投诉人，Ambac Assurance Corporation，One World Trade Center 41 st Floor，New York，New York 10007（“被投诉人”或“AAC”），受威斯康星州保险业监理专员办公室（“专员”）的管辖;并且

Ambac Financial Group，Inc. One World Trade Center 41 st Floor，New York，New York 10007（“AFGI”）是一家在特拉华州注册的公司，持有被投诉人100%的已发行和流通普通股，根据《威斯康星州法规》第617章，并通过其对本规定和命令的同意，受威斯康星州专员的管辖;以及

根据S。Ins 51.80（7），Wis.根据《行政守则》，被投诉人的个别及特殊情况要求保监处就被投诉人的强制盈余设立额外因素及作出调整，以确保被投诉人的营运有足够的安全边际。

因此，被投诉人需要一个适当的监管结构，以解决在其运营过程中可能会不时出现的运营和监管问题的复杂性;以及

因此，专员可根据SS。601.41（4）和623.11，威斯康星州。统计数据，和s. Ins 51.80（7），Wis.行政法，确定强制性盈余的数额，保险人必须有，并可发出命令，根据s。601.41（4）（a）和ch.617，威斯康星州。统计;和

因此，专员打算保护投保人、债权人和公众的利益，而被投诉人努力与专员合作。

因此，答辩人须根据第104条向专员提供资料。威斯康星州601.42 Stat.被投诉人向专员提供的此类信息有可能对被投诉人造成损害和竞争劣势，如果这些文件和信息被公开，根据s. 601.465威斯康星州Stat.局长已决定保监处可拒绝披露及阻止任何其他人士披露下文第（3）段所载的任何条款及条件。

现在，答辩人和专员同意并约定以下条款和条件：

(1)在本规定和命令生效期间，被保险人应保持一定水平的盈余和意外准备金，用于为影响被保险人财务状况的意外事件提供合理的保障，这些意外事件在其他情况下不能完全由准备金或再保险覆盖，专员可继续裁定答辩人“的盈余和应急储备金合理地超过了一个水平，将构成一个财务上的危险状况。 根据专员的唯一酌情决定权，专员可不时对答辩人的业务和利益的事实和情况进行审查，以审查答辩人的财务状况，并以符合被保险人、债权人、并应在合理可行的范围内尽快将审查结果通知答辩人。

(2)在决定是否符合第（1）款时，法定盈余不得反映任何储备金贴现的利益，但在专员以书面批准并通知答辩人的范围内，以及在每份适用的年度和季度财务报表的财务报表附注中披露的范围内，则属例外。 截至本命令签署之日，专员已批准损失准备金以每年5.1%的利率贴现。专员将在下文第（4）段所述顾问的协助下，与被申请人协商，至少每年审查一次被申请人的损失准备金贴现做法。

(3)被申请人应向专员提供一份“资本模型”，该模型应符合根据本规定和命令向被申请人提供的描述（连同其所附的附件、附录和指示，“资本模型描述”），专员已确定该描述是对被申请人资本的适当衡量。 具体而言，资本模型基于用于计算风险调整资产（“RAA”）和风险调整保单负债（“RAPL”）的某些数据和假设，RAA减去RAPL之间的差异导致对被投诉人资本状况的估计。 专员要求资本模型根据s。威斯康星州601.42 Stat.并因此将其视为机密根据s.威斯康星州601.465号Stat.除非获得专员的事先批准，否则被投诉人和AFGI特此指示不得披露资本模型、资本模型描述或其中任何部分。

(4)专员可聘请顾问，包括会计师、律师、投资银行家及其他专家，以协助专员评估被申请人的财政状况、“资本模式”、其对损失申索、信贷风险、流动资金风险及其他风险的敞口，以及评估

被申请人和被申请人提交的报告信息同意承担保留此类专家的费用，包括费用、成本和开支，以及根据商业合理的赔偿协议进行的赔偿。

根据第(5)项，被申请人与任何联营公司之间的所有交易，均须由保监处裁定对瑞声而言属合理及公平，并须接受定期审查，以确定联属公司交易是否继续合理及公平。未经保监处事先不批准，被保险人不得与任何关联公司进行任何交易，包括对现有交易的修改，包括但不限于以下任何交易：

A)任何销售、购买、交换、贷款、垫款、信贷延期、捐赠或投资；和

B)支付任何股息或其他分配。

但就第(A)款而言，须由答辩人或其任何一间附属公司以现金支付或转移资产的事宜、行动或交易，其款额须少于(X)$25,000,000或(Y)按照S所厘定的适用门槛中的较低者。40.04(2)(A)Wis.行政守则“(X)或(Y)的较低者为任何十二个月期间的”交易门槛“，并涉及低于交易门槛的义务或承诺的产生(在每一种情况下，按事项、行动或交易衡量，或在相关事项、行动或交易的情况下，总体衡量)，不受本款第(5)款的约束。答辩人须在每年3月1日前向总监提交周年报告，该报告须包括在上一公历年内完成的所有不受第(5)款规限的交易。

根据第(6)款，被答辩人应就任何事件的发生或未能发生向专员发出通知，该等事件将会或可能会对被答辩人、被答辩人的关联公司或被答辩人的所有关联公司的业务、资产、物业、营运或状况、财务或其他方面，或在合理可预见的范围内，整体上造成重大不利影响；但在确定重大不利影响时，应排除下列情况、变化或影响：(I)以相同的一般方式和相同的一般程度影响一般经营金融担保业务的公司的任何情况、变化或影响，包括恐怖主义或战争等国际事件；或(Ii)一般影响美国或世界经济的任何情况、变化或影响。在不限制前述规定的情况下，如果重大不利影响导致或合理地可能导致被申请人在以下方面的盈余减少超过10%，则应最终推定该影响是实质性的

投保人。根据第(6)款发出的通知应在该事件发生或没有发生后在切实可行范围内尽快提供，并应包括对该事件的重要性的简要描述，以及与该事件有关或与该事件相关而收到的文件的副本(如有的话)。

根据第(7)条，除非专员另有批准，否则AFGI应尽其最大努力保留由AFGI牵头的控股公司制度实现的NOL的使用，以造福于被调查方及其附属公司。本款第(7)款中的“NOL”一词应具有AFGI、被告方和其他各方之间的《税收分享协议》中给出的含义。

根据第(8)条，对于之前将保单分配到独立账户的某些保险交易，被保险人目前或未来可能有能力：(I)终止和/或更换服务商，(Ii)终止和/或更换抵押品经理，(Iii)行使对保险交易的经济有重大影响的其他权利(待定)(统称“控制权”)。被请求方应在行使前至少十(10)个工作日提交其拟行使的所有控制权。如果获得专员批准，控制权可在十(10)个工作日到期前实施。如署长不批准任何控制权，则不得执行或行使该控制权。

第二条(九)被申请人应在年度和季度财务报表中报告合理的损失准备金。损失准备金应反映在答辩人的年度财务报表中，其数额由一名独立、合资格的精算师发表意见声明，并为处长所接受。

被申请人应将精算师根据第(9)款提供的支持意见书的精算报告与每份年度财务报表一并提交。根据威斯康星州S 601.465的规定，专员收到的所有此类精算报告都将保密。统计一下。

根据第(11)条，如答辩人拟在正常业务过程以外与非关联交易对手进行的每项交易，如被答辩人须支付或预期支付的总代价等于或大于100,000,000美元，则被答辩人应在成交前至少十(10)天(或专员可能同意的较短时间范围，但在任何情况下不得少于五(5)个营业日)向专员提交审查。如果专员在十(10)天或商定的较短时间期限届满前不批准，交易可在批准后立即实施。如果

专员在十(10)天或约定的较短时间期限届满前未采取任何行动，则交易可在十(10)天或较短时间期限届满时实施。如署长不批准任何交易，则不得签立或进行任何交易。为免生疑问，根据被申请人的投资政策及/或衍生工具使用计划进行的交易不受本款第(11)款规限。

第(12)条被申请人的投资政策或衍生工具使用计划如有任何更改，须提交专员批准。专员或其指定代表应专员的要求与被申请人的管理层(包括其首席财务官)会面，讨论投资政策和衍生品使用计划及其任何适当的变化。专员可建议更改投资政策及衍生工具使用计划，而答辩人须真诚地考虑该等建议。未经保监处书面批准，不得对被保险人的投资政策或衍生产品使用计划作出任何更改。

根据第(13)条，被申请人特此同意专员和威斯康星州法院的管辖权，并放弃任何基于缺乏个人管辖权、不适当的地点或法庭不便而对与本规定和命令或根据本规定交付的或与本协议相关的任何其他文件的任何行动、索赔、争议或程序提出的反对。

第(14)条为了本规定和命令的目的，威斯康星州法规和威斯康星州行政法的适用不作任何修改，除非在此有明确规定。本命令并不意在取代任何具有司法管辖权的法院关于被申请人的任何决定。

根据被诉人、AFGI和保险业监督处处长的意见，本规定及命令并非因任何违法行为而订立，或旨在施加惩罚或采取特定的补救行动，而是行使保险处处长的权力及义务，在必要时决定根据威斯康星州S的规定，保险人须持有的强制性盈余金额。623.11。建立一个适当的监督结构，以解决业务和监管问题的复杂性，这些问题可以合理地预期在其业务过程中不时出现。

法院(16)答辩人和AFGI承认，本文所载协议是毫无保留地达成的，构成对与本命令相关的听证、证人对峙和盘问、出示证据和司法审查的权利的放弃。答辩人和AFGI承认

署长可作出其他命令，或其后借作出其后的命令而修改或取代本命令。然而，这一规定仅适用于最初发布的本命令，被申请人和AFGI保留对专员的任何其他命令或对本命令的任何修改提出异议的权利。本规定和命令取代经修订的2018年1月23日生效的规定和命令(案件编号17-C42069)，自以下命令之日起不再具有效力和效力。

定单

因此，现在，基于对此事的规定的考虑，我特此下令。601.41(4)(A)、623.11和ch。617，威斯康星州统计，S。INS 51.80(7)，威斯康星州。行政代码：

1.答辩方和AFGI应遵守本规定和命令中达成的所有协议。

2.署长依据本规定及命令向署长提供或要求提交的任何报告，均须依照威斯康星州S 601.42号的规定作出。统计，并根据这一规定和命令。

3.本命令自输入之日起生效。被答辩人可要求署长在有需要时定期覆核本命令的特定条款及条件。

日期是2024年2月22日，威斯康星州的麦迪逊。

						/发稿S/内森·胡德克
						内森·胡德克
						保险业监理处

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