根据2024年1月9日提交给美国证券交易委员会的文件

注册号码333-275378

美国 美国

证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格 S-1

(第1号修正案)

注册 语句

在……下面

1933年《证券法》

HNR 收购公司

(注册人在其章程中明确规定的名称)

3730 Kirby Drive，套房1200

德克萨斯州休斯顿

(713) 834-1145

(地址，包括邮政编码和电话号码，包括注册人主要执行办公室的区号)

但丁·卡拉瓦乔

首席执行官

3730 Kirby Drive，套房1200

德克萨斯州休斯顿

(713) 834-1145

(服务代理商的名称、地址，包括邮政编码，电话号码，包括区号)

请将所有通信的副本 发送至：

马修·奥古里克，Esq.

Pryor Cashman LLP

时代广场7号

纽约，邮编：10036

(212) 421-4100

建议向公众销售的大约 开始日期：

在本注册声明生效日期后，在实际可行的范围内尽快提交。

如果根据《证券法》第415条规定，本表格中登记的任何证券将以延迟或连续方式发售，请勾选以下方框：☒

如果根据证券法下的第462(B)条规则，提交此表格是为了注册发行的额外证券，请选中下面的 框，并列出同一发行的较早生效注册声明的证券法注册声明编号。 ☐

如果此表格是根据证券法下的规则462(C)提交的生效后修订，请选中以下框并列出同一产品的较早有效注册声明的证券法注册声明编号。☐

如果此表格是根据证券法下的规则462(D)提交的生效后修订，请选中以下框并列出同一产品的较早有效注册声明的证券法注册声明编号。☐

用复选标记表示 是否注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司或新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”和“较小申报公司”的定义。

如果 是一家新兴成长型公司，请用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据证券法第7(A)(2)(B)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

注册人特此修改本注册表配售声明的生效日期为 ，或将生效日期推迟至注册人提交进一步修订时所需的日期，该修订明确规定，本注册声明此后将根据修订后的1933年证券法第8(A)节生效，或直至注册声明于委员会根据上述第8(A)条 决定的日期生效。

此初步招股说明书中的 信息不完整，可能会更改。在提交给美国证券交易委员会的注册声明生效之前，这些证券不得出售。本招股说明书不是出售这些证券的要约， 它不是在任何不允许要约或出售的州征求购买这些证券的要约。

主题 完成

日期为2024年1月9日的初步招股说明书{br

HNR 收购公司

17,082,435股A类普通股

本招股说明书涉及本招股说明书中点名的出售证券持有人(“出售证券持有人”)不时出售或处置总计17,082,435股A类普通股，每股票面价值0.0001美元(“A类普通股”)， 包括(I)之前出售和发行的总计2,501,250股A类普通股(“创始股票”)，(Ii)总计2,000,000股A类普通股 发行给或交换后可发行的B类普通股面值每股$0.0001(“B类普通股”)予保固版税， 与我们最初的业务合并有关的有限责任公司，以及与购股权协议(定义见此)有关而向保固 版税有限公司发行的A类普通股10,000股(统称为“卖方股份”)，(Iii)向某些出售证券持有人发行451,563股A类普通股，以换取免除债务(“交易所股份”)， (Iv)向某些出售证券持有人发行134,500股A类普通股(“质押股份”)， 与2023年11月15日签订的“创办人质押协议”(“创始人质押协议”)有关，(V)向出售证券持有人发行89,000股A类普通股，以换取与我们最初业务合并相关的费用(“顾问股份”)， (Vi)向White Lion Capital，LLC(“White Lion”)发行138,122股A类普通股，作为其根据日期为2022年10月17日的普通股购买协议(“普通股购买协议”)承诺购买我们普通股的代价 (“普通股购买协议”)，在包括本招股说明书的登记声明生效时(“承诺股”)， (Vii)最多330,000股A类普通股，我们可以不时自行决定出售给White Lion，根据普通股购买协议(ELOC股份)，(Viii)最多4,075,500股A类普通股可发行 在行使与营运资金贷款相关的某些私募认股权证(“私募认股权证”)时，行使价为每股11.50美元，(Ix)最多6,468,750股A类普通股可在行使我们的公开认股权证 (“公共认股权证”)时行使行使价为每股11.50美元的A类普通股 ，(X)505,000股A类普通股及最多378,750股A类普通股，分别为我们的私人配售单位(“私人配售单位”)，每个私人配售单位包括一股普通股和一份认股权证，其条款与HNRAC保荐人、特拉华州一家有限责任公司(“保荐人”)及其获准受让人持有的私人认股权证(“私人配售认股权证”)的条款大致类似，行使价为每股11.50美元。

正在登记转售的A类普通股以下列代价向销售证券持有人发行、购买或将被购买：(I)以每股0.01美元的价格购买A类普通股以换取方正股份；(Ii)以每股约10.00美元的价格购买向Pogo Royalty，LLC发行/可发行的卖方股份的A类普通股；(Iii)以每股5.00美元的价格购买A类普通股 交易所股票；(Iv)发行质押股份的代价是出售证券持有人 同意将A类普通股的若干股份交由第三方托管及同意履行后盾协议项下的若干责任(定义见本文 )；(V)发行顾问股份作为提供服务的代价；(Vi)承诺股份的价格为每股10.86美元；及(Vii)尚未厘定的ELOC股份的收购价(如本文所述)。私人认股权证、私人配售认股权证及公开认股权证的A类普通股股份 将由该等持有人以非公开认股权证、私人配售认股权证及公开认股权证的行使价11.50美元购买。

于2023年9月22日，吾等完成购买股权及拟进行的交易(“购买”)，该购买事项载于日期为2023年8月28日的经修订及重订的会员权益购买协议(下称“MIPA”)，由我们、HNRA Upstream，LLC(由我们管理的新成立的特拉华州有限责任公司)及HNRA Partner，Inc.(HNRA Partner，Inc.)及HNRA Partner，Inc.(新成立的特拉华州公司及我们的全资附属公司(“SPAC 附属公司”))完成。与我们和OpCo一起，以及特拉华州有限合伙企业CIC Pogo LP、德克萨斯州有限责任公司DenCo Resources，LLC、德克萨斯州有限责任公司Pogo Resources Management、德克萨斯州有限责任公司Pogo Management、德克萨斯州有限责任公司4400 Holdings、德克萨斯州有限责任公司4400、以及与CIC、DenCo和Pogo Management一起，仅在符合《MIPA》第6.20节的情况下，赞助商。在购买完成之前和与此相关，现有股东 选择赎回约330万股普通股。

我们正在登记这些证券的发售和出售，以满足我们已授予的某些登记权。-所有股票在出售时，将由出售证券持有人出售。 根据本招股说明书，我们不出售任何A类普通股，也不会收到出售证券持有人出售或以其他方式处置股票的任何收益。然而，我们可能从根据普通股购买协议向White Lion出售股份 中获得额外的高达150,000,000美元的收益，在包括本招股说明书的注册说明书被宣布生效之日起并在满足普通股购买协议中的其他条件后，我们不时酌情决定。 出售证券持有人可以以多种不同的方式出售或以其他方式处置本招股说明书所涵盖的A类普通股。我们在第141页标题为“分销计划”的章节中提供了有关出售证券持有人如何出售或以其他方式处置其持有的A类普通股股份的更多信息。出售本招股说明书涵盖的A类普通股股份的折扣、优惠、佣金和类似的出售费用将由出售股票的证券持有人承担。 我们将支付登记本招股说明书涵盖的A类普通股所发生的费用，包括法律和会计费用。我们不会在此次发行中向任何人支付任何承销折扣或佣金。

我们的A类普通股在纽约证券交易所上市，代码为“HNRA”，我们的公共认股权证在纽约证券交易所美国交易所上市，代码为“HNRAW”。 2024年1月8日，我们A类普通股的最后报告售价为1.97美元。因为，在短期内，私募权证、私募认股权证和公开认股权证的行权价格 高于我们A类普通股的当前市场价格，因此不太可能行使此类私募权证、私募认股权证和公开认股权证，因此我们预计近期内不会从行使私募权证、私募认股权证和公开认股权证中获得任何收益 。与行使私募认股权证、私募认股权证和公开认股权证相关的任何现金收益均取决于股价。是否有任何私募认股权证、私募认股权证或公开认股权证的持有人决定行使该等认股权证，而该等认股权证将为吾等带来现金收益，则很可能取决于任何该等持有人作出决定时我们A类普通股的市场价格。

由于在此登记转售的A类普通股 股票占我们已发行股票的很大一部分，因此，出售证券持有人的任何出售，或认为此类出售可能发生的看法，都可能对我们A类普通股的交易价格产生重大负面影响。鉴于我们A类普通股的当前市场价格，某些以低于当前市场价格的价格购买其股票的出售证券持有人在任何此类出售中获得的回报率将高于在我们的首次公开募股中购买A类普通股的公共证券持有人 或任何以高于当前市场价格的价格购买其股票的出售证券持有人。

投资我们的A类普通股涉及风险。见第27页开始的“风险因素”。

我们没有根据任何州的证券法登记 股票出售。在此发售的A类普通股的经纪人或交易商应确认，在出售股票时，该股票已根据一个或多个州的证券法进行登记，或者可以豁免这些州的证券法的登记要求。

我们没有授权 任何人，包括任何销售人员或经纪人，提供与本招股说明书中包含的信息不同的有关本次发行、HNR收购公司或在此发售的A类普通股的 股份的口头或书面信息。您不应假设 本招股说明书或本招股说明书的任何附录中的信息在本招股说明书封面或其任何附录上注明的日期以外的任何日期都是准确的。

根据联邦证券法的定义，我们是一家 “新兴成长型公司”，因此，我们可能会选择遵守未来备案文件中某些简化的上市公司报告要求。

美国证券交易委员会和任何国家证券委员会都没有批准或不批准这些证券，也没有确定本招股说明书是否属实 或完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

目录表 ：

关于这份招股说明书

本招股说明书是我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的表格S-1登记声明 的一部分，根据该声明，出售证券持有人 可以不时出售本招股说明书中所述的证券。我们将不会从该等出售证券持有人出售 本招股章程所述其发售的证券中收取任何收益。本招股说明书还涉及我们在行使公开认股权证、私募认股权证或私募认股权证时可发行的A类普通股的发行。我们将在公开认股权证、私募认股权证 或私募认股权证的任何现金行使的范围内获得收益。

除本招股章程、 任何适用的招股章程补充文件或由我们或代表我们编制的或我们已向阁下推荐的任何自由撰写的招股章程所载的资料或陈述外，我们或出售证券持有人 均未授权任何人向阁下提供任何资料或作出任何陈述。 我们和销售证券持有人均不对其他人可能提供给您的任何其他 信息的可靠性负责，也不提供任何保证。我们和出售证券持有人均不会在任何不允许此类要约或出售的司法管辖区 内提出出售这些证券的出售要约。任何交易商、销售人员或其他人士均无权提供本招股章程、任何适用的招股章程补充文件或任何相关的自由写作招股章程中未包含的任何信息或陈述 任何内容。阁下应假设 本招股章程或任何招股章程补充资料所载资料仅于该等文件正面所载日期准确无误，而不论本招股章程或任何适用招股章程补充资料的交付时间或任何证券的出售时间。我们的业务、 财务状况、运营结果和前景自这些日期以来可能已经发生变化。

出售证券持有人及其允许的 受让人可以使用此登记声明，通过标题为 “分配计划”一节中描述的任何方式随时出售证券.“出售证券持有人及其允许的受让人提供和出售的任何证券的更具体条款可在招股说明书附录中提供，其中包括所提供证券的具体金额和价格以及发行条款。

我们亦可提供招股章程副刊或注册说明书生效后的修订，以增加或更新或更改本招股说明书所载的资料。 就本招股说明书而言，本招股说明书内所载的任何陈述均视为已被修改或取代。 此等招股说明书补充或生效后修订内所载的陈述会修改或取代该陈述。任何如此修改的陈述 将被视为仅经如此修改的本招股说明书的一部分，任何被如此取代的陈述将被视为 不构成本招股说明书的一部分。您应阅读本招股说明书和任何适用的招股说明书附录或注册说明书生效后的修订，以及我们在本招股说明书标题为“在哪里可以找到更多信息”一节中向您推荐的其他信息。

本招股说明书包含本文所述部分文件中包含的某些条款的摘要，但参考实际文件以获取完整信息。 所有摘要均由实际文件完整限定。本招股说明书是注册说明书的一部分，本文提及的某些文件的副本已存档、将存档或将通过引用合并为注册说明书的证物，您可以获得这些文件的副本，如下所述，请参见下面的“您可以找到更多信息”一节。

除明确说明或上下文另有要求外，本招股说明书中提及的“公司”、“HNRA”、“注册人”、“我们”、“我们”和“我们”均指HNR收购公司(以及收购生效后成为 公司业务的Pogo的业务)。

风险因素

投资我们的A类普通股 风险很高。下面描述的风险包括我们公司或此次发行中的投资者所面临的、我们公司已知的所有重大风险。在参与此次发行之前，您应仔细考虑此类风险。如果实际发生以下任何风险，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到实质性损害。因此，我们A类普通股的交易价格可能会下跌，您可能会损失全部或部分投资。在决定是否购买我们的 A类普通股时，您还应该参考本招股说明书中的其他信息，包括我们的财务报表和本招股说明书其他部分包含的相关 注释。

除了本 招股说明书中的其他信息外，您在评估我们和我们的业务时应仔细考虑以下因素。除历史信息外，本招股说明书还包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述，其中一些风险和不确定性是我们无法控制的。如果 这些风险和不确定性中的一个或多个成为现实，或者潜在的假设被证明是错误的，我们的实际结果可能会大不相同 。可能导致或导致这种差异的因素包括但不限于以下讨论的因素，以及本招股说明书中其他地方讨论的因素，包括通过引用并入的文件。

投资像我们这样主要从事研发的公司存在相关风险。除了可能适用于任何公司或 业务的风险外，您还应考虑我们所在的业务和以下方面：

与我们的业务相关的风险

POGO的生产资产位于二叠纪盆地，因此很容易受到在单一地理区域运营的风险的影响。

Pogo的所有生产属性目前在地理上都集中在二叠纪盆地。由于这种集中，POGO可能不成比例地受到地区供需因素的影响，该地区油井生产的延误或中断由政府监管、加工或运输能力限制、设备、设施、人员或服务的可用性市场限制、 自然灾害、恶劣天气条件、因定期维护而关闭的工厂或原油和天然气的加工或运输中断 造成。此外，波动对供需的影响可能会在特定的地理原油和天然气产区(如二叠纪盆地)变得更加明显，这可能会导致这些条件发生的频率更高，或者放大这些条件的影响。由于Pogo物业组合的集中性质，其多个物业可能同时经历任何相同的情况，导致对其运营业绩的影响相对较大 与拥有更多元化物业组合的其他公司相比。此类延误或中断 可能对Pogo的财务状况和运营结果产生重大不利影响。

由于Pogo仅专注于二叠纪盆地，因此在竞购包括该盆地内外资产的竞标中，Pogo可能没有其他公司那么有竞争力。尽管Pogo目前专注于二叠纪盆地，但它可能会不时评估和完善包括该盆地以外附属物业的资产包收购，这可能会导致其地理重点被稀释 。

Pogo正在获得权益的物业的所有权可能因所有权缺陷而受损 。

POGO不需要，在某些情况下，它可以选择不承担聘请律师来审查其运营权益的所有权的费用。在这种情况下，Pogo将依靠从事现场工作的石油和天然气租赁经纪人或地主的判断，在获得运营权益之前在适当的 政府办公室检查记录。重大所有权缺失的存在可能使权益变得一文不值 ，并可能对Pogo的运营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。不能保证 Pogo不会因标题缺陷或标题失败而遭受金钱损失。此外，未开发的种植面积比已开发的种植面积有更大的所有权缺陷风险。如果Pogo持有权益的物业存在任何所有权缺陷，它可能会遭受财务损失 。

POGO依赖于各种服务进行开发，并在其运营的物业上进行生产活动。Pogo的收入几乎全部来自这些生产资产。 Pogo的面积上预期将开发的油井数量减少，或Pogo未能开发和运营其面积上的油井，可能对其充分和有效的运营业绩和现金流产生不利影响。

POGO的资产由运营权益组成。 如果POGO未能充分或有效地执行运营，或未能以不符合POGO最佳利益的方式行事，则可能会 减少产量和收入。此外，某些投资者要求运营商采取主动，将资本返还给投资者，这也可能减少Pogo可用于投资开发和生产活动的资本。此外，如果出现大宗商品价格低迷的环境，Pogo也可能选择减少可能进一步减少产量和收入的开发活动。

如果Pogo种植面积的产量因 开发活动减少、商品价格环境低迷、开发资金有限、与生产相关的困难 或其他原因而减少，Pogo的经营业绩可能会受到不利影响。POGO没有义务从事任何开发活动 ，但维持其在POGO土地上的租约的活动除外。在没有具体合同义务的情况下，任何 开发和生产活动将受到其合理裁量权的约束(受某些州法律规定的开发 的某些默示义务的约束)。POGO可能会决定在Pogo的种植面积上开发油井，而不是目前的预期。Pogo物业开发活动的成功和时机取决于在很大程度上不在Pogo 控制范围之外的一些因素，包括：

POGO可能会选择不从事开发活动，也可能会以意想不到的方式开展这些活动，这可能会导致POGO的经营业绩和现金流出现重大波动。Pogo对Pogo资产的持续减产也可能对Pogo的运营业绩和现金流产生不利影响。此外，如果Pogo出现财务困难，Pogo可能无法支付发票以继续运营，这可能对Pogo的现金流产生重大不利影响。

POGO未来的成功取决于通过收购和勘探开发活动取代储量 。

生产原油和天然气井的特点是产量下降，这取决于储集层特征和其他因素。Pogo未来的原油和天然气储量、Pogo的产量和Pogo的现金流高度依赖Pogo现有储量的成功开发和开采，以及成功获得经济上可开采的额外储量的能力。此外，如果Pogo物产的油井产量不能达到预期，则Pogo物产的产量递减率可能会大大高于目前的估计。POGO亦可能无法找到、取得或开发额外储量，以经济上可接受的条件取代其物业目前及未来的产量。如果浦项制铁无法取代或增加其石油和天然气储量，其业务、财务状况和经营业绩将受到不利影响。

POGO未能成功识别、完成和整合收购物业或业务，可能会对其增长、运营结果和现金流产生重大不利影响。

POGO在一定程度上依赖于收购来增加其储量、产量和现金流。POGO收购物业的决定将在一定程度上取决于对从生产报告和工程研究、地球物理和地质分析以及地震数据获得的数据的评估，以及其他信息，这些信息的结果 往往是不确定的，可能会有不同的解释。成功收购房产需要对几个因素进行评估，包括：

这些评估的准确性本质上是不确定的，Pogo可能无法确定有吸引力的收购机会。在这些评估中，Pogo根据其利益的性质，对其认为总体上符合行业惯例的主题属性进行审查。 Pogo的审查不会揭示所有现有或潜在的问题，也不会允许其充分熟悉这些属性以全面评估其不足和能力。通常不会对每口井进行检查，即使进行了检查，也不一定能观察到地下水污染等环境问题。即使发现问题 ，卖方也可能不愿意或无法针对全部或部分问题提供有效的合同保护。 即使POGO确实发现了有吸引力的收购机会，它也可能无法完成收购或按商业上可接受的条款完成收购。除非Pogo进一步开发其现有资产，否则它将依靠收购来增加储量、产量和现金流。

在Pogo的行业中，对收购机会的竞争非常激烈。收购竞争可能会增加完成收购的成本，或导致Pogo放弃完成收购。此外，收购机会随着时间的推移而变化。POGO完成收购的能力取决于它获得债务和股权融资的能力，在某些情况下还取决于监管部门的批准。此外，这些收购 可能位于Pogo目前未持有资产的地理区域，这可能导致无法预见的运营困难。此外，如果Pogo收购了新州的权益，它可能会受到额外和不熟悉的法律和法规要求的约束。 遵守法规要求可能会对Pogo及其管理层施加大量额外义务，导致其在合规活动中花费 额外的时间和资源，并增加因违反此类额外法律要求而面临的处罚或罚款的风险 。此外，任何完成的收购的成功将取决于Pogo将被收购的业务有效地整合到其现有业务中的能力。整合被收购企业的过程可能涉及无法预见的困难 ，可能需要POGO管理和财政资源的不成比例的数量。此外，未来的潜在收购可能会更大，而且收购价格比之前收购时支付的价格高得多。

不能保证Pogo将 能够识别合适的收购机会、谈判可接受的条款、以可接受的条款获得收购融资或成功收购已确定的目标。POGO未能实现合并节约，未能成功将收购资产整合到其现有业务中，或未能将任何不可预见的困难降至最低，可能会对其财务状况、运营业绩和现金流产生重大不利影响。无法有效管理这些收购可能会减少Pogo对后续收购和当前业务的关注，进而可能对其增长、运营结果和现金流产生负面影响。

POGO可能会收购未按计划生产的物业， 并且可能无法确定储量潜力、识别与此类物业相关的负债或获得针对此类负债的卖方保护 。

要获得原油和天然气资产 ，POGO需要评估储藏和基础设施特征，包括可采储量、开发和运营成本 以及潜在的环境和其他负债。这样的评估是不准确的，而且本质上是不确定的。关于评估，Pogo对主题属性进行审查，但这种审查不一定会揭示所有现有的或潜在的问题。在Pogo的尽职调查过程中，它可能不会检查每一口油井或管道。在进行检查时，POGO不一定观察到结构和环境问题，如管道腐蚀。POGO可能无法从卖方获得合同赔偿 在其购买房产之前产生的债务。除了物业可能不符合其预期的风险外，POGO可能还需要承担物业实际状况的风险。

Pogo完成的任何收购都将面临巨大的 风险。

即使Pogo进行了它认为 将增加其运营产生的现金的收购，这些收购仍可能导致其现金流减少。任何收购 都涉及潜在风险，其中包括：

Pogo确定的开发活动易受 不确定性的影响，这些不确定性可能会实质性地改变其开发活动的发生或时间。

Pogo开展开发活动的能力取决于许多不确定因素，包括资金的可获得性、基础设施的建设和使用限制、恶劣天气、法规变化和审批、原油和天然气价格、成本、开发活动结果 以及水的供应情况。此外，Pogo确定的潜在开发活动正处于不同的评估阶段，从准备开发的油井到需要大量额外解释的油井。技术的使用和对同一地区生产油田的研究将不能使Pogo在开发活动之前最终知道是否存在原油和天然气，或者如果存在，是否存在足够数量的原油和天然气 是否具有经济可行性。即使存在足够的原油或天然气，POGO也可能破坏潜在的高产含油气地层 ，或在进行开发活动时遇到机械故障，可能导致 井减产或废弃。如果Pogo对没有反应或产量低于预期的油井进行额外的开发活动，这些油井可能会对Pogo的业务造成重大损害。

不能保证Pogo从现有数据和Pogo种植面积附近的其他油井得出的结论将适用于Pogo的开发活动。此外， Pogo在其储量所在地区报告的初始生产率可能不能反映未来或 长期生产率。此外，油井的实际产量可能低于预期。例如，许多E&P 运营商最近宣布，在靠近已在生产的油井附近钻探的较新油井的石油和天然气产量 低于预期。由于这些不确定性，Pogo不知道已确定的潜在开发活动是否能够从这些或任何其他潜在开发活动中生产原油和天然气。因此，Pogo的实际开发活动可能与目前确定的活动存在重大差异，这可能对Pogo的业务、运营业绩和现金流产生不利影响。

收购和Pogo开发Pogo的租约将需要大量资本，而我们的公司可能无法以令人满意的条款或根本无法获得所需的资本或融资。

原油和天然气行业是资本密集型行业。POGO在收购和开发其物业方面投入了大量资本支出。我们公司 可能会继续在收购和开发物业方面投入大量资本支出。我们公司将主要通过运营产生的现金和循环信贷安排下的借款为资本支出提供资金。

未来，Pogo可能需要的资本超过其在业务中保留的金额或通过循环信贷安排借入的金额。Pogo的循环信贷安排下可用的借款基数水平主要基于其估计的已探明储量及其贷款人在以准备金为基础的贷款空间中的价格和承销标准 ，如果大宗商品价格下降并导致承销标准收紧或借贷辛迪加市场流动性不足以获得贷款人对适用于Pogo资产的全部借款基数的承诺 ，则借款基数可能会减少。此外，POGO不能向您保证，它将能够以对其有利的条款 获得其他外部资本，或者根本不能。例如，原油价格的大幅下跌和更广泛的经济动荡可能会对Pogo以优惠条件在资本市场获得融资的能力产生不利影响。此外，如果金融机构和机构贷款人选择不为化石燃料能源公司提供与通过可持续贷款倡议有关的资金，或者要求它们采取减少化石燃料部门可用资金的政策，则POGO获得融资或进入资本市场的能力可能会受到不利影响。如果Pogo无法为其资本需求提供资金， Pogo可能无法完成收购、利用商机或应对竞争压力，其中任何一项都可能对其运营业绩和自由现金流产生重大不利影响。

POGO还依赖外债、股权融资来源和运营现金流的可用性来维持其发展计划。如果这些融资来源 无法以优惠条件获得或根本不能获得，则Pogo预计其物业的发展将受到不利影响。如果Pogo物业的开发受到不利影响，则Pogo的运营收入可能会下降。如果我们发行额外的股本证券或可转换为股本证券的证券，现有股东将受到稀释，新的股本证券 可能拥有优先于我们A类普通股的权利。

疾病、大流行(如新冠肺炎) 或任何其他公共卫生危机的广泛爆发可能会对Pogo的业务、财务状况、运营结果和/或现金流产生重大不利影响。

POGO面临着与疾病、流行病和其他公共卫生危机爆发相关的风险，这些风险不在其控制范围内，可能会严重扰乱其运营， 对其财务状况产生不利影响。例如，新冠肺炎疫情对石油和天然气行业以及POGO的业务造成了扰乱。新冠肺炎疫情对全球经济产生了负面影响，扰乱了全球供应链， 减少了全球对石油和天然气的需求，并造成了金融和大宗商品市场的显著波动和中断，但自2020年以来一直在改善。

新冠肺炎疫情或任何其他公共卫生危机对Pogo的运营、财务业绩和股息政策的不利影响程度也将取决于 未来的发展，这些发展具有高度的不确定性，无法预测。这些事态发展包括但不限于大流行的持续时间和传播、其严重性、遏制病毒或治疗其影响的行动、其对经济和市场状况的影响，以及恢复正常经济和运营条件的速度和程度。虽然这件事可能会以某种方式扰乱其 运营，但目前无法合理估计不利财务影响的程度。

POGO目前计划与 就原油的生产达成对冲安排，可能还有天然气的生产，天然气在储量中所占的比例较小。POGO将通过建立对冲计划和结构，将收益保护到合理水平和偿债要求，从而减轻 价格下跌的影响。

POGO目前确实计划进行套期保值 安排，以预先确定其资产生产的原油和可能的天然气的销售价格。 套期保值计划和结构将达到平衡偿债要求的水平，并允许Pogo实现 原油和天然气价格的任何短期或上涨的好处。从其资产生产的部分原油和天然气将不会受到原油和天然气价格下跌或大宗商品价格长期低迷的影响。 套期保值安排可能会限制Pogo实现价格上涨的好处的能力，并可能导致套期保值损失。

套期保值安排的目的是 缓解因原油和天然气价格波动而导致的现金流波动。然而，这些套期保值活动 在降低现金流的波动性方面可能并不像我们公司预期的那样有效，如果进行，将受到衍生工具衍生合同条款的 风险的影响，衍生工具标的商品价格与实际收到价格之间的预期差额可能发生变化，本公司的对冲政策和程序可能得不到适当的遵循，本公司为监督其衍生金融工具而采取的步骤可能无法发现和防止 违反其风险管理政策和程序的行为，尤其是涉及欺诈或其他故意不当行为的情况。此外，由于这些对冲交易，我们公司在获得原油价格上涨的全部好处方面可能受到限制。任何这些风险的发生都可能阻止Pogo实现衍生品合同的好处。

POGO的估计储量基于许多可能被证明是不准确的假设 。这些储量估计或基本假设中的任何重大误差都将对其储量的数量和现值产生重大影响。

不可能以准确的方式测量原油和天然气的地下储量。原油和天然气储备工程不是一门精确的科学，需要对原油和天然气地下储量的主观估计，以及对未来原油和天然气价格、产量水平、最终采收率以及运营和开发成本的假设。因此，已探明储量的估计数量、对未来生产率的预测以及开发支出的时间可能最终被证明是不正确的。截至2022年12月31日和2021年12月31日，Pogo的已探明储量和相关估值的估计由William M.Cobb& Associates，Inc.(以下简称WMC&A)编制。WMC&A利用Pogo提供的资料，对其储备报告所涉期间Pogo的所有财产进行了详细审查。随着时间的推移，Pogo可能会考虑实际钻探、测试和生产的结果以及价格变化，对储量估计进行重大修改。此外，有关未来原油和天然气价格、产量水平以及运营和开发成本的某些假设可能被证明是不正确的。例如，由于新冠肺炎疫情和其他因素导致2020年大宗商品价格和运营商活动恶化，用于计算Pogo储量估计的大宗商品价格假设下降，进而降低了其已探明储量估计。 Pogo很大一部分储量估计没有受益于漫长的生产历史，与基于漫长生产历史的估计相比，可靠性较低。这些假设与实际数字之间的任何重大差异都可能 大大影响Pogo对储量和未来运营产生的现金的估计。如上所述，随着时间的推移，Pogo储量估计所依据的假设 发生了许多变化，往往导致最终开采的原油和天然气的实际数量与其储量估计不同。

此外，Pogo已探明储量的未来净现金流的现值不一定与其估计储量的当前市场价值相同。根据美国证券交易委员会和财务会计准则委员会(“财务会计准则委员会”)制定的规则，POGO根据其已探明储量的估计贴现 未来现金流量净额，以十二个月平均石油和天然气指数价格为基础，该价格是按未加权的 每月第一天的算术平均值计算的，以及在估计日期生效的成本，使价格和成本在物业的整个生命周期内保持不变。未来的实际价格和成本可能与现值估计中使用的价格和成本有很大差异，而使用当时的价格和成本估计的未来净现值可能比当前估计的要少得多。此外，Pogo在计算贴现未来净现金流时使用的10%贴现率可能不是 基于不时生效的利率和与Pogo或原油石油和天然气行业相关的总体风险的最合适的贴现率。

经营风险和未投保风险可能导致Pogo遭受重大损失，任何损失都可能对Pogo的经营业绩和现金流产生不利影响。

POGO的运营将面临与原油和天然气钻探和生产相关的所有危险和操作风险，包括火灾风险、 爆炸、井喷、地面凹陷、原油和天然气无法控制的流动以及地层水、管道或管道故障、 异常压力地层、套管坍塌和环境危害，如原油泄漏、天然气泄漏和破裂 或有毒气体排放。此外，他们的作业将受到与水力压裂相关的风险的影响，包括任何处理不当、地面溢出或压裂液(包括化学添加剂)可能在地下迁移的风险。任何此类事件的发生都可能导致Pogo遭受重大损失，原因包括受伤或生命损失、财产严重损坏或毁坏、自然资源和设备、污染或其他环境破坏、清理责任、监管调查和处罚、暂停运营和恢复运营所需的维修。

网络攻击导致Pogo的信息和计算机系统丢失，包括 ，可能会对Pogo的业务造成实质性的不利影响。

POGO依靠电子系统和网络 控制和管理POGO各自的业务。如果任何此类程序或系统因任何原因(包括网络攻击)而失败，或在POGO的硬件或软件网络基础设施中创建错误信息，可能会造成严重后果 ，包括失去通信链路，无法自动处理商业交易或从事类似的自动化或计算机化商业活动。尽管Pogo具有多层安全以降低网络攻击风险，但 对企业的网络攻击在最近几年有所升级。此外，POGO越来越依赖数字技术进行某些勘探、开发、生产和加工活动，包括解释地震数据、管理钻井平台、生产活动和采集系统、进行储层建模和估计储量。美国政府已发布公开警告，表明能源资产可能是网络安全威胁的具体目标。如果POGO因信息安全漏洞而成为网络攻击的目标，其业务运营可能会受到严重干扰，这可能会对POGO的运营结果产生 不利影响。此外，POGO监控、缓解和管理这些不断变化的风险的努力可能会导致资本和运营成本增加，而且不能保证此类努力将足以防止 攻击或漏洞的发生。

恐怖袭击或武装冲突可能会损害Pogo的业务。

恐怖活动、反恐活动和其他涉及美国或其他国家的武装冲突可能对美国和全球经济造成不利影响，并可能阻止Pogo履行其财务和其他义务。例如，2022年2月24日，俄罗斯发动了对乌克兰的大规模军事入侵，导致了重大的武装敌对行动。因此，美国、英国、欧盟成员国和其他公共和私人行为者对俄罗斯实施了严厉的制裁。到目前为止，这场冲突已导致碳氢化合物供应减少，从而导致商品价格上涨。这种入侵和相关制裁的地缘政治和宏观经济后果无法预测，此类事件或乌克兰或其他地方的任何进一步敌对行动 都可能严重影响世界经济。如果上述任何事件发生，由此产生的政治不稳定和社会动荡可能会减少对原油和天然气的总体需求，可能会对POGO的服务需求造成下行压力，并导致其收入减少。原油和天然气相关设施，包括波戈的设施，可能是恐怖袭击的直接目标，如果波戈的基础设施被摧毁或损坏，它们的业务可能会受到严重干扰。任何此类中断都可能对Pogo的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。由于这些威胁，保险和其他保障的成本可能会增加，一些保险覆盖范围可能会变得更难获得(如果有的话)。

我们认为，POGO目前对其财务报告存在无效的内部控制。

重大缺陷是指财务报告的内部控制存在缺陷或缺陷的组合，以致Pogo的年度或中期综合财务报表的重大错报 有合理的可能性无法及时防止或发现。我们发现了一个重大弱点，并认为Pogo目前对财务报告的内部控制无效，主要原因是： 没有保持足够的人员数量以允许能够访问Pogo的会计和信息系统控制的人员之间的职责分工，缺乏对油藏工程师编制的储量报告进行控制的适当审查证据， 以及缺乏确保某些项目的会计准确和完整所需的控制。

我们打算通过建立适当的内部控制和会计系统来补救这些缺陷，以确保对其财务报告进行有效的内部控制。 补救措施的完成不能保证我们的补救措施或其他控制措施将继续正常运行或保持足够的 ，我们也不能向您保证，我们不会在未来发现财务报告内部控制中的其他重大缺陷 。如果我们不能对财务报告或披露控制程序保持有效的内部控制， 我们准确记录、处理和报告财务信息，以及在美国证券交易委员会规则和表格指定的时间段内编制财务报表的能力可能会受到不利影响。这一失败可能会对我们股票的市场价格和交易流动性造成负面影响，导致投资者对我们报告的财务信息失去信心，使我们受到民事和刑事调查 和处罚，并总体上对我们的业务和财务状况产生重大和不利的影响。

我们的独立注册公众会计师事务所的报告包含一段解释性段落，对我们是否有能力继续作为一家“持续经营的企业”表示严重怀疑。

截至2022年12月31日，我们的现金为75,612美元，营运资金赤字(不包括递延发售成本)为788,689美元。此外，我们已经产生了 ，并预计在追求我们的财务和收购计划时将继续产生巨大的成本。我们不能向您保证我们筹集额外资本或完成初始业务合并的计划 是否会成功。除其他因素外，这些因素使人对我们作为一家持续经营的企业继续下去的能力产生了极大的怀疑。本招股说明书中其他部分包含的财务报表不包括 因我们无法继续经营而可能导致的任何调整。

我们依赖我们的高管和董事，他们的离开可能会对我们的运营能力产生不利影响。

我们的运营依赖于相对较小的一组个人。我们相信，我们的成功有赖于我们高管和董事的持续服务，至少在我们完成业务合并之前是这样。此外，我们的高管和董事 不需要在我们的事务上投入任何特定的时间，因此，在各种业务活动之间分配 管理时间将存在利益冲突，包括确定潜在的业务合并和监控相关的尽职调查 。意外失去一名或多名董事或高管的服务可能会对我们产生不利影响 。

我们的高管和董事 会将他们的时间分配给其他业务，从而导致他们在决定将多少时间 投入到我们的事务中存在利益冲突。这种利益冲突可能会对我们完成初始业务合并的能力产生负面影响。

我们的高管和董事不需要也不会全身心投入到我们的事务中，这可能会导致在我们的运营和我们寻找业务合并及其其他业务之间分配他们的时间时存在利益冲突。我们的每一位高管 都从事其他几项业务，他们可能有权获得丰厚的薪酬，我们的高管 没有义务每周为我们的事务贡献任何具体的小时数。我们的独立董事还担任其他实体的管理人员和董事会成员。如果我们的高管和董事的其他业务需要他们在此类事务上投入的时间超过他们目前的承诺水平，这可能会限制他们将 时间投入到我们的事务中的能力，这可能会对我们完成初始业务合并的能力产生负面影响。

我们的某些高管和董事现在是，将来也可能成为从事类似于我们最初业务合并后我们计划进行的业务活动的实体的附属公司，因此，在确定特定业务机会应呈现给哪个实体时可能存在利益冲突。

我们的高管和董事现在或将来可能隶属于从事与我们最初的业务合并后我们计划进行的业务活动类似的业务活动的实体。

我们的高级管理人员和董事 也可能意识到可能适合向我们和他们 负有某些受托责任或合同义务的其他实体介绍的商机。因此，他们在确定特定的 商机应呈现给哪个实体时可能存在利益冲突。这些冲突可能不会以对我们有利的方式解决，潜在的目标业务可能会在向我们展示之前 呈现给另一个实体。我们的第二个A&R宪章规定，我们放弃在向任何董事或高管提供的任何公司机会中的利益，除非该机会仅以董事或本公司高管的身份明确向此人提供，并且该机会是我们在法律和合同允许下进行的，否则我们将 合理地追求该机会。

我们的高管、董事、证券持有人和他们各自的关联公司可能存在与我们的利益冲突的竞争性金钱利益。

我们没有采用政策明确禁止我们的董事、高管、证券持有人或关联公司在我们将收购或处置的任何投资中或在我们参与或拥有权益的任何交易中拥有直接或间接的 金钱或财务利益。事实上，我们可能会与与我们的赞助商、我们的董事或高管有关联的目标企业进行业务合并，尽管我们目前并不打算这样做。我们也没有明确禁止任何此类人员 自行从事我们所从事的类型的商业活动的政策。因此，这些个人或实体可能会 在他们的利益和我们的利益之间存在冲突。

资金成本的增加可能会对Pogo的业务产生不利影响。

POGO的业务和进行收购的能力可能会受到资金可用性、条款和成本、利率上升或信用评级下调等因素的影响 。这些因素中的任何一个或多个的变化可能会导致Pogo的经营成本增加，限制其获得资本的渠道，限制其寻求收购机会的能力，并使其处于竞争劣势。资本可获得性的大幅减少可能会对Pogo实现计划增长和经营业绩的能力产生重大不利影响。

自2022年3月以来，美联储已七次上调联邦基金利率目标区间，包括2022年3月上调25个基点，2022年5月上调50个基点，2022年6月、2022年7月、2022年9月和2022年11月各上调75个基点，2022年12月上调50个基点，2023年2月上调25个基点。此外，美联储已经发出信号，在可预见的未来可能会进一步加息。与我们的浮动利率债务相关的利率上升将增加我们的偿债成本，并影响我们的运营业绩和可用于支付债务的现金流。此外，利率上升可能会 对我们未来获得融资的能力产生不利影响，或者大幅增加任何额外融资的成本。

POGO可能涉及可能导致重大责任的法律程序。

与许多原油和天然气公司一样，POGO在其正常业务过程中可能不时涉及各种法律和其他诉讼程序，例如所有权、特许权使用费或合同纠纷、监管合规事项以及人身伤害或财产损害事项。此类法律程序具有内在的不确定性，其结果也无法预测。无论结果如何，由于法律费用、管理人员和其他人员的转移以及其他因素，这类诉讼可能会对Pogo产生不利影响。此外，一个或多个此类诉讼的决议 可能导致责任、处罚或制裁，以及要求 改变Pogo的业务做法的判决、同意法令或命令，这可能对其业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响 。此种责任、处罚或制裁的应计费用可能不足。确定与法律程序和其他诉讼程序有关的应计项目或损失范围的判决和估计数可能在不同时期有所不同，这种变化可能是实质性的。

本招股说明书中包含的未经审计的备考简明综合财务信息和HNRA各自的未经审计的预测财务信息可能不能指示实际的财务状况或经营结果。我们收购后的未来业绩可能与本招股说明书中提供的未经审计的备考简明综合财务信息和HNRA各自的未经审计的预测财务信息可能存在实质性差异。

未经审核备考简明综合财务资料及HNRA各自的未经审核预测财务资料仅供参考 ，包含各种调整、假设及初步估计，并不代表HNRA及Pogo于交易前或收购后的实际财务状况或经营业绩。具体地说，交易 和交易后整合过程可能会产生意想不到的负债和成本，包括与购买相关的法律诉讼或其他索赔的辩护和解决相关的成本。此外，在编制未经审核的形式简明综合财务信息以及HNRA和Pogo在本招股说明书中各自的未经审核的预测财务信息时使用的假设可能被证明不准确，并可能受到其他因素的影响。由于本招股说明书中未经审核的备考简明综合财务资料及HNRA及Pogo各自的未经审核预测财务资料 仅供参考，并不一定显示收购于指定日期完成时的实际财务状况或经营业绩 ，因此吾等收购后的未来业绩可能与该等未经审核备考简明综合财务信息及HNRA及Pogo各自的未经审核预测财务信息 大相径庭。

HNRA的历史财务业绩和本招股说明书中其他部分包含的未经审计的形式简明综合财务信息可能不能反映HNRA的实际财务状况或运营结果。

本招股说明书中包含的HNRA的历史财务业绩并不反映其作为上市公司在本报告所述期间或我们未来将实现的财务状况、运营结果或现金流 。我们未来的财务状况、经营结果和现金流可能与招股说明书其他部分包含的HNRA历史财务报表中反映的金额存在实质性差异。 因此，投资者可能很难将我们的未来业绩与历史业绩进行比较，或评估其相对业绩 或其业务趋势。

同样，本招股说明书中的未经审核备考简明综合财务资料仅供参考，并已根据多项假设编制，包括但不限于随附的未经审核备考简明综合财务报表所述的那些假设。因此，此类预计财务信息可能不能反映我们未来的经营或财务业绩，公司的实际财务状况和经营结果可能与本招股说明书中其他地方包含的预计经营结果和资产负债表存在实质性差异，包括由于该等假设不准确。

与我们的行业相关的风险

Pogo来自原油和天然气生产活动的大部分收入来自其运营资产，该运营资产基于其权益所在区域生产的原油和天然气的销售价格。由于波戈无法控制的因素，原油和天然气价格波动很大。大宗商品价格大幅或持续下跌可能会对Pogo的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

POGO的收入、经营业绩、可自由支配的现金流、盈利能力、流动资金及其权益的账面价值在很大程度上取决于原油和天然气的现行价格。从历史上看，原油和天然气价格及其适用的基差一直是不稳定的， 受供需变化、市场不确定性和各种其他因素的波动影响，这些因素 超出了Pogo的控制范围，包括：

这些因素和能源 市场的波动性使得预测未来原油和天然气价格走势变得极其困难。例如， 在过去五年中，西德克萨斯中质油（“WTI”）轻质低硫原油的公布价格从历史最低价格 到负（36.98美元）至2022年3月每桶123.64美元的高位， 及Henry Hub天然气现货市场价格由二零二零年九月的每百万英热单位（“MMBtu”）1. 33美元的低点至二零二一年二月的每MMBtu 23. 86美元的高点。OPEC+于二零二零年上半年采取的若干行动，加上COVID-19疫情持续爆发及美国碳氢化合物可用储存短缺的影响， 促成了2020年4月原油价格的历史低位。虽然原油价格已开始稳定并 上涨，但此类价格历来保持波动，这对Pogo 资产的产品销售价格产生了不利影响，并可能在未来继续如此。这反过来又会对Pogo收到的生产付款 产生重大影响。

Any substantial decline in the price of crude oil and natural gas, or prolonged period of low commodity prices will materially adversely affect Pogo’s business, financial condition, results of operations and cash flows. In addition, lower crude oil and natural gas may reduce the amount of crude oil and natural gas that can be produced economically, which may reduce its Pogo’s willingness to develop its properties. This may result in Pogo having to make substantial downward adjustments to its estimated proved reserves, which could negatively impact its ability to fund its operations. If this occurs or if production estimates change or exploration or development results deteriorate, the successful efforts method of accounting principles may require Pogo to write down, as a non-cash charge to earnings, the carrying value of its crude oil and natural gas properties. Pogo could also determine during periods of low commodity prices to shut in or curtail production from wells on Pogo’s properties. In addition, Pogo could determine during periods of low commodity prices to plug and abandon marginal wells that otherwise may have been allowed to continue to produce for a longer period under conditions of higher prices. Specifically, they may abandon any well if they reasonably believe that the well can no longer produce crude oil or natural gas in commercially paying quantities. Pogo may choose to use various derivative instruments in connection with anticipated crude oil and natural gas to minimize the impact of commodity price fluctuations. However, Pogo cannot hedge the entire exposure of its operations from commodity price volatility. To the extent Pogo does not hedge against commodity price volatility, or its hedges are not effective, Pogo’s results of operations and financial position may be diminished.

如果商品价格下降到一个水平，使Pogo的 未来未贴现的现金流从其财产低于其账面价值，Pogo可能需要采取减记的 账面价值的财产。

Accounting rules require that Pogo periodically review the carrying value of its properties for possible impairment. Based on specific market factors and circumstances at the time of prospective impairment reviews, production data, economics and other factors, Pogo may be required to write down the carrying value of its properties. Pogo evaluates the carrying amount of its proved oil and natural gas properties for impairment whenever events or changes in circumstances indicate that a property’s carrying amount may not be recoverable. If the carrying value exceeds the estimated undiscounted future cash flows Pogo would estimate the fair value of its properties and record an impairment charge for any excess of the carrying value of the properties over the estimated fair value of the properties. Factors used to estimate fair value may include estimates of proved reserves, future commodity prices, future production estimates and a commensurate discount rate. The risk that Pogo will be required to recognize impairments of its crude oil and natural gas properties increases during periods of low commodity prices. In addition, impairments would occur if Pogo were to experience sufficient downward adjustments to its estimated proved reserves or the present value of estimated future net revenues. An impairment recognized in one period may not be reversed in a subsequent period. Pogo may incur impairment charges in the future, which could materially adversely affect its results of operations for the periods in which such charges are taken.

钻机、设备、 原材料、供应品或人员的不可用性、高成本或短缺可能会限制或导致Pogo物业开发和运营成本的增加。

原油和天然气行业是周期性的， 这可能导致钻井/修井机、设备、原材料（特别是水和沙子以及其他支撑剂）、 物资和人员短缺。当出现短缺时，钻机、设备和供应品的成本和交货时间会增加，合格钻井/修井钻机人员的需求和 工资率也会随着需求的增加而增加。Pogo无法预测这些条件 未来是否会存在，如果存在，它们的时间和持续时间将是什么。根据行业惯例，Pogo依赖 独立的第三方服务提供商提供钻新开发井所需的许多服务和设备。 如果Pogo无法以合理的成本获得足够数量的钻井/修井钻机，Pogo的财务状况和运营结果 可能会受到影响。钻井/修井钻机、设备、原材料、供应品、人员、卡车运输服务、管材、 水力压裂和完井服务以及生产设备的短缺可能会延迟或限制Pogo的开发业务， 进而可能对Pogo的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

原油和天然气生产的市场化 取决于运输、加工和精炼设施，而POGO无法控制这些设施。这些设施的可用性 的任何限制都可能干扰Pogo销售其主要产品的能力，并可能损害Pogo的业务。

POGO产品的适销性 在一定程度上取决于管道、集油线、油罐车和其他运输方式以及第三方拥有的加工和精炼设施的可用性、接近性和能力。POGO不控制这些第三方服务设施，POGO的访问权限可能会受到限制或被拒绝。Pogo种植面积上的油井产量不足或第三方运输设施或其他生产设施的可用性出现重大中断可能会对Pogo的交付、营销或生产石油和天然气的能力造成不利影响，从而导致Pogo的运营严重中断。如果他们 在任何持续时间内不能执行可接受的交货或运输安排，或遇到与生产有关的困难，他们可能会被要求关闭或减产。此外，在POGO无法控制的某些其他情况下，可生产和销售的原油数量可能会受到限制，例如管道因计划内和计划外维护而中断、压力过大、这些系统上的实际损坏或缺乏可用容量、油罐车可用性 以及极端天气条件。此外，Pogo油井的产量可能不足以支持管道设施的建设，如果Pogo的原油和天然气不符合管道所有者的质量规格，则可能会减少或推迟第三方管道上的原油和天然气运输。这些和类似情况造成的削减可能会持续几天到几个月。在许多情况下，仅向POGO提供有限的通知，说明这些情况将在何时发生及其持续时间 。收集系统或运输、加工或炼油设施产能的任何重大削减， 或无法获得从Pogo种植面积生产的原油和天然气的有利交付条款，可能会降低Pogo销售Pogo资产产量的能力，并对Pogo的财务状况、运营业绩和现金流产生重大不利影响。POGO获得运输选项和Pogo获得的价格也可能 受到联邦和州监管机构的影响，包括对原油和天然气生产、运输和管道安全的监管，以及一般经济状况和供需变化。

此外，Pogo 运输服务所依赖的第三方受到复杂的联邦、州、部落和地方法律的约束，这可能会对开展Pogo业务的成本、方式或可行性产生不利影响。

开采和生产原油和天然气是具有许多不确定性的高风险活动，可能会对Pogo的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生重大不利影响。

Pogo 资产的开发钻井活动将面临许多风险。例如，Pogo将无法向您保证其资产的E&P运营商 所钻的井将具有生产力。原油和天然气的钻探通常涉及无利可图的努力，不仅来自干井 ，而且来自生产性井，但不生产足够的原油和天然气，以在扣除钻探、操作和其他成本后以当时实现的价格 返回利润。所使用的地震数据和其他技术在钻井之前并不提供关于原油和天然气存在或可以经济地生产井的结论性知识 。勘探、 开采和开发活动的成本受制于Pogo无法控制的众多不确定性，这些成本的增加 可能会对项目的经济性产生不利影响。此外，Pogo的开发钻井和生产作业可能会因其他因素而缩减、 延迟、取消或受到其他负面影响，这些因素包括：

这些风险中的任何一种都可能造成重大损失，包括人身伤害或生命损失、财产、自然资源和设备的损坏或破坏、污染、环境污染或油井损失以及其他监管处罚。如果计划的作业(包括开发井的钻探)被推迟或取消，或现有油井或开发井因上述一个或多个因素或任何其他原因而低于预期产量，Pogo的财务状况、运营结果和现金流可能会受到重大不利影响 。

原油和天然气行业的竞争非常激烈，这可能会对Pogo的成功能力产生不利影响。

原油和天然气行业竞争激烈，Pogo的资产与其他可能拥有更多资源的公司展开竞争。其中许多公司勘探和生产原油和天然气，进行中游和炼油业务，并在地区、全国或全球范围内销售石油和其他产品。此外，在原油和天然气市场价格较低的时期，这些公司可能会有更大的能力继续勘探活动。POGO的较大竞争对手可能比POGO更容易承受当前和未来的联邦、州、地方和其他法律法规的负担，这将对POGO的竞争地位产生不利影响。POGO可能比Pogo行业的许多公司拥有更少的财力和人力资源，在竞标生产原油和天然气资产方面可能处于劣势 。此外，原油和天然气行业最近经历了一些运营商之间的整合，这导致了某些公司合并后拥有更大的资源。这种合并 公司可能会与Pogo竞争，从而限制Pogo收购更多资产和增加储量的能力。

总体经济、商业、政治或行业状况的恶化将对Pogo的经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。

对全球经济状况、能源成本、地缘政治问题、新冠肺炎疫情的影响、通胀、信贷可获得性和成本以及美国经济增长缓慢的担忧导致经济不确定性，并降低了对全球经济的预期。此外，抗议和内乱的行为在美国造成了经济和政治上的混乱。与此同时，中东、乌克兰持续的敌对行动，以及美国或其他国家恐怖袭击的发生或威胁，可能会对美国和其他国家的经济造成不利影响。对全球经济增长的担忧对全球金融市场和大宗商品价格产生了重大不利影响。2020年原油供过于求，需求下降，导致2020年全球原油价格大幅下跌。

如果美国或国外的经济环境恶化，全球对石油产品的需求可能进一步减少，这可能会影响来自Pogo资产的原油和天然气的销售价格，影响Pogo‘s继续运营的能力，并最终对Pogo的运营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。

保护措施、技术进步和对ESG问题的日益关注可能会大幅减少对原油和天然气的需求、资本的可获得性，并对Pogo的运营业绩产生不利影响。

节约燃料的措施、替代燃料的要求、消费者对原油和天然气替代品的需求增加、燃料经济性的技术进步和能源发电设备 可能会减少对原油和天然气的需求。原油和天然气服务及产品需求变化的影响 可能对Pogo的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。也有可能的是，对化石燃料生产和使用的担忧将减少Pogo可用的资金来源。例如，投资界的某些群体对投资石油和天然气行业产生了负面情绪。与其他行业相比，该行业最近的股票回报 导致石油和天然气在某些关键股票市场指数中的比例下降。 此外，一些投资者，包括投资顾问和某些主权财富、养老基金、大学捐赠基金和家族 基金会，基于其社会和环境考虑，宣布了从石油和天然气行业剥离或不向其提供资金的政策。此外，向投资者提供有关公司治理和相关事项的信息的组织已经开发了 评级流程，用于评估公司对环境、社会和治理(ESG)事项的态度。 一些投资者和其他金融机构使用此类评级来为其投资、融资和投票决策提供信息，而不利的ESG评级可能会导致此类机构对石油和天然气公司的负面情绪增加。此外，美国证券交易委员会还为上市公司提出了气候变化信息披露要求的规则，如果按提议采纳，可能会导致巨大的合规成本。某些其他利益相关者也向商业银行和投资银行施压，要求它们停止为石油和天然气及相关基础设施项目提供融资。这些事态发展，包括环境行动主义和旨在限制气候变化和减少空气污染的举措，可能会对石油和天然气公司的股价造成下行压力，并对Pogo的资金可用性产生不利影响。

与环境和监管事项有关的风险

原油和天然气作业受各种政府法律法规的约束。对于Pogo来说，遵守这些法律和法规可能是繁重和昂贵的，如果不遵守，可能会导致Pogo承担重大责任，这两种情况都可能影响其开发Pogo利益的意愿。

POGO在 Pogo持有权益的物业上的活动受各种联邦、州和地方政府法规的约束，这些法规可能会根据经济和政治条件而不时改变 。受监管的事项包括钻井作业、生产和分配活动、污染物或废物的排放或排放、油井的封堵和废弃、其他设施的维护和退役、油井的间距、财产的单位和合并以及税收。监管机构不时实施价格控制和生产限制，将原油和天然气井的流速限制在低于实际产量的水平 以节约原油和天然气的供应。例如，2021年1月，总裁·拜登签署了一项行政命令 ，其中指示内政部长暂停在公共土地或近海水域 新的石油和天然气租赁，直到完成对联邦石油和天然气许可和租赁做法的全面审查和重新考虑。 2022年8月，路易斯安那州的一名联邦法官发布了一项永久禁令，反对在质疑该行政命令的13个州暂停租赁用于石油和天然气钻探的联邦土地。2022年4月，拜登政府宣布将恢复出售在联邦土地上钻探石油和天然气的租约，但提供的土地面积减少了80%， 公司必须支付的钻探特许权使用费增加。2022年8月签署成为法律的《降低通货膨胀法案》扩大了阿拉斯加海岸和墨西哥湾的石油和天然气租赁销售。Pogo的几乎所有权益都位于州或联邦土地上，因此Pogo无法预测这些开发项目的全部影响，也无法预测拜登政府是否会采取进一步的限制措施。总裁·拜登还发布了一项行政命令，指示所有联邦机构审查并采取行动，解决上届政府期间可能 与本届政府政策不一致的任何联邦法规、命令、指导文件、政策和任何类似的机构行动。美国环境保护局已为某些石油和天然气设施提出了严格的新甲烷排放法规，爱尔兰共和军规定对相同设施超过某些限制的甲烷排放收取费用。总裁·拜登和拜登政府的进一步行动，包括专注于应对气候变化的行动，可能会对美国的石油和天然气运营产生负面影响，并有利于可再生能源项目，这可能会 对石油和天然气的需求产生负面影响。

此外，原油和天然气的生产、处理、储存和运输，以及修复、排放和处置原油和天然气废料、其副产品以及与原油和天然气作业相关生产或使用的其他物质和材料 受联邦、州和地方法律法规的监管，这些法规主要涉及保护工人的健康和安全、自然资源和环境。不遵守这些法律法规可能会导致评估对POGO的制裁，包括行政、民事或刑事处罚、许可证撤销、额外污染控制的要求以及限制或禁止POGO在其物业上的部分或全部业务的禁令。此外，这些法律法规普遍在用水和处置、空气污染控制、物种保护和废物管理等方面提出了越来越严格的要求。

监管勘探和生产的法律法规也可能影响产量水平。POGO必须遵守管理保护事宜的联邦和州法律法规，包括但不限于：

此外，联邦和州监管机构可以扩大或修改适用的管道安全法律法规，遵守这些法律法规可能需要增加第三方原油和天然气运输商的资本成本。这些运输商可能会试图将这些成本转嫁给Pogo，而这又可能影响Pogo拥有权益的物业的盈利能力。

POGO还必须遵守禁止能源市场欺诈和市场操纵的法律法规。如果Pogo的物业是州际管道上的托运人， 他们必须遵守这些管道的关税和与使用州际能力相关的联邦政策。

POGO可能被要求支付巨额费用以遵守上述政府法律法规，如果被发现 违反了这些法律法规，可能会受到罚款和处罚。POGO认为，更广泛和更严格的环境立法和法规的趋势将继续下去。影响Pogo的法律法规可能会增加Pogo的运营成本并延迟生产 ，并可能最终影响Pogo开发其物业的能力和意愿。

与水力压裂相关的联邦和州立法和监管举措 可能会导致Pogo成本增加、额外的运营限制或延迟，并且 潜在的开发地点减少。

POGO从事水力压裂。水力压裂是一种常见的做法，用于刺激致密地层(包括页岩)的碳氢化合物生产。水力压裂涉及在压力下将水、沙和化学物质注入地层，以压裂围岩并刺激生产。 目前，水力压裂通常不受美国《安全饮用水法》(SDWA)地下注水控制计划的监管，通常由州石油和天然气委员会或类似机构监管。

然而，几个联邦机构已经声称对该过程的某些方面具有 监管权。例如，在2016年6月，环境保护局（“EPA”） 发布了一项污水限制指南最终规则，禁止将来自陆上非常规石油和天然气开采 设施的废水排放到公有废水处理厂。此外，美国国会不时提出立法，但尚未颁布，以提供水力压裂的联邦法规，并要求披露水力压裂过程中使用的化学品。这项或其他与水力压裂有关的联邦立法可能会在未来再次考虑， 尽管Pogo目前无法预测任何此类立法的范围。

此外，一些州和地方政府 已经采用，其他政府实体正在考虑采用，可能对水力压裂作业实施更严格的许可，披露 和井施工要求的法规，包括Pogo财产所在的州。 例如，德克萨斯州等地已通过法规，对水力压裂作业实施新的或更严格的许可、披露、处置和井 施工要求。各州也可以选择完全禁止大容量水力压裂。 除州法律外，地方土地使用限制（如城市法令）可能会限制一般钻井和/或特别是水力压裂 。

对 水力压裂过程（包括从钻井和生产活动中收集的采出水的处理）的监管和关注的增加可能会导致 在Pogo拥有财产的地区使用水力压裂技术进行原油和天然气生产活动的更大反对和诉讼。额外的立法或法规也可能导致Pogo在原油和天然气生产（包括页岩油气藏的开发）中的运营延迟或运营成本增加，或者可能使Pogo更难以 进行水力压裂。采用任何联邦、州或地方法律或实施有关 水力压裂法的法规可能会导致Pogo新原油和天然气井的完工量减少，并导致 Pogo利益相关的产量减少，这可能会对Pogo的 业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

旨在解决 地震活动的立法或监管举措可能会限制Pogo的开发和生产活动，以及Pogo处置从此类活动中收集的采出水的能力，这可能会对其未来业务产生重大不利影响，进而可能会对Pogo的业务产生 重大不利影响。

州和联邦监管机构 最近关注水力压裂相关活动（特别是将 废水地下注入处理井）与地震活动发生率增加之间的可能联系，各级监管机构正在继续 研究石油和天然气活动与诱发地震活动之间的可能联系。例如，在2015年，美国地质调查局（“USGS”）确定了八个州，包括新墨西哥州、俄克拉荷马州和得克萨斯州，其诱发地震活动率增加的地区可能归因于流体注入或石油和天然气开采。

此外，已 提起多起诉讼，指控处理井作业对邻近财产造成损害或违反了州和联邦有关废物处理的规定 。为了回应这些担忧，一些州的监管机构正在寻求施加额外的要求，包括对采出水处理井的许可或评估地震活动与此类井的使用之间的关系的要求 。例如，德克萨斯州铁路委员会此前发布了一项规则，规定允许或重新允许 处置井，其中要求提交处置井位置指定半径 内发生的地震事件的信息，以及与所涉处置区域有关的日志、地质横断面和结构图。 如果许可证持有者或处置井许可证的申请人未能证明产出的水或其他流体受限于处置区，或者如果科学数据表明此类处置井很可能或被确定为对地震活动有贡献，然后，该机构可以拒绝、修改、暂停或终止该油井的许可证申请或现有的经营许可证。得克萨斯州铁路委员会已经利用这一权力拒绝了垃圾处理井的许可。在某些情况下，监管机构还可能下令关闭处置井。2021年底，德克萨斯州铁路委员会向米德兰地区的处置井运营商发出通知，以减少盐水处置井的行动，并向委员会提供某些数据。另外，2021年11月，新墨西哥州 实施了要求操作员在特定地震活动范围内采取各种行动的协议，包括要求在地震事件达到一定震级时限制注入速度。由于这些发展，Pogo可能需要 缩减运营或调整发展计划，这可能会对Pogo的业务产生不利影响。

POGO可能会根据监督此类处置活动的政府当局颁发的许可证，将从生产作业中收集的大量产出水注入油井进行处置。虽然这些许可证将根据现有法律和法规发放，但这些法律要求可能会发生变化，这可能会导致实施更严格的运营限制或新的监测和报告要求， 除其他外，由于公众或政府当局对此类收集或处置活动的担忧。 通过和实施任何新的法律或法规，限制Pogo使用水力压裂的能力，或通过限制水量、处理率、处置井位置或其他方式来处置从钻井和生产活动中收集的产出水， 或要求他们关闭处置井，可能会对Pogo的业务、财务状况和 运营结果产生重大不利影响。

限制Pogo获得水的能力可能会对Pogo的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

在钻井和水力压裂过程中，水是原油和天然气生产的基本成分。在过去的几年里，这个国家的部分地区，特别是德克萨斯州，经历了极端干旱的条件。由于这场严重的干旱，一些当地水区 已开始限制使用其管辖范围内的水进行水力压裂，以保护当地供水。气候变化可能会加剧这种状况。如果Pogo无法从当地来源获得用于其运营的水，或如果Pogo无法有效利用回流水，他们可能无法从Pogo的资产经济地钻探或生产原油和天然气，这可能对Pogo的财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。

POGO的运营受到气候变化带来的一系列风险的影响。

气候变化继续引起相当大的公众和科学关注。因此，国际、国家、地区和州各级政府已经提出并可能继续提出许多建议，以监测和限制二氧化碳、甲烷和其他“温室气体”(“温室气体”)的排放。这些努力包括考虑限额与交易计划、碳税、温室气体报告，以及直接限制某些来源温室气体排放的跟踪计划和法规。

在美国，联邦层面还没有实施全面的气候变化立法。然而，总裁·拜登强调解决气候变化是他的政府的优先事项，并发布了几项应对气候变化的行政命令。此外，在美国最高法院裁定温室气体排放根据《清洁空气法》(CAA)构成污染物后，美国环保局通过了法规 ，其中包括对某些大型固定污染源的温室气体排放建立建筑和运营许可审查， 要求监测和年度报告美国某些石油和天然气系统来源的温室气体排放，并与美国交通部(DOT)合作，对制造用于在美国运营的车辆实施温室气体排放限制。近年来，对来自石油和天然气设施的甲烷的监管一直存在不确定性。 2020年9月，特朗普政府修订了之前的法规，取消了某些甲烷标准，并从某些法规的来源类别中删除了传输和存储部分。然而，随后，美国国会批准了一项根据国会审议法案废除2020年9月对甲烷标准的修订的决议，总裁 将其签署为法律， 实际上恢复了以前的标准。此外，2021年11月，环保局发布了一项拟议的规则，如果最终敲定， 将建立新的来源OOOO(B)和首次建立石油和天然气设施的甲烷和挥发性有机化合物排放的现有来源性能标准。受影响设施的操作员必须遵守特定的性能标准，包括使用光学气体成像进行泄漏检测和后续维修要求，以及通过捕获和控制系统减少95%的排放。环保局于2022年12月6日发布了关于甲烷排放的补充规定。爱尔兰共和军 建立了甲烷减排计划，对某些石油和天然气设施的甲烷排放收取费用，这可能适用于我们未来的运营，可能需要我们花费大量资金。我们无法预测 任何最终甲烷监管要求的范围或遵守这些要求的成本。鉴于加强监管的长期趋势，未来石油和天然气行业的联邦温室气体监管仍有很大可能性。

另外，多个州和国家集团已经或正在考虑通过立法、法规或其他监管举措，侧重于温室气体排放限额和交易计划、碳税、报告和跟踪计划以及限制排放等领域。例如，新墨西哥州已通过法规，限制上游和中游作业甲烷的排放或燃烧。在国际层面上，联合国发起的《巴黎协定》要求成员国在2020年后每五年提交一次不具约束力的、单独确定的减排目标，即国家自主贡献。总裁·拜登再次承诺美国遵守《巴黎协定》，并在2021年4月宣布了到2030年将美国排放量在2005年水平上减少约50%-52%的目标。此外，在26号^这是联合国缔约方大会

《气候变化框架公约》(COP26) 2021年11月，美国和欧盟在格拉斯哥联合宣布启动全球甲烷承诺，这是一项致力于到2030年将全球甲烷排放量从2020年水平减少至少30%的集体目标，包括在能源部门 “所有可行的减排”。目前还无法预测这些行动的全部影响。

政府、科学和公众对温室气体排放引起的气候变化威胁的担忧 导致美国的政治风险增加，包括目前担任公职的某些候选人做出的与气候变化有关的承诺。2021年1月27日，总裁·拜登发布了一项行政命令，呼吁在气候变化问题上采取实质性行动，其中包括联邦政府增加使用零排放电动汽车 ，取消对化石燃料行业的补贴，以及加强对政府机构和经济部门与气候相关的气候风险的重视 。拜登政府还呼吁限制对联邦土地的租赁，包括内政部发布一份报告，建议对联邦租赁计划进行各种修改，尽管许多此类修改需要国会采取行动。Pogo几乎所有的权益都位于联邦和州的土地上，但Pogo无法预测这些开发的全部影响，也无法预测拜登政府是否会采取进一步的限制措施。 拜登政府可能采取的其他行动可能包括对管道基础设施的建立或允许液化天然气(LNG)出口设施施加更严格的要求，以及对石油和天然气设施实施更严格的温室气体排放限制。诉讼风险也在增加，因为许多实体试图在州或联邦法院对各种石油和天然气公司提起诉讼，指控这些公司生产导致气候变化的燃料，造成公共滋扰，或指控这些公司意识到气候变化的不利影响已有一段时间，但通过未能充分披露这些影响来欺骗投资者或客户。

化石燃料生产商的财务风险也在增加，因为目前投资于化石燃料的股东和能源公司未来可能会选择将部分或全部投资转移到非化石燃料相关行业。为化石燃料能源公司提供融资的机构贷款人也变得更加关注可持续的贷款做法，其中一些可能选择不为化石燃料能源公司提供资金。例如，在COP26上，格拉斯哥净零金融联盟(GFANZ)宣布，来自45个国家的450多家公司的承诺 已导致超过130万亿美元的资本承诺用于净零目标。GFANZ的各种子联盟计划通常要求参与者设定短期、特定行业的减排目标，以使其融资、投资和/或承销活动在2050年前实现净零排放。还有一种风险是，金融机构将被要求采取具有减少向化石燃料部门提供资金的效果的政策。2020年底，美联储宣布，IS 已加入绿化金融系统网络，该网络是一个金融监管机构联盟，专注于应对金融部门与气候相关的风险 。随后，在2021年11月，美联储发表了一份声明，支持 绿化金融系统网络的努力，以确定关键问题和潜在的解决方案，以应对与中央银行和监管机构最相关的气候相关挑战。限制对化石燃料能源公司的投资和融资可能会导致钻探计划或开发或生产活动的限制、延迟或取消。此外，美国证券交易委员会 宣布打算发布要求气候披露的规则。虽然这些要求的形式和实质尚不清楚，但这可能会导致遵守任何此类披露要求的额外成本。

通过和实施新的或更严格的国际、联邦或州立法、法规或其他监管举措，对石油和天然气部门的温室气体排放实施更严格的标准，或以其他方式限制该部门可能生产石油和天然气或产生温室气体排放的领域，可能会导致合规成本或消费成本增加，从而减少对石油和天然气的需求，这可能会降低Pogo利益的盈利能力。此外，政治、诉讼和财务风险可能导致POGO限制或取消生产活动，因气候变化而招致基础设施损坏的责任，或损害其继续以经济方式运营的能力，这也可能降低其权益的盈利能力 。这些发展中的一个或多个可能会对Pogo的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

气候变化还可能导致各种物理风险，例如极端天气事件的频率或强度增加或气象和水文模式的变化， 这可能会对我们的运营以及我们的运营商及其供应链产生不利影响。此类物理风险可能导致 损坏运营商的设施或以其他方式对其运营产生不利影响，例如，如果运营商因干旱而减少用水量 ，或者对其产品的需求，例如，较温暖的冬季减少了供暖能源的需求 。

对环境、社会及管治事宜和保护措施的关注度提高 可能会对Pogo的业务产生不利影响。

对气候变化的日益关注，社会对公司应对气候变化的期望，投资者和社会对自愿披露ESG的期望，以及消费者对替代能源形式的需求 可能会导致成本增加，对POGO产品的需求减少，利润减少，以及 调查和诉讼增加。例如，对气候变化和环境保护的日益关注可能导致对石油和天然气产品的需求转变，以及额外的政府调查和针对Pogo的私人诉讼。此外， 美国证券交易委员会提出了针对上市公司气候变化信息披露要求的规则，如果按建议采用，可能会导致 巨额合规成本。在涉及社会压力或政治或其他因素的范围内，可以施加这种责任，而不考虑Pogo对所称损害的原因或贡献，或其他减轻因素 。

此外，尽管Pogo可能会不时创建和发布有关ESG事项的自愿披露，但该等自愿披露中的许多陈述都基于假设的 预期和假设，这些预期和假设可能代表也可能不代表当前或实际风险或事件或预期风险或事件的预测 或事件，包括与之相关的成本。此类预期和假设必然是不确定的，并且可能容易 出错或受到误解，因为涉及的时间较长，而且缺乏确定、衡量和报告许多ESG事项的既定单一方法。

此外，向投资者提供有关公司治理和相关事项的信息 的组织已经制定了评级流程，用于评估公司对ESG事项的态度 。一些投资者使用这些评级来告知他们的投资和投票决定。不利的ESG评级和 最近针对将资金从拥有能源相关资产的公司转移的行动主义可能导致投资者对Pogo及其行业的负面情绪增加，并将投资转移到其他行业，这可能对 Pogo的资本获取和成本产生负面影响。此外，机构贷款人可能会基于气候变化相关问题决定不为化石燃料能源公司提供资金，这可能会影响Pogo获得潜在增长项目的资本。

Pogo的经营业绩可能会受到向低碳经济过渡的努力 的重大影响。

由于对气候变化风险的担忧，全球、区域、国家、州和地方监管机构加大了对温室气体排放(包括二氧化碳排放)的关注，并 将重点放在过渡到低碳排放的未来上。许多国家和州已经或正在考虑采用监管框架来减少温室气体排放。除其他外，这些监管措施可能包括采用总量管制和交易制度、征收碳税、提高能效标准、禁止销售内燃机新车，以及对电池驱动的电动汽车和/或风能、太阳能或其他形式的替代能源进行激励或强制要求。遵守与气候变化有关的法律、法规和义务的变化可能会导致POGO的合规成本增加或此类产品的原油和天然气消耗成本增加，从而减少需求，这可能会降低POGO的盈利能力。例如，可能需要 POGO安装新的排放控制、获得与其温室气体排放相关的津贴或缴纳税款，或者 以其他方式产生管理温室气体排放计划的成本。此外，POGO可能会招致声誉风险，这些风险与客户或社区对其客户对其向低碳能源经济转型的贡献或减损的看法的变化有关。 这些不断变化的看法可能会降低对石油和天然气产品的需求，导致价格下降和收入减少，因为消费者会避开碳密集型行业，还可能会迫使银行和投资经理转移投资并减少贷款。

另外，银行和其他金融机构， 包括投资者，可能会根据气候变化相关问题，决定采取限制或禁止对Pogo进行投资或以其他方式为Pogo提供资金的政策，这可能会影响其或Pogo获得潜在增长项目的资本。

应对气候变化和向低碳绿色经济转型的方法 正在不断演变，包括政府监管、公司政策和消费者行为。 目前，Pogo无法预测这些方法将如何发展，或以其他方式合理或可靠地估计它们对其或其运营商的财务状况、运营结果和竞争能力的影响。然而，对石油和天然气行业的任何长期重大不利影响都可能对Pogo的财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。

对旨在保护某些野生动物物种的开发活动的额外限制可能会对Pogo开展开发活动的能力产生不利影响。

在美国，《濒危物种法》（“ESA”）限制可能影响濒危或受威胁物种或其栖息地的活动。根据《候鸟条约法案》（“MBTA”），也为候鸟提供了类似的保护。在某种程度上，在Pogo经营的地区生活着 ESA或类似州法律所列的物种，或受MBTA保护的物种，Pogo进行 或扩大经营的能力可能会受到限制，或者Pogo可能被迫承担额外的材料成本。此外，Pogo的开发 钻探活动可能会在受保护的栖息地区域或某些季节（如繁殖和 筑巢季节）延迟、限制或被排除。例如，在2021年6月，美国鱼类和野生动物管理局（“FWS”）提议将小草原鸡的两个不同种群部分（“DPS”）列入ESA（“南部DPS”）。2022年11月25日，FWS最终确定了拟议的规则，将Lesser Prairie-Chicken的南部DPS列为濒危，Lesser Prairie-Chicken的北部DPS列为受威胁。

最近，也有新的呼吁 审查目前对沙丘鼠尾草蜥蜴的保护措施，并重新考虑将该物种列入欧空局。

此外，由于FWS批准了一项或多项和解 ，该机构必须在FWS 2017财年结束前决定将众多其他物种列入欧空局濒危或受威胁物种名单。FWS没有在最后期限前完成任务，但仍在评估是否对这些物种采取行动。指定以前未确认的濒危或受威胁物种可能会导致Pogo的作业受到运营限制或禁令的限制，并限制受影响地区未来的开发活动。FWS和类似的州机构可以指定他们认为对受威胁或濒危物种的生存是必要的关键或合适的栖息地。这样的指定可能会对联邦、州和私人土地的使用或访问造成实质性限制。

与我们的财务和债务安排相关的风险

我们当前和未来债务协议和信贷安排中的限制可能会限制我们的增长和我们从事某些活动的能力。

我们目前的定期贷款(在此定义)包含 某些惯常的陈述和保证，以及各种契约和限制性条款，这些条款限制了我们的能力，包括：

未能遵守 定期贷款的规定可能会导致违约事件，这可能使贷款人能够根据 定期贷款的条款和条件宣布该债务的任何未偿还本金以及应计和未付利息立即到期和支付。如果债务的偿还速度加快，我们业务的现金流可能不足以全额偿还此类债务。定期贷款包含此类交易惯常发生的违约事件，包括控制权变更的发生。

如果我们无法遵守债务协议中的限制和约定 ，根据此类协议的条款，可能会发生违约事件，这可能会导致加快还款 。 

如果我们无法遵守定期贷款协议、卖方票据或任何未来债务协议中的限制和契诺，或者如果我们根据定期贷款协议、卖方票据或任何未来债务协议的条款违约，则可能会发生违约事件。我们遵守这些限制和公约的能力，包括满足任何财务比率和测试的能力，可能会受到我们无法控制的事件的影响。我们不能保证 我们将能够遵守这些限制和公约，或达到这些财务比率和测试。如果根据定期贷款协议、卖方票据或任何未来债务协议发生违约，贷款人可以终止Accelerate贷款，并宣布所有 借款金额到期和应付。如果发生上述任何事件，我们的资产可能不足以全额偿还我们的所有未偿债务，我们可能无法找到替代融资。即使我们可以获得替代融资，也可能不会以对我们有利或可接受的条款 。此外，我们可能无法修改定期贷款协议、卖方票据或任何未来的债务协议，或以令人满意的条款获得所需的豁免。不能保证，如果将来需要避免不遵守我们的债务协议，我们将以令人满意的条款或根本不能从适用的贷款人那里获得必要的豁免。 因此，此类协议可能会发生违约事件，这可能会导致还款速度加快。

我们的债务水平可能会限制我们获得额外融资和寻求其他商业机会的灵活性。

我们现有的和未来的任何债务都可能对其产生重要影响，包括：

除其他事项外，我们偿还债务的能力将取决于我们未来的财务和经营业绩，这将受到当前经济状况以及金融、商业、监管和其他因素的影响，其中一些因素超出了我们的控制范围。如果我们的经营业绩不足以偿还其当前或未来的债务，我们将被迫采取行动，如减少分配、减少或推迟业务活动、收购、投资和/或资本支出、出售资产、重组或对其债务进行再融资， 或寻求额外的股本或破产保护。我们可能无法以令人满意的条款 或根本无法实施这些补救措施中的任何一项。

我们根据定期贷款协议进行的借款使我们面临利率风险。

我们的经营业绩面临与定期贷款协议项下借款相关的利率风险，定期贷款协议按有担保隔夜融资 利率(“SOFR”)或替代浮动利率基准计息。为了应对通胀，美国联邦储备委员会(Federal Reserve)在2022年和2023年多次加息，并表示预计2023年将进一步加息。美国联邦储备委员会加息或降息通常会分别导致SOFR和其他浮动利率基准的上调或下调。因此，如果利率上升，我们的利息成本也会上升。如果利率继续上升，可能会对我们的经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。

与我们的普通股和此次发行相关的风险

我们的股价可能会波动，这可能会给投资者造成重大损失，并引发诉讼。

除了根据我们的经营结果和本“风险因素”部分其他部分讨论的因素而发生的市场价格变化外，我们A类普通股的市场价格和交易量可能会因各种其他原因而发生变化，而不一定与我们的实际经营业绩有关 。资本市场经历了极端的波动，这种波动往往与特定公司的经营业绩无关。这些广泛的市场波动可能会对我们A类普通股的交易价格产生不利影响。此外，小公司证券的日均交易量可能非常低，这可能会导致未来的波动性。可能导致A类普通股市场价格大幅波动的因素包括：