附录 99.2

管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

以下关于我们的财务状况 和经营业绩的讨论基于CCSC 科技国际控股有限公司（“公司”、“我们” 或 “我们”）截至2023年9月30日的六个月中未经审计的财务业绩和报表，作为附录99.1提供并包含在本报告中。

概述

我们是一家在开曼 群岛注册的控股公司。作为一家自己没有实质性业务的控股公司，我们通过在香港、中国大陆和荷兰设立的直接全资经营 子公司开展业务，主要从事互连 产品的销售、设计和制造，包括连接器、电缆和线束。我们专注于定制的互连产品，这些产品用于多元化行业的一系列 应用，包括工业、汽车、机器人、医疗设备、计算机、网络和 电信以及消费类产品。我们拥有多元化的全球客户群，分布在亚洲、 欧洲和美洲的超过 25 个国家。我们的许多客户都是全球知名品牌制造商，例如力纳克A/S、丹佛斯、比泽尔、马士基、环球 机器人、飞利浦、欧司朗、伟创力、哈曼和伟易达，我们与他们建立了长期的合作关系。

我们不断努力满足各种国际 生产和质量制造标准，已获得国际标准化组织（“ISO”）的认证， 特别是在以下方面：ISO 9001（质量管理）、14001（环境管理）、45001（职业健康与安全）、 和 13485（医疗器械质量管理）。此外，我们还获得了 IATF 16949 的认证，这是国际汽车工作队制定的汽车行业质量管理体系技术规范 。

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的六个月中，我们的总收入分别为750万美元和1,562万美元，净收入分别为41万美元和284万美元， 。来自电缆和线束的收入分别约占我们同期 总收入的91.8％和93.0％。来自连接器的收入分别约占我们同期 期总收入的8.2％和7.0％。

运营结果

截至2023年9月30日和2022年9月30日止六个月的 经营业绩比较

下表汇总了我们在指定时期内的 合并经营业绩。这些信息应与本报告其他地方包含的合并财务 报表和相关附注一起阅读。任何时期的经营业绩不一定表示 未来任何时期的预期业绩。

收入

我们的收入主要来自向代表制造公司采购和组装产品的制造公司和EMS公司 销售 OEM 和 ODM 互连产品（包括连接器、电缆和线束）的 。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的六个月中，我们的 总收入分别为750万美元和1,562万美元。在此期间，我们的所有收入都来自欧洲、亚洲和美洲的 销售。

我们的收入下降了52.0％，从截至2022年9月30日的六个月的1,562万美元 降至截至2023年9月30日的六个月的750万美元。下降 主要归因于以下原因：（i）总销量下降了51.5％，从约2417万台 降至约1172万辆，以及（ii）平均销售价格从每单位0.65美元 小幅下降0.9％至每单位0.64美元。

下表列出了我们在指定时间段内按 我们的互连产品划分的收入。

在截至2023年9月30日的六个月中， 我们的电缆和线束收入下降了52.6％，从截至2022年9月30日的六个月的1,453万美元降至截至2023年9月30日的六个月的689万美元。电缆和线束销售额的下降主要归因于我们的电缆和线束产品的销量和整体销售价格的下降。与 截至2022年9月30日的六个月相比，我们的电缆和线束的销售量下降了36.7％，从大约 830万套降至约526万套，而我们的平均销售价格下降了25.2％，从每单位1.75美元 降至每单位1.31美元。我们降低了销售价格，以应对对我们产品需求的减少。由于预计供应链成本将增加， 导致截至2023年9月30日的六个月需求萎缩，我们的许多客户 在2022财年和2023财年上半年提前购买了我们的产品。由于宏观经济状况的不确定性 ，客户还倾向于减少库存。

我们的连接器收入占我们总收入的8.2％，从截至2022年9月30日的六个月的109万美元下降至截至2023年9月30日的六个月的62万美元 ，下降了43.5％。下降的主要原因是由于上述段落中讨论的相同原因，我们的总销量下降了59.3％， 从截至2022年9月30日的六个月的约1,587万台降至截至2023年9月30日的六个月的约646万台 ，并被连接器总销售价格上涨38.7％所部分抵消，原因是某些高价位连接器的销售量增加连接器。

截至2023年9月30日和2022年9月30日的六个月中，我们的收入来自向欧洲、亚洲和美洲客户销售我们的产品。下表列出了 按地区分列的收入情况：

我们在欧洲产生的收入下降了 55.8％，从截至2022年9月30日的六个月的981万美元降至截至2023年9月30日的六个月的434万美元。下降的主要原因如下：（i）丹麦的销售额下降了379万美元，从 693万美元降至314万美元；（ii）匈牙利的销售额减少了126万美元，从140万美元 降至14万美元；（iii）芬兰的销售额减少26万美元，从4万美元降至14万美元， 以及（iv）保加利亚的销售额减少了111万美元，从35万美元降至24万美元。 的下降被意大利销售额增长的12万美元部分抵消。

我们在亚洲产生的收入下降了48.7％， 从截至2022年9月30日的六个月的465万美元降至截至2023年9月30日的六个月的239万美元，这主要是由于中国的销售额减少了149万美元，以及 东南亚国家联盟（东盟）的销售额下降了76万美元。

我们在美洲产生的收入减少了38万美元，从截至2022年9月30日的六个月的116万美元降至截至2023年9月30日的六个月的78万美元，这主要是由于北美的销售额下降了38万美元。

收入成本

我们的收入成本包括以下内容： (i) 库存成本，主要包括制造我们产品的组件的采购成本，其中包括 1) 电缆和塑料，包括单线、绝缘管、标准连接器、塑料制成件；2) 金属部件，包括 金属外壳、金属端子、金属加工零件，以及 3) 电子部件，包括印刷电路板、LED、电阻器、电容器， 晶体管、电感器、热敏电阻、电位计、铁氧体磁芯、开关和半导体）；(ii) 劳动力成本，包括 员工的工资和福利；(iii) 工厂和员工宿舍的租金；(iv) 我们用于生产的工厂、财产和设备的折旧费用 ；以及 (v) 直接归因于我们 主要业务的其他费用，主要包括材料和部件的运费以及用于制造的水电费。

我们的收入成本减少了496万美元， ，下降了48.7％，从截至2022年9月30日的六个月的1,018万美元降至截至2023年9月30日的六个月的522万美元，这与总收入的下降一致。下降主要是由于以下原因：（i）我们的库存成本从786万美元下降到348万美元，（ii）我们的劳动力成本从173万美元 减少到121万美元。

我们的库存成本占我们收入成本的很大一部分。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的六个月中，我们的库存成本分别为348万美元 和786万美元，占同期总收入成本的66.7％和77.2％。 我们的库存成本下降主要是由于总销量下降了51.5％，从大约2417万件减少到大约1172万件的 ，以及每件商品的库存成本从0.33美元下降到0.30美元。

在截至2023年9月30日和 2022年的六个月中，我们的劳动力成本分别为121万美元和173万美元，占我们各自期间 总收入成本的23.2％和17.0％。劳动力成本的下降主要是由于我们的制造业 员工人数从282人减少到189人。

毛利和毛利率

毛利润表示我们的收入减去收入成本 。我们的毛利率代表我们的毛利占收入的百分比。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的六个月中，我们的毛利分别为228万美元和544万美元，毛利率分别为30.4％ 和34.8％。

下表列出了公司的总利润率 ：

与去年同期相比， 的毛利率略有下降，这主要是由于单位固定成本的增加， 的总销售量从截至2022年9月30日的六个月的2417万减少到截至2023年9月30日的六个月的1172万，下降了51.5％，这是 全球需求下降的结果。

运营费用

销售费用

销售费用主要包括以下内容： (i) 销售和营销人员的工资和福利；(ii) 从我们的仓库向客户收取的运费； (iii) 营销和娱乐费用，包括旅行、展览和促销费用；以及 (iv) 其他费用， ，主要包括免费样品费用、办公费用和租金费用。我们的销售费用下降了16.4％，即10万美元 ，从截至2022年9月30日的六个月的57万美元降至截至2023年9月30日的六个月的47万美元。 下降是综合因素造成的，其中包括：（i）由于我们的销售量减少，运费减少了6万美元 ，以及（ii）办公费用减少了505万美元，但被展览费用增加的404万美元 部分抵消。

一般和管理费用

一般和管理费用 主要包括以下内容：（i）我们行政人员的工资和福利；（ii）与我们的不动产、厂房和设备以及用于管理目的的租赁财产相关的折旧和摊销费用 ；（iii）办公费用，例如 ，例如办公用品和消耗品；（iv）与我们在美国拟议的首次公开募股相关的代理和专业费用； 和（v）其他开支，主要包括水电费、差旅、维修和保养、租金等用于管理目的的杂项费用 。

我们的一般和管理费用下降了20.4％，即45万美元，从截至2022年9月30日的六个月的220万美元降至截至2023年9月30日的 六个月的175万美元，这主要归因于以下原因：（i）代理人 和专业费用减少了26万美元，无法作为发行成本资本化，以及（ii）减少 24万美元的工资和福利， 归因于我们的一般和行政人员人数减少了23％。

研发（“研发”） 费用

研发费用主要包括 以下：（i）研发活动的材料和组件成本；（ii）支付给研发员工的工资、福利 和保险费用；以及（iii）生产与我们的研究 和开发活动相关的样品的制造费用。

我们的研发费用下降了40.6％，即23万美元，从截至2022年9月30日的六个月的57万美元降至截至2023年9月30日的 六个月的34万美元，下降了40.6％，即23万美元，这主要是由于材料和组件消耗的减少。在 2023 财年的前 6 个月，我们主要关注 现有产品的升级，因此，我们的材料和组件消耗 有所下降。

其他收入

其他收入，主要包括以下内容： (i) 政府补贴，用于提供限时财政支持以支付员工工资；(ii) 客户支付的非经常性 工程费用；(iii) 其他非营业收入，包括客户为提前交付订单支付的加班费用补偿和材料改善 补偿；以及 (iv) 财务和利息收入（亏损），包括收益或亏损 关于汇率波动、利息收入和利息支出。COVID-19

其他收入减少了37万美元 ，从截至2022年9月30日的六个月的100万美元降至截至2023年9月30日的六个月的63万美元， 主要归因于美元贬值导致外汇损失增加38万美元， 由于我们向香港继承基金会捐款，减少的3万美元部分抵消了这一损失。

所得税支出

开曼群岛

根据《开曼群岛公司法》，我们公司作为一家豁免公司在开曼群岛注册成立 ，因此无需缴纳在开曼群岛开展业务的所得税。

英属维尔京群岛

我们的子公司CCSC集团有限公司根据英属维尔京群岛（“BVI”）的法律注册成立 ，是一家商业公司，根据《英属维尔京群岛商业公司法》承担有限责任，因此，在英属维尔京群岛开展的业务无需缴纳所得税。

香港

根据香港政府发布的《2019年税务（修订）（第3号）条例》 ，在两级利得税税率制度下，首200万港元的应评税利润的利润 税率下调至 8.25%（《税务条例》（IRO）附表8中规定的税率的一半），超过0002,000港元的应评税利润的任何部分的利润 税率降低至 16.5% ,000。根据香港税法，我们的子公司 CCSC Technology Group和CCSC Interconnect HK被视为香港居民企业，在报告期内按应纳税利润列报的任何期限内均需缴纳香港 利得税。

荷兰

我们的子公司CCSC Interconnect Technology Europe B.V. 在荷兰注册和运营，根据税法和会计准则，对相应国家的应纳税 收入缴纳企业所得税，对CCSC Interconnect NL赚取的首批20万欧元（2022年为39.5万欧元）的利润征收企业所得税，其余利润将在荷兰纳税 2023 年和 2022 年的现有税率为 25.8%。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的六个月中，荷兰CCSC Interconnect无需缴纳任何所得税，因为在此期间没有 应纳税所得额。

中国大陆

通常，我们的中国子公司CCSC Interconnect DG对其在中国的应纳税所得额按25％的法定税率缴纳企业所得税；但是，由于CCSC Interconnect DG 已被认证为国家高新技术企业，因此有资格享受15％的企业所得税优惠税率。企业所得税 是根据中华人民共和国法律和会计准则确定的，根据该实体的全球收入计算。

我们的产品主要需缴纳增值税，税率为销售额的13％，每种情况减去我们已经支付或承担的任何可扣除的增值税。根据中国法律，我们在缴纳增值税时还需缴纳 附加费。

除非相关的香港 实体满足《双重避税安排》的所有要求并获得相关税务机关的批准，否则我们在中国的中国子公司 向我们的香港子公司CCSC Technology Group支付的股息将按10％的预扣税率缴纳。 如果CCSC科技集团满足税收安排的所有要求并获得相关税务机关的批准， 则支付给香港子公司的股息将按5％的标准税率缴纳预扣税。从 2015 年 11 月 1 日起，上述批准要求已取消，但香港实体仍需要向相关税务机关提交 申请包，如果根据相关税务机关对申请包的后续审查，如果拒绝 5% 的优惠税率，则结清逾期税款。

如果我们或我们在中国境外的任何子公司 被视为《中华人民共和国企业所得税法》下的 “居民企业”，则受影响实体将按其全球收入按25％的税率缴纳 企业所得税。

根据中华人民共和国企业所得税法和 关于完善研发费用加权税前扣除政策的通知，企业在开展研发活动过程中产生的未形成无形资产的研发费用 计入本年度的损益账目。自2021年1月1日起，企业在计算相关年度的 应纳税所得额时，除了扣除实际发生的研发费用金额 外，还允许额外扣除该金额的100％，2021年之前的税率为75％。对于已形成无形资产的研发费用， 税收摊销基于无形资产成本的200％。

我们的净所得税优惠/（支出）下降了127.6％，从截至2022年9月30日的六个月的26万美元所得税支出减少到截至2023年9月30日的六个月的7万美元所得税优惠 ，这是由于CCSC Interconnect DG在截至2023年9月30日的六个月中的应纳税所得额减少。

净收入

由于上述原因，我们的净收入下降了85.4％，即243万美元，从截至2022年9月30日的六个月的284万美元降至截至2023年9月30日的 六个月的41万美元。

B. 流动性和资本资源

截至2023年9月30日，我们拥有738万美元 的现金和限制性现金，其中包括（i）中国大陆的97万美元现金；（ii）616万美元的香港现金； 和（iii）荷兰的现金和限制性现金24万美元。根据中国法律，未经国家安全局事先批准，可以在公司的 “往来账户”（包括股息、贸易和服务相关的外汇交易）， 而不是 “资本账户”（包括外国直接投资和贷款）下将人民币兑换成美元 。 经常账户项目（包括利润分配、利息支付以及与贸易和服务相关的外汇交易）的支付， 可以在遵守某些程序要求的前提下以外币支付，无需事先获得SAFE的批准。

我们的运营资金主要来自运营产生的现金 和债务融资。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的六个月中，我们分别从经营活动 中创造了20万美元和119万美元的现金。经营活动产生的现金减少主要归因于 我们的净收入减少243万美元以及运营资产和 负债增加143万美元的综合影响。我们的大部分现金资源都用于支付部件采购、设备 和财产的购买以及工资和租金费用。

截至2023年9月30日和2023年3月31日，应收账款分别为230万美元 和226万美元。2023 年 3 月 31 日 的应收账款余额已全部收取。截至本报告发布之日，2023年9月30日的应收账款余额中约有100％已随后收取 。

截至2023年9月30日，我们的营运资本为989万美元，而截至2023年3月31日，营运资金为1,007万美元。我们认为，自我们发布截至2023年9月30日的六个月未经审计的简明合并 中期财务报表之日起的至少未来12个月内，我们的 当前现金和预期的运营现金流将足以满足我们预期的营运资金需求、资本 支出和债务偿还义务。

现金流

截至2023年9月30日的六个月的现金流与截至2022年9月30日的六个月的现金流对比

下表汇总了我们在指定时期内的 现金流量：

运营活动

在截至2023年9月30日的六个月中，我们通过经营活动提供的净现金为20万美元，这主要归因于 (i) 净收益 41万美元，经外币汇兑收益54万美元以及37万美元的折旧和摊销调整后； (ii) 应付账款增加42万美元，这是由于材料和零部件采购及库存的增加 es; (iii) 库存减少了16万美元，主要是由于销售需求的减少，但部分被增长所抵消 由于可扣除的增值税（“增值税”）的增加而产生的22万美元的预付费用和其他流动资产 可退还的进项税和所得税。

在截至2022年9月30日的六个月中，我们通过经营活动提供的净现金为119万美元，这主要归因于 (i) 净收益 284万美元，经外币汇兑收益92万美元以及折旧和摊销45万美元调整后； 和 (ii) 库存减少156万美元，主要是由于过境库存减少， 被（i）由于业务运营和销售扩大而增加的223万美元应收账款；以及（ii）a 部分抵消由于材料和部件采购减少，应付账款减少了60万美元。

投资活动

截至2023年9月30日和2022年9月30日的六个月中，我们在投资活动中使用的净现金分别为07万美元和13万美元。截至2023年9月30日的六个月的现金流 主要反映了购买505万美元的新设备和用于日常办公运营的2万美元新 软件。截至2022年9月30日的六个月的现金流主要反映了购买11万美元的新设备和用于日常办公运营的2万美元新软件的购买。

融资活动

在截至2023年9月30日的六个月中，我们用于融资活动的净现金为40万美元，其中包括拟议在美国首次公开募股的37万美元 延期发行成本和偿还40万美元长期银行贷款。

在截至2022年9月30日的六个月中，我们用于融资活动的净现金为38万美元，其中包括拟议在美国首次公开募股的44万美元 延期发行成本，8万美元长期银行贷款的偿还，14万美元的短期银行贷款收益部分抵消 。

合同义务的表格披露

下表列出了我们截至 2023 年 9 月 30 日的合同 义务：

经营租赁义务包括与我们出售的某些办公室和建筑物、厂房和其他财产相关的租赁 。

2022年9月1日，公司续订了 租赁工厂，其原始租期已于2022年8月31日到期，并将租赁期限再延长五年 至2027年8月。续订的租约导致经营租赁使用权资产和负债增加，我们在截至2023年9月30日的六个月未经审计的简明合并财务报表附注9中披露了这一点。

除上述内容外，截至2023年9月30日，我们没有 任何重大资本和其他承诺、长期债务或担保。

外币汇率风险

由于我们在国际上开展业务，有时 使用我们通常开展业务时使用的货币以外的外币购买产品和服务。如果此类货币的兑换 汇率以对我们不利的方式波动，我们的销售成本可能会增加，并且我们可能无法转移 我们向客户提供的产品或服务价格的上涨，这可能会对我们的财务 业绩产生不利影响。未来货币汇率可能会大幅波动，这可能会对我们的经营业绩、 财务状况和现金流产生重大影响。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的六个月中，我们的未实现外币折算 收益分别约为539,844美元和921,565美元。

通胀

截至本报告发布之日，通货膨胀 对我们的收入和经营业绩的影响并不显著。

关键会计估算和关键会计政策

在根据美国公认会计原则编制合并财务报表 时，管理层做出的估计和假设会影响财务报表日报告的资产和负债金额 和或有资产负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额 。这些估计基于截至合并财务报表之日的信息。管理层需要做出的重大 估算包括但不限于估计的不可收回应收账款备抵额、库存 估值、不动产、厂房和设备的使用寿命、无形资产、长期资产的可收回性、或有负债的必要准备金 以及递延所得税资产的变现。实际结果可能与这些估计有所不同。

可疑账户的预计备抵额

我们会定期 审查应收账款，并在对个人余额的可收性存有疑问时作出一般和特定备抵金。我们根据个人账户分析和历史收款趋势来确定可疑账户的储备金是否充足 。截至2023年9月30日和 2023年3月31日，没有记录的可疑账款备抵金，因为我们认为所有未清的应收账款完全可以收取。

库存缩减 和过时或不可用库存的预计备抵量

库存报废准备金的估算值 基于我们对库存实现量的评估。成本超过每项存货的可变现价值 的部分均被视为库存价值减少的准备金。如果需要储备 以应对潜在的缩水以及过时或不可用的库存，我们会定期审查库存。截至 2023 年 9 月 30 日和 2023 年 3 月 31 日，我们记录的库存储备 分别为 330,425 美元和 274,557 美元。

估计长寿资产的有用肝脏

包括不动产、厂房和设备以及无形资产在内的长期资产将在其使用寿命内摊销且未减值的判断是重要的 会计估计。我们已经估算了使用寿命和剩余价值，得出的结论是，截至2023年9月30日和2023年3月31日 ，未确认任何减值损失。

递延 税收资产估值补贴的估计

我们确认递延所得税资产的范围是 我们认为这些资产更有可能变现。在做出这样的决定时，我们会考虑所有可用的正面和负面证据，包括现有应纳税临时差额的未来逆转、预计的未来应纳税所得额、税收筹划 策略以及近期经营业绩。

收入确认

ASC 606确立了报告有关实体向客户提供商品 或服务的合同产生的收入和现金流的性质、金额、时间和不确定性的信息 的原则。核心原则要求实体确认收入，以描述向客户 转让的商品或服务，其金额应反映其在履行义务时预期有权获得的对价，以换取被承认 的商品或服务。

为了确定与客户签订的合同 的收入确认，我们执行以下五个步骤：

我们于 ASC 606 采用之日 生效的收入确认政策如下所示。

我们生产和销售互连产品， ，包括连接器、电缆和线束，给我们的客户。

根据会计准则编纂 （“ASC”）606，当我们向客户转让 我们的商品时，我们会确认并核算向客户销售产品所产生的收入，其金额反映了我们在此类交易所预计应得的对价。我们按总额计算 向客户销售产品所产生的收入，因为我们在这些交易中充当委托人， 受库存风险影响，可以自由确定价格，并负责履行向买家 提供特定产品的承诺。我们所有的合同都有向客户转让特定产品的单一履约义务，合同中没有其他可单独识别的承诺。

我们的收入是在 商品所有权和损失风险移交给客户时确认的，这种情况通常发生在交付时。我们的产品在销售时无权退货（有缺陷的产品除外），并且我们不向买家提供积分或销售激励。我们的销售额不含增值税 （“增值税”）以及代表税务机关就产品销售征收的营业税和附加费。

最近的会计公告

本报告未经审计的简明合并财务报表附注2中包含了最近发布的与我们相关的会计声明清单 。

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