附录 99.1

管理层的讨论和分析

财务状况和经营业绩

以下对我们 财务状况和经营业绩的讨论和分析应与 “精选历史 合并财务数据” 以及本 招股说明书其他地方包含的历史合并财务报表和相关附注中提供的信息一起阅读。除历史信息外，以下讨论还包含前瞻性陈述，例如关于 我们对未来业绩、流动性和资本资源的预期的陈述，这些陈述涉及风险、不确定性和可能导致实际业绩与我们的预期存在重大差异的假设。我们的实际业绩可能与任何前瞻性陈述中包含或暗示的 的业绩存在重大差异。可能导致此类差异的因素包括下文确定的因素以及 “关于前瞻性陈述的警告 说明”、“风险因素” 和 “合并财务信息” 中描述的因素。我们 认为没有义务更新任何前瞻性陈述。

概述

我们是一家控股公司，根据开曼群岛法律注册为豁免 公司。作为一家自己没有实质性业务的控股公司，我们通过我们在新加坡和印度尼西亚的运营子公司开展大量 业务。

我们是一家新兴的东南亚（“SEA”） 以社区为导向的电子商务零售商（“社区电子商务零售商”），专注于杂货和旅游。社区电子商务 是电子商务的一种深化扩展形式，在这种形式中，具有共同兴趣和志同道合行为的社交媒体用户相互关联，通过在线媒体在网络中形成 一个社区群体。我们的使命是让社交购物成为消费者的新生活方式， 通过有效的节省成本的购买模式增强消费者的购买能力。

影响经营业绩的关键因素

我们认为，影响我们的财务 状况和经营业绩的关键因素包括：

我们为用户创造价值和 创造收入的能力

我们为用户创造价值和 从客户那里获得收入的能力是由以下因素驱动的：

我们在用户群、技术、人员、 和基础设施方面的投资

我们已经并将继续投资 来增强和升级我们的平台，以吸引客户和供应商，增强用户体验并扩大我们平台的功能 和范围。我们预计将继续投资我们的技术能力和基础设施，这将降低我们的利润率 ，但会带来整体长期增长。

COVID-19 疫情的影响

我们认为，从2023财年开始，应对疫情的 监管措施将放宽，大多数国家的旅行限制将取消。尽管 COVID-19 疫情在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度中影响了我们的运营，但我们也从疫情中受益如下 ：

通胀

我们认为，截至2023年6月30日和2022年12月31日，通货膨胀对我们的业务没有重大不利影响，但我们将在未来继续监测通货膨胀对 我们业务的影响。

供应链中断

尽管 COVID-19 疫情导致全球供应链中断 ，可能影响了我们一些供应商的运营，但截至2023年6月30日和2022年12月31日，这些中断尚未对我们的业务产生重大不利影响，但我们将在未来继续监测供应 链中断对我们业务的影响。

运营结果

下表列出了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月的某些运营数据：

收入

在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中， 我们的收入主要来自通过在线平台Webuy移动应用程序销售杂货以及从2022年开始的销售套餐旅游的新业务 。

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，我们分别按收入来源 和地理位置划分的收入明细汇总如下：

与去年同期相比，2023年上半年的总收入增加了约938万美元，增长了62.4％，总收入为2440万美元。收入 增长主要是由我们的平台在印度尼西亚的杂货销售额显著增长208％推动的，2023年上半年达到1,370万美元 。这一成就是在COVID-19之后的2022年跨境开放后我们重新进入市场之后取得的。 此外，我们在印度尼西亚的业务不断扩大，也导致线下批量采购订单大量涌入，凸显了该地区对我们产品的需求不断增长。

由于2022年7月27日将我们的马来西亚子公司出售给无关方 ，我们没有从马来西亚市场产生任何收入。

事实证明，我们推出新旅行服务的战略非常有效，收入显著增长了1025.6％，证明了这一点。在 2022年上半年，我们从新加坡的现有服务中获得了约50万美元的收入。在这一成就的基础上， 在 2023 年上半年，我们涉足新旅行服务使收入达到约 540 万美元，凸显了我们战略力量推动的 非凡增长。

收入成本

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，收入成本分别约为2367万美元和1,391万美元，增长了70.2％，这是由于 在印度尼西亚的杂货销售增加以及我们的套餐旅游业务产生的收入成本所致。我们的收入成本主要包括 库存的变化、员工的直接劳动力成本（包括工资和福利）、与仓库运营以及杂货销售的包装和手续有关的 分包商费用，以及与主要服务提供商（例如 ）进行交易的费用，例如航空公司和酒店为我们的新套餐旅游业务提供商进行交易的成本。在截至2023年6月30日的六个月中，我们向印度尼西亚进口了大量 新鲜农产品，导致运费大幅增加。

我们分别截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月 个月的收入成本明细汇总如下：

毛利

截至2023年6月30日的六个月的毛利约为73万美元，而截至2022年6月30日的六个月的毛利约为112万美元。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，毛利率分别约为3.0％和7.4％。 毛利率的下降主要是由于杂货成本的增加以及我们提供的销售降价，这导致 的毛利率百分比降低，这是我们提供有竞争力的折扣以吸引更多用户注册我们平台的策略。 我们的目标是通过增加杂货销售和降低成本来发展印度尼西亚市场，实现规模经济。

运营费用

我们的运营费用包括销售和 分销费用、一般管理费用和基于股份的薪酬。

销售和分销费用

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个 个月的销售和分销费用分别约为132万美元和210万美元，减少了约77万美元，下降了37.0％。

下降的主要原因是，在截至2023年6月30日的六个月中， 的营销和促销费用有所减少。我们在2021财年 启动了Webuy移动平台促销活动，成功吸引了许多令人满意的社区领袖和客户注册成为我们的会员。2022年， 我们得以减少相同的开支，同时保持新会员的稳定增长，因此我们在2023年进一步减少了营销 和促销费用。此外，在截至2023年6月30日的六个月中，支付给集团领导的销售佣金减少了约61万美元 ，订单配送和分销相关费用减少了约51万美元，这与交易量的下降一致。这些下降被与我们的新套餐旅游业务相关的销售和分销费用增加约40万美元所抵消。

一般管理费用

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，一般管理费用分别约为306万美元和254万美元，增长了约52万美元 ，增长了20.6％。增长主要是由于我们增加员工人数以扩大在印度尼西亚的业务，员工成本增加， 由于我们在2022年下半年收购了价值419,873美元的新软件和应用程序开发 系统，无形资产的摊销额增加了约10万美元，2023年2月28日签订的 新租约的使用权资产折旧约17万美元新加坡四层楼的办公室和仓库设施。

基于股份的薪酬支出

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，基于股份的薪酬支出分别约为零美元和99万美元。2021年1月1日，我们向员工授予了总额为324万澳元的1,642个限制性股票单位，归属期为二十个月，这些股份已于2022年8月全部归属 。在截至2023年6月30日的六个月中，没有授予或发行任何股票。

其他（支出）收入，净额

截至2023年6月30日的六个月中，其他支出约为2万美元，而截至2022年6月30日的六个月 的其他收入约为32万美元。减少的主要原因是（1）由于政府在2023年Covid-19疫情结束时减少了补贴，因此收到的政府补助金减少了约3万美元 。在截至2023年6月30日和 2022年的六个月中，我们分别获得了约03万美元和09万美元的政府补助金；(2) 2022年6月29日 出售北京优梦信息技术有限公司没有记录的0.33美元收益；(3) 财务成本减少了约2万美元， 与从第三方借入的贷款、应付贷款总额的减少相一致截至 2023 年 6 月 30 日，为 161 万美元，而 截至 2022 年 6 月 30 日为 199 万美元。

所得税支出

在截至2023年6月30日的六个月中，我们 在新加坡和印度尼西亚开展业务，并在这些司法管辖区纳税。由于其业务活动， 我们在这些国家单独提交纳税申报表，这些申报表需要接受外国税务机关的审查。

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，我们的所得税支出分别为零美元和零美元。

净亏损

在截至2023年6月30日的六个月中，我们 的净亏损约为367万美元，而截至2022年6月30日的六个月中，净亏损约为419万美元。 净亏损的减少主要归因于我们成功地对运营费用采取了成本控制措施，其中 总运营费用减少了约124万美元，下降了22.0％。

持续经营和资本资源

本招股说明书中包含的未经审计的中期合并财务报表 是在持续经营的基础上编制的，这假设公司将能够在可预见的将来继续经营 ，并能够在 业务的正常过程中变现其资产并清偿负债和承诺。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，公司分别净亏损约367万美元和约419万美元。截至2023年6月30日和2022年6月30日，公司用于经营活动的净现金分别约为88万美元和约261万美元。截至2023年6月30日和2022年12月31日，该公司的总股本赤字分别约为645万美元 和278万美元。这些条件使人们对公司 继续经营的能力产生了怀疑。

鉴于这些情况，公司管理层 在 评估公司是否有足够的财务资源继续经营时，考虑了公司未来的流动性和业绩及其可用资金来源。

为了维持其支持公司 运营活动的能力，公司可能必须考虑通过以下来源补充其可用资金来源：

无法保证这些额外的 融资将按可接受的条款提供，或根本无法保证。如果管理层无法执行该计划，则可能会对公司的业务产生重大不利影响。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月未经审计的中期合并财务报表是在持续经营的基础上编制的，不包括任何调整，以反映公司无法继续作为持续经营企业可能导致的资产可收回性和分类或负债金额和分类的未来影响 。

下表汇总了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月的 现金流量：

用于经营活动的现金

在截至2023年6月30日的六个月中，用于经营活动的净现金 约为88万美元，主要来自净亏损约367万美元， 经非现金项目和营运资金变动调整后。非现金项目的调整包括将无形资产摊销 至约23万美元的支出项目，租赁权益改善和设备折旧至约08万美元的支出项目。 营运资金的变化包括库存增加约79万美元，应收账款增加约 美元（73）万美元，预付费用和其他资产增加约179万美元，经营租赁负债减少约11万美元，应付账款增加约232万美元， 其他流动负债增加约172万美元以及应付金额减少 /给关联方约20万美元。

在截至2022年6月30日的六个月中，用于经营活动的净现金 约为261万美元，这主要是由于经非现金项目调整后的净亏损约419万美元 和营运资金的变化。非现金项目的调整包括将无形资产 摊销至约13万美元，租赁权益改善和设备折旧至约6万美元，出售子公司 的收益约为33万美元，非现金租赁成本约为14万美元，基于股份的薪酬约为99万美元。营运资金的变化主要包括库存减少约17万美元，预付 费用和其他资产增加约73万美元，经营租赁负债减少约14万美元，应付账款增加约123万美元，递延收入减少约8万美元，其他流动 负债增加约16万美元以及应付董事金额减少约1万美元。

用于投资活动的现金

在截至2023年6月30日的六个月中，用于投资活动的净现金 约为56万美元，这要归因于购买租赁权益改善和设备。

在截至2022年6月30日的六个月中，用于投资活动的净现金 约为45万美元，主要包括购买租赁权益改善以及 设备和无形资产。

融资活动提供的现金

在截至2023年6月30日的六个月中，融资活动提供的净现金 约为83万美元，其中包括约 129万美元的可转换债券的收益和约合46 万美元的应付贷款的偿还。

在截至2022年6月30日的六个月中，融资活动提供的净现金 约为448万美元，主要包括约277万美元可转换债券的收益、约75万美元的SAFE票据收益和约150万美元的应付定期贷款收益，部分被偿还的约54万美元应付贷款所抵消。

承付款和或有开支

在正常业务过程中， 我们面临意外损失，例如我们的业务引起的法律诉讼和索赔，这些损失涉及广泛的事项，包括 以及政府调查和税务事务。根据澳大利亚证券交易委员会第450-20号 “意外损失”，当可能已发生负债且可以合理估计损失金额时，我们将 记录此类意外损失的应计金额。管理层认为，截至2023年6月30日以及截至本招股说明书发布之日，没有待处理或威胁的索赔和诉讼。

资产负债表外安排

截至2023年6月30日和2022年12月31日，我们 没有重大的资产负债表外安排，这些安排对我们的财务 状况、财务状况、收入或支出、经营业绩、流动性、资本支出或对股东至关重要的资本 资源具有或合理可能产生当前或未来影响。

关键会计政策与估计

租赁

承租人将几乎所有权益 和所有权附带风险仍归出租人的租赁归类为经营租赁。公司在租赁期内以直线方式记录租赁 费用。

公司从一开始就确定一项安排是否为 租约。经营租赁包含在经营租赁使用权（“ROU”）资产中，经营租赁负债 -流动和运营租赁负债——资产负债表上的非流动负债。融资租赁包含在租赁权益改善 和设备中，应付贷款（流动和应付贷款）在资产负债表中是非流动的。

经营租赁使用权（“ROU”） 资产和负债在开始之日根据租赁期内租赁付款的现值予以确认。ROU 资产 代表我们在租赁期限内使用标的资产的权利，租赁负债代表我们支付租赁产生的租赁款项 的义务。通常，安排中的隐性利率（“贴现率”）不容易确定 ，公司利用其增量借款利率来确定租赁付款的现值。该公司的增量 借款利率是基于其对信用评级的理解而得出的假设利率。经营租赁 ROU 资产包括 任何租赁付款，不包括租赁激励措施。

初始期限为 12 个月 或更短的租赁不记录在资产负债表上。公司将其租赁的租赁和非租赁部分作为单一的 租赁组成部分进行核算。租赁费用在租赁期内以直线方式确认。

收入确认

公司采用2014-09年会计准则更新 （“ASU”），即与客户签订合同的收入（ASC主题606），适用于所有报告期间。 该亚利桑那州立大学收入确认所依据的核心原则允许公司确认代表向客户转让商品和服务的收入 ，其金额应反映公司预计在该交易所应得的对价。这将要求公司 确定合同履行义务，并根据 将商品和服务的控制权移交给客户的时间，确定应在某个时间点还是在一段时间内确认收入。

为了实现这一核心原则，公司采用 五步模型来确认来自客户合同的收入。五步模型要求公司 (i) 确定与 客户签订的合同，(ii) 确定合同中的履约义务，(iii) 确定交易价格，包括未来可能不会发生重大逆转的可变对价 ，(iv) 将交易价格分配给合同中相应的 履约义务，以及 (v) 在（或作为）业绩时确认收入义务得到满足。

产品收入

-履约义务在 的某个时间点得到履行

该公司主要通过公司的移动应用程序通过群组 订单直接销售商品。公司按总额 计算销售收入，因为公司是这些交易的负责人，负责履行提供指定 商品的承诺，公司控制这些商品，并有能力指导商品的使用以获得几乎所有的收益。 收入是根据公司预计获得的销售回报和折扣减少的对价金额来衡量的。在 做出这一决定时，公司还评估公司是否负有主要责任、受库存风险影响、在确定价格方面是否有自由度 ，或者是否已根据ASC 606-10-55-36至40达到了多个但不是全部指标。当特定商品的控制权移交给客户（即向客户交付货物时），公司 认可商品的销售。 收入还不包括代表第三方收取的任何金额，包括销售税和间接税。

公司向客户销售商品，收入 来自客户的现金付款或客户用 “资产” 结算余额。公司根据以下条件发放 “资产” ：（i）通过微购移动应用程序向客户收取的现金，以充值其电子钱包余额；（ii）因订单取消或客户退回产品而向客户的电子钱包 退款；（iii）因向公司提供服务 而应向集团领导支付的佣金。这些 “资产” 使持有人有权抵消未来的购买。因此，在获得拨款以及客户尚未下达采购订单 以与公司签订基础销售协议时，“资产” 最初被 识别并记录为 “客户预付款”。公司使用 “资产” 一词来表示公司Webuy移动应用程序平台上客户用户账户的付款程序 和余额。

在客户下订单时 使用 “资产” 之前，公司微购移动 应用程序中客户用户账户的 “资产” 将减少；至于公司的簿记，公司将 “客户预付款” 余额 重新分类为 “递延收入”。“递延收入” 是公司有义务以现金或 “资产” 的形式向客户转移货物 的合同负债，该公司已收到客户对价（或应付金额）。 “递延收入” 余额表示销售协议中未履行的履约义务，即 尚未交付的产品。相关产品交付后，“递延收入” 账户中的金额将转移 到收入账户。

在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中， 确认的递延收入为990,981美元和484,115美元。

套餐旅游收入

-履约义务在 的某个时间点得到履行

在每份合同中，公司确定其 是履约义务层面的委托人还是代理人。在将服务 转让给客户之前，公司对服务 拥有实质性控制权并主要负责将服务整合到最终交付项中的安排中，公司 充当委托人。公司的套餐旅游销售收入按总额列报，也就是说，向客户开具的 金额记为收入，支付给旅行供应商（例如航空公司、酒店、旅行巴士等）的金额记作收入成本 。根据ASC第606-10-55-36至55-40段，公司是主要的，因为在将服务转移给客户之前，公司控制包括基础旅行服务在内的套餐旅游 。 公司对客户负有主要责任，并且在确定定价时有一定的自由裁量权，这证明了这种控制权。

公司作为单一运营板块运营 包括来自商品销售的产品收入，占公司收入的86％，以及套餐旅游的销售， 占公司收入的14％。由于公司业务的综合结构，商品销售收入 和套餐旅游的销售收入相互合并。公司的首席运营决策者兼首席执行官 官汇总审查财务信息，以分配资源和评估财务业绩。 该公司的主要业务位于新加坡和印度尼西亚，其收入几乎全部来自对这些司法管辖区客户的销售 。

根据ASC 280-10-50-40，公司根据上述披露的履约义务的性质按每种产品和服务或每组相似产品和服务类型分列的 收入分类信息如下：

按客户所在地 的地理区域对收入进行分类如下：

在截至2023年6月30日和2022年6月30日的年度中， 所有收入均来自第三方。

集中度和风险

浓度

可能使 公司面临集中信用风险的金融工具主要包括应收账款。公司对其 客户进行信用评估，通常不需要他们提供抵押品或其他担保。公司评估其收款经验和 长期未清余额，以确定是否需要为可疑账户提供备抵金。公司定期审查其客户的财务 状况和付款方式，以最大限度地降低应收账款的收款风险。

在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，没有一个客户占公司总收入的10％或以上。

在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，没有任何一家供应商占公司总采购量的10％或以上。

占应付账款10％或以上的供应商的详细信息如下：

占应收账款 10% 或以上的客户的详细信息如下：

信用风险

信用风险是由于客户或交易对手未能在到期时清偿其对公司的财务和合同义务 而给公司造成的潜在财务损失。由于公司不持有任何抵押品，因此最大信用风险敞口为合并资产负债表上列报的 贸易和其他应收账款（不包括预付款）以及现金和银行存款的账面金额。公司 没有其他具有重大信用风险敞口的金融资产。

外币风险

该公司在多个市场开展业务， 在以美元报告其财务和关键运营指标时，这使其受到货币汇率波动的影响。 公司的收入以东南亚当地货币计价。公司通常在其运营所在市场以当地货币支付员工薪酬 和其他运营费用。公司使用的 各种货币之间汇率的波动可能会导致其运营和财务业绩的波动。

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