美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格20-F

(标记一)

或

截至本财政年度止十二月三十一日，2019.

或

或

需要这份空壳公司报告的事件日期。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。

在从美国到日本的过渡期内，从美国到日本的过渡期。

委托文件编号：001-38431

爱奇艺公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

不适用

(注册人姓名英文译本)

开曼群岛

(注册成立或组织的司法管辖权)

爱奇艺创新大厦9楼

海淀区海淀北第一街2号

北京100080, 人民Republic of China

(主要执行办公室地址)

王晓东，首席财务官

电邮：邮箱：wangxiaodong@Qiyi.com

爱奇艺创新大厦9楼

海淀区海淀北第一街2号

北京100080, 人民Republic of China

电话：+8610-6267-7171

(公司联系人姓名、电话、电子邮件和/或传真号码及地址)

根据该法第12(B)条登记或将登记的证券：

根据该法第12(G)条登记或将登记的证券：

无

(班级名称)

根据该法第15(D)条负有报告义务的证券：

无

(班级名称)

说明截至年度报告所涉期间结束时发行人的每一类资本或普通股的流通股数量。

截至二零一九年十二月三十一日，共有5，135，516，521股普通股已发行在外，即 2,259,125,125A类普通股（不包括321，825，406股向我们的存托银行发行的A类普通股，用于在我们的股份激励计划项下的奖励获行使或归属后保留供未来发行的美国存托证券，以及11，888，853股向若干雇员发行的未归属限制性股份），以及 2,876,391,396B类普通股。

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。☒ 是☐不是

如果本报告是年度报告或过渡报告，请用勾号表示注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交报告。☐是☒ 不是

注-勾选上述复选框不会解除根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条要求提交报告的任何注册人在这些条款下的义务。

用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。☒是☐不是

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。☒是☐不是

用复选标记表示注册者是大型加速文件服务器、加速文件服务器、非加速文件服务器还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的“加速申请者和大型加速申请者”和“新兴成长型公司”的定义：

如果一家新兴成长型公司按照美国公认会计原则编制其财务报表，用勾号表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守†根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

†“新的或修订的财务会计准则”是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。

用复选标记标明注册人编制本文件所包含的财务报表所依据的会计基础：

如果在回答前一个问题时勾选了“其他”，请用勾号表示登记人选择遵循哪个财务报表项目。☐项目17☐ 项目18

如果这是一份年度报告，请用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。 ☐是☒不是

(只适用于过去五年涉及破产程序的发行人)

在根据法院确认的计划分配证券后，用复选标记表示注册人是否已提交1934年《证券交易法》第12、13或15(D)条要求提交的所有文件和报告。☐是☐不是

目录

i

目录表

INTRODU横断面

除另有说明外以及除文意另有所指外，本年度报告中提及：

我们以人民币列报财务业绩。吾等概无就任何人民币或结雅金额已或可按任何特定汇率兑换成结雅或人民币（视乎情况而定）作出任何陈述。中国政府部分透过直接监管人民币兑换外汇及限制对外贸易对其外汇储备施加控制。本年报载有若干外币金额换算成美元，以方便读者。除另有说明外，所有人民币换算为美元均按人民币6. 9618元兑1. 00美元的汇率进行，该汇率载于美联储理事会于二零一九年十二月三十一日发布的H. 10统计稿。

1

目录表

前瞻性G信息

本年度报告包含涉及风险和不确定因素的前瞻性陈述。这些表述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性表述中明示或暗示的大不相同。这些声明是根据1995年美国私人证券诉讼改革法的“安全港”条款作出的。

您可以通过“可能”、“将会”、“预期”、“预期”、“目标”、“估计”、“打算”、“计划”、“相信”、“可能”或其他类似的表达方式来识别这些前瞻性陈述。我们的这些前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件和财务趋势的预期和预测，我们认为这些事件和财务趋势可能会影响我们的财务状况、经营结果、业务战略和财务需求。这些前瞻性陈述包括但不限于关于以下方面的陈述：

您应阅读本年度报告以及我们在本年度报告中提及并已作为本年度报告的证物完整提交的文件，并了解我们未来的实际结果可能与我们预期的大不相同。本年度报告的其他部分讨论了可能对我们的业务和财务业绩产生不利影响的因素。此外，我们在一个不断发展的环境中运营。新的风险因素不时出现，我们的管理层无法预测所有风险因素，我们也无法评估所有因素对我们业务的影响，或任何因素或因素组合可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同的程度。我们通过这些警告性声明来限定我们所有的前瞻性声明。

你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。本年度报告中所作的前瞻性陈述仅涉及截至本年度报告所作陈述之日的事件或信息。除非法律另有要求，否则我们没有义务在作出陈述之日之后，或为了反映意外事件的发生，公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。

2

目录表

部分 I.

不适用。

不适用。

选定的合并财务数据

以下截至二零一七年、二零一八年及二零一九年十二月三十一日止年度之选定综合全面亏损数据表及截至二零一八年及二零一九年十二月三十一日之选定综合资产负债表数据及截至二零一七年十二月三十一日止年度之选定综合现金流量数据，二零一八年及二零一九年之财务报表乃源自本年报第F—1页开始之经审核综合财务报表。以下截至二零一五年及二零一六年十二月三十一日止年度之选定综合全面亏损表数据、截至二零一五年、二零一六年及二零一七年十二月三十一日之选定综合资产负债表数据及截至十二月三十一日止年度之选定综合现金流量数据，二零一五年及二零一六年之财务报表乃源自本年报未载列之经审核综合财务报表。我们任何期间的历史业绩并不一定指示任何未来期间的预期业绩。选定的综合财务数据应与我们的经审核综合财务报表及相关附注以及“第5项”一并阅读，并经参考该等附注而完整保留。经营及财务回顾及展望”。我们的综合财务报表乃根据美国公认会计原则编制及呈列。自2018年1月1日起，我们采纳了新的收入会计准则ASC主题606（“ASC 606”）。 来自与客户的合同收入，其中将增值税（“增值税”）从收入成本重新分类为收入净额，以及其他变化。下文呈列截至2018年及2019年12月31日止年度的综合全面亏损数据表乃根据ASC 606编制，并已扣除增值税人民币1，457. 8百万元及人民币1，641. 1百万元（2.357亿美元），而截至二零一五年十二月三十一日止年度的综合全面亏损数据表，下文所示的2016年和2017年是根据传统收入会计准则ASC主题605（“ASC 605”）编制的， 收入确认，与截至二零一八年及二零一九年十二月三十一日止年度的综合全面亏损表数据不同，未扣除增值税分别为人民币630. 8百万元及人民币981. 6百万元。

3

目录表

备注：

4

目录表

下表呈列截至所示日期的选定综合资产负债表数据。

注：

下表显示了我们所选年度的综合现金流量数据。

不适用。

不适用。

与我们的商业和工业有关的风险

我们自成立以来已出现净亏损，未来可能还会继续亏损。

我们自成立以来出现净亏损，其中2017年、2018年和2019年的净亏损分别为37亿元人民币、91亿元人民币和103亿元人民币(15亿美元)，主要原因是重大的内容和带宽成本。我们实现盈利的能力受到各种因素的影响，其中许多因素是我们无法控制的。例如，我们的收入取决于订阅会员数量的增加和广告客户分配更多的预算来

5

目录表

互联网视频流媒体平台。此外，我们的用户是否愿意支付和订阅我们的内容取决于我们提供的内容的质量和广度以及替代娱乐内容提供的可用性。内容的制作和采购，以及带宽，历来占我们收入成本的大部分。我们预计，随着我们平台的流量增长、我们平台的用户增加、我们视频的分辨率提高，以及我们制作和获取更多内容以丰富用户体验，我们的成本将绝对增加。制作高质量、受欢迎的原创内容既昂贵又耗时，通常需要很长一段时间才能实现投资回报，如果有的话。在过去的几年里，中国的专业制作内容，特别是热门电视剧和电影的市场价格大幅上涨，并可能在可预见的未来继续上涨。2018至2019年间，我们的收入成本增长了11.9%，从271亿元人民币增至303亿元人民币(44亿美元)。如果我们不能成功地用总收入的大幅增长来抵消增加的成本，我们的财务状况和经营结果可能会受到实质性的不利影响。在可预见的未来，由于我们对内容和技术的持续投资，我们可能会继续出现净亏损。在可预见的未来，由于宏观经济和监管环境的变化、竞争动态的变化以及我们无法及时和有效地应对这些变化，我们还可能继续遭受净亏损。我们不可能准确预测我们何时能够实现盈利。

如果我们不能预测用户偏好，以经济高效的方式提供高质量的内容，特别是受欢迎的原创内容，我们可能无法吸引和留住用户以保持竞争力。

我们的成功取决于我们维持和增加用户在我们平台上花费的时间的能力。为了吸引和留住用户，并与竞争对手竞争，我们必须继续以符合成本效益的方式提供高质量的内容，尤其是热门原创内容，为用户提供卓越的在线娱乐体验。为此，我们必须继续制作新的原创内容，并以符合成本效益的方式获取专业制作或其他视频内容。鉴于我们所处的行业迅速发展，我们需要预测用户偏好和行业变化，并及时有效地应对这些变化。倘我们未能迎合用户的需要及偏好、控制成本或未能提供卓越的用户体验，我们可能会因用户流量减少而遭受损失，我们的业务、财务状况及经营业绩可能会受到重大不利影响。我们原始内容制作的各个阶段都外包给我们的内容制作合作伙伴。如果他们未能生成符合我们要求的优质内容，或按照我们商业上可接受的条款提供服务，我们可能无法向用户提供高质量的原创内容。

我们依靠我们的内部团队为原创内容产生创意，并监督原创内容的创作和制作过程，我们打算继续在内容制作上投入资源。我们面临着在有限的高素质创造性人才库中争夺合格人才的激烈竞争。我们的竞争对手包括资本雄厚的公司，它们能够提供对人才更具吸引力的薪酬方案。如果我们不能有效地争夺人才，或者不能以合理的成本吸引和留住顶尖人才，我们的原创内容制作能力将受到负面影响。我们内部内容生产能力的任何恶化、无法以合理成本吸引创意人才或人员流失，都可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。如果我们无法以经济高效的方式提供符合用户品味和偏好的热门原创内容，我们的用户体验可能会受到不利影响，我们可能会受到用户流量减少的影响，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性和不利的影响。

如果我们不能按照我们可以接受的条款从内容提供商那里购买内容，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。

我们向用户提供高质量、受欢迎的内容的能力在一定程度上取决于我们从制片厂和其他内容提供商以及发行商和其他内容许可方获得内容的能力。我们通常与第三方内容提供商和其他知识产权持有者签订许可和子许可协议。许可证期限以及此类许可证的条款和条件各不相同。如果内容提供商和其他权利持有人不再愿意或不再能够按照我们可以接受的条款向我们许可内容，或者，在我们通过分许可协议获得了分发内容的权利的情况下，如果许可方失去了将此类内容再许可给我们的权利，我们向我们的用户提供内容的能力将受到不利影响，和/或我们的成本可能会进一步增加。对于转授许可且目前在我们的平台上播放的内容，我们可能会因为许可方与原始内容提供商的纠纷而被迫删除此类内容，这可能会导致用户流量和收入的损失。如果我们不能及时删除这些内容，我们可能会成为原始内容提供商不利法律行动的对象。随着竞争的加剧，我们可能会看到授权内容的成本增加。随着我们寻求差异化我们的服务，我们越来越专注于获得权利，而不仅仅是发行权和在线流媒体权利。我们还获得了其他形式的版权，如将原创内容改编成网络游戏、电影、电视剧、动画和其他娱乐格式的权利。我们专注于提供全面的内容组合，

6

目录表

以经济高效的方式吸引我们的用户。如果我们不保持令人信服的内容组合，我们的用户获取和留存可能会受到不利影响。

如果我们留住会员和吸引新会员的努力不成功，我们的业务和经营业绩将受到实质性的不利影响。

在过去的几年里，我们经历了显著的会员增长。我们能否继续留住会员并吸引新会员，在一定程度上取决于我们能否始终如一地为会员提供令人信服的内容选择，以及选择和观看视频内容的优质体验。此外，竞争对手的相对服务水平、内容提供、定价和相关功能可能会对我们吸引和留住会员的能力产生不利影响。如果我们引入新功能或调整现有功能，调整定价或服务产品，或以不受我们会员欢迎的方式改变内容组合，我们可能无法吸引和留住会员。我们的许多成员都来自有机增长。如果我们满足现有会员的努力不成功，我们可能无法吸引新会员，因此，我们维持和/或增长会员收入的能力将受到不利影响。会员可能会因为很多原因而取消或决定不续订我们的服务，包括认为他们没有充分使用我们的服务、付款不便、需要削减家庭开支、内容提供不令人满意、有竞争力的服务提供更好的价值或体验，以及客户服务问题没有得到令人满意的解决。我们还在探索各种机会和营销策略，以更好地从我们的会员基础中赚钱，包括提供提前观看某些电视剧的特权，并收取额外费用。这些举措可能不会受到我们成员的欢迎，并可能对我们的声誉和运营结果产生负面影响。 我们必须保留现有成员，并不断吸引新成员，以增加我们的成员基础。如果我们不能在保留现有会员和吸引新会员方面与现有和新的竞争对手成功竞争，我们的业务将受到不利影响。此外，如果过多的会员取消或选择不续订我们的服务，我们可能需要产生比我们目前预期的更高的营销支出来吸引新会员。此外，由于2019年加强了对内容监管的监管，我们遇到了某些新内容发布的延迟和重新安排，扰乱了我们的内容发布计划，对我们的广告服务造成了不利影响，我们的经营业绩受到了负面影响。如果监管或行政当局在内容监管和批准等方面提出新的要求，我们可能无法及时或根本无法提供各种内容产品，并且我们不能向您保证，我们未来将继续保持我们的会员基础。

倘我们未能保留现有或吸引新广告客户在我们的平台上投放广告、维持及增加我们在广告预算中的钱包份额，或未能及时收回应收账款，我们的财务状况及经营业绩可能受到重大不利影响。

我们很大一部分收入来自在线广告。尽管在线广告收入占我们总收入的比例最近有所下降，但在线广告仍然是我们最大的收入来源之一。我们不能向您保证，我们将来将能够留住我们的广告客户，不断吸引新的广告客户，或者完全能够留住我们的广告客户。如果我们的广告客户发现他们可以在其他地方获得更好的回报，或者如果我们的竞争对手提供更好的在线广告服务来满足我们的广告客户的目标，我们可能会失去我们的广告客户。2018年至2019年，我们的在线广告收入下降，降幅为11.3%。相比之下，2017至2018年间，在线广告收入的增长率为21.2%。此外，由于最近新冠肺炎的爆发，我们预计2020年第一季度我们的在线广告收入将会下降，这种爆发可能会继续对我们的在线广告收入造成负面影响。此外，第三方可能开发和使用某些技术来阻止我们的广告客户的广告在我们的平台上显示，并且我们的成员能够跳过观看，这反过来可能导致我们失去广告客户，并对我们的运营结果产生不利影响。如果我们的广告客户认为他们在互联网视频流媒体平台上的支出没有产生预期的回报，他们可以将部分或全部广告预算分配给其他广告渠道，如电视、报纸和杂志，或其他互联网渠道，如搜索引擎、新闻聚合平台、短片视频平台、电子商务平台和社交媒体平台，并减少或终止与我们的业务。由于我们的大多数广告客户不受长期合同的约束，他们可以很容易地减少或终止与我们的广告安排，而不会招致重大责任。未能留住现有广告客户，或未能维持其分配给我们的预算水平，或未能吸引新的广告客户在我们的平台上投放广告，可能会对我们的财务状况及经营业绩造成重大不利影响。我们可能会继续经历我们在线广告业务的增长减速或下降，我们不能向您保证我们将能够恢复我们在线广告收入的历史增长。

7

目录表

我们的品牌广告客户通常通过各种第三方广告代理商与我们订立在线广告协议。在中国的广告业中，广告代理商通常与他们所代表的品牌广告客户有着良好的关系，并保持着较长的合作期。除直接与广告客户订立广告合约外，我们亦与代表广告客户的第三方广告代理订立广告合约，即使我们与该等广告客户有直接联系。因此，我们依赖第三方广告代理商向品牌广告客户销售及收取款项。为考虑第三方广告代理商的服务，我们根据他们为我们带来的业务量向他们提供回扣。我们的广告客户和广告代理商的财务稳健性可能会影响我们的应收账款的收取。我们对广告客户及广告代理进行信贷评估，以评估广告服务费的可收回性，然后再订立广告合约。然而，我们无法向您保证，我们能够或将能够准确评估每个广告客户或广告代理的信誉，广告客户或广告代理未能及时向我们付款，可能会对我们的流动性和现金流造成不利影响。此外，中国广告公司之间也出现了一些合并。倘此趋势持续下去，少数大型广告代理商可能会要求更高的广告代理服务回扣，从而减少我们的在线广告收入。

此外，我们与第三方广告公司没有长期合作协议或独家安排，他们可能会选择将商机直接提供给其他广告服务提供商，包括我们的竞争对手。如果我们不能保持和加强与第三方广告公司的业务关系，我们可能会遭受广告客户的流失，我们的财务状况和经营业绩可能会受到实质性的不利影响。

我们在资本密集型行业运营，需要大量现金为我们的运营、内容收购和技术投资提供资金。

互联网视频流媒体平台的运营需要在内容和技术方面进行重大和持续的投资。制作高质量的原创内容既昂贵又耗时，而且通常需要很长的时间才能实现投资回报（如果有的话）。到目前为止，我们的运营资金主要来自经营活动产生的现金净额，以及融资活动，如配售优先股、可换股票据和资产证券、银行贷款、百度的大量财务支持以及首次公开发行的所得款项。截至2019年12月31日，我们欠百度的未偿还贷款余额为人民币700. 0百万元（100. 5百万美元）。 为实施我们的增长战略，我们将在未来投入额外资金，以支付（其中包括）内容制作和授权的成本。我们可能需要获得额外融资，包括股权发售或债务融资，以资助业务的营运及扩展。然而，我们能否在未来获得额外融资仍受到若干不确定因素的影响，其中包括：

作为一家业务不断增长的上市公司，我们预计将越来越依赖于经营活动、资本市场和商业银行融资提供的净现金来满足我们的流动性需求。然而，我们不能向阁下保证，我们将在进一步多元化流动资金来源和获得融资方面取得成功。倘我们未能取得足够资本以满足我们的资本需求，我们可能无法执行我们的增长策略，我们的业务、财务状况及前景可能受到重大不利影响。

我们业务的成功取决于我们维护和提升我们品牌的能力。

我们相信，维持及提升爱奇艺品牌对我们业务的成功至关重要。我们广受认可的品牌对于增加我们的用户基础至关重要，反过来，扩大我们的会员基础和吸引广告客户和内容提供商。由于互联网视频行业竞争激烈，维持和提升我们的品牌在很大程度上取决于我们在中国保持市场领导地位的能力，这可能是困难和昂贵的。如果我们的内容，特别是我们的原始内容，被认为质量低或以其他方式不吸引用户，我们维持和提升品牌的能力可能会受到不利影响。

8

目录表

我们的海外行动可能不会成功和可能受到法律、监管、政治和经济风险的不利影响。

我们于二零一九年底开始扩大海外业务营运。我们推出了多语言爱奇艺应用程序，目前支持六种语言，可在全球主要的iOS和Android应用商店下载。我们还与当地合作伙伴合作，推广我们的应用程序并扩大我们的用户群。除我们经营业务所在的外国国家及地区的法律外，我们亦须遵守中国法律。如果我们的任何海外投资或业务违反该等法律，我们可能会受到制裁或其他处罚，这可能会对我们的声誉、业务和经营业绩造成负面影响。

我们的海外扩张可能不会成功，并可能使我们在国际上开展业务时面临一些固有的风险，包括：

9

目录表

这些因素中的一个或多个可能会损害我们的海外业务，从而可能损害我们的整体业务、财务状况及操作的结果。此外，我们提供的在线视频内容或其他服务的监管框架仍在发展中，在我们探索海外业务的若干国家仍不明朗。随着我们不断拓展海外业务，我们无法向您保证，我们将能够完全遵守每个外国司法管辖区的法律要求，并成功地调整我们的业务模式以适应当地市场条件。

我们可能成为第三方有害行为的对象，包括向监管机构投诉和公开传播对我们业务的恶意评估，这可能会对我们的声誉产生负面影响，导致我们失去市场份额、用户、广告商和收入，并对我们的美国存托凭证的价格产生不利影响。

我们一直是，将来也可能是第三方反竞争、骚扰或其他有害行为的目标。此类行为可能包括向监管机构提出的关于我们的运营、会计、收入、业务关系、业务前景和商业道德的匿名或非匿名投诉。此外，直接或间接针对我们的指控和其他负面宣传可能由任何人发布在网上或以其他方式普遍传播，无论是否与我们有关。由于此类第三方行为，我们可能会受到监管机构的调查、诉讼或公众看法的强烈反对，并可能需要花费大量时间和大量成本来解决此类第三方行为，并且不能保证我们能够在合理的时间段内对每一项指控进行最后反驳，或者根本不能保证。我们的声誉也可能因为公开传播关于我们业务的匿名指控或恶意声明而受到负面影响，这反过来可能导致我们失去市场份额、用户、广告商和收入，并对我们的美国存托凭证的价格产生不利影响。

专业制作内容的市场价格上涨，或称PPC，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

PPC是我们提供的内容的重要组成部分。在过去的几年里，中国的购买力平价，特别是电视剧和电影的市场价格大幅上涨。由于盈利前景的改善，互联网视频流媒体平台正在创造更多的收入，并在热门内容标题的授权方面展开激烈竞争，这反过来又导致PPC的许可费普遍上升。随着市场的进一步发展，版权所有者、发行商和行业参与者的期望可能会继续上升，因此他们可能会要求PPC支付更高的许可费。此外，随着我们内容库的扩大，我们预计PPC的成本将继续增加。如果我们不能创造足够的收入来超过PPC市场价格的增长，我们可能会产生更多的损失，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

我们在一个竞争激烈的市场中运营，我们可能无法有效竞争。

我们在中国面临着激烈的竞争，主要来自腾讯控股视频和优酷。我们在用户、使用时间和广告客户方面展开竞争。我们的一些竞争对手拥有比我们更长的运营历史和明显更多的财务资源，反过来，他们可能能够吸引和留住更多的用户、使用时间和广告客户。我们的竞争对手可能会以各种方式与我们竞争，包括获得流行内容的知识产权、进行品牌推广和其他营销活动，以及投资和收购我们的业务合作伙伴。此外，某些互联网视频流媒体平台可能会继续从提供侵犯第三方版权的内容中获得收入，并且可能不会监控其平台上的任何此类侵权内容。因此，相对于这些公司中的一些公司，我们可能会处于劣势，这些公司在内容制作、获取和监控方面没有产生类似的成本。如果我们的任何竞争对手获得比我们更大的市场接受度或能够提供更具吸引力的互联网视频内容，我们的用户流量和市场份额可能会下降，这可能会导致广告客户和会员的流失，并对我们的业务、财务状况和运营业绩产生重大和不利的影响。

我们面临来自传统媒体的竞争，如主要电视台，这些媒体也提供并可能增加其互联网和点播视频产品。中国大部分大公司都将广告预算的很大一部分分配给了传统媒体，尤其是大型电视台。我们亦面对来自其他互联网媒体及娱乐服务（如互联网及社交媒体平台及短视频平台）的用户、用户时间及广告预算日益激烈的竞争。

10

目录表

我们的高级管理层和关键员工的持续和协作努力对我们的成功至关重要，如果我们失去他们的服务，我们的业务可能会受到损害。

我们的成功有赖于我们高级管理层的持续努力和合作，特别是我们的高管，包括我们的创始人龚宇博士。然而，如果我们的一名或多名高管或其他关键人员无法或不愿继续为我们提供服务，我们可能无法轻松或根本无法找到合适的继任者。管理层和关键人员的竞争非常激烈，合格候选人的数量有限。我们可能无法留住高管或关键人员的服务，也可能无法吸引和留住有经验的高管或关键人员。如果我们的任何高管或关键员工加入竞争对手或形成竞争业务，我们可能会失去关键的商业秘密、技术诀窍、广告商和其他宝贵资源。我们的每一位高管和关键员工都与我们签订了雇佣协议，其中包含竞业禁止条款。然而，我们不能向您保证他们会遵守雇佣协议，或者我们执行这些协议的努力是否足以保护我们的利益。

我们面临着与卫生流行病和其他疫情以及自然灾害相关的风险，这些风险可能会严重扰乱我们的运营，并对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

我们的业务可能受到健康流行病的不利影响，包括H1N1流感、H7N9流感、禽流感、严重急性呼吸系统综合症或SARS、COVID—19或其他流行病。倘我们的任何雇员怀疑有任何传染性健康流行病，我们的业务营运可能受到干扰，因为这可能导致我们的雇员被隔离及╱或我们的办公室被适度关闭。此外，我们的经营业绩可能会受到任何该等疫情对整体中国经济造成损害的不利影响。

最近爆发的冠状病毒（现称为COVID—19）导致制作延迟及原始内容的排期出现不确定性。倘疫情未能及时有效控制，本年度持续提供新内容的能力或会受到严重影响，进而可能损害订阅会员的增长率及保留率，以及广告收入及整体财务表现。我们的总部位于北京，目前租赁了中国各地的大部分办公室，包括武汉的分公司，以支持我们的业务。COVID—19疫情已导致并可能继续导致中国公司（包括我们及我们的若干供应商）实施临时工作计划调整，允许员工在家办公及远程协作。我们已采取措施减少疫情爆发的影响，包括调整部分内容编排、升级远程办公系统、每日监控员工健康状况及优化技术系统以支持潜在用户流量增长。然而，我们可能仍会遇到较低的工作效率和生产力，这可能会对我们的服务质量造成不利影响。此外，我们所投资的公司可能受到新型冠状病毒疫情的重大不利影响，可能导致我们投资的公平值大幅下调或减值。此外，我们将继续为我们的运营产生成本，我们在此期间的收入难以预测。由于上述任何发展，本集团于二零二零年整个财政年度（尤其是第一季度）的业务、财务状况及经营业绩可能受到新型冠状病毒疫情的不利影响。截至本年度报告之日，其他国家也有确诊病例。疫情对我们经营业绩的影响程度将视乎未来发展而定，有关发展高度不确定及不可预测，包括可能出现的有关疫情严重程度的新资料，以及我们为遏制疫情或应对其影响而采取的未来行动（如有）等。

我们也容易受到自然灾害和其他灾难的影响。火灾、洪水、台风、地震、停电、电信故障、闯入、战争、骚乱、恐怖袭击或类似事件可能会引起服务器中断、故障、系统故障、技术平台故障或互联网故障，从而可能导致数据丢失或损坏或软件或硬件故障，并对我们在我们平台上提供内容和服务的能力造成不利影响。

我们有限的经营历史使我们很难评估我们的业务和前景。

我们于2010年推出了我们的平台和互联网视频流服务，并自那时以来迅速增长。然而，由于我们有限的经营历史，我们的历史增长率未必能反映我们未来的表现。我们不能保证我们的增长率会和过去一样。此外，我们可能会在未来推出新服务或大幅扩展现有服务，包括目前规模相对较小或我们以前很少或根本没有开发或运营经验的服务。倘该等新服务或增强服务未能吸引用户及客户，我们的业务及经营业绩可能会因此而受损。我们不能向您保证，我们将能够收回我们在引进这些新服务或加强现有较小业务线方面的投资，我们可能会经历重大损失，

11

目录表

由于这些努力而导致的资产价值减值。此外，作为一家以技术为基础的娱乐公司，我们经常向我们的用户和广告客户推出创新的产品和服务，以抓住新的市场机会。然而，我们不能保证我们的产品和服务会受到我们的用户和广告客户的好评。此外，我们的用户和广告客户可能会觉得我们的产品和服务令人反感。例如，2017年有媒体报道，我们的Vivi虚拟助手服务的测试版被一些用户认为是冒犯的。我们立即暂停了这项服务，等待进一步的修改。如果我们现有的或新的产品和服务不被我们的用户和客户接受，我们可能会损害我们的品牌形象，并可能无法维持或扩大我们的用户和客户基础，这反过来可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。你应该考虑到我们的前景，考虑到快速增长的公司在一个快速发展的行业中运营历史有限的公司可能会遇到的风险和不确定因素。

我们可能无法有效地管理我们的增长或成功地扩展我们的产品。

自2010年推出我们的服务以来，我们经历了快速增长。为了管理我们业务、产品和产品的进一步扩展以及我们业务和人员的增长，我们需要不断扩大和增强我们的基础设施和技术，并改进我们的运营和财务系统、程序、合规和控制。我们还需要扩大、培训和管理我们不断增长的员工基础。此外，我们的管理层将被要求保持和扩大我们与人才、内容提供商、分销商、广告客户、广告代理公司和其他第三方的关系。我们不能向您保证，我们现有的基础设施、系统、程序和控制将足以支持我们不断扩大的业务。如果我们不能有效地管理我们的扩张，我们的业务、运营结果和前景可能会受到实质性的不利影响。

我们一直在不断努力开发新的产品和产品，以提供其他内容、内容格式或服务，如短片、直播、在线文学和漫画。然而，我们对新产品和产品的扩展可能会带来看不见的风险、挑战和不确定性。我们可能会产生额外的开支来支持我们的扩张，这可能会使我们的管理、财务、运营和其他资源变得紧张。任何在管理支出和评估用户对新产品和产品的需求方面的失败都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们不能保证我们的货币化战略将成功实施或产生可持续的收入和利润。

我们的货币化模式正在演变。目前，我们的大部分收入来自会员服务和在线广告。我们计划加强其他货币化方式的收入贡献，例如网络游戏、直播及IP授权。我们在从其他货币化方法产生可观收入方面并无已证实的往绩记录或经验。如果我们的战略举措未能增强我们的货币化能力或使我们能够开发新的货币化方法，我们可能无法维持或增加我们的收入或收回任何相关成本。此外，我们未来可能会推出新服务，以进一步多元化收入来源，包括我们过往很少或根本没有开发或经营经验的服务。如果这些新的或增强的服务未能吸引用户、客户或内容合作伙伴，我们可能无法吸引或留住用户或产生足够的收入来证明我们的投资合理性，我们的业务和经营业绩可能因此而受到影响。

我们对营运资本的要求很高，过去也曾出现过营运资本赤字。如果我们未来出现这样的营运资金赤字，我们的业务、流动性、财务状况和经营结果可能会受到重大和不利的影响。

我们过去曾经历过营运资本赤字。截至2018年12月31日和2019年12月31日，我们实现了营运资本盈余。然而，我们不能保证我们会继续改善我们的营运资金状况或保持盈余。关于我们计划采取的行动，以管理我们的营运资本，见“项目5.经营和财务回顾及展望-B.流动性和资本资源”。然而，我们不能保证我们将能够谨慎地管理我们的营运资本，或以我们可以接受的条款筹集额外的股本或债务融资。我们无法在必要时采取这些行动，可能会对我们的流动性、运营结果、财务状况和运营能力产生重大不利影响。

12

目录表

我们与第三方平台的关系可能会影响我们的业务、前景和财务业绩。

除了爱奇艺平台，我们还通过第三方平台分发视频内容。我们透过与该等第三方平台（包括中国领先的互联网公司）的收入分享安排，产生会员服务及在线广告服务收入。然而，我们不能保证我们与该等平台的安排将在其各自到期后延长或续期，或我们将能够按照对我们有利的条款和条件延长或续期该等安排。此外，倘任何该等第三方平台违反其与本公司订立的任何协议项下的义务，或在期限届满时拒绝延长或续期，而本公司未能及时找到合适的替代品，或根本无法找到合适的替代品，本公司可能会对本公司的用户基础及由此发展的收入来源造成重大损失，或失去透过该等平台扩展业务的机会。我们可能会卷入与第三方平台的法律或其他纠纷，这可能会影响我们与这些平台的关系或对我们的业务产生不利影响。

我们面临风险，例如与我们通过我们的平台制作、授权和/或分发的内容有关的不可预见的成本和潜在责任。

作为内容的生产者、许可方和分销商，我们可能会因疏忽、版权和商标侵权或基于我们制作、许可、提供和/或分发的内容的其他索赔而承担责任。我们还可能对用于推广我们服务的内容（包括营销材料和我们平台上的功能）承担潜在责任，例如用户评论。我们负责原始内容的制作成本和其他费用。我们亦承担与生产相关的风险，例如完工及关键人才风险。如果我们未能准确预测成本或降低风险，包括我们获取但最终没有出现在我们平台上的内容，或者如果我们对我们制作、许可和/或分发的内容承担责任，我们的业务可能会受到影响。为该等索偿而进行的诉讼可能涉及成本高昂，而任何责任或不可预见的生产风险所产生的开支及损害可能会损害我们的经营业绩。我们可能不会对此类索赔或费用承担责任，并且我们可能没有此类索赔的保险。

在我们的平台上展示的视频和其他内容可能会被中国监管机构认为是令人反感的，并可能使我们受到处罚和其他行政行动。

我们受中国有关互联网接入以及在互联网上传播视频和其他形式信息的法规的约束。根据这些规定，互联网内容提供商和互联网出版商不得在互联网上发布或展示任何违反中国法律法规、损害中国国家尊严或公共利益的内容，或者淫秽、迷信、恐怖、可怕、攻击性、欺诈性或诽谤性的内容。此外，作为互联网视频流媒体平台，我们不得(一)制作或传播歪曲、恶搞、诋毁经典文学作品的节目；(二)对经典文学作品、广播电视节目和网络原创音像节目的字幕进行重新编辑、重新配音或重新字幕；(三)截取节目片段并将其拼接成新节目；(四)传播歪曲原著的编辑作品。我们将严格监管我们的自制内容和用户上传的重新编程的视频，不得为有缺陷的音视频节目的传播提供便利。不遵守这些要求可能会导致罚款、吊销提供互联网内容的许可证或其他许可证、暂停相关平台和声誉损害。此外，这些法律和法规受到有关当局的解释，可能无法在所有情况下确定可能导致我们作为互联网内容提供商承担责任的内容类型。有关详细讨论，请参阅“项目4.公司信息-政府法规-互联网内容提供商法规”、“项目4.公司信息-B.业务概述-政府法规-互联网视听节目服务法规”和“项目4.公司信息-B.业务概述-政府法规-信息安全、审查和隐私法规”。

互联网平台运营商也可能对其平台上显示或链接到其平台的受某些限制的内容承担责任。除了专业制作的内容外，我们还允许我们的用户上传其他视频内容，如网络电影、网剧系列、互动视频、垂直或横向视频、短视频、微视频、视频博客或Vlog等。虽然我们采取了内部程序来监控我们平台上显示的内容，但由于我们的用户上传了大量内容，我们可能无法识别所有可能是非法或令人反感的视频或其他内容。此外，我们可能不能始终保持这些内部程序与中国政府对内容展示要求的变化保持同步。有关我们的内容监控程序的更多详细信息，请参阅“项目4.公司信息-业务概述-内容监控”。未能识别和阻止非法或不适当的内容在我们的平台上显示，可能会使我们承担责任、受到政府制裁或失去许可证和/或许可。

13

目录表

如果中国监管机构，如中国网信办，于2020年3月1日起发布了《网络信息内容生态治理规定》，发现我们平台上展示的任何内容令人反感，他们可能会要求我们限制或取消此类内容在我们平台上以下架命令或其他形式的传播。过去，我们不时接到中国相关监管机构的电话和书面通知，要求我们删除或限制某些政府认为不合适或敏感的内容。国家广播电视总局(前身为国家新闻出版广电总局或广电总局)会不时发布不良内容清单，我们会监控上传到我们平台上的内容，并删除名单中提到的内容。此外，监管机构可能会对我们在我们的平台上显示或链接到我们的平台上的内容进行处罚，如果发生重大违规行为或缺乏适当的许可证，包括吊销我们的运营许可证或暂停或关闭我们的在线运营。虽然我们迄今尚未因我们的内容而受到重大处罚，但如果中国监管当局认为我们平台上的视频和其他内容令人反感，并在未来对我们施加惩罚或采取其他行动，我们的业务、运营业绩和声誉可能会受到重大和不利的影响。此外，由于我们的用户上传了更多内容，遵守这些规定的成本可能会继续增加。

我们在一个快速发展的行业中运营。如果我们不能跟上技术发展和用户不断变化的需求，我们的业务、经营结果和前景可能会受到重大和不利的影响。

互联网视频流媒体行业正在快速发展，并受到持续技术变化的影响。我们的成功将取决于我们是否有能力跟上技术发展带来的技术和用户行为的变化。当我们在各种移动操作系统和设备上提供我们的服务时，我们依赖于我们的服务与流行的移动设备和我们无法控制的移动操作系统(如Android和iOS)的互操作性。此类移动操作系统或设备中的任何变化，如果降低了我们服务的功能或给予竞争对手服务优惠待遇，都可能对我们服务的使用产生不利影响。此外，如果我们为其开发服务的平台数量增加，这在中国这样充满活力和分散的移动服务市场中通常可以看到，这将导致我们的成本和支出增加。如果我们不能有效和及时地调整我们的产品和服务以适应这些变化，我们可能会受到用户流量减少的影响，这可能会导致使用我们在线广告服务的会员基础和广告客户数量减少。此外，技术的变化可能需要在产品开发以及产品、服务或基础设施的修改方面投入大量资本支出。由于各种原因，如技术障碍、对市场需求的误解或错误预测或缺乏必要的资源，我们可能无法成功执行我们的业务战略。未能跟上技术发展的步伐可能会导致我们的产品和服务吸引力下降，进而可能对我们的业务、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

根据我们提供的平台或服务上提供的内容，我们一直并可能继续承担侵权、挪用或以其他方式侵犯第三方知识产权或其他指控的责任。

我们的成功在很大程度上取决于我们在不侵犯、挪用或以其他方式侵犯第三方权利(包括第三方知识产权)的情况下运营业务的能力。互联网、技术和媒体行业的公司拥有并正在寻求获取大量专利、版权、商标和商业秘密，它们经常卷入基于侵犯、挪用或其他侵犯知识产权或其他相关法律权利的指控的诉讼。其他人持有的专利可能已颁发或待批，涉及我们的技术、产品或服务的重要方面，而这些第三方可能试图针对我们强制执行此类权利。此外，我们可能没有为我们提供的所有内容获得许可，我们为某些内容获得的许可的范围、类型和期限可能不够广泛，不足以涵盖我们目前或未来可能采用的所有时尚。此外，如果任何所谓的许可人实际上没有获得与内容有关的足够授权或向我们许可内容的权利，或者如果该所谓的许可人失去了对我们在我们的平台上分发的内容进行再许可的授权，并且没有及时通知我们失去授权，我们可能会受到第三方的知识产权侵权索赔。

虽然我们已经建立了某些程序，使版权所有者能够向我们提供涉嫌侵权的通知，但考虑到我们平台上可用的内容的数量，这是不可能的，我们不会尝试、识别并删除或禁用所有可能存在的潜在侵权内容。同样，尽管我们已经设置了筛选流程，以尝试过滤或禁用对我们之前被告知受到版权或其他知识产权保护要求的内容的访问，但我们不会尝试过滤或禁用对通过我们的

14

目录表

服务。因此，如果第三方认为我们平台上提供的某些内容侵犯了他们的版权或其他知识产权，他们可能会对我们采取行动并提出索赔。我们一直、并可能在未来受到向中国和其他司法管辖区提出的此类索赔的约束。由于我们平台上提供的内容，我们一直参与基于侵犯第三方版权(包括信息网络传播权和其他权利)的指控的诉讼。2017年1月1日至2019年12月31日，我们在中国因涉嫌侵犯我们平台的版权而被起诉1,199起。2017年1月1日至2019年12月31日期间，约81.4%的爱奇艺诉讼被中国有关法院驳回、原告撤回或当事人和解。截至2019年12月31日，与我们的平台相关的针对我们的诉讼共有227起悬而未决，这些悬而未决的案件要求的损害赔偿总额为人民币2.479亿元(3560万美元)。

我们的平台允许用户在互联网上搜索驻留在某些第三方服务器和在线平台上的内容。虽然法律标准以及此类标准的司法解释仍然存在不确定性，以确定我们根据中国法律和其他司法管辖区的法律提供链接和访问第三方服务器和网站上的内容侵犯他人版权和其他知识产权的责任，但如果第三方认为我们通过我们的平台提供链接或访问的某些内容侵犯了他们的版权或其他知识产权，他们可能会对我们采取行动并提出索赔。

我们不能向您保证，我们不会因为以下原因而受到版权法或其他司法管辖区第三方提起的法律诉讼的约束：用户在美国和其他司法管辖区访问我们的视频和其他内容的能力、美国和其他司法管辖区投资者对我们的美国存托凭证的所有权、外国法院对外国法律的域外适用、我们从许可人那里转授内容的事实，而许可人又从美国和其他司法管辖区的内容提供商那里获得授权。此外，作为一家上市公司，我们可能面临更大的诉讼风险。如果在美国或其他司法管辖区针对我们提出的侵权索赔成功，我们可能会被要求在执行时(I)支付大量法定或其他损害赔偿和罚款，(Ii)从我们的平台上删除相关内容，或(Iii)签订可能无法按商业合理条款或根本无法获得的版税或许可协议。

此外，尽管包括《数字千年版权法》(《美国联邦法典》第17编第512节)或DMCA在内的美国版权法为某些托管用户上传内容或提供可能链接到侵权内容的信息定位工具的实体提供了保护措施或“安全港”，使其免受美国对版权侵权行为的金钱救济，但这些安全港仅适用于符合特定法律要求的公司。虽然我们寻求自愿遵守DMCA安全港的要求，但我们不能确保我们满足任何DMCA安全港的所有要求。我们可能会在美国受到侵犯版权或其他侵犯知识产权的指控，并被要求支付巨额损害赔偿金，或被禁止在美国提供我们的全部或部分服务。

我们在中国因涉嫌与我们的平台相关的不正当竞争而受到诉讼。我们还可能面临诽谤、疏忽、侵犯版权和商标或其他因我们提供的内容或服务性质而造成的其他据称伤害的诉讼或行政诉讼。无论是否有正当理由，此类诉讼和行政行动都可能既昂贵又耗时，并可能导致我们的资源和管理层的注意力从我们的业务运营中大量转移。此外，此类诉讼或行政行为可能会对我们的品牌形象和声誉造成不利影响。

此外，我们主要通过我们的合并关联实体及其子公司运营我们的平台，我们如上所述监控内容的能力在很大程度上取决于管理这些合并关联实体的经验和技能以及我们对这些合并关联实体的控制。我们通过合同安排对合并的附属实体的管理和业务的控制可能不如通过直接所有权的控制有效。见“-与我们公司结构相关的风险--我们依赖与我们合并的附属实体及其股东的合同安排进行我们的业务运营，这在提供运营控制方面可能不如直接所有权有效。”

我们可能无法充分保护我们的知识产权，如果不能保护我们的知识产权，可能会对我们的收入和竞争地位造成不利影响。

我们相信，我们使用的商标、商业秘密、版权和其他知识产权对我们的业务至关重要。我们依靠中国和其他司法管辖区的商标、版权和商业秘密保护法，以及保密程序和合同条款来保护我们的知识产权和品牌。中国对知识产权的保护可能不如美国或其他司法管辖区有效，因此，我们可能无法充分保护我们的知识产权，这可能会对我们的收入和

15

目录表

竞争地位。此外，第三方未经授权使用我们的知识产权可能会对我们的收入和声誉造成不利影响。特别是，我们的会员可能会滥用他们的会员特权，非法分发仅向付费会员提供的付费内容，这可能会对我们的财务状况、运营结果和前景产生重大和不利的影响。此外，我们可能很难应对与盗版我们的版权内容，特别是我们的原创内容相关的对我们业务的威胁。我们的内容和流媒体服务可能会受到未经授权的消费者复制和非法数字传播的影响，而不会给我们带来经济回报。我们采取了各种措施来减轻与海盗有关的风险，包括通过诉讼和通过技术措施。我们不能保证这些措施将是有效的。

此外，虽然我们通常要求可能参与知识产权开发的员工、顾问和承包商签署将此类知识产权转让给我们的协议，但我们可能无法与实际上开发我们视为自己的知识产权的每一方执行此类协议。此外，此类协议可能不会自动执行，因此在未执行额外转让的情况下，受此类协议约束的知识产权可能无法转让给我们，并且我们可能无法获得此类转让。此外，这样的协议可能会被违反。因此，我们可能被迫对第三方提出索赔，或为他们可能对我们提出的与此类知识产权所有权有关的索赔进行辩护。

此外，监管未经授权使用专有技术是困难和昂贵的，我们可能需要诉诸诉讼来执行或捍卫知识产权，或确定我们或其他人的专有权利的可执行性、范围和有效性。此类诉讼和任何此类诉讼中的不利裁决都可能导致巨额费用以及资源和管理层注意力的转移。

如果我们的安全措施被破坏，或者如果我们的产品和服务受到攻击，降低或剥夺用户访问我们产品和服务的能力，我们的产品和服务可能会被视为不安全，用户和广告客户可能会减少或停止使用我们的产品和服务，我们的业务和运营结果可能会受到损害。

我们的产品和服务涉及存储和传输用户和广告客户的信息，特别是账单数据以及原始内容，安全漏洞使我们面临这些信息丢失、用户流失、诉讼和潜在责任的风险。我们经常遇到不同程度的网络攻击，包括侵入我们的用户账户，并将我们的用户流量重定向到其他互联网平台，我们过去能够纠正攻击，而不会对我们的运营造成重大影响。促进与其他互联网平台互动的功能可能会扩大黑客进入用户账户的范围。我们采取措施防止未经授权入侵我们的用户数据。尽管采取了这些措施，我们的支付处理服务或我们使用的其他第三方服务可能会遇到未经授权的入侵我们用户的数据。如果发生此类违规事件，现有和潜在用户可能不愿向我们提供他们成为用户或成员所需的信息。此外，我们可能会因此类违规行为而面临法律索赔或监管罚款或处罚。与任何数据泄露相关的成本可能是巨大的，我们目前没有为数据泄露风险投保。出于这些原因，如果发生对我们用户数据的未经授权的入侵，我们的业务可能会受到不利影响。

我们的安全措施也可能因员工失误、渎职或其他原因而被破坏。例如，我们面临用户使用非法技术绕过我们平台上的会员验证过程，并操纵我们的系统将他们识别为付费会员的风险。因此，这些用户可能在没有购买我们的会员的情况下非法获得优质内容的访问权限。此外，外部方可能试图欺诈性地诱使员工、用户或客户披露敏感信息，以便访问我们的数据或我们用户或客户的数据或帐户，或者可能以其他方式获取此类数据或帐户。由于我们的用户和客户可能使用他们的帐户来建立和维护在线身份，因此来自已被泄露的帐户的未经授权的通信可能会损害他们的声誉和品牌以及我们的声誉。此外，我们还面临着黑客非法访问和非法传播我们尚未发布的原创内容的风险。虽然此类事件过去没有发生过，但我们不能向您保证未来不会发生。任何此类违规或未经授权的访问都可能导致重大的法律和财务风险，损害我们的声誉，并对我们的产品和服务的安全性失去信心，这可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。由于用于获取未经授权的访问、使服务失效或降低服务或破坏系统的技术经常变化，并且通常直到针对目标启动时才被识别，因此我们可能无法预测这些技术或实施足够的预防措施。如果发生实际或被认为违反了我们的安全措施，市场对我们安全措施的有效性以及我们与用户的声誉和关系的看法可能会受到损害，我们可能会失去用户和客户，我们可能会面临重大的法律和金融风险，包括法律索赔和监管罚款和处罚。这些行动中的任何一项都可能对我们的业务、声誉和经营业绩产生实质性的不利影响。

16

目录表

我们依赖我们的合作伙伴通过智能电视提供我们的服务。

在智能电视视频流市场，只有少数符合条件的持牌人可以通过智能电视、机顶盒等电子产品向电视终端用户提供互联网视听节目服务。这些许可证的持有者大多是广播电台或电视台。希望经营此类业务的私营公司需要与许可证持有者合作，合法地提供相关服务。我们与我们的许可合作伙伴银河互联网电视有限公司成立了一家合资企业，目前该合资企业为我们的某些成员提供了通过智能电视接收流媒体内容的能力。如果我们未能成功维护现有关系或创建新的关系，或者如果我们在通过这些设备向我们的成员提供我们的流媒体内容时遇到技术、内容许可、监管或其他障碍，我们发展业务的能力可能会受到不利影响。

在我们的平台上显示的广告可能会使我们受到处罚和其他行政行为。

根据中国广告法律和法规，我们有义务监控我们平台上显示的广告内容，以确保该等内容真实、准确并完全符合适用的法律和法规。此外，如果在张贴之前需要对特定类型的广告进行政府特别审查，例如与药品、医疗器械、农用化学品和兽药有关的广告，我们有义务确认已经进行了这种审查，并已获得政府主管部门的批准。为了履行这些监督职能，我们在所有广告合同中都加入了条款，要求广告公司和广告商提供的所有广告内容必须遵守相关法律法规。根据中国法律，我们可以向广告公司和广告商索赔因他们违反该等陈述而给我们造成的所有损害。违反这些法律法规，我们可能会受到处罚，包括罚款、没收我们的广告收入、责令停止传播广告和责令发布更正误导性信息的公告。在涉及严重违规行为的情况下，如未经批准发布药品广告或发布假冒药品广告，中国政府部门可以强制我们终止广告业务或吊销我们的许可证。

我们平台上显示的大多数广告是由第三方提供给我们的。虽然我们已实施自动和手动内容监控系统，并已作出重大努力以确保我们平台上显示的广告完全符合适用的法律法规，但我们无法向您保证该等广告中包含的所有内容均符合广告法律法规的要求。特别是考虑到大量的输入广告和这些法律和法规的应用不确定性。此外，广告商，特别是广告投放商，可能通过非法技术逃避我们的内容监控程序，在我们的平台上展示不符合适用法律法规的广告。我们的系统和程序无法充分及时地发现此类逃避行为，可能会使我们受到监管处罚或行政制裁。虽然我们过往并无因平台上所显示的广告而受到重大处罚或行政制裁，但如果我们日后被发现违反适用的中国广告法律及法规，我们可能会受到处罚，我们的声誉可能受到损害，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩及前景造成重大不利影响。

如果我们不能随着我们的发展而保持我们的企业文化，我们可能会失去为我们的业务做出贡献的创新、合作和专注。

我们相信，我们成功的一个重要组成部分是我们的企业文化，它促进创新和培养创造力。随着我们业务的不断扩大和增长，我们可能会发现很难保持我们企业文化的这些有价值的方面。任何未能保护我们文化的行为都可能损害我们的声誉，并对我们吸引和留住员工的能力产生负面影响，这反过来又会危及我们未来的成功。

我们的季度经营业绩可能会波动，这使得我们的经营业绩难以预测，并可能导致我们的季度经营业绩低于预期。

我们的季度经营业绩过去曾波动，并可能继续波动，取决于多个因素，其中许多因素是我们无法控制的。我们的经营业绩往往是季节性的。例如，我们每年第一季度的在线广告服务收入因农历新年假期而下降，原因是广告商限制在线平台的预算，而同期发布的大片内容减少。此外，我们的内容分销收入可能会因可供分销的热门内容标题的供应情况不同及我们的市场策略调整而按季大幅波动。基于这些原因，我们将经营业绩与

17

目录表

期间基准未必有意义，阁下不应依赖我们过往业绩作为未来表现的指标。我们的季度和年度收入以及成本和开支占特定时期收入的百分比可能与我们的历史或预测率有显著差异，我们未来季度的经营业绩可能低于预期。

我们的IT系统中断或故障、网络安全相关威胁或未能及时有效地扩展和调整现有技术和基础设施，可能会损害我们用户的在线娱乐体验，并对我们的声誉、业务和经营业绩造成不利影响。

我们为用户提供高质量在线娱乐体验的能力取决于我们的IT系统的持续和可靠运行。我们无法向您保证，我们将能够及时或以可接受的条款或根本获得足够的带宽。如果不这样做，可能会严重损害我们平台上的用户体验，并降低我们平台对用户和广告商的整体效果。中断、故障、计划外服务中断或连接速度下降可能会损害我们的声誉，并导致我们的用户和广告客户转向竞争对手的平台。我们的IT系统和专有内容传输网络（CDN）很容易受到火灾、洪水、地震、电力损失、电信故障、未检测到的软件错误、计算机病毒、黑客攻击和其他企图损害我们系统的行为所造成的损害或中断。这些中断可能是由于超出我们控制或我们第三方服务提供商控制范围的不可预见事件造成的。例如，我们过去曾经历过长达48小时的观众访问一部热门剧集的间歇性中断。此外，于二零二零年二月，我们的平台用户访问间歇性中断约两小时。有关中断乃由于互联网数据中心故障，加上COVID—19爆发导致备份服务器供应商反应缓慢，以及平台上的用户流量高峰所致。中断在大约两个小时内得到修复，我们已经扩大了托管在互联网数据中心的服务器的容量。我们的平台过去也经历过一般间歇性中断。该等中断是由于（i）服务器超负荷；（ii）用户流量意外溢出；（iii）支付网关服务故障；及╱或（iv）电讯营办商服务故障，例如互联网数据中心停电或网络传输阻塞。尽管我们不断努力改善我们的IT系统，但未来我们可能会继续经历类似的中断。由于我们的服务器托管在第三方互联网数据中心，任何自然灾害或第三方提供商运营的互联网数据中心意外关闭都可能导致长时间的服务中断。此外，在未来的经验中，由于各种因素，包括基础设施变化和网络安全相关威胁，服务中断、中断和其他性能问题如下：

如果我们经历频繁或持续的服务中断，无论是由我们自己的系统故障或第三方服务提供商的系统故障造成的，我们的用户与我们的体验可能会受到负面影响，这反过来可能会对我们造成重大影响，

18

目录表

对我们的声誉造成不利影响。我们无法向您保证我们将成功地将服务中断的频率或持续时间降到最低。

随着我们的用户数量增加，我们的用户在我们的平台上产生了更多的内容，我们可能需要扩展和调整我们的技术和基础设施，以继续可靠地存储和分析这些内容。随着我们的服务变得更加复杂，我们的用户流量增加，维护和改进我们的服务的性能可能会变得越来越困难，特别是在使用高峰期。如果我们的用户不能及时访问我们的在线应用程序，或者根本不能，我们的用户体验可能会受到影响，用户可能会寻找其他平台来满足他们的需求，并且可能不会再返回爱奇艺或在未来经常使用爱奇艺，或者根本不会。这将对我们吸引用户和维持用户参与度的能力产生负面影响。

如果我们用于运营业务的技术失败、变得不可用或没有达到预期，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。

我们使用专有技术和第三方技术的组合来运营我们的业务。这些技术包括我们开发的技术，用于向用户推荐内容并将内容货币化，以及向用户及其各种互联网连接设备快速高效地交付内容。例如，我们使用自己的CDN和第三方CDN服务来支持我们的运营。如果互联网服务供应商没有与我们使用的CDN服务互连，或如果我们在其运营中遇到困难，我们向用户提供流媒体内容的能力可能会受到不利影响，我们的业务和经营业绩可能会受到不利影响。同样，如果我们的推荐和货币化技术不能使我们预测和推荐用户喜欢的内容，我们吸引和留住用户的能力可能会受到不利影响。我们还利用第三方技术来帮助营销我们的服务，处理付款，并以其他方式管理我们业务的日常运营。如果我们或我们在运营中使用的第三方的技术出现故障或以其他方式运行不当，我们运营服务、保留现有用户和添加新用户的能力可能会受到损害。此外，我们运营中使用的软件对我们用户的个人电脑或其他设备造成的任何损害可能对我们的业务、经营业绩和财务状况造成不利影响。

对我们的任何互联网视频和其他内容或我们的任何业务缺乏必要的许可，都可能使我们面临监管制裁。

2009年，国家广播电影电视总局发布了《关于加强网络视听节目内容管理的通知》。该通知重申，所有在网上发行或出版的影视节目，必须符合广播电影电视管理的有关规定。换句话说，该等电影及电视节目，无论是在中国或海外制作，均须经广电总局（其职权现时由国家广播电视总局、国家广播电视局及国家电影局或香港广播局行使）预先批准，而该等电影及电视节目的发行商须在发行前取得适用许可证。2014年9月，取代广电总局的广电总局重申，所有通过互联网向公众发布的外国电视剧和电影都必须获得相应的许可证。此外，所有由主管许可证持有人通过互联网向公众发布的外国电视剧和电影，必须在2015年3月31日前向广电总局登记，所有未经登记的电视剧和电影将从2015年4月1日起禁止通过互联网播放。此外，网络游戏还需经国家新闻出版总署或国家新闻出版总署批准，并经文化部批准或备案。2018年，国内网络游戏的此类审批或备案暂停了一段时间，原因可能是文化和旅游部和国家新闻总局对游戏审批机构进行了机构重组，我们无法在此期间申请此类审批或备案。该暂停导致2018年在中国市场推出新游戏的重大延误。我们于二零一九年推出的网络游戏已获得SAPPRFT的批准。

就已发布的授权第三方内容或与第三方联合发行的网络游戏而言，我们获取并依赖内容提供商和第三方运营商关于这些内容和网络游戏的NRTA、SFB、SAPP和其他批准和备案状态的书面陈述，在较小程度上，要求内容提供商和第三方运营商提供证据，证明他们和授权内容或网络游戏已获得所有必要的许可和批准。我们还进口了部分外国电视剧和电影，并自行向主管部门申请许可证和登记。然而，我们无法向您保证，我们对授权内容和网络游戏的监控程序是完全充分的，我们无法保证这些内容提供商提供的补救措施（如有）将足以补偿我们因违反批准和许可要求而受到NRTA、SFB或SAPP的潜在监管制裁，以及我们进口的外国电视剧和电影，

19

目录表

我们无法向您保证我们将能够及时或根本地获得许可证或向主管当局登记此类内容。我们也不能确保任何此类制裁不会对我们平台上视频、在线游戏或其他内容的普遍可用性或我们的声誉造成不利影响。此外，由于本通知的解释、实施和执行存在模糊不清和不确定性，此类风险可能会持续存在。虽然我们有内部内容监控程序来审查我们采购的内容，但我们面临许可证和批准终止、合同失实陈述以及未能兑现陈述或赔偿我们免受内容提供商的任何索赔或费用的风险。

已取得《互联网信息服务增值电信业务经营许可证》、《互联网视听节目服务许可证》、《网络文化经营许可证》、《电影发行许可证》、《互联网药品信息服务许可证》等经营业务所需的相关许可证。然而，我们还没有获得或正在申请或升级和扩大我们的业务运营所需或可能需要的某些批准或许可。例如，我们尚未获得并计划申请互联网新闻信息服务在我们的平台上发布时政新闻或通过互联网传播此类新闻的许可。北京爱奇艺尚未获得并正在申请与我们的网络游戏、漫画和网络文学运营相关的互联网出版服务许可证。我们还没有获得并正在申请增加和修改我们的互联网视听节目服务许可证的某些服务项目，如转发用户上传的视听节目，转播广播电视频道，播放时政视听新闻节目，提供一般社会团体组织的文化活动、体育赛事和其他活动的视听直播。我们还计划为北京爱奇艺网络文化业务申请增加在线表演，并将电子数据交换作为我们的增值电信业务经营许可证的许可业务。我们还向文化部提交了我们运营的几款HTML5在线游戏的申请。虽然我们正计划申请或正在申请该等牌照，并与相关监管当局保持定期口头沟通，而有关监管当局并未反对我们的业务经营，但如果我们未能及时或根本未能取得、维持或续期该等牌照，或未能取得任何额外的牌照及许可，或未能根据新法律、法规或行政命令所要求的任何纪录或备案，我们可能会受到法律责任或处罚，而我们的经营可能会受到不利影响。

中国的互联网行业受到高度监管。由于法律法规的解释和实施存在不确定性，我们持有的许可证可能会被政府部门视为不足，这可能会限制我们扩大业务范围的能力，如果我们的做法被认为违反了相关法律法规，我们可能会受到相关监管机构的罚款或其他监管行动。随着我们开发和扩展我们的产品和服务，我们可能需要获得额外的资格、许可、批准或许可证。此外，如果中国政府对我们的行业采取更严格的政策或法规，我们可能需要获得额外的许可证或批准。此外，可能会不时采用新的法律法规或对现有法律法规的新解释，以解决当局注意到的新问题，这些问题可能需要我们获得新的许可证和许可证，或者采取某些可能对我们的业务运营产生不利影响的行动。例如，由于对网络广告的监管收紧，我们已经自愿删除了我们平台上的某些网络广告。 我们过去曾因缺乏许可证、违反许可证条款或违反相关法律法规而受到罚款和监管行动。我们可能不会及时获得或维护所有所需的许可证或批准，或在未来进行所有必要的备案。我们也不能向您保证，我们将能够及时处理所有政策变化，这些变化可能会使我们承担责任或受到惩罚，我们的运营可能会受到不利影响。

未发现的节目错误可能会对我们的用户体验和市场对我们的视频内容的接受度产生不利影响，这可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。

我们平台上的视频内容可能包含编程错误，这些错误只有在发布后才会变得明显。我们不时会收到与影响用户体验的编程错误有关的用户反馈，在我们的监控过程中，此类错误也可能引起我们的注意。我们通常能够及时解决此类编程错误。但是，我们不能向您保证我们将能够有效地检测和解决所有这些编程错误。未被发现的音频或视频节目错误或缺陷可能会对用户体验产生不利影响，导致用户不再成为我们的付费会员或取消其会员订阅，并导致我们的广告客户减少使用我们的服务，任何这些都可能对我们的业务和运营业绩产生实质性的不利影响。

20

目录表

我们在未来投资或收购了互补的资产、技术和业务，这些努力可能会失败，并可能导致股权或收益稀释。

我们已经投资和收购，并可能在未来继续投资和收购与我们的业务相辅相成的资产、技术和业务。例如，2018年7月，我们收购了Skymoons的100%股权。被收购的企业或资产可能不会产生我们预期的结果。此外，投资和收购涉及不确定性和风险，包括：