美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告 |
截至本财政年度止
或
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 |
的过渡期 至
佣金文件编号
(注册人的确切姓名载于其章程)
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国家或其他司法管辖权 成立公司或组织 |
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(税务局雇主 识别号码) |
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(主要行政办公室地址) |
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(邮政编码) |
注册人的电话号码，包括区号(
根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题 |
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交易符号 |
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注册的每个交易所的名称 |
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根据该法第12(G)条登记的证券：无
如果注册人是证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。
如果注册人不需要根据法案第13节或第15(D)节提交报告，请用复选标记表示。是☐
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
非加速申报☐较小的报告公司
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。
如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。
用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的薪酬进行恢复分析。☐
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。是☐不是
说明截至2023年6月30日，注册人的非关联公司持有的有表决权股票的总市值：$
注明注册人的每一类普通股的流通股数量：
2024年2月12日-A类普通股，面值5美元 |
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2024年2月12日-B类普通股，面值0.0033美元 |
以引用方式并入的文件
目录表
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页码 |
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第一部分 |
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第1项。 |
业务描述 |
K-1 |
第1A项。 |
风险因素 |
K-25 |
项目1B。 |
未解决的员工意见 |
K-28 |
项目1C。 |
网络安全 |
K-28 |
第二项。 |
财产说明 |
K-29 |
第三项。 |
法律诉讼 |
K-32 |
第四项。 |
煤矿安全信息披露 |
K-32 |
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第II部 |
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第五项。 |
注册人普通股、相关证券持有人和发行人市场 |
K-32 |
第六项。 |
[已保留] |
K-34 |
第7项。 |
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 |
K-35 |
第7A项。 |
关于市场风险的定量和定性披露 |
K-66 |
第八项。 |
财务报表和补充数据 |
K-67 |
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综合资产负债表-2023年12月31日和2022年12月31日 |
K-70 |
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合并损益表- 截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度 |
K-72 |
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综合全面收益表- 截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度 |
K-73 |
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合并股东权益变动表- 截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度 |
K-73 |
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合并现金流量表- 截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度 |
K-74 |
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合并财务报表附注 |
K-75 |
第九项。 |
会计与财务信息披露的变更与分歧 |
K-118 |
第9A项。 |
控制和程序 |
K-118 |
项目9B。 |
其他信息 |
K-118 |
项目9C。 |
关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露 |
K-118 |
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第三部分 |
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第10项。 |
董事、高管与公司治理 |
K-118 |
第11项。 |
高管薪酬 |
K-118 |
第12项。 |
某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项 |
K-118 |
第13项。 |
某些关系和关联交易与董事独立性 |
K-118 |
第14项。 |
首席会计师费用及服务 |
K-118 |
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第IV部 |
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第15项。 |
展品和财务报表附表 |
K-118 |
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展品索引 |
K-122 |
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签名 |
K-124 |
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帕尔T I
项目1.业务S笔记
伯克希尔哈撒韦公司(“伯克希尔”，“公司”或“注册人”)是一家控股公司，拥有从事多种不同商业活动的子公司。其中最重要的是以初级保险和再保险为基础的保险业务，货运铁路运输业务，以及一组公用事业和能源发电和配电业务。伯克希尔还拥有和经营着许多其他业务，从事各种制造、服务、零售和其他活动。伯克希尔的总部设在特拉华州，公司总部设在内布拉斯加州的奥马哈。
伯克希尔哈撒韦的运营业务是在异常分散的基础上进行管理的。集中或集成的业务功能很少。伯克希尔的高级管理团队参与并最终负责重大的资本分配决策、投资活动以及挑选首席执行官来领导每一项运营业务。
伯克希尔的高级管理层还负责建立和监督伯克希尔的公司治理实践，包括监督治理努力，包括运营企业的治理努力，并在需要时参与解决与治理相关的问题。伯克希尔董事会负责确保首席执行官的合适继任者。《伯克希尔商业行为和道德守则》特别强调对道德的承诺和对政府法律法规的遵守，并为员工的道德和法律行为提供了基本标准。
人力资本和资源是伯克希尔哈撒韦公司业务不可或缺的重要组成部分。截至2023年底，伯克希尔及其子公司在全球拥有约396,500名员工，其中约80%在美国。20%的人由工会代表。雇员从事各种各样的职业。与伯克希尔的分散管理理念一致，伯克希尔的运营业务单独制定了关于其组织内人员吸引和留住的具体政策和做法。鉴于业务活动的性质和规模差异很大，伯克希尔哈撒韦的运营子公司之间的具体政策和做法可能会有很大差异。除其他外，政策和做法通常涉及：维持安全的工作环境，最大限度地减少或消除工作场所伤害；提供有竞争力的薪酬，其中包括各种医疗保险和退休福利，以及表彰和奖励业绩的激励措施；健康方案；培训、学习和职业晋升机会；以及旨在确定合格候选人并促进劳动力多样化和包容性的雇用做法。根据美国平等就业机会委员会的指导方针，伯克希尔哈撒韦公司的综合美国劳动力人口统计数据可在其网站(Https://www.berkshirehathaway.com)，在可持续发展下。
保险和再保险业务
伯克希尔哈撒韦的保险和再保险业务活动是通过众多的国内外保险子公司进行的。伯克希尔的保险子公司为全球范围内的财产和意外伤害险以及人寿保险和健康险提供保险和再保险。截至2023年底，伯克希尔哈撒韦的保险业务约有4.3万名员工。在本讨论中，提供保险或再保险的实体称为保险人。
在直接或主要保险活动中，保险人承担直接遭受风险的个人或组织的损失风险。此类风险可能涉及财产、伤亡(或责任)、人命、事故、健康、财务或由可保事件引起的其他危险。在再保险活动中，保险人承担其他直接保险人或再保险人在其自身保险活动中承担的确定部分的风险。
保险和再保险在世界各地普遍受到监管监督。除了监管方面的考虑外，进入保险和再保险行业几乎不存在任何障碍。竞争对手可能是国内的，也可能是国外的，也可能是有执照的或无执照的。该行业内的竞争对手数量尚不清楚。保险公司在可靠性、财务实力和稳定性、财务评级、承保一致性、服务、商业道德、价格、性能、容量、保单条款和承保条件等方面进行竞争。
总部设在美国的保险公司受到其注册州和那些获得许可在承认的基础上撰写保单的州的监管。国家监管的主要重点是监控保险公司的财务偿付能力，并以其他方式保护投保人的利益。各国规定了保险公司的最低资本水平，为允许的商业和投资活动制定了准则，并有权暂停或撤销公司的经营权限。各州对保险公司支付股东股息以及与关联公司进行其他交易进行监管。
K-1
在获得执照的州销售、销售和服务保单的保险公司被称为认可保险公司。被认可的保险公司通常需要获得监管机构对其保单表格和保费费率的批准。未被承认的保险市场已经发展起来，以提供在其他情况下通过被承认的保险公司无法获得的保险。未被承认的保险，通常被称为“超额和盈余”额度，由国家许可的盈余额度经纪人向在该州未获许可的保险公司承担风险，或由被保险方从未被承认的保险公司直接采购。非承保保险在保单费率和保单形式方面受到的监管要少得多。再保险人通常无须就保费或再保险合约取得监管机构的批准。
每个州的保险监管机构都参加了全国保险专员协会(“NAIC”)。NAIC采用表格、指示和会计程序，供美国保险公司在编制和提交年度法定财务报表时使用。然而，保险公司的住所国对这些事项拥有最终权力。此外，NAIC还制定或采用法定会计原则、示范法律、法规和计划，供其成员使用。这些事项涉及对偿付能力、风险管理、遵守金融监管标准和基于风险的资本报告要求的监管监督。
美国各州通过NAIC，以及国际保险监管机构通过国际保险监管协会(“IAIS”)一直在制定标准和最佳实践，重点是建立一套共同的原则(“保险核心原则”)和框架(“ComFrame”)来监管大型跨国保险集团。IAIS正根据综合集团方法为国际活跃的保险集团制定资本标准(“保险资本标准”)，并根据受监管实体及其基本的当地资本要求(“汇总法”)评估潜在的可比集团资本标准。IAIS还在制定涉及监管、监管机构协调、风险管理和治理的标准。
虽然IAIS标准不具有法律效力，但美国各州保险部门和NAIC正在实施各种集团监管工具和任务，以响应某些IAIS标准。美国各州监管机构成立了监管学院，旨在促进国内和国际保险监管机构之间的沟通与合作。内布拉斯加州保险部担任伯克希尔哈撒韦保险公司的首席监管人，并担任伯克希尔哈撒韦监管学院的主席。
美国各州监管机构要求保险集团提交一份年度报告，并向该集团的牵头监管机构提交自己的风险偿付能力评估报告(ORSA)。NAIC采用了一种类似于汇总法的集团资本计算方法，该方法利用了NAIC现有的基于风险的资本计算方法。NAIC的集团资本计算是一个工具，旨在帮助牵头监管机构了解整个保险集团的资本充足率。NAIC还在开发进一步的工具，包括各种流动性评估，未来可能会强加于保险集团。
伯克希尔哈撒韦的保险公司将资本实力维持在极高的水平，这使它们有别于竞争对手。截至2023年12月31日，伯克希尔在美国的保险公司的法定盈余总额约为3,030亿美元。就财务状况和理赔能力而言，伯克希尔的主要保险子公司被标准普尔评为AA+，被AM评为A++(高级)。
2002年《恐怖主义风险保险法》在美国财政部内设立了一项恐怖主义保险计划，为美国商业财产和意外伤害保险公司发生的经认证的恐怖主义损失提供联邦再保险。该计划目前通过2019年恐怖主义风险保险计划重新授权法案延长至2027年12月31日。下文中，这些行为统称为TRIA。财政部负责根据《TRIA》对恐怖主义行为进行认证。如果行业在日历年度内发生的认证事件的保险损失超过2亿美元，则可适用TRIA项下的联邦再保险。
为了有资格根据TRIA获得再保险，保险公司必须向投保人提供明确和显眼的通知，说明将为恐怖主义行为造成的保险损失收取的保费金额和联邦份额，从而为恐怖主义行为提供保险。TRIA不包括某些形式的直接保险，如个人和商业汽车、入室盗窃、盗窃、担保和某些专业责任额度。再保险公司不需要提供恐怖主义保险，也没有资格获得恐怖主义损失的联邦再保险。
如果发生经证明的恐怖主义行为，联邦政府将补偿保险公司(条件是保险公司满足投保人通知要求)超过保险公司组可扣除金额的80%的保险损失。根据该计划，免赔额是紧接上一日历年度相关商业行业直接主体赚取的总保费的20%。2024年，伯克希尔哈撒韦保险集团的免赔额总额预计将达到约25亿美元。此外，每个TRIA年度的联邦再保险覆盖金额也有1000亿美元的计划总限额。
K-2
在伯克希尔非美国业务开展业务的国家中，保险监管的程度差别很大。每个国家都规定了许可、偿付能力、审计和财务报告要求，尽管这些要求的类型和程度可能因司法管辖区而有很大不同。
监管保险活动的当地非美国监管部门的规模、结构和资源也存在显著差异。某些监管机构与主题保险公司保持着密切的关系，其他监管机构则采取基于风险的方法。
伯克希尔的非美国保险业务是通过子公司和子公司的分支机构进行的。伯克希尔哈撒韦保险公司的子公司遍布多个国家，包括德国、英国、爱尔兰、卢森堡、澳大利亚和南非，并在其他几个国家设有分支机构。这些外国司法管辖区大多规定了当地的资本金要求。其他法律要求包括酌情许可程序、在当地保留资金和记录，以及数据隐私和保护计划。伯克希尔的国际保险公司也受到某些美国法律的跨国适用。
在多个国际司法管辖区，有各种监管机构和举措对伯克希尔哈撒韦公司产生影响，由于行业和经济发展，对伯克希尔哈撒韦保险集团产生重大影响的可能性可能会增加。2016年，英国举行全民公投决定退出欧盟，导致英国的S于2020年1月31日退出欧盟。由于预期英国将退出欧盟，伯克希尔哈撒韦在爱尔兰成立了欧洲保险DAC，以允许财产和意外伤害保险以及再保险业务继续在欧盟运营。在英国退欧后，伯克希尔还继续在伦敦保持着大量业务。
伯克希尔的保险承保业务包括以下集团：(1)GEICO，(2)伯克希尔哈撒韦初级集团和(3)伯克希尔哈撒韦再保险集团。2022年10月19日，总部位于纽约的阿莱格哈尼公司被伯克希尔哈撒韦公司收购。Alleghany的运营子公司包括财产和意外伤害再保险和保险，以及一系列非保险业务。Alleghany的主要保险业务包括在伯克希尔哈撒韦初级集团，其再保险业务包括在伯克希尔哈撒韦再保险集团。Alleghany的非保险业务包括制造业和服务业。
除了有追溯力的再保险和定期支付年金产品，这两种产品产生了大量的预付保费，以及预计将在较长时间内支付的估计索赔(创建“浮动”，参见投资部分)，伯克希尔预计将随着时间的推移实现承保利润，其经理们将拒绝定价不足的风险。承保利润被定义为赚取的保费减去已发生的损失、损失调整费用和获得保单及其他承保费用。承保利润不包括从投资获得的收入。以下是与伯克希尔哈撒韦旗下各承销集团相关的其他信息。
Geico-GEICO总部设在马里兰州的切维蔡斯。Geico的保险子公司由政府雇员保险公司领导，包括其他几个Geico保险实体。GEICO保险公司为所有50个州和哥伦比亚特区的个人提供私人乘用车保险，还为摩托车、全地形车辆、休闲车、船只和小型商业车队提供保险。营销主要是通过直接回应的方法，即通过互联网或电话直接向公司提交保险申请，其次是通过专属代理人。Geico还作为其他保险公司的保险代理运营，这些保险公司向希望获得GEICO保险实体所提供保险以外的保险范围的个人提供房主、租户、共管公寓、人寿和身份保护保险。
Geico在首选的、标准的和非标准的风险市场上与其他直接向客户销售的公司以及使用代理销售力量的公司竞争私人乘客汽车保险客户，包括State Farm、好事达、进步和USAA。根据最新发布的2022年A.M.Best数据，按书面保费计算，五大汽车保险公司的市场份额合计约为61.2%，其中GEICO的市场份额约为13.8%，位居第三。
GEICO保险业务的季节性变化不大。然而，异常天气条件或其他事件和因素可能会对汽车索赔的频率或严重性产生重大影响。
K-3
国家保险部门严格监管私人乘用车保险保单和费率。私人乘用车保险的竞争往往集中在提供的价格和客户服务水平上。Geico经济高效的直接响应营销方法和对客户满意度的重视使其能够为客户提供具有竞争力的价格和价值。Geico主要使用自己的索赔人员来管理和结算索赔。GEICO的名称和声誉是重要资产，这些资产和其他服务商标通过适当的注册得到保护。
伯克希尔哈撒韦初级集团-伯克希尔哈撒韦初级集团(“BH初级”)是一组独立管理的保险公司，为主要位于美国的投保人提供各种保险。这些不同的业务将在下文讨论。
国家赔偿公司(“NICO”)，注册在内布拉斯加州，和某些附属公司(“NICO PRIMARY”)承保商业汽车和一般责任保险的基础上承认和超额和盈余的基础上。保险覆盖范围主要通过保险代理人和经纪人在全国范围内提供。
伯克希尔哈撒韦房地产公司(“BHHC”)是一组向不同客户群提供工人补偿、商用汽车和商业财产保险的保险公司。BHHC覆盖全国，有能力为所有州的雇主提供第一美元和小额到大额可扣除的工人补偿保险，但只有通过国营工人补偿基金才能获得保险的雇主除外。尼科小学和BHHC分别位于内布拉斯加州的奥马哈。
伯克希尔哈撒韦专业保险公司(“伯克希尔哈撒韦专业保险公司”)通过伯克希尔哈撒韦专业保险公司和其他伯克希尔保险附属公司提供商业财产和意外伤害、高管和专业人员以及各种其他保险。BHSI在美国境内承保基本保单和超额保单，在美国以外的地方或外国承保。BHSI总部设在马萨诸塞州波士顿，在美国设有其他地区办事处。BHSI还在澳大利亚、加拿大、新西兰以及亚洲和欧洲的其他几个国家设有国际办事处和分支机构。BHSI通过批发和零售保险经纪以及管理总代理开展业务。
Alleghany的财产和意外伤害保险业务在美国通过RSUI集团及其子公司(“RSUI”)和CapSpecialty，Inc.及其子公司(“CapSpecialty”)在承认和不承认的基础上进行。RSUI和CapSpecialty主要承保财产、伞状/超额责任、专业责任、董事和高级管理人员责任以及一般责任业务领域的专业保险。保险是通过独立的保险批发经纪人、零售代理和管理总代理撰写的。
梅德普罗集团(“梅德普罗”)是一家领先的医疗责任保险提供商。Medpro为医生、外科医生、牙医和其他医疗保健专业人员以及医院、老年护理和其他医疗保健机构提供定制的HCL保险、索赔、患者安全和风险解决方案。此外，Medpro通过其他伯克希尔保险关联公司向国际市场提供HCL保险解决方案，向其他专业人员提供责任保险，并通过其子公司和其他伯克希尔保险关联公司向大学和其他客户提供专门的意外和健康保险解决方案。Medpro的总部设在印第安纳州的韦恩堡。
美国责任保险公司(“USLI”)包括一个由五家专业保险公司组成的集团，这些保险公司在承认的基础上承保商业、专业和个人保险，并在超额和盈余的基础上承保。USLI通过批发和零售保险代理在所有50个州、哥伦比亚特区和加拿大销售保单。USLI公司还承保和营销各种专业保险产品。USLI总部设在宾夕法尼亚州韦恩。伯克希尔哈撒韦Guard保险公司是由五家保险公司组成的集团，为超过45万家中小型企业和房主提供全套商业保险产品和房主保单。这些产品是通过独立代理商以及零售和批发经纪人提供的。Guard的总部设在宾夕法尼亚州的威尔克斯-巴雷。
伯克希尔哈撒韦直接保险公司及其附属公司(“BH直接”)向小型企业客户提供商业保险产品(包括工伤赔偿、财产、汽车、一般和职业责任)。BH Direct的产品主要通过两个基于互联网的分销平台biBERK.com和ThreeInsurance ance.com销售。BH Direct在认可的基础上撰写保单，总部设在康涅狄格州斯坦福德。MLMIC保险公司(“MLMIC”)在纽约州通过经纪人直接向医疗和牙科专业人员、医疗保健提供者和医院提供医疗专业责任保险单。MLMIC总部设在纽约州奥尔巴尼。
K-4
伯克希尔哈撒韦再保险集团-伯克希尔的合并全球再保险业务，称为伯克希尔哈撒韦再保险集团(BHRG)，为世界各地的保险公司和再保险公司提供广泛的财产、意外伤害、人寿和健康风险保险。BHRG在26个国家开展业务活动。再保险业务通过Nico及其联营公司(“Nico Group”)、General Re Corporation及其附属公司(“General Re Group”)和Transatlantic ReInsurance Company及其联营公司(“TransRe Group”)承保。Nico Group和General Re Group在美国的承保业务位于康涅狄格州斯坦福德，TransRe Group位于纽约。
再保险合同通常被归类为协约合同或临时合同。协约再保险是指对由直接保险人或再保险人放弃的特定一组或一类风险的全部或部分进行再保险，而临时再保险则涉及特定的个别潜在风险的保险。再保险合同被进一步分类为配额份额或超额。在配额份额再保险(按比例或按比例)再保险中，再保险人按比例分摊直接保险人或再保险人的原始保费和损失。超额(或非比例)再保险规定直接保险人或再保险人赔偿超过商定金额或“留存”的全部或部分损失。配额份额再保险合同和超额再保险合同都可以规定总的赔偿限额。
承保业务的类型和数量取决于市场状况，包括现行的保险费率和承保条款。承保活动的水平往往每年波动很大，这取决于特定保险和再保险市场的价格充足程度，以及特别大型再保险交易的时间安排。
财产/伤亡
NICO集团提供传统的基于超额损失和配额份额的财产/意外伤害再保险，巨灾超额损失条约和临时再保险，以及以超额损失为基础的大风险或异常风险的基本保险。由于感知溢价率充足率的变化以及独特或大型交易的影响，Nico集团的业务类型和业务量可能会因不同时期而显著不同。在过去的几年里，Nico Group的年度再保险费中有很大一部分来自与澳大利亚保险集团有限公司(“IAG”)签订的20%配额份额协议。该配额份额协议于2023年1月1日续签并延期，截止日期为2029年12月31日。IAG是一家在澳大利亚、新西兰和其他亚太国家的多线保险公司。
General Re Group包括全球财产和意外险再保险业务。再保险合同是在多个业务线的配额份额和超额基础上签订的。合同主要采取条约的形式，在较小的程度上也采取任意的形式。General Re Group在北美开展业务，主要通过General Reinsurance Corporation（“GRC”）直接营销，该公司在哥伦比亚特区和所有州获得许可，但夏威夷除外，它是认可的再保险公司。GRC还通过在美国和加拿大的众多分支机构在北美开展业务。
在北美，General Re Group包括General Star National Insurance Company、General Star Indemnity Company和Genesis Insurance Company，提供广泛的专业和盈余保险以及财产、意外伤害和专业责任保险。这些公司为公共实体、商业和专属客户的独特需求提供解决方案，他们的业务通过一组精选的批发经纪人、管理总承销商和计划管理员进行营销。
General Re集团的国际再保险业务主要通过总部位于德国科隆的General Reinsurance AG及其在许多其他国家的子公司和分支机构，以及通过包括子公司Faraday Underwriting Limited（“Faraday”）在内的经纪人直接承保。Faraday是伦敦劳合社辛迪加435的管理代理人，提供能力并参与辛迪加435的100%业绩。
TransRe集团为各种财产和意外险业务提供按比例和超额损失再保险。合同是在条约和临时的基础上写在美国和外国市场的保险和其他再保险公司通过子公司和分支机构在许多国家。业务主要通过经纪人进行，其次是直接进行。
生命/健康
General Re Group还开展全球人寿和健康再保险业务。2023年，净承保保费主要来自亚太、美国和西欧地区。General Re Group直接承保人寿、残疾、补充健康、重大疾病和长期护理风险。
K-5
Berkshire Hathaway Life Insurance Company of Nebraska（“BHLN”）及其附属公司几年前承保各种形式的传统人寿保险风险。BHLN及其附属公司还对某些保证最低死亡、收入和类似风险进行再保险，这些风险是可变年金风险的封闭区块，这些风险正在流失。
追溯再保险
追溯再保险合同对分出公司在前几年签发的财产和意外险保单下已经发生的损失事件引起的索赔的不利发展作出赔偿。这种合同的保险额是超额的（超过规定的自留额），或者是合同开始后应付的损失，而没有额外的分出公司自留额。合同通常受到赔偿总额的限制，赔偿额可能特别大。根据这些合同，可能会产生大量的石棉、环境和潜在伤害索赔。
货币时间价值的概念是确定追溯再保险合同价格和条款的一个重要因素，因为损失支付可能发生在几十年之后。通常，根据这些保单应付的预期最终损失预计将超过保费，从而通过摊销就这些合同确定的递延费用资产产生承保损失。尽管如此，该业务部分是由于产生了大量保单持有人资金用于投资，其经济利益通过未来期间的投资业绩反映出来。
定期缴费年金
BHLN撰写定期付款年金保险单，并对类似年金的义务进行再保险。根据这些政策，BHLN会得到预先考虑，并同意在未来定期付款，通常会持续数十年。这些保单通常涉及其他保险公司的基本人身伤害或工人赔偿索赔的解决，称为结构性解决。与追溯再保险合同一致，货币时间价值是确定年金保费的一个重要因素，承保损失预计来自时间价值贴现负债的定期增加。BHLN于2023年大幅缩减定期付款年金业务，以应对不断变化的经济及市场状况。
保险业务的投资- 伯克希尔的保险子公司持有大量投资资产。投资组合由伯克希尔的首席执行官和伯克希尔的其他投资经理管理。投资包括非常大的公开交易股票证券组合，这些证券通常集中在相对较少的公司，以及固定期限证券和短期投资。一般来说，没有按投资类型进行目标分配，也没有试图匹配投资资产和保险负债期限。然而，投资组合历来包括比保险业惯例大得多的股本证券比例。
投资资产来源于股东资本以及投保人通过保险和再保险业务(“浮存”)提供的资金。浮存金是指通过为投资而持有的承保活动产生的大约净投保人资金。浮存金的主要组成部分为未付亏损及亏损调整费用、人寿、年金及健康福利负债(不包括在累积其他全面收益中记录的贴现率变动的影响)、未到期保费及其他保单持有人负债减去保费及应收再保险款项、递延保单收购成本及假设追溯再保险合约的递延费用。在综合基础上，浮动资金已从2018年底的约1230亿美元增长到2023年底的约1690亿美元。浮存成本可以用净税前承保收益(或亏损)占平均浮存的百分比来衡量。
铁路业务-伯灵顿北部圣达菲
伯灵顿北方圣达菲有限责任公司(“BNSF”)总部设在德克萨斯州沃斯堡，通过BNSF铁路公司(“BNSF铁路”)运营着北美最大的铁路系统之一。截至2023年底，BNSF铁路约有3.7万名员工，其中约3.2万人是工会成员。
BNSF铁路服务于中西部、太平洋西北部、西部、西南部和东南部地区以及美国的某些港口，运输来自制造业、农业和自然资源行业的一系列产品和商品。运费收入由不同期限的合同协议或共同承运人公布的价格或公司报价支付。BNSF的财务业绩受国际、国家和区域层面的总体和行业经济状况等因素的影响。
BNSF铁路的主要线路，包括轨道权利，允许它访问美国西部和南部的主要城市和某些港口，以及加拿大和墨西哥的部分地区。除了主要城市和港口外，BNSF铁路还通过与大约200家短线铁路公司密切合作，有效地服务于许多较小的市场。BNSF铁路还与其他铁路运营商签订了营销协议，扩大了每条铁路及其客户的营销范围。在截至2023年12月31日的一年中，34%的货运收入来自消费品，25%来自工业产品，24%来自农产品，17%来自煤炭。
K-6
监管事项
BNSF受联邦、州和地方法律法规的约束，这些法规一般适用于其业务。铁路运营受地面运输委员会(STB)、美国运输部联邦铁路管理局(DOT)、职业安全与健康管理局(OSHA)、环境保护局(EPA)以及其他联邦和州监管机构以及加拿大监管机构的监管管辖。该局对涉及某些费率、路线和服务的争议和投诉、出售或放弃铁路线、申请延长铁路线和建造铁路线，以及合并或取得铁路公共运输公司的控制权，具有司法管辖权。STB诉讼的结果可能会影响BNSF铁路业务的盈利能力。
根据几项联邦法规，交通部、OSHA和EPA对铁路运营的一些安全、健康和环境方面拥有管辖权，包括危险材料的运输。BNSF铁路需要在其共同承运人义务范围内运输这些材料。州机构在联邦法律没有先发制人的地区对铁路运营的一些健康、安全和环境方面进行监管。
环境问题
BNSF的铁路业务及其竞争对手的铁路业务也受到广泛的联邦、州和地方环境法规的约束，这些法规涉及向地面或水域排放、空气排放、有毒物质以及废物和危险材料的产生、处理、储存、运输和处置。这些规定实际上增加了与铁路运营相关的成本和负债。环境风险在铁路运营中也是固有的，这往往涉及运输化学品和其他危险材料。
BNSF持有的许多土地现在或曾经用于工业或与交通有关的用途，或出租给商业或工业公司，这些公司的活动可能导致向该财产排放污水。根据联邦法规(特别是《全面环境响应、补偿和责任法》)和州法规，BNSF可能被要求承担与特定场地相关的清理和执法费用的连带责任，而不考虑过错或原始行为的合法性。BNSF还可能面临第三方根据环境法规或普通法就其拥有的受BNSF运营影响的物业提出的调查、清理、修复或其他环境成本索赔。
在2018年的基准年，机车消耗的柴油约占BNSF铁路温室气体(GHG)排放量的80%。BNSF管理层致力于广泛的可持续发展模式，应用基于科学的方法，到2030年BNSF铁路的温室气体排放量将比2018年基准年减少30%。BNSF铁路公司打算继续提高燃油效率，增加可再生柴油的利用率。长期解决方案，如电池电动和氢气机车，也正在进行评估和实地测试。
竞争
BNSF铁路运营的商业环境竞争激烈。根据具体市场，放松管制的机动运输船和其他铁路以及内河驳船、轮船和管道可能会对价格和服务水平造成压力。先进的高服务卡车生产线的存在、快速交货、有补贴的基础设施和最低限度的空载里程继续影响着非散装、对时间敏感的货运市场。较长的混合动力汽车的潜在扩张可能会进一步侵蚀传统上由铁路服务的市场。为了保持竞争力，BNSF铁路和其他铁路寻求开发和实施运营效率，以提高生产率。
随着铁路公司精简、合理化或以其他方式增强其特许经营权，铁路运输公司之间的竞争加剧。BNSF铁路公司在美国西部地区的主要铁路竞争对手是联合太平洋铁路公司。其他I类铁路和许多地区性铁路和汽车运输公司也在BNSF铁路服务的同一领土的部分地区运营。
公用事业和能源业务
伯克希尔的能源业务包括拥有总部位于爱荷华州得梅因的伯克希尔哈撒韦能源公司(BHE)92%的股权。2017年，伯克希尔收购了总部位于田纳西州诺克斯维尔的Pilot Travel Centers，LLC(简称PTC)38.6%的股份。截至2023年1月31日，对PTC的投资采用权益法核算。2023年1月31日，伯克希尔获得了另外41.4%的股份，并出于财务报告的目的获得了PTC的控制权。从2023年2月1日开始，PTC成为伯克希尔哈撒韦公司合并财务报表中的子公司。2024年1月16日，伯克希尔获得了PTC额外20%的权益，截至该日，PTC成为伯克希尔的间接全资子公司。PTC的业务活动主要与燃料分销和能源产品及服务有关。
K-7
伯克希尔哈撒韦能源公司
BHE是一家全球性能源公司，拥有生产、传输、储存、分配和供应能源的子公司和附属公司。BHE在国内受监管的能源权益包括四家受监管的美国公用事业公司(统称为“美国公用事业公司”)，为约530万零售客户提供服务；以及五家美国州际天然气管道公司，其运营管道长约21,000英里，设计日天然气产能约为210亿立方英尺。其他能源业务包括在英国和加拿大的输电和配电业务，一个以可再生能源为主的多元化独立电力项目和投资组合，以及一个液化天然气出口、进口和储存设施。Bhe还在美国拥有一家住宅房地产经纪公司，并在美国拥有一个庞大的住宅房地产经纪特许经营网络。Bhe拥有约24,000名员工，与其各种业务相关。
一般事项
BHE在美国的公用事业公司包括太平洋公司、中美能源公司(“MEC”)和NV Energy，Inc.‘S(“NV能源”)两家受监管的公用事业子公司内华达电力公司(“内华达电力”)和塞拉利昂太平洋电力公司(“塞拉利昂太平洋”)。PacifiCorp是一家受监管的电力公用事业公司，总部位于俄勒冈州，为犹他州、俄勒冈州、怀俄明州、华盛顿州、爱达荷州和加利福尼亚州的部分地区的电力客户提供服务。综合服务区的不同区域经济范围从农村、农业和矿区到城市、制造业和政府服务中心。没有任何单一的经济部门主宰着合并后的服务领域，这有助于减轻PacifiCorp对经济波动的敞口。除了零售，太平洋电力公司还以批发的方式买卖电力。
MEC是一家受监管的电力和天然气公用事业公司，总部设在爱荷华州，主要为爱荷华州以及伊利诺伊州、南达科他州和内布拉斯加州的部分地区的电力和天然气客户提供服务。MEC的零售客户群多元化，涉及电子数据存储、农业、制造业和政府服务中心等行业。除了零售和天然气运输，MEC还批发销售电力和天然气。
内华达电力公司为内华达州南部的电力零售客户提供服务，而塞拉利昂太平洋公司为内华达州北部的电力和天然气零售客户提供服务。内华达电力/塞拉利昂太平洋服务地区的合并经济包括博彩、采矿、娱乐、仓储、制造和政府服务中心部门的零售客户。除了零售和天然气运输，这些公用事业公司还以批发的方式买卖电力和天然气。
作为垂直整合的公用事业公司，BHE的美国公用事业公司总共拥有约30,100兆瓦的运营中和在建发电能力。美国公用事业公司的业务受季节变化的影响，主要与使用电力进行空调和使用天然气进行取暖有关。通常，受监管的电力收入在夏季较高，而受监管的天然气收入在冬季较高。
天然气管道由北汽集团S有限责任公司、北方天然气公司(北方天然气公司)和克恩河输气公司(克恩河公司)组成。BHE GT&S于2020年11月1日被收购。
总部位于弗吉尼亚州的BHE GT&S运营着三个州际天然气管道系统，其中包括约5,400英里的天然气输送、收集和储存管道，并在美国东部地区运营17个地下天然气储气田。BHE GT&S的大型地下天然气储存资产和管道系统是相互连接的天然气输送网络的一部分，该网络为公用事业公司和众多其他客户提供运输服务。BHE GT&S也是液化天然气解决方案的行业领先者，通过投资和拥有位于美国东部地区的几个液化天然气设施。
总部位于内布拉斯加州的北方天然气公司运营着美国最大的州际天然气管道系统，以管道里程计算，该系统从德克萨斯州西部一直延伸到密歇根州的上半岛。北方天然气公司的管道系统由大约14,200英里的天然气管道组成。北方天然公司广泛的管道系统与国家电网系统中的许多州际和州内管道相互连接，可以从多个主要供应盆地获得供应，并为公用事业公司和众多其他客户提供运输服务。北方天然气还运营着三个地下天然气储存设施和两个液化天然气储存调峰装置。Northern Natural的管道系统在需求和收入方面经历了显著的季节性波动，最高需求通常出现在11月至3月的几个月。
总部位于犹他州的Kern River运营着一个州际天然气管道系统，该系统长约1400英里，从落基山脉的供应区延伸到犹他州、内华达州和加利福尼亚州的消费市场。Kern River为电力和天然气分销设施、大型石油和天然气公司或此类公司的附属公司、发电公司、能源营销和交易公司以及金融机构运输天然气。
K-8
其他能源企业包括北方电网(东北)公司和北方电网(约克郡)公司，这两家公司拥有一个庞大的配电网络，向英格兰东北部约10,000平方英里的最终用户输送电力。这些配电公司主要就其配电系统的使用向供应公司收取规定的电价，并为约400万电力最终用户提供服务。AltaLink L.P.(“AltaLink”)是一家受监管的仅限电力传输的公用事业公司，总部位于艾伯塔省卡尔加里。AltaLink的高压输电线路和相关设施将电力从发电设施输送到其87000平方英里的服务区域内的主要负荷中心、城市和大型工业工厂。AltaLink为艾伯塔省约85%的人口提供服务。BHE及其子公司还拥有独立电力项目的权益，这些项目在加利福尼亚州、德克萨斯州、伊利诺伊州、内布拉斯加州、蒙大拿州、澳大利亚、纽约、亚利桑那州、加拿大、明尼苏达州、堪萨斯州、爱荷华州和夏威夷投入使用，净发电能力约为5,900兆瓦。这些独立的电力项目根据长期合同销售主要来自风能、太阳能、地热和水力发电的电力。此外，到目前为止，BHE子公司和伯克希尔哈撒韦公司的其他子公司已在第三方赞助的风能项目上投资了约73亿美元，这些项目通常被称为税收股权投资。
监管事项
美国的公用事业公司受到各种联邦、州和地方机构的全面监管。联邦能源管理委员会(“FERC”)是一个独立的机构，拥有广泛的权力来执行联邦电力法、2005年能源政策法和其他联邦法规的规定。联邦电力监管委员会管理电力批发销售的费率；电力传输，包括输电系统扩展的定价和区域规划；电力系统可靠性；公用事业控股公司；会计和记录保留；证券发行；水电设施的建设和运营；以及其他事项。FERC还有权对违反《联邦电力法》规定的规则、条例和命令的行为进行民事处罚，每天最高可达150万美元。根据修订后的1954年《原子能法》，MEC还须遵守核管理委员会对其拥有Quad Cities核电站25%所有权的规定。
除某些有限的例外情况外，美国公用事业公司有权在其服务范围内为零售客户提供服务，进而有义务向这些客户提供服务。在某些司法管辖区，某些类别的客户可选择从替代能源供应商购买全部或部分能源，而在某些司法管辖区，零售客户可自行生产全部或部分能源。从历史上看，州监管委员会在服务成本的基础上制定了电力和天然气零售费率，旨在允许公用事业公司有机会收回每个州监管委员会认为是公用事业公司提供服务的合理成本，包括有机会根据债务和股权成本从其投资中赚取公平合理的回报。美国公用事业的零售电价通常基于提供传统捆绑服务的成本，包括发电、输电和配电服务；然而，仅限输电和仅限配电服务的费率可用。
北方电网(东北)公司和北方电网(约克郡)公司各自对其配电系统的使用收取费用，这些系统受英国电力监管机构天然气和电力市场管理局(Gas And Electric Markets Authority)规定的公式控制。目前的配电价格管制期限为2023年4月1日至2028年3月31日。
AltaLink由艾伯塔省公用事业委员会(“AUC”)根据《电力公用事业法》(艾伯塔省)、《公用事业法》(艾伯塔省)、《艾伯塔省公用事业委员会法》(艾伯塔省)和《水电能源法》(艾伯塔省)进行监管。AUC是一个独立的准司法机构，负责监管和监督艾伯塔省的输电部门，拥有广泛的权力，可能会影响AltaLink的许多活动，包括其电价、费率、建筑、运营和融资。根据《电力公用事业法》，AltaLink准备并向AUC提交申请，以批准艾伯塔省电力系统运营商(“AESO”)使用其输电设施所需支付的电费，以及管理该等设施使用的条款和条件。AESO是加拿大艾伯塔省的一家独立系统运营商，负责监管艾伯塔省的综合电力系统(“AIE”)和电力批发市场。AESO负责指导机场营运中心的安全、可靠和经济运作，包括长远的输电系统规划。
天然气管道受到多个联邦和州机构的监管。BHE GT&S、北方天然气和克恩河的天然气管道和储存业务由联邦能源委员会根据天然气法案和1978年天然气政策法案进行管理。根据这一权力，联邦能源管制委员会除其他事项外，监管(A)费率、收费、服务条款和条件；(B)州际管道、储存和相关设施的建设和运营，包括这些设施的扩建、扩建或废弃；以及(C)液化天然气进出口设施的建设和运营。州际天然气管道公司也受到交通部下属机构管道和危险材料安全管理局内管道安全办公室的监管。联邦管道安全法规是根据1968年修订的《天然气管道安全法》发布的，该法规定了州际天然气管道设施的设计、建设、运营和维护方面的安全要求。
K-9
环境问题
BHE及其能源业务受联邦、州、地方和外国有关空气质量、气候变化、排放性能标准、水质、火山灰处理和其他可能影响当前和未来运营的环境问题的法律和法规的约束。除了施加持续的合规义务外，这些法律和法规，如《联邦清洁空气法》，还授权监管机构对不遵守规定的行为施加实质性处罚，包括罚款、禁令救济和其他制裁。
联邦清洁空气法以及影响空气排放的州法律和法规为保护和改善国家空气质量和控制空气排放源提供了框架。这些法律和条例将继续颁布和实施，并将影响BHE发电设施的运行，并要求它们减少这些设施的排放，以符合要求。此外，可能采用的州或联邦清洁能源标准，包括低碳、非碳和可再生发电资源，也可能影响发电商和天然气供应商。
2015年12月，195个国家谈判达成了一项国际协议，旨在为应对气候变化的协调行动创建一个全球框架，即所谓的《巴黎协定》。《巴黎协定》重申将全球气温升幅控制在远低于2摄氏度的目标，同时敦促作出努力，将升幅控制在1.5摄氏度以内，并尽快达到温室气体排放的全球峰值，以便在本世纪中叶实现气候中性；规定所有缔约方承诺作出国家决定的贡献，并采取旨在实现这些承诺的国内措施；承诺所有国家提交排放清单，定期报告其排放量以及在履行和实现其国家决定的承诺方面取得的进展；并承诺所有国家每五年提交一次新的承诺，期望这些承诺在减少温室气体排放方面更加积极。在《巴黎协定》的框架下，美国同意到2025年将温室气体排放量从2005年的水平减少26%至28%。《巴黎协定》于2016年11月4日正式生效；然而，美国于2020年11月4日完成了退出《巴黎协定》。总裁·拜登于2021年1月20日接受了气候协议的条款，美国于2021年2月19日完成了重返。2021年4月，《巴黎协定》宣布了新的承诺，美国承诺到2030年将温室气体排放总量从2005年的水平减少50%到52%，并在2035年实现100%的无碳污染电力。各州越来越多地通过立法和法规来减少温室气体排放，地方政府和消费者正在寻求越来越多的清洁和可再生能源。
2019年6月19日，美国环保署废除了《清洁电力计划》，并发布了《负担得起的清洁能源规则》。在可负担得起的清洁能源规则中，EPA确定现有燃煤发电厂的最佳减排系统是提高热价，并确定了一套可以提高热价的候选技术和措施。为达到业绩标准而采取的措施必须在源头上实现。2021年1月19日，哥伦比亚特区巡回上诉法院全面撤销了《负担得起的清洁能源规则》。2021年10月，美国最高法院同意审理对该决定的上诉。该案于2022年2月进行了辩论，2022年6月30日，美国最高法院发布了关于环境保护局根据《清洁空气法》监管温室气体排放的权力范围的裁决。美国最高法院认为，清洁电力计划中的“发电转换”方法超出了国会赋予环境保护局的权力，尽管法院没有解决环境保护局是否可以像在负担得起的清洁能源规则中那样，只采取适用于个人来源的措施。2023年5月，环保局提出了解决电力部门温室气体排放问题的新规定。拟议的要求将于2030年1月1日生效。环保局根据燃料类型对最佳减排系统进行了细分。对于现有的煤炭，环保局确定最好的减排系统是碳捕获和封存。对于现有的天然气蒸汽机组，EPA确定最好的减排系统是每兆瓦时1300至1500磅二氧化碳的排放限制。对于现有的天然气燃烧涡轮机，EPA确定最好的减排系统仅适用于大型高负荷涡轮机，这些涡轮机必须使用碳捕获和封存，或者与氢混合燃料。最后，对于新的天然气燃烧涡轮机，环保局确定，到2038年，最好的减排系统是使用30%到96%的混合率的氢气进行混烧。环保局打算在2024年5月之前敲定这项规定。
2021年11月，美国环保局提出了减少石油和天然气行业新来源和现有来源甲烷排放的规定。这些提案将扩大和加强对新的、经过改造和重建的石油和天然气来源的减排要求，并将要求各州在全国范围内减少现有来源的甲烷排放。环保局于2022年11月发布了一项补充提案，以进一步加强排放要求。该规则于2023年12月最终敲定。受影响的来源可能从规则生效之日起最多有五年的时间来遵守州实施计划中确定的要求。
BHE及其能源子公司继续专注于向客户提供可靠、负担得起、安全和清洁的能源，并采取行动减少其温室气体排放。BHE的温室气体排放的主要来源是其以煤或天然气为燃料的发电厂的发电。在管理其发电时，BHE与其监管机构合作，通过考虑成本、可靠性和发电来源来保护客户的能源和经济需求。多年来，BHE在自有的可再生能源发电和存储方面投入了大量资金，累计投资
K-10
到2023年将达到341亿美元，并已停止18个燃煤发电机组的煤炭运营。因此，截至2023年12月31日，BHE的年温室气体排放量比2005年减少了34%以上。BHE计划在未来继续投资于可再生和其他低碳发电和储存，并在2025年至2030年期间以可靠和具有成本效益的方式停止另外15个燃煤发电机组的煤炭运营，从而在2030年实现温室气体排放量从2005年的水平减少50%。
非能源业务
HomeServices of America，Inc.(“HomeServices”)是美国的一家住宅房地产经纪公司。除了提供传统的住宅房地产经纪服务外，HomeServices还提供其他综合房地产服务，包括抵押贷款发放和抵押银行、所有权和成交服务、保险、房屋保修、搬迁服务和其他与住房相关的服务。它在50个品牌下运营，在34个州和哥伦比亚特区的近900个经纪办事处约有41,000名房地产经纪人。
HomeServices的特许经营网络目前包括大约300名特许经营商和1,500多个经纪办事处，在两个品牌下拥有近48,000名房地产经纪人，主要是在美国。作为交换，HomeServices提供使用Berkshire Hathaway HomeServices或Real Living品牌名称和其他相关服务标志的权利，以及提供迎新计划、培训和咨询服务、广告计划和其他服务。
HomeServices的主要收入来源依赖于住宅房地产交易量，每年第二季度和第三季度的交易量通常更高。这项业务竞争激烈，受一般房地产市场状况的影响。
试点旅游中心(PTC)
PTC在美国44个州和加拿大5个省经营着650多个旅行中心和大约75个纯燃料零售点，主要以Pilot或Fly J的名义经营，在美国还有大型的燃料批发和燃料营销业务。PTC还通过与第三方旅行中心的各种安排在美国和加拿大的140多个零售点销售柴油。PTC在2023年零售和批发销售了超过160亿加仑的燃料(主要是柴油和汽油)，其中包括13亿加仑的低碳燃料和3.25亿加仑的柴油废气。
2023年，PTC在18个旅行中心开设了充电站，与通用汽车达成协议，到2026年在美国500个地点开发一个由2000个充电站组成的全国性电动汽车快速充电站网络。PTC还在2022年与沃尔沃签署了一份意向书，以发展一个全国性的公共充电网络，以支持电池驱动电动卡车的扩张。截至2023年底，PTC及其子公司约有26,700名员工，其中2,160人在PTC运营的合资旅行中心工作。
PTC的旅游中心通常靠近骇维金属加工州际公路，为消费者、旅行者和职业卡车司机提供石油产品、商品、食品和其他服务和便利设施。旅游中心行业集中在少数几家大型运营商中，包括Love‘s Travel Stages和TravelCenter of America，尽管有许多独立运营商运营着一到十个旅游中心。PTC在其旅游中心和经销商的柴油销售排名前十的客户占柴油总销量的不到15%，而PTC的前十大燃料供应商占购买的不到50%。PTC零售业务还通过与第三方旅行中心达成协议销售柴油，在这些中心，PTC在第三方拥有的地点采购和销售柴油。PTC还在油田领域经营着一项水处理业务。
PTC受与环境有关的联邦、州和地方法律法规的约束。这些法律一般规定了对排放到环境中的污染物的控制，并要求责任方对危险废物处置场进行补救。如果不遵守规定，可能会受到处罚。某些资产(如油罐、分配器和处置井)规定了资产报废义务。
制造业企业
伯克希尔的众多和多样化的制造子公司分为三类：(1)工业产品，(2)建筑产品和(3)消费产品。伯克希尔的工业产品业务制造航空航天和发电应用的零部件、特种化学品、金属切割工具和各种主要用于工业的其他产品。建筑产品集团生产预制和现场建造的住宅、地板产品、绝缘、屋顶和工程产品、建筑和工程组件、油漆和涂料以及砖和砖石产品。消费产品集团制造和/或分销休闲车、电池以及各种服装、鞋类和其他产品。以下是关于这三个小组主要活动的信息。截至2023年底，伯克希尔的制造业务约有18.4万名员工。
K-11
工业产品
精密铸件
精密铸件公司(“PCC”)总部设在俄勒冈州奥斯威戈湖，生产复杂的金属部件和产品，为关键的航空航天、电力和能源应用提供高质量的熔模铸造、锻件、紧固件/紧固件系统和飞机结构。PCC还生产用于一般工业、武器装备、医疗和其他应用的熔模铸件和锻件；从大型钢锭和钢坯到板、箔、板、带、管、棒、挤压型材、盘条、线材和焊接耗材以及钴合金，用于航空航天、化工加工、石油和天然气、污染控制和其他工业；用于汽车和一般工业市场的紧固件；用于熔模铸造和锻造行业的特种合金；用于熔模铸造产品和锻造行业的热处理和破坏性试验服务；用于低压下水道系统的研磨泵和附属部件；发电行业的关键辅助设备和气体监控系统；紧固件市场和其他应用的金属加工工具。
熔模铸造技术涉及一种多步骤工艺，它使用陶瓷模具制造形状更复杂、公差更接近、表面光洁度更高的金属部件，而不是使用其他方法制造的部件。PCC使用这一工艺为飞机发动机、工业燃气轮机和其他航空衍生发动机、机身、医疗植入物、武器、无人驾驶飞行器和其他工业应用制造产品。PCC还生产用于下一代航空发动机的高温碳和陶瓷复合材料部件，包括陶瓷基复合材料。
PCC使用锻造工艺为航空航天和发电市场制造零部件。PCC制造高性能的镍基合金，以及钛合金和钛产品。PCC的镍基合金用于生产锻造部件和熔模铸件，用于石油和天然气、化学加工和污染控制等市场的航空和非航空应用。PCC的钛产品用于制造商业和军用航空航天、发电、能源、医疗和工业终端市场的零部件。
PCC还是一家领先的紧固件、紧固件系统、航空结构和精密部件的开发商和制造商，主要用于关键的航空航天应用。这些产品用于航空航天、电力和能源市场，以及建筑、汽车、重型卡车、农业机械、采矿和建筑设备、造船、机床、医疗设备、家用电器和娱乐市场。
PCC拥有几个重要客户，包括航空航天原始设备制造商(“OEM”)(波音和空中客车)和飞机发动机制造商供应商(通用电气、劳斯莱斯和普惠)。根据长期协议，PCC的大部分销售来自客户订单或需求计划。合同条款可规定由客户终止，但须支付所完成工作的费用。PCC通常不会遇到重大的订单取消，尽管它会定期收到延迟交货计划的请求。
从2020年3月开始的全球新冠肺炎疫情推动航空航天市场在2021年之前史无前例地下调建造费率和去库存。2022年，PCC开始看到国内市场的复苏，国际旅行在2022年下半年开始改善。国内旅游已经超过了2019年的水平，而国际旅游仍然略低于2019年的水平。长期行业预测继续显示，航空旅行和航空航天产品的增长和需求强劲。
PCC在其所有市场都面临着激烈的竞争。零部件和类似产品可能由竞争对手生产，他们使用与PCC相同类型的制造工艺或其他工艺。尽管PCC认为其制造工艺、技术和经验为其客户提供了优势，如高质量、有竞争力的价格和物理性能，这些往往可以满足更严格的要求，但替代制造形式可以用于生产许多相同的零部件和产品。尽管如此，PCC在其大多数主要市场都是领先的供应商。一些因素，包括长期的客户关系、技术专长、最先进的设施和敬业的员工，有助于PCC保持竞争优势。
PCC产品中使用的几种原材料，包括镍、钛、钴、钽、汞和钼等某些金属，仅在世界上少数几个地区找到。这些金属是制成品中使用的合金所必需的。这些金属的可获得性和成本可能受到私人或政府卡特尔、世界政治变化、金属生产商与其劳动力之间的劳资关系以及通货膨胀的影响。
K-12
PCC目前受到各种联邦、州和外国环境法的约束，除其他外，这些法律涉及水排放、空气排放、废物管理、减少有毒材料使用和环境清理。法律和法规在继续演变，环境标准未来有可能变得更加严格，特别是在空气质量和水质法律以及与气候变化有关的标准下，包括报告温室气体排放。因此，PCC也有可能被要求定期支付与环境问题有关的额外支出，包括资本支出，这可能是一笔巨大的支出。
路博润
路博润公司(“路博润”)总部位于俄亥俄州威克利夫，是一家为全球交通、工业和消费市场制造产品和提供技术的特种化学和高性能材料公司。路博润目前经营着两个业务部门：路博润添加剂，生产发动机润滑油添加剂、传动系润滑油添加剂和工业专用产品；路博润先进材料，包括工程材料(工程聚合物和高性能涂料)和生命科学(美容和个人护理，以及健康和家庭护理解决方案)。
路博润添加剂的产品应用广泛，包括发动机油、变速箱油、齿轮油、特种传动系润滑油、燃料、金属加工液和用于运输和工业的压缩机润滑油。路博润先进材料的产品用于许多不同类型的应用，包括美容、个人护理、家庭护理、非处方药、医疗器械、高性能涂料、体育用品、管道和消防喷水灭火系统。路博润在其竞争的许多市场处于行业领先地位，其主要润滑油添加剂竞争对手是英飞凌国际有限公司、雪佛龙欧罗尼公司和Afton化学公司。路博润先进材料的业务在许多市场上与各个产品线上的各种竞争对手展开竞争。
凭借其可观的专利组合，路博润利用其技术领先地位，将其科学能力、配方诀窍和市场专业知识应用于产品开发，以提高其解决方案的需求、质量和价值。路博润还利用其科学和应用知识来满足并超越客户的性能和可持续性要求。虽然路博润的专利通常每年都会到期，但该公司投入资源保护其知识产权，并为其服务的市场开发或收购创新产品。路博润在其制造过程中使用了许多特种和日用化学品原料。原材料主要是从石油和石化产品中提取的原料，通常可以从几个来源获得。路博润选择从单一来源采购的材料通常受长期供应合同的约束，以确保供应可靠性。
路博润在全球范围内开展业务，在六大洲设有100多个办事处、实验室、生产设施和仓库，其中最重要的是北美、欧洲、亚洲和南美。路博润通过直销、销售代理和分销商在全球范围内营销其产品。路博润的客户主要由全球和地区主要石油公司以及工业和消费品公司组成。路博润的一些最大客户也可能是供应商。2023年期间，没有一个客户的综合收入占路博润总收入的10%以上。近年来，新冠肺炎疫情、供应链中断、恶劣天气和路博润某些设施的火灾影响了原材料的供应和客户订单的履行，并以其他方式扰乱了路博润的运营。
路博润投入大量资金以确保其员工和运营社区的安全，并履行其对卓越运营和网络安全的承诺。路博润还进行了大量的资本投资，以确保可靠的供应和遵守管理其运营的法规，同时减少他们的环境足迹。
路博润必须遵守外国、联邦、州和当地的法律，以保护环境，限制制造废物和排放，确保产品和员工安全，并规范贸易。虽然该公司相信其政策、做法和程序旨在限制相关风险和随之而来的财务责任，但化学制造厂的运营会带来固有的环境、安全和其他风险，并可能在未来产生重大资本支出、成本或负债。
IMC国际金属加工公司
IMC国际金属加工公司(“IMC”)是三家最大的消费精密硬质合金金属刀具跨国制造商之一，产品应用于广泛的工业终端市场。IMC的主要品牌包括iSCAR®、TaguTec®、Ingersoll®、Tungaloy®和NTK®。其他IMC品牌包括Unitac®、UOP®、It.te.di®、Qutiltec®、Tool-Flo®、PCT®、IMCO®、BSW RKS®和SuperMill®。IMC的主要制造设施位于以色列、美国、韩国、日本、德国、意大利、瑞士、印度和中国。
K-13
IMC拥有六个主要产品线：铣刀、分型和开槽刀具、车/螺纹刀具、打孔刀具、圆刀和刀具。主要产品分为硬质合金刀片和钢制刀架的主要产品线。插入物是IMC销售额和收益的主要组成部分。金属切割刀片被工业制造商用来切割金属，并在切割应用中消耗。IMC在每条产品线中制造数百种高度工程化的镶件，为最大限度地提高生产率和满足客户的技术要求而量身定做。IMC的科学家和工程师员工不断开发和创新产品，以满足最终用户的需求和要求。
IMC的全球销售和营销网络在全球几乎每个主要制造中心都有业务，拥有高技能的工程师和技术人员。IMC的客户基础非常多样化，其主要客户是汽车、航空航天、工程和机械行业的大型跨国企业。IMC运营着一个地区性中央仓库系统，在以色列、美国、比利时、韩国、日本和中国设有办事处。更多的少量产品在当地的IMC销售办事处维护，以提供及时的客户支持和库存管理。
IMC在全球金属加工工具市场的金属切割工具领域展开竞争。该细分市场包括数百名参与者，从针对利基应用和市场的专业产品的小型私人制造商到较大的全球跨国企业(如山特维克和Kennamtal，Inc.)拥有种类繁多的产品和广泛的分销网络。京瓷、三菱、住友、Ceratizit和KORLOY等其他制造企业也在刀具市场发挥着重要作用。
硬质合金粉末是制造刀具的主要原料。IMC的大多数镶件产品都是由钨制成的。虽然目前供应充足，但生产加工设施的严重中断或限制可能导致供应减少和价格上涨。
IMC致力于遵守和遵守所有政府和环境规则、法规和要求以及适用的法律。IMC认为环境保护和防止污染是所有业务和活动中的重要因素。IMC生产设施以最高标准建造，并遵守所有适用的法规。
马蒙
Marmon Holdings，Inc.(“Marmon”)总部设在伊利诺伊州芝加哥，是一个全球性的工业组织，由11个不同的商业集团和100多家自主制造和服务企业组成。Marmon的制造和服务业务在大约400个主要位于美国和世界其他16个国家和地区的制造、经销和服务设施中进行。Marmon的业务组如下。
餐饮服务技术为餐厅、全球品牌所有者和其他餐饮服务提供商制造饮料分配和冷却设备、冷热食品准备和保持设备以及相关产品。公司总部设在美国，在美国、墨西哥、中国、捷克和意大利设有制造工厂。产品主要销往美国、欧洲和亚洲。
水技术生产适用于全球住宅、商业和工业的水处理设备。业务主要设在美国、加拿大、中国、新加坡、印度和波兰，业务中心设在比利时、法国、德国、英国和意大利。
交通运输产品服务于汽车和重型骇维金属加工运输行业的精密注塑塑料部件；紧固件螺纹解决方案；铝管和挤压件；汽车售后市场变速器、排放物和底盘产品；干式货车、平台、低床专用挂车；以及卡车和挂车部件。业务和业务主要在美国、墨西哥、加拿大、欧洲和亚洲进行。
零售解决方案提供零售环境设计服务；店内数码商品、配药和展示固定装置；购物、物料搬运和保安手推车。业务和业务在美国、英国和捷克进行。
金属服务为包括航空航天、建筑和农业在内的广泛行业的客户提供特种金属管、管材和相关增值服务。业务总部设在美国、印度、波兰、新加坡、英国、荷兰、加拿大和墨西哥，业务主要在这些国家开展。
电气生产用于住宅和商业建筑的电线，以及用于能源、交通、航空航天、国防、通信和其他工业应用的特种电线和电缆。业务总部设在美国、加拿大、印度和英国。业务遍及全球，主要在美国、加拿大、印度、英国、阿联酋和中国。
K-14
管道和制冷为管道、供暖、通风和空调(HVAC)及制冷市场提供铜管及铜、铜、铝和不锈钢管件和部件；为HVAC市场提供定制盘管、管道、空气处理机组和热管；为军事、核和医疗市场提供暖通空调系统和结构；为许多商业和工业应用提供铝和黄铜锻件。包括铝和铜在内的关键原材料随处可得。业务和运营主要在美国、加拿大和英国进行。
工业产品提供建筑紧固件；用于商业建筑的砖石和石材锚定系统；用于锚定、粘合和维修应用的双组分聚合物产品；手套和其他防护磨损；各种市场的齿轮驱动、变速箱、风扇和泵驱动；农业用风力发电机；铁路、采矿和其他应用的车轮、车桥和齿轮；工矿照明产品；以及生产和组装铅酸电池的设备；以及制造和安装售后服务产品。业务主要设在美国、英国、加拿大和中国，业务都在这些国家开展。
铁路与租赁制造、租赁和维护有轨电车；租赁多式联运油罐集装箱；制造移动有轨电车搬运机；提供厂内轨道切换和装载服务；进行轨道建设和维护；以及制造钢制罐头和钢瓶。
联合油罐车公司(“UTLX”)是铁路租赁集团最大的组成部分，是铁路油罐车和其他专业轨道车辆的领先设计商、建造商和全方位服务出租商。UTLX与其加拿大子公司Procor一起拥有一支约11.9万辆轨道车辆的车队，出租给化工、石化、能源和农业/食品行业的客户。UTLX在美国制造油罐车，并在北美100多个地点提供轨道车维护服务。
UTLX拥有多元化的客户基础，无论是在地理上还是跨行业。UTLX虽然在其大多数市场受到周期性和激烈竞争的影响，但通过提供针对其利基市场的广泛的高质量产品和服务来竞争。有轨电车通常以多年为租期，大多数租约在到期时续签。由于有选择性的持续资本投资，有轨电车车队的使用率(租赁的有轨电车数量占总车队的百分比)通常很高。
多式联运油罐集装箱通过EXSIF Worldwide租赁。EXSIF是一家领先的国际多式联运油罐集装箱出租商，拥有约75,000个单元，主要服务于化学品生产商和物流运营商。2022年5月，EXSIF退出了其在俄罗斯的业务，这导致了大约7300个多式联运油罐集装箱的销售。
起重机服务是北美和澳大利亚的移动起重机供应商和运营商，拥有约1,100台起重机，主要服务于能源、采矿、石化和基础设施市场。起重机是在完全运行和维护的基础上或仅在设备的基础上租赁的。起重机服务集团受到客户季节性的影响，典型的交易量集中在较温暖的月份。
医疗在肢体固定、颅颌面外科、神经外科、生物制药、美学和电动器械市场开发、制造和分销各种创新的医疗设备。该集团的尖端医疗技术和产品在全球范围内被用于帮助改善患者护理和预后。业务总部设在美国、欧洲和中国，业务主要在北美、南美、欧洲、亚洲和澳大利亚进行。
从2024年开始，Marmon包括Scott Fetzer公司，这些公司之前被包括在其他工业产品业务中。Scott Fetzer公司制造、分销、服务和融资各种用于住宅、工业和机构的产品。包括铁路和医疗集团在内的某些Marmon企业受到政府的监管和监督。马蒙有许多已知的环境问题，需要进行持续的监测和/或补救工作。Marmon遵守所有联邦、州和地方环境法规。
其他工业产品
总部设在印第安纳州米尔福德的CTB国际公司(“CTB”)是一家全球领先的设计、制造和营销商，提供广泛的农业系统和解决方案，用于保存谷物、生产家禽、猪和鸡蛋，以及加工家禽、鱼、蔬菜和其他食品。CTB在全球各地的工厂运营，并通过独立分销商和经销商的全球网络为客户提供支持。
CTB与各种制造商和供应商竞争，其中包括许多只提供CTB提供的有限数量产品的制造商和供应商，以及少数提供CTB多个产品线的产品的制造商和供应商。竞争的基础是所提供产品的价格、价值、声誉、质量和设计，以及产品的分销商、经销商和制造商提供的客户服务。CTB领先的品牌名称、分销网络、多元化的产品线、产品支持和高质量的产品使其能够有效地竞争。CTB的产品主要由镀锌钢、钢丝、不锈钢和聚合物材料制造。近年来，这些材料的供应一直很充足。
K-15
LiquidPower Specialty Products Inc.(“LSPI”)总部位于得克萨斯州休斯敦，是减阻应用科学(“DRA”)技术领域的全球领先者，通过最大限度地提高管道的流量潜力，提高操作灵活性和吞吐能力，并为客户提高效率。LSPI与五大洲20多个国家的客户共同开发创新的流动改进剂解决方案，每天处理超过5000万桶碳氢化合物液体。LSPI的DRA产品是全面的全方位服务解决方案的一部分，该解决方案包括行业领先的技术、高质量的制造、技术支持和咨询、可靠的供应链、注塑设备和现场服务。LSPI受外国、联邦、州和地方法律的约束，以保护环境并限制制造业废物和排放。
工业产品集团还包括W&W|AFCO Steel(“W&W|AFCO”)，该公司是北美领先的结构钢制造商和钢结构建筑企业。W&W|AFCO在美国各地经营着19家钢铁加工厂。W&W|AFCO的项目包括半导体工厂、体育场、高层建筑、桥梁、采矿设施、飞机机库、军事项目、汽车组装厂以及国际项目。W&W|AFCO目前有大量多年积压的项目。W&W|AFCO于2022年10月因收购Alleghany而被收购，其总部位于俄克拉何马州俄克拉何马城。
建筑产品
克莱顿
克莱顿住宅公司(“Clayton”)总部位于田纳西州诺克斯维尔附近，是一家垂直整合的住宅公司，提供传统的现场建造住宅和非现场(工厂)建造的住宅，包括模块化、制造、CrossMod®和微型住宅。2023年，克莱顿交付了大约43,000套非现场建造的房屋和大约10,000套现场建造的房屋。克莱顿还提供住房融资和其他金融服务，并在价格、服务、位置和交付能力方面展开竞争。
所有克莱顿建造的®非现场建造的房屋都是在美国设计、工程和组装的。截至2023年12月，非现场积压的房屋价值7.99亿美元，比前一年年底增加了200%以上。克莱顿通过独立和公司拥有的房屋中心、房地产经纪人和分区渠道销售非现场建造的房屋。克莱顿认为，它向零售买家提供融资的能力是影响市场对其场外建造住宅接受程度的一个因素。克莱顿的融资计划利用专有贷款承销指南来评估贷款申请者。
自2015年以来，Clayton的地盘建设部门Clayton Properties Group通过收购18个州的9家建筑商进行了扩张，拥有290多个分支机构，补充了向客户提供的住房产品组合。Clayton的网站建设者目前拥有和控制着大约67,000个HomeSite，截至2023年12月，积压的HomeSite订单约为16亿美元。
从历史上看，获得木材、钢铁和树脂产品等关键住房投入的机会一直很充足。在2021年和2022年上半年，这些投入和其他投入的供应和定价波动很大。投入短缺加上劳动力减少和分包商可用性增加了建造房屋所需的时间，从而增加了在制品库存水平。这些限制在2022年下半年开始缓解，原因是关键投入的可用性和定价有所改善，订单取消增加，对新房建设的总体需求下降。
克莱顿的建筑产品业务近年来受益于低利率环境和强劲的住宅建筑市场。然而，过去一年美国住房抵押贷款利率大幅上升的影响减缓了对新房建设的需求，待售旧房供应量较低在一定程度上缓解了这一影响。
Clayton的房屋建筑业务定期进行资本和非资本支出，以符合联邦、州和地方环境法规，主要与侵蚀控制、许可和现场建造的房屋分区的雨水保护有关。融资业务发起和提供贷款，由消费者金融保护局、各个州监管机构进行联邦监管，并由美国住房和城市发展部、政府全国抵押贷款协会和政府支持的企业进行审查。
肖
Shaw Industries Group，Inc.(“Shaw”)总部位于佐治亚州的道尔顿，是地毯、地毯瓷砖和硬面地板产品的领先制造商和分销商。邵氏设计和制造了超过4,400种风格的簇绒地毯、木材和弹性地板，用于住宅和商业用途，拥有众多品牌和商品名称，以及某些私人品牌。软表面和硬表面产品有广泛的图案、颜色和纹理可供选择。Shaw的地毯制造业务从用于制造纤维的原材料的加工到整理都是完全集成的。邵氏的地板业务主要在美国，它还在中国和英国制造地板，并在欧洲和东南亚分销地毯瓷砖。邵氏制造或经销各种硬木、木塑复合材料(WPC)、石塑复合材料(SPC)、乙烯基和强化地板产品(“硬面”)。Shaw的集成解决方案业务还提供项目管理和安装服务。
K-16
Shaw还经营着Shaw Sports草坪、Shawgras和Southwest Greens International，LLC，这些公司提供合成运动草、高尔夫球场和景观草坪产品。自2021年以来，Shaw的业务包括为公用事业、废物管理、侵蚀控制和采矿行业销售创新和专利环境解决方案的分水岭土工合成有限责任公司。2023年，邵逸夫获得了分水岭太阳能有限责任公司(“分水岭太阳能”)的控股权，后者被合并为分水岭Geo。分水岭太阳能提供专利的可再生能源解决方案。这项名为PowerCap®的技术在垃圾填埋场、火山灰封闭器和屋顶以及其他未得到充分利用的空间上提供低调、高输出的太阳能电池板，生产可再生能源。
邵氏公司的产品批发销售给全球超过43,000家零售商、分销商和商业用户。Shaw的批发产品由1900多名受薪和委托销售人员直接在国内向零售商和分销商以及大的国家客户销售。邵氏的配送设施，包括7条地毯、9个硬面、1个样品全方位服务、3个样品卫星设施和30个再配送中心，使其能够向零售客户和批发分销商提供及时和高效的产品交付。
邵氏制造的几乎所有地毯都是由尼龙、聚丙烯和聚酯以及回收材料制成的簇绒地毯。在2023年期间，邵氏在其自己的纱线加工设施中加工了大约93%的地毯纱需求。原材料供应充足，但成本受到石化和天然气价格变化的影响。邵氏软质地板的很大一部分原材料来自可回收资源。原材料成本的变化会定期计入向客户销售的价格中。
软地坪行业竞争激烈，国内仅有少数几家主要竞争对手。在国内和国际上，有许多制造商都在从事硬质地板行业。根据行业估计，地毯约占美国所有地板类型总消费量的39%。地板覆盖行业的主要竞争力指标是质量、款式、价格和服务。
约翰斯·曼维尔
总部位于科罗拉多州丹佛市的Johns Manville Corporation(“JM”)是建筑绝缘、机械和工业绝缘、商业屋顶和屋顶绝缘以及增强玻璃纤维和工业非织造布等优质产品的领先制造商和营销商。JM服务的市场包括住宅和非住宅建筑、汽车和交通、空气处理、家电、暖通空调、管道和设备、空气和液体过滤、防水、地板、室内装饰、航空航天和风能。玻璃纤维是JM许多产品的基本材料，尽管JM也使用其他材料制造其产品的很大一部分，以满足客户更广泛的需求。
JM认为自己的专利和许可证很有价值；然而，它并不认为自己的任何业务都严重依赖于任何单一的专利或许可证。JM在北美和欧洲经营着40多家制造工厂，并在其位于科罗拉多州利特尔顿的技术中心以及美国和欧洲的其他工厂进行研发。
玻璃纤维是由泥土原材料和回收玻璃制成的。JM的产品还含有玻璃纤维以外的材料，包括粘合其许多玻璃纤维的化学剂，以及用于屋顶和其他专业产品的各种化学基和石化基材料。JM在可获得并适合满足客户更广泛需求的情况下使用回收材料。这些不同产品所用的原材料一般都很容易从各种来源获得足够的数量，以维持和扩大其目前的生产水平。
JM的业务受到各种联邦、州和地方环境法律和法规的约束，这些法规对向空气、土地和水中排放材料的行为进行监管或施加责任，并对有害物质的使用和处置以及化学物质的使用进行管理。最相关的联邦法律是由环境保护局管理的《联邦清洁空气法》、《清洁水法》、《有毒物质控制法》、《资源保护和回收法》以及《综合环境反应、补偿和责任法》。加拿大和欧洲的监管机构也通过了自己的环境法律法规。JM不断监测新的和即将出台的法规，并评估它们对业务的潜在影响。JM的资本项目定期处理环境合规问题，尽管环境合规的资本支出通常与其他资本项目支出相结合。
K-17
JM通过包括承包商、分销商、零售商、制造商和制造商在内的各种渠道销售其产品。JM在竞争激烈的市场中运营，竞争对手主要由大型全球和国内制造商以及较小的地区性制造商组成。JM在其服务的关键市场拥有领先地位。JM的产品主要在价值、差异化和定制化、产品线的广度、质量和服务方面进行竞争。由于建筑活动的增加，通常发生在日历年的第二季度和第三季度，JM产品的销售具有适度的季节性。
米泰克
Mitek Industries，Inc.(“MiTek”)，总部设在密苏里州切斯特菲尔德，在两个独立的建筑市场运营：住宅和商业。Mitek的业务遍及全球60多个国家和地区，在20个国家和地区设有制造工厂和/或销售/工程办事处。
在住宅建筑市场，MiTek是建筑构件行业桁架构件市场工程连接器产品、建筑硬件、工程软件和服务以及计算机驱动制造机械的领先供应商。Mitek的主要客户是为住宅建筑市场生产预制屋顶和地板桁架和墙板的零部件制造商。Mitek还向商业分销商和零售店销售建筑五金，供DIY客户使用。
MiTek使用的一种重要原材料是热镀锌钢板。虽然目前供应充足，但供应的变化在历史上也曾发生过，导致成本和可获得性方面的重大变化。
本杰明·摩尔
本杰明·摩尔公司(“本杰明·摩尔”)总部设在新泽西州蒙特维尔，是北美优质住宅、商业和工业维护涂料的领先制造商之一。本杰明·摩尔致力于创新和可持续制造实践。本杰明·摩尔的高级投资组合包括Aura®、富豪®精选、本·®、Advance®、Element Guard®、WoodLuxe®、Ultra Spec®等。本杰明·摩尔的多元化品牌包括科罗拉多®和Insl-x®的特种涂料和建筑涂料。
本杰明·摩尔涂料目前在美国和加拿大以及全球72个国家和地区的8,000多家独立拥有和经营的油漆、装饰和五金零售商那里销售，其中包括大约4,000家Ace Hardware(“Ace”)商店。2019年，通过一项允许王牌商店销售特定本杰明·摩尔产品的协议，本杰明·摩尔成为Ace商店的首选涂料供应商。自2019年以来，与Ace的关系大幅扩大。此外，本杰明·摩尔还负责克拉克+肯辛顿®和皇家®的制造，以及艾斯自有品牌油漆品牌的平衡。
本杰明·摩尔还允许客户直接在网上订购涂料或颜色样品，或者通过其客户信息中心为国民账户订购涂料或颜色样品，然后交付给客户或客户附近的零售商。
本杰明·摩尔与众多制造商、分销商以及油漆、涂料和相关产品零售商展开竞争。产品质量、产品创新、产品线的广度、技术专长、服务和价格决定了竞争优势。竞争对手包括其他高档油漆和装饰店、大众销售商、家居中心、独立五金店、五金连锁店和制造商经营的直销店，如Sherwin-Williams公司、PPG Industries，Inc.、Home Depot，Inc.和Lowe‘s Companies，Inc.。
本杰明·摩尔产品中最重要的原材料是二氧化钛、单体、聚合物和颜料。从历史上看，所购买的原材料通常都是可获得的，价格和供应情况可能会波动。新冠肺炎疫情引发的原材料供应紧张在2022年下半年开始缓解，2023年有所缓解。因此，本杰明·摩尔已经恢复到正常的生产水平，以与需求保持一致。
本杰明·摩尔遵守与保护环境和工人安全相关的适用法规，本杰明·摩尔产品符合环境标准。本杰明·摩尔有一些已知的过去环境问题，这些问题需要进行持续的监测和/或补救工作。
K-18
Acme
Acme Brick Company(简称“Acme”)总部位于德克萨斯州沃斯堡，生产和经销粘土砖(Acme Brick®)和混凝土砌块(Featherlite)。此外，Acme还经销其他制造商的众多其他建筑产品，包括覆层、地板和墙面砖、木地板和其他砖石产品。产品主要通过公司运营的销售办事处在美国中南部和东南部销售。Acme主要将产品分销给房屋建筑商、砖石工程和一般承包商。
Acme目前在四个州经营着12个粘土砖生产基地，并在德克萨斯州经营着三个混凝土砌块工厂。对Acme产品的需求是季节性的，在天气较暖和的月份销售较高，并受建筑活动水平的影响，这是周期性的。Acme还拥有并租赁资产和采矿权，这些资产和矿业权为其许多制成品提供原材料。据信，Acme的原材料供应充足。
制砖业必须遵守EPA最大可实现控制技术标准(“MACT”)。根据1990年《清洁空气法》的要求，环保局制定了一份来源类别清单，要求制定国家危险空气污染物排放标准，也称为MACT标准(“规则”)。MACT规则的主要内容包括为某些有害空气污染物和酸性气体设定的排放限制。Acme的砖厂遵守当前的规则。
消费品
休闲车
总部位于印第安纳州埃尔克哈特的森林河流公司是休闲车(RV)、通用货运拖车、公共汽车和浮桥游艇的制造商，其产品通过一个独立的经销商网络在美国和加拿大销售。森林河在六个州拥有众多制造工厂，是拥有众多品牌的房车的领先制造商，包括森林河、Coachman RV和Prime Time。公用事业货运拖车以各种品牌出售。巴士以几个品牌出售，包括星际巴士。浮桥游艇以伯克希尔、南湾和Trifeta品牌出售。
房车行业竞争激烈。竞争主要基于价格、设计、质量和服务。该行业在过去几年中进行了整合，目前集中在几家公司，根据截至2023年9月的行业数据，其中最大的公司的市场份额约为42%。当时，森林河占据了大约33%的市场份额。森林河受《国家交通和机动车辆安全法》、美国交通部制定的休闲车辆安全标准以及加拿大政府颁布的类似法律法规的监管。森林河是休闲车行业协会的成员，该协会是房车制造商的自愿协会，旨在促进房车的安全标准。森林河认为，其产品在所有实质性方面都符合管理其产品的标准。
服装和鞋类
织布机之果公司(“FOL”)总部设在肯塔基州的鲍林格林，主要是基本服装、内衣、休闲服、运动服装和运动器材的制造商和经销商。织机®和Jerzees®标签下的产品主要在大众商品、中端连锁店和批发市场销售。在《名利场》品牌产品线中，《名利场》®、Curvation®和Radiant by《名利场》®在大众商品市场销售，而《名利场》®和法国百合®产品则销往中端连锁店和百货商店。FOL还以Russell Athletic®和Spalding®品牌向团队经销商和体育用品零售商营销和销售运动服装和运动器材。
FOL通常负责服装的编织、整理、裁剪、缝纫和包装。对于北美市场，这是FOL的主要销售地区，布料生产主要在洪都拉斯进行。劳动密集型的切割、缝纫和包装业务在中美洲、加勒比海和亚洲。对于欧洲市场，产品要么来自欧洲或亚洲的第三方承包商，要么在摩洛哥用摩洛哥国内生产的纺织品缝制。文胸、运动器材、运动用品和其他运动服装系列通常来自主要位于亚洲的第三方承包商。
美国生产的棉纤维和美国制造的聚酯纤维是制造FOL产品的主要原材料。从历史上看，纤维是从有限的第三方购买的，其中包括一家主要供应商，该供应商提供了FOL的大部分纱线纺纱/原料转换服务。2021年和2022年的供应链中断导致FOL使用这些原材料/服务的替代来源。自那以后，FOL聘请了另一家供应商提供FOL的部分纱线纺纱/原料转换服务。FOL的市场竞争激烈，由许多国内外制造商和经销商组成。竞争一般基于产品功能、质量、客户服务和价格。
K-19
加兰公司(“加兰”)，总部设在纽约，主要设计、制造、进口和销售儿童服装，包括男孩、女孩、幼儿和婴儿。产品以其自有商标GarAnimals®和来自GarAnimals®和Easy-Patiy®的365Kids以及客户自有品牌销售。加兰通过在美国、中美洲和亚洲的运营子公司开展业务。加兰的产品通过其在美国的配送中心销售。费希海默兄弟公司(“Fechheimers”)制造和分销制服，主要面向公共服务和安全市场，包括警察、消防、邮政和军事市场。Fechheimers总部设在俄亥俄州辛辛那提。
总部位于康涅狄格州格林威治的BH鞋业控股集团生产和分销工作鞋、坚固耐用的户外和休闲鞋以及西式鞋，其品牌包括贾斯汀®、BèRN®、卡罗莱纳®、Söfft®和Double-H Boots®以及其他几个品牌。布鲁克斯体育公司总部设在华盛顿州西雅图，以布鲁克斯®品牌向专业和全国零售商以及直接向消费者营销和销售高性能跑鞋和服装。伯克希尔的鞋业务销售的大量鞋子是从美国以外的来源制造或购买的。产品通过各种渠道在全球销售，包括百货商店、鞋类连锁店、专卖店、目录和互联网，以及公司拥有的零售店。
其他消费品
Duracell公司(“Duracell”)总部位于伊利诺伊州芝加哥，是高性能碱性和锂币电池的领先制造商。Duracell在美国、欧洲和中国生产电池，并提供全球销售和分销中心网络。Duracell将其产品销售给全球各地的零售商和分销商。电池制造市场有几个竞争对手，Duracell占据了全球碱性电池市场31%的市场份额。管理层相信，目前有足够的原材料来源，主要是钢、锌、锰和镍基化学物质。
该消费品集团还包括Jazwares，LLC(“Jazwares”)，于2022年10月收购，与Alleghany有关。Jazwares总部位于佛罗里达州日出，是一家全球领先的玩具和消费品制造商，拥有强大的自有和授权品牌组合，如Squishmlowers、Pokémon、Hello Kitty、星球大战、迪士尼、BumBumz和采用我？除了玩具，产品还包括虚拟游戏、服装和宠物产品。Jazware的产品在100多个国家销售。
总部设在纽约的Richline Group，Inc.经营着五个战略业务部门：Richline珠宝、Richline Digital、LeachGarner、Rio Grande和Inverness。每个业务部门都是向特定目标市场销售贵金属、非贵金属、钻石和宝石产品的制造商和/或分销商，目标市场包括大型珠宝连锁店、百货商店、购物网络、大众销售商、电子商务零售商和工匠，以及医疗、电子和航空航天行业的某些全球制造商和批发商。阿尔贝卡公司(“阿尔贝卡”)总部设在佐治亚州的苏瓦尼，在美国、加拿大和其他11个国家和地区开展业务，产品主要以拉尔森-朱尔®的名字命名。阿尔贝卡设计、制造和分销一系列高质量的品牌定制框架产品，包括木材和金属模塑、垫板、泡沫板、玻璃和框架用品。作为其镜框产品的补充，Albecca提供艺术印刷和履行服务。
服务业和零售业
伯克希尔的服务业务提供食品杂货和食品服务配送、专业航空培训计划、共享飞机所有权计划和电子元件分销。其他服务业务包括快餐店的特许经营和服务、媒体业务(电视和信息分发)以及物流业务。截至2023年底，伯克希尔的服务业务约有5.5万名员工。关于这些活动的信息如下。
迈克莱恩
McLane Company，Inc.(“McLane”)在所有50个州向客户提供批发分销服务，其中包括便利店、折扣零售商、批发俱乐部、药店、军事基地、快餐店和休闲餐厅。McLane在2023年的主要客户包括沃尔玛(约占收入的17.0%)、7-Eleven(约占收入的14.0%)和百胜！品牌，(约占收入的12.3%)。迈克兰的商业模式建立在高销量、快速的库存周转和严格的费用控制基础上。目前运营分为三个业务部门：杂货配送、餐饮配送和饮料配送。
McLane的食品杂货配送部门位于得克萨斯州坦普尔，在便利店行业保持着主导的市场份额，并为大多数全国便利店连锁店和主要石油公司零售点提供服务。杂货店业务向全国约47,500个零售点提供产品。McLane的食品杂货配送部门在20个州经营着26个配送设施。
K-20
McLane的餐饮服务分销部门总部设在德克萨斯州卡罗尔顿，专注于为快餐和休闲餐饮行业提供高质量、及时交付的产品。行动通过22个州的47个设施进行。餐饮服务配送单位为全国约32,700家餐厅提供服务。
通过其子公司，McLane还经营蒸馏烈酒、葡萄酒和啤酒的批发分销商。饮料部门以帝国分销商的形式运营，通过佐治亚州、北卡罗来纳州、田纳西州和科罗拉多州的14个配送中心开展业务。帝国分销商在美国东南部和科罗拉多州为大约29,200个零售点提供服务。
飞行安全
飞行安全国际公司(“飞行安全”)是业界领先的专业航空培训服务和飞行模拟产品供应商。飞行安全和飞行安全德事隆航空培训是与德事隆的合资企业，为操作和支持各种商务、商用和军用飞机的飞行员、飞机维护技术人员、空乘人员和调度员提供高科技培训。培训是在美国、澳大利亚、巴西、加拿大、法国、日本、新加坡、挪威、南非和英国的学习中心和培训地点使用一大批先进的全飞行模拟器提供的。遵守适用的环境法规是运营这些设施的内在要求。绝大多数教官、培训计划和飞行模拟器都获得了美国联邦航空管理局(FAA)和世界各地其他航空监管机构的资格。
飞行安全公司在全飞行模拟器、视觉系统、显示器和其他先进技术训练设备的设计和制造方面也处于领先地位。这种设备用于支持飞行安全培训计划，并向世界各地的航空公司、政府和军事组织出售。制造工厂位于俄克拉何马州和伊利诺伊州。FlightSecurity致力于维护和制造模拟器，并使用最先进的技术开发课件，纳入关键的安全标准和程序。FlightSecurity投资于研究和开发，进一步推进新设备和培训计划的交付。
NetJets
NetJets Inc.(“NetJets”)是私人航空服务的领先者，运营着一支庞大多样的私人飞机机队，并提供全方位的个性化私人航空解决方案，以满足并超过其客户的高标准。NetJets的全球总部设在俄亥俄州哥伦布市，其欧洲业务总部设在葡萄牙的里斯本。共享所有权概念旨在满足客户的旅行需求，这些客户需要大型机队的规模、灵活性和通达性，而不是依赖于整机所有权。此外，寻求外包通用航空需求或增加高峰期运力的企业飞行部门，以及之前包机的其他部门，都可以使用共享所有权计划。
NetJets的计划侧重于安全和服务，旨在为客户提供有保证的飞机可用性、可预测的运营成本和更高的流动性。NetJets的共享飞机所有权计划允许客户购买特定机型的特定百分比，并允许客户每年在指定的飞行小时数内使用该飞机。此外，NetJets还在几个计划下提供预付飞行卡和其他航空解决方案和服务，用于飞机管理、定制飞机销售和采购、地面支持和航班运营服务，这些计划包括NetJets股票、NetJets租赁和NetJets Card计划。
NetJets受美国联邦航空局、葡萄牙民航局和欧盟航空安全局的规章制度约束。条例涉及飞机注册、维护要求、飞行员资格和机场运营，包括飞行计划和时间表，以及安全问题和其他事项。NetJets根据法规对飞行员、空乘人员、维修机械师和其他飞行操作专家的要求，维持着全面的培训和发展计划，其中许多专家由工会代表。
TTI
TTI，Inc.(“TTI”)，总部设在德克萨斯州沃斯堡，是一家全球专业分销商，提供客户在电子产品制造和组装中使用的无源、互连、机电、分立和半导体元件。TTI的客户群包括原始设备制造商、电子制造服务、原始设计制造商和军事和商业客户，以及设计和系统工程师。TTI与业界领先供应商的分销协议使其能够独特地利用其产品成本，并通过向其客户提供新的生产线和产品来扩大其业务。TTI在北美、南美、欧洲和亚洲的100多个地点设有销售办事处和配送中心。
K-21
TTI服务于多个行业，包括电信、医疗设备、计算机和办公设备、军事/航空航天、汽车和工业电子。创科创科的核心业务是服务于电子元器件供应链中从设计到生产的各个阶段的客户，为大批量客户提供支持。其子公司Mouser通过基于互联网的营销，为购买量较低的更广泛的客户群提供支持。
其他服务
Xtra Corporation(“Xtra”)总部位于密苏里州圣路易斯市，是一家领先的运输设备出租商，以Xtra Lease®品牌经营。Xtra管理着一支由大约90,000辆车组成的多元化车队，分布在美国各地的47个设施中。车队包括越野和仓储拖车、底盘、温控货车和平板拖车。Xtra是北美最大的越野拖车出租商之一(按可用单位计算)。运输设备客户租赁设备以满足周期性、季节性和地域性需求，并作为购买设备的替代。通过保持庞大的机队，Xtra为客户提供了广泛的设备选择和快速的响应时间。
国际乳业皇后公司开发并为全球约7,500家特许经营餐厅系统提供服务，这些餐厅主要以DQ Grill和Chill®、Dary Queen®、DQ®和Orange Julius®等名称经营，提供各种乳制品甜点、饮料、预制食品和混合水果饮料。Business Wire Inc.(“Business Wire”)向记者、金融专业人士、投资者服务机构、监管机构和普通公众传输全文新闻发布、监管文件、照片和其他多媒体内容。新闻稿通过Business Wire的专利NX网络在全球范围内分发。CORT商务服务公司(“CORT”)是家具租赁行业“租对租”领域内领先的家具租赁及相关服务提供商。CORT的主要收入来源包括向个人、企业、政府机构、贸易展览和活动行业出租家具，以及新家具和二手家具的零售。WPLG，Inc.是为迈阿密/堡垒提供服务的ABC附属电视广播电台。劳德代尔市场。WPLG，Inc.运营着WPLG-TV、Local10.com、南佛罗里达MeTV和南佛罗里达州的英雄与偶像网络。Charge Brokerage Holdings Corp.是一家领先的石油和化工行业非资产第三方物流供应商。
该服务集团还包括IPS集成项目服务有限责任公司(“IPS”)，该公司是在2022年收购Alleghany时收购的。IPS在全球开展业务，为制药、生物技术和生命科学、科学技术、工业、商业和零售业的制造和支持设施提供一系列专业的设计、验证、施工、项目控制和咨询服务。IPS的服务必须符合每个司法管辖区适用于工程和建筑服务提供商的法规。
零售业
伯克希尔的零售业务包括汽车、家居和其他几项销售各种消费品和服务的业务。截至2023年底，伯克希尔的零售业务约有2.6万名员工。关于这些操作中的每一项的信息如下。
伯克希尔哈撒韦汽车公司
伯克希尔哈撒韦汽车公司(“BHA”)是美国最大的汽车零售商之一，目前通过主要位于美国主要大城市市场的83家经销商经营108家新车特许经营权。这些经销商销售新车和二手车、车辆维护和维修服务、延长服务合同、车辆保护产品和其他售后产品。BHA还通过第三方贷款人为客户安排融资。BHA经营着31个与经销商业务直接相关的碰撞中心，并拥有和运营两家汽车拍卖行和一家汽车润滑油维修产品分销商。
经销商业务高度集中在亚利桑那州和得克萨斯州市场，约75%的经销商相关收入来自这些市场的销售。BHA目前与27家不同的汽车制造商签订了特许经营协议，尽管它的大部分收入来自丰田/雷克萨斯、通用汽车、福特/林肯、日产/英菲尼迪和本田/讴歌品牌。这些制造商占BHA经销商收入的约90%。
汽车零售行业竞争激烈。BHA面临着来自其他大型公共和私人经销商集团的竞争，以及个人特许经销商和互联网竞争。鉴于互联网上的零售价格透明度，以及特许经销商以相同的条件从制造商处购买车辆而不考虑数量，经销商设施的位置和质量，客户服务和交易速度是吸引客户的关键因素。
K-22
BHA与汽车制造商的总体关系受框架协议的约束。框架协议包含有关BHA经销商的管理、运营、收购和所有权结构的条款。未能满足这些协议的条款可能会对BHA获得代表这些制造商的额外经销权的能力产生不利影响。此外，这些协议还包含对BHA可能拥有的特定制造商的经销商数量的限制。
个体经销商根据与制造商的特许经营协议经营，该协议授予经销商实体在特定市场区域内销售制造商品牌车辆并提供相关零件和服务的非排他性权利，以及使用制造商商标的权利。协议载有与特许经销商的管理和经营有关的各种要求和限制，并规定制造商可因各种原因终止协议或不续约。各州一般都有汽车经销商特许经营法，为特许经营者提供实质性保护，制造商很难在破产或适用的州特许经营法下的“正当理由”之外终止或不续签特许经营协议。
BHA还开发、承保和管理各种车辆保护计划以及通过BHA的经销商和第三方经销商销售给消费者的人寿、事故和健康保险计划。BHA还开发专有的培训计划和材料，并为经销商的财务和保险人员提供持续的监控和培训。
家居用品零售
家居用品业务由内布拉斯加家具市场公司组成。（“NFM”），R.C. Willey Home Furniture（“R.C. Willey）、Star Furniture Company（“Star”）及Jordan's Furniture，Inc.（“Jordan”）。（“乔丹”）。这些企业提供各种各样的家具，床上用品和配件。此外，NFM和R.C. Willey销售全系列的主要家用电器、电子产品、地板覆盖物和其他家居用品，并为客户提供融资，以补充其零售业务。这些企业的一个重要特征是他们能够控制成本，并通过为客户提供重要价值来产生高业务量。
NFM通过四个零售综合体开展业务，拥有近450万平方英尺的零售、仓库和行政设施，分别位于内布拉斯加州奥马哈、爱荷华州克莱夫、堪萨斯州堪萨斯城和得克萨斯州殖民地。NFM还拥有位于爱荷华州Urbandale的Homemakers Furniture，该公司拥有约600，000平方英尺的零售，仓库和行政空间。NFM是这些市场中最大的家居用品零售商。R.C. Willey总部位于犹他州盐湖城，目前经营着10家全系列零售家居用品商店和3个配送中心。这些设施包括约130万平方英尺的零售空间，其中四家商店位于犹他州，一家商店位于爱达荷州子午线，三家商店位于内华达州（拉斯维加斯和里诺），两家商店位于加利福尼亚州萨克拉门托地区。
乔丹在八个地点经营零售家具业务，在马萨诸塞州、新罕布什尔州、罗德岛州、缅因州和康涅狄格州的商店拥有约100万平方英尺的零售空间。零售店由马萨诸塞州汤顿80万平方英尺的配送中心提供支持。乔丹是最大的家具零售商，以销售额衡量，在马萨诸塞州，缅因州和新罕布什尔州，是众所周知的，在其市场上的独特的商店安排和广告活动。明星经营家居用品零售店在得克萨斯州多年。星的零售设施目前包括约70万平方英尺的零售空间在10个地点在得克萨斯州，其中7个在休斯顿。
其他零售业
Borsheim珠宝公司(“Borsheims”)在内布拉斯加州奥马哈的一家商店经营。Borshims是一家高产量的珠宝、手表、水晶、中国、高脚器、餐具、礼品和收藏品零售商。Helzberg‘s Diamond Stores，LLC(“Helzberg”)总部设在密苏里州北堪萨斯城，在34个州经营着166家连锁珠宝店，其中包括大约400,000平方英尺的零售面积。赫尔茨贝格的商店位于购物中心、生活中心、配电盘中心和奥特莱斯购物中心，所有商店都以赫兹伯格钻石®或赫兹伯格钻石奥特莱斯®的名称运营。总部设在华盛顿州西雅图的Ben Bridge公司(“Ben Bridge珠宝商”)经营着三个不同品牌的35家零售珠宝店，主要位于西部九个州的主要购物中心。它的33个零售点都是高档珠宝店，出售散装钻石、成品珠宝和高端钟表。一家店是百年灵概念店，只卖百年灵钟表，还有一家店是劳力士概念店，只卖劳力士钟表。
See‘s Candy Stores，Inc.(“See’s”)在洛杉矶和旧金山南部的两个大厨房和加利福尼亚州伯灵格姆的一个工厂生产盒装巧克力和其他糖果产品，强调质量和独特性。See‘s主要在加利福尼亚州和其他西部各州经营着大约250家零售和减量商店，以及115多个季节性地点。See的收入具有很强的季节性，大约一半的年收入是在第四季度获得的。
K-23
娇厨有限公司是一家主要的优质厨具产品直销商，在美国、加拿大、德国、奥地利和法国都有销售和运营，在中国也有业务。Pampered Chef的产品组合包括400多种Pampered Chef®品牌厨房用具，类别从石器和餐具到烧烤和娱乐。Pampered Chef的产品可以通过其独立烹饪顾问的销售团队和在线购买。
东方贸易公司(“OTC”)是一家领先的多渠道和在线零售商，提供物有所值的派对用品、季节性产品、工艺品、玩具和新奇物品、学习用品和益智游戏。OTC总部设在内布拉斯加州奥马哈，每年为近400万客户提供广泛的服务，包括消费者、学校、教堂、非营利组织、医疗和牙科办公室和其他企业。OTC提供了超过80,000种强调专有设计的有趣产品的独特分类。场外交易公司经营直接面向消费者和企业对企业的品牌，包括东方贸易®、Fun Express®、MindWare®、SmileMaker®、莫里斯服装®和万圣节®，并利用数字和印刷营销以及专门的销售团队来促进在线销售。
总部位于德国汉堡的Detlev Louis Motorrad(“Louis”)是欧洲领先的摩托车服装和设备零售商。Louis拥有50,000多种不同的商店和自有品牌产品，主要涵盖服装、技术设备和休闲领域。Louis在德国、奥地利、瑞士和荷兰拥有80多家门店，并在欧洲拥有多种语言的在线商店。
有关伯克希尔哈撒韦公司业务的其他信息
收入、税前收益及归属于伯克希尔的可报告业务部门的可识别资产包括在伯克希尔的合并财务报表附注26中，该附注载于第8项财务报表和补充数据。有关伯克希尔在固定期限证券和股权证券投资的其他信息分别包含在伯克希尔合并财务报表的附注3和附注4中。
截至2023年12月31日，伯克希尔或其子公司持有卡夫亨氏公司(以下简称卡夫亨氏)已发行普通股的26.7%，以及西方石油公司(简称西方)已发行普通股的27.8%。卡夫亨氏制造和营销食品和饮料产品，包括调味品和调味汁、奶酪和乳制品、膳食、肉类、点心饮料、咖啡和其他杂货产品。西方石油公司是一家国际能源公司，包括石油和天然气勘探、开发和生产以及化学品制造业务。西方石油的中游企业购买、营销、收集、加工、运输和储存各种石油、天然气、二氧化碳和其他产品。伯克希尔的子公司还拥有Berkadia Commercial Mortgage LLC 50%的合资权益。有关这些投资的信息包括在伯克希尔的合并财务报表附注5中。
伯克希尔哈撒韦公司维护着一个网站(http://www.berkshirehathaway.com))，在那里可以找到其年度报告、某些公司治理文件、新闻稿、临时股东报告以及其子公司网站的链接。公众可从美国证券交易委员会或通过伯克希尔免费查阅提交给美国证券交易委员会的伯克希尔定期报告，其中包括Form 10-K、Form 10-Q、Form 8-K及其修正案。这些报告的电子版可以通过美国证券交易委员会的网站(http://www.sec.gov))获取，也可以间接通过伯克希尔哈撒韦公司的网站(http://www.berkshirehathaway.com).如有书面要求，也可免费获得这些报告的副本：伯克希尔哈撒韦公司，地址：内华达州奥马哈法南街3555号，邮编：68131，公司秘书。
K-24
第1A项。RISK因子
伯克希尔及其子公司(在本文中称为“我们”、“我们”、“我们”或类似的表述)在其业务运营中受到某些风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定因素如下所述。下面描述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险。目前未知或目前被认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能损害我们的业务运营。
一般业务风险
恐怖主义行为可能会损害我们正在运营的业务。
核、生物或化学恐怖袭击或武装恐怖入侵可能会给我们的全球行动造成重大损失。这种行为可能会造成人员伤亡、生产设施和信息系统的破坏或其他财产损失，从而对我们的商业运作造成不利影响。我们与所有企业分担这些风险。
网络安全风险。
我们在业务的几乎所有方面都依赖于技术。与许多大型企业一样，我们的某些信息系统受到计算机病毒、恶意代码、未经授权的访问、网络钓鱼、拒绝服务攻击和其他网络攻击的攻击。随着这类攻击变得更加复杂和频繁，我们预计未来还会受到类似的攻击。我们的技术系统的严重中断或故障可能导致服务中断、安全故障、安全事件、合规故障、无法保护信息和资产免受未经授权的用户的攻击以及其他操作困难。对我们系统的攻击可能会导致资产和关键信息的损失，并使我们面临补救成本和声誉损害。
尽管我们已经采取了旨在降低这些风险的措施，包括业务连续性规划、灾难恢复规划和业务影响分析，但我们一项或多项重要业务的重大中断或网络入侵可能会对我们的运营结果、财务状况和/或流动性产生不利影响。此外，如果我们无法获得、开发、实施、采用或保护围绕新技术的权利，我们可能会处于竞争劣势，这也可能对我们的运营结果、财务状况和/或流动性产生不利影响。
网络攻击可能进一步对我们运营设施、信息技术和业务系统的能力造成不利影响，或危及客户和员工的机密信息。政治、经济、社会或金融市场不稳定，或网络攻击对我们的运营资产、客户或供应商造成的损害或干扰，可能会导致业务中断、收入损失、大宗商品价格上涨、燃料供应中断、能源消耗下降、市场不稳定、安全、维修或其他成本增加，或者可能以目前无法预测的方式对我们产生实质性不利影响。这些风险中的任何一项都可能对我们的综合财务业绩产生重大影响。此外，恐怖主义、持续或重大网络攻击或战争导致的金融市场不稳定，也可能对我们筹集资金的能力产生重大不利影响。我们与所有企业分担这些风险。
地缘政治事件可能会导致我们的业务损失，以及我们拥有的证券价值的损失。
我们认为，通过涉及世界各地政府的武装和外交冲突，地缘政治事件产生不利影响的风险正在上升。政府采取的政策和行动，包括其他政府对此类行动的反应，可能会通过减少销售额、增加成本、限制供应链、对我们的财产造成有形损害以及我们员工的生命损失，对我们的运营业务产生不利影响。我们与所有企业分担这些风险。
我们的重大投资和资本分配决策依赖于几个关键人物。
重大投资决定和所有重大资本配置决定都是由93岁的董事会主席兼首席执行官沃伦·E·巴菲特做出的。2018年，伯克希尔董事会任命格雷戈里·阿贝尔先生为伯克希尔非保险业务副董事长，阿吉特·贾恩先生为伯克希尔保险业务副董事长。阿贝尔和贾恩分别直接向巴菲特汇报工作。巴菲特将继续负责主要的资本配置和投资决策。
如果由于任何原因，我们的关键人员，特别是巴菲特先生的服务变得不可用，可能会对我们的运营产生实质性的不利影响。如果目前需要巴菲特的继任者，伯克希尔董事会已同意由阿贝尔接替巴菲特。董事会不断监测这一风险，并可能改变目前对未来巴菲特接班人的看法。我们相信，董事会的继任计划，加上管理我们众多且高度多元化的业务部门的杰出管理人员，有助于降低这一风险。
K-25
我们需要合格的人才来管理和经营我们的各项业务。
在我们分散经营的业务模式中，我们需要合格和称职的管理层来指导我们运营子公司的日常业务活动，并管理由于不断变化的业务或监管环境而导致的未来业务运营的变化。我们的运营子公司还需要合格和有能力的人员来执行业务计划，并为客户、供应商和其他利益相关者提供服务。我们无法招聘、培训和留住合格、有能力的经理和人员，可能会对我们的子公司和整个伯克希尔的经营业绩、财务状况和/或流动性产生负面影响。
投资异乎寻常地集中在股权证券上，公允价值会受到价值损失的影响。
我们将保险子公司的大部分股权证券投资集中于相对较少的发行人。我们于股本证券的较大投资的公平值大幅下跌，可能导致我们的综合股东权益及综合盈利大幅下跌。
由于我们的大部分股本证券由我们的保险附属公司持有，该等投资的公平值大幅减少将导致我们的保险附属公司的法定盈余大幅减少。我们的巨额法定盈余是一项竞争优势，长期的重大下降可能对我们的理赔能力评级和我们承保新保险业务的能力产生不利影响，从而可能减少我们未来的承保利润。
竞争和技术可能会侵蚀我们的业务特许经营权，导致收入下降。
我们的每项经营业务均面临其经营所在市场的激烈竞争。虽然我们管理业务的目标是通过发展和加强竞争优势来实现长期可持续增长，但包括技术变革在内的许多因素可能会削弱或阻止竞争优势的加强。因此，我们未来的经营业绩将在一定程度上取决于我们的运营单位能否成功保护和增强其竞争优势。如果我们的经营业务在这些努力中不成功，我们未来的定期经营业绩可能会下降。
不利的整体经济状况可能会大幅减少我们的经营收益，并削弱我们以合理成本进入资本市场的能力。
我们的经营业务受影响整体经济或其经营所在特定行业的正常经济周期影响。经济状况的严重恶化，包括长期的严重通货膨胀，可能对我们的一项或多项重要业务产生重大不利影响。此外，我们的公用事业和能源业务以及我们的铁路业务经常利用债务作为其资本结构的一部分，并依赖于以合理的利率通过资本市场获得借贷资金。如果进入资本市场的机会受到限制或筹资成本增加，这些业务可能受到不利影响。
流行病、大流行病或其他类似疫情可能会损害我们的经营业务。
未来爆发流行病、大流行病或其他类似疫情可能会对我们的业务产生不利影响，包括我们的股本证券组合的价值。这可能是由于政府当局要求或强制关闭或限制、供应链和劳动力中断、对我们产品和服务的需求减少、客户和其他交易对手未能履行对我们的义务而造成的信贷损失以及全球股票证券市场的波动等因素。我们与所有企业共同承担大部分风险。
监管变化可能对我们未来的经营业绩产生不利影响。
随着时间的推移，为了应对金融市场危机、全球经济衰退以及社会和环境问题，美国和其他地方采取了监管举措。例如，这些倡议涉及银行和其他主要金融机构的监管、产品监管以及环境和全球升温问题。这些举措影响我们所有的业务，尽管方式各不相同。监管合规成本的增加可能会对我们的运营业务以及我们拥有重大但非控制性经济利益的业务产生重大负面影响。我们无法预测该等举措会否对我们的综合财务状况、经营业绩及╱或现金流量造成重大不利影响。
数据隐私法规最近在美国和世界各地的各个司法管辖区颁布。这些法规涉及与存储在我们的信息系统、网络和设施中的个人信息安全相关的多个方面。不遵守这些规定可能导致声誉受损和重大经济处罚。
K-26
气候变化及温室气体（“温室气体”）排放法规可能影响我们的业务。
气候变化的影响及温室气体排放的规管可能对我们的业务造成不同程度的影响。气候变化可能导致或加剧飓风、洪水、野火和其他极端天气事件，这些事件可能会增加我们运营的实际风险和影响。极端天气事件和风暴的频率或强度增加可能会影响我们非保险业务的实物资产，并可能产生影响我们业务的损失。同样，极端天气事件可能会产生影响我们保险业务的损失，因为他们的主要业务是监控、评估和定价风险，包括气候相关风险，以预期的经济利润满足其保险客户的风险转移需求。
包括立法在内的其他温室气体政策可能会出现，加速向低温室气体排放经济的过渡，反过来可能会增加我们的业务遵守这些政策的成本，包括BNSF和BHE，它们合计占伯克希尔直接排放量的90%以上。未能遵守有关气候变化的新订或现有法规或重新诠释现有法规可能对我们的财务业绩产生重大不利影响。
我们受监管业务特有的风险
我们对各种保险业务承保风险的容忍度可能导致重大承保亏损。
当适当支付所承担的风险时，我们已经并将继续愿意承担比任何其他保险公司所承担的更多的单一事件风险。因此，我们可能会因自然灾害或人为灾难（如恐怖主义或网络攻击）造成的单一灾难事件而遭受重大损失。我们采用各种严格的承保实践，旨在减轻潜在损失，尝试考虑所有可能的相关性，并避免承保一组保单，这些保单中的单个灾难事件的税前损失可能超过150亿美元。然而，尽管我们作出了努力，但损失可能以我们没有预料到的方式出现，而我们的风险缓解策略并非旨在解决。为限制我们的风险而协商的我们保单的各种规定，例如承保范围的限制或排除，可能无法以我们预期的方式执行，因为法院或监管机构可能会取消或废除排除或限制，或者可能会制定立法修改或禁止使用这些排除和限制。我们对重大保险损失的容忍度可能会导致未来一段时间内报告的盈利下降。
与财产保险业务相关的主要成本是索赔。在撰写财产和意外伤害保险单时，我们今天收到保费，并承诺在未来支付所涵盖的损失。然而，在任何特定资产负债表日期发生的所有索赔都将被报告和解决之前，需要几十年的时间。虽然我们认为未付损失的记录负债是足够的，但我们要到资产负债表日期之后很久才能知道这些负债或所提供保险的保费是否足够。估计保险索赔成本本质上是不精确的。未来可能会从我们过去所写的保单中出现或发展出重大索赔。随着行业惯例和法律、社交及其他环境条件的变化，可能会出现与索赔和承保范围有关的意外和意外问题，包括新的或扩大的责任理论。这些或其他变化可能会对我们施加新的财务责任，扩大覆盖范围超出我们的承保意图。在某些情况下，这些变化可能不会变得明显，直到我们已经发出受变化影响的保险或再保险合同后的一段时间。因此，我们的保险或再保险合约下的全部责任范围可能在合约发出后多年内无法得知。我们根据涵盖财产和意外伤害保险风险的合同产生的估计未付损失很大（截至2023年12月31日为1460亿美元），这些负债的小幅增长可能导致报告盈利大幅下降。
法规和监管行动的变化可能对我们的经营业绩和我们分配资本的能力产生不利影响。
我们的保险业务受我们经营所在司法管辖区的监管。除其他外，这些规定可能涉及可以承保的业务类型、承保费率、必须保持的资本水平以及对可以进行的投资类型和规模的限制。法规还可能限制这些企业向伯克希尔支付股息的时间和金额。美国各州保险监管机构和国际保险监管机构也在积极制定各种监管机制，以解决对大型国际活跃保险集团的监管问题，包括有关集团资本、流动性、治理和风险管理的监管。因此，与这些或其他事项相关的法规变化或对我们的保险业务施加限制的监管行动可能会对我们的经营业绩产生不利影响，并限制我们分配资本的能力。
K-27
我们通过BNSF开展的铁路业务也受到大量有关费率和惯例、税收、铁路运营以及各种健康、安全、劳工、环境和其他事项的法律法规的约束。不遵守适用的法律和法规可能会对BNSF的业务产生重大不利影响。政府可以改变BNSF运营的立法和/或监管框架，而不提供任何追索权，以应对变化可能对业务产生的任何不利影响。遵守法律和监管变化可能会带来重大的运营和实施风险，并需要大量的资本支出。
BNSF从能源相关商品的运输中获得大量收入，特别是煤炭。倘政府政策变动限制或限制使用煤炭作为发电燃料或替代燃料（如天然气），或以其他方式取代煤炭作为能源，则收益及盈利可能受到不利影响。作为一个共同的承运人，BNSF也被要求运输有毒吸入危险化学品和其他危险材料。释放有害物质可能使BNSF面临重大索赔、损失、处罚和环境补救义务。铁路行业监管的变化可能会对BNSF确定铁路服务价格和对其铁路网络进行资本改进的能力产生负面影响，从而对我们的运营业绩、财务状况和/或流动性产生不利影响。
我们在BHE下运营的公用事业和能源业务受到其所在司法管辖区内众多联邦、州、地方和外国政府当局的高度监管。这些法律法规是复杂的、动态的，可能会有新的解释或变化。法规几乎影响到我们公用事业和能源业务的方方面面。法规广泛适用，可能会限制管理层独立做出和执行涉及许多事务的决策的能力，这些事务包括：收购企业；建设、收购、处置或报废运营资产；运营和维护发电设施及输电和配电系统资产；遵守管道安全、完整性和环境要求；设定向客户收取的费率；建立资本结构和发行债务；管理和报告国内公用事业公司与其他子公司和附属公司之间的交易；以及支付股息或类似的分配。不遵守或重新解释现有法规和新法规或法规，例如与空气质量、气候变化、排放性能标准、水质、火山灰处置和其他环境事项有关的法规，或监管过程性质的变化，可能会对我们的财务业绩产生重大不利影响。
我们的铁路业务需要大量的持续资本投资来改善和维护其铁路网，以便能够及时安全可靠地向客户提供运输服务。我们的公用事业和能源业务还需要大量资金来建设、运营和维护发电、输电和配电系统，以满足客户的需求和可靠性标准。系统资产可能需要长时间运行才能证明财务投资的合理性。资本项目的运营或财务失败可能无法通过向客户收取的费率追回。此外，资本改善成本的很大一部分可能通过BNSF和BHE及其子公司发行的债务提供资金。债务资本市场的中断限制了在需要时获得资金，这可能对这些企业的业务结果、流动性和/或资本资源产生不利影响。
项目1B。取消解析D工作人员评论
没有。
项目1C。网络安全
伯克希尔认识到，保持识别、评估和管理网络安全威胁的流程对于处理其重大业务风险非常重要。因此，伯克希尔在其不同的业务部门实施了一个网络安全和网络相关信息管理框架。该框架允许每个伯克希尔业务集团(“业务集团”)根据自己对自己独特的网络安全风险的评估，结合每个业务集团的整体风险管理流程，量身定制解决方案，以识别、管理和缓解风险。与此同时，该框架有助于在报告整个伯克希尔哈撒韦公司的重大网络事件和风险方面实现一致和适当的合规。
每个业务集团的首席信息安全官(“CISO”)至少每年一次，向业务集团的高级管理层提供一份关于其网络安全计划状况及其重大网络风险的报告。这些报告也会与伯克希尔哈撒韦公司的内部审计小组分享，以告知并加强公司整体的风险管理流程。此外，每个业务组都需要维护一个事件报告流程，以便向伯克希尔哈撒韦公司报告重大网络安全事件。伯克希尔及其业务组与广泛的第三方合作，评估、审计、教育、实施、运营、保护和补救各种网络安全相关要素。
K-28
伯克希尔及其商业集团依赖第三方服务提供商提供各种产品和服务来运行其信息系统。这种依赖使我们以及使用这些服务提供商的其他人面临网络攻击对其服务提供商的影响。有时，针对第三方服务提供商的网络攻击可能会对伯克希尔哈撒韦公司产生重大的财务、运营或声誉影响。伯克希尔及其业务部门持续监控与其服务提供商相关的风险。
伯克希尔董事会审计委员会负责监督伯克希尔的网络安全风险管理计划。审计委员会定期收到关于通过伯克希尔哈撒韦公司的网络安全事件报告程序报告的网络安全事件的数量和影响的报告。此外，审计委员会还了解网络安全趋势和常见缺陷的最新情况。此外，审计委员会还批准并接收伯克希尔哈撒韦公司内部审计小组执行的工作计划的最新情况，该小组的重点是信息技术和网络安全风险。这包括与内部和外部渗透测试、攻击模拟、漏洞评估、网络安全计划审查以及旨在调查特定风险的其他审计相关的审计程序。这些更新的频率由审计委员会与伯克希尔的高级管理层共同决定。
除了审计委员会的监督外，伯克希尔哈撒韦公司业务部门的高级管理层还负责保护其业务信息系统的日常运营。每个业务集团都被要求向伯克希尔哈撒韦公司报告重大网络安全事件。伯克希尔的高级管理层审查事件报告，以确定是否应该向美国证券交易委员会提交网络事件报告。
项目2.描述N个物业
本节总结了伯克希尔哈撒韦公司业务部门使用的物业。尤其是伯克希尔的铁路、公用事业和能源业务，在其业务中利用了相当大的实物资产。
铁路业务-伯灵顿北部圣达菲
通过BNSF铁路，BNSF在28个州运营超过32,500英里的轨道(不包括多条主轨、庭院轨和支线)，并在加拿大三个省运营。BNSF拥有超过23,000英里的线路里程，包括地役权，并运营超过9,000英里的轨道里程，允许BNSF与其工作人员在其他铁路轨道上运营其列车。截至2023年12月31日，BNSF铁路系统的总运营里程超过50,000英里，包括单条和多条正轨、站台轨道和支线。
BNSF经营各种设施和设备，以支持其运输系统，包括其基础设施，机车和货车。它还拥有或租赁其他设备来支持铁路运营，如车辆。铁路运营的支持设施包括整个铁路网络的车场和终端，进行机车服务和维护的系统机车车间，用于列车调度和网络运营监控和管理的中央网络运营中心，计算机，电信设备，信号系统和其他支持系统。为集装箱、拖车和其他货物运输的铁路到铁路以及多式联运维持转运设施，包括位于整个系统的大约25个多式联运枢纽。BNSF拥有或持有超过一年的不可撤销租赁约7，500辆机车和72，800辆货车，以及道路和其他设备的维护。
在正常经营过程中，BNSF在修理和维护其财产方面产生了大量费用。于二零二三年，BNSF录得约25亿元的维修及保养开支。
K-29
公用事业和能源业务
伯克希尔哈撒韦能源公司y
BHE的能源资产包括支持其电力和天然气业务所需的实物资产。BHE电力业务的资产包括发电、输电和配电设施，以及支持BHE某些发电设施的煤炭开采资产。BHE的天然气业务包括天然气分销设施、州际管道、储存设施、液化天然气设施、压缩机站和计量站。输电和配电资产主要位于BHE的每个公用事业服务区域内。除了这些有形资产外，BHE还拥有路权、采矿权和水权，使BHE能够利用其设施。根据独立融资协议，该等物业大部分已抵押或抵押，以支持或以其他方式为相关附属债务提供担保。BHE或其附属公司于2023年12月31日拥有或拥有以下类型的运营发电设施的权益：
能源来源 |
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实体 |
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按重要性划分的位置 |
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设施 |
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网络 |
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||
风 |
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太平洋公司、MEC、BHE Canada、BHE Montana和BHE Renewables |
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爱荷华州、怀俄明州、德克萨斯州、蒙大拿州、内布拉斯加州、华盛顿州、加利福尼亚州、伊利诺伊州、加拿大、俄勒冈州和堪萨斯州 |
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12,524 |
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12,524 |
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天然气 |
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太平洋公司、MEC、NV Energy、BHE Canada和BHE Renewables |
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内华达州、犹他州、爱荷华州、伊利诺伊州、华盛顿州、怀俄明州、俄勒冈州、纽约州、德克萨斯州、亚利桑那州和加拿大 |
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11,250 |
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|
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10,971 |
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煤，煤 |
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太平洋公司、MEC和NV Energy |
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爱荷华州、怀俄明州、犹他州、内华达州、科罗拉多州和蒙大拿州 |
|
|
12,174 |
|
|
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7,483 |
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太阳能 |
|
MEC、NV Energy、Northern Powergrid和BHE Renewables |
|
加利福尼亚州、澳大利亚、德克萨斯州、亚利桑那州、爱荷华州、明尼苏达州和内华达州 |
|
|
2,120 |
|
|
|
1,972 |
|
水力发电 |
|
BHE Renewables，MEC |
|
华盛顿州、俄勒冈州、爱达荷州、犹他州、夏威夷州、蒙大拿州、伊利诺伊州、加利福尼亚州和怀俄明州 |
|
|
985 |
|
|
|
985 |
|
核子 |
|
MEC |
|
伊利诺伊州 |
|
|
1,809 |
|
|
|
452 |
|
地热 |
|
PacifiCorp和BHE Renewables |
|
加利福尼亚州和犹他州 |
|
|
377 |
|
|
|
377 |
|
|
|
|
|
总计 |
|
|
41,239 |
|
|
|
34,764 |
|
截至2023年12月31日，BHE的子公司还在内华达州，怀俄明州和加利福尼亚州建设发电设施，总设施净容量和净拥有容量为1，284兆瓦。BHE的子公司还在内华达州拥有电池储能系统，其总设施净容量和净拥有容量为220兆瓦，在建容量为100兆瓦。
EkfiCorp，MEC和NV Energy拥有输电和配电系统，包括约27，900英里的输电线路和约1，670个变电站，以及天然气配送设施，包括约28，500英里的天然气干线和服务线路。
Northern Powergrid（Northeast）和Northern Powergrid（Yorkshire）运营着一个配电网络，其中包括约17，100英里的架空线路，约44，000英里的地下电缆和约790个主要变电站。AltaLink的输电系统包括大约8，300英里的输电线路和大约310个变电站。
K-30
BHE GT&S管道系统由位于马里兰州、纽约州、俄亥俄州、宾夕法尼亚州、弗吉尼亚州、西弗吉尼亚州、南卡罗来纳州和佐治亚州部分地区的约5，400英里天然气输送、收集和储存管道组成。储存服务通过位于宾夕法尼亚州，西弗吉尼亚州和纽约州的17个地下天然气储存场提供。BHE GT&S还作为普通合伙人运营，并拥有马里兰州一个液化天然气出口，进口和储存设施的75%有限合伙权益，并运营并拥有阿拉巴马州，佛罗里达州和宾夕法尼亚州三个较小的液化天然气设施的所有权权益。
Northern Natural的管道系统由约14，200英里的天然气管道组成，其中包括约5，800英里的干线输送管道和约8，400英里的分支和分支管道。Northern Natural的终端使用和分销市场区域包括爱荷华州、内布拉斯加州、明尼苏达州、威斯康星州、南达科他州、密歇根州和伊利诺伊州，其天然气供应和交付服务区域包括堪萨斯州、德克萨斯州、俄克拉荷马州和新墨西哥州。储存服务通过爱荷华州的一个地下天然气储存场，堪萨斯州的两个地下天然气储存设施和两个液化天然气储存调峰装置提供，一个在爱荷华州，一个在明尼苏达州。
克恩河的系统由大约1,400英里的天然气管道组成，从怀俄明州的系统起点延伸到落基山脉中部进入加利福尼亚州。
领航旅游中心
PTC在美国拥有并运营着大约600个旅游中心，主要以Pilot或Flying J的名义，拥有约90%的财产，并租赁10%的财产。此外，PTC还经营着12个批发和零售燃料分销设施、37个燃料混合和加工设施、47个卡锁地点、一个乙醇工厂和油田部门的水处理业务。
其他细分市场
伯克希尔其他业务部门使用的重要物理属性总结如下：
|
|
|
|
|
|
|
|
物业数量 |
|
|||||
业务 |
|
国家 |
|
位置 |
|
物业/设施类型 |
|
拥有 |
|
|
租赁 |
|
||
保险： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
Geico |
|
美国 |
|
|
|
办公室和理赔中心 |
|
|
9 |
|
|
|
91 |
|
BHRG |
|
美国 |
|
|
|
办公室 |
|
|
1 |
|
|
|
34 |
|
|
|
非美国 |
|
在25个国家设有办事处 |
|
办公室 |
|
|
1 |
|
|
|
52 |
|
BH小学 |
|
美国 |
|
|
|
办公室 |
|
|
5 |
|
|
|
55 |
|
|
|
非美国 |
|
在8个国家和地区设有办事处 |
|
办公室 |
|
|
— |
|
|
|
15 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
制造业 |
|
美国 |
|
|
|
制造设施 |
|
|
536 |
|
|
|
178 |
|
|
|
|
|
|
|
办公室/仓库 |
|
|
224 |
|
|
|
461 |
|
|
|
|
|
|
|
零售店/展厅 |
|
|
232 |
|
|
|
208 |
|
|
|
|
|
|
|
住房分部 |
|
|
296 |
|
|
|
— |
|
|
|
非美国 |
|
在61个国家和地区设有办事处 |
|
制造设施 |
|
|
172 |
|
|
|
102 |
|
|
|
|
|
|
|
办公室/仓库 |
|
|
111 |
|
|
|
437 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
服务 |
|
美国 |
|
|
|
培训设施/机库 |
|
|
11 |
|
|
|
86 |
|
|
|
|
|
|
|
办公室/分销中心 |
|
|
13 |
|
|
|
140 |
|
|
|
|
|
|
|
生产设施 |
|
|
3 |
|
|
|
3 |
|
|
|
|
|
|
|
租赁/展厅/零售业 |
|
|
35 |
|
|
|
38 |
|
|
|
非美国 |
|
在18个国家和地区设有办事处 |
|
培训设施/机库 |
|
|
1 |
|
|
|
14 |
|
|
|
|
|
|
|
办公室/分销中心 |
|
|
— |
|
|
|
49 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
迈克莱恩 |
|
美国 |
|
|
|
配送中心/办公室 |
|
|
64 |
|
|
|
28 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
零售业 |
|
美国 |
|
|
|
办公室/仓库 |
|
|
23 |
|
|
|
25 |
|
|
|
|
|
|
|
零售店/展厅 |
|
|
145 |
|
|
|
467 |
|
|
|
非美国 |
|
在7个国家和地区设有办事处 |
|
零售/办公室/仓库 |
|
|
— |
|
|
|
94 |
|
K-31
项目3.法律诉讼程序
伯克希尔及其子公司是在正常业务过程中经常发生的各种法律诉讼的当事人，包括寻求通过保险合同直接或间接通过伯克希尔子公司发布的再保险合同确定责任的法律诉讼。原告偶尔会寻求惩罚性或惩罚性赔偿。我们不认为这种正常和例行公事的诉讼会对我们的财务状况或经营业绩产生实质性影响。
有关涉及伯克希尔附属公司的若干诉讼的资料，请参阅所附的综合财务报表附注27。伯克希尔及其某些子公司还卷入了其他类型的法律诉讼，其中一些主张或可能主张索赔，或寻求施加罚款和处罚。我们目前认为，其他未决法律行动可能产生的任何责任不会对我们的综合财务状况或经营结果产生实质性影响。
项目4.地雷安全信息披露
根据《多德-弗兰克改革法案》第1503(A)条披露的有关公司违反煤矿安全规定和其他法律事项的信息包含在本10-K表格的附件95中。
注册人的行政人员
以下是注册人提名的行政人员名单：
名字 |
|
年龄 |
|
注册人的职位 |
|
自.以来 |
沃伦·E·巴菲特 |
|
93 |
|
董事长兼首席执行官 |
|
1970 |
格雷戈里·E·阿贝尔 |
|
61 |
|
副董事长-非保险业务 |
|
2018 |
阿吉特·贾恩 |
|
72 |
|
副董事长-保险营运 |
|
2018 |
马克·D·汉堡 |
|
74 |
|
高级副总裁总裁-首席财务官 |
|
1992 |
根据注册人的章程，每位执行人员任职至下一届年度股东大会之后的第一次董事会会议为止，直至选出继任者并取得资格为止，或直至该执行人员较早时去世、辞职、被免职或丧失资格为止。
前瞻性陈述
请投资者注意，本文件中包含的某些陈述以及定期新闻稿中的一些陈述以及伯克希尔官员在介绍伯克希尔或其子公司时的一些口头陈述，都是1995年《私人证券诉讼改革法案》(以下简称《法案》)所指的“前瞻性”陈述。前瞻性表述包括具有预测性的表述，这些表述取决于或提及未来的事件或条件，或者包括诸如“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“相信”、“估计”或类似表述的表述。此外，管理层可能提供的有关未来财务业绩(包括未来收入、收益或增长率)、正在进行的业务战略或前景以及伯克希尔哈撒韦公司未来可能采取的行动的任何陈述，也是该法案定义的前瞻性陈述。前瞻性陈述基于对未来事件的当前预期和预测，受有关伯克希尔及其子公司、经济和市场因素以及我们开展业务的行业等方面的风险、不确定性和假设的影响。这些声明并不是对未来业绩的保证，我们没有具体打算更新这些声明。
由于许多因素，实际事件和结果可能与前瞻性陈述中表达或预测的大不相同。可能导致我们的实际业绩和未来事件及行动与此类前瞻性陈述大不相同的主要风险因素包括但不限于：我们在固定期限和股票证券投资的市场价格的变化；从衍生品合同中实现的损失；一个或多个灾难性事件的发生，如地震、飓风、地缘政治冲突、恐怖主义行为或网络攻击导致我们的保险子公司承保的损失和/或我们业务运营的损失；流行病、流行病或其他疫情的频率和严重程度，对我们的经营业绩产生负面影响，并限制我们以合理的比率通过资本市场获得借款；影响我们保险、铁路、公用事业以及能源和金融子公司的法律或法规的变化；联邦所得税法的变化；以及影响证券价格或我们开展业务的行业的一般经济和市场因素的变化。
部分第二部分：
项目5.注册人普通股、相关证券的市场TY持有者事项与发行人购买股票证券
市场信息
伯克希尔哈撒韦公司的A类和B类普通股在纽约证券交易所挂牌交易，交易代码分别为BRK.A和BRK.B。
K-32
股东
截至2024年2月12日，伯克希尔哈撒韦公司的A类普通股约有1,200人，B类普通股约有18,000人。记录所有者包括代表受益但非记录所有者持有至少323,000股A类普通股和13.07亿股B类普通股的被提名人。
分红
自1967年以来，伯克希尔就没有宣布过现金股息。
普通股回购计划
伯克希尔的普通股回购计划允许伯克希尔在董事会主席兼首席执行官沃伦·巴菲特认为回购价格低于保守确定的伯克希尔内在价值的任何时候回购其A类和B类股票。回购可以在公开市场进行，也可以通过私下协商的交易进行。关于伯克希尔哈撒韦公司在2023年第四季度回购的A类和B类普通股的信息如下。
期间 |
总人数 |
|
|
平均价格 |
|
|
总人数 |
|
|
最大数量或 |
|
|||
十月 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
A类普通股 |
|
1,815 |
|
|
$ |
522,756.10 |
|
|
|
1,815 |
|
|
* |
|
B类普通股 |
|
— |
|
|
$ |
— |
|
|
|
— |
|
|
* |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
十一月 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
A类普通股 |
|
1,705 |
|
|
$ |
536,048.49 |
|
|
|
1,705 |
|
|
* |
|
B类普通股 |
|
660,585 |
|
|
$ |
347.16 |
|
|
|
660,585 |
|
|
* |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
十二月 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
A类普通股 |
|
103 |
|
|
$ |
541,062.03 |
|
|
|
103 |
|
|
* |
|
B类普通股 |
|
— |
|
|
$ |
— |
|
|
|
— |
|
|
* |
|
* 该计划没有规定回购的最大股票数量，也没有规定伯克希尔必须回购任何特定金额或数量的A类或B类股票，回购计划也没有到期日。如果回购使伯克希尔的合并现金、现金等价物和美国国债持有量的总价值降至300亿美元以下，伯克希尔将不会回购普通股。
K-33
股票表现图表
下图比较了2018年12月31日投资于伯克希尔普通股的100美元的后续价值与标准普尔500股票指数和标准普尔财产保险指数的类似投资。
* 标准普尔指数基于股息再投资的累计回报。
**很难发展出一个与伯克希尔类似的同行公司集团。伯克希尔拥有从事多种不同商业活动的子公司，其中一个重要组成部分是财产和意外伤害保险业务。因此，伯克希尔使用标准普尔财产和意外伤害保险指数进行比较。
第六项。[已保留]
K-34
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析财务状况及经营业绩
经营成果
伯克希尔哈撒韦过去三年每年股东应占净收益(亏损)见下表。金额是在扣除所得税后，不包括可归因于非控股权益的收益(以百万为单位)。
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|||
保险--承保 |
$ |
5,428 |
|
|
$ |
(30 |
) |
|
$ |
870 |
|
保险--投资收益 |
|
9,567 |
|
|
|
6,484 |
|
|
|
4,807 |
|
BNSF |
|
5,087 |
|
|
|
5,946 |
|
|
|
5,990 |
|
伯克希尔哈撒韦能源公司(Berkshire Hathaway Energy) |
|
2,331 |
|
|
|
3,904 |
|
|
|
3,572 |
|
领航旅游中心(“PTC”) |
|
603 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
制造业、服务业和零售业 |
|
12,759 |
|
|
|
12,512 |
|
|
|
11,120 |
|
非受控企业* |
|
1,750 |
|
|
|
1,528 |
|
|
|
804 |
|
投资和衍生品合同收益(损失) |
|
58,873 |
|
|
|
(53,612 |
) |
|
|
62,340 |
|
其他 |
|
(175 |
) |
|
|
509 |
|
|
|
434 |
|
伯克希尔哈撒韦股东应占净收益(亏损) |
$ |
96,223 |
|
|
$ |
(22,759 |
) |
|
$ |
89,937 |
|
——————
*包括伯克希尔哈撒韦公司拥有20%至50%股权的某些业务。
通过我们的子公司，我们从事许多不同的商业活动。我们以异常分散的方式管理我们的运营业务。集中或集成的业务功能很少。我们的高级企业管理团队参与并最终负责重大的资本分配决策、投资活动以及挑选首席执行官领导每项运营业务。业务分类数据(所附合并财务报表附注26)应与本讨论一并阅读。
我们的运营业务受到了政府和私营部门为减轻新冠肺炎病毒及其变种的不利经济影响而采取的行动的不同程度影响，以及全球地缘政治冲突的发展、供应链中断和政府减缓通胀的行动。我们无法可靠地预测这些事件对我们企业未来的经济影响。
保险承保在2023年产生了54亿美元的税后收益，2022年产生了3000万美元的亏损，2021年产生了8.7亿美元的收益。2023年的收益受益于年内重大灾难事件造成的相对较低的损失，以及与2022年相比，GEICO的承保业绩有所改善，反映了保费费率上升和索赔频率下降的影响。2022年和2021年的承保业绩分别包括约24亿美元和23亿美元的重大巨灾事件的税后损失。2022年的承保亏损也反映出GEICO索赔成本的加速。由于追溯采用ASU 2018-12年度，2022年保险承保收入比之前报告的金额增加了6,000万美元，2021年增加了1.42亿美元。
与前几年相比，2023年保险投资收入的税后收益增加了31亿美元(47.5%)，2022年增加了17亿美元(34.9%)。这些增长主要归因于短期利率上升，这导致我们的短期投资收益大幅增加。
与2022年相比，2023年BNSF的税后收益下降了14.4%，与2021年相比，2022年的税后收益相对持平。2023年减少的主要原因是整体货运量下降和非燃料业务成本上升，但燃料成本下降部分抵消了这一影响。2022年的业绩反映了每辆车/单位收入的增加，但与2021年相比，总体货运量下降以及燃料和其他运营成本上升在很大程度上抵消了这一影响。
我们的公用事业和能源业务的税后收益在2023年比2022年下降了40.3%，2022年比2021年增长了9.3%。2023年的收益下降反映了美国监管的公用事业公司收益的下降，反映了野火损失估计的增加，以及其他能源业务和房地产经纪业务的收益下降。2022年的增长反映了其他能源业务的收益增加，包括税收股权投资和北方电网业务，以及天然气管道业务的收益，但房地产经纪业务的收益下降在一定程度上抵消了这一增长。
正如随附的综合财务报表附注2所披露的那样，我们于2023年1月31日将我们在PTC的持股比例从38.6%增加到80%，并于2023年2月1日开始合并PTC的运营结果。在2021年和2022年以及截至2023年1月31日，PTC的38.6%权益的收益是根据权益法确定的，并包括在上表中的非控制业务收益中。
K-35
管理层的讨论与分析
经营成果
2023年，我们的制造、服务和零售业务的收益比2022年增长了2.0%，2022年比2021年增长了12.5%。2023年的收益反映了某些工业产品制造商和服务业务的增长，以及2022年收购的Alleghany非保险业务的影响，但我们其他几项制造业务以及某些服务和零售业务的收益下降部分抵消了这一影响。2022年的经营业绩在我们的各种业务中喜忧参半。虽然2022年客户对产品和服务的需求相对较好，但我们的某些业务在下半年经历了需求疲软，这种情况一直持续到2023年。
三年内每年的投资及衍生合约收益(亏损)主要来自我们对股权证券的投资，并包括因市场价格变动而产生的重大未实现收益及亏损净额。我们认为，股权证券投资的投资收益和亏损，无论是通过处置实现的，还是因市场价格变化而未实现的，对于理解我们报告的定期业绩或评估我们经营业务的经济表现通常都没有意义。这些收益和损失已经造成并将继续导致我们定期收益的显著波动。投资及衍生工具合约收益(亏损)还包括2023年第一季度约24亿美元的税后非现金重计量收益，这与我们之前通过应用收购会计方法持有的PTC 38.6%的权益有关。
其他收益包括2023年约2亿美元、2022年13亿美元和2021年10亿美元的税后汇率收益，这些收益与伯克希尔及其美国金融子公司伯克希尔哈撒韦金融公司(Berkshire Hathaway Finance Corporation)发行的非美元计价债务有关。
保险--承保
我们的管理层认为我们的保险业务拥有两项截然不同的活动-承保和投资。承销决策是部门经理的责任，而投资决策是伯克希尔的董事长兼首席执行官沃伦·E·巴菲特和伯克希尔的企业投资经理的责任。因此，我们在不对投资收益或投资损益进行任何分配的情况下评估承保业务的业绩。我们认为投资收入是我们总体保险经营业绩的一个组成部分。然而，我们认为投资收益和损失，无论已实现或未实现，都是非经营性的。我们认为，这样的损益对于理解我们保险业务的周期性经营结果没有意义。
巨灾损失的时间和规模可能会对我们的定期承保业绩产生重大波动，特别是在我们的再保险业务方面。我们目前认为，本年度灾难性事件造成的税前损失超过1.5亿美元是重大的。2023年的重大灾难事件包括新西兰的飓风和洪水以及意大利的冰雹。2022年的重大事件包括飓风伊恩和澳大利亚洪水，而2021年的重大事件包括飓风艾达、欧洲洪水和冬季风暴尤里。
未付损失和损失调整费用估计的变化，包括为往年发生的事件确定的金额，也可能对我们的定期承保业绩产生重大影响。截至2023年12月31日，未付损失估计（包括追溯再保险合同下的估计）约为1460亿美元，截至2022年12月31日为1430亿美元。我们的定期承销业绩还可能包括因我们的美元非美元计价负债估值变化而产生的外币交易损益。由于外币汇率波动，
我们提供基本保险和再保险产品，涵盖财产和意外伤害风险以及人寿和健康风险。我们的保险和再保险业务包括GEICO、Berkshire Hathaway Primary Group（“BH Primary”）和Berkshire Hathaway Reinsurance Group（“BHRG”）。伯克希尔于2022年10月19日收购了Alleghany Corporation（“Alleghany”）。Alleghany通过RSUI Group Inc.开展财产和意外伤害保险业务。和CapSpecialty，Inc.（“RSUI和CapSpecialty”或“Alleghany Insurance”），以及通过Transatlantic Reinsurance Company及其附属公司（“TransRe Group”）开展的再保险业务。Alleghany Insurance的承保业绩计入BH Primary，TransRe Group的承保业绩计入BHRG。
我们努力在所有业务类别中产生长期税前承保利润（定义为所赚取的保费减去所产生的保险损失/利益和承保费用），BHRG的追溯再保险和定期付款年金业务除外。货币时间价值是确定追溯再保险和定期付款年金保单价格的一个重要因素。我们通常在合同开始日收取保费，然后可用于投资。最终索赔付款可能延续数十年，预计将超过保费，在索赔结算期间产生承保亏损，主要是通过递延费用资产摊销和负债贴现增值费用。
K-36
管理层的讨论与分析
保险--承保
我们保险业务的承保业绩概述如下（百万美元）。BHRG在2022年和2021年的税前承销收益是从先前报告的追溯采用ASU 2018-12的金额进行修订的。
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|||
税前承保收益（亏损）： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
Geico |
$ |
3,635 |
|
|
$ |
(1,880 |
) |
|
$ |
1,259 |
|
伯克希尔哈撒韦初级集团 |
|
1,374 |
|
|
|
393 |
|
|
|
607 |
|
伯克希尔哈撒韦再保险集团 |
|
1,904 |
|
|
|
1,465 |
|
|
|
(755 |
) |
税前承保收益(亏损) |
|
6,913 |
|
|
|
(22 |
) |
|
|
1,111 |
|
所得税和非控制性权益 |
|
1,485 |
|
|
|
8 |
|
|
|
241 |
|
承保净收益(亏损) |
$ |
5,428 |
|
|
$ |
(30 |
) |
|
$ |
870 |
|
有效所得税率 |
|
21.5 |
% |
|
* |
|
|
|
21.7 |
% |
|
——————
*没有意义。
Geico
Geico主要承保私人乘用车保险，为所有50个州和哥伦比亚特区的保险人提供保险。Geico主要通过直接回应的方式推销其保单，大多数客户通过互联网或电话直接向公司申请保险。Geico还经营着一家保险机构，主要为汽车投保人提供房主和租户保险。以下是GEICO承销业绩的摘要(单位：百万美元)。
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|||||||||||||||
|
金额 |
|
|
% |
|
|
金额 |
|
|
% |
|
|
金额 |
|
|
% |
|
||||||
所写的保费 |
$ |
39,837 |
|
|
|
|
|
$ |
39,107 |
|
|
|
|
|
$ |
38,395 |
|
|
|
|
|||
赚取的保费 |
$ |
39,264 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
38,984 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
37,706 |
|
|
|
100.0 |
|
亏损及亏损调整费用 |
|
31,814 |
|
|
|
81.0 |
|
|
|
36,297 |
|
|
|
93.1 |
|
|
|
30,999 |
|
|
|
82.2 |
|
承保费用 |
|
3,815 |
|
|
|
9.7 |
|
|
|
4,567 |
|
|
|
11.7 |
|
|
|
5,448 |
|
|
|
14.5 |
|
总损失和费用 |
|
35,629 |
|
|
|
90.7 |
|
|
|
40,864 |
|
|
|
104.8 |
|
|
|
36,447 |
|
|
|
96.7 |
|
税前承保收益(亏损) |
$ |
3,635 |
|
|
|
|
|
$ |
(1,880 |
) |
|
|
|
|
$ |
1,259 |
|
|
|
|
|||
Geico在2023年的税前承保收益反映了每份汽车保单的平均保费增加、索赔频率降低、前几个事故年度的索赔估计减少以及广告费用的减少。然而，由于汽车维修零部件价格上涨、劳动力成本和医疗通胀，2023年平均索赔严重程度继续上升。2022年的税前承保亏损反映了索赔频率的提高和平均索赔严重程度的显著增加，这主要是由于成本大幅上涨，这种通胀在2021年下半年开始加速，并一直持续到2022年。Geico在2022年和2023年寻求在多个州提高利率，以应对不断加快的索赔成本。Geico还大幅减少了2022年和2023年的广告支出，这有助于减少有效保单。
2023年与2022年
与2022年相比，2023年的保费增加了7.3亿美元(1.9%)，反映出由于费率上升，每份汽车保单的平均保费(16.8%)有所上升，但有效保单减少9.8%部分抵消了这一影响。与2022年相比，2023年保费收入增加了2.8亿美元(0.7%)。
与2022年相比，2023年亏损和亏损调整费用减少了45亿美元(12.4%)。2023年，Geico的亏损率(亏损和亏损调整费用与保费收入之比)为81.0%，与2022年相比下降了12.1个百分点。这一下降反映了每个汽车保单的平均保费增加、索赔频率降低以及前几年事故索赔估计的有利发展的影响，但平均索赔严重程度的增加部分抵消了这一影响。
K-37
管理层的讨论与分析
保险--承保
GEICO（续）
2023年财产损失和碰撞保险的索赔频率较低(7%至8%范围)，而身体伤害保险的索赔频率增加(1%至2%范围)。2023年所有保险的平均索赔严重性都较高，包括财产损失(14%至16%)、碰撞(4%至6%)和身体伤害(5%至7%)。损失和损失调整费用包括减少前几年事故年度索赔的最终损失估计数，2023年为15亿美元，2022年为6.53亿美元。每年的降幅都在几个主要的覆盖范围内。2022年，这一减少额被前几年发生的财产损失索赔增加部分抵消。
与2022年相比，2023年的承保费用下降了7.52亿美元(16.5%)。Geico在2023年的费用比率(承保费用与保费收入)为9.7%，与2022年相比下降了2.0个百分点，这归因于广告费用的减少和运营杠杆的改善。GEICO保险代理机构的收益(第三方佣金，扣除运营费用)作为承保费用的减少额计入。
2022年与2021年
与2021年相比，2022年的保费增加了7.12亿美元(1.9%)，反映出由于费率上升，每份汽车保单的平均保费增加，但有效保单的减少在很大程度上抵消了这一增长。与2021年相比，2022年有效的自愿汽车保单下降了8.9%，而每份汽车保单的平均保费上升了10.5%。与2021年相比，2022年的保费收入增加了13亿美元(3.4%)，部分原因是2021年GEICO回馈计划的剩余影响减少了，该计划为2020年4月至2020年10月的自愿汽车和摩托车保单提供了保费减免。
亏损和亏损调整费用与2021年相比增加了53亿美元(17.1%)。2022年，Geico的亏损率为93.1%，比2021年提高了10.9个百分点。增加的主要原因是索赔频率增加和严重程度大大提高，以及前几年事件的最终损失估计数减少。
2022年所有保险的索赔频率都较高，包括财产损失(1%至2%的范围)、身体伤害和碰撞(4%至5%的范围)以及人身伤害(3%至4%的范围)。2022年所有保险的平均索赔严重性都较高，包括财产损失(21%至22%)、碰撞(14%至16%)和身体伤害(9%至11%)。亏损和亏损调整费用反映了前几年亏损事件的最终亏损估计数减少，2022年为6.53亿美元，2021年为18亿美元。2022年伊恩飓风造成的损失和损失调整费用约为4亿美元，2021年飓风伊达造成的损失和损失调整费用约为3.75亿美元。
与2021年相比，2022年的承保费用减少了8.81亿美元(16.2%)，这主要是由于广告成本的大幅降低和与员工相关的成本的降低。2022年，Geico的费用比率为11.7%，与2021年相比下降了2.8个百分点，这既是由于费用的减少，也是由于保费收入的增加。
伯克希尔哈撒韦初级集团
伯克希尔哈撒韦初级集团由几家独立管理的企业组成，这些企业提供各种主要是商业保险的解决方案，包括医疗保健专业责任、工人补偿、汽车、一般责任、财产和特殊保险，为大、中、小客户投保。BH Primary的保险公司包括Berkshire Hathaway Special Insurance(“BHSI”)、Berkshire Hathaway Hathaway Home Companies(“BHHC”)、Medpro Group、Berkshire Hathaway Guard Insurance Companies(“Guard”)、National Indemity Company(“Nico Primary”)、Berkshire Hathaway Direct Insurance Company(“BH Direct”)和U.S.Response Insurance Company(“USLI”)。此组还包括RSUI和CapSpecialty，自2022年10月19日起生效。
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|||||||||||||||
|
金额 |
|
|
% |
|
|
金额 |
|
|
% |
|
|
金额 |
|
|
% |
|
||||||
所写的保费 |
$ |
18,142 |
|
|
|
|
|
$ |
14,619 |
|
|
|
|
|
$ |
12,595 |
|
|
|
|
|||
赚取的保费 |
$ |
17,129 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
13,746 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
11,575 |
|
|
|
100.0 |
|
亏损及亏损调整费用 |
|
11,224 |
|
|
|
65.5 |
|
|
|
9,889 |
|
|
|
71.9 |
|
|
|
8,107 |
|
|
|
70.0 |
|
承保费用 |
|
4,531 |
|
|
|
26.5 |
|
|
|
3,464 |
|
|
|
25.2 |
|
|
|
2,861 |
|
|
|
24.8 |
|
总损失和费用 |
|
15,755 |
|
|
|
92.0 |
|
|
|
13,353 |
|
|
|
97.1 |
|
|
|
10,968 |
|
|
|
94.8 |
|
税前承保收益 |
$ |
1,374 |
|
|
|
|
|
$ |
393 |
|
|
|
|
|
$ |
607 |
|
|
|
|
|||
K-38
管理层的讨论与分析
保险--承保
伯克希尔哈撒韦初级集团(续)
与2022年相比，2023年的保费增加了35亿美元(24.1%)。这一增长主要是由于RSUI和CapSpecialty(21亿美元)，以及BHSI和BH Direct的相对增长，其次是其他业务。与2021年相比，2022年的保费增加了20亿美元(16.1%)，反映了BHSI(16%)、USLI(16%)、BHHC(15%)和Medpro Group(10%)在各种保险范围和几个市场的增长，以及收购RSUI和CapSpecialty(4.35亿美元)。
与2022年相比，2023年亏损和亏损调整费用增加了13亿美元(13.5%)，与2021年相比增加了18亿美元(22.0%)。与2022年相比，2023年的损失率下降了6.4个百分点，反映了当年灾难造成的损失减少以及业务组合的变化，包括RSUI和CapSpecialty的影响。
2023年重大灾害造成的损失为3700万美元，2022年为6.41亿美元。已发生的亏损和亏损调整费用也反映了前几年亏损事件的估计最终负债净减少，2023年为5.37亿美元，2022年为4.28亿美元，这主要是由于最终医疗专业责任和财产损失的减少。2021年，我们因重大灾难而蒙受了4.33亿美元的损失，并记录了前几年损失事件的估计最终负债净减少6.31亿美元。
BH主要保险公司承保大量的工伤赔偿、商业和专业责任保险，相关的索赔成本可能会受到严重程度高和索赔尾部较长的影响。由于各种因素，包括不利的法律和司法裁决，最终索赔责任可能大于预期。
2023年的承保费用比2022年增加了11亿美元(30.8%)，2022年比2021年增加了6.03亿美元(21.1%)。增长主要是由于赚取的保费收入增加以及业务组合的变化，包括收购RSUI和CapSpecialty的影响。
伯克希尔哈撒韦再保险集团
伯克希尔哈撒韦再保险集团(“BHRG”)通过几家子公司向世界各地的保险公司和再保险公司提供超额损失和配额份额财产和意外伤害风险再保险，其中以国家赔偿公司(“NICO”)、通用再保险公司、通用再保险公司为首，并从2022年10月19日起由TransRe Group牵头。我们还通过General Re Life Corporation、General ReInsurance AG和Berkshire Hathaway Life Insurance Company of Nebraska(“BHLN”)承保人寿保险和健康再保险。我们根据通过NICO签订的有追溯力的再保险合同承担财产和意外伤害风险，并通过BHLN签订定期支付年金合同。
BHRG的保费和税前承保业绩摘要如下(以百万为单位)。追溯采用ASU 2018-12年度，BHRG在2022年的税前承保收益增加了7600万美元，2021年的税前承保亏损比之前报告的金额减少了1.75亿美元。
|
赚取的保费 |
|
税前承保 |
|
||||||||||||||
|
2023 |
|
2022 |
|
2021 |
|
2023 |
|
2022 |
|
2021 |
|
||||||
财产/伤亡 |
$ |
21,938 |
|
$ |
16,040 |
|
$ |
13,740 |
|
$ |
3,508 |
|
$ |
2,180 |
|
$ |
667 |
|
生命/健康 |
|
5,072 |
|
|
5,224 |
|
|
5,648 |
|
|
354 |
|
|
109 |
|
|
(237 |
) |
追溯再保险 |
|
— |
|
|
— |
|
|
136 |
|
|
(1,541 |
) |
|
(668 |
) |
|
(782 |
) |
定期缴费年金 |
|
— |
|
|
582 |
|
|
655 |
|
|
(650 |
) |
|
(623 |
) |
|
(572 |
) |
可变年金 |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
233 |
|
|
467 |
|
|
169 |
|
|
$ |
27,010 |
|
$ |
21,846 |
|
$ |
20,179 |
|
$ |
1,904 |
|
$ |
1,465 |
|
$ |
(755 |
) |
K-39
管理层的讨论与分析
保险--承保
伯克希尔哈撒韦再保险集团(续)
财产/伤亡
财产/意外险再保险承保结果汇总如下（百万美元）。
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|||||||||||||||
|
金额 |
|
|
% |
|
|
金额 |
|
|
% |
|
|
金额 |
|
|
% |
|
||||||
所写的保费 |
$ |
22,360 |
|
|
|
|
|
$ |
16,962 |
|
|
|
|
|
$ |
14,149 |
|
|
|
|
|||
赚取的保费 |
$ |
21,938 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
16,040 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
13,740 |
|
|
|
100.0 |
|
亏损及亏损调整费用 |
|
12,664 |
|
|
|
57.7 |
|
|
|
10,605 |
|
|
|
66.1 |
|
|
|
9,878 |
|
|
|
71.9 |
|
承保费用 |
|
5,766 |
|
|
|
26.3 |
|
|
|
3,255 |
|
|
|
20.3 |
|
|
|
3,195 |
|
|
|
23.2 |
|
总损失和费用 |
|
18,430 |
|
|
|
84.0 |
|
|
|
13,860 |
|
|
|
86.4 |
|
|
|
13,073 |
|
|
|
95.1 |
|
税前承保收益 |
$ |
3,508 |
|
|
|
|
|
$ |
2,180 |
|
|
|
|
|
$ |
667 |
|
|
|
|
|||
2023年的承保保费较2022年增长31. 8%，较2021年增长19. 9%。承保保费包括2023年的53亿美元和2022年的10亿美元来自TransRe Group。不包括TransRe集团，2023年的承保保费较2022年增加11亿美元（7. 1%），而2022年的承保保费较2021年增加12. 9%。2023年的增长反映新物业业务的净增长和更高的费率。近年来，我们已经承保了相当多的房地产业务，我们通常不会收回我们承担的风险。我们的定期承保收益会因重大巨灾损失事件而出现相当大的波动。
亏损及亏损调整开支于二零二三年及二零二二年分别较去年同期增加21亿元及7. 27亿元。整体而言，二零二三年的赔付率较二零二二年下降8. 4个百分点，较二零二一年下降5. 8个百分点。亏损包括2023年的32亿美元和2022年的6.38亿美元。撇除TransRe集团，2023年的亏损及亏损调整开支较2022年减少5. 09亿元（5. 1%），而2022年则较2021年增加8，900万元。本年度重大灾难产生的损失于2023年约为9亿美元，2022年约为20亿美元，2021年约为21亿美元。2023年、2022年及2021年过往事故年度的估计最终损失负债分别减少14亿元、16亿元及7. 18亿元，原因是财产及伤亡损失低于预期。
与2022年相比，2023年的承保费用增加了25亿美元。2023年的费用率较2022年上升6. 0个百分点，较2021年下降2. 9个百分点。费用比率的比较变动主要归因于与重新计量若干以非美元计值的负债有关的外币汇率变动及业务组合变动，包括TransRe集团的影响。承保开支包括2023年的除税前外币汇兑亏损1. 89亿元、2022年的收益3. 71亿元及2021年的收益1. 73亿元。
生命/健康
以下是我们人寿/健康再保险承保结果的摘要(以百万美元为单位)。
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|||||||||||||||
|
金额 |
|
|
% |
|
|
金额 |
|
|
% |
|
|
金额 |
|
|
% |
|
||||||
所写的保费 |
$ |
5,093 |
|
|
|
|
|
$ |
5,185 |
|
|
|
|
|
$ |
5,621 |
|
|
|
|
|||
赚取的保费 |
$ |
5,072 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
5,224 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
5,648 |
|
|
|
100.0 |
|
生命和健康福利 |
|
3,593 |
|
|
|
70.8 |
|
|
|
4,112 |
|
|
|
78.7 |
|
|
|
4,749 |
|
|
|
84.1 |
|
承保费用 |
|
1,125 |
|
|
|
22.2 |
|
|
|
1,003 |
|
|
|
19.2 |
|
|
|
1,136 |
|
|
|
20.1 |
|
福利和费用总额 |
|
4,718 |
|
|
|
93.0 |
|
|
|
5,115 |
|
|
|
97.9 |
|
|
|
5,885 |
|
|
|
104.2 |
|
税前承保收益(亏损) |
$ |
354 |
|
|
|
|
|
$ |
109 |
|
|
|
|
|
$ |
(237 |
) |
|
|
|
|||
2023年的税前承保收益包括几份美国人寿再保险合同的折算带来的1.34亿美元的收益，这使保费收入减少了1.64亿美元，人寿和健康福利以及承保费用减少了2.98亿美元。此外，2023年赚取的保费与2022年相比基本没有变化，产生的寿险福利下降了5.3%。2023年的承保费用比率比2022年上升3.0个百分点，主要是由于折算和承保费用增加的影响。
K-40
管理层的讨论与分析
保险--承保
伯克希尔哈撒韦再保险集团(续)
与2021年相比，2022年的保费下降了4.36亿美元(7.8%)，主要是由于不利的外币换算影响，其次是亚太地区的保费下降。与2021年相比，2022年发生的寿险和健康福利减少了6.37亿美元(13.4%)，这主要是因为2021年美国、南非、印度和拉丁美洲与大流行相关的寿险索赔较高。
追溯再保险
每一期间追溯再保险的税前承保亏损源于递延费用的摊销以及未来索赔付款的估计时间和金额变化的影响。承保业绩还包括2023年税前外汇汇兑亏损5700万美元，2022年和2021年税前收益分别为1.68亿美元和5800万美元。在外币兑换影响之前，2023年税前承保亏损为15亿美元，2022年为8.36亿美元，2021年为8.4亿美元。
预计最终索赔负债在2023年第四季度增加了11亿美元，扣除未摊销递延费用的变化，产生了约6.5亿美元的税前承保亏损。由于石棉、环境和其他伤亡索赔估计数增加，最终负债增加。我们在2022年增加了前几年合同的估计最终索赔负债8600万美元，并在2021年减少了估计的最终负债9.74亿美元。2021年的减少，扣除未摊销递延费用的变化，产生了1.42亿美元的税前承保收益。
截至2023年12月31日，根据追溯再保险合同承担的未偿损失为346亿美元，自2022年12月31日以来减少了7.68亿美元。截至2023年12月31日，有追溯力的再保险合同的未摊销递延费用为95亿美元，自2022年12月31日以来减少了3.75亿美元。递延费用摊销将包括在预期剩余索赔结算期的承保收益中。
定期缴费年金
定期付款年金业务对价格及需求敏感，而可用业务的供应受相关法律索偿和解的时间影响。由于价格的变化以及竞争水平的变化，我们的写作量可能会迅速变化。自2022年下半年开始，新业务的价格下降至不可接受的水平，我们自此不再签订新业务。
我们的定期付款年金合约于各期间因时间价值贴现负债（包括并无人寿或有事项的合约负债）的经常性增加而产生除税前承保亏损。承保业绩亦包括2023年的税前外币汇兑亏损60百万元、2022年的收益71百万元及2021年的亏损18百万元。
2023年、2022年及2021年的除税前承保亏损（未计外币汇兑影响）分别为5. 90亿元、6. 94亿元及5. 54亿元。2022年的亏损包括因终止现有再保险合约而产生的约1. 3亿元，当中应付和解金额超过负债账面值。截至2023年12月31日，贴现定期付款年金负债为152亿美元，包括不含人寿或有事项的合约负债40亿美元。我们于2023年1月1日采纳会计准则第2018-12号，其要求根据现行利率对终身或有负债合约的贴现率进行季度调整，贴现率变动的影响计入其他全面收益。
可变年金
我们的变额年金保证再保险合约于2023年、2022年及2021年分别产生税前盈利2. 33亿元、4. 67亿元及1. 69亿元。收益受证券市场、利率及外币汇率变动影响，而这些变动可能会波动。这些合同已连续多年到期。
K-41
管理层的讨论与分析
保险--投资收益
以下是我们保险业务的净投资收入摘要（百万美元）。
|
|
|
|
|
|
|
|
|
百分比变化 |
|
|||||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
2023年VS 2022年 |
|
2022年VS 2021年 |
|
|||||
股息收入 |
$ |
5,500 |
|
|
$ |
6,039 |
|
|
$ |
5,060 |
|
|
(8.9 |
)% |
|
19.3 |
% |
利息和其他投资收入 |
|
6,081 |
|
|
|
1,685 |
|
|
|
589 |
|
* |
|
|
186.1 |
|
|
税前净投资收益 |
|
11,581 |
|
|
|
7,724 |
|
|
|
5,649 |
|
|
49.9 |
|
|
36.7 |
|
所得税和非控制性权益 |
|
2,014 |
|
|
|
1,240 |
|
|
|
842 |
|
|
|
|
|
||
净投资收益 |
$ |
9,567 |
|
|
$ |
6,484 |
|
|
$ |
4,807 |
|
|
|
|
|
||
有效所得税率 |
|
17.4 |
% |
|
|
16.0 |
% |
|
|
14.9 |
% |
|
|
|
|
||
——————
*没有意义。
2023年的股息收入较2022年减少5. 39亿元（8. 9%），而2022年较2021年增加9. 79亿元（19. 3%）。2023年的减少反映了自2022年第三季度末以来净出售投资的影响，部分被我们持有的某些股票的股息率较高所抵消。2022年的增加主要是由于股本证券投资净增加。股息收入还包括2023年的3400万美元，2022年的4600万美元和2021年的1.21亿美元来自BHE优先股。该等金额已从BHE分部的收益中扣除。股息收入因投资组合变动及若干投资对象派发股息的频率及时间而于不同期间有所不同。
与2022年相比，2023年利息和其他投资收入增加了44亿美元，与2021年相比增加了11亿美元。增加的主要原因是利率上升，以及计入了来自Alleghany保险子公司的利息收入。我们继续持有大量短期投资余额，包括美国国库券。我们仍然相信，保持充足的流动性是至高无上的，对于短期投资，我们坚持安全高于收益。
我们保险业务的投资资产来自股东资本和根据保险和再保险合同或“浮动”承担的净负债。浮存金的主要组成部分是未付亏损和亏损调整费用，包括追溯再保险合同下的负债、人寿、年金和健康福利负债、未到期保费和应付投保人的其他负债，这些负债减去应收保险费、应收再保险款项、根据追溯再保险合同承担的递延费用和递延保单收购成本。长期保险合同在综合资产负债表中的累计其他全面收益中记录的贴现率变动的影响不计入浮动汇率，因为该等金额不包括在综合收益表的承保收益中。截至2023年12月31日，浮动资金约为1690亿美元，2022年12月31日约为1640亿美元，2021年12月31日约为1470亿美元。我们的合并保险业务在2023年和2021年产生了税前承保收益，而在这两年，浮动的平均成本为负。我们在2022年的税前承保亏损为2200万美元，浮动成本是象征性的。
以下是截至2023年12月31日和2022年12月31日我们保险业务持有的现金和投资摘要(以百万为单位)。
|
十二月三十一日， |
|
|||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
现金、现金等价物和美国国库券 |
$ |
121,845 |
|
|
$ |
86,816 |
|
股权证券 |
|
345,653 |
|
|
|
298,934 |
|
固定期限证券 |
|
23,617 |
|
|
|
24,998 |
|
其他 |
|
1,188 |
|
|
|
3,417 |
|
|
$ |
492,303 |
|
|
$ |
414,165 |
|
K-42
管理层的讨论与分析
保险--投资收益
截至2023年12月31日的固定到期日投资如下(单位：百万)。
|
摊销 |
|
|
未实现 |
|
|
携带 |
|
|||
美国财政部、美国政府公司和机构 |
$ |
10,300 |
|
|
$ |
(40 |
) |
|
$ |
10,260 |
|
外国政府 |
|
11,695 |
|
|
|
17 |
|
|
|
11,712 |
|
公司债券 |
|
1,205 |
|
|
|
238 |
|
|
|
1,443 |
|
其他 |
|
186 |
|
|
|
16 |
|
|
|
202 |
|
|
$ |
23,386 |
|
|
$ |
231 |
|
|
$ |
23,617 |
|
美国政府债券被主要评级机构评为AA+或AAA级。大约95%的外国政府债务被至少一家主要评级机构评为AA或更高评级。外国政府证券包括由国家或省级政府实体发行或无条件担保的债务。
铁路
伯灵顿北部圣达菲有限责任公司(“BNSF”)运营着北美最大的铁路系统之一，在28个州拥有超过32,500英里的线路里程。BNSF还在加拿大的三个省开展业务。BNSF根据发运的产品类型对其主要业务集团进行分类，包括消费品、工业产品、农产品和煤炭。BNSF的收入摘要如下(以百万美元为单位)。
|
|
|
|
|
|
|
|
百分比变化 |
|
|||||||
|
|
2023 |
|
2022 |
|
2021 |
|
2023年VS 2022年 |
|
2022年VS 2021年 |
|
|||||
铁路营业收入 |
|
$ |
23,474 |
|
$ |
25,203 |
|
$ |
22,513 |
|
|
(6.9 |
)% |
|
11.9 |
% |
铁路运营费用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
薪酬和福利 |
|
|
5,500 |
|
|
5,253 |
|
|
4,696 |
|
|
4.7 |
|
|
11.9 |
|
燃料 |
|
|
3,684 |
|
|
4,581 |
|
|
2,766 |
|
|
(19.6 |
) |
|
65.6 |
|
购买的服务 |
|
|
2,049 |
|
|
2,102 |
|
|
2,033 |
|
|
(2.5 |
) |
|
3.4 |
|
折旧及摊销 |
|
|
2,617 |
|
|
2,517 |
|
|
2,444 |
|
|
4.0 |
|
|
3.0 |
|
设备租金、材料和其他 |
|
|
2,209 |
|
|
2,147 |
|
|
1,763 |
|
|
2.9 |
|
|
21.8 |
|
总计 |
|
|
16,059 |
|
|
16,600 |
|
|
13,702 |
|
|
(3.3 |
) |
|
21.2 |
|
铁路运营收益 |
|
|
7,415 |
|
|
8,603 |
|
|
8,811 |
|
|
|
|
|
||
利息支出 |
|
|
(1,048 |
) |
|
(1,025 |
) |
|
(1,032 |
) |
|
|
|
|
||
其他收入(支出)，净额 |
|
|
247 |
|
|
130 |
|
|
82 |
|
|
|
|
|
||
税前收益 |
|
|
6,614 |
|
|
7,708 |
|
|
7,861 |
|
|
|
|
|
||
所得税 |
|
|
1,527 |
|
|
1,762 |
|
|
1,871 |
|
|
|
|
|
||
净收益 |
|
$ |
5,087 |
|
$ |
5,946 |
|
$ |
5,990 |
|
|
|
|
|
||
有效所得税率 |
|
|
23.1 |
% |
|
22.9 |
% |
|
23.8 |
% |
|
|
|
|
||
以下是BNSF按业务组(汽车/单位为千辆)划分的铁路货运量摘要。
|
|
汽车/单位 |
|
百分比变化 |
|
|||||||||||
|
|
2023 |
|
2022 |
|
2021 |
|
2023年VS 2022年 |
|
2022年VS 2021年 |
|
|||||
消费品 |
|
|
4,765 |
|
|
5,202 |
|
|
5,673 |
|
|
(8.4 |
)% |
|
(8.3 |
)% |
工业产品 |
|
|
1,605 |
|
|
1,618 |
|
|
1,709 |
|
|
(0.8 |
) |
|
(5.3 |
) |
农产品 |
|
|
1,165 |
|
|
1,200 |
|
|
1,224 |
|
|
(2.9 |
) |
|
(2.0 |
) |
煤，煤 |
|
|
1,468 |
|
|
1,529 |
|
|
1,529 |
|
|
(4.0 |
) |
|
— |
|
|
|
|
9,003 |
|
|
9,549 |
|
|
10,135 |
|
|
(5.7 |
) |
|
(5.8 |
) |
2023年与2022年
与2022年相比，2023年铁路运营收入下降了6.9%，反映出总运量下降了5.7%，每辆车/单位的平均收入下降了0.6%，这主要是由于燃油附加费收入下降，但有利的价格和组合部分抵消了这一影响。2023年税前收益为66亿美元，较2022年下降14.2%，反映出销量下降和非燃料运营成本上升，但部分被较低的燃料成本所抵消。
K-43
管理层的讨论与分析
铁路
与2022年相比，2023年来自消费品的运营收入下降了14.7%，至79亿美元，反映出销量下降了8.4%，每辆车/单位的平均收入也有所下降。运量下降主要是由于西海岸进口减少导致多式联运发货量减少、多式联运客户的流失以及卡车运输市场现货费率下降带来的竞争，这些都影响了我们的国内多式联运需求。这些下降被汽车产量增加带来的汽车销量增加部分抵消。
2023年来自工业产品的营业收入为57亿美元，比2022年增长1.8%，反映出每辆汽车/单位的平均收入增加，但部分被销量下降0.8%所抵消。销量下降的主要原因是对化学品、塑料、矿物、纸张和木材的需求下降，但基础设施需求带来的钢铁和集料发货量增加部分抵消了这一影响。
与2022年相比，2023年来自农产品的运营收入下降了2.8%，至56亿美元，这是由于销量下降了2.9%，但每辆车/单位的平均收入略有上升，部分抵消了这一影响。产量下降的主要原因是粮食出口减少，但国内谷物和原料以及可再生柴油的数量增加部分抵消了这一影响。
与2022年相比，2023年来自煤炭的运营收入下降了3.4%，至38亿美元。收入减少的原因是销量下降了4.0%，但每辆车/单位的平均收入增加部分抵消了这一下降。产量下降反映出天然气价格下跌导致的需求放缓。
2023年铁路运营费用为161亿美元，与2022年相比下降了5.41亿美元(3.3%)。2023年铁路运营费用占铁路运营收入的比例比2022年提高2.5个百分点，达到68.4%。与2022年相比，燃料费用下降了8.97亿美元(19.6%)，反映出平均燃料价格下降、产量减少和效率提高。与2022年相比，2023年的薪酬和福利支出增加了2.47亿美元(4.7%)，主要是由于员工人数增加和工资上涨。其他收入(支出)，与2022年相比净增长90%，主要是由于利率上升带来的利息收入增加。
2022年与2021年
2022年的铁路经营收入较2021年增加11. 9%，反映每车╱单位平均收入增加18. 9%，包括燃料价格上涨导致燃料附加费收入增加的影响，但部分被运量减少5. 8%所抵销。2022年BNSF的税前盈利较2021年减少1.9%。2022年的税前盈利受到销量减少以及燃料和其他运营成本增加的影响，但被收益率和燃料附加费收入增加所抵消。
消费产品的经营收入于2022年较2021年增加11. 8%至92亿元，反映每辆汽车╱单位的平均收入增加，但部分被销量减少8. 3%所抵销。数量下降主要是由于下半年供应链中断和西海岸进口减少导致多式联运出货量下降。
2022年，工业产品的经营收入为56亿元，较2021年增加5. 6%，反映每辆汽车╱单位的平均收入增加，但部分被销量减少5. 3%所抵销。数量减少主要是由于石油产品减少，这与铁路运输原油需求减少以及建筑产品、钢铁和铁碳酸盐运输量减少有关，但部分被矿产运输量增加所抵消。
2022年农产品的经营收入较2021年增加12. 6%至57亿元。收入增加反映每辆车╱单位收入增加，部分被销量减少2. 0%所抵销。销量下降主要是由于谷物出口和化肥出货量减少，部分被国内谷物、可再生柴油和原料销量增加所抵消。
2022年的煤炭经营收入较2021年增加21. 7%至39亿元，乃由于每辆汽车╱单位的平均收入增加所致。煤炭产量与二零二一年相比保持不变。
2022年的铁路营运开支为166亿元，较2021年增加29亿元（21. 2%）。2022年，我们的铁路经营费用占铁路经营收入的比率较2021年上升5. 0个百分点至65. 9%。经营费用增加主要是由于燃料成本大幅增加以及薪酬和福利费用增加。2022年的薪酬及福利开支较2021年增加5. 57亿元（11. 9%），主要由于工资上涨，包括已获批准的工会劳工协议的影响、医疗及福利成本上升以及生产力下降。2022年的燃料开支较2021年增加18亿元（65. 6%），主要由于平均燃料价格上升，但部分被销量减少所抵销。2022年的设备租金、材料及其他开支较2021年增加3. 84亿元（21. 8%），原因是整体通胀、出售土地及地役权收益减少以及伤亡及诉讼成本上升。
K-44
管理层的讨论与分析
公用事业和能源
我们目前拥有伯克希尔哈撒韦能源公司（“BHE”）92%的股份，该公司经营全球能源业务。BHE的国内受监管公用事业权益包括CefiCorp，MidAmerican Energy Company（“MEC”）和NV Energy。BHE的天然气管道包括五个国内监管的州际天然气管道系统和一个液化天然气出口、进口和储存设施。其他能源业务包括于英国经营两项受规管配电业务（“Northern Powergrid”）的附属公司、于加拿大阿尔伯塔省经营仅受规管输电业务的附属公司、多元化投资组合（主要为可再生独立电力项目及投资）及一间不受规管零售能源服务公司。BHE还在美国经营住宅房地产经纪业务和大型房地产经纪特许经营网络。
我们受监管的业务向客户收取的能源和服务费用主要基于业务运营成本，包括所得税和资本回报率，并须经监管部门批准。如果核准费率中不允许此类费用，则经营业绩将受到不利影响。BHE的净收益摘要如下（百万美元）。
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|||
收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
能源运营收入 |
$ |
21,280 |
|
|
$ |
21,069 |
|
|
$ |
18,935 |
|
房地产营业收入 |
|
4,322 |
|
|
|
5,268 |
|
|
|
6,215 |
|
其他收入(亏损) |
|
406 |
|
|
|
56 |
|
|
|
(54 |
) |
总收入 |
|
26,008 |
|
|
|
26,393 |
|
|
|
25,096 |
|
成本和费用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
销售的能源成本 |
|
7,057 |
|
|
|
6,757 |
|
|
|
5,504 |
|
能源业务费用 |
|
11,412 |
|
|
|
9,233 |
|
|
|
8,535 |
|
不动产业务费用和支出 |
|
4,316 |
|
|
|
5,117 |
|
|
|
5,710 |
|
利息支出 |
|
2,283 |
|
|
|
2,140 |
|
|
|
2,054 |
|
总成本和费用 |
|
25,068 |
|
|
|
23,247 |
|
|
|
21,803 |
|
税前收益 |
|
940 |
|
|
|
3,146 |
|
|
|
3,293 |
|
所得税优惠* |
|
(2,022 |
) |
|
|
(1,629 |
) |
|
|
(1,153 |
) |
所得税后净收益 |
|
2,962 |
|
|
|
4,775 |
|
|
|
4,446 |
|
BHE子公司的非控股权益 |
|
352 |
|
|
|
423 |
|
|
|
399 |
|
归因于BHE的净收益 |
|
2,610 |
|
|
|
4,352 |
|
|
|
4,047 |
|
非控制性权益与优先股分红 |
|
279 |
|
|
|
448 |
|
|
|
475 |
|
伯克希尔哈撒韦股东应占净收益 |
$ |
2,331 |
|
|
$ |
3,904 |
|
|
$ |
3,572 |
|
有效所得税率 |
|
(215.1 |
)% |
|
|
(51.8 |
)% |
|
|
(35.0 |
)% |
——————
*包括来自风力发电的大量生产税收抵免。
以下对BHE经营业绩的讨论是基于税后收益，反映了能源业务的管理和评估方式。BHE的净收益摘要如下(以百万美元为单位)。
|
|
|
|
|
|
|
|
|
百分比变化 |
|
|||||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
2023年VS 2022年 |
|
2022年VS 2021年 |
|
|||||
美国公用事业公司 |
$ |
906 |
|
|
$ |
2,295 |
|
|
$ |
2,211 |
|
|
(60.5 |
)% |
|
3.8 |
% |
天然气管道 |
|
1,079 |
|
|
|
1,040 |
|
|
|
807 |
|
|
3.8 |
|
|
28.9 |
|
其他能源业务 |
|
1,024 |
|
|
|
1,356 |
|
|
|
987 |
|
|
(24.5 |
) |
|
37.4 |
|
房地产经纪业务 |
|
13 |
|
|
|
100 |
|
|
|
387 |
|
|
(87.0 |
) |
|
(74.2 |
) |
公司利益和其他 |
|
(412 |
) |
|
|
(439 |
) |
|
|
(345 |
) |
|
(6.2 |
) |
|
27.2 |
|
|
$ |
2,610 |
|
|
$ |
4,352 |
|
|
$ |
4,047 |
|
|
(40.0 |
) |
|
7.5 |
|
K-45
管理层的讨论与分析
公用事业和能源
2023年与2022年
我们的美国公用事业公司在几个州独立运营，包括俄勒冈州、犹他州、怀俄明州和其他西部州(PacifiCorp)、爱荷华州和伊利诺伊州(MEC)以及内华达州(NV Energy)。与2022年相比，2023年的税后收益减少了14亿美元。这一下降反映了能源运营费用的增加，包括2020年和2022年发生在俄勒冈州和加利福尼亚州的野火(“野火”)的预计税前亏损应计净额增加了16亿美元，扣除预期的保险回收。有关WildFire的更多信息，见合并财务报表附注27。收益的下降还反映了利息支出的增加和电力公用事业利润率的下降(营业收入减去销售成本)。利息和其他收入的增加以及折旧和摊销费用的减少部分抵消了这些项目。
2023年，美国公用事业公司的电力利润率为75亿美元，比2022年减少了1.7亿美元(2.2%)。下降反映了销量和批发率的下降以及能源成本的增加，但部分被某些地区零售客户费率的上升所抵消。与2022年相比，2023年的零售客户总量下降了0.8%(PacifiCorp下降了0.8%，NV Energy下降了2.6%，MEC上升了1.3%)，这主要是由于天气的不利影响，但客户使用量的增加和平均客户数量的整体增加部分抵消了这一影响。
与2022年相比，2023年天然气管道的税后收益增加了3900万美元(3.8%)。这一增长反映了来自某些一般费率案例的受监管运输和储存服务收入的增加，以及2023年9月1日收购Cove Point液化天然气进出口和储存设施额外50%所有权权益的收益增加，但部分被更高的运营费用所抵消。
与2022年相比，2023年其他能源业务的税后收益减少了3.32亿美元(24.5%)。这一下降反映出，由于天然气勘探项目的不利结果，包括资本化勘探成本的冲销和天然气产量和价格的下降，以及与英国颁布能源利得税所得税相关的递延所得税支出增加，北方电力电网的收益下降。盈利下降还可归因于可再生能源和零售服务业务的盈利下降。可再生能源和零售服务收益的下降主要是由于所得税优惠降低、运营费用增加、自有项目太阳能和风能发电量减少以及衍生品合同估值的不利变化的影响，但债务清偿收益部分抵消了这一影响。
与2022年相比，2023年房地产经纪业务的税后收益减少了8700万美元(87.0%)。下降反映经纪服务收入和利润率下降，主要是由于已结束的经纪交易量减少19%，以及抵押贷款服务收入和利润率较已完成交易量减少28%所致。这些下降是由于利率上升和现房销售下降的影响。
与2022年相比，2023年公司利息和其他税后收益增加了2700万美元，反映出利息和其他收入的增加，但部分被不利的合并所得税调整所抵消，这些调整主要与国家有关，以及2022年4月债券发行导致的公司利息支出增加。
2022年与2021年
与2021年相比，2022年美国公用事业公司的税后收益增加了8400万美元。收益的增长反映了更高的电力公用事业利润率，以及在太平洋公司和MEC投入使用的新风力发电设施确认的1.57亿美元的生产税收抵免，但部分被更高的运营费用和州所得税所抵消。运营费用增加的原因是与MEC和NV Energy的某些监管机制相关的成本增加、一般和工厂维护成本增加、额外投入使用的资产产生的递增折旧费用以及Wildfire的估计税前亏损应计净额增加6000万美元，扣除预期的保险赔偿。
2022年，美国公用事业公司的电力利润率为77亿美元，比2021年增加了5.86亿美元(8.3%)。这一增长反映了有利的零售和批发定价带来的更高的运营收入以及零售客户数量的增加，但这一增长部分被火力发电和购买电力成本的增加所抵消。与2021年相比，2022年的零售客户数量增长了2.4%(PacifiCorp为1.6%，MEC为4.3%，NV Energy为2.2%)，这主要是由于客户使用量增加、平均客户数量增加以及天气的有利影响。
K-46
管理层的讨论与分析
公用事业和能源
与2021年相比，2022年天然气管道的税后收益增加了2.33亿美元。这一增长几乎全部来自北京东方汇理集团S，主要是由于一般费率案件和解的受监管仓储和服务收入增加、非监管活动的收入和利润率增加以及所得税调整。
2022年其他能源业务的税后盈利较2021年增加3.69亿美元。这一增长主要是由于风电税股权投资收益增加2亿美元，以及2021年英国企业所得税税率从19%提高到25%（自2023年4月1日起生效）对2021年所得税支出的影响为1.09亿美元。盈利增长还反映了自有可再生能源项目的营业收入以及新天然气勘探和太阳能项目的盈利增加，部分被天然气发电设施的盈利下降和不利的外币换算影响所抵消。风电税权投资收益的增加是由于2021年2月冬季风暴导致的2021年既存税权投资亏损的影响，以及过去12个月达到商业运营的项目的所得税优惠增加。
2022年房地产经纪的税后盈利较2021年减少2. 87亿美元。这一下降反映了经纪服务收入和利润率的下降，主要是由于关闭的经纪交易量减少了11%，以及抵押贷款服务收入和利润率下降，因为关闭的交易量减少了40%，这是由于利率上升导致房主再融资活动减少。
2022年的企业利息及其他税后盈利较2021年减少9，400万元。减少主要由于州所得税优惠减少及2022年发行的公司债务的利息开支增加。
Pilot Travel Centers，LLC（“PTC”）
PTC经营旅游中心，主要以Pilot或Flying J的名义，以及仅限燃油的零售点。PTC还在美国经营大型批发燃料和燃料营销平台，PTC的大部分收入和收益来自批发和零售燃料营销以及其他能源相关活动。
截至2023年1月31日，我们拥有PTC 38.6%的权益，这部分权益是按照权益法核算的。截至2023年1月31日的月份以及截至2022年和2021年12月31日的12个月，我们在PTC净收益中的38.6%比例份额计入了随附的综合收益表中的权益法收益。我们在PTC的权益法收益包括在K-56页讨论的非控制业务中。
2023年1月31日，我们获得了PTC另外41.4%的权益，并在该日拥有80%的控股权。因此，我们从2023年2月1日开始将PTC的经营业绩合并到我们的综合收益表中。PTC截至2023年12月31日的11个月收益摘要如下(单位：百万)。
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11个月结束 |
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2023年12月31日 |
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|
收入 |
|
$ |
51,739 |
|
销售成本 |
|
|
47,505 |
|
运营费用 |
|
|
2,852 |
|
利息支出 |
|
|
414 |
|
税前收益 |
|
|
968 |
|
所得税和非控制性权益 |
|
|
365 |
|
伯克希尔哈撒韦股东应占净收益 |
|
$ |
603 |
|
PTC截至2023年12月31日和2022年12月31日的综合税前收益摘要如下。2022年和2023年第一个月的收入、成本和支出不包括在我们的综合财务报表中，而截至2023年12月31日的11个月的这些信息包括在我们的综合财务报表中(以百万美元为单位)。
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|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
百分比变化 |
|
|||
收入 |
|
$ |
56,756 |
|
|
$ |
72,739 |
|
|
|
(22.0 |
)% |
销售成本 |
|
|
52,196 |
|
|
|
67,602 |
|
|
|
(22.8 |
) |
运营费用 |
|
|
3,067 |
|
|
|
2,583 |
|
|
|
18.7 |
|
利息支出 |
|
|
437 |
|
|
|
224 |
|
|
|
95.1 |
|
税前收益 |
|
$ |
1,056 |
|
|
$ |
2,330 |
|
|
|
(54.7 |
) |
K-47
管理层的讨论与分析
Pilot Travel Centers，LLC（“PTC”）
PTC的收入和盈利高度依赖于柴油和汽油的产量、价格和利润率。截至2023年12月31日止十二个月的收入约为568亿元，较2022年减少160亿元（22. 0%）。这一下降反映了燃料价格的下降，以及燃料销售量和店内销售的下降。PTC在2023年销售了约162亿加仑的柴油，汽油和其他燃料相关产品，而2022年为184亿加仑。燃料销量的下降主要来自燃料批发和燃料营销业务。二零二三年的销售成本反映燃料成本较二零二二年为低。2023年及2022年的折旧及摊销开支分别为8. 32亿元及4. 36亿元。该增加乃由于自二零二三年二月一日起应用收购会计法所致。2023年的利息开支较2022年增加2. 13亿元，主要由于利率上升所致。
制造、服务和零售
以下是我们制造业、服务业和零售业的收入和利润摘要（以百万美元计）。
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百分比变化 |
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||||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2023年VS 2022年 |
|
|
2022年VS 2021年 |
|
|
|||||
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
制造业 |
|
$ |
75,405 |
|
|
$ |
75,781 |
|
|
$ |
68,730 |
|
|
|
(0.5 |
)% |
|
|
10.3 |
% |
|
服务业和零售业 |
|
|
92,603 |
|
|
|
91,512 |
|
|
|
84,282 |
|
|
|
1.2 |
|
|
|
8.6 |
|
|
|
|
$ |
168,008 |
|
|
$ |
167,293 |
|
|
$ |
153,012 |
|
|
|
0.4 |
|
|
|
9.3 |
|
|
税前收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
制造业 |
|
$ |
11,445 |
|
|
$ |
11,177 |
|
|
$ |
9,841 |
|
|
|
2.4 |
% |
|
|
13.6 |
% |
|
服务业和零售业 |
|
|
5,176 |
|
|
|
5,042 |
|
|
|
4,711 |
|
|
|
2.7 |
|
|
|
7.0 |
|
|
|
|
|
16,621 |
|
|
|
16,219 |
|
|
|
14,552 |
|
|
|
2.5 |
|
|
|
11.5 |
|
|
所得税和非控制性权益 |
|
|
3,862 |
|
|
|
3,707 |
|
|
|
3,432 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
净收入 * |
|
$ |
12,759 |
|
|
$ |
12,512 |
|
|
$ |
11,120 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
有效所得税率 |
|
|
22.5 |
% |
|
|
22.2 |
% |
|
|
23.0 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
||
税前利润占收入的百分比 |
|
|
9.9 |
% |
|
|
9.7 |
% |
|
|
9.5 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
||
——————
* 不包括某些收购会计费用，这些费用主要与我们业务收购中记录的已识别无形资产的摊销有关。2023年、2022年及2021年不计入盈利的税后收购会计开支分别为6.93亿元、6.81亿元及6.90亿元。这些费用包括在K-35页收入摘要的“其他”项下和K-57页的“其他”收入表中。
制造业
我们的制造集团包括各种工业、建筑和消费产品业务。以下是我们制造业务的收入和税前利润摘要（百万美元）。
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|
|
|
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|
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|
百分比变化 |
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||||||||
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|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2023年VS 2022年 |
|
|
2022年VS 2021年 |
|
|
|||||
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
工业产品 |
|
$ |
34,884 |
|
|
$ |
30,824 |
|
|
$ |
28,176 |
|
|
|
13.2 |
% |
|
|
9.4 |
% |
|
建筑产品 |
|
|
25,965 |
|
|
|
28,896 |
|
|
|
24,974 |
|
|
|
(10.1 |
) |
|
|
15.7 |
|
|
消费品 |
|
|
14,556 |
|
|
|
16,061 |
|
|
|
15,580 |
|
|
|
(9.4 |
) |
|
|
3.1 |
|
|
|
|
$ |
75,405 |
|
|
$ |
75,781 |
|
|
$ |
68,730 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
税前收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
工业产品 |
|
$ |
5,686 |
|
|
$ |
4,862 |
|
|
$ |
4,469 |
|
|
|
16.9 |
% |
|
|
8.8 |
% |
|
建筑产品 |
|
|
4,187 |
|
|
|
4,789 |
|
|
|
3,390 |
|
|
|
(12.6 |
) |
|
|
41.3 |
|
|
消费品 |
|
|
1,572 |
|
|
|
1,526 |
|
|
|
1,982 |
|
|
|
3.0 |
|
|
|
(23.0 |
) |
|
|
|
$ |
11,445 |
|
|
$ |
11,177 |
|
|
$ |
9,841 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
税前利润占收入的百分比 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
工业产品 |
|
|
16.3 |
% |
|
|
15.8 |
% |
|
|
15.9 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
||
建筑产品 |
|
|
16.1 |
% |
|
|
16.6 |
% |
|
|
13.6 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
||
消费品 |
|
|
10.8 |
% |
|
|
9.5 |
% |
|
|
12.7 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
||
K-48
管理层的讨论与分析
制造、服务和零售
工业产品
工业产品集团包括用于航空航天、电力和一般工业市场的金属产品(精密铸件公司(PCC))、特种化学品(路博润公司(“路博润”))、金属切割工具/系统(IMC国际金属加工公司(“IMC”))，以及由100多家独立制造和服务企业组成的Marmon，在内部聚合为11个集团，包括铁路、多式联运油罐集装箱和移动起重机行业的设备租赁。工业产品组还包括畜牧业和农业的设备和系统(CTB国际)，以及面向不同市场的各种工业产品(Scott Fetzer和LiquidPower特种产品)。从2022年10月19日开始，该集团包括通过W&W|AFCO Steel(“W&W|AFCO”)开展的结构钢制造产品业务，该业务是在收购Alleghany时收购的。此外，Alleghany的收购还包括一些其他较小的制造商，这些制造商成为了Marmon的一部分。
2023年与2022年
与2022年相比，2023年工业产品组的收入增加了41亿美元(13.2%)，税前收益增加了8.24亿美元(16.9%)。2023年税前收益占收入的百分比为16.3%，与2022年相比上升了0.5个百分点。
2023年PCC的收入为93亿美元，与2022年相比增加了17亿美元(22.7%)。PCC从航空航天产品中获得了可观的收入和收益。2023年的收入增长主要是由于对航空航天产品的需求增加，而电力/能源以及一般和工业产品也促进了整体收入的增长。长期行业预测继续显示，航空旅行和航空航天产品的增长和需求强劲。
2023年，PCC的税前收益为15亿美元，与2022年相比增长了30.0%。2023年业绩的改善反映了航空航天业务销售额的增加以及制造和运营效率的提高，但能源产品业务的运营亏损部分抵消了这一增长。PCC继续努力提高制造效率，维护安全，并为增加对其产品的需求做好准备。PCC的收入和收益的持续增长将取决于能否成功地提高生产水平，以满足航空航天产品需求的预期增长。
路博润2023年的收入为64亿美元，与2022年相比下降了4.0%。收入下降主要是由于销量下降7.9%和不利的外汇影响，但部分被较高的销售价格所抵消。2023年销量下降的原因是市场普遍疲软，以及客户努力降低库存水平。
与2022年相比，路博润2023年的税前收益相对持平。收益包括2023年1100万美元和2022年2.42亿美元的保险赔偿，这些赔偿与2021年伊利诺伊州罗克顿工厂和2019年法国鲁昂工厂火灾有关。不包括保险回收，2023年的收益较高，原因是销售价格上涨、产品组合的有利变化和原材料成本下降的有利影响，但部分被销售额下降、不利的外币兑换影响和更高的运营费用的影响所抵消。
Marmon在2023年的收入为119亿美元，比2022年增加了12亿美元(11.6%)。包括AP排放技术公司和三家前阿勒格哈尼公司：肯塔基拖车公司、威尔伯特葬礼服务公司和威尔伯特塑料服务公司在内的商业收购几乎占了比较增长的全部。此外，铁路与租赁、水技术、医疗、金属服务和起重机服务部门在2023年产生了更高的收入，这主要是由于数量增加和价格改善。2023年，电气集团的建筑电线业务以及金属服务和管道与制冷集团的收入受到金属价格下跌的负面影响，而运输产品集团的收入反映出客户需求的下降，客户需求在2023年下半年加速增长。
与2022年相比，Marmon 2023年的税前收益增长了13.1%。收益的增长反映了9000万美元的业务收购的有利影响，以及2022年俄罗斯铁路和租赁集团业务关闭造成的约9000万美元的亏损。与2022年相比，Marmon的11个业务集团中有8个在2023年实现了收益增长。2023年，铁路与租赁、水技术和管道与制冷集团创造了更高的有机收益，但电气集团建筑电线业务以及金属服务和医疗集团的收益下降抵消了这一增长。
K-49
管理层的讨论与分析
制造、服务和零售
与2022年相比，IMC在2023年的收入增长了8.0%，达到40亿美元。这一增长反映了业务收购的影响、北美和其他地区的有机销售增长以及利率上升带来的利息收入增加，但亚太地区收入下降、美元走强带来的不利外币兑换以及持续的地缘政治冲突的影响部分抵消了这一影响。与2022年相比，IMC在2023年的税前收益增长了6.9%，主要是由于利息收入增加，其次是运营收益的增加。收入增加的影响在很大程度上被原材料成本上升、销售组合变化以及地缘政治冲突的不利影响所抵消。IMC的大部分产品都是在以色列制造的。到目前为止，IMC在以色列的业务还没有受到2023年10月7日以色列遭受的恐怖袭击以及该地区持续不断的冲突的重大影响。
2022年与2021年
与2021年相比，2022年工业产品组的收入增加了26亿美元(9.4%)，税前收益增加了3.93亿美元(8.8%)。2022年税前收益占收入的百分比为15.8%，与2021年相比下降了0.1个百分点。
2022年PCC的收入为75亿美元，与2021年相比增加了11亿美元(16.5%)。2022年的收入增长主要是由于对航空航天产品的需求增加。自疫情爆发以来，窄体飞机原始设备制造商(“OEM”)的商用飞机交付率有所回升。宽体飞机的交付量相对较低，部分原因是波音787项目的暂停。然而，波音在2022年第三季度恢复了交付。
2022年PCC的税前收益为12亿美元，与2021年相比增长了1.6%。PCC 2022年的业绩受到劳动力和培训、材料和公用事业成本增加、供应链中断以及养老金计划收入减少5900万美元的负面影响。
路博润2022年的收入为67亿美元，与2021年相比增长了3.2%。收入的增长反映了平均销售价格的上升，但部分被交易量下降和美元走强带来的不利外币兑换影响所抵消。2022年全年的销售量受到某些原材料供应限制的影响和计划外工厂维护活动的影响，这两个因素都限制了路博润的生产能力。平均销售价格上涨的原因是，包括石油原料在内的原材料价格以及公用事业、包装、运输和运费的价格不断上涨。
与2021年相比，路博润2022年的税前收益增长了48.6%。2022年和2021年的税前收益分别包括与罗克顿和鲁昂火灾相关的2.42亿美元和5500万美元的保险赔偿。2022年的收益还包括与罗克顿火灾相关的总亏损3600万美元，而2021年与罗克顿火灾相关的总亏损和资产减值费用为2.57亿美元，以及先进材料产品线业务表现不佳。2022年的收益也受到原材料成本上升、销售量下降、计划外维护费用上升以及不利的外币兑换影响的负面影响，但部分被更高的销售价格所抵消。2021年的收益受到严重冬季风暴的负面影响，导致整个行业的临时设施关闭，包括我们的添加剂工厂，这些工厂经历了销售损失和运营成本增加。
Marmon在2022年的收入为107亿美元，比2021年增加了9.34亿美元(9.6%)。Marmon的几乎所有业务部门在2022年都产生了更高的收入，其中运输、零售解决方案、金属服务和起重机部门的收入大幅增长，贡献了82%的增长。这些增长总体上反映了我们的重型卡车和拖车、购物车和商店货架业务的数量和价格增加，加拿大对金属服务的需求增加，以及采矿和基础设施市场的需求增加。Marmon的大多数其他集团的收入，特别是为运输、石油和天然气、公用事业和餐饮市场提供服务的集团，2022年的收入也有所增长，反映出销量的增加。这些增长被铁路和租赁集团租赁收入下降部分抵消，反映出续约率下降和第三方油罐车销售减少。
K-50
管理层的讨论与分析
制造、服务和零售
与2021年相比，玛蒙2022年的税前收益增长了11.3%。2022年的收益反映了运输、金属服务、零售、起重机和其他几个业务部门的增长，原因是数量和定价增加，但铁路和租赁集团的收益下降部分抵消了这一增长，原因是续约率下降、维修成本上升以及与其在俄罗斯的业务关闭相关的亏损。
与2021年相比，IMC在2022年的收入增长了4.5%，达到37亿美元，反映了大部分地区销售额的增长，但美元走强、中国销售额下降(归因于疫情)以及俄罗斯-乌克兰冲突在欧洲的影响部分抵消了这一影响。与2021年相比，IMC在2022年的税前收益下降了2.5%，主要是由于产品销售组合变化导致的平均毛利率下降和原材料成本上升。收益也受到不利的外币兑换影响和俄罗斯-乌克兰冲突的负面影响。
建筑产品
建筑产品集团包括制造和现场建造的住宅建筑及相关贷款和金融服务(克莱顿住宅)、地板(Shaw)、绝缘、屋顶和工程产品(Johns Manville)、砖和砖石产品(Acme Building Brands)、油漆和涂料(Benjamin Moore)以及住宅和商业建筑及工程产品和系统(MiTek)。
2023年与2022年
与2022年相比，2023年建筑产品集团的收入减少了29亿美元(10.1%)，税前收益减少了6.02亿美元(12.6%)。2023年税前收益占收入的百分比为16.1%，2022年为16.6%。我们的建筑产品业务近年来受益于低利率环境和强劲的住宅和商业建筑市场。过去一年，美国住房抵押贷款利率大幅上升的影响减缓了对我们的房屋建筑业务和其他建筑产品业务的需求。由于待售旧房供应量较低，新的建筑活动在一定程度上缓解了这种影响。
克莱顿豪斯在2023年的收入约为114亿美元，与2022年相比减少了13亿美元(10.3%)。2023年来自房屋销售的收入减少了16亿美元(15.3%)，降至约88亿美元，主要是由于单位销售额下降和产品结构变化。2023年新房销售下降13.7%，反映出工厂建造的房屋和现场建造的房屋减少。金融服务收入，包括抵押贷款、保险和贷款活动的利息收入，2023年比2022年增长12.2%，主要是由于平均贷款余额增加的利息收入。截至2023年12月31日，扣除信贷损失准备金的贷款余额约为238亿美元，比2022年12月31日增加了约25亿美元。
克莱顿豪宅2023年的税前收益约为20亿美元，与2022年相比减少了3.26亿美元(13.8%)。2023年的收益反映了住宅建筑业务收益的下降，但部分被金融服务收益的增加所抵消。房屋建筑业务的收益下降反映了销售额的减少、整体毛利率的下降以及相对于销售额的运营费用增加。金融服务收入增加的主要原因是净利息收入增加，但被预期贷款损失准备金增加和保险索赔增加部分抵消。
2023年，我们其他建筑产品业务的总收入约为145亿美元，比2022年下降了10.0%。收入的下降反映了整体销售量的下降和产品结构的变化，但部分被较高的平均售价所抵消。
2023年，其他建筑产品业务的税前收益约为21亿美元，较2022年下降11.4%。2023年税前收益占收入的百分比为14.7%，与2022年相比下降了0.3个百分点。2023年收益下降的原因是销量下降、制造效率下降以及2023年重组、工厂关闭和资产剥离造成的亏损增加，但原材料成本和能源成本下降以及运费、运输和公用事业费用减少部分抵消了这一影响。2022年的收益得益于更高的销售价格，某些产品类别的强劲需求，以及业务剥离和资产出售带来的收益增加。
K-51
管理层的讨论与分析
制造、服务和零售
2022年与2021年
与2021年相比，2022年建筑产品集团的收入增加了39亿美元(15.7%)，税前收益增加了14亿美元(41.3%)。2022年税前收益占收入的百分比为16.6%，2021年为13.6%。在2021年和2022年的大部分时间里，我们的业务经历了相对强劲的客户需求和更高的销售量。然而，美国利率在2022年期间大幅上升，这导致第四季度新房建设需求放缓。
克莱顿豪斯在2022年的收入约为127亿美元，比2021年增加了22亿美元(21.1%)。2022年，房屋销售收入增加了21亿美元(25.1%)，达到约104亿美元，主要是由于平均售价上涨。2022年新住宅销售增长6.2%，反映工厂建造的制造住宅销售增长6.0%，现场建造的住宅销售增长7.1%。然而，2022年第四季度的单位销售额比2021年下降了3.9%，我们的净订单积压在2022年期间显著下降。与2021年相比，2022年金融服务收入增长了4.7%。截至2022年12月31日，扣除信贷损失准备金的贷款余额约为213亿美元，比2021年12月31日增加了约25亿美元。2022年第四季度，实际和预期的贷款止赎数量有所上升。
2022年，克莱顿住宅的税前收益约为24亿美元，与2021年相比增加了6.85亿美元(40.7%)。2022年的收益反映了更高的房屋销售、毛利率和净利息收入。
2022年，其他建筑产品业务的总收入约为162亿美元，比2021年增长11.8%。这一增长主要是由于平均售价上升，其次是由于某些产品系列的单位数量增加和产品组合发生变化。2021年持续到2022年的显著成本上涨，在很大程度上推动了销售价格的上涨。
2022年，其他建筑产品业务的税前收益约为24亿美元，比2021年增长41.9%。2022年税前收益占收入的百分比为15.0%，比2021年提高了3.2个百分点。2022年的收益得益于更高的销售价格和某些产品类别的强劲需求，以及来自某些业务剥离和资产出售的收益增加，以及减值和重组费用的减少。2022年收益的增长也反映了2021年第一季度严重冬季风暴的负面影响，这导致2021年销售额下降，产量和其他运营成本增加。
消费品
消费产品集团包括休闲汽车(Forest River)、几项服装和鞋类业务(包括Fruit of the Loom、Garan、H.H.Brown Shoe Group和Brooks Sports)以及一家高性能碱性电池制造商(Duracell)。该集团还包括定制相框产品(Larson-Juhl)、珠宝产品(Richline)和从2022年10月19日开始的全球玩具公司Jazwares，LLC(“Jazwares”)，这是一家因收购Alleghany而收购的公司。
2023年与2022年
与2022年相比，2023年消费品集团收入下降了15亿美元(9.4%)。这一下降反映了Forest River以及我们的服装和鞋类业务收入的下降，但部分被收购Jazwares的影响所抵消，后者在2023年和2022年分别贡献了13亿美元和2.4亿美元的收入。
与2022年相比，2023年森林河的收入下降了26.2%，反映出单位销售额下降了29.3%，销售组合发生了变化。森林河在2021年和2022年上半年经历了强劲的休闲车单位销售。在2023年的大部分时间里，休闲车的销量大幅下降，部分原因是利率上升、通货膨胀和其他宏观经济状况的影响。休闲车销量的下降部分被森林河巴士和商业业务的销售增长所抵消。
与2022年相比，我们的服装和鞋类业务2023年的收入下降了4.52亿美元(9.4%)。这一下降主要是由于服装收入减少，这是由于单位销量下降，但被较高的平均销售价格部分抵消。与2022年相比，Duracell在2023年的收入相对持平。
K-52
管理层的讨论与分析
制造、服务和零售
与2022年相比，消费品集团2023年的税前收益增加了4600万美元(3.0%)。2023年的税前收益反映了收购Jazwares的影响以及来自服装和鞋类业务的更高收益，但部分被来自Forest River和Duracell的收益下降所抵消。我们的一些服装和鞋类业务在2023年采取了行动，减少库存和适当规模的运营。森林河的收益下降主要是由于销售量下降的影响，而Duracell的下降主要是由于重组成本上升。
2022年与2021年
消费品集团的收入在2022年比2021年增加了4.81亿美元(3.1%)，反映了来自Forest River的8.0%的增长以及收购Jazwares的影响，但服装鞋类和Duracell收入的下降(总计4.7%)大大抵消了这一增长。在2022年第四季度，受休闲车销量大幅下降的推动，在收购Jazwares之前，消费品集团的收入下降了15.7%。服装和鞋类收入的下降是由销量下降推动的，因为主要零售商减少了订单，以应对库存增加。Duracell的收入下降主要是由于销量下降和美元走强对外币兑换的不利影响。
与2021年相比，消费品集团2022年的税前收益下降了4.56亿美元(23.0%)，占收入的比例下降了3.2个百分点，降至9.5%。收益下降反映了服装和鞋类业务的收益下降(68.0%)和Duracell业务(30.6%)的收益下降，但森林河业务的收益增加(7.6%)部分抵消了这一下降。
我们的服装业务在2022年受到销售量低、制造效率下降和投入成本上升(包括原材料、运费、劳动力和其他运营成本)的负面影响。2021年和2022年销量的减少和供应链问题也增加了库存。我们开始采取措施，调整我们的长期业务规模，并将产品库存降低到更合适的水平。Duracell在2022年的收益下降，主要是由于销售额下降、成本通胀和外汇兑换影响。
森林河的收益在2022年有所增长，主要是由于上半年单位销售额的增加和平均售价的上升，但部分被材料成本的上升所抵消。然而，与2022年上半年和2021年的较高水平相比，今年下半年的单位销售额和收益有所下降。
服务业和零售业
我们的服务和零售业务的收入和税前收益摘要如下(以百万美元为单位)。
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百分比变化 |
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2023 |
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2022 |
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2021 |
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2023年VS 2022年 |
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2022年VS 2021年 |
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收入 |
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服务 |
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$ |
20,588 |
|
|
$ |
19,006 |
|
|
$ |
15,872 |
|
|
|
8.3 |
% |
|
|
19.7 |
% |
|
零售业 |
|
|
19,408 |
|
|
|
19,297 |
|
|
|
18,960 |
|
|
|
0.6 |
|
|
|
1.8 |
|
|
迈克莱恩 |
|
|
52,607 |
|
|
|
53,209 |
|
|
|
49,450 |
|
|
|
(1.1 |
) |
|
|
7.6 |
|
|
|
|
$ |
92,603 |
|
|
$ |
91,512 |
|
|
$ |
84,282 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
税前收益 |
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|
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|
|
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|
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|||||
服务 |
|
$ |
2,995 |
|
|
$ |
3,047 |
|
|
$ |
2,672 |
|
|
|
(1.7 |
)% |
|
|
14.0 |
% |
|
零售业 |
|
|
1,726 |
|
|
|
1,724 |
|
|
|
1,809 |
|
|
|
0.1 |
|
|
|
(4.7 |
) |
|
迈克莱恩 |
|
|
455 |
|
|
|
271 |
|
|
|
230 |
|
|
|
67.9 |
|
|
|
17.8 |
|
|
|
|
$ |
5,176 |
|
|
$ |
5,042 |
|
|
$ |
4,711 |
|
|
|
|
|
|
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税前利润占收入的百分比 |
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服务 |
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14.5 |
% |
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|
16.0 |
% |
|
|
16.8 |
% |
|
|
|
|
|
|
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零售业 |
|
|
8.9 |
% |
|
|
8.9 |
% |
|
|
9.5 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
||
迈克莱恩 |
|
|
0.9 |
% |
|
|
0.5 |
% |
|
|
0.5 |
% |
|
|
|
|
|
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K-53
管理层的讨论与分析
制造、服务和零售
服务
我们的服务团队由多个企业组成。其中最大的企业是NetJets和FlightSafety（航空服务），为飞机运营商提供通用航空飞机和高科技培训产品和服务的共享所有权计划，以及电子元件分销商TTI。我们的其他服务业务包括特许经营和服务快餐店网络（Dairy Queen）、租赁运输设备（XTRA）和家具（CORT）、提供主要服务于石油和化工行业的第三方物流服务（Charter Brokerage）、分发电子新闻、多媒体和监管文件（美国商业资讯）以及在佛罗里达州迈阿密经营一家电视台（WPLG）。从2022年10月19日开始，该集团包括IPS集成项目服务有限责任公司（IPS），这是一家提供各种设施建设管理服务的公司。
2023年与2022年
该服务集团于2023年的收入较2022年增加16亿元（8. 3%）。IPS在2023年的收入为13亿美元，2022年为3.58亿美元。2023年的航空服务收入较2022年增加11. 5%，主要由于共享飞机所有权计划中的飞机数量增加，NetJets各计划的飞行小时数年初至今有所增加，以及平均费率上升。
创科实业于二零二三年的收益较二零二二年下跌2. 7%。撇除2022年及2023年业务收购的影响及有利的外币换算影响，2023年的收入较2022年下跌5. 2%。创科实业于二零二一年及二零二二年大部分时间录得显著收益增长。由于客户库存水平上升及价格竞争加剧，多个地区（尤其是亚太地区）于二零二三年全年的新订单放缓。我们目前预计这些情况将持续到2024年。
该服务集团的税前盈利于二零二三年减少5，200万元（1. 7%）至30亿元。2023年税前盈利占收入的比例为14. 5%，较2022年下降1. 5个百分点。2023年的比较盈利变动反映创科实业及若干其他服务业务的盈利减少，惟部分被航空服务盈利增加及收购IPS的影响所抵销。创科实业的盈利下跌17. 3%，乃由于销售及毛利率下降以及经营开支增加，惟部分被二零二三年的外汇收益（二零二二年则为亏损）所抵销。航空服务收入的增长主要归因于NetJets计划中的平均飞机增加了14.4%，以及更高的费率。
2022年与2021年
2022年的服务集团收入较2021年增加31亿元（19. 7%），主要由于创科实业及航空服务的收入增加，以及收购IPS的影响。创科实业于二零二二年的收益较二零二一年增加17. 4%。然而，于二零二二年第三季度，新订单开始放缓，部分原因是供应链内的库存水平上升。二零二二年的航空服务收入较二零二一年增加18. 2%。收益增加反映培训时数（11%）、客户飞行时数（9%）及因飞行时数及燃油价格增加而向客户收取的燃油附加费增加。该等增加的影响部分被销售组合的变动所抵销。
服务集团的税前盈利于2022年增加3. 75亿元（14. 0%）至30亿元。2022年税前盈利占收入的比例为16. 0%，较2021年下降0. 8个百分点。2022年的盈利增长主要来自创科实业（19. 4%）及航空服务（3. 4%），以及我们多项规模较小的服务业务的盈利增长。较创科实业增加主要由于销售增加及平均毛利率上升，惟部分被二零二二年不利的外币影响及二零二一年有利的法律结算所抵销。航空服务的盈利增长主要归因于产品销售利润率的提高、培训时间的增加以及FlightSafety重组成本的降低。我们的小型服务业务的盈利较2021年增加1. 06亿元（19. 3%），反映收入增加及营运成本杠杆作用。
K-54
管理层的讨论与分析
制造、服务和零售
零售业
我们最大的零售业务是伯克希尔哈撒韦汽车公司(“BHA”)，占我们2023年零售总收入的67%。BHA由80多家汽车经销商组成，销售新车和二手车，并提供维修服务和相关产品。BHA还提供和承保车辆服务合同和相关保险产品。我们的零售业务还包括四家家居企业(内布拉斯加州家具市场、R.C.威利、星空家具和乔丹家具)，销售家具、家电、地板和电子产品。2023年，家居集团占零售总收入的18%。
其他零售企业包括三家珠宝公司(Borsheims、Helzberg和Ben Bridge)、See‘s Candies(糖果产品)、Pampered Chef(高品质厨房工具)、Oriental Trading Company(派对用品、学习用品、玩具和新奇物品)和Detlev Louis Motorrad(“Louis”)，这是一家总部位于德国的摩托车配件零售商。
2023年与2022年
与2022年相比，2023年零售集团收入增加了1.11亿美元(0.6%)，反映了BHA的增长，但部分被我们其他零售商收入的下降所抵消。BHA在2023年的收入比2022年增长了3.9%。与2022年相比，2023年新车销售收入增长了12.6%，而二手车零售收入下降了9.4%。零售单位销售增加2.7%，反映新车销售增加11.7%，二手车销售减少4.7%。尽管新车库存水平仍远低于历史水平，但车辆供应继续逐步上升。2023年，BHA部件/服务/维修业务的收入比2022年增长了6.6%。2023年其他零售收入总额比2022年下降5.6%，主要原因是我们的家居业务收入下降了8.6%。
零售集团2023年的税前收益为17亿美元，与2022年持平。BHA的税前收益增长17.7%，主要是由于零部件/服务/维修和财务/服务合同业务的收益增加，以及投资收入增加以及运营和负债重计量费用减少，但部分抵消了车辆毛利率下降和楼面平面图利息支出增加的影响。由于供应链中断，BHA的相对车辆毛利率在2022年年中达到峰值，此后一直下降。与2022年相比，我们零售集团其余业务的总税前收益在2023年下降了1.68亿美元(21.8%)，主要是由于家居业务收入下降28.3%，以及2022年剥离某些珠宝店带来的收益的影响。
2022年与2021年
与2021年相比，2022年零售集团收入增加了3.37亿美元(1.8%)，反映了BHA的增长，但部分被我们其他零售商收入的合计下降所抵消。与2021年相比，BHA在2022年的收入增长了6.1%。与2021年相比，新车和二手车零售额的收入增长了5.9%，这是由于平均汽车交易价格上涨，但总零售量下降4.5%部分抵消了这一影响。2022年的新车销量受到相对较低但逐渐上升的新车供应量的制约。BHA的部件/服务/维修业务的收入比2021年增长了11.1%。家居用品集团的收入下降了2.6%，而所有其他零售商的收入下降了8.9%，这主要是由于Pampered Chef的销售额下降。
与2021年相比，零售集团2022年的税前收益减少了8500万美元(4.7%)，税前利润率下降了0.6个百分点，至8.9%。BHA的税前收益增长18.4%，主要是由于可用库存较低导致车辆毛利率增加。BHA的车辆毛利率在2021年下半年加速增长，在2022年上半年达到峰值，并在今年剩余时间下降。与2021年相比，零售集团其余业务的总税前收益在2022年下降了2.33亿美元(23.2%)，主要是由于家居用品集团See‘s Candy And Pampered Chef的收入减少。
K-55
管理层的讨论与分析
制造、服务和零售
迈克莱恩
McLane Company，Inc.(“McLane”)经营批发分销业务，向零售商和便利店(“杂货店”)和餐馆(“食品服务”)提供食品杂货和非食品消费品。McLane还经营蒸馏烈酒、葡萄酒和啤酒(饮料)的批发分销商。食品杂货和餐饮服务业务的销售额很高，但利润率很低。这些企业有几个重要的客户，包括沃尔玛、7-11、百胜！品牌和其他品牌。杂货销售额占迈克兰2023年综合销售额的62%，其余大部分为餐饮服务。其任何重要客户减少采购，都可能对定期收入和收益产生不利影响。
2023年与2022年
2023年收入为526亿美元，与2022年相比下降了6.02亿美元(1.1%)。与2022年相比，食品杂货和食品服务业务的收入分别下降了0.8%和2.2%，而饮料业务的收入增加了1.9%。食品杂货和餐饮服务业务的收入在2023年受到单位销量下降的负面影响。
与2022年相比，2023年的税前收益增加了1.84亿美元(67.9%)。这一增长反映出总体毛利率略有上升，其他收入增加，燃料支出减少，但部分被人员支出增加所抵消。
2022年与2021年
2022年收入为532亿美元，与2021年相比增加了38亿美元(7.6%)。食品杂货业务的收入增长了4.4%，而食品服务和饮料业务的收入分别增长了14.1%和6.0%。
与2021年相比，2022年的税前收益增加了4100万美元(17.8%)。这一增长反映出食品杂货和餐饮服务业务的毛利率略有上升，但部分被人员成本、燃料费用和保险成本的上升所抵消。McLane的食品杂货和餐饮服务经营业绩受到供应链限制的不利影响，包括劳动力和卡车司机短缺、高燃料成本和高库存成本的影响。
非受控企业
我们非控股业务的税后收益包括我们在卡夫亨氏，西方石油（“西方”），PTC（截至2023年1月31日）和Berkadia的投资应占的收益比例。2023年，该等业务应占的税后权益盈利较2022年增加2. 22亿元，主要由于来自Occidental的盈利增加。我们于2022年8月4日采用权益法核算我们对西方公司普通股的投资。2022年的权益法税后盈利较2021年增加7. 24亿美元，主要由于卡夫亨氏和PTC的盈利增加以及2022年纳入西方公司的盈利增加。
2023年、2022年及2021年，我们来自卡夫亨氏的税后盈利分别为7. 90亿美元、5. 50亿美元及3. 17亿美元，其中包括我们应占卡夫亨氏录得的商誉及其他无形资产减值支出的税后份额，分别为2023年1. 26亿美元、2022年1. 57亿美元及2021年2. 59亿美元。西方石油公司的财务信息无法及时在我们的合并财务报表中同时报告。因此，我们报告权益法对西方石油公司的影响有一个季度的滞后。我们于2023年及2022年来自Occidental的税后盈利分别为8. 51亿元及2. 58亿元。截至2023年1月31日，我们于收购PTC的控股权益后，已不再就我们于PTC的原有38. 6%权益使用权益法。我们于2023年2月1日开始在合并财务报表中合并PTC的财务报表。见综合财务报表附注2及5。我们来自PTC的税后权益盈利于2023年较2022年减少5. 59亿美元，而于2022年较2021年增加2. 67亿美元。
K-56
管理层的讨论与分析
投资及衍生工具合约收益（亏损）
投资和衍生工具合同收益（损失）汇总如下（百万美元）。
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2023 |
|
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2022 |
|
|
2021 |
|
|||
投资收益(亏损) |
|
$ |
74,855 |
|
|
$ |
(67,623 |
) |
|
$ |
77,576 |
|
衍生产品合约收益(损失) |
|
|
— |
|
|
|
(276 |
) |
|
|
966 |
|
未计所得税和非控股权益的损益 |
|
|
74,855 |
|
|
|
(67,899 |
) |
|
|
78,542 |
|
所得税和非控制性权益 |
|
|
15,982 |
|
|
|
(14,287 |
) |
|
|
16,202 |
|
净收益(亏损) |
|
$ |
58,873 |
|
|
$ |
(53,612 |
) |
|
$ |
62,340 |
|
有效所得税率 |
|
|
21.3 |
% |
|
|
20.9 |
% |
|
|
20.4 |
% |
我们的股本证券投资的市场价格变动产生的未实现收益和亏损计入我们的报告盈利，由于我们的股本证券投资组合的规模和股本证券价格的固有波动性，这大大增加了我们的定期净盈利的波动性。未实现损益还包括外币汇率变动对我们的美国公司持有的非美国发行人投资的影响。的子公司。
除税前投资收益及亏损包括2023年的未变现收益净额约691亿元、2022年的亏损约631亿元及2021年的收益约764亿元，乃由于我们于每年年底持有的股本证券的市价变动所致。我们亦于各年度录得出售股本证券的市值变动产生的除税前收益及亏损，包括2023年收益27亿元、2022年亏损39亿元及2021年收益10亿元。2023年、2022年及2021年出售股本证券的应课税投资收益（一般为出售所得款项与出售证券的原始成本基准之间的差额）分别为50亿元、7. 69亿元及36亿元。2023年的投资收益包括约30亿美元的非现金税前收益，该收益与我们在获得PTC控制权后，通过应用收购会计将我们在PTC的现有权益重新计量为公允价值有关。
我们认为，投资收益和损失，无论是从销售中实现的还是从市场价格变化中未实现的，对于理解我们报告的合并收益或评估我们的周期性经济业绩来说，往往是毫无意义的。我们仍然认为，在任何特定时期记录在收益中的投资收益和损失几乎没有分析或预测价值。
2022年及2021年的衍生工具合约收益及亏损与我们的股票指数认沽期权合约负债有关。我们的绝大部分合约现已届满，未来的亏损风险并不重大。
其他
税后其他收益汇总如下（以百万计）。
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2023 |
|
|
2022 |
|
|
2021 |
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购置款会计费用 |
|
$ |
(693 |
) |
|
$ |
(681 |
) |
|
$ |
(690 |
) |
未计外币影响的企业利息支出 |
|
|
(226 |
) |
|
|
(269 |
) |
|
|
(305 |
) |
伯克希尔的外汇汇率收益 |
|
|
211 |
|
|
|
1,263 |
|
|
|
955 |
|
其他收益 |
|
|
533 |
|
|
|
196 |
|
|
|
474 |
|
|
|
$ |
(175 |
) |
|
$ |
509 |
|
|
$ |
434 |
|
税后收购会计费用包括与伯克希尔哈撒韦公司的某些业务收购有关的应用收购方法所产生的费用。这类费用主要来自与这些业务收购相关的无形资产的摊销。
外币汇率收益与伯克希尔和BHFC的欧元、英镑和日元计价债务有关。外币汇率的变化会因定期将这些负债重估为美元而产生未实现收益和损失。在每一年，我们都记录了这些债务发行的外币汇率收益，这是由于美元走强，从而降低了债务的美元账面价值。由于借款的规模和外币汇率的固有波动性，在任何特定时期内记录的收益和损失都可能是巨大的。其他收益主要包括伯克希尔哈撒韦母公司投资收入、公司间利息收入(利息支出包括在运营业务的收益中)、公司费用和未分配所得税。与2022年相比，2023年的投资收入增加了4.83亿美元，主要是因为2023年的利率更高。
K-57
管理层的讨论与分析
财务状况
我们的综合资产负债表继续反映了大量的流动性和非常雄厚的资本基础。截至2023年12月31日，伯克希尔的股东权益为5613亿美元，自2022年12月31日以来增加了878亿美元。伯克希尔股东应占净收益为962亿美元，其中包括约589亿美元的税后投资收益。在过去三年中的每一年，我们的股票投资的市场价格变化带来的投资收益和亏损导致我们的收益大幅波动。
伯克希尔哈撒韦公司修订后的普通股回购计划允许伯克希尔哈撒韦公司以低于伯克希尔公司内在价值的价格回购其A类和B类股票，这是伯克希尔哈撒韦公司董事会主席沃伦·巴菲特保守确定的。该计划没有指定要回购的股票的最大数量，也不要求任何指定的回购金额。该计划预计将无限期地继续下去。如果我们的合并现金、现金等价物和美国国库券持有量降至300亿美元以下，我们将不会回购我们的股票。在伯克希尔哈撒韦公司，财务实力和多余的流动性永远是最重要的。伯克希尔在2023年支付了92亿美元回购其A类和B类普通股的股票。
截至2023年12月31日，我们的保险和其他业务持有现金、现金等价物和美国国库券1633亿美元，其中包括投资于美国国库券的1334亿美元。股权和固定期限证券的投资(不包括我们对卡夫亨氏和西方普通股的投资)为3776亿美元。2023年，我们支付了165亿美元现金收购股权证券，并从股权证券销售中获得了406亿美元的收益。2023年1月31日，我们以约82亿美元的价格额外收购了PTC 41.4%的权益。2024年1月16日，我们以26亿美元收购了非控股股东持有的PTC剩余20%的所有权权益。
截至2023年12月31日，我们的合并借款为1283亿美元，其中超过95%来自伯克希尔母公司BHFC以及BNSF、BHE、PTC及其子公司。2023年，我们发行了约78亿美元的定期债务，支付了约113亿美元的到期定期债务。未来五年与我们合并借款相关的预期本金和利息支出(以十亿美元计)：2024年为18.7美元；2025年为11.6美元；2026年为10.3美元；2027年为8.7美元；2028年为10.4美元。
截至2023年12月31日，伯克希尔哈撒韦母公司未偿债务为188亿美元，比2022年12月31日减少26亿美元。2023年，伯克希尔发行了总计人民币2864亿元(约合20亿美元)的优先票据，并偿还了约43亿美元到期的优先票据。2023年，由于非美元计价债务的外币汇率变化，伯克希尔母公司债务的账面价值减少了3.71亿美元。
截至2023年12月31日，全资融资子公司BHFC的优先票据借款约为180亿美元，与2022年12月31日基本持平。BHFC的借款用于为我们的轨道车辆租赁业务持有的克莱顿房屋和设备发起和获得的部分贷款提供资金。伯克希尔为BHFC的优先票据提供担保，以及时足额支付本金和利息。
截至2023年12月31日，BNSF的未偿债务为235亿美元，与2022年12月31日基本持平。2023年期间，BNSF发行了16亿美元2054年到期的5.2%债券，偿还了约16亿美元的定期债务。2023年，BHE子公司发行了42亿美元的定期债务，加权平均利率为5.7%，到期日为2033年至2055年，偿还了约37亿美元的定期债务。2024年，东亚银行子公司发行了51亿美元的定期债务，加权平均利率为5.4%，到期日为2029年至2055年，偿还了约28亿美元的短期借款。截至2023年12月31日，PTC的借款为58亿美元，自2023年1月31日以来相对持平。伯克希尔不担保偿还BNSF、BHE、PTC或其任何子公司或附属公司发行的债务。
在过去三年的每一年，我们多元化的业务集团产生的净经营现金流在370亿美元至490亿美元之间。我们于2023年的物业、厂房及设备以及持作租赁设备的综合资本开支为194亿元，其中包括BNSF及BHE的资本开支131亿元。BNSF和BHE在资本资产（不动产、厂房和设备）方面保持着非常大的投资，并在正常业务过程中经常进行重大资本支出。我们预测BHE和BNSF在2024年的资本支出约为143亿美元。2023年9月1日，BHE子公司以33亿美元收购其Cove Point LNG，LP子公司的额外50%有限合伙人权益。
K-58
管理层的讨论与分析
合同义务
我们是与持续业务活动相关的其他合约的一方，这将导致在未来期间向交易对手支付现金。我们未来五年的年度债务到期日概述于综合财务报表附注19。我们目前还预计在今后五年内每年支付40亿至50亿美元的债务利息。某些其他义务包括在我们的合并资产负债表中，例如NetJets的经营租赁负债和共享飞机回购负债。未来五年每年这些负债的估计支付额为（以十亿美元计）：2024年1.9美元; 2025年1.7美元; 2026年1.5美元; 2027年1.8美元; 2028年1.9美元。
我们也有义务支付我们的财产和意外伤害保险公司提出的索赔。截至2023年12月31日，此类负债（包括追溯再保险的金额）约为1460亿美元。我们目前预测，对于2024年之前发生的索赔，2024年的索赔付款约为370亿美元。然而，根据保险及再保险合约支付的时间及金额视乎未来事件的结果而定，且可能极不确定。实际付款可能会有所不同，也许实质上，从预测付款。我们预计这些付款将由经营现金流提供资金。
与未来购买商品或服务有关的其他义务，如某些购买义务，目前未在综合财务报表中反映，并将在未来期间交付商品或提供服务时确认。截至2023年12月31日，我们长期合同义务的最大类别主要涉及BHE和BNSF的燃料、容量、传输和维护合同以及资本支出承诺，NetJets的飞机购买承诺以及某些材料购买承诺。我们目前估计，未来五年与这些合同相关的未来付款将约为220亿美元，其中包括2024年的100亿美元。
关键会计估计
某些会计政策要求我们在确定综合财务报表中反映的金额时作出估计和判断。这种估计和判断必然涉及不同程度的、甚至可能是重大程度的不确定性。因此，我们目前在综合财务报表中记录的某些金额可能会在未来根据新的可用信息以及其他事实和情况的变化进行调整。以下讨论了我们的主要会计政策，这些政策要求应用截至2023年12月31日的重大判断。
财产和意外伤害保险未付损失
我们根据对资产负债表日或之前发生的亏损事件的最终应付金额的估计，记录未偿亏损和亏损调整费用的负债(也称为“未偿亏损总额”或“索赔负债”)。最终支付损失的时间和金额取决于(其中包括)被保险人和割让公司提交索赔报告的时间，以及通过损失调整和理赔过程最终确定损失金额。
截至资产负债表日期，已记录的索赔负债包括已报告索赔和已发生但未报告的索赔的估计数。损失发生日和损失结算日之间的期间称为“索赔尾部”。财产索赔通常有相对较短的索赔尾部，而伤亡索赔通常有较长的索赔尾部，偶尔会延续数十年。伤亡索赔可能更容易受到诉讼和合同解释变化的影响。法律环境和司法程序进一步有助于延长索赔尾部。
截至2023年12月31日，我们的合并索赔负债，包括追溯再保险合同的负债，约为1460亿美元，其中76%与GEICO和伯克希尔哈撒韦再保险集团有关。关于估计这些企业的未偿损失的程序和技术中固有的重大不确定性的补充信息如下。
K-59
管理层的讨论与分析
关键会计估计
财产和意外伤害保险未付损失
Geico
Geico主要承保私人乘客汽车保险。截至2023年12月31日，GEICO的未偿损失总额为244亿美元，扣除可追回的再保险后的索赔负债为234亿美元。Geico的索赔保留方法根据个别索赔产生负债估计。影响我们的负债估计的主要假设包括最终索赔次数(“频率”)和每次索赔的平均损失(“严重性”)的预测。我们使用了几种精算估计方法的组合，包括Bornhuetter-Ferguson方法和链梯方法。
由于索赔尾部较长，对责任保险(如身体伤害(BI)、未投保的驾车者和人身伤害保护)的索赔责任估计更不确定，因此我们建立了额外的案例发展估计。截至2023年12月31日，案例开发负债平均约占报告储量的28%。我们通过分析历史案例负债的整体充分性来选择案例发展因素。
我们使用一个或多个基于索赔关闭模型和已付损失和已发生损失三角形的精算预测来检验总索赔负债的充分性。每种类型的预测都会分析在给定期间发生的索赔的损失发生数据，并预测最终成本。
我们在2022年底记录的总索赔负债估计在2023年期间减少了15亿美元，这导致税前收益相应增加。用于估计2023年12月31日负债的假设反映了最新的频率和严重性估计。已记录负债的未来发展将取决于索赔的实际频率和严重程度是高于预期还是低于预期。
关于BI索赔的负债，我们认为，有合理的可能性，平均索赔严重性将与在2023年12月31日确定记录负债所用的预测严重性相比至少变化一个百分点。我们估计，BI严重性每增加或减少一个百分点，记录的负债就会增加或减少2.1亿美元，税前收益也会相应减少或增加。许多可能导致BI严重程度与预期不同的经济因素也可能导致其他伤害保险在同一方向上的严重程度不同。
伯克希尔哈撒韦再保险集团
BHRG对未偿亏损和亏损调整费用的负债主要来自通过Nico、General Re和TransRe集团发行的再保险合同。以下是BHRG截至2023年12月31日的财产和意外伤害未付损失和损失调整费用(追溯再保险损失和损失调整费用除外)的摘要(单位：百万)。
|
属性 |
|
|
伤亡情况 |
|
|
总计 |
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|||
报告的案件负债 |
$ |
8,159 |
|
|
$ |
11,455 |
|
|
$ |
19,614 |
|
IBNR负债 |
|
9,105 |
|
|
|
22,769 |
|
|
|
31,874 |
|
未偿亏损总额和亏损调整费用 |
|
17,264 |
|
|
|
34,224 |
|
|
|
51,488 |
|
可追讨的再保险 |
|
689 |
|
|
|
1,481 |
|
|
|
2,170 |
|
未偿亏损净额和亏损调整费用 |
$ |
16,575 |
|
|
$ |
32,743 |
|
|
$ |
49,318 |
|
未付损失总额和损失调整费用主要包括根据超额损失和配额份额条约承保的传统财产和伤亡保险。根据某些合同，承保范围可以适用于多个业务线，割让公司可能不会一致地报告这些业务线的损失数据，如果有的话。在这些情况下，我们根据内部估计，判断地将损失分配到财产和伤亡保险。
从割让公司收到的损失信息的性质、范围、时间和被认为的可靠性大不相同，这取决于承保类型和合同报告条款。再保险合同条款、条件和承保范围也往往缺乏标准化，可能比主要保单发展得更快。
K-60
管理层的讨论与分析
关键会计估计
财产和意外伤害保险未付损失
根据许多临时(个别风险)或每次超额事故合同提供的损失信息可与根据主要保险合同收到的信息相媲美。但是，关于超额损失和配额份额合同的总损失信息往往是摘要形式，而不是个别索赔。损失数据包括目前可追回的已支付损失以及案件损失估计。割让公司很少提供可靠的IBNR损失估计。
向再保险公司报告损失通常比向主要保险公司报告损失慢。在美国，客户报告通常要求在季度结束后30至90天内每季度报告一次，而在美国以外，再保险报告做法可能会进一步不同，一些客户每年在年度期间结束后90至180天内报告一次。如果再保险人承担和放弃其他再保险人的潜在风险，索赔报告可能会进一步延误。报告延迟对再保险人的相对影响可能会因承保类型、合同报告条款、索赔相对于再保险承保范围附着点的大小和其他原因而有所不同。
作为再保险公司，我们收到的保费和损失数据至少与基础索赔人相差一个级别，因此存在报告的损失数据不完整、不准确或索赔超出承保条款的风险。我们维持内部程序，以确定信息完整并符合合同条款。一般来说，我们的再保险合同允许我们访问割让公司关于主题业务的记录，从而提供审计报告信息的能力。在正常的业务过程中，偶尔会出现关于索赔是否在我们的再保险保单范围内的争议。我们通过与客户协商解决大多数保险纠纷。如果争议无法解决，我们的合同通常提供仲裁或替代争议解决程序。我们相信，目前不存在不利的解决方案可能会对我们的综合经营业绩或财务状况产生实质性影响的保险纠纷。
确定再保险的索赔责任估计需要评估从我们客户那里收到的损失信息。我们通常依赖于剥离公司报告的案件损失估计。我们独立评估某些报告的案件损失，如果合适，我们使用我们自己的案件责任估计。例如，截至2023年12月31日，对于10年前发生的某些遗留工人赔偿索赔，我们的案件损失估计比公司估计的高出约5.75亿美元。我们还定期对个别客户索赔进行详细审查，这可能会导致我们调整案件估计。
虽然损失负债最初是根据定价和承保分析确定的，但我们使用了各种精算方法，依赖于对历史数据、损失发展模式、行业数据和其他基准的推断。对IBNR负债的估计还需要精算师和管理层的判断，以反映其他因素的影响，如业务组合、业务量、索赔报告和处理做法、通货膨胀、社会和法律环境以及合同条款和条件的变化。这些方法通常属于或混合了以下一个或多个类别：
已付亏损和已发生亏损的发展方法考虑预期案例损失的出现和发展模式，以及各年的预期损失率。影响我们损失发展分析的因素包括但不限于以下方面的变化：客户索赔报告和和解做法、客户公司索赔审查的频率、保单条款和承保范围(如损失保留水平和发生情况以及总保单限额)、导致意外损失的损失趋势和法律趋势。总而言之，这些因素影响我们对预期案件损失出现模式的选择。
发生和支付的损失Bornhuetter-Ferguson法考虑实际已支付和已发生的损失以及已支付和已发生的损失的预期报告模式，并考虑最初预期的最终损失，以确定预期未支付或未报告损失的估计数。
K-61
管理层的讨论与分析
关键会计估计
财产和意外伤害保险未付损失
频率和严重程度方法通常侧重于审查预期索赔的数量和预期索赔的严重性，也可能依赖发展模式来得出这种估计数。然而，我们在这种分析中估计负债的过程和技术通常更多地依赖于对与个人损失相关的最终成本的每项政策的评估，而不是对过去损失的历史发展模式的分析。
补充分析-在某些情况下，我们在逐个合同的基础上建立了再保险索赔负债，这些负债是根据割让公司报告的案件损失估计和IBNR负债确定的，这些负债主要是合同的预期损失率和报告的案件损失估计的函数。负债随时间向上或向下调整，以反映已报告的案件损失与预期的案件损失相比，我们利用这一点对预期损失率的充分性和未报告索赔所需的IBNR负债水平形成修订判断。预期损失率也被修订，以包括对已知的重大灾难事件的估计。
我们对短尾线的索赔责任估计过程，主要是财产风险，使用了已支付和已发生损失发展方法和已发生和已支付损失Bornhuetter-Ferguson方法的组合。某些财产灾难、个人风险和航空超额损失合同往往产生低频率/高严重损失。我们估计这类合同下的负债的程序和技术通常更多地依赖于每个合同对与个别损失事件相关的最终成本的评估，而不是对过去损失的历史发展模式的分析。
对于我们的长尾线，主要是伤亡风险，我们可能会根据业务的成熟度采用不同的方法，最近几年的估计是基于价格损失预期，而更成熟的年份则反映了已支付或已发生的发展模式指示。
2023年，工人索赔报告的损失低于预期。因此，我们将前几年亏损事件的估计最终损失减少了1.16亿美元。我们估计，在预期亏损出现模式和预期亏损率的尾部增加10%将导致IBNR负债净增加约10亿美元，导致税前收益相应减少。我们认为，这些假设以这样的速度增长是合理的。
对于石棉和环境以外的其他伤亡损失，我们在2023年将前几年事件的估计最终负债减少了约2.25亿美元。对于某些重大伤亡和一般责任组合，我们估计，预期损失出现模式的索赔尾部和预期损失率增加5%可能导致我们的名义IBNR负债净增加，相应的税前收益减少约20亿美元，尽管结果可能大于或低于20亿美元。
2023年，石棉和环境索赔的最终负债估计数变化不大，不包括有追溯力的再保险合同承担的数额。截至2023年12月31日，此类索赔的净负债约为20亿美元。由于不断变化的法律环境，很难确定这些风险敞口的损失估计数，如果发现新的风险敞口或索赔人，报告新的索赔或出现新的责任理论，未来可能需要增加损失估计。
追溯再保险
我们的有追溯力的再保险合同涵盖在合同生效日期之前发生的损失事件。与我们有追溯力的再保险合同相关的索赔责任主要与意外伤害或责任风险有关。我们预计索赔的尾部会很长。截至2023年12月31日，未偿亏损总额为346亿美元，递延费用为95亿美元。
我们的合同通常受到最高赔偿限额的限制，因此，我们目前预计，根据我们的追溯保单，应支付的最大剩余总损失不会超过500亿美元。如果没有影响石棉、环境或大规模侵权暴露的重大司法或立法变化，我们目前也认为，损失不太可能向上发展到最大应付损失，或者向下发展超过我们目前估计的总负债的15%。
K-62
管理层的讨论与分析
关键会计估计
财产和意外伤害保险未付损失
我们根据个别合同建立负债估计，考虑各种情况下的暴露和发展趋势、历史总损失支付模式和项目预期最终损失。我们将判断性的概率因素应用于这些情景，以确定预期结果。我们还监控随后的损失支付活动，并放弃公司报告和其他可用信息。当重大事件或与预期的重大偏离被披露时，我们重新估计最终损失。
我们的某些具有追溯力的再保险合同包括石棉、环境和其他大规模侵权索赔。截至2023年12月31日，我们对石棉和环境风险敞口的估计负债约为122亿美元。我们并不总是从所有放弃的公司收到可靠的详细的基础索赔数据，特别是关于多线或综合超额损失保单。在可能的情况下，我们对基础损失数据进行详细分析，以估计最终的再保险损失。当无法获得详细的损失信息时，我们可能会应用最新的行业趋势和预测来汇总客户数据。在这些领域的判决必须考虑法律和监管环境的稳定性，我们预计索赔将在这种环境下做出裁决。法律改革和立法也可能对我们的最终责任产生重大影响。
追溯再保险合同的递延费用，在合同开始时，是未付损失的估计最终负债超过已收保费的数额。递延费用其后根据预期亏损付款的时间及金额于未来期间自除税前盈利扣除。我们调整递延费用余额的预期时间和索赔付款的最终金额的变化的影响。根据截至2023年12月31日生效的合同，我们估计2024年的摊销费用约为9亿美元。
我们在2023年第四季度将往年追溯再保险合同的估计最终负债增加了11亿美元，主要是石棉、环境和其他伤亡风险。扣除未摊销递延费用的相关变动后，这一增长产生了约6.5亿美元的税前承保亏损。
其他关键会计估计
截至2023年12月31日，我们的综合资产负债表包括846亿美元的被收购企业商誉和189亿美元的无限期其他无形资产。我们于第四季度每年对这些资产进行减值评估，如果事实和情况使我们相信更有可能出现减值，我们将临时评估这些资产。
商誉和无限期无形资产减值审查包括确定我们报告单位和无限期无形资产的估计公允价值。可以使用几种方法来估计公允价值，包括市场报价、市盈率和其他估值技术。我们主要使用贴现的预期未来收益或现金流量方法来确定公允价值。在这种确定中使用的关键假设和投入可能包括预测收入和支出、现金流和资本支出，以及适当的贴现率和其他投入。在估计报告单位的公允价值和进行减值审查时，管理层需要作出重大判断。由于在长期预测未来现金流和收益时固有的主观性和不确定性，实际结果可能与预测大不相同。如果报告单位的账面价值超过报告单位的估计公允价值，则超出的部分(仅限于商誉的账面价值)将作为减值损失计入收益。如果无限期无形资产的账面价值超过公允价值，超出的部分将作为减值损失计入收益。
截至2023年12月31日，我们得出的结论是，我们合并资产负债表中记录的商誉很可能没有减损。报告单位的公允价值估计正在并可能受到有关新冠肺炎大流行对报告单位业务长期影响的假设以及有关报告单位长期经济表现的其他假设的重大影响，我们无法可靠地预测这些假设。因此，任何公允价值估计都可能有很大的差异。
K-63
管理层的讨论与分析
关键会计估计
其他关键会计估计
关于2023年第四季度进行的年度商誉减值审查，九个报告单位的估计公允价值没有超过我们的账面价值至少20%。这些报告单位包括精密铸件公司(“PCC”)和2022年底和2023年初收购的三个报告单位。我们估计PCC的公允价值约为326亿美元，比我们约297亿美元的账面价值高出10%。我们的PCC账面价值包括约75亿美元的商誉。2022年底和2023年初收购的三个报告单位包括PTC、Jazwares和IPS。截至2023年12月31日，这些实体的公允价值总计约215亿美元，比我们的账面价值高出1.5%。与这些报告单位相关的商誉为85亿美元。其余五个报告单位的估计公允价值合计约为44亿美元，超过我们约10%的总账面值。这些单位的账面价值包括约13亿美元的商誉。
市场风险披露
我们的综合资产负债表包括公允价值受市场风险影响的大量资产和负债。我们的重大市场风险主要与股票价格、利率、外币汇率和大宗商品价格有关。我们投资组合的公允价值仍然受到相当大的波动。以下各节介绍与我们的业务活动相关的重大市场风险。
股权价格风险
股权证券投资是我们综合投资组合中最重要的部分。在战略上，我们努力投资于拥有出色经济实力和有能力、诚实的管理的企业，我们更愿意在每一家公司投入大量资金。从历史上看，股权投资一直集中在相对较少的发行人身上。截至2023年12月31日，股权证券公允价值总额的约79%集中在五家公司。
我们经常长期持有我们的股票，短期价格波动在过去和未来都会发生。我们还努力保持可观的股东资本水平和充足的流动性，以提供针对短期价格波动的安全边际。
下表汇总了除卡夫亨氏和西方普通股外，我们对股权证券的投资，以及截至该日期市场价格假设上涨30%和下跌30%的估计影响。所选的30%假设增加和减少并不反映最好或最坏的情况。事实上，由于股票市场的性质以及我们股票投资组合中存在的上述集中度，下跌的结果可能要糟糕得多。美元金额以百万美元计。
|
|
公允价值 |
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假想的 |
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估计数 |
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|
估计数 |
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2023年12月31日 |
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|
|
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|
|
|
|||
股权证券投资 |
|
$ |
353,842 |
|
|
30%的增加 |
|
$ |
457,993 |
|
|
$ |
82,281 |
|
|
|
|
|
|
30%降低 |
|
|
249,885 |
|
|
|
(82,129 |
) |
|
2022年12月31日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
股权证券投资 |
|
$ |
308,793 |
|
|
30%的增加 |
|
$ |
399,087 |
|
|
$ |
71,344 |
|
|
|
|
|
|
30%降低 |
|
|
218,688 |
|
|
|
(71,195 |
) |
|
K-64
管理层的讨论与分析
利率风险
我们亦投资于债券、贷款或其他利率敏感工具。我们的策略是以相对于感知的信贷风险而言被认为合适的价格或利率收购或发行此类工具。我们还在日常业务过程中发行债务，为业务运营、业务收购和其他一般用途提供资金。我们试图保持高信用评级，以尽量减少我们的债务成本。我们一般不会利用衍生产品（如利率掉期）来管理利率风险，亦不会尝试匹配资产及负债的到期日。
我们的固定到期投资、应收贷款及融资以及应付票据及其他借贷的公平值将因应市场利率变动而波动。利率的增加及减少一般会导致该等工具的公平值减少及增加。此外，利率敏感工具的公平值可能受发行人的信誉、提前还款选择权、另类投资的相对价值、工具的流动性及其他一般市况影响。
下表概述利率假设变动对我们承受重大利率风险的重大资产及负债的估计影响。我们假设利率变动即时及一致地发生于各类工具，且用于厘定工具价值的其他因素并无重大变动。利率的假设变动并不反映最好或最坏的情况。实际结果可能与表中所反映的结果不同。美元以百万计。
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|
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假设发生变化后的估计公允价值 |
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公平 |
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100个BP |
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100个BP |
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200个基点 |
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|
300个BP |
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2023年12月31日 |
|
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资产： |
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固定期限证券投资 |
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$ |
23,758 |
|
|
$ |
23,937 |
|
|
$ |
23,585 |
|
|
$ |
23,419 |
|
|
$ |
23,258 |
|
股权证券投资* |
|
|
8,688 |
|
|
|
9,069 |
|
|
|
8,329 |
|
|
|
7,990 |
|
|
|
7,670 |
|
贷款和融资应收账款 |
|
|
24,190 |
|
|
|
25,187 |
|
|
|
23,266 |
|
|
|
22,409 |
|
|
|
21,612 |
|
负债： |
|
|
|
|
|
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|
|
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|||||
应付票据和其他借款： |
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
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|||||
保险和其他 |
|
|
39,184 |
|
|
|
42,750 |
|
|
|
36,161 |
|
|
|
33,581 |
|
|
|
31,361 |
|
铁路、公用事业和能源 |
|
|
81,036 |
|
|
|
88,915 |
|
|
|
74,379 |
|
|
|
68,792 |
|
|
|
64,043 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|||||
2022年12月31日 |
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|||||
资产： |
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|
|
|
|
|||||
固定期限证券投资 |
|
$ |
25,128 |
|
|
$ |
25,619 |
|
|
$ |
24,659 |
|
|
$ |
24,215 |
|
|
$ |
23,794 |
|
股权证券投资* |
|
|
9,964 |
|
|
|
10,434 |
|
|
|
9,523 |
|
|
|
9,109 |
|
|
|
8,719 |
|
贷款和融资应收账款 |
|
|
23,428 |
|
|
|
24,249 |
|
|
|
22,633 |
|
|
|
21,907 |
|
|
|
21,228 |
|
负债： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|||||
应付票据和其他借款： |
|
|
|
|
|
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|
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|
|
|
|
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|||||
保险和其他 |
|
|
41,961 |
|
|
|
45,535 |
|
|
|
38,941 |
|
|
|
36,367 |
|
|
|
34,157 |
|
铁路、公用事业和能源 |
|
|
67,651 |
|
|
|
74,698 |
|
|
|
61,725 |
|
|
|
56,710 |
|
|
|
52,430 |
|
* 包括累计永久优先股
外币风险
我们的某些子公司在外国司法管辖区运营，我们以外币进行业务。此外，我们还持有主要跨国公司的普通股投资，这些公司本身就有重大的海外业务和外汇风险。我们通常不会试图通过货币来匹配资产和负债，也不会使用衍生品合约以有意义的方式管理外币风险。
K-65
管理层的讨论与分析
外币风险
我们的财务报表折算成美元的净资产主要在我们的保险、公用事业和能源以及某些制造子公司。外币汇率变动对我们财务报表换算的部分影响计入其他全面收益。此外，我们还将外币汇率变动带来的收益或损失计入与伯克希尔及其美国子公司的非美元资产和负债相关的净收益中。以下是截至2023年12月31日和2022年12月31日的每一年的税后收益(亏损)摘要(以百万为单位)。
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|
2023 |
|
|
2022 |
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||
计入净收益的非美国计价债务 |
|
$ |
211 |
|
|
$ |
1,263 |
|
某些再保险合同下的净负债计入净收益 |
|
|
(241 |
) |
|
|
482 |
|
计入其他综合收益的外币折算 |
|
|
749 |
|
|
|
(2,050 |
) |
商品价格风险
我们的子公司在制造和提供服务中以各种方式使用商品。因此，我们面临着与各种商品相关的价格风险。在大多数情况下，我们试图通过对客户的产品和服务定价来管理这些风险。如果我们无法承受大宗商品价格上涨带来的价格上涨，我们的经营业绩可能会受到不利影响。我们通常不会利用衍生品合约在任何程度上管理大宗商品价格风险。
第7A项。数量和质量关于市场风险的权威性披露
见项目7“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”中的“市场风险披露”。
管理层关于财务报告内部控制的报告
伯克希尔哈撒韦公司的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，这一术语在1934年证券交易法第13a-15(F)条中有定义。在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，我们根据1934年证券交易法第13a-15(C)条的要求，对截至2023年12月31日的公司财务报告内部控制的有效性进行了评估。在进行这项评估时，我们使用了内部控制--综合框架(2013)特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。根据我们在#年框架下的评估内部控制--综合框架(2013)，我们的管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制自2023年12月31日起生效。
截至2023年12月31日，我们对财务报告的内部控制的有效性已由独立注册会计师事务所德勤会计师事务所审计，其报告载于K-67页。
伯克希尔哈撒韦公司
2024年2月24日
K-66
项目8.财务报表S与补充数据
独立注册人的报告注册会计师事务所
致本公司股东及董事会
伯克希尔哈撒韦公司
关于财务报表与财务报告内部控制的几点看法
我们审计了伯克希尔哈撒韦公司及其子公司(“本公司”)截至2023年12月31日和2022年12月31日的合并资产负债表，截至2023年12月31日的三个年度的相关综合收益表、全面收益表、股东权益变动表和现金流量表，以及相关附注(统称为“财务报表”)。我们还根据特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，对公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。
我们认为，上述财务报表在所有重大方面公允地反映了贵公司于2023年及2022年12月31日的财务状况，以及截至2023年12月31日止三个年度各年的经营业绩和现金流量，符合美国公认会计原则。此外，我们认为，截至2023年12月31日，贵公司根据COSO发布的《内部控制-综合框架》（2013年）中确立的标准，在所有重大方面对财务报告保持了有效的内部控制。
会计原则的变化
如财务报表附注1所述，自2023年1月1日起，本公司采用了2018-12年度会计准则更新，对长期合同会计进行了有针对性的改进，采用了修正的追溯方法。
意见基础
本公司管理层负责编制这些财务报表，对财务报告保持有效的内部控制，并对财务报告内部控制的有效性进行评估，包括在随附的管理层财务报告内部控制报告中。我们的责任是对这些财务报表发表意见，并根据我们的审计对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得合理保证，以确定财务报表是否没有重大错报，无论是由于错误还是欺诈，以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。
我们对财务报表的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们对财务报告的内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。
K-67
独立注册会计师事务所报告(续)
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指在对财务报表进行当期审计时产生的、已传达或要求传达给审计委员会的事项，这些事项(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露，(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
未付损失和损失调整费用--见财务报表附注1和附注16
关键审计事项说明
公司的未付损失和损失调整费用(“索赔负债”)包括短期财产和意外伤害保险以及再保险合同。影响其中某些索赔负债的关键假设包括预期索赔及其严重性、预期损失率以及预期的已支付和已发生损失的模式。
鉴于估计这些关键假设的主观性，执行审计程序以评估截至2023年12月31日的某些索赔负债是否得到适当记录需要高度的审计师判断力和更大的努力程度，包括需要我们的精算专家参与。
如何在审计中处理关键审计事项
我们的审计程序与影响其中某些索赔负债的主要假设有关，包括以下内容：
未付损失和损失调整费用--追溯再保险合同--见财务报表附注1和17
关键审计事项说明
本公司追溯性再保险合同(“追溯性索赔负债”)项下的未付损失和损失调整费用包括财产和意外伤害追溯再保险合同。影响其中某些追溯性索赔负债的关键假设包括预期索赔及其严重性、预期损失率以及预期的已支付和已发生损失的模式。
鉴于估计这些关键假设的主观性，执行审计程序以评估截至2023年12月31日的某些索赔负债是否得到适当记录，需要审计师高度的判断和更大的努力，包括需要我们的精算专家参与。
如何在审计中处理关键审计事项
我们与影响索赔负债的主要假设有关的审计程序包括以下内容：
K-68
独立注册会计师事务所报告(续)
商誉和无限期无形资产--见财务报表附注1和附注13
关键审计事项说明
本公司对商誉和无限期无形资产的减值评估涉及对每一报告单位或资产的公允价值与其账面价值的比较。截至2023年12月31日，精密铸件公司(“PCC”)的报告部门记录了约80亿美元的商誉和130亿美元的无限无形资产。PCC主要使用贴现的预计未来净收益来估计公允价值，这要求管理层做出与预测未来收入、息税前收益(“EBIT”)和贴现率相关的重大估计和假设。
鉴于管理层在评估PCC商誉和PCC无限期无形资产的潜在减值时作出重大判断，以及它们的公允价值和账面价值之间的差异，执行审计程序以评估管理层估计和假设的合理性需要高度的审计师判断。需要更多的审计工作，包括需要我们的公允价值专家参与，以测试管理层对预测未来收入和息税前利润的估计和假设，以及贴现率的选择。
如何在审计中处理关键审计事项
我们的审计程序涉及对未来收入和息税前利润的预测，以及为PCC报告单位和某些客户关系选择贴现率，其中包括：
/s/
2024年2月24日
自1985年以来，我们一直担任本公司的审计师。
K-69
伯克希尔哈撒韦公司
及附属公司
合并B配额单
(百万美元)
|
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十二月三十一日， |
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2023 |
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2022 |
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资产 |
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保险和其他： |
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现金和现金等价物* |
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||
美国国库券的短期投资 |
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固定期限证券投资 |
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股权证券投资 |
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权益法投资 |
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贷款和融资应收账款 |
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其他应收账款 |
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盘存 |
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财产、厂房和设备 |
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持有以供租赁的设备 |
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商誉 |
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其他无形资产 |
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递延费用--追溯再保险 |
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其他 |
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铁路、公用事业和能源： |
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现金和现金等价物* |
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应收账款 |
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财产、厂房和设备 |
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商誉 |
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监管资产 |
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其他 |
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$ |
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$ |
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||
*
见合并财务报表附注
K-70
伯克希尔哈撒韦公司
及附属公司
合并资产负债表
(百万美元)
|
|
十二月三十一日， |
|
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2023 |
|
|
2022 |
|
||
负债和股东权益 |
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||
保险和其他： |
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未付亏损和亏损调整费用 |
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$ |
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未付损失和损失调整费用--追溯再保险合同 |
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未赚取的保费 |
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人寿保险、年金和健康保险福利 |
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其他投保人责任 |
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应付账款、应计项目和其他负债 |
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飞机回购负债和未到期租赁收入 |
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应付票据和其他借款 |
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铁路、公用事业和能源： |
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应付账款、应计项目和其他负债 |
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监管责任 |
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应付票据和其他借款 |
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所得税，主要是递延的 |
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总负债 |
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可赎回的非控股权益 |
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股东权益： |
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普通股 |
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超出票面价值的资本 |
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累计其他综合收益 |
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) |
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( |
) |
留存收益 |
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库存股，按成本计算 |
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( |
) |
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( |
) |
伯克希尔哈撒韦公司股东权益 |
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非控制性权益 |
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股东权益总额 |
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$ |
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$ |
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||
见合并财务报表附注
K-71
伯克希尔哈撒韦公司
及附属公司
合并状态收入分摊额
(百万美元，每股除外)
|
|
截至十二月三十一日止的年度： |
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|||||||||
|
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2023 |
|
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2022 |
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2021 |
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收入： |
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保险和其他： |
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赚取的保险费 |
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$ |
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$ |
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$ |
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销售和服务收入 |
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租赁收入 |
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利息、股息和其他投资收益 |
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铁路、公用事业和能源： |
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铁路货运收入 |
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公用事业和能源运营收入 |
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服务收入和其他收入 |
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总收入 |
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投资和衍生品合同收益(损失) |
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( |
) |
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成本和支出： |
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保险和其他： |
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保险损失和损失调整费用 |
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人寿、年金和健康福利 |
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保险承保费用 |
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销售和服务成本 |
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租赁成本 |
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销售、一般和行政费用 |
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利息支出 |
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铁路、公用事业和能源： |
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铁路货运费用 |
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公用事业和能源销售成本及其他费用 |
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其他费用 |
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利息支出 |
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总成本和费用 |
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所得税和权益法前收益(亏损) |
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( |
) |
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权益法收益 |
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所得税前收益(亏损) |
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( |
) |
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所得税支出(福利) |
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( |
) |
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净收益(亏损) |
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( |
) |
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||
可归属于非控股权益的收益 |
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伯克希尔哈撒韦股东应占净收益(亏损) |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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||
平均等值A类股每股净收益(亏损) |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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每股平均等值B类股净收益(亏损)* |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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平均等值A类流通股 |
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平均等值B类流通股 |
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*
见合并财务报表附注
K-72
伯克希尔哈撒韦公司
及附属公司
合并报表综合收益的
(百万美元)
|
|
截至十二月三十一日止的年度： |
|
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2023 |
|
|
2022 |
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2021 |
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净收益(亏损) |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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||
其他全面收入： |
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投资未实现收益(亏损) |
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( |
) |
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( |
) |
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适用所得税 |
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( |
) |
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外币折算 |
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( |
) |
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( |
) |
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适用所得税 |
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( |
) |
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( |
) |
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长久期保险合同贴现率变动 |
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( |
) |
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适用所得税 |
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( |
) |
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( |
) |
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固定收益养老金计划 |
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( |
) |
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||
适用所得税 |
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( |
) |
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( |
) |
|
其他，净额 |
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( |
) |
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其他全面收益，净额 |
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综合收益 |
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( |
) |
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||
可归属于非控股权益的全面收益 |
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|
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伯克希尔哈撒韦股东应占全面收益 |
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
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伯克希尔哈撒韦公司
及附属公司
(百万美元)
|
|
伯克希尔哈撒韦公司股东权益 |
|
|
|
|
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||||||||||||
|
|
普通股 |
|
累计 |
|
保留 |
|
财务处 |
|
非- |
|
总计 |
|
||||||
2020年12月31日余额 |
|
$ |
|
$ |
( |
) |
$ |
|
$ |
( |
) |
$ |
|
$ |
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— |
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( |
) |
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( |
) |
|
— |
|
|
— |
|
|
( |
) |
|
2021年1月1日的余额 |
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2021年12月31日的余额 |
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净收益(亏损) |
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收购普通股 |
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有非控制性权益的交易及其他 |
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2022年12月31日的余额 |
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净收益(亏损) |
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其他全面收益，净额 |
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收购普通股 |
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有非控制性权益的交易及其他 |
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2023年12月31日的余额 |
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见合并财务报表附注
K-73
伯克希尔哈撒韦公司
及附属公司
合并状态现金流项目
(百万美元)
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截至十二月三十一日止的年度： |
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2023 |
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2022 |
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2021 |
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经营活动的现金流： |
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净收益(亏损) |
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对净收益(亏损)与营业现金流进行调整： |
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投资(收益)损失 |
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折旧及摊销 |
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其他 |
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经营性资产和负债变动情况： |
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未付亏损和亏损调整费用 |
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递延费用--追溯再保险 |
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未赚取的保费 |
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应收账款和原始贷款 |
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盘存 |
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其他资产 |
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其他负债 |
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所得税 |
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经营活动的现金流量净额 |
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投资活动产生的现金流： |
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购买股权证券 |
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出售股权证券 |
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购买美国国库券和固定期限证券 |
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出售美国国库券和固定期限证券 |
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美国国库券和固定期限证券的赎回和到期日 |
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收购业务，扣除收购现金后的净额 |
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购买物业、厂房和设备以及为租赁而持有的设备 |
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其他 |
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投资活动的现金流量净额 |
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融资活动的现金流： |
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保险和其他业务的借款收益 |
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偿还保险和其他业务的借款 |
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铁路、公用事业和能源企业的借款收益 |
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偿还铁路、公用事业和能源企业的借款 |
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短期借款变动，净额 |
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收购库存股 |
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其他，主要是有非控制性权益的交易 |
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融资活动的现金流量净额 |
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外币汇率变动的影响 |
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增加(减少)现金及现金等价物和限制性现金 |
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年初现金及现金等价物和限制性现金* |
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年末现金及现金等价物和限制性现金* |
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*年底的现金和现金等价物以及限制性现金包括： |
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保险和其他 |
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铁路、公用事业和能源 |
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见合并财务报表附注
K-74
伯克希尔哈撒韦公司
及附属公司
合并后的注释财务报表
2023年12月31日
伯克希尔哈撒韦公司(“伯克希尔”)是一家控股公司，旗下子公司从事众多不同的商业活动，包括保险和再保险、货运铁路运输、公用事业和能源、制造、服务和零售。在这些笔记中，术语“我们”、“我们”或“我们”指的是伯克希尔及其合并子公司。关于我们的可报告业务部门的更多信息载于附注26。关于过去三年完成的重大业务收购的信息见附注2。我们认为，考虑到长期资产、资本支出和债务的相对重要性，分别报告铁路、公用事业和能源子公司是合适的，而这些资产、资本支出和债务不是由伯克希尔担保的。
随附的综合财务报表包括伯克希尔哈撒韦公司的账目，这些账目与我们于财务报表日期持有控股权的所有附属公司及联营公司的账目合并。通常情况下，控股财务权益反映了多数有投票权的权益的所有权。当我们既有权指导可变利益实体(VIE)的活动对其经济表现产生最大影响，并且我们(A)有义务吸收可能对VIE产生重大影响的损失或(B)有权从VIE获得可能对VIE产生重大影响的利益时，我们就合并可变利益实体(“VIE”)。公司间账户和交易已被取消。综合财务报表中的某些无形余额已在前几年重新分类，以符合本年度的列报方式。
吾等根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制综合财务报表，该原则要求吾等作出估计及假设，以影响某些资产及负债于结算日的报告金额及该期间某些收入及开支的报告金额。由于预测最终索赔成本的内在不确定性，我们对未付损失和损失调整费用的估计受到相当大的估计误差的影响。此外，与追溯性再保险合同递延费用的确定、某些金融工具的公允价值以及商誉和无限期减值无形资产的评估相关的估计和假设需要相当大的判断。实际结果可能与我们编制合并财务报表时使用的估计不同。
近年来，政府和私营部门为减轻新冠肺炎病毒及其变种的不利经济影响而采取的行动，以及地缘政治冲突的发展、供应链中断和政府减缓通胀的行动，都不同程度地影响了我们的运营业务。目前还不能合理地估计这些事件在较长期内产生的经济影响。因此，编制综合财务报表时使用的重大估计，包括与某些长期资产、商誉和其他无形资产的减值评估相关的估计、欠我们金额的预期信贷损失以及根据保险和再保险合同承担的某些损失的估计，可能会在未来期间进行重大调整。
现金等价物包括活期存款和货币市场账户以及购买时到期日不超过三个月的投资。购买美国国库券时，短期投资的到期日超过三个月，不到一年。
我们在收购日和每个资产负债表日对固定到期日证券的投资进行分类。被归类为持有至到期的证券按摊销成本列账，反映持有证券至到期的能力和意图。被归类为交易的证券是为了在短期内出售而获得的，并按公允价值列账，公允价值的变化在收益中报告。所有其他证券均被归类为可供出售，并按公允价值列账。我们对固定期限证券的投资被归类为可供出售。我们使用利息法将固定到期日证券的原始成本和到期值之间的差额摊销为收益。
K-75
合并财务报表附注
我们将可供出售的固定期限证券的投资收益和损失记录在出售该证券时的收益中。对于处于未实现亏损状态的证券，如果我们打算在价格回升之前出售，我们将确认超过公允价值的摊余成本的收益损失。截至资产负债表日，我们评估其他未实现亏损是否可归因于信贷损失或其他因素。我们会考虑价值下降的严重程度、发行人的信誉和其他相关因素。我们记录信贷损失准备，以摊销成本超过公允价值为限，如果估计预期现金流的现值低于合同现金流的现值，则相应计入收益。随后可根据当时的事实和情况增加或减少津贴。我们认为与信贷损失无关的未实现亏损部分在其他全面收益中确认。
我们按公允价值计入股权证券投资，并将公允价值变动记录在综合收益表中，作为投资损益的组成部分。
当我们有能力对被投资人的经营和财务政策施加重大影响而不是控制时，我们使用权益法来核算投资。当投资者拥有被投资公司超过20%的投票权权益时，就可以推定其具有重大影响力的能力。根据表明行使重大影响的能力受到限制的具体事实和情况，这一推定可能会被推翻。我们将权益法应用于普通股投资和其他投资，当此类投资拥有与普通股基本相同的从属权益时，我们不会将权益法应用于不是公认会计准则所界定的实质普通股的投资。
在应用权益法时，我们按成本计入投资，然后根据我们在被投资方净收益或亏损和其他综合收益中的比例增加或减少投资的账面价值。我们将股息或其他股权分配记录为投资账面价值的减少。如果净亏损使我们的账面金额降至零，即使我们没有承诺向被投资方提供财务支持，但如果被投资方的其他投资面临风险，则可能会记录额外的净亏损。这类额外的权益法损失是基于我们对被投资方账面价值的索赔的变化。
贷款和融资应收账款主要是制造性住房贷款，其次是商业贷款和场地建设住房贷款。我们根据我们持有该等贷款至到期日的能力及意向，按摊销成本(扣除预期信贷损失拨备)计入实质上所有贷款及融资应收账款。收购成本、贷款发放及承担成本、已支付费用及已收取费用，以及收购溢价或折扣，在贷款有效期内作为收益调整摊销至投资收入。
对预期信贷损失的衡量包括未收回拨备，无论风险是可能的还是遥远的。制造性住房贷款的预期信贷损失是基于未来本金付款的净现值减去与预期无法收回的贷款的注销和止赎有关的估计费用，并包括没有丧失抵押品赎回权的贷款的准备金。我们的主要信用质量指标是贷款是否表现良好。预期信用损失估计考虑了历史违约率、抵押品回收率、历史流失率、利率、修改后贷款的未来现金流减少以及从上次付款到丧失抵押品赎回权的历史时间等因素。此外，我们的估计考虑了当前的情况和合理和可支持的预测。
当还款逾期超过30天时，贷款被视为拖欠。我们将逾期90天以上的贷款放在非应计状态下，应计但未收回的利息被冲销。对贷款的后续收取首先适用于拖欠最多的金额的本金和利息。一旦一笔贷款拖欠不到90天，我们就恢复利息收入。
K-76
合并财务报表附注
当止赎程序开始时，贷款被视为不良贷款。一旦一笔贷款处于丧失抵押品赎回权的过程中，在止赎被治愈或贷款被修改之前，利息收入不被确认。一旦修改完成，利息收入将根据新贷款的条款确认。丧失抵押品赎回权的贷款在抵押品出售时被注销。没有丧失抵押品赎回权的贷款是根据有关贷款未来的可收集性和担保贷款的抵押品状况的个别情况进行评估以进行冲销。
其他应收账款包括客户应收余额、应收保险费和可收回的再保险损失以及其他应收账款。应收贸易账款、保险费应收账款和其他应收账款主要是短期性质的，规定的收款期限少于
我们主要利用信用损失历史来衡量预期的信用损失。此外，我们的信用损失估计考虑了当前状况和合理且可支持的预测。在评估未偿损失的再保险可收回款项的预期信贷损失时，我们会检讨交易对手的信贷质素，并考虑再保险合约内的抵销权条款，以及其他形式的信贷增级措施，包括抵押品、担保及其他可获得的资料。在合理的催收努力耗尽后，我们将应收账款从拨备中注销。
我们在综合资产负债表中按公允价值将衍生合约产生的资产及负债计入其他资产及应付帐款、应计项目及其他负债。余额是扣除与交易对手签订的主要净额结算协议所允许的减少额后的净额。我们将不符合财务报告对冲工具资格的衍生合约的公允价值变动计入收益，或如该等合约涉及我们受监管的公用事业附属公司，则当可能计入监管利率时，将其记为监管资产或负债。
根据公认会计原则的定义，公允价值是在没有主要市场的情况下，在主要市场或最有利市场的市场参与者之间出售资产或转移负债所收到的价格。在缺乏流动性或混乱的市场中，在估计公允价值时，可能需要调整交易价格或报价市场价格。在这种情况下，替代估值技术可能适合于确定在有序交易中出售一项资产或支付转移一项负债所获得的价值。市场参与者被认为是独立的、有知识的、有能力的、愿意进行交易的，不会在胁迫下采取行动。在确定负债的公允价值时，我们的不良表现或信用风险被考虑在内。在解释用于制定公允价值估计的市场数据时，可能需要相当大的判断力。因此，本文提出的公允价值估计并不一定表明当前或未来市场交易中可能实现的金额。
库存包括制成品、为转售而收购的商品或产品以及为出售而建造的房屋。制造库存成本包括材料、直接和间接人工以及工厂管理费用。在2023年12月31日，我们使用后进先出(LIFO)方法对大约
K-77
合并财务报表附注
我们在运营中使用物业、厂房和设备。我们还拥有根据租赁合同出租给他人的设备。我们按成本记录此类财产的增加，包括资产增加、改善和改善。对于建筑资产，所有材料、直接人工和合同服务以及某些间接成本都是资本化的。间接成本包括建设期内的利息。对于我们的公用事业和能源子公司的建筑资产，受受监管运营的权威指导，资本化成本还包括建设期间使用的资金拨备，这代表用于资助受监管设施建设的股权基金的成本。未改善物业、延长物业使用年限或其他不符合资本化标准的正常维修及保养及其他成本，在产生时计入开支。
我们受监管的公用事业和铁路资产的折旧一般采用集团折旧法，折旧率是基于适用监管机构批准的定期折旧研究。在集团折旧项下，对某一特定类别财产的总投资适用综合比率，尽管同一类别内个别财产单位的使用年限或残值有所不同。当这些资产报废或出售时，不确认任何收益或损失。处置所有其他资产的收益或损失通过收益入账。
我们的铁路业务独有的可折旧资产的估计使用年限范围如下：轨道结构和其他道路-
当事件或环境变化显示该等资产之账面值可能无法收回或该等资产被持有以供出售时，我们会评估为减值而持有以供租赁之物业、厂房及设备及设备。于触发事件发生时，吾等评估因使用该资产而预期之估计未贴现现金流量及最终处置该资产之剩余价值是否超过账面值。若账面值超过估计可收回金额，吾等将账面值减至公允价值，并在盈利中记录减值亏损，但我们的受监管公用事业及能源附属公司的资产减值除外，在评估账面值时会考虑监管的影响。
我们是租赁他人财产的合同的当事人。当我们从别人那里租赁资产时，我们记录使用权资产和租赁负债。使用权资产代表我们在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表我们因租赁而产生的支付租赁款项的义务。在这方面，租赁付款包括固定付款和取决于指数或费率的可变付款。租赁期被视为不可取消的租赁期。某些租赁合同包含续订选项或其他条款，规定根据业绩或使用情况进行可变付款。期权不包括在确定使用权资产或租赁负债时，除非合理地确定期权将被行使。一般情况下，增量借款利率用于衡量租赁负债。使用权资产应接受减值审查。根据公认会计原则，对于某些租赁，我们没有按资产类别将租赁组成部分与非租赁组成部分分开，我们也不记录一年或更短期限的租赁的资产或负债。
商誉是指一项企业的收购价格超过该企业已确认净资产的收购日期价值。我们至少每年评估一次商誉减值。在评估减值商誉时，我们估计报告单位的公允价值。可以使用几种方法来估计报告单位的公允价值，包括市场报价、资产和负债公允价值和其他估值技术，包括但不限于折现预计未来净收益或净现金流量和收益倍数。当报告单位的账面值(包括商誉)超过估计公允价值时，超出的商誉余额作为减值损失计入收益。
K-78
合并财务报表附注
具有无限年限的无形资产也至少每年进行减值测试，当事件或环境变化表明资产更有可能减值时。在估计公允价值以及进行商誉和无限期无形资产减值测试时，需要作出重大判断。我们以反映相关经济利益的预期消耗或按估计经济使用年限的直线基础的模式摊销有限寿命的无形资产。当事件或环境变化显示账面金额可能无法收回时，具有有限年限的无形资产会被检视减值。
我们在损失敞口或承保期内根据所提供的保护水平按比例赚取预期财产/意外伤害保险和再保险合同的保险费。在大多数情况下，我们在合同期限内按比例赚取保费，未赚取的保费按月或按日计算。有追溯力的财产/意外伤害再保险合同的保费通常是在合同开始时全额收到和全额赚取的，因为保单承保的所有基本损失事件都发生在合同开始之前。人寿再保险和定期支付年金合同的保费在到期时赚取。定期支付年金合同的保费在合同开始时全额收取和赚取。赚取的保费是所述的放弃给再保险人的金额的净额。具有经验评级条款的合同所赚取的保费反映了此类合同下的估计损失经验。
销售和服务收入在商品或服务转移给客户时确认。当顾客获得商品或服务的控制权时，该商品或服务即被转让。收入是基于我们向客户提供商品和服务的承诺而预期收到的对价。
我们制造和/或经销各种工业、建筑和消费品。我们的销售合同直接或通过批发和零售渠道向客户提供产品，以换取合同中规定的对价。合同通常代表客户按规定的价格订购个别产品。销售合同可以包含单个或多个履约义务。在合同包含多个履约义务的情况下，我们根据每个产品或服务的相对独立销售价格将收入分配给每个义务。
销售收入反映了退货、津贴、延迟交货罚款、批量折扣和其他激励措施的减少，其中一些可能取决于未来的事件。在某些客户合同中，销售收入包括针对特定产品向客户开具的某些州和地方消费税，这些税是由税务当局直接向我们征收的。销售收入不包括代表税务机关征收的销售税和增值税。销售收入包括在客户获得货物控制权之前进行的运输和其他履行活动的对价。我们还选择将控制权移交给客户后提供的此类服务的对价视为销售收入。
产品销售收入一般在产品控制权转移至客户时确认，这与客户提货或产品交付或验收重合，具体取决于安排的条款。随着时间的推移，我们确认与某些合同有关的销售收入和相关成本，这些合同涉及某些桥梁和结构钢、铸件、锻件和航空器合同。随着产品的制造，对这些合同下的产品单元的控制不断转移到客户手中。这些产品通常没有替代用途，合同要求客户在因违约以外的原因终止合同时提供合理的赔偿。
根据我们的货运铁路运输服务合同，我们的主要履行义务是将货物从起点运往目的地。履约义务由提单表示，提单创建了一系列不同的服务，这些服务具有类似的向客户转移的模式。每项履约义务的收入基于各种因素，包括发运的产品、始发地和目的地对以及合同激励措施，这些因素在各种私人费率协议、共同承运人公共关税、跨线外国道路协议和定价报价中有所概述。交易价格通常是将火车车厢从指定的起点运输到指定的目的地的每节车厢/单位的金额。由于客户同时接收和消费服务的好处，运费收入随着服务的进行而随时间确认。确认的收入是指截至资产负债表日已完成的服务部分。货物运输服务发票一般开给客户，并在30天或更短的时间内支付。客户激励措施主要是为特定的累计发货量或往返特定地点的发货提供的，根据实际或预计的未来客户发货量按比例记录为收入减少。
K-79
合并财务报表附注
公用事业和能源收入主要来自受监管的电力和天然气销售以及燃料销售。受监管的电力和天然气收入主要是经各监管委员会批准的基于关税的销售安排。这些基于关税的收入主要包括能源、输电、配电和天然气，并有履行义务向客户提供能源产品和服务，这些产品和服务随着能源的交付或服务的提供而随着时间的推移而令人满意。此类收入等同于我们有权开具发票的金额，并与迄今业绩对客户的价值直接对应，包括已开票和未开票的金额。来自客户的付款通常在账单后30天内到期。对受监管的能源产品和服务收取的费率是由监管机构或合同安排确定的，这些安排确定了交易价格，并在不同的履行义务之间分配了价格。如果允许在相关监管机构最终批准之前对初步监管费率进行记账，则某些收入可能需要退款，并应计估计退款的责任。不受监管的能源收入包括燃料销售，在较小程度上还包括可再生能源和其他产品。销售的燃料包括零售和批发销售的柴油、汽油和相关产品。燃料销售在产品交付的时间点确认，控制权转移到客户，并包括相关的消费税。
其他服务收入来自与客户签订的合同，其中履行义务随着时间的推移得到履行，客户在我们提供服务时或在服务完成时获得和消费福利。其他服务收入主要来自房地产经纪、汽车维修、飞机管理、航空培训、特许经营活动和新闻发布。
租赁收入一般在租赁期限内按比例确认，或根据使用情况(如果适用于合同条款)确认。我们很大一部分出租人合同被归类为经营租赁。
对于资产负债表日或之前发生的损失事件，我们记录财产/意外伤害保险和再保险合同项下的未偿损失和损失调整费用的负债。这类负债是不计入时间价值的估计最终付款金额。
我们基于(1)投保人和继承人的损失报告、(2)个案估计和(3)已发生但未报告的损失估计来估计负债。综合收益表中的亏损和亏损调整费用包括已支付的索赔、索赔结算成本和估计索赔负债的变化。综合损益表内的亏损及亏损调整费用，是在扣除根据已分出的再保险合约而收回的金额及估计可收回的金额后列报的净额。再保险合同不解除让与公司就标的保险和再保险合同向投保人赔偿的义务。
我们根据与附注1(P)所述的财产/意外伤害保险及再保险合约相符的短期具追溯力的再保险合约，记录未付亏损及亏损调整费用的负债。至于具追溯力的再保险合约，我们亦会在合约开始时记录递延费用资产，即估计最终索偿负债超过所赚取保费的部分(如有)。随后，我们使用利息法在预期理赔期间摊销递延费用资产。未来亏损支付的估计时间或金额的变化也会导致递延费用资产的变化。我们追溯应用该等估计的变动，所产生的递延费用资产变动连同定期摊销，计入综合收益表的保险亏损及亏损调整开支。
我们将与成功销售保险合同相关的直接增量成本资本化，但最终可收回。直接增量收购成本包括佣金、保费税和与成功努力相关的某些其他成本。我们会按所发生的费用来支付所有其他承保费用。对于短期财产和意外伤害保险合同，我们在赚取相关保费时，在合同期限内摊销递延保单收购成本。对于长期人寿保险和健康保险合同，我们根据有效保险的预期金额和合同的预期期限，采用与确定相关保险负债时使用的假设一致的假设，按固定水平摊销递延保单收购成本。递延保单收购成本包括在其他资产中，约为#美元
K-80
合并财务报表附注
长期保险合同下人寿保险、年金和健康保险福利的负债是指未来福利付款和非购置款可变费用的预期未来现金流出的现值减去预期未来“净保费”的现值，净保费是为所有预期未来福利和可变费用提供的毛保费部分。根据公认会计原则，定期支付和年金再保险合同被视为有限支付合同。这类负债包括根据用于衡量福利负债的贴现率计算的预期未来付款的现值，以及递延利润负债，即收到的毛保费在合同开始时确定的净保费之上的未摊销超额部分。
在估计未来现金流时，我们会考虑未来索赔、保费和费用的时间和金额，这需要对未来投资收益率、预期死亡率、发病率和错失率进行估计。现金流量假设至少每年审查一次，假设变化的影响记录在收益中。用于衡量福利负债的贴现率假设在每个报告期内根据反映负债期限特征和货币属性的现行中上级公司债券收益率(通常为单A级信用评级)进行修订。在衡量福利负债时，我们通常按合同发布年份对合同进行分组。贴现率变动的影响计入其他全面收益。
某些能源附属公司根据受监管营运的权威指引编制财务报表，反映监管的经济影响，包括向客户收回某些成本的能力，以及未来透过受监管的费率厘定程序向客户返还收入的要求。因此，某些成本作为监管资产递延，某些收入作为监管负债应计。
监管资产和负债将在未来不同时期摊销为运营费用和收入。持续评估监管资产及负债，以供日后可能纳入监管利率，并考虑适用的监管或法规变动及其他受监管实体最近收到的利率命令等因素。如果未来不再可能计入监管利率，不再可能计入监管利率的金额将计入或计入收益(或其他全面收益，如适用)或返还给客户。
某些子公司的账目是使用美元以外的本位币来计量的。这些子公司的财务报表中的收入和支出按该期间的平均汇率换算成美元，资产和负债按报告期末的汇率换算。换算该等附属公司财务报表的净影响计入股东权益，作为累计其他全面收益的组成部分。以非实体职能货币计价的交易产生的损益，包括因汇率变动而重新计量资产和负债的损益，计入收益。
伯克希尔哈撒韦公司在美国提交了一份合并的联邦所得税申报单，其中包括符合条件的子公司。此外，我们还在美国各州、当地和外国司法管辖区提交所得税申报单。当期所得税负债准备金是根据预计将包括在本年度所得税申报表中的收入和费用金额计算和应计的。在收益中报告的所得税还包括递延所得税拨备。
递延所得税资产和负债是根据财务报表基础与资产和负债的税基之间的差额按制定的税率计算的。与其他全面收益组成部分相关的递延所得税资产和负债的变动直接计入或贷记其他全面收益。否则，递延所得税资产和负债的变动将作为所得税支出的组成部分计入。制定税率变动对递延所得税资产和负债的影响在制定期间计入或计入所得税支出。当不太可能变现时，某些递延所得税资产的估值免税额被确立。
根据我们的判断，如果不确定的纳税头寸或预期将持有的头寸根据头寸的技术价值不符合更有可能达到的门槛，则应在所得税申报单中确定负债。与不确定的税收状况相关的估计利息和罚金被计入所得税费用的一个组成部分。
K-81
合并财务报表附注
我们
随附的2022年和2021年合并财务报表中的某些项目因追溯性采用而修订。2022年和2021年的修订主要是由于折现率变动的影响，这些变动在累计其他全面收益中记录，并在随附的综合全面收益表和股东权益变动表中显示。我们还将之前公布的伯克希尔哈撒韦股东应占净收益增加了1美元
采用的效果摘要以下是截至过渡日期的选定财务报表行项目(以百万计)。
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余额为 |
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增加(减少) |
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余额为 |
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人寿保险、年金和健康保险福利 |
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其他投保人责任 |
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所得税，主要是递延的 |
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累计其他综合收益 |
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留存收益 |
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伯克希尔哈撒韦公司股东权益 |
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( |
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(X)将在202年12月31日之后采用的会计公告3
2023年3月，财务会计准则委员会(“FASB”)发布了会计准则更新2023-02，“使用比例摊销法对税收抵免结构中的投资进行会计处理”(“ASU 2023-02”)。ASU 2023-02允许报告实体在满足某些条件的情况下，选择在计划一级使用比例摊销法对从其获得所得税抵免的税收权益投资进行会计处理。目前，比例摊销法仅限于某些经济适用房税收抵免投资。ASU 2023-02在2023年12月15日之后的财年有效。我们相信，采用ASU 2023-02不会对我们的合并财务报表产生实质性影响。
于2023年11月，FASB颁布会计准则更新2023-07“须报告分部披露的改进”（“会计准则更新2023-07”），要求按分部披露重大开支，并对先前按年度基准规定的项目作出中期披露。会计准则第2023-07号将按追溯基准应用，并于二零二三年十二月十五日之后开始的财政年度及二零二四年十二月十五日之后开始的财政年度内的中期期间生效。我们正在评估ASU 2023-07对我们综合财务报表披露的影响。
于2023年12月，FASB颁布会计准则更新2023-09“所得税披露的改进”（“会计准则更新2023-09”），其规定主要与所得税率对账及已付所得税有关的额外披露。ASU 2023-09要求实体每年使用金额和百分比披露所得税率对账，考虑几类对账项目，包括州和地方所得税，外国税收影响，税收抵免和非应税或不可抵扣项目等。对账项目的披露须受数量门槛限制，并按性质和管辖区分列。ASU 2023-09还要求实体披露向联邦，州和外国司法管辖区以及个别司法管辖区支付或收取的净所得税，但不得超过5%的量化门槛。会计准则第2023-09号可按前瞻或追溯基准采纳，并于二零二四年十二月十五日之后开始的财政年度生效，并允许提早采纳。我们正在评估ASU 2023-09对我们综合财务报表披露的影响。
K-82
合并财务报表附注
我们长期以来的收购策略是收购具有持续盈利能力、良好股本回报率以及有能力和诚实管理的企业。业务收购应占的财务业绩自其各自收购日期开始计入我们的综合财务报表。
2023年1月31日，我们又收购了一家
PTC运营超过
Pilot Corporation是PTC剩余非控股权益的持有者，该公司有年度选择权，要求我们从2024年开始以现金形式赎回其全部或部分权益。赎回价格将基于PTC上一年收益的倍数，并有具体的其他调整，包括PTC的净债务金额。Pilot Corporation在2023年第四季度对伯克希尔哈撒韦公司提起诉讼，涉及在行使期权时计算收购价格的公式所依据的某些条款的应用。随后，伯克希尔对Pilot Corporation提起反诉。Pilot Corporation和伯克希尔之间的所有诉讼于2024年1月达成和解，我们以#美元收购了Pilot Corporation在PTC的非控股权益。
PTC收购的资产、承担的负债和可赎回的非控股权益的价值摘要截至2023年1月31日，摘要如下(单位：百万)。此次收购的商誉预计可在所得税方面扣除。
收购的资产 |
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承担的负债和非控制性权益 |
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财产、厂房和设备 |
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应付票据 |
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商誉 |
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其他负债 |
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其他无形资产 |
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其他资产 |
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承担的负债 |
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非控制性权益，主要可赎回 |
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收购的资产 |
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承担的负债和非控制性权益 |
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净资产 |
$ |
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在……上面
收购的资产 |
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承担的负债 |
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现金、现金等价物和美国国库券 |
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未付亏损和亏损调整费用 |
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固定期限证券和股权证券的投资 |
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未赚取的保费 |
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贷款、应收账款和其他资产 |
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应付票据 |
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商誉 |
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其他负债 |
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其他无形资产 |
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收购的资产 |
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承担的负债 |
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净资产 |
$ |
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K-83
合并财务报表附注
截至2022年12月31日的年度的某些未经审计的预计收入和综合收益(亏损)数据，就好像Alleghany和PTC的收购在2022年初以相同的条件完成一样(以百万美元计，但每股金额除外)。
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2022 |
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收入 |
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伯克希尔哈撒韦股东应占净收益(亏损) |
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( |
) |
等值A类普通股每股净收益(亏损) |
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( |
) |
固定期限证券的投资按类型汇总如下(以百万为单位)。
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摊销 |
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未实现 |
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未实现 |
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公平 |
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2023年12月31日 |
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美国财政部、美国政府公司和机构 |
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外国政府 |
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公司债券 |
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其他 |
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2022年12月31日 |
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美国财政部、美国政府公司和机构 |
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外国政府 |
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公司债券 |
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其他 |
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大致
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在一个月内到期 |
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应在一点后到期 |
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截止日期是五点以后 |
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截止日期为 |
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抵押贷款担保 |
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总计 |
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摊销成本 |
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公允价值 |
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K-84
合并财务报表附注
股权证券投资摘要如下(以百万为单位)。
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成本 |
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网络 |
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公平 |
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2023年12月31日* |
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银行、保险和金融 |
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消费品 |
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商业、工业和其他 |
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成本 |
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网络 |
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公平 |
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2022年12月31日* |
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银行、保险和金融 |
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消费品 |
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商业、工业和其他 |
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2019年，我们投资了美元
西方优先股的股息为
西方普通股认股权证允许我们购买最多
截至2023年12月31日，我们拥有
K-85
合并财务报表附注
伯克希尔及其子公司持有某些业务的投资，这些投资是按照权益法入账的。目前，其中最重要的是我们对卡夫亨氏公司(“卡夫亨氏”)和西方石油公司普通股的投资。截至2023年12月31日，我们拥有
卡夫亨氏制造和营销食品和饮料产品，包括调味品和调味汁、奶酪和乳制品、膳食、肉类、点心饮料、咖啡和其他杂货产品。西方石油公司是一家国际能源公司，其活动包括石油和天然气勘探、开发和生产以及化学品制造业务。西方石油公司的财务信息不能及时在我们的合并财务报表中同时报告。因此，我们报告西方公司的权益法影响有四分之一的滞后。
卡夫亨氏和西方石油的普通股公开交易。除其他重大权益法投资的账面价值外，这两项投资的公允价值和账面价值摘要如下(以百万计)。
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账面价值 |
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公允价值 |
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十二月三十一日， |
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十二月三十一日， |
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2023 |
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2022 |
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2023 |
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2022 |
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卡夫亨氏 |
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西方人 |
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其他 |
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截至2023年12月31日，我们在卡夫亨氏和西方石油公司投资的账面价值超过公允价值的部分为
我们其他重要的权益法投资包括我们的
从2023年2月1日开始，我们停止按权益法核算PTC，并开始合并PTC用于财务报告目的。根据权益法，我们对PTC的投资为#美元。
截至2023年12月31日，我们在卡夫亨氏和Berkadia的投资的账面价值接近我们在这些实体的股东权益中的份额。我们在西方普通股的投资的账面价值超过了我们在其股东中的份额截至2023年9月30日的股本约为
我们从权益法投资收到的收益和分配汇总于下表(以百万为单位)。我们在2023年为西方石油公司记录的收益包括我们在该公司2022年第四季度和2023年前九个月收益中的份额。我们在2022年为西方石油公司记录的收益包括我们在2022年8月4日至2022年9月30日期间的收益份额。
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收益中的权益 |
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已收到的分发 |
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Year ended December 31, |
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Year ended December 31, |
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2023 |
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2022 |
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2021 |
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2023 |
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2022 |
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2021 |
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卡夫亨氏 |
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西方人 |
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其他 |
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K-86
合并财务报表附注
卡夫亨氏的综合财务信息摘要如下(单位：百万)。
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12月30日， |
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十二月三十一日， |
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资产 |
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负债 |
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截至的年度 |
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12月30日， |
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十二月三十一日， |
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12月25日， |
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销售额 |
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卡夫亨氏普通股股东应占净收益 |
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以下是西方集团汇总的综合财务信息(单位：百万)。
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9月30日， |
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十二月三十一日， |
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资产 |
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负债 |
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截至2023年9月30日的12个月 |
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总收入和其他收入 |
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西方普通股股东应占净收益 |
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截至2023年12月31日的三个年度的投资和衍生品合同收益(亏损)摘要如下(以百万为单位)。
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2023 |
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2022 |
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2021 |
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投资收益(亏损)： |
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股权证券： |
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年度内未实现投资收益(亏损)变动 |
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年内出售证券的投资收益(亏损) |
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固定期限证券： |
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已实现毛利 |
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已实现亏损总额 |
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其他 |
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投资收益(亏损) |
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衍生产品合约收益(损失) |
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权益证券损益包括年内我们仍持有的权益证券因公允价值变动而产生的未实现收益和亏损，以及我们在年内出售证券的收益和亏损。如综合现金流量表所示，我们出售股权证券所得款项约为#美元。
K-87
合并财务报表附注
贷款和融资应收账款摘要如下(以百万为单位)。
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十二月三十一日， |
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2023 |
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2022 |
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扣除津贴和折扣前的贷款和财务应收账款 |
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信贷损失准备 |
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未摊销收购折扣和积分 |
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( |
) |
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贷款和融资应收账款主要是制造性住房贷款，其次是商业贷款和现场建造的住房贷款。以下是截至2023年12月31日的三个年度的贷款信贷损失准备和应收金融账款准备的对账(单位：百万)。
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2023 |
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2022 |
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2021 |
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年初余额 |
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信贷损失准备金 |
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撇账，扣除回收的净额 |
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( |
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( |
) |
12月31日的结余 |
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于2023年12月31日，基本上所有制造业及工地建造的居所贷款余额均被集体评估减值，我们考虑了大约
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起源年份 |
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2023 |
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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之前 |
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总计 |
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表演 |
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不良资产 |
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$ |
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$ |
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我们也是商业贷款协议下的贷款人，总账面价值约为#美元。
其他应收账款由以下部分组成(单位：百万)。
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十二月三十一日， |
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2023 |
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2022 |
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保险和其他： |
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应收保险费 |
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再保险可追回款项 |
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应收贸易账款 |
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其他 |
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信贷损失准备 |
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( |
) |
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( |
) |
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$ |
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$ |
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铁路、公用事业和能源： |
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||
应收贸易账款 |
$ |
|
|
$ |
|
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其他 |
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||
信贷损失准备 |
|
( |
) |
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( |
) |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
截至2023年12月31日，铁路、公用事业和能源业务的应收账款约包括#美元。
K-88
合并财务报表附注
我们的保险和其他业务的库存包括以下内容(以百万为单位)。
|
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十二月三十一日， |
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2023 |
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2022 |
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原料 |
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$ |
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$ |
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在制品和其他 |
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制成品 |
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为转售而购入的物品 |
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$ |
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$ |
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||
我们的铁路、公用事业和能源业务的库存、材料和供应包括在其他资产中，约为#美元。
我们的保险和其他业务的财产、厂房和设备摘要如下(以百万为单位)。
|
|
十二月三十一日， |
|
|||||
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2023 |
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2022 |
|
||
土地、建筑物和改善 |
|
$ |
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$ |
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||
机器和设备 |
|
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家具、固定装置和其他 |
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累计折旧 |
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( |
) |
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( |
) |
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$ |
|
|
$ |
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||
以下是铁路、公用事业和能源企业的财产、厂房和设备摘要(单位：百万)。公用事业发电、输配系统和州际天然气管道资产由受监管的公用事业和天然气管道子公司拥有。PTC的资产包括在下面的公用事业和能源部分。
|
|
十二月三十一日， |
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2023 |
|
|
2022 |
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铁路： |
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土地、轨道结构和其他道路 |
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$ |
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$ |
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机车、货车和其他设备 |
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在建工程 |
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累计折旧 |
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( |
) |
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( |
) |
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公用事业和能源： |
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公用事业发电、输电和配电系统 |
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州际天然气管道资产 |
|
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||
独立发电厂和其他 |
|
|
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|
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|
||
土地、建筑物和改善 |
|
|
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|
|
— |
|
|
机器、设备和其他 |
|
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|
|
— |
|
|
在建工程 |
|
|
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累计折旧 |
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( |
) |
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( |
) |
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$ |
|
|
$ |
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||
截至2023年12月31日的三个年度每年的折旧费用汇总如下(以百万为单位)。
|
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2023 |
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|||
保险和其他 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||
铁路、公用事业和能源 |
|
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$ |
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$ |
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|
$ |
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K-89
合并财务报表附注
租赁的设备包括有轨电车、飞机和其他设备，包括越野拖车、多式联运油罐集装箱、起重机、存储单元和家具。待租设备摘要如下(单位：百万)。
|
|
十二月三十一日， |
|
|||||
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2023 |
|
|
2022 |
|
||
有轨电车 |
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$ |
|
|
$ |
|
||
飞机 |
|
|
|
|
|
|
||
其他 |
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||
累计折旧 |
|
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( |
) |
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|
( |
) |
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$ |
|
|
$ |
|
||
租用设备的折旧费用为#美元。
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|||
固定租赁收入 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
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可变租赁收入 |
|
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|
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|||
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||
截至2023年12月31日的未来经营租赁收入摘要如下(以百万计)。
2024 |
|
|
2025 |
|
|
2026 |
|
|
2027 |
|
|
2028 |
|
|
此后 |
|
|
总计 |
|
|||||||
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||
我们是合同的当事人，我们根据被归类为经营租赁的合同从他人那里租赁财产。我们主要租赁建筑物、办公室和运营设施。经营性租赁使用权资产包括在和经营租赁负债包括在.
|
|
使用权资产 |
|
|
租赁负债 |
|
|
加权平均剩余期限(年) |
|
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用于衡量负债的加权平均贴现率 |
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||||
2023年12月31日 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
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|
|
|
% |
||||
2022年12月31日 |
|
|
|
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|
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|
|
|
% |
||||
截至2023年12月31日和2022年12月31日，我们未来剩余的经营租赁付款与租赁负债的对账摘要如下(以百万计)。
|
|
第1年 |
|
|
第2年 |
|
|
第三年 |
|
|
第四年 |
|
|
第五年 |
|
|
此后 |
|
|
总计 |
|
|
金额 |
|
|
租赁 |
|
|||||||||
12月31日： |
|
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|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|||||||||
2023 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
||||||||
2022 |
|
|
|
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|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
||||||||
截至2023年12月31日止三个年度各年的经营租赁开支组成部分概述如下（以百万计）。
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|||
经营租赁费用 |
|
$ |
|
|
$ |
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|
$ |
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|||
短期租赁费用 |
|
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可变租赁费用 |
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|||
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$ |
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|
$ |
|
|
$ |
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|||
K-90
合并财务报表附注
2023年及2022年商誉账面值变动详情如下（以百万计）。
|
|
十二月三十一日， |
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2023 |
|
|
2022 |
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||
年初余额 |
|
$ |
|
|
$ |
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||
商业收购 |
|
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其他，包括收购期间重新计量和外币换算 |
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( |
) |
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( |
) |
年末余额 * |
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$ |
|
|
$ |
|
||
*
其他无形资产概述如下（以百万计）。
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|
2023年12月31日 |
|
|
2022年12月31日 |
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||||||||||||||||||
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|
毛收入 |
|
|
累计 |
|
|
网络 |
|
|
毛收入 |
|
|
累计 |
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|
网络 |
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保险和其他： |
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客户关系 |
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|
$ |
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$ |
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|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
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||||||
商标和商品名称 |
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专利和技术 |
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|
||||||
其他 |
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|
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|
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|
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$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||
铁路、公用事业和能源： |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
||||||
客户关系和合同 |
|
$ |
|
|
$ |
|
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$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||
商标和商品名称 |
|
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|
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|
|
|
||||||
其他 |
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||||||
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$ |
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$ |
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$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||
铁路、公用事业和能源业务的其他无形资产也包括在其他资产中。截至2023年12月31日的账面净值包括$
无形资产摊销费用为#美元。
补充现金流信息摘要如下(以百万为单位)。
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
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年内支付的现金： |
|
|
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|
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所得税 |
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$ |
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$ |
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$ |
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利息： |
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|
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|||
保险和其他 |
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|
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|||
铁路、公用事业和能源 |
|
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非现金投资和融资活动： |
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与业务收购相关承担的负债 |
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|||
因取得使用权资产而产生的经营租赁负债 |
|
|
|
|
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|||
K-91
合并财务报表附注
我们的保险子公司支付股息受到保险法规和条例的限制。未经监管机构事先批准，我们的主要保险子公司可申报最多约$
根据法定会计规则确定的美国保险子公司的综合股东权益(关于投保人的盈余)约为#美元
对截至2023年12月31日的三个年度的未偿亏损和亏损调整费用(“索赔负债”)的变动(不包括有追溯力的再保险合同项下的负债(见附注17)进行核对如下(单位：百万)。
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2023 |
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2022 |
|
|
2021 |
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|||
年初余额： |
|
|
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|
|
|
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|
|||
总负债 |
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||
对未付损失可追讨的再保险 |
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
净负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
已发生亏损和亏损调整费用： |
|
|
|
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|
|
|
|
|||
当前事故年 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
以前的事故年份 |
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
总计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
已支付亏损和亏损调整费用： |
|
|
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|
|
|
|
|
|||
当前事故年 |
|
( |
) |
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|
( |
) |
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|
( |
) |
以前的事故年份 |
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( |
) |
|
|
( |
) |
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|
( |
) |
总计 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
外币效应 |
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( |
) |
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|
( |
) |
|
被收购企业的净负债 |
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
截至12月31日的结余： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
净负债 |
|
|
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|
|
|
|
|||
对未付损失可追讨的再保险 |
|
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|
|
|
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|||
总负债 |
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||
我们在财产和意外伤害保险及再保险合同项下的索赔责任是基于截至资产负债表日期与索赔事件相关的最终索赔成本的估计，并包括已发生但未报告(“IBNR”)索赔的估计。上表所列的已发生损失和损失调整费用与本年度(“本事故年”)和前几年(“以前事故年度”)发生的保险事件有关。已发生和已支付的损失和损失调整费用是扣除再保险赔偿后的净额。本事故年因重大灾难事件而蒙受损失(损失超过#美元
K-92
合并财务报表附注
我们记录了前几年事故的估计最终负债净减少额为#美元。
我们将主要保险业务以前事故年度的估计最终负债减少了$
估计环境和石棉暴露的索赔负债净额约为#美元，其中不包括有追溯力的再保险合同下的负债。
关于我们索赔责任的分类资料载于下文和以下各页。在本讨论中，“索赔尾部”是指索赔发生日期与索赔结算或付款日期之间的一段时间。
|
Geico |
|
|
BH小学 |
|
|
BHRG |
|
|
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||||||||||||||||
|
物理 |
|
|
自动 |
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|
医疗 |
|
|
工人的 |
|
|
属性 |
|
|
伤亡情况 |
|
|
总计 |
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|||||||
未付损失和未偿债务，净额 |
$ |
|
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$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
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|||||||
可追讨的再保险 |
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未分配损失调整 |
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其他损失和损失理算 |
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未付损失和损失调整 |
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$ |
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Geico
GEICO的索赔责任主要涉及各种类型的私人客运汽车责任和物理损坏索赔。对于此类索赔，我们使用标准精算损失开发方法和技术建立和评估未付索赔负债。精算方法利用历史索赔数据，并在认为适当时加以调整，以反映损失模式的变化。索赔负债包括平均、案件、案件发展和IBNR估计。
当没有足够的时间或信息进行具体的索赔估计时，我们会根据新报告的物理损坏和责任索赔的预期严重程度确定平均负债，然后再建立个案储备，并为大量快速解决的轻微物理损坏索赔建立储备。我们为责任索赔建立案件损失估计，包括基于索赔事实和案情的损失调整费用估计。
责任险的索赔估计通常比实物损失险反映更大的不确定性，主要是由于索赔尾较长，诉讼的可能性较大，以及在首次确定案件估计时评估事实所需的时间。因此，我们建立了额外的案件发展责任，这通常是案件责任的百分比。对于未报告的索赔，IBNR索赔负债是通过根据历史数据预测每个重大保险范围的预期最终索赔（已报告和未报告）数量来估计的，从中扣除已报告索赔以产生未报告索赔的估计数量。未报告索赔的平均成本与未报告索赔的数量的乘积产生了IBNR负债估计数。当精算技术难以应用时，我们可能会在某些情况下记录补充IBNR负债。
K-93
合并财务报表附注
GEICO的净发生和支付的汽车物理损坏和责任损失和ALAE按事故年份总结如下。IBNR和案件发展负债截至2023年12月31日，已扣除估计的救助和代位追偿。当报告可能导致责任的事故时，根据保单覆盖范围确定索赔数量。每个索赔事件可能会在多个承保范围下生成索赔，并可能导致多个计数。“报告的索赔累计数”包括所有汽车保险的报告索赔的合并数。美元以百万计。
物理损坏
|
|
截至12月31日发生的亏损和ALAE， |
|
|
|
|
|
累计 |
|
|||||||||
意外事故 |
|
|
|
2022* |
|
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2023 |
|
|
IBNR和CASE |
|
|
已报告 |
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||||
2022 |
|
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
|
|
|||
2023 |
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|||||
|
|
已发生的损失和损失 |
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$ |
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|
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|
||||||
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|
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|
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|
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|
|
|
|
||||
|
|
截至12月31日的累计已支付损失和ALAE， |
|
|
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|
|
|
|||||||||
意外事故 |
|
|
|
2022* |
|
|
2023 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
2022 |
|
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
||||
2023 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
|
已支付损失和ALAE |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
|
2022-2023年事故年的净未付损失和ALAE |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
|
2022年前事故年度的净未付损失和ALAE |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
|
净未付损失和未偿债务 |
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
||||||
汽车责任
|
|
截至12月31日发生的亏损和ALAE， |
|
|
|
|
|
累计 |
|
|||||||||||||||||||
意外事故 |
|
2019* |
|
|
2020* |
|
|
2021* |
|
|
2022* |
|
|
2023 |
|
|
IBNR和CASE |
|
|
已报告 |
|
|||||||
2019 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
|
|
|||||||
2020 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
2021 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
2022 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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2023 |
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已发生的损失和损失 |
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截至12月31日的累计已支付损失和ALAE， |
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意外事故 |
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2019* |
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2020* |
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2022* |
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2020 |
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2022 |
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2023 |
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已支付损失和ALAE |
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2019-2023年事故年的净未付损失和ALAE |
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2019年前事故年度的净未付损失和ALAE |
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净未付损失和未偿债务 |
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K-94
合并财务报表附注
BH小学
BH Primary对未付亏损及亏损调整费用的负债主要来自医疗专业责任及工伤赔偿及其他意外保险，包括商业汽车及一般责任保险。下表按事故年份汇总了已发生和支付的净损失和ALAE，并按医疗专业责任保险和工人赔偿及其他伤亡保险分列。IBNR和CASE开发负债截至2023年12月31日。报告的索赔累计数量反映了个人索赔人的数量，其中包括最终导致没有赔偿责任或付款的索赔。美元以百万美元计。
医疗专业人员责任
我们使用各种普遍接受的精算方法，如已支付和已发生发展法和基于Bornhuetter-Ferguson的方法，以及其他考虑保险损失敞口、历史和预期损失趋势等因素的方法，估计医疗专业人员索赔负债的最终预期已发生损失和损失调整费用。这些方法产生损失估计，我们根据这些估计来确定我们的最佳估计。此外，我们研究较早的意外年份的发展，并根据索赔年龄、承保范围和诉讼经验调整初步损失估计，以反映最近的发展。
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截至12月31日发生的亏损和ALAE， |
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累计 |
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意外事故 |
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2014* |
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2015* |
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2016* |
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2017* |
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2018* |
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2019* |
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2020* |
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2021* |
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2022* |
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2023 |
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IBNR和CASE |
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已报告 |
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2014 |
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2015 |
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2016 |
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2017 |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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2021 |
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2022 |
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2023 |
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已发生的损失和损失 |
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截至12月31日的累计已支付损失和ALAE， |
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意外事故 |
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2014* |
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2015* |
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2016* |
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2017* |
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2018* |
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2019* |
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2020* |
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2022* |
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2023 |
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2014 |
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2015 |
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2016 |
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2017 |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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2021 |
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2022 |
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2023 |
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已支付损失和ALAE |
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2014-2023年事故年的净未付损失和ALAE |
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2014年前事故年度的净未付损失和ALAE |
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净未付损失和未偿债务 |
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*未经审计的必需补充信息
K-95
合并财务报表附注
工伤赔偿及其他意外事故
我们定期评估工人赔偿和其他伤亡索赔的最终损失和损失调整费用估计，使用普遍接受的精算方法，如Bornhuetter-Ferguson方法和使用已支付和发生的损失数据的链梯法。由于州监管框架的不同，支付和发生的损失数据按州分开并进行分析，这可能会影响某些因素，包括损失支付的持续时间和金额。我们还分别研究了负债的各个组成部分，如员工工资损失、医疗费用以及索赔调查和行政费用。我们根据索赔的事实和情况为报告的索赔确定案件责任。最终预计损失的超额部分，包括案例估计的预期发展，以及基于案例的负债包括在IBNR负债中。
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截至12月31日发生的亏损和ALAE， |
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累计 |
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意外事故 |
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2014* |
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2015* |
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2016* |
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2017* |
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2018* |
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2019* |
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2020* |
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2021* |
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2022* |
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2023 |
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IBNR和CASE |
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已报告 |
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2015 |
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2016 |
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2017 |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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2021 |
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2022 |
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2023 |
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截至12月31日的累计已支付损失和ALAE， |
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意外事故 |
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2014* |
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2015* |
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2016* |
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2017* |
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2018* |
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2019* |
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2020* |
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2014 |
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2017 |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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2021 |
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2022 |
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2023 |
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已支付损失和ALAE |
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2014-2023年事故年的净未付损失和ALAE |
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2014年前事故年度的净未付损失和ALAE |
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*未经审计的必需补充信息
BHRG
我们使用各种方法来确定BHRG对财产和伤亡索赔责任的估计。这些方法包括已支付和已发生损失开发技术、已发生和已支付损失Bornhuetter-Ferguson技术和频率和严重性技术，以及适当时的地面技术。
K-96
合并财务报表附注
我们的索赔责任主要是根据剥离公司报告的损失、案例开发和IBNR责任估计来决定的。根据合同条款的规定，案件损失估计数可以单独报告，也可以批量报告。我们可以独立评估割让公司报告的案件损失，如果认为合适，可以根据我们的估计建立额外的案件责任。
估计的IBNR负债受预期案例损失出现模式和预期损失率的影响，这些模式和预期损失率以具有类似风险敞口的合同组或逐个合同的方式进行评估。重大巨灾事件的估计CASE和IBNR负债一般基于每个合同对与个别损失事件相关的最终成本的评估。根据我们的合同，放弃公司提供的索赔计数数据不一致，或者被认为是不可靠的。
BHRG的净发生和已支付损失和ALAE是根据预计索赔尾数较短的损失(财产)和预计索赔尾数较长的损失(伤亡)分列的。根据某些合同，承保范围可以适用于割让公司承保的多个业务线，无论是财产、意外伤害还是合并业务，割让公司可能不会通过这些业务线一致地报告损失数据，如果有的话。在这些情况下，我们根据内部估计数将损失分配给财产和伤亡保险。
属性
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截至12月31日发生的亏损和ALAE， |
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意外事故 |
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2015* |
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2016* |
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IBNR和CASE |
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2018 |
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2021 |
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2022 |
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2023 |
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已发生的损失和损失 |
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截至12月31日的累计已支付损失和ALAE， |
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意外事故 |
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2014* |
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2015* |
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2016* |
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2017* |
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2018* |
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2019* |
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2020* |
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2021* |
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2022* |
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2023 |
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2014 |
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2015 |
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2016 |
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2017 |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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2021 |
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2022 |
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2023 |
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已支付损失和ALAE |
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2014-2023年事故年的净未付损失和ALAE |
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2014年前事故年度的净未付损失和ALAE |
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净未付损失和未偿债务 |
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*未经审计的必需补充信息
K-97
合并财务报表附注
伤亡情况
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截至12月31日发生的亏损和ALAE， |
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意外事故 |
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2014* |
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2015* |
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2017* |
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2018* |
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2019* |
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2020* |
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2021* |
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2022* |
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2023 |
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IBNR和CASE |
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2014 |
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2015 |
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2016 |
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2017 |
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已发生的损失和损失 |
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截至12月31日的累计已支付损失和ALAE， |
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意外事故 |
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已支付损失和ALAE |
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2014-2023年事故年的净未付损失和ALAE |
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2014年前事故年度的净未付损失和ALAE |
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净未付损失和未偿债务 |
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*未经审计的必需补充信息
根据上表中的净损失和已发生和已支付的事故年数据，所需补充的未经审计的平均历史索赔持续时间信息如下。这些百分比显示了每一年的净损失和ALAE的平均份额，第一年代表本事故年。
按年龄划分的已发生损失的年平均赔付百分比，再保险净额 |
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以年计 |
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3 |
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4 |
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9 |
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10 |
Geico物理损坏 |
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Geico汽车责任 |
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BH初级医疗专业人员责任 |
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BH主要工人补偿和其他伤亡事故 |
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BHRG属性 |
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BHRG伤亡 |
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K-98
合并财务报表附注
具有追溯力的再保险保单为短期保险合同在合同生效日期之前发生的基本损失事件提供损失和损失调整费用的赔偿，其中可能包括大量的石棉、环境和其他大规模侵权索赔。具追溯力的再保险合约一般受总保单限额所规限，因此，我们在该等合约下提出的索偿风险同样有限。
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2023 |
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2022 |
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2021 |
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年初余额 |
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已发生亏损和亏损调整费用： |
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已支付亏损和亏损调整费用 |
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12月31日的结余 |
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以上发生的亏损和亏损调整费用 |
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递延费用摊销和调整 |
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已发生亏损和亏损调整费用计入综合 |
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在上表中，已发生损失和损失调整费用的分类是根据合同的开始日期进行的，这些日期反映了我们开始暴露于损失的时间。我们认为，鉴于我们的损失敞口是在合同开始时开始的，而且报告的索赔和案例开发负债的分类几乎没有实际分析价值，因此对相关事件的事故年发生和支付的损失进行分析是无关紧要的。
综合损益表内的已发生亏损及亏损调整开支包括估计负债及相关递延费用资产摊销的变动，以及因未来亏损付款的估计时间及金额的变动而产生的调整。在2023年，我们将某些合同下的估计最终负债增加了$
在建立追溯再保险索赔责任时，我们分析了在各种概率加权情景下的历史总损失支付模式和未来的项目损失。我们预计，许多合同的索赔尾部将非常长，有些合同将持续数十年。我们监控索赔付款活动，并审查割让公司报告和其他有关潜在损失的信息。我们定期或在重大事件披露时修订预期的最终损失时间和金额。
我们监测不断发展的判例法及其对石棉、环境和其他大规模侵权索赔的影响。不断变化的法律或政府法规以及新发现的毒素和伤害事件、新报告的索赔、新的责任理论、新的合同解释和其他因素可能会导致这些负债的增加，这可能会对我们的运营结果产生重大影响。我们无法可靠地估计额外净亏损的金额或合理可能的净亏损范围。我们的e根据我们的合同，石棉和环境暴露的最终责任余额约为#美元。
K-99
合并财务报表附注
我们撰写定期支付年金以及人寿保险和健康保险合同，根据公认会计原则，这些合同被视为长期保险合同。
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十二月三十一日， |
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2023 |
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2022 |
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2021 |
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定期缴费年金 |
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生命与健康 |
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其他负债 |
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在截至2023年12月31日的三年中，我们的定期支付年金与人寿保险和健康保险福利债务在分保前的对账如下(以百万计)。这一信息反映了预期未来保单收益和预期未来净保费的贴现现值的变化。
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定期缴费年金 |
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生命与健康 |
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2023 |
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2022 |
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2021 |
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2023 |
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2022 |
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2021 |
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预期未来的政策好处： |
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年初余额 |
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年初余额--原始贴现率 |
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现金流假设变更的影响 |
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预期经验对实际的影响 |
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养恤金变动净额 |
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应计利息 |
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外币效应 |
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( |
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12月31日余额-原贴现率 |
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更改贴现率假设的影响 |
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( |
) |
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( |
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( |
) |
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12月31日的结余 |
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$ |
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$ |
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$ |
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预期未来净保费： |
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年初余额 |
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年初余额--原始贴现率 |
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现金流假设变更的影响 |
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预期经验对实际的影响 |
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保费变动净额 |
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应计利息 |
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||||||
外币效应 |
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( |
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( |
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12月31日余额-原贴现率 |
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||||||
更改贴现率假设的影响 |
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( |
) |
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( |
) |
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||||
12月31日的结余 |
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$ |
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$ |
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未来保单福利的责任： |
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||||||
12月31日的结余 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
|
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$ |
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再保险可追回款项 |
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— |
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|
— |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
截至12月31日的结余， |
$ |
|
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$ |
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$ |
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$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||
K-100
合并财务报表附注
截至2023年、2022年和2021年12月31日的定期缴费年金、人寿保险和健康保险的未贴现和贴现的预期未来毛保费和未贴现的预期未来福利摘要如下(单位：百万)。
|
预期未贴现 |
|
|
预期折扣 |
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预期未贴现 |
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2023 |
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2022 |
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2021 |
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2023 |
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2022 |
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2021 |
|
|
2023 |
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2022 |
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2021 |
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|||||||||
定期缴费年金 |
$ |
— |
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$ |
— |
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$ |
— |
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$ |
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$ |
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生命与健康 |
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|||||||||
长期合同赚取的毛保费包括在赚取的保险费中，长期保险合同的利息支出作为人寿、年金和健康福利的组成部分包括在我们的综合收益表中。在截至2023年12月31日的三个年度中，每年的毛保费收入和再保险影响前的利息支出如下(单位：百万)。
|
毛保费 |
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利息支出 |
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||||||||||||||||||
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2023 |
|
|
2022 |
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2021 |
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2023 |
|
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2022 |
|
|
2021 |
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||||||
定期缴费年金 |
$ |
— |
|
|
$ |
|
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$ |
|
|
$ |
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$ |
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$ |
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生命与健康 |
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|
||||||
截至12月31日、2023年、2022年和2021年，定期缴费年金和人寿保险和健康保险的加权平均贴现率、利率增加率和平均合同期限摘要如下。
|
2023 |
|
|
2022 |
|
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2021 |
|
|||
定期缴费年金 |
|
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|
|||
加权平均贴现率 |
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% |
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|
% |
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% |
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加权平均吸积率 |
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% |
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% |
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% |
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加权平均持续时间 |
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生命与健康 |
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加权平均贴现率 |
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% |
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|
% |
|
|
% |
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加权平均吸积率 |
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% |
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|
% |
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|
% |
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加权平均持续时间 |
|
|
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|
|
||||||
我们的保险和其他业务的应付票据和其他借款汇总如下(以百万美元为单位)。加权平均利率和到期日区间基于截至2023年12月31日的借款。
|
|
加权平均 |
|
|
十二月三十一日， |
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||||||
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|
利率 |
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2023 |
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2022 |
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|||
保险和其他： |
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伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc.) |
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美元计价到期 |
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% |
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欧元计价到期 |
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% |
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|
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日元计价到期 |
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% |
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|||
伯克希尔哈撒韦金融公司(“BHFC”)： |
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|
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美元计价到期 |
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% |
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英国英镑计价到期 |
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% |
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|||
欧元计价到期 |
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% |
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应付的其他附属借款 |
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% |
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短期附属借款 |
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$ |
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$ |
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|||
K-101
合并财务报表附注
伯克希尔母公司借款包括高级无担保债务。在2023年，伯克希尔偿还了约300万美元。
伯克希尔和BHFC非美元计价优先票据(欧元)的账面价值
我们的铁路、公用事业和能源业务的应付票据和其他借款汇总如下(以百万美元为单位)。加权平均利率和到期日区间基于截至2023年12月31日的借款。
|
加权平均 |
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|
十二月三十一日， |
|
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|
利率 |
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2023 |
|
2022 |
|
|||
铁路、公用事业和能源： |
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|||
伯克希尔·哈撒韦能源公司(“BHE”)及其子公司： |
|
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|||
优先无担保债务到期 |
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% |
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$ |
|
$ |
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|||
附属债务及其他到期债务 |
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% |
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|
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|||
短期借款 |
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% |
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|||
试点旅游中心(“PTC”)和附属公司到期 |
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% |
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— |
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||
伯灵顿北部圣达菲(BNSF)及其子公司将于 |
|
% |
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$ |
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$ |
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|||
附属债务是指根据单独的融资协议发行的金额。BHE某些子公司的几乎所有资产都被或可能被质押或担保，以支持或以其他方式担保此类债务。这些借款安排通常包含各种契约，包括与杠杆率、利息覆盖率和/或偿债覆盖率有关的契约。2023年，BHE子公司发行了美元
PTC的借款主要是有担保的银团贷款。BNSF的借款主要是优先无担保债券。在2023年期间，BNSF发行了$
支持运营并为我们的子公司提供额外流动性的未使用信贷额度和商业票据能力约为$
预计在今后五年内每年偿还的债务本金如下(单位：百万)。2024年的金额包括短期借款。
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|
2024 |
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2025 |
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2026 |
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2027 |
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2028 |
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保险和其他 |
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$ |
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|
$ |
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$ |
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|
$ |
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|
$ |
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|||||
铁路、公用事业和能源 |
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$ |
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$ |
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$ |
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|
$ |
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$ |
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|||||
K-102
合并财务报表附注
在我们的合并资产负债表中反映的所得税负债如下（以百万计）。
|
|
十二月三十一日， |
|
|||||
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2023 |
|
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2022 |
|
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现时应付 |
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$ |
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$ |
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延期 |
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其他 |
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$ |
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$ |
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与我们的递延所得税资产和负债有关的暂时性差异的税务影响列示如下（以百万计）。
|
|
十二月三十一日， |
|
|||||
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|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
递延所得税负债： |
|
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||
投资，包括未实现增值 |
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$ |
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承担的递延费用再保险 |
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为出租而持有的财产、厂房及设备和设备 |
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商誉和其他无形资产 |
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其他 |
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递延所得税资产： |
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未付亏损和亏损调整费用 |
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( |
) |
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( |
) |
未赚取的保费 |
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( |
) |
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( |
) |
应计负债 |
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( |
) |
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( |
) |
监管责任 |
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( |
) |
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( |
) |
递延收入 |
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( |
) |
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( |
) |
其他 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
递延所得税净负债 |
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$ |
|
|
$ |
|
||
我们没有为某些外国子公司的累积未分配收益建立递延所得税，这些收益预计将无限期地再投资。将外国子公司的所有累积收益汇回国内是不切实际的，因为这些收益是支持持续业务活动的资本。一般来说，根据现行法律，未来的外国收入分配不会征收美国联邦所得税。然而，向美国或其他外国司法管辖区的分配可能需要缴纳预扣税和其他当地税。
在截至2023年12月31日的三年中，我们的合并收益表中反映的所得税费用(福利)如下(以百万为单位)。
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2023 |
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2022 |
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2021 |
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美国联邦政府 |
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$ |
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( |
) |
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$ |
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美国各州 |
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外国 |
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( |
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当前 |
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延期 |
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$ |
|
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$ |
( |
) |
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$ |
|
||
K-103
合并财务报表附注
在截至2023年12月31日的三年中，所得税支出(福利)与按美国联邦法定税率计算的假设金额进行了核对，见下表(以百万美元为单位)。
|
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2023 |
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2022 |
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2021 |
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所得税前收益(亏损) |
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$ |
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$ |
( |
) |
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按美国联邦法定税率计算的假设所得税费用(福利) |
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$ |
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( |
) |
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$ |
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股息收入扣除和免税利息 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
州所得税，减少美国联邦所得税的影响 |
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美国所得税抵免* |
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( |
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其他差异，净额 |
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( |
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有效所得税率 |
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% |
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% |
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我们在美国以及州、地方和外国司法管辖区提交所得税申报单。我们已经与美国联邦税务当局(“IRS”)解决了以下纳税年度的所得税债务
截至2023年12月31日和2022年12月31日，未确认税收优惠净额为$
2022年8月16日，2022年《降低通胀法案》(简称《2022年法案》)签署成为法律。《2022年法案》包含多项条款，包括对“调整后的财务报表收入”征收15%的企业替代最低所得税(“CAMT”)，扩大对清洁能源激励的税收抵免，以及对企业股票回购征收1%的消费税。2022年法案的规定在2022年12月31日之后的纳税年度有效。该公司产生CAMT的程度将取决于特定纳税年度的事实和情况。我们预计在2023年不会招致CAMT责任。美国国税局和美国财政部未来可能会发布额外的指引。随着更多指导意见的出台，我们将继续评估2022年法案的影响。
经济合作与发展组织发布了两个支柱示范规则，引入了新的15%的全球最低税率，计划于2024年1月1日生效。虽然美国还没有采纳第二支柱规则，但世界各地的其他政府正在制定立法。按照目前的设计，第二支柱最终将适用于我们的全球业务。考虑到我们在税率低于第二支柱最低税率的司法管辖区没有实质性业务，这些规则预计不会大幅增加我们的全球税收成本。关于最终的第二支柱示范规则仍然存在不确定性。我们将继续监测美国和全球与第二支柱相关的立法行动的潜在影响。
K-104
合并财务报表附注
我们的金融资产和负债摘要如下，公允价值根据公允价值等级(以百万为单位)显示。现金及现金等价物、美国国库券、其他应收账款及应付账款、应计项目及其他负债的账面价值被视为对公允价值的合理估计或在其他方面接近公允价值。
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携带 |
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公允价值 |
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引用 |
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意义重大 |
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意义重大 |
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2023年12月31日 |
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对固定期限证券的投资： |
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美国财政部、美国政府企业和 |
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外国政府 |
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公司债券 |
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其他 |
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股权证券投资 |
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投资于卡夫亨氏和西方共同 |
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贷款和融资应收账款 |
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(1) |
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(1) |
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应付票据和其他借款： |
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保险和其他 |
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铁路、公用事业和能源 |
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2022年12月31日 |
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对固定期限证券的投资： |
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美国财政部、美国政府企业和 |
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外国政府 |
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公司债券 |
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其他 |
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股权证券投资 |
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投资于卡夫亨氏和西方共同 |
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贷款和融资应收账款 |
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(1) |
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(1) |
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应付票据和其他借款： |
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保险和其他 |
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铁路、公用事业和能源 |
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K-105
合并财务报表附注
我们几乎所有金融工具的公允价值都是使用市场法或收益法进行计量的。计量公允价值的层次结构由第1层到第3层组成，如下所述。
1级-投入是指在活跃的市场中交换的相同资产或负债的未调整报价。
2级-投入包括直接或间接可观察的投入(第1级投入除外)，例如在活跃或不活跃的市场中交换的类似资产或负债的报价；在非活跃的市场中交换的相同资产或负债的报价；在确定资产或负债的公允价值时可能考虑的其他投入，如利率和收益率曲线、波动性、提前还款速度、损失严重性、信用风险和违约率；以及主要来自可观察市场数据或以相关或其他方式证实的投入。定价评估通常反映贴现的预期未来现金流，其中包括具有类似特征的工具的收益率曲线，如信用评级、估计存续期和发行人或同一行业实体的其他工具的收益率。
3级-投入包括在计量资产和负债时使用的不可观察的投入。由于资产或负债的市场活动很少(如果有的话)，管理层可能无法证实相关的可观察到的投入，因此要求管理层使用自己关于不可观察到的投入的假设。不可观察的输入要求管理层对市场参与者在评估资产或负债时将使用的信息做出一定的预测和假设。
在截至2023年12月31日的三个年度中，对按公允价值经常性计量和列账的重大资产和负债与使用重大不可观察到的投入(第三级)进行的对账如下(以百万计)。
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收支平衡 |
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计入收益的收益(亏损) |
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收购， |
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转出级别3 |
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收支平衡 |
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2023 |
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2022 |
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2021 |
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2021 |
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( |
) |
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— |
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|
— |
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截至2023年12月31日，使用重大不可观察投入(第3级)的重大资产的计量信息如下(以百万美元为单位)。
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公平 |
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本金 |
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看不见 |
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加权 |
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股权证券投资： |
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优先股 |
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贴现现金流 |
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预期持续时间 |
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可转让限制和从属折扣 |
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普通股认股权证 |
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权证定价模型 |
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预期持续时间 |
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波动率 |
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K-106
合并财务报表附注
上表中的股本证券投资包括我们对某些优先股和普通股认股权证的投资，这些认股权证根据公认会计原则的定义没有容易确定的市场价值。这些投资是私人配售，合同条款限制转让，目前阻止我们从经济上对冲我们的投资。我们在对优先股进行估值时采用了贴现现金流量技术，并就投资的预期期限和清算中的从属地位的影响做出了假设。在对普通股权证进行估值时，我们使用了权证估值模型。虽然权证模式的大部分输入数据均可观察，但我们就预期存续期及波幅作出假设。
截至2023年12月31日的三年中，伯克希尔的已发行、国库和流通普通股的变化如下表所示。此外，
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A类，$ |
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B类，$ |
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已发布 |
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财务处 |
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杰出的 |
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已发布 |
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财务处 |
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杰出的 |
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2020年12月31日余额 |
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( |
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将A类转换为 |
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收购的库存股 |
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2021年12月31日的余额 |
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将A类转换为 |
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收购的库存股 |
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2022年12月31日的余额 |
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将A类转换为 |
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收购的库存股 |
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( |
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( |
) |
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— |
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( |
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2023年12月31日的余额 |
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每股A类普通股有权
由于我们有两类普通股，我们提供了平均等值A类流通股和平均等值B类流通股的合并收益表中的每股收益数据。B类股票在经济上相当于百分之一()A类股。平均等值A类流通股相当于平均A类流通股加上百分之一()平均流通股B类股。平均等值B类流通股代表平均B类流通股加上
K-107
合并财务报表附注
下表汇总了截至2023年12月31日的三年中每年按可报告部门和收入来源分类的客户合同收入(以百万为单位)。2023年PTC的收入是截至2023年12月31日的11个月。其他收入不被视为根据公认会计原则与客户签订合同的收入，主要是赚取的保险费、利息、股息和其他投资收入和租赁收入。
2023 |
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制造业 |
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迈克莱恩 |
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服务和 |
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BNSF |
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伯克希尔 |
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PTC |
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保险， |
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总计 |
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制成品： |
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工商业 |
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— |
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$ |
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$ |
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建房 |
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消费者 |
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— |
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— |
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食品杂货和便利店配送 |
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餐饮配送 |
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汽车销量 |
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其他零售和批发经销 |
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服务 |
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电力、天然气和燃料 |
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总计 |
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其他收入 |
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2022 |
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制成品： |
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工商业 |
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建房 |
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消费者 |
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食品杂货和便利店配送 |
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餐饮配送 |
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汽车销量 |
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其他零售和批发经销 |
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服务 |
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电力和天然气 |
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总计 |
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其他收入 |
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2021 |
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制成品： |
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工商业 |
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建房 |
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食品杂货和便利店配送 |
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餐饮配送 |
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汽车销量 |
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其他零售和批发经销 |
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服务 |
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电力和天然气 |
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总计 |
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其他收入 |
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K-108
合并财务报表附注
截至2023年12月31日，分配给与预期期限超过一年的合同有关的重大未清偿剩余履约的交易价格以及预期履行义务的时间汇总如下(以百万计)。
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少于 |
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大于 |
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总计 |
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伯克希尔的某些子公司是固定收益养老金计划的发起人。该计划下的福利一般以服务年限和补偿金或固定福利率为基础。计划发起人可以为计划作出贡献，以满足监管要求，也可以酌情作出贡献。
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2023 |
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2022 |
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2021 |
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服务成本 |
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利息成本 |
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其他 |
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定期养老金净额 |
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预计福利债务(“PBO”)是基于估值日期之前的服务和薪酬而赚取的福利的精算现值，如果适用，还包括有关未来薪酬水平的假设。合格的美国固定收益养老金计划下的福利义务通过信托持有的资产提供资金。某些其他计划下的养恤金债务没有资金，这些计划的PBO总额为#美元。
2023年和2022年年底的综合资产负债表中反映的资金状况以及截至2023年12月31日的两年内与BHE养老金计划和所有其他养老金计划相关的PBO和计划资产变化的对账如下(以百万计)。
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2023 |
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2022 |
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BHE |
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其他 |
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|
总计 |
|
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BHE |
|
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其他 |
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总计 |
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PBO |
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年初余额 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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||||||
服务成本 |
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成本： |
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已支付的福利 |
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) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
已支付的和解款项 |
|
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— |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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|
( |
) |
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|
( |
) |
精算(收益)损失和其他 |
|
|
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|
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|
|
|
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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年终结余 |
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$ |
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$ |
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|
$ |
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$ |
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|
$ |
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$ |
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计划资产 |
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年初余额 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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|
$ |
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雇主供款 |
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已支付的福利 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
已支付的和解款项 |
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— |
|
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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) |
计划资产的实际回报率 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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其他 |
|
|
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|
|
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|
|
|
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( |
) |
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( |
) |
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( |
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年终结余 |
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$ |
|
|
$ |
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|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||
资金状况--净(资产)负债 |
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$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
K-109
合并财务报表附注
截至2023年12月31日的资金状况反映在资产中为#美元。
累计福利债务(“ABO”)是指在评估日之前根据服务和补偿而赚取的福利的精算现值。ABO是$
|
2023 |
|
2022 |
|
||
PBO |
$ |
|
$ |
|
||
计划资产 |
|
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||
|
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||
ABOS |
|
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|
||
计划资产 |
|
|
|
|
||
在确定PBO和定期养老金净支出时使用的加权平均假设如下。
|
2023 |
|
2022 |
|
2021 |
|
|||
适用于PBO的贴现率 |
|
% |
|
% |
|
% |
|||
预期长期计划资产收益率 |
|
|
|
|
|||||
补偿增值率 |
|
|
|
||||||
适用于定期养老金净支出的贴现率 |
|
|
|
|
|
|
|||
养老金 预计未来十年的福利支付如下(以百万为单位)：2024-$
截至2023年12月31日和2022年计划资产的公允价值计量如下(以百万为单位)。
|
|
公允价值 |
|
|
投资 |
|
||||||||||||||
|
|
总计 |
|
|
1级 |
|
|
2级 |
|
|
3级 |
|
|
资产价值 |
|
|||||
2023年12月31日 |
|
|
|
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|
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|
|
|
|||||
现金和现金等价物 |
|
$ |
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$ |
|
|
$ |
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|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|||
股权证券 |
|
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|
— |
|
||||
固定期限证券 |
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|
— |
|
||||
投资基金及其他 |
|
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|
|||||
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||
2022年12月31日 |
|
|
|
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|
|
|
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|
|
|
|
|
|||||
现金和现金等价物 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|||
股权证券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
||||
固定期限证券 |
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|||
投资基金及其他 |
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$ |
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$ |
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|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||
关于公允价值计量的讨论见附注21。计划资产的投资通常具有产生收益以充分支付预期福利义务的长期目标，同时承担谨慎的风险水平。由于不断变化的市场状况和投资机会，分配可能会发生变化。计划资产的预期回报率反映了对预期长期投资回报的主观评估。通常，在建立计划资产预期长期回报率的假设时，不会对过去的投资回报给予重大考虑。实际经验将与假设的回报率不同。
K-110
合并财务报表附注
在截至2023年12月31日的两年中，我们的固定收益养老金计划的税前累积其他全面收益(亏损)的对账如下(以百万计)。
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
年初余额 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
计入定期养恤金净支出的金额 |
|
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( |
) |
|
|
|
|
精算收益(损失)和其他 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
年终结余 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
我们的几家子公司还发起了固定缴款退休计划，如401(K)计划或利润分享计划。员工缴费受法规限制和特定计划条款的约束。有几个计划规定了计划中规定的雇主匹配缴费，并可能规定额外的可自由支配的雇主缴费。我们的固定缴款计划费用约为$
截至2023年12月31日的三年中，伯克希尔哈撒韦股东应占税后累计其他全面收益的净变化汇总如下(单位：百万)。
|
|
未实现 |
|
外国 |
|
长期保险合同 |
|
确定的收益 |
|
其他 |
|
总计 |
|
||||||
2020年12月31日余额 |
|
$ |
|
$ |
( |
) |
$ |
— |
|
$ |
( |
) |
$ |
( |
) |
$ |
( |
) |
|
|
|
— |
|
|
— |
|
|
( |
) |
|
— |
|
|
— |
|
|
( |
) |
|
2021年1月1日的余额 |
|
|
|
|
( |
) |
|
( |
) |
|
( |
) |
|
( |
) |
|
( |
) |
|
其他综合收益 |
|
|
( |
) |
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
2021年12月31日的余额 |
|
|
|
|
( |
) |
|
( |
) |
|
( |
) |
|
|
|
( |
) |
||
其他综合收益 |
|
|
( |
) |
|
( |
) |
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|||
2022年12月31日的余额 |
|
|
( |
) |
|
( |
) |
|
|
|
( |
) |
|
|
|
( |
) |
||
其他综合收益 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
( |
) |
|
|
||||
2023年12月31日的余额 |
|
$ |
|
$ |
( |
) |
$ |
|
$ |
( |
) |
$ |
|
$ |
( |
) |
|||
K-111
合并财务报表附注
我们的经营业务包括一大批多元化的保险、制造、服务和零售业务。我们以反映管理层如何看待这些业务活动的方式来组织我们的可报告业务部门。某些业务被组合在一起，根据类似的产品或产品线、营销、销售和分销特征进行细分报告，即使这些业务部门在单独的地方管理下运营。我们于2023年1月31日获得了PTC的控制权，从2023年2月1日开始，PTC被视为一个可报告的部门。在本演示中，PTC部门的收益表和资本支出数据是截至2023年12月31日的11个月的数据。此前，我们来自PTC的收益是根据权益法确定的，并包括在非控制业务的收益中。
下面的表格信息显示了与我们的合并财务报表中反映的金额相一致的可报告部门的数据。当管理层在评估各自分部的业绩时考虑到分部间的交易时，不会从分部业绩中剔除这些交易。此外，我们的管理层在评估经营单位的财务表现时，不考虑投资和衍生工具收益/损失、某些业务收购会计调整的减值或摊销或某些其他公司收入和费用项目。总体而言，这些项目包括在分段金额到合并金额的调节中。
伯克希尔哈撒韦的运营部门如下。
企业标识 |
|
商业活动 |
保险： |
|
|
Geico |
|
以直接应诉方式承保私人乘用车保险 |
|
|
|
伯克希尔哈撒韦初级集团 |
|
主要为商业账户承保多项财产和意外伤害保险单 |
|
|
|
伯克希尔哈撒韦再保险集团 |
|
承保超额损失、配额份额和临时再保险 |
|
|
|
铁路(“BNSF”) |
|
通过伯灵顿北圣达菲有限责任公司运营北美最大的铁路系统之一 |
|
|
|
伯克希尔哈撒韦能源公司(Berkshire Hathaway Energy) |
|
受监管的电力和天然气公用事业，包括通过伯克希尔哈撒韦能源公司及其附属公司的发电和配电活动以及房地产经纪活动 |
|
|
|
领航旅游中心(“PTC”) |
|
北美最大的旅游中心运营商和燃料批发营销商 |
|
|
|
制造业 |
|
众多产品的制造商，包括工业、消费和建筑产品，包括住宅建筑和相关金融服务 |
|
|
|
迈克莱恩公司(“迈克莱恩”) |
|
食品杂货和非食品的批发配送 |
|
|
|
服务业和零售业 |
|
提供多种服务，包括共享飞机所有权计划、航空飞行员培训、电子元件分销、各种零售业务，包括汽车经销商、拖车和家具租赁 |
K-112
合并财务报表附注
我们最近三年每年的综合数据分列如下(以百万为单位)。
|
收入 |
|
|
所得税前收益(亏损) |
|
||||||||||||||
|
2023 |
|
2022 |
|
2021 |
|
|
2023 |
|
2022 |
|
2021 |
|
||||||
经营业务 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
保险： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
承销： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
Geico |
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
( |
) |
$ |
|
|||||
伯克希尔哈撒韦初级集团 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
伯克希尔哈撒韦再保险集团 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|||||
保险承保 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|||||
投资收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
全额保险 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
BNSF |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
BHE |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
PTC |
|
|
|
— |
|
|
— |
|
|
|
|
|
— |
|
|
— |
|
||
制造业 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
迈克莱恩 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
服务业和零售业 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
对账至合并金额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
投资和衍生工具收益(损失) |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
||
利息支出，未分配到细分市场 |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
( |
) |
|
( |
) |
非受控企业 |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
公司、淘汰和其他 |
|
( |
) |
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
( |
) |
$ |
|
|||||
|
|
利息支出 |
|
|
所得税支出(福利) |
|
||||||||||||||
|
|
2023 |
|
2022 |
|
2021 |
|
|
2023 |
|
2022 |
|
2021 |
|
||||||
经营业务 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
保险 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||
BNSF |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
BHE |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
( |
) |
|
( |
) |
|||
PTC |
|
|
|
|
— |
|
|
— |
|
|
|
|
|
— |
|
|
— |
|
||
制造业 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
迈克莱恩 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
服务业和零售业 |
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
对账至合并金额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
投资和衍生工具收益(损失) |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
||
利息支出，未分配到细分市场 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
( |
) |
|
( |
) |
|||
非受控企业 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
公司、淘汰和其他 |
|
|
( |
) |
|
( |
) |
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
||
|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
( |
) |
$ |
|
|||||
K-113
合并财务报表附注
|
资本支出 |
|
|
有形资产折旧 |
|
||||||||||||||
|
2023 |
|
2022 |
|
2021 |
|
|
2023 |
|
2022 |
|
2021 |
|
||||||
经营业务 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
保险 |
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||
BNSF |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
BHE |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
PTC |
|
|
|
— |
|
|
— |
|
|
|
|
|
— |
|
|
— |
|
||
制造业 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
迈克莱恩 |
|
|
|
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|
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|
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|
|
|
||||||
服务业和零售业 |
|
|
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|
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|
|
|
|
|
|
||||||
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||
|
年终商誉 |
|
|
年终可确认资产 |
|
||||||||||||||
|
2023 |
|
2022 |
|
2021 |
|
|
2023 |
|
2022 |
|
2021 |
|
||||||
经营业务 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
保险 |
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||
BNSF |
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
||||||
BHE |
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
||||||
PTC |
|
|
|
— |
|
|
— |
|
|
|
|
|
— |
|
|
— |
|
||
制造业 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
迈克莱恩 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
服务业和零售业 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
对账至合并金额 |
|
|
|
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财产/意外伤害保险费和人寿保险费/健康保险费汇总如下(单位：百万)。
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财产/伤亡 |
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生命/健康 |
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2023 |
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2023 |
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赚取的保费： |
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按地理区域(根据被保险人或再被保险人的住所)撰写的保险费汇总如下(以百万为单位)。
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财产/伤亡 |
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生命/健康 |
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2023 |
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2022 |
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2021 |
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2023 |
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美国 |
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所有其他 |
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K-114
合并财务报表附注
综合销售、服务和租赁收入为
我们是正常业务过程中经常发生的各种法律诉讼的当事人，包括寻求通过保险合同直接或间接通过伯克希尔子公司发布的再保险合同确定责任的法律诉讼。原告偶尔会寻求惩罚性或惩罚性赔偿。我们不认为这种正常和例行公事的诉讼会对我们的财务状况或经营业绩产生实质性影响。
PacifiCorp，伯克希尔哈撒韦公司的全资子公司
2022年7月29日，2022年麦金尼大火发生在加利福尼亚州西斯基尤县克拉马斯国家森林的橡树诺尔护林员区，该地区位于太平洋公司的服务区域(2022年野火)。第三方报告表明，2022年的野火导致
对每起野火的原因和起因的调查都是复杂的，正在进行中，已经或正在由不同的实体进行，包括美国林业局、加州公用事业委员会、俄勒冈州林业部、俄勒冈州司法部、PacifiCorp和PacifiCorp聘请的各种专家。
截至本文件提交之日，俄勒冈州和加利福尼亚州已提出大量投诉和要求，声称与2020年野火有关的类似索赔，包括俄勒冈州的一起集体诉讼，
俄勒冈州和加利福尼亚州已经提起了许多与2020年野火事件相关的原告诉讼，包括2020年对PacifiCorp提起的集体诉讼，标题为Jeanyne James等人诉Bennett Corp等人， 俄勒冈州穆特诺玛县巡回法院（“詹姆斯案”）。原告要求赔偿经济损失、非经济损失，包括精神痛苦、精神痛苦、人身伤害和生命损失、惩罚性赔偿、其他损害赔偿和律师费。
在俄勒冈州提出的申诉和要求以及在加利福尼亚州提出的某些要求中寻求的金额约为100万美元。
K-115
合并财务报表附注
2023年6月，陪审团作出裁决，
2023年9月，穆特诺玛县巡回法院下令审判日期为
2024年1月，马尔特诺玛县巡回法院对2023年6月詹姆斯案的判决进行了有限的判决和金钱裁决。有限的判决判给上述损害赔偿，以及加倍的经济损害赔偿和抵消原告收到的任何保险收益。这一有限的判决产生了对PacifiCorp的留置权，并附上了金钱奖励的债务。PacifiCorp发布了一份替代保证金，在任何上诉最终解决之前，将停止任何寻求支付判决的努力。根据ORS 82.010，利率为
2024年1月，陪审团对詹姆斯损害赔偿阶段的第一次审判做出了
PacifiCorp已就陪审团2023年6月对詹姆斯一案的裁决结果和损害赔偿提出上诉通知，包括该案是否可以作为集体诉讼进行，并提交了一项动议，要求暂停进一步的损害赔偿阶段审判。2024年2月14日，俄勒冈州上诉法院驳回了PacifiCorp暂停损害赔偿阶段审判的请求。PacifiCorp打算在判决进入后，对陪审团与2024年1月陪审团裁决相关的损害赔偿提出上诉。2024年2月13日，
或有损失准备金在可能已发生负债且损失金额可以合理估计的情况下记录。PacifiCorp评估合理估计的相关损失范围，并根据其在该范围内的最佳估计记录损失，如果没有更好的估计，则记录该范围的低端。
与Wildfire相关的估计可能损失是基于截至本申请之日可获得的信息，包括(I)正在进行的原因和起因调查；(Ii)正在进行的和解和调解讨论；(Iii)其他诉讼事项和即将到来的法律程序；以及(Iv)James案件的状况。野火估计损失包括对灭火成本、不动产和个人财产损失、某些地区的自然资源损失以及被认为可能发生的人身伤害损失和生命损失损失等非经济损失的估计，这些损失被认为是目前能够合理估计的，并可能随着获得更多相关信息而发生变化。
在预期的相关保险恢复之前，PacifiCorp记录了估计的税前可能的Wildfire损失，约为$
PacifiCorp有可能产生超出目前应计金额的重大额外Wildfire损失；然而，它目前无法合理估计可能发生的额外损失的范围，这是由于所涉财产和当事人的数量，包括James案件中的索赔人、这些财产类型的变化以及缺乏现有细节和法律行动的最终结果。
K-116
合并财务报表附注
BHE的全资子公司美国家庭服务公司(HomeServices，Inc.)目前正在防御
在……里面
根据迄今获得的信息，HomeServices认为，由于陪审团对Burnett一案的裁决，可能会发生损失，此类损害可能高达$
HomeServices也有可能因
伯克希尔及其某些子公司还卷入了其他类型的法律诉讼，其中一些主张或可能主张索赔，或寻求施加罚款和处罚。我们目前认为，其他未决法律行动可能产生的债务不会对我们的综合财务状况或经营结果产生实质性影响。
我们的子公司定期在正常业务过程中作出承诺，购买未来用于其业务的商品和服务，这些承诺尚未反映在我们的综合财务报表中。我们最重要的长期承诺涉及我们的铁路、公用事业和能源业务，我们共享飞机所有权和租赁业务，以及某些材料采购承诺。截至2023年12月31日，根据这些安排，估计未来五年的付款如下：
根据与非控股股东达成的现金或其他资产协议条款，我们可能有义务在未来收购非全资子公司的某些非控股权益。未来可能需要向这些非控股股东支付的任何款项的时间和金额取决于非控股股东未来的行动和正在收购的权益的价值。
K-117
项目9.与Accou的变更和分歧会计与财务信息披露专家
无
第9A项。控制和程序
在本Form 10-K年度报告所涉期间结束时，本公司在包括董事长(首席执行官)和高级副总裁(首席财务官)在内的公司管理层的监督和参与下，对本公司根据《交易法》第13a-15条规定的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。基于这一评估，董事长(首席执行官)和高级副总裁(首席财务官)得出结论，公司的披露控制和程序有效地及时提醒他们与公司(包括其合并子公司)有关的重大信息，这些信息必须包括在公司的定期美国证券交易委员会文件中。S-K条例第308(A)项要求的报告通过参考本报告第K-66页中管理层关于财务报告内部控制的报告而并入本报告。S-K条例第308(B)项要求的认证报告参考本报告第K-67页所载的独立注册会计师事务所报告并入本报告。在截至2023年12月31日的季度内，本公司的财务报告内部控制没有发生重大影响或合理地可能对本公司的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
项目9B。其他信息
伯克希尔没有通过规则10b5-1交易安排(如S-K条例第408(A)(1)(I)项所定义)，也没有董事或高管
项目9C。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
部分(三)
除本文件第I部分“注册人的行政人员”项下所载的资料外，本部所要求的资料(第10、11、12、13及14项)以参考方式纳入注册人根据第14A条提交的最终委托书，以供将于2024年5月4日举行的注册人股东周年大会参考，该年会将涉及董事选举。
部分IV
项目15.展品和展品社会结算表
(a) 1. 财务报表
本报告第二部分第8项包括以下合并财务报表以及独立注册会计师事务所的报告：
|
页 |
独立注册会计师事务所报告)(PCAOB ID号 |
K-67 |
综合资产负债表- 2023年12月31日和2022年12月31日 |
K-70 |
合并损益表- 截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度 |
K-72 |
综合全面收益表- 截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度 |
K-73 |
合并股东权益变动表- 截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度 |
K-73 |
合并现金流量表- 截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度 |
K-74 |
合并财务报表附注 |
K-75 |
2. 财务报表附表 |
|
独立注册会计师事务所报告 |
K-119 |
附表I-母公司简要财务信息 截至2023年12月31日和2022年12月31日的资产负债表、截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的收益表、全面收益表和现金流量表，以及简明财务信息附注 |
K-120 |
由于不是必需的，其中的信息不适用，或反映在合并财务报表或附注中，因此省略了其他明细表。 |
|
(b) 陈列品
参看K-122页的“展品索引”。
K-118
独立区域登记处的报告英国特许会计师事务所
致本公司股东及董事会
伯克希尔哈撒韦公司
关于财务报表明细表的意见
我们审计了伯克希尔-哈撒韦公司及其子公司(“本公司”)截至2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表，以及截至2023年12月31日的三个年度的年度合并财务报表，以及截至2023年12月31日的公司财务报告的内部控制，并发布了日期为2024年2月24日的报告；此类合并财务报表和报告包含在本10-K表格的其他部分。我们的审计还包括指数第15项所列公司的财务报表明细表。该财务报表明细表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表时间表发表意见。我们认为，当该财务报表表与财务报表作为一个整体来考虑时，在所有重要方面都公平地呈现了其中所载的信息。
/s/德勤律师事务所
内布拉斯加州奥马哈
2024年2月24日
K-119
伯克希尔哈撒韦公司(母公司)
凝聚金融IAL信息
(百万美元)
预定的《规则I》
资产负债表
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十二月三十一日， |
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2023 |
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2022 |
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资产： |
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现金和现金等价物 |
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美国国库券的短期投资 |
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对合并子公司的投资和垫款 |
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对卡夫亨氏公司的投资 |
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其他资产 |
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负债和股东权益： |
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应付账款、应计利息和其他负债 |
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所得税，主要是递延的 |
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应付票据和其他借款 |
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伯克希尔哈撒韦公司股东权益 |
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损益表和全面收益表
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Year ended December 31, |
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收入项目： |
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来自合并的子公司： |
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股息和分配 |
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未分配收益(亏损) |
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投资收益(亏损) |
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卡夫亨氏公司收益中的权益 |
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其他收入 |
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成本和费用项目： |
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一般和行政 |
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利息支出 |
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非美元计价债务的外汇收益 |
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所得税支出(福利) |
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伯克希尔哈撒韦股东应占净收益(亏损) |
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伯克希尔哈撒韦股东应占的其他全面收益 |
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伯克希尔哈撒韦股东应占全面收益 |
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请参阅简明财务信息附注
K-120
伯克希尔哈撒韦公司(母公司)
简明财务信息
(百万美元)
附表I(续)
现金流量表
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Year ended December 31, |
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2023 |
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经营活动的现金流： |
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伯克希尔哈撒韦股东应占净收益(亏损) |
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对净收益(亏损)与营业现金流进行调整： |
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投资(收益)损失 |
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合并子公司未分配（收益）亏损 |
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子公司非现金股利 |
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应付所得税 |
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其他 |
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经营活动的现金流量净额 |
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投资活动产生的现金流： |
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于综合附属公司之投资及垫款，净额 |
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购买美国国库券 |
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美国国库券的销售和到期日 |
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其他 |
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投资活动的现金流量净额 |
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融资活动的现金流： |
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借款收益 |
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偿还借款 |
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收购库存股 |
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融资活动的现金流量净额 |
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增加(减少)现金和现金等价物 |
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年初的现金和现金等价物 |
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年终现金和现金等价物 |
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其他现金流信息： |
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已缴纳的所得税 |
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支付的利息 |
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简明财务信息备注
2022年和2021年的某些金额被修订，以通过2018-12年会计准则更新“有针对性地改进长期合同的会计”。见合并财务报表附注1(W)。
截至2023年12月31日，伯克希尔哈撒韦拥有
在2023年，母公司偿还了大约$
未来五年母公司债务到期日如下：2024-$
K-121
展品索引
证物编号： |
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2(i) |
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截至1998年6月19日，伯克希尔公司和General Re公司之间的合并协议和计划。通过引用以S-4表格提交的第333-61129号注册说明书附件一的方式并入。 |
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2(Ii) |
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截至2009年11月2日，伯克希尔、R收购公司、有限责任公司和BNSF之间的合并协议和计划。通过引用表格S-4的第333-163343号注册说明书附件A并入。 |
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2(Iii) |
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伯克希尔、西北合并子公司和精密铸件公司之间的合并协议和计划日期为2015年8月8日，合并协议和计划参考精密铸件公司于2015年8月10日提交的精密铸件公司当前8-K表格报告的附件2.1(美国证券交易委员会文件第001-10348号) |
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3(i) |
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2015年3月2日提交的重述公司注册证书，参照附件3(I)形成10-K表格。 |
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3(Ii) |
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附例于2023年5月10日提交，参照附表3(Ii)成立为表格8-K。 |
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4.1 |
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作为受托人的伯克希尔·哈撒韦金融公司、伯克希尔·哈撒韦公司和纽约银行梅隆信托公司(作为J.P.摩根信托公司的继承人)之间的契约，日期为2003年12月22日。通过引用伯克希尔哈撒韦金融公司和伯克希尔哈撒韦公司于2004年2月4日提交的S-4表格中的附件4.1合并。美国证券交易委员会第333-112486号案卷 |
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4.2 |
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契约，日期为2010年2月1日，由伯克希尔哈撒韦公司、伯克希尔哈撒韦金融公司和纽约银行梅隆信托公司作为受托人。通过引用2010年2月1日提交的伯克希尔S-3表格注册声明中的附件4.1并入。美国证券交易委员会第333-164611号案卷 |
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4.3 |
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契约，日期为2016年1月26日，由Berkshire Hathaway Inc.、Berkshire Hathaway Finance Corporation和作为受托人的纽约银行梅隆信托公司之间签订。通过引用2016年1月26日提交的伯克希尔S-3表格注册声明中的附件4.1并入。美国证券交易委员会第333-209122号案卷 |
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4.4 |
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作为受托人的BNSF和芝加哥第一国民银行之间的契约，日期为1995年12月1日。通过引用合并于1999年2月8日提交的BNSF表格S-3中的附件4。 |
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4.5 |
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中美能源控股公司和纽约银行之间的契约，日期为2002年10月4日，受托人。通过引用2002年12月6日的伯克希尔-哈撒韦能源公司注册声明第333-101699号的附件4.1合并。 |
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4.6 |
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伯克希尔哈撒韦公司发行的债务证券的发行人和担保人，发行人为伯克希尔哈撒韦金融公司，受托人为北卡罗来纳州的纽约银行梅隆信托公司。在伯克希尔于2022年1月28日提交的S-3表格的注册声明中通过引用附件4.1并入。美国证券交易委员会第333-262384号文件。 |
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由于截至2023年12月31日，所有其他此类工具授权的证券总额不超过注册人及其子公司综合资产总额的10%，因此没有提交定义注册人及其子公司长期债务持有人权利的其他工具。登记人在此同意应要求向委员会提供其是其中一方的任何此类债务票据的副本。 |
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10.1 |
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2013年2月13日伯克希尔哈撒韦公司与霍克收购控股公司的股权承诺书。通过引用Berkshire Hathaway Inc.于2013年2月14日提交的Form 8-K中的附件10.1合并。 |
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14 |
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道德守则 |
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伯克希尔哈撒韦公司的商业行为和道德准则发布在其互联网网站上：Www.berkshirehathaway.com |
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21 |
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注册人的子公司 |
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独立注册会计师事务所的同意 |
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K-122
证物编号： |
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31.1 |
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规则13a-14(A)/15d-14(A)认证 |
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31.2 |
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规则13a-14(A)/15d-14(A)认证 |
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32.1 |
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第1350节认证 |
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32.2 |
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第1350节认证 |
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煤矿安全信息披露 |
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97 |
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与追回错误判给的赔偿有关的政策 |
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101 |
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以下财务信息来自伯克希尔哈撒韦公司。截至2023年12月31日的10-K表格年度报告，格式为iXBRL（内联可扩展业务报告语言）包括：（i）封面页（ii）合并资产负债表，（iii）合并收益表，（iv）合并全面收益表，（v）合并股东权益变动表，（vi）综合现金流量表，及（vii）综合财务报表附注及附表一，以摘要及详细标示。 |
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104 |
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封面交互数据文件(格式为iXBRL，包含在附件101中) |
K-123
登录解决方案
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式安排由正式授权的签署人代表其签署本报告。
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伯克希尔哈撒韦公司 |
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时间：2024年2月24日 |
联系我们 MARC D.汉堡 |
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马克·D·汉堡 高级副总裁和 首席财务官 |
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下注册人以登记人的身份在指定日期签署。
/S/ W亚伦*E.B.UFFET
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本公司董事会主席 董事--首席执行官 |
2024年2月24日 日期 |
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/S/ GREGORY*E.A.贝尔
*的格雷戈里·E·阿贝尔(Gregory E.Abel) |
董事-非保险业务副董事长
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2024年2月24日 日期 |
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/S/ H欧沃德*G.B.UFFET
* |
董事 |
2024年2月24日 日期 |
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/S/ SUSAN A. BUFFET
* |
董事 |
2024年2月24日 日期 |
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/S/ S泰丰B、B、BURKE
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董事 |
2024年2月24日 日期 |
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/S/ KEnNETHI. C赫诺特
* |
董事 |
2024年2月24日 日期 |
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/S/ C人力物质师*C.D.AVI
* |
董事 |
2024年2月24日 日期 |
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/S/ SUSAN*L.D.埃克尔
* |
董事 |
2024年2月24日 日期 |
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/S/ C哈洛特 GUYMAN
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董事 |
2024年2月24日 日期 |
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/S/ AJIT J阿恩
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董事-保险运营副董事长 |
2024年2月24日 日期 |
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/S/ T霍马斯麦肯锡公司脓疱病, JR.
*小托马斯·S·墨菲。 |
董事 |
2024年2月24日 日期 |
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/S/ RONALD《洛杉矶时报》ISON
Ronald L.奥尔森 |
董事 |
2024年2月24日 日期 |
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/S/ W阿拉斯 R. WEITZ
华莱士河韦茨 |
董事 |
2024年2月24日 日期 |
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/S/ M埃里尔 B. WITMER
* |
董事 |
2024年2月24日 日期 |
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/S/ M弧形 D. H安博市
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高级副总裁-首席财务官 |
2024年2月24日 日期 |
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/S/ D阿尼尔约翰·J·JAKSICH
*Daniel·雅克西奇 |
副总裁-首席会计官 |
2024年2月24日 日期 |
K-124