错误2023财年000073176612/311050Http://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesP4YP4YP5YP3Y1/1/20261/1/20421/1/20241/1/20430.0380.0460.0190.0430.0070.0120.2970.3060.3060.3080.2920.2980.0130.0150.0120.0120.0130.0154.6052511415525114.7022831050228314.8020547945205485.5027397260273974.2022831050228315.5027397260273971.299315068493150700007317662023-01-012023-12-3100007317662023-06-30ISO 4217：美元00007317662024-01-31Xbrli：共享00007317662023-12-3100007317662022-12-31ISO 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Health成员2021-01-012021-12-310000731766UNH：Optominsight成员UNH：分部成员美国公认会计准则：运营部门成员2021-01-012021-12-310000731766UNH：分部成员UNH：OptomrxMembers美国公认会计准则：运营部门成员2021-01-012021-12-310000731766US-GAAP：部门间消除成员UNH：分部成员2021-01-012021-12-310000731766UNH：分部成员UNH：TotalOpumMembers2021-01-012021-12-310000731766UNH：分部成员美国-美国公认会计准则：公司非部门成员2021-01-012021-12-310000731766UNH：分部成员2021-01-012021-12-310000731766美国公认会计准则：运营部门成员UNH：UnitedHealcare成员2021-01-012021-12-310000731766美国公认会计准则：运营部门成员UNH：Opoma Health成员2021-01-012021-12-310000731766UNH：Optominsight成员美国公认会计准则：运营部门成员2021-01-012021-12-310000731766UNH：OptomrxMembers美国公认会计准则：运营部门成员2021-01-012021-12-310000731766US-GAAP：部门间消除成员2021-01-012021-12-310000731766UNH：TotalOpumMembers2021-01-012021-12-310000731766美国-美国公认会计准则：公司非部门成员2021-01-012021-12-310000731766美国公认会计准则：运营部门成员UNH：UnitedHealcare成员2021-12-310000731766美国公认会计准则：运营部门成员UNH：Opoma Health成员2021-12-310000731766UNH：Optominsight成员美国公认会计准则：运营部门成员2021-12-310000731766UNH：OptomrxMembers美国公认会计准则：运营部门成员2021-12-310000731766US-GAAP：部门间消除成员2021-12-310000731766UNH：TotalOpumMembers2021-12-310000731766美国-美国公认会计准则：公司非部门成员2021-12-3100007317662023-10-012023-12-310000731766SRT：ParentCompany Member2023-01-012023-12-310000731766SRT：ParentCompany Member2023-12-310000731766SRT：ParentCompany Member2022-12-310000731766SRT：替补成员SRT：ParentCompany Member2023-12-310000731766SRT：替补成员SRT：ParentCompany Member2022-12-310000731766SRT：ParentCompany Member2022-01-012022-12-310000731766SRT：ParentCompany Member2021-01-012021-12-310000731766SRT：ParentCompany Member2021-12-310000731766SRT：ParentCompany Member2020-12-31

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

________________________________________________________ 

表格10-K

_______________________________________________________ 

☒			根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告

截至本财政年度止2023年12月31日

或
☐			根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
由_至_的过渡期

委托文件编号：1-10864

__________________________________________________________ 

联合健康集团有限公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

特拉华州									41-1321939
(述明或其他司法管辖权 公司或组织)									(税务局雇主 识别号码)
UnitedHealth Group Center									55343
布伦东路9900号
明尼通卡，			明尼苏达州
(主要执行办公室地址)									(邮政编码)

(952) 936-1300

(注册人的电话号码，包括区号)

______________________________________________________  

根据该法第12(B)节登记的证券：

每个班级的标题

交易代码

注册的每个交易所的名称

普通股，面值0.01美元

UNH

纽约证券交易所

根据该法第12(G)节登记的证券：无

_________________________________________________________  

用复选标记表示注册人是否为证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人。是☒ 不是☐

如果注册人不需要根据该法案的第13节或第15(D)节提交报告，请用复选标记表示。☐ 不是☒

用复选标记标出登记人是否（1）在过去12个月内（或登记人被要求提交此类报告的较短期限内）提交了《1934年证券交易法》第13条或第15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内遵守了此类提交要求。 是☒不是☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交和发布此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则405要求提交和发布的每个交互数据文件。是 ☒ 不是☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件服务器

☒

加速的文件管理器

☐

非加速文件服务器

☐

规模较小的新闻报道公司

☐

新兴成长型公司

☐

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国法典》第15编第7262(B)节)第404(B)条对编制或发布其审计报告的注册会计师事务所的财务报告内部控制的有效性进行了评估。☒

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。☐ 不是的。☒

截至2023年6月30日，注册人的非关联公司持有的有投票权股票的总市值为$444,627,758,226(根据纽约证券交易所最近一次报告的出售价格每股480.64美元)，仅不包括注册人的董事、高管和子公司实益持有的有表决权股票。

截至2024年1月31日，有921,934,109注册人的普通股，每股面值0.01美元，已发行和已发行。

以引用方式并入的文件

本报告第III部分所要求的资料(在本报告中未列明的范围)通过参考注册人关于其2024年股东周年大会的最终委托书纳入。此类委托书将在与本报告有关的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会。

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联合健康集团

目录表

 

						页面
第一部分
第1项。			业务			1
第1A项。			风险因素			10
项目1B。			未解决的员工意见			20
项目1C。			网络安全			21
第二项。			属性			22
第三项。			法律诉讼			22
第四项。			煤矿安全信息披露			22
第II部
第五项。			注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券			22
第六项。			已保留			23
第7项。			管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析			24
第7A项。			关于市场风险的定量和定性披露			33
第八项。			财务报表和补充数据			35
第九项。			会计与财务信息披露的变更与分歧			66
第9A项。			控制和程序			66
项目9B。			其他信息			69
项目9C。			关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露			69
第三部分
第10项。			董事、高管与公司治理			69
第11项。			高管薪酬			69
第12项。			某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项			70
第13项。			某些关系和相关交易，以及董事的独立性			70
第14项。			首席会计师费用及服务			70
第IV部
第15项。			展示和财务报表明细表			71
第16项。			表格10-K摘要			79
签名						80

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第一部分

项目1. 业务

我们的企业

概述

本报告中使用的术语“我们”、“我们的”、“其”、“UnitedHealth Group”或“公司”指UnitedHealth Group Incorporated及其子公司。

UnitedHealth Group Incorporated是一家医疗保健和福祉公司，其使命是帮助人们过上更健康的生活，并帮助使卫生系统更好地为每个人服务。我们的两个不同但互补的业务- Optum和UnitedHealthcare -正在努力帮助建立一个现代化的，高性能的卫生系统，通过改善我们有幸服务的个人和组织的可及性，可负担性，结果和经验。

分析复杂数据和应用深入的医疗保健专业知识和见解的能力使我们能够为患者、消费者、医疗服务提供者、企业、社区和政府提供更多创新产品和完整的端到端产品，以应对当今医疗保健面临的许多最大挑战。

Optum旨在创造一种性能更高、以价值为导向、联系更紧密的医疗保健方法。结合临床专业知识，技术和数据，使护理更简单，更有效，更实惠，我们寻求促进全人健康，创造无缝的消费者体验，并支持临床医生提供个性化，循证护理的见解。Optum通过其Optum Health，Optum Insight和Optum Rx业务为广泛的医疗保健市场提供服务，包括患者和消费者，付款人，护理提供者，雇主，政府和生命科学公司。这些业务通过优化医疗保健质量和交付，降低成本，改善患者，消费者和提供者体验，利用数据和分析，药房护理服务，医疗保健运营，人口健康和健康金融服务的独特能力，提高整体卫生系统绩效。

UnitedHealthcare提供全方位的健康福利，旨在简化医疗保健体验，使消费者能够更实惠地获得高质量的医疗服务。UnitedHealthcare Employer & Individual为消费者和雇主提供服务，范围从独资企业到大型，多地点和国家雇主以及公共部门雇主。UnitedHealthcare Medicare & Retirement为老年人和其他符合Medicare资格的消费者提供健康和福利。UnitedHealthcare Community & State为经济上处于不利地位的消费者，医疗服务不足的消费者和那些没有雇主赞助的健康福利保险的消费者提供服务。

我们有四个可报告分部：

•Optum Health;

•Optum Insight;

•Optum Rx;以及

•UnitedHealthcare，包括UnitedHealthcare雇主和个人，UnitedHealthcare医疗保险和退休和UnitedHealthcare社区和国家。

Optum

Optum是一家信息和技术支持的医疗服务企业，服务于广泛的医疗保健市场，包括：

•需要照顾的人：需要正确的护理、信息、资源、产品和参与的患者，以改善他们的健康状况，实现他们的健康目标，并获得个性化、全面和在所有护理环境中（包括家庭和虚拟环境）提供的改善的患者体验。

•提供护理的人：医生、医院、药房和其他寻求改善卫生系统和减轻行政负担的机构，使提供者能够将时间集中在患者身上，从而实现最佳的患者护理和体验，同时以更低的成本实现更好的健康结果。通过利用我们的临床专业知识、数据和分析来更好地了解、治疗和预防消费者的健康状况，并确保他们获得最佳的循证护理，从而改善健康状况。

•那些支付护理费用的人：消费者;雇主;健康计划;以及州、联邦和市政机构，致力于确保他们赞助的人获得高质量的护理，高效和有效地管理和提供，同时推动健康公平，使每个人、家庭和社区都能获得他们所需的护理。

•那些为护理而创新的人：全球生命科学组织致力于开发更有效的护理方法，使技术和药物能够改善护理提供和健康结果。

1

---

目录表

Optus经营着三个业务部门，它们结合了基于价值的护理、人口健康、医疗保健运营、数据和分析以及药房护理服务方面的独特能力：

•欧普顿健康提供以患者为中心的护理、护理管理、健康和消费者参与以及健康金融服务；

•Optom Insight提供数据、分析、研究、咨询、技术和托管服务解决方案；以及

•Optom Rx提供多元化的药房护理服务。

眼科健康

Optus Health提供以患者为中心的全面护理，满足1.03亿消费者的身体、心理、社会和经济福祉，并为100多个健康付费合作伙伴提供服务。我们让人们参与到最合适的护理环境中，包括临床现场、家庭和虚拟环境。Optus Health提供初级、专科、外科和紧急护理；帮助患者和提供者导航和满足复杂、慢性和行为健康需求；提供急性后护理规划服务；并通过先进的按需数字健康技术，如远程保健和远程患者监测以及创新的保健金融服务，为消费者和护理提供者提供服务。Optom Health直接与患者、消费者、护理提供系统、提供者、雇主、付款人和公共部门实体合作，提供高质量、可获得和公平的护理，改善健康结果并降低护理总成本。Optom Health使护理提供者能够从传统的按服务收费的支付模式过渡到基于绩效的交付和支付模式，旨在通过基于价值的护理改善患者的健康结果和体验。

欧普顿健康服务包括完全负责任的基于价值的安排，其中欧普顿健康承担医疗费用，以换取每月的保费。服务还包括管理费安排和收费安排，其中Optom Health管理或管理产品和服务，以换取月费，以及按合同规定的费用为患者提供与健康相关的产品和医疗服务。

截至2023年12月31日，欧普顿金融，包括欧普顿银行，通过2400多万个消费者账户服务于消费者，管理着近220亿美元的资产。整个医疗系统的组织都依赖欧普顿金融公司通过其高度自动化、可扩展的端到端数字支付和融资系统以及集成卡解决方案来管理和改善支付流程。对于金融服务产品，Optom Financial收取管理型基金的费用并赚取投资收入。

Optom Health主要通过三个关键领域的直销队伍、战略合作和外部生产商销售其产品：雇主，包括大、中、小型雇主；付款人，包括医疗计划、第三方管理人员(TPA)、承保人/止损承销商和个人产品中间商；以及公共实体，包括美国卫生与公众服务部(HHS)、退伍军人事务部、国防部和其他联邦、州和地方医疗保健机构。

奥普托姆洞察

Optom Insight将医疗保健系统与服务、分析和平台连接起来，使医疗保健系统中的所有参与者的临床、行政和财务流程更简单、更高效。医院系统、医生、健康计划、公共实体、生命科学公司和其他组成医疗行业的组织依赖Optom Insight来帮助他们通过管理效率和支付简化来提高绩效和降低成本，通过直接嵌入临床工作流程的循证标准来提高医疗质量，满足合规要求并使其核心操作系统现代化，以满足医疗系统不断变化的需求。

健康系统公司。通过技术和服务改善人口健康管理、患者参与度、收入周期管理和战略增长计划，为医院、医生和其他护理提供者提供服务，以改善运营业绩、更好地协调护理并降低行政成本。

健康计划。服务于健康计划 通过积极主动的分析改善财务业绩和改善结果，全面的支付诚信投资组合以及技术支持和工作人员支持的风险和优质服务。Optom Insight帮助医疗计划驾驭一个动态的环境，该环境由雇主与公共部门承保范围的变化、对负担得起的福利计划的需求以及利用新技术来降低复杂性的需要所定义。

州政府。提供先进的技术和分析服务，以实现医疗补助等关键安全网计划的现代化管理，同时提高成本可预测性。

生命科学公司。将数据和分析专业知识与综合技术和医疗保健知识相结合，帮助生命科学公司（包括制药和医疗技术公司）采用更全面的方法来推进治疗发现和改善临床结果。

Optum Insight的许多软件和信息产品以及专业服务都是在很长的时间内交付的，通常是几年。Optum Insight维护订单积压，以跟踪这些长期安排下的未实现收入。

2

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目录表

积压包括来自已签署合同的估计收入，其他具有法律约束力的协议以及基于Optum Insight客户历史经验的预期合同续签。截至2023年12月31日，Optum Insight的总积压额约为321亿美元，其中187亿美元预计将在未来12个月内实现。积压总额包括与附属协定有关的119亿美元。截至2022年12月31日，Optum Insight的积压总额为300亿美元，其中包括与关联协议相关的107亿美元。

Optum Insight的产品和服务主要通过直销团队销售。Optum Insight的产品还通过与其他技术供应商的一系列联盟和业务合作伙伴关系得到支持和分销，这些技术供应商将Optum Insight的产品与其应用程序集成和接口。

Optum Rx

Optum Rx通过其65，000多家零售药店的网络提供全方位的药房护理服务，通过送货上门，专业和社区健康药房，提供家庭和社区输液服务以及罕见疾病和基因治疗支持服务。它还提供直接面向消费者的解决方案。

Optum Rx管理广泛的处方药支出，包括广泛供应的零售药物以及肿瘤学、艾滋病毒、疼痛管理和眼科的有限和超有限分销药物。Optum Rx服务于行为健康和物质使用障碍患者日益增长的药房需求。2023年，Optum Rx管理着1590亿美元的药品支出，其中包括630亿美元的专业药品支出。

Optum Rx服务于健康福利提供者、大型国家雇主计划、工会和信托、采购联盟和公共部门实体。Optum Rx通过直销、健康保险经纪人和其他医疗保健顾问销售其服务。

Optum Rx提供多种临床项目、数字化工具和服务，帮助客户以临床适当的方式管理整体药房和医疗保健成本，旨在提供更好的消费者体验、更好的健康结果和更低的总护理成本。Optum Rx提供各种使用管理、药物管理、质量保证、依从性和咨询计划，以补充每个客户的计划设计和临床策略。Optum Rx正在加速医疗，药学和行为护理的整合，并通过将我们的药剂师作为患者护理团队的关键成员来治疗整个患者。

联合医疗集团

通过其健康福利产品，UnitedHealthcare正在实现更好的健康，为客户创造更好的医疗保健体验，并帮助控制不断上涨的医疗保健成本。UnitedHealthcare的市场地位建立在：

•强大的本地市场关系;

•基于医疗保健不同细分市场的广泛专业知识，提供广泛的产品;

•服务和先进技术，包括数字消费者参与;

•具有竞争力的医疗和运营成本职位;

•有效的临床参与;以及

•为客户和消费者创新。

UnitedHealthcare使用Optum的功能来帮助协调和提供患者护理，提高医疗保健的可负担性，分析成本趋势，管理药房护理服务，更有效地与护理提供者合作，并创造更简单，更满意的消费者和医生体验。

在美国，UnitedHealthcare通过网络安排折扣医疗服务，截至2023年12月31日，该网络包括180万名医生和其他医疗保健专业人员以及近7，200家医院和其他设施。

UnitedHealthcare受到广泛的政府监管。见下文对我们的监管环境的进一步讨论“政府监管”在.中第二部分，项目7，“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”。

UnitedHealthcare雇主和个人

在国内，UnitedHealthcare Employer&Personal为大型国家雇主、公共部门雇主、中型雇主、小企业和个人提供全面的面向消费者的健康福利计划和服务。截至2023年12月31日，UnitedHealthcare Employer&Personal为2730万人提供医疗服务。在全球范围内，UnitedHealthcare Employer&Personal为780万人提供医疗和牙科福利，通常是为了换取每个成员每月的保险费，这些成员主要居住在巴西、智利、哥伦比亚和秘鲁，但也在其他150多个国家和地区。UnitedHealthcare雇主和个人在我们的主要全球市场提供医疗保健服务

3

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目录表

通过医院、门诊和门诊诊所以及手术中心向UnitedHealthcare Employer&由其他付款人服务的全球个人成员和消费者提供服务。

通过提供基于风险的产品，UnitedHealthcare Employer&Personal承担客户的医疗和行政成本风险，以换取每月的保费，保费通常是一年内每个服务人员的固定费率。UnitedHealthcare雇主和个人通过其行政和其他管理服务安排，为选择自筹其员工及其家属的医疗费用的客户提供每月固定服务费。这些客户保留为其员工及其家属提供医疗福利融资的风险，而UnitedHealthcare Employer&Personal为客户、消费者和医疗保健专业人员提供医疗和相关服务的协调和便利、交易处理管理以及接触医生、医院和其他卫生保健专业人员(包括牙科和视力专业人员)的签约网络。UnitedHealthcare Employer&Personal专注于提供知情的福利解决方案，为雇主创建定制的计划设计和临床计划，有助于增进福祉并降低总护理成本，同时提供更简单的消费者体验，以应对市场动态。

UnitedHealthcare雇主和个人通常通过各种渠道分销其产品，具体取决于具体的产品，包括：通过顾问或直接销售，与经纪人和代理人合作，通过批发代理或与健康保险公司签订合同分配个人或团体福利的机构，通过专业雇主组织和协会，以及通过多运营商和自己的专有私人交易所市场。

UnitedHealthcare雇主和个人的主要产品系列包括消费者参与度产品，如高免赔额消费者驱动的福利计划和各种以消费者为中心的创新产品；传统产品；临床和药房产品；以及特殊福利，如视力、牙科、听力、事故保护、危重疾病、残疾和医院赔偿产品。

UnitedHealthcare Medicare退休计划

UnitedHealthcare Medicare&Retiment为老年人和其他符合联邦医疗保险条件的消费者提供健康和福祉服务，满足他们的独特需求。UnitedHealthcare Medicare保险公司和退休公司拥有独特的福利设计、定价、承保、临床计划管理和营销能力，致力于这个市场的健康产品和服务。

UnitedHealthcare Medicare保险和退休提供了一系列产品，允许人们根据情况的变化选择获得他们所需的医疗保险和服务。这些服务包括护理管理和卫生系统导航器服务、临床管理计划、护士健康热线服务、24小时获取卫生保健信息、从护理提供者网络获得折扣卫生服务以及行政服务。

UnitedHealthcare Medicare保险和退休拥有广泛的分销能力和经验，包括代表其主要客户向消费者进行直接营销，其中包括美国退休人员协会(AARP)，这是美国最大的会员组织，致力于满足50岁及以上人群的需求，以及州和美国政府机构。产品也通过代理商、雇主团体和数字渠道提供。

主要产品类别包括：

医疗保险优势。 通过联邦医疗保险和医疗补助服务中心(CMS)管理的联邦医疗保险优势计划(Medicare Advantage Program)为老年人和其他符合条件的联邦医疗保险受益人提供医疗保险，包括联邦医疗保险优势医疗保险计划(Medicare Advantage HMO)、首选提供者组织(PPO)计划、服务点计划、私人服务费计划和特殊需要计划(SNP)。根据Medicare Advantage计划，UnitedHealthcare Medicare&Retiering提供医疗福利覆盖范围，以换取CMS每个成员每月固定的保费，在某些情况下，还包括每月的消费者保费。从合作医疗收到的保费金额因个人居住的地理区域、年龄、性别和机构地位等人口因素以及个人的健康状况而异。截至2023年12月31日，UnitedHealthcare Medicare及其Medicare Advantage产品为770万人提供了服务。

我们继续增强我们的服务，专注于家庭中更多的数字和物理护理资源，扩大我们的礼宾导航服务，使家庭成为安全和有效的护理环境。例如，通过我们的House Call计划，护士从业者在2023年进行了270多万次临床预防性家庭护理访问，以解决未得到满足的护理机会和填补护理方面的差距。

医疗保险D部分。通过其Medicare Advantage和独立的Medicare Part D计划向受益人提供Medicare Part D福利。独立的Medicare Part D计划解决了人们对其处方药覆盖范围的广泛需求和偏好，包括低成本处方药选择。截至2023年12月31日，UnitedHealthcare在Medicare Part D计划中登记了1020万人，其中330万人参加了独立的Medicare Part D计划，其余人参加了包含Medicare Part D保险的Medicare Advantage计划。

联邦医疗保险补充条款。 提供不同价位的全系列补充产品。这些产品涵盖了不同水平的共同保险和可扣除缺口，老年人在传统的医疗保险计划中暴露在这些缺口中。联合医疗集团

4

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目录表

截至2023年12月31日，联邦医疗保险和退休通过与美国退休人员协会相关的各种联邦医疗保险补充产品为全国440万老年人提供服务。

CMS的保费收入占UnitedHealth Group截至2023年12月31日的年度总综合收入的40%，其中大部分来自UnitedHealthcare Medicare&Retiment。

UnitedHealthcare社区协会和州政府

UnitedHealthcare Community&State致力于为州计划提供服务，这些计划照顾经济上处于不利地位的人、医疗服务不足的人和那些没有享受雇主资助的医疗保险的人，通常是为了从州计划中换取每个成员每月的溢价。UnitedHealthcare Community&State的主要客户监督医疗补助计划，包括向贫困家庭提供临时援助；儿童健康保险计划(CHIP)；双重SNPs(DSNPs)；长期服务和支持(LTSS)；老年人、盲人和残疾人；以及其他联邦、州和社区医疗保健计划。截至2023年12月31日，UnitedHealthcare Community&State参与了32个州和哥伦比亚特区的计划，服务了超过780万人；其中包括根据患者保护和平价医疗法案(ACA)在19个州通过医疗补助扩展计划的130万人。

为医疗补助受益人使用管理保健服务的州通过使用正式投标程序或授予个人合同来选择健康计划。这些健康计划和护理计划旨在满足其服务人群的复杂需求，包括慢性病患者、残疾人和医疗、行为和社会状况风险较高的人。UnitedHealthcare Community&State为儿童、孕妇、成年人、老年人和那些被机构收容或符合疗养院条件的人的独特需求管理福利。这些人通常生活在医疗服务不足的地区，不太可能与医疗界或护理提供者保持一致的关系。他们还经常面临重大的社会和经济挑战。

政府监管

我们的业务受到全面的美国联邦、州和国际法律法规的约束。我们受到机构的监管，这些机构通常有权发布法规，解释和执行法律和规则。美国联邦、州和国际政府继续考虑并颁布各种立法和监管提案，这些提案可能会对医疗保健系统的某些方面产生重大影响。新的法律、法规和规则，或对现有法律、法规和规则的解释发生变化，包括由于政治环境的变化，可能会对我们的企业产生不利影响。

看见第一部分，项目11A，“风险因素”以讨论与我们遵守美国联邦、州和国际法律法规相关的风险。

美国联邦法律和法规

当我们与联邦政府签订合同时，我们必须遵守与授予、管理和履行美国政府合同有关的联邦法律和法规。CMS监管我们的UnitedHealthcare业务和我们Optom业务的某些方面。CMS向我们的业务支付款项须遵守法规，包括管理服务费和提交与参保人健康状况有关的信息以确定向我们支付的某些金额的法规。CMS还有权审计我们的业绩，以确定我们是否遵守CMS合同和法规，以及我们向Medicare受益人提供的护理质量。我们的商业业务还将接受与医疗损失率(MLR)和风险调整数据相关的CMS审计。

UnitedHealthcare Community&State拥有医疗补助和芯片合同，这些合同受联邦法规的约束，涉及向医疗补助登记者提供的服务、这些服务的付款以及这些计划的其他方面。影响联邦医疗保险和医疗补助合规性的法规很多，与这些计划相关的监管环境也很复杂。

我们的业务还受到与消费者保护、反欺诈和滥用、反回扣、虚假声明、禁止转介、不适当减少或限制医疗保健服务、反洗钱、证券和反垄断合规有关的法律和法规的约束。

隐私、安全和数据标准法规。我们的某些业务受到修订后的1996年《健康保险可转移性和责任法案》(HIPAA)行政简化条款的监管，该条款同时适用于集团和个人健康保险市场，包括自筹资金的员工福利计划。与HIPAA相关的联邦法规包含电子交易和代码集以及受保护健康信息的隐私和安全的最低标准。

我们的企业必须遵守《健康信息技术促进经济和临床健康法案》(HITECH)，该法案规范了与隐私、安全和数据标准相关的事项。HITECH对使用和披露

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其中包括对HIPAA商业伙伴协议的合同要求；将HIPAA隐私和安全规定的部分扩大到商业伙伴；增加了对涵盖实体和商业伙伴的联邦数据泄露通知要求，以及对HHS和联邦贸易委员会(FTC)的报告要求，在某些情况下还要求当地媒体；加强执法，对违反HIPAA的行为处以更高的经济处罚，并在某些情况下对包括员工在内的个人施加刑事处罚。在进行业务时，视情况而定，我们可能以承保实体或业务伙伴的身份行事。

在某些情况下，我们的企业对个人身份健康数据的使用和披露也受到其他联邦法律的监管，包括《格拉姆-利奇-布莱利法案》(GLBA)或实施GLBA的州法规。这些联邦法律和州法规通常要求保险公司在与第三方共享某些信息之前，向客户提供如何使用其非公开个人健康和财务信息的通知，并提供“选择退出”某些披露的机会，并一般规定保护个人信息的保障措施。GLBA和HIPAA的隐私法规都没有先发制人，更严格的州法律法规可能适用于我们，如下所述。联邦消费者保护法在某些情况下也可能适用于与个人身份信息有关的隐私和安全做法。

埃里萨。经修订的1974年《雇员退休收入保障法》(ERISA)规定了如何向或通过某些类型的雇主赞助的健康福利计划提供我们的服务。ERISA是一套受美国劳工部(DOL)和联邦法院解释的法律和法规。ERISA规定了我们的业务部门如何与赞助员工健康福利计划的雇主做生意的标准，特别是那些维持自筹资金计划的雇主。美国司法部制定的法规要求我们在ERISA管辖的医疗保健计划下对福利、索赔付款和成员上诉的管理提出额外要求。

州法律法规

《保健条例》。 我们的保险和保健组织子公司必须获得它们开展业务所在司法管辖区的许可。我们的子公司提供保险和HMO产品的所有州都对这些产品和业务进行监管。各州要求定期提交财务报告，并建立最低资本或有限的现金储备要求。全国保险专员协会(NAIC)通过了示范条例，要求扩大治理做法以及风险和偿付能力评估报告。大多数州都采取了这些或类似的措施，以扩大与保健组织和保险公司的公司治理和内部控制活动有关的法规的范围。我们被要求维持一个风险管理框架，并向州保险监管机构提交一份保密的自我评估报告。我们每年向康涅狄格州和纽约州提交报告，康涅狄格州是我们的主要监管机构，纽约州是该州法规要求的。

我们的健康计划和保险公司受国家保险控股公司法规的监管。此类法规一般要求在适用的州保险部门进行登记，并提交描述资本结构、所有权、财务状况、某些关联交易和一般业务运作的报告。大多数国有保险控股公司的法律法规要求，收购和重大关联资产转让，以及受监管公司与其母控股公司或附属公司之间的交易，都需要事先获得监管部门的批准。这些法律可能会限制我们受监管的子公司向我们的控股公司支付股息的能力。

我们的一些业务活动受到其他与医疗保健相关的法规和要求的约束，包括PPO、管理医疗组织(MCO)、利用审查(UR)、TPA、药房护理服务、耐用医疗设备或护理提供者相关法规和许可证要求。这些法规因州而异，可能包含网络、合同、产品和费率、许可以及财务和报告要求。与医疗保健相关的法律和法规为服务的提供、上诉、申诉和索赔的支付、医疗保健专业网络的充分性、防止欺诈、保护消费者健康信息、定价和承保做法以及覆盖的福利和服务设定了具体标准。国家医疗保健反欺诈和滥用禁令涵盖了广泛的活动，包括推荐成员的回扣、为不必要的医疗服务收费和不正当营销。我们的某些业务受国家总代理、经纪和销售分销法律法规的约束。UnitedHealthcare Community&State和我们的某些Optom业务受到州医疗补助机构的监管，这些机构监督向我们的医疗补助和芯片受益人以及同时有资格享受联邦医疗保险和医疗补助的受益人提供福利。我们还与州政府实体签订合同，并遵守与授予、管理和履行州政府合同有关的州法律和法规。

州隐私和安全法规。许多州已经通过了可能影响我们隐私和安全做法的法律和法规，例如管理社会安全号码和受保护健康信息的使用、披露和保护的州法律，或旨在实施GLBA或保护信用卡账户数据的州法律。州和地方当局越来越重视保护个人免受身份盗窃的重要性，相当多的州颁布法律，要求企业达到最低网络安全标准，并在涉及个人信息的安全漏洞时通知个人。州消费者保护法也可能适用于与个人身份信息有关的隐私和安全做法，包括与消费者和护理提供者有关的信息。保护国家隐私的不同方法

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保险监管和不同的执法理念可能会对我们跨州标准化产品和服务的能力产生实质性的不利影响。看见第一部分，项目11A，“风险因素”以讨论与遵守国家隐私和安全法规相关的风险。

医药公司执业和费用分割法。我们的某些业务作为直接医疗服务提供者发挥作用，因此受到其他法律和法规的约束。一些州有企业行医法，禁止特定类型的实体行医或雇用医生行医。此外，一些州禁止某些实体从事费用分割做法，这涉及分享专业执业的费用或收入。这些禁令可以是法定的或监管的，也可以通过司法或监管解释强制实施。某些州的法律、法规和解释受到有限的司法和监管解释的制约，并可能发生变化。

药剂业及药剂业福利管理(PBM)规例

Optom Rx的业务包括送货上门、专业药房和复方药房，以及诊所药房，这些药房必须在其所在的州获得药房许可证。我们的某些药店还必须向美国药品监督管理局(DEA)和个别州受控物质当局注册，才能分发受控物质。除了遵守我们药店所在州的法律法规外，我们还必须遵守我们交付药品的一些非居民州的法律和法规，包括要求我们在非居民州的药房委员会注册的法律和法规。这些非居民州通常希望我们的药店遵守药店所在州的法律，但一些非居民州也要求我们遵守他们提供药品的法律。此外，我们的某些参与Medicare和州Medicaid提供者计划的药房必须遵守适用的Medicare和Medicaid提供者规则和条例。影响我们药房的其他法律和法规包括管理处方药的标签、包装、广告和掺假以及受控物质分配的联邦和州法规。看见第一部分，项目11A，“风险因素”以讨论与我们的药房护理服务业务相关的风险。

监管PBM活动的联邦和州立法会影响我们限制访问药房提供商网络或删除网络提供商的能力。此外，许多州限制了我们管理和确定非专利处方药最高允许成本的能力。关于处方服务，一些政府实体，包括CMS、HHS和州保险部门，对通过联邦或州交易所提供的处方药福利的管理进行管理。许多州还对保险公司、MCO和医疗补助管理保健计划的处方药覆盖范围以及接收此类处方的交付渠道进行了监管。这些条例可能限制或排除(I)某些计划设计、(Ii)有限的网络、(Iii)特定护理提供者或分配渠道的使用、(Iv)提供者之间的共同支付差异和(V)处方分级做法。

在联邦或州一级引入或颁布的旨在规范PBM活动的立法可能会影响我们与制药供应链中的其他人的商业实践，包括制药制造商和网络提供商。此外，像NAIC这样的组织定期发布示范法规，而国家质量保证委员会(NCQA)和利用审查认证委员会(URAC)等认证组织可能会建立影响PBM药房活动的标准。尽管这些示范法规和标准不具有法律效力，但它们可能会影响各州采纳它们的建议，并影响我们向客户提供的服务。

消费者保护法

我们的某些业务参与直接面向消费者的活动，并受适用于在线通信的法规和其他一般消费者保护法律和法规的约束，如联邦侵权索赔法案、联邦邮政服务法案和联邦贸易委员会的电话营销销售规则。大多数州也有类似的消费者保护法。

某些法律，如电话消费者保护法，赋予联邦贸易委员会、联邦通信委员会(FCC)和州总检察长监管电话销售行为和某些自动呼出联系(如电话、短信或电子邮件)的执法行动的能力。在某些情况下，这些法律可能会为消费者提供私人诉讼权利。违反这些法律可能会导致重大的法定处罚和其他制裁。

银行业监管

Optom银行受到联邦银行监管机构的监管，其中包括联邦存款保险公司(FDIC)和消费者金融保护局(Consumer Financial Protection Bureau)。FDIC进行年度检查，以确保银行的运营符合联邦安全和稳健要求，消费者金融保护局可能会进行定期检查，以确保银行符合适用的消费者保护法律、法规和机构指南。Optom银行还受到犹他州金融机构部的监督和监管，后者进行年度检查，以确保银行按照州安全和稳健要求运营，并对

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银行遵守适用的州银行法律、法规和机构指南的情况。如果这些机构中的任何一个的检查结果不佳，银行可能会受到更高的运营费用和资本金要求、加强政府监管和罚款。

非美国监管

我们的某些业务在国际上运营，并受到其组织或开展业务所在司法管辖区的监管。这些监管制度因司法管辖区的不同而不同。此外，我们的非美国业务和运营受到美国法律的约束，这些法律监管在美国境外运营的美国企业的行为和活动，例如《反海外腐败法》(FCPA)，该法案禁止向外国政府官员提供、承诺、提供或授权他人向外国政府官员提供任何有价值的东西，以获得或保留业务或以其他方式确保商业优势。

竞争

作为一家多元化的医疗保健公司，我们在竞争激烈的市场上全面提供医疗保健福利和服务。我们的竞争对手包括各种组织，从初创企业到高度复杂的财富50强全球企业、营利性和非营利公司，以及私人和政府支持的实体。我们市场的新进入者以及我们的竞争对手和供应商之间的业务组合也有助于创造一个充满活力和竞争的环境。我们从根本上竞争的是我们为我们服务的人提供的质量和价值，其中包括产品和服务创新；技术的使用；消费者和供应商的参与度和满意度；以及销售、营销和定价。看见第一部分，项目11A，“风险因素”有关我们与竞争相关的风险的更多讨论。 

知识产权

我们已获得UnitedHealth Group、Optus和UnitedHealthcare名称和徽标的商标注册。我们在美国和国外拥有某些其他商标的注册权。我们拥有一系列专利，并不时有专利申请正在申请中。我们在很大程度上不依赖于任何一个专利或一组相关专利。

除非另有说明，否则本报告中出现的商标是我们拥有的商标。我们不对他人的商标和名称拥有任何所有权。

人力资本资源

截至2023年12月31日，我们有超过44万名员工，其中包括近16万名临床专业人员，我们的使命是帮助人们过上更健康的生活，帮助医疗体系更好地为每个人服务。我们的诚信、同情心、包容性、人际关系、创新、绩效和质量的使命和文化价值观与我们的长期业务战略保持一致，即增加获得医疗服务的机会，使医疗服务更负担得起，增强医疗体验，改善健康结果，促进健康公平。我们的使命和价值观吸引着那些决心有所作为的人--他们的才华、创新、参与和赋权对我们实现使命的能力至关重要。

我们致力于发展我们的人民和文化，创造一个包容的环境，让不同背景、经历和观点的人让我们变得更好。我们的方法是数据驱动和领导主导，并使用企业和业务记分卡来确保我们的领导负责，始终如一地专注于招聘、开发、提升和留住多样化的人才。我们在我们的文化中融入了包容性和多样性，包括在我们的人才获取和人才管理实践、领导力发展、职业生涯、学习和技能以及系统和流程中。我们努力通过早期职业计划、实习和见习建立强大的战略合作伙伴关系和外展，以保持可持续和多样化的人才渠道。我们支持职业指导、导师和加速领导力发展计划，以确保我们多样化人才的流动性和晋升。为了培养一支敬业的工作队伍和包容的文化，我们投资于一系列以技能为基础的学习和文化发展。 程序。我们依赖一个共享的领导框架，它明确和客观地定义了我们的期望，使每个人都有机会学习和成长的环境，并帮助我们发现、开发和部署人才，以帮助实现我们的使命。

我们通过按性别、种族和种族定期评估和审查我们的薪酬做法，将薪酬公平放在首位。从我们的团队成员那里接收持续的反馈是加强和强化包容文化的另一种方式。我们的员工体验指数衡量员工的忠诚感和对公司的归属感，是我们年度激励计划中管理部分的一项指标。我们的可持续发展报告可在我们的网站www.unitedHealth group.com上访问，提供有关我们的人员和文化的更多信息。

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关于我们的执行官员的信息

以下列出了截至2024年2月28日我们的高管的某些信息，包括每位高管在过去五年中的业务经验：

名字

年龄

职位

安德鲁·威蒂

59

首席执行官

德克·麦克马洪

64

总裁和首席运营官

约翰·雷克斯

62

常务副总裁兼首席财务官

鲁伯特·邦迪

62

执行副总裁、首席法务官兼公司秘书

艾琳·麦克斯威尼

59

常务副总裁兼首席人事官

托马斯·鲁斯

51

高级副总裁与首席会计官

布莱恩·汤普森

49

联合医疗集团首席执行官

我们的董事会每年选举一次执行董事。我们的执行干事任职至他们的继任者被正式选举并获得资格为止，或直至他们较早去世、辞职、免职或丧失资格。

安德鲁·威蒂自2021年2月以来一直担任联合健康集团的首席执行官和董事会成员。此前，安德鲁于2018年7月至2021年4月担任欧普顿首席执行官，2019年11月至2021年2月担任联合健康集团首席执行官总裁，2017年8月至2018年3月担任联合健康集团董事首席执行官。在加入UnitedHealth Group之前，他于2008年至2017年担任全球制药公司葛兰素史克的首席执行官和董事会成员。

德克·麦克马洪自2021年2月起担任联合健康集团总裁兼首席运营官。此前，他曾于2019年6月至2021年4月担任联合健康集团首席执行官，于2017年4月至2019年6月担任联合健康集团首席运营官总裁兼首席运营官，于2014年11月至2017年4月担任联合健康集团运营执行副总裁总裁。德克还曾在2011年11月至2014年11月期间担任Optom Rx的首席执行官。在2011年之前，他在UnitedHealthcare担任过运营、技术和财务方面的各种职位。

约翰·雷克斯自2016年6月起担任联合健康集团执行副总裁总裁兼首席财务官。2012年3月至2016年6月，担任欧普顿执行副总裁总裁、首席财务官。在2012年加入奥普图姆之前，约翰是全球金融服务公司摩根大通的董事董事总经理。

鲁伯特·邦迪自2022年3月起担任联合健康集团执行副总裁总裁兼首席法务官，并自2022年4月起担任公司秘书。在加入UnitedHealth Group之前，Rupert于2017年1月至2022年2月担任利洁时集团总法律顾问兼公司秘书高级副总裁，利洁时是一家专注于卫生、健康和营养产品的消费品集团。在为利洁时集团服务之前，他曾担任国际能源公司BP plc的集团总法律顾问，以及全球制药公司葛兰素史克的高级副总裁和总法律顾问。

艾琳·麦克斯威尼自2022年3月起担任联合健康集团常务副董事长总裁兼首席人事官。2021年2月至2022年3月，埃林担任UnitedHealth Group首席执行官办公室办公厅主任。2017年1月至2021年2月，担任欧普顿执行副总裁总裁兼首席人力资源官。在加入UnitedHealth Group之前，Erin是国际科技公司EMC Corporation的执行副总裁总裁和首席人力资源官。

汤姆·鲁斯自2015年8月起担任联合健康集团高级副总裁兼首席会计官。在加入UnitedHealth Group之前，Tom是独立注册会计师事务所Deloitte&Touche LLP的合伙人。

布莱恩·汤普森自2021年4月以来一直担任UnitedHealthcare的首席执行官。在担任这一职务之前，他曾于2019年7月至2021年4月担任UnitedHealthcare政府项目的首席执行官，包括Medicare&Retiment和社区与州立；于2017年4月至2019年7月担任Medicare&Retiment首席执行官；并于2010年8月至2017年4月担任UnitedHealthcare雇主与个人以及Medicare&退休业务的首席财务官。

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附加信息

我们的执行办公室位于明尼苏达州55343，明尼苏达州布伦东路9900号UnitedHealth Group Center；我们的电话号码是(952)936-1300。您可以访问我们的网站www.unitedHealth group.com以了解更多关于我们公司的信息。我们在向美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)提交或提交这些报告后，在合理可行的范围内尽快在我们的网站上免费提供定期和最新的报告和修订。我们网站上的信息或链接到我们网站的信息既不是本年度报告Form 10-K或任何其他美国证券交易委员会备案文件的一部分，也不会以引用方式并入本报告。

项目1A. 危险因素

警示声明

本年度报告中包含的10-K表格中的陈述、估计、预测或展望包括符合1995年私人证券诉讼改革法(PSLRA)定义的前瞻性陈述。本年度报告中使用的“相信”、“预期”、“打算”、“估计”、“预期”、“预测”、“预测”、“展望”、“计划”、“应该”或类似的词汇或短语，在本年度报告中以及我们未来提交给美国证券交易委员会的文件中、在我们的新闻稿中、向证券分析师或投资者提交的演示文稿中，以及在我们的一位高管或经其批准的口头声明中使用时，都旨在识别此类前瞻性声明。这些声明意在利用PSLRA的“避风港”规定。这些前瞻性陈述涉及风险和不确定因素，可能导致我们的实际结果与前瞻性陈述中明示或暗示的预期大不相同。本报告中的任何前瞻性陈述仅说明截至本报告日期的情况，除非法律另有要求，否则我们没有义务更新任何前瞻性陈述，以反映本报告日期之后的事件或情况，包括意外事件。

以下讨论包含有关我们业务的警示性声明，投资者和其他人应该考虑。我们不承诺在未来提交给美国证券交易委员会的文件或其他关于我们的业务或运营结果的通信中，说明这些因素中的任何一种可能导致我们的结果与我们之前的文件或通信中包含的讨论或信息不同。此外，下文讨论的任何事项都可能影响过去以及当前关于未来结果的前瞻性陈述。本年度报告中的Form 10-K以及我们提交给美国证券交易委员会的任何其他文件或公开声明中的任何或所有前瞻性陈述都可能被证明是错误的。我们的前瞻性陈述可能会受到我们可能做出的不准确假设或已知或未知风险和不确定性的影响。下面讨论的许多因素将是决定我们未来结果的重要因素。就其性质而言，前瞻性陈述不是对未来业绩或结果的保证，会受到风险、不确定性和难以预测或量化的假设的影响。

与我们的业务和行业相关的风险

如果我们不能有效地估计、定价和管理我们的医疗成本或设计效益，我们基于风险的产品和服务的盈利能力可能会下降，并可能对我们的运营结果、财务状况和现金流产生实质性的不利影响。

通过我们的基于风险的福利产品，我们承担了客户的医疗和行政成本风险，以换取每月的保费。我们通常使用大约80%至85%的保费收入来支付向这些客户提供医疗服务的成本。我们产品的盈利能力在很大程度上取决于我们预测、有效定价和管理医疗成本的能力。我们的欧普顿健康业务还与付款人达成完全负责任的基于价值的安排。基于风险的产品的保费收入占我们总综合收入的近80%。对福利费用付款的估计涉及广泛的判断，并受到相当大的内在变异性的影响。预计医疗成本和实际医疗成本之间的相对较小差异，或使用率占收入的百分比，可能会导致我们的财务结果发生重大变化。如果我们不能准确预测或有效定价或管理基于风险的安排下提供护理的成本，我们的运营结果可能会受到实质性和不利的影响。

我们通过承保标准、产品设计、有竞争力的提供者合同谈判和护理管理计划来管理医疗成本。医疗总费用受提供的个别服务的数量、每项服务的成本和所提供的服务类型的影响。虽然我们收取的保费是基于我们对固定合同期内未来医疗成本的估计，但许多因素可能会导致，而且以前也曾导致实际成本超过保费或投标中估计和反映的成本。这些因素可能包括医疗成本上涨、服务使用量增加、业务组合、新客户群体之间的意外差异、个人服务成本增加、提供护理的成本、大规模医疗紧急情况、气候变化的潜在影响、流行病、新药或昂贵药物的推出或药价上涨、治疗和技术、新的治疗指南、新规定的福利或其他监管变化以及参保人群的特征。超出我们预期的成本增长通常无法在固定保费期间通过更高的保费收回。对于Optom Health完全负责任的基于价值的护理，任何无法以较低成本提供更高质量的结果和更好的体验，或无法整合我们的护理交付模式都可能影响我们的运营结果、财务状况和现金流。

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此外，我们报告的任何特定时期的财务结果包括对索赔仍未解决的费用的估计。这些估计涉及广泛程度的判断。如果这些估计被证明是不准确的，我们的运营结果可能会受到实质性的不利影响。

如果我们未能妥善维护我们数据的完整性或可用性，或未能成功整合、整合、升级或扩展我们现有的信息系统，或者如果我们的技术产品没有按预期运行，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。

我们的业务依赖于我们用来服务我们的会员、客户和医疗保健专业人员以及运营我们业务的数据的完整性和及时性。如果我们经营业务所依赖的数据被发现不准确或不可靠，或者如果我们未能有效地维护或保护我们的数据和信息系统的完整性，包括由人工智能和机器学习(AI/ML)驱动或结合的系统，我们可能会遇到健康、健康和信息技术产品的故障；失去现有客户；难以吸引新客户；在确定医疗成本估计和制定适当的定价方面遇到问题；难以预防、检测和控制欺诈；与客户、医生和其他医疗保健专业人员发生纠纷；成为监管制裁、处罚、调查或审计的对象；导致运营费用增加；否则将遭受其他不良后果。

产生的医疗保健数据量和数据的使用，包括电子健康记录，正在迅速扩大。我们依赖我们信息系统中数据的完整性来实施新的和创新的服务，自动化和部署新技术来简化管理流程和临床决策，充分定价我们的产品和服务，以高效和不间断的方式为我们的客户和消费者提供有效的服务，向护理人员提供及时付款，并准确报告我们的运营结果。此外，技术之间的连接正变得越来越重要，最近消费者更多地参与医疗保健的趋势需要新的和增强的技术，包括更复杂的移动设备应用程序，以及利用AI/ML来改善客户体验的新工具和产品。我们预计，快速发展的AI/ML技术，包括生成式AI，将在我们的信息系统和面向客户的技术产品中发挥越来越重要的作用。我们有能力保护和增强现有系统，并开发新系统，以跟上信息处理技术(包括AI/ML)、监管标准和不断变化的客户偏好的变化，这将需要持续投入大量开发和运营资源。如果这些承诺不能提供预期的好处，如果我们无法成功预测未来的技术发展，或者如果跟上技术变化的步伐的成本超过我们的估计，我们可能会面临声誉损害，并对我们的业务产生不利影响。

我们可能无法成功地实施我们的倡议，即整合我们运营的系统的数量、升级和扩大我们的信息系统的能力、整合和改进我们的系统以及开发新的系统以跟上最近的法规和信息处理技术的变化。如果不能成功保护、整合和集成我们的系统，可能会导致比预期更高的成本。

我们的一些企业销售和安装的软件产品可能包含意想不到的设计缺陷，或者在安装过程中或与客户使用的其他技术一起使用时可能会遇到意想不到的复杂情况。如果我们的技术产品未能按照预期的方式与其他产品无缝地运行，可能会对我们的运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响。

与健康数据和健康信息技术相关的不确定和快速发展的美国联邦和州、非美国和国际法律和法规，包括由AI/ML提供支持或结合的法律和法规，可能会改变竞争格局或实施新的合规要求，并可能对我们的信息系统和平台的配置以及我们在市场上的竞争能力产生实质性的不利影响。

如果我们或我们依赖的第三方遭受网络攻击或其他隐私或数据安全事件，导致我们的运营中断或受保护的个人信息或专有或机密信息的披露，我们可能会遭受收入损失和成本增加，负面运营影响，承担重大责任，声誉损害和其他严重的负面后果。

我们在运营过程中经常处理、存储和传输大量数据，包括受隐私、安全或数据泄露通知法律保护的个人信息，以及与我们的业务或第三方相关的专有或机密信息。由于我们的信息技术系统和国际业务运营，我们处理、存储和传输的一些数据可能在美国境外。我们经常成为网络攻击和其他安全威胁的目标，并且过去和将来都可能受到我们使用的信息技术系统、我们持有的信息或第三方代表我们持有的信息的危害。虽然我们已制定计划来检测、遏制和应对数据安全事件，并为员工提供有关网络钓鱼、恶意软件和其他网络威胁的意识培训，以防范网络风险和安全事件，但我们预计我们将继续遇到这些事件，其中一些事件可能会对我们的业务产生负面影响。此外，由于用于获得未经授权的访问、禁用或降低服务或破坏系统的技术经常变化，并且越来越复杂，部分原因是使用不断发展的AI/ML技术（包括生成AI），并且由于我们的业务也在发生变化，因此我们

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可能无法预测这些技术和威胁，检测数据安全事件或实施适当的预防措施。威胁行为者和黑客以前已经并可能在未来能够通过渗透我们的安全控制并导致系统和运营中断或关闭，访问，盗用或以其他方式损害受保护的个人信息或专有或机密信息或第三方信息，以及开发和部署病毒，勒索软件和其他恶意软件来攻击我们的系统，从而对我们的运营产生负面影响。利用任何安全漏洞，中断或关闭我们的系统和运营。此外，我们从第三方开发或采购的硬件、软件或应用程序可能包含缺陷或其他问题，这些缺陷或问题可能会意外地危及我们的信息安全控制。我们的系统也可能容易受到金融欺诈计划、数据错位或丢失、人为错误、恶意社会工程或其他可能对数据或财务账户、与我们的业务或第三方相关的专有或机密信息或我们的运营产生负面影响的事件的影响。由于缺乏物理监督和现场基础设施，远程劳动力操作以及最近收购或非整合的业务，以前存在并可能在未来加剧脆弱性。在某些情况下，我们依赖第三方供应商为我们的业务处理、存储和传输大量数据，这些业务的运营也面临类似风险。

在网络事件之前或之后消除或解决上述安全威胁和漏洞的成本可能是巨大的。我们制定了业务持续性和弹性计划，定期维护、更新和测试，以遏制和补救潜在的中断或网络事件。如果我们的补救措施不成功，我们可能会遇到运营中断，延迟或停止服务以及现有或潜在客户的损失。此外，我们的安全措施的妥协或未经授权的传播有关我们，我们的客户或其他第三方的敏感个人信息，专有信息或机密信息，以前和将来，可能会使我们或他们面临财务或医疗身份盗窃的风险，负面运营影响，使我们或他们面临丢失或滥用此信息的风险，导致诉讼和责任，包括监管处罚，损害我们的品牌和声誉，或以其他方式损害我们的业务。

如果我们未能有效竞争以维持或增加我们的市场份额，包括维持或增加提供健康福利的业务的注册人数，我们的经营业绩、财务状况和现金流 可能会受到重大不利影响。

我们的业务在我们经营的所有地区市场都面临着激烈的竞争。在特定地区或产品领域，我们的竞争对手可能具有一定的竞争优势。我们的竞争地位亦可能因我们经营所在行业的竞争对手及供应商之间的重大并购活动而受到不利影响。合并可能会使我们更难保留或增加客户基础，改善与供应商的业务条款，或维持或增加盈利能力。

此外，我们在医疗保健市场的成功和未来增长取决于我们开发和提供创新和潜在颠覆性产品和服务的能力，以满足不断变化的市场需求。如果我们不继续创新并提供对医疗保健支付者、消费者和我们的客户有用和相关的产品和服务，我们可能无法保持竞争力，并有可能失去现有竞争对手和破坏性新市场进入者的市场份额。我们可能会面临来自新技术和市场进入者的风险，这可能会影响我们与这些地区健康计划参与者的现有关系。如果我们不能继续开发创新的护理模式，包括通过加速护理向基于价值的模式过渡，以更低的成本实现更高质量的结果和更好的体验，并扩大虚拟和家庭护理的可及性，我们可能会保持竞争劣势和市场份额的损失。此外，我们的竞争地位可能会受到任何未能开发和应用创新技术和其他有效的数据和分析能力或向客户提供专注于这些技术和能力的服务的不利影响。

如果我们不能在我们的市场上有效竞争，如果我们在竞争激烈的市场上设定过高或过低的费率，如果我们不能适当地设计和定价我们的产品并具有竞争力，如果我们不能创新并提供向客户展示价值的产品和服务，如果我们没有提供令人满意的服务水平，如果会员或对其他服务的需求没有像我们预期的那样增加或下降，或者如果我们失去了利润更高的产品的帐户，而保留或增加了利润较低的产品的帐户的会员资格。医疗补助重新确定的恢复影响了我们的会员水平，如果我们无法保留或增加新的消费者到其他福利产品，可能会影响我们保持市场份额的能力。

如果我们未能与医疗保健支付者、医生、医院和其他服务提供者建立和保持令人满意的关系，我们的业务可能会受到重大不利影响。

我们在很大程度上依赖于我们与医疗保健支付者（作为这些支付者的服务提供者）以及医生，医院，药品福利服务提供者，药品制造商和其他护理和服务提供者以具有竞争力的价格签订合同的持续能力。如果我们未能与医疗保健提供者（无论是网络内还是网络外）建立和保持令人满意的关系，我们的失败可能会对我们的业务、运营业绩、

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财务状况和现金流量。此外，我们与网络设计、提供商参与网络和提供商付款有关的一些活动可能会导致争议，这可能会造成高昂的成本并吸引负面宣传。

在任何特定市场，医生和医疗服务提供者都可能拒绝与我们签订合同，要求更高的付款，或采取其他可能导致医疗费用增加、客户对产品不满意或难以满足监管或认证要求的行动。在某些市场，某些医疗保健提供者，特别是医院、医生和医院组织或多专业医生团体，可能拥有重要的市场地位，这可能会削弱我们的议价能力。此外，问责医疗组织（ACO）;医生团体管理服务组织（汇总医生实践以提高行政效率）;以及医生、医院和其他医疗服务提供者采用的其他组织结构可能会改变这些提供者与我们开展业务的方式，并可能改变竞争格局。这些组织或医生团体可能与我们直接竞争，这可能会影响我们与这些供应商的关系，或影响我们为产品定价和估计成本的方式，从而对我们的业务以及我们的运营结果、财务状况和现金流产生不利影响，这可能需要我们付出成本来改变我们的运营以减轻这些影响。此外，如果这些供应商拒绝与我们签订合同，利用其市场地位谈判有利的合同或使我们处于竞争劣势，我们在这些领域销售产品或盈利的能力可能会受到重大不利影响。

我们的医疗福利业务与一些医生、医院和其他医疗保健提供者有基于风险的安排。这些安排限制了我们面临医疗成本增加的风险，但也使我们面临与医疗保健提供者的财政和医疗资源是否足够有关的风险。如果以风险为基础的医疗保健提供者组织面临财务困难或无法履行其在安排下的义务，我们可能需要对本应由医疗保健提供者负责且我们已向提供者支付的未付医疗保健索赔负责。此外，初级保健提供者和与初级保健提供者签约的专科医生之间的付款或其他纠纷可能导致向我们的成员提供服务的中断或我们成员可获得的服务的减少。与我们签约的医疗保健提供者可能无法适当地管理服务成本、维持财务偿付能力或避免与其他提供者发生纠纷。他们也可能无法向我们提供有效开展业务所需的信息，例如使我们能够估计护理成本的信息。这些事件中的任何一项都可能对向我们的成员和我们的运营提供服务产生重大不利影响。

一些向我们的会员提供服务的供应商没有与我们签订合同。在某些情况下，这些提供商可能会对这些服务的付款提出异议，并可能根据州和联邦法律提起诉讼或仲裁，这些法律规定了在某些情况下必须向网络外提供商支付的赔偿。

我们的一些业务的成功取决于与医生保持令人满意的关系，这些医生是我们的员工、独立承包商或合资伙伴。行医或与我们的附属医生组织签约的医生可能会终止其提供者合同，或因其他原因不能或不愿继续行医或与我们签约。在获取或管理医生业务，或雇用或与个别医生签约方面，我们面临并可能继续面临激烈的竞争。如果我们无法与医生保持或扩大令人满意的关系，无法获得、招聘或在某些情况下雇用医生，或在医生离职后留住参保人，我们的收入可能会受到实质性和不利的影响。此外，我们的附属医生组织还与UnitedHealthcare的竞争对手签订合同。如果我们的附属医生组织未能保持与这些第三方付款人竞争对手的关系或未能对其合同进行足够的定价，我们的业务可能会受到影响。

此外，医生、医院、药品福利服务提供商、制药制造商和某些医疗保健提供商都是我们Optom业务的客户。医生还在我们的Optom业务拥有的设施中提供医疗服务。鉴于医疗保健提供者和其他组成部分对我们业务的重要性，如果不能与他们保持令人满意的关系，可能会对我们的运营业绩、财务状况和现金流产生实质性的不利影响。

我们经常受到各种私人当事人和政府的法律行动和调查，这可能会损害我们的声誉，如果解决得不好，可能会导致重大处罚或金钱损失，并对我们的运营业绩、财务状况和现金流产生重大和不利的影响。

我们经常成为各种私人和政府法律行动和调查的一方，这些诉讼和调查涉及我们的产品和服务的设计、管理和交付等事项。如果我们不遵守适用于我们业务的法律和法规，我们可能会受到民事和刑事处罚。

我们是其中一方的法律诉讼已经包括在内，未来可能包括与医疗福利覆盖和索赔支付有关的事项(包括与参保人、客户以及签约和非签约医生、医院和其他医疗保健专业人员的纠纷)、侵权索赔(包括与提供医疗保健服务有关的索赔，例如我们附属机构的人员或受雇于我们、与我们有合同关系或作为我们管理的医疗网络提供者的医疗从业者的医疗事故)，包括因未能遵守规定而引起的侵权索赔

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这些索赔涉及以下情况：与适用的临床、质量和/或患者安全标准相关的索赔；反垄断索赔(包括因反垄断法执行情况的变化而引起的索赔)；举报人索赔(包括根据虚假申报法或类似法规提出的索赔)；与我们使用个人信息或其他专有数据相关的事宜；与我们的技术产品据称未能正确或公平运行相关的索赔；合同和劳资纠纷；税务索赔；以及与披露某些商业实践相关的索赔。此外，我们的一些药房服务业务受到临床质量、患者安全和其他在配药、包装和分销方面固有的风险的影响，包括与据称的配药和其他操作错误有关的索赔。我们也可能参与某些由医疗保健专业团体和消费者提起的集体诉讼。我们在美国以外的司法管辖区运营，在这些司法管辖区，合同权利、税务立场和适用法规可能比在美国受到更大程度的解释或不确定性，因此受到客户、政府当局或其他人的争议。

我们在诉讼风险方面基本上是自我保险的，包括对我们的附属医生和我们提出的医疗事故索赔。虽然我们对自我保险事项可能产生的成本估计记录了负债，但实际损失水平可能会大大超过所记录的负债。此外，医生和其他医疗保健提供者受到越来越多的法律诉讼，指控医疗事故和一般专业责任。 即使在对此类诉讼的损害赔偿设定上限的州，诉讼当事人也在根据新的责任理论寻求赔偿，这些理论可能不受损害赔偿上限的限制。这些行动涉及巨额国防成本，并可能导致大量金钱损失或对我们的声誉造成损害。

我们无法预测我们所参与的重大法律行动的结果。即使在我们聘请外部保险公司的情况下，我们的承保范围也可能不足以覆盖某些索赔的全部。我们为解决这些问题产生了费用，目前和未来的法律行动可能会进一步增加我们的业务成本，并对我们的运营结果、财务状况和现金流产生重大和不利的影响。此外，某些法律行动可能导致负面宣传，这可能损害我们的声誉，并对我们保留现有业务或扩大我们在某些市场和业务的市场份额的能力造成重大和不利影响。

如果我们不能成功地管理我们的战略联盟，完成、管理或整合美国国内外的收购和其他重大战略交易或关系，我们的业务可能会受到影响，我们的运营结果、财务状况和现金流可能会受到实质性和不利的影响。

作为我们业务战略的一部分，我们经常与第三方就可能的投资、收购、资产剥离、战略联盟、合资企业和外包交易进行讨论，并经常就此类交易达成协议。如果我们不能满足联盟或合资伙伴的需求，包括开发更多的产品和服务、提供高水平的服务、以竞争性的方式为我们的产品和服务定价或有效应对适用的联邦和州法规变化，我们的联盟和合资企业可能会受到损害或终止，这反过来可能会对我们的声誉、业务和运营结果产生不利影响。此外，政府行为，如联邦贸易委员会或美国司法部的行动，可能会影响我们完成战略交易的能力，这可能会对我们未来的增长产生不利影响。如果我们未能确定并成功完成交易以实现我们的战略目标，包括由于反垄断监管执法行动的结果，例如过去针对我们的那些行动，我们可能需要花费资源在内部开发产品和技术，处于竞争劣势或受到负面市场看法的不利影响，任何这些都可能对我们的运营结果、财务状况或现金流产生重大不利影响。

成功的收购还需要我们将收购的业务有效地整合到我们现有的业务中，包括我们的内部控制环境和文化，或者以其他方式利用其业务，这些业务可能带来不同于有机增长带来的风险，并且我们可能难以管理。此外，即使在适当的努力下，被收购企业的收购前做法在过去和未来也可能使我们面临法律挑战和调查，可能会使我们面临刑事罚款或声誉损害。即使我们最终成功了，为这样的主张辩护也可能代价高昂，并导致负面宣传。如果我们不能成功整合我们收购的业务，并实现预期的收入增长机会、成本节约和其他协同效应，我们的业务、前景、运营结果、财务状况和现金流可能会受到实质性的不利影响。

当我们在美国以外经营业务时，我们面临着不同于收购国内业务所带来的风险，包括适应新市场、语言、商业、劳工和文化实践以及监管环境的风险。管理这些风险可能需要我们在实现预期的协同效应或从这些业务中获得其他好处之前，将大量的高级管理层注意力和其他资源投入到被收购的业务上。这些风险因国家而异，在美国以外，可能包括政治不稳定、政府干预、意想不到的法院裁决、歧视性监管和货币兑换管制或其他限制，这些限制可能会阻止我们将这些业务的资金转移到我们收购的企业开展业务的国家之外，或者将我们持有的当地货币兑换成美元或其他货币。

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外币汇率和汇率波动已经并可能在未来一段时期内对我们的股东权益产生影响，这可能会对我们的债务与股本比率以及我们未来来自国际业务的收入、成本和现金流产生不利影响。我们可能实施的任何减少汇率波动影响的措施都可能代价高昂或无效。

我们面临着与大规模医疗突发事件、流行病、自然灾害和其他极端事件引发的公共卫生危机相关的风险，这些事件已经并可能对我们的业务、运营结果、财务状况和财务业绩产生不利影响。

大规模医疗突发事件、流行病、自然灾害、公共卫生危机和其他极端事件可能会对我们的业务运营、现金流、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。例如，此类事件导致公共和私人基础设施中断，可能会增加我们的运营成本，并削弱我们向客户提供服务的能力。此外，由于这些事件，我们收取的保费和费用可能不足以支付我们的医疗和行政成本，未来可能会以更高的敏感度水平寻求延期医疗护理，我们可能会遇到对我们服务的需求减少，我们的临床和非临床工作人员可能会受到影响，并维持处理护理需求的能力下降。由野火、飓风和暴风雪等自然灾害或气候变化影响引发的公共卫生危机可能会影响我们的业务运营，并导致医疗成本增加。政府为应对公共卫生危机而颁布紧急权力，可能会扰乱我们的业务运营，包括限制药品或其他用品的供应或我们提供药品或其他用品的能力，并可能增加必要物品短缺的风险。

如果我们不能充分吸引、留住独立生产商和顾问网络并为其提供支持，我们的销售业绩将受到影响。

我们的产品和服务部分是通过非独家生产商和顾问销售的，我们必须为他们的服务和忠诚度而竞争。如果我们无法吸引、留住和支持独立的生产商和顾问，或者如果我们的销售战略在各分销渠道之间没有适当的协调，我们的销售可能会受到实质性的不利影响。我们与生产商的关系可能会受到我们商业实践和关系条款(包括佣金水平)的变化的影响。

我们的企业面临着与不利的经济条件相关的风险。

不利的经济状况可能会对我们的产品和服务的需求产生一系列影响。这种情况也已经造成，并可能在未来继续导致雇主停止提供某些医疗保险作为员工福利，或选择在自愿的、由员工出资的基础上提供特定保险，以降低其运营成本。此外，不利的经济状况可能会对我们提高保费或导致某些客户取消我们的产品和服务的能力产生不利影响。这些情况可能会导致接受服务的人数以及我们产生的保费和手续费收入减少。

长期不利的经济环境可能会限制州和联邦预算，并导致联邦和州政府医疗保险计划（包括医疗保险，医疗补助和CHIP）的报销或支付减少。州医疗补助报销率的降低可以追溯实施，以适用于已经谈判或从政府收到的付款。此外，州和联邦预算压力可能导致受影响的政府对我们的商业计划征收新的或更高水平的税收或评估，例如健康保险的保费税和附加费或选择服务费和资本化医疗索赔的费用。任何该等发展或行动可能对我们的经营业绩、财务状况及现金流量造成重大不利影响。

长期不利的经济环境也可能对医院和其他护理提供者的财务状况产生不利影响，这可能会对我们与这些各方签订的费率产生负面影响，增加我们的医疗成本，或者对他们购买我们提供的服务的能力产生实质性的不利影响。此外，不利的经济状况可能会对我们的财务业绩产生实质性的不利影响，因为它会影响我们Optus业务的客户，包括医疗计划、医院、护理提供者、雇主和其他人。

我们未能吸引、发展、留住和管理关键员工和高管的继任，可能会对我们的业务、运营结果和未来业绩产生不利影响。

我们依靠我们的能力来吸引、培养和留住合格的员工和高管，包括那些具有不同背景、经验和技能的员工和高管，以运营和扩大我们的业务。虽然我们为我们的关键员工和高管制定了发展和继任计划，但这些计划并不保证我们的关键员工和高管的服务将继续为我们提供。如果我们不能吸引、发展、保留和有效地管理关键员工和高管的发展和继任计划，我们的业务、运营结果和未来的业绩可能会受到不利影响。医疗保健和技术行业的经验丰富和高技能的员工和管理人员的需求很高，他们的服务市场竞争激烈。我们可能很难更换关键高管，因为这些行业中具有运营和运营所需技能和经验的合格人员数量有限。

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成功拓展我们的业务。我们企业文化的不利变化可能会损害我们的业务运营以及我们留住关键员工和高管的能力。

我们的投资组合可能会蒙受损失，这可能会对我们的盈利能力产生不利影响。

市场波动可能会损害我们投资组合的价值和我们的盈利能力。利率波动影响我们的利息收入和我们对不同期限债务证券投资的市值，这些债务证券构成了截至2023年12月31日我们投资的公允价值的绝大部分。此外，发行人延迟支付本金或利息，或发行人(主要是我们的公司和市政债券投资的发行人)违约，可能会减少我们的投资收入，并要求我们减记投资的价值，这可能会对我们的盈利能力和股本产生不利影响。

我们的投资可能不会产生总的正回报，我们可能会以低于账面价值的价格出售投资。我们的投资资产价值因利率波动、发行人财务或市场状况的变化、流动性不足或其他原因而发生变化，可能会对我们的股本产生不利影响。此外，如果我们有必要加速清算我们投资组合中的一大部分，这样的行动可能会对我们的运营结果和我们受监管子公司的资本状况产生不利影响。

如果我们无形资产的价值受到重大损害，我们的运营业绩、股本和信用评级可能会受到重大不利影响。

截至2023年12月31日，我们的商誉和其他无形资产的账面价值为1190亿美元，占我们总合并资产的43%。我们定期评估我们的商誉和其他无形资产，以确定其账面价值是否可能全部或部分减值，在这种情况下，可能需要对收益进行计提。如果我们收购的业务表现与我们的假设不符，我们的商誉价值可能会受到实质性的不利影响。此外，我们不时剥离业务，任何此类剥离都可能导致重大的资产减值和处置费用，包括与商誉和其他无形资产相关的费用。任何需要对我们的商誉和其他无形资产进行减值的未来评估，都可能对我们在发生减值期间的经营业绩和股本产生重大不利影响。股本的大幅减少可能反过来对我们的信用评级产生不利影响。

如果我们不能保护我们的数据库、软件和相关产品或其他知识产权的专有权，我们营销我们的知识和信息相关业务的能力可能会受到影响。

我们依靠与客户的协议、与员工和第三方的保密协议，以及我们的商标、商业秘密、版权和专利来保护我们的专有权利。这些法律保护和预防措施可能无法防止我们的专有信息被盗用。此外，软件固有的知识产权是重大诉讼的主题，我们预计，随着专注于医疗保健的软件行业中产品和竞争对手的数量增加，我们的软件产品将越来越多地受到第三方侵权索赔。此类诉讼和滥用我们的专有信息可能会阻碍我们营销和销售产品和服务的能力，这可能会对我们的运营结果、财务状况和现金流产生重大和不利的影响。

信用评级的任何下调都可能增加我们的借款和运营成本。

理赔能力、财务实力和国家认可的统计评级机构的债务评级是确立保险公司竞争地位的重要因素。评级信息广泛传播，并通常由客户和债权人使用。我们相信，我们的理赔能力和财务实力评级是向某些客户营销我们产品的重要因素。我们的信贷评级影响未来借贷的成本及可用性。各信贷评级机构定期检讨其评级。我们的评级反映了每个信用评级机构对我们的财务实力、经营业绩和履行我们的债务义务或对保单持有人的义务的能力的意见。我们可能无法在未来保持我们目前的信用评级。我们的信用评级的任何下调可能会大幅增加我们在债务资本市场获得资金的成本或能力，并在其他方面大幅增加我们的经营成本。

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与我们的业务监管有关的风险

我们在美国和其他国家的业务活动受到严格监管，新的法律或法规或现有法律或法规的变更或其执行或应用可能对我们的业务产生重大不利影响。

我们受美国和我们开展业务的其他国家的联邦、州和地方政府的监管。我们的保险和HMO子公司必须获得其开展业务的司法管辖区的许可并受其监管。例如，各州要求定期提交财务报告，并执行最低资本或限制性现金储备要求。健康计划和保险公司也受到州保险控股公司法规的监管，我们的一些活动可能受到其他医疗保健相关法规和要求的约束，包括与PPO、MCO、UR和TPA相关的法规和许可要求。根据国家担保协会法律，某些保险公司可以被评估（达到规定的限度）对投保人和承保相同业务或类似业务的受损或破产保险公司的索赔人的某些义务。任何此类评估都可能使我们的保险实体和其他保险公司面临风险，他们将被要求通过国家担保协会支付受损或破产保险公司索赔的一部分。

我们的部分业务为政府机构提供产品或服务。例如，我们的一些Optum和UnitedHealthcare业务持有政府合同或提供与政府合同相关的服务，并受美国联邦和州以及非美国的自我推荐，反回扣，医疗必要性，风险调整，虚假索赔以及其他法律法规的约束政府承包商和政府资金的使用。我们与这些政府机构的关系受我们与这些机构的合同条款以及有关政府合同的法律法规的约束。除其他外，某些法律和法规限制或禁止公司为政府机构从事可能被视为涉及实际或潜在利益冲突的工作。该等法律及法规可能限制我们寻求及履行若干类型业务的能力，从而对我们的经营业绩、财务状况及现金流量造成重大不利影响。

我们的一些Optum业务也受到与我们的保险和HMO子公司不同的监管规定的约束，其中一些可能会影响我们与医生，医院和客户的关系。这些法规包括州远程医疗法规;债务催收法;银行法规;经销商和生产商许可要求;州公司行医限制;费用分享规则;以及医疗保健设施许可证和需求证明要求。这些风险和不确定性可能会对我们营销或提供产品和服务的能力或实现目标经营利润率的能力产生重大不利影响，或可能会增加我们运营的监管负担。

管理我们业务的法律和规则以及对这些法律和规则的解释经常会发生不可预测的变化。例如，对ACA的立法、行政和公共政策的变化已经并可能继续得到考虑，我们无法预测ACA是否会进一步修改。此外，税法的变化或不利的考试解决方案可能会产生额外的税收负担。

将我们收购的实体整合到我们的业务中可能会影响现有法律和规则适用于我们的方式，包括使我们受到以前不适用于我们的法律和规则的约束。管理、解释和执行管理我们业务的当前和未来法规的机构被赋予了广泛的自由度，这可能会迫使我们改变经营方式，重新谈判现有合同和其他安排，限制收入和参保增长，增加我们的医疗保健和行政成本以及资本要求，或者让我们在法院承担更多责任，以确定保险范围、解决商业纠纷和其他行动。

我们还必须获得并保持监管部门的批准，以营销我们的许多产品和服务，提高一些受监管产品和服务的价格，并完成或整合战略交易。例如，我们的健康保险和管理保健产品的保费费率在许多州和联邦政府都受到监管审查或批准。此外，我们必须向HHS提交关于我们许多产品的拟议费率增加的数据，以便进行监控。我们业务的地域和产品扩展可能需要州和联邦监管部门的批准。延迟获得必要的批准或我们未能获得或维持足够的批准可能会对我们的经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。

我们目前还在美国以外开展业务，未来可能会收购或开始更多基于美国以外的业务，从而增加我们对非美国监管制度的敞口。我们未能遵守美国或非美国的法律法规来规范我们在美国境外的行为，或未能与美国以外的监管机构建立建设性的关系，可能会对我们营销产品和服务的能力产生不利影响，或以目标营业利润率进行营销，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。非美国监管制度因司法管辖区的不同而有所不同，除其他事项外，包括当地和跨境税收、许可、关税、知识产权、投资、资本(包括最低偿付能力保证金和准备金要求)、管理控制、劳工、反欺诈、反腐败以及隐私和数据保护法规(包括对跨境数据传输的要求)。任何外国监管机构或法院都可以采取一种方法来解释、实施和执行

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行业法规可能与美国监管机构或法院采取的方法不同。此外，我们的非美国业务和运营受到美国法律的约束，这些法律监管在美国境外运营的美国企业的行为和活动，如《反海外腐败法》，该法律禁止向外国政府官员提供、承诺、提供或授权他人向外国政府官员提供任何有价值的东西，以获得或保留业务或以其他方式确保商业优势。

卫生保健行业经常受到负面宣传，包括由于政府调查、媒体负面报道和关于行业监管的政治辩论。负面宣传可能会对我们的股价产生不利影响，损害我们的声誉，并使我们面临意想不到或毫无根据的监管审查。

由于我们作为付款人和付款人的服务提供者参与了各种政府医疗保健计划，我们面临着与计划资金、登记、支付调整、审计和政府调查相关的额外风险，这些风险可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生实质性的不利影响。

我们参与了各种联邦、州和地方政府的医疗福利计划，包括作为Medicare Advantage、Medicare Part D、各种Medicaid计划和CHIP的付款人，并从这些计划中获得了可观的收入。我们的一些Optom业务还为参与政府医疗保健计划的付款人提供服务。政府对这些项目的资金减少或低于预期的增加，或长期延迟，或分配方法的改变，或根据政府的选择终止合同，已影响并在未来可能对我们的运营结果、财务状况和现金流产生实质性的不利影响。

我们参加的政府医疗保健计划通常会受到频繁变化的影响，包括可能会减少参保或有资格参加保险的人数(例如某些州的医疗补助资格重新确定)、减少报销金额或支付水平、减少我们参与或阻止我们扩展到某些服务领域或市场，或者增加我们在此类计划下的行政或医疗成本。这些项目的收入取决于联邦政府或适用的州政府的定期资金以及通过各种支付机制进行的资金分配。这些政府项目的资金取决于许多我们无法控制的因素，包括一般经济状况和联邦或适用州一级的预算限制。例如，CMS过去降低或冻结了Medicare Advantage基准，并可能进一步削减Medicare Advantage基准。此外，CMS会不时更改其计算Medicare Advantage风险调整付款的方式。尽管我们已经选择性地调整了会员的福利和保费，在某些县停止提供福利计划，并加强了我们的医疗和运营成本管理，以应对基准削减和其他资金压力，但这些或其他策略可能无法完全解决Medicare Advantage计划中的资金压力。此外，根据政府审计，由于资金或退款减少，Medicare Advantage计划的支付者可能会从CMS支付减少。各州也对医疗补助成员的费率和报销做出了改变，审计可能会导致意外的报销。

根据医疗补助管理保健计划，州医疗补助机构向符合条件的健康计划征集投标，以继续参与急性护理医疗补助健康计划。如果我们不能成功地获得州医疗补助管理保健合同的续签，我们就有可能失去参加这些医疗补助计划的成员。根据联邦医疗保险D部分计划，要有资格自动参加低收入成员，我们的出价必须导致参保人保费低于地区基准，该基准由政府在提交所有地区出价后计算。如果参保人的保险费不低于政府基准，我们将面临失去自动分配给我们的会员的风险，并且不会有额外的自动分配给我们的会员。长期达不到基准可能会导致这些政府合同的终止。一般来说，我们的投标是基于关于招生、使用、医疗成本和其他因素的某些假设。如果这些假设中的任何一个是重大错误的，无论是由于我们投标的项目发生了不可预见的变化，或者是由于我们投标后重大计划或政策的实施，或者由于我们的竞争对手以低于我们投标的费率提交的，我们的运营结果、财务状况和现金流都可能受到实质性的不利影响。

我们参与的许多政府医疗保险计划都必须事先满足某些条件或绩效标准或基准。例如，作为ACA的一部分，CMS有一个系统，为符合个人计划或当地合同级别的指定质量星级的Medicare Advantage计划提供各种质量奖金支付。星级评级系统考虑CMS采取的各种措施，其中包括护理质量、预防服务、慢性病管理、上诉处理和客户满意度。计划的评级必须达到四星级或更高，才有资格获得奖金。如果我们不保持或继续提高我们的星级评级，我们的计划可能没有资格获得高质量的奖金，我们可能会对我们的收入和我们的计划提供的好处产生负面影响，这可能会对我们计划的适销性和我们服务的人数产生实质性的不利影响。适用于政府医疗保健计划(包括Medicare和Medicaid)的标准或护理提供模式的任何变化，或我们无法保持或提高我们的质量分数和星级以满足不断变化的政府绩效要求或与竞争对手的表现相匹配，都可能导致我们无法参与这些或其他政府计划，或被排除在这些或其他政府计划之外，这可能对我们的运营结果、财务状况和现金流产生实质性的不利影响。

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CMS使用各种支付机制来分配资金并调整联邦医疗保险计划的每月限额支付。对于Medicare Advantage计划，这些调整是根据每个受益人的预测健康状况进行的，并得到医疗保健提供者数据的支持。对于Medicare Part D计划，付款调整是由风险分担条款推动的，该条款基于我们在年度投标中预测的成本与实际处方药成本的比较。一些州的医疗补助计划使用了类似的程序。例如，我们的UnitedHealthcare Medicare&Retiering和UnitedHealthcare Community&State企业向CMS或州机构提交与参保人的健康状况相关的信息，以确定向我们支付的某些金额。CMS和HHS监察长办公室定期对选定的Medicare医疗计划进行风险调整数据验证(RADV)审计，以验证医疗保健提供者维护的编码做法和支持文档。我们的一些当地计划已被选中进行此类审计，这在过去和未来可能导致对我们的健康计划、罚款、纠正行动计划或CMS的其他不利行动的追溯性调整。

我们已经参与，并在未来可能参与例行、定期和特别的政府调查、审计、审查和评估。此类调查、审计、审查或评估有时源于或促使私人诉讼当事人或举报人就我们未能披露某些商业行为或作为政府承包商向政府提交虚假或错误的索赔等指控提出索赔。政府的调查、审计、审查和评估可能导致政府行动，这些行动已经并在未来可能导致不良宣传、损害赔偿评估、民事或刑事罚款或处罚或其他制裁，包括限制或改变我们开展业务的方式、失去执照或被排除在参与政府计划之外，任何这些都可能对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生实质性的不利影响。

我们的药房护理服务业务面临监管和运营风险以及不确定性，这些风险可能不同于我们其他业务的风险。

我们通过Optom Rx和UnitedHealthcare业务提供药房护理服务。每项业务都受到联邦和州反回扣、受益人激励和其他法律的约束，这些法律管理着企业与制药商、医生、药房、客户和消费者的关系。此外，联邦和州立法机构定期审议可能对当前行业做法产生重大影响的行业新法规，包括关于从制药公司收取或披露回扣和其他费用、开发和使用处方和其他使用管理工具、使用平均批发价或其他定价基准、特种药品定价、限制网络准入和药房网络报销方法等潜在的新立法和法规。此外，多个政府机构已经并将继续对某些项目管理做法进行调查和研究，这些做法已经并可能导致项目管理机构同意民事处罚，包括支付款项和签订公司诚信协议，或可能对项目管理业务模式产生实质性和不利影响。作为一家药房福利管理服务提供商，Optom Rx还受到越来越多的许可证、注册和其他法律和认证标准的约束。Optom Rx通过送货上门、专业和复方药房、位于社区精神健康中心的药房和家庭输液开展业务，这使其受到广泛的联邦、州和地方法律法规的约束，包括DEA和个别州受控物质当局、食品和药物管理局(FDA)和药房委员会的法规。

我们可能面临与我们的送货上门、专业或复方或诊所药店或提供家庭输液服务的据称错误有关的潜在索赔，以及与药品和其他保健产品包装和分销的固有风险相关的索赔。我们的送货上门、专业药房或家庭输液服务的任何中断都可能对我们的运营结果、财务状况和现金流产生实质性的不利影响。

此外，我们的药房护理服务业务为受ERISA约束的健康福利计划的发起人提供服务。私人当事人或作为执行ERISA的机构的美国司法部可以声称，法规规定的受托义务适用于我们的药房护理服务企业提供的部分或全部服务，即使这些企业在合同上没有义务承担受托义务。如果法院裁定此类信托义务适用，我们可能会受到违反信托义务的索赔，或者我们进行了被禁止的交易的索赔。

如果我们未能遵守适用的隐私、安全、技术和数据法律、法规和标准，包括与代表我们使用受保护个人信息的第三方服务提供商有关的法律、法规和标准，我们的业务、声誉、运营结果、财务状况和现金流可能会受到实质性和不利的影响。

受保护的个人信息的收集、维护、保护、使用、传输、披露和处置在联邦、州、国际和行业层面受到监管，并在与客户签订的合同对我们施加的要求中得到解决。此外，在AI/ML和自动化领域，美国联邦、州和地方各级以及国际上正在出现立法和监管行动。这些法律、法规和要求可能会发生变化。遵守新的隐私、安全、技术和数据法律、法规和要求可能会导致运营成本增加，并可能限制或要求我们改变我们的业务模式或运营。

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在国际上，我们运营的许多司法管辖区都建立了自己的数据安全和隐私法律框架，我们或我们的客户必须遵守这些框架。我们预计，在欧盟、英国、智利、印度和其他司法管辖区，将继续有关于隐私、数据保护、信息安全、AI/ML和自动化的新的拟议法律、法规和行业标准，我们还无法确定这些未来的法律、法规和标准可能对我们的业务或我们客户的业务产生的影响。例如，欧盟的一般数据保护条例(GDPR)对我们或我们的客户施加了严格的欧盟数据保护要求，并规定了对不遵守规定的实质性处罚。

我们的许多业务还受支付卡行业数据安全标准的约束，该标准是一个旨在保护支付卡账户数据的多方面安全标准。

HIPAA要求商业伙伴以及承保实体遵守特定的隐私和安全要求。虽然我们通过与第三方服务提供商的合同提供适当的保护，并在某些情况下评估他们的安全控制，但我们对他们的行动和做法的监督或控制有限。我们的几家企业作为其承保实体客户的业务伙伴，因此收集、使用、披露和维护受保护的个人信息，以便为这些客户提供服务。HHS管理其审计计划，以评估所涵盖实体和业务伙伴的HIPAA合规努力。审计导致发现或指控不遵守规定，可能会损害我们的声誉，并使我们受到金钱和其他制裁。

通过我们的Optom业务，我们维护着一个根据HIPAA标准统计识别的管理和临床数据的数据库。不遵守或发现不遵守适用的法律、法规或要求，或发生任何涉及挪用、丢失或以其他未经授权的方式披露受保护个人信息的隐私或安全漏洞，无论是我们还是我们的第三方服务提供商，都可能对我们的声誉和业务产生重大不利影响，除其他后果外，可能会迫使我们向媒体披露信息，失去现有或新客户，管理和补救隐私或安全事件的成本大幅增加，以及巨额罚款、处罚和诉讼裁决。这些后果中的任何一个都可能对我们的运营结果、财务状况和现金流产生实质性的不利影响。

作为一家企业，我们越来越依赖新的和不断发展的技术，包括那些由AI/ML支持或结合的技术，作为我们内部运营的一部分，以及在交付我们的产品和服务时。新技术有潜力和力量改善和优化整个医疗系统的运营流程和临床结果，但也存在伦理、技术、法律、监管和其他风险。关于AI/ML，我们制定并实施了旨在促进和保持AI/ML负责任的设计、开发和使用的政策和程序，符合行业最佳实践。任何不充分或不遵守我们负责任地使用AI/ML政策和程序或管理AI/ML使用的新兴法律、法规和标准的情况都可能导致我们的技术产品无法按预期运行，或产生可能对我们的业务、声誉、运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响的结果。

对我们从受监管子公司获得资金的能力的限制，可能会对我们对业务进行再投资、偿还债务和向股东返还资本的能力产生重大不利影响。

由于我们是一家控股公司，我们依赖子公司的股息和行政费用报销来为我们的义务提供资金。这些子公司中的许多都受到国家保险部门或类似监管机构的监管。法律或法规还要求我们在这些子公司中保持特定的规定最低资本额。所需的资本化水平主要取决于适用子公司产生的保费收入的数量。在大多数州，我们必须征得州监管部门的批准，然后才能从受监管的子公司转移资金或支付超过指定金额的股息。如果我们的受监管子公司无法在我们选择的时间或在期望的金额向母公司支付股息，可能会对我们通过资本支出或业务收购对我们的业务进行再投资的能力以及我们维持公司季度股息支付、回购普通股和偿还债务的能力产生不利影响。如果我们无法从子公司获得足够的资金来为我们的债务提供资金，我们的运营结果、财务状况和现金流可能会受到重大和不利的影响。

项目1B：处理未解决的工作人员意见

没有。

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目录表

项目1C：关于网络安全的问题

UnitedHealth Group通过不断发展的框架管理网络安全和数据保护。该框架使我们能够识别、评估和减轻我们面临的风险，并帮助我们制定政策和保障措施，以保护我们的系统和我们服务对象的信息。

我们的网络安全计划由我们的首席数字和技术官和首席信息安全官管理。董事会审计和财务委员会负责监督我们的网络安全计划，并负责审查和评估公司的网络安全和数据保护政策、程序和资源承诺，包括关键风险领域和缓解战略。作为这一进程的一部分，审计和财务委员会定期收到首席数字和技术干事和首席信息安全干事就与我们的信息安全风险、网络安全战略、供应商风险和业务连续性能力有关的关键问题的最新情况。

该公司的框架包括一个事件管理和响应计划，该计划持续监控公司信息系统的漏洞、威胁和事件；管理并采取行动遏制发生的事件；补救漏洞；并在认为必要或适当时将威胁和事件的详细信息传达给管理层，包括首席数字和技术官和首席信息安全官。根据本公司的事故应变计划，考虑到实际或潜在的影响、重要性和范围，事故会在必要或适当时向审计和财务委员会、适当的政府机构和其他当局报告。

我们致力于要求我们的第三方合作伙伴和承包商根据我们的数据隐私和信息安全要求以及适用法律处理数据。我们定期与我们的供应商、合作伙伴、承包商、服务提供商和内部开发团队接触，以及时识别和修复漏洞，监控系统升级以降低未来风险，并确保他们为其系统和运营采用适当有效的控制和连续性计划。

为了确保我们的计划被有效地设计和运行，我们的基础设施和信息系统定期由内部和外部审计师进行审计。经过一定的外部审核，我们已经从行业认可的认证机构那里获得了各种认证。我们还定期进行漏洞评估和渗透测试，以提高系统安全性并应对新出现的安全威胁。我们的内部审计团队根据我们的企业政策独立评估安全控制，以评估合规性，并利用审计和安全框架的组合来评估领先实践在整个企业中的应用情况。审计结果和补救进展向高级管理层和审计和财务委员会报告和监测。我们还定期与行业领先的网络安全公司合作，评估我们的网络安全计划。这些评估通过对我们的网络安全计划进行整体评估，补充了我们的其他评估工作。

我们完成企业信息风险评估，作为我们整体企业信息安全风险管理评估的一部分，由我们的首席信息安全官监督。此风险评估是对内部和外部威胁的审查，评估信息风险环境的变化，以便为未来进行的投资和计划增强提供信息，以快速响应潜在攻击并从潜在攻击中恢复，包括关键系统的重建和恢复协议。我们评估我们的企业信息安全风险，以确保我们应对风险环境或系统中的任何意外或不可预见的变化，并将由此产生的影响传达给公司的整体企业风险管理计划。

我们相信，我们的首席数字和技术官和首席信息安全官拥有适当的知识和专业知识，可以有效地管理我们的网络安全计划。首席数字和技术官在加入UnitedHealth Group之前，曾在一家大型跨国公司领导企业数字化转型工作，并在一家全球技术咨询和服务公司担任过多个领导和增长职位。在加入UnitedHealth Group之前，我们的首席信息安全官拥有领导大型跨国公司全球数字产品组合的经验，并在大型技术和软件公司担任关键领导职务，包括监督信息安全。

截至2023年12月31日，本公司尚未发现任何已经或可能对本公司造成重大影响的网络安全威胁的风险，包括我们的业务战略、运营结果或财务状况，但不能保证任何此类风险在未来不会对本公司产生重大影响。有关我们面临的网络安全风险和潜在影响的更多信息，请参阅第一部分，项目1A，“风险因素”。

2024年2月22日，我们披露了一起网络安全事件的发生。我们继续调查这起事件的严重程度，我们认为这是网络犯罪威胁行为者所为。截至本报告日期，我们尚未确定该事件有可能对我们的财务状况或运营结果产生重大影响。

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目录表

第二项。    特性

我们拥有和租赁房地产，以支持我们在美国和其他国家的业务运营。我们的可申报部门将这些设施用于各自的业务目的，我们相信目前的设施适合各自的用途，并足以满足我们预期的未来需求。

项目3.开展法律诉讼

本项目3所要求的资料在此并入，参考#年“法律事项”和“政府调查、审计和审查”标题下的资料。合并财务报表附注12，载于第二部分第8项“财务报表和补充数据”

第四项。    煤矿安全信息披露

不适用。

第II部

第五项。    注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

市场和持有者

我们的普通股在纽约证券交易所(NYSE)交易，代码为UNH。2024年1月31日，共有9853名普通股持有者登记在册。

股利政策

2023年6月，我们的董事会将公司向股东支付的季度现金股息增加到每年7.52美元，而公司自2022年6月以来一直支付每股6.60美元。未来季度股息的申报和支付由董事会酌情决定，并可能随着业务需要或市场状况的变化而调整。

发行人购买股权证券

发行人购买股票证券(A)

2023年第四季度

截至本月底						购买的股份总数						每股平均支付价格						作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数						根据计划或计划可购买的最大股票数量
						(单位：百万)												(单位：百万)						(单位：百万)
2023年10月31日						1.0						$	524.30					1.0						16.7
2023年11月30日						0.9						537.53						0.9						15.8
2023年12月31日						0.9						544.83						0.9						14.9
总计						2.8						$	535.34					2.8

(A)在1997年11月，我们的董事会通过了一项股份回购计划，董事会定期对该计划进行评估。2018年6月，董事会更新了我们的股份回购计划，授权在公开市场购买或其他类型的交易(包括预付或结构性回购计划)中回购最多1亿股我们的普通股。该计划没有确定的到期日期。董事会可不时进一步修订股份回购计划，以增加根据该计划可回购的授权股份数目。

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目录表

性能图表

以下业绩图表比较了截至2023年12月31日的五年期间，我们普通股的股东累计总回报相对于S医疗保健指数、道琼斯美国工业平均指数和S指数的累计总回报。比较假设2018年12月31日在我们的普通股和每个指数上投资100美元，以及支付股息时的再投资。

			12/18						12/19						12/20						12/21						12/22						12/23
联合健康集团			$	100.00					$	119.99					$	145.43					$	211.18					$	225.85					$	227.65
S&普氏医疗保健指数			100.00						120.82						137.07						172.89						169.51						172.99
道琼斯美国工业平均指数			100.00						125.34						137.53						166.34						154.92						180.00
标准普尔500指数			100.00						131.49						155.68						200.37						164.08						207.21

此图中包含的股价表现并不一定预示着未来的股价表现。前述股票表现图表不应被视为通过引用将本10-K表格年度报告纳入根据修订的1933年证券法或修订的1934年证券交易法提交的任何文件的一般声明，除非公司通过引用特别纳入该等信息，并且不得被视为根据该等法案提交的文件。

第6项。    已保留

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目录表

第7项。    管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

以下讨论应与随附的合并财务报表及其附注载于第二部分项目8“财务报表和补充数据”“请读者注意，本报告所载的陈述、估计、预测或展望，包括关于本项目7所载的财务前景、经济状况、趋势和不确定性的讨论，可能构成PSLRA所指的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述涉及风险和不确定因素，可能导致我们的实际结果与前瞻性陈述中明示或暗示的预期大不相同。关于某些风险和不确定因素的说明，可在下文本项目7和第一部分，项目1A，“风险因素”。

关于2022年和2021年的同比比较的讨论不包括在本表格10-K中，可在第二部分，项目7，“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”公司截至2022年12月31日的财政年度的Form 10-K。

高管概述

一般信息

UnitedHealth Group是一家医疗保健和福利公司，其使命是帮助人们过上更健康的生活，帮助医疗系统更好地为每个人服务。我们的两个截然不同但互为补充的业务--Optom和UnitedHealthcare--正在努力通过改善我们有幸服务的个人和组织的获取、负担能力、结果和体验，帮助建立一个现代、高绩效的医疗体系。

我们在两项业务中有四个可报告的细分市场：

•Optum Health;

•Optum Insight;

•Optum Rx;以及

•UnitedHealthcare，包括UnitedHealthcare雇主和个人，UnitedHealthcare医疗保险和退休和UnitedHealthcare社区和国家。

有关业务及可呈报分部的进一步资料载于 第一部分，项目1，“业务”在.中第二部分第8项“财务报表和补充资料”中的合并财务报表附注14。

商业趋势

我们的企业参与美国和其他一些国际健康市场。在美国，医疗保健支出多年来持续增长，占国内生产总值（GDP）的18%。我们预计，由于通货膨胀、医疗技术和制药进步、监管要求、人口统计趋势以及国家对健康和福祉的关注，未来医疗保健的总体支出将继续增长。市场增长率可能受到多种因素的影响，包括宏观经济状况，这可能会影响我们的经营业绩，包括我们继续努力控制医疗保健成本。

价格趋势。为了给我们的医疗福利、产品和服务定价，我们首先从预期未来成本的角度出发，包括医疗模式、通货膨胀和劳动力市场动态。我们经常评估和调整我们所服务的每个当地市场的方法，考虑相关因素，如产品定位，价格竞争力以及环境，竞争，立法和监管考虑因素，包括最低医疗损失率（MLR）阈值和类似的收入调整。我们将继续寻求在所有这些方面平衡增长和盈利能力。

商业风险市场在小集团、大集团和个人细分市场上仍然竞争激烈。我们预计，随着行业适应个人和雇主的需求，广泛的竞争将继续下去。

医疗保险优势资金继续受到压力，如下所述， “监管趋势和不确定性”我们已经观察到越来越多的护理模式，如下面的“医疗成本趋势”所讨论的。我们的2024年福利设计方法考虑了这些趋势。

在医疗补助计划中，我们认为支付率环境造成了医疗补助保证金百分比持续下行压力的风险。我们将继续以审慎、市场可持续的态度对待新业务和维持现有关系。我们继续倡导与我们的医疗成本趋势相称的精算合理费率，我们仍然致力于与那些致力于其计划长期可行性的州合作。

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目录表

医疗成本趋势。 我们的医疗成本趋势主要与单位成本的变化有关;护理活动;和处方药成本。在2023年，我们观察到护理模式有所增加，主要与老年人的门诊程序有关，我们预计这将持续到2024年，并可能在未来期间继续。我们努力通过让医生和消费者参与信息并帮助他们做出临床合理的选择来缓解这些增长，目的是帮助他们实现高质量，负担得起的护理。

医疗补助的重新确定。恢复医疗补助重新确定影响了通过我们的医疗补助产品获得服务的人数，部分被通过我们的商业产品获得服务的消费者的增加所抵消，因为我们努力确保人们和家庭能够继续获得护理。

交付系统与支付现代化。医疗保健市场继续根据人口结构的变化、新的法规、政治力量以及付款人和患者的期望而变化。卫生计划和护理提供者正被呼吁共同努力，缩小护理方面的差距，改善整体护理质量和患者体验，改善人口健康，降低成本。我们正在努力通过创新和整合我们的护理提供模式，包括诊所内、家庭、行为和虚拟护理，并使用我们的数据和分析为临床医生提供必要的信息，以便在最具成本效益的环境中提供尽可能最佳的护理，从而加速实现这一愿景。我们继续看到越来越多的人参加了完全负责的基于价值的计划，以奖励高质量、负担得起的医疗保健和促进协作。

这一趋势正在创造对健康管理服务的需求，这些服务可以协调初级保健医生周围的保健，包括新的初级保健渠道，以及对新的临床和行政信息和管理系统的投资，我们相信这将为我们的Optus业务平台提供增长机会。我们未来增长的一个关键重点是加快从按服务收费的护理提供和支付模式向完全负责的基于价值的护理的过渡。这一过渡需要初始成本，如系统增强、综合护理协调技术、医生培训和临床参与。加强临床参与是改善我们所服务的人的健康结果的关键一步，随着时间的推移，应该会降低整个卫生系统的成本。

监管趋势和不确定性

以下是管理层对与监管事项相关的趋势和不确定性的看法的摘要。有关监管趋势和不确定性的其他信息，请参阅第一部分，第1项“企业-政府监管”和项目A，“风险因素”。

医疗保险优惠率。多年来，联邦医疗保险优势费率通知有时会导致行业基本费率远低于行业未来医疗趋势。例如，2024年费率的最终通知导致行业基本费率下降，2024年1月提前通知2025年费率也是如此，这两项都远低于行业远期医疗成本上升的趋势，这给Medicare Advantage计划带来了持续的压力。此外，对风险调整模型的大幅修订将继续导致人们的资金和潜在利益的减少，特别是那些面临一些最大的健康和社会挑战的人。风险调整模型用于调整费率以反映患者的健康状况和护理资源需求。

由于持续的医疗保险资金压力，我们可以进行一些调整，以部分抵消这些利率压力和特定时期的削减。例如，我们可以寻求加强我们的医疗和运营成本管理，改变我们护理提供者网络的规模和组成，调整会员福利，实施或增加会员保费，以补充我们从政府获得的每月付款。此外，我们每年以县为基础决定在哪里提供联邦医疗保险优势计划。

待决处置。2023年12月22日，我们达成了一项协议，将我们在巴西的业务出售给一家私人投资者，条件是获得监管部门的批准和其他成交条件。我们于2024年2月6日完成处置，在截至2024年3月31日的季度将录得约70亿美元的亏损，其中大部分是由于累积的其他全面收益中的外币兑换损失。

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目录表

选定的经营业绩项目

以下是精选的2023年与2022年运营情况同比比较的摘要。

•合并收入增长了15%，UnitedHealthcare收入增长了13%，Optom收入增长了24%。

•在商业和高级服务增长的推动下，UnitedHealthcare为近110万人提供了服务。

•运营收益增长了14%，其中UnitedHealthcare增长了14%，Optum增长了13%。

•普通股摊薄后每股收益增长13%，至23.86美元。

•业务现金流为291亿美元。

•股本回报率为27.0%。

结果摘要

下表概述我们的综合经营业绩及其他财务资料：

(in百万，百分比和每股数据除外）						截至12月31日止年度，																		变化
						2023						2022						2021						2023年与2022年
收入：
保费						$	290,827					$	257,157					$	226,233					$	33,670					13		%
产品						42,583						37,424						34,437						5,159						14
服务						34,123						27,551						24,603						6,572						24
投资和其他收入						4,089						2,030						2,324						2,059						101
总收入						371,622						324,162						287,597						47,460						15
运营成本：
医疗费用						241,894						210,842						186,911						31,052						15
运营成本						54,628						47,782						42,579						6,846						14
产品销售成本						38,770						33,703						31,034						5,067						15
折旧及摊销						3,972						3,400						3,103						572						17
总运营成本						339,264						295,727						263,627						43,537						15
运营收益						32,358						28,435						23,970						3,923						14
利息支出						(3,246)						(2,092)						(1,660)						(1,154)						55
所得税前收益						29,112						26,343						22,310						2,769						11
所得税拨备						(5,968)						(5,704)						(4,578)						(264)						5
净收益						23,144						20,639						17,732						2,505						12
可归属于非控股权益的收益						(763)						(519)						(447)						(244)						47
UnitedHealth Group普通股股东应占净收益						$	22,381					$	20,120					$	17,285					$	2,261					11		%
UnitedHealth Group普通股股东应占稀释后每股收益						$	23.86					$	21.18					$	18.08					$	2.68					13		%
医疗保健比率(A)						83.2		%				82.0		%				82.6		%				1.2		%
运营成本比率						14.7						14.7						14.8						—
营业利润率						8.7						8.8						8.3						(0.1)
税率						20.5						21.7						20.5						(1.2)
净利润率(B)						6.0						6.2						6.0						(0.2)
股本回报率(C)						27.0		%				27.2		%				25.2		%				(0.2)		%

________

(a)医疗保健比率(MCR)的计算方法是医疗成本除以保费收入。

(b)UnitedHealth Group普通股股东的净利润率。

(c)股本回报率的计算方法是UnitedHealth Group普通股股东应占净收益除以平均股东权益。平均股东权益按上一年度末股东权益结余及该年度四个季度末股东权益结余计算。

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目录表

2023年的运营结果与2022年的结果

综合财务结果

收入

收入的增长主要是由于全年Medicare Advantage和Medicaid服务人数的增长、定价趋势以及Optom业务的增长。收入也因投资收入增加而增加，这主要是由利率上升推动的。

医疗费用和平均医疗费用比

医疗成本增加的主要原因是全年参加Medicare Advantage和Medicaid服务的人数增加。由于护理活动增加，主要与老年人门诊护理和业务组合有关，MCR增加。

运营成本比率

运营成本比率保持一致，主要是由于运营成本管理，但被业务组合和支持未来增长的投资所抵消。

可报告的细分市场

看见合并财务报表附注14，载于第二部分第8项“财务报表和补充数据”有关我们细分市场的更多信息。我们利用各种指标来评估和管理我们的可报告细分市场，包括UnitedHealthcare按主要市场细分和资金安排提供服务的个人、Optom Health提供服务的人员以及Optom Rx的调整脚本。这些指标是每项业务收入、收益和现金流的主要驱动力。这些指标还允许管理层和投资者评估和了解业务组合，包括向人们提供的服务的水平和范围，以及在将指标与收入按细分市场进行比较时的定价趋势。

下表汇总了可报告部门的财务信息：

						截至12月31日止年度，																		变化
(单位：百万，百分比除外)						2023						2022						2021						2023年与2022年
收入
联合医疗集团						$	281,360					$	249,741					$	222,899					$	31,619					13		%
眼科健康						95,319						71,174						54,065						24,145						34
奥普托姆洞察						18,932						14,581						12,199						4,351						30
Optum Rx						116,087						99,773						91,314						16,314						16
OPTOM消除						(3,703)						(2,760)						(2,013)						(943)						34
Optum						226,635						182,768						155,565						43,867						24
淘汰						(136,373)						(108,347)						(90,867)						(28,026)						26
合并收入						$	371,622					$	324,162					$	287,597					$	47,460					15		%
运营收益
联合医疗集团						$	16,415					$	14,379					$	11,975					$	2,036					14		%
眼科健康						6,560						6,032						4,462						528						9
奥普托姆洞察						4,268						3,588						3,398						680						19
Optum Rx						5,115						4,436						4,135						679						15
Optum						15,943						14,056						11,995						1,887						13
综合运营收益						$	32,358					$	28,435					$	23,970					$	3,923					14		%
营业利润率
联合医疗集团						5.8		%				5.8		%				5.4		%				—		%
眼科健康						6.9						8.5						8.3						(1.6)
奥普托姆洞察						22.5						24.6						27.9						(2.1)
Optum Rx						4.4						4.4						4.5						—
Optum						7.0						7.7						7.7						(0.7)
综合营业利润率						8.7		%				8.8		%				8.3		%				(0.1)		%

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目录表

联合医疗集团

下表汇总了按业务划分的UnitedHealthcare收入：

						截至12月31日止年度，																		变化
(单位：百万，百分比除外)						2023						2022						2021						2023年与2022年
UnitedHealthcare雇主和个人-国内						$	67,187					$	63,599					$	60,023					$	3,588					6		%
UnitedHealthcare雇主和个人-全球(A)						9,307						8,668						8,345						639						7
UnitedHealthcare雇主和个人-总计(A)						76,494						72,267						68,368						4,227						6
美国联邦医疗保险和退休						129,862						113,671						100,552						16,191						14
联合医疗社区和州政府						75,004						63,803						53,979						11,201						18
医疗保健总收入						$	281,360					$	249,741					$	222,899					$	31,619					13		%

(A)2022年1月1日，我们重新调整了我们的运营部门，将UnitedHealthcare Global和UnitedHealthcare Employer&Personal合并。

下表汇总了UnitedHealthcare业务按主要市场细分和融资安排提供服务的个人数量：

						十二月三十一日，																		变化
(除百分比外，以千为单位)						2023						2022						2021						2023年与2022年
商业-家庭：
基于风险						8,115						8,045						7,985						70						1		%
按费用收费						19,200						18,640						18,595						560						3
商业-住宅合计						27,315						26,685						26,580						630						2
医疗保险优势						7,695						7,105						6,490						590						8
医疗补助						7,845						8,170						7,655						(325)						(4)
医疗保险补充(标准化)						4,355						4,375						4,395						(20)						—
社区和老年人总数						19,895						19,650						18,540						245						1
全美医疗保健-家庭医疗						47,210						46,335						45,120						875						2
商业-全球						5,540						5,360						5,510						180						3
全美医疗保健-医疗						52,750						51,695						50,630						1,055						2		%
补充数据：
联邦医疗保险D部分独立版						3,315						3,295						3,700						20						1		%

由于全年在Medicare Advantage、Medicaid和商业产品中服务的人数增加，UnitedHealthcare的收入增加。截至2023年12月31日，接受医疗补助的人数减少，主要是由于重新确定，主要发生在2023年下半年，部分被服务于更高视力需求的人数增加所抵消。由于投资收入增加和影响收入的因素增加，运营收益增加，但部分被护理活动增加所抵消，主要与老年人门诊护理有关。

Optum

总营收和运营收益增加，归功于Optom业务的增长。按部门划分的结果如下：

眼科健康

Optom Health的收入增长主要是由于在基于价值的护理安排和业务组合下提供服务的患者的有机增长。由于成本管理举措和投资收入增加，运营收益增加，但部分抵消了高级门诊和行为健康护理活动增加以及在基于价值的护理安排下为新增加的患者提供服务的相关成本。截至2023年12月31日，Optom Health为约1.03亿人提供了服务，而截至2022年12月31日，这一数字为1.02亿人。

奥普托姆洞察

由于业务合并和技术服务的增长，Optom Insight的收入和运营收益有所增加。

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目录表

Optum Rx

由于药房产品的增长以及来自新客户和现有客户的脚本数量的增加，Optom Rx的收入和运营收益有所增加。由于持续的供应链和运营成本管理举措，运营收益也有所增加。Optom Rx在2023年和2022年分别完成了15.42亿和14.38亿调整后的剧本。

流动性、财务状况和资金来源

流动性

引言

我们根据我们的整体业务战略来管理我们的流动性和财务状况。我们不断预测和管理我们的现金、投资、营运资本余额和资本结构，以满足我们业务的短期和长期义务，同时寻求保持流动性和财务灵活性。经营活动产生的现金流主要来自扣除非现金费用前的收益。

我们的受监管附属公司从营运中产生大量现金流，并须遵守(其中包括)各自司法管辖区所界定的法定资本最低水平，以及对向母公司支付股息的时间和金额的限制。

2023年和2022年，我们在美国监管的子公司分别向母公司支付了80亿美元和88亿美元的股息。见合并财务报表附注10，载于第二部分第8项“财务报表和补充数据”。有关我们受监管的附属股息的进一步详情。

我们不受监管的业务也从可供一般企业使用的业务中产生大量现金流。这些实体产生的现金流，再加上我们受监管实体的股息以及通过发行长期债务和发行商业票据或利用我们承诺的信贷安排进行的融资，进一步增强了我们的运营和财务灵活性。我们利用这些现金流通过收购扩大我们的业务，通过资本支出对我们的业务进行再投资，偿还债务，并通过分红和回购我们的普通股将资本返还给我们的股东。

现金和现金等价物的主要来源和用途摘要

						截至12月31日止年度，																		变化
(单位：百万)						2023						2022						2021						2023年与2022年
现金来源：
经营活动提供的现金						$	29,068					$	26,206					$	22,343					$	2,862
发行长期债务和短期借款，扣除偿还后的净额						4,280						12,536						2,481						(8,256)
发行普通股所得款项						1,353						1,253						1,355						100
管理客户资金						—						5,548						622						(5,548)
处置收到的现金						685						3,414						15						(2,729)
总现金来源						35,386						48,957						26,816
现金的用途：
为收购支付的现金，扣除假设的现金						(10,136)						(21,458)						(4,821)						11,322
普通股回购						(8,000)						(7,000)						(5,000)						(1,000)
支付的现金股利						(6,761)						(5,991)						(5,280)						(770)
购置不动产、设备和资本化软件						(3,386)						(2,802)						(2,454)						(584)
购买投资，扣除出售和到期						(1,777)						(6,837)						(1,843)						5,060
购买可赎回的非控股权益						(730)						(176)						(1,338)						(554)
管理客户资金						(521)						—						—						(521)
其他						(2,110)						(2,737)						(1,564)						627
现金使用总额						(33,421)						(47,001)						(22,300)
汇率变动对现金及现金等价物的影响						97						34						(62)						63
现金及现金等价物净增加情况						$	2,062					$	1,990					$	4,454					$	72

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目录表

2023年现金流与2022年现金流的比较

经营活动提供的现金流增加是由于营运资本账户的变化和净收益增加。现金来源或使用的其他重大变化包括为收购和净购买投资支付的现金减少，被短期借款和长期债务、管理的客户资金和处置现金的净发行减少所抵消。

财务状况

截至2023年12月31日，我们的现金、现金等价物、可供出售债务证券及股本证券结余为752亿美元，包括254亿美元的现金及现金等价物（其中13亿美元可供一般企业使用）、449亿美元的债务证券及49亿美元的股本证券。鉴于我们的投资组合大部分为现金等价物，我们预期金融资产的总公平值波动不会对我们的流动资金或资本状况造成重大影响。其他流动性来源，主要来自经营现金流和我们的商业票据计划，这是完全由我们的银行信贷额度支持，减少了在不利的市场条件下出售投资的需要。看到 合并财务报表附注4，载于第二部分第8项“财务报表和补充数据”有关我们的公允价值计量的更多详细信息。

截至2023年12月31日，我们的可供出售债务组合的加权平均存续期为4.0年，加权平均信用评级为“AA”。当单个证券有多个信用评级时，可用评级的平均值用于确定加权平均信用评级。

资本来源和流动性的使用

现金需求。公司在未来12个月内的现金需求包括应付医疗费用、应付帐款和应计负债、短期借款和长期债务的当期到期日、其他流动负债以及购买承诺和其他债务。我们预计，履行这些债务所需的现金将主要来自当前业务的现金流；可供一般公司使用的现金；以及应收账款等流动资产的变现。

我们在各种合同义务和承诺下的长期现金需求包括：

•债务义务。看见合并财务报表附注8，载于第二部分第8项“财务报表和补充数据”以进一步了解我们的长期债务和预期未来付款的时间。息票支付通常每半年支付一次。

•经营租约。看见合并财务报表附注12，载于第二部分第8项“财务报表和补充数据”关于我们的义务和预期未来付款的时间的进一步细节。

•购买和其他义务。其中包括79亿美元，其中37亿美元预计将在未来12个月内支付；现有货物和服务购买义务下的固定或最低承付款，包括支付提前终止罚款即可取消的协议；风险投资基金和其他供资承诺的剩余资本承付款。这些金额不包括可取消而不受罚款的协议和截至2023年12月31日我们的合并资产负债表中记录的负债。

•其他负债。这些包括截至2023年12月31日在我们的综合资产负债表中反映的其他长期负债，包括与某些员工福利计划相关的债务、未确认的税收优惠和各种长期负债，这些债务在支付这些款项的时间上存在一些固有的不确定性。

•可赎回的非控股权益。 看见合并财务报表附注2，载于第二部分第8项“财务报表和补充数据”以了解更多详细信息。我们在未来12个月内没有任何需要赎回的重大潜在资产。

我们预计，履行我们的长期债务所需的现金将主要通过未来的运营现金流产生。然而，我们也有能力通过发行商业票据、发行长期债务或动用我们承诺的信贷安排或出售投资的能力来产生现金，以满足我们目前和长期的需求。我们相信我们的资本资源足以满足未来、短期和长期的流动性需求。

短期借款。我们的循环银行信贷安排为我们的商业票据借款计划提供流动性支持，该计划有助于通过独立的经纪自营商私下配售优先无担保债务，并可用于一般企业用途。有关我们的商业票据和银行信贷安排的更多信息，请参阅合并财务报表附注8载于第二部分第8项“财务报表和补充数据”。

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目录表

我们的循环银行信贷安排包含各种契约，包括要求我们维持明确的债务与债务加股东权益比率不超过60%的契约，在适用的信贷协议中规定的某些情况下可以增加。截至2023年12月31日，根据信贷安排的定义和计算，我们的债务与股东权益之比为38%。

长期债务。我们定期进入资本市场，为一般企业目的发行长期债务，例如满足我们的营运资金要求，为债务再融资，为收购融资或股票回购。有关我们债务的更多信息，请参见合并财务报表附注8载于第二部分第8项“财务报表和补充数据”。

信用评级。截至2023年12月31日，我们的信用评级如下：

穆迪

S&宝洁环球

惠誉

A.M. Best

收视率

展望

收视率

展望

收视率

展望

收视率

展望

优先无担保债务

A2

稳定

A+

稳定

A

稳定

A

稳定

商业票据

P-1

不适用

A-1

不适用

F1

不适用

AMB-1+

不适用

债务或股本形式的融资受到许多因素的影响，包括我们的盈利能力、运营现金流、债务水平、信用评级、债务契约和其他合同限制、监管要求以及经济和市场状况。信用评级的大幅下调或资本市场的不利状况可能会增加我们的借贷成本，或限制我们获得资本的机会。

股份回购计划。截至2023年12月31日，我们获得了董事会的授权，可以购买最多1500万股我们的普通股。董事会可不时进一步修订股份回购计划，以增加根据该计划可回购的授权股份数目。有关我们的股份回购计划的更多信息，请参阅合并财务报表附注10，载于第二部分第8项“财务报表和补充数据”。

红利。2023年6月，我们的董事会将公司向股东发放的季度现金股息从每股6.60美元增加到7.52美元。有关我们派息的更多信息，请参阅合并财务报表附注10，载于第二部分第8项“财务报表和补充数据”。

待完成的收购。截至2023年12月31日，我们已就收购医疗保健领域的公司达成协议，但仍需获得监管部门的批准和其他惯常的成交条件。这些收购所需的预期资本总额，不包括所获得的债务的偿还，约为60亿美元。

我们没有其他需要现金资源的重大合同义务或承诺。然而，我们不断评估扩大业务的机会，其中包括新产品、计划和技术应用的内部开发，也可能包括收购。

关键会计估计

关键会计估计是那些需要管理层作出具有挑战性的、主观的或复杂的判断的估计，通常是因为它们必须估计本质上不确定的事项的影响，并且可能在随后的时期发生变化。关键会计估计涉及足够敏感的判断和不确定性，并可能在不同的假设和条件下导致重大不同的结果。

应付医疗费用

医疗成本和应付医疗成本包括我们对代表消费者提供的医疗保健服务的义务的估计，但尚未收到或处理索赔。根据医疗保健专业人员和服务类型的不同，服务的典型账单延迟可能从服务之日起长达90天。大约90%的与医疗服务有关的索赔是在服务之日起90天内获知和解决的。

在每个报告期内，我们的经营业绩包括与以前报告期相关的更完整的应付医疗费用估计的影响。如果修订后的前期医疗费用估计数低于之前的估计数，我们将降低本期上报的医疗费用(有利发展)。如果修订后的前期医疗费用估计数高于之前的估计数，我们将增加本期报告的医疗费用(不利发展)。2023年、2022年和2021年的医疗成本分别包括与前几年相关的8.4亿美元、4.1亿美元和17亿美元的有利医疗成本发展。

在制定我们的医疗费用应付估计时，我们根据所发生的索赔被估计的月份而应用不同的估计方法。例如，对于最近两个月，我们估计因申请

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目录表

将观察到的医疗费用趋势因数与前几个月每个成员每月平均医疗费用(PMPM)挂钩，并辅之以对近期完成因数进行的审查。

完成因素。完成因数是根据历史经验和对当前趋势的分析，对我们在估计之日裁定的特定期间内发生的索赔的百分比进行的精算估计。完成系数是我们在制定最近两个月之前的医疗费用估计数时使用的最重要的因素。完成因素包括与索赔提交有关的判决，如从送达之日到收到索赔的时间、索赔水平和处理周期，以及其他因素。如果提供者的实际索赔提交率(可能受多种因素影响，包括提供者组合和电子或手动提交)、实际发生的护理活动(可能受流行病或季节性疾病(如流感)的影响)，或者我们的索赔处理模式与估计的不同，我们的准备金估计可能会受到重大影响。

下表说明了这些因素的敏感性，以及截至2023年12月31日对我们这些时期的应付医疗费用估计的估计潜在影响：

完成因素 系数（减少）增加						增加(减少) 在应付医疗费用中
						(单位：百万)
(0.75)%						$	880
(0.50)						585
(0.25)						292
0.25						(290)
0.50						(579)
0.75						(867)

每个会员每月的医疗费用趋势因素。医疗成本PMPM趋势因素是我们在制定最近两个月的医疗成本应付估计时使用的重要因素。医疗费用趋势因素是通过对前几个月发生的索赔、提供者合同和预期单位成本、福利设计和对一系列广泛的卫生保健利用指标的审查而形成的。这些因素包括但不限于药房使用趋势、住院医院授权数据以及国家疾病控制中心的季节性和其他发病率数据。我们还考虑了GDP增长、就业和可支配收入等宏观经济变量。许多因素可能导致医疗费用趋势与我们的估计不同，包括：我们管理医疗和药品费用的能力和做法，所利用服务的水平和组合的变化；提供的福利组合，包括自付和免赔额的影响；医疗做法的变化；以及灾难、流行病和流行病。

下表说明了这些因素的敏感性，以及截至2023年12月31日的最近两个月对我们应支付医疗费用估计的估计潜在影响：

医疗成本PMPM季度趋势 增加(减少)因素						增加(减少) 在应付医疗费用中
						(单位：百万)
3%						$	1,128
2						752
1						376
(1)						(376)
(2)						(752)
(3)						(1,128)

以上分析的完成因素和医疗费用PMPM趋势因素包括根据我们的历史经验估计已发生但未报告的福利索赔的负债被认为是合理可能的结果。

管理层认为，应支付的医疗费用金额是合理的，足以支付截至2023年12月31日我们对未付索赔的责任；然而，实际索赔付款可能与上文讨论的既定估计不同。假设2023年12月31日我们对应支付医疗成本的估计与实际应支付医疗成本之间存在1%的假设差异，不包括AARP联邦医疗保险补充保险和保费回扣的任何潜在抵消影响，2023年净收益将增加或减少约2.45亿美元。

有关我们医疗成本估算的更多详细信息，请参阅合并财务报表附注2，载于第二部分第8项“财务报表和补充数据”。

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目录表

商誉

当事件发生或情况发生变化时，我们每年或更频繁地评估商誉的减值，表明账面价值可能无法收回。在测试商誉减值时，我们可能会首先评估定性因素，以确定报告单位的账面价值是否更有可能超过其估计公允价值。在定性分析过程中，我们考虑以下因素的变化(如果有的话)的影响：宏观经济、行业和市场因素；成本因素；整体财务业绩的变化；以及影响报告单位的任何其他相关事件和不确定性。如果我们的定性评估显示商誉减值的可能性更大，我们会进行额外的量化分析。我们也可以选择跳过定性测试，直接进行定量测试。对于进行了量化分析的报告单位，我们进行了一项测试，以衡量报告单位的公允价值，并将其与包括商誉在内的账面价值进行比较。如果公允价值低于报告单位的账面价值，则就差额确认减值，最高可达商誉账面金额。

我们使用贴现现金流量法估计我们报告单位的公允价值，该方法包括对各种内部和外部因素的假设。贴现现金流方法中使用的重要假设包括对自由现金流的财务预测，包括收入趋势、医疗成本趋势、经营生产率、所得税和资本水平；确定离散预测期以外终端价值的长期增长率；以及贴现率。对于每个报告单位，使用比较市场倍数来证实我们的贴现现金流测试的结果。

我们报告单位使用的财务预测和长期增长率与我们的内部长期业务计划和战略保持一致，并使用这些投入。贴现率是为每个报告单位确定的，并包括对其预测中固有的隐含风险的考虑。我们在确定贴现率时最重要的估计涉及我们对反映报告单位特定因素的同行公司加权平均资本成本的调整。我们并无作出任何调整，将任何报告单位的折现率降至低于计算出的同业公司加权平均资本成本。特定于公司的贴现率调整是主观的，因此很难确定地衡量。随着时间的推移以及关于报告单位业务方面不确定领域的补充资料的提供，这些假设可能会在未来发生变化。此外，作为我们量化减值测试的一部分，我们对某些关键假设进行各种敏感性分析，如贴现率和现金流预测，以分析重大影响的可能性。截至2023年10月1日，我们完成了年度商誉减值测试，我们所有报告单位的公允价值都大大超过了它们的账面价值。

法律事务

有关我们的法律程序的说明载于合并财务报表附注12载于第二部分第8项“财务报表和补充数据”。

信用风险集中

对有价证券和应收账款等金融工具的投资可能会使我们面临集中的信用风险。我们对有价证券的投资是根据董事会授权的投资政策进行管理的。这项政策限制了可以投资于任何一家发行人的金额，通常将我们的投资限制在美国政府和机构证券、州和市政证券以及投资级公司债务债券。由于构成我们客户基础的大量雇主团体和其他客户，与应收账款有关的信用风险集中度有限。截至2023年12月31日，没有明显的信用风险集中。

第7A项包括关于市场风险的定量和定性披露

我们的主要市场风险是利率变化对我们的投资收入和利息支出的影响，以及我们某些固定利率投资和债务的公允价值，以及美元主要对巴西雷亚尔和智利比索的外币汇率风险。

截至2023年12月31日，我们拥有340亿美元的金融资产，其获得的利率随市场利率变化，这可能会显著影响我们的投资收入。同样截至2023年12月31日，我们200亿美元的金融负债，包括债务和存款负债，其利率随市场利率变化，直接或通过使用相关利率掉期合约。

我们固定利率投资和债务的公允价值也会随着市场利率的变化而变化。截至2023年12月31日，我们的投资中有430亿美元是固定利率债务证券，440亿美元的债务是非互换固定利率定期债务。市场利率的提高降低了固定利率投资和固定利率债务的市值。相反，市场利率的下降会增加固定利率投资和固定利率债务的市场价值。

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目录表

我们通过分散不同固定收益市场部门的投资和不同期限的债务，以及通过直接或通过使用利率掉期合约匹配部分浮动利率资产和负债，来管理对市场利率的敞口。可供出售债务证券投资的未实现收益和亏损在全面收益中报告。

下表汇总了截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日整个收益率曲线的假设市场利率变化1%或2%对我们每年的投资收入和利息支出以及我们投资和债务的公允价值(以百万计，但百分比除外)的影响：

						2023年12月31日
提高(降低)市场利率						投资 每名员工的收入 年金						利息 每个人的费用 年金						公允价值为 金融资产						公允价值为 金融负债
2 %						$	688					$	393					$	(3,642)					$	(8,142)
1						344						196						(1,871)						(4,444)
(1)						(344)						(180)						1,954						5,391
(2)						(688)						(360)						3,964						11,992
						2022年12月31日
提高(降低)市场利率						投资 每名员工的收入 年金						利息 每个人的费用 年金						公允价值为 金融资产						公允价值为 金融负债
2%						$	629					$	327					$	(3,390)					$	(7,365)
1						314						164						(1,746)						(4,002)
(1)						(314)						(135)						1,838						4,808
(2)						(629)						(266)						3,746						10,641

注意事项：由于假设利率不会降至零以下，故利率假设变动之影响未必反映利息收入及利息开支或金融资产及负债之公平值之全部100或200个基点变动。

我们面临外币价值变化的风险，主要是巴西雷亚尔和智利比索，以美元换算UnitedHealthcare Employer & Individual的国际业务经营业绩，按会计期间的平均汇率换算，资产和负债按会计期末的汇率换算。将海外资产及负债换算为美元所产生之收益或亏损计入权益及全面收益。

美元兑巴西雷亚尔或智利比索的升值减少了以这些货币计价的净资产的账面价值。例如，截至2023年12月31日，假设美元兑这些货币升值10%和25%，将分别导致净资产减少约5.9亿美元和13亿美元。我们主要透过以功能货币进行国际业务营运来管理外币盈利风险。

截至2023年12月31日，我们拥有4.910亿美元的股权证券投资，主要包括风险投资、员工储蓄计划相关投资和非美元固定收益基金。非美元基金的估值受到汇率的影响。

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目录表

项目8.编制财务报表和补充数据

			页面
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID号34)			36
合并资产负债表			38
合并业务报表			39
综合全面收益表			40
合并权益变动表			41
合并现金流量表			42
合并财务报表附注			43
1.业务说明			43
2.列报基础、估计数的使用和重大会计政策			43
3.投资			48
4.公允价值			49
5.财产、设备和大写软件			52
6.商誉及其他无形资产			52
7.应支付的医疗费用			53
8.短期借款和长期债务			55
9.所得税			57
10.股东权益			59
11.股份薪酬			60
12.承付款和或有事项			62
13.业务合并			63
14.分部财务信息			64

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目录表

独立注册会计师事务所报告

致UnitedHealth Group Inc.及其子公司的股东和董事会：

对财务报表的几点看法

本核数师已审核UnitedHealth Group Inc.及其附属公司(“贵公司”)于2023年12月31日及2022年12月31日的综合资产负债表、截至2023年12月31日止三个年度各年度的相关综合经营报表、全面收益、权益及现金流量变动及相关附注(统称为“财务报表”)。我们认为，上述财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况，以及截至2023年12月31日的三个年度的经营结果和现金流量，符合美国公认的会计原则。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据下列标准审计了公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制内部控制--综合框架(2013)特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的报告和我们2024年2月28日的报告对公司财务报告的内部控制发表了无保留意见.

意见基础

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指在对财务报表进行当期审计时产生的事项，该事项已传达或要求传达给审计和财务委员会，并且(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露，(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

已发生但未报告的医疗服务(IBNR)-请参阅财务报表附注2和7。

关键审计事项说明

应付医疗费用包括本公司代表投保消费者提供的医疗护理服务的估计费用，这些费用的索赔尚未收到或处理。该公司使用精算模型对已发生但未报告的医疗服务(IBNR)进行估算，该模型要求管理层在编制估算时作出某些判断。管理层作出的判断包括每个成员每月的医疗费用趋势因素和完成因素，其中包括从服务日期到索赔收据的时间假设、实际护理活动的影响和处理周期。

我们将医疗服务IBNR确定为一项重要的审计事项，因为它在估计负债时需要重要的管理假设。这需要复杂的审计师判断和更大的努力程度，包括精算专家参与执行程序，以评估管理层在制定医疗保健服务估计数时的方法、假设和判断的合理性。

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目录表

如何在审计中处理关键审计事项

我们与医疗服务IBNR相关的审计程序包括以下内容：

•我们测试了对管理层对这些服务的IBNR估计的控制的有效性，包括对完成系数和每个成员每月医疗费用趋势因素的判断的控制，以及对估计过程中使用的索赔和成员数据的控制。

•我们测试了作为精算分析基础的基本索赔和会员数据以及其他信息，以测试精算估计的输入是否完整和准确。

•在精算专家的协助下，我们通过以下方式评估了管理层用来估算这些服务的IBNR的精算方法和假设的合理性：

–将管理层本年度模型中使用的历史索赔数据与以往期间使用的数据进行重叠，以验证前期测试的索赔数据没有实质性变化。

–为这些服务制定独立的IBNR估计，并将我们的估计与管理层的估计进行比较。

–进行回溯性审查，将管理层上一年对IBNR的估计与2023年处理的索赔与2022年或更早的服务日期进行比较。

/S/ 德勤律师事务所
明尼苏达州明尼阿波利斯
2024年2月28日

自2002年以来，我们一直担任该公司的审计师。

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目录表

联合健康集团

合并资产负债表

(单位：百万，不包括每股数据)						十二月三十一日， 2023						十二月三十一日， 2022
资产
流动资产：
现金和现金等价物						$	25,427					$	23,365
短期投资						4,201						4,546
应收账款，扣除准备金净额#美元1,000及$877						21,276						17,681
其他当期应收账款，扣除准备金净额#美元2,084及$1,433						17,694						12,769
管理的资产						3,755						4,087
预付费用和其他流动资产						6,084						6,621
流动资产总额						78,437						69,069
长期投资						47,609						43,728
财产、设备和资本化软件，扣除累计折旧和摊销净额#美元7,039及$6,930						11,450						10,128
商誉						103,732						93,352
其他无形资产，累计摊销净额#美元7,279及$6,137						15,194						14,401
其他资产						17,298						15,027
总资产						$	273,720					$	245,705
负债、可赎回的非控制性权益和权益
流动负债：
应付医疗费用						$	32,395					$	29,056
应付账款和应计负债						31,958						27,715
短期借款和长期债务的当期期限						4,274						3,110
未赚取收入						3,355						3,075
其他流动负债						27,072						26,281
流动负债总额						99,054						89,237
长期债务，当前到期日较少						58,263						54,513
递延所得税						3,021						2,769
其他负债						14,463						12,839
总负债						174,801						159,358
承付款和或有事项(附注12)
可赎回的非控股权益						4,498						4,897
股本：
优先股，$0.001面值-10授权股份；不是已发行或已发行股份						—						—
普通股，$0.01面值-3,000授权股份；924和934已发行和未偿还						9						9
留存收益						95,774						86,156
累计其他综合损失						(7,027)						(8,393)
不可赎回的非控股权益						5,665						3,678
总股本						94,421						81,450
总负债、可赎回的非控股权益和权益						$	273,720					$	245,705

看见合并财务报表附注

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目录表

联合健康集团

合并业务报表

						截至12月31日止年度，
(单位：百万，不包括每股数据)						2023						2022						2021
收入：
保费						$	290,827					$	257,157					$	226,233
产品						42,583						37,424						34,437
服务						34,123						27,551						24,603
投资和其他收入						4,089						2,030						2,324
总收入						371,622						324,162						287,597
运营成本：
医疗费用						241,894						210,842						186,911
运营成本						54,628						47,782						42,579
产品销售成本						38,770						33,703						31,034
折旧及摊销						3,972						3,400						3,103
总运营成本						339,264						295,727						263,627
运营收益						32,358						28,435						23,970
利息支出						(3,246)						(2,092)						(1,660)
所得税前收益						29,112						26,343						22,310
所得税拨备						(5,968)						(5,704)						(4,578)
净收益						23,144						20,639						17,732
可归属于非控股权益的收益						(763)						(519)						(447)
UnitedHealth Group普通股股东应占净收益						$	22,381					$	20,120					$	17,285
UnitedHealth Group普通股股东应占每股盈利：
基本信息						$	24.12					$	21.47					$	18.33
稀释						$	23.86					$	21.18					$	18.08
已发行普通股基本加权平均数						928						937						943
普通股等价物的稀释效应						10						13						13
摊薄加权-已发行普通股的平均数						938						950						956
不计入普通股等价物稀释效果计算的反摊薄股份						6						3						1

看见合并财务报表附注

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目录表

联合健康集团

综合全面收益表

						截至12月31日止年度，
(单位：百万)						2023						2022						2021
净收益						$	23,144					$	20,639					$	17,732
其他全面收益(亏损)：
期内投资证券的未实现收益(亏损)总额						1,139						(4,292)						(1,028)
所得税效应						(263)						984						248
未实现收益(亏损)总额，税后净额						876						(3,308)						(780)
已实现(收益)净亏损计入净收益的毛重分类调整						(90)						139						(173)
所得税效应						21						(32)						40
重新分类调整总额，税后净额						(69)						107						(133)
外币折算收益(亏损)合计						559						192						(657)
其他全面收益(亏损)						1,366						(3,009)						(1,570)
综合收益						24,510						17,630						16,162
可归属于非控股权益的全面收益						(763)						(519)						(447)
UnitedHealth Group普通股股东应占全面收益						$	23,747					$	17,111					$	15,715

看见合并财务报表附注

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目录表

联合健康集团

合并权益变动表

						普通股												额外实收资本						留存收益						累计其他综合收益(亏损)												不可赎回 非控制性 利益						总计 权益
(单位：百万，不包括每股数据)						股票						金额																		投资未实现收益（损失）净额						外币折算（损失）收益
2021年1月1日的余额						946						$	10					$	—					$	69,295					$	1,336					$	(5,150)					$	2,837					$	68,328
净收益																								17,285																		360						17,645
其他综合损失																														(913)						(657)												(1,570)
普通股的发行及相关的税收影响						8						—						1,100																														1,100
基于股份的薪酬																		729																														729
普通股回购						(13)						—						(940)						(4,060)																								(5,000)
普通股支付的现金股息（美元5.60每股)																								(5,280)																								(5,280)
可赎回非控股权益公允价值及其他调整																		(889)						(106)																								(995)
不可赎回非控股权益的收购及其他调整																																										407						407
对不可赎回非控股权益的分配																																										(319)						(319)
2021年12月31日的余额						941						10						—						77,134						423						(5,807)						3,285						75,045
净收益																								20,120																		406						20,526
其他全面（亏损）收益																														(3,201)						192												(3,009)
普通股的发行及相关的税收影响						7						—						903																														903
基于股份的薪酬																		875																														875
普通股回购						(14)						(1)						(1,892)						(5,107)																								(7,000)
普通股支付的现金股息（美元6.40每股)																								(5,991)																								(5,991)
可赎回非控股权益公允价值及其他调整																		114																														114
不可赎回非控股权益的收购及其他调整																																										374						374
对不可赎回非控股权益的分配																																										(387)						(387)
2022年12月31日的余额						934						9						—						86,156						(2,778)						(5,615)						3,678						81,450
净收益																								22,381																		575						22,956
其他综合收益																														807						559												1,366
普通股的发行及相关的税收影响						6						—						1,231																														1,231
基于股份的薪酬																		1,027																														1,027
普通股回购						(16)						—						(2,057)						(6,002)																								(8,059)
普通股支付的现金股息（美元7.29每股)																								(6,761)																								(6,761)
可赎回非控股权益公允价值及其他调整																		(201)																														(201)
不可赎回非控股权益的收购及其他调整																																										1,928						1,928
对不可赎回非控股权益的分配																																										(516)						(516)
2023年12月31日的余额						924						$	9					$	—					$	95,774					$	(1,971)					$	(5,056)					$	5,665					$	94,421

看见合并财务报表附注

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目录表

联合健康集团

合并现金流量表

						截至12月31日止年度，
(单位：百万)						2023						2022						2021
经营活动
净收益						$	23,144					$	20,639					$	17,732
非现金项目：
折旧及摊销						3,972						3,400						3,103
递延所得税						(245)						(673)						130
基于股份的薪酬						1,059						925						800
其他，净额						(505)						(331)						(944)
其他经营项目的净变化，扣除收购和AARP余额变化的影响：
应收账款						(3,114)						(2,523)						(1,000)
其他资产						(2,444)						(1,374)						(1,031)
应付医疗费用						3,482						4,053						2,701
应付帐款和其他负债						3,516						1,964						1,162
未赚取收入						203						126						(310)
经营活动的现金流						29,068						26,206						22,343
投资活动
购买投资						(18,314)						(18,825)						(17,139)
出售投资						7,307						5,907						7,045
投资到期日						9,230						6,081						8,251
为收购支付的现金，扣除假设的现金						(10,136)						(21,458)						(4,821)
购置不动产、设备和资本化软件						(3,386)						(2,802)						(2,454)
处置收到的现金						685						3,414						15
其他，净额						(960)						(793)						(1,269)
用于投资活动的现金流						(15,574)						(28,476)						(10,372)
融资活动
普通股回购						(8,000)						(7,000)						(5,000)
支付的现金股利						(6,761)						(5,991)						(5,280)
普通股发行所得款项						1,353						1,253						1,355
偿还长期债务						(2,125)						(3,015)						(3,150)
短期借款收益(偿还)，净额						11						732						(1,302)
发行长期债券所得收益						6,394						14,819						6,933
管理客户资金						(521)						5,548						622
购买可赎回的非控股权益						(730)						(176)						(1,338)
其他，净额						(1,150)						(1,944)						(295)
(用于)融资活动的现金流						(11,529)						4,226						(7,455)
汇率变动对现金及现金等价物的影响						97						34						(62)
现金和现金等价物增加						2,062						1,990						4,454
期初现金及现金等价物						23,365						21,375						16,921
期末现金和现金等价物						$	25,427					$	23,365					$	21,375
补充现金流量披露
支付利息的现金						$	3,035					$	1,945					$	1,653
缴纳所得税的现金						6,078						5,222						3,966

看见合并财务报表附注

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目录表

联合健康集团

合并财务报表附注

1.业务说明

联合健康集团(UnitedHealth Group Inc.)是一家医疗保健和福利公司，其使命是帮助人们过上更健康的生活，帮助医疗系统更好地为每个人服务。该公司的两个截然不同但互为补充的业务--Optom和UnitedHealthcare--正在努力通过改善该公司有幸为其服务的个人和组织获得的机会、负担能力、结果和体验，帮助建立一个现代化、高绩效的医疗系统。

2.列报基础、估计数的使用和重要会计政策

陈述的基础

该公司根据美国公认会计原则(GAAP)编制了合并财务报表，其中包括UnitedHealth Group及其子公司的账目。

预算的使用

这些综合财务报表包括基于公司最佳估计和判断的某些金额。该公司最重要的估计涉及对应付医疗费用和商誉的估计和判断。这些估计中的某些需要应用复杂的假设和判断，往往是因为它们涉及本质上不确定的事项，并可能在随后的期间发生变化。估计的任何变化的影响都计入估计调整期间的收益。

收入

保费

保费收入主要来自基于风险的安排，在这种安排中，保费通常按服务一年的每个人的固定费率计算，该公司承担为其客户的医疗保健和相关行政成本提供资金的经济风险。

保费收入在符合条件的个人有权获得医疗福利的期间确认。在服务期之前从公司客户那里收到的医疗保费被记录为非应得收入。美国健康计划、Medicare Advantage和Medicare处方药福利(Medicare Part D)计划的全保商业产品，其医疗损失率(MLR)根据《患者保护和平价医疗法案》(ACA)以及相关联邦和州法规和执行法规的定义计算，低于某些目标的，要求每年退还其保费的应收部分。该公司的个人和小团体市场的商业保费也受到ACA风险调整计划的约束。Medicare Advantage保费收入包括基于计划星级的联邦医疗保险和医疗补助服务中心(CMS)质量奖金的影响。该公司的某些医疗补助业务也受到州最低MLR回扣的限制。

由于本公司能够合理地估计这些合同的最终保费，因此保费收入是根据估计获得的保费收入扣除预计回扣后确认的。该公司还在其Optus医疗保健交付业务中记录了某些基于价值的安排的保费收入。根据这些基于价值的安排，该公司与医疗计划签订协议，随时准备为患者提供、整合、指导和控制某些医疗服务。作为交换，该公司获得一笔保费，通常是按每位患者每月支付的。该公司认为这些以价值为基础的安排代表着单一的履约义务，其中保费收入在提供医疗保健服务的期间确认。

根据CMS的风险调整支付方法，公司的Medicare Advantage和Medicare Part D保费收入将受到定期调整。CMS部署了一个风险调整模型，该模型根据健康严重程度和某些人口因素分配支付给所有健康计划的保费。CMS风险调整模型为被诊断患有某些疾病的参保者提供更高的按成员付费，为更健康的参保者提供更低的付费。在这种风险调整方法下，CMS使用来自医院住院患者、医院门诊患者和医生治疗设置的诊断和遇到数据来计算风险调整保费支付。本公司和医疗保健提供者收集、捕获必要的和可用的数据，并在规定的期限内提交给CMS。该公司根据已提交并预计将提交给CMS的数据来估计风险调整保费收入。该公司计划的风险调整数据将受到政府的审查，包括监管机构的审计。看见注12获取有关这些审计的更多信息。

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目录表

产品和服务

对于该公司的Optom Rx药房护理服务业务，大部分收入来自通过零售药店或送货上门、专业和社区保健药店的签约网络销售的产品。产品收入包括药品成本(扣除回扣)、协商的配药费和客户自付费用。药房产品根据帐单期间发生的交易数量向客户计费。产品收入在处方发放时确认。该公司已经签订了合同，其中它主要有义务向其网络药房提供商支付向其客户提供的福利，无论该公司是否获得付款。该公司还参与制定零售药店的价格，确定哪些药品将被纳入处方清单，并选择哪些零售药店将被包括在向计划发起人成员提供的网络中，因此，产品收入以毛为基础报告。

服务收入包括通过Optus销售的许多服务和产品。Optom Health的服务收入包括根据既定费率记录的净患者服务收入，减去合同调整的津贴，并在提供服务时确认。对于其金融服务产品，Optom Health收取费用，并从管理的基金中赚取投资收入。Optom Insight提供软件和信息产品、咨询咨询安排和管理服务外包合同，这些合同可能会在几年内交付。Optus Insight的收入通常随着时间的推移而确认，并根据客户提供服务或提供服务时的进展情况在每个时期进行衡量。

服务收入还包括为客户提供的服务所产生的费用，这些客户自行为其员工及其家属的医疗保健费用提供保险。根据服务费合同，公司每月向每位员工收取固定费用，当公司向客户提供或提供适用的服务时，这笔费用被确认为收入。客户保留为其员工及其家属支付医疗费用的风险，公司管理从客户资金银行账户向医生和其他医疗保健专业人员支付客户资金。由于本公司既无为医疗费用提供资金的义务，也无提供医疗服务的主要责任，因此本公司不在其综合财务报表中确认这些合同的保费收入和医疗成本。对于这些收费客户安排，该公司提供医疗服务的协调和便利；交易处理；客户、消费者和护理专业服务；以及接触医生、医院和其他保健专业人员的签约网络。这些服务将在整个合同期内执行。

截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月，与产品和服务相关的应收账款为美元8.610亿美元7.1分别为10亿美元。2023年和2022年，公司没有重大坏账支出，截至2023年12月31日、2023年或2022年12月31日，合并资产负债表上也没有记录重大合同资产、合同负债或递延合同成本。

截至2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度，从与前期相关的履约义务确认的收入(例如，由于交易价格的变化)并不重要。

截至2023年12月31日，与剩余履约义务有关的任何未来年度预期确认的收入，不包括与最初预期期限为一年或更短的合同、收入被确认为发票的合同以及与未交付履约义务相关的可变对价合同有关的收入，为#美元。11.810亿美元，其中约一半预计将在下一年得到确认三年.

看见附注14用于按部门和类型对收入进行分类。

医疗费用和应付医疗费用

该公司对应付医疗费用的估计代表了管理层对截至2023年12月31日其未支付医疗费用负债的最佳估计。

在每个期间，公司都会根据实际提交的索赔以及事实和情况的其他变化重新审查以前确定的应付医疗费用估计数。随着获得更完整的索赔信息，本公司调整了估计数额，并计入了确定变化期间医疗费用估计数的变化。大致90%的与医疗服务有关的索赔是在送达之日起90天内知道和解决的，基本上都是在12个月内。

医疗成本和应付医疗成本包括公司为消费者提供的医疗保健服务的债务估计，但索赔尚未收到、处理或支付。该公司采用一贯应用、集中控制和自动化的精算程序，编制已发生但未报告的医疗服务估计数(IBNR)，其中包括尚未收到或未完全处理的索赔估计数。精算模型考虑了从服务日期到索赔处理的时间、医疗消费的季节性差异、医疗保健专业人员合同率的变化、护理活动和其他医疗费用趋势、会员数量和

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目录表

人口统计、新技术的引入、福利计划的变化以及与产品、客户和地理位置相关的业务组合的变化。

在制定其应付医疗费用估计时，该公司根据所发生的索赔进行估计，采用不同的估计方法。对于最近两个月，公司通过将观察到的医疗费用趋势系数应用于每个成员每月的平均医疗费用来估计索赔成本，这些费用是在有更完整的索赔数据的前几个月发生的，并辅之以对近期完成系数的审查(基于历史经验和对当前趋势的分析，精算估计公司在估计日期判定的特定时期内发生的索赔的百分比)。对于最近两个月之前的几个月，公司将完成系数应用于迄今判决的实际索赔，以估计这些月份最终发生的索赔的预期金额。

产品销售成本

该公司的产品销售成本包括直接在其送货上门、专科和社区药房地点，或通过其全国参与的药店网络间接向非关联客户分发药品的成本。应占非关联客户的回扣应计为应收回扣和产品销售成本的减少，相应的应付回扣金额将根据客户的合同汇给该等非关联客户，并在综合经营报表中作为产品收入的减少入账。产品销售成本还包括支持公司交易处理服务、系统销售、维护和专业服务的人员成本。

现金、现金等价物和投资

现金和现金等价物是高流动性投资，原始到期日为三个月或更短。由于票据到期日较短，现金及现金等价物的公允价值接近其账面价值。期限不到一年的投资被归类为短期投资。由于监管要求，某些投资包括在长期投资中，无论其到期日如何。该公司将这些投资归类为持有至到期，并按摊销成本报告。几乎所有其他投资都被归类为可供出售，并根据可用市场报价按公允价值报告。股权投资按公允价值计量，但如本公司选择按成本计量不可见投入的投资，则须就减值或相同或类似证券的交易作出公允价值调整，则属例外。股权投资的公允价值变动在净收益中确认。

该公司将可供出售债务证券的未实现收益和亏损从净收益中剔除，并将其报告为综合收益，扣除所得税影响后，报告为股本的一个单独组成部分。为了计算出售债务证券的已实现收益和损失，该公司特别确定了出售的每项投资的成本。

本公司评估与信贷有关的减值的可供出售债务证券时，会考虑预期现金流量的现值相对于证券的摊销成本、公允价值低于摊销成本的程度、发行人的财务状况和近期前景，以及可能影响发行人经营的特定事件或情况。与信贷相关的减值被记录为一项准备金，与投资和其他收入相抵。非信贷相关减值通过其他全面收益入账。如果公司打算出售减值证券，或可能需要在收回全部摊销成本之前出售证券，则整个减值将计入净收益。

新的信息和时间的流逝可以改变这些判断。该公司管理其投资组合，以限制其对任何一个发行人或市场部门的敞口，并在很大程度上将其投资限制在投资级质量。

管理的资产

该公司根据补充健康保险计划（AARP计划）向AARP成员提供健康保险产品和服务，并根据单独的Medicare Advantage和Medicare Part D安排向AARP成员和非成员提供健康保险产品和服务。美国退休人员协会计划下的产品和服务包括补充医疗保险福利、医院赔偿保险（包括50至64岁的个人保险）以及其他相关产品。

根据公司与AARP的协议，计划资产与公司的一般投资组合分开管理，并用于支付与AARP计划相关的费用。这些资产是在美国退休人员协会批准的投资指导方针内由公司自行决定投资的。本公司不保证这些投资的任何回报率，并且在将AARP计划合同转让给另一个实体时，本公司将在转让给该实体之日转让与这些投资的公允价值相等的现金。由于这些资产的目的是为应付医疗费用、利率稳定基金负债和与该AARP合同相关的其他相关负债提供资金，因此管理下的资产被分类为流动资产，与这些负债的分类一致。

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目录表

与AARP计划相关的其他资产负债表金额变化的影响也通过RSF余额累积到AARP保单持有人的整体利益中。因此，本公司于其综合现金流量表中撇除该等变动之影响。

其他应收账款

其他应收账款包括制药商因回扣和Medicare Part D药品折扣而欠下的款项、应计利息和应付给公司的其他杂项款项。

该公司的药房护理服务业务与制药商签约，其中一些制药商根据其关联和非关联客户对制造商产品的使用情况提供回扣。本公司根据适用合同的条款、历史数据和当前估计，按客户每月赚取的回扣应计回扣。药房护理服务企业根据合同条款按月或按季度向制造商收取这些回扣，并将可归因于关联客户的创纪录回扣作为医疗成本的降低。该公司通常在开票后两到五个月收到回扣。截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日，合并资产负债表中列入其他应收款的药品制造商应收回扣总额为#美元。11.010亿美元8.2分别为10亿美元。

预付费用和其他流动资产

预付费用和其他流动资产包括药品和用品库存#美元。2.810亿美元3.5分别截至2023年12月31日和2022年12月31日。

财产、设备和大写软件

财产、设备和资本化软件按成本、累计折旧和摊销净额列报。资本化软件包括在开发内部使用软件时发生的某些成本，包括材料和服务的外部直接成本以及专门从事特定软件开发的员工的适用工资成本。

本公司使用直线法计算资产估计使用年限内的折旧和摊销。财产、设备和大写软件的使用寿命为：

家具、固定装置和设备			3至10年份
建筑物			35从现在到现在40五年
大写软件			3至5年份

租赁改进按剩余租赁期或其估计可用经济年限中较短者计提折旧。

经营租约

本公司根据长期经营租约租赁设施和设备，该租约不可取消，并在不同日期到期。于租赁开始日，租赁使用权(ROU)资产及租赁负债按租赁期内未来最低租赁付款的现值(包括租赁合同产生的所有固定债务)确认。如果租赁中没有隐含利率，本公司将在与租赁期限密切匹配的期间内利用其递增借款利率。

公司的ROU资产包括在其他资产中，以及租赁负债计入公司综合资产负债表中的其他流动负债和其他负债.

商誉

为了确定商誉是否每年减值或在需要时更频繁地减值，公司会进行减值测试。本公司可能首先评估定性因素，以确定报告单位的账面价值是否更有可能超过其估计公允价值。公司也可以选择跳过定性测试，直接进行定量测试。在进行量化测试时，公司首先使用贴现现金流估计其报告单位的公允价值。为了确定公允价值，公司必须对各种内部和外部因素做出假设。减值分析中使用的重要假设包括对自由现金流的财务预测(包括关于运营、资本水平和所得税的重大假设)、用于确定终端价值和贴现率的长期增长率。比较市盈率被用来证实贴现现金流检验的结果。如果公允价值低于报告单位的账面价值，则就差额确认减值，最高可达商誉账面金额。

曾经有过不是截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度的商誉减值。

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目录表

无形资产

当事件或情况显示某项无形资产(或资产组)可能减值时，本公司有限年限的无形资产须接受减值测试。该公司的无限期无形资产也每年进行减值测试。曾经有过不是截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度的无形资产减值。

其他流动负债

其他经常负债包括健康储蓄账户存款(#美元)。13.5截至12月31日(2023年和2022年)的10亿美元)、应支付保费回扣的应计项目、与AARP计划相关的RSF、未来保单福利的当前部分和客户余额。

保单获取成本

公司的短期健康保险合同通常期限为一年，并可由客户取消，条件是至少30提前几天通知。与获得和续签短期客户合同有关的成本主要在发生时计入费用。

可赎回的非控股权益

在本公司附属公司的可赎回非控股权益，如赎回不在本公司控制范围内，则分类为暂时性权益。这些权益主要与无主股份的认沽期权有关，这些认沽期权通常在一段时间后可按公允价值赎回。本公司采用利息法将赎回价值的变动累加至最早的赎回日期。若所有权益目前均可赎回，则账面值与估计赎回价值之间的差额并不重大。 下表提供了截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日止年度公司可赎回非控股权益活动的详情：

(单位：百万)						2023						2022
期初可赎回的非控制权益						$	4,897					$	1,434
净收益						188						113
收购						122						3,108
赎回						(730)						(176)
分配						(144)						(82)
公允价值和其他调整						165						500
可赎回的非控制权益，期限届满						$	4,498					$	4,897

基于股份的薪酬

本公司确认基于股票的奖励的补偿费用，包括股票期权和限制性股票及限制性股票单位(统称为限制性股票)，以直线基础在奖励的相关服务期(一般为归属期间)内确认，或根据奖励协议至员工符合条件的退休日期(如较早)。限售股按比例授予，主要超过四有关限售股份的补偿开支以授予股份当日的股价为基础。股票期权按比例授予主要超过四年限，并可行使至10自授予之日起数年。与股票期权有关的补偿费用是根据授予之日的公允价值计算的，该公允价值是在授予之日使用二叉项期权定价模型估计的。根据公司的员工股票购买计划(ESPP)，符合条件的员工可以折扣价购买公司的股票，折扣价是六个月购买期结束时公司普通股市场价格的90%。所有方案的基于份额的补偿费用在合并经营报表的经营成本中确认。

每股普通股净收益

该公司计算UnitedHealth Group普通股股东应占每股普通股的基本收益，方法是将UnitedHealth Group普通股股东应占净收益除以该期间已发行普通股的加权平均数。本公司采用加权平均数确定UnitedHealth Group普通股股东应占的每股普通股摊薄净收益，该加权平均数经与股票期权、限制性股票和ESPP(统称为普通股等价物)相关的潜在稀释性股份调整后，采用库存股方法。库藏股法假设以发行股份来结算以股份为基础的奖励，假设的收益用于按该期间的平均市场价格购买普通股。假设收益包括员工在行使权力时必须支付的金额和平均未确认补偿成本。假设发行的股份数量与假设购买的股份数量之间的差额代表稀释股份。

47

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目录表

3.    投资

按主要证券类别划分的债务证券摘要如下：

(单位：百万)						摊销 成本						毛收入 未实现 收益						毛收入 未实现 损失						公平 价值
2023年12月31日
可供出售的债务证券：
美国政府和机构的义务						$	4,674					$	3					$	(234)					$	4,443
州和市政义务						7,636						39						(322)						7,353
公司义务						23,136						67						(1,186)						22,017
美国机构抵押贷款支持证券						8,982						22						(708)						8,296
非美国机构抵押贷款支持证券						3,023						3						(240)						2,786
可供出售的债务证券总额						47,451						134						(2,690)						44,895
债务证券-持有至到期：
美国政府和机构的义务						506						1						(6)						501
州和市政义务						28						—						(2)						26
公司义务						69						—						—						69
债务证券总额-持有至到期日						603						1						(8)						596
债务证券总额						$	48,054					$	135					$	(2,698)					$	45,491
2022年12月31日
可供出售的债务证券：
美国政府和机构的义务						$	4,093					$	1					$	(285)					$	3,809
州和市政义务						7,702						25						(479)						7,248
公司义务						23,675						17						(1,798)						21,894
美国机构抵押贷款支持证券						7,379						15						(808)						6,586
非美国机构抵押贷款支持证券						3,077						1						(294)						2,784
可供出售的债务证券总额						45,926						59						(3,664)						42,321
债务证券-持有至到期：
美国政府和机构的义务						578						—						(14)						564
州和市政义务						29						—						(3)						26
公司义务						89						—						—						89
债务证券总额-持有至到期日						696						—						(17)						679
债务证券总额						$	46,622					$	59					$	(3,681)					$	43,000

截至2023年12月31日，该公司几乎所有抵押贷款支持证券的投资都被评为“双A”或更好。

该公司持有美元4.910亿美元3.7于二零二三年及二零二二年十二月三十一日，本集团分别持有股本证券约10亿元。本公司的股本证券投资主要包括风险投资、雇员储蓄计划相关投资及以巴西雷亚尔计值的固定收益基金股份，其公允价值易于确定。此外，该公司的投资包括$1.410亿美元1.5截至2023年12月31日及2022年12月31日，本集团的权益法投资分别为10亿美元，主要用于医疗保健行业的经营业务。于二零二三年及二零二二年十二月三十一日，持有至到期证券的信贷亏损拨备并不重大。

48

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目录表

于二零二三年十二月三十一日，债务证券按合约到期日划分的摊销成本及公平值如下：

						可供出售												持有至到期
(单位：百万)						摊销 成本						公平 价值						摊销 成本						公平 价值
在一年或更短的时间内到期						$	4,286					$	4,260					$	313					$	310
应在一年至五年后到期						15,124						14,556						246						244
在五年到十年后到期						10,844						10,036						26						25
十年后到期						5,192						4,961						18						17
美国机构抵押贷款支持证券						8,982						8,296						—						—
非美国机构抵押贷款支持证券						3,023						2,786						—						—
债务证券总额						$	47,451					$	44,895					$	603					$	596

按主要证券类型和个别证券处于持续未实现亏损状况的时间长短分列的未实现亏损总额的可供出售债务证券的公允价值如下：

						少于12个月												12个月或更长												*总计
(单位：百万)						公平 价值						毛收入 未实现 损失						公平 价值						毛收入 未实现 损失						公平 价值						毛收入 未实现 损失
2023年12月31日
美国政府和机构的义务						$	1,270					$	(7)					$	2,077					$	(227)					$	3,347					$	(234)
州和市政义务						907						(7)						4,063						(315)						4,970						(322)
公司义务						1,826						(17)						14,696						(1,169)						16,522						(1,186)
美国机构抵押贷款支持证券						1,337						(12)						5,069						(696)						6,406						(708)
非美国机构抵押贷款支持证券						279						(6)						2,202						(234)						2,481						(240)
可供出售的债务证券总额						$	5,619					$	(49)					$	28,107					$	(2,641)					$	33,726					$	(2,690)
2022年12月31日
美国政府和机构的义务						$	2,007					$	(96)					$	1,290					$	(189)					$	3,297					$	(285)
州和市政义务						4,630						(288)						1,178						(191)						5,808						(479)
公司义务						13,003						(893)						6,637						(905)						19,640						(1,798)
美国机构抵押贷款支持证券						3,561						(345)						2,239						(463)						5,800						(808)
非美国机构抵押贷款支持证券						1,698						(128)						976						(166)						2,674						(294)
可供出售的债务证券总额						$	24,899					$	(1,750)					$	12,320					$	(1,914)					$	37,219					$	(3,664)

截至2023年12月31日，公司所有证券的未实现亏损约来自 30,000职位总数 40,000岗位本公司相信其将及时收回其摊余成本超过公允价值的债务证券的到期本金和利息。未实现亏损主要是由于利率上升，而不是由于与这些证券相关的信用质量的不利变化影响了公司对本金和利息的可收回性的评估。于各报告期间，当投资之公平值低于其摊销成本时，本公司评估可供出售债务证券之任何信贷相关减值。本公司评估了发行人的预期现金流、相关信用质量和信用评级，注意到自购买以来没有重大信用恶化。截至2023年12月31日，本公司无意出售任何处于未实现亏损状况的证券。因此，公司认为这些损失是暂时的。于二零二三年及二零二二年十二月三十一日，可供出售债务证券的信贷亏损拨备并不重大。

4.    公允价值

若干资产及负债于综合财务报表按公平值计量或于综合财务报表附注披露公平值。该等资产及负债分类为公认会计原则界定的三个层级之一。倘用于计量公平值之输入数据属于公平值层级之不同级别，则公平值计量将根据对公平值计量整体而言属重大之最低级别输入数据整体分类。本公司评估特定项目对公允价值计量的整体重要性需要作出判断，包括考虑资产或负债的特定输入数据。

49

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目录表

公平值层级概述如下：

1级- 相同资产╱负债于活跃市场之报价（未经调整）。

2级- 其他直接或间接可观察输入数据包括：

•类似资产/负债在活跃市场的报价;

•在不活跃市场中相同或类似资产/负债的报价（例如，交易少、信息有限、非当前价格、随时间变化大）;

•资产/负债的可观察报价以外的输入数据（例如，利率、收益率曲线、隐含波动率、信贷息差）;以及

•其他可观察市场数据证实的输入。

3级--无法观察到的投入无法得到可观察到的市场数据的证实。

有几个不是在截至2023年12月31日或2022年12月31日的年度内调入或调出3级金融资产或负债。

非金融资产及负债或按公允价值按非经常性基础计量的金融资产及负债仅在某些情况下(例如本公司计提减值时)才须进行公允价值调整。截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，本公司确认276百万，$211百万美元和美元840根据相同或类似证券的交易，投资未实现收益和与主要在公司风险投资组合中的股权证券的公允价值调整有关的其他收入分别为1,000,000美元。有几个不是这些资产和负债在截至2023年、2023年、2022年或2021年12月31日止年度录得的其他重大公允价值调整。

下列方法和假设用于估计公允价值，并确定下表所列每类金融工具的公允价值等级分类：

现金和现金等价物。由于到期日少于三个月，现金及现金等价物的账面价值接近公允价值。不在活跃市场定期交易的现金等值工具的公允价值被归类为第二级。

债务和股权证券。按公允价值按公允价值经常性列报的债务证券及股权证券的公允价值乃根据可得的市场报价计算。本公司主要从第三方定价服务(定价服务)获得每种证券的一个价格，该服务通常使用报价或其他可观察到的投入来确定公允价值。定价服务通常通过最近报告的相同或类似证券的交易得出证券价格，如有必要，根据现有的可观察市场信息在报告日期之前进行调整。对于交易不活跃的证券，定价服务可以使用可比工具的市场报价或贴现现金流分析，纳入目前市场上类似证券的可观察到的信息。估值方法中经常使用的投入包括但不限于基准收益率、信用利差、违约率、提前还款速度和非约束性经纪人报价。由于本公司负责厘定公允价值，因此本公司会按季度分析从定价服务收到的价格，以确定该等价格是否属公允价值的合理估计。具体地说，该公司将从定价服务收到的价格与二级定价来源报告的价格进行比较，这些二级定价来源包括其托管人、其投资顾问和第三方投资顾问。此外，本公司会比较报告市值及回报与相关市场指数的变动，以测试报告价格的合理性。从历史上看，公司的内部价格核实程序和对独立定价服务提供的公允价值方法文件的审查并未导致对从定价服务获得的价格进行调整。

不在活跃市场定期交易但使用其他可观察到的投入定价的债务证券的公允价值被归类为二级。

按公允价值经常性呈报的第1级及第2级股本证券的公允价值估计，乃根据交易活跃的股本证券的报价及/或相同或可比工具及交易的其他市场数据厘定价格。

3级公司债券投资的公允价值并不是我们投资的重要部分，其公允价值是使用估值技术估计的，主要依赖于管理层假设和定性观察。

在上文讨论的与公司验证第三方定价信息的程序有关的整个程序中，公司验证对证券定价中使用的假设和投入的理解，并根据这种理解确定层次结构中的适当分类。

管理下的资产。所管理的资产包括债务证券和其他为与AARP计划相关的成本提供资金而持有的投资，并使用与该公司在债务和股权证券投资相同的方法进行定价和分类。

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目录表

长期债务。 本公司长期债务的公允价值采用与本公司对债务证券的投资相同的方法进行估计和分类。

下表汇总了综合资产负债表中按水平和账面价值按公允价值经常性计量的项目的公允价值计量：

(单位：百万)						报价： 处于活动状态 市场 (1级)						其他 可观察到的 输入量 (2级)						看不见 输入量 (3级)						总计 公平和随身携带 价值
2023年12月31日
现金和现金等价物						$	25,345					$	82					$	—					$	25,427
可供出售的债务证券：
美国政府和机构的义务						4,167						276						—						4,443
州和市政义务						—						7,353						—						7,353
公司义务						15						21,800						202						22,017
美国机构抵押贷款支持证券						—						8,296						—						8,296
非美国机构抵押贷款支持证券						—						2,786						—						2,786
可供出售的债务证券总额						4,182						40,511						202						44,895
股权证券						2,468						16						69						2,553
管理的资产						1,505						2,140						110						3,755
按公允价值计算的总资产						$	33,500					$	42,749					$	381					$	76,630
按公允价值计算的总资产百分比						44		%				55		%				1		%				100		%
2022年12月31日
现金和现金等价物						$	23,202					$	163					$	—					$	23,365
可供出售的债务证券：
美国政府和机构的义务						3,505						304						—						3,809
州和市政义务						—						7,248						—						7,248
公司义务						7						21,695						192						21,894
美国机构抵押贷款支持证券						—						6,586						—						6,586
非美国机构抵押贷款支持证券						—						2,784						—						2,784
可供出售的债务证券总额						3,512						38,617						192						42,321
股权证券						2,043						35						70						2,148
管理的资产						1,788						2,203						96						4,087
按公允价值计算的总资产						$	30,545					$	41,018					$	358					$	71,921
按公允价值计算的总资产百分比						42		%				57		%				1		%				100		%

下表汇总了综合资产负债表中按水平和账面价值计量的不按公允价值经常性计量的某些金融工具的公允价值：

(单位：百万)						报价： 处于活动状态 市场 (1级)						其他 可观察到的 输入量 (2级)						看不见 输入量 (3级)						总计 公平 价值						总账面价值
2023年12月31日
债务证券--持有至到期						$	524					$	72					$	—					$	596					$	603
长期债务和其他融资义务						$	—					$	59,851					$	—					$	59,851					$	61,449
2022年12月31日
债务证券--持有至到期						$	577					$	102					$	—					$	679					$	696
长期债务和其他融资义务						$	—					$	53,626					$	—					$	53,626					$	56,823

由于其他流动金融资产及负债属短期性质，综合资产负债表所载的账面金额与公允价值相若。上表没有列出这些资产和负债。

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目录表

5.    财产、设备和大写软件

财产、设备和大写软件摘要如下：

(单位：百万)						2023年12月31日						2022年12月31日
土地和改善措施						$	712					$	697
建筑物和改善措施						5,573						5,519
计算机设备						2,007						2,093
家具和固定装置						2,375						2,113
减去累计折旧						(4,210)						(4,499)
财产和设备，净额						6,457						5,923
大写软件						7,822						6,636
累计摊销较少						(2,829)						(2,431)
大写软件，网络						4,993						4,205
财产、设备和大写软件合计(净额)						$	11,450					$	10,128

 2023年、2022年和2021年12月31日终了年度的财产和设备折旧费用为#美元。1.1亿，美元1.1亿美元，以及1.0分别为10亿美元。截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的资本化软件摊销费用为1.2亿，美元1.010亿美元0.9分别为10亿美元。

6.    商誉及其他无形资产

按可报告部分划分的商誉账面金额变动如下：

(单位：百万)						联合医疗集团						眼科健康						奥普托姆洞察						Optum Rx						已整合
2022年1月1日的余额						$	27,389					$	24,224					$	8,619					$	15,563					$	75,795
收购						19						5,158						8,623						3,910						17,710
外币影响和其他调整，净额						(13)						(144)						2						2						(153)
2022年12月31日余额						27,395						29,238						17,244						19,475						93,352
收购						296						8,023						1,802						—						10,121
外币影响和其他调整，净额						187						(182)						261						(7)						259
2023年12月31日余额						$	27,878					$	37,079					$	19,307					$	19,468					$	103,732

其他无形资产的账面总值、累计摊销及账面净值如下：

						2023年12月31日																		2022年12月31日
(单位：百万)						总账面价值						累计摊销						账面净值						总账面价值						累计摊销						账面净值
与客户相关						$	16,636					$	(5,909)					$	10,727					$	16,303					$	(5,179)					$	11,124
商标和技术						2,508						(958)						1,550						2,398						(704)						1,694
经营许可证和证书、商标等无限期存续						2,116						—						2,116						661						—						661
其他						1,213						(412)						801						1,176						(254)						922
总计						$	22,473					$	(7,279)					$	15,194					$	20,538					$	(6,137)					$	14,401

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目录表

以企业合并方式购入的无形资产的购入日期、公允价值和加权平均使用寿命按购入年份分列如下：

						2023												2022
(除年外，以百万为单位)						公允价值						加权平均使用寿命						公允价值						加权平均使用寿命
与客户相关						$	477					12年份						$	3,927					15年份
商标和技术						226						5年份						1,058						6年份
其他						44						9年份						776						13年份
获得的有限生存期合计						$	747					9年份						$	5,761					13年份
获得的无限期终身经营许可证和证书、商标和其他						1,427												53
收购的无形资产总额						$	2,174											$	5,814

在截至12月31日的未来五年中，每年与无形资产有关的全年摊销费用估计如下：

(单位：百万)
2024						$	1,609
2025						1,480
2026						1,328
2027						1,265
2028						1,187

截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度与无形资产有关的摊销费用为1.6亿，美元1.310亿美元1.2分别为10亿美元。

7.    应付医疗费用

下表显示了12月31日终了年度应付医疗费用变动的组成部分：

(单位：百万)						2023						2022						2021
期间开始时应支付的医疗费						$	29,056					$	24,483					$	21,872
收购						1						308						88
报告的医疗费用：
本年度						242,734						211,252						188,631
前几年						(840)						(410)						(1,720)
报告的医疗费用总额						241,894						210,842						186,911
医疗费用：
本年度付款情况						(211,380)						(184,049)						(165,524)
前几年的付款						(27,176)						(22,528)						(18,864)
医疗费用总额						(238,556)						(206,577)						(184,388)
应支付的医疗费，期末						$	32,395					$	29,056					$	24,483

在截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度内，前几年的医疗费用准备金发展没有包括显著的个别因素。在截至2021年12月31日的年度，前几年的医疗成本准备金发展主要是由低于预期的护理活动和新冠肺炎扰乱的护理模式推动的。

应付医疗费用包括IBNR#美元。22.310亿美元20.0分别在2023年、2023年和2022年12月31日达到10亿。截至2023年12月31日，IBNR的余额基本上都与本年度有关。

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目录表

以下是截至2023年12月31日发生和支付的医疗费用发展信息：

						已发生医疗费用净额
*(单位：百万)						截至12月31日止年度，
年						2022						2023
2022						$	211,252					$	210,476
2023												242,734
总计												$	453,210
						累计医疗费用净额
*(单位：百万)						截至12月31日止年度，
年						2022						2023
2022						$	(184,049)					$	(209,564)
2023												(211,380)
总计												(420,944)
2022年前剩余未偿负债净额												129
应付医疗费用总额												$	32,395

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目录表

8.    短期借款和长期债务

短期借款及优先无抵押长期债务包括以下各项：

						截至12月31日的账面价值，
(单位：百万，百分比除外)						2023						2022
商业票据						$	1,088					$	800
$625百万2.750% 2023年2月到期的票据						—						622
$750百万2.875% 2023年3月到期的票据						—						746
$750百万3.500% 2023年6月到期的票据						—						750
$750百万3.500% 2024年2月到期的票据						750						749
$1,000百万0.5502024年5月到期票据的百分比						999						998
$750百万2.3752024年8月到期的债券百分比						750						749
$500百万5.0002024年10月到期的债券百分比						499						499
$2,000百万3.7502025年7月到期的债券百分比						1,997						1,995
$750百万5.1502025年10月到期的债券百分比						748						747
$300百万3.7002025年12月到期的债券百分比						299						299
$500百万1.2502026年1月到期的债券百分比						498						498
$1,000百万3.1002026年3月到期的债券百分比						998						998
$1,000百万1.1502026年5月到期的债券百分比						924						893
$750百万3.4502027年1月到期的债券百分比						748						748
$625百万3.3752027年4月到期的债券百分比						622						622
$600百万3.7002027年5月到期的债券百分比						598						597
$950百万2.9502027年10月到期的债券百分比						944						943
$1,000百万5.2502028年2月到期的债券百分比						1,011						1,008
$1,150百万3.8502028年6月到期的债券百分比						1,146						1,145
$850百万3.8752028年12月到期的债券百分比						846						845
$1,250百万4.2502029年1月到期的债券百分比						1,238						—
$900百万4.0002029年5月到期的债券百分比						862						849
$1,000百万2.8752029年8月到期的债券百分比						908						886
$1,250百万5.3002030年2月到期的债券百分比						1,275						1,269
$1,250百万2.0002030年5月到期的债券百分比						1,238						1,237
$1,500百万2.3002031年5月到期的债券百分比						1,290						1,256
$1,500百万4.2002032年5月到期的债券百分比						1,412						1,393
$2,000百万5.3502033年2月到期的债券百分比						2,046						2,037
$1,500百万4.5002033年4月到期的债券百分比						1,463						—
$1,000百万4.6252035年7月到期的债券百分比						1,014						993
$850百万5.8002036年3月到期的债券百分比						838						840
$500百万6.5002037年6月到期的债券百分比						491						493
$650百万6.6252037年11月到期的债券百分比						640						642
$1,100百万6.8752038年2月到期的债券百分比						1,078						1,079
$1,250百万3.5002039年8月到期的债券百分比						1,242						1,242
$1,000百万2.7502040年5月到期的债券百分比						968						967
$300百万5.7002040年10月到期的债券百分比						296						296
$350百万5.9502041年2月到期的债券百分比						346						346
$1,500百万3.0502041年5月到期的债券百分比						1,484						1,483
$600百万4.6252041年11月到期的债券百分比						590						590
$502百万4.3752042年3月到期的债券百分比						486						486

55

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目录表

						截至12月31日的账面价值，
(单位：百万，百分比除外)						2023						2022
$625百万3.9502042年10月到期的债券百分比						609						609
$750百万4.2502043年3月到期的债券百分比						736						736
$2,000百万4.7502045年7月到期的债券百分比						1,975						1,975
$750百万4.2002047年1月到期的债券百分比						739						739
$725百万4.2502047年4月到期的债券百分比						718						718
$950百万3.7502047年10月到期的债券百分比						935						935
$1,350百万4.2502048年6月到期的债券百分比						1,331						1,331
$1,100百万4.4502048年12月到期的债券百分比						1,087						1,087
$1,250百万3.7002049年8月到期的债券百分比						1,236						1,236
$1,250百万2.9002050年5月到期的债券百分比						1,211						1,210
$2,000百万3.2502051年5月到期的债券百分比						1,972						1,971
$2,000百万4.7502052年5月到期的债券百分比						1,966						1,965
$2,000百万5.8752053年2月到期的债券百分比						1,968						1,968
$2,000百万5.0502053年4月到期的债券百分比						1,969						—
$1,250百万3.8752059年8月到期的债券百分比						1,229						1,228
$1,000百万3.1252060年5月到期的债券百分比						966						966
$1,000百万4.9502062年5月到期的债券百分比						981						981
$1,500百万6.0502063年2月到期的债券百分比						1,466						1,466
$1,750百万5.2002063年4月到期的债券百分比						1,709						—
短期借款和长期债务总额						$	61,473					$	56,756

该公司的长期债务还包括#美元。1.110亿美元0.910亿美元的其他融资义务，其中188百万美元和美元192截至2023年12月31日和2022年12月31日，分别为100万。

截至12月31日止年度的短期借款及长期债务到期日如下：

(单位：百万)
2024						$	4,276
2025						3,224
2026						2,674
2027						3,099
2028						3,174
此后						47,176

短期借款

商业票据由通过经纪自营商以贴现方式私下配售的短期优先无担保债务组成。截至2023年12月31日，公司的未偿还商业票据加权平均年利率为5.4%.

该公司拥有$6.0十亿五-年份，$6.0十亿三-年份及元6.0十亿364与25家银行的天期循环银行信贷安排，分别于2028年12月、2026年12月和2024年12月到期。这些贷款为公司的商业票据计划提供全面的流动资金支持，并可用于一般企业用途。截至2023年12月31日，任何银行信贷安排都没有提取任何金额。年利率根据期限而变动，根据一个月有担保隔夜融资利率(SOFR)加上10个基点的SOFR调整加基于公司高级无担保信用评级的信贷利差来计算。如果在2023年12月31日之前从银行信贷安排中提取了金额，年利率将在5.8%至8.5%.

债务契约

公司的银行信贷安排包含各种条款，包括要求公司保持债务与股东权益之比不超过60%。截至2023年12月31日，该公司遵守了其债务契约。

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目录表

9.    所得税

目前的所得税拨备反映了在报告的年度各种所得税申报单上目前应纳税或可扣除的收入和费用的税收后果。递延所得税准备或利益一般反映本年度递延所得税资产及负债的净变动，但不包括收购业务的任何递延所得税资产及负债。

12月31日终了年度所得税准备金构成如下：

(单位：百万)						2023						2022						2021
当前拨备：
联邦制						$	4,418					$	4,842					$	3,451
州和地方						716						855						481
外国						1,079						680						516
总当期拨备						6,213						6,377						4,448
递延（养恤金）准备金						(245)						(673)						130
所得税拨备总额						$	5,968					$	5,704					$	4,578

按美国联邦法定税率计提的税收拨备与截至12月31日止年度的所得税拨备和有效税率的对账如下：

(单位：百万，百分比除外)						2023												2022												2021
按美国联邦法定税率计提的税收规定						$	6,114					21.0		%				$	5,532					21.0		%				$	4,685					21.0		%
扣除联邦福利后的州所得税						567						2.0						621						2.4						419						1.9
以股份为基础的奖励-超额税收优惠						(75)						(0.3)						(110)						(0.4)						(100)						(0.4)
不可扣除的补偿						174						0.6						150						0.6						144						0.6
外币利差						(442)						(1.5)						(265)						(1.0)						(246)						(1.1)
其他，净额						(370)						(1.3)						(224)						(0.9)						(324)						(1.5)
所得税拨备						$	5,968					20.5		%				$	5,704					21.7		%				$	4,578					20.5		%

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目录表

递延所得税资产和负债根据制定的税率和法律确认资产和负债的财务和所得税报告基础之间的差异。截至12月31日的递延所得税资产和负债构成如下：

(单位：百万)						2023						2022
递延所得税资产：
应计费用和津贴						$	754					$	707
美国联邦和州净营业亏损结转						417						540
基于股份的薪酬						173						154
不可抵扣的负债						329						341
结转非美国税收损失						1,061						631
租赁责任						930						972
*投资未实现净亏损						586						829
其他-国内						327						291
其他-非美国						484						423
小计						5,061						4,888
减去：估值免税额						(366)						(291)
递延所得税资产总额						4,695						4,597
递延所得税负债：
美国联邦和州的无形资产						(3,712)						(3,520)
非美国商誉和无形资产						(731)						(550)
大写软件						(415)						(548)
折旧及摊销						(371)						(520)
预付费用						(326)						(275)
合伙企业的外部基础						(811)						(653)
租赁使用权资产						(914)						(958)
其他-非美国						(436)						(342)
递延所得税负债总额						(7,716)						(7,366)
递延所得税净负债						$	(3,021)					$	(2,769)

当认为递延税项资产更有可能无法变现时，会提供估值免税额。估值免税额主要与某些联邦、州和非美国净营业亏损结转的未来税收优惠有关。联邦净营业亏损总额结转1美元125从2026年开始到2042年到期的100万美元360100万美元有无限期结转；国家净营业亏损结转从2024年开始至2043年到期，其中一些有无限期结转。几乎所有的非美国税收损失都有不确定的结转期。此外，截至2023年12月31日，该公司有历史上的非美国净营业亏损结转，但由于结转亏损的实现还很遥远，因此没有建立45亿美元的递延税项资产和估值拨备。

截至2023年12月31日，公司来自非美国子公司的未分配收益打算无限期地再投资于非美国业务，因此没有记录美国递延税款。这种收入的汇款应缴纳的税款将是最低的。

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目录表

截至12月31日的未确认税收优惠期初和期末金额对账如下：

(单位：百万)						2023						2022						2021
未确认税收优惠总额，期初						$	3,081					$	2,310					$	1,829
毛收入增长：
本年度纳税状况						782						586						538
上一年的纳税状况						97						206						10
总减幅：
上一年的纳税状况						(212)						(21)						(47)
诉讼时效失效及解决办法						(32)						—						(20)
未确认税收优惠总额，期末						$	3,716					$	3,081					$	2,310

该公司认为，其未确认税收优惠的负债在未来12个月内有合理可能减少$145由于审计和解和诉讼时效到期，造成了100万美元的损失。

该公司在其综合经营报表中将与不确定的所得税状况相关的净利息和罚款归类为所得税。于截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止年度内，本公司确认177百万，$64百万美元和美元66净利息和罚金分别为百万美元。该公司有$430百万美元和美元253截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的应计利息和不确定税收头寸的罚款。这些金额不包括在上述对账中。截至2023年12月31日，有美元2.0数十亿未确认的税收优惠，如果得到确认，将影响实际税率。

该公司目前在美国、各州和地方以及非美国司法管辖区提交所得税申报单。美国国税局(IRS)已经完成了对2016财年及之前财年综合所得税申报单的审查。该公司的2017穿过2020美国国税局正在根据其合规保证计划审查纳税年度。本公司不再接受国家所得税审查前的2014纳税年度。总体而言，该公司在美国以外的司法管辖区接受多年的审查2015往前走。

10.    股东权益

监管资本和股息限制

该公司受监管的保险和保健组织子公司受其各自管辖范围内的法规和标准的约束。除其他事项外，这些准则要求这些附属公司维持每个司法管辖区所界定的法定资本水平，并限制向母公司派发股息和其他分派的时间和金额。在美国，这些州法规和标准中的大部分与NAIC建立的示范法规大体一致。这些准则一般允许从受监管子公司的法定未分配盈余中支付股息，并根据受监管子公司的法定净收入和法定资本及盈余水平进行限制。这些股息被称为“普通股息”，一般无需事先获得监管部门的批准即可支付。如果股息连同在过去十二个月内支付的其他股息超过指定的法定限额，或来自赚取盈余以外的来源，则通常被视为“非常股息”，必须事先获得监管部门的批准。

截至2023年12月31日止年度，本公司的国内保险及HMO附属公司向母公司派发股息$8.0亿美元，其中包括4.9数十亿美元的超常股息。截至2022年12月31日止年度，本公司的国内保险及HMO附属公司向母公司派发股息$8.8亿美元，其中包括7.4数十亿美元的超常股息。

该公司全球受财务监管的子公司估计法定资本和盈余总额为#美元。38.5截至2023年12月31日。为满足公司全球受财务监管的子公司的监管要求，估计法定资本和盈余约为#美元。18.3截至2023年12月31日。

Optom银行必须满足FDIC根据其所遵守的资本充足率规则提出的最低资本金要求。截至2023年12月31日，本公司相信Optom Bank符合FDIC的要求，即被视为“资本充足”。

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目录表

股份回购计划

在董事会的授权下，公司维持股份回购计划。股份回购计划的目标是优化公司的资本结构和资本成本，从而提高股东的回报，以及抵消以股份为基础的奖励的稀释影响。回购可不时在公开市场购买或其他类型的交易(包括预付或结构性股票回购计划)中进行，但受某些限制。2018年6月，董事会续订了公司的股份回购计划，授权回购最多100百万股普通股。董事会可不时进一步修订股份回购计划，以增加根据该计划可回购的授权股份数目。

截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度普通股回购摘要如下：

												截至十二月三十一日止的年度，
(单位：百万，不包括每股数据)												2023						2022
普通股回购，普通股												16						14
普通股回购，每股平均价格												$	493.79					$	501.67
普通股回购，总成本												$	8,000					$	7,000
董事会授权剩余股份												15						31

分红

2023年6月，公司董事会将公司向股东支付的季度现金股息增加到7.52美元，而公司自2022年6月以来一直支付每股6.60美元。未来季度股息的申报和支付由董事会酌情决定，并可能随着业务需要或市场状况的变化而调整。

下表提供了公司2023年股息支付的详细情况：

付款日期						每股金额						已支付总金额
												(单位：百万)
3月21日						$	1.65					$	1,537
6月27日						1.88						1,747
9月19日						1.88						1,739
12月12日						1.88						1,738

11.    基于股份的薪酬

该公司的流通股奖励主要包括非限制性股票期权和限制性股票。截至2023年12月31日，公司拥有53根据2020年股票激励计划，可供未来授予基于股票的奖励的股票数量为100万股。截至2023年12月31日，有17根据ESPP，可供发行的普通股为1,000万股。

股票期权

下表汇总了截至2023年12月31日的年度股票期权活动：

			股票						加权的- 平均值 锻炼 价格						加权的- 平均值 剩余 合同生命周期						集料 内在价值
			(单位：百万美元)												(单位：年)						(单位：百万)
期初未清偿债务			23						$	281
授与			3						492
已锻炼			(4)						231
被没收			(1)						443
期末未清偿债务			21						320						5.5						$	4,451
可在期限结束时行使			13						248						4.2						3,595
归属及预期归属、期间终结			21						318						5.5						4,430

60

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目录表

限售股

下表汇总了截至2023年12月31日的年度限售股活动：

(百万股)						股票						加权平均 授予日期 公允价值 每股
期初未归属						4						$	401
授与						2						493
既得						(2)						393
期末未归属						4						449

其他基于股份的薪酬数据

(单位：百万，每股除外)						截至12月31日止年度，
						2023						2022						2021
股票期权
加权平均授予日已授予股份的公允价值，每股						$	134					$	116					$	71
行使股票期权的总内在价值						1,325						1,419						1,519
限售股
加权平均授予日已授予股份的公允价值，每股						493						483						352
归属的限制性股份的公允价值总额						$	803					$	760					$	560
员工购股计划
购入的股份数量						1						1						1
基于股份的薪酬项目
基于股份的薪酬支出，税前						$	1,059					$	925					$	800
以股份为基础的补偿费用，扣除税项影响						937						836						719
从股份奖励活动中实现的所得税优惠						231						207						173

(除年外，以百万为单位)						2023年12月31日
与股份奖励有关的未确认补偿费用						$	1,134
确认补偿费用的加权平均年数						1.3

以股份为基础的薪酬确认和估计

本公司于计算购股权授出日期之公平值时所采用之主要假设如下：

						截至12月31日止年度，
						2023						2022						2021
无风险利率						3.8% - 4.6%						1.9% - 4.3%						0.7% - 1.2%
预期波动率						29.7% - 30.6%						30.6% - 30.8%						29.2% - 29.8%
预期股息收益率						1.3% - 1.5%						1.2%						1.3% - 1.5%
罚没率						5.0%						5.0%						5.0%
预期寿命(以年为单位)						4.6						4.7						4.8

无风险利率以授出时有效的美国国债收益率为基础。预期波动率基于公司普通股的历史波动率和公司普通股交易所交易期权的隐含波动率。预期股息率乃根据本公司已派付之每股现金股息计算。本公司使用历史数据来估计期权行使和没收的估值模型。已授出购股权之预期年期指根据过往行使模式预期授出之奖励尚未行使之期间。

其他员工福利计划

公司为员工提供401（k）计划。截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度，与该计划有关的补偿开支并不重大。

此外，本公司设有不符合资格的递延薪酬计划，该计划允许高级管理层及行政人员的若干成员递延其部分薪金或花红。递延所得税计入长期投资

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目录表

与合并资产负债表中的其他负债金额大致相同。递延所得税总额可根据各计划所选的终止雇用或其他期间分配，1.910亿美元1.6分别截至2023年、2023年和2022年12月31日。

12.    承付款和或有事项

租契

业务租赁费用，包括非实质性可变和短期租赁费用为#美元。1.4亿，美元1.310亿美元1.2截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度分别为10亿美元。公司经营租赁负债的现金支付为#美元。1.1亿，美元1.010亿美元0.9截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度，分别为2023年、2022年和2021年12月31日止年度，在综合现金流量表中归类于经营活动。截至2023年12月31日，公司经营租赁的加权平均剩余租期和加权平均贴现率为8.7年和4.0%。

截至2023年12月31日，所有不可取消经营租赁下的未来最低年度租赁付款如下：

(单位：百万)						未来最低租赁付款
2024						$	1,038
2025						906
2026						728
2027						607
2028						486
此后						2,210
未来最低租赁付款总额						5,975
扣除计入的利息						(1,077)
总计						$	4,898

其他承诺

该公司根据某些合同提供与其服务水平相关的保证。如果没有达到最低标准，公司可能面临高达合同费用的规定百分比或规定的美元金额的财务风险。截至2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日或2021年12月31日，应计、支付或计入收入的服务水平保证金额均不是实质性的。

待决获取

截至2023年12月31日，本公司已就收购医疗保健领域的公司达成协议，但须获得监管部门的批准和其他惯常的成交条件。这些收购所需的预计资本总额，不包括所获得的债务的偿还，约为#美元。61000亿美元。

待定处置

2023年12月22日，该公司达成一项协议，将其在巴西的业务出售给一家私人投资者，但须得到监管部门的批准和其他成交条件。该公司于2024年2月6日完成处置，并将记录约$7在截至2024年3月31日的季度中，主要是由于累积的其他全面收入中的外币换算损失。

法律事务

本公司经常成为各种法律诉讼和监管调查的一方，包括由成员、护理提供者、消费者权益倡导组织、客户和监管机构提起的与本公司业务有关的集体诉讼和诉讼，包括健康福利计划和其他服务的管理和行政。这些问题包括医疗事故、就业、知识产权、反垄断、隐私和合同索赔，以及与医疗福利覆盖范围和其他商业实践有关的索赔。

在适当的情况下，本公司记录因该等事项而可能产生的成本估计的负债。涉及公司的法律和监管事项所产生的成本估计本身就很难预测，特别是在以下情况下：涉及不确定的金钱损害索赔或可能涉及罚款、处罚或惩罚性损害赔偿；提出新的法律理论或代表监管政策的转变；涉及大量索赔人或监管机构；处于诉讼的早期阶段；或可能导致商业惯例的变化。因此，在存在合理可能性或可能发生亏损的情况下，本公司往往无法估计损失或损失范围。

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目录表

政府的调查、审计和审查

本公司已经或目前正在参与各种政府调查、审计和审查。这些部门包括CMS、州保险和卫生福利部门、州总检察长、监察长办公室、人事管理办公室、民权办公室、政府问责局、联邦贸易委员会、美国国会委员会、美国司法部、美国证券交易委员会、美国国税局、美国缉毒署、美国劳工部、联邦存款保险公司、消费者金融保护局、国防合同审计局和其他政府部门进行的例行、定期和特别调查、审计和审查。同样，该公司的国际业务也受到适用的外国政府的调查、审计和审查，包括南美和其他非美国政府机构。该公司的某些业务已经或目前正在接受审查，其中包括遵守联邦医疗保险风险调整模式下的编码和其他要求。CMS选择了公司的某些本地计划进行风险调整数据验证(RADV)审计，以验证医疗保健提供者维护的编码实践和支持文档，此类审计可能会导致对向公司健康计划支付的款项进行追溯调整。

2017年2月14日，美国司法部宣布决定在最初针对该公司提起的诉讼中提出某些索赔，并于2011年由一名举报人盖章提起诉讼。举报人的起诉书于2017年2月15日公布，指控该公司提交了不当的风险调整申请，并违反了《虚假索赔法》。2018年2月12日，法院部分批准和部分驳回了公司的驳回动议。2018年5月，美国司法部驳回了该公司于2018年3月提起的反诉，并申请部分即决判决。2019年3月，法院驳回了政府要求部分即决判决的动议，并在不构成损害的情况下驳回了公司的反诉。鉴于公司的程序地位，公司无法合理估计此事可能导致的结果。

13.    企业合并

于截至2023年12月31日止年度内，本公司完成数项业务合并，总代价为10.2十亿美元。

收购日的收购资产(负债)为：

(单位：百万)
现金和现金等价物						$	134
应收账款和其他流动资产						660
财产、设备和其他长期资产						634
其他无形资产						2,174
取得的可确认资产总额						3,602
应付医疗费用						(1)
应付帐款和其他流动负债						(667)
其他长期负债						(768)
已获得的可确认负债总额						(1,436)
可确认净资产总额						2,166
商誉						10,121
可赎回的非控股权益						(122)
不可赎回的非控股权益						(1,925)
取得的净资产						$	10,240

大部分商誉不能在所得税中扣除。随着主要与无形资产和或有负债有关的估值分析完成，各种业务组合的初步收购价格分配可能会进行调整。

被收购实体的经营业绩和财务状况已包括在公司的综合业绩和截至收购日的相应经营部门的业绩中。在截至2023年12月31日的一年中，被收购实体对收入和净收益的影响并不大。

截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度的未经审计的预计收入和净收益，就好像业务合并发生在2022年1月1日一样，对这两个时期都不重要。

63

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目录表

14.    分部财务信息

用于确定公司应报告部门的因素包括经营活动的性质、经济特征、独立的高级管理团队的存在以及公司首席运营决策者用来评估其运营结果的信息类型。具有类似经济特征、产品和服务、客户、分销方法和在类似监管环境下运营的运营流程的可报告部门被合并。

以下是对每个公司的产品和服务类型的描述四可报告部门的收入来自：

•联合医疗集团包括UnitedHealthcare雇主和个人、UnitedHealthcare Medicare和退休以及UnitedHealthcare Community和State的综合运营结果。美国企业共享大量共同资产，包括医生、医疗保健专业人员、医院和其他设施、信息技术和消费者参与基础设施以及其他资源的签约网络。在国内，UnitedHealthcare Employer&Personal为雇主和个人提供一系列以消费者为导向的健康福利计划和服务。在全球范围内，UnitedHealthcare Employer&Personal为南美和其他多元化的全球企业的雇主和个人提供健康和牙科福利以及医院和临床服务。UnitedHealthcare Medicare保险和退休为50岁及以上的个人提供医疗保险以及健康和福祉服务，满足他们的独特需求。UnitedHealthcare Community&State为国家项目提供多样化的医疗福利产品和服务，这些项目照顾经济上处于不利地位的人、医疗服务不足的人以及那些没有享受雇主资助的医疗保险的人。

•眼科健康重点是提供护理，包括基于价值的护理；护理管理；健康和消费者参与以及卫生财务服务。通过直接提供高质量的医疗保健，帮助人们管理慢性和复杂的健康需求，并通过面对面、居家、虚拟和数字临床平台主动让消费者参与管理他们的健康，Optus Health正在构建一个全面、互联的医疗服务交付和参与平台。

•奥普托姆洞察将先进的分析、技术和医疗专业知识结合在一起，提供集成的服务和解决方案。医院系统、医生、健康计划、政府、生命科学公司和其他组织依赖Optom Insight来帮助他们提高绩效、实现效率、降低成本、满足合规要求并使其核心操作系统现代化，以满足不断变化的医疗系统需求。

•Optom Rx提供药房护理服务和计划，包括零售网络合同、送货上门、专科和社区健康药房服务、输液、采购和临床能力，并在阶梯疗法、处方管理、药物依从性以及疾病和药物治疗管理等领域开发计划。Optom Rx集药学和医疗为一体，定位于为具有复杂临床需求的患者和寻求更好的数字药房体验的消费者提供透明的定价。

公司针对可报告分部业务的会计政策与《重大会计政策摘要》中所述的政策一致(见注2)。可报告细分市场之间的交易主要包括Optom Rx向UnitedHealthcare客户销售药房护理产品和服务；Optus Health向UnitedHealthcare销售护理交付、护理管理服务和某些产品；以及Optus Insight向UnitedHealthcare销售健康信息和技术解决方案、咨询和其他服务。这些交易按管理层对公允价值的估计进行记录。与关联客户的交易在合并中被取消。共同使用的资产和负债根据按比例使用的估计数分配给每个可报告分部。现金和投资的分配使每个可报告部门都有营运资本和/或至少规定的最低监管资本水平。

作为公司总合并收入的百分比，CMS的保费收入为40%, 38%和36分别为截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的%，其中大部分由UnitedHealthcare Medicare&Retiment产生，并包括在UnitedHealthcare部门。美国客户收入约占97占2023年、2022年和2021年合并总收入的百分比。位于美国的长期固定资产约占82%和81分别占截至2023年、2023年和2022年12月31日的长期固定资产总额的百分比。非美国收入和固定资产主要与UnitedHealthcare Employer&Personal的国际业务有关。

64

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目录表

下表显示了可报告的部门财务信息：

												Optum
(单位：百万)						联合医疗集团						眼科健康						奥普托姆洞察						Optum Rx						眼球扫除						Optum						企业管理和 淘汰						已整合
2023
收入-非关联客户：
保费						$	269,052					$	21,775					$	—					$	—					$	—					$	21,775					$	—					$	290,827
产品						—						207						162						42,214						—						42,583						—						42,583
服务						10,057						14,109						7,760						2,197						—						24,066						—						34,123
总收入--非关联客户						279,109						36,091						7,922						44,411						—						88,424						—						367,533
总收入-附属客户						—						57,696						10,896						71,484						(3,703)						136,373						(136,373)						—
投资和其他收入						2,251						1,532						114						192						—						1,838						—						4,089
总收入						$	281,360					$	95,319					$	18,932					$	116,087					$	(3,703)					$	226,635					$	(136,373)					$	371,622
运营收益						$	16,415					$	6,560					$	4,268					$	5,115					$	—					$	15,943					$	—					$	32,358
利息支出						—						—						—						—						—						—						(3,246)						(3,246)
所得税前收益						$	16,415					$	6,560					$	4,268					$	5,115					$	—					$	15,943					$	(3,246)					$	29,112
总资产						$	110,943					$	89,432					$	34,173					$	51,266					$	—					$	174,871					$	(12,094)					$	273,720
购置不动产、设备和资本化软件						866						1,199						974						347						—						2,520						—						3,386
折旧及摊销						989						1,058						1,229						696						—						2,983						—						3,972
2022
收入-非关联客户：
保费						$	238,783					$	18,374					$	—					$	—					$	—					$	18,374					$	—					$	257,157
产品						—						72						180						37,172						—						37,424						—						37,424
服务						10,035						10,917						4,996						1,603						—						17,516						—						27,551
总收入--非关联客户						248,818						29,363						5,176						38,775						—						73,314						—						322,132
总收入-附属客户						—						40,883						9,288						60,936						(2,760)						108,347						(108,347)						—
投资和其他收入						923						928						117						62						—						1,107						—						2,030
总收入						$	249,741					$	71,174					$	14,581					$	99,773					$	(2,760)					$	182,768					$	(108,347)					$	324,162
运营收益						$	14,379					$	6,032					$	3,588					$	4,436					$	—					$	14,056					$	—					$	28,435
利息支出						—						—						—						—						—						—						(2,092)						(2,092)
所得税前收益						$	14,379					$	6,032					$	3,588					$	4,436					$	—					$	14,056					$	(2,092)					$	26,343
总资产						$	107,094					$	68,950					$	31,090					$	47,476					$	—					$	147,516					$	(8,905)					$	245,705
购置不动产、设备和资本化软件						799						997						698						308						—						2,003						—						2,802
折旧及摊销						973						943						841						643						—						2,427						—						3,400
2021
收入-非关联客户：
保费						$	212,381					$	13,852					$	—					$	—					$	—					$	13,852					$	—					$	226,233
产品						—						32						159						34,246						—						34,437						—						34,437
服务						9,661						9,894						3,936						1,112						—						14,942						—						24,603
总收入--非关联客户						222,042						23,778						4,095						35,358						—						63,231						—						285,273
总收入-附属客户						—						29,234						7,867						55,779						(2,013)						90,867						(90,867)						—
投资和其他收入						857						1,053						237						177						—						1,467						—						2,324
总收入						$	222,899					$	54,065					$	12,199					$	91,314					$	(2,013)					$	155,565					$	(90,867)					$	287,597
运营收益						$	11,975					$	4,462					$	3,398					$	4,135					$	—					$	11,995					$	—					$	23,970
利息支出						—						—						—						—						—						—						(1,660)						(1,660)
所得税前收益						$	11,975					$	4,462					$	3,398					$	4,135					$	—					$	11,995					$	(1,660)					$	22,310
总资产						$	102,967					$	60,474					$	16,868					$	40,181					$	—					$	117,523					$	(8,284)					$	212,206
购置不动产、设备和资本化软件						795						791						567						301						—						1,659						—						2,454
折旧及摊销						1,004						818						684						597						—						2,099						—						3,103

65

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目录表

项目9.报告会计和财务披露方面的变化和与会计人员的分歧

没有。

项目9A。    控制和程序

对披露控制和程序的评价

我们遵守1934年《证券交易法》(《交易法》)第13a-15(E)和15d-15(E)条规定的披露控制和程序，旨在提供合理保证，吾等根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息：(I)在美国证券交易委员会规则和表格指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告；(Ii)积累并酌情传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时做出有关所需披露的决定。

关于本年度报告Form 10-K的提交，管理层在我们的首席执行官和首席财务官的监督下，在我们的参与下，评估了截至2023年12月31日我们的披露控制和程序的设计和运行的有效性。根据他们的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2023年12月31日，我们的披露控制和程序在合理的保证水平下是有效的。

财务报告内部控制的变化

在截至2023年12月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化已经或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。

66

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目录表

截至2023年12月31日财务报告内部控制管理报告

UnitedHealth Group Inc.及其子公司(本公司)的管理层负责根据1934年《证券交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)条的规定，建立和维护对财务报告的充分内部控制。本公司的内部控制系统旨在向我们的管理层和董事会提供关于财务报告的可靠性的合理保证，并根据公认的会计原则为外部目的编制综合财务报表。本公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(I)与保存合理详细、准确和公平地反映本公司资产的交易和处置的记录有关的政策和程序；(Ii)根据普遍接受的会计原则，提供必要的交易记录以允许编制综合财务报表的合理保证，以及本公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；及(Iii)就防止或及时发现可能对综合财务报表有重大影响的未经授权收购、使用或处置本公司资产提供合理保证。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

管理层评估了截至2023年12月31日公司财务报告内部控制的有效性。在进行这项评估时，我们使用了特雷德韦委员会赞助组织委员会(COSO)在《内部控制-综合框架(2013)》中提出的标准。根据我们的评估和COSO标准，我们认为，截至2023年12月31日，公司对财务报告保持了有效的内部控制。

本公司的独立注册会计师事务所已审计了本公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制，如独立注册会计师事务所报告，列在项目9A下。

67

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目录表

独立注册会计师事务所报告

致UnitedHealth Group Inc.及其子公司的股东和董事会：

财务报告内部控制之我见

我们根据特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，对UnitedHealth Group Inc.及其子公司(“本公司”)截至2023年12月31日的财务报告进行了内部控制审计。我们认为，根据COSO发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，截至2023年12月31日，本公司在所有重要方面都对财务报告实施了有效的内部控制。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2023年12月31日及截至2023年12月31日年度的综合财务报表以及我们2024年2月28日的报告，对该等财务报表表达了无保留意见。

意见基础

公司管理层负责维护有效的财务报告内部控制，并对财务报告内部控制的有效性进行评估，该评估包括在截至2023年12月31日的《财务报告内部控制管理报告》所附报告中。我们的责任是根据我们的审计，对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性，以及执行我们认为在情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及局限性

公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评价的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。.

/s/德勤律师事务所
明尼苏达州明尼阿波利斯
2024年2月28日

68

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目录表

项目9B。    其他信息

贸易安排

在截至2023年12月31日的季度内，本公司的董事或高级管理人员(定义见《交易法》第16a-1(F)条)通过或已终止任何购买或出售公司证券的合同、指示或书面计划，旨在满足交易法或任何非规则10b5-1交易安排下规则10b5-1(C)的积极防御条件。

项目9C.禁止披露妨碍检查的外国司法管辖区

不适用。

第三部分

第10项。    董事、行政人员和公司治理

注册人的董事

以下列出了截至2024年2月28日有关我们董事的某些信息，包括他们的姓名和主要职业或就业：

查尔斯·贝克						米歇尔·胡珀
总裁 全国大学生体育协会						领衔独立董事 联合健康集团 总裁与首席执行官 董事理事会
蒂莫西·弗林						F·威廉·麦克纳布三世
退休主席 毕马威国际						前董事长兼首席执行官 先锋集团。
保罗·加西亚						瓦莱丽·蒙哥马利·赖斯医学博士
退休主席兼首席执行官 全球支付公司						总裁与首席执行官 莫尔豪斯医学院
克里斯汀·吉尔						约翰·诺斯沃西，医学博士。
原副总裁兼企业财务官 Alphabet公司						前首席执行官兼总裁 梅奥诊所
史蒂芬·亨斯利						安德鲁·威蒂
椅子 联合健康集团						首席执行官 联合健康集团

根据表格10-K的一般指示G(3)和对S-K规则第401项的指示，关于我们的执行人员的信息在第I部分，第1项在标题“关于我们的执行官员的信息”下。

我们已采纳适用于本公司主要行政人员及其他高级财务人员的道德守则，包括本公司主要财务人员、主要会计人员、财务总监及执行类似职能的人士。这份题为《行为准则：我们的道德和诚信原则》的道德准则发布在我们的网站www.unitedHealth group.com上。有关如何获取《行为准则》的信息，请参阅第一部分，第1项，“业务”。我们打算通过在我们的网站上发布上述信息来满足美国证券交易委员会关于修订或豁免我们高级财务官道德守则的披露要求。

S-K规例第401、405、406及407(C)(3)、(D)(4)及(D)(5)项所需的其余资料将包括在本公司2024年股东周年大会的最终委托书中的“公司管治”及“建议1-董事选举”两个标题下，该等所需资料在此并入作为参考。

第11项。    高管薪酬

S-K法规第402项和第407项(E)(4)和(E)(5)项所要求的信息将包括在我们为2024年股东周年大会所作的最终委托书中的“高管薪酬”、“董事薪酬”、“公司治理-风险监督”和“薪酬委员会联锁和内部人参与”标题下，该等必需信息以参考方式并入本文。

69

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目录表

项目12.    某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和有关股东的事项

股权薪酬计划信息

下表列出了截至2023年12月31日，根据我们的所有股权补偿计划授权发行的普通股的某些信息：

计划类别						(a) 证券数量 将在行使未偿还期权、认股权证和权利时发行						(b) 未偿还期权、权证和权利的加权平均行权价						(c) 证券数量 保持可用时间 根据以下条款未来发行 股权补偿计划(不包括(A)栏所反映的证券)
						(单位：百万)												(单位：百万)
股东批准的股权薪酬计划(1)						21						$	320					70			(3)
未经股东批准的股权薪酬计划(2)						—												—
总计(2)						21						$	320					70

(1)由经修订的UnitedHealth Group Inc.2020年股票激励计划(“2020股票激励计划”)和经修订的UnitedHealth Group 1993员工股票购买计划(“ESPP”)组成。

(2)不包括我们因收购而承担的191,000股基础股票期权。这些期权的加权平均行权价为356美元，平均剩余期限约为3年。这些期权按照最初授予这些期权的计划的条款进行管理。根据这些已获得的计划，不会授予任何未来的奖励。

(3)包括截至2023年12月31日根据ESPP可供未来发行的1700万股普通股，以及截至2023年12月31日根据2020年股票激励计划可供发行的5300万股普通股。根据2020年股票激励计划可获得的股票可能成为未来奖励的标的，形式包括股票期权、股票增值权、限制性股票、限制性股票单位、业绩奖励和其他以股票为基础的奖励。

S-K法规第403项所要求的信息将包括在我们2024年股东周年大会的最终委托书中的“某些实益所有者和管理层的担保所有权”的标题下，该等所需信息通过引用并入本文。

第13项。    某些关系和相关交易，以及董事的独立性

S-K法规第404项和第407(A)项所要求的信息将包括在我们2024年股东周年大会的最终委托书中的“某些关系和交易”和“公司治理”的标题下，该等所需信息被并入本文作为参考。

第14项：总会计师费用和服务费

附表14A第(9)(E)项所要求的资料将包括在本公司2024年股东周年大会的最终委托书中的“披露支付予独立注册会计师事务所的费用”的标题下，而该等所需资料在此并入作为参考。

70

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目录表

第四部分

项目15.展览和财务报表附表

(a)    1。财务报表

财务报表列在本报告项目8下：

•独立注册会计师事务所报告。

•截至2023年12月31日和2022年12月31日的合并资产负债表。

•截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的综合经营报表。

•截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的综合全面收益表。

•截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的综合权益变动表。

•截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的合并现金流量表。

•合并财务报表附注。

2。财务报表明细表

以下是本公司的财务报表附表，列于第15(C)项：

•附表一-注册人的简明财务信息(仅限于母公司)。

美国证券交易委员会适用的会计规则已作准备的所有其他附表，在相关说明中没有要求或不适用，或者所要求的信息已包含在合并财务报表中，因此被省略。

(B)根据S-K条例第601项，下列证物在此存档或并入作为参考。该公司根据1934年《证券交易法》提交年度报告Form 10-K、季度报告Form 10-Q和当前报告Form 8-K，并在委员会文件1-10864下提交。

展品索引**

3.1						UnitedHealth Group Inc.的注册证书(参考UnitedHealth Group Inc.于2015年7月1日提交的表格8-A/A的注册声明附件3.1，委员会文件第1-10864号)
3.2						修订和重新制定《UnitedHealth Group Inc.附例》，2021年2月23日生效(引用UnitedHealth Group Inc.于2021年2月26日提交的当前表格8-K报告的附件3.2)
4.1						修订和重新签署的契约，日期为2023年4月27日，由UnitedHealth Group Inc.和Wilmington Trust Company作为继任受托人(通过参考UnitedHealth Group Inc.于2023年4月28日提交的当前Form 8-K报告的附件4.1合并而成)
4.2						联合健康集团公司和美国银行全国协会之间的契约，日期为2008年2月4日(通过参考2008年2月4日提交的公司注册说明书S-3表格，美国证券交易委员会文件第333-149031号的附件4.1合并)
4.3						补充契约，日期为2023年4月18日，由UnitedHealth Group Inc.和作为受托人的美国全国银行信托公司(U.S.Bank Trust Company，National Association)作为受托人，涉及2038年到期的6.875%优先债券(合并时参考UnitedHealth Group Inc.于2023年4月24日提交的当前8-K表格报告的附件4.1)
4.4						普通股说明(引用UnitedHealth Group Inc.截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告附件4.5)
*10.1						UnitedHealth Group 2020年股票激励计划(参考2020年6月1日提交的公司注册说明书S-8表美国证券交易委员会第333-238854号附件4.1并入)
*10.2						根据UnitedHealth Group Inc.的2020股票激励计划向高管奖励限制性股票单位的协议格式(2024版)
*10.3						UnitedHealth Group Inc.2020年股票激励计划(2024年版)下向高管授予不合格股票期权的协议格式
*10.4						根据UnitedHealth Group Inc.的2020年股票激励计划(2024年版)向高管提供基于业绩的限制性股票单位奖励的协议格式

71

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目录表

*10.5						UnitedHealth Group Inc.2020年股票激励计划(Witty)(2024年版)下的限制性股票单位奖励协议格式
*10.6						UnitedHealth Group Inc.2020年股票激励计划(Witty)(2024版)下非限定股票期权奖励的协议格式
*10.7						UnitedHealth Group Inc.2020年股票激励计划(Witty)(2024年版)下基于业绩的限制性股票单位奖励协议格式
*10.8						UnitedHealth Group Inc.2020年股票激励计划(邦迪)(2024版)下的限制性股票单位奖励协议格式
*10.9						UnitedHealth Group Inc.2020年股票激励计划(邦迪)(2024版)下非限定股票期权奖励的协议格式
*10.10						UnitedHealth Group Inc.2020年股票激励计划(邦迪)(2024年版)下基于业绩的限制性股票单位奖励协议格式
*10.11						根据UnitedHealth Group Inc.的2020股票激励计划向高管奖励限制性股票单位的协议格式(2023年版)(引用UnitedHealth Group Inc.截至2022年12月31日的Form 10-K年度报告附件10.2)
*10.12						根据UnitedHealth Group Inc.的2020股票激励计划(2023年版)向高管奖励不受限制的股票期权的协议表格(引用UnitedHealth Group Inc.截至2022年12月31日的Form 10-K年度报告附件10.3)
*10.13						根据UnitedHealth Group Inc.的2020年股票激励计划(2023年版)向高管颁发基于业绩的限制性股票单位奖励的协议表格(引用UnitedHealth Group Inc.截至2022年12月31日的Form 10-K年度报告附件10.4)
*10.14						UnitedHealth Group Inc.2020年股票激励计划(Witty)(2023年版)下的限制性股票奖励协议格式(引用UnitedHealth Group Inc.截至2022年12月31日的Form 10-K年度报告附件10.5)
*10.15						UnitedHealth Group Inc.2020年股票激励计划(Witty)(2023年版)下的无限制股票期权奖励协议格式(引用UnitedHealth Group Inc.截至2022年12月31日的Form 10-K年度报告附件10.6)
*10.16						UnitedHealth Group Inc.2020年股票激励计划(Witty)(2023年版)下基于业绩的限制性股票单位奖励协议表格(引用UnitedHealth Group Inc.截至2022年12月31日的Form 10-K年度报告附件10.7)
*10.17						根据UnitedHealth Group Inc.的2020股票激励计划向高管奖励限制性股票单位的协议格式(引用UnitedHealth Group Inc.截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告附件10.2)
*10.18						根据UnitedHealth Group Inc.的2020股票激励计划向高管授予不受限制的股票期权的协议格式(引用UnitedHealth Group Inc.截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告附件10.3)
*10.19						根据UnitedHealth Group Inc.的2020股票激励计划向高管颁发基于业绩的限制性股票单位奖励的协议表格(通过参考UnitedHealth Group Inc.截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告附件10.4并入)
*10.20						UnitedHealth Group Inc.2020年股票激励计划(Witty)下的限制性股票奖励协议格式(引用UnitedHealth Group Inc.截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告附件10.5)
*10.21						UnitedHealth Group Inc.2020年股票激励计划(Witty)下的非限定股票期权奖励协议表格(引用UnitedHealth Group Inc.截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告附件10.6)
*10.22						UnitedHealth Group Inc.2020年股票激励计划(Witty)下基于业绩的限制性股票单位奖励协议表格(引用UnitedHealth Group Inc.截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告附件10.7)
*10.23						UnitedHealth Group Inc.2011年股票激励计划，经2018年修订和重述(合并内容参考UnitedHealth Group Inc.截至2018年12月31日的Form 10-K年度报告附件10.1)
*10.24						根据UnitedHealth Group Inc.的2011年股票激励计划(经2015年修订和重述)向高管授予不受限制的股票期权奖励的协议格式，用于2016年1月1日之后的奖励(合并时参考UnitedHealth Group Inc.截至2015年9月30日的Form 10-Q季度报告的附件10.4)

72

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目录表

*10.25						根据UnitedHealth Group Inc.的2011年股票激励计划向高管奖励限制性股票单位的协议格式，该计划于2015年修订和重述，用于2016年1月1日之后的奖励(通过参考UnitedHealth Group Inc.截至2015年9月30日的Form 10-Q季度报告的附件10.5并入)
*10.26						根据UnitedHealth Group Inc.的2011年股票激励计划向高管提供基于业绩的限制性股票单位奖励的协议格式，该计划于2015年修订和重述，用于2016年1月1日之后的奖励(合并时参考UnitedHealth Group Inc.截至2015年9月30日的Form 10-Q季度报告的附件10.6)
*10.27						根据UnitedHealth Group Inc.的2011股票激励计划向非雇员董事发放递延股票单位奖励的协议表(通过参考UnitedHealth Group Inc.于2011年5月27日提交的Form 8-K当前报告的附件10.6而并入)
*10.28						根据UnitedHealth Group Inc.的2020股票激励计划向非雇员董事奖励递延股票单位的协议格式(引用UnitedHealth Group Inc.截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告附件10.11)
*10.29						赔偿协议书表格(引用UnitedHealth Group Inc.于2015年7月1日提交的Form 8-K当前报告的附件10.1)
*10.30						修订和重新确定联合健康集团2008年高管激励计划，自2023年12月31日起生效
*10.31						UnitedHealth Group高管储蓄计划(2024年声明)
*10.32						高管长期残疾计划，日期为2021年1月1日(通过引用UnitedHealth Group Inc.截至2022年12月31日的Form 10-K年度报告附件10.28并入)
*10.33						非管理层董事薪酬摘要，自2022年10月1日起生效(引用UnitedHealth Group Inc.截至2022年12月31日的10-K表格年度报告附件10.29)
*10.34						UnitedHealth Group董事薪酬延期计划(2023年声明)(引用UnitedHealth Group Inc.截至2022年12月31日的Form 10-K年报附件10.30)
*10.35						Avery Parent Holdings，Inc.2020股票期权和赠款计划(通过参考UnitedHealth Group Inc.截至2022年12月31日的10-K表格年度报告附件10.31并入)
*10.36						Change Healthcare Inc.2019年综合激励计划(通过引用UnitedHealth Group Inc.于2022年10月3日提交的S-8表格注册声明的附件4.3，美国证券交易委员会文件编号333-267716而并入)
*10.37						修订和重新修订了HCIT控股公司2009年股权激励计划(通过参考联合健康集团有限公司于2022年10月3日提交的S-8表格美国证券交易委员会文件第333-267716号附件4.4并入)
*10.38						经修订的奥达克斯健康解决方案公司2010年股权激励计划(通过引用联合健康集团于2017年2月15日提交的S-8表格美国证券交易委员会文件第333-205826号《注册说明书生效后修正案第1号》附件4.4并入)
*10.39						外科护理附属公司2016年综合长期激励计划(结合于2017年3月27日提交的联合健康集团S-8表格后生效修正案第1号至S-4表格登记声明，美国证券交易委员会档案第333-216153号附件4.3)
*10.40						外科护理附属公司2013年综合长期激励计划(结合于2017年3月27日提交的联合健康集团S-8表格后生效修正案第1号至S-4表格登记声明，美国证券交易委员会档案第333-216153号附件4.4)
*10.41						外科护理附属公司管理层股权激励计划(通过引用联合健康集团于2017年3月27日提交的S-8表格1的生效后修正案1和S-4表格的登记声明，美国证券交易委员会档案编号333-216153的附件4.5并入)
*10.42						外科护理附属公司董事和顾问股权激励计划(通过引用联合健康集团于2017年3月27日提交的S-8表格1的生效后修正案和S-4表格的注册声明，美国证券交易委员会档案编号333-216153的附件4.6并入)
*10.43						咨询委员会公司修订和重新实施了2009年股票激励计划(通过参考2015年6月15日提交的咨询委员会公司当前8-K报表的附件10.1并入)
*10.44						咨询委员会公司2005年股票激励计划(参考咨询委员会公司于2005年11月17日提交的当前8-K表格报告的附件10.1)
*10.45						修订和重新签署的联合医疗服务公司和John Rex之间的雇佣协议，于2016年6月7日生效(通过参考UnitedHealth Group Inc.截至2016年6月30日的Form 10-Q季度报告的附件10.1并入)

73

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目录表

*10.46						修订和重新签署的雇佣协议，日期为2021年2月3日，公司与Andrew P Witty之间的雇佣协议(通过引用UnitedHealth Group Inc.于2021年2月8日提交的当前8-K表格报告的附件5.02合并而成)
*10.47						修订和重新签署的雇佣协议，自2015年3月16日起生效，由United Healthcare Services，Inc.和Dirk McMahon签订(通过参考UnitedHealth Group Inc.截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告附件10.44并入)
*10.48						联合医疗服务公司与德克·麦克马洪之间的雇佣协议修正案，于2017年5月31日生效(通过参考UnitedHealth Group Inc.截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告附件10.45并入)
*10.49						联合医疗服务公司与德克·麦克马洪之间的雇佣协议修正案，于2019年3月12日生效(引用UnitedHealth Group Inc.截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告附件10.46)
*10.50						修订和重新签署的雇佣协议，于2018年2月12日生效，由United Healthcare Services，Inc.和Brian R.Thompson签订(通过参考UnitedHealth Group Inc.截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告附件10.38并入)
*10.51						联合医疗服务公司和鲁伯特·M·邦迪之间的雇佣协议，于2022年2月28日生效(引用UnitedHealth Group Inc.截至2022年12月31日的Form 10-K年度报告附件10.47)
21.1						联合健康集团公司的子公司
23.1						独立注册会计师事务所的同意
24.1						授权书
31.1						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条进行的认证
32.1						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条进行的认证
97.1						UnitedHealth Group Dodd-Frank退还政策，2023年12月1日生效
101.INS						XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCH						内联XBRL分类扩展架构文档。
101.CAL						内联XBRL分类扩展计算链接库文档。
101.DEF						内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。
101.LAB						内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。
101.PRE						内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。
104						封面交互数据文件(格式为内联XBRL并嵌入在附件101中)。

________________________________________________

*						指根据S-K条例第601(B)(10)(3)(A)项提交的管理合同和薪酬计划，某些董事和指定的执行人员参与其中。
**						根据S-K条例第601(B)(4)(Iii)项，不提交界定某些长期债务持有人权利的文书副本。公司将根据要求向美国证券交易委员会提供副本。

(C)财务报表明细表

附表一-注册人的简明财务信息(仅限于母公司)。

74

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目录表

附表I

独立注册会计师事务所报告

致UnitedHealth Group Inc.及其子公司的股东和董事会：

关于财务报表明细表的意见

我们已经审计了UnitedHealth Group Inc.及其子公司(“贵公司”)截至2023年12月31日和2022年12月31日的综合财务报表，以及截至2023年12月31日的三个年度中的每一年的综合财务报表，以及截至2023年12月31日的公司财务报告内部控制，并发布了日期为2024年2月28日的报告；此类报告包含在本10-K表格的其他部分。我们的审计还包括指数第15项所列公司的财务报表明细表。该财务报表明细表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表时间表发表意见。我们认为，当综合财务报表作为一个整体来考虑时，财务报表附表在所有重要方面都公平地呈现了其中所载的信息。

/S/首席执行官德勤律师事务所
明尼苏达州明尼阿波利斯
2024年2月28日

75

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目录表

附表I

注册人简明财务信息

(仅限母公司)

联合健康集团

简明资产负债表

 

(单位：百万，不包括每股数据)						十二月三十一日， 2023						十二月三十一日， 2022
资产
流动资产：
现金和现金等价物						$	776					$	266
其他流动资产						570						753
流动资产总额						1,346						1,019
子公司净资产权益						153,692						136,562
从子公司应收的长期票据						5,693						6,201
其他资产						831						504
总资产						$	161,562					$	144,286
负债和股东权益
流动负债：
应付账款和应计负债						$	1,116					$	835
应付子公司票据流动部分						9,887						8,699
短期借款和长期债务的当期期限						4,086						2,918
流动负债总额						15,089						12,452
长期债务，当前到期日较少						57,387						53,838
其他负债						330						224
总负债						72,806						66,514
承付款和或有事项(附注4)
股东权益：
优先股，$0.001票面价值-10授权股份；不是已发行或已发行股份						—						—
普通股，$0.01面值-3,000授权股份；924和934已发行和未偿还						9						9
留存收益						95,774						86,156
累计其他综合损失						(7,027)						(8,393)
UnitedHealth Group股东权益总额						88,756						77,772
总负债和股东权益						$	161,562					$	144,286

看见注册人简明财务报表附注

76

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目录表

附表I

注册人简明财务信息

(仅限母公司)

联合健康集团

简明全面收益表

 

						截至12月31日止年度，
(单位：百万)						2023						2022						2021
收入：
投资和其他收入						$	312					$	255					$	494
总收入						312						255						494
运营成本：
运营成本						35						121						40
利息支出						3,469						2,110						1,583
总运营成本						3,504						2,231						1,623
所得税前亏损						(3,192)						(1,976)						(1,129)
所得税优惠						654						429						231
母公司亏损						(2,538)						(1,547)						(898)
子公司未分配收入中的权益						24,919						21,667						18,183
净收益						22,381						20,120						17,285
其他全面收益(亏损)						1,366						(3,009)						(1,570)
综合收益						$	23,747					$	17,111					$	15,715

看见注册人简明财务报表附注

77

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目录表

附表I

注册人简明财务信息

(仅限母公司)

联合健康集团

现金流量表简明表

 

						截至12月31日止年度，
(单位：百万)						2023						2022						2021
经营活动
经营活动的现金流						$	17,443					$	14,754					$	11,439
投资活动
向附属公司发行票据						(41)						(567)						(444)
偿还附属公司的票据						817						281						37
为收购支付的现金						(8,144)						(20,728)						(4,953)
向母公司返还资本						639						1,424						245
对附属公司的出资						(2,472)						(570)						(747)
处置收到的现金						624						2,787						—
其他，净额						286						—						—
用于投资活动的现金流						(8,291)						(17,373)						(5,862)
融资活动
普通股回购						(8,000)						(7,000)						(5,000)
普通股发行所得款项						1,353						1,253						1,355
支付的现金股利						(6,761)						(5,991)						(5,280)
从短期借款(偿还)开始，净额						11						732						(1,302)
发行长期债券所得收益						6,394						14,819						6,933
偿还长期债务						(2,125)						(3,015)						(3,150)
附属公司票据的收益						1,188						594						3,223
其他，净额						(702)						(674)						(447)
融资活动产生的现金流						(8,642)						718						(3,668)
增加(减少)现金和现金等价物						510						(1,901)						1,909
期初现金及现金等价物						266						2,167						258
期末现金和现金等价物						$	776					$	266					$	2,167
补充现金流量披露
支付利息的现金						$	3,257					$	1,969					$	1,575
缴纳所得税的现金						4,426						4,298						3,050

看见注册人简明财务报表附注

78

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目录表

附表I

注册人简明财务信息

(仅限母公司)

联合健康集团

简明财务报表附注

1.    陈述的基础

UnitedHealth Group的母公司财务信息来自其合并财务报表，应与本表格10-K中包含的合并财务报表一起阅读。注册人的会计政策与合并财务报表附注2，载于第二部分第8项“财务报表和补充数据”。

2.    附属交易记录

对子公司的投资。 UnitedHealth Group对子公司的投资按成本加子公司未分配利润的权益列报。

股息和资本分配。已收附属公司之现金股息并计入简明现金流量表之经营活动现金流量为$18.5亿，美元15.610亿美元10.8分别在2023年、2022年和2021年达到10亿美元。此外，$0.6亿，美元1.410亿美元0.22023年、2022年和2021年分别收到现金10亿元作为对母公司的资本回报。

3.    短期借款和长期债务

关于短期借款和长期债务的讨论，请参见 合并财务报表附注8载于第二部分第8项“财务报表和补充数据”。母公司的长期债务不包括子公司的其他融资义务，共计美元。1.110亿美元0.9于二零二三年及二零二二年十二月三十一日，

截至12月31日止年度的短期借款和长期债务到期情况如下：

(单位：百万)
2024						$	4,088
2025						3,050
2026						2,500
2027						2,925
2028						3,000
此后						47,002

联合健康集团的母公司有应付子公司的票据，9.910亿美元8.7分别截至2023年12月31日和2022年12月31日，其中包括按需功能。

4.承付款和或有事项

某些受监管的子公司在破产时由UnitedHealth Group的母公司提供担保。UnitedHealth Group的母公司还根据某些合同提供与其服务水平相关的保证。截至2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日或2021年12月31日，应计、支付或计入收入的服务水平保证金额均不是实质性的。

有关承付款和或有事项的摘要，请参阅合并财务报表附注12载于第二部分第8项“财务报表和补充数据”。

第16项：表格10-K摘要

没有。

79

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目录表

签名

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。

日期：2024年2月28日

 

UnitedHealth集团成立
通过			/S/王健林A尼德鲁 W伊蒂
			安德鲁·威蒂 首席执行官

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员以登记人的身份在指定日期签署。 

签名

标题

日期

/s/A尼德鲁 W伊蒂

董事和首席执行官 (首席行政官)

2024年2月28日

安德鲁·威蒂

/S/JJOhn R前任

常务副总裁兼首席财务官 (首席财务官)

2024年2月28日

约翰·雷克斯

/S/陈一鸣霍马斯 R面向对象的

高级副总裁和 首席会计官 (首席会计官)

2024年2月28日

托马斯·鲁斯

*

董事

2024年2月28日

查尔斯·贝克

*

董事

2024年2月28日

蒂莫西·弗林

*

董事

2024年2月28日

保罗·加西亚

*

董事

2024年2月28日

克里斯汀·吉尔

*

董事

2024年2月28日

史蒂芬·亨斯利

*

董事

2024年2月28日

米歇尔·胡珀

*

董事

2024年2月28日

F·威廉·麦克纳布三世

*

董事

2024年2月28日

瓦莱丽·蒙哥马利·赖斯医学博士

*

董事

2024年2月28日

约翰·诺斯沃西，医学博士。

 

*由			/S/陈德铭升级 B温迪
			鲁伯特·邦迪 作为事实律师

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