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有关前瞻性陈述的警示说明

这份Form 10-K年度报告包含“前瞻性陈述”。前瞻性陈述包括涉及未来结果或事件的任何陈述。在某些情况下，您可以通过“可能”、“可能”、“将”、“应该”、“可能”或其否定等术语来识别前瞻性陈述。一般而言，“预期”、“相信”、“继续”、“预期”、“打算”、“估计”、“项目”、“计划”以及类似的表述都是前瞻性表述。特别是，关于我们的期望、信念、计划、目标、假设或未来事件或业绩的陈述，载于本年度报告第1项中的表格10-K。“商务”项目1A。“风险因素”和项目7。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”是前瞻性陈述。这些前瞻性陈述包括非历史事实的陈述，包括有关我们可能或假设的未来行动和业务战略的陈述。

我们的这些前瞻性陈述是基于我们目前的预期、假设、估计和预测。虽然我们相信这些预期、假设、估计和预测是合理的，但此类前瞻性表述只是预测，涉及已知和未知的风险、不确定因素和其他因素，其中许多因素是我们无法控制的，可能会导致我们的实际结果、业绩或成就与此类前瞻性表述明示或暗示的任何结果、业绩或成就大不相同。这些风险、不确定性和其他因素包括但不限于：

鉴于这些风险和不确定性，谨告诫您不要过度依赖此类前瞻性陈述。这些前瞻性陈述仅在本年度报告发布之日作出。除非联邦证券法要求，否则我们不承担、也不明确拒绝任何义务来更新任何此类声明或公开宣布任何此类声明的任何修订结果，以反映未来的事件或发展。新的因素不时出现，我们不可能预测所有这些因素。

风险因素摘要

以下是风险因素披露的摘要。我们的业务面临许多风险，包括可能阻碍我们实现业务目标或可能对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流量和前景产生不利影响的风险。下面将更全面地讨论这些风险，包括但不限于与以下各项相关的风险：

与我们的商业和工业有关的风险

与我们的资本结构相关的风险

与我们普通股所有权相关的风险

第一部分

项目1.业务

除非上下文另有说明，或除非另有特别说明，否则所提及的“公司”、“PlayAGS”、“AGS”、“我们”、“我们”和“我们”均指PlayAGS，Inc.及其合并子公司。

概述

我们是一家内华达州的公司，最初于2013年8月在特拉华州成立并注册，然后于2017年12月在内华达州重新注册。我们成立的目的是通过我们的一家间接全资子公司从AGS Holdings，LLC(“AGS Holdings”)手中收购AGS Capital，LLC(“AGS Capital”)的100%股权。AGS Capital是电子游戏机(“EGM”)的供应商，主要供应给第二类美洲原住民游戏辖区。

我们是游戏行业EGM及其他产品和服务的领先设计商和供应商。自2014年以来，我们扩大了我们的产品线，包括：(I)获准运营III类EGM的商业和美洲原住民赌场的III类EGM，(Ii)在其游戏数学中使用历史赛马结果的EGM，这在几个利基市场和赛道上是被允许的，(Iii)桌上游戏产品和(Iv)互动产品，我们相信所有这些产品都为我们在目前市场有限或没有业务的市场扩张提供了增长机会。在截至2023年12月31日的年度内，我们约67%的总收入来自经常性合同租赁协议，根据该协议，我们根据收入分享协议(我们从这些产品产生的收入中获得一定比例的收入)或按日收费协议(我们为每个股东特别大会或桌上游戏产品收取每日或每月固定费用)，或我们互动游戏业务的经常性收入，在客户的游戏设施放置EGM和桌上游戏产品。我们在三个不同的细分市场运营我们的业务：EGM、桌上产品和互动。每个部门的活动包括设计、开发、采购、制造、营销、分销、安装和服务不同的产品线。

我们的运营

我们为客户提供电子游戏机、赌桌产品、辅助赌桌产品设备、系统软件、电脑硬件、指示牌及其他设备，供其于博彩设施内营运。作为回报，我们收到出售商品的现金，或这些产品和系统产生的收入的一部分，作为固定的月费或日费。我们的协议是否导致收入分成、月费或日费安排的确定通常由当地博彩司法管辖区管辖。就股东特别大会产品的收益分成安排而言，我们历来分占股东特别大会所产生收益的15%至20%。根据我们的股东特别大会协议，我们参与选择标题组合，维护和服务设备，并监督某些促销工作。在销售时，我们提供的大多数产品都带有可选部件和服务合同。对于桌面产品，我们通常许可桌面游戏和租赁相关设备，我们每月收取特许权使用费和租赁费。我们还出租和出售轮盘赌和百家乐的迹象，以及一个单甲板纸牌洗牌扑克桌， Dex S，以及 我们新的第二个洗牌者， Pax S 单层洗牌机我们的互动分部产生的收入来自（1）真钱游戏（“RMG”）收入，这主要是根据我们向在线赌场客户提供的游戏产生的收入的百分比赚取的，（2）企业对客户（“B2C”）社交产品，其中消费者购买用于玩社交娱乐场游戏的虚拟币，以及社交产品，我们从我们为客户构建和运营的白标赌场应用程序产生的每月收入中获得一定比例。为支持我们的业务及营运，我们聘用专业员工，包括现场服务技术员、生产、销售、客户管理、市场推广、技术及游戏开发、许可及合规以及财务。

我们的公司总部位于内华达州拉斯维加斯，是执行管理和行政职能（如财务、法律、人力资源、许可和合规）的主要地点。我们的发牌及合规部门负责监督公司博彩牌照的申请及续期，以及主要人员及董事的合适性调查。我们位于亚特兰大的产品合规和司法工程部门负责监督我们的游戏设备和系统在特定司法管辖区的认证，以及协调游戏设备和软件运输以及与游戏当局的现场和远程服务。

我们的现场服务技术人员负责安装、维护和维修我们的游戏产品和系统。我们的EGM和表产品现场服务业务，包括我们的呼叫中心，每天24小时，每周七天，是管理我们的俄克拉荷马州的设施。我们还可以从批准的远程位置远程访问我们的大多数II类EGM和系统，以提供软件更新和日常维护。此外，我们的EGM和系统生产设施位于俄克拉荷马州的俄克拉荷马城、佐治亚州的亚特兰大和墨西哥的墨西哥城，并在这些城市进行管理。

销售、产品管理和客户管理通过我们的各个地点进行管理，并遍布我们开展业务的司法管辖区。销售和客户管理部门负责监督各个地点以及公司层面的客户关系，并负责开发新的客户关系。客户管理负责运行现场促销和企业赞助计划。此外，我们的营销团队负责一般企业营销，包括广告和参加行业贸易展览。

我们雇用游戏开发人员、软件和系统程序员、项目经理以及其他开发和行政人员，监督我们的内部游戏开发工作并管理第三方关系。我们的EGM技术和游戏开发主要在佐治亚州亚特兰大和澳大利亚悉尼运营，并在较小程度上在内华达州拉斯维加斯、德克萨斯州奥斯汀、内华达州里诺和亚利桑那州斯科茨代尔以及印度诺伊达的独立承包商运营。我们的餐桌产品技术和开发主要在内华达州拉斯维加斯运营。我们在以色列特拉维夫和英国欣克利有互动开发团队，在乌克兰基辅和印度诺伊达有独立承包商。

产品

我们为娱乐场客户提供适用于部落和商业博彩市场的HHR、II类和III类EGM，以及60多种独特的赌桌产品、辅助赌桌产品设备、系统软件、计算机硬件、标牌和其他用于在博彩设施内运行的设备，例如我们新推出的洗牌机。在我们的互动部分，我们为在线赌场运营商提供游戏库，赌场主题社交和手机游戏库，以及为陆地赌场客户提供的B2B社交赌场解决方案。

EGM片段

股东特别大会是我们最大的分部，占我们截至2023年12月31日止年度收入的92%。于2023年，我们拥有超过550个专有游戏库，并提供EGM机柜交付。其中包括我们的高级仅限租赁的橱柜 猎户座星墙, Orion Curve Premium, 猎户座上升，和大红 （“巨大的钻石”）和最近增加的 Spectra UR43 Premium。此外，我们可供出售和租赁的核心橱柜包括最新发布的光谱UR49C和光谱UR43，A以及美国猎户座肖像, 猎户座·斯兰特 猎户座曲线, 猎户座直立和图标除了提供完整的EGM单元外，我们还提供转换套件，这基本上是包含新游戏的软件，允许将现有游戏标题转换为该操作平台和现有机柜中提供的其他游戏标题。

我们所有的橱柜的设计都是为了吸引赌场玩家的注意力，同时也是为了最大化运营商的利润。我们为我们的客户提供租赁或购买我们的EGM和相关游戏系统的选择。目前，我们很大一部分收入来自根据收入分享或按日收费租赁协议安装的EGM，也被称为“参与”协议，我们将这种收入创造称为“参与模式”。

我们的核心游戏旨在维持和发展我们现有的用户群，我们相信客户看重的正是这些游戏的表现。我们表现最好的游戏包括拉金·培根！和一个仅在我们的高级游戏上使用的版本，名为Rakin‘ 豪华培根。除了这些标题外，我们还有数百个额外的标题，我们设计的核心标题是为了向赌场顾客提供普遍的吸引力。我们的游戏工作室专注于不断制作新内容，然后定期向市场发布。我们在以下机柜上提供我们的内容：

仅限高级租赁的橱柜

频谱UR43高级版– 2023年在全球游戏博览会上首次亮相，Spectra UR43 Premium将非常成功、屡获殊荣的核心内阁光谱UR43并将优质商品与富丽堂皇的广告牌风格的数字标牌相结合，创造出令人惊叹的展示。游戏控制的LED点缀为银行增添了醒目的灯光和主题细节。Spectra UR43 Premium拥有最独一无二的高级游戏库，提供多种内联和吊舱配置。

猎户座星墙-这个猎户座星墙视频展示，首次在2019年全球游戏博览会上推出，并于2020年春季推出，是我们优质产品的获奖商品创新猎户座肖像游戏。这是同类产品中的第一款，大格式，完全模块化的独立星墙Video Display将数百块直视LED瓷砖结合在一起，创建了一个无缝的视频背景，旨在吸引来自地板上的玩家。安全地与溢价银行相匹配猎户座肖像游戏，游戏星墙通过与游戏主题相辅相成的高冲击力运动图形增加吸引力。

猎户座曲线溢价：– 这个Orion Curve Premium这是我们的高级橱柜。猎户座曲线，高端硬件和商品销售增加了体验，10英尺的展示平台设计用于4个吊舱或5个吊舱。该套装配有吸引眼球的360度视频显示屏和主题特定的照明楔形隔板，为圆形头顶显示器上的社交距离和社区风格的庆祝设计了一种亲密的、剧场式的游戏体验。

猎户座上升-在2019年全球游戏博览会上亮相的这一高端塔台平台是三个仅限经常性收入的收入模式机柜之一。这款双屏机柜配有55英寸4K顶级显示器，在赌场地板上脱颖而出。适用于第三类和第二类市场，猎户座隆起提供独家标题和高冲击力的图形，以展示橱柜吸引眼球的形式。

大红 - 大红是一个优质的橱柜，专注于简单，经典的旋转卷轴游戏。8英尺高，8英寸宽，其巨大的尺寸和鲜艳的红色在赌场地板上引起了人们的注意，并创造了一种社区风格的游戏体验。目前可与我们性能最好的游戏标题一起使用巨大的钻石, 大红专为二级和三级司法管辖区设计。

我们仅限租赁的机柜上提供的高级游戏包括各种引人注目的功能，可最大限度地发挥硬件的功能。我们的高级游戏包括独特的利基游戏，提供独特的玩家体验，旨在增加现有和新司法管辖区的建筑面积。

核心-用于销售和租赁橱柜

光谱UR43：-这个Spectra UR43 推出43英寸超高清4k人像显示器，采用干净的游戏控制日食照明。这个柜子是从 猎户座肖像 作为新一代机柜中的第一个机柜，在II类、III类和历史赛马市场上提供。它有一个新的，简单的背部设计，提供了方便的设置和连接快速服务.

光谱UR49C – 这个Spectra UR49C 具有相同的高性能操作系统，游戏控制的日食照明，和时尚的设计，作为成功的 Spectra UR43. 49英寸的超高清4K曲面显示器突出了其独家库中提供的游戏的复杂3D图形和创新功能。宽大的LED按钮面板和环绕立体声为现代玩家创造了身临其境的体验。

猎户座肖像- 这个猎户座肖像是世界上 猎户座内阁家族全彩色LED灯环绕 猎户座肖像的42英寸高清液晶触摸屏显示器，能够改变颜色和图案的每一台机器或整个银行的机器的方式，对应于每个功能的游戏。

Orion Slant -这个猎户座斜星具有相同的独特U形照明，猎户座肖像。这个猎户座斜星配备双LCD高清显示器和最新的高清音频，提供电影般的环绕立体声体验，并推出猎户座设计语言在此前尚未开发的斜式双屏橱柜细分市场。

猎户座曲线-于2020年推出，猎户座曲线配备LCD超高清曲面人像显示器，提供更身临其境的游戏体验。49英寸曲面触摸屏肖像显示器具有4K分辨率，可用于电影老虎机娱乐，突出了壮观的色彩、令人惊叹的对比度和令人难以置信的细节。我们的签名是猎户座U型照明设计展示了这个引人注目的平台，有400多个游戏控制的LED灯，根据游戏事件、音乐和声音改变颜色。

猎户座直立-2019年，我们推出了猎户座直立，这为我们提供了第三个双屏幕选项，这是一种在赌场地板上广泛体现的外形因素。这款新的核心机柜配备双27英寸显示屏，21.5英寸LCD面板，以及猎户座的标志性U形照明设计，拥有420个游戏同步的全彩色LED灯。图标和猎户座斜星游戏库，猎户座直立为我们的客户提供更多的灵活性，以选择适合他们的赌场的最佳双屏幕外形，并访问II类和III类市场的广泛主题库。

图标-我们的经典图标机柜提供现代设计，将光和声音、人体工程学功能和视觉效果无缝集成，以补充我们引人入胜的游戏内容和游戏机制。这个图标配备了两个平装的23英寸高清LCD，一个集成的音响系统，以及围绕LCD显示器的两个微妙的光面板，与屏幕上的活动同步，增强了游戏功能，建立了预期，庆祝重大胜利，并突出奖金活动。

表产品细分市场

我们为客户提供60多种独特的桌上游戏产品，包括现场毛毡桌上游戏、边注、进步者、洗牌机、标牌和其他辅助桌上游戏设备。我们的桌上产品旨在增强赌场地板的桌上游戏部分(通常被称为“坑”)。我们的桌上产品部门提供全套边注和特色桌上游戏，以及进步的技术产品，提供这一增强并增加博彩活动，并为我们的赌场客户持有百分比。我们相信，这一细分市场将通过我们的特别股东大会产品创造更多的交叉销售机会，从而成为我们公司的重要增长引擎。截至2023年12月31日，我们已向国内外投放了5415种餐桌产品。根据订购的产品数量，我们相信我们目前是游戏行业桌上产品的领先供应商。

进步人士：

红利旋转二十一点是同类产品中第一款基于轮子的渐进式侧注解决方案，它使用内置的发光下注传感器、平板电脑风格的经销商界面和完全可定制的渐进式引擎。运营商可以提供从累进最高奖、固定最高奖到基于经验的最高奖的任何东西。复杂的3D图形和双面显示器将玩家吸引到游戏中，并显示奖品、结果和下注限制。通过添加《21点》的奖金旋转对于他们的任何桌上产品，运营商可以通过提供针对特定玩家群体的可定制奖品来立即更有效地营销他们的游戏，从而带来更多的玩家兴奋、互动和潜在的收入和访问量增加。此外,红利自旋可以轻松添加到我们的任何桌面产品中，提供大量增长机会。

由于我们在以下方面的成功红利旋转二十一点，我们推出了一个升级的桌上游戏累进边注系统，名为额外的旋转Xtreme。这是下一代红利自旋具有三个同心轮子，使额外的旋转Xtreme向所有参赛球员颁发社区奖，以及向一个球员位置授予一个增强奖，这可能是一个累进式大奖。额外的旋转Xtreme可以链接所有社区风格的桌上游戏，如21点、轮盘、百家乐和掷骰子，同时使所有参与游戏的玩家能够在赌场内获得社区奖品，并提供一个共享的累进大奖-这是以前任何赌场的任何产品都没有完成的壮举。

AGS的另一项渐进式创新是税收累进，它提供多关卡和必须被击中的累进式累积彩票，可以添加到基本的桌上游戏，如21点，以及AGS专有的桌上游戏，如CRISS十字扑克和头奖等着他们. 税收累进，有一个吸引眼球的、五颜六色的展示，并在进步水平上做广告，让玩家有机会赢得更多，我们通过赌场运营商高需求的新功能进一步增强了它，包括具有单站点和多站点计时器的广域渐进式游戏功能。

附加赌注：

我们的顶级边注游戏包括 巴斯特21点幸运幸运 投注中, 得寸进尺，以及21点.这些附加投注为现有的桌面游戏提供额外的刺激，并鼓励玩家投注更多的钱，从而为我们的赌场客户创造更多的收入。

高级专业桌面游戏：

我们的高级游戏包括 CRISS十字扑克，Jackpot Hold'em和 追逐同花顺.餐桌产品业务的这一部分为市场的增长和扩张提供了一个领域，因为该行业的收入目前主要由一个单一的竞争对手主导，我们最近扩大了我们的销售努力，以覆盖更大的地区。我们专有的高级游戏的游戏机制采用了经典的公共领域游戏，并提供了一个扭曲的游戏玩法，增加了波动性，同时增加了运营商的持有量。这意味着玩家将获得更大的胜利，这使他们能够更长时间地参与游戏，运营商也有可能获得增量收入。

Shufflers和实用程序：

我们的桌面产品部门的一个较新领域包括桌面游戏的辅助设备产品，如洗牌机，桌面标牌和我们的ACOT芯片托盘，为赌场运营商提供了更多的市场选择。该产品部分包括百家乐标牌，动画轮盘阅读板，以及我们备受期待的单卡洗牌机， 地塞米松 扑克桌和 PAX S 专门的桌子。这些洗牌机采用流线型设计，移动部件较少，使其功能强大，经济可靠，并且可以轻松安装到现有的桌子切口中，因此赌场运营商可以无缝安装，而无需改变当前布局或更换任何桌子。我们相信，我们业务的桌面设备领域拥有许多增长机会，因为目前安装在标牌和阅读板领域的技术正处于更换周期。

互动细分市场

我们专注于提供企业对企业（“B2B”）游戏聚合平台，以迎合快速增长的在线真钱游戏（“RMG”）行业。我们的远程游戏服务器使我们能够提供由我们内部游戏开发工作室开发的广泛的游戏库。我们的目录涵盖各种游戏类型，包括老虎机，桌面游戏和渐进技术。我们的RMG解决方案与多元化和广泛的玩家群产生共鸣，使我们成为寻求在竞争激烈的全球游戏环境中蓬勃发展的运营商的可信赖合作伙伴。

AGS亦提供企业对消费者（“B2C”）免费社交娱乐场应用程序，全球玩家可随时在线或在其移动设备上享用。我们最受欢迎的应用程序，Lucky Play Casino，为移动玩家提供拉斯维加斯赌场的所有刺激。玩家可以从数十个AGS玩家最喜欢的老虎机游戏和其他赌场经典游戏中选择，如视频扑克，二十一点和宾果游戏。我们的应用程序还具有应用程序内锦标赛，隆隆声，VIP奖金和独特的互动挑战。

其他细分市场信息

客户和营销。 我们通过我们的国内和国际销售队伍以及几家国内和国际分销商和/或代表将我们的产品销售给世界各地的赌场和其他合法博彩机构。我们相信，我们客户群的质量和广度是我们产品、技术创新和客户服务的有效性和性能的有力证明。我们的客户群包括美国、加拿大和拉丁美洲等领先的成熟博彩市场的领先赌场运营商。我们的客户包括像Chickasaw Nation这样的大型部落客户和著名的企业客户，如MGM Resorts，Caesars Entertainment以及许多其他商业和部落赌场。

我们的产品以及我们可能销售这些产品的地点都受到监管全球博彩业的各种国家、州、省和部落管辖机构的许可和产品批准要求的约束。 见下文“法规和许可”一节。我们租赁和销售我们的产品，重点是租赁与销售。我们为我们租赁的产品提供服务，并为向我们购买产品的客户提供服务套餐。

产品供应。 我们从外部供应商获得大部分产品部件，包括现成的产品以及根据我们的规格制造的组件。我们还在内部制造用于产品组装和维修现有产品的零件。我们通常在亚特兰大，墨西哥城和俄克拉荷马城的工厂进行仓储，质量控制，最终组装和运输，尽管我们的现场服务员工会维护少量库存并进行维修。我们相信，我们的零部件和原材料供应来源充足，并且有替代材料来源。这些来源可能受到不利的全球因素的影响。

制造业

制造承诺一般根据客户的预计季度需求作出。我们与多家制造商签订了制造协议，以建立我们的游戏机柜。我们相信，我们与任何一家供应商的集中风险有限，因为我们拥有橱柜设计的权利，因此有能力在发生争议时更换制造商。我们相信这些供应商中的任何一家都能够为任何平台上的游戏构建我们的游戏柜。由于供应商基数庞大，我们能够在任何机柜上获得具有竞争力的价格和交付，并且供应中断的风险有限。

我们的主要EGM和表产品生产设施位于俄克拉荷马州的俄克拉荷马城。该工厂的生产包括组装和翻新游戏机，零件支持和采购。我们还在墨西哥城的工厂以较低的产量组装EGM，以支持墨西哥市场。系统生产位于我们的佐治亚州亚特兰大办事处，我们的系统设计团队和美国研发团队都在那里。

现场服务技术人员分布在美国和墨西哥的各个司法管辖区，并从集中呼叫中心派遣。他们负责安装、维护和维修EGM、桌面游戏和系统。

顾客

我们相信，我们客户群的质量和广度是我们产品、技术创新和客户服务的有效性和质量的有力证明。我们与客户关系的核心是我们的参与模式，通过共同依赖游戏的表现，使我们的财务激励与客户的财务激励保持一致。我们以客户为导向的参与模式，优质的客户服务和强大的游戏性能相结合，使我们能够与部落和商业赌场客户建立长期的关系。我们的顶级参与客户已经与我们合作了十多年，我们相信我们与关键客户决策者保持着长期的关系。

我们历来为选定的现有和潜在客户提供预付款或安置费，以换取其一定比例的楼面空间的独家使用权。在较小程度上，我们为赌场开发和扩建项目提供融资。除了我们的长期关系和合同安排外，忠实的重复玩家对我们的游戏的持续需求进一步确保了我们在客户赌场楼层的强大存在。

在美洲原住民部落市场，我们提供II类和III类游戏，约占EGM分部收入的60%。我们还为商业客户，视频彩票终端，慈善宾果和基于路线的市场。

在截至2023年12月31日的一年中，我们总收入的92%来自我们的特别股东大会部门，5%来自我们的桌面产品部门，3%来自我们的互动部门。

俄克拉荷马州是我们最大的市场，在截至2023年12月31日的一年中，我们在该州的游戏产品约占我们总收入的21%。在截至2023年12月31日的一年中，墨西哥当地的赌场和老虎机大厅创造了大约6%的总收入，我们还将EGM和桌上产品出租给当地的赌场和老虎机大厅。

在截至2023年12月31日的年度内，我们从任何一个客户那里获得的总收入都没有超过我们总收入的10%。

客户合同

我们的大部分游戏收入来自租赁协议，根据该协议，我们将EGM和系统以及我们的专有和其他许可的游戏内容放置在客户的设施中，以换取这些EGM和系统产生的收入的一部分或每日费用。对于获得许可的桌子产品和相关设备，我们通常每月收到版税和租赁费。我们以每台机器每天的净赢数(通常称为每日赢数，或“WPD”)来衡量我们的国内参与EGM客户群的表现。根据我们的参与协议，我们每天从我们的国内参与EGM客户群中赚取一定比例的韩元。

我们的标准合同期限不超过一到三年，并可能包含额外期限的自动续订条款。我们的大多数合同允许客户取消租赁并将游戏返还给公司，这一条款使合同有效地按月合同。我们的合同一般规定了将提供的EGM和其他设备的数量、收入份额、每日费用或其他定价、关于机器的安装、培训、服务和拆卸的条款，以及行业标准的其他条款和条件。在某些情况下，我们与客户签订试用协议，提供免费或收费的试用期，在此期间，这些客户可以使用我们的EGM或餐桌产品。每一份试用协议都规定了如果客户决定继续使用我们的机器的付款条件。

本公司与若干客户订立开发协议及配售费用协议，以确保其游戏机租赁协议下的楼面面积。与发展协议有关的款项将根据协议条款退还本公司，而安置费用则不获退还。对于贷款形式的开发协议，利息收入在偿还贷款时根据规定的利率确认，如果开发协议中没有明确规定，则按推定利率确认。如果所述利率被视为不是市场利率或零，则由于所述利率与市场利率之间的差额而在应收贷款上记录折扣，并记录相应的无形资产。这些协议通常是较长期的合同，期限从四年到七年不等，具体取决于提供的融资额、市场和其他因素。

我们通常努力在与美洲原住民客户的合同中获得主权豁免豁免。然而，我们并不总是获得这些条款，当我们获得这些条款时，它们的范围可能会受到限制。不能保证我们将继续或提高我们在未来合同中获得这一条款的能力。虽然我们对我们的美洲原住民客户没有任何关于合同可执行性的经验，但我们知道最近涉及其他当事人处理主权豁免豁免的案件。这些案件令人质疑法院未来可能如何看待主权豁免权。如果我们未来与美洲原住民客户签订不包含放弃主权豁免权的合同，此类合同实际上可能无法执行。

我们相信，我们的游戏销售合同是该行业的典型。它们规定了销售的一般条款和条件、将提供的设备和服务，以及定价和付款条款。在某些情况下，我们提供中央服务器，用于以租赁方式操作购买的设备，并根据连接到服务器的游戏机数量按天收费。

对于我们的互动部门，我们签订了以下收入产生协议：(1)真实货币博彩(“RMG”)收入，主要基于我们向在线赌场客户提供的游戏产生的收入的一定比例，(2)企业对客户(“B2C”)社交产品，消费者购买用于玩社交赌场游戏的虚拟硬币，以及(3)企业对企业(“B2B”)社交产品，我们从我们为客户构建和运营的白标赌场应用程序产生的月度收入中获得一定比例的收入。

研究与开发

我们通过内部团队进行研发，以开发新的游戏系统和游戏内容。研发费用主要包括薪金和福利、差旅和费用以及其他专业服务。截至2023年12月31日，我们雇用了318名游戏开发人员、软件和系统程序员、项目经理和其他开发和管理人员，他们负责监督内部游戏开发工作并管理第三方关系。EGM部门的技术和游戏开发部门主要在我们的亚特兰大、佐治亚州、奥斯汀、德克萨斯州、里诺、内华达州、斯科茨代尔、亚利桑那州和澳大利亚悉尼运营，独立承包商也在印度协助运营。我们在内华达州拉斯维加斯的演播室主要支持我们的桌子产品部门。我们在以色列特拉维夫的互动部分也有开发和支持团队。此外，我们在印度和乌克兰聘请独立承包商支持AGS iGaming的在线运营。该公司没有客户赞助的研发成本。

知识产权

我们使用内部开发的知识产权和第三方知识产权的组合，我们相信所有这些都保持和增强了我们的竞争地位，并保护了我们的产品。此类知识产权包括在美国拥有或许可的专利、专利申请、商标和商标申请。此外，我们在某些外国司法管辖区拥有知识产权权利。然而，其中一些权利是与第三方共享的，包括在整个行业的制造商专利池中。此外，根据我们与第三方游戏开发商的许可协议，我们将许可和分发游戏软件。我们还与第三方达成了共用协议，允许所有参与该协议的各方使用共用协议中的某些知识产权。

竞争

我们遇到了来自EGM、桌上产品、社交赌场和真金白银游戏的其他设计师、制造商和运营商的竞争。我们的竞争对手既有本地化的小公司，也有大型的跨国公司，其中几家公司拥有大量的资源和市场份额。

我们的赌场现场游戏机的竞争对手包括但不限于国际游戏技术公司(“IGT”)、Light&Wonder，Inc.(前身为Science Games Corporation)、Aristcrat Technologies Inc.(“Aristcrat”)、Everi Holdings Inc.(“Everi”)、Konami Co.Ltd.(“Konami”)、Ainsworth Game Technology Ltd.和Galaxy Gaming，Inc.。此外，还有数百家非博彩公司设计和开发社交赌场游戏和应用程序以及真金白银的游戏产品和服务。我们的许多竞争对手都是大型、成熟的公司，运营员工人数和资本资源都大幅增加，并且从事游戏产品的设计、制造和运营已有多年。其中一些公司拥有重要的知识产权，包括游戏技术和硬件设计、系统和游戏玩法以及商标方面的专利。此外，较大的竞争对手拥有明显更大的内容组合和内容开发能力和资源，在全美市场获得许可，并拥有国际发行权。IGT、Light&Wonder，Inc.、Aristcrat和Konami都在后台会计和玩家跟踪业务中占有一席之地，这扩大了他们与赌场客户的关系。贵族和埃弗里是我们在第二类市场上的主要竞争对手。

为了有效地竞争，我们必须继续为第二类和第三类市场开发高性能、创新的游戏，为我们现有的客户提供优质的服务和支持，有效管理我们的参与游戏机安装基础，扩大我们的专有内容库，开发对本地和下一代玩家都具有强大吸引力的利基产品，率先进入新的非传统市场，实施有效的营销和销售职能，并在我们的参与和销售协议中提供有竞争力的定价和条款。

季节性

我们经历了EGM游戏业务收入和现金流的季度波动，因为我们的经营业绩在第一和第二季度最高，在第三和第四季度最低，这主要是由于玩家需求的季节性。然而，这些波动不会对我们的收入和现金流产生实质性影响。

通货膨胀和成本波动

我们的业务扩张受到硬件组件成本的影响，从长远来看，硬件组件被认为不会对通胀敏感，但对技术变化和硬件市场的竞争非常敏感。此外，我们预计与监管合规要求以及我们开展业务的运营环境中存在的不确定性相关的法律和其他类似成本将继续增加。

人力资本管理

AGS是一家全球性公司，在澳大利亚、加拿大、以色列、巴西、墨西哥、英国和美国设有办事处和员工。截至2023年12月31日，我们在美国有654名全职员工，在墨西哥有138名全职员工，在澳大利亚有71名全职员工，在以色列有5名全职员工，在英国有7名全职员工，在加拿大有6名全职员工，在巴西有2名全职员工。

公司相信我们的员工是一项战略业务优势，因此，我们非常重视提供积极的员工体验和敬业的员工文化，使我们能够吸引、留住和奖励我们的员工。2023年，我们的业务继续从新冠肺炎疫情中复苏，我们受益于疫情期间采取的行动，继续培育我们以员工为中心的包容性文化。使我们受益并在整个2023年继续采取的行动包括：

员工文化

公司以员工为中心的文化提供了更高的工作满意度、协作性、工作绩效和员工士气，这反过来又会使员工变得更有能力和更有效率。这一点得到了公司根据员工通过机密调查和审查反馈获得的各种员工敬业度奖的认可，例如享有盛誉的“全国®最佳和最聪明的公司”(从2017年到2023年每年)；“亚特兰大最适合为®工作的公司”(从2017年到2023年每年)；GlassDoor在2020年的“最佳工作场所”；以及在2020年的“内华达最佳工作场所”和“亚特兰大最佳工作场所”的认可。

我们相信，我们通过明确的使命和强大的核心价值观，专注于创新、信任、尊重、赋权、服务和诚实，培养敬业的员工文化。2023年，我们刷新了我们的核心价值观，以更好地与业务的未来目标保持一致。为了进一步支持价值观的重要性，我们创建了一个点对点的季度表彰计划，以表彰和奖励那些超越我们价值观的员工。我们的社区关注意味着我们回馈我们的社区，并努力加强他们。

公司提供了灵活的工作环境，只要对我们的业务可行，就允许远程工作，我们相信，这会使我们的员工更加敬业和敬业，因为他们被信任以一种提供工作和生活平衡的方式实现他们的交付目标。AGS还优先考虑员工沟通，通过我们的首席执行官和其他高管定期举行的市政厅会议；频繁的电子邮件通信；基于Web的内部沟通平台MyAGS，用于共享相关文档和公司信息，鼓励员工参与，并提供有针对性的资源小组；可轻松访问公司信息的SharePoint网站；公司范围内使用Microsoft团队进行会议、虚拟活动、文档和信息共享以及聊天；以及一群专门的员工，他们被称为文化团队，负责策划和执行员工参与、欣赏和社区服务活动。

多样性、公平性和包容性

整个公司思想、视角、技能、知识和文化的多样性促进了创新，这是一项关键的竞争优势，我们相信这也是我们的优势之一。我们致力于继续让多样性、公平和包容性成为我们所做的一切的一部分-包括提供一支为每个人创造归属感和机会的劳动力队伍。

在AGS，我们多样化的员工队伍是我们不断因员工文化和创新而获奖的原因。截至2023年12月31日，该公司全球员工中约有25%是女性，这与本行业目前的趋势一致，担任管理职务的公司员工中有24%是女性。截至2023年12月31日，少数族裔约占公司全球员工总数的45%，其中担任管理职务的全球员工中有35%是少数族裔。在公司的高层管理团队中，29%的领导者是女性，57%是少数族裔。此外，还有两名女性在我们的董事会任职，占我们董事会的30%以上。每年，AGS都会参与“最适合工作的最佳和最聪明的公司”和“最适合工作的地方”计划，这些计划进行匿名员工问卷调查，并将公司的人力资源实践与该地区和全国其他公司进行比较。2023年，在多元化、公平和包容性类别中，美国员工对AGS的评价为96.9%，比全国平均水平高出5.8%。

该公司有一个名为I.D.E.A.小队的多样性、公平性和包容性特别工作组。I.D.E.A是“包容、多样性、平等和接受”的缩写。特别工作组由来自多个部门和全球各地的员工组成，首席执行官和其他高级领导人也参与其中。该工作组的作用是通过尊重、拥抱和社会化使我们与众不同的东西，赋予公司内部和我们社区的人们权力，无论我们的年龄、性别、种族、宗教、残疾、性取向、教育和民族出身。该工作组专注于四个关键问题：

该公司每年都会为所有员工进行强制性的多样性培训，重点是工作中的多样性和不断变化的工作场所。这种培训定义了多样性，提供了关于如何利用组织内部存在的多样性的课程作业，并消除了围绕多样性主题的常见神话。对于被认定为未来领导者的有色人种员工，我们还提供麦肯锡黑人领导力学院管理加速器的参与。该计划旨在帮助我们有抱负的有色人种领导者具备实现其职业抱负所需的能力、心态、行为和网络-专注于建设核心管理和领导能力。

AGS还通过与JobTarget的合作伙伴关系，将多样性和包容性作为招聘战略重点，JobTarget会自动将我们的空缺职位发布到各种在线求职板上，目标是不同的候选人，包括有色人种、女性、残疾人和其他受保护和/或代表性不足的求职者。

退伍军人招募和支持

我们致力于雇佣退伍军人，赋予那些过渡到文职部门的退伍军人权力，并在他们的社区支持我们的退伍军人及其家人。该公司通过在MilitaryVetJobs、退伍军人企业、JOFDAV-残疾美国退伍军人的工作机会、雇用我们的英雄、美国军队和RallyPoint上发布我们的空缺职位，积极招募合格的退伍军人。我们17%(17%)的C-Suite和9%(9%)的美国员工在军队中服役。我们相信，由于他们的背景和经验，退伍军人为AGS带来了领导力、技术技能和合作精神。一旦受雇于AGS，该公司就为退伍军人提供了充分发挥其技能和能力的机会。我们与美国勇士伙伴关系合作，这是一个全国性的非营利性组织，致力于通过帮助退伍军人及其家人在当地社区找到他们所需的服务和支持来增强社区的能力。该公司还通过感恩行动等组织和外联活动积极支持退伍军人。

有竞争力的薪酬和福利

AGS的薪酬计划旨在使我们员工的薪酬与公司的业绩保持一致，并提供适当的激励措施来吸引、留住和激励员工实现增长目标。我们薪酬计划的结构平衡了短期和长期业绩的激励收入，具体地说：

专利奖励计划。

建立和维护强大的专利组合是公司的一项公司目标。为了刺激导致可申请专利的主题的发明，该公司通过了一项专利奖励计划，对在某些专利或专利申请中被列为发明家的AGS在职员工进行奖励和额外认可。

我们不是美国任何集体谈判协议的一方，过去也没有经历过任何罢工或停工。

监管和发牌

许可和适宜性的确定

我们在多个游戏司法管辖区开展业务，我们的业务运营，包括游戏设备、游戏相关设备、相关软件和/或提供游戏相关服务的制造、销售和分销，均受适用于我们运营的每个游戏司法管辖区的联邦、州、地方、部落和外国政府的广泛监管。我们的大部分业务发生在在美洲原住民部落的部落土地上进行博彩活动的设施，导致我们的业务受到部落和/或联邦(有时甚至是州)的监管，具体取决于1988年印度博彩管理法(“IGRA”)定义的每种情况下进行的博彩分类。在商业博彩已合法化的州，我们的运营受适用的联邦、州和地方政府法规的约束。

虽然不同司法管辖区的具体监管要求有所不同，但大部分司法管辖区的博彩法均要求我们、我们的每一家从事制造、销售和分销游戏产品和服务的子公司、我们的董事、高级管理人员和员工，在某些情况下，持有本公司或其联属公司一定程度的实益所有权(通常为5%或更多)的某些实体或个人，以及我们的贷款人和与我们有关联的其他个人或实体(以合同或其他方式)，才能获得博彩当局的许可证、许可、合适的发现或其他批准。博彩管理机构在确定申请者是否有资格获得许可或是否应该被认为合适方面拥有广泛的自由裁量权，证明是否合适的责任和调查费用是申请者的责任。虽然不同司法管辖区的标准有所不同，但通常情况下，在决定是否授予或续签许可证时，博彩管理机构将考虑申请人的良好品格、诚实、诚信、财务能力和责任。对于个人申请者，博彩管理机构会考虑个人的商业经验、良好品格的声誉、犯罪历史以及与个人有关联的人的品格。个人资格和适宜性的确定要求个人向博彩当局提交详细的个人和财务信息，然后进行彻底的背景调查。博彩管理机构可以拒绝许可申请或拒绝他们认为合理的任何理由的适宜性确定。如果一个或多个博彩管理机构发现某高管、董事或关键员工没有资格或不适合在该司法管辖区参与博彩业，我们将被要求切断与该人的所有关系或停止在该司法管辖区的业务。此外，博彩管理机构可能会要求我们终止雇用任何拒绝提交适当申请的人。对我们有管辖权的博彩监管机构对我们的业务运营拥有广泛的权力，可以拒绝、撤销、暂停、条件、限制或不续签我们的博彩或其他许可证、许可或批准，施加巨额罚款和采取其他行动，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。我们相信，我们和我们的高级管理人员、董事、经理、主要员工和关联公司已经或正在获得开展我们业务所需的所有与游戏相关的许可证、许可证、适宜性调查结果和其他形式的批准。

在其他博彩司法管辖区，博彩监管机构监控或要求我们披露我们的活动和任何针对我们的纪律处分是很常见的。因此，在一个司法管辖区对我们采取的商业活动或纪律处分可能导致其他司法管辖区的纪律处分。

证券持有人的发牌规定

在我们经营业务的一些司法管辖区，我们的某些股东或我们债务证券的持有人可能被要求接受适宜性确定或背景调查。许多司法管辖区要求任何人直接或间接获得超过特定百分比的有投票权证券的实益所有权(通常为5%或更多)，并报告所有权权益的获得，博彩管理机构可能会要求该持有人申请资格或发现适合的情况。大多数司法管辖区允许“机构投资者”申请豁免此类要求，但前提是该机构投资者在其正常业务过程中持有所有权权益，并且仅用于被动投资目的。一般来说，“机构投资者”包括银行、保险公司、投资公司、投资顾问或养老基金的投资者。在某些司法管辖区，作为机构投资者申请豁免须提交有关该机构投资者及其业务的详细资料，其中包括实益拥有该机构投资者5%以上有投票权证券的每名人士的姓名。如果获得豁免，则机构投资者在大多数情况下可以获得高达10%的我们有投票权的证券，而无需申请发现是否合适或资格，在某些情况下，还可以获得更高比例的实益所有权。即使获得豁免，机构投资者在获得豁免时也不得采取与其身份不符的任何行动，而不必接受适宜性确定或背景调查。机构投资者投资意向的改变需要立即向各自的博彩管理机构报告。

尽管有5%的所有权门槛，博彩管理机构仍拥有广泛的酌情决定权，如果博彩管理机构有理由相信每个人直接或间接获得任何有投票权证券的实益所有权或我们任何债务证券的任何无投票权证券的实益或记录所有权，则可能被要求认定为适当的人，否则该人获得的所有权将与司法管辖区宣布的政策不一致。

一般来说，任何人如果在被告知博彩机构需要这样的发现或许可证后，没有或拒绝在规定的时间内申请合适的发现或许可证，可能会被拒绝获得许可证或被发现不适合。如果记录所有人在被请求后未能确定受益所有人，同样的限制也可能适用于记录所有人。任何人拒绝获得许可或被发现不适合，并且直接或间接持有我们的任何实益所有权权益，超过适用博彩当局可能规定的期限，可能会犯下刑事犯罪。此外，如果我们收到通知，认为某人不适合作为股东或与我们或我们的任何子公司建立关系，我们可能会受到纪律处分：

鉴于这些法规及其对我们业务的潜在影响，我们经修订和重述的公司章程包含规定，规定我们有权在必要时赎回不合格持有人的证券，以避免任何监管制裁，防止损失或确保恢复任何许可证，许可证或批准，或如果该持有人被任何博彩当局确定为不合适，申请执照或许可证被拒绝或拒绝，或先前颁发的执照或许可证被撤销、暂停、吊销或未延期。经修订和重述的公司章程还包括界定此类证券赎回价格和不合格证券持有人权利的条款。

我们的游戏产品的测试和批准

许多司法管辖区要求我们的游戏设备、相关游戏设备、软件和平台在被允许分发此类设备、设备、软件和/或平台之前进行测试，以符合司法管辖区的技术标准和法规。博彩管理机构将通过测试实验室对我们的设备、软件和/或平台进行严格测试，该实验室可能由博彩管理机构或独立第三方运营，并可能要求对设备、设备、软件和/或平台进行现场试验，然后确定其符合博彩管理机构的技术标准。作为批准过程的一部分，游戏管理机构可能会要求我们修改、更新或修改我们的设备、软件和/或平台，在最终批准之前，批准过程可能需要几轮。产品测试所需的时间可能很长，相关成本可能很高。

持续报告和监测

在大多数司法管辖区，即使我们已获发牌或批准，我们仍有持续责任提供财务资料及报告，并向适用博彩当局通报作为我们发牌及批准程序一部分而向彼等提供的资料的任何重大变动。大多数许可证和批准必须定期更新，在某些情况下，每年更新一次。在任何首次申请或更新博彩许可证或批准时，我们（以及需要提交与我们的申请或更新相关的背景调查或适用性确定的个人或实体）通常需要就我们的历史、财务、所有权和公司结构、运营、合规控制和业务关系进行广泛而全面的披露。我们必须定期向适用的博彩机构报告我们的管理人员、主要员工和其他持牌职位的变动。

大多数博彩司法管辖区对我们的执照申请、维持和续期或我们开展业务的批准征收我们应支付的费用和税款。监管我们博彩相关活动的法律、法规和条例以及我们拥有或未来可能拥有博彩业务的任何司法管辖区的博彩公司的义务可能会发生变化，这可能会给我们的业务带来额外的运营、财务或其他负担。

联邦注册

1962年的《赌博设备法》规定，除非事先向美国司法部总检察长登记，否则任何人制造、运输或接收跨州线的游戏设备（包括我们的产品）或组件都是非法的。该法案还规定了赌博设备识别和记录保存要求。违反该法案可能导致设备的扣押和没收，以及其他处罚。作为一家参与制造和运输游戏设备的实体，我们每年都需要注册。

美国游戏规则

在美洲原住民土地上的赌博受联邦法律、部落-州契约和部落赌博法规的管辖。在联邦政府，在美洲原住民土地上的游戏受到IGRA的约束，IGRA由国家印第安人游戏委员会（“NIGC”）管理。根据IGRA，联邦政府承认的美洲原住民部落进行的游戏活动分为三类：

第I类. I类游戏代表传统形式的美洲原住民游戏，作为部落仪式或庆祝活动的一部分或与之相关（例如，竞赛和技能游戏）和社会游戏以获得最小的奖品。I类游戏仅由每个美洲原住民部落管理。我们不参加任何一级游戏活动。

第II类。第二类游戏涉及通常被称为宾果的机会游戏(无论是否使用电子、计算机或其他技术辅助来促进游戏)，并且如果在与宾果相同的位置玩，还包括拉环、打孔板、小费罐、即时宾果和其他类似于宾果的游戏。第二类游戏还包括非银行纸牌游戏，即只与其他玩家玩的游戏，而不是与房子或扮演银行角色的玩家玩的游戏，如扑克。然而，第二类游戏的定义明确排除了老虎机或第三类游戏的电子复制品。第二类游戏由NIGC和进行此类游戏的美洲原住民部落的法令和条例管理。根据IGRA的详细要求，包括NIGC批准这种美洲原住民部落的博彩条例，联邦承认的美洲原住民部落通常被允许根据NIGC批准的部落条例在印第安人的土地上进行II类博彩。我们向II类市场提供产品和服务。

第III类。第三类博彩包括非第一类或第二类的所有其他形式的游戏，并包括广泛的传统赌场游戏，如老虎机、二十一点、掷骰子和轮盘赌，以及赌博游戏和任何机会游戏的电子传真。IGRA通常允许美洲原住民部落在符合IGRA详细要求的保留土地上进行III类游戏活动，前提是该美洲原住民部落已与州政府签订了书面协议或契约，明确授权该部落可能提供的III类游戏类型。各州之间的部落-州契约各不相同。许多这样的部落国家契约涉及国家或部落向游戏设备制造商和供应商发放许可证的方式和程度，并进行背景调查和证明人员，如官员、董事、关键人物，在某些情况下，游戏设备制造商和供应商的股东是否适合。我们为III类市场提供产品和服务。

IGRA由NIGC和美国内政部部长管理。国家博彩委员会有权发布与部落博彩活动有关的条例，批准管理博彩的部落法令，批准博彩设施的管理协议，进行调查和一般监测部落博彩。IGRA须经NIGC解释，并可经司法和立法澄清或修订。在IGRA下进行游戏的每个美洲原住民部落的游戏法令和任何适用的部落-州契约的条款确立了我们必须在美洲原住民部落土地上开展业务的监管要求。

根据IGRA，NIGC批准与游戏相关的合同的权力仅限于管理合同和与管理合同相关的抵押品协议。“管理合同”包括美洲原住民部落和承包商之间的任何协议，如果这种合同或协议规定管理全部或部分游戏业务。在某种程度上，我们与美洲原住民部落的任何协议都被视为管理合同，此类协议需要得到NIGC的批准才能生效。据我们所知，我们目前与美洲土著部落的协议没有一项符合IGRA的管理合同。

此外，如果我们与美洲原住民部落的任何协议被NIGC视为创造了不允许的所有权利益，此类协议是无效和不可执行的。据我们所知，我们目前与美洲原住民部落达成的协议中，没有一项在印第安人游戏中产生了不允许的专有权益。

国际规则

某些外国国家允许在赌场和非赌场环境中进口、销售和运营游戏设备、软件和相关设备。一些国家禁止或限制传统老虎机的支付功能，或将老虎机的运营和数量限制在受控制数量的赌场或类似赌场的地点。游戏设备必须符合各国的规定。某些司法管辖区不需要向游戏设备运营商和制造商发放许可证。例如，在墨西哥，博彩法规尚未正式制定，尽管我们认为我们遵守了当前的非正式法规，但如果该司法管辖区的法规有变化或新的解释，我们可能会被阻止或阻碍在墨西哥经营我们的业务。

社交游戏监管

至于我们的社交互动游戏业务，目前基本上不受监管。然而，在一些司法管辖区，存在审查社交互动游戏并可能实施社交互动游戏法规的运动。我们无法预测任何此类监管的可能性、时机、范围或条款，也无法预测此类监管将在多大程度上影响我们的社交互动游戏业务。

我们受制于影响我们互动业务的各种联邦、州和国际法律，包括与客户和员工个人信息的隐私和安全有关的法律，以及与互联网、行为跟踪、移动应用、广告和营销活动、抽奖和竞赛有关的法律。未来可能会在所有这些领域通过更多法律，这将导致我们收集、使用、托管、存储或传输客户或员工的个人信息和数据的方式受到重大限制或发生变化，与我们的客户通信或提供我们的产品和服务的方式可能会显著增加我们的合规成本。

可用信息

公司的年度报告Form 10-K、Form 10-Q季度报告、Form 8-K的当前报告以及根据交易法第13(A)条提交或提交的报告的修订将在合理可行的范围内尽快在我们的网站www.playags.com上免费提供或通过我们的网站免费提供。我们网站上的信息不是、也不应被视为本报告的一部分，也不应被纳入我们提交给美国证券交易委员会的任何其他文件中。您也可以阅读和获取我们在美国证券交易委员会网站上提交的任何文件的副本。这个网站的地址是www.sec.gov。

我们可能会不时地使用我们的网站作为发布材料信息的渠道。有关该公司的财务和其他重要信息经常发布在www.playags.com上，并可在www.playags.com上访问。

第1A项。风险因素。

除了本10-K表格年度报告中包含的其他信息外，还应仔细考虑以下风险因素。这份Form 10-K年度报告包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与前瞻性陈述中包含的结果大不相同。可能导致这种差异的因素包括但不限于以下讨论的因素以及本年度报告Form 10-K中其他部分讨论的因素。如果实际发生以下任何风险，我们的业务、财务状况和经营结果都可能受到重大不利影响。

与我们的商业和工业有关的风险

我们在竞争激烈的行业中运营，我们的成功取决于我们能否有效地与众多国内外企业竞争。

我们在我们的业务中面临着激烈的竞争，特别是在不断发展的互动游戏行业，不仅来自我们的传统竞争对手，还来自其他一些国内外提供商(在某些情况下，或者运营商自己)，其中一些提供商的财务资源和/或经验比我们要多得多。我们的许多竞争对手都是规模庞大、久负盛名的公司，拥有相当多的运营员工和更多的资本资源，并已从事电子游戏设备业务的设计、制造和运营多年。我们不能保证我们的产品和服务会成功，也不能保证我们能够吸引和留住玩家，因为我们的产品和服务与其他公司的产品和服务竞争，这可能会影响我们的运营结果。

我们的业务面临着激烈的竞争，包括来自非法运营商的竞争。游戏运营商的数量有限，许多老牌公司提供与之竞争的产品。我们以产品和服务的内容、特性、质量、功能、响应性和价格为基础进行竞争。

我们还面临着为新合法化的博彩管辖区以及新开或扩建的赌场提供产品和服务方面的高度竞争。我们的成功取决于我们成功进入新市场和成功竞争新业务的能力。

我们还竞相在赌场博彩层获得空间和有利的位置。赌场运营商在做出购买和租赁决定时，重点关注性能、寿命、玩家吸引力和价格。与我们相比，安装了更多EGM和更多游戏主题的竞争对手可能在获得和保留赌场的安置方面具有优势。

我们为客户提供折扣、免费试用和免费游戏设备，包括与销售或放置我们的产品和服务相关的转换套件(在某些情况下，还包括免费的EGM)。此外，在某些情况下，我们已同意修改与销售或放置我们的产品有关的定价和其他合同条款。在某些情况下，我们可能会为在赌场楼层放置EGM的权利付费，而此类赌场运营商提高收费要求可能会极大地降低我们的盈利能力。不能保证竞争压力不会导致我们增加向客户提供的激励措施，或同意以对我们不利的方式修改合同条款，这可能会对我们的运营结果产生不利影响。

我们的竞争对手可能会提供比我们更多的融资或更优惠的条款，这可能会影响对我们产品和服务的需求。

桌上游戏内容的竞争集中在玩家吸引力、品牌认知度和价格上。我们在这一基础上竞争，也在我们的销售、服务、营销和分销渠道的范围上竞争。我们还与几家主要开发和授权桌面游戏的公司以及21点和百家乐等非专有桌面游戏进行竞争。

我们的RMG互动业务在游戏内容以及平台可靠性和性能方面都面临着激烈的竞争。我们通过移动和桌面渠道提供我们自己的和第三方游戏内容，以及向在线RMG游戏运营商提供聚合平台来竞争。为了在RMG互动业务中保持竞争力，我们将需要继续创建和营销游戏内容，以吸引合法游戏司法管辖区的玩家。

我们的成功取决于我们适应并提供与我们业务相关的不断发展的技术的产品的能力。

我们的产品和服务的成功受到不断变化的技术和不断发展的行业标准的影响。我们及时或完全有能力预测或应对这些变化，并开发和推出新的和增强的产品和服务，包括但不限于游戏内容、EGM、桌上产品和互动游戏产品和服务，这是影响我们保持竞争力、保留现有合同或业务以及扩大和吸引新客户和玩家的能力的一个重要因素。我们不能保证我们将实现必要的技术进步，或拥有及时推出新产品或服务所需的财政资源，或者根本不能保证。

我们的成功取决于我们通过生产新的和创新的产品和服务来响应不断变化的客户和玩家需求的能力。开发新产品和系统的过程本质上是复杂和不确定的。它需要对不断变化的客户需求和玩家偏好以及新兴的技术趋势进行准确的预测。如果我们的竞争对手开发新的游戏内容和技术创新产品，而我们未能跟上步伐，我们的业务可能会受到不利影响。如果我们不能通过开发新产品和技术准确地预测客户的需求和玩家的喜好，我们的业务可能会被竞争对手抢走，这将对我们的运营结果产生不利影响。

我们可能会遇到制造、操作或设计方面的问题，这些问题可能会推迟或阻止新产品或服务的推出。推出新的和创新的产品和服务要求我们调整和完善我们的制造、运营和交付能力，以满足我们产品创新的需求。如果我们不能有效地调整我们的制造基础设施，以满足与我们的产品创新相关的需求，或者如果我们不能及时升级我们的生产能力，我们的业务可能会受到负面影响。过去，由于我们的产品和服务中嵌入了复杂或创新的技术，我们在推出新产品和服务方面遇到了延误。这种延误可能会对我们的业务结果产生不利影响。

我们的成功还取决于创造具有强大和持续的玩家吸引力的产品和服务。我们面临着持续的压力，需要预测玩家对我们的新产品的反应和接受程度，同时继续提供能够产生高水平比赛的成功产品。在某些情况下，新的游戏机或电子游戏机只有在我们能够证明它可能产生比我们现有的产品和服务或我们的竞争对手的产品和服务更多的收入和/或更多玩家吸引力的情况下，才会被我们的赌场或互动游戏客户接受。

我们已经并可能继续投入大量资源用于研究和开发工作。我们在多个领域进行投资，包括游戏和基于系统的硬件、软件和游戏内容的产品开发。此外，由于我们较新产品的复杂性和致力于开发这些产品的资源，它们的生产成本通常更高。如果我们的新产品没有获得市场的认可，或者这些新产品的平均销售或租赁价格的增加与生产成本的增加不成比例，在每种情况下，与我们以前的产品相比，或者如果平均生产成本没有随着时间的推移而下降，无论是因为长期客户的接受，我们在改进我们的生产能力时发现制造过程中更高效率的能力，还是由于我们的技术成本的普遍下降，我们的利润率将受到影响，并可能对我们的业务和运营结果产生负面影响。我们不能保证我们在研究和开发方面的投资会带来成功的新技术或产品。如果新产品不成功，我们可能无法收回开发、监管批准或推广成本。

我们的成功在一定程度上取决于我们开发、增强和/或引入成功的游戏概念和游戏内容的能力。对我们产品的需求和我们产品的发挥水平可能会受到玩家和运营商偏好变化的不利影响。

我们相信，富有创意和吸引力的游戏内容为我们的客户创造了更多的收入，并为他们提供了竞争优势，这反过来又提高了我们的收入以及我们吸引新业务和保留现有业务的能力。我们不能保证我们将能够维持我们现有游戏内容的成功，或者有效地开发或从第三方获得将被我们的客户和玩家广泛接受的游戏内容或授权品牌。作为一家游戏设备供应商，我们必须提供吸引游戏运营商和玩家的主题和产品。我们的收入取决于我们游戏的盈利能力和寿命。因此，我们面临着持续不断的压力，需要我们设计和部署新的、成功的游戏主题和技术创新产品，以保持我们的收入和竞争力。如果我们不能预见或及时对玩家偏好的任何重大变化做出反应，对我们游戏产品的需求和我们游戏产品的游戏水平可能会下降。此外，我们可能无法达到某些最低业绩水平，或者运营商可能会减少与我们的收入分享安排，这每一项都可能对我们的销售和财务业绩产生负面影响。此外，消费者行为的普遍变化，如旅游活动减少或娱乐收入转向其他场所，可能会导致对我们游戏产品的需求减少和游戏水平下降。

他人的知识产权可能会阻止我们开发新的产品和服务，进入新的市场，或者可能使我们面临责任或昂贵的诉讼，此类诉讼可能会对我们的业务或知识产权的结果产生实质性的不利影响。

我们的成功在一定程度上取决于我们不断调整我们的产品以纳入新技术并扩展到可能由新技术创造的市场的能力。如果技术受到包括我们的竞争对手在内的其他人的知识产权的保护，我们可能会被阻止推出基于这些技术的产品或扩展到由这些技术创造的市场。如果别人的知识产权阻止我们利用创新技术，我们的经营前景和结果可能会受到不利影响。

不能保证我们的业务活动、游戏、产品、软件、服务和系统不会侵犯他人的专有权利，也不能保证其他各方不会对我们提出侵权索赔。除侵权索赔外，第三方还可以就我们或我们的被许可人或制造商使用我们的技术而对他们提出无效或不可强制执行的索赔。对我们的知识产权权益的成功挑战或无效，第三方就使用我们的技术对我们、我们的产品或服务或我们的被许可人之一提出的侵权索赔成功，或者我们对第三方或其产品或服务的侵权索赔失败，都可能对我们的业务造成不利影响或造成我们的财务损害。任何此类索赔和任何由此产生的诉讼，如果发生，可能：

我们的成功在很大程度上有赖于保护我们的知识产权。在未来，我们可能会对第三方提出侵权、无效或可执行性的索赔。这一强制执行可能：

我们的业务依赖于对我们的知识产权和专有信息的保护，以及我们从第三方获得知识产权许可的能力。

我们认为，我们的成功在一定程度上取决于保护我们在美国和外国的知识产权，以及我们以商业合理的条款从第三方获得知识产权许可的能力。一些国家的专利、商标和商业秘密法律可能无法像美国法律那样保护我们的知识产权。我们的知识产权包括与我们的产品和服务相关的某些专利、商标和版权(包括EGM、互动游戏产品、桌上游戏、洗牌器和配件)，以及不受专利或类似保护的专有或机密信息。我们的成功可能在一定程度上取决于我们是否有能力获得商标、名称、标志或符号的保护，以及我们的专有技术、知识产权和创新获得版权和专利保护的能力。我们不能保证我们将能够在我们的商标中建立和维护消费者价值，获得专利、商标或版权保护，或者任何商标、版权或专利将为我们提供竞争优势。特别是，Alice Corp.诉CLS Bank International(2014)美国最高法院收紧了软件专利的专利资格标准的裁决，以及近年来其他法院的裁决倾向于缩小可申请专利的主题。美国专利商标局(USPTO)的观点发生了变化，导致桌面游戏的专利受到了USPTO的严重质疑。因此，我们用专利保护桌上游戏的能力可能会影响我们保持竞争优势的能力。此外，至少有一家联邦法院认为，如果不放弃具有约束力的主权豁免，美国普遍适用的专利法、商标法和商业秘密法对美洲原住民部落不具约束力。这些和未来的类似决定可能会对我们某些专利的有效性或可执行性、我们保护我们的发明、创新和新技术的能力以及我们大量专利组合的价值产生负面影响。

我们的知识产权保护我们游戏和服务的完整性。竞争对手可能会独立开发类似或卓越的产品或软件，这可能会对我们的运营结果产生负面影响。我们有有限的能力来阻止其他人创造出实质上相似的产品。尽管我们努力保护这些专有权，但未经授权的各方可能会试图复制我们的游戏产品、商业模式或系统，使用我们的某些机密信息开发竞争产品，或独立开发，或以其他方式获取和使用我们的游戏产品或技术。在我们的技术或产品不受可强制执行的知识产权保护的情况下，这种独立开发可能导致此类技术或产品的价值大幅缩水。

我们的业务依赖于我们从第三方授权的产品、技术和知识产权。我们业务未来的成功可能在一定程度上取决于我们能否在竞争激烈的市场中获得、保留和/或扩大流行技术和游戏的许可证。不能保证这些第三方许可或对此类许可产品和技术的支持将继续以商业合理的条款提供给我们，如果有的话。如果我们无法续订和/或扩展现有许可，我们可能会被要求停止或限制使用包含或包含许可知识产权的产品。我们的某些许可协议授予许可方审核我们对其知识产权的使用的权利。与许可方在使用或条款方面的纠纷可能会导致我们支付额外的版税或罚款、取消或不续订基础许可或诉讼。

我们还依赖于商业秘密和专有技术。我们与我们的员工和独立承包商签订了关于我们的商业秘密和专有信息的保密协议，但我们不能向您保证对我们的商业秘密和专有信息保密的义务将得到履行。如果违反这些协议，我们可以获得的补救措施不太可能足以补偿我们所遭受的损害。此外，尽管有各种保密协议和其他商业秘密保护，我们的商业秘密和专有技术可能会为竞争对手所知，或由竞争对手独立开发。此外，如果我们的竞争对手独立开发同等的知识、方法或诀窍，我们将更难行使我们的权利，我们的业务可能会受到损害。

我们的业务容易受到不断变化的经济状况和其他不利影响博彩业的因素的影响，这些因素已经并可能继续对我们的参与游戏的游戏水平、我们的产品销售以及我们从客户那里收回未偿还应收账款的能力产生负面影响。

对我们产品和服务的需求在很大程度上取决于赌场行业的有利条件，该行业对赌场顾客的可支配收入和博彩活动高度敏感。娱乐活动上的可自由支配支出可能会由于我们无法控制的原因而进一步下降，例如自然灾害、战争行为、恐怖主义、交通中断、新冠肺炎疫情等不利健康危机，或不利天气条件的结果。此外，可用于可自由支配支出的可支配收入可能会因住房、能源、利息或其他成本上升而减少，或者客户的实际或预期财富因住宅房地产价值下降、止赎率上升、通货膨胀、税率上升或其他经济中断等情况而减少。在美国或全球，消费者支出也可能受到较高的通货膨胀率或较长时期的温和通胀的影响。消费者在娱乐活动上的支出的任何长期或显著下降都可能导致我们参与游戏的游戏水平下降，导致我们的现金流和来自我们经常性收入产品的很大份额的收入下降。

我们已经产生并可能继续产生与某些应收账款的信贷问题相关的坏账拨备。

全球新冠肺炎疫情产生了重大不利影响，未来类似事件可能会对我们的运营和财务业绩以及我们服务的许多游戏行业客户和供应商的运营和财务业绩产生重大不利影响。我们无法预测流行病和相关影响将在多大程度上对我们的业务运营、采购材料的能力、财务业绩、运营结果、财务状况和我们业务目标的实现产生不利影响。

新冠肺炎疫情对全球经济产生了负面影响，特别是对博彩业的影响，扰乱了全球供应链，降低了股市估值，造成金融市场大幅波动和混乱，并增加了失业率。此外，大流行导致许多企业暂时关闭，包括2020年我们赌场客户的企业，并导致许多州和社区规定实物隔离和庇护到位。这样的事件可能会对我们的收入和盈利能力产生不利影响。此外，疫情肆虐和类似事件可能会继续削弱我们维持充足流动性的能力，特别是如果赌场和其他博彩业务再次关闭，或者实体隔离和其他新冠肺炎保护措施阻止它们全力开业，对全球经济的影响恶化，进一步影响我们赌场客户的可支配收入，或者客户根据现有义务继续推迟向我们付款。此外，由于不断变化的经济和市场条件影响着博彩业，我们实现业务目标的能力受到了影响，未来可能还会继续受到影响。我们的业务运营可能会中断，因为我们的劳动力可能会受到疾病、隔离、政府行动和其他与猪流感大流行有关的限制。因此，公司可能会采取几项行动来适应，如实施短期休假、全公司减薪和裁员。在这种情况下，我们可能需要寻求额外的债务或股权融资，或者如果需要，在可用的范围内，根据联邦计划。新冠肺炎大流行或未来类似事件将在多大程度上进一步影响我们的业务、运营结果、财务状况以及我们的资本和流动性比率，将取决于未来的事态发展，这些事态发展具有高度的不确定性，也无法预测，包括大流行的范围和持续时间，以及政府当局和其他第三方应对大流行的行动。

新冠肺炎疫情或未来的类似事件也可能加剧我们在年报中披露的风险，包括但不限于：我们遵守债务条款的能力、产生收入、赚取利润和维持充足流动性的能力、为现有客户提供服务和吸引新客户的能力、保持我们在市场上的整体竞争力的能力、对我们服务需求大幅波动的可能性、影响我们业务的博彩业整体趋势以及我们股票价格的潜在波动。

我们可能不会成功地进入新市场，潜在的新市场可能不会迅速发展，甚至根本不会发展。

如果并随着新的和发展中的国内市场的发展，与游戏相关的产品和服务提供商之间的竞争将会加剧。在我们试图进入这些市场时，我们将面临许多障碍，包括需要扩大我们的销售和营销业务，与我们的目标客户可能与竞争对手建立的预先存在的关系竞争，遵守我们目前不熟悉的新的或正在发展的监管制度(包括与互联网游戏相关的监管制度)的不确定性，以及不熟悉我们或我们业务的监管机构的监督。这些风险中的每一个都可能严重削弱我们成功地将业务扩展到这些新的和发展中的国内市场的能力。

此外，当我们试图将我们与游戏相关的产品和服务销售到我们以前从未在其中经营过的国际市场时，我们可能会面临政治、经济、税收、法律和监管风险，这些风险是只在美国经营的企业没有面临的。外国市场的法律和监管制度及其对我们业务的影响不太确定。我们的国际业务面临各种风险，包括不同的监管要求和解释、贸易壁垒、人员配备和管理海外业务的困难、欺诈率较高、遵守反腐败和出口管制法律、货币汇率波动、执行或解释合同或立法的困难、政治和经济不稳定，以及潜在的不利税收后果。在我们试图进入的国际司法管辖区，除了我们尚未确定的其他潜在的监管和准监管问题外，在从其他司法管辖区获得批准、牌照或豁免方面可能会出现困难。在这些新市场中，我们的业务将依赖于基础设施，其中包括金融服务和电信设施，这些设施可能不足以支持我们的业务需求。在这些新市场中，我们还可以根据适用法律的解释提供服务，这些解释可能会受到监管或司法审查。除其他风险外，这些风险可能对我们的业务、财务状况和运营产生实质性的不利影响。为了向新的国际市场扩张，我们可能会与业务伙伴建立战略关系，以帮助我们。因此，我们向这些市场扩张的成功可能部分取决于与我们建立这些战略关系的商业伙伴的成功。如果我们不能成功地与正确的商业伙伴建立战略关系，或者如果我们不能克服文化或商业实践上的差异，我们打入这些新的国际市场的能力可能会受到影响。

我们可能无法利用互联网或其他形式的互动游戏或游戏行业的其他趋势和变化的扩张，包括由于管理这些行业的法律和法规。

我们通过我们的社交和RMG互动游戏产品参与新的和不断发展的互动游戏行业。我们战略的一部分是利用互动游戏的自由化，无论是在美国国内还是在国际上。这些行业涉及重大风险和不确定性，包括法律、商业和金融风险。这些行业以及我们互动游戏产品和服务的成功可能会受到移动平台的未来发展、监管发展、数据隐私法律和其他我们无法预测和控制的因素的影响。这种快速变化的环境可能会使战略规划变得困难，并可能为竞争对手提供机会，以牺牲我们的利益来发展他们的业务。因此，我们与互动游戏产品和服务相关的业务的未来结果很难预测，可能不会以我们预期的速度增长，我们不能保证这些产品和服务将在长期内取得成功。

一般而言，我们成功推行互动游戏策略的能力，取决于与我们透过互动渠道进行的游戏活动有关的法律和法规。

在授权RMG的司法管辖区，不能保证我们将成功地向互联网游戏运营商提供我们的技术、内容和服务，因为我们预计将面临来自游戏行业传统竞争对手以及许多其他国内外供应商(或在某些情况下，运营商本身)的激烈竞争，其中一些供应商在这一领域拥有比我们多得多的财务资源和/或经验。此外，在特定司法管辖区通过互动渠道销售游戏产品的授权，在某些情况下可能会对我们在该司法管辖区通过传统渠道提供的游戏产品产生不利影响。如果我们不参与在该司法管辖区提供RMG互动游戏产品或服务并从中获得收入，任何此类不利影响都将被放大。由第三方提供的了解您的客户和地理位置计划和技术是某些RMG互联网和移动游戏产品和服务的重要方面，因为它们确认关于玩家和潜在玩家的某些信息，如年龄、身份和位置。通常由第三方提供的支付处理程序和技术也是RMG互动博彩产品和服务的必要功能。这些计划和技术成本高昂，可能会对我们的运营结果产生不利影响。此外，不能保证包含这些程序和技术的产品将以商业上合理的条款提供给我们，或者它们将准确地或以其他方式按照我们所要求的规格运行。

我们在现有市场运营或扩展到新司法管辖区的能力可能会受到法规变化、对现有法律的新解释以及在获得或维护所需许可证或批准方面的困难或延误的不利影响。

我们只在赌博合法的司法管辖区运营。博彩业受到美国联邦、州和地方政府以及美洲原住民部落政府和外国政府的广泛政府监管。虽然监管要求因司法管辖区而异，但大多数要求：

各州和其他司法管辖区可能会修改或废除可能对我们的业务产生重大影响的博彩授权立法。任何许可证、许可证、批准或发现的适宜性都可以随时撤销、暂停或附加条件。我们可能无法获得或维护所有必要的注册、许可证、许可或批准，或者可能遇到与许可过程相关的延迟，这可能会对我们的运营和我们留住关键员工的能力产生不利影响。

要扩展到新的司法管辖区，在大多数情况下，我们需要获得许可，获得我们产品的批准和/或寻求我们的高级管理人员、董事、主要股权持有人、关键员工或业务合作伙伴和潜在贷款人的许可。如果我们未能获得或续订我们的游戏和EGM、硬件或软件在特定司法管辖区所需的许可证，或该许可证被吊销，我们将无法扩展到该司法管辖区或继续在该司法管辖区开展业务。在现有市场或进入新司法管辖区扩张所需的监管批准方面的任何延误或困难都可能对我们的增长机会产生负面影响。此外，如果我们的高级管理人员、董事、关键员工或业务合作伙伴、股权持有人或贷款人未能在一个或多个司法管辖区获得或获得许可证，我们可能需要修改或终止与该等高级管理人员、董事、关键员工或业务合作伙伴、股权持有人或贷款人的关系，或放弃在该司法管辖区开展业务。

尽管我们计划随着适用法律的演变而保持我们的合规性，但不能保证我们会这样做，而且如果我们不合规，执法或博彩监管机构不会试图在其管辖范围内限制我们的业务或提起执法程序。此外，除了执法行动的风险外，如果我们受到任何潜在的法律或监管调查，无论我们最终是否被指控或被发现犯有任何违规行为，我们也面临商业声誉损失的风险。一个司法管辖区的负面监管裁决或裁决可能会在其他司法管辖区产生不利后果，包括博彩监管机构。此外，在一个市场未能获得许可，或者失去或限制许可，可能会产生阻止在其他市场获得许可或吊销我们已经维持的许可的不利影响。

此外，现有博彩法规的变化或对现有博彩法律的新解释可能会阻碍或阻止我们继续在我们目前开展业务的司法管辖区经营，这将损害我们的经营业绩。特别是，制定不利的立法或政府影响或针对制造商或博彩运营商的努力，如增加博彩税的全民公投或要求使用当地分销商，可能会对我们的运营产生负面影响。墨西哥的博彩法规尚未正式制定，尽管我们认为我们遵守了当前的非正式法规，但如果该司法管辖区的法规有变化或新的解释，我们可能会被阻止或阻碍在墨西哥运营我们的业务。

许多司法管辖区还要求实益拥有我们股本证券特定百分比(通常为5%或更多)的个人和实体进行广泛的个人和财务披露以及背景调查，并可能要求我们的贷款人进行同样的要求。如果这些受益所有人或贷款人未能接受此类背景调查并提供所需的信息披露，可能会危及我们在这些司法管辖区获得或维持许可证的能力。

赌场禁烟可能会减少玩家流量，影响我们的收入。

美国一些司法管辖区已经引入或提议在公共场所(包括赌场)禁烟，这可能会减少我们当前和潜在客户设施中的玩家流量，这可能会减少我们参与EGM的收入、桌子产品租赁和许可收入或损害我们未来的增长前景，因此可能会对我们在这些司法管辖区的收入产生不利影响。其他博彩业参与者报告称，在他们运营的司法管辖区实施禁烟后，博彩收入下降，我们无法预测在我们运营的任何司法管辖区引入禁烟导致的收入下降的幅度或时间。

我们很大一部分收入来自美洲原住民部落客户，我们在美洲原住民博彩市场有效运营的能力很容易受到法律和监管不确定性的影响，包括在美洲原住民土地上执行合同权利的能力。

我们很大一部分收入来自与美洲原住民游戏运营商的参与协议。美洲原住民部落是具有主权权力的独立政府，在国会没有向州具体授予权力或部落实体与州之间没有具体契约或协议允许州政府监管在美洲原住民土地上进行的活动的情况下，他们可以制定自己的法律，并监管博彩业务和合同，受《IGRA》约束。以这种身份，美洲原住民部落通常享有与各州和美国类似的诉讼主权豁免权。因此，在我们寻求执行与美洲原住民部落或美洲原住民部落的机构或工具的合同权利之前，我们必须从美洲原住民部落获得对争议事项的主权豁免权的放弃，而我们并不总是能够做到这一点。如果没有对主权豁免权的有限放弃，或者如果这种放弃被认为是无效的，我们可能被禁止对美洲原住民部落执行任何权利或补救措施，包括在该合同的部落一方违反合同的情况下进入美洲原住民土地收回我们的财产的权利。即使美洲原住民部落放弃主权豁免权被认为是有效的，也可能存在一个问题，即可能会在哪个法院对该美洲原住民部落提起诉讼。此外，联邦法院是司法管辖权有限的法院，通常没有管辖权审理与美洲原住民部落有关的民事案件，我们可能无法有效执行任何仲裁决定。尽管我们试图在与美洲原住民部落客户的合同中就管理法律和地点条款达成一致，但这些条款差异很大，可能无法执行。

我们与美洲原住民部落的某些协议将受到监管当局的审查。例如，我们的开发协议可能会受到NIGC的审查，任何此类审查都可能需要对我们的协议进行重大修改，或导致确定我们在美洲原住民部落的游戏活动中拥有所有权(这是被禁止的)，这可能会对我们开展业务的条款产生实质性和不利的影响。NIGC还可能重新解释适用的法律和法规，这可能会影响我们与美洲原住民部落的协议。我们还可能受到约翰逊法案的其他解释的影响，因为作为我们第二类和第三类游戏的客户的美国原住民部落，如果最终确定他们提供的是非法游戏，可能会受到巨额罚款和处罚，而对我们产品的法律地位的不利监管或司法裁决可能会对我们的运营结果产生实质性的不利后果。

政府执法、监管行动、司法裁决和拟议的立法行动过去已经并将继续影响我们在美洲原住民部落土地上的业务和前景。围绕我们的美洲原住民部落协议的法律和监管不确定性可能会对我们的行动结果产生重大和直接的实质性不利影响。此外，这种不确定性可能会增加我们的业务成本，并可能将管理层的注意力从运营上移开。在这些或其他市场，针对我们的客户或设备的监管行动可能会导致机器被扣押和严重的收入中断，以及其他不利后果。此外，美洲原住民部落的政策和程序，以及部落对博彩商的选择，都受到每个美洲原住民部落内的政治和治理环境的影响。部落领导层的变化或部落的政治压力可能会影响我们在美洲原住民市场内的商业关系。

我们可能不会从借给新客户和现有客户的钱中获得令人满意的回报，以开发或扩大博彩设施或获得博彩路线。

我们签订协议，为博彩设施的建设、扩建或改建提供融资，主要是在俄克拉何马州，并在其他司法管辖区达成协议，向航线运营商提供贷款和垫款，以获得选址合同并为营运资本提供资金。根据这些协议，我们在收入份额或按日收费的基础上获得游戏配售的长期合同，以换取贷款和垫款。然而，我们可能无法实现任何这些战略关系或融资的预期好处，因为我们在这些合资企业中的成功取决于博彩设施的及时完成、我们的GEM的安置以及有利的监管环境。

这些活动可能导致不可预见的经营困难、财务风险或必要的支出，从而对我们的流动性产生不利影响。在与上述一项或多项交易相关的情况下，为了获得签订这些协议所需的资金，我们可能需要向潜在或现有客户提供担保和无担保信贷，这些信贷可能无法偿还、以对我们不利的条款产生债务或我们无法偿还或产生其他或有负债。

未能维持与应收票据的开票和收款相关的控制和流程，或者客户的财务状况恶化，可能会对我们的业务产生负面影响。由于达成了这些协议，应收票据的催收工作变得更加重要。虽然我们相信这些特定应收账款的增加使我们的业务得以增长，但这也需要管理层的直接、额外的关注和参与。此外，特别是由于经济持续低迷，我们的一些客户可能无法在到期时支付应收票据。

我们依赖信息技术和其他系统，系统中的任何故障都可能扰乱我们的业务，并对我们的业绩产生不利影响。

我们依赖于对我们的业务运营至关重要的信息技术系统，其中一些系统由第三方管理。这些系统用于处理、传输和存储电子信息，管理和支持我们的业务运营，并对我们的财务报告进行内部控制。我们在开发新系统、维护和升级现有系统以及防止安全漏洞方面可能会遇到困难。在其他方面，我们的系统容易受到火灾、洪水、断电、入侵、网络攻击、网络渗透、拒绝服务攻击和类似事件的影响。虽然我们已经并将继续实施网络安全措施和数据保护保障措施，但我们的服务器和其他计算机系统很容易受到病毒、恶意软件、黑客攻击、入侵或盗窃、数据隐私或安全漏洞、第三方安全漏洞、员工错误或渎职以及类似事件的影响。我们的系统或服务出现故障，或未经授权访问或篡改我们的系统和数据库，都可能对我们的业务、声誉和运营结果产生重大不利影响。我们的计算机系统或电信服务的任何故障都可能影响我们运营我们的关联游戏或以其他方式开展业务的能力。

我们的部分信息技术基础设施也可能遇到服务中断、延误或中断，或与不时发生的系统集成或迁移工作有关的错误。我们可能无法成功实施新系统和数据过渡，这可能会导致业务中断，并且成本更高、更耗时、更具破坏性和资源密集型。这样的中断可能会对我们向客户交付产品和中断其他流程的能力造成实质性的不利影响。如果我们的信息系统不允许我们向关键决策者传输准确的信息，即使是很短的时间，管理我们业务的能力可能会中断，我们的运营结果可能会受到实质性和不利的影响。如果不能适当或充分地解决这些问题，可能会影响我们执行必要业务运营的能力，这可能会对我们的声誉、竞争地位和运营结果产生实质性的不利影响。

由于不断变化的威胁格局，我们的运营和服务可能会受到某些风险的影响，包括黑客或其他未经授权访问控制或查看系统。

世界各地的公司正受到越来越多的网络犯罪分子的攻击。虽然我们在我们的运营和系统中实施安全措施，但这些措施可能无法防止网络安全漏洞；犯罪分子访问、捕获或更改信息；暴露或利用潜在的安全漏洞；分布式拒绝服务攻击；安装恶意软件或勒索软件；破坏行为；计算机病毒；或可能损害我们的声誉、业务、财务状况和运营结果的数据错位或数据丢失。第三方，包括我们的供应商，在他们自己的产品、组件、网络、安全系统和基础设施发生故障时，也可能成为我们安全风险的来源。此外，由于我们的许多员工进行远程工作，如果我们员工的个人设备、网络和安全系统遭到破坏，我们的内部网络也存在风险。此外，我们不能确定犯罪能力的进步、密码学领域的新发现或其他发展不会危及或破坏保护访问我们产品和服务的网络的技术。

我们互动部门的产品通过互联网访问，并利用移动平台的连接。因此，与通过互联网提供我们的服务相关的安全漏洞可能会影响我们，并可能损害我们的声誉、业务、经营业绩和财务状况。此外，我们的互动部门的B2B和B2C部分依赖于我们的信息技术基础设施。对这一基础设施的安全破坏或持续攻击可能会造成系统中断和关闭，从而可能对我们的运营产生负面影响。我们继续投资于新的和新兴的技术和其他解决方案，以保护我们的网络和信息系统，但不能保证这些投资和解决方案将防止上述任何风险。

我们的业务依赖于我们提供的系统和产品的安全性和完整性。

我们相信，我们的成功在一定程度上取决于向我们的客户提供安全的产品、服务和系统。渗透安全措施的尝试可能来自客户、零售商、供应商、员工和其他人的各种组合。我们定期审查和加强我们防止异常情况以及监控和确保我们产品和服务的质量和完整性的能力。同样，我们定期评估我们的安全系统是否足够，以防止任何客户遭受任何重大损失，以及我们的产品和服务对玩家的完整性。扩大互联网和其他互动技术的使用可能会增加我们和我们客户的安全风险。不能保证我们的业务不会受到安全漏洞或疏忽的影响，因为安全漏洞或疏忽可能会对我们的运营结果产生重大不利影响。

我们的成功取决于我们避免、检测、复制和纠正软件和硬件异常以及对我们的EGM和其他系统的欺诈性操作的能力。我们将安全功能融入到我们的EGM和其他系统的设计中，旨在防止我们、我们的客户和玩家被欺诈。我们还监控我们的软件和硬件，以避免、检测和纠正任何技术错误。然而，不能保证我们的安全功能或技术努力在未来将继续有效。如果我们的安全系统未能防止欺诈，或者如果我们遇到任何重大的技术困难，我们的运营结果可能会受到不利影响。此外，如果第三方入侵我们的安全系统并欺骗玩家，或者如果我们的硬件或软件遇到任何技术异常，我们的客户和公众可能会对我们的安全运营失去信心，或者我们可能成为客户或玩家的法律索赔或游戏当局调查的对象。

我们的创业板在过去经历了异常和欺诈性的操纵。如果游戏和EGM的表现不符合预期，它们可能会被赌场和其他EGM运营商取代，或者它们可能会被监管机构关闭。如果我们的股东特别大会或我们的其他游戏产品和服务(包括我们的互动产品和服务)出现异常或欺诈性操纵，可能会引起玩家的索赔，以及我们的客户或玩家对收入和利润损失的索赔，并可能使我们受到监管机构的调查或其他行动，包括暂停或吊销我们的执照或其他纪律处分。此外，如果我们的产品和服务出现任何此类问题，可能会从其他项目转移大量的工程和营销资源来纠正这些问题，这可能会推迟其他项目和我们战略目标的实现。

虽然我们的网络是私有的，但它很容易因火灾、洪水、断电、入侵、网络攻击和类似事件而中断。在发生任何此类事件时，我们有为我们的服务提供后备能力。尽管我们实施了网络安全措施，但我们的服务器仍容易受到计算机病毒和入侵的攻击。在任何此类事件中，未经授权篡改我们的计算机系统造成的类似中断可能会对我们的业务、运营业绩和财务状况产生重大不利影响。

新博彩管辖区的发展或新赌场数目的缓慢增长、现有博彩业务更新率的下降以及赌场行业的所有权变更和整合可能会限制或降低我们未来的前景。

对我们新的参与股东特别大会配售和游戏销售的需求，部分是由于发展新的博彩管辖区、在现有博彩管辖区内增设新赌场或扩建现有赌场，以及更换现有的博彩司法区。在任何司法管辖区建立或扩大博彩业务通常都需要举行全民公投或采取其他立法行动。因此，游戏仍然是公众辩论的主题，也有许多活跃的组织反对游戏。不能保证未来会建立新的博彩司法管辖区，也不能保证现有的司法管辖区会扩大博彩业务，因此，我们的增长战略可能会受到负面影响。

只要建立或扩大新的博彩司法管辖区，我们不能保证我们将成功渗透到该等新司法管辖区或随着现有司法管辖区的增长而扩展我们的业务。当我们进入新市场时，我们可能会遇到难以预见或不可能预见的法律和监管挑战，并可能对与新市场机会相关的计划收入或成本造成不可预见的不利影响。如果我们不能在这些新市场中有效地开发和运营，那么我们的业务、经营业绩和财务状况都将受到损害。此外，当我们试图通过将我们的参与EGM、TABLE或RMG互动产品推向新客户来创造新的收入来源时，我们可能难以为特定司法管辖区的游戏实施有效的配售策略。我们未能成功实施有效的配售策略，可能会导致我们未来的经营业绩与我们预测的大不相同。

此外，新赌场的建设或现有赌场的扩建会随着需求、总体经济状况和融资的可获得性而波动。新博彩司法管辖区的建立增长缓慢或新赌场或扩建赌场的开业延迟，以及对EGM替代赌场的持续下降或需求水平较低，可能会减少对我们产品的需求和我们未来的利润。如果我们的一个或多个客户被出售给或与另一家实体合并，而另一家实体更多地使用了我们竞争对手的产品和服务，或者减少了在我们产品上的支出，或者造成了价格下行压力，我们的业务可能会受到负面影响。这样的整合可能会导致订单取消，EGM更换速度放缓，或者要求我们目前的客户改用我们竞争对手的产品，这任何一种情况都可能对我们的运营结果产生负面影响。

我们的运营结果可能会受到我们或我们的客户、供应商或监管机构运营地点的自然事件的影响。

我们可能会受到恶劣天气和其他地质事件的影响，包括飓风、地震、洪水或海啸，这些事件可能会扰乱我们的运营或我们客户、供应商、数据服务提供商和监管机构的运营。我们的任何设施或供应商设施的自然灾害或其他中断可能会损害或延迟我们的产品和服务的交付。此外，我们的监管机构因自然灾害或其他原因而遭遇的中断可能会推迟我们推出新产品或进入需要监管批准的新司法管辖区。恶劣的天气条件，特别是洪水、龙卷风、大雪和其他极端天气条件，往往会阻止我们客户的玩家出行，或者使他们难以经常光顾安装我们游戏的网站。如果这些网站中的任何一个网站经历了长期的不利天气条件，或者如果安装了我们大量游戏的俄克拉何马州网站同时经历了恶劣天气条件，我们的运营结果和财务状况将受到实质性和不利的影响。虽然我们为某些业务中断风险投保，但我们不能保证此类保险将补偿我们因自然灾害或其他灾难而产生的任何损失。对我们的业务、我们的客户、我们的供应商或监管机构的业务造成的任何严重干扰，都可能对我们的业务结果产生实质性的不利影响。

我们依赖我们的供应商和合同制造商，如果这些供应商不能满足我们的性能和质量标准或要求，可能会导致我们产生额外的成本或失去客户。

我们的EGM的制造、组装和设计依赖于源柜等原材料和部件的持续供应，目前我们主要从有限数量的供应商那里采购，其中一些供应商的注册地位于世界各地。我们的经营业绩可能会因这些产品的供应中断或停止或严重的质量保证失误而受到不利影响，包括我们的任何主要供应商破产。我们的供应商可能会受到世界事件、卫生危机(如新冠肺炎疫情)以及其他他们不能控制的因素的影响，这些因素会因此影响产品或他们满足我们产品要求的能力。我们可能无法在合理的时间范围内，以有利的商业条件或根本不能为我们的供应商找到合适的替代品。此外，制造成本可能会意外增加，我们可能无法成功收回任何或所有此类成本增加。*任何额外的价格上涨可能会减少我们产品的销售或租赁，可能会增加我们和客户的运营成本，并可能对我们的运营结果产生实质性的不利影响。

与在外国和美国传统司法管辖区以外的业务有关的风险可能会对我们的业绩产生负面影响。

我们在美国以外的司法管辖区开展业务，主要是在墨西哥和美洲原住民部落的部落土地上开展业务，并在英国和欧洲开展RMG在线业务。除了这些地点外，我们还在澳大利亚、巴西、乌克兰、印度和以色列拥有员工和承包商。以下提到的事态发展可能会对我们的财务状况和经营结果产生不利影响：

此外，我们在外国司法管辖区成功扩张的能力还涉及其他风险，包括整合外国业务的困难、与进入我们可能缺乏经验的司法管辖区相关的风险，以及对一家不断增长和日益多样化的公司的日常管理。我们在外国司法管辖区的投资经常涉及与当地实体的合作或其他业务关系，这可能涉及由于我们缺乏唯一决策权、我们对合作伙伴的财务状况的依赖、我们的商业利益或目标与我们的合作伙伴的利益或目标不一致以及我们与我们的合作伙伴之间的纠纷而产生的额外风险。

俄罗斯军队入侵乌克兰，美国、北约和其他国家采取的报复措施，以及以色列和巴勒斯坦的冲突，造成了全球安全担忧和经济不确定性，可能对地区和全球经济产生持久影响。我们在乌克兰地区有大约30名承包商，在以色列有5名员工。这些承包商和员工将在我们的互动业务中工作，并提供服务，帮助我们用于RMG的远程游戏服务器的运营、开发服务和我们社交赌场收入的运营。虽然这些承包商和雇员远程履行其服务，但鉴于这些地区不断升级的紧张和不确定性，他们在提供此类服务时可能会遇到延误，可能无法完全履行此类服务。此外，由于冲突，我们的互动业务可能会经历服务中断或延误。我们不从这些地区采购产品，也不在乌克兰或以色列拥有必要的设备。我们还在采取行动，减轻冲突造成的任何干扰的影响，包括将服务和支助资源转移到受影响地区以外。

本公司根据北美自由贸易协定或NAFTA（现称为美国-墨西哥-加拿大协定或USMCA），并可能会受到审计，评估和违规处罚。虽然本公司保留记录以支持此类查询并确认其合规性，但本公司无法确定其不会因对本公司可能重大的不合规行为而面临成本和处罚。公司向墨西哥进口成品和原材料的能力可能会受到当地法规和政府有关此类进口政策的变化的影响。

外汇汇率波动和其他风险可能会影响我们的业务。

截至2023年12月31日止年度，我们约11%的收益来自美国以外的客户。我们的综合财务业绩受外币汇率波动影响。外币汇率风险来自以美元以外货币计值的当前交易和预期交易，以及将以外币计值的资产负债表账户换算为以美元计值的资产负债表账户。我们面临汇率波动的风险，因为我们的部分收入和支出以美元以外的货币计价，特别是墨西哥比索。如果在我们以外币付款的司法管辖区内，外币贬值，我们可能会要求客户为我们的产品支付更高的金额，而他们可能无法或不愿意支付。

我们的业务每季度都有波动。

从历史上看，我们来自美国赌场运营商的博彩业务收入在第一和第二季度最高，在第三和第四季度最低，主要是由于玩家需求的季节性。我们的季度经营业绩可能会因新博彩司法管辖区的开放时间、赌场的开放或关闭、现有赌场的扩张或收缩、根据博彩法规批准或拒绝我们的产品和公司许可证、新产品的推出、客户资本预算的季节性、国内销售与国际销售的混合，以及租赁和特许权使用费收入与销售和服务收入的混合。因此，我们的经营业绩可能不稳定，特别是在季度基础上。

鉴于上述情况，任何季度的业绩并不一定代表另一季度或整个财政年度可能实现的业绩。由于我们无法影响或预测其中许多因素，因此无法保证影响我们历史业绩的季节性趋势和其他因素将在未来期间重演。

我们可能面临与环境、健康和安全法律法规相关或产生的风险。

我们受美国联邦、州和地方法律和法规的约束，这些法律和法规（i）监管可能对环境或健康和安全产生影响的某些活动和运营，例如第三方在生产我们的产品时使用受监管材料或我们对材料、物质或废物的处置，（ii）对清理费用以及对自然资源造成的损害承担责任，过去的泄漏，现场和场外的废物排放，或其他危险材料或受管制物质的释放，以及（iii）监管工作场所安全。遵守这些法律法规可能会增加我们和我们的第三方制造商的成本，并影响制造我们产品所需组件的可用性。违反这些法律可能会使我们面临巨额罚款、处罚或处置成本，这可能会对我们的经营业绩产生负面影响。我们可能负责调查和补救目前或以前经营或租赁场地的环境状况，以及承担相关责任，包括自然资源损害、第三方财产损害或因政府或私人诉讼人提起的与我们的运营有关的诉讼而造成的人身伤害的责任，设施的运营或我们的设施所在的土地。我们可能会受到这些责任，无论我们是否租赁或拥有该设施，也无论这些环境条件是由我们或由先前的所有者或租户，或由第三方或邻近设施（其运营可能影响该设施或土地）造成的。这是因为，根据某些环境法，污染责任可以不考虑过失而强加给场地的当前或过去的所有者或经营者。我们无法向您保证，与我们以前、现有或未来的场地有关的环境条件，或与我们可能承担或收购的责任的前身公司有关的环境条件，不会对我们的业务产生重大不利影响。

我们受到持份者对公众公司有关环境、社会及管治（“环境、社会及管治”）事宜的表现、披露及目标设定的兴趣日益增加的影响。

为了应对客户、投资者、员工、政府和其他利益相关者对我们的ESG实践(包括我们的程序、标准和绩效指标)日益增长的兴趣，我们增加了对我们ESG计划的报告。我们实现任何目标的能力，包括与ESG倡议有关的目标，都面临着许多风险，其中许多风险是我们无法控制的。此类风险的例子包括但不限于：(I)低能源和技术的可用性和成本；(Ii)影响ESG标准或披露的不断变化的法规要求；(Iii)能够满足我们的可持续性、多样性和其他标准的供应商的可用性；(Iv)我们在劳动力市场招聘、培养和留住多样化人才的能力；以及(V)我们有机增长和收购业务或运营的影响。此外，追踪和报告ESG事项的框架尚未标准化，并在继续演变。我们对ESG事项的报告流程和控制可能并不总是符合识别、测量和报告ESG指标的不断发展和不同的标准，我们对报告标准的解释可能与其他标准不同，此类标准可能会随着时间的推移而变化，其中任何一项都可能导致对我们的ESG披露和目标进行重大修订。此外，我们的某些产品和服务可能对某些投资者没有吸引力，并可能导致我们越来越多地受到ESG驱动的投资实践的影响，这排除了对我们的债务和股权证券的投资。

如果我们的ESG实践没有达到或被视为没有满足不断变化的投资者或其他利益相关者的期望，那么我们的声誉、我们吸引或留住员工的能力以及我们作为游戏供应商、业务合作伙伴或收购方的吸引力可能会受到负面影响。我们未能或被认为未能在我们宣布的时间期限内追求或实现我们的目标、指标和目的，或未能满足各种报告标准，或根本没有，可能会产生类似的负面影响，并使我们面临政府执法行动和私人诉讼。

如果我们的产品存在缺陷，我们可能会对产品缺陷或其他索赔负责，我们的声誉可能会受到损害，我们的运营结果可能会受到不利影响。

我们的产品可能存在缺陷、无法按设计执行或以其他方式对我们的客户、他们的设备或他们的产品造成损害。如果我们的任何产品有缺陷，我们可能会被要求召回产品和/或维修或更换产品，这可能会导致巨额费用并影响我们的盈利能力。我们产品的任何性能问题，如虚假大奖或其他奖品，都可能损害我们的声誉，这可能导致对客户和/或潜在客户的销售损失，进而导致租赁终止、订单取消、产品退货和我们的资源转移。此外，如果我们的产品或软件出现错误或欺诈性操作，可能会引起客户或客户玩家的索赔，包括客户对收入损失的索赔以及可能导致重大责任的相关诉讼。客户对我们提出的任何索赔可能会分散管理层的时间和注意力，花费大量现金支付律师费和损害赔偿金，降低对我们产品或服务的需求，或损害我们的声誉。我们的保险可能不足以覆盖对我们不利的判决或和解付款，并受惯例免赔额、限额和免赔额的限制。此外，对我们不利的判决或和解可能使我们难以获得为我们的业务提供充分保险所需的保险金额，或者根本无法获得保险，并可能在未来大幅增加我们的保险费和免赔额。此外，软件错误或故障、我们软件的分发或安装错误、我们的产品未能按照相应监管机构的批准运行或其他错误或故障，可能会使我们受到博彩监管机构的调查或其他行动，包括罚款。这些情况中的任何一种都可能导致我们的产品失去或延迟被市场接受，并造成收入损失。

我们的收入很容易受到第二类监管计划变化的影响。

我们在IGRA下运营II类游戏的美国原住民部落客户受到NIGC的监管。NIGC已经并预计将再次就美洲原住民游戏活动与行业参与者进行磋商，包括澄清有关第二类EGM的法规。当法规最终生效时，有可能导致我们修改我们的II类游戏以符合新法规，这可能会导致我们的产品变得不那么有竞争力。根据不断变化的监管方案，任何所需的游戏转换都可能导致我们的业务中断。此外，我们可能会被竞争对手抢走市场份额，这些竞争对手提供的游戏似乎不符合已公布的对II类游戏的监管限制，因此提供了我们产品中没有的功能。

州政府与我们现有的美洲原住民部落客户签订的允许第三类游戏的合同可能会减少对我们第二类游戏的需求，而我们进入第三类市场可能很困难，因为我们在部落第三类市场上与更大的公司竞争。

我们的大多数第二类美洲原住民部落客户已经与他们运营的州签订了合同，允许他们运营第三类游戏。虽然我们还寻求在这些市场提供III类替代产品，但我们相信，我们在这些客户设施中放置II类游戏机的数量可能会下降，我们的经营业绩可能会受到实质性和不利的影响。随着我们的美洲原住民部落客户继续过渡到与州政府签订的契约下的游戏，我们继续面临市场的巨大不确定性，这使得我们在这些州的业务难以管理和预测，我们可能会被迫与专门从事III类游戏的大型公司竞争。我们认为，国家契约的建立取决于一些政治、社会和经济因素，这些因素本身就很难确定。因此，尽管我们试图密切关注可能影响我们业务的州立法发展，但我们可能无法及时预测我们的一个或多个美洲原住民部落客户是否或何时可以签订契约。例如，在俄克拉荷马州，自2004年部落游戏契约通过以来，继续推出III类游戏，可能会对我们的收入和单位市场份额以及我们的收入份额百分比造成压力，并可能导致市场从收入份额安排转变为“待售”模式。

根据我们与美洲原住民部落客户的参与协议，我们获得的游戏收入的参与分享率未来可能不会下降。

我们根据参与协议获得的博彩收入百分比，或我们与美洲原住民部落客户的参与份额，可能会在续签合同时下降，从而对我们的利润率产生负面影响。不能保证未来的参与率不会下降。此外，我们的美洲原住民部落客户在续签我们现有的参与协议期间可能会采取政策或坚持附加商业条款，这对这些关系的盈利能力产生了负面影响。此外，我们未来可能与新客户或在新司法管辖区签订的任何参与协议的条款可能不像我们现有的参与协议那样优惠。

我们在一个州创造了相当数量的总收入。

在截至2023年12月31日的一年中，我们总收入的约21%来自俄克拉荷马州。我们的收入主要集中在俄克拉何马州，这意味着该州当地经济、监管和许可方面的变化可能会对我们的业务产生不成比例的不利影响，这与国家经济状况的变化不成比例，包括不利的经济下滑或从先前的下滑中缓慢的经济复苏。尽管我们继续寻求使我们经营的市场多样化，但由于博彩法规或许可要求的变化、更高的税收、更激烈的竞争、市场收入份额的下降或其他原因，我们在该州的业务、运营、游戏表现和客户关系的变化可能会对财务状况和运营结果产生实质性和不利的影响。此外，我们与最大客户关系的变化，包括任何分歧或纠纷、收入份额减少、移除EGM或不续签合同，可能会对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们与客户的某些合同是按月签订的，如果我们不能以对我们有利的条款维持现有客户，我们的业务、财务状况或运营结果可能会受到不利影响。

我们与客户签订的某些合同通常是按月签订的，但与我们签订了开发和安置费用协议的客户除外。我们不依赖我们的游戏设备合同的规定条款来保留我们客户的业务。相反，我们依靠提供具有竞争力的EGM、游戏和系统来激励我们的客户继续与我们做生意。在任何时候，我们的游戏设备业务的很大一部分都是不可续订的，这可能会对我们的收益、财务状况和现金流产生不利影响。为了续签或延长我们的任何客户合同，我们可能被要求接受比到期合同的条款对我们不利的财务和其他条款。此外，当客户合同到期时，我们可能无法成功续签客户合同。如果我们被要求同意其他不太有利的条款来留住我们的客户，或者我们无法在合同到期后与我们的客户续签关系，我们的业务、财务状况或运营结果可能会受到不利影响。

我们的一些产品包含开源软件，这可能会受到限制性开源许可证的限制，这要求我们向第三方提供我们的源代码，并可能授予第三方对我们的软件的某些权利。

我们的一些产品包含开源软件，这些软件可能会受到受限开源许可证的限制。其中一些许可证可能要求我们将受开源软件许可证管辖的源代码提供给第三方，和/或根据特定开源许可证的条款许可此类软件，这可能会授予第三方对我们软件的某些权利。我们可能会在为我们没有遵守此类许可证的指控辩护时产生法律费用。如果我们的防御不成功，我们可能被禁止分发包含此类开源软件的产品，被要求向第三方提供相关源代码，被要求授予第三方对我们的软件的某些权利，受到潜在损害，或被要求从我们的产品中删除开源软件。这些结果中的任何一个都可能扰乱我们相关产品的分销和销售，并对我们的业务产生不利影响。

我们依赖从第三方授权的硬件、软件和游戏，以及第三方供应商提供的技术，这些技术的损失可能会对我们的业务产生实质性的不利影响，增加我们的成本，并推迟部署或暂停我们的EGM、游戏和系统的开发。

我们已经与第三方签订了许可协议，独家使用他们的技术和知识产权在游戏行业，我们还依赖第三方制造商制造某些游戏设备。我们依赖这些其他方来维护和保护这项技术和相关的知识产权。如果我们的许可方未能保护他们在我们许可的材料上的知识产权，而我们无法保护此类知识产权，我们许可的价值可能会大幅缩水，我们的业务可能会受到严重损害。

此外，如果这些协议到期而我们无法续订，或者如果这些软件或硬件的制造商或这些软件或硬件的功能等价物不再向我们提供，或者不再以商业合理的条款向我们提供，我们可能会失去宝贵的竞争优势，我们的业务可能会受到损害。

天灾、恶劣天气和运输困难，特别是我们零部件的国际第三方供应商，可能会导致重大生产延误。如果我们无法从我们现有的第三方供应商那里获得这些组件，我们可能被要求重新设计我们的产品以与替代第三方产品一起运行，或者自己开发或制造这些组件，这将导致成本增加，并可能导致我们的EGM、游戏和系统的部署延迟。此外，我们可能会被迫限制当前或未来产品中可用的功能。

我们依赖一个或多个第三方竞争对手的知识产权许可，失去这些许可可能会对我们的业务以及我们产品的销售或放置产生实质性的不利影响。与我们竞争的各种第三方游戏制造商都比我们大得多，知识产权资产也大得多。游戏制造商行业竞争激烈，好打官司，我们较大的竞争对手之一提起的诉讼，无论是否有充分的依据，都可能对我们的业务、财务状况、运营或现金流以及我们销售或放置产品的能力产生实质性的不利影响。

持续运营和我们为几个已安装的EGM提供服务的能力取决于我们与服务提供商的关系，而这些关系的变化可能会对我们的业务产生负面影响。

我们运营着许多使用第三方软件的EGM，而我们并不拥有或控制其底层软件代码。此外，我们不时与第三方供应商达成协议，提供与我们产品开发和运营相关的服务。因此，我们的运营、增长前景和未来收入可能取决于我们与第三方供应商的持续关系。虽然我们在历史上一直与第三方供应商保持着良好的关系，但如果我们未来无法继续保持这些关系，我们的业务将受到影响。我们的第三方供应商可能具有与我们的利益和目标不一致的经济或商业利益或目标，采取与我们的目标或政策相反的行动，经历控制权变更，遇到财务和其他困难，或者无法或不愿履行我们安排下的义务。未能避免或减轻上述风险或与该等安排相关的其他风险，可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响。

我们有净亏损和显著累积赤字的历史，未来我们可能无法实现或保持盈利。

截至2023年12月31日，由于历史净亏损，我们的累计赤字约为353.0美元。这些亏损主要来自折旧和摊销、利息、研发、销售和营销以及行政费用。我们还预计我们的成本在未来一段时间内将会增加。例如，我们打算花费大量资金来扩大我们的销售和营销业务，开发新产品，拓展新市场，但我们可能无法增加足够的收入来抵消更高的运营费用。我们未来可能会因许多其他原因而招致重大损失，包括本10-K表格中描述的其他风险，以及不可预见的费用、困难、并发症和延误，以及其他未知事件。虽然我们相信我们的增长战略将帮助我们实现盈利，但这不能得到保证。如果我们无法实现并持续盈利，我们的股价可能会大幅下跌。

我们无法完成未来的收购并成功整合这些业务，这可能会限制我们未来的增长。

我们不时地进行战略性收购，以支持我们的战略目标。在任何此类收购中，我们在管理和整合我们扩大或合并的业务方面可能面临重大挑战，包括收购的资产、运营和相关劳动力。不能保证收购机会将以可接受的条款或根本不存在，也不能保证我们将能够获得必要的融资或监管批准来完成潜在的收购。我们成功实施战略的能力在一定程度上将取决于我们管理层识别、完成和成功整合商业上可行的收购的能力。收购交易可能会扰乱我们正在进行的业务，并分散管理层对其他职责的注意力。

此外，我们无法保证何时或在多大程度上能够从这些收购中实现任何预期的财务或运营收益、协同效应或成本节约。我们还可能产生比预期更大的成本，以实现收购的所有协同效应和其他好处。由于可能的公司文化冲突以及对技术决策和产品路线图的不同意见，整合也可能是困难的、不可预测的，并可能被推迟。我们可能需要整合或在某些情况下更换许多系统，例如涉及管理信息、采购、会计和财务、销售、账单、员工福利、工资、数据隐私和安全以及法规遵从性的系统。

如果不能吸引、留住和激励关键员工，可能会对我们的竞争能力产生不利影响。

我们的成功在很大程度上取决于招聘和留住有才华的员工。对于合格的、有执照的高管和高技能的技术工人，如内容开发人员，市场竞争激烈。关键员工的流失或无法雇用足够的技术人员可能会限制我们开发成功产品的能力，导致新产品推向市场的延迟，导致我们的客户关系中断，或以其他方式对我们的业务产生不利影响。赌场和博彩业的经验丰富和有能力的人才仍然需求旺盛，对他们的人才的竞争也在持续。尽管我们相信我们的薪酬、福利和其他就业便利设施在我们争夺人才的市场上具有竞争力，但我们可能难以吸引足够有经验和能力的人员，或者留住和激励有才华的员工，在这种情况下，我们的业务可能会受到影响。

此外，由于目前的全球经济状况，我们面临工资上涨的风险，这可能会对我们的业务产生不利影响。*最近，由于对这些资源的激烈竞争和随之而来的工资上涨，我们在招聘和留住关键合格人员方面遇到了困难。

税务法规和税务审计结果的变化可能会影响我们业务的运营结果。

我们在美国、加拿大、墨西哥、英国、巴西、澳大利亚、以色列、马耳他和直布罗陀都要纳税。厘定和估计税务负债需要作出重大判断，而在很多交易和计算中，最终的税务厘定是不确定的。我们未来的年度和季度有效税率可能会受到众多因素的影响，包括适用税法的变化；不同税率司法管辖区的税前收入构成；我们递延税收资产和负债的估值或估值津贴；以及美国联邦、州、地方和外国政府对税收规则及其应用的实质性变化，所有这些都可能导致公司税大幅高于根据现有税法或解释产生的公司税，并可能对我们的盈利产生不利影响。未来的税务审计或税务法规的变化可能需要我们更改前期的纳税申报单，并产生额外的成本。这可能会对未来的期间业绩产生负面影响。

此外，我们对纳税义务的确定总是受到适用的国内外税务机关的审计和审查。任何此类审计或审核的任何不利结果都可能对我们的业务产生不利影响，并在潜在的税负超过我们的准备金的情况下减少我们的利润，最终的税收结果可能与我们财务报表中记录的金额不同，并可能对我们在做出此类决定的一个或多个期间以及未来期间的财务业绩产生重大影响。我们评估美国国税局以及州、地方和外国税务机关审查产生有利或不利结果的可能性，以确定我们的所得税拨备是否充足。虽然我们相信我们的税务估计是合理的，但不能保证任何最终决定不会与我们历史所得税拨备和应计项目中反映的处理方式不存在实质性差异，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

如果我们不能对我们的财务报告保持足够的内部控制，可能会对我们的声誉和业务造成不利影响。

我们有责任建立和维持对财务报告的充分内部控制。如果我们不能对财务报告保持和执行充分的内部控制，或在必要时实施新的或改进的控制，以合理保证财务报告和编制供外部使用的财务报表的可靠性，我们可能会损害我们的声誉，无法及时满足我们的公开报告要求，或无法正确报告我们的业务和我们的运营结果、现金流量和财务状况。此外，财务报告内部控制的固有局限性可能无法防止或发现所有错误陈述或欺诈行为，无论这些控制是否充分。

与我们的资本结构相关的风险

我们的巨额债务可能会对我们筹集额外资本或为我们的运营提供资金的能力产生不利影响，使我们面临浮动利率债务的利率风险，限制我们对经济变化的反应能力，并阻止我们偿还债务。

我们是一家高度杠杆化的公司。截至2023年12月31日，我们的未偿债务本金总额为566.8美元，此外还有4,000万美元可根据循环信贷安排借款。*截至2023年12月31日的一年，我们的偿债成本为5,920万美元。

我们的巨额债务可能对我们产生重要影响，包括但不限于以下方面：

此外，我们的优先担保信贷协议包含限制性契约，将限制我们从事可能符合我们长期最佳利益的活动的能力。我们未能遵守该等契诺可能导致违约事件，倘未能纠正或豁免，则可能导致我们的绝大部分债务加速偿还。

我们可能会在未来承担大量额外债务，但须遵守信贷安排中的限制。如果新的债务增加到我们目前的债务水平，上述相关风险可能会加剧。

我们可能无法产生足够的现金来偿还所有债务，我们可能被迫采取其他行动来履行我们在债务下的义务，但这些行动可能不会成功。

我们支付债务本金和利息的能力将取决于（其中包括）（a）我们未来的财务和经营业绩（包括实现本文所述的任何成本节约），这将受到当前经济、行业和竞争条件以及金融、商业、立法、监管和其他因素的影响，其中许多因素超出了我们的控制范围;及（b）本公司日后根据循环信贷融资借款的能力，该融资的可用性取决于（其中包括）本公司遵守规管该融资的信贷协议中的契诺。

我们无法向您保证，我们的业务将从运营中产生现金流，或者我们将能够根据循环信贷额度或其他方式提取足够的资金来满足我们的流动性需求，包括支付我们债务的本金和利息。如果我们的现金流和资本资源不足以偿还债务，我们可能被迫减少或推迟资本支出、出售资产、寻求额外资本或重组或再融资我们的债务。这些替代措施可能不会成功，也可能无法让我们履行预定的偿债义务。我们重组或再融资债务的能力将取决于资本市场的状况和我们当时的财务状况。我们债务的任何再融资可能会以更高的利率进行，并可能要求我们遵守更繁重的契约，这可能会进一步限制我们的业务运营。此外，现有或未来债务协议的条款可能会限制我们采用其中一些替代方案。在缺乏此类经营业绩和资源的情况下，我们可能面临严重的流动性问题，并可能被要求出售重大资产或业务，以满足我们的偿债和其他义务。我们可能无法以公平的市场价值或根本无法完成这些处置。此外，我们从任何此类处置中获得的任何收益可能不足以满足我们当时到期的偿债义务。我们无法产生足够的现金流以履行我们的债务责任，或以商业上合理的条款或根本无法为我们的债务再融资，可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响，并可能对我们履行债务责任的能力产生负面影响。见“第7项”中关于流动性的完整说明。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析-财务状况-流动资金和资本来源”。

我们的浮息债务使我们面临利率风险，这可能导致我们的偿债责任大幅增加。

经修订信贷协议项下的借款按与有抵押隔夜融资利率（“SOFR”）挂钩的浮动利率计息，并使我们面临利率风险。美联储联同替代参考利率委员会（由美联储召集，成员包括主要市场参与者的委员会），确定SOFR（一项以美国国债支持的短期回购协议计算的新指数）为其美元伦敦银行同业拆息（“美元伦敦银行同业拆息”）的首选替代利率。 鉴于SOFR是由政府证券支持的担保利率，它将是一个不考虑银行信贷风险的利率（就像美元LIBOR一样）。因此，SOFR可能低于美元LIBOR，与金融机构融资成本相关的可能性较小。因此，各方可能寻求调整相关合同安排中相对于该参考利率的利差，且无法保证SOFR将以与美元LIBOR在任何时候相同的方式表现，包括但不限于市场利率和收益率的变化、市场波动或全球或区域经济、金融、政治、监管、司法或其他事件。

目前尚无法预测市场对SOFR或其他替代参考利率的反应，因为预计未来几年将从美元LIBOR基准过渡。 虽然该事件不会影响我们借贷或维持已偿还借贷的能力，但可能导致我们的借贷成本增加。

与我们普通股所有权相关的风险

我们的股票价格可能会大幅波动。

我们普通股的市场价格可能会因许多因素而发生重大变化，其中一些因素超出了我们的控制范围。如果我们普通股的市场价格下跌，您可能会损失您在我们普通股中的大部分或全部投资。以下因素可能影响我们的股价：

股票市场总体上经历了极端的波动，这种波动往往与特定公司的经营业绩无关。这些广泛的市场波动可能会对我们普通股的交易价格产生不利影响。在整个市场和公司证券的市场价格出现波动之后，往往会对公司提起证券集体诉讼。如果对我们提起此类诉讼，可能会导致巨额费用，分散我们管理层的注意力和资源，并损害我们的业务、财务状况和运营结果。见第15项。“展品及财务报表附表”附注12。“承诺和或有事项”指的是对已对我们提起但尚未解决的当前证券投诉的描述。

作为一家上市公司，我们将继续产生巨大的成本，并投入大量的管理时间。

作为一家上市公司，我们将继续招致巨额的法律、会计、保险和其他费用。例如，我们必须遵守萨班斯-奥克斯利法案和多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案的某些要求，以及美国证券交易委员会和我们的证券交易所纽约证券交易所随后实施的规则和法规，包括建立和维持有效的披露和财务控制以及公司治理做法的变化。我们预计，遵守这些要求将继续导致法律和财务合规成本的增加，并将继续使一些活动更加耗时和昂贵。此外，我们预计我们的管理层和其他人员将继续将注意力从运营和其他业务事务上转移出来，将大量时间用于这些上市公司的要求。特别是，我们预计将继续产生巨额费用，并投入大量管理努力，以确保遵守萨班斯-奥克斯利法案的要求。在这方面，我们可能需要聘请更多具有适当上市公司经验和技术会计知识的会计和财务人员。

我们已经并预计将产生额外的管理时间和成本，以遵守适用于被视为加速申报公司或大型加速申报公司的更严格的报告要求，包括遵守萨班斯-奥克斯利法案第404节的审计师认证要求。

此外，作为一家上市公司，我们受到公众的监督，股东的行动，以及在正常业务运营过程中可能出现的潜在法律索赔。对于上市公司来说，包括董事和高管责任险在内的保险成本非常高，而且在任何一年都可能大幅上升。

我们无法预测或估计我们可能因成为上市公司而产生的额外成本的金额或此类成本的时间。

我们修订和重述的公司章程规定，内华达州克拉克县第八司法地区法院是我们与我们股东之间几乎所有纠纷的唯一和独家论坛，这可能会限制我们的股东获得有利的司法论坛来处理与我们或我们的董事、高管或员工的纠纷。

我们修订和重述的公司章程规定，除非我们以书面形式同意选择替代法院，否则在适用法律允许的最大范围内，内华达州克拉克县第八司法地区法院是任何或所有诉讼、诉讼或诉讼的唯一和独家法院，无论是民事、行政或调查，或主张任何索赔或反索赔：(A)以我们的名义或权利或代表我们提出；(B)主张违反我们任何董事、高级管理人员、员工或代理人对我们或我们股东的任何受托责任的索赔；(C)根据内华达州修订法规(“NRS”)第78或92A章的任何条文，或我们经修订及重述的公司章程或经修订及重述的公司细则的任何条文而提出或提出申索；(D)解释、应用、执行或确定经修订及重述的公司章程或经修订及重述的附例的有效性；或(E)主张受内务原则管辖的申索。法院条款的选择可能会限制股东在司法法院提出其认为有利于与我们或我们的董事、高管或其他员工发生纠纷的索赔的能力，这可能会阻止针对我们和我们的董事、高管和其他员工的此类诉讼。或者，如果法院发现我们修订和重述的公司章程中包含的法院条款的选择在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会在其他司法管辖区产生与解决此类诉讼相关的额外费用，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们的组织文件可能会阻碍或阻止收购，这可能会剥夺我们的投资者获得股票溢价的机会。

我们修订和重述的公司章程以及我们修订和重述的章程的条款可能会使我们更难或阻止第三方在未经我们董事会批准的情况下获得对我们的控制。这些规定包括：

优先股的发行可能会推迟或阻止我们控制权的变更。本公司董事会有权在不经股东进一步表决或采取任何行动的情况下，在一个或多个系列中发行每股面值0.01美元的优先股，以指定构成任何系列的股份数量，并确定该系列的权利、优先权、特权和限制，包括股息权、投票权、权利和赎回条款、赎回价格或价格和清算优先权。我们优先股的发行可能具有延迟、推迟或阻止控制权变更的效果，而无需股东采取进一步行动，即使股东为其股票提供溢价。

这些公司章程和附例可能会使解除管理层的工作变得更加困难，并可能会阻止可能涉及支付高于我们普通股现行市场价格的溢价的交易。此外，上述条款的存在可能会限制投资者未来可能愿意为我们的普通股支付的价格。它们还可能阻止潜在的收购者收购我们，从而降低你在收购中获得普通股溢价的可能性。

我们是一家控股公司，依靠我们子公司的股息、分配和其他支付、预付款和资金转移来履行我们的义务。

我们是一家控股公司，不从事自己的任何业务运营。因此，我们在很大程度上依赖于现金股息和分配以及子公司的其他转移来履行我们的义务。管理我们子公司债务的协议，以及根据适用法律对支付股息和分配的限制，对我们的子公司向我们支付股息或其他分配的能力施加了限制。见“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动性和资本资源--负债”。我们子公司的收益或其他可用资产因任何原因而恶化，也可能限制或削弱它们向我们支付股息或其他分配的能力。

您可能会因未来发行与我们的激励计划、收购或其他相关的额外普通股或可转换证券而被稀释，这可能会对我们的股票价格产生不利影响。

截至2023年12月31日，我们拥有411,052,326股授权但未发行的普通股。我们修订和重述的公司章程细则授权我们发行这些普通股以及与普通股相关的期权、权利、认股权证和增值权，以换取对价，并根据我们董事会全权酌情制定的条款和条件，无论是否与收购有关。我们已预留2,561,656,000股股份，以供在行使已发行股票期权和限制性股票时发行。我们发行的任何普通股，包括根据我们新的股权激励计划或我们未来可能采用的其他股权激励计划，以及根据未偿还期权发行的普通股，都将稀释购买普通股的投资者持有的百分比所有权。

未来，我们还可能根据包括收购在内的各种交易，增发普通股或可转换为普通股的证券。我们额外发行普通股或可转换为我们普通股的证券将稀释您对我们的所有权，在公开市场出售大量此类股票可能会对我们普通股的现行市场价格产生不利影响。

我们预计在可预见的未来不会支付普通股股息。

我们预计在可预见的未来不会为我们的普通股支付任何股息。我们打算保留所有未来的收益，用于我们业务的运营和扩张，以及偿还未偿债务。我们的高级担保信贷安排包含限制性契诺，未来的任何债务可能也包含这些限制性契诺，这些契约对我们施加了重大的经营和财务限制，包括对我们支付股息和支付其他限制性付款的能力的限制。因此，我们普通股的资本增值(如果有的话)可能是您在可预见的未来的主要收益来源。虽然我们可能会在未来的某个时候改变这一政策，但我们不能向您保证我们会做出这样的改变。请参阅“股利政策”。

项目1B。未解决的员工评论。

没有。

项目1C。网络安全

风险管理和战略

我们实施和维护了各种信息安全流程，旨在识别、评估和管理对我们的关键计算机网络、第三方托管软件即服务供应商、通信系统、硬件和软件以及我们的关键数据(包括知识产权、具有专有、战略性或竞争性的机密信息)以及我们的生产服务器环境(“信息系统和数据”)构成的网络安全威胁的重大风险。

我们的信息技术团队在首席财务官的监督下，以及管理我们生产服务器环境的特定资源，有助于识别、评估和管理公司的网络安全威胁和风险。该团队包括持有证书的专业人员，他们的经验和目前的职责包括识别和管理网络风险。我们的信息技术团队通过使用各种方法来监控和评估我们的威胁环境，包括手动工具、自动化工具、分析威胁和参与者的报告、进行威胁环境扫描、评估我们和我们行业的风险概况、内部和外部审计、第三方威胁评估、进行漏洞评估、使用外部情报馈送、订阅识别网络安全威胁的报告和服务，以及评估向我们报告的威胁，从而识别和评估网络安全威胁的风险。

根据环境的不同，我们会实施和维护各种技术、物理和组织措施、流程、标准和政策，旨在管理和降低网络安全威胁对我们的信息系统和数据造成的重大风险，例如：事件检测和响应、灾难恢复计划、数据加密、网络安全控制、数据隔离、访问控制、物理安全、资产管理、跟踪和处置、系统监控、员工培训和渗透测试。下半身

我们对网络安全威胁的重大风险的评估和管理已整合到公司的整体风险管理流程中。例如，信息技术团队与管理层合作，确定风险管理流程的优先顺序，缓解更有可能对我们的业务造成实质性影响的网络安全威胁，并向董事会审计委员会报告，该委员会评估我们的整体企业风险。

我们使用第三方服务提供商帮助我们不时识别、评估和管理来自网络安全威胁的重大风险，包括威胁情报服务提供商、网络安全顾问、网络安全软件提供商和渗透测试公司顾问。

我们使用第三方服务提供商在整个业务中执行各种功能，如第三方内容提供商、应用程序提供商和代工组织。

在过去的三个财年中，我们没有经历过任何重大的网络安全事件，我们因网络安全事件而产生的费用也是微不足道的。有关可能对公司产生重大影响的网络安全威胁的风险以及如何实现这些风险的说明，请参阅第1部分第1A项下的风险因素。本10-K表格年度报告中的风险因素，包括：

治理

我们的董事会负责公司的网络安全风险管理，作为其一般监督职能的一部分。董事会审计委员会负责监督公司的网络安全风险管理流程，包括监督和缓解来自网络安全威胁的风险。

我们的网络安全风险评估和管理流程由某些公司管理层实施和维护，包括由我们的首席财务官领导的信息技术团队。

包括首席执行官、首席财务官和首席法务官在内的我们的执行团队负责招聘适当的人员，帮助将网络安全风险考虑纳入公司的整体风险管理战略，并向相关人员传达关键优先事项。该执行团队负责批准预算、帮助准备应对网络安全事件、批准网络安全流程以及审查安全评估和其他与安全相关的报告。

我们的网络安全事件响应和漏洞管理政策旨在根据情况将某些网络安全事件上报给管理层成员，包括我们的首席执行官、首席财务官和首席法务官。我们的信息技术团队与公司的事件响应团队合作，帮助公司缓解和补救他们收到通知的网络安全事件。此外，公司的事件响应和漏洞管理政策包括向董事会审计委员会报告某些网络安全事件，包括公司网络或系统的重大破坏。

审计委员会定期收到信息技术团队关于该公司的重大网络安全威胁和风险以及该公司为应对这些威胁和风险而实施的程序的报告。审计委员会还可以查阅与网络安全威胁、风险和缓解有关的各种报告、摘要或演示文稿。

项目2.财产

我们目前租赁了以下物业：

第3项.法律程序

我们是在正常业务过程中出现的各种索赔和法律诉讼的当事人。我们不相信此类纠纷或法律行动的结果会对我们的财务状况、经营结果、流动资金或资本资源产生重大不利影响。见项目15。“展品及财务报表附表”附注12。“承诺和或有事项”是对我们所参与的各种索赔和法律行动的详细描述。

第四项矿山安全信息披露

不适用。

第II部

项目5.登记人的普通股市场、相关股东事宜及发行人购买股份。

市场信息

该公司的普通股于2018年1月26日在纽约证券交易所上市交易，交易代码为“AGS”。

持有者

2024年3月1日，我们有4名纪录保持者。

分红

在可预见的未来，我们不打算支付红利。我们不需要支付股息，我们的股东也没有得到保证，也没有合同或其他权利来获得股息。宣布和支付未来的任何股息完全由我们的董事会酌情决定，并取决于我们的收益、财务状况、资本要求、负债水平、支付股息的合同限制以及董事会认为相关的其他考虑因素。本公司董事会可随时酌情决定修改或废除股利政策，或完全停止支付股息。

我们董事会宣布分红的能力也受到内华达州公司法的限制。根据内华达州的法律，我们的董事会和我们在特拉华州注册的公司子公司的董事会只能在我们的“盈余”范围内宣布股息，盈余的定义是按公平市场价值减去总负债减去法定资本的总资产，或者如果没有盈余，则从宣布股息的会计年度和/或上一个会计年度的净利润中分红。此外，我们的债务协议对我们宣布和支付股息的能力有限制。

股权补偿

有关本公司股权薪酬计划的资料，在此并入本年报第III部分第12项。

股东回报业绩图

下图比较了2018年12月31日至2023年12月31日期间，我们当时已发行的普通股-纽约证券交易所(NYSE)综合指数-的股东累计总回报率，以及与我们类似行业或业务线的同行集团公司的指数。我们的同行集团公司包括贵族休闲有限公司(ALL.AX，AARLUF.PK)、国际游戏技术公司(纽约证券交易所代码：IGT)、Everi Holdings Inc.(纽约证券交易所代码：EVRI)和光线与奇迹公司(纳斯达克综合指数：LNW)。

每个同业组中的公司每年都会根据它们的相对市值进行加权。该图表假设在一年期开始时，有100美元投资于我们当时尚未发行的普通股、纽约证交所和同业集团指数，所有股息都进行了再投资。这些比较并不是为了表明我们普通股的未来表现。

最近出售的未注册证券

没有。

发行人及关联购买人购买股权证券

没有。

第六项。[已保留].

第七项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。

在本文件中，以下对财务状况和经营结果的讨论和分析应与我们在本10-K表格年度报告中其他地方包括的财务报表以及我们提交给美国证券交易委员会的其他文件中包含的信息一起阅读。这一讨论包括《证券法》第27A节、《交易法》第21E节和《1995年私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性陈述，阅读时应结合“关于前瞻性陈述的告诫说明”和“第1A项”中包含和参考的披露和信息。风险因素“包括在本年度报告10-K表的其他部分。

有关截至2022年12月31日的年度与截至2021年12月31日的年度的讨论，请参阅我们截至2022年12月31日的年度报告中第二部分第7项“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”。

概述

我们是游戏行业EGM及其他产品和服务的领先设计商和供应商。我们在三个不同的细分市场运营我们的业务：EGM、桌上产品和互动。每个部门的活动包括设计、开发、采购、制造、营销、分销、安装和服务不同的产品系列。我们成立于2005年，历史上专注于向美洲原住民游戏市场供应EGM，包括老虎机、视频宾果机和其他电子游戏设备。自2014年以来，我们扩大了我们的产品线，包括：(I)获准经营III类EGM的商业和美洲原住民赌场的III类EGM，(Ii)桌上游戏产品和(Iii)互动产品，我们相信所有这些产品都为我们在目前有限或没有业务的市场扩张提供了增长机会。截至2023年12月31日的年度，我们总收入的约67%是通过经常性合同租赁协议产生的，根据该协议，我们根据收入分享协议(我们获得这些产品产生的收入的一定比例)或按日收费协议(我们获得每个EGM或桌上游戏产品每天或每月的固定费用)，或我们互动游戏业务的经常性收入，将EGM和桌上游戏产品放置在客户的游戏设施中。

我们业务的主要驱动因素

我们的收入受到以下关键因素的影响：

我们的开支受以下主要因素影响：

我们的销售、一般及行政开支以及研发开支的变动主要由于雇佣及薪金以及相关附带福利的变动所致。

收购和资产剥离

于2022年1月3日，本公司向Aces Up Gaming收购若干无形资产，该等无形资产与购买Lucky Lucky商品名下的桌上游戏相关知识产权及桌上游戏装机量有关。有关收购的详细说明，请参见第1项。“财务报表”附注16。收购

经营成果

截至二零二三年十二月三十一日止年度与截至二零二二年十二月三十一日止年度比较

下表载列所示期间若干选定经审计综合财务数据（以千计）：

收入：

博彩运营公司。*游戏运营收入的增长主要是由于我们的特别股东大会部门的增长。EGM RPD与前一年相比增长了7.7%，从每天24.27美元增加到每天26.14美元。博彩业务收入的增长也归因于我们的桌上业务增加了364台。

设备销售。设备销售额的增长主要是由于通用汽车销量同比增长1225万辆。设备销售额的增长进一步得到了桌子单位销售额增加的支持，这导致设备销售收入增加了170万美元。

运营费用：

游戏运营成本博彩业务成本增加的主要原因是，与去年同期相比，由于活动增加，外勤服务和支助费用增加440万美元，主要与员工人数和人员成本有关，以及其他直接费用和相关费用增加。截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度，博彩营运成本占博彩营运收入的百分比分别为20.9%及18.9%。

设备销售成本我们在截至2023年12月31日的一年内售出了5,244台EGM设备，而上一年同期为4,019台。在截至2023年12月31日的一年中，设备销售成本占设备销售收入的百分比为47.2%，而上年同期为51.9%，由于设备销售价格上涨和销售产品组合的变化，设备销售成本同比有所改善。

销售、一般和行政销售、一般和行政费用的增加是由于工资和福利增加了620万美元，但专业和咨询费减少了150万美元。

研究和开发。研发费用增加的主要原因是工资和福利增加了400万美元，但股票薪酬以及其他专业和咨询费的减少抵消了这一增长。

资产减值和其他费用在截至2023年12月31日的年度内，本公司确认了140万美元的减值和其他费用，主要与无形资产减值和长期资产处置有关。

在截至2022年12月31日的年度内，公司确认了190万美元的减记和费用，主要与或有对价的公允价值调整有关(公司使用了基于预计现金流量的第3级公允价值投入)。

折旧和摊销。 增加的主要原因是购置财产和设备导致折旧费用增加220万美元，但被摊销费用减少80万美元所抵消。

其他费用(收入)

利息支出。 利息开支增加主要由于本年度我们的实际利率上升，但被上年度订立经修订信贷协议所产生的定期贷款借贷融资的未偿还金额减少所抵销。见第1项。“财务报表”附注5。“长期债务”是关于长期债务的详细讨论。

利息收入。 利息收入增加主要是由于延长付款期销售增加所致。

债务清偿和变更损失。 于2022年2月15日，就订立经修订信贷协议而言，850万元的贷款成本（包括第三方成本及补齐保费）已支销，并计入债务偿还及修订亏损。

其他费用。 该波动乃由于外币波动对以外币计值之贸易应付款项及应收款项之影响所致。

所得税。 本公司截至2023年12月31日止年度的实际所得税率为75.0%。截至2023年12月31日止年度，联邦法定税率21.0%与公司实际税率之间的差异主要是由于我们对递延税项资产的估值准备金、各种永久项目（包括税收抵免和美国对外国收入的税收）以及某些不确定税收状况的适用时效到期的变化。

本公司截至2022年12月31日止年度的实际所得税率为21.7%。截至2022年12月31日止年度，联邦法定税率21.0%与公司实际税率之间的差异主要是由于我们对递延税项资产、各种永久项目的估值准备金发生变化，以及某些不确定税务状况的适用诉讼时效失效。

分部经营业绩

我们根据“管理方法”按分部报告业务分部业绩。管理方法指定由我们的主要营运决策者（即我们的首席执行官）使用的内部报告，以作出决策及评估可报告分部的表现。

见第15项。“附件和财务报表附表。”注1.“业务描述及主要会计政策概要”，以详细讨论我们的三个分部。每个部门的活动包括其产品线的设计，开发，收购，制造，营销，分销，安装和服务。我们根据收入和分部经调整EBITDA评估我们经营分部的表现。

分部收入包括各可报告分部内的产品租赁、特许经营或销售。我们以收益、特定分部经调整EBITDA及单位配售计量分部表现。我们认为，单位配售是EGM和表产品的分部业绩的重要衡量标准，因为它衡量了租赁和出售单位的历史市场配售，并提供了对下一代产品和服务的潜在市场的洞察。我们不提供已售出的单位累计安装基数，因为以前售出的单位可能不再被我们的客户使用，或者可能已被其他型号或产品取代。

调整后的费用

我们已于本表格10-K中提供（i）经调整博彩营运成本、（ii）经调整销售、一般及行政成本及（iii）经调整研发成本（统称“经调整开支”），原因是我们相信该等措施可为投资者提供额外资料以衡量我们的表现。

我们认为，每一项调整后费用的列报都是适当的，以向投资者提供有关某些非现金项目的额外信息，这些项目差异很大，很难预测。这些调整后的费用考虑了非现金股票补偿费用、收购和整合相关成本(包括重组和遣散费)、公开募股成本、包括和解付款在内的法律和诉讼费用、新司法管辖区和监管许可成本、资本化安装和交付的非现金费用、非现金费用和资产处置损失，以及其他调整，包括与新冠肺炎疫情相关的成本和库存及应收估值费用。此外，我们认为，每一项调整后的费用都为我们的费用提供了一个有意义的衡量标准，因为我们使用它来评估我们的业务业绩，做出预算决策，并使用类似的衡量标准将我们的业绩与其他同行公司的业绩进行比较。它还为管理层和投资者提供了更多信息，以评估我们的价值。

每项经调整的费用并非按照公认会计准则列报。我们对“调整费用”一词的使用可能与业内其他公司有所不同。根据公认会计准则，每项经调整的费用不应被视为我们的运营费用的替代。作为一种分析工具，每一项经调整的费用都有重要的局限性，您不应孤立地考虑它，也不应将其作为根据GAAP报告的我们结果分析的替代品。

我们对调整费用的定义允许我们将计算净收入时扣除的某些非现金费用加回去，并扣除计算净收入时包括的某些收益。然而，这些支出和收益差异很大，很难预测。它们可以代表长期战略的效果，而不是短期结果。此外，在收费或费用的情况下，这些项目可以代表可用于其他公司目的的现金的减少。

由于这些限制，我们主要依靠我们的GAAP游戏运营成本、设备销售成本、销售、一般和行政成本以及研发成本，并仅补充使用每项调整后的费用。

下表列出了每项调整后的费用，并包括与最近的公认会计准则衡量标准的对账。

电子游戏机

截至2023年12月31日的年度与截至 2022年12月31日

⁽¹⁾ 不包括折旧和摊销。

⁽²⁾ 对博彩运营成本的调整包括非现金股票补偿费用、资本化安装和交付的非现金费用以及其他调整。

⁽³⁾ 对销售、一般和行政费用的调整包括非现金股票补偿费用、公司重组和遣散费、包括和解付款和其他调整在内的法律和诉讼费用。

⁽⁴⁾对研发成本的调整包括非现金股票薪酬支出、收购以及包括重组和遣散费在内的整合相关成本。

游戏运营收入

博彩业务收入增长主要是由于我们的EGM RPD增加，与前一年相比增长了7.7%，从每天24.27美元增加到每天26.14美元。

设备销售

设备销售额的增长主要是由于通用汽车销量同比增长1225万辆。在截至2023年12月31日的财年中，我们售出了5,244辆EGM汽车，而去年同期为4,019辆。

EGM调整后的EBITDA

EGM调整后的EBITDA包括EGM部门的收入和运营费用，经折旧、摊销、减记和其他费用、配售费用的增加以及其他成本调整后。见第15项。“展品及财务报表附表”附注13。《营运分部》要求对调整作进一步解释。股东特别大会调整后EBITDA的增长是由于上述收入的增加，但被博彩运营成本、设备销售成本和运营费用的相关增加所抵消，截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的股东特别大会调整EBITDA利润率分别为44.7%和44.8%。

餐桌产品

截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度比较

⁽¹⁾不包括折旧和摊销。

⁽²⁾ 对博彩业务成本的调整包括非现金股票补偿费用和资本化安装和交付的非现金费用。

⁽³⁾ 对销售、一般和行政费用的调整包括非现金股票补偿费用和其他调整。

⁽⁴⁾ 对研发成本的调整包括非现金股票补偿费用。

游戏运营收入

Table Products博彩业务收入的增加归因于Table Products安装基数的增加。我们的进步，如超级4扑克，奖金旋转极限，派克斯S和德克斯洗牌机，以及幸运幸运收购（收购的详细说明，见项目1。“财务报表”附注16。“收购”），是增加的主要驱动力表产品安装基地相比，去年同期。

设备销售

设备销售增加主要由于本期间百富S单层洗牌机的销售增加。

产品调整后EBITDA

表产品调整后的EBITDA包括收入和营业费用从表产品部门调整折旧，摊销，减记和其他费用，以及其他成本。见第15项。“附件和财务报表附表”注13。“经营分部”以进一步解释调整。博彩产品经调整EBITDA增加乃由于博彩业务收益及设备销售增加，惟被设备销售及博彩业务成本以及经营开支增加所抵销。

互动

截至2023年12月31日止年度与截至2023年12月31日止年度比较 2022年12月31日

⁽¹⁾不包括折旧和摊销。

⁽²⁾对出售、一般和行政费用的调整包括非现金股票补偿费用、公司重组和遣散费、包括和解付款和其他调整在内的法律和诉讼费用。

⁽³⁾ 对研发成本的调整包括非现金股票补偿费用。

互动总收入

博彩业务收入的增长主要归因于来自加拿大和美国运营商的RMG收入的增加，但被国际客户收入的下降和我们的社交赌场收入的减少所抵消，这是因为我们决定从战略上将我们的资源重新集中在受监管的北美RMG市场的增长机会上。

交互式调整后的EBITDA

互动调整后的EBITDA包括互动部门经折旧、摊销、减记和其他费用以及其他成本调整后的收入和运营费用。“展品及财务报表附表”附注13。有关调整的进一步解释，请参阅“经营部分”。互动调整后EBITDA的增长主要是由于收入的增加，但被运营费用的增加所抵消。

调整后EBITDA对账净收益(亏损)总额

我们在这份10-K表格中提供了调整后的EBITDA总额，因为我们相信这样的衡量标准为投资者提供了衡量我们业绩的额外信息。

我们认为，列报调整后EBITDA总额是适当的，以向投资者提供有关某些重大非现金项目的额外信息，这些项目我们预计未来不会保持在同一水平，以及我们认为不能反映我们持续经营业绩的其他项目。此外，我们认为，调整后的EBITDA总额提供了一种有意义的运营盈利能力衡量标准，因为我们使用它来评估我们的业务表现，做出预算决策，并使用类似的衡量标准将我们的表现与其他同行公司的表现进行比较。它还为管理层和投资者提供了更多信息，以评估我们的价值。

调整后的EBITDA总额不是根据公认会计准则列报的。我们使用的调整后EBITDA总额这一术语可能与我们行业中的其他公司有所不同。调整后的EBITDA总额不应被视为营业收入或净收入的替代方案。总调整后EBITDA作为一种分析工具具有重要的局限性，您不应孤立地考虑它，也不应将其作为根据GAAP报告的我们结果分析的替代品。

我们对调整后EBITDA的定义允许我们重新计入在计算净收入时扣除的某些非现金费用，并扣除计算净收入时包括的某些收益。然而，这些支出和收益差异很大，很难预测。它们可以代表长期战略的效果，而不是短期结果。此外，在收费或费用的情况下，这些项目可以代表可用于其他公司目的的现金的减少。

由于这些限制，我们主要依赖我们的GAAP结果，如净收益(亏损)、营业收入、EGM调整后EBITDA、表产品调整后EBITDA或互动调整后EBITDA，并仅补充使用调整后EBITDA总额。

下表将可归因于PlayAGS公司的净收入(亏损)与调整后的EBITDA总额(以千为单位)进行了核对：

截至2023年12月31日的年度与截至 2022年12月31日

⁽¹⁾ 债务清偿和修改损失主要涉及长期债务的再融资，其中与旧的优先担保信贷安排有关的递延贷款成本和贴现被注销。

⁽³⁾ 其他调整主要包括以下内容：

⁽⁴⁾其他非现金费用是与非现金费用和资产处置损失有关的成本、资本化安装和交付的非现金费用，主要包括在每个合同的估计寿命内支出的合同购置费用，以及与根据开发协议增加合同权利有关的非现金费用。

⁽⁵⁾非现金股票薪酬包括与授予期权、限制性股票和其他股权奖励相关的非现金薪酬支出。

合同义务

截至2023年12月31日，本公司有合同义务支付与我们的长期债务、经营租赁负债、应付配售费用和其他杂项义务相关的未来现金付款。

关于与长期债务有关的合同义务的说明，包括强制性的季度本金和利息支付，见项目15。“展品及财务报表附表”附注5“长期债务”

关于与我们的经营租赁责任有关的合同义务的说明，见第15项。“展品及财务报表附表”附注14“租约”

截至2023年12月31日，我们有总的合同义务支付未来950万美元的配售费用，其中630万美元将在未来12个月内到期，其余320万美元的余额将于2025年到期。

根据截至2023年12月31日手头的现金和现金等价物、我们经营活动的预期现金流以及我们未提取的循环信贷安排的可用性，管理层相信，公司有足够的流动性为其运营需求提供资金，并在财务报表发布后至少未来12个月内履行到期债务。

负债

第一留置权信贷安排

关于负债的详细说明，见项目1。“财务报表”附注5.“长期债务”。

截至2023年12月31日，我们的债务工具没有任何必要的金融契约。

融资租赁

本公司已签订作为融资租赁入账的车辆租赁，如项目15所述。“展品及财务报表附表”附注5。“长期债务”。

流动性与资本资源

我们预计，财务报表发布后未来12个月的主要持续流动资金需求将用于运营资本支出、营运资本、偿债、游戏开发和其他客户获取活动。我们预计将通过手头现金、运营活动的现金流以及必要时的额外融资来为这些流动资金需求提供资金。

我们整体战略的一部分包括考虑扩张机会、服务不足的市场以及收购和其他可能定期出现的战略机会。我们可能需要额外的资金来执行这种战略增长，并可能产生额外的债务或发行额外的股本来为任何此类交易融资。我们不能向您保证，我们将能够以可接受的条款或根本不能获得此类债务或发行任何此类额外股本。

截至2023年12月31日，该公司有5,090万美元的现金和现金等价物，以及4,000万美元可在其循环信贷安排下提取。截至2023年12月31日，管理层相信本公司有足够的流动资金为其经营要求提供资金，并在财务报表发布后至少未来12个月内履行到期债务。

下表汇总了我们的历史现金流(单位：千)：

经营活动

经营活动提供的现金增加主要是由于经非现金支出调整后的净收入有所改善，增加了860万美元，但与运营相关的资产和负债的现金使用减少了20万美元，抵消了这一增长。

投资活动：

用于投资活动的现金减少，主要是由于房地产、厂房和设备采购减少980万美元，业务收购减少480万美元，但被软件开发和其他支出增加230万美元以及应收客户票据收款增加120万美元所抵消。

融资活动：

用于融资活动的现金减少4,850万美元，主要是由于本公司于订立信贷协议时减少债务本金及支付相关债务发行成本所致，如项目1所述。《财务报表》附注5。“长期债务”。

重要会计政策和关键估计

关键会计估计

我们的综合财务报表是按照美国公认会计原则(“公认会计原则”)编制的。因此，我们需要根据我们的历史经验、合同条款、我们公司和整个行业的趋势以及从其他外部来源获得的信息，做出包含我们认为合理的判断和假设的估计。我们的估计会影响我们合并财务报表中记录的金额，不能保证实际结果不会与最初的估计不同。未来经济状况或其他商业环境的变化可能会影响我们估计和假设的结果。我们的会计政策在项目15中有更全面的说明。“证物及财务报表附表”附注1。“业务描述和重要会计政策摘要”。

我们认为以下会计政策对于理解和评估我们的财务业绩最为重要。这些政策要求管理层作出主观和复杂的判断，这些判断本身就是不确定或可变的。

在以下情况下，管理层认为会计估计至关重要：

企业合并

我们适用ASC 805的规定，“企业合并”我们将收购的资产和承担的负债与商誉分开确认，在收购日期，公允价值和商誉被定义为收购日转移的对价扣除收购日的公允价值和承担的负债后的超额部分。在适用的情况下，需要大量估计和假设，以评估在收购日收购的资产和承担的负债以及或有对价。与收购相关的估值包括对无形资产估值的重大估计，这些无形资产包括商业名称、品牌名称、客户关系以及游戏软件和技术平台。这些估计本身就是不确定的，需要加以改进，通常包括计算适当的贴现率(假设1)和预测与每项收购资产相关的现金流(假设2)。因此，在自收购日期起计最长一年的计量期内，我们可能会记录对收购资产和承担的负债的调整，并与商誉进行相应的抵销。此外，与业务合并有关而假设的递延税项资产、递延税项负债、不确定税务状况及税务相关估值免税额均于收购日期作初步估计。我们根据收购日期存在的事实和情况，每季度重新评估这些项目，如果在计量期间内发现，对其初步估计的任何调整都将计入商誉。于计量期结束或收购资产或承担负债的价值最终厘定后(以先到者为准)，其后的任何调整均记入综合经营报表。

假设1使用的假设/方法：可识别有形和无形资产的公允价值基于预测收入和现金流以及选定的贴现率。在确定适当的贴现率时，我们纳入了关于资本结构以及与同行和行业公司一致的股本和债务资本回报率的假设。