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AdjustmentsMember2022-01-012022-12-310001041061美国-公认会计准则：其他非当前责任成员2023-12-310001041061美国-公认会计准则：其他非当前责任成员2022-12-3100010410612017-01-012017-12-310001041061yum：IndefiniteMember美国-GAAP：国内/地区成员2023-12-310001041061美国-公认会计准则：外国成员yum：A20242043会员2023-12-310001041061yum：IndefiniteMember美国-公认会计准则：外国成员2023-12-310001041061yum：A20242043会员美国-公认会计准则：州和地方法律法规成员2023-12-310001041061美国-公认会计准则：外国成员百胜餐饮集团：A20262032成员2023-12-310001041061yum：IndefiniteMember美国-公认会计准则：州和地方法律法规成员2023-12-310001041061SRT：情景预测成员2024-12-310001041061美国-公认会计准则：公司和其他成员2023-01-012023-12-310001041061美国-公认会计准则：公司和其他成员2022-01-012022-12-310001041061美国-公认会计准则：公司和其他成员2021-01-012021-12-310001041061美国-公认会计准则：公司和其他成员2023-12-310001041061美国-公认会计准则：公司和其他成员2022-12-310001041061国家：美国2023-01-012023-12-310001041061国家：美国2022-01-012022-12-310001041061国家：美国2021-01-012021-12-310001041061美国-公认会计准则：公司和其他成员国家：俄罗斯2023-01-012023-12-310001041061美国-公认会计准则：公司和其他成员国家：俄罗斯2022-01-012022-12-310001041061币种：卢布2023-01-012023-12-310001041061币种：卢布2022-01-012022-12-310001041061百胜餐饮：KFCRussiaMember2022-01-012022-12-310001041061美国-公认会计准则：物业租赁担保成员2023-01-012023-12-310001041061美国-公认会计准则：物业租赁担保成员2023-12-310001041061Yum:SelfInsuredPropertyAndCasualtyReservesMember2022-12-310001041061Yum:SelfInsuredPropertyAndCasualtyReservesMember2023-01-012023-12-310001041061Yum:SelfInsuredPropertyAndCasualtyReservesMember2023-12-310001041061Yum:SelfInsuredPropertyAndCasualtyReservesMember2021-12-310001041061Yum:SelfInsuredPropertyAndCasualtyReservesMember2022-01-012022-12-31

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

☒						根据《证券条例》第13或15(D)条提交的年报
						1934年《交换法》截至本财政年度止			2023年12月31日
						或
☐						根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

由_至_的过渡期

 

佣金文件编号1-13163

                        

好吃！Brands公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

北卡罗来纳州

13-3951308

(述明或其他司法管辖权

(税务局雇主

公司或组织)

识别号码)

加德纳街1441号

路易斯维尔,

肯塔基州

40213

(主要执行办公室地址)

(邮政编码)

注册人的电话号码，包括区号：

(502)

874-8300

根据该法第12(B)条登记的证券：
			每个班级的标题			交易代码			注册的每个交易所的名称
			普通股，无面值			百胜餐饮			纽约证券交易所
			根据该法第12(G)条登记的证券：
			无

用复选标记表示注册人是否为证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人。是☒不是☐

 

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。是☐ 不是☒

 

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是☒不是☐

 

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是☒不是☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件服务器

☒

加速文件管理器

☐

非加速文件管理器

☐

较小的报告公司

☐

新兴成长型公司

☐

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。*是☐不是☒

---

截至2023年6月30日，注册人的非关联公司持有的具有投票权的股票(仅由普通股组成)的总市值，参照注册人的普通股在纽约证券交易所综合磁带上的收盘价计算，约为#美元。391000亿美元。仅就上述计算而言，注册人的所有高管和董事均被视为注册人的“附属公司”。截至2024年2月16日，注册人普通股的流通股数量为281,336,280股份。

引用成立为法团的文件

向注册人股东提供的与将于2024年5月16日举行的年度股东大会有关的最终委托书的部分内容通过引用并入第三部分。

---

前瞻性陈述

在本10-K表格以及其他书面报告和口头陈述中，我们根据修订后的1933年《证券法》第27A节和修订后的1934年《证券交易法》第21E节的含义提出前瞻性陈述。我们打算将所有前瞻性陈述纳入1995年《私人证券诉讼改革法》中的安全港条款，我们将此声明包括在内是为了遵守这些安全港条款。

前瞻性陈述可以通过以下事实来识别：它们不严格地与历史或当前事实相关，并通过使用前瞻性词语来识别，例如：“预期”、“预期”、“相信”、“预期”、“可能”、“可能”、“打算”、“信念”、“计划”、“估计”、“目标”、“预测”、“可能”、“寻求”、“项目”、“模型”、“正在进行中”，“将”、“应该”、“预测”、“展望”或类似的术语。前瞻性陈述基于我们目前的预期、估计、假设和/或预测，我们对历史趋势和当前状况的看法，以及我们认为在这种情况下适当和合理的其他因素。前瞻性陈述既不是对未来事件、情况或业绩的预测，也不是对未来表现的保证，本身就会受到已知和未知的风险、不确定性和假设的影响，这些风险、不确定性和假设可能会导致我们的实际结果与那些前瞻性陈述所表明的大不相同。不能保证我们的期望、估计、假设和/或预测一定会实现。可能导致实际结果和事件与我们的预期、估计、假设、预测和/或前瞻性陈述大不相同的因素包括(I)本10-K表第I部分第1A项中所述的风险因素中描述的风险和不确定因素以及(Ii)本10-K表第II部分第7项中所述的管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析中所描述的因素。你不应该过分依赖前瞻性陈述，因为这些陈述只反映了它们作出之日的情况。本10-K表格中包含的前瞻性陈述仅在本10-K表格发布之日作出，我们不承担任何公开更新任何前瞻性陈述以反映后续事件或情况的义务。

2

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第一部分

第1项。			公事。

好吃！Brands，Inc.(在此称为“Yum”、“注册人”或“公司”)于1997年根据北卡罗来纳州的法律注册成立。百胜餐饮集团的主要执行办公室位于肯塔基州路易斯维尔加德纳街1441号，邮编：40213，电话号码是(502)8748300。我们的网站地址是Https://www.yum.com.

百胜连同其子公司在本Form 10-K年报(“Form 10-K”)中称为公司。“我们”、“我们”和“我们”这三个词也在10-K表格中用来指代本公司。在本表格10-K中，术语“餐厅”、“商店”和“单位”可互换使用。虽然百胜并不直接拥有或经营任何餐厅，但在本文件中，我们可以将由我们的子公司拥有或经营的餐厅称为公司所有。

业务概述

百胜在155多个国家和地区拥有58,000多家餐厅，主要按照肯德基、塔可钟、必胜客和习惯汉堡烧烤这四个概念运营。该公司的肯德基、塔可钟和必胜客品牌分别是鸡肉、墨西哥风味食品和披萨类别的全球领导者。The Habit Burger Grill是一家快速休闲餐厅概念餐厅，专门提供定制的Charger烧烤汉堡、三明治等。截至2023年12月31日，根据特许经营或许可协议的条款，我们概念的98%的单元由独立的特许经营商或特许经营商运营。本表格10-K中的术语特许经营或特许经营商旨在描述根据特许经营协议或许可协议经营单位的第三方。

以下是对每个概念的简要描述，以及截至2023年12月31日的一年中我们概念公司的运营摘要：

						单位数						国际单位百分比						国家和地区数量						特许经营权百分比						系统销售(a) *(单位：百万)
肯德基分部						29,900						87		%				149						99		%				$	33,863
塔可钟事业部						8,564						14		%				32						94		%				15,915
必胜客事业部						19,866						67		%				109						99		%				13,315
习惯汉堡烧烤事业部						378						3		%				3						19		%				696
百胜餐饮						58,708						69		%				157						98		%				$	63,789

(A)收入构成所有餐厅的销售额，包括公司拥有和特许经营的餐厅。请参阅本表格10-K第II部分第7项中对此绩效指标的进一步讨论。

肯德基

肯德基是由哈兰德·D·桑德斯上校在肯塔基州科尔宾创立的，他是快餐业务的早期开发者，也是餐厅特许经营概念的先驱。1939年，上校将11种香草和香料的秘密混合完美地用于肯德基炸鸡，并于1952年与他的第一家特许经营商签约。世界各地的肯德基餐厅提供炸鸡和非炸鸡产品，如三明治、鸡肉条、骨鸡和其他以各种名称销售的鸡肉产品。

塔可钟

1962年，格伦·贝尔在加利福尼亚州唐尼开设了第一家塔可钟餐厅，1964年，第一家塔可钟特许经营权被出售。Taco Bell专营墨西哥风味食品，包括各种玉米饼、墨西哥卷饼、玉米饼、沙拉、玉米片和其他相关物品。

必胜客

第一家必胜客餐厅于1958年在堪萨斯州的威奇托开业，一年内，第一家特许经营单位开业。今天，必胜客专门销售即食披萨产品，并在世界各地的送货、外卖和休闲餐饮领域开展业务。

3

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习惯汉堡烧烤店

第一家习惯汉堡烧烤餐厅于1969年在加利福尼亚州圣巴巴拉开业。Habit Burger Grill餐厅的概念是围绕着独特和多样化的菜单建立的，其中包括在明火上定制的充气烤汉堡和三明治，并在上面放上新鲜的食材。

业务战略

通过我们的良好增长秘诀，我们打算释放我们的概念和百胜的增长潜力，推动我们概念和地理区域之间的更多合作，并持续提供更好的客户体验、更好的单位经济性和更高的增长率。关键的推动因素包括加快数字和技术的使用以及更好地利用我们的全系统规模。

我们的全球公民身份和可持续发展战略反映在我们的良好议程中，其中包括我们在社会责任、风险管理以及对我们的人民、粮食和地球的可持续管理方面的优先事项。

我们的增长议程基于四个关键驱动因素：

•无与伦比的文化和人才：利用我们的文化和人员能力来推动品牌表现和特许经营成功

•无与伦比的运营能力：招募和装备世界上最好的餐厅运营商，提供出色的客户体验

•相关、轻松和独特的品牌：创新和提升人们信任和拥护的标志性餐厅品牌

•大胆发展餐饮：以强大的经济效益和价值推动市场和特许经营单位的扩张

有关运营细分市场的信息

截至2023年12月31日，百胜由四个运营部门组成：。

•肯德基事业部，包括我们肯德基概念的全球运营

•塔可钟事业部，包括我们的塔可钟概念的全球业务

•必胜客事业部，包括必胜客概念的全球业务

•习惯汉堡烧烤事业部，包括我们的习惯汉堡烧烤概念的全球运营

特许经营协议

本公司的特许经营计划旨在促进一致性和质量，本公司在授予特许经营权时具有选择性。公司专注于与有承诺、有能力和资本来发展我们概念的特许经营商合作。特许经营者的规模可以从只拥有一家餐厅的个人到大型上市公司不等。本公司拥有对我们的业务尤为重要的特许经营关系，例如我们与百胜中国（定义见下文）的关系以及我们与某些其他大型特许经营商的关系。

本公司目前约有1，500名特许经营商，我们与他们签订了特许经营合同。本公司利用商店级特许经营和主特许经营计划来发展我们的业务。于2023年12月31日，我们的57，000多个特许经营单位中，约35%根据我们的总特许经营计划经营，包括中国大陆的13，700多个单位。 我们其余的特许经营单位根据店铺级特许经营协议经营。在这两种类型的特许经营计划下，特许经营者通过购买或租赁土地、建筑物、设备、标志、座位、库存和用品以及长期再投资于业务来提供资本。在某些历史性的再特许经营交易中，本公司可能保留土地和建筑物的所有权，并继续将其出租给特许经营商。店铺层面的特许经营协议通常要求向本公司支付若干前期费用，例如于开设店铺时支付的初始费用、为续订特许经营协议的年期而支付的费用及于特许经营协议转让予另一特许经营商时支付的费用。特许经营商还根据其餐厅销售额的百分比（通常在4%至6%之间）每月支付持续费用，并要求花费一定金额来宣传和推广品牌。根据主特许经营安排，本公司订立协议，允许主特许经营商在某些地理区域内经营餐厅以及子特许经营餐厅。主特许经营商通常负责监督其区域内的开发，并履行与监督次级特许经营商有关的某些其他行政职责。作为交换，总特许经营商保留根据其特许经营协议应支付给分特许经营商的一定比例的费用，并通常为他们经营的餐馆支付较低的费用。

4

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2016年10月31日，我们完成了中国业务的分拆，成为一家名为百胜中国控股有限公司的独立上市公司。（“百胜中国”）。作为我们最大的总加盟商，百胜中国向本公司支付Concepts在中国大陆系统销售3%的持续费用。百胜中国对我们若干重要商标及服务标记的使用受百胜餐饮咨询（上海）有限公司（百胜中国的全资间接附属公司）与百胜（通过百胜的附属公司YRI China Franchising LLC）之间的主许可协议规管。

本公司致力与加盟商及其代表保持稳固及开放的关系。为此，公司投入大量时间与特许经营商社区及其代表组织就业务的关键方面进行合作，包括产品，技术，设备，运营改进和标准。

餐饮经营

通过其概念，百胜发展，经营和特许经营的传统和非传统的快速服务餐厅（“QSR”）的全球系统。传统的单位可以提供用餐，外卖，得来速和送货服务。非传统单元包括具有更有限菜单的快递单元，通常产生较低的销售量，并在非传统位置运营，如商场，机场，加油站，火车站，地铁，便利店，体育场，游乐园和大学，在这些地方，全规模的传统网点将不实用或高效。

每个概念中的大多数餐馆都为消费者提供用餐、外卖和/或由商店级人员或第三方送货服务（如聚合器）送货的能力。此外，塔可钟，肯德基和习惯汉堡烧烤提供了一个驱动器通过选择在许多商店。必胜客提供了一个驱动器通过选择在一个更有限的基础上。

餐厅管理结构因概念、单位规模和特许经营组织而异。一般而言，每间餐厅由一名餐厅总经理（“RGM”）连同一名或多名助理经理（视乎餐厅的经营复杂程度及销售量而定）领导。每个概念的问题手册，然后可以定制，以满足当地的法规和习俗。 该等手册载列餐厅营运的标准及规定，包括食物安全及质素、食物处理及产品制备程序、设备保养、设施标准及会计控制程序。各专营机构及其所属食肆管理团队负责其单位的日常运作，包括所有与雇用食肆员工有关的事宜，并确保符合营运标准。

数字和技术是我们实现良好增长的核心秘诀。近年来，该公司专注于构建和收购一套独特的解决方案，具有为我们的品牌量身定做的下一代能力，并在全球范围内扩展这些通用的数字和技术平台。该公司的技术举措与其相关、轻松和独特的品牌增长动力的“轻松”元素保持一致：为我们的客户提供轻松的体验，为我们的团队成员和特许经营商提供轻松的操作，以及从我们的数据中轻松洞察。我们的技术创新旨在同时提升客户和餐饮级员工的体验，同时推动有利可图的销售增长。数字销售包括系统餐厅的消费者利用主要由自动化技术促进的点餐互动的交易。2023年，我们的系统餐厅产生了290亿美元的数字销售额，占整个系统销售额的45%以上。

该公司及其概念公司拥有众多注册商标。本公司相信，其中许多标志，包括我们的肯德基®、肯德基®、塔可钟®、必胜客®和Habit®标志，对我们的业务具有重大价值和实质性意义。公司的政策是在可行的情况下对重要商标进行注册，并对任何侵犯我们商标的行为提出有力的挑战。我们的特许经营协议授权特许经营商使用这些商标中的某些商标。根据现行法律，如果使用得当，公司对我们商标的权利通常可以无限期地持续下去。该公司还拥有某些餐厅设备和技术的专利，尽管这些专利很有价值，但目前并不被认为是我们业务的关键。

供给量 和分销

该公司和Concept的特许经营商是许多食品和纸制品、设备和其他餐厅用品的主要买家。购买的主要商品包括鸡肉、奶酪、牛肉和猪肉产品、纸张和包装材料。为这些供应品支付的价格波动不定。当价格上涨时，Concepts可能会试图将这种涨幅转嫁给他们的客户，尽管不能保证在实践中可以做到这一点。该公司通常不会出现严重的持续供应短缺，而且大多数这些供应的替代来源通常都是可用的。

5

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在美国，公司与肯德基、塔可钟和必胜客特许经营集团的代表是负责采购某些餐厅产品和设备的第三方餐厅供应链解决方案有限责任公司(RSCS)的成员。此外，Habit Burger Grill与RSCS签订了一项采购协议，从2020年7月31日起生效。RSCS的核心使命是为餐厅产品和设备提供尽可能低的可持续的门店交付价格。这一安排结合了本公司拥有的餐厅和特许经营餐厅的购买力，本公司相信这将利用系统的规模来推动采购功能的成本节约和效率。该公司还相信，RSCS促进了与我们的特许经营商社区更紧密的利益一致和更牢固的关系。

餐厅经营中使用的大多数食品、纸张和包装用品以及设备都是由第三方分销公司分销给单个餐厅单位的。在美国，McLane Foodservice，Inc.是公司拥有的餐厅和大量特许经营餐厅使用的大部分产品的独家经销商。*在美国以外，我们和我们的概念加盟商主要使用分散的采购和分销系统，涉及许多不同的全球、地区和当地供应商和分销商。我们的国际特许经营商通常根据我们的内部标准选择和管理他们自己的第三方供应商和分销商。所有供应商和分销商应提供符合其运营所在州和/或国家/地区的所有适用法律、规则和法规并符合我们的内部标准的产品和/或服务。

广告和促销计划

公司拥有和特许经营的餐厅被要求将各自餐厅销售额的一定比例用于广告计划，目的是增加销售额和提高概念的声誉。广告可以在国家、地区和地方进行。当多个加盟商在同一国家或地区经营时，国家和地区的广告支出通常由一个合作社进行，加盟商和公司所有的餐厅(如果有的话)出资占餐厅销售额的百分比。捐款主要用于支付与购买媒体用于广告、市场研究、商业制作、人才支付和各个概念的其他支持职能有关的费用。我们有权通过我们的多数投票权控制某些广告合作社的广告活动，通常是在我们拥有公司所有餐厅的市场。

营运资金

有关本公司营运资金的资料载于MD&A第II部分第7项及综合现金流量表第II部分第8项。

季节性作业

本公司并不认为其业务有任何实质程度的季节性。

竞争

零售食品行业是我们的概念竞争的领域，由超市、超市、仓储式商店、便利店、咖啡店、小吃店、熟食店和餐馆(包括QSR细分市场)组成，在食品价格和质量、新产品开发、数字参与、广告水平和促销活动、客户服务声誉、餐厅位置、吸引力和物业维护方面竞争激烈。近年来，来自送货聚合器和其他送餐服务的竞争也有所加剧，特别是在城市化地区。由于杂货店、便利店、熟食店和餐饮服务的融合，我们的概念也面临着竞争，包括杂货业提供的方便餐饮，包括披萨和主菜以及配菜。零售食品行业往往受到以下因素的影响：消费者口味的变化；国家、区域或地方经济状况；货币波动；人口趋势；交通模式；与之竞争的食品零售商和产品的类型、数量和地点；以及一次性购买力。在零售食品行业内，我们的每一个概念都与国际、国家和地区连锁店以及当地拥有的机构竞争，不仅是为了客户，也是为了争夺管理和小时工、合适的房地产地点和合格的特许经营商。鉴于竞争对手的类型和数量巨大，无论是在全球范围内还是在单个国家的基础上，我们的概念都不构成零售食品行业的系统单位数量或系统销售额的重要组成部分。

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环境问题

本公司不知道有任何联邦、州或地方环境法律或法规会对我们的收益或竞争地位产生重大影响，或导致重大资本支出。然而，由于未来可能的环境立法或法规，公司无法预测对我们运营的影响。2023年期间，没有用于环境控制设施的物质资本支出，预计也不会有此类物质支出。

政府监管

美国业务。  本公司及其美国业务以及我们的特许经营商受影响我们业务的各种联邦、州和地方法律的约束，包括与信息安全、隐私、劳工和就业、健康、营销、食品标签、竞争、公共住宿、卫生和安全有关的法律和法规。我们和我们的Concepts在美国的每一家特许经营餐厅都必须遵守由多个政府机构颁布的许可要求和法规，这些机构包括餐厅所在州和/或市政当局的健康、卫生、安全、消防和分区机构。此外，每个概念都必须遵守规范特许人/特许经营商关系的各种州和联邦法律。到目前为止，本公司尚未受到此类许可要求和法规的实质性不利影响，也未受到任何困难、延误或未能获得所需许可或批准的影响。

国际运营.Our和Our Concepts在美国以外的特许经营商餐厅受国家和地方法律法规的约束，这些法律法规与影响美国餐厅的法律法规有相似之处，但可能在不同的司法管辖区有所不同。美国以外的餐厅还受到进口商品和设备的关税和监管、监管外国投资的法律以及反贿赂和反腐败法律的约束。

有关联邦、州、地方和国际监管我们业务的风险的讨论，请参见表10-K中的第1A项“风险因素”。

人力资本管理

概述

截至2023年12月31日，公司及其子公司约有35,000名员工(在本文件中统称为“我们的员工”或“百胜员工”)，包括在美国的约25,000名员工和美国以外的约10,000名员工。我们约85%的员工在餐厅工作，其余的在我们的餐厅支持中心工作。在美国，我们公司拥有的餐厅员工中，大约90%是兼职员工，大约50%的员工在公司工作不到一年。我们的一些国际员工受到劳资关系的约束，由于公司在不同的国家开展业务，劳资关系的条款有所不同。

除了该公司及其子公司雇用的人员外，我们在世界各地的约57,000家特许经营餐厅负责雇用约100多万在这些餐厅工作并为其提供支持的人员。每年，百胜和我们在世界各地的特许经营商都会创造数以千计的餐厅工作岗位，这是在我们的肯德基、塔可钟、必胜客和The Habit Burger Grill品牌发展事业的兼职、入门级机会。作为这些职位创造的机会的证据，位于美国的公司拥有的餐厅总经理(“RGM”)中约有80%是从我们品牌餐厅的其他职位晋升而来的，这些RGM的薪酬通常高于美国家庭平均收入。

人力资本管理是我们良好增长战略不可或缺的因素，其驱动力包括利用我们的文化和人员能力来推动品牌表现和特许经营成功，以及招聘和配备世界上最好的餐厅经营者以提供出色的客户体验。我们对人的投资包括创造一种参与文化，吸引、留住和培养最优秀的人才，并在我们的餐厅创造高绩效。我们还高度专注于在我们的员工、加盟商、供应商和合作伙伴中建立包容的文化，以反映我们客户和社区的多样性。我们在执行这一战略方面的承诺和进展情况如下。

文化与人才

我们相信，我们的文化和人才为我们提供了在业务表现方面的竞争优势。我们在这方面的重点领域包括：

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•定期评估百胜员工敬业度。例如，我们每隔一年对在我们餐厅支持中心工作的所有员工进行一次全球员工敬业度调查。最近一次调查是在2023年进行的，调查反映出我们员工的敬业度水平大大超过了基准公司的平均敬业度水平。

•为百胜员工提供培训和发展，培养世界级领导者，推动业务成果。我们通过以下举措促进这些努力：我们的领导力发展计划(哈特斯泰尔斯)、我们的无意识偏见计划(包容性领导力)以及关于我们的合规政策(包括我们的行为准则)的培训计划。我们的哈特斯泰尔斯计划也适用于我们的特许经营商，这样他们的员工也可以受益。

•建立一种文化，在我们整个系统的运营执行、人员能力和客户体验计划方面推动成果和跨品牌协作。

•评估在降低营业额和提高留任率方面取得的进展，特别是在餐厅员工层面。

公平、包容和归属

关于我们对公平、包容性和归属感的关注，我们的重点领域包括：

•在持续的包容性努力基础上继续努力，以帮助确保我们的工作场所是所有人都能成功的环境。

•符合我们的行为准则，根据个人的能力和优点，而不是与工作无关的个人特征，做出与就业有关的决定。

•在全球范围内大幅增加高级领导层中的女性人数，目标是到2030年实现性别平等。2022年，我们全球企业领导职位的大约43%由女性担任，我们全球劳动力的大约52%是女性。

•继续在我们的系统内提供包容性领导能力培训和反种族主义培训。我们打算将我们的包容性领导力培训扩展到世界各地的员工和特许经营商，并已开始开发该培训计划的在线模块，以帮助提供更多的机会。

可用信息

本公司透过其互联网网站的投资者关系部分， Https://www.yum.com，其年度报告Form 10-K、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及根据《交易法》第13(A)或15(D)条提交或提交的报告的修正案，在以电子方式将这些材料提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)后，在合理的切实可行范围内尽快提交，地址为：Https://www.sec.gov.  

我们的公司治理原则和行为准则也位于公司网站的投资者关系部分。本10-K表格中对公司网站地址的引用并不构成通过引用网站上包含的信息进行合并，也不应被视为本10-K表格的一部分。这些文件以及我们提交给美国证券交易委员会的文件，任何向我们的投资者关系部索要副本的股东都可以免费获得印刷版。

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第1A项。			风险因素.

您应该仔细审查下面描述的风险，因为它们确定了可能导致我们的实际结果与我们的前瞻性陈述、预期和历史趋势大不相同的重要因素。以下任何风险因素本身或与其他风险因素一起，都可能对我们的业务、增长前景、经营业绩、现金流和/或财务状况产生重大不利影响。

与食品安全和灾难性事件相关的风险

食品安全和食品或饮料传播的疾病问题可能会对我们的业务和/或我们的增长前景产生不利影响。

食品或饮料传播的疾病(可由食源性病原体，如大肠杆菌、李斯特氏菌、沙门氏菌、环孢子菌和旋毛虫病引起)和食品安全问题(如食品篡改、污染，包括与过敏原或掺假有关的污染)已经发生，并可能在我们的系统内不时发生。此外，包装中常见的某些普遍存在的物质(包括全氟烷基物质和多氟烷基物质(PFAS))的健康和环境风险已成为加强监管审查和针对其他餐饮公司的诉讼的主题。任何将我们或我们概念的特许经营商的餐厅、我们的供应商或分销商或其他涉及我们餐厅使用的产品类型的报告，或将我们的竞争对手、供应商、分销商或零售食品行业与食品或饮料传播的疾病或食品安全问题或具有感知到的健康或环境风险的物质联系起来的任何报告，都可能导致负面宣传，并可能对我们造成不利影响，并可能导致消费者投诉、诉讼和/或政府调查。 此外，我们或我们的概念加盟商的餐厅、供应商或分销商报告食品安全事件或系统故障也存在风险，这可能会阻碍对此类风险的响应和跟踪。此外，我们的概念餐厅对第三方食品供应商和分销商的依赖，以及对食品配送聚合器的日益依赖，可能会增加食品或饮料传播的疾病事件和食品安全问题由我们无法控制的因素引起的风险。如果客户被认为因食品或饮料传播的疾病或食品安全问题而生病，补救措施可能包括暂时关闭餐厅，这可能会扰乱我们的运营，并对我们的声誉、业务和/或我们的增长前景产生不利影响。餐厅产品中出现食源性病原体或食品安全问题也可能对受影响成分的价格和供应产生不利影响，这可能会导致我们的供应链中断和/或我们和我们的概念经销商的利润率下降。

我们的业务和/或增长前景可能会受到与冠状病毒(“新冠肺炎”)相关的公共卫生状况或其他灾难性或不可预见事件的发生的不利影响，例如未来的卫生流行病或自然灾害、地缘政治事件、战争行为和导致避免公共场所或限制公众集会的事件。

如果在我们开展重大业务的市场上，与新冠肺炎相关的公共卫生状况大幅恶化，我们的业务和财务业绩可能会受到不利影响，我们可能无法有效地应对任何此类事态发展。此外，我们的业务和/或增长前景可能会受到其他各种未来事件(可能超出我们的控制)的不利影响，包括卫生流行病或流行病、自然灾害、地缘政治事件、战争行为、恐怖主义、政治、金融或社会不稳定、抵制、社会或内乱、工作场所暴力或其他导致避免公共场所或限制公共集会的事件，例如在我们和我们的概念经销商餐厅。 例如，未来大范围的卫生流行病或大流行的爆发，特别是如果我们位于业务规模较大的地区，可能会对我们的业务和/或增长前景产生不利影响。

此外，如果我们、我们概念的特许经营商餐厅的任何员工或我们的业务合作伙伴员工患有或怀疑感染禽流感或猪流感，或其他高度传染性疾病，如甲型肝炎或诺沃克病毒，我们的运营可能会中断，因为这可能需要我们、我们的概念特许经营商或我们的业务合作伙伴隔离部分或所有此类员工和关闭的设施，包括餐厅。以前的禽流感暴发已导致确诊的人间病例，暴发有可能达到大流行水平。公众对禽流感的关注可能会令市民对食用鸡只、鸡蛋及其他家禽衍生产品产生恐惧，导致顾客减少食用家禽及相关产品，这将对我们造成不利影响，因为我们的概念餐厅普遍供应家禽。禽流感的爆发也可能对家禽的价格和供应造成不利影响，这可能会对我们的业务造成负面影响。

此外，其他病毒可能通过人际接触传播，感染病毒的风险或感知的风险可能会导致员工或客人避免在公共场合聚集，这可能会对餐厅客人流量或餐厅配备足够员工的能力造成不利影响。如果政府当局强制或自愿实施，我们也可能受到不利影响

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关闭，对餐馆的经营施加限制，或限制产品的进出口，或如果供应商大规模召回产品。

与我们的业务战略和对特许经营商的依赖相关的风险

我们的经营业绩和增长战略与我们的概念加盟商的成功息息相关。

我们绝大多数(98%)的餐厅都是由Concept的特许经营商经营的。我们的长期增长有赖于通过Concept的特许经营商保持我们新单位增长率的速度。我们还依赖总特许经营商，他们有权向次级特许经营商发放开发和经营餐厅的权利，以实现我们对新单位发展的期望。如果我们的概念加盟商和主加盟商没有达到我们对新单元开发的期望，我们可能无法实现预期的增长。

我们对Concept的特许经营商的业务运营方式的控制有限，他们无法成功运营可能会对我们的经营业绩产生不利影响，因为版税、广告资金贡献以及我们可能向Concept的特许经营商提供的其他独立服务向我们支付的费用(例如：电子商务平台管理费)。如果我们利用总特许经营权安排，我们的控制进一步受到限制，这要求我们依赖总特许经营商来强制从属特许经营商遵守我们的运营标准。如果我们的Concept的特许经营商未能充分利用他们的业务资本或承担太多债务，如果他们的运营费用或大宗商品价格上升，或者如果经济或销售趋势恶化，以至于他们无法盈利或偿还现有债务，可能会导致他们陷入财务困境，包括破产或破产，或无法实现发展目标或义务。如果我们概念的一个重要特许经营商，或我们的概念特许经营商总数中的相当数量的特许经营商陷入财务困境，我们的经营业绩可能会受到减少或延迟的费用支付的影响，这导致我们记录坏账支出和广告基金贡献，并经历减少的新单位开发。

此外，我们对某些Concept的特许经营商的餐厅租赁协议负有次要责任，包括我们担保或转让给特许经营商的租赁协议，如果这些特许经营商违约，我们的经营业绩和/或增长前景可能会受到任何租金义务的影响。

我们的业绩还可能受到Concept的特许经营商是否实施营销计划或其他重大举措的影响，例如餐厅改建或设备或技术升级，这些可能需要此类特许经营商的财务投资。如果我们的概念加盟商不参与，我们的概念可能无法成功地实施我们认为对增长是必要的战略，这可能会损害我们的增长前景和财务业绩。此外，我们的概念加盟商未能将重点放在餐厅运营的关键要素上，例如遵守我们的运营标准，解决质量、服务和清洁问题(即使此类失败不违反特许经营文件)，可能会被客人归因于我们的概念品牌，并可能对我们的声誉、业务和/或我们的增长前景产生负面影响。此外，加盟商不遵守我们的特许经营协议可能会降低客户对我们概念品牌的整体认知和商誉，包括未能达到健康和安全标准、参与质量控制或保持产品一致性或遵守网络安全要求，以及参与不正当的商业行为。

我们拥有特许经营关系，由于其规模和/或增长前景，这些关系对我们的业务特别重要，例如我们与百胜中国的关系。任何未能实现此类特许经营关系的预期收益，包括与百胜中国的关系，都可能对我们的业务、增长前景和经营业绩产生不利影响。关于我们于二零一六年将中国业务分拆为一间独立上市公司(“分拆”或“百胜中国分拆”)，吾等订立总许可协议，据此，百胜中国为肯德基、塔可钟及必胜客概念及其相关标志及其他知识产权于内地的餐厅服务的独家特许持有人。分离后，百胜中国成为并继续是我们最大的特许经营商。

我们可能无法实现我们的餐厅发展目标，新开的餐厅可能不会盈利。

我们的增长战略取决于我们和我们的概念加盟商在世界各地增加餐厅数量的能力。新单位的成功发展在很大程度上取决于我们的概念特许经营商开设新餐厅和经营这些餐厅是否有利可图。有效地管理增长可能是具有挑战性的，尤其是在我们向新市场扩张的时候，我们不能保证我们或我们的概念加盟商，包括百胜中国，能够实现我们的扩张目标，或者新餐厅的运营将盈利，与现有餐厅的结果或我们或我们的概念加盟商的期望一致。可能影响我们开设新餐厅能力的其他风险包括：(I)经济条件和贸易或经济政策或制裁，(Ii)我们吸引新加盟商的能力，(Iii)新餐厅的建设和开发成本，(Iv)我们的概念加盟商满足新餐厅许可的能力，

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建设、开发和团队成员培训时间表，以及(V)供应链挑战，包括我们确保足够供应以支持新餐厅的能力。

扩张也可能受到我们的概念'加盟商的意愿，投资资本或获得融资的能力，以建设和开设新的餐厅。如果Concepts的特许经营商获得融资以开发新餐厅变得更加困难或更加昂贵，或者如果投资资本的预期回报没有足够的吸引力，我们系统的预期增长可能会放缓，我们未来的财务业绩可能会受到不利影响。

此外，新餐厅可能会影响Concepts附近现有餐厅的销售，而随着我们在现有市场的占有率增加，未来此类销售蚕食的风险可能会变得更加显著。

我们可能无法从过去或未来潜在的收购、投资或其他战略交易或我们的投资组合业务模式中实现预期收益。

我们不时完成，我们可能会评估并继续完成合并，收购，剥离，合资企业，战略合作伙伴关系，少数股权投资（包括对第三方的少数股权投资，例如特许经营商或主特许经营商）和其他战略交易。

过去和未来潜在的战略交易可能涉及各种固有风险，包括但不限于：

•在将被收购公司、合资企业、战略合作伙伴关系或投资整合到我们的组织中时发生的费用、延迟或困难，包括未能实现预期的协同效应和/或无法留住关键人员;

•将管理层的注意力从其他计划和/或日常运营中转移，以有效执行我们的增长战略;

•无法从被收购公司、合资企业、战略合作伙伴关系或投资中产生足够的收入、利润和现金流;

•我们因收购或其他战略交易而获得大量或有或意外负债的可能性;

•我们的利益和战略方向可能与被收购公司或其他对我们的投资保持兴趣的各方不一致。

过去和未来潜在的战略交易可能最终不会为我们创造价值，并可能损害我们的声誉，对我们的业务、增长前景、财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，我们按市值基准对若干投资（包括于若干特许经营商（如Devyani International Limited）的少数股权投资）进行会计处理，因此，该等投资的公平值变动会影响我们的报告业绩。股本证券的市场价格变动不可预测，而我们的投资已导致并可能继续导致我们的经营业绩及╱或增长前景出现波动。

与经营全球业务相关的风险

我们通过最大的特许经营商百胜中国进入中国市场，这使我们面临可能对我们的业务和/或增长前景产生负面影响的风险。

我们的总业务中有相当大的一部分，特别是肯德基的概念，是通过我们最大的特许经营商百胜中国在中国大陆进行的。根据合同规定，我们有权就所有与肯德基、塔可钟和必胜客概念相关的百胜中国系统销售收取3%的销售许可费。百胜中国的业务在中国大陆面临风险，其中包括潜在的政治、金融和社会不稳定，经济状况的变化，（包括消费者支出、失业水平以及持续的工资和商品通胀）、消费者偏好、监管环境（包括中国法律、法规和规章的解释和执行方面的不确定性），与在中国开展业务相关的数据和网络安全风险增加，以及食品安全相关事宜（包括遵守食品安全法规以及确保产品质量和安全的能力）。美中关系的任何重大或长期恶化，包括当前美中紧张局势的结果，都可能对我们在中国大陆的概念产生不利影响。此外，中国法律对百胜中国在中国大陆开展的业务进行监管，因此，我们从百胜中国业务收取的许可费受到中国法律、法规和政策的诸多不确定性的影响，这些不确定性可能会不时发生变化。如果百胜中国的业务受到损害或我们的Concepts餐厅在中国大陆的发展因任何这些因素而放缓，这可能会对百胜中国向我们支付的许可费产生负面影响，从而对我们的财务业绩产生负面影响。

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我们与百胜中国的关系主要受一份经不时修订的MLA管辖，该MLA可在发生某些事件（如百胜中国无力偿债或破产）时终止。此外，如果我们无法在中国大陆强制执行我们的知识产权或合同权利，如果百胜中国无法或不愿履行其在MLA项下的义务，或者如果MLA以其他方式终止，则可能导致我们在中国大陆独家授权给百胜中国使用的品牌的运营中断。过去曾就司法协助的适当解释发生过争议，今后可能会不时发生争议。此类中断或争议可能导致支付给我们的许可费延迟或损失，这将对我们的财务业绩产生负面影响。

我们的全球业务使我们面临可能对我们的业务产生负面影响的风险。

我们Concepts的餐厅有很大一部分是在美国以外经营的，我们打算继续扩大我们的全球业务。因此，我们和我们的概念的特许经营商的业务和/或增长前景越来越多地暴露在全球运营固有的风险中。这些风险可能因国家而异，包括政治、金融或社会不稳定或状况，腐败，日益高涨的反美情绪，以及对我们的概念作为美国品牌的看法， 社会和种族动乱、自然灾害、军事冲突和恐怖主义，以及对这些市场宏观经济环境的暴露、监管环境(包括在法律要求的解释和可执行性以及合同权和知识产权的可执行性方面存在不确定性的市场中经营的风险)，以及基于收入和非收入的税率和法律。其他风险包括进口限制或控制、制裁、外汇管制制度(包括货币兑换限制)、健康指南和安全协议、劳动力成本和条件、遵守美国《反海外腐败法》、英国《反贿赂法》和其他禁止贿赂政府官员和其他腐败行为的类似适用法律的影响，以及管理我们概念餐厅所在国家/地区的外国投资的法律和政策。例如，我们在印度受到了监管执法行动的影响，指控我们违反了外汇法律，因为我们未能满足某些经营审批的条件，如最低投资和店铺建设要求，以及对向国外汇款费用的限制(见附注20)。

由于我们的全球业务，我们还增加了对地缘政治事件和不稳定的敞口。俄罗斯和乌克兰之间的军事冲突和中东冲突等当前事件所引起的持续的地缘政治不稳定已经并可能继续对我们产生不利影响。此类冲突可能会影响我们的业务和运营，其中包括此类冲突造成的经济后果和中断、能源和供应价格上涨、消费者对西方品牌的抵制、消费者对我们或我们的概念的行为或失败的反应，包括在与此类冲突相关的国家或地区维持运营，以及限制跨境贸易的经济制裁。 如果冲突的范围扩大，或者在全球其他地区发生其他冲突，这些风险可能会进一步加剧。由于俄罗斯和乌克兰之间的冲突，我们在2022年第二季度和2023年第二季度分别出售了在俄罗斯的必胜客和肯德基业务后，不再在俄罗斯有任何企业存在。

此外，我们和我们的Concept的特许经营商在可能受到贸易或经济制裁制度的司法管辖区开展业务，这些制度的制裁可能会扩大。任何不遵守此类制裁或其他类似法律要求的行为可能会导致损害赔偿或处罚、暂停营业执照或停止我们概念餐厅的经营，以及对我们和我们概念的品牌形象和声誉造成损害。

外汇风险和外汇管制可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

我们的经营业绩、增长前景和资产价值受到货币汇率波动的影响，汇率波动已经并可能继续对我们报告的收益产生不利影响。更具体地说，美元相对于其他货币的价值上升，如人民币、澳元、英镑和欧元，以及某些其他市场的货币，已经并可能继续对我们的报告收益产生不利影响。我们或我们的Concept特许经营商所在国家/地区的货币价值的任何重大波动，特别是中国的人民币，都可能对向我们支付的特许权使用费的美元价值产生重大影响，这可能导致收入下降。此外，我们或我们概念的特许经营商所用货币价值的波动可能会导致我们或我们的概念特许经营商的成本增加和盈利能力下降，和/或导致我们或我们的概念特许经营商提高对客户的价格，这可能会对这些市场的销售产生负面影响，损害我们的财务业绩。此外，我们的概念运作所在的某些国家的政府，包括中国和其他某些人，限制将本币兑换成外币，在某些情况下，还限制将货币汇出境外。货币管制对其他货币兑换成美元的限制或国家对现金汇款的限制可能会导致向我们支付特许权使用费的延迟、只部分汇出或根本不汇出，这可能会导致我们产生坏账支出并影响我们的流动性。

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与技术、数据隐私和知识产权相关的风险

任何网络安全事件，包括未能保护IT系统的完整性或可用性或机密信息的安全，或引入恶意软件或勒索软件，都可能对我们的业务、财务业绩和/或我们的增长前景产生重大影响，并导致巨额成本、诉讼、声誉损害和消费者信心丧失。

我们的业务严重依赖计算机系统、硬件、软件、技术基础设施和在线网站、平台和网络(统称为“IT系统”)来支持内部和外部运营，包括与加盟商相关的运营。我们拥有和管理其中的一些IT系统，但也依赖第三方提供一系列IT系统和相关产品和服务。此外，我们和其他各方(如供应商和加盟商)收集、传输和/或维护有关我们的客户、员工、供应商和加盟商的某些个人、财务和其他信息，以及与我们的业务有关的专有信息(统称为“机密信息”)。我们的IT系统和保密信息的安全性和可用性对我们的业务至关重要，并受到各个司法管辖区不断发展和日益苛刻的法律和法规、某些第三方合同和行业标准的监管。

当前的网络威胁环境给所有公司带来了更大的风险，包括我们行业的公司。我们面临的网络安全风险包括涉及勒索软件和恶意软件的网络攻击、网络钓鱼以及第三方和其他人访问、获取、使用、披露、挪用或操纵我们的信息、系统、数据库、流程和人员的其他尝试。我们经常成为网络攻击和其他企图侵入或未经授权访问我们的系统和数据库的目标。此外，鉴于目前的网络威胁环境，我们预计网络攻击和企图入侵的数量和强度将继续增加。此外，我们在业务上所依赖的第三方信息系统，如供应商、供应商、特许经营商和第三方交付提供商，可能会受到损害，对我们和我们的信息系统和业务连续性产生不利影响，并可能导致与该等第三方的赔偿要求或其他纠纷。尽管我们采取了安全措施，但我们时不时地遇到安全事件，未来我们可能会继续经历这样的袭击和事件。特别是，2023年1月18日，我们宣布了一次影响某些IT系统的勒索软件攻击，导致一个市场中不到300家餐厅关闭一天，暂时中断了某些受影响的系统，并导致数据从我们的网络中被窃取。我们已经并将继续承担与此次攻击相关的某些费用，包括应对、补救和调查此事的费用。由于这一事件，包括从公司网络中获取的数据，我们仍然受到风险和不确定因素的影响。

不能保证我们为减少此类事件的风险和保护我们的系统而采取的安全措施是足够的。不能保证我们的网络安全风险管理计划和流程，包括我们的政策、控制程序或程序，将在保护我们的系统和信息方面得到充分实施、遵守或有效。 此外，我们面临的网络安全风险因对我们数字商务平台的使用和依赖增加而加剧。此外，潜在恶意攻击者对信息系统和设备的高级新攻击，包括民族国家行为者、国家批准的团体、高级持续威胁以及已知和未知的勒索软件团体，都会增加网络安全事件的风险，包括勒索软件、恶意软件和网络钓鱼攻击。人工智能技术的快速发展和越来越多的采用也可能会增加我们的网络安全风险，因为这会使网络攻击更难检测、遏制和缓解。 其他可能发生的对抗性网络行动，如凭据填充或分布式拒绝服务攻击，可能会影响消费者信心，影响我们提供数字商务平台的能力，或者导致监管行动或诉讼。此外，远程工作和个人设备使用的显著增加增加了网络事件和不当传播个人或机密信息的风险。

如果我们的IT系统或我们任何特许经营商的信息系统中断或受损，或与我们互动的企业的信息系统，如供应商或分销商或第三方交付提供商， 由于网络攻击、数据或安全漏洞或其他安全事件，或者如果我们的员工、加盟商或供应商未能遵守适用的法律法规或未能达到相关的合同和行业标准，以影响我们或我们的IT系统的方式中断或破坏，任何此类发展都可能导致责任和处罚，对我们的财务业绩和增长前景产生不利影响，损害我们的品牌和声誉，导致正常业务运营中断，导致我们产生巨额成本，导致消费者失去信心和销售，并扰乱我们的供应链、业务和计划。此外，此类事件可能导致数据丢失、挪用、损坏或未经授权访问、获取、使用或披露数据，或无法访问数据、发布有关我们业务的机密信息，并使我们面临诉讼和政府执法行动。此外，任何重大网络安全事件都可能需要我们投入大量的管理时间和资源来应对此类事件，干扰其他重要业务战略和计划的实施，并导致我们产生额外的支出，这可能是实质性的，包括调查此类事件、补救网络安全问题、恢复丢失的数据、防止未来的妥协以及调整应对此类事件的系统和做法。不能保证任何补救行动将有意义地限制未来入侵我们IT系统的尝试的成功，特别是因为恶意行为者越来越老练和

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利用专门设计的工具和技术来规避安全措施、避免被发现和混淆法医证据，这意味着我们可能无法有效或及时地识别、调查或补救。 此外，虽然我们维持旨在应对网络安全风险某些方面的保险范围，但此类保险范围可能不足以涵盖可能出现的所有损失或所有类型的索赔。此外，我们的特许经营商可能没有为业务中断损失和/或可能因网络安全风险而引起的所有类型的索赔而设计的保险范围(或保险范围不足)。

此外，目前用于传输和批准电子支付交易的标准和技术可能会使此类数据处于风险之中，并由支付卡行业决定和控制，而不是我们。如果我们或我们的概念加盟商未能充分控制欺诈性信用卡和借记卡交易，或未能遵守全球支付卡行业数据安全标准，我们或我们的概念加盟商可能面临民事责任，降低公众对我们的安全措施的看法，卡品牌的罚款和评估，以及信用卡和借记卡相关成本的大幅上升，任何这些都可能对我们造成不利影响。

未能令人满意地遵守数据隐私和数据保护的法律要求可能会对我们的业务和/或增长前景产生不利影响，并使我们受到处罚。

数据隐私受到频繁变化的法律要求的约束，这些要求有时会在我们和我们的概念的特许经营商开展业务的各个司法管辖区之间发生冲突。例如，我们受制于许多全球法律，包括但不限于，欧洲联盟(EU)的法律。一般数据保护条例“(”GDPR“)和英国”一般数据保护条例“，它们规定了严格的数据保护要求，并规定了对违反规定的重大处罚。此外，在美国国内，包括加利福尼亚州在内的各州都通过了法律，要求处理与消费者有关的信息的公司向消费者提供有关数据收集、使用和共享做法的新披露和选项。其中一些法律已经生效，另一些法律正在提出中，并将在未来几年生效。此外，美国联邦政府和其他许多州正在考虑在短期内扩大或通过隐私法。这些以及其他新颁布和不断演变的法律要求，如欧盟关于税务领域行政合作的S指令(简称DAC7)，已经并可能继续要求我们和我们的概念经销商修改我们的数据处理做法和政策，并产生大量成本和开支来遵守。此外，其中一些法律，如GDPR和加州消费者隐私法，赋予某些个人和协会私人诉讼权利。此外，负责执行新隐私法的州监管机构和其他政府当局正在进行执法调查和行动。这些机构未来的执法重点可能不明确或正在变化。 如果不遵守这些法律以及在国际、联邦或州一级通过的任何其他全面的隐私法，可能会导致监管执法行动、罚款，并损害我们的声誉。 

联邦贸易委员会(“FTC”)和许多州总检察长也在解释联邦和州消费者保护法，以实施数据收集、使用、传播和安全的标准。联邦贸易委员会也一直将隐私作为专门的执法重点，专门的律师寻求对违反美国隐私法的行为采取执法行动，包括与隐私政策、消费者数据收集和处理同意以及数字广告做法有关的不公平或欺骗性做法。我们的概念开展业务的其他多个司法管辖区已显著加强，并可能继续加强其数据隐私要求。此外，新的和不断变化的跨境数据传输要求，包括执行欧盟委员会2021年6月发布的标准合同条款和英国于2022年3月敲定的英国国际数据传输协议，将要求我们产生遵守成本，并可能影响整个组织内的个人数据传输和向第三方传输个人数据。此外，我们在使用人工智能和机器学习应用程序和工具(包括招聘和就业实践以及以数字方式推销我们的概念)、从未成年人那里收集的数据以及生物识别信息方面的法律要求越来越高。这些法律要求正在迅速变化，在不同司法管辖区之间并不一致，我们无法适应或遵守这些法律要求可能会对我们产生不利影响，包括因任何此类不遵守行为而产生的责任或处罚。 

在国际、联邦和州一级与数据隐私和数据保护相关的日益复杂、限制性和不断发展的监管环境可能需要大量的持续努力和成本，改变我们的业务做法，并影响我们获取和使用数据为客户提供个性化体验的能力。此外，不遵守适用的要求可能会使我们和我们的Concept的特许经营商面临罚款、制裁、政府调查、诉讼和其他潜在责任，以及声誉损害。

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不可靠或低效的餐厅技术，或未来未能成功实施技术计划，可能会对经营业绩、增长前景和整体消费者体验产生不利影响。

我们和我们的概念加盟商在很大程度上依赖IT系统来有效地运营我们的餐厅，并推动客户体验、销售增长和利润率提高。我们实施专有技术以及第三方技术解决方案(包括我们餐厅的销售点处理、供应链管理以及各种其他流程和程序)以及收集和利用数据以增强餐厅运营和改善客户体验的举措可能会影响我们的增长。由于盗窃、火灾、停电、电信故障、计算机病毒、员工滥用、安全漏洞、恶意网络攻击(包括引入恶意软件或勒索软件或黑客的其他破坏性行为)或其他灾难性事件，这些IT系统可能会受到损坏、中断或故障。如果我们或我们的概念经销商的IT系统损坏或无法正常运行，我们可能会产生大量的维修或更换成本，并可能会丢失关键数据以及我们管理库存或处理交易的能力中断或延迟，这可能会导致销售损失、客户或员工不满或负面宣传，从而对我们的声誉、增长前景、运营结果和财务状况产生不利影响。

此外，我们未能充分投资于新技术或适应技术进步和行业趋势，特别是在数字商务能力方面，可能会导致客户和相关市场份额的流失。如果我们的Concept的数字商务平台在安全性、速度、隐私、吸引力或易用性方面没有达到客户的期望，客户可能不太倾向于重返此类数字商务平台，这可能会对我们和我们的Concept的加盟商造成负面影响。开发和实施消费者不断变化的技术需求可能会给我们和我们的Concept的特许经营商带来巨大的财务负担，我们的Concept的特许经营商可能对投资优先事项有不同的看法。我们的战略数字和技术举措可能无法及时实施，或可能达不到预期的结果。如果不能充分管理新技术或平台间接口的实施、更新或增强，可能会使我们处于竞争劣势，并扰乱或以其他方式对我们的运营和/或增长前景产生不利影响。由于对合格技术系统开发人员的激烈竞争，可能很难招聘和留住这些工作人员，这些开发人员是创新、开发和实施新技术以实现我们的增长计划所必需的，包括增加我们与客户的数字关系。即使我们有效地实施和管理这些技术计划，也不能保证这将导致销售增长或利润率提高。

由第三方管理、托管、提供和/或使用的某些IT系统也可能不可靠或效率低下，技术供应商可能会限制或终止产品支持和维护，这可能会影响关键系统运行的可靠性。然而，如果专有技术有问题，我们可能会对我们的Concept的特许经营商承担责任或罚款。

我们无法预测包括自动车辆交付和第三方交付技术解决方案在内的替代交付方法，或者这些替代交付方法促进的消费者行为变化将对我们的业务产生什么影响。其他交付方式的进步，包括数字订购技术的进步，或者这些或其他交付技术和方法推动的消费者行为的某些变化，可能会对我们的业务、增长前景和市场地位产生负面影响。

此外，技术和消费者产品继续发展和演变，我们无法预测消费者或团队成员对这些现有和新技术(例如自动化、人工智能、新的交付渠道)的接受程度，或它们对我们业务和/或我们增长前景的影响，我们也无法确定我们实施或执行这些技术的能力，这可能导致销售损失；我们的客户、员工或我们概念的特许经营商员工的不满；或可能对我们的声誉或财务业绩产生不利影响的负面宣传。

我们越来越依赖数字商务平台来维持和增长销售，这带来了相关风险。

客户越来越多地使用我们内部拥有的电子商务网站和应用程序，如KFC.COM、Tacobell.com、Pizzahut.com、Habitburger.com，以及美国的肯德基、Taco Bell、必胜客和The Habit Burger Grill应用程序，以及第三方配送聚合器和第三方开发商和支付处理商拥有的应用程序，来订购和支付我们Concepts的产品。此外，我们的概念使用自有和/或第三方交付服务的情况迅速增加。因此，我们的概念和我们的概念加盟商越来越依赖数字订购和支付作为销售渠道，如果我们不能成功实施、执行或维持我们面向消费者的数字计划，如送货、路边提货和移动结转，我们的业务和/或增长前景可能会受到负面影响。如果我们用于交付的第三方聚合器(包括市场和交付即服务)停止或缩减其运营，无法保持足够的劳动力来满足需求，提供糟糕的客户服务，大幅改变我们产品的费用、访问或可见性，或者给予我们的竞争对手更高的优先权或促销，我们的声誉、业务和/或增长前景可能会受到负面影响。此外，第三方送货服务通常向餐馆收取每次订单的费用，因此利用第三方送货服务可能没有直接向我们的客户销售那样有利可图，而且还可能

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引入我们无法控制的食品质量和客户满意度风险。这些数字订购和支付平台也可能受到停电、技术故障、用户错误、网络攻击、其他形式的破坏、恶劣天气或自然灾害的破坏或中断，并已经历中断，并可能经历进一步的中断，这可能限制或延迟客户通过此类平台订购的能力，或使客户不太倾向于返回此类平台。数字销售的快速增长给那些更依赖传统技术的平台带来了额外的压力，比如必胜客使用的某些平台，这可能会导致更频繁、可能更严重的中断。此外，我们依赖多个数字商务平台来支持我们的全球足迹、多个概念和高度特许经营的商业模式可能会增加我们对网络攻击和/或安全漏洞的脆弱性，并可能在我们努力整合和标准化这些平台时需要额外的支出。

我们最大的特许经营商百胜中国利用第三方移动支付应用程序（如支付宝、微信支付及银联）进行销售及处理付款。如果客户无法在中国使用移动支付应用程序，如果百胜中国与一个或多个第三方移动支付处理器之间的关系中断，或者百胜中国在其运营中使用支付宝、微信支付、银联或其他第三方移动支付应用程序的能力受到限制，其业务可能会受到不利影响，这可能会对支付给我们的许可费产生负面影响。

我们无法或未能识别、回应和有效管理社交媒体日益增加的影响，可能会对我们的业务和/或增长前景产生不利影响。

社交媒体平台的使用显著增加，包括博客、聊天平台、社交媒体网站和其他形式的基于互联网的通信，使个人能够接触到广大消费者和其他感兴趣的人。社交媒体和其他面向消费者的技术日益普及，提高了信息传播的速度和可及性，使用户能够更有效地组织集体行动，如抵制和其他破坏品牌的行为。许多社交媒体平台立即发布内容，通常没有过滤器或检查准确性。在这些平台上发布的信息可能对我们的利益不利和/或可能不准确。无论信息的准确性如何，在线信息的传播都可能损害我们的声誉、业务和/或增长前景。损害可能是直接的，没有补救或纠正的机会。

此外，我们的Concepts或Concepts的特许经营商经常使用社交媒体与客户和公众沟通。我们的Concepts或Concepts的特许经营商未能有效或适当地使用社交媒体，特别是与我们的Concepts的竞争对手相比，可能导致品牌声誉、品牌价值、客户访问量和收入下降。社交媒体也越来越多地被用来迫使公司就与其核心业务没有直接关系的问题和主题表达公开立场，这可能会对消费者造成争议或分裂，并导致销售损失或资源分配不当。此外，法律和法规，包括联邦贸易委员会的执法，正在迅速发展，以管理社交媒体平台和通信。我们、我们的员工、我们的Concepts的特许经营商或在我们的指示下或代表我们行事的第三方，或其他被认为与我们或我们的Concepts的特许经营商有关的人，未能遵守有关使用社交媒体的适用法律和法规，或未能适当使用社交媒体，可能会对我们的Concepts的品牌、声誉、业务和增长前景产生不利影响，导致负面宣传，或使我们或我们的Concepts特许经营商受到罚款、其他处罚或诉讼。与使用社交媒体相关的其他风险包括不当披露专有信息、对Concepts品牌的负面评论、暴露个人身份信息、欺诈、恶作剧或恶意传播虚假信息。

未能保护我们的商标或其他知识产权可能会损害我们的品牌和整体业务和/或增长前景。

我们认为我们的注册商标（例如，Yum®、KFC®、Taco Bell®、Pizza Hut®和The Habit®）、未注册商标、可受版权保护的作品、发明以及与我们的餐厅业务相关的商业秘密，因为它们对我们的营销工作具有重大价值和重要意义。我们的商标，其中许多在不同司法管辖区注册，创造品牌知名度，并有助于在我们的客户中建立商誉。

我们依靠商标注册、合同、版权、专利和普通法权利（如不正当竞争、假冒和商业秘密法）提供的法律保护组合，以保护我们的知识产权免受潜在侵权。然而，我们不时会发现其他人或公司使用与我们品牌的名称和商标相同或混淆相似的名称和商标，或使用我们拥有的其他专有知识产权。虽然我们的政策是挑战侵权和其他未经授权使用我们的知识产权，某些或未知的未经授权使用或其他盗用我们的商标和其他知识产权可能会降低我们的概念品牌的价值，并对我们的业务，增长前景和商誉产生不利影响。

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此外，有效的知识产权保护可能不会在我们的概念，或可能在未来开放或特许经营的每个国家，餐厅和一些国家的法律对知识产权的保护程度与美国法律不同。我们无法保证我们为保护知识产权所采取的措施或可能提供的法律保护。如果我们的特许经营商认为我们的商标和其他知识产权的保护是足够的，或者我们的Concepts的特许经营商将保持我们品牌商标下提供的商品和服务的质量，或者始终按照我们为维护我们品牌的知识产权而制定的指导方针行事，以及捍卫或执行我们的商标和其他知识产权可能会导致重大支出。

我们的品牌也可能成为侵权索赔的目标，可能会干扰某些名称、商标、作者作品和/或在我们业务中使用的专有技术、发明、配方或商业秘密的使用。针对此类索赔进行辩护可能代价高昂，因此，我们可能会被禁止在未来使用此类知识产权或专有信息，或被迫为使用此类专有信息支付损害赔偿、版税或其他费用，其中任何一项都可能对我们的业务、增长前景、声誉和财务业绩产生负面影响。

与我们的供应链和就业相关的风险

食品、设备和其他用品的供应和交付出现短缺或中断，可能会增加成本或减少收入。

我们的概念及其特许经营商销售或使用的产品来自广泛的供应商，尽管某些产品和设备的供应商有限，这增加了我们对这些供应商的依赖。我们与Concept的特许经营商一样，也依赖于第三方以具有竞争力的价格频繁交付符合我们规格的食品、设备和用品。向我们概念的餐厅供应或分销食品、设备和其他用品的短缺或中断时有发生，可能会减少销售额，损害我们的声誉，并推迟我们和概念的特许经营商计划的新餐厅开业。我们已经并可能继续经历当前宏观经济环境造成的某些供应链中断，这些中断已经并可能继续对我们的业务、增长前景和运营业绩产生不利影响。未来的短缺或中断也可能由以下因素引起：自然灾害、卫生流行病和流行病、社会动荡、气候变化的影响、客户需求预测不准确、生产或分销问题、进口或出口限制，包括贸易争端或限制、供应商无法获得信贷、供应商和分销商所在国家的政治不稳定、供应商和分销商的财务不稳定、供应商或分销商未能达到我们的标准或要求、过渡到新的供应商或分销商、产品质量问题或召回、通货膨胀、食品安全警告或建议。取消供应或分销协议或无法以商业上合理的条件续签此类安排或找到替代者。

此外，在美国，本公司和本公司的肯德基、塔可钟和必胜客特许经营商集团是餐饮供应链解决方案有限责任公司(“RSCS”)的成员，RSCS是负责采购某些餐厅产品和设备的第三方。The Habit Burger Grill于2020年与RSCS达成了一项采购协议。RSC负责管理我们与McLane Foodservice，Inc.(“McLane”)的关系，McLane是公司肯德基、塔可钟和必胜客概念在美国的最大分销商。RSC和McLane都有特定的合同权利，可以在指定的通知期内终止相关的分销合同。如果我们的主要供应商或分销商未能或无法满足各自的服务要求，或在没有足够的通知期进行适当过渡的情况下终止相关协议，都可能导致食品和其他供应的短缺或中断。

关键人员的流失、劳动力短缺和劳动力成本增加可能会对我们的业务和/或增长前景产生不利影响。

我们未来的成功在很大程度上取决于高级管理人员的持续供应和服务。如果我们的任何高管或其他关键高级管理人员失去或未能参与充分的继任规划，可能会损害我们的业务和/或我们的增长前景。

此外，我们的餐厅运营高度以服务为导向，我们的成功在一定程度上取决于我们和我们的概念公司的特许经营商吸引、留住和激励足够数量的合格员工的能力，包括特许经营商管理层、餐厅经理和其他船员。我们的概念及其特许经营商已经并可能继续经历我们许多餐厅的劳动力短缺和员工流动率增加，以及对合格员工的竞争加剧，考虑到正在进行的具有挑战性的劳动力市场条件。这些劳动力市场条件和我们运营的市场中持续的通胀环境近年来增加了，并可能继续增加我们的概念车及其加盟商的劳动力成本，包括支付更高的工资来吸引或留住合格的员工(包括加盟商管理层、餐厅经理和其他船员)，以及由于加班增加

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满足需求的成本。劳动力成本的这种增长也是由联邦、州或地方层面更高的最低工资推动的，而且可能继续受到推动，包括各州最近颁布的最低工资标准的提高，以及美国联邦最低工资的任何潜在提高。此外，新兴市场和其他各种市场可能会出现更高工资的长期趋势。例如，加州议会第1228号法案(AB 1228)从2024年4月起将该州快餐店员工的最低工资提高到每小时20美元(2030年前每年都会增加)，这些快餐店是在全国拥有60多家门店的品牌的一部分。AB 1228还创建了一个仅限咨询的委员会，有权建议州机构为快餐店制定额外的健康、安全和就业标准。由于AB 1228将增加我们概念在加州的餐厅的运营成本，它可能会对位于那里的我们的概念餐厅的运营产生不利影响和中断。

无法在商店招聘和保留足够数量的合格人员可能会导致营业时间减少，对服务或客户体验产生负面影响，推迟我们计划中的技术使用、开发或部署，影响新餐厅的计划开业，或者导致我们和我们概念的特许经营商关闭现有餐厅，任何这些都可能对我们的业务造成不利影响。此外，我们的概念车及其加盟商可能会受到餐厅领域越来越多的工会活动的影响。如果发生罢工、工作放缓或其他劳工骚乱，可能会削弱在商店层面配备足够员工的能力，这可能会对我们的运营、增长前景产生不利影响，并使管理层无法专注于我们的业务和战略优先事项。

食品价格和其他运营成本的上涨可能会对我们的业务和/或我们的增长前景产生不利影响。

我们和我们的概念经销商的业务依赖于可靠的大量原材料来源，如蛋白质(包括家禽、猪肉、牛肉和海鲜)、奶酪、油、面粉和蔬菜(包括土豆和生菜)。在我们的Concept‘s餐厅购买的原材料会受到总供求波动或其他外部条件引起的价格波动的影响，例如天气和气候条件(可能会因气候变化而加剧)、能源成本或影响此类原材料预期收成的自然事件或灾难、税收和关税(包括由贸易争端引起的)、行业需求、通货膨胀条件、劳动力短缺、运输问题、燃料成本、食品安全问题、产品召回、政府监管和其他因素，所有这些都是我们无法控制的，在许多情况下是不可预测的。考虑到持续的通胀情况，我们最近经历并预计将继续经历各种原材料和其他运营成本(如租金和能源成本)的价格上涨，以及此类价格和成本的波动加剧，这已经并可能继续对我们的运营业绩和/或增长前景产生不利影响。此外，汽油价格的大幅上涨可能会导致我们的经销商征收燃油附加费。

我们和/或我们的Concept的特许经营商已经采取并可能继续采取某些行动，这是由于上述食品和其他运营成本最近的通胀上涨，包括在我们的某些Concept餐厅将食品价格提高到超出典型定价模式的水平，试图与我们的供应商谈判有利的定价条件和/或在可行的情况下转向定价更优惠的供应商，并在可能的情况下利用远期合约和商品期货和期权合约来对冲大宗商品价格。然而，由于我们和我们的概念加盟商提供价格有竞争力的食品，我们并不总是能够将我们增加的成本全额转嫁给我们的客户，或者以其他方式完全缓解我们或我们的概念加盟商经历的成本增加。如果我们和我们的概念加盟商无法管理原材料成本或按比例提高产品价格，我们和我们的概念加盟商的利润率和投资资本回报可能会受到不利影响。此外，如果我们提高菜单价格来抵消这些成本，这可能会导致消费者需求下降，并对我们的业务和/或我们的增长前景产生不利影响。

与我们概念车的品牌和声誉相关的风险

我们的成功在很大程度上取决于我们的企业声誉以及我们品牌的价值和认知。我们的成功在很大程度上取决于我们的能力和我们的概念经销商维持和提高我们的企业声誉以及我们品牌的价值和认知的能力，而我们增长战略的一个关键方面是基于创新和提升我们餐饮品牌的认知。品牌价值在一定程度上是基于消费者对各种主观因素的看法，包括我们的食品的营养成分和制备、我们的配料、食品安全、我们的商业做法，包括我们如何采购商品，以及我们的定价(包括涨价和折扣)。消费者对我们产品的接受程度可能会发生变化，一些变化可能会很快发生。例如，营养、健康和其他科学研究和结论不断演变，可能会产生相互矛盾的影响，推动公众舆论、诉讼和监管(包括旨在推动消费者行为的举措)，从而可能总体上或相对于替代产品影响我们概念品牌的认知。零售食品行业也受到了审查，并声称连锁餐厅的菜单和做法导致了顾客的健康问题，如体重增加和其他不利影响。有关这些事项的宣传(特别是针对零售食品行业的快速服务和快速休闲部分)可能会

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损害我们概念的声誉，并对我们的业务和/或我们的增长前景产生不利影响。此外，这种审查可能会导致对我们产品的含量或营销进行更多的监管，包括立法或监管对高脂肪、高糖和高盐含量的食品或其他被视为“不健康”的食品征税和/或监管，这可能会增加我们和我们的概念经销商的合规和补救成本。此外，如果我们的概念餐厅和零售食品行业的其他快速休闲或快速服务部门的产品需求因健康趋势或饮食偏好的变化而减少或转变，包括由于减肥药的发展或更多采用，我们的业务、财务业绩和/或增长前景可能会受到不利影响。

此外，商业或其他事件，无论是孤立的或反复发生的，无论是源自我们、我们的餐厅、加盟商、竞争对手、政府、供应商或分销商，都会显著降低品牌价值和消费者认知，特别是当事件得到相当大的宣传或导致诉讼或调查时。例如，对我们的产品、供应商、经销商或加盟商的质量、安全或声誉的声称或看法，或我们、我们概念的创始人、我们概念的加盟商或其他业务伙伴已经或正在以不道德、非法、种族偏见或社会不负责任的方式行事，或没有促进包容和多样化的环境，包括关于我们概念餐厅的客户的服务和待遇，以及我们或我们的概念加盟商对员工的待遇，都可能损害我们概念的品牌声誉。我们的公司声誉也可能受到关于公司行动或品牌形象的负面宣传或消费者情绪的影响，我们或我们概念公司的任何特许经营商员工的不当行为，或者公司治理的真正或被认为的失败。任何此类发展都可能对我们概念的品牌或产品的认知产生负面影响，减少消费者对我们产品的需求，或以其他方式对我们产生不利影响。

我们不能保证特许经营商或其他拥有使用我们知识产权许可证的第三方不会采取可能损害我们知识产权价值的行动。特许经营商对我们概念商标的使用通过特许经营协议进行管理，我们监督特许经营商和第三方对我们商标的使用，但特许经营商或其他第三方使用或可能提及我们的概念品牌，或对我们的商标或所需名称使用不当，不当更改商标或品牌，或对我们的概念品牌提出批评，或将我们的概念品牌置于可能损害其声誉的背景下。此外，未经授权的第三方，包括我们概念的现任和前任特许经营商，可能会利用我们的知识产权来利用我们概念品牌的商誉进行交易，导致消费者困惑或品牌稀释。

我们接触消费者和推动业绩的能力在很大程度上受到品牌营销和广告以及我们适应不断变化的消费者偏好的能力的影响，包括开发和推出新的创新产品和产品。我们的营销和广告计划可能不像预期的那样成功，或者可能不像我们的竞争对手那样成功，因此，可能会对我们的声誉、业务、我们的增长前景和我们品牌的实力产生不利影响。此外，我们可能根据某些代言人或营销合作伙伴采取的行动或发表的声明而做出的任何合作或停止合作的决定，都可能严重损害我们在消费者中的品牌形象，从而可能对我们的声誉和财务业绩产生不利影响。

我们在社会和环境可持续性问题上受到越来越多和不断变化的期望和要求的影响，这可能使我们面临许多风险。

包括投资者、公众、政府和非政府机构在内的各方越来越关注社会和环境的可持续性问题，如气候变化、温室气体、包装和废物、人权、多样性、可持续供应链做法、动物健康和福利、森林砍伐、土地、能源和水的使用以及其他企业责任问题。与此同时，其他利益攸关方和监管机构越来越多地表达或追求关于可持续性举措的相反观点、立法和投资预期，包括所谓的反环境、社会和治理(“ESG”)立法或政策。在社会和环境可持续性问题上，我们正在并可能受制于政府和自律组织颁布的不断变化的规则和条例。这些不断变化的规则、法规和利益相关者的期望已经并可能继续导致与满足这些法规和期望相关的费用和管理重点的增加。由于这些增加的期望和不断变化的要求，以及我们对社会和环境可持续发展问题的承诺，我们可能会继续建立或扩大目标、承诺或指标，并采取行动实现这些目标、承诺和指标。实施这些目标可能既困难又昂贵，实施这些目标所需的技术可能不具成本效益，也可能不会以足够的速度取得进展，我们可能会因披露的准确性、充分性或完整性而受到批评。此外，这些目标可能基于衡量仍在发展中的进展的标准、持续发展的内部控制和流程、可能发生变化的假设以及其他风险和不确定性，其中许多风险和不确定性不在我们的控制范围之内。如果我们关于社会和环境问题的数据、流程和报告不完整或不准确，或者如果我们不能及时在这些目标方面取得进展，消费者和投资者对我们品牌的信任可能会受到影响。此外，一些第三方(包括ESG组)可能会反对

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对于我们的社会和环境项目计划或目标的范围或性质，或对这些计划或目标的任何修订，可能会引起政府行为者(如报复性立法行动)或消费者(如抵制、诉讼或负面宣传活动)的负面反应，从而对我们或我们的品牌价值产生不利影响。

我们可能会受到气候变化的不利影响。

气候变化的实际影响和/或过渡性影响可能会对我们产生不利影响。我们和我们的特许经营商的物业和业务可能容易受到气候变化的不利影响，预计气候变化将导致全球天气模式的持续变化，以及与天气有关的更频繁和更严重的事件，如干旱、野火、飓风和其他自然灾害。这种与天气相关的不利影响也可能对我们运营所在国家的总体经济产生不利影响，扰乱我们的运营，导致餐厅关闭或推迟新餐厅的开业，对我们的供应链造成不利影响，并增加(和减少)我们运营所需的食品和其他供应的成本。此外，未来应对气候变化的各种立法和监管努力可能会增加，这可能会导致额外的税收，增加合规成本，并以其他方式扰乱和不利影响我们和我们的特许经营商。

与政府监管和诉讼相关的风险

我们可能会受到诉讼，这些诉讼可能会通过增加我们的费用、转移管理层的注意力或使我们遭受重大金钱损害和其他补救措施而对我们产生不利影响。

我们经常参与法律诉讼，其中包括由加盟商、供应商、员工、客户、政府等索赔人提出的监管索赔或纠纷，以及与运营、外汇、税收、特许经营、合同或雇佣问题有关的其他问题。这些索赔或纠纷可能涉及人身伤害、雇佣、房地产、环境、侵权、知识产权、违约、技术服务、数据隐私、证券、消费者保护、衍生品和其他诉讼事项。见本表格10-K第8项所列合并财务报表附注20中关于法律程序的讨论。原告经常要求追回大笔或不确定的金额，诉讼受到内在不确定性的影响(其中一些不在公司的控制范围之内)。在我们没有参与的案件中，也可能出现不利的裁决或事态发展。此外，无论任何此类诉讼是否具有可取之处，或者无论我们最终是否被追究责任或达成和解，此类诉讼的辩护成本可能会很高，可能会分散资源和管理层对我们运营的注意力，并可能对我们的财务业绩产生负面影响。对于保险索赔，超过任何保险覆盖范围的损害赔偿判决可能会对我们的财务状况或经营业绩和/或增长前景产生不利影响。这些指控造成的任何负面宣传也可能对我们概念的声誉造成不利影响，从而可能对我们的财务业绩产生不利影响。

更改或不遵守法律要求可能会对我们的业务运营、增长前景或财务状况产生不利影响。

该公司、我们的概念车及其特许经营商受到世界各地众多法律法规的约束。这些法律法规经常变化，而且越来越复杂。举例来说，我们须遵守以下规定：

•美国的《美国残疾人法》和类似的法律，在就业、公共设施和其他领域为残疾人提供保护。

•美国《公平劳工标准法》以及管理最低工资和加班等事项的各种类似法律，以及美国《家庭和医疗休假法》以及为员工提供受保护休假权利的各种类似法律。

•与工作场所健康和安全、非歧视、非骚扰、举报人保护以及其他就业条款和条件有关的就业法律。

•政府强制医疗福利的法律法规，如美国的《患者保护和平价医疗法案》

•与营养含量、营养标签、产品安全、产品营销和菜单标签有关的法律法规。

•与州和地方许可有关的法律。

•与特许人和特许人之间的关系有关的法律。

•与健康、卫生、食品、工作场所安全、童工有关的法律和法规，包括管理某些“危险设备”的使用、建筑和分区以及消防安全和预防的法律。

•与工会组织权利和活动有关的法律法规。

•与信息安全、隐私、无现金支付和消费者保护有关的法律。

•与我们使用第三方聚合器相关的法律。

•与货币兑换或兑换有关的法律。

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•与国际贸易和制裁有关的法律。

•反贿赂和反腐败法律，包括美国《反海外腐败法》。

•环境法律和法规，包括有关气候变化和温室气体排放的法律和法规。

•美国联邦和州移民法律法规

我们还可能受到法律发展的不利影响，这些发展导致了更广泛的标准，以确定根据国家劳动关系法(NLRA)等法律，何时可能发现两个或更多实体是同一雇员的联合雇主。在这方面，国家劳动关系委员会发布了一项规则，预计2024年2月生效，解决NLRA下的联合雇主测试问题。这一规则规定了关于确定共同雇主地位的更广泛的标准，考虑到一个实体是否有权控制另一个实体的基本雇用条款和条件，无论是否行使这种控制，以及任何这种控制的行使是直接的还是间接的。在本规则中反映的共同雇主标准被确定为适用于特许经营关系的范围内，我们或我们的概念公司可能对不公平的劳工行为和其他违规行为负责，并可能被要求与我们概念公司特许经营商的员工代表进行集体谈判。除上述外，许多州(包括加利福尼亚州)已经颁布或正在考虑立法，或以其他方式加强对独立承包商的错误分类，这可能会以其他方式对我们的概念餐厅的运营产生不利影响和中断，例如与送货聚合器或某些员工增加模式相关的成本。

任何未能或被指控未能遵守适用法律或法规或相关标准或准则的行为，都可能对我们的声誉、全球扩张努力、增长前景和财务业绩造成不利影响，或导致(其中包括)诉讼、吊销所需执照、内部调查、政府调查或诉讼、行政执法行动、罚款以及民事和刑事责任。任何此类不遵守规定或认为我们没有缴纳足够税款的宣传也可能损害我们的概念的声誉，并对我们的收入产生不利影响。此外，与遵守新的或现有的法律要求相关的合规成本可能很高。

税务问题，包括税率或法律的变化、与税务当局的分歧、新税的征收和我们的重组可能会影响我们的运营业绩、增长前景和财务状况。

我们在不同的司法管辖区缴纳所得税和非所得税，如工资税、销售税、使用税、增值税、净值税、财产税、预扣税和特许经营税。我们的应计税额是基于过去的经验、对适用法律的解释以及对税务机关可能采取的行动的判断。这种税务状况需要作出重大判断，而这种判断可能是不正确的或受到税务机关的质疑，并可能导致支付的金额超过应计金额。如果美国国税局(“IRS”)或其他税务机关不同意我们的纳税立场，我们可能面临额外的纳税义务，包括利息和罚款，这可能是实质性的。例如，如附注20所披露，由于美国国税局于2022年8月对2013至2015财年进行审计，我们收到了一份税务代理报告，其中包括2014财年的拟议调整，涉及我们在该年度进行的一系列重组，涉及我们按照品牌线对公司和管理层报告结构进行的业务重组。虽然我们不同意美国国税局的立场，并打算对其进行激烈的抗辩，但这一问题的不利解决可能会对我们未来的合并财务报表产生实质性的不利影响。

此外，如果我们或我们的概念运营所在的司法管辖区颁布税收立法、修改税收条约和/或加强审计审查，可能会增加我们的税收，并对我们的运营业绩、增长前景和财务状况产生不利影响。例如，经济合作与发展组织(“经合组织”)、欧盟和其他国家(包括我们开展业务的国家)已承诺对许多影响大型跨国企业征税方式的长期税收原则进行重大改革，以努力限制人们认为的税基侵蚀和利润转移激励。特别是，经合组织的第二支柱倡议规定，在每个国家的基础上适用15%的全球最低税率，建议大多数条款的生效日期为2024年1月1日。这些建议已经或预计将在我们经营业务的许多司法管辖区实施，我们预计新规则将增加与税务合规和报告成本相关的负担。

与百胜中国分拆相关的风险

百胜中国的剥离和某些相关交易可能会导致美国的巨额纳税义务。

我们收到了外部律师的意见，大意是，就美国联邦所得税而言，根据美国国税法第355和第361条，百胜中国剥离和某些相关交易符合一般免税条件。意见依据的是各种事实和假设，以及百胜中国和我们对事实和承诺(包括未来行为)的某些陈述。如果这些事实、假设、

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如果陈述或承诺不正确或不令人满意，我们可能无法依赖外部律师的这些意见。因此，尽管收到了外部律师的意见，税务意见中得出的结论可能会受到美国国税局的质疑。由于这些意见对国税局或法院没有约束力，因此不能保证国税局或法院不会在任何此类挑战中获胜。

如果，尽管收到任何意见，国税局的结论是，百胜中国分拆是应纳税的，一般来说，我们将确认应纳税收益，就像我们以公平市场价值出售百胜中国普通股一样。此外，在分拆交易中获得百胜中国普通股股份的每位美国普通股持有人，一般将被视为获得了应纳税的财产分配，其金额等于所获得的百胜中国普通股股份的公平市场价值。这种分配将作为股息对每个这样的美国股东征税，以截至分拆之日的累计收益和利润为限。对于每个这样的美国股东，任何超过我们的收入和利润的金额将首先被视为资本的免税回报，以该股东在我们的普通股股份中的税基为限，任何剩余金额将作为资本收益征税。

百胜中国分拆可能会受到中国’间接转让税。

2015年2月，中国国家税务总局发布《关于非居民企业间接转让财产所得征收企业所得税若干问题的公告》（“第七号公告”）。根据公告7，非居民企业“间接转让”中国应税资产，包括中国居民企业的股权（“中方权益”），如果这种安排不具有合理的商业目的，并且转让方逃避了中国企业所得税，则可以重新定性并视为直接转让中国应税资产。根据一般反避税规定，如果间接转让通过不合理商业目的的安排避免了中国税收，STA可以将该转让视为直接转让中国利益。因此，此类间接转让所产生的收益可能需要缴纳中国企业所得税，受让方或其他有义务支付转让费用的人将有义务预扣适用的税款，目前在间接转让中国居民企业股权的情况下，税率最高为资本收益的10%。我们评估了公告7与免税重组形式的分离有关的潜在适用性，并继续认为公告7不适用的可能性很大，重组具有合理的商业目的。

然而，在什么是合理的商业目的、如何解释集团重组的安全港条款以及中国税务机关最终将如何看待分拆等方面存在重大不确定性。因此，我们的立场可能会受到中国税务机关的质疑，导致按百胜中国于分拆当日的公平市值与税基之间的差额按10%的税率征税。由于我们在百胜中国的税基很低，该税项金额可能很大，并对我们的经营业绩、增长前景及财务状况产生不利影响。

与消费者可自由支配支出和宏观经济状况相关的风险

我们的业务及╱或增长前景可能会受到我们经营所在市场的消费者可自由支配开支及宏观经济状况（包括通胀压力及利率上升）变动的不利影响。

作为一家依赖消费者可自由支配支出的公司，我们（和我们的Concepts特许经营商）对我们和我们的Concepts特许经营商经营的市场的宏观经济状况和消费者可自由支配支出水平很敏感。可能影响可自由支配的消费支出和宏观经济状况的一些因素包括失业率和就业不足率、可支配收入的波动、汽油价格、其他通货膨胀压力、税收增加、获得信贷的机会减少、利率水平提高、股票市场表现和消费者信心的变化。在这方面，我们和我们的Concepts的特许经营商已经受到并可能继续受到我们和我们的Concepts的特许经营商经营的某些市场的负面宏观经济状况的不利影响，包括商品价格上涨和其他通胀压力，利率上升，劳动力市场条件挑战，持续的地缘政治不稳定，供应链中断，以及某些国内和国际市场房地产成本的增加。我们经营所在市场当前负面宏观经济状况的任何重大恶化，或任何明显慢于预期的复苏，都可能对我们的业务、增长前景、财务状况或经营业绩产生不利影响。此外，不利的宏观经济状况或其他不利的业务发展可能导致未来的资产减值费用。此外，如果负面的宏观经济状况导致资本和金融市场出现重大混乱，或对我们的信用评级产生负面影响，我们的借贷成本、我们以优惠条款获得资本的能力以及我们的整体流动性和资本结构可能会受到不利影响。

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与竞争相关的风险

食品零售业竞争激烈。

我们的概念餐厅与国际、国家和地区的连锁餐厅以及本地拥有的餐厅竞争，我们经营的行业在食品价格和质量、新产品开发、数字参与、广告水平和促销活动、客户服务声誉、餐厅位置、吸引力和物业维护、管理和每小时工作人员以及合格的特许经营商方面都具有很强的竞争力。此外，如果我们不能成功应对不断变化的消费者或饮食偏好，如果我们的营销努力和/或新产品的推出不成功，或者如果我们的概念餐厅无法与其他零售食品商店成功竞争，我们和我们的概念的特许经营商的业务和/或我们的增长前景可能会受到不利影响。由于杂货店、便利店、熟食店和餐饮服务的融合，我们还面临着持续的竞争，包括杂货业提供的方便餐饮，包括披萨和主菜以及配菜。来自快递聚合器和其他食品快递服务的竞争也有所加剧，预计还将继续加剧，特别是在城市化地区。最后，并非我们所有的竞争对手都寻求建立与我们相当的环境或可持续发展目标，这可能会为我们的竞争对手带来更低的供应链或运营成本。竞争加剧和其他竞争因素可能会对我们的业务或发展计划产生不利影响。

与我们的负债有关的风险

我们的负债水平使我们对不利的经济状况更加敏感，可能会限制我们计划或应对业务重大变化的能力，并需要大量现金来偿还我们可能无法产生或获得的债务偿还义务。

截至2023年12月31日，我们的未偿还短期借款和长期债务总额约为112亿美元。受本公司未偿债务协议所载限制的规限，本公司可能不时招致额外债务，从而增加与本公司负债水平有关的风险。我们的负债水平可能会产生重要的潜在后果，包括但不限于：

•增加我们对不利的经济和行业状况以及商业和竞争环境的变化的脆弱性，并降低我们计划和应对这些不利经济和行业状况的灵活性；

•要求我们的运营现金流中的很大一部分用于支付债务本金和利息，从而减少或消除此类现金流用于营运资本、资本支出、收购、股息、股票回购或其他公司目的的可用资金；

•增加了我们的信用评级被下调的脆弱性，这可能对我们的资金成本、流动性和进入资本市场产生不利影响;

•限制我们进行战略性收购或导致我们进行非战略性资产剥离；

•使我们与其他杠杆率较低的竞争对手或拥有可比债务的竞争对手相比处于劣势，利率更优惠；

•增加我们对利率上升风险的风险，因为当前和未来的借款受到浮动利率的影响，或者我们被迫以更高的利率为债务再融资，这些风险因目前的高利率环境而加剧；

•增加我们面临中断、替换或修改某些参考汇率的风险；

•使我们更难偿还、再融资或履行我们对债务的义务；

•限制了我们未来借入更多资金的能力，并增加了任何此类借款的成本；

•由于我们的债务条款而对我们的业务施加限制性契约，如果不遵守这些条款，可能会导致违约事件，如果不加以补救或免除，可能会导致适用债务的加速，并可能导致适用交叉加速条款或交叉违约条款适用的任何其他债务的加速；以及

•由于我们在世界各地以多种货币赚取利润，而我们的债务主要以美元计值，因此增加了我们面临的与外币波动有关的风险。

如果我们的业务没有从运营中产生足够的现金流，或者如果我们无法按可接受的条款获得未来的债务或股权融资，足以偿还我们的债务或满足其他流动资金需求，我们的财务状况可能会受到不利影响。因此，我们可能需要在到期时或到期之前对我们的全部或部分债务进行再融资。我们不能保证我们能够以优惠的条件为我们的债务进行再融资，或者根本不能保证。任何无法产生足够现金流或以有利条件为我们的债务进行再融资的情况都可能对我们的业务、增长前景和财务状况产生不利影响。

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项目1B。			未解决的员工评论。

该公司尚未收到美国证券交易委员会工作人员对其定期或当前报告的书面意见，这些报告是在2023财年结束前180天或更长时间发布的，目前仍未得到解决。

项目1C。			网络安全。

网络安全风险管理计划

鉴于我们重视维护消费者、员工和其他利益相关者的信任和信心，信息安全和数据隐私一直是并将继续对公司至关重要。

我们有一个基于风险的网络安全风险管理计划(“计划”)，旨在评估、识别和管理来自网络安全威胁的重大风险。该计划受我们的首席信息安全官(“CISO”)的监督，并定义了访问管理、数据保护和漏洞检测的控制，以及事件响应协议，这些协议将在本文的“治理”部分进一步讨论。该计划结合了来自行业领先标准的定制元素，以推动强大和全面的保护。

为了补充我们自己的内部流程和控制，我们定期聘请顾问和其他第三方作为我们计划的一部分，包括定期：

•测试我们的信息安全防御并进行外部渗透评估；

•审查和评估该计划及其成熟度；以及

•就计划的结构和监督、事件响应服务和各种网络安全相关事项向我们的董事会和管理层提供建议

我们还拥有监督和识别与我们使用第三方服务提供商及其信息系统相关的重大网络安全风险的流程。作为这些流程的一部分，我们对在参与之前访问我们的信息技术系统的重要第三方服务提供商进行网络安全尽职调查。我们要求第三方服务提供商在影响我们的数据或运营的任何实际或疑似违规行为时及时通知我们。此外，我们每年从托管我们重要财务应用程序的供应商那里获得系统和组织控制(“SOC”)1或SOC 2报告，以帮助我们评估与我们与托管供应商的关系相关的信息安全风险。如果主机供应商无法提供SOC 1或SOC 2报告，我们将采取额外步骤来评估与关系相关的信息安全风险。

我们超过98%的餐厅由特许经营商拥有和经营，这些特许经营商本身也面临网络攻击或安全事件的风险。该公司的网络与我们的特许经营商运营的网络之间的直接连接有限。我们已经为我们的特许经营商制定了最低信息安全标准，这些标准正在被采纳中。

尽管作为我们计划的一部分实施了安全措施，但当前的网络威胁环境对所有公司都构成了更大的风险，我们经常成为网络攻击的目标，并经历了安全事件。例如，2023年1月18日，该公司宣布了一次影响某些信息技术(IT)系统的勒索软件攻击。这一事件导致一个市场内不到300家餐厅关闭一天，公司的某些IT系统和数据受到影响。此外，尽管数据是从我们的网络中窃取的，但受影响的数据仅限于前任和现任员工的某些个人信息，我们没有证据表明客户数据库被访问。

我们已经并可能继续招致与此次攻击相关的某些费用，包括应对、补救和调查此事的费用。此外，现任和/或前任员工已向美国联邦和州法院提起了几起单独的集体诉讼，指控与勒索软件事件有关的侵犯隐私和其他权利。

我们不认为我们迄今从网络安全威胁(包括之前的任何网络安全事件)中发现的任何风险已经或合理地可能对我们产生重大影响，包括我们的业务战略、运营结果或财务状况。有关网络安全事件给我们带来的风险的更多信息，请参见项目1A。“风险因素”。

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治理

公司的网络安全风险管理流程被整合到公司的整体风险管理流程中。董事会全面负责监督公司的风险管理，并已将具体风险相关责任的监督授权给某些董事会委员会。审计委员会监督本公司的业务和金融技术风险敞口，包括数据隐私和数据保护、信息安全和网络安全，以及为监测和缓解这些风险而实施的控制措施。

在管理层，我们的项目由我们的CISO领导，他向公司的首席数字和技术官汇报工作。我们的CISO拥有网络安全风险管理方面的专业知识，其中包括他过去在公司担任的信息安全职位、之前在其他上市公司担任的IT和安全领导职位，以及某些技术和信息安全事务认证。此外，我们还有一个正式的数据隐私管理委员会，由隐私专业人士、运营专家和专业法律顾问组成，由我们的首席法律官监督。

我们有一项数据事件应对计划(“计划”)，规定了与网络安全事件有关的控制和程序，包括下文概述的升级程序。根据该计划，我们成立了一个数据事件响应小组(“响应小组”)，这是一个由高级管理层某些成员组成的跨职能小组，包括我们的首席法务官和CISO。该计划规定，响应小组负责评估、调查和应对CISO提出考虑的任何网络安全事件。

此外，根据该计划，我们成立了一个跨职能管理小组，成员包括首席法务官、首席财务官、内部审计副总裁、合规副总裁、高级财务副总裁及企业财务总监以及首席信息安全官。该计划规定，响应小组还将审查任何被提升为响应小组审查的网络安全事件，以确定任何此类事件是否对证券法而言是重要的，以及在与公司高级管理层、披露委员会、审计委员会和/或董事会进行任何必要的磋商后，是否需要或建议公开披露。

我们的首席信息安全官和首席数字和技术官每年至少四次就我们对信息安全风险（包括数据隐私和数据保护风险）的管理和监督向审计委员会提供建议，并定期向董事会提供建议。 除首席信息安全官定期提供最新资料外，审核委员会亦定期收到数据隐私小组管理层成员提供的数据隐私最新资料。审核委员会于每次定期董事会会议上向全体董事会提供资讯安全风险检讨的摘要，连同于审核委员会会议上讨论的任何其他风险相关议题。

第二项。			财产。

截至2023年年底，公司概念拥有全球326家餐厅的土地、建筑或两者兼有，涉及我们1017家公司拥有的餐厅的运营。这些食肆的详情如下：

•肯德基分部拥有66家餐厅的土地、建筑或两者兼有。

•塔可钟部门拥有258家餐厅的土地、建筑或两者兼有。

•必胜客部门拥有2家餐厅的土地、建筑或两者兼有。

该公司目前还拥有与其出租给特许经营商的约450家特许经营餐厅有关的土地、建筑或两者，以及与其转租给主要在美国、英国、澳大利亚和德国的特许经营商的大约250家特许经营餐厅有关的土地、建筑或两者。

在美国，公司所有的租约餐厅的初始租期通常为10至20年，并且通常有续约选项。美国以外的公司所有的租约餐厅的初始租约条款和续签选项因国家而异。

肯德基事业部和必胜客事业部公司总部以及位于德克萨斯州普莱诺的肯德基和必胜客研究机构由必胜客所有。加利福尼亚州欧文的一栋租赁建筑包括塔可钟事业部和习惯汉堡烧烤事业部公司总部，以及塔可钟研究设施。百胜餐饮集团总部和肯塔基州路易斯维尔的肯德基研究机构均为肯德基所有。有关本公司财产的其他资料载于综合财务报表第二部分第8项。

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本公司相信其物业整体运作状况良好，并适合其用途。

第三项。			法律诉讼.

该公司面临着涉及各种指控的各种诉讼。本公司相信，最终负债(如有)超出综合财务报表中已就该等事项拨备的金额，不太可能对本公司的年度经营业绩、财务状况或现金流量造成重大不利影响。该公司面临的问题包括但不限于，来自特许经营商、供应商、员工、客户、政府和其他与运营、外汇、税收、特许经营、合同、网络安全或雇佣问题有关的索赔，以及关于该公司侵犯第三方知识产权的索赔。此外，公司还不时就侵犯或挑战我们的知识产权(包括注册商标)提出索赔。最后，作为一家上市公司，我们与股东的纠纷时有发生，包括公司违反联邦证券法或高管和/或董事违反受托责任的指控。对当前重大具体索赔和或有事项的说明见第二部分第8项所列合并财务报表附注20“或有事项”，该附注通过引用并入本项目。

第四项。			煤矿安全信息披露。

不适用。

注册人的执行官。

截至2024年2月20日，本公司的高管及其年龄和现任职位如下：

David·吉布斯现年60岁的他是百胜首席执行官，自2020年1月以来一直担任这一职位。在此之前，他于2019年8月至2019年12月担任总裁兼首席运营官，2019年1月至2019年8月担任首席财务官兼首席运营官总裁，2016年5月至2018年12月担任总裁兼首席财务官。在此之前，他于2015年1月至2016年4月担任必胜客事业部首席执行官。2014年1月至2014年12月，吉布斯先生担任必胜客美国公司总裁。在此之前，吉布斯先生曾担任百胜餐饮集团首席财务官兼总裁！2012年5月至2013年12月期间，国际餐饮集团(“YRI”)。吉布斯先生于2011年1月至2012年4月担任YRI首席财务官。2005年9月至2010年12月，他担任必胜客美国公司首席财务官。

斯科特·卡特利特现年47岁，是百胜首席法律和特许经营官兼公司秘书。他自2020年7月以来一直担任这一职务。在此之前，他曾于2018年7月至2020年6月担任百胜总法律顾问兼企业秘书，2015年11月至2018年6月担任总裁副总法律顾问、百胜副总法律顾问。2007年9月至2015年10月，卡特利特先生担任过多个百胜餐饮集团的职位，包括总裁副总法律顾问兼副总法律顾问。

肖恩·特雷斯万特现年53岁，是塔可钟部门的首席执行官。他于2022年1月加入塔可钟，担任全球首席品牌官。2023年2月，他被提升为全球首席品牌和战略官，2024年1月，他成为首席执行官。他负责推动塔可钟的全球增长战略、特许经营和整体业绩。 他也是塔可钟基金会的副主席。此前，他在耐克工作了15年，最近担任乔丹品牌的首席营销官。

亚伦·鲍威尔52岁，是必胜客部门的首席执行官，自2021年9月以来一直担任该职位。在加入百胜之前，鲍威尔在2007年9月至2021年8月期间在金佰利担任过多个职位。在加入金佰利之前，他曾在贝恩公司和宝洁公司担任过多个职位。

David·罗素现年54岁的高级副总裁是百胜餐饮集团的财务和公司总监。他自2011年2月以来一直担任百胜餐饮集团的财务总监，并自2017年2月以来担任财务总监高级副总裁。在担任公司财务总监之前，罗素先生曾在百胜财务部担任过总裁副财务长等多个职位，包括2010年11月至2011年2月任候任财务总监，2008年1月至2010年12月任副财务助理总裁。

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沙比尔·萨米，56岁，是肯德基部门的首席执行官，自2022年1月以来一直担任该职位。2020年1月至2021年12月，他兼任肯德基亚洲事业部首席运营官和董事董事总经理。在此之前，从2013年4月到2019年12月，他负责管理董事中东、北非、巴基斯坦和土耳其市场。在2009年加入百胜之前，萨米曾在宝洁、可口可乐公司和利洁时担任过多个领导职务。

特蕾西·斯基恩斯51, 是百胜首席运营官兼首席人事官。她自2021年1月以来一直担任首席运营官，自2016年1月以来担任首席人事官。2016年11月至2020年12月，她还担任过首席转型官。2015年1月至2015年12月，她是必胜客国际的总裁。在此之前，Skeans女士于2013年12月至2014年12月担任必胜客事业部首席人事官，并于2011年10月至2013年11月担任必胜客美国公司首席人事官。2009年7月至2011年9月，她担任必胜客美国公司人力资源部董事总裁；2000年9月至2009年6月，她担任必胜客美国公司财务团队成员。

克里斯托弗·特纳现年49岁的他是百胜集团的首席财务官，自2019年8月以来一直担任该职位。在加入百胜之前，他曾在2017年12月至2019年7月期间担任百事可乐零售和电子商务业务总经理兼总经理，负责美国和25多个国家的沃尔玛以及百事可乐品牌。在领导百事沃尔玛业务之前，他曾担任过多个职位，包括2017年7月至2017年12月担任百事北美菲多利业务转型部门的高级副总裁，2016年2月至2017年6月担任菲多利战略部门的高级副总裁。在加入百事公司之前，他是战略管理咨询公司麦肯锡公司达拉斯办事处的合伙人。

执行人员由董事会选举产生，并由董事会酌情决定。

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第II部

第五项。			注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场。

市场信息与股利政策

该公司的普通股交易代码为YUM，在纽约证券交易所(NYSE)上市。

截至2024年2月16日，共有34276名登记在册的公司普通股持有人。

2023年，公司宣布并支付了四次现金股息，每股0.605美元。2024年1月，公司董事会宣布将于2024年3月8日向2024年2月21日收盘时登记在册的股东派发每股0.67美元的股息。未来支付现金股息的决定仍由公司董事会酌情决定，并将取决于我们的经营业绩、财务状况、资本支出要求以及公司董事会认为相关的其他因素。

发行人购买股票证券

在截至2023年12月31日的季度内，我们没有回购我们普通股的股票。2022年9月，我们的董事会批准在2024年6月30日之前回购最多20亿美元的已发行普通股(不包括适用的交易费用)。截至2023年12月31日，根据这一授权，我们有能力回购最多17亿美元的普通股。

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股票表现图表

这张图表比较了2018年12月31日至2023年12月29日期间，我们普通股的累计总回报与S指数和S非必需消费品板块指数(包括百胜餐饮集团)的累计总回报。该图表假设，截至2018年12月31日，我们普通股和每个指数的投资价值为100美元，所有现金股息都进行了再投资。

						12/31/2018						12/31/2019						12/30/2020						12/31/2021						12/30/2022						12/29/2023
百胜餐饮						$	100					$	111					$	122					$	159					$	150					$	155
标准普尔500指数						$	100					$	131					$	156					$	200					$	164					$	207
S&宝洁非必需消费品						$	100					$	128					$	171					$	212					$	134					$	190

总回报数据来源：彭博社

第六项。			[已保留]

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第7项。			管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析。

简介和概述

以下管理层的讨论和分析(“MD&A”)应与项目8中的合并财务报表(“财务报表”)以及项目1A中列出的前瞻性报表和风险因素一起阅读。本文中所有附注均指财务报表附注。表格中的金额以百万美元为单位显示，但每股和单位计数金额除外，或另有明确规定。由于四舍五入，百分比可能无法重新计算。

好吃！Brands，Inc.及其子公司(本文统称为“公司”、“百胜”、“我们”、“我们”或“我们”)在超过155个国家和地区特许经营或经营超过58,000家餐厅，主要以肯德基、塔可钟、必胜客和The Habit Burger Grill的概念(统称为“概念”)为准。该公司的肯德基、塔可钟和必胜客品牌分别是鸡肉、墨西哥风味食品和披萨类别的全球领导者。The Habit Burger Grill是一家快速休闲餐厅概念餐厅，专门提供定制的Charger烧烤汉堡、三明治等。在超过58,000家餐厅中，98%由特许经营商经营。

截至2023年12月31日，百胜由四个运营部门组成：

•肯德基事业部，包括我们肯德基概念的全球运营

•塔可钟事业部，包括我们的塔可钟概念的全球业务

•必胜客事业部，包括必胜客概念的全球业务

•习惯汉堡烧烤事业部，包括我们的习惯汉堡烧烤概念的全球运营

通过我们的良好增长秘诀，我们打算释放我们的概念和百胜的增长潜力，推动我们概念和地理区域之间的更多合作，并持续提供更好的客户体验、更好的单位经济性和更高的增长率。关键的推动因素包括加快数字和技术的使用以及更好地利用我们的全系统规模。

我们的全球公民身份和可持续发展战略反映在我们的良好议程中，其中包括我们在社会责任、风险管理以及对我们的人民、粮食和地球的可持续管理方面的优先事项。

我们的增长议程基于四个关键驱动因素：

•无与伦比的文化和人才：利用我们的文化和人员能力来推动品牌表现和特许经营成功

•无与伦比的运营能力：招募和装备世界上最好的餐厅运营商，提供出色的客户体验

•相关、轻松和独特的品牌：创新和提升人们信任和拥护的标志性餐厅品牌

•大胆发展餐饮：以强大的经济效益和价值推动市场和特许经营单位的扩张

我们打算主要通过我们所有概念的持续的同店销售增长和新部门的开发来推动长期增长和股东回报。我们打算通过资本和运营结构来支持这种增长和发展：

•以与轻资产、特许经营商模式一致的方式投资资本；

•以有效的方式分配G&A，为营业利润增长提供杠杆，同时机会性地投资于战略增长计划；

•通过支付竞争性股息和通过偿还债务和股票回购返还多余的自由现金流来实现股东回报最大化；以及

•目标是综合净杠杆率，以平衡股东回报、资本成本和针对各种风险因素的灵活性。

我们打算让这份MD&A为读者提供有助于理解我们的运营结果的信息，包括管理层用来评估公司业绩的业绩指标。在整个MD&A中，我们通常讨论以下性能指标：

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•同店销售额增长是指开业一年或一年以上(以下注明除外)的所有餐厅以及百胜系统中的所有餐厅(包括那些暂时关闭的餐厅)的系统销售额的估计百分比变化。不定期的餐厅可能会因为改建或形象提升、重建、自然灾害、卫生流行病或流行病、房东纠纷或其他问题而暂时关闭。我们认为暂时关闭的餐厅的系统销售额仍然留在我们的基础上，以确定同店销售额的增长，并且餐厅仍然留在我们的单位计数中(见下文)。我们相信同店销售增长对投资者是有用的，因为我们的业绩在很大程度上依赖于我们概念公司现有门店基础的业绩。此外，同店销售额的增长反映了我们品牌的实力、我们的运营和广告计划的有效性以及当地的经济和消费趋势。2021年，在计算各自的同店销售额增长时，我们还将2020年3月18日收购Habit Restaurants，Inc.以及开业一年或更长时间的门店的销售额包括在前一年的基数中。

•单位总开盘量反映了我们和我们的特许经营商的新开盘量。新单位净增长反映出总单位开张被我们和我们的特许经营商永久关闭的门店所抵消。为了确定一家餐厅是否符合单位的定义，我们会考虑一些因素，比如餐厅是否有持续的和独立于另一家百胜餐饮单位的业务，是否提供我们其中一个概念的主要产品，是否在单独的特许经营协议下运营(如果由特许经营商经营)，以及是否有大量和可持续的销售额。我们相信，总单位开工数和新单位净增长对投资者是有用的，因为我们的增长很大一部分依赖于新单位。此外，总单位开张和新单位净增长通常反映了我们和我们的加盟商从开设和运营我们的概念餐厅中获得的经济回报。

•不包括外币换算影响的系统销售额和系统销售额反映了所有餐厅的结果，而不考虑所有权，包括公司拥有的餐厅和特许经营餐厅。特许经营餐厅的销售通常会为公司产生持续的特许经营费和许可费，费率为销售额的3%至6%。越来越多的客户向第三方支付费用，以交付或便利订购我们的Concepts产品。我们还将客户向这些第三方支付的金额的任何部分计入系统销售，第三方有义务向我们支付许可费作为该金额的百分比。特许经营餐厅销售额和客户为交付或促进订购我们的概念产品而向第三方支付的费用不包括在综合收益表中的公司销售额；但是，我们收到的任何特许经营费和许可费都包括在公司的收入中。我们相信，系统销售增长对投资者来说是有用的，可以作为我们业务整体实力的重要指标，因为它纳入了我们的主要收入驱动因素、公司和特许经营同店销售额以及净单位增长。

截至2022年第二季度初，由于我们在退出俄罗斯方面取得的进展，以及我们决定将入侵乌克兰后未来可归因于俄罗斯的净利润从赚取这些利润的部门部门中重新归类为未分配其他收入(见附注3和19)，我们决定从我们的单位计数中剔除所有俄罗斯单位，并开始从我们的系统销售总额中剔除这些单位的相关销售额。我们从肯德基和必胜客的全球门店数量中分别剔除了1112家和53家在俄罗斯的门店。在我们的同店销售额计算中，这些单位被视为永久关闭门店，因此从2022年4月1日开始，它们被从我们的同店销售额计算中删除。

除了根据美国公认会计原则(“GAAP”)提供的结果外，公司还提供以下非GAAP计量。

•不包括特殊项目的稀释后每股收益(定义如下)；

•不含特殊项目的有效税率；

•核心运营利润。核心营业利润不包括特殊项目和外汇，我们将核心营业利润用于内部业绩评估；

•公司餐厅利润和公司餐厅利润率占销售额的百分比(定义如下)。

这些非GAAP计量并不是为了取代我们根据GAAP列报的财务结果。相反，该公司认为，这些非GAAP计量的公布为投资者提供了额外的信息，以便于对过去和现在的业务进行比较。

特殊项目不包括在我们部门的任何部门业绩中，因为公司认为，由于其规模和/或性质，这些项目不能表明我们正在进行的业务。我们的首席运营决策者在评估部门业绩时不考虑特殊项目的影响。

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公司餐厅利润的定义是公司销售额减去公司餐厅费用，这两项都出现在我们的综合损益表上。公司餐厅费用包括我们公司所有的餐厅在产生公司销售额时直接发生的费用，包括食品和纸张成本、餐厅级人工成本、餐厅级资产的租金、折旧和摊销，以及由该公司餐厅和代表该公司餐厅发生的广告费用。公司餐厅利润率占销售额的百分比(“公司餐厅利润率%”)定义为公司餐厅利润除以公司销售额。我们使用公司餐厅利润的目的是为了内部评估我们公司拥有的餐厅的业绩，我们相信公司餐厅利润为投资者提供了关于我们公司拥有的餐厅的盈利能力的有用信息。在计算公司餐厅利润时，公司不包括与我们的特许经营业务直接相关的收入和支出，以及包括在一般和行政费用中的非餐厅层面的成本，其中一些费用可能支持公司拥有的餐厅运营。该公司还将餐厅层面的资产减值和关闭费用排除在公司餐厅利润的确定之外，因为这些费用被认为不代表正在进行的业务。公司餐厅利润和公司餐厅利润率百分比可能无法与业内其他公司的其他类似名称的衡量标准相比较。

某些绩效指标和非公认会计原则的衡量标准不包括外汇的影响。这些金额是通过按上一年平均汇率换算本年度业绩而得出的。我们认为，消除汇率影响提供了更好的同比可比性，而不会扭曲外汇波动。

经营成果

摘要

此摘要中的所有比较都是与一年前同期相比。关于我们2022年与2021年的经营业绩的比较，请参阅管理层对截至2022年12月31日的财年的财务状况和经营成果的讨论和分析，该财务状况和经营成果包含在我们的10-K表格第二部分第7项中，该表格于2023年2月27日提交给美国证券交易委员会。

2023年财务亮点：

更改百分比

系统销售， Ex FX

同店销售额

单位

公认会计准则营业利润

核心营业利润

肯德基分部

+12

+7

+8

+9

+12

塔可钟事业部

+9

+5

+4

+11

+11

必胜客事业部

+5

+2

+4

+1

+3

世界范围

+10

+6

+6

+6

+12

此外：

•外币换算对事业部截至2023年12月31日的年度营业利润造成了4900万美元的不利影响。这包括对我们肯德基部门截至2023年12月31日的4100万美元运营利润的负面影响。

												2023			2022			更改百分比
GAAP每股收益												$5.59			$4.57			+23
特殊项目每股收益												$0.42			$0.04			NM
不包括特殊项目的每股收益												$5.17			$4.53			+14

•该年度的单位总数为4,754个，净新增单位为3,349个。

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世界范围

GAAP结果

			金额																		%B/(W)
			2023						2022						2021						2023												2022
公司销售额			$	2,142					$	2,072					$	2,106					3												(2)
特许经营权和房地产收入			3,247						3,096						2,900						5												7
广告和其他服务的特许经营权贡献			1,687						1,674						1,578						1												6
总收入			7,076						6,842						6,584						3												4
公司餐饮费			$	1,774					$	1,745					$	1,725					(2)												(1)
并购费用			1,193						1,140						1,060						(5)												(8)
特许经营权和物业费用			123						123						117						(1)												(4)
特许经营广告费和其他服务费			1,683						1,667						1,576						(1)												(6)
再融资(收益)亏损			(29)						(27)						(35)						NM												NM
其他(收入)支出			14						7						2						NM												NM
总成本和费用(净额)			4,758						4,655						4,445						(2)												(5)
营业利润			2,318						2,187						2,139						6												2
投资(收益)费用净额			(7)						(11)						(86)						NM												NM
其他养老金(收入)支出			(6)						9						7						NM												NM
利息支出，净额			513						527						544						3												3
所得税前收入			1,818						1,662						1,674						9												(1)
所得税拨备			221						337						99						35												(242)
净收入			$	1,597					$	1,325					$	1,575					21												(16)
稀释每股收益(a)			$	5.59					$	4.57					$	5.21					23												(12)
实际税率			12.1		%				20.3		%				5.9		%				8.2						Ppts。						(14.4)						Ppts。

(a)关于此计算中使用的股份数量，请参阅附注4。

绩效指标

																					增加(减少)百分比
单元数			2023						2022						2021						2023						2022
特许经营权			57,691						54,371						52,373						6						4
公司所有			1,017						990						1,051						3						(6)
总计			58,708						55,361						53,424						6						4

						2023						2022						2021
同店销售额增长(下降)%						6						4						10
系统销售额增长(下降)%，报告						8						2						16
系统销售额增长(下降)%，不包括外汇						10						6						13

33

---

我们的系统销售额按公司和特许经营权销售额分列如下：

						年
						2023						2022						2021
已整合
公司销售额(a)						$	2,142					$	2,072					$	2,106
特许经营销售						61,647						57,211						56,082
系统销售						63,789						59,283						58,188
负面(正面)外汇影响(b)						1,169						2,653						不适用
系统销售额，不包括外汇						$	64,958					$	61,936					$	58,188
肯德基分部
公司销售额(a)						$	484					$	491					$	596
特许经营销售						33,379						30,625						30,769
系统销售						33,863						31,116						31,365
负面(正面)外汇影响(b)						965						2,102						不适用
系统销售额，不包括外汇						$	34,828					$	33,218					$	31,365
塔可钟事业部
公司销售额(a)						$	1,069					$	1,002					$	944
特许经营销售						14,846						13,651						12,336
系统销售						15,915						14,653						13,280
负面(正面)外汇影响(b)						(3)						52						不适用
系统销售额，不包括外汇						$	15,912					$	14,705					$	13,280
必胜客事业部
公司销售额(a)						$	14					$	21					$	46
特许经营销售						13,301						12,832						12,909
系统销售						13,315						12,853						12,955
负面(正面)外汇影响(b)						207						499						不适用
系统销售额，不包括外汇						$	13,522					$	13,352					$	12,955
习惯汉堡烧烤事业部
公司销售额(a)						$	575					$	558					$	520
特许经营销售						121						103						68
系统销售						696						661						588
负面(正面)外汇影响(b)						—						—						不适用
系统销售额，不包括外汇						$	696					$	661					$	588

(a)公司销售额是指在我们的综合损益表中列报的公司经营的商店的销售额。

(b)外币对系统销售的影响仅按上一年度列报。在确定适用的系统销售增长百分比时，应将本年度不包括外汇的系统销售额与上一年对上一年外汇影响进行调整之前的系统销售额进行比较。

34

---

非GAAP项目
非GAAP项目以及与最具可比性的GAAP财务指标的对账如下所示。
						2023						2022						2021
核心营业利润增长%						12						5						18
稀释每股收益增长%，不包括特殊项目						14						1						23
不含特殊项目的有效税率						20.6		%				20.9		%				21.4		%

						2023						2022						2021
公司餐饮利润						$	368					$	327					$	381
公司餐厅利润率%						17.2		%				15.8		%				18.1		%

						年
						2023						2022						2021
GAAP营业利润与核心营业利润的对账
已整合
公认会计准则营业利润						$	2,318					$	2,187					$	2,139
特殊物品详情：
(收益)与全市场范围的再融资相关的损失(a)						5						—						4
决定退出俄罗斯对营业(利润)损失的影响(b)						11						(44)						—
与资源优化相关的收费(c)						21						11						9
其他特殊项目(收入)支出						2						—						3
特殊项目(收入)费用-营业利润						39						(33)						16
外汇对营业利润的负面(正面)影响						49						118						不适用
核心营业利润						$	2,406					$	2,272					$	2,155

35

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如上所示的特殊项目已记录在以下确定的财务报表项目中：
						年
						2023						2022						2021
合并损益表项目
一般和行政费用						$	28					$	19					$	7
特许经营权和物业费用						1						6						(1)
再融资(收益)亏损						5						—						4
其他(收入)支出						5						(58)						6
特殊项目(收入)费用-营业利润						$	39					$	(33)					$	16
肯德基分部
公认会计准则营业利润						$	1,304					$	1,198					$	1,230
负面(正面)外汇影响						41						98						不适用
核心营业利润						$	1,345					$	1,296					$	1,230
塔可钟事业部
公认会计准则营业利润						$	944					$	850					$	758
负面(正面)外汇影响						—						2						不适用
核心营业利润						$	944					$	852					$	758
必胜客事业部
公认会计准则营业利润						$	391					$	387					$	387
负面(正面)外汇影响						8						18						不适用
核心营业利润						$	399					$	405					$	387
习惯汉堡烧烤事业部
公认会计准则营业利润(亏损)						$	(14)					$	(24)					$	2
负面(正面)外汇影响						—						—						不适用
核心营业利润(亏损)						$	(14)					$	(24)					$	2
GAAP净收入与不含特殊项目的净收入的对账
公认会计准则净收益						$	1,597					$	1,325					$	1,575
特殊项目(收入)费用-营业利润						39						(33)						16
特殊项目(收入)费用-利息费用，净额(d)						—						28						34
特殊项目(收入)支出--其他养老金收入						—						—						(1)
特殊项目税(利)费(e)						(161)						(8)						(270)
不含特殊项目的净收入						$	1,475					$	1,312					$	1,354
稀释每股收益与稀释每股收益的对账，不包括特殊项目
稀释每股收益						$	5.59					$	4.57					$	5.21
较少特殊项目稀释每股收益						0.42						0.04						0.73
稀释每股收益，不包括特殊项目						$	5.17					$	4.53					$	4.48
不包括特殊项目的GAAP有效税率与实际税率的对账
公认会计原则有效税率						12.1		%				20.3		%				5.9		%
特殊项目对税率的影响						(8.5)		%				(0.6)		%				(15.5)		%
不含特殊项目的有效税率						20.6		%				20.9		%				21.4		%

36

---

(a)由于其规模和波动性，我们已将与全市场范围的再融资相关的收益和亏损作为特别项目反映。于截至2023年、2023年及2021年12月31日止年度，本集团录得净再融资亏损分别为500万美元及400万美元，并已作为特别项目反映。

此外，在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度内，我们分别录得3,400万美元、2,700万美元和3,900万美元的净再融资收益，这些收益没有作为特别项目反映。这些净再融资收益涉及与全市场再融资无关的餐厅再融资，我们认为这表明我们预期正在进行的再融资活动。

(b)2022年第一季度，由于俄罗斯入侵乌克兰，我们暂停了在俄罗斯的所有投资和餐厅开发。我们还暂停了我们在俄罗斯的70家公司所有的肯德基餐厅的所有业务，并开始与我们的主特许经营商合作，最终敲定一项协议，暂停必胜客在俄罗斯的所有业务。此外，我们承诺将在入侵之日后可归因于俄罗斯的任何未来净利润重新用于人道主义工作。2022年第二季度，我们完成了将必胜客俄罗斯业务的所有权转让给当地运营商的工作。2023年第二季度，我们通过出售俄罗斯的肯德基业务完成了对俄罗斯市场的退出。

我们在此公布的GAAP经营业绩反映了肯德基和必胜客在出售或转让之日之前在其历史财务报表项目和经营部门内支持俄罗斯业务的收入和支出。然而，鉴于我们决定撤出俄罗斯，以及我们承诺将入侵之日后可归因于俄罗斯的任何未来净利润用于人道主义工作，我们将从事业部业绩中赚取的此类净营业利润或亏损重新归类为未分配其他收入(费用)。此外，我们发生了与业务处置相关的某些费用，以及与我们退出俄罗斯有关的其他一次性成本，这些费用在公司和未分配的G&A以及未分配的特许经营权和财产费用中记录。在未分配其他收入(支出)中还记录了可归因于俄罗斯卢布价值波动的汇兑影响，以及由于完成出售肯德基俄罗斯业务而在截至2023年12月31日的一年中记录的300万美元费用。由此产生的截至2023年12月31日的净营业亏损1100万美元和截至2022年12月31日的净营业利润4400万美元已作为特殊项目反映。

(c)与2020年第三季度启动的资源优化计划有关的费用。见附注5.由于其范围和规模，方案有效期内的费用，主要是由于与已裁撤或调动的职位有关的遣散费和咨询费，将作为特别项目记录。

(d)与赎回长期债务有关的记录金额。见附注5。由于它们的规模以及它们并不代表我们的持续利息支出，这些金额已作为特别项目反映。

(e)下表包括特殊项目税(福利)费用明细：

						年
						2023						2022						2021
			特殊项目税(利)费营业利润和利息费用			$	(8)					$	2					$	(11)
			税收(福利)费用-退出俄罗斯决定对其他所得税的影响			(7)						72						—
			税收(优惠)--知识产权的实体内转让和估值			(183)						(82)						(251)
			税费-其他所得税影响被记录为特别			37						—						(8)
			特殊项目税(利)费			$	(161)					$	(8)					$	(270)

特殊项目的税项(福利)支出营业利润和利息支出是根据特殊项目的性质和司法管辖区税法，通过评估特殊项目内每个单独组成部分的税收影响来确定的。

除了上述因我们决定退出俄罗斯而产生的营业(利润)亏损影响的相应税收(福利)支出外，特殊项目税收(福利)支出还包括在截至2022年12月31日的年度记录的7200万美元的增加的税收支出净额，这是由于预期与俄罗斯特许权使用费收入损失相关的知识产权(IP)计税基础的减少导致对瑞士递延税项资产估值准备需求的重新计量和重新评估。此外，鉴于预期现有的基差将通过出售方式逆转，我们重新评估了与俄罗斯业务相关的某些递延税项负债。

37

---

特别项目税务(优惠)开支包括分别于截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度录得的1.83亿美元、8200万美元及2.51亿美元的税务优惠，与实体内转让及某些知识产权的估值有关。

•于截至2023年12月31日止年度录得的收益，主要来自与瑞士先前转让的知识产权相关的递延税项资产因我们的司法管辖区税率提高而重新计量所产生的9,900万美元递延税项优惠，以及与瑞士当地税务机关授予的抵免有关的2,900万美元递延税项优惠。在截至2023年12月31日的年度内录得的收益还包括与实体内将某些亚洲地区知识产权转让给新加坡或美国相关的3000万美元递延税收收益。

•于截至2022年12月31日止年度录得的收益，源于根据瑞士法律就年度估值重新计量于瑞士持有的与知识产权相关的递延税项资产，以及根据预测的未来应课税收入重新评估对该等递延税项资产计提估值津贴的需要。年度估值支持了与我们继续使用这些知识产权的部分业务相关的瑞士知识产权税基的增加，这是因为预期该业务部分的版税增长假设在很大程度上抵消了我们决定退出俄罗斯市场导致的与此类知识产权相关的俄罗斯版税收入的损失。

•在截至2021年12月31日的一年中录得的收益主要来自1.87亿美元的税收收益，这是将管理责任集中在欧洲(不包括英国)肯德基特许经营、支持运营和瑞士的管理监督的结果。 在这一管理职责变化的同时，我们完成了肯德基某些知识产权从英国子公司到瑞士子公司的实体内转移，以及后来从美国子公司到瑞士子公司的额外欧洲知识产权转移。随着这些权利的转让，根据瑞士法律，我们在可摊销基础上获得了这些知识产权的当前公允价值。在截至2021年12月31日的年度中记录的收益还包括6400万美元的收益，这些收益是由于我们的司法税率提高而对与英国以前转让的知识产权相关的递延税项资产进行重新计量所产生的。

在截至2023年12月31日的年度记录为特别项目的其他所得税影响包括与修正资本损失使用时间相关的4,100万美元费用，这些费用与将以前记录为特别项目的收益重新安排到法定税率较低的纳税年度有关。

公认会计准则营业利润与公司餐饮利润的对账

						2023
						肯德基分部						塔可钟事业部						必胜客事业部						习惯汉堡烧烤事业部						公司和未分配						已整合
公认会计准则营业利润(亏损)						$	1,304					$	944					$	391					$	(14)					$	(307)					$	2,318
更少：
特许经营权和房地产收入						1,698						918						622						9						—						3,247
广告和其他服务的特许经营权贡献						648						654						383						2						—						1,687
添加：
一般和行政费用						383						204						221						59						326						1,193
特许经营权和物业费用						72						32						15						3						1						123
特许经营广告费和其他服务费						648						644						389						2						—						1,683
再融资(收益)亏损						—						—						—						—						(29)						(29)
其他(收入)支出						6						—						(11)						10						9						14
公司餐饮利润						$	67					$	252					$	—					$	49					—						$	368
公司销售额						$	484					$	1,069					$	14					$	575					—						$	2,142
公司餐厅利润率%						13.7		%				23.7		%				0.1		%				8.5		%				不适用						17.2		%

38

---

						2022
						肯德基分部						塔可钟事业部						必胜客事业部						习惯汉堡烧烤事业部						公司和未分配						已整合
公认会计准则营业利润(亏损)						$	1,198					$	850					$	387					$	(24)					$	(224)					$	2,187
更少：
特许经营权和房地产收入						1,645						837						607						7						—						3,096
广告和其他服务的特许经营权贡献						698						598						376						2						—						1,674
添加：
一般和行政费用						390						191						211						51						297						1,140
特许经营权和物业费用						69						33						13						2						6						123
特许经营广告费和其他服务费						684						599						382						2						—						1,667
再融资(收益)亏损						—						—						—						—						(27)						(27)
其他(收入)支出						67						(2)						(10)						4						(52)						7
公司餐饮利润						$	65					$	236					$	—					$	26					$	—					$	327
公司销售额						$	491					$	1,002					$	21					$	558					$	—					$	2,072
公司餐厅利润率%						13.2		%				23.6		%				(2.2)		%				4.7		%				不适用						15.8		%

						2021
						肯德基分部						塔可钟事业部						必胜客事业部						习惯汉堡烧烤事业部						公司和未分配						已整合
公认会计准则营业利润(亏损)						$	1,230					$	758					$	387					$	2					$	(238)					$	2,139
更少：
特许经营权和房地产收入						1,557						742						597						4						—						2,900
广告和其他服务的特许经营权贡献						640						552						385						1						—						1,578
添加：
一般和行政费用						377						174						201						48						260						1,060
特许经营权和物业费用						74						33						11						—						(1)						117
特许经营广告费和其他服务费						627						553						395						1						—						1,576
再融资(收益)亏损						—						—						—						—						(35)						(35)
其他(收入)支出						(5)						1						(9)						1						14						2
公司餐饮利润						$	106					$	225					$	3					$	47					$	—					$	381
公司销售额						$	596					$	944					$	46					$	520					$	—					$	2,106
公司餐厅利润率%						17.7		%				23.9		%				6.8		%				9.0		%				不适用						18.1		%

影响已报告结果和/或合理地可能影响未来结果的项目

以下项目影响了2023年和/或2022年报告的结果和/或合理地可能影响未来的结果。有关其他类似影响结果的项目，请参阅本MD&A中的特殊项目的详细信息。

39

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中东冲突

在2023年第四季度，我们的某些市场，主要是肯德基和必胜客部门，开始受到中东地区军事冲突的影响。因此，我们的销售额在中东、马来西亚和印度尼西亚的市场上受到了不同程度的影响。这意味着第四季度同店销售额增长面临较低的个位数逆风。这一趋势一直持续到2024年第一季度，我们预计2024年期间销售影响将会减少。

外币折算对营业利润的影响

外币汇率的变化对截至2023年12月31日的年度以外币计价的事业部营业利润的换算产生了负面影响，减少了4900万美元。这包括对我们肯德基部门截至2023年12月31日的4100万美元运营利润的负面影响。2024年，我们目前预计外币的变化将对事业部的营业利润产生大约1,000万至3,000万美元的负面影响，主要是在今年上半年。

对Devyani的投资

在2020年，我们获得了Devyani International Limited(“Devyani”)约5%的少数股权，Devyani是一家拥有我们的肯德基印度和必胜客印度主特许经营权的实体。少数股权是在印度大约60家肯德基餐厅重新定位时收到的，作为现金收益。2021年8月16日，Devyani进行了首次公开募股，随后这笔投资的公允价值变得很容易确定。因此，在首次公开募股的同时，我们开始在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中记录投资(收入)支出公允价值、综合损益表净额和确认税前投资收入的变化，分别为800万美元和1100万美元。

肯德基分部

肯德基分部拥有29,900个分部，其中87%位于美国以外。此外，截至2023年底，99%的肯德基分部由特许经营商运营。

																								%B/(W)																		%B/(W)
																								2023																		2022
						2023						2022						2021						已报告									Ex FX															已报告									Ex FX
系统销售						$	33,863					$	31,116					$	31,365					9									12																		(1)									6
同店销售额增长(下降)%						7		%				4		%				11		%				不适用									不适用																		不适用									不适用
公司销售额						$	484					$	491					$	596					(2)									2																		(18)									(11)
特许经营权和房地产收入						1,698						1,645						1,557						3									6																		6									12
广告和其他服务的特许经营权贡献						648						698						640						(7)									(6)																		9									16
总收入						$	2,830					$	2,834					$	2,793					—									2																		1									8
公司餐饮利润						$	67					$	65					$	106					2									7																		(39)									(33)
公司餐厅利润率%						13.7		%				13.2		%				17.7		%				0.5			Ppts。						0.6			Ppts。															(4.5)			Ppts。						(4.4)			Ppts。
并购费用						$	383					$	390					$	377					2									2																		(3)									(6)
特许经营权和物业费用						72						69						74						(5)									(6)																		7									(3)
特许经营广告费和其他服务费						648						684						627						5									4																		(9)									(15)
营业利润						$	1,304					$	1,198					$	1,230					9									12																		(3)									5

40

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																								增加(减少)百分比
单元数						2023						2022						2021						2023									2022
特许经营权						29,680						27,541						26,643						8									3
公司所有						220						219						291						—									(25)
总计						29,900						27,760						26,934						8									3

公司销售额和公司餐厅利润率%

2023年，不包括外币兑换的影响，公司销售额的增长是由公司同店销售额5%的增长推动的，但部分被我们在俄罗斯拥有的70家公司拥有的肯德基餐厅暂停运营所抵消。

2023年，公司餐厅利润率的增长是由公司同店销售增长推动的，但部分被大宗商品通胀所抵消。

特许经营权和房地产收入

2023年，不包括外币换算的影响，特许经营和物业收入的增长是由特许经营同店销售额增长7%和单位增长推动的，但部分被出售肯德基俄罗斯业务带来的5%的负面影响所抵消。

G&A

2023年，不包括外币换算的影响，G&A的减少是由出售我们的肯德基俄罗斯业务的影响推动的，但部分被更高的员工人数和工资以及与我们的年度激励薪酬计划相关的更高费用所抵消。

营业利润

2023年，不包括外币换算的影响，营业利润的增长是由同店销售增长和单位增长推动的，但部分抵消了餐厅运营成本上升以及俄罗斯利润下降对营业利润增长1个百分点的负面影响。

41

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塔可钟事业部

塔可钟部门拥有8,564个单位，其中86%在美国。截至2023年底，该公司拥有美国塔可钟单位7%的股份。

																								%B/(W)																		%B/(W)
																								2023																		2022
						2023						2022						2021						已报告									Ex FX															已报告									Ex FX
系统销售						$	15,915					$	14,653					$	13,280					9									9																		10									11
同店销售额增长(下降)%						5		%				8		%				11		%				不适用									不适用																		不适用									不适用
公司销售额						$	1,069					$	1,002					$	944					7									7																		6									6
特许经营权和房地产收入						918						837						742						10									10																		13									13
广告和其他服务的特许经营权贡献						654						598						552						9									9																		8									8
总收入						$	2,641					$	2,437					$	2,238					8									8																		9									9
公司餐饮利润						$	252					$	236					$	225					7									7																		5									5
公司餐厅利润率%						23.7		%				23.6		%				23.9		%				0.1			Ppts。						0.1			Ppts。															(0.3)			Ppts。						(0.3)			Ppts。
并购费用						$	204					$	191					$	174					(7)									(7)																		(9)									(10)
特许经营权和物业费用						32						33						33						4									4																		1									—
特许经营广告费和其他服务费						644						599						553						(7)									(7)																		(8)									(8)
营业利润						$	944					$	850					$	758					11									11																		12									12

																								增加(减少)百分比
单元数						2023						2022						2021						2023									2022
特许经营权						8,081						7,754						7,329						4									6
公司所有						483						464						462						4									—
总计						8,564						8,218						7,791						4									5

公司销售额和公司餐厅利润率%

2023年，公司销售额的增长是由公司同店销售额增长5%和单位增长部分抵消的。

2023年，公司餐厅利润率的增长是由同店销售增长推动的，劳动力成本上升、大宗商品通胀和其他餐厅运营成本的增加部分抵消了这一增长。

特许经营权和房地产收入

2023年，特许经营和物业收入的增长是由特许经营同店销售额增长6%和单位增长推动的。

G&A

2023年，G&A的增长是由更高的数字和技术支出以及更高的员工人数和工资推动的，但与我们的年度激励薪酬计划相关的支出减少部分抵消了这一增长。

营业利润

2023年营业利润的增长是由同店销售增长和单位增长推动的，部分抵消了餐厅运营成本上升和并购增加的影响。

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必胜客事业部

必胜客分部拥有19866个单位，其中67%位于美国以外。截至2023年底，超过99%的必胜客分部由特许经营商运营。必胜客部门使用多种分销渠道，包括送货、就餐和快递(例如机场)，并包括以必胜客和Telepizza品牌运营的部门。

																								%B/(W)																		%B/(W)
																								2023																		2022
						2023						2022						2021						已报告									Ex FX															已报告									Ex FX
系统销售						$	13,315					$	12,853					$	12,955					4									5																		(1)									3
同店销售额增长(下降)%						2						连						7		%				不适用									不适用																		不适用									不适用
公司销售额						$	14					$	21					$	46					(33)									(33)																		(55)									(55)
特许经营权和房地产收入						622						607						597						3									4																		2									5
广告和其他服务的特许经营权贡献						383						376						385						2									2																		(2)									(1)
总收入						$	1,019					$	1,004					$	1,028					1									2																		(2)									—
公司餐饮利润						$	—					$	—					$	3					NM									NM																		NM									NM
公司餐厅利润率%						0.1		%				(2.2)		%				6.8		%				2.3			Ppts。						2.3			Ppts。															(9.0)			Ppts。						(9.0)			Ppts。
并购费用						$	221					$	211					$	201					(5)									(5)																		(5)									(7)
特许经营权和物业费用						15						13						11						(16)									(15)																		(23)									(25)
特许经营广告费和其他服务费						389						382						395						(2)									(2)																		3									2
营业利润						$	391					$	387					$	387					1									3																		连									4

																								增加(减少)百分比
单元数						2023						2022						2021						2023									2022
特许经营权						19,859						19,013						18,359						4									4
公司所有						7						21						22						(67)									(5)
总计						19,866						19,034						18,381						4									4

特许经营权和房地产收入

2023年，不包括外币换算的影响，特许经营和物业收入的增长是由单位增长和特许经营同店销售额增长2%推动的，但部分抵消了前一年与主特许经营协议产生的未行使开发权相关的特许经营费用的确认。

G&A

2023年，不包括外币换算的影响，G&A的增长是由更高的员工人数和工资、更高的专业费用和更高的差旅费用推动的。

营业利润

2023年，不包括外币换算的影响，营业利润的增长是由单位增长和同店销售增长推动的，但被较高的G&A和与前一年确认的与主特许经营协议产生的未行使开发权相关的特许经营费部分抵消。

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习惯汉堡烧烤事业部

习惯汉堡烧烤事业部拥有378个单位，其中绝大多数在美国。截至2023年12月31日，该公司拥有美国习惯汉堡烧烤单位84%的股份。

																								%B/(W)												%B/(W)
																								2023												2022
						2023						2022						2021						已报告						Ex FX						已报告						Ex FX
系统销售						$	696					$	661					$	588					6						6						12						12
同店销售额增长(下降)%						(3)		%				(1)		%				16		%				不适用						不适用						不适用						不适用
总收入						$	586					$	567					$	525					3						3						8						8
营业利润(亏损)						$	(14)					$	(24)					$	2					42						42						NM						NM

																								增加(减少)百分比
单元数						2023						2022						2021						2023									2022
特许经营权						71						63						42						13									50
公司所有						307						286						276						7									4
总计						378						349						318						8									10

公司和未分配

																								%B/(W)
(费用)/收入						2023						2022						2021						2023									2022
公司和未分配的并购						$	(326)					$	(297)					$	(260)					(10)									(14)
未分配的特许经营权和财产收入(费用)						(1)						(6)						1						NM									NM
未分配再融资收益(亏损)(见附注5)						29						27						35						NM									NM
未分配的其他收入(费用)						(9)						52						(14)						NM									NM
投资收益(费用)，净额(见附注5)						7						11						86						NM									NM
其他退休金收入(支出)(见附注15)						6						(9)						(7)						NM									NM
利息支出，净额						(513)						(527)						(544)						3									3
所得税拨备(见附注18)						(221)						(337)						(99)						35									(242)
实际税率(见附注18)						12.1		%				20.3		%				5.9		%				8.2			Ppts。						(14.4)			Ppts。

公司和未分配的并购

2023年，公司和未分配G&A费用的增加是由于与我们的资源优化计划相关的成本增加，与我们的年度激励薪酬计划相关的本年度费用增加，以及与之前披露的2023年1月勒索软件攻击相关的成本。

未分配的其他收入(费用)

截至2022年12月31日的年度未分配其他收入(支出)，包括从肯德基和必胜客部门重新归类的俄罗斯净营业利润4400万美元，以及由于我们决定退出俄罗斯而产生的其他收入(见附注19)。

利息支出，净额

2023年利息支出净额的减少主要是由于上一年与赎回2025年票据(如我们的2022年10-K表格中所讨论的)相关的赎回溢价和未摊销债务发行成本以及更高的利息收入相关的2800万美元费用的重叠。这部分被较高的加权平均利率所抵销。

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合并现金流

经营活动提供的净现金2023年为16.03亿美元，而2022年为14.27亿美元。这一增长在很大程度上是由于营业利润的增加和激励性薪酬支付的减少，但部分被更高的税款支付所抵消。

用于投资活动的现金净额2023年为1.07亿美元，而2022年为2.02亿美元。这一变化主要是由肯德基俄罗斯本年度销售的收益推动的，但部分被较低的再融资收益所抵消。

用于融资活动的现金净额2023年为14.29亿美元，而2022年为13.23亿美元。这一变化主要是由净借款减少推动的，部分被本年度较低的股票回购所抵消。

流动性与资本资源

从历史上看，我们从我们广泛的特许经营中产生了大量的现金流，这需要有限的百胜投资，以及我们公司自有门店的运营。在过去五年中，我们的年度运营现金流每年都超过13亿美元，我们预计2024年将继续如此。我们打算利用这些运营现金流继续投资于发展我们的业务并支付有竞争力的股息，剩余的任何剩余部分将通过偿还债务和股票回购返还给股东。如果运营现金流加上其他现金来源不能满足我们预期的现金需求，我们根据我们的信贷协议(见附注11)保留了12.5亿美元的循环贷款，该贷款截至2023年12月31日尚未提取。我们相信，我们正在运营的现金、手头的现金(截至2023年12月31日约为5亿美元)以及我们循环贷款项下的可用资金将足以满足未来12个月的现金需求。

我们的物质现金需求包括以下合同义务和其他义务。

债务和利息支付

截至2023年12月31日，在我们112亿美元的未偿债务总额中，包括利率互换的影响在内，约94%的债务(不包括融资租赁和债务发行成本和折扣)是固定的，有效整体利率约为4.6%。截至2023年，我们的综合净杠杆率为EBITDA的4.2倍.我们不断地重新评估我们的最佳杠杆率，以最大化股东回报。我们的目标是资本结构，我们认为这种结构在优化的利率、期限和灵活性之间提供了有吸引力的平衡，并具有多样化的流动性来源和多年到期时间。我们目前的信用评级为BB(标准普尔)/Ba2(穆迪)。

下表汇总了截至2023年12月31日，我们未偿还的长期债务的未来到期日，不包括融资租赁和债务发行成本和贴现。

						2024						2025						2026						2027						2028						2029						2030						2031						2032						2037						2043						总计
证券化票据																		$	938					$	884					$	595					$	589											$	737																							$	3,743
信贷协议						$	48					$	53					661						15						1,399																																										2,176
附属高级无抵押票据																								750																																																750
百胜高级无担保票据																																										$	800					1,050						$	2,100					$	325					$	275					4,550
总计						$	48					$	53					$	1,599					$	1,649					$	1,994					$	589					$	800					$	1,787					$	2,100					$	325					$	275					$	11,219

上表中未偿还长期债务的利息支付总额约为31亿美元，其中约5亿美元将在未来12个月内按名义未偿还金额支付。与我们债务的浮动利率部分相关的估计利息支付，扣除我们的利率掉期，是基于当前的有担保隔夜融资利率(“SOFR”)利率。

有关证券化票据、信贷协议、附属公司高级无抵押票据及百胜高级无抵押票据的详情，请参阅附注11。

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经营租赁和融资租赁

根据我们的运营和融资租赁，需要支付的款项总额为11.63亿美元，其中1.28亿美元将在未来12个月内支付。这些金额是名义上的，包括与我们合理确定将行使的租赁续期选择权相关的付款。这些租约主要涉及大约700家公司所有的餐厅和大约250家租赁的餐厅，我们将土地、建筑或两者转租给我们的特许经营商。参见附注12。

投资活动

我们仍然致力于维持我们的轻资产、特许经营模式，其中至少包括98%的特许经营组合。我们的投资活动分配策略包括：

•运行率资本支出包括公司餐厅维修、维护和改建，支持我们的数字和技术计划以及特定于项目的资本支出，

•有针对性地开发新的公司单位，以刺激额外的增长，资金主要来自对相当数量的现有公司单位的再融资，以及

•为股东和特许经营商创造增值价值的战略投资。

2024年，我们预计公司门店投资将超过再融资收益8500-9500万美元，这主要是由于我们加快习惯汉堡烧烤公司业务增长的战略以及对Taco Bell公司餐厅的持续投资。这将导致净资本支出。 约2.75亿美元，反映高达3.15亿美元的资本支出总额和4000万美元的再融资收益。

此外，2023年12月6日，该公司宣布，它已达成最终协议，从一家特许经营商手中收购英国和爱尔兰的218家肯德基餐厅。这笔交易的资金将来自该公司手头的现金，预计将于2024年初完成。

购买义务

我们的购买义务包括购买可强制执行并对我们具有法律约束力的商品或服务的协议，并指定所有重要条款，包括：要购买的固定或最低数量；固定、最低或可变价格规定；以及交易的大约时间。我们已经排除了那些可以不受惩罚地取消的协议。我们的购买义务主要涉及营销、信息技术和供应协议。截至2023年12月31日，我们的购买义务约为4.25亿美元，其中约2.5亿美元将在未来12个月内到期。

除了我们的合同义务和其他义务外，我们还寻求支付有竞争力的股息，并通过股票回购向股东返还多余现金。如附注20所述，我们亦会受到与某些税务及法律事宜有关的申索及或有事项的影响，这些事项可能需要未来的现金支出。

股息和股份回购

2024年1月，我们的董事会宣布每股普通股派息0.67美元，比2023年支付的每股普通股0.605美元的季度股息增加了11%。这一季度红利将于2024年3月8日分配给2024年2月21日收盘时登记在册的股东，总额约为1.9亿美元。

2022年9月，我们的董事会批准在2024年6月30日之前回购最多20亿美元的已发行普通股(不包括适用的交易费用)。这一授权在2021年5月核准的事先授权用完后于2022年第四季度生效。截至2023年12月31日，根据2022年9月的授权，我们有剩余的能力回购最多17亿美元的普通股。这项授权并不要求本公司收购任何特定数量的股份。

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或有事件

如附注20所述，由于美国国税局(“国税局”)对2013至2015财政年度进行审计，我们于2022年8月收到国税局提交的税务代理报告(“税务署报告”)，指2014财年少缴税款21亿元，另加罚款4.18亿元。此外，截至2023年12月31日，少付的利息估计约为11亿美元。拟议的低支付主要涉及我们在该年进行的一系列重组，涉及我们按照品牌路线对公司和管理层报告结构进行的业务重组。美国国税局声称，这些交易导致了约60亿美元的应税分配。

我们不同意国税局在RAR中所主张的立场，并打算对这一立场进行有力的抗辩。2022年9月，我们向美国国税局考试司提出抗议，以多种理由对拟议的少缴税款和罚款提出异议。我们已收到美国国税局审查部对我们抗议的反驳，该案已被美国国税局上诉办公室受理。

此外，正如在附注20中所讨论的，在2020年1月29日，我们收到了印度执法局特别董事(“DOE”)对百胜餐饮集团施加惩罚的命令！印度餐饮私人有限公司(“YRIPL”)赔偿约110亿印度卢比，约合1.35亿美元，主要涉及涉嫌违反1993年和1994年规定的经营条件。外部律师告诉我们，这一命令存在缺陷，并已向德里高等法院提交了一份书面请愿书，后者于2020年3月5日批准暂时搁置处罚命令。2022年11月，YRIPL接到通知，已经成立了一个行政法庭法官，以听取能源部对2020年1月命令的某些调查结果的上诉，包括声称某些指控被错误地撤销，以及施加的罚金数额不足。原定于2023年12月4日与行政法庭举行的听证会已被重新安排到2024年3月4日。暂缓令仍然有效，德里高等法院原定于2023年12月14日举行的下一次听证会已被重新安排到2024年3月21日。我们否认责任，并打算继续积极为此事辩护。

有关我们表外安排的讨论，请参阅附注20的租赁担保部分。

尚未采用的新会计公告

2023年11月，财务会计准则委员会(“FASB”)发布了ASU 2023-07，分部报告(主题280)：对可报告分部披露的改进，通过加强对重大分部费用的披露，更新了可报告分部披露要求。该标准适用于该公司2024财年的10-K表格年度报告以及随后的中期报告，并允许尽早采用。这些修正应追溯适用于财务报表中列报的以前所有期间。我们目前正在评估该标准对我们披露的影响。

2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09，所得税(主题740)：所得税披露的改进，其中更新了与所得税税率调节相关的所得税披露要求，并要求披露司法管辖区支付的所得税。该标准适用于该公司2025财年的10-K表格年度报告，并允许提前采用。修正案应具有前瞻性；但允许追溯适用。我们目前正在评估该标准对我们披露的影响。

关键会计政策和估算

我们报告的结果受到某些会计政策的应用的影响，这些会计政策要求我们做出主观或复杂的判断。这些判断涉及对本质上不确定的事项的影响的估计，这些事件可能会对我们的季度或年度运营业绩或财务状况产生重大影响。这些估计和判断的变化可能会对我们未来几年的运营结果、财务状况和现金流产生重大影响。

长期资产的减值或处置

我们每年审查我们打算作为公司餐厅继续经营的餐厅的长期资产(主要是PP&E、经营权租赁资产和分配的无形资产，需要摊销)，以进行减值，或者当事件或情况变化表明餐厅的账面价值可能无法收回时。我们使用连续两年的运营亏损作为我们对这些餐厅进行年度减值测试的主要减值指标

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资产。 我们根据餐厅预测的未贴现现金流来评估可恢复性，这些现金流纳入了我们对销售增长和利润率改善的最佳估计，这是基于我们对该部门的计划和可比餐厅的实际结果。对于被认为不可收回的餐厅资产，我们将减记减值餐厅的估计公允价值。

公允价值是对加盟商为餐厅及其相关资产(包括任何使用权资产)支付的价格的估计，并通过对餐厅未来估计的税后现金流进行贴现来确定，其中包括根据特许经营协议按市场条款扣除我们将收到的特许权使用费。税后现金流包括合理的销售增长和利润率提高假设，以及对加盟商在确定餐厅收购价格时将使用的餐厅资产使用寿命的预期。

当我们更有可能将餐厅作为一个集团进行重新定位时，我们会在餐饮集团层面进行减值评估。预期净销售收益通常基于买家的实际出价(如果有)，或考虑到餐厅集团的折现预计税后现金流的预期出价。从历史上看，这些预期出价对最终收到的收益进行了合理准确的估计。用于确定预期投标的税后现金流纳入了与餐厅水平评估类似的假设。

在公允价值计算中使用的贴现率是我们对特许经营商在购买类似餐厅或餐厅组以及相关长期资产时预期获得的所需回报率的估计。贴现率包括历史上再融资市场交易的回报率，并与预测现金流中固有的风险和不确定性相称。

对未来现金流的估计是高度主观的判断，可能会受到业务或经济状况变化的重大影响。我们根据历史经验、最近的经济和行业趋势以及竞争条件来制定这些估计。如果我们的估计或基本假设(包括贴现率)发生变化，我们未来可能会遇到更高的减值费用。

我们在第四季度初按年度评估无限期无形资产的减值，如果发生事件或情况变化表明可能存在减值，我们会更频繁地评估减值。公允价值是对有意愿的买家为无形资产支付的价格的估计，一般通过对与无形资产相关的预期未来税后现金流量进行贴现来估计。我们最重要的无限期无形资产是我们的Habit Burger Grill品牌资产，截至2023年12月31日账面价值为9600万美元。截至我们的2023年第四季度年度减值测试日期，我们所有无限期无形资产的公允价值都超过了它们各自的账面价值，没有记录减值。

商誉减值

我们在第四季度初每年评估减值商誉，如果发生事件或情况变化表明可能存在减值，我们会更频繁地评估减值商誉。通过确定我们报告单位的公允价值是否超过其账面价值来评估商誉的减值。我们的报告单位是我们在肯德基、塔可钟、必胜客和习惯汉堡烧烤部门的业务单位(根据地理位置排列)。公允价值是有意愿的买家为报告单位支付的价格，通常使用来自特许经营特许权使用费和公司拥有的餐厅运营的贴现预期未来税后现金流量(如果有的话)进行估计。未来现金流估计和贴现率是估计报告单位公允价值时的关键假设。

未来现金流是基于相对于最近历史业绩的增长预期，并纳入销售增长(来自新单位净值或同店销售增长)和利润率提高(对于包括公司所有的餐厅运营的报告单位)，我们认为第三方买家在确定报告单位的收购价格时会假设这些假设。考虑到贴现现金流的任何利润率改善假设与销售增长高度相关，因为现金流增长可以通过各种相互关联的策略实现，如产品定价和餐厅生产率举措。贴现率是我们对第三方买家从我们那里购买构成报告单位的业务时预期获得的所需回报率的估计。我们认为贴现率与预测现金流中固有的风险和不确定性是相称的。

截至我们2023年第四季度的商誉测试日期，我们所有有商誉余额的报告单位的公允价值都超过了它们各自的账面价值，除了习惯汉堡烧烤报告单位之外，所有单位的公允价值都大大超过了它们各自的账面价值。由于这与我们的Habit Burger Grill报告部门有关，其中包括截至2023年底的6,600万美元商誉余额，因此对我们的公允价值估计影响最大的假设包括利润率提高、净新单位销售额增长和同店销售额增长。中国经济的重大变化

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我们分析中使用的假设可能会导致未来的商誉减值费用。可能导致我们的假设和相关公允价值估计发生变化的情况包括但不限于对利润率改善的预期低于最初估计，这可能是由各种因素造成的，包括预期劳动力成本的变化和商品通胀。

当我们对餐厅进行再融资时，我们根据在再融资中处置的报告单位部分与将保留的报告单位部分的相对公允价值，将商誉计入出售的餐厅的账面价值。*在再融资中处置的报告单位部分的公允价值是参考餐厅预期产生并由加盟商保留的未来现金流的贴现价值来确定的，其中包括对加盟商将向我们支付的与再融资交易同时签订的特许经营协议相关的预期未来特许权使用费的扣除。保留的报告单位的公允价值是根据有意愿的买方为保留的报告单位支付的价格，并包括特许经营协议的价值。如该等特许经营协议被确定并非按现行市场价格厘定，则会对公允价值厘定作出适当调整。因此，保留的报告单位的公允价值可包括预期未来的现金流，包括来自目前正进行重组的餐厅的特许权使用费、现有特许经营业务的特许权使用费及保留的公司餐厅营运所产生的特许权使用费。结果,报告单位的商誉将在再融资交易中注销的百分比将低于报告单位的公司所有餐厅在该交易中重新融资的百分比，商誉可以分配给仅有特许经营餐厅的报告单位。当确定此类特许经营协议是否按现行市场价格计算时，我们主要考虑的是与我们目前特许经营协议的条款保持一致，即餐厅正在国内和世界各地进行再融资。*公司认为，由于公司和加盟商在影响中所占份额，特许权使用费占销售额的百分比的一致性是适当的对销售结果的近期波动进行评估，承认从长期来看，特许权使用费费率对双方来说都是合适的费率。

预计餐厅产生并由特许经营商保留的未来现金流的贴现价值减去特许经营商将向公司支付的未来特许权使用费。因此，特许权公司将根据特许经营协议收到的未来特许权使用费的公允价值视为在确定再融资时应注销的商誉时保留的公允价值。其他人可能会将这些未来特许权使用费的公允价值视为已处置的公允价值，从而得出结论，报告单位的公允价值的较大比例已在再融资交易中处置。

2023年，本公司完成的再融资活动有限，与这些交易相关的商誉冲销不到100万美元。

养老金计划

我们的某些员工都在固定收益养老金计划的覆盖范围内。我们最重要的两个计划都在美国，截至2023年12月31日，计划的预计福利义务(PBO)为7.78亿美元，计划资产的公允价值为6.8亿美元。

PBO反映了员工迄今赚取的所有福利的精算现值，并纳入了对未来薪酬水平的假设。由于预计支付迄今赚取的福利的时间范围相对较长，我们的PBO对贴现率的变化高度敏感。对于我们的美国计划，我们在12月31日使用5.60%的贴现率来衡量我们的PBO。2023.决定贴现率的主要依据是一个模型，该模型由十种或更多被穆迪或标准普尔评级为AA或更高的公司债务工具组成的假设投资组合组成，现金流反映了我们根据计划预期的福利支付现金流。在考虑可能的债券投资组合时，我们将穆迪或S标记为可能降级的公司债务工具(如果潜在降级将导致穆迪和S的评级都低于AA)以及收益率高于平均值两个标准差或更多的债券排除在模型之外。该模型允许特定年度的债券现金流超过该年度的预期福利支付现金流。*假设这种超额以适当的一年远期利率进行再投资，并用于满足未来一年的福利支付现金流。该假设投资组合的加权平均收益率被用来得出适当的贴现率。我们还确保贴现率与上一年相比的变化与现行市场利率的整体变化保持一致，并在必要时进行调整。贴现率增加50个基点将减少这些U在我们的衡量日期，美国计划的PBO减少了约4,000万美元。相反，这一贴现率下降50个基点，将使我们在美国的计划的PBO在我们的衡量日期增加约4500万美元。

我们将在2024年记录的定期福利净成本也受到贴现率以及我们在衡量日期选择的计划资产的长期回报率和死亡率假设的影响。我们预计2024年我们美国计划的定期福利净收入为300万美元，而2023年的定期福利收入为400万美元，这意味着

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同比收益100万美元。-在我们2023年的测量日期，我们的贴现率假设变化50个基点，将对我们2024年美国定期福利净成本产生约500万美元的影响。定期福利净成本变化的影响主要反映在其他养恤金(收入)支出中。

我们对美国计划资产的估计长期回报率是基于每个资产类别的历史和预期未来回报的加权平均值。就厘定2024年退休金开支而言，我们于2023年12月31日对美国计划资产的预期长期回报率为6. 35%（扣除从计划资产支付的行政及投资费用）。 我们认为，考虑到我们计划资产的组成及其历史市场回报，这一利率是合适的。我们对计划资产的预期长期回报率假设的100个基点的变化将影响我们2024年的美国净定期福利成本约800万美元。此外，计划资产的实际回报率与我们的预期回报率6.35%相比，每100个基点的变化将影响我们未确认的税前精算净亏损约800万美元。

截至2023年12月31日，我们在这些美国计划的累计其他全面收益中计入了8400万美元的未确认税前精算净亏损。我们将于2024年确认约100万美元的定期福利成本净额亏损，而2023年则确认100万美元的收益。

所得税

于2023年12月31日，我们有3. 86亿元的估值拨备，以将我们17. 58亿元的递延税项资产减少至更有可能变现的金额。递延税项资产净额主要与美国联邦、州及海外司法管辖区的盈利暂时性差异及若干海外司法管辖区的经营亏损净额有关，其中大部分不会到期。在评估我们收回递延税项资产的能力时，我们考虑不同司法权区的未来应课税收入、结转期、使用限制以及审慎可行的税务规划策略。对该等司法权区未来应课税收入的估计及我们因此而动用递延税项资产的能力可能会根据未来事件而大幅变动，包括我们对若干税务规划策略及重新特许经营计划的可行性的厘定。因此，记录的估值备抵可能会在未来出现重大变动。

我们定期接受联邦、州和外国税务机关的审计。我们在所得税拨备中确认我们的纳税申报表中已采取或预期采取的立场的利益，前提是该立场在这些税务机关审查后很可能会持续。一个公认的税收状况，然后衡量的最大数额的好处，是大于百分之五十的可能性被实现后结算。截至2023年12月31日，我们有1.51亿美元未确认的税收优惠，其中1.02亿美元如果确认将影响实际所得税率。我们每季度评估未确认的税收优惠，包括其利息，以确保它们已根据可能影响我们对此类风险的最终支付的事件（包括审计结算）进行适当调整。

2017年12月31日之后产生的收益通常有资格获得100%的股息扣除或被视为先前纳税收入的分配，因此免除美国联邦税。未分配的国外收益在汇回时仍可能需要缴纳某些州和国外所得税和预扣税。除有限的例外情况外，我们不打算无限期地将我们的未汇出收益在美国境外进行再投资。因此，我们提供了税收，包括任何美国联邦和州收入、外国收入或我们大部分未汇出收益的外国预扣税。在我们确实打算无限期再投资未汇出收益的司法管辖区，如果资金在应税交易中汇回，我们将被要求计提和支付适用的所得税（如有）和外国预扣税。我们认为任何此类税收都是无关紧要的。

第7A项。			关于市场风险的定量和定性披露。

本公司面临与利率、外币汇率、商品价格及我们于Devyani International Limited的股权投资价值有关的金融市场风险。 在正常业务过程中，我们根据政策，通过各种策略管理这些风险，其中可能包括使用金融和商品衍生工具对冲我们的相关风险。 我们的政策禁止将衍生工具用于交易目的，我们已制定流程以监控其使用。

50

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利率风险

我们的未偿还债务总额（不包括融资租赁和债务发行成本和折扣）为112亿美元，其中81%为固定利率债务，19%为可变利率债务。 我们试图通过使用利率掉期来最大限度地降低可变利率债务的利率风险，截至2023年12月31日，我们的15亿美元可变利率债务的利率为固定利率。 因此，截至2023年12月31日，这112亿美元未偿还债务中约有94%实际上是固定利率债务。 有关未偿还债务的详情，请参阅附注11;有关利率掉期的详情，请参阅附注13。

于2023年12月31日，假设短期利率上升100个基点，将导致在考虑上述利率掉期后的未来12个月期间，我们的综合收益表中的利息支出净额增加约700万美元。该等估计金额乃基于尚未转换为定息的浮息债务的当前水平，并假设该债务的数量或组成并无变动，且不包括与现金及现金等价物有关的利息收入的任何影响。

截至2023年12月31日，我们累计固定利率债务的公允价值为86亿美元，由于同样的假设增加100个基点，将减少约4.3亿美元。到2023年12月31日，假设短期利率下降100个基点，与我们利率掉期公允价值相关的资产将减少约1700万美元。公允价值是根据预期未来现金流量的现值确定的，考虑到所涉及的风险，并使用了适用于期限的贴现率。

外币汇率风险

外币汇率的变动影响我们报告的外币计价收益、现金流量和对外业务净投资的换算，以及我们外币计价金融工具的公允价值。从历史上看，我们选择不通过使用金融工具来对冲与我们的外币计价收益和现金流相关的外币风险。此外，我们试图尽量减少与外币计价的金融工具相关的风险，在可行的情况下，以当地货币从第三方购买商品和服务。因此，外币计价的金融工具主要由公司间应收账款和应付款项组成。*有时，我们利用远期合约和交叉货币互换来减少与这些公司间应收账款和应付款相关的风险。*这些合同的名义金额和到期日与标的应收账款或应付款相匹配，从而将与这些工具相关的外币兑换风险降至最低。

截至2023年12月31日，公司的外币净资产敞口(定义为外币资产减去外币负债)总额约为10亿美元。在国际市场的经营使公司面临外币汇率波动的风险。虽然公司的主要风险敞口来自我们在亚太地区、欧洲和美洲的业务。在截至2023年12月31日的财年，如果所有外币相对于美元统一下跌10%，营业利润将减少约1.5亿美元。*这一估计的减少假设销售量、本币销售额或投入价格不变。

商品价格风险

由于与商品价格相关的市场风险，我们公司经营的餐厅的食品成本受到波动的影响。我们通过更高的价格收回增加的成本的能力有时受到我们经营的竞争环境的限制。我们主要通过与供应商的定价协议来管理我们对这种风险的敞口。

股权投资风险

百胜持有Devyani International Limited(“Devyani”)普通股约5,300万股(见附注5)。截至2023年12月31日，印度国家证券交易所有限公司德维亚尼的综合收盘价为193.75印度卢比。假设这些股票价格下跌10%，将导致这项投资的公允价值减少1200万美元，这将反映在我们综合收益表中的投资(收益)费用净额中。股权证券市场价格变化的影响是不可预测的，这可能会导致我们的季度和年度业绩出现重大波动。

51

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第八项。			财务报表和补充数据。

财务信息索引

			页面引用
合并财务报表
独立注册会计师事务所报告			53
合并损益表			55
综合全面收益表			56
合并现金流量表			57
合并资产负债表			58
合并股东亏损表			59
合并财务报表附注			60

财务报表明细表

不需要明细表，因为所需资料不存在或数额不足以要求提交明细表，或者因为所需信息已列入上述财务报表或附注。

52

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独立注册会计师事务所报告

致股东和董事会

好吃！Brands，Inc.：

关于合并财务报表与财务报告内部控制的意见

我们已经审计了随附的百胜合并资产负债表！截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的Brands，Inc.及其子公司(本公司)，截至2023年12月31日的三年期间各年度的相关综合收益、全面收益、现金流量和股东亏损表，以及相关附注(统称为综合财务报表)。我们还根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，对公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。

我们认为，上述综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况，以及截至2023年12月31日的三年期间每年的经营结果和现金流量，符合美国公认会计原则。此外，我们认为，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，截至2023年12月31日，公司在所有实质性方面保持了对财务报告的有效内部控制。

意见基础

本公司管理层负责编制这些综合财务报表，维护对财务报告的有效内部控制，以及对财务报告内部控制的有效性进行评估，包括在随附的管理层财务报告内部控制报告中。我们的责任是就公司的合并财务报表发表意见，并根据我们的审计对公司的财务报告内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定合并财务报表是否没有重大错报，无论是由于错误还是欺诈，以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。

我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们对财务报告的内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及局限性

公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。

53

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由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期综合财务报表审计所产生的事项：(1)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们不会通过传达下面的关键审计事项来就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

评估未确认的税收优惠

如综合财务报表附注18所述，本公司已记录未确认税项利益(不包括相关利息)1.51亿美元。税法很复杂，纳税人和有关税务机关往往会有不同的解释。

我们将对公司未确认的税收优惠的评估确定为一项重要的审计事项。评估相关税务管辖区的税务法律及法规、法院裁决及审计和解，以确定本公司因税务筹划策略而确定的重大不确定税务头寸总数，需要主观及复杂的核数师判断。

以下是我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序。我们对设计进行了评估，并测试了公司识别不确定税务状况的流程中某些内部控制的运作效果。这包括与以下方面有关的控制：(1)确定造成重大不确定税收状况的税务筹划策略；(2)评估对税法和法院裁决的解释；以及(3)评估哪些税收状况在税务机关审查后可能无法维持。我们聘请了具有专门技能和知识的税务专业人员，他们在以下方面提供协助：

•了解公司的税务筹划策略；

•识别由税务筹划策略创建的税务头寸，并将结果与公司确定的不确定税收头寸进行比较；

•通过独立评估评估公司对税法和法院裁决的解释；以及

•进行独立评估，以确定经各自税务机关审查后可能无法维持的税务头寸，并将结果与本公司的评估进行比较。

/s/毕马威律师事务所

自1997年以来，我们一直担任本公司的审计师。

肯塔基州路易斯维尔

2024年2月20日

54

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合并损益表
好吃！Brands，Inc.及其子公司
截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的财政年度
(单位：百万，不包括每股数据)
						2023						2022						2021
收入
公司销售额						$	2,142					$	2,072					$	2,106
特许经营权和房地产收入						3,247						3,096						2,900
广告和其他服务的特许经营权贡献						1,687						1,674						1,578
总收入						7,076						6,842						6,584
成本和费用(净额)
公司餐饮费						1,774						1,745						1,725
一般和行政费用						1,193						1,140						1,060
特许经营权和物业费用						123						123						117
特许经营广告费和其他服务费						1,683						1,667						1,576
再融资(收益)亏损						(29)						(27)						(35)
其他(收入)支出						14						7						2
总成本和费用(净额)						4,758						4,655						4,445
营业利润						2,318						2,187						2,139
投资(收益)费用净额						(7)						(11)						(86)
其他养老金(收入)支出						(6)						9						7
利息支出，净额						513						527						544
所得税前收入						1,818						1,662						1,674
所得税拨备						221						337						99
净收入						$	1,597					$	1,325					$	1,575
普通股基本每股收益						$	5.68					$	4.63					$	5.30
稀释后每股普通股收益						$	5.59					$	4.57					$	5.21
宣布的每股普通股股息						$	2.42					$	2.28					$	2.00
请参阅合并财务报表附注。

55

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综合全面收益表
好吃！Brands，Inc.及其子公司
截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的财政年度
(单位：百万)
						2023						2022						2021
净收入						$	1,597					$	1,325					$	1,575
其他综合收益(亏损)，税后净额：
长期投资性质的实体内交易的换算调整和收益(损失)
本年度内发生的调整及损益						18						(84)						(24)
将调整和(收益)损失重新分类为净收益						71						—						—
						89						(84)						(24)
税收(费用)优惠						—						—						—
						89						(84)						(24)
养恤金和退休后福利的变化
本年度发生的未实现收益(亏损)						(12)						(115)						65
将亏损(收益)重新归类为净收益						1						34						16
						(11)						(81)						81
税收(费用)优惠						1						21						(19)
						(10)						(60)						62
衍生工具的变更
本年度发生的未实现收益(亏损)						14						115						34
将亏损(收益)重新归类为净收益						(30)						18						28
						(16)						133						62
税收(费用)优惠						4						(33)						(14)
						(12)						100						48
其他综合收益(亏损)，税后净额						67						(44)						86
综合收益						$	1,664					$	1,281					$	1,661
请参阅合并财务报表附注。

56

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合并现金流量表
好吃！Brands，Inc.及其子公司
截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的财政年度
(单位：百万)
						2023						2022						2021
现金流--经营活动
净收入						$	1,597					$	1,325					$	1,575
折旧及摊销						153						146						164
减值和结账费用						13						10						19
再融资(收益)亏损						(29)						(27)						(35)
投资(收益)费用净额						(7)						(11)						(86)
递延所得税						(290)						(55)						(200)
基于股份的薪酬费用						95						84						75
应收账款和票据的变动						(89)						(84)						(46)
预付费用和其他流动资产的变化						(15)						1						(33)
应付帐款和其他流动负债的变动						(30)						(39)						122
应付所得税的变动						43						17						(41)
其他，净额						162						60						192
经营活动提供的净现金						1,603						1,427						1,706
现金流--投资活动
资本支出						(285)						(279)						(230)
出售肯德基俄罗斯公司的收益						121						—						—
重组食肆所得的收益						60						73						85
其他，净额						(3)						4						(28)
用于投资活动的现金净额						(107)						(202)						(173)
现金流--融资活动
长期债务收益						—						999						4,150
偿还长期债务						(397)						(699)						(3,657)
循环信贷安排，三个月或以下，净额						(279)						279						—
回购普通股股份						(50)						(1,200)						(1,591)
普通股派息						(678)						(649)						(592)
发债成本						—						(11)						(37)
其他，净额						(25)						(42)						(40)
用于融资活动的现金净额						(1,429)						(1,323)						(1,767)
汇率对现金及现金等价物的影响						10						(26)						(19)
现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物净增(减)						77						(124)						(253)
现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物--年初						647						771						1,024
现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物--年终						$	724					$	647					$	771
请参阅合并财务报表附注。

57

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合并资产负债表
好吃！Brands，Inc.及其子公司
2023年12月31日和2022年12月31日
(单位：百万)
						2023						2022
资产
流动资产
现金和现金等价物						$	512					$	367
应收账款和票据，净额						737						648
预付费用和其他流动资产						360						594
流动资产总额						1,609						1,609
财产、厂房和设备、净值						1,197						1,171
商誉						642						638
无形资产，净额						377						354
其他资产						1,361						1,324
递延所得税						1,045						750
总资产						$	6,231					$	5,846
负债和股东亏损
流动负债
应付帐款和其他流动负债						$	1,169					$	1,251
应付所得税						55						16
短期借款						53						398
流动负债总额						1,277						1,665
长期债务						11,142						11,453
其他负债和递延信贷						1,670						1,604
总负债						14,089						14,722
股东亏损
普通股，不是面值，750授权股份；281股票和280分别于二零二三年及二零二二年发行的股份						60						—
累计赤字						(7,616)						(8,507)
累计其他综合损失						(302)						(369)
股东亏损总额						(7,858)						(8,876)
总负债和股东赤字						$	6,231					$	5,846
请参阅合并财务报表附注。

58

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合并股东亏损表
好吃！Brands，Inc.及其子公司
截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的财政年度
(单位：百万)
						已发行普通股												累计赤字						累计 其他全面收益(亏损)												股东亏损总额
						股票						金额
2020年12月31日余额						300						$	—					$	(7,480)					$	(411)											$	(7,891)
净收入																		1,575																		1,575
长期投资性质的实体内交易的换算调整和收益(损失)																								(24)												(24)
养恤金和退休后福利计划(扣除税收影响净额#美元19百万美元)																								62												62
衍生工具净收益(扣除税收影响净额#美元14百万美元)																								48												48
综合收益																																				1,661
宣布的股息																		(594)																		(594)
普通股股份回购						(13)						(31)						(1,549)																		(1,580)
员工持股奖励计划						2						(50)																								(50)
基于份额的薪酬事件												81																								81
2021年12月31日的余额						289						$	—					$	(8,048)					$	(325)											$	(8,373)
净收入																		1,325																		1,325
长期投资性质的实体内交易的换算调整和收益(损失)																								(84)												(84)
养恤金和退休后福利计划(扣除税收影响净额#美元21百万美元)																								(60)												(60)
衍生工具净收益(扣除税收影响净额#美元33百万美元)																								100												100
综合收益																																				1,281
宣布的股息																		(653)																		(653)
普通股股份回购						(10)						(69)						(1,131)																		(1,200)
员工持股奖励计划						1						(31)																								(31)
基于份额的薪酬事件												100																								100
2022年12月31日的余额						280						$	—					$	(8,507)					$	(369)											$	(8,876)
净收入																		1,597																		1,597
长期投资性质的实体内交易的换算调整和收益(损失)																								18												18
将换算调整重新分类为收入																								71												71
养恤金和退休后福利计划(扣除税收影响净额#美元1(百万美元)																								(10)												(10)
衍生工具净亏损(扣除税收影响净额#美元4百万美元)																								(12)												(12)
综合收益																																				1,664
宣布的股息																		(680)																		(680)
普通股股份回购												(24)						(26)																		(50)
员工持股奖励计划						1						(24)																								(24)
基于份额的薪酬事件												108																								108
2023年12月31日的余额						281						$	60					$	(7,616)					$	(302)											$	(7,858)
请参阅合并财务报表附注。

59

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合并财务报表附注

(表格金额以百万为单位，共享数据除外)

注1-业务说明

好吃！Brands，Inc.及其子公司(在此统称为“公司”、“百胜”、“我们”、“我们”或“我们”)特许经营或运营58,000多家餐厅的餐厅155国家和地区主要根据肯德基、塔可钟、必胜客和习惯汉堡烧烤的概念(统称为“概念”)。该公司的肯德基、塔可钟和必胜客品牌是鸡肉、墨西哥风味和披萨类别的全球领导者。The Habit Burger Grill是一家快速休闲餐厅概念餐厅，专门提供定制的Charger烧烤汉堡、三明治等。2023年12月31日，98我们有%的餐厅是由加盟商拥有和经营的。

通过我们广为认可的概念，我们开发、运营或特许经营一套传统和非传统餐厅系统。这些合并财务报表中的术语“特许经营”或“特许经营商”旨在描述根据特许经营或许可协议经营单位的第三方。我们的传统餐厅提供用餐、外卖，在某些情况下，还提供得来速服务。非传统单位包括快递单位，它们的菜单更有限，在非传统地点运营，如商场、机场、加油站、火车站、地铁、便利店、体育场、游乐园和大学，在这些地方，全面的传统网点是不实用或不高效的。我们还经营或特许经营多品牌单元，其中我们的两个或更多概念车在一个单元中运营。

截至2023年12月31日，百胜餐饮集团包括四运营细分市场：

•肯德基事业部，包括我们肯德基概念的全球运营

•塔可钟事业部，包括我们的塔可钟概念的全球业务

•必胜客事业部，包括必胜客概念的全球业务

•习惯汉堡烧烤事业部，包括我们的习惯汉堡烧烤概念的全球运营

注2-重要会计政策摘要

吾等根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制随附的综合财务报表，要求吾等作出估计及假设，以影响于综合财务报表日期呈报的资产及负债额、或有资产及负债的披露，以及报告期内呈报的收入及开支。实际结果可能与该等估计有所不同。

巩固的原则和编制的基础。一些公司间账户和交易在合并中被取消。我们合并我们拥有控股权的实体，通常情况下是拥有多数表决权权益。我们还考虑合并一个我们拥有一定利益的实体，其中控股权可以通过不涉及表决权利益的安排来实现。我们称为可变利益实体(VIE)，主要受益人是指有权指导VIE活动的实体，这些活动对VIE的经济表现影响最大，并有义务承担VIE对其有重大影响的损失或有权从VIE获得重大利益。

我们最重要的可变利益是在某些根据我们的概念特许经营安排经营餐厅的实体中。我们通常不会向我们的特许经营商提供重大的财务支持，如贷款或担保。因此，我们在特许经营商中最重要的可变利益源于我们参与的房地产租赁安排。*到2023年底，百胜有一些特定特许经营商的未来租赁费，名义上约为$800我们对转让给某些特许经营商的某些其他租赁协议负有次要责任。见附注20中的租赁担保部分。由于我们的特许经营安排赋予我们的特许经营商实体指导对其经济表现影响最大的活动的权力，我们不认为自己是任何此类实体的主要受益者，否则可能被视为VIE。

除拥有我们的肯德基印度和必胜客印度主特许经营权的实体Devyani International Limited(“Devyani”)的少数股权外，我们在我们的任何特许经营商业务中并无重大股权。少数人的利益不会让我们有能力对这个实体产生重大影响。我们将我们在Devyani的投资作为股权证券进行核算。由于该股权证券的公允价值可随时确定，我们在投资(收益)费用的公允价值净额中记录公允价值变动。

60

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我们与我们的特许经营商一起参与各种广告合作，通常是在我们拥有公司所有的餐厅和特许经营餐厅的国家内，建立这些合作伙伴是为了收集和管理捐款，用于广告和促销计划，旨在增加销售并提高公司和我们的概念的声誉。广告合作社的缴费要求公司所有的餐厅(如果有)和特许经营餐厅，通常基于餐厅销售额的百分比。我们在这些合作社中保持一定的可变利益。由于合作社被要求将所有筹集的资金用于广告和促销计划，因此风险中的总股本不足以使合作社在没有额外从属财政支持的情况下为其活动提供资金。因此，这些合作社是VIE。我们合并这些合作社中的某些，由于我们的投票权，我们是这些合作社的主要受益者。  

财政年度。*百胜的会计年度从每年1月1日开始，至12月31日结束，每个季度由三个月组成。我们的大多数美国子公司和某些国际子公司按周定期日历运营，其中每个财年的前三个季度由12周组成，第四季度由财年的16周和17周组成，财年为52周和53周。我们其余的国际子公司按与百胜运营类似的月历运营。

我们的下一财年计划在2024年为我们的期间日历记者提供第53周。

外币。*我们外国实体的本位币是该实体运营所在的主要经济环境的货币。功能货币的确定基于许多经济因素，包括但不限于现金流和融资交易。我们在美国以外的实体的运营、资产和负债最初是使用该实体的本位币来衡量的。然后，这些外国实体的我们业务的收入和费用账户将按期间的平均汇率换算成美元。然后，这些外国实体的资产和负债按每个期末资产负债表日的有效汇率换算成美元。截至2023年12月31日，累计折算调整净亏损为美元201百万美元计入综合资产负债表的累计其他全面收益(“AOCI”)。

我们的大部分外币净资产敞口位于我们拥有公司所有餐厅的国家。当我们在一个国家内管理和共享单个品牌级别的资源时，累计翻译调整会在代表我们各个品牌在该国家/地区的运营的外国实体级别进行记录和跟踪。AOCI记录的换算调整随后一般仅在出售外国实体的相关投资或出售代表该外国实体完全或基本上完全清算的外国实体内的资产和负债时才确认为收入或支出。为了确定在外国实体的投资是否发生了出售或全部或基本上完全清算，我们考虑我们为其记录和跟踪累计换算调整的相同外国实体。

外币汇率波动对外币交易的影响所产生的收益和损失计入我们综合损益表的其他(收益)费用。

重新分类。我们已将前几期合并财务报表中的某些项目重新分类，以与截至2023年12月31日的会计年度的分类相媲美。这些重新分类有不是对以前报告的净收入的影响。

收入确认。下面讨论我们的收入是如何获得的，我们的会计政策与根据会计准则编纂(“ASC”)主题606，与客户合同收入(“主题606”)的收入确认有关的会计政策，以及其他必要的披露。

由政府当局评估的、与特定收入交易同时征收并从客户那里收取的税款不包括在收入中。

公司销售额

当顾客购买食品时，公司拥有的餐厅销售食品的收入被确认为公司销售额，这是我们履行义务的时候。

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特许经营权和房地产收入

特许经营收入

我们最重要的收入来源来自我们的特许经营商经营我们的概念商店。特许经营权可以通过商店级特许经营协议或通过主特许经营协议授予，该主特许经营协议列出了我们与特许经营商之间的安排条款。我们的特许经营协议要求特许经营商按适用餐厅销售额的百分比向我们汇出持续费用，以换取与我们的概念品牌相关的知识产权许可(“特许经营权”)。我们的特许经营协议通常还要求某些不太重要的预付特许经营费，例如在商店开张时支付的初始费用、为续签特许经营权期限而支付的费用，以及在特许经营协议转让给另一家特许经营商时支付的费用。

根据我们的专营权协议，连续性费用占我们收到的对价的绝大部分。连续费通常按月计费和支付，通常4% - 6%，用于商店级特许经营协议。 主特许经营协议允许主特许经营者在某些地理区域内经营餐厅以及子特许经营餐厅。 我们就总特许经营商拥有或转特许经营的餐厅收取的持续费用占销售额的百分比通常低于我们就根据店铺级特许经营协议经营的餐厅收取的百分比。 根据主题606中基于销售额的特许权使用费例外的应用，持续费用在相关餐厅销售发生时确认。

预付特许经营费通常在新的特许经营或次级特许经营协议生效时或现有协议转让给另一个特许经营人或次级特许经营人时开具账单并支付。我们已确定，我们为换取前期特许经营费而提供的服务（主要与开业前支持有关）与特许经营权高度相关，与我们向特许经营商提供的持续服务并无个别区别。因此，预付特许经营费在各特许经营或分特许经营协议的期限内确认为收入。该等预付特许经营费的收入按直线法确认，与特许经营人或分特许经营人使用知识产权及从中受益的权利一致。

此外，我们不时以现金（例如现金支付以抵消新建成本）或其他激励措施（例如免费或补贴设备）的形式向特许经营商提供对价，旨在推动新单位开发或同店销售增长，从而为公司带来更高的未来收入。该等付款资本化并于预付费用及其他流动资产或其他资产内呈列。 该等资产于与付款有关的特许经营协议的预期现金流量期间摊销为特许经营及物业收入的减少。

财产性收入

我们不时与加盟商订立租赁协议，以租赁或分租餐厅位置。这些租赁协议通常来自再特许经营交易，与协议相关的收入在赚取时确认。租赁协议项下的欠款通常按月结算及支付。相关费用在我们的综合收益表中列示为特许经营和物业费用，主要包括折旧或（如为转租）租金费用。

广告和其他服务的特许经营权贡献

广告合作社

我们已确定我们在广告合作社订立的交易中担任主事人，我们须根据我们界定所提供商品或服务性质的责任及╱或我们承诺在相关特许经营商供款前支付广告服务的承诺予以综合入账。此外，我们已确定向特许经营商提供的广告服务与特许经营权高度相关，因此并无区分。特许经营者将餐厅销售额的一定百分比汇给这些综合广告合作社，作为提供广告服务的代价。因此，当相关特许经营餐厅销售发生时，根据主题606中基于销售的特许权使用费例外的应用，确认广告服务的收入。这些服务的收入通常按月计费和收取。

其他商品或服务

在更有限的基础上，我们向某些特许经营商提供的商品或服务与特许经营权不同，因为它们不需要与我们提供的其他商品或服务整合。这种布置通常

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与技术、供应链和质量保证服务有关。我们提供此类商品或服务的程度因品牌、地理区域以及在某些情况下的特许经营商而异。在我们依赖第三方按我们的指示向特许经营商提供商品或服务的情况下，我们已确定我们在这些交易中担任委托人，并在商品或服务转让给特许经营商时确认相关收入。

特许经营支持费用。 特许经营业务的若干直接成本计入特许经营及物业开支。这些成本包括估计无法收回的前期和持续费用、与我们租赁或转租给特许经营商的餐厅相关的租金或折旧费用、代表特许经营商的营销资金、特许经营相关无形资产的摊销费用、特许权使用费的增值税以及某些其他直接增量特许经营支持成本。

我们向加盟商提供支援服务所产生的成本（我们并无获得补偿）于产生时计入一般及行政开支（“一般及行政开支”）。与提供商品或服务相关的费用（我们从特许经营商获得全部或绝大部分费用的报销）记录在特许经营广告和其他服务费用中（相关收入记录在上述广告和其他服务的特许经营贡献中）。该等开支大部分与广告有关，并由我们须综合入账的广告合作社代表特许经营商产生。这些费用按下文广告费用政策所述入账。对于与广告无关的费用，该费用在发生时确认。

广告费。在我们参与广告合作社的程度上，我们就像我们参与的特许经营商一样，被要求做出贡献。我们的贡献是基于我们参与的公司餐厅销售额的百分比。这些贡献以及我们在与公司餐厅有关的合作社之外可能产生的直接营销成本都记录在公司餐厅费用中。广告费用包含在公司餐厅费用中，总计为$81百万，$78百万美元和美元842023年、2022年和2021年分别为100万。

就我们合并广告合作社而言，由于我们有义务将特许经营商的捐款用于这些合作社(见上文我们对这些捐款的核算)，我们产生了广告费用。此类广告费用记入特许经营广告和其他服务费用，总额为#美元。1,293百万，$1,298百万美元和美元1,2642023年、2022年和2021年分别为100万。在每个财政年度结束时，如果广告收入超过迄今相关的广告费用，就会产生额外的广告成本，因为我们有义务在广告上支出这些金额。

有时，我们可能会决定为特许经营餐厅支付可自由支配的广告费用。这些金额记录在特许经营权和财产费用中，总额为#美元。13百万，$8百万美元和美元112023年、2022年和2021年分别为100万。

在一定程度上，我们被要求整合的广告合作社无法从特许经营商那里收回应付的金额，它们产生了坏账支出。在2023年和2022年，我们记录了3百万美元和美元6净拨备分别为100万美元和2021年，我们记录了6净回收百万美元。只要我们的合并广告合作社有坏账支出拨备或收回，合作社的广告支出义务就会调整，以便有不是净影响在我们的财务报表中。

以股份为基础的员工薪酬。*吾等于综合财务报表中确认持续以股份为基础向员工支付款项，包括授予股票增值权(“SARS”)及限制性股票单位(“RSU”)，作为服务期内的补偿成本，该等补偿成本以授出日期的公允价值为基础。*此补偿成本于实际归属的奖励于服务期内以直线方式确认，减去假设的没收比率。*没收比率于授予日根据历史经验估计，补偿成本于随后期间因实际没收与先前估计的差异而调整。我们将这一补偿成本与员工在G&A、特许经营广告和其他服务费用或公司餐厅费用中的其他补偿成本一致。有关我们基于股份的薪酬计划的进一步讨论，请参见附注16。

法律费用。当和解成本被认为是可能的且可合理估计时，应计成本。与自我保险工人赔偿、雇佣实践责任、一般责任、汽车责任、产品责任和财产损失(统称为“财产和意外伤害损失”)相关的预期法律费用在被认为可能并可合理估计时应计。与自保财产和伤亡损失无关的法律费用被确认为已发生。有关我们的法律程序的进一步讨论，请参阅附注20。

减值或处置长期资产。-长期资产，包括物业、厂房及设备(“PP&E”)以及使用权经营租赁资产，只要事件或情况变化显示资产的账面价值可能无法收回，便会进行减值测试。*如资产的账面价值低于

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我们预计该等资产将产生未贴现现金流。即使该等资产被视为不可收回，减值乃根据其账面价值超过其公允价值而计量。

为了对我们的餐厅进行减值测试，我们得出的结论是，除非我们更有可能将餐厅作为一个整体重新安排，否则单个餐厅是独立现金流的最低水平。*我们审查了我们打算每年继续作为公司餐厅进行减值的这类餐厅的长期资产(主要是PP&E、使用权经营租赁资产和分配的无形资产)。或当事件或情况变化显示餐厅的账面价值可能无法收回时。我们使用连续两年的运营亏损作为我们对这些餐厅资产的年度减值测试的主要减值指标。我们通过比较基于我们特定实体假设的估计未贴现未来现金流与此类资产的账面价值来评估这些餐厅资产的可回收性。对于被视为不可收回的餐厅资产，我们将减值餐厅减记为其估计公允价值，这将成为其新的成本基础。个别餐厅的减值计入其他(收入)支出。任何使用权资产的估值，也可以是我们从非特许经营商的第三方通过分租获得的此类使用权资产的价值，如果这样做会导致餐厅资产的整体减值较少。

在执行我们的再融资计划时，我们最常将餐厅集团挂牌出售。当我们认为一家或多家餐厅很有可能以低于账面价值的价格进行再融资，但不相信餐厅(S)已符合被归类为持有出售的标准时，我们将审查餐厅的减值。我们通过比较估计的销售收入加上持有期现金流与餐厅或餐厅集团的账面价值来评估这些餐厅资产的可回收性。对于被认为不可收回的餐厅资产，我们进行评估。我们确认超出餐厅公允价值的任何账面价值减值，这是基于预期的净销售收益。尽管在进行再融资的同时与加盟商签订的协议预计包含条款，如特许权使用费或租金支付，而不是按现行的市场费率，我们在减值评估中考虑非市场条款。*我们在再融资(收益)损失中确认任何此类减值费用。*我们在销售交易完成时确认餐厅再融资的收益，并且餐厅运营的控制权已转移给加盟商。

当我们决定关闭一家餐厅时，我们会对其进行减值审查，其中包括与经营权租赁资产相关的合理获得的转租收入估计(如果有的话)。此外，应计折旧寿命根据预期处置日期进行调整。*关闭餐厅时发生的其他成本，如处置资产的成本以及之前关闭的门店产生的其他设施相关费用，通常计入已发生的费用。*与门店关闭相关的任何成本，以及因租赁终止而导致的转租收入估计的任何变化或后续对剩余租赁义务负债的调整，都计入其他(收入)支出。除了我们出售资产，主要是与关闭的门店相关的土地，出售资产的任何收益或损失也计入其他(收入)支出。

管理层判断对于估计未来现金流是必要的，包括持续使用的现金流、终端价值、转租收入和再融资收益。因此，实际结果可能与我们的估计大不相同。

保证。*我们在担保开始时确认对所承担的某些义务的公允价值的负债，以及此类担保有效期内预期信贷损失的负债。

我们的大部分担保是通过转让我们在经营租赁义务中的权益作为对某些公司餐厅进行再融资的条件而发出的。*我们确认在再融资时以及在后续续签此类租赁时，当我们仍然承担次要责任时，此类租赁担保的责任。*相关费用和任何后续变化包括在再融资(收益)损失中。*与再融资交易无关的其他特许经营支持担保的任何费用和随后的担保变化均包括在特许经营和财产费用中。

所得税。由于现有资产和负债的账面金额与其各自的计税基础之间的暂时性差异以及营业亏损、资本亏损和税项抵免结转，我们记录了递延税项资产和负债作为未来税项后果。递延税项资产及负债采用制定税率计量，预期适用于预计收回或结转该等差额或结转的年度的应税收入。税率变动对递延税项资产及负债的影响，在包括制定日期在内的期间内于我们的所得税拨备中确认。此外，在决定是否需要就递延税项资产的账面金额记录估值准备时，我们会考虑应课税收入的金额及其必须赚取的期间、过往应课税收入的实际水平，以及预期会影响未来应课税收入水平的已知趋势及事件或交易。如果我们确定一项资产的全部或部分更有可能无法变现，我们将计入估值拨备。

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我们确认在所得税条款的纳税申报单中持有或预期持有的头寸的好处，当税务机关审查后，该头寸更有可能(即超过50%的可能性)得到维持。然后，确认的税务状况以在与税务机关结算时实现的可能性大于50%的最大利润额来衡量。我们每季度对这些金额进行评估，以确保它们已根据审计结算和我们认为可能影响结果的其他事件进行了适当调整。导致随后确认、终止确认或改变对上一年度期间的税务状况(包括任何相关利息和罚金)计量的判断的变化，在发生变化的过渡期内确认为一个独立项目。我们确认与未确认的税收优惠相关的应计利息和罚款是我们所得税拨备的组成部分。

我们不会就海外附属公司的未汇出盈利记录递延税项负债，惟以盈利符合无限期拨回标准为限。 如果外国子公司已经或将无限期地投资收益，则符合这一标准。 有关我们拟于非美国附属公司维持的未汇出盈利金额的决定，考虑项目包括但不限于营运资金现金的财务需求预测及预算、流动资金计划及美国的预期现金需求。

有关所得税的进一步讨论，请参阅附注18。

公允价值计量。公允价值是指我们在市场参与者之间的有序交易中出售一项资产或支付转移负债(退出价格)所需的价格。对于我们以公允价值记录或披露的那些资产和负债，我们根据报价市场价格(如果有)确定公允价值。如果相同资产没有报价市场价格，我们根据类似资产的报价市场价格或预期未来现金流的现值确定公允价值，考虑到涉及的风险，如果适当，包括交易对手履约风险，并使用适合持续时间的贴现率。公允价值被分配到公允价值层次结构中的一个级别，这取决于计算中投入的来源。

1级			基于相同资产在活跃市场上的报价的投入。
2级			直接或间接可观察到的、第1级所包括的报价以外的投入。
3级			资产无法观察到的输入。

现金和现金等价物。现金等价物是指我们临时投资的资金(原始到期日不超过三个月)，包括短期、高流动性的债务证券。 符合抵销权标准的现金和透支余额在我们的综合资产负债表中净列示。

应收账款。本公司的应收账款主要来自与我们的特许经营商由于特许经营协议而产生的持续业务关系，包括对我们合并的广告合作社的贡献。*这些来自特许经营商的应收账款通常在30发生相应销售的期间的天数，归类为应收账款和应收票据，在我们的综合资产负债表上净额，并在扣除预期信贷损失后列报。无法收回的特许经营商应收余额的预期信贷损失既考虑了当前的情况，也考虑了对未来情况的合理和可支持的预测。我们目前考虑的情况包括预定义的账龄标准以及表明我们可能无法收回到期余额的特定事件，包括可能存在的外汇管制限制。在确定未来收款概率时使用的合理和可支持的预测考虑了有关违约概率的公开可用数据。*虽然我们在确定时使用可获得的最佳信息，但已记录应收账款的最终收回取决于未来的经济事件和其他可能超出我们控制的条件。最终被认为无法收回的应收账款，以及其催收努力已经耗尽的应收账款，将与坏账准备进行注销。

我们记录了$4百万美元和美元52023年和2022年的净坏账支出分别为百万美元和82021年净坏账收回100万美元，包括特许经营权和与持续费用、初始费用和应收特许经营商租金相关的财产支出。

 

截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，应收账款和票据以及坏账准备，包括我们综合广告合作社的余额，分别如下：

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						2023						2022
应收账款和票据						$	776					$	685
坏账准备						(39)						(37)
应收账款和票据，净额						$	737					$	648

 

我们的融资应收账款主要包括我们不时与特许经营商签订的应收票据和直接融资租赁。由于这些应收账款主要涉及我们与特许经营商正在进行的业务协议，我们认为该等应收账款具有类似的风险特征，并将其作为一个集体投资组合部门和类别进行评估，以确定坏账准备。一年度包括在应收账款和票据中，净额，而应付金额超过一年度包括在其他资产中。包括在其他资产中的金额总计为#美元。61百万美元(扣除少于#美元的津贴净额1百万美元)和$64百万美元(扣除少于#美元的津贴净额1分别于2023年12月31日和2022年12月31日)。最终被视为无法收回且收款努力已尽的融资应收账款被从坏账准备中注销。融资应收账款记录的利息收入历来微不足道。

房地产、厂房和设备。PP&E是扣除累计折旧和摊销后的净额。我们在资产的估计使用年限内按直线计算折旧和摊销如下：5至25用于建筑和租赁改进的年份以及3至20机器和设备的销售年限。我们暂停对持有的待售资产进行折旧和摊销。

租赁和租赁改进。*我们为公司在全球运营的某些餐厅和餐厅支持中心租用土地、建筑或两者兼而有之。租赁公司经营的餐厅的租金费用在我们公司内部的综合收益表中列示，餐厅支持中心的租金费用在G&A中列示。我们的租赁期的长度(因国家而异，通常包括续订选项)是确定适当租赁会计的重要因素，包括租赁的初始分类为融资或运营，以及在租赁期内确认租金支出的时间。我们在确定我们的租约期限时包括续订选择期，如果不续订租约将对本公司处以罚款，其金额在租约开始时似乎是合理确定的。我们受到的主要惩罚是与租赁权改进相关的经济损害，如果我们选择不继续使用租赁财产，可能会受到损害。租赁改进在其估计使用寿命或租赁期限中较短的时间内摊销。*我们通常不会在开设受租赁约束的商店时获得租赁改进激励。我们在建造餐厅期间支付与租赁土地或建筑相关的租金，无论是支付租金还是受租金假期的限制。我们对包括设备在内的其他资产的租赁活动并不重要。

经营性和融资性租赁的使用权资产和负债在租赁开始时根据租赁期内租赁付款的现值确认。使用权资产代表我们在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表我们因租赁而产生的支付租赁款项的义务。经营性租赁的使用权资产随后的减少和租赁负债的增加，在租赁期内按直线原则确认为单一租赁成本。对于融资租赁，使用权资产按租赁资产的使用年限或租赁期中较短的时间按直线折旧。每项融资租赁负债的利息被确定为导致负债余额的固定定期贴现率的金额。由于我们大部分租赁中隐含的贴现率不容易确定，我们使用集团基于开始日期可获得的信息(包括租赁期限和货币)的递增担保借款利率来确定运营租赁和融资租赁的租赁付款现值。初始租期为12个月或以下的租约不计入综合资产负债表；我们按租赁期内的直线原则确认该等租约的租金开支。

使用权资产根据我们的长期资产减值政策进行减值评估，该政策每年对餐厅层面的资产进行减值评估，或当事件或情况变化表明餐厅的账面价值可能无法收回时进行。当租赁被修改时，我们重新评估租赁分类并重新计量使用权资产和租赁负债，该修改不作为单独的新租赁或需要重新评估的某些其他事件计入。在综合收益表中确认的经营租赁单次租赁成本与经营租赁的现金支付之间的差额在综合现金流量表中由经营活动提供的其他净现金内确认。

在某些情况下，我们将某些餐厅出租或转租给特许经营商。我们的出租人和转租组合主要包括在再融资交易后出租给特许经营商的商店。我们最重要的租约包括租赁和非租赁部分，包括与我们的特许经营商的租赁，其中包括餐厅的使用权以及

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与我们的概念品牌相关的知识产权。对于这些主要归类为经营性租赁的租赁，我们将租赁和非租赁部分分开核算。与特许经营商的租赁协议收入在特许经营权中列报，而我们综合收益表中的财产收入和相关费用(如折旧和租金费用)在特许经营权和财产费用中列示。

商誉和无形资产。有时，公司会从我们的概念加盟商那里收购餐厅或收购另一项业务。这些收购的商誉是指收购的业务的成本超过分配给收购资产的金额，包括可识别的无形资产和承担的负债。商誉不摊销，已分配到报告单位进行减值测试。我们的报告单位是我们的肯德基、Taco Bell、必胜客和Habit Burger Grill部门的业务部门(根据地理位置进行调整)。

我们每年评估一次商誉减值，如果发生表明可能存在减值的事件或情况变化，我们会更频繁地评估商誉。我们已选择第四季度初作为执行我们正在进行的年度商誉减值测试的日期。我们可以选择对我们的报告单位进行定性评估，以确定报告单位的公允价值是否更有可能大于其账面价值。如果没有进行定性评估，或者如果定性评估的结果是报告单位的公允价值不太可能超过其账面价值，则报告单位的公允价值与其账面价值进行比较。减值费用根据报告单位的账面价值超过其公允价值确认。

如果我们在从加盟商手中收购一家餐厅(S)时记录了商誉，然后该餐厅(S)在二收购多年后，与被收购餐厅(S)相关的商誉全部注销。当我们对餐厅进行再融资时，或者如果之前收购的餐厅被重新融资二于收购后数年或更长时间内，我们会将商誉计入出售餐厅的账面价值，并根据在重组中出售的报告单位部分及将保留的报告单位部分的相对公允价值计算商誉。

我们在每个报告期评估未摊销的无形资产的剩余使用寿命，以确定事件和情况是否继续支持无限期的使用寿命。如果一项未摊销的无形资产随后被确定具有有限的使用寿命，我们将在其预计剩余使用寿命内对该无形资产进行预期摊销。被认为具有有限寿命的无形资产按其剩余价值按直线摊销。

我们每年评估我们的无限期无形资产的减值，如果事件发生或情况变化表明可能存在减值，我们会更频繁地评估减值。我们在第四季度初对我们的无限期无形资产进行年度减值测试。我们可以选择进行定性评估，以确定一项无限期无形资产的公允价值是否更有可能大于其账面价值。如果没有进行定性评估，或者如果由于定性评估的结果，无限期无形资产的公允价值超过其账面价值的可能性不大，则该资产的公允价值与其账面价值进行比较。

我们没有分配给个别餐厅的有限寿命无形资产，包括资本化软件，每当事件或情况变化表明无形资产的账面价值可能无法收回时，就会对减值进行评估。一旦这些资产完全摊销，并确定我们不再从资产所有权中获得经济利益，成本基础和累计摊销就被注销。

大写软件。我们将资本化的软件按成本减去无形资产内的累计摊销，净额计入我们的合并资产负债表。我们以直线为基础计算软件估计使用寿命内的摊销，其范围为3至7初始资本化数年。

衍生金融工具。 我们使用衍生工具主要是为了对冲利率和外币风险，并减少我们在某些与员工薪酬延期到我们的高管收入递延(“EID”)计划中相关的负债中的市场驱动费用的风险敞口。这些衍生品合同是与金融机构签订的。我们不会将衍生工具用于交易目的，我们也有程序来监督和控制它们的使用。

我们以公允价值将所有衍生工具记录在我们的综合资产负债表中。对于被指定为现金流对冲并符合资格的衍生工具，衍生工具的收益或亏损被报告为AOCI的组成部分，并重新分类为被对冲交易影响收益的同一个或多个期间的收益。对于未被指定为套期保值工具的衍生工具，收益或损失立即在操作结果中确认。

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由于使用衍生工具，本公司面临交易对手无法履行其合同义务的风险。为了降低交易对手的信用风险，我们只会根据信用评级和其他因素与精心挑选的主要金融机构签订合同，并不断评估交易对手的信誉。截至2023年12月31日和2022年12月31日，根据三大评级机构的数据，我们衍生品工具的所有交易对手都拥有投资级评级。迄今为止，所有对手方都履行了其合同义务。

普通股回购。我们不时地根据董事会授权的股份回购计划回购我们普通股的股份。根据我们成立公司所依据的北卡罗来纳州法律，回购的股份构成授权但未发行的股份。不是因此，我们在交易日将股票回购或其他普通股扣除的全部价值记录在我们的综合资产负债表上，除非这样做会导致普通股账户出现负余额。在这种情况下，我们在一定时期内将任何进一步的股票回购或对普通股的其他扣除的成本记录为累计亏损。由于我们的股票在某些年份进行了大量的股票回购，我们的普通股余额在任何期间结束时都可以为零。26百万，$1,131百万美元和美元1,5492023年、2022年和2021年分别有100万股票回购被记录为累积赤字的补充。有关股份回购的其他信息，请参阅附注17。

养老金和退休后医疗福利。我们衡量和确认我们的养老金和退休后计划的资金过剩或资金不足状况，作为我们综合资产负债表中的资产或负债，截至本财年末。供资状况是指按计划计算的预计福利债务与计划资产公允价值之间的差额。预计的福利债务和相关的供资状况是根据每年年底的假设确定的。预计福利债务是计划参与人迄今赚取的福利现值，包括可能的未来加薪影响。以前未在我们的综合损益表中确认的计划资产的预计福利债务和公允价值之间的差额被记录为AOCI的一个组成部分。

与公司的固定福利养老金和退休后医疗计划相关的定期福利净成本是根据关于预计福利义务的假设来确定的，对于基金计划，则是根据截至每年年初或重新计量期(如果适用)的计划资产的市场相关价值来确定的。定期福利净成本中的服务成本部分主要计入G&A，非服务成本部分计入其他养恤金(收入)费用。我们选择使用与市场相关的计划资产价值来计算净定期收益成本中扣除计划资产支付的行政和投资费用后的预期资产回报。对于每个单独的计划，我们将按计划资产的公允价值和市场相关价值之间的差额将AOCI中的净金额摊销到养老金支出中，只要此类金额在计划活跃参与者的剩余服务期内超过计划预计福利义务或市场相关资产价值较大者的10%，或对于没有活跃参与者的计划，超过计划非活跃参与者的预期平均预期寿命。计划资产的市场相关价值是每年年初计划资产的公允价值，经实际收益和预期收益之间的差异调整后的公允价值。我们将这种差异归因于计划资产在五年内平均与市场相关的价值。

当发生显著减少预期未来服务年限或取消大量员工未来服务的固定福利应计时，我们会记录削减。当有资格享受福利的员工终止雇佣时，我们记录削减收益；当很可能发生损失时，我们记录削减损失。只有当我们确定一年内所有和解的成本将超过单个计划内的服务成本和利息成本的总和时，我们才会确认结算收益或亏损。

注3-资产剥离和收购

俄罗斯入侵乌克兰

2022年第一季度，由于俄罗斯入侵乌克兰，我们暂停了在俄罗斯的所有投资和餐厅开发。我们还暂停了我们的所有业务70公司在俄罗斯拥有肯德基餐厅，并与我们的主特许经营商合作，开始敲定一项协议，暂停必胜客在俄罗斯的所有业务。此外，我们承诺将在入侵之日后可归因于俄罗斯的任何未来净利润重新用于人道主义工作。

2022年第二季度，我们完成了将必胜客俄罗斯业务的所有权转让给当地运营商的工作。在四月份 2023年，我们完成了从俄罗斯市场的退出，将肯德基在俄罗斯的业务出售给Smart Service Ltd.，包括所有俄罗斯公司拥有的肯德基餐厅、操作系统和主特许经营权以及商标

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为了Rostik的品牌。根据买卖协议，买方同意领导将俄罗斯肯德基餐厅更名为Rostik‘s的进程，并保留该公司在俄罗斯的员工。我们记录了一笔$的费用。3在截至2023年12月31日的年度内，由于注销了我们在肯德基俄罗斯的净投资，包括相关的累计外币换算损失#，000,000美元用于其他收入(支出)。60600万美元，超过了出售所得的对价，其中主要包括现金收益$1211000万美元。

我们在此提供的经营业绩反映了肯德基和必胜客在出售或转让之日之前在其历史财务报表项目和经营部门内支持俄罗斯业务的收入和支出。然而，鉴于我们决定撤出俄罗斯，并承诺将入侵之日后可归因于俄罗斯的任何未来净利润用于人道主义工作，我们将该日期之后产生的净利润或亏损从事业部业绩中重新归类为未分配的其他收入(支出)。见附注19。

注4- 每股普通股收益(EPS)

						2023						2022						2021
净收入						$	1,597					$	1,325					$	1,575
加权平均已发行普通股(用于基本计算)						281						286						297
基于摊薄股份的员工薪酬效果分析						4						4						5
加权平均普通股和摊薄潜在已发行普通股(用于摊薄计算)						285						290						302
基本每股收益						$	5.68					$	4.63					$	5.30
稀释每股收益						$	5.59					$	4.57					$	5.21
未行使的员工SAR、RSU、PSU和股票期权（以百万计）不包括在稀释每股收益计算中(a)						1.7						1.9						1.1

(a)    该等未行使雇员股份增值权、受限制股份单位、表现股份单位（“表现股份单位”）及购股权并无计入计算摊薄每股收益，原因为计入该等股份增值权、受限制股份单位、表现股份单位及购股权于所呈列期间具有反摊薄作用。

注5- 影响净收入和现金流量可比性的项目

再融资(收益)亏损

按分部呈报分部划分的再特许经营（收益）亏损呈列如下。 鉴于再特许经营计划的规模及波动性，我们的主要营运决策者（“主要营运决策者”）在评估分部表现时并无考虑再特许经营（收益）亏损的影响。 因此，我们不会将该等收益及亏损分配至分部以作业绩报告用途。

于截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度，我们重新特许经营 15, 22和83餐厅，分别。 此外，于截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，我们向加盟商出售与现有特许经营餐厅相关的若干餐厅资产。我们收到$60百万，$73百万美元和美元85由于出售该等餐厅及餐厅资产，于二零二三年、二零二二年及二零二一年分别录得税前现金再特许经营所得款项约100万元。

再融资(收益)损失摘要如下：

						再融资(收益)亏损
						2023						2022						2021
肯德基分部						$	2					$	(3)					$	(1)
塔可钟事业部						(33)						(13)						(29)
必胜客事业部						2						(1)						1
习惯汉堡烧烤事业部						—						(10)						(6)
世界范围						$	(29)					$	(27)					$	(35)

69

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资源优化

在2020年第三季度，我们启动了一项资源优化计划，使我们能够重新分配大量资源，以加快我们的数字、技术和创新能力，以提供现代化的世界级团队成员和客户体验，并提高单位经济性。我们目前正在探索扩大该计划，以寻找更多机会来优化公司的支出，并确定可能重新分配资源的其他关键领域，两者的目标都是为了加快公司的增长速度。到目前为止，与该计划有关的费用主要包括与已裁撤或搬迁的职位相关的遣散费和咨询费。

作为这个项目的结果，我们记录了$211000万，$11百万美元和美元8在截至2023年、2022年和2021年的年度中，分别为100万。这些费用主要记录为一般和行政费用。由于它们的范围和规模，这些成本没有分配到我们的任何部门的经营业绩中进行业绩报告。

对Devyani的投资

2020年，我们收到了大约一份5拥有我们的肯德基印度和必胜客印度主特许经营权的实体Devyani的少数股权。少数股权作为现金收益在重组时收到，大约60印度的肯德基餐厅。2021年8月16日，Devyani进行了首次公开募股，随后这笔投资的公允价值变得很容易确定。因此，在首次公开募股的同时，我们开始在投资(收益)费用的公允价值、合并损益表中的净额和确认的税前投资收入中记录变化。8百万，$11百万美元和美元87在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度中，分别为600万美元(见附注14)。

长期债务赎回

2022年2月23日，公司发布2022年4月1日的赎回通知，赎回金额为$600本金总额为1,000万美元7.75%于二零二五年到期的百胜高级无抵押票据。赎回金额等于 103.875美元的百分比600 已赎回本金总额（百万美元）23 赎回溢价，另加至赎回日期的应计及未付利息。我们确认赎回溢价及撇销5 利息费用净额内与票据相关的未摊销债务发行成本为100万美元。

于2021年4月23日，本公司若干附属公司发出于2021年6月1日赎回的通知，以$1,050本金总额为1,000万美元5.25%于二零二六年到期的附属公司高级无抵押票据。赎回金额等于 102.625美元的百分比1,050 已赎回本金总额（百万美元）28 百万呼叫溢价。我们确认赎回溢价及撇销6 利息费用净额内与票据相关的未摊销债务发行成本为100万美元。

有关百胜餐饮及附属公司优先无抵押票据的进一步讨论，请参阅附注11。

所得税事宜

我们于截至二零二三年、二零二二年及二零二一年止年度的实际税率受到近期完成的实体内部知识产权（“知识产权”）转让相关金额的预先确认及其后调整以及与过往年度相关的调整的重大影响。

因此，我们的实际税率波动很大， 12.1%, 20.3%和5.9于截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度，本集团的资产净值分别为10，000，000港元（二零二一年：10，000，000港元）。 见附注18。 

注6-收入确认

收入总额的分解

以下表格按概念对我们两个最重要的市场的营业利润和所有其他市场的收入进行了汇总。我们认为，这一分类最好地反映了我们的收入和现金流的性质、金额、时机和不确定性受到经济因素影响的程度。

70

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						2023
						肯德基分部						塔可钟事业部						必胜客事业部						习惯汉堡烧烤事业部						总计
美国
公司销售额						$	67					$	1,069					$	14					$	575					$	1,725
特许经营收入						205						822						284						7						1,318
财产性收入						14						42						4						2						62
广告和其他服务的特许经营权贡献						36						645						318						2						1,001
中国
特许经营收入						250						—						66						—						316
其他
公司销售额						417						—						—						—						417
特许经营收入						1,178						54						266						—						1,498
财产性收入						51						—						2						—						53
广告和其他服务的特许经营权贡献						612						9						65						—						686
						$	2,830					$	2,641					$	1,019					$	586					$	7,076

			2022
						肯德基分部						塔可钟事业部						必胜客事业部						习惯汉堡烧烤事业部						总计
美国
公司销售额						$	67					$	1,002					$	21					$	558					$	1,648
特许经营收入						202						745						280						6						1,233
财产性收入						14						44						5						1						64
广告和其他服务的特许经营权贡献						29						591						312						2						934
中国
特许经营收入						219						—						57						—						276
其他
公司销售额						424						—						—						—						424
特许经营收入						1,152						48						263						—						1,463
财产性收入						58						—						2						—						60
广告和其他服务的特许经营权贡献						669						7						64						—						740
						$	2,834					$	2,437					$	1,004					$	567					$	6,842

71

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			2021
						肯德基分部						塔可钟事业部						必胜客事业部						习惯汉堡烧烤事业部						总计
美国
公司销售额						$	65					$	944					$	21					$	520					$	1,550
特许经营收入						198						661						279						4						1,142
财产性收入						14						44						5						—						63
广告和其他服务的特许经营权贡献						28						545						317						1						891
中国
特许经营收入						235						—						62						—						297
其他
公司销售额						531						—						25						—						556
特许经营收入						1,049						37						249						—						1,335
财产性收入						61						—						2						—						63
广告和其他服务的特许经营权贡献						612						7						68						—						687
						$	2,793					$	2,238					$	1,028					$	525					$	6,584

合同责任

我们的合同负债包括从特许经营商收到的未摊销预付费用，并在我们的综合资产负债表上的应付账款和其他流动负债以及其他负债和递延信用中列示。以下是2023年至2022年期间合同负债余额的重大变化摘要。

						递延特许经营费
2021年12月31日的余额						$	421
在期初从特许经营商收到的未摊销预付费用中确认的收入						(79)
与期内生效的合同有关的预付费用增加，扣除期内确认为收入的数额						112
与肯德基俄罗斯公司相关的递延特许经营费重新归类为待售负债(见附注9)						(15)
其他(a)						(5)
2022年12月31日的余额						$	434
在期初从特许经营商收到的未摊销预付费用中确认的收入						(81)
与期内生效的合同有关的预付费用增加，扣除期内确认为收入的数额						101
其他(a)						(10)
2023年12月31日的余额						$	444

(a)    包括外币换算的影响，以及在2023年，在签订主特许经营协议时，在现有特许经营协议终止时，将递延特许经营费确认为再融资(收益)损失。

72

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我们预计，在相关专营权协议的剩余期限内，合同负债将确认为收入，具体如下：

不到1年			$	72
1-2年			65
2-3年			60
3-4年			53
4-5年			45
此后			149
总计			$	444

我们应用了主题606中规定的可选豁免，允许我们在交易价格为基于销售的特许权使用费时不披露分配给未履行的履约义务的交易价格。

注7-补充现金流数据

 

						2023						2022						2021
支付的现金：
利息(a)						$	526					$	486					$	471
所得税						432						371						308
现金和现金等价物与合并现金流量表的对账：
综合资产负债表中的现金和现金等价物						$	512					$	367					$	486
预付费用和其他流动资产中包含的限制性现金(b)						177						220						250
列入其他资产的限制性现金和限制性现金等价物(c)						35						35						35
计入持作出售资产的与KFC Russia相关的现金及受限制现金（见附注3）						$	—					25						—
现金流量表中列报的现金、现金等价物和限制性现金						$	724					$	647					$	771

(a)金额不包括支付的美元232022年为1000万美元，2022年为28 2021年，我们的综合收益表中分类为利息支出的利息支出为100万美元，计入综合现金流量表中融资活动中的长期债务偿还（见附注11）。

(b)预付费用及其他流动资产内的受限制现金反映与广告合作社相关的现金，我们将其合并，仅可用于清偿相关合作社的债务，以及为支付Taco Bell证券化利息而持有的现金储备（见附注11）。

(c)主要是与我们的自我保险计划相关的信托账户。

注8-其他(收入)支出

						2023						2022						2021
外汇净(利)损						$	5					$	(9)					$	8
减值和结账费用						12						8						16
其他						(3)						8						(22)
其他(收入)支出						$	14					$	7					$	2

73

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注9– 补充资产负债表信息

预付费用和其他流动资产						2023						2022
应收所得税						$	20					$	32
受限现金						177						220
持有待售资产(a)						4						190
其他预付费用和流动资产						159						152
预付费用和其他流动资产						$	360					$	594

物业、厂房及设备						2023						2022
土地						$	373					$	376
建筑物和改善措施						1,421						1,364
融资租赁，主要是建筑物						59						63
机器、设备和其他						676						651
财产、厂房和设备，毛额						2,529						2,454
累计折旧和摊销						(1,332)						(1,283)
财产、厂房和设备、净值						$	1,197					$	1,171

与PP&E相关的折旧和摊销费用为$126百万，$128百万美元和美元1342023年、2022年和2021年分别为100万。

其他资产						2023						2022
经营性租赁使用权资产						$	764					$	742
特许经营激励措施						175						172
德维雅尼国际投资有限公司						124						116
其他						298						294
其他资产						$	1,361					$	1,324

应付帐款和其他流动负债						2023						2022
应付帐款						$	231					$	243
应计薪酬和福利						258						246
应计广告						146						175
经营租赁负债						79						79
应计利息						82						83
礼品卡责任						72						69
为出售而持有的负债(a)						2						65
其他流动负债						299						291
应付帐款和其他流动负债						$	1,169					$	1,251

(a)    待售资产和负债反映了我们出售给特许经营商的餐厅的账面价值、我们未来不打算用于餐厅运营的多余资产，以及截至2022年12月31日肯德基俄罗斯公司的资产和负债。肯德基俄罗斯公司持有的待售资产占美元185百万美元，包括财产、厂房和设备$59百万美元，190100万美元，而肯德基俄罗斯公司持有的待售债务占全部65截至2022年12月31日。

74

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附注10-商誉与无形资产

商誉账面金额变动情况如下：

						肯德基						塔可钟						必胜客						习惯汉堡烧烤店						世界范围
截至2021年12月31日的商誉净额(a)						$	232					$	98					$	257					$	70					$	657
处置和其他，净额(b)						(7)						—						(8)						(4)						(19)
截至2022年12月31日的商誉净额(a)						$	225					$	98					$	249					$	66					$	638
处置和其他，净额(b)						1						—						3						—						4
截至2023年12月31日的商誉净额(a)						$	226					$	98					$	252					$	66					642

(a)商誉，净额包括144与我们的Habit Burger Grill分部相关的累计减值亏损为100万美元，17于各年度呈列与必胜客分部有关之累计减值亏损为百万港元。

(b)出售及其他，净额包括外币换算对现有结余的影响及与再融资相关的商誉注销。

截至二零二三年及二零二二年止年度之无形资产净额如下：

 

						2023												2022
						总账面金额						累计摊销						总账面金额						累计摊销
有限寿命无形资产
资本化的软件成本						$	524					$	(309)					$	469					$	(263)
重新获得特许经营权						7						(3)						35						(29)
特许经营合同权						78						(73)						91						(84)
其他						24						(19)						24						(16)
						$	633					$	(404)					$	619					$	(392)
活生生的无限无形资产
肯德基商标						$	31											$	31
Habit Burger Grill品牌资产						96												96
其他						21												—
						$	148											$	127

所有有限寿命无形资产的摊销费用为#美元。742023年，百万美元682022年为100万美元，762021年为100万美元。根据截至2023年12月31日的现有无形资产，有限寿命无形资产的摊销费用预计约为$792024年，百万美元632025年为100万美元，482026年，百万美元262027年为100万美元，10到2028年将达到100万。

截至2022年12月31日，肯德基俄罗斯有限无形资产为23100,000,000美元被归类为持有以供出售，并计入综合资产负债表中的预付费用和其他流动资产(见附注9)，因此不包括在上表中。

75

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注11-短期借款和长期债务

						2023						2022
短期借款
长期债务当期到期日						$	56					$	405
债务发行成本和贴现的流动部分较少						(3)						(7)
短期借款						$	53					$	398
长期债务
证券化票据						$	3,743					$	3,772
附属高级无抵押票据						750						750
循环设施						—						279
定期贷款A类贷款						717						736
定期贷款B贷款						1,459						1,474
百胜高级无担保票据						4,550						4,875
融资租赁义务(见附注12)						50						57
						$	11,269					$	11,943
较少的债券发行成本和贴现的长期部分						(71)						(85)
长期债务的当期到期日较短						(56)						(405)
长期债务						$	11,142					$	11,453

证券化票据

TACO Bell Funding，LLC(“发行人”)是一家特殊目的有限责任公司，也是Taco Bell Corp.(“TBC”)通过一系列证券化交易直接全资拥有的子公司，该公司已发行固定利率优先担保票据，统称为“证券化票据”。下表汇总了截至2023年12月31日的未偿还证券化票据：

																		利率
发行日期						预计还款日(a)						未偿还本金 (单位：百万)						陈述						有效(b)
2016年5月						2026年5月						$	938					4.970		%				5.14		%
2018年11月						2028年11月						$	595					4.940		%				5.06		%
2021年8月						2027年2月						$	884					1.946		%				2.11		%
2021年8月						2029年2月						$	589					2.294		%				2.42		%
2021年8月						2031年8月						$	737					2.542		%				2.64		%

(a)2016年、2018年和2021年发行的证券化票据的法定最终到期日分别为2046年5月、2048年11月和2051年8月。若发行人于其预期还款日期前尚未偿还或再融资一系列证券化票据，则所有证券化票据的本金将会迅速摊销，而证券化票据将产生额外利息。

(b)包括任何贴现和债务发行成本摊销的影响。

证券化票据是以交易方式发行的，据此，TBC的若干国内资产(主要由特许经营相关协议及国内知识产权组成)将出资予发行方及发行方的特殊目的全资附属公司(“担保人”，并与发行方“证券化实体”共同承担)以担保证券化票据。证券化票据以证券化实体的几乎所有资产为抵押，包括对所有现有和未来的美国Taco Bell特许经营和许可协议以及根据这些协议应支付的特许权使用费的留置权、现有和未来的美国Taco Bell知识产权、某些交易账户以及对拥有资产的证券化实体的股权的质押。被排除在转移给证券化实体之外的剩余美国Taco Bell资产继续由Taco Bell of America，LLC(“TBA”)和TBC持有。这些证券化票据不受这些剩余的美国塔可钟资产、本公司或本公司的任何其他子公司的担保。

76

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证券化票据的利息和本金的支付来自根据与所有美国塔可钟餐厅的特许经营和许可协议支付的持续费用，包括公司和特许经营的餐厅。证券化票据的利息及本金于每季度基础。总体而言,证券化票据的本金无须在预期还款日之前摊销除非截至任何季度计量日期，本公司及其附属公司或发行人及其附属公司前四个会计季度的综合杠杆率(总债务与现金流量净额(定义见相关契约)的比率)超过5.0：1，在这种情况下，需要每年支付证券化票据结算时未偿还本金的1%的摊销费用。截至最近的季度计量日期，发行人及其子公司的综合杠杆率不超过5.0：1，因此不需要摊销付款。

证券化票据须受这类交易惯用的一系列契诺及限制所规限，包括(I)发行人设有指定储备户口以支付证券化票据的所需利息，(Ii)有关可选择及强制性预付款项及相关付款的条文，包括在某些情况下就证券化票据而言的指定补足付款，(Iii)与税务、执行费用及其他惯常项目有关的若干弥偿付款，以及(Iv)与备存纪录、查阅资料及类似事宜有关的契诺。证券化票据还受契约中规定的快速摊销事件的影响，包括与未能保持声明的偿债覆盖率(在相关契约中定义)至少为1.1：1、美国塔可钟餐厅的国内总销售额在某些衡量日期低于特定水平、经理离职事件、违约事件以及未能在预期偿还日期偿还或再融资证券化票据(受限于有限的治愈权)。证券化票据亦会受到若干惯常违约事件的影响，包括未能支付证券化票据的规定利息或本金、未能在若干时限内遵守契诺、若干破产事件、违反指明的申述及保证、担保权益未能生效、若干判决及证券化实体未能维持所述的偿债覆盖率。. 截至2023年12月31日，我们遵守了我们所有的债务契约要求，没有发生任何快速摊销事件.

根据契约，为票据持有人的利益与契约受托人建立了某些现金账户，并对其使用进行了限制。该契约要求每周分配一定数量的证券化现金流收款，并将其保存在现金储备账户中。截至2023年12月31日，公司已限制现金$7600万主要与综合资产负债表中预付费用及其他流动资产所包括的所需利息准备金有关。一旦履行了规定的准备金义务，证券化实体的现金流就不会受到进一步的限制，包括支付股息。

如上所述，如果发生任何快速摊销事件，或在任何季度计量日期证券化实体未能维持偿债覆盖率(或前四个财政季度净现金流量与所有偿债付款的比率)至少为1.75：1。每周证券化现金流收入超过所要求的每周拨款的金额通常会汇给公司。在截至2023年12月31日的最近一个季度内，证券化实体的偿债覆盖率显著高于1.75：1的要求.

定期贷款、循环贷款和附属优先无担保票据

KFC Holding Co.、Pizza Hut Holdings，LLC及TBA均为本公司的全资附属公司，作为联席借款人(“借款人”)，已订立信贷协议，提供优先担保信贷安排及一笔$1.252026年3月15日到期的10亿循环贷款(“循环贷款”)。优先担保信贷安排，包括定期贷款A贷款和定期贷款B贷款，以及循环贷款，统称为“信贷协议”。此外，借款人透过一系列交易发行附属优先无抵押票据(统称为“附属优先无抵押票据”)。

下表汇总了截至2023年12月31日信贷协议下的未偿还借款以及我们的子公司高级无担保票据。有几个不是循环贷款项下的未偿还借款和#美元2截至2023年12月31日，未偿还信用证金额为1.8亿美元。

77

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																								利率
						发行日期						到期日						未偿还本金 (单位：百万)						陈述						有效(b)
定期贷款A类贷款						2021年3月						2026年3月						$	717					(a)						6.34		%
定期贷款B贷款						2021年3月						2028年3月						$	1,459					(a)						5.06		%
附属高级无抵押票据						2017年6月						2027年6月						$	750					4.75		%				4.90		%

(a)定期贷款A贷款和循环贷款的利率范围为0.75%至1.50%加担保隔夜融资利率(“SOFR”)或0.00%至0.50%加基本利率(定义见信贷协议)，由借款人根据总杠杆率(定义见信贷协议)作出选择。截至2023年12月31日，适用于我们定期贷款A贷款的SOFR和基本利率的利差为0.75%和0.00%。

适用于定期贷款B贷款的利率为1.75%加SOFR或0.75%加上基本利率，由借款人选择。

在2023年6月30日停止公布剩余的LIBOR期限后，我们在2023年过渡到SOFR作为信贷协议下的基准参考利率。

(b)    包括任何贴现和债务发行成本摊销的影响，以及利率互换对定期贷款A和定期贷款B融资的影响(见附注13)。与我们的定期贷款A和B融资相关的有效利率是基于SOFR在2023年12月31日的利率。

一项贷款的定期贷款必须符合每季度摊销付款的数额等于0.625截至发行日本金金额的百分比为$7501000万美元。这些季度摊销付款增加到1.25从2024年第二季度开始支付本金的%，2026年3月15日到期时的余额。

定期贷款B贷款受每季度摊销付款的数额等于0.25截至发行日本金金额的百分比为$1.5200亿美元，余额于2028年3月15日到期。

信贷协议由本公司及借款人若干主要国内附属公司无条件担保，不包括Taco Bell Funding LLC及其特殊目的全资附属公司(见上文)。信贷协议亦以借款人及各附属担保人的实质所有资产(不包括若干附属公司的股份及若干不动产)的优先留置权作抵押，并受其他惯常例外情况所规限。

在某些契约未获满足的情况下，信贷协议须支付某些强制性预付款，包括相当于每年超额现金流(定义见信贷协议)的50%的金额，以及某些资产出售、意外事故和债务发行的收益，但受惯例例外和再投资权的限制.

信贷协议的契约包括两个财务维持契约，要求借款人保持总杠杆率(定义为综合总债务与综合EBITDA的比率(这些术语在信贷协议中定义)为5.0：1或更低以及一个固定费用覆盖率(定义为EBITDA减去资本支出与固定费用(包括租金费用和预定摊销)的比率)至少为1.5：1，每个截至每个财政季度的最后一天。《信贷协议》包括这类贷款惯常适用的其他正面和负面契诺和违约事件。信贷协议包括对某些额外债务和留置权的限制，以及协议中规定的某些其他交易。截至2023年12月31日，我们遵守了所有债务契约.

附属优先无抵押票据按优先无抵押基准由(I)本公司、(Ii)指定担保人(定义见信贷协议)及(Iii)借款人及指定担保人的境内附属公司担保借款人在信贷协议下的责任，但本公司的任何境外附属公司除外。管理附属公司高级无担保票据的契约包含这类债务证券惯常使用的契诺和违约事件。截至2023年12月31日，我们遵守了所有债务契约.

78

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百胜高级无担保票据

我们剩余的大部分长期债务主要由百胜高级无担保票据组成。下表汇总了截至2023年12月31日仍未偿还的所有百胜高级无担保票据：

																		利率
发行日期						到期日						本金(以百万为单位)						陈述						有效(a)
2007年10月						2037年11月						$	325					6.88		%				7.45		%
2013年10月						2043年11月						$	275					5.35		%				5.42		%
2019年9月						2030年1月						$	800					4.75		%				4.90		%
2020年9月						2031年3月						$	1,050					3.63		%				3.77		%
2021年4月						2032年1月						$	1,100					4.63		%				4.77		%
2022年4月						2032年4月						$	1,000					5.38		%				5.53		%

(a)包括任何(1)溢价或贴现；(2)债务发行成本；及(3)在债券发行前用于对冲利率风险的相关国库锁和远期起始利率掉期结算时的损益。

百胜高级无担保票据代表优先无担保债务，与我们所有现有及未来的无担保无担保债务享有同等的偿付权。我们的百胜高级无抵押票据包含此类债务证券惯常的契诺和违约事件，包括交叉违约条款，根据该条款，本金超过5,000万美元的任何债务的加速到期(就2019年及以后年份发行的百胜高级无担保票据而言，本金为1亿美元或以上)将构成百胜高级无担保票据的违约，除非该等债务在通知后30天内得到清偿，或该债务的加速到期被作废。.

截至2023年12月31日的所有短期借款和长期债务的年度到期日，不包括融资租赁义务#美元5000万以及债务发行成本和折扣为$74百万人的数字如下：

 

截至的年度：
2024			$	48
2025			53
2026			1,599
2027			1,649
2028			1,994
此后			5,876
总计			$	11,219

短期借款、长期债务和现金汇集安排的总利息支出为#美元。602百万，$558百万美元和美元5512023年、2022年和2021年分别为100万。

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附注12-租赁会计

租赁成本的构成

						2023						2022						2021
经营租赁成本						$	130					$	133					$	145
融资租赁成本
使用权资产摊销						6						7						5
租赁负债利息						2						3						4
融资租赁总成本						$	8					$	10					$	9
转租收入						$	(51)					$	(55)					$	(59)

补充现金流信息

						2023						2022						2021
为计入租赁负债的金额支付的现金
来自经营租赁的经营现金流						$	127					$	137					$	140
融资租赁的营运现金流						2						3						4
融资租赁产生的现金流						7						5						4
以租赁义务换取的使用权资产
经营租约						127						93						119
融资租赁						6						10						5
通过再融资转移的经营租赁负债						(14)						(14)						(25)
通过再融资转移的融资、租赁和其他债务						(5)						—						(2)

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补充资产负债表信息

						2023						2022						合并资产负债表
资产
经营性租赁使用权资产						$	764					$	742					其他资产
融资租赁使用权资产						29						33						财产、厂房和设备、净值
使用权资产总额(a)						$	793					$	775
负债
当前
运营中						$	79					$	79					应付帐款和其他流动负债
金融						8						8						短期借款
非当前
运营中						757						731						其他负债和递延信贷
金融						42						49						长期债务
租赁总负债(a)						$	886					$	867
加权平均剩余租期(年)
经营租约						10.6						10.8
融资租赁						11.4						11.6
加权平均贴现率
经营租约						5.3		%				5.1		%
融资租赁						5.7		%				5.8		%

(a)    美国经营租赁使用权资产和负债总额为#美元541百万美元和美元605分别为2023年12月31日和2023年12月31日515百万美元和美元575截至2022年12月31日，分别为100万美元。 这些金额主要与Taco Bell U.S.和Habit Burger Grill有关，包括与公司经营的餐厅有关的租赁、与我们转租的特许经营餐厅有关的租赁以及Taco Bell和Habit Burger Grill餐厅支持中心。

租赁付款到期日和到期日

未来最低租赁付款（包括我们合理确定行使续租选择权的租金付款）以及于二零二三年十二月三十一日将作为出租人或分租人收取的金额如下：

						承付款												应收租赁款
						金融						运营中						直接融资						运营中
2024						$	10					$	118					$	3					$	77
2025						8						124						3						72
2026						6						118						3						69
2027						6						109						3						62
2028						5						99						2						55
此后						29						531						17						416
租赁付款/收入合计						64						1,099						31						$	751
减去估算利息/未赚取收入						(14)						(263)						(11)
租赁负债/应收款共计						$	50					$	836					$	20

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截至2023年12月31日，我们已执行尚未开始的房地产租赁，估计未来名义租赁付款约为$75100万美元，未列入上表。 该等租约预计于二零二四年、二零二五年及二零二六年开始，租期最长为 20好几年了。

注13-衍生工具

我们使用衍生工具管理与利率波动、递延薪酬负债及外币汇率有关的若干市场风险。我们使用外币合约管理与若干以外币计值的公司间应收款项及应付款项相关的外币汇率目前并不重大。

利率互换

我们签订了利率互换协议，目的是降低部分浮动利率债务利息支付的利率风险敞口。2018年5月14日，我们签订了远期利率掉期协议，将利率固定在1美元1.52021年7月至2025年3月期间，主要在我们的定期贷款B工具下借款。这些利率互换导致固定利率为4.87这些利率互换是指定的现金流对冲，因为互换未来现金流的变化预计将抵消相关可变利率债务预期未来利息支付的变化。不是截至2023年12月31日的其他未平仓利率互换。

利率互换的收益或亏损被报告为AOCI的一个组成部分，并重新分类为利息支出，在我们的综合收益表中净额，在相关对冲利息支付影响收益的同一或多个期间。截至2023年12月31日，这些掉期是高效的现金流对冲工具。

在保监处确认并从AOCI重新分类为净收益的这些利率掉期的损益如下：

			在保监处确认的损益																		(损益)从AOCI重新归类为净收益
			2023						2022						2021						2023						2022						2021
利率互换			$	14					$	115					$	34					$	(30)					$	21					$	29
所得税优惠/(费用)			(4)						(30)						(8)						8						(4)						(6)

截至2023年12月31日，与我们将重新分类为未来12个月收益的利率掉期相关的AOCI估计净收益为$24百万美元，基于当前的SOFR利率。

总回报掉期

我们签订了总回报掉期衍生品合约，目的是减少我们受到市场驱动的某些负债变化的影响，这些负债与我们的开斋节计划中的薪酬延期相关。虽然这些总回报掉期是经济套期保值，但我们并未将其指定为会计上的对冲。因此，这些衍生工具的公允价值变动立即在综合损益表的一般收入和行政费用中确认，这在很大程度上抵消了相关EID负债的变化。截至2023年12月31日和2022年12月31日，与总回报掉期相关的公允价值并不显著。

由于使用衍生品工具，本公司面临交易对手无法履行合同义务的风险。为了缓解交易对手信用风险，我们只与根据信用评级和其他因素精心挑选的主要金融机构签订合同，并不断评估交易对手的信誉。截至2023年12月31日，我们的衍生品工具的所有交易对手都获得了三大评级机构的投资级评级。截至目前，所有交易对手都履行了合同义务。

有关衍生资产及负债的公允价值，请参阅附注14。

附注14-公允价值披露

截至2023年12月31日，现金和现金等价物、限制性现金、短期投资、应收账款、短期借款和应付账款的账面价值接近其公允价值，因为这些都是短期的

82

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乐器。应收票据的公允价值减去津贴和租赁担保减去后续摊销后的公允价值接近其账面价值。下表列出了该公司债务的账面价值和估计公允价值：

			2023												2022
			账面价值						公允价值(第2级)						账面价值						公允价值(第2级)
证券化票据(a)			$	3,743					$	3,391					$	3,772					$	3,273
附属高级无抵押票据(b)			750						742						750						731
定期贷款A类贷款(b)			717						716						736						729
定期贷款B贷款(b)			1,459						1,466						1,474						1,459
百胜高级无担保票据(b)			4,550						4,439						4,875						4,473

(a)    我们使用市场报价和计算来估计证券化票据的公允价值。证券化票据交易的市场不被认为是活跃的市场。

(b)    我们使用市场报价和基于市场利率的计算来估计百胜及其子公司高级无担保票据、定期贷款A贷款和定期贷款B贷款的公允价值。

经常性公允价值计量

本公司拥有利率掉期及投资，所有这些均须按公允价值经常性计量(有关衍生工具的讨论，请参阅附注13)。下表列出了按公允价值经常性计量的资产和负债的公允价值，以及计量所在的公允价值层次内的水平。

																		公允价值
						合并资产负债表						水平						2023						2022
资产
投资						其他资产						1						$	125					$	118
投资						其他资产						3						7						5
利率互换						预付费用和其他流动资产						2						24						26
利率互换						其他资产						2						2						16

本公司利率掉期的公允价值是根据预期未来现金流的现值确定的，考虑到所涉及的风险，包括非履行风险，并根据可观察到的投入使用适用于持续时间的贴现率。

截至2023年12月31日、2023年和2022年的投资，主要包括我们的大约5在公开交易实体Devyani的少数股权，公允价值为#美元1241000万美元和300万美元116分别为100万美元。

非经常性公允价值计量

在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度内，我们确认非经常性公允价值计量为1100万, $900万及$4百万，分别与餐厅层面的损害有关。餐厅层面的减值费用计入其他(收入)支出，主要由于我们对个别餐厅的长期资产进行减值评估，这些资产在减值时正在运营，并未被提供进行再融资。这些减值评估中使用的公允价值计量基于使用不可观察到的投入的贴现现金流估计(第3级)。这些数额不包括对随后在该年终结日之前处置的资产进行的公允价值计量。截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，按公允价值计量的餐厅资产剩余账面净值为#美元。21百万美元和美元20分别为100万美元。

截至2021年12月31日止年度，我们确认非经常性公允价值计量为6百万与再融资相关减值。再融资相关减值因减记提供再融资的餐厅或餐饮集团的资产而产生，包括某些已决定重新融资的情况

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被视为减值的餐厅。我们在减值评估中使用的公允价值计量是基于从潜在买家收到的实际报价(第2级)。 

附注15-养老金、退休人员医疗和退休人员储蓄计划

美国养老金计划

我们赞助合格的和补充的(非合格的)固定福利计划，涵盖某些全职受薪和小时工。合格的计划符合《国税法》某些章节的要求，并为广大员工提供福利，但在保险范围、福利和缴费方面限制歧视高薪员工。补充计划为某些员工提供额外的福利。我们在支付福利时为我们的补充计划提供资金。

我们在美国最重要的计划是百胜退休计划(“计划”)，这是一个有保留的计划。我们对该计划的筹资政策是提供必要的资金，以满足最低养老金筹资要求，包括2006年《养恤金保护法》的要求，外加确定为改善该计划的筹资状况所需的额外数额。我们预计2024年不会对该计划做出任何重大贡献。我们的两个重要的美国计划，包括该计划和一个补充计划，之前都曾被修订过，因此百胜在2001年9月30日之后聘用或重新聘用的任何受薪员工都没有资格参加这些计划。此外，这两个重要的美国计划目前不对新的小时参与者开放。

我们预计2024年期间不会有任何计划资产因任何美国计划而返还给公司。

衡量日期的债务和资金状况：

下表汇总了资产负债表的影响，以及与我们的两个重要的美国养老金计划相关的福利义务、资产和资金状况。所有计划的精算估值反映了与我们的财政年度结束重合的衡量日期。

						2023						2022
福利义务的变化：
年初的福利义务						$	755					$	1,069
服务成本						5						7
利息成本						41						31
已支付的福利						(34)						(29)
和解付款						—						(59)
精算(收益)损失						11						(264)
年终福利义务						$	778					$	755

在截至2023年12月31日的一年中，公司福利义务总体增加的一个重要组成部分是福利义务的利息成本被年内支付的福利部分抵消。

在截至2022年12月31日的年度内，公司福利义务总体减少的一个重要组成部分是精算收益，这主要是由于用于衡量我们福利义务的贴现率增加3.002021年12月31日至5.602022年12月31日。

84

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						2023						2022
计划资产变动：
年初计划资产的公允价值						$	664					$	1,010
计划资产的实际回报率						46						(272)
雇主供款						4						14
已支付的福利						(34)						(29)
和解付款						—						(59)
计划资产年终公允价值						$	680					$	664
*年底的资金状况						$	(98)					$	(91)

在综合资产负债表中确认的金额：
						2023						2022
应计福利资产--非流动						$	—					$	—
应计福利负债--流动						(8)						(6)
应计福利负债--非流动						(90)						(85)
						$	(98)					$	(91)

累计福利债务为#美元。763百万美元和美元740分别在2023年、2023年和2022年12月31日达到100万。

下表为那些累积福利义务超过计划资产的养老金计划(S)提供了信息。纳入的养老金计划(S)也有超过计划资产的预计福利义务。
						2023						2022
预计福利义务						$	778					$	755
累积利益义务						763						740
计划资产的公允价值						680						644

定期净收益成本的构成部分：

						2023						2022						2021
服务成本						$	5					$	7					$	8
利息成本						41						31						32
摊销先前服务费用(a)						1						6						6
计划资产的预期回报						(50)						(46)						(43)
净亏损(收益)摊销						(1)						11						14
定期收益净成本(收益)						$	(4)					$	9					$	17
由于以下原因确认的额外(收益)损失： 和解费用(b)						$	—					$	6					$	—

(a)以前的服务成本是在预计将获得福利的员工的平均剩余服务期内按直线摊销的。

(b)当福利支付超过一年内计划内的服务成本和利息成本的总和时，就会产生结算损失。这些损失记录在其他养老金(收入)支出中。.

85

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AOCI的养老金收益(亏损)：
						2023						2022
年初						$	(74)					$	(43)
精算净收益(亏损)						(13)						(54)
净(利)损摊销						(1)						11
摊销先前服务费用						1						6
和解费用						—						6
年终						$	(87)					$	(74)

在AOCI内确认的累计税前亏损：
						2023						2022
精算净亏损						$	(84)					$	(70)
前期服务成本						(3)						(4)
						$	(87)					$	(74)

加权平均假设，用于确定计量日期的福利义务：
						2023						2022
贴现率						5.60		%				5.60		%
补偿增值率						3.00		%				3.00		%

加权平均假设，用于确定财政年度的净定期收益成本：
						2023						2022						2021
贴现率						5.60		%				3.00		%				2.80		%
计划资产的长期回报率						6.25		%				5.40		%				5.25		%
补偿增值率						3.00		%				3.00		%				3.00		%

我们的计划资产的估计长期回报率主要基于每个资产类别的历史回报和未来增长预期，代表我们目标投资配置中所包括的资产类别的预期未来回报的加权平均。

86

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计划资产

我们的养老金计划资产在公允价值层次中按资产类别和水平在2022年12月31日、2023年和2022年的公允价值如下：

						2023						2022
1级：
现金						$	—					$	1
现金等价物(a)						61						22
固定收益证券-美国公司(b)						7						14
第2级：
股权证券(b)						213						179
固定收益证券-美国公司(c)						25						22
固定收益证券-美国政府和政府机构(d)						124						118
固定收益证券-其他(d)						11						19
公允价值层次结构中的总资产						441						375
按资产净值计量的投资(e)
固定收益						132						146
实物资产						149						192
计划资产公允价值总额(f)						$	722					$	713

(a)货币市场基金的短期投资。

(b)以普通或集体信托形式持有的证券。

(c)由该计划直接持有的投资。

(d)包括本计划直接持有的普通股或集体信托及投资。

(e)包括由于缺乏现成的市场价格而采用单位资产净值按公允价值计量的证券。因此，这些证券没有被归类在公允价值等级中。

(f)2023年和2022年不包括净未结清贸易应付款#美元42百万美元和美元49分别为100万美元。

我们关于该计划资产投资战略的主要目标是降低利率和市场风险，并提供充足的流动性，以满足当前和未来的付款需求。为了实现这些目标，我们正在使用主动和被动投资策略相结合的方式。截至2023年12月31日，该计划的资产由以下加权平均目标分配组成：

资产类别						目标分配
固定收益						49		%
股权证券						32		%
实物资产						19		%

对每个资产类别的实际分配可能因定期投资战略变化、市场价值波动、完全实施投资分配头寸所需的时间长短以及福利支付和缴费的时间安排而有所不同。

截至2023年12月31日的固定收益证券，主要由旨在缓解利率风险或减少该计划资产与负债之间的利率期限错配的长期工具的多元化投资组合组成。较小的分配(构成40固定收益目标分配的%)用于一系列多样化的信贷投资

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公共和信贷证券，包括低于投资级评级的债券和贷款、证券化信贷和新兴市场债务。

截至2023年12月31日的股权证券主要包括对公开交易的普通股和世界各地公司发行的其他股权类型证券的投资，包括可转换证券、优先股、权利和认股权证。

房地产指的是对房地产和基础设施的投资。它们可以采取公共或私人基金的债务或股权证券的形式。

该计划作为投资持有的共同基金包括价值#美元的普通股。0.1在2023年12月31日和2022年12月31日均为百万，(少于1每种情况下计划总资产的百分比)。

福利支付

预期在今后五年内每年及其后五年内合计支付的福利如下：

截至的年度：
2024						$	50
2025						54
2026						59
2027						57
2028						60
2029 - 2033						280

预期福利支出是根据在计量日期用以衡量我们的福利义务的相同假设来估计的，并包括估计未来员工服务的福利。

国际养老金计划

我们还赞助各种固定福利计划，涵盖我们的某些非美国员工，其中最重要的是在英国。我们的两项英国计划之前都被冻结，因此它们对新参与者关闭，现有参与者不能再获得未来的服务积分。

在2023年和2022年底，这些英国计划的预计福利义务总额为190百万美元和美元179亿美元，计划资产总额为226百万美元和美元209百万，分别。 该等计划于二零二三年及二零二二年底均处于资金净过剩状况。 与英国计划有关的精算税前亏损总额为63百万美元和美元64于二零二三年及二零二二年年底，AOCI分别确认约100，000，000港元。 所记录的定期费用或效益净额总额为10000美元。22023年的成本为100万美元，定期福利净收入为100万美元2到2022年，12021年将达到100万。

我们在美国以外的退休金计划的资金规则因国家而异，并取决于许多因素，包括贴现率、计划资产的表现、当地法律法规。 我们不打算在2024年为我们的英国计划做出重大贡献。

退休人员医疗福利

我们的退休后计划主要向美国受薪退休人员及其家属提供医疗保健福利，并包括退休人员费用分摊条款和我们的责任上限。 此计划先前已修订，因此百胜在2001年9月30日之后雇用或重新雇用的任何受薪员工都没有资格参与此计划。 在2001年9月30日之前雇用的雇员，如果符合年龄和服务要求并有资格享受退休福利，则有资格享受福利。 我们为退休后计划提供资金作为福利。

于2023年及2022年年底，累计退休后福利责任为$27百万美元和美元30百万，分别。 精算税前收益15百万美元和美元16于二零二三年及二零二二年年底，AOCI分别确认人民币100，000，000元。 所记录的定期福利费用或福利净额低于$1到2023年，12022年和2021年的成本。 用于厘定退休后医疗计划的福利责任及定期福利成本净额的加权平均假设与美国退休金计划所示者相同。

88

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预计今后五年每年将支付的福利约为1000万美元。3百万元，其后五年的合计为$11百万美元。

美国退休人员储蓄计划

我们发起了一项缴费计划，根据《国税法》第401(K)节的规定为符合资格的美国受薪和小时工提供退休福利。该计划的参与者可以选择最高可供75税前合格薪酬的%。所有参与者可以将他们的缴款分配到401(K)计划内的一个或多个投资选项或自我管理账户的任意组合。-我们匹配100参与者对401(K)计划的贡献百分比，最高为6符合条件的补偿的%。我们确认为补偿费用，我们的匹配贡献总额为$152023年，百万美元132022年为100万美元，112021年将达到100万。

附注16-基于股份和延期支付的薪酬计划

概述

在2023年年底，我们有一个有效的股票奖励计划：The Yum！Brands，Inc.长期激励计划(LTIP)。LTIP下对雇员和非雇员董事的潜在奖励包括股票期权、激励性股票期权、SARS、限制性股票、RSU、业绩限制性股票单位、PSU和绩效单位。根据LTIP，授予的股票期权和特别提款权的行权价必须等于或高于本公司股票在授予日的平均市场价格或最终市场价格。虽然根据长期投资政策下的裁决可有不同的归属条款和行使期限，但根据长期投资政策下的未决裁决，可归属的期限包括即刻至五好几年了。股票期权和SARS一般都会到期十在授予之后的几年里。到2023年年底，大约23根据长期投资促进计划，有100万股可供未来以股份为基础的薪酬授予。

我们的开斋节计划允许参与者推迟收到一部分年薪和全部或部分奖励薪酬。按照开斋节计划的定义，我们根据参与者选择的投资选项，将递延的收益记入递延金额。这些投资选项仅限于现金、我们普通股的影子股票、股票指数基金的影子股票和债券指数基金的影子股票。*现金和两个指数基金的影子股票的投资将在员工选择的日期以现金分配，因此在我们的综合资产负债表上被归类为负债。我们确认现金和两种指数基金投资的增值或贬值(如果有的话)的补偿费用。根据LTIP，延期进入我们普通股的虚拟股票将在员工选择的日期以我们普通股的股票分配，因此在我们的合并资产负债表上被归类为普通股。我们不确认对我们普通股虚拟股票的投资的增值或贬值(如果有的话)的补偿费用。我们的开斋节计划还允许某些参与者推迟购买我们普通股的虚拟股票的激励补偿，并获得33公司在延期金额上的匹配百分比。收到匹配的延期与RSU奖励类似，因为如果参与者在授权期内自愿离职，他们通常将失去延期的匹配和激励薪酬金额二自延期之日起数年内。我们将在必要的服务期(包括授权期)内支出比赛的内在价值和奖励补偿金额。

从历史上看，该公司在公开市场上回购的股票超过了满足奖励活动所需的金额，预计2024年将继续这样做。

关于2016年我们的中国业务被剥离为百胜中国控股有限公司(“百胜中国”)名下的一家独立上市公司，根据我们的长期股权投资协议的规定，当时未偿还的员工股票期权、SARS、RSU和PSU进行了调整，以保持分拆前奖励的内在价值。根据就业所在国家的税法，使用股东法或雇主法修改奖励。在净收入中记录的基于股份的薪酬是基于对百胜员工持有的百胜和百胜中国奖励的公允价值进行摊销的。百胜员工持有的百胜中国奖的公允价值在截至2020年12月31日的年度完全摊销为支出。百胜员工举办的百胜中国奖股票发行将由百胜中国负责。百胜中国员工举办的百胜颁奖典礼的股票发行得到了百胜的满意。

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奖品估价

我们使用布莱克-斯科尔斯期权定价模型和以下加权平均假设估计了截至授予日每个股票期权和SAR奖励的公允价值：

						2023						2022						2021
无风险利率						3.6		%				1.7		%				0.5		%
预期期限						5.9年份						6.6年份						6.3年份
预期波动率						22.0		%				25.0		%				27.0		%
预期股息收益率						1.8		%				1.9		%				1.9		%

发放给高管的赠款通常有一个分级的授予时间表25每年超过%四年限和期满十格兰特之后的几年 我们对具有分级归属时间表的奖励使用单一加权平均期限。 根据我们的历史行使和后归属终止行为的分析，我们已经确定，我们的管理人员行使奖励的平均后， 5.9好几年了。

在确定预期波动率时，我们会考虑股票的历史波动率以及与我们的公开交易期权相关的隐含波动率。 预期股息率乃根据授出时之年度股息率计算。

无市场基础条件的PSU奖励及受限制股份单位奖励的公平值乃根据我们普通股于授出日期的收市价计算。 以市场为基础的PSU奖励的公平值已根据蒙特卡罗模拟的结果进行估值。

颁奖活动

股票期权与SARS

						股票 (单位：千)												加权平均锻炼 价格						加权平均剩余合同期限(年)						合计内在价值(单位：百万)
年初的杰出表现						11,281												$	86.18
授与						1,057												131.28
已锻炼						(2,016)												74.33
没收或过期						(218)												117.63
年终未结账						10,104			(a)									92.58						6.44						$	385
可在年底行使						7,499												$	83.37					5.54						$	355

(a)未完成的奖项包括309选项和9,795SARS，加权平均行权价为$103.33及$92.25，分别为。杰出奖项代表百胜餐饮集团和百胜中国的员工共同持有的百胜奖项。

2023年、2022年和2021年授予的股票期权和特别提款权的加权平均授予日公允价值为$29.93, $26.65及$21.32在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度内，股票期权和SARS行使的总内在价值为$114百万，$105百万美元和美元234分别为100万美元。

截至2023年12月31日，美元35与未归属股票期权和SARS有关的未确认补偿成本，将因发生的任何没收而减少，预计将在剩余的加权平均期间确认，加权平均期间约为1.7好几年了。在授予日，百胜员工在2023年、2022年和2021年期间获得的奖励的总公允价值为$31百万，$31百万美元和美元35分别为100万美元。

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RSU和PSU

截至2023年12月31日，有1美元59与以下项目相关的未确认赔偿成本1.2百万未授权的RSU和PSU。2023年、2022年和2021年期间授予的奖励在授予日的公允价值总额为$84百万，$20百万美元和美元20分别为100万美元。

对净收入的影响

基于股份的薪酬支出和相关所得税优惠的构成如下表所示：

						2023						2022						2021
期权与SARS						$	27					$	26					$	29
限售股单位						35						27						16
绩效份额单位						33						29						30
基于股份的薪酬总支出						$	95					$	82					$	75
已确认递延税项利益						$	12					$	16					$	15

2023年、2022年和2021年行使股票期权收到的现金为#美元8百万，$3百万美元和美元112023年、2022年和2021年，我们的纳税申报单上实现的与基于股份的薪酬相关的减税优惠总额为$31百万，$38百万美元和美元72分别为100万美元。

附注17-股东亏损

在董事会的授权下，我们在2023年、2022年和2021年回购了普通股。所有金额都不包括适用的交易费。

 

						回购股份 (千人)																											股票的美元价值 已回购
授权日期						2023									2022									2021									2023									2022									2021
2022年9月						387									1,967									—									$	50								$	250								$	—
2021年5月						—									8,116									8,235									—									950									1,050
2019年11月						—									—									4,746									—									—									530
总计						387									10,083									12,981			(a)						$	50								$	1,200								$	1,580		(a)

(a)    2021年的数额不包括#美元的影响11百万美元的股票回购(0.1百万股)，交易日期为2020年12月31日或之前，但结算日期在2020年12月31日之后。

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2022年9月，我们的董事会批准了高达1美元的股票回购2截至2024年6月30日，我们已发行普通股的200亿欧元(不包括适用的交易费)。新的授权在2021年5月核准的先前授权用完后于2022年第四季度生效。截至2023年12月31日，我们仍有能力回购至多$1.72022年9月授权的10亿普通股。

AOCI的变化如下所示。

						换算调整和长期实体内交易的收益(损失)						养恤金和退休后福利(a)						衍生工具(b)						总计
2021年12月31日余额，扣除税项						$	(206)					$	(34)					$	(85)					$	(325)
税后净额保监处
年度内产生的收益(亏损)归入AOCI税后净额						(84)						(88)						86						(86)
(收益)从AOCI重新分类的税后净亏损						—						28						14						42
						(84)						(60)						100						(44)
2022年12月31日余额，扣除税项						$	(290)					$	(94)					$	15					$	(369)
税后净额保监处
年度内产生的收益(亏损)归入AOCI税后净额						18						(11)						10						17
(收益)从AOCI重新分类的税后净亏损						71						1						(22)						50
						89						(10)						(12)						67
2023年12月31日余额，扣除税项						$	(201)					$	(104)					$	3					$	(302)

(a)    2023年从AOCI重新分类的养老金和退休后福利计划亏损金额包括先前服务成本摊销$1万2022年从AOCI重新分类的退休金及退休后福利计划亏损金额包括摊销净亏损$22万，以前服务费用摊销$5百万美元，和解费用为7及相关所得税优惠6万见附注15。

（b） 有关自AOCI重新分类的金额的详情，请参阅附注13。

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附注18-所得税

美国和外国的税前收入如下：

						2023						2022						2021
美国						$	1,246					$	1,124					$	1,062
外国						572						538						612
						$	1,818					$	1,662					$	1,674

我们的所得税规定(优惠)的详细内容如下：

												2023						2022						2021
当前：						联邦制						$	221					$	139					$	45
						外国						222						200						214
						状态						68						53						40
												$	511					$	392					$	299
延期：						联邦制						$	(121)					$	(31)					$	21
						外国						(153)						(10)						(227)
						状态						(16)						(14)						6
												$	(290)					$	(55)					$	(200)
												$	221					$	337					$	99

按美国联邦法定税率计算的所得税与我们的有效税率的对账如下：

						2023						2022						2021
美国联邦法定利率						21.0		%				21.0		%				21.0		%
州所得税，扣除联邦税						2.3						1.9						1.8
可归因于海外业务的法定税率差异						(1.7)						(2.0)						(1.0)
对准备金和前几年的调整						1.3						1.6						1.1
股票奖励的超额税收优惠						(1.1)						(1.4)						(2.7)
更改估值免税额						—						(0.5)						(0.8)
俄罗斯退出欧盟的影响						(0.5)						4.3						—
知识产权的公司间重组和估值						(9.1)						(4.9)						(11.3)
不可抵扣利息						—						—						1.4
税法变化的影响						—						—						(3.8)
其他，净额						(0.1)						0.3						0.2
有效所得税率						12.1		%				20.3		%				5.9		%

可归因于外国业务的法定税率差异。*此项目包括当地国家/地区税、预扣税和股东级别的税，扣除美国外国税收抵免。2023年，这一项目受到瑞士法定税率上调的不利影响。

对准备金和前几年的调整。本项目包括：(1)为税务机关就与我们的立场相反的事项采取立场时我们可能产生的潜在风险而建立的税收准备金的变化，包括其利息；以及(2)将我们的综合收益表中记录的所得税金额与我们的纳税申报表上反映的金额进行核对的影响，包括对综合资产负债表的任何调整。2023年，这一项目受到了#美元的不利影响41新建立的准备金与资本损失利用时间的更正有关，与历史上将收益再融资到法定税率较低的纳税年度有关，部分抵消了#美元18与上一年相关的储备释放

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在不同的司法管辖区提交职位。2022年，这一项目受到了#美元的不利影响17对不同司法管辖区的活期和递延纳税账户进行了数百万次调整，以与2021年和之前的纳税申报文件支持的余额保持一致。此外，这一项目在2022年受到了#美元的不利影响。9与前一年在不同司法管辖区的备案头寸相关的已建立准备金的百万美元。2021年，这一项目受到了美元的不利影响22因挑战前一年在外国司法管辖区的备案地位而设立的百万准备金。

更改估值免税额。本项目涉及本年度产生或使用的递延税项资产的变化，以及我们对使用年初存在的递延税项资产可能性的判断的变化。2022年，这一项目受到了美元的有利影响13由于管理层对该司法管辖区内递延税项资产可变现的判断发生变化，在外国司法管辖区发放的与估值拨备相关的税收优惠达百万美元。2021年，这一项目受到了美元的有利影响15由于管理层对外国税收抵免结转在美国的可变现能力的判断发生变化，与估值准备发放相关的税收优惠达到百万美元。

俄罗斯退出的影响。我们决定退出俄罗斯市场，结果是一美元72023年记录的1000万税收优惠，以说明要求向瑞士的俄罗斯知识产权持有人支付的当前和未来付款的全球税收分枝。2022年，这一项目受到了#美元的不利影响72主要与降低在瑞士持有的肯德基知识产权的税基相关的税费支出，因为与此类权利相关的俄罗斯特许权使用费收入预计将在未来损失。因此，我们重新衡量和评估了对相关递延税项资产计提估值准备的必要性。此外，鉴于预期基差将通过出售方式逆转，我们重新评估了与俄罗斯业务相关的某些递延税项负债。

公司间重组和知识产权的估值。

2021年7月，我们集中负责欧洲(不包括英国)肯德基在瑞士的特许经营发展、支持运营和管理监督(“肯德基欧洲重组”)。在这一管理职责变化的同时，我们完成了肯德基某些知识产权从英国子公司到瑞士子公司的实体内转移。2021年12月，我们继续我们的肯德基欧洲重组，并完成了实体内将额外的欧洲肯德基知识产权从美国的子公司转移到瑞士的子公司。随着这些权利的转让，我们获得了根据适用的瑞士税法，这些知识产权的当前公允价值在可摊销税基上的提升。由于这些转移，我们记录了净一次性税收优惠#美元。1872021年将达到100万。

在截至2022年12月31日的年度内，我们根据瑞士法律对这些瑞士知识产权进行了年度估值，纳入了有关知识产权预期未来现金流的当前假设。这一估值支持了与我们将继续使用这些知识产权的部分业务相关的瑞士知识产权税基的增加，因为这些业务部分的预期版税增长假设在很大程度上抵消了上述俄罗斯版税收入的损失。基于对应税收入的估值和未来预测，我们重新衡量和评估了瑞士递延税项资产的估值拨备的必要性。因此，我们记录了净税收优惠#美元。752022年将达到100万。

与上述知识产权重组交易的目标一致，我们于2023年12月完成了某些亚洲地区知识产权的实体内转让给新加坡。此外，某些剩余的亚洲知识产权被转移到美国。作为这些转移的结果，我们记录了净税收优惠$30100万美元，其中包括142000万美元的当期税收支出和一次性递延税收优惠#442000万美元，主要与在美国按应摊销税基建立递延税资产有关。

同样在2023年，我们同意获得税收抵免，以换取我们在瑞士预期的法定税率的提高。根据协议，我们获得了一美元381000万税收抵免将于2031年到期，我们的法定税率提高到大约15从上一次的大约10%。由于税率上调，我们还被要求重新计量与之前在瑞士转让的知识产权相关的递延税项资产，这导致一次性递延税项收益为#美元。991000万美元。我们还记录了一美元29与税收抵免相关的递延税项优惠，代表#美元的部分38我们预计在到期前用来抵扣所得税的100万税收抵免。

不可扣除的利息。由于2017年12月22日颁布的《2017年减税和就业法案》(以下简称《税法》)，美国利息支出的扣除额仅限于30占美国扣除利息、税项、折旧和摊销前收益的百分比。从2022年开始，美国利息支出的扣除额不得超过美国息税前收益的30%。虽然不允许的利息可以无限期结转，但在管理层看来，结转的利息将来不会实现。于2021年，本公司录得$232023年和2022年，公司没有记录任何与不允许的美国利息支出相关的税收支出。

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税法变化的影响。

英国税率变化-2021年6月10日，英国颁布了《2021年金融法》，导致英国公司税率从19%至25%。因此，该公司确认了一笔$64在截至2021年6月30日的季度中，与重新计量其在英国的递延税项资产相关的税收优惠为100万欧元，这主要与之前向英国转移知识产权所产生的可摊销税基有关。

受全球无形低税收入拨备(GILTI)约束的公司可以选择在发生时将GILTI税作为期间成本进行会计处理，或者将递延税项确认为外部基础暂时性差异，预计将逆转为GILTI。公司已选择将GILTI作为期间成本进行会计处理。

2023年和2022年递延税项资产(负债)明细如下：

						2023						2022
营业亏损和利息扣除结转						$	230					$	183
资本损失						71						70
税收抵免结转						188						206
员工福利						75						74
基于股份的薪酬						58						55
与租赁有关的负债						242						240
应计负债及其他						59						40
无形资产						610						520
财产、厂房和设备						30						32
递延收入						103						103
资本化研究与开发成本						92						35
递延税项总资产						1,758						1,558
递延税项资产估值免税额						(386)						(458)
递延税项净资产						$	1,372					$	1,100
财产、厂房和设备						$	(51)					$	(79)
经营性租赁使用权资产						(210)						(203)
员工福利						(8)						(7)
衍生工具						(17)						(27)
其他						(42)						(35)
递延税项负债总额						$	(328)					$	(351)
递延税项净资产(负债)						$	1,044					$	749

二零二三年及二零二二年估值拨备活动详情载列如下：

						2023						2022
年初						$	(458)					$	(462)
增加						(19)						(22)
减少						91						21
其他调整						—						5
年终						$	(386)					$	(458)

在合并资产负债表中报告为：

						2023						2022
递延所得税						$	1,045					$	750
其他负债和递延信贷						(1)						(1)
						$	1,044					$	749

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截至2023年12月31日，我们大约有4.310亿美元未汇出的外国留存收益。税法对所有1986年后的外国收入和截至2017年12月31日积累的利润征收美国联邦税。2017年12月31日后产生的收入汇回国内通常有资格享受100%的股息得到了扣除或被认为是以前纳税的收入的分配，因此免除了美国联邦税。未分配的外国收入可能仍需缴纳某些国家和外国收入以及汇回时的预提税。除有限的例外情况外，我们不打算将我们的未汇出收入无限期地再投资到美国以外的地方。因此，我们为我们的大部分未汇出收入提供了税收，包括任何美国联邦和州收入、外国收入或外国预扣税。在我们确实打算将我们的未汇出收益无限期再投资的司法管辖区，如果资金是在应税交易中汇回的，我们将被要求应计和支付适用的所得税(如果有)和外国预扣税。我们认为，任何此类税收都将是无关紧要的。

截至2023年12月31日的税收损失、信用结转和到期日以及估值津贴的详细信息如下：

						总金额						递延税金资产						评税免税额						期满
联邦净营业亏损--无限期						$	60					$	13					$	—					无
国外净营业亏损						211						34						(14)						2024-2043
国外净营业亏损--无限期						414						98						(20)						无
国家净营业亏损						1,208						52						(36)						2024-2043
外资性亏损--无限期						281						71						(71)						无
外国税收抵免(美国纳税申报单)						150						150						(117)						2026-2032
外国税收抵免						38						38						(9)						2031
国家利息扣除结转-无限期						681						33						(32)						无
						$	3,043					$	489					$	(299)

我们确认在综合财务报表的报税表中所持有或预期持有的仓位的好处，只要税务机关审核后该仓位更有可能得以维持。确认的税务状况是以结算时实现的可能性大于50%的最大利润额计量的。

截至2023年12月31日，该公司拥有151未确认税收优惠总额，百万美元102如果确认，将影响实际所得税率。期初和期末未确认税收优惠的对账如下：

						2023						2022
年初						$	128					$	116
**增加税收头寸--本年度						9						4
**增加税务职位-前几年						42						8
**减少税收头寸-前几年						(28)						—
**同意减少和解费用						—						—
年终						$	151					$	128

本公司认为，截至2023年12月31日，其未确认的税收优惠可能会减少约$23在未来12个月内，由于和解或诉讼时效限制，

于2023年、2022年及2021年，本公司确认$20百万，不到$1百万美元，以及$4在我们的综合收益表中，利息和罚款作为其所得税拨备的组成部分，分别为净费用100万美元。

本公司已录得$16应付税款净额百万元及3 截至2023年及2022年12月31日，应收税款净额分别为百万美元，与利息及罚款有关。

该公司的所得税申报单在美国联邦司法管辖区以及美国多个州和外国司法管辖区接受审查。

该公司已在2012财年与IRS进行了审计，目前正在接受IRS 2013-2019年的审查。我们在某些外国司法管辖区的业务目前正在接受审计，并在1999年的纳税年度继续接受审查。见注释20关于国内税收署建议调整的讨论。

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附注19-可报告的运营部门

有关我们的运营细分市场的说明，请参见注释1。

						收入
						2023						2022						2021
肯德基分部(a)						$	2,830					$	2,834					$	2,793
塔可钟事业部(a)						2,641						2,437						2,238
必胜客事业部(a)						1,019						1,004						1,028
习惯汉堡烧烤事业部(a)						586						567						525
						$	7,076					$	6,842					$	6,584

						营业利润
						2023						2022						2021
肯德基分部						$	1,304					$	1,198					$	1,230
塔可钟事业部						944						850						758
必胜客事业部						391						387						387
习惯汉堡烧烤事业部						(14)						(24)						2
公司和未分配的并购费用(B)(C)						(326)						(297)						(260)
未分配的特许经营权和财产费用(B)(C)						(1)						(6)						1
未分配的再融资收益(亏损)(b)						29						27						35
未分配的其他收入(费用)(B)(C)						(9)						52						(14)
营业利润						2,318						2,187						2,139
投资收益(费用)，净额(b)						7						11						86
其他养老金收入(费用)(b)						6						(9)						(7)
利息支出，净额(b)						(513)						(527)						(544)
所得税前收入						$	1,818					$	1,662					$	1,674

						折旧及摊销
						2023						2022						2021
肯德基分部						$	22					$	23					$	28
塔可钟事业部						61						48						53
必胜客事业部						20						19						32
习惯汉堡烧烤事业部						30						29						28
公司						20						27						23
						$	153					$	146					$	164

						资本支出
						2023						2022						2021
肯德基分部						$	73					$	71					$	60
塔可钟事业部						101						101						62
必胜客事业部						12						22						18
习惯汉堡烧烤事业部						64						56						56
公司						35						29						34
						$	285					$	279					$	230

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						可确认资产(e)
						2023						2022
肯德基分部						$	2,281					$	2,227
塔可钟事业部						1,544						1,483
必胜客事业部						814						788
习惯汉堡烧烤事业部						630						591
公司(d)						962						757
						$	6,231					$	5,846

						长寿资产(f)
						2023						2022
肯德基分部						$	891					$	893
塔可钟事业部						975						950
必胜客事业部						378						400
习惯汉堡烧烤事业部						580						534
公司						156						128
						$	2,980					$	2,905

(a)包括肯德基、塔可钟、必胜客和习惯汉堡烧烤在内的合并部门在美国的收入总计为5美元4.12023年10亿美元，3.9到2022年，3.62021年将达到10亿。

(b)为执行情况报告的目的，尚未将数额分配给任何部分。

(c)我们在此提供的经营业绩反映了肯德基和必胜客在出售或转让日期(见注3)之前，在其历史财务报表项目和经营部门内支持其俄罗斯业务的收入和支出。然而，鉴于我们决定撤出俄罗斯，并承诺将入侵之日后可归因于俄罗斯的任何未来净利润用于人道主义工作，我们将该日期之后的净利润和亏损从事业部的业绩中重新归类为未分配的其他收入(费用)。因此，我们将净营业亏损重新归类为#美元。1在截至2023年12月31日的年度内，肯德基部门的其他收入(费用)为未分配的其他收入(费用)，净营业利润为44在截至2022年12月31日的年度内，分别从部门其他收入(费用)到未分配其他收入(费用)。此外，我们记录了一笔#美元的费用。3在截至2023年12月31日的年度内，出售我们的肯德基俄罗斯业务产生的未分配其他收入(支出)为1000万美元。

未分配的其他收入(支出)还包括#美元。11000万美元的外汇损失和1美元13分别在截至2023年和2022年12月31日的年度内，可归因于俄罗斯卢布价值波动的外汇收益1.8亿美元。此外，我们记录的费用为$5100万美元用于公司和未分配的G&A费用和1在截至2023年12月31日的一年中，用于未分配的特许经营权和财产费用，用于与处置业务有关的某些费用，以及与我们退出俄罗斯有关的其他成本。我们记录了类似的费用为$7100万美元用于公司和未分配的G&A费用和6在截至2022年12月31日的年度内，未分配的特许经营权和物业支出为1000万美元。

(d)主要包括现金和递延税项资产。

(e)合并后的公司和肯德基、塔可钟、必胜客和习惯汉堡烧烤部门包括的美国可识别资产总额为$2.82023年和2022年都是10亿美元。

(f)包括PP&E、净资产、商誉、无形资产、净资产和经营性租赁使用权资产。不包括肯德基俄罗斯长期资产$1.08亿截至2022年12月31日，被归类为持有以待出售，并计入我们综合资产负债表中的预付费用和其他流动资产(见附注9)。

98

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附注20-或有事件

美国国税局建议的调整

作为美国国税局(IRS)对2013至2015财年进行审计的结果，2022年8月，我们收到了美国国税局(IRS)的税务代理报告(RAR)，称2014财年少缴税款21亿美元，外加4.18亿美元罚款。此外，截至2023年12月31日，少付的利息估计约为11亿美元。拟议的低支付主要涉及我们在该年进行的一系列重组，涉及我们按照品牌路线对公司和管理层报告结构进行的业务重组。美国国税局声称，这些交易导致了约60亿美元的应税分配。

我们不同意国税局在RAR中所主张的立场，并打算对这一立场进行有力的抗辩。2022年9月，我们向美国国税局考试司提出抗议，以多种理由对拟议的少缴税款和罚款提出异议。 我们已收到美国国税局审查部对我们抗议的反驳，该案已被美国国税局上诉办公室受理。

本公司预计此事不会在12个月内得到解决，也不能确切地预测该决议的时间。本公司相信，本公司的税务状况很可能会维持下去，因此，并无就此事记入准备金。

这一问题的不利解决可能会对我们未来的合并财务报表产生重大的不利影响。

租赁担保

由于我们已将我们在房地产租赁义务中的权益转让，作为对某些公司拥有的餐厅进行再融资的条件，并为某些其他租赁提供担保，因此我们经常在租赁协议上承担次要责任。这些租约的期限各不相同，最新的租约将于#年到期。2065。截至2023年12月31日，在主要承租人不付款的情况下，我们可能被要求支付的潜在未折扣付款金额约为$375百万美元。在2023年12月31日，这些潜在付款在我们的税前债务成本中贴现的现值约为$325百万美元。我们的特许经营商是这些租约中绝大多数的主要承租人。*我们与这些特许经营商通常有交叉违约条款，如果根据租约不付款，他们将无法履行特许经营协议。我们相信，这些交叉违约条款大大降低了我们根据这些租约需要支付的风险，尽管在大型特许经营商或特许经营商集团破产或其他类似重组的背景下，此类风险可能无法降低。因此，我们在2023年12月31日和2022年12月31日的此类租赁下的预期敞口记录的负债并不重要。

保险计划

我们对当前和前几年的大部分保险进行自我保险，包括财产和伤亡损失。为了减少我们对某些财产和伤亡损失的风险敞口，我们逐行对损失风险进行自我保险，最高可达定义的每次事故保留额。然后，公司购买保险，最高限额为超过每次事故自保保额的损失。*保险公司的最大总损失限额显著高于我们精算确定的可能损失限额；因此，我们认为损失超过保险公司最大总损失限额的可能性很小。

下表汇总了截至2023年12月31日与我们的净自保财产和伤亡准备金相关的2023年和2022年活动。

						期初余额												费用						付款						期末余额
2023年活动						$	50											35						(37)						$	48
2022年活动						$	48											28						(26)						$	50

由于精算确定的财产和伤亡损失估计的固有波动性，我们有可能经历估计损失的变化，这些变化可能是实质性的。我们相信我们已经记录了财产准备金

99

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和伤亡损失的水平，大大减轻了不利发展和/或波动的潜在负面影响。

在美国和其他某些国家，我们也为符合条件的参保员工提供医疗保险和长期伤残保险，但受某些免赔额和限制的限制。我们根据独立精算师提供的信息，对财产和意外伤害损失、医疗保健和长期伤残索赔的留存负债进行了会计处理，包括已报告和已发生但未报告的索赔。

法律诉讼

在正常业务过程中，我们会受到与诉讼、房地产、环境和其他事项相关的各种索赔和或有事项的影响。应计项目是关于确定损失是可能和合理估计的索赔或或有事项的。

印度监管事项

好吃！百胜在印度经营肯德基和必胜客餐厅的子公司印度餐饮私人有限公司(“YRIPL”)是印度监管执法行动(下称“行动”)的对象。《行动》称，除其他事项外，肯德基国际控股公司和必胜客国际公司未能满足工业批准秘书处在1993年和1994年批准在印度进行外国投资和经营时施加的某些条件。有争议的条件包括据称的最低投资承诺和店铺建设要求，以及对印度境外汇款费用的限制。

这一行动源于印度财政部执法局副董事在对2002年和2003年的所得税进行审计后，于2009年对YRIPL提起的申诉和提出理由通知。2015年，这件事在各种听证会上进行了辩论，但没有发布任何命令。在现任美国能源部特别董事(“特别董事”)官员更换后，此事于2018年恢复，并举行了几次额外的听证会。

2020年1月29日，董事特别委员会发布命令，对YRIPL和某些前董事处以约110亿印度卢比的罚款，约合1.35亿美元。其中1.3亿美元与据称没有在最初七年内在印度投资总计8000万美元有关。外部律师告诉我们，这一命令存在缺陷，并已向德里高等法院提交了一份书面请愿书，后者于2020年3月5日批准暂时搁置处罚命令。2022年11月，YRIPL接到通知，已经成立了一个行政法庭法官，以听取能源部对2020年1月命令的某些调查结果的上诉，包括声称某些指控被错误地撤销，以及施加的罚金数额不足。原定于2023年12月4日与行政法庭举行的听证会已被重新安排到2024年3月4日。暂缓令仍然有效，德里高等法院原定于2023年12月14日举行的下一次听证会已被重新安排到2024年3月21日。我们否认责任，并打算继续积极为此事辩护。我们不认为这笔订单可能造成任何重大损失。

其他事项

我们目前正在进行各种其他法律程序，有一些悬而未决的索赔，如果有的话，其最终责任目前无法确定。然而，根据与法律顾问的磋商，吾等认为该等诉讼及索偿预计不会对本公司的综合财务报表产生重大不利影响，不论是个别或整体。

第九项。			会计与财务信息披露的变更与分歧.

没有。

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第9A项。			控制和程序。

信息披露控制和程序的评估

本公司已根据1934年《证券交易法》规则13a-15(E)和15d-15(E)的规定，评估了截至本报告所述期间结束时其披露控制程序和程序的设计和运作的有效性。根据评估，在公司管理层(包括首席执行官(CEO)和首席财务官(CFO))的监督和参与下，公司管理层，包括首席执行官和首席财务官，结论认为，截至本报告所述期间结束时，公司的披露控制和程序是有效的。

管理层关于财务报告内部控制的报告

我们的管理层负责建立和维持充分的财务报告内部控制，这一术语在1934年《证券交易法》的规则13a-15(F)中定义。在监督下，并在我们的管理层(包括首席执行官和首席财务官)的参与下，我们根据以下框架对我们的财务报告内部控制的有效性进行了评估内部控制--综合框架 (2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。根据我们在#年框架下的评估内部控制--综合框架(2013)，我们的管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制自2023年12月31日起生效。

毕马威会计师事务所是一家独立注册会计师事务所，已审计了本年度报告中包含的10-K表格中的综合财务报表以及我们对财务报告的内部控制的有效性，并发布了他们的报告，包括在本报告中。

内部控制的变化

在截至2023年12月31日的季度内，本公司对财务报告的内部控制或对财务报告内部控制有重大影响或合理可能产生重大影响的其他因素没有变化。

项目9B。			其他信息。

证券交易计划

在截至2023年12月31日的三个月内，本公司的董事或高管通过或已终止任何购买或出售公司证券的合同、指示或书面计划，旨在满足规则10b5-1(C)的肯定辩护条件或S-K条例第408(C)项所定义的任何“非规则10b5-1交易安排”，但下列情况除外：

姓名/头衔

图则类型

领养日期

结束日期

合计数量 拟出售的证券

计划说明

特蕾西·斯基恩斯/首席运营官兼首席人事官

规则10 b5 -1交易计划

2023年11月26日

2024年12月31日

62,417(1)

出售股份

David·吉布斯/首席执行官

规则10 b5 -1交易计划

2023年12月1日

2024年12月31日

115,582(2)

出售股份/行使股票增值权 和出售由此产生的股份

(1)表示在授予Skeans女士的绩效股票单位奖励(假设最大绩效)和计划中指定的限制性股票单位奖励时将收到的普通股股票数量。的实际股份数

101

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归属后将收到的普通股，以及根据交易计划出售的普通股，将取决于公司的业绩、股息等值应计项目以及因任何税收而预扣的股票数量。

(2)表示在归属吉布斯先生的限制性股票单位奖励和行使计划中规定的股票增值权奖励时将收到的普通股股份数量。归属后根据交易计划获得并出售的限制性股票单位奖励下的普通股的实际数量将取决于股息等值应计项目和因任何税收而扣留的股票数量。股票增值权行使后收到和出售的普通股数量将取决于奖励的增值和为任何税收预扣的股票数量。

项目9C。			披露妨碍检查的外国司法管辖区。

不适用。

第三部分

第10项。			董事、高管和公司治理。

关于第16(A)条合规、审计委员会和审计委员会财务专家、公司道德准则和董事背景的信息出现在“股权信息”、“公司治理”、“高管薪酬”和“第1项：董事选举”标题下，通过参考纳入公司的最终委托书，该委托书将于2023年12月31日后不迟于120天提交给美国证券交易委员会。

信息 有关本公司行政人员的资料载于第一部分。

第11项。			高管薪酬。

有关高管和董事薪酬以及管理规划和发展委员会的信息出现在“公司的治理”和“高管薪酬”的标题下，通过引用纳入公司的最终委托书，该委托书将于2023年12月31日后不迟于120天提交给美国证券交易委员会。

第12项。			若干实益拥有人的担保所有权及管理层及相关股东事宜。

有关某些实益拥有人和管理层的股权补偿计划和证券所有权的信息出现在“高管薪酬”和“股票所有权信息”的标题下，通过参考纳入本公司的最终委托书，该委托书将于2023年12月31日后不迟于120天提交给美国证券交易委员会。

第13项。			某些关系和相关交易，以及董事的独立性。

有关董事的某些关系和相关交易的信息，以及在“本公司的治理”标题下出现的有关支付宝独立性的信息，将通过参考纳入本公司的最终委托书，该委托书将于2023年12月31日后不迟于120天提交给美国证券交易委员会。

第14项。			首席会计师费用及服务费。

我们的独立注册会计师事务所是毕马威，LLP, 肯塔基州路易斯维尔，审计师事务所ID：185.

102

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本公司将于2023年12月31日后不迟于120天向证券交易委员会提交最终委托书，有关主要会计师费用和服务以及审计委员会预审政策和程序的信息以参考方式并入本公司的最终委托书中。

第四部分

第15项。			展品和财务报表明细表。

(a)			(1)						财务报表：作为本报告一部分提交的合并财务报表列于本表格10-K第二部分第8项之下。
			(2)						财务报表明细表：不需要明细表，因为所需信息不存在或所需信息的数额不足以要求提交明细表，或者所需信息已包括在作为本表格10-K一部分提交的合并财务报表中。
			(3)						展品：*随附的展品索引中列出的展品作为本10-K表格的一部分进行归档。展品索引具体列出了作为本10-K表展品提交的每一份管理合同或补偿计划。

103

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			签名

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式促使本10-K表格年度报告由经正式授权的以下签署人代表其签署。

日期：			2024年2月20日

			好吃！Brands公司

发信人：			撰稿S/David·吉布斯

104

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根据1934年证券交易法的要求，本年度报告已于2024年2月20日由以下人员代表注册人并以指定身份签署。

 

签名						标题
撰稿S/David·吉布斯						首席执行官
David·吉布斯						(首席行政官)
撰稿S/克里斯·特纳						首席财务官
克里斯·特纳						(首席财务官)
/发稿S/David/罗素						高级副总裁，财务和公司总监
David·罗素						(首席会计官)
/S/佩吉特·阿尔维斯						董事
佩吉特·阿尔维斯
撰稿S/基思·巴尔						董事
基思·巴尔
撰稿S/布雷特·比格斯						董事
布雷特·比格斯
/S/克里斯托弗·康纳						董事
克里斯托弗·康纳
/S/布莱恩·康奈尔						董事
布莱恩·康奈尔
撰稿S/谭雅·多美尔						董事
Tanya Domier
撰稿S/苏珊·多尼兹						董事
苏珊·多尼兹
/S/米里安·格拉迪克-威尔						董事
米里安·格拉迪克-威尔
/S/托马斯·纳尔逊						董事
托马斯·纳尔逊
撰稿S/贾斯汀·斯卡拉						董事
贾斯汀·斯卡拉
/S/安妮·杨-斯克里夫纳						董事
安妮·杨-斯克里夫纳

105

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好吃！Brands公司

展品索引

(第15项)

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2.1

分离和分销协议，日期为2016年10月31日，由百胜、百胜餐饮咨询(上海)有限公司和百胜中国控股有限公司签订，通过引用百胜于2016年11月3日提交的8-K表格报告的附件2.1并入本文。

3.1

百胜重述的公司章程，2011年5月26日生效，通过引用百胜于2011年5月31日提交的Form 8-K报告的附件3.1并入本文。

3.2

修订和重述百胜餐饮集团章程，自2021年11月12日起生效，通过引用百胜餐饮集团于2021年11月17日提交的Form 8-K报告的附件3.2并入本文。

4.1

合同，日期为1998年5月1日，由百胜与纽约梅隆银行信托公司之间，N.A.，芝加哥第一国民银行的利息继承人，通过引用百胜于1998年5月13日提交的Form 8-K报告的附件4.1并入本文。

(i)

6.875%将于2037年11月15日到期的高级票据，根据上述1998年5月1日发行的契约发行，该票据以引用方式并入百胜于2007年10月22日提交的Form 8-K报告的附件4.3(包括在附件4.1中)。

(Ii)

5.350%将于2043年11月1日到期的高级票据，根据上述1998年5月1日发行的契约发行，该票据通过引用纳入2013年10月31日提交的8-K表格报告的附件4.3(包括在附件4.1中)。

4.2

契约，日期为2020年9月25日，由百胜和美国银行协会作为受托人，通过引用百胜于2020年9月25日提交的8-K表格报告的附件4.1并入本文。

4.2.1

第一补充契约，日期为2020年9月25日，由百胜和美国银行全国协会作为受托人，与2031年到期的3.625%票据有关，该票据通过引用百胜于2020年9月25日提交的8-K表格报告的附件4.2并入本文。

4.2.2

第二次补充契约，日期为2021年4月1日，由该公司和作为受托人的美国银行全国协会之间发行，涉及2032年到期的4.625%票据，通过引用附件4.1并入本文。至百胜于2021年4月1日提交的Form 8-K报告。

4.2.3

第三次补充契约，日期为2022年4月1日，由该公司和作为受托人的美国银行信托公司全国协会之间发行，涉及2032年到期的5.375%债券，通过引用附件4.1并入本文。至百胜于2022年4月1日提交的Form 8-K报告。

4.3

根据1934年证券交易法(普通股)第12节登记的证券说明，通过引用百胜餐饮集团截至2019年12月31日的财政年度Form 10-K年度报告的附件4.2并入本文。

10.1

截至2016年6月16日的信贷协议，由必胜客控股有限公司、肯德基控股公司和美国塔可钟公司签署，作为借款人和贷款方，摩根大通银行作为行政代理和抵押品代理，摩根大通银行美国分行，富国银行证券有限责任公司，花旗全球市场公司，美林，皮尔斯，芬纳和史密斯公司，摩根士丹利高级融资公司，第五银行和三菱东京日联银行作为联合牵头安排人和联合簿记管理人，巴克莱银行荷兰合作银行纽约分行的丰业银行和纽约分行的工商银行有限公司作为共同文件代理和联席管理人，通过引用百胜截至2016年6月11日的10-Q季度报告的附件4.1将其并入本文。

106

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10.1.1

截至2023年6月28日，必胜客控股有限公司、肯德基控股公司和美国塔可钟(Taco Bell，LLC)作为借款人、贷款人，以及摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)作为贷款人的信贷协议修正案第6号，日期为2023年6月16日，该修正案通过引用百胜餐饮集团截至2023年6月30日的10-Q表格季度报告的附件10.1(包括反映通过第6号修正案进行的所有修订的信贷协议的一致副本的附件A)并入本文。

10.2†

百胜董事递延薪酬计划，自1997年10月7日起生效，该计划通过引用并入百胜餐饮集团截至1997年12月27日的10-K表格年度报告的附件10.7中。

10.2.1†

百胜董事延期补偿计划，409A计划的计划文件，自2005年1月1日起生效，并于2023年1月1日起修订和重申，如本文所附。

10.3†

百胜高管激励薪酬计划于2004年5月20日生效，并经2009年5月21日生效的第二修正案修订，该修正案通过引用百胜于2009年5月21日举行的股东周年大会的最终委托书表格DEF 14A的附件A并入本文。

10.4†

百胜高管收入递延计划，自1997年10月7日起生效，并经修订至2002年5月16日，通过引用附件10.10并入百胜截至2005年12月31日的财政年度Form 10-K年度报告中。

10.4.1†

好吃！品牌高管收入递延计划，409A计划的计划文件，自2005年1月1日起生效，并于2023年1月1日起修订和重申，如本文所附。

10.5†

好吃！品牌养老金均衡计划，409a之前计划的计划文件，自2005年1月1日起生效，并修订至2010年12月31日，通过引用从附件10.7并入百胜截至2011年3月19日的Form 10-Q季度报告中。

10.5.1†

美味佳肴！Brands，Inc.养老金均衡计划，409a计划的重新计划文件，自2005年1月1日起生效，并于2023年1月1日起修订和重新发布，如本文所附。

10.6†

董事赔偿协议表，在此引用自百胜餐饮集团截至1997年12月27日的10-K表年度报告的附件10.17。

10.7†

百胜的形式！Brands，Inc.Change in Control Severance协议，该协议通过引用从百胜于2013年3月21日提交的Form 8-K报告的附件10.1并入本文。

10.8†

好吃！经修订并于2016年5月20日重新生效的长期激励计划，通过引用纳入于2016年4月8日提交的表格DEF 14A。

10.9†

于1997年10月7日生效并于2003年6月23日前修订的《百胜分享权力计划》，该计划通过引用附件10.23并入百胜集团截至2005年12月31日的财政年度Form 10-K年度报告。

10.10†

百胜董事股票期权奖励协议的表格，本文引用自百胜餐饮集团截至2004年9月4日的10-Q表格季度报告的附件10.25。

107

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10.11†

百胜餐饮1999年长期激励计划奖励协议（2013年）（股票期权）格式，通过引用纳入本文件，参见百胜餐饮截至2013年3月23日季度的10-Q表季度报告的附件10.15.1。

10.11.1†

百胜1999年长期激励计划奖励协议(2015)(股票期权)的表格，在此引用自百胜截至2014年12月27日的10-K表格年度报告的附件10.15.2。

10.11.2†

百胜长期激励计划的形式全球百胜！《不合格股票期权协议(2019)》，引用自《百胜于2019年5月8日提交的Form 10-Q季度报告》的附件10.11.3。

10.12†

好吃！Brands，Inc.国际退休计划，自2005年1月1日起生效，在此引用自百胜餐饮集团截至2004年12月25日财年的Form 10-K年度报告的附件10.27。

10.13†

百胜1999年长期激励计划奖励协议(2013)(股票增值权)的表格，该表格通过引用并入百胜截至2013年3月23日的10-Q表格季度报告的附件10.18.1。

10.13.1†

百胜1999年长期激励计划奖励协议(2015)(股票增值权)的表格，该表格引用自百胜截至2014年12月27日的财政年度10-K表格年度报告的附件10.18.2。

10.13.2†

好吃！百胜餐饮集团长期激励计划表！《股票增值权协议(2019)》，该协议引用自百胜于2019年5月8日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.13.3。

10.13.3†

好吃！Brands，Inc.全球限制性股票单位协议(2019)长期激励计划表格，该表格通过引用从表10.20并入百胜于2019年5月8日提交的Form 10-Q季度报告中。

10.13.4†

好吃！Brands，Inc.全球限制性股票单位协议(2022)长期激励计划表格，自2022年2月11日起生效，通过引用附件10.13.5并入百胜于2022年5月10日提交的Form 10-Q季度报告中。

10.13.5†

好吃！Brands，Inc.《全球限制性股票单位协议(2023年)长期激励计划表》，自2023年2月10日起生效，通过引用附件10.13.5并入百胜集团截至2022年12月31日的财年10-K表年度报告中。

10.14†

好吃！品牌领导力退休计划，自2005年1月1日起生效，在此引用自百胜餐饮集团截至2007年3月24日的Form 10-Q季度报告的附件10.32。

10.14.1†

好吃！品牌领导力退休计划，409a计划的计划文件，自2005年1月1日起生效，并于2021年1月1日修订和重述，通过引用从百胜于2022年2月23日提交的Form 10-K年报的附件10.14.1并入本文。

10.15†

好吃！经2013年1月1日修订和重述的业绩分享计划，该计划通过引用从附件10.1并入百胜截至2015年6月13日的季度报告Form 10-Q中。

10.16†

好吃！自2009年1月1日起生效的Brands Third Country National退休计划，该计划通过引用并入百胜截至2009年12月26日的财政年度Form 10-K年报的附件10.25。

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10.16.1†

好吃！Brands Third Country National退休计划修正案，自2021年1月1日起生效，通过引用百胜于2022年2月23日提交的Form 10-K年报的附件10.16.1并入本文。

10.17†

2010美味佳肴！品牌补充长期残障保险摘要，自2010年1月1日起生效，通过引用从附件10.26并入百胜截至2009年12月26日的财政年度Form 10-K年度报告中。

10.18†

好吃！Brands，Inc.薪酬追回政策，2015年1月1日修订并重申，通过引用百胜餐饮集团截至2014年12月27日财年的Form 10-K年度报告中的附件10.28并入本文。

10.19

于2017年6月15日，由肯德基控股有限公司、必胜客控股有限公司和Taco Bell of America，LLC作为发行人、其中指定的担保人和受托人纽约梅隆银行信托公司签署的、日期为2017年6月15日的契约，通过引用百胜于2017年6月16日提交的8-K表格报告的附件4.1并入本文。

10.20

Base Indenture，日期为2016年5月11日，由Taco Bell Funding，LLC作为发行人，Citibank，N.A.作为受托人和证券中介机构，通过引用百胜于2016年5月16日提交的Form 8-K报告的附件4.1并入本文。

10.20.1

2016-1系列基础契约补编日期为2016年5月11日，由作为发行人的Taco Bell Funding，LLC和作为受托人的花旗银行以及2016-1系列证券中介公司之间的补充文件，通过引用百胜于2016年5月16日提交的8-K表格报告的附件4.2并入本文。

10.20.2

2018-1系列基础契约补编，日期为2018年11月28日，由发行人和作为受托人的花旗银行以及2018-1系列证券中介公司之间发行，通过引用百胜于2018年12月3日提交的8-K表格报告的附件10.1并入本文。

10.20.3

2021-1系列修订和重订基础契约补编，日期为2021年8月19日，由作为发行人的Taco Bell Funding，LLC和作为受托人的北卡罗来纳州花旗银行以及系列2021-1证券中介公司之间的协议，通过引用百胜于2021年8月25日提交的Form 8-K报告的附件10.2并入本文。

10.20.4

基础契约的第1号修正案，日期为2016年8月23日，由发行人和花旗银行作为受托人和2016-1系列证券中介机构及其之间的修正案，通过引用百胜截至2018年12月31日的财政年度10-K表格年度报告的附件10.22.3并入本文。

10.20.5

基础契约的第2号修正案，日期为2018年11月28日，由发行人和作为受托人的花旗银行以及2018-1系列证券中介公司之间的修正案，通过引用百胜于2018年12月3日提交的8-K表格报告的附件10.2并入本文。

10.20.6

修订和重订的基础契约，日期为2021年8月19日，由作为发行人的Taco Bell Funding，LLC和作为受托人的花旗银行以及2021-1系列证券中介之间的基础契约，通过引用百胜于2021年8月25日提交的8-K表格报告的附件10.1并入本文。

10.21

担保和抵押品协议，日期为2016年5月11日，由Taco Bell特许经营权持有人1，LLC，Taco Bell特许经营人，LLC，Taco Bell IP Holder，LLC和Taco Bell特许经营人控股有限公司签署，受益人为花旗银行，N.A.，通过引用附件10.2与百胜于2016年5月16日提交的8-K表格报告将其并入本文。

10.22

修订和重新签署的管理协议，日期为2021年8月19日，由作为发行人的Taco Bell Funding，LLC，Taco Bell特许经营权持有人1，LLC，Taco Bell特许经营人，LLC，Taco Bell IP Holder，LLC，Taco Bell特许经营商控股有限公司和Taco Bell Corp.作为管理人，以及作为受托人的花旗银行，该协议通过引用百胜于2021年8月25日提交的8-K表格报告中的附件10.3并入本文。

10.23

契约，日期为2019年9月11日，由百胜和作为受托人的纽约梅隆银行信托公司之间的契约，通过引用百胜于2019年9月16日提交的8-K表格报告的附件4.1并入本文。

109

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展品 数

展品的描述

10.24

主许可协议，日期为2016年10月31日，由百胜餐饮集团和百胜餐饮集团之间签署！亚洲餐饮私人有限公司。百胜餐饮咨询(上海)有限公司，该公司通过引用百胜于2016年11月3日提交的Form 8-K报告的附件10.1而注册成立。

10.24.1

确认性许可协议，日期为2020年1月1日，由YRI中国特许经营有限责任公司与百胜餐饮咨询(上海)有限公司签订，通过引用百胜餐饮咨询(上海)有限公司在截至2020年12月31日的财政年度10-K表格中的附件10.26.1并入本文。

10.24.2

主许可协议的第1号修正案，日期为2022年4月15日，由百胜餐饮集团和百胜餐饮集团之间！亚洲餐饮私人有限公司。百胜餐饮咨询(上海)有限公司，其内容参考百胜于2022年5月10日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.26.1。

10.25

百胜、百胜中国控股有限公司和百胜餐饮咨询(上海)有限公司签订的、日期为2016年10月31日的税务事项协议，该协议通过引用百胜于2016年11月3日提交的8-K表格报告的附件10.2而并入本文.

10.26†

好吃！Brands，Inc.全球业绩份额单位协议(2021)长期激励计划表，通过引用从表10.20引入到2021年5月5日提交的百胜餐饮集团10-Q季度报告中。

10.26.1†

好吃！Brands Inc.《全球绩效分享单位协议(2023年)长期激励计划表》，见附件。

21.1

百胜的活跃子公司。

23.1

毕马威有限责任公司同意。

31.1

根据根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条通过的1934年证券交易法第13a-14(A)条认证首席执行官。

31.2

根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的1934年《证券交易法》第13a-14(A)条对首席财务官进行认证。

32.1

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席执行官的证明。

32.2

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席财务官的证明。

97.1†

好吃！Brands Inc.补偿追回政策，修订并重申，2023年11月16日，如本文所附。

101.INS

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101.SCH

XBRL分类扩展架构文档

101.CAL

XBRL分类扩展计算链接库文档

101.LAB

XBRL分类扩展标签Linkbase文档

101.PRE

XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档

101.DEF

XBRL分类扩展定义Linkbase文档

104

封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)

†

指管理合同或补偿计划。

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