会目前的成员是戴夫·齐博士、邓中翰博士和戴夫·德杨先生，他们各自是独立的，正如规则中所定义的那样10A-3根据交易法及纳斯达克上市规则第5605(A)(2)条。本公司董事会已认定齐大伟博士为适用的美国证券交易委员会规则及纳斯达克上市规则第5605(C)(2)条所述的审计委员会财务专家。审计委员会的全部职责载于其章程，该章程将每年进行审查和更新，并由董事会批准，并将在我们的网站上公布，网址为Http://investors.sohu.com/committee-details/audit-committee.除其他事项外，审计委员会负责：
| • | 遴选独立审计师和前置审批所有审计和非审计允许由独立审计师执行的服务； |
| • | 监督会计和财务报告流程以及对公司财务报表的审计； |
| • | 与独立审计师一起审查任何审计问题或困难以及管理层的回应； |
| • | 根据纳斯达克上市规则的定义，审查和批准所有拟议的关联方交易； |
| • | 与管理层和独立审计师讨论年度经审计的财务报表； |
| • | 检讨有关财务报告的内部控制是否足够的主要问题，以及因应内部控制的任何重大缺陷或重大弱点而采取的任何特别审计措施；以及 |
| • | 分别定期与管理层和独立审计师开会。 |
薪酬委员会
我们的薪酬委员会目前的成员为Dave Qi博士和Zhonghan Deng博士，他们各自为独立人士，这一术语定义见纳斯达克上市规则第5605（a）（2）条。我们的薪酬委员会就薪酬及激励薪酬提出建议，管理及批准股权激励计划下的股份奖励，以及厘定薪酬水平及履行董事会可能委派给薪酬委员会的其他薪酬职能。我们的薪酬委员会的全部职责载于其章程，该章程载于我们的网站， Http://investors.sohu.com/committee-details/compensation-committee
提名委员会
我们的提名委员会目前的成员为Dave Qi博士、Shi Wang先生和Zhonghan Deng博士，他们各自为独立人士，这一术语的定义见纳斯达克上市规则第5605（a）（2）条。提名委员会的目的是协助董事会根据董事会批准的标准物色有资格成为董事的人士，定期检讨董事的薪酬及福利，向董事会建议任何对企业管治指引的修订，并协助董事会评估董事的独立性、董事会效能、持续教育，新主任介绍和委员会成员。提名委员会的全部职责载于其章程，该章程载于我们的网站， Http://investors.sohu.com/committee-details/nominating-committee
我们提名委员会的政策是：(I)确定董事的候选人具有无可置疑的正直和诚实，(Ii)有能力做出合理、成熟和独立的商业判断，以最大限度地符合股东的整体利益，(Iii)在与其他董事会成员的才华互补的领域拥有背景和经验，(Iv)有意愿和能力花时间积极参与董事会和委员会会议及相关活动，(V)有能力与其他董事会成员和我们的管理层专业和有效地合作，(Vi)有能力在本公司董事会留任足够长的时间以作出有意义的贡献，及(Vii)与竞争对手或其他第三方并无重大关系，以致有可能产生利益冲突或其他法律问题。
123
我们的提名委员会和我们的董事会都没有在确定和评估建议的董事候选人时考虑多样性的政策，尽管双方在确定和评估建议的董事候选人时都会考虑多样性，并且根据我们的提名委员会章程，委员会在确定潜在提名人时可能会考虑的因素之一是候选人的经验与其他董事会成员的经验的相互影响。在编制可能的候选人名单和考虑他们的资格时，我们的提名委员会进行自己的调查，征求我们董事会其他董事的意见，并在其认为合适的情况下咨询或聘请其他来源，如专业猎头公司。
董事的职责
根据开曼群岛法律，董事对本公司负有普通法责任，须本着诚信诚实行事，以维护本公司的最佳利益及达到适当目的。董事必须运用合理勤勉的人的技能和谨慎，该人具备─（a）可合理期望执行与该董事就公司所执行的相同职能的人具备的一般知识、技能和经验（客观测试），及（b）如该董事实际拥有的一般知识、技能和经验（主观测试）。在履行彼等对本公司的谨慎责任时，董事必须确保遵守本公司的组织章程大纲及章程细则以及开曼群岛公司法。还有避免利益冲突的义务。股东有权要求各种补救措施，包括代表本公司的损害赔偿，如果我们的董事所应承担的责任被违反。
董事及高级人员的任期
董事任期届满前，董事可由过半数董事通过决议罢免。有关董事会分类的更多信息，请参阅“—董事会”。董事会成员由董事会选举产生，并由董事会自行决定任职。
行政人员及董事的薪酬
截至二零二二年十二月三十一日止年度，我们向行政人员支付现金薪酬合共约16，200，000元。我们向张博士以外的董事支付合共约60万美元的现金补偿。2022年，我们的总赔偿费用 非执行董事在综合全面收益表中记录的董事及行政人员为710万美元。除张博士外，我们的董事概无订立任何服务合约，规定终止雇佣时的福利。
与行政人员签订的雇佣协议
与Dr。查尔斯·张女士。乔安娜·吕和李先生。陈德文.
我们与我们的首席执行官张朝阳博士签订了为期三年的雇佣协议，与我们的首席财务官Joanna Lv女士签订了为期三年的雇佣协议，畅游与畅游的首席执行官陈德文先生签订了雇佣协议。根据这些协议，我们或畅游可以随时因该等官员的某些行为，如故意不当行为或严重疏忽、一再未能切实履行其职责、因重罪而被起诉或定罪或认罪，或任何涉及道德败坏的罪行，而终止张博士、吕女士或陈先生的聘用。在任何此类情况下，除非适用法律另有规定，否则该人员将无权因终止合同而领取除累算薪金和假期以外的任何遣散费或其他金额，并且该人员享有所有其他福利的权利也将终止。
我们或畅游也可以提前30天书面通知，无故终止我们与张博士、陈女士或陈女士的雇佣协议。在我们终止雇佣关系的情况下，以及张博士、吕丽媛女士或陈先生在提前30天书面通知后自愿终止受雇于我们的情况下，我们需要向他或她提供相当于其每月基本工资金额的遣散费，只要他或她在遣散期内遵守非竞争， 非邀请函，以下讨论的机密信息和工作产品条款，包含在雇佣协议中，并以我们要求的形式执行发布协议。“充分理由”包括：(I)高管职责的任何重大变化，包括与其头衔和职位在任何重大和不利方面的不一致，以及(Ii)我们对雇佣协议的任何实质性违反，包括高管基本工资的任何降低或我们未能向其支付其任何部分的补偿。
124
张博士、吕女士和陈先生各自进入了一名员工非竞争， 非邀请函，保密信息，以及分别与我们或畅游达成的工作产品协议。根据这些协议，张博士、陈女士或陈女士同意受(一)竞业禁止在其受雇期间及终止受雇后一年内或我们向其支付任何遣散费利益的较长期间内的限制，以及(二)非征求意见期间的限制竞业禁止句号。张博士、吕氏女士及陈明先生均已同意，在其雇佣协议终止或届满期间及之后，均严格保密，除在履行与雇佣有关的职责时被要求外，不会使用吾等的所有机密资料或商业秘密、吾等客户或客户的所有机密资料或商业秘密，以及吾等持有的任何第三方的所有机密或专有资料。张博士、陈女士及陈女士亦已同意向吾等或畅游披露其于受雇期间构思及开发的所有发明，并将其所有权利、所有权及权益转让予吾等或畅游，并同意不向吾等或畅游主张任何此等权利。
股权激励计划
搜狐股票激励计划
我们于2018年4月采纳了一项股份激励计划（“搜狐2018年股份激励计划”），该计划将于2028年4月到期。根据搜狐2018年股份激励计划，我们可发行的普通股最高数目为1，132，315股，相当于根据www. example.com Inc.可发行的普通股剩余数目1，148，565股。2010年股权激励计划自采纳搜狐2018年股权激励计划起，减少自采纳搜狐2018年股权激励计划至www.example.com Inc.解散及清算期间因行使或清偿而发行的16，250股股份。2018年5月31日本公司董事会可随时修订、暂停或终止搜狐2018年股权激励计划；但如该修订、暂停或终止会对参与者现有奖励的权利造成不利影响，本公司董事会必须首先征求参与者的批准。根据搜狐2018年股份激励计划，可向我们的管理层和员工授予股份激励奖励。根据搜狐2018年股份激励计划已授出或可能授出的股份激励奖励包括（其中包括）期权、限制性股票单位和限制性股票，任何已授出的股份激励奖励的最长期限为自授出日期起十年。
我们的薪酬委员会，或我们的董事会(如果没有这样的委员会)负责管理搜狐2018股票激励计划，并确定搜狐2018股票激励计划下的奖励条款和条件。根据搜狐2018股票激励计划授予的奖励由一份奖励文件证明，该文件列出了适用于每项奖励的条款和条件，该条款和条件由我们的董事会或薪酬委员会自行决定。
在2018年5月31日搜狐解散后，我们承担了搜狐当时关于根据搜狐2010股票激励计划授予的并随后仍未偿还的股权激励奖励的所有现有义务，该等奖励被转换为在行使或结算时获得搜狐2018年股票激励计划下的我们的普通股的权利，而不是搜狐公司的普通股股份，受该等未偿还奖励的其他条款的限制。
畅游股份激励计划
畅游于2014年6月采纳股份激励计划（“畅游2014年股份激励计划”），并于2019年8月采纳股份激励计划（“畅游2019年股权激励计划”），将于2029年8月终止（畅游2019年股权激励计划及畅游2014年股权激励计划统称为“畅游股份激励计划”）。根据畅游2014年股份激励计划可予发行的畅游A类普通股最高数目为6，000，000股，而根据畅游2019年股份激励计划可予发行的畅游A类普通股最高数目为3，000，000股。在畅游合并完成后，董事会可随时修订、暂停或终止畅游2014年股权激励计划及/或畅游2019年股权激励计划；但前提是，我们必须首先征求畅游2014年股权激励计划或畅游2019年股权激励计划（视情况而定）参与者的批准，如有关修订、暂停或终止会对参与者就其现有任何奖励所享有的权利造成不利影响。根据畅游股份激励计划，可向畅游管理层及员工以及搜狐集团任何公司的管理层及员工授出股份激励奖励。根据畅游股份激励计划已授出或可能授出的股份激励奖励包括（其中包括）购股权、限制性股份单位及限制性股份，任何已授出股份激励奖励的最长期限为自授出日期起计十年。
125
本公司董事会于畅游合并完成后管理畅游股权激励计划，并厘定畅游股权激励计划下奖励的条款及条件。根据畅游股票激励计划授予的奖励由一份奖励文件证明，该文件阐明了适用于每项奖励的条款和条件，该条款和条件由我们的董事会或薪酬委员会全权决定。
福克斯视频股份奖励计划
2012年1月4日，Fox Video（一家开曼群岛公司，由www.example.com Limited全资拥有，是我们在线视频业务的离岸控股实体）采纳了2011年股票激励计划Sohu.com2000股福克斯视频普通股（占福克斯视频普通股的约10%，按完全摊薄基准计算），授予我们在线视频业务的管理层和主要员工以及搜狐管理层。根据福克斯视频股份奖励计划授出的任何股份奖励的最长期限为自授出日期起计十年。福克斯视频股份激励计划于2022年1月4日到期。
于2022年12月31日，授出购股权以购买16，368，200股福克斯视频普通股已按合约方式授出，并须分四期等额归属，每期归属须于服务期规定及相应期间的特定表现目标达成后归属。截至2022年12月31日，购买4，972，800股福克斯视频普通股的购股权已归属。于2022年6月16日，福克斯视频的全资附属公司福克斯视频（香港）有限公司（“视频香港”）将其于视频天津的全部股权转让给AmazGame，福克斯视频于2023年3月9日解散。因此，福克斯视频不再是我们在线视频业务的离岸控股实体，根据福克斯视频股份激励计划，不再有任何购买福克斯视频普通股的选择权。
向董事及行政人员授予股份及认股权
下表载列截至2023年3月10日，我们向各董事及行政人员授出及持有的所有未行使股权奖励的概要。
根据搜狐2018年股票激励计划授予的奖励
| 董事和高管 高级船员 |
普通 相关股份 未平仓期权 |
锻炼 价格 |
日期： 格兰特 |
期满 日期 |
||||||||||||
| 张朝阳 |
75,000 | (1) | $ | 0.001 | 2/16/2015 | 2/15/2025 | ||||||||||
| 张朝阳 |
70,000 | (2) | $ | 0.001 | 7/1/2019 | 6/30/2029 | ||||||||||
| 乔安娜·吕夫 |
7,500 | (3) | $ | 0.001 | 2/16/2015 | 2/15/2025 | ||||||||||
| 乔安娜·吕夫 |
40,000 | (4) | $ | 0.001 | 7/1/2019 | 6/30/2029 | ||||||||||
| 乔安娜·吕夫 |
10,000 | (5) | $ | 0.001 | 9/1/2020 | 8/31/2030 | ||||||||||
| (1) | 包括按名义行使价购买我们普通股的购股权，其中75，000份购股权已于二零二三年三月十日归属及可予行使。 |
| (2) | 包括按名义行使价购买我们普通股的购股权，其中购买52，500股普通股的购股权已于二零二三年三月十日归属及可予行使。 |
| (3) | 包括按名义行使价购买我们普通股的购股权，其中7，500份购股权已于二零二三年三月十日归属及可予行使。 |
| (4) | 包括按名义行使价购买我们普通股的购股权，其中购买30，000股普通股的购股权已于二零二三年三月十日归属及可予行使。 |
| (5) | 包括按名义行使价购买我们普通股的购股权，其中购买5，000股普通股的购股权已于二零二三年三月十日归属及可予行使。 |
126
畅游2019股权激励计划获奖
| 董事和高管 高级船员 |
普通 相关股份 未平仓期权 |
锻炼 价格 |
日期： 格兰特 |
期满 日期 |
||||||||||||
| 陈德文 |
1,288,000 | (1) | $ | 0.01 | 8/26/2019 | 9/30/2029 | ||||||||||
| (1) | 包括于2019年8月26日授予并于2019年10月1日生效的期权，这些期权可在2019年10月1日开始的四年内按年等额分期付款。 |
福克斯视频股份奖励计划授予的奖项
| 董事和高管 高级船员 |
普通 相关股份 未平仓期权 |
锻炼 价格 |
日期： 格兰特 |
期满 日期 |
||||||||||||
| 乔安娜·吕夫 |
110,000 | (1) | $ | 0.01 | 1/4/2012 | 1/3/2022 | ||||||||||
| (1) | 包括以名义行使价购买福克斯视频普通股的期权，在四年服务要求期内以每年相等的分期付款方式归属，但每年归属也取决于福克斯视频相关的年度业绩里程碑的实现。截至2022年12月31日，购买27，500股福克斯视频普通股的购股权已归属。由于福克斯视频于2023年3月9日解散，不再有任何购买福克斯视频普通股的选择权。 |
员工
截至2022年12月31日，我们拥有约4，900名员工，其中搜狐员工3，000名，畅游员工1，900名。我们的工作人员没有根据集体谈判协议代表。
我们已透过附属公司及VIE与雇员订立标准雇佣协议。搜狐的员工已经进入保密状态， 竞业禁止和非邀请函与搜狐达成协议。畅游的员工与畅游签订了保密协议。然而，根据保密规定向雇主提供的保护程度， 竞业禁止受中国大陆法律管辖的协议，与其他司法管辖区的法律所提供的保护程度相比，可能受到更大的限制。我们的多名员工持有搜狐和畅游授予的股份奖励，这为他们提供了额外的财务奖励。这些奖项大多数授予四年。
股份所有权
请参阅“项目7.大股东和关联方交易“以下为我们董事和高级管理人员的股份所有权说明。
| 第7项。 | 大股东及关联方交易 |
大股东
下表载列有关截至3月10日我们普通股实益拥有权的若干资料，2023年（i）每个人（包括交易法第13（d）（3）条所用术语，我们已知为我们普通股5%以上的实益拥有人的任何“集团”，（假设该人士持有的所有尚未行使的可行使购股权及认股权证已转换）、（ii）每位现任董事、（iii）每位指定执行人员及（iv）所有现任董事及指定执行人员作为一个整体。除本表脚注另有规定外，吾等相信，本表所列人士就其实益拥有的所有普通股拥有投票权及投资权。每股普通股有权就所有须由股东投票的事项投一票。
127
| 实益拥有人姓名或名称及地址 | 的数量和性质。 受益的所有权(1) |
占班级的百分比(1) | ||||||
| 张朝阳 |
11,444,600 | (2) | 33.79 | % | ||||
| 查尔斯·Huang(3) |
76,265 | * | ||||||
| 石旺(4) |
34,132 | * | ||||||
| 戴夫·齐(5) |
28,940 | * | ||||||
| 邓中翰(6) |
5,878 | * | ||||||
| 戴夫·德杨(7) |
— | — | ||||||
| 乔安娜·吕夫 |
45,500 | (8) | * | |||||
| 陈德文(9) |
— | — | ||||||
| 全体董事、被提名人和执行官为一组（8人） |
11,635,315 | (10) | 34.31 | % | ||||
| 光通集团有限公司(11) |
11,048,400 | 32.75 | % | |||||
| 麦格理投资管理商业信托基金(12) |
3,462,264 | 10.26 | % | |||||
| * | 不到1%。 |
| (1) | 包括根据SEC规则确定为由某人实益拥有的股份数量和该等股份所代表的所有权百分比。一名人士实益拥有之股份数目包括该人士持有之购股权或受限制股份单位所规限，现时可予行使或可予出售，或可于二零二三年三月十日起计六十日内行使或可予出售之普通股数目。就计算该人士拥有的已发行股份的百分比而言，该等股份被视为已发行股份。然而，就计算其他人的所有权百分比而言，该等股份不被视为已发行股份。 |
| (2) | 包括（i）可于二零二三年三月十日起计60日内行使购股权的127，500股普通股及（ii）光子集团有限公司实益拥有的11，048，400股普通股。Charles Zhang博士为Photon Group Limited的董事，并可能被视为其所拥有股份的实益拥有人。Charles Zhang博士放弃该等股份的实益拥有权，惟其于该等股份的金钱权益除外。Charles Zhang博士的地址是www.example.com Limited。中华人民共和国北京市海淀区科学园南路2号3座www.example.com媒体广场18层 |
| (3) | 黄先生的地址是香港湾仔中环广场5206室。 |
| (4) | 王石先生的地址是深圳市福田区梅林路68号万科建筑研究中心，邮编：518049，邮编：中国。 |
| (5) | 戴夫·齐博士的地址是北京市100005号长安大道东1号东方广场E3座3楼，邮编：中国。 |
| (6) | 邓中翰博士的地址是北京市海淀区学院路35号光辉大厦16楼，邮编100191，邮编：中国。 |
| (7) | Dave De Yang先生的地址是11132 Egeria Drive，Odessa，FL 33556，United States. |
| (8) | 包括可于二零二三年三月十日起计60日内行使之购股权之42，500股普通股。Joanna Lv女士的地址是c/o www.example.com Limited。中华人民共和国北京市海淀区科学园南路2号3座www.example.com媒体广场18层 |
| (9) | 陈德文先生的地址为中华人民共和国北京市石景山区八角东路65号畅游创意产业园畅游通信有限公司。 |
| (10) | 包括该等人士根据现时可行使购股权或可于二零二三年三月十日起计六十日内行使的购股权有权收购的170，000股普通股。 |
| (11) | 光子集团有限公司的地址是中华人民共和国北京市海淀区科学园南路2号搜狐媒体广场3座www.example.com有限公司。 |
| (12) | 数据基于2023年2月14日向SEC提交的附表13G/A。Macquarie Investment Management Business Trust的主要营业地址为2005 Market Street，Philadelphia，PA 19103。 |
关联方交易
畅游与福克斯金融科技集团有限公司(“Fox Financial”，前身为“SoEasy Internet Finance Group Limited”)的贷款安排
自2015年4月起，畅游的若干附属公司与福克斯金融的若干附属公司订立一系列贷款协议，据此，畅游的附属公司有权提取福克斯金融附属公司的港元或美元贷款，而福克斯金融的附属公司则有权提取等值的贷款人民币计价从畅游子公司贷款，以便利彼此的业务运作。所有贷款按固定利率计息，与贷款开始时的市场利率相若。
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于2018年及2019年12月，畅游与福克斯金融订立补充协议，据此，于2018年12月31日及2019年12月31日的所有应计及未付利息均计入相应贷款本金。由于2018年人民币兑美元贬值，畅游未偿还本金额 人民币计价截至2018年12月31日，福克斯金融向畅游提供的贷款金额上调至福克斯金融向畅游提供的未偿还美元贷款本金额乘以中国银行公布的2018年12月月平均人民币兑美元汇率。由于这种调整，畅游提前追加了 人民币计价2019年1月向福克斯金融提供本金人民币820万元(约合120万美元)的贷款。
2019年12月，畅游与福克斯金融订立补充协议，据此福克斯金融为其向畅游的还款义务提供担保。根据这项补充协议，如果福克斯金融公司未能偿还， 人民币计价10.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1.1 人民币计价福克斯金融欠畅游的贷款本金及利息。如保证金金额不足以偿还贷款本金和利息，福克斯金融将要求其补充保证金。 人民币计价如有盈余，剩余的保证金将退还福克斯金融， 人民币计价贷款本金和利息。双方订立了一份补充协议，据此，畅游为其向福克斯金融的还款义务提供担保。根据本补充协议，如畅游未能偿还欠福克斯金融的美元贷款本金及相应利息，福克斯金融将有权申请一笔保证金，包括未偿还的贷款。 人民币计价福克斯金融欠畅游的贷款本金及相应利息，偿还畅游欠福克斯金融的美元贷款本金及利息。如保证金金额不足以偿还畅游欠福克斯金融的美元贷款本金及利息，则将要求畅游补足该保证金，若偿还美元贷款本金及利息后有盈余，则剩余保证金将退还畅游。
贷款安排已于二零二零年十二月三十一日届满，且并无签订新补充协议。2021年5月，畅游通知福克斯金融，畅游拟行使其在补充协议项下的权利，以动用保证金偿还 人民币计价福克斯金融欠畅游的贷款本金及相应利息。截至本年报日期，畅游尚未收到Fox Financial的任何回应，因此，在审慎的情况下，畅游并未动用任何保证金。畅游评估其预期信贷亏损， 人民币计价福克斯金融公司的应收贷款截至2022年12月31日，我们根据畅游对该等应收福克斯金融贷款未偿还额超出保证金金额的净额的估计以及福克斯金融缺乏偿付能力，累计计提信贷损失拨备10万美元。就该等贷款安排而言，我们于2022年12月31日的经审核综合资产负债表中记录了应收Fox Financial贷款总额为3410万美元的预付及其他流动资产，以及应付Fox Financial贷款总额为3410万美元的其他短期负债。
与万科股份有限公司的交易
于二零二零、二零二一及二零二二财政年度，万科股份有限公司，Ltd.分别向我们购买了226，528美元、173，276美元和139，428美元的广告服务。王石先生，我们的董事之一，是万科股份有限公司的名誉董事长，公司
与VIE及其股东的合同安排
中国大陆法律目前限制外资在中国大陆拥有增值电信服务、互联网出版、在线新闻信息服务、在线视听传播、网络游戏和某些其他商业活动。为遵守中国内地法律，我们透过中国内地主要附属公司与相应的VIE及其各自股东之间的合约安排，进行我们的大部分增值电讯、网络游戏及其他业务活动。
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在2022年12月12日之前，我们通过间接全资子公司Video天津公司(对应的VIE天津金虎)与我们的两名员工(他们也是天津金虎的指定股东)之间的合同安排来开展我们的在线视频业务。在2022年12月12日之后，这两名员工不再是天津锦湖的指定股东，因为他们将他们在天津锦湖的所有股权转让给了我们根据美国公认会计准则(ASC 810)整合的主要VIE之一High Century，后者成为天津锦湖的直接100%母公司；而天津视频与天津锦湖及其提名股东之间的所有VIE合同安排于2022年12月12日终止。有关当前主要VIE的所有权信息的描述，请参阅本年度报告第4项中的“关于公司-组织结构的信息”，我们通过这些VIE开展了很大一部分业务。
有关与这些合同安排相关的风险的讨论，请参阅项目3.关键信息-风险因素-与我们公司结构相关的风险。-我们的业务成功有赖于与VIE和/或其股东的合同安排，这些合同安排为我们根据美国公认会计原则(ASC 810)合并此类VIE提供了基础，但在为我们提供控股权(如美国GAAP(ASC 810)所定义)方面可能不如这些企业的所有权有效，合同可能难以执行“和”-VIE或其股东未能履行我们与他们的合同安排下的义务，可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响。“
以下是这些主要中国内地子公司与主要VIE之间目前生效的协议摘要：
子公司、合并VIE和指定股东之间的协议
贷款及股权质押协议搜狐传媒与High Century股东之间的协议：该协议规定向High Century的股东提供贷款，用于向High Century的注册资本出资，以换取High Century的股权，股东将这些股权质押给搜狐传媒作为贷款的担保。该协议包括授权书，授权搜狐传媒指定被提名者代表High Century的股东就High Century将采取的所有行动采取行动。根据协议，股东将以空白方式转让其在High Century的股权，该转让由搜狐集团法律部门持有，并可能在搜狐传媒的选举中完成并生效。
贷款及股权质押协议搜狐分众(香港)有限公司(“分众香港”)与恒大易通股东之间的协议：该协议规定向恒大易通股东提供贷款，让他们出资予恒大易通的注册资本，以换取恒大易通的股权，而股东将该等股权质押予分众香港作为贷款的抵押。该协议包括授权书，授权分众香港就恒大益堂将采取的所有行动委任被提名人代表恒达益堂股东行事。根据该协议，股东将于搜狐集团法律部持有的恒大易通股权以空白方式转让，并可于分众香港的选举中完成及生效。
贷款协议和股权质押协议在AmazGame和Gamease唯一股东之间，以及Gamesspace和冠友游戏空间的唯一股东之间。贷款协议规定，向游戏易及冠友游戏空间各自股东提供贷款，供股东向游戏易及冠友游戏空间的注册资本出资，以换取游戏易及冠友游戏空间的100%股权。这些贷款是免息的，可以按需偿还，但股东只能通过向AmazGame和Gamesspace转让其在Gamease和冠友游戏空间的股权来偿还贷款。根据股权质押协议，Gamease及冠友游戏空间各自的股东分别向AmazGame及Gamesspace质押彼等于Gamease及冠友游戏空间的股权，以确保其于贷款协议项下的责任得以履行，以及Gamease及冠友游戏空间于各项贷款协议项下对AmazGame及Gamesspace的责任得以履行VIE相关协议。如果股东违反了他们在任何VIE相关协议(Gamease‘s或Guanyou游戏空间违反其在各种适用的VIE相关协议将被视为其股东违反其义务)，包括股权质押协议，AmazGame和Gamesspace有权根据适用的股权质押协议行使其作为受益人的权利，包括各自股东作为Gamease或冠友游戏空间股东拥有的所有权利。
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股权购买权协议在AmazGame、Gamease和Gamease的唯一股东之间，在Gamespace、Guanyou Gamespace和Guanyou Gamespace的唯一股东之间。根据该等协议，AmazGame及Gamespace有权随时行使（倘根据中国大陆法律合法），向Gamease及Guanyou Gamespace各自股东购买其于Gamease及Guanyou Gamespace之全部或任何部分股权，购买价相等于其对Gamease及Guanyou Gamespace注册资本之初始出资。
授权书由游戏易独资股东支持AmazGame，由冠友游戏空间独资股东支持游戏空间执行，期限为十年。这些授权书使AmazGame和Gamesspace各自的董事会有权指定被提名人，代表各自的股东就GameaseGAMESPACE和冠友游戏空间将要采取的所有行动采取行动。
AmazGame、Gamease和Gamease的唯一股东之间以及Gamespace、Guanyou Gamespace和Guanyou Gamespace的唯一股东之间的业务运营协议。这些协议规定了AmazGame和Gamespace控制Gamease和Guanyou Gamespace（视情况而定）以及Gamease和Guanyou Gamespace各自股东的行为的权利。每个协议的期限为10年。
附属公司与合并VIE之间的业务安排
我们很大一部分业务是通过我们根据美国公认会计准则（ASC 810）合并的VIE进行的，这些VIE产生了我们的大量收入。为使吾等能够从VIE收取该等收入及（如适用）其他资产，吾等依赖VIE根据彼等之间的一系列服务合约向中国大陆附属公司支付的款项，以便VIE将该等收入或其他资产转让予吾等。关于这种转让及其限制的讨论，请见"项目5。营运及财务回顾及展望—流动性及资本资源—www.example.com Limited可用现金的限制及限制—中国大陆与我们的VIE结构有关的限制。"以下为我们的中国大陆附属公司与我们合并的若干VIE之间目前生效的重大服务合同概要：
独家技术咨询和服务协议在搜狐时代和搜狐互联网之间。根据该协议，搜狐时代有权向搜狐互联网提供技术咨询和其他相关服务，以换取搜狐互联网总收入的一定比例。该协议的初始期限为两年，并可应搜狐时代的要求续签。
技术服务协议 东林和搜狐传媒之间的联系根据该协议，搜狐传媒有权向东林提供技术服务及其他相关服务，以换取东林总收入的一定百分比。该协议的有效期为三年，可应搜狐媒体的要求续签。
技术支持和使用协议AmazGame与Gamease之间，Gamespace与冠游Gamespace之间，畅游创想与Gamease之间。根据该等协议，AmazGame、Gamespace和畅游创想有权分别向Gamease和观游Gamespace提供某些产品开发和应用服务以及技术支持，费用相当于Gamease和观游Gamespace各自收入的预定百分比，但AmazGame、Gamespace或畅游创想随时调整。每项协议仅在AmazGame、Gamespace或畅游创想解散时终止。
服务和维护协议AmazGame与Gamease之间，Gamespace与冠游Gamespace之间，畅游创想与Gamease之间。根据该等协议，AmazGame、Gamespace及畅游创想分别向Gamease及观游Gamespace提供市场推广、人员配备、业务运营及维护服务，以换取相等于提供该等服务成本加预定利润的费用。每个协议仅在AmazGame、Gamespace或畅游创想（视情况而定）解散时终止。
上述VIE与搜狐集团相关全资附属公司之间的若干合约安排并未就续约事宜作出任何规定。然而，由于搜狐集团根据美国公认会计准则（ASC 810）在VIE中拥有控股财务权益，且VIE股东已授予授权书，合同安排可且预期将在子公司选择时续期。
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与某些董事、股东及联营公司的其他交易
见"董事、高级管理人员和雇员—行政人员和董事的薪酬"。
雇佣协议
见“董事、高级管理人员和雇员--与高级管理人员的雇佣协议”。
股权激励计划
见“董事、高级管理人员和员工-股份激励计划”。
专家和律师的利益
不适用。
| 第8项。 | 财务信息 |
合并财务报表
作为本年度报告的一部分提交的经审计的综合财务报表，请参阅项目18“财务报表”。
法律诉讼
在我们的正常业务过程中，我们不时会受到法律程序和索赔的影响。这种法律程序或索赔，即使没有可取之处，也可能导致大量财政和管理资源的支出。
股利政策
搜狐集团打算保留所有可用资金和未来的任何收益，用于运营和扩大自己的业务，并预计在可预见的未来不会向搜狐有限公司的普通股支付任何现金股息。未来由搜狐有限公司派发的现金股利。如果有的话，将由搜狐有限公司董事会酌情宣布，并将取决于未来的运营和收益、资本要求和盈余、一般财务状况、合同限制和董事会认为相关的其他因素。
| 第9项。 | 报价和挂牌 |
我们的美国存托凭证于2018年6月1日在纳斯达克全球精选市场开始交易，交易代码为“SOHU”。2018年6月1日之前，我们的前身搜狐的普通股在纳斯达克全球精选市场上市交易，交易代码相同。
| 第10项。 | 附加信息 |
组织章程大纲及章程细则
在本年报中，我们以参考方式将我们的注册说明书中所载的组织章程大纲及章程细则的描述纳入本年报。F-4(文件编号：333-224069)于2018年4月19日向SEC提交，并在www.example.com Inc.上。s和我们于2018年4月23日向SEC提交的联合委托书/招股说明书。我们的组织章程大纲及细则于二零一八年四月二日生效。
公司法中的差异
《开曼群岛公司法》以联合王国的类似法律为范本，但并不遵循联合王国的所有法定法规或立法变化。此外，《开曼群岛公司法》不同于适用于美国公司及其股东的法律。下文概述适用于我们的开曼群岛公司法条文与适用于特拉华州注册成立的公司的法律之间的重大差异。
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合并及类似安排
根据开曼群岛法律，两个或两个以上组成公司的合并或合并需要一份合并或合并计划，由每个组成公司的董事批准，并经(A)每个组成公司的成员的特别决议和(B)该组成公司的组织章程细则中规定的其他授权(如有)授权。
开曼母公司与其开曼子公司之间的合并或合并无需股东决议授权。为此目的，子公司是指持有或以母公司名义登记的股份的公司，其股东大会上可行使的表决权至少百分之九十（90%）。除非开曼群岛法院放弃此项规定，否则须取得成员公司资产之固定或浮动担保权益之每名持有人之同意。
除若干情况外，开曼群岛组成公司之持异议股东有权向开曼群岛大法院申请，要求大法院根据开曼群岛公司法及大法院规则对合并或合并提出异议，由大法院评估其股份之公平值。行使该等评估权将排除行使任何其他权利，但以合并或合并无效或非法为由寻求救济的权利除外。
此外，亦有适用于安排计划的法定条文，以方便公司以安排计划的方式收购或重组及合并。安排方案目前必须由 四分之三根据开曼群岛大法院的指示，亲自或委派代表出席并投票的各类股东的价值。安排计划须获大法院批准，并须将法院命令交付开曼群岛公司注册处处长登记，以使安排计划生效。虽然持不同意见的股东有权向法院表示不应批准债务安排计划，但法院如裁定：
| • | 关于所需多数票的法定规定已经得到满足； |
| • | 股东在有关会议上有公平的代表，而法定多数是真诚行事，没有胁迫小股东促进与该类别股东不利的利益； |
| • | 该项安排可由该类别中一名就其利益行事的聪明而诚实的人合理地批准；及 |
| • | 根据开曼群岛公司法的某些其他条款，该安排并不是一个更合适的制裁。 |
当收购要约向所有股东（或类别股东）提出，并在要约提出后四个月内被90%受要约约束的股份持有人接受时，要约人可以在 两个月自上述期限届满时起计的期间四个月期间，要求剩余股份的持有者以与要约相同的条件将这些股份转让给要约人。可在强制征用通知发出后一个月内向开曼群岛大法院提出异议，但如果要约已如此获得批准，则不太可能成功，除非有证据表明没有遵守法定程序、欺诈、恶意或串通。
如果安排方案或收购要约因此获得批准，持不同意见的股东将没有可与评估权相提并论的权利，否则，在合并或合并中持不同意见的股东或特拉华州公司的持不同意见的股东通常可以获得(除某些例外情况外)评估权，从而有权获得现金支付司法确定的股票价值。
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股东诉讼
原则上，我们的公司通常将是适当的原告，作为一般规则，衍生诉讼不能由少数股东提起，并且需要开曼群岛法院的许可或许可才能继续进行此类诉讼。然而，根据在开曼群岛极有可能具有说服力(在某些情况下具有约束力)的英国当局，在给予许可的情况下，可在下列情况下提起派生诉讼：
| • | 公司违法或越权的行为或意图； |
| • | 被投诉的法案虽然没有越权，但只有在我们的股东以超过简单多数票授权的情况下才能生效，而这还没有获得批准；以及 |
| • | 那些控制公司的人是在对少数人实施欺诈。 |
董事及行政人员的赔偿及责任限制
开曼群岛法律没有限制一家公司的公司章程对高级管理人员和董事作出赔偿的程度，除非开曼群岛法院认为任何这类规定违反公共政策，例如为防止欺诈或犯罪后果提供赔偿。本公司的组织章程大纲及细则容许高级职员及董事就其身分所招致的损失、损害、成本及开支作出赔偿，除非该等损失或损害是因该等董事或高级职员的欺诈或不诚实行为所致。这一行为标准通常与特拉华州公司法允许的特拉华州公司的行为标准相同。此外，我们已经与我们的董事和高级管理人员签订了赔偿协议，为这些人提供了我们的组织章程大纲和章程细则规定之外的额外赔偿。
对于根据证券法产生的责任的赔偿可能允许我们的董事、高级管理人员或根据上述条款控制我们的人员，我们已被告知，在美国证券交易委员会看来，这种赔偿违反了证券法中表达的公共政策，因此根据美国法律是不可执行的。
反收购《公司章程大纲》和《公司章程》的规定
我们的组织章程大纲和章程细则中的一些条款可能会阻止、推迟或阻止股东可能认为有利的公司或管理层控制权的变更，包括授权我们的董事会按一个或多个系列发行优先股，并指定该等优先股的价格、权利、优惠、特权和限制，而无需我们的股东进一步投票或采取任何行动。
然而，根据开曼群岛法律，吾等董事仅可为彼等真诚地相信符合本公司最佳利益及出于适当目的而行使吾等不时修订及重述的组织章程大纲及章程细则所赋予的权利及权力。
2019年1月，我们作为权利代理人与纽约梅隆银行签订了股东权利协议(《股东权利协议》)。股东权利协议旨在阻止强制收购策略，包括在公开市场或通过私下交易积累股份，并防止收购者在没有向所有股东提供公平和充分的价格和条款的情况下获得搜狐集团的控制权。根据股东权利协议条款，倘一名人士或集团购入超过15%或以上的已发行普通股(包括以美国存托凭证为代表的普通股)，除非股东权利协议特别准许，否则吾等美国存托凭证的所有其他股东及持有人将有权以较该等证券的公平市价大幅折让的价格向吾等购买证券，从而导致购入超过15%股份的个人或集团的持股大幅摊薄。根据股东权利协议授予的权利将于2029年1月13日到期，除非提前赎回或取消。另见本报告第3项“我们的组织章程大纲及章程细则、开曼群岛法律有关合并及类似安排的若干条文，以及我们的股东权利协议可能会延迟或阻止控制权的变更”。
董事的受托责任
根据特拉华州公司法，特拉华州公司的董事对公司及其股东负有受托责任。这一义务有两个构成要件：注意义务和忠实义务。注意义务要求董事本着诚实信用的原则行事，谨慎程度与通常谨慎的人在类似情况下的谨慎程度相同。根据这一义务，董事必须告知自己并向股东披露与重大交易有关的所有合理可用的重要信息。忠实义务要求董事以他合理地认为符合公司最佳利益的方式行事。他不得利用自己的公司职位谋取私利或利益。这项义务禁止自我交易由董事承担，并要求公司及其股东的最佳利益优先于董事、高管或控股股东拥有的、未由股东普遍分享的任何权益。一般来说，董事的行为被推定为在知情的基础上本着善意并真诚地相信所采取的行动符合公司的最佳利益。然而，这一推定可能会因违反其中一项受托责任的证据而被推翻。如果董事就交易提交此类证据，董事必须证明交易在程序上是公平的，并且交易对公司来说是公平的。
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根据开曼群岛法律，开曼群岛公司的董事对公司负有以下责任—本着公司的最佳利益和正当目的真诚行事的义务，不以董事身份谋取个人利益的义务，（除非公司允许他这样做）并有责任不使自己处于公司利益与其个人利益或对第三者的责任相冲突的境地。董事必须运用合理勤勉的人的技能和谨慎，该人具备─（a）可合理期望执行与该董事就公司所执行的相同职能的人具备的一般知识、技能和经验（客观测试），及（b）如该董事实际拥有的一般知识、技能和经验（主观测试）。
与有利害关系的股东的交易
特拉华州一般公司法包含一项适用于特拉华州公共公司的企业合并法规，根据该法规，除非公司通过修订其公司注册证书明确选择不受该法规管辖，否则在该人成为利益股东之日起三年内，禁止该公司与“有利害关系的股东”进行某些商业合并。感兴趣的股东通常是指在过去三年内拥有或拥有目标公司15%或以上已发行有表决权股票的个人或团体。其效果是限制了潜在收购者进行收购的能力。两层结构对所有股东都不会一视同仁的目标的竞标。如果除其他事项外，在该股东成为有利害关系的股东之日之前，董事会批准了导致该人成为有利害关系的股东的企业合并或交易，则该法规不适用。这鼓励特拉华州上市公司的任何潜在收购者与目标公司的董事会谈判任何收购交易的条款。
开曼群岛法律并无类似法规，但我们的组织章程大纲及细则载有与特拉华州普通公司法业务合并法规所载类似的条文。虽然开曼群岛法律没有其他规定公司与其主要股东之间的交易，条例草案并规定，该等交易必须真诚地为公司的最佳利益及为适当的法团目的而订立，而不得构成对少数股东的欺诈行为，或有理由根据第92（e）条申请附属济助，开曼群岛公司法
解散：清盘
根据特拉华州普通公司法，除非董事会批准解散提案，否则解散必须得到持有公司100%投票权的股东的批准。董事会应当在董事会会议上提出解散的情况下，由董事会以过半数的方式批准。特拉华州法律允许特拉华州公司在其注册证书中加入与董事会发起的解散有关的绝对多数投票要求。根据开曼群岛公司法以及我们的组织章程大纲和细则，我们的公司可通过特别决议案（股东的投票）自愿解散、清算或清盘。 三分之二（在会议上投票的我们的股份），或，如果我们的公司无法偿还到期债务，我们的股东通过普通决议。根据开曼群岛法律，倘本公司已通过股东特别决议案将由法院清盘，或倘本公司未能偿还到期债务，则本公司可根据开曼群岛法院的命令强制清盘。法院亦有权在若干其他指明的情况下下令清盘，包括法院认为这样做是公正和公平的。本公司董事会亦有权向法院提出呈请，要求本公司清盘。
材料合同
在过去两个会计年度内，除本年度报告其他部分所述或下文所述第19项“证物”所列外，吾等除在正常业务过程中外并无订立任何重大合同。
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融资协议和股权与中国工商银行东京分行分享抵押贷款
于2020年4月3日，吾等间接全资附属公司搜狐游戏作为借款人，搜狐有限公司作为担保人，与中国工商银行东京分行订立一项融资协议(“融资协议”)，根据该协议，中国工商银行东京分行同意提供高达2.5亿美元的定期贷款(“贷款协议”)。定期贷款”），根据惯例条件，用于为完成畅游合并及相关交易提供资金，并支付与畅游合并有关的相关费用和开支。定期贷款包括（i）a 一年制不超过1亿美元定期贷款的定期贷款(“一年制设施“)及(Ii)为最高达1.5亿元的定期贷款提供一项为期四年的贷款(”四年期贷款“)。未偿还的本金金额一年制设施本应在一年制首次使用日期的周年纪念日一年制设施。四年期贷款的未偿还本金是分期付款，其中750万美元在四年期贷款期限内第二个和第三个日历年结束时到期应付，剩余的未偿还本金在首次使用贷款之日四周年时到期应付。一年制设施。期限融资自融资协议日期起至融资协议日期后六个月可供提取，而期限融资可由搜狐游戏在其选举时分三次提取。
定期贷款的利率为三个月伦敦银行同业拆息加保证金1.75%，LIBOR由中国工商银行根据每三个日历月利息期间首日两个营业日公布的伦敦银行同业拆息厘定。每三个日历月应在每三个月利息期满后的第一天支付一次应计利息。
搜狐游戏在定期融资项下作为借款方的责任最初由搜狐有限公司悉数担保，并初步以超过畅游未偿还股权97.9%的优先股质押或按揭作为抵押。此外，搜狐游戏须促使畅游在定期融资项下首次融资后一(1)个月内，以人民币7.20元至1.00元的汇率质押一张证明相当于人民币不少于1.25亿美元的人民币存款的存单，并在定期融资项下首次融资后三个月内，质押证明金额至少等于融资协议金额的人民币存单(包括最初的1.25亿美元等值存单)。在该等额外质押生效后，搜狐的担保及有关畅游未偿还股权的所有股份质押或按揭将获解除及解除。
于2020年4月，吾等促使畅游质押融资协议所要求的一系列人民币存款证，并于该等质押后解除及解除搜狐担保及有关畅游未偿还股权的所有股份质押或按揭。于二零二一年九月，吾等已偿还与中国工商银行东京分行订立的贷款协议项下所有未偿还余额，因此畅游的所有人民币存款证承诺均已解除，而贷款协议亦告终止。
畅游与招商银行的信贷安排
于2020年12月4日，畅游透过其全资附属公司畅游(香港)有限公司(“畅游”)畅游香港)，签订信贷协议(连同相关协议和文件，招商银行信贷协议)与招商银行股份有限公司(连同银行北京分行，中巴），据此，畅游有权向招商银行借款总额最多为人民币24亿元（或约3.70亿美元）（招商银行贷款"）.招商银行贷款所得款项已由畅游香港偿还来自畅游中国内地全资附属公司AmazGame的现有贷款人民币24亿元（或约3.678亿美元），该笔贷款是根据中国内地法律法规的外汇管制规定偿还的。
中巴贷款有一个 一年制term.按不时未偿还的中巴贷款本金额的应计利息，年利率相等于（i）最长一个月的贷款的伦敦银行同业拆息（“一个月期伦敦银行同业拆借利率”），每月调整，另加（ii）0.95%的保证金，以及管理费，按年合并比率计算，按年利率计算，为中巴不时未偿还贷款本金额的0.90%。因此，中巴贷款的实际年度成本为 一个月期伦敦银行间同业拆借利率加1.85%。
招商银行贷款以（i）搜狐两家中国内地全资附属公司拥有的一幢建筑物的抵押（该附属公司为搜狐北京公司总部），及（ii）AmazGame抵押人民币存款证明于招商银行的存款凭证，该存款凭证至少相当于不时未偿还招商银行贷款本金额。AmazGame在招商银行的人民币存款按市场条件赚取利息。招商银行信贷协议包括惯常违约事件。
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就招商银行信贷协议而言，搜狐向招商银行发出一份承诺函，据此，我们同意，在招商银行贷款尚未偿还的任何时候，未经招商银行事先书面同意，我们不会将畅游和畅游香港的任何股权抵押给招商银行以外的任何第三方，或就该等股权建立任何其他担保。
于二零二一年九月，畅游偿还所有招商银行贷款的未偿还余额，因此，畅游的所有已抵押存单及我们楼宇的按揭获解除，而招商银行信贷协议已终止。
外汇管制
中国大陆的监管机构对人民币兑换外币实行管制。人民币兑换成包括美元在内的外币，是根据人民银行中国银行公布的汇率计算的。2005年7月21日，中国大陆当局改变了十年历史人民币与美元挂钩的政策。在新政策下，人民币兑一篮子特定外币被允许在一个狭窄的、有管理的区间内波动。这一政策变化导致人民币对美元大幅升值，直至2014年底。尽管国际上对人民币升值的反应总体上是积极的，但国际社会仍对中国内地的监管机构施加巨大压力，要求其采取更灵活的货币政策，这可能会导致人民币兑美元进一步大幅升值。
根据《外汇管理条例国务院于1996年1月29日发布，自1996年4月1日起施行(1997年1月14日、2008年8月5日、2014年10月23日修订)和结售汇管理规定中国人民银行于1996年6月20日发布，自1996年7月1日起施行，在外汇管理方面，允许外商投资企业将人民币兑换成外汇，用于经常项目，包括向合资企业的外国投资者分配股息和利润。外商投资企业可根据(其中包括)有关合营合约的条款及宣布派发股息及支付利润的董事会决议，从其在中国内地的外汇银行账户汇出外汇。包括直接投资、贷款和证券投资在内的资本项目的人民币兑换和外币汇入，均须经外汇局批准。
根据《外汇管理条例》，外商投资企业必须为资本项目(但不包括其他项目)单独开立和维持外汇账户。此外，外商投资企业只有在出具有效的商业单据并经外汇局批准的资本项目交易的情况下，才能在被授权经营外汇业务的银行买卖和/或汇出外汇。
目前，外商投资企业需向外汇局申请《外商投资企业外汇登记证》(外商投资企业外汇登记证是外商投资企业在满足规定条件后颁发的，外汇局每年审查更新一次)。持有外汇登记证和所需的基础交易文件，如果交易是在资本项目下进行的，则持有外汇局的批准文件(从逐笔交易外商投资企业可以在经授权经营外汇业务的银行进行外汇交易，以获得满足其需要的外汇。
税收
以下有关投资本公司美国存托凭证或普通股所产生的重大开曼群岛、中国内地及美国联邦所得税后果的摘要，是根据截至本年报日期生效的法律及其相关解释而厘定的，所有这些法律或解释均有可能更改。本摘要不讨论与投资我们的美国存托凭证或普通股有关的所有可能的税收后果，如美国州、当地和其他税法下的税收后果。
开曼群岛税收
开曼群岛目前不向个人或公司征收基于利润、收入、收益或增值的税款，也不存在适用于我们或我们的美国存托凭证和普通股任何持有人的遗产税、遗产税或预扣税性质的税收。吾等不会因支付股息或回购阁下的美国存托凭证或普通股而缴交开曼群岛税，亦不会因出售美国存托凭证或普通股而获得的收益缴纳开曼群岛所得税或公司税。除印花税外，开曼群岛政府向吾等或我们的美国存托凭证或普通股持有人征收的其他税项可能并无重大影响，印花税可能适用于在开曼群岛司法管辖区内签立或签立后生效的文书。除持有开曼群岛土地权益的公司外，获开曼群岛豁免的公司的股份转让在开曼群岛无须缴付印花税。开曼群岛不是任何双重征税条约的缔约国。开曼群岛没有外汇管制规定或货币限制。
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中国大陆税收
根据《企业所得税法》及其实施细则，在中国内地以外设立的企业，在中国内地境内设有“事实上的管理机构”的企业被视为居民企业，其全球收入将按25%的税率缴纳企业所得税。实施细则将“事实上的管理机构”定义为对企业的业务、生产、人员、会计和财产实行全面和实质性控制和全面管理的机构。2009年4月22日，SAT发布了一份名为82号通知的通知，其中为确定中国人的“事实上的管理机构”是否大陆控股在境外注册的企业位于中国大陆，只有在满足以下所有条件的情况下，才能就其全球收入缴纳中国内地企业所得税：(I)日常工作经营管理位于中国内地；(Ii)有关企业财务及人力资源事宜的决定由中国内地的组织或人员作出或须经其批准；(Iii)企业的主要资产、会计账簿及记录、公司印章、董事会及股东决议案位于或维持在中国内地；及(Iv)至少50%有表决权的董事会成员或高级管理人员惯常居住在中国内地。第82号通知仅适用于由中国内地企业或中国内地企业集团控制的离岸企业，而不适用于由中国内地个人或像我们这样的外国人控制的离岸企业，但该通知中提出的标准可能反映了国家税务总局关于如何应用“事实上的管理机构”文本来确定所有离岸企业的税务居民地位的一般立场。尽管我们相信我们不是中国内地的税务居民企业，但尚不清楚搜狐有限公司和我们在中国内地以外设立的子公司是否会被视为中国内地的税务居民。如果我们被中国大陆税务机关认定为CIT法律下的中国大陆税务居民，我们的全球收入将按25%的税率缴纳企业所得税。
《企业所得税法实施细则》规定，(一)派发股利的企业以中国内地为住所的，或者(二)以转让在中国内地的企业的股权实现收益的，该股息或者资本利得按中国内地处理来自中国大陆收入。目前尚不清楚根据CIT法可以如何解释“住所”，它可能被解释为企业是税务居民的司法管辖区。因此，如果我们或我们位于香港的子公司在税务上被视为中国内地税务居民企业，我们向非中国内地居民股东或美国存托股份持有人，以及该等股东或美国存托股份持有人转让我们的股份或美国存托凭证而变现的收益，均可视为中国人来自中国大陆并因此而须缴纳中国内地企业高达10%或个人高达20%的税率。在分红的情况下，我们将被要求从源头上扣缴任何中国大陆的税收。见“风险因素--与中国大陆监管环境相关的风险--我们支付给外国投资者的股息和出售我们股票的利润可能要根据中国大陆税法纳税。”
美国联邦所得税
以下是与美国持有者购买、拥有和处置我们的美国存托凭证或普通股(定义如下)有关的重大美国联邦所得税考虑事项的一般摘要。本摘要仅适用于持有我们的美国存托凭证或普通股作为资本资产并以美元为其功能货币的美国持有者。本讨论不涉及美国联邦赠与税、遗产税或医疗保险缴费税的任何方面，或投资于我们的美国存托凭证或普通股的州、地方或外国税收后果。讨论依据的是截至本年度报告之日生效的美国税法和截至本年度报告之日生效的或在某些情况下拟议的美国财政部条例，以及在该日或之前对此类税收法律和条例作出的司法和行政解释。所有上述主管部门都可能发生变化，任何此类变化都可能具有追溯力，并可能影响下文所述的税收后果。
以下讨论不描述可能与任何特定投资者或处于特殊税收情况下的个人相关的税收后果，例如：
| • | 银行或某些金融机构； |
| • | 保险公司； |
| • | 经纪商； |
| • | 选择按市价计价的交易员； |
| • | 免税实体； |
| • | 对替代最低税额负有责任的人； |
| • | 持有美国存托凭证或普通股作为跨境、套期保值、转换交易或其他综合投资一部分的人； |
| • | 受监管的投资公司； |
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| • | 根据任何员工股票期权的行使或其他方式获得美国存托凭证或普通股作为补偿的人员； |
| • | 实际或建设性地拥有我们有权投票的所有类别股票总投票权的10%或更多，或我们所有类别股票总价值的10%或更多的人；或 |
| • | 合伙企业或其他为美国联邦所得税目的的传递实体，或通过合伙企业或其他传递实体持有美国存托凭证或普通股的人。 |
敦促美国持有者就美国联邦税收规则在其特定情况下的适用情况以及购买、拥有和处置我们的美国存托凭证或普通股对他们造成的州、地方和外国税收后果咨询他们自己的税务顾问。
以下讨论的美国联邦所得税对“美国持有者”的影响将适用于美国联邦所得税法规定的作为资本资产的美国存托凭证或普通股的实益所有人，以及就美国联邦所得税而言：
| • | 在美国居住的公民或个人； |
| • | 根据美国、其任何州或哥伦比亚特区的法律组建的公司(或为美国联邦所得税目的应作为公司征税的其他实体)； |
| • | 其收入应缴纳美国联邦所得税的遗产，无论其来源如何；或 |
| • | 信托(1)其管理受美国境内法院的主要监督，并且一名或多名美国人有权控制信托的所有实质性决定，或(2)根据适用的美国财政部条例有效地选择被视为美国人的信托。 |
就美国联邦所得税而言，合伙企业或其他实体中的合伙人持有我们的ADS或普通股应纳税的合伙企业的税务待遇取决于合伙人的地位和合伙企业的活动。通过合伙企业、有限责任公司或其他应作为合伙企业纳税的实体持有我们的美国存托凭证或普通股的美国持有人应就其税务处理咨询其税务顾问。
以下讨论假设按金协议所载陈述属实，且按金协议及任何相关协议的责任已予履行，并将会按照其条款予以遵守。出于美国联邦所得税的目的，美国存托凭证持有人将被视为该等美国存托凭证所代表的基础普通股的持有者。因此，以普通股换取代表普通股的美国存托凭证的存款，以及以交出美国存托凭证换取相关普通股的美国存托凭证，将不需要缴纳美国联邦所得税。
美国财政部表示担心，在标的股票交付给托管机构之前，美国存托凭证的接受方将被释放(“预发行”)，或美国存托凭证持有人和美国存托凭证基础证券发行商之间所有权链中的中间人，可能正在采取与美国存托凭证持有人申请外国税收抵免不一致的行动。这些行动也将与以下所述适用于某些公司收到的股息的降低税率的索赔不一致非法人持有人因此，中国大陆税收的可信性，以及某些公司获得股息的税率降低的可用性 非法人如下所述的美国持有者可能会受到此类当事人或中间人采取的行动的影响。
被动对外投资公司
我们相信，就美国联邦所得税而言，我们可能已于截至二零二二年十一月三十日止应课税年度被分类为私人金融公司。我们的预期乃基于二零二二年应课税年度的营运及盈利及资产组成，包括根据我们的美国存托证券在市场上的预期价格对我们的资产（包括商誉）的估值。我们目前持有并预期将继续持有大量现金和现金等价物，因为我们其他资产的价值可能部分基于我们美国存托证券的市场价格，该市场价格已经波动，并可能继续波动，（鉴于互联网和在线游戏公司的市场价格历史上特别不稳定，可能会大幅波动），我们在当前和未来的纳税年度的私人金融投资公司地位可能在很大程度上取决于我们的美国存托证券的市场价格。我们的美国存托证券的市价下跌以及我们的商誉价值的相关减少将导致我们的资产价值减少， 非被动为下文所述的资产测试的目的。此外，我们的收入和资产的构成将受到我们如何以及如何使用现金的速度的影响。此外，目前并不完全清楚我们与根据美国公认会计原则（ASC 810）合并的VIE之间的合同安排将如何处理为PFIC规则的目的。如果中国大陆具有适当司法管辖权的机关认定该等合约安排不可强制执行，则仅该认定就可能导致我们超过75%的总收入或超过50%的资产在作出该认定的年度或随后的年度处于被动状态，而在我们可能不会预期被分类为私人金融公司的特定应课税年度，可能会导致我们被列为私人金融情报人员见“风险因素—与我们的公司结构相关的风险—我们依赖于与VIE和/或其股东的合同安排来实现我们的业务的成功，这些合同安排为我们根据美国公认会计原则（ASC 810）合并该等VIE提供了基础，在为我们提供控制性财务权益（根据美国公认会计准则（ASC 810）的定义）方面可能不如这些业务的所有权那样有效，而且合同可能难以执行。此外，我们于任何应课税年度的实际私人金融公司地位将取决于我们的收入和资产的性质以及我们于该年度的资产价值，而有关价值将于应课税年度结束后才能确定。因此，概无任何应课税年度的私人金融公司地位保证。
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A 非美国符合以下任一条件的公司在任何课税年度均被视为PFIC：
| • | 至少75%的总收入是被动收入(如某些股息、利息或特许权使用费)(“收入测试”)，或 |
| • | 其资产价值的至少50%(根据该等资产在一个课税年度内的平均季度价值)可归因于产生或为产生被动收入而持有的资产(“资产测试”)。 |
就这一决定而言，我们将被视为拥有我们按比例持有的资产份额，并在我们直接或间接拥有至少25%(按价值计算)股份的任何其他公司的收入中赚取我们按比例分配的份额。
我们必须每年单独确定我们是否为PFIC。因此，我们的PFIC地位可能会从一年到第二年发生变化。
如果在任何课税年度内，我们是美国股东持有我们的美国存托凭证或普通股的个人私募股权投资公司，则该美国持有者将受有关该美国持有者收到的任何“超额分派”以及该美国持有者通过出售或以其他方式处置(包括质押)该美国存托凭证或普通股而获得的任何收益的特殊税收规则的约束，除非该持有者作出“按市值计价”选举如下所述。就这些特别规则而言，如果我们在美国持有人持有美国存托凭证或普通股的任何年度内是PFIC，则在该美国持有人持有我们存托凭证或普通股的所有后续年度内，我们将继续被视为PFIC。即使我们在随后几年不再被列为私人金融公司，除非根据经修订的1986年《美国国内税收法》进行特别清除选举，以及适用的美国财政条例。根据某些归属规则，如果我们是一家PFIC，美国持有人将被视为拥有该美国持有人在我们持有的任何子公司或其他实体中的比例份额。（直接或间接通过其他私人金融投资公司）（“附属私人金融公司”），并就PFIC规则而言，一般将被视为犹如该美国持有人直接持有该等附属PFIC的股份。
根据这些规则，美国持有人在一个纳税年度收到的分配，如果大于该美国持有人在之前三个纳税年度或该美国持有人持有美国存托凭证或普通股期间较短的期间收到的平均年度分配的125%，将被视为超额分配。根据特别税收规则：
| • | 超额分配或收益将在美国股东持有美国存托凭证或普通股期间按比例分配； |
| • | 分配给本课税年度以及我们成为私人投资公司的首个课税年度之前的任何课税年度的款额，将被视为普通收入；以及 |
| • | 分配给每个其他课税年度的款额将适用于该课税年度的最高税率，而一般适用于少缴税款的利息将对每个该等课税年度的应得税项征收。 |
分配至处置年度或“超额分派”之前年度的金额的税务责任不能被该年度的任何净经营亏损所抵销，出售我们的美国存托凭证或普通股所实现的收益（但非亏损）不能被视为资本，即使美国持有人持有美国存托凭证或普通股作为资本资产。美国持有人将遵守与上述相同的美国联邦所得税规则，即美国持有人被视为就附属公司PFIC股份收取的间接或推定分派，以及附属公司PFIC股份的间接或推定处置。
140
或者，持有PFIC“可销售股票”(定义见下文)的美国持有者可以按市值计价选择这类库存的PFIC，以退出前两段所讨论的税收待遇。一个按市值计价然而，对于任何附属的PFIC，将不能进行选举。如果美国持有者做出了按市值计价如果您选择我们的美国存托凭证或普通股，则该美国持有人每年的收入中通常包括一笔金额，该金额等于该美国持有人应课税年度结束时该存托凭证或普通股的公平市值超出该美国持有人就该存托凭证或普通股的调整税基的差额（如有）。美国持有人将被允许扣除美国存托凭证或普通股的调整基准超过其截至应课税年度结束时的公平市值的部分（如有）。但是，只有在任何净额的范围内， 按市值计价美国存托凭证或普通股的收益计入美国持有者之前纳税年度的收入。包括在美国持有者的收入中的金额按市值计价选举，以及实际出售或以其他方式处置美国存托凭证或普通股的收益，一般将按普通所得税率征税。普通损失处理也将适用于任何按市值计价美国存托凭证或普通股的亏损，以及因实际出售或处置美国存托凭证或普通股而变现的任何亏损，以不超过净额为限按市值计价此前计入该等美国存托凭证或普通股的收益。美国存托凭证或普通股的美国持有者基准将进行调整，以反映任何此类收入或亏损金额。一个按市值计价选举将不适用于美国持有者在我们不是PFIC的任何纳税年度持有的美国存托凭证或普通股，但对于我们成为PFIC的任何后续纳税年度将继续有效。
这个按市值计价选举将仅适用于“可销售股票”，即在每个日历季度期间至少15天在合格交易所或其他市场上交易数量超过最低数量的股票，如适用的美国财政部条例所定义的那样。我们预计，美国存托凭证将继续在纳斯达克全球精选市场上市和定期交易，该市场是一个符合这些目的的合格交易所，因此，按市值计价如果我们是PFIC，我们的ADS的美国持有者将可以进行选举。美国持有者应咨询他们自己的税务顾问关于可获得性和税收后果的问题按市值计价关于我们的美国存托凭证和普通股的选择权。
另一种可能对PFIC的一些美国投资者可用的替代税收制度，即合格选举基金或QEF待遇，将不适用于我们的美国存托凭证或普通股的美国持有者。这是因为QEF待遇要求PFIC每年向其美国ADS或普通股持有者提供某些信息，而我们不打算提供这些信息。
在我们是PFIC的任何一年，美国存托凭证或普通股的美国持有者将被要求提交美国国税局表格8621，说明在存托凭证或普通股上收到的分配以及处置存托凭证或普通股所实现的任何收益。此外，如果我们在支付股息的课税年度或上一个课税年度是PFIC，下面讨论的“合格股息收入”的较低税率相对于支付给某些公司的股息非法人美国持有者不会申请。
我们敦促我们的美国存托凭证和普通股的美国持有者和潜在持有者就对我们的美国存托凭证或普通股的投资适用PFIC规则咨询他们自己的税务顾问。
美国存托凭证或普通股的股息及其他分派的课税
根据上文讨论的美国存托凭证规则，我们就美国存托凭证或普通股向美国持有人作出的分派总额(包括因中国大陆税项而预扣的任何款项)，一般会在美国存托凭证(美国存托凭证)或美国持股人(普通股)收到之日，作为外国股息收入计入美国持有人的毛收入中，但仅限于该分派从我们当前或累积的收益及利润(根据美国联邦所得税原则厘定)中支付。如果任何此类分配的金额超过我们当前和累积的收益和利润，它将首先被视为免税美国持有者在美国存托凭证或普通股中的纳税基础的回报(从而增加任何收益金额或减少在随后出售或处置该等美国存托凭证或普通股时变现的任何亏损金额)，此后作为资本收益。此外，任何被视为股息的分配一般都没有资格就公司从其他美国公司收到的股息进行股息扣除。
一定的非法人美国持有人，包括个人美国持有人，可按适用于“合格股息收入”的特殊税率(适用的资本利得税)对股息支付征税，前提是(1)我们的美国存托凭证或普通股可以随时在美国成熟的证券市场上交易，(2)在支付股息的纳税年度，我们不被视为相对于美国持有人的PFIC(如上所述)，并且我们在上一个纳税年度不是PFIC，以及(3)满足某些持有期要求。根据美国国税局的授权，就上文第(1)款而言，如果我们的普通股或代表该等股票的美国存托凭证在纳斯达克全球精选市场上市(正如我们的美国存托凭证目前所属)，将被视为可在美国成熟的证券市场上随时交易。美国持有者应咨询他们自己的税务顾问，了解我们的美国存托凭证或普通股是否可以获得较低的股息率。就外国税收抵免限制而言，股息将构成外国来源收入。如果股息被作为合格股息收入征税(如上所述)，在计算外国税收抵免限额时计入的股息金额将限于股息总额，乘以适用于合格股息收入的降低税率，再除以通常适用于股息的最高税率。有资格获得抵免的外国税收限额是按特定收入类别单独计算的。就外国税收抵免而言，对我们普通股支付的股息通常将构成“被动类别收入”，但对于某些美国持有者而言，可能构成“一般类别收入”。
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如果中国大陆预扣税适用于就我们的美国存托凭证或普通股向美国持有人支付的股息，则在符合某些条件、限制和要求的情况下，该中国大陆预扣税可能被视为有资格抵扣美国持有人的美国联邦所得税责任的外国税款。在某些情况下，适用的美国财政部法规可能禁止美国持有者申请以下方面的外国税收抵免非美国不符合某些要求的税收；然而，这些禁令可能不适用于这样的范围， 非美国根据适用的所得税条约，税款被视为可抵扣的。管理外国税收抵免的规则是复杂的，美国持有人应咨询他们的税务顾问，以了解在这些美国持有人的特定情况下是否可以获得外国税收抵免。
股份产权处置的课税
根据上述PFIC规则，美国持有人将确认任何出售、交换或其他应课税处置我们的美国存托凭证或普通股的应课税收益或亏损，其金额等于美国持有人就我们存托凭证或普通股变现的金额与美国持有人就我们存托凭证或普通股调整后的税基之间的差额。该等收益或亏损为资本收益或亏损。一 非法人美国持有人（包括美国个人持有人）持有我们的ADS或普通股超过一年，将有资格享受降低的资本利得税税率。资本损失的扣除受到限制。美国持有人确认的任何该等收益或亏损将被视为美国来源收入（或亏损，如属亏损，则受若干限制），以达到外国税收抵免限制的目的。
如上文"税务—中国大陆税务"一节所述，出售我们的美国存托证券或普通股的任何收益可能须缴纳中国大陆税。在这种情况下，符合美国与中国大陆所得税协定利益的美国持有人可选择将收益视为来自中国大陆的收入，以获得外国税收抵免。
美国持有人应咨询其税务顾问，了解其是否有资格享受美国与中国大陆之间的所得税协定项下的利益，以及他们是否有能力将因出售美国存托凭证或普通股而预扣的任何中国大陆税款抵美国联邦所得税。
信息报告和备份扣缴
有关我们的美国存托凭证或普通股的股息支付以及出售、交换或赎回我们存托凭证或普通股的所得款项可能受向美国国税局报告的信息以及可能的美国后备预扣税的影响，税率为24%，适用于2017年12月31日之后至2026年1月1日之前的应税年度。然而，备份预扣税不适用于持有正确的纳税人身份证号码并作出任何其他要求的证明或以其他方式豁免备份预扣税并在需要时证明此类豁免的美国持有人。 被要求确定其豁免身份的美国持有者必须在美国国税局表格上提供此类证明W-9.美国持有者应就美国信息报告和备份预扣规则的应用咨询他们的税务顾问。
拥有总价值超过50,000美元的“特定外国金融资产”的个人美国持有者和某些美国持有者实体通常被要求与他们的纳税申报单一起提交关于这些资产的信息声明，目前的纳税申报单是表格8938。“指定的外国金融资产”包括在非美国金融机构，以及由 非美国发行人(包括我们的美国存托凭证和普通股)，不在金融机构的账户中持有。较高的报告门槛适用于某些居住在国外的个人和某些已婚个人。条例将这一报告要求扩大到某些实体，这些实体被视为已形成或被利用，根据某些客观标准在特定外国金融资产中持有直接或间接权益。没有报告所需信息的美国持有者可能会受到巨额处罚。潜在投资者应咨询他们自己的税务顾问，了解这些规则在他们对我们的美国存托凭证和普通股的投资中的应用，包括这些规则在他们的特定情况下的应用。
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我们的美国存托凭证或普通股的潜在购买者应就美国联邦所得税法在其特定情况下的应用以及购买、持有或出售我们的存托凭证和普通股所产生的任何税务后果咨询其税务顾问，包括任何州、当地或外国司法管辖区税法的适用性和影响，包括遗产、赠与和继承法。
可用的其他信息
我们必须遵守《交易法》的定期报告和其他信息要求。根据《交易法》，我们必须向美国证券交易委员会提交报告和其他信息。
报告和其他资料的副本在如此存档后，可在美国证券交易委员会维持的公共参考设施免费查阅，并可按规定的费率获取，公共参考设施位于西北地区100 F Street，华盛顿特区20549室。公众可致电美国证券交易委员会索取有关华盛顿特区公共资料室的资料，网址为电话：1-800-美国证券交易委员会-0330。SEC还在www.sec.gov上维护一个网站，其中包含使用其EDGAR系统向SEC提交电子文件的注册人的报告、委托书和信息声明以及其他信息。作为一家外国私人发行人，我们豁免遵守《交易所法》关于季度报告和委托书的提供和内容的规则，高级管理人员、董事和主要股东也不受《交易所法》第(16)节所载的报告和短期周转利润追回条款的约束。
根据纳斯达克上市规则5250（d）（1）（C）的允许，我们将在我们的网站www.example.com上发布向SEC提交的年度报告。除非持有人书面要求，否则我们不会向美国存托证券持有人提供该等报告的印本。在收到有关要求后，我们将免费向提出要求的持有人提供该等报告的硬拷贝。
| 第11项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 |
外币汇率风险
虽然我们的报告货币为美元，但迄今为止，我们的大部分收入和成本均以人民币计值，而我们的大部分资产和负债均以人民币计值。因此，我们面临外汇风险，因为我们的收入及经营业绩可能受美元与人民币汇率波动的影响。如果人民币兑美元贬值，我们在美元财务报表中所列人民币收入和资产的价值将下降。例如，2022年的收入为7. 3亿美元，截至2022年12月31日的总资产为19. 8亿美元，按2022年12月31日的中间价人民币6. 9646元兑1. 00美元计算，收入为人民币50. 8亿元，总资产为人民币137. 9亿元。倘人民币价值贬值约10%至人民币7. 6611元至1. 00元，则相同金额的人民币价值 人民币计价以美元计算的收入和总资产将分别为6.6亿美元和18亿美元。
人民币目前可在经常项目下自由兑换，其中包括股息、贸易和服务相关外汇交易，但在资本项目下不可以自由兑换，其中包括外国直接投资。此外，自2005年7月21日起，中国大陆对汇率制度进行了改革，将汇率制度改为以市场供求为基础，参照一篮子货币实行有管理的浮动汇率制度。在有管理的浮动汇率制度下，人民币不再与美元挂钩，中国人民银行将于每个营业日收盘后公布银行间外汇市场美元等外币对人民币交易的收盘价，并将该价格作为下一个营业日对人民币交易的中间价。2010年6月19日，中国人民银行宣布，决定进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性，重点是参考一篮子货币反映市场供求关系。中国人民银行虽然表示有意使人民币汇率更加灵活，但排除了人民币汇率大幅波动的可能性， 一次性的加强结构性改革2014年3月17日，中国人民银行宣布将银行间即期外汇市场人民币对美元交易价格每日最大浮动区间扩大至2%。长期来看，人民币兑美元或其他外币可能大幅升值或贬值，具体取决于参考一篮子货币的市场供求情况。
143
到目前为止，我们没有进行任何套期保值交易，以努力降低我们面临的外汇兑换风险。虽然我们未来可能决定进行套期保值交易，但这些套期保值的有效性可能有限，我们可能无法成功对冲我们的风险敞口。因此，我们未来可能会因汇率波动而蒙受经济损失，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生负面影响。
通货膨胀率风险
根据中国国家统计局数据，二零二二年居民消费价格指数增长2. 0%，而二零二一年则增长0. 9%。未来通胀率可能会进一步上升，这可能对我们的业务造成不利影响。
利率风险
我们投资计划的基本目标是保护所投资的资金不受过度风险的影响，并提供足以满足运营和投资现金需求的流动性。根据投资政策，我们的多余现金被投资于高质量的证券，这些证券的到期日和信用敞口的金额都是有限的。
我们的利率风险敞口主要涉及来自活期存款的超额现金投资产生的利息收入，以及离岸银行向畅游提供贷款产生的利息支出。我们没有在我们的投资组合中使用衍生金融工具来降低这种风险。我们既没有因为利率的变化而面临重大风险，也不认为会因为利率的变化而面临重大风险。
| 第12项。 | 除股权证券外的其他证券说明 |
下表汇总了根据存款协议，我们的美国存托凭证持有人可能需要直接或间接支付的费用和收费，以及因此而支付的服务类型和所支付的费用或收费金额：
| 存取人或美国存托股份持有者必须支付： | 用于： | |
| 每100张美国存托凭证$5(或以下)(不足100张美国存托凭证之数) | · 发行美国存托凭证，包括因股份、权利或其他财产的分配而发行 | |
| · 为提取目的而取消美国存托凭证，包括存款协议终止的情况 | ||
| 每个美国存托股份5美元(或更少) | · 向美国存托股份持有者分发现金 | |
| 相当于在购买证券时应支付的费用 分发给你的是股份，这些股份是 存放以供发行美国存托凭证 |
· 发行分配给已存放证券持有人的证券，这些证券由托管机构分发给美国存托股份持有人 | |
| 每历年每个美国存托凭证0.05美元(或更少) | · 托管服务 | |
| 注册费或转让费 | ·当您存入或提取股票时， 将我们股票登记册上的股票转移到托管人或其代理人的名称，或从托管人或其代理人的名义进行注册 | |
| 保管人的费用 | · 电报、电传和传真传输（如存款协议明确规定） | |
| · 将外币兑换成美元 | ||
| 税收和其他政府收费，由保管人或 托管人必须为任何美国存托股份或美国存托股份基础股票支付费用， 例如，股票转让税、印花税或预扣 赋税 |
·根据需要使用 | |
| 托管人或其代理人因服务而产生的任何费用 存入的证券 |
·根据需要使用 | |
144
根据2018年4月23日，我们与美国存托证券的存托人纽约梅隆银行达成的协议，存托人以现金形式向我们偿还我们的费用，包括投资者关系费用、法律费用、会计费用、纳斯达克上市申请和上市费用以及相关费用，这些数字已扣除美国预扣税后，与建立美国存托凭证设施有关。
第II部
| 第13项。 | 违约、拖欠股息和拖欠股息 |
不适用。
| 第14项。 | 对担保持有人的权利和收益的使用作出实质性修改 |
2018年5月31日，根据美国特拉华州前身搜狐公司的解散提案(《清算提案》)，以及搜狐公司股东在2018年5月29日召开的股东特别会议上批准的搜狐公司完全清算和解散计划，搜狐公司解散；搜狐公司全部普通股流通股全部取消；代表我们所有已发行普通股的美国存托凭证由搜狐公司在以股换股在紧接生效时间之前，向搜狐公司的股东提供基准。
搜狐前股东的权利受美国特拉华州公司法以及搜狐公司的公司注册证书和公司章程的约束。在生效时间之后，这些股东成为代表我们普通股的美国存托凭证的持有人，而我们股东的权利受到开曼群岛公司法、我们的组织章程大纲和章程以及存款协议的约束。搜狐的S普通股与我们的普通股的许多主要属性相似，包括经济和投票权。然而，《特拉华州公司法》和《开曼群岛公司法》规定的权利之间存在差异。此外，搜狐公司的公司注册证书和章程与我们的组织章程大纲和章程也存在差异。关于搜狐普通股持有者和我们普通股持有者权利的某些实质性差异的摘要，您可以参考我们表格登记声明中题为“搜狐特拉华州股东和搜狐开曼群岛股东的权利比较”的部分F-4(文件编号：333-224069)2018年4月19日提交给美国证券交易委员会的，以及2018年4月23日搜狐公司的S和我们的联合委托书/招股说明书提交给美国证券交易委员会的，这些章节通过引用并入本文，以及本年报第10项中的“公司法差异”一节)。
收益的使用
2000年7月17日，我们的前身搜狐公司根据表格中的注册声明完成了其普通股的承销IPOS-1(SEC文件编号：333-96137)该规定于2000年7月10日生效。本公司年报中所载有关首次公开招股所得款项用途的资料并无变动。20-F截至2021年12月31日的年度，我们于2022年3月31日向美国证券交易委员会提交了备案。
145
| 第15项。 | 控制和程序 |
对披露控制和程序的评价
我们的首席执行官和首席财务官，在评估了我们的“披露控制和程序”(如规则所定义)的有效性之后13A-15(E)和15D-15(E)根据证券交易法)，截至本报告所涵盖期间结束时(“评估日期”)，我们已得出结论，截至评估日期，我们的披露控制和程序是有效的，旨在确保我们根据1934年证券交易法提交或提交的报告中必须包含的所有与搜狐有限公司有关的重大信息均已记录、处理、汇总和报告，并在美国证券交易委员会的规则和表格中指定的时间内进行报告，并确保需要披露的信息累积后传达给我们的管理层，包括我们的主要高管和财务官，以便及时就所需披露做出决定。
管理层关于财务报告内部控制的年度报告
我们的管理层负责建立和维护规则中定义的对财务报告的适当内部控制13A-15(F)和15D-15(F)根据《交易法》。在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督下，我们根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，对我们对财务报告的内部控制的有效性进行了评估。基于这一评估，我们的管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制自2022年12月31日起有效。
由于固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。我们截至2022年12月31日的财务报告内部控制有效性已由独立注册会计师事务所普华永道中天会计师事务所审计，其报告载于本报告第页F-2.
财务报告内部控制的变化
我们对财务报告的内部控制没有任何变化，因为这个词是在规则中定义的13A-15(F)和15D-15(F)根据交易所法案，在截至2022年12月31日的财政年度内，本公司对财务报告的内部控制产生了重大影响或合理地可能产生重大影响。
| 项目16A。 | 审计委员会财务专家 |
本公司董事会已认定齐大伟博士为适用的美国证券交易委员会规则及纳斯达克上市规则第5605(C)(2)条所界定的“审计委员会财务专家”。我们的董事会已经决定，根据规则，我们审计委员会的所有三名成员都是“独立的”10A-3根据1934年证券交易法和纳斯达克上市规则第5605条。
| 项目16B。 | 道德准则 |
我们的董事会通过了一项适用于我们所有董事、高级管理人员和员工的道德和行为准则。我们的道德和行为准则的副本作为本年度报告的证物存档，并在我们的网站上公布，网址为Http://investors.sohu.com.
| 项目16C。 | 首席会计师费用及服务 |
下表载列由我们的主要外聘核数师普华永道中天会计师事务所及其联营公司在下述期间提供的若干专业服务的费用总额。
| 在截至的第一年中， 12月31日， |
||||||||
| 2021 | 2022 | |||||||
| (单位：千) | ||||||||
| 审计费(1) |
$ | 1,991 | $ | 1,116 | ||||
| 税费(2) |
243 | 335 | ||||||
| 审计相关费用(3) |
36 | 34 | ||||||
| 所有其他费用 |
2 | 3 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 总计 |
$ | 2,272 | $ | 1,488 | ||||
| (1) | “审计费用”是指在所列每个会计年度内，我们的主要审计师为审计我们的年度财务报表和我们对财务报告的内部控制而提供的专业服务所产生的总费用。 |
146
| (2) | “税费”指本公司主要核数师就税务合规及税务建议所提供的专业服务而于所列每个财政年度产生的总费用。 |
| (3) | “审计相关费用”指我们的主要核数师在每个会计年度所提供的与审计我们的财务报表和对财务报告的内部控制有关的专业服务所产生的费用总额，这些费用没有在“审计费用”和会计准则咨询或交易中报告。 |
审计委员会预先审批政策和程序
我们的审计委员会已经通过了程序，规定了委员会将审查和批准所有审计和非审计在保留普华永道中天律师事务所提供该等服务前须由该律师行提供的服务。这个预先审批具体步骤如下：
| • | 任何审计或非审计独立会计师向我们提供的服务必须提交审计委员会审查和批准，并说明将提供的服务和收取的费用。 |
| • | 然后，审计委员会通过书面决议或会议记录(视属何情况而定)批准或不批准拟议的服务和文件。 |
| 项目16D。 | 豁免审计委员会遵守上市标准 |
不适用。
| 项目16E。 | 发行人及关联购买人购买股权证券 |
2021年11月13日，我们的董事会授权在2021年11月13日至2022年11月12日的12个月期间内，对最多1亿美元的未发行搜狐美国存托凭证进行股份回购，并授权我们的管理层根据美国存托凭证回购计划不时酌情按照现行市价购买美国存托凭证。 10b-18和规则10b5-1根据《交易法》的规定，并根据其对市场状况的评估、搜狐美国存托凭证的交易价格和其他因素来确定购买搜狐存托凭证的时间和金额。
于2022年9月9日，我们完成了股份回购计划，据此，我们以总成本约1亿美元回购了5，637，875份美国存托证券。下表提供了截至2022年12月31日止年度我们根据股份回购计划回购搜狐美国存托证券的资料。
| 总计 数 美国存托凭证的数量 购得 在政府的领导下 计划 |
平均值 价格 付费收款者 广告 |
近似值 美元对价值的影响 美国存托凭证表示，5月 但仍将被收购 在中国计划下 (单位：百万) |
||||||||||
| 2022个月 |
||||||||||||
| 1月(1月1日至1月31日) |
1,157,034 | 17.25 | 61 | |||||||||
| 2月(2月1日至2月28日) |
1,090,399 | 18.58 | 41 | |||||||||
| 3月(3月1日至3月31日) |
902,738 | 17.20 | 25 | |||||||||
| 4月(4月1日至4月30日) |
868,666 | 18.77 | 9 | |||||||||
| 8月（8月1日至8月31日） |
353,700 | 17.89 | 3 | |||||||||
| 9月（9月1日至9月9日） |
136,110 | 17.68 | 0 | |||||||||
147
| 项目16F。 | 更改注册人的认证会计师 |
不适用。
| 项目16G。 | 公司治理 |
不适用。
| 项目16H。 | 煤矿安全信息披露 |
不适用。
| 项目16I. | 关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露 |
2022年5月4日，继我们于2022年3月31日向SEC提交年度报告后， 20-F截至2021年12月31日止年度（我们的“2021年表格 20-F”),根据HFCAA和SEC在HFCAA下的规则，SEC将我们确定为“委员会识别发行人”。我们之所以被证交会识别，是因为PCAOB已于2021年12月16日向证交会报告称，PCAOB因中国大陆及香港当局采取的立场，未能全面检查或调查我们的独立审计师普华永道中天有限责任公司。随后，PCAOB于2022年12月15日向SEC报告，其已对普华永道中天有限责任公司以及其他位于中国大陆和香港的"四大"会计师事务所进行了满意的检查。
罗兵咸永道会计师事务所中天会计师事务所（特殊普通合伙）已就本年报所载的综合财务报表出具审计报告。罗兵咸永道会计师事务所中天会计师事务所（特殊合伙）亦就2021年财务报表中所载的综合财务报表出具审计报告 20-F,在PCAOB向SEC报告，由于中国大陆和香港当局采取的立场，未能对普华永道中天有限责任公司进行彻底检查或调查期间。
www.example.com Limited或我们的任何子公司或我们合并的任何VIE注册成立或以其他方式组建的任何外国司法管辖区，概无政府实体拥有或实益拥有搜狐有限公司或我们合并的任何VIE的任何股权。
在中国大陆或香港（普华永道中天会计师事务所（特殊合伙）的办事处所在地），概无政府实体对www.example.com Limited或我们的任何子公司或我们合并的任何VIE拥有任何控股财务权益。
经适当查询后，我们已确定www.example.com Limited或我们的任何子公司或我们合并的任何VIE的董事会成员均为中国共产党官员。
无论是www.example.com有限公司的组织章程大纲和章程， 附例、本公司任何附属公司或本公司合并的任何VIE的其他等同组织文件中包含任何中国共产党章程，或任何该等章程的文本。
| 项目16J。 | 内幕交易政策 |
不适用。
第三部分
| 第17项。 | 财务报表 |
我们已选择根据项目18提供财务报表。
148
| 第18项。 | 财务报表 |
搜狐及其子公司的合并财务报表以及搜狐合并的VIE载于本年报末。
149
| 第19项。 | 展品 |
| 展品编号： |
描述 | |
| 1.1(1) |
经修订及重新修订的注册人组织章程大纲及细则。 | |
| 2.1(15) |
注册人的美国存托凭证样本(见附件2.2)。 | |
| 2.2(15) |
美国存托股份的登记人、托管人和所有登记持有人及实益拥有人之间于2019年1月14日修订及重新签署的存托协议。 | |
| 2.3(15) |
注册人和纽约梅隆银行之间的股东权利协议，日期为2019年1月14日。 | |
| 4.1(2) |
搜狐公司、张伯伦博士和Li魏于2001年11月19日签署的贷款和股份质押协议。 | |
| 4.2(3) |
搜狐时代与远景华清房地产购买协议。 | |
| 4.3(4) |
搜狐公司和畅游网络有限公司于2009年1月1日签署的主交易协议。 | |
| 4.4(4) |
北京瑞康房地产开发有限公司与北京搜狐传媒签订的项目合作协议，日期为2009年11月至20日。 | |
| 4.5(5) |
由搜狐公司和畅游网络有限公司于2010年1月1日修订和重新签署的营销服务协议。 | |
| 4.6(6) |
2010年8月23日《畅游项目合作协议》。 | |
| 4.7(6) |
修订和重新制定了2010年股票激励计划。 | |
| 4.8(6) |
合作协议，日期为2010年9月30日。(根据美国证券交易委员会规则，本展览的一部分已被遗漏，该规则允许登记人省略非实质性的机密信息，因为这些信息的发布可能会对登记人造成竞争损害)。 | |
| 4.9(7) |
以搜狐、搜狐互联网、搜狐时代和搜狐传媒为一方，以畅游网有限公司、畅游香港有限公司、游戏空间公司和冠友游戏空间为一方，签订了截至2011年11月29日的主交易协议。 | |
| 4.10(7) |
已修订及重新修订竞业禁止畅游网络有限公司和搜狐之间的协议，日期为2011年11月至29日。 | |
| 4.11(7) |
畅游游戏空间与搜狐传媒于2011年11月29日签订的服务协议。 | |
| 4.12(8) |
福克斯视频2011年股票激励计划。 | |
| 4.13(8) |
AmazGame和Gamease2007年11月30日签订的《服务和维护协议》的英文翻译。 | |
| 4.14(8) |
2008年8月20日AmazGame和Gamease之间的技术支持和利用协议的英文翻译。 | |
| 4.15(9) |
畅游网有限公司2014年度股权激励计划。 | |
150
| 4.16(9) |
贷款及股份质押协议，于2014年4月28日生效，由www.example.com Limited、Charles Zhang和Wei Li签署。（根据SEC允许注册人省略非实质性机密信息的规则，本展品的部分已被省略，其发布可能对注册人造成竞争损害。 | |
| 4.17(10) |
2015年4月15日，AmazGame和High Century之间的贷款协议的英文翻译。 | |
| 4.18(10) |
2015年4月15日AmazGame、Gamease和High Century签订的股权质押协议英文翻译。 | |
| 4.19(10) |
2015年4月15日，AmazGame、Gamease和High Century之间的股权购买权协议的英文翻译。 | |
| 4.20(10) |
授权书的英文翻译，日期为2015年4月15日，由High Century以AmazGame为受益人。 | |
| 4.21(10) |
2015年4月15日，AmazGame、Gamease和High Century签订的业务运营协议的英文翻译。 | |
| 4.22(11) |
2015年7月1日，搜狐传媒、张颖和李伟签署了贷款和股份质押协议。 | |
| 4.23(11) |
Focus HK、Charles Zhang及Wei Li于2015年7月1日签订贷款及股份质押协议。 | |
| 4.24(12) |
Gamespace与畅游之星签订的贷款协议，日期为2015年7月6日。 | |
| 4.25(12) |
游戏空间、观游游戏空间和畅游之星于2015年7月6日签订的股权购买权协议的英文翻译。 | |
| 4.26(12) |
2015年7月6日，Gamespace、Guanyou Gamespace和Changyou Star之间的股权质押协议的英文翻译。 | |
| 4.27(12) |
游戏空间、观游游戏空间和畅游之星于2015年7月6日签订的业务运营协议的英文翻译。 | |
| 4.28(12) |
授权书的英文翻译，日期为2015年7月6日，由畅游之星签署，以Gamespace为受益人。 | |
| 4.29(12) |
2015年4月16日，Gamease与Shanghai YongChong Investment Center LP签订的《股份购买协议》的英文翻译。 | |
| 4.30(13) |
2012年4月1日，搜狐时代与Joanna Lv签订的雇佣协议英文翻译。 | |
| 4.31(13) |
2013年4月1日，搜狐时代、Joanna Lv和搜狐传媒签署的《雇佣协议》英文翻译。 | |
| 4.32(14) |
Sohu.com | |
| 4.33(16) |
Changyou.com | |
| 4.34(17) |
畅游网有限公司与陈德文签订的雇佣协议于2021年1月1日生效。 | |
| 4.35(17) |
搜狐有限公司与张朝阳之间的雇佣协议于2021年1月1日生效。 | |
| 4.36(18) |
2010年9月1日，观游游戏空间和游戏空间之间的技术支持和利用协议的英文翻译。 | |
151
| 4.37(18) |
2011年11月1日，Guanyou Gamespace和Gamespace之间的技术支持和利用协议的英文翻译。 | |
| 4.38(18) |
Gamease与畅游创想签订的服务及维护协议的英文翻译，日期为2021年1月1日。 | |
| 4.39(18) |
Gamease与畅游创想2021年1月1日签订的技术支持和利用协议英文翻译。 | |
| 4.40(18) |
www.example.com Limited与Joanna Lv签订的雇佣协议于2021年5月1日生效。 | |
| 4.41(18) |
东林与搜狐传媒于2022年1月1日签订的技术服务协议英文翻译。 | |
| 4.42(19) |
2022年8月2日，搜狐时代与搜狐互联网独家技术咨询和服务协议英文翻译。 | |
| 8.1(19) |
注册人的主要子公司和VIE。 | |
| 11.1(15) |
董事、高级职员和雇员的道德和行为准则。 | |
| 12.1(19) |
规则13A-14(A)/15D-14(A)查理斯·张博士认证。 | |
| 12.2(19) |
规则13A-14(A)/15D-14(A)Joanna Lv.的认证 | |
| 13.1(19) |
第1350节张查尔斯博士的认证。 | |
| 13.2(19) |
第1350节Joanna Lv.证书。 | |
| 15.1(19) |
独立注册会计师事务所同意。 | |
| 15.2(19) |
中国大陆律师海文律师的同意书。 | |
| 15.3(19) |
根据表格第16I（a）项披露 20-F. | |
| 101.INS（19） |
内联XBRL实例文档—此实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为其XBRL标记嵌入了内联XBRL文档中。 | |
| 101.SCH（19） |
内联XBRL分类扩展架构文档。 | |
| 101.CAL（19） |
内联XBRL分类扩展计算链接库文档。 | |
| 101.DEF（19） |
内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。 | |
| 101.LAB（19） |
内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。 | |
| 101.PRE（19） |
内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。 | |
| 104(19) |
封面交互数据文件(嵌入在内联XBRL文档中)。 | |
152
| (1) | 在此引用搜狐有限公司的注册表声明F-4(文件编号：333-224069)于2018年4月19日向美国证券交易委员会提交。 |
| (2) | 通过引用搜狐公司于2002年3月15日提交的Form 10-K年度报告将其并入本文。 |
| (3) | 通过引用搜狐公司于2007年5月8日提交的Form 10-Q季度报告而并入本文。 |
| (4) | 本文引用搜狐公司于2010年2月26日提交的Form 10-K年度报告。 |
| (5) | 通过引用搜狐公司于2010年5月7日提交的Form 10-Q季度报告而并入本文。 |
| (6) | 通过引用搜狐公司于2010年11月8日提交的Form 10-Q季度报告而并入本文。 |
| (7) | 通过引用搜狐公司的当前报告Form并入本文8-K申请日期为2011年12月1日。 |
| (8) | 本文引用搜狐公司于2013年2月28日提交的Form 10-K年度报告。 |
| (9) | 本文引用搜狐公司于2015年3月2日提交的Form 10-K年度报告。 |
| (10) | 通过引用搜狐公司的季度报告Form并入本文10-Q申请日期为2015年8月7日。 |
| (11) | 通过引用搜狐公司的季度报告Form并入本文10-Q申请日期为2015年11月6日。 |
| (12) | 本文引用搜狐公司于2016年2月26日提交的Form 10-K年度报告。 |
| (13) | 本文引用搜狐公司于2017年2月27日提交的Form 10-K年度报告。 |
| (14) | 本文参考搜狐有限公司于2018年6月1日提交的S-8表格POS注册声明而并入。 |
| (15) | 在此引用搜狐有限公司的年度报告表格20-F申请日期为2019年3月28日。 |
| (16) | 在此引用搜狐有限公司的年度报告表格20-F申请日期为2020年4月21日。 |
| (17) | 在此引用搜狐有限公司的年度报告表格20-F于2021年3月18日提交。 |
| (18) | 在此引用搜狐有限公司的年度报告表格20-F2022年3月31日提交。 |
| (19) | 现提交本局。 |
153
签名
注册人特此证明其符合以表格形式提交年度报告的所有要求。20-F并已正式促使并授权下列签字人代表其签署本年度报告。
| 搜狐网络有限公司 | ||
| 通过 | /发稿S/张伯伦 | |
| 姓名： | 张朝阳 | |
| 标题： | 首席执行官 | |
| 通过 | /s/Joanna Lv | |
| 姓名： | 乔安娜·吕夫 | |
| 标题： | 首席财务官 | |
日期：2023年3月30日
154
| 搜狐网络有限公司 合并财务报表索引 |
页面 |
|||
| 合并财务报表： |
||||
| 独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID： |
F-2 |
|||
| 截至2021年和2022年12月31日的合并资产负债表 |
F-4 |
|||
| 截至2020年12月31日、2021年和2022年12月31日止年度综合全面收益/(亏损)表 |
F-5 |
|||
| 截至2020年、2020年、2021年和2022年12月31日止年度的合并现金流量表 |
F-6 |
|||
| 截至2020年12月31日、2021年和2022年12月31日止年度的综合权益变动表 |
F-7 |
|||
| 合并财务报表附注 |
F-10 |
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截至2013年12月31日， | ||||||||
2021 |
2022 | |||||||
| 资产 |
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| 流动资产： |
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| 现金和现金等价物 |
$ |
$ |
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| 受限现金 |
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| 短期投资 |
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| 帐目回复 应收账款，净额(包括美元 及$ ，分别， 关联方截至2021年12月31日和2022年12月31日到期) |
||||||||
| 预付资产和其他流动资产(包括#美元 及$ 分别于2021年12月31日和2021年12月31日由关联方到期 |
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| 流动资产总额 |
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| 固定资产，净额 |
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| 商誉 |
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| 长期投资，净额 |
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| 无形资产，净额 |
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长期的 定期存款 |
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| 其他资产 |
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| 总资产 |
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$ |
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| 负债 |
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| 流动负债： |
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| 应付账款（包括综合可变权益实体（“可变权益实体”）的应付账款， $ 及$ （分别截至2021年和2022年12月31日） |
$ |
$ |
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| 应计负债(包括对公司无追索权的合并VIE的应计负债#美元 及$ , 分别， |
||||||||
| 预收款和递延收入（包括合并VIE的预收款和递延收入，不具有追索权， $公司 及$ （分别截至2021年和2022年12月31日） |
||||||||
| 应计工资和福利(包括无公司追索权的合并VIE的应计工资和福利)#美元 和 （分别截至2021年和2022年12月31日） |
||||||||
| 应纳税金(包括无公司追索权的合并VIE应缴税金)$ 及$ ，分别为 2021年12月31日及2022年12月31日） |
||||||||
| 其他短期负债(包括无追索权的合并VIE的其他短期负债)#美元 和 $ ，分别于二零二一年及二零二二年十二月三十一日及应付一名关联方款项为美元。 及$ , 分别 ，截止日期2021年12月31日及2022年12月31日。 |
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| 流动负债总额 |
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| 长期其他应付款（包括合并VIE的长期其他应付款）， 由于两者 2021年12月31日及2022年12月31日） |
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| 长期税务负债(包括无公司追索权的合并VIE的长期税务负债)#美元 和 $ 截至2021年12月31日， |
||||||||
| 递延税项负债(包括无公司追索权的合并VIE的递延税项负债#美元 及$ , 分别于2021年和2022年12月31日） |
||||||||
| 其他长期负债（包括合并VIE的其他长期负债，无追索权） 和 , 分别于2021年和2022年12月31日） |
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| 长期负债总额 |
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| 总负债 |
$ |
$ |
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| 承付款和或有事项 |
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| 股东权益 |
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| 搜狐有限公司股东权益： |
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| 普通股：$ 每股面值（ 授权股份； 股票和 已发行股份， 截至2021年12月31日和2022年12月31日的未偿还债务) |
$ |
$ |
||||||
| 其他内容 已缴费 资本 |
||||||||
| 库存股票：美元 每股面值（ 和 截至12月，分别为两家公司的股票 嵌入BE R(31年、2021年和2022年) |
( |
|||||||
| 累计其他综合收益/(亏损) |
( |
|||||||
| 累计收益 |
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| 搜狐有限公司股东权益总额 |
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| 非控股权益 |
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| 股东权益总额 |
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| 总负债和股东权益 |
$ |
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$ |
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| |
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| |||
截至2013年12月31日止的年度， | ||||||||||||
2020 |
2021 |
2022 | ||||||||||
| 收入： |
||||||||||||
| 品牌广告(包括关联方产生的收入 |
$ | $ | $ | |||||||||
| 网络游戏 |
||||||||||||
| 其他(包括关联方产生的收入#美元) |
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| |
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| ||||
| 总收入 |
||||||||||||
| |
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| 收入成本： |
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| 品牌广告 |
||||||||||||
| 网络游戏 |
||||||||||||
| 其他 |
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| ||||
| 收入总成本 |
||||||||||||
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| 毛利 |
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| 运营费用： |
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| 产品开发 |
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| 销售和市场营销 |
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| 一般及行政管理（包括关联方产生的费用， |
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| ||||
| 总运营费用 |
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| 营业利润/(亏损) |
( |
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| ||||
| 其他收入，净额 |
||||||||||||
| 利息收入(包括关联方产生的利息收入#美元) |
||||||||||||
| 利息支出(包括关联方产生的利息支出$ |
( |
( |
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| 汇兑差额 |
( |
( |
||||||||||
| |
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|
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| ||||
| 所得税前收入支出 |
||||||||||||
| 所得税费用 |
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| 持续经营的净收益/(亏损) |
( |
( |
||||||||||
| 非持续经营的净收益/(亏损)，税后净额 |
( |
|||||||||||
| |
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|
|
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| ||||
| 净收益/(亏损) |
( |
( |
||||||||||
| 减：非控股权益股东应占持续经营业务净收入╱（亏损） |
( |
|||||||||||
| 减去：非控股股东非持续经营业务的净收益/(亏损) |
( |
|||||||||||
| www.example.com Limited应占持续经营业务净收入╱（亏损） |
( |
( |
||||||||||
| 可归因于搜狐有限公司的非持续经营净收益/(亏损) |
( |
|||||||||||
| |
|
|
|
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| ||||
| www.example.com Limited应占净收入╱（亏损） |
$ | ( |
$ | $ | ( |
|||||||
| |
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| ||||
| 净收益/(亏损) |
$ | ( |
$ | |
$ | ( |
||||||
| 外币折算调整 |
( |
|||||||||||
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| ||||
| 其他综合收益/(亏损) |
( |
|||||||||||
| |
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| ||||
| 综合收益/(亏损) |
( |
( |
||||||||||
| 减去：非控股股东应占综合收益/(亏损) |
( |
|||||||||||
| |
|
|
|
|
|
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| ||||
| www.example.com Limited应占全面收益╱（亏损） |
( |
( |
) | |||||||||
| |
|
|
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| ||||
| www.example.com Limited应占每股基本净收入╱（亏损） |
||||||||||||
| 持续运营 |
$ | ( |
$ | $ | ( |
|||||||
| 停产经营 |
( |
|||||||||||
| |
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| ||||
| 每股净收益/(亏损) |
( |
( |
||||||||||
| |
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|
|
|
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| ||||
| 用于计算www.example.com Limited应占每股基本净收入╱（亏损）的股份 |
||||||||||||
| |
|
|
|
|
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|
| ||||
| www.example.com Limited应占每股摊薄净收入╱（亏损） |
||||||||||||
| 持续运营 |
$ | ( |
$ | $ | ( |
|||||||
| 停产经营 |
( |
|||||||||||
| |
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| ||||
| 每股净收益/(亏损) |
( |
( |
||||||||||
| |
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| ||||
| 用于计算www.example.com Limited应占每股摊薄净收入╱（亏损）的股份 |
||||||||||||
| |
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|
|
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|
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| ||||
截至2013年12月31日止的年度， | ||||||||||||
2020 |
2021 |
2022 | ||||||||||
| 经营活动的现金流： |
||||||||||||
| 净收益/(亏损) |
$ | ( |
$ | $ | ( |
|||||||
| 非持续经营的净收益/(亏损)，税后净额 |
( |
|||||||||||
| 将净收益/(亏损)调整为经营活动提供的现金净额： |
||||||||||||
| 以预付费用摊销无形资产和购买的视频内容 |
||||||||||||
| 折旧 |
||||||||||||
| 基于股份的薪酬费用 |
||||||||||||
| 长期投资减值准备 |
||||||||||||
| 其他无形资产和其他资产的减值 |
||||||||||||
| 股权投资的投资收益/（损失） |
( |
|||||||||||
| 信贷损失准备 |
||||||||||||
| 金融工具公允价值变动 |
( |
( |
||||||||||
| 其他 |
( |
( |
( |
|||||||||
| 资产和负债变动情况： |
||||||||||||
| 应收账款 |
||||||||||||
| 预付资产和其他资产 |
( |
( |
( |
|||||||||
| 应付帐款 |
( |
( |
( |
|||||||||
| 预收和递延收入 |
( |
( |
||||||||||
| 应纳税金 |
( |
|||||||||||
| 递延税项负债 |
||||||||||||
| 应计负债和其他短期负债 |
( |
( |
( |
|||||||||
| |
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|
| ||||
| 持续经营活动提供的现金净额 |
||||||||||||
| |
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| ||||
| 用于非连续性经营活动的现金净额 |
( |
( |
||||||||||
| |
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|
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| ||||
| 经营活动提供的(用于)现金净额 |
( |
|||||||||||
| 投资活动产生的现金流： |
||||||||||||
| 固定资产购置 |
( |
( |
( |
|||||||||
| 购买无形资产和其他资产 |
( |
( |
( |
|||||||||
| 购买长期投资 |
( |
( |
||||||||||
| 购买定期存款 |
( |
( |
||||||||||
| 短期投资收益 |
||||||||||||
| 购买短期投资 |
( |
( |
( |
|||||||||
| 与投资活动有关的其他现金收益 |
||||||||||||
| |
|
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|
| ||||
| 持续投资活动提供/(用于)的现金净额 |
( |
( |
||||||||||
| |
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| ||||
| 非持续投资活动提供的现金净额 |
||||||||||||
| |
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|
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| ||||
| 投资活动提供/(用于)的现金净额 |
( |
|||||||||||
| 融资活动的现金流： |
||||||||||||
| 银行长期贷款收益 |
||||||||||||
| 银行短期贷款收益 |
||||||||||||
| 回购以ADS为代表的搜狐普通股 |
( |
( |
||||||||||
| 偿还银行贷款 |
( |
( |
||||||||||
| 收购畅游并购中的非控股权益 |
( |
|||||||||||
| |
|
|
|
|
|
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| ||||
| 持续融资活动提供/(用于)的现金净额 |
( |
( |
||||||||||
| |
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| ||||
| 用于非连续性融资活动的现金净额 |
( |
( |
||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
| 融资活动提供的/(用于)的现金净额 |
( |
( |
||||||||||
| 汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 |
( |
|||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
| 现金、现金等价物和限制性现金净增加/(减少) |
( |
|||||||||||
| 年初现金、现金等价物和限制性现金 |
||||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|
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| ||||
| 年终现金、现金等价物和限制性现金 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
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| ||||
| 减：现金、现金等价物和已终止经营业务的限制性现金，年终 |
||||||||||||
| |
|
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|
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|
|
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| ||||
| 持续经营业务的现金、现金等价物和限制性现金，年终 |
||||||||||||
| |
|
|
|
|
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|
|
| ||||
| 持续经营的补充现金流披露： |
||||||||||||
| 缴纳所得税的现金 |
( |
( |
( |
|||||||||
| 为利息支出支付的现金 |
( |
( |
||||||||||
| 易货交易 |
||||||||||||
| 补充附表 非现金 持续运营的投资活动： |
||||||||||||
| 与固定资产和无形资产增加有关的应付款和其他负债的变化 |
( |
( |
( |
|||||||||
搜狐有限公司股东权益 |
||||||||||||||||||||||||||||
总计 |
普通 股票 |
其他内容 已缴费 资本 |
财务处 库存 |
累计 其他 全面 收入 |
累计 赤字 |
非控制性 利息 |
||||||||||||||||||||||
| 截至2020年1月1日的期初余额 |
$ | ( |
) | |||||||||||||||||||||||||
| 基于股份的薪酬费用 |
||||||||||||||||||||||||||||
| 以股份为基础的奖励的结算/调整 子公司 |
( |
) | ||||||||||||||||||||||||||
| 对畅游股份奖励制度的修改 |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||||||
| www.example.com Limited应占亏损净额及 非控股股东 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||||
| 搜狗的回购 f 罗姆非控制性 s |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||||
| 收购一家部分持股的子公司 |
||||||||||||||||||||||||||||
| 采用新会计准则的影响* |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||||
| 收购 合并 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||||
| 其他综合性的 |
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| |
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| ||||||||
| 截至2020年12月31日的期末余额 |
$ | ( |
) | |||||||||||||||||||||||||
| |
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|
|
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| ||||||||
| 搜狐网络有限公司 综合权益变动表 截至2021年12月31日的年度 (单位：千) |
||||||||||||||||||||||||||||
搜狐有限公司股东权益 |
||||||||||||||||||||||||||||
总计 |
普通 股票 |
其他内容 已缴费 资本 |
财务处 库存 |
累计 其他 全面 收入 |
累计 收益/(赤字) |
非控制性 利息 |
||||||||||||||||||||||
| 期初余额截至 |
$ | |
( |
) | ||||||||||||||||||||||||
| 以股份为基础 |
||||||||||||||||||||||||||||
| 结算/调整 |
( |
) | ||||||||||||||||||||||||||
| 可归因于净收益 非控制性 |
||||||||||||||||||||||||||||
| 回购搜狐 |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||||||
| 处置 购股 |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||||||
| 撇减 收购 |
||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合性的 |
||||||||||||||||||||||||||||
| |
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| 期末余额 |
$ | |
( |
) | ||||||||||||||||||||||||
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|
|
|
| ||||||||
| 搜狐网络有限公司 综合权益变动表 截至2022年12月31日的年度 (单位：千) |
||||||||||||||||||||||||||||
搜狐有限公司股东权益 |
||||||||||||||||||||||||||||
总计 |
普通 股票 |
其他内容 已缴费 资本 |
财务处 库存 |
累计 其他 全面 收入/(亏损) |
累计 收益/(赤字) |
非控制性 利息 |
||||||||||||||||||||||
| 期初余额截至 |
$ | ( |
) | |||||||||||||||||||||||||
| 基于股份的薪酬 |
||||||||||||||||||||||||||||
| 可归因于 |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||||||
| 回购搜狐普通股， |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||||
| 收购一家部分持股的子公司 |
|
|
( |
) |
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( |
) |
| 其他综合损失 |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||||||
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| ||||||||
| 截至2022年12月31日的期末余额 |
$ | ( |
) | |||||||||||||||||||||||||
| |
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
| ||||||||
1. |
公司和经营性质 |
实体名称 |
日期： 参入 |
地点： 参入 |
有效 持有的利息 股权 所有权/合同 安排好了。 | |||
子公司： |
||||||
Sohu.com (Hong |
合并于 |
% | ||||
北京搜狐新时代信息技术有限公司(“搜狐时代”) |
合并于 二00三年七月二十五日 |
中华人民共和国 中国 |
% | |||
搜狐(搜索)有限公司(“搜狐搜索”) |
合并于 |
|||||
北京搜狐新媒体信息技术有限公司(“搜狐传媒”) |
合并于 2006年6月19日 |
人民共和国 中国 |
% | |||
Changyou.com |
合并于 2007年08月6日 |
% | ||||
畅游网(香港)有限公司(“畅游香港”) |
合并于 2007年08月13日 |
% | ||||
北京亚马逊时代互联网科技集团有限公司Ltd.（"AmazGame"） |
合并于 2007年9月26日 |
% | ||||
搜狐(游戏)有限公司(“搜狐游戏”) |
合并于 2008年2月11日 |
% | ||||
北京畅游游戏空间软件科技有限公司(《游戏空间》) |
合并于 2009年10月29日 |
% | ||||
Changyou.com |
合并于 2010年1月7日 |
% | ||||
北京搜狐新动能信息技术有限公司(“搜狐新动能”) |
合并于 2010年5月31日 |
% | ||||
福克斯信息技术(天津)有限公司 |
合并于 2011年11月17日 |
% | ||||
搜狐焦点有限公司 |
合并于 2013年7月11日 |
% | ||||
搜狐分众(香港)有限公司(“分众香港”) |
合并于 2013年7月26日 |
% | ||||
北京畅游创翔软件科技有限公司(“畅游创翔”) |
合并于 2016年11月8日 |
% | ||||
VIES： |
||||||
北京世纪高新投资有限公司(“高世纪”) |
合并于 二00一年十二月二十八日 |
% | ||||
北京恒达易通信息技术有限公司(“恒达易通”) |
合并于 二00二年二月七日 |
% | ||||
北京搜狐互联网信息服务有限公司(“搜狐互联网”) |
合并于 二00三年七月三十一日 |
% | ||||
北京智易时代数码科技有限公司(以下简称“智易”) |
合并于 2007年08月23日 |
% | ||||
北京搜狐东林广告有限公司(“东林”) |
合并于 2010年5月17日 |
% | ||||
上海ICE信息技术有限公司(“上海ICE”) |
合并期初 在……上面2010年五月28日 |
% | ||||
北京冠友游戏空间数字科技有限公司(《冠友游戏空间》) |
合并于 2010年8月5日 |
% | ||||
天津金湖文化发展有限公司(“天津金湖”) |
合并于 2011年11月24日 |
% | ||||
北京分众互动信息服务有限公司(《分众互动》) |
合并于 2014年7月15日 |
% | ||||
广州市千骏网络科技有限公司有限公司（“广州千军”） |
合并期初 在……上面2014年11月25日 |
% | ||||
• |
搜狐媒体门户网站。 |
• |
搜狐视频。 |
• |
专心点 |
2. |
重要会计政策摘要 |
年终了 2020年12月31日 (单位：千) |
||||||||||||
搜狐 |
畅游 |
总 |
||||||||||
品牌广告： |
||||||||||||
搜狐媒体门户网站 |
$ | |||||||||||
搜狐视频 |
||||||||||||
焦点 |
||||||||||||
17173.com网站 |
||||||||||||
网络游戏： |
||||||||||||
电脑游戏 |
||||||||||||
手游 |
||||||||||||
其他 |
||||||||||||
总计 |
$ | |||||||||||
截至的年度 2021年12月31日 (单位：千) |
||||||||||||
搜狐 |
畅游 |
总 |
||||||||||
品牌广告： |
||||||||||||
搜狐媒体门户网站 |
$ | |||||||||||
搜狐视频 |
||||||||||||
焦点 |
||||||||||||
17173.com网站 |
||||||||||||
网络游戏： |
||||||||||||
电脑游戏 |
||||||||||||
手游 |
||||||||||||
其他 |
||||||||||||
总计 |
$ | |||||||||||
截至的年度 2022年12月31日 (单位：千) |
||||||||||||
搜狐 |
畅游 |
总 |
||||||||||
品牌广告： |
||||||||||||
搜狐媒体门户网站 |
$ | |||||||||||
搜狐视频 |
||||||||||||
焦点 |
||||||||||||
17173.com网站 |
||||||||||||
网络游戏： |
||||||||||||
电脑游戏 |
||||||||||||
手游 |
||||||||||||
其他 |
||||||||||||
总计 |
$ | |
|
|
||||||||
(i) |
固定价格模型 |
(Ii) |
CPM模型 |
(Iii) |
CPC模型 |
截至12月31日， |
||||||||
2021 |
2022 | |||||||
| 应收账款净额 |
||||||||
| 应收账款 |
$ | $ | ||||||
| 减去：信贷损失准备金 |
( |
( |
||||||
| |
|
|
|
| ||||
| $ | $ | |
||||||
截至12月31日， |
||||||||
2021 |
2022 | |||||||
| 少于179天 |
$ | $ | ||||||
| 180-359 日数 |
||||||||
| 360天或更长时间 |
||||||||
| |
|
|
|
|
| |||
| 总计 |
$ | $ | |
|||||
截至2013年12月31日的年度， |
||||||||||||
2020 |
2021 |
2022 | ||||||||||
| 年初余额 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ASU首次应用的变化 2016-13 (1) |
||||||||||||
| 信贷损失扣除回收后的额外拨备 |
||||||||||||
| 核销 |
( |
( |
( |
|||||||||
| 汇兑差额 |
( |
|||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
| 年终余额 |
$ |
$ |
$ |
|||||||||
固定资产 |
预计使用寿命(年) | |
写字楼 |
||
租赁和建筑物改良 |
租期或资产的估计使用年限中较短者 | |
车辆 |
4 | |
办公家具 |
5 | |
计算机设备和硬件 |
4-5 |
无形资产 |
预计使用寿命(年) | |
购买视频内容 |
1个月至2年 | |
计算机软件 |
||
开发的技术 |
||
域名与商标 |
||
授权游戏的运营权 |
违反合同条款 |
3. |
停产经营 |
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||
2020 |
2021 (1) |
|||||||
| 收入 |
$ | |
$ | |
||||
| 收入成本 |
||||||||
| 毛利 |
||||||||
| 运营费用： |
||||||||
| 研究与开发（2） |
||||||||
| 销售和市场营销(2) |
||||||||
| 一般事务和行政事务(2) |
||||||||
| 总运营费用 |
||||||||
| 营业亏损 |
( |
( |
||||||
| 利息收入 |
||||||||
| 利息支出 |
( |
|||||||
| 外币兑换 |
( |
( |
||||||
| 其他收入，净额 |
||||||||
| 所得税支出前非持续经营所得/(亏损) |
( |
|||||||
| 所得税支出/(福利) |
( |
|||||||
| 非持续经营的经营结果，税后净额 |
( |
|||||||
| 处置停产业务的收益 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 非持续经营的净收益/(亏损)，税后净额 |
( |
|||||||
| |
|
|
|
|||||
截至2013年12月31日的一年， |
||||||||
2020 |
2021 (1)(3) |
|||||||
| 法定利率： |
|
|
||||||
| 适用于附属公司及合并VIE的免税期的影响 |
( |
|||||||
| 适用于子公司和合并VIE的法定税率的税收差异 |
( |
( |
||||||
| 递延税项资产估值准备变动 |
( |
|||||||
| 研发超扣除和其他永久性 账面税 差异 |
( |
|||||||
| 股权投资的资本收益 |
( |
|||||||
| |
|
|
|
|||||
| ( |
( |
|||||||
| |
|
|
|
|||||
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||
2020 |
2021 (1) |
|||||||
用于非连续性经营活动的现金净额 |
$ | ( |
$ |
( |
||||
非持续投资活动提供的现金净额 |
|
|||||||
用于非连续性融资活动的现金净额 |
( |
( |
||||||
4. |
细分市场信息 |
截至2020年12月31日的年度 | ||||||||||||||||
搜狐 |
畅游 |
淘汰 |
已整合 | |||||||||||||
收入 |
$ | |
$ | |
$ | |
$ | |
||||||||
分部收入成本（1） |
( |
( |
( |
|||||||||||||
分部毛利 |
||||||||||||||||
收入成本的SBC（2） |
( |
( |
( |
|||||||||||||
毛利 |
||||||||||||||||
运营费用： |
||||||||||||||||
产品开发(1) |
( |
( |
( |
|||||||||||||
销售和市场营销(1) |
( |
( |
( |
|||||||||||||
一般事务和行政事务(1) |
( |
( |
( |
|||||||||||||
运营费用SBC（2） |
( |
( |
( |
|||||||||||||
总运营费用 |
( |
( |
( |
|||||||||||||
营业利润/(亏损) |
( |
|||||||||||||||
其他收入 |
||||||||||||||||
利息收入 |
||||||||||||||||
利息支出 |
( |
|||||||||||||||
汇兑差额 |
( |
|||||||||||||||
所得税前收入支出 |
||||||||||||||||
所得税费用 |
( |
|||||||||||||||
持续经营净亏损 |
( |
|||||||||||||||
非持续经营的净亏损 |
( |
|||||||||||||||
净亏损 |
$ | ( |
||||||||||||||
截至2021年12月31日的年度 | ||||||||||||||||
搜狐 |
畅游 |
淘汰 |
已整合 | |||||||||||||
收入 |
$ | |
$ | |
$ | |
$ | |
||||||||
分部收入成本（1） |
( |
( |
( |
|||||||||||||
分部毛利 |
||||||||||||||||
收入成本的SBC（2） |
( |
( |
( |
|||||||||||||
毛利 |
||||||||||||||||
运营费用： |
||||||||||||||||
产品开发(1) |
( |
( |
( |
|||||||||||||
销售和市场营销(1) |
( |
( |
( |
|||||||||||||
一般事务和行政事务(1) |
( |
( |
( |
|||||||||||||
运营费用SBC（2） |
( |
( |
( |
|||||||||||||
总运营费用 |
( |
( |
( |
|||||||||||||
营业利润/(亏损) |
( |
|||||||||||||||
其他收入 |
||||||||||||||||
利息收入 |
||||||||||||||||
利息支出 |
( |
|||||||||||||||
汇兑差额 |
( |
|||||||||||||||
所得税前收入支出 |
||||||||||||||||
所得税费用 |
( |
|||||||||||||||
持续经营净收益 |
||||||||||||||||
非持续经营业务的净收益 |
||||||||||||||||
净收入 |
$ | |||||||||||||||
截至2022年12月31日的年度 | ||||||||||||||||
搜狐 |
畅游 |
淘汰 |
已整合 | |||||||||||||
| 收入 |
$ |
$ |
$ |
$ |
||||||||||||
| 分部收入成本（1） |
( |
( |
( |
|||||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 分部毛利 |
||||||||||||||||
| 收入成本的SBC（2） |
( |
( |
( |
|||||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 毛利 |
||||||||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 运营费用： |
||||||||||||||||
| 产品开发(1) |
( |
( |
( |
|||||||||||||
| 销售和市场营销(1) |
( |
( |
( |
|||||||||||||
| 一般事务和行政事务(1) |
( |
( |
( |
|||||||||||||
| 运营费用SBC（2） |
( |
( |
( |
|||||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 总运营费用 |
( |
( |
( |
|||||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 营业利润/(亏损) |
( |
( |
||||||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 其他收入 |
||||||||||||||||
| 利息收入 |
||||||||||||||||
| 汇兑差额 |
||||||||||||||||
| |
|
|||||||||||||||
| 所得税前收入支出 |
||||||||||||||||
| 所得税费用 |
( |
|||||||||||||||
| |
|
|||||||||||||||
| 净亏损 |
$ | ( |
||||||||||||||
| |
|
|||||||||||||||
截至2021年12月31日 | ||||||||||||||||
搜狐 |
畅游 |
对销 |
已整合 | |||||||||||||
| 现金和现金等价物 |
$ | |
$ | $ | $ | |||||||||||
| 应收账款净额 |
||||||||||||||||
| 固定资产净额（1） |
||||||||||||||||
| 总资产(2) |
$ | |
$ | |
$ | ( |
$ | |||||||||
截至2022年12月31日 | ||||||||||||||||
搜狐 |
畅游 |
对销 |
已整合 | |||||||||||||
| 现金和现金等价物 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 应收账款净额 |
||||||||||||||||
| 固定资产净额（1） |
||||||||||||||||
| 总资产(2) |
$ | |
$ | |
$ | ( |
$ | |
||||||||
5. |
以股份为基础之补偿开支 |
截至2013年12月31日止的年度， |
|
| ||||||||||||
基于股份的薪酬费用 |
2020 |
2021 |
2022 |
|
| |||||||||
| 收入成本 |
$ | $ | $ | |
| |||||||||
| 产品开发费用 |
|
| ||||||||||||
| 销售和市场营销费用 |
|
| ||||||||||||
| 一般和行政费用 |
|
| ||||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
| $ | $ | $ | |
| ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
截至2013年12月31日的一年， |
|
|||||||||||||
基于股份的薪酬费用 |
2020 |
2021 |
2022 |
|
||||||||||
| 对于搜狐（不包括福克斯视频）的股权奖励 |
$ | $ | $ | |
| |||||||||
| 对于畅游股份奖励 |
|
| ||||||||||||
| 福克斯视频分享奖 |
( |
) |
( |
) |
|
| ||||||||
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
| $ | $ | $ | |
| ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
6. |
广告及宣传开支 |
7. |
其他收入，净额 |
截至2013年12月31日止的年度， |
||||||||||||||
2021 |
||||||||||||||
短期投资收入 |
||||||||||||||
来自搜狗的租金收入(1) |
||||||||||||||
中国大陆增值税加计扣除和个税退税 |
||||||||||||||
政府拨款 |
||||||||||||||
捐款 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
投资收益/(亏损) |
( |
) |
||||||||||||
股本投资减值亏损（ 2 ) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
其他 |
||||||||||||||
$ |
$ | $ | |
|||||||||||
8. |
资产负债表组成部分（千美元） |
截至12月31日， | ||||||||
2021 |
2022 | |||||||
应收账款净额 |
||||||||
应收账款 |
$ | |
||||||
信贷损失准备 |
( |
) |
( |
) | ||||
| $ | |
|
||||||
余额 开始日期： 年 |
在最初的基础上进行更改 美国ASU的应用前景 2016-13 |
其他内容 免税额：贷方 亏损净额 复苏 |
核销 |
交易所 差异 |
余额 年终 | |||||||
2020 |
( |
|||||||||||
2021 |
( |
|||||||||||
2022 |
( |
( |
截至12月31日， | ||||||||
2021 |
2022 | |||||||
预付资产和其他流动资产 |
||||||||
关联方应付的等额贷款(见附注9) |
$ | $ | ||||||
预付收入分享费用 |
||||||||
预付税金 |
||||||||
预付内容和许可证费用 |
||||||||
预付广告和促销费 |
||||||||
预付专业费用 |
||||||||
预付租金押金 |
||||||||
第三方支付平台应收账款 |
||||||||
员工预付款 |
||||||||
原始到期日为三个月或以下的银行存款的应收利息 |
||||||||
预付办公室租金和设施费用 |
||||||||
其他 |
||||||||
$ |
$ |
|||||||
其他短期负债 |
||||||||
应付关联方的等额贷款(见附注9) |
||||||||
于畅游的股份奖励（见附注18） |
||||||||
与上海经贸清算有关的或有负债(1) |
||||||||
来自客户的存款 |
||||||||
与上海京茂清算有关的其他应付款（2） |
||||||||
广告商的合同保证金 |
||||||||
股权投资的应付对价 |
||||||||
其他 |
||||||||
| $ |
|
$ |
|
|||||
截至12月31日， | ||||||||
2021 |
2022 | |||||||
预收和递延收入 |
||||||||
与以下项目有关的预收款： |
||||||||
品牌广告业务 |
$ | $ | ||||||
网络游戏业务 |
||||||||
其他业务 |
||||||||
预收总额 |
||||||||
递延收入 |
||||||||
| $ | |
$ | |
|||||
9. |
关联方交易 |
10. |
公允价值计量 |
报告日的公允价值计量使用 |
||||||||||||||||
三个项目 |
自.起 12月31日， 2021 |
报价： 在不活跃的金融市场 对于完全相同的客户资产 (1级) |
意义重大 其他 可观察到的输入 (2级) |
意义重大 看不见 输入量 (3级) |
||||||||||||
*现金等价物 |
|
|
||||||||||||||
受限制的现金 |
||||||||||||||||
支持短期投资 |
||||||||||||||||
*公允价值易于确定的股权投资 |
||||||||||||||||
--长期发展 定期存款 |
||||||||||||||||
计量的公允价值在报告之日使用 |
||||||||||||||||
三个项目 |
自.起 12月31日， 2022 |
报价 在活跃的市场 对于完全相同的客户资产 (1级) |
意义重大 其他 可观察到的输入 (2级) |
意义重大 看不见 输入量 (3级) |
||||||||||||
*现金等价物 |
|
|||||||||||||||
支持短期投资 |
||||||||||||||||
*公允价值易于确定的股权投资 |
||||||||||||||||
--长期发展 定期存款 |
||||||||||||||||
计量的公允价值在报告之日使用 |
||||||||||||||||
三个项目 |
自.起 12月31日， 2021 |
报价： 在不活跃的金融市场 对于完全相同的客户资产 (1级) |
意义重大 其他 可观察到的输入 (2级) |
意义重大 看不见 输入量 (3级) |
||||||||||||
*购买了以预付费和其他资产录制的视频内容 |
$ | |
$ | $ | $ | |||||||||||
*无形资产，净额 |
||||||||||||||||
--商誉 |
||||||||||||||||
计量的公允价值在报告之日使用 |
||||||||||||||||
三个项目 |
自.起 12月31日， 2022 |
报价： 在活跃的市场 对于完全相同的客户资产 (一级) |
意义重大 其他 可观察到的输入 (2级) |
意义重大 看不见 输入量 (3级) |
||||||||||||
*购买了以预付费和其他资产录制的视频内容 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
*无形资产，净额 |
||||||||||||||||
--商誉 |
|
|||||||||||||||
11. |
租赁 |
截至2013年12月31日的一年， |
||||||||
2021 |
2022 |
|||||||
经营租赁费用 |
$ |
$ |
||||||
短期租赁费用 |
||||||||
经营租赁总费用 |
$ | $ | ||||||
截至2013年12月31日的一年， |
||||||||
2021 |
2022 |
|||||||
为计量租赁负债所包括的金额支付的现金： |
||||||||
来自经营租赁的经营现金流 |
$ |
$ |
||||||
截至2013年12月31日的一年， |
||||||||
2021 |
2022 |
|||||||
| 使用权 |
||||||||
| 经营租约 |
$ | |
$ | |
||||
截至2013年12月31日的一年， |
||||||||
资产： |
2021 |
2022 |
||||||
| $ | $ | |||||||
负债： |
||||||||
| $ | |
$ | ||||||
2023 |
$ |
|||||||
2024 |
||||||||
2025 |
||||||||
2026 |
||||||||
2027 |
||||||||
此后 |
||||||||
未来租赁支付总额 |
||||||||
减去：推定利息 |
||||||||
$ |
||||||||
12. |
固定资产 |
截至12月31日， |
||||||||
2021 |
2022 |
|||||||
写字楼 |
$ | $ | ||||||
计算机设备和硬件 |
||||||||
租赁权和建筑改进 |
||||||||
办公家具 |
||||||||
车辆 |
||||||||
固定资产，毛数 |
||||||||
累计折旧 |
( |
( |
||||||
固定资产，净额 |
$ | $ | |
|||||
13. |
商誉 |
搜狐 |
畅游 |
总计 |
||||||||||
截至2020年12月31日的余额 |
||||||||||||
商誉 |
||||||||||||
累计减值损失 |
( |
( |
( |
|||||||||
$ |
$ |
$ |
||||||||||
2021年的交易情况 |
||||||||||||
外币折算调整 |
||||||||||||
截至2021年12月31日的余额 |
$ |
$ |
$ |
|||||||||
截至2021年12月31日的余额 |
||||||||||||
商誉 |
||||||||||||
累计减值损失 |
( |
( |
( |
|||||||||
$ |
$ |
$ |
||||||||||
2022年的交易量 |
||||||||||||
外币折算调整 |
( |
( |
||||||||||
截至2022年12月31日的余额 |
$ |
$ |
$ |
|||||||||
截至2022年12月31日的余额 |
||||||||||||
商誉 |
||||||||||||
累计减值损失 |
( |
( |
( |
|||||||||
$ |
$ |
$ |
||||||||||
14. |
无形资产，净额 |
截至2021年12月31日 |
||||||||||||||||
| 项目 |
毛收入 * 金额 |
*。 摊销 |
*。 减损 |
网络 * 金额 |
||||||||||||
| 购买的视频内容 |
$ | $ | ( |
$ | ( |
$ | ||||||||||
| 获得许可的游戏的经营权 |
( |
( |
||||||||||||||
| 域名和商标 |
( |
( |
||||||||||||||
| 计算机软件 |
( |
|||||||||||||||
| 发达的技术 |
( |
( |
||||||||||||||
| 其他 |
( |
( |
||||||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 总计 |
$ | $ | ( |
$ | ( |
$ | ||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
截至2022年12月31日 |
||||||||||||||||
| 项目 |
毛收入 * 金额 |
*。 摊销 |
*。 减损 |
网络 * 金额 |
||||||||||||
| 购买的视频内容 |
$ |
$ |
( |
$ |
( |
) | $ |
|||||||||
| 获得许可的游戏的经营权 |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||
| 域名和商标 |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||
| 计算机软件 |
( |
) | ||||||||||||||
| 发达的技术 |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||
| 其他 |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 总计 |
$ |
$ |
( |
) | $ |
( |
) | $ |
||||||||
| |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 截至12月31日止年度， |
(in千） |
|||
| 2023 |
$ |
|||
| 2024 |
||||
| 2025 |
||||
| 2026 |
||||
| 2027 |
||||
| 此后 |
||||
| |
|
|||
| 预计摊销费用总额 |
$ |
|||
| |
|
|||
15. |
课税 |
- |
游戏空间、畅游创想、搜狐新动能。游戏空间、畅游创想、搜狐新动能 重新应用 并分别于2022年10月、2022年10月及2022年12月获得批准。他们有权在2022年至2024年继续享受符合高非TEs资格的优惠税率，并将需要 重新申请 在2025年获得HNTE资格。 |
- |
视频天津和搜狐互联网。视频天津和搜狐互联网在2021年至2023年获得HNTEs资格，并将需要 重新申请 在2024年获得HNTE资格。 |
- |
搜狐传媒、广州千军、Gamease和AmazGame。搜狐传媒、广州千军、Gamease和AmazGame在2020年至2022年获得HNTEs资格，并将需要 重新申请 2023年获得HNTE资格。 |
- |
畅游创想。2022年，畅游创想完成了自我评估，并提交了所需的证明文件， 2021年软件企业地位。同样在2022年，畅游创想通过相关认证获得软件企业资格。 监管部门 当局的评估，并有权享受优惠所得税率， 获得畅游创想软件企业资质。 |
截至2013年12月31日止的年度， | ||||||||||||
2020 |
2021 |
2022 | ||||||||||
| 所得税费用前收入/(亏损) |
||||||||||||
| 中国大陆业务收入 |
$ | $ | $ | |||||||||
| 来自…的收入/(亏损) 非中国 内地业务 |
( |
( |
||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
| 来自持续经营业务的所得税前收入总额 | $ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
| 适用于中国大陆业务的所得税费用 |
||||||||||||
| 当期税额 |
$ | $ | $ | |||||||||
| 递延税金 |
||||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
| 适用于中国大陆业务的所得税费用小计 |
||||||||||||
| 非中国 内地所得税费用 |
||||||||||||
| 非中国 内地预扣税费用 |
||||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
| 持续经营的所得税支出总额 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
截至2013年12月31日的一年， |
||||||||||||
2020 |
2021 |
2022 |
||||||||||
| 免税期效应 |
$ | $ | $ | ( |
||||||||
| 基本信息 每股净收益/(亏损)效应 |
( |
|||||||||||
截至2013年12月31日的一年， | ||||||||||||||
| |
2020 |
2021 |
2022 | |||||||||||
| 法定利率： |
|
|||||||||||||
| |
适用于子公司和合并VIE的免税期的影响(1) |
|
( |
( |
||||||||||
| |
适用于子公司和合并VIE的法定税率的税收差异 |
|
||||||||||||
| |
预提税金的影响(二) |
|
||||||||||||
| |
递延税项资产估值准备变动 |
|
||||||||||||
| |
研发超扣除（3） |
|
( |
( |
( |
|||||||||
| |
其他 |
|
( |
( |
( |
|||||||||
| |
|
|||||||||||||
截至2013年12月31日， |
||||||||
2021 |
2022 |
|||||||
| 递延税项资产： |
||||||||
| 经营净营业亏损 |
$ | $ | ||||||
| 应计花红和佣金 |
||||||||
| 无形资产转让 |
||||||||
| 其他 |
||||||||
| |
|
|
|
|||||
| 递延税项资产总额 |
||||||||
| 减去：估值免税额 |
( |
( |
||||||
| |
|
|
|
|||||
| 递延税项净资产 |
$ | $ | ||||||
| |
|
|
|
|||||
| 递延税项负债 |
||||||||
| 股息预提税金 |
$ | ( |
$ | ( |
||||
| 其他 |
( |
( |
||||||
| |
|
|
|
|||||
| 递延税项负债总额 |
$ | ( |
$ | ( |
||||
| |
|
|
|
|||||
在截至的第一年中， 12月31日， |
||||||||||||
2020 |
2021 |
2022 |
||||||||||
| 期初余额 |
$ | $ | $ | |||||||||
| 本年度拨备 |
||||||||||||
| 年度收入 |
( |
( |
( |
|||||||||
| 外币折算调整 |
||||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 期末余额 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
截至2013年12月31日， |
||||||||||||
2020 |
2021 |
2022 |
||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 期初余额 |
$ | $ | $ | |||||||||
| 与上一年税收状况有关的增加 |
||||||||||||
| 外币折算调整 |
( |
|||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
| 期末余额 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
16. |
承付款和或有事项 |
2023 |
2024 |
2025 |
2026 |
2027 |
此后 |
总计 付款 必填项 |
||||||||||||||||||||||
游戏授权内容的版税和支出 |
$ | |||||||||||||||||||||||||||
购买带宽 |
||||||||||||||||||||||||||||
购买内容和服务 |
||||||||||||||||||||||||||||
经营租赁义务 |
||||||||||||||||||||||||||||
其他 |
||||||||||||||||||||||||||||
所需的总付款 |
$ | |||||||||||||||||||||||||||
17. |
VIES |
- |
高世纪 |
- |
恒达益通 |
- |
搜狐互联网 |
- |
游戏机 |
- |
东林 |
- |
关友游戏空间 |
- |
上海洲际交易所 |
- |
天津金湖 |
- |
聚焦互动 |
- |
广州千骏 |
截至12月31日， |
||||||||||||
2021 |
2022 |
|||||||||||
资产： |
||||||||||||
现金和现金等价物 |
||||||||||||
受限现金 |
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短期投资 |
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应收账款净额 |
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预付资产和其他流动资产 |
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集团内部子公司应收账款 |
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流动资产总额 |
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固定资产，净额 |
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其他 非当前 资产 |
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总资产 |
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| 负债： | ||||||||||||
应付帐款 |
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应计负债 |
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预收和递延收入 |
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其他流动负债 |
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集团内应付子公司款项 |
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流动负债总额 |
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长期纳税义务 |
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递延税项负债 |
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其他 非当前 负债 |
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总负债 |
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截至2013年12月31日止的年度， |
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2020 |
2021 |
2022 |
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收入： |
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第三方收入 |
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集团内部收入 |
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总收入 |
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收入成本： |
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第三方收入成本 |
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集团内部收入成本 |
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收入总成本 |
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运营费用： |
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第三方运营费用 |
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集团内部运营费用 |
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总运营费用 |
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持续经营净收益 |
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非持续经营的净亏损 |
( |
( |
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截至2013年12月31日止的年度， | ||||||||||||
2020 |
2021 |
2022 | ||||||||||
经营活动的现金流： |
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通过以下交易提供的现金净额 第三方 |
$ | |||||||||||
与集团内部实体交易所用现金净额 |
( |
( |
( |
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持续经营活动提供的现金净额 |
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用于非连续性经营活动的现金净额 |
( |
( |
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经营活动提供的净现金 |
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投资活动产生的现金流： |
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交易所用现金净额 第三方 |
( |
( |
( |
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与集团内实体的交易提供/（用于）现金净额 |
( |
( |
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现金净额 持续投资活动提供/（用于） |
( |
( |
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非持续投资活动提供的现金净额 |
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现金净额 投资活动提供/（用于） |
( |
( |
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融资活动的现金流： |
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现金净额 与集团内部实体的交易提供/（用于） |
( |
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现金净额 持续供资活动提供/（用于） |
( |
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现金净额 停止供资活动提供/（用于） |
( |
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现金净额 供资活动提供/（用于） |
( |
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18. |
搜狐有限公司股东权益 |
的未兑换股份数目 截至2013年12月31日， |
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2020 |
2021 |
2022 |
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| 年初余额 |
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| 发行： |
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| 回购： |
( |
( |
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| 年终余额 |
|
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加权 |
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数 |
加权 |
平均值 |
集料 | |||||||||||||
的 |
平均值 |
剩余 |
固有的 | |||||||||||||
股票 |
锻炼 |
合同 |
值(1) | |||||||||||||
| 选项 |
(in千） |
价格 |
寿命(年) |
(in千） | ||||||||||||
| 截至2022年1月1日未完成 |
$ |
$ | ||||||||||||||
| 授与 |
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| 已锻炼 |
( |
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| 没收或过期 |
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| 截至2022年12月31日的未偿还款项 |
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| |
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|||||||||||||||
| 自2022年12月31日起归属 |
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| |
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|||||||||||||||
| 自2022年12月31日起可行使 |
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| |
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19. |
非控股权益 |
截至2013年12月31日的一年， |
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2020 |
2021 |
2022 |
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| 畅游 |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
|
|
$ |
|
|
| 搜狗 |
( |
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|
|
|
|
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| |
|
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|
|
|
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| 总计 |
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$ |
( |
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|
$ |
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|
|
$ |
|
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| |
|
|
|
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|
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20. |
每股净收益/(亏损) |
截至2013年12月31日止的年度， |
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2020 |
2021 |
2022 |
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分子： |
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搜狐有限公司的持续经营净收益/(亏损)，基本 |
$ | ( |
$ | $ | ( |
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搜狐有限公司非持续经营净收益/(亏损)，基本 |
( |
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搜狐有限公司应占净收益/(亏损)，基本 |
( |
( |
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稀释性证券的影响： |
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畅游的增量稀释 |
( |
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搜狗的增量稀释 |
( |
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搜狐有限公司的持续经营净收益/(亏损)，摊薄后 |
( |
( |
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搜狐有限公司非持续经营的净收益/(亏损)， 稀释 |
( |
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搜狐有限公司应占净收益/(亏损)，稀释后 |
$ | ( |
$ | $ | ( |
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分母： |
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加权平均已发行基本普通股 |
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稀释性证券的影响： |
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股份认购权及限制性股份单位 |
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加权平均稀释后已发行普通股 |
$ | $ | $ | ||||||||||
www.example.com Limited应占每股基本净收入╱（亏损） |
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持续运营 |
$ | ( |
$ | $ | ( |
||||||||
停产经营 |
( |
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每股净收益/(亏损) |
( |
( |
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www.example.com Limited应占每股摊薄净收入╱（亏损） |
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持续运营 |
$ | ( |
$ | $ | ( |
||||||||
停产经营 |
( |
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每股净收益/(亏损) |
( |
( |
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21. |
中国大陆贡献 |
22. |
利润分配 |
23. |
集中风险 |
24. |
受限净资产 |