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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-K
(标记一)
☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告
截至本财政年度止12月31日, 2023
或
☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
由_至_的过渡期

佣金文件编号001-39658
根，Inc.
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州84-2717903
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)		(税务局雇主
识别码)
里奇街东80号, 500套房
哥伦布, 俄亥俄州
43215
(主要执行办公室地址)(邮政编码)
(866) 980-9431
(注册人的电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题交易代码注册的每个交易所的名称
A类普通股，
每股面值0.0001美元		根部纳斯达克股市有限责任公司
如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是的☐不是 ☒
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13条或第15条(D)提交报告。是的☐不是 ☒
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是☒没有☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是☒没有☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12-b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器☐
加速文件管理器 ☒
非加速文件服务器☐
规模较小的报告公司☒
新兴成长型公司☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒
如果证券是根据法案第12（b）条注册的，请通过复选标记表明注册人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表错误的更正。 ☐
用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
勾选注册人是否为空壳公司（如法案规则12 b-2所定义）。 是否 ☒
非关联公司持有的注册人A类普通股（每股面值0.0001美元）（“A类普通股”）的总市值约为美元。80.3 根据纳斯达克全球精选市场报告的2023年6月30日收盘价8.94美元计算。
有几个9.6 100万股A类普通股， 5.0 截至2024年2月15日的B类普通股流通股。

以引用方式并入的文件
本报告的第三部分通过引用并入了注册人的年度会议通知和与2024年6月5日或前后举行的股东年度会议有关的代理声明的特定部分。


根，Inc.
表格10-K
截至2023年12月31日止年度
目录
页面
关于前瞻性陈述的特别说明
风险因素摘要
第一部分：
第1项。
业务
1
第1A项。
风险因素
16
项目1B。
未解决的员工意见
55
项目1C。
网络安全
56
第二项。
属性
58
第三项。
法律诉讼
59
第四项。
煤矿安全信息披露
60
第二部分。
第五项。
注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券
61
项目6.
[已保留]
62
第7项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
63
第7A项。
关于市场风险的定量和定性披露
84
第八项。
财务报表和补充数据
85
第九项。
会计与财务信息披露的变更与分歧
126
第9A项。
控制和程序
127
项目9B。
其他信息
131
项目9C。
关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
132
第三部分。
第10项。
董事、高管与公司治理
133
第11项。
高管薪酬
134
第12项。
某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项
135
第13项。
某些关系和相关交易，以及董事的独立性
136
第14项。
首席会计师费用及服务
137
第四部分。
第15项。
展品和财务报表附表
138
第16项。
表格10-K摘要
142
签名


关于前瞻性陈述的特别说明
这份Form 10-K年度报告包含关于我们和我们的行业的前瞻性陈述，涉及重大风险和不确定因素。本年度报告10-K表格中除有关历史事实的陈述外，其他所有陈述均为前瞻性陈述。在某些情况下，您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含“预期”、“相信”、“考虑”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“路径”、“计划”、“潜在”、“预测”、“项目”、“应该”、“目标”“Will”或“Will”或这些单词或其他类似术语或短语的否定。这些前瞻性陈述包括但不限于关于以下方面的陈述：
•我们有能力留住现有客户，获得新客户，并扩大我们的客户范围；
•我们对未来财务业绩的预期，包括总收入、毛利/(亏损)、净收益/(亏损)、直接贡献、调整后的EBITDA、净亏损和亏损调整费用，或LAE、比率、净费用比率、净合并比率、毛损失率、营销成本和客户获取成本、毛比率、总费用比率、总合并比率、配额份额水平、未支配现金余额的变化以及我们新的和续订保费基数的扩大；
•我们有能力实现利润、获得客户、留住客户、与更多合作伙伴签订合同以使用产品，或从我们的嵌入式保险产品中获得其他好处；
•我们有能力通过更多的合作伙伴关系、数字媒体、独立代理商和转介来扩大我们的分销渠道；
•我们有能力通过与Carvana Group、LLC或Carvana的伙伴关系以及其他合作伙伴关系来推动显著的长期竞争优势；
•我们有能力为嵌入式保险和其他合作伙伴开发产品；
•供应链中断、通胀上升、经济衰退和/或对正常运作的金融和资本市场以及利率的影响对我们的业务和财务状况的影响；
•我们有能力减少运营亏损，扩大我们的资本跑道；
•我们的目标是在美国所有州获得许可，以及获得更多许可并在新的州推出的时间；
•我们远程信息处理和行为数据的准确性和效率，以及我们收集和利用额外数据的能力；
•我们大幅提高客户保留率的能力，以及从留住客户中实现收益的能力；
•我们有能力准确承保风险并收取有利可图的费率；
•我们有能力维持我们的商业模式，并提高我们的资本和营销效率；
•我们有能力推动更高的转化率和降低客户获取成本；
•我们有能力维护和提升我们的品牌和声誉；
•我们有效管理业务增长的能力；
•我们有能力有效地或根本没有能力筹集额外资本；
•我们有能力改进我们的产品供应，推出新产品，并扩展到更多的保险产品线；
•我们有能力交叉销售我们的产品，从每一位客户那里获得更大的价值；
•我们缺乏经营历史和实现盈利的能力；
•我们有能力有效地与本行业现有的竞争对手和新的市场进入者竞争；
•我们经营的市场的未来表现；
•我们有能力经营“资本效益高”的业务，并取得和维持理想的再保险水平；


•进一步减少使用再保险的影响，这将导致保留更多的保费和损失，并可能导致我们的资本要求增加；
•实现规模经济的能力；
•我们有能力吸引、激励和留住关键人员或聘用人员，并提供有竞争力的薪酬和福利；
•我们能够提供垂直整合的客户体验；
•我们有能力开发利用远程信息处理技术来提高客户满意度和保留率的产品；
•我们保护我们的知识产权和与之相关的任何成本的能力；
•我们发展自主理赔体验的能力；
•我们能够及早采取行动，并对不断变化的环境做出反应；
•我们满足基于风险的资本要求的能力；
•我们有能力实现从我们德克萨斯州县互惠安排中预期的好处；
•我们在国内扩张的能力；
•我们有能力遵守目前适用于我们业务的法律和法规；
•诉讼或者其他损失的影响；
•特定于人工智能使用的法律或法规的变化，或监管当局对法律或法规的解释的变化；
•我们防御网络安全威胁的能力，以及防止我们的技术系统或我们的合作伙伴和第三方服务提供商的安全漏洞或其他重大中断或从安全漏洞或其他重大中断中恢复的能力；
•利率对我们可用现金的影响，以及我们遵守定期贷款(如本文定义)的能力；
•我们对财务报告保持适当和有效的内部控制并纠正现有缺陷的能力；
•我们有能力继续达到纳斯达克上市标准；以及
•我们参与竞争的市场的增长率。
你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。这些前瞻性陈述中描述的事件的结果受“风险因素”标题下和本年度报告10-K表其他部分所述的风险、不确定因素和其他因素的影响。此外，我们的运营环境竞争激烈，变化迅速。新的风险和不确定因素时有出现，我们无法预测所有可能对本文所载前瞻性陈述产生影响的风险和不确定因素。前瞻性陈述中反映的结果、事件和情况可能无法实现或发生，实际结果、事件或情况可能与前瞻性陈述中描述的结果、事件或情况大不相同。
本Form 10-K年度报告中所作的前瞻性陈述仅涉及作出陈述之日的事件，我们没有义务对其进行更新，以反映本Form 10-K年度报告日期之后的事件或情况，或反映新信息或意外事件的发生，除非法律另有要求。
除非上下文另有说明，本报告中提及的术语“Root”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”指的是Root，Inc.及其子公司。
我们可能会通过我们的投资者关系网站(ir.joinroot.com)向我们的投资者公布重要的商业和金融信息。因此，我们鼓励投资者和其他对Root感兴趣的人查看我们在网站上提供的信息，以及在我们向美国证券交易委员会或美国证券交易委员会提交文件、网络广播、新闻稿和电话会议之后提供的信息。


风险因素摘要
投资我们的A类普通股涉及许多风险和不确定因素，如下所述。在你投资我们的A类普通股之前，你应该阅读这些风险。特别是，与我们的业务相关的风险包括但不限于以下风险：
•我们有过净亏损的历史，未来可能会继续出现巨额净亏损。我们未来可能无法增长、实现或保持盈利能力。
•我们可能会失去现有客户或无法获得新客户，包括通过我们的合作渠道，我们未来的增长和盈利能力在一定程度上取决于我们在竞争激烈的保险行业成功运营的能力。如果我们无法维持客户服务的水平或继续进行技术创新和改进，我们未来的增长前景可能会受到实质性的不利影响。
•我们可能需要额外的资本来支持业务增长或满足我们的监管资本和盈余要求，而这些资本可能无法以可接受的条款获得，如果根本没有的话。
•我们依靠远程信息处理、移动技术和我们的数字平台来收集数据点，我们在定价和承保我们的保险单、管理索赔和客户支持以及改进业务流程时对这些数据点进行评估。如果监管机构禁止或限制我们收集或使用这些数据，我们的业务可能会受到损害。
•我们可能无法维持有效的合作关系渠道产品，包括我们的嵌入式保险产品和/或无法在相关商业安排下履行。
•我们依赖搜索引擎、社交媒体平台、数字应用商店、基于内容的在线广告和其他在线来源，以快速且经济高效的方式吸引消费者访问我们的网站和移动应用程序。如果这些第三方改变他们的上市或提高他们的价格，如果我们与他们的关系恶化或终止，或者如果出现与这些第三方相关的其他因素而不是我们所能控制的，我们可能无法快速且具有成本效益地吸引新客户，这将对我们的业务和运营结果产生不利影响。
•由苹果和谷歌等第三方控制的操作系统平台和应用程序商店可能会改变其服务条款或政策，从而增加我们的成本或影响我们分发移动应用程序、通过其收集数据和营销我们产品的能力。
•我们在美国的扩张将使我们面临额外的监管批准以及成本和风险，我们的计划可能不会成功。
•我们的技术平台可能无法正常运行，或无法按照我们的预期运行。
•监管机构可能会限制我们开发或实施基于远程信息处理的定价模型的能力，和/或可能会取消或限制我们专有技术的保密性。
•我们在俄亥俄州接受州保险监管机构的全面财务检查，我们的每个国内保险公司子公司都在俄亥俄州注册，这可能会导致不利的检查结果，并需要采取补救措施。
•在我们的国内保险子公司出具保单的任何州，我们都要接受州保险监管机构的市场行为检查，这可能会导致不利的检查结果，并需要采取补救措施。
•在我们目前拥有大部分客户的州，我们对亏损活动和监管的敞口可能更大：德克萨斯州、佐治亚州和科罗拉多州。
•我们受到与数据隐私和安全相关的严格和不断变化的隐私和数据安全法律、法规和标准的约束，增加了合规的复杂性。我们实际或认为未能履行此类义务可能会损害我们的声誉，使我们面临巨额罚款和责任，或对我们的业务产生不利影响。


•数据安全漏洞，或我们或我们供应商的系统或我们的网站或应用程序中的实际或可察觉的错误、故障或错误，可能会损害我们的运营，危及我们的机密信息或客户的个人信息，损害我们的声誉和品牌，并损害我们的业务和经营业绩。
•我们的品牌可能不会像现有品牌那样广为人知或被接受，或者品牌可能会受损。
•我们依赖于高技能和经验丰富的人员，如果我们无法吸引、留住或激励关键人员或聘请合格人员，我们的业务可能会受到严重损害。此外，关键高级管理人员的流失可能会损害我们的业务和未来前景。
•新的法律或法律要求可能会影响我们与客户沟通的方式，这可能会对我们的商业模式、财务状况和运营结果产生不利影响。
•拒绝索赔或我们未能准确和及时地支付索赔可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
•索赔频率或严重性的意外增加，以及社会通胀成本的增加，可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
•未能将我们的基于风险的资本维持在所需的水平，可能会对我们维持监管机构开展业务的能力产生不利影响。
•我们可能无法防止、监控或检测欺诈活动，包括获得保单或支付欺诈性索赔，或员工或外部当事人可能实施的欺诈。
•我们依靠我们的移动应用程序来执行我们的商业战略。政府对互联网的监管，特别是移动应用的使用正在演变，不利的变化可能会严重损害我们的业务。
•我们的知识产权是宝贵的，任何不能保护它们的行为都可能降低我们产品、服务和品牌的价值。
•由我们和我们的子公司提起或针对我们提起的诉讼和法律程序，包括与首次公开募股相关的股东诉讼，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响，并可能分散管理层的注意力和资源。
•我们利用净营业亏损结转的能力可能是有限的。
•保险业务，包括汽车、租户和房主保险市场，具有历史周期性，我们可能会经历承保能力过剩和保险费率不利的时期，这可能会对我们的业务产生不利影响。
•保留由我们或通过我们德克萨斯州县共同安排的业务可能会使我们面临潜在的损失。此外，在目前的水平和价格下，可能无法获得再保险，使我们面临交易对手风险，可能不足以保护我们免受损失。
•当我们希望这样做时，无法访问我们的现金账户或以有利的条件将投资转换为现金，可能会对我们的业务、现金流和资本状况产生实质性的不利影响。
•如果不能满足纳斯达克继续上市的要求，可能会导致我们的A类普通股被摘牌，这反过来又会对我们的A类普通股的价格产生负面影响，并限制投资者交易我们的普通股的能力。
•我们的定期贷款包括浮动利率，这使我们面临利率风险，而我们定期贷款的条款限制了我们的运营和财务灵活性。我们未能遵守定期贷款中包含的契约可能会导致我们的偿还义务加快，这可能会损害我们的流动性、财务状况、经营业绩、业务和前景，并导致我们的A类普通股价格下跌。


第一部分。
项目1.商业银行业务
概述
Root是一家技术保险公司，它以公平和现代客户体验为基础的定价模式为个人保险带来了革命性的变化。我们主要运营的是直接面向消费者的模式，目前我们通过移动应用程序获得了大部分客户。我们还专注于扩大我们的合作渠道，通过各种方式获得客户，包括通过嵌入式集成。
我们的主要关注点是美国汽车保险市场，我们已经建立了一家公司，认识到每个人都是独一无二的，并控制客户，奖励他们的行为。几个世纪以来，传统的保险公司把人们分成不同的风险池，长期依靠“大数定律”来得出可接受的总体定价。个人层面的公平在很大程度上被忽视了。Root是不同的-我们使用技术根据个人驾驶表现来衡量风险，优先考虑对客户的公平性。我们设计和交付保险的方式不是对传统保险模式的简单调整--我们正在通过技术、数据科学和刻意关注客户来从根本上重塑保险。
我们认为，超过3000亿美元的美国汽车保险市场颠覆的时机已经成熟。传统的集合风险评估方法不是个性化的，而且本质上不那么精确，因为个人行为数据没有得到充分利用，或者没有作为保险风险评估过程的一个组成部分进行衡量。我们认为，传统的系统和流程已经过时，与消费者的需求日益脱节。我们最初专注于汽车保险，是因为我们认为该产品非常适合通过技术进行根本性改进。我们相信Root是推动这一转变的创新者。
在美国，绝大多数司机都需要购买汽车保险，我们认为这通常是消费者购买的第一份保险。因此，我们的汽车优先战略为扩大终身关系奠定了基础，并有机会随着客户需求的发展而增加其他个人保险项目。
根本优势来自我们以技术为基础的客户生命周期方法。我们通过各种渠道以高意向与客户互动，提供易用性极高的产品，并利用数据科学公平地为我们的保单定价。作为一家全套保险公司，我们拥有设计产品以及分发、承保、管理和支付索赔的基础设施和灵活性。我们的模式由专有技术支持，使我们能够更好地适应整个价值链，提供完整的设计和功能自由，我们相信这使我们能够比任何主要竞争对手更快地创新和迭代。我们认为，这种灵活性对于引入新功能、应对宏观经济趋势、加强以客户为中心和推动增长至关重要。在实践中，这意味着我们拥有并控制着端到端的保险体验，并拥有近乎完全的运营自主权，受监管的约束，以发展我们的业务。
随着我们作为一家保险公司的成熟，我们的保费中更重要的一部分预计将来自客户的续保。续期保费是指客户第二个任期及以后的保费，与客户第一个任期的新保费相比，其损失率较低。作为一家年轻的保险公司，我们的业绩对新客户的影响不成比例。我们的数据和技术驱动的方法允许通过快速，适当的利率行动对宏观经济趋势做出快速反应。这一点，加上我们不断提高承保和细分能力的能力，有助于改善我们的毛损率。 随着时间的推移，我们预计，与行业规范一致，我们的投资组合将成熟，我们的保费中有更大比例将来自客户续约。我们预计，续期保费比例的增长将带来更低损失率保费和相关购置成本更低的保费的增长.
我们的行业
保险是世界上最古老和最大的市场之一，触及世界的每一个角落，保护我们许多最重要的资产。我们目前的主要目标市场是美国的个人专线
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保险该市场在2022年的保费超过4280亿美元，自2016年以来以4%的复合年增长率（CAGR）增长。
在过去的一个世纪里，保险业只有几波创新性的颠覆。也许最具破坏性的是20世纪90年代末互联网作为分销渠道的出现，它重新定义了个人汽车保险市场。我们相信，下一个由技术驱动的结构性转变正在进行中，这将是一个包含嵌入式保险的分销的巨大长期转变，以及保险定价和交付方式的全面变化。
我们认为，财产和意外伤害保险行业的创新一直很缓慢，部分原因是传统系统难以建立，几乎不可能被取代。影响创新步伐的还有由必要的基础技术重建的成本和感知风险、承运人-代理人关系的中断以及取代广泛的基于池的定价的商业模式影响所产生的机构摩擦。我们的专有技术和商业模式使我们能够绕过这些挑战。
我们的商业模式
客户体验
我们努力以用户友好的界面和方便、高效的体验满足客户的需求。这是驱动我们的用户体验和商业模式的咒语。应用程序安装和初始参与的设计是直观的，以便客户可以轻松地确定他们需要的覆盖范围。
我们的移动参与延伸到整个客户体验和价值链：
•订婚。我们的许多新客户来自我们的两个分销渠道：直接和合作伙伴关系。我们继续以多元化的方式接触客户。我们相信，在需要的时候满足客户可以创造更好的客户参与度，并获得差异化的客户群。
•配置文件创建。Root应用程序适用于iOS和Android操作系统，使其适用于99%的美国智能手机用户。通过简单地扫描驾驶执照，潜在客户几乎可以完成一个配置文件，一个登机过程的一部分，只需几分钟和最小的键盘交互。
•承销.试驾是承保流程的关键组成部分。两到四周的试驾会收集和分析来自智能手机传感器的数据，这些传感器测量制动、一致性、转弯、一天中的时间以及其他性能和环境数据。虽然远程信息处理是我们价值主张的核心，但我们的一些客户有直接的保险需求，因此，我们能够在需要时在保单签发时利用传统的承保变量。通过这种方法，我们能够利用传统的承保变量和我们专有的远程信息处理平台的力量，为我们最好的客户提供最好的价格。随着收集的数据越来越多，我们的远程信息处理评分的预测能力也会增加，从而进一步推进细分。因此，我们认为远程信息处理是一种更好、更公平的承保方法。
•覆盖范围选择。 作为配置文件设置的一部分，我们的应用程序预先填充客户拥有的汽车和现有或以前的覆盖条款，允许轻松无缝地选择政策条款。
•政策管理。一旦绑定，客户可以从我们的应用程序无缝地执行所有政策管理功能，包括配置文件或覆盖范围调整，获得保险证明或与机器人或人类聊天。
•索赔。我们通过该应用程序使提交索赔和跟踪处理状态直至和解变得容易，使我们能够快速支付索赔。
汽车保险是大多数人每天使用的产品，这加强了我们的移动优先参与战略对客户体验和数据收集的重要性。
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分布
我们主要通过移动、网络和合作渠道进行机会主义分销。手机是美国增长最快的零售渠道，因为消费者在电脑前花费的时间更少，并利用智能手机进行更方便的购物。为了进一步差异化地使用我们的产品，我们正在继续发展我们的合作伙伴渠道。合作渠道强调易用性和意图和绑定之间的最小分离，同时利用我们战略合作伙伴的平台。我们相信，通过多样化和机会主义的客户获取战略，我们可以在意向的高度满足客户。
•直接：由绩效营销和有机流量驱动的无缝体验将消费者直接连接到产品。
◦数位。我们的直接数字渠道旨在通过有效地吸引高意图客户来提高销量。我们通过在客户广泛使用的平台(如谷歌或消费者积极购买保险的特定市场平台)内与客户见面来实现这一点。我们部署动态数据科学模型来优化我们数字平台上的目标和竞价策略，使客户获取成本与潜在客户的预期终身价值保持一致。
◦转诊。我们鼓励现有客户传播我们的价值主张。我们的推荐渠道对推荐随后完成试驾的新客户的现有客户进行补偿。对于那些重视我们公平和透明的保险方法的人来说，这个渠道促进了以社区为基础的增长。这是我们最低成本的采购渠道，也是我们正在进行的分销战略的一个重要方面。
◦渠道媒体。我们通过家庭层面的定向媒体渠道，包括直接邮件、广告牌以及地区电视和广播，建立考虑和推动意图。我们利用这些媒体渠道在新市场推出时提高知名度，并积极瞄准活跃状态的客户。
•合作伙伴关系： a广泛的集成，通过完全嵌入的用户体验跨越早期营销合作伙伴关系.
◦嵌入式。我们以分销合作伙伴的移动和网络客户体验为基础，通过嵌入式解决方案接触到专属客户群。通过不同级别的连接，包括我们专有和完全集成的应用程序编程接口(API)，我们能够在与上下文相关的第三方应用程序中吸引高意向的潜在客户。虽然这些合作伙伴关系需要时间才能加入并启动，但从长远来看，我们相信我们灵活的技术堆栈提供了无缝绑定体验，在此渠道中创造了差异化的客户体验。我们预计，随着时间的推移，随着我们寻求与拥有相关客户基础的其他技术公司建立牢固的关系，这一渠道的渗透率将会增加。
◦代理处。我们继续投资于一种产品，将我们的技术的速度和易用性带到独立的代理渠道。这一渠道提供了接触更多客户的渠道，我们相信它具有持久力。我们通过我们的代理平台开发了高效的报价和捆绑流程，简化了从代理到其客户的分销。技术驱动的方法使这对代理商来说是一个有吸引力的平台，对我们来说是一个高效的收购渠道。
我们的客户获取成本可能因渠道组合、州/州、季节性或竞争环境而异。我们相信，我们的分销渠道使我们能够以与环境相关的、以数据为中心的方式高效地获得客户。我们的营销支出基于严谨的数据科学方法，目标客户与我们的终身预期回报保持一致。此外，我们继续投资于我们分销背后的技术和数据科学，包括A/B测试、动态投标模型以及快速更新和迭代，以支持长期差异化的客户获取成本。


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资本管理
作为一家全套保险公司，我们采用了一种“资本效率高”的业务模式，利用了多种再保险结构。这些保险包括超额损失和配额份额再保险。超额损失为我们提供了波动性保护，以防范个别重大损失的一部分或灾难造成的一系列损失。除了其他优势外，配额份额还为成长型公司提供了监管盈余缓解。这些再保险结构提供三个核心目标：(1)优先考虑收入和目标盈利客户增长，同时保持监管资本要求；(2)寻找有效资本以支持客户获取成本；以及(3)减轻巨额亏损或尾部事件的影响。这些战略结合在一起，有助于随着我们的发展最大限度地有效利用资本。
再保险是我们资本管理框架的基石。我们利用开曼群岛的全资再保险公司Root ReInsurance Company，Ltd.或Root Re。我们还与为我们提供再保险解决方案的领先的全球再保险公司建立了多个战略业务伙伴关系。
行为数据和专有远程信息处理模型
我们使用技术来衡量风险，这是基于对个人驾驶表现的透明收集和分析，我们认为这是最有力的事故预测因素，也是我们承保模式中的主要变量。通过收集和综合数以千计的驾驶变量(包括分心驾驶)的大量丰富的感官行为数据，我们努力使汽车保险的定价更多地基于因果关系而不是相关性。虽然远程信息处理的概念已经存在了几十年，但直到最近，移动技术才使这一概念能够大规模采用。
我们数据优势的标志是我们的一套集成的实际索赔和相关的专有远程信息处理，我们认为这是市场上最大的产品之一。我们以个人为基础，将跟踪的里程数与实际索赔进行匹配，并确定一组导致或相对更有可能导致事故的驾驶性能因素。我们使用内部开发的索赔基础设施来捕获全面的结构化数据，在与远程信息处理经验相结合并随着时间的推移进行迭代时，这有助于我们的数据优势。
我们的模式围绕着使用集成的数据和技术，通过细分创造定价优势，并使我们能够对宏观经济趋势做出快速反应。我们收集的数据支持专有的风险评分模型，该模型帮助我们确定我们认为道路上风险最高的司机，我们选择不引用这一群体，从而避免出现比我们普通目标客户发生事故的可能性高出两倍的风险部分。通过去除这一高风险部分，我们可以更公平地为剩余人口定价，从而使其行为数据表明风险低于市场标准人口评级的客户有更高的转换率。这种数据优势与我们技术堆栈核心元素的机器学习方法相结合，使我们能够快速识别损失趋势，并在我们的费率申报文件中更快地反映这些信息。由此产生的细分优势允许我们的图书随着时间的推移获得更好的风险概况，同时为我们的客户提供一致的价值。
我们的战略
我们专注于以下战略，以继续渗透超过3000亿美元的美国汽车保险市场。在短期内，我们的主要重点是执行手头的汽车机会。从长远来看，我们计划继续通过扩大产品供应来开发更多的增长机会。
•执行自动商机
◦更好、更公平的定价。我们将永远不会停止努力，通过在我们的承保和定价模型中增加行为因素的影响来提高我们分割风险的能力。我们改进的主要工具是继续应用数据科学。随着时间的推移，我们希望我们可以用完全行为的定价模型取代大多数与定价模型相关的输入，如信用评分。我们会认为这是在客户透明度和公平性方面的最终成就。
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◦提高营销效率。我们将继续通过数据科学和动态竞标和目标策略来提高我们营销支出的效率。
◦扩大伙伴关系经验。我们计划继续利用我们的技术嵌入战略合作伙伴。将我们的汽车保险解决方案集成到合作伙伴平台中，使我们能够在与背景相关的时间与潜在客户接触。这些安排涉及不同程度的整合，包括我们与一些合作伙伴(如Carvana)使用的完全集成的嵌入式产品。随着时间的推移，随着我们寻求在汽车、金融服务和其他亲和力渠道之间建立合作伙伴关系，提供接触更多客户基础的机会，我们预计这一渠道的渗透率将会增加。
◦扩大全国汽车保险业务。我们将继续专注于国内增长，通过多元化分销渠道，在更多的州活跃起来，同时提高品牌知名度。如果潜在客户在我们目前不承保的州征求报价，我们会在获得许可的情况下保留他们的联系信息，并在进入州时重新参与。
我们可能会有选择地寻求额外的投资、收购和合作伙伴关系，以加速我们的任何增长和盈利目标，或改善我们在现有和新产品中的竞争地位。
投资
我们的可投资资产组合主要以现金、现金等价物和可供出售的固定期限证券形式持有，包括美国国债、公司债务证券、抵押贷款支持证券、市政债券和其他债务义务。我们根据董事会批准的投资政策和指导方针管理投资组合。我们设计了我们的投资政策和指导方针，以在当前收益率、资本节约和我们业务的流动性要求之间取得平衡。我们制定的指导方针规定了一个多元化的投资组合，符合适用于我们业务所在州的保险法规。如需了解更多信息，请参阅本年度报告10-K表其他部分所列合并财务报表附注中的附注3“投资”。
竞争
我们经营的保险业竞争激烈。我们的许多主要竞争对手都拥有久负盛名的民族品牌，并销售类似的产品。我们的竞争对手包括大型全国性保险公司，如Geico、Progative和AllState，以及保险技术行业的后起之秀和新的市场进入者，其中一些公司也利用远程信息处理并提供基于使用的保险形式。其中几家老牌全国性保险公司的规模比我们大，与我们相比具有显著的竞争优势，包括更高的知名度、更高的财务评级、更多的资源、更多的资本渠道以及提供更多的保险范围。特别是，许多竞争对手为消费者提供了购买多个其他保险范围的能力，并将它们“捆绑”到一个保单中，在某些情况下，还包括以具有竞争力的价格提供额外保险的伞形责任保单。此外，随着我们扩展到新的业务线并提供更多产品，我们可能面临来自传统保险公司的激烈竞争，这些公司已经在这些市场站稳脚跟。
竞争基于许多因素，包括保险公司的声誉和经验、提供的保险范围、定价和其他条款和条件、客户服务、规模和财务实力评级等因素。我们相信，我们在这些因素中处于有利地位，并开发了一个基于行为数据收集和机器学习的平台和商业模式，现有的保险提供商将难以效仿。
知识产权
我们相信，我们的知识产权对我们的业务是宝贵和重要的。我们依靠商标、专利、版权、商业秘密、许可协议、知识产权转让协议、保密程序、保密协议以及员工保密和发明转让协议来建立和保护我们的专有权利。尽管我们在一定程度上依赖于这些法律和合同
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我们相信，员工的技能和独创性以及我们平台的功能和频繁增强等因素是我们在市场上取得成功的更大贡献。
截至2023年12月31日，我们在美国有8项已发布专利、6项非临时专利申请和4项续展申请正在等待审查。我们不断审查我们的开发工作，以评估新知识产权的存在和可专利性。
我们拥有我们的名称、徽标和其他品牌标记的商标权，并在美国的特定市场拥有商标注册。我们还为我们在业务中使用的网站注册了域名。
我们打算寻求更多的知识产权保护，直到我们认为这将是有益和具有成本效益的程度。尽管我们努力保护我们的知识产权，但它们在未来可能得不到尊重，或者可能被宣布无效、规避或挑战。有关更多信息，请参阅标题为“风险因素-与我们的业务相关的风险-我们的知识产权是宝贵的，任何无法保护它们可能会降低我们的产品、服务和品牌的价值”一节。
人员团队
作为一家科技公司，我们将人才视为我们的差异化因素之一。我们相信，我们员工的知识、技能和工作方式提供了独特的竞争优势，使我们能够创新、快速行动，并为我们的客户和股东将主题专业知识推向市场。
我们的使命是通过对技术和数据科学的承诺，从根本上重塑保险。我们的目标是通过更好的保险让人们过上更好的生活。我们的团队成员致力于实现这一使命，专注于客户价值、试验和发明、纪律严明的思维和卓越的运营。这四个原则构成了我们管理方法和绩效评估模型的基础，确保了明确的预期、有意义的指导和强有力的增长。
我们努力为我们的每一位团队成员创造一个充满动力的工作环境和经验。我们明白，拥有不同背景和视角的团队能够提供更好的洞察力和成果，促进创新，并促进对客户的更好理解。我们努力创造一个多样化和包容性的工作空间，特别是在科技领域，重点是人才获取和发展、教育和培训、反馈和合作，以及旨在实现持续增长的战略规划。
员工
截至2023年12月31日，我们拥有680名全职员工。我们的员工中没有一个是工会代表，也没有集体谈判协议的覆盖范围。2023年，我们专注于留住执行我们计划所需的人才，提高我们的运营效率和运营成本，优先安排我们的资源以进一步加强我们的定价和承保基础，以及我们保险产品的持续开发和分销。
道德与公司价值观
除了适用的法律法规外，我们的行为准则、公司价值观和政策也为我们的道德框架奠定了基础。鼓励员工通过包括我们的匿名举报系统在内的各种工具举报任何异常行为或任何违规活动。我们每年都会为每一位员工提供合规培训，并要求他们认可我们的行为准则和其他关键政策。我们努力确保我们的新员工知道如何报告以及报告什么。我们有一个开放的政策，允许员工联系领导、我们的人员团队、我们的法律团队、我们的合规团队和/或内部审计团队，以确保他们的关切得到沟通和解决。
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招聘和留住人才
我们一直致力于建立一种吸引和留住关键人才的文化。我们在全国范围内招聘，以吸引最优秀的人才进行创新，并以多种方式满足客户的需求。我们继续关注员工敬业度，通过员工调查和反馈机会来制定行动计划，以满足需求。我们的绩效发展流程旨在确保员工收到及时和可操作的反馈，在必要时实现绩效改进，并为员工提供表达其职业抱负的机会。
此外，我们寻求通过固定和浮动薪酬计划相结合，提供具有竞争力的薪酬和福利。我们已根据我们界定的竞争市场设定薪酬范围，而我们的年度短期奖励及酌情长期奖励计划与我们认为适当的每个职位保持一致。我们的高管和高级领导角色，以及整个业务中的几个特定角色，都参与了一个长期的股权激励计划。我们相信，这有力地支持了长期观点，并与我们的股东保持一致的绩效薪酬。我们提供的福利包括医疗、牙科、视力、处方药福利以及强大的员工援助计划、人寿保险、短期和长期残疾、带薪休假和带薪育儿假。
保险监管
我们通过美国的持牌保险公司和生产商子公司进行保险交易，须遵守所在司法管辖区的保险法规。保险监管机构拥有广泛的权力来监管保险承运人或保险生产商业务的所有方面，包括限制或吊销业务许可证，以及对违反适用法律和法规的保险公司和保险生产商处以罚款和罚款的权力。我们的持牌保险公司和生产商子公司所遵守的法规包括但不限于：
•导致“控制权”（根据俄亥俄州保险控股公司系统监管法案或俄亥俄州控股公司法案定义）变更的交易的事先批准;
•核准保单表格及保费;
•批准公司间协议;
•法定和基于风险的资本偿付能力要求，包括我们受监管的保险子公司必须保持的最低资本和盈余;
•确定保险公司必须持有的最低准备金，以支付预计的保险索赔;
•要求受监管的保险子公司参与国家担保基金;
•对受监管保险子公司投资的类型和集中度的限制;
•对保险广告和营销的限制;
•对保险理赔的限制;
•限制使用回佣诱使保单持有人购买保险;
•对保险的销售、招揽和谈判的限制;
•限制分享保险佣金和支付介绍费;
•禁止基于种族、性别、宗教和其他受保护阶层承保保险;
•限制我们使用远程信息处理来承保和定价保险政策的能力，特别是在加利福尼亚州;
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•限制我们受监管的保险子公司在未经监管机构事先批准的情况下向我们支付股息或进行某些关联方交易的能力;
•规定为保单持有人的利益维持法定存款的规则;
•隐私监管和数据安全;
•规范公司治理和风险管理；
•定期审查业务、财务、市场行为和索赔做法；以及
•要求定期提交财务报告。
保险业务几乎完全由州一级监管，我们所受的法律和法规因州而异。除文意另有所指外，此处所指的“州”包括50个州、哥伦比亚特区和某些美国领土中的任何一个。随着州立法机构和监管机构更新其权力，以解决实际和感知到的问题和关切，这些法律和法规可能会发生变化。这些法律法规也受法院的解释。全国保险专员协会(NAIC)和全国保险立法者委员会是负责在各州、哥伦比亚特区和美国五个地区建立标准和最佳实践的主要组织，并不时发布示范规则和法规，这些规则和法规通常是这些司法管辖区采用的保险规则和法规的基础。虽然我们目前在34个州开展业务，但在向新市场提供我们的产品之前，我们需要获得监管部门的批准，包括上述法规。我们无法准确预测是否或何时可能采取对我们、受监管保险子公司的运营或我们将业务扩展到新市场的能力产生不利影响的监管行动。监管机构的解释可能会发生变化，法律、法规和解释的适用可能具有追溯力，特别是在会计或准备金要求等领域。
所需许可
我们有两家全资拥有的受监管的美国保险子公司，Root Insurance Company和Root Property&Casualty Company，或Root Property&Casualty。Root保险公司是一家在俄亥俄州注册的保险公司，在俄亥俄州获得许可，可以处理某些财产和意外伤害保险系列，在阿拉巴马州、阿拉斯加州、亚利桑那州、阿肯色州、加利福尼亚州、科罗拉多州、康涅狄格州、特拉华州、哥伦比亚特区、佛罗里达州、佐治亚州、夏威夷、伊利诺伊州、印第安纳州、爱荷华州、肯塔基州、路易斯安那州、马里兰州、密西西比州、密苏里州、蒙大拿州、内布拉斯加州、内华达州、新墨西哥州、北卡罗来纳州、北达科他州、俄克拉何马州、俄勒冈州、宾夕法尼亚州、南卡罗来纳州、田纳西州、德克萨斯州、犹他州、弗吉尼亚州、华盛顿州和西弗吉尼亚州。Root Property&Casualty还在俄亥俄州注册，并在所有50个州和哥伦比亚特区获得许可，可以处理某些系列的财产和意外伤害保险。俄亥俄州是我们的主要州保险监管机构。
我们还有一家再保险专属子公司Root Re，注册在开曼群岛。
我们的持牌保险生产商子公司Root Insurance Agency，LLC、Root Lone Star Insurance Agency，LLC和Root Scout，LLC必须在销售、招揽或谈判保险的每个州保持保险生产商许可证。Root Insurance Agency，LLC目前在俄亥俄州持有居民保险生产商执照，在哥伦比亚特区和45个州(不包括加利福尼亚州、佛罗里达州、马萨诸塞州和纽约州)持有非居民执照。Root Lone Star保险代理有限责任公司目前在德克萨斯州持有常驻管理一般代理许可证。Root Scout，LLC目前在俄亥俄州和其余49个州持有居民保险生产商许可证和哥伦比亚特区的非居民许可证。
保险监管机构拥有广泛的权力，可以限制或吊销被发现违反任何适用法律法规的保险承运人和生产商的许可证。此外，在我们目前没有开展业务的市场上提供我们的产品之前，我们必须获得额外的监管批准。

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我们员工的许可证发放
我们的任何销售、招揽或谈判保险的员工都必须是有执照和指定的保险生产商，并且必须满足年度继续教育要求。在我们开展业务的某些州，保险理赔理算师还必须持有执照，并满足年度继续教育要求。
《保险控股公司条例》
根据《俄亥俄州控股公司法》，作为“保险控股公司制度”的最终控制人，我们必须向我们所在地的监管机构提交年度企业风险报告、公司治理披露和自己的风险偿付能力评估。此外，例如在俄亥俄州，任何人放弃对保险公司的控制权，都必须向监管机构和保险公司提供30天的通知。
根据《俄亥俄州控股公司法》，控股公司系统内的所有附属公司之间的交易必须满足以下条件：(I)条款必须是公平合理的；(Ii)提供服务的收费必须是公平合理的；以及(Iii)发生的费用和收到的付款必须按照一贯适用的保险会计惯例分配给保险公司。我们通常必须向保险监管部门(DOI)披露我们受监管的保险子公司和我们的其他附属公司之间的任何交易，并在达成某些重大的附属公司间交易之前获得该DOI的事先批准，这些交易包括但不限于管理协议、税收分配协议、服务合同、成本分担安排、非常股息、某些再保险交易和某些贷款协议。
控制权的变更
根据俄亥俄州控股公司法，一个人必须寻求监管机构的监管批准，然后才能通过提交关于收购国内保险公司控制权或与国内保险公司合并的A表声明，获得国内保险公司的直接或间接“控制权”。作为表格A申请的一部分，获得控制权的实体（以及该实体的任何控股股东）将需要提交其财务报表、组织结构图和每个适用实体的任何官员、董事和控股股东的简历，以及其他文件和披露。（一）保险人在保险合同生效后，应当按照保险合同的约定向保险人支付保险费;（二）保险人在保险合同生效后，应当按照保险合同的约定向保险人支付保险费;（三）保险人在保险合同生效后，应当向保险人支付保险费。（ii）合并或以其他方式取得控制权的影响会大大减少适用国保险业的竞争或倾向于造成垄断;（iii）任何取得方的财务状况可能危及国内保险人的财务稳定，或损害其保单持有人的利益;（iv）收购方对该国内保险人进行清算、出售其资产或与任何人合并或兼并，或对其业务或公司结构或管理进行任何其他重大改变的计划或建议，对国内保险公司的投保人不公平、不合理，不符合公共利益;（v）权限，（二）保险人的经营活动不符合保险人的利益;国内保险人和公众不允许合并或以其他方式取得控制权;或（六）取得控制权可能对购买保险的公众造成危险或损害。
《俄亥俄州控股公司法》规定，如果任何人直接或间接拥有、控制、持有有表决权的国内保险公司证券，或持有代表国内保险公司10%或以上有表决权证券的代理人，则推定存在对国内保险公司的控制。一个人可以通过提交一份与监督DOI的从属关系的免责声明来反驳这种法定的控制推定，披露该人与保险公司之间的所有重大关系和从属关系的基础，以及否认这种从属关系的基础。然而，州监管机构也可能发现，“控制”存在于一个人拥有或控制的国内保险公司投票权证券不到10%的情况下。
这些控制法规的变化可能会阻止投资者收购我们公司的控股权，包括通过我们的部分或全部股东可能认为可取的交易。如果我们希望在未来收购保险公司，这些规定也可能会限制我们的能力。见the section
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标题为“风险因素-与我们A类普通股所有权相关的风险-适用的保险法律可能难以实现控制权的变更。”
奥萨
根据自己的风险和偿付能力评估(ORSA)，承保和非关联假设保费总额超过5亿美元的保险公司，或者属于承保和非关联假设保费总额超过10亿美元的保险集团的保险公司，必须保持风险管理框架，以协助保险公司识别、评估、监测、管理和报告其重大风险和相关风险。此外，保险公司必须根据NAIC的ORSA指导手册定期进行自己的风险和偿付能力评估。在俄亥俄州DOI总监的要求下，保险公司必须提交一份关于保险公司及其所属保险集团的ORSA总结报告，或包含ORSA指导手册中描述的信息的任何报告组合，且每年不超过一次。Root保险公司在2020年成为ORSA的对象，因为该公司该年的承保和非关联假设毛保费超过5亿美元，并且其第一次评估应在2021财年结束之前到期。Root，Inc.于2021年12月30日向俄亥俄州DOI提交了第一份ORSA总结报告，此后每年提交一次。
对派发股息的限制
我们是一家控股公司，通过运营子公司处理其大部分业务。因此，我们向股东支付股息和履行债务偿还义务的能力取决于我们运营子公司的运营结果，以及这些子公司向我们提供现金的能力，无论是以股息、分配、贷款或其他形式。由我们受监管的保险子公司之一支付的任何非常股息都需要事先获得监管DOI总监的批准。守则对“非常股息”的定义为：(I)任何股息或现金或其他财产的分派，连同在过去十二个月内作出的其他股息或分派的公平市值，超过(A)保险人截至上一年十二月三十一日的保单持有人盈余的百分之十，或(B)保险人截至上一年十二月三十一日止十二个月期间的净收入，或(Ii)保险人从赚取盈余以外的其他来源支付的任何股息或分派。截至2023年12月31日，Root保险公司和Root Property&Casualty均不得在未经监督DOI总监批准的情况下向我们支付任何股息。见“风险因素--与我们的业务相关的风险--未能将我们的基于风险的资本维持在所需的水平，可能会对我们维持监管机构开展业务的能力产生不利影响。”
此外，保险监管机构拥有广泛的权力，可以防止将法定盈余减至不足的水平，而且不能保证会允许派发根据任何适用公式计算的最高金额的股息。俄亥俄州DOI未来可能会采用比目前生效的更具限制性的法定条款。
储量
根据精算原则，我们的国内保险子公司必须持有已确认的资产作为准备金，以弥补其保单下的预计亏损。根据NAIC的财产和伤亡报表指示，他们必须提交由公司指定的合格精算师提供的年度精算意见报表，证明其准备金是合理的。
基于风险的资本与集团资本
我们的国内保险子公司必须保持最低水平的风险资本，以支持其整体业务运营，并将破产风险降至最低。国家保险监管机构根据保险公司承担的风险的大小和程度，考虑到包括资产风险、信用风险、承保风险和利率风险在内的各种风险因素，使用基于风险的资本来设定资本要求。随着保险公司调整后的总资本与盈余的比率相对于其基于风险的资本减少，基于风险的资本法规定了更高水平的监管审查和干预。
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俄亥俄州通过了NAIC颁布的关于基于风险的资本的示范立法，并要求保险公司提交年度报告，以确认保险公司正在满足其基于风险的资本要求。低于基于风险的资本门槛的保险公司可能会受到不同程度的监管行动。一家保险公司的调整资本总额低于其授权控制级别风险资本的200%，这将要求保险公司提交一份基于风险的资本计划，其中包括公司打算采取的纠正措施的建议，这些建议合理地预期会导致公司行动级别事件的消除。当保险公司的总调整资本低于其授权控制水平风险资本的150%、100%和70%时，就会发生额外的行动水平事件。当调整后的总资本低于70%时，将触发强制性控制事件，导致监管部门将保险公司置于破产管理状态，并接管保险公司的运营。Root，Inc.与俄亥俄州保险总监或总监签订了一项协议，保证Root保险公司将保持某些资本和盈余要求或基于风险的资本水平(以较高者为准)，以及总监要求的额外盈余。在总监以书面形式解除Root，Inc.的责任之前，该担保一直有效。截至2023年12月31日，Root保险公司和Root Property&Casualty的基于风险的资本水平都高于这些监管行动级别阈值和我们的保证阈值。
此外，NAIC还为我们的偿付能力监测活动开发了覆盖我们保险公司集团所有实体的集团资本计算。集团资本计算为监管机构提供了开展监管活动的额外分析工具。截至2023年12月31日，俄亥俄州采用了示范立法，该立法将于2025年6月1日生效，适用于像我们这样在美国以外地区不承保业务的保险控股公司系统。
危险的财务状况
我们的保险监管机构有权认为我们的国内保险子公司处于危险的财务状况，以至于保险公司的继续运营可能会对其投保人、债权人或普通公众构成危险。危险状况的发现可以基于一系列因素，包括但不限于：(I)在财务、市场行为或其他检查中的不利结果；(Ii)没有按照目前公认的精算业务标准保持充足的准备金；(Iii)在过去12个月或更短的时间内出现净亏损或净收益为负；(Iv)未能满足财务和控股公司备案要求；(V)向公司的再保险人(S)或在保险人的保险控股公司系统内破产；(Vi)发现保险人的管理不称职或不适当；。(Vii)没有就查询或提交财务报表的回应提供所要求的资料或提供准确资料；及。(Viii)被保险业监理处裁定为对保险人的投保人、债权人或公众构成危险的任何其他发现。
如果保险监管机构发现我们的一家国内保险子公司处于危险状态，它有权与保险公司签订谅解备忘录或发布命令，要求保险公司对危险进行补救，而不是对该保险公司进行监管、恢复或清算。这将包括但不限于命令保险公司：(I)增加资本和盈余，(Ii)暂停支付股息，(Iii)限制或退出某些投资，(Iv)纠正公司治理缺陷，以及(V)采取任何其他必要行动来治愈危险状况。
定期检验
我们的保险子公司接受国家保险监管机构的现场考察和金融和/或市场调查。我们在任何一家保险公司子公司所在的州都要接受财务状况审查。Root保险公司和Root Property&Casualty总部设在俄亥俄州，俄亥俄州DOI至少每三到五年进行一次财务状况审查，在此期间，俄亥俄州DOI审查公司的财务、治理和运营，包括公司与附属公司的关系和交易。根保险公司由俄亥俄州DOI进行的第一次财务状况审查涵盖了2015年1月1日至2019年12月31日，并于2021年7月8日完成。Root Property&Casualty于2023年迁至俄亥俄州，最初是一家在特拉华州注册的保险公司，并接受了特拉华州DOI类似的财务状况审查，该审查涵盖了1月份
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2016年1月1日至2020年12月31日，于2022年2月2日完工。俄亥俄州DOI和特拉华州DOI的检查报告向公众开放，没有正式的调查结果。此外，由于俄亥俄州DOI和特拉华州DOI的检查，不需要对财务报表进行调整。目前，Root保险公司和Root Property&Casualty正在接受由俄亥俄州DOI牵头的财务状况审查。
在我们的保险子公司出具保单的任何州，我们也要接受市场行为审查。市场行为考试审查保险公司对投保人的行为，包括投诉处理、营销、索赔、投保人通知、费率和表格提交以及客户服务。这些检查可能导致罚款和其他罚款，以及要求补救、禁令或其他纠正行动的其他监管命令。截至2023年12月31日，Root Insurance Company正在接受马里兰州保险管理局和科罗拉多州保险部进行的市场行为审查，加州保险部最近进行的市场行为审查已于2024年开始，宾夕法尼亚州保险部进行的市场行为审查暂定于2024年初开始。弗吉尼亚州保险局对Root的审查于2023年结束，除了要求该公司采取补救行动外，该局还因该公司违反市场行为的各种行为对该公司处以无形的罚款。此外，我们的开曼群岛子公司Root Re定期接受开曼群岛金融管理局(CIMA)的检查，通常每三至五年进行一次检查。到目前为止，还没有进行任何检查。
法定会计原则
持牌保险公司的财务报表必须按照法定会计原则或SAP完成。SAP是由美国保险监管机构开发的一种会计方法，用于监测和监管保险公司的偿付能力。在开发SAP时，保险监管机构主要关注评估保险公司向客户支付所有当前和未来债务的能力。因此，法定会计侧重于保守地评估保险公司的资产和负债，通常按照保险公司所在地司法管辖区规定的标准进行。
统一的法定会计做法由NAIC制定，并通常被美国各个司法管辖区的监管机构采用。这些会计原则和相关规定与美国公认的会计原则或GAAP略有不同，GAAP旨在持续经营的基础上衡量企业。GAAP考虑了收入和费用的匹配，因此，某些费用在发生时被资本化，然后在相关保单的有效期内摊销。其他资产，如商誉，在GAAP财务报表中计入，但不在SAP中计入。因此，根据公认会计原则编制的财务报表中反映的资产、负债和权益价值可能与根据SAP编制的财务报表中反映的资产、负债和权益价值不同。
再保险的贷方
Root保险公司目前是许多再保险协议的当事人，根据这些协议，它已将其承保的部分风险让给了各种再保险公司。州保险法允许作为让渡保险人的美国保险公司对让渡的再保险获得财务报表信用，只要假定的再保险人满足州政府对再保险法的信用。一旦保险公司获得了再保险的信用，它就不需要持有单独的已确认资产作为准备金，以支付对其已转让给再保险人的风险的索赔。承担再保险的再保险人可以通过几种不同的方式来履行再保险法的信用，包括在该州获得许可，在该州获得认可，或保留某些类型的合格抵押品。我们确保Root Insurance Company的所有再保险人都有资格获得再保险的信用额度，以便Root Insurance Company能够为其再保险获得全额财务报表信用。
费率监管
大多数州要求个人财产和意外伤害保险公司向州监管机构提交评级计划、保单或保险表格以及其他信息。在某些情况下，此类评级计划和/或保单必须在使用前获得批准。
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我们目前在以下州备案和批准了产品：阿拉巴马州、亚利桑那州、阿肯色州、加利福尼亚州、科罗拉多州、康涅狄格州、特拉华州、佛罗里达州、佐治亚州、伊利诺伊州、印第安纳州、爱荷华州、堪萨斯州、肯塔基州、路易斯安那州、马里兰州、密西西比州、密苏里州、蒙大拿州、内布拉斯加州、内华达州、新墨西哥州、北达科他州、俄亥俄州、俄克拉何马州、俄勒冈州、宾夕法尼亚州、南卡罗来纳州、田纳西州、德克萨斯州、犹他州、弗吉尼亚州、西弗吉尼亚州和威斯康星州。
保险公司改变费率以应对竞争或成本增加的速度，部分取决于评级法是(I)事先批准，(Ii)归档和使用，还是(Iii)使用和归档法律。在之前有批准法的州，监管机构必须批准一个费率，保险公司才能使用它。在有档案和使用法的州，保险公司不必等待监管机构的批准才能使用费率，但费率必须在使用之前向监管机构备案。使用法要求保险公司在开始使用费率后的一段时间内提交费率。根据这三种评级法律，监管机构有权不批准利率申报。
保险公司为应对竞争或成本变化而调整费率的能力，取决于保险公司是否有能力向监管机构证明其费率或拟议的评级计划符合评级法律的要求。在那些严重限制保险公司选择承保业务的自由裁量权的州，保险公司可以通过收取反映提供保险的成本和费用的费率来管理其损失风险。在那些严重限制保险公司收取反映提供保险的成本和费用的费率的州，保险公司可以通过在承保业务类型上更加挑剔来管理其损失风险。当一个国家同时对承保和定价进行大幅限制时，保险公司保持盈利能力就会变得更加困难。
个人保险行业不时受到来自州监管机构、立法者和特殊利益集团的压力，要求它们降低、冻结或设定与我们对潜在成本和费用的分析不符的水平。特别是，由于通胀和其他宏观经济因素，汽车保险公司面临的压力越来越大。这种压力是否继续存在，取决于宏观经济环境。州监管机构可能会解释现有法律，或者依靠未来的立法或法规来施加对盈利能力或增长产生不利影响的新限制。我们无法准确预测未来可能采取的有关保险费率的立法和监管措施对我们业务的影响。
破产基金和协会、担保基金、分配的风险计划、强制性集合和保险设施
大多数州要求被认可的财产和意外伤害保险公司成为破产基金或协会的成员，它们通过年度评估为这些基金或协会提供资金。此外，某些州已经颁布了法律，要求在该州开展业务的保险公司参与指定的风险计划、再保险设施和联合承保协会。这些基金用于支付国有投保人的索赔，这些投保人被认可的保险公司已破产。任何一年所需的年度评估将因州而异，并受每项保险额度的不同最高评估的影响。
投资监管
Root保险公司和Root Property&Casualty受俄亥俄州管理其资产投资的规章制度的约束。这些法律一般要求保险公司投资于不同的投资组合，并限制其在某些资产类别的投资。不遵守这些法律和法规将导致不符合规定的投资被视为非确认资产，以衡量法定盈余，在某些情况下，我们将被要求处置该等投资。
贸易惯例
保险生产商在如何销售、招揽或谈判保险以及开展业务方面受到监管，州法律禁止某些不公平的贸易行为。此类做法包括但不限于虚假广告、向监管机构作出虚假陈述、不公平歧视以及向投保人返还高于某些最低金额的保费。我们制定业务行为政策并提供培训，使我们的员工代理和其他客户服务人员意识到这些禁令，并要求他们按照这些法规进行活动。
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不公平索赔做法
州法律一般禁止保险公司、第三方管理人和个人理赔师从事不公平的理赔行为。不公平的索赔做法包括但不限于：歪曲有关事实或保险单条款，不承认根据保险单提出的索赔并及时采取合理行动，没有采取合理的标准来调查和解决索赔，以及试图以低于合理的人认为此人有权获得的金额来解决索赔。我们制定商业行为政策，使理赔人员意识到这些禁令，并要求他们按照这些法规进行活动。
佣金分享
保险生产者不能与任何人分享销售、招揽或谈判保险的保险佣金，除非此人持有正在交易的保险行业的保险生产者许可证。根据大多数州的保险法，这一禁止向无证人员支付转介费的佣金分享是有限的例外，前提是费用是不取决于购买保险的统一费用，并且转介不涉及对保单条款或条件的讨论。
数据隐私与网络安全
保险业中非公开个人信息的使用受各州立法机构和保险监管机构通过和实施的《格拉姆-利奇·布莱利法案》和《NAIC保险信息和隐私法案》的隐私条款的监管，包括通过《加州金融信息隐私法案》。根据这些法律和法规，除其他事项外，保险承运人或生产商必须向所有投保人和投保人披露其隐私政策，还必须根据国家的情况，为与非关联第三方共享非公开个人信息提供选择加入或选择退出。根据这些规则和条例，保险公司和保险公司还必须建立一个行政、技术和实物保障计划，旨在解决客户信息的安全和机密性，防止客户信息的安全或完整性受到预期的威胁或危害，并防止未经授权访问或使用客户信息，这可能会对客户造成重大伤害或不便。
对个人信息的某些收集和处理使我们受到2020年1月1日生效的加州消费者隐私法(CCPA)和2023年1月1日生效的加州隐私权法案(CPRA)的约束。CCPA和CPRA赋予加州居民访问和要求删除他们的某些个人信息、选择不共享某些个人信息以及获得有关他们的个人信息是如何使用和共享的详细披露的权利。CCPA和CPRA豁免根据《加州金融信息隐私法》、《格拉姆-利奇-布莱利法案》或联邦《驾驶员隐私保护法》收集、处理、出售或披露的某些信息，该等法案也适用于我们。然而，CCPA中“个人信息”的定义是宽泛的，涵盖了我们处理的超出这一豁免范围的其他信息。
此外，在保险公司如何处理客户的非公开个人信息方面，我们受到多个州的要求。例如，与加利福尼亚州类似，弗吉尼亚州规定，其居民有权就其某些个人数据访问其个人数据、请求更正或删除或进行修改。弗吉尼亚州的法律进一步要求我们通知他们的居民，我们通过我们的隐私政策做到了这一点，个人信息可以从个人客户以外的人那里获得，并且这些信息以及其他个人信息可以在没有他们同意的情况下泄露给第三方。此外，我们必须通知这些个人，在法律允许的情况下，他们的财务信息可以向关联公司和非关联公司披露。我们还以类似的方式向蒙大拿州的居民提供通知，他们的州允许他们的居民要求记录他们在过去三年中披露的任何医疗信息，并通知我们的网站收集的信息，包括我们控制的社交媒体页面和Root提供给客户使用的应用程序和软件应用程序。除了这些州，内华达州还向其居民提供了要求网站运营商不要出售他们的信息的权利。
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此外，为了应对保险业日益增长的网络攻击威胁，包括纽约金融服务部在内的几个司法管辖区已经或已经开始考虑通过网络安全法规，确立保护非公开个人信息的要求和标准。2017年，NAIC通过了《保险数据安全示范法》，旨在成为各州颁布的示范立法，以规范保险公司、保险代理人和其他根据州保险法注册的持牌实体的网络安全和数据保护做法。一些州已经采用了保险数据安全示范法的版本，每个版本的生效日期都不同。其他州的法律规定，如果网络安全漏洞影响到居民，就必须通知居民。Root采取措施遵守适用的网络安全法规，但目前这方面法律的拼凑性质可能会使确保合规的成本更高、难度更大。
联邦法规
对保险公司的监管主要是州法律的问题，联邦政府不直接监管保险交易。然而，联邦监管和举措确实对保险业产生了影响。特别是，联邦保险办公室(Federal Insurance Office，简称FIO)于2010年7月根据《多德-弗兰克法案》(Dodd-Frank Act)在美国财政部内成立，负责监督和协调全美保险业的监管。
尽管FIO对保险公司或其他保险业参与者的直接监管权力有限，但它确实在国际保险事务的审慎方面代表美国，包括在国际保险监管协会(IAIS)。此外，FIO是金融稳定监督委员会(FSOC)的顾问成员，协助美国财政部部长管理恐怖主义风险保险计划，监测保险业的趋势，并就重要的国内和国际保险事务向美国财政部部长提供建议。FIO有权向FSOC提出建议，将一家保险公司指定为“具有系统重要性”的公司，将该保险公司作为银行控股公司接受美联储的监管，这可能会导致更高的资本金要求。
此外，一些联邦法律影响并适用于保险业，包括各种隐私法、虚假广告法、反洗钱法、公平信用报告法(FCRA)，以及由外国资产控制办公室(OFAC)实施的经济和贸易制裁。OFAC已经对违反其经济制裁计划的个人，包括保险和再保险公司实施了民事处罚。
可用信息
关于Root，Inc.的一般信息包括我们的《公司治理准则》和《商业行为和道德准则》，可在ir.joinroot.com的“治理”选项卡下选择“文件和章程”。我们将在我们的网站上发布对我们的《商业行为和道德准则》的任何修订或豁免，要求在修订或豁免后的四个工作日内根据适用规则进行披露。审计、风险和财务委员会、薪酬委员会以及提名和治理委员会的章程也可在此获取。鲁特公司利用其网站ir.joinroot.com作为例行发布重要信息的渠道，包括新闻稿和其他投资者通讯。我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告和8-K表格当前报告，以及这些报告的任何修订和附件，在报告提交或提供给SEC后，可在合理可行的情况下尽快通过我们的网站免费获取。这些文件也可通过联系我们的投资者关系办公室免费获得硬拷贝。此外，SEC还维护一个网站（www.sec.gov），其中包含报告、代理声明和信息声明，以及有关以电子方式向SEC提交或提供的发行人的其他信息。此外，我们的网站允许投资者和其他感兴趣的人注册，以便在我们在网站上发布新闻稿和财务信息时自动接收电子邮件提醒。我们网站上包含的信息不包含在10-K表格的年度报告或其他证券文件中。
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项目1A.各种风险因素
以下为可能影响我们业务、财务状况及经营业绩的若干风险因素。虽然风险是按标题组织的，每种风险都是单独描述的，但许多风险是相互关联的。我们在本报告下一节中强调的风险并不是我们面临的唯一风险。我们的业务涉及各种风险和不确定性，以及与一般商业和保险行业环境相关的风险和不确定性。
投资我们的A类普通股涉及高度风险。在决定投资于我们的A类普通股之前，您应该仔细考虑以下风险，以及本年度报告中包含的所有其他信息。我们的业务、财务状况、经营业绩或前景可能会受到任何这些风险或不确定因素，以及我们目前未知或我们目前认为不重要的风险或不确定因素的重大不利影响。在这种情况下，我们A类普通股的交易价格可能会下跌，您可能会损失全部或部分投资。
与我们的业务相关的风险
我们有过净亏损的历史，未来可能会继续出现巨额净亏损。我们未来可能无法增长、实现或保持盈利能力。
自2015年注册成立以来，我们每年都出现净亏损，未来可能会出现重大净亏损。截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，我们分别产生净亏损147. 4百万元、297. 7百万元及521. 1百万元。截至2023年12月31日及2022年12月31日，我们的累计亏损分别为1，715. 2百万元及1，567. 8百万元。
迄今为止，我们损失的主要驱动因素是与客户事故相关的损失率。作为一家较新的、历史上高增长的全栈保险公司，相对于长期保险公司，我们有更高比例的新客户和/或倾向于更经常购买保险的客户。新客户和购物客户的比例较高通常会产生相应的更大损失，从而影响我们的损失率。与其他更长期的保险公司一样，随着时间的推移，我们预计所有客户中有更大比例的客户将是续保客户。确定适当的保险费率以及投资收入（如果有的话）是必要的，以产生足够的收入来抵消损失、损失理算费用或LAE和其他成本。当我们没有准确评估我们承保的风险时，我们收取的保费可能不足以弥补我们的损失和费用，这对我们的经营业绩和盈利能力产生不利影响。
我们预期，随着我们继续投资发展及扩展业务，累计亏损净额将继续增加。在构建嵌入式产品、远程信息处理、数字营销、品牌广告、面向消费者的技术、核心保险运营服务和Root目前未提供的保险业务等领域的支出导致了净亏损。我们过去曾遇到并可能继续遇到不可预见或不可预测的因素，包括运营费用增加、并发症或延迟或其他损失（例如诉讼损失），这些因素已经并可能在未来导致成本增加，导致我们的净亏损并影响我们的增长能力。很难预测我们市场的规模和增长率、对我们服务的需求以及当前或潜在未来竞争对手的成功，我们为发展业务而进行的投资可能在几年内或根本不会带来增加或足够的收入或增长。此外，我们将继续在偿还未偿还本金和定期贷款应计利息方面产生重大费用，作为一家上市公司，我们还将产生重大的法律、会计和其他费用。
我们有限的经营历史使我们很难评估我们目前的业务和未来的前景。虽然我们的收入在最近一些时期有所增长，但在另一些时期则出现了收缩，但我们的历史增长率可能无法持续。随着我们增长重点领域的变化，我们的历史增长率不应被视为未来业绩的指标，我们可能无法实现足够的收入来实现或保持盈利。由于一些原因，未来一段时期的收入增长率可能会放缓。我们可能会选择保留资本，改变我们的增长重点领域，或遇到不可预见或不可预测的因素，这些因素可能会导致运营费用增加、其他损失、并发症或延误、对我们服务的需求放缓、竞争加剧、整体市场增长放缓，以及我们无法利用增长机会或我们的
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公事。如果我们不能管理我们的亏损或我们的收入增长到足以跟上我们的投资和其他费用的步伐，我们的业务将受到严重损害，我们可能无法在未来实现或保持盈利。
我们可能会失去现有客户或无法获得新客户，包括通过我们的合作渠道，我们未来的增长和盈利能力在一定程度上取决于我们在竞争激烈的保险行业成功运营的能力。如果我们无法维持客户服务的水平或继续进行技术创新和改进，我们未来的增长前景可能会受到实质性的不利影响。
如果我们失去客户，我们的价值就会缩水。此外，我们可能无法准确预测新客户或潜在客户的风险细分，这也可能降低我们的盈利能力。虽然随着时间的推移，我们的亏损表现普遍有所改善，但亏损表现受到包括通胀在内的许多因素的影响，随着更多客户续签保单并更长时间地保持投保人身份，未来客户的流失可能会导致更高的损失率或不再下降的损失率，这将对我们的盈利能力产生不利影响。此外，我们吸引和留住客户的能力在一定程度上取决于我们成功地在地理上扩张的能力，在我们目前服务的市场中增长我们的业务，扩展到新的业务线，并提供汽车、租户和房主保险以外的其他产品的能力。向新的地理市场扩张需要时间，将我们置于陌生的竞争环境中，需要我们导航并遵守广泛的法规，而且可能会比我们预期的或过去发生的更慢。
此外，我们经营的保险业竞争激烈。我们的许多主要竞争对手都拥有久负盛名的民族品牌，并销售类似的产品。我们的竞争对手包括大型国家保险公司，以及保险技术行业的后起之秀和新的市场进入者，其中一些公司也利用远程信息处理并提供基于使用的保险形式。其中几家老牌全国性保险公司的规模比我们大，与我们相比具有显著的竞争优势，包括更好的知名度、更高的财务评级、更多的资源、更多的资本渠道，以及提供更多类型的保险，如健康和人寿。特别是，我们的许多竞争对手为消费者提供了购买多种类型保险的能力，并将它们“捆绑”到一个保单中，在某些情况下，还包括以具有竞争力的价格提供额外保险的总括责任保单。随着我们扩展到新的业务线并提供更多产品，我们可能面临来自传统保险公司的激烈竞争，这些公司已经在这些市场站稳脚跟。
与保险市场老牌公司的成熟商业模式相比，我们的商业模式和技术仍处于萌芽状态。我们在汽车保险市场的成功取决于我们对这个行业的深刻理解。要渗透新的垂直市场，我们需要对这些新市场以及参与者面临的相关业务挑战有深入的了解。发展这种水平的理解可能需要投入大量的时间和资源，而我们可能不会成功。除了对大量资源的需求外，保险监管可能会限制我们推出新产品的能力。新的保险产品可能需要更长的时间才能获得监管部门的批准，也可能根本不会获得批准。如果我们未能成功打入新的垂直市场，我们的收入增长速度可能会低于我们的预期，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到重大不利影响。
我们通过利用独特的客户价值主张、差异化的产品供应和独特的广告活动，投资于增长战略。此外，我们已经投资并积极尝试扩大我们的合作渠道，包括我们的嵌入式保险产品。如果我们通过这些策略在创造新业务、保留足够数量的客户或保留或获取关键关系方面不成功，我们维持或增加保费的能力或销售我们产品的能力可能会受到不利影响。由于保险业的竞争性质，我们不能保证我们将继续在我们的行业内有效地竞争，或者竞争压力不会对我们的业务、经营结果或财务状况产生实质性影响。如果我们未能在客户体验、定价和保险覆盖范围选项上保持竞争力，我们发展业务的能力也可能受到不利影响。
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还有许多其他因素可能会对我们维持或扩大客户基础的能力产生负面影响，包括如果：
•我们未能提供具有竞争力的新产品，或未能保持或获得向新市场扩张或与我们的产品相关的必要的监管批准(如承保和评级要求)；
•我们无法实现利润、留住客户、与更多合作伙伴签订使用产品的合同，或实现与我们的合作伙伴相关的其他利益，包括我们的嵌入式保险产品；
•我们未能有效地使用搜索引擎、社交媒体平台、数字应用商店、基于内容的在线广告和其他在线来源来为我们的网站和移动应用程序创造流量；
•我们的数字平台遭遇中断；技术或其他问题阻碍客户体验，特别是当这些问题阻止我们以快速可靠的方式生成报价或支付索赔；我们无法为我们现有的产品提供有效更新或跟上行业技术进步的步伐；或者由于我们或第三方的行动，客户在移动设备或网络浏览器上安装、更新或以其他方式访问我们的应用程序或网站时遇到困难；
•我们的品牌声誉受到损害，包括负面宣传，无论是准确的还是不准确的；
•客户不能或不愿意采用或接受新技术，或者认为在线购买保险产品不如通过传统的线下方式购买这些产品有效；或
•我们遇到网络安全事件或无法解决客户对我们数字平台的内容、隐私和安全的担忧。
我们无法克服这些挑战，可能会削弱我们吸引新客户和留住现有客户的能力，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。
我们可能需要额外的资本来支持业务增长或满足我们的监管资本和盈余要求，而这些资本可能无法以可接受的条款获得，如果根本没有的话。
我们打算继续进行投资以支持我们的业务增长，并可能需要额外的资金来应对业务挑战，包括开发新功能和产品或增强我们现有的产品和服务、满足我们的监管资本和盈余要求、弥补亏损、改善我们的运营基础设施或收购补充业务和技术。许多因素将影响我们的资本需求及其数量和时机，包括我们的增长和盈利能力、监管要求、市场混乱和其他发展。如果我们目前的资本和盈余不足以满足我们目前或未来的运营要求，包括监管资本和盈余要求，或弥补亏损，我们可能需要通过融资筹集额外资金或限制我们的增长。我们不时评估融资机会，我们获得融资的能力将取决于我们的发展努力、业务计划和经营业绩，以及我们寻求融资时的资本市场状况。我们不能确定是否会以优惠的条件向我们提供额外的融资，或者根本不能。
如果我们通过未来发行股本或可转换债务证券筹集更多资金，我们现有的股东可能会遭受严重稀释，我们发行的任何新股本证券可能拥有高于A类普通股持有人的权利、优先和特权。此外，如果我们A类普通股的交易价格继续低迷或进一步下跌，这种稀释的潜在幅度将会增加。作为一家保险公司，我们在开展业务的每个司法管辖区都受到广泛的法律法规的约束，任何此类为获得额外资金而发行股权或可转换债务证券的行为可能会受到监管机构的监管批准或要求的阻碍，如果此类发行被认为导致个人根据适用的保险法律和法规获得对我们公司的“控制”。此类监管要求可能要求潜在投资者披露其组织结构和详细信息
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财务报表以及要求管理合伙人、董事和/或高级管理人员提交可能阻碍对我们公司投资的个人宣誓书。
此外，我们在我们的定期贷款中受到契约的限制(如本文所定义)。这些契约限制了我们在没有贷款人同意的情况下产生额外债务的能力，或者对我们的资产授予留置权的能力，这可能会限制我们获得额外资金的能力。
我们依靠远程信息处理、移动技术和我们的数字平台来收集数据点，我们在定价和承保我们的保险单、管理索赔和客户支持以及改进业务流程时对这些数据点进行评估。如果监管机构禁止或限制我们收集或使用这些数据，我们的业务可能会受到损害。
我们使用远程信息处理、移动技术和我们的数字平台来收集数据点，我们在定价和承保我们的某些保险单、管理索赔和客户支持以及改进业务流程时对这些数据点进行评估。我们的商业模式取决于我们收集或使用驾驶行为数据和利用远程信息处理的能力。如果立法限制我们收集驾驶行为数据的能力，可能会削弱我们有效承保保险的能力，对我们的收入和收益产生负面影响。此外，如果联邦、州或国际监管机构认定我们收集的数据类型、我们收集这些数据的过程或我们使用这些数据的方式不公平地歧视了受保护的一类人，监管机构可以采取行动禁止或限制我们收集或使用这些数据。
由于加利福尼亚州的103号提案，我们目前使用远程信息处理数据承保保险的能力受到限制，包括汽车如何驾驶的数据。这严重阻碍了我们在加州提供具有成本竞争力的保单的能力，如果其他州通过类似的法律或法规，可能会阻碍我们在其他州提供保单的能力。
尽管目前加州以外的联邦和州立法限制了我们收集驾驶行为数据的能力，但私人组织正在实施保护司机隐私的原则和指导方针。汽车制造商联盟和全球汽车制造商联盟建立了他们的消费者隐私保护原则，为成员汽车制造商提供一个框架，以考虑隐私并将隐私纳入其产品和服务，而全国汽车经销商协会已与隐私的未来论坛合作，制定消费者教育指南，解释消费者汽车可能收集的信息类型，管理如何收集和使用这些信息的指南，以及消费者保护其车辆数据的选择。全球车辆数据访问联盟是另一个组织，该组织成立的目的是倡导司机拥有所有车辆数据，特别是出于保险承保的目的。如果联邦或州立法者通过法律限制我们收集司机数据的能力，特别是通过司机的智能手机，这样的立法可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。
一些监管机构已表示有兴趣在保险承保或评级中使用外部数据源、算法和/或预测模型。具体地说，监管机构对与使用外部消费者数据相关的不公平歧视和缺乏透明度的可能性提出了质疑。如果联邦或州监管机构认定我们收集的数据点和我们用于收集数据的过程不公平地歧视了受保护的一类人，我们可能会受到罚款和其他制裁，包括但不限于纪律处分、吊销和暂时吊销执照、监管罚款和其他制裁，以及撤回产品表格。任何此类事件反过来都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。尽管我们在我们的业务运营中实施了我们认为适合我们的机器学习和自动化驱动的运营的政策和程序，但这些政策和程序可能被证明不足以管理我们对这项新兴技术的使用，从而更有可能导致无意中的法律或合规失败。
监管机构还可能要求我们在批准我们的承保模型和费率之前披露我们使用的外部数据、算法和/或预测模型。这样的披露可能会使我们的知识产权面临风险。
此外，现有法律、未来法律和对隐私保护不断变化的态度可能会削弱我们收集、使用和维护足够类型或数量的数据点以开发和训练我们的算法的能力。如果是这样的话
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如果法律或法规是在联邦政府或我们开展业务的许多州颁布的，它可能会影响我们定价和承保过程的完整性和质量。
我们可能无法维持有效的合作关系渠道产品，包括我们的嵌入式保险产品和/或无法在相关商业安排下履行。
我们于2021年10月1日与Carvana签订了一项商业协议，双方同意为Carvana的在线购车平台开发综合汽车保险解决方案，并向Carvana支付Carvana客户购买保单的佣金。该商业协议包括在Carvana的平台上提供汽车保险的独家权利，我们将与Carvana独家合作，提供企业全面损失更换车辆解决方案。此外，我们是其他潜在合作伙伴的一方，并正在寻求与其达成不同程度的整合的商业安排，包括利用嵌入式保险产品。如果我们或我们的商业交易对手，包括Carvana，无法履行商业安排下的义务，如果我们无法维持有效的合作关系安排，包括嵌入式保险产品，如果我们无法与更多的合作伙伴签订合同使用这些产品，或者如果我们的合作伙伴在业务上遇到困难，或者如果他们或我们无法吸引保险客户，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
我们依赖搜索引擎、社交媒体平台、数字应用商店、基于内容的在线广告和其他在线来源，以快速且经济高效的方式吸引消费者访问我们的网站和移动应用程序。如果这些第三方改变他们的上市或提高他们的价格，如果我们与他们的关系恶化或终止，或者如果出现与这些第三方相关的其他因素而不是我们所能控制的，我们可能无法快速且具有成本效益地吸引新客户，这将对我们的业务和运营结果产生不利影响。
我们的成功取决于我们能否将消费者吸引到我们的网站，并通过我们的移动应用程序以快速且经济高效的方式将他们转化为客户。我们在很大程度上依赖于搜索引擎、社交媒体平台、数字应用商店、基于内容的在线广告和其他在线来源的网站和移动应用的流量，这是新消费者的物质来源。
关于搜索引擎，我们被包括在搜索结果中，这是因为我们购买了导致包含我们的广告的特定搜索项，以及免费搜索项，这取决于搜索引擎使用的算法。对于付费搜索列表，如果我们依赖的一个或多个搜索引擎或其他在线来源修改或终止了与我们的关系，如果我们不得不为此类列表支付更高的价格，或者如果我们找到的替代方案更昂贵，或者我们可能会失去客户和我们网站的流量，任何这些都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响，我们的费用可能会上升。对于免费搜索列表，如果我们依赖的算法列表搜索引擎修改了算法，我们的网站可能会在搜索结果中不那么突出或根本不出现，这可能会导致我们网站的流量减少，新客户也会减少。
在从其他数字平台被定向到我们的网站或我们的移动应用程序后，我们是否有能力保持或增加购买我们产品的消费者数量，取决于许多我们无法控制的因素。搜索引擎、社交媒体平台和其他在线资源经常修改算法，推出新的广告产品。如果我们网站和移动应用程序的流量所依赖的一个或多个搜索引擎或其他在线来源修改其显示我们的广告或关键字搜索结果的一般方法，导致更少的消费者点击我们的网站和我们的移动应用程序，我们的业务和运营结果可能会受到影响。此外，如果我们的在线展示广告因消费者使用广告拦截软件而不再有效或无法接触到某些消费者，我们的业务和经营业绩可能会受到影响。
此外，法规的变化可能会限制搜索引擎和社交媒体平台从用户那里收集数据并投放定向广告的能力，包括但不限于谷歌和Facebook，从而降低它们向目标客户传播我们的广告的效率。例如，拟议的设计会计保障措施有助于扩大对数据的监督和监管，或仪表板法案
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该法案将要求每年向美国证券交易委员会披露脸书、谷歌和亚马逊等收集公司使用的用户数据的类型和“聚合价值”，包括用户数据是如何产生收入的，以及采取了哪些措施来保护这些数据。如果搜索引擎和社交媒体平台上的广告成本增加，我们可能会产生额外的营销费用，或被要求将更大比例的营销支出分配给其他渠道，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。同样，如果第三方分销平台无法根据适用的保险法律法规在没有保险生产商许可证的情况下继续分销我们的保险产品，适用于保险经纪和分销业务的法规的变化可能会限制我们依赖关键分销平台(如Root API)的能力。
有时(包括2023年)，我们的竞争对手或其他公司对有限和/或高价值广告空间的竞争可能会导致我们在营销工作中产生的成本增加。我们客户获取成本的增加取决于许多我们无法控制的因素，并可能对我们的业务和运营结果产生负面影响。
我们保险产品的营销取决于我们与数字应用商店，特别是谷歌和苹果运营的应用商店，培养和维持具有成本效益且令人满意的关系的能力。随着我们的发展，我们可能很难维持具有成本效益的营销战略，我们的客户获取成本可能会大幅上升。此外，由于我们的许多客户通过移动应用程序访问我们的保险产品，我们依赖Apple App Store和Google Play Store来分发我们的移动应用程序。
由苹果和谷歌等第三方控制的操作系统平台和应用程序商店可能会改变其服务条款或政策，从而增加我们的成本或影响我们分发移动应用程序、通过其收集数据和营销我们产品的能力。
我们受服务条款和政策的约束，这些条款和政策管理着我们运行移动应用程序的操作系统平台和我们分发移动应用程序的应用程序商店，例如苹果和谷歌运营的应用程序商店。这些服务条款和政策管理着此类平台和商店上应用程序的分发、运营和推广。这些平台和商店拥有广泛的自由裁量权，可以以可能对我们的业务产生不利影响的方式更改和解释其服务条款和政策。例如，操作系统平台或应用商店可能会提高访问费，限制通过在这些平台上运行的移动应用收集数据，限制数据的使用和共享方式，以及限制移动应用发行商在网上做广告的方式。
此外，我们收集、使用或共享来自智能手机上客户活动的远程信息处理和其他数据的能力受到限制，以及阻碍我们收集、使用或共享此类数据的新技术，可能会显著降低我们平台的价值，并对我们的创收能力产生不利影响。
我们收集、使用或共享来自移动应用程序的数据的能力受到限制或阻塞，也可能限制我们分析此类数据以促进我们的产品改进、研发和广告活动的能力。例如，在2021年，苹果实施了一项要求，要求使用其移动操作系统的应用程序必须获得最终用户的许可，才能跟踪它们或访问其设备的广告识别符，用于广告和广告测量目的。这些限制以及其他已经实施或未来可能实施的限制可能会对我们的业务产生不利影响。
如果我们违反或被认为违反了操作系统平台或应用商店的服务条款或策略，提供商可能会限制或阻止我们访问该平台或应用商店。操作系统平台或应用程序商店可能会限制、排除或以其他方式干扰我们移动应用程序的分发、我们提供的功能以及我们营销移动应用程序的方式，或者在其平台或应用程序商店上给予竞争对手优惠待遇。如果这两种情况中的任何一种发生，我们的业务、运营结果和财务状况都可能受到不利影响。
此外，我们用来评估客户满意度和市场地位的因素之一是我们的Apple App Store评级。然而，相对于在Apple App Store上获得评级的其他公司，这一评级可能不是衡量我们客户满意度的可靠指标，因为到目前为止，我们只收到了
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对我们作为基准的一些公司的评论，因此我们的积极评价数量可能没有那么有意义。
我们在美国的扩张将使我们面临额外的监管批准以及成本和风险，我们的计划可能不会成功。
我们的成功在很大程度上取决于我们向美国其他市场扩张的能力。我们目前持有授权证书。 50 sTates和哥伦比亚特区，并在34 这些州中。我们计划在所有50个州和哥伦比亚特区都有业务，但不能保证我们能够在这个时间表上提供全国覆盖。一般来说，在我们的申请被撤回的州，监管机构倾向于我们在能够证明我们能够证明承保利润和/或愿意承诺高于俄亥俄州保险部或俄亥俄州DOI要求的基于风险的资本头寸的时候寻求批准。
当我们寻求在美国扩张时，我们可能会产生巨额运营费用，包括与获得适用的监管批准、营销、招聘更多人员、聘用第三方服务提供商和其他研发成本相关的费用。如果我们投入大量时间和资源来扩大我们的业务，而我们从这些额外业务中获得的收入不超过建立和维护这些业务的费用，或者如果我们无法有效地管理这些风险，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。
此外，我们的扩张可能不会成功，原因有很多，包括：
•一个或多个州可以吊销我们的经营许可证，或者实施额外的监管障碍，从而阻止或抑制我们在该州获得或维持我们的许可证的能力；
•未能确定并与战略合作伙伴组建合资企业，或者组建合资企业未取得预期效果的；
•遵守各种法律和监管标准的挑战和成本，包括在保险业务和保险分销、资本和外包要求、数据隐私、税收和当地监管限制方面；
•招聘和留住有执照、有才干、有能力的员工有困难；
•来自已经拥有市场份额、更好地了解当地市场、可能更有效地营销和运营并可能享有更大的当地亲和力或知名度的当地现有公司的竞争；
•不同的需求动态，这可能会使我们的产品提供不太成功；
•对资金汇回和投资的限制。
如果我们未能扩大我们的地理足迹或地理增长速度慢于预期，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性和不利的影响。
我们的技术平台可能无法正常运行，或无法按照我们的预期运行。
我们利用我们的技术平台收集客户数据，以确定是否编写以及如何为我们的保险产品定价。同样，我们使用我们的技术平台来处理我们的许多索赔。我们的技术平台既昂贵又复杂，其持续开发、维护和运营可能会遇到不可预见的困难，包括材料性能问题或未发现的缺陷或错误。我们可能会遇到技术障碍，也可能会发现阻碍我们的技术正常运行的其他问题。如果我们的平台运行不可靠，我们可能会错误地选择我们的客户，错误地为我们的客户定价保险产品，或者错误地支付或拒绝我们客户的索赔。这些错误可能会导致我们选择不经济的客户组合，遇到客户的不满，这可能会导致客户取消或未能向我们续签保单，或者使潜在客户不太可能获得新的保单、低价保单或多付索赔，或者是错误的。
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拒绝投保人的索赔并承担责任。此外，技术平台错误可能会导致承保过程中无意的偏见和歧视，这可能会使我们承担法律或监管责任，并损害我们的品牌和声誉。任何这些可能发生的情况都可能对我们的业务、运营结果和财务状况造成实质性的不利影响。
虽然我们认为我们基于远程信息处理的定价模式对消费者更公平，但它可能会产生客户认为不公平的结果。例如，如果我们的模型确定某些司机的风险更高，尽管他们的高风险驾驶并未导致索赔，我们可能会向某些司机提供比我们的竞争对手更高的保费。这种对不公平的看法可能会对我们的品牌和声誉造成负面影响。
监管机构可能会限制我们开发或实施基于远程信息处理的定价模型的能力，和/或可能会取消或限制我们专有技术的保密性。
我们未来的成功取决于我们继续开发和实施我们基于远程信息处理的定价模型的能力，以及对我们的专有技术保密的能力。对现有法规、其解释或实施或新法规的更改可能会阻碍我们使用这项技术或要求我们向竞争对手披露我们的专有技术，这可能会对我们的竞争地位产生负面影响，并对我们的业务、运营结果和财务状况造成实质性的不利影响。例如，加州选民最近批准了加州隐私权和执行法，即CPRA，该法案于2023年1月1日生效，赋予加州居民对其个人信息的更大控制权，这可能要求披露某些商业敏感或机密信息，具体取决于监管机构如何解释和应用CPRA。CPRA和相关法规可能要求披露我们的专有技术，限制我们产品的有效性，并通过对CPRA要求和实施法规的宽泛和预期的广泛解释来减少对我们产品的需求。
我们在俄亥俄州接受州保险监管机构的全面财务检查，我们的每个国内保险公司子公司都在俄亥俄州注册，这可能会导致不利的检查结果，并需要采取补救措施。
国家保险监管机构至少每三至五年对其管辖的保险公司进行一次检查，以评估其遵守适用的法律和法规、财务状况和进行受监管活动的情况。Root保险公司总部设在俄亥俄州，已经完成了与俄亥俄州DOI的第一次财务审查，其中包括对公司的财务、治理和运营的审查，包括对公司与关联公司的关系和交易的审查，以及对我们的定价和承保方法以及监管资本的具体审查，目前正在进行第二次审查。同样，Root Property&Casualty是一家在俄亥俄州注册的保险公司，在重新驯化为一家在俄亥俄州注册的保险公司之前，完成了特拉华州DOI的类似财务审查。该公司目前还在接受俄亥俄州交通局的财务审查。如果由于持续或未来的检查，我们的监管机构确定我们的财务状况、资本资源或我们任何业务的其他方面不令人满意，或者我们违反了适用的法律或法规，监管机构可能会对我们处以罚款或其他处罚，和/或要求我们采取一项或多项补救行动，或以其他方式要求我们接受监管审查，例如根据执法行动，或者在监管资本的情况下，要求我们保持额外的资本。考试结果是公开记录的，我们的声誉也可能因此类处罚而受到损害。有关我们财务状况审查的更多信息，请参阅项目1.业务中“保险监管”一节中“定期审查”一节。
在我们的国内保险子公司出具保单的任何州，我们都要接受州保险监管机构的市场行为检查，这可能会导致不利的检查结果，并需要采取补救措施。
我们的国内保险子公司在出具保单的任何州也会受到其他调查或询问，包括市场行为检查。这些检查可能导致罚款和其他罚款，以及要求补救、禁令或其他纠正行动的其他监管命令。例如，Root保险公司受到弗吉尼亚州公司的市场行为审查
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委员会的保险局，除了要求该公司采取补救行动外，该局还对该公司的各种市场行为违规行为处以罚款。任何监管或执法行动，或任何监管命令对我们实施补救、强制令或其他纠正措施，都可能对我们的业务、声誉、财务状况或运营结果产生重大不利影响。有关我们之前和正在进行的市场行为审查的更多信息，请参阅项目1业务的“保险监管”部分中标题为“定期审查”的部分。
在我们目前拥有大部分客户的州，我们对亏损活动和监管的敞口可能更大：德克萨斯州、佐治亚州和科罗拉多州。
在截至2023年12月31日的年度内，我们约36.0%的毛保费来自德克萨斯州、佐治亚州和科罗拉多州的客户。由于这种集中，如果发生重大灾难性事件或一系列灾难性事件，并在德克萨斯州、佐治亚州或科罗拉多州造成重大损失，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响。此外，与我们在更广泛的地理范围内运营的竞争对手相比，任何影响德克萨斯州、佐治亚州或科罗拉多州财产和意外伤害保险的监管环境的不利变化都可能使我们面临更重大的风险。
我们受到与数据隐私和安全相关的严格和不断变化的隐私和数据安全法律、法规和标准的约束，增加了合规的复杂性。我们实际或认为未能履行此类义务可能会损害我们的声誉，使我们面临巨额罚款和责任，或对我们的业务产生不利影响。
在美国，保险公司受联邦《格拉姆-利奇-布莱利法案》(Gramm-Leach-Bliley Act)和《NAIC保险信息和隐私保护范本法案》(NAIC Insurance Information And Privacy Protection Model Act)的隐私条款的约束，这些条款由某些州立法机构和保险监管机构采纳和实施。实施这些法律的规定要求保险公司向消费者披露其隐私做法，允许他们根据国家的情况选择加入或退出与独立第三方共享某些个人信息，并保持一定的安全控制以保护他们的信息。违反这些法律的人将面临监管执法行动、实质性的民事处罚、禁令，在一些州，还将面临要求损害赔偿的私人诉讼。保险公司还必须遵守各州特定的隐私法，以管理特定数据的使用。例如，《伊利诺伊州生物特征信息隐私法》对保险业中指纹等生物特征数据的使用和存储进行了监管，如果保险公司打算收集或披露其个人生物特征识别符，则需要获得投保人的知情书面同意。
美国的隐私和数据安全法规正在迅速演变。例如，现有法律，如2020年1月1日生效的CCPA，未来的法律，以及对隐私保护不断变化的态度，可能会削弱我们收集、使用和维护足够类型或数量的数据点以开发和培训我们的算法的能力。CCPA赋予加州居民更大的权利，可以访问和要求删除他们的某些个人信息，选择不共享某些个人信息，并获得有关他们的个人信息如何使用的详细信息。CCPA规定了对违规行为的民事处罚，以及对某些数据泄露行为的私人诉权，预计这将增加集体诉讼数据泄露诉讼的数量和胜诉。除了增加我们的合规成本和潜在的责任外，CCPA对个人信息“销售”的限制可能会限制我们将Cookie和类似技术用于广告目的。CCPA将Gramm-Leach-Bliley法案、驾驶员隐私保护法案或加州金融信息隐私法案涵盖的信息排除在CCPA的范围之外，但CCPA对“个人信息”的定义是宽泛的，可能包括我们维护的其他信息。
由于加州选民在2020年11月批准了CPRA，CCPA的要求在2023年1月大幅扩大。CPRA于2023年1月1日生效，赋予加州居民以下能力：限制精确地理位置信息和其他类别被归类为“敏感”的信息的使用；将电子邮件地址和密码添加到个人信息列表中，如果丢失或被攻破，将有权向受影响的个人提起私人诉讼；以及建立加州隐私保护局来实施和执行新法律，以及处以行政罚款。CCPA、CPRA和其他类似的州或联邦法律的影响可能会很大，可能需要我们修改我们的数据处理实践和政策，产生大量的合规成本，并使我们承担更多的潜在责任。
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一些观察人士指出，CCPA和CPRA可能标志着美国更严格隐私立法趋势的开始。国会还在讨论新的全面的联邦数据保护和隐私法，如果颁布，我们可能会受到这些法律的约束。然而，在一项全面的联邦隐私法获得通过之前，预计各州将继续通过或修改管理数据隐私和网络安全的州法律和法规，这可能会增加我们合规工作的成本和复杂性，并可能影响我们定价和承保过程的完整性和质量。
此外，为了应对保险业日益增长的网络攻击威胁，某些司法管辖区已开始实施新的网络安全法律和法规。2017年10月24日，NAIC通过了其保险数据安全示范法，旨在成为各州颁布的示范立法，以规范保险公司、保险代理人和其他根据州保险法注册的持牌实体的网络安全和数据保护做法。至少有22个州通过了相同或基本相似的保险数据安全示范法版本，每个版本的生效日期不同，其他州未来可能会采用不同版本的保险数据安全示范法。同样在2017年，纽约州金融服务部通过了为保险公司的网络安全计划提供最低标准的规定，要求每年颁发一份证书，以确认合规。2018年5月，南卡罗来纳州通过了一项网络安全法案，其中要求在该州运营的任何保险实体建立和实施网络安全计划，保护其企业和客户免受数据泄露的影响，调查数据泄露事件，并向监管机构通报网络安全事件。一些司法管辖区，如康涅狄格州、马萨诸塞州、内华达州和加利福尼亚州，已经颁布了适用于我们处理的某些数据的更通用的数据安全法律。此外，一些已颁布的条例后来进行了修订，以扩大和加强既定的网络安全要求，以应对不断变化的网络安全形势。尽管我们采取措施遵守适用的网络安全法规和数据安全法律，但如果我们不遵守新的或现有的网络安全法规，可能会导致重大监管行动和其他处罚。此外，遵守新的或现有的网络安全法规的努力可能会给我们的业务带来巨大的成本，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。
此外，我们受制于我们的隐私政策、隐私相关披露的条款，以及对我们的客户和其他第三方的合同和其他隐私相关义务。我们经历过网络安全攻击，导致威胁参与者获取客户个人信息，其中一些事件导致我们蒙受损失，包括监管处罚，并花费资源修改我们的系统。我们或与我们合作的第三方未能或被认为未能遵守隐私政策、披露内容、对客户或其他第三方的义务或隐私或数据安全法律，可能会导致消费者权益倡导团体或其他人对我们进行政府或监管调查、执法行动、监管罚款、刑事合规命令、诉讼或公开声明，并可能导致客户失去对我们的信任，所有这些都可能代价高昂，并对我们的业务产生不利影响。
数据安全漏洞，或我们或我们供应商的系统或我们的网站或应用程序中的实际或可察觉的错误、故障或错误，可能会损害我们的运营，危及我们的机密信息或客户的个人信息，损害我们的声誉和品牌，并损害我们的业务和经营业绩。
我们的持续成功有赖于我们的系统、应用程序和软件继续运行，并满足客户和用户不断变化的需求。我们依靠我们的技术和工程人员以及供应商成功地对我们的系统和服务进行更改，并以高效和安全的方式进行维护。像所有信息系统和技术一样，我们的网站和移动应用程序可能包含或出现重大错误、故障、漏洞或错误，尤其是在发布新功能或功能时，并且会受到欺诈、计算机病毒或恶意代码、网络钓鱼攻击、系统入侵、Web应用程序攻击、试图通过拒绝服务或其他攻击使我们的服务器不堪重负、勒索软件和类似事件或因未经授权使用我们的计算机系统而造成的中断，以及导致数据泄露的意外事件，这些事件中的任何一个都可能导致中断、延迟或网站或移动应用程序关闭。
有时，第三方可能会通过网站抓取、机器人或其他方式盗用我们的数据，并将这些数据与其他公司的数据聚合在他们的网站上。此外，山寨网站或移动应用程序可能会盗用数据，并试图模仿我们的品牌或我们网站或移动应用程序的功能。如果我们意识到此类网站或移动应用程序，我们打算在
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试图停止他们的行动。然而，我们可能无法及时检测到所有此类网站或移动应用程序，即使我们可以，技术和法律措施也可能不足以停止它们的运营。无论我们能否成功地对这些网站或移动应用的运营商行使我们的权利，我们可能采取的任何措施都可能需要我们花费大量的财务或其他资源，这可能会损害我们的业务、运营结果或财务状况。此外，如果此类活动在消费者或广告商之间造成混乱，我们的品牌和业务可能会受到损害。
我们的许多服务都是通过互联网提供的，这增加了我们面临潜在的网络安全攻击的风险。此外，我们使用的劳动力大多位于偏远地区，可能会加剧对网络事件的暴露。我们经历了对我们的信息技术基础设施的网络安全威胁，我们经历了网络安全攻击，导致威胁参与者获取客户个人信息、企图入侵我们的系统、欺诈活动和其他类似事件，其中一些事件导致我们蒙受损失，包括监管处罚，并花费资源修改我们的系统。我们预计将继续投入资源，以处理过去的事件和未来发生的事件。此外，我们利用供应商(我们的供应商利用供应商)，其中一些也经历了网络安全漏洞。
未来的威胁可能会对我们的业务和声誉造成损害，挑战我们提供可靠服务的能力，并对我们的运营结果产生负面影响。我们的保险覆盖范围可能不足以支付与此类事件导致的网络安全攻击或中断相关的所有费用。
运营我们的业务和产品涉及收集、存储、使用和传输敏感、专有和机密信息，包括与我们当前、潜在和过去的客户、员工、承包商和业务合作伙伴有关的个人信息。我们为保护这些信息而采取的安全措施可能会因为计算机恶意软件、病毒、社会工程、勒索软件攻击、凭据填充攻击、黑客攻击和网络攻击而受到危害，包括国家支持的组织和其他复杂的组织。近年来，这类事件变得更加普遍。例如，试图欺诈性诱使我们的人员披露用户名、密码或其他可用于访问我们的系统和其中的信息的信息的尝试有所增加，并可能成功。网络安全事件也可能是由于我们的人员渎职、盗窃、错误、数据泄露以及我们的网站、移动应用程序或我们所依赖的软件或系统中的安全漏洞或错误造成的。网络安全事件在过去曾导致未经授权访问我们处理的某些个人信息，并可能在未来导致未经授权、非法或不适当地使用、破坏或披露、访问或无法访问我们处理的敏感、专有和机密信息。这些事件可能会在很长一段时间内保持不被发现。
我们依赖第三方提供关键服务，帮助我们交付解决方案和运营业务。这些第三方可能为我们支持或操作关键业务系统，或存储或处理与我们处理的相同的敏感、专有和机密信息。他们可能没有足够的安全措施，并可能遇到网络安全事件，危及他们为我们操作的系统或他们代表我们处理的信息的机密性、完整性或可用性。我们的一些供应商经历了网络安全漏洞。过去或未来发生的此类事件可能会对我们的业务造成负面影响，就像我们直接经历过这些事件一样，我们可能无法就由此产生的任何责任向负有责任的第三方追索。
有许多不同的网络犯罪和黑客技术，这些技术还在继续发展，我们可能无法预测安全漏洞的企图，无法及时应对网络安全事件，也无法实施足够的预防措施。虽然我们开发了旨在保护我们控制下的机密和个人信息的完整性、保密性和安全性的系统和流程，但我们不能向您保证，我们或我们的第三方服务提供商实施的任何安全措施将有效应对当前或未来的安全威胁。
安全漏洞或其他网络安全事件，或认为发生了安全漏洞或其他网络安全事件，可能会导致客户对我们平台的安全失去信心，损害我们的声誉和品牌；减少对我们保险产品的需求；扰乱正常业务运营；要求我们花费大量资本和资源来调查和补救事件并防止再次发生；以及使我们面临诉讼、监管执法行动、罚款、处罚和其他责任，这可能对我们的业务、财务和
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手术的条件和结果。即使我们采取了我们认为足以保护我们免受网络威胁的措施，针对我们的竞争对手或本行业其他公司的黑客攻击可能会在我们的客户或潜在客户中造成一种印象，即我们的数字平台不能安全使用。安全事件还可能损害我们的IT系统，以及我们做出上市公司所需的财务报告和其他公开披露的能力。随着我们继续增长以及处理、存储和传输越来越大的数据量，这些风险可能会增加。
我们不能确定我们的保险范围是否足以承担网络安全责任，是否继续以经济合理的条款向我们提供保险，或者根本不能确定任何保险公司不会拒绝为未来的任何索赔提供保险。成功地向我们提出超出可用保险范围的一项或多项大额索赔，或我们的保单发生变化，包括保费增加或实施大额免赔额或共同保险要求，可能会对我们的声誉、业务、财务状况和运营结果产生不利影响。在某些情况下，特别是在美国境外运营的网站或移动应用程序，我们可用的补救措施可能不足以保护我们免受此类网站或移动应用程序运营的影响。无论我们能否成功地对这些网站或移动应用的运营商行使我们的权利，我们可能采取的任何措施都可能需要我们花费大量的财务或其他资源，这可能会损害我们的业务、运营结果或财务状况。此外，如果此类活动在消费者或广告商之间造成混乱，我们的品牌和业务可能会受到损害。
我们的品牌可能不会像现有品牌那样广为人知或被接受，或者品牌可能会受损。
我们的许多竞争对手都有公认的品牌。作为保险市场的新进入者，我们已经并预计在可预见的未来将继续花费大量的资金和其他资源来创建品牌知名度和建立我们的声誉。我们可能无法建立品牌知名度，达到与竞争对手相匹配的水平，我们建立、维护和提高我们声誉的努力可能会失败和/或不具成本效益。对我们的商业行为、我们的营销和广告活动(包括营销关系或合作伙伴)、我们对适用法律法规的遵守情况、我们向消费者或业务合作伙伴提供的数据的完整性、数据隐私和安全问题以及我们业务的其他方面(无论是真实的还是感知的)的投诉或负面宣传可能会降低人们对我们品牌的信心，从而对我们的声誉和业务产生不利影响。随着我们扩大产品供应并进入新市场，我们将需要在新客户中建立我们的声誉，如果我们不能成功地创造积极的印象，我们在这些新市场的业务可能会受到不利影响。虽然我们可能会选择参与更广泛的营销活动来进一步推广我们的品牌，但这种努力可能不会成功，也不会具有成本效益。如果我们不能以符合成本效益的方式维持或提高我们的声誉或提高消费者对我们品牌的认识，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。
我们依赖于高技能和经验丰富的人员，如果我们无法吸引、留住或激励关键人员或聘请合格人员，我们的业务可能会受到严重损害。此外，关键高级管理人员的流失可能会损害我们的业务和未来前景。
我们的业绩在很大程度上取决于高技能人员的才华和努力。我们未来的成功取决于我们继续寻找、聘用、发展、激励和留住高技能和经验丰富的人员的能力，如果我们由于任何原因无法招聘和培训足够数量的合格员工，我们可能无法维持或实施我们目前的计划，或者我们的业务可能会收缩，我们可能会失去市场份额。我们过去曾实施非自愿裁员，这可能会损害我们的声誉和与员工的关系，并可能使我们更难招聘顶尖人才，我们未来可能会实施裁员，以支持其他业务目标。我们经历了当前竞争激烈的劳动力市场和裁员的影响，在某些情况下通过增加工资和/或福利来应对，并向某些员工提供现金和股权，以吸引和留住他们，所有这些都可能继续对我们的运营业绩产生负面影响。此外，我们的某些竞争对手或其他保险或科技企业可能会寻求聘用我们的员工。我们不能向您保证，我们的现金和股权激励以及其他薪酬和福利将提供足够的激励措施，以吸引、留住和激励未来的员工，特别是如果我们A类普通股的市场价格不增加或
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进一步下降。如果我们不能成功地吸引、留住和激励高素质人才，我们的业务可能会受到严重损害。
我们依赖于我们的高级管理层，包括我们的首席执行官亚历山大·蒂姆。我们经历了高级管理层和员工的更替。我们可能无法保留我们的任何高级管理人员或其他关键人员的服务，因为他们的雇用是随意的，他们可能随时离开。如果我们失去一名或多名高级管理人员和其他关键人员的服务，包括裁员或业务业绩，我们可能无法成功管理我们的业务，应对竞争挑战或实现我们的业务目标。此外，在我们业务增长的情况下，我们需要及时吸引和留住更多合格的管理人员，而我们可能无法做到这一点。我们未来的成功取决于我们继续在组织的所有领域发现、聘用、发展、激励、留住和整合高技能人员的能力。
新的法律或法律要求可能会影响我们与客户沟通的方式，这可能会对我们的商业模式、财务状况和运营结果产生不利影响。
州和联邦立法者和保险监管机构正在广泛关注人工智能的使用，特别是对透明度、欺骗性和公平性的担忧。例如，2020年8月24日，NAIC通过了NAIC人工智能工作组制定的人工智能指导原则，为监管机构在保险业使用人工智能提供指导；2023年12月4日，NAIC发布了《人工智能：保险公司使用人工智能系统》示范公告，旨在供国家保险部门使用，就保险公司应如何监管人工智能的开发、收购和使用提出监管期望。
此外，监管人工智能使用的立法已经在几个州颁布，并已在联邦一级提出。针对人工智能的使用，法律或法规的变化，或监管机构对法律或法规的解释的变化，可能会减少我们的收入和收益，并可能要求我们改变我们开展业务的某些方面的方式。我们还可能被要求向监管机构披露我们的专有软件，使我们的知识产权面临风险，以便获得监管机构的批准，在保险承保和/或索赔支付中使用此类人工智能。此外，我们的业务和运营受到各种美国联邦、州和地方消费者保护法的约束，包括限制使用自动化工具和技术与无线电话用户或消费者进行一般通信的法律。例如，自2019年7月起生效的加州加强在线透明度法案规定，任何人使用机器人与加州某人在线交流，意图在机器人的人工身份方面误导他人，目的是在通信内容上故意欺骗此人，以激励在商业交易中购买商品或服务，这是违法的。尽管我们已采取措施减轻违反限制使用电子通信工具的本法律和其他法律的责任，但不能保证我们不会受到民事诉讼或监管执法的影响。此外，如果法律或法规的任何变化进一步限制了我们在入职、客户服务或索赔管理之前或期间与潜在或现有客户进行沟通的方式，这些限制可能会导致我们的客户获取和留存大幅减少，降低我们业务的增长前景，并对我们的财务状况和未来现金流产生不利影响。
拒绝索赔或我们未能准确和及时地支付索赔可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
根据我们的保单条款，我们需要准确和及时地评估和支付索赔。我们这样做的能力取决于许多因素，包括我们索赔处理的效率、我们索赔调解员(包括我们的第三方索赔管理员)的培训和经验，以及我们开发或选择和实施适当程序和系统以支持我们的索赔职能的能力。
我们相信，我们基于技术的理赔处理平台允许我们处理和支付理赔的速度是我们的业务相对于竞争对手的一个与众不同的因素，而增加处理理赔的平均时间可能会导致客户不满，并损害我们在保险领域的声誉和地位
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集市。如果我们的理赔员或第三方理赔管理员无法有效地处理我们的索赔量，我们在保持高客户满意度的同时发展业务的能力可能会受到影响，这反过来可能会对我们的运营利润率产生不利影响。未能准确或及时地支付索赔也可能导致针对我们的监管和行政行动或其他法律程序和诉讼，或导致我们的声誉受损，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
索赔频率或严重性的意外增加，以及社会通胀成本的增加，可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
我们的业务可能会不时出现索赔频率的波动，短期趋势可能不会在较长期内持续。索赔频率的变化可能是由于业务组合、驾驶里程、分心驾驶、天气、流行病、宏观经济或其他因素的变化。索赔频率的显著增加可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
身体伤害索赔严重性的变化受到医疗费用、诉讼趋势和先例、法规和汽车旅行总体安全的影响。汽车财产损失索赔严重性的变化主要是由维修或更换车辆的成本上涨推动的，包括零部件和人工费率、宣布总损失的车辆组合、车型年份组合以及二手车价值。
此外，社会通胀可能会对我们的财政状况造成实质性的不利影响。社会通胀是一个术语，用来描述保险公司的成本如何以高于其他经济通胀的速度增长，这通常是由于寻求更大和解金额的投保人和索赔人提起的诉讼成本上升的趋势，以及诉讼融资公司的激增，聘请作证专家证人，以及使用昂贵的尖端技术来帮助庭审陈述。核判决被认为是社会通胀的一部分，通常被认为是陪审团做出的超过1000万美元惩罚性和补偿性赔偿的裁决，最近变得更加常见。
虽然定价和准备金的精算模型通常包括预期的通货膨胀水平(包括社会通货膨胀)，但索赔严重程度的意外增加可能是由于固有难以预测的事件，如通货膨胀冲击或医疗保健费用激增。尽管我们采取了各种损失管理措施来缓解未来索赔严重程度的增加，但不能保证这些措施将成功地确定或减少未来索赔严重程度增加的影响。
未能将我们的基于风险的资本维持在所需的水平，可能会对我们维持监管机构开展业务的能力产生不利影响。
我们需要有足够的资本和盈余，以遵守保险监管要求，支持我们的业务运营，并将我们的破产风险降至最低。NAIC已经开发了一个系统来测试美国保险公司的法定资本和盈余的充分性，即所谓的风险资本，所有州都采用了这一系统。这一制度根据保险公司的规模和风险状况，确定了支持其整体业务运营所需的最低资本金和盈余。它通过研究某些风险因素，包括与保险公司业务有关的资产风险、信用风险和承保风险，来确定保险公司的授权控制水平，以确定基于风险的资本，从而确定可能资本不足的保险公司。保险公司的风险资本比率衡量的是其调整后的总资本与其授权控制水平风险资本之间的关系。
比率低于某些计算门槛的保险公司可能会受到不同程度的监管行动，包括加强监管、审查、恢复或清算。一家保险公司的调整资本总额低于其授权控制级别风险资本的200%，这将要求保险公司提交一份基于风险的资本计划，其中包括公司打算采取的纠正措施的建议，这些建议合理地预期会导致公司行动级别事件的消除。当保险公司的总调整资本低于其授权控制水平风险资本的150%、100%和70%时，就会发生额外的行动水平事件。较低的比例会引发越来越严厉的监管反应。在发生强制控制级别事件时(在
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保险公司的总调整资本低于其授权控制水平风险资本的70%)，保险公司的主要监管机构必须采取措施，将保险公司置于破产管理状态。
此外，NAIC保险监管信息系统(简称IRIS)是一组分析工具，旨在为州保险监管机构提供一种综合方法，以筛选和分析在各自州运营的保险公司的财务状况。如果由于各种原因，我们的一项或多项比率低于NAIC规定的正常范围，我们可能会受到更严格的监管审查或措施，或者给我们的财务状况的稳定性带来投资者的不确定性，这可能会损害我们的业务。我们已经向俄亥俄州DOI披露，我们的某些比率超出了一个或多个IRIS比率因素的通常范围。俄亥俄州DOI已经承认了这一点，并没有采取监管行动，尽管不能保证俄亥俄州DOI未来不会这样做。
此外，NAIC还颁布了一项示范条例，以确定被视为处于危险财务状况的公司的标准和专员权力，或已被各州全部或部分采用的危险财务状况标准。如果我们的财务状况被州保险监管机构认为符合危险财务状况标准，可能会使我们受到更严格的监管审查或措施，或者给我们的财务状况的稳定性带来不确定性，这可能会损害我们的业务。俄亥俄州DOI已经确定我们的财务状况确实符合这些标准中的某些标准，并要求我们向俄亥俄州DOI提供每月财务报告。南卡罗来纳州保险部和佛罗里达州保险监管办公室也要求提供每月财务报告。
同样，我们全资拥有的开曼群岛专属自保再保险公司Root Re也受到CIMA施加的额外资本和其他监管要求的约束。虽然这些资本要求通常没有美国资本要求那么严格，但如果不能满足这些要求，可能会导致CIMA采取监管行动，或导致Root Re的B(III)类保险公司执照被吊销或修改，这可能会对我们提高整体资本效率和支持我们的“资本效率”模式的能力产生不利影响。
作为保险业的新入行者，与规模更大、更成熟的竞争对手相比，我们可能面临额外的资本和盈余要求。未能将基于风险的资本维持在所要求的水平，可能会导致报告和审查要求日益繁重，并可能对我们维持监管机构开展业务的能力产生不利影响。
我们可能无法防止、监控或检测欺诈活动，包括获得保单或支付欺诈性索赔，或员工或外部当事人可能实施的欺诈。
如果我们未能维持足够的系统和流程来预防、监控和发现欺诈行为，包括欺诈性的保单获取或索赔活动，或者如果此类预防、监控和检测系统因人为或计算机错误而出现意外错误，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。虽然我们相信过去客户、声称客户和/或索赔人的欺诈活动相对孤立，但我们不能确定我们的系统和程序在面对日益复杂和不断变化的欺诈计划时总是足够的。我们使用各种工具来防范欺诈，但这些工具在防止此类欺诈方面可能并不总是成功。欺诈行为可能会导致成本增加，包括可能的和解和诉讼费用，并可能对我们的业务和声誉产生实质性的不利影响。
2023年2月，我们对一名前高级营销员工和其他被告提起诉讼，要求追回我们认为被挪用的约1,000万美元资金，但不能保证我们能够从该前员工或其他被告那里追回任何资金。虽然我们保持保险范围以保护我们免受此类损失，但我们的保险范围低于该损失的金额，可能不足以或不足以弥补未来的损失。
我们依靠我们的移动应用程序来执行我们的商业战略。政府对互联网的监管，特别是移动应用的使用正在演变，不利的变化可能会严重损害我们的业务。
我们依靠我们的移动应用程序来执行我们的商业战略。我们受制于一般商业法规和法律，以及专门管理互联网和移动应用程序使用的联邦和州法规和法律。现有和未来的法律法规可能会阻碍互联网或其他在线服务的发展
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并增加提供在线服务的成本。这些法规和法律可能涉及税收、关税、隐私和数据安全、反垃圾邮件、内容保护、电子合同和通信、电子签名和同意、消费者保护和社交媒体营销。管理财产所有权、销售税和其他税收以及消费者隐私等问题的现有法律如何适用于互联网，特别是移动应用的使用，有时并不清楚，因为这些法律中的绝大多数是在互联网和移动应用出现之前通过的，没有考虑或解决互联网提出的独特问题。一般商业法规和法律，或那些专门管理互联网和移动应用程序使用的法规和法律，可能会被以不同司法管辖区之间不一致的方式解释和应用，并可能与其他规则或我们的做法相冲突。我们不能确保我们的做法已经、目前或将完全遵守所有此类法律和法规。如果我们未能或被认为未能遵守这些法律或法规中的任何一项，可能会导致我们的声誉受损、业务损失以及政府实体或其他人对我们提起的诉讼或诉讼。任何此类诉讼或行动都可能损害我们的声誉，迫使我们花费大量资金为这些诉讼辩护，分散我们的管理层的注意力，增加我们的业务成本，减少消费者和供应商对我们移动应用程序或网站的使用，并可能导致施加金钱责任。我们还可能在合同上承担责任，赔偿不遵守任何此类法律或法规的第三方的成本或后果，并使其不受损害。
我们的知识产权是宝贵的，任何不能保护它们的行为都可能降低我们产品、服务和品牌的价值。
我们的商业秘密、商标、版权、专利、专有技术和其他知识产权是我们在美国和其他司法管辖区的重要资产。我们依赖并预计将继续依赖与我们的员工、独立承包商、顾问和与我们有关系的第三方达成的各种协议，以及商标、商业外观、域名、版权和商业秘密法律，以保护我们的品牌和其他知识产权。此类协议可能无法有效防止未经授权使用或披露我们的机密信息、知识产权或技术，并且可能无法在未经授权使用或披露我们的机密信息、知识产权或技术的情况下提供足够的补救措施，并且我们可能无法始终如一地获取、监管和执行此类协议。此外，我们无法控制的各种因素对我们的知识产权以及我们的产品、服务和技术构成了威胁。例如，我们可能无法获得有效的知识产权保护，或者我们的产品和服务并不是在每个国家都可以获得有效的知识产权保护。此外，我们为保护我们的知识产权所做的努力可能不够或有效，特别是在外国司法管辖区，我们的任何知识产权都可能受到挑战，这可能导致这些知识产权的范围缩小或被宣布为无效或无法执行。尽管我们努力保护我们的专有权利，但我们不能保证我们的知识产权足以保护我们免受其他提供与我们的产品或服务基本相似并与我们的业务竞争的人的伤害，也不能保证未经授权的人可能试图复制我们技术的某些方面并使用我们认为是专有的信息。
除了商标注册等注册知识产权外，我们还依赖未注册的专有信息和技术，如商业秘密、机密信息、诀窍和技术信息。我们努力作为商业秘密保护的某些信息或技术可能不符合所有司法管辖区的商业秘密保护资格，或者我们为建立和维护此类商业秘密保护而采取的措施可能不充分。为了保护我们的专有信息和技术，我们在一定程度上依赖于与我们的员工、投资者、独立承包商和其他第三方达成的协议，这些协议对使用和披露这些知识产权施加了限制。这些协议可能不能充分保护我们的商业秘密，这些协议可能会被违反，或者这些知识产权，包括商业秘密，可能会被我们的竞争对手披露或知晓，这可能会导致我们失去由这种知识产权产生的任何竞争优势。如果我们的员工、独立承包商或与我们有业务往来的其他第三方在为我们工作时使用他人拥有的知识产权，则可能会出现关于相关或由此产生的专有技术和发明的权利的纠纷。当前或未来的法律要求可能要求我们向监管机构或包括我们的竞争对手在内的其他第三方披露某些专有信息或技术，如我们的专有算法，这可能会损害或导致此类信息或技术失去商业秘密保护。失去商业秘密保护可能使第三方更容易通过复制功能与我们的产品和服务竞争。此外，知识分子的任何变化或意想不到的解释
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财产法可能会损害我们执行商业秘密和知识产权的能力。执行和确定我们的专有权利范围可能需要昂贵且耗时的诉讼，未能获得或维持对我们的商业秘密或其他专有信息的保护可能会损害我们的业务、经营业绩和竞争地位。
我们已经提交了申请，并可能在未来继续提交申请，以保护我们的某些创新和知识产权。我们不知道我们的任何申请是否会导致专利、商标或版权的颁发，或者审查过程是否会要求我们缩小权利要求或以其他方式限制此类知识产权的范围。此外，我们可能无法从我们的知识产权下授予的权利中获得竞争优势。我们现有的知识产权以及授予我们或我们未来以其他方式获得的任何知识产权可能会受到争议、规避或无效，我们可能无法阻止第三方侵犯我们的知识产权。因此，这项知识产权保护的确切效果无法肯定地预测。因为获得专利保护需要向公众披露我们的发明，这样的披露可能会帮助我们的竞争对手改进我们的创新。此外，考虑到获得专利保护的成本、努力、风险和不利因素，包括最终向公众披露发明的要求，我们可能会选择不为某些创新寻求专利保护。任何未能充分获得此类专利保护或其他知识产权保护的情况，可能会对我们的业务产生不利影响。此外，其他各方可能会围绕我们持有的任何专利或专利申请独立开发类似或竞争性技术。我们的某些产品和技术不受任何专利或专利申请的保护。未能及时就产品或技术寻求专利保护通常会使我们无法就这些产品或技术寻求未来的专利保护。
我们目前持有与我们品牌相关的多个域名，包括root.com、joinroot.com、rootinsurance.com和root-enterprise.com。如果我们未能保护我们的域名，可能会对我们的声誉和品牌产生不利影响，并使用户更难找到我们的网站和移动应用程序。我们可能无法在不付出重大成本的情况下阻止第三方获取与我们的商标和其他专有权利相似、侵犯或以其他方式降低其价值的域名。
我们可能需要花费大量资源来监控和保护我们的知识产权，并且某些侵权行为可能难以或不可能被发现。保护和执行我们的知识产权的诉讼可能成本高昂、耗时且分散管理层的注意力，并可能导致我们部分知识产权的损害或损失。我们执行知识产权的努力可能会遇到攻击我们知识产权有效性和可撤销性的抗辩、反诉和反诉讼。我们无法保护我们的专有技术免受未经授权的复制或使用，以及任何昂贵的诉讼或转移我们管理层的注意力和资源，可能会损害我们平台的功能，延迟对我们平台的改进，导致我们将劣质或更昂贵的技术替换到我们的平台中，或损害我们的声誉或品牌。此外，我们可能需要从第三方获得额外的技术许可，以开发和营销新产品或平台功能，这可能不符合商业合理条款或根本不符合商业合理条款，并可能对我们的竞争能力产生不利影响。
虽然我们采取措施保护我们的知识产权，但如果我们无法防止未经授权使用或利用我们的知识产权，我们的品牌，内容和其他无形资产的价值可能会降低，竞争对手可能能够更有效地模仿我们的服务和运营方法，客户和潜在客户对我们的业务和服务的看法可能会变得混乱，我们吸引客户的能力可能会受到不利影响。任何未能保护我们知识产权的行为都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。虽然我们采取了旨在保护知识产权的预防措施，但竞争对手和其他未经授权的第三方仍有可能复制我们的技术并使用我们的专有品牌、内容和信息来创建或增强竞争解决方案和服务，这可能对我们在快速发展和竞争激烈的行业中的竞争地位产生不利影响。根据某些司法管辖区和外国的法律，某些防止未经授权使用、复制、转让和披露我们技术的许可条款可能无法执行。虽然我们与员工和顾问签订保密和发明转让协议，并与我们的第三方供应商和战略合作伙伴签订保密协议，但我们无法向您保证这些协议将有效控制对我们产品和专有技术的访问、使用和分销。
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信息.此外，这些协议并不妨碍我们的竞争对手独立开发与我们的产品实质等同或优于我们的产品的技术。
我们的某些产品和服务包含开源软件，这可能会对我们的专有软件、产品和服务构成特定风险，从而可能对我们的业务产生负面影响。
我们在产品和服务中使用开源软件，并预计未来将继续使用开源软件。某些开源软件许可证要求那些将开源软件作为其自己软件产品的一部分分发的人公开披露该软件产品的全部或部分源代码，或以不利的条款或免费提供开源代码的任何衍生作品，我们可能会受到这些条款的约束。我们所受的某些开源许可证的条款尚未被美国或外国法院解释，并且存在开源软件许可证可能被解释为对我们提供或分发我们的产品或服务的能力施加意外条件或限制的风险。此外，我们可能面临第三方的索赔，声称拥有或要求发布我们使用此类软件开发的开源软件或衍生作品，其中可能包括我们的专有源代码，或以其他方式寻求执行适用的开源许可证的条款。这些索赔可能导致诉讼，并可能要求我们免费提供我们的软件源代码，购买昂贵的许可证或停止提供涉及的产品或服务，除非我们能够重新设计此类源代码以消除此类开源软件的使用。这个重整过程可能需要我们花费大量额外的研究和开发资源，我们可能无法成功完成重整过程。除了与许可证要求相关的风险外，使用某些开源软件可能会导致比使用第三方商业软件更大的风险，因为开源许可方通常不提供对开源软件的来源或操作的保证、所有权保证或控制，这些风险是无法消除的，如果不妥善解决，可能会对我们的业务产生负面影响。我们已经建立了帮助减轻这些风险的流程，包括审查流程，以筛选我们的开发团队使用开源软件的请求，但我们不能确定我们对开源软件的所有使用都符合我们当前的政策和程序，或者不会使我们承担责任。任何该等风险可能难以消除或管理，如不加以解决，可能对我们的业务、财务状况及经营业绩产生负面影响。
其他人声称我们侵犯了专有技术或其他知识产权可能会损害我们的业务。
互联网和技术行业的公司经常因侵权或其他侵犯知识产权的指控而受到诉讼。此外，某些公司和权利持有人寻求强制执行他们拥有、购买或以其他方式获得的专利或其他知识产权并将其货币化。随着我们获得越来越高的公众形象，针对我们的知识产权索赔可能会越来越频繁。不时，第三方已经并可能在未来对我们提出侵犯知识产权的索赔。虽然我们相信我们已经并可能在未来拥有有价值的辩护，但不能保证我们将成功地对这些指控进行辩护或达成令我们满意的业务解决方案。我们的竞争对手和其他公司现在和将来可能拥有比我们更大、更成熟的专利组合。此外，未来的诉讼可能涉及专利控股公司或其他不利的专利所有人，他们没有相关的产品或服务收入，因此我们自己的专利可能提供很少或根本没有威慑或保护。许多潜在的诉讼当事人，包括我们的一些竞争对手和专利持有公司，都有能力投入大量资源来维护其知识产权。第三方提出的任何侵权索赔，即使是没有法律依据的索赔，都可能导致我们产生巨额费用来抗辩索赔，可能会分散我们管理层对业务的注意力，并可能要求我们停止使用该等知识产权。此外，由于知识产权诉讼所需的大量发现，我们在此类诉讼中有可能泄露我们的机密信息。我们可能会被要求支付与索赔人有关的大量损害赔偿金、版税或其他费用，以确保对我们的判决，我们可能会受到禁止令或其他限制，阻止我们使用或分发我们的知识产权，或以我们的品牌运营，或者我们可能会同意阻止我们分发我们的产品或部分产品的和解，这可能会对我们的业务产生不利影响，经营业绩和财务状况。
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对于任何知识产权索赔，我们可能不得不寻求许可证来继续被发现或被指控侵犯此类权利的运营，这些许可证可能无法以优惠或商业合理的条款提供，并可能大幅增加我们的运营费用。某些许可可能是非独家的，因此我们的竞争对手可能会获得授权给我们的相同技术。如果第三方不按合理条款或根本不向我们提供其知识产权的许可，我们可能被要求开发替代的、非侵权技术，这可能需要大量的时间(在此期间，我们将无法继续提供受影响的产品)、努力和费用，最终可能不会成功。这些事件中的任何一项都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
如果我们的客户声称他们购买的保单未能提供足够或适当的保险，我们可能面临损害我们的业务、运营结果和财务状况的索赔。
虽然我们的目标是根据我们的每一份保单提供足够和适当的保险，但客户可能会购买被证明不适当或不适当的保单。如果这些客户提出索赔，声称我们或我们指定的保险公司未能履行其责任，未能为他们提供他们寻求购买的保险类型或金额，我们可能被发现对显著超过保单限额的金额负有责任，从而对我们的业务、经营结果和财务状况造成不利影响。虽然我们维持代理人的错误和遗漏保险，以保护我们免受此类责任，但此类保险可能不充分或不充分。
如果我们无法准确承保风险或向客户收取具有竞争力但有利可图的费率，我们的业务、经营结果和财务状况将受到不利影响。
一般来说，我们保单的保费是在保单发出时确定的，因此，在我们所有的潜在成本知道之前。我们定价的准确性取决于我们充分评估风险、估计损失和遵守国家保险法规的能力。与其他保险公司一样，我们在厘定保费时，亦依赖估计和假设。我们还利用我们通过与客户互动收集的数据，这些数据由我们基于技术的定价平台进行评估和管理。
建立足够的保险费率和投资收入(如果有的话)是必要的，以产生足够的收入来抵消损失、LAE和其他成本。如果我们不准确评估我们承保的风险，我们收取的保费可能不足以弥补我们的损失和费用，这将对我们的经营业绩和我们的盈利能力产生不利影响。此外，如果我们确定我们的价格太低，保险法规可能会阻止我们取消保险合同、不续签客户或提高保费。或者，我们可以将保费定得太高，这可能会降低我们的竞争力，导致客户减少和收入下降，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
定价涉及获取和分析历史损失数据以及预测未来趋势、损失成本和费用以及通货膨胀趋势等因素，适用于我们在多个风险等级和许多不同市场中的每种产品。为了准确定价我们的政策，我们必须：
•收集并适当分析来自我们客户的大量数据;
•制定、测试和应用适当的精算预测和评级公式;
•审查和评估有竞争力的产品供应和定价动态;
•密切监测并及时发现趋势变化;
•以合理的准确度预测客户损失的频率和严重程度。
我们不能保证我们将成功地按照我们的假设准确地实施我们的定价方法。我们为保单准确定价的能力受到一系列风险和不确定性的影响，包括：
•数据不足或不可靠;
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•现有数据分析不正确或不完整;
•估计和假设通常固有的不确定性;
•我们未能实施适当的精算预测和评级公式或其他定价方法;
•对竞争环境的分析不正确或不完整;
•对提高差饷的规管限制;及
•我们未能准确估计投资收益率和我们对损失和LAE的责任期限，以及意外的法院判决、立法或监管行动。
为解决我们目前业务模式的潜在不足，我们可能被迫增加分配用于承保保单索赔的金额、提高保费费率或采用更严格的承保标准，其中任何一项均可能导致新业务和续保业务下降，从而可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
我们需要缴纳国家担保基金的评估费和其他附加费，这可能会降低我们的盈利能力。
在我们开展业务的许多州，我们都受到法定财产和意外伤害担保基金评估的约束。保证基金的目的是通过要求有偿付能力的财产和意外伤害保险公司支付该州破产保险公司的保险索赔来保护特定州的客户。这些担保协会通常根据每个保险公司在该州自愿承保的保费份额，按比例评估有偿付能力的保险公司，从而支付这些索赔。于截至2023年12月31日止年度，我们向该等基金作出的供款金额并不重大;然而，随着我们进入新国家，我们须作出的供款金额可能大幅增加。
法律规定的任何一年的最高缴款额因州而异。我们不能肯定地预测未来的评估金额，因为它们取决于我们无法控制的因素，例如其他保险公司的破产。由于保险公司无力偿债事件增加而导致的重大评估可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
由我们和我们的子公司提起或针对我们提起的诉讼和法律程序，包括与首次公开募股相关的股东诉讼，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响，并可能分散管理层的注意力和资源。
我们不时受到指控，并成为与我们业务营运有关的诉讼及法律程序的一方。诉讼及其他程序包括客户或再保险人就涉嫌违反合约或其他事宜提出的投诉或诉讼。我们预计，随着我们的市场份额增加，竞争对手可能会提起诉讼，要求我们改变我们的商业惯例或产品，并限制我们有效竞争的能力。
正如保险业的典型情况一样，我们在正常的业务运作过程中不断面对与各类诉讼有关的风险，包括与保单下的保险索偿有关的纠纷，以及其他一般商业和公司诉讼。保险业成员经常成为集体诉讼和其他类型诉讼的目标，其中一些涉及巨额或不确定金额的索赔，其结果是不可预测的。我们目前正在为德克萨斯州可能提起的集体诉讼辩护。针对保险公司的索赔可能基于各种问题，包括保险销售和索赔结算做法。此外，由于我们使用技术平台来收集客户数据，客户或消费者团体可能会提起个人或集体诉讼，声称我们收集数据的方法和定价风险具有不可容忍的歧视性。我们无法确切地预测我们未来是否会卷入此类诉讼，或者此类诉讼将对我们的业务产生什么影响。如果我们卷入诉讼而判决不利，可能需要我们支付巨额损害赔偿金或改变我们业务的某些方面，这两种情况都可能对
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我们的财务业绩。即使是没有法律依据的索赔也可能耗费时间和成本进行辩护，并可能分散管理层对我们业务的注意力和资源，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。此外，如果与大量类似的诉讼合并在一起，针对不是个别实质性索赔的例行诉讼在未来可能会成为实质性的。除了增加成本外，大量的客户投诉或诉讼也可能对我们的品牌和声誉造成不利影响，无论这些指控是否有道理，或者我们是否应该承担责任。我们无法肯定地预测辩护成本、起诉成本、保险范围或由我们或针对我们提起的诉讼或其他诉讼的最终结果，包括补救或损害赔偿，以及此类诉讼的不利结果，以及其他诉讼可能损害我们的业务和财务状况。
此外，2021年5月19日，代表某些Root股东向美国俄亥俄州南区地区法院提起了针对公司及其某些现任高管和董事的集体诉讼(案件编号2：21-cv-01197)，指控被告做出虚假或误导性陈述，并遗漏据称具有重大意义的事实，违反了经修订的1934年《证券交易法》第10(B)和20(A)节，或《交易法》及其下的第10b-5条，以及1933年《证券法》第11和15节，与公司首次公开募股相关并在此之后。虽然这一诉讼被地方法院驳回，但这种驳回已被上诉。2022年6月27日，美国特拉华州地区法院对公司某些现任和前任高级管理人员和董事提出了经核实的股东派生投诉(案件编号1：22-cv-00865)。该公司被列为名义上的被告。起诉书称，被告作出虚假或误导性的陈述和遗漏所谓的重大事实，违反了《交易法》第10(B)节及其规则10b-5，违反了他们的受托责任和/或协助和教唆了违反受托责任，不当致富，浪费了公司资产，并根据证券法第11(F)条就公司首次公开募股及其之后承担责任。这起诉讼可能会让我们承担巨额费用，并将资源和管理层的注意力从我们的业务上转移出去。如果这些索赔成功，我们的业务可能会受到严重损害。即使索赔不会导致旷日持久的诉讼或得到对我们有利的解决方案，解决这些索赔所需的时间和资源也可能转移我们管理层的资源，并严重损害我们的业务。
我们利用净营业亏损结转的能力可能是有限的。
截至2023年12月31日，我们有大约13.362亿美元的联邦所得税净营业亏损，可用于抵消我们未来的应税收入，如果有的话，在考虑根据《国税法》第382条或该法或其他规定可能施加的年度限制之前。在我们的联邦NOL中，6.624亿美元的亏损将在2035年至2043年的纳税年度开始到期，6.738亿美元的亏损可以无限期结转。
我们可能无法充分使用我们的NOL，如果有的话。根据该守则第382条，如法团经历“所有权变更”(按价值计算，大致定义为在三年滚动期间内，某些股东或股东团体的股权所有权变动超过50%)，则法团使用所有权变更前的不良资产抵销所有权变更后的收入的能力可能有限。我们过去经历了所有权的变化，未来我们可能会因为随后的股票所有权变化而经历所有权变化，其中一些可能不是我们所能控制的。如果我们经历未来的所有权变更，我们可能会被阻止在所有权变更时存在的NOL到期之前充分利用它们。未来的监管变化也可能限制我们利用NOL的能力。如果我们不能用我们的NOL抵消未来的应税收入，我们的净收入和现金流可能会受到不利影响。
经冠状病毒援助、救济和经济安全法案或CARE法案等修改的减税和就业法案或税法包括改变美国联邦税率和管理NOL结转的规则。对于在2017年12月31日之后开始的纳税年度产生的联邦NOL，经CARE法案修改的税法将纳税人在2020年12月31日之后的应纳税年度使用非P&C NOL结转的能力限制在应税收入的80%。此外，在2017年12月31日之后开始的纳税年度产生的联邦非P&C NOL可以无限期结转，但通常只允许将NOL结转到前五个纳税年度，这些NOL产生于2021年1月1日之前和2017年12月31日之后的纳税年度。NOL的递延税项资产将需要按有效的适用税率计量。
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预计何时使用NOL。对NOL使用的这种限制可能会严重影响我们未来利用NOL来抵消应税收入的能力。此外，出于州所得税的目的，可能会有一段时间暂停或以其他方式限制使用NOL结转，这可能会加速或永久增加州应缴税款。例如，加利福尼亚州对加利福尼亚州NOL的可用性进行了限制，以在2019年之后至2023年之前的纳税年度抵消应税收入。
与我们的商业模式和行业相关的风险
保险业务，包括汽车、租户和房主保险市场，具有历史周期性，我们可能会经历承保能力过剩和保险费率不利的时期，这可能会对我们的业务产生不利影响。
从历史上看，由于竞争、灾难性事件的频率和严重性、能力水平、不利的诉讼趋势、监管限制、一般经济状况和其他因素，保险公司的经营业绩经历了显著的波动。保险的供应与当时的价格、保险损失的水平以及保险业可获得的资本水平有关，而这些资本水平又可能随着保险业投资回报率的变化而波动。因此，保险业在历史上一直是一个周期性行业，其特点是承保能力过剩导致价格竞争激烈的时期，以及能力短缺提高保费水平的时期。对保险的需求取决于许多因素，包括灾难性事件的频率和严重程度、能力水平、引入新的资本提供者和总体经济状况。所有这些因素都会波动，并可能导致保险业普遍出现价格下跌。
我们不能肯定地预测市场状况是会改善、保持不变还是恶化。负面的市场状况可能会削弱我们以我们认为适当且与承担的风险相称的利率承保保险的能力。此外，负面的市场状况可能导致销售的保单减少，索赔和保费违约的频率增加，以及伪造索赔的频率上升。如果我们不能以适当的费率承保保险，我们的业务处理能力将受到实质性的不利影响。这些因素中的任何一个都可能对我们的业务、运营结果和财务状况造成不利影响。
保留由我们或通过我们德克萨斯州县共同安排的业务可能会使我们面临潜在的损失。
我们为我们的保险公司子公司承保的业务保留风险，包括通过我们德克萨斯州县相互安排承担的业务。决定通过减少外部再保险金额、不愿或无法获得再保险或不为特定风险、客户群或利基市场购买再保险来保留风险，是基于一系列复杂的因素，包括市场条件、战略、定价、再保险的可用性、我们的资本水平、损失经验和容忍度。从历史上看，我们一直利用再保险来扩大我们的业务能力，使我们的保险子公司的盈余能够支撑更多的业务。目前，我们放弃给外部再保险公司的业务比以前少了。如果我们决心继续保留更大的风险，或在未来保留更多业务，会增加我们的财务亏损和重大亏损风险，可能会对我们的业务、财务状况、流动性和经营业绩产生重大不利影响。
在目前的水平和价格下，可能无法获得再保险，这可能会限制我们承保新保单的能力。此外，再保险使我们面临交易对手风险，可能不足以保护我们免受损失，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
再保险是一种合同，根据这一合同，保险人(可能被称为割让保险人)与第二保险人(称为再保险人)达成协议，如果根据割让保险人发出的保单提出索赔，再保险人将赔偿割让保险人发生的部分损失，以换取保费。我们受监管的保险子公司Root Insurance Company和Root Property&Casualty Insurance Company获得再保险，以帮助管理财产和意外伤害保险风险。
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虽然根据再保险保单的条款，我们的再保险交易对手对我们负有责任，但我们仍然主要对我们的投保人负责，因为我们是再保险的所有风险的直接保险人。因此，再保险并不消除我们受监管的保险子公司支付所有索赔的义务，我们面临以下风险：我们的一个或多个再保险人无法或不愿履行其义务，再保险人不能及时支付，或者我们的损失太大，超过了我们再保险合同的固有限制，限制了赔偿。我们还面临这样的风险，即根据适用的保险法律和法规，我们可能无法从我们的财务报表上获得再保险的贷方，而将被要求持有单独的承认资产作为准备金，以支付对我们已转让给再保险人的风险的索赔。当再保险人被要求支付到期款项时，他们的财务状况可能会变得不健全，这种情况可能在许多年后才会发生，在这种情况下，我们可能没有法律能力追回根据我们与该再保险人达成的协议应支付给我们的款项。与再保险公司就再保险合同下的承保范围发生任何纠纷都可能是耗时、昂贵的，而且不确定成功与否。
我们无法控制的市场条件会影响我们购买的再保险的可用性和成本。我们不能保证再保险将继续以目前可获得的相同程度和相同的条款和费率向我们提供，因为这种可用性在一定程度上取决于我们无法控制的因素。新合同可能不能提供足够的再保险保障。市场力量和外部因素，如飓风或恐怖袭击造成的重大损失，或资本和盈余要求的增加，都会影响我们购买的再保险的可用性和成本。如果我们无法维持目前的再保险水平，或无法以可接受的价格购买我们认为足够的新再保险保障，我们将不得不接受增加我们的巨灾风险敞口，减少我们的保险承保，或者开发或寻找其他选择。
无法获得可接受的再保险保护将对我们的商业模式产生实质性的不利影响，我们的商业模式依赖于再保险公司吸收与承保时预期损失水平的任何不利差异。如果我们无法以合理的费率获得足够的再保险，我们将不得不增加我们的风险敞口或减少我们的承保承诺水平，这两种情况都可能对我们的业务量和盈利能力产生重大不利影响。或者，我们可以选择支付高于合理费率的再保险，这可能会对我们的盈利能力产生实质性的不利影响，除非可以提高保单保费费率，在大多数情况下需要得到州监管机构的批准，以抵消这一额外成本。
再保险使我们承受再保险人的风险，可能不足以保护我们免受因放弃保险而产生的损失，因为这些损失可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
再保险可收回款项的可收回性受一系列因素的影响，包括市场状况的变化、保险损失是否符合再保险合同的资格条件，以及再保险人、其关联公司或某些监管机构是否有财务能力和意愿根据再保险条约或合同的条款付款。金融再保险市场的任何中断、波动和不确定性都可能降低我们以有利条件进入此类市场的能力，或者根本不会。此外，我们还面临这样的风险，即我们的一家或多家再保险公司不履行其义务，再保险公司不能及时支付，或者我们的损失太大，超过了我们再保险合同的固有限制，限制了赔偿。当再保险人被要求支付到期款项时，他们的财务状况可能会变得不健全，这种情况可能在许多年后才会发生，在这种情况下，我们可能没有法律能力追回根据我们与该再保险人达成的协议应支付给我们的款项。此外，与再保险公司就再保险合同下的承保范围发生任何纠纷可能会耗时、成本高昂，而且不确定成功与否。我们无法从再保险公司获得实质性的赔偿，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生实质性影响。
我们受到广泛的监管，潜在的进一步限制性监管可能会增加我们的运营成本，限制我们的增长。
在我们开展业务的州，我们受到各个州保险部门和CIMA的广泛法律法规的约束，因为它与我们的专属再保险公司有关。这些法律法规很复杂，可能会发生变化。更改有时可能会导致额外的费用、增加的法律费用
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风险敞口，增加所需准备金或资本和盈余，以及对我们增长或实现目标盈利能力的额外限制。我们的持牌保险承保人和生产商附属公司须遵守的法规包括但不限于：事先批准导致“控制权”变更的交易；批准保单表格和保费；批准公司间服务协议；法定的和基于风险的资本偿付能力要求，包括我们受监管的保险子公司必须保持的最低资本和盈余；以及建立保险公司必须持有的支付预计保险索赔的最低准备金。
在一定程度上，我们决定扩大我们目前的产品供应，以包括其他保险产品，这将使我们在每个我们选择提供此类产品的州接受额外的监管要求和审查。几个州还通过了立法，禁止保险业务中的不公平竞争方法和不公平或欺骗性行为和做法，以及不公平索赔做法。被禁止的做法包括但不限于虚假陈述、虚假广告、胁迫、贬低其他保险公司、不公平的索赔解决程序以及保险业务中的歧视。不遵守任何此类州法规可能会使我们受到相关州保险监管机构的监管行动，可能还会引发私人诉讼。各国还管理保险公司与独立代理人之间的合同关系的各个方面，并在某些国家规范保险公司与第三方管理人之间的合同关系。
虽然州保险监管机构对管理和执行美国的保险法规负有主要责任，但此类法律和法规由多个额外的政府机构进一步管理和执行，每个机构都行使一定程度的解释自由，包括州证券管理人、州总检察长以及包括美国证券交易委员会、金融业监管局、联邦储备委员会、联邦保险办公室、美国劳工部、美国司法部和国家劳动关系委员会在内的联邦机构。因此，遵守任何特定监管机构或执行当局对法律问题的解释可能不会导致遵守另一人对同一问题的解释，特别是在事后判断遵守情况的情况下。此类法规或执法行动往往是对当前消费者和政治敏感性的反应，这种敏感性可能在重大事件发生后出现。此类规则和规定可能导致费率抑制，限制我们管理无利可图或波动风险的能力，或导致罚款、保费退款或其他不利后果。联邦政府还可能监管我们业务的各个方面，例如保护消费者机密信息或使用消费者保险(信用)评分来根据公平信用报告法(FCRA)承保和评估客户的风险。除其他事项外，FCRA要求保险公司(I)在获取和使用消费者报告用于承保目的之前具有允许的目的，以及(Ii)遵守相关的通知和记录保存要求。如果不遵守FCRA或任何其他适用联邦法律下的联邦要求，我们可能会受到监管罚款和其他制裁。此外，鉴于我们的经营历史较短和增长速度较快，我们更容易受到监管机构根据提供私人诉讼权的规定发现我们使用的保单表格、我们收取的费率或与我们的客户通信有关的错误以及消费者发起的诉讼(包括集体诉讼)的错误。由于此类违规行为，监管机构过去曾施加非实质性的罚款和处罚，未来可能会对我们在个别州或所有州的业务施加罚款、回扣或其他处罚，包括停止和停止令，直到发现的违规行为得到纠正。
此外，任何特定的监管机构或执法机构对法律问题的解释或监管机构的权力范围可能会随着时间的推移而发生变化，这对我们不利。还有一种风险是，整个法律环境的变化可能会导致我们从法律风险管理的角度改变我们对需要采取的行动的看法。这将需要改变我们的做法，这可能会对我们的业务产生不利影响。此外，在某些情况下，这些法律和条例旨在保护特定选民的利益或使其受益，而不是为了一系列选民的利益。国家保险法律法规通常旨在保护保险产品的购买者或使用者的利益，而不是我们发行的证券的持有者的利益。例如，州保险法一般规定了我们必须向投保人提供的通知的内容和及时性。未来如果不遵守其他国家保险法律法规，也可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。作为另一个例子，联邦政府可以通过一项法律，扩大其监管保险业的权力，扩大对我们业务的联邦监管，对我们不利。这些法律法规可能会限制我们增长、筹集额外资本或提高业务盈利能力的能力。
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我们保留州许可证的能力取决于我们满足NAIC制定并由每个州采用的许可证要求的能力，这取决于各州的不同。如果我们无法满足任何特定州的适用许可要求，我们可能会失去在该州开展业务的许可证，这将导致我们在该州的业务暂时或永久停止。或者，如果我们无法满足适用的州许可要求，我们可能会受到额外的监管监督，我们的执照可能会被吊销，或者我们的资产可能会被没收。任何此类事件都可能对我们的业务、运营结果或财务状况产生不利影响。有关更多信息，请参阅标题为(I)“监管-保险监管”、(Ii)“监管-保险控股公司监管”和(Iii)“监管-规定的牌照”的章节。
要求提高利率必须获得批准，并可以规定承保做法和强制参与损失分担安排的监管环境可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
时不时地，政治事件和压力会影响保险市场，包括努力将费率压低到可能无法使我们达到目标盈利水平的水平。例如，由于我们的损失率与行业相比更有利，州或省级监管机构可能会实施利率回落，要求我们向投保人支付保费退款，或者挑战或以其他方式推迟我们提高费率的努力，即使财产和意外伤害行业总体上没有经历加息的监管挑战。这些挑战影响了我们获得利率变化的批准的能力，这可能是实现目标盈利水平和股本回报率所必需的。
此外，某些州颁布了法律，要求在该州开展业务的保险公司参加指定的风险计划、再保险设施和联合承保协会。某些州还要求保险公司为所有消费者提供保险，这往往限制了保险公司收取否则可能收取的价格的能力。在这些市场，我们可能被迫以低于预期的利率承保大量业务，可能导致不可接受的股本回报率。许多州的法律和法规也限制保险公司退出当地一个或多个保险系列的能力，除非是根据州保险部门批准的计划。此外，如上所述，某些州要求保险公司参与为受损或破产保险公司提供的担保基金。这些基金定期评估在该州开展业务的所有保险公司的损失。我们的经营结果和财务状况可能会受到这些因素中的任何一个的不利影响。
国家保险监管机构对保险控股公司制度提出了关于企业风险的额外报告要求，作为一家保险控股公司，我们必须遵守这些要求。
在过去十年里，多个州的保险监管机构加大了对保险公司控股公司体系内可能给保险公司带来企业风险的风险的关注。举例来说，保险控股公司制度的最终控制人须每年向其主要的州保险监管机构提交一份“企业风险报告”，指出涉及保险公司的一个或多个附属公司的活动、情况或事件，如不加以适当补救，可能会对保险公司或其整个保险控股公司制度的财务状况或流动资金造成重大不利影响。作为保险控股公司制度的最终控制人，我们被要求每年提交一份企业风险报告。Root Inc.代表Root保险公司和Root财产和意外保险公司于2023年6月1日提交了与俄亥俄州的年度企业风险报告。其他变化包括要求控制人向其监管保险监管机构提交剥离控制权的事先通知，对保险公司及其关联公司之间的成本分担和管理协议有详细的最低要求，以及扩大保险公司与其关联公司之间的协议范围，以提交其监管保险监管机构。
保险控股公司制度也有可能在控股公司一级受到集团资本要求的约束。NAIC已经为我们在偿付能力监测活动中为我们开发了覆盖我们保险公司集团所有实体的集团资本计算。集团资本计算为监管机构提供了开展监管活动的额外分析工具。我们的主要州保险监管机构俄亥俄州规定，像我们这样不在美国境外承保业务的保险控股公司系统，在2025年6月1日之前不需要提交集团资本计算。
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我们依赖来自第三方的技术和知识产权来运营我们的业务，包括为我们的保险单定价和承保、处理索赔和最大限度地实现自动化，这些技术和知识产权的不可用或不准确可能限制我们产品的功能并扰乱我们的业务。
我们的业务高度依赖于我们以高效和不间断的方式执行必要业务职能的能力。我们的一个或多个系统或设施因任何原因关闭、中断、降级或不可用，或我们的员工无法在主要在家工作的环境中进行通信，都可能严重削弱我们及时执行关键业务职能的能力。此外，我们的许多关键业务系统都与第三方系统对接并依赖于这些系统。
我们目前通过我们的网站和移动应用程序使用第三方数据中心和云基础设施服务提供商提供我们的产品。我们无法控制这些第三方的运营或设施。此类设施容易受到人为错误、故意不良行为、地震、洪水、火灾、严重风暴、战争、恐怖袭击、停电、硬件故障、系统故障、电信故障和类似事件的破坏或中断，其中许多事件都是我们无法控制的，其中任何一种事件都可能中断我们的服务，阻止客户访问我们的产品，破坏客户数据，或阻止我们能够持续备份和记录数据。如果其中一个数据中心发生重大物理损坏，可能需要相当长的一段时间才能完全恢复我们的服务，我们的灾难恢复计划可能无法考虑所有可能发生的情况。如果我们使用的数据中心或相关系统无法正常运行，甚至在很短的一段时间内出现故障，我们可能会遭受经济损失、业务中断、对客户的责任或我们的声誉受损。如果出现中断或干扰，我们可能无法轻松地将我们的运营切换到其他云或数据中心提供商，而且，即使我们确实切换了我们的运营，其他云和数据中心提供商也面临着同样的风险。此外，这些类型的中断所产生的负面宣传可能会损害我们的声誉，并可能对我们的网站和移动应用程序的使用产生不利影响。
我们在某些产品中使用非关联第三方授权的技术和知识产权，将来可能会授权更多第三方技术和知识产权。此第三方技术和知识产权中的任何错误或缺陷都可能导致错误，从而损害我们的品牌和业务。此外，许可的技术和知识产权可能不会继续以商业上合理的条款提供，或者根本不会。
此外，尽管我们认为我们目前使用的第三方技术和知识产权有足够的替代品，但失去使用任何此类技术和知识产权的权利可能会导致延迟生产或交付受影响的产品，直到确定、许可或以其他方式采购并整合同等的技术或知识产权。如果我们从他人那里许可的任何技术和知识产权或本软件的功能等价物不再提供给我们，或者不再以商业合理的条款或价格向我们提供，我们的业务将被中断。在任何一种情况下，我们都将被要求要么尝试重新设计我们的产品，以利用其他方提供的技术和知识产权运行，要么自己开发这些组件，这将导致成本增加，并可能导致产品销售和新产品供应的延迟。或者，我们可能会被迫限制受影响产品中可用的功能。我们可能没有提供足够的业务中断保险，但它可能不足以补偿我们的潜在重大损失，包括我们的服务或产品中断可能导致的对我们未来业务增长的潜在损害。这些结果中的任何一个都可能损害我们的业务、运营结果和财务状况。
我们面临支付处理风险。
我们目前完全依赖一家第三方供应商提供支付处理服务，包括处理信用卡和借记卡的支付，如果该供应商拒绝向我们提供这些服务，而我们无法及时或根本找不到合适的替代者，我们的业务将受到干扰。如果我们或我们的处理供应商没有维护足够的系统来授权和处理信用卡交易，可能会导致一家或多家主要信用卡公司不允许我们继续使用他们的支付产品。如果不这样做，可能会导致合同罚款或扰乱我们接收信用卡付款的能力，损害我们的声誉和财务状况。接受信用卡支付的商家和服务提供商的数据安全标准由PCI安全标准委员会(或称PCI)制定，并
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由主要信用卡供应商协会组成的独立机构。这些标准旨在促进一套通用的数据安全措施，以帮助确保接受信用卡支付的公司安全处理敏感信息。然而，PCI数据安全标准可能会随着时间的推移而发展，以解决新出现的支付安全风险和其他问题，这需要我们做出额外的合规努力。我们的目的是保持遵守PCI的数据安全标准。
我们提供的支付方式也使我们面临犯罪分子的潜在欺诈和盗窃，犯罪分子正变得越来越复杂，他们试图未经授权访问或利用支付系统中可能存在的弱点。如果我们未能遵守适用于我们接受的支付方法的规则或要求，包括支付卡行业数据安全标准，这是一项自律标准，要求处理支付卡数据的公司实施某些数据安全措施，或者如果与支付相关的数据因数据泄露而泄露，我们可能需要为支付卡发行银行和其他第三方产生的重大成本承担责任，或者受到罚款和更高的交易费的影响，或者我们接受或促进某些类型支付的能力可能会受到损害。此外，我们的客户可能会对某些支付类型失去信心，这可能会导致我们转向其他支付类型，或者可能会导致我们的支付系统发生变化，从而导致成本上升。如果我们未能充分控制欺诈性信用卡交易，我们可能面临民事责任，公众对我们的安全措施的看法降低，以及与信用卡相关的成本大幅上升，每一项都可能损害我们的业务、运营结果和财务状况。
我们的成功取决于保险业继续以目前的速度在线，以及在线和基于移动应用的产品和服务作为传统线下产品和服务的有效替代产品和服务的持续增长和接受。
我们主要通过我们的网站、移动应用和合作渠道提供汽车和租户保险产品，包括我们的嵌入式保险产品，这些产品与传统的线下保险同行竞争。我们认为，在线产品和服务以及通过移动设备提供的产品和服务的持续增长和接受度在很大程度上将取决于互联网和移动应用程序商业使用的持续增长，以及传统线下市场和行业在线的持续迁移。
保险购买者可能会产生这样一种看法，即在线或通过移动应用程序购买保险产品不如通过经纪人或其他传统的线下方式购买此类产品有效，保险市场可能没有我们预期的那么快(或达到我们预期的水平)在线迁移。此外，如果出于任何原因，产生一种不利的看法，认为远程信息处理、移动参与、基于技术的平台和/或机器人不如购买保险、承保、索赔处理和其他不使用数据自动化、人工智能和/或机器人的传统线下方法有效，或者我们的流程导致不公平的结果，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。
我们实际发生的亏损和LAE可能大于我们的亏损和LAE准备金，这可能对我们的财务状况和运营业绩产生重大不利影响。
我们的财务状况和经营结果取决于我们根据我们承保的保单条款准确定价风险和评估潜在损失和LAE的能力。准备金并不代表对未付索赔负债的准确计算。相反，准备金是对预计最终结清和管理索赔所需费用的估计，最终负债可能高于或低于当前估计数。在我们的行业中，总是存在准备金可能被证明不足或多余的风险，因为我们可能会错误估计索赔和索赔管理的成本。
我们的估计基于我们对已知事实和情况的评估，以及对索赔严重性、索赔频率、责任司法理论和其他因素未来趋势的估计。这些变数受到内部和外部事件的影响，这些事件可能增加我们面临的损失，包括精算预测、索赔处理程序、通货膨胀、恶劣天气、经济和司法趋势以及立法和监管变化的变化。此外，气候条件的变化，无论是由于全球气候变化还是其他原因，可能会增加恶劣天气事件和其他自然灾害发生的频率、持续时间和造成的保险损失，并可能改变事件发生的地点。我们定期使用关于报告的索赔的新信息和各种统计技术来监测储量，以更新我们目前的估计。我们的估计
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可能被证明是不充分的，这种低估可能会对我们的财务状况产生实质性的不利影响。
已记录的索赔准备金，包括案件准备金、救助和代位权和已发生但未报告的索赔准备金，或IBNR索赔准备金，是基于我们在考虑已知事实和对情况的解释(包括和解协议)后对损失的估计。此外，还使用了依赖于过去亏损发展模式将持续到未来的假设的模型。考虑的内部因素包括我们在类似案件中的经验、实际支付的索赔、涉及索赔支付模式的历史趋势、未决索赔水平、损失管理计划、产品组合、州/州组合、合同条款、行业支付和报告模式以及索赔报告和和解做法的变化。外部因素也被考虑在内，例如法院判决、法律的变化和施加非预期覆盖范围的诉讼。我们还考虑了好处，例如要求对单个损失事件提供多个限制。监管要求和经济条件也被考虑在内。
由于准备金是对已发生事件的损失和费用中未支付部分的估计，包括IBNR损失，因此建立适当的准备金，包括灾难准备金，本身就是一个不确定和复杂的过程，需要定期改进，以反映当前的估计过程和做法。最终亏损成本可能与已记录的准备金有重大差异，这种差异可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响，因为准备金和再保险可收回金额是重新估计的。
如果我们的任何保险准备金因上述原因或任何其他原因而被证明是不足的，我们将被要求增加准备金，导致我们的净收益和股东权益在被发现短缺的期间减少。未来的亏损情况大大超过已建立的准备金，也可能对未来的收益、流动资金和财务评级产生重大不利影响，从而影响我们吸引新业务或留住现有客户的能力。
我们投资组合的表现受到各种投资风险的影响，这些风险可能会对我们的财务业绩产生不利影响。
我们的运营结果在一定程度上取决于我们投资组合的表现。我们寻求根据我们的投资政策持有多元化的投资组合，这一政策定期由审计、风险和财务委员会进行审查。然而，我们的投资受到一般经济和市场风险以及特定证券固有风险的影响。
我们的主要市场风险敞口是利率变化。见题为“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--关于市场风险的定量和定性披露”一节。近年来，利率一直处于或接近历史低点。长期的低利率环境将对我们的净投资收入造成压力，特别是与固定收益证券和短期投资有关的收入，这反过来可能对我们的经营业绩产生不利影响。未来利率上升可能会导致我们固定收益证券投资组合的价值下降，下降的幅度取决于我们投资组合中包括的证券的到期日和利率上升的幅度。一些固定收益证券有看涨期权或提前还款期权，这在利率下降的环境下可能会产生再投资风险。其他固定收益证券，如抵押贷款支持证券和资产支持证券，存在提前还款风险，或者在利率上升的环境下，提前还款可能不会像预期的那样快。
我们投资组合的价值受到以下风险的影响：由于我们所持证券的一个或多个发行人的财务状况恶化，或由于为发行人支付此类投资提供担保的保险公司的财务状况恶化，某些投资可能违约或受损。固定期限信用评级的下调也对这类证券的市场估值产生了重大负面影响。
这些因素可能会减少我们的净投资收益，导致已实现的投资损失。当投资市场缺乏流动性时，我们的投资组合受到估值不确定性增加的影响。当市场缺乏流动性时，投资的估值更具主观性，从而增加了估计公允价值
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我们在投资组合中持有的证券(即账面价值)并不反映实际交易的价格。
所有类型证券的风险都是通过应用我们的投资政策进行管理的，我们的投资政策确立了投资参数，包括但不限于对某些类型证券的最高投资百分比和最低信用质量水平，我们认为这符合NAIC制定的适用指导方针。我们可以投资的证券的最高百分比和类型受到保险法律法规的约束，这一点可能会发生变化。不遵守这些法律和法规将导致不符合规定的投资被视为非确认资产，以衡量法定盈余，在某些情况下，我们将被要求处置该等投资。
尽管我们力求保存资本，但我们无法确定我们的投资目标能否实现，且结果可能会随时间而发生重大变化。此外，尽管我们寻求采用与我们的保险及再保险风险敞口无关的投资策略，但我们的投资组合的亏损可能与承保亏损同时发生，因此会加剧亏损对我们的不利影响。
当我们希望这样做时，无法访问我们的现金账户或以有利的条件将投资转换为现金，可能会对我们的业务、现金流和资本状况产生实质性的不利影响。
我们依靠我们在银行和其他金融机构的现金账户来经营我们的业务。如果我们无法根据需要访问这些账户中的现金，无论是由于我们自己的系统困难，还是银行或金融机构的机构特定问题，（如银行倒闭、网络安全漏洞、恶劣天气或影响其运营的其他灾难），银行、金融或电汇系统的更大范围中断，或其他情况，我们支付保险索赔和其他到期财务义务的能力以及我们经营业务的能力可能受到重大不利影响。同样，我们的投资组合也受到美国和世界资本市场固有风险的影响，包括美国继续履行其未偿债务和其他义务。这些市场的运作或我们在需要时以优惠条件清算投资或特定类别投资的能力出现任何中断，或美国违约，可能会削弱我们支付到期索赔或其他财务义务的能力，并可能导致我们的投资组合价值大幅下降，对我们的现金流和资本产生重大不利影响位置任何此类事件或一系列此类事件还可能导致重大运营困难、声誉损害和监管机构的不利行动，并对我们的财务状况、现金流和经营业绩产生重大不利影响。
对我们保单中的承保范围或条款（包括损失限制和除外责任）的解释的意外变化可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们无法保证我们保单中具体商定的损失限制或排除条款将以我们预期的方式强制执行，或者根本无法强制执行。随着行业惯例以及法律、司法、社会和其他条件的变化，可能会出现与索赔和承保范围相关的意外和意外问题。例如，我们的许多保单限制客户可提出索赔的期限，这可能短于可向我们的客户提出此类索赔的法定期限。虽然这些限制和排除有助于我们评估和减轻我们的损失风险，但法院或监管机构可能会取消或废除限制或排除，或者可能会制定立法修改或禁止使用此类限制或排除。这些类型的政府行动可能导致高于预期的损失和LAE，这可能对我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。此外，法院的判决，如1995年加利福尼亚州蒙特罗斯案的判决，可能会狭隘地解读保单除外责任，以扩大承保范围，从而要求保险公司创建和编写新的除外责任。根据保险法，保险人通常有责任证明除外责任适用，并且损失限制或除外责任条款中的任何模糊之处通常被解释为不利于保险人。这些问题可能会对我们的业务产生不利影响，要么扩大承保范围，超出我们的承保意图，要么增加索赔的频率或严重程度。在某些情况下，这些变化可能不会变得明显，直到一段时间后，我们已经发出了受影响的保险合同的变化。因此，我们的保险合约下的全部责任范围可能在合约发出后多年内无法得知。
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与我们A类普通股所有权相关的风险
未能满足纳斯达克的持续上市要求可能导致我们的A类普通股退市，这反过来又会对我们的A类普通股价格产生负面影响，并限制投资者交易我们普通股的能力。
我们的普通股在纳斯达克交易。纳斯达克规则规定了某些持续上市的要求，包括最低1美元的收购价、公司治理标准和公众股东人数。如果我们未能满足这些持续上市要求，纳斯达克可能会采取措施将我们的A类普通股摘牌。如果我们的A类普通股从纳斯达克全球精选市场退市，我们可能面临重大的重大不利后果，包括：
•A类普通股的市场报价有限;
•A类普通股的流动性降低;
•确定我们的A类普通股股票是“便士股”，这将要求交易我们A类普通股的经纪自营商遵守更严格的规则，可能导致我们A类普通股二级交易市场的交易活动减少;
•有限数量的新闻和分析师对我们公司的报道;
•未来发行额外证券或获得额外融资的能力有限。
我们普通股的双重股权结构将使我们的执行官、董事及其关联公司的投票控制权集中，这将限制您影响重要交易结果的能力。
我们的B类普通股每股有10个投票权，A类普通股每股有1个投票权。截至2024年2月15日，我们B类普通股的持有人共同实益拥有股份，约占我们已发行股本投票权的82.9%。我们的董事及行政人员及其联营公司合共实益拥有股份，约占我们已发行股本投票权的18.2%。因此，我们B类普通股的持有者能够对需要股东批准的事项施加相当大的影响力，包括选举董事和批准重大公司交易，如合并或以其他方式出售我们的公司或我们的资产，即使他们持有的股票占我们股本的流通股比例低于50%。这种所有权集中限制了其他股东影响公司事务的能力，并可能导致我们做出可能涉及您的风险或可能与您的利益不一致的战略决策。这一控制可能会对我们A类普通股的市场价格产生不利影响。
此外，我们B类普通股持有者未来的转让通常将导致这些股票转换为我们A类普通股的股票，但有有限的例外，例如出于税务或遗产规划目的而进行的某些转让。将我们B类普通股的股份转换为我们A类普通股的股份，随着时间的推移，将增加B类普通股持有者的相对投票权，包括我们的董事和高管及其关联公司，他们将长期保留他们的股份。
适用的保险法可能会使控制权的变更变得困难。
根据适用的州保险法律法规，在获得州保险专员的书面批准之前，任何人都不能获得对国内保险公司的“控制”。适用法律规定，任何直接或间接拥有或获取保险公司10%或更多有表决权股票的人，均可推翻“控制权”的推定，在直接或间接获得国内保险公司的“控制权”之前，个人必须通过提交关于获得国内保险公司控制权或与国内保险公司合并的表格A声明或表格A，寻求监管机构主管的监管批准，或提交表格A。作为本表格A申请的一部分，获得控制权的实体(以及此类实体的任何控股股东)将需要与其他文件和披露一起提交其财务报表。每个适用实体的任何高级管理人员、董事和控股股东的组织结构图和简历。潜在收购者可能
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认为这些要求负担沉重，可能会阻止潜在的收购提议，并可能延迟或阻止控制权交易的变更，包括一些或所有股东可能认为是可取的交易。这些要求也可能会抑制我们未来收购保险公司的能力。
我们不打算为我们的A类普通股支付股息，因此任何回报都将限制在我们股票的价值上。
我们目前预计，我们将保留未来盈利用于业务的发展、运营和扩张，预计在可预见的未来不会宣布或支付任何现金股息。此外，我们是一家控股公司，通过运营子公司处理大部分业务。因此，我们向股东支付股息的能力在很大程度上取决于从我们的子公司收取股息和其他分配。如上所述，适用的保险法律限制了我们受监管的保险子公司宣布特别股东股息的能力，并要求保险公司维持特定水平的法定资本和盈余。保险监管机构拥有广泛的权力，可防止法定盈余减少至不足的水平，且不能保证根据任何适用公式计算的最高金额的股息将被允许。对我们受监管的保险子公司支付股息具有管辖权的州保险监管机构将来可能会采用比目前有效的更严格的法律规定。因此，对股东的任何回报都将仅限于其股票的升值。
作为一家上市公司，我们必须遵守更严格的联邦和州法律要求。作为一家上市公司，我们的成本将大幅增加，我们的管理层将需要投入大量时间来实施新的合规举措。
作为一家上市公司，我们遵守《交易法》、《萨班斯-奥克斯利法案》、《多德-弗兰克法案》的报告要求、纳斯达克的上市要求以及其他适用的证券规则和法规。遵守这些规则和法规已经并可能继续增加我们的法律、会计、投资者关系、财务和其他成本和费用，使某些活动更加困难、耗时或昂贵，并增加对我们系统和资源的需求。除其他事项外，《交易法》要求我们提交有关我们业务和经营业绩的年度、季度和当前报告。此外，《萨班斯-奥克斯利法》以及证券交易委员会和纳斯达克随后实施的规则对上市公司提出了各种要求，包括建立和维持有效的披露和财务控制以及公司治理做法。股东的积极性、当前的政治环境以及当前美国政府的高度干预和监管改革也可能导致大量的新法规和披露义务，这反过来可能导致额外的合规成本，并以我们目前无法预期的方式影响我们经营业务的方式。我们的管理层和其他人员投入大量时间来遵守这些要求。此外，这些要求将增加我们的法律和财务合规成本，并使一些活动更加耗时和昂贵。我们无法预测或估计为响应这些要求而可能产生的额外成本的金额或时间。作为一家上市公司和相关的规则和法规使我们获得董事和高级管理人员责任保险的成本更高，我们可能需要接受减少的保险范围或承担更高的成本来获得足够的保险。这些因素也可能使我们更难吸引和留住董事会的合格成员，特别是审计、风险和财务委员会以及薪酬委员会的成员，以及合格的行政人员。
投资者、客户、监管机构及我们的雇员对环境、社会及管治（“环境、社会及管治”）事宜的审查、行动及不断改变的期望可能会对我们造成额外成本，影响我们获取资本的能力，或使我们面临新的或额外的风险。
包括政府组织、投资者、员工和客户在内的各方对环境、社会和管治事务（如环境管理、气候变化、多样性、公平和包容、薪酬公平、种族公正、工作场所行为和网络安全以及数据隐私）的关注增加，可能导致成本增加（包括但不限于与合规和利益相关者参与相关的成本增加），影响我们的声誉，或以其他方式影响我们的业务表现。负面的公众看法、负面宣传或社交媒体上的负面评论可能会损害我们的声誉，或损害我们与监管机构和我们运营所在社区的关系，
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没有或被认为没有充分解决这些问题，包括我们未能证明在实现任何当前或未来的ESG目标方面取得了进展。对我们声誉的任何损害都可能对员工的敬业度和保留率以及客户与我们开展业务的意愿产生负面影响。
环境、社会及管治事宜已成为若干监管机构日益关注的主题。在司法管辖区内制定ESG政策，例如在美国联邦和一些州的政策之间，正在导致复杂和分散的监管环境，这可能很难驾驭。
持份者可能对我们的环境、社会及管治常规或其采纳速度不满意。与此同时，若干持份者可能并不满意我们已采纳环境、社会及管治常规。我们在环境、社会及管治常规及报告方面的实际或感知缺点可能会对我们的业务产生负面影响。我们亦可能产生额外成本及需要额外资源以监察、报告及遵守各项环境、社会及管治常规。
此外，各种组织制定了评级，以衡量公司在环境、社会和治理主题方面的表现，其中一些评估的结果被广泛公布。一些投资者使用这些评级来告知他们的投资和投票决定。此外，许多投资者已经创建了自己的专有评级，以告知他们的投资和投票决定。对本公司或本行业的不利评级，以及未能将本公司股票纳入ESG导向的投资基金，可能导致投资者情绪负面，并将投资转移至其他公司或行业，这可能对本公司股价以及本公司的资金获取和成本产生负面影响。
如果我们未能对财务报告保持适当和有效的内部控制，我们编制准确和及时的财务报表的能力可能会受到损害，投资者可能会对我们的财务报告失去信心，我们A类普通股的交易价格可能会下降。
根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404条，我们的管理层必须提交一份关于我们对财务报告的内部控制的报告，包括由我们的独立注册会计师事务所出具的关于财务报告内部控制的证明报告。管理层评估我们对财务报告的内部控制所必须达到的标准的规则是复杂的，需要大量的文件、测试和可能的补救措施。
我们的管理层负责建立和维护对我们财务报告的充分内部控制，该术语在《交易法》第13 a-15（f）条和第15 d-15（f）条中定义。对财务报告的内部控制是一个过程，目的是为财务报告的可靠性提供合理的保证，并根据公认会计原则为外部目的编制财务报表。我们的管理层并不期望我们对财务报告的内部控制将防止或发现所有错误和所有欺诈行为。一个管制制度，无论设计和运作如何良好，只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，管制制度的目标将得到满足。由于所有控制系统的固有局限性，任何控制评估都不能绝对保证不会发生因错误或欺诈而导致的错误陈述，或者本公司内部的所有控制问题和欺诈事件（如有）都将被发现。
截至2022年12月31日，我们识别并披露了构成重大缺陷的控制缺陷。我们确定监控及监控环境存在监控缺陷，包括规避控制活动，并累积为重大弱点。我们已采取行动补救重大缺陷，而管理层已得出结论，截至2023年12月31日，重大缺陷已得到补救。有关材料缺陷的更多信息，请参见第二部分第9A项“控制和程序”。
不能保证我们对财务报告的内部控制在未来不会存在重大缺陷。任何未能维持对财务报告的内部控制的行为都可能严重抑制我们准确报告财务状况、经营业绩或现金流量的能力。如果我们不能得出结论认为我们对财务报告的内部控制在未来是有效的，或者如果我们的独立注册会计师事务所确定我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷，投资者可能会对我们财务报告的准确性和完整性失去信心，我们的A类普通股的市场价格可能会下跌，我们可能会受到纳斯达克、SEC或其他监管机构的制裁或调查。未能纠正我们在财务报告内部控制方面的任何重大缺陷，
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或实施或维持上市公司所需的其他有效控制系统，也可能限制我们未来进入资本市场。
为了遵守《萨班斯-奥克斯利法案》（Sarbanes-Oxley Act）、《交易法》（Exchange Act）规定的报告公司要求以及未来任何复杂的会计规则，我们可能需要升级我们的信息技术系统;实施额外的财务和管理控制、报告系统和程序;并雇用额外的会计和财务人员。如果我们无法雇用额外的会计和财务人员来遵守这些要求，我们可能需要聘请额外的外部顾问。如果我们或我们的审计师无法得出结论，认为我们对财务报告的内部控制是有效的，投资者可能会对我们的财务报告失去信心，我们A类普通股的交易价格可能会下降。
我们公司章程文件和特拉华州法律中的条款可能会使收购我们变得更加困难，这可能对我们的股东有利，并可能阻止我们的股东试图更换或撤换我们目前的管理层。
我们经修订和重述的公司注册证书以及经修订和重述的章程中的规定可能会阻止、延迟或阻止股东可能认为有利的合并、收购或其他控制权变更，包括您可能会因股份而获得溢价的交易。这些规定也可能限制投资者未来可能愿意为我们的A类普通股支付的价格，从而压低我们A类普通股的市场价格。此外，由于我们的董事会负责任命我们的管理团队成员，这些规定可能会挫败或阻止我们的股东试图更换或删除我们目前的管理，使股东更难以更换我们的董事会成员。除其他外，这些规定：
•建立一个分类的董事会，不是所有董事会成员都是一次选举产生的；
•经董事会决议后，方可变更本公司授权的董事人数；
•限制股东从董事会罢免董事的方式；
•制定股东提议的提前通知要求，可在股东会议和董事会提名中采取行动；
•要求股东的行动必须在正式召开的股东大会上进行，并禁止股东在书面同意下采取行动；
•禁止我们的股东召开股东特别会议；
•授权我们的董事会在没有股东批准的情况下发行优先股，这可能被用来制定一项股东权利计划，或所谓的“毒丸”，旨在稀释潜在敌意收购者的股权，有效地防止未经我们董事会批准的收购；以及
•要求至少66 2⁄3%的股东同意我们所有股东有权投票修改或废除我们的章程或章程的某些条款。
此外，由于我们是在特拉华州注册成立的，我们受特拉华州公司法第203条的规定管辖，该条款禁止拥有我们已发行有表决权股票15%或以上的人在交易日期后三年内与我们合并或合并，除非合并或合并以规定的方式获得批准。这些规定可能会阻碍潜在的收购提议，并可能推迟或阻止控制权交易的变更。它们还可能会阻止其他人对我们的A类普通股提出收购要约，包括可能符合您最大利益的交易。这些规定还可能阻止我们的管理层发生变化，或者限制投资者愿意为我们的股票支付的价格。
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我们董事和高级管理人员的赔偿要求可能会减少我们的可用资金，以满足成功的第三方对我们的索赔，并可能减少我们的可用资金。
我们修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的章程规定，我们将在特拉华州法律允许的最大程度上对我们的董事和高级管理人员进行赔偿。特拉华州法律规定，公司董事不对违反董事受托责任的任何行为承担个人赔偿责任，但以下责任除外：
•违反董事对公司或其股东的忠诚义务的；
•非善意的行为或者不作为，或者涉及故意的不当行为或者明知是违法的；
•非法支付股息或非法回购或赎回股票；或
•董事牟取不正当个人利益的交易。
这种责任限制不适用于根据联邦证券法产生的责任，也不影响可获得的衡平法补救措施，如禁令救济或撤销。
我们修订和重述的章程规定，我们必须在特拉华州法律允许的最大程度上赔偿我们的董事和高级管理人员，并可以赔偿我们的其他员工和代理人。我们修订和重述的附例还规定，在满足某些条件后，我们将在任何诉讼或诉讼的最终处置之前预支董事或高级职员所产生的费用，并代表任何高级职员、董事、雇员或其他代理人为其以该身份采取的行动所产生的任何责任投保，无论根据特拉华州法律的规定，我们是否会被允许赔偿他或她。我们已经达成协议，并预计将继续签订协议，以保障我们的董事和高管。除某些例外情况外，这些协议规定了对相关费用的赔偿，包括律师费、判决、罚款和与任何诉讼、诉讼或调查有关的和解金额。我们认为，这些修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的附例条款和赔偿协议对于吸引和留住合格的董事和高级管理人员是必要的。
虽然我们维持董事和高级管理人员的责任保险，但此类保险可能不足以覆盖我们可能产生的所有负债，这可能会减少我们用于满足第三方索赔的可用资金，并可能对我们的现金状况造成不利影响。
我们修订和重述的公司注册证书规定，特拉华州衡平法院和美利坚合众国联邦地区法院是我们与我们股东之间几乎所有纠纷的独家论坛，这可能限制我们的股东获得有利的司法论坛处理与我们或我们的董事、高级管理人员或员工的纠纷。
我们修订和重述的公司注册证书规定，特拉华州衡平法院(或者，如果且仅当特拉华州衡平法院没有主题管辖权，位于特拉华州境内的任何州法院，或者，如果且仅当所有此类州法院都没有主题管辖权，特拉华州联邦地区法院)是根据特拉华州成文法或普通法提出的下列索赔或诉讼的独家法院：
•代表我们提出的任何派生索赔或诉讼理由；
•因违反本公司任何现任或前任董事、高级职员或其他雇员对本公司或本公司股东的受托责任而提出的任何索赔或诉讼理由；
•本公司或本公司任何现任或前任董事、高级职员或其他雇员因本公司、本公司注册证书或本公司附例的任何条文而引起或依据的任何索偿或诉讼理由；
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•寻求解释、适用、强制执行或确定公司注册证书或公司章程的有效性的任何索赔或诉讼理由；
•DGCL授予特拉华州衡平法院管辖权的任何诉讼或程序；以及
•针对我们或我们任何现任或前任董事、官员或其他雇员的任何索赔或诉讼理由，在所有情况下，在法律允许的最大范围内，受内部事务原则管辖，并受法院对被指定为被告的不可或缺的各方拥有个人管辖权的约束。
这一规定不适用于为执行《交易法》或《证券法》规定的义务或责任而提出的索赔或诉因，也不适用于联邦法院具有专属管辖权的任何其他索赔。此外，《证券法》第22条规定，联邦法院和州法院对所有此类《证券法》诉讼拥有同时管辖权。因此，州法院和联邦法院都有管辖权受理此类索赔。为了避免不得不在多个司法管辖区提起诉讼，以及不同法院做出不一致或相反裁决的威胁，以及其他考虑因素，我们修订和重述的公司注册证书规定，美利坚合众国联邦地区法院将成为解决根据证券法提出的任何诉因的独家论坛。虽然特拉华州法院已经确定这种选择的法院条款在事实上是有效的，但股东仍然可以寻求在专属法院条款指定的地点以外的地点提出索赔。在这种情况下，我们预计将大力主张我们修订和重述的公司注册证书的独家论坛条款的有效性和可执行性。这可能需要与在其他法域解决这类诉讼相关的大量额外费用，而且不能保证这些规定将由这些其他法域的法院执行。
这些排他性论坛条款可能会限制股东在司法论坛上提出其认为有利于与我们或我们的董事、高管或其他员工发生纠纷的索赔的能力，这可能会阻止针对我们和我们的董事、高管和其他员工的诉讼。如果法院发现我们修订和重述的公司注册证书中的任何一项独家法庭条款在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决纠纷相关的额外费用，这可能会严重损害我们的业务。
与我们的负债有关的风险
我们的定期贷款包括浮动利率，这使我们面临利率风险，而我们定期贷款的条款限制了我们的运营和财务灵活性。我们未能遵守定期贷款中包含的契约可能会导致我们的偿还义务加快，这可能会损害我们的流动性、财务状况、经营业绩、业务和前景，并导致我们的A类普通股价格下跌。
Root是Root、Caret Holdings，Inc.或Caret作为借款人，以及其他附属贷款方、贷款方或贷款人，以及Acquiom Agency Services LLC(作为贷款人的行政代理)之间签订的一项为期5年的定期贷款协议的一方，根据该协议，Caret已借入本金3亿美元，目前所有贷款均未偿还。利息是根据有担保隔夜融资利率(SOFR)计算的浮动利率确定的，下限为1.0%，外加9%。利率上升对债务成本产生不利影响，导致可用于我们运营的现金减少，并可能对我们的业务和财务状况产生实质性的不利影响。
贷款条款包括限制和限制我们产生其他债务和留置权、进行限制性付款和投资、转让或出售某些资产、与关联公司进行交易的能力，并包括要求我们在保险子公司以外的实体持有的现金和现金等价物在任何时候都至少为2亿美元的契约。在两种情况下，这一门槛可降至1.5亿美元：通过我们的Carvana嵌入式产品发出62,500份保单，并实现直接贡献与毛保费收入的比例为12%；或停止任何在Carvana协议之外的客户获取支出，并将我们每月的现金消耗减少到不超过1200万美元。
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贷款期限还包括常规违约事件，其中包括付款违约、破产事件、交叉违约、违反契诺、陈述和担保、控制权变更和判决违约。违反这些条款中的任何一项都可能导致我们定期贷款的违约，这可能会促使贷款人宣布定期贷款下的所有未偿还金额立即到期和支付。偿还我们的债务将大大减少我们的现金状况，并可能导致保险监管机构审查我们的财务状况，并要求我们采取行动，通过股权或债务筹集额外资金，这可能比定期贷款的条款更优惠。如果我们没有足够的现金或储备，保险监管机构可能会采取监管行动。如果我们无法偿还这些金额，贷款人可以对授予他们的抵押品进行担保，以确保这笔债务。我们未偿债务的加速可能会对我们的财务状况、经营业绩和业务产生严重后果。
一般风险因素
大股东可能试图改变我们的公司或获得对我们公司的控制权，这可能会影响我们的商业战略的追求，并对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们的股东可能会不时地进行委托书征集、提出股东建议或以其他方式试图改变或获得对我们公司的控制权。股东为实现上市公司变革而发起的运动，有时是由寻求通过财务重组、增加债务、特别股息、股票回购或出售资产或整个公司等行动增加短期股东价值的投资者领导的。对维权股东的委托书竞争和其他行动做出回应可能既昂贵又耗时，并可能分散我们董事会和高级管理层对我们业务管理和我们商业战略追求的注意力。因此，股东运动可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
未来的收购或投资可能会扰乱我们的业务，损害我们的财务状况。
在未来，我们可能会寻求收购或投资，我们认为这将有助于我们实现我们的战略目标。不能保证该等收购或投资会如预期般表现，或会成功融入我们的业务或带来可观的收入，我们可能高估现金流、低估成本或未能了解任何投资或收购业务的风险或与之相关的风险。收购业务、产品或技术的过程还可能导致我们产生各种费用，并造成不可预见的运营困难、支出和其他挑战，无论这些收购是否完成，例如：
•对合适收购目标的激烈竞争，这可能会提高价格，并对我们以有利或可接受的条件完成交易的能力产生不利影响；
•损失准备金和资产负债准备金不足；
•交易未能完成或重大延误，包括监管审查和批准的结果；
•收购审批附带的监管条件和其他监管障碍；
•在收购时没有预料到的额外资本需求；
•预期收益没有实现或者低于预期的；
•将管理时间和重点从运营我们的业务转移到应对收购整合挑战；
•被收购公司客户的转变；
•难以整合被收购公司的技术、业务、现有合同和人员；
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•保留被收购公司的雇员或商业伙伴；
•与将被收购公司的员工整合到我们组织中相关的文化挑战；
•整合被收购公司的会计、管理信息、人力资源等行政系统；
•在收购前可能缺乏有效的控制程序和政策的企业实施或改进控制程序和政策的需要；
•协调产品开发、销售和营销职能；
•窃取我们的商业秘密或我们与潜在收购对象共享的机密信息；
•被收购的公司或对新产品的投资蚕食我们现有业务的一部分的风险；
•市场对收购的负面反应；
•被收购公司在收购前的活动的责任，包括专利和商标侵权索赔、违法行为、商业纠纷、税务责任和其他已知和未知的责任；以及
•与被收购公司有关的诉讼或其他索赔，包括被解雇的员工、用户、前股东或其他第三方的索赔。
如果我们不能解决这些困难和挑战，或在未来任何收购或投资中遇到的其他问题，我们可能无法实现该收购或投资的预期收益，我们可能会产生意想不到的负债或以其他方式损害我们的业务。
如果我们以现金支付任何未来收购或投资的对价，这将减少我们可用于其他目的的现金数量。未来的收购或投资也可能导致我们股权证券的稀释发行，或产生债务、或有负债、摊销费用、增加的利息支出或综合资产负债表中商誉的减值费用，任何这些都可能严重损害我们的业务。
我们预计有许多因素会导致我们的运营业绩在季度和年度基础上波动，这可能会使我们难以预测未来的业绩。
我们的收入和运营结果可能会因季度和年年的不同而有很大差异，并可能由于各种因素而无法达到定期预期，其中许多因素不是我们所能控制的。由于购买我们保险产品并与我们续签协议的客户数量的波动，以及我们费用的时间和金额的波动，我们的业绩可能会因时期而异。此外，保险业本身亦受周期性趋势和不明朗因素影响，包括经常属季节性的极端天气，可能会导致索偿报告和付款模式出现波动。整个行业的波动和变化无常也可能影响我们的收入。因此，逐期比较我们的业务结果可能没有意义，任何一个时期的结果都不应被视为未来业绩的指标。我们的经营结果可能与关注我们的投资者或公开市场分析师的预期不符，这可能会对我们的股价产生不利影响。除了在“风险因素”一节和本10-K表格年度报告的其他部分讨论的其他风险因素外，可能导致我们季度和年度业绩变化的因素包括：
•我们吸引新客户和留住现有客户的能力，包括以具有成本效益的方式；
•我们有能力准确预测收入和亏损，并适当地规划我们的支出；
•搜索引擎位置和突出度变化的影响；
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•竞争加剧对我们业务的影响;
•我们有能力成功地在现有市场中保持和扩大我们的地位，并成功地进入新市场；
•我们保护现有知识产权和创造新知识产权的能力；
•我们有能力保持适当的增长率并有效地管理这种增长；
•我们有能力跟上保险、移动和汽车行业的技术变化；
•我们的销售和营销努力取得了成功；
•我们合作渠道的成功，包括我们的嵌入式保险平台；
•与抗辩索赔有关的费用，包括事故和保险索赔、知识产权侵权索赔、分类错误和相关判决或和解；
•影响我们业务的政府或其他法规的影响和变化；
•吸引和留住合格的员工和关键人员；
•我们选择和有效管理第三方服务提供商的能力；
•我们识别和参与合资企业和战略伙伴关系的能力；
•诉讼或者其他损失的影响；
•利率上升对我们可用现金的影响；
•自然或人为灾难事件的影响；
•我们内部控制的有效性；以及
•我们税率的变化或承担额外的纳税义务。
新的或不断变化的技术，包括那些影响个人交通的技术，可能会导致我们的商业模式中断，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生重大影响。
如果我们未能预见到不断变化的技术（包括汽车技术）对我们业务的影响，我们成功运营的能力可能会受到重大损害。我们的业务也可能受到潜在技术变化的影响，例如自动或部分自动驾驶汽车或促进乘车，汽车或家庭共享的技术，电动汽车的更广泛采用（包括可能由于气候变化或监管应对措施），或具有内置远程信息处理功能的车辆。这些变化可能会扰乱现有客户对产品的需求，造成覆盖问题或影响损失的频率或严重程度，或缩小汽车保险市场的规模，导致我们的业务下降。由于汽车保险几乎构成了我们所有的业务，我们比其他保险公司更敏感，并且随着时间的推移，可能会降低汽车保险费率或减少汽车保险需求的趋势对我们的影响更大。我们可能无法有效地应对这些变化，这可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大影响。
COVID-19疫情对我们的营运造成干扰，而未来的疫情可能会以多种不可预测的方式对我们的业务、关键指标及营运业绩产生负面影响。
我们的业务受到新型冠状病毒（COVID-19）爆发的影响，该病毒于二零二零年三月被宣布为全球大流行病。流行病和政府的应对措施可能影响受影响国家的经济，包括造成或加剧供应链中断和通货膨胀，并对经济增长、金融和资本市场的正常运作、外汇汇率和利率产生负面影响。大流行病和政府的应对措施可能会导致通货膨胀加剧，经济放缓的时间可能会延长，以及全球经济衰退。的
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疫情的影响亦可能加剧该等风险因素所述的其他风险，并可能产生我们目前尚未察觉的额外影响，其中任何一项均可能对我们产生重大影响。疫情及政府应对措施已导致并可能进一步导致与我们保单下的索赔相关的成本增加，包括维修或更换车辆的成本，以及难以支付保费的客户数量增加，任何这些都可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。
当前股东未来在公开市场出售我们的A类普通股可能会导致我们A类普通股的市场价格下跌。
在公开市场出售大量A类普通股，或认为这些出售可能发生，可能会压低A类普通股的市场价格，并可能损害我们通过出售额外股本证券筹集资金的能力。我们无法预测此类出售的时间或对我们A类普通股现行市场价格的影响。

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项目1B：未解决的工作人员意见
没有。
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项目1C：网络安全
“公司”(The Company)制定了旨在保护其信息系统以及评估、识别和管理网络安全威胁的重大风险的流程。 因此，公司设计并实施了信息安全计划，旨在保护其信息系统和数据（包括其拥有、保管或控制的非公开信息）的机密性、完整性和可用性，并遵守适用的州法律法规中规定的保险公司隐私和信息安全计划要求。作为信息安全计划的一部分，公司为Root员工实施了信息安全和隐私培训和意识计划，其中包括新员工培训，每月持续培训和定期网络钓鱼模拟和演习。此外，本公司已聘请第三方参与该等程序。
本公司已委聘第三方定期进行资讯安全风险评估及测试。它还聘请第三方提供各种服务，包括提供托管安全产品以及支持安全事件检测和响应活动的服务。为了识别和管理来自第三方的风险，公司实施了第三方网络安全风险管理计划，涉及评估与第三方相关的信息安全风险，并考虑到固有风险水平、第三方控制环境是否足以缓解这些风险以及剩余风险领域。评估活动的广度和深度与第三方提供的服务的性质和范围相称。
对公司网络安全风险管理流程的监督纳入了公司的企业风险管理流程。我们的董事会监督整个企业的风险管理方法，旨在支持组织目标的实现，改善组织的长期业绩，并提高股东价值。风险管理的一个基本部分不仅是了解公司面临的最重大风险以及管理层正在采取哪些步骤来管理这些风险，还包括了解什么级别的风险适合给定的公司。董事会全体成员参与审查我们的业务是评估管理层对风险的容忍度以及确定适当的风险水平的一个不可或缺的方面。在审查我们的业务运营时，董事会解决了与我们的业务相关的主要风险，包括网络安全。特别是，我们的董事会致力于预防、及时发现和缓解网络安全威胁或事件的影响。
我们的信息技术基础设施经历了网络安全威胁，并经历了网络安全攻击、企图破坏我们的系统、欺诈活动和其他类似事件。截至提交本年度报告Form 10-K时，我们并不知悉自2023年初以来发生的任何重大影响或合理地可能对公司产生重大影响的事件，包括其业务战略、经营业绩或财务状况。然而，未来的威胁可能会对我们的业务战略、运营结果或财务状况产生实质性影响。与网络安全事件相关的风险在本年度报告Form 10-K中题为“风险因素-与我们的业务相关的风险-数据安全漏洞，或我们的系统、网站或应用程序中实际或预期的错误、故障或错误可能损害我们的运营，泄露我们的机密信息或客户的个人信息，损害我们的声誉和品牌，并损害我们的业务和运营结果”的章节中详细介绍。
网络安全治理
虽然我们的整个董事会对风险监督负有全面责任，但它已将某些风险的监督委托给其委员会，包括监督来自网络安全威胁的风险。董事会将网络安全风险的监督授权给审计、风险和财务委员会，该委员会负责监督对公司重大财务和安全风险敞口的控制。董事会通过审计、风险和财务委员会监督信息安全计划的设计和实施。董事会和审计、风险和财务委员会通过首席信息安全官(CISO)关于信息安全计划的定期报告来了解这些风险。
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此外，由公司首席法务官领导的计算机安全事件响应小组根据需要向董事会通报重大信息安全事件。
信息安全小组和高级领导层负责评估和管理来自网络安全威胁的风险。信息安全小组由公司的CISO领导，他还负责信息安全计划的日常管理。Katelynn Sandy是公司的首席信息安全官。Sandy女士在包括金融服务、医疗保健和技术在内的多个行业的网络安全、技术和风险管理方面拥有广泛的背景。此外，Sandy女士还拥有各种信息安全认证。
通知信息安全小组、高级领导层和CISO 了解并监控网络安全事件的预防、检测、缓解和补救 通过信息安全计划。CISO至少每季度向审计、风险和财务委员会提供最新信息，其中包括有关信息安全计划整体状态和合规性、网络安全相关风险以及信息安全计划变更建议的更新。 我们的信息安全和内部审计职能部门的高级成员还向 审计、风险和财务委员会.

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项目2.酒店物业
我们的公司总部位于俄亥俄州哥伦布市，根据2027年到期的租赁协议，公司总部占地43，228平方英尺。我们出租我们所有的设施，不拥有任何不动产。我们还转租了某些办公空间，以满足当前和预期未来的需求。我们相信，我们的设施已足够及适合我们目前的需要，如有需要，将可提供合适的额外或替代空间以容纳我们的业务。
有关我们租赁的其他资料，请参阅综合财务报表附注8“租赁”。
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项目3.第三项法律诉讼
我们不时成为与我们业务营运有关的诉讼及法律程序的一方。尽管所有法律诉讼的结果目前无法确定，但除综合财务报表附注13“承担及或有事项”所述者外，我们并不认为我们是任何可合理预期会对我们的财务状况或经营业绩及现金流量产生重大不利影响的现有或待决法律诉讼的一方。
59

项目4.煤矿安全信息披露
不适用。
60

第II部
项目5.登记人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券
普通股市场信息
我们的A类普通股在纳斯达克全球精选市场（Nasdaq Global Select Market）交易，股票代码为“ROOT”。我们的A类普通股于2020年10月28日开始在纳斯达克交易。在此之前，我们的A类普通股没有公开交易市场。我们的B类普通股既不上市也不交易，但每股B类普通股可随时根据持有人的选择转换为一股A类普通股，并在出售或转让时自动转换为一股A类普通股。
纪录持有人
截至2024年2月15日，Root拥有38名A类普通股普通股股东。由于我们的许多A类普通股是由经纪人和其他机构代表股东持有的，我们无法估计这些记录持有人所代表的股东总数。
截至2024年2月15日，Root拥有43名登记在册的B类普通股股东。
股利政策
我们从未宣布或支付过我们股本的现金股息。我们目前打算保留所有可用资金和未来收益(如果有的话)，为我们业务的发展和扩张提供资金，我们预计在可预见的未来不会支付任何现金股息。未来关于宣布和支付股息(如果有的话)的任何决定将由我们的董事会酌情决定，并将取决于当时的条件，包括我们的财务状况、经营业绩、合同限制、资本要求、业务前景和我们的董事会可能认为相关的其他因素。
发行人购买股票证券
没有。


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项目6.修订[已保留]
62

项目7.财务管理部门对财务状况和经营成果的讨论分析
以下对本公司财务状况和经营结果的讨论和分析应与本年度报告Form 10-K中其他部分包含的合并财务报表和相关附注一起阅读。本讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述大不相同。可能导致或导致这些差异的因素包括但不限于以下确定的因素，以及本年度报告10-K表格中其他部分“风险因素”和“有关前瞻性陈述的特别说明”中讨论的因素。此外，我们的历史结果不一定代表未来任何时期可能预期的结果。本管理层的讨论和分析没有讨论2021年的业绩或2022年与2021年业绩的比较，在某些领域，我们认为遗漏的信息对于了解我们当前期间的财务状况、财务状况的变化或我们的业绩来说是不必要的。遗漏的信息可在我们于2023年2月22日提交给美国证券交易委员会或美国证券交易委员会的截至2022年12月31日的Form 10-K年度报告中找到。
概述
Root是一家科技公司，它以公平和现代客户体验为基础的定价模式，使个人保险发生了革命性的变化。我们主要运营的是直接面向消费者的模式，目前我们通过移动应用程序获得了大部分客户。我们还专注于扩大我们的合作渠道，通过各种方式获得客户，包括通过嵌入式集成。
我们认为，Root Advantage源于我们独特的能力，即通过直接和合作渠道，借助基于复杂行为数据和专有远程信息处理模型的个人风险细分，快速高效地绑定汽车保险单。我们的客户体验是为方便使用而构建的，我们的全套保险结构使产品供应成为可能。所有这些都以独特的方式集成到一个基于云的技术平台中，该平台捕获了整个保险价值链-从客户获取到承保到索赔管理再到持续的客户参与。
为了扩大业务规模，我们的目标是通过利用我们的两个分销渠道：直接渠道和合作伙伴关系来推动新客户的增长。在这两个渠道中，我们都寻求优化单位经济性。客户在最初期限内的损失率通常高于随后期限内的损失率。因此，作为一家年轻的保险公司，我们的业绩不成比例地偏向新客户。我们相信，我们的数据和技术驱动的方法允许通过快速、适当的利率行动对宏观经济趋势做出快速反应。我们不断增强承保和细分能力的能力有助于改善我们的毛损率。我们的营销支出基于严谨的数据科学方法，目标客户与我们的终身预期回报保持一致。随着时间的推移，我们预计将建立一个具有更有利损失率的经常性客户基础，从而产生以下财务影响：
•改进的损失率。通过我们在定价、承保和细分方面的改进，我们看到我们的毛损率有所改善。续期保费，指的是客户第二期及以后的保费，与客户第一期的新保费相比，损失率较低。随着我们业务的发展，我们预计，与行业标准一致，我们的保费将有更大比例来自客户续订，并降低我们投资组合的损失率。我们还继续修订合同，以收紧承保并实施费率上调，以控制亏损成本增加的影响。
•降低了市场营销在保费中的比例。某些经常性客户保费没有相关的客户获取成本和最低的承保成本，从而推动了盈利能力。随着我们业务的发展，我们预计，与行业标准一致，我们的保费将有更大比例来自客户续订，相关收购成本较低。
•增加每个客户的收入。随着时间的推移，我们预计将完善我们的收费时间表，使其更符合行业标准。这一点，再加上有针对性的营销、加强的承保和定价细分，将促进为每个客户创造额外费用收入的机会。
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我们使用技术提高所有职能的效率，包括分销、承保、保单管理，特别是索赔。我们继续开发机器学习损失模型，使我们能够更快地对市场变化做出反应，改善定价细分，并采取适当和及时的费率行动。我们相信，这使我们能够以获取成本和服务优势的成本运营。我们通过多种渠道高效地获得客户，包括直接数字(表演)、渠道媒体、推荐和合作伙伴关系，包括嵌入、代理和亲和力。我们不断发展的收购战略包括利用我们与当前和未来的战略合作伙伴提供的嵌入式保险产品。我们的营销成本历来远低于行业平均水平，尽管在任何给定的时期，这些成本可能会因收购战略、渠道组合、州/州、季节性或竞争环境而有所不同。今天，我们通过移动应用程序获得了绝大多数客户。我们相信，通过对我们营销渠道的审慎投资和多样化，包括利用专有数据科学和技术，以及专注于与我们当前和未来的战略合作伙伴建立伙伴关系，将使我们为更可持续、更长期和更有利可图的增长奠定基础。
作为一家全栈保险公司，我们目前采用的是“资本效率”模式，利用了多种再保险结构。这些保险包括超额损失和配额份额再保险。超额损失为我们提供了波动性保护，以防范个别重大损失的一部分或灾难造成的一系列损失。除了其他优势外，配额份额还为成长型公司提供了监管盈余缓解。这些再保险结构提供了三个核心目标(1)优先考虑收入和目标盈利客户增长，同时保持监管资本要求；(2)寻找有效资本以支持客户获取成本；以及(3)减轻巨额亏损或尾部事件的影响.我们希望不断评估我们对第三方再保险的利用情况，同时扩展我们的业务，以运营资本效率高的商业模式。随着我们的总损失率在长期内继续改善和稳定，我们预计将保持修改我们的再保险计划的灵活性。
鉴于再保险对我们的经营业绩有重大影响，我们使用某些毛基关键业绩指标来管理和衡量我们的业务运营，并在再保险之前加强投资者对我们业务模式的了解。我们相信，我们的长期成功将通过我们总指标的进步而显现出来。考虑到我们历史上的营收增长和随之而来的资本金要求，在我们的监管环境下，单凭总体运营可能无法实现业绩，而获得再保险在一定程度上缓解了这些要求。
除了我们的总基础指标外，管理层还使用调整后的利息、税项、折旧、摊销前收益或调整后的EBITDA，作为管理我们业务的组成部分。我们相信，调整后的EBITDA为投资者提供了对我们业务的有用洞察力，因为这样的衡量标准消除了某些费用的影响，这些费用与我们的基本经营业绩没有直接关系。欲了解更多信息，包括这些关键指标的定义，请参阅“-关键绩效指标”，有关直接贡献和调整后的EBITDA与美国最直接可比的公认会计原则或GAAP指标的对账，请参阅“-非GAAP财务衡量标准”。
影响我们经营业绩的主要因素和趋势
我们的财政状况和经营业绩一直并将继续受到多个因素的影响，包括：
我们的风险管理和定价能力
我们利用技术来帮助管理风险。例如，我们利用机器学习来“清理”通过客户移动设备获得的行为数据，并使用高级统计方法将这些数据建模为可用的行为分数。我们利用智能聊天功能以及各种形式的机器学习和高级自动化来帮助增强我们的理赔功能。技术是我们跨关键职能管理风险的关键差异化因素。我们的成功取决于我们充分和有竞争力地为风险定价的能力。
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我们吸引新客户的能力
我们的长期增长在很大程度上将取决于我们继续吸引新客户到我们平台的能力。我们打算通过利用我们差异化的消费者体验、我们的合作渠道、由动态数据科学模型驱动的直接绩效营销、机器学习损失模型和我们基于远程信息处理的定价模型来继续推动新客户的增长。此外，我们的专有数据集将随着我们的增长而继续扩大，使我们能够增强我们的预测模型，以进一步提高定价并吸引潜在的新客户。我们还将继续通过多元化的分销战略，包括直接和合作渠道，瞄准有吸引力的潜在客户群。我们吸引新客户的能力将取决于许多因素，包括我们产品的定价、我们竞争对手的产品、我们合作渠道的成功和我们营销努力的有效性，以及我们向新市场扩张的能力。我们吸引和留住客户的能力取决于通过提供卓越的客户体验和具有竞争力的价格来维护和加强我们的品牌。特别是，我们受到了传统保险公司的挑战，这些公司拥有更多样化的产品和更长的运营历史。这些竞争对手可以模仿我们数字平台和产品的某些方面，由于他们拥有更多类型的保险产品，可以为客户提供将多种保险类型捆绑在一起的能力，这可能会吸引许多客户。
我们留住客户的能力
我们能否从客户关系中获得巨大的终身价值，在一定程度上取决于我们长期留住客户的能力。强大的保留力使我们能够建立一个经常性的收入基础，在没有实质性增量营销成本的情况下，长期产生额外的保费。随着我们广泛保留客户，我们的业务账簿演变为更注重续订而不是新业务，就像我们成熟的竞争对手的情况一样，我们将受益于续订保费固有的较低损失率。我们留住客户的能力将取决于许多因素，包括客户对我们产品的满意度、我们竞争对手提供的产品以及产品的定价。
我们有能力在美国所有州获得许可
我们的长期增长机会将受益于我们在美国更多州提供保险的能力。今天，我们目前在50个州(48个个人汽车州)和哥伦比亚特区获得许可，并在其中34个州运营。我们的国家扩张释放了一个巨大的总目标市场，以实现持续增长，使我们的直接目标营销更加有效，并创造了一个打造国家品牌的机会，从整体上支持我们的营销。
我们能够通过交叉销售和每份保单的费用收入来扩大保费
我们正处于在整个客户群中交叉销售非汽车产品的早期阶段。2019年，我们开始提供租户保险，2020年5月，我们与Homesite Insurance合作推出了我们的房主保险产品。交叉销售使我们能够在没有实质性增量营销支出的情况下产生额外的保费(租户)和手续费收入(房主)，最终获得更高的每位客户收入。我们还观察到，随着与客户关系的扩大，将产品与汽车保险捆绑在一起可以提高保留率。我们能否成功地通过交叉销售扩大收入和增加每项保单的手续费收入，取决于我们对新产品的营销努力、这些产品的持续状态扩展和我们捆绑产品的定价，以及继续完善我们投保人合同中的费用时间表，以更加符合行业标准。我们租户保险产品的成功还取决于我们发展承保能力以充分定价租户风险的能力。
影响可比性的最新发展
一般宏观经济因素
经济不稳定导致了严重的通胀压力、供应链中断、利率变化、股市变化和银行倒闭。存在通胀长期居高不下的风险，这可能导致索赔和索赔费用增加，影响我们投资组合的业绩或产生其他不利影响，包括竞争环境的变化无常。我们看到了车辆的增加
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维修和医疗费用。这些成本的增加导致了更严重的索赔。我们继续在多个州提交申请，以建立更接近不断变化的损失成本趋势的费率。利率波动可能会影响我们的资本成本，并可能限制我们筹集额外资本的能力。
全面再保险
在此期间，我们通过战略性地减少外部配额份额，减少了再保险的使用。再保险计划的变化旨在提高经济和资本效率。我们多元化的再保险方式使我们能够优化资本要求，同时保持灵活性，以应对市场状况的变化或我们自己业务的变化。我们可能会选择在未来修改、往返和/或不续签某些第三方再保险安排，这可能会导致我们保留更多的业务。在一定程度上，我们在业务账面上保留了更大份额，我们的资本要求可能会增加。
关键绩效指标
我们定期审查一系列指标，包括以下关键绩效指标，以评估我们的业务、衡量我们的业绩、确定我们业务的趋势、准备财务预测和做出战略决策。我们相信，除了根据公认会计准则编制的财务业绩外，这些非GAAP和运营指标在评估我们的业绩时也是有用的。有关我们使用的直接出资和调整后的EBITDA以及它们与最直接可比的GAAP计量的对账情况，请参阅“-非GAAP财务计量”一节。
截至12月31日止年度，
202320222021
(百万美元，每份保单保费除外)
生效的政策341,764 220,354 354,371 
每份保单的保费$1,423 $1,220 $1,006 
有效保费$972.7 $537.7 $713.0 
书面毛保费$783.1 $600.0 $742.6 
赚取的毛保费$635.8 $643.6 $719.6 
毛利/(亏损)$76.1 $(32.2)$(51.9)
净亏损$(147.4)$(297.7)$(521.1)
直接贡献$150.7 $27.6 $8.1 
调整后的EBITDA$(42.9)$(185.9)$(446.1)
净亏损和LAE比率82.8 %122.8 %126.4 %
净费用率50.4 %72.2 %134.5 %
综合成本率133.2 %195.0 %260.9 %
毛损率65.2 %82.1 %86.0 %
LAE总比率9.6 %10.3 %10.5 %
毛费用比率41.6 %45.4 %71.3 %
总综合比率116.4 %137.8 %167.8 %
总事故期损失率66.0 %80.2 %88.7 %
生效的政策
我们将有效保单定义为截至期末由我们承保的当前和活跃汽车保险投保人的数量。我们将有效的政策视为评估我们财务业绩的重要指标，因为政策增长推动了我们的收入增长，扩大了品牌知名度，加深了我们的市场渗透率，并产生了额外的数据，以继续改善我们平台的功能。
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每份保单的保费
我们将每份保单的保费定义为期末有效的汽车保险单的毛保费除以有效保单的比率。我们认为每份保单的保费是一个重要的指标，因为每份保单的保费越高，我们期望从每份保单中获得的已赚保费就越多。
有效保费
我们将有效保费定义为每份保单的保费乘以有效保单再乘以2。我们将有效保费视为截至给定期间的毛保费年化运行率的估计。由于我们的汽车保单是六个月的保单，我们将这个数字乘以二，以确定有效的年化保费金额。我们认为这是一个重要的指标，因为它是我们保单组合规模的指标，也是未来12个月预期赚取保费的指标。有效保费并非对未来收入的预测，亦非预期在任何特定期间可赚取收入的可靠指标。我们认为，我们对有效保费的计算对投资者和分析师有用，因为它捕捉了每个报告期末客户和每份保单保费波动的影响，而无需对已知或预计的保单更新、取消和不续期进行调整。
毛承保保费
我们将毛保费定义为在此期间受约束的保单的毛保费总额减去按比例计算的保单取消影响。毛承保保费包括直接保费及假设保费。我们将毛保费视为一个重要的指标，因为它是与毛保费收入变化最密切相关的指标。我们使用毛承保保费（不包括分保保费的影响）来管理我们的业务，因为我们相信它反映了我们的客户获取活动产生的业务量和直接经济利益，这与我们的基础承保和索赔业务（毛损率和毛LAE）一起是我们未来盈利机会的关键驱动因素。此外，根据我们使用的再保险结构的类型和组合，分予再保险公司的保费可能会发生重大变化，因此，我们可以选择完全保留未来获得的客户的保费。
赚取的毛保费
我们将毛保费收入定义为在此期间赚取的毛保费金额。保费是在提供保险保障的期间内赚取的，通常为六个月。已赚毛保费包括直接保费及假设保费。我们认为毛保费收入是一个重要的指标，因为它使我们能够在再保险的影响之前评估我们的保费水平。这是我们合并GAAP收入的主要驱动力。与毛承保保费一样，我们使用毛保费收入（不包括分出给再保险公司的保费的影响）来管理我们的业务，因为我们相信它反映了我们的客户获取活动产生的业务量和直接经济利益，这与我们的基础承保和索赔业务（毛损率和毛LAE）一起是我们未来盈利机会的关键驱动因素。
毛利/（亏损）
我们将毛利/（亏损）定义为总收入减去净亏损和LAE以及其他保险费用（福利）。我们认为毛利╱（亏损）是一项重要指标，因为我们相信它能提供我们核心保险业务财务表现的信息。
直接贡献
我们将直接贡献（一种非GAAP财务指标）定义为毛利润/（亏损），不包括净投资收入、投资净实现收益、报告成本、与我们的合作伙伴渠道相关的佣金支出、与我们的嵌入式渠道相关的某些认股权证补偿支出、基于员工人数分配的管理费用或管理费用，以及工资、健康福利、奖金，雇员退休计划相关开支及雇员股份薪酬开支，或人事成本、牌照、专业费用及其他开支、分出保费
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赚取、让渡损失和净让渡佣金及其他。割让佣金净额及其他包括与割让再保险有关而收取的割让佣金，部分由摊销超额割让佣金抵销，以及已割让再保险的其他影响，包括在其他保险开支(利益)内。在这些调整后，由此产生的计算只包括因成功收购业务而产生的收入的总可变成本。我们认为直接贡献是一个重要的衡量标准，因为我们认为它衡量了在再保险影响之前，我们整个保单投资组合的盈利能力的进展情况。
见题为“--非公认会计准则财务计量”的一节，以对总收入与直接捐款进行对账。
调整后的EBITDA
我们将调整后的EBITDA(一种非公认会计准则财务指标)定义为净亏损，不包括利息支出、所得税支出、折旧和摊销、基于股票的补偿、认股权证补偿支出、重组费用、预付营销费用的注销、法律费用和其他不反映我们持续经营业绩的项目。在这些调整后，由此产生的计算为直接应归因于我们的经营业绩的费用。我们使用调整后的EBITDA作为我们业务管理的内部业绩衡量标准，因为我们相信，它为管理层和我们财务信息的其他用户提供了对我们的业务结果和基本业务业绩的有用洞察。调整后的EBITDA不应被视为根据GAAP计算的净亏损的替代品，其他公司可能会以不同的方式定义调整后的EBITDA。
关于净亏损与调整后EBITDA的对账，请参阅标题为“--非公认会计准则财务措施”的章节。
净亏损和LAE比率
我们定义净亏损和LAE比率以百分比表示，即净亏损和LAE与净保费收入的比率。我们认为净亏损和LAE比率是一个重要的指标，因为它允许我们评估亏损趋势占净保费的百分比，并相信投资者将这些与其他运营费用分开评估是有用的。
净费用率
我们将净费用比率定义为以百分比表示的，即所有运营费用减去亏损和LAE以及减去手续费收入与净保费收入的比率。我们认为净费用比率很重要，因为它允许我们分析费用和收购趋势，扣除手续费收入，并允许投资者评估这些费用，不包括我们的损失和LAE。
净合并比率
我们将以百分比表示的净合并比率定义为净亏损、净资产收益率和净费用比率之和。我们认为净综合比率很重要，因为它使我们能够分析承保结果趋势，并且是整体业务整体盈利能力和健康状况的关键指标。我们相信，在评估我们的承保业绩时，单独和整体评估这些组成部分对投资者是有用的。净合并比率低于100%表示承保利润，而净合并比率大于100%表示承保亏损。
总损失率
我们将毛损率定义为毛损占毛保费收入的比例，以百分比表示。毛损率不包括LAE。我们认为毛损率是一个重要的衡量标准，因为它使我们能够在再保险的影响之前分别评估已发生的损失和LAE。
总LAE比率
我们将毛保费比率定义为毛保费收入与毛保费的比率，以百分比表示。我们认为总LAE比率是一个重要的指标，因为它允许我们分别评估已发生的损失和LAE。
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目前，我们没有将我们的任何LAE让渡给我们的第三方配额份额再保险条约；因此，我们积极监控LAE比率，因为无论我们的再保险战略如何，它都会直接影响我们的业绩。
总费用率
我们将以百分比表示的总费用比率定义为总运营费用减去亏损和净资产收益率以及减去手续费收入与毛保费收入的比率。我们认为总费用比率很重要，因为它允许我们在再保险影响之前分析业务的基本费用基础并建立费用目标。我们相信，总费用比率对于投资者在再保险影响之前进一步评估业务健康和业绩是有用的。
总合并比率
我们将以百分比表示的综合毛利率定义为总损失率、总LAE比率和总费用比率的总和。我们认为总合并比率很重要，因为它使我们能够评估财务业绩并建立目标，我们认为这些目标更能反映再保险之前业务的基本业绩和盈利能力。此外，我们认为，在评估我们的承保总业绩时，投资者单独和整体评估这些组成部分是有用的。总合并比率低于100%表示承保利润，而总合并比率大于100%则表示在再保险影响之前的承保亏损。
重大事故期损失率
总事故期间损失率，以百分比表示，代表在适用期间内发生的保险事故预计产生的所有损失和索赔，无论这些损失和索赔在何时报告和最终结算，除以同期赚取的毛保费。损失准备金的变化是造成总事故期间损失率和总损失率之间差异的主要原因。我们认为，在评估再保险影响之前的预期损失时，总事故期间损失率是有用的。
我们运营结果的组成部分
收入
我们的收入来自净保费收入、净投资收入、投资已实现净收益、手续费收入和其他收入。
赚取的净保费
保费是递延的，并按比例在保单期间赚取。净保费收入是指我们的毛保费中赚取的部分，减去根据我们的再保险协议转让给第三方再保险公司的赚取部分。
净投资收益
净投资收入是指从我们的现金和现金等价物以及固定到期日和短期投资中赚取的利息，以及我们的私募股权投资的未实现损益减去投资费用。净投资收入还包括与低收入住房税收抵免(LIHTC)相关的减值，即对有限责任实体的投资，以抵消佐治亚州的保费税。这些税收抵免在使用时予以确认。净投资收益与我们投资组合的整体规模、市场利率水平以及我们私募股权投资的公允价值变化直接相关。净投资收益将随我们投资组合的规模和构成、市场回报和投资策略而变化。
投资已实现净收益
投资已实现净收益是指我们在出售一项投资时收到的金额与该投资的摊销成本基础之间的差额。
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费用收入
手续费收入主要包括我们对分期付款收取的固定费用，这与处理更频繁的账单相关的额外行政成本有关。这些费用在我们处理分期付款的期间确认。我们还收取保单费用，这些费用通常是不可退还的费用，目的是报销承保保单所产生的部分成本。这些费用在保单承保期内按比例确认。手续费收入还包括从我们的投保人那里收取的滞纳金。这些费用在我们处理逾期付款的期间确认。
其他收入
其他收入包括在我们没有业务的地区分发网站和APP保单查询线索所获得的收入，在我们生成线索时确认；以及在我们没有保险风险敞口的第三方保险公司放置的房主保单赚取的佣金，在关联保单的生效日期确认。
运营费用
我们的运营费用包括损失和LAE、销售和营销、其他保险费用(收益)、技术和开发以及一般和行政费用。
亏损及亏损调整费用
损失和LAE包括支付给投保人或代表投保人的索赔、付款和预计未来付款的成本，包括调整或结算索赔所需的费用，扣除转让给再保险人的金额。损失和LAE包括使用调节员确定的已报告索赔的案例基估计数确定的数额，以及使用过去的经验和未报告损失和LAE的历史出现模式确定的精算未付索赔估计数。这些准备金是一种负债，用于支付结算保险损失的估计最终成本。未偿损失估计考虑了损失趋势、业务组合和其他影响索赔解决的风险因素。用于估计未付法律援助责任的方法是基于索赔交易数据，包括调整和解决从明示物质损害索赔到更复杂的伤害案件等一系列索赔类型的相对成本。
损失和LAE是扣除转让给再保险公司的金额后的净额。我们签订再保险合同，以限制我们面临的潜在损失，并提供更多的能力来开展更多的业务。这些费用是我们承保的保险单的大小和期限以及与潜在风险相关的损失经验的函数。这包括基于再保险人违约概率和预期损失的信贷损失准备金。损失和LAE可能会在几年内支付。
在索赔处理过程中发生的各种其他费用被视为LAE。这些数额包括与索赔有关的雇员的人事费、供应商费用、软件费用、内部开发的软件摊销和间接费用。
销售和市场营销
销售和营销包括与直接绩效营销、渠道媒体、广告、赞助、推荐费和合作伙伴渠道相关的费用。该等开支亦包括与我们的品牌策略、创意及业务发展活动有关的相关人员成本及经常开支，以及与我们的嵌入式渠道有关的若干认股权证补偿开支。我们承担所有产品的销售和营销费用。销售及市场推广于产生时支销。某些认股权证补偿费用是按比例确认的，考虑到完成Caribbean的在线购买平台，或综合平台，根据Caribbean商业协议的进展。
我们计划继续投资及多元化我们的营销渠道，以吸引及获取新客户、提高我们的品牌知名度，以及在若干市场扩大我们的产品供应。我们预计，从长远来看，随着续订占我们总业务的比例增加，我们的销售和营销占收入的比例将下降。
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其他保险金（福利）
其他保险费用（福利）包括承保费用、与我们的合作伙伴渠道相关的佣金费用、保费税、信用卡和保单处理费用、保费注销、保险许可费用、与我们的嵌入式渠道相关的某些权证补偿费用，以及与精算和某些数据科学活动相关的人员成本和管理费用。我们摊销了一部分递延保单获取成本，包括与我们的合作伙伴渠道相关的某些佣金、保费税以及与成功获取保单相关的报告成本。其他保险费用（福利）在发生时支销，但与递延保单购买成本有关的成本除外，该等成本资本化并随后在赚取相关保费的同期摊销。若干认股权证补偿开支乃按比例确认，并会考虑透过综合平台（定义见嘉能可商业协议）订立的保单达成里程碑的进度。
该等开支在扣除从我们的配额份额再保险协议赚取的分出佣金后确认。分出佣金用于偿还直接和其他定期购买费用，包括某些承保和营销费用，并作为其他保险费用（福利）的扣减额列报。
技术与发展
技术和开发费用包括与我们的移动应用程序和自主开发的信息技术系统相关的软件开发成本;与基础设施支持相关的第三方服务;工程、产品、技术和某些数据科学活动的人员成本和管理费用;以及内部开发软件的摊销。技术及开发于产生时支销，惟与内部开发软件有关之开发及测试成本则资本化，其后按预期可使用年期摊销。随着时间的推移，我们预计技术和开发占收入的比例将下降。
一般和行政
一般及行政开支主要涉及外部专业服务开支;公司职能的人事成本及间接费用;电脑、家具及其他固定资产的折旧开支;撇销;以及重组成本，包括雇员成本、房地产退出成本及其他成本。一般及行政开支于产生时支销。我们预计，随着时间的推移，一般和行政费用占总收入的比例将下降。
营业外支出
利息支出
利息费用不是营业费用，因此，我们将这些费用计入营业费用。利息支出主要与我们长期债务产生的利息、在发生时支销的某些费用以及债务发行成本的摊销有关。此外，与我们的长期债务相关的认股权证负债的公允价值变动记录为利息支出。
提前清偿债务损失
提前偿还债务的损失不是营业费用，因此，我们将这些费用包括在营业费用之下。提前清偿债务的亏损主要与债务的重新收购价格与已清偿债务的账面净值之间的差额有关。于偿还债务后，余下未摊销折让及债务及认股权证发行成本确认为开支。
71

经营成果
截至2023年、2023年和2022年12月31日止年度比较
下表呈列所示期间我们的经营业绩：
截至12月31日止年度，
20232022$Change更改百分比
(百万美元)
收入：
赚取的净保费$399.9 $285.9 $114.0 39.9 %
净投资收益30.2 6.2 24.0 387.1 %
投资已实现净收益— 0.5 (0.5)(100.0)%
费用收入
23.4 16.5 6.9 41.8 %
其他收入1.5 1.7 (0.2)(11.8)%
总收入455.0 310.8 144.2 46.4 %
运营费用：
亏损及亏损调整费用331.3 351.0 (19.7)(5.6)%
销售和市场营销49.3 48.0 1.3 2.7 %
其他保险费(福利)
47.6 (8.0)55.6 695.0 %
技术与发展44.8 55.5 (10.7)(19.3)%
一般和行政83.3 127.4 (44.1)(34.6)%
总运营费用556.3 573.9 (17.6)(3.1)%
营业亏损(101.3)(263.1)161.8 (61.5)%
利息支出(46.1)(34.6)(11.5)33.2 %
所得税费用前亏损(147.4)(297.7)150.3 (50.5)%
所得税费用— — — — %
净亏损(147.4)(297.7)150.3 (50.5)%
其他全面收益(亏损)：
投资未实现净收益(亏损)的变动
3.3 (6.2)9.5 153.2 %
综合损失$(144.1)$(303.9)$159.8 (52.6)%
收入
赚取的净保费
与2022年相比，截至2023年12月31日的财年，净保费收入增加了1.14亿美元，增幅39.9%，达到3.999亿美元。增加的主要原因是期间内再保险人赚取的毛保费的分割率减少，以及税率行动导致每份保单的保费增加。这部分被期内较低的毛保费所抵销。
在截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的年度内，我们分别将毛保费收入的约37.1%和55.6%以及毛保费的26.8%和55.2%让给了第三方再保险公司。期间之间分割额的变化主要是由于战略性地减少配额份额再保险和某些再保险协议的折算。
72

下表列出截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度的毛保费、让渡保费、净保费、毛保费收入、让渡保费和净保费收入：
截至12月31日止年度，
20232022$Change更改百分比
(百万美元)
书面毛保费$783.1 $600.0 $183.1 30.5 %
承保的让与保费(209.9)(331.2)121.3 (36.6)%
净保费已成交573.2 268.8 304.4 113.2 %
赚取的毛保费635.8 643.6 (7.8)(1.2)%
分得的保费收入(235.9)(357.7)121.8 (34.1)%
赚取的净保费$399.9 $285.9 $114.0 39.9 %
由于新作品的增长，特别是2023年下半年的增长，与2022年期间有效保单的收缩相比，由于直接业绩营销支出减少，毛保费增加。毛保费收入下降的主要原因是截至2023年12月31日的年度有效的平均保单比2022年低。这部分被主要由于费率行动而导致的每份汽车保险保单保费增长16.6%所抵消。
净投资收益
与2022年相比，截至2023年12月31日的一年，净投资收入增加了2,400万美元，增幅为387.1%，达到3,020万美元。这一增长主要是由于有利的利率环境导致更高的利息和更多投资于高收益投资而收到的股息。
费用收入
与2022年相比，截至2023年12月31日的一年，手续费收入增加了690万美元，增幅为41.8%，达到2340万美元。这一增长主要是由于保单费用增加了410万美元，以及由于2023年实施新费用以及完善了我们对投保人的收费时间表，导致滞纳金增加了130万美元。此外，由于毛保费增加，收取的费用增加，分期付款增加了100万美元。
运营费用
亏损及亏损调整费用
截至2023年12月31日的财年，与2022年相比，亏损和LAE减少了1970万美元，降幅5.6%，至3.313亿美元。这一下降主要是由于截至2023年12月31日的年度的亏损体验比2022年有所改善。这部分被再保险公司损失减少和某些再保险协议的折算所抵消，其中包括与2022年12月31日相比，截至2023年12月31日的一年与信贷损失准备金相关的170万美元支出。
截至2023年12月31日的年度，总事故期间损失率从2022年的80.2%降至66.0%。比率的变化是由每份保单的平均保费增长推动的，这主要归因于差饷行动。这部分被业务保有期组合和损失成本增加所抵消，这是由于车辆维修和医疗费用增加导致每个索赔的严重性增加。与2022年相比，在截至2023年12月31日的一年中，我们经历了每个索赔严重程度增加了7%，索赔频率下降了5%。索赔严重程度和频率估计是基于人身伤害、碰撞和财产损失保险，索赔频率估计是根据任期组合进行调整的。
73

销售和市场营销
与2022年相比，截至2023年12月31日的财年，销售额和营销收入增加了130万美元，增幅为2.7%，达到4930万美元。这一增长是由于用于推动增长的直接绩效营销支出增加了3740万美元，特别是在2023年下半年，我们经历了部署客户获取成本的有利竞争环境，以及我们运营所在州更深的市场渗透率。由于我们直接营销战略的转变，内容开发、营销伙伴关系、赞助和广告成本减少了2140万美元，部分抵消了这一下降。此外，根据Carvana商业协议，我们在2022年完成综合平台相关的权证补偿支出减少了880万美元。由于员工人数减少，我们的人员成本也减少了630万美元，这主要归因于2022年的非自愿裁员。
其他保险金（福利）
与2022年相比，截至2023年12月31日的一年中，其他保险支出(福利)增加了5,560万美元，增幅为695.0%，达到4,760万美元。这一增长主要是由于放弃的保费和某些再保险协议的折算减少导致净让渡佣金抵消费用减少2210万美元。由于客户申请和新写作的增加，我们的报告成本增加了2,040万美元，而由于综合平台的政策，Carvana认股权证补偿费用增加了1,160万美元。此外，与我们的合作渠道相关的佣金支出的递延保单收购成本的摊销增加了990万美元。2022年非自愿裁员导致员工人数减少，保费注销减少490万美元，人员成本减少400万美元，部分抵消了这一减少额。
技术与发展
与2022年相比，截至2023年12月31日的一年，技术和开发减少了1070万美元，降幅19.3%，至4480万美元。这一减少主要是由于员工人数减少导致人员成本减少840万美元，主要是由于2022年非自愿裁员。由于采取了降低运营成本的举措，我们的软件开发费用也减少了340万美元。内部开发软件摊销增加了130万美元，部分抵消了这一增长。
一般和行政
与2022年相比，截至2023年12月31日的一年，一般和行政部门减少了4410万美元，降幅为34.6%，至8330万美元。这一减少是由于人员成本减少2500万美元和重组成本减少740万美元，这主要是由于2022年非自愿裁员造成的。
此外，我们还经历了与2022年确认的预付营销费用的注销相关的1020万美元的减少，但2022年记录的与一名前高级营销员工挪用资金有关的保险追偿抵消费用减少190万美元部分抵消了这一减少。
营业外支出
利息支出
与2022年相比，截至2023年12月31日的一年，利息支出增加了1150万美元，增幅为33.2%，达到4610万美元。这一增长主要是由于债务利息支出增加了1120万美元，这主要是由于截至2023年12月31日的一年的平均利率比2022年更高。



74


其他全面收益(亏损)
投资未实现净收益(亏损)的变动
与2022年相比，截至2023年12月31日的一年，投资未实现净收益(亏损)增加了950万美元，增幅为330万美元，增幅为153.2%。这一增长主要是由于在到期时对反映当前利率环境的证券进行了再投资。
截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度比较
下表呈列所示期间我们的经营业绩：
截至12月31日止年度，
20222021$Change更改百分比
(百万美元)
收入：
赚取的净保费$285.9 $310.3 $(24.4)(7.9)%
净投资收益6.2 5.0 1.2 24.0 %
投资已实现净收益0.5 2.4 (1.9)(79.2)%
费用收入16.5 20.9 (4.4)(21.1)%
其他收入1.7 6.8 (5.1)(75.0)%
总收入310.8 345.4 (34.6)(10.0)%
运营费用：
亏损及亏损调整费用351.0 392.3 (41.3)(10.5)%
销售和市场营销48.0 270.2 (222.2)(82.2)%
其他保险(福利)费用
(8.0)5.0 (13.0)(260.0)%
技术与发展55.5 65.5 (10.0)(15.3)%
一般和行政127.4 97.6 29.8 30.5 %
总运营费用573.9 830.6 (256.7)(30.9)%
营业亏损(263.1)(485.2)222.1 (45.8)%
利息支出(34.6)(20.0)(14.6)73.0 %
提前清偿债务损失— (15.9)15.9 (100.0)%
所得税费用前亏损(297.7)(521.1)223.4 (42.9)%
所得税费用— — — — %
净亏损(297.7)(521.1)223.4 (42.9)%
其他全面亏损：
投资未实现净亏损的变动
(6.2)(5.2)(1.0)19.2 %
综合损失$(303.9)$(526.3)$222.4 (42.3)%
2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的经营成果讨论可在我们截至2022年12月31日的年度报告Form 10-K的第二部分第7项“经营成果”中找到。

75

非公认会计准则财务指标
以下非公认会计原则财务衡量标准并未按照公认会计原则计算，应在按照公认会计原则编制的结果之外加以考虑，不应被视为替代或优于公认会计原则的结果。此外，直接贡献和调整后的EBITDA不应被解释为我们经营业绩、流动性或经营、投资和融资活动产生的现金流的指标，因为它们可能存在未能解决的重大因素或趋势。我们提醒投资者，非GAAP财务信息从本质上讲，与传统会计惯例背道而驰。因此，它的使用可能会使我们很难将目前的业绩与我们在其他报告期的业绩以及与其他公司的业绩进行比较。
我们的管理层将这些非GAAP财务指标与GAAP财务指标一起使用，作为管理我们业务的一个组成部分，并除其他外：(1)监测和评估我们业务运营的业绩和财务业绩；(2)促进我们业务运营历史经营业绩的内部比较；(3)促进外部比较我们整体业务的结果与可能具有不同资本结构和债务水平的其他公司的历史经营业绩；(4)审查和评估我们管理团队的经营业绩；(5)分析和评估有关未来经营投资的财务和战略规划决策；(6)规划和编制未来年度经营预算，确定适当的经营投资水平。
直接贡献
关于直接贡献的定义以及为什么管理层认为这一衡量标准为投资者提供了有用的信息，请参阅“-关键业绩指标”。
下表列出了截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日终了年度的总收入与直接捐款之比：
截至12月31日止年度，
202320222021
(百万美元)
总收入$455.0 $310.8 $345.4 
亏损及亏损调整费用(331.3)(351.0)(392.3)
其他保险(费用)福利
(47.6)8.0 (5.0)
毛利/(亏损)76.1 (32.2)(51.9)
净投资收益(30.2)(6.2)(5.0)
投资已实现净收益— (0.5)(2.4)
来自其他保险(费用)福利的调整(1)
76.3 38.4 56.0 
分得的保费收入235.9 357.7 409.3 
让渡亏损和亏损调整费用(144.5)(243.7)(302.5)
净让渡佣金及其他(2)
(62.9)(85.9)(95.4)
直接贡献$150.7 $27.6 $8.1 
______________
(1)其他保险(费用)福利的调整包括报告成本、与我们合作渠道相关的佣金费用、与我们嵌入渠道相关的某些权证补偿费用、人员成本、管理费用、许可证、专业费用等.
(2)割让佣金净额及其他由与割让再保险有关而收取的割让佣金组成，部分由超额割让佣金摊销及其他再保险割让影响所抵销。.

76

调整后的EBITDA
有关调整后EBITDA的定义以及管理层为何认为这一指标为投资者提供了有用的信息，请参阅“-关键业绩指标”。
下表提供了截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的净亏损与调整后EBITDA的对账：
截至12月31日止年度，
202320222021
(百万美元)
净亏损$(147.4)$(297.7)$(521.1)
调整：
利息支出43.2 31.9 14.4 
所得税费用— — — 
折旧及摊销12.2 12.1 16.6 
基于股份的薪酬16.9 25.2 19.3 
提前清偿债务损失— — 15.9 
权证补偿费用17.4 14.5 8.8 
重组成本(1)
11.2 18.6 — 
核销及其他(2)
3.6 9.5 — 
调整后的EBITDA$(42.9)$(185.9)$(446.1)
______________
(1)重组成本包括员工成本、房地产退出成本等。这包括截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度分别为40万美元、530万美元和零的基于股票的薪酬。这还包括截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度分别为40万美元、170万美元和零折旧和摊销。有关重组成本的进一步资料，请参阅合并财务报表附注10“重组成本”。
(2)核销及其他主要反映法律成本、核销预付营销费用及其他不能反映本公司持续经营业绩的项目。这包括分别注销截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度的预付营销费用为零、1020万美元和零。与一名前高级营销员工在2022年挪用资金有关的法律和其他费用在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度分别为320万美元、120万美元和零，部分被2022年190万美元的保险追回所抵消。


流动性与资本资源
一般信息
自成立以来，我们主要通过销售保险单以及我们从发行股票和债务以及出售投资所获得的净收益来为业务提供资金。运营产生的现金在很大程度上取决于能否有效地获得和维持客户，同时为我们的保险产品适当定价。我们正在不断评估替代方案，以有效地为我们的持续运营提供资金。我们预计会不时为此目的进行各种融资交易，包括发行股票和债务。
某些事件可能会影响我们的流动性，例如导致严重通胀压力的经济不稳定、供应链中断、利率变化、股市变化、银行倒闭以及我们对再保险的使用。存在通胀长期居高不下的风险，这可能会导致索赔和索赔费用增加，影响我们投资组合的表现或产生其他不利影响。利率波动可能会影响我们的资本成本，并可能限制我们筹集额外资本的能力。我们利用再保险安排以资本高效的方式发展业务并降低风险。随着时间的推移，我们的战略不断发展，我们可能会选择修改、往返和/或不续签某些第三方再保险协议，这可能会导致我们在未来保留更多业务。在一定程度上，我们在业务账面上保留了更大份额，我们的资本要求可能会增加。
77

监管方面的考虑
我们是一家控股公司，但我们的主要业务是由我们的两家全资保险子公司Root Insurance Company和Root Property&Casualty Company进行的，这两家公司都是在俄亥俄州注册的保险公司。我们的保险子公司支付股息受俄亥俄州保险法律和法规的限制。到目前为止，我们的保险子公司尚未支付任何股息，截至2023年12月31日，未经适用的监管机构、专员和/或董事批准，它们不得支付任何股息。
如果我们的保险子公司的业务增长，我们为满足基于风险的资本要求而需要保持的资本额可能会大幅增加。为了遵守这些规定，我们可能被要求保留保险子公司的资本，否则我们将投资于我们的增长和运营。截至2023年12月31日，我们的保险子公司保持了基于风险的资本水平，超过了需要我们采取任何纠正措施的金额。
我们全资拥有的开曼群岛再保险子公司Root Reinsurance Company，Ltd。或Root Re持有开曼群岛金融管理局（CIMA）颁发的B（iii）类保险公司执照。于2023年12月31日，Root Re须遵守若干资本水平及净保费收入与资本比率15：1，我们于2023年12月31日维持该比率。资本比率可以根据Root Re的选择而波动，但须经监管机构批准。Root Re的主要资金来源是控股公司的出资、承担的保险费和净投资收入。这些资金主要用于支付索赔和业务费用以及购买投资。Root Re必须获得CIMA的批准，才能向控股公司支付任何股息。
融资安排
2022年1月26日，我们完成了一笔3亿美元的五年期定期贷款或定期贷款。定期贷款的到期日为2027年1月27日。利息按季度支付，并按浮动利率确定，浮动利率按有担保隔夜融资利率计算，最低利率为1.0%，另加9%。
于2021年10月，我们完成了我们于2021年8月11日订立的与嘉实的投资协议或投资协议拟进行的交易。我们从发行1410万股可赎回可转换优先股（指定为A系列可转换优先股）中获得了1.265亿美元的总收益。我们还发行了八批认股权证，以购买我们的A类普通股。在投资协议方面，我们产生了1960万美元的发行费用。截至2023年12月31日，有300万美元的未支付发行成本取决于与投资协议有关的某些权证归属里程碑。
流动性
截至2023年12月31日，我们拥有6.787亿美元的现金和现金等价物，其中5.073亿美元是在受监管的保险实体之外持有的。我们还有1.668亿美元的有价证券。
我们的现金及现金等价物主要包括银行存款及货币市场基金。我们的有价证券主要包括美国财政部证券和机构、市政证券、公司债务证券、住宅和商业抵押贷款支持证券以及其他债务。
我们相信，我们现有的现金及现金等价物、有价证券和经营现金流将足以支持至少未来12个月及其后可预见的未来的短期营运资金和资本支出需求。
我们的长期资本需求取决于许多因素，包括我们的保费增长率、费率充足率、营销支出水平、续保活动、从客户收到现金的时间和金额、我们产品的表现，包括我们合作伙伴渠道的成功、损失成本趋势、支持开发工作的支出时间和程度、新产品和增强产品的推出，我们平台上产品的持续市场采用、运营成本以及全球市场的持续不确定性。
78

2024年1月发生了与雇员补偿费用有关的现金支出830万美元，这取决于某些雇员的持续雇用。有关组织重组和非自愿裁员的更多信息，请参阅合并财务报表附注中的附注10“重组成本”。
目前，我们的债务契约要求我们的保险子公司以外的实体持有的现金和现金等价物在任何时候都至少为2亿美元。在两种情况下，这一门槛可能会降低到1.5亿美元：通过我们的Carbonnet嵌入式产品签发62，500份保单，并实现12%的直接贡献毛保费收入比率;或者停止Carbonnet商业协议之外的任何客户获取支出，并将我们的每月现金消耗减少到不超过1200万美元。
通过审慎的资本部署，我们相信我们有足够的资源，并获得额外的债务和股本，以充分履行我们的义务，因为他们到期。
现金流
下表概述我们于所呈列期间的现金流量数据：
截至12月31日止年度，
202320222021
(单位：百万)
用于经营活动的现金净额$(33.6)$(210.6)$(403.4)
投资活动提供的现金净额(用于)(45.7)(16.6)76.9 
融资活动提供的现金净额(用于)(4.1)283.3 (80.3)
截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度比较
截至2023年12月31日止年度，经营活动所用现金净额为33. 6百万美元，而截至2022年12月31日止年度经营活动所用现金净额为210. 6百万美元。经营活动中使用的现金减少是由于净亏损下降，主要是由于净保费收入增加和减少经营成本的举措，包括我们上一年的组织调整和非自愿劳动力减少，减少了工资，与工作相关的支出和设施成本。此外，这还受到再保险配额份额战略性减少以及与再保险公司达成某些协议的影响。此部分被截至2023年12月31日止年度与2022年同期相比的理赔付款及再保险付款时间所抵销。
截至2023年12月31日止年度，投资活动所用现金净额为4，570万美元，而截至2022年12月31日止年度则为1，660万美元。投资活动所用现金增加主要由于购买投资所致。
截至2023年12月31日止年度，融资活动所用现金净额为410万美元，而截至2022年12月31日止年度融资活动提供的现金净额为2.833亿美元。融资活动提供的现金（所用）净额变动主要由于我们于2022年发行的定期贷款的所得款项。
截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度比较
2022年12月31日和2021年的净现金讨论可以在我们10-K表格年度报告的第二部分第7项“流动性和资本资源”中找到。
合同债务和其他债务的材料现金需求
截至2023年12月31日，我们来自已知合同及其他义务的重大现金需求包括综合财务报表附注中附注13“承诺及或有事项”所讨论的购买承诺、附注8“租赁”所讨论的经营租赁以及附注7“长期债务”所讨论的定期贷款。我们相信，我们有足够的资源，并获得额外的债务和股本，以充分履行我们的义务，因为他们到期。
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79

关键会计估计
我们的财务报表是按照公认会计原则编制的。编制符合公认会计原则的综合财务报表需要我们的管理层就资产及负债的呈报金额、于综合财务报表日期或有资产及负债的披露以及期内收入及开支的呈报金额作出多项估计及假设。我们持续评估我们的重大估计，包括但不限于与亏损准备金及LAE、递延税项资产的估值拨备、保费撇销及应收保费及可收回再保险的预期信贷亏损拨备有关的估计。吾等根据过往经验及吾等相信在有关情况下属合理之多项其他假设作出估计，有关结果构成对未能从其他来源即时得知之资产及负债账面值作出判断之基准。实际结果可能与这些估计不同。
我们相信，下文所述的会计估计涉及重大程度的判断及复杂性。因此，我们认为这些是帮助全面了解和评估我们的综合财务状况和经营业绩的最关键因素。有关进一步资料，请参阅综合财务报表附注2“主要会计政策之呈列基准及概要”。
损失和LAE准备金
损失和LAE储备代表管理层对每个会计期末之前发生但尚未支付的所有已报告和未报告索赔的最终负债的最佳估计。该等储备乃为支付偿付保险损失的估计最终成本而设立。损失和LAE准备金包括使用调整器确定的已报告索赔的案例基础估计数以及使用未报告损失和LAE的过去经验和历史出现模式的精算未付索赔估计数确定的金额。案件准备金金额由索赔理算师根据我们的案件准备金惯例确定，该惯例考虑每个索赔人提出的情况，适用的政策规定和州法律。未付索赔估计数考虑了损失成本趋势、业务组合以及影响索赔解决的其他风险因素。用于按事故月份估计最终损失准备金的方法包括报告损失发展、已付损失发展、预期损失率、频率-严重性、基于保费的Bornhuetter/Ferguson或B/F，以及使用频率-严重性的基于暴露的B/F。用于估计未支付LAE准备金的方法由基于交易的分配方法确定，其中历史索赔部门活动按其处理不同索赔类型的相对工作量或成本计量。我们对未支付LAE准备金的估计包括解决一系列索赔类型的最终成本，从明确的物质损失索赔到更复杂的身体伤害案件。
对最终损失和LAE的评估和估计需要相当大的判断力，以了解索赔是如何成熟的，不同业务之间的索赔如何不同，以及随着时间的推移，业务的变化如何影响索赔解决。损失准备金代表基于许多输入变量的给定时间点的负债估计，这些变量包括历史和统计信息、通货膨胀、合同解释、天气灾难影响、监管环境和经济状况。虽然我们考虑了损失准备金估值过程中的许多投入，以及几种精算方法，但没有单一的方法来确定确切的最终索赔责任。在许多情况下，我们根据被评估的索赔和负债的特定事实和情况使用多种估计方法，从而产生一系列合理的损失准备金和LAE估计。我们不会对准备金贴现。
我们的精算准备金团队每月对索赔经验和损失出现情况进行审查，以支持我们对最终损失和LAE的估计。在估计最终索赔负债时，一些考虑和假设包括随时间推移的相对案例准备金充足率、索赔周期、索赔结算做法、风险敞口增长、精算预测、当前经济状况、从远程信息技术、天气灾难和索赔诉讼中观察到的驱动模式。我们的损失准备金可以按索赔类型分组，其中与车辆和财产的实质性损坏有关的金额往往在6至12个月内结清，而涉及伤害或个人责任的索赔从损失发生到索赔结清之间的时间段要长得多。一般而言，从损失发生到理赔之间的时间越长，最终理赔金额的差异就越大。
80

由于实际经验可能与建立准备金时使用的关键假设不同，因此在制定损失准备金时可能会有重大差异。精算估计存在相当大的不确定性，因此未来支付的实际损失和LAE可能与我们记录的准备金有很大差异。我们的亏损估计由管理层不断审核，并在必要时进行调整；调整包括在确定的期间内。
对损失准备金和LAE的估计有重大影响的主要假设如下：
•许多精算估算方法假定索赔支付和索赔结案的速度，也称为周期时间，在一段时间内保持相对一致。虽然随着我们的增长，周期时间的波动和改善是可以预期的，但这些时间变化可能很难从数据中的正常过程风险可变性中区分出来。
•对于依赖案例储备数据的精算方法，有一个隐含的假设，即案例储备估计的充分性随着时间的推移保持相对恒定。例如，如果持有的案件准备金代表每项索赔的第50个百分位数结果，则此案件准备金水平的任何变化，无论是高还是低，都将影响最终损失估计。
•当业务组合随着时间的推移相对稳定时，依赖于风险敞口基数的精算方法，如保费或汽车年，表现得更好。业务增长可以在多个维度上改变业务组合：新业务与续订、地理概况和承保概况。因此，当业务组合发生变化时，对索赔频率、索赔严重性或损失率的先前估计可能无法预测未来的结果。
•更广泛的宏观经济可能会对损失准备金估计产生实质性影响，例如驱动里程的快速变化、意外的通胀、监管限制和法律发展，因为它们与合同和覆盖范围的解释和可执行性有关。
由于我们在确定最终理赔成本方面存在固有的不确定性，我们将根据上述关键假设的5%和10%的假设增加或减少来评估对综合运营结果、财务状况和流动性的潜在影响。以下注明的损失准备金范围代表合理可能准备金的范围，而不是所有可能准备金的范围。因此，最终损失可能达到与所提供范围之外的准备金金额相对应的水平。鉴于我们自2015年成立以来的增长，我们认为基于假设增加或减少5%和10%来评估敏感性反映了管理层的最佳估计，并提供了关键假设的说明性变异性范围。下表提供了此敏感度分析：
所有事故年身体伤害索赔严重性变化的情景
(10)%(5)%—%5%10%
人身伤害责任$104.8 $110.7 $116.5 $122.3 $128.1 
未投保和投保不足的人身伤害21.8 23.0 24.2 25.4 26.7 
所有其他承保范围59.0 59.0 59.0 59.0 59.0 
总损失--扣除再保险的净额$185.6 $192.7 $199.7 $206.7 $213.8 
我们的损失和LAE准备金是扣除外部再保险和预期从打捞(我们支付全部损失后从受损财产中追回的金额)和代位权(向第三方追回款项的权利)后预计收到的金额后计入的净额。
81

保费收入、手续费收入及相关开支
保费是递延的，并按比例在保单期间赚取。未到期保费用于支付保费中未到期的部分。当预期亏损、LAE、未摊销收购成本和维护成本之和超过已记录的未到期保费准备金和预期投资收入时，按毛数计量的保费不足被计入。保费不足准备金确认为递延保单收购成本的减少，如有必要，则通过为不足积累额外负债，并相应计入运营费用。我们在2023年、2022年或2021年没有记录溢价不足准备金。
我们与一家独立的德克萨斯州县共同保险公司或前置承运人达成了前置安排。我们所有的新汽车保单都是通过前置承运人在德克萨斯州转送的，随着时间的推移，我们预计会通过前置承运人转送某些续订汽车保单，我们承担这些保单的100%相关保费和损失。前置安排使我们拥有更大的评级和承销灵活性。假设的保费是递延的，并在保单期间按比例赚取。未到期保费被确定为覆盖假定保费中未到期的部分。
应收保费是指已发出但尚未收取的保费。一般来说，保费是在提供风险承保之前收取的，从而将我们面临的信用风险降至最低。由于各种因素，某些开出的保费可能无法收取，我们主要根据对历史收取经验的分析，并根据当前的经济状况进行调整，为这些保费建立了坏账准备。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，合并资产负债表上的信贷损失准备金分别为400万美元和280万美元。保单通常在到期日后第一天被视为逾期，逾期90天以上的保单将被注销。我们确认，截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度，溢价冲销或坏账支出分别为1250万美元、1740万美元和2090万美元。
对于那些以分期付款方式支付保费的投保人，我们对每个分期付款收取统一的费用，这与处理更频繁的账单相关的额外行政成本有关。我们在处理每期分期付款时确认这笔手续费收入。我们还收取保单费用，这通常是不可退还的费用，目的是报销承保保单所产生的部分成本。这项费用收入在保单承保期内按比例确认。此外，我们还向投保人收取滞纳金。这笔手续费收入在我们处理逾期付款的期间确认。
与成功收购新业务或续订业务相关的递延保单收购成本，包括保费税、某些营销成本和承保费用，以及与我们的合作伙伴关系渠道有关的佣金费用，扣除让渡佣金后，将在赚取相关保费的同期递延并摊销。与再保险协议有关的让渡佣金作为可延期和不可延期购置费用的补偿入账。割让佣金中相当于按比例分摊收购成本的部分，按配额份额百分比入账，抵销递延保单收购成本总额。转让佣金的任何部分超过被转让企业的收购成本，都被记录为超额转让佣金，作为递延负债，并在赚取相关保费的同一时期摊销。
82

再保险
在正常业务过程中，我们分别将承保和假定的部分业务让给再保险公司，以限制因重大风险和灾难而可能产生的最大净损失。这些安排被称为条约，规定在配额份额和超额损失的基础上提供再保险。所有再保险合同都规定了对与保险风险有关的损失或责任的赔偿，并已作为再保险入账。虽然再保险的让渡并不免除我们对投保人的主要责任，但承担保险的保险公司承担了相关的责任。可向再保险人追讨并须支付予再保险人的金额，是按照与再保险业务有关的索赔责任估计的。与再保险业务相关的再保险保费、佣金和费用补偿的会计基础与所发出的原始保单和再保险合同条款的会计基础一致。转让给其他公司的保费被报告为赚取的保费的减少，并根据提供的再保险保护在剩余的保单期间确认。适用于分拆未到期保费准备金的再保险金额在随附的综合资产负债表中列为预付再保险保费资产，并在综合财务报表附注6“再保险”中列为减去未到期保费。与放弃再保险有关的让渡佣金已在综合业务报表和综合损失表中作为其他保险费用(福利)的减少额入账。
我们的一些再保险协议规定了基于损失经验的承保金额，称为损失走廊和损失比率上限。我们确认在调整发生期间由这些可调整特征产生的资产或负债，这是根据协议下迄今的经验计算的。
如果所有或任何再保险公司可能无法履行现有再保险协议下的义务，我们将对该等拖欠金额承担法律责任。我们评估和监控与我们的再保险公司相关的财务状况，以最大限度地减少我们因再保险公司破产而遭受的重大损失。我们从不同的全球再保险公司获得再保险，并监测再保险公司的集中度和财务实力评级，以将交易对手的信用风险降至最低。对于我们没有评级的再保险合作伙伴，我们需要足够的抵押品或信用证，以便在出现下行情况时向我们提供。为了确认信贷损失的风险，我们已根据再保险人的信贷评级和可收回再保险的平均年限等因素影响的违约概率和违约情况下的预期损失，设立了信贷损失准备金。截至2023年12月31日和2022年12月31日，信贷损失拨备分别为180万美元和20万美元。
递延税款净资产的可回收性
我们根据会计准则汇编740计算产生递延税项资产和递延税项负债的暂时性差异的税收影响。所得税，或ASC 740。ASC 740的适用要求公司评估递延税项资产的可回收性，并在必要时建立估值准备，以将递延税项资产的账面价值降至更有可能变现的金额。在确定是否需要估值免税额以及如果需要的话，这种估值免税额是多少，需要相当大的判断力。在评估对估值准备的需求时，我们考虑了许多因素，包括：(1)递延税项资产和负债的性质；(2)它们是普通资产还是资本资产；(3)预期冲销的时间；(4)以前年度的应税结转收入以及不包括冲销暂时性差异和结转的预计应纳税收益；(5)可以使用的结转时间；(6)影响递延税项资产利用的独特税务规则；以及(7)我们将采用的任何税务筹划策略，以避免未使用的税收优惠到期。
83

我们可能无法充分利用我们的净营业亏损，或者NOL，如果有的话。根据《国税法》第382条，如果一家公司经历了“所有权变更”(一般定义为公司的某些股东或股东团体在三年滚动期间的股权所有权按价值变化超过50%)，公司使用所有权变更前的NOL来抵消所有权变更后的收入的能力可能是有限的。这一限制可能会阻止本公司充分利用所有权变更时到期前存在的NOL，这也可能导致递延税项资产的大幅减少。我们目前对我们的全部递延税净资产计入了估值准备金。因此，递延税项资产的任何减少也将导致估值免税额的抵消性减少。
我们经历了所有权的变更。就本次所有权变更，吾等预计守则第382条的限制不会导致吾等日后使用所有权前变更NOL的能力大幅下降，亦不会要求减少相关递延税项资产(或调整估值免税额)。由于所有权的后续转移，我们未来可能仍会经历更多的所有权变化，这可能会导致我们的NOL使用受到额外的限制。
项目7A：关于市场风险的定量和定性披露
作为我们正在进行的业务运营的一部分，我们面临着某些利率和信贷利率风险。
利率风险
我们的投资组合面临利率风险。利率风险是指我们将因利率相对于计息资产和负债的利率特征的不利变化而蒙受损失的风险。我们的固定期限投资包括美国国债、市政债券、公司债务证券、住房抵押贷款支持证券、商业抵押贷款支持证券和其他债务义务投资组合，其中大多数都受到当前利率变化的影响，可能会因利率变化而经历公允价值的适度波动。债务证券组合的公平市场价值随着市场利率的变化而增加或减少，而未来债务证券投资实现的净投资收入则随着利率的增加或减少而增加或减少。我们通过管理层对投资组合的定期审查来监控这种风险敞口。
我们的定期贷款安排也面临利率风险，定期贷款安排根据SOFR的变化按浮动利率计息。利率上升可能会对债务成本产生不利影响，并导致我们运营中可用现金的减少，并可能对我们的业务和财务状况产生实质性的不利影响。SOFR的1%波动不会对2023年的利息支出产生重大影响。
信用风险
我们的投资组合和再保险合同面临信用风险。信用风险源于交易对手履行其义务的能力的不确定性。我们监控我们的投资组合，以确保信用风险不超过审慎水平。我们通过投资高信用质量、投资级证券和分散我们的持有量来管理我们的美国国债、市政证券、公司债务证券、住房抵押贷款支持证券、商业抵押贷款支持证券和其他债务义务投资组合中的信用风险敞口。我们通过从不同的再保险公司获得再保险，并监测再保险公司的集中度和财务实力评级，以将交易对手信用风险降至最低，从而管理我们再保险合同中的信用风险敞口。
84

项目8.财务报表和补充数据

合并财务报表索引
页面
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID：34)
86
合并资产负债表
88
合并经营报表和全面亏损
89
可赎回可转换优先股和股东权益合并报表
90
合并现金流量表
91
合并财务报表附注
92
由于不需要或不适用，或合并财务报表或附注中或本文其他部分已包含同等信息，因此省略了附表。
85

独立注册会计师事务所报告
致Root，Inc.的股东和董事会
对财务报表的几点看法
我们审计了Root，Inc.及其子公司(“本公司”)截至2023年12月31日和2022年12月31日的合并资产负债表、截至2023年12月31日的三个年度的相关综合经营表和全面亏损、可赎回可转换优先股和股东权益、现金流量以及相关附注(统称为“财务报表”)。我们认为，这些财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况，以及截至2023年12月31日的三个年度的经营结果和现金流量，符合美国公认的会计原则。
我们还根据美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，对公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，并对公司2024年2月21日的报告发表了无保留意见。
意见基础
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指在对财务报表进行当期审计时产生的事项，该事项已传达或要求传达给审计委员会，并且(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露，(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
损失和损失调整费用准备金--见财务报表附注2和5
关键审计事项说明
损失和损失调整费用准备金是指为支付已结清保险损失的估计最终成本而确定的负债。本公司对损失及亏损调整费用准备金负债的估计是复杂的，包括主观考虑和管理层的判断。
损失和损失调整费用准备金具有内在的不确定性。由于实际经验可能与建立准备金时使用的关键假设不同，因此在损失的发展过程中可能存在显著差异
86

准备金，特别是与发生损失和理赔之间的时间跨度较长的准备金有关的准备金。鉴于估计最终亏损及亏损调整费用准备的主观性，由于输入变量如历史及统计资料、通货膨胀、合同解释、天气灾难影响、监管环境及经济状况等因素，审核损失及亏损调整费用准备，尤其是与较长期结算的准备有关的准备，涉及核数师的判断，包括需要我们的精算专家参与。
如何在审计中处理关键审计事项
我们与亏损和亏损调整费用准备金有关的审计程序包括以下内容：
•我们测试了与损失和损失调整费用准备金相关的控制的有效性，包括那些超过公司精算估计的控制。
•我们测试了作为精算估计基础的基本关键数据输入的完整性和准确性。
•在我们精算专家的协助下，我们利用公司的索赔数据对损失和损失调整费用准备金进行了一系列独立估计，特别是与较长时间结算的准备金有关的准备金。我们使用这些独立估计，通过将我们的估计与公司记录的亏损和亏损调整费用准备金进行比较，来评估公司准备金的合理性。
•我们将公司上一年度对预期亏损和亏损调整费用准备金的估计与本年度的实际经验进行了比较，以确定在确定亏损和亏损调整费用准备金时可能存在的偏差。
/s/ 德勤律师事务所
俄亥俄州哥伦布市
2024年2月21日
自2017年以来，我们一直担任本公司的审计师。
87

根，Inc.及附属公司
合并资产负债表
截至2023年12月31日和2022年12月31日
20232022
(单位：百万，面值除外)
资产
投资：
可供出售的固定到期日，按公允价值计算(摊销成本：美元168.4及$134.2分别为2023年12月31日和2022年12月31日)
$165.9 $128.4 
短期投资(摊销成本：#美元0.9及$0.4分别为2023年12月31日和2022年12月31日)
0.9 0.4 
其他投资4.4 4.4 
总投资171.2 133.2 
现金和现金等价物678.7 762.1 
受限现金1.0 1.0 
应收保费，扣除津贴净额#美元4.0及$2.8于二零二三年十二月三十一日及二零二二年十二月三十一日，
247.1 111.9 
可收回和应收再保险，扣除津贴净额#美元1.8及$0.2于二零二三年十二月三十一日及二零二二年十二月三十一日，
125.3 148.8 
预付再保险费48.2 74.2 
其他资产76.2 81.7 
总资产$1,347.7 $1,312.9 
负债、可赎回可转换优先股和股东权益
负债：
亏损及亏损调整费用准备金$284.2 $287.4 
未赚取的保费283.7 136.5 
长期债务和认股权证299.0 295.4 
应付再保险费54.4 119.8 
应付账款和应计费用65.6 39.7 
其他负债83.1 45.0 
总负债1,070.0 923.8 
承付款和或有事项(附注13)
可赎回可转换优先股，$0.0001面值，14.1在2023年12月31日和2022年12月31日发行和发行的股票(赎回价值为$126.5)(注11)
112.0 112.0 
股东权益：
A类普通股，$0.0001面值，9.5和9.2分别于2023年12月31日及2022年12月31日发行及发行的股份(附注11)
— — 
B类可转换普通股，$0.0001面值，5.0于2023年12月31日及2022年12月31日发行及发行的股份(附注11)
— — 
额外实收资本1,883.4 1,850.7 
累计其他综合损失(2.5)(5.8)
累计损失(1,715.2)(1,567.8)
股东权益总额165.7 277.1 
总负债、可赎回可转换优先股和股东权益$1,347.7 $1,312.9 
请参阅合并财务报表附注
88


根，Inc.及附属公司
合并经营报表和全面亏损
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
202320222021
(单位：百万，不包括每股数据)
收入：
赚取的净保费$399.9 $285.9 $310.3 
净投资收益30.2 6.2 5.0 
投资已实现净收益— 0.5 2.4 
费用收入23.4 16.5 20.9 
其他收入1.5 1.7 6.8 
总收入455.0 310.8 345.4 
运营费用：
亏损及亏损调整费用331.3 351.0 392.3 
销售和市场营销49.3 48.0 270.2 
其他保险费(福利)47.6 (8.0)5.0 
技术与发展44.8 55.5 65.5 
一般和行政83.3 127.4 97.6 
总运营费用556.3 573.9 830.6 
营业亏损(101.3)(263.1)(485.2)
利息支出(46.1)(34.6)(20.0)
提前清偿债务损失— — (15.9)
所得税费用前亏损(147.4)(297.7)(521.1)
所得税费用— — — 
净亏损(147.4)(297.7)(521.1)
其他全面收益(亏损)：
投资未实现净收益(亏损)的变动3.3 (6.2)(5.2)
综合损失$(144.1)$(303.9)$(526.3)
普通股每股亏损：基本亏损和摊薄亏损(A类和B类)$(10.24)$(21.11)$(37.76)
加权平均已发行普通股：基本普通股和稀释普通股(A类和B类)14.4 14.1 13.8 
请参阅合并财务报表附注
89

根，Inc.及附属公司
可赎回可转换优先股和股东权益合并报表
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
可赎回可转换优先股
A类和B类可转换普通股
库存股额外实收资本累计其他综合收益(亏损)累计损失股东权益总额
股票金额A类股B类股份金额股票金额
(单位：百万)
余额-2021年1月1日— $— 3.3 10.7 $— 0.3 $(0.8)$1,775.6 $5.6 $(749.0)$1,031.4 
净亏损— — — — — — — — — (521.1)(521.1)
其他综合损失— — — — — — — — (5.2)— (5.2)
B类转换为A类普通股— — 4.5 (4.5)— — — — — — — 
普通股期权行使和限制性股票单位归属，扣除因员工税而扣留的股份— — 0.1 — — — — 4.4 — — 4.4 
将提前行使的股票期权重新分类为负债— — — (0.1)— — — (0.2)— — (0.2)
普通股薪酬费用— — — — — — — 19.3 — — 19.3 
权证补偿费用— — — — — — — 8.8 — — 8.8 
库存股的报废— — — — — (0.3)0.8 (0.8)— — — 
已发行优先股14.1 126.5 — — — — — — — — — 
优先股及相关认股权证发行成本— (14.5)— — — — — (1.0)— — (1.0)
余额-2021年12月31日14.1 $112.0 7.9 6.1 $— — $— $1,806.1 $0.4 $(1,270.1)$536.4 
净亏损— — — — — — — — — (297.7)(297.7)
其他综合损失— — — — — — — — (6.2)— (6.2)
B类转换为A类普通股— — 1.1 (1.1)— — — — — — — 
普通股期权行使和限制性股票单位归属，扣除因员工税而扣留的股份— — 0.2 — — — — 0.4 — — 0.4 
提前行使的股票期权从负债中重新分类
— — — — — — — 0.2 — — 0.2 
普通股薪酬费用— — — — — — — 30.5 — — 30.5 
权证补偿费用— — — — — — — 14.5 — — 14.5 
权证发行成本— — — — — — — (1.6)— — (1.6)
已发行定期贷款认股权证— — — — — — — 0.6 — — 0.6 
余额-2022年12月31日14.1 $112.0 9.2 5.0 $— — $— $1,850.7 $(5.8)$(1,567.8)$277.1 
净亏损— — — — — — — — — (147.4)(147.4)
其他综合收益— — — — — — — — 3.3 — 3.3 
普通股期权行使和限制性股票单位归属，扣除因员工税而扣留的股份— — 0.3 — — — — — — — — 
提前行使的股票期权从负债中重新分类
— — — — — — — 0.1 — — 0.1 
普通股薪酬费用— — — — — — — 17.3 — — 17.3 
权证补偿费用— — — — — — — 17.4 — — 17.4 
权证发行成本— — — — — — — (2.1)— — (2.1)
余额-2023年12月31日14.1 $112.0 9.5 5.0 $— — $— $1,883.4 $(2.5)$(1,715.2)$165.7 
请参阅合并财务报表附注
90


根，Inc.及附属公司
合并现金流量表
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
202320222021
(单位：百万)
经营活动的现金流：
净亏损$(147.4)$(297.7)$(521.1)
对净亏损与经营活动中使用的现金净额进行的调整：
基于股份的薪酬17.3 30.5 19.3 
权证补偿费用17.4 14.5 8.8 
折旧及摊销12.6 13.8 16.6 
坏账支出14.1 17.4 20.9 
提前清偿债务损失— — 15.9 
实物支付利息支出— — 10.6 
支付的实物利息— — (20.5)
投资已实现净收益— (0.5)(2.4)
契约修改带来的收益(0.3)(0.9)— 
权益证券公允价值变动— — (3.8)
经营性资产和负债变动情况：
应收保费(147.7)18.8 (39.7)
可收回和应收的再保险21.9 6.2 (30.4)
预付再保险费26.0 26.6 12.0 
其他资产4.8 (7.5)0.8 
亏损及亏损调整费用准备金(3.2)(32.8)83.0 
未赚取的保费147.2 (43.6)23.0 
应付再保险费(65.4)18.2 12.5 
应付账款和应计费用27.7 17.9 (19.2)
其他负债41.4 8.5 10.3 
用于经营活动的现金净额(33.6)(210.6)(403.4)
投资活动产生的现金流：
购买投资(76.0)(47.7)(17.0)
投资到期、赎回和偿还的收益37.5 34.1 34.7 
出售投资2.2 7.1 70.4 
购买寿命不定的无形资产和交易费用— (1.3)— 
内部开发软件的资本化(9.2)(8.8)(6.6)
固定资产购置情况(0.2)— (4.6)
投资活动提供的现金净额(用于)(45.7)(16.6)76.9 
融资活动的现金流：
行使股票期权和限制性股票单位的收益，扣除税款（预扣税）/收益
(1.1)0.3 3.2 
发行优先股及相关认股权证所得款项— — 126.5 
支付优先股及相关认股权证发行费用(3.0)(3.0)(10.5)
发行债券及相关认股权证所得款项，扣除发行成本— 286.0 — 
偿还长期债务— — (199.5)
融资活动提供的现金净额(用于)(4.1)283.3 (80.3)
现金、现金等价物和限制性现金净(减)增(83.4)56.1 (406.8)
年初现金、现金等价物和限制性现金763.1 707.0 1,113.8 
年终现金、现金等价物和限制性现金$679.7 $763.1 $707.0 
请参阅合并财务报表附注
91

Root，Inc.及附属公司
合并财务报表附注

1.业务性质
Root，Inc.是一家控股公司，直接或间接地100其每个子公司的所有权百分比，其中包括在俄亥俄州注册的保险公司Root Insurance Company和Root Property&Casualty Company，或Root Property&Casualty，或在开曼群岛注册的再保险公司Root ReInsurance Company，Ltd.以及Root，Inc.，“WE”，“Us”或“Our”。
我们成立于2015年，并于2016年7月开始承保个人车险。我们是一家主要运营直接面向消费者的模式的科技公司，我们的大多数个人保险客户都是通过移动应用程序获得的。我们提供由Root保险公司和Root Property&Casualty承保的汽车和租赁者保险产品。
2.重要会计政策的列报和汇总依据
列报和合并的基础—合并财务报表包括Root公司及其子公司的账户，所有这些账户都是全资拥有的。这些财务报表是根据美国公认的会计原则或GAAP编制的。所有的公司间账户和交易都已被取消。
预算的使用-编制合并财务报表要求管理层作出某些估计和假设，以影响在合并财务报表之日报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出数额。实际结果可能与这些估计不同。我们综合财务报表中反映的重大估计包括但不限于亏损和亏损调整费用准备金，或LAE、所得税估值准备金以及预期应收保费和再保险应收账款的信贷损失准备金。
反向拆分股票-2022年8月，我们董事会的一个授权小组委员会批准了我们A类和B类普通股的反向股票拆分，比例为18：1。2022年8月12日，我们提交了修订和重新注册的公司证书的修正案证书，以实现我们的A类和B类普通股18股1股的反向股票拆分。作为反向股票拆分的结果，每18我们已发行或已发行的每一类预先反向拆分的普通股的股份合并为一这类普通股的份额。在反向股票拆分时，没有发行零碎股份。2022年8月15日，我们的A类普通股开始在纳斯达克全球精选市场进行拆分调整交易。
关于反向股票拆分，授权股份或每股面值#美元没有变化。0.0001。此外，我们A系列优先股的已发行或已发行股票数量没有变化。我们A系列优先股的转换价格调整为$162.00我们每份已发行认股权证的行使价和认股权证股份数目亦按比例调整。因此，所附综合财务报表及其附注所列期间的所有历史每股数据、已发行股份数目及其他普通股等价物均已追溯调整(如适用)，以反映股票反向拆分。
法律或有事项-我们不时地参与与我们的业务运营相关的诉讼和法律程序。我们考虑就保险单所涵盖的损失寻求赔偿的正常过程中提出的法律诉讼，以建立损失准备金和法律责任准备金。在正常的业务过程中，我们还面临某些诉讼，要求超出保单限制的损害赔偿，或合同外索赔。
我们使用财务会计准则委员会或FASB，会计准则编纂，或ASC，第450主题发布的指导意见，不断评估潜在的负债和诉讼准备金，或有事件。根据这一指导方针，只有在财务报表发布或可以发布之日，发生的可能性被认为是可能的，并且我们可以合理地估计金额时，我们才可以记录损失准备金
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损失的损失。在披露被判断为可能造成重大损失的诉讼或索赔时，我们将披露估计的损失范围或声明无法做出估计。吾等根据本指引考虑每项法律行动，并在我们的综合资产负债表中设立损失及亏损调整费用准备金，作为合同外索偿的准备金，以及集体诉讼及其他与索偿无关的诉讼的其他负债，以记录所需的损失准备金。任何非再保险相关的回收都在我们的综合资产负债表中确认为其他资产。我们将合同外索赔的损失和损失调整费用，以及集体诉讼和其他与索赔无关的诉讼的一般和行政费用记录在我们的综合经营报表和全面损失报表中。更多细节将在附注13“承诺和或有事项”中讨论。
债权和股权发行成本-债务和股权发行成本，主要包括与发行债务和股权工具直接相关的顾问、法律、会计和其他第三方费用，在发生时在我们的合并资产负债表中作为其他资产资本化。我们在2021年8月21日与Carvana Group，LLC或投资协议签订的投资协议和我们的美元300.0万五年制定期贷款，或定期贷款，我们于2022年1月26日签订。于相关交易完成时，该等递延发行成本一般会抵销相关收益。债务发行成本随后在融资协议期限内摊销，作为综合经营报表和全面亏损的利息支出。
无限期-活着的无形资产-我们有1美元的保险执照8.9包括交易成本在内，截至2023年12月31日、2023年和2022年在合并资产负债表上的其他资产。我们续签每张许可证只需支付极低的费用。这些无形资产不摊销，而是每年或在存在减值指标时进行减值测试。无限期无形资产的减值测试涉及首先评估定性因素，以确定该无限期无形资产的公允价值是否更有可能低于其账面价值。如果是，则进行量化测试，将无限期无形资产的估计公允价值与相应资产的账面价值进行比较。评估需要使用估计和重大判断，并考虑所有已确认事件和情况的证据权重和重要性以及公允价值最相关的驱动因素(无论是正面还是负面)，以确定无限寿命无形资产的公允价值是否更有可能低于其账面价值。我们有一块钱1.3截至2022年3月与购买Root.com域名有关的截至2022年12月31日、2023年和2022年12月31日的1.6亿欧元，包括合并资产负债表上的其他资产。不是2023年、2022年或2021年确认的减值与无限期居住的无形资产有关。
细分市场信息-我们的首席运营决策者是首席执行官。首席运营决策者在整个公司的基础上管理运营、分配资源和评估财务业绩。我们的业务是在一向客户提供保险产品的报告部门。
现金流量表—截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的现金和非现金流量补充披露如下：
截至12月31日止年度，
202320222021
(单位：百万)
补充披露：
支付的利息$42.5 $24.5 $23.9 
已缴纳的联邦所得税— — — 
租赁改进--非现金— 0.9 1.5 
取得使用权资产所产生的租赁负债
— — 9.9 
投资协议发行成本--非现金— — 9.1 
现金、现金等价物和限制性现金-现金由存款现金组成。现金等价物是短期、高流动性的投资，通常在发起或购买之日起三个月内到期，主要按接近其公允价值的摊余成本列报。限制性现金包括金融机构为满足某些财产租赁的信用证要求而持有的金额。
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如果个别银行账户开具的支票超过现金余额，应将账面透支重新分类为合并资产负债表上的应付账款。当签发支票时，付款账户用来开支票，但在提交支票付款之前，账户不会获得资金，如果资金账户有足够的资金，这种“负现金”余额将包括在合并资产负债表上的现金和现金等价物中。
下表对合并资产负债表内报告的现金、现金等价物和限制性现金进行了对账，这些现金合计为合并现金流量表中相同数额的总额：
截至12月31日，
20232022
(单位：百万)
现金和现金等价物$678.7 $762.1 
受限现金1.0 1.0 
合并现金流量表中显示的现金、现金等价物和限制性现金总额
$679.7 $763.1 

投资-对债务证券的投资被归类为短期和可供出售的固定到期日证券，并按公允价值计入任何未实现的收益和损失(扣除税收)，作为累积的其他全面收入的组成部分。
管理层定期审查我们的证券是否存在减值迹象，这一评估需要管理层做出重大判断。管理层考虑的标准是发行人的财务状况，包括收到预定的本金和利息现金流、低于摊余价值的证券的公允价值、到期日、当前经济状况和出售意图，包括我们是否更有可能被要求在收回之前出售证券。然后我们评估价值的下降是由于非信贷相关的因素还是信贷相关的因素。公允价值中非信贷相关的下降计入累计其他综合收益中的未实现亏损。如果我们确定下降是与信贷相关的，我们建立了等于贴现现金流模型和摊销价值之间的差额的信贷损失准备，这一差额记录在我们综合经营报表中的投资已实现净收益和全面损失中。这一免税额随后可能会根据追回或进一步的信贷损失进行调整。2023年、2022年和2021年没有确认此类信贷损失。
其他投资主要由私募股权投资组成，没有易于确定的公允价值。我们选择按成本减去任何减值，加上或减去同一发行人相同或相似投资在有序交易中可见的价格变化所导致的变化来核算这些投资。这些变化在我们的综合经营报表和全面亏损的净投资收入中计入。
我们还通过投资有限责任实体的方式投资于低收入住房税收抵免(LIHTC)项目，以抵消佐治亚州的溢价税。这些投资的目的是鼓励私人资本投资格鲁吉亚境内需要经济发展的地区，同时向投资者提供税收抵免和营业损失税收优惠。我们使用成本法对这项投资进行核算，因为我们在有限责任实体中的权益很小，而且我们实际上对实体的运营和财务政策没有任何影响。当我们利用税收抵免时，相关投资就会减值。投资减值在本公司综合经营报表及全面亏损净投资收入内确认。
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公允价值计量-公允价值被定义为在有意愿的市场参与者之间进行有序交易时，在资产或负债的本金或最有利市场上出售资产时将收到的价格，或在计量日为转移负债而支付的价格。设立三层架构，作为考虑该等假设及计量公允价值时估值方法所使用的投入的基础。这一层次要求各实体最大限度地使用可观察到的输入，并最大限度地减少使用不可观察到的输入。用于衡量公允价值的三种投入水平是：
第1级--可观察到投入的金融资产和负债，并从活跃市场对相同资产和负债的可靠报价中获得。
第2级-价值基于非活跃市场报价的金融资产和负债，或价值基于活跃交易的类似资产和负债的金融资产和负债。这还包括定价模型，这些模型的投入得到了市场数据的证实。
第3级--其价值以价格或估值技术为基础的金融资产和负债，而这些价格或估值技术要求的投入既不可观察又对整体公允价值计量具有重大意义。
租契-我们根据ASC主题842记录租赁，租契。除租期少于12个月的租约外，我们于综合资产负债表中确认所有租约的使用权资产及负债。经营租赁使用权资产的经营租赁费用在租赁期内按直线原则确认，其中可能包括在合理确定延长或终止租赁的情况下延长或终止租赁的选择权，以及行使该选择权的重大经济动机。有关更多信息，请参阅附注8，“租赁”。
保费、应收保费和保费注销-承保保费在保单期间递延并按比例赚取。未到期保费用于支付保费中未到期的部分。当预期亏损、LAE、未摊销收购成本和维护成本之和超过已记录的未到期保费准备金和预期投资收入时，按毛数计量的保费不足被计入。保费不足准备金确认为递延保单收购成本的减少，如有必要，则通过为不足积累额外负债，并相应计入运营费用。我们在2023年、2022年或2021年没有记录溢价不足准备金。
我们与一家独立的德克萨斯州县共同保险公司或前置承运人达成了前置安排。我们在德克萨斯州的所有新汽车保单都是通过前置承运人投保的，我们承担这些保单100%的相关保费和损失。前置安排使我们拥有更大的评级和承销灵活性。假设的保费是递延的，并在保单期间按比例赚取。未到期保费被确定为覆盖假定保费中未到期的部分。应付非关连保费是指因承担保费而欠前承运人的金额，并在综合资产负债表的其他负债中记录。应支付的非附属保费为$60.51000万美元和300万美元14.2截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日。应收非关联再保险保费是指前承运人欠我们的再保险保费，并在综合资产负债表的可收回和应收再保险中记录。应收无关联再保险保费为#美元。59.21000万美元和300万美元14.1截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日。
应收保费是指已发出但尚未收取的保费。一般来说，保费是在提供风险承保之前收取的，从而将我们面临的信用风险降至最低。由于各种因素，我们可能无法收取某些已开出的保费，为此，我们主要根据对历史收取经验的分析，并根据当前经济状况进行调整，为预期的信贷损失建立了拨备。信贷损失准备金为#美元。4.01000万美元和300万美元2.8截至2023年、2023年和2022年12月31日，合并资产负债表上分别为100万欧元。保单在到期日后第一天被视为逾期，逾期90天以上的保单将被注销。我们确认坏账支出为#美元。12.5百万，$17.4百万美元和美元20.9截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度分别为100万美元。
费用收入-费用收入主要包括我们对分期付款收取的固定费用，这与处理更频繁的账单相关的额外行政成本有关。这些费用在我们处理分期付款的期间确认。我们还收取保单费用，这些费用通常是不可退还的费用，目的是报销承保保单所产生的部分成本。这些费用是确认的
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在保单承保期内按费率计算。手续费收入还包括从我们的投保人那里收取的滞纳金。这些费用在我们处理逾期付款的期间确认。
其他收入-其他收入包括在我们没有业务的地区分发网站和APP保单查询线索所获得的收入，在我们生成线索时确认；以及在我们没有保险风险敞口的第三方保险公司放置的房主保单赚取的佣金，在关联保单的生效日期确认。
销售和市场营销-销售和营销包括与直接演出营销、渠道媒体、广告、赞助、推荐费和合作渠道有关的费用。这些支出还包括与我们的品牌战略、创意和业务发展活动相关的工资、健康福利、奖金、与员工退休计划相关的支出和基于员工份额的薪酬支出，或人员成本，以及根据员工人数或管理费用分配的管理费用，以及与我们的嵌入渠道相关的某些权证薪酬支出。我们为所有提供的产品招致销售和营销费用。销售和营销成本在发生时计入费用。根据Carvana商业协议，某些权证补偿费用是根据Carvana商业协议在完成Carvana Group、LLC或Carvana的在线汽车购买平台或综合平台综合汽车保险解决方案方面的进展情况下按比例确认的。
其他保险金（福利）-其他保险费用(福利)包括承保费用、与我们的合作渠道有关的佣金费用、保费税、信用卡和保单处理费用、保费注销、保险许可证费用、与我们的嵌入渠道有关的某些权证补偿费用，以及与精算和某些数据科学活动有关的人员成本和管理费用。我们摊销部分递延保单收购成本，包括与我们的合作渠道相关的某些佣金、保费税和与成功收购保单相关的报告成本。其他保险开支(福利)于已发生时列支，但与递延购入保单成本有关的成本除外，该等成本会在赚取相关保费的同一期间内资本化及摊销。根据Carvana商业协议的定义，某些权证补偿费用按比例确认来自综合平台的保单，以实现里程碑。
这些费用也被确认为从我们的配额份额再保险协议中赚取的让渡佣金净额。让渡佣金规定偿还直接和其他定期购买成本，包括某些承保和营销成本，并作为其他保险费用(福利)的减少额提出。
技术与发展-技术和开发费用包括与我们的移动应用程序和自主开发的信息技术系统相关的软件开发成本；与基础设施支持相关的第三方服务；工程、产品、技术和某些数据科学活动的人员成本和管理费用；以及内部开发软件的摊销。技术和开发在发生时计入费用，但与内部开发的软件有关的开发和测试费用除外，这些费用被资本化，然后在预期使用年限内摊销。
一般和行政-一般和行政费用主要用于外部专业服务费用；公司职能的人员费用和管理费用；计算机、家具和其他固定资产的折旧费用；注销；以及重组费用，包括雇员费用、房地产退出费用和其他费用。一般费用和行政费用在发生时计入费用。
延期保单收购成本-收购成本主要包括保费税、某些营销成本和承保费用，以及与我们的合作伙伴关系渠道有关的佣金支出，扣除与成功收购新业务或续签业务有关的让渡佣金。它们在赚取相关保费的同一期间递延和摊销。与再保险协议有关的让渡佣金作为可延期和不可延期购置费用的补偿入账。割让佣金中相当于按比例分摊收购成本的部分，按配额份额百分比入账，抵销递延保单收购成本总额。转让佣金的任何部分超过被转让企业的收购成本，都被记录为超额转让佣金，作为递延负债，并在赚取相关保费的同一时期摊销。递延保单收购成本，扣除
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累计摊销，为$18.0百万美元和美元6.7截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日。我们摊销了递延保单收购成本$35.1百万，$22.5百万美元和美元26.4截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度分别为2.5亿美元。
损失和损失调整费用和准备金-损失和LAE包括向我们的投保人或代表我们的投保人支付索赔、付款和估计未来付款的成本，包括调整或了结索赔所需的费用，扣除转让给再保险人的金额。损失和法律责任准备金包括使用调整人确定的已报告索赔案例估计数确定的数额，以及使用过去经验和未报告损失和法律责任的历史出现模式精算确定的未付索赔估计数。这些准备金是一种负债，用于支付结算保险损失的估计最终成本。损失负债和法律援助准备金的估计是复杂的，包括主观考虑和管理人员的判断。确定未付损失的精算方法Timate考虑了损失趋势、合同解释、业务组合、监管环境、经济状况、通货膨胀和其他影响理赔的风险因素。用于估计未付法律援助责任的方法是基于索赔交易数据，包括调整和解决从明示物质损害索赔到更复杂的伤害案件等一系列索赔类型的相对成本。精算估计数存在相当大的不确定性，因此不能保证最终的未付索赔负债不会与这些估计数有实质性差异。管理层会不断审核这些亏损估计，并在必要时进行调整，调整包括在确定的期间内，并在我们的综合经营报表和全面亏损报表中记录亏损和LAE。因此，损失准备金和LAE准备金是管理层对已报告和未报告索赔的最终责任的最佳估计。
我们的损失和LAE准备金是记录的再保险总额，以及从救助(从总损失索赔费用中追回的金额)和代位权(从第三方追回付款的权利)预期收到的金额之后的净额。
损失和LAE是在扣除转让给再保险人的金额后记录的。我们签订再保险合同，以限制我们面临的潜在损失，并提供更多的能力来开展更多的业务。损失和LAE是我们承保的保险单的大小和期限以及与潜在风险相关的损失经验的函数。这包括基于再保险人违约概率和预期损失的信贷损失准备金。损失和LAE可能会在几年内支付。在处理索赔过程中发生的各种其他费用将分配给法律援助署。这些金额包括索赔人员费用、供应商费用、软件费用、内部开发的软件摊销和管理费用。
再保险-在正常业务过程中，我们将部分承保和假设业务分别让给再保险公司，以限制因重大风险和灾难而可能产生的最大净亏损。这些安排被称为条约，规定在配额份额和超额损失的基础上提供再保险。所有再保险合同都规定了对与保险风险有关的损失或责任的赔偿，并已作为再保险入账。虽然再保险的让渡并不免除我们对投保人的主要责任，但承担保险的保险公司承担了相关的责任。随着时间的推移，我们的战略不断发展，我们可能会选择修改、往返和/或不续签某些第三方再保险协议，这可能会导致我们在未来保留更多业务。可向再保险人追讨并须支付予再保险人的金额，是按照与再保险业务有关的索赔责任估计的。与再保险业务相关的再保险保费、佣金和费用补偿的会计基础与所发出的原始保单和再保险合同条款的会计基础一致。转让给其他公司的保费被报告为赚取的保费的减少，并根据提供的再保险保护在剩余的保单期间确认。适用于分拆未到期保费准备金的再保险金额在随附的综合资产负债表中列为预付再保险保费资产，并在附注6“再保险”中列为减去未到期保费。在综合业务报表和综合损失表中，与放弃再保险有关的让渡佣金已作为其他保险费(福利)的减少额入账。
我们的一些再保险协议规定根据损失经验调整承保金额。我们确认发生调整期间由这些可调整特征产生的资产或负债，这是根据协议下迄今的经验计算的。
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如果所有或任何再保险公司可能无法履行现有再保险协议下的义务，我们将对该等拖欠金额承担法律责任。我们评估和监控与我们的再保险公司相关的财务状况，以最大限度地减少我们因再保险公司破产而遭受的重大损失。我们从不同的再保险公司获得再保险，并监测再保险公司的集中度和财务实力评级，以将交易对手的信用风险降至最低。为了确认信贷损失的风险，我们已根据再保险人的信贷评级和可收回再保险的平均年限等因素影响的违约概率和违约情况下的预期损失，设立了信贷损失准备金。信贷损失准备金为#美元。1.81000万美元和300万美元0.2截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日。
所得税-在2023纳税年度，我们将向Caret Holdings，Inc.，Root Insurance Company，Root Property&Casualty，Inc.，Root Lone Star Insurance Agency，Inc.和Root ReInsurance Company，Ltd.提交一份合并的联邦所得税申报单。合并申报表还包括Root Insurance Agency，LLC，Root Enterprise，LLC和Root Scout，LLC，它们是Caret Holdings，Inc.出于联邦所得税目的而忽略的实体。
所得税按资产负债法核算。递延税项资产及负债就可归因于现有资产及负债的账面值与其各自税基之间的差额及营业亏损及税项抵免结转之间的差额而产生的未来税务后果予以确认。递延税项资产及负债以制定税率计量，预期适用于预计收回或结算该等暂时性差额的年度的应税收入。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包括颁布日期在内的期间的收入中确认。
递延税项资产被确认为ASC 740所允许的，所得税。当有充分证据支持根据美国会计准则第740条规定的递延税项资产的可回收性时，我们建立估值拨备。在作出这项决定时，管理层会考虑所有可用的正面及负面证据，包括现有应课税暂时性差异的未来逆转、预计未来应课税收入、税务筹划策略及最近经营的结果。如果确定递延税项资产未来可变现的金额超过其记录净额，将对递延税项资产估值准备进行调整，这将减少所得税拨备。估值免税额为#美元356.4百万美元和美元322.3百万分别于2023年12月31日和2022年12月31日成立。更多细节将在附注9“所得税”中讨论。
我们只有在不确定的税收头寸更有可能在适当的税务机关审查下维持该头寸的情况下，才会确认该头寸的税收优惠。我们为不确定的税收状况准备的利息和罚款被确认为税费的一个组成部分。截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日，我们没有任何未确认的税收优惠，也没有与不确定的税收立场相关的应计利息或罚款。
2022年的《降低通货膨胀法案》(IRA)于2022年8月16日颁布。爱尔兰共和军引入了一项新的公司替代最低税，或CAMT，通常对三年平均年平均AFSI超过10亿美元的大公司或适用公司申请从2022年12月31日之后的纳税年度征收15%的最低税。在截至2023年12月31日的一年中，我们和我们的子公司的年均AFSI超过10亿美元。因此，截至2023年12月31日，我们不是适用的公司，也不受CAMT的约束。
内部开发的软件-我们审查我们的软件开发活动，并在应用程序开发阶段根据ASC 350-40资本化成本，内部使用软件。这些成本是在直线基础上按五年制句号。内部开发的软件成本至少每季度评估一次减值，这也确保资产仍在使用中。如果有资产被确定为不再使用，剩余的未摊销成本将全部摊销。我们摊销了内部开发的软件，费用为$6.31000万，$5.01000万美元和300万美元3.7截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度分别为2.5亿美元。截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月，我们综合资产负债表中其他资产中内部开发软件的资本化成本和累计摊销如下：
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截至12月31日，
20232022
(百万美元)
内部开发的软件$38.5 $29.3 
累计摊销(19.3)(13.0)
内部开发的软件，NET$19.2 $16.3 
固定资产-固定资产按扣除累计折旧后的成本入账。我们对某些固定资产的购买进行资本化，包括计算机、家具和租赁改进。计算机和家具的折旧是在使用年限内以直线方式确认的三年和五年，分别为。租赁权改进折旧按其使用年限或租赁期较短的时间按直线原则确认。当经营状况发生某些事件或变化时，可对账面金额的可回收性进行减值评估。截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度，折旧费用为#美元。1.51000万，$2.11000万美元和300万美元4.6分别为2.5亿美元和2.5亿美元。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，我行综合资产负债表中其他资产中固定资产的资本化成本和累计折旧如下：
截至12月31日，
20232022
(百万美元)
电脑$5.9 $6.8 
家俱2.6 2.6 
租赁权改进7.6 8.9 
固定资产总额，按成本计算16.1 18.3 
累计折旧(13.3)(12.8)
固定资产，净额$2.8 $5.5 
基于员工份额的薪酬-我们通过董事会薪酬委员会的批准，向我们的高级管理人员、董事、员工和某些顾问授予基于股票的薪酬，包括股票期权、限制性股票单位或RSU、基于业绩的限制性股票单位或PSU以及限制性股票。
基于股份的薪酬支出是根据授予日期奖励的公允价值确认的，该公允价值是使用Black-Scholes Merton或BSM期权定价模型确定的。BSM期权定价模型需要基于某些主观假设的输入，包括预期股价波动率、期权的预期期限、接近期权预期期限的一段时间的无风险利率，以及我们的预期股息收益率。在我们首次公开发行(IPO)之前授予的股票期权、限制性股票和RSU所涉及的普通股的公允价值历来是由我们的董事会决定的，管理层的意见，并考虑到我们普通股的第三方估值。由于我们的普通股没有公开市场，我们的董事会在授予首次公开募股前期权时考虑了许多客观和主观因素，包括融资投资回合、经营和财务表现、股本缺乏流动性以及一般和特定行业的经济前景等因素来确定其公允价值。本公司董事会根据相关事实和情况，采用期权计价法和概率加权预期收益率法进行估值，确定普通股的公允价值。在我们的首次公开募股中，我们的普通股在纳斯达克全球精选市场上市，我们使用这些市场价格作为我们普通股的公允价值。股票期权的行使期限一般不超过十年从授予之日起。
我们确认发生的没收，这通常会导致以前确认的非既得奖励费用的冲销。在非自愿终止导致裁决被取消的情况下，整个裁决的剩余未确认赔偿费用在取消期间确认。如果奖励在终止时被取消并同时被替换，则遵循修改会计，通常作为
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第三类不可能到可能的修改，即自终止之日起有效地将其视为没收和新的赠与。
股票期权通常被授予四年 — 25%的悬崖背心在一年和大约2每月超过%的背心三年之后。RSU通常被授予二或四年。为我们的奖项颁奖结束两年, 50%的悬崖背心在一年其余部分在接下来的一年内按季度等额分期付款。为我们的奖项颁奖结束四年, 25%的悬崖背心在一年其余部分在此后三年内按季度等额分期付款。某些其他RSU根据以下模式之一进行授权：Over四年, 25%的悬崖背心在一年和大约2每月超过%的背心三年之后，或完全归属于之后一年。我们一般确认以股份为基础的薪酬支出在各自归属期间按比例计算。
预计PSU将在派生的服务期内授予一至四年制并且取决于性能期间服务条件的满足和股价目标的实现，后者根据ASC718被归类为市场条件，股票薪酬。有关四批服务单位的服务条件将在2024年4月1日及其后三个周年纪念日的每一天或归属日期分期付款，但须视乎有关人士在该等日期内是否继续服务而定。股票价格目标必须在相应部分的归属日期要求或之后实现，并基于我们的A类普通股连续45日内交易期。截至2028年4月1日(履约期的最后一天)仍未达到股价目标的任何一批PSU将于该日期被没收。
PSU补偿费用是根据奖励的授予日期公允价值确认的，该公允价值是在假设几何布朗运动的情况下，通过在风险中性框架内使用蒙特卡洛模拟来模拟Root公司的股票价格而确定的。模拟重复100,000次，每一批的贴现值的平均值就是该批的授予日期公允价值。归属时间的中位数是派生的服务期。
采用蒙特卡罗模拟需要为每个不确定变量提供一系列输入，并在必要时建立假设之间的联系。在我们的分析中使用的输入和假设包括我们在授予日期的股票价格、行使价格、PSU的期限、股票波动性、无风险利率和股息率。股票波动率是使用混合波动率假设得出的50Root历史波动率的权重从IPO以来至授权日的每日股票回报计算，并50基于Root条款的百分比权重与截至估值日期的简单平均同行波动率匹配，因为在授予时，我们公司特定的波动率本身并不充分。
费用在派生的服务期内通过分级归属方法确认。如果服务条件和市场条件都得到较早满足，费用将会加快。如果未达到使用条件，则先前确认的相关部分的补偿成本将被冲销。如果在到期日之前从未达到市场条件，但服务条件得到满足，则各自的补偿成本保持确认。
权证赔偿-2021年10月，我们完成了与Carvana的投资协议，其中包括发布14.11,000万股指定为A系列可转换优先股的可赎回可转换优先股，并发行八购买公司A类普通股的部分认股权证。作为投资协议的一部分，我们和Carvana还达成了一项五年制商业协议，根据该协议，我们的汽车保险产品将嵌入综合平台。商业协议规定支付给Carvana的代理佣金，用于发起保单和企业全损更换车辆解决方案。
Carvana认股权证补偿支出是根据授予日期的奖励公允价值确认的，该公允价值是在风险中性框架下使用蒙特卡罗模拟确定的，如收益法估值中所设想的那样。具体地说，在假设几何布朗运动的情况下，在每个时期模拟未来的股票。为了确定最优的行权决策，我们考虑了权证的特点以及短期权证和长期权证的行权决策之间的相互依赖关系。最优的行使决策是通过选择能够给出
100

在100,000条模拟路径中的每条路径中，持有者的最高合计期望值。然后，根据模拟的权益计算每条路径的收益，并使用适用的无风险费率折现回时间零。然后，权证的公允价值被计算为所有模拟路径的平均值。
使用几何布朗运动的蒙特卡罗模拟需要每个不确定变量的一系列输入，并在必要时建立假设之间的联系。在我们的分析中使用的输入和假设包括我们在授权日的股票价格、行权价格、认股权证的期限、股票波动性、无风险利率和股息收益率。其他考虑因素包括因Carvana的五年禁售期而缺乏适销性的折扣。
这些认股权证归属于各方为综合平台开发综合汽车保险解决方案以及通过综合平台销售保险。相关的补偿费用取决于我们对实现里程碑的概率的定期评估。如果被认为是可能的，我们将在考虑实现里程碑的进展的基础上按比例确认补偿费用。如果绩效条件不再有可能实现，则任何先前确认的补偿费用将被冲销，并且在再次可能实现之前，不会确认后续的补偿费用，此时累计追赶被确认。在确定股权类别时，我们遵循ASC 480发布的指导方针，区分负债和股权，和ASC 815，衍生工具和套期保值。
有关更多信息，请参阅附注12，“基于股份的薪酬”。
每股净亏损-每股净亏损，或每股收益，业绩是相对于我们已发行普通股每股的整体表现的关键指标。A类和B类普通股的基本每股收益的计算方法是，普通股股东应占净亏损除以当期已归属和已发行普通股的加权平均数。除已发行普通股外，基本每股收益的计算还包括持有人被视为拥有与普通股股东分享当期收益(亏损)的当期权利的工具。
A类和B类普通股的稀释每股收益包括基本每股收益的所有组成部分，加上普通股等价物的稀释效应，但当纳入单独评估的影响是反稀释时，这些普通股等价物不包括在稀释每股收益的计算中。与我们业务相关的值得注意的稀释性证券包括股票期权、回购的非既得股、限制性股票单位、基于业绩的限制性股票单位、认股权证和可赎回的可转换优先股。
在截至2023年12月31日、2022年和2021年的几年里，我们一直在亏损运营。因此，普通股等价物的转换将增加每股收益计算的分母，并产生较低的每股亏损。因此，这些普通股等价物被认为是抗稀释的，稀释后的每股收益等于基本每股收益。亏损在两类普通股之间平均分配，因为它们有权享有相同的清算和分红权利。
最近采用的会计公告-2023年通过的会计准则没有对我们的合并财务报表产生实质性影响。
最近发布的尚未采用的财务会计准则-2023年11月，FASB发布了会计准则更新，或ASU，第2023-07号，分部报告(主题280)：改进可报告分部披露。该ASU希望通过向用户提供关于公共实体中可报告的部门的更多决策有用信息来改进部门披露。主要条款要求公司在年度和中期基础上披露在每次报告的分部损益计量中包括的重大费用、按应报告分部列出的其他分部项目的金额及其构成说明。它还要求所有关于可报告部门的损益和资产的年度披露都必须在中期基础上报告。尽管我们只在一对于报告分部，我们仍被要求提供本ASU要求的所有披露以及主题280中所有现有的分部披露。
ASU将追溯适用于财务报表中列报的所有以前期间，并在2023年12月15日之后的财政年度中对所有公共实体以及
101

2024年12月15日之后开始的财政年度。允许及早领养。我们目前正在评估这一ASU的影响。
2023年12月，FASB发布了ASU编号2023-09，所得税(专题740)：所得税披露的改进。这个ASU希望提高所得税披露的透明度和决策有用性，主要涉及税率调节和已支付所得税信息。费率调节披露的主要规定要求公共实体每年披露费率调节中的具体类别，并为符合数量门槛的调节项目提供补充信息。所得税已缴披露的主要条款要求所有实体每年披露：按联邦、州和外国税分列的已缴纳所得税数额，以及按已缴纳所得税达到数量门槛的个别司法管辖区分列的已缴纳所得税数额。本ASU还要求所有实体披露：按国内和国外分类的所得税前持续经营收入(亏损)和按联邦、州和国外分类的持续经营所得税支出(收益)。
这一ASU将在预期的基础上适用，自2024年12月15日之后的年度期间，对所有公共实体都有一个生效日期。允许及早领养。我们目前正在评估这一ASU的影响。

102

3.投资
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的短期投资和可供出售的固定期限证券的摊余成本和公允价值如下：
2023
摊销成本预期信贷损失准备未实现收益总额未实现亏损总额公允价值
(百万美元)
固定期限：
美国财政部证券和机构$14.6 $— $0.1 $(0.1)$14.6 
市政证券24.8 — 0.1 (0.8)24.1 
公司债务证券66.3 — 0.2 (1.3)65.2 
住房贷款抵押证券12.0 — 0.1 (0.2)11.9 
商业抵押贷款支持证券30.4 — 0.1 (0.7)29.8 
其他债务20.3 — 0.1 (0.1)20.3 
总固定到期日168.4 — 0.7 (3.2)165.9 
短期投资0.9 — — — 0.9 
总计$169.3 $— $0.7 $(3.2)$166.8 

2022
摊销成本预期信贷损失准备未实现收益总额未实现亏损总额公允价值
(百万美元)
固定期限：
美国财政部证券和机构$11.3 $— $— $(0.3)$11.0 
市政证券21.4 — — (1.2)20.2 
公司债务证券60.5 — — (2.7)57.8 
住房贷款抵押证券5.5 — — (0.3)5.2 
商业抵押贷款支持证券24.4 — — (1.2)23.2 
其他债务11.1 — 0.1 (0.2)11.0 
总固定到期日134.2 — 0.1 (5.9)128.4 
短期投资0.4 — — — 0.4 
总计$134.6 $— $0.1 $(5.9)$128.8 
103

管理层于各结算日审阅可供出售固定到期日证券，以考虑是否有必要于二零二三年及二零二二年十二月三十一日确认信贷亏损。我们不打算出售这些投资，而且我们在收回资产之前被要求出售这些证券的可能性也不大。管理层认为，可供出售固定到期日证券的未变现亏损乃由于非信贷相关因素所致，因此，于二零二三年及二零二二年十二月三十一日并无信贷亏损拨备。
下表反映于2023年及2022年12月31日按投资类别及个别证券处于持续未变现亏损状况的时间长度合计的短期投资及可供出售固定到期日证券的未变现亏损总额及公平值：
2023
少于12个月12个月或更长时间总计
公允价值未实现
损失		公允价值未实现
损失		公允价值未实现
损失
(百万美元)
固定期限：
美国财政部证券和机构$1.7 $— $2.4 $(0.1)$4.1 $(0.1)
市政证券3.1 — 15.1 (0.8)18.2 (0.8)
公司债务证券13.4 — 35.1 (1.3)48.5 (1.3)
住房贷款抵押证券4.1 — 1.9 (0.2)6.0 (0.2)
商业抵押贷款支持证券9.1 (0.1)13.4 (0.6)22.5 (0.7)
其他债务4.4 — 4.4 (0.1)8.8 (0.1)
总固定到期日35.8 (0.1)72.3 (3.1)108.1 (3.2)
短期投资0.3 — — — 0.3 — 
总计$36.1 $(0.1)$72.3 $(3.1)$108.4 $(3.2)
2022
少于12个月12个月或更长时间总计
公允价值未实现
损失		公允价值未实现
损失		公允价值未实现
损失
(百万美元)
固定期限：
美国财政部证券和机构$6.9 $— $(0.1)$4.1 $(0.2)$11.0 $(0.3)
市政证券11.5 (0.5)8.2 (0.7)19.7 (1.2)
公司债务证券45.3 (1.6)11.5 (1.1)56.8 (2.7)
住房贷款抵押证券2.2 — 1.9 (0.3)4.1 (0.3)
商业抵押贷款支持证券18.3 (0.8)4.6 (0.4)22.9 (1.2)
其他债务6.8 (0.2)— — 6.8 (0.2)
总固定到期日91.0 (3.2)30.3 (2.7)121.3 (5.9)
短期投资0.1 — — — 0.1 — 
总计$91.1 $(3.2)$30.3 $(2.7)$121.4 $(5.9)
104

其他投资
截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月，与我们的私募股权投资相关的其他投资为4.4百万美元。我们认识到零, $1.2百万美元和零分别为2023年、2022年和2021年12月31日的已实现收益。我们将我们的一项私募股权投资的出售记录在我们的综合运营报表和全面亏损的投资已实现净收益内。截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度，私募股权投资没有确认减值损失。
下表反映了已列入截至2023年12月31日、2023年、2022年和2021年12月31日的综合经营报表和综合亏损的短期投资、可供出售固定期限投资和其他投资的已实现损益总额和净额：
截至12月31日止年度，
202320222021
(百万美元)
已实现的投资收益$— $1.2 $2.5 
已实现的投资损失— (0.7)(0.1)
投资已实现净收益$— $0.5 $2.4 
下表列出了截至2023年12月31日按合同到期日分列的短期投资和可供出售固定期限证券的摊余成本和公允价值：
2023
摊销成本公允价值
(百万美元)
在一年或更短的时间内到期$25.7 $25.4 
应在一年至五年后到期110.4 108.7 
截止日期为五年至十年16.5 16.5 
在10年后到期16.7 16.2 
总计$169.3 $166.8 
下表列出了截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日终了年度的投资净收入构成：
截至12月31日止年度，
202320222021
(百万美元)
债券利息$4.8 $2.4 $2.4 
存款和现金等价物的利息28.0 5.7 1.1 
其他投资(1)
— — 3.8 
总计32.8 8.1 7.3 
投资费用(2.6)(1.9)(2.3)
净投资收益$30.2 $6.2 $5.0 
______________

(1)与我们的私募股权投资相关的可观察到的价格变化导致的未实现收益。


105

下表汇总了截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的短期投资和可供出售固定期限证券的信用评级：
2023年12月31日
摊销成本公允价值占总数的百分比
公允价值
S全球评级或同等评级(百万美元)
AAA级$53.0 $52.1 31.2 %
AA+、AA、AA-、A-159.4 58.8 35.3 
A+，A，A-42.1 41.2 24.7 
BBB+、BBB、BBB-14.8 14.7 8.8 
总计$169.3 $166.8 100.0 %
2022年12月31日
摊销成本公允价值占总数的百分比
公允价值
S全球评级或同等评级(百万美元)
AAA级$62.5 $59.9 46.5 %
AA+、AA、AA-、A-119.9 19.114.8 
A+，A，A-38.4 36.528.3 
BBB+、BBB、BBB-13.8 13.310.4 
总计$134.6 $128.8 100.0 %
根据某些监管要求，为了投保人的利益，我们被要求将资产存放在国家各保险部门。这些特别存款计入综合资产负债表上可供出售的固定到期日证券。截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日，这些必需存款的摊销成本为1美元。9.5百万美元和美元11.7分别为百万美元和公允价值$9.4百万美元和美元11.3分别为100万美元。

106

4.金融工具的公允价值
下表提供了截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日我们按公允价值计量和报告的金融资产的信息：
2023
1级2级3级总计
公允价值
(百万美元)
资产
固定期限：
美国财政部证券和机构$13.3 $1.3 $— $14.6 
市政证券— 24.1 — 24.1 
公司债务证券— 65.2 — 65.2 
住房贷款抵押证券— 11.9 — 11.9 
商业抵押贷款支持证券— 29.8 — 29.8 
其他债务— 20.3 — 20.3 
总固定到期日13.3 152.6 — 165.9 
短期投资0.9 — — 0.9 
现金等价物439.6 — — 439.6 
按公允价值计算的总资产 $453.8 $152.6 $— $606.4 
2022
1级2级3级总计
公允价值
(百万美元)
资产
固定期限：
美国财政部证券和机构$9.2 $1.8 $— $11.0 
市政证券— 20.2 — 20.2 
公司债务证券— 57.8 — 57.8 
住房贷款抵押证券— 5.2 — 5.2 
商业抵押贷款支持证券— 23.2 — 23.2 
其他债务— 11.0 — 11.0 
总固定到期日9.2 119.2 — 128.4 
短期投资— 0.4 — 0.4 
现金等价物487.3 — — 487.3 
按公允价值计算的总资产 $496.5 $119.6 $— $616.1 
我们通过使用来自独立定价供应商或经纪商/交易商的报价、定价模型、具有相似特征的证券的报价或贴现现金流，来估计我们所有不同类别的2级固定到期日和短期投资的公允价值。在活跃的市场中，所有重要的投入都可以观察到。
私募股权投资在非经常性基础上按公允价值计量
在此期间因可观察事件或减值而重新计量的私募股权投资被归类在公允价值等级中的第三级，因为我们基于估值方法来估计价值，这些方法可能包括交易日的可观察交易价格和其他
107

不可观察的输入，包括我们所持投资的波动性、权利和义务。有关我们的私募股权投资的更多信息，请参见附注3，“投资”。
长期债务的公允价值
长期债务的账面金额在扣除贴现和债务发行成本后的未偿余额入账。截至2023年12月31日的未偿还长期债务的公允价值被归入公允价值等级的第二级。公允价值是基于一个模型，该模型参考了可观察到的利率以及与项目和现值的贴现现金流的利差。截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日，这些金融工具的账面金额和公允价值如下：
截至2023年12月31日的账面金额
截至2023年12月31日的估计公允价值
截至2022年12月31日的账面金额
截至2022年12月31日的估计公允价值
(百万美元)
长期债务$299.0 $305.2 $295.4 $309.7 
由于其他短期金融工具的短期性质，其账面值接近其公允价值。
5.亏损及亏损调整费用准备金
以下是对扣除再保险后的损失准备金和LAE的期初和期末准备金余额的对账：
202320222021
(百万美元)
总亏损和LAE准备金，1月1日$287.4 $320.2 $237.2 
对未付损失可追讨的再保险(76.4)(79.5)(79.6)
净亏损和LAE准备金，1月1日211.0 240.7 157.6 
发生的净亏损和LAE与以下方面相关：
本年度338.3 348.1 405.9 
前几年(7.0)2.9 (13.6)
已发生的总金额331.3 351.0 392.3 
已支付净亏损和LAE与以下方面相关：
本年度165.9 215.6 226.4 
前几年136.0 165.1 82.8 
已支付总额301.9 380.7 309.2 
净亏损和LAE准备金，12月31日240.4 211.0 240.7 
外加对未付损失可追回的再保险43.8 76.4 79.5 
总亏损和LAE准备金，12月31日$284.2 $287.4 $320.2 
已发生的损失和可归因于前几年事故的LAE减少了#美元7.0100万美元，2.91000万美元，减少1美元13.62023年、2022年和2021年分别为100万。
2023年以前事故年度发生的损失减少了$7.0100万美元的主要原因是2022年事故年与责任和有形损害保险有关的报告损失低于预期。
2022年前几个事故年度发生的损失增加了$2.91000万美元的主要原因是2021年事故年报告的损失高于预期，材料损害索赔是由于更换部件成本上升和二手车价值增长造成的。
108

2021年前几个事故年度发生的损失减少约$13.63.6亿美元主要是由于报告的人身伤害索赔损失低于预期，以及2020年事故年物质损害索赔的代位权和打捞回收高于预期。
下表按事故年份显示了私人乘用车和租赁者发生和支付的损失以及分摊的损失调整费用(ALAE)，累计索赔频率定义为索赔水平上报告的索赔数量，其中包括报告的不会导致负债的索赔：
已发生的损失和再保险的净值
事故年二零一七年（未经审核）2018年(未经审计)二零一九年（未经审核）2020年(未经审计)2021
(未经审计)		2022年(未经审计)2023IBNR
已报告的索赔(1)
(百万美元)
2017$1.2 $1.1 $1.1 $1.1 $1.1 $1.1 $1.1 $— 556 
201842.3 48.3 49.6 48.7 48.3 48.5 0.1 18,116 
2019287.3 306.3 304.7 306.0 305.9 0.8 90,185 
2020295.9 287.7 286.2 286.8 2.1 117,180 
2021341.6 348.1 349.6 7.9 151,999 
2022296.0 288.4 16.0 118,731 
2023291.2 102.4 82,578 
总计$1,571.5 $129.3 579,345 
累计已付损失和再保险净额
事故年二零一七年（未经审核）2018年(未经审计)二零一九年（未经审核）2020年(未经审计)2021
(未经审计)		2022
(未经审计)		2023
(百万美元)
2017$0.6 $0.9 $1.0 $1.1 $1.1 $1.1 $1.1 
201820.6 44.6 48.1 48.1 47.7 48.0 
2019177.0 277.7 296.2 302.1 304.5 
2020182.0 238.5 269.9 280.9 
2021179.4 294.6 332.3 
2022175.3 248.3 
2023133.9 
总计1,349.0 
损失和ALAE准备金--再保险净额$222.5 
_______________
(1)按索赔事件上报。
下表列出了索赔发展表与资产负债表损失和ALAE准备金的对账，并单独披露了截至12月31日的年度未分配LAE和可就未偿损失收回的再保险：
20232022
(百万美元)
损失和ALAE准备金--再保险净额$222.5 $195.0 
ULAE准备金--再保险净额17.9 16.0 
未付损失的再保险可追回款项43.8 76.4 
总损失和LAE准备金--再保险总额$284.2 $287.4 
109

下表列出了截至2023年12月31日发生的损失和扣除再保险的ALAE(索赔期限)的历史平均年赔付百分比：
年1234567
递增付费(1)
53.8 %31.3 %8.8 %3.7 %— %0.3 %— %
_______________
(1)补充资料及未经审计.
6.再保险
下表反映了截至12月31日及截至12月31日的年度影响再保险综合资产负债表和业务表以及综合亏损的金额：
202320222021
(百万美元)
损失和LAE准备金：
直接$253.4 $269.3 $313.2 
假设
30.8 18.1 7.0 
割让(43.8)(76.4)(79.5)
净亏损和LAE准备金$240.4 $211.0 $240.7 
未到期保费：
直接$235.4 $125.8 $170.6 
假设48.3 10.7 9.5 
割让(48.2)(74.2)(100.8)
未满期保费净额$235.5 $62.3 $79.3 
已撰写的保费：
直接$674.6 $556.8 $725.9 
假设
108.5 43.2 16.7 
割让(209.9)(331.2)(397.3)
净保费已成交$573.2 $268.8 $345.3 
赚取的保费：
直接
$564.9 $601.6 $712.3 
假设
70.9 42.0 7.3 
割让
(235.9)(357.7)(409.3)
赚取的净保费$399.9 $285.9 $310.3 
损失和LAE：
直接
$424.1 $549.8 $683.9 
假设51.7 44.9 10.9 
割让
(144.5)(243.7)(302.5)
净亏损和已发生的资产负债$331.3 $351.0 $392.3 
在2023年期间，我们与我们的再保险公司达成了某些协议，从而产生了$0.71000万美元的亏损和亏损调整费用以及1美元4.6其他保险费用(福利)分别在合并经营报表和综合损失表上支出。损失和损失调整费用的一部分与信贷损失准备金#美元有关。1.72000万美元，这是由于截至2023年12月31日与我们的一家再保险公司的减刑而建立的。
此外，与2023年与再保险公司的某些协议的折算有关，我们收到了现金和现金等价物，并释放了持有的抵押品余额#美元。27.11000万，再保险可追回
110

应收账款减少#美元。35.1700万美元，预付再保险保费减少了美元34.6应付再保险费和应付保费减少#美元37.31000万美元。
如果我们的再保险在2023年12月31日和2022年12月31日被取消，与返还未到期保费一起到期的返还让与佣金的最高金额将是$12.3百万美元和美元19.0分别为100万美元。我们就未付损失可追讨的再保险损失走廊准备金、损失比率上限及信贷损失拨备总额为$。65.6百万美元和美元143.3分别截至2023年、2023年和2022年12月31日。截至2023年12月31日和2022年12月31日，损失走廊准备金为1美元。19.4百万美元和美元66.2于综合资产负债表可收回的再保险中，分别有1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元的再保险分别记为抵销资产。
7.长期债务
2022年1月，我们签订了定期贷款，本金全额到期，2027年1月27日到期。利息按季度支付，并根据浮动利率确定，浮动利率目前是根据有担保的隔夜融资利率或SOFR计算的，1.0%楼面，加9.0%。作为贷款协议的一部分，我们向贷款人发出认股权证，以购买约0.3800万股我们的A类普通股，执行价为$162.00每股。此类认股权证将于全额偿还定期贷款或2027年1月27日较晚的时候到期。于2022年1月27日，这些认股权证的总公平价值为$0.61000万美元。
定期贷款包括债务契约，其中要求我们保险子公司以外的实体持有的现金和现金等价物至少为#美元。200.0在任何时候都是1000万。这一门槛可能会降至$150.0两种情况下的1000万美元：发行62,500通过我们的Carvana嵌入式产品提供保险，并实现直接贡献与赚取的毛保费的比率12%；或停止在Carvana商业协议之外的任何客户获取支出，并将我们每月的现金消耗减少到不超过$12.01000万美元。
在后一种情况下，我们必须发行额外的认股权证，以购买相当于1.0自降低门槛之日起，在完全稀释的基础上，占A类普通股已发行和流通股总数的百分比。如果增发认股权证，其行权价将相当于30-A类普通股截至触发日期前一个交易日的交易日成交量加权平均价格。增发的认股权证将于全额偿还定期贷款的较后日期，即2027年1月27日或该等认股权证发行后12个月的日期届满。截至2023年12月31日，这些资产的公允价值1.0%认股权证对我们的综合财务报表并不重要。
以下是截至2023年12月31日、2023年和2022年的长期债务和权证的账面价值摘要：
20232022
(百万美元)
定期贷款
$300.0 $300.0 
应计应付利息
7.9 7.3 
未摊销贴现和债务发行成本及认股权证
(8.9)(11.9)
总计$299.0 $295.4 

8.租契
我们主要为支持我们的公司、索赔和客户服务功能的办公室提供运营租赁。吾等于开始时会评估一项安排是否转让已识别资产的使用权，以及我们是否从该资产获得实质上所有的经济利益并有能力指导该资产的使用，以确定该安排是否为租赁。我们的租赁协议不包含任何重大剩余价值担保或重大限制性契约。
经营租赁使用权资产及相应的经营租赁负债于开始日期主要根据租赁期内租赁付款的现值确认。我们使用隐含的
111

在确定租赁付款现值时，租赁利率，如果它是容易确定的。我们的租约一般不提供隐含费率。因此，我们使用有担保的增量借款利率，该利率纳入了开始日期可用的信息，包括我们最近发行的债券的特定于公司的利率，我们对此进行了调整，以获得特定于公司的利率风险。我们还利用商业抵押贷款支持证券(CMBS)的利率进行交易，这些交易的价值、发起日期、地理位置和物业类型与各自的租赁相似，如果租赁期限介于公布的CMBS条款之间，则使用线性插值法进行调整。
下表汇总了截至2023年12月31日、2023年12月和2022年与租赁相关的补充资产负债表信息：
20232022
(百万美元)
经营租赁：
经营租赁负债
$8.2 $10.5 
经营性租赁使用权资产$3.5 $4.3 
经营租赁负债计入其他负债，经营租赁使用权资产计入综合资产负债表的其他资产。
截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度的租赁费用构成如下：

截至12月31日止年度，
202320222021
(百万美元)
租赁成本构成：
经营租赁成本(1)
$1.8 $2.1 $5.0 
______________
(1) 在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度内确认的可变租赁费用和短期租赁费用并不重要。

截至2023年12月31日、2023年、2022年和2021年12月31日止年度的补充现金流量资料如下：
截至12月31日止年度，
202320222021
(百万美元)
为计入租赁负债的金额支付的经营现金流$3.2 $3.9 $3.8 
2022年10月，我们减少了其中一间办公室的面积。修订引发了对修改日期的经营租赁资产和负债的重新计量，导致减少#美元。0.9截至2022年12月31日。这一修改还导致了一笔$0.9截至2022年12月31日的年度收益为100万美元。收益是综合经营报表和全面亏损的一般和行政费用的冲销费用。
2022年8月，我们停止使用公司总部的一部分，并将剩余部分的租期延长至2027年12月31日。这一修订引发了对各自使用年限的估计变化，这已被计入租约修改。经营租赁资产和负债在修改之日重新计量，结果增加#美元。1.4截至2022年12月31日，为1.2亿美元。
我们还转租某些办公空间，从而产生转租收入。转租收入及相关资产及现金流量对本公司截至12月31日及截至12月31日止年度的综合财务报表并不构成重大影响，
112

2023年、2022年和2021年。转租收入在我们的综合经营报表和全面亏损中确认为经营租赁费用的减少额。
截至2023年、2023年和2022年12月31日的加权平均剩余租赁期限和加权平均经营租赁贴现率如下：
20232022
剩余经营租赁年限的加权平均值(年)3.84.6
加权平均经营租赁贴现率11.8 %11.8 %
截至2023年12月31日的未来租赁付款如下：
经营租约
(百万美元)
2024$3.0 
20252.2 
20262.3 
20272.4 
20280.2 
2029年及其后— 
未来租赁支付总额10.1 
减去：推定利息(1.9)
租赁总负债$8.2 

9.所得税
下表显示了截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度所得税支出(福利)：
截至12月31日止年度，
202320222021
(百万美元)
当前：
联邦制$— $— $— 
状态— — — 
总电流— — — 
延期：
联邦制— — — 
状态— — — 
延期合计— — — 
所得税支出(福利)合计$— $— $— 
113

所得税支出(福利)与应用法定美国联邦所得税税率计算的金额不同212023年、2022年和2021年的税前收入占比为%，原因如下：
202320222021
(百万美元)
所得税前亏损$(147.4)$(297.7)$(521.1)
法定的美国联邦所得税优惠(30.9)21.0 %(62.5)21.0 %(109.4)21.0 %
递延税项资产的估值准备34.9 (23.7)65.8 (22.1)116.7 (22.4)
基于股份的薪酬5.5 (3.7)4.9 (1.6)(3.3)0.6 
不可扣除的补偿1.2 (0.8)1.3 (0.4)1.8 (0.3)
返回拨备永久调整数— — (3.5)1.2 (0.5)0.1 
国家净营业亏损(10.5)7.1 (7.1)2.4 (4.9)0.9 
其他(0.2)0.1 1.1 (0.5)(0.4)0.1 
所得税支出(福利)$— — %$— — %$— — %
下表列出了在2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日产生很大一部分递延税项资产和递延税项负债的暂时性差异的税收影响：
20232022
(百万美元)
递延税项资产：
未付亏损和亏损调整费用$2.1 $1.9 
未赚取的保费准备金10.0 2.7 
不允许的利息结转19.4 16.5 
递延补偿7.3 6.1 
股票及认股权证补偿10.2 9.5 
其他6.0 7.8 
国家净营业亏损结转27.9 17.4 
净营业亏损结转280.6 266.4 
递延资产总额363.5 328.3 
减去估值免税额(356.4)(322.3)
递延税项资产总额减去估值免税额7.1 6.0 
递延税项负债：
研究和实验支出
1.1 2.0 
固定资产0.7 1.3 
递延保单收购成本
3.8 1.5 
无形资产
0.4 0.3 
投资
1.0 0.8 
其他0.1 0.1 
递延税项负债7.1 6.0 
递延税项净资产$— $— 
上述金额是根据ASC 740计算的，所得税。ASC 740的适用要求公司评估递延税项资产的可回收性，并在必要时建立估值拨备，以将递延税项资产的账面价值降至更有可能变现的金额。在确定是否需要估值免税额，以及如果需要的话，这种估值免税额的数额，需要相当大的判断力。在评估是否需要估值免税额时，我们考虑了很多因素，包括：(1)递延税项资产和负债的性质；(2)它们是普通资产还是资本资产；(3)
114

预期转回的时间；(4)以前结转年度的应税收入以及不包括冲销暂时性差异和结转的预计应纳税收益；(5)可使用结转的时间长度；(6)将影响递延税项资产利用的独特税务规则；以及(7)我们将采用的任何税务筹划策略，以避免未使用的税收优惠到期。虽然不能保证不会变现，但我们认为递延税项资产很可能不会变现。因此，计价津贴为#美元。356.4已经建立了一百万人。估值免税额增加#美元。34.11000万美元和300万美元67.3截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度分别为2.5亿欧元，主要是由于我们的净运营亏损。
根据《国税法》第382条，我们经历了所有权变更。因此，根据守则第382节的规定，使用我们的净营业亏损或NOL的一部分和税收抵免结转受年度限制。我们预计与我们的NOL或税收抵免结转相关的任何递延税项资产不会因为这一限制而到期而未使用。
下表列出了与NOL和税收抵免相关的结转：
期满结转无限期结转总计过期之年
(百万美元)
联邦制$662.4 $673.8 $1,336.2 2035 - 2043
国家（毛额，分摊额）173.4 267.8 441.2 2024 - 2043
研发学分0.9 — 0.9 2036 - 2038
总计$836.7 $941.6 $1,778.3 

我们提交合并的联邦所得税申报表和某些州所得税申报表。2020年及以后的纳税年度仍需接受美国联邦政府的审查。联邦诉讼时效一般为三年。目前，所有州所得税和特许经营税申报表都在每个税务机关的法定时效内，并接受审查。
10.重组成本
于2022年，我们实施策略性措施，以降低营运成本、提高效率及加强专注于我们的策略重点。这些举措导致采取了结构调整行动，包括减少工作人员人数、终止合同，以及在某些情况下减少办公空间。这些重组行动包括以下费用：
员工成本- 包括遣散费、福利、基于股份的报酬和取决于某些雇员连续就业的雇员报酬费用以及相关的雇员成本。
房地产退出成本- 包括房地产退出成本，主要与使用权资产加速摊销、租赁权益改良以及家具和固定装置有关。
其他成本- 主要包括合同终止成本，这是我们提高效率和降低运营成本的努力的一部分，以及不再具有经济效益的软件的加速费用。
截至2023年12月31日，我们预计未来期间不会发生与已发生的重组行动相关的任何额外重大支出。
115

下表列示于综合经营报表及全面亏损内计入一般及行政开支的重组成本：
截至12月31日止年度，
截至2023年12月31日累计发生
202320222021
(百万美元)
重组成本：
员工成本$7.7 $15.5 $— $23.2 
房地产退出成本— 2.1 — 2.1 
其他成本3.5 1.0 — 4.5 
重组总成本$11.2 $18.6 $— $29.8 

下表显示了合并资产负债表中记录的应计重组费用和应计费用的前滚：
员工成本其他成本总负债
(百万美元)
截至2021年12月31日的债务重组
$— $— $— 
已发生的费用10.2 1.0 11.2 
付款(7.1)(0.9)(8.0)
截至2022年12月31日的债务重组
$3.1 $0.1 $3.2 
已发生的费用7.3 3.4 10.7 
付款(2.1)(3.5)(5.6)
截至2023年12月31日的债务重组
$8.3 $— $8.3 

11.股本
截至2023年12月31日，我们的总授权股份包括1.0亿股A类普通股，269.0百万股B类普通股，以及100.0百万股优先股。
2021年10月，我们根据投资协议向Carvana发行了可赎回可转换优先股。我们收到了$126.5从发行债券中获得的总收益为3.5亿美元14.11,000万股指定为A系列优先股的可赎回可转换优先股，赎回价值为$126.5百万美元，并发行了Carvana八购买公司A类普通股的部分认股权证。有关认股权证的进一步细节将在附注12“基于股份的补偿”中讨论。关于投资协议，我们产生了#美元的发行成本。19.61000万美元。截至2023年12月31日，3.01,000,000美元的未偿还发行成本取决于与投资协议相关的某些权证归属里程碑。我们根据优先股和权证的相对公允价值在它们之间分配发行成本。认股权证是按比例确认的，考虑到Carvana在实现里程碑方面的进展，分配的发行成本在相同的比例基础上从其他资产重新分类为反股权。截至2023年12月31日，发行成本在我们的合并资产负债表中确认如下：14.5百万美元作为可反向赎回的可转换优先股；4.72000万美元作为对销-额外实收资本；和0.41000万美元作为其他资产。我们优先股的账面价值为$112.0截至2023年12月31日，为100万。
2021年10月，我们的董事会批准退休0.32000万股A类普通股，以$1的价格存放0.81000万美元。
A类和B类普通股持有人的投票权、分红和清算权受制于优先股持有人的权利、权力和优先权。我们的股本的其他权利、特权和优先事项如下：
116

分红-A类普通股和B类普通股享有相同的股息权。我们不得宣布、支付或拨备任何其他类别或系列股本的任何股息，除非当时已发行的优先股的持有者首先收到或同时收到股息。
从综合平台向客户开放五周年后开始，A系列优先股股东有权在董事会宣布时和如果宣布的情况下获得年利率为5如果我们的A类普通股90天成交量加权平均价格低于当时的转换价格，则为A系列优先股每股清算优先股的%。
投票权-我们的B类普通股有十每股投票权和我们的A类普通股一按股投票。优先股持有者有权与A类普通股和B类普通股持有者一起，在折算后的基础上对提交A类普通股和B类普通股持有人表决的所有事项进行投票。
清算优惠-如果我们的业务发生任何自动或非自愿的清算、解散或结束，在支付或拨备支付公司的债务和其他债务后，A系列优先股的持有人有权在从公司资产中向任何普通股持有人进行任何分配或为任何普通股持有人拨备之前，获得相当于(I)$中较大者的每股金额9.00每股股息加上截至该日期的任何应计但未支付的股息的金额，以及(Ii)优先股股东在紧接该事件发生前将该等A系列优先股股份转换为A类普通股时应收取的金额。此后，A类和B类普通股的持有者有权按比例获得任何剩余收益。A类和B类普通股享有相同的清算权。
转换和转移-每股B类普通股可随时转换为一A类普通股股份。我们B类普通股持有者未来的转让一般将导致这些股票转换为我们A类普通股的股票，但有有限的例外，例如出于税务或遗产规划目的而进行的某些转让。
A系列优先股应可根据其持有人的选择，随时或不时转换为A类普通股，转换率等于清算优先股除以转换价格。截至2023年12月31日，转换价格为美元。162.00每股，A系列优先股可转换为0.81.2亿股A类普通股。在这种转换会导致持有者持有超过9.9%的有表决权的股票，这种转换将有待俄亥俄州董事保险公司的批准。
赎回和资产负债表分类-可赎回可转换优先股被归类为夹层股权，因为虽然它不是强制性赎回的，但它将在优先股东的选择下变得可转换或可赎回，这与公司控制权的任何变化有关，这被认为不在我们的控制范围之内。
12.基于股份的薪酬
认股权证
作为附注11“股本”中讨论的投资协议的一部分，我们发行了Carbonate 八认股权证，包括 三一批批“短期认股权证”， 五“长期认股权证”。然而，某些份额的可行使性取决于Carbonnet行使某些其他份额的决定。如果嘉信理财行使短期份额，则长期份额1认股权证将被取消，剩余的长期份额将减少，这样嘉信理财将有机会购买最多 7.2A类普通股100万股。
于2023年12月31日，我们厘定余下未归属短期认股权证可能归属。在该情况下，长期认股权证亦不可能归属，故被视为不大可能归属。我们根据完成综合平台的进度和通过综合平台制定的政策，确认与这些股权分类认股权证相关的认股权证补偿费用。在
117

于二零二二年九月，综合平台推出，因此，我们的第一批短期认股权证归属。于2023年11月，我们的第二批短期认股权证因透过综合平台发出的保单而归属。于归属时并无行使，而所有认股权证仍未获行使。所有这些权证都是价外的，因此截至2023年12月31日没有内在价值。
下表列示于综合经营报表及全面亏损中记录之认股权证补偿开支：
截至12月31日止年度，
202320222021
(百万美元)
认股权证补偿费用：
销售和市场营销$— $8.8 $8.8 
其他保险费(福利)17.4 5.7 — 
认股权证补偿费用总额$17.4 $14.5 $8.8 
短期认股权证将于二零二五年九月一日到期，而长期认股权证将于二零二七年九月一日到期。 下表提供了认股权证的其他关键条款：
认股权证行权价格已发行股份
(单位：百万)		授予日期每股公允价值归属条件
短期
第一批$180.00 2.4 $0.42 完善集成平台
第二批$198.00 3.2 $0.37 50,000个保单发起
第三批$216.00 1.6 $0.18 75,000个保单发起
短期合计7.2 
长期的
第一批$180.00 1.4 $0.42 100,000个保单发起
第二批$225.00 1.5 $0.35 200,000个保单发起
第三批$270.00 1.5 $0.24 300,000个保单发起
第四批$405.00 1.5 $0.09 400,000个保单发起
第五批$540.00 1.3 $0.04 500,000个保单发起
长期合计7.2 
截至2023年12月31日，有1美元3.8与认股权证相关的未确认赔偿成本为100万美元。剩余费用预计将在大约一年.
基于员工份额的薪酬
2020年股权激励计划
我们维持一个股权激励计划，即2020年股权激励计划或2020年计划，用于向我们的高级管理人员、董事、员工和某些顾问发放和授予股权奖励(限制性股票、RSU、PSU以及激励和不合格股票期权)。截至2023年12月31日，根据2020年计划授权的股份数量为3.8A类普通股100万股，包括之前根据2015年股权激励计划或2015年计划预留供发行的可用股份，以及之前根据2015年计划发行的奖励因没收或失效而未行使而可能增加的股份。此外，这一准备金将在每年的1月1日自动增加，从2021年1月1日开始，到2030年1月1日(含)结束，数额相当于4占上一年12月31日已发行股本总数的百分比。但是，董事会可以在某一年的1月1日之前采取行动，规定该年度的增持股份将是较少数量的A类普通股。合计最大数量
118

根据激励性股票期权的行使可能发行的A类普通股的股份6.7百万股。截至2023年12月31日，根据2020计划可供发行的股票数量为1.21000万美元。
2022年8月，我们的董事会批准了我们2020年员工股票购买计划的第一修正案，即ESPP。根据ESPP最初预留供发行的A类普通股的数量限制为0.32000万股。此外，根据ESPP预留供发行的股票数量，从2021年1月1日起至2030年1月1日止(包括2030年1月1日)，在每个日历年度的第一天每年增加，数额等于(I)1上一年12月31日已发行股本总数的百分比及(2)0.41.2亿股A类普通股。我们的董事会可以在某一年的1月1日之前采取行动，规定该年度的增持股份将是较少数量的A类普通股。
2015年股权激励计划
2015年，公司董事会通过了2015年计划，根据该计划，公司可以向其高级管理人员、董事、员工和某些顾问授予股权奖励(限制性股票、激励和非限制性股票期权)。2020年10月，这一计划被2020计划取代，2015计划下的所有预留股份被转移到2020计划。
下表显示了合并操作报表中记录的基于员工份额的报酬费用和全面损失：
截至12月31日止年度，
202320222021
(百万美元)
基于股份的薪酬费用：
亏损及亏损调整费用$0.7 $0.7 $1.5 
销售和市场营销0.3 0.8 1.0 
其他保险费(福利)0.6 0.8 1.6 
技术与发展3.4 3.3 4.5 
一般和行政12.3 24.9 10.7 
基于股份的薪酬总支出$17.3 $30.5 $19.3 
下表按奖励类型提供了员工基于股份的报酬支出总额：
截至12月31日止年度，
202320222021
(百万美元)
基于股份的薪酬费用：
限制性股票单位费用$15.8 $28.8 $14.9 
基于业绩的限制性股票单位费用0.4 — — 
股票期权费用1.1 1.7 4.4 
基于股份的薪酬总支出$17.3 $30.5 $19.3 
截至2023年12月31日，有1美元1.0百万，$21.0百万美元和美元1.9未确认的补偿成本分别与未归属股票期权、RSU和PSU有关。剩余费用预计将在大约三年对于未归属的股票期权和四年适用于RSU和PSU。
119

基于业绩的限制性股票单位
PSU的公允价值在授予之日使用几何布朗运动的蒙特卡罗模拟进行估计，该模拟使用某些输入、假设和估计，如下所示：预期期限约为五年，根据PSU的合同条款；无风险利率4.06%，基于类似期限的美国恒定到期收益率曲线；股息率为0.0%，基于我们的历史和预期的未来股息支付；以及76%，以及其他因素。
下表提供了PSU的其他关键术语：
基于业绩的限制性股票单位股价目标
已发行股份
授予日期每股公允价值
(单位：百万，每股除外)
份额：
第一批$16.76 — $7.69 
第二批25.14 0.1 6.70 
第三批33.52 0.1 5.87 
第四批41.90 0.2 5.10 
0.4 
限制性股票单位和基于业绩的限制性股票单位
截至2023年及2022年12月31日止年度的受限制股份单位及受限制股份单位活动概要如下：
限制性股票单位和基于业绩的限制性股票单位
股份数量加权平均
赠与日期交易会
每股价值		聚合内在价值
(单位：百万，每股除外)
2022年1月1日未归属0.5 $162.36 $27.4 
授与1.1 31.34 
既得(0.1)135.25 3.3 
没收、过期或取消(0.4)81.38 
截至2022年12月31日未归属1.1 $51.81 $5.0 
授与1.6 6.67 
既得(0.6)50.53 3.4 
没收、过期或取消(0.2)51.90 
截至2023年12月31日未归属1.9 $14.47 $20.3 
120

股票期权
截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的期权活动摘要如下：
选项股份数量加权平均行权价加权平均剩余合同期限(年)聚合内在价值
(以百万为单位，不包括行使价格和期限金额)
在2022年1月1日未偿还0.4 $42.48 6.12$9.5 
授与— 21.42 
已锻炼(0.1)6.60 1.9 
没收、过期或取消(0.1)83.89 
在2022年12月31日未偿还0.2 $38.15 5.63$0.2 
授与— 8.94 
已锻炼— — — 
没收、过期或取消(0.1)44.88 
截至2023年12月31日的未偿还债务0.1 $33.68 4.29$0.5 
截至2023年12月31日未偿还和可行使的总期权摘要：
未偿还和可行使的期权
选项股份数量加权平均行权价加权平均剩余合同期限(年)
(以百万为单位，不包括行使价格和期限金额)
行权价格范围：
$0.60 - $21.42
0.1 $5.05 3.61
$21.42 - $130.50
— $67.76 5.30
$130.50 - $231.66
— $148.88 6.33
2020年和2015年的计划允许受权人提前行使期权，以便在奖励的必要服务或授权期结束之前获得优先税务待遇。如果员工在这段时间结束前终止雇佣，2020和2015计划允许我们以奖励的行使价，以我们的选择权回购股票。回购功能用于激励员工在必要的服务或授权期内留下来，以获得奖励的全部经济利益。截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日，股票回购义务对我们的合并财务报表并不重要。
121

13.承付款和或有事项
在正常业务过程中，我们签订各种协议购买服务，主要是基于数据和信息技术的服务，这些服务是可强制执行和具有法律约束力的。除了根据数量和使用量计算的可变费用外，某些供应合同还包含提前终止的惩罚性条款。我们预计这些条款下的罚金不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。
下表按剩余期限汇总了截至2023年12月31日与其他安排有关的未来承付款：
购买
义务
(百万美元)
2024$13.3 
202513.9 
202611.0 
2027— 
2028年及其后— 
总计$38.2 
我们不时地参与与我们的业务运营相关的诉讼和法律程序。除以下披露者外，吾等不相信吾等参与任何可合理预期会对吾等的财务状况或经营业绩及现金流产生重大不利影响的现行或待决的法律行动。
2022年12月19日，一名个人代表她向美国德克萨斯州西区地区法院(案件编号1：22-cv-01328-ly)对该公司的子公司Root Insurance Company提起了据称的集体诉讼，并进一步声称代表了一类假定的被保险人。起诉书称，Root Insurance Company违反了其保险合同，并违反了德克萨斯州迅速支付索赔法的具体条款，原因是据称未能将销售税纳入车辆总损失和解方案。起诉书要求赔偿，以包括支付根据保单所欠的所谓福利，以及代表被点名的原告和推定的班级成员支付判决前和判决后的利息和律师费。Root保险公司驳回诉状中提出的索赔的动议获得批准，诉讼于2023年8月22日被有偏见地驳回，驳回申请已被上诉。本公司认为这起诉讼中的索赔没有根据，并打算对其进行有力的抗辩。这起诉讼还处于早期阶段。因此，在这个时候，我们不能预测结果，也不能估计我们可能或潜在的或有损失的可能性或程度。
2022年6月27日，美国特拉华州地区法院对公司某些现任和前任高级管理人员和董事提出了经核实的股东派生投诉(案件编号1：22-cv-00865)。该公司被列为名义上的被告。起诉书称，被告违反1934年《证券交易法》第10(B)节或《交易法》及其10b-5规则，作出虚假或误导性陈述或遗漏据称具有重大意义的事实，违反其受托责任和/或协助和教唆违反受托责任，不当致富，浪费公司资产，并根据1933年《证券法》第11(F)条或证券法对公司首次公开募股及其之后承担责任。起诉书要求未指明的损害赔偿。本公司认为这起诉讼中的索赔没有根据，并打算对其进行有力的抗辩。诉讼目前被搁置，等待以下事项的最终解决，目前，我们无法预测结果，也无法估计我们可能或潜在的或有损失的可能性或大小。
2021年3月19日，代表某些Root股东向美国俄亥俄州南区地区法院(案件编号2：21-cv-01197)提起了针对公司及其某些现任和前任高级管理人员和董事的集体诉讼。起诉书称，被告作出虚假或误导性陈述和遗漏据称的重要事实，违反了《交易法》第10(B)和20(A)条。
122

规则10b-5，以及证券法第11条和第15条关于公司首次公开募股及之后的规定。起诉书要求未指明的损害赔偿。被告驳回诉状中提出的索赔的动议获得批准，诉讼于2023年3月31日以偏见驳回，已对驳回提出上诉。本公司认为这起诉讼中的索赔没有根据，并打算对其进行有力的抗辩。这起诉讼还处于早期阶段，目前，我们无法预测结果，也无法估计我们可能或可能发生的或有损失的可能性或规模。
根据监管机构对非关联保险公司破产和减值的要求，我们对未来可能进行的评估负有或有责任。
14.其他综合收益(亏损)和累计其他综合(亏损)收益
下表列出了截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度我们累积的其他综合(亏损)收入或AOCI的变化：
截至12月31日止年度，
202320222021
(百万美元)
期初余额$(5.8)$0.4 $5.6 
重新分类前的其他综合收益(亏损)3.3 (6.9)(2.8)
从AOCI重新分类为净亏损的投资的已实现净亏损(收益)— 0.7 (2.4)
其他全面收益(亏损)3.3 (6.2)(5.2)
期末余额$(2.5)$(5.8)$0.4 

15.每股亏损
下表显示了截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度A类和B类普通股每股基本亏损和稀释后每股亏损的计算：
截至12月31日止年度，
202320222021
(单位：百万，每股除外)
净亏损$(147.4)$(297.7)$(521.1)
加权平均已发行普通股：基本普通股和稀释普通股(A类和B类)14.4 14.1 13.8 
普通股每股亏损：基本亏损和摊薄亏损(A类和B类)$(10.24)$(21.11)$(37.76)
123

我们在计算所示年度普通股股东应占摊薄每股收益时，剔除了以下基于每年年底未偿还金额提出的潜在摊薄普通股等价物，因为计入它们会产生反摊薄效果：
截至12月31日止年度，
202320222021
(单位：百万)
购买普通股的期权0.1 0.2 0.4 
可回购的非既得股
0.1 0.1 0.1 
RSU和PSU1.9 1.1 0.5 
可赎回可转换优先股(转换为普通股)
0.8 0.8 0.8 
购买普通股的认股权证7.7 7.7 7.2 
总计
10.6 9.9 9.0 
16.法定财务信息
Root保险公司和Root Property&Casualty或我们的保险子公司必须按照俄亥俄州保险部规定或允许的会计惯例编制法定财务报表。俄亥俄州采用了全国保险专员协会，或NAIC会计惯例和程序手册作为其法定会计惯例的基础。截至2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日止年度，罗根保险公司和罗根财险的法定资本和盈余及法定净亏损如下：
法定净亏损法定资本和盈余
20232022202120232022
(单位：百万)
罗根保险公司$(44.4)$(125.7)$(126.9)$60.1 $77.0 
根财产和意外伤害(12.2)(30.8)(33.4)21.3 20.3 
总计$(56.6)$(156.5)$(160.3)$81.4 $97.3 
我们的保险子公司支付股息受俄亥俄州保险法律和法规的限制。这些保险法要求，如果国内保险公司支付股息或分配现金或其他财产的公平市值，连同前12个月作出的其他股息或分配的公平市值，超过(1)截至上一年12月31日的法定基准投保人盈余的10%或(2)保险公司截至上一年12月31日的法定基准净收入，则国内保险公司支付股息或分配现金或其他财产的公平市值必须事先通知监管部门、监理员和/或董事。在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度内，Root保险公司和Root Property&Casualty没有支付任何股息。
保险法还要求国内保险公司从赚取的盈余以外支付任何股息，都必须事先获得监管部门的批准。在保险法中，盈余的定义是指与我们在最近的法定财务报表中规定的未分配资金相等的金额，包括净未实现资本收益和损失。此外，在派发任何股息后，保险人的保单持有人盈余必须与保险人的未偿还负债有关，并足以应付其财务需要。
NAIC Risk-Based Capital(简称RBC)示范法要求每家保险公司计算其调整后的总资本和RBC要求，以确保保险公司的偿付能力。监管准则规定，如果保险公司遇到财务困难，保险专员可以进行干预，例如，一家公司的调整后总资本低于与所需加拿大皇家银行的既定关系。该模型包括资产风险、承保风险、信用风险等因素的组成部分。俄亥俄州规定了由NAIC制定的最低红细胞要求。模型中用于确定RBC数量的公式规定了应用于财务余额或基于所感知的风险程度的不同活动水平的各种加权系数。监管合规性由调整后的总资本与授权控制级别RBC的比率确定，如
124

NAIC。低于特定触发点或比率的公司被归类在一定的水平内，所有这些都需要具体的纠正行动。Root保险公司和Root Property&Casualty的资本和盈余超过其授权控制水平RBC$12.81000万美元和300万美元2.8截至2023年12月31日的年度分别为2,000万美元和2,300万美元17.41000万美元和300万美元4.1截至2022年12月31日的年度分别为3.8亿美元。
17.书面毛保费的地区细目
州政府为截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度撰写的毛保费如下：
截至12月31日止年度，
202320222021
金额占总数的百分比金额占总数的百分比金额占总数的百分比
(百万美元)
国家：
德克萨斯州$134.3 17.1 %$109.3 18.2 %$152.3 20.5 %
佐治亚州94.3 12.0 62.3 10.4 79.2 10.7 
科罗拉多州53.6 6.8 40.6 6.8 33.5 4.5 
宾夕法尼亚州45.2 5.8 34.9 5.8 39.8 5.4 
亚利桑那州35.4 4.5 17.1 2.9 23.5 3.2 
南卡罗来纳州34.4 4.4 20.1 3.4 26.3 3.5 
犹他州30.8 3.9 30.9 5.2 33.8 4.6 
俄亥俄州26.7 3.4 15.1 2.5 18.0 2.4 
俄克拉荷马州23.6 3.0 19.8 3.3 22.5 3.0 
密苏里22.9 2.9 17.2 2.9 24.7 3.3 
所有其他州281.9 36.2 232.7 38.6 289.0 38.9 
总计$783.1 100.0 %$600.0 100.0 %$742.6 100.0 %

125

第九项：与会计人员在会计和财务披露方面的变更和分歧
没有。
126

项目9A.管理控制和程序
信息披露控制和程序的评估
我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，在本年度报告10-K表格所涵盖的期间结束时评估了我们的披露控制和程序的有效性(如《交易法》规则13a-15(E)和15d-15(E)所定义)。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2023年12月31日，我们的披露控制和程序在合理的保证水平下是有效的。
管理层关于财务报告内部控制的报告
我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，这一术语在《交易法》规则13a-15(F)和15d-15(F)中定义。财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据美国普遍接受的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。
管理层在行政总裁及财务总监的参与下，根据年内的架构，评估了财务报告内部控制的成效。内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会(“COSO”)发布。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2023年12月31日，我们对财务报告的内部控制是有效的。
德勤会计师事务所是一家独立注册会计师事务所，已审计了本年度报告中包含的综合财务报表Form 10-K，并就财务报告内部控制的有效性发布了一份认证报告，如下所示。
财务报告内部控制的变化
正如我们之前在截至2022年12月31日的年度报告Form 10-K(“之前的Form 10-K”)第9A项中披露的那样，管理层的结论是，与以下相关的财务报告的内部控制存在重大缺陷监测和控制环境，包括规避控制活动，助长了一名前高级营销人员犯下的欺诈行为，并累积成严重的弱点。具体而言，这一重大弱点与高级领导职位雇员的聘用做法不足有关，这些职位的作用和责任包括启动与第三方的交易，以及控制和监测活动无效，包括规避与审查、授权和批准第三方供应商及相关服务合同和批准第三方供应商付款有关的某些控制活动。
我们采取了以下步骤来弥补上述重大缺陷：
•改进了我们的政策，要求对担任高级领导职位的个人进行更全面的招聘做法，其中包括比我们对所有其他员工要求的更严格的背景调查。
•改进了内部供应商管理程序和控制的设计，包括雇用专门的采购资源，以确保根据我们的授权政策适当审查、授权和批准合同，包括修改合同。
•阐明了供应商付款控制的设计，以规定审批人除了发票申请外还必须审查的标准，以充分支持对供应商的付款。
•实施更严格的监测控制，以确保遵守合同审查、批准权限限制和供应商付款政策。
127

截至2023年12月31日，对新控制的设计和运行有效性的测试已经完成，管理层得出结论，与此事相关的财务报告内部控制的重大弱点已经得到补救。
除前述各段所述外，本公司财务报告内部控制并无于最近一个季度发生重大影响或合理地可能对财务报告内部控制产生重大影响的改变。
128

独立注册会计师事务所报告
致Root，Inc.的股东和董事会
财务报告内部控制之我见
我们根据特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，对Root，Inc.及其子公司(以下简称公司)截至2023年12月31日的财务报告进行了内部控制审计。我们认为，根据COSO发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，截至2023年12月31日，本公司在所有实质性方面都对财务报告实施了有效的内部控制。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2023年12月31日及截至2023年12月31日年度的综合财务报表以及我们2024年2月21日的报告，对该等财务报表表达了无保留意见。
意见基础
本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的《管理层财务报告内部控制报告》中。我们的责任是根据我们的审计，对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性，以及执行我们认为在情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。
129

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

/s/德勤律师事务所
俄亥俄州哥伦布市
2024年2月21日
130

项目9B--其他资料
在截至2023年12月31日的本公司财政季度内，本公司董事或高级管理人员(见1934年证券交易法第16a-1(F)条的定义)均未采用、修改或终止规则10b5-1或非规则10b5-1的交易安排(每个术语在S-K法规第408项中定义)。
2024年2月19日，37岁的马特·博纳克达普尔被任命为总裁兼公司首席技术官。博纳克达普尔先生自2022年2月23日起担任公司首席技术官。
博纳克达普尔先生将继续获得与本公司于2023年4月27日提交给美国证券交易委员会的附表14A最终委托书(“2023年委托书”)中所述的薪酬和福利，不同之处在于，根据本公司的年度短期激励计划以及本公司于2023年8月11日提交给美国证券交易委员会的8-K表格中，Bonakdarour先生的目标年度奖励机会被提高至年基本工资的100%。博纳克达普尔先生的传记信息和商业经验也包括在2023年的委托书中，这些描述通过引用并入本文。

131

项目9C：披露妨碍检查的外国司法管辖区
不适用。
132

第三部分。
项目10. 董事、行政人员及企业管治
本项目所需资料以参考方式并入本公司将于2024年6月5日左右举行的股东周年大会的最终委托书中。该代理声明在本报告中称为2024年代理声明。
我们将在我们的委托书中题为“拖欠第16(A)条报告”的一节中披露拖欠第16(A)条的报告(如果有)，并且此类披露(如果有的话)通过引用并入本文。

133

项目11. 高管薪酬
本项目所要求的信息以引用方式并入2024年委托书。
134

项目12. 某些受益所有人的担保所有权以及管理和相关股东事宜
本项目所要求的信息以引用方式并入2024年委托书。
135

项目13. 某些关系和关联方交易以及董事独立性
本项目所要求的信息以引用方式并入2024年委托书。
136

项目14. 首席会计师费用和服务
本项目所要求的信息以引用方式并入2024年委托书。
137

第四部分。
项目15. 附件和财务报表附表。
(a)展品。
展品
数		展品说明表格SEC文件编号展品提交日期随函存档
3.1
Root，Inc.公司注册证书的修订和重述
8-K001-395683.12020年10月30日
3.2
Root，Inc.公司注册证书修订和重述的修订证书
8-K001-396583.12022年8月15日
3.3
修正和重述的Root，Inc.公司章程
10-K001-396583.32023年2月22日
3.4
A系列优先股指定证书，2021年10月1日提交特拉华州国务卿
8-K001-396583.12021年10月1日
4.1
A类普通股股票格式。
S-1/A333-2493324.12020年10月20日
4.2
证券说明
X
4.3
Root，Inc.和Carvana Group，LLC之间的普通股认购权证，日期为2021年10月1日
8-K001-396584.12021年10月1日
4.4
普通股认购权证表格(第一批)，日期为2022年1月26日
8-K001-396584.12022年1月27日
4.5
普通股认购权证表格(第二批)
8-K001-396584.22022年1月27日
10.1#
Root，Inc.2020年员工股票购买计划。
S-8333-25607699.22021年5月13日
10.2#
2020年员工购股计划第一修正案
10-Q001-3965810.12022年11月9日
10.3#
Root，Inc.2020年股权激励计划。
10-Q001-3965810.12020年12月2日
10.4#
2020年股权激励计划第一修正案
10-Q001-3965810.22022年11月9日
10.5#
Root，Inc.修订和重新发布了2015年股权激励计划。
S-1333-24933210.12020年10月5日
10.6#
2015年第一修正案修订并重新确定的股权激励计划
10-Q001-3965810.32022年11月9日
10.7#
Root，Inc.和Alexander Timm之间的邀请函，日期为2021年1月4日。
10-K001-3965810.162021年3月4日
10.8#
修改和重新签署了Root，Inc.和Daniel·罗森塔尔之间的邀请函，日期为2021年2月24日。
10-K001-3965810.172021年3月4日
10.9#
对Root，Inc.和Daniel·罗森塔尔于2022年2月23日发出并重新签署的邀请函的第一修正案
10-K
001-3965810.272022年2月23日
10.10#
Root，Inc.和Alexander Timm之间的邀请函的第一修正案，日期为2022年2月22日
10-K
001-3965810.262022年2月23日
138

10.11#
与罗伯特·贝特曼签订的高管聘用协议
8-K001-3965810.12022年3月23日
10.12#
与马特·博纳克达普尔签订的高管聘用协议
10-Q001-3965810.22022年8月8日
10.13#
留任高管奖励的格式
10-K001-3965810.32022年2月23日
10.14#
Root Inc.，非员工董事薪酬政策于2022年2月17日生效
10-K001-3965810.42022年2月23日
10.15#
修订及重订2015年股权激励计划下的股票期权协议格式。
S-1333-24933210.22020年10月5日
10.16#
《修订重订2015年股权激励计划股票期权行权通知书》及《股票期权行权协议》格式。
10-K001-3965810.72021年3月4日
10.17#
Root，Inc.2020年股权激励计划RSU奖励通知和奖励协议格式
10-Q001-3965810.22021年5月6日
10.18#
Root，Inc.2020年股权激励计划股票期权授予通知和期权协议格式
10-Q001-3965810.12021年8月12日
10.19#
董事与高级船员弥偿协议的格式
10-K001-3965810.222022年2月23日
10.20#
修订和重订2015年股权激励计划下的RSU协议格式。
S-1333-24933210.42020年10月5日
10.21*
定期贷款协议，日期为2022年1月26日，由本公司、作为借款人的Caret Holdings，Inc.和作为贷款人的行政代理的Acquiom Agency Services LLC签订
10-Q001-3965810.12022年5月4日
10.22*
商业协议，日期为2021年10月1日
8-K001-3965810.12021年10月1日
10.23*
Carvana商业协议第一修正案，日期为2022年5月13日
10-Q001-3965810.32022年8月8日
10.24#
Root，Inc.高管薪酬协议
10-K001-3965810.302022年2月23日
10.25#
Root，Inc.现金奖励协议格式
10-Q001-3965810.92022年5月4日
10.26
Root，Inc.和Carvana Group，LLC之间的投资协议，日期为2021年8月11日
8-K001-3965810.12021年8月12日
10.27
Root，Inc.和Carvana Group，LLC之间的投资协议第一修正案，日期为2021年9月29日
8-K001-3965810.32021年10月1日
10.28
第五，Root，Inc.及其部分股东于2019年11月25日修订并重新签署了投资者权利协议。
S-1333-2493324.22020年10月5日
139

10.29
Root，Inc.及其某些股东于2020年10月28日签署并重新签署的《投资者权利协议》第五次修正案
10-K001-3965810.52022年2月23日
10.30
董事会观察附函，日期为2022年1月26日，由公司和GCO II Aggregator 2 L.P.
8-K
001-3965810.22022年1月27日
10.31
注册权协议，日期为2022年1月26日，由本公司与协议其他各方签订。
8-K
001-3965810.32022年1月27日
10.32*#
Daniel·罗森塔尔与鲁特公司于2023年2月20日签署的分居和过渡协议。
10-K001-3965810.342023年2月22日
10.33#
与梅根·宾克利签订的高管聘用协议
8-K001-3965810.12023年3月1日
10.34#
Megan Binkley和Root，Inc.之间的留任奖金协议。
10-Q001-3965810.32023年5月3日
10.35#
非员工董事薪酬政策
10-Q001-3965810.12023年8月2日
10.36#
Matt Bonakdarour与Root，Inc.签订的高管留任协议，日期为2023年8月9日
8-K001-3965810.12023年8月11日
10.37#
基于绩效的RSU奖授予通知
10-Q001-3965810.22023年11月1日
10.38#
Root，Inc.非员工董事薪酬政策于2023年10月23日生效
8-K001-3965810.12023年10月26日
21.1
Root，Inc.子公司名单。
X
23.1
德勤律师事务所同意。
X
24.1授权书(以表格10-K格式的本年度报告签名页作为参考而纳入)。X
31.1
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的1934年《证券交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)条颁发的首席执行干事证书。
X
31.2
根据依照2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的1934年《证券交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)条认证首席财务干事。
X
32.1†
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席执行官和首席财务官的认证。
X
97.1
Root，Inc.薪酬追回政策
X
101.INS内联XBRL实例文档
101.SCH内联XBRL分类扩展架构文档
140

101.CAL内联XBRL分类扩展计算链接库文档
101.DEF内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档
101.LAB内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档
101.PRE内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档
104封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)。
_______________
* 根据法规S-K第601（a）（5）和（b）（10）项，本附件的附表和附件被省略。公司同意应要求向SEC提供任何遗漏的附表或附件的副本。
#表示管理合同或补偿计划。
†附件32.1中提供的证明文件被视为随附于本年度报告表格10-K中，不被视为1934年《证券交易法》第18条（经修订）所述的“存档”文件，除非登记人通过引用特别纳入这些文件。
141

项目16. 表格10-K摘要
没有。
142


签名
根据经修订的1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式安排由正式授权的下列签署人代表其签署本报告.
时间：2024年2月21日
根，Inc.
发信人：/s/Alexander Timm
亚历山大·蒂姆
董事首席执行官兼首席执行官






授权委托书
通过此等陈述，我知道所有人，以下签名的每个人构成并任命Alexander Timm和Megan Binkley为他或她的真正合法的事实代理人和代理人，有充分的权力以他或她的名义以任何和所有的身份替代他或她，签署对本Form 10-K年度报告的任何和所有修订，并将其连同证物和其他相关文件提交给美国证券交易委员会，授予上述事实代理人和代理人，以及他们各自，完全有权作出和执行每一项必要和必要的行为和事情，尽其本人可能或可以亲自作出的所有意图和目的，在此批准并确认所有上述事实代理人和代理人，以及他们中的任何一人，其代理人或代理人，可以合法地作出或安排作出凭借本条例而作出的事情。
根据修订后的1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下注册人以登记人的身份在指定日期签署。
签名标题日期
/发稿S/亚历山大·蒂姆
董事首席执行官兼首席执行官
(首席执行干事)
2024年2月21日
亚历山大·蒂姆
/S/梅根·宾克利
首席财务官
(首席财务官和首席会计官)
2024年2月21日
梅根·宾克利
撰稿S/道格·乌尔曼董事
2024年2月21日
道格·乌尔曼
/S/杰里·德瓦德董事
2024年2月21日
杰里·德瓦德
/S/拉里·希尔斯海默董事
2024年2月21日
拉里·希尔斯海默
/S/贝丝·伯恩鲍姆董事
2024年2月21日
贝丝·伯恩鲍姆
/S/南希·克莱默董事
2024年2月21日
南希·克莱默
/S/朱莉·祖达雷克董事
2024年2月21日
朱莉·苏达雷克
/S/唐娜·多尔西董事
2024年2月21日
唐娜·多尔西