展品99.1​

富途控股补充和更新的披露

富途控股(“本公司”、“我们”或“富途”)已刊发有关其A类普通股于香港联合交易所有限公司(“香港联交所”)主板上市、每股面值0.00001美元(“A类普通股”)于香港联合交易所有限公司(“香港联交所”)主板上市之建议双重第一上市(“上市”及上市日期，除于2022年12月30日或前后外)之上市文件(“上市文件”)。

上市文件载有不时修订或补充的香港联合交易所有限公司证券上市规则(“上市规则”)所要求的对本公司业务及财务资料若干方面的新补充说明，以及对本公司先前于截至2021年12月31日止年度的20-F表格(“2021 Form 20-F”)年报所披露的若干资料所作的最新披露。本补充和最新披露展示如下所述的这些新的、补充和更新的信息和披露。本文披露内容是对2021年Form 20-F中披露内容的补充，也是对提交给美国证券交易委员会的文件或报告中披露内容的补充。本文中使用但未定义的大写术语应具有上市文件中赋予其的含义。

除非另有说明，美元与港元之间的兑换按7.7756港元兑1美元的汇率进行，这是2022年12月15日美国联邦储备委员会理事会发布的H.10统计数据中规定的汇率。截至2022年6月30日及截至2022年6月30日的6个月的所有金融数据在美元与港元之间的所有换算均以7.8472港元兑1美元的汇率计算，这是2022年6月30日美联储理事会发布的H.10统计数据中的汇率。截至2022年9月30日及截至2022年9月30日的9个月的金融数据在美元与港元之间的所有换算均以7.8498港元兑1美元的汇率进行，这是美国联邦储备委员会理事会发布的H.10统计数据中2022年9月30日的汇率。

不能保证是否或何时会上市。本通讯既不是出售要约，也不是要约购买，在任何司法管辖区，也不存在任何要约、招揽或出售公司证券的行为，在任何司法管辖区，此类要约、招揽或出售都将是非法的。

 

 

前瞻性陈述

本展览包含构成前瞻性陈述的陈述。除历史事实以外的所有陈述均为前瞻性陈述。这些表述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性表述中明示或暗示的大不相同。在某些情况下，这些前瞻性陈述可以通过诸如“可能”、“将会”、“期望”、“目标”、“预期”、“目标”、“预期”、“目标”、“估计”、“打算”、“计划”、“相信”、“潜在”、“继续”、“可能”或其他类似的表达方式来识别。我们的这些前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件和财务趋势的预期和预测，我们认为这些事件和财务趋势可能会影响我们的财务状况、经营结果、业务战略和财务需求。

这些前瞻性表述包括但不限于有关我们的目标和增长战略、我们未来的业务发展、经营业绩和财务状况、与我们的商业和行业相关的政府政策和法规、中国的总体经济和商业状况以及与上述任何内容相关或相关的假设。

前瞻性陈述涉及固有的风险和不确定性。许多因素可能会导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同，包括但不限于：我们的业务和业务前景；我们与客户和供应商保持关系的能力，以及影响我们客户和供应商的行动和发展；我们经营的行业和市场的未来发展、趋势和条件；我们经营的市场的总体经济、政治和商业条件；我们经营的行业和市场的监管环境的变化；第三方按照合同条款和规格行事的能力；以及与上述任何一项相关的假设。

本展品中的前瞻性陈述仅涉及截至该展品发表之日的事件或信息。我们没有义务更新任何前瞻性陈述，以反映陈述发表之日之后的事件或情况，或反映意外事件的发生。阅读本附件时，您应完全结合我们提交给或提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的Form 20-F年度报告和其他文件，并了解我们未来的实际结果可能与我们预期的大不相同。

 

 

目录

 

-i-

 

最近的事态发展

最近的发展

下表总结了我们在所示时期的运营结果：

截至2022年9月30日的9个月与截至2021年9月30日的9个月相比

收入

我们的收入从截至2021年9月30日的9个月的55.125亿港元下降到截至2022年9月30日的9个月的53.333亿港元(679.4美元)，降幅为3.3%。

•

佣金和手续费收入。经纪佣金及手续费收入由截至2021年9月30日止九个月的港币三十亿五千六百一十万元下降至截至二零二二年九月三十日止九个月的港币二十九亿五千九百九十万元(377.0元人民币)，跌幅为3.2%。下降的主要原因是交易量从2021年市场见顶时的高基数下降，但这一下降被根据交易量适用的混合佣金率从6.2个基点提高到7.9个基点而部分抵消。

​

•

利息收入。利息收入由截至2021年9月30日的9个月的19.06亿港元增加至截至2022年9月30日的9个月的20.765亿港元(264.6美元)，增幅为9.3%。虽然保证金融资收入及首次公开招股融资利息收入较低，但银行存款利息收入却因加息而增加。

​

•

其他收入我们的其他收入由截至2021年9月30日的9个月的555.8,000,000港元下降至截至2022年9月30日的9个月的297.8,000,000港元(3,790万美元)，跌幅为46.4%。下降的主要原因是IPO融资服务费收入和承销费收入下降。

​

成本

我们的总成本从截至2021年9月30日的9个月的989.2港元下降到截至2022年9月30日的9个月的654.0港元(8,330万美元)，降幅为33.9%。

运营费用

我们的总营运开支由截至2021年9月30日的9个月的19.09亿港元增加至截至2022年9月30日的9个月的22.311亿港元(284.2亿美元)，增幅达17.4%。这一增长主要是由于员工薪酬和福利从785.2港元增加所致。

 

-1-

 

至港币14.978亿元，这主要是由于(I)各职能部门的员工人数增加，以及(Ii)2022年根据2019年股票激励计划授予员工的RSU数目增加。

净收入和净利润利润率

由于上述原因，本集团于截至2022年9月30日止九个月录得净收益19.682亿港元(250.7百万美元)，净利润率为36.9%，而截至2021年9月30日止九个月则录得净收益23.114亿港元，净利润率为41.9%。

参见《金融信息 - 近期发展 - 截至2022年9月30日的9个月与截至2021年9月30日的9个月的比较》。

2022年第三季度重点内容摘要

•

总收入同比增长12.4%，达到19.456亿港元(合247.9美元)。

​

•

总毛利同比增长18.0%至17.275亿港元(合220.1美元)。

​

•

净收入同比增长22.7%至754.6港元(合9,610万美元)。

​

•

截至2022年9月30日，付费客户总数同比增长23.8%，达到1,444,955人。

​

•

截至2022年9月30日，用户总数同比增长15.6%，达到1920万。

​

 

-2-

 

风险因素

与我们的业务和行业相关的风险

我们的历史增长率可能不能代表我们未来的增长，这使得评估我们的未来前景变得困难。

我们在2012年推出了在线经纪业务，自成立以来，我们的这两项业务都经历了快速增长。我们的总收入由2019年的10.616亿港元增长至2020年的33.108亿港元，增幅为211.9%，2021年进一步增长114.9%至71.153亿港元，较截至2021年6月30日止六个月的37.815亿港元下降10.4%至2022年同期的33.877亿港元(431.7亿美元)。我们的历史增长率可能不代表我们未来的增长，我们不能向您保证，我们未来将能够保持类似的增长率，或者我们的努力可能被证明比我们目前预期的成本更高，从而我们可能无法成功地增加足够的收入来抵消这些更高的费用。如果我们的增长率下降或波动，投资者对我们的业务和业务前景的看法可能会受到不利影响，我们的A类普通股或美国存托股份(各自代表我们的8股A类普通股)的市场价格可能会下降。此外，我们在过去几年推出的新服务和产品经验有限。随着我们业务的发展和我们对竞争的反应，我们可能会继续推出新的服务产品，调整我们现有的服务或我们的总体业务运营。我们业务模式的任何重大变化，如果不能达到预期的结果，都可能对我们的财务状况和运营结果产生重大和不利的影响。因此，很难有效地评估我们未来的前景。

我们可能无法有效地管理我们的扩张。持续的扩张可能会增加我们业务的复杂性，并给我们的管理、运营、技术系统、财务资源和内部控制功能带来压力。我们现有和计划的人员、系统、资源和控制可能不足以支持和有效管理我们未来的运营。

您应该根据快速发展且受到广泛监管的行业中快速增长的公司可能遇到的风险和不确定因素来考虑我们的业务和前景。这些风险和挑战包括我们实现以下目标的能力：

•

未来保持高增长；

​

•

驾驭复杂和不断变化的监管环境以及经济状况和波动；

​

•

提供个性化、有竞争力的在线经纪、理财产品分销等金融服务；

​

•

提高现有和新用户及客户对我们服务的使用率；

​

•

提供具有吸引力的佣金费率，同时推动我们业务的增长和盈利能力；

​

•

维护和加强我们与业务伙伴的关系，包括我们融资融券业务的融资伙伴和我们财富管理产品分销业务的基金公司；

​

•

加强我们的技术基础设施，以支持我们的业务增长，并维护我们系统的安全性以及我们系统中提供和使用的信息的机密性；

​

•

提高我们的运营效率；

​

•

吸引、留住和激励有才华的员工以支持我们的业务增长；以及

​

•

针对法律和监管行动为自己辩护。

​

我们的创业和协作文化对我们很重要，我们相信这是我们成功的主要贡献。我们可能很难维持这样的文化，以满足我们未来的需求，以及随着我们继续增长，特别是随着我们的国际扩张而不断发展的业务。此外，我们的

 

-3-

 

在政策、实践、公司治理和管理要求发生变化的情况下，保持我们作为上市公司的文化的能力可能是具有挑战性的。未能保持我们的文化可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们经营的市场受到广泛和不断变化的监管要求的约束，不遵守这些要求可能会导致我们未来的业务活动受到惩罚、限制和禁止，或者我们的执照和交易权被暂停或吊销，从而可能对我们的业务、财务状况、运营和前景产生重大和不利的影响。此外，我们还参与了相关监管机构正在进行的询问和调查。

我们受到广泛的监管，我们运营的市场包括香港、新加坡、美国和澳大利亚，都受到严格的监管。然而，在线经纪服务行业(例如，包括基于云的操作、计算和记录保存技术以及生物识别技术的使用)处于相对早期的发展阶段，适用的法律、法规和其他要求可能会不时改变和采用。我们可能会定期或临时接受相关监管机构的审查和询问。本公司在香港的业务运作须受适用的香港法律、法规、指引、通告及其他监管指引或香港经纪规例的统称所规限，包括经不时修订、补充或以其他方式修改的《证券及期货条例》(香港法例第571章)及其附属法例。这些香港经纪规例列明发牌要求，规管我们的经营活动和标准，并施加要求，例如维持最低流动资金或资本，以及与我们的业务运作有关的其他备案、记录保存和报告义务。请参阅此处的“监管概览 - 与本公司在香港的业务及营运有关的法律及法规概览”及“本公司的资料 - B.业务概览 - 法规 - 与本公司在香港的业务及营运有关的法律及法规概览”。此外，我们在美国的业务受适用的美国法律、规则和监管指导，或统称为美国经纪法规的约束，这些法规包括例如1934年的美国证券交易法(“交易法”)、美国证券交易委员会根据交易法通过的规则和指导，以及金融业监管局(“金融监管局”)通过的规则和指导。此外，我们在新加坡的业务须遵守适用的新加坡法律及监管规定，或统称为新加坡经纪条例，包括新加坡2001年证券及期货法令(2020年修订版)(“证券及期货法令”)及其附属法例，如“证券及期货(发牌及业务操守)规例”。在新加坡，我们持有由新加坡金融管理局(下称“金管局”)发出的资本市场服务牌照，并须遵守金管局发出的相关监管通知及指引。请参阅2021年表格20-F中的“项目 - B.业务概述 - 法规 - 与我们在美国的业务和运营相关的法律法规概览”和“项目 - B.业务概述 - 法规 - 与我们在新加坡的业务和运营相关的法律法规概览”和“监管概述 - 与我们在新加坡的业务和运营相关的法律法规概览”。富途(澳大利亚)有限公司是我们在澳大利亚注册成立的全资子公司(“富途澳大利亚”)，持有澳大利亚金融服务牌照，受澳大利亚证券和投资委员会监管。在我们经营的市场中，不遵守适用的法律和法规可能会导致调查和监管行动，这可能会导致惩罚，包括谴责、罚款、限制或禁止我们未来的业务活动，或者暂停或吊销我们的执照或交易权。任何此类性质的结果都可能影响我们开展业务的能力，损害我们的声誉，从而对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大和不利的影响。

我们在香港注册成立的全资附属公司富途国际(香港)有限公司(“富途国际香港”)作为香港证监会持牌法团，可能不时受到香港相关监管当局(主要是香港证券及期货事务监察委员会(“证监会”))的查询或调查，或被要求协助进行查询或调查。证监会进行现场审查和非现场监察，以确定和监督我们的业务行为和遵守相关监管规定的情况，以及评估和监测我们的财务状况。我们会不时接受这样的监管审查、审查和询问。如因查询、覆核或调查而发现任何不当行为，证监会可能会采取纪律处分，可能导致

 

-4-

 

吊销或暂时吊销执照，公开或私下谴责或对我们、我们的负责人员、特许代表、董事或其他人员处以罚款。对我们、我们的负责人、持牌代表、董事或其他人员采取的任何此类纪律处分都可能对我们的业务运营和财务业绩产生重大和不利的影响。此外，根据《证券及期货条例》，我们须履行法定保密责任，未经证监会同意，不得披露任何证监会查询、覆核或调查的详情。Moomoo金融有限公司和富途结算有限公司作为在美国证券交易委员会注册的经纪自营商，不时接受美国证券交易委员会和金融监管局发起的审查和询问。它们今后还可能受到上述监管机构和其他监管机构的类似检查、调查、询问或其他监管行动。Moomoo金融新加坡私人有限公司。我们在新加坡注册成立的全资附属公司(“moomoo金融新加坡”)作为新加坡的资本市场服务持牌人，可能会受到新加坡金融管理局或其他相关监管机构发起的类似审查和监管行动的影响。富途澳大利亚公司持有澳大利亚金融服务牌照，受澳大利亚证券和投资委员会监管。

虽然我们不相信我们在中国经营证券业务，但我们不能排除我们未来将接受中国证券监督管理委员会(“中国证监会”)或人民Republic of China(“中国”)其他政府机构的监管。

[br}根据《中华人民共和国证券法》第一百一十八条、第一百二十条的规定，证券业务包括证券经纪业务、证券投资业务、证券融资融券业务、投资咨询业务以及经国务院证券监督管理机构批准的其他业务。深圳市富途网络科技有限公司(“深圳市富途”)是内地的综合联属实体之一(定义见下文)，该公司在富途牛牛平台内嵌入该链接，以将用户重定向至富途国际香港(本公司在香港的全资附属公司及根据证券及期货条例持有牌照的法团)所提供的经纪服务。据韩坤律师事务所及CM律师事务所(统称为“中国法律顾问”)所知，截至本文件日期，深圳富途在内地提供的该等服务并不属于证券法对“证券业务”的定义。

根据中国法律顾问的意见，富途国际香港根据《证券商监督管理条例》第95条被视为“海外证券业务实体”。深圳富途营运富途牛牛平台及富途国际香港提供证券服务，均不构成在内地提供中国证券业务。本集团的证券经纪业务(定义见下文)是透过其获相关监管机构(例如香港证监会)发牌的实体及雇员在内地以外的地方进行，而非透过其在内地的营运附属公司中国进行。因此，我们的中国法律顾问认为，截至本文件日期，深圳富途运营富途牛牛平台和富途国际香港提供证券服务的行为并未违反证券法、《证券商监督管理规定》和《境外证券机构驻中国代表处管理办法》。见《监管概览 - 与我行驻留中国有关的法律法规概览》 - 证券经纪业务管理办法草案。然而，吾等的中国法律顾问亦告知吾等，就“证券业务”、“中国证券法”及“证券公司监督管理条例”的定义而言，现行及未来的中国法律及法规的释义及应用存在重大不确定性。因此，不能保证中国监管当局未来不会采取与我们的中国法律顾问的上述意见相反或在其他方面不同的意见。此外，并无明确迹象显示是否会制定任何新的中国法律和法规，对我们施加任何许可要求。

于往绩纪录期间(截至二零二一年十二月三十一日止三个年度及截至二零二二年六月三十日止六个月，“往绩纪录期间”)及截至二零二二年十二月十五日(“最后实际可行日期”)，吾等并无因遵守中国证券法而受到中国证监会或其他有关机构的任何其他行政处罚或调查，而该等处罚或调查可能个别或整体对本集团的业务营运、财务业绩及财务状况产生重大不利影响。

于最后实际可行日期，富途国际香港参与香港证监会就客户入职程序、风险管理、客户资产、网络安全、反洗钱、反融资恐怖主义及运作等事宜展开的若干持续调查

 

-5-

 

移动应用的 。此外，富途国际香港参与了一项正在进行的调查，涉及的事项包括在线开户程序和产品尽职调查等。鉴于此类调查和调查的持续性质，我们无法准确预测其结果。请参阅《商业 - 法律程序和合规 - 持续监管行动》。我们一直并可能继续受到证监会的查讯或调查。在调查和调查结束时，香港证监会仍有可能发现行为不当、不足或重大违规行为，进行调查并采取监管行动，其中可能包括谴责、罚款、限制或禁止我们未来的业务活动，或暂时吊销或吊销富途国际香港的牌照和交易权。此外，在发现任何该等失当行为、不足之处或重大违规行为后，我们仍有可能无法纠正我们的行为以符合相关的香港经纪规例，以致证监会可能会以上述形式对我们采取额外的监管行动。如果出现任何这样的结果，可能会对我们的声誉、业务、运营结果、财务状况和前景产生实质性的不利影响。

我们的在线客户注册程序历来没有严格遵循香港相关当局制定的具体步骤，这可能会使我们除了补救措施外，还可能受到监管行动，其中可能包括谴责、罚款、限制或禁止我们未来的业务活动和/或暂停或吊销富途国际香港的牌照和交易权，因此可能会对我们的业务、财务状况、运营、品牌声誉和前景产生不利影响。

由于香港的网上经纪服务，尤其是网上开户服务所涉及的技术和做法处于相对早期的发展阶段，有关网上客户入职程序的适用法律、法规、指引、通告和其他监管指导仍在发展中，可能会进一步变化。有关香港以外某些客户在香港或美国开设贸易户口的网上申请程序，请参阅“Business - Retail Services - Account Account and Fund to Transfer - Account Account”。根据证监会的监管规定，证监会就明文规定的非面对面开户方式(包括网上开户)所持的最新立场，载于证监会《操守准则》第5.1段、证监会于2019年6月28日发出的通告、相关常见问题(FAQ)，以及证监会认为经证监会不时更新可接受的开户方式的网站(统称为“证监会通告”)。证监会通函列出网上开户的多种方法，其中一种是使用由香港以外的核证机关提供的电子核证服务，而这些核证机关的电子签署证书已获得香港政府及有关地方政府在登入客户时所接受的互认地位。在过往纪录期间，我们为香港以外的某些客户提供的网上客户入职程序并没有严格遵守证监会通函所载的指定方法，而我们透过相互认可的核证机关测试新的电子认证程序，作为我们网上入职程序的一部分。自2021年9月起，我们已透过彼此认可的核证机关，为我们的新客户及现有客户(未曾办理证监会通函所载的该等程序或其他指明方法)实施新的电子核证程序，作为网上客户登记程序。我们没有受到任何与我们的在线客户入职程序有关的纪律处分。然而，我们一直并可能继续受到证监会就我们当前和历史上的客户入职程序进行的查询、调查或纪律处分。风险因素 - 与我们的商业和工业相关的风险 - 我们经营的市场受到广泛和不断变化的监管要求的约束，不遵守这些要求可能会导致我们未来的业务活动受到惩罚、限制和禁止，或者我们的执照和交易权被暂停或吊销，从而可能对我们的业务、财务状况、运营和前景产生重大和不利的影响。此外，我们还参与了相关监管机构正在进行的调查和调查。我们不能保证我们将能够及时或完全在采用电子认证程序或补救我们为所有相关现有客户开立账户或其他程序方面实现全面实施，或根据证监会的要求对我们的在线客户入职程序进行进一步调整。我们可能需要花费大量时间并产生额外成本，我们的客户体验可能会受到不利影响。因此，此类补救或调整可能会对我们的运营、业务前景、用户体验以及客户获取和保留产生重大不利影响。如果我们的在线客户入职程序被证监会认定为或已经不符合适用法律，

 

-6-

 

如果我们遵守所有相关法规、指引、通告和其他监管指引，我们可能会受到监管行动的影响，除了补救措施外，还可能包括对我们未来的业务活动进行谴责、罚款、限制或禁止，和/或暂时吊销或吊销富途国际香港的牌照和交易权。

我们没有持有在大陆经营证券经纪业务的许可证或许可证，中国。虽然吾等不相信吾等于中国内地从事证券经纪业务，但有关中国相关法律及法规的诠释及实施，或是否会制定任何新的中国法律及法规，就吾等在内地的活动及/或向我们的中国客户提供服务施加任何新的中国法律及法规对吾等施加发牌规定，仍存在不确定性。如果我们在内地的部分活动被有关监管机构视为在内地提供证券业务，例如证券经纪服务、投资顾问服务、期货业务及/或任何其他受监管的服务及业务活动，我们的业务、财务状况、经营业绩及前景可能会受到重大不利影响。

根据中华人民共和国有关法律法规，未经国务院证券监督管理机构批准，任何单位和个人不得从事证券业务。见《监管概览 - 与我行驻留中国相关法律法规概览》 - 证券业务管理规定。我们并无持有任何与在内地经营证券经纪业务有关的牌照或许可证，中国。我们的技术、研发、管理、支持和其他团队的很大一部分都设在中国，我们的大量用户是中国居民。虽然吾等不相信吾等现时透过吾等全部或部分透过合约安排控制的附属公司或实体(即VIE及其附属公司，详情载于“历史及公司架构”及“合约安排”​(“综合联属实体”，连同本公司及其附属公司，“本集团”)一节于中国进行的活动是指中国的证券经纪业务，但吾等不能向阁下保证，吾等的若干活动，例如透过嵌入链接将中国的用户转至中国以外的经纪或其他持牌实体，将不会被视为于中国经营证券经纪业务。过去，我们曾收到中国某些监管部门对我们活动的某些方面的询问或审查，包括宣传活动和投资者教育服务。吾等适时采取措施修改及提升吾等的业务及平台，以符合中国现行适用的有关中国证券经纪业务的法律法规。然而，我们不能向您保证，我们已经采取或未来将采取的措施将有效或完全满足相关监管部门的要求。

根据我们中国法律顾问的意见，我们并无在任何重大方面违反现行适用的有关中国证券经纪业务的中国法律法规。然而，在中国经营证券相关业务的情况下，将如何解释或执行现行及任何未来的中国法律和法规仍存在一些不确定性。见《监管概览 - 与我行驻留中国相关法律法规概览》 - 证券业务管理规定。此外，尚不确定中国监管机构是否会颁布新的法律法规，就我们在中国大陆的活动和/或我们为中国客户提供服务对我们施加许可要求。如果吾等在中国的某些活动或向吾等在中国的客户群提供服务被有关监管机构视为在中国提供证券业务，例如证券经纪服务、投资咨询服务、期货业务和/或任何其他受监管的服务和业务活动，或任何新的中国法律法规就吾等在中国的活动和/或向吾等在中国的客户群提供服务施加许可要求，吾等将被要求从包括中国证监会在内的相关监管机构获得相关牌照或许可，未能获得该等牌照或许可可能会受到监管行动和处罚，包括罚款。暂停我们在中国的部分或全部业务或活动，并暂停或移除我们在中国的网站、桌面设备和移动应用程序。仅根据开户时或后续进一步更新时个人客户提供的公民身份，截至2019年12月31日，我们个人付费客户的约68%、31%和1%，截至2020年12月31日的个人付费客户的55%、44%和1%，截至2021年12月31日的个人付费客户的38%、39%和23%，以及截至2022年6月30日的个人付费客户的35%、39%和26%分别与内地中国、香港和其他市场有关。仅基于个人客户在开户时或随后进一步更新时提供的公民身份，无论他们的居住地，以及为企业交易对手发起或进行服务的地点，我们与内地中国、香港和其他市场相关的收入占我们2019年总收入的约69%、30%和1%，占我们2020年总收入的60%、39%和1%，占我们总收入的52%、46%和2%

 

-7-

 

我们2021年的总收入，以及截至2022年6月30日的六个月总收入的44%、48%和8%。收入细目并非来自我们的管理账目，仅基于相关的业务数据和我们的管理层估计。就内部报告而言，本集团并无区分市场或分部，其综合财务报表只有一个分部须予报告。倘若吾等受制于上述任何监管行动及处罚，或吾等无法及时或完全取得中国任何新法律或法规可能施加的许可证或许可，吾等于中国的客户基础及该等客户应占收入可能会受到重大不利影响，导致吾等的业务、财务状况、经营业绩及前景发生重大不利变化。此外，虽然我们已经制定了内部政策来规范我们员工的相关活动以及他们与我们的业务伙伴的交易，但如果我们的员工或业务伙伴从事某些相关部门需要许可或执照才能进行的活动，我们可能会受到监管机构的询问或处罚以及负面宣传。

我们在网上经纪和财富管理行业面临着激烈的竞争，如果我们不能有效竞争，我们可能会失去市场份额，我们的运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

在线经纪和理财产品分销服务市场相对较新，发展迅速，竞争激烈。我们预计未来竞争将继续并加剧。我们面对来自香港和世界各地传统零售经纪公司和金融服务供应商的竞争，因为我们目前在新加坡、美国和澳大利亚都有业务，并可能扩展到其他市场。为了满足客户对操作电子交易设施、普遍进入市场、智能路线、更好的交易工具、更低的佣金和融资利率的需求，我们已着手建设这些设施和改善服务。

此外，在线经纪和财富管理行业展示了巨大的机遇，可能会吸引大型互联网公司采用类似的商业模式进入该市场，这可能会对我们的市场份额和销售额产生重大影响。此外，拥有大型零售在线经纪业务以及商业银行在线经纪业务部门的大型国际经纪公司也可以利用其现有资源，通过收购和有机发展满足适用的监管要求。

我们预计，随着现有竞争对手多样化和改进产品，以及新的参与者进入市场，未来的竞争将会加剧。我们不能向您保证，我们将能够有效或高效地与当前或未来的竞争对手竞争。它们可能被成熟和资金雄厚的公司或投资者收购、接受投资或与之建立战略关系，这将有助于提高它们的竞争力。此外，在线经纪和财富管理行业目前的竞争对手和新进入者也可能寻求开发新的服务产品、技术或能力，这些服务可能会使我们提供的一些服务过时或缺乏竞争力，其中一些可能会采取更激进的定价政策，或者比我们投入更多的资源用于营销和促销活动。上述任何一种情况的发生都可能阻碍我们的增长，减少我们的市场份额，从而对我们的业务、经营业绩、财务状况和前景造成重大不利影响。

如果我们无法留住现有客户或吸引新客户来增加他们的交易量，或者如果我们无法提供服务来满足客户不断发展的需求，我们的业务和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

我们很大一部分收入来自为客户提供的在线经纪服务。为了保持我们平台的高增长势头，我们依赖于留住现有客户和吸引更多新客户。如果我们的网上经纪和保证金融资服务需求不足，我们可能无法保持和增加我们预期的交易量和收入，我们的业务和经营业绩可能会受到不利影响。

我们的成功很大程度上取决于我们留住现有客户的能力。如果我们不能与其他市场参与者提供的价格相匹配，或者如果我们无法提供令人满意的服务，我们的客户可能不会继续通过我们的平台下交易订单或增加他们的交易活动水平。如果不能以具有竞争力的价格及时提供服务并获得满意的体验，将导致我们的客户对我们失去信心

 

-8-

 

我们减少使用我们的平台，甚至完全停止使用我们的平台，这反过来将对我们的业务产生实质性的不利影响。即使我们能够及时以优惠的价格通过我们的平台提供高质量和令人满意的服务，我们也不能向您保证，由于我们客户的个人财务原因或资本市场状况恶化等非我们所能控制的原因，我们将能够留住现有客户。

如果我们无法保持或提高客户保留率或以经济高效的方式创造新客户，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。过往，我们在销售及市场推广方面的开支分别为港币164.7元、港币385.3元及港币13.921亿元及港币507.2元(合6,460万美元)，分别占本公司于2019年、2020年、2021年及截至2022年6月30日止六个月总收入的15.5%、11.6%、19.6%及15.0%。尽管我们已经在营销费用上花费了大量的财政资源，并计划继续这样做，但这些努力可能不符合吸引新客户的成本效益。我们不能向您保证，我们将能够以具有成本效益的方式维持或扩大我们的客户基础。我们必须与客户的需求和偏好保持同步，以满足他们不断变化的交易需求，因为他们的投资需求发生了变化。如果我们未能通过提供服务来留住现有客户，以迎合他们不断变化的投资和交易需求，我们可能无法保持并继续增长我们平台促进的交易量，我们的业务和运营业绩可能会受到不利影响。此外，如果我们无法维持、增强或发展我们用来留住客户的方法，留住客户的成本将大幅增加，我们留住客户的能力可能会受到损害。

与其他经纪和金融服务提供商一样，我们不能保证客户通过我们的平台进行的投资具有盈利能力。我们客户投资的盈利能力直接受到我们无法控制的因素的影响，例如经济和政治状况、商业和金融的广泛趋势、证券交易量的变化、发生此类交易的市场的变化以及此类交易处理方式的变化。虽然我们不向用户和客户提供证券投资咨询服务，但我们提供了一个社交社区，以方便提供金融和市场信息。尽管这些材料和评论包含重要的免责声明，但当我们的客户使用这些信息做出交易决定并在交易中遭受财务损失时，或者如果他们的交易没有他们预期的那么有利可图，我们可能会寻求追究我们的责任。此外，一些客户可能只依赖我们平台上其他客户做出的某些预测性声明，而忽视了我们的警告，即客户应做出自己的投资判断，不应根据历史记录预测未来业绩。因此，当客户决定放弃交易时，客户的财务损失可能会影响我们在交易量和收入方面的表现。此外，一些通过我们的平台遭受重大损失的客户可能会指责我们的平台，寻求向我们追回他们的损害赔偿，或者对我们提起诉讼。

国际经济关系的紧张，特别是美国和中国之间的紧张关系，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

最近一段时间，国际经济关系紧张加剧，包括美国和中国之间的紧张关系。例如，2018年和2019年，美国对从中国进口的指定产品征收进口关税，中国的回应是对从美国出口的商品征收报复性关税。在2020年8月，美国和中国之间的政治紧张局势升级，原因包括但不限于贸易争端，新冠肺炎的爆发，美国财政部对香港特别行政区和中华人民共和国中央政府的某些官员实施的制裁，以及美国前总裁唐纳德·J·特朗普发布的行政命令，禁止与字节跳动有限公司进行某些交易，以及禁止与香港联合交易所(证券代码：700)上市的腾讯控股控股有限公司(以下简称腾讯控股)及其附属公司和合并关联实体进行与微信有关的交易，“腾讯控股集团”)以及这些公司各自的子公司。尽管拜登政府随后撤回了上述行政命令，但美国与中国之间日益加剧的贸易、政治和监管紧张局势可能会降低两个主要经济体之间的贸易、投资、技术交流和其他经济活动的水平，这将对全球经济状况和全球金融市场稳定产生实质性不利影响。这些因素中的任何一个都可能对我们的业务、前景、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

2020年8月6日，美国前总裁发布行政命令，禁止“任何人或任何财产在管辖范围内与微信有关的任何交易”

 

-9-

 

商务部部长根据本命令第1(C)节确定的腾讯控股、深圳、中国或该实体的任何附属公司。拜登政府随后解除了这一禁令。于最后实际可行日期，腾讯控股直接或实益拥有的实体拥有本公司全部已发行股本约22.2%及本公司已发行及已发行股本总额约35.0%投票权，吾等与腾讯控股有若干业务合作。我们在美国也有业务运营并持有相关许可证，在往绩记录期间收入贡献有限。尽管我们认为，在往绩记录期内以及截至最后可行日期，美国与中国之间的紧张局势对我们的业务运营和财务业绩没有实质性影响，但我们不能向您保证，不会有规则或进一步的行政命令禁止我们与腾讯控股的业务合作。一旦发生此类事件，我们的业务将受到不利影响。此外，美国或中国目前和未来的任何行动或升级都可能导致全球经济动荡，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响，我们无法保证此类行动是否会发生或可能采取的形式。如果上市公司会计监督委员会无法检查中国的审计师，包括我们的审计师，那么美国存托凭证可能会被从纳斯达克全球市场退市，并被禁止在场外交易。 -  - 美国存托凭证从纳斯达克全球市场退市、无法交易或受到威胁，可能会对您的投资价值产生重大不利影响。“

如果我们未能保护我们的平台或我们用户和客户的信息，无论是由于网络攻击、计算机病毒、物理或电子入侵、第三方入侵或其他原因，我们可能会被相关法律法规追究责任，我们的声誉和业务可能会受到实质性的不利影响。

我们的计算机系统、我们使用的网络、交易所的网络和在线交易平台以及与我们互动的其他第三方可能容易受到物理或电子计算机入侵、病毒和类似的破坏性问题或安全漏洞的攻击。能够规避我们的安全措施的一方可能盗用专有信息或客户信息，危及我们通过互联网和移动网络传输的信息的机密性，或导致我们的运营中断。我们或我们的服务提供商可能被要求投入大量资源，以防范安全漏洞的威胁或缓解任何漏洞造成的问题。

此外，我们还收集、存储和处理来自用户和客户的某些个人和其他敏感数据，这使我们成为网络攻击、计算机病毒或类似中断的潜在易受攻击目标。虽然我们已经采取措施保护我们可以访问的机密信息，但我们的安全措施可能会被破坏。由于用于破坏或未经授权访问系统的技术经常变化，通常在针对目标启动之前不会被识别，因此我们可能无法预测这些技术或实施足够的预防措施。任何意外或故意的安全漏洞或对我们系统的其他未经授权的访问都可能导致机密用户信息被窃取并用于犯罪目的。安全漏洞或未经授权访问机密信息也可能使我们面临与信息丢失、耗时和昂贵的诉讼以及负面宣传相关的责任。我们在过去的任何网络安全措施中没有经历过任何重大的网络安全漏洞，也没有受到过任何重大漏洞的影响。

此外，机密信息的泄露可能是由第三方服务提供商或业务合作伙伴造成的。如果安全措施因第三方行为、员工错误、渎职或其他原因而被破坏，或者如果我们的技术基础设施中的设计缺陷被曝光并被利用，我们与用户和客户的关系可能会受到严重损害，如果我们的用户和客户遭受损害，我们可能会受到未来索赔的影响，并可能产生重大责任，我们的业务和运营可能会受到不利影响。此外，我们的企业客户可以利用我们的技术为自己的员工和客户提供服务。我们未能或被认为未能防止信息安全违规或未能遵守隐私政策或与隐私相关的法律义务，或任何导致未经授权发布或传输个人身份信息或其他客户数据的安全损害，都可能导致我们的客户失去对我们的信任，并可能使我们面临法律索赔。

 

-10-

 

我们的运营和服务涉及收集、处理和存储与我们的客户、业务合作伙伴和员工有关的大量数据，可能会受到有关隐私和数据保护以及网络安全的复杂且不断变化的法律和法规的约束。如果我们不遵守相关法律法规，我们的业务、经营结果和财务状况可能会受到不利影响。

在我们开展业务的地区，我们必须遵守与保护个人数据、隐私和信息安全相关的各种法律、法规和其他法律和监管义务，限制或控制个人数据使用的法律和法规已经并可能继续大幅增加。在中国，《网络安全法》于2017年6月起施行，要求网络运营商在收集和使用个人信息时遵循合法性原则。参见《监管概述 - 与我公司在中国 - 网络安全和隐私条例中的存在相关的法律法规概述》。

此外，信息安全技术 - 个人信息安全规范，或称中国规范，于2020年10月1日起施行。根据中国规范，个人信息控制人在收集个人信息后，必须立即进行数据识别，并实施技术和管理措施，将识别后的数据与可能用于恢复人员身份的数据分开存储，并确保在后续处理个人信息数据的过程中不识别人员。此外，数据控制器必须提供收集和使用主体个人信息的目的，以及该目的的业务功能，而中国规范要求数据控制器将其核心功能与附加功能区分开来，以确保数据控制器只在需要时收集个人信息。

[br}2021年8月20日，中国全国人民代表大会常务委员会(“常委会”)颁布了《中华人民共和国个人信息保护法》，即《个人信息保护法》，将分散的有关个人信息权和隐私保护的规定整合在一起。2021年11月1日起施行的《个人信息保护法》，旨在保护个人信息权益，规范个人信息处理，保障个人信息依法有序自由流动，促进个人信息合理使用。个人信息保护法适用于中国内部的个人信息处理，以及中国以外的单位为中国内部的自然人进行的某些个人信息处理活动，包括为中国内部的自然人提供产品和服务或者分析评估中国内部的自然人行为。因此，我们的中国经营实体和我们的海外子公司直接收集中国客户的个人数据，受中国相关的个人信息保护法律的约束。

此外，《个人信息保护法》对中国实体进行的任何跨境数据转移都规定了事先审批和其他要求。2022年7月7日，中国网信办发布了《跨境数据传输安全评估办法》，即《数据输出办法》，并于2022年9月1日起施行。《数据输出办法》要求，根据该办法处理或输出超过一定数量门槛的个人信息的数据处理者，在将任何个人信息转移到国外之前，应申请CAC的安全评估。安全评估要求也适用于将重要数据转移到中国以外的任何地方。由于《个人信息保护法》和《数据输出办法》是新出台的，其解释和适用存在不确定性，尤其是有关其在中国境内从事自然人个人信息处理活动时的适用性和对境外子公司的要求，包括境外子公司中国在境外进行的信息收集活动。虽然我们不相信任何跨境数据转移的预先审批要求将适用于我们目前向中国内部人员收集信息的方式，但如果监管机构认为我们目前的数据收集模式是跨境数据转移，我们将受到相关要求的约束。此外，我们可能需要在未来采取一些额外的措施，以符合个人信息保护法。请参阅“Business - Regulatory Development - 中华人民共和国网络安全和数据保护 - 其他适用的中华人民共和国数据安全和网络安全法律法规”。

网络安全和数据隐私的监管要求不断发展，可能会受到不同的解释或重大变化，导致我们在这方面的责任范围存在不确定性。例如，SCNPC颁布了《中华人民共和国数据安全法》，并于 起施行。

 

-11-

 

2021年9月1日。《数据安全法》对可能影响国家安全的数据活动规定了安全审查程序。此外，《个人信息保护法》规定，关键信息基础设施运营商或个人信息处理者处理的个人信息达到CAC规定的门槛时，必须将其在中华人民共和国境内收集或生成的个人信息存储在中华人民共和国境内。除非法律、行政法规或国家网络空间主管部门另有规定不要求进行安全评估，否则需要向海外接收者提供此类信息的，必须已通过CAC组织的安全评估。随后，CAC于2021年11月14日发布了《网络数据安全管理条例》(《条例草案》)，根据该条例，数据处理商如果拟在香港上市影响或可能影响国家安全，必须向CAC申请网络安全审查。该规例草案现正以草稿形式征询公众意见，并未于最后可行日期生效，目前仍未能确定是否及何时生效，以及在多大程度上会以目前的形式生效。

[br}2021年12月28日，中国民航总局、中华人民共和国国家发展和改革委员会(以下简称发改委)、中华人民共和国工业和信息化部(以下简称工信部)等多个中华人民共和国政府部门联合发布《网络安全审查办法》，自2022年2月15日起施行，取代2020年4月13日发布的《网络安全审查办法》。根据《网络安全审查措施》，购买网络产品和服务的关键信息基础设施运营商和从事影响或可能影响国家安全的数据处理活动的网络平台运营商均须接受《网络安全审查措施》的网络安全审查。根据《网络安全审查办法》，关键信息基础设施运营商在购买任何网络产品或服务前，应评估推出或使用此类产品或服务可能产生的潜在国家安全风险，如果国家安全将受到影响或可能受到影响，应向CAC网络安全审查办公室申请网络安全审查。此外，拥有100万用户以上个人信息并拟在外国证券交易所上市的网络平台经营者，必须接受网络安全审查。

此外，考虑到2022年2月10日工信部发布的《关键信息基础设施安全保护条例》或《CIIO安全保护条例》、《工业和信息化领域数据安全管理办法(试行)(草案)》或《IIT领域数据安全措施草案》，CIIO在网络安全审查办法和现行监管制度下的具体范围也尚不清楚。由于有关本公司在中国的业务的CIIO认定规则尚未制定或公布，而吾等的中国法律顾问认为建议在香港上市及吾等目前的业务运作并不属于网络安全审查措施所规定的申请网络安全审查的范围；且吾等并无接获任何有关政府当局的通知，表示吾等已被确认为CIIO，吾等相信于最后实际可行日期，吾等并不被归类为CIIO。然而，中国政府当局可能在解释和执行这些法律方面拥有广泛的自由裁量权；因此，我们未来是否会被视为中国法律下的CIIO是不确定的。如果我们被归类为CIIO或受到CAC的调查或审查，我们可能不得不大幅改变我们目前的某些做法，我们的运营可能会受到实质性和不利的影响。

由于中国许多有关网络安全、隐私和数据隐私的法律法规在不断演变，这些法规的解释和应用以及相关监管部门将如何执行存在不确定性，因此这些法规对我们的业务、运营或我们在大陆的存在的适用性和要求也存在不确定性。

我们不能向您保证我们已经采取或未来将采取的措施是否有效或完全满足相关监管部门的要求，如果我们未能或被认为未能遵守此类法律法规，可能会导致政府调查、罚款、将我们的应用程序从相关应用程序商店中移除和/或对我们进行其他制裁。截至最后实际可行日期，我们没有参与CAC在此基础上进行的任何网络安全审查调查，我们也没有收到任何有关这方面的询问、通知、警告或处罚。基于上述，吾等及吾等的中国法律顾问预期，截至最后实际可行日期，现行适用的中国有关私隐及数据保护及网络安全的法律不会对吾等的业务造成重大不利影响。

 

-12-

 

中国的相关监管部门在个人数据保护、隐私和信息安全方面继续对网站和应用程序进行监控，并可能不定期提出额外要求。有关监管部门还不定期发布其监测结果，并要求列入此类通知的相关企业整改不合规行为。我们已经并可能在未来接受相关监管部门的修改和整改，包括那些公开发布的修改和整改。举例来说，在过往纪录期间，我们曾接获数份这类整改通知书，并已完成整改工作，以符合有关通知书及监管规定。我们没有收到监管部门对我们的整改措施的进一步意见，也没有收到任何关于这些措施的最终批准。不能保证监管机构会认为我们的整改措施足够，也不能保证他们会向我们发出任何最终许可。

同样，香港、新加坡、美国和澳大利亚也有各自的数据隐私立法，对个人数据的收集、使用、保护和处理进行监管。根据相关法例，虽然不同司法管辖区的准确规定可能有所不同，但一般而言，资料使用者须遵守多项保障资料原则，包括合法及公平收集个人资料、资料当事人的同意、保留个人资料、使用及披露个人资料、个人资料的保安、个人资料政策及做法，以及查阅和更正个人资料的权利。

在一个司法管辖区对法律的解释和适用存在不确定性，这些不确定性可能会以与另一个司法管辖区不一致的方式解释和应用，并可能与我们当前的政策和做法相冲突，或者需要改变我们系统的功能。如果我们无法解决任何信息保护问题、任何导致未经授权披露或转移个人数据的安全损害，或无法遵守当时适用的法律和法规，我们可能会招致额外的成本和责任，并导致政府执法行动、诉讼、罚款和处罚或不利宣传，并可能导致我们的用户和客户失去对我们的信任，这可能对我们的业务、运营结果、财务状况和前景产生重大不利影响。我们还可能受到新的法律、法规或标准或对现有法律、法规或标准的新解释，包括数据安全和数据隐私领域的法律、法规或标准，这可能要求我们产生额外的成本并限制我们的业务运营。

{br]我们目前的佣金和手续费水平未来可能会下降。佣金或手续费费率的任何实质性降低都可能降低我们的盈利能力。

我们很大一部分收入来自客户通过我们的平台进行证券交易所支付的佣金和手续费。于2019年、2020年、2021年及截至2022年6月30日止六个月，我们的经纪佣金收入及手续费收入分别为港币511.4元、港币19.901亿元、港币39.13亿元及港币20.012亿元(港币255.0元)，分别占同期我们总收入的48.2%、60.1%、55.0%及59.1%。由于在线经纪服务行业面临竞争，我们可能会面临佣金或手续费费率的压力。我们的一些竞争对手为更大的客户群提供更广泛的服务，并享受比我们更高的交易量。因此，我们的竞争对手可能能够并愿意提供比我们目前提供或可能能够提供的佣金或费用更低的交易服务。例如，香港和美国的一些经纪商提供零佣金或类似的政策来吸引散户证券投资者。由于这种定价竞争，我们可能会失去市场份额和收入。我们相信，随着我们业务的继续发展和市场的认可，佣金或手续费费率的任何下行压力可能会继续并加剧。佣金或手续费费率的下降可能会减少我们的收入，这将对我们的盈利能力产生不利影响。此外，我们的竞争对手可能会提供其他经济诱因，例如回扣或折扣，以便在他们的系统而不是我们的系统中进行交易。如果我们的佣金或费率大幅下降，我们的运营和财务业绩可能会受到实质性的不利影响。

市场利率的波动可能会对我们的财务状况和经营业绩产生负面影响。

我们的部分收入来自对与融资融券业务相关的保证金余额收取利息。2019年、2020年、2021年和截至2022年6月30日的六个月，我们的利息收入来自我们的融资融券业务和证券借贷业务

 

-13-

 

分别为港币258.9元、港币571.8元、港币21.18亿元及港币948.8元(120.9元人民币)，分别占同期总收入的24.4%、17.3%、29.8%及28.0%。同期来自银行存款的利息收入分别为港币187.2元、港币208.6元、港币197.4元及港币196.8元(2,510万美元)，分别占同期我们总收入的17.6%、6.3%、2.8%及5.8%。利率水平的走势是影响我们收益的一个重要因素。利率下降可能会对我们的利息收入产生负面影响，从而对我们的总收入产生不利影响。虽然当市场利率上升时，我们通常会获得更高的利息收入，但利率上升也可能导致我们的利息支出增加。如果我们不能有效地管理利率风险，利率的变化可能会对我们的盈利能力产生重大的不利影响。

虽然我们的管理层相信已实施有效的管理策略，以减少利率变化对我们经营业绩的潜在影响，但市场利率的任何重大、意想不到或长期的变化都可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。此外，我们的利率风险建模技术和假设可能无法完全预测或捕捉实际利率变化对我们资产负债表的影响。有关利率变化将如何影响我们的进一步讨论，请参阅《金融信息 - 披露关于金融风险的 - 利率风险》。

我们可能无法按预期发展我们的保证金融资和证券借贷业务，并可能面临与这些业务相关的信用风险，主要来自贷款和垫款以及应收账款。此外，我们需要以合理成本获得充足资金，才能成功经营我们的保证金融资业务，而以合理成本获得充足资金并不能得到保证。

如果客户未能履行合同义务或为担保义务而持有的抵押品价值不足，我们的保证金融资和证券借贷业务可能无法按预期发展。我们的贷款及垫款由截至2019年12月31日的42亿港元增至2020年12月31日的188亿港元，并分别于2021年12月31日及2022年6月30日分别增至296亿港元及288亿港元(37亿美元)。随着我们融资融券业务的扩张，我们可能会面临更大的信用风险。

我们采取了全面的内部政策和程序来管理此类风险。例如，一旦保证金价值因市场低迷或质押证券价格的不利变动而低于相关贷款的未偿还金额，我们将发出保证金通知，要求客户存入额外资金、出售证券或质押额外证券以补充其保证金价值。如果客户的保证金价值仍低于要求的标准，我们将实时启动我们的清算保障机制，使客户的账户符合保证金要求。由于我们历来因保证金融资而蒙受损失及产生纠纷，吾等不能向阁下保证，吾等不会承受任何与保证金融资及证券借贷业务有关的信用风险，并可能在作出保证金催缴后继续与客户发生纠纷。特别是，我们可能并不总是能够通过追加保证金通知来完全收回保证金价值，在市场高度波动的时期，我们面临的信贷损失可能会加剧。在某些期间，我们客户质押的证券可能集中在有限数量的证券上，这可能导致我们对这些证券的信用风险集中。如果我们需要大量清算某些质押证券，可能会对这类证券的价格造成进一步的下行压力，我们可能无法完全收回保证金价值。

此外，关于应收款，不能保证我们所有的交易对手都会按时、全额或完全履行其付款义务。截至2019年12月31日、2020年12月31日、2021年12月31日及2022年6月30日，本集团的应收账款余额分别约为港币17.943亿元、港币80.77亿元、港币104.47亿元及港币96.896亿元(12.348亿美元)。如果我们未能充分管理我们的信用风险，而欠我们的大量款项未能按时清偿，我们的业绩、流动资金以及经营业绩和财务状况将受到不利影响。请参阅“Risk Faces - Risks to Our Business and Industry - 我们的风险管理政策和程序可能不能完全有效地识别或降低所有市场环境或所有类型的风险。”

此外，我们的融资融券业务的增长和成功有赖于有足够的资金通过我们的平台满足客户的贷款需求。我们提供融资融券服务

 

-14-

 

和/或为在香港证券交易所、美国主要证券交易所和新加坡交易所上市的证券提供证券借贷服务。截至2022年6月30日，我们的未偿还保证金融资及证券借贷余额为289亿港元(37亿美元)。我们的保证金融资业务的资金来自多种来源，包括从商业银行、其他持牌金融机构和其他各方获得的资金，以及我们业务运营产生的资金。如果愿意接受客户抵押品相关信用风险的机构融资伙伴的资金不足，我们可用于保证金融资业务的资金可能会受到限制，我们向客户提供保证金融资服务以满足他们的贷款需求的能力将受到不利影响。此外，随着我们努力为我们的客户提供具有竞争力的价格服务，以及在线经纪市场竞争激烈，我们可能会尝试进一步减少我们的融资伙伴的利息支出。如果我们不能继续保持与这些融资伙伴的关系，并以合理的成本获得足够的资金，我们可能无法继续提供或发展我们的保证金融资业务。在一定程度上，我们的融资伙伴发现与我们的风险调整后的回报不那么有吸引力，我们可能无法以合理的成本获得必要的融资水平，或者根本无法获得。如果我们因资金不足或定价不如竞争对手而无法及时向客户提供保证金贷款或为贷款提供资金，将损害我们的业务、财务状况和经营业绩。

我们依赖多家外部服务提供商提供某些关键的市场信息和数据、技术、处理和支持功能。他们提供服务的任何中断都可能影响我们提供产品和服务、维持正常业务运营的能力，从而对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响。

我们依赖多家外部服务提供商提供某些关键的市场信息和数据、技术、处理和支持功能。此外，外部内容提供商为我们提供金融信息、市场新闻、图表、期货和股票行情以及我们向客户和用户提供的其他基本数据。这些服务提供商面临着自己的技术、运营和安全风险。他们的任何重大失误，包括不当使用或披露我们的机密客户、员工或公司信息，都可能中断我们的业务，导致我们蒙受损失，并损害我们的声誉。特别是，我们与纳斯达克全球市场(“纳斯达克”或“纳斯达克全球市场”)的关联公司、香港交易及结算所有限公司、新加坡交易所和其他一些机构签订了合同，允许我们的客户获取实时市场信息数据，这些数据对于我们的客户做出投资决策和采取行动至关重要。如果该等信息提供商提供的数据不准确或不完整，或该等信息提供商未能按照协议的规定及时更新或提供数据，我们的客户可能会蒙受损失，我们的业务运营和声誉可能会受到重大不利影响。

我们不能向您保证，外部服务提供商将能够继续以高效且经济实惠的方式提供这些服务以满足我们当前的需求，或者他们将能够充分扩展其服务以满足我们未来的需求。外部服务提供商持续提供这些服务的能力受到不利的政治、经济、法律或其他事态发展的风险，如社会或政治不稳定、政府政策的变化或适用法律和法规的变化。

任何外部服务提供商由于系统故障、产能限制、财务限制或问题、意外的交易市场关闭或任何其他原因以及我们无法顺利和及时地作出替代安排(如果有的话)而导致的服务中断或停止，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

此外，争议可能产生于关于我们或服务提供商履行其义务的协议或与此相关的协议。如果任何服务提供商在产品或服务质量、付款条款和条件或此类协议的其他条款上与我们存在分歧，我们可能面临该服务提供商对我们提起的索赔、纠纷、诉讼或其他诉讼。我们可能会产生大量费用，并要求管理层在对这些索赔进行辩护时给予极大的关注，无论其是非曲直。我们还可能因此类索赔而面临声誉损害，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能会受到实质性和不利的影响。

 

-15-

 

我们尚未从中国相关监管机构获得与我们平台上提供的某些信息和服务相关的许可证。未来法规和规则的变化可能会对我们的平台施加额外的要求或限制。

[br]中国法规对未取得中国证券投资顾问资格而从事传播与证券和证券市场有关的分析、预测、咨询或其他信息的行为予以制裁。见《监管概述 - 与我行驻留中国有关的法律法规概览》 - 证券业务管理规定 - 证券投资咨询服务管理规定。我们在中国没有取得证券投资顾问资质。如果没有所需的资格，我们应该避免并明确禁止我们的用户在我们的平台上分享与证券分析、预测或咨询有关的信息。然而，我们无法向您保证，我们的用户不会在我们的平台上发布包含与证券相关的分析、预测或咨询内容的文章或分享视频。如果我们平台上显示的任何信息或内容被视为与证券或证券市场有关的分析、预测、咨询或其他信息，或者我们在中国的任何业务被视为提供该等信息的服务，我们可能会根据适用的法律和法规受到包括警告、公开谴责、暂停相关业务和其他措施在内的监管措施的处罚。任何此类处罚都可能扰乱我们的业务运营，或对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

此外，作为我们服务的一部分，我们发布视频用于投资者教育，并允许我们的某些用户通过牛牛社区在我们的平台上上传和分享视频。根据《互联网音像节目服务管理规定》，音像服务提供者必须取得《音像服务许可证》。请参阅我们2021年表格20-F中的“ - B.公司信息-业务概述 - 法规 - 与我公司存在相关的法律法规概览 - 互联网服务 - 互联网视听节目服务法规”。我们没有资格这样做，因为中国目前的法律和法规要求音频和视频服务许可的申请人必须是国有独资或国有控股实体。我们没有获得通过我们在中国的平台提供互联网视听节目服务的许可证，可能无法及时获得许可证，或者根本无法获得许可证。截至最后可行日期，我们没有收到国家广播电视总局的任何通知，也没有受到国家广播电视总局的监管措施。于往绩记录期间，相关互联网视听节目服务的收入占本公司每年总收入的比例不足0.01%，未获发牌对本公司的业务及营运并无任何重大不利影响。然而，如果我们被要求获得视听服务许可或其他与我们在中国的基于视频的服务相关的额外许可或批准，我们可能会受到各种处罚，例如没收通过未经许可的互联网活动产生的净收入、施加罚款以及终止或限制此类服务提供。

此外，《中华人民共和国条例》要求，传播互联网新闻信息服务的平台必须获得互联网新闻信息服务许可证。请参阅我们2021年表格20-F中的“ - B.公司信息-业务概述 - 法规 - 与我公司存在相关的法律法规概览 - 互联网服务 法规- 互联网新闻传播法规”。根据《互联网新闻信息服务管理规定》，该规定规定了服务提供者应具备的各种资格和要求，如应当配备适合其服务的专职新闻编辑、内容审稿人和技术支持工程师，并有适合其服务的场所、设施和资金。《互联网新闻信息服务许可管理实施细则》进一步明确，只有通讯社(包括通讯社控股股东)和新闻宣传机构所属单位方可申请互联网新闻信息编辑出版服务许可证。此外，外商投资企业不得设立任何基于互联网的新闻信息服务实体。由于我们的集团公司都不是通讯社，我们可能无法满足这些要求，因此我们没有获得此类许可证，也可能无法及时或根本无法获得此类许可证。由于我们的平台展示与金融市场相关的新闻和信息，我们可能被视为通过互联网传播新闻和信息，并受到包括罚款、终止或限制此类服务在内的处罚。

 

-16-

 

产品。此外，中国政府可能会对金融信息服务提出具体要求，这也可能影响我们的业务和运营。

2019年8月，我们正式推出在线理财产品分销服务，让我们的客户能够接触到领先基金公司的货币市场、固定收益和股票基金产品。根据《证券投资基金法》，从事基金服务的单位，包括但不限于销售、投资咨询、信息技术系统服务，应当向国务院证券监督管理机构登记或备案。见《监管概述 - 与我行驻留中国有关的法律法规概览》 - 证券业务监管规定 - 基金销售业务监管规定。我们不持有任何在内地推广、销售、购买或赎回中国基金的牌照或许可证。吾等认为，吾等现时透过在中国之附属公司或综合关联实体进行之业务，不应被视为于中国之基金服务。然而，我们不能向您保证，相关监管机构将采取与我们相同的观点。如果我们在中国的某些活动被有关监管机构视为在中国提供基金服务，我们可能会受到包括罚款和暂停此类基金销售业务在内的处罚。

中国的法律法规正在演变，我们通过中国平台提供的服务的不同方面的监管存在不确定性。我们不能向您保证，我们不会因有关当局对这些法律和法规的解释发生变化或存在差异而被发现违反任何未来的法律和法规或任何现行法律和法规。此外，我们可能需要获得额外的许可证或批准，我们不能向您保证我们将能够及时获得或维护所有所需的许可证或批准，或在未来进行所有必要的备案。

此外，由于我们不向中国居民或机构提供与人民币相关的跨境货币兑换服务，因此我们不要求客户提交有关部门对用于离岸投资的外币的批准或登记证明。然而，由于中国当局及中国国家外汇管理局(“外管局”)指定从事外汇服务的商业银行在解释、实施及执行相关外汇规则及法规方面拥有相当大的酌情权，以及由于许多其他非吾等所能控制的因素，吾等可能须遵守进一步的监管要求，包括但不限于核实有关当局批准兑换外币的证据。

我们运营的证券经纪和财富管理行业地区的监管和法律制度未来的任何变化都可能对我们的商业模式产生重大影响。针对行业同行的潜在执法行动可能会导致新的规则或要求，并可能使我们受到更严格的监管审查。如果我们被认为从事了任何误导性的数字参与做法或贸易做法，可能会对我们的业务运营、声誉和前景产生实质性的不利影响。

近年来，证券经纪和财富管理行业的公司受到越来越严格的监管环境，监管部门寻求的处罚和罚款也有所增加。这种监管和执法环境造成了与我们历史上提供的各种类型的产品和服务有关的不确定性，这些产品和服务通常被认为是允许和适当的。例如，美国证券监管机构目前正在对在线和基于APP的经纪自营商的营销和其他业务做法进行全行业审查，并对我们行业的公司采取了多项执法行动，其中一项行动导致对总部位于美国加利福尼亚州的一家领先的基于APP的经纪自营商实施了重大的金融制裁。监管审查的重点似乎是在线和基于APP的经纪自营商利用的某些数字参与做法，对零售客户的风险披露是否充分，以及为订单流程付款是否损害了经纪自营商为其客户获得最佳执行的义务。虽然我们在美国的实体不为订单流付费，但我们在美国的某些用户参与做法，如为交易活动提供奖品(名义价值)和徽章(没有经济价值)，以及相关披露可能会受到当前监管审查的影响。在这方面，美国证券交易委员会主席表示关注到，某些数字参与做法可能会鼓励投资者进行不适当的交易，并质疑这是否会在经纪自营商及其客户之间造成利益冲突。当前的监管审查

 

-17-

 

目前处于信息收集阶段，美国证券交易委员会尚未公开得出结论，认为我们使用的任何数字参与做法都是非法或不正当的。然而，不能保证美国证券交易委员会不会采用可能对我们的数字参与做法、业务和运营结果产生不利影响的新规则或指导。

在另一起案件中，马萨诸塞州起诉了总部位于加利福尼亚州的一家领先的基于APP的经纪自营商，指控除其他外，他们的某些客户通信构成了一种形式的推荐，从而触发了经纪自营商为其客户的最佳利益行事的义务。此案目前正在审理中。Moomoo金融股份有限公司的S商业战略是基于提供一个交易平台，而不是提供投资建议或投资建议。扩大什么是投资推荐的定义可能会对moomoo金融股份有限公司S的业务运营产生实质性影响。针对我们行业其他公司的待定研究和执法行动以及相关的负面新闻报道和看法可能会导致新的规则或要求，可能会对我们的业务运营产生实质性的不利影响，并可能使我们在美国受到更严格的监管审查。如果我们被认为从事了任何误导性的数字参与做法或贸易做法，可能会对我们的业务运营、声誉和前景产生实质性的不利影响。监管我们业务的政府机构和自律组织在不同司法管辖区颁布的规则的立法变化，以及对现有法律和规则的解释或执行的变化，如可能征收交易税，可能会直接影响我们的运营模式和盈利能力。

我们已授予期权和限制性股票，并可能继续根据我们的股票期权计划授予奖励，这可能会导致基于股票的薪酬支出增加。这种以股份为基础的薪酬可能会对我们的经营业绩产生不利影响，并稀释我们现有股东的股权。

我们采用股票激励计划的目的是向员工、董事和顾问授予基于股票的薪酬奖励，以激励他们的业绩并使他们的利益与我们的利益保持一致。根据我们的股票激励计划，我们被授权授予期权、限制性股票和限制性股票单位(RSU)。我们只向员工授予带有服务条件的期权和RSU。根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)，以股份为基础的薪酬支出在归属期间采用直线法确认。

截至2019年12月31日、2020年、2021年12月31日止年度及截至2022年6月30日止六个月，本集团根据2019年股份激励计划分别向员工授予零、6,067,400、12,105,712及48,000股限制性股份。截至2019年12月31日、2020年、2021年12月31日止年度及截至2022年6月30日止六个月，本集团根据2014年股份激励计划及2019年股份激励计划向员工授予9,791,200份、2,489,832份、1,080,000份及零份购股权。截至2019年12月31日、2020年、2021年12月31日止年度及截至2022年6月30日止六个月行使的期权分别为106,295,232，5,048,824，5,855,592及1,197,536。我们于2019年、2020年、2021年及2022年首六个月的股份薪酬开支分别为1,600万港元、3,260万港元、9,890万港元及9,730万港元(1,240万美元)。我们相信，股份薪酬是吸引和留住关键人员和员工的有效激励，未来我们将继续向员工发放股份薪酬。因此，我们与股票薪酬相关的费用可能会增加，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响，并稀释我们现有股东的持股比例。

当我们的客户提供过时、不准确、虚假或误导性信息时，我们将面临与我们的“了解您的客户”程序相关的风险。我们可能会受到某些法律或监管调查、调查或制裁、罚款或处罚、经济损失或因此类违规行为而导致的声誉和品牌损害。

我们在开户过程中收集个人信息，并根据数据库对帐户进行筛选，以验证客户身份和检测风险。虽然我们要求我们的客户提交文件以证明他们的身份和地址以完成帐户注册，并不时更新这些信息，但我们面临风险，因为我们的客户提供的信息可能过时、不准确、虚假或具有误导性。尽管我们根据适用的法规要求制定了适当的持续监控程序，以保持客户信息的最新，但我们无法在合理的努力之外充分核实此类信息的准确性、时效性和完整性。例如，我们的某些客户持有中国身份证。由于中华人民共和国居民身份证是

 

-18-

 

通常有效期超过十年或某些客户可能没有有效期，一些客户可能在其中国身份证有效期内改变了他们的住所或公民身份，因此受中国以外司法管辖区适用的法律和法规的约束。在这种情况下，我们向这类客户提供产品和服务可能违反这些客户所在司法管辖区的适用法律和法规，我们可能不知道这一点，直到相关监管机构警告我们。我们仍可能受到某些法律或监管制裁、罚款或处罚、经济损失或因此类违规行为而造成的声誉损害。

客户现金配置的重大变化可能会对我们的净利息收入和财务业绩产生负面影响。

我们通过将客户未投资的现金余额存入在我们的银行合作伙伴开设的账户中获得利息收入。于2019年、2020年、2021年及截至2022年6月30日止六个月，我们分别从银行存款产生187.2港元、208.6港元、197.4港元及196.8港元(2,510万美元)的利息收入，其中相当大部分来自客户账户的未投资现金结余。因此，我们的客户对现金的配置大幅减少，现金配置的变化(例如，由于使用现金通过我们的平台购买共同基金)，或者从他们通过我们的平台开设的账户转移现金，可能会减少我们的利息收入，并对我们的财务业绩产生负面影响。

我们的清算业务使我们承担清算职能错误的责任，这可能会对我们的业务运营和财务状况产生不利影响。

我们获得证监会许可的附属公司富途国际香港有限公司为我们的网上经纪业务提供结算及执行服务，涉及在香港联合交易所上市的证券，或在上海证券交易所或深圳证券交易所上市的符合香港、上海和深圳股票互联互通条件的证券。我们的美国子公司富途已获准为美国金融市场的证券交易提供清算和结算服务。结算和执行服务包括证券交易中涉及的确认、接收、结算、交付和记录保存功能。结算经纪人还对客户证券和其他资产的拥有或控制以及客户证券交易的清算承担直接责任。不过，结算经纪在结算客户证券交易时，亦必须依赖第三方结算系统及机构，例如由香港中央结算公司(下称“中央结算系统”)、美国存托凭证结算公司及其附属公司设立及营运的中央结算及交收系统。清算经纪还负责保护客户资产，并遵守相关客户保护规定。与引入依赖他人履行清算职能的经纪商相比，富途国际(香港)和富途(Sequoia Capital Clearing Inc.)等清算证券公司受到的监管监督和审查要多得多。在履行结算职能方面的错误，包括与处理我们代表客户持有的基金和证券有关的文书和其他错误，可能会导致监管机构罚款和民事处罚，以及客户和其他人提起的相关法律程序中的损失和责任。

我们可能对在我们的平台上显示、检索或链接到我们的平台的信息或内容承担责任，这些信息或内容可能会对我们的业务和运营业绩产生重大不利影响。

中国政府已经通过了管理互联网接入和在互联网上分发信息的法规。根据这些规定，互联网内容提供商和互联网出版商不得在互联网上发布或展示违反中国法律法规、损害公共利益或中国的民族尊严、含有恐怖主义、极端主义或暴力内容，或反动、淫秽、迷信、欺诈或诽谤的内容。不遵守这些要求可能会导致吊销提供互联网内容的许可证和其他许可证，关闭相关网站并承担刑事责任。在过去，不遵守这些要求曾导致某些网站关闭。网站运营者也可能对网站上显示或链接到网站的被审查信息承担责任。

具体地说，工信部发布了一些规定，要求网站运营商对其网站上显示的内容以及用户和其他使用其系统的人的行为承担潜在责任，包括违反中华人民共和国法律和法规，禁止传播被视为社交的内容

 

-19-

 

不稳定。中华人民共和国公安部(下称“公安部”)有权命令任何本地互联网服务供应商自行决定屏蔽任何互联网网站，或停止在互联网上传播其认为会破坏社会稳定的信息。此外，我们还被要求向有关政府部门报告任何可疑内容，并接受计算机安全检查。如果发现我们没有落实相关的安全防范措施，我们在中国的业务可能会被关闭。

[br}根据CAC发布并于2022年8月起施行的《移动互联网应用信息服务管理规定》，移动应用提供商对信息内容的展示负有责任，不得通过法律法规禁止的移动应用创建、发布、传播信息和内容。要求制定和实施信息安全管理制度，建立和完善内容审查和管理程序。要采取警告、限制发布、暂停更新、关闭账户等措施，保留相关记录，向政府主管部门报告违法内容。我们实施了内部控制程序，对我们平台界面上的信息和内容进行筛选，以确保它们符合这些规定。然而，不能保证我们的移动应用程序上显示、检索或链接到我们的移动应用程序的所有信息或内容在任何时候都符合规定的要求。如果我们的移动应用被发现违反了规定，我们可能会受到惩罚，包括警告、暂停服务或将我们的移动应用从相关的移动应用商店中移除，这可能会对我们的业务和运营业绩造成实质性的不利影响。

我们的风险管理政策和程序可能无法完全有效地识别或降低所有市场环境或所有类型风险的风险敞口，因此，我们的业务运营和财务状况可能会受到不利影响。

我们已投入大量资源来制定我们的风险管理政策和程序，并将继续这样做。尽管如此，我们识别、监控和管理风险的政策和程序可能并不能完全有效地降低我们在所有市场环境中的风险敞口或针对所有类型的风险。我们的许多风险管理政策都是基于观察到的历史市场行为或基于历史模型的统计数据。在市场波动期间或由于不可预见的事件，这些方法所基于的历史推导的相关性可能是无效的。因此，这些方法可能无法准确预测未来的暴露，这可能比我们的模型所表明的要大得多。这可能会导致我们蒙受损失，或者导致我们的风险管理策略无效。其他风险管理方法依赖于对有关市场、业务合作伙伴、客户、灾难发生或我们可公开或以其他方式获得的其他事项的信息的评估，这些信息可能并不总是准确、完整、最新或得到适当评估。

此外，尽管我们对潜在客户进行了尽职调查，但我们不能向您保证，我们能够根据我们掌握的信息确定所有可能的问题。如果用户或客户不符合适用法律下的相关资格要求，但仍能够使用我们的服务，我们可能会受到监管行动和处罚，并承担损害赔偿责任。经营、法律和监管风险的管理，除其他事项外，需要适当记录和核实大量交易和事件的政策和程序，而这些政策和程序可能不能完全有效地降低我们在所有市场环境中的风险敞口或抵御所有类型的风险。

我们可能无法从短期和长期投资中实现利润，或者损失部分或全部投资资本。

在往绩记录期间，我们投资了某些短期投资，包括可供出售的金融证券、货币市场基金和按公允价值计入损益的金融资产。截至2019年12月31日、2020及2021年12月31日及2022年6月30日，我们的短期投资额分别为9,380万港元、零、11.697亿港元及1,750万港元(220万美元)。见“财务信息 - 对某些关键资产负债表项目的讨论 - 短期投资”。此类投资按公允价值计量。如果管理层确定可供出售证券的价值下降不是暂时的或实质性的，则可供出售证券的价值下降可能导致确认减值损失。这一评估是一个判断问题，其中包括对几个因素的评估。如果我们的

 

-20-

 

管理层确定一项资产减值，调整该资产的账面价值，并在当期收益中确认相应的损失。此类短期投资的市值恶化可能导致确认减值损失或公允价值损失。

截至2019年12月31日、2020年及2021年12月31日及2022年6月30日，我们的长期投资金额分别为620万港元、零、2,340万港元及249.6港元(3,180万美元)。关于长期投资，我们的投资委员会被授权并授权投资委员会通过购买股权或债务权益或资产、收购、合并、合并、资本承诺或其他方式，就某些重大长期投资将我们的资金投资于一个或多个实体。我们对我们所投资的投资组合公司或基金的控制有限。我们面临的风险是，我们的投资组合公司或基金可能做出我们不同意的业务、财务或管理决定，或者公司的多数股东或管理层可能承担风险或以不符合我们利益的方式行事。此外，我们的投资组合公司可能无法遵守与我们达成的协议，而我们对此没有追索权。如果发生上述任何一种情况，我们的长期投资价值可能会减少，或者我们可能面临投资失败，在这种情况下，我们的财务状况、经营业绩和现金流可能会受到不利影响。

如果我们不能保持有效的内部控制制度，我们可能无法准确或及时地报告我们的经营业绩或防止欺诈，投资者信心和A类普通股和/或美国存托凭证的市场价格可能会受到重大和不利的影响。

自我们首次公开募股以来，我们一直受制于2002年的《萨班斯-奥克斯利法案》。萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404条(“第404条”)要求我们在20-F表格的年度报告中包括管理层关于我们财务报告内部控制有效性的报告。此外，由于我们已不再是JOBS法案中定义的“新兴成长型公司”，我们的独立注册会计师事务所必须证明并报告我们对财务报告的内部控制的有效性。

我们的管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制自2021年12月31日起生效。从历史上看，我们和我们的独立注册会计师事务所发现了一个重大弱点，即我们缺乏足够和称职的会计和财务报告人员，并且具备适当的美国公认会计准则知识，以设计和实施稳健的期末财务报告政策和程序，以根据美国公认会计准则和美国证券交易委员会提出的财务报告要求编制综合财务报表和相关披露，直至在审计我们截至2019年12月31日的年度的综合财务报表时。截至2020年12月31日，根据我们管理层的评估，我们已经实施了一系列措施，并据此确定我们内部控制的重大弱点已经得到补救。然而，若吾等未能维持财务报告内部控制的充分性，则由于该等准则不时被修订、补充或修订，吾等可能无法持续地得出结论认为吾等根据第404节对财务报告实施有效的内部控制，而吾等的独立注册会计师事务所亦可能无法得出结论认为吾等在合理保证水平下对财务报告实施有效的内部控制。如果我们未能实现并维持有效的内部控制环境，我们的财务报表可能会出现重大错报，无法履行我们的报告义务，这可能会导致投资者对我们报告的财务信息失去信心。这反过来可能会限制我们进入资本市场的机会，损害我们的经营业绩，并导致我们的A类普通股或美国存托凭证的交易价格下降。此外，对财务报告的无效内部控制可能会使我们面临更大的欺诈或滥用公司资产的风险，并可能使我们面临从我们上市的证券交易所退市、监管调查和民事或刑事制裁。我们还可能被要求重述我们之前几个时期的财务报表。此外，为了遵守萨班斯-奥克斯利法案第404节和其他要求，我们已经并预计将继续招致相当大的成本、管理时间和其他资源。

对环境、社会和治理问题的日益关注可能会给我们带来额外的成本，或使我们面临额外的风险。不遵守有关环境、社会和治理事项的法律和法规，我们可能会受到惩罚，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

近年来，相关监管机构和公共倡导团体越来越关注环境、社会和治理问题，使我们的业务对环境、社会和治理问题更加敏感

 

-21-

 

ESG问题以及与环境保护和其他ESG相关的政府政策和法律法规的变化。投资者倡导团体、某些机构投资者、投资基金和其他有影响力的投资者也越来越关注ESG实践，近年来越来越重视其投资的影响和社会成本。无论行业如何，投资者和相关监管机构对ESG和类似事项的日益关注可能会阻碍获得资本，因为投资者可能会因为他们对公司ESG实践的评估而决定重新分配资本或不投入资本。ESG的任何担忧或问题都可能增加我们的合规成本。如果我们不适应或遵守投资者和相关监管机构对ESG问题不断变化的期望和标准，或被认为没有对日益关注的ESG问题做出适当回应，无论是否有法律要求这样做，我们可能会遭受声誉损害，业务、财务状况以及我们A类普通股和/或美国存托凭证的价格可能受到重大和不利影响。

我们预期的国际扩张将使我们面临更多风险以及更多的法律和监管要求，这可能会对我们的业务产生实质性影响。

我们的历史业务一直集中在香港。我们已经将业务扩展到美国、新加坡和澳大利亚，并可能进一步扩展到其他国际市场。当我们进入对我们来说陌生的国家和市场时，我们必须根据这些国家和市场的独特情况调整我们的服务和商业模式，这些情况可能是复杂、困难、昂贵的，并会分散管理和人力资源。此外，我们可能会在其他国家面临来自那些在这些国家或总体上在全球运营方面有更多经验的公司的竞争。有利于当地竞争对手或禁止或限制外资拥有某些企业的法律和商业做法，或者我们未能有效地调整我们的做法、制度、流程和商业模式，以适应我们扩张到的每个国家的客户偏好，都可能会减缓我们的增长。我们经营的某些市场或我们未来可能经营的某些新市场的利润率低于我们更成熟的市场，这可能会对我们的整体利润率产生负面影响，因为我们从这些市场获得的收入随着时间的推移而增长。

除了本节其他部分列出的风险外，我们的国际扩张还面临许多其他风险，包括：

•

货币兑换限制或成本和汇率波动；

​

•

暴露于当地经济或政治不稳定、受到威胁或实际的恐怖主义行为以及普遍的安全担忧；

​

•

我们合同和知识产权的执行力度较弱或不确定；

​

•

当地居民对当地服务提供商的偏好；

​

•

互联网和移动设备作为广告、广播和商务媒体的采用速度较慢，缺乏适当的基础设施来支持互联网和移动设备在这些市场的广泛使用；

​

•

由于复杂性、距离、时区、语言和文化差异的增加，在某些国际市场吸引和留住合格员工以及管理人员和运营方面存在困难；以及

​

•

有关服务和内容责任的不确定性，包括当地法律的不确定性和缺乏先例。

​

{br]我们的业务可能会受到香港竞争条例的影响。

《竞争条例》(香港法例第619章)于2015年12月14日在香港全面生效。《竞争条例》禁止和阻吓所有行业的企业采取反竞争行为，其目的或效果是妨碍、限制或扭曲香港的竞争。因此，我们一般都受《竞争条例》的规管。主要的禁令包括：(I)禁止具有防止、限制或扭曲香港竞争的目的或效果的企业之间的协议(即“第一行为规则”)；以及(Ii)禁止具有相当程度的市场力量的公司，包括垄断者，滥用

 

-22-

 

{br]从事具有损害香港竞争的目的或效果的行为(即“第二行为准则”)的权力。在决定某项业务是否具有相当程度的市场力量时，可考虑多个因素，包括该业务的市场占有率、该业务作出定价及其他决定的权力、竞争者进入有关市场的任何障碍，以及根据《竞争条例》第35条发出的指引所指明的相关事宜，包括由竞争事务委员会及通讯事务管理局联合发出的《第二行为守则》的指引。

违反《竞争条例》会受到非常严厉的惩罚，包括每一年的罚款，最高可达香港总收入的10.0%，最高可达发生违规行为的三年。

根据中投公司的数据，以截至2021年12月31日香港联交所的零售证券交易量计算，我们是最大的证券经纪公司，在评估我们在香港是否拥有相当程度的市场力量时，可能会考虑这一因素。由於香港并无成功执行第二行为操守规则的先例，因此，该规则的适用情况并不明朗。我们目前并没有因违反《竞争条例》而受到任何调查、查讯或惩罚。然而，我们可能会遇到困难，并可能需要支付法律费用，以确保我们遵守《竞争条例》。我们也可能无意中违反了《竞争条例》，在这种情况下，我们可能会被罚款、索赔和/或其他处罚，产生巨额法律费用，并经历业务中断和/或媒体负面报道，这可能会对我们的业务、运营结果和声誉造成不利影响。

我们的商业保险覆盖范围有限，这可能不足以保护我们免受可能产生的责任或损失。

我们目前提供与在线经纪业务相关的有限保险。然而，我们不提供业务中断保险，以补偿可能发生的非必要程度的损失。我们也不保一般产品责任险或关键人险，只保有限的一般财产险。就我们的业务性质而言，我们认为我们的保险范围是合理的，但我们不能向您保证，我们的保险范围足以防止我们遭受任何损失，或者我们将能够根据我们现有的保险单及时或完全成功地索赔我们的损失。如果我们遭受的任何损失不在我们的保单承保范围之内，或者赔偿金额明显低于我们的实际损失，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到实质性的不利影响。

我们的一些租赁物业的法律缺陷可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

于最后实际可行日期，吾等就我们在中国的租赁物业订立了15份租赁协议，其中8份并未按适用的中国法律及法规的规定向中国政府主管部门登记及备案。我们不能向您保证出租人会配合并及时完成登记。吾等的中国法律顾问已告知吾等，未能完成租赁协议的登记及存档将不会影响该等租赁的有效性或妨碍吾等使用相关物业，但如吾等未能在有关当局规定的时限内纠正不符合规定的情况，则可能会对未登记的租赁物业处以最高人民币10,000元的罚款。于最后实际可行日期，吾等并不知悉中国政府当局就吾等未能登记租赁协议而发出任何惩罚通知或指称。

此外，于最后实际可行日期，吾等七个租赁物业的出租人未能向吾等提供有效的物业所有权证书或授权文件，证明其有权租赁物业，而吾等在该等物业下的租赁物业权益可能存在瑕疵。如果这些出租人没有相关的物业所有权证书，相关的合法权利人或其他第三方可能会对我们使用该等租赁物业提出质疑，我们可能会被迫腾出这些物业，并被要求寻找替代物业进行租赁。于最后实际可行日期，吾等并不知悉第三方或主管政府当局对任何此等租赁物业的业权提出任何可能影响本公司目前占用的挑战。

 

-23-

 

我们在中国的存在带来的风险

中国政府的社会条件、政治和经济政策的变化可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响，并可能导致我们无法维持我们的增长和扩张战略。

我们的经营业绩、财务状况和前景都受到中国社会、经济、政治和法律发展的影响。中国的经济与大多数发达国家的经济有许多不同之处，包括政府监管的框架和风格、发展水平、增长速度、外汇管理和资源配置。虽然中国政府采取措施强调利用市场力量进行经济改革，减少生产性资产的国有所有权，并建立完善的企业法人治理结构，但中国的相当大一部分生产性资产仍归政府所有。中国政府还通过战略性配置资源、控制外币债务的支付、制定货币政策以及向特定行业或公司提供优惠待遇，对中国的经济增长进行重大控制。尽管中国经济在过去几十年里经历了显著的增长，但无论是在地理上还是在经济的各个部门之间，增长都是不平衡的。中国政府实施了多项措施，鼓励经济增长，引导资源配置。其中一些措施可能会对中国整体经济有利，但可能会对我们产生负面影响。自2010年以来，中国经济增速逐渐放缓，据报道，新冠肺炎对中国经济的影响很严重。中国经济的任何长期放缓都可能减少对我们产品和服务的需求，并对我们的业务和经营业绩产生实质性的不利影响。

中央或地方政府实施的新的、更严格的规定或对现有规定的解释可能需要我们额外支出和努力，以确保我们遵守这些规定或解释，如果相关规定发布并在短时间内生效，我们可能无法在没有分配大量资源的情况下及时采取所需行动。另见“Risk Fensors - Risks to Our Business and Industry - 如果我们未能保护我们的平台或我们用户和客户的信息，无论是由于网络攻击、计算机病毒、物理或电子入侵、第三方入侵或其他原因，我们可能会受到相关法律法规的责任，我们的声誉和业务可能会受到实质性的不利影响。”

中国法律、规则和法规的解释和执行存在不确定性。

我们的部分业务在中国进行，受中国法律、规则和法规的管辖。我们的中国子公司和综合联营实体受适用于在中国的外商投资的法律、规则和法规的约束。我们在中国境外的一些活动也受中国相关法律和法规的域外管辖。中华人民共和国法律制度是以成文法规为基础的民法制度。与普通法制度不同，以前的法院判决可供参考，但其先例价值有限。

1979年，中华人民共和国政府开始颁布全面管理经济事务的法律、法规和规章体系。过去三十年的立法总体效果显著加强了对中国各种形式的外商投资的保护。然而，中国还没有形成一个完全整合的法律体系，最近颁布的法律、规则和法规可能不足以涵盖中国经济活动的方方面面，或者可能受到中国监管机构的重大解释。特别是，由于这些法律、规则和条例是相对较新的，由于公布的决定数量有限，而且这些决定不具约束力，而且法律、规则和条例往往赋予有关监管机构如何执行这些法律、规则和条例的重大自由裁量权，这些法律、规则和条例的解释和执行涉及不确定性，可能不一致和不可预测。此外，中国的法律制度部分基于政府政策和内部规则，其中一些没有及时公布或根本没有公布，可能具有追溯力。因此，我们可能要等到违规行为发生后才会意识到我们违反了这些政策和规则。

{br]中国的任何行政诉讼和法院诉讼都可能旷日持久，造成巨额成本和资源分流，以及管理层的注意力转移。由于中国的行政和法院当局已经

 

-24-

 

在解释和实施法定和合同条款方面有重大自由裁量权，因此可能比在更发达的法律制度中更难评估行政和法院诉讼的结果以及我们享有的法律保护水平。这些不确定性可能会阻碍我们执行我们已经签订的合同的能力，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

此外，中国政府对我们的运营行为拥有重要的监督和自由裁量权，并可能在政府认为适合进一步的监管、政治和社会目标时干预或影响我们的运营。中国政府最近公布了对某些行业(如互联网行业)产生重大影响的新政策，我们不能排除它未来将发布进一步的法规或政策，或对我们的行业采取可能对我们的业务、财务状况和运营业绩产生不利影响的监管行动的可能性。此外，中国政府最近表示有意对证券发行和其他资本市场活动施加更多监督和控制，这些活动是在海外进行的，以及对我们这样的公司的外国投资。见“Risk Functions - Risks to On One in China - ”根据中国法律，上市可能需要中国证监会或其他中国政府机构的批准，如果需要，我们无法预测我们能否或在多长时间内能够获得这种批准。一旦中国政府采取任何此类行动，可能会大大限制或完全阻碍我们向投资者提供或继续提供证券的能力，并导致该等证券的价值大幅下降，或在极端情况下变得一文不值。

关于互联网平台反垄断指导方针的执行以及它可能如何影响我们的业务运营，存在不确定性。

[br}根据《中华人民共和国反垄断法》(2007年8月30日发布，上一次修订于2022年6月24日，自2022年8月1日起施行)，处于市场支配地位的经营者不得滥用市场支配地位，无正当理由限制贸易对手只能与该经营者或指定经营者进行交易。经营者滥用市场支配地位，违反《中华人民共和国反垄断法》的，由反垄断执法机构责令停止违法行为，没收违法所得；并处经营者上一年度收入百分之一以上百分之十以下的罚款。

2021年2月，国务院反垄断委员会颁布了《互联网平台领域反垄断指引》，即《互联网平台反垄断指引》。

[br]《互联网平台反垄断指引》与《反垄断法》相一致，禁止在平台经济领域达成垄断协议、滥用支配地位和集中可能产生消除或限制竞争效果的企业。更具体地说，《互联网平台反垄断指南》概述了某些做法，如果没有正当理由，这些做法可能构成滥用主导地位，包括但不限于，使用大数据和分析定制定价、被视为排他性安排的行动或安排、使用技术手段屏蔽竞争对手的界面、使用捆绑服务销售服务或产品，以及强制收集用户数据。认定平台经济领域滥用市场支配地位，应首先界定相关市场，分析经营者是否在相关市场具有支配地位，然后逐一具体分析是否构成滥用其市场支配地位。此外，《互联网平台反垄断指南》明确规定，涉及VIE的集中也将受到反垄断备案要求的约束。

2021年11月15日，国资委发布了《企业海外反垄断合规指引》，旨在帮助中国企业建立和加强海外反垄断合规制度，以降低海外反垄断合规风险。

由于上述准则是新颁布的，在执行方面存在不确定性。尽管我们相信我们不参与上述任何情况，但我们不能向您保证监管机构将采取与我们相同的观点。如果我们在中国的某些活动被相关监管机构认为违反了互联网平台反垄断指南，可能会导致政府调查、罚款和/或其他制裁。此外，修改后的反垄断法将非法集中经营者的罚款提高到不超过上一年的10%

 

-25-

 

经营者集中具有或者可能产生排除、限制竞争效果的销售收入，经营者集中不具有排除、限制竞争效果的，处以最高500万元的罚款。根据修订后的《反垄断法》，如果有任何证据表明该集中具有或可能具有排除或限制竞争的效果，有关当局应对该交易进行调查，即使该集中未达到备案门槛。于最后实际可行日期，吾等并未受到任何与反垄断有关的行政处罚、监管行动或查询。

根据中国企业所得税法，就中国税务而言，我们可能被视为居民企业，因此，我们可能须就全球收入缴纳中国所得税。

根据《中华人民共和国企业所得税法》及其实施细则，在中国境外设立“事实上的管理机构”在中国境内设立的企业被视为“居民企业”，其全球收入将按25%的税率缴纳企业所得税。实施细则将“事实上的管理机构”定义为对企业的业务、生产、人员、会计和财产实行全面和实质性控制和全面管理的机构。中国国家税务总局于2009年4月22日发布并于2017年12月29日修订的《关于以事实管理机构认定中控离岸注册企业为中华人民共和国税务居民企业的通知》或《国家税务总局第82号通知》，为确定在境外注册成立的中控企业的“事实管理机构”是否设在中国提供了一定的具体标准。虽然本通知只适用于由中国企业或中国企业集团控制的离岸企业，而不适用于由中国个人或外国人控制的离岸企业，但通知中提出的标准可能反映了国家税务总局在确定所有离岸企业的税务居民地位时应如何应用“事实上的管理机构”文本的一般立场。根据中国税务总局第82号通告，由中国企业或中国企业集团控制的离岸注册企业，将因其在中国设有“事实上的管理机构”而被视为中国税务居民，并仅在满足以下所有条件的情况下才对其全球收入缴纳中国企业所得税：(I)日常经营管理的主要地点在中国；(Ii)与该企业的财务和人力资源事项有关的决定是由在中国的组织或人员作出或须经其批准的；(Iii)企业的主要资产、会计账簿及记录、公司印章、董事会及股东决议案位于或保存在中国；及(Iv)至少50%有投票权的董事会成员或高级管理人员惯常居住在中国。

我们相信，就中国税务而言，我们的开曼群岛控股公司富途控股并非中国居民企业。然而，企业的税务居民身份取决于中国税务机关的决定，关于“事实上的管理机构”一词的解释仍然存在不确定性。若中国税务机关就企业所得税而言认定我们的开曼群岛控股公司为中国居民企业，非居民企业股东，包括美国存托股份持有人，可就出售或以其他方式处置美国存托凭证或A类普通股所得收益按10%的税率缴纳中国税，前提是该等收入被视为来自中国境内。任何中国的纳税义务可以通过适用的税收条约来减少。然而，若本公司被视为中国居民企业，本公司的非中国股东能否享有其税务居住国与中国之间的任何税务协定的利益，目前尚不清楚。任何此类税收都可能减少您在美国存托凭证或A类普通股的投资回报。

除了“居民企业”分类适用的不确定性外，我们不能向您保证，中国政府不会修改或修订税收法律、规则和法规，以实施更严格的税收要求或更高的税率。任何此类变化都可能对我们的财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。

根据中国法律上市可能需要中国证监会或其他中国政府部门的批准，如果需要，我们无法预测我们能否或在多长时间内能够获得这种批准。

并购规则要求，由中国个人或实体控制的、为上市目的而通过收购中国境内公司成立的海外特殊目的载体，在该特别目的载体的证券在海外证券交易所上市和交易之前，必须获得中国证监会的批准。这些规定的解释和适用仍不清楚，最终可能会上市

 

-26-

 

需经中国证监会批准。如果需要中国证监会的批准，我们不确定我们能否或需要多长时间才能获得批准，任何未能获得或拖延获得中国证监会的上市批准将使我们受到中国证监会或其他中国监管机构施加的制裁，其中可能包括对我们在中国的业务的罚款和处罚，限制我们在中国以外派发股息的能力，以及可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响的其他形式的制裁。

[br}近日，中国政府有关部门发布了《关于依法严厉打击证券违法行为的意见》，要求加强对境外上市中国公司的管理和监管，提出修改此类公司境外发行上市的相关规定，并明确了国内行业主管部门和政府部门的职责。截至最后可行日期，由于缺乏进一步的澄清或细则，中国公司的确切范围尚未公布，《意见》的解读和执行仍存在不确定性，包括以中国为基础的VIE结构公司。此外，我们不能保证未来根据《意见》颁布的新规章制度不会对我们提出任何额外要求。如确定吾等须就本次上市或未来集资活动接受中国证监会的任何批准、备案、其他政府授权或要求，吾等可能未能及时或根本未能取得该等批准或符合该等要求，或可能被撤销完成。任何未能取得或延迟取得该等批准或完成本次上市或未来融资活动的该等程序，或撤销吾等所取得的任何该等批准，将使吾等受到中国证监会或其他中国监管机构的制裁。这些监管机构可能会对我们在中国的业务施加罚款和处罚，限制我们在中国境外派发股息的能力，限制我们在中国的经营特权，推迟或限制未来在中国的融资活动，或采取可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景以及我们的股票收益产生重大不利影响的其他行动。

2021年12月24日，证监会发布了《国务院关于境内公司境外证券发行上市管理的规定(征求意见稿)》(《管理规定草案》)和《境内公司境外证券发行上市备案管理办法(征求意见稿)》(《备案办法草案》)，征求意见期均于2022年1月23日截止。《管理规定(草案)》和《备案办法(草案)》对境内企业直接或间接境外发行上市交易证券的制度、备案管理等相关规则进行了规范。假设管理条例草案和备案办法草案以目前的形式生效，我们未来的任何发行都可能以向中国证监会备案为准。如果我们不能及时完成此类备案，我们的产品可能会受到实质性影响。

2022年4月2日，证监会发布《关于加强境内企业境外证券发行上市相关保密和档案管理的规定(征求意见稿)》(《保密和档案管理规定》)，公开征求意见，截止日期为2022年4月17日。保密和档案管理规定(其中包括)要求，中国境内企业或其境外上市实体向有关证券公司、证券服务机构、境外监管机构和其他实体和个人提供或公开披露涉及国家秘密和中国政府机构工作秘密的文件或材料，寻求直接或间接在海外市场发行和上市的中国境内企业，必须向主管部门完成审批和备案程序。它还规定，向国家和社会提供或者公开披露可能对国家安全或者公共利益造成不利影响的文件、资料，以及具有重要保存价值的会计档案或者复印件，应当依照有关法律、法规的规定办理相应的手续。截至最后可行日期，《保密和档案管理规定》仅公开征求公众意见，这些规定的最终版本和生效日期可能会有很大的不确定性。若《保密及档案管理规定》在上市完成前以现行形式生效，吾等可能被要求完成相关审批或备案程序，或在我们被确认为符合上述任何一种情况的情况下，花费额外资源以遵守《保密及档案管理》规定。

 

-27-

 

中国证监会或其他中国监管机构也可以采取行动，要求或建议我们在结算和交割之前停止上市或未来的融资活动。因此，如果您在结算和交割之前或之前从事市场交易或其他活动，您这样做是有可能无法进行结算和交割的。此外，如果中国证监会或其他监管机构后来颁布新的规则或解释，要求我们就上市或未来的融资活动获得他们的批准或完成所需的备案或其他监管程序，我们可能无法获得此类批准要求的豁免，如果建立了获得此类豁免的程序。有关此类批准、备案或其他要求的任何不确定性或负面宣传都可能对我们的业务、前景、财务状况、声誉和未来的融资活动产生重大不利影响。

停止任何税收优惠和政府补贴，或征收任何附加税和附加费，都可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

{br]我们的中国子公司目前受益于多项税收优惠。以深圳富途为例，由于其已被中国企业所得税法及相关法规认定为“高新技术企业”和“先进技术服务业企业”，自2020年12月起可享受15%的企业所得税优惠。根据中国企业所得税法及相关法规经有关政府部门评估批准为软件企业的深圳富途，自深圳富途实现盈利的第一年起计，首两个年度可获豁免征收企业所得税。富途网络科技(深圳)有限公司自2019年起享受15%的所得税优惠，因为该公司已获得中国企业所得税法及相关法规规定的“先进技术服务型企业”资格。终止我们目前享有的任何所得税优惠可能会对我们的运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。我们不能向您保证，我们将能够维持或降低我们目前的有效税率在未来。

此外，我们的中国子公司还从中国地方政府部门获得了各种财政补贴。该等财政补贴来自中国地方政府当局所采取的酌情优惠及政策。地方政府可以随时决定改变或停止这种财政补贴。停止此类财政补贴或征收任何附加税可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们可能无法根据相关税务条约，从我们的中国子公司通过我们的香港子公司支付给我们的股息中获得某些利益。

富途控股是一家根据开曼群岛法律注册成立的控股公司，因此依赖我们中国子公司的股息和其他股权分配来满足我们的部分流动资金要求。根据中国企业所得税法，中国“居民企业”向外国企业投资者支付的股息目前适用10%的预提税率，除非任何该等外国投资者的注册司法管辖区与中国签订了提供税收优惠的税收条约。根据内地中国与香港特别行政区关于对所得避免双重征税和偷漏税的安排，如果香港居民企业持有中国企业不少于25%的股份，预提税率可降至5%。此外，2020年1月生效的《非居民纳税人享受条约待遇管理办法》要求非居民企业确定是否有资格享受税收条约项下的税收优惠，并向税务机关提交相关报告和材料。此外，根据国家税务总局于2018年2月3日发布并于2018年4月1日起生效的《关于税收条约受益者有关问题的通知》或第9号通知，在确定申请人在税收条约中与股息、利息或特许权使用费相关的税收待遇时，是否有义务在12个月内向第三国或地区居民支付申请人收入的50%以上，申请人经营的业务是否构成实际经营活动，而税收条约的对手国或地区是否不对相关所得征税或给予免税或极低税率征税，将予以考虑，并将根据具体案件的实际情况进行分析。根据其他有关税收法规，还可以享受减征预提税率的其他条件。请参阅“财务

 

-28-

 

信息 - 税务 - 中华人民共和国。“截至2022年6月30日，我们位于中国的子公司和综合关联实体的留存收益总额占我们集团留存收益总额的比例相对较小，我们目前没有任何计划进行离岸分销。我们打算将我们中国子公司产生的所有收益(如果有)再投资于我们在中国的业务运营和扩展。吾等就吾等享有税务优惠资格的决定可能会受到有关税务机关的质疑，而吾等可能无法根据有关安排向有关税务机关完成所需的申报及享有5%的优惠预提税率，而有关安排涉及吾等中国附属公司向香港附属公司支付股息。

美国证券交易委员会备案文件中的审计报告历来是由一名审计师编写的，而该审计师没有经过上市公司会计监督委员会的检查，因此，我们的投资者被剥夺了这种检查的好处。

我们的独立注册会计师事务所出具了美国证券交易委员会备案文件中包括的审计报告，作为在美国上市公司和在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公司的审计师，根据美国法律，PCAOB必须接受PCAOB的定期检查，以评估其是否符合美国法律和专业标准。我们的审计师位于中国，在这个司法管辖区，PCAOB在2022年之前无法进行检查和调查。PCAOB在中国之外对其他事务所进行的检查发现，这些事务所的审计程序和质量控制程序存在缺陷，这些缺陷可能会作为检查过程的一部分，以提高未来的审计质量。我们和我们证券的投资者被剥夺了PCAOB这种检查的好处。2022年12月15日，PCAOB宣布，2022年能够对PCAOB注册的会计师事务所进行全面检查和调查，总部设在内地和香港的中国。然而，与中国以外的接受PCAOB检查的审计师相比，过去PCAOB无法对中国的审计师进行检查，使得评估我们独立注册会计师事务所的审计程序或质量控制程序的有效性变得更加困难，这可能会导致我们证券的投资者和潜在投资者对我们的审计程序和报告的财务信息以及我们的财务报表质量失去信心。

如果上市公司会计监督委员会无法检查中国的审计师，美国存托凭证可能会被从纳斯达克全球市场退市，并被禁止在场外交易。美国存托凭证从纳斯达克全球市场退市、无法交易或受到威胁，可能会对您的投资价值产生重大不利影响。

2020年12月18日，《追究外国公司责任法案》(HFCAA)颁布。根据HFCAA，如果我们提交了由外国会计师事务所出具的审计报告，而该报告从2021年或之后的任何一年开始，连续三年无法接受PCAOB的检查，美国证券交易委员会将禁止我们的证券在美国证券交易所上市或在场外交易。

2021年12月2日，美国证券交易委员会通过了实施《多边贸易协定》规则的最终修正案，即最终修正案。最终修订包括披露信息，包括审计师的名称和地点，发行人及其合并经营实体或由政府实体拥有的实体的股份比例，与审计师有关的适用外国司法管辖区的政府实体是否对发行人及其合并经营实体拥有控股权，作为发行人或其经营实体董事会成员的每名中国共产党官员的姓名，以及发行人或其经营实体的公司章程是否包含任何中国共产党章程。最终修正案还确立了美国证券交易委员会在识别发行人并禁止某些发行人进行交易时将遵循的程序。根据最终修正案，如果发行人提交了包含PCAOB认为无法完全检查或调查的注册会计师事务所出具的审计报告的年度报告，美国证券交易委员会将确定由证监会确定的发行人，然后将连续三年对该发行人实施禁止交易。欧盟委员会确定的发行人将被要求遵守其被确定的每一年的年度报告中的提交和披露要求。如果注册人根据其截至2021年12月31日的财年的年度报告被确定为欧盟委员会确定的发行人，注册人将被要求遵守其截至2022年12月31日的财年的年度报告中的提交或披露要求。在

 

-29-

 

[br}2021年12月16日，审计署发布报告通知美国证券交易委员会，其认定审计署无法检查或调查总部设在内地中国和香港的完全注册的会计师事务所，我们的审计师受这一认定的影响。2022年4月，在我们提交了截至2021年12月31日的财年的Form 20-F年度报告后，美国证券交易委员会最终将我们列为HFCAA下委员会指定的发行商。2022年12月15日，PCAOB宣布，2022年能够对PCAOB注册的会计师事务所进行全面检查和调查，总部设在内地和香港的中国。PCAOB撤销了之前的裁定，即PCAOB无法检查或调查总部位于内地、中国和香港的完整注册会计师事务所。因此，在提交截至2022年12月31日的财年年度报告后，我们预计不会被确定为委员会确定的发行商。然而，PCAOB仍在继续要求内地中国和香港完全进入，并已制定计划，在2023年初及以后恢复定期检查，并继续进行调查，并根据需要启动新的调查。PCAOB表示，如果需要，它将立即采取行动，考虑是否需要向HFCAA发布新的裁决。如果未来PCAOB再次确定无法全面检查和调查内地中国和香港的审计师，我们可能会被识别为委员会指定的发行人。根据HFCAA，如果PCAOB在未来连续三年不能检查或完全调查总部设在中国的PCAOB注册会计师事务所，我们的证券将被禁止在国家证券交易所或美国场外交易市场交易，或者如果拟议的法律修改或加速控股外国公司问责法案颁布，则连续两年不能检查或完全调查PCAOB注册的会计师事务所。在发生这种禁止的情况下，纳斯达克可以决定将我们的证券退市。

HFCAA或其他旨在增加美国监管机构获取审计信息的努力可能会给包括我们在内的受影响发行人带来投资者不确定性，美国存托凭证的市场价格可能会受到不利影响。2021年6月22日，美国参议院通过了一项法案，将触发HFCAA禁令所需的连续不检查年数从三年减少到两年。2022年2月4日，美国众议院通过了一项法案，其中包括一项相同的条款。2022年12月20日，美国众议院拨款委员会主席与参议院拨款委员会主席一起公布了题为《2023年综合拨款法案》的立法提案，其中也包含这一条款。这项拟议的立法是两党谈判的产物，预计将首先在美国参议院获得批准，然后在2022年12月23日或之前在美国众议院获得批准。如果这项拟议的立法得到美国国会的批准，并由总裁·拜登以目前的形式签署成为法律，并且触发HFCAA禁令所需的连续未检查年数从三年减少到两年，那么如果我们被确定为委员会指定的发行人，我们的股票和美国存托凭证将在更短的时间内被禁止在美国交易。

如果我们的股票和美国存托凭证被禁止在美国交易，这种禁令将大大削弱我们的投资者在他们希望出售或购买美国存托凭证时出售或购买美国存托凭证的能力，而与退市相关的风险和不确定性将对我们的A类普通股或美国存托凭证的价格产生负面影响。此外，这样的禁令将严重影响我们以我们可以接受的条款筹集资金的能力，这将对我们的业务、财务状况和前景产生实质性的不利影响。

海外有关部门可能难以对中国进行调查或取证。

在美国常见的股东索赔或监管调查，从法律或实际情况来看，在中国很难追究。例如，在中国，提供监管调查或在中国以外提起的诉讼所需的信息存在重大的法律和其他障碍。虽然中国可以与其他国家或地区的证券监管机构建立监管合作机制，实施跨境监督管理，但如果没有相互的、务实的合作机制，这种与美国证券监管机构的合作可能不会有效率。此外，根据2020年3月生效的《中国证券法》第一百七十七条，未经中国政府批准，任何境外机构，包括美国证券交易委员会、PCAOB和美国司法部，均不得直接在中国境内进行调查或取证活动，中国境内的任何单位或个人不得向境外机构提供与证券业务活动有关的文件和资料。机密性

 

-30-

 

《档案管理规定》还强调，境外主管部门对境内公司境外发行上市的调查取证，应当通过跨境监督管理合作机制进行。虽然第一百七十七条的详细解释或实施细则尚未公布，保密和档案管理规定仅以征求意见稿的形式征求公众意见，但海外当局无法在中国内部直接进行调查或取证活动，可能会进一步增加您在保护自己利益方面面临的困难。

与我们公司结构相关的风险

我们依赖与VIE及其股东的合同安排来运营我们在中国的部分业务，并持有我们运营所需的许可证，这在提供运营控制方面可能不如直接所有权有效，否则可能对我们的业务产生重大不利影响。

虽然我们的大部分业务在香港进行，但我们依赖综合联营实体(我们的开曼群岛控股公司并无于其中拥有股权)在中国进行部分业务，并持有我们业务所需的牌照，例如国际商业通讯公司牌照。截至2019年12月31日、2020年、2021年12月31日止年度及截至2022年6月30日止六个月，吾等分别透过中国综合关联实体产生总收入的0.2%、0.3%、0.3%及0.4%，其资产分别占同期吾等总资产的0.1%、0.1%、0.1%及0.1%。有关这些合同安排的说明，请参阅“合同安排”。阁下并不是购买中国综合关联实体的股权，而是直接购买开曼群岛控股公司的股权证券。我们与VIE的合同安排在为我们提供对综合关联实体的控制权方面可能不如直接所有权有效。若VIE或其股东未能履行其在该等合约安排下各自的责任，吾等对综合联营实体持有的资产的追索权属间接性质，吾等可能须根据中国法律的法律补救而招致重大成本及花费大量资源以执行该等安排。这些补救措施可能并不总是有效的，特别是在中国法律制度不确定的情况下。此外，就诉讼、仲裁或其他司法或争议解决程序而言，在综合联营实体的权益的任何登记持有人名下的资产，包括该等权益，可交由法院保管。因此，我们不能肯定股权将根据合同安排或股权的记录持有人的所有权进行处置。

所有这些合同安排均受中国法律管辖，并根据中国法律进行解释，因这些合同安排而产生的争议将通过中国仲裁解决。然而，此类仲裁规定不适用于根据美国联邦证券法提出的索赔。中国的法律环境不如美国等其他司法管辖区发达。因此，中国法律制度的不确定性以及中国政府未来可能采取的行动可能会限制我们执行这些合同安排的能力。倘若吾等无法执行此等合约安排，或倘若吾等在执行此等合约安排的过程中遇到重大时间延误或其他障碍，将很难对综合联属实体施加有效控制，而吾等的经营能力、财务状况及经营业绩可能会受到重大不利影响。风险因素 - 风险与我们在中国 - 的存在有关的风险关于中国法律、规则和法规的解释和执行存在不确定性。如果我们无法执行这些合同安排，或者如果我们在执行这些合同安排的过程中遭遇重大延误或其他障碍，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性和不利的影响。

中国等VIE的股东可能与我们存在潜在的利益冲突，这可能会对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。

关于我们在中国的业务，我们依赖VIE的股东遵守该等合同安排下的义务。这些股东作为VIE股东的个人身份的利益可能与我们整个公司的利益不同，因为VIE的最佳利益，包括是否派发股息或进行其他分配为我们的离岸要求提供资金等事项，可能不符合我们公司的最佳利益。可以有

 

-31-

 

不能保证当出现利益冲突时，这些个人中的任何人或所有人都会按照我们公司的最佳利益行事，或者这些利益冲突将以有利于我们的方式得到解决。此外，这些人士可能会违反或导致VIE及其附属公司违反或拒绝与我们续订现有的合约安排。

目前，我们没有安排解决VIE的股东一方面可能遇到的潜在利益冲突，另一方面作为我们公司的实益所有者。然而，吾等可随时行使独家期权协议项下的选择权，促使彼等将其于VIE的所有股权转让予当时适用的中国法律所允许的、由吾等指定的中国实体或个人。此外，如果出现这种利益冲突，我们也可以根据授权书协议的规定，以当时的VIE现有股东的事实受权人的身份，直接任命VIE的新董事。我们依赖VIE的股东遵守中国法律和法规，这些法律和法规保护合同，并规定董事和高管有责任忠于我们的公司，并要求他们避免利益冲突，不得利用他们的职位谋取个人利益，以及开曼群岛的法律，其中规定董事有谨慎义务和忠实义务诚实行事，以期实现我们的最佳利益。然而，中国和开曼群岛的法律框架没有为在与另一种公司治理制度发生冲突时解决冲突提供指导。如果我们不能解决我们与VIE股东之间的任何利益冲突或纠纷，我们将不得不依靠法律程序，这可能导致我们的业务中断，并使我们面临任何此类法律程序结果的重大不确定性。

如果中国政府认为与综合关联实体有关的合同安排不符合中国对相关行业外商投资的监管限制，或者如果这些法规或现有法规的解释在未来发生变化，我们可能会受到严厉的惩罚或被迫放弃我们在该等业务中的权益。

中国政府通过严格的商业许可要求和其他政府法规对基于互联网的企业进行监管。这些法律法规还包括对从事互联网业务的中国公司的外资所有权的限制。具体来看，2022年1月1日起施行的取代旧版的《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2021年版)》规定，除电子商务服务、国内多方通信服务、存转服务、呼叫中心服务提供商外，一般外资不得在不适用于我司的增值电信服务提供商中持有超过50%的股权。《外商投资准入特别管理措施(负面清单)》(2021年版)还规定，禁止外国投资者在网络文化经营、广播电视节目制作和经营中拥有任何股权。

富途控股是一家在开曼群岛注册成立的控股公司，没有实质性业务。我们的大部分业务是通过我们在香港和中国的子公司以及在中国的综合关联实体进行的。本公司透过若干合约安排控制及收取综合联属实体经营的经济利益。

由于我们是在开曼群岛注册成立的豁免公司，根据中国法律和法规，我们被归类为外国企业，我们在中国的全资子公司是外商投资企业或外商投资企业。为遵守中国法律法规，我们通过深圳富途和海南富途信息服务有限公司(“海南富途”)或VIE及其关联公司在中国开展业务。申思网络科技(北京)有限公司(以下简称“申思北京”或“WFOE”)已与VIE及其股东签订了一系列合同安排。此外，根据富途控股所有股东的决议案及富途控股董事会(“董事会”或“董事会”)的决议案，董事会或获董事会授权的任何高级职员将促使深圳北京行使由深圳北京公司、各VIE及该VIE股东订立的授权书协议项下的权利，以及深圳北京公司与VIE订立的独家购股权协议项下的权利。由于该等决议案以及本公司向深圳富途提供的无限财务支持，吾等被视为根据美国公认会计原则就会计目的而言的VIE的主要受益人。关于这些合同安排的说明，见“合同安排”。

 

-32-

 

我们相信我们的公司结构和合同安排符合当前适用的中国法律和法规。吾等的中国法律顾问基于对现行相关法律及法规的理解，认为吾等中国全资附属公司、VIE及其股东之间的每份合同均属有效、具约束力及可根据其条款强制执行。然而，由于中国法律及法规(包括并购规则及电讯规例)及有关电讯业的相关监管措施的诠释及应用存在重大不确定性，故不能保证中国政府当局，例如中国商务部(“商务部”)或工信部或其他监管电讯业的机构会同意我们的公司架构或上述任何合约安排符合中国的发牌、注册或其他监管规定、现行政策或未来可能采纳的要求或政策。管理这些合同安排的有效性的中国法律和法规是不确定的，相关政府当局在解释这些法律和法规时有广泛的自由裁量权。

如果我们的公司结构和合同安排被工信部、商务部或其他有主管权力的监管机构认为全部或部分非法，我们可能会失去对合并关联实体的控制，不得不修改这种结构以符合监管要求。然而，不能保证我们可以在不对我们的业务造成实质性干扰的情况下实现这一目标。此外，如果我们的公司结构和合同安排被发现违反任何现有或未来的中国法律或法规，或者如果这些法规或对现有法规的解释在未来发生变化或被不同解释，相关监管部门将拥有广泛的自由裁量权来处理此类违规行为，包括但不限于：

•

吊销我们的营业执照和经营许可证；

​

•

对我们罚款；

​

•

没收他们认为是通过非法经营获得的任何我们的收入；

​

•

正在关闭我们的服务；

​

•

停止或限制我们在中国的业务；

​

•

强加我们可能无法遵守的条件或要求；

​

•

要求我们改变公司结构和合同安排，包括终止与VIE的合同安排和注销VIE的股权质押，这反过来将影响我们对合并关联实体的合并或实施有效控制的能力；

​

•

限制或禁止我们使用海外发行所得资金为合并关联实体的业务和运营提供资金；以及

​

•

采取其他可能损害我们业务的监管或执法行动。

​

此外，可能会引入新的中国法律、规则和法规，以施加可能适用于我们的公司结构和合同安排的额外要求。风险因素 - 与我们公司结构相关的风险 - 在解释和实施《中华人民共和国外商投资法》及其实施条例方面存在不确定性，以及它们可能如何影响我们当前公司结构、公司治理和业务运营的生存能力。我们在开曼群岛的离岸控股公司、VIE和我们的投资者可能面临中国政府未来可能采取的与VIE结构相关的行动的不确定性。任何此类事件的发生都可能对与VIE的合同安排的可执行性产生重大不利影响，从而影响我们的业务、财务状况和运营结果。此外，如果施加任何该等惩罚或要求重组我们的公司结构，导致我们失去指导综合关联实体的活动的权利或我们获得其经济利益的权利，我们将不能再在我们的综合财务报表中合并综合关联实体的财务业绩。请参阅“合同安排”。此外，如果我们不能维护我们对资产的合同控制权，或无法从VIE及其进行部分业务的子公司获得经济利益，我们的股票可能会下跌。

 

-33-

 

如果我们行使获得VIE股权的选择权，所有权转让可能会使我们受到某些限制和巨额成本。

根据《外商投资准入特别管理办法(负面清单)(2021年版)》和《外商投资电信企业管理规定》，增值电信服务提供商的外资持股比例最终不得超过50%。此外，根据国务院关于修改和废止若干管理规定的决定，尽管外商投资中国增值电信业务的主要外国投资者必须具有经营增值电信业务的经验和该行业已证明的业务运营记录的主要外国投资者的资格要求或资格要求自2022年5月1日起取消。目前，由于资格要求的取消，没有适用的中国法律、法规或规则就外资投资中国增值电信业务的具体要求或监管程序提供进一步明确的指导。然而，根据修订后的FITE条例，虽然外国投资者可以投资于持有国际比较公司许可证的实体(持有不超过50%的股权)，但外国股东持有的实体是否可以持有增值电信许可证，仍有待有关当局对其实质和是非曲直的审查。此外，《外商投资准入特别管理措施(负面清单)》(2021年版)禁止外国投资者投资互联网视听节目服务和网络文化活动，但音乐除外。

若修订中国法律，允许外资持有增值电信企业50%以上的股权，或允许外资在中国投资从事互联网视听节目或互联网文化活动业务的企业，由于互联网视听节目服务和互联网文化活动需要互联网视听节目服务和互联网文化活动，我们可能无法解除外商独资企业与综合关联实体及其登记股东Li先生和Li女士(“登记股东”)之间订立的一系列合同安排。由于相关综合联属实体在同一平台上提供商业互联网资讯及经营“被禁止”的业务(即广播及电视节目制作业务及网络文化业务)，详情见“合约安排”​(“该等合约安排”)。所有这些相关业务都是本集团业务不可分割的一部分，并在同一个平台上运营，两者密不可分。根据对有关部门的约谈，我们了解到，如果外商投资企业除了增值电信业务外，还从事广播电视节目制作和经营等国外禁止经营的业务，将不会获得ICP许可证。有关详细信息，请参阅“合同安排”。

根据合同安排，北京申思或其指定人士拥有独家权利以各自在VIE的实收资本金额和适用的中国法律允许的最低价格购买VIE的全部或部分股权。在相关法律法规的规限下，VIE的股东应将他们收到的任何金额的购买价格返还给北京申思。如果发生此类转让，有关税务机关可要求沈四北京公司参照市场价值缴纳所有权转让所得的企业所得税，在这种情况下，税额可能会很大。

我们可能依赖我们的中国子公司支付的股息和其他股权分配来为我们可能有的任何现金和融资需求提供资金，而对我们中国子公司向我们付款的能力的任何限制都可能对我们开展业务的能力产生重大和不利的影响。

富途控股是一家控股公司，我们可能依赖我们的中国子公司支付的股息和其他股权分配来满足我们的现金和融资需求，包括向我们的股东支付股息和其他现金分配以及偿还我们可能产生的任何债务所需的资金。中国现行法规允许我们的中国子公司仅在符合根据中国会计准则和法规确定的相关法定条件和程序(如有)后，才能从其累计税后利润中向我们支付股息。此外，我们的每一家中国附属公司每年须预留至少10%的税后利润(如有)作为若干储备基金，直至拨备总额达到其注册资本的50%为止。截至最后可行日期，VIE已制作了

 

-34-

 

法定储备金的拨款。有关中国有关股息分配的适用法规的详细讨论，请参阅我们2021年Form 20-F中的“关于公司的信息 - B.业务概述 - 法规 - 与我们的业务和运营有关的法律法规概览 - 外汇 - 关于股息分配的法规”。

此外，如果我们的中国子公司未来为自己产生债务，管理其债务的工具可能会限制它们向我们支付股息或进行其他分配的能力。此外，中国税务机关可能会要求我们的附属公司根据其目前与VIE订立的合约安排调整其应纳税所得额，以对其向吾等支付股息及其他分派的能力造成重大不利影响。风险因素 - 与我们公司结构相关的风险 - 我们与VIE的合同安排可能会给我们在中国带来不利的税收后果。

对我们的中国子公司向我们支付股息或进行其他分配的能力的任何限制，都可能对我们的增长、进行对我们的业务有利的投资或收购、支付股息或以其他方式为我们的业务提供资金和开展业务的能力造成重大和不利的限制。风险因素 - 风险与我们在中国 - 的存在有关我们可能被视为中国居民企业，根据中国企业所得税法，我们可能因此被视为中国居民企业，因此我们可能需要为我们的全球收入缴纳中国所得税。

我们与VIE的合同安排可能会给我们在中国带来不利的税务后果。

如果中国税务机关认定我们与VIE的合同安排不是在公平的基础上作出的，并为中国税务目的通过要求转让定价调整来调整我们的收入和支出，我们可能面临不利的税务后果。转让定价调整可能会通过以下方式对我们产生不利影响：(I)增加VIE的纳税义务，而不减少我们子公司的纳税义务，这可能进一步导致VIE因少缴税款而被拖欠费用和其他惩罚；或(Ii)限制VIE获得或维持优惠税收待遇和其他财务激励的能力。

如果控制我们公司无形资产的托管人或授权用户，包括我们的公司印章和印章，未能履行他们的责任，或者挪用或滥用这些资产，我们的业务和运营可能会受到实质性的不利影响。

根据中国法律，公司交易的法律文件，包括我们业务所依赖的租赁和销售合同等协议和合同，是使用签署实体的印章或印章签署的，或由指定的法定代表人签署，该法定代表人的指定已在当地市场监督管理机构的相关分支机构登记和备案。

为了维护我们的印章和我们中国实体的印章的实物安全，我们通常将这些物品储存在安全的位置，只有我们的中国子公司和综合附属实体的授权人员才能进入。尽管我们对此类授权人员进行监控，但不能保证此类程序将防止所有滥用或疏忽的情况发生。因此，如果我们的任何授权人员滥用或挪用我们的公司印章或印章，我们可能会在维持对相关实体的控制方面遇到困难，并对我们的运营造成重大干扰。倘若指定法定代表人取得印章控制权以取得对吾等任何中国附属公司或综合联营实体的控制权，吾等、吾等中国附属公司或综合联营实体将需要通过新股东或董事会决议案以指定新的法定代表人，而吾等将需要采取法律行动寻求退还印章、向有关当局申请新印章，或以其他方式就违反代表对吾等的受信责任寻求法律补偿，这可能涉及大量时间及资源，并转移管理层对吾等日常业务的注意力。此外，如果受让人依赖受让人的表面权力并真诚行事，则在发生这种挪用的情况下，受影响实体可能无法追回被出售或转移到我们控制之外的公司资产。

 

-35-

 

如果合并关联实体中的任何一个破产或面临解散或清算程序，我们可能会失去使用VIE持有的对我们的业务运营至关重要的资产并从中获益的能力。

作为我们与VIE的合同安排的一部分，这些实体未来可能会持有对我们的业务运营至关重要的某些资产。倘若任何一家综合联属实体破产，而其全部或部分资产受第三方债权人的留置权或权利所约束，吾等可能无法继续部分或全部业务活动，从而可能对吾等的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。根据合同安排，未经本公司事先同意，综合关联实体不得以任何方式出售、转让、抵押或处置其在业务中的资产或合法或实益权益。如果任何一家VIE进行自愿或非自愿清算程序，无关的第三方债权人可能会要求部分或全部这些资产的权利，从而阻碍我们经营业务的能力，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大和不利影响。请参阅“财务信息 - 合并的重要会计政策和估计 - 基础”。

《中华人民共和国外商投资法》及其实施条例的解释和实施，以及它们可能如何影响我们当前公司结构、公司治理和业务运营的可行性，存在不确定性。

[br]全国人大于2019年3月15日通过《中华人民共和国外商投资法》(以下简称《外商投资法》)，国务院于2019年12月26日批准《外商投资法实施条例》或《外商投资法实施条例》，自2020年1月1日起施行，取代中国规范外商投资的原有法律及其实施细则和附属法规三部。外商投资法体现了预期的中国监管趋势，即根据国际通行做法和统一外资和内资公司法律要求的立法努力，使其外商投资监管制度合理化。然而，由于外商投资法及其实施条例相对较新，其解释和实施仍存在不确定性。例如，根据外商投资法，外商投资是指外国个人、企业或其他主体在中国直接或间接进行的投资活动。虽然它没有明确将合同安排归类为外国投资的一种形式，但不能保证未来通过合同安排进行的外国投资不会被解释为该定义下的一种间接外国投资活动。此外，该定义还包含一个包罗万象的条款，包括外国投资者以法律、行政法规规定的方式或者国务院规定的其他方式进行的投资。因此，它仍然为未来的法律、行政法规或国务院颁布的规定将合同安排作为外商投资的一种形式留有余地。在上述任何情况下，我们的合同安排是否会被视为违反中国法律和法规对外国投资的市场准入要求将是不确定的。此外，如果未来的法律、行政法规或国务院规定要求公司就现有的合同安排采取进一步行动，我们可能面临很大的不确定性，即我们是否能及时或根本不能完成此类行动。若不能及时采取适当措施应对上述或类似的监管合规挑战，可能会对我们目前的公司结构、公司治理和业务运营造成重大不利影响。

 

-36-

 

与我们A类普通股和美国存托凭证相关的风险

美国存托凭证和A类普通股的交易价格可能会波动，这可能会给您造成重大损失。

自2019年3月8日美国存托凭证在纳斯达克全球市场开始交易以来，美国存托凭证的交易价格一直波动。美国存托凭证的市场价格可能会继续波动，并受到广泛波动的影响，这些因素包括但不限于以下因素：

•

影响我们或我们行业或中国公司的监管动态；

​

•

涉及我们或我们所在行业或中国公司的负面市场谣言、猜测、媒体报道或其他负面宣传，其中一些可能是未经证实或不准确的；

​

•

宣布与我们或我们的竞争对手的信贷产品质量有关的研究和报告；

​

•

其他金融服务提供商的经济表现或市场估值的变化；

​

•

我们季度运营业绩的实际或预期波动，以及我们预期业绩的变化或修订；

​

•

证券研究分析师的财务预估变动；

​

•

金融服务市场状况；

​

•

我们或我们的竞争对手宣布新产品和服务、收购、战略关系、合资企业、融资或资本承诺；

​

•

本公司高级管理层增减；

​

•

人民币对美元汇率波动；

​

•

解除或到期对我们流通股或美国存托凭证的锁定或其他转让限制；以及

​

•

额外普通股或美国存托凭证的销售或潜在销售。

​

此外，整个股市，特别是互联网相关公司和在中国有业务的公司的市场价格都经历了波动，这种波动往往与此类公司的经营业绩无关。近年来，一些在美国上市的中国公司的证券自首次公开募股以来经历了显著的波动，在某些情况下，包括其证券的交易价格大幅下跌，例如，在中国政府于2021年发布了一系列与教育行业和网络安全审查相关的政策和建议后，股价出现了大幅波动。另见“风险因素 - 与我们在中国的存在有关的风险 - 中国政府的社会条件、政治和经济政策的变化可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响，并可能导致我们无法维持我们的增长和扩张战略”。这些公司股票发行后的交易表现可能会影响投资者对在美国上市的中国公司的总体态度，从而可能影响我们A类普通股或美国存托凭证的交易表现，无论我们的实际经营业绩如何。此外，任何有关其他中国公司不适当的公司治理做法或欺诈性会计、公司结构或其他事项的负面消息或看法，也可能对投资者对包括我们在内的中国公司的总体态度产生负面影响，无论我们是否从事了任何不适当的活动。此外，股票市场总体上经历了巨大的价格和成交量波动，这些波动往往与我们这样的公司的经营业绩无关或不成比例。这些广泛的市场和行业波动可能会对我们的A类普通股或美国存托凭证的市场价格产生不利影响。我们的A类普通股或美国存托股份价格的波动或缺乏积极表现也可能对我们留住关键员工的能力产生不利影响，他们中的大多数人都获得了期权或其他股权激励。

过去，上市公司的股东经常在证券市场价格出现不稳定时期后对这些公司提起证券集体诉讼。我们未来可能会成为这类诉讼的目标。如果我们卷入集体诉讼，它可能会转移一个重要的

 

-37-

 

我们管理层的注意力和其他资源从我们的业务和运营中得到了大量的关注，并要求我们支付巨额费用来为诉讼辩护，这可能会损害我们的运营结果。任何此类集体诉讼，无论胜诉与否，都可能损害我们的声誉，并限制我们未来筹集资金的能力。此外，如果针对我们的索赔成功，我们可能需要支付巨额损害赔偿金，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。

某些主要股东对我们的关键公司事务具有重大影响力，并将在上市后继续具有这种影响力，这可能会剥夺您获得A类普通股和/或美国存托凭证溢价的机会，并大幅降低您的投资价值。

于最后实际可行日期，本公司创始人、主席兼行政总裁Leaf李华先生实益拥有本公司全部已发行股本约36.2%及本公司已发行及已发行股本总额约59.4%投票权。因此，Li先生在决定提交股东批准的任何公司交易或其他事项的结果方面具有重大影响力，包括合并、合并、董事选举和其他重大公司行为。这种所有权的集中还可能阻碍、推迟或阻止我们公司的控制权变更，这可能会剥夺我们的股东在出售我们公司的过程中获得溢价的机会，并可能降低A类普通股和/或美国存托凭证的价格。即使受到我们其他股东的反对，包括我们A类普通股或美国存托凭证的持有者，这些行动也可能被采取。

我们的双层投票结构将限制您影响公司事务的能力，并可能阻止其他人进行我们A类普通股持有人可能认为有益的任何控制权变更交易，并可能对股票交易市场产生不利影响。

我们的法定股本分为A类普通股和B类普通股，每股面值0.00001美元(“B类普通股”，与A类普通股一起称为“股份”)，以及我们董事会可能指定的若干非指定股份。A类普通股持有人每股有权投一票，而B类普通股持有人目前于最后实际可行日期每股有20票投票权，并将根据Li先生于2022年11月21日发出的不可撤销同意书自上市起进一步减至每股10票(适用法律规定及若干保留事项除外)。每股B类普通股可随时由其持有人转换为一股A类普通股，而A类普通股在任何情况下均不得转换为B类普通股。于任何B类普通股持有人向该持有人的任何非联营公司出售、转让、转让或处置任何B类普通股时，每股该等B类普通股将自动及即时转换为一股A类普通股。

于最后实际可行日期，本公司创始人、董事会主席兼行政总裁Leaf李华先生及本公司现有股东钱塘江投资有限公司实益拥有本公司所有已发行B类普通股。由于与我们的双层股权结构相关的投票权不同，这些B类普通股约占我们总已发行股本和已发行股本的34.16%，约占我们总已发行股本和已发行股本总投票权的91.21%。由于(I)腾讯控股集团于上市时持有的B类普通股转换为A类普通股，以及(Ii)修订B类普通股的投票权，根据Li先生于2022年11月21日发出的不可撤销的书面同意，B类普通股的投票权自上市起将上限为每股10票，而A类普通股将继续赋予股东每股一票的权利，上市后本公司B类普通股持有人的相当影响力将立即减少。于上市后，并假设于最后实际可行日期至上市日期期间并无根据股份奖励计划发行其他股份，Li先生将成为本公司B类普通股的唯一拥有人，将占本公司约73.28%的投票权。另一方面，由于上市时将腾讯控股集团持有的B类普通股转换为A类普通股，假设最后实际可行日期至上市日期期间根据股权激励计划并无进一步发行股份，腾讯控股集团将实益拥有247,418,662股A类普通股，相当于我们全部已发行及已发行股份的投票权约7.56%。此类转换将有一个

 

-38-

 

在仅提交给A类普通股持有人类别投票的事项上，对我们A类普通股投票权的稀释影响。

由于上述我们股份的投票权和所有权的集中，B类普通股的持有人对有关合并和合并的决定、董事选举和其他重大公司行动等事项具有相当大的影响力。这些持有人可能会采取不符合我们或我们其他股东最佳利益的行动。我们的双层股权结构和这种所有权集中可能会阻碍、推迟或阻止公司控制权的变更，这可能会剥夺我们的其他股东在出售公司时从他们的股份中获得溢价的机会，并可能降低我们A类普通股或美国存托凭证的价格。这种集中控制将限制您影响公司事务的能力，并可能阻止其他人寻求任何潜在的合并、收购或其他控制权变更交易，而A类普通股和美国存托凭证的持有人可能认为这些交易是有益的。

我们的股本结构可能会使A类普通股和/或美国存托凭证没有资格被纳入某些股票市场指数，从而对A类普通股和/或美国存托凭证的市场价格和流动性产生不利影响。

我们无法预测我们不同投票权的双层股权结构是否会导致我们的A类普通股或美国存托凭证的市场价格更低或更波动，造成不利宣传，或其他不利后果。某些指数提供商已宣布限制将具有多类股权结构的公司纳入其某些指数。例如，S道琼斯和富时罗素已经改变了将上市公司的股票纳入某些指数的资格标准，包括S指数，将拥有多种股票类别的公司和公众股东持有的总投票权不超过5%的公司排除在这些指数之外。因此，我们的双层投票结构可能会阻止代表我们A类普通股的美国存托凭证被纳入该等指数，这可能对代表我们A类普通股的美国存托凭证的交易价格和流动性产生不利影响。此外，几家股东咨询公司已宣布反对使用多重股权结构，而我们的双层股权结构可能会导致股东咨询公司发表对我们的公司治理的负面评论，在这种情况下，我们的A类普通股或美国存托凭证的市场价格和流动性可能会受到不利影响。

如果证券或行业分析师不发表有关我们业务的研究报告或发表不准确或不利的研究报告，股票和/或美国存托凭证的市场价格和交易量可能会下降。

我们A类普通股和美国存托凭证的交易市场将在一定程度上取决于证券或行业分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告。如果研究分析师没有建立和保持足够的研究覆盖范围，或者如果一名或多名跟踪我们的分析师下调了我们的A类普通股和/或美国存托凭证的评级，或者发表了关于我们业务的不准确或不利的研究报告，我们的A类普通股和/或美国存托凭证的市场价格可能会下跌。如果这些分析师中的一位或多位停止对我们公司的报道或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会在金融市场失去可见性，这反过来可能导致我们A类普通股和/或美国存托凭证的市场价格或交易量下降。

由于我们预计在可预见的未来不会派发股息，您必须依靠A类普通股或美国存托凭证的价格升值来获得投资回报。

我们目前打算保留大部分(如果不是全部)可用资金和未来的任何收益，为我们业务的发展和增长提供资金。因此，我们预计在可预见的未来不会派发任何现金股息。因此，您不应依赖对我们A类普通股和美国存托凭证的投资作为未来股息收入的来源。

我们的董事会拥有是否分配股息的完全自由裁量权。此外，我们的股东可以通过普通决议宣布派息，但任何股息不得超过我们董事会建议的金额。在任何情况下，所有股息均受开曼群岛法律的某些限制所规限，即本公司只能从利润或股票溢价中支付股息，并且如果这会导致本公司无法偿还在正常业务过程中到期的债务，则在任何情况下都不能支付股息。即使我们决定宣布和支付股息，

 

-39-

 

未来分红的时间、金额和形式(如果有的话)将取决于我们未来的经营业绩和现金流、我们的资本需求和盈余、我们从子公司获得的分派金额(如果有的话)、我们的财务状况、合同限制以及我们董事会认为相关的其他因素。因此，您对我们A类普通股和/或美国存托凭证的投资回报可能完全取决于我们A类普通股和/或美国存托凭证(视情况而定)未来的任何价格增值。不能保证我们的A类普通股和/或美国存托凭证会升值，甚至维持您购买我们A类普通股和/或美国存托凭证时的价格。您在A类普通股和/或美国存托凭证的投资可能无法实现回报，甚至可能失去对我们A类普通股或美国存托凭证的全部投资。

我们上市证券未来的大量销售或预期的潜在销售可能导致其交易价格下降。

在公开市场上大量出售我们的A类普通股和/或美国存托凭证，或认为这些出售可能发生，可能会对我们的A类普通股和美国存托凭证的市场价格产生不利影响，并可能严重削弱我们未来通过股权发行筹集资金的能力。在我们的首次公开募股和后续发售中出售的代表我们A类普通股的所有美国存托凭证均可自由交易，不受任何限制，也不受修订后的美国1933年证券法或证券法下的进一步注册的限制，除非该词由我们的“关联公司”持有，该词在证券法下的第144条中定义。我们在首次公开募股之前发行的所有股票都是规则第144条所定义的“受限证券”，在没有注册的情况下，除非根据证券法规则第144条或其他豁免注册，否则不得出售。

目录

目录

目录

目录

目录

目录

目录

目录

目录

目录​

​

​

以下部分介绍了与我们所在行业相关的新信息和统计数据。这些信息和统计数据摘自不同的官方政府出版物、公开市场研究的可用来源以及独立供应商的其他来源。

​

​

目录

目录

目录

目录

目录

目录

目录

目录

目录

目录

目录

排名

​

​

经纪人

​

​

类型

​

​

零售总额 证券 交易量 香港证券交易所 交换(5)

​

​

市场份额 就 而言 零售交易总额 卷在 上 香港证券交易所 交换

​

​

在线总数 零售业 证券交易 卷在 上 香港证券交易所 交换(5)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

(十亿美元)

​

​

(%)

​

​

(十亿美元)

​

1

​

​

集团

​

​

在线经纪人

​

​

​

​

283.2

​

​

​

​

​

10.7%

​

​

​

​

​

283.2

​

​

2

​

​

A公司(1)

​

​

传统经纪人

​

​

​

​

127.0

​

​

​

​

​

4.8%

​

​

​

​

​

105.0

​

​

3

​

​

B公司(2)

​

​

在线经纪人

​

​

​

​

110.0

​

​

​

​

​

4.1%

​

​

​

​

​

110.0

​

​

4

​

​

C公司(3)

​

​

传统经纪人

​

​

​

​

95.0

​

​

​

​

​

3.6%

​

​

​

​

​

76.0

​

​

5

​

​

D公司(4)

​

​

在线经纪人

​

​

​

​

63.0

​

​

​

​

​

2.4%

​

​

​

​

​

63.0

​

​

​

​

​

其他

​

​

​

​

​

​

​

1,978.8

​

​

​

​

​

74.5%

​

​

​

​

​

1,276.8

​

​

​

​

​

合计

​

​

​

​

​

​

​

2,657.0

​

​

​

​

​

100.0%

​

​

​

​

​

1,914.0

​

​

经纪人

​

​

总数 共 个客户端

​

​

总数 付费客户的 个

​

​

数量： 个MAU(1)，位于 2021年12月

​

​

保留率(2) 付费客户的 个 第四个中的 2021年第四季度

​

​

​

​

(百万)

​

​

(百万)

​

​

(百万)

​

​

(%)

​

集团

​

​

​

​

2.8

​

​

​

​

​

1.2

​

​

​

​

​

2.2

​

​

​

​

​

97%

​

​

A公司

​

​

​

​

1.2

​

​

​

​

​

0.4

​

​

​

​

​

0.4

​

​

​

​

​

83%

​

​

B公司

​

​

​

​

1.7

​

​

​

​

​

不适用(3)

​

​

​

​

​

不适用(3)

​

​

​

​

​

不适用(3)

​

​

C公司

​

​

​

​

0.8

​

​

​

​

​

0.3

​

​

​

​

​

0.3

​

​

​

​

​

85%

​

​

D公司

​

​

​

​

1.8

​

​

​

​

​

0.7

​

​

​

​

​

0.5

​

​

​

​

​

89%

​

​

目录

目录

目录​

​

​

以下部分阐述了有关我们在提交2021年Form 20-F之后必须遵守的某些法规的补充和更新信息。

​

​

目录

目录

目录

目录

目录

目录

目录

目录

目录

目录

目录

目录

目录

目录

目录

受监管的活动	​	​	基本资本要求 (新加坡元，或S元)	​
从事资本市场产品的交易，这些产品是证券、集体投资计划中的单位或交易所交易的衍生品合约，而申请人不是经批准的交易所的成员。(1)	​	​	S 100万美元	​
开展产品融资。	​	​	S 100万美元	​
提供托管服务。	​	​	S 100万美元	​

目录

目录

目录

目录

目录​

​

​

以下部分阐述了上市文件中与我们的历史、发展和公司结构的选定方面相关的更新和补充信息。

​

​

日期	​	​	事件	​
2007年12月	​	​	我们的集团开始运营，提供互联网技术和软件开发服务。	​
2012年10月	​	​	我们获得了证监会的第一类证券交易牌照，推出了香港自有证券交易系统，并开始在香港运营我们的网上证券经纪业务。	​
2018年1月	​	​	我们在美国注册为经纪自营商。	​

日期	​	​	事件	​
2018年7月	​	​	作为香港首家证券经纪，我们开始提供完全基于网络的开户服务。	​
2019年3月	​	​	我们公司在纳斯达克上市。	​
2019年8月	​	​	我们在我们的平台上推出了财富管理产品分销服务业务。	​
2021年3月	​	​	我们在新加坡推出了moomoo。	​
2022年3月	​	​	我们在澳大利亚推出了moomoo。	​

目录

名称	​	​	主要业务活动	​	​	成立日期 业务的	​	​	设立地点/​ 成立为法团	​
富途国际香港	​	​	金融服务	​	​	2012年4月	​	​	香港	​
富途证券(香港)有限公司	​	​	投资控股	​	​	2014年5月	​	​	香港	​
富途网络科技有限公司	​	​	研发和技术服务	​	​	2015年8月	​	​	香港	​
富途网络科技(深圳)有限公司	​	​	研发和技术服务	​	​	2015年10月	​	​	中华人民共和国	​
陕西北京	​	​	没有实质性业务	​	​	2014年9月	​	​	中华人民共和国	​
moomoo金融股份有限公司	​	​	金融服务	​	​	2015年12月	​	​	美国	​
富途清算公司	​	​	金融服务	​	​	2018年8月	​	​	美国	​
moomoo金融新加坡	​	​	金融服务	​	​	2019年12月	​	​	新加坡	​
深圳富途	​	​	研发和技术服务	​	​	2007年12月	​	​	中华人民共和国	​
富途澳大利亚	​	​	金融服务	​	​	2001年2月(1)	​	​	澳大利亚	​

目录

目录

目录

目录

目录

目录​

​

​

以下部分阐述了上市文件中与我们业务和运营的选定方面相关的更新和补充信息，以及我们优势和战略的最新描述。

​

​

目录

目录

目录

目录

目录

目录

目录

日期	​	​	关键业务里程碑	​
2012年10月	​	​	我们获得了证监会的第一类证券交易牌照，推出了香港自有证券交易系统，并开始在香港运营我们的网上证券经纪业务。	​
2018年1月	​	​	我们在美国注册为经纪自营商。	​
2018年7月	​	​	作为香港首家证券经纪，我们开始提供完全基于网络的开户服务。	​
2019年3月	​	​	我们上了纳斯达克。	​
2019年5月	​	​	我们在美国获得了清算许可证。	​
2019年8月	​	​	我们在我们的平台上推出了财富管理产品分销服务业务。	​
2021年2月	​	​	我们的平台上的DAU达到了100万。	​
2021年3月	​	​	我们在新加坡推出了moomoo，在三个月内就实现了10万付费客户。	​
2022年3月	​	​	我们在收购持有澳大利亚金融服务许可证(AFSL)的澳大利亚子公司后，在澳大利亚启动了我们的业务。	​
2022年6月	​	​	我们成为第一个正式获得SGX正式会员资格的在线经纪人。	​

目录

目录

​

​

​

截至2013年12月31日的年度

​

​

截至6月30日的6个月

​

​

​

​

2019

​

​

2020

​

​

2021

​

​

2021

​

​

2022

​

​

​

​

金额

​

​

%的 合计 收入

​

​

金额

​

​

%的 合计 收入

​

​

金额

​

​

%的 合计 收入

​

​

金额

​

​

%的 合计 收入

​

​

金额

​

​

%的 合计 收入

​

​

​

​

港币$

​

​

​

​

​

​

​

​

港币$

​

​

​

​

​

​

​

​

港币$

​

​

​

​

​

​

​

​

港币$

​

​

​

​

​

​

​

​

港币$

​

​

美元

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

(单位为千，但不包括百分比)

​

经纪佣金和手续费收入

​

​

​

​

511,365

​

​

​

​

​

48.2

​

​

​

​

​

1,990,138

​

​

​

​

​

60.1

​

​

​

​

​

3,913,027

​

​

​

​

​

55.0

​

​

​

​

​

2,122,679

​

​

​

​

​

56.1

​

​

​

​

​

2,001,246

​

​

​

​

​

255,027

​

​

​

​

​

59.1

​

​

利息收入

​

​

​

​

464,903

​

​

​

​

​

43.8

​

​

​

​

​

965,627

​

​

​

​

​

29.2

​

​

​

​

​

2,518,198

​

​

​

​

​

35.4

​

​

​

​

​

1,268,940

​

​

​

​

​

33.6

​

​

​

​

​

1,195,661

​

​

​

​

​

152,368

​

​

​

​

​

35.3

​

​

其他收入

​

​

​

​

85,287

​

​

​

​

​

8.0

​

​

​

​

​

355,057

​

​

​

​

​

10.7

​

​

​

​

​

684,095

​

​

​

​

​

9.6

​

​

​

​

​

389,842

​

​

​

​

​

10.3

​

​

​

​

​

190,821

​

​

​

​

​

24,317

​

​

​

​

​

5.6

​

​

合计

​

​

​

​

1,061,555

​

​

​

​

​

100.0

​

​

​

​

​

3,310,822

​

​

​

​

​

100.0

​

​

​

​

​

7,115,320

​

​

​

​

​

100.0

​

​

​

​

​

3,781,461

​

​

​

​

​

100.0

​

​

​

​

​

3,387,728

​

​

​

​

​

431,712

​

​

​

​

​

100.0

​

​

目录

​

​

​

截至2013年12月31日的年度

​

​

截至6月30日的6个月

​

​

​

​

2019

​

​

2020

​

​

2021

​

​

2021

​

​

2022

​

​

​

​

港币$

​

​

港币$

​

​

港币$

​

​

港币$

​

​

港币$

​

​

美元

​

​

​

​

(千)

​

证券和期权经纪业务

​

​

​

​

480,677

​

​

​

​

​

1,878,038

​

​

​

​

​

3,688,149

​

​

​

​

​

2,024,838

​

​

​

​

​

1,810,496

​

​

​

​

​

230,719

​

​

期货经纪业务

​

​

​

​

37

​

​

​

​

​

32,530

​

​

​

​

​

130,775

​

​

​

​

​

53,857

​

​

​

​

​

154,060

​

​

​

​

​

19,632

​

​

IPO经纪业务

​

​

​

​

27,981

​

​

​

​

​

70,846

​

​

​

​

​

75,571

​

​

​

​

​

38,384

​

​

​

​

​

10,316

​

​

​

​

​

1,315

​

​

其他(1)

​

​

​

​

2,670

​

​

​

​

​

8,724

​

​

​

​

​

18,532

​

​

​

​

​

5,600

​

​

​

​

​

26,374

​

​

​

​

​

3,361

​

​

合计

​

​

​

​

511,365

​

​

​

​

​

1,990,138

​

​

​

​

​

3,913,027

​

​

​

​

​

2,122,679

​

​

​

​

​

2,001,246

​

​

​

​

​

255,027

​

​

​

​

​

截至2013年12月31日的年度

​

​

截至6月30日止六个月，

​

​

​

​

2019

​

​

2020

​

​

2021

​

​

2021

​

​

2022

​

​

​

​

港币$

​

​

港币$

​

​

港币$

​

​

港币$

​

​

港币$

​

​

美元

​

​

​

​

(千)

​

利息收入

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

融资融券

​

​

​

​

221,648

​

​

​

​

​

497,975

​

​

​

​

​

1,720,473

​

​

​

​

​

786,095

​

​

​

​

​

766,722

​

​

​

​

​

97,706

​

​

证券借贷

​

​

​

​

37,202

​

​

​

​

​

73,792

​

​

​

​

​

397,505

​

​

​

​

​

233,929

​

​

​

​

​

182,124

​

​

​

​

​

23,209

​

​

银行存款

​

​

​

​

187,223

​

​

​

​

​

208,556

​

​

​

​

​

197,390

​

​

​

​

​

88,916

​

​

​

​

​

196,807

​

​

​

​

​

25,080

​

​

过桥贷款

​

​

​

​

6,172

​

​

​

​

​

1,078

​

​

​

​

​

1,872

​

​

​

​

​

—

​

​

​

​

​

48,235

​

​

​

​

​

6,147

​

​

IPO融资

​

​

​

​

12,658

​

​

​

​

​

184,226

​

​

​

​

​

200,567

​

​

​

​

​

160,000

​

​

​

​

​

750

​

​

​

​

​

96

​

​

其他融资(1)

​

​

​

​

—

​

​

​

​

​

—

​

​

​

​

​

391

​

​

​

​

​

—

​

​

​

​

​

1,023

​

​

​

​

​

130

​

​

合计

​

​

​

​

464,903

​

​

​

​

​

965,627

​

​

​

​

​

2,518,198

​

​

​

​

​

1,268,940

​

​

​

​

​

1,195,661

​

​

​

​

​

152,368

​

​

目录

目录

目录

目录

目录

目录

目录

目录

目录

目录

​

​

​

截至2013年12月31日的年度

​

​

这六个字 个月结束 06月30日

​

​

​

​

2019

​

​

2020

​

​

2021

​

​

2022

​

IPO交易数量

​

​

​

​

9

​

​

​

​

​

24

​

​

​

​

​

51

​

​

​

​

​

12

​

​

目录

目录

目录

目录

目录

目录

​

​

​

截至12月31日/截至12月31日的月份

​

​

截至/为 月份 已结束 06月30日

​

​

​

​

2019

​

​

2020

​

​

2021

​

​

2022

​

用户

​

​

​

​

7,513,887

​

​

​

​

​

11,916,648

​

​

​

​

​

17,374,296

​

​

​

​

​

18,649,821

​

​

MAU

​

​

​

​

615,199

​

​

​

​

​

1,831,807

​

​

​

​

​

2,219,274

​

​

​

​

​

2,060,040

​

​

平均DAU

​

​

​

​

208,340

​

​

​

​

​

679,565

​

​

​

​

​

985,630

​

​

​

​

​

983,167

​

​

客户端

​

​

​

​

717,842

​

​

​

​

​

1,419,734

​

​

​

​

​

2,751,239

​

​

​

​

​

3,021,790

​

​

付费客户

​

​

​

​

198,382

​

​

​

​

​

516,721

​

​

​

​

​

1,244,222

​

​

​

​

​

1,387,146

​

​

客户总资产余额(十亿港元)

​

​

​

​

87.1

​

​

​

​

​

285.2

​

​

​

​

​

407.8

​

​

​

​

​

433.6

​

​

平均支付客户资产余额(港元)

​

​

​

​

439,182

​

​

​

​

​

551,923

​

​

​

​

​

327,758

​

​

​

​

​

312,579

​

​

目录

​

​

​

截至2013年12月31日的年度

​

​

这六个字 个月 已结束 06月30日

​

​

​

​

2019

​

​

2020

​

​

2021

​

​

2022

​

​

​

​

(港币百万元)

​

香港交易所(1)

​

​

​

​

41,887

​

​

​

​

​

134,381

​

​

​

​

​

204,591

​

​

​

​

​

228,521

​

​

美国主要证券交易所。

​

​

​

​

23,790

​

​

​

​

​

93,829

​

​

​

​

​

124,630

​

​

​

​

​

113,557

​

​

新加坡交易所

​

​

​

​

—

​

​

​

​

​

—

​

​

​

​

​

1,360

​

​

​

​

​

1,977

​

​

澳大利亚证券交易所

​

​

​

​

—

​

​

​

​

​

—

​

​

​

​

​

—

​

​

​

​

​

23

​

​

其他(2)

​

​

​

​

21,449

​

​

​

​

​

56,980

​

​

​

​

​

77,223

​

​

​

​

​

89,515

​

​

目录

目录

目录

目录

目录

​

​

​

截至2022年6月30日

​

​

​

​

编号

​

​

%

​

研发

​

​

​

​

1,641

​

​

​

​

​

63.5

​

​

客户服务和运营

​

​

​

​

396

​

​

​

​

​

15.3

​

​

一般事务和管理

​

​

​

​

349

​

​

​

​

​

13.5

​

​

市场营销

​

​

​

​

200

​

​

​

​

​

7.7

​

​

合计

​

​

​

​

2,586

​

​

​

​

​

100.0

​

​

目录

目录

目录

目录

按许可证类型划分的受监管活动	​	​	生效日期				​
第一类(证券交易)	​	​	​	​	2012年10月	​	​
类型2(期货合约交易)	​	​	​	​	2013年7月	​	​
类型3(杠杆式外汇交易)	​	​	​	​	2020年12月	​	​
类型4(证券咨询)	​	​	​	​	2015年6月	​	​
类型5(期货合约咨询)	​	​	​	​	2018年8月	​	​
类型7(提供自动化交易服务)	​	​	​	​	2019年8月	​	​
类型9(资产管理)	​	​	​	​	2015年7月	​	​

目录

目录

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---