美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

(标记一)

截至本财政年度止12月31日, 2023

或

佣金文件编号001-39345

Quantumscape公司

(确切名称为r《宪章》中规定的创业者)

注册人的电话号码，包括区号：(408) 452-2000

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：无

用复选标记表示是否r根据证券法第405条的规定，Egistrant是一家知名的经验丰富的发行人。是 ☒ 不是 ☐

用复选标记表示是否r根据该法第13或15(D)条的规定，egistrant不需要提交报告。是 ☐ 不是 ☒

用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。是 ☒ 不是 ☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒ 不是 ☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表示登记人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。是 ☐ 不是 ☒

截至2023年6月30日，也就是注册人最近完成的第二财季的最后一天，根据普通股在纽约证券交易所的收盘价，注册人的非关联公司持有的有投票权和无投票权普通股的总市值约为$2.3十亿美元。每名高管及董事以及拥有已发行普通股5%或以上的每位人士所持有的普通股股份已不包括在上述计算范围内，因为该等人士可被视为联营公司。对于其他目的，这种关联地位的确定不一定是决定性的确定。

注册人的A类普通股的数量为每股面值0.0001美元的流通股441,143,789，以及注册人的B类普通股数量，每股流通股面值0.0001美元54,665,633，截至2024年2月20日。

目录表

关于F的警告注意事项前瞻性陈述

除文意另有所指外，本10-K表格年度报告(“报告”)中对“Quantumscape”、“我们”或“公司”的所有提及均指当前的Quantumscape公司及其子公司。

本公司在本报告和本文引用的文件中作出前瞻性陈述。本报告中包含或引用的有关公司未来财务业绩以及公司战略、未来业务、财务状况、预计收入和亏损、预计成本、前景、计划和管理目标的所有陈述，除有关当前或历史事实的陈述外，均为前瞻性陈述。在本报告中使用的词语“预期”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“可能”、“计划”、“可能”、“潜在”、“预测”、“项目”、“预期”、“应该”、“将”、“将”、“这些术语的否定，和其他类似的表述旨在识别前瞻性陈述，尽管并非所有前瞻性陈述都包含这样的识别词语。这些前瞻性陈述基于管理层对未来事件的当前预期、假设、希望、信念、意图和战略，并基于有关未来事件结果和时机的现有信息。本公司提醒您，这些前瞻性陈述会受到风险和不确定因素的影响，包括本10-K年度报告第I部分第1A项“风险因素”中描述的风险和不确定因素，其中大多数是难以预测的，其中许多是公司无法控制的，并对其业务产生影响。我们的管理层不可能预测所有风险，也不能评估所有因素对我们业务的影响，或任何因素或因素组合可能导致实际结果与我们可能做出的任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同的程度。

此外，本报告和本文引用的任何文件中的前瞻性陈述不应被视为代表公司在任何后续日期的观点，公司不承担任何义务更新前瞻性陈述，以反映它们作出之日之后的事件或情况，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非适用法律可能要求。

由于许多已知和未知的风险和不确定性，公司的实际结果或业绩可能与这些前瞻性陈述中明示或暗示的内容大不相同。一些可能导致实际结果不同的因素包括本报告中题为“风险因素”的部分以及我们提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的其他文件中讨论的那些因素。

部分 I

项目1.BU天真的。

概述

Quantumscape是为电动汽车(“EVS”)和其他应用开发下一代固态锂金属电池技术的领先者。Quantumscape电池公司成立于2010年，其使命是彻底改变能源储存，以实现可持续的未来。2020年，Quantumscape通过与一家名为Kensington Capital Acquisition Corp.(“Kensington”)的特殊目的收购公司(“Kensington”)的业务合并成为上市公司(纽约证券交易所代码：QS)，该公司在关闭时更名为Quantumscape Corporation。作为业务合并的结果，Quantumscape电池公司幸存下来，成为Quantumscape公司的全资子公司。

我们正处于汽车动力总成百年一遇的转变的开端，从内燃机(“内燃机”)到清洁电动汽车。在传统锂离子电池经过30年的逐步改进后，电动汽车的好处已经得到证明，主要是在高端乘用车市场。然而，有一些根本性的限制阻碍了电池技术的广泛采用，我们认为汽车市场需要电池技术的阶段性变革，以使大众市场的电动汽车与化石燃料替代品竞争。

我们花了十多年的时间开发一种专有的固态电池技术来应对这一挑战。与当今的传统锂离子电池相比，Quantumscape的固态锂金属电池技术旨在提供更高的能量密度、更快的充电速度和更高的安全性。我们相信，没有其他锂金属电池技术能够在室温和中等压力水平(约3至4大气压)下，在可接受的电池循环寿命下实现汽车功率(功率是电池可以充放电的速率)。

自2012年以来，我们与大众美国投资集团有限公司(“VGA”)及其某些附属公司(以及VGA，“大众”)建立了牢固的合作伙伴关系。大众是世界上最大的汽车公司之一，打算成为电动汽车领域的领先者。在过去的十年里，大众在我们身上投资了超过3亿美元，并与我们建立了对半持股的合资企业(JV)，以实现我们固态电池的工业生产水平。作为与大众汽车合资企业中各占一半股权的合作伙伴，我们预计将平均分享合资企业的收入和利润。在我们合作的过程中，大众成功地在汽车功率下测试了我们某些单层和多层实验室电池的多个早期世代。

虽然我们预计大众将是第一个使用我们的电池技术将汽车商业化的公司，但我们正在并打算在未来几年继续与其他汽车原始设备制造商(OEM)密切合作，随着时间的推移使我们的固态电池得到广泛应用。在符合与大众汽车的合资协议条款的前提下，我们不被禁止与其他汽车原始设备制造商或其他非汽车公司同时合作，将我们的技术商业化。自2021年以来，我们已经与许多其他原始设备制造商(从全球收入排名前十的制造商到高端性能和豪华汽车制造商)签署了客户抽样协议，与我们合作测试和验证我们的固态电池，目标是向OEM提供此类电池，用于预生产原型车，并最终应用于系列生产车。我们目前专注于汽车电动汽车应用，这是对电池有最严格要求的应用之一。然而，我们认识到我们的固态电池技术适用于其他大型和不断增长的市场，包括固定存储和消费电子产品，并打算适当地探索这些领域的机会。

我们相信，我们的技术支持多种商业模式，我们将继续与我们的合作伙伴进行讨论，以探索这些替代方案。例如，除了与大众汽车的合资企业外，我们还可以运营独资制造设施或将技术许可给其他制造商。

2021年，我们宣布了我们的计划，通过在加利福尼亚州增加一条预试生产线(“QS-0”)来增强我们的制造能力。2023年，我们巩固了QS-0工程化和预试产生产线。合并后的QS-0预试线旨在拥有一条连续流动的自动化生产线，具有足够的能力和工艺成熟度，以进行汽车鉴定，如果成功，将通过出售给第三方的电池首次实现商业化。

我们的开发使用了地球上丰富的材料和工艺，适合大批量生产。除了固态电解液分离器之外，我们的电池还被设计为使用许多普遍可用的材料和工艺，这些材料和工艺是当今电池制造商的标准。因此，我们预计将受益于这些材料由于工艺改进和规模经济而预计的全行业成本下降。我们相信，固态电池的制造为我们提供了结构性的成本优势，因为我们的电池是在没有阳极的情况下制造的。

行业背景

转向电动汽车

我们认为，不断变化的消费者偏好，加上日益增长的政府激励和监管，正在推动一场百年一遇的电动汽车转向。

世界各国都在推广电动汽车。对汽油动力“内燃机”汽车的依赖加剧了对环境的担忧，造成工业化国家和发展中国家对大量石油进口的依赖，并使消费者面临不稳定的燃料价格和与排放增加有关的健康担忧。许多国家和地区监管机构已通过立法，鼓励或要求转向低排放和零排放车辆。例如，包括英国、荷兰、瑞典、德国、法国和挪威在内的十几个国家已经宣布，打算在未来20年内要么增加适用的环境目标，要么彻底禁止销售新的ICE汽车。截至2023年底，包括加利福尼亚州在内的多个州已经做出承诺，在2035年后停止销售新的汽油动力汽车。同样在2023年，欧盟批准了从2035年起禁止销售新的汽油和柴油汽车，但使用碳中性燃料的内燃机汽车除外。在政府优惠激励措施和法规的帮助下，全球范围内推动从内燃机汽车转型，正在加速低排放和零排放汽车市场的增长。

此外，消费者越来越多地考虑电动汽车，原因包括更好的性能、不断增长的电动汽车充电基础设施、显著减轻对环境的影响以及更低的维护和运营成本。特斯拉公司等汽车制造商已经证明，高端电动汽车可以提供一种引人注目的化石燃料替代品。随着电动汽车变得更具竞争力和更实惠，我们相信它们将继续从ICE汽车手中夺取市场份额。我们认为，这种转变将发生在所有车辆类型和细分市场上。然而，与内燃机汽车相比，锂离子电池技术的固有局限性继续阻碍着电动汽车在续航里程和充电时间方面的竞争力的提高。

现有电池技术不能满足电动汽车广泛应用的要求

尽管在转向电动汽车方面取得了重大进展，但市场仍由内燃机汽车主导。根据彭博社的数据，2023年全球汽车销量中约有17%是电动汽车。电动汽车要想在各个细分市场大规模采用，电池需要改进。特别是，我们认为推动电动汽车广泛采用的五个关键要求：

由于这些要求具有复杂的相互联系，当今汽车使用的传统锂离子电池的大多数制造商都被迫做出权衡。例如，传统电池可以快速充电，但代价是对电池循环寿命产生不利影响。

我们相信，能够满足这些要求的电池技术将使电动汽车解决方案能够与ICE汽车更具竞争力。根据国际汽车制造组织的数据，2022年整个汽车行业生产了约8500万辆汽车，这意味着对满足这些要求的电池的巨大未开发需求。

传统锂离子电池技术的局限性

电池技术的上一次重大发展是20世纪90年代初锂离子电池的商业化，这创造了一种具有更高能量密度的新类型电池。锂离子电池实现了新一代移动电子产品、高效的可再生能源存储，并开启了向电气化移动性的过渡。

自20世纪90年代以来，传统锂离子电池的能量密度逐渐提高。能量密度的大部分增长来自电池设计的改进以及阴极和阳极技术的逐步改进。然而，电池中没有摩尔定律--传统的锂离子电池至少花了10年的时间才使能量密度翻了一番，而自从引入一种重要的新化学物质以来，已经大约有30年了。随着行业接近锂离子电池可实现的能量密度的理论极限，我们认为需要一种新的架构来实现能量密度的显著提高。

电池有一个阴极(正极)、一个负极(负极)、一个防止负极和负极接触的隔板，以及一个传输离子但不传输电子的电解液。传统的锂离子电池(如下图所示)使用液体电解液、聚合物隔膜和主要由碳(石墨)或碳/硅复合材料制成的阳极。当电池充电时，锂离子从负极移动到阳极，在放电过程中反之亦然。

传统锂离子电池体系结构

在完全放电的锂离子电池中，电池中的锂存在于阴极中。当电池充电时，锂离子从阴极移动到阳极，在那里它们扩散到组成阳极的碳粒子中。在充满电的状态下，锂离子位于阳极。当电池放电时，这些锂离子被允许从阳极回到阴极，在这个过程中，能量可以从系统中提取。

传统锂离子电池能量密度的一个限制是由负极施加的，负极提供了由碳(石墨)和/或硅制成的主体材料来容纳锂离子，防止它们结合在一起形成纯金属锂。当金属锂与传统的液体电解液和多孔分离器一起使用时，可以形成被称为树枝晶的锂的生长，它可以穿透分离器并使电池短路。

虽然在负极使用主体材料是防止枝晶的有效方法，但这种主体材料增加了电池的体积和质量，增加了电池的成本，并由于与液体电解液界面处的副反应而限制了电池的循环寿命。锂在阳极中扩散的速度也限制了电池的最大功率。

与纯碳阳极相比，在碳阳极中添加硅可以适度提高能量密度。然而，硅是一种主体材料，不仅受到如上所述的碳的限制，而且由于硅颗粒的反复膨胀和收缩，还带来了循环寿命挑战，因为当容纳锂离子时，硅经历了比碳更大的膨胀。此外，锂-硅反应的电压会从整个电池电压中减去，从而降低电池能量。

解锁最高能量密度所需的锂金属阳极

我们认为，无阳极锂金属电池是最有希望的方法，可以打破传统锂离子电池固有的限制，使能量密度得到显着提高。

我们的电池单元没有传统阳极中使用的宿主材料。我们的电池是“无阳极”的，因为它们是在放电状态下制造的，没有阳极。当电池第一次充电时，锂从阴极移出，通过我们的固态电解液分离器扩散，并直接在阳极电流收集器上形成薄金属层，形成阳极。当电池单元放电时，锂扩散回正极。取消主体材料可减小电池单元的尺寸和重量，并消除相关材料和制造成本。如果锂电池系统可以在阳极上没有多余的锂的情况下制造，这将导致锂电池系统的最高理论重量能量密度。目前用于汽车行业的锂离子电池的能量密度不到300瓦时/公斤。我们相信锂金属电池有潜力实现更高的能量密度。

锂金属阳极通常与传统正极材料兼容，锂金属电池将从传统正极材料的持续改进中获得一些好处。此外，锂金属阳极可能会使未来几代更高能量的阴极，如金属氟化物，在与锂离子阳极一起使用时可能不会实现显著的能量密度增加，如下图所示。

模型化的细胞比能量

资料来源：安德烈等人，J Mater Chem A.(2015)6709

注：建模的电池比能量基于传统的电池设计和架构

虽然该行业40多年来一直了解锂金属阳极的潜在好处，但该行业一直未能开发出使锂金属阳极适用于可充电应用的隔膜。

固态电解液.启用锂-金属阳极所需的分离器

我们认为，锂金属电池需要用固态电解液隔板取代传统锂离子电池中使用的多孔隔板，该隔板能够以与传统液体电解液相当的速度在阴极和阳极之间传导锂离子，同时还能抑制锂树枝的形成，枝晶是锂金属的生长，可以通过隔板生长并使电池短路。虽然各种固态分离器已被证明在低功率密度下工作，但这种低功率密度对大多数实际应用并不有用。据我们所知，我们是唯一一家能够展示用于锂-金属电池的固态隔膜的公司，该隔膜能够在更高的功率密度下阻止树枝晶形成，例如汽车应用和快速充电所需的那些，在25°C左右至少循环800次。

我们相信，我们开发这种专利固态电解液分离器的能力将使锂离子电池向锂金属电池的转变成为可能。

我们的技术

我们专有的固态锂金属电池代表了下一代电池技术。

消除传统锂离子电池中的负极主体材料会增加体积能量密度。纯锂金属负极还可以实现锂电池系统理论上最高的重量能量密度，如果该系统可以在负极上没有多余的锂制造的话。

我们的电池设计包括一种兼具分离器和电解液特性的无机固体陶瓷薄膜。这种陶瓷固态电解液分离器是我们的核心技术突破，能够实现锂金属负极电池的可靠循环。需要一种工作的固态电解液分离器来防止树枝晶的形成，树枝晶通常会通过传统的多孔分离器生长并使电池短路。一个有效的固态电解液分离器需要一种固体材料，其导电性与液体电解液相似，在化学上稳定，仅次于锂--元素周期表中最活跃的元素之一--并能够阻止树枝晶的形成。我们的团队工作了十多年，开发出一种满足这些要求的组合物，并开发了使用连续工艺大规模生产电解液分离器材料所需的技术。我们拥有多项专利，涵盖这种材料的组成及其制造工艺的关键步骤。虽然我们当前几代原型电池包含我们专有的固态电解液分离器和有机液体阴极电解液(即阴极液)，但固体阴极材料是我们正在进行的研发研究的一部分。

我们的电池和电解液分离器

注：显示的单元格面积从~65x85 mm到~70x90 mm不等

我们的固态电解液分离器是一种致密的、完全无机的陶瓷。如上图所示，它被制成比人头发还细的薄膜，然后切成碎片。我们的固态电解质隔膜很灵活，因为它的缺陷密度低，而且很薄。相比之下，典型的家用陶瓷弹性较差，可能会由于微观缺陷而破裂，这可能会降低结构完整性。

固态电解液分离器被放置在阴极和阳极电流收集器之间以形成单个电池单元层。我们的单层固态电池经过了功率密度、循环寿命和温度性能测试。这是我们所知的唯一能够同时满足我们认为的汽车商业用途的关键要求的固态技术(至少800次循环，同时保持至少80%的能量保持，100%的放电深度，1C/1C比率，

我们对单层和单元电池的测试数据显示，与以前的固态电池不同，我们的固态电解液分离器可以在高功率速率下工作，能够在大约15分钟或更短的时间内从10%到80%的容量充电，这比当今的传统电池更快，而不会显著降低循环寿命。电池的重复快速充电可能会导致循环寿命下降，就像传统的锂离子电池一样。我们还提供了显示我们的单层电池单元可以在广泛的温度范围内工作的数据，包括显示在-10°C下循环的结果。2023年，我们在一个潜在客户的电池测试实验室提供了我们性能最好的24层A0原型电池的数据，使用客户指定的C/3充电和C/2放电测试条件以及我们的标准温度和压力条件，以及100%的放电深度，实现了超过1,000个全循环当量，放电能量保持率超过95%。

我们设计的电池组的基本构件是单元电池，它由一个双面阴极和一个固态电解液隔膜组成。我们将这些单元电池堆叠在一起，形成多层电池。我们首先使用这些单元格演示新功能，而不是像过去那样在单层单元格中。

多层进展

根据我们潜在客户的要求，我们的电池单元将需要在每个电池组中使用几十层。2022年，我们将24层A0原型电池运往多家汽车OEM进行测试。这些A0原型具有与我们计划的第一个商用产品相同的层数和相似的隔板面积--一个容量约为5安培小时的24层电池--尽管需要对产品和生产工艺进行额外的改进才能将这第一个商用产品推向市场。此外，可能有客户需要具有更高层数和不同维度的单元格。

我们需要更多的生产能力来制造测试和工艺优化所需的大量多层电池，包括提高成品率和可靠性。我们已经并将继续订购新的自动化和大容量设备，我们预计这些设备将提高产量和重复性；任务的性质和我们使用的开发方法涉及高速实验和大量样本。我们现在计划专注于通过减少制造缺陷来提高我们原型电池的可靠性，并通过采用更高容量的负载型阴极和更高效的封装来提高这些原型电池的能量密度，以更接近我们的商业目标。

我们的阴极使用传统的阴极活性材料(如NMC)或无钴、无镍的化合物(如LFP)与由有机液体制成的阴极阴极的组合。在未来，我们可能会使用其他组成的阴极活性材料。多年来，我们开发了由不同有机液体电解液混合物制成的阴极，以优化电压、温度、功率和安全等多个指标的性能。我们继续在我们的细胞中不时地测试固体、凝胶和液体阴极。固体阴极是我们正在进行的无机阴极研发研究的一部分。我们的固态电解液分离器平台旨在为较厚的阴极实现更快的充电速度，当与锂金属阳极结合使用时，可能会进一步增加电池的能量密度。

我们开发了一种新的电池形式，结合了传统袋状电池和棱柱状电池的特点，以应对锂金属扩展的挑战。这种电池架构的设计是为了适应电池充电时的膨胀，以及每一层的阳极镀上金属锂，反之，电池放电时的收缩。此外，该格式旨在允许电池在快速充电过程中同时散热，在有或没有外部施加压力的情况下运行，支持大批量制造和封装集成，并提供良好的封装效率，以实现我们的电池级别的能量密度目标。

我们相信，与今天的传统锂离子电池相比，我们的电池技术可能会在能量密度方面提供显著改进，如下图所示。

改变能源-动力性能前沿

根据现有的估计和模型假设确定我们的预测和目标

资料来源：Li-电池能量密度来自Batemo.com数据库，充电时间来自EV-Dataase.org和Inside EVs.com(Rivian R1T)

我们的技术优势

我们相信，我们的电池技术将在电池容量、充电率、安全性和循环寿命方面实现显著优势，同时将成本降至最低。我们相信，这些好处将使客户更多地采用他们的电动汽车，从而为汽车原始设备制造商提供显著的价值。通过解决15分钟快速充电等关键痛点，我们相信我们的电池技术将能够提供与化石燃料汽车相比更具竞争力的电动汽车体验，而不是今天的电动汽车使用传统电池所能实现的。

我们的电池技术旨在满足我们认为将使大众市场采用电动汽车的五个关键要求：

我们的竞争优势

据我们所知，只有锂金属电池技术能够满足汽车在功率、循环寿命和温度范围的要求。我们已经制造并测试了单层和多层固态电池，并证明了我们的技术能够满足汽车对功率、循环寿命和温度范围的要求。自2018年以来，大众已经测试了我们的多代原型细胞，包括单层和多层原型细胞。2024年，大众宣布在汽车功率下成功测试了我们的A0 24层原型电池，并指出A0原型电池也能够满足其他测试标准的要求，如快速充电能力、安全性和自放电。此外，自2021年以来，我们已经与许多其他OEM签署了客户抽样协议，从全球收入排名前十的制造商到高端性能和豪华汽车制造商，与我们合作测试和验证我们的固态电池，目标是向OEM提供此类电池，用于预生产原型车，并最终应用于系列生产车。

与世界最大的汽车原始设备制造商之一建立合作伙伴关系。我们是与世界上最大的汽车制造商之一大众汽车合作的。自2012年以来，大众一直是美国的主要投资者，已在美国投资超过3亿美元。此外，大众还承诺增加资本，为我们各占一半股份的合资企业提供资金，以实现我们用于大众汽车的固态电池的工业级生产。作为与大众汽车合资企业中各占一半股权的合作伙伴，我们预计将平均分享合资企业的收入和利润。

高准入门槛和广泛的专利和知识产权组合。自成立以来，我们已经获得了350多项美国和外国专利和专利申请-包括围绕我们核心技术的广泛基础专利。我们专有的固态电解质分离器使用我们所知的唯一材料，可以在汽车电流密度和室温下循环锂而不会形成枝晶。我们拥有一系列专利，包括以下专利：

重大发展集中在汽车应用的下一代技术上。我们花了十多年的时间来开发我们的电池技术。我们的许多技术团队成员都曾在大型电池制造商和汽车原始设备制造商工作过。通过它的经验，我们的团队有重要的 技术诀窍，并得到广泛的设施和设备、开发基础设施和数据分析的支持。

专为批量生产而设计。我们的电池采用地球上丰富的材料和工艺，适合大批量生产。我们专有的固态电解液分离器的制造工艺使用的设备已经在电池或陶瓷行业大规模使用。在准备大规模生产的同时，我们从世界领先的供应商那里购买或测试了用于生产的设备。特别是，我们希望生产我们专有的固态电解液分离器，使用可扩展的连续流动热处理，以更快地处理隔膜，同时使用更少的每膜总热能。虽然我们的电解液分离器材料是专有的，但投入物很容易获得，可以从不同地区的多家供应商那里获得。

利用行业成本趋势的结构性成本优势。除了固态电解液分离器，我们的电池在设计上使用了许多当今锂离子电池制造商的标准材料和工艺。因此，我们预计将受益于这些材料由于工艺改进和规模经济而预计的全行业成本下降。我们相信，固态电池的制造为我们提供了结构性的成本优势，因为我们的电池是在没有阳极的情况下制造的。

我们的增长战略

继续发展我们的商业电池技术和制造能力。我们将继续开发我们的电池技术，目标是在汽车认证过程之后实现商业化生产，这通常涉及A、B和C样品的几个主要交付里程碑。我们已经在商业相关领域(从60x75 mm到70x85 mm)的单层和多层固态电池中展示了我们的固态电解液分离器和电池技术的能力，并于2022年将24层A0原型电池发货给多个汽车OEM进行测试。随着我们从原型转向商业产品，我们将需要继续提高材料和工艺的质量和一致性，以实现大批量制造，包括通过自动化和工艺控制提高精度、材料投入的质量以及整个工艺流程中的颗粒减少。我们将继续致力于进一步开发和验证批量制造工艺，以实现大批量制造，并将制造成本降至最低。我们将继续致力于提高我们的固态电解液分离器的产量，以减少报废和提高制造设备的利用率。作为我们与大众合资伙伴关系的一部分，我们预计首先从我们在加利福尼亚州的试运行前生产线QS-0开始商业化，随后从1GWh试生产生产线QS-1开始生产。

满足大众汽车电池需求。QS-1将由我们与大众各占50%股份的合资企业制造和运营，加上随后扩展到完全21GWh的目标(“QS-1扩展”)，考虑到2023年汽车产量不到大众总产量的2.3%，假设包装尺寸为100kWh，QS-1将只占大众电池需求的一小部分。我们的目标是与大众汽车合作，大幅扩大合资企业的产能，以满足他们更多的预期需求。

扩大与其他汽车OEM的合作关系.虽然我们预计大众将是第一个使用我们的电池技术将汽车商业化的公司，但我们正在努力，而且在未来几年内，随着我们制造QS-1，我们打算继续与其他汽车OEM密切合作，随着时间的推移，让我们的固态电池得到广泛应用。在符合与大众汽车的合资协议条款的前提下，我们不被禁止与其他汽车原始设备制造商或其他非汽车公司同时合作，将我们的技术商业化。自2021年以来，我们已经与许多其他原始设备制造商(从全球收入排名前十的制造商到高端性能和豪华汽车制造商)签署了客户抽样协议，与我们合作测试和验证我们的固态电池，目标是向OEM提供此类电池，用于预生产原型车，并最终应用于系列生产车。

拓展目标市场。我们目前专注于汽车电动汽车应用，这是对电池要求最严格的应用。然而，我们认识到，我们的固态电池技术也适用于其他大型和不断增长的市场，包括固定存储和消费电子产品，如智能手机和可穿戴设备。例如，我们已经与公司签署了协议，以评估我们的电池是否包括在它们的固定储能和消费电子应用中。

拓展商业化模式。我们的技术旨在支持多种商业模式。除了合资企业，例如与大众汽车的合资企业外，我们还可以运营独资制造设施或将技术许可给其他制造商。在适当的情况下，我们可能会建造和销售固态电解液隔膜或电池层，而不是完整的电池单元。

制造和供应

我们的电池制造流程被设计为与传统的锂离子电池制造非常相似，但有几个例外：

我们的架构依赖于我们专有的固态电解质分离器，我们将自己制造。虽然我们的固态电解质分离器设计独特，但其制造依赖于目前在全球其他行业部署的成熟的大批量生产工艺。

我们计划从锂离子电池行业的行业领先供应商那里采购我们的投入材料，我们已经与行业领先的阴极材料供应商建立了战略关系，阴极材料是我们电池最重要的采购投入，以及其他不太重要的投入的领先供应商。我们的固态电解质分离器由多个地区以工业规模生产的丰富材料制成。我们预计在可预见的未来不会出现任何阻碍我们产品商业化的独特供应限制。

相对于传统的锂离子电池，我们的技术消除了阳极材料成本（例如，碳/硅主体材料，阳极中的电解质）并降低制造成本（例如，没有阳极相关的制造成本，降低了形成成本）。这可以节省材料、资本设备和制造时间，如下图所示。

伙伴关系

大众汽车合作

自2012年以来，QuantumScape与大众汽车建立了密切的合作关系。我们的合作最初集中在QuantumScape电池技术的测试和评估上。大众汽车的工程师与我们的工程团队密切合作，监督我们的技术开发工作和电池测试的进展。大众汽车对QuantumScape进行了多轮股权投资，大众汽车的高级管理人员加入了我们的董事会（“董事会”）。在合作的早期，我们与大众汽车全球研发团队的成员密切合作，然后与大众汽车电池卓越中心密切合作，该中心的任务是在大众汽车内部实现电池技术的商业化。现在，QuantumScape团队与PowerCo密切合作。大众汽车的电池公司（“PowerCo”）。PowerCo首席执行官兼大众汽车电池卓越中心前负责人Frank Blome，以及专注于脱碳的风险投资基金Leitmotif的联合创始人Jens Wiese，以及最近的大众汽车集团并购，投资咨询和合作伙伴关系负责人，都是董事会成员。

合资关系

2018年6月，我们与大众汽车成立了QSV Operations LLC（“QSV”），这是一家专注于电池制造的50-50合资企业，以促进我们固态电池技术的商业化。2018年，双方共同对合资企业进行了约300万美元的初始股权投资。在某些发展里程碑出现后，并在QuantumScape、大众汽车和QSV签订某些相关协议的情况下，QuantumScape和大众汽车同意向QSV承诺50-50的额外资本，为QS-1和QS-1扩建提供资金。作为与大众汽车的电池制造合资企业的50-50合作伙伴，我们希望平等分享合资企业的收入和利润，包括QS-1和QS-1扩建。根据合资协议，QSV将从QuantumScape购买固态电解质分离器。

合资协议于2020年修订，与大众汽车对QuantumScape的进一步2亿美元投资有关。关于此次股权投资，大众汽车有权指定两名董事会成员，目前是Blome先生和Wiese先生。

合资协议规定我们的固态电池的商业化将分两个阶段进行。第一阶段是建设QS-1，年产能为1GWh。QSV将在我们的固态电池满足某些交付和验证里程碑时开始建造QS-1。第二阶段是QS-1扩展。

我们相信，合资企业的结构将使大众汽车能够从抢先体验我们的固态电池中受益，同时也保护了我们的知识产权。例如，某些关键电池技术的知识产权将继续由我们拥有，并将通过QS-1的有限许可提供给合资企业。双方将就该电池技术的大批量生产设施的许可条款达成一致。合资企业在以下情况中最早发生时终止：（i）大众汽车在以下情况下行使指定的认沽权：（a）QuantumScape的控制权发生变化，或（b）我们未能在特定时间范围内达到指定的发展里程碑，（ii）QuantumScape或大众汽车在以下情况下行使指定的认购或认沽权，如果双方不能在一定的时间范围内就QS-1或QS-1扩展的商业条款达成一致，（iii）使用我们的电池开始生产大众系列量产车后的某个日期（或倘在达到有关我们的电池技术的若干技术里程碑后并无开始有关生产，则为另一个终止日期）及（iv）二零二八年十二月三十一日。此外，订约方可相互协定终止合营协议。

合资企业协议和后续修订最初设想的2018年商业化时间表已经改变，截至我们提交截至2022年12月31日的10-K表格年度报告时，合资企业协议预期的某些里程碑尚未实现。因此，大众汽车行使看跌期权的权利被触发。如果大众汽车行使这种权利，与大众汽车的合资企业和大众从合资企业购买产能的承诺将终止，我们将有义务以账面价值购买大众在合资企业中的权益。截至2023年12月31日，这项权益的账面价值约为180万美元，在我们的综合资产负债表中记为可赎回的非控股权益。在一定程度上，如果我们和大众在未来向合资企业分配更多资金，大众决定行使看跌期权的成本将会增加。到目前为止，大众汽车尚未通知我们任何行使其看跌期权的意向。不能保证大众汽车不会决定行使这些或未来可能拥有的任何其他看跌期权，涉及其在合资企业中的利益。

大众承诺购买一定比例的QS-1输出能力，其固态电池的价格与锂离子电池相当，但根据某些关键技术参数，这些电池的优异性能将获得溢价。我们将根据合资协议的规定，以双方商定的价格向合资企业出售固态电解液分离器。合资协议为商业关系提供了框架。在适当的时候，双方将就涵盖这些采购承诺细节的协议进行谈判。

QS-1扩展取决于满足其他技术里程碑和商业条款协议，包括电池定价、固态电解液分离器的购买或许可条款协议，以及我们用于QS-1扩展的电池技术许可条款的协议。我们同意，通过QS-1扩展出售的电池单元和通过QS-1扩展购买的固态电解液隔膜的定价可能不同于QS-1的定价，我们需要在适当的时候就定价达成一致。此外，我们还需要同意QS-1扩展电池技术的许可条款。

大众预计将在QSV的制造升级中发挥重要作用，我们已同意，由QSV开发的某些技术将由合资企业拥有，并免费许可给Quantumscape和大众。到目前为止，这些知识产权都没有开发出来。尽管双方尚未开始QS-1的运营，但大众已提出在供应链、制造升级计划和自动化方面为我们提供帮助。此外，我们还与大众汽车合作，使我们能够与电池组件供应公司发展更牢固的关系，如正极制造商和设备供应公司。

研究与开发

我们在加利福尼亚州圣何塞的总部设施进行研发。研发活动集中于进一步改进我们的电池技术。在24层A0原型电池出货后，我们计划将研发重点放在下一代原型样品上，这些样品融合了电池功能、工艺和可靠性方面的进步。我们正在努力提高我们的生产工艺的成熟度，并上线并扩大我们的试生产QS-0生产线。

我们的研究和开发目前包括以下领域的计划：

知识产权

我们的业务和技术领先地位的成功得到了我们专有电池技术的支持。我们依靠美国和其他司法管辖区的专利、商标和商业秘密以及许可协议和其他合同保护的组合，来建立、维护和执行我们专有技术的权利。此外，我们通过与员工和顾问签订保密和发明转让协议，以及与业务合作伙伴和其他第三方签订保密协议，努力保护我们的知识产权。我们定期提交专利申请，并在美国和我们希望开展业务的其他国家拥有大量专利。我们的专利组合在固态电解质隔膜领域最深，在阳极、下一代阴极材料以及锂金属电池专用电池、模块和电池组设计方面也有优势。我们的商业秘密主要涉及制造方法。

截至2023年12月31日，我们独家拥有或许可超过180项已颁发的美国专利和专利申请，以及超过180项已授予的外国专利和专利申请。我们有两个美国注册商标和五个正在申请的美国商标。授予我们的专利将于2033年到期。

竞争

电动汽车市场，特别是电池市场，正在迅速发展，竞争激烈。随着新技术的引入和新竞争对手的潜在进入，我们预计未来竞争将加剧，这可能会损害我们的业务、经营业绩或财务状况。

我们的潜在竞争对手包括目前为该行业提供服务的主要制造商、汽车OEM和潜在的行业新进入者。目前为电动汽车行业提供电池的主要公司包括Panasonic Corporation、Samsung SDI、Contemporary Amperex Technology Co. Limited、LG Energy Solutions、BYD Co. Limited和SK Innovation Co. Limited。他们提供传统的锂离子电池，在许多情况下，他们正在寻求开发固态电池，包括潜在的锂金属电池。此外，由于电气化的重要性，许多汽车原始设备制造商正在研究和投资固态电池的工作，在某些情况下，电池的开发和生产。例如，Tesla，Inc.正在建设多个电池超级工厂，并可能向其他汽车OEM供应电池，丰田汽车和一个日本财团有一个多年的固态电池计划。

许多处于开发阶段的公司，如SES、Solid Power、Enoclave和Sila Nanotechnologies，也在寻求改进传统锂离子电池或开发固态和/或锂金属电池的新技术。潜在的新进入者正在寻求开发阴极、阳极、电解质和添加剂的新技术。其中一些公司已与汽车OEM建立了关系，并处于不同的发展阶段。

我们相信，我们与锂离子电池制造商以及其他寻求开发固态电池的公司成功竞争的能力将取决于多项因素，包括电池价格、安全性、能量密度、充电率和循环寿命，以及品牌、已建立的客户关系以及财务和制造资源等非技术因素。

许多现有的公司，以及未来的进入者可能拥有比我们更多的资源，也可能能够投入更多的资源来开发他们目前和未来的技术。他们还可能有更多的机会接触更大的潜在客户群，并在他们之间或与第三方（包括汽车原始设备制造商）建立合作或战略关系，这可能进一步增强他们的资源和产品。

政府监管和合规

政府有关于电池安全、电池运输、电池在汽车中的使用、工厂安全和危险材料处置的规定。我们最终将不得不遵守这些规定，才能将我们的电池销售到市场。我们的电池在国外的许可和销售在未来可能会受到出口管制。

员工与人力资本

我们为我们世界级团队的质量感到自豪，并寻求只聘用致力于我们战略使命的员工。我们的许多员工都有与大型电池制造商和汽车OEM合作的丰富经验。截至2023年12月31日，我们雇佣了大约850名员工，主要总部设在加利福尼亚州圣何塞的总部。我们的研发和相关职能部门的许多员工都拥有工程和科学学位，其中包括许多来自世界顶尖大学的员工。

多样性、公平性和包容性

我们寻找希望帮助解决对世界产生积极影响的重大问题的团队成员。我们珍视多样性，认识到培育积极、包容的文化的重要性。我们力求促进公平和公平的招聘和晋升程序，并在不同代表性方面年复一年地改进。为实现这一目标，我们采取了一些行动，包括为高级领导提供管理培训，实施职位分级框架，以确保根据一套一致的标准对候选人进行评估，并通过进行年度内部薪酬公平分析，确保我们对平等招聘和晋升机会的承诺得到同工同酬的证实。

吸引和留住

我们致力于维护公平的薪酬计划，包括股权参与。我们提供具有市场竞争力的薪酬和丰厚的股权薪酬，旨在吸引和留住能够为我们的成功做出特殊贡献的团队成员。我们的全职正式员工持有我们公司的股权，通常有资格参加员工股票购买计划。我们的薪酬决定是由外部市场、角色关键程度和每个团队成员的贡献来指导的。我们的工作水平框架和相关的薪酬范围使我们能够保持薪酬公平，同时提供随着我们成长和竞争人才所需的有吸引力和有效的薪酬。

健康与安全

我们员工的健康和安全是至关重要的任务。我们强调积极主动的安全文化，并保持支持性的组织和工作文化，鼓励员工的个人健康和工作与生活的平衡。我们的环境、健康和安全(EHS)部门通过工程控制、政策、程序、培训、监测和审计来领导解决工作场所健康和安全问题的计划，并每季度直接向我们的董事会报告这些问题。

到目前为止，我们没有经历过任何停工，我们认为我们与员工的关系很好。我们的员工既没有工会代表，也没有接受集体谈判协议的约束。

可用信息

我们的投资者关系网站位于https://ir.quantumscape.com，，我们的X帐户帐户是@QuantumScapeCo，我们的投资者关系X帐户帐户是@QuantumScapeIR，我们的首席技术官的X帐户帐户是@ironmantimholme，我们的首席营销官的X帐户帐户是@HussainAsim，我们的公司LinkedIn帐户位于www.linkedin.com/Company/quantumscape。我们使用我们的投资者关系网站、前述X账户和LinkedIn账户为投资者发布重要信息，包括新闻稿、分析师演示文稿和补充财务信息，并作为披露重大非公开信息的手段，并履行我们根据FD法规规定的披露义务。因此，除了以下新闻稿、提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的文件以及公开电话会议和网络广播外，投资者还应关注我们的投资者关系网站、前述X账户和领英账户。我们还在以电子方式将报告提交或提交给美国证券交易委员会后，在我们的投资者关系网站的“美国证券交易委员会备案文件”下，尽快在合理可行的范围内免费提供我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及对这些报告的任何修订。

第1A项。RISK因子。

应认真考虑本报告中包含的以下风险因素和其他信息。以下概述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们目前不知道或我们目前认为不太重要的其他风险和不确定性也可能影响我们的业务运营或财务业绩。如果下列任何风险实际发生，我们的股价、业务、经营业绩和财务状况都可能受到重大不利影响。有关更多信息，请参见下文，了解有关每个风险因素的更详细说明。

以下风险因素适用于我们的业务和运营。这些风险因素并不是包罗万象的，我们鼓励投资者就我们的业务、财务状况和前景进行自己的调查。我们可能面临更多的风险和不确定性，这些风险和不确定性是我们目前不知道的，或者是我们目前认为无关紧要的，这也可能损害我们的业务。以下讨论应与本报告其他部分所列财务报表和财务报表附注一并阅读。

与我们的技术开发和扩大相关的风险

我们在尝试开发固态电池并以可接受的性能、质量、一致性、可靠性、吞吐量、安全性和成本进行大批量生产时，面临着巨大的挑战。发展速度往往无法预测，我们可能会遇到与我们制造设施的规划、许可、建设、设备安装、公用事业基础设施安装和运营启动有关的延误和成本超支。在实现这些和其他开发目标方面的延迟或失败可能会延迟或阻止我们产品的成功商业化。

开发符合汽车原始设备制造商广泛采用要求的锂金属固态电池是一项艰巨的任务，据我们所知，以前从未完成过。我们仍处于开发阶段，在完成我们的多层电池的开发和商业批量生产电池方面面临着重大挑战。一些可能阻碍我们推出固态电池的开发挑战包括：难以提高固态电解液隔膜和电池的质量、一致性、可靠性和生产能力，增加多层电池的尺寸和层数，扩大生产规模以生产我们的技术开发和客户应用所需的电池，安装、制造和优化更大批量的制造设备，包装设计和工程以确保足够的循环寿命、压力管理、成本降低、完成汽车合作伙伴所要求的严格和具有挑战性的规格，包括但不限于日历寿命、机械、安全、以及最终制造工艺的滥用测试和开发。

我们的固态电解液分离器正处于开发阶段。这些固态电解液分离器以前从未用于电池应用(或据我们所知，用于任何其他应用)，而且要实现固态电解液分离器的商业化生产，还面临着巨大的质量、一致性、可靠性和生产能力、成本和制造工艺挑战。当我们增加固态电解液分离器的横向尺寸、减少厚度和增加生产量时，我们可能会遇到工程挑战。如果我们不能克服这些障碍，在商业批量开发和生产固态电解液分离器，我们的业务可能会失败。

为了达到目标能量密度，我们需要组装多个电池层，将它们封装在一个电池组中，提高阴极容量负载，并解决相关的技术挑战。根据我们客户的要求，我们的电池组可能需要在每个电池组中放置几十层。我们已经在商业相关区域测试了单层和多层电池，尺寸约为60x75 mm到70x85 mm，并于2022年发货了第一批24层A0原型电池。虽然我们的目标是我们的第一个商用产品有24层，但确切的层数和尺寸将有所不同，并取决于特定的客户偏好、单元设计考虑因素和其他因素。我们将需要克服生产挑战，以生产足够数量的固态电解液分离器和原型电池单元，以完成我们第一个商业产品的开发，并用于客户评估和产品鉴定目的，以及可能需要增加层数的后续电池设计。我们将需要在不影响性能的情况下以更高的产量生产这些电池，同时以可扩展和低成本的方式解决相关的封装和可靠性挑战。为了推进电池的发展，我们必须克服重大的工程和机械挑战。此外，我们一直并将继续购买我们目前没有的某些设备，并开发必要的制造工艺，以大量生产这些多层电池单元。如果我们在构建我们的多层细胞时不能克服这些发展障碍，我们的业务很可能会失败。

我们正在评估包括在我们的固态电池中的多种正极材料组合物，尚未最终确定阴极组合物或配方，或相关电池组件组件的设计。我们也没有验证当前的电池设计是否符合所有汽车要求。我们尚未验证制造工艺或获得生产满足所有商业需求的大批量阴极或相关电池组件所需的设备。如果我们不能克服这些发展和制造障碍，我们的业务很可能会失败。

即使我们完成了固态电池的开发并实现了批量生产，如果电池的成本、性能特征或其他规格达不到我们的目标或客户的要求，我们的销售、产品定价和利润率可能会受到不利影响。

此外，我们必须推进我们的制造工艺，以包括更多的自动化，如自动薄膜处理和堆叠，并使用更大的量设备和工艺，如转移到更大的连续流动设备。我们还必须继续工艺开发和创新努力，以大幅缩短周期时间，改善工艺控制，减少消耗品(包括能源使用)，朝着提高我们的固态电解液分离器和电池单元的质量、一致性、可靠性和产量的目标最终目标。我们在新设备的交付、安装和运行中可能会遇到延误或意想不到的挑战。例如，影响我们设备供应商的全球供应链问题、供应商不履行义务和运输过程中的设备损坏。如果我们只从一家或几家供应商采购某些材料和设备，这些挑战可能会加剧。此外，我们必须建立QS-0，为内部开发、客户取样和初步商业生产提供足够数量的固态电解液分离器和电池，最后，我们需要建立QS-0，作为后续扩大我们的制造能力(包括QS-1)的制造工艺开发的基础。我们可能会遇到与我们的制造设施的规划、许可、建设、设备安装和鉴定、公用事业基础设施安装以及运营启动相关的重大延误和成本超支，包括那些包含QS-0线的制造设施。例如，我们圣何塞工厂的短期停电已经得到解决，但未来可能会发生类似的中断；与材料短缺和关键航运港口的后备相关的延误可能会影响我们运行设施的能力；我们的某些建筑承包商之前曾报告称，由于其员工的劳工罢工，目前已经解决了延误问题，但未来可能会再次发生。我们必须大幅改进我们的制造工艺，以提高产量和生产能力，以达到商业发货所需的成本、性能和数量水平。此外，我们的多层电池必须同时满足客户的所有商业和安全要求。

我们固态电池开发或生产规模的任何延迟都会对我们的业务产生负面影响，因为这将推迟收入时间，并对我们的客户关系产生负面影响。此外，在获得必要的监管批准或将我们的固态电池投放市场方面，我们可能会遇到延误，包括延误达成零部件以及制造设备和用品的供应协议。推迟推出我们的产品将对我们的业务、前景、财务状况、经营业绩和品牌造成实质性的损害。

我们可能无法为必要的材料、组件或设备建立供应关系，或者可能需要为组件或设备支付比预期更高的费用，这可能会推迟我们产品的推出并对我们的业务产生负面影响。

我们依赖第三方供应商提供开发和制造我们的固态电池所需的零部件和设备，包括我们的阴极材料和制造设备等关键供应，用于我们的固态电解液隔膜和固态电池单元。我们正在与主要供应商合作，但尚未就供应其中许多材料的生产量达成协议。如果我们无法在有利条件下与这些供应商达成商业协议，或者这些供应商在增加材料供应以满足我们的要求方面遇到困难或延误，我们的电池将被推迟推出。例如，我们以前曾经历过与新冠肺炎大流行有关的卡车司机短缺导致工艺气供应轻微中断的情况，也经历过并可能继续由于某些天气和地缘政治事件和冲突以及各种全球行为体的任何相关政治或经济对策和反制措施或其他原因而导致石油衍生产品供应中断。乌克兰战争以及由此导致的某些国家对俄罗斯的制裁也导致了石油和石油衍生产品价格的上涨，这反过来又可能对制造成本、投入材料定价和物流成本产生不利影响。

我们预计将产生与采购制造和组装我们的电池所需的材料相关的巨额成本。我们希望在我们的电池中使用各种材料，这将要求我们以有利的条件谈判采购协议和交货期。我们可能无法控制这些材料的价格波动，也无法与供应商就对我们有利的条款谈判协议。我们的业务依赖于我们产品的某些专有材料的持续供应。我们面临与此类材料和组件的可用性和定价相关的多种风险，包括依赖我们的供应商建造和生产设备以增加产量，这可能会导致延误或要求我们支付额外的预付款。我们的原材料或零部件价格大幅上涨是可以预期的，特别是如果通货膨胀率继续保持在2022年和2023年的高水平，这将增加我们的运营成本，并对我们的前景产生负面影响。例如，由于供应商征收燃油附加费，我们的运输成本增加了。由于全球商品价格的波动，某些关键原材料和部件的成本也有所增加。我们供应商不断增加的劳动力成本也是价格上涨的原因之一。鉴于我们尚未从业务运营中产生任何收入，我们将任何此类增加的成本转嫁给客户的能力也是有限的。

此外，批量生产电池的成本部分取决于锂、镍、钴和/或其他金属等原材料的价格和可获得性。这些材料的价格起伏不定，其可用供应可能不稳定，这取决于市场状况和全球对这些材料的需求。由于便携式电子产品中锂电池的持续快速增长，以及电动汽车和储能市场的不断增长，近年来对锂的需求大幅增加，预计还将继续增加。此外，我们的某些原材料，如锂，在可能受到政治、经济和社会不稳定的影响，或存在美国或欧洲联盟对从这些国家进口此类材料征收关税或其他禁令的持续风险的国家，都有大量的储量。不能保证这些原材料的供应商能够以合理的价格满足我们的数量和其他特定需求，特别是在我们加强商业运营的情况下。

零部件、设备或材料供应的任何中断都可能暂时中断我们的研发活动或电池的生产，直到替代供应商能够供应所需的材料。业务条件的变化、不可预见的情况、政治、经济和社会不稳定、政府更迭、停电、气候变化和自然灾害造成的中断，以及其他我们无法控制或目前没有预料到的因素，也可能会影响我们的供应商及时向我们交付部件或设备的能力。上述任何情况都可能对我们的经营业绩、财务状况和前景产生重大不利影响。

汇率波动、贸易壁垒、关税或短缺以及其他一般经济或政治条件可能会限制我们为固态电池获得关键部件或设备的能力，或大幅增加运费、原材料成本和与我们业务相关的其他费用，这可能进一步对我们的运营结果、财务状况和前景产生重大不利影响。

我们可能面临许多地缘政治风险，包括美国和外国政府的贸易限制或制裁，以及对这些限制或制裁的任何政治或经济回应或反制。随着地缘政治冲突，如乌克兰和中东的战争继续或可能升级，这可能会导致全球市场和行业进一步中断、不稳定和波动，可能对我们的运营和供应链产生负面影响。美国政府和其他政府已经对俄罗斯和俄罗斯的利益实施了严厉的制裁和出口管制，并可能实施额外的制裁和控制。这些措施的影响以及俄罗斯对这些措施的潜在反应目前尚不清楚，它们可能对全球经济、我们的业务、供应链、合作伙伴或客户产生不利影响。此外，美国对中国贸易的限制以及中国爆发冠状病毒病例导致的定期封锁影响了我们采购某些生产设备的能力，对供应链造成了不利影响，并可能影响我们在此类供应链中断持续或再次发生时及时获取材料的能力。如果美国和中国之间的地缘政治关系动态导致全球市场和行业进一步中断、不稳定和波动，我们的业务可能会受到实质性和不利的影响，包括来自或通过中国的供应链来源的设备和材料的价格波动和交货期。

我们可能无法充分控制与我们的运营和制造我们的固态电池单元所需的组件相关的成本，如果我们不能控制这些成本并在我们的固态电池单元的规模化生产中获得成本优势，我们的业务将受到不利影响。

我们需要大量资金来发展和壮大我们的业务，并预计将产生巨额费用，包括与研发、原材料采购、租赁、销售和分销相关的费用，以打造我们的品牌和营销我们的电池，以及随着我们扩大业务规模而产生的一般和管理成本。例如，钴、镍和锂等原材料的价格和可获得性一直不稳定，这些材料可能面临整个行业的短缺。我们在未来实现盈利的能力不仅取决于我们成功营销我们的固态电池和服务的能力，还取决于我们控制成本和实现目标成本预测的能力，包括与大规模制造传统锂离子电池的成本或其他市场参与者制造固态电池的成本相比，我们预计的成本优势。如果我们不能以符合成本效益的方式设计、制造、营销、销售和分销我们的固态电池和服务，我们的利润率、盈利能力和前景将受到实质性的不利影响。我们还没有按商业产能或量产生产任何固态电池，与传统的锂离子电池相比，我们预计大规模生产这些电池的成本优势将要求我们达到我们尚未达到的生产能力、电力和消耗品的使用率、产量和自动化水平。如果我们无法实现这些目标费率，我们的业务将受到不利影响。

特别是，虽然我们已经估计，与领先制造商制造传统锂离子电池的成本相比，取消负极主体材料和相关的制造成本将在规模上节省生产，但这一估计受到许多假设和不确定性的影响。为了实现这些节省，我们将需要在电池设计和制造方面实现显著的成本节约，除了与从我们的固态电池单元中消除负极相关的成本节约外，同时控制与我们的固态电解液隔膜制造相关的成本，包括实现实现商业目标所需的产能和产量的大幅提高。此外，我们将需要在材料、组件、设备和工艺方面实现全行业的成本节约，特别是在阴极、电池设计和工厂方面，这些成本与传统锂离子电池制造相同。我们不能确定我们将实现这些成本节约，也不能确定未来锂离子电池制造效率的提高不会减少或消除这些估计的成本节约。

我们的运营依赖于复杂的机器，生产在运营业绩和成本方面涉及很大程度的风险和不确定性。

我们的运营和固态电池的生产严重依赖复杂的机械，而这种设备还没有资格在大规模生产中运行。将此设备集成到我们的固态电池生产中所需的工作是耗时的，需要我们与设备供应商密切合作，以确保它适合我们独特的电池技术。这种集成工作将涉及很大程度的不确定性和风险，并可能导致生产规模的延迟或导致我们的电池单元的额外成本。

为了实现我们的商业化目标，我们将需要大型机械。这类机器可能不时遭遇意外故障，可能需要维修和备件才能恢复运转，而这些可能在需要时无法获得，特别是在全球供应链中断持续或未完全解决的情况下。我们的生产设备发生意外故障可能会严重影响预期的运行效率。此外，由于本公司以前从未使用过此类设备来制造固态电池单元，因此此类设备的运行性能和成本可能会受到非我们控制范围内的因素的影响，这些因素包括但不限于供应商未能以我们可以接受的价格和数量及时交付产品所需的组件、环境危害及补救措施、获得政府许可的困难或延误、系统损坏或缺陷、工业事故、火灾、地震活动及其他自然灾害。

我们制造设备的操作问题可能导致工人人身伤害或死亡、生产设备损失、制造设施损坏、金钱损失、延误和生产的意外波动。此外，运营问题可能会导致环境破坏、行政罚款、保险成本增加和潜在的法律责任。这些运营问题可能会对我们的业务、运营结果、现金流、财务状况或前景产生实质性的不利影响。

如果我们的电池没有达到预期的性能，我们开发、营销和销售电池的能力可能会受到损害。

一旦我们的固态电池开始商业化生产，我们的电池可能在设计和制造方面存在缺陷，可能导致它们无法按预期运行，或者可能需要维修、召回和设计更改。我们的电池本质上是复杂的，包含了其他应用中没有使用过的技术和组件，可能包含缺陷和错误，特别是在第一次推出时。我们有一个有限的参考框架来评估我们的固态电池的长期性能。不能保证在销售给潜在消费者之前，我们能够检测并修复固态电池中的任何缺陷。如果我们的电池性能不能达到预期，我们可能会失去设计优势，客户可能会延迟交货、终止进一步订单或发起产品召回，这些都可能对我们的销售和品牌造成不利影响，并可能对我们的业务、前景和运营结果产生不利影响。

在开发阶段或大批量商业生产中，我们可能无法成功地吸引和留住客户，我们未来的增长和成功取决于我们吸引和留住客户的能力。

在开发阶段或大批量商业生产中，我们可能无法成功吸引和留住客户。例如，我们可能无法成功吸引更多客户，在这种情况下，我们的生产设施可能会出现产能过剩。此外，如果我们无法吸引需要我们产品的大批量商业生产的新客户，无论是由于产品市场适应性不足还是其他原因，我们的业务可能会受到影响。相反，如果我们的固态电池的开发或制造规模出现延迟或产能限制，我们可能无法留住现有客户，这将对我们的业务产生负面影响。

我们的许多潜在客户往往是大型企业，这些企业经常进行重要的评估过程，经常受到预算限制、多次审批以及意外的行政、处理和其他延迟的影响，这导致了较长的销售周期。因此，我们未来的成功将取决于我们能否有效地将我们的产品销售给如此大的客户。向这些最终客户销售涉及的风险可能不存在(或较小程度上存在)销售给较小的客户。这些风险包括但不限于：(I)大客户在与我们谈判合同安排时购买力和杠杆的增加，包括更强的能力来阻止转嫁增加的运营和采购成本并要求拨备可能导致收入确认延迟的尝试，(Ii)更长的销售和实施周期以及可能会在选择不购买我们的解决方案的潜在最终客户身上花费大量时间和资源的相关风险，以及(Iii)更高的产品功能和可扩展性要求，包括更广泛的服务。汽车行业的原始设备制造商也只有有限的数量。所有这些因素都可能进一步增加与这些潜在客户开展业务的风险。

虽然我们已经与多家原始设备制造商签署了客户抽样协议，但我们仍处于固态电池的开发和制造规模的过程中，不能保证或保证我们的任何客户或潜在客户能够成功完成他们的测试和验证过程，从而与我们签订最终的批量生产协议，或者相反，我们能够在该等客户和潜在客户要求的时间框架内充分扩大我们的固态电池的制造规模。

我们的制造设备的任何早期过时都可能对我们产生负面影响。

我们按设备的预期使用寿命折旧设备的成本。然而，我们的电池设计或制造流程可能会定期更改，我们可能会决定以比预期更快的速度更新我们的设计或制造流程。此外，工程和制造专业知识和效率的提高可能会导致我们能够使用更少的现有安装设备来制造我们的电池。或者，当我们开发我们的生产流程时，我们可能会停止使用已安装的设备，转而使用不同的或其他设备。因此，任何提前退役的设备的使用寿命都会缩短，导致这些设备的折旧速度加快，我们的运营结果可能会受到损害。例如，在截至2023年12月31日的年度内，我们为没有剩余未来收益的资产注销了约2150万美元的财产和设备，在截至2022年12月31日的年度内，我们注销了约1370万美元的设备，并产生了约280万美元的注销费用。

客户风险和与我们与大众汽车合作相关的风险

我们与大众的关系受到各种风险的影响，这些风险可能会对我们的业务和未来前景产生不利影响。由于我们与大众汽车的联合开发关系，不能保证我们将能够将固态电池商业化。

我们和大众成立了一家合资企业，合作生产我们的固态电池。

不能保证我们能够在合资企业安排要求的时间框架内完成固态电池的开发，或满足大众的业务需求。如果我们不及时完成这一开发，大众可能会终止其在合资企业的参与。我们与大众的合资协议为我们的合作提供了一个框架，并要求我们和大众就合资企业向我们购买固态电解液分离器、合资企业将生产并销售给大众的固态电池的购买和定价，以及将我们的技术许可给合资企业的条款达成某些额外安排。我们不能保证我们能够就这些关键要素与大众就对我们有利的条款达成一致，也不能保证我们能够与大众达成额外的安排，包括任何根据合资安排进行商业化的订单。

大众购买合资企业产品的商业条款将取决于我们的固态电池的性能，以及大众开发的利用合资企业将生产的固态电池的车辆的需求。如果我们不能完成我们的固态电池的开发，如果大众不选择我们的固态电池进行商业化，或者如果打算使用我们固态电池的大众汽车的推出延迟，我们的业务将受到损害。

我们与大众发展的牢固关系以及合资协议下的权利可能会阻止其他汽车原始设备制造商与我们密切合作。如果我们不能扩大其他客户关系，或者如果我们的收入过于依赖大众，我们的业务可能会受到损害。

大众汽车可能拥有与我们的目标不一致的经济、商业或法律利益或目标。与大众汽车的任何重大分歧都可能阻碍我们最大限度地发挥合作伙伴关系的优势，并减缓我们固态电池的商业化进程。我们的合资企业安排可能要求我们支付某些费用或进行某些资本投资或寻求大众汽车同意采取某些行动。此外，如果大众汽车无法或不愿履行其在合资企业安排下的经济或其他义务，我们可能被要求单独履行这些义务以确保合资企业的持续成功，或解散并清算合资企业。该等因素可能对我们的业务及财务业绩造成重大不利影响。2022年，大众汽车宣布成立PowerCo。该公司旨在整合其在电池价值链上的活动-从加工原材料到开发统一的大众电池，再到管理欧洲的超级工厂。我们无法预测PowerCo在多大程度上。SE的活动可能会对我们的业务构成竞争风险，或与我们的业务发生冲突。

如果我们与大众汽车的合资协议下的认沽或认购权被行使，或者如果与大众汽车的合资企业以其他方式终止，大众汽车的购买承诺将终止，我们的业务可能会受到损害。

我们与大众达成的合资企业结构在一定程度上是为了保护我们的知识产权。某些关键电池技术将继续由我们拥有，并将通过QS-1的有限许可提供给合资企业。我们和大众汽车仍然需要就QS-1 Expansion电池技术许可的许可条款达成一致。合资企业在以下情况中最早发生时终止：（i）大众汽车行使特定的认沽权，其中包括：（a）我们公司的控制权发生变化，或（b）我们未能在一定的时间范围内达到特定的发展里程碑，（ii）我们行使特定的认购权或大众汽车行使特定的认沽权，其中包括：双方不能在一定的时间范围内就QS-1或QS-1扩展的商业条款达成一致，（iii）使用我们的电池开始生产大众系列量产车后的某个日期（或替代结束日期，如果在我们的电池技术达到某些技术里程碑后没有开始生产）和（iv）12月31日，2028.此外，订约方可相互协定终止合营协议。

合营协议及其后修订本原订于二零一八年进行的商业化时间轴已有所改变，而于我们提交截至二零二二年十二月三十一日止年度的年报时，合营协议所订的若干里程碑尚未达成。由此，大众行使认沽权的权利被触发。如果大众行使这些权利，与大众的合资企业以及大众从合资企业购买产能的承诺将终止，我们将有义务以账面价值购买大众在合资企业中的权益。截至2023年12月31日，该权益的账面价值约为180万美元，并在我们的综合资产负债表中记录为可赎回的非控股权益。在某种程度上，我们和大众汽车在未来向合资企业分配额外的资金，大众汽车决定行使其认沽权的成本将增加。不能保证大众汽车不会决定行使这些权利或未来可能拥有的与其在合资企业中的权益有关的任何其他看跌权利。

如果大众汽车行使其认沽权，合资企业和大众汽车的购买承诺终止，我们提高生产能力的能力，我们的声誉，投资者对我们的看法以及我们A类普通股的价格可能会受到不利影响，我们的业务可能会受到损害。

我们可能无法准确估计电池的未来供求，这可能导致我们的业务出现各种效率低下的情况，并阻碍我们产生收入的能力。如果我们无法准确预测和预测我们的制造需求，我们可能会产生额外的成本或经历延迟。

很难预测我们的未来收入和适当的开支预算，我们可能对可能出现并影响我们业务的趋势的洞察力有限。我们预期须于按计划向潜在客户交付产品前，向现有及未来供应商提供我们的需求预测。目前，没有历史依据来判断我们的电池需求或我们开发、制造和交付电池的能力，或我们未来的盈利能力。如果我们高估了我们的需求，我们的供应商可能会有多余的库存，这将间接增加我们的成本。如果我们低估了我们的需求，我们的供应商可能会有库存不足，这可能会中断我们的产品制造，并导致发货和收入延迟。此外，我们的供应商订购的材料和部件的交货时间可能会有很大差异，并取决于特定供应商、合同条款和特定时间对每个部件的需求等因素。倘我们未能及时订购足够数量的产品组件，向潜在客户交付电池的时间可能会延迟，这将损害我们的业务、财务状况及经营业绩。

我们未来的增长和成功取决于消费者是否愿意采用电动汽车。

我们的增长和未来对我们产品的需求高度依赖于消费者对替代燃料汽车的普遍采用，特别是电动汽车。近年来，许多国家、公司和消费者加快了减少对化石燃料依赖的目标，这反过来预计将增加对电动汽车的需求；然而，新电动汽车市场继续快速发展，其特点也是快速变化的技术、有竞争力的定价和其他竞争因素、不断变化的政府监管和行业标准以及不断变化的消费者需求和行为。如果电动汽车市场总体上没有像预期的那样发展，或者发展速度慢于预期，我们的业务、前景、财务状况和经营业绩可能会受到损害。

少数股东和我们的高管、董事及其附属公司的所有权集中，可能会阻止其他股东影响重大的公司决策。

截至2023年12月31日，我们的高管、董事及其附属公司以及持有我们5%或以上已发行A类普通股或B类普通股(统称“普通股”)的每位股东，合计实益拥有我们A类普通股约26.2%和B类已发行普通股94.2%，约占65.1%的投票权。因此，这些股东，包括大众，将能够对所有需要股东批准的事项行使相当程度的控制，包括董事选举、对我们修订和重新发布的公司注册证书(“注册证书”)的任何修订以及重大公司交易的批准。此外，大众有权指定两名董事进入我们的董事会。这种控制可能会延迟或阻止控制权的变更或管理层的变动，并将使某些交易在没有这些股东和他们的投票支持的情况下很难或不可能获得批准。

我们的知识产权风险

我们严重依赖我们的知识产权组合。如果我们不能保护或维护我们的知识产权，我们的业务和竞争地位就会受到损害。

我们可能无法阻止未经授权使用我们的知识产权，这可能会损害我们的业务和竞争地位。我们依靠美国和其他司法管辖区的专利、商标和商业秘密提供的知识产权保护，以及许可协议和其他合同保护，来建立、维护和执行我们专有技术的权利。此外，我们寻求通过与员工和顾问的保密协议和发明转让协议，以及通过与业务合作伙伴和其他第三方的保密协议来保护我们的知识产权。尽管我们努力保护我们的专有权利，但第三方，包括我们的业务合作伙伴，可能会试图在未经我们同意的情况下复制或以其他方式获得、使用或实践我们的知识产权，或者我们可能会受到有意或无意的系统中断和安全事件的影响。监管未经授权使用或丢失我们的知识产权是困难和昂贵的，我们已经采取或将采取的步骤，以防止挪用可能是不够的。我们采取的任何执法努力，包括诉讼，都可能既耗时又昂贵，并可能分散管理层的注意力，这可能会损害我们的业务、运营结果和财务状况。此外，现有的知识产权法和合同补救措施提供的保护可能比保护我们的知识产权组合或我们的竞争地位所需的保护要少。

世界各地的专利法、商标法和商业秘密法差异很大。一些外国国家对知识产权的保护程度不如美国的法律。政府的行为也可能破坏我们的知识产权。例如，俄罗斯政府在2022年3月通过了一项法令，允许俄罗斯公司和个人在没有同意或补偿的情况下从美国利用专利权人拥有的发明。因此，我们的知识产权在美国境外可能没有那么强大或容易实施，而在美国以外保护我们的知识产权、技术和其他专有权利免受未经授权使用的努力可能会更加昂贵和困难。未能充分保护我们的知识产权可能会导致我们的竞争对手使用我们的知识产权提供产品，可能导致我们失去一些竞争优势，并导致我们的收入减少，这将对我们的业务、前景、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们可能需要针对知识产权侵权索赔为自己辩护，这可能会耗费时间，并可能导致我们招致巨额成本。

公司、组织或个人，包括我们当前和未来的竞争对手，可能持有或获得专利、商标或其他专有权利，这将阻止、限制或干扰我们制造、使用、开发或销售我们产品的能力，这可能会使我们的业务运营更加困难。我们可能会不时收到第三方的请求，询问我们是否侵犯了他们的知识产权，和/或要求法院宣布他们没有侵犯我们的知识产权。持有与电池、陶瓷、电动马达或电子电源管理系统相关的专利或其他知识产权的公司可能会提起诉讼，指控侵犯了此类权利，或以其他方式主张自己的权利并寻求许可。此外，如果我们被确定侵犯了第三方的知识产权，我们可能会被要求执行以下一项或多项操作：

如果针对我们的侵权索赔成功，并且我们未能或不能获得被侵权技术的许可 在合理的条款下，我们的业务、前景、经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。此外，任何诉讼或索赔，无论是否有充分的依据，都可能导致巨额费用，并转移资源和管理层的注意力。

我们还从第三方获得专利和其他知识产权和技术的许可，我们可能会面临我们使用这些知识产权或技术侵犯他人权利的指控。在这种情况下，我们可以根据我们与许可方签订的许可合同向许可方寻求赔偿。然而，我们获得赔偿的权利可能无法获得或不足以弥补我们的成本和损失，这取决于我们对技术的使用、我们是否选择保留对诉讼进行的控制权，以及其他因素。

我们的专利申请可能不会导致颁发专利，或者我们的专利权可能会受到争议、规避、无效或范围有限，任何这些都可能对我们阻止他人干扰我们的产品商业化的能力产生实质性的不利影响。

我们的专利申请可能不会导致颁发专利，这可能会对我们阻止他人对与我们类似的产品进行商业开发的能力产生实质性的不利影响。专利的地位涉及复杂的法律和事实问题，允许的权利要求的广度是不确定的。因此，我们不能确定我们提交的专利申请将导致专利被颁发，或者我们的专利和任何可能被授予我们的专利将提供保护，使其免受具有类似技术的竞争对手的攻击。在我们已经开发和正在开发技术的领域中，存在着许多其他人拥有的专利和未决专利申请。我们的任何现有或正在申请的专利可能会被其他公司以其无效或不可强制执行为由提出质疑。此外，在外国提交的专利申请受到与美国不同的法律、规则和程序的约束，因此我们不能确定与已发布的美国专利相关的外国专利申请将会被发布。

即使我们的专利申请成功，我们根据这些专利获得了专利，这些专利在未来仍然可能被竞争、规避、无效或范围有限。根据任何已颁发的专利授予的权利可能不会为我们提供有意义的保护或竞争优势，而且一些外国提供的专利执法效率远远低于美国。此外，根据我们的专利申请颁发的任何专利下的权利要求可能还不够广泛，不足以阻止其他公司开发与我们相似的技术或实现与我们相似的结果。其他人的知识产权也可能阻止我们许可和利用我们未决申请中发布的任何专利。此外，授予我们的专利可能被他人侵犯或设计，其他人可能获得我们需要许可或围绕其设计的专利，这两种情况中的任何一种都会增加成本，并可能对我们的业务、前景、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们的业务风险

电池市场在继续发展，竞争非常激烈，我们可能无法在这个行业中竞争，也无法在当前和未来的合作伙伴和客户中建立和保持对我们长期业务前景的信心。

我们竞争的电池市场继续发展，竞争非常激烈。到目前为止，我们一直将精力集中在我们的锂金属固态电池技术上，该技术旨在超越传统的锂离子电池技术。然而，锂离子电池技术已被广泛采用，我们目前的竞争对手拥有，未来的竞争对手可能拥有比我们更多的资源，也可能能够投入更多的资源来开发他们当前和未来的技术。这些竞争对手还可能有更多机会接触客户，并可能在自己之间或与第三方之间建立合作或战略关系，从而进一步增强其资源和竞争地位。此外，锂离子电池制造商可能会继续降低成本，扩大传统电池的供应，从而降低我们的业务前景，或对我们以具有市场竞争力的价格和足够的利润率销售产品的能力造成负面影响。

许多汽车原始设备制造商和一些电池技术公司正在研究和投资固态电池，在某些情况下，还包括电池的开发和生产。有许多公司寻求开发固态电池技术的替代方法，包括锂金属电池。我们预计，由于对电池技术和电动汽车的需求增加，以及监管机构对电动汽车的推动，持续的全球化和全球汽车行业的整合，电池技术和电动汽车的竞争将会加剧。例如，2022年，大众汽车宣布成立Powerco。SE是一家旨在整合其在电池价值链上的活动--从加工原材料到开发统一的大众电池，再到管理欧洲巨型工厂的公司。竞争对手在替代技术或电池技术方面的改进可能会对我们电池的销售、定价和毛利率产生重大不利影响。如果开发的竞争技术具有卓越的运营或价格性能，我们的业务将受到损害。同样，如果我们不能准确预测和确保我们的电池技术能够满足客户不断变化的需求或新兴的技术趋势，或者如果我们的客户无法实现我们的固态电池预期的好处，我们的业务将受到损害。

我们必须继续投入大量资源开发我们的电池技术，以建立竞争地位，而这些承诺将在不知道此类投资是否会导致潜在客户接受的产品的情况下做出。不能保证我们会成功识别新的客户需求，及时开发我们的电池并将其推向市场，也不能保证其他公司开发的产品和技术不会使我们的电池过时或缺乏竞争力，任何这些都会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

如果客户不相信我们的业务将在长期内取得成功，他们将不太可能购买我们的电池。同样，如果供应商和其他第三方不相信我们的业务将长期成功，他们将不太可能投入时间和资源与我们发展业务关系。因此，为了建立、扩大和维持我们的业务，我们必须保持现有和未来的合作伙伴、客户、供应商、分析师、评级机构和其他各方对我们的长期财务可行性和业务前景的信心。保持这种信心可能会因某些因素而变得特别复杂，其中包括那些在很大程度上超出我们控制范围的因素，例如我们有限的运营历史、市场对我们产品的不熟悉程度、在扩大制造、交付和服务运营以满足需求方面的任何延误、关于电动汽车未来的竞争和不确定性以及与市场预期相比我们最终的生产和销售表现。

我们是一家处于早期阶段的公司，有财务亏损的历史，预计在可预见的未来将产生巨额费用和持续的运营亏损。

截至2023年12月31日止年度，本公司营运亏损约4.79亿美元，净亏损约4.451亿美元，自2010年成立至2023年12月31日累计亏损约29亿美元。我们认为，至少在我们开始大量生产我们的锂金属固态电池之前，我们每个季度都将继续出现运营亏损，而这种生产预计不会在不久的将来发生。

我们预计，由于除其他事项外，我们将继续产生与电池设计、开发和制造相关的巨额费用；扩大我们的研发活动；投资于制造能力；建立电池组件库存；增加我们的销售和营销活动；发展我们的分销基础设施；以及增加我们的一般和行政职能，以支持我们不断增长的业务，因此，我们未来的亏损率将大幅上升。我们可能会发现，这些努力的成本比我们目前预期的要高，或者这些努力可能不会带来收入，这将进一步增加我们的损失。

我们对何时实现各种技术、试生产和生产目标的预期和目标在很大程度上取决于我们制定的假设和分析。如果这些假设或分析被证明是不正确的，我们可能无法按预期实现这些里程碑，甚至根本达不到。

我们对实现各种技术、试生产和生产目标的时间的期望和目标反映了我们目前的期望和估计。我们能否如期实现这些目标取决于许多因素，其中许多因素是我们无法控制的，包括但不限于：

上述或其他因素中的任何不利变化，其中大多数都不是我们所能控制的，可能会对我们按计划实现目标的能力以及我们的业务、运营结果和财务业绩产生实质性的不利影响。

我们维护的网站、系统和数据可能会受到故意中断、其他安全事件或涉嫌违反与数据处理相关的法律、法规或其他义务的影响，这些可能会导致责任并对我们的声誉和未来的销售产生不利影响。

我们的电池、支持信息系统(包括内部系统，如研发系统或外部系统，如我们的网站或第三方系统)以及我们维护的数据(包括我们的知识产权)的研究、开发和制造可能会受到有意或无意的破坏、安全事故或违反与数据处理相关的法律、法规或其他义务。任何此类事件，或认为其中任何事件已经发生，可能导致私人索赔、要求和诉讼、监管调查和其他程序，以及罚款和其他责任，并对我们的声誉和未来的销售产生不利影响。我们预计在信息安全和维护我们的系统和业务中使用的其他系统的安全和完整性以及这些系统上存储或处理的数据方面将面临重大挑战。技术的进步、复杂程度的提高以及黑客专业水平的提高、密码学领域的新发现或其他因素都可能导致与我们业务中使用的系统或我们业务中用于保护机密信息、个人信息和其他数据的安全措施相关的危害或破坏或其他安全事件。此外，远程工作进一步增加了我们和我们的第三方服务提供商、供应商和客户面临的安全威胁。

我们的电池的可用性和有效性以及我们开展业务和运营的能力取决于信息技术和通信系统的持续运营，其中一些我们尚未开发或以其他方式获得使用能力。我们和我们的第三方服务提供商、供应商和客户在我们的业务中使用的系统，包括数据中心和其他信息技术系统，可能容易受到损坏或中断。此类系统还可能受到入侵、企业破坏或国家支持的间谍活动、故意破坏行为、勒索软件、病毒或其他恶意软件感染以及非技术问题导致的中断和安全事件的影响，包括员工、服务提供商、供应商、客户或其他人的故意或无意行为或疏忽，正确实施我们的软件和相关的安全补丁和更新。我们使用服务提供商来帮助提供某些服务，任何此类服务提供商都面临与我们类似的安全和系统中断风险。我们业务中使用的一些系统现在不是，将来也不会是完全冗余的，我们的灾难恢复计划无法考虑所有可能发生的情况。任何数据安全事件或我们和我们的第三方服务提供商、供应商和客户在我们的业务中使用的任何数据中心或其他系统的其他中断可能导致我们的服务长时间中断，并可能对我们的业务、前景、财务状况和经营业绩产生不利影响。

可能需要大量资本及其他资源，以防范信息安全漏洞、安全事故及系统中断，或减轻实际或疑似信息安全漏洞及其他数据安全事故及系统中断所造成的问题。随着时间的推移，所需的资源可能会增加，因为黑客和其他从事网上犯罪活动的人以及其他试图未经授权进入系统或数据并破坏系统的人所使用的方法越来越复杂，而且在不断发展。此外，由于乌克兰的战争，网络攻击的风险可能会增加。此类网络攻击可能会更普遍地扰乱经济，也可能直接或间接地影响我们的运营。

安全漏洞和/或事件也可能在很长一段时间内未被发现，包括黑客随着时间的推移挖掘数据或优化其网络攻击或中断的时机和效力的情况。我们或我们的服务提供商未能或被认为未能防止信息安全漏洞或其他安全事件或系统中断，或未能遵守隐私政策或与隐私或信息安全有关的任何实际或声称的法律义务，或任何安全妥协，导致或被认为或报告导致未经授权的访问，或丢失，盗窃，更改，发布，转移，我们或我们的服务提供商维护或以其他方式处理的我们的信息或任何个人信息或其他客户数据或机密信息的不可用性或其他处理可能会导致我们的潜在客户对我们失去信任，导致专有或敏感数据和知识产权的丢失或被盗，可能损害我们的声誉和竞争地位，并可能使我们面临法律索赔、要求和诉讼、监管调查和诉讼，以及罚款、处罚和其他责任。任何此类实际或感知的安全漏洞、安全事件或中断也可能转移我们技术和管理人员的工作，并可能要求我们在调查、补救、消除和安装旨在防止实际或感知的安全漏洞和其他事件及系统中断的额外设备和装置方面承担重大成本和运营后果。

此外，我们对个人相关数据的处理受到与隐私、数据保护和数据安全相关的各种法律法规的约束，并可能受到与我们对这些数据的维护和其他处理相关的额外义务（包括合同义务）的约束。与隐私、数据保护和数据安全有关的法律、法规以及其他实际和潜在义务正在迅速发展，我们预计未来可能会受到不同司法管辖区的新法律法规或法律法规的新解释的影响。这些法律、法规和其他义务及其解释的变更可能要求我们修改我们的运营和实践，限制我们的活动，并增加我们的成本，这些法律、法规和其他义务可能相互不一致，或被解释或声称与我们的业务或实践不一致。任何未能遵守或被认为未能遵守任何适用法律、法规或其他与隐私、数据保护或数据安全相关的义务的行为也可能导致监管调查和诉讼，滥用或未能保护与个人相关的数据也可能导致政府实体或其他方面对我们提出索赔和诉讼，处罚和其他责任，并损害我们的声誉和信誉。并可能对未来潜在的收入和利润产生负面影响。

全球气候变化、相关法律和法规要求的增加以及各利益相关者对ESG事务的相关重视可能会对我们的业务产生负面影响。

公众对气候变化的认识和关注的提高可能导致减少或减轻气候变化对环境的影响的新的或更多的法律和法规要求。由于法律或法规要求的增加，能源成本或排放标准的合规性增加，可能会导致我们的开发和制造业务中断或相关成本增加。任何未能实现我们减少对环境的影响的目标，或我们未能对环境采取负责任的行动或未能有效应对有关气候变化或其他可持续发展问题的新的或法律或法规要求的变化的看法(无论是否有效)，都可能对我们的业务和声誉造成不利影响。

我们可能不时卷入诉讼、监管行动或政府调查和调查，这可能会对我们的盈利能力和综合财务状况产生不利影响。

我们可能会卷入各种诉讼、其他索赔、诉讼、监管行动或政府调查和调查，以及不时发生的重大商业或合同纠纷。关于我们涉及的未决诉讼事项的说明，请参见本报告其他部分的合并财务报表附注7“承付款和或有事项”。

此外，我们还可能不时参与正常业务过程中产生的法律诉讼和调查，包括但不限于商业或合同纠纷，包括保修索赔和与潜在客户和供应商的其他纠纷；知识产权问题；人身伤害索赔；环境问题；税务问题；以及雇佣问题。

很难预测这些问题所代表的结果或最终的财务敞口(如果有的话)，也不能保证任何此类敞口不会是实质性的。这样的说法也可能对我们的声誉造成负面影响。

我们可能会受到产品责任索赔的影响，如果我们不能成功地为此类索赔辩护或投保，可能会损害我们的财务状况和流动性。

我们可能会受到产品责任索赔的影响，甚至是那些没有法律依据的索赔，这可能会损害我们的业务、前景、经营业绩和财务状况。如果我们的电池性能不能达到预期，未能满足相关安全标准或要求，或故障导致人身伤害或死亡，我们将面临固有的索赔风险。鉴于我们的电池尚未进行商业测试或大规模生产，我们在这一领域的风险尤其明显。如果对我们提出的产品责任索赔成功，我们可能需要支付一笔可观的赔偿金。此外，产品责任索赔可能会对我们的电池和业务产生大量负面宣传，并阻止或阻止其他未来候选电池的商业化，这将对我们的品牌、业务、前景和经营业绩产生重大不利影响。任何保险覆盖范围可能不足以涵盖所有潜在的产品责任索赔。任何寻求超出我们承保范围或超出我们承保范围的重大金钱损害赔偿的诉讼，都可能对我们的声誉、业务和财务状况产生重大不利影响。我们可能无法按商业上可接受的条款或在需要时以合理的费用获得额外的产品责任保险，特别是如果我们确实对我们的产品承担责任并被迫根据我们的保单提出索赔。

我们管理业务和监控结果的能力高度依赖于IT系统。这些系统的设计、集成、实施或操作方面的问题可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们高度依赖各种IT系统来运营我们的业务。为了继续支持我们的增长，加强我们目前的系统和实施新的IT系统将涉及大量支出以及设计、开发和实施活动。我们还必须定期更新整个组织的IT基础设施和各种IT系统，否则我们可能无法继续满足当前和未来的业务需求。此类系统的修改、升级或更换可能成本高昂，如果我们无法在必要时成功实施任何新的IT系统、补救、更新或集成我们的现有系统，我们的业务和运营可能会受到负面影响。此外，IT系统容易受到各种来源的风险和损害，包括电信或网络故障、恶意人为行为和自然灾害。此外，尽管采取了网络安全和备份措施，但我们和我们供应商的一些服务器可能容易受到物理或电子入侵、计算机病毒和类似的破坏性问题的攻击。此外，如果任何与IT系统有关的问题导致或导致我们无法及时报告我们在任何时期的经营业绩，或我们未能按时向美国证券交易委员会提交一份或多份定期报告，我们A类普通股的价格可能会大幅下跌，我们可能面临代价高昂的诉讼，包括证券集体诉讼，还可能削弱我们筹集必要资本以运营我们的业务和推进产品开发努力的能力。此外，由于我们依赖于收集并迅速向关键决策者传输准确信息的能力，如果我们的信息系统不允许我们传输准确的信息，即使是在很短的时间内，我们的业务、运营结果和财务状况也可能受到不利影响。如果不能适当或充分地解决这些问题，可能会对我们执行必要业务运营的能力产生负面影响，这可能会对我们的声誉、竞争地位、业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们于2022年实施了新的企业资源规划(ERP)系统。企业资源规划旨在准确维护公司的账簿和记录，并向公司管理团队提供重要信息，以供业务运营使用。公司的企业资源规划需要投入大量的人力和财力，我们将继续进行投资，以改进和增加系统的新功能。如果企业资源规划系统或任何其他已实施的系统不能按预期运行，可能会对我们的财务报告系统以及我们编制财务报告和处理交易的能力产生不利影响。

我们受到反腐败、反贿赂、反洗钱、金融和经济制裁和类似法律的约束，不遵守这些法律可能会使我们面临行政、民事和刑事罚款和惩罚、附带后果、补救措施和法律费用，所有这些都可能对我们的业务、运营结果、财务状况和声誉产生不利影响。

在我们开展或未来可能开展活动的各个司法管辖区，我们受到反腐败、反贿赂、反洗钱、金融和经济制裁以及类似的法律法规的约束，这些法律法规包括美国《反海外腐败法》(“FCPA”)、美国联邦法典第18编第201节中包含的美国国内贿赂法规、2010年英国《反贿赂法案》、修订后的美国《银行保密法》以及其他类似的法律和法规。《反海外腐败法》和英国《2010年反贿赂法》禁止我们和我们的高级职员、董事、雇员和代表我们行事的商业伙伴，包括代理人，为了影响官方决定或获得或保留业务或以其他方式获得优惠待遇，以腐败方式向“外国官员”提供、承诺、授权或提供任何有价值的东西。英国《反贿赂法》也禁止非政府的商业贿赂和索贿或收受贿赂。美国《银行保密法》，特别是《美国法典》第18编第1956、1957节，一般禁止任何人从事所涉收益来自非法活动、或旨在为非法活动提供便利或隐瞒的交易，或者交易的一方对非法收益来源“故意视而不见”。

我们可能会利用第三方来开展业务。我们、我们的董事、高管、员工、代表、顾问、代理和业务合作伙伴可能与政府机构或国有或附属实体的官员和员工有直接或间接的互动，即使我们没有明确授权这些活动，我们也可能被要求对这些董事、高管、员工、代表、顾问、代理和业务合作伙伴的腐败或其他非法活动负责。《反海外腐败法》还要求企业建立和保存准确反映资产交易和处置的账簿、记录和账目，并维持一套旨在防止此类违规行为的适当内部控制和合规程序体系。虽然我们有旨在确保遵守这些法律法规的政策和程序，但我们不能保证我们的任何董事、高级管理人员、员工、代表、顾问、代理人和业务合作伙伴都不会从事我们可能要承担责任的不当行为。

任何对反腐败、反贿赂、反洗钱或金融和经济制裁法律的指控或违反都可能使我们受到举报人的投诉、媒体的不利报道、调查以及严厉的行政、民事和刑事制裁、附带后果、补救措施和法律费用，所有这些都可能对我们的业务、运营结果、财务状况和声誉产生实质性和不利的影响。对任何调查或行动的回应可能会导致管理层的注意力和资源的重大转移，以及巨额的国防费用和其他专业费用。此外，未来经济制裁法律的变化可能会对我们的业务和对我们A类普通股的投资产生不利影响。

美国政府最近征收的和潜在的关税或全球贸易战可能会增加成本，抑制我们产品的未来销售，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

美国政府已经并将继续对美国的贸易政策做出重大改变，并采取了可能对美国贸易产生负面影响的某些行动，包括对某些进口商品征收关税，以及禁止某些进口商品进入美国。作为报复，像中国这样的国家已经实施并继续评估对一系列美国产品征收额外关税。还有一种担忧是，美国征收额外关税可能会导致其他国家也征收关税，从而导致全球贸易战。更具体地说，美国政府不时对从中国进口的某些产品类别征收高额关税，并禁止进口。此类关税和禁令如果扩大到其他类别，可能会对我们的业务产生重大影响，特别是进口我们的电池部件和某些由中国制造或投入的生产设备。如果我们试图与供应商重新谈判价格或使我们的供应链多样化以应对关税，这样的努力可能不会立即产生效果，或者可能无效。一旦我们开始销售我们的产品，我们可能还会考虑提高对客户的价格；然而，这可能会降低我们产品的竞争力，并对净销售额产生不利影响。如果我们不能成功地管理这些动态，毛利率和盈利能力可能会受到不利影响。截至本报告日期，关税尚未对我们的业务产生实质性影响，但美国或其他国家因全球贸易战而实施的关税增加或贸易限制可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性不利影响。我们无法预测美国最终会在与中国或其他国家之间的关税或贸易关系上采取什么行动，可能会对哪些产品采取这种行动，或者其他国家可能会采取什么报复行动。如果美国与中国之间的关系进一步恶化，可能会加剧这些行动和其他政府干预。

美国或外国政府可能会采取额外的行政、立法或监管行动，这可能会严重干扰我们在某些国家销售产品的能力。当前全球经济状况持续不确定或恶化，以及美国与其贸易伙伴，特别是中国之间的贸易紧张局势进一步升级，可能会导致全球经济放缓和全球贸易的长期变化，包括报复性贸易限制，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。为了适应或遵守任何此类变化而对我们的业务战略或运营进行的任何改变都将是耗时和昂贵的，我们的某些竞争对手可能更适合承受或应对这些变化。

我们的管理层在经营上市公司方面的经验有限。

我们的一些高管在管理上市公司方面的经验有限。作为一家上市公司，我们受到联邦证券法规定的重大监管监督和报告义务的约束，而某些高管在处理与上市公司相关的日益复杂的法律方面的有限经验可能是一个重大劣势，因为他们可能会有越来越多的时间用于这些活动，这将导致用于我们公司管理和增长的时间更少。我们可能没有足够的人员，在美国上市公司要求的会计政策、实践或财务报告内部控制方面具有适当水平的知识、经验和培训。

我们可能会受到流行病、大流行和其他疫情的负面影响。

我们面临着与流行病、大流行和其他疫情有关的各种风险。例如，新冠肺炎大流行导致消费者和企业行为发生变化，市场严重低迷，企业和个人活动受到限制，全球经济大幅波动，经济活动减少。新冠肺炎的传播还扰乱了电池、电动汽车及设备制造商和供应商的制造、交付和整体供应链，影响了我们的潜在客户和我们的供应商，并导致全球电池和电动汽车在世界各地市场的销量下降。为了应对大流行，政府当局实施了许多措施试图控制病毒，如旅行禁令和限制、隔离、在家或原地避难命令以及企业关闭，这些措施影响了我们的运营以及我们的供应商、供应商和商业合作伙伴的运营。

一旦发生进一步的疫情、大流行或其他疫情，我们可能面临与新冠肺炎大流行期间类似的不利影响。例如，我们可能被要求采取政府当局可能要求或我们认为最符合我们的员工、供应商、供应商和业务合作伙伴利益的各种措施，任何此类措施都可能对我们未来的制造计划、供应链销售和营销活动、业务和运营结果产生不利影响。

任何此种流行病、大流行或其他疫情对我们的业务、业务前景和结果的影响程度将取决于未来的事态发展，这些事态发展高度不确定，也无法预测，其中包括任何此种流行病、大流行病或其他疫情的持续时间和蔓延情况，控制疫情或治疗其影响的行动，包括开发、分发和管理有效疫苗的行动，已接种疫苗的人的免疫力减弱情况，对初始或强化疫苗接种的疲劳或怀疑增加，突破性病例和变种的严重程度，包括可能具有疫苗抗药性的变种，以及可以多快以及在多大程度上恢复正常的经济和经营活动。即使在任何此类疫情、流行病或其他疫情消退后，由于全球经济影响，包括已经发生或未来可能发生的任何衰退，或者由于消费者行为的变化，例如远程工作增加导致对汽车的需求减少，我们可能会继续经历对我们业务的不利影响。

我们的监管风险

我们受到大量法规的约束，对这些法规的不利改变或我们不遵守这些法规可能会对我们的业务和经营业绩造成重大损害。

我们的电池，以及电动汽车和机动车辆的销售，一般都受到国际、联邦、州和当地法律的严格监管，包括出口管制法律。我们预计在遵守这些规定时会产生巨大的成本。与电池和电动汽车行业以及替代能源相关的法规目前正在演变，我们面临着与这些法规的变化以及可能也与更严格的监管审查相关的风险。例如，可能会通过法律和法规，要求制造商对某些产品的收集、处理、回收和处置负责，包括电动汽车的电池。遵守现有或未来可能引入的要求的成本，以及相关的行政负担可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响，特别是如果我们无法将此类成本转嫁给我们的客户。

由于本公司在业务合并前是一家特殊目的收购公司，我们还须遵守与其他未完成业务合并的上市公司不同的法规和法律情况。

在国际上，可能会有我们尚未进入的司法管辖区的法律和法规，或者我们已经进入的司法管辖区的我们不知道的法律，这些法律可能会限制我们的销售或其他商业行为。这一领域的法律可能很复杂，很难解释，而且可能会随着时间的推移而变化。持续的监管限制和其他可能干扰我们产品商业化能力的障碍可能会对我们的业务、前景、财务状况和运营结果产生负面和实质性的影响。

如果法规发生变化，我们可能不遵守适用的国际、联邦、州或地方法规，这将对我们的业务产生不利影响。遵守不断变化的法规可能是繁重、耗时和昂贵的。如果遵守新法规的成本令人望而却步，我们的业务、前景、财务状况和经营业绩将受到不利影响。

我们受到环境和安全风险以及与环境和安全法规和环境补救事项相关的要求的影响，这些风险和要求可能对我们的业务、运营结果和声誉产生不利影响。

电池技术的开发和制造涉及到一些固有的环境和安全风险。我们的一些员工处理危险材料，包括构成特定挑战的化学物质，如锂和硫化物。我们有适当的工程和行政控制来处理这些材料和任何危险物质，处理这些材料的员工必须遵守某些安全程序，包括在需要的情况下使用个人防护装备，如呼吸器、化学护目镜和其他防护服。除了暴露，含有锂和硫化物的材料还有起火的倾向。虽然我们相信我们已经采取了预防措施，包括工程控制、个人防护设备、程序和培训，以防止人类接触和火灾，包括对我们的员工进行年度安全培训，但我们不能确保我们的开发活动和原型产品中使用的危险材料不会发生人类或环境暴露。任何此类风险敞口都可能导致未来第三方对我们提出索赔，损害我们的声誉，并加强监管审查、补救和纠正措施义务或资本支出，其中任何一项都可能限制或削弱我们吸引客户的能力。未来发生这样的事件可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们利用新的制造设备、技术和工艺，包括电解液分离器、阴极和电池组装工艺领域内的专用自动化制造设备。这些设备和工艺对制造业构成典型的危险，例如但不限于危险材料、移动部件以及大型制造设备的典型高压和/或大电流电气系统以及相关的安全事故。尽管我们在使用前进行了设备和工艺审查，但我们可能无法防止损坏机械或产品、减慢或停止生产或伤害员工的安全事件的发生。此类安全事件的后果可能包括诉讼、监管、罚款、增加保险费、员工人身伤害或死亡、要求暂时停产、工人赔偿索赔、损坏我们的设施，或影响我们公司品牌、财务或运营能力的其他行动。

除上述风险外，我们还受到许多联邦、州和地方环境法律法规的约束，这些法规管理着固体和危险废物的储存、处理和处置，以及危险材料排放的补救。遵守这些环境法律和法规会产生巨额的资本、运营和其他成本。环境法律法规，包括废旧电池回收、回收和再利用，是我们支持的成本密集型活动。联邦、州和地方当局还管理各种事项，包括但不限于健康、安全和许可，以及上文讨论的环境事项。新的法律和法规可能要求我们对我们的运营进行实质性的改变，导致生产成本的显著增加。

与我们普通股所有权有关的风险以及我们的公司注册证书和附则条款

我们的A类普通股已经并可能在未来继续受到极端波动的影响。

我们A类普通股的交易价格一直并可能在未来继续受到极端波动的影响。例如，从2020年11月27日我们的A类普通股在纽约证券交易所(“纽约证券交易所”)开始交易之日起，到2023年12月31日，我们的A类普通股经历了每股132.73美元的盘中交易高点和4.99美元的盘中低点。在此期间的某些时间，我们A类普通股的交易价格每天的波动幅度都大大超过10%。我们无法预测我们A类普通股交易价格未来的波动幅度。我们A类普通股的交易价格可能会受到多种因素的影响，包括本报告和我们不时提交给美国证券交易委员会的其他报告中所述风险因素中描述的事件，以及我们的经营业绩、财务状况和其他事件或因素。下列任何因素都可能对您对我们证券的投资产生重大不利影响。影响我们证券交易价格的因素可能包括：

无论我们的经营业绩如何，广泛的市场和行业因素都可能对我们证券的市场价格造成实质性损害。股票市场经历了价格和成交量的波动，这些波动往往与受影响的特定公司的经营业绩无关或不成比例。证券的交易价格和估值可能无法预测。投资者对市场或投资者认为与本公司类似的其他公司的证券失去信心，可能会压低我们证券的市场价格，无论我们的业务、前景、财务状况或经营结果如何。我们证券市场价格的下跌也可能对我们发行更多证券的能力以及我们未来获得更多融资的能力产生不利影响。

在我们的证券市场价格经过一段时间的波动后，我们可能会成为证券诉讼的对象。在波动期之后，我们已经并可能在未来经历更多的诉讼。这类诉讼可能导致巨额费用和转移管理层的注意力和资源。

我们或我们的股东在公开市场上出售大量我们的A类普通股可能会导致我们股东的所有权百分比进一步稀释，并可能降低我们的A类普通股本来可能达到的价格。

在公开市场上出售我们A类普通股的大量股票可能会导致我们股东的所有权百分比进一步稀释，甚至认为可能发生此类出售的看法可能会对我们A类普通股的市场价格产生不利影响，这可能会使您更难在您认为合适的时间和价格出售您的A类普通股。

截至2023年12月31日，我们约有4.331亿股A类普通股和5990万股B类普通股已发行。例如，2023年8月，我们完成了A类普通股的承销公开发行，并发行了3750万股A类普通股，所有这些股票都可以自由交易，不受限制，也可以根据证券法进一步登记，但出售给证券法第144条所定义的我们任何“关联公司”的任何股票除外。

关于业务合并协议及业务合并协议于2020年11月拟进行的交易，吾等证券的若干持有人订立锁定协议，据此彼等同意对吾等证券的转让施加若干限制；此等锁定协议于某些事件发生时失效，届时该等持有人将获准向公开市场出售该等证券。

我们已经向美国证券交易委员会提交了登记声明，为某些股东登记股份以出售他们的股份。我们还向美国证券交易委员会提交了登记声明，登记根据我们的股权补偿计划为未来发行保留的股份。在有有效的登记声明涵盖该等股份的出售、适用行权期的届满及任何适用的禁售协议届满后，因行使未行使购股权及交收尚未行使的限制性股票单位而发行的股份将可在公开市场即时转售。

我们在2021年3月和2023年8月完成了承销的公开发行，为了筹集额外的资本，我们可能会在未来提供额外的A类普通股或其他可转换为A类普通股的证券。例如，我们可以使用在市场上发行或在未来进行其他资本筹集，任何一种都可能稀释现有股东的权益。我们不能向您保证，我们将能够以等于或高于您为您现有股票支付的每股价格出售任何其他发行的股票或其他证券，并且在未来的发行中购买股票或其他证券的投资者可能拥有高于现有股东的权利。我们总流通股的很大一部分有资格在市场上出售，这可能导致我们A类普通股的市场价格大幅下降，即使我们的业务表现良好。

我们生产固态电池的商业模式是资本密集型的，我们可能无法以有吸引力的条款筹集额外资本，如果有的话。如果我们不能在需要时筹集更多资金，我们的业务和前景可能会受到实质性的不利影响。

电池的开发、设计、制造和销售是一项资本密集型业务，我们通过合资安排、其他第三方融资和发行额外股本为其提供资金。由于我们的业务是资本密集型的，预计我们将继续维持大量的运营费用，而不会产生足够的收入来支付支出。随着时间的推移，我们预计我们将需要筹集更多的资金，包括通过签订新的或扩大现有的合资企业安排，通过发行股权、股权或债务证券，或通过从金融机构获得信贷，连同我们的主要流动性来源，为与我们的电池相关的研究和开发、大型工厂建设、任何重大的计划外或加速支出，以及新的战略投资提供资金。我们不能确定在需要时是否会以有吸引力的条款获得额外资本，这可能会稀释股东的权益，我们的财务状况、运营结果、业务和前景可能会受到实质性的不利影响。

如果我们的管理层未能有效地使用我们已完成的公开发行或任何未来发行的股票或债务工具的收益，无论是来自ATM发行还是其他流动性来源，都可能损害我们的业务，我们可能会以不产生收入或损失价值的方式投资此类收益，这可能会对我们的A类普通股的市场价格产生负面影响。

卖空者可能会从事操纵活动，这可能会压低我们A类普通股的市场价格。

卖空是指出售卖方并不拥有的证券，而是从第三方借入或打算借入的证券，目的是在以后购买价格较低的相同证券，然后返还给贷款人。因此，价格下跌符合A类普通股卖空者的利益。一些卖空者发布或安排发布对我们业务的看法或描述，这可能会造成负面的市场势头，即使它们包含关于我们公司的虚假和误导性陈述。像我们这样的发行人，其证券的交易历史或交易量历来有限，和/或容易受到相对较高的波动性水平的影响，因此尤其容易受到此类卖空者的攻击。不能保证我们A类普通股的市场价格在未来不会因为卖空者的活动而出现类似的下跌。如果我们受到卖空者鼓吹的不利指控，我们可能不得不花费大量资源调查此类指控并为自己辩护。

我们在编制综合财务报表时必须使用判断来作出估计和假设，而我们的经营结果可能会因我们的估计和假设的变化而大幅波动。

我们的某些会计政策需要应用主观或复杂的判断，往往要求我们对本质上不确定且可能在随后的期间发生变化的事项的影响做出估计，或者使用本期间合理使用的不同估计将对我们的财务状况和运营结果产生实质性影响。

所有基于股票的奖励都必须根据其估计授予日期的公允价值予以确认。确认的金额可能会因一些假设或可能发生的变化而有所不同。根据美国环保署的计划，我们已经向首席执行官和我们管理团队的其他成员授予了股票奖励。EPA计划奖励有一个基于业绩(例如，业务里程碑)和市场状况(例如，股价目标)的授予时间表。

对于包含服务、业绩和市场条件的奖励，在授予之前必须满足所有条件的奖励，如EPA计划奖励，在必要的服务期内确认补偿费用，这是基于管理层对满足绩效条件的概率和时间的估计，在每个报告期进行评估。这些估计需要管理层的判断，基于概率的假设的变化可能会对基于股票的薪酬支出的确认时间产生重大影响，从而影响我们的运营报表和全面收益中确认的相关金额。

我国普通股的双重股权结构具有集中表决权控制和现有B类普通股持有者的作用。这将限制或排除其他股东影响公司事务的能力，包括重要交易的结果，包括控制权的变化。

B类普通股每股有10个投票权，A类普通股每股有1个投票权。截至2023年12月31日，B类普通股的持有者(不包括由其实益拥有的A类普通股的任何股份的投票权)控制着我们股本约57.2%的投票权，因此集体控制提交给我们股东批准的事项，包括选举董事、修改我们的组织文件以及任何合并、合并、出售我们所有或基本上所有资产或其他重大公司交易。即使这些持有者不是任何要求他们一起投票的协议的一方，他们可能拥有与您不同的利益，并可能以您不同意的方式投票，这可能会对您的利益不利。这种集中控制可能会延迟、防止或阻止我们控制权的变化，可能会剥夺我们的股东在出售我们时获得股本溢价的机会，并可能最终影响我们A类普通股的市场价格。

我们的双重股权结构可能会压低A类普通股的交易价格。

我们无法预测我们的双重股权结构是否会导致A类普通股的市场价格更低或更波动，或导致负面宣传或其他不利后果。例如，某些指数提供商对在其某些指数中包含具有多类股权结构的公司有限制。S道琼斯和富时罗素已宣布修改将上市公司股票纳入某些指数的资格标准，根据该标准，拥有多种普通股类别的公司将被排除在包括S指数在内的指数中。此外，几家股东咨询公司已经宣布反对使用多重股权结构。因此，我们普通股的双重股权结构可能会导致股东咨询公司发表对我们公司治理实践的负面评论，或者以其他方式寻求导致我们改变资本结构。任何此类被排除在股东咨询公司批评我们的公司治理做法或资本结构的指数或行动或出版物之外，都可能对A类普通股的价值和交易市场产生不利影响。

我们的公司注册证书或章程和特拉华州法律中的反收购条款可能会使收购我们变得更加困难，限制我们的股东更换或撤换我们管理层的尝试，并限制我们A类普通股的市场价格。

我们的公司注册证书、我们修订和重述的附例(“附例”)和特拉华州法律包含的条款可能会使我们董事会认为不可取的收购变得更加困难、延迟或阻止。这些规定包括：

这些规定可能会使股东更难更换负责任命我们管理层成员的董事会成员，从而挫败或阻止股东试图更换或罢免我们目前的管理层。此外，由于我们是在特拉华州注册成立的，我们受特拉华州一般公司法(“DGCL”)第203节的规定管辖，该条款一般禁止特拉华州公司在股东成为“有利害关系的”股东之日起三年内与任何“有利害关系的”股东进行任何广泛的业务合并。

我们的章程规定，除有限的例外情况外，特拉华州衡平法院和美国联邦地区法院将是某些股东诉讼事项的唯一和独家论坛，这可能限制我们的股东就与我们或我们的董事、高级管理人员、员工或股东的纠纷获得选定的司法论坛的能力。

我们的章程规定，除非我们另有书面同意，否则特拉华州衡平法院(或者，如果衡平法院没有管辖权，在特拉华州的另一个州法院或特拉华州地区的联邦地区法院)应在法律允许的最大范围内成为以下类型的诉讼或诉讼的唯一和独家法庭：(I)代表公司提起的任何派生诉讼或诉讼；(Ii)任何声称违反我们的任何董事、高级管理人员或其他员工对我们或我们的股东的受托责任或其他不当行为的诉讼；(Iii)依据公司注册证书或附例的任何条文而引起的任何诉讼；。(Iv)解释、应用、强制执行或裁定公司注册证书或附例的有效性的任何诉讼；或。(V)声称受内部事务原则管限的申索的任何其他诉讼，在所有案件中，均受法院对被指名为被告的不可或缺的各方拥有司法管辖权所规限。附例进一步规定，除非本公司另有书面同意，否则美国联邦地区法院将是解决根据证券法对任何人士(包括任何核数师、承销商、专家、控制人或其他被告)提出与本公司证券发售有关的诉讼因由的投诉的唯一及独家论坛。这些规定不适用于为执行《交易法》规定的义务或责任而提起的诉讼。

任何购买、持有或以其他方式获得我们证券任何权益的个人或实体应被视为已知悉并同意这些规定。这些法院条款的选择可能会限制股东就与公司或我们的任何董事、高级管理人员、其他员工或股东的纠纷在其选择的司法法院提出索赔的能力，这可能会阻碍与此类索赔有关的诉讼。法院是否会强制执行这些规定还存在不确定性，其他公司章程文件中类似选择的法院条款的可执行性在法律程序中受到了质疑。法院可能会发现这些类型的条款不适用或不可执行，如果法院发现附例中包含的法院条款的选择在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会在其他司法管辖区解决此类诉讼而产生额外费用，这可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况。

我们预计在可预见的未来不会宣布任何红利。

在可预见的将来，我们预计不会向普通股持有者宣布任何现金红利。因此，投资者可能需要依赖于在价格升值后出售他们的股票，这可能永远不会发生，作为实现未来投资收益的唯一途径。

一般风险因素

如果我们不能吸引和留住关键员工和合格人员，我们的竞争能力可能会受到损害。

我们的成功取决于我们吸引和留住高管、关键员工和其他合格人员的能力，如果我们失去他们的服务，我们的运营可能会严重中断。随着我们品牌的建立和知名度的提高，竞争对手或其他公司寻求聘用我们的员工的风险也增加了。我们的所有员工都不受竞业禁止协议的约束。如果不能吸引、整合、培训、激励和留住这些人员，可能会严重损害我们的业务和前景。

此外，我们高度依赖我们的高级技术和管理人员的服务，包括我们的高管和联合创始人，他们将很难被取代。如果任何高级管理层、关键技术人员或联合创始人离职，这可能会对我们的前景产生负面影响，引发进一步的离职，并限制公司运营和发展业务的能力。贾格迪普·辛格先生从2024年2月15日起卸任首席执行官一职，继续担任董事会主席。自2010年与他人共同创立公司以来，辛格先生一直担任公司首席执行官和董事会主席。

我们的设施或业务可能会因自然灾害和其他灾难性事件而受损或受到不利影响。

我们的设施或业务可能会受到我们无法控制的事件的不利影响，如自然灾害、战争、流行病、流行病和其他灾难. 我们不能向您保证，任何后备系统将足以保护我们免受火灾、洪水、台风、地震、停电、电信故障、闯入、战争、骚乱、恐怖袭击或类似事件的影响。上述任何事件都可能导致中断、故障、系统故障、技术平台故障或互联网故障，这可能导致数据丢失或损坏或软件或硬件故障，并对我们提供服务的能力造成不利影响。

任何经济、金融或银行危机，或感觉到的此类危机的威胁，包括消费者信心的显著下降，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

近年来，由于新冠肺炎疫情、信贷市场恶化和相关的金融危机以及各种其他因素，美国和全球经济遭受了急剧下滑，这些因素包括证券价格的极端波动、流动性和信贷供应严重减少、某些投资的评级下调和其他投资的估值下降、资本和信贷市场的波动以及美国银行体系健康状况的不确定性。美国和某些外国政府采取了前所未有的行动，试图通过向金融市场提供流动性和稳定性来应对和纠正这些极端的市场和经济状况。如果在当前或未来的危机中，各国政府拒绝采取此类行动，或如果这些政府采取的行动不成功，和/或如果宏观经济环境的不确定性持续，包括通胀担忧加剧、利率上升、信贷收紧、货币波动，或对类似银行业务中断事件或风险的担忧或猜测，则所产生的不利经济条件可能会导致全市场的流动性问题及其他干扰，从而可能对我们的固态电池的需求产生负面影响，并可能对我们的流动性和在必要时及时、按可接受的条件或根本不能接受的条件筹集资金的能力产生负面影响。

我们的经营结果和财务状况可能会受到立法的颁布、实施美国或外国对商业活动征税的变化或采取其他税制改革政策的重大影响。

随着我们扩大业务活动的规模，美国或外国对此类活动征税的任何变化都可能增加我们在全球的有效税率，并损害我们的业务、运营结果和财务状况。例如，经济合作与发展组织建议对现有税法进行修改，包括提议的15%的全球最低税率。许多国家已经制定了税收立法，从2024年开始采用这一全球最低税率。此外，从2022年开始，2017年的减税和就业法案取消了目前扣除研发支出的选择，并要求纳税人在5年或15年内将其资本化和摊销。这一要求可能会影响我们的有效税率和未来几年的现金纳税义务。

此外，2022年《降低通货膨胀法案》(下称《爱尔兰共和法》)包括多项旨在减少气候变化影响的激励措施和税收抵免，例如根据1986年《国内税法》(以下简称《守则》)第30C条延长和扩大电动汽车充电基础设施税收抵免，根据该守则第30D条扩大电动汽车的税收抵免，根据该守则第48C条扩大先进制造业税收抵免，以及根据该守则第48X条为符合条件的美国零部件生产制定先进制造业生产抵免。这种税收抵免可能会让现有企业比新进入者受益更多，从而对新进入者产生不利的竞争影响。然而，爱尔兰共和军的全部影响尚不得而知，而且爱尔兰共和军的许多条款不是自动执行的，需要美国国税局(IRS)和财政部(财政部)的进一步指导，我们预计这些指导将在未来几个月和几年内发布。2023年3月，财政部和美国国税局提出了《守则》第30D节下的条例，其中载有关于该节下的“关键矿物”要求和“电池部件”税收抵免资格要求的指导意见。这些要求一般要求在美国或与美国有有效自由贸易协定的国家提取或加工包括锂在内的电动汽车电池中适用的关键矿物价值的特定百分比，或者在北美回收，并要求在北美制造或组装这种电动汽车电池所含部件价值的特定百分比。此外，2023年12月4日，财政部和美国国税局与能源部联合发布了拟议的法规，为禁止电动汽车电池的关键矿物和电池组件从俄罗斯或中国等“令人担忧的外国实体”采购提供指导。所有这些拟议的法规如果最终敲定，可能会对电动汽车电池的非美国制造和组装以及此类电池的关键矿物矿商产生重大影响。

这些激励措施可能在特定日期到期，在分配的资金用完时终止，或者根据监管或立法政策减少或终止。任何其他退税、税收抵免或其他财政激励措施的减少可能会大幅减少对电动汽车的需求，这可能会对电动汽车的电池需求产生不利影响，或者大幅减少可用于生产我们产品的激励措施的金额，并对我们的业务产生不利影响。未来美国和外国税法的变化对我们业务的影响是不确定的，可能是不利的，我们将继续监测和评估任何此类变化的影响。

我们使用递延税项资产抵销未来应税收入的能力受到一定限制，这可能会对我们的业务、财务状况或经营结果产生重大影响。

一般而言，根据守则第382条，经历“所有权变更”的公司使用其变更前净营业亏损结转(“NOL”)抵销未来应课税收入的能力受到限制。“所有权变更”通常被定义为特定股东在三年内对公司股权的(按价值)超过50个百分点的变化。州税法的类似规定也可能适用于限制我们使用累积的州税收属性。因此，即使我们未来获得净应纳税所得额，我们使用变更前的NOL和其他税收属性来抵消此类未来应纳税所得额或纳税义务的能力可能会受到限制，这可能会导致我们未来的所得税负担增加。我们已经确定，我们过去经历过所有权变更。然而，我们不认为这些所有权变更会导致我们的NOL或其他税收属性的使用受到限制。未来我们股票所有权的变化可能不是我们所能控制的，这可能会引发更多的所有权变化，这可能会进一步限制我们使用NOL和其他税收属性的能力。

还有一种风险是，法律或法规的变化，包括暂停使用净营业亏损或税收抵免，可能具有追溯效力，可能导致我们现有的净营业亏损或税收抵免到期或无法用于抵消未来的所得税负债。

由于这些限制和法律的变化，我们的某些递延税项资产可能会到期，未使用或未充分利用，这可能会阻止我们抵消未来的应税收入。我们继续评估我们的递延税项资产在未来的变现能力。未来可能需要对我们的估值免税额进行调整，这可能会对我们的季度和年度经营业绩产生重大影响。

我们的保险范围可能不足以保障我们免受所有商业风险。

在正常的业务过程中，我们可能会因产品责任、网络攻击、事故、天灾和其他针对我们的索赔而蒙受损失，我们可能没有为这些损失投保。一般来说，我们拥有的保单可能包括重大的免赔额或自我保险的扣除额，我们不能确定我们的保险覆盖范围是否足以覆盖未来对我们的所有损失或索赔。未投保或超过保单限额的损失可能需要我们支付大量费用，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

作为一家上市公司，我们已经并将继续承担巨大的费用和行政负担，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们的A类普通股在纽约证券交易所上市，代码为“QS”。作为一家上市公司，我们产生了与适用于上市公司的公司治理要求和上市标准相关的巨额法律、会计、行政和其他成本和开支。如果我们未能达到这些要求和标准，如果纽约证券交易所因此将我们的A类普通股从其交易所退市，而我们无法在另一家全国性证券交易所上市，我们预计此类证券可以在场外交易市场报价。如果发生这种情况，我们和我们的股东可能面临重大的不利后果，包括：

此外，2002年的《萨班斯-奥克斯利法案》(下称《萨班斯-奥克斯利法案》)，包括第404条的要求，以及后来由《美国证券交易委员会》、2010年《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》以及根据该法案颁布和将要颁布的任何规则和条例、上市公司会计准则委员会和证券交易所实施的规则和条例，都要求上市公司承担额外的报告和其他义务。满足美国上市公司所需的标准和控制需要巨额的持续成本。我们有可能被要求进一步扩大我们的员工基础，并雇用更多的员工来支持我们的运营，特别是在这样的标准和控制随着时间的推移不断变化的情况下，这将增加我们未来的运营成本。

遵守不断变化的上市公司要求可能会继续增加成本，并使某些活动更加耗时。例如，我们成立了新的董事会委员会，并采用了新的内部控制和披露控制程序。此外，与美国证券交易委员会报告要求相关的费用已经发生，并将继续产生。此外，如果在遵守这些要求方面发现任何问题，例如我们的内部控制存在重大缺陷，需要重报以前发布的合并财务报表，我们可能会产生额外的成本来纠正这些或新的问题，而这些问题的存在可能会对我们的声誉或投资者对其的看法产生不利影响。购买董事和高级船员责任险也变得更加昂贵。作为一家上市公司，与我们的地位相关的风险可能会使我们更难吸引和留住合格的人加入我们的董事会或担任高管。这些细则和条例规定的报告和其他义务已经并可能继续导致巨额会计、行政、财务合规和法律费用。这些成本已经需要并可能继续需要我们转移大量资金，否则这些资金本可以用于扩大业务和实现战略目标。股东和第三方的宣传努力也可能促使治理和报告要求发生更多变化，这可能会进一步增加成本。

如果我们在未来遇到重大的弱点或未能在未来保持有效的内部控制系统，我们的业务可能会受到不利影响，我们可能无法准确地报告我们的财务状况或运营结果，这可能会对投资者对我们的信心产生不利影响，从而影响我们的A类普通股的价值。

作为一家上市公司，根据萨班斯-奥克斯利法案第404条，我们必须由管理层提交年度报告，其中包括我们对财务报告的内部控制的有效性。这项评估需要包括披露我们管理层在财务报告内部控制方面发现的任何重大弱点。重大缺陷是指财务报告的内部控制存在缺陷或缺陷的组合，使得公司年度和中期财务报表的重大错报有合理的可能性无法及时发现或防止。如果我们在财务报告的内部控制中发现一个或多个重大弱点，我们将无法断言我们的内部控制是有效的。我们的控制和程序的有效性可能受到各种因素的限制，包括：

根据萨班斯-奥克斯利法案和美国证券交易委员会颁布的规章制度，我们必须在本报告中提交一份我们管理层关于我们财务报告内部控制有效性的报告。该报告除其他事项外，包括评估截至本财政年度结束时我们对财务报告的内部控制的有效性，包括关于我们对财务报告的内部控制是否有效的声明。这项评估必须包括披露管理层确定的财务报告内部控制中的任何重大弱点。截至2021年9月30日，我们纠正了与重报先前发布的截至2020年12月31日及截至2020年12月31日期间的合并财务报表有关的重大弱点。虽然我们相信我们对财务报告的内部控制目前是有效的，但我们的内部控制在未来时期的有效性可能会受到我们的控制可能因情况变化而变得不充分的风险。建立、测试和维护有效的财务报告内部控制系统需要我们的管理层和财务人员投入大量的资源和时间，可能需要额外的人员配备和基础设施投资，并将增加我们的业务成本。

此外，根据联邦证券法，我们的审计师必须对我们内部控制的有效性发表意见。如果我们无法确认我们对财务报告的内部控制是有效的，或者如果我们的独立注册会计师事务所无法对我们的内部控制的有效性发表意见，我们可能会失去投资者对我们财务报告的准确性和完整性的信心，这可能会导致我们的A类普通股价格下跌。

我们的披露控制和程序可能无法阻止或检测所有错误或欺诈行为。

我们必须遵守《交易所法案》的定期报告要求。我们设计的披露控制和程序旨在提供合理的保证，确保我们必须在根据交易所法案提交或提交的报告中披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内累积、传达给管理层、记录、处理、汇总和报告。我们相信，任何披露管制和程序，无论构思和运作如何周详，都只能提供合理而非绝对的保证，确保管制制度的目标得以达致。

这些固有的局限性包括这样的现实，即决策过程中的判断可能是错误的，故障可能因为简单的错误或错误而发生。此外，某些人的个人行为、两个或两个以上人的串通或未经授权超越控制，都可以规避控制。因此，由于我们的控制系统的固有限制，由于错误或欺诈而导致的错误陈述可能会发生，并且不会被发现。

如果证券或行业分析师不发表或停止发表关于我们、我们的业务或我们经营的市场的研究或报告，或者如果他们对我们的证券做出相反的建议，我们证券的价格和交易量可能会下降。

我们证券的交易市场将受到行业或证券分析师可能发布的关于我们、我们的业务、市场或竞争对手的研究和报告的影响。如果跟踪我们的任何分析师改变了他们对我们A类普通股的推荐，或者对我们的竞争对手提出了更有利的相对推荐，我们A类普通股的价格可能会下跌。如果任何跟踪我们的分析师停止对我们的报道，或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会在金融市场失去可见性，这反过来可能导致我们的股价或交易量下降。

项目1B。未解决的员工评论。

没有。

项目1C。网络安全

风险管理和战略

我们制定了必要时评估、识别、管理和披露来自网络安全威胁的风险的政策和程序，并已将这些程序纳入我们的整体风险管理系统和程序，如下所述。

我们定期评估网络安全威胁的重大风险，包括我们的信息系统上或通过我们的信息系统发生的任何潜在的未经授权的事件，这些事件可能会对我们的信息系统或其中驻留的任何信息的保密性、完整性或可用性造成不利影响。这些风险评估旨在确定内部和外部风险、此类风险可能造成的可能性和潜在损害，以及现有政策、程序、系统和保障措施是否足以管理此类风险。在这些风险评估之后，我们评估是否以及如何重新设计、实施和维护旨在应对和最大限度地减少已确定风险的保障措施，并继续监测和测试此类保障措施的有效性。

我们投入了大量资源，并指定了高级管理人员，包括我们的信息安全副总裁，他向我们的首席技术官报告，以管理网络安全和信息安全风险评估和缓解流程。我们已经建立了一个内部安全委员会，成员包括我们的信息安全/技术、内部审计/合规、财务和会计、人力运营和法律团队的成员，以在整个公司灌输一种深思熟虑的安全文化。我们的员工和承包商通过入职期间和每年的强制性培训了解我们的网络安全政策。我们还在我们的风险评估过程中与第三方进行接触和咨询，包括顾问、顾问和审计师。这些服务提供商帮助我们设计和实施我们的网络安全政策和程序，以及监控和测试我们的保障措施。

该公司部署了多个工具和流程来监控网络安全事件的预防、检测、缓解和补救，包括内部和与使用任何第三方服务提供商相关的事件。

在过去三年中，我们的系统没有出现重大安全漏洞，据我们所知，我们的第三方系统也没有出现重大安全漏洞，也没有产生任何重大费用或罚款来解决或解决任何安全漏洞。有关网络安全威胁是否有可能对我们的公司产生实质性影响的其他信息，包括我们的业务战略、经营结果或财务状况，请参阅本年度报告Form 10-K中的第1A项，“风险因素-我们的业务风险-我们维护的网站、系统和数据可能会受到故意中断、其他安全事件或涉嫌违反与数据处理相关的法律、法规或其他义务的影响，这可能会导致责任并对我们的声誉和未来的销售产生不利影响”。

治理

我们董事会的主要职能之一是对我们的风险管理流程进行知情监督，包括来自网络安全威胁的风险。我们的董事会负责监测和评估战略风险敞口，我们的高管负责我们面临的重大风险的日常管理。我们的董事会直接管理其网络安全风险监督职能，也通过审计委员会管理，审计委员会章程中规定审计委员会负责此类监督。我们董事会的审计委员会审查网络安全和信息安全风险及缓解战略；审计委员会定期收到关于信息安全和隐私的最新情况，全体董事会至少每年收到一次最新情况。

我们的信息安全副总裁拥有在技术和研发公司实施网络安全的多年经验，并与我们的内部信息安全委员会一起，主要负责评估和管理我们来自网络安全威胁的重大风险。

我们的信息安全副总裁每年定期向我们的内部安全委员会、审计委员会和董事会通报我们公司的网络安全风险和活动，包括适用的任何最近的网络安全事件和相关的应对和补救措施、网络安全系统测试、第三方的活动、政策等。我们有内部准则，管理我们在发生网络安全事件时的识别、评估、沟通和升级。根据事件的性质和严重程度，此流程规定根据需要向特别执行安全委员会和审计委员会主席等上报通知，以管理公司的响应

项目2.财产

我们的总部设在加利福尼亚州的圣何塞。我们的设施主要位于加利福尼亚州圣何塞，包括为我们的办公室和工程、研发和试生产活动租用的各种物业。

项目3.法律诉讼

有关法律诉讼的资料载于本报告综合财务报表附注7“承担及或有事项”。

第4项矿山安全信息披露

不适用。

第II部

项目5.注册人普通股、关联股票的市场持有者很重要，发行者购买股票证券。

市场信息

我们的A类普通股在纽约证券交易所上市，代码为“QS”。我们的B类普通股既不上市也不交易。

持有者

截至2024年2月20日，我们A类普通股的登记持有人约有62人，B类普通股的登记持有人约有6人。我们普通股的实际股东人数超过了这一记录持有者的数量，包括作为受益者的股东，但其普通股股份以街头名义由银行、经纪商和其他被提名者持有。

分红

我们从未宣布或支付过普通股的现金股息。我们目前预计在可预见的将来不会向我们普通股的持有者宣布任何现金红利。

近期出售的未注册股权证券

没有。

发行人购买股票证券

没有。

董事及高级管理人员的证券交易计划

在上个财政季度，下列官员按照规则16a-1(F)的定义，采用了S-K规则第408项所定义的“规则10b5-1交易安排”，具体如下：

2023年11月28日，我们的首席发展官莫希特·辛格通过了一项规则10b5-1的交易安排，规定不时出售总计519,672股我们的A类普通股。交易安排旨在满足规则10b5-1(C)中的肯定抗辩。交易安排的期限为2024年11月29日。

在上个会计季度内，并无其他高级职员或董事采用及/或终止规则16a-1(F)所界定的“规则10b5-1交易安排”或S-K规则第408项所界定的“非规则10b5-1交易安排”。

性能图表

下图比较了从2020年11月27日(我们的A类普通股开始在纽约证券交易所交易的第一天)至2023年12月31日期间，我们A类普通股的累计总回报与纽约证券交易所综合指数的累计总回报、罗素1000指数的总回报以及PBW-Invesco WilderHill清洁能源ETF的总回报的变化。图表假设在2020年11月27日，公司的普通股、纽约证券交易所综合指数、罗素1000指数和PBW-Invesco WilderHill清洁能源ETF各投资了100美元。此图表中的比较是美国证券交易委员会要求的，并不是为了预测或指示我们普通股未来可能的表现。

第六项。[已保留]

项目7.管理层对以下问题的讨论和分析财务状况及经营业绩。

以下讨论及分析应与本报告其他部分所载的经审核综合财务报表及相关附注一并阅读。本讨论可能包含基于当前预期的前瞻性陈述，涉及风险和不确定性。我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中预期的结果存在重大差异，这是由于各种因素，包括标题为“风险因素”在这份报告中。除非文意另有所指，本“管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析“本公司”、“我们”及“我们的”指QuantumScape Corporation及其综合附属公司的业务及营运。

概述

我们正在为电动汽车和其他应用开发下一代电池技术。我们相信，我们的技术将实现一种新的电池类别，满足更广泛的市场采用要求。我们正在开发的锂金属固态电池技术旨在提供更高的能量密度，更快的充电速度和更高的安全性，与当今的传统锂离子电池相比。

我们是一家发展阶段的公司，迄今为止没有收入，截至2023年12月31日止年度的经营净亏损约为4.79亿美元，自成立以来至2023年12月31日的累计亏损约为29亿美元。我们预计在可预见的未来将产生重大费用和持续亏损。

主要趋势、机遇和挑战

我们是一家盈利前的公司。我们相信，我们的业绩和未来的成功取决于几个因素，这些因素为我们带来了重大机遇，但也带来了重大风险和挑战，包括下文和题为“风险因素”出现在本报告的其他地方。

产品开发

我们在单层和多层电池循环数据中展示了固态电解质隔膜和电池技术的能力，并于2022年将首批24层A0原型电池运往多家汽车OEM进行测试。出货后，我们计划将研发重点放在后续几代原型样品上，结合电池功能、工艺和可靠性方面的进步，并将我们整合的QS-0预试生产线的生产能力上线，如上文第1项“研发”一节所述。

我们的科学家、工程师、技术人员和其他员工团队积极主动，致力于解决未来的挑战。然而，完成这些任务的任何延误都将需要额外的现金使用，并推迟市场进入。随着我们扩大我们目前正在加利福尼亚州圣何塞建设和生产的QS-0预试生产线的能力，以及我们继续通过与大众汽车的合资企业规划QS-1，我们预计我们的现金利用率也将显著提高。

流程开发

我们的架构依赖于我们计划自己制造的专有固态陶瓷电解质分离器。虽然我们的电解质分离器的设计是独一无二的，但我们的第一代工艺依赖于已在其他行业部署的成熟或类似的大批量生产工艺。我们正在开发一种后续的、专有的更大容量的分离器制造工艺，旨在进一步降低成本、提高产量和提高质量。

固态电解液分离器的设计使我们的“无阳极”架构成为可能。在制造时，我们的固态电池单元没有阳极；锂金属阳极是在电池的第一次充电时形成的。形成负极的锂来自我们购买的正极材料。消除传统锂离子电池中的阳极材料清单和相关制造成本，可能会为我们带来显著的商品销售成本(COGS)优势。此外，与传统的锂离子制造相比，我们的固态电池单元旨在减少形成和老化过程步骤的时间和成本强度。

我们的重点是QS-0的吞吐量和能力以及QS-1的规划。作为持续扩大产能的一部分，我们正在实现制造过程的自动化，并购买更大规模的电池制造设备。我们将需要大幅改进我们的电池制造工艺，以增加更多电池所需的生产能力，并达到商业发货所需的成本、性能和数量水平。

QS-0计划用于三个目的。首先，QS-0旨在为内部开发和客户样品提供足够数量的固态电解液分离器和电池。其次，QS-0旨在为持续的制造工艺开发提供基础，并帮助了解QS-1设备的选择和规格。QS-0成功建造的延迟可能会影响我们的发展和QS-1的时间表。第三，随着我们继续扩大我们的制造能力，我们的目标是在QS-0进行电池的初步生产，以便向第三方销售。

我们将需要在电池设计和制造方面实现显著的成本节约，除了在制造时从我们的固态电池单元中消除负极所带来的成本节约，同时控制与我们的固态电解液隔膜制造相关的成本，包括在质量、一致性、可靠性、吞吐量和安全性方面实现实质性改进，以实现商业目标。此外，我们需要在我们共享的材料、部件、设备和工艺方面实现行业成本节约，特别是在阴极、电池设计和工厂方面。

商业化与市场聚焦

A0样品的交付代表着汽车鉴定过程的开始，该过程通常包括A、B和C样品的几个主要交付里程碑。每个主要的抽样阶段可能由几代日益成熟的原型组成。每个阶段的时间表都包含不确定性，并将受到许多因素的影响，包括产品和工艺开发风险；生产设备的规格、订购和资格；其他供应链动态；以及OEM验证时间表。

我们已经在商业相关领域(大约从60x75 mm到70x85 mm)展示了我们的固态电解液分离器和电池技术在单层和多层固态电池中的性能能力，并于2022年向多家汽车原始设备制造商(“OEM”)发运了我们的首批24层A0原型电池。我们将继续努力提高质量、一致性、可靠性、吞吐量和安全性，并优化电池的所有组件。我们将继续致力于进一步开发和验证批量制造工艺，以实现更大的批量制造，并将制造成本降至最低。最后，我们打算将QS-0的建设作为继续开发制造工艺的基础，以便随后扩大我们的制造能力，包括QS-1。

QS-1将由我们与大众的合资实体QSV制造和运营，以及随后的QS-1扩建，将只占大众对电池需求的一小部分，并意味着2023年汽车销量不到大众总产量的2.3%，假设电池组大小为100千瓦时。我们的目标是与大众汽车合作，大幅扩大合资企业的产能，以满足他们更多的预期需求。虽然大众是我们签署协议的第一家汽车OEM，目标是使用我们的电池技术将汽车商业化，但我们打算继续与其他OEM密切合作，随着时间的推移，让我们的固态电池得到广泛应用。除了大众，我们还与其他许多原始设备制造商签署了客户抽样协议，从全球收入排名前十的制造商到高端性能和豪华汽车制造商，与我们合作测试和验证我们的固态电池，目标是向OEM提供此类电池，以便应用于试生产原型车，并最终应用于批量生产车。我们目前专注于汽车电动汽车应用，这是对电池有最严格要求的应用之一。然而，我们认识到我们的固态电池技术适用于其他大型和不断增长的市场，包括固定存储和消费电子产品，如智能手机和可穿戴设备，并打算适当地探索这些领域的机会。

我们相信，我们的技术使多种商业模式成为可能。除了合资企业，比如与大众汽车的合资企业， 我们可以经营独资的制造设施或将技术授权给其他制造商。我们打算继续投资研发，以提高电池性能，改进制造工艺，降低成本。

获得资本的途径

根据我们目前的业务计划，我们相信我们的现金资源将持续到2026年下半年。2022年7月，我们向美国证券交易委员会(Sequoia Capital)提交了S-3表格(文件编号333-266419)(以下简称S-3表格)的搁置登记书，美国证券交易委员会于2022年8月宣布该表格生效，用于在一个或多个发行中以任意组合发售A类普通股、优先股、存托股份、债务证券、认股权证、认购权、购买合同和单位，总发行价最高可达10亿美元。2023年2月，我们提交了S-3表格的招股说明书补充文件，用于不时发行和出售我们的A类普通股，总发行价最高可达4亿美元(“自动取款机发行”)。在截至2023年12月31日的年度内，并无根据自动柜员机发售的A类普通股出售任何股份。2023年8月，我们完成了A类普通股的包销公开发行，发行了3750万股，总购买价为2.882亿美元，扣除发行成本1180万美元(以下简称2023年8月公开发行)。

我们的技术开发、运营成本和规模的任何变化都可能对我们和我们的资本资源的可用性产生重大影响。

监管环境

我们所在的行业受到许多既定环境法规的约束，这些法规通常随着时间的推移而变得更加严格，特别是在危险废物的产生和处置以及污染控制方面。我们目标市场的法规包括对电动汽车购买者的经济激励，对电动汽车制造商的税收抵免，以及根据汽车制造商整个车队的排放对其实施的经济处罚，这些法规可能会间接使我们受益，因为这些法规扩大了电动汽车的市场规模。虽然我们也预计环境法规将为我们的增长提供顺风，但某些法规可能会导致利润率压力。虽然欧盟和美国之间的贸易限制和关税在历史上是最低的，我们的大部分生产和销售最初是在美国进行的，但这些限制和关税可能会受到未知和不可预测的变化的影响，这些变化可能会影响我们实现预期销售额或利润率的能力。此外，还有关于电池安全、电池运输、汽车电池使用和工厂安全的政府法规。我们最终将不得不遵守这些规定，才能将我们的电池销售到市场。我们的电池在国外的许可和销售在未来可能会受到出口管制。

陈述的基础

我们目前通过一个运营部门开展业务。作为一家没有商业运营的营收前公司，到目前为止，我们的活动一直有限，主要在美国进行。我们的历史业绩按美国公认会计原则和美元报告。在开始商业运营后，我们预计将大幅扩大我们的全球业务，包括在美国和欧盟的业务，因此，我们预计我们未来的业绩将对我们历史财务报表中未反映的外币交易和兑换风险以及其他财务风险非常敏感。因此，我们预计，我们在开始商业运营后报告的财务业绩将无法与本报告中包括的财务业绩相媲美。

经营成果的构成部分

我们是一家研发阶段的公司，到目前为止还没有产生任何收入。由于难以预料的原因，我们的历史结果可能不能代表我们未来的结果。因此，我们未来财务业绩的驱动因素以及这些业绩的组成部分可能无法与我们历史或预期的运营业绩相媲美。

运营费用

研发费用

到目前为止，我们的研发费用主要包括科学家、经验丰富的工程师和技术人员的人事费用，以及与扩大和加强我们在圣何塞支持QS-0的工程和设施相关的成本，包括支持产品开发和工艺工程工作的材料和用品。随着我们加强工程运营以完成固态锂金属电池的开发，以及满足汽车成本目标所需的工艺工程，我们预计在可预见的未来，研发费用将大幅增加，因为我们将继续投资于更多的厂房和设备，用于产品开发(例如，多层电池堆叠、包装工程)、构建原型和测试电池单元，因为我们的团队正在努力满足全套汽车产品要求。我们还确认向直接参与研发活动的员工提供大量非现金、基于股票的薪酬。对于有业绩和市场条件的股票薪酬奖励，如2022年12月和2021年12月根据我们的非凡业绩奖励计划(“EPA计划”)授予的奖励，以及对于有业绩条件的股票薪酬奖励，如2023年授予的有业绩条件的限制性股票单位(“PSU”)，确认的非现金费用是基于对业绩条件的概率评估，因此，我们预计研发费用未来将随着业绩条件的重新评估而波动。此外，如果EPA计划拨款的规定市场条件在预期成就期之前实现，我们可能会加速确认的基于股票的补偿费用，这可能会导致未来确认的研发费用的大幅波动。有关EPA计划拨款和PSU的更多信息，请参阅本报告其他部分合并财务报表的附注9，股东权益。

随着我们逐步走向商业制造业务，我们将开始产生与制造直接相关的费用，包括分配研发的间接成本。

一般和行政费用

一般和行政费用主要包括执行、销售和营销、保险和其他行政职能以及外部专业服务(包括法律、会计和其他咨询服务)的人事相关费用。我们已经扩大了我们的人员编制，我们正在继续扩大我们的支持系统，以期规划和支持商业制造业务的增长，并由于作为一家上市公司的持续要求。因此，我们预计在近期和可预见的未来，我们的一般和行政费用将会增加。在商业运营开始后，我们还预计一般和行政费用将包括客户和销售支持以及广告成本。我们还确认了对高管和某些员工的大量非现金股票薪酬。为EPA计划拨款和PSU确认的非现金费用是基于对业绩条件的概率评估，因此，我们预计随着在每个报告期重新评估业绩条件，一般和行政费用未来将出现波动。此外，如果EPA计划奖励的规定市场条件在预期成就期之前实现，我们可能会加速确认的基于股票的补偿费用，这可能会导致未来确认的一般和行政费用的大幅波动。

随着我们逐步迈向商业制造业务，我们将开始产生与制造直接相关的费用，包括从一般和行政活动中分配间接成本。

其他收入(费用)

利息支出

利息支出主要包括与我们最初的QS-0园区融资租赁相关的利息支出。

利息收入

利息收入主要由有价证券的利息收入构成。

其他收入(费用)

我们的其他收入(支出)由杂项收入和支出组成。

所得税支出(福利)

我们的所得税拨备包括根据制定的税率对美国联邦和州所得税的估计，并根据允许的抵免、扣除、不确定的税收状况、递延税收资产和负债的变化以及税法的变化进行调整。我们对我们的美国联邦和州净递延税项资产的全部价值保持估值津贴，因为我们认为税项资产不太可能收回。

经营成果

在本节中，我们将讨论截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度的经营结果。关于截至2022年12月31日的年度和截至2021年12月31日的年度的讨论，请参阅我们于2023年2月28日提交给美国证券交易委员会的截至2022年12月31日的10-K表格年度报告中的第二部分第7项“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”，该报告通过引用并入本文。

下表列出了我们在所示时期的历史经营业绩(以千为单位)：

研究与开发

与截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度的研发费用增加主要是由于2022年12月31日之后授予的限制性股票单位的影响，以及2023年红利计划的影响，非现金股票薪酬支出增加了3140万美元，2023年红利计划以限制性股票单位的形式结算，并在本报告其他部分的合并财务报表中进行了进一步讨论，与折旧和摊销相关的增加了1360万美元。没有剩余未来收益的资产的财产和设备注销和注销费用增加了510万美元，人员成本增加了330万美元，这是由于研发人员人数比截至2022年12月31日的年度增加以支持我们的电池技术开发，但被外部服务费减少480万美元所抵消。

一般和行政

与截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度的一般和行政费用增加，主要是由于2022年12月31日之后授予的限制性股票单位的影响以及2023年奖金计划的影响，非现金股票薪酬支出增加了780万美元，2023年奖金计划以限制性股票单位的形式结算，并在本报告其他部分的合并财务报表附注9股东权益中进行了进一步讨论。

其他收入(费用)

利息收入

截至2023年12月31日止年度的利息收入较截至2022年12月31日止年度的利息收入增加，主要是由于2023年8月公开发售所得款项的投资增加及利率上调所致。

其他收入(费用)

截至2023年12月31日的年度的其他支出主要包括外币汇兑损失。截至2022年12月31日的年度的其他收入主要包括外汇兑换收益和其他杂项收入。

流动性与资本资源

截至2023年12月31日和2022年12月31日，我们的主要流动性来源是两个时期的现金和现金等价物以及可出售证券，金额约为11亿美元。我们的现金等价物投资于美国货币市场基金、美国国债和商业票据。我们的有价证券投资于美国国库券和债券、商业票据以及公司票据和债券。

我们还没有从我们的业务运营中产生任何收入。到目前为止，我们通过股本为我们的资本支出和营运资本需求提供了资金，如下所述。我们成功开发产品、开始商业运营和扩大业务的能力将取决于许多因素，包括我们的营运资金需求、股权或债务融资的可用性，以及随着时间的推移，我们从运营中产生现金流的能力。

在截至2021年12月31日的年度内，我们于2021年3月完成了一次承销公开发售，总现金收益净额为4.629亿美元(“2021年3月公开发售”)，根据我们实现F系列优先股购买协议规定的技术里程碑，我们从VGA获得了1亿美元，并就所有已行使或赎回的假定普通股认股权证获得了1.514亿美元的净收益。

在截至2022年12月31日的年度内，我们从投资活动中获得净收益1.241亿美元，主要是由于有价证券的到期日。

在截至2023年12月31日的年度内，我们完成了2023年8月A类普通股的公开发行，并以S-3的形式发行3,750万股股票，获得净收益2.882亿美元。

我们相信，我们手头的现金将足以满足自本报告日期起至少12个月期间的营运资本和资本支出需求。根据我们目前的业务计划，我们相信我们的现金资源将持续到2026年下半年。然而，我们的技术开发、运营成本和规模的任何变化都可能对我们和我们的资本资源的可用性产生重大影响。然而，由于业务状况的变化或其他事态发展，我们可能需要额外的现金资源，包括与汽车原始设备制造商和一级汽车供应商或其他供应商谈判的意外延迟、供应链挑战、竞争压力、通货膨胀和监管发展等。如果我们目前的资源不足以满足我们的现金需求，我们可能需要寻求额外的股权或债务融资。如果无法获得此类融资，或者如果在高利率环境下融资条件过于苛刻，或者融资条件不如我们预期的那么可取，我们可能会被迫减少对产品开发的投资水平或缩减业务规模，这可能会对我们的业务和财务前景产生不利影响。

2022年7月，我们提交了美国证券交易委员会宣布于2022年8月生效的S-3表格，用于提供和出售A类普通股、优先股、存托股份、债务证券、认股权证、认购权、购买合同和一个或多个发行中的单位，以及任何组合，总发行价最高可达10亿美元，即2023年8月公开发行后的7亿美元。此类证券可以根据货架登记说明书中所载的基本招股说明书和招股说明书补编进行发售，招股说明书将在任何发售时编制和提交。

2023年2月，我们通过摩根大通证券有限责任公司、考恩公司、德意志银行证券公司和瑞银证券有限责任公司作为销售代理，不时提交S-3招股说明书附录，用于发行和出售我们的A类普通股，总发行价高达4亿美元。我们于2023年2月与这些销售代理中的每一家签订了与此次发售相关的分销协议。自分销协议之日起，我们有最多三年的时间出售股份，但我们没有义务出售任何此类股份。出售股份的任何收益将用于营运资金和其他一般公司用途，并将进一步扩大我们预计的现金跑道。在截至2023年12月31日的年度内，并无根据自动柜员机发售的A类普通股出售任何股份。

现金流和材料现金需求

下表汇总了所示期间的现金流数据(以千为单位)：

经营活动

迄今为止，我们用于经营活动的现金流主要由我们支持下一代电池技术研发的基础业务增长所推动。在开始预试点和试点生产线运营之前，我们预计在我们开始从业务中产生任何重大现金流之前，我们用于经营活动的现金将大幅增加。为了支持我们的研发活动和扩大预试生产能力的计划，我们预计未来12个月内将支付约890万美元的现金，此后将支付约7360万美元，用于截至2023年12月31日的经营租赁承诺。我们亦不时订立不可撤销的服务及采购承诺。我们预计，截至2023年12月31日，经营活动所用现金将包括未来12个月约420万美元的付款，以及此后至2027年约790万美元的不可撤销承诺。随着我们完成固态锂金属电池的开发以及满足汽车成本目标所需的工艺工程，我们预计在可预见的未来，研发运营费用将大幅增加。

截至2023年12月31日止年度，经营活动所用现金主要由净亏损4.451亿美元驱动，被与股票薪酬相关的非现金费用1.663亿美元、与折旧和摊销相关的非现金费用4200万美元、与注销财产和设备相关的非现金费用2150万美元、非现金租赁费用和使用权资产摊销780万美元。其中部分调整数是由于溢价摊销和有价证券折价增加减少1 890万美元，预付费用和其他资产增加750万美元。

截至2022年12月31日止年度，经营活动所用现金主要受净亏损4.119亿美元的推动，该净亏损被非现金支出所抵消，包括与股票薪酬相关的1.271亿美元、与折旧及摊销相关的2830万美元、与注销物业及设备相关的1370万美元、780万美元与租赁费用和使用权资产摊销有关，400万美元与溢价摊销和有价证券折价增加有关。这部分被应付账款和应计负债增加560万美元所抵消，主要是由于工资，材料和供应，专业服务以及一般和行政支出的增加，以支持业务增长，特别是我们的电池技术的研发，预付款和其他资产减少500万美元，其他长期负债增加230万美元。

截至2021年12月31日止年度使用的现金主要由净亏损4600万美元驱动，经与假设普通股认股权证负债公允价值变动相关的非现金收入1.687亿美元调整，并被非现金支出（包括与股票薪酬相关的5220万美元）抵消。1 180万美元涉及有价证券溢价摊销和折价增加，1 120万美元涉及折旧和摊销。由于材料和用品、专业服务、人事以及一般和行政方面的支出，应计报酬、应付账款和应计负债增加了1 320万美元，部分抵消了这一减少额。

投资活动

迄今为止，我们投资活动产生的现金流量包括购买物业及设备以及购买、到期及出售我们的有价证券。我们预计资本投资水平将在不久的将来大幅增加，因为我们为QS-0预试验生产线收购了物业和设备，并建立了综合QS-0预试验生产线。

截至2023年12月31日止年度，用于投资活动的现金主要包括用于购买有价证券的11亿美元和用于购买各种物业和设备的8450万美元，主要用于支持我们的研发活动。有价证券到期和出售的收益分别为10亿美元和150万美元，抵消了上述减少额。

截至2022年12月31日止年度，投资活动提供的现金主要包括到期及出售的有价证券分别为8.374亿美元及1510万美元，被用于购买有价证券的5.696亿美元所抵销。投资活动提供的现金也反映了用于各种财产和设备的1.588亿美元现金，主要用于支持我们的研发活动。

截至2021年12月31日止年度，投资活动所用现金主要包括1.272亿美元用于购买各种设备，主要用于支持我们的研发活动，以及14亿美元用于购买有价证券，部分被到期和出售有价证券所得款项8.942亿美元和2.241亿美元所抵消，分别

融资活动

我们融资活动的现金流量主要包括发行普通股和行使股票期权的所得款项。QS-0的融资租赁承诺将在未来12个月内产生510万美元的净现金支付，此后将支付4430万美元。

截至2023年12月31日止年度，融资活动提供的现金主要来自2023年8月公开发售所得款项净额2.882亿美元、行使股票期权及员工股票购买计划所得款项净额1400万美元。

在截至2022年12月31日的一年中，融资活动提供的现金主要是由于行使股票期权和我们的员工股票购买计划而收到的940万美元。

在截至2021年12月31日的一年中，融资活动提供的现金主要是由于从2021年3月的公开发售收到的4.629亿美元的净收益，从行使公开认股权证和私募认股权证收到的1.514亿美元，从F系列优先股协议收到的9990万美元的净收益，以及从行使股票期权和我们的员工股票购买计划收到的约1780万美元。

关键会计政策和估算

我们的综合财务报表是根据美国公认会计准则编制的。在编制这些合并财务报表时，我们必须使用判断来作出影响截至合并财务报表日期的已报告资产和负债额、或有资产和负债的披露以及报告期内发生的已报告费用的估计和假设。

在下列情况下，我们认为会计判断、估计或假设是关键的：(1)估计或假设性质复杂或需要高度判断，以及(2)使用不同的判断、估计和假设可能对合并财务报表产生重大影响。我们的重要会计政策在本报告其他部分包括的经审计综合财务报表的附注2“重要会计政策摘要”中进行了说明。我们认为，以下会计估计对于充分理解和评估我们报告的财务结果是最关键的，因为它们需要我们做出最主观或最复杂的管理判断，这是由于需要对本质上不确定和不可预测的事项的影响进行估计。

基于股票的薪酬

根据我们的股权计划，基于股票的奖励包括股票期权、仅带有服务条件的限制性股票单位(“RSU”)、PSU和EPA计划下的基于业绩的奖励。我们根据授予奖励的估计授予日期的公允价值确认授予员工和董事的基于股份的奖励的成本，薪酬支出是在必要的服务期内以直线基础确认的。对于仅有服务条件的股份奖励，必要的服务期通常是归属期间。我们在没收发生的期间冲销先前确认的未归属奖励的成本。

RSU和PSU的公允价值在授予日以我们普通股的收盘公允市值为基础进行计量。

根据业绩(例如，业务里程碑)和市场状况(例如，股价目标)授予的期权的公允价值在授予日使用蒙特卡洛模拟模型进行估计。该模型确定了授予日期、每个归属部分的公允价值以及预期达到此类部分的市场状况的未来时间。蒙特卡洛估值要求公司对计算中使用的变量做出假设和判断，包括预期期限、我们普通股的波动性、假设的无风险利率和股本成本。

对于完全基于业绩和市场状况的绩效奖励，公司每个季度评估是否有可能达到以前没有达到或被认为可能达到的业绩状况，如果是，公司预计达到该业务里程碑的未来时间，或其“预期的业务里程碑成就时间”。当本公司首次确定业务里程碑有可能实现时，本公司将在授予日期和当时适用的“预期归属日期”之间的季度数内，以直线方式分配相关部分的全部费用，“预期归属日期”代表必要的服务期。于任何给定时间所需的服务期一般为授出日期与下列两者中较后一项之间的期间：(I)预期达到表现状况的时间(如相关表现状况尚未达到)及(Ii)预期达到市场状况的时间(如相关市场状况尚未达到)。该公司立即确认从授予之日起到业绩条件首次被认为可能达到的那个季度的所有累积支出的累积追赶费用。此后的每个季度，本公司确认该部分的剩余支出，直至必要的服务期结束，但在归属某一部分时，该部分的所有剩余支出将立即确认。当发生没收时，公司会对其进行核算。此类授标的公允价值是在授权日使用蒙特卡洛模拟方法估算的，受以下假设影响：

由于基于股票的薪酬支出是基于对业绩状况的概率评估，我们可能会经历确认的非现金股票薪酬逐季大幅波动。虽然可能在业绩奖励剩余期限内确认的潜在基于股票的薪酬支出可能在每个适用的批准日期进行估计，预计该金额对财务报表总体来说是重要的，但实际确认的费用可能从零到最高；实际支出可能在比绩效奖励剩余期限更短的一段时间内确认；预计每个季度确认的金额都是重大的，可能会有很大波动。

近期会计公告

有关近期会计声明的更多信息，请参阅本报告其他地方经审计的综合财务报表附注3，最近的会计声明，以及它们对我们的财务状况及其经营业绩和现金流的潜在影响(如果它已经作出了的话)。

第7A项。量化与高质关于市场风险的披露。

我们面临各种市场风险和其他风险，包括利率变化、通胀和外币兑换和交易风险，以及资金来源风险、危险事件和特定资产风险。

利率风险

我们的金融工具和金融状况的市场利率风险代表利率不利变化所产生的潜在损失。截至2023年12月31日，我们拥有11亿美元的现金和现金等价物以及有价证券，其中包括计息货币市场账户和有价证券，其公平市场价值将受到美国利率总体水平变化的影响。截至2023年12月31日，立即加息100个基点将导致我们的有价证券公允价值下降约300万美元。这一估计是基于一个敏感模型，该模型衡量了利率发生变化时的市值变化。这样的损失只有在我们在到期前出售投资时才会实现。

通货膨胀风险

我们的运营可能会受到通胀的不利影响，主要是因为材料、劳动力和建筑成本上升。到目前为止，我们不认为通胀对我们的运营结果、资本资源或流动性产生了实质性影响，但我们经历了原材料、零部件和劳动力成本的上涨。我们未来的缓解策略可能包括考虑替代供应商，垂直整合我们供应链的某些方面，以及重新设计我们的产品或生产流程。目前，很难确定这些通胀压力将对我们的长期增长战略产生什么影响，因为不确定较高的通胀水平可能会持续多久，以及在我们的产品商业化后，我们将成功地将这些增加的成本转嫁给我们的客户。如果我们不能通过涨价或其他纠正措施完全抵消成本上升的影响，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

外币风险

我们的功能货币是美元，而我们未来的某些子公司可能会有其他功能货币，这反映了它们的主要运营市场。一旦我们开始QS-1操作，我们预计将面临货币交易和汇率风险。到目前为止，我们没有受到外汇波动的重大风险敞口，也没有对冲这种风险敞口，尽管我们未来可能会这样做。

项目8.财务状况TS和补充数据。

合并财务报表索引

独立注册会计师事务所报告

致Quantumscape Corporation的股东和董事会

对财务报表的几点看法

我们审计了Quantumscape Corporation(本公司)截至2023年12月31日和2022年12月31日的合并资产负债表、截至2023年12月31日的三个年度的相关综合经营表和全面收益(亏损)、可赎回非控股权益和股东权益及现金流量以及相关附注(统称为“综合财务报表”)。我们认为，综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司在2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况，以及截至2023年12月31日的三个年度的经营结果和现金流量，符合美国公认会计原则。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013框架)》中确立的标准，对公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，我们于2024年2月27日发布的报告对此发表了无保留意见。

意见基础

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指已向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期财务报表审计所产生的事项：(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们不会通过传达下面的关键审计事项来就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

基于业绩的股权奖励(非常业绩奖励方案和基于业绩的股票单位)的会计-基于股票的薪酬

独立注册会计师事务所报告

致Quantumscape Corporation的股东和董事会

财务报告内部控制之我见

我们根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的内部控制-综合框架(2013年框架)(COSO标准)中建立的标准，对Quantumscape Corporation截至2023年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。我们认为，根据COSO标准，截至2023年12月31日，Quantumscape Corporation(本公司)在所有重要方面都对财务报告进行了有效的内部控制。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准对公司2023年综合财务报表进行了审计，我们于2024年2月27日发布的报告对此发表了无保留意见。

意见基础

本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并对随附的《管理层财务报告内部控制报告》所载财务报告内部控制的有效性进行评估。我们的责任是根据我们的审计，对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。

我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性，以及执行我们认为在情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及局限性

公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

/s/ 安永律师事务所

加利福尼亚州圣何塞

2024年2月27日

Quantumscape公司

合并资产负债表

(以千为单位，每股除外)

附注是这些合并财务报表的组成部分。

Quantumscape公司

业务处合并报表折旧及综合收益(亏损)

(以千为单位，每股除外)