美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

截至本财政年度止12月30日，2023

或

的过渡期 至

佣金文件编号001-41118

Garmin有限公司.

(注册人的确切姓名载于其章程)

注册人的电话号码，包括区号：+41 52 630 1600

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：无

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。 是 [☑]不是[☐]

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。是[☐]不是 [☑]

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 [☑]不是[☐]

通过勾选标记确认注册人是否在过去12个月内（或注册人需要提交此类文件的较短期限内）以电子方式提交了根据法规S-T（本章第232.405节）第405条要求提交的所有交互式数据文件。 是 [☑]不是[☐]

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☑

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何ffiCER高管在相关恢复期内根据§240.10D-1(B)收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是[☐]不是[☑]

截至2023年7月1日，注册人的非关联公司持有的普通股的总市值(根据注册人普通股在纽约证券交易所2023年6月30日的收盘价)约为#美元。15,973,000,000.

截至2024年2月16日注册人普通股流通股数量：

登记股份，面值0.10美元-191,777,417(不包括库存股)

Garmin Ltd.

2023 Form 10-K年度报告

目录表

RESPE的警示声明从CT到前瞻性陈述

本表格10-K年度报告中提出的讨论包含关于未来可能发生的事件的陈述。这些前瞻性陈述是基于公司管理层截至本年度报告日期的假设，包括对公司面临的风险和不确定因素的假设。此外，管理层可以口头或其他书面形式作出前瞻性陈述，包括但不限于在新闻稿、提交给股东的年度报告以及公司提交给证券交易委员会的其他文件中。读者可以通过使用“预期”、“预期”、“相信”等动词或类似的动词或此类动词的构词来识别这些前瞻性陈述。前瞻性陈述包括在“第7项.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中对推动我们业务和未来业绩的趋势和其他因素的任何讨论。告诫读者不要过度依赖这些前瞻性陈述，它们只反映了截止日期的情况。如果管理层的任何假设被证明是不正确的，或者出现意想不到的情况，公司的实际结果可能与这些前瞻性陈述中预期的大不相同。差异可能是由若干因素或因素组合造成的，包括但不限于在第1A项“风险因素”下确定的那些因素。强烈鼓励读者在评估有关该公司的任何前瞻性陈述时考虑这些因素。除法律另有规定外，本公司不承诺更新本年度报告中的任何前瞻性陈述，以反映未来的事件或发展。

部分 I

第1项。业务

公司概述

30多年来，Garmin有限公司及其子公司(统称为我们、我们、本公司或Garmin)开创了新产品的先河，其中许多产品采用了全球定位系统(GPS)等定位技术，以及为积极生活方式的人设计的应用程序。Garmin服务于五个主要市场：健身、户外、航空、海洋和汽车OEM。我们为这些市场设计、开发、制造、营销和分销一系列支持GPS的产品和其他导航、通信、传感器和信息产品，以及由原始设备制造商(OEM)安装的产品和售后应用产品。自成立以来，Garmin已交付超过2.82亿件产品，其中包括超过 2023财年交付了1600万件产品。

可用信息

Garmin年度报告Form 10-K、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告、委托书以及Garmin董事和高管提交的Form 3、4和5以及对这些报告的所有修订将在以电子方式提交给美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)或以电子方式提交给美国证券交易委员会(SEC)后，在合理可行的范围内尽快通过Garmin网站(www.garmin.com)的投资者关系栏目免费提供。美国证券交易委员会有一个网站(Www.sec.gov)，其中包含报告、委托书和信息声明，以及有关以电子方式向美国证券交易委员会提交的发行人的其他信息。对GARMIN网站地址的提及并不构成通过引用纳入本网站上的信息，并且这些信息不应被视为本报告的一部分，也不应被视为本报告或我们提交给美国证券交易委员会的任何其他报告或文件的一部分，并且任何对GARMIN网站的提及都只是非主动的文字参考。

关于Garmin的讨论应结合本文第7项下的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”进行阅读，并以此为参考加以限定，根据S-K法规第101项在该第7项中提出的信息作为对本第1项的部分回应被并入本文作为参考。

产品

Garmin在其可报告的细分市场提供了广泛的解决方案，如下所述。总体而言, Garmin相信其产品以其价值、高性能、易用、创新和吸引人的设计而闻名。

该公司的许多产品利用GPS和其他全球导航卫星系统(GNSS)接收器来支持导航、全球定位和跟踪等产品功能。GPS是美国拥有的卫星网络星座，支持全球定位、定时和导航，为商业和政府GPS接收器提供精确的地理位置和相关数据。免费进入和使用全球定位系统商业信号频段。

除GPS外，Garmin产品还利用其他全球导航卫星系统(GNSS)，包括俄罗斯全球导航卫星系统(GLONASS)、欧盟伽利略系统(Galileo)和中国北斗导航卫星系统(BDS)。Garmin产品还使用基于卫星的增强系统(SBAS)，包括美国广域增强系统(WAAS)、日本基于MTSAT的卫星增强系统(MSAS)和欧洲地球静止导航覆盖服务(EGNOS)航空生命安全(SOL)服务。Garmin还使用本地化的基于卫星的系统，包括准天顶卫星系统(QZSS)和印度区域导航卫星系统(IRNSS)，其操作名称为Navic(印度星座导航)。

在订阅的基础上，某些Garmin产品提供对私人卫星网络的访问，例如Iridium卫星网络，这是一个由66颗低地球轨道(LEO)卫星组成的同步星座，提供全球数据通信覆盖。Iridium的卫星星座提供全球覆盖，以实现可靠的基于卫星的通信。

健身

Garmin提供广泛的产品，专为健康、保健和健身活动而设计。Garmin目前在健身领域向世界各地的消费者提供以下产品类别：

室外

Garmin提供一系列专为户外活动而设计的产品。Garmin目前在户外领域向世界各地的消费者提供以下产品类别：

航空业

Garmin为广泛和多样化的航空业设计、制造和营销各种创新的飞机航空电子解决方案。航空电子设备直接销售到飞机OEM应用中，以及通过Garmin的全球经销商网络在现有飞机上进行改装安装。

Garmin开发了面向通用航空、商务航空、旋翼机和试验性/轻型运动市场的成长型产品和技术。我们的解决方案适用于所有飞机类别和等级；从小型活塞和电动通用航空飞机到大型商务喷气式飞机，以及各种直升机，包括那些服务于关键公共服务和石油和天然气任务的直升机。

Garmin还为其他成长型市场提供创新的产品和软件即服务解决方案，如商用航空公司、军事和国防、电动飞机以及快速发展的高级空中移动/eVTOL空间。通过向军事和国防承包商/客户提供商业现成(COTS)和任务优化解决方案等产品，以及针对高占空比商业航空运营进行测试和优化的产品，Garmin正在成为这些商业领域的强大竞争对手。

Garmin目前向全球航空市场提供以下产品、系统和服务：

海军陆战队

Garmin是一家领先的娱乐海洋电子产品制造商，提供广泛的产品。Garmin目前为全球消费者提供以下船用产品类别：

汽车OEM

Garmin已经与领先的汽车制造商建立了关键的关系，成为他们车辆的各种硬件和软件解决方案的供应商。Garmin目前向全球汽车市场提供以下产品类别：

销售和市场营销

Garmin的分销战略是支持我们产品广泛和多样化的销售渠道网络，同时保持高质量标准，以确保最终用户的满意度。我们的产品通过各种间接分销渠道销售，包括由独立零售商、经销商、分销商、安装和维修店以及原始设备制造商组成的全球大型网络。我们还通过我们的在线在线商店(garmin.com)、联网服务订阅和我们自己的零售店直接销售我们的产品和服务。2023年，公司通过直销渠道的净销售额占总净销售额的10%以上。Garmin在世界各地的办事处提供营销支持。

竞争

我们在竞争激烈的市场中运营，尽管竞争条件因我们不同的目标市场和地理位置而异。Garmin认为，影响其产品市场的主要竞争因素是设计、功能、质量和可靠性、客户服务、品牌、价格、上市时间和供应。Garmin认为，它在这些领域的竞争总体上是有利的，因此，在我们的每个主要市场，它通常都是一个重要的竞争对手。

Garmin认为，其健身产品的主要竞争对手是苹果、Bryton、Coros、Elite、Fitbit(谷歌)、华为、Polar、三星、SRAM、索托姆、Waho Fitness、Whoop、小米、华米科技和Zwift。Garmin认为，其户外产品线的主要竞争对手是卡西欧、Coros、Dogtra、Globalstar、兰德·麦克纳利、希尔沃特研究公司、SportDOG、苏通、豪雅、天梭、TomTom、Trackman、Vista Outdoor和Zolo。Garmin认为它的主要航空电子竞争对手是Aspen Avionics、Avidyne、Dynon Avionics、ForeFlight、Genesys AerosSystems、霍尼韦尔航空航天和防务、创新解决方案和支持公司、杰普森(波音)、L-3航空电子系统公司、柯林斯航空航天(雷神)、赛峰集团、泰利斯公司和环球航空电子系统公司。在海洋产品方面，Garmin认为其主要竞争对手是Furuno、Johnson Outdoor、Navico(Brunswick)和Raymaral(Teledyne)。Garmin认为，其汽车OEM信息娱乐解决方案的主要竞争对手是阿尔卑斯电子、Aptiv、博世、大陆、哈曼(三星)、松下和威斯蒂安。

研究与开发

Garmin的产品创新是由其对研发的高度重视以及Garmin的工程和制造团队之间的密切合作推动的。Garmin的产品是由其工程和开发人员创造的。Garmin的制造员工包括制造工艺工程师，他们与Garmin的设计工程师密切合作，以确保其产品的可制造性和制造成本控制。Garmin的开发人员包括工业设计师，以及软件工程师、电气工程师、机械工程师和制图工程师。

制造和运营

Garmin认为，其核心技术能力之一是其在台湾西枝、仲礼、林口和新市的工厂、扬州的中国工厂、荷兰的Oegstgeest工厂、波兰的弗罗茨瓦夫工厂以及美国Olathe、堪萨斯州、塞勒姆和佛罗里达州米拉马尔的工厂的垂直集成制造能力。Garmin认为，其自己的制造设施和分销网络的运营提供了巨大的能力和灵活性，以满足为其多样化的产品和市场服务所需的资源的广度和深度。

具体地说，Garmin认为其制造能力的垂直整合在产品成本、质量和上市时间方面具有优势。

成本：Garmin的制造资源快速迭代地制作设计、概念、产品和流程的原型，从而实现更高的效率和更低的成本。Garmin的垂直集成方法能够充分利用大、中、小批量产品的制造资源。这些资源在产品线之间的共享有利地影响了Garmin生产其一系列产品的成本，低产量产品实现了高产量产品的规模经济。对其资源的所有权和整合使 Garmin为其产品的制造优化设计，产生更高的成本。

质量：Garmin的自动化和先进的生产流程提供了服务中的稳健性和一致的可靠性标准，使Garmin能够对所制造的产品保持严格的工艺和质量控制，从而提高我们产品的整体质量。此外，整个制造过程中的即时反馈与开发团队共享，在整个设计和供应链中提供集成的持续改进。

Garmin在美国、台湾、中国和英国的设计、制造、分销和服务功能都通过了ISO9001认证，这是由国际标准化组织制定的国际质量标准。佳民在台湾、中国、波兰和奥拉西的汽车业务已通过IATF 16949认证，这是汽车供应商的质量标准。Garmin在美国堪萨斯州的Olathe和俄勒冈州的Salem的航空业务已经通过了AS9100认证，这是航空业的质量标准。Garmin还实施了多种健康和安全管理体系，并在美国、台湾、波兰和中国的工厂获得了ISO 45001健康安全管理标准认证。

上市时间：Garmin使用由设计工程师、工艺工程师和供应链专家组成的多学科团队来开发产品，使他们能够快速从概念转移到制造。这种综合所有权提供了固有的灵活性，以实现更快的上市时间。

材料

Garmin从大量合格的供应商那里购买零部件。虽然对Garmin的业务至关重要的许多部件通常可以从多种来源获得，但公司目前从单一或有限的来源获得某些关键部件，这使Garmin面临供应和定价风险。对于这些组件，如果当前供应商变得不可用或无法满足我们的要求，我们短期内使用其他供应商的灵活性有限。虽然这些供应商的长期中断可能会由于组件短缺或交货期增加而影响我们满足客户需求的能力，或导致我们产生更高的产品成本，但我们相信这些潜在的中断不会使我们相对于竞争对手处于不成比例的劣势。

季节性

我们的净销售额受季节性波动的影响。由于假日购物季的需求增加，我们消费品的销售在第四季度普遍较高，而第二季度由于春夏季需求的增加，在较小程度上也是如此。我们消费产品的销售也受到新产品发布时间的影响。我们的航空和汽车OEM产品没有太大的季节性变化，但更多地受到飞机认证时间、法规要求、汽车项目制造以及在最初需求通常最强劲的时候发布新产品的影响。

知识产权

我们的成功和竞争能力在一定程度上取决于我们的专有技术。我们依靠专利、版权、商标和商业秘密法律以及保密协议来建立和保护我们的专有权利。此外，Garmin在其业务中经常依赖知识产权许可证。

截至2024年1月5日，Garmin已在全球获得1900多项专利，拥有1160多件商标注册。专利的有效期根据适用的当地法律的规定而有所不同。我们相信，我们的持续成功取决于我们员工的智力技能和他们继续创新的能力。Garmin将继续在适当的时候提交和起诉专利申请，试图保护Garmin在其专有技术上的权利。

我们不能保证我们现有的专利，或我们以后可能获得的专利，能够成功地经受住任何挑战，无论是全部还是部分。也有可能，任何颁发给我们的专利可能不会为我们提供任何竞争优势，或者其他人的专利将使我们无法制造和营销某些产品。尽管我们努力保护我们的专有权，但未经授权的各方可能会试图复制我们产品的某些方面，或获取和使用我们认为是专有的信息。未来可能有必要提起诉讼，以加强我们的知识产权，保护我们的商业秘密，确定他人专有权利的有效性和范围，或针对侵权或无效索赔进行抗辩。

环境问题

Garmin的运营受到各种环境法的约束，包括解决空气和水污染以及危险物质和废物管理的法律。严重违反适用的环境法律可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。用于环境控制的资本支出已包括在我们的正常资本预算中。从历史上看，与环境控制相关的资本支出并不重要，遵守环境法律也没有对公司的竞争地位产生实质性影响。

Garmin的许多产品都受到与我们产品的化学和材料组成及其能源效率相关的法律的约束。Garmin还受到生产者责任延伸法律和法规的约束，要求制造商负责收集、回收和回收某些电子产品的废物。从历史上看，遵守环境法并没有对我们的盈利能力产生实质性影响。我们有程序来监测环境法的变化，并评估这些法律对我们业务的潜在影响，但未来制定环境法的影响还不能完全确定，而且可能是实质性的。

Garmin有一项全球环境政策，并致力于在我们业务的各个方面保护环境。加明在美国、英国、台湾、波兰和中国的工厂实施了多种环境管理体系，并获得了国际标准化组织14001环境管理标准认证。

Garmin致力于通过增加我们的环境可持续发展努力来减少对环境的影响。Garmin致力于通过直接碳减排和消除战略来减少温室气体排放。Garmin在合理的条款和条件下使用可再生电力，包括我们在堪萨斯州Olathe的设施。Garmin还不断努力减少废物，增加回收和堆肥。

人力资本

我们战略的成功执行有赖于吸引、发展和留住我们管理团队中的关键员工和成员。为了吸引和留住人才，我们通过丰厚的薪酬和福利以及在员工和他们的社区之间建立联系的计划，为员工提供在职业生涯中成长和发展的机会。

截至2023年12月30日，公司在全球拥有约19,900名全职和兼职员工，其中约7,300人在美洲地区，9,900人在亚太地区(亚太地区和澳大利亚大陆)，2,700人在欧洲、中东和非洲地区(EMEA)。Garmin的垂直整合模式使我们能够为包括工程、人力资源、信息技术、市场营销、销售和运营在内的许多不同职业提供各种机会。该公司的产品是由其工程和开发人员创造的，截至2023年12月30日，他们在全球拥有约5500人。截至2023年12月30日，Garmin的全球制造员工总数约为8,900人，其中包括制造工艺工程师，他们与Garmin的设计工程师密切合作，确保其产品的可制造性和制造成本控制。

Garmin尊重所有员工组成和加入协会以代表他们作为员工的利益、组织和集体或个人讨价还价的权利。我们也尊重任何员工不加入工会的选择。除了Garmin在瑞典的一些员工，Garmin的员工中没有一个是由工会代表的，Garmin的北美或台湾员工也都不在集体谈判协议的覆盖范围内。我们相信，我们在管理员工队伍方面的努力是有效的，强大的公司文化和公司与员工之间的积极关系证明了这一点。

我们为员工提供一系列慷慨的福利，使我们能够吸引和留住顶尖人才。除工资外，这些计划(因国家/地区而异)还包括股票补偿、储蓄计划、医疗和保险福利、健康储蓄和灵活支出账户、带薪假期、探亲假和员工股票购买计划，该计划为员工提供以折扣价获得公司所有权的机会。我们还在我们的人才发展计划中投入大量资源，为员工提供他们需要的培训和教育，以帮助实现他们的职业目标，培养相关技能，并领导他们的组织。业务资源小组为员工提供联系、建立网络并参与社区参与计划的机会。

我们支持我们有业务存在的当地社区参与倡议，并为员工提供回馈这些社区的机会。其中一项倡议是通过积极参与科学、技术、工程和数学(“STEM”)社区外展计划。我们在这些教育项目中的战略目标是教育和鼓励当地学生在工程领域追求职业生涯，特别是在代表性不足的群体中的学生，我们相信这不仅有利于我们的公司，也有利于整个行业。

第1A项。国际扶轮SK因素

下面描述的风险并不是我们公司面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能损害我们的业务运营。如果发生以下任何风险，我们的业务、财务状况或经营业绩可能会受到重大不利影响。

与公司相关的风险

如果我们不能成功地继续开发、及时制造和推出新产品或产品类别，对我们产品的总体需求可能会下降到无法完全抵消销售和利润损失的程度。

我们预期未来收益的主要部分将继续来自新推出产品的销售。我们产品的市场特点是技术日新月异，行业标准和法规不断发展，客户需求不断变化。如果我们未能推出新产品，或修改或改进现有产品，以应对技术、行业标准、监管要求或客户需求的变化，我们的产品可能会迅速降低竞争力或过时。我们必须继续在研究和开发方面作出重大投资，以便继续开发新产品，改进现有产品，并使这些产品得到市场的认可。然而，不能保证开发阶段的产品将成功完成，或如果开发，将获得客户的广泛接受。

倘我们无法成功开发及推出具竞争力的新产品，并提升现有产品，则我们未来的经营业绩将受到重大不利影响。我们追求必要的技术可能需要大量的时间和费用。我们可能需要许可新技术以应对技术变革。这些许可证可能无法以我们可以接受的条款提供给我们，或者可能会对我们能够从产品中获得的毛利产生重大影响。我们可能无法成功地使我们的产品适应新技术的出现。技术产品的开发和制造时间表难以预测，无法保证我们将及时向客户交付新产品。这些产品的及时批量供应和客户的接受对我们未来的成功至关重要。与新产品相关的任何未来挑战，无论是由于产品开发延迟、制造延迟、供应链限制、缺乏市场接受度、监管批准延迟或其他原因，都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

如果我们无法有效地与现有或新的竞争对手竞争，竞争地位的相关损失可能导致价格下降，客户订单减少，利润率下降和市场份额损失。

我们的许多产品和服务的市场竞争激烈，我们预计未来竞争将加剧。我们的一些竞争对手拥有比我们更多的财务、技术和营销资源。这些竞争对手能够复制我们部分产品和服务提供的某些功能，或更快地对新兴技术或客户需求的变化做出反应。他们也可以投入更多的资源来开发、推广和销售他们的产品，或者在零售商那里获得更好的产品定位。竞争加剧可能导致价格下降、客户订单减少、利润减少和市场份额丧失。我们若未能成功与现有或未来竞争对手竞争，可能会严重损害我们的业务、财务状况及经营业绩。

可穿戴设备或这些设备类别的市场成熟或收缩可能会对我们的收入和利润产生不利影响。

我们在户外和健身领域经历了销售额和利润的年度增长期，这得益于可穿戴设备销售的增长。然而，我们亦曾经历该等分部的销售额及溢利下降的时期。如果可穿戴设备市场整体下滑，或可穿戴设备市场中的设备类别大幅下滑，我们的业务、财务状况或经营业绩可能会受到重大不利影响。

我们可能会体验到与在台湾运营的公司相关的独特的经济和政治风险。

我们主要的消费品生产工厂位于台湾。人民Republic of China，也被称为中华人民共和国，声称对包括台湾在内的所有中国和其他一些岛屿以及中国大陆的所有领土拥有主权。中华人民共和国政府不承认台湾政府的合法性。尽管台湾与中华人民共和国之间存在着重要的经济和文化关系，但中华人民共和国政府已表示，在某些情况下，如台湾宣布独立，它可能会使用军事力量控制台湾。还有一种风险是，中国政府可能会在没有明确触发事件的情况下，单方面寻求占领台湾，必要时会使用武力。在这种情况下，Garmin在台湾的制造设施和供应商可能会受到中断的影响，这可能会对我们的运营产生实质性的负面影响。美国与台湾的关系受1979年的《与台湾关系法》管辖，该法案标志着美国将外交承认从台湾转向中华人民共和国，即“一个中国”政策。偏离“一个中国”政策或其他冲突或纠纷可能会导致中国与美国以及中国与台湾的关系发生不利变化，并可能对我们在台湾的制造业务和供应商产生重大不利影响，从而可能对我们的业务、财务状况和经营业绩以及我们股票的市场价格和流动性产生重大不利影响。

我们已经并预计将继续在汽车OEM运营部门进行重大投资，这将继续对公司总利润产生负面影响，如果运营部门无法盈利，可能会对股东价值产生负面影响。

我们已经获得了几份一级和二级汽车OEM供应商合同。为了履行相关的计划承诺，我们在设施、研发和其他运营费用方面投入了大量资金，并预计将继续这样做。随着汽车OEM收入占综合收入的百分比增加，与这些汽车OEM计划相关的营业利润率将对综合营业利润率产生负面影响。如果我们不能成功赢得更多合同并充分利用我们过去和未来的投资，汽车OEM部门的运营亏损将继续对公司总利润产生负面影响，并可能对股东价值产生负面影响。如果我们不能从汽车OEM合同中获得利润，我们可能会产生大量的重组成本。

我们的经营结果和财务状况会受到外币兑换波动的影响。

外币相对于美元的变动会影响我们以外币计价的销售的美元价值。外币相对于美元的疲软已经并可能在未来对我们的收入、毛利率和盈利能力产生重大不利影响，或者可能导致我们提高国际定价，这已经并可能继续减少某些国家对我们某些产品的需求。相反，某些外币相对于美元的走强将增加以这些货币计价的产品成本和运营费用，这可能会对盈利能力产生重大不利影响。我们历来没有使用金融工具来对冲我们的外币汇率风险。

由于美元相对于某些其他货币的走强和走弱，我们经历了重大的外汇收益和损失。我们的大部分综合外币收益或亏损通常是由于汇率对特定法人实体以功能货币以外的货币持有的重大现金、应收账款和应付账款的影响。这样的收益或亏损将使我们的每股收益发生变化。然而，由于这种汇率变动对现金的影响微乎其微，管理层预计，在受到外币损益影响之前，我们的经营业绩将继续受到关注。

突发公共卫生事件，包括流行病或大流行，可能会对我们的业务产生重大影响。

广泛存在的突发公共卫生事件，包括流行病或大流行，如新冠肺炎大流行，已经并可能在未来显著影响我们的业务，原因是它们对经济以及对我们产品和服务的需求造成影响，我们的运营、供应链及销售和分销渠道中断，以及政府实施的限制。

其他风险，包括毛利率波动、外汇波动、产品开发挑战、对我们关键人员的影响以及对第三方供应商的依赖，可能会因大范围的公共卫生突发事件而加剧。如果我们不能有效地管理这些风险，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到实质性的不利影响。

我们依赖第三方供应商和许可方，其中一些是我们产品中使用的技术和组件的唯一来源。如果这些供应商或许可方不能满足我们的需求，并且没有替代来源，或者如果零部件成本上升，我们的生产和业务将受到严重损害。

我们目前产品中使用的各种部件都依赖于第三方供应商。我们从第三方供应商采购的一些零部件包括半导体、液晶显示器、内存芯片、电池和微处理器。以合理的价格获得高质量的零部件对我们产品的成功生产和销售至关重要。我们使用的一些部件来自独家供应商。

我们已经并可能在未来经历某些部件的短缺以及在采购某些部件方面的延误。此外，零部件供应短缺可能导致采购这些零部件的成本增加。如果供应商不能及时满足我们对零部件的需求，或者如果我们无法从替代来源获得零部件，或者如果替代零部件的价格过高，我们维持及时和具有成本效益的产品生产的能力将受到严重损害。

我们的产品还依赖于某些许可的技术和内容。如果我们无法继续从我们的许可方获取此类技术和内容，并且无法获得替代来源，或者如果我们与许可方的关系发生了不利变化，我们在产品中提供某些功能的能力将受到严重损害。

我们的业务和声誉一直受到信息技术系统故障和网络中断的影响，预计将继续受到影响。

该公司及其全球供应链已经并预计将继续受到信息技术系统故障和网络中断的影响，包括由自然灾害、事故、电力中断、电信故障、恐怖主义或战争行为、计算机病毒、物理或电子入侵以及勒索软件或其他网络安全事件造成的中断。

我们拥有旨在检测和应对此类故障和中断的技术和流程。然而，由于用于获取未经授权的访问、禁用或降低服务或破坏系统的技术，以及其他潜在事件的性质经常变化，可能很难在很长一段时间内被发现，我们的检测和响应措施可能无效或不充分。此外，即使进行了适当的培训以支持这些措施，人为错误和遗漏仍可能发生，从而导致系统故障和/或我们的信息技术基础设施中断。因此，公司的业务连续性和灾难恢复计划，或我们全球供应链中其他公司的计划，可能无法充分缓解所有威胁。

此类故障或中断可能会对我们的业务、声誉、运营结果和财务状况产生重大不利影响，其中包括内部运营中断，包括订单处理、开具发票以及产品的制造和分销，以及关键系统和在线服务的功能损失。实际或预期的攻击和风险已经并预计将继续导致我们招致不断增加的成本，包括部署更多人员和保护技术、进行更多员工培训以及聘请第三方安全专家和顾问的成本。尽管我们维持网络保险的承保范围，根据保单条款和条件以及大量的自我保险扣留，旨在解决网络风险的某些方面，但此类保险可能不足以覆盖可能出现的所有损失或所有类型的索赔。

丢失或未经授权访问或发布专有或机密信息，包括个人信息，可能会导致严重的声誉、财务、法律和运营后果。

我们已经经历过，并预计将继续经历恶意攻击和其他企图未经授权访问我们的系统，试图破坏专有和机密信息的机密性、完整性或可用性。我们的安全系统和程序或我们全球供应链中其他公司的安全系统和程序的漏洞可能会导致我们的知识产权、机密和专有信息、或我们业务合作伙伴的数据丢失或被盗，以及我们用户或员工的个人信息，这可能会危及我们的竞争地位、声誉、经营业绩和财务状况。此外，如果我们未能合理维护我们的知识产权、机密和专有信息、业务合作伙伴的安全或我们用户或员工的个人信息的安全，我们可能会受到私人诉讼、政府调查、监管程序、执法行动的影响，并导致我们可能招致重大责任、损害或补救费用。尽管我们维持网络保险的承保范围，根据保单条款和条件以及大量的自我保险扣留，旨在解决网络风险的某些方面，但此类保险可能不足以覆盖可能出现的所有损失或所有类型的索赔。

如果我们不能雇佣和留住足够的合格人员，或者如果我们失去了关键人员，我们的业务将受到影响。

我们未来的成功在很大程度上取决于我们的主要高管、工程、销售、营销、制造和管理人员的持续贡献。招聘和留住我们维持和发展市场地位所需的技术人员一直是困难的，预计将继续困难。合格劳动力人员的总体短缺，加上公司越来越愿意在完全偏远的岗位上雇用这些人员，这些都有所增加，未来可能会继续增加我们的薪酬成本，以便我们留住这些人员。如果我们不能雇佣和留住合格的员工，我们的业务和增长前景将受到损害。

我们目前没有与我们的任何主要高管签订雇佣协议。瑞士法律禁止我们向高级管理人员支付某些遣散费，这可能会削弱我们招聘这些职位的能力。我们没有为我们的任何主要高管购买关键人人寿保险，目前也不打算购买此类保险。失去我们任何高级管理层或其他关键员工的服务，都可能损害我们的业务。

适用税法的变更或税务纠纷的解决可能会给公司带来不利的税务后果。

我们的税务状况可能会受到税法、税务条约或税务法规的变化或我们提交所得税申报单的任何税务机关的解释或执行的不利影响，特别是在美国、瑞士、台湾和英国(英国)。我们无法预测任何具体立法提案的结果。

全球征税标准是经济合作与发展组织(经合组织)建议的结果，这些建议旨在防止跨国公司认为的基数侵蚀和利润转移(BEPS)。经济合作与发展组织发布了一份关于双支柱解决方案的声明，其中包括在“第二支柱”中包括全球最低税收。包括瑞士、美国和英国在内的许多国家已经签署了经合组织的声明。2023年，瑞士联邦委员会通过了立法，将在2024年在瑞士实施15%的最低税率，瑞士沙夫豪森州也通过了立法，将从2024年开始提高州公司税率，导致瑞士的联邦和州法定税率合计约为15%。此外，许多其他国家在Garmin开展业务的司法管辖区提出或颁布了第二支柱立法。

部分是为了应对全球税收标准的变化，我们在2020年发起了一项公司间交易，将某些知识产权的所有权从瑞士转移到美国，美国是该公司进行研发和高管管理的主要地点。在此迁移结束时，将在美国确认更高百分比的收入。由于与此公司间交易相关的转让定价固有的主观性，我们正在寻求与相关司法管辖区达成提前定价协议，以提供定价方面的确定性。最终提前定价协议的最终结果和影响尚不清楚。

实施上述某些税收法规、预先定价协议的谈判和最终结果，或两者兼而有之，可能会对公司未来的所得税拨备、有效税率和财务报表产生重大不利影响。

此外，在确定我们的全球所得税拨备时，需要做出重大判断。在我们的正常业务过程中，有许多交易和计算的最终税收决定是不确定的，最明显的是在转让定价领域。我们定期接受税务机关的审计。尽管我们相信我们的税务估计是合理的，但税务审计和任何相关诉讼的最终确定可能与我们历史上的所得税拨备和应计项目有很大不同。审计或诉讼的结果可能会对我们的所得税拨备、净收入或确定期间的现金流产生实质性影响。

如果我们不能正确预测对我们产品的需求，我们可能无法确保我们产品的足够数量或具有成本效益的生产，或者我们可能会有代价高昂的过剩生产或库存。

对我们产品的需求取决于许多因素，由于我们的产品组合日益多样化，我们的产品市场竞争日益激烈，以及我们的一些产品的市场日趋成熟，因此可能难以预测。需求的重大意想不到的波动已经并可能在未来给我们的运营带来以下挑战：

贸易法规的变化，包括贸易限制、制裁、关税或关税，可能会严重损害我们的运营结果。

贸易和其他国际争端可能导致关税、关税、制裁和其他限制国际贸易的措施，并可能对我们的业务产生不利影响。例如，美国和中国之间的紧张局势导致美国对从中国进口的商品征收一系列关税。许多其他国家也考虑或实施了类似的措施。我们的某些产品需要缴纳进口国海关当局征收的关税。这些关税和关税是以这些产品的分类为基础的，海关当局经常对这些分类进行审查。我们无法预测这些当局是否会改变我们产品分类的决定。任何此类变化都可能导致对我们产品进口的额外关税、关税或其他限制。实施额外的政府控制或法规，对自由贸易、贸易制裁、关税或关税施加新的或加强的限制，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

经济、监管和政治条件以及不确定性可能会对我们的收入和利润产生不利影响。

我们的收入和利润在很大程度上取决于总体经济状况和我们竞争的市场对产品的需求。我们在美国以外的业务占我们总收入的很大一部分，这可能会带来挑战，具体取决于全球和地区范围内的经济和地缘政治条件。经济疲软或消费者和企业支出受到限制，过去曾导致收入下降，未来可能导致收入下降，以及我们管理库存水平和收取客户应收账款的能力出现问题。此外，我们的零售商和OEM客户经历的财务困难已经并可能导致我们的应收账款中的大量坏账注销和准备金增加，并可能对我们的经营业绩产生不利影响。

我们产品的毛利率可能会波动或下降。

我们一些部门的毛利率波动很大，未来可能会下降，这是因为竞争性降价并没有完全被材料成本的降低所抵消。此外，由于许多其他因素，包括产品组合、汇率、运费和组件成本、制造设施利用率和单位产量，我们的整体毛利率可能会在不同时期波动。特别是，特定产品的平均销售价格在该产品的生命周期内往往会下降。为了抵消这种下降，我们打算主要依靠降低零部件成本，在现有产品的制造中获得产量的提高和相应的成本降低，并推出具有先进功能的新产品，从而能够以更高的平均售价出售。然而，我们不能保证我们将能够在未来获得任何此类产量的提高或成本的降低，或推出任何此类新产品。如果此类成本削减和新产品推出不能及时进行，或者我们的产品没有获得市场认可，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

我们的知识产权对我们的运营很重要，如果知识产权侵犯了他人的权利或被他人侵犯，我们可能会遭受损失。

我们依靠专利、版权、商标和商业秘密、保密条款和许可安排的组合来建立和保护我们的专有权利。为此，我们拥有多项专利和注册商标的权利，并定期提交申请，试图保护我们在新技术和商标方面的权利。然而，不能保证我们的专利申请将成为已颁发的专利，或者我们的商标申请将成为注册商标。此外，在某些国家，有效的版权、专利和商业秘密保护可能无法获得、受到限制或没有申请。此外，即使获得批准，我们的专利或商标随后也可能被其他人成功挑战，或者因各种原因而失效。因此，我们目前拥有或以后可能获得的任何专利或商标可能不会为我们提供显著的竞争优势。

我们产品的价值在很大程度上依赖于我们在许多专利申请领域的技术创新。第三方已经并可能在未来声称我们或我们的客户(其中一些客户受到我们的赔偿)侵犯了他们的知识产权。例如，个人和团体已经购买并可能在未来购买知识产权资产，目的是主张侵权索赔并试图从我们或我们的客户那里获取和解。这些索赔的数量近年来有所增加，未来可能还会继续增加。此类索赔可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。我们不时收到指控侵犯专利、商标或其他知识产权的通信，我们一直是、目前也是指控专利侵权的诉讼的被告。与专利或其他知识产权有关的诉讼既昂贵又耗时，而且目前还没有成本效益高的保险。我们可以向这些方寻求许可，但他们可能拒绝授予我们许可或要求商业上不合理的条款。此类侵权索赔还可能导致我们承担重大责任，暂停或永久停止使用关键技术或工艺，或生产或销售主要产品。

我们的产品和服务可能会受到设计和制造缺陷的影响，这些缺陷可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的产品和服务，或安装了我们产品的OEM客户的产品和服务，可能会受到设计和制造缺陷的影响。不能保证我们能够检测和修复我们产品和服务中的所有问题和缺陷，并且可能对那些影响我们OEM客户的问题和缺陷做出有限的反应。未能做到这一点可能会导致召回、产品更换或修改、声誉损害以及重大保修和其他费用，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

如果我们的产品出现故障或包含错误或缺陷，我们还可能对人身伤害和财产损失承担重大责任，在某些情况下，可能会受到惩罚性赔偿的判决。我们为涉及我们的产品的事故相关风险提供保险。然而，不能保证这种保险足以支付诉讼费用或对他人造成的损害，也不能保证这种保险将继续以商业上合理的费率提供。此外，保险覆盖范围可能不包括惩罚性损害赔偿，也可能不包括相关法律费用和辩护费用，这可能会导致利润率较低。如果我们无法维持足够的保险来支付产品责任成本，或者如果我们的保险覆盖范围不包括赔偿，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们有针对我们的索赔和诉讼，可能会导致不利的结果。

我们面临着各种各样的索赔和诉讼。部分或全部索赔的不利结果可能会导致重大的金钱损害或禁令救济，这可能会对我们开展业务的能力产生不利影响。诉讼和其他索赔受到内在不确定性的影响，结果可能很难预测。管理层可能没有为或有负债预留足够的准备金，或者我们可能遭受不可预见的负债，这可能会影响一个财政期间的结果。对我们的综合财务报表可能会产生重大不利影响的期间，可能会出现不利的最终结果的影响并可合理评估，或者我们会以其他方式蒙受超过我们准备金的损失，并可能损害我们的业务、财务状况和经营结果。

我们的产品可能包含未检测到的安全漏洞，这可能会损害我们的声誉、损失收入、转移开发资源、增加保修索赔和诉讼。

我们产品中未发现的漏洞可能会使它们暴露在黑客或其他肆无忌惮的第三方面前，这些第三方开发和部署可能攻击我们产品的病毒和其他恶意软件程序。我们产品中的实际或感觉到的安全漏洞可能会损害我们的声誉，并导致一些客户退回产品，减少或推迟未来的购买，或使用竞争产品。

作为一家在全球范围内运营的企业，我们受到复杂且不断变化的全球法律法规的影响，这使公司面临潜在的责任、成本增加以及对我们业务的其他不利影响。

我们的全球业务受到复杂且不断变化的法律法规的约束，包括以下领域的法律法规：电信;环境、健康和安全;劳动和就业;反垄断;数据隐私和安全;消费者保护;产品责任;反腐败;进出口和贸易;外汇管制;反洗钱;以及税收。

遵守这些法律法规既繁重又昂贵，增加了我们开展全球业务的成本。我们已实施旨在确保遵守适用的全球法律及法规的政策及程序，但鉴于全球法规的众多性、复杂性及不断变化的性质，无法保证我们将始终遵守所有全球法规。我们未能遵守该等法律及法规可能会对我们的声誉、业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。

我们的业务受各种美国和国际法律、法规以及有关数据保护的其他法律义务的约束。

我们收集、存储、处理和使用个人信息和其他用户数据。除其他信息外，我们的用户个人信息可能包括姓名、地址、电话号码、电子邮件地址、支付账户信息、身高、体重、年龄、性别、心率、睡眠模式、基于GPS的位置和活动模式。

包括美国在内的世界各地的监管机构和立法机构已经颁布或正在考虑颁布一系列有关数据保护的立法和监管提案。这些法律在不断发展，在不同的司法管辖区可能不一致。遵守这些不同的法律可能会导致我们产生大量成本，或要求我们以不利于我们业务的方式改变我们的商业惯例。违规行为可能导致重大处罚、政府调查和监管程序、诉讼、损害我们的品牌以及减少我们的产品和服务的使用。其中许多法律规定了严厉的处罚。例如，根据欧盟的《通用数据保护条例》，潜在的罚款可能高达公司全球总收入的4%。

自然灾害、灾难性事件或气候变化以及相关要求和压力可能会影响我们的财务业绩。

自然灾害和极端天气事件，如海啸、台风、洪水、野火或地震，可能发生在我们拥有制造或仓储设施的地区，这可能导致我们的业务运营中断、库存损失或影响我们产品的销售。全球气候变化还可能导致某些类型的自然灾害更频繁地发生或造成更严重的影响。有关我们的主要属性的描述和位置，请参见第2项“属性”。这些事件也可能对我们的供应商产生影响，影响我们的供应链或我们的客户，并影响对我们产品的需求。如果我们的备份和恢复计划不足以最大限度地减少业务中断，或者如果我们的保险不足以收回与此类事件相关的成本，我们的财务业绩可能会受到不利影响。

由于相关监管及立法措施、OEM客户或其他策略合作伙伴的要求，以及不断演变的社会压力（包括减少航空及海运业碳足迹的压力），气候变化亦可能对我们的业务构成风险，这可能对我们产品的市场产生负面影响。美国环境保护署根据《清洁空气法》授予的权力对温室气体排放进行监管。美国国会，以及世界各地的其他监管机构和立法机构，可以通过进一步的立法来强制减少温室气体排放，实施限额交易计划，或促进可再生能源和能源效率。这些措施可能会影响流动性和运输趋势，从而减少对我们某些产品的需求。

如上文所述，如果气候变化对自然灾害、监管环境或社会压力产生影响，则可能导致我们所服务的市场（包括汽车、航空和海运）对某些产品的需求发生变化。如果我们未能调整我们的产品和服务，以应对监管和/或消费者偏好变化带来的新机遇，可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

由于不确定将颁布哪些法律法规，我们无法预测这些法律法规对我们未来综合财务状况、经营业绩或现金流的潜在影响。

我们的一些产品受到政府监管或认证。由于政府停摆或认证过程中的其他延误，未能及时获得我们产品所需的认证，可能会损害我们的业务。

我们所有打算安装在经过型号认证的飞机上的航空产品都需要联邦航空管理局(FAA)的认证。在需要的程度上，认证是一个昂贵和耗时的过程，需要大量的重点和资源。无法获得或长期拖延获得此类认证可能会对我们推出新产品的能力产生不利影响，对于某些航空OEM产品，可能会对我们客户销售飞机的能力产生不利影响。我们在获得航空产品认证方面的延误已经造成，并可能在未来导致我们被要求向我们的客户支付赔偿。此外，如果美国国会未能为联邦航空局的运营拨款，导致联邦航空局的运营停摆或联邦航空局员工因政府部分或完全关闭或其他原因而休假，可能会导致美国联邦航空局对我们的航空电子产品进行必要的认证，以及使用我们的航空电子产品的飞机的生产、销售和注册的延迟。因此，这种能力不足或延误可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。此外，我们不能保证我们的认证产品不会被取消认证。任何此类取消认证都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

此外，根据FCC的规章制度，无线收发产品需要得到美国FCC和销售地外国可比当局的认证。Garmin在欧洲销售的产品必须符合欧盟委员会的相关指令。延迟获得新产品所需的认证，或Garmin产品的增强，或失去Garmin现有产品的认证，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们美国联邦所得税分类或我们子公司所得税分类的变化可能会给我们10%或更多的美国股东带来不利的税收后果。

2017年12月22日签署的《美国减税和就业法案》(以下简称《2017法案》)可能已经改变了美国股东的后果，即根据适用于美国控制的外国公司(“CFCs”)所有者的美国联邦所得税法，拥有或被视为拥有非美国公司(10%美国股东)股票10%或更多投票权或价值的美国股东。

2017年法案废除了国内收入法典第958(B)(4)条，除非在未来的法规或其他指导中做出澄清，否则可能会导致公司的某些外国子公司相对于任何一个10%的美国股东被归类为CFCs。这可能是这样的结果，无论10%的美国股东是否像以前的规则那样，直接或间接拥有公司超过50%的投票权或价值。

2017年法案的其他条款可能会给氟氯化碳10%的美国股东带来额外的税收后果。例如，2017年法案在《国税法》中增加了第951a条，该条款要求氟氯化碳的10%的美国股东在收入中按比例计入其在氟氯化碳的全球无形低税收入(GILTI)中的比例份额。2017年法案还取消了第951(A)条中的要求，即外国公司必须被视为氟氯化碳，为期至少30天，才能使10%的美国股东获得当期收入。

本公司可不时选择采用反摊薄措施，例如股份回购计划。如上所述，这些措施可能会无意中增加10%的美国股东，从而给这些股东带来不利的税收后果。鉴于目前CFCs适用范围的不确定性，我们敦促股东咨询他们的个人税务顾问，以获得关于适用于CFCs所有者的美国联邦所得税法2017年法案修订的建议。

我们的季度经营业绩会受到波动和季节性的影响。

我们的经营业绩很难预测。我们未来的季度经营业绩可能会有很大波动。如果这样的经营业绩下降，我们的股票价格可能会下降。随着我们业务的扩大，我们的运营费用，特别是我们的研发和信息技术成本，在某些时期占我们销售额的百分比有所增加。如果收入减少，而我们继续增加运营费用，我们的运营业绩将受到负面影响。

从历史上看，我们每个财年第一季度的收入都较低，因为我们的许多设备都高度面向消费者，而消费者在这个季度的购买量传统上更低。然而，这可能会根据新产品发布的时间而波动。由于春季消费者在这些产品上的支出增加，我们的某些健身、户外、海洋和汽车产品的销售额在第二财季往往会更高。由于假日期间消费者在电子设备上的消费模式增加，我们许多消费产品的销售额在第四财季也有所上升。

我们依赖独立的经销商和分销商来销售我们的产品，这些渠道的中断将损害我们的业务。

由于我们向独立经销商和分销商销售我们的许多产品，我们面临许多风险，包括与他们的库存水平和对我们产品的支持相关的风险。如果经销商和分销商试图降低他们的库存水平，或者如果他们没有保持足够的库存水平来满足客户需求，我们的销售可能会受到负面影响。

我们的许多经销商和分销商也销售我们竞争对手提供的产品。如果我们的竞争对手向我们的经销商和分销商提供更优惠的条件，这些经销商和分销商可能会降低或拒绝销售我们的产品。未来，我们可能无法留住或吸引足够数量的合格经销商和分销商。如果我们不能与经销商和分销商保持成功的关系，或扩大我们的分销渠道，我们的业务将受到影响。

我们的大客户也可能寻求通过增加促销计划或其他措施来利用他们的地位来提高他们的盈利能力，这可能会对我们的毛利率产生负面影响。此外，任何大客户的流失都可能对我们的销售和利润产生不利影响。有关信贷风险集中的更多资料，请参阅综合财务报表附注1。

我们可能寻求战略收购、投资、战略合作伙伴关系或其他风险投资，如果我们不能成功识别、评估、完成和整合此类交易，我们的业务可能会受到实质性损害。

我们不断评估收购机会和机会，以投资于互补业务、技术、服务或产品，或与能够提供对这些资产的访问权、更多产品或服务、更多分销或营销协同效应或更多行业专业知识的各方建立战略合作伙伴关系。我们可能无法找到合适的收购、投资或战略合作伙伴，或者如果我们在未来找到合适的候选人，我们可能无法以商业上有利的条款完成这些交易，甚至根本无法完成。

任何过去或未来的收购也可能导致难以吸收被收购的员工、运营和产品，并将资本和管理层的注意力从其他商业问题和机会上转移开。被收购公司的整合可能会导致与技术整合和缺乏经验的管理团队相关的问题。在完成收购之前进行的尽职调查可能不会发现某些风险或负债，这些风险或负债可能会对我们的业务和财务业绩产生重大影响。此外，被收购公司的关键人员可能会决定不为我们工作。我们可能无法成功整合商业、运营和金融活动，如内部控制、2002年萨班斯-奥克斯利法案合规、网络安全措施、GDPR以及与我们未来可能进行的收购相关的其他公司治理和监管事项、运营、人员或产品。如果我们不能成功整合此类交易，我们的业务可能会受到实质性损害。

我们的业务受到地缘政治不稳定、战争或恐怖主义造成的中断和不确定性的影响。

地缘政治不稳定、战争行为或恐怖主义行为可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。具体而言，恐怖主义和战争的威胁以及对这一威胁的加强安全和军事反应，或任何未来的恐怖主义行为，都可能导致重新部署全球定位系统所使用的卫星或中断该系统。如果此类中断影响我们的产品销售，则可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

关闭领空或对通用航空实施限制将损害我们的业务。空域关闭可能导致我们通用航空产品的销售减少，并延迟将我们在台湾制造设施制造的产品运往我们的全球分销设施，从而对我们向经销商和分销商供应新产品和现有产品的能力产生不利影响。

我们的许多产品依赖于全球定位系统和其他全球卫星导航系统（GNSS）。

全球定位系统（GPS）是一个基于卫星的导航和定位系统，由一个轨道卫星星座组成。卫星及其地面控制和监测站由美国国防部维护和操作。国防部目前不向用户收取获取卫星信号的费用。这些卫星及其地面支持系统是复杂的电子系统，容易发生电子和机械故障，并可能遭到破坏。全球定位系统卫星的寿命有限，容易受到其运行的恶劣空间环境的损害。美国太空部队和导弹系统中心继续发射新卫星，以取代退役和老化的卫星。

尽管正在努力修理、维护和更换无法运行的卫星，但如果大量卫星无法运行，在用新卫星替换这些卫星之前可能会有很长时间的拖延。运营卫星数量的减少可能会损害全球定位系统目前的效用以及现有和额外市场机会的增长。此外，随着全球定位系统卫星和地面控制部分设施的现代化，软件更新可能会造成问题。我们依赖公众在GPS更新之前访问公开的技术规范。

GPS由美国政府运营，美国政府致力于GPS的维护和改进;然而，如果政策发生变化，美国政府不再支持商业使用GPS，或者如果征收用户费用或其他限制，则可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们的一些产品还使用来自增强GPS的基于卫星的增强系统（SBAS）的信号，例如美国广域增强系统（WAAS）、日本基于MTSAT的卫星增强系统（MSAS）和欧洲地球同步导航覆盖服务（EGNOS）。一些产品还使用区域卫星系统，如印度区域导航卫星系统（IRNSS），作为NavIC（印度星座导航）和准天顶卫星系统（QZSS）运行。SBAS运营能力的任何削减都可能导致我们许多航空产品的用户能力下降，从而影响我们的市场。

我们的一些产品还使用来自俄罗斯GLONASS、欧盟伽利略系统和中国BDS的卫星信号。国家或欧洲当局可能会向与其市场相关的公司（包括我们的竞争对手）提供优先获取信号的机会，这可能会损害我们的竞争地位。使用非美国GNSS信号也可能受到FCC豁免要求以及基于国际贸易或地缘政治考虑的限制。如果我们无法使用这些系统开发及时和有竞争力的商业产品，或获得及时和平等的服务信号，可能会导致收入损失。

我们依赖于无线电频谱内分配频段的可用性和未受影响的使用;我们的产品可能会受到新的或修改的频谱使用的有害干扰。

我们的全球定位系统技术依赖于美国政府GPS卫星提供的标准定位服务（SPS）。全球定位系统在全球分配给无线电导航卫星服务的无线电频带中运行。无线电频率的国际分配是由联合国的一个专门技术机构国际电信联盟（国际电联）进行的。这些分配还受到具有条约地位的无线电条例的制约，世界无线电通信会议每隔两三年可对这些条例进行修订。每个国家也有监管机构对如何使用每个波段。在美国，FCC和国家电信和信息管理局（NTIA）共同负责无线电频率分配和频谱使用法规。

我们的飞机雷达高度计产品在C波段以上的无线电频段工作，该频段已分配给5G移动无线系统。在机场附近运行的5G电信系统可能会对雷达高度计造成有害干扰，导致高度计读数不准确或完全故障。

这种或任何其他国际电联或国家无线电频谱的重新分配，包括频段分割或频谱共享，或相关频段允许使用的其他修改，可能会对我们产品的实用性和可靠性产生重大不利影响，并可能对我们的业务和我们的客户产生重大负面影响。

与我们的股票相关的风险

我们股价的波动可能会对我们普通股的投资产生不利影响。

我们股票的市场价格一直非常不稳定，而且可能会继续如此。在2023年期间，我们股票的收盘价从93.57美元的低点到128.91美元的高点不等。各种因素可能会导致我们的股票价格波动，可能会很大，包括但不限于：

此外，近年来，股票市场，特别是科技公司的股票市场，经历了极端的价格波动，这些波动往往与受影响公司的经营业绩无关。未来的任何这种波动都可能对我们普通股的市场价格产生不利影响。

我们的官员和董事对我们有很大的影响。

截至2024年1月23日，我们的董事会成员和高管，以及他们各自的直系亲属和可能被视为该等个人或实体的关联或相关的实体，实益拥有我们约20%的流通股。因此，这些股东可能能够决定需要股东批准的公司行动的结果，如合并和收购和股东提案。这一级别的所有权可能会对推迟、推迟或阻止Garmin控制权的变更产生重大影响，并可能对我们普通股的其他持有者的投票权和其他权利产生不利影响。

我们股东的权利受瑞士法律管辖。

我们股东的权利受瑞士法律和嘉民股份有限公司S公司章程的约束。瑞士法律规定的股东权利不同于在其他司法管辖区注册成立的公司的股东权利。例如，我们的公司章程授权董事会在最长一年的时间内将规定股本增加到最高120%和/或减少到公司现有规定股本的最低90%。这一授权必须在每年的股东大会上续签，才能继续有效。此外，除了特定的例外情况，包括我们的公司章程中描述的例外情况，瑞士法律授予现有股东优先认购新发行的股票和其他证券的权利。瑞士法律也不像其他一些司法管辖区的法律那样，在适用于不同类别股票的各种条款方面提供了很大的灵活性。瑞士法律还将董事会在其他一些司法管辖区拥有权力的某些公司行为保留给股东批准。例如，瑞士法律规定，股息和其他分配必须在股东大会上得到股东的批准。这些与我们的资本管理相关的瑞士法律要求可能会限制我们的灵活性，可能会出现更大的灵活性本可以为我们的股东提供实质性好处的情况。

我们有有限的资本储备来进行分配，而不会让我们的股东缴纳瑞士预扣税。

截至2023年12月30日，我们有41亿瑞士法郎的未分配出资准备金可供公司支付股息。在将这一准备金余额返还给股东时，支付的股息一般将适用35%的瑞士联邦预扣税。

当出资准备金完全使用时，瑞士联邦预扣税必须从股息总额分配中预扣，并支付给瑞士联邦税务局。根据双重征税条约有资格享受福利的持有者可能能够追回部分预扣税。例如，根据《美利坚合众国和瑞士联邦关于所得税避免双重征税公约》，有资格获得福利的美国持有人可以申请退还超过15%的条约税率(或超过5%的降低条约税率的符合资格的公司股东且至少参与我们有表决权的股份的税款，或者如果是合格的养老基金，则申请全额退还)。然而，不能保证我们的股东将批准从出资准备金中支付股息，或瑞士扣缴规则未来不会改变，或瑞士法律的变化不会对我们或我们的股东产生不利影响，特别是由于从出资准备金中进行的分配受到额外公司法或其他限制的影响。如果我们无法从出资准备金中支付股息，我们将无法在不向我们的股东缴纳瑞士预扣税的情况下进行分配。

我们的股东在瑞士和台湾执行某些外国民事责任的能力存在不确定性。

我们是一家瑞士公司，很大一部分资产位于美国以外，特别是台湾。因此，可能很难在美国境内向我们送达传票。此外，瑞士或台湾的法院是否会承认或执行美国法院根据美国或其任何州的证券法的民事责任条款而获得的针对我们的判决，或是否有权听取瑞士或台湾根据美国或其任何州的证券法对我们提起的原创诉讼，仍存在不确定性。

项目1B. 无法解决教育署职员评论

没有。

项目1C。网络安全

风险管理和战略

Garmin有一个网络安全风险管理计划，总体上与行业标准和最佳实践(如国家标准与技术研究所(NIST)网络安全框架)的原则和方法保持一致，旨在通过评估、识别和管理来自网络安全威胁的重大风险来保护公司信息系统的机密性、完整性和可用性。我们信息系统平台和相关网络安全的管理与Garmin的产品开发和技术管理团队紧密结合。网络安全风险由公司内部的网络安全专家以及渗透测试报告、网络威胁情报和事件取证服务的第三方提供商识别、报告和管理。

材料风险识别

该公司通过各种方法识别来自网络安全威胁的风险，包括但不限于内部和外部评估、安全事件、对业务环境、系统或技术变化的评估，以及同事、供应商、客户和安全研究人员的报告。这些过程发生在公司信息系统的采购、开发、集成、修改、运营和维护以及与任何第三方信息系统和服务的集成或引入、采购、收购或更新过程中。对公司经营环境的显著变化进行审查，以确保公司信息系统的保密性、完整性和可用性。

材料风险评估

本公司评估网络安全威胁对技术、信息、数据和业务运营的潜在影响方面的重大风险，考虑适用的法律和法规，并重点保护信息、数据和系统的机密性、完整性和可用性。相关的风险评估由公司的风险分析师、主题专家和信息技术人员执行，以识别、分析和量化风险和相关目标，并确定适当的管理行动和优先事项，以管理风险和实施缓解控制。当可能造成重大风险的控制措施发生变化时，将进行额外的评估以评估剩余风险。风险评估还包括对法规和合同要求的适当考虑，并在适用的情况下涉及公司的法律、数据隐私、财务和风险保证职能。

材料风险管理

公司不断分析和应对来自网络安全威胁的重大风险，以便将其管理到可接受的水平。相关风险评估的结果被用来根据风险对公司的潜在影响来确定风险的优先顺序，并为应对这些风险所涉及的必要行动和适当职能提供信息。Garmin的网络安全风险管理流程被整合到公司的整体风险管理流程中。网络安全威胁的重大风险将传达给公司管理层和董事会，并与公司在确定缓解措施和资源分配时面临的运营、法律和其他风险一起进行评估和考虑。

与第三方服务提供商相关的风险

Garmin运营着一个符合NIST原则的第三方风险管理计划，以监督和识别来自网络安全威胁的重大风险，采取适当的补救措施，并在适当时建立和维护补偿控制。我们对将处理个人、机密或专有信息的第三方服务提供商进行网络安全评估。在继续与任何此类第三方服务提供商合作之前，我们要求他们补救或减轻我们的网络安全评估中的任何重大发现，并在合同上同意在他们为Garmin提供服务的整个期间及之后保持可接受的网络安全做法，只要他们保留任何个人、机密或专有信息，并在任何影响Garmin的网络安全事件时立即通知Garmin。

网络安全威胁带来的风险

虽然该公司拥有旨在检测和应对网络安全威胁的技术和流程，但我们仍面临着不断变化的网络安全威胁格局的风险。管理层不认为我们的业务战略、运营结果或财务状况受到来自网络安全威胁的风险的实质性影响，但我们不能保证他们未来不会受到此类风险的实质性影响。有关网络安全威胁风险的更多信息，请参阅本年度报告表格10-K第I部分第1A项“风险因素”。

治理

董事会监督

Garmin的整个董事会都发挥着风险监督的作用，包括网络安全威胁带来的风险。Garmin的首席执行官是董事会成员，Garmin的首席财务官和总法律顾问定期出席董事会会议，这有助于促进董事会和Garmin高级管理层之间关于风险的讨论。此外，Garmin的网络安全主管每年向董事会提供公司网络安全实践、风险和风险缓解战略的全面更新。董事会的每一位成员都积极参加这些讨论，并有机会提出问题或提供指导。Garmin的首席执行官和网络安全主管还在适当的情况下与董事会成员进行特别讨论，如果出现特定的网络安全风险。

管理人员在管理风险和监控事件中的作用

Garmin的网络安全主管拥有30多年的相关网络安全经验，负责监督公司的网络安全风险管理计划，并负责评估和管理公司来自网络安全威胁的重大风险。Garmin的网络安全主管定期与包括首席执行官在内的公司高级管理层会面，讨论公司的网络安全实践、风险、风险缓解战略，以及是否需要进一步投资于内部或外部网络安全资源。

如果网络安全团队检测到潜在的重大网络安全事件，它会迅速上报给公司的网络安全主管，后者随后启动公司的事件响应计划，并召集事件响应团队，其中包括公司法律、财务、运营、通信、风险保证和其他部门的领导和适当的行政领导。首席执行官将向公司董事会通报任何重大网络安全事件。

项目2.P马戏团

Garmin及其子公司拥有大部分主要物业，并出租某些其他物业。根据地点的不同，这些房产可以用于制造、仓储、研发、办公空间或活动的组合。Garmin的主要属性描述如下：

Garmin International，Inc.在美国堪萨斯州奥拉西东151街1200号占地约107英亩，占地约199,000平方英尺，大部分产品设计和开发工作在这里进行，大多数航空面板安装产品都是在这里生产的，产品在北美、中美洲和南美洲进行仓储和支持。199万平方英尺包括一个77.5万平方英尺的制造和配送中心。关于Olathe设施的债券融资和该设施的扩建，Olathe市拥有Olathe设施的合法所有权，Olathe设施由该市出租给Garmin的子公司。在全额支付未偿还债券后，奥拉西市有义务以象征性的金额将所有权转让给Garmin的子公司。Garmin International，Inc.已购买了所有未偿还债券，并预计将继续持有这些债券至到期，以受益于财产税减免。

Garmin International，Inc.以土地租赁的形式在美国堪萨斯州加德纳新世纪机场1号的新世纪机场租赁了14.8万平方英尺的土地，并在这块土地上占据了两个机库，其中一个拥有(4.7万平方英尺)，另一个租赁(5.3万平方英尺)。这两个属性都是用于航空产品开发和认证的飞行测试和认证设施。

Garmin International，Inc.在美国佛罗里达州米拉马市10369 N Commerce Pkwy租赁了约341,000平方英尺的设施。这些设施用于JL Audio品牌音频产品的设计和开发、制造和仓储。

Garmin International，Inc.还在堪萨斯州的Olathe拥有大约367英亩的额外土地，可以容纳未来的房地产开发。

Garmin AT，Inc.根据土地租赁协议，租赁了美国俄勒冈州塞勒姆特纳路2345号东段约18英亩的土地。这份土地租约的当前期限将于2030年结束，但Garmin AT，Inc.有权将土地租约延长至2050年。Garmin AT，Inc.拥有并占据了一个115,000平方英尺的办公和制造设施，以及一个33,000平方英尺的飞机机库，作为这片土地上的飞行测试和认证设施。Garmin AT，Inc.还在同一物业拥有并占用了另外66,000平方英尺的设施，用于客户支持和研发活动。

佳民公司位于台湾新北市西直区樟树二路68号，占地247,000平方英尺，位于美国证券交易委员会97号，占地185,000平方英尺。分别是位于台湾新北市西直区新泰5路1号的224,000平方英尺厂房、位于台湾桃阳县林口市华亚2路270号的576,000平方英尺厂房及位于台湾台南市新市镇大塘港路3号的615,000平方英尺厂房。江苏省扬州市八里镇金山路122号加民中国扬州有限公司租赁了一个204,000平方英尺的制造工厂，人民Republic of China。这些设施用于Garmin的大部分健身、户外和海洋产品的制造和仓储，以及便携式航空产品和一些汽车OEM产品。这些设施还用于亚太地区国家的研究和开发活动以及产品的营销和支持。

Garmin(Europe)Ltd.拥有并占用位于英国南安普顿Hounsdown商业园Liberty House的155,000平方英尺的建筑，并租用了位于英国Eastleigh Boyatt Wood的4 Parham Dr的100,000平方英尺的设施，这两个设施都用于仓储、配送和办公空间。

Tacx B.V.拥有并占用一个291,000平方英尺的工厂，位于荷兰MA Oegstgeest 2343号De Boeg2。该设施用于室内培训产品的设计和开发、制造和仓储。

加明·弗罗茨瓦夫种ZO.O租赁了位于Ul的319,000平方英尺的设施。Ryszarda Chomicza 2，55-040 Biskupice Podgórne，波兰。该工厂用于制造某些汽车OEM产品，以及在该地区分销其他Garmin产品。

Garmin还在世界各地拥有和租赁了上面没有描述的其他物业，用于办公空间、仓储和零售。本公司相信其现有设施及物业经营状况良好，适合开展业务。

项目3.法律诉讼程序

在正常业务过程中，公司及其子公司是各种法律索赔、诉讼和投诉的当事人，包括涉及专利侵权、其他知识产权、产品责任、客户索赔和各种其他风险的事项。无法肯定地预测本公司及其子公司最终是否会在这些法律问题上取得成功，或者如果不成功，可能会产生什么影响。然而，公司管理层预计，这些法律程序中的任何一项的结果都不会对公司的经营业绩、财务状况或现金流产生重大不利影响。

在截至2023年12月30日的财政年度内，公司解决或解决了一些对公司的财务状况或经营结果没有重大影响的个别或整体问题。

项目4.地雷FYY披露

不适用。

关于我们的执行官员的信息

截至2024年2月21日，Garmin的高管如下：

高敏海博士自2013年1月以来一直担任Garmin Ltd.的执行主席。高博士是Garmin的联合创始人之一，曾于2004年8月至2012年12月担任董事长，并于2000年8月至2004年8月担任联席主席。他于2002年8月至2012年12月担任首席执行官，并于2000年8月至2002年8月担任联席首席执行官。

克利夫顿·A·彭布尔自2013年1月起担任嘉民股份有限公司总裁兼首席执行官。自2004年8月以来，他还一直担任Garmin Ltd.的董事。自1989年10月加入Garmin担任软件工程师以来，他曾担任过其他各种职位，包括总裁和首席运营官，总裁工程副总裁和董事工程。彭博还担任董事的董事和Garmin旗下多家子公司的高管。

道格拉斯·G·博森自2014年7月加入Garmin以来，一直担任Garmin Ltd.的首席财务官兼财务主管。博森还担任董事的董事和Garmin旗下多家子公司的高管。

安德鲁·R·埃特金德2009年6月至今，总裁副主任、法律总顾问、嘉民律师事务所秘书。他于1998年2月加入Garmin，担任Garmin国际公司的总法律顾问。埃特金德还担任董事和高民多家子公司的高级管理人员。

帕特里克·德斯布瓦自2017年2月以来，一直担任Garmin有限公司的主要子公司Garmin International，Inc.的运营执行副总裁总裁。他于2011年11月加入Garmin，担任执行办公室副主任总裁。

菲利普·施特劳布自2017年2月起担任加民国际航空公司董事航空执行副总裁总裁。自从1993年7月加入Garmin担任软件工程师以来，他还担任过各种其他职位，包括董事工程和软件工程经理。施特劳布还担任董事的董事和嘉民集团其他多家子公司的高管。

丹尼·巴特尔总裁自2006年10月起担任嘉民国际有限公司全球销售部副总裁。自1992年11月加盟Garmin担任销售经理以来，他曾担任过各种职位，包括董事全球高级销售部、董事消费者销售部和董事国际市场部。巴特尔也是董事的董事，也是高民集团其他多家子公司的高管。

肖恩·比德莱科姆自2011年2月以来，一直担任Garmin(欧洲)有限公司的主要子公司Garmin(欧洲)有限公司的董事欧洲、中东和非洲地区董事总经理。他于1994年2月加入Garmin，担任Garmin(欧洲)有限公司的总经理。比德莱科姆先生还担任Garmin的董事和其他多家Garmin子公司的高级管理人员。

苏珊·莱曼自2016年6月起担任佳民国际有限公司全球消费者营销副总裁总裁。自2010年重新加入GARMIN以来，她先后担任过产品经理、市场团队负责人和董事市场主管等职位。莱曼女士曾于1996年至1999年在Garmin公司担任营销经理。

劳里·米纳德2007年7月起任佳民国际有限公司人力资源部副主任总裁。自1996年3月加入Garmin以来，她一直担任人力资源专员和董事人力资源部的职位。

马修·芒恩自2011年5月加入Garmin以来，总裁一直担任Garmin International，Inc.董事汽车原始设备制造商总经理。

王成--卫哲自2019年4月起担任Garmin有限公司主要子公司Garmin Corporation的总经理。自1992年7月加盟Garmin以来，他曾担任过各种其他职位，包括Garmin公司的监督、经理、董事和总经理助理。Mr.Wang还担任董事和嘉民其他多家子公司的高管。

所有执行干事每年选举一次，任期至选出继任者并获得资格为止，或直至被免职或辞职。执行干事与任何其他人之间没有任何安排或谅解，根据这些安排或谅解，他或她被选为或将被选为干事。这些高管中没有任何一人有家庭关系。

部分第二部分：

项目5.本公司普通股市场，相关股份持股人事项与发行人购买股权证券

自2021年12月7日起，Garmin的股票在纽约证券交易所交易，交易代码为“GRMN”。2021年12月7日之前，高民的股票自2000年12月8日首次公开募股(首次公开募股)以来在纳斯达克股票市场交易，代码为“GRMN”。截至2024年1月31日，登记在册的股东有290人。

关于S-K法规第201(D)项要求披露的某些股权计划信息，请参阅本报告第12项“股权补偿计划信息”。

发行人购买股票证券

在截至2023年12月30日的13周期间，按交易日期汇总的股票回购活动如下(以千计，每股金额除外)：

(1)董事会于2022年4月22日批准了一项于2022年4月27日宣布的股票回购计划(“2022年计划”)，授权公司购买最多3亿美元的普通股，不包括任何相关消费税的成本。股票回购可能是在公开市场或私下协商的交易中进行的，包括根据修订后的1934年证券交易法规则10b5-1和规则10b-18的规定进行的计划。回购股份的时间和数量取决于市场状况、商业状况和适用法律，并由管理层酌情决定。2022年计划不要求购买任何最低数量的股票，并且可能在任何时候被暂停或终止。股份回购授权于2023年12月29日到期。有关股份回购的其他信息，请参阅本年度报告第II部分第8项表格10-K中的合并财务报表附注8.

(2)每股平均支付价格包括与回购相关的成本，但不包括任何相关消费税的成本.

分红

我们普通股的未来股息，如果有的话，必须得到我们股东的批准。在行使酌情权向股东建议批准派息时，本公司董事会将考虑本公司的财务状况、经营业绩、现金需求及盈余、适用法律的法定要求、合同限制，以及他们认为相关的其他因素。欲了解更多信息，请参阅本年度报告中题为“我们有有限的资本储备进行分配，而不向我们的股东缴纳瑞士预扣税”的表格10-K第I部分第1A项中的风险因素。

股票表现图表

此绩效图表不应被视为已在美国证券交易委员会存档或受1934年证券交易法第18节的约束，也不应被视为通过引用纳入我们根据修订后的1933年证券法提交的任何文件中。

下图将S的5年普通股累计总回报率与纳斯达克综合指数、S指数和S非必需消费品指数的累计总回报率相匹配。从2024年财年开始，该图表将只包括S指数和S非必需消费品指数。Garmin Ltd.认为，S非必需消费品指数比纳斯达克综合指数更具相关性，是继Garmin Ltd.S的股票从纳斯达克转移到纽约证券交易所后发布的行业指数。该图表跟踪了从2018年12月29日(“12/29/18”)到2023年12月30日(“12/30/23”)对我们普通股和每个指数(包括所有股息的再投资)进行的100美元投资的表现。

这张图中包含的股价表现并不一定预示着未来的股价表现。

第六项。[已保留]

项目7.管理层对以下问题的讨论和分析财务状况及经营业绩

以下对我们的财务状况和经营结果的讨论和分析侧重于并旨在澄清我们的经营结果、截至2023年12月30日和2022年12月31日的财年我们的财务状况、流动性、资本结构和业务发展的某些变化，以及这两个财年的年度比较。本讨论应结合其他相关信息阅读，并以此为参考，这些信息包括但不限于经审计的综合财务报表(包括其附注)、对我们业务的描述，以及上文第1A项中讨论的风险因素。关于我们在截至2021年12月25日的财政年度的经营业绩的讨论，以及截至2022年12月31日的财政年度与2021年12月25日的财政年度的年度比较，可在我们截至2022年12月31日的财政年度的Form 10-K年度报告第7项中找到。

如前所述，以下讨论以及本表格10-K的其他部分包含关于未来可能发生的事件的陈述。读者可以通过使用“预期”、“预期”、“相信”等动词或类似的动词或此类动词的构词来识别这些前瞻性陈述。如果我们作为陈述基础的任何假设被证明是不正确的，或者出现意想不到的情况，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述所预期的大不相同。差异可能是由若干因素或多种因素组合造成的，包括但不限于上文在项目1A中讨论的那些因素。强烈鼓励读者在评估任何此类前瞻性陈述时考虑这些因素。除非法律要求，我们不承诺更新本10-K表格中的任何前瞻性陈述。

Garmin的财政年度是52-53周，在日历年的最后一个星期六结束。2023财年为52周，2022和2021财年分别为53周和52周。除另有说明外，所有年份和日期均指公司的会计年度和会计期间。除文意另有所指外，本文件中提及的“我们”、“本公司”及类似术语均指Garmin有限公司及其附属公司。

除非另有说明，表中列出的美元金额以千为单位，每股数据除外。

概述

该公司是全球领先的无线设备供应商，其中许多设备具有全球定位系统(GPS)导航功能，以及为积极生活方式的人设计的应用程序。Garmin分为健身、户外、航空、海洋和汽车OEM五个运营部门。这些运营部门代表我们的可报告部门。该公司的首席执行官已被确定为首席运营决策者(CODM)，他单独分配资源并评估每个运营部门的业绩。

营商环境更新

2023年，包括高通胀和高利率在内的一些不利因素影响了经济环境和消费者行为。此外，虽然我们的全球供应链经常受到零部件短缺、交货期延长、成本波动和物流限制的影响，但最近的商业环境有时会进一步放大其中某些因素。随着时间的推移，商业环境的影响的性质和程度仍然不确定。有关本公司面临的风险和不确定性的进一步讨论，请参阅本年度报告第I部分，第1A项，“风险因素”的表格10-K。

关键会计估计

一般信息

我们对财务状况和经营结果的讨论和分析是以公司的综合财务报表为基础的，这些财务报表是根据美国公认的会计原则编制的。这些财务报表的列报要求管理层作出估计和判断，以影响所报告的资产、负债、收入和费用数额以及有关或有资产和负债的披露。在持续的基础上，我们评估我们的估计，包括与客户销售计划和激励、产品退货、坏账、库存、投资、商誉、无形资产、所得税、保修义务以及或有和诉讼相关的估计。我们根据历史经验及各种其他被认为在当时情况下属合理的假设作出估计，这些假设的结果构成对资产及负债账面价值作出判断的基础，而该等资产及负债的账面价值并非从其他来源轻易可见。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计值不同。请参阅综合财务报表附注1，了解我们与关键会计估计有关的重要会计政策。

未确认的所得税优惠

我们确认与不确定的所得税头寸相关的负债，包括与转让定价相关的负债，这是基于我们对是否应缴纳附加税以及应缴纳附加税的程度的估计。我们只有在最终证明不需要支付这些金额，或税务机关根据税务状况的技术优点进行审查后，更有可能维持该税务状况时，才会确认不确定的税务状况所带来的税务利益。在财务报表中确认的来自该等仓位的税项利益是根据最终结算时更有可能实现的最大利益金额来计量的。

评估不确定的税务状况需要重大判断，包括对独特事实和情况的评估以及对法律法规的解释，特别是对可能产生各种结果的定价分析的评估。这些未来税收后果的实际结果的变化可能会对我们的合并财务报表产生重大影响。

会计术语和特征

净销售额

我们的净销售额主要来自向我们的零售合作伙伴、经销商和分销商网络、安装和维修商店、原始设备制造商(OEM)、我们的在线商店(garmin.com)、连接服务的订阅以及我们自己的零售店的销售。请参阅合并财务报表附注1中的收入确认讨论。我们的目标是实现从零售、经销商和分销商客户那里收到的订单的快速周转。与OEM客户的某些安排是在飞机、船只或车辆生命周期开始时达成的，目的是在整个生产生命周期内满足客户的采购需求，尽管通常没有确定的数量承诺，因此销售额是按订单产生的。因此，我们不认为积压的信息对于理解我们的业务是重要的。

净销售额受季节性波动的影响。通常，由于假日购物季的需求增加，我们消费品的销售在第四季度达到最高水平，在较小程度上，由于春季和夏季的需求增加，第二季度的销售达到最高水平。我们消费产品的销售也受到新产品发布时间的影响。我们的航空和汽车OEM产品没有太大的季节性变化，但更多地受到飞机认证时间、法规要求、汽车项目制造以及在最初需求通常最强劲的时候发布新产品的影响。

销货成本和毛利

原材料成本是我们销售商品成本中最重要的组成部分。我们现有的在内部进行产品设计和制造的做法使我们能够从不同的供应商那里采购组件，并在可能的情况下重新设计我们的产品，以利用更低成本或更容易获得的组件。

我们相信，我们灵活的生产模式使我们的工厂能够体验到相对较低的制造成本。总的来说，台湾制造的产品一直是我们产量最高的产品。我们在台湾和中国的制造业劳动力成本历来低于其他地区。

与我们产品的运输和交付相关的运输和搬运成本包括在售出商品的成本中。这样的成本会因多种因素而波动，包括市场定价和我们使用的各种交通方式的组合。

销售价格波动，包括与外汇波动相关的价格波动，已经并可以预期对我们的毛利润产生影响。我们的综合毛利率，即毛利占净销售额的百分比，取决于部门组合，在较小程度上取决于每个部门的产品组合。

广告费

我们的广告费用主要包括媒体广告、与零售合作伙伴的合作广告、销售点展示和赞助费用。

销售、一般和行政费用

我们的销售、一般和行政费用主要包括：

研究与开发

我们的大部分研发成本包括工程人员成本、产品和原型开发中使用的测试设备和组件的成本，以及外部产品开发成本。

我们致力于提高新产品的创新设计和开发水平，努力扩大服务于我们现有的消费和航空市场以及新的汽车OEM计划和活跃生活方式产品的新市场的能力。

经营成果

该公司于2023年1月宣布进行组织重组，将消费汽车运营部门与户外运营部门合并。因此，该公司的运营部门(也代表其应报告的部门)是健身、户外、航空、船舶和汽车OEM。分别截至2022年12月31日和2021年12月25日的53周和52周期间的业绩已进行重塑，以符合本期间的列报。这一变化对公司的综合经营结果没有影响。

下表列出了我们在所示时期内的运营结果占净销售额的百分比(由于四舍五入的原因，该表可能不适用)：

下表列出了我们五个可报告部门中每个部门通过营业收入实现的运营结果。该公司的CODM主要使用营业收入作为衡量利润或亏损的指标，以评估部门业绩和分配资源。营业收入为净销售额减去销售成本和营业费用。净销售额直接归因于每个细分市场。大部分售出货品成本及大部分营运开支亦直接归属于每一分部，而若干其他售出货品成本及营运开支则在考虑所分配开支的具体事实及情况下，以合理方式分配至各分部。对于下表中的每一行项目，可报告分部的总金额等于综合损益表中的金额。

净销售额