nke-20231130
是的是的假的2024Q200003201875 月 31 日http://fasb.org/us-gaap/2023#OtherNonoperatingIncomeExpensehttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherNonoperatingIncomeExpensehttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherNonoperatingIncomeExpensehttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherNonoperatingIncomeExpense37300003201872023-06-012023-11-300000320187US-GAAP：普通阶级成员2023-12-28xbrli: 股票0000320187US-GAAP：B类普通会员2023-12-2800003201872023-09-012023-11-30iso421:USD00003201872022-09-012022-11-3000003201872022-06-012022-11-30iso421:USDxbrli: 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耐克品牌会员2022-06-012022-11-300000320187US-GAAP：运营部门成员NKE: ConverseSegmentMement 成员US-GAAP：产品和服务其他成员2022-06-012022-11-300000320187US-GAAP：企业非细分市场成员US-GAAP：产品和服务其他成员2022-06-012022-11-300000320187US-GAAP：产品和服务其他成员2022-06-012022-11-300000320187US-GAAP：运营部门成员NKE：北美分部会员NKE: 耐克品牌会员2022-06-012022-11-300000320187US-GAAP：运营部门成员NKE：欧洲中东和非洲分部成员NKE: 耐克品牌会员2022-06-012022-11-300000320187US-GAAP：运营部门成员NKE: 大中华区分会员NKE: 耐克品牌会员2022-06-012022-11-300000320187US-GAAP：运营部门成员NKE：亚太和拉丁美洲分部成员NKE: 耐克品牌会员2022-06-012022-11-300000320187US-GAAP：材料核对项目成员2022-06-012022-11-300000320187US-GAAP：运营部门成员NKE: 耐克品牌会员2022-06-012022-11-300000320187US-GAAP：运营部门成员NKE: ConverseSegmentMement 成员2022-06-012022-11-300000320187US-GAAP：企业非细分市场成员2022-06-012022-11-300000320187US-GAAP：运营部门成员NKE：销售渠道批发会员NKE：北美分部会员NKE: 耐克品牌会员2022-06-012022-11-300000320187US-GAAP：运营部门成员NKE：欧洲中东和非洲分部成员NKE：销售渠道批发会员NKE: 耐克品牌会员2022-06-012022-11-300000320187US-GAAP：运营部门成员NKE：销售渠道批发会员NKE: 大中华区分会员NKE: 耐克品牌会员2022-06-012022-11-300000320187US-GAAP：运营部门成员NKE：亚太和拉丁美洲分部成员NKE：销售渠道批发会员NKE: 耐克品牌会员2022-06-012022-11-300000320187US-GAAP：运营部门成员NKE：销售渠道批发会员NKE: 耐克品牌会员2022-06-012022-11-300000320187US-GAAP：运营部门成员NKE: ConverseSegmentMement 成员NKE：销售渠道批发会员2022-06-012022-11-300000320187NKE：销售渠道批发会员2022-06-012022-11-300000320187US-GAAP：运营部门成员US-GAAP：直接面向消费者会员的销售渠道NKE：北美分部会员NKE: 耐克品牌会员2022-06-012022-11-300000320187US-GAAP：运营部门成员NKE：欧洲中东和非洲分部成员US-GAAP：直接面向消费者会员的销售渠道NKE: 耐克品牌会员2022-06-012022-11-300000320187US-GAAP：运营部门成员US-GAAP：直接面向消费者会员的销售渠道NKE: 大中华区分会员NKE: 耐克品牌会员2022-06-012022-11-300000320187US-GAAP：运营部门成员US-GAAP：直接面向消费者会员的销售渠道NKE：亚太和拉丁美洲分部成员NKE: 耐克品牌会员2022-06-012022-11-300000320187US-GAAP：运营部门成员US-GAAP：直接面向消费者会员的销售渠道NKE: 耐克品牌会员2022-06-012022-11-300000320187US-GAAP：运营部门成员US-GAAP：直接面向消费者会员的销售渠道NKE: ConverseSegmentMement 成员2022-06-012022-11-300000320187US-GAAP：直接面向消费者会员的销售渠道2022-06-012022-11-300000320187US-GAAP：运营部门成员NKE：北美分部会员NKE: 销售渠道其他会员NKE: 耐克品牌会员2022-06-012022-11-300000320187US-GAAP：运营部门成员NKE：欧洲中东和非洲分部成员NKE: 销售渠道其他会员NKE: 耐克品牌会员2022-06-012022-11-300000320187US-GAAP：运营部门成员NKE: 销售渠道其他会员NKE: 大中华区分会员NKE: 耐克品牌会员2022-06-012022-11-300000320187US-GAAP：运营部门成员NKE：亚太和拉丁美洲分部成员NKE: 销售渠道其他会员NKE: 耐克品牌会员2022-06-012022-11-300000320187NKE: 销售渠道其他会员US-GAAP：材料核对项目成员2022-06-012022-11-300000320187US-GAAP：运营部门成员NKE: 销售渠道其他会员NKE: 耐克品牌会员2022-06-012022-11-300000320187US-GAAP：运营部门成员NKE: ConverseSegmentMement 成员NKE: 销售渠道其他会员2022-06-012022-11-300000320187US-GAAP：企业非细分市场成员NKE: 销售渠道其他会员2022-06-012022-11-300000320187NKE: 销售渠道其他会员2022-06-012022-11-300000320187US-GAAP：运营部门成员NKE：北美分部会员NKE: 耐克品牌会员2023-11-300000320187US-GAAP：运营部门成员NKE：北美分部会员NKE: 耐克品牌会员2023-05-310000320187US-GAAP：运营部门成员NKE：欧洲中东和非洲分部成员NKE: 耐克品牌会员2023-11-300000320187US-GAAP：运营部门成员NKE：欧洲中东和非洲分部成员NKE: 耐克品牌会员2023-05-310000320187US-GAAP：运营部门成员NKE: 大中华区分会员NKE: 耐克品牌会员2023-11-300000320187US-GAAP：运营部门成员NKE: 大中华区分会员NKE: 耐克品牌会员2023-05-310000320187US-GAAP：运营部门成员NKE：亚太和拉丁美洲分部成员NKE: 耐克品牌会员2023-11-300000320187US-GAAP：运营部门成员NKE：亚太和拉丁美洲分部成员NKE: 耐克品牌会员2023-05-310000320187US-GAAP：材料核对项目成员2023-11-300000320187US-GAAP：材料核对项目成员2023-05-310000320187US-GAAP：运营部门成员NKE: 耐克品牌会员2023-11-300000320187US-GAAP：运营部门成员NKE: 耐克品牌会员2023-05-310000320187US-GAAP：运营部门成员NKE: ConverseSegmentMement 成员2023-11-300000320187US-GAAP：运营部门成员NKE: ConverseSegmentMement 成员2023-05-310000320187US-GAAP：企业非细分市场成员2023-11-300000320187US-GAAP：企业非细分市场成员2023-05-310000320187NKE：耐克品牌商业会员US-GAAP：为销售成员举办的已停止运营NKE：阿根廷和乌拉圭会员2022-09-012022-11-300000320187NKE：耐克品牌商业会员US-GAAP：为销售成员举办的已停止运营NKE：阿根廷和乌拉圭会员2019-06-012020-05-310000320187SRT: 最低成员US-GAAP：后续活动成员2023-12-310000320187US-GAAP：后续活动成员SRT: 最大成员2023-12-310000320187NKE: MarkParker会员2023-09-012023-11-300000320187NKE: MarkParker会员2023-11-30

美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q
（Mark One）
☑根据1934年《证券交易法》第13条或第15（D）条提交的季度报告
截至的季度期间 2023年11月30日

或者

☐根据1934年《证券交易法》第13条或第15 (D) 条提交的过渡报告
在从到的过渡期内。

委员会文件编号1-10635
nikelogoorange.jpg
耐克公司
（注册人的确切姓名如其章程所示）
俄勒冈
93-0584541
（公司或组织的州或其他司法管辖区）
（美国国税局雇主识别号）

一个鲍尔曼大道, 比弗顿, 俄勒冈97005-6453
（主要行政办公室地址和邮政编码）

(503) 671-6453
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12 (B) 条注册的证券：
B 类普通股
NKE
纽约证券交易所
（每个班级的标题）
（交易符号）
（注册的每个交易所的名称）
用复选标记表示：
是的
没有
•
注册人（1）在过去的12个月中（或注册人必须提交此类报告的较短期限）中是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天中是否受此类申报要求的约束。
þ
☐
•
注册人是否在过去 12 个月内（或注册人需要提交此类文件的较短期限）以电子方式提交了根据 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。
þ
☐
•
注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器
þ
加速过滤器
☐
非加速过滤器
☐
规模较小的申报公司
☐
新兴成长型公司
☐
•
如果是新兴成长型公司，如果注册人选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订的财务会计准则。
☐
•
注册人是否是空壳公司（定义见该法第12b-2条）。
☐
þ
截至2023年12月28日，注册人的已发行普通股数量为：
A 级
297,897,252 
B 级
1,217,224,816 
1,515,122,068 


目录
耐克公司
表格 10-Q
目录
页面
第一部分-财务信息
1
第 1 项。
财务报表
1
未经审计的简明合并损益表
1
未经审计的综合收益简明合并报表
2
未经审计的简明合并资产负债表
3
未经审计的简明合并现金流量表
4
未经审计的简明合并股东权益报表
5
未经审计的简明合并财务报表附注
7
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
23
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
43
第 4 项。
控制和程序
43
第二部分-其他信息
45
第 1 项。
法律诉讼
45
第 1A 项。
风险因素
45
第 2 项。
未注册的股权证券销售和所得款项的使用
46
第 5 项。
其他信息
47
第 6 项。
展品
48
签名
49


目录
第一部分-财务信息
第 1 项。财务报表
耐克公司
未经审计的简明合并收益表
截至11月30日的三个月截至11月30日的六个月
（以百万计，每股数据除外）
2023202220232022
收入$13,388 $13,315 $26,327 $26,002 
销售成本7,417 7,604 14,636 14,676 
毛利5,971 5,711 11,691 11,326 
需求创造费用1,114 1,102 2,183 2,045 
运营管理费用3,032 3,022 6,079 5,999 
销售和管理费用总额4,146 4,124 8,262 8,044 
利息支出（收入），净额(22)16 (56)29 
其他（收入）支出，净额(75)(79)(85)(225)
所得税前收入
1,922 1,650 3,570 3,478 
所得税支出
344 319 542 679 
净收入
$1,578 $1,331 $3,028 $2,799 
每股普通股收益：
基本$1.04 $0.85 $1.99 $1.79 
稀释$1.03 $0.85 $1.97 $1.77 
已发行普通股的加权平均值：
基本1,520.8 1,559.0 1,524.6 1,563.1 
稀释1,532.1 1,572.4 1,537.7 1,579.1 
随附的未经审计的简明合并财务报表附注是本报表的组成部分。
1

目录
耐克公司
未经审计的综合收益简明合并报表
截至11月30日的三个月截至11月30日的六个月
（百万美元）
2023202220232022
净收入$1,578 $1,331 $3,028 $2,799 
扣除税款的其他综合收益（亏损）：
外币折算调整净额的变化39 354 75 128 
现金流套期保值净收益（亏损）的变化(55)(401)(189)154 
其他净收益（亏损）的变化1 (30)4 (41)
扣除税款的其他综合收益（亏损）总额(15)(77)(110)241 
综合收入总额$1,563 $1,254 $2,918 $3,040 
随附的未经审计的简明合并财务报表附注是本报表的组成部分。
2

目录
耐克公司
未经审计的简明合并资产负债表
十一月 30,5月31日
（以百万计）
20232023
资产
流动资产：
现金及等价物$7,919 $7,441 
短期投资2,008 3,234 
应收账款，净额4,782 4,131 
库存7,979 8,454 
预付费用和其他流动资产1,943 1,942 
流动资产总额24,631 25,202 
财产、厂房和设备，净额5,153 5,081 
经营租赁使用权资产，净额2,943 2,923 
可识别的无形资产，净额269 274 
善意281 281 
递延所得税和其他资产3,926 3,770 
总资产$37,203 $37,531 
负债和股东权益
流动负债：
长期债务的当前部分$— $— 
应付票据6 6 
应付账款2,709 2,862 
经营租赁负债的流动部分456 425 
应计负债5,470 5,723 
应缴所得税358 240 
流动负债总额8,999 9,256 
长期债务8,930 8,927 
经营租赁负债2,785 2,786 
递延所得税和其他负债2,343 2,558 
承付款和或有开支（注11）
可赎回优先股— — 
股东权益：
按规定价值计算的普通股：
A 级敞篷车 — 298和 305已发行股份
— — 
B 级 — 1,219和 1,227已发行股份
3 3 
超过规定价值的资本12,871 12,412 
累计其他综合收益（亏损）121 231 
留存收益1,151 1,358 
股东权益总额14,146 14,004 
负债总额和股东权益$37,203 $37,531 
随附的未经审计的简明合并财务报表附注是本报表的组成部分。
3

目录
耐克公司
未经审计的简明合并现金流量表
截至11月30日的六个月
（百万美元）
20232022
运营部门提供（使用）的现金：
净收入$3,028 $2,799 
对净收入与运营提供（使用）的净现金进行对账的调整：
折旧382 342 
递延所得税(144)(150)
基于股票的薪酬402 364 
摊销、减值及其他(12)137 
外币调整净额(43)(125)
某些营运资金组成部分以及其他资产和负债的变化：
应收账款（增加）减少(649)(878)
库存（增加）减少493 (948)
预付费用、经营租赁使用权资产和其他流动和非流动资产减少（增加）(394)(239)
应付账款、应计负债、经营租赁负债和其他流动和非流动负债的增加（减少）(312)56 
业务提供（使用）的现金2,751 1,358 
投资活动提供（使用）的现金：
购买短期投资(2,206)(3,500)
短期投资的到期日1,477 1,951 
短期投资的销售2,072 1,972 
不动产、厂房和设备的增加(458)(500)
其他投资活动(10)54 
投资活动提供（使用）的现金875 (23)
融资活动提供（使用）的现金：
应付票据增加（减少），净额
— (3)
行使股票期权和其他股票发行的收益327 260 
回购普通股(2,331)(2,550)
股息——普通股和优先股息(1,047)(960)
其他筹资活动(100)(68)
融资活动提供（使用）的现金(3,151)(3,321)
汇率变动对现金及等价物的影响3 (98)
现金及等价物的净增加（减少）478 (2,084)
现金及等价物，期初7,441 8,574 
现金及等价物，期末$7,919 $6,490 
现金流信息的补充披露：
不动产、厂房和设备的非现金增值$165 $124 
已申报但未支付的股息565 526 
随附的未经审计的简明合并财务报表附注是本报表的组成部分。
4

目录
耐克公司
未经审计的股东权益简明合并报表
普通股资本超过规定价值累计其他综合收益（亏损）留存收益总计
A 类B 类
（以百万计，每股数据除外）
股份金额股份金额
截至2023年8月31日的余额298 $— 1,226 $3 $12,590 $136 $1,242 $13,971 
行使的股票期权2 106 106 
回购 B 类普通股(12)(99)(1,110)(1,209)
普通股股息 ($)0.370每股）
(565)(565)
向员工发行股票，扣除预扣员工税的股份3 68 6 74 
基于股票的薪酬206 206 
净收入1,578 1,578 
其他综合收益（亏损）(15)(15)
截至 2023 年 11 月 30 日的余额298 $— 1,219 $3 $12,871 $121 $1,151 $14,146 
普通股资本超过规定价值累计其他综合收益（亏损）留存收益总计
A 类B 类
（以百万计，每股数据除外）
股份金额股份金额
截至2022年8月31日的余额305 $— 1,259 $3 $11,648 $636 $3,535 $15,822 
行使的股票期权1 69 69 
回购 B 类普通股(17)(123)(1,484)(1,607)
普通股股息 ($)0.340每股）
(526)(526)
向员工发行股票，扣除预扣员工税的股份2 63 3 66 
基于股票的薪酬194 194 
净收入1,331 1,331 
其他综合收益（亏损）(77)(77)
截至2022年11月30日的余额305 $— 1,245 $3 $11,851 $559 $2,859 $15,272 
普通股资本超过规定价值累计其他综合收益（亏损）留存收益总计
A 类B 类
（以百万计，每股数据除外）
股份金额股份金额
截至 2023 年 5 月 31 日的余额305 $— 1,227 $3 $12,412 $231 $1,358 $14,004 
行使的股票期权4 212 212 
转换为B类普通股(7)7 — 
回购 B 类普通股(22)(184)(2,157)(2,341)
普通股股息 ($)0.710每股）和优先股（美元）0.10每股）
(1,084)(1,084)
向员工发行股票，扣除预扣员工税的股份3 29 6 35 
基于股票的薪酬402 402 
净收入3,028 3,028 
其他综合收益（亏损）(110)(110)
截至 2023 年 11 月 30 日的余额298 $— 1,219 $3 $12,871 $121 $1,151 $14,146 
5

目录
普通股资本超过规定价值累计其他综合收益（亏损）留存收益总计
A 类B 类
（以百万计，每股数据除外）
股份金额股份金额
截至2022年5月31日的余额305 $— 1,266 $3 $11,484 $318 $3,476 $15,281 
行使的股票期权3 149 149 
回购 B 类普通股(26)(189)(2,409)(2,598)
普通股股息 ($)0.645每股）和优先股（美元）0.10每股）
(1,008)(1,008)
向员工发行股票，扣除预扣员工税的股份2 43 1 44 
基于股票的薪酬364 364 
净收入2,799 2,799 
其他综合收益（亏损）241 241 
截至2022年11月30日的余额305 $— 1,245 $3 $11,851 $559 $2,859 $15,272 
随附的未经审计的简明合并财务报表附注是本报表的组成部分。
6

目录
未经审计的简明合并财务报表附注
注释 1
重要会计政策摘要
8
注释 2
应计负债
9
注释 3
公允价值测量
9
注释 4
所得税
11
注释 5
股票薪酬
11
注释 6
每股收益
12
注意 7
风险管理与衍生品
13
注释 8
累计其他综合收益（亏损）
16
注释 9
收入
18
注意 10
运营部门
20
注意 11
突发事件
22
注意 12
收购和资产剥离
22
注意 13
后续事件
22
7

目录
附注1 — 重要会计政策摘要
列报基础
未经审计的简明合并财务报表包括耐克公司及其子公司（“公司” 或 “耐克”）的账目，反映了管理层认为公允列报中期经营业绩所必需的所有正常经常性调整。截至2023年5月31日的年终简明合并资产负债表数据来自经审计的财务报表，但不包括美利坚合众国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）要求的所有披露。中期财务信息及其附注应与公司截至2023年5月31日的财政年度最新的10-K表年度报告（“年度报告”）一起阅读。截至2023年11月30日的三个月和六个月的经营业绩不一定表示整个财年的预期业绩。
最近发布的会计准则
2023年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了《2023-07年会计准则更新》（“ASU”），《分部报告（主题280）：改进应申报分部披露》，旨在改善应申报分部的披露要求，主要是通过加强对重大支出的披露。修正案将要求公共实体披露定期向首席运营决策者提供并包含在分部损益中的重大分部支出。这些修正案对公司自2024年6月1日起的年度期间和自2025年6月1日起的过渡期有效，允许提前采用，并将追溯适用于财务报表中列报的所有前期期间。该公司目前正在评估亚利桑那州立大学，以确定其对公司披露的影响。
2023年12月，财务会计准则委员会发布了ASU 2023-09《所得税（主题740）：所得税披露的改进》，其中包括进一步加强所得税披露的修正案，主要是通过标准化和分解税率对账类别和司法管辖区缴纳的所得税。这些修正案在公司自2025年6月1日起的年度内生效，允许提前通过，并应前瞻性或回顾性地适用。该公司目前正在评估亚利桑那州立大学，以确定其对公司披露的影响。
最近通过的会计准则
2022年9月，财务会计准则委员会发布了亚利桑那州立大学2022-04《负债——供应商融资计划》（副主题 405-50）：供应商融资计划义务披露。新指南要求充分披露定性和定量信息，使财务报表的用户能够了解此类方案的性质、该期间的活动、不同时期的变化和潜在规模。该公司在2024财年第一季度通过了所需的指导方针。
某些金融机构通过第三方平台提供自愿供应商融资计划，该计划为参与的供应商提供了为公司有效付款义务融资的选项。公司不是参与供应商与第三方金融机构之间谈判的协议的当事方。公司对供应商的义务，包括到期金额和付款条件，不受供应商参与这些计划的决定的影响，并且公司不向与这些计划有关的第三方提供担保。截至 2023 年 11 月 30 日和 2023 年 5 月 31 日，该公司有 $819百万和美元834根据这些计划，分别有100万美元的未清供应商债务被确认有效。这些金额包含在未经审计的简明合并资产负债表的应付账款中。
8

目录
附注 2 — 应计负债
应计负债包括以下内容：
十一月 30,5月31日
（百万美元）20232023
薪酬和福利，不含税
$1,254 $1,737 
与销售相关的储备金1,130 994 
应付股息
568 529 
应缴所得税以外的税款
499 377 
代言补偿
415 552 
其他1,604 1,534
应计负债总额$5,470 $5,723 
注释3 — 公允价值计量
公司定期按公允价值衡量某些金融资产和负债，包括衍生品、股权证券和可供出售的债务证券。有关公司公允价值政策的更多信息，请参阅年度报告中的附注1——重要会计政策摘要。
下表显示了截至2023年11月30日和2023年5月31日的公司定期按公允价值计量的金融资产的信息，并指出了公司对公允价值计量进行分类的公允价值层次结构中的级别：
2023年11月30日
（百万美元）
按公允价值计算的资产现金及等价物短期投资
现金$1,603 $1,603 $— 
第 1 级：
美国国债1,420 — 1,420 
第 2 级：
商业票据和债券550 18 532 
货币市场基金5,653 5,653 — 
定期存款652 645 7 
美国机构证券49 — 49 
第 2 级总计6,904 6,316 588 
总计$9,927 $7,919 $2,008 
2023 年 5 月 31 日
（百万美元）
按公允价值计算的资产现金及等价物短期投资
现金$1,767 $1,767 $— 
第 1 级：
美国国债2,655 — 2,655 
第 2 级：
商业票据和债券543 15 528 
货币市场基金5,157 5,157 — 
定期存款507 502 5 
美国机构证券46 — 46 
第 2 级总计6,253 5,674 579 
总计$10,675 $7,441 $3,234 
9

目录
截至 2023 年 11 月 30 日，该公司持有 $1,316百万份可供出售的债务证券，到期日在一年以内，$692百万美元，未经审计的简明合并资产负债表上的短期投资到期日超过一年且少于五年。公司可供出售债务证券的公允价值近似于其摊销成本。
包含在 利息支出（收入），净额是与公司投资组合相关的利息收入（美元）92百万和美元49截至2023年11月30日和2022年11月30日的三个月，分别为百万美元，以及美元191百万和美元114截至2023年11月30日和2022年11月30日的六个月中分别为百万美元。
下表显示了有关公司定期按公允价值计量的衍生资产和负债的信息，并指出了公司对公允价值计量进行分类的公允价值层次结构中的级别：
2023年11月30日
衍生资产衍生负债
（百万美元）
按公允价值计算的资产其他流动资产其他长期资产按公允价值计算的负债应计负债其他长期负债
第 2 级：
外汇远期和期权(1)
$371 $322 $49 $202 $162 $40 
(1)如果在未经审计的简明合并资产负债表中扣除外汇衍生工具，则资产和负债状况将分别减少美元180截至 2023 年 11 月 30 日，百万人。截至那一天， 不与这些外汇衍生工具相关的衍生资产和负债余额中已收到或过账的现金抵押品金额。
2023 年 5 月 31 日
衍生资产衍生负债
（百万美元）
按公允价值计算的资产其他流动资产其他长期资产按公允价值计算的负债应计负债其他长期负债
第 2 级：
外汇远期和期权(1)
$557 $493 $64 $180 $128 $52 
(1)如果在合并资产负债表上净计外汇衍生工具，则资产和负债头寸将分别减少美元178截至 2023 年 5 月 31 日，百万人。截至该日, 公司收到了 $36来自与外汇衍生工具相关的交易对手的数百万美元现金抵押品。 没有截至2023年5月31日，抵押品金额已计入衍生负债余额。
有关公司衍生金融工具和信用风险的更多信息，请参阅附注7——风险管理和衍生品。
其他流动金融资产和其他流动金融负债的账面金额接近公允价值。
未按公允价值记录的金融资产和负债
公司的长期债务 按调整后成本入账，扣除未摊销的保费、折扣和债务发行成本。长期债务的公允价值 是根据非活跃市场（2级）中类似工具的报价或相同工具的报价估算的。公司长期债务的公允价值，包括流动部分，约为美元7,7442023 年 11 月 30 日的百万美元和美元7,889截至 2023 年 5 月 31 日，百万美元。
未经审计的应付票据简明合并资产负债表上反映的账面金额约为公允价值。
10

目录
附注 4 — 所得税
有效税率是 15.2% 和 19.5截至2023年11月30日和2022年11月30日的六个月分别为百分比。公司有效税率的下降主要归因于一次性福利，包括美国国税局（“IRS”）提供的与美国外国税收抵免法规相关的临时救济的影响。2023年7月21日，美国国税局发布了2023-55号通知，特别推迟了某些美国外国税收抵免法规的适用，这些法规此前限制了公司在截至2023年5月31日的财政年度申请某些外国税收抵免的能力。根据这一新指导方针，公司在2024财年的前三个月确认了与上一年度税收状况有关的一次性税收优惠。其他一次性福利包括减少2024财年第二季度确认的未分配国外收益的应计预扣税。
2022年8月16日，美国政府颁布了《2022年通货膨胀削减法》，其中除其他规定外，包括对美国企业所得税制度的修改，包括基于 “调整后财务报表收入” 的15％的最低税，该税自2023年6月1日起对公司生效。根据公司目前对条款的分析，这些税法变更预计不会对公司2024财年的财务报表产生重大影响。
截至2023年11月30日，未确认的税收优惠总额（不包括相关利息和罚款）为美元931百万，美元649如果在未来一段时间内予以确认，其中百万将影响公司的有效税率。未确认的税收优惠总额中的大多数是长期性的，包含在未经审计的简明合并资产负债表的递延所得税和其他负债中。截至2023年5月31日，未确认的税收优惠总额（不包括相关利息和罚款）为美元936百万。截至2023年11月30日和2023年5月31日，与不确定税收状况相关的应计利息和罚款为美元287百万和美元268分别为百万元（不包括联邦福利），并包含在未经审计的简明合并资产负债表的递延所得税和其他负债中。
该公司在美国以及各州和外国司法管辖区均需纳税。该公司目前正在接受美国国税局对2017至2019财年的审计。截至2016财年，公司已完成所有美国联邦所得税事宜，但某些转让定价调整除外。
2011年之后的纳税年度在某些主要的外国司法管辖区仍然开放。尽管解决审计的时机尚不确定，但公司总体上评估了所有国内外审计问题，以及适用的时效法规的到期，并估计未确认的税收优惠总额有可能减少多达美元30在接下来的12个月内达到100万。2019年1月，欧盟委员会展开了正式调查，以调查荷兰在向该公司提供某些税收裁决时是否违反了国家援助规定。该公司认为调查毫无根据。如果此问题得到不利解决，荷兰可能需要评估与前期相比的额外金额，并且公司与荷兰前期相关的所得税可能会增加。
注释5 — 基于股票的薪酬
股票薪酬
耐克公司的股票激励计划（“股票激励计划”）规定最多发行 798与股票激励计划下授予的股权奖励相关的百万股先前未发行的B类普通股。股票激励计划授权授予非法定股票期权、激励性股票期权、股票增值权和股票奖励，包括限制性股票和限制性股票单位。限制性股票单位包括限时限制性股票单位（“RSU”）和基于业绩的限制性股票单位（“PSU”）。除股票激励计划外，公司还赋予员工根据员工股票购买计划（“ESPPs”）以低于市场价格的折扣购买股票的权利。有关更多信息，请参阅年度报告中的附注9——普通股和股票薪酬。
11

目录
下表汇总了公司在销售成本或运营管理费用中确认的股票薪酬支出总额（如适用）：
 截至11月30日的三个月截至11月30日的六个月
（百万美元）
2023202220232022
股票期权(1)
$88 $79 $164 $154 
ESPP17 18 38 33 
限制性库存和限制性库存单位(2)
101 97 200 177 
股票薪酬支出总额$206 $194 $402 $364 
(1)股票期权的费用包括与股票增值权相关的费用。
(2)限制性股票单位包括限制性股票单位和PSU。
与股票薪酬支出相关的所得税优惠为 $1百万和美元2截至2023年11月30日和2022年11月30日的三个月，分别为百万美元，以及美元18百万和美元22截至2023年11月30日和2022年11月30日的六个月中分别为百万美元，并在所得税支出中列报。
股票期权
截至 2023 年 11 月 30 日，该公司有 $621在加权平均剩余期限内，股票期权中未确认的薪酬成本（扣除估计的没收额）将在销售成本或运营管理费用（视情况而定）中确认 2.7年份。
限制性股票和限制性股票单位
截至 2023 年 11 月 30 日，该公司有 $859在加权平均剩余期限内，限制性股票和限制性股票单位的数百万美元未确认的薪酬成本将在销售成本或运营管理费用（视情况而定）中确认 2.7年份。
附注6 — 每股收益
以下是普通股基本收益与普通股摊薄后每股收益的对账情况。普通股摊薄后每股收益的计算不包括限制性股票、限制性股票单位和期权，包括ESPP下的股票，用于购买估计的额外股份 46.2百万和 38.0截至2023年11月30日和2022年11月30日的三个月中，已发行的普通股分别为百万股，以及 43.5百万和 35.1在截至2023年11月30日和2022年11月30日的六个月中，已发行的普通股分别为百万股，因为这些奖励被认为是反稀释的。
 截至11月30日的三个月截至11月30日的六个月
（以百万计，每股数据除外）
2023202220232022
普通股股东可获得的净收益$1,578 $1,331 $3,028 $2,799 
股份的确定：
已发行普通股的加权平均值1,520.8 1,559.0 1,524.6 1,563.1 
假设摊薄股票期权和奖励的转换11.3 13.4 13.1 16.0 
摊薄后的加权平均已发行普通股1,532.1 1,572.4 1,537.7 1,579.1 
每股普通股收益：
基本$1.04 $0.85 $1.99 $1.79 
稀释$1.03 $0.85 $1.97 $1.77 
12

目录
附注7 — 风险管理和衍生工具
公司面临全球市场风险，包括外币汇率和利率变动的影响，并使用衍生品来管理正常业务过程中发生的财务风险。截至2023年11月30日的六个月中，公司的套期保值计划或战略与年度报告中披露的内容相比没有重大变化。有关公司衍生品和套期保值政策的更多信息，请参阅年度报告中的附注1——重要会计政策摘要和附注12——风险管理和衍生品。
截至2023年11月30日，大多数已发行的衍生品被指定为外币现金流套期保值，主要针对欧元/美元、英镑/欧元、人民币/美元和日元/美元货币对。所有衍生品均按公允价值在未经审计的简明合并资产负债表中确认，并根据工具的到期日进行分类。
下表列出了未经审计的简明合并资产负债表中包含的衍生工具的公允价值：
 衍生资产
资产负债表位置十一月 30,5月31日
（百万美元）
20232023
正式指定为对冲工具的衍生品：
外汇远期和期权预付费用和其他流动资产$309 $480 
外汇远期和期权递延所得税和其他资产49 64 
衍生品总额被正式指定为对冲工具358 544 
未被指定为对冲工具的衍生品：
外汇远期和期权预付费用和其他流动资产13 13 
未指定为套期保值工具的衍生品总额
13 13 
衍生资产总额$371 $557 
衍生负债
资产负债表位置十一月 30,5月31日
（百万美元）
20232023
正式指定为对冲工具的衍生品：
外汇远期和期权应计负债$138 $93 
外汇远期和期权递延所得税和其他负债40 52 
衍生品总额被正式指定为对冲工具178 145 
未被指定为对冲工具的衍生品：
外汇远期和期权应计负债24 35 
未指定为套期保值工具的衍生品总额
24 35 
衍生负债总额$202 $180 

13

目录
下表列出了影响未经审计的简明合并损益表的金额：

（百万美元）
在其他方面确认的收益（损失）金额
衍生品的综合收益（亏损）(1)
收益（亏损）金额
从累积中重新分类
其他全面
收益（亏损）转化为收入(1)
截至11月30日的三个月收益（亏损）地点
从累积中重新分类
其他综合收入
（亏损）转化为收入		截至11月30日的三个月
2023202220232022
被指定为现金流对冲的衍生品：
外汇远期和期权$(5)$(3)收入$2 $4 
外汇远期和期权21 (101)销售成本65 173 
外汇远期和期权2 2 需求创造费用— (2)
外汇远期和期权39 (47)其他（收入）支出，净额51 125 
利率互换(2)
— — 利息支出（收入），净额(2)(2)
指定现金流套期保值总额 $57 $(149)$116 $298 
(1)在截至2023年11月30日和2022年11月30日的三个月中，其他（收益）支出中记录的金额，减去因预测交易不再可能发生而终止现金流套期保值后的净额，并不重要。
(2)与终止的利率互换相关的收益和亏损以前被指定为现金流套期保值并记录在累计其他综合收益（亏损）中，将通过已发行债务期限内的净利息支出（收入）发放。

（百万美元）
在其他方面确认的收益（损失）金额
衍生品的综合收益（亏损）(1)
收益（亏损）金额
从累积中重新分类
其他全面
收益（亏损）转化为收入(1)
截至11月30日的六个月收益（亏损）地点
从累积中重新分类
其他综合收入
（亏损）转化为收入		截至11月30日的六个月
2023202220232022
被指定为现金流对冲的衍生品：
外汇远期和期权$(23)$22 收入$3 $(5)
外汇远期和期权19 386 销售成本151 282 
外汇远期和期权2 (3)需求创造费用— (3)
外汇远期和期权29 246 其他（收入）支出，净额86 207 
利率互换(2)
— — 利息支出（收入），净额(4)(4)
指定现金流套期保值总额 $27 $651 $236 $477 
(1)在截至2023年11月30日和2022年11月30日的六个月中，其他（收益）支出中记录的金额，减去因预测交易不再可能发生而终止现金流套期保值后的净额，并不重要。
(2)与终止的利率互换相关的收益和亏损以前被指定为现金流套期保值并记录在累计其他综合收益（亏损）中，将通过已发行债务期限内的净利息支出（收入）发放。

14

目录
确认的收益（损失）金额
衍生品收入		收益（亏损）地点
在收入中确认
关于衍生品
截至11月30日的三个月截至11月30日的六个月
（百万美元）
2023202220232022
未被指定为对冲工具的衍生品：
外汇远期和期权以及嵌入式衍生品
$17 $17 $(10)$78 其他（收入）支出，净额
现金流套期保值
指定为现金流套期保值的未偿外币衍生品的名义总额约为美元17.7截至 2023 年 11 月 30 日，已达十亿。大约 $252截至2023年11月30日，累计其他综合收益（亏损）中未偿还和到期衍生品的数百万美元递延净收益（扣除税款）预计将在未来12个月内重新归类为净收益，同时标的对冲交易也将计入净收益。最终重新归类为净收益的实际金额取决于当前未偿还的衍生品合约到期时的有效汇率。截至2023年11月30日，公司对冲其预测交易中现金流波动风险的最长期限为 27月。
未指定的衍生工具
未偿还的未指定衍生工具的名义总额为美元4.6截至 2023 年 11 月 30 日，已达十亿。
信用风险
截至2023年11月30日，公司符合所有与信用风险相关的或有特征，具有此类特征的衍生工具的净资产状况约为美元169百万。因此，由于这些偶然特征，公司无需过账现金抵押品。此外， 不截至2023年11月30日，公司衍生资产余额已收到抵押品。公司认为交易对手违约风险的影响并不重要。
有关公司衍生金融工具和抵押品的更多信息，请参阅附注3——公允价值衡量.
15

目录
附注8 — 累计其他综合收益（亏损）
扣除税款后的累计其他综合收益（亏损）的变化如下：
（百万美元）
外币折算调整(1)
现金流套期保值
净投资套期保值(1)
其他总计
截至2023年8月31日的余额$(217)$297 $115 $(59)$136 
其他综合收益（亏损）：
重新分类前的其他综合收益（亏损）(2)
37 48 — 11 96 
将先前递延（收益）损失的净收入重新归类为净收益(2)
2 (103)— (10)(111)
其他综合收益总额（亏损）39 (55)— 1 (15)
截至 2023 年 11 月 30 日的余额$(178)$242 $115 $(58)$121 
(1)与外国子公司投资相关的累计外币折算调整和净投资对冲收益/亏损被重新归类为出售或相应实体完成或基本完成清算后的净收益。
(2)扣除非实质性的税收影响。
（百万美元）
外币折算调整(1)
现金流套期保值
净投资套期保值(1)
其他总计
截至2022年8月31日的余额$(746)$1,334 $115 $(67)$636 
其他综合收益（亏损）：
重新分类前的其他综合收益（亏损）(2)
45 (138)— (24)(117)
将先前递延（收益）损失的净收入重新归类为净收益(2)
309 (263)— (6)40 
其他综合收益总额（亏损）354 (401)— (30)(77)
截至2022年11月30日的余额$(392)$933 $115 $(97)$559 
(1)与外国子公司投资相关的累计外币折算调整和净投资对冲收益/亏损被重新归类为出售或相应实体完成或基本完成清算后的净收益。
(2)扣除非实质性的税收影响。
（百万美元）
外币折算调整(1)
现金流套期保值
净投资套期保值(1)
其他总计
截至 2023 年 5 月 31 日的余额$(253)$431 $115 $(62)$231 
其他综合收益（亏损）：
重新分类前的其他综合收益（亏损）(2)
73 25 — 11 109 
将先前递延（收益）损失的净收入重新归类为净收益(2)
2 (214)— (7)(219)
其他综合收益总额（亏损）75 (189)— 4 (110)
截至 2023 年 11 月 30 日的余额$(178)$242 $115 $(58)$121 
(1)与外国子公司投资相关的累计外币折算调整和净投资对冲收益/亏损被重新归类为出售或相应实体完成或基本完成清算后的净收益。
(2)扣除非实质性的税收影响。



16

目录
（百万美元）
外币折算调整(1)
现金流套期保值
净投资套期保值(1)
其他总计
截至2022年5月31日的余额$(520)$779 $115 $(56)$318 
其他综合收益（亏损）：
重新分类前的其他综合收益（亏损）(2)
(227)578 — (27)324 
将先前递延（收益）损失的净收入重新归类为净收益(2)
355 (424)— (14)(83)
其他综合收益总额（亏损）128 154 — (41)241 
截至2022年11月30日的余额$(392)$933 $115 $(97)$559 
(1)与外国子公司投资相关的累计外币折算调整和净投资对冲收益/亏损被重新归类为出售或相应实体完成或基本完成清算后的净收益。
(2)扣除非实质性的税收影响。
下表汇总了从累计其他综合收益（亏损）向未经审计的简明合并损益表的重新分类：
从累计其他综合收益（亏损）重新分类为收益的收益（亏损）金额收益（亏损）地点
从累积中重新分类
其他综合收入
（亏损）转化为收入
截至11月30日的三个月截至11月30日的六个月
（百万美元）
2023202220232022
外币折算调整的收益（亏损）$(2)$(325)$(2)$(371)其他（收入）支出，净额
税前总计(2)(325)(2)(371)
税收（费用）优惠— 16 — 16 
扣除税款后的收益（亏损）(2)(309)(2)(355)
现金流套期保值的收益（亏损）：
外汇远期和期权2 4 3 (5)收入
外汇远期和期权65 173 151 282 销售成本
外汇远期和期权— (2)— (3)需求创造费用
外汇远期和期权51 125 86 207 其他（收入）支出，净额
利率互换(2)(2)(4)(4)利息支出（收入），净额
税前总计116 298 236 477 
税收（费用）优惠(13)(35)(22)(53)
扣除税款后的收益（亏损）103 263 214 424 
其他方面的收益（损失）14 9 10 20 其他（收入）支出，净额
税前总计14 9 10 20 
税收（费用）优惠(4)(3)(3)(6)
扣除税款后的收益（亏损）10 6 7 14 
该期间重新分类的净收益（亏损）总额$111 $(40)$219 $83 
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目录
附注 9 — 收入
收入分列
下表显示了按应报告的运营部门、主要产品线和分销渠道分列的公司收入：
截至 2023 年 11 月 30 日的三个月
（百万美元）
北美欧洲、中东和非洲大中华区亚太和拉丁美洲全球品牌部门耐克品牌总数交谈企业TOTAL NIKE, INC.
收入来源：
鞋类$3,757 $2,186 $1,361 $1,303 $— $8,607 $442 $— $9,049 
服装1,668 1,200 469 437 — 3,774 30 — 3,804 
装备200 181 33 65 — 479 7 — 486 
其他— — — — 12 12 40 (3)49 
总收入$5,625 $3,567 $1,863 $1,805 $12 $12,872 $519 $(3)$13,388 
收入来源：
向批发客户销售$2,902 $2,138 $1,027 $1,051 $— $7,118 $257 $— $7,375 
通过直接面向消费者进行销售2,723 1,429 836 754 — 5,742 222 — 5,964 
其他— — — — 12 12 40 (3)49 
总收入$5,625 $3,567 $1,863 $1,805 $12 $12,872 $519 $(3)$13,388 

截至 2022 年 11 月 30 日的三个月
（百万美元）
北美欧洲、中东和非洲大中华区亚太和拉丁美洲全球品牌部门耐克品牌总数交谈企业TOTAL NIKE, INC.
收入来源：
鞋类$3,963 $2,063 $1,370 $1,108 $— $8,504 $517 $— $9,021 
服装1,685 1,281 393 435 — 3,794 21 — 3,815 
装备182 145 25 56 — 408 6 — 414 
其他— — — — 18 18 42 5 65 
总收入$5,830 $3,489 $1,788 $1,599 $18 $12,724 $586 $5 $13,315 
收入来源：
向批发客户销售$3,183 $2,242 $897 $965 $— $7,287 $304 $— $7,591 
通过直接面向消费者进行销售2,647 1,247 891 634 — 5,419 240 — 5,659 
其他— — — — 18 18 42 5 65 
总收入$5,830 $3,489 $1,788 $1,599 $18 $12,724 $586 $5 $13,315 

18

目录
截至 2023 年 11 月 30 日的六个月
（百万美元）
北美欧洲、中东和非洲大中华区亚太和拉丁美洲全球品牌部门耐克品牌总数交谈企业TOTAL NIKE, INC.
收入来源：
鞋类$7,490 $4,446 $2,648 $2,444 $— $17,028 $964 $— $17,992 
服装3,147 2,337 870 808 — 7,162 50 — 7,212 
装备411 394 80 125 — 1,010 18 — 1,028 
其他— — — — 25 25 75 (5)95 
总收入$11,048 $7,177 $3,598 $3,377 $25 $25,225 $1,107 $(5)$26,327 
收入来源：
向批发客户销售$5,674 $4,517 $1,922 $1,988 $— $14,101 $586 $— $14,687 
通过直接面向消费者进行销售5,374 2,660 1,676 1,389 — 11,099 446 — 11,545 
其他— — — — 25 25 75 (5)95 
总收入$11,048 $7,177 $3,598 $3,377 $25 $25,225 $1,107 $(5)$26,327 

截至 2022 年 11 月 30 日的六个月
（百万美元）
北美欧洲、中东和非洲大中华区亚太和拉丁美洲全球品牌部门耐克品牌总数交谈企业TOTAL NIKE, INC.
收入来源：
鞋类$7,768 $4,075 $2,603 $2,172 $— $16,618 $1,093 $— $17,711 
服装3,179 2,434 767 848 — 7,228 42 — 7,270 
装备393 313 74 114 — 894 14 — 908 
其他— — — — 32 32 80 1 113 
总收入$11,340 $6,822 $3,444 $3,134 $32 $24,772 $1,229 $1 $26,002 
收入来源：
向批发客户销售$6,210 $4,445 $1,736 $1,879 $— $14,270 $647 $— $14,917 
通过直接面向消费者进行销售5,130 2,377 1,708 1,255 — 10,470 502 — 10,972 
其他— — — — 32 32 80 1 113 
总收入$11,340 $6,822 $3,444 $3,134 $32 $24,772 $1,229 $1 $26,002 
在截至2023年11月30日和2022年11月30日的三个月和六个月中，全球品牌部门的收入包括耐克品牌许可和其他不属于地域运营板块的杂项收入。Converse 其他收入主要来自许可业务。公司收入主要包括与耐克品牌地理运营板块内实体和匡威所产生的收入相关的外币对冲收益和亏损，但通过公司的中央外汇风险管理计划进行管理。
截至2023年11月30日和2023年5月31日，该公司确实如此 不在未经审计的简明合并资产负债表中，没有任何合同资产，并且在应计负债中记录了非实质性的合同负债。
19

目录
附注 10 — 运营部门
公司的运营部门是公司内部组织结构的证据。耐克品牌细分市场由参与耐克品牌销售活动的业务的地理区域定义。
耐克品牌的每个地域细分市场主要集中在一个行业中：运动鞋、服装和装备的设计、开发、营销和销售。该公司耐克品牌的可报告的业务领域是：北美；欧洲、中东和非洲（“EMEA”）；大中华区；以及亚太和拉丁美洲（“APLA”），包括耐克和乔丹品牌的业绩。
该公司的NIKE Direct业务在耐克品牌的每个地理运营细分市场内进行管理。Converse也是公司应申报的细分市场，业务涉及一个行业：运动休闲运动鞋、服装和配饰的设计、营销、许可和销售。
耐克品牌中包含全球品牌部门，用于演示目的，以符合管理层对公司的看法。全球品牌部门的收入包括耐克品牌许可和其他不属于地域运营板块的杂项收入。全球品牌部门的成本代表需求创造和运营管理费用，包括为耐克品牌集中管理的产品创作和设计费用，以及与NIKE Direct全球数字运营和企业技术相关的成本。
公司主要由未分配的一般和管理费用组成，包括与中央管理部门相关的费用；与公司总部相关的折旧和摊销；未分配的保险、福利和薪酬计划，包括股票薪酬；以及某些外币收益和损失，包括某些对冲损益。
公司评估各个运营部门业绩的主要财务指标是利息和税前收益（“EBIT”），它代表未经审计的简明合并损益表中扣除利息支出（收益）、净额和所得税前的净收益。
作为公司集中管理的外汇风险管理计划的一部分，每年向公司地域运营领域的每个耐克品牌实体和Converse分配两次标准外币汇率。这些费率是在与之相关的未来销售季节之前大约九个月和十二个月设定的（具体而言，对于每种货币，一种标准利率适用于秋季和假日销售季，一种标准利率适用于春季和夏季销售季），基于其建立之日前一个日历月的平均市场即期汇率。地理运营分部和Converse的库存和销售成本反映了使用这些标准费率以实体本位币记录非本位货币产品的购买情况。公司中包含指定的标准外币汇率和实际市场汇率之间的差异，以及公司集中管理的外汇风险管理计划产生的外币套期保值收益和亏损以及其他兑换损益。
管理层定期审查运营部门净额应收账款、净额、库存和不动产、厂房和设备，因此如下所示。

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目录
 截至11月30日的三个月截至11月30日的六个月
（百万美元）
2023202220232022
收入
北美$5,625 $5,830 $11,048 $11,340 
欧洲、中东和非洲3,567 3,489 7,177 6,822 
大中华区1,863 1,788 3,598 3,444 
亚太和拉丁美洲1,805 1,599 3,377 3,134 
全球品牌部门12 18 25 32 
耐克品牌总数12,872 12,724 25,225 24,772 
交谈519 586 1,107 1,229 
企业(3)5 (5)1 
TOTAL NIKE, INC收入$13,388 $13,315 $26,327 $26,002 
利息和税前收益
北美$1,526 $1,497 $2,960 $2,874 
欧洲、中东和非洲927 990 1,857 1,965 
大中华区514 511 1,039 1,052 
亚太和拉丁美洲521 485 935 985 
全球品牌部门(1,168)(1,226)(2,373)(2,413)
交谈115 153 282 362 
企业(535)(744)(1,186)(1,318)
利息支出（收入），净额(22)16 (56)29 
TOTAL NIKE, INC所得税前收入$1,922 $1,650 $3,570 $3,478 
十一月 30,5月31日
（百万美元）
20232023
应收账款，净额
北美$1,902 $1,653 
欧洲、中东和非洲1,369 1,197 
大中华区194 162 
亚太和拉丁美洲
919 700 
全球品牌部门83 96 
耐克品牌总数4,467 3,808 
交谈228 235 
企业87 88 
应收账款总额，净额$4,782 $4,131 
库存
北美$3,327 $3,806 
欧洲、中东和非洲2,013 2,167 
大中华区1,218 973 
亚太和拉丁美洲
946 894 
全球品牌部门204 232 
耐克品牌总数7,708 8,072 
交谈290 305 
企业(19)77 
库存总额(1)
$7,979 $8,454 
(1)截至2023年11月30日和2023年5月31日，库存基本上全部为制成品。
21

目录
十一月 30,5月31日
（百万美元）
20232023
不动产、厂房和设备，净额
北美$788 $794 
欧洲、中东和非洲1,076 1,009 
大中华区275 292 
亚太和拉丁美洲
298 279 
全球品牌部门908 840 
耐克品牌总数3,345 3,214 
交谈33 38 
企业1,775 1,829 
不动产、厂房和设备总额，净额$5,153 $5,081 
附注 11 — 突发事件
在正常业务过程中，公司面临与其业务、产品以及员工和代表的行为有关的各种法律诉讼、索赔和政府调查，包括合同和雇佣关系、产品责任、反垄断、海关、税收、知识产权和其他事项。这些法律事务的结果本质上是不确定的，公司无法预测当前未决事项的最终结果、最终解决的时间或与这些事项有关的最终损失、罚款、罚款或后果。当与法律诉讼或索赔相关的损失很可能且可以合理估计时，公司会根据最佳估算来最终解决该问题。如果在报告期内以超出管理层预期的金额解决一项或多项针对公司的法律问题，则该报告期内公司的财务状况、经营业绩和现金流可能会受到重大不利影响。管理层认为，根据其目前的了解并与法律顾问协商，除下文所述外，公司认为任何当前悬而未决的法律问题都不会对公司的经营业绩、财务状况或现金流产生重大不利影响。
比利时海关索赔
该公司已收到比利时海关和其他政府机构在某些年份提出的索赔，理由是他们涉嫌从2018财年开始少缴与进口产品相关的关税。公司对这些索赔提出异议，并已参与上诉程序。该公司已签发银行担保，以便对索赔提出上诉。目前，该公司无法估计损失范围，也无法预测最终结果，因为就此事达成解决方案可能需要几年时间。如果此事最终针对公司解决，则所欠款项，包括罚款、罚款和其他与此事相关的后果，可能会对公司的经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。
附注 12 — 收购和资产剥离
在2023财年第二季度，公司在阿根廷和乌拉圭的实体向第三方分销商的出售已经完成，出售这些实体的净亏损总额约为美元550百万。这笔损失包括 $389百万，主要在2020财年确认，这主要是由于预计将公布累计外币折算亏损。2023财年确认的剩余亏损是由于转让资产中包含的当地货币和现金等价物的贬值所致。出售完成后，未经审计的简明综合收益报表中记录的累计其他综合收益（亏损）中记录的外币折算亏损被重新归类为其他（收益）支出的净收益，以及计入应计负债的先前确认的亏损备抵额。净亏损归类为公司亏损。
收到的净现金收益反映在未经审计的简明合并现金流量表的其他投资活动中。
注释 13 — 后续事件
2023 年 12 月，该公司宣布了一项旨在加速其未来增长的企业计划。作为该计划的一部分，管理层正在采取措施精简组织，预计这将导致税前重组费用约为美元400百万到美元450百万美元，主要与员工遣散费有关，预计将在2024财年第三季度在运营管理费用中确认。预期的税前费用是估计值，受多种假设的约束。实际结果可能与上面提供的估计值有所不同。
22

目录
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
概述
NIKE 在全球范围内设计、开发、营销和销售运动鞋、服装、装备、配饰和服务。我们是世界上最大的运动鞋和服装销售商。我们通过NIKE Direct业务（包括耐克旗下的零售商店和通过我们的数字平台（也称为 “NIKE Brand Digital”）向批发账户以及全球几乎所有国家的独立分销商、被许可人和销售代表销售我们的产品。我们的目标是通过建立可盈利的全球品牌鞋类、服装、设备和配饰业务组合，为股东创造价值。我们的战略是通过创造创新的 “必备” 产品、与我们的品牌建立深厚的个人消费者联系以及通过数字平台和零售提供引人入胜的消费者体验来实现长期收入增长。
通过Consumer Direct Acceleration战略，我们专注于通过数字门店和我们的自有门店以及精选的批发合作伙伴来创造具有更优质、一致和无缝的消费者体验的未来市场。此外，我们的产品创作和营销组织通过男装、女装和童装，与注重体育维度的消费者结构保持一致，这使我们能够更好地满足消费者的需求。我们将继续投资新的企业资源规划平台、数据和分析、需求感知、洞察收集和其他领域，以创建端到端的技术基础，我们相信这将进一步加速我们的数字化转型。我们相信，这种统一的方法将加速增长，提高我们的业务效率，同时提高我们为全球消费者提供服务的速度和响应能力。
季度财务摘要
•耐克公司2024财年第二季度的收入为134亿美元，与2023财年第二季度相比增长了1％，在货币中立的基础上下降了1％
•耐克直销收入增长了6％，从2023财年第二季度的54亿美元增至2024财年第二季度的57亿美元，约占2024财年第二季度耐克品牌总收入的45％
•2024财年第二季度的毛利率增长了170个基点至44.6％，这主要是由战略定价行动和较低的海运费率推动的，但净外币汇率的不利变化和产品投入成本的上涨部分抵消了毛利率
•截至2023年11月30日，库存为80亿美元，与2023年5月31日相比下降了6％，这主要是由单位减少所致
•我们在2024财年第二季度通过股票回购和分红向股东返还了约17亿美元
经济状况和市场动态
•消费者支出：在2024财年第二季度，由于全球经济仍然不确定，我们看到了消费者行为的转变。在我们的整个行业中，消费者的支出更加谨慎，促销活动仍然很活跃。在这种环境下，我们的数字流量减少了，收入增长放缓。我们将继续监测宏观经济状况，包括通货膨胀和更高的利率对消费者行为的潜在影响。
•成本通胀压力： 通货膨胀压力，包括产品投入成本的上涨，继续对我们的毛利率产生负面影响。我们在2024财年第二季度采取的战略定价行动以及我们在2024财年第二季度初开始实现的海运费率改善足以抵消这些对毛利率的负面影响。
•供应链状况： 在2024财年的前六个月中，截至2023年11月30日，我们的库存水平良好，反映了我们为管理库存供应而采取的积极行动。此外，我们的库存运输时间和季节性产品流量继续保持正常化。
•外币影响： 作为一家在美国境外开展重要业务的跨国公司，我们面临外币汇率变动所产生的风险。有关更多信息，请参阅 “外币风险敞口和套期保值惯例”。
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目录
在2024财年，运营环境可能仍然动荡不定，宏观经济状况的恶化有可能对我们未来的收入增长和整体盈利能力产生重大不利影响。我们继续对自己的品牌实力和深厚的消费者关系充满信心。我们致力于加快创新步伐，提升我们的市场体验并最大限度地提高我们讲故事的影响力。我们还将继续专注于推动毛利率的扩张和严格的成本控制。
最近的事态发展
2023 年 12 月，我们宣布了一项旨在加速我们未来增长的企业计划。作为该计划的一部分，我们正在采取措施精简组织，预计将导致约4亿至4.5亿美元的税前重组费用，主要与员工遣散费有关，预计将在2024财年第三季度在运营管理费用中确认。预期的税前费用是估计值，并受多种假设的约束。实际结果可能与上面提供的估计值有所不同。
使用非公认会计准则财务指标
在本10-Q表季度报告中，我们讨论了非公认会计准则财务指标，除了根据美国公认会计原则计算和列报的财务指标外，应考虑非公认会计准则财务指标，但不能代替这些指标。对这些指标的提及不应孤立考虑，也不得作为根据美国公认会计原则计算和列报的其他财务指标的替代品，也不得与其他公司使用的类似标题的指标进行比较。管理层在评估公司的业绩，包括做出财务和运营决策时，使用这些非公认会计准则衡量标准。此外，管理层认为，这些非公认会计准则财务指标为投资者提供了额外的财务信息，在评估我们的基本业务业绩和趋势时应考虑这些信息。
息税前收益（“息税前利润”）：计算为未经审计的简明合并损益表中扣除利息支出（收入）、净额和所得税支出的净收益。耐克公司截至2023年11月30日和2022年11月30日的三个月和六个月的息税前利润总额如下：
截至11月30日的三个月截至11月30日的六个月
（百万美元）2023202220232022
净收入$1,578 $1,331 $3,028 $2,799 
加：利息支出（收入），净额(22)16 (56)29 
加：所得税支出344 319 542 679 
利息和税前收益$1,900 $1,666 $3,514 $3,507 
息税前利润率：计算方法为：耐克公司的息税前利润总额除以耐克公司的总收入。我们截至2023年11月30日和2022年11月30日的三个月和六个月的息税前利润率计算如下：
截至11月30日的三个月截至11月30日的六个月
（百万美元）2023202220232022
分子
利息和税前收益$1,900 $1,666 $3,514 $3,507 
分母
耐克公司总收入$13,388 $13,315 $26,327 $26,002 
息税前利润率14.2 %12.5 %13.3 %13.5 %
货币中立收入：货币中立的收入提高了对潜在业务趋势的可见性，其中不包括外币汇率波动产生的折算影响。货币中立收入是使用前一年比较期间使用的实际汇率来计算的，而不是本期使用的汇率。
批发等值收入：如果我们没有 NIKE Direct 业务，提及批发等值收入的目的是提供背景信息，说明我们耐克品牌的市场足迹总规模。耐克品牌批发等值收入包括（1）对外部批发客户的销售和（2）我们的批发业务向耐克直销业务的内部销售，其收费价格与向外部批发客户收取的价格相当。
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目录
可比门店销售额
可比门店销售额：这一关键指标不包括耐克品牌数字销售额，包括来自耐克旗下的线上门店和工厂门店的收入，这些门店已满足以下所有三项要求：（1）该门店已开业至少一年，（2）在过去一年中平方英尺的变化没有超过15％，（3）该门店在过去一年中没有永久性地重新定位。可比门店销售额包括在此期间因 COVID-19 而暂时关闭的门店的收入。可比门店销售额是一种业绩指标，我们认为该指标对于管理层和投资者了解耐克旗下的老牌线上门店和工厂门店的业绩来说是有用的信息。管理层在做出财务和运营决策时会考虑这一指标。计算可比门店销售额的方法因零售行业而异。因此，我们对该指标的计算可能无法与其他公司使用的类似标题的指标进行比较。
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目录
操作结果
截至11月30日的三个月截至11月30日的六个月
（以百万美元计，每股数据除外）20232022% 变化20232022% 变化
收入$13,388 $13,315 1 %$26,327 $26,002 1 %
销售成本7,417 7,604 -2 %14,636 14,676 0 %
毛利5,971 5,711 5 %11,691 11,326 3 %
毛利率44.6 %42.9 %44.4 %43.6 %
需求创造费用1,114 1,102 1 %2,183 2,045 7 %
运营管理费用3,032 3,022 0 %6,079 5,999 1 %
销售和管理费用总额4,146 4,124 1 %8,262 8,044 3 %
占收入的百分比31.0 %31.0 %31.4 %30.9 %
利息支出（收入），净额(22)16 — (56)29 — 
其他（收入）支出，净额(75)(79)— (85)(225)— 
所得税前收入1,922 1,650 16 %3,570 3,478 3 %
所得税支出344 319 8 %542 679 -20 %
有效税率17.9 %19.3 %15.2 %19.5 %
净收入$1,578 $1,331 19 %$3,028 $2,799 8 %
摊薄后的每股普通股收益$1.03 $0.85 21 %$1.97 $1.77 11 %
合并经营业绩
收入
截至11月30日的三个月截至11月30日的六个月
（百万美元）
20232022% 变化
不包括货币变动的百分比变化(1)
20232022% 变化
不包括货币变动的百分比变化(1)
耐克公司收入：
耐克品牌收入来源：
鞋类$8,607 $8,504 1 %0 %$17,028 $16,618 2 %2 %
服装3,774 3,794 -1 %-2 %7,162 7,228 -1 %-1 %
装备479 408 17 %15 %1,010 894 13 %12 %
全球品牌部门(2)
12 18 -33 %-41 %25 32 -22 %-25 %
耐克品牌总收入12,872 12,724 1 %0 %25,225 24,772 2 %2 %
交谈519 586 -11 %-13 %1,107 1,229 -10 %-11 %
企业(3)
(3)5 — — (5)1 — — 
TOTAL NIKE, INC收入$13,388 $13,315 1 %-1 %$26,327 $26,002 1 %1 %
耐克品牌收入补充详情：
耐克品牌收入来源：
向批发客户销售$7,118 $7,287 -2 %-3 %$14,101 $14,270 -1 %-1 %
通过耐克直销进行销售5,742 5,419 6 %4 %11,099 10,470 6 %5 %
全球品牌部门(2)
12 18 -33 %-41 %25 32 -22 %-25 %
耐克品牌总收入$12,872 $12,724 1 %0 %$25,225 $24,772 2 %2 %
(1)不包括货币变动的百分比变化代表非公认会计准则财务指标。有关更多信息，请参阅 “非公认会计准则财务指标的使用”。
(2)全球品牌部门的收入包括耐克品牌许可和其他不属于地域运营板块的杂项收入。
(3)公司收入主要包括与耐克品牌地理运营板块和匡威实体产生的收入相关的外币对冲收益和亏损，但通过我们的中央外汇风险管理计划进行管理。

26

目录
2024 财年第二季度与 2023 财年第二季度对比
•耐克公司2024财年第二季度的收入为134亿美元，与2023财年第二季度相比，在报告的基础上增长了1％，在货币中立的基础上下降了1％。在货币中立的基础上，这一下降是由北美、欧洲、中东和非洲（“EMEA”）以及匡威的收入减少所推动的，这两个国家的收入分别使耐克公司的收入减少了约1个百分点。亚太和拉丁美洲（“APLA”）以及大中华区的收入增加均使耐克公司的收入增长了约1个百分点。
•耐克品牌收入占耐克公司收入的90％以上，在报告的基础上增长了1％，在货币中立的基础上持平。这是由于乔丹品牌的收入增加，但被男装、儿童和女装收入的减少所抵消。
•耐克品牌的鞋类收入在货币中立的基础上持平，这要归因于乔丹品牌的收入增加，但被男士、童装和女装收入的减少所抵消。鞋类的单位销售额下降了6％，而每双鞋平均销售价格（“ASP”）的提高为鞋类收入的增长贡献了约6个百分点。每双ASP的上涨主要是由于扣除折扣后的全价ASP增加（按批发等值计算），以及我们的NIKE Direct业务规模的增长。
•耐克品牌的服装收入在货币中立的基础上下降了2％，这主要是由于男装和女装收入的减少，但乔丹品牌收入的增加部分抵消了这一点。服装的单位销售额下降了15％，而更高的每单位ASP为服装收入增长贡献了约13个百分点。每单位ASP的增加主要是由于全价、耐克直销和低价ASP的上涨。
•在报告和货币中立的基础上，耐克品牌的批发收入与2023财年第二季度相比分别下降了2％和3％，这主要是由于北美和欧洲、中东和非洲地区的下降，这反映了我们在本年度优先考虑市场健康的积极决策，以及去年清算了多余库存。
•据报道，耐克直销收入增长了6％，从2023财年第二季度的54亿美元增至2024财年第二季度的57亿美元。在货币中立的基础上，NIKE Direct收入增长了4％，这得益于可比门店销售增长5％，新门店的增加以及耐克品牌数字销售增长1％。有关可比门店销售额的更多信息，包括定义，请参阅 “可比门店销售额”。耐克品牌数字在2024财年第二季度的销售额为35亿美元，而2023财年第二季度的销售额为34亿美元。在NIKE Direct的收入中，耐克旗下的零售商店与耐克品牌数字在前一时期进行了某些重新分类，以符合本期的列报。重新分类没有对我们未经审计的简明合并财务报表产生重大影响。
前六个月 2024财年与前六个月的对比 2023 财年
•耐克公司前六个月的收入为263亿美元 2024财年，在报告的货币中立基础上，与2023财年的前六个月相比增长了1％。在货币中立的基础上，这一增长是由大中华区和APLA的收入增加所推动的，两者均为耐克公司的收入贡献了约1个百分点。北美收入的减少使耐克公司的收入减少了约1个百分点。
•耐克品牌收入占耐克公司收入的90％以上，在报告的货币中立基础上增长了2％。这一增长主要是由于乔丹品牌收入的增加，但部分被男装和童装收入的减少所抵消。
•耐克品牌的鞋类收入在货币中立的基础上增长了2％，这要归因于乔丹品牌和女装的收入增加，但童装和男装收入的减少部分抵消了这一增长。鞋类的单位销售额下降了5％，而每双鞋ASP的提高为鞋类收入的增长贡献了约7个百分点。每双ASP的上涨主要是由于全价ASP的提高以及NIKE Direct的增长。
•耐克品牌的服装收入在货币中立的基础上下降了1％，这主要是由于男装、女装和乔丹品牌的收入减少。服装的单位销售额下降了15％，而更高的每单位ASP为服装收入增长贡献了约14个百分点。每单位ASP的提高主要是由于全价和耐克直销ASP的上涨。
•据报道，耐克直销收入增长了6％，从2023财年前六个月的105亿美元增至2024财年前六个月的111亿美元。在货币中立的基础上，耐克直销收入增长了5％，这得益于7％的同类门店销售增长，新门店的增加以及耐克品牌数字销售增长2％。耐克品牌数字销售额在2024财年前六个月为64亿美元，而前六个月为62亿美元 2023 财年。在NIKE Direct的收入中，耐克旗下的零售商店与耐克品牌数字在前一时期进行了某些重新分类，以符合本期的列报。重新分类没有对我们未经审计的简明合并财务报表产生重大影响。
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目录
毛利率
截至11月30日的三个月截至11月30日的六个月
（百万美元）
20232022% 变化20232022% 变化
毛利$5,971 $5,711 5 %$11,691 $11,326 3 %
毛利率44.6 %42.9 %170 bps44.4 %43.6 %80 bps
2024 财年第二季度与 2023 财年第二季度对比
在2024财年第二季度，我们的合并毛利率比上年增长了170个基点，这主要是由于：
•按批发等值计算，耐克品牌扣除折扣后的全价ASP上涨（毛利率提高了约320个基点），这主要是由于战略定价行动和较低的折扣。
这被以下因素部分抵消：
•净外币汇率的不利变化，包括套期保值（毛利率下降约60个基点）；
•按批发当量计算，耐克品牌产品成本上涨（毛利率下降约50个基点），这主要是由于产品投入成本的增加在很大程度上被较低的海运费率所抵消；
•按批发等值计算，降低折扣利润率（毛利率降低约20个基点）；以及
•我们的NIKE Direct业务利润率降低（毛利率下降了约20个基点）。
前六个月 2024财年与前六个月的对比 2023 财年
在2024财年的前六个月，我们的合并毛利率比上年增长了80个基点，这主要是由于：
•按批发等值计算，扣除折扣后的耐克品牌全价ASP上涨（毛利率提高了约310个基点），这主要是由于战略定价行动。
这被以下因素部分抵消：
•按批发当量计算，耐克品牌产品成本上涨（毛利率下降约110个基点），这主要是由于产品投入成本的增加在很大程度上被较低的海运费率所抵消；
•净外币汇率的不利变化，包括套期保值（毛利率下降约80个基点）；以及
•按批发等值计算，降低折扣利润率（毛利率降低约30个基点）。
销售和管理费用总额
截至11月30日的三个月截至11月30日的六个月
（百万美元）
20232022% 变化20232022% 变化
需求创造费用(1)
$1,114 $1,102 1 %$2,183 $2,045 7 %
运营管理费用3,032 3,022 0 %6,079 5,999 1 %
销售和管理费用总额$4,146 $4,124 1 %$8,262 $8,044 3 %
占收入的百分比31.0 %31.0 %— bps31.4 %30.9 %50 bps
(1)需求创造费用包括广告和促销成本，包括代言合同、免费产品、电视、数字和印刷广告及媒体成本、品牌活动和零售品牌展示费用。
2024 财年第二季度与 2023 财年第二季度对比
需求创造费用增加了1％，这反映了营销支出的增加。外币汇率的变化没有对需求创造支出产生实质性影响。
由于NIKE Direct可变成本的增加被较低的技术支出和工资相关支出的减少所抵消，运营管理费用持平。外币汇率的变化没有对运营管理费用产生实质性影响。

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目录
前六个月 2024财年与前六个月的对比 2023 财年
需求创造费用增加了7％，这反映了营销支出的增加。外币汇率的变化没有对需求创造支出产生实质性影响。
运营管理费用增长了1％，这主要是由于工资相关支出和NIKE Direct可变成本的增加，但部分被技术支出的减少所抵消。外币汇率的变化没有对运营管理费用产生实质性影响。
其他（收入）支出，净额
截至11月30日的三个月截至11月30日的六个月
（百万美元）
2023202220232022
其他（收入）支出，净额$(75)$(79)$(85)$(225)
其他（收入）支出净额包括调整以非功能货币计价的货币资产和负债所产生的外币兑换损益、某些外币衍生工具的影响，以及正常业务范围之外的异常或非经营性交易的影响。
2024财年第二季度，其他（收益）支出净额从7,900万美元其他收入净额下降至本年度的7,500万美元其他净收入，这主要是由于包括套期保值在内的外币兑换损益出现净不利变化，但部分被去年在阿根廷和乌拉圭的实体完成向第三方分销商出售后确认的亏损所抵消。
在2024财年的前六个月，其他（收益）支出净额从2.25亿美元的其他收入净额下降至本年度的8500万美元其他收入净额，这主要是由于外币兑换损益（包括套期保值）出现净不利变化，以及上一年度法律事务的净利润和解，但部分被去年完成出售实体后确认的亏损所抵消阿根廷和乌拉圭分配给第三方分销商。
我们估计，我们的国际业务以外币计价的利润折算与其他（收益）支出净额中包含的外币相关损益的同比变化相结合，对我们在2024财年第二季度和前六个月的所得税前收入产生了约3700万美元和1.02亿美元的不利影响。
所得税
截至11月30日的三个月截至11月30日的六个月
20232022% 变化20232022% 变化
有效税率17.9 %19.3 %(140) bps15.2 %19.5 %(430) bps
我们在2024财年第二季度的有效税率为17.9％，而2023财年第二季度的有效税率为19.3％，这主要是由于减少未分配国外收益的应计预扣税所提供的一次性福利。
我们在2024财年前六个月的有效税率为15.2％，而2023财年前六个月的有效税率为19.5％，这主要是由于某些美国外国税收抵免法规的生效日期延迟以及未分配国外收入的应计预扣税减少所带来的一次性福利。
有关更多信息，请参阅未经审计的简明合并财务报表附注中的附注4——所得税。
29

目录
运营部门
正如未经审计的简明合并财务报表附注附注10——运营部门中所讨论的那样，我们的运营部门是公司内部组织结构的证据。耐克品牌细分市场由参与耐克品牌销售活动的业务的地理区域定义。
收入明细如下：
截至11月30日的三个月截至11月30日的六个月
（百万美元）
20232022% 变化
不包括货币变动的百分比变化(1)
20232022% 变化
不包括货币变动的百分比变化(1)
北美$5,625 $5,830 -4 %-3 %$11,048 $11,340 -3 %-2 %
欧洲、中东和非洲3,567 3,489 2 %-3 %7,177 6,822 5 %2 %
大中华区1,863 1,788 4 %8 %3,598 3,444 4 %10 %
亚太和拉丁美洲1,805 1,599 13 %10 %3,377 3,134 8 %7 %
全球品牌部门(2)
12 18 -33 %-41 %25 32 -22 %-25 %
耐克品牌总数12,872 12,724 1 %0 %25,225 24,772 2 %2 %
交谈519 586 -11 %-13 %1,107 1,229 -10 %-11 %
企业(3)
(3)5 — — (5)1 — — 
TOTAL NIKE, INC收入$13,388 $13,315 1 %-1 %$26,327 $26,002 1 %1 %
(1) 不包括货币变动的百分比变化代表非公认会计准则财务指标。有关更多信息，请参阅 “非公认会计准则财务指标的使用”。
(2) 全球品牌部门的收入包括耐克品牌许可和其他不属于地域运营板块的杂项收入。
(3) 公司收入主要包括与耐克品牌地理运营板块和匡威实体产生的收入相关的外币对冲收益和亏损，但通过我们的中央外汇风险管理计划进行管理。
公司用于评估各个运营部门业绩的主要财务指标是息税前利润。正如未经审计的简明合并财务报表附注附注10——运营部门中所讨论的那样，某些公司成本未包含在我们运营部门的息税前利润中。
息税前利润细分如下：
截至11月30日的三个月截至11月30日的六个月
（百万美元）
20232022% 变化20232022% 变化
北美$1,526 $1,497 2 %$2,960 $2,874 3 %
欧洲、中东和非洲927 990 -6 %1,857 1,965 -5 %
大中华区514 511 1 %1,039 1,052 -1 %
亚太和拉丁美洲521 485 7 %935 985 -5 %
全球品牌部门(1,168)(1,226)5 %(2,373)(2,413)2 %
耐克品牌总数(1)
2,320 2,257 3 %4,418 4,463 -1 %
交谈115 153 -25 %282 362 -22 %
企业
(535)(744)28 %(1,186)(1,318)10 %
TOTAL NIKE, INC利息和税前收益(1)
1,900 1,666 14 %3,514 3,507 0 %
息税前利润率(1)
14.2 %12.5 %13.3 %13.5 %
利息支出（收入），净额(22)16 — (56)29 — 
TOTAL NIKE, INC所得税前收入$1,922 $1,650 16 %$3,570 $3,478 3 %
(1) 耐克品牌总息税前利润、耐克公司总息税前利润和息税前利润率代表非公认会计准则财务指标。有关更多信息，请参阅 “非公认会计准则财务指标的使用”。
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目录
北美
截至11月30日的三个月截至11月30日的六个月
（百万美元）20232022% 变化不包括货币变动的百分比变化20232022% 变化不包括货币变动的百分比变化
收入来源：
鞋类$3,757 $3,963 -5 %-5 %$7,490 $7,768 -4 %-3 %
服装1,668 1,685 -1 %-1 %3,147 3,179 -1 %-1 %
装备200 182 10 %10 %411 393 5 %5 %
总收入$5,625 $5,830 -4 %-3 %$11,048 $11,340 -3 %-2 %
收入来源：  
向批发客户销售$2,902 $3,183 -9 %-9 %$5,674 $6,210 -9 %-9 %
通过耐克直销进行销售2,723 2,647 3 %3 %5,374 5,130 5 %5 %
总收入$5,625 $5,830 -4 %-3 %$11,048 $11,340 -3 %-2 %
利息和税前收益$1,526 $1,497 2 %$2,960 $2,874 3 %
2024 财年第二季度与 2023 财年第二季度对比
•由于男装、童装和女装收入减少，北美收入在货币中立的基础上下降了3％，但乔丹品牌收入的增加部分抵消了这一下降。批发收入下降了9％，这反映了我们在本年度优先考虑市场健康状况的积极决定，以及我们在去年清算了多余库存。NIKE Direct收入增长了3％，这得益于2％的数字销售增长，1％的可比门店销售增长以及新门店的增加。
•由于男装、童装和女装收入减少，鞋类收入在货币中立的基础上下降了5％，但乔丹品牌收入的增加部分抵消了这一下降。鞋类的单位销售额下降了17％，而每双ASP的提高为鞋类收入的增长贡献了约12个百分点。每双ASP的上涨主要是由于全价和NIKE Direct ASP的上涨以及NIKE Direct的增长。
•在货币中立的基础上，服装收入下降了1％，这主要是由于男装收入减少，但被童装和女装收入的增加部分抵消。服装的单位销售额下降了16％，而更高的每单位ASP为服装收入增长贡献了15个百分点。每单位ASP的提高主要是由于全价和耐克直销ASP的上涨。
报告的息税前利润增长了2％，这反映了收入的减少以及以下几点：
•毛利率增长了240个基点，这主要是由于扣除折扣后的全价ASP的提高，这主要是由于战略定价行动和较低的折扣。产品成本的上涨部分抵消了这一点，这反映了较高的产品投入成本被较低的海运费率和NIKE Direct的较低利润率所部分抵消。
•在运营管理费用增加的推动下，销售和管理费用增加了2％。运营管理费用的增加主要是由于NIKE Direct可变成本的增加，但部分被工资相关支出的减少所抵消。由于较低的体育营销支出被较高的数字营销所抵消，需求创造支出持平。
31

目录
2024财年的前六个月与2023财年的前六个月的对比
•由于男装、女装和童装的收入减少，北美收入在货币中立的基础上下降了2％，但乔丹品牌收入的增加部分抵消了这一下降。批发收入下降了9％，这反映了我们在本年度优先考虑市场健康状况的积极决定，以及我们在去年清算了多余库存。NIKE Direct收入增长了5％，这得益于4％的可比销售增长，新门店的增加和3％的数字销售增长。
•由于男装、童装和女装收入减少，鞋类收入在货币中立的基础上下降了3％，但乔丹品牌收入的增加部分抵消了这一下降。鞋类的单位销售额下降了15％，而每双ASP的提高为鞋类收入增长贡献了约12个百分点。每双ASP的上涨主要是由于全价和NIKE Direct ASP的上涨以及NIKE Direct的增长。
•由于男装、女装和乔丹品牌的收入减少，服装收入在货币中立的基础上下降了1％，但童装收入的增加部分抵消了这一下降。服装的单位销售额下降了17％，而更高的每单位ASP为服装收入增长贡献了16个百分点。每单位ASP的提高主要是由于全价和耐克直销ASP的上涨。
报告的息税前利润增长了3％，这反映了收入的减少以及以下几点：
•毛利率增长了240个基点，这主要是由于扣除折扣后的全价ASP的提高，这主要是由于战略定价行动和较低的折扣。产品成本的上涨部分抵消了这一点，反映了较高的产品投入成本被较低的海运费率部分抵消。
•在运营管理费用增加的推动下，销售和管理费用增长了3％。运营管理费用的增加主要是由于NIKE Direct可变成本的增加。由于较低的体育营销支出和较低的广告和营销费用被较高的数字营销所抵消，需求创造支出持平。
欧洲、中东和非洲
截至11月30日的三个月截至11月30日的六个月
（百万美元）20232022% 变化不包括货币变动的百分比变化20232022% 变化不包括货币变动的百分比变化
收入来源：
鞋类$2,186 $2,063 6 %1 %$4,446 $4,075 9 %6 %
服装1,200 1,281 -6 %-10 %2,337 2,434 -4 %-7 %
装备181 145 25 %18 %394 313 26 %21 %
总收入$3,567 $3,489 2 %-3 %$7,177 $6,822 5 %2 %
收入来源：
向批发客户销售$2,138 $2,242 -5 %-8 %$4,517 $4,445 2 %-1 %
通过耐克直销进行销售1,429 1,247 15 %7 %2,660 2,377 12 %7 %
总收入$3,567 $3,489 2 %-3 %$7,177 $6,822 5 %2 %
利息和税前收益$927 $990 -6 %$1,857 $1,965 -5 %
2024 财年第二季度与 2023 财年第二季度对比
•由于女装、童装和男装收入减少，欧洲、中东和非洲的收入下降了3％，但乔丹品牌收入的增加部分抵消了这一下降。批发收入下降了8％，这反映了我们在本年度优先考虑市场健康状况的积极决定，以及我们在去年清算了多余库存。NIKE Direct收入增长了7％，这得益于7％的数字销售增长，8％的同类门店销售增长以及新门店的增加。
•由于男装和乔丹品牌收入的增加，鞋类收入在货币中立的基础上增长了1％，但童装和女装收入的减少在很大程度上抵消了这一增长。鞋类的单位销售额下降了5％，而每双鞋ASP的提高为鞋类收入的增长贡献了约6个百分点。每双ASP的上涨主要是由于NIKE Direct的增长和全价ASP的上涨。
•在货币中立的基础上，服装收入下降了10％，这主要是由于男装、女士和童装的收入减少。服装的单位销售额下降了21％，而更高的每单位ASP为服装收入增长贡献了约11个百分点。每单位ASP的提高主要是由于全价和耐克直销ASP的上涨。
32

目录
报告的息税前利润下降了6％，这反映了收入的增加和以下几点：
•毛利率萎缩140个基点主要是由于标准外币汇率的不利变化，但产品成本的下降部分抵消了这一点，这反映了较低的海运费率、扣除折扣后的全价ASP（主要是由于战略定价行动）以及NIKE Direct利润率的提高。
•由于需求创造和运营管理费用增加，销售和管理费用增加了8％。需求创造支出增加的主要原因是体育营销支出增加和外币汇率的不利变化。运营管理费用增加的主要原因是外币汇率的不利变化。
2024财年的前六个月与2023财年的前六个月的对比
•由于男装收入增加，欧洲、中东和非洲的收入在货币中立的基础上增长了2％，但童装、女装和乔丹品牌收入的减少部分抵消了这一增长。NIKE Direct收入增长了7％，这得益于可比门店销售增长11％，新门店的增加和3％的数字销售增长。
•在货币中立的基础上，鞋类收入增长了6％，这主要是由于男装和女装收入的增加，但部分被儿童收入的减少所抵消。鞋类的单位销售额下降了1％，而每双鞋ASP的提高为鞋类收入的增长贡献了约7个百分点。每双ASP的上涨主要是由于全价ASP的提高以及NIKE Direct的增长。
•由于男装、女装、乔丹品牌和童装的收入减少，服装收入在货币中立的基础上下降了7％。服装的单位销售额下降了18％，而更高的每单位ASP为服装收入增长贡献了约11个百分点。每单位ASP的提高主要是由于全价和耐克直销ASP的上涨。
报告的息税前利润下降了5％，这反映了收入的增加和以下几点：
•毛利率萎缩220个基点主要是由于标准外币汇率的不利变化，扣除折扣后的全价ASP的上涨部分抵消了这一点，这主要是由于战略定价行动和NIKE Direct利润率的提高。
•由于运营开销和需求创造费用增加，销售和管理费用增加了9％。运营管理费用增加的主要原因是与工资相关的费用增加、其他管理成本以及外币汇率的不利变化。需求创造支出增加的主要原因是体育营销支出的增加和外币汇率的不利变化。
大中华区
截至11月30日的三个月截至11月30日的六个月
（百万美元）20232022% 变化不包括货币变动的百分比变化20232022% 变化不包括货币变动的百分比变化
收入来源：
鞋类$1,361 $1,370 -1 %3 %$2,648 $2,603 2 %7 %
服装469 393 19 %24 %870 767 13 %19 %
装备33 25 32 %36 %80 74 8 %12 %
总收入$1,863 $1,788 4 %8 %$3,598 $3,444 4 %10 %
收入来源：
向批发客户销售$1,027 $897 14 %19 %$1,922 $1,736 11 %17 %
通过耐克直销进行销售836 891 -6 %-4 %1,676 1,708 -2 %3 %
总收入$1,863 $1,788 4 %8 %$3,598 $3,444 4 %10 %
利息和税前收益$514 $511 1 %$1,039 $1,052 -1 %
33

目录
2024 财年第二季度与 2023 财年第二季度对比
•由于男装、乔丹品牌、女装和童装的收入增加，在货币中立的基础上，大中华区的收入增长了8％。由于数字销售下降22％，NIKE Direct收入下降了4％，这反映了数字流量的减少，但被可比门店销售增长7％和非可比门店销售增长部分抵消。
•由于男装、乔丹品牌、童装和女装的收入增加，鞋类收入在货币中立的基础上增长了3％。鞋类的销量增长了3％，每双的ASP持平，原因是NIKE Direct ASP的下降和NIKE Direct销售组合的减少被全价和低价ASP的上涨所抵消。
•由于男装、乔丹品牌、女装和童装的收入增加，服装收入在货币中立的基础上增长了24％。服装的单位销售额增长了16％，而更高的每单位ASP为服装收入增长贡献了约8个百分点。每单位ASP的提高主要是由于NIKE Direct和低价ASP的上涨。
报告的息税前利润增长了1％，这反映了收入的增加和以下方面：
•毛利率增长了约80个基点，这主要是由于产品成本的降低，反映了产品组合，但部分被标准外币汇率的不利变化所抵消，扣除折扣后ASP的降低，反映了产品组合被较低的折扣所部分抵消。
•销售和管理费用增加了7％，这主要是由于运营管理费用增加。由于NIKE Direct成本的上涨，运营管理费用增加，但部分被外币汇率的有利变化所抵消。
2024财年的前六个月与2023财年的前六个月的对比
•由于男装、乔丹品牌、女装和童装的收入增加，在货币中立的基础上，大中华区的收入增长了10％。NIKE Direct收入增长了3％，这要归因于可比门店销售额增长7％，非可比门店销售额的增长部分被数字销售下降10％所抵消，这反映了数字流量的减少。
•由于乔丹品牌、男装、女装和童装的收入增加，鞋类收入在货币中立的基础上增长了7％。鞋类的单位销售额增长了6％，而每双鞋ASP的提高为鞋类收入的增长贡献了约1个百分点。每双ASP的上涨主要是由于全价ASP的上涨，但部分被NIKE Direct ASP的降低所抵消。
•在货币中立的基础上，服装收入增长了19％，这主要是由于男装、女士和童装的收入增加。服装的单位销售额增长了5％，而更高的每单位ASP为服装收入增长贡献了约14个百分点。每单位ASP的增加主要是由于NIKE Direct和全价ASP的增加，以及全价销售组合的增加。
报告的息税前利润下降了1％，这反映了收入的增加和以下几点：
•毛利率持平，主要是由于标准外币汇率的不利变化被扣除折扣后的全价ASP的上涨所抵消，这主要是由于折扣的降低。
•销售和管理费用增加了7％，这主要是由于更高的运营开销和需求创造支出。运营管理费用的增加主要是由于NIKE Direct成本的上涨，但部分被外币汇率的有利变化所抵消。需求创造支出的增加主要是由于广告和营销支出的增加，但部分被外币汇率的有利变化所抵消。
34

目录
亚太和拉丁美洲
截至11月30日的三个月截至11月30日的六个月
（百万美元）20232022% 变化不包括货币变动的百分比变化20232022% 变化不包括货币变动的百分比变化
收入来源：
鞋类$1,303 $1,108 18 %15 %$2,444 $2,172 13 %11 %
服装437 435 0 %-2 %808 848 -5 %-5 %
装备65 56 16 %15 %125 114 10 %9 %
总收入$1,805 $1,599 13 %10 %$3,377 $3,134 8 %7 %
收入来源：
向批发客户销售$1,051 $965 9 %7 %$1,988 $1,879 6 %5 %
通过耐克直销进行销售754 634 19 %15 %1,389 1,255 11 %9 %
总收入$1,805 $1,599 13 %10 %$3,377 $3,134 8 %7 %
利息和税前收益$521 $485 7 %$935 $985 -5 %
我们分别在2023财年第一和第二季度完成了向第三方分销商出售我们在智利的实体以及我们在阿根廷和乌拉圭的实体。完成这些交易的影响已包含在公司中，未反映在亚太和拉丁美洲运营板块的业绩中。这完成了我们的耐克品牌业务在中南美洲（“CASA”）市场的过渡，该市场现在反映了完整的分销商运营模式。
2024 财年第二季度与 2023 财年第二季度对比
•由于以东南亚和印度、韩国和墨西哥为首的大多数地区的收入增加，APLA收入在货币中立的基础上增长了10％。由于男装、乔丹品牌、女装和童装的整体增长，收入增加。NIKE Direct收入增长了15％，这得益于14％的数字销售增长，11％的同类门店销售增长以及新门店的增加。
•由于男装、女装、乔丹品牌和童装的收入增加，鞋类收入在货币中立的基础上增长了15％。鞋类的单位销售额增长了10％，而更高的每单位ASP为鞋类收入增长贡献了约5个百分点。每双ASP的上涨主要是由于全价ASP的增加、NIKE Direct的增长和折扣价的上涨，但部分被NIKE Direct ASP的下降所抵消。
•在货币中立的基础上，服装收入下降了2％，这主要是由于男装和女装的收入减少。服装的单位销售额下降了9％，而更高的每单位ASP为服装收入增长贡献了约7个百分点。每单位ASP的上涨主要是由于全价ASP的增加、NIKE Direct的增长和折扣价的上涨，但部分被耐克直销ASP的下降所抵消。
报告的息税前利润增长了7％，这反映了收入的增加和以下方面：
•毛利率萎缩了约200个基点，这主要是由于标准外币汇率的不利变化以及NIKE Direct的利润率降低。扣除折扣后的全价ASP上涨部分抵消了这一点，这主要是由于战略定价行动造成的。
•由于需求创造和运营管理费用增加，销售和管理费用增加了9％。需求创造支出增加的主要原因是数字营销和体育营销支出的增加。运营管理费用增加的主要原因是与工资相关的费用增加和NIKE Direct可变成本。
2024财年的前六个月与2023财年的前六个月的对比
•APLA收入在货币中立的基础上增长了7％，这是由于以东南亚和印度、日本、墨西哥和韩国为首的大多数地区的收入增加，CASA收入的下降部分抵消了这一增长。在我们的CASA领土内，我们的智利、阿根廷和乌拉圭实体向第三方分销商运营模式的过渡并未对APLA收入产生实质性影响。由于男装、乔丹品牌、女装和童装的整体增长，收入增加。NIKE Direct收入增长了9％，这得益于可比门店销售增长11％，新门店的增加和6％的数字销售增长。
•由于男装、女装、乔丹品牌和童装的收入增加，鞋类收入在货币中立的基础上增长了11％。鞋类的单位销售额增长了8％，而更高的每单位ASP为鞋类收入增长贡献了约3个百分点。每双ASP的上涨主要是由于全价ASP的增加、NIKE Direct的增长和折扣价的上涨，但部分被NIKE Direct ASP的下降所抵消。
35

目录
•在货币中立的基础上，服装收入下降了5％，这主要是由于男装和女装的收入减少。服装的单位销售额下降了13％，而更高的每单位ASP为服装收入增长贡献了约8个百分点。每单位ASP的上涨主要是由于全价ASP的增加、NIKE Direct的增长和折扣价的上涨，但部分被耐克直销ASP的下降所抵消。
报告的息税前利润下降了5％，这反映了收入的增加和以下几点：
•毛利率萎缩了约310个基点，这主要是由于标准外币汇率的不利变化、NIKE Direct的利润率下降以及产品成本的上涨，这反映了产品投入成本的上涨。扣除折扣后的全价ASP上涨部分抵消了这一点。
•由于需求创造和运营管理费用增加，销售和管理费用增加了12％。需求创造支出增加的主要原因是营销费用增加。运营管理费用增加的主要原因是与工资相关的费用增加和NIKE Direct可变成本。
全球品牌部门
截至11月30日的三个月截至11月30日的六个月
（百万美元）
20232022% 变化不包括货币变动的百分比变化20232022% 变化不包括货币变动的百分比变化
收入$12 $18 -33 %-41 %$25 $32 -22 %-25 %
利息和税前收益（亏损）$(1,168)$(1,226)5 %$(2,373)$(2,413)2 %
全球品牌部门主要代表需求创造和运营管理费用，包括集中管理耐克品牌的产品创作和设计费用，以及与NIKE Direct全球数字运营和企业技术相关的成本。全球品牌部门的收入包括耐克品牌许可和其他不属于地域运营板块的杂项收入。
2024 财年第二季度与 2023 财年第二季度对比
全球品牌部门的利息和税前亏损下降了5％，这主要是由于运营管理费用和需求创造费用降低。运营管理费用减少的主要原因是技术支出和工资相关成本的降低。需求创造费用减少的主要原因是广告和营销费用减少。
2024财年的前六个月与2023财年的前六个月的对比
全球品牌部门的利息和税前亏损下降了2％，这主要是由于较低的运营管理费用被需求创造支出的增加所部分抵消。较低的运营管理费用主要是由于较低的技术支出和较低的工资相关成本。需求创造支出的增加主要是由于广告和营销费用增加。
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交谈
截至11月30日的三个月截至11月30日的六个月
（百万美元）
20232022% 变化不包括货币变动的百分比变化20232022% 变化不包括货币变动的百分比变化
收入来源：
鞋类$442 $517 -15 %-16 %$964 $1,093 -12 %-13 %
服装30 21 43 %45 %50 42 19 %22 %
装备7 6 17 %20 %18 14 29 %28 %
其他(1)
40 42 -5 %-5 %75 80 -6 %-6 %
总收入$519 $586 -11 %-13 %$1,107 $1,229 -10 %-11 %
收入来源：
向批发客户销售$257 $304 -15 %-17 %$586 $647 -9 %-11 %
通过直接面向消费者进行销售222 240 -8 %-9 %446 502 -11 %-11 %
其他(1)
40 42 -5 %-5 %75 80 -6 %-6 %
总收入$519 $586 -11 %-13 %$1,107 $1,229 -10 %-11 %
利息和税前收益$115 $153 -25 %$282 $362 -22 %
(1)其他收入包括由第三方被许可人服务的区域，这些被许可人向Converse支付使用其注册商标和其他知识产权的特许权使用费。我们在日本不拥有 Converse 商标，因此在日本不赚取收入。
2024 财年第二季度与 2023 财年第二季度对比
•由于北美和西欧收入的下降被亚洲的增长部分抵消，匡威收入在货币中立的基础上下降了13％。批发和直接面向消费者的渠道的总销量下降了13％，这主要是受批发下降的推动，而ASP持平。
•由于北美和西欧的下降被亚洲的增长部分抵消，批发收入在货币中立的基础上下降了17％。
•在货币中立的基础上，直接面向消费者的收入下降了9％，这主要是由于北美的流量减少。
报告的息税前利润下降了25％，这反映了收入的减少以及以下几点：
•由于直接流向消费者的利润率下降以及标准外币汇率的不利变化，毛利率萎缩了约160个基点，但被较低的海运费率所抵消。
•由于需求创造和运营管理费用减少，销售和管理费用减少了8％。由于广告和营销成本降低，需求创造支出减少，而运营管理费用减少的主要原因是工资相关支出的降低。
2024财年的前六个月与2023财年的前六个月的对比
•由于北美和西欧收入的下降被亚洲的增长部分抵消，匡威收入在货币中立的基础上下降了11％。批发和直接面向消费者渠道的总单位销售额下降了9％，ASP下降了2％，这反映了直接面向消费者的促销活动。
•由于北美和西欧的下降被亚洲的增长部分抵消，批发收入在货币中立的基础上下降了11％。
•在货币中立的基础上，直接面向消费者的收入下降了11％，这主要是由于北美的流量减少。
报告的息税前利润下降了22％，这反映了收入的减少以及以下几点：
•由于标准外币汇率的不利变化、直接面向消费者的利润率下降以及其他成本的上涨，毛利率萎缩了约180个基点，但被较低的产品成本和海运费率略微抵消。
•由于运营开销和需求创造费用降低，销售和管理费用减少了4％。运营管理费用减少的主要原因是与工资相关的费用降低，而需求创造支出则由于广告和营销成本降低而减少。
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目录

企业
截至11月30日的三个月截至11月30日的六个月
（百万美元）
20232022% 变化20232022% 变化
收入$(3)$5 — $(5)$1 — 
利息和税前收益（亏损）$(535)$(744)28 %$(1,186)$(1,318)10 %
公司收入主要包括与耐克品牌地理运营板块和匡威实体产生的收入相关的外币对冲收益和亏损，但通过我们的中央外汇风险管理计划进行管理。
利息和税前公司亏损主要包括未分配的一般和管理费用，包括与集中管理部门相关的费用；与公司总部相关的折旧和摊销；未分配的保险、福利和补偿计划，包括股票薪酬；以及某些外币收益和损失。
除了公司收入中确认的外币收益和亏损外，公司的外币业绩还包括实际外币汇率与用于记录耐克品牌地理运营板块和匡威内非功能货币计价产品购买的标准汇率之间的差异产生的损益；相关的外币对冲结果；调整以非功能货币计价的货币资产和负债所产生的转换损益；以及某些其他外国资产货币衍生工具。
2024 财年第二季度与 2023 财年第二季度对比
2024财年第二季度企业的利息和税前亏损减少了2.09亿美元，这主要是由于以下原因：
•2.13亿美元的有利变化与耐克品牌地理运营板块和匡威的实际外币汇率与标准外币汇率之间的差异有关，扣除套期保值收益和亏损；这些业绩作为合并毛利率的组成部分列报；
•与去年完成向第三方分销商出售我们在阿根廷和乌拉圭的实体后确认的亏损相关的2400万美元的有利变动，但部分被以非功能货币计价的货币资产和负债的调整以及某些外币衍生工具的影响（按合并其他（收益）支出净额的组成部分列报；以及
•3,300万美元的不利变化主要与专业服务有关，该变化是合并运营管理费用的一部分。
2024财年的前六个月与2023财年的前六个月的对比
公司在2024财年的前六个月的利息和税前亏损减少了1.32亿美元，这主要是由于以下原因：
•一个有利的 3.18亿美元的变动与耐克品牌地理运营板块和匡威的实际外币汇率与标准外币汇率之间的差异有关，扣除套期保值收益和亏损；这些业绩作为合并毛利率的组成部分列报；
•9200万美元的不利变化主要与调整以非功能货币计价的货币资产和负债以及某些外币衍生工具的影响以及上一年度法律事务的净有利和解有关，但部分被去年在阿根廷和乌拉圭的实体完成向第三方分销商出售后确认的亏损所抵消，该亏损列为合并的其他（收益）支出的组成部分，净额；以及
•9200万美元的不利变化主要与专业服务和工资相关支出的增加有关，这些费用作为合并运营管理费用的一部分列报。
38

目录

外币风险敞口和套期保值行为
概述
作为一家在美国境外开展重要业务的跨国公司，在正常业务过程中，我们面临货币汇率变动产生的风险。我们的主要外币风险敞口来自以非功能货币计价的交易的记录，以及以外币计价的经营业绩、财务状况和现金流折算成美元。
我们的外汇风险管理计划旨在减少货币波动对我们合并经营业绩、财务状况和现金流的正面和负面影响。我们以投资组合为基础集中管理全球外汇风险，以应对耐克公司面临的重大风险。我们的套期保值政策旨在部分或全部抵消汇率变动对被套期保值的标的净风险敞口的影响。在对冲风险敞口的情况下，我们的计划具有延缓汇率变动对未经审计的简明合并财务报表的影响；延迟的时间长短取决于对冲期限。我们不持有或发行用于交易或投机目的的衍生工具。截至2023年11月30日的三个月和六个月中，与截至2023年5月31日财年的10-K表年度报告（“年度报告”）中披露的相比，公司的套期保值计划或战略没有重大变化。
有关每个报告期末未偿还衍生品的更多描述，请参阅未经审计的简明合并财务报表附注中的附注3——公允价值计量和附注7——风险管理和衍生品。有关我们的外币风险敞口和套期保值做法的更多信息，请参阅第二部分第7项。管理层在年度报告中对财务状况和经营业绩的讨论和分析。
交易风险敞口
我们以各种货币开展业务，交易使我们面临外币风险。我们最重要的交易外币风险敞口是：
•产品成本 — 以交易实体本位币以外的货币计价的产品采购，以及某些工厂的外币调整计划产生的工厂投入成本。
•以非功能货币计价的对外销售 — 我们的耐克品牌和匡威与欧洲业务相关的部分收入以欧元以外的货币（例如英镑）获得，但由使用欧元作为其本位货币的子公司承认。这些销售会产生外币敞口。
•其他成本 — 以非功能货币计价的成本，例如背书合同，也会产生外币风险，尽管程度较小。
•以非本位币计价的货币资产和负债 — 我们的全球子公司拥有各种货币资产和负债，主要是应收账款和应付账款，包括以本位币以外的货币计价的公司间应收账款和应付账款。这些资产负债表项目可能会进行调整，这可能会导致其他（收益）支出的波动，这些支出净额已计入我们未经审计的简明合并损益表。
管理交易风险
在我们的外币风险管理计划中，交易风险敞口以投资组合为基础进行管理。我们通过利用投资组合中存在的自然抵消和货币相关性来管理这些风险敞口，还可能选择使用远期货币和期权合约来对冲汇率波动对可能预测的未来现金流的剩余影响，包括某些产品成本敞口、以非功能货币计价的对外销售和上述其他成本。通常，这些被视为现金流套期保值。
某些用于管理受调整的非功能货币计价货币资产和负债的外汇风险敞口的货币远期合约未被正式指定为套期保值工具。因此，这些工具公允价值的变化在以下方面得到确认 其他（收入）支出，净额在我们未经审计的简明合并收益表中，旨在抵消对冲的相关非功能货币计价资产或负债的重新评估所产生的外币影响。
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目录

翻译曝光
我们的许多外国子公司都以美元以外的本位币运营。货币汇率的波动使我们报告的业绩出现波动，因为我们需要将这些子公司的资产负债表、经营业绩和现金流转换为美元以用于合并报告。外国子公司非美国子公司的翻译以美元计价的资产负债表以美元计价的合并报告会对股东权益中的累计其他综合收益（亏损）进行累积折算调整。在截至2023年11月30日的三个月和六个月中，外汇汇率波动对我们合并收入折算的影响分别为约1.61亿美元和1.04亿美元，截至2022年11月30日的三个月和六个月分别损失约11.32亿美元和19.55亿美元。外汇汇率波动对我们的汇率折算的影响 截至2023年11月30日的三个月和六个月中，所得税前收入分别为约6600万美元和6,400万美元，截至2022年11月30日的三个月和六个月分别损失约3.16亿美元和5.69亿美元。
管理翻译风险
为了最大限度地减少将以外币计价的收入和支出折算成美元进行合并报告的影响，某些外国子公司使用多余的现金购买以美元计价的可供出售投资。与购买和随后在非美国出售这些以美元计价的投资相关的可变未来现金流美元本位货币子公司产生的外币风险敞口符合美国公认会计原则下的套期保值会计资格。我们利用远期合约和/或期权来减轻这些美元投资未来预测买入和销售额的可变性。购买和出售美元投资与套期保值工具相结合，可以部分抵消投资出售期间外币折算对净收益的影响。购买以美元计价的可供出售投资的套期保值被视为现金流套期保值。
我们估计，在截至2023年11月30日的三个月和六个月中，我们的国际业务以外币计价的利润折算和其他（收益）支出净额中包含的外币相关损益的同比变化分别对我们的所得税前收入产生了约3700万美元和1.02亿美元的不利影响。
流动性和资本资源
现金流活动
2024财年前六个月运营提供（使用）的现金流入量为27.51亿美元，而2023财年前六个月的流入量为13.58亿美元。经非现金项目调整后的净收入在2024财年前六个月创造了36.13亿美元的运营现金流入，而2023财年前六个月的净收入为33.67亿美元。营运资金及其他资产和负债的净变动导致业务提供（使用）的现金减少 2024财年前六个月为8.62亿美元，而2023财年前六个月减少了20.09亿美元。营运资金的有利净变化主要受本期库存购买减少和交货时间缩短导致的库存有利变化的影响.
投资活动提供（使用）的现金在2024财年前六个月流入了8.75亿美元，而2023财年前六个月的流出量为2300万美元，这主要是由短期投资（包括销售、到期日和购买）的净变化所推动的。在2024财年的前六个月，短期投资的净变化导致现金流入13.43亿美元，而2023财年前六个月的现金流入为4.23亿美元。
融资活动提供（使用）的现金在2024财年前六个月流出31.51亿美元，而2023财年前六个月的流出量为33.21亿美元。流出量减少是由2024财年前六个月的股票回购减少23.31亿美元推动的，而2023财年前六个月的股票回购量为25.5亿美元，但2024财年前六个月的股息支付额增加10.47亿美元，而2023财年前六个月的股息支付额为9.6亿美元，部分抵消了流出量的减少。
40

目录

在2024财年的前六个月，根据董事会于2022年6月批准的为期四年、价值180亿美元的股票回购计划，我们以23.41亿美元（平均每股104.43美元）的价格回购了耐克的B类普通股共2240万股。截至2023年11月30日，根据这项180亿美元的股票回购计划，我们已经回购了6,590万股股票，成本约为71亿美元（平均每股108.36美元）。我们仍然预计，股票回购的资金将来自运营现金流和多余的现金。股票回购的时间和金额将由我们的资本需求和股票市场状况决定。
资本资源
2022年7月21日，我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交了货架注册声明（“货架”），允许我们不时发行无限数量的债务证券。货架将于 2025 年 7 月 21 日到期。
截至2023年11月30日，我们的承诺信贷额度与先前在年度报告中报告的信息没有变化。目前，标准普尔公司和穆迪投资者服务公司的长期债务评级分别为AA-和A1。这些评级的任何变化都可能导致利率和设施费的变化。截至2023年11月30日，我们完全遵守了设施下的契约，并认为在可预见的将来我们不太可能不履行任何契约。截至2023年11月30日和2023年5月31日，我们的承诺信贷额度下没有未偿还款项。
我们的30亿美元商业票据计划也提供了流动性。截至2023年11月30日的三个月，我们在30亿美元的计划下没有任何未偿还的借款。我们可能会根据一般公司需求发行商业票据或其他债务证券。
迄今为止，在2024财年，我们在进入资本或信贷市场方面没有遇到任何困难；但是，未来的波动可能会增加与发行商业票据或其他债务工具相关的成本或影响我们进入这些市场的能力。
截至2023年11月30日，我们的现金及等价物和短期投资总额为99亿美元，主要包括商业票据、公司票据、在主要银行持有的存款、货币市场基金、美国国债和其他投资级固定收益证券。我们的固定收益投资面临信贷和利率风险。我们所有的投资均为投资级别，以最大限度地降低我们的信用风险。尽管个别证券的期限各不相同，但截至2023年11月30日，我们的现金等价物和短期投资组合的加权平均到期天数为78天。
我们认为，现有的现金及等价物、短期投资和运营产生的现金，以及上述外部资金来源，将足以满足我们在可预见的将来的国内外资本需求。
合同义务
由于未履行的代言合同的续订和增加，这些合同下的应付现金付款比我们的年度报告中报告的有所增加。
截至2023年11月30日，背书合同下的债务以及截至本报告发布之日签订的重大合同为91亿美元，其中14亿美元将在12个月内支付。
除了上述变化外，我们的年度报告中报告的实质性现金需求没有重大变化。
资产负债表外的安排
截至2023年11月30日，我们没有任何对我们当前或未来的财务状况、经营业绩、流动性、资本支出或资本资源产生或合理可能产生重大影响的资产负债表外安排。
新的会计公告
有关最近通过和发布的会计准则，请参阅未经审计的简明合并财务报表附注中的附注1——重要会计政策摘要。
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目录

关键会计估计
我们对财务状况和经营业绩的讨论和分析以未经审计的简明合并财务报表为基础，该报表是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制的。编制这些财务报表要求我们作出估算和判断，以影响报告的资产、负债、收入和支出金额以及或有资产和负债的相关披露。
我们认为，年度报告 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 部分中描述的会计估算所涉及的假设和判断对我们的财务报表的潜在影响最大，因此我们认为这些是我们的关键会计估计。实际结果可能与这些估计值有所不同。我们目前不知道有任何合理可能的事件或情况会导致报告的金额出现重大差异。
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第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
与我们之前在截至2023年5月31日财年的10-K表年度报告第二部分第7A项下报告的信息相比，没有重大变化。
第 4 项。控制和程序
我们维持披露控制和程序，旨在合理保证经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）报告中要求披露的信息将在美国证券交易委员会规则和表格规定的期限内记录、处理、汇总和报告，并收集此类信息并酌情传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时就所需的披露做出决定。在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和运作多好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证，管理层必须运用自己的判断来评估可能的控制和程序的成本效益关系。
我们在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下执行各种持续程序，以评估我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性。基于上述情况，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，截至2023年11月30日，我们的披露控制和程序在合理的保证水平上有效。
我们正在继续实施多项转型计划，以集中和简化我们的业务流程和系统。这些都是长期举措，我们认为，由于自动化程度提高和相关流程的进一步整合，这些举措将加强我们对财务报告的内部控制。我们将继续监督我们对财务报告的内部控制，以确保这些转型计划的有效性。
在最近一个财季中，我们对财务报告的内部控制没有任何变化，这些变化对我们对财务报告的内部控制产生了重大影响或有理由可能产生重大影响。
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关于前瞻性陈述和分析师报告的特别说明
某些书面和口头陈述，除纯粹的历史信息外，包括估计、预测、与耐克商业计划、目标和预期经营或财务业绩有关的陈述，以及耐克或其代表在本报告、其他报告、向美国证券交易委员会提交的文件、新闻稿、会议或其他内容中不时以引用方式作出或纳入这些陈述所依据的假设，均属1995年《私人证券诉讼改革法》及第8节所指的 “前瞻性陈述”《交易法》第 21E 条。前瞻性陈述包括但不限于任何可能预测、预测、表明或暗示未来业绩、业绩或成就的陈述，可能包含 “相信”、“预测”、“预期”、“估计”、“项目”、“将会”、“将继续”、“可能的结果” 或具有类似含义的词语或短语。前瞻性陈述涉及风险和不确定性，可能导致实际结果与前瞻性陈述存在重大差异。耐克不时向美国证券交易委员会提交的报告（包括在8-K、10-Q和10-K表格上提交的报告）中详细介绍了风险和不确定性，其中包括以下内容：与企业计划相关的风险，包括耐克无法确定实现预期成本节省机会的风险；与企业计划相关费用估计的初步性质相关的风险，后者可能会因耐克而发生变化随着时间的推移完善估算值，与任何延迟相关的风险实施该计划的时机或耐克在倡议下执行的业务或运营可能受到干扰，以及可能导致耐克无法实现该计划预期收益的其他因素；整体运动或休闲鞋、服装和装备市场的规模和增长；运动或休闲鞋、服装和设备的设计师、营销商、分销商和销售商之间为消费者和代言人提供的激烈竞争；耐克成功创新和竞争的能力在各种类别中；人口变化；消费者偏好的变化；特定设计、产品类别和体育运动的受欢迎程度；耐克产品的季节性和地域需求；难以预测或预测消费者偏好、消费者对耐克产品的需求以及上述各种市场因素的变化；国际、国家和地方的政治、民事、经济和市场状况，包括通货膨胀率和利率居高不下和上升；我们执行可持续发展战略和实现可持续发展的能力-相关的目标和目标，包括可持续的产品供应；在实施、运营和维护耐克日益复杂的信息技术系统和控制措施方面遇到的困难，包括但不限于与需求和供应规划和库存控制相关的系统；数据和信息技术系统的中断；消费者数据安全；经营业绩的波动和预测困难，包括但不限于由于需求变化而导致的预定可能无法预示未来收入这一事实发货时间、交货时间变化的订单组合以及折扣、订单取消和退货；耐克维持、管理或预测其增长和库存的能力；购买耐克产品的规模、时间和组合；用于制造产品的材料、劳动力和能源成本的增加；新产品的开发和推出；保护和保护商标、专利和其他知识产权的能力；产品性能和质量；客户服务；负面宣传而且无法维护 NIKE声誉和品牌形象，包括但不限于通过社交媒体或与品牌破坏事件相关的声誉和品牌形象；失去重要客户或供应商；对分销商和被许可方的依赖；业务中断；为满足交货期限而增加的运费和运输成本；耐克债务评级下降导致的借贷成本增加；业务战略或发展计划的变化；与在美国境外开展业务相关的一般风险，包括但不限于汇率波动，通货膨胀、进口税、关税、配额、制裁、政治和经济不稳定、冲突和恐怖主义；新的和现行法律、法规或政策的潜在影响，包括但不限于关税、进出口、贸易、工资和工时或劳动和移民法规或政策；政府法规的变化；气候变化、极端天气条件和自然灾害的商业和法律发展的影响；诉讼、监管程序、制裁或任何其他索赔对阵耐克；吸引和留住合格员工的能力，以及公众对关键人员或我们的企业文化、价值观或宗旨的任何负面看法；耐克投资或剥离业务或能力的决定的影响；健康疫情、流行病和类似疫情，包括 COVID-19 疫情；以及本报告和其他报告中提及或纳入的其他因素。
投资者还应意识到，尽管耐克会不时与证券分析师沟通，但向他们披露任何重要的非公开信息或其他机密商业信息是违反耐克的政策的。因此，股东不应假设耐克同意任何分析师发布的任何声明或报告，无论声明或报告的内容如何。此外，耐克的政策是禁止确认他人发布的财务预测或预测。因此，如果证券分析师发布的报告包含任何预测、预测或观点，则此类报告不属于耐克的责任。
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第二部分-其他信息
第 1 项。法律诉讼
请参阅附注11——未经审计的简明合并财务报表附注中的意外开支，该附注以引用方式纳入此处。
第 1A 项。风险因素
与截至2023年5月31日财年的10-K表年度报告第一部分第1A项中披露的风险因素相比，我们的风险因素没有重大变化。
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第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
2022年6月，董事会批准了一项为期四年、价值180亿美元的股票回购计划。截至2023年11月30日，该公司已回购了6,590万股股票，平均价格为每股108.36美元，总成本约为71亿美元。
所有股票回购都是根据耐克公开宣布的计划进行的，公司没有其他回购股票的计划。下表汇总了截至2023年11月30日的季度中进行的股票回购：
时期购买的股票总数平均价格
每股支付		大约美元
股票的价值
可能还会购买
根据计划
或程序
（单位：百万）
2023 年 9 月 1 日至 9 月 30 日4,042,731$95.52 $11,682 
2023 年 10 月 1 日至 10 月 31 日4,179,244$100.79 $11,261 
2023 年 11 月 1 日至 11 月 30 日3,724,655$107.83 $10,859 
11,946,630$101.20 
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第 5 项。其他信息
规则 10b5-1 交易计划
在截至2023年11月30日的财政季度中，我们的任何董事或高级职员（定义见《交易法》第16a-1条） 采用要么 终止a “规则10b5-1交易安排” 或 “非规则10b5-1交易安排”（这些术语的定义见S-K法规第408项），以下情况除外：
开启 2023年11月7日, 马克·帕克, 执行主席, 采用(a)《规则》第10b5-1条关于出售的交易安排 617,941我们的B类普通股股票，但须遵守某些条件。该安排的到期日为2024年11月14日。
离职和离职协议
耐克战略业务风险投资董事总经理安德鲁·坎皮恩将于2024年4月5日从公司转任。离职后，坎皮恩先生将受其《不竞争契约和保密协议》中规定的适用于辞职的条款和条件的约束，该协议在公司最近提交的委托书中进行了描述。公司还同意，根据2024年1月3日的分离和解除协议，他将有权获得275万美元的一次性现金补偿，该协议包含公司的标准索赔发布和保密条款。
分离和释放协议的副本作为附录10.3附于本10-Q表季度报告中。
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第 6 项。展品

展品：
3.1
经修订的重述公司章程（参照公司截至2015年11月30日的财季10-Q表季度报告附录3.1纳入）。
3.2
经修订的第五次重述章程（参照公司于2020年6月19日提交的8-K表最新报告的附录3.1纳入其中）。
4.1
经修订的重述公司章程（见附录3.1）。
4.2
经修订的第五份重述章程（见附录 3.2）。
10.1
经修订的耐克公司员工股票购买计划。*
10.2
经修订的耐克公司外国子公司员工股票购买计划。*
10.3
耐克公司与安德鲁·坎皮恩于2024年1月3日签订的分离和释放协议。*
31.1
规则 13a-14 (a) /15d-14 (a) 首席执行官的认证。
31.2
规则 13a-14 (a) /15d-14 (a) 首席财务官的认证。
32.1†
第 1350 节首席执行官的认证。
32.2†
第 1350 节首席财务官的认证。
101.INS行内 XBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中。
101.SCH内联 XBRL 分类扩展架构
101.CAL内联 XBRL 分类扩展计算链接库
101.DEF内联 XBRL 分类法扩展定义文档
101.LAB内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase
101.PRE内联 XBRL 分类扩展演示文稿链接库
104封面交互式数据文件-采用 Inline XBRL 格式化并包含在附录 101 中
* 管理合同或补偿计划或安排。
†随函提供

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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使下列签署人代表其签署本报告，并获得正式授权。
耐克公司
俄勒冈州的一家公司
来自：
/s/ 马修朋友
马修弗里德
首席财务官兼授权官
日期：2024年1月5日
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