wmt-20210131
00001041692021FY假的P4YP1YP5Y00001041692020-02-012021-01-310000104169WMT：普通股每股市值0.10美元2020-02-012021-01-310000104169WMT：a1.900 NotesDue2022 会员2020-02-012021-01-310000104169WMT: a2.550 Notesdue2026 会员2020-02-012021-01-31iso421:USD00001041692020-07-31xbrli: 股票00001041692021-03-170000104169WMT：2017 年股票回购计划会员2021-01-3100001041692019-02-012020-01-3100001041692018-02-012019-01-31iso421:USDxbrli: 股票00001041692021-01-3100001041692020-01-310000104169美国通用会计准则：普通股成员2018-01-310000104169US-GAAP：额外实收资本会员2018-01-310000104169US-GAAP：留存收益会员2018-01-310000104169US-GAAP：累积的其他综合收入成员2018-01-310000104169US-GAAP：家长会员2018-01-310000104169US-GAAP：非控股权益成员2018-01-3100001041692018-01-310000104169US-GAAP：留存收益会员SRT：收养调整成员的累积影响期2018-01-310000104169US-GAAP：累积的其他综合收入成员SRT：收养调整成员的累积影响期2018-01-310000104169SRT：收养调整成员的累积影响期US-GAAP：家长会员2018-01-310000104169US-GAAP：非控股权益成员SRT：收养调整成员的累积影响期2018-01-310000104169SRT：收养调整成员的累积影响期2018-01-310000104169US-GAAP：留存收益会员2018-02-012019-01-310000104169US-GAAP：家长会员2018-02-012019-01-310000104169US-GAAP：非控股权益成员2018-02-012019-01-310000104169US-GAAP：累积的其他综合收入成员2018-02-012019-01-310000104169美国通用会计准则：普通股成员2018-02-012019-01-310000104169US-GAAP：额外实收资本会员2018-02-012019-01-310000104169美国通用会计准则：普通股成员2019-01-310000104169US-GAAP：额外实收资本会员2019-01-310000104169US-GAAP：留存收益会员2019-01-310000104169US-GAAP：累积的其他综合收入成员2019-01-310000104169US-GAAP：家长会员2019-01-310000104169US-GAAP：非控股权益成员2019-01-3100001041692019-01-310000104169US-GAAP：留存收益会员SRT：收养调整成员的累积影响期2019-01-310000104169SRT：收养调整成员的累积影响期US-GAAP：家长会员2019-01-310000104169US-GAAP：非控股权益成员SRT：收养调整成员的累积影响期2019-01-310000104169SRT：收养调整成员的累积影响期2019-01-310000104169US-GAAP：留存收益会员2019-02-012020-01-310000104169US-GAAP：家长会员2019-02-012020-01-310000104169US-GAAP：非控股权益成员2019-02-012020-01-310000104169US-GAAP：累积的其他综合收入成员2019-02-012020-01-310000104169美国通用会计准则：普通股成员2019-02-012020-01-310000104169US-GAAP：额外实收资本会员2019-02-012020-01-310000104169美国通用会计准则：普通股成员2020-01-310000104169US-GAAP：额外实收资本会员2020-01-310000104169US-GAAP：留存收益会员2020-01-310000104169US-GAAP：累积的其他综合收入成员2020-01-310000104169US-GAAP：家长会员2020-01-310000104169US-GAAP：非控股权益成员2020-01-310000104169US-GAAP：留存收益会员2020-02-012021-01-310000104169US-GAAP：家长会员2020-02-012021-01-310000104169US-GAAP：非控股权益成员2020-02-012021-01-310000104169US-GAAP：累积的其他综合收入成员2020-02-012021-01-310000104169美国通用会计准则：普通股成员2020-02-012021-01-310000104169US-GAAP：额外实收资本会员2020-02-012021-01-310000104169美国通用会计准则：普通股成员2021-01-310000104169US-GAAP：额外实收资本会员2021-01-310000104169US-GAAP：留存收益会员2021-01-310000104169US-GAAP：累积的其他综合收入成员2021-01-310000104169US-GAAP：家长会员2021-01-310000104169US-GAAP：非控股权益成员2021-01-31wmt: 分段0000104169WMT：应向银行成员支付的款项2021-01-310000104169WMT：应向银行成员支付的款项2020-01-31xbrli: pure0000104169WMT：不可汇回的现金和现金等价物会员2021-01-310000104169WMT：不可汇回的现金和现金等价物会员2020-01-310000104169WMT: Flipkart 会员WMT：不可汇回的现金和现金等价物 Flipkart 会员2021-01-310000104169US-GAAP：预付费用和其他流动资产成员2021-01-310000104169US-GAAP：应计负债会员2021-01-310000104169美国通用会计准则：Landmember2021-01-310000104169美国通用会计准则：Landmember2020-01-310000104169US-GAAP：建筑和建筑改善成员SRT: 最低成员2020-02-012021-01-310000104169US-GAAP：建筑和建筑改善成员SRT: 最大成员2020-02-012021-01-310000104169US-GAAP：建筑和建筑改善成员2021-01-310000104169US-GAAP：建筑和建筑改善成员2020-01-310000104169US-GAAP：家具和固定装置成员SRT: 最低成员2020-02-012021-01-310000104169US-GAAP：家具和固定装置成员SRT: 最大成员2020-02-012021-01-310000104169US-GAAP：家具和固定装置成员2021-01-310000104169US-GAAP：家具和固定装置成员2020-01-310000104169US-GAAP：运输设备成员SRT: 最低成员2020-02-012021-01-310000104169SRT: 最大成员US-GAAP：运输设备成员2020-02-012021-01-310000104169US-GAAP：运输设备成员2021-01-310000104169US-GAAP：运输设备成员2020-01-310000104169US-GAAP：在建会员2021-01-310000104169US-GAAP：在建会员2020-01-310000104169WMT：沃尔玛图斯会员2019-01-310000104169WMT：沃尔玛国际会员2019-01-310000104169WMT：SamsClub 会员2019-01-310000104169WMT：沃尔玛图斯会员2019-02-012020-01-310000104169WMT：沃尔玛国际会员2019-02-012020-01-310000104169WMT：SamsClub 会员2019-02-012020-01-310000104169WMT：沃尔玛图斯会员2020-01-310000104169WMT：沃尔玛国际会员2020-01-310000104169WMT：SamsClub 会员2020-01-310000104169WMT：沃尔玛图斯会员2020-02-012021-01-310000104169WMT：沃尔玛国际会员2020-02-012021-01-310000104169WMT：SamsClub 会员2020-02-012021-01-310000104169WMT：沃尔玛图斯会员2021-01-310000104169WMT：沃尔玛国际会员2021-01-310000104169WMT：SamsClub 会员2021-01-310000104169美国公认会计准则：长期债务成员US-GAAP：净投资对冲成员2021-01-310000104169美国公认会计准则：长期债务成员US-GAAP：净投资对冲成员2020-01-310000104169WMT: 会员费会员2020-02-012021-01-310000104169WMT: 会员费会员2019-02-012020-01-310000104169WMT: 会员费会员2018-02-012019-01-310000104169美国通用会计准则：普通股成员2020-01-310000104169美国通用会计准则：普通股成员2021-01-310000104169US-GAAP：限制性股票成员2020-02-012021-01-310000104169US-GAAP：限制性股票成员2019-02-012020-01-310000104169US-GAAP：限制性股票成员2018-02-012019-01-310000104169WMT：限制性股票和绩效股份奖励会员2020-02-012021-01-310000104169WMT：限制性股票和绩效股份奖励会员2019-02-012020-01-310000104169WMT：限制性股票和绩效股份奖励会员2018-02-012019-01-310000104169美国公认会计准则：股票期权会员2020-02-012021-01-310000104169美国公认会计准则：股票期权会员2019-02-012020-01-310000104169美国公认会计准则：股票期权会员2018-02-012019-01-3100001041692018-02-010000104169US-GAAP：限制性股票成员WMT：年度会员2019-02-012020-01-310000104169US-GAAP：限制性股票成员WMT：从 GrantDate Member 起三年2018-02-012019-01-310000104169US-GAAP：限制性股票成员SRT: 最低成员2018-02-012019-01-310000104169WMT：从 GrantDate 起五年会员会员US-GAAP：限制性股票成员2018-02-012019-01-310000104169SRT: 最大成员US-GAAP：限制性股票成员2018-02-012019-01-310000104169US-GAAP：绩效股成员SRT: 最低成员2020-02-012021-01-310000104169SRT: 最大成员US-GAAP：绩效股成员2020-02-012021-01-310000104169WMT：限制性股票和绩效股份奖励会员SRT: 最低成员2020-02-012021-01-310000104169WMT：限制性股票和绩效股份奖励会员SRT: 最大成员2020-02-012021-01-310000104169US-GAAP：绩效股成员2020-02-012021-01-310000104169US-GAAP：绩效股成员2019-02-012020-01-310000104169US-GAAP：绩效股成员2018-02-012019-01-310000104169US-GAAP：限制性股票成员2020-01-310000104169WMT：限制性股票和绩效股份奖励会员2020-01-310000104169US-GAAP：限制性股票成员2021-01-310000104169WMT：限制性股票和绩效股份奖励会员2021-01-310000104169US-GAAP：限制性股票成员2019-01-310000104169WMT：限制性股票和绩效股份奖励会员2019-01-310000104169WMT：2017 年股票回购计划会员2017-10-310000104169US-GAAP：后续活动成员WMT: 股票回购计划 2021 会员2021-02-180000104169WMT：可归因于父成员的累计货币折算和其他调整2018-01-310000104169WMT：归属于父成员的累计净投资收益或亏损2018-01-310000104169US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2018-01-310000104169US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2018-01-310000104169US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2018-01-310000104169WMT：可归因于父成员的累计货币折算和其他调整SRT：收养调整成员的累积影响期2018-01-310000104169WMT：归属于父成员的累计净投资收益或亏损SRT：收养调整成员的累积影响期2018-01-310000104169US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额SRT：收养调整成员的累积影响期2018-01-310000104169SRT：收养调整成员的累积影响期US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2018-01-310000104169US-GAAP：累积固定福利计划调整成员SRT：收养调整成员的累积影响期2018-01-310000104169WMT：可归因于父成员的累计货币折算和其他调整2018-02-012019-01-310000104169WMT：归属于父成员的累计净投资收益或亏损2018-02-012019-01-310000104169US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2018-02-012019-01-310000104169US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2018-02-012019-01-310000104169US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2018-02-012019-01-310000104169WMT：可归因于父成员的累计货币折算和其他调整2019-01-310000104169WMT：归属于父成员的累计净投资收益或亏损2019-01-310000104169US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2019-01-310000104169US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2019-01-310000104169US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2019-01-310000104169WMT：可归因于父成员的累计货币折算和其他调整2019-02-012020-01-310000104169WMT：归属于父成员的累计净投资收益或亏损2019-02-012020-01-310000104169US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2019-02-012020-01-310000104169US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2019-02-012020-01-310000104169US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2019-02-012020-01-310000104169WMT：可归因于父成员的累计货币折算和其他调整2020-01-310000104169WMT：归属于父成员的累计净投资收益或亏损2020-01-310000104169US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2020-01-310000104169US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2020-01-310000104169US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2020-01-310000104169WMT：可归因于父成员的累计货币折算和其他调整2020-02-012021-01-310000104169WMT：归属于父成员的累计净投资收益或亏损2020-02-012021-01-310000104169US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2020-02-012021-01-310000104169US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2020-02-012021-01-310000104169US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2020-02-012021-01-310000104169WMT：可归因于父成员的累计货币折算和其他调整2021-01-310000104169WMT：归属于父成员的累计净投资收益或亏损2021-01-310000104169US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2021-01-310000104169US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2021-01-310000104169US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2021-01-310000104169WMT：WalmartBrazil会员2018-02-012019-01-310000104169WMT: WalmartArgentina 会员2020-02-012021-01-310000104169US-GAAP：国内信用额度成员WMT：五年期信贷机构会员2020-02-012021-01-310000104169US-GAAP：国内信用额度成员WMT：五年期信贷机构会员2021-01-310000104169US-GAAP：国内信用额度成员WMT：五年期信贷机构会员2020-01-310000104169US-GAAP：国内信用额度成员US-GAAP：循环信贷机制成员2020-04-012020-04-300000104169US-GAAP：国内信用额度成员US-GAAP：循环信贷机制成员2021-01-310000104169US-GAAP：国内信用额度成员US-GAAP：循环信贷机制成员2020-01-310000104169US-GAAP：国内信用额度成员2021-01-310000104169US-GAAP：国内信用额度成员2020-01-310000104169WMT：已承诺的信用额度会员US-GAAP：伦敦同业银行向LIBOR成员提供利率SRT: 最低成员2021-01-310000104169WMT：已承诺的信用额度会员SRT: 最大成员US-GAAP：伦敦同业银行向LIBOR成员提供利率2021-01-310000104169WMT：已承诺的信用额度会员SRT: 最低成员2021-01-310000104169WMT：已承诺的信用额度会员SRT: 最大成员2021-01-310000104169US-GAAP：信用证会员2020-01-310000104169US-GAAP：信用证会员2021-01-310000104169WMT：以美元计价，含固定利率会员2021-01-310000104169WMT：以美元计价，含固定利率会员美国公认会计准则：无担保债务成员2021-01-310000104169WMT：以美元计价，含固定利率会员2020-01-310000104169WMT：以美元计价，含固定利率会员美国公认会计准则：无担保债务成员2020-01-310000104169WMT：以美元计价，含可变利率成员2021-01-310000104169美国公认会计准则：无担保债务成员WMT：以美元计价，含可变利率成员2021-01-310000104169WMT：以美元计价，含可变利率成员2020-01-310000104169美国公认会计准则：无担保债务成员WMT：以美元计价，含可变利率成员2020-01-310000104169WMT：以美元计价的会员2021-01-310000104169WMT：以美元计价的会员2020-01-310000104169WMT：以欧元计价，固定利率会员2021-01-310000104169WMT：以欧元计价，固定利率会员美国公认会计准则：无担保债务成员2021-01-310000104169WMT：以欧元计价，固定利率会员2020-01-310000104169WMT：以欧元计价，固定利率会员美国公认会计准则：无担保债务成员2020-01-310000104169WMT：以欧元计价，带可变速率成员2021-01-310000104169WMT：以欧元计价，带可变速率成员2020-01-310000104169WMT：以欧元计价的会员2021-01-310000104169WMT：以欧元计价的会员2020-01-310000104169WMT：计价英镑，固定利率成员2021-01-310000104169WMT：计价英镑，固定利率成员美国公认会计准则：无担保债务成员2021-01-310000104169WMT：计价英镑，固定利率成员2020-01-310000104169WMT：计价英镑，固定利率成员美国公认会计准则：无担保债务成员2020-01-310000104169WMT：带可变速率成员的面值英镑2021-01-310000104169WMT：带可变速率成员的面值英镑2020-01-310000104169WMT：以英镑计价的成员2021-01-310000104169WMT：以英镑计价的成员2020-01-310000104169WMT：以固定利率成员计价的日元2021-01-310000104169WMT：以固定利率成员计价的日元美国公认会计准则：无担保债务成员2021-01-310000104169WMT：以固定利率成员计价的日元2020-01-310000104169WMT：以固定利率成员计价的日元美国公认会计准则：无担保债务成员2020-01-310000104169WMT：以日元计价，带可变速率成员2021-01-310000104169WMT：以日元计价，带可变速率成员2020-01-310000104169WMT: DenominateDeyenMember2021-01-310000104169WMT: DenominateDeyenMember2020-01-310000104169US-GAAP：其他债务证券成员2021-01-310000104169US-GAAP：其他债务证券成员2020-01-310000104169美国公认会计准则：无担保债务成员2021-01-310000104169美国公认会计准则：无担保债务成员2020-02-012021-01-310000104169WMT：A2.850 Debtdue 2024年到期会员美国公认会计准则：无担保债务成员2019-04-230000104169WMT：A2.850 Debtdue 2024年到期会员美国公认会计准则：无担保债务成员2019-02-012020-01-310000104169美国公认会计准则：无担保债务成员WMT：A3.050 Debtdue2026 年到期会员2019-04-230000104169美国公认会计准则：无担保债务成员WMT：A3.050 Debtdue2026 年到期会员2019-02-012020-01-310000104169WMT：A3.250 2029 年到期的债务美国公认会计准则：无担保债务成员2019-04-230000104169WMT：A3.250 2029 年到期的债务美国公认会计准则：无担保债务成员2019-02-012020-01-310000104169WMT：2029 年到期的 2.375 债务会员美国公认会计准则：无担保债务成员2019-09-240000104169WMT：2029 年到期的 2.375 债务会员美国公认会计准则：无担保债务成员2019-02-012020-01-310000104169美国公认会计准则：无担保债务成员WMT：A2.950 Debtdue2049 会员2019-09-240000104169美国公认会计准则：无担保债务成员WMT：A2.950 Debtdue2049 会员2019-02-012020-01-310000104169美国公认会计准则：无担保债务成员WMT：VariousRatesDuevariousMember2020-01-310000104169美国公认会计准则：无担保债务成员WMT：VariousRatesDuevariousMember2019-02-012020-01-310000104169美国公认会计准则：无担保债务成员2019-02-012020-01-310000104169美国公认会计准则：无担保债务成员WMT：2020 年到期的可变利率债务会员2020-06-230000104169美国公认会计准则：无担保债务成员WMT：2020 年到期的可变利率债务会员2020-02-012021-01-310000104169WMT：A2.850 2020年到期的债务会员美国公认会计准则：无担保债务成员2020-06-230000104169WMT：A2.850 2020年到期的债务会员美国公认会计准则：无担保债务成员2020-02-012021-01-310000104169美国公认会计准则：无担保债务成员WMT：a36302020年到期的债务会员2020-07-080000104169美国公认会计准则：无担保债务成员WMT：a36302020年到期的债务会员2020-02-012021-01-31iso421:JPY0000104169美国公认会计准则：无担保债务成员WMT：a1600债务到期2020年会员2020-07-280000104169美国公认会计准则：无担保债务成员WMT：a1600债务到期2020年会员2020-02-012021-01-310000104169美国公认会计准则：无担保债务成员WMT：2020年到期的3250债务成员2020-10-250000104169美国公认会计准则：无担保债务成员WMT：2020年到期的3250债务成员2020-02-012021-01-310000104169WMT：一个1900债务到期2020年的会员美国公认会计准则：无担保债务成员2020-12-150000104169WMT：一个1900债务到期2020年的会员美国公认会计准则：无担保债务成员2020-02-012021-01-310000104169美国公认会计准则：无担保债务成员WMT：a4.125 Debtdue2019 会员2019-02-010000104169美国公认会计准则：无担保债务成员WMT：a4.125 Debtdue2019 会员2019-02-012020-01-310000104169WMT：2019 年到期的可变利率债务会员美国公认会计准则：无担保债务成员2019-10-200000104169WMT：2019 年到期的可变利率债务会员美国公认会计准则：无担保债务成员2019-02-012020-01-310000104169美国公认会计准则：无担保债务成员WMT：2019 年到期的债务 1.750 会员2019-10-200000104169美国公认会计准则：无担保债务成员WMT：2019 年到期的债务 1.750 会员2019-02-012020-01-310000104169美国公认会计准则：无担保债务成员WMT：各种应付利率各不相同 forRepayments 会员2020-01-310000104169美国公认会计准则：无担保债务成员WMT：各种应付利率各不相同 forRepayments 会员2019-02-012020-01-310000104169US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2021-01-310000104169US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2020-01-310000104169US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2021-01-310000104169US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2020-01-310000104169US-GAAP：公允价值套期保值会员US-GAAP：利率互换成员2021-01-310000104169US-GAAP：公允价值套期保值会员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：利率互换成员2021-01-310000104169US-GAAP：公允价值套期保值会员US-GAAP：利率互换成员2020-01-310000104169US-GAAP：公允价值套期保值会员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：利率互换成员2020-01-310000104169US-GAAP：跨货币利率合约成员US-GAAP：净投资对冲成员2021-01-310000104169US-GAAP：跨货币利率合约成员US-GAAP：净投资对冲成员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2021-01-310000104169US-GAAP：跨货币利率合约成员US-GAAP：净投资对冲成员2020-01-310000104169US-GAAP：跨货币利率合约成员US-GAAP：净投资对冲成员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2020-01-310000104169US-GAAP：跨货币利率合约成员美国公认会计准则：现金流对冲会员2021-01-310000104169US-GAAP：跨货币利率合约成员美国公认会计准则：现金流对冲会员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2021-01-310000104169US-GAAP：跨货币利率合约成员美国公认会计准则：现金流对冲会员2020-01-310000104169US-GAAP：跨货币利率合约成员美国公认会计准则：现金流对冲会员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2020-01-310000104169US-GAAP：跨货币利率合约成员WMT：延期所得税和其他成员美国公认会计准则：现金流对冲会员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2021-01-310000104169US-GAAP：跨货币利率合约成员WMT：其他长期资产成员美国公认会计准则：现金流对冲会员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2021-01-310000104169WMT: asdaMemberUS-GAAP：出售出售的处置集团不是已终止运营的成员2020-02-012021-01-310000104169WMT：WalmartBrazil会员2019-01-310000104169WMT：WalmartBrazil会员US-GAAP：Saleno处置的处置集团不是已停止运营的成员2018-02-012019-01-310000104169US-GAAP：公允价值输入二级会员2021-01-310000104169US-GAAP：公允价值输入二级会员2020-01-310000104169WMT：其他长期资产成员2021-01-310000104169WMT：其他长期资产成员2020-01-310000104169WMT：延期所得税和其他成员2021-01-310000104169WMT：延期所得税和其他成员2020-01-310000104169WMT：营业亏损和资本亏损结转至2041名成员到期2021-01-31wmt: claim0000104169WMT：asdaequalValueLawsuit成员2021-01-310000104169国家：美国2020-02-012021-01-310000104169国家：美国2019-02-012020-01-310000104169国家：美国2018-02-012019-01-310000104169美国公认会计准则：外国计划成员2020-02-012021-01-310000104169美国公认会计准则：外国计划成员2019-02-012020-01-310000104169美国公认会计准则：外国计划成员2018-02-012019-01-310000104169US-GAAP：养老金计划固定福利会员WMT：asdaGroupPensionScheme 成员2020-02-012021-01-310000104169WMT: WalmartArgentina 会员US-GAAP：Saleno处置的处置集团不是已停止运营的成员2020-08-012020-10-310000104169WMT: asdaMemberUS-GAAP：出售出售的处置集团不是已终止运营的成员2020-10-310000104169WMT: asdaMemberUS-GAAP：出售出售的处置集团不是已终止运营的成员2020-11-012021-01-310000104169WMT: asdaMemberUS-GAAP：出售出售的处置集团不是已终止运营的成员2021-01-310000104169US-GAAP：出售出售的处置集团不是已终止运营的成员WMT: Seiyu 会员2020-11-300000104169US-GAAP：出售出售的处置集团不是已终止运营的成员WMT: Seiyu 会员2020-11-012021-01-310000104169US-GAAP：后续活动成员WMT: Seiyu 会员2021-03-190000104169WMT：ASDA 和 Seiyu 会员US-GAAP：出售出售的处置集团不是已终止运营的成员2021-01-310000104169WMT：ASDA 和 Seiyu 会员US-GAAP：出售出售的处置集团不是已终止运营的成员2020-02-012021-01-310000104169WMT：WalmartBrazil会员US-GAAP：Saleno处置的处置集团不是已停止运营的成员2018-08-310000104169WMT：WalmartBrazil会员US-GAAP：Saleno处置的处置集团不是已停止运营的成员2018-08-012018-08-310000104169WMT：WalmartBrazil会员US-GAAP：Saleno处置的处置集团不是已停止运营的成员2018-08-01iso421:BRL0000104169WMT：WalmartBrazil会员2018-08-010000104169WMT：WalmartBrazil会员2018-10-310000104169WMT: Flipkart 会员2018-08-180000104169WMT: Flipkart 会员2018-08-182018-08-1800001041692018-08-182018-08-180000104169WMT：企业和支持会员2020-02-012021-01-310000104169WMT：企业和支持会员2021-01-310000104169WMT：企业和支持会员2019-02-012020-01-310000104169WMT：企业和支持会员2020-01-310000104169WMT：沃尔玛图斯会员2018-02-012019-01-310000104169WMT：沃尔玛国际会员2018-02-012019-01-310000104169WMT：SamsClub 会员2018-02-012019-01-310000104169WMT：企业和支持会员2018-02-012019-01-310000104169WMT：企业和支持会员2019-01-310000104169国家：美国2020-02-012021-01-310000104169国家：美国2019-02-012020-01-310000104169国家：美国2018-02-012019-01-310000104169WMT：沃尔玛国际会员2020-02-012021-01-310000104169WMT：沃尔玛国际会员2019-02-012020-01-310000104169WMT：沃尔玛国际会员2018-02-012019-01-310000104169国家：美国2021-01-310000104169国家：美国2020-01-310000104169国家：美国2019-01-310000104169WMT：沃尔玛国际会员2021-01-310000104169WMT：沃尔玛国际会员2020-01-310000104169WMT：沃尔玛国际会员2019-01-310000104169WMT：沃尔玛图斯会员WMT: 杂货店会员2020-02-012021-01-310000104169WMT：沃尔玛图斯会员WMT: 杂货店会员2019-02-012020-01-310000104169WMT：沃尔玛图斯会员WMT：普通商品会员2020-02-012021-01-310000104169WMT：沃尔玛图斯会员WMT：普通商品会员2019-02-012020-01-310000104169WMT：沃尔玛图斯会员WMT: 健康与保健会员2020-02-012021-01-310000104169WMT：沃尔玛图斯会员WMT: 健康与保健会员2019-02-012020-01-310000104169WMT：沃尔玛图斯会员WMT: 其他类别会员2020-02-012021-01-310000104169WMT：沃尔玛图斯会员WMT: 其他类别会员2019-02-012020-01-310000104169WMT：沃尔玛图斯会员WMT: 电子商务会员2020-02-012021-01-310000104169WMT：沃尔玛图斯会员WMT: 电子商务会员2019-02-012020-01-310000104169WMT：沃尔玛国际会员WMT：墨西哥和中美洲成员2020-02-012021-01-310000104169WMT：沃尔玛国际会员WMT：墨西哥和中美洲成员2019-02-012020-01-310000104169WMT：沃尔玛国际会员国家:GB2020-02-012021-01-310000104169WMT：沃尔玛国际会员国家:GB2019-02-012020-01-310000104169国家：加利福尼亚州WMT：沃尔玛国际会员2020-02-012021-01-310000104169国家：加利福尼亚州WMT：沃尔玛国际会员2019-02-012020-01-310000104169国家：中国WMT：沃尔玛国际会员2020-02-012021-01-310000104169国家：中国WMT：沃尔玛国际会员2019-02-012020-01-310000104169WMT：沃尔玛国际会员WMT: 其他会员2020-02-012021-01-310000104169WMT：沃尔玛国际会员WMT: 其他会员2019-02-012020-01-310000104169WMT：沃尔玛国际会员WMT: 电子商务会员2020-02-012021-01-310000104169WMT：沃尔玛国际会员WMT: 电子商务会员2019-02-012020-01-310000104169WMT：SamsClub 会员WMT: 杂货和消耗品会员2020-02-012021-01-310000104169WMT：SamsClub 会员WMT: 杂货和消耗品会员2019-02-012020-01-310000104169WMT：SamsClub 会员WMT：Fueltobaco 和其他类别会员2020-02-012021-01-310000104169WMT：SamsClub 会员WMT：Fueltobaco 和其他类别会员2019-02-012020-01-310000104169WMT: 家居和服装会员WMT：SamsClub 会员2020-02-012021-01-310000104169WMT: 家居和服装会员WMT：SamsClub 会员2019-02-012020-01-310000104169WMT：SamsClub 会员WMT: 健康与保健会员2020-02-012021-01-310000104169WMT：SamsClub 会员WMT: 健康与保健会员2019-02-012020-01-310000104169WMT：SamsClub 会员WMT：技术办公室和娱乐会员2020-02-012021-01-310000104169WMT：SamsClub 会员WMT：技术办公室和娱乐会员2019-02-012020-01-310000104169WMT：SamsClub 会员WMT: 电子商务会员2020-02-012021-01-310000104169WMT：SamsClub 会员WMT: 电子商务会员2019-02-012020-01-310000104169US-GAAP：后续活动成员2021-02-182021-02-180000104169US-GAAP：后续活动成员2021-02-18

美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
___________________________________________
表单 10-K
___________________________________________ 
☒根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的年度报告
在截至的财政年度 1 月 31 日, 2021，或
☐根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告
委员会档案编号 001-06991.
 ___________________________________________ 
 https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/104169/000010416921000033/wmt-20210131_g1.jpg
沃尔玛公司
（注册人的确切姓名如其章程所示）
___________________________________________ 
DE71-0415188
（州或其他司法管辖区
公司或组织）		（国税局雇主识别号）
西南八街 702 号72716
本顿维尔，
AR
（主要行政办公室地址）（邮政编码）
注册人的电话号码，包括区号:(479) 273-4000
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
普通股，面值每股0.10美元WMT纽约证券交易所
1.900% 2022 年到期的票据WMT22纽约证券交易所
2.550% 2026年到期的票据WMT26纽约证券交易所
根据该法第12（g）条注册的证券：无
___________________________________________ 
按照《证券法》第405条的定义，用复选标记表明注册人是否是经验丰富的知名发行人。
是的  ý没有¨
用勾号注明注册人是否不需要根据《交易法》第13条或第15（d）条提交报告。
是的¨    没有  ý


用勾号指明注册人 (1) 在过去 12 个月（或注册人必须提交此类报告的较短期限）中是否已提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 至少在过去 90 天内遵守此类申报要求。
是的  ý没有¨
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。
是的  ý没有¨
用复选标记注明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、规模较小的申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器 ☒  加速文件管理器 ☐
非加速文件管理器 ☐  规模较小的申报公司 ☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 ☐

用复选标记表示注册人是否已就其管理层对编制或发布审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）条对财务报告进行内部控制的有效性提交了报告和证明。 ☒

用勾号指明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第 12b-2 条）。
是的☐没有☒
截至2020年7月31日，根据2020年7月31日公布的纽约证券交易所公布的非关联公司持有的注册人有表决权的普通股的总市值为美元182,886,052,366。仅出于本披露的目的，注册人假设其董事、执行官（定义见《交易法》第3b-7条）和注册人已发行普通股5％或以上的受益所有人是注册人的关联公司。
注册人有 2,817,071,695截至2021年3月17日，已发行普通股。
以引用方式纳入的文档
文档  并入的部件
注册人关于将于2021年6月2日举行的年度股东大会的部分委托书（“委托书”）  第三部分



沃尔玛公司
10-K 表格
截至2021年1月31日的财年



目录
页面
第一部分
第 1 项
商业
6
第 1A 项
风险因素
14
第 1B 项
未解决的员工评论
25
第 2 项
属性
26
第 3 项
法律诉讼
28
第 4 项
矿山安全披露
30
第二部分
第 5 项
注册人普通股市场、相关股东事务和发行人购买股权证券
31
第 6 项
精选财务数据
32
项目 7
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
33
项目 7A
关于市场风险的定量和定性披露
48
第 8 项
财务报表和补充数据
50
第 9 项
会计师在会计和财务披露方面的变化和分歧
81
项目 9A
控制和程序
81
项目 9B
其他信息
81
第三部分
项目 10
董事、执行官和公司治理
82
项目 11
高管薪酬
82
项目 12
某些受益所有人的担保所有权以及管理及相关股东事务
82
项目 13
某些关系和关联交易，以及董事独立性
82
项目 14
主要会计费用和服务
82
第四部分
项目 15
附件、财务报表附表
83
项目 16
10-K 表格摘要
85
签名
86


沃尔玛公司

10-K 表年度报告
截至2021年1月31日的财年
本10-K表年度报告、本10-K表年度报告中提及沃尔玛公司将于2021年6月2日举行的年度股东大会的委托书以及本10-K表年度报告的附录中提及 “沃尔玛公司”、“沃尔玛”、“公司”、“我们的公司”、“我们”、“我们” 和 “我们的” 的所有信息均指向特拉华州名为 “沃尔玛公司” 的公司，以及该公司的合并子公司，除非另有明确说明或上下文另有要求。
第一部分
关于前瞻性陈述的警示声明
本10-K表年度报告以及沃尔玛公司（根据上下文要求单独或与其子公司一起称为 “我们”、“沃尔玛” 或 “公司”）已向美国证券交易委员会（“SEC”）提交或提供给美国证券交易委员会（“SEC”）或将来可能向美国证券交易委员会提交或提供的其他报告、陈述和信息，以及我们或我们的管理层之前或将来的公开公告和陈述作出或可能作出、包括或可能包括、纳入或可能以提及方式纳入的陈述被视为经修订的1934年《证券交易法》（“该法”）第21E条所指的 “前瞻性陈述”，旨在享受该法规定的前瞻性陈述的安全港保护以及其他联邦证券法提供的保护。
前瞻性陈述的性质
此类前瞻性陈述不是对历史事实的陈述，而是表达了我们对合并后的经济业绩或我们细分市场之一的经济业绩或经营业绩的估计或预期，或者对未来可能发生的日期、事件或事态发展的估计或预期，或者讨论我们的计划、目的或目标。这些前瞻性陈述可能涉及：
•未来或特定时期内或特定时期内我们业务的增长或竞争地位的变化；
•某些财务项目、衡量标准或运营指标在某些时期内或其中的金额、数量、增长、减少或减少，包括我们的每股收益、净销售额、同类门店和俱乐部销售额、沃尔玛美国运营部门的电子商务销售、负债、某些类别的支出、支出杠杆、回报、资本和运营投资或特定类型的支出以及新店开业；
•我们将进行的投资和资本支出，以及预计这些投资和资本支出将如何得到融资；
•我们在电子商务、技术、供应链、门店改造和其他全渠道客户计划（例如当日取货和送货）方面的投资不断增加；
•我们的员工队伍战略；
•汇率波动影响我们或我们某一细分市场的经营业绩；
•公司继续通过股票回购和分红、在一定时期内使用股票回购授权或部分股票回购的资金来源为股东提供回报；
•我们的流动性来源，包括我们的现金，继续充足或足以为我们的运营提供资金、为我们的全球投资和扩张活动融资、支付股息和回购基金份额；
•运营现金流、我们当前的现金状况和资本市场准入将继续足以满足我们预期的运营现金需求；
•对与我们的衍生品相关的金额进行重新分类；
•我们在某些时期内的有效税率以及某些递延所得税净资产的变现以及税务相关事项决议的影响；
•在我们面临的诉讼或其他诉讼或调查中，不利决定或和解的影响；
•公司采用某些新的会计准则或对现有会计准则的修正对公司经营业绩或财务状况的影响；或
•我们与环境和供应链的可持续性、促进经济机会或其他社会举措相关的承诺、意图、计划或目标。
我们的前瞻性陈述还可能包括我们的运营战略、计划和目标的陈述，包括我们运营的未来重点领域，以及我们所作的任何前瞻性陈述所依据的假设。我们所做的前瞻性陈述通常可以通过在其中使用诸如 “目标”、“预期”、“相信”、“可能”、“可能增加”、“可能发生”、“可能导致”、“继续”、“估计”、“扩张”、“预期”、“预期”、“预期”、“预期”、“重点”、“预测”、“目标”、“增长”、“指导” 等词语和短语来识别”、“打算”、“投资”、“预期”、
4

“可能继续”、“可能波动”、“可能增长”、“可能影响”、“可能结果”、“目标”、“计划”、“优先级”、“项目”、“战略”、“未来”、“我们会”、“我们将会”、“将允许”、“将受益”、“会改变”、“会改变”、“将进来”、“将” 继续”、“将减少”、“将增长”、“将具有”、“将影响”、“将包括”、“将增加”、“将开放”、“将保留”、“将保留”、“将加强”、“将”、“将减少” 和 “将增加”，此类单词或短语的变体，以 “将” 一词开头的其他短语或表示预期或预期发生的事件或结果的相似单词和短语。
我们所作的前瞻性陈述或他人代表我们发表的前瞻性陈述基于我们对业务和运营环境的了解，以及我们认为或将来作出此类前瞻性陈述时是合理的假设。由于上述因素、我们在下文和上述其他报告中披露的其他风险、不确定性和因素、我们目前不知道的其他风险、事实变化、未实现的假设或其他情况，我们的实际业绩可能与前瞻性陈述中讨论、暗示或设想的结果存在重大差异。因此，本警示性声明限定了我们发表或代表我们发表的所有前瞻性陈述，包括在此发表并以引用方式纳入此处的陈述。我们无法向您保证，我们预期或预期的业绩或发展将得到实现，或者即使这些结果或发展已基本实现，也无法向您保证这些结果或发展将对我们产生预期的后果，或者以我们预期的方式或程度影响我们、我们的业务、运营或经营业绩。我们提醒读者不要过分依赖此类前瞻性陈述，这些陈述仅代表其截止日期。除非适用法律要求，否则我们没有义务修改或更新任何前瞻性陈述以反映后续事件或情况。
5

第 1 项。商业
普通的
沃尔玛公司（“沃尔玛”、“公司” 或 “我们”）通过提供在零售商店和通过电子商务购物的机会，随时随地帮助世界各地的人们省钱，过上更好的生活。通过创新，我们努力不断改善以客户为中心的体验，将我们的电子商务和零售商店无缝整合到全渠道产品中，从而为客户节省时间。每周，我们为超过2.4亿客户提供服务，他们访问了26个国家的约11,400家商店和54个横幅下的众多电子商务网站。
我们的策略是让忙碌的家庭的日常生活变得更轻松，遵守纪律，强化我们的文化并实现数字化，并使信任成为竞争优势。让忙碌家庭的生活更轻松包括我们对价格领先地位的承诺，这一直是并将继续是我们业务的基石，以及增加便利性以节省客户的时间。通过在价格上处于领先地位，我们每天都以低廉的价格提供种类繁多的优质商品和服务（“EDLP”），赢得客户的信任。EDLP 是我们的定价理念，即我们每天都以低价对商品进行定价，因此我们的客户相信在频繁的促销活动下，我们的价格不会发生变化。日常低成本（“EDLC”）是我们控制开支的承诺，这样我们就可以将节省的成本转嫁给客户。
我们的业务包括三个可报告的细分市场：美国沃尔玛、沃尔玛国际和山姆俱乐部。我们在美国（“美国”）和加拿大的业务的财政年度于1月31日结束。我们通常使用一个月的延迟时间和日历年来整合所有其他业务。我们的讨论是截至2021年1月31日（“2021财年”）、2020年1月31日（“2020财年”）和2019年1月31日（“2019财年”）的财年。在2021财年，我们创造了5,592亿美元的总收入，其中主要包括5,552亿美元的净销售额。
我们的主要办公室设在阿肯色州的本顿维尔。我们的普通股在纽约证券交易所交易，股票代码为 “WMT”。
我们公司的发展
我们的创始人经营的业务始于1945年，当时山姆·沃尔顿在阿肯色州纽波特开设了一家本·富兰克林特许经营杂货店。1946年，他的兄弟詹姆斯·沃尔顿在密苏里州凡尔赛开了一家类似的门店。直到1962年，我们的创始人业务完全致力于杂货店的经营。1983 年，我们开设了第一个 Sam's Club，1988 年，我们开设了第一家超级中心。1998 年，我们开设了第一家沃尔玛邻里市场。1991 年，我们在墨西哥成立了一家合资企业，开始了我们的第一个国际计划。截至 2021 年 1 月 31 日，我们的沃尔玛国际分部已在 25 个国家开展业务。
2000年，我们创建了walmart.com和samsclub.com，开始了我们的第一个电子商务计划。从那时起，我们的电子商务业务持续增长。2007年，walmart.com利用我们的实体店推出了网站到门店服务，使客户能够在线购物并在商店提货。迄今为止，我们在全球拥有大约 7,300 个提货点和 5,200 个送货地点。近年来，我们在全渠道和电子商务创新方面进行了大量投资，并进行了多项电子商务收购，以更好地为客户提供服务。这些投资使我们能够利用技术、人才和专业知识，孵化数字原生品牌，并在门店和walmart.com上扩大我们的产品种类和服务。我们还继续加强我们在国际上的电子商务计划，例如收购了Flipkart Private Limited（“Flipkart”）的多数股权，Flipkart是我们在印度的生态系统，包括Flipkart和Myntra的电子商务平台以及数字交易平台PhonePe。
2021财年，我们在美国推出了Walmart+，这是一项新的会员计划，提供全渠道购物优惠，目前包括符合条件的商品无限制免费送货，不设最低订购量，无限制门店送货，燃油折扣，以及移动扫描即走以获得简化的店内购物体验。截至2021年1月31日，我们正在通过全渠道能力、门店、服务、电子商务网站和供应链以及超过230万名员工来增强我们的生态系统，以更好地为客户提供服务。我们相信，这些元素共同产生了飞轮效应，从而建立了客户关系，在这种关系中，客户将沃尔玛视为他们的主要目的地。
在 2021 财年，世界已经并将继续受到 COVID-19 疫情的影响。尽管我们在全球健康危机期间产生了与运营相关的增量成本，但 COVID-19 疫情也加速了我们的业务增长和电子商务扩张。我们继续投资于我们的全渠道产品，该产品引起了越来越多寻求便利的全球客户的共鸣。
6

有关我们细分市场的信息
我们在美国、非洲、加拿大、中美洲、智利、中国、印度和墨西哥从事零售、批发和其他部门以及电子商务的全球运营。该公司还在英国和日本开展业务，截至2021年1月31日，这两家公司均被归类为待售。在2020年11月出售阿根廷沃尔玛以及2019财年出售巴西沃尔玛多数股权之前，我们还在阿根廷和巴西开展业务。请参阅 注意事项 12有关这些资产剥离的信息，请访问我们的合并财务报表。我们的业务分为三个可报告的细分市场：美国沃尔玛、沃尔玛国际和山姆俱乐部，详情见下文。每个细分市场对公司经营业绩的贡献各不相同。但是，除了由于货币汇率波动而使沃尔玛国际板块的缴款率略有变化外，近年来，两家公司对公司净销售额和营业收入的缴款率总体上保持了一致的缴款率。有关我们的运营部门以及地理和产品信息的更多信息包含在 注意事项 13到我们的合并财务报表。
沃尔玛美国分部
沃尔玛美国是我们最大的细分市场，在美国开展业务，包括所有50个州、华盛顿特区和波多黎各。美国沃尔玛是一家消费品的大规模销售商，以 “沃尔玛” 和 “沃尔玛邻里市场” 品牌以及walmart.com和其他电子商务品牌运营。美国沃尔玛在2021财年的净销售额为3,700亿美元，占我们2021财年合并净销售额的67％，2020财年和2019财年的净销售额分别为3410亿美元和3317亿美元。在我们的三个细分市场中，美国沃尔玛的毛利占净销售额的百分比（“毛利率”）历来最高。此外，美国沃尔玛历来对公司净销售额和营业收入的贡献最大。
全渠道。美国沃尔玛通过提货和送货、门店发货和数字药房配送选项等服务，为客户提供全渠道体验，整合了零售商店和电子商务。截至2021年1月31日，我们有大约3,750个提货地点和3,000个送货地点。我们的 Walmart+ 会员资格包含多项服务，可为会员提供增强的全渠道购物体验和福利。我们有几个电子商务网站，其中最大的是walmart.com。我们将电子商务销售定义为由客户以数字方式发起并通过多种方式完成的销售，包括我们专门的电子商务配送中心和利用我们的门店。下表提供了截至2021年1月31日我们零售商店的大致规模：
最小平方英尺最大平方英尺平均平方英尺
超级中心（日用品和杂货）69,000 260,000 178,000 
折扣店（日用品和限量杂货）30,000 221,000 106,000 
邻里市场(1)（杂货）
28,000 65,000 42,000 
(1) 不包括其他小格式。
商品。美国沃尔玛在三个战略商品部门开展业务，如下所示：
•杂货包括全系列的杂货，包括干杂货、零食、乳制品、肉类、农产品、熟食和烘焙食品、冷冻食品、酒精和非酒精饮料，以及健康和美容辅助用品、宠物用品、家用化学品、纸制品和婴儿用品等消耗品；
•普通商品包括：
◦娱乐（例如电子产品、玩具、季节性商品、无线设备、视频游戏、电影、音乐和书籍）；
◦轻工产品（例如汽车、五金和油漆、体育用品、户外生活用品和文具）；
◦服装（例如，男士、女士、女孩、男孩和婴儿服装，以及鞋子、珠宝和配饰）；以及
◦家居（例如，家居用品和小家电、床和浴室、家具和家居整理、家居摆设、家居装饰、织物和工艺品）。
•健康和保健包括药房、非处方药和其他医疗产品、眼科服务和临床服务。

美国沃尔玛最近推出了Walmart+，这是一项会员计划，提供全渠道购物优惠，例如符合条件的商品无限制免费送货，没有最低订购量，以及送货和其他优惠，可帮助客户节省更多时间和金钱。美国沃尔玛还通过Walmart Connect提供内部广告服务，通过沃尔玛配送服务向在线市场卖家提供供应链和配送功能，并通过沃尔玛健康提供优质、实惠且可获得的医疗保健。 其他服务包括燃料和金融服务及相关产品，例如汇票、预付卡、汇款（电汇）转账、支票兑现和账单支付。这些产品加起来并不占年度细分市场收入的很大一部分。
品牌商品占美国沃尔玛销售的商品的很大一部分。我们还以自有品牌销售各种商品，包括：“Allswell”、“Athletic Works”、“Bonobos”、“Eloquii”、“Eloquii” 等品牌
7

“Equate”、“新鲜度保证”、“乔治”、“物超所值”、“假日时间”、“Mainstays”、“Marketside”、“无国界”、“Onn”、“Ozark Trail”、“家长的选择”、“Sam's Choice”、“Scoop”、“Scoop”、“Spring Valley”、“SwissTech”、“SwissTech”、“Time and Tru” 和 “Wonder Nation”。该公司还以授权品牌销售一系列商品，其中一些包括：“Better Homes & Gardens”、“Farberware”、“Pioneer Woman” 和 “Russell”。
我们会定期对构成我们战略商品单位的组成部分的分类进行修订。在进行修订时，会调整以往各期的列报方式，以保持可比性。
运营。从历史上看，许多超级中心、折扣店和邻里市场通常每天 24 小时营业。为了应对 COVID-19 疫情，我们缩短了营业时间，以便进行额外的清洁和消毒，但在 2021 财年末时略微延长了营业时间。 根据其战略，美国沃尔玛继续开发技术工具和服务，以帮助更好地为客户提供服务并帮助门店提高运营效率，例如提货和送货、沃尔玛+、门店发货以及其他提供便捷无缝的全渠道购物体验的计划。
运营的季节性方面。美国沃尔玛'由于日历活动、国定假日和宗教节日以及不同的天气模式，该业务在一定程度上是季节性的。从历史上看，其最高的销量和细分市场营业收入出现在截至1月31日的财季中。但是，COVID-19 疫情可能会对消费者行为产生影响，从而导致我们业务的季节性波动暂时发生变化。
竞争。美国沃尔玛与经营折扣店、百货店、零售和批发杂货店、药店、美元店、杂货店和专卖店、超市、大卖场和超级中心型商店的全渠道零售商以及电子商务零售商竞争。我们在正确的地点开发和运营部门以及提供以客户为中心的全渠道体验的能力在很大程度上决定了我们在零售行业中的竞争地位。我们采用了许多旨在应对行业竞争压力的计划。这些计划包括以下内容：
•EDLP：我们的定价理念是，我们以每天的低价对商品进行定价，这样我们的客户才能相信在频繁的促销活动下，我们的价格不会发生变化；
•EDLC：每天的低成本是我们控制开支的承诺，这样我们就可以将节省的成本转嫁给客户；以及
•全渠道服务，例如取货和送货以及我们新的沃尔玛+会员服务，所有这些都增强了便利性，并力求以客户想要的方式为他们提供服务。
分配。2021财年，美国沃尔玛的大部分股份s 购买的商店商品是通过我们的 156 个配送设施运送的，这些分销设施战略性地分布在美国各地。我们购买的其余商店商品直接从供应商那里发货。日用品和干杂货主要通过该细分市场的私人卡车车队运输；但是，我们与普通承运人签订了运输大部分易腐杂货的合同。我们通过多种方式从多个地点运送客户在电子商务平台上购买的商品，包括从我们的 32 个专门的电子商务配送中心，并利用我们直接从大约 3,000 家门店发货的能力。
沃尔玛国际板块
沃尔玛国际是我们的第二大细分市场，截至2021年1月31日，其业务遍及美国以外的25个国家。截至2021年1月31日，沃尔玛国际通过我们在加拿大、智利和中国的全资子公司以及被归类为在日本和英国持有的待售业务进行运营。沃尔玛国际还通过我们在非洲（包括博茨瓦纳、加纳、肯尼亚、莱索托、马拉维、莫桑比克、纳米比亚、尼日利亚、南非、斯威士兰、坦桑尼亚、乌干达和赞比亚）、中美洲（包括哥斯达黎加、萨尔瓦多、危地马拉、洪都拉斯和尼加拉瓜）、印度和墨西哥的控股子公司开展业务。沃尔玛国际此前曾在阿根廷和巴西开展业务，之后于2021财年出售了阿根廷沃尔玛的多数股权，并在2019财年出售了巴西沃尔玛的多数股权。请参阅 注意事项 12用于讨论最近的资产剥离。
沃尔玛国际包括多种形式，分为三个主要类别：零售、批发和其他。这些类别由多种形式组成，包括：超级中心、超市、大卖场、仓库俱乐部（包括山姆俱乐部）和现金随身携带，以及通过walmart.com.mx、walmart.ca、flipkart.com和其他网站进行的电子商务。沃尔玛国际2021财年的净销售额为1214亿美元，占我们2021财年合并净销售额的22％，2020财年和2019财年的净销售额分别为1,201亿美元和1208亿美元。该细分市场的净销售额在所有年份都受到汇率波动的负面影响。毛利率低于美国沃尔玛的毛利率，这主要是因为其商品组合。
8

沃尔玛国际的战略是在沃尔玛的支持下创建强大的本地企业，这意味着在其运营的每个市场中都与当地息息相关，以客户为中心。我们正在考虑选择在何处以及如何运营，并继续重塑投资组合，以最好地实现长期、可持续和盈利的增长。因此，我们已采取某些战略行动来长期加强我们的沃尔玛国际投资组合，其中包括过去三年的以下亮点：
•2018年8月收购了Flipkart的多数股权。
•2018年8月剥离巴西沃尔玛80％的股份。
•2018年12月剥离了智利沃尔玛的银行业务，并于2019年4月剥离了加拿大沃尔玛的银行业务。
•2020年11月剥离阿根廷沃尔玛。
•2021年2月，剥离了我们在英国的零售业务阿斯达集团有限公司（“Asda”）。
•2021年3月，剥离了我们在日本的零售业务Seiyu的多数股权。
全渠道。沃尔玛国际为客户提供全渠道体验，整合了零售商店和电子商务，例如通过我们大多数市场的提货和送货服务、印度的Flipkart等市场，以及印度的PhonePe等以支付为基础的数字交易平台。在中国，我们与京东和京东道家的合作利用沃尔玛门店作为配送中心，为客户提供一小时送货服务。
通常，零售单位的销售面积从1400平方英尺到18.6万平方英尺不等。我们的批发商店的销售面积通常从24,000平方英尺到15.6万平方英尺不等。截至2021年1月31日，沃尔玛国际拥有约3,000个提货点和2,200个送货地点。
商品。就待售商品的广度和范围而言，沃尔玛国际的销售策略与我们在美国的业务相似。虽然名牌商品占我们销售额的大部分，但我们既利用了美国自有品牌，又开发了针对特定市场的自有品牌，为我们的客户提供高品质、低价的商品。除了我们在全球销售的自有品牌，例如 “Equate”、“George”、“Great Value”、“Holiday Time”、“Mainstays”、“Marketside” 和 “PhonePe”，我们的国际市场还开发了特定市场的品牌，包括 “Aurrera”、“Cambridge”、“Lider”、“Myntra” 和 “PhonePe”。此外，我们已经发展并继续发展与每个市场的区域和本地供应商的关系，以确保以低廉的价格获得与民族品牌同等的优质商品的可靠来源。
沃尔玛国际还在各个市场提供燃料、金融服务和相关产品。例如，我们在墨西哥和加拿大的业务提供预付卡和汇款（电汇）转账，而我们在印度的PhonePe业务则提供了一个提供移动和账单支付、人对人（P2P）支付、投资和保险解决方案、金融服务和广告的平台。这些产品加起来并不占年度细分市场收入的很大一部分。
运营。沃尔玛国际运营单位的营业时间因国家/地区和国家内的各个市场而异，具体取决于管理营业时间的地方和国家法令。在 COVID-19 疫情开始时，政府的规定导致我们几个国际市场的大量门店和运营关闭，某些市场的某些商品销售也受到限制。尽管大多数已关闭的门店和仓库在2021财年末恢复运营，但一些市场的门店营业时间已部分缩短或修改。此外，一些市场实施了增强的安全和消毒协议，并为客户提供了更多的取货和送货服务选择和容量。
运营的季节性方面。沃尔玛国际的业务在一定程度上是季节性的。从历史上看，其最高的销量和营业收入出现在我们财年的第四季度。由于不同的国定和宗教节日、节日和习俗以及不同的天气模式，业务的季节性因国家而异。但是，COVID-19 疫情可能会对消费者行为产生影响，从而导致我们业务的季节性波动暂时发生变化。
竞争。沃尔玛国际与经营百货店、药店、折扣店、杂货店和专卖店、超市、大卖场和超级中心型商店、批发俱乐部、家居装修店、专业电子产品店、现金和随身携带业务和便利店、电子商务零售商以及目录业务的全渠道零售商竞争。我们在正确的地点开发和运营部门以及提供以客户为中心的全渠道体验的能力在很大程度上决定了我们在零售行业中的竞争地位。我们认为价格领先地位是我们商业模式的关键部分，我们将继续专注于将市场推向EDLP方法。此外，我们有效运营食品部门的能力对我们在运营所在市场的竞争地位产生了重大影响。
9

分配。我们共使用位于加拿大、中美洲、智利、中国、印度、墨西哥和南非以及日本和英国的221个分销设施，截至2021年1月31日，其业务被归类为待售，随后在2022财年第一季度剥离。通过这些设施，我们向沃尔玛国际业务部门的运营部门加工和分销进口和国产产品。在2021财年，沃尔玛国际的大部分购买都是通过这些分销设施进行的。供应商将沃尔玛国际的剩余购买商品直接运送到我们运营所在各个市场的门店。在整个细分市场中，我们拥有连接实体店以及配送和配送中心的高效网络，这有助于将商品运送到客户居住的地方。我们通过多种方式从多个地点运送客户在电子商务平台上购买的商品，包括来自印度的83个专门的电子商务运营中心、2,800多个电子商务分拣中心和最后一英里配送设施以及我们的实体零售店。
山姆俱乐部片段
Sam's Club 在美国的 44 个州和波多黎各开展业务。Sam's Club 是一家仅限会员资格的仓库俱乐部，还经营 samsclub.com。山姆俱乐部2021财年的净销售额为639亿美元，占我们2021财年合并净销售额的11％，2020财年和2019财年的净销售额分别为588亿美元和578亿美元。作为仅限会员资格的仓库俱乐部，会员收入是该细分市场营业收入的重要组成部分。与其他细分市场相比，Sam's Club的运营毛利率更低，运营费用占净销售额的百分比也更低。
成员资格。成员可以使用以下两个选项：
加上会员资格俱乐部会员
年度会员费$100$45
附加会员资格的数量（每个 40 美元）最多 16最多 8
有资格获得现金奖励是的没有
所有会员资格均包括配偶/家庭卡，无需支付额外费用。Plus 会员有资格获得现金奖励，该福利每年在符合条件的 Sam's Club 消费中提供 2% 的返现，最高可获得 500 美元的现金奖励。赚取的金额可用于购买或兑换现金。Plus 会员还有资格享受大多数商品的免费送货服务，没有最低订购量，并且处方药和眼镜可享受折扣。
全渠道。Sam's Club是一个仅限会员资格的仓库俱乐部，它通过路边取货、移动扫描和从俱乐部发货等服务整合零售商店和电子商务，为客户提供全渠道体验。会员可以通过 samsclub.com 在线以及通过我们的移动商务应用程序访问各种各样的商品和服务，包括我们俱乐部中没有的商品和服务。仓库设施的面积通常在32,000至16.8万平方英尺之间，平均面积约为13.4万平方英尺。
商品。Sam's Club 提供以下五种商品类别的商品：
•杂货和消耗品包括乳制品、肉类、烘焙食品、熟食店、农产品、干货、冷藏或冷冻包装食品、酒精和非酒精饮料、花卉、休闲食品、糖果、其他杂货、健康和美容辅助用品、纸制品、洗衣和家庭护理、婴儿护理、宠物用品和其他消耗品；
•燃料、烟草和其他类别包括加油站和烟草；
•家居和服装包括家居装修、户外生活、园艺、家具、服装、珠宝、工具和电力设备、家居用品、玩具、季节性物品、床垫以及轮胎和电池中心；
•科技、办公和娱乐包括消费类电子产品和配件、软件、视频游戏、办公用品、电器和第三方礼品卡；以及
•健康和保健包括药房、眼科和听力服务以及非处方药。
此外，Member's Mark自有品牌继续扩大产品种类并提供会员价值。
运营。Sam's Clubs 的营业时间通常为周一至周五上午 10:00 至晚上 8:00、周六上午 9:00 至晚上 8:00 以及周日上午 10:00 至下午 6:00。此外，大多数俱乐部地点都让 Plus 会员能够在周一至周六的正常营业时间之前购物，从上午 8:00 开始。虽然在 COVID-19 疫情期间，商店的营业时间总体保持稳定，但还为急救人员、医护人员和同事。根据其战略，Sam's Club 继续开发技术工具，以推动卓越的会员体验。在疫情期间，所有俱乐部都推出了Curbside Pickup，以帮助会员提供快速、便捷和无接触的购物。 Sam's Club还提供 “Scan & Go”，这是一种移动结账和支付解决方案，允许会员绕过结账排队。
10

运营的季节性方面。由于日历活动、国定和宗教节日以及不同的天气模式，Sam's Club的业务在一定程度上是季节性的。从历史上看，其最高销量发生在截至1月31日的财季。但是，COVID-19 疫情可能会对消费者行为产生影响，从而导致我们业务的季节性波动暂时发生变化。
竞争。Sam's Club与其他仅限会员资格的仓库俱乐部（其中最大的是好市多）以及折扣零售商、零售和批发杂货商、日用品批发商和分销商、加油站以及全渠道和电子商务零售商和目录企业竞争。在 Sam's Club，我们以会员专享的价格、优质的商品种类和批量尺寸提供超值服务，为我们的 Plus 和 Club 会员提供服务。我们的电子商务网站和移动商务应用程序已越来越成为我们竞争能力的重要因素，最近还促成了在所有俱乐部推出的Curbside Pickup。
分配。在2021财年，山姆俱乐部购买的大部分非燃料俱乐部都是从山姆俱乐部的27个专用分销设施运出的，这些设施位于美国各地，战略性地位于美国各地，或者从沃尔玛美国细分市场的一些分销设施运出，这些设施为山姆俱乐部细分市场提供某些物品的服务。供应商将山姆俱乐部细分市场的其余俱乐部购买商品直接运送到山姆俱乐部所在地。Sam's Club 通过多种方式运送在 samsclub.com 及其移动商务应用程序上购买的商品，包括直接从俱乐部、11 个专门的电子商务运营中心和其他配送中心发货。
Sam's Club 结合使用我们的私人卡车车队和普通承运人，将不易腐烂的商品从配送设施运送到俱乐部。该部门与普通承运人签订合同，将易腐杂货从配送设施运送到俱乐部。
知识产权
我们认为我们的商标、服务标志、版权、专利、域名、商业外观、商业秘密、专有技术和类似的知识产权对我们的成功至关重要，对于我们的员工、客户和其他人，我们依靠商标、版权和专利法、商业秘密保护以及保密和/或许可协议来保护我们的所有权。我们已经注册或申请注册了许多美国和国际域名、商标、服务商标和版权。此外，我们还提交了涵盖我们某些专有技术的美国和国际专利申请。我们过去曾将我们的某些专有权利许可给第三方，并预计将来可能会向第三方许可。
供应商和供应链
作为零售商和仓库俱乐部运营商，我们利用全球供应链，包括美国和国际供应商，我们向他们购买在门店、俱乐部和网上销售的商品。在许多情况下，我们从销售此类商品的商店和俱乐部附近的生产商那里购买商品，尤其是 “新鲜” 类别的产品。我们的采购可能占我们许多供应商年销售额的很大一部分，而我们从许多供应商那里获得的产品数量使我们能够从这些供应商那里获得优惠的价格。我们的供应商必须遵守行为标准，包括要求他们遵守当地劳动法、当地工人安全法和其他适用法律。我们能否从供应商那里获得我们希望向客户提供的产品种类和数量，在规定的时间内通过供应链接收这些产品并将这些产品分销到我们的商店和俱乐部，这在一定程度上决定了我们在门店和俱乐部的库存水平以及我们向客户和会员提供的商品种类的吸引力。
政府监管
作为一家在全球开展业务的公司，我们受美国法律和我们运营所在的多个外国司法管辖区的法律以及各个管理机构的规章制度的约束，这些规章制度可能因司法管辖区而异。有关更多信息，请参阅此处的风险因素”第 1A 项。风险因素“在 “法律、税务、监管、合规、声誉和其他风险” 的小标题下。

11

人力资本管理
我们的员工每天都在为我们的客户带来改变，他们致力于帮助世界各地的人们省钱、生活得更美好。截至2021财年末，我们在全球雇用了超过230万名员工，其中160万名员工在美国工作，70万名员工在国际上。在美国，这些员工中约有94％是小时工，大约64％是全职员工。
我们相信，员工队伍的实力是我们成功的重要因素。沃尔玛是一个充满机遇的地方，它不仅是培养与各种职业相关的关键技能的基础切入点，也是人们可以在我们的全球全渠道业务中发展职业生涯的地方。随着客户需求和技术改变工作性质，我们需要吸引、培养和留住员工，以便在不断变化的全渠道环境中茁壮成长。我们在美国的受薪门店、俱乐部和供应链管理人员中，约有75％的职业生涯始于小时工。我们相信，在过去的几年中，我们专注于通过强有力的培训、有竞争力的工资、新的工作方式和晋升机会来改善员工的职业道路，这提高了美国的人员流失率。
我们的员工队伍战略包括以下战略优先事项：
包容性 - 为所有人打造沃尔玛：一家多元化、公平和包容的公司，员工的想法和意见至关重要。我们专注于营造包容性文化和多元化的员工基础，让所有员工都相信自己的归属感并有能力成为自己，我们认为这对于现在和将来为我们的客户提供服务非常重要。管理层定期向包括总裁兼首席执行官以及董事会薪酬、管理和发展委员会在内的高层领导层提供文化、多元化、公平和包容性的最新情况。在全球雇用的230多万名员工中，有54％的人认为自己是女性。在美国，在160万名员工中，有47％的人认为自己的种族多元化。
我们会根据我们对公平薪酬做法的承诺审查我们的流程。我们致力于营造一种绩效文化，在这种文化中，员工根据资格、经验、绩效和工作类型等有意义的因素获得奖励。
为了建立一家让员工感到被重视和倾听的公司，我们以各种方式收集和回应员工的反馈，包括但不限于匿名、定期、正式的员工参与度调查、我们的开放流程和一对一的互动。管理层会审查从我们的正式员工敬业度调查中获得的反馈结果。通过这些渠道收到的反馈和建议使我们的业务发生了有意义的变化，例如新的美国考勤政策。
幸福感 - 专注于员工的身体、情感和财务健康。我们通过提供具有竞争力的工资来投资员工，包括基于公司业绩的奖金，以及根据当地惯例和法定要求而有所不同的各种福利，并认为这些对员工的投资对我们的未来很重要。在美国，我们为全职和符合条件的兼职员工提供负担得起的医疗保险，以及公司支付的福利，例如商店折扣卡或山姆俱乐部会员资格、401（k）匹配、产假、所有全职员工的带薪育儿假计划、带薪休假、员工股票购买计划配对、人寿保险和行为健康服务。有关我们向员工提供的退休相关福利的某些信息包含在 注意事项 11到我们的合并财务报表。
在 2021 财年，我们增加了增量福利，以支持员工在 COVID-19 疫情期间的健康和福祉。我们提供了额外的工资和福利，包括总额为 16 亿美元的特别现金奖励，以及美国推出的 COVID-19 紧急休假政策。见”COVID-19 更新“在管理层的讨论与分析中，了解有关我们应对 COVID-19 疫情的更多信息。
成长 - 为员工提供持续的成长、发展和学习机会，并继续吸引具有新技能的人才。为了帮助员工获得在当今和未来工作中取得成功所需的经验和技能，我们对他们的发展进行了投资——包括新的职位和职业道路、交叉培训、在职指导以及正式的课堂式培训，例如美国的沃尔玛学院。我们还通过我们的 Live Better U 计划为符合条件的员工提供教育机会，该计划提供了免费获得高中文凭或每天1美元获得大学学位的途径，以及多种数字学习机会。
数字化 - 加快数字化转型和工作方式，以改善员工体验并推动业务成果。为了提供无缝的客户和员工体验，我们将继续投资于数字工具，以提高员工的工作效率、参与度和绩效。随着越来越多的客户以数字方式购物，我们已经通过在电子商务配送领域增加更多角色来进行调整，我们的家庭办公员工也加快了基于技术的解决方案，从而增强了客户和员工的体验。
12

有关我们执行官的信息
下图列出了截至向美国证券交易委员会提交本10-K表年度报告之日的公司执行官，每位执行官均由董事会选举并按董事会意愿任职。除非另有说明，否则至少在过去五年中，每位官员所显示的业务经验一直是其主要职业。
姓名商业经验当前
位置
此后举办		年龄
丹尼尔·J·巴特利特公司事务执行副总裁，自 2013 年 6 月起生效。2007 年 11 月至 2013 年 6 月，他在公共关系公司 Hill & Knowlton, Inc. 担任首席执行官兼美国运营总裁。201349 
布雷特·比格斯先生执行副总裁兼首席财务官，自 2016 年 1 月起生效。2014 年 1 月至 2015 年 12 月，他担任沃尔玛国际执行副总裁兼首席财务官。 201652 
瑞秋布兰德全球治理执行副总裁、首席法务官兼公司秘书，自2018年4月起生效。2017 年 5 月至 2018 年 2 月，她担任美国司法部助理检察长。2017年1月至2017年5月，布兰德女士在乔治梅森大学安东尼·斯卡利亚法学院担任法学副教授。2012 年 8 月至 2017 年 2 月，她担任美国政府隐私和公民自由监督委员会的董事会成员。 201847 
大卫·乔伊诺夫斯基高级副总裁兼财务总监于 2017 年 1 月生效。2014 年 10 月至 2017 年 1 月，他担任美国沃尔玛副总裁兼财务总监。 201751 
约翰·弗纳沃尔玛美国执行副总裁、总裁兼首席执行官，自2019年11月起生效。从 2017 年 2 月到 2019 年 11 月，他担任山姆俱乐部的总裁兼首席执行官。2015 年 10 月至 2017 年 1 月，他担任 Sam's Club 的执行副总裁兼首席销售官。 201946 
苏雷什·库马尔执行副总裁、全球首席技术官兼首席开发官，自2019年7月起生效。从 2018 年 2 月到 2019 年 6 月，库马尔先生在谷歌有限责任公司担任副总裁兼总经理。2014 年 5 月至 2018 年 2 月，他在微软公司担任公司副总裁。 201956 
朱迪思·麦肯纳沃尔玛国际执行副总裁、总裁兼首席执行官，自2018年2月起生效。2015 年 2 月至 2018 年 1 月，她担任美国沃尔玛执行副总裁兼首席运营官。 201854 
凯瑟琳·麦克莱
山姆俱乐部执行副总裁、总裁兼首席执行官自2019年11月15日起生效。 2019年2月至2019年11月，她担任沃尔玛美国邻里市场执行副总裁。2015 年 12 月至 2019 年 2 月，她担任美国供应链高级副总裁。McLay 女士最初于 2015 年 4 月加入公司，担任美国财务与战略副总裁。
201947 
C. 道格拉斯·麦克米伦总裁兼首席执行官，自 2014 年 2 月起生效。2009 年 2 月至 2014 年 1 月，他担任沃尔玛国际执行副总裁、总裁兼首席执行官。201454 
唐娜·莫里斯全球人才执行副总裁兼首席人事官，自2020年2月起生效。从 2002 年 4 月到 2020 年 1 月，她在 Adobe Inc. 担任过各种职务，包括最近担任的首席人力资源官兼员工体验执行副总裁。202053 

13

我们的网站以及美国证券交易委员会报告和其他信息的可用性
我们的公司网站位于 www.stock.walmart.com。我们向美国证券交易委员会提交或提供10-K表年度报告、10-Q表季度报告、8-K表最新报告、这些报告的修正案、委托书和向股东提交的年度报告，以及不时提交其他文件。在我们以电子方式向美国证券交易委员会提交或提供给美国证券交易委员会的报告和其他文件后，投资者可以在合理可行的情况下尽快通过我们的公司网站或通过我们的公司网站免费获得。美国证券交易委员会维护着一个网站，其中包含以电子方式向美国证券交易委员会提交的报告、委托书和信息声明以及有关发行人（例如公司）的其他信息。该网站的地址是 www.sec.gov。我们的美国证券交易委员会文件、高级财务官报告协议和行为准则可在我们的网站www.stock.walmart.com上找到。任何通过书面或致电位于我们主要办公室的投资者关系部索取副本的股东均可获得这些文件的印刷版。
对沃尔玛高级财务官报告协议或我们的首席执行官、首席财务官和主计长（即我们的首席会计官）行为准则的任何实质性修正或豁免的描述将在我们的网站www.stock.walmart.com的公司治理栏目下披露。任何此类描述将在修订或豁免后的12个月内发布在我们的网站上。
第 1A 项。风险因素
下述风险可能会以我们可能无法准确预测的方式对我们的业务、经营业绩、财务状况和流动性产生重大和不利影响。我们的业务运营还可能受到其他因素的影响，这些因素适用于所有在美国和全球运营的公司。以下风险因素并不能确定我们可能面临的所有风险。
战略风险
未能成功执行我们的全渠道战略以及我们在电子商务和技术方面的投资成本可能会对我们的市场地位、净销售额和财务业绩产生重大不利影响。
零售业务继续快速发展，消费者越来越喜欢数字购物。因此，零售商和批发俱乐部在消费者总支出中通过数字平台发生的比例正在增加，这种增长的步伐可能会继续加快。
我们的战略包括对电子商务、技术、收购、合资企业、门店改造和其他客户计划的投资，可能无法充分或有效地使我们能够继续发展电子商务业务、增加可比门店销售额、维持或增长我们的整体市场地位，或者以其他方式抵消新门店和俱乐部开业步伐缓慢对我们业务增长的影响。该战略的成功将在很大程度上取决于我们能否继续为客户建立和提供无缝的全渠道购物体验，并进一步受到本文中讨论的相关风险的影响 第 1A 项。未能成功执行这一策略可能会对我们的市场地位、净销售额和财务业绩产生不利影响，这也可能导致对无形资产或其他长期资产产生减值费用。此外，电子商务销售更加集中，包括在线杂货销售的增加，可能会导致我们商店和俱乐部的流量减少，这反过来又会减少此类流量造成的跨店或跨俱乐部销售商品的机会，并可能减少我们在门店和俱乐部的销售，并对我们的财务业绩产生重大不利影响。
此外，某些电子商务和技术投资的成本，包括产生的任何营业损失，将在短期内对我们的财务业绩产生不利影响，而未能实现这些投资的收益可能会对我们的长期财务业绩产生不利影响。
如果我们不能及时识别或有效应对消费者的趋势或偏好，可能会对我们与客户的关系、对我们销售的产品和服务的需求、我们的市场份额和业务增长产生负面影响。
很难持续成功地预测我们的客户将需要的产品和服务以及他们购物模式的变化。我们业务的成功在一定程度上取决于我们预测消费者需求、商品供应情况、对现有产品需求的相关影响以及竞争环境的准确性。价格透明度、产品种类、客户体验、便利性、便捷性以及运输的速度和成本对客户至关重要，而且其重要性不断增加，特别是由于消费者可以使用数字工具和社交媒体，以及消费者可以选择购买产品。我们未能充分或有效地应对不断变化的消费者品味、偏好（包括与可持续发展相关的品味）和购物模式，或者我们未能及时识别或有效应对不断变化的消费者品味、偏好和购物模式，都可能对我们的声誉和与客户的关系、对我们销售的产品或提供的服务的需求、我们的市场份额和业务增长产生负面影响。
14

我们面临着来自其他零售商和批发俱乐部运营商的激烈竞争，这可能会对我们的财务业绩产生重大不利影响。
我们的每个细分市场都与许多其他本地、区域、国家和全球实体零售商、电子商务和全渠道零售商、批发俱乐部运营商和零售中介机构争夺客户、员工、数字知名度、产品和服务以及其他重要业务方面。
我们的竞争方式多种多样，包括我们销售商品的价格、商品的选择和供货情况、为客户提供的服务、地点、营业时间、店内设施、我们提供的购物便利和整体购物体验、我们数字平台的吸引力和易用性、通过我们的数字平台或通过实体和数字运营的全渠道整合向客户交付商品的成本和速度以及向客户交付的选项。
未能有效应对竞争压力和零售市场的变化，或者我们的战略执行延误或失败，可能会对我们的财务业绩产生重大不利影响。见”第 1 项。商业“上面进一步讨论了我们每个应报告的细分市场的竞争状况。
无论是由于破产、整合还是其他因素，零售业的某些细分市场正在进行整合或大幅减少运营。这种整合、其他业务合并或联盟或减少运营可能会使竞争对手的财务资源得到极大改善，获得商品的机会得到改善，市场渗透率比以前更高，竞争地位也得到其他改善。此类业务合并或联盟可能会导致此类合并或合并的公司以具有竞争力的价格提供更多种类的产品和服务，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。
国内和国际的总体或宏观经济因素都可能对我们的财务业绩产生重大不利影响。
全球或我们所服务的一个或多个市场的总体经济状况和其他经济因素都可能对我们的财务业绩产生不利影响。利率上升，包括原油、天然气、汽油和柴油在内的石油产品价格降低或上涨，电力和其他能源成本上涨，房地产市场疲软，通货膨胀，通货紧缩，医疗和公用事业等基本服务成本上涨，失业率上升，消费者可支配收入减少，消费者信贷不可用，消费者债务水平上升，消费者支出和购物模式的变化，货币汇率波动，税收上升费率，征收新的税收或其他税法变化、医疗保健法的变化、其他监管变革、征收关税或其他对国际贸易造成壁垒或增加与国际贸易相关成本的措施、总体经济放缓或衰退以及美国或任何其他市场的其他经济因素可能会对消费者对我们在美国或其他市场销售的产品的需求产生不利影响，将我们销售的产品组合改为平均毛利率较低的产品，因为可自由支配的购买量放缓商品，对我们的净销售额产生不利影响，导致库存周转率放缓和库存降价幅度增加，或者以其他方式对我们的运营和经营业绩产生重大不利影响，并可能导致无形资产、商誉或其他长期资产的减值费用。
此外，上面列出的经济因素、导致运输、劳动力、保险或医疗保健成本或大宗商品价格上涨的任何其他经济因素或情况，以及美国和其他运营国家的其他经济因素都可能增加我们的销售和运营成本、销售、一般和管理费用，并以其他方式对我们的运营和经营业绩产生重大不利影响。
影响我们运营的经济因素也可能对供应商的运营产生不利影响，这可能导致我们向客户出售的商品的成本增加，或者在更极端的情况下，某些供应商生产的商品量不如我们通常可以出售的数量。
支持我们业务扩张的战略联盟和其他业务关系的表现可能会对我们的财务业绩产生重大不利影响。
我们可能会在现有业务所在的国家或其他市场建立战略联盟和其他业务关系，以扩大我们的业务。这些安排可能无法产生我们在达成协议时预期的销售水平，或者相对于我们在没有这种联盟的情况下本可以实现的结果而言，这些安排可能对我们的业务和竞争地位产生不利影响。此外，我们对战略联盟、业务关系或最近剥离的某些市场进行的任何投资都可能对我们的财务业绩产生重大不利影响。
15

运营风险
COVID-19 疫情对我们的业务、财务状况和经营业绩的影响在许多方面是不可预测的，我们将来可能无法维持收入增长率。
COVID-19 疫情的持续影响是高度不可预测和波动的，对某些业务运营、对我们产品和服务的需求、库存头寸、经商成本、库存准入、供应链运营、我们预测未来业绩的能力、诉讼风险以及我们的财务业绩等都会产生不同的影响。
COVID-19 疫情对全球经济以及我们的国内和国际合作伙伴、会员、供应商以及与我们有业务往来的其他个人和实体造成了广泛而持续的影响。COVID-19 将继续传播的程度以及遏制该病毒的措施的范围和持续时间存在相当大的不确定性，例如旅行禁令和限制、隔离、就地避难令、企业和政府关闭以及对零售商的其他限制。
随着疫情的进展和客户行为的变化，客户对某些产品的需求也有所波动，这挑战了我们预测和/或调整库存水平以满足该需求的能力。这些因素导致某些产品的缺货状况增加，以及这些产品的交付延迟，并可能影响未来的库存水平。
其他因素和不确定性包括但不限于：疫情的严重程度和持续时间，包括 COVID-19 病例数量是否会出现更多疫情或激增、未来病毒变异或相关菌株在我们开展业务的地区是否会出现突变或相关菌株；与全球疫情期间运营相关的运营成本进一步增加；不断变化的宏观经济因素，包括总体经济不确定性、失业率和衰退压力；对我们的业务业绩和举措的未知后果为应对疫情投入了大量时间、资本和其他资源；COVID-19 有效药物和疫苗的可获得性和普遍性；疫情消退后的复苏步伐；以及 COVID-19 疫情对我们业务的长期影响，包括消费者行为。这些风险及其影响难以预测，否则可能会干扰和不利地影响我们的运营和财务业绩。
与历史趋势相比，COVID-19 疫情导致收入增长，尤其加速了我们的电子商务增长。这些结果以及其他指标（例如净收入和其他财务和运营数据）的业绩可能无法代表未来时期的业绩。一旦 COVID-19 疫情的影响消退，尤其是随着疫苗的普及，客户重返工作岗位或上学，或者不再受上述控制指令和类似规定的约束，我们未能继续利用增长机会可能会导致收入下降，未来的经营业绩可能会低于预期。
如果 COVID-19 疫情继续对美国和全球经济产生不利影响，它还可能加剧本节中描述的其他风险，包括但不限于与消费者行为和预期、竞争、我们的声誉、战略计划的实施、网络安全威胁、支付相关风险、技术系统中断、供应链中断、劳动力可用性和成本、诉讼和监管要求相关的风险。
自然灾害、气候变化、地缘政治事件、全球健康流行病或流行病以及灾难性事件可能会对我们的财务业绩产生重大不利影响。
发生一次或多起自然灾害，例如飓风、热带风暴、洪水、火灾、地震、海啸、气旋、台风；天气状况，例如重大或长期的冬季风暴、干旱和龙卷风，无论是气候变化还是其他原因；地缘政治事件；全球健康流行病或流行病或其他传染性疫情，例如持续的 COVID-19 疫情；以及灾难性事件，例如战争、内乱、恐怖袭击或其他暴力行为，包括主动射击情况（例如那些有发生在我们的美国门店）、我们开展业务或供应商所在的国家/地区，可能会对我们的运营和财务业绩产生不利影响。
此类事件可能导致我们的一处或多处财产受到实际损坏或完全损失，一家或多家门店、俱乐部和配送或配送中心关闭，门店或俱乐部营业时间受到限制，市场缺乏足够的劳动力，顾客和员工无法到达受此类事件影响的门店和俱乐部或无法乘坐交通工具前往我们的门店和俱乐部，民众从我们的门店、俱乐部以及配送和配送区域撤离中心所在地，我们的数字平台不可用对于我们的客户，消费者购买模式的变化（包括消费者访问实体零售地点的频率，无论是由于大型聚会限制、旅行和行动限制还是其他原因）以及消费者的可支配收入的变化，某些供应商的产品供应暂时或长期中断，从海外运输商品的中断，向我们的配送和运营中心或我们所在国家的商店交付商品的中断或延迟正在运行，门店产品供应减少，门店和设施的公用事业服务中断，以及我们与门店的沟通中断。
16

此外，气候变化的长期影响，无论是涉及物理风险（例如极端天气条件或海平面上升）还是过渡风险（例如监管或技术变化），预计都将是广泛和不可预测的。例如，随着时间的推移，这些变化可能会影响某些消费品、大宗商品和能源（包括公用事业）的供应和成本，这反过来又可能影响我们按所需数量和水平采购业务运营所需的某些商品或服务的能力。
我们承担因任何门店、俱乐部和配送或配送中心的实际损坏或毁坏、库存丢失或变质以及此类事件造成的业务中断而蒙受损失的风险。否则，这些事件及其影响可能会干扰和不利地影响我们在发生这些事件的地区的业务，并可能对我们的财务业绩产生重大不利影响。
与供应商相关的风险可能会对我们的财务业绩产生重大不利影响。
我们销售的产品来自各种各样的国内和国际供应商。我们销售的许多产品的全球采购是影响我们财务业绩的重要因素。我们希望我们的供应商遵守适用的法律，包括劳动、安全、反腐败和环境法，并以其他方式满足我们要求的供应商行为标准。我们能否找到符合我们标准的合格供应商，以及及时、高效地获得我们可能要求的大量产品，这是一项重大挑战，特别是对于位于美国以外的供应商和采购的商品而言。
政治和经济不稳定，以及我们的供应商及其制造商所在国家的其他有影响的事件和情况（例如持续的 COVID-19 疫情）、供应商的财务不稳定、供应商未能满足我们的条款和条件或我们的供应商标准（包括我们的负责任采购标准）、我们的供应商及其制造商遇到的劳动力问题、供应商的原材料供应情况、商品安全和质量问题、运输中断或延误从供应商和制造商那里运往我们的商店、俱乐部和其他设施的商品，包括由于我们购买的大量商品进入我们运营市场的任何港口的劳动力减速所致，货币汇率、运输可用性和成本、运输安全、通货膨胀以及与供应商及其所在国家有关的其他因素都是我们无法控制的。
此外，美国的对外贸易政策、对进口商品的关税和其他征税、对某些国家和实体的贸易制裁、对从其他国家进口某些类型的商品或含有某些材料的商品的限制以及其他与对外贸易有关的因素，都是我们无法控制的。这些因素以及其他影响我们的供应商和我们获得产品的机会的因素可能会对我们的财务业绩产生不利影响。
如果我们销售的产品不安全或无法满足客户的期望，我们可能会失去客户，为客户使用或消费我们销售的产品而遭受的任何伤害承担责任，或者以其他方式对我们的品牌、声誉和财务业绩造成重大影响。我们还面临与数字平台上的第三方销售相关的声誉和其他风险。
我们的客户依靠我们为他们提供安全的产品。对我们从供应商那里采购或我们准备然后销售的食品和非食品安全的担忧可能会导致客户避免从我们这里购买某些产品，或者寻求其他供应来源来满足他们所有的食品和非食品需求，即使这种担忧的依据超出了我们的控制范围。如果客户失去信心，重建起来将是困难的，而且代价高昂，此类产品还会使我们面临产品责任或食品安全索赔。因此，任何与我们销售的食品或非食品安全有关的问题，无论原因如何，都可能对我们的品牌、声誉和财务业绩产生不利影响。此外，第三方在我们的一些数字平台上销售商品，我们称之为市场交易。目前尚不确定与此类销售相关的法律是否适用于我们，任何不利的变化都可能使我们面临销售损失、交易减少和竞争地位恶化。此外，对于第三方销售有争议、假冒或以其他方式不遵守适用法律的商品，我们可能面临声誉、财务和其他风险，包括责任。尽管我们对卖家施加了旨在禁止销售某些类型商品的合同条款，但我们可能无法发现、强制执行或收取足够的赔偿金，以应对违反此类协议的行为。这些事件中的任何一个都可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响，并阻碍我们电子商务增长战略的执行。
我们广泛依赖信息系统来处理交易、汇总结果和管理我们的业务。我们的系统中断可能会损害我们的运营能力。
考虑到我们每年的单笔交易数量，保持关键业务信息系统的不间断运行至关重要。我们的信息系统会因停电、计算机和电信故障、计算机病毒、蠕虫、其他恶意计算机程序、拒绝服务攻击、安全漏洞（通过网络攻击者和包括民族国家在内的复杂组织的网络攻击）、火灾、龙卷风、地震和飓风等灾难性事件以及我们的员工或承包商的使用错误而受到损坏或中断。我们的信息系统对我们的业务运营至关重要，包括交易处理、员工管理、设施、物流、库存、实体店和俱乐部以及我们的在线运营。我们的信息系统不是
17

完全是多余的，我们的灾难恢复计划无法考虑所有可能发生的情况。如果我们的系统损坏、遭到破坏或无法正常运行，我们可能需要进行大量投资来修复或更换它们，并且可能会丢失或损坏关键数据，并在此期间业务运营中断。我们信息系统的任何中断都可能对我们的业务或经营业绩产生重大不利影响。此外，我们还在不断更新我们的信息技术流程和系统。当进行重大系统变更时，系统中断的风险就会增加。如果我们不能及时整合和更新我们的信息系统和流程，我们可能无法实现预期从这些举措中节省的成本或运营收益。
如果使我们的客户能够在我们这里在线购物的基于技术的系统不能有效运行，那么我们的经营业绩以及我们在全球范围内发展全渠道业务的能力可能会受到重大不利影响。
越来越多的客户使用电脑、平板电脑和智能手机在我们和竞争对手那里购物，并进行比较购物。我们使用社交媒体、在线广告和电子邮件与客户互动，并以此来改善他们的购物体验。作为我们全渠道销售策略的一部分，我们提供各种提货、送货和运输计划，包括客户或会员可以在当地的沃尔玛门店或山姆俱乐部提货许多可供在线购买的产品，这为此类商店和俱乐部提供了额外的客户流量。全渠道零售是零售业和我们在全球运营中快速发展的一部分。我们必须预测并满足客户不断变化的期望，同时通过专注于每个运营部门在所有渠道上建立和交付无缝的购物体验，从而适应技术投资和竞争对手运营的发展。我们未能提供有吸引力、用户友好的安全数字平台，这些平台以具有竞争力的价格、低成本和快速的交付方式提供种类繁多的商品，并不断满足在线购物者不断变化的期望以及在线和数字平台销售及相关技术的发展，都可能使我们处于竞争劣势，导致电子商务和其他销售损失，损害我们在客户中的声誉，对我们的全球电子商务业务增长产生重大不利影响对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。
我们的数字平台对我们的业务越来越重要，其复杂性和范围不断扩大，其运行的系统，包括我们收购的电子商务业务中的应用程序和系统，经常受到网络攻击。这些攻击涉及企图未经授权访问我们的电子商务网站（包括市场平台）或移动商务应用程序，以获取和滥用客户或会员的信息，包括付款信息和本文中讨论的相关风险 第 1A 项。此类攻击如果成功，除了潜在的数据滥用和/或丢失外，还可能导致拒绝服务或以其他方式禁用、降级或破坏我们的一个或多个数字平台，或者以其他方式严重干扰我们的客户和会员的购物体验、我们的供应链完整性和连续性以及我们高效运营业务的能力。如果我们无法维护数字平台的安全性并将其保持在可接受的范围内，我们就可能遭受销售损失、交易减少、声誉受损和竞争地位恶化，并对客户或其他非法获取和滥用个人或机密信息的人承担任何损害的责任，其中任何一个事件都可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响，并阻碍我们业务增长战略的执行。
任何未能维护与我们公司、客户、会员、关联公司和供应商相关的信息安全的行为，无论是由于对我们的信息系统的网络安全攻击还是其他原因，都可能损害我们的声誉，导致针对我们的诉讼或其他法律诉讼，导致我们承担大量额外成本，并对我们的业务和运营业绩产生重大不利影响。
像大多数零售商一样，我们在信息系统中接收和存储有关客户和会员的个人信息，并接收和存储有关我们的员工和供应商的个人信息。其中一些信息以数字方式存储，与我们的数字平台相关。我们还出于各种原因使用第三方服务提供商，包括但不限于数字存储技术、向客户和会员交付内容、后台支持和其他功能。此类提供商可能有权访问我们持有的有关客户、会员、关联公司或供应商的信息。此外，我们的电子商务运营依赖于通过公共网络安全传输机密信息，包括允许无现金支付的信息。
网络威胁正在迅速演变，这些威胁以及通过数字和其他存储媒体获取信息的手段也变得越来越复杂。网络威胁和网络攻击者可能由国家或复杂的犯罪组织赞助，也可以是具有广泛动机和专业知识的黑客所为。我们和与我们互动的企业已经并将继续面临数据和系统的威胁，包括随机或有针对性的恶意网络攻击、计算机病毒、蠕虫、机器人攻击、勒索软件或其他破坏性或破坏性软件的实施者，以及企图盗用客户信息（包括信用卡和支付信息）并导致系统故障和中断。由于 COVID-19 疫情，远程工作基础设施的使用越来越多，这也增加了可能的攻击面。我们的一些系统和第三方服务提供商的系统经历了有限的安全漏洞或事件，尽管它们没有对我们的运营业绩产生重大不利影响，但无法保证将来会有类似的结果。
18

关联错误或渎职、密码管理错误、社交工程或其他漏洞和违规行为也可能导致我们或我们的第三方服务提供商的安全措施失败以及我们或他们的信息系统遭到破坏。此外，我们使用的硬件、软件或应用程序在设计、制造或操作方面可能存在固有的漏洞或缺陷，或者可能无意中或故意地实施或使用可能危及信息安全。
我们的数据安全系统或与我们互动的企业的数据安全系统受到任何损害，导致未经授权的人员访问、获取、损坏、披露、销毁、修改、丢失或使用机密信息，都可能损害我们的声誉，使我们面临监管行动、客户流失、补救费用以及客户、会员、关联公司、供应商、金融机构、支付卡网络和其他人的索赔，所有这些都可能对我们的业务运营产生重大不利影响，位置和操作结果。由于用于获取未经授权的访问、禁用或降级服务或破坏系统的技术经常变化，可能不会立即产生泄露迹象，因此我们可能无法预见这些技术或实施足够的预防措施，而且我们或我们的第三方服务提供商可能在安全事件发生后的很长一段时间内都不会发现任何安全漏洞、漏洞或信息泄露。如果任何网络攻击、勒索软件或入侵我们或我们的第三方服务提供商的信息系统，导致信息丢失、损坏、盗用或其他损害，那么客户、金融机构、监管机构、支付卡网络和其他方面的索赔可能会对我们造成重大不利影响。
我们的合规计划、信息技术和企业风险管理工作无法消除所有系统性风险。安全漏洞或网络攻击（包括对与我们有业务往来的各方的攻击）导致的系统中断，可能会损害我们的运营能力，这可能会对我们产生重大影响，可能导致损失，从而对我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响，或者可能产生连带效应，对我们的合作伙伴、第三方服务提供商、客户、金融服务公司以及我们与之互动的其他第三方产生不利影响定期。
此外，此类与安全相关的事件可能会被广泛宣传，并可能对我们在客户、会员、关联公司、供应商和股东中的声誉产生重大不利影响，可能损害我们的竞争地位，尤其是在电子商务业务方面，并可能导致我们在电子商务业务和门店的净销售额大幅减少，从而对我们的运营、净销售额、经营业绩、财务状况、现金流和流动性产生重大不利影响。此类事件还可能导致向公众发布有关我们的运营、财务状况和业绩的机密信息，并可能导致对我们提起诉讼或其他法律诉讼，或者处以罚款、罚款、费用或责任，而这些可能不在我们的保险单承保范围内。此外，安全漏洞或勒索软件事件可能需要我们投入大量管理资源来解决该问题造成的问题，并花费大量额外资源来进一步升级我们用来保护个人和机密信息免受网络攻击和其他访问或以其他方式泄露此类信息的企图的安全措施，并可能导致我们的运营，尤其是我们的数字运营中断。
我们接受使用多种方式的付款，包括现金、支票、信用卡和借记卡，以及我们的自有品牌信用卡和礼品卡，随着时间的推移，我们可能会提供新的付款方式，这可能会对信息安全产生影响。作为一家接受借记卡和信用卡付款的零售商，我们受各种行业数据保护标准和协议的约束，例如支付网络安全操作指南和支付卡行业数据安全标准。我们无法确定我们为保护所有信息技术系统而采取的安全措施是否能够防止、遏制或检测网络攻击、网络恐怖主义、安全漏洞或其他来自已知恶意软件或勒索软件或其他未来可能出现的威胁的漏洞。在某些情况下，我们与支付卡处理商和支付卡网络（例如Visa、Mastercard、American Express和Discover）签订的合同通常要求我们遵守支付卡网络规则，如果与我们处理的支付卡和支付卡交易相关的信息遭到泄露，这可能会使我们对支付卡发卡机构和其他人承担责任，这些责任可能很大。
此外，我们还提供汇款（电汇）转账服务、数字支付平台、账单支付、汇票和支票兑现，我们还出售预付卡和礼品卡。我们还通过金融服务合作伙伴提供联名信用卡和分期贷款。这些产品和服务要求我们遵守法律和监管要求，包括全球反洗钱和制裁法律法规，以及国际、联邦和州的消费者金融法律和法规。不遵守这些法律法规可能会导致罚款、制裁、处罚并损害我们的声誉。
公司还负有与新颁布的隐私法相关的合规义务，这些法律旨在保护和规范个人信息的收集、使用、保留、披露和传输，其中包括对安全漏洞的法定责任。因此，导致数据泄露的网络安全攻击可能会使我们面临罚款、制裁和其他法律责任，并损害我们的声誉。
19

我们健康和保健业务业绩的变化可能会对我们的整体经营业绩、现金流和流动性产生不利影响。
沃尔玛在美国沃尔玛和山姆俱乐部细分市场设有零售药房业务，最近在多个州也增加了沃尔玛健康中心。我们的零售药房净销售额中有很大一部分来自开处方，我们通过与第三方付款人和支付管理机构（例如私人保险公司、政府机构和药房福利经理（“PBM”）建立的合同关系获得付款。
我们的零售药房业务面临许多风险，包括：药品第三方报销率降低；我们的付款人组合发生变化（即药房客户在药品保险计划和计划中的相对分布向报销条件不太优惠的计划和计划转移）；第三方付款人药物处方变化（即批准报销或以其他方式获得优惠保险待遇的处方药时间表）；增加以及我们参与或排除在外，药房付款人网络安排，包括由PBM和/或任何保险计划或计划运营的独家和首选药房网络安排；我们为出售的品牌和仿制处方药支付的价格上涨；与寻求第三方报销相关的管理负担增加；消费者获得新名牌药品的频率发生变化；引入成本较低的仿制药作为以前没有仿制药竞争的现有品牌药物的替代品；药物组合的变化（即客户在我们的药房购买的药品在品牌和仿制药之间的相对分布）；健康保险市场的总体变化；Medicare D部分或Medicaid药物计划的范围变化或取消；来自其他零售药房业务的竞争加剧，包括提供有或没有送货上门选项的在线零售药房的竞争对手；第三方付款人、PBM或药品购买者之间的进一步整合和战略联盟；总体经济状况和的在第三方无法报销费用的情况下，我们的药房客户是否有能力支付为他们开的处方药；未能达到我们的第三方报销水平可能受到限制的任何绩效或激励门槛；与使用第三方经济援助来帮助我们的药房客户支付处方药物有关的法律或法规或做法的变化；以及任何其他内容 零售药房行业和制药行业监管环境的变化，包括限制进一步实施或废除《患者保护和平价医疗法案》，或颁布和实施取代该法案的法律，以及影响我们零售药房业务的法律、规章和法规的其他变化。
如果我们的一家或多家供应商提供的某些药品的供应因任何原因中断，那么我们的药房运营可能会受到严重影响，至少在我们能够为此类药品找到新的供应商之前。任何此类干扰都可能造成声誉损害，并导致我们的大量药房客户将处方转移到其他药房。
这些因素中的一个或多个组合可能会对我们销售的名牌和仿制药的数量、与零售药房业务相关的销售成本以及这些业务的净销售额和毛利率产生不利影响，或者导致失去跨店或跨俱乐部的销售机会，进而对我们的整体净销售额、其他经营业绩、现金流和流动性产生不利影响。
我们未能吸引和留住合格的员工、工资和福利成本的增加、法律的变化和其他劳工问题可能会对我们的财务业绩产生重大不利影响。
我们能否继续开展和扩大业务取决于我们在全球范围内吸引和留住大量且不断增长的合格员工的能力。我们满足劳动力需求的能力，包括我们能够找到合格的人员来填补现有门店、俱乐部、配送和配送中心以及公司办公室的空缺职位，同时控制我们的员工工资和相关劳动力成本，通常取决于许多外部因素，包括我们运营所在市场的劳动力队伍中是否有足够数量的合格人才、这些市场的失业水平、现行工资率、人口结构的变化、健康和其他保险费用以及通过新的或修订的就业和劳动法律和法规.此外，我们成功执行组织变革（包括公司高级领导层内部的管理层过渡）以及有效激励和留住员工的能力对于我们的业务成功至关重要。 如果我们无法找到、吸引或留住合格的人才，也无法成功管理领导层的过渡，那么我们向客户提供的服务质量可能会下降，我们的财务业绩可能会受到不利影响。
此外，如果我们的劳动力成本或相关成本因其他原因增加，或者如果通过或实施新的或修订的劳动法、规章或法规或医疗保健法，进一步增加了我们的劳动力成本，则我们的财务业绩可能会受到重大不利影响。
20

金融风险
未能达到市场对我们财务业绩的预期可能会对我们股票的市场价格和波动性产生不利影响。
我们认为，我们的股票价格通常反映了市场对我们未来经营业绩的高预期。任何未能达到或延迟满足这些预期，包括我们的可比门店和俱乐部销售增长率、电子商务增长率、毛利率或收益以及调整后的每股收益，都可能导致我们股票的市场价格下跌，股息或股票回购计划或政策的变化、财务估计和证券分析师建议的变化，或者沃尔玛的业绩未能与其他零售商相提并论，都可能对股票的价格产生负面影响我们的股票。
外汇汇率的波动可能会对我们的财务业绩和我们报告的经营业绩产生重大不利影响。
我们在美国以外的其他国家的业务主要以这些国家的当地货币进行。我们的合并财务报表以美元计价，为了编制这些财务报表，我们必须使用当期的汇率，将我们在美国境外业务的资产、负债、净销售额、其他收入和支出从当地货币转换为美元。近年来，不利的汇率波动对我们报告的经营业绩产生了不利影响。
由于这种折算，不同时期的货币汇率波动对我们不利，也可能导致我们的合并财务报表反映出财务业绩同期的重大不利变化，或者反映出我们的财务业绩同期改善，而这种改善不如没有货币汇率波动的情况下那么强劲。这种不利的汇率波动将对我们沃尔玛国际运营部门报告的业绩产生不利影响，并对我们公布的合并经营业绩产生相应的不利影响。
对于我们在世界各地的商店和俱乐部购买的待售产品，我们可以使用销售商品所在国家的当地货币以外的货币付款。当我们必须购买货币来支付此类产品并且支付货币的汇率以对我们不利的方式波动时，我们的销售成本可能会增加，我们可能无法或不愿改变销售这些商品的价格来应对成本的增加，从而对我们的毛利产生相应的不利影响。因此，汇率的不利波动已经并将继续对我们的经营业绩产生不利影响。
法律、税务、监管、合规、声誉和其他风险
我们的国际业务使我们面临立法、司法、会计、法律、监管、税务、政治和经济风险以及我们开展业务的国家或地区特有的条件，这可能会对我们的业务或财务业绩产生重大不利影响。
除美国业务外，我们还在非洲、加拿大、中美洲、智利、中国、印度和墨西哥经营零售业务。
在2021财年，我们的沃尔玛国际业务约占合并净销售额的22％。沃尔玛国际在各个国家的业务也从其他国家采购商品和服务。我们在这些国家的未来经营业绩可能会受到各种因素的负面影响，其中大多数是我们无法控制的。这些因素包括政治局势，包括政治动荡、当地和全球经济状况、法律和监管限制（例如对产品和服务的监管，包括对印度等国际市场的电子商务和零售业务的监管限制（例如外国所有权限制））、限制性的政府行动（例如贸易保护措施）、反垄断和竞争法监管事务（例如墨西哥目前正在进行的与我们的子公司沃尔有关的竞争调查）-加拿大Mart de Mexico，与我们的子公司加拿大沃尔玛有关，以及与我们的Flipkart子公司有关的印度竞争诉讼）， 无论现在还是将来，我们运营所在的任何国家或地区的当地产品安全和环境法律、税收法规、当地劳动法、反洗钱法律和法规、贸易政策、货币法规、有关消费者和数据保护的法律法规以及其他事项。
21

我们开展业务的一些国家的经济过去曾遭受过高通货膨胀率和货币贬值的影响，如果再次发生，可能会对我们的财务业绩产生不利影响。可能影响我们国际业务的其他因素包括美国和其他国家的对外贸易、货币和财政政策、外国政府、机构和类似组织的法律、法规和其他活动，以及与在历史上不如美国稳定的国家拥有大量设施相关的风险。除其他外，我们的国际业务固有的额外风险通常包括管理国际业务的成本和困难、不利的税收后果等在美国以外的国家难以执行知识产权。在美国境外开展业务时通常也存在在美国开展业务所固有的各种风险，由于文化、法律和法规的差异，在许多主权司法管辖区开展业务的困难可能会夸大其词。
在我们开展业务的国外，我们的员工、承包商或代理人有可能违反我们的政策，从事适用于我们的美国法律和法规（例如《反海外腐败法》或其他国家的法律法规）禁止的商业行为。我们维持禁止此类商业行为的全球政策，并制定了旨在确保遵守这些法律和法规的全球反腐败合规计划。尽管如此，我们仍然面临这样的风险，即我们的一个或多个关联公司、承包商或代理人，包括那些位于或来自可能违反此类美国法律法规或其他国家/地区法律法规的惯例的国家的合伙人、承包商或代理人，将从事我们政策禁止的商业行为，规避我们的合规计划，从而违反此类法律和法规。任何此类违规行为，即使被我们的内部政策所禁止，也可能对我们的业务或财务业绩以及我们的声誉产生不利影响。
税收和贸易法律法规的变化可能会对我们的财务业绩产生重大不利影响。
在2021财年，我们的美国沃尔玛和山姆俱乐部运营部门创造了约78％的合并净销售额。税收和贸易政策的重大变化，包括影响美国与其他国家之间贸易的关税和政府法规，在这些国家，我们在商店和俱乐部销售的许多产品，都可能对我们的财务业绩产生不利影响。我们在美国商店和俱乐部销售的普通商品中有很大一部分是在其他国家制造的。任何此类行动，包括对进口商品征收进一步的关税，都可能增加我们购买此类商品（无论是直接还是间接进口）的成本，并导致我们向客户出售此类商品的价格上涨，这可能会对我们在美国的业务和业务的财务业绩产生重大不利影响。
在美国和我们目前运营或曾经运营过的外国司法管辖区，我们都要缴纳所得税和其他税。我们在全球范围内对所得税以及流动和递延所得税资产和负债的准备金的确定需要判断和估计。法定税率较低的司法管辖区的收益低于预期，而法定税率较高的司法管辖区的收益高于预期，我们的递延所得税资产和负债估值的变化，或者全球税法、税率、法规或会计原则的变化，可能会对我们的所得税产生重大不利影响。
我们还将面临未来的税收立法，以及未来法规的发布以及对现行税法的行政解释的变化，其中任何一项都可能影响我们当前和未来几年的税收规定。税法的此类变化可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大影响。在美国，2017年《减税和就业法》（“税法”）对影响美国公司的联邦所得税法进行了重大修改，美国财政部、美国国税局和其他标准制定机构仍有待提供其他指导。随着这些税务机关发布进一步的指导，我们估算的任何变化都将根据相关的会计指导进行处理。遵守《税法》，包括收集公司不定期提供的信息或估算的意外变化，可能会要求我们产生额外的成本，并可能影响我们的经营业绩。
此外，为了应对由于 COVID-19 全球蔓延而导致的市场剧烈波动和业务运营中断，我们开展业务的许多司法管辖区的立法机构和税务机关可能会修改其税收规则。这些更改可能包括具有暂时效力的修改和更永久的更改。这些潜在的新规定以及国内和国际税收规则和法规的任何其他变化的影响都可能对我们的有效税率产生重大影响。
此外，我们接受国内外税务机关的定期审查和审计，并受不断变化的税收法规和立法的预期和追溯性影响。尽管我们认为我们的税收估算是合理的，但最终的税收结果可能与合并财务报表中记录的税额存在重大差异，并且可能会对我们在做出此类决定和结算的时期内的所得税准备金、净收入或现金流产生重大影响。
22

其他特定于我们运营环境的法律和法规的变化和/或未得到遵守 可能会对我们的声誉、市场地位或我们的业务和财务业绩产生重大不利影响。
我们在美国和其他运营所在国家的复杂监管环境中运营，可能会受到现有法律要求变更的不利影响，包括相关的解释和执法实践、新的法律要求和/或任何不遵守适用法规的情况。
我们在美国的业务受许多联邦、州和地方法规的约束，包括影响我们健康和保健业务的许可和其他要求以及报销安排。我们要遵守的法规包括但不限于：联邦和州的药房注册和监管；含有伪麻黄碱的受控药物和产品的配发和销售；包括医疗保险和医疗补助在内的适用政府付款人法规；数据隐私和安全法律法规，包括《健康保险便携性和问责法》、《平价医疗法案》、与环境保护以及健康和安全问题相关的法律法规，包括管理暴露的法律法规到，以及危险物质的管理和处置；有关食品和药品安全的法规，包括美国食品药品监督管理局（“FDA”）和缉毒局（“DEA”）的法规，包括美国联邦贸易委员会在内的贸易法规，以及消费者保护和安全法规，包括消费品安全委员会以及州监管机构的法规，这些法规管理我们所销售产品的供应、销售、广告和促销以及金融服务我们提供；反-回扣法；虚假索赔法；患者诱导条例；以及管理医疗保健欺诈和滥用行为以及药房、眼科护理和医疗保健服务专业实践的联邦和州法律。
例如，在美国，美国药物管理局和其他各种监管机构对药品和受控物质的分销和配送进行监管。我们必须持有有效的美国药物管理局和州级许可证，符合各种安全和运营标准，并遵守联邦和各种州管制药物法案以及管理受控物质的销售、分配、处置和持有的相关法规。美国药物管理局、美国食品和药物管理局和州监管机构拥有广泛的执法权力，包括能够扣押或召回产品，并对违反这些法律和法规的行为实施严厉的刑事、民事和行政制裁。
我们还受国外、国家和州普遍适用的法律和法规的约束，包括与工作条件、健康和安全、平等就业机会、员工福利和其他劳动和就业事务相关的法律法规、与竞争和反垄断事务相关的法律法规，以及我们在美国以外的药房业务的健康和保健相关法规。此外，我们提供或提供的某些金融服务，例如我们的汇款代理服务，受法律和监管要求，包括旨在帮助侦查和防止洗钱、制裁、欺诈和其他非法活动以及消费者金融保护的监管要求。我们还受规范个人信息收集、使用、保留、披露、传输和处理的数据隐私和保护法律的约束，例如《加州消费者保护法》（“CCPA”），该法最近被《加州隐私权法》（“CPRA”）以及欧盟的《通用数据保护条例》（“GDPR”）进行了重大修改。这些法律的潜在影响是深远的，可能需要我们修改我们的数据处理实践和政策，并承担大量成本和费用来遵守这些法律。如果不遵守GDPR的实质性条款（例如不遵守处理个人数据的核心原则），监管机构有权处以最高为2000万欧元或上一年度全球年营业额4％的罚款。这些行政罚款是自由裁量的，并且在每种情况下都以多因素为基础。CCPA和CPRA赋予了加利福尼亚州居民更大的权利，可以访问、更正和要求删除其个人信息，选择退出某些个人信息共享，并获得有关如何使用其个人信息的详细信息。CCPA和CPRA规定了对违规行为的民事处罚，以及对数据泄露的私人诉讼权。此外，我们的营销和客户参与活动受通信隐私法的约束，例如《电话消费者保护法》。我们可能会因为不合规而受到处罚和其他后果，包括更改我们业务的某些部分。即使客户或监管机构对我们的活动提出质疑失败，也可能导致负面宣传，并可能需要我们付出代价高昂的回应和辩护。
新的法律、法规和政策以及相关解释的影响以及执法实践或监管审查的变化通常无法预测，适用的法律、法规和政策以及相关解释和执法实践的变化可能需要广泛的系统和运营变革，难以实施，增加我们的运营成本，需要大量的资本支出，或者对我们提供的产品或服务的成本或吸引力产生不利影响，或者导致负面宣传和损害我们的声誉。
23

尽管我们努力使我们的实践和程序符合这些法律，但它们受不断变化的法规、解释和监管机构的自由裁量权的影响。如果监管机构或法院不同意我们对这些法律的解释并认定我们的做法不符合适用的法律和法规，我们可能会受到民事和刑事处罚，这可能会对我们业务的持续运营产生不利影响，包括：暂停政府计划的付款；丢失所需的政府认证；失去参与政府计划的授权或被排除在政府计划之外，包括美国的医疗保险和医疗补助计划；丢失执照；终止合同关系，包括与我们的药品供应商和第三方付款人的合同关系；以及巨额罚款或金钱损害赔偿和/或处罚。此外，不遵守美国或我们运营所在的任何国家的适用法律或监管要求可能会导致巨大的法律和财务风险，损害我们的声誉，并对我们的业务运营、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们面临与诉讼和其他法律诉讼相关的风险，这些风险可能会对我们的经营业绩、财务状况和流动性产生重大不利影响。
我们在高度监管和诉讼环境中运营。我们参与法律诉讼，包括诉讼、仲裁和其他索赔，以及药房、医疗保健、税务、环境和其他政府机构的调查、检查、审计、索赔、询问和类似行动。对于我们已剥离的某些业务的法律承诺，我们也可能承担赔偿义务。一般而言，法律诉讼，尤其是证券、衍生诉讼、集体诉讼和多地区诉讼，可能代价高昂且具有破坏性。其中一些诉讼可能声称或可能被确定为集体诉讼和/或涉及寻求大额和/或不确定金额（包括惩罚性或惩戒性赔偿）的当事方，并且可能在几年内悬而未决。例如，我们目前是许多包含集体或集体诉讼指控的案件的被告，或者两者兼而有之，在这些案件中，原告根据联邦和州的工资和工时法提出索赔，以及许多包含集体诉讼指控的案件，原告根据联邦和州消费者法提出索赔。
该公司还一直在回应政府实体发出的与涉及阿片类药物的全国受控药物配发和分销行为有关的传票、信息请求和调查，并且还是许多与阿片类药物有关的诉讼程序的被告，包括名为 关于国家处方阿片类药物诉讼（MDL 第 2804 号），目前在美国俄亥俄州北区地方法院待审。州、地方和部落政府、医疗保健提供者和其他原告也向州法院提起了点名公司的类似案件。原告正在寻求补偿性和惩罚性赔偿，以及包括减免在内的禁令救济。2020年10月22日，该公司向美国德克萨斯州东区地方法院对美国司法部（“司法部”）和美国缉毒局提起宣告性判决诉讼，要求联邦法院澄清药剂师和药房在《受控物质法》（“CSA”）规定的阿片类药物配发和分销方面的角色和责任。该公司的诉讼被驳回，公司正在对该决定提出上诉。2020年12月22日，美国司法部向美国特拉华特区地方法院对该公司提起民事诉讼，指控该公司违反CSA，从其药房非法分发受控物质，并非法向这些药房分发受控物质。司法部正在寻求民事处罚和禁令救济。该公司于2021年2月22日提出动议，要求驳回司法部的投诉。此外，该公司还面临两起证券集体诉讼，指控该公司于2021年1月20日和2021年3月5日代表一类在2016年3月30日至2020年12月22日期间收购沃尔玛股票的投资者向美国特拉华特区地方法院提起的阿片类药物披露违反了联邦证券法。该公司的一位股东还于2021年2月9日向美国特拉华特区地方法院提起了衍生诉讼，指控其某些现任和前任董事在监督公司阿片类药物的分销和配发方面违反了信托义务。
公司无法预测可能提出的此类索赔的数量，也无法合理估计此类索赔和相关阿片类药物问题可能产生的任何损失或损失范围。
我们在下面的标题下讨论这些案件以及我们参与的其他诉讼”第 3 项。法律诉讼“然后在 注意事项 10在”我们的合并财务报表附注，” 这是本10-K表年度报告的一部分。
24

我们经修订和重述的章程将特拉华州财政法院指定为股东可能提起的某些类型的诉讼和诉讼的唯一和专属法庭，这可能会增加我们股东提出索赔的成本，阻碍我们的股东提出索赔，或者 限制我们的股东以这种身份为我们或我们的董事、高级职员、合伙人或股东争议获得有利司法论坛的能力。
我们的章程规定，除非我们书面同意选择替代法庭，否则特拉华州财政法院将在法律允许的最大范围内成为索赔的唯一和专属的论坛，包括基于现任或前任董事、高级职员、合伙人或股东以这种身份违反义务的衍生索赔，或特拉华州通用公司法赋予钱纳法院管辖权的衍生索赔塞里。排他性法庭条款可能会增加股东提出索赔的成本，或限制股东在股东认为有利于与我们或我们的董事、高级职员、合伙人或以这种身份发生的股东的争端的司法论坛提出索赔的能力，这可能会阻碍针对我们和这些人的此类诉讼。或者，如果法院认定我们章程中的这些条款不适用于或不可执行，则我们可能会承担在其他司法管辖区解决此类事项的额外费用，这可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。尽管专属法庭条款适用于州和联邦法律索赔，但我们的股东不应被视为放弃了对根据联邦证券法，包括经修订的1934年《证券交易法》或经修订的1933年《证券法》以及据此颁布的规则和条例提起的诉讼的联邦专属管辖权或并行管辖权的范围，排他性法庭条款也不会排除或缩小联邦或并行管辖权的范围。
项目 1B。未解决的工作人员评论
没有。
25

第 2 项。属性
美国
美国沃尔玛和山姆俱乐部板块包括公司在美国的业务。截至2021年1月31日，沃尔玛美国和山姆俱乐部的单位数量按每个州和地区的格式汇总如下：
美国沃尔玛山姆俱乐部
州或领地超级中心折扣店邻里市场和其他小型形式俱乐部总计
阿拉巴马州101 1 29 13 144 
阿拉斯加7 2 — — 9 
亚利桑那州83 2 28 12 125 
阿肯色州76 5 37 9 127 
加利福尼亚142 71 78 29 320 
科罗拉多州70 4 18 17 109 
康涅狄格12 21 1 1 35 
特拉华6 3 — 1 10 
佛罗里达232 9 98 46 385 
格鲁吉亚154 2 35 24 215 
夏威夷— 10 — 2 12 
爱达荷州23 — 3 1 27 
伊利诺伊139 15 12 25 191 
印第安纳州97 6 11 13 127 
爱荷华州58 2 — 9 69 
堪萨斯州58 2 16 9 85 
肯塔基州78 7 9 9 103 
路易斯安那州88 2 34 14 138 
缅因州19 3 — 3 25 
马里兰州30 18 3 11 62 
马萨诸塞27 21 4 — 52 
密歇根90 3 9 23 125 
明尼苏达州65 3 1 12 81 
密西西65 3 11 7 86 
密苏里112 9 18 19 158 
蒙大拿州14 — — 2 16 
内布拉斯加州35 — 7 5 47 
内华达州30 2 11 7 50 
新罕布什尔19 7 — 2 28 
新泽西35 27 1 8 71 
新墨西哥州35 2 9 7 53 
纽约80 17 9 12 118 
北卡罗来纳143 6 45 22 216 
北达科他州14 — — 3 17 
俄亥俄139 6 2 27 174 
俄克拉何马州81 7 35 13 136 
俄勒冈29 7 10 — 46 
宾夕法尼亚州116 20 3 24 163 
波多黎各13 5 12 7 37 
罗德岛5 4 — — 9 
南卡罗来纳84 — 26 13 123 
南达科他州15 — — 2 17 
田纳西117 1 20 14 152 
德州392 18 110 82 602 
犹他41 — 13 8 62 
佛蒙特3 3 — — 6 
弗吉尼亚州110 4 21 15 150 
华盛顿52 10 5 — 67 
华盛顿特区3 — 2 — 5 
西弗吉尼亚州38 — 1 5 44 
威斯康星83 4 2 10 99 
怀俄明州12 — — 2 14 
美国总计3,570 374 799 599 5,342 
平方英尺 （以千计）
634,154 39,464 29,414 80,239 783,271 
26

国际
沃尔玛国际板块包括公司在美国以外的业务。截至2021年1月31日(1)对于沃尔玛国际，按每个地理市场的主要类别汇总如下：
地理市场零售批发
其他(2)
总计
平方英尺(3)
非洲(4)
332 91 — 423 24,537 
加拿大408 — — 408 52,976 
中美洲(5)
855 — — 855 13,724 
智利352 6 — 358 15,932 
中国403 31 — 434 69,312 
印度— 29 — 29 1,569 
日本(6)
328 — — 328 19,570 
墨西哥2,470 164 — 2,634 101,993 
英国(6)
614 — 18 632 37,660 
国际总计5,762 321 18 6,101 337,273 
(1)除加拿大外，沃尔玛国际的单位数量截至2020年12月31日，与相关地域市场的资产负债表日期相对应。加拿大的单位数量截至2021年1月31日。
(2)其他包括独立的加油站。
(3)报告的平方英尺以千计。
(4)非洲单位主要居住在南非，其他地点位于博茨瓦纳、加纳、肯尼亚、莱索托、马拉维、莫桑比克、纳米比亚、尼日利亚、斯威士兰、坦桑尼亚、乌干达和赞比亚。
(5)中美洲的单位数量居住在哥斯达黎加、萨尔瓦多、危地马拉、洪都拉斯和尼加拉瓜。
(6)截至2021年1月31日，该公司在日本和英国的业务被归类为待售。请参阅 注意事项 12.

27

自有和租赁的房产
下表提供了截至 2021 年 1 月 31 日我们的零售单位和配送设施的更多详细信息，包括退货设施和专门的电子商务配送中心：
已拥有
已租用(1)
总计
美国房产
沃尔玛美国零售单位4,067 676 4,743 
Sam's Club 零售单位513 86 599 
美国零售单位总数4,580 762 5,342 
沃尔玛美国配送设施108 48 156 
山姆俱乐部配送设施11 16 27 
美国配送设施总数119 64 183 
美国房产总数4,699 826 5,525 
国际房产
非洲37 386 423 
加拿大124 284 408 
中美洲358 497 855 
智利188 170 358 
中国2 432 434 
印度2 27 29 
日本(2)
54 274 328 
墨西哥700 1,934 2,634 
英国(2)
433 199 632 
国际零售单位总数1,898 4,203 6,101 
国际配送设施32 189 221 
国际房产总数1,930 4,392 6,322 
房产总数6,629 5,218 11,847 
零售单位总数6,478 4,965 11,443 
配送设施总数151 253 404 
房产总数6,629 5,218 11,847 
(1)还包括第三方拥有和运营的美国和国际配送设施。
(2)截至2021年1月31日，该公司在日本和英国的业务被归类为待售。请参阅 注意事项 12,
我们在阿肯色州本顿维尔拥有办公设施，这些办公设施是我们的主要办公室，并在美国和国际上拥有和租赁办公设施，用于运营以及现场和市场管理。我们商店所在的土地要么归公司所有，要么由公司租用。我们使用独立承包商来建造我们的建筑物。所有商店租约均提供年度租金，其中一些租金在最初的租赁期间会增加，或者根据销售量提供额外的租金。实际上，公司的所有门店和俱乐部租约都有续订选项，其中一些包括租金上涨条款。
有关我们配送中心的更多信息，请参阅” 下为我们每个细分市场提供的 “配送” 标题第 1 项。商业."

28

第 3 项。法律诉讼
I. 补充信息：我们将在中讨论某些法律诉讼 注意事项 10查看我们的合并财务报表，该报表包含在”第 8 项。财务报表和补充数据。”有关这些法律诉讼的重要信息，包括此类诉讼的依据以及所寻求的救济（如果已知），我们请您参阅该讨论。
我们提供以下有关这些法律诉讼的其他信息，包括诉讼名称、诉讼待审法院以及提起诉讼的申请的提交日期。
Asda 同值索赔： S Brierley 女士等人诉 ASDA Stores Ltd（2406372/2008 等——曼彻斯特就业法庭）；ASDA Stores Ltd诉Brierley & Ors（A2/2016/0973——英国上诉法院）；ASDA Stores Ltd诉S Brierley女士等人（UKEAT/0059/16/DM——英国就业上诉法庭）；ASDA Stores Ltd诉 S Brierley 女士等人（UKEAT/0059/16/DM——英国就业上诉法庭）；ASDA Stores Ltd诉 S Brierley 女士等人（UKEAT/0059/16/DM — 英国就业上诉法AT/0009/16/JOJ——英国就业上诉法庭）。
全国处方阿片类药物诉讼：关于全国处方阿片类药物诉讼（MDL 编号 2804）（“MDL”）。截至2021年3月5日，MDL正在美国俄亥俄州北区地方法院待审，其中包括2,000多起案件，其中一些案件正在移交给MDL。原定于2021年5月10日对包括公司在内的多方进行的有关阿片类药物配药和分销索赔的审判已被推迟，改期为2021年10月4日。MDL原定于2020年11月开始对包括该公司在内的多方进行的关于阿片类药物分销索赔的另一项审判已被无限期推迟。在一起案件中，该公司被列为被告，被MDL法院还押至美国俄克拉荷马州东区地方法院。此外，截至2021年3月5日，有200多起州法院待审案件，其中一些案件可能会移交给联邦法院寻求MDL移交。各州案例的案例引文列于本10-K表的附录99.1。
美国司法部阿片类药物诉讼：2020年10月22日，该公司在德克萨斯州东区对美国司法部（“司法部”）和美国缉毒局提起宣告性判决诉讼，要求联邦法院根据《管制物质法》（“CSA”）澄清药剂师和药房在阿片类药物配发和分销方面的角色和责任.该公司的行动， 沃尔玛公司诉美国司法部等人， 德克萨斯州东区USDC于20年10月22日被解雇，该公司正在对该决定提出上诉。美国司法部已对该公司提起民事诉讼，尚待美国特拉华特区地方法院审理，司法部在诉讼中指控在阿片类药物的全国分销和配送方面违反了CSA。美国诉沃尔玛公司等.，USDC，德国特区，2010 年 12 月 22 日。该公司于2021年2月22日提出动议，要求驳回司法部的投诉。
与阿片类药物相关的证券集体诉讼和衍生品诉讼: 衍生申诉和集体诉讼在很大程度上借鉴了司法部的指控 特拉华州已提出申诉，将多位现任和前任董事以及某些高级管理人员列为被告。衍生品诉讼（该公司是名义被告）的原告声称，除其他外，被告在监督阿片类药物配发和分销方面违反了信托义务。据称，这些证券集体诉讼是代表一类在2016年3月30日至2020年12月22日期间收购沃尔玛股票的投资者提起的，指控违反了经修订的关于公司阿片类药物披露的1934年《证券交易法》第10（b）和20（a）条.
衍生诉讼： Abt 诉阿尔瓦雷斯等人，USDC，德国特区，2/9/21。
证券集体诉讼： 斯坦顿诉沃尔玛公司案 等。，USDC，德国地区，2021 年 1 月 20 日； Martin 诉沃尔玛公司等人.，USDC，德国地区，3/5/21。
二。某些其他事项： 该公司已收到美国宾夕法尼亚州中区检察官办公室发出的大陪审团传票，要求提供有关公司消费者欺诈计划以及与沃尔玛作为代理人的公司汇款服务相关的反洗钱合规性的文件。最新的传票是在2020年8月发出的。该公司一直在回应这些传票，并正在配合政府的调查。该公司还回应了美国联邦贸易委员会（“联邦贸易委员会”）的民事调查要求，并以代理人的身份配合联邦贸易委员会对汇款和公司反欺诈计划的调查。公司目前无法预测调查的结果或政府实体就这些问题采取的任何相关行动。尽管公司目前认为这些事项的结果不会对其业务、财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响，但公司无法保证这些事项的范围和结果，也无法保证其业务、财务状况、经营业绩或现金流是否不会受到重大不利影响。
III。环境问题：美国证券交易委员会S-K法规第103条要求在政府机构是诉讼当事方并且此类诉讼涉及潜在的金钱制裁时披露某些环境问题，公司有理由认为这些制裁将超过不超过100万美元的适用门槛。采用这一门槛，在此期间无需披露任何环境问题。
29

第 4 项。矿山安全披露
不适用。


第二部分
第 5 项。
注册人普通股市场、相关股东事务和发行人购买股权证券
普通股市场
沃尔玛普通股上市交易的主要市场是纽约证券交易所。普通股的交易代码为 “WMT”。
普通股记录持有人
截至2021年3月17日，共有214,673名沃尔玛普通股的记录持有者。
股票表现图表
该图将截至2021财年的五个财年沃尔玛普通股的累计总股东回报率与标准普尔500零售指数和标准普尔500指数的累计总回报率进行了比较。比较假设2016年2月1日向我们的普通股和显示的每个指数投资了100美元，并假设所有股息都进行了再投资。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/104169/000010416921000033/wmt-20210131_g2.jpg
*假设在 2016 年 2 月 1 日投资了 100 美元
假设股息再投资
截至2021年1月31日的财年
截至1月31日的财政年度
201620172018201920202021
沃尔玛公司$100.00 $103.50 $169.56 $156.05 $190.21 $237.33 
标准普尔500指数100.00120.04151.74148.23180.37211.48
标准普尔 500 零售指数100.00120.09174.49186.29219.46316.05
发行人回购股票证券
我们会不时根据公司董事会批准的股票回购计划回购普通股。2021财年进行的所有回购都是根据2017年10月批准的200亿美元股票回购计划进行的，其中授权金额为美元3.0截至2021年1月31日，仍有数十亿股股票回购。2021 年 2 月 18 日，董事会批准了一项新的 200 亿美元股票回购计划，该计划从 2021 年 2 月 22 日开始，取代了之前的股票回购计划。任何回购的股票都将以建设性方式退回并恢复未发行状态。
31

在截至2021年1月31日的季度中，根据我们的股票回购计划，按交易日计算，每个月的股票回购活动如下：
财政期总数
回购的股票		支付的平均价格
每股
（以美元计）		总数
回购的股票
作为 “公开” 的一部分
已宣布的计划或
程式
大约的美元价值
可能还会出现的股票
在下方回购
计划或计划(1)
（以十亿计）
2020 年 11 月 1 日至 30 日1,827,372 $148.91 1,827,372 $4.2 
2020 年 12 月 1 日至 31 日4,334,315 146.33 4,334,315 3.6 
2021 年 1 月 1 日至 31 日3,926,701 145.80 3,926,701 3.0 
总计10,088,388 10,088,388 
(1) 代表本可以在月底回购的股票的大致美元价值。
第 6 项。精选财务数据
本项目之所以被保留，是因为公司提前通过了S-K法规第301条，该条款已根据美国证券交易委员会于2020年11月19日通过的美国证券交易委员会第33-10890号公告；34-90459（管理层的讨论和分析；精选财务数据和补充财务信息）删除。
32

第 7 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
概述
本讨论介绍了我们截至2021年1月31日（“2021财年”）、2020年1月31日（“2020财年”）和2019年1月31日（“2019财年”）的业绩，应与我们的合并财务报表和随附附注一起阅读。我们打算在这次讨论中向读者提供信息，帮助他们了解我们的财务报表、这些财务报表中某些关键项目的不同时期变化以及造成这些变化的主要因素。我们还将讨论管理层用来评估公司业绩的某些绩效指标。此外，讨论还提供了有关这三个细分市场中每个细分市场的财务业绩的信息，以便更好地了解每个细分市场及其经营业绩如何影响整个公司的财务状况和经营业绩。
在本项目7中，我们将讨论细分市场的营业收入、可比门店和俱乐部的销售额以及其他衡量标准。管理层使用每个细分市场的营业收入（包括某些公司管理费用分配）以及其他衡量标准来衡量公司各细分市场的业绩。我们会不时修改每个细分市场营业收入的衡量标准和其他衡量标准，这些衡量标准由我们的首席运营决策者定期审查的信息确定。
管理层还衡量可比门店和俱乐部销售额或可比销售额的结果，该指标通过衡量与去年同期相比特定时期内此类门店和俱乐部的销售变化（包括电子商务销售额）来衡量我们现有门店和俱乐部的业绩。沃尔玛对可比销售额的定义包括过去12个月开业的门店和俱乐部的销售额，包括改造、搬迁、扩建和改建以及电子商务销售。我们通过将所有以数字方式启动的销售包括在内，包括通过我们的商店和俱乐部完成的全渠道交易，来衡量电子商务的销售影响。如果门店的改建伴随着搬迁或扩建，导致商店零售平方英尺的变化超过5％，则该门店的销售额被排除在可比销售额之外。与被剥离业务相关的销售不包括在可比销售额中，与收购相关的销售不包括在内，直到此类收购持有12个月为止。零售业的其他人也将可比销售额称为 “同店” 销售额。计算可比销售额的方法因零售业而异。因此，我们对可比销售额的计算不一定与其他公司报告的类似标题的衡量标准相提并论。
在讨论我们的经营业绩时，“货币汇率” 一词是指我们用来将本位货币不是美元的国家的经营业绩转换为美元的货币汇率。我们将货币汇率变动的影响计算为使用本期货币汇率折算的本期活动与上一年同期可比货币汇率之间的差额。此外，非美元收购在持有12个月之前，不会计算汇率波动。在整个讨论中，我们将这种计算的结果称为货币汇率波动的影响。汇率的波动可能会影响公司和沃尔玛国际板块未来的业绩，包括净销售额和营业收入。
由于日历活动、国家和宗教节日以及天气模式，我们的业务在一定程度上是季节性的。通常，我们最高的销量和营业收入发生在截至1月31日的财季；但是，COVID-19 疫情可能会对消费者行为产生影响，从而导致我们业务的季节性波动暂时发生变化。
我们已采取某些战略行动来长期加强我们的沃尔玛国际投资组合，包括过去三年的以下亮点：
•2018年8月收购了Flipkart Private Limited（“Flipkart”）81％的已发行股份，占摊薄后股份的77％。请参阅 注意事项 12以获取有关交易的更多信息。
•2018年8月剥离巴西沃尔玛80％的股份，我们在2019财年录得48亿美元的税前亏损。请参阅 注意事项 12以获取有关交易的更多信息。
•分别于2018年12月和2019年4月剥离了智利沃尔玛和加拿大沃尔玛的银行业务。
•2020年10月，我们同意以94亿美元的净对价出售Asda，并确认了2021财年的税后估计非现金亏损为57亿美元，其中包括与预计取消确认阿斯达养老金计划相关的损失。2021年2月，我们完成了对阿斯达的出售。请参阅 注意事项 11和 注意事项 12.
•2020年11月，我们完成了对阿根廷沃尔玛的出售，并录得10亿美元的税后非现金亏损，这主要是由于累计的外汇折算亏损。请参阅 注意事项 12.
33

•2020年11月，我们同意以约12亿美元的净对价出售Seiyu的多数股权，并确认了2021财年的税后非现金亏损估计为19亿美元。2021年3月，我们完成了对西友的出售。请参阅 注意事项 12.
在我们所服务的所有市场中，我们在竞争激烈的全渠道零售行业中运营。我们面临着来自其他折扣、百货、药品、美元、杂货和专卖店、仓库俱乐部和超市以及电子商务企业的激烈销售竞争。这些竞争对手中有许多是国家、区域或国际连锁店，或者拥有国内或国际全渠道或电子商务业务。我们与多家公司竞争，以吸引和留住高素质的员工。我们和其他零售公司都受到许多因素的影响，包括但不限于：灾难性事件、天气、包括持续的 COVID-19 疫情在内的全球健康疫情、竞争压力、消费者可支配收入、消费者债务水平和购买模式、消费信贷可用性、商品成本、货币汇率波动、客户偏好、通货紧缩、通货膨胀、燃料和能源价格、总体经济状况、保险成本、利率、劳动力成本、税率、征收关税，网络安全攻击和失业。有关可能影响我们经营业绩的因素以及我们公司及其证券投资面临的某些风险的更多信息，请参阅此处”第 1A 项。风险因素."
COVID-19 更新
在整个 2021 财年，我们一直按照一套明确的优先事项开展运营，以指导我们在新冠肺炎 (COVID-19) 疫情期间的决策。这些优先事项是：
•在人身安全、财务健康和情感健康方面为我们的一线员工提供支持。我们正在提供额外的薪酬和福利，包括向员工提供特别现金奖励以及在美国推出 COVID-19 紧急休假政策。
•尽可能安全地为客户提供服务，并保持我们的供应链运转。在 COVID-19 疫情开始时，我们缩短了门店的营业时间，并在年底前稍微延长了门店营业时间。
•帮助他人，包括在2020年4月和5月免除或折扣店内租户的租金，以及雇用超过50万名新员工。
•在运营和财务上妥善管理业务，推动我们的长期战略。 我们在保持日常低价纪律的同时，投资于我们的全渠道产品，该产品继续引起世界各地越来越多寻求便利的客户的共鸣。
尽管我们在2021财年因全球健康危机期间的运营而产生了40亿美元的增量成本，但 COVID-19 疫情导致2021财年的整体净销售额增长，美国和大多数国际市场的可比销售额强劲。电子商务增长加速对销售趋势产生了积极影响，我们还看到客户整合了购物行程并购买了更大的购物篮。有关按应报告细分市场划分的经营业绩的详细讨论，请参阅”运营结果“下面。
我们预计，由于 COVID-19 疫情的持续时间和强度；经济刺激措施的持续时间和程度；全球疫苗的时机和有效性；以及就业趋势和消费者信心的波动可能会影响我们的业绩，我们的业务和全球经济将持续存在不确定性。
公司绩效指标
我们致力于在日常低成本的支持下，通过每天的低价帮助客户省钱并过上更好的生活。有时，我们会调整业务策略，以保持和加强我们在运营所在国家的竞争地位。我们将我们的财务框架定义为：
•强劲、高效的增长；
•一致的运营纪律；以及
•战略资本配置。
在我们执行这一财务框架时，我们相信我们的资本回报率将随着时间的推移而提高。

34

强劲、高效的增长
我们的目标是优先考虑强劲、高效的增长，这意味着我们将专注于最具生产力的增长机会，增加同类门店和俱乐部的销售额，加速电子商务销售增长，扩大全渠道计划，同时减缓新门店和俱乐部的增长速度。有时，我们会进行侧重于公司长期增长的战略投资。
可比销售额是一种指标，它通过衡量这些商店和俱乐部在特定时期的销售额（包括电子商务销售额）与去年同期相比的变化，来衡量我们现有门店和俱乐部的业绩。零售业通常使用零售日历（也称为4-5-4日历）来报告可比销售额。为了与零售业保持一致，我们在季度财报中使用零售日历提供可比销售额。但是，当我们在下面讨论我们的可比销售额时，我们指的是使用我们的会计日历计算的日历可比销售额，与使用零售日历的可比销售额相比，这可能会导致差异。
2021和2020财年的日历可比销售额，包括燃料的影响，如下所示：
 截至1月31日的财政年度
 2021202020212020
 含燃料燃料冲击
美国沃尔玛8.7%2.9%(0.2)%0.0%
山姆俱乐部8.7%1.6%(3.4)%0.8%
美国总计8.7%2.7%(0.6)%0.1%
与上一财年相比，2021财年和2020财年美国的可比销售额（包括燃料）分别增长了8.7％和2.7％。沃尔玛在美国的可比销售额在2021财年和2020财年分别增长了8.7％和2.9％。在2021财年，可比销售增长是由平均门票增长推动的，这主要是由于2019冠状病毒病（COVID-19）疫情导致的需求增加，但由于客户整合购物行程导致的交易量下降，部分抵消了这一增长。2020财年，可比销售增长是由平均门票和交易量的增长推动的。沃尔玛美国电子商务销售额分别为2021和2020财年的可比销售额贡献了约5.4％和2.1％，因为我们继续专注于为客户提供无缝的全渠道体验。
山姆俱乐部的可比销售额在2021财年和2020财年分别增长了8.7％和1.6％。在 2021 财年，山姆俱乐部的可比销售额受益于 COVID-19 疫情导致的交易量和平均门票的增长，但部分被我们决定从某些俱乐部所在地清除烟草和燃料销售减少所抵消。山姆俱乐部2020财年的可比销售额得益于交易的增长和燃料销售的增加，但由于我们决定从某些俱乐部所在地清除烟草，平均门票的下降部分抵消了这一点。山姆俱乐部电子商务销售额分别为2021财年和2020财年的可比销售额贡献了约2.2％和1.8％。
一致的运营纪律
我们通过管理开支、优化工作效率和创造一个可持续的最低服务成本的环境来遵守纪律。我们投资于技术和流程改进，以提高生产率、管理库存和降低成本。我们通过支出杠杆来衡量运营纪律，我们将其定义为净销售额的增长速度快于运营、销售、一般和管理（“运营”）费用。
截至1月31日的财政年度
（金额以百万计，单位数量除外）20212020
净销售额$555,233 $519,926 
与同期相比的百分比变化6.8 %1.9 %
运营、销售、一般和管理费用$116,288 $108,791 
与同期相比的百分比变化6.9 %1.5 %
运营、销售、一般和管理费用占净销售额的百分比20.9 %20.9 %
2021财年，运营费用占净销售额的百分比与上一财年相比持平。运营费用占净销售额的百分比得益于可比销售额的强劲增长以及下述上一年度9亿美元的业务重组费用。这些收益被与 COVID-19 疫情相关的40亿美元增量成本以及沃尔玛美国分部在2021财年第二季度记录的4亿美元业务重组费用所抵消。
2020财年，运营费用占净销售额的百分比与上一财年相比下降了8个基点，这要归因于我们对费用管理的关注以及同类门店销售额的增长。这些改善被9亿美元的业务重组费用部分抵消，这些费用主要包括某些商号的非现金减值费用、收购的发达技术以及其他业务重组费用，这些费用是由于战略决策导致沃尔玛美国和沃尔玛国际板块的某些资产被减记所致。
35

战略资本配置
我们的战略包括改善门店和俱乐部面向客户的举措，并为我们的客户创造无缝的全渠道体验。因此，我们正在将更多的资金用于电子商务、技术、供应链和门店改造，而用于新门店和俱乐部开业的资金却减少了。2021财年的资本支出总额与上一年相比略有下降。下表提供了更多详细信息：
（金额以百万计）截至1月31日的财政年度
资本支出的分配20212020
电子商务、科技、供应链等$5,681 $5,643 
改造2,013 2,184 
新门店和俱乐部，包括扩建和搬迁134 77 
美国总计$7,828 $7,904 
沃尔玛国际2,436 2,801 
资本支出总额$10,264 $10,705 
退货
在我们执行财务框架时，我们相信我们的资本回报率将随着时间的推移而提高。我们用资产回报率、投资回报率和自由现金流指标来衡量资本回报率。我们还以股票回购和分红的形式提供回报，详见 流动性和资本资源部分。
资产回报率和投资回报率
我们将资产回报率（“ROA”）和投资回报率（“ROI”）作为评估资产回报率的指标（“ROI”）和投资回报率（“ROI”）列为评估资产回报率的指标。虽然投资回报率被视为非公认会计准则财务指标，但管理层认为，投资回报率是一个值得与投资者分享的有意义的指标，因为它可以帮助投资者评估沃尔玛部署其资产的效率。由于管理层在长期战略计划和可能的短期影响之间取得平衡，投资回报率的趋势可能会随着时间的推移而波动。2021财年和2020财年的投资回报率分别为5.6％和6.7％。投资回报率的下降主要是由于某些待售或出售的国际业务出现亏损，但部分被我们股权投资的公允价值变化以及营业收入的增加所抵消。2021财年和2020财年的投资回报率分别为14.0％和13.4％。投资回报率的增加主要是由于营业收入的增加。
我们将投资回报率定义为过去十二个月的调整后营业收入（营业收入加上利息收入、折旧和摊销以及租金支出）除以该期间的平均投资资本。我们将平均投资资本视为期初和期末总资产的平均值，再加上平均累计折旧和平均摊销，减去该时期的平均应付账款和平均应计负债。对于2020财年，租赁相关资产和相关的累计摊销计入截至该资产负债表日的账面金额的分母中，而不是平均值，因为它们与上一年度的计算没有直接比较，前一年的计算包括过去12个月的租金乘以8系数。自亚利桑那州立大学2016-02采用之日起整一年之后，从2021财年开始，租赁资产的平均值为两个百分点，租赁（话题 842) (“ASU 2016-02”).
我们对投资回报率的计算被视为非公认会计准则财务指标，因为我们使用财务指标来计算投资回报率，这些指标不包括和包括最直接可比的GAAP财务指标中包含和排除的金额。例如，在计算投资回报率的分子时，我们从报告的营业收入中排除折旧和摊销的影响。如上所述，我们认为投资回报率是根据公认会计原则计算的财务指标，与我们的投资回报率计算最直接相当。投资回报率与投资回报率（即该期间的合并净收入除以该期间的平均总资产）不同，因为投资回报率：调整营业收入以排除某些支出项目并增加利息收入；根据累计折旧和摊销、应付账款和应计负债的影响调整总资产，以得出总投资资本。由于上述调整，我们认为投资回报率可以更准确地衡量我们如何部署关键资产，对投资者来说也比投资回报率更有意义。尽管投资回报率是一种标准的财务衡量标准，但计算公司投资回报率的方法有很多。因此，管理层用来计算投资回报率的方法可能与其他公司计算投资回报率的方法不同。
36

投资回报率和投资回报率的计算以及投资回报率与投资回报率（最具可比性的GAAP财务指标）的计算结果的对账如下：
 截至1月31日的财政年度
（金额以百万计）20212020
资产回报率的计算
分子
合并净收益$13,706 $15,201 
分母
平均总资产(1)
$244,496 $227,895 
资产回报率 (ROA)5.6 %6.7 %
投资回报率的计算
分子
营业收入$22,548 $20,568 
+ 利息收入121 189 
+ 折旧和摊销11,152 10,987 
+ 出租2,626 2,670 
ROI 营业收入$36,447 $34,414 
分母
平均总资产(1), (2)
$244,496 $235,277 
+ 平均累计折旧和摊销(1), (2)
94,351 90,351 
-平均应付账款(1)
48,057 47,017 
-平均应计负债(1)
30,131 22,228 
平均投资资本$260,659 $256,383 
投资回报率 (ROI)14.0 %13.4 %
 截至1月31日，
 202120202019
某些资产负债表数据
总资产$252,496 $236,495 $219,295 
租赁资产，净额NP21,841 7,078 
不包括租赁资产的总资产，净额NP214,654 212,217 
累计折旧和摊销94,187 94,514 87,175 
租赁资产的累计摊销NP4,694 5,682 
累计折旧和摊销，不包括租赁资产NP89,820 81,493 
应付账款49,141 46,973 47,060 
应计负债37,966 22,296 22,159 
(1) 平均值的计算方法是将本期末的账户余额与相应前一时期末的账户余额相加，然后除以2。投资回报率中使用的平均总资产包括采用亚利桑那州立大学的平均影响 2016-02.
(2) 在2020财年，由于采用亚利桑那州立大学2016-02财年，平均总资产基于截至2020年1月31日不包括租赁资产的总资产（净额加上租赁资产）的平均值。平均累计折旧和摊销基于截至2020年1月31日的累计折旧和摊销的平均值，不包括租赁资产加上租赁资产的累计摊销。
NP = 未提供。
自由现金流
自由现金流被视为非公认会计准则财务指标。但是，管理层认为，衡量我们从业务运营中创造额外现金的能力的自由现金流是评估公司财务业绩的重要财务指标。应将自由现金流与合并净收入一起考虑，而不是将其视为衡量我们业绩的衡量标准，将经营活动提供的净现金作为衡量我们流动性的指标。见”流动性和资本资源“用于讨论GAAP指标，包括经营活动提供的净现金、用于投资活动的净现金和用于融资活动的净现金。
我们将自由现金流定义为一段时间内经营活动提供的净现金减去该期间为财产和设备支付的款项。在2021财年、2020财年和2019财年，我们的经营活动提供的净现金分别为361亿美元、253亿美元和278亿美元。我们在2021财年、2020财年和2019财年分别创造了258亿美元、146亿美元和174亿美元的自由现金流。与2020财年相比，2021财年经营活动提供的净现金有所增加，这主要是由于全球健康危机的影响加速了库存的抛售，以及库存购买的时间和支付、与 COVID-19 相关的费用增加和某些福利支付。与2020财年相比，2021财年的自由现金流有所增加，其原因与经营活动提供的净现金增加以及资本支出减少4亿美元的原因相同。与2019财年相比，2020财年经营活动提供的净现金有所下降，这主要是由于预计Asda养老金计划将出资
37

未来的结算，包括Flipkart的全年运营以及供应商付款的时机。与2019财年相比，2020财年的自由现金流有所下降，其原因与经营活动提供的净现金减少以及资本支出增加4亿美元的原因相同。
沃尔玛对自由现金流的定义是有限的，因为它不代表可用于全权支出的剩余现金流，因为该衡量标准没有扣除还本付息和其他合同义务所需的款项或为企业收购支付的款项。因此，我们认为，重要的是要将自由现金流视为为我们提供补充信息的衡量标准 合并现金流量表.
尽管其他公司报告了他们的自由现金流，但可能有许多方法可以计算公司的自由现金流。因此，管理层用来计算我们的自由现金流的方法可能与其他公司用来计算其自由现金流的方法不同。
下表列出了自由现金流（非公认会计准则财务指标）与经营活动提供的净现金的对账，我们认为经营活动提供的净现金是与自由现金流最直接可比的公认会计准则财务指标，还列出了有关用于投资活动的净现金和用于融资活动的净现金的信息。
 截至1月31日的财政年度
（金额以百万计）202120202019
经营活动提供的净现金$36,074 $25,255 $27,753 
财产和设备的付款(10,264)(10,705)(10,344)
自由现金流$25,810 $14,550 $17,409 
用于投资活动的净现金(1)
$(10,071)$(9,128)$(24,036)
用于融资活动的净现金(16,117)(14,299)(2,537)
(1) “用于投资活动的净现金” 包括财产和设备的付款，这也包含在我们计算的自由现金流中。
运营结果
合并经营业绩
截至1月31日的财政年度
（金额以百万计，单位数量除外）202120202019
总收入$559,151 $523,964 $514,405 
与同期相比的百分比变化6.7 %1.9 %2.8 %
净销售额$555,233 $519,926 $510,329 
与同期相比的百分比变化6.8 %1.9 %2.9 %
美国日历可比销售总额增长8.7 %2.7 %4.0 %
毛利率24.3 %24.1 %24.5 %
营业收入$22,548 $20,568 $21,957 
营业收入占净销售额的百分比4.1 %4.0 %4.3 %
合并净收益$13,706 $15,201 $7,179 
期末的单位数量(1)
11,443 11,501 11,361 
期末零售平方英尺(1)
1,121 1,129 1,129 
(1) 列出了截至期末一般营业的商店和俱乐部的单位数量和相关的零售平方英尺，包括与截至2021年1月31日归类为待售业务相关的门店。不包括永久关闭的地点。
与上一财年相比，我们的总收入，包括净销售额和会员收入以及其他收入，在2021财年和2020财年分别增加了352亿美元，增长了6.7％和96亿美元，增长了1.9％。收入的增长归因于净销售额的增长，与上一财年相比，2021财年和2020财年净销售额分别增加了353亿美元（6.8％）和96亿美元（合1.9％）。2021财年，增长的主要原因是美国沃尔玛和山姆俱乐部细分市场的可比销售额强劲为正，以及 COVID-19 疫情导致需求增加导致我们大多数国际市场的可比销售额为正。尽管由于政府监管和因 COVID-19 疫情而采取的预防措施，2021 财年第二季度多个国际市场出现了某些运营限制，但总体净销售额仍保持强劲增长。50亿美元的汇率负波动部分抵消了净销售额的增长。2020财年，沃尔玛美国和山姆俱乐部细分市场的总体可比销售额为正，以及我们在2018年8月收购的Flipkart的净销售额以及我们大多数国际市场的可比销售额为正，对净销售额产生了积极影响。2020财年汇率波动造成的41亿美元负面影响以及我们在2018年8月出售巴西沃尔玛多数股权所产生的41亿美元负面影响部分抵消了这些增长。
与上一财年相比，我们的2021财年和2020财年的毛利率分别上升了20个基点和40个基点。在2021财年，这一增长主要是由于战略采购举措、利润率较高类别的强劲销售以及降价降价的减少。由于去年价格投资的结转，以及我们的汽车保养中心和视觉中心因应这一情况而暂时关闭，这部分抵消了沃尔玛美国细分市场的损失
38

COVID-19 疫情。2020财年，下降的主要原因是对沃尔玛美国板块的价格投资以及沃尔玛国际板块增加了Flipkart，但部分被包括自有品牌的强劲表现和沃尔玛美国细分市场运输成本的压力减少在内的有利商品组合所抵消。
2021财年，运营费用占净销售额的百分比与上一财年相比持平。运营费用占净销售额的百分比得益于可比销售额的强劲增长以及下述上一年度9亿美元的业务重组费用。这些收益被与 COVID-19 疫情相关的40亿美元增量成本以及沃尔玛美国分部在2021财年第二季度记录的4亿美元业务重组费用所抵消。
2020财年，运营费用占净销售额的百分比与上一财年相比下降了8个基点，这是由于我们对支出管理的关注以及同类门店销售额的增长。这些改善被9亿美元的业务重组费用部分抵消，这些费用主要包括某些商号的非现金减值费用、收购的发达技术以及其他业务重组费用，这些费用是由于战略决策导致沃尔玛美国和沃尔玛国际板块的某些资产被减记所致。
其他损益包括2021财年和2020财年的净收益分别为2亿美元和20亿美元。2021财年的收益主要反映了与股票投资的公允价值变动相关的87亿美元净收益，但部分被与剥离2021财年某些归类为待售或出售的国际业务相关的83亿美元税前亏损所抵消。2020财年的收益主要是由于我们对京东的投资市值增加了19亿美元。
我们2021财年的有效所得税税率为33.3％，2020财年的有效所得税税率为24.4％，2019财年的有效所得税税率为37.4％。与2020财年相比，我们2021财年的有效税率有所提高，这主要是由于在2021财年被归类为持有或出售的某些国际业务的资产剥离相关的损失，这些业务提供的可实现税收优惠微乎其微。与2019财年相比，我们2020财年的有效税率有所下降，这主要是由于2019财年出售巴西沃尔玛多数股权的亏损，这提高了上一财年的有效税率，因为它提供的可实现税收优惠微乎其微。我们的有效所得税税率也可能因各种因素而波动，包括我们对某些税收突发事件的评估的变化、估值补贴、税法的变化、行政审计的结果、离散项目的影响以及我们的美国业务和国际业务的收益组合和规模，从2019财年开始，这些业务的法定税率通常高于美国的法定税率。2021、2020和2019财年美国法定税率与有效所得税税率的对账情况载于 注意事项 9.
由于上述因素，我们报告了2021财年和2020财年的合并净收入分别为137亿美元和152亿美元，与上一财年相比，2021财年和2020财年分别减少了15亿美元和增加了80亿美元。2021财年、2020财年和2019财年归属于沃尔玛的摊薄后每股普通股净收益（“每股收益”）分别为4.75美元、5.19美元和2.26美元。
沃尔玛美国分部
 截至1月31日的财政年度
（金额以百万计，单位数量除外）202120202019
净销售额$369,963 $341,004 $331,666 
与同期相比的百分比变化8.5 %2.8 %4.1 %
日历可比销售额增长8.7 %2.9 %3.7 %
营业收入$19,116 $17,380 $17,386 
营业收入占净销售额的百分比5.2 %5.1 %5.2 %
期末的单位数量4,743 4,756 4,769 
期末零售平方英尺703 703 705 
与上一财年相比，沃尔玛美国分部的净销售额在2021财年和2020财年分别增长了290亿美元，增长了8.5％，增长了93亿美元，增长了2.8％。净销售额的增长主要是由于2021财年和2020财年的可比销售额分别增长了8.7％和2.9％。2021财年的可比销售额是由平均门票增长推动的，这主要是由于满足了与 COVID-19 疫情相关的经济状况导致的不断增长的需求，而由于客户整合了购物行程，交易量减少了。2020财年的可比销售额是由2020财年的平均门票和交易增长推动的。沃尔玛美国电子商务销售额分别为2021和2020财年的可比销售额贡献了约5.4％和2.1％，因为我们继续专注于为客户提供无缝的全渠道体验。
与上一财年相比，2021财年和2020财年的毛利率持平，分别下降了14个基点。尽管2021财年的毛利率持平，但它受益于战略采购举措和降价幅度的减少，但被商品组合的变化、上年价格投资的结转效应以及为应对 COVID-19 疫情而暂时关闭的汽车保养和视觉中心所抵消。在2020财年，下降的主要原因是持续的价格投资，但商品组合的改善（包括自有品牌的强劲表现以及运输成本的压力减小）部分抵消了这一下降。
39

与上一财年相比，2021财年和2020财年的运营费用占该细分市场净销售额的百分比分别下降了15和4个基点。我们在2021财年利用了运营支出，这主要是由于销售强劲，但部分被与 COVID-19 疫情相关的32亿美元增量成本所抵消，包括特别奖金、扩大病假和紧急假工资、为门店和员工配备口罩、手套和消毒剂相关的成本，以及扩大清洁措施。2021财年的运营费用占净销售额的百分比也略有助益，这得益于下述上一年度的5亿美元业务重组费用，但被2021财年第二季度记录的4亿美元业务重组费用所抵消，该费用是沃尔玛美国支持团队为更好地支持其全渠道战略而进行了调整。2020财年的下降主要是由于销售和生产率的强劲提高，但主要被5亿美元的业务重组费用所抵消，这些费用主要包括某些商号的非现金减值费用、收购的发达技术和其他业务重组费用，这些费用是由于决定减记某些电子商务资产。
由于上述因素，与上一财年相比，2021财年和2020财年的分部营业收入分别增加了17亿美元，减少了600万美元。
沃尔玛国际板块
 截至1月31日的财政年度
（金额以百万计，单位数量除外）202120202019
净销售额$121,360 $120,130 $120,824 
与同期相比的百分比变化1.0 %(0.6)%2.3 %
营业收入$3,660 $3,370 $4,883 
营业收入占净销售额的百分比3.0 %2.8 %4.0 %
期末的单位数量6,101 6,146 5,993 
期末零售平方英尺337 345 344 
与上一财年相比，沃尔玛国际板块2021财年和2020财年的净销售额分别增长了12亿美元，增长了1.0％，下降了7亿美元，下降了0.6％。在2021财年，增长的主要原因是我们大多数市场的可比销售额正增长，这得益于应对2019冠状病毒病（COVID-19）疫情的消费者行为变化，但50亿美元汇率的负面波动部分抵消了这一增长。由于消费者行为的变化，包括多个市场的电子商务加速增长，疫情导致了巨大的经济压力以及渠道和组合的转变。尽管由于政府的授权，我们的几个市场在第二季度经历了大规模的门店和运营关闭，但到第三季度，大多数关闭的门店和仓库已恢复运营。
2020财年的下降主要是由于汇率负波动41亿美元，以及我们在2018年8月出售巴西沃尔玛多数股权导致的销售额减少，但被Flipkart的全年净销售额和我们大多数市场的正可比销售增长所抵消。
与上一财年相比，2021财年和2020财年的毛利率分别上升了50个基点和136个基点。在2021财年，增长的主要原因是Flipkart的利润结构改善以及英国燃料销售的减少。在2020财年，下降主要是由于Flipkart以及商品组合的变化。
与上一财年相比，2021财年和2020财年的运营费用占该细分市场净销售额的百分比分别增长了14个基点和13个基点。运营费用占2021财年分部净销售额百分比的增长主要是由于与 COVID-19 疫情相关的5亿美元增量成本，但部分被我们大多数市场的正可比销售额以及下文讨论的上一年度的减值费用所抵消。2020财年的下降主要是由于我们大多数市场的可比销售额为正以及多个市场的成本纪律，但被4亿美元的减值费用部分抵消，这主要是由于Flipkart的两个时装品牌之一Jabong.com的账面价值被注销，这是一项战略决策，将精力集中在单一的时尚平台上，以简化业务和客户主张。
由于上述因素，与上一财年相比，2021财年和2020财年的分部营业收入分别增加了3亿美元和减少了15亿美元。
40

山姆俱乐部片段
 截至1月31日的财政年度
（金额以百万计，单位数量除外）202120202019
包括燃料
净销售额$63,910 $58,792 $57,839 
与同期相比的百分比变化8.7 %1.6 %(2.3)%
日历可比销售额增长8.7 %1.6 %5.4 %
营业收入$1,906 $1,642 $1,520 
营业收入占净销售额的百分比3.0 %2.8 %2.6 %
期末的单位数量599 599 599 
期末零售平方英尺80 80 80 
不包括燃料 (1)
净销售额$59,184 $52,792 $52,332 
与同期相比的百分比变化12.1 %0.9 %(3.9)%
营业收入$1,645 $1,486 $1,383 
营业收入占净销售额的百分比2.8 %2.8 %2.6 %
(1) 我们认为，“不包括燃料” 信息对投资者很有用，因为它使投资者能够了解山姆俱乐部板块的燃料销售对其受燃油价格波动影响的经营业绩的影响。燃油价格的波动可能会继续影响山姆俱乐部板块未来的经营业绩。管理层使用此类信息来更好地衡量该细分市场的基本经营业绩。
与上一财年相比，山姆俱乐部细分市场的净销售额在2021财年和2020财年分别增长了51亿美元，增长了8.7％，增长了10亿美元，增长了1.6％。我们2021财年的可比销售额增长8.7％，这得益于 COVID-19 疫情导致的交易量和平均门票的增长，但部分被我们决定从某些俱乐部所在地清除烟草和燃料销售减少所抵消。Sam's Club电子商务销售额对可比销售额的贡献约为2.2％。2020财年的增长主要是由于包括燃料在内的可比销售额为1.6％。可比销售额受益于交易的增长和燃料销售的增加，但由于我们决定从某些俱乐部所在地清除烟草，门票的减少部分抵消了这一点。Sam's Club电子商务销售额对可比销售额的贡献约为1.8％。
与上一财年相比，2021财年和2020财年的毛利率分别上升了65个基点和11个基点。毛利率的增长是由于良好的销售组合，包括燃料和烟草销售的减少，以及库存损失的改善，而价格投资和电子商务配送成本的上涨部分抵消了库存损失。对于财政 2020，由于价格投资和电子商务配送成本的增加，毛利率下降，但烟草销售的减少部分抵消了毛利率的下降。
与上一财年相比，2021财年和2020财年的会员收入和其他收入分别增长了6.8％和4.7％。在2021和2020财年，增长的主要原因是会员总数的增长，这得益于更高的总体续订率和更高的Plus会员渗透率。2021 财年的增长也受到 COVID-19 疫情的积极影响。2020财年也受益于房地产销售和其他收入的增长。
与上一财年相比，2021财年和2020财年的运营费用占该细分市场净销售额的百分比分别增长了42％和下降了19个基点。尽管 COVID-19 疫情导致的强劲需求导致净销售额增加，但2021财年的运营费用占净销售额的百分比有所增加，这主要是由于与疫情相关的3亿美元增量成本，其中包括额外成本，例如特别奖金、扩大清洁措施和安全、扩大病假和紧急假工资以及为我们的员工配备口罩和手套。此外，运营费用占该细分市场净销售额百分比的增加受到烟草和燃料销售减少的影响。在2020财年，下降的主要原因是劳动力相关成本降低以及前一同期与租赁退出成本相关的费用约为5000万美元。烟草销售减少和技术投资水平的提高部分抵消了这些好处。
由于上述因素，该细分市场的营业收入增加了3亿美元，本财年的营业收入增加了1亿美元 2021 年和与上一财年相比，分别为2020年。
41

流动性和资本资源
流动性
从历史上看，我们业务的实力和稳定性为我们提供了重要的流动性来源。我们由经营活动提供的现金流，再加上我们的长期债务和短期借款，足以为我们的运营提供资金，同时使我们能够投资于支持业务长期增长的活动。通常，剩余的部分或全部可用现金流已用于为普通股和股票回购的分红提供资金。我们认为，在可预见的将来，我们的流动性来源将继续足以为运营提供资金、为我们的全球投资和扩张活动融资、支付股息和为股票回购提供资金。
经营活动提供的净现金
截至1月31日的财政年度
（金额以百万计）202120202019
经营活动提供的净现金$36,074 $25,255 $27,753 
2021财年、2020财年和2019财年，经营活动提供的净现金分别为361亿美元、253亿美元和278亿美元。与上一财年相比，2021财年经营活动提供的净现金有所增加，这主要是由于全球健康危机的影响加速了库存的抛售，以及库存购买的时间和支付、与 COVID-19 相关的费用增加和某些福利支付。与上一财年相比，2020财年经营活动提供的净现金有所减少，这主要是由于预计阿斯达养老金计划将来会结算而向其缴款，包括Flipkart的全年运营以及供应商付款的时机。
现金等价物和营运资金赤字
截至2021年1月31日和2020年1月31日，现金和现金等价物分别为177亿美元和95亿美元。由于与 COVID-19 疫情相关的不确定性，我们在 2021 年 1 月 31 日维持了与 2020 年 1 月 31 日相比更多的现金，以便为我们提供更大的财务灵活性。截至2021年1月31日和2020年1月31日，我们的营运资金赤字定义为流动资产总额减去流动负债总额，分别为26亿美元和160亿美元。与上一财年相比，营运资金赤字减少的主要原因是现金和现金等价物的增加以及由于公司在英国和日本的业务归类为待售而导致的流动资产和流动负债的增加。由于我们在融资业务中高效使用现金，持续进入资本市场，以及以支付现金分红和股票回购的形式向股东提供了回报，因此我们的运营通常存在营运资金赤字。
我们使用公司间融资安排，以确保能够以尽可能低的成本在需要现金的国家提供现金。此外，我们会不时从美国以外的司法管辖区汇回收入和相关现金。从历史上看，美国的税款是在汇回国外收入时缴纳的。由于美国税收改革的颁布，汇回国外收入通常无需缴纳美国联邦税，但可能会产生其他税款，例如预扣税或州税。在我们等待美国国税局（“IRS”）和美国财政部预期的技术指导的同时，我们预计现行当地法律、其他现行限制或对未来预计汇回美国境外持有的现金金额的潜在税收不会对我们的整体流动性、财务状况或经营业绩产生重大影响。
截至2021年1月31日和2020年1月31日，由于当地法律或其他限制，分别为28亿美元和23亿美元的现金和现金等价物可能无法自由转移到美国。在截至2021年1月31日的28亿美元中，约有10亿美元只能通过股息或公司间融资安排获得，但须经Flipkart少数股东批准；但是，这笔现金预计将用于为Flipkart的运营提供资金。
用于投资活动的净现金
 截至1月31日的财政年度
（金额以百万计）202120202019
用于投资活动的净现金 $(10,071)$(9,128)$(24,036)
2021财年、2020财年和2019财年用于投资活动的净现金分别为101亿美元、91亿美元和240亿美元，通常包括业务收购和扩大我们的电子商务能力、投资其他技术和供应链、改造现有门店和俱乐部以及增加新门店和俱乐部的付款。与上一财年相比，2021财年用于投资活动的净现金增加了9亿美元，这主要是由于出售我们在加拿大沃尔玛的银行业务所获得的净收益以及其他投资活动的变化，部分被资本支出的减少所抵消。与上一财年相比，2020财年用于投资活动的净现金减少了149亿美元，这主要是由于收购Flipkart的款项为收购Flipkart支付了138亿美元，扣除了收购的现金，以及2019财年用于其他小型收购的付款。
42

此外，请参阅”战略资本配置“在我们的 公司绩效指标有关2021财年和2020财年的资本支出详情。
成长活动
在截至2022年1月31日的财年（“2022财年”）中，我们预计资本支出约为140亿美元，重点是供应链、自动化、面向客户的计划和技术。
用于融资活动的净现金
 截至1月31日的财政年度
（金额以百万计）202120202019
用于融资活动的净现金$(16,117)$(14,299)$(2,537)
用于融资活动的净现金通常包括与我们的短期和长期债务、融资义务、已支付的股息和回购公司股票相关的交易。与非控股权益股东的交易也被归类为来自融资活动的现金流。与上一财年同期相比，2021财年用于融资活动的净现金增加了18亿美元。这一增长主要是由于长期债务的发行和偿还时机，但由于我们在当前经济环境中管理财务状况时用于偿还短期借款的现金减少以及股票回购，部分抵消了这一增长。与上一财年同期相比，2020财年用于融资活动的净现金在2020财年增加了118亿美元。增长的主要原因是2019财年发行长期债务获得了159亿美元的净收益，用于支付Flipkart的部分收购价格，部分被2020财年为一般业务运营提供资金的55亿美元额外长期债务所抵消。
短期借款
我们通常利用短期借款提供的流动性为我们的运营、股息支付、股票回购、资本支出和其他现金需求提供资金。下表包括与公司2021、2020和2019财年的短期借款相关的其他信息：
 截至1月31日的财政年度
（金额以百万计）202120202019
任何月末的最高未偿还金额$4,048 $13,315 $13,389 
平均每日短期借款1,577 7,120 10,625 
年加权平均利率3.1 %2.5 %2.4 %
截至2021年1月31日，我们在美国还有150亿美元的各种未提取的承诺信贷额度，可在需要时提供额外的流动性。此外，我们还保留在美国以外的各种信贷额度，以根据需要进一步支持我们的沃尔玛国际分部业务。
长期债务
下表列出了我们2021财年长期债务的变化：
（金额以百万计）一年内到期的长期债务长期债务总计
截至2020年2月1日的余额$5,362 $43,714 $49,076 
偿还长期债务(5,382)— (5,382)
长期债务的重新分类3,126 (3,126)— 
其他9 606 615 
截至2021年1月31日的余额$3,115 $41,194 $44,309 
分红
2021财年、2020年和2019财年，我们的股息支付总额分别为61亿美元、60亿美元和61亿美元。董事会批准了自2021年2月18日起生效的2022财年每股2.20美元的年度股息，比2021财年每股2.16美元的年度股息有所增加。在2022财年，年度股息将支付 四根据以下记录和付款日期，每季度分期付款为每股0.55美元：
记录日期应付款日期
2021年3月19日2021 年 4 月 5 日
2021年5月7日2021年6月1日
2021年8月13日2021年9月7日
2021年12月10日2022年1月3日

43

公司股票回购计划
公司不时根据公司董事会批准的股票回购计划回购其普通股。2021财年进行的所有回购都是根据2017年10月批准的200亿美元股票回购计划进行的，其中30亿美元股票回购的授权截至2021年1月31日仍然有效。2021 年 2 月 18 日，董事会批准了一项新的 200 亿美元股票回购计划，该计划从 2021 年 2 月 22 日开始，取代了之前的股票回购计划。任何回购的股票都将以建设性方式退回并恢复未发行状态。
我们会定期审查股票回购活动，并在决定何时进行股票回购时考虑几个因素，包括当前的现金需求、杠杆能力、借款成本、我们的经营业绩和普通股的市场价格等。我们预计，正在进行的股票回购计划的大部分资金将来自公司的自由现金流。下表按结算日提供了2021、2020和2019财年回购的股票数量、每股支付的平均价格以及为股票回购支付的总金额：
截至1月31日的财政年度
（金额以百万计，每股数据除外）202120202019
回购的股票总数19.453.979.5
每股支付的平均价格$135.20 $105.98 $93.18 
为股票回购支付的总金额$2,625 $5,717 $7,410 
资本资源
我们认为，来自运营的现金流、我们当前的现金状况和资本市场准入将继续足以满足我们预期的运营现金需求，其中包括为商品库存的季节性积累提供资金以及为我们的资本支出、收购、股息支付和股票回购提供资金。
我们拥有强劲的商业票据和长期债务评级，这使我们能够并将继续使我们能够在资本市场以优惠利率到期时为债务再融资。截至2021年1月31日，对我们的商业票据和一系列未偿长期债务的评级如下：
评级机构  商业票据  长期债务
标准普尔  A-1+  AA
穆迪投资者服务  P-1  Aa2
惠誉评级  F1+  AA
信用评级机构会定期审查其评级，因此，每个机构分配给我们的信用评级可能随时进行修订。因此，我们无法预测我们目前的信用评级是否会在一段时间内保持稳定。可能影响我们信用评级的因素包括我们的经营业绩变化、总体经济环境、零售业状况、我们的财务状况，包括我们的总债务和资本化以及业务战略的变化。信用评级机构对我们的信用评级的任何下调都可能增加我们未来的借贷成本或损害我们以商业上可接受的条件进入资本和信贷市场的能力。此外，对我们当前短期信用评级的任何下调都可能削弱我们进入商业票据市场的能力，其灵活性与历史相同，这可能要求我们更加依赖更昂贵的债务融资。信用评级机构的评级不建议买入、卖出或持有我们的商业票据或债务证券。每个评级均可由指定评级组织随时修改或撤销，并且应独立于任何其他评级进行评估。此外，每种信用评级都特定于其所适用的证券。
44

合同义务
下表列出了截至2021年1月31日我们支付合同未来付款义务的某些信息，例如债务和租赁协议，以及某些或有承诺：
  在截至1月31日的财政年度内到期的款项
（金额以百万计）总计20222023-20242025-2026此后
记录在案的合同义务：
长期债务(1)
$44,309 $3,115 $7,735 $5,840 $27,619 
短期借款224 224 — — — 
经营租赁义务(2)
20,949 2,189 3,878 3,224 11,658 
融资租赁义务及其他(2)(3)
8,835 896 1,461 1,221 5,257 
与持有待售企业相关的义务(4)
8,081 564 1,034 899 5,584 
未记录的合同义务：
长期债务的估计利息21,124 1,636 3,072 2,678 13,738 
银团信用证和其他信用证2,019 2,019 — — — 
购买义务15,004 7,017 5,562 1,495 930 
与持有待售企业相关的义务(4)
856 621 210 22 3 
合同义务总额$121,401 $18,281 $22,952 $15,379 $64,789 
(1) 包括递延贷款成本、折扣、公允价值套期保值、外国持有的债务和有担保债务。
(2) 代表我们根据不可取消的运营租赁和融资租赁协议支付未来付款的合同义务，这两者均按其现值记录在资产负债表上。请参阅 注意事项 7有关运营和融资租赁的更多信息，请访问我们的合并财务报表。
(3) 融资租赁债务和其他债务包括13亿美元其他融资义务下的合同义务。
(4) 包括与我们在日本和英国的业务相关的债务，截至2021年1月31日，这些债务被归类为待售。
根据出售巴西沃尔玛多数股权的条款，我们同意就某些收盘前的税收和法律突发事件以及其他事项向买方提供高达23亿雷亚尔的赔偿，并根据巴西银行同业存款利率进行调整。截至2021年1月31日，赔偿负债为6亿美元，记录在递延所得税和其他方面，记录在公司的合并资产负债表中。
预计的利息支付额基于截至2021年1月31日的所有未偿债务的本金和预期到期日，并假设我们的浮动利率债务的利率保持在当前水平。此外，截至2021年1月31日，我们在美国有150亿美元的各种未提取承诺信贷额度。
购买义务包括具有法律约束力的合同，例如库存和公用事业购买的坚定承诺，以及资本支出的承诺、软件购买和许可承诺以及具有法律约束力的服务合同。就上表而言，购买商品或服务的合同义务被定义为可执行且具有法律约束力的协议，这些协议规定了所有重要条款，包括：固定或最低购买数量；固定、最低或可变价格条款；以及交易的大致时间。上表不包括规定公司将从供应商那里购买其对特定产品或服务的全部或部分需求，但不包括固定或最低数量的合同。因此，库存定购单未列入上表，因为定购单代表的是采购授权，而不是具有约束力的协议。我们的采购订单基于我们当前的库存需求，由我们的供应商在短时间内完成。我们还签订外包服务合同；但是，这些合同下的义务并不重要，合同中通常包含允许取消合同的条款，而无需支付巨额罚款。
上文讨论的预计付款时间是根据当前信息估算的。付款时间和实际支付金额可能会有所不同，具体取决于收到货物或服务的时间，或者某些债务的商定金额的变化。
除了上表所示的金额外，17亿美元的未确认税收优惠净额被视为不确定的税收状况，已记为负债。与这些负债相关的付款（如果有的话）的时间尚不确定。请参阅 注意事项 9查看我们的合并财务报表，进一步讨论未确认的税收优惠。
资产负债表外安排
截至2021年1月31日，我们没有任何资产负债表外安排会对我们的合并财务状况、经营业绩、流动性、资本支出或资本资源产生或合理可能产生重大影响。
45

其他事项
我们在 “法律诉讼” 小标题下讨论了我们的 “Asda同值索赔”，其中包括针对我们最近剥离的英国子公司Asda Group Limited的某些现有雇佣索赔，包括由此产生的某些风险 注意事项 10查看我们的合并财务报表。我们还将讨论阿片类药物诉讼，包括由此产生的某些风险，在”第 1A 项。风险因素“在 “法律、税务、监管、合规、声誉和其他风险” 标题下，在 “法律诉讼” 副标题下 注意事项 10查看我们的合并财务报表。我们还将在” 中讨论与Asda同值索赔和阿片类药物诉讼有关的各种法律诉讼第 3 项。法律诉讼“此处标题为 “补充信息”。上述事项和本10-K表年度报告中其他地方描述的其他事项代表了公司的意外情况，这些突发事件可能会也可能不会导致公司在最终解决后承担重大责任。
重要会计估计摘要
管理层努力以清晰易懂的方式报告我们的财务业绩，尽管在某些情况下，会计和披露规则很复杂，需要我们使用技术术语。在编制公司的合并财务报表时，我们遵循美国普遍接受的会计原则。这些原则要求我们做出某些估算和判断，这些估计和判断会影响我们的财务状况和财务报表中反映的经营业绩。这些判断和估计基于过去的事件和对未来结果的预期。实际结果可能与我们的估计有所不同。
管理层不断审查我们的会计政策、其适用方式以及财务报表中的报告和披露方式。以下是我们的重要会计估计及其在编制财务报表时如何应用的摘要。
库存
我们对沃尔玛美国细分市场的库存使用后进先出（“LIFO”）方法，按成本或市场中较低者对库存进行估值，这主要由零售库存会计方法确定。山姆俱乐部细分市场的库存使用加权平均成本后进先出法进行估值。必要时，我们会为通货膨胀的估计年度影响记录后进先出准备金，并将这些估计值根据年底确定的实际业绩进行调整。我们的后进先出准备金是根据库存水平、加价率和内部生成的零售价格指数计算的。作为衡量敏感度的衡量标准，我们的零售价格指数上涨1％不会导致库存账面价值下降。截至2021年1月31日和2020年1月31日，我们按后进先出估值的库存与这些库存的估值相似，就好像它们按先入先出（“FIFO”）估值一样。
资产减值
每当事件或情况变化表明长期资产的账面金额可能无法收回时，我们都会评估其减值指标。管理层对是否存在减值指标的判断是基于市场状况和财务业绩。对长期资产的评估是在可识别现金流的最低水平上进行的，通常是在个别商店层面。这些因素的可变性取决于多种条件，包括未来事件的不确定性和人口结构的变化。因此，我们的会计估计可能会因时期而异。这些因素可能使管理层得出结论，认为存在减值指标，需要进行减值测试，这可能导致管理层确定长期资产的价值已减值，从而减记相关的长期资产。在2021财年、2020财年和2019财年，持有和使用的资产的减值费用并不重要。作为衡量敏感度的衡量标准，2021财年的减值不会发生重大变化，因为有减值指标的商店或俱乐部的未贴现现金流减少10％。
2021财年，该公司在阿根廷、日本和英国的业务符合待售标准。因此，各处置组按公允价值减去销售成本进行计量，这导致减值费用包含在2021财年估计的83亿美元税前亏损总额中。请参阅 注意事项 12。2019财年包括与出售巴西沃尔玛多数股权相关的48亿美元税前亏损，其中包括所有相关资产的全额减值。
企业合并、商誉和收购的无形资产
我们使用收购会计方法对企业合并进行核算，该方法要求一旦获得控制权，所有收购的资产和承担的负债，包括归属于非控股权益的金额，均按收购之日各自的公允价值入账。确定可识别资产和负债的公允价值需要估算，并在市场价值不容易获得时使用估值技术。对于通过企业合并收购的无形资产，我们通常使用收益法。对某些无形资产进行估值的重要估计包括但不限于未来现金流的金额和时间、增长率、贴现率和使用寿命。购买价格超过可识别资产和负债公允价值的部分记作商誉。
46

商誉分配给负责合并收购的申报单位。如果组成部分具有相似的经济特征，则将对同一应申报细分市场中的组成部分进行汇总，并被视为单一报告单位。截至2021年1月31日，我们的申报部门包括美国沃尔玛、沃尔玛国际和山姆俱乐部。商誉和其他无限期收购的无形资产不进行摊销，而是每年进行减值评估，或者每当事件或情况变化表明某项资产的价值可能减值时，都会进行减值评估。通常，该评估从定性评估开始，以确定是否需要进行定量损伤测试。如果我们在根据定性因素进行评估后确定申报单位的公允价值很可能不低于账面金额，或者无法保证申报单位的公允价值大大超过账面金额，则将进行定量减值测试。减值的定量测试要求管理层对未来的现金流、增长率以及经济和市场状况做出判断。这些评估的基础是使用诸如贴现现金流之类的估值方法或相对的、基于市场的方法来确定申报单位或资产的公允价值。从历史上看，我们的申报单位产生了足够的回报来收回商誉成本，因为公允价值大大超过账面价值。从历史上看，我们收购的无限期收购的无形资产也产生了足够的回报，足以收回成本。由于这些测试中使用的因素的性质，如果未来时期出现不同的情况，则未来的经营业绩可能会受到重大影响。由于某些战略重组决策，我们在2020财年记录了约7亿美元的减值，这些减值与收购的商品名称和收购的开发软件有关。
突发事件
我们参与了多项法律诉讼。当可能发生损失并且金额可以合理估算时，我们会记录负债。我们还评估了意外损失的严重性，因为损失要么不太可能，要么损失有可能超过应计金额。如果损失或额外损失至少有合理的可能性发生，并且对财务报表的影响很大，我们在财务报表脚注中披露应急损失。我们至少每季度审查一次所有突发事件，以确定亏损的可能性是否发生了变化，并评估是否可以对损失或损失范围做出合理的估计。尽管我们无法预测结果或合理估计某些事项中描述的一系列可能的损失 注意事项 10在我们的合并财务报表中，如果没有记录与这些事项相关的应计账款，则对任何这些问题作出不利的判断或谈判解决都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
所得税
所得税对我们的净收入有重大影响。我们在美国和许多外国司法管辖区都要缴纳所得税。因此，确定我们的所得税准备金需要判断，在某些情况下使用估算值以及解释和适用复杂的税法。我们的有效所得税税率受到许多因素的影响，包括我们对某些税收突发事件评估的变化、估值补贴的增加和减少、税法的变化、行政审计的结果、离散项目的影响以及法定税率通常高于美国法定税率的美国和国际业务的收益组合，并可能因此而波动。
我们的纳税申报表定期接受审计，这些审计中提出的问题的解决有时会影响我们的税收条款。只有在确定不确定的税收状况经得起税务机关质疑（如果有的话）的可能性很大的可能性之后，才会将不确定的税收状况的好处记录在我们的财务报表中。当事实和情况发生变化时，我们会重新评估这些概率，并酌情在财务报表中记录任何变化。我们通过确定纳税状况在财务报表中确认之前必须达到的最低确认门槛来考虑不确定的税收状况。这一决定要求在评估我们的纳税状况以及评估可扣除额和应纳税项目的时间和金额时使用判断力。
递延所得税资产是指可用于减少未来年度应纳税所得额的应纳所得税的金额。此类资产的产生是由于财务报告与资产和负债的税基之间的暂时差异，以及净营业亏损和税收抵免结转额之间的暂时差异。对递延所得税资产进行评估，以备将来变现，并扣除估值补贴，前提是其中一部分不大可能变现。在评估递延所得税资产是否更有可能变现时，需要考虑许多因素，包括最近的累计收益、对未来应纳税所得额的预期、结转期以及其他相关的定量和定性因素。递延所得税资产的可收回性是通过评估所有来源的未来预期应纳税所得额是否充足来评估的，包括应纳税临时差异的逆转、预测的营业收入和可用的税收筹划策略。这项评估依赖于估计数。
2017年12月22日，《税法》颁布，其中包含对美国所得税法的重大修改。自2018年1月起，《税法》将美国的法定税率从35％降至21％，并对来自国外的收入和关联方付款征收新的税。如中所述 注意事项 9在合并财务报表中，我们在2019财年完成了对《税法》税收影响的核算。随着美国财政部、美国国税局和其他标准制定机构发布进一步的指导方针，我们估算的任何变化都将根据相关的会计指导进行处理。
47

项目 7A。关于市场风险的定量和定性披露
市场风险
除了运营中固有的风险外，我们还面临某些市场风险，包括利率、货币汇率和某些股票投资的公允价值的变化。
下文对我们每种市场风险敏感工具的分析均基于用于校准潜在风险的假设情景，并不代表我们对未来市场变化的看法。特定假设变化的影响是在不调整任何其他假设的情况下计算的。但是，实际上，一个因素的变化可能会导致另一个因素的变化，这可能会放大或抵消其他敏感性。
利率风险
由于我们的短期借款和长期债务，我们面临着利率变化的影响。我们通过管理固定利率和浮动利率债务组合以及进行利率互换，对冲部分利率风险。在2021财年，我们的利率互换的净公允价值增加了6900万美元，这主要是由于市场利率的波动。
下表提供了有关我们对利率变化敏感的金融工具的信息。对于长期债务，该表按预期到期日列出了本金现金流和相关的加权平均利率。对于利率互换，除非另有说明，否则该表显示合同到期日之前的合同现金流和加权平均利率。名义金额用于计算合同下要兑换的合同现金流。加权平均浮动利率基于截至2021年1月31日的现行市场汇率。
预计到期日
（金额以百万计）2022 财年2023 财年2024 财年2025 财年2026 财年此后总计
负债
短期借款：
可变费率$224 $— $— $— $— $— $224 
加权平均利率1.9 %— %— %— %— %— %1.9 %
长期债务(1):
固定利率$2,365 $3,014 $4,721 $4,360 $1,480 $27,619 $43,559 
加权平均利率3.8 %1.7 %3.1 %2.7 %3.6 %4.5 %3.9 %
可变费率$750 $— $— $— $— $— $750 
加权平均利率0.5 %— %— %— %— %— %0.5 %
利率衍生品
利率互换：
固定为变量$— $— $1,750 $1,500 $— $— $3,250 
加权平均工资率— %— %0.6 %1.3 %— %— %0.9 %
加权平均接收率— %— %2.6 %3.3 %— %— %2.9 %
(1) 包括递延贷款成本、折扣、公允价值套期保值、外国持有的债务和有担保债务。
截至2021年1月31日，我们的浮动利率借款，包括商业票据和利率互换的影响，占我们短期和长期债务总额的9％。根据2021年1月31日的债务水平，现行市场利率的100个基点变化将导致我们的年度利息成本变化约4200万美元。
外币风险
由于我们在美国以外的其他国家的净投资和业务以及以外币计价的长期债务，我们面临着汇率波动的影响。在2021财年，货币汇率的变动以及对资产负债表折算的相关影响导致了2亿美元的货币折算净收益和其他类别的累计其他综合亏损。
我们通过进行货币互换来对冲部分外币风险。截至2021年1月31日和2020年1月31日，这些互换的总公允价值分别为8300万美元和2.41亿美元的负债状况。这些互换公允价值的变化是由于货币汇率的波动，这主要是由于某些货币在2021财年兑美元走强。假设美元相对于这些互换所依据的其他货币贬值10％，将导致掉期价值的变化为5.24亿美元。假设这些掉期所依据的利率与截至2021年1月31日的市场利率相比变化10％，就会导致掉期价值的变化为4,600万美元。
48

除了货币互换外，我们还将以外币计价的长期债务指定为某些国外业务净投资的非衍生套期保值，从而对冲部分外币风险。截至2021年1月31日和2020年1月31日，我们的未偿长期债务为17亿英镑，被指定为我们在英国的净投资的套期保值。截至2021年1月31日，假设美元相对于英镑的价值上涨或下降10％将导致2.1亿美元的债务价值发生变化。此外，截至2021年1月31日，我们的未偿长期债务为1000亿日元，截至2020年1月31日，我们的未偿长期债务为1,800亿日元，被指定为对冲我们在日本的净投资。截至2021年1月31日，假设美元兑日元的价值变化为10％，将导致8,700万美元的债务价值发生变化。截至2021年1月31日，该公司在英国和日本的业务被归类为待售，随后分别于2021年2月和2021年3月关闭。请参阅注意事项 12到我们的合并财务报表。
在某些国家，我们还签订非实质性的外币远期合约，以对冲以非功能货币计价的购买和支付的购买承诺。
投资风险
我们面临股票投资股价变化的影响，公允价值可随时确定。公允价值的变化记录在其他损益中，由于这些股票投资的股价净上涨，2021财年实现了87亿美元的收益。截至2021年1月31日，公允价值易于确定的股票投资的公允价值为144亿美元。截至2021年1月31日，假设此类投资的股价变化10％，将使此类投资的公允价值变动约14亿美元。

49

第 8 项。财务报表和补充数据
沃尔玛公司的合并财务报表
截至2021年1月31日的财年



目录
页面
独立注册会计师事务所的报告
51
独立注册会计师事务所关于财务报告内部控制的报告
53
合并收益表
54
合并综合收益表
55
合并资产负债表
56
股东权益综合报表
57
合并现金流量表
58
合并财务报表附注
59

50

独立注册会计师事务所的报告

致沃尔玛公司的股东和董事会

对财务报表的意见

我们审计了随附的沃尔玛公司（以下简称 “公司”）截至2021年1月31日和2020年1月31日的合并资产负债表、截至2021年1月31日的三年中每年的相关合并损益、综合收益、股东权益和现金流报表以及相关附注（统称为 “合并财务报表”）。我们认为，根据美国公认的会计原则，合并财务报表在所有重大方面公允列报了公司截至2021年1月31日和2020年1月31日的财务状况，以及截至2021年1月31日的三年中每年的经营业绩和现金流。

我们还根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的内部控制综合框架（2013年框架）中确定的标准，审计了截至2021年1月31日的公司对财务报告的内部控制，我们于2021年3月19日发表的报告对此发表了无保留意见。

意见依据

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规章制度，我们必须在公司方面保持独立。

我们根据PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和进行审计，以获得合理的保证，以确定财务报表是否存在因错误或欺诈造成的重大错报。我们的审计包括执行程序，评估财务报表因错误或欺诈而出现重大错报的风险，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中金额和披露内容的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和做出的重要估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是本期财务报表审计中出现的事项，这些财务报表已传达或要求传达给审计委员会，且：（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露；（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。从整体上看，关键审计事项的沟通丝毫不会改变我们对合并财务报表的看法，通过传达以下关键审计事项，我们也不会就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
突发事件
此事的描述
如合并财务报表附注10所述，截至2021年1月31日，公司参与了多项法律诉讼，并已酌情就这些事项进行了应计账款。在某些情况下，不可能出现负债，或者无法合理估计金额，因此没有进行应计额。如果责任是合理可能的，并且可能是重大责任，则已披露了此类事项。管理层根据预测可能提出的索赔数目或是否可以合理估计任何损失或损失范围的能力，评估了发生的可能性和对任何潜在损失的估计。例如，在评估某一特定法律诉讼中发生的可能性时，管理层行使判断力，以确定它能否预测可能提出的索赔数量，以及它能否合理估计该诉讼可能产生的任何损失或损失范围。在出售Asda方面，公司不再对Asda的同值索赔承担责任；但是，公司已同意为与这些索赔相关的任何潜在Asda责任提供赔偿，金额不超过合同确定的金额。
51

审计管理层对意外损失和相关赔偿的估计公允价值的会计和披露既复杂又具有很强的判断力，因为它涉及我们对管理层在评估意外事件或相关赔偿发生概率或确定是否可以估计损失或损失范围时做出的重大判断的评估。

我们在审计中是如何解决这个问题的
我们获得了理解，评估了设计，并测试了用于识别和评估突发事件和相关赔偿的控制措施的运营有效性。例如，我们测试了对公司对亏损可能性的评估以及公司关于损失衡量决定的控制措施。

为了检验公司对发生概率的评估、估计损失或损失范围的确定以及其他程序，我们阅读了董事会和董事会委员会的会议记录，审查了某些外部法律顾问向公司提供的意见，阅读了我们直接收到的内部和外部法律顾问的来信，并根据与内部法律顾问的讨论评估了突发事件的当前状况。我们还评估了相关披露的适当性。为了测试赔偿金的估计公允价值，我们聘请了一位估值专家来评估估值方法和重要假设，包括贴现率等。

无限期无形资产的估值
此事的描述
截至2021年1月31日，该公司拥有49亿美元的无限期无形资产，主要包括收购的商品名。正如合并财务报表附注1、8和12所披露的那样，至少每年使用估值技术对这些资产进行减值评估，以估算公允价值。这些公允价值估计值对某些重要假设很敏感，包括收入增长率、贴现率和特许权使用费率。

由于在确定无限期无形资产的公允价值时存在很大的衡量不确定性，审计管理层的年度无限期无形资产减值测试既复杂又具有很强的判断力。例如，公允价值估计值对上面确定的受未来市场或经济状况影响的重要假设很敏感。

我们在审计中是如何解决这个问题的
我们获得了理解，评估了设计，并测试了对公司无限期无形资产减值审查流程的控制措施的运营有效性。除其他外，我们的程序包括测试对管理层审查的控制措施，这些假设用于估算无限期无形资产的公允价值。

为了测试无限期无形资产的估计公允价值，我们进行了审计程序，其中包括评估用于确定公允价值的方法，测试上述重要假设以及测试公司使用的基础数据的完整性和准确性。例如，我们通过将这些假设与公司的历史业绩以及当前的行业、市场和经济预测进行比较，评估了管理层在公允价值估算中使用的预测收入增长率。我们聘请了一位估值专家来协助评估估值方法和重要假设，例如贴现率和特许权使用费。此外，我们还对重要假设进行了敏感度分析，以评估其对无限期无形资产公允价值估计的影响。

//安永会计师事务所

自1969年以来，我们一直担任公司的审计师。

阿肯色州罗杰斯
2021 年 3 月 19 日

52

独立注册会计师事务所的报告
致沃尔玛公司的股东和董事会
关于财务报告内部控制的意见
我们已经对沃尔玛公司进行了审计。”根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的内部控制综合框架（2013年框架）（COSO标准）中确定的标准，对截至2021年1月31日的财务报告进行内部控制。我们认为，根据COSO标准，截至2021年1月31日，沃尔玛公司（以下简称 “公司”）在所有重大方面都对财务报告进行了有效的内部控制。
我们还根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，审计了随附的沃尔玛公司截至2021年1月31日和2020年1月31日的合并资产负债表、截至2021年1月31日的三年中每年的相关合并收益、综合收益、股东权益和现金流报表，以及相关附注和我们2021年3月19日的报告对此发表了无保留意见。
意见依据
公司管理层负责维持对财务报告的有效内部控制，并负责评估随附的《财务报告内部控制报告》中包含的财务报告内部控制的有效性。我们的责任是根据我们的审计就公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规章制度，我们必须在公司方面保持独立。
我们根据PCAOB的标准进行了审计。这些标准要求我们计划和进行审计，以合理地确定是否在所有重大方面对财务报告进行了有效的内部控制。
我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大缺陷的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性，以及在这种情况下执行我们认为必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制旨在为财务报告的可靠性提供合理的保证，并根据公认的会计原则为外部目的编制财务报表提供合理的保证。公司对财务报告的内部控制包括：(1) 与保存记录有关的政策和程序，这些记录应以合理的详细程度准确、公允地反映公司资产的交易和处置；(2) 提供合理的保证，即在必要时记录交易以允许根据公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收支只能根据管理层的授权进行公司董事；以及 (3) 就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理的保证。
由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来时期任何有效性评估的预测都可能因条件变化而导致控制不足，或者对政策或程序的遵守程度可能恶化。

//安永会计师事务所
阿肯色州罗杰斯
2021 年 3 月 19 日
53

沃尔玛公司
合并收益表
截至1月31日的财政年度
（金额以百万计，每股数据除外）202120202019
收入：
净销售额$555,233 $519,926 $510,329 
会籍和其他收入3,918 4,038 4,076 
总收入559,151 523,964 514,405 
成本和支出：
销售成本420,315 394,605 385,301 
运营、销售、一般和管理费用116,288 108,791 107,147 
营业收入22,548 20,568 21,957 
利息：
债务1,976 2,262 1,975 
融资、资本租赁和融资义务339 337 371 
利息收入(121)(189)(217)
利息，净额2,194 2,410 2,129 
其他（收益）和损失(210)(1,958)8,368 
所得税前收入20,564 20,116 11,460 
所得税准备金6,858 4,915 4,281 
合并净收益13,706 15,201 7,179 
归属于非控股权益的合并净收益(196)(320)(509)
归属于沃尔玛的合并净收益$13,510 $14,881 $6,670 
普通股每股净收益：
归属于沃尔玛的每股普通股基本净收益$4.77 $5.22 $2.28 
归属于沃尔玛的摊薄后每股普通股净收益4.75 5.19 2.26 
已发行普通股的加权平均值：
基本2,831 2,850 2,929 
稀释2,847 2,868 2,945 
每股普通股申报的股息$2.16 $2.12 $2.08 
参见随附的注释。
54

沃尔玛公司
合并综合收益表
 截至1月31日的财政年度
（金额以百万计）202120202019
合并净收益$13,706 $15,201 $7,179 
归属于非控股权益的合并净收益(196)(320)(509)
归属于沃尔玛的合并净收益13,510 14,881 6,670 
扣除所得税的其他综合收益（亏损）
货币折算和其他842 286 (226)
净投资套期保值(221)122 272 
现金流套期保值235 (399)(290)
最低养老金责任(30)(1,244)131 
扣除所得税的其他综合收益（亏损）826 (1,235)(113)
归因于非控股权益的其他综合（收益）亏损213 (28)188 
归属于沃尔玛的其他综合收益（亏损）1,039 (1,263)75 
综合收益，扣除所得税14,532 13,966 7,066 
归属于非控股权益的综合（收益）亏损17 (348)(321)
归属于沃尔玛的综合收益$14,549 $13,618 $6,745 
参见随附的注释。
55

沃尔玛公司
合并资产负债表

截至1月31日，
（金额以百万计）20212020
资产
流动资产：
现金和现金等价物$17,741 $9,465 
应收账款，净额6,516 6,284 
库存44,949 44,435 
预付费用和其他20,861 1,622 
流动资产总额90,067 61,806 
财产和设备，净额92,201 105,208 
经营租赁使用权资产13,642 17,424 
融资租赁使用权资产，净额4,005 4,417 
善意28,983 31,073 
其他长期资产23,598 16,567 
总资产$252,496 $236,495 
负债和权益
流动负债：
短期借款$224 $575 
应付账款49,141 46,973 
应计负债37,966 22,296 
应计所得税242 280 
一年内到期的长期债务3,115 5,362 
一年内到期的经营租赁债务1,466 1,793 
一年内到期的融资租赁债务491 511 
流动负债总额92,645 77,790 
长期债务41,194 43,714 
长期经营租赁债务12,909 16,171 
长期融资租赁债务3,847 4,307 
递延所得税和其他14,370 12,961 
承付款和意外开支
股权：
普通股282 284 
超过面值的资本3,646 3,247 
留存收益88,763 83,943 
累计其他综合亏损(11,766)(12,805)
沃尔玛股东权益总额80,925 74,669 
非控股权益6,606 6,883 
权益总额87,531 81,552 
负债和权益总额$252,496 $236,495 
参见随附的注释。
56

沃尔玛公司
股东权益综合报表

累积的总计
资本进入其他沃尔玛（Walmart）
（金额以百万计）普通股超过已保留全面股东非控制性总计
股份金额面值收益收入（亏损）公平利息公平
截至 2018 年 2 月 1 日的余额2,952 $295 $2,648 $85,107 $(10,181)$77,869 $2,953 $80,822 
采用新的会计准则，扣除所得税— — — 2,361 (1,436)925 (1)924 
合并净收益— — — 6,670 — 6,670 509 7,179 
扣除所得税的其他综合收益（亏损）— — — — 75 75 (188)(113)
申报的现金分红 ($)2.08每股）
— — — (6,102)— (6,102)— (6,102)
购买公司股票(80)(8)(245)(7,234)— (7,487)— (7,487)
向非控股权益申报现金分红— — — — — — (488)(488)
被收购实体的非控股权益— — — — — — 4,345 4,345 
其他6 1 562 (17)— 546 8 554 
截至2019年1月31日的余额2,878 288 2,965 80,785 (11,542)72,496 7,138 79,634 
在扣除所得税后，于2019年2月1日采用新的会计准则— — — (266)— (266)(34)(300)
合并净收益— — — 14,881 — 14,881 320 15,201 
扣除所得税的其他综合收益（亏损）— — — — (1,263)(1,263)28 (1,235)
申报的现金分红 ($)2.12每股）
— — — (6,048)— (6,048)— (6,048)
购买公司股票(53)(5)(199)(5,435)— (5,639)— (5,639)
向非控股权益申报现金分红— — — — — — (475)(475)
其他7 1 481 26 — 508 (94)414 
截至2020年1月31日的余额2,832 284 3,247 83,943 (12,805)74,669 6,883 81,552 
合并净收益— — — 13,510 — 13,510 196 13,706 
扣除所得税的其他综合收益（亏损）— — — — 1,039 1,039 (213)826 
申报的现金分红 ($)2.16每股）
— — — (6,116)— (6,116)— (6,116)
购买公司股票(20)(2)(97)(2,559)— (2,658)— (2,658)
向非控股权益申报的现金分红— — — — — — (365)(365)
其他9 — 496 (15)— 481 105 586 
截至2021年1月31日的余额2,821 $282 $3,646 $88,763 $(11,766)$80,925 $6,606 $87,531 
参见随附的注释。
57

沃尔玛公司
合并现金流量表

截至1月31日的财政年度
（金额以百万计）202120202019
来自经营活动的现金流：
合并净收益$13,706 $15,201 $7,179 
为将合并净收益与经营活动提供的净现金进行对账而进行的调整：
折旧和摊销11,152 10,987 10,678 
未实现和已实现（收益）和亏损净额(8,589)(1,886)3,516 
处置业务的损失8,401 15 4,850 
阿斯达养老金缴款— (1,036)— 
递延所得税1,911 320 (499)
其他经营活动1,521 1,981 1,734 
扣除收购和处置影响后的某些资产和负债的变化：
应收账款，净额(1,086)154 (368)
库存(2,395)(300)(1,311)
应付账款6,966 (274)1,831 
应计负债4,623 186 183 
应计所得税(136)(93)(40)
经营活动提供的净现金36,074 25,255 27,753 
来自投资活动的现金流：
财产和设备的付款(10,264)(10,705)(10,344)
处置财产和设备的收益215 321 519 
处置某些业务的收益56 833 876 
企业收购付款，扣除获得的现金(180)(56)(14,656)
其他投资活动102 479 (431)
用于投资活动的净现金(10,071)(9,128)(24,036)
来自融资活动的现金流：
短期借款的净变动(324)(4,656)(53)
发行长期债务的收益— 5,492 15,872 
偿还长期债务(5,382)(1,907)(3,784)
已支付的股息(6,116)(6,048)(6,102)
购买公司股票(2,625)(5,717)(7,410)
支付给非控股权益的股息(434)(555)(431)
其他筹资活动(1,236)(908)(629)
用于融资活动的净现金(16,117)(14,299)(2,537)
汇率对现金、现金等价物和限制性现金的影响235 (69)(438)
现金、现金等价物和限制性现金净增加10,121 1,759 742 
现金和现金等价物重新归类为待售资产(1,848)— — 
年初现金、现金等价物和限制性现金9,515 7,756 7,014 
年底现金、现金等价物和限制性现金$17,788 $9,515 $7,756 
现金流信息的补充披露：
缴纳的所得税$5,271 $3,616 $3,982 
支付的利息 2,216 2,464 2,348 
参见随附的注释。
58

沃尔玛公司
合并财务报表附注
注意事项 1。 重要会计政策摘要
普通的
沃尔玛公司（“沃尔玛” 或 “公司”）通过提供在零售商店和通过电子商务购物的机会，随时随地帮助世界各地的人们省钱，过上更好的生活。通过创新，公司正在努力不断改善以客户为中心的体验，将电子商务和零售商店无缝整合到全渠道产品中，从而为客户节省时间。
该公司的业务包括 三可举报的细分市场：美国沃尔玛、沃尔玛国际和山姆俱乐部。
整合原则
合并财务报表包括沃尔玛及其子公司截至2021年1月31日（“2021财年”）、2020年1月31日（“2020财年”）和2019年1月31日（“2019财年”）的账目。合并中删除了公司间账户和交易。如果确定公司是这些实体运营的主要受益者，则公司合并可变权益实体。公司具有重大影响力但没有控制权的投资按权益法核算。这些可变利息实体和权益法投资对公司的合并财务报表并不重要。
该公司的合并财务报表基于截至1月31日的美国（“美国”）和加拿大业务的财政年度。该公司通常使用一个月的延迟时间并基于一个日历年来整合所有其他业务。2021年1月，没有发生与合并业务相关的重大干预事件，延迟对合并财务报表产生重大影响。
估算值的使用
合并财务报表是根据美国公认的会计原则编制的。这些原则要求管理层做出影响报告的资产和负债金额的估计和假设，包括 COVID-19 疫情和相关政府行动产生的潜在影响。管理层的估计和假设还影响财务报表之日的或有资产和负债的披露以及报告所述期间报告的收入和支出数额。实际结果可能与这些估计值不同。
现金和现金等价物
公司将购买时到期日为三个月或更短的投资视为现金等价物。所有在不到七天的时间内处理的信用卡、借记卡和电子转账交易均被归类为现金和现金等价物。银行对这些归类为现金和现金等价物的交易应付的款项总额为$4.1十亿和美元1.7截至2021年1月31日和2020年1月31日，分别为十亿。
该公司的现金余额存放在世界各地的不同地点。在该公司的美元中17.7十亿和美元9.5截至2021年1月31日和2020年1月31日，大约有十亿美元的现金及现金等价物 40% 和 80% 分别在美国境外持有。在美国境外持有的现金和现金等价物通常用于支持公司非美国业务的流动性需求。
公司使用公司间融资安排，以确保能够以尽可能低的成本在需要现金的国家提供现金。
截至2021年1月31日和2020年1月31日，现金及现金等价物约为美元2.8十亿和美元2.3由于当地法律或其他限制，数十亿美元可能无法自由转移到美国。在 $ 中2.8截至2021年1月31日的十亿美元，约为美元1.0只有经Flipkart Private Limited（“Flipkart”）少数股东批准后，才能通过分红或公司间融资安排获得十亿美元；但是，预计这笔现金将用于为Flipkart的运营提供资金。
应收款
应收账款按账面价值列报，扣除可疑账款准备金，主要来自以下方面：客户，其中还包括药房销售产生的保险公司；处理时间超过七天的客户信用卡、借记卡和电子转账交易的银行；营销或激励计划的供应商；所得税的政府；以及房地产交易。截至2021年1月31日和2020年1月31日，来自与客户交易的应收账款净额为美元2.7十亿和美元2.9分别为十亿。
59

库存
该公司对沃尔玛美国细分市场的库存使用后进先出（“LIFO”）方法，按成本或市场中较低者对库存进行估值，这主要由零售库存会计方法确定。沃尔玛国际板块的库存主要使用先入先出（“FIFO”）的零售库存会计方法进行估值。零售库存会计方法导致库存按成本或市场中较低者进行估值，因为永久降价会立即记录为库存零售价值的减少。山姆俱乐部细分市场的库存使用加权平均成本后进先出法进行估值。截至2021年1月31日和2020年1月31日，公司按后进先出估值的库存与这些库存的估值接近这些库存，就好像按先进先出估值一样。
暂时出售
符合会计要求归类为待售的组成部分和业务在公司的财务报表中作为单一资产和负债金额列报，必要时可提供估值补贴，以成本或公允价值中较低者减去出售成本确认账面净额。公司在每个报告期审查其待售业务和资产，以确定与估计的公允价值相比，现有账面金额是否可以完全收回。截至 2021 年 1 月 31 日，$19.2持有待售的十亿资产和 $12.7在合并资产负债表中，持有的待售负债分别归类为预付费用和其他应计负债，反映了公司在英国和日本的业务归类为待售。请参阅 注意事项 12了解更多详情。截至2020年1月31日，持有的待售资产和负债并不重要。
财产和设备
财产和设备最初按成本入账。处置收益或损失认列为收益或已发生。重大改进的费用列为资本化费用，而正常维修和保养的费用则按实际发生的费用列为支出。 下表汇总了公司的财产和设备余额，包括通常用于直线折旧资产的估计使用寿命：
截至1月31日，
（金额以百万计）预计使用寿命20212020
土地不适用$19,308 $24,619 
建筑物和装修
3 - 40年份
97,582 105,674 
固定装置和设备
1 - 30年份
56,639 58,607 
运输设备
3 - 15年份
2,301 2,377 
在建工程不适用4,741 3,751 
财产和设备180,571 195,028 
累计折旧(88,370)(89,820)
财产和设备，净额$92,201 $105,208 
租赁权益的改善在资产的估计使用寿命或剩余的预期租赁期限中较短者进行折旧或摊销。2021、2020和2019财年不动产和设备、融资租赁和融资义务下的财产、资本租赁下的财产和无形资产的折旧和摊销费用总额为美元11.2十亿，美元11.0十亿和美元10.7分别为十亿。
租赁
对于任何新的或修改的租约，公司在合同开始时就决定合同是还是包含租约。公司记录其融资和经营租赁的使用权（“ROU”）资产和租赁义务，这些资产最初是根据租赁期内贴现的未来租赁付款进行确认的。由于公司租赁中隐含的利率不容易确定，因此使用公司适用的增量借款利率来计算租赁付款总额的现值。
租赁期限定义为不可取消的租赁期限，加上在合理确定公司将行使期权的情况下延长或终止租赁的任何选项。公司已选择不确认其短期租赁的ROU资产和租赁债务，短期租赁的定义是初始期限为12个月或更短的租约。
对于所有类别的标的资产中的大多数，公司选择不将租赁与非租赁部分分开。对于合并租赁和非租赁部分的租赁，可变租赁费用包括公共区域维护、公用事业以及维修和维护等费用。
60

长期资产减值
每当事件或情况变化表明账面金额可能无法收回时，管理层就会审查长期资产的减值指标。评估是在可识别现金流的最低水平上进行的，即在个别商店或俱乐部层面。根据最新的预测，预计相关资产将在资产的使用寿命内产生的未贴现现金流进行估计。如果评估表明资产的账面金额可能无法收回，则任何潜在的减值都将根据通过适当的市场评估或其他估值技术确定的相关资产或资产组的公允价值来衡量。
商誉和其他收购的无形资产
商誉是指收购价格超过企业合并中收购的净资产公允价值的部分，在收购时分配给相应的申报单位。其他收购的无形资产按收购的公允价值列报，该公允价值由与相关资产的预期用途相称的估值方法确定。商誉和无限期无形资产不进行摊销；相反，每当事件或情况变化表明资产的价值可能减值时，都要对其进行减值评估。固定寿命的无形资产被视为长期资产，在提供预期经济收益的时期内按直线摊销。
商誉分配给负责合并收购的申报单位。如果组成部分具有相似的经济特征，则将对同一应申报细分市场中的组成部分进行汇总，并被视为单一报告单位。截至2021年1月31日，该公司的申报部门包括美国沃尔玛、沃尔玛国际和山姆俱乐部。使用定性或定量方法对公司每个申报单位进行商誉减值评估。通常，首先进行定性评估，以确定是否需要进行定量商誉减值测试。如果管理层在根据定性因素进行评估后确定申报单位的公允价值很可能不低于账面金额，或者无法保证申报单位的公允价值大大超过账面金额，则需要进行定量商誉减值测试。商誉减值的定量测试是通过确定相关申报单位的公允价值来进行的。公允价值是根据现金流贴现法和相对基于市场的方法来衡量的。经过评估，管理层确定每个申报单位的公允价值明显高于账面金额，因此，公司没有记录任何与商誉相关的减值费用。
下表反映了2021和2020财年按应报告细分市场划分的商誉活动：
（金额以百万计）美国沃尔玛沃尔玛（Walmart）
国际		山姆俱乐部总计
截至2019年2月1日的余额$2,552 $28,316 $313 $31,181 
货币折算和其他变动— (149)— (149)
收购41 — — 41 
截至2020年1月31日的余额2,593 28,167 313 31,073 
货币折算和其他变动— 10 — 10 
收购103 — 8 111 
与待售业务有关的重新归类金额(1)
— (2,211)— (2,211)
截至2021年1月31日的余额$2,696 $25,966 $321 $28,983 
(1) 代表与截至2021年1月31日归类为待售的英国和日本业务相关的商誉。请参阅 注意事项 12.
无形资产包含在公司合并资产负债表中的其他长期资产中。截至2021年1月31日和2020年1月31日，该公司拥有美元4.9十亿和美元5.2分别为十亿美元的无限期无形资产，主要由收购的商品名称组成。请参阅 注意事项 12了解与2019财年收购Flipkart时收购的无形资产相关的更多信息。2021财年没有与无形资产相关的重大减值费用。在2020财年，该公司的支出约为美元0.7数十亿美元的减值费用与其无形资产有关。请参阅 注意事项 8以获取更多信息。
公允价值测量
公司按公允价值记录和披露某些金融和非金融资产和负债。资产的公允价值是指能够参与交易的无关的、知识渊博且有意愿的各方之间的有序交易中可以出售该资产的价格。负债的公允价值是在这些当事人之间的交易中为将负债转移给新的债务人而支付的金额，而不是为与债权人清偿负债而支付的金额。请参阅 注意事项 8了解更多信息。
此外，公司可以为某些交易（主要是资产剥离）提供例行赔偿，这些交易在成立时记录的赔偿责任等于债务的估计公允价值。必要时，这些债务按其公允价值记录在递延所得税和其他资产负债表中。
61

投资
公允价值易于确定的股票证券投资按公允价值记入合并资产负债表中的其他长期资产，公允价值的变化在合并损益表中确认其他损益。请参阅 注意事项 8了解详情。不容易确定的公允价值的股权投资按成本计入合并资产负债表中的其他长期资产，并根据合并损益表中记录的其他损益中记录的任何可观察到的价格变化或减值进行调整。
归类为持有至到期的债务证券的投资在合并资产负债表中按其他长期资产的摊余成本列报，利息或股息收入记录在合并收益表中的利息收入中。
自保储备
公司为多种风险进行自我保险，包括但不限于工伤赔偿、一般责任、汽车责任、产品责任和某些与员工相关的医疗福利。标准精算程序和数据分析用于在未贴现的基础上估算截至资产负债表日与这些风险相关的负债。记录在案的负债反映了已发生但未支付的索赔的最终费用以及与处理这些未付索赔款有关的任何可估算的行政开支。定期评估负债是否恰当，并对索赔准备金进行估值。为了限制某些风险敞口，公司维持了不同的限额和保留额的保险，包括工伤赔偿、一般责任和汽车责任的止损保险。
衍生品
该公司使用衍生品进行套期保值，以管理其对利息和货币汇率变化的敞口，并维持固定利率和浮动利率债务的适当组合。在套期保值计划中使用衍生品会使公司面临某些风险，例如市场和信用风险。如果衍生品的交易对手不履约，公司可能会面临与信贷相关的损失。信用风险通过既定的批准程序进行监测，包括由交易对手设定集中限额、审查信用评级和要求交易对手提供抵押品。公司与仅被国家认可的信用评级机构评级为 “A-” 或更高的交易对手进行衍生品。公司受主净额结算安排的约束，该安排提供与交易对手的风险敞口的抵消和收盘净额结算，但公司不在其合并资产负债表中抵消衍生资产和负债。公司的抵押品安排要求净负债状况超过预定门槛的交易对手在考虑净额结算安排的影响后，质押现金抵押品。截至2021年1月31日和2020年1月31日，根据这些安排收到的现金抵押品并不重要。截至2021年1月31日和2020年1月31日，公司无需向交易对手提供任何现金抵押品。
为了获得套期保值会计资格，在套期保值关系开始时，公司正式记录了其风险管理目标和进行套期保值交易的策略，以及对冲公司的指定。如果使用套期会计记录衍生品，则根据套期保值的性质，衍生品损益通过相同的财务报表收益细列项目入账，或者在累计的其他综合亏损中确认，直到套期保值项目计入收益。不符合套期会计标准的衍生品，或公司未选择套期会计的合约，按公允价值入账，未实现的损益在收益中报告。未实现收益的衍生品根据到期日作为流动资产或非流动资产记录在公司的合并资产负债表中，而未实现亏损的衍生品则根据到期日记录为流动负债或非流动负债。请参阅 注意事项 8用于列报公司的衍生资产和负债。
公允价值套期保值
公司是获得固定利率、支付浮动利率互换的一方，公司使用这些互换来对冲固定利率债务的公允价值。所有被指定为相关长期债务的公允价值套期保值的利率互换都符合美国公认会计原则规定的快捷方法要求。因此，这些利率互换公允价值的变化被视为完全抵消了标的长期债务公允价值的变化。这些衍生品的到期日为2023年4月至2024年4月。
现金流套期保值
该公司是获得固定利率、固定利率的交叉货币利率互换的一方，该互换用于对冲与某些非美国计价债务的预计本金和利息支付相关的货币敞口。公司将这些掉期公允价值的变化记录在累计的其他综合亏损中，这些亏损随后被重新归类为套期保值预测交易影响收益期间的收益。这些衍生品的到期日为2022年4月至2034年3月。
62

净投资套期保值
该公司是获得固定利率、固定利率的交叉货币利率互换的一方，该互换用于对冲与其某些国外业务净投资相关的货币敞口。公司在累计的其他综合亏损中记录了可归因于套期保值风险的公允价值变化。截至2021年1月31日，这些衍生品与公司在英国的业务有关，到期日从2023年10月到2030年2月不等。公司还指定某些以外币计价的长期债务作为对冲与公司在英国和日本的业务净投资相关的货币敞口，截至2021年1月31日，这两笔债务均被归类为待售。公司将与指定长期债务相关的外币损益记录在累计的其他综合亏损中。截至2021年1月31日和2020年1月31日，该公司拥有美元3.3十亿和美元3.9分别有十亿未偿长期债务被指定为净投资套期保值。
这些衍生品和非衍生品损益继续延迟累计其他综合亏损，直到出售或大规模清算这些国外业务。请参阅 注意事项 12了解有关该公司在英国和日本业务剥离的更多细节。
所得税
所得税按资产负债表方法入账。递延所得税资产和负债根据财务报表记载现有资产和负债金额与其各自税基之间的差异（“临时差额”）的估计未来税收后果进行确认。递延所得税资产和负债是使用预计收回或结算这些临时差额的当年有效的已颁布税率来衡量的。税率变动对递延所得税资产和负债的影响在包括颁布日期在内的期间的收入中确认。
对递延所得税资产进行评估，以备将来变现，并扣除估值补贴，前提是其中一部分不大可能变现。在评估递延所得税资产是否更有可能变现时，需要考虑许多因素，包括最近的累计收益、对未来应纳税所得额的预期、结转期以及其他相关的定量和定性因素。递延所得税资产的可收回性是通过评估所有来源的未来预期应纳税所得额是否充足来评估的，包括应纳税临时差异的逆转、预测的营业收入和可用的税收筹划策略。这些收入来源依赖于估计数。
2017年《减税和就业法》（“税法”）包含一项条款，要求外国子公司的美国母公司就其全球无形低税收入（“GILTI”）缴纳当期美国税。GILTI收入有资格获得扣除，这会将有效税率降低至 10.52018 年至 2025 日历年的百分比以及 13.1252025 年之后的百分比。公司将在发生GILTI时将作为期间成本报告GILTI的税收影响。因此，该公司没有为预计将作为GILTI反转的基差提供递延所得税。
在确定所得税准备金时，使用基于年收入、账面收入和税收收入之间的永久差异以及法定所得税税率的年度有效所得税税率。诸如审计结算或税法变更之类的离散事件在其发生期间予以确认。
公司记录了因纳税申报表中采取或预计采取的不确定税收状况而导致的未确认税收优惠的负债。公司在公司的合并收益表中分别将与未确认的税收优惠相关的利息和罚款记录在利息支出以及运营、销售、一般和管理费用中。请参阅 注意事项 9以获取额外的所得税披露。
收入确认    
净销售额
公司在向客户销售商品或服务时确认销售收入（扣除销售税和预计销售回报）。电子商务销售额包括运费收入，在交付给客户时记录。预计销售回报是根据预期回报计算得出的。
会员费收入
公司确认会员期限内（通常为12个月）在美国和国际上的会员费收入。会员费收入为 $1.72021 财年的十亿美元，美元1.52020财年的十亿美元和美元1.42019财年分别为十亿美元。会员费收入包含在公司合并损益表中的会员费和其他收入中。递延会费收入包含在公司合并资产负债表的应计负债中。
63

礼品卡
只有在兑换礼品卡并且客户使用礼品卡购买商品后，才会将购买的礼品卡视为销售。美国和某些国家/地区的礼品卡没有有效期；因此，客户和会员可以无限期地使用礼品卡兑换商品和服务。公司开展业务的某些国家/地区的礼品卡有有效期。虽然礼品卡通常在 12 个月内兑换，但一定数量的礼品卡，无论是否有有效期，都无法完全兑换。管理层估算了未赎回的余额，并在公司合并收益表中将这些金额的收入确认为预期赎回期内的会员收入和其他收入。
金融和其他服务
公司在提供服务时确认服务交易的收入。通常，在公司的合并损益表中，服务收入被归类为净销售额的一部分。
销售成本
销售成本包括实际产品成本、供应商前往公司配送设施、门店和俱乐部的运输成本、从公司配送设施到门店、俱乐部和客户的运输成本以及山姆俱乐部细分市场和进口配送中心的仓储成本。供应商的付款不是对具体、增量和可识别成本的补偿，从而降低了销售成本。
供应商付款
公司从供应商那里获得各种计划的对价，主要是批量激励、仓库补贴以及降价、利润保障、广告和供应商特定固定装置等特定计划的报销。供应商的付款记作销售成本的减少，但某些有限的情况除外，即付款是对具体、增量和可识别成本的补偿，并在出售相关库存时在公司的合并损益表中确认。
运营、销售、一般和管理费用
运营、销售、一般和管理费用包括公司的所有运营成本，但销售成本除外，如上所述。因此，美国沃尔玛和沃尔玛国际分销设施的大部分仓储和占用成本都包含在运营、销售、一般和管理费用中。由于该公司仅将其美国沃尔玛和沃尔玛国际分部分销设施的一部分成本计入销售成本，因此其毛利和毛利占净销售额的百分比可能无法与其他零售商相提并论，后者可能将与其分销设施相关的所有成本包括在销售成本和毛利计算中。
广告费用
广告费用在发生时记为支出，主要包括印刷、电视和数字广告，并在公司的合并收益表中记录在运营、销售、一般和管理费用中。在某些有限的情况下，供应商为具体、增量和可识别的广告费用提供的报销被视为减少运营、销售、一般和管理费用中的广告成本。广告费用为 $3.2十亿，美元3.7十亿和美元3.52021财年、2020财年和2019财年分别为十亿美元。
货币换算
所有国际子公司的资产和负债均使用资产负债表当日的汇率从各自的当地货币折算成美元。相关的折算调整记作累计其他综合亏损的一部分。公司所有国际子公司的合并收益表均使用损益表所涉期间的平均汇率，将各自的当地货币折算成美元。
最近的会计公告
金融工具
2016年6月，财务会计准则委员会发布了亚利桑那州立大学2016-13年度，金融工具—信贷损失（主题 326），它修改了某些金融工具的预期信用损失的衡量标准。公司于2020年2月1日采用了本亚利桑那州立大学，对公司的合并财务报表没有重大影响。
64

注意事项 2。 普通股每股净收益
归属于沃尔玛的每股普通股基本净收益基于相关时期已发行普通股的加权平均值。归属于沃尔玛的摊薄后每股普通股净收益基于相关时期已发行普通股的加权平均值，并根据基于股份的奖励的摊薄效应进行了调整。该公司没有大量未偿还的具有抗稀释性的基于股票的奖励，也未包含在计算2021、2020和2019财年归属于沃尔玛的摊薄后每股普通股净收益中。
下表提供了用于确定归属于沃尔玛的基本和摊薄后每股普通股净收益的分子和分母的对账表：
截至1月31日的财政年度
（金额以百万计，每股数据除外）202120202019
分子
合并净收益$13,706 $15,201 $7,179 
归属于非控股权益的合并净收益(196)(320)(509)
归属于沃尔玛的合并净收益$13,510 $14,881 $6,670 
分母
已发行普通股的加权平均值，基本2,831 2,850 2,929 
股票期权和其他基于股票的奖励的摊薄影响16 18 16 
已发行普通股的加权平均值，摊薄2,847 2,868 2,945 
归属于沃尔玛的每股普通股净收益
基本$4.77 $5.22 $2.28 
稀释4.75 5.19 2.26 
注意事项 3。 股东权益
法定股份总额为 $0.10面值普通股是 11.0十亿，其中 2.8截至2021年1月31日和2020年1月31日，已发行和未偿还的已发行和未偿还数十亿美元。
基于股份的薪酬
公司已向公司的合伙人和非雇员董事发放了基于股份的薪酬。所有股票激励计划确认的薪酬支出，包括与公司合并子公司在子公司各自股票中授予的计划相关的费用，为美元1.2十亿，美元0.9十亿和美元0.82021财年、2020财年和2019财年分别为十亿美元。基于股份的薪酬支出通常包含在公司合并损益表中的运营、销售、一般和管理费用中。确认的基于股份的薪酬的所得税优惠总额为 $0.3十亿，美元0.2十亿和美元0.22021财年、2020财年和2019财年分别为十亿美元。 下表汇总了公司所有计划的按奖励类型划分的基于股份的薪酬支出：
 截至1月31日的财政年度
（金额以百万计）202120202019
限制性库存单位$742 $553 $456 
限制性股票和基于业绩的限制性股票单位277 270 293 
其他150 31 24 
基于股份的薪酬支出$1,169 $854 $773 
沃尔玛公司2015年股票激励计划（以下简称 “计划”）经随后修订和重述，旨在授予股票期权、限制性（非既得）股票、绩效股份单位和其他股权薪酬奖励 260根据1933年《证券法》，根据该计划发行或将要发行的沃尔玛普通股已注册了100万股。公司认为，此类奖励有助于使其关联公司的利益与股东的利益保持一致。
该计划的奖励类型汇总如下：
•限制性股票单位。 限制性股票单位在规定的服务期结束后提供对公司股票的权利。从2020财年开始，限制性股票单位的归属率通常为 25每年百分比 四自拨款之日起的一年期。在 2020 财年之前， 50通常归属的限制性股票单位的百分比 三年自拨款之日起及剩余部分 50% 已归属 五年从授予之日起。每个限制性股票单位的公允价值是在授予之日使用按归属期预期股息收益率折现的股票价格确定的，并在归属期内按比例确认。预期的股息收益率基于归属期内的预期股息。用于确定2021、2020和2019财年授予的限制性股票单位公允价值的股息收益率的加权平均折扣为 4.4%, 4.9% 和 7.2分别为％。
65

•限制性股票和基于绩效的限制性股票单位。 限制性股票奖励适用于根据时间流逝归属的股票，包括与就业相关的限制。基于绩效的限制性股票单位根据时间的推移和绩效标准的实现情况而定，范围可能为 0% 至 150原始裁定金额的百分比。这些奖励的归属期通常介于 一和 三年。限制性股票和基于业绩的限制性股票单位可以股票结算或递延，并在公司的合并资产负债表中记作权益。限制性股票奖励的公允价值在授予之日确定，并在归属期内按比例计费。基于业绩的限制性股票单位的公允价值是在授予之日根据归属期内的预期股息收益率折现的公司股票价格确定的，并在归属期内确认。用于确定2021、2020和2019财年基于业绩的限制性股票单位公允价值的股息收益率的加权平均折扣为 4.5%, 5.1% 和 6.2分别为％。
除了该计划外，Flipkart还为关联公司制定了某些基于股份的薪酬计划，根据该计划，可以发行收购Flipkart普通股的期权。与这些计划相关的基于股份的薪酬支出包含在上表的 “其他” 行中。
下表显示了2021财年限制性股票单位、限制性股票和基于业绩的限制性股票单位的活动：
限制性股票单位限制性股票和
基于绩效的限制性股票单位
（千股）股份每股加权平均授予日公允价值股份每股加权平均授予日公允价值
截至2020年2月1日的未付款23,261 $79.51 6,045 $93.04 
已授予7,472 114.51 2,867 120.47 
根据绩效成就进行调整(1)
— — 576 86.46 
归属/已行使(7,798)76.11 (3,075)88.88 
被没收 (3,035)92.20 (1,000)96.36 
截至2021年1月31日的未缴款项19,900 $92.13 5,413 $108.72 
(1)    表示对先前授予的绩效成就绩效份额单位的调整。
下表包括与限制性股票单位以及限制性股票和基于业绩的限制性股票单位相关的其他信息： 
 截至1月31日的财政年度
（金额以百万计，年份除外）202120202019
已归属限制性股票单位的公允价值$597 $442 $386 
归属限制性股票和基于业绩的限制性股票单位的公允价值275 365 183 
限制性股票单位的未确认补偿成本1,062 1,096 1,002 
限制性股票和基于业绩的限制性股票单位的未确认薪酬成本344 326 362 
限制性股票单位的加权平均剩余期限与支出（年）1.11.31.6
限制性股票和基于业绩的限制性股票单位的加权平均剩余期限与支出（年）1.41.41.1
股票回购计划
公司不时根据公司董事会批准的股票回购计划回购其普通股。2021财年进行的所有回购均低于美元20.02017年10月批准了十亿股股票回购计划，其中批准了美元3.0截至2021年1月31日，仍有数十亿股股票回购。2021 年 2 月 18 日，董事会批准了新的 $20.0十亿股股票回购计划从2021年2月22日开始，取代了之前的股票回购计划。任何回购的股票都将建设性地退出并恢复为未发行状态。
公司定期审查股票回购活动，并在决定何时进行股票回购时考虑多个因素，包括当前的现金需求、杠杆能力、借款成本、经营业绩和公司普通股的市场价格等。 下表按结算日提供了2021、2020和2019财年回购的股票数量、每股支付的平均价格以及为股票回购支付的总金额：
截至1月31日的财政年度
（金额以百万计，每股数据除外）202120202019
回购的股票总数 19.4 53.9 79.5 
每股支付的平均价格 $135.20 $105.98 $93.18 
为股票回购支付的现金总额$2,625 $5,717 $7,410 
66


注意事项 4。 累计其他综合亏损
下表提供了2021、2020和2019财年累计其他综合亏损总额构成的变化：
（金额以百万计，扣除非物质所得税）货币
翻译
和其他		净投资套期保值可供出售证券的未实现收益现金流套期保值最低限度
养老金责任		总计
截至 2018 年 2 月 1 日的余额$(12,136)$1,030 $1,646 $122 $(843)$(10,181)
采用新的会计准则(1)
89 93 (1,646)28 — (1,436)
重新分类前的其他综合收益（亏损），净额(2,093)272 — (339)93 (2,067)
重新归类为净收入(2)
2,055 — — 49 38 2,142 
截至2019年1月31日的余额(12,085)1,395 — (140)(712)(11,542)
重新分类前的其他综合收益（亏损），净额(3)
281 122 — (399)(1,283)(1,279)
重新归类为净收入(23)— — — 39 16 
截至2020年1月31日的余额(11,827)1,517 — (539)(1,956)(12,805)
重新分类前的其他综合收益（亏损），净额214 (221)— 186 (172)7 
重新归类为净收入(4)
841 — — 49 142 1,032 
截至2021年1月31日的余额$(10,772)$1,296 $— $(304)$(1,986)$(11,766)
(1) 主要与亚利桑那州立大学2016-01和亚利桑那州立大学2018-02的采用有关， 损益表–报告综合所得（主题220）：从累计其他综合所得中重新归类某些税收影响。
(2) 包括累计外币折算亏损 $2.0出售巴西沃尔玛的多数股权后，不征收相关的所得税。请参阅 注意事项 12.
(3) 主要包括在阿斯达在2020财年缴纳现金缴款后对阿斯达集团有限公司（“Asda”）养老金福利义务的重新计量。请参阅 注意事项 11.
(4) 包括累计外币折算亏损 $0.8出售阿根廷沃尔玛的多数股权后，不征收相关的所得税。请参阅 注意事项 12.
从累计的其他衍生品综合亏损中重新归类的金额在公司的合并损益表中记入利息净额，最低养老金负债金额以及处置业务产生的累计折算在公司的合并损益表中记录在其他损益中。
注意事项 5。 应计负债
截至2021年1月31日和2020年1月31日，该公司的应计负债包括以下内容：
 1月31日
（金额以百万计）20212020
待售负债(1)
$12,734 $— 
应计工资和福利(2)
7,654 6,093 
自我保险(3)
4,698 4,469 
应计非所得税(4)
3,328 3,039 
递延礼品卡收入2,310 1,990 
其他(5)
7,242 6,705 
应计负债总额$37,966 $22,296 
(1)截至2021年1月31日，待售负债与公司在日本和英国的业务有关，归类为待售。请参阅 注意事项 12.
(2)应计工资和福利包括应计工资、薪金、休假、奖金和其他激励计划。
(3)自保包括与保险相关的负债，例如工伤赔偿、一般责任、汽车责任、产品责任和某些与员工相关的医疗福利。
(4)应计非所得税包括应计工资税、财产税、增值税、销售税和其他杂项税。
(5)其他应计负债包括各种项目，例如利息、维护、公用事业、法律意外开支和广告。
67

注意事项 6。 短期借款和长期债务
短期借款包括商业票据和信贷额度。截至2021年1月31日和2020年1月31日，短期借款额为美元0.2十亿和美元0.6分别为十亿，加权平均利率为 1.9% 和 5.0分别为%。截至2020年1月31日，短期借款主要在美国境外。
该公司在美国有各种承诺的信贷额度来支持其商业票据计划，总结如下：
2021年1月31日2020年1月31日
（金额以百万计）可用绘制未绘制可用绘制未绘制
五一年期信贷额度
$5,000 $— $5,000 $5,000 $— $5,000 
364-日循环信贷额度(1)
10,000 — 10,000 10,000 — 10,000 
总计$15,000 $— $15,000 $15,000 $— $15,000 
(1) 2020年4月，该公司续订并延长了其现有规模 364-日循环信贷额度。
上表中承诺的信贷额度在2021年4月至2024年5月的不同时间到期，利率通常介于伦敦银行同业拆借利率+之间 10基点和伦敦银行同业拆借利率+ 75基点，并产生承诺费，范围介于 1.5和 4.0基点。除了上表中列出的承诺信贷额度外，公司还同意遵守某些契约，其中最严格的契约涉及担保债务的最大金额。此外，该公司还提供银团信用证和正面信用证，总额为 $1.8截至2021年1月31日和2020年1月31日的十亿美元，其中美元1.8十亿和美元1.6截至2021年1月31日和2020年1月31日，分别提取了十亿美元。
公司的长期债务，包括进一步讨论的公允价值工具 注意事项 8，包括截至2021年1月31日和2020年1月31日的以下内容：
 2021年1月31日2020年1月31日
（金额以百万计）到期日
按财政年度划分		金额
平均费率(1)
金额
平均费率(1)
无抵押债务
已修复2022 - 2050$35,216 3.9%$39,752 3.8%
变量2022750 0.5%1,500 2.1%
以美元计价的总额35,966 41,252 
已修复2023 - 20303,034 3.3%2,758 3.3%
变量— — 
以欧元计价的总额3,034 2,758 
已修复2031 - 20393,682 5.4%3,518 5.4%
变量— — 
以英镑计价的总额3,682 3,518 
已修复2023-20281,624 0.3%1,652 0.4%
变量— — 
以日元计价的总额1,624 1,652 
无抵押债务总额44,306 49,180 
其他总计(2)
3 (104)
债务总额44,309 49,076 
减去一年内应付的款项(3,115)(5,362)
长期债务$41,194 $43,714 
(1)平均利率表示基于年终余额和年终利率的每个相应债务类别的加权平均申报利率。
(2)包括递延贷款成本、折扣、公允价值套期保值、外国持有的债务和有担保债务。
未来五年及以后的长期债务的年到期日如下：
（金额以百万计）每年
财政年度到期日
2022$3,115 
20233,014 
20244,721 
20254,360 
20261,480 
此后27,619 
总计$44,309 
68

债务发行
有 不2021财年的长期债务发行。 2020财年发行的用于一般公司用途的长期债务的信息如下：
（金额以百万计）
发行日期本金金额到期日固定与浮动利率净收益
2019年4月23日$1,5002024年7月8日已修复2.850%$1,493 
2019年4月23日$1,2502026年7月8日已修复3.050%1,242 
2019年4月23日$1,2502029年7月8日已修复3.250%1,243 
2019年9月24日$5002029年9月24日已修复2.375%497 
2019年9月24日$1,0002049年9月24日已修复2.950%975 
各种各样$42各种各样各种各样各种各样42 
总计$5,492 
2020财年发行的优先无抵押票据与公司所有其他优先无抵押债务相同，不可兑换或交换。这些发行不包含任何限制公司支付股息或回购公司股票能力的财务契约。
还款
下表提供了2021财年的债务偿还详情：
（金额以百万计）
到期日本金金额固定与浮动利率还款
2020年6月23日$750浮动浮动$750 
2020年6月23日$1,250已修复2.850%1,250
2020 年 7 月 8 日$840已修复3.630%840
2020年7月28日¥10,000已修复1.600%95
2020 年 10 月 25 日$1,197已修复3.250%1,197
2020年12月15日$1,250已修复1.900%1,250
到期债务的偿还总额$5,382 
下表提供了2020财年期间的债务偿还详情：
（金额以百万计）
到期日本金金额固定与浮动利率还款
2019年2月1日$364已修复4.125%$364 
2019年10月20日$300浮动浮动300 
2019年10月20日$1,200已修复1.750%1,200 
各种各样 (1)
$43各种各样各种各样43 
到期债务的偿还总额$1,907 
(1) 包括偿还几家非美国业务中到期的较小长期债务。
注意事项 7。 租赁
该公司在美国和国际上租赁某些零售地点、配送和配送中心、仓库、办公空间、土地和设备。
合并损益表中确认的公司租赁成本包括以下内容：
截至1月31日的财政年度
（金额以百万计）20212020
运营租赁成本(1)
$2,626 $2,670
融资租赁成本：
使用权资产的摊销583 480
租赁债务的利息298 306
可变租赁成本777 691
(1)运营租赁和其他短期租赁安排下的租金（包括适用于税收、保险、维护、其他运营费用和或有租金的金额）为美元3.02019财年为十亿美元。
69

其他租赁信息如下：
截至1月31日的财政年度
（以百万美元计）20212020
为计量租赁义务中包含的金额支付的现金：
来自经营租赁的运营现金流$2,629 $2,614
来自融资租赁的运营现金流286 278
为来自融资租赁的现金流融资546 485
为换取经营租赁义务而获得的资产2,131 2,151
为换取融资租赁债务而获得的资产1,547 1,081
截至1月31日，
20212020
加权平均剩余租赁期限-经营租赁(1)
12.5年份15.6年份
加权平均剩余租赁期限-融资租赁(1)
13.7年份14.4年份
加权平均折扣率——经营租赁(1)
6.1%5.4%
加权平均贴现率-融资租赁(1)
6.8%8.6%
(1) 对于2021财年，加权平均剩余租赁期限和贴现率金额不包括归类为待售的业务。
截至2021年1月31日，年度租赁义务总额如下：
（金额以百万计）
财政年度经营租赁融资租赁
2022$2,189 $717 
20232,017 613 
20241,861 551 
20251,697 496 
20261,527 449 
此后11,658 4,746 
未贴现的租赁债务总额20,949 7,572 
减去估算的利息(6,574)(3,234)
净租赁债务$14,375 $4,338 
注意事项 8。 公允价值测量
以公允价值记录的资产和负债使用公允价值层次结构进行衡量，公允价值层次结构优先考虑用于衡量公允价值的投入。公允价值层次结构的级别为：
•级别1：可观察的投入，例如活跃市场的报价；
•第 2 级：活跃市场报价以外的其他可直接或间接观察到的投入；以及
•3级：不可观察的投入，市场数据很少或根本没有，因此需要公司做出自己的假设。
公司在随附的合并资产负债表中定期衡量股票投资的公允价值。 公允价值易于确定的公司股权投资的公允价值如下：
（金额以百万计）截至二零二一年一月三十一日的公允价值截至2020年1月31日的公允价值
使用 1 级输入衡量的股票投资$6,517 $2,715 
使用 2 级输入衡量的股票投资7,905 2,723 
总计$14,422 $5,438 
70

衍生品
该公司的衍生品还按公允价值入账。衍生品公允价值是截至报告日公司在相关衍生品协议终止后将获得或支付的估计金额。公允价值是使用收益法和二级投入来衡量的，其中包括相关的利率和外币远期曲线。 截至2021年1月31日和2020年1月31日，这些衍生品的名义金额和公允价值如下：
 2021年1月31日2020年1月31日
（金额以百万计）名义金额公允价值名义金额公允价值
获得固定利率，支付指定为公允价值套期保值的可变利率互换$3,250 $166 (1)$4,000 $97 (1)
获得固定利率、支付被指定为净投资套期保值的固定利率交叉货币掉期1,250 311 (1)3,750 455 (1)
获得固定利率，支付指定为现金流对冲的固定利率跨币种掉期5,073 (394)(3)4,067 (696)(2)
总计$9,573 $83 $11,817 $(144)
(1)归类为公司合并资产负债表中的其他长期资产。
(2)归类为递延所得税和公司合并资产负债表中的其他税。
(3)大约 $456百万现金流套期保值被归类为递延所得税和其他以及$62在公司的合并资产负债表中，百万现金流被归类为其他长期资产。
非经常性公允价值测量
除了定期按公允价值记录的资产和负债外，公司的资产和负债还需要进行非经常性的公允价值计量。通常，由于减值费用，资产按公允价值非经常性入账。
正如进一步讨论的那样 注意事项 12，该公司在阿根廷、日本和英国的业务在2021财年符合待售标准。因此，各个处置组按公允价值减去销售成本进行计量，根据每笔交易的预期对价，这被视为三级公允价值衡量标准。阿根廷、日本和英国处置集团的账面价值超过了其公允价值，减去了出售成本，因此，公司确认了非经常性减值费用。税前亏损总额为 $8.3在截至2021年1月31日止年度的合并损益表中，与剥离沃尔玛国际板块这些业务相关的亿美元记录在其他损益中，其中包括这些减值费用以及一美元2.3十亿美元费用与阿斯达养老金计划有关。这些减值费用包括预期释放的与处置集团相关的非现金累计外币折算亏损。2021财年按公允价值计量的非经常性资产的其他减值费用并不重要。
在截至2020年1月31日的财年中，公司记录了与按公允价值计量的非经常性资产相关的减值费用，主要与以下内容有关：
•在美国沃尔玛细分市场中，$0.5由于战略决策导致某些电子商务资产减值，主要包括商品名称和收购的开发软件，减值费用为数十亿美元；以及
•在沃尔玛国际板块中，$0.4数十亿美元的减值费用主要包括注销Flipkart的两个时装品牌之一Jabong.com的账面价值，这是一项专注于Myntra.com时尚平台的战略决策的结果。
在公司的合并损益表中，这些减值费用被归类为运营、销售、一般和管理费用。2020财年按公允价值计量的非经常性资产的其他减值费用并不重要。
在截至2019年1月31日的财年中，该公司在2019财年出售了巴西沃尔玛的多数股权，如中所述 注意事项 12。处置组的资产总额为 $3.3十亿，由美元组成1.0十亿美元的流动资产，美元1.6资本租赁和融资义务项下的十亿不动产、设备和财产，净额和美元0.7数十亿其他长期资产。当计量为待售时，这些资产被完全减值，因为处置集团的账面价值超过了公允价值，减去了出售成本，并导致税前净亏损为美元4.8沃尔玛国际板块为十亿美元，在公司的合并损益表中记录在其他损益中。2019财年按公允价值计量的非经常性资产的其他减值费用并不重要。
其他公允价值披露
公司按成本记录现金和现金等价物、限制性现金和短期借款。由于其短期到期日，这些工具的账面价值接近其公允价值。
71

该公司的长期债务也按成本入账。公允价值是根据公司当前针对类似类型借款安排的增量借款利率使用二级投入估算的。 截至2021年1月31日和2020年1月31日，公司长期债务的账面价值和公允价值如下：
 2021年1月31日2020年1月31日
（金额以百万计）账面价值公允价值账面价值公允价值
长期债务，包括一年内到期的金额$44,309 $54,240 $49,076 $57,769 
注意事项 9。 税收
所得税前收入（亏损）的组成部分如下：
 截至1月31日的财政年度
（金额以百万计）202120202019
美国$20,003 $17,098 $15,875 
非美国561 3,018 (4,415)
所得税前总收入$20,564 $20,116 $11,460 
所得税准备金摘要如下：
 截至1月31日的财政年度
（金额以百万计）202120202019
当前：
美国联邦$2,991 $2,794 $2,763 
美国各州和地方742 587 493 
国际1,127 1,205 1,495 
当前税收准备金总额4,860 4,586 4,751 
已推迟：
美国联邦2,316 663 (361)
美国各州和地方23 35 (16)
国际(341)(369)(93)
递延税支出（福利）总额1,998 329 (470)
所得税准备金总额$6,858 $4,915 $4,281 
2017年12月，《税法》颁布，并对美国所得税法进行了重大修改。从2018年1月开始，《税法》降低了美国的法定税率，并设立了侧重于国外收入和关联方付款的新税，包括设立税基侵蚀反滥用税和对全球无形低税收入征收的新税（“GILTI”）。此外，该公司在2018财年需对以前未缴纳美国所得税的外国子公司累计收益缴纳一次性过渡税。
美国证券交易委员会工作人员发布了第118号《工作人员会计公报》， 《减税和就业法》对所得税会计的影响 （“SAB 118”），它允许公司在不超过颁布之日起一年的计量期内记录临时金额。由于颁布的时机以及适用《税法》条款所涉及的复杂性，根据SAB 118，公司对影响进行了合理的估计，并在截至2018年1月31日的财务报表中记录了临时金额。在《税法》生效后，公司选择将本指导意见的衡量期规定应用于该法案的某些所得税影响。临时测量期于2019财年第四季度结束。管理层根据现行法规和当前可用信息，在2019财年完成了公司的税收改革会计，美国国税局发布的任何其他指导都可能影响未来时期的上述金额。在2019财年，该公司记录了美元442百万美元与《税法》相关的额外税收支出，作为所得税准备金的一部分。
一次性过渡税
《税法》要求公司对以前未缴纳美国所得税的外国子公司累计收益缴纳美国所得税，税率为 15.5税法定义的外国现金和某些其他净流动资产的百分比，以及 8.0剩余收入的百分比。该公司计算了过渡税负债，并将临时金额增加了美元413百万，其中增加的部分包含在2019财年的所得税准备金中。
72

有效所得税税率对账
美国法定税率与持续经营业务税前收入的有效所得税税率之间的显著差异的对账如下：
 截至1月31日的财政年度
 202120202019
美国法定税率21.0 %21.0 %21.0 %
扣除联邦所得税优惠后的美国各州所得税2.9 %2.2 %3.0 %
《税法》的影响：
一次性过渡税— %— %3.6 %
递延所得税影响— %— %(0.7)%
在美国境外征税的所得税(0.1)%(1.0)%(3.4)%
某些业务的处置和倒闭7.1 %— %6.7 %
估值补贴2.3 %2.3 %6.3 %
汇回的国际收益的净影响(0.4)%0.4 %0.8 %
联邦税收抵免(0.9)%(0.8)%(1.3)%
已颁布的税法变更— %(1.9)%— %
税收意外开支准备金的变化0.8 %2.5 %0.6 %
其他，净额0.6 %(0.3)%0.8 %
有效所得税税率33.3 %24.4 %37.4 %
以下关于递延所得税、未汇出收益、净营业亏损、税收抵免结转、估值补贴和不确定税收状况的章节不包括与截至2021年1月31日归类为待售业务相关的金额。
递延税
公司递延所得税账户余额的重要组成部分如下：
 1月31日
（金额以百万计）20212020
递延所得税资产：
亏损和税收抵免结转$9,179 $9,056 
应计负债2,582 2,483 
基于股份的薪酬224 250 
租赁义务4,450 4,098 
其他589 887 
递延所得税资产总额17,024 16,774 
估值补贴(8,782)(8,588)
扣除估值补贴后的递延所得税资产8,242 8,186 
递延所得税负债：
财产和设备4,802 4,364 
收购的无形资产1,071 1,153 
库存1,235 1,414 
租赁使用权资产4,390 3,998 
按市值计价的投资2,678 723 
其他675 824 
递延所得税负债总额14,851 12,476 
递延所得税负债净额$6,609 $4,290 
上述递延所得税在公司的合并资产负债表中分类如下：
  1月31日
（金额以百万计）20212020
资产负债表分类
资产：
其他长期资产$1,836 $1,914 
负债：
递延所得税和其他8,445 6,204 
递延所得税负债净额$6,609 $4,290 
73

未汇入的收益
在《税法》颁布之前，该公司声称，其外国子公司的所有未汇款收益都被视为无限期再投资。根据该税法，公司对其先前未汇出的大部分国外收入申报并缴纳了美国税，汇回的国外收入通常免征美国联邦税，但可能会产生其他税款，例如预扣税或州税。截至2021年1月31日，该公司尚未记录约美元2数十亿美元的递延所得税负债与剩余的未汇出国外收益相关的被视为无限期再投资，这些负债的美国和国外所得税和预扣税将在汇回时缴纳。
净营业亏损、税收抵免结转额和估值补贴
截至2021年1月31日，该公司的净营业亏损和资本亏损结转总额约为美元38.4十亿。在这些结转中，大约 $26.4如果不加以利用，十亿美元将在2041年之前的不同年份内到期。其余的结转没有到期。
这些未来税收减免和抵免的可收回性是通过评估所有来源的未来预期应纳税所得额是否充足来评估的，包括前一个结转年度的应纳税所得额、应纳税临时差额的逆转、预测的营业收入和可用的税收筹划策略。如果公司认为收回递延所得税资产的可能性不大，则通常会确定估值补贴。如果确定了估值补贴并随后确定很有可能收回递延所得税资产，则估值补贴的变化将在合并损益表中确认。
该公司的估值准备金为 $8.8十亿和美元8.6截至2021年1月31日和2020年1月31日，主要与净营业亏损结转相关的递延所得税资产分别为10亿美元。2021财年与估值补贴相关的估值补贴活动在多个市场增加，以及由于标的递延所得税资产到期而发放。
不确定的税收状况
只有在确定不确定的税收状况经得起税务机关质疑（如果有的话）的可能性大于可能性之后，才会将不确定的税收状况带来的好处记录在公司的合并财务报表中。
截至2021年1月31日和2020年1月31日，与持续经营相关的未确认税收优惠总额为美元3.1十亿和美元1.8分别为十亿。影响公司有效所得税税率的未确认税收优惠金额为美元1.7十亿和美元1.6截至2021年1月31日和2020年1月31日，分别为十亿。
来自持续经营业务的未确认税收优惠总额的对账如下：
 截至1月31日的财政年度
（金额以百万计）202120202019
未确认的税收优惠总额，年初$1,817 $1,305 $1,010 
与上一年度税收状况相关的增长92 516 620 
与上一年度税收状况相关的减少(264)(15)(107)
与本年度税收状况相关的增长1,582 66 203 
在此期间的定居点(64)(29)(390)
时效失效(28)(26)(31)
未确认的税收优惠总额，年底$3,135 $1,817 $1,305 
公司将与不确定税收优惠相关的利息和罚款分别归类为利息支出以及运营、销售、一般和管理费用。2021、2020和2019财年，与这些头寸相关的利息支出和罚款并不重要。在接下来的十二个月中，税务审计决议有可能将未确认的税收优惠减少一笔微不足道的金额，这要么是因为税收状况在审计中得以维持，要么是因为公司同意取消这些税收优惠。公司专注于尽快解决税务审计问题。由于这些努力，未确认的税收优惠有可能在未来十二个月内减少到规定的范围之外。公司预计任何变化都不会对其合并财务报表产生重大影响。
该公司在2014财年以及2018年至2021年的美国联邦所得税仍需接受所得税审查。该公司还需要接受2013至2021财年的国际所得税所得税的所得税审查，以及截至2013年至2021财年的美国州和地方所得税的总体所得税审查。除少数例外情况外，公司在2012财年之前的几年内不再接受美国联邦、州、地方或国外税务机关的审查。
74

其他税收
公司需要接受增值税、销售税、工资税和其他非所得税的税务审查。其中一些考试正在各个司法管辖区进行。在某些情况下，公司已收到相应税务机关对这些审查的评估。除非另有说明，否则与这些事项相关的可能损失或可能的损失范围并不重要，但是如果一组相关事项对公司作出不利的决定，可能会导致对公司的合并财务报表产生重大负债。
注意事项 10. 突发事件
法律诉讼
该公司参与了多项法律诉讼。公司已酌情就这些事项计入应计账款，这些账目反映在公司的合并财务报表中。在某些情况下，不可能出现负债，或者无法合理估计数额，因此没有进行应计额。但是，如果有合理可能的责任并且可能是重大责任，则已披露了此类事项。如果公司认为和解符合公司及其股东的最大利益，则可以就这些事项的解决进行讨论，并可以签订和解协议。
除非另有说明，否则下述事项如果对公司作出不利决定或由公司单独或总体解决，可能会对公司的财务状况、经营业绩或现金流造成重大负债。
阿斯达等值索赔
阿斯达是该公司的全资子公司，于2021年2月被出售，是该案的被告 40,000“同值” 索赔始于2008年，正在英国（“英国”）曼彻斯特就业法庭（“就业法庭”）代表阿斯达商店的现任和前任员工提起诉讼，将来可能会提出进一步的索赔。索赔人称，在Asda零售商店工作的雇员在工作要求等方面与在Asda仓库和配送设施工作的雇员的工作具有同等价值，而且这些工作职位之间的工资差异对女性的影响截然不同，因为更多的女性在零售商店工作，而更多的男性在仓库和配送设施工作，而且工资差异在客观上是没有道理的。索赔人要求根据仓库和配送设施中较高的工资率以及预期更高的工资率来支付差额拖欠工资。
2016年10月，在初步听证会之后，就业法庭裁定，申诉人可以将他们在阿斯达零售商店的职位与阿斯达仓库和配送设施中员工的职位进行比较。阿斯达对该裁决提出上诉，正在等待英国最高法院的裁决。尽管有上诉，但索赔人目前正在进行下一阶段的索赔。该阶段将确定索赔人所做的工作是否与雇员在Asda仓库和配送设施中所做的工作具有同等价值。
公司无法预测可能提出的此类索赔的数量，也无法合理估计这些诉讼可能产生的任何损失或损失范围。因此，公司无法保证这些事项的范围和结果，也无法保证其业务、财务状况、经营业绩或现金流是否不会受到重大不利影响。该公司认为，它对这些索赔有充分的事实和法律辩护，并打算对这些索赔进行有力的辩护。在出售Asda之后，如中所述 注意事项 12，公司将继续为这些索赔进行辩护。尽管这些索赔的潜在责任仍由阿斯达承担，但该公司已同意就这些索赔提供赔偿，但金额不超过合同确定的金额。
阿片类药物诉讼
2017年12月，美国多地区诉讼司法小组合并了包括县、市、医疗保健提供者、美洲原住民部落、个人和第三方付款人在内的各种原告对各种被告提起的多起诉讼，这些诉讼普遍涉及阿片类药物广泛滥用的影响。合并的多地区诉讼的标题是 关于国家处方阿片类药物诉讼（MDL 第 2804 号），正在美国俄亥俄州北区地方法院待审。在本次多地区诉讼中涉及的一些案件中，该公司被指定为被告。州、地方和部落政府、医疗保健提供者和其他原告也向州法院提起了点名公司的类似案件。原告正在寻求补偿性和惩罚性赔偿，以及包括减免在内的禁令救济。公司无法预测可能提出的此类索赔的数量，但认为它对这些索赔有充分的事实和法律辩护，并打算对索赔进行有力的辩护。该公司还一直在回应政府实体发出的与涉及阿片类药物的全国受控药物配送和分销做法有关的传票、信息请求和调查。2020年10月22日，该公司向美国德克萨斯州东区地方法院对美国司法部（“司法部”）和美国缉毒局提起宣告性判决诉讼，要求联邦法院澄清药剂师和药房在《受控物质法》（“CSA”）规定的阿片类药物配发和分销方面的角色和责任。 该公司的诉讼被驳回，公司正在对该决定提出上诉。2020年12月22日，美国司法部向美国特拉华特区地方法院提起民事诉讼，指控该公司非法分配控制品
75

来自其药房的物质以及向这些药房非法分销的受管制物质。申诉称，这种行为违反了《CSA》。司法部正在寻求民事处罚和禁令救济。该公司于2021年2月22日提出动议，要求驳回司法部的投诉。 此外，该公司是两起证券集体诉讼的对象，指控该公司在阿片类药物披露方面违反了联邦证券法，这两起诉讼分别于2021年1月20日和2021年3月5日向美国特拉华特区地方法院提起，据称是代表在2016年3月30日至2020年12月22日期间收购沃尔玛股票的一类投资者。该公司的一位股东还于2021年2月9日向美国特拉华特区地方法院提起了衍生诉讼，指控其某些现任和前任董事在监督公司阿片类药物的分销和配发方面违反了信托义务。
公司无法合理估计各种阿片类药物诉讼可能造成的任何损失或损失范围，并打算为这些诉讼事项进行有力辩护。因此，公司无法对这些事项的范围和结果提供保证，也无法保证其业务、财务状况、经营业绩或现金流是否不会受到重大不利影响。
注意 11。 与退休相关的福利
公司为在美国的员工提供401（k）计划，根据该计划，符合条件的员工可以在雇用后立即开始向该计划缴款。公司还为波多黎各的员工提供401（k）类型的计划，根据该计划，员工通常可以在工作一年后开始缴款。根据这些计划，在雇用一年后，公司将进行匹配 100参与者缴款的百分比，最高为 6年度合格收入的百分比。匹配的捐款立即归属于 100每位员工的百分比。参与者最多可以捐款 50占其税前收入的百分比，但不超过法定限额。
在国际国家的非美国公民的员工可享受各种固定缴款离职后福利安排。这些计划是根据其所在国的立法和税收要求进行管理的。
下表汇总了与公司2021、2020和2019财年的固定缴款计划相关的缴款支出：
截至1月31日的财政年度
（金额以百万计）202120202019
固定缴款计划：
美国$1,290 $1,184 $1,165 
国际200 177 126 
固定缴款计划的总缴费支出$1,490 $1,361 $1,291 
此外，该公司在英国的子公司还有一项赞助的固定福利养老金计划。2019年10月，阿斯达、沃尔玛和阿斯达集团养老金计划（“计划”）的受托人签订了一项协议，根据该协议，阿斯达提供了$的现金缴款1.0十亿美元用于该计划（“阿斯达养老金缴款”），这使该计划能够为计划参与者的利益购买批量年金保险合同。阿斯达、沃尔玛和该计划受托人之间的协议规定，在该计划购买批量年金保险合同后，将向每位计划参与者签发一份个人年金合同。个人年金保险合同的发行人将全权负责全额支付每位参与者的福利，并将免除本计划和Asda未来的任何债务。与出售Asda有关，所有累积的养老金部分均为美元2.3处置组中包括10亿美元，估计的税前亏损已在2021财年第四季度确认，如中所述 注意事项 8和 注意事项 12.
76

注意事项 12。 处置、收购和相关项目
以下出售和收购影响了该公司的沃尔玛国际板块。
阿根廷沃尔玛
2020年11月，该公司完成了对阿根廷沃尔玛的出售。结果，该公司录得的税前亏损为美元1.02021财年第三季度合并损益表中的其他损益为十亿美元，这主要是由于累计折算亏损对出售集团账面价值的影响。
阿斯达
2020年10月，该公司同意出售该公司在英国的零售业务Asda，净对价为美元9.4十亿，截至2021年1月31日，在合并资产负债表中被归类为待售。根据协议条款，公司同意就某些法律和税务问题向买方提供赔偿，并将保留对阿斯达的投资，该投资将记作债务担保。因此，该公司确认的税前亏损估计为美元5.52021财年第四季度的合并损益表中有十亿美元的其他损益。在计算损失时，处置组别的公允价值减少了约美元0.8十亿美元与某些赔偿和其他交易相关成本的估计公允价值有关。该公司于2021年2月完成出售，并将在2022财年第一季度取消对Asda的财务报表的合并，并开始确认与其债务证券相关的非物质利息收入。
2019年10月，阿斯达、沃尔玛和该计划的受托人签订了一项协议，规定向每位计划参与者签发个人年金合同，并将免除该计划和阿斯达未来的任何债务。将 Asda 处置集团归类为待售后，$2.3与Asda养老金计划预计取消确认相关的数十亿累计养老金部分已包含在上述亏损中，该亏损将在2021年2月完成出售后从累计的其他综合亏损中重新归类。
Seiyu
2020年11月，公司同意出售该公司在日本的零售业务Seiyu，净对价为美元1.2十亿，截至2021年1月31日，在合并资产负债表中被归类为待售。因此，该公司确认的税前亏损估计为美元1.92021财年第四季度的合并损益表中有十亿美元的其他损益。此次出售已于2021年3月完成，公司将在2022财年第一季度取消Seiyu财务报表的合并，并记入其保留的财务报表 15所有权百分比作为股权投资。
截至2021年1月31日，与Asda和Seiyu处置集团相关的待售资产和负债如下：
1月31日
（金额以百万计）2021
现金和现金等价物$1,848 
其他流动资产(1)
2,545 
财产和设备，净额13,193 
经营租赁使用权资产4,360 
融资租赁使用权资产，净额1,395 
善意2,211 
其他长期资产1,063 
持有待售资产的估值补贴(2)
(7,420)
待售资产总额$19,195 
流动负债(3)
6,535 
经营租赁债务，包括一年内到期的款项4,245 
融资租赁债务，包括一年内到期的款项1,495 
递延所得税和其他459 
待售负债总额$12,734 
(1)包括库存、应收账款、净额和预付费用等。
(2)包括 $2.3与取消认可阿斯达养老金计划相关的十亿美元损失和 $1.3十亿美元的累计外汇和相关的净投资套期保值以及处置类别中包含的其他影响，这些影响将在每笔交易完成后从累计的其他综合亏损中重新归类。
(3)包括应付账款和应计负债。



77

巴西沃尔玛
2018 年 8 月，该公司出售了一台 80巴西沃尔玛持有Advent International（“Advent”）的股份百分比。根据出售条款，Advent同意通过以下方式向该业务提供额外资金 三年期间和沃尔玛同意就某些问题向Advent提供赔偿。
结果，该公司录得的税前净亏损为美元4.8公司合并损益表中的2019财年其他损益为十亿美元。几乎所有这些费用都是在符合待售标准的2019财年第二季度记录的。在计算损失时，处置组别的公允价值减少了美元0.8十亿美元与赔偿有关，该赔偿金的负债在收盘时予以确认，并记入递延所得税和公司的合并资产负债表中的其他部分。根据赔偿，公司将就某些收盘前的税收和法律突发事件以及其他事项向Advent提供赔偿，最高赔偿额为雷亚尔2.3十亿，根据巴西银行同业存款利率进行利息调整。
该公司在2019财年第三季度解散了巴西沃尔玛的财务报表，并开始核算其余的财务报表 20使用权益会计法计算的所有权百分比。这种权益法投资被确定为 不公允价值并继续保持 不账面价值。
Flipkart
2018 年 8 月，该公司收购了 81已发行股票的百分比，或 77印度电子商务市场Flipkart摊薄后股份的百分比，现金对价约为美元16十亿。此次收购增加了公司在印度的投资，印度是一个不断增长的大型经济体。在2020财年第二季度，公司最终确定了收购Flipkart的资产和承担的负债的估值如下：
•$ 的资产24.1十亿，其中主要包括 $2.2十亿现金及现金等价物，美元2.8十亿其他流动资产，美元5.0十亿美元的无形资产和美元13.5十亿的商誉。在无形资产中，$4.7十亿代表商品名称的公允价值，每个商品名称都有无限期的寿命，这些名称是使用基于第三级不可观察的投入的收益法估算的。剩下的 $0.3数十亿美元的无形资产主要与收购的技术有关，寿命为 3年份。此次收购产生的商誉主要包括预期的协同效应和规模经济，主要与采购和物流有关，预计不会出于税收目的扣除；
•负债为美元3.7十亿，其中主要包括 $1.8十亿美元的流动负债和美元1.7十亿的递延所得税；以及
•$的非控股权益4.3十亿，其公允价值是使用基于第三级不可观察投入的收入法估算的。
该公司在2019财年第三季度开始合并Flipkart的财务报表，延迟了一个月。为了为收购融资，该公司使用了长期债务提供的现金组合，如中所述 注意事项 6还有手头现金。Flipkart自收购以来的经营业绩和预计财务信息并不重要。
注意 13。 细分市场和分类收入
细分市场
该公司从事零售、批发和其他部门以及电子商务网站的运营，遍布美国、非洲、加拿大、中美洲、智利、中国、印度和墨西哥。该公司还在日本和英国开展业务，截至2021年1月31日，这两家公司均被归类为待售，随后分别于2021年2月和2021年3月出售。在2020年11月出售阿根廷沃尔玛之前，该公司还在阿根廷开展业务，并在2019财年出售巴西沃尔玛多数股权之前在巴西开展业务。请参阅 注意事项 12用于讨论最近的资产剥离。该公司的运营在 三可举报的细分市场：美国沃尔玛、沃尔玛国际和山姆俱乐部。公司将其细分市场定义为首席运营决策者（“CODM”）定期审查其业绩以分析业绩和分配资源的业务。该公司在其每个细分市场销售类似的个人产品和服务。对每种产品和服务的收入进行分类和确定是不切实际的。
沃尔玛美国分部包括该公司在美国的大众商户概念，以及电子商务和全渠道计划。沃尔玛国际业务部门包括公司在美国以外的业务，以及电子商务和全渠道计划。Sam's Club细分市场包括美国的仓库会员俱乐部，以及电子商务和全渠道计划。公司和支持包括公司管理费用和未分配给公司任何部门的其他项目。
除其他衡量标准外，该公司使用每个细分市场的净销售额和营业收入（包括某些公司管理费用分配）来衡量其细分市场的业绩。公司不时修订每个细分市场营业收入的衡量标准，包括根据信息定期确定的任何公司管理费用分配
78

已由其 CODM 审查。从2021财年的第一季度开始，该公司修订了电子商务净销售额的定义，将某些药房交易包括在内，并相应地修订了前一时期的金额以保持可比性。 下表提供了公司各部门以及企业和支持部门的信息，包括与所得税前收入的对账：
（金额以百万计）
美国沃尔玛沃尔玛国际山姆俱乐部企业与支持合并
截至2021年1月31日的财年
净销售额$369,963 $121,360 $63,910 $— $555,233 
营业收入（亏损）19,116 3,660 1,906 (2,134)22,548 
利息，净额(2,194)
其他收益和（亏损）210 
所得税前收入$20,564 
总资产$113,490 $109,445 $13,415 $16,146 $252,496 
折旧和摊销6,561 2,633 599 1,359 11,152 
资本支出6,131 2,436 488 1,209 10,264 
截至2020年1月31日的财年
净销售额$341,004 $120,130 $58,792 $— $519,926 
营业收入（亏损）17,380 3,370 1,642 (1,824)20,568 
利息，净额(2,410)
其他收益和（亏损）1,958 
所得税前收入$20,116 
总资产$110,353 $105,811 $13,494 $6,837 $236,495 
折旧和摊销6,408 2,682 605 1,292 10,987 
资本支出6,315 2,801 525 1,064 10,705 
截至2019年1月31日的财年
净销售额$331,666 $120,824 $57,839 $— $510,329 
营业收入（亏损）17,386 4,883 1,520 (1,832)21,957 
利息，净额(2,129)
债务消灭造成的损失(8,368)
所得税前收入$11,460 
总资产$105,114 $97,066 $12,893 $4,222 $219,295 
折旧和摊销6,201 2,590 639 1,248 10,678 
资本支出6,034 2,661 450 1,199 10,344 
按公司2021、2020和2019财年的美国和非美国业务汇总的总收入，包括净销售额和会员收入以及其他收入，以及长期资产，主要包括不动产和设备、净和租赁使用权资产，如下所示：
截至1月31日的财政年度
（金额以百万计）202120202019
收入
美国业务$436,649 $402,532 $392,265 
非美国业务122,502 121,432 122,140 
总收入$559,151 $523,964 $514,405 
长期资产
美国业务$87,068 $86,944 $81,144 
非美国业务22,780 40,105 30,251 
长期资产总额$109,848 $127,049 $111,395 
除美国以外，没有哪个国家的总收入或长期资产对合并总额具有重要意义。上表不包括与归类为待售业务相关的长期资产。此外，该公司没有从任何单一客户那里获得实质性收入。
79

分类收入
在下表中，细分市场净销售额按商品类别或市场分类。此外，还为每个细分市场提供了与电子商务相关的净销售额，其中包括全渠道销售，即客户以数字方式下订单，订单通过商店或俱乐部发货。
（金额以百万计）截至1月31日的财政年度
按商品类别划分的沃尔玛美国净销售额20212020
杂货店$208,413 $192,428 
普通商品119,406 108,687 
健康与保健38,522 36,558 
其他类别3,622 3,331 
总计$369,963 $341,004 
美国沃尔玛的的总净销售额，大约 $43.0十亿和美元24.12021财年和2020财年分别与电子商务相关的亿元。
（金额以百万计）截至1月31日的财政年度
沃尔玛国际按市场划分的净销售额20212020
墨西哥和中美洲$32,642 $33,350 
英国29,234 29,243 
加拿大19,991 18,420 
中国11,430 10,671 
其他28,063 28,446 
总计$121,360 $120,130 
在沃尔玛国际的总净销售额中, 大约 $16.6十亿和美元11.82021财年和2020财年分别与电子商务相关的亿元。
（金额以百万计）截至1月31日的财政年度
山姆俱乐部按商品类别划分的净销售额20212020
杂货和消耗品$42,148 $35,043 
燃料、烟草和其他类别7,838 10,571 
家居和服装7,092 6,744 
健康与保健3,792 3,372 
科技、办公和娱乐3,040 3,062 
总计$63,910 $58,792 
在山姆俱乐部的总净销售额中, 大约 $5.3十亿和美元3.82021财年和2020财年分别与电子商务相关的亿元。
注意 14。 后续事件
已申报分红
董事会批准了 2021 财年年度股息为 $，自 2021 年 2 月 18 日起生效2.20每股，比2021财年的股息增加了美元2.16每股。 在2022财年，年度股息将分四个季度分期支付，金额为美元0.55每股，根据以下记录和支付日期：
记录日期  应付款日期
2021年3月19日  2021 年 4 月 5 日
2021年5月7日  2021年6月1日
2021年8月13日  2021年9月7日
2021年12月10日  2022年1月3日
80

第 9 项。会计师在会计和财务披露方面的变化和分歧
没有。
项目 9A。控制和程序
评估披露控制和程序
我们维持披露控制和程序，旨在提供合理的保证，确保需要及时披露的信息能够及时积累并及时传达给管理层。在设计和评估此类控制和程序时，我们认识到，任何控制和程序，无论设计和运作得多好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证。我们的管理层在评估控制和程序时必须运用判断力。此外，我们还投资于未合并的实体。由于我们不控制或管理这些实体，因此我们对这些实体的控制和程序比我们对合并子公司的控制和程序要有限得多。
在正常业务过程中，我们会审查对财务报告的内部控制，并对我们的系统和流程进行更改，以改善此类控制并提高效率，同时确保我们保持有效的内部控制环境。变更可能包括实施新的、更高效的系统、更新现有系统、实现手动流程自动化、全球控制标准化、将某些流程迁移到我们的共享服务组织以及加强监控控制等活动。这些变化并未对公司财务报告的内部控制产生重大影响，也不太可能对公司财务报告的内部控制产生重大影响。但是，它们使我们能够继续加强对财务报告的内部控制，并确保我们的内部控制环境保持有效。
在包括我们的首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对截至本报告所述期间末我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。根据该评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序可以有效提供合理的保证，即公司根据经修订的1934年《证券交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息被积累并传达给管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时就所需的披露做出决定，并有效地提供合理的披露确保在证券交易委员会规则和表格规定的期限内记录、处理、汇总和报告此类信息。
财务报告内部控制报告
管理层有责任建立和维持对财务报告的适当内部控制。财务报告的内部控制是一个旨在根据美国普遍接受的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部报告目的编制财务报表提供合理保证的程序。由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现错报。截至2021年1月31日，管理层评估了公司对财务报告的内部控制的有效性。在进行评估时，管理层使用了Treadway委员会赞助组织委员会（“COSO”）在内部控制综合框架（2013年）中规定的标准。管理层得出结论，根据其评估，沃尔玛对财务报告的内部控制自2021年1月31日起生效。如安永会计师事务所的报告所述，截至2021年1月31日，公司对财务报告的内部控制已由安永会计师事务所审计，该报告载于此处。
财务报告内部控制的变化
截至2021年1月31日，公司对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理可能对公司财务报告的内部控制产生重大影响的变化。
项目 9B。其他信息
没有。
81

第三部分
项目 10。董事、执行官和公司治理
请查看” 中包含的有关我们执行官的信息第 1 项。商业“此处标题为 “有关我们执行官的信息”，该信息是根据美国证券交易委员会S-K法规第401项的指示包含的。
本第10项所要求的有关公司董事和某些家庭关系的信息是通过提及我们与2021年年度股东大会有关的委托书（我们的 “委托书”）中标题为 “第1号提案——董事选举” 的此类信息纳入的。
自从我们先前向美国证券交易委员会提交的与2020年年度股东大会相关的委托书中披露了公司股东向董事会推荐候选人的程序以来，公司股东没有对这些程序进行任何重大修改。
本第 10 项所要求的有关我们审计委员会的信息，包括我们的审计委员会财务专家、高级财务官报告协议以及适用于我们所有同事（包括我们的首席执行官、首席财务官和我们的首席会计官的主计长）的行为准则，参照我们的委托书中标题为 “公司治理” 和 “第 3 号提案：批准独立会计师” 的信息纳入此处。“第 1 项。商业“以上包含有关我们的《高级财务官报告协议》和《行为准则》副本的可用性以及在我们网站上发布的《高级财务官报告协议》和《行为准则》的修正案和任何豁免的信息。
项目 11。高管薪酬
本第11项所要求的信息参考了我们委托书中包含的 “公司治理——董事薪酬” 和 “高管薪酬” 标题下的信息，纳入此处。
项目 12。某些受益所有人的担保所有权以及管理及相关股东事宜
本第 12 项所要求的信息是根据我们的委托书中包含的 “股票所有权” 标题下显示的信息纳入此处的。
项目 13。某些关系和关联交易，以及董事独立性
本第 13 项所要求的信息通过引用我们的委托书中标题为 “公司治理——董事会流程和惯例” 下的信息纳入此处。
项目 14。主要会计费用和服务
本第 14 项所要求的信息通过引用我们的委托书中标题为 “第 3 号提案——独立会计师的批准” 下的信息纳入此处。
82

第四部分
项目 15。附件、财务报表附表
(a) 作为本报告一部分提交的文件如下：
1.
财务报表：参见” 中的财务报表第 8 项。财务报表和补充数据."
2
财务报表附表：
某些附表之所以被省略，是因为所要求的信息不存在，或者所列的金额不足以要求提交附表，或者因为所需信息已包含在包括附注在内的合并财务报表中。
3.
展品：
参见下文 (b) 部分所列的展品。
(b) 所需的证物作为本10-K表格的一部分提交，或以引用方式纳入此处。(1)
3.1
根据公司于2018年2月1日提交的8-K表格报告的附录3.1，将公司于2018年2月1日提交的重述公司注册证书纳入此处
3.2
根据公司于2019年7月26日提交的8-K表格报告的附录3.1，将2019年7月23日经修订和重述的公司章程纳入此处
4.1
公司与摩根大通信托公司作为北美第一银行信托公司的继任受托人、芝加哥第一国民银行的继任受托人、受托人摩根大通信托公司于1991年4月1日签订的契约通过参照S-3表格注册声明附录4 (a)（文件编号33-51344）纳入此处 (P)
4.2
公司与摩根大通信托公司于1991年4月1日签订的契约的第一份补充契约，摩根大通信托公司作为北美第一银行信托公司的继任受托人、芝加哥第一国民银行的继任受托人、受托人，通过参照S-3表格注册声明附录4 (b)（文件编号33-51344）纳入此处) (P)
4.3
截至2002年12月11日，公司与摩根大通信托公司作为北美第一银行信托公司的继任受托人的全国协会摩根大通信托公司之间的契约参照S-3表格注册声明附录4.5成立（文件编号333-101847）
4.4
截至2005年7月19日，公司与摩根大通信托公司、全国协会之间的契约参照S-3表格注册声明附录4.5成立（文件编号333-126512）
4.5
公司与作为受托人的摩根大通信托公司作为受托人的全国协会摩根大通信托公司的利益继承人于2006年12月1日签订的第一份补充契约，根据契约，公司与摩根大通信托公司作为受托人的全国协会摩根大通信托公司签订的截至2005年7月19日的契约，参照生效后修正案的附录4.6纳入此处 1 到 S-3 表格上的注册声明（文件编号 333-130569）
4.6
公司与作为受托人的摩根大通信托公司作为受托人的全国协会摩根大通信托公司的利益继承人于2014年12月19日签订的第二份补充契约根据本公司与摩根大通信托公司作为受托人的全国协会摩根大通信托公司之间的契约于2005年7月19日通过参照表格注册声明附录4.3纳入此处 S-3（文件编号 333-201074）
4.7
公司与作为受托人的摩根大通信托公司作为受托人的全国协会摩根大通信托公司的利益继承人于2018年6月26日签订的第三份补充契约根据本公司与摩根大通信托公司作为受托人的全国协会摩根大通信托公司之间的契约于2005年7月19日成立，参照现行附录4（S）纳入此处 8-K 表格报告于 2018 年 6 月 26 日提交。
4.8
注册人证券的描述参照2020年3月20日提交的10-K表年度报告的附录4.8纳入此处
83

10.1
沃尔玛公司高管递延薪酬计划于2019年2月1日生效，参照2019年3月30日提交的截至2019年1月31日财年的公司10-K表年度报告的附录10（a）纳入其中 (C)
10.2
沃尔玛公司管理层激励计划经修订后于2018年2月1日生效，参照公司于2018年3月30日提交的截至2018年1月31日财年的10-K表年度报告的附录10 (b) 纳入其中 (C)
10.3
沃尔玛公司2016年联营股票购买计划经修订后于2018年2月1日生效，参照公司于2018年3月30日提交的截至2018年1月31日财年的10-K表年度报告的附录10（c）纳入其中 (C)
10.4
沃尔玛公司2015年股票激励计划经修订后于2018年2月1日生效，参照公司于2018年3月30日提交的截至2018年1月31日财年的10-K表年度报告的附录10 (d) 纳入其中 (C)
10.5
沃尔玛公司补充高管退休计划经修订后于2018年2月1日生效，参照公司于2018年3月30日提交的截至2018年1月31日财年的10-K表年度报告的附录10 (e) 纳入其中 (C)
10.6
沃尔玛公司董事薪酬延期计划经修订于 2018 年 2 月 1 日生效，参照公司于 2018 年 3 月 30 日提交的截至 2018 年 1 月 31 日财年的 10-K 表年度报告附录 10 (f) 纳入其中 (C)
10.7
根据2011年3月30日提交的截至2011年1月31日财年的公司10-K表年度报告的附录10（p），纳入了签订终止后协议和不竞争协议的执行官附表的终止后协议和不与之竞争的契约的表格 (C)
10.7(a)
此处参照2020年3月20日提交的10-K表年度报告的附录10.7 (a) 纳入了作为公司截至2011年1月31日财年的10-K表年度报告附录10 (p) 提交的表格中签署终止后协议和不竞争协议的执行官附表 (C)
10.8
沃尔玛公司2015年限制性股票奖励、奖励通知以及奖励条款和条件的表格参照2020年3月20日提交的10-K表年度报告的附录10.8纳入此处 (C)
10.9
沃尔玛公司2015年股票激励计划表格全球股票结算绩效限制性股票单位通知及条款和条件（2020年1月年度奖励——所有执行官）参照2020年3月20日提交的10-K表年度报告的附录10.9纳入此处 (C)
10.10
2016年9月19日授予Marc Lore的股票结算限制性股票单位通知和条款和条件已参照2016年12月1日提交的截至2016年10月31日财季的公司10-Q表季度报告的附录10 (a) 纳入 (C)
10.11
公司与马克·洛尔于2016年8月7日签订的延期或有合并对价协议参照公司于2017年3月30日提交的截至2017年1月31日财年的10-K表年度报告的附录10（v）纳入此处 (C)
10.12
公司与马克·洛尔于2016年9月12日签署的延期或有合并对价协议的修正案参照2017年3月30日提交的截至2017年1月31日财年的公司10-K表年度报告的附录10 (w) 纳入此处 (C)
10.13
公司与马克·洛尔于2016年9月19日签订的非竞争、非招标和不雇佣协议参照公司于2017年3月30日提交的截至2017年1月31日财年的10-K表年度报告的附录10（x）纳入此处 (C)
10.14
沃尔玛公司2019年7月9日的限制性股票奖励通知以及奖励条款和条件（Suresh Kumar）参照2019年9月6日提交的截至2019年7月31日的财季公司季度报告的附录10.1并入其中 (C)
84

10.15
2019年7月9日授予苏雷什·库马尔的股份结算限制性股票单位通知和条款和条件表格参照公司于2019年9月6日提交的截至2019年7月31日财季的季度报告的附录10.2纳入其中 (C)
10.16
公司与苏雷什·库马尔于2019年6月6日签订的终止后协议和不竞争协议参照2020年3月20日提交的10-K表年度报告的附录10.16纳入此处 (C)
10.17
公司与格雷戈里·福兰于2019年12月3日签订的分居协议参照2020年3月20日提交的10-K表年度报告的附录10.17纳入此处 (C)
10.18*
公司与马克·洛尔于2021年1月26日签订的分居协议 (C)
10.19
Flipkart Private Limited与沃尔玛公司之间截至2018年5月9日的股票发行和收购协议参照2018年9月6日提交的截至2018年7月31日的财季公司季度报告的附录10.1纳入此处（根据保密处理请求，本附录的部分内容已被省略并单独提交给美国证券交易委员会。）
10.20
沃尔玛国际控股有限公司及其附表一中确定的截至2018年5月9日的Flipkart Private Limited、Fortis Advisors LLC和沃尔玛公司的股东之间的股票购买协议对应表格已参照2018年9月6日提交的截至2018年7月31日的公司季度报告的附录10.2纳入此处（本附录的部分内容已根据要求单独提交给美国证券交易委员会）保密待遇。）
21*   
公司重要子公司名单
23*    
独立注册会计师事务所的同意
31.1* 
首席执行官第 302 节认证
31.2* 
首席财务官第 302 节认证
32.1** 
首席执行官第 906 节认证
32.2** 
首席财务官第 906 节认证
99.1*
州法院阿片类药物诉讼案件引文和当前预定的审判日期
101.INS*XBRL 实例文档
101.SCH*内联 XBRL 分类扩展架构文档
101.CAL*内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档
101.DEF*内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档
101.LAB*内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档
101.PRE*内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档
104封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）
*作为附录随函提交。
**随函附上作为展品提供。
(C)本展品是管理合同或补偿计划或安排
(P)本展品最初以纸质形式提交。因此，没有提供超链接。
(1)根据S-K法规第601 (b) (4) (iii) 项，省略了某些定义注册人长期债务证券持有人权利的文书。公司特此承诺应要求向美国证券交易委员会提供任何此类文书的副本。
(c) 财务报表附表：无。
项目 16。表格 10-K 摘要

没有。
85

签名
根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
 沃尔玛公司
日期：2021 年 3 月 19 日 由 //C. Douglas McMillon
  C. 道格拉斯·麦克米伦
  总裁兼首席执行官
根据1934年《证券交易法》的要求，以下人员以注册人的身份和日期在下文签署了本报告：
日期：2021 年 3 月 19 日 由 //C. Douglas McMillon
  C. 道格拉斯·麦克米伦
  总裁兼首席执行官兼董事
  （首席执行官）
日期：2021 年 3 月 19 日 由 /s/ 格雷戈里 B. 彭纳
  格雷戈里·B·彭纳
  董事会主席兼董事
日期：2021 年 3 月 19 日 由 /s/ 布雷特·比格斯先生
  布雷特·比格斯先生
  执行副总裁兼首席财务官
（首席财务官）
日期：2021 年 3 月 19 日 由 //David M. Chojnowski
  大卫·乔伊诺夫斯基
  高级副总裁兼财务总监
（首席会计官）
沃尔玛公司的签名页
截至2021年1月31日的财政年度的10-K表格
86

日期：2021 年 3 月 19 日 由 /s/ 塞萨尔·康德
  塞萨尔·孔德
  董事
日期：2021 年 3 月 19 日由/s/ 蒂莫西 ·P· 弗林
蒂莫西 P. 弗林
董事
日期：2021 年 3 月 19 日由/s/ 莎拉·弗里亚尔
莎拉·弗里亚尔
董事
日期：2021 年 3 月 19 日由/s/ 卡拉·哈里斯
卡拉 A. 哈里斯
董事
日期：2021 年 3 月 19 日由/s/ 托马斯·霍顿
托马斯·霍顿
董事
日期：2021 年 3 月 19 日由/s/ 玛丽莎·梅耶
玛丽莎·A·梅耶
董事
日期：2021 年 3 月 19 日由/s/ Steven S Reinemund
Steven S. Reinemund
董事
日期：由
兰德尔·L·斯蒂芬森
董事
日期：2021 年 3 月 19 日 由 /s/ S. Robson Walton
  S. Robson Walton
  董事
日期：2021 年 3 月 19 日 由 /s/ 斯图尔特 L. 沃尔顿
  斯图尔特 L. 沃尔顿
  董事

沃尔玛公司的签名页
截至2021年1月31日的财政年度的10-K表格

87