目录表

​

​

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格：10-K

​

截至本财政年度止2023年12月31日

​

或

​

在过渡期内，从：英国退役军人协会改为：英国退伍军人协会。

委托文件编号：001-33675

Riot Platform，Inc.

(注册人的确切姓名载于其章程)

​

​

​

​

注册人的电话号码，包括区号(303)794-2000

根据《证券交易法》第12(B)款登记的证券：

​

根据《证券交易法》第12(G)款登记的证券：无。

如果注册人是证券法规则第405条中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示：是 ☒*不是。☐

如果注册人不需要根据交易法第13或15(D)节提交报告，请用复选标记表示：是。☐ 不是 ☒

注：选中上面的复选框不会解除根据《交易所法》第13或15(D)节要求提交报告的任何注册人在这些条款下的义务。

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交该等报告的较短期限内)提交了交易所法案第(13)或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒*不是。☐

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒*不是。☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中对“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

​

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编第7262(B)节)第404(B)节对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐*不是。☒

截至2023年6月30日，注册人的非关联公司持有的非面值普通股的总市值约为$1.7亿美元，基于纳斯达克资本市场在该日期报告的注册人普通股每股收盘价。

截至2024年2月20日，注册人已 253,538,213其普通股，每股无面值，发行在外，这是其截至该日发行在外的唯一一类注册证券。

以引用方式并入的文件

注册人2024年股东年会的最终代理声明的部分内容以引用方式并入本年度报告第三部分的表格10-K中。该最终委托书将在注册人截至2023年12月31日的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会。

​

​

​

目录表

RIOT PLATFORMS，INC.

表10-K中的年度报告索引

​

​

​

​

目录表

RIOT PLATFORMS，INC.

如在截至2023年12月31日的财政年度10-K表格年度报告(本年度报告)中使用的，除非另有说明，否则术语“我们”、“公司”、“注册人”、“Riot Platform”和“Riot”是指Riot Platform，Inc.、内华达州的一家公司及其合并的子公司。

关于前瞻性陈述的警示说明

本年度报告包含符合1995年美国私人证券诉讼改革法(“PSLRA”)定义的前瞻性陈述。公司还可能在提交给美国证券交易委员会(以下简称“美国证券交易委员会”)的其他报告和文件中做出前瞻性陈述，包括通过引用纳入本文的那些文件和文件。除有关历史事实的陈述外，本年度报告和本文引用的文件中的所有陈述均属前瞻性陈述，属于本警示说明和PSLRA的范围，包括但不限于以下陈述：我们未来运营的计划、战略和目标；新设备、系统、技术、服务或发展；未来经济状况、业绩或前景；未来政治状况；意外情况的结果；潜在收购或资产剥离；我们从比特币开采业务中赚取的比特币奖励和交易费的数量和价值；预期的现金流量或资本支出；我们的信念或预期；我们打算、预期、计划、相信或预期未来将发生或可能发生的活动、事件或发展；以及基于或基于上述任何一项的假设。前瞻性表述可通过使用“相信”、“预期”、“可能”、“应该”、“将”、“将”、“打算”、“计划”、“估计”、“预期”、“项目”以及类似的词语或表述来识别；但是，前瞻性表述可以不使用这些术语。

​

这些前瞻性陈述反映了管理层根据管理层当时掌握的信息对未来事件的看法、预期、信念和假设。这些前瞻性陈述不是对未来业绩或实际结果的保证，您不应过度依赖它们。由于公司面临的各种风险和不确定因素，这些前瞻性陈述中表达或暗示的未来事件、条件或结果可能无法实现或被证明是正确的，这些风险包括管理层已经识别并认为是重大的风险，以及管理层尚未识别的风险，或者管理层认为截至本文发表之日并不重要的风险。该等已识别的风险因素在本年报第I部分第1a项“风险因素”项下以及在我们随后提交给美国证券交易委员会的类似文件中有更详细的描述。对此类风险的讨论并不表明在提交本申请时已经发生了任何此类风险。我们的管理层不可能预测所有风险、所有因素对我们业务的潜在影响，或者任何因素或因素组合可能导致我们的实际结果与我们可能做出的任何前瞻性陈述中包含或暗示的结果存在重大差异的程度。如果这种风险或不确定性发展为实际事件，这些事态发展可能会对我们的业务、财务状况、运营结果、股东权益和现金流产生实质性的不利影响，因此我们证券的市场价格可能会下降。

​

因此，您应完整阅读本年度报告以及我们提交给美国证券交易委员会的其他文件，并了解我们未来的结果可能与我们的历史结果、本年度报告及本文引用的前瞻性陈述所表达或暗示的结果存在实质性差异。可归因于我们的所有前瞻性表述仅在作出之日发表，除非适用的证券法另有要求，否则我们不承担任何义务，也不表示有意更新或修改任何此类前瞻性表述。可归因于我们的所有前瞻性陈述均明确符合前述警示声明，并依据修订后的1933年证券法第27A节(“证券法”)、1934年修订后的证券交易法(“交易法”)第21E节(“证券交易法”)和PSLRA的安全港条款作出。

行业和市场数据

本年度报告中引用或合并的有关市场和行业统计数据的信息来自行业和其他出版物，我们认为这些出版物是可靠的，但不是为了证券备案的目的而提供的。我们没有独立核实本年报中提供或引用的任何市场、行业或类似数据，我们不能向您保证该等数据的准确性或完整性。此外，我们没有审查或纳入所有来源的数据。从第三方来源获得的预测和其他前瞻性信息受上文本警示说明中讨论的其他不确定性的限制，这些不确定因素与我们对未来市场规模、收入以及市场对产品和服务的接受度的估计有关。因此，投资者不应过度依赖任何此类预测和其他前瞻性信息。

​

目录表

第I部分

第1项：商业活动

一般信息

我们是一家垂直整合的比特币挖掘公司，主要致力于增强我们挖掘比特币的能力，以支持比特币区块链。我们还在我们位于德克萨斯州罗克代尔(“罗克代尔设施”)和德克萨斯州纳瓦罗县(“科西卡纳设施”)的大型比特币开采设施为机构规模的比特币开采提供全面和关键的基础设施。我们的Rockdale设施被认为是北美最大的单一比特币开采设施，以已开发的产能衡量，我们目前正在评估进一步扩大其产能。此外，我们正在开发科西卡纳设施，这是我们的第二个大型比特币开采设施，建成后预计将拥有大约1千兆瓦的比特币开采能力。

​

我们运营的环境和行业经常基于比特币的扩散和吸收而演变。我们战略的一个重要组成部分是在我们认为将产生最高投资回报的机会中有效和高效地分配资本。

我们在三个可报告的业务部门运营：比特币挖掘、数据中心托管和信息工程，这些业务部门根据目的和提供的服务进行组织。我们的每一个业务部门都将在此进一步讨论。

本年度报告中的金额以数千美元表示，但股票和每股金额、矿工数量、哈希率以及比特币数量和价格除外，或另有说明。

业务细分

比特币挖掘

截至2023年12月31日，我们的比特币挖掘业务部门运营着112,944个矿工，总哈希率容量为12.4exahash/秒(“EH/S”)。2023年，我们开采了6626枚比特币，比2022年开采的5554枚比特币增长了19.3%。根据我们现有的业务以及我们购买的矿机的预期交付和部署，我们预计到2024年底，运营中的总哈希率约为28EH/S。

我们的比特币挖掘业务专注于通过提高哈希率(我们致力于支持比特币区块链的计算机能力)来最大化我们成功挖掘比特币的能力，以增加我们在比特币区块链上成功创建新区块的机会(这一过程被称为“解决区块”)。一般来说，矿工的哈希率在比特币区块链总网络哈希率(用于解决比特币区块链上的区块的聚合哈希率)中所占的份额越大，该矿工解决区块的机会就越大，从而获得区块奖励的机会就越大，目前的区块奖励是6.25比特币加每区块的交易费(受定期减半的限制，如下所述)。随着比特币的继续扩散和比特币市场价格的上涨，我们预计将有更多的矿商进入市场，以应对比特币需求的增加。我们预计，随着比特币价格的上涨，比特币需求将会增加。随着这些新的矿工运营商进入市场，以及部署越来越强大的矿工试图解决区块，比特币区块链的网络哈希率会增加，这意味着现有矿商必须以与网络哈希率增长相称的速度提高哈希率，才能保持解决区块和赚取区块奖励的相对机会。由于我们预计这一趋势将继续下去，我们将需要继续提高我们的哈希率，以在我们充满活力和高度竞争的行业中竞争。

​

比特币挖掘业务部门的一个关键组成部分是购买高度专业化的计算机服务器(在行业中被称为“挖掘器”)，这些服务器运行专门为开采比特币而设计的专用集成电路(“ASIC”)芯片，并在我们的Rockdale设施和Corsicana设施大规模部署此类挖掘器，这些设施利用创新和高效的浸泡冷却环境。Rockdale设施和Corsicana设施由我们一流的专业团队提供支持，使我们能够开展大规模的比特币开采业务，并为我们提供必要的基础设施和可用的电力容量，使我们能够继续扩大我们的比特币开采业务。我们相信ASIC矿工是当今最有效和最节能的矿工，我们相信大规模部署它们，包括在安静的浸泡冷却环境中部署，与传统的风冷硬件相比，具有更高的散热效率和更低的磨损，将使我们能够继续提高我们的哈希率，并在部署后优化我们矿工的产量和寿命。

于截至2023年12月31日止年度，吾等透过其制造联属公司与MicroBT电子科技有限公司订立经修订的长期主购销协议(“主协议”)，协议日期为2023年6月23日。

目录表

SuperAcme Technology(Hong Kong)Limited(统称为“MicroBT”)，以确保从MicroBT获得最先进的浸入式矿工的长期供应，这些矿工均在美国生产。根据主协议，MicroBT同意以最具竞争力的价格随时向我们提供接触其最新和最强大的矿商的机会。于2023年，吾等根据主协议执行两份采购订单，收购合共99,840台MicroBT新矿工(包括8,320名M56S+模型矿工、22,684名M56S++模型矿工、20,778名M66模型矿工及48,058名M66S模型矿工)，主要用于我们的科西卡纳工厂，总购买价格约为4.534亿美元。这些矿工于2023年第四季度开始交付，将根据适用采购订单规定的交付时间表按月分批完成。预计到2025年年中，所有99840名矿工都将得到接收和部署。在全面部署这些新的、最先进的MicroBT浸入式矿工后，我们预计自采散列率总容量为38 EH/S。主协议还为我们提供了在2027年12月31日之前按初始订单相同的条款每年额外购买最多66,560名矿工的选项，总计增加265,000名矿工。有关我们与MicroBT的采购订单的其他讨论，请参阅通过引用并入本年度报告的采购订单。

矿池

“矿池”是由矿池运营商运营的一项服务，它将单个矿工的资源集中在一起，通过网络共享他们的处理能力。随着比特币区块链上争夺比特币奖励的难度和网络哈希率越来越高，矿池应运而生，作为降低成本和降低单个矿商采矿活动风险的一种方式。矿池运营商提供服务，协调参与矿池的独立矿企的计算能力。矿池受到各种风险的影响，如中断和停机。如果我们使用的池出现停机或无法产生回报，我们的结果可能会受到影响。

我们利用了两种类型的矿池：

浸泡-冷却

科西卡纳设施开发的第一阶段涉及建设400兆瓦的浸入式冷却比特币挖掘和数据中心托管基础设施。我们预计，浸泡冷却技术将提供许多独特的机会来提高比特币开采的效率，并正在不断评估比特币生态系统中的新技术和新兴技术，以提高我们的开采作业效率。

当矿工被浸泡冷却时，他们在更稳定的环境中工作，能够更好地分散矿工作业产生的热量，使设备能够在更长的时间内以持续更高的生产率运行。我们正在继续测试我们的浸入式冷却挖掘操作，如果我们期望的性能指标达到，我们计划利用我们的基础设施开发能力来扩大我们的浸入式冷却比特币挖掘硬件的实施，以提高我们的比特币挖掘散列率，而不是仅仅依赖购买额外的新矿工和采矿设备，我们相信这将导致运营效率的提高，从而改善资本效率。

数据中心托管

我们的数据中心托管业务部门在我们的Rockdale设施中运营，专注于为机构规模的比特币开采公司提供代管服务。罗克代尔设施为机构规模的矿工提供了必要的关键基础设施和劳动力，以便在专门为大规模运营比特币矿工而设计的建筑中部署和运营矿工。

目录表

为了实现最高效的电力战略，我们将固定的低成本电力协议、实时现货电力采购和我们参与德克萨斯州电力可靠性委员会(“ERCOT”)建立的辅助电力服务计划的信用结合在一起。我们通过最大化生产利润率从这种低成本能源中受益。

在截至2023年12月31日的一年中，我们完成了对罗克代尔工厂的扩建，比2021年5月收购时开发的产能增加了一倍多。

我们Rockdale工厂的扩建为我们提供了部署现有矿队的能力，并将我们的比特币采矿业务部门完全放在内部，同时仍允许我们继续提供数据中心托管服务。我们相信，在扩大后的Rockdale设施部署我们的矿工为我们的比特币采矿业务提供了许多优势，例如在不产生第三方托管服务费用的情况下运营，以及根据Rockdale设施的长期购电协议(“PPA”)以较低的固定能源成本这样做。

工程学

我们的工程业务部门设计和制造配电设备和定制工程电气产品，使我们能够垂直集成我们的Corsicana设施开发和Rockdale设施扩建所需的许多关键电气部件和工程服务，并在正在进行和未来的扩建项目中降低我们的执行和交易对手风险。工程业务部门聘用的工程和其他专业人才也使我们能够继续探索新的方法，以优化和开发一流的比特币挖掘操作，并在我们的工业规模浸入式冷却比特币挖掘硬件的开发中发挥了重要作用。

我们的工程业务部门还提供主要面向大型商业和政府客户的配电产品设计、制造和安装服务，并为包括数据中心、发电、公用事业、供水、工业和替代能源在内的广泛市场的广泛客户提供服务。产品是根据客户和行业规格定制的。

竞争

我们的业务竞争激烈，在全球范围内一周7天、每天24小时运营。竞争的主要驱动力是对比特币的需求，有足够的资本资源收购大量高质量的矿工，有能力按照快速交货时间表从有限的供应商那里获得这些矿工，以及有能力在拥有一流采矿基础设施的情况下执行这些矿工部署，在产生最高回报的同时产生最低的采矿成本。

我们在比特币挖掘领域的竞争由于许多因素而波动，包括但不限于比特币挖掘奖励的价值和公众认知。更多详细信息请参见下面的“行业趋势”部分。我们的主要竞争对手通常包括其他大型比特币矿业公司，包括公开上市和非上市的公司，以及参与矿池的其他比特币矿商。

数据中心托管，尤其是与比特币挖掘相关的托管，竞争也很激烈。机构比特币采矿客户要求获得采矿基础设施，这些基础设施可以提供大量可靠、低成本的电力，并拥有一流的团队，能够在压缩的时间表内部署矿工。为了确保大量低成本电力的供应，我们与我们在Rockdale设施的能源供应商签订了长期购电协议，使我们能够控制我们的电力成本并进行长期规划，使我们能够专注于开发一流的采矿基础设施和提供一流的服务。

行业趋势

在2022年和2023年期间，我们观察到比特币生态系统中的几家公司由于比特币价格的大幅波动、利率的上升、电力现货价格的波动以及其他国家和全球宏观经济因素的影响，经历了重大挑战并启动了破产程序。我们预计，随着企业试图转变业务模式，在大幅压缩利润率的情况下运营，这一趋势可能会继续下去。进一步影响比特币生态系统内公司利润率的是，解决区块的比特币奖励会定期递增减半，如下所述，标题为“影响盈利能力的因素--减半”。

​

前几年市场上观察到的比特币价格的大幅上涨导致许多公司过度杠杆化，因此考虑到最近比特币价格的波动，比特币的运营方式可能是不可持续的。在此期间，我们选择不参与任何重大的债务融资活动，因此，我们没有受到重大的

目录表

我们的一些竞争对手正在经历偿债不足。尽管生态系统面临这样的挑战，我们仍将继续专注于建立长期股东价值，采取战略行动垂直整合我们的业务，扩大罗克代尔设施和发展科西卡纳设施。管理层相信，通过为我们的比特币挖掘和数据中心托管业务提供更多的容量，并通过利用我们的工程部门获得的供应链效率，这一重点将对我们的三个业务部门的每个部门产生积极的影响。随着我们业务的发展，我们继续专注于大规模部署我们高效的比特币开采车队，同时实现作为我们比特币挖掘和数据中心托管设施的所有者和运营商的好处。

我们预计，我们这个行业的公司将继续经历挑战，2024年可能继续是比特币采矿业的整合期。此外，鉴于我们的相对地位、流动性和没有任何重大的长期债务，我们相信我们处于有利地位，可以从这种整合中受益。我们正在不断评估我们可能决定作为我们战略增长计划的一部分而进行的战略机会；然而，我们不能保证我们决定进行的任何战略机会将在我们竞争激烈和不断发展的行业中如期实现或在我们预期的预算内实现，并且我们的业务和财务结果可能会因这种战略增长而发生重大变化。

​

最近某些数字资产交易所和交易平台因欺诈或业务失败而关闭，对整个数字资产行业的信心产生了负面影响，并导致对该行业的监督和审查力度加大。我们没有对任何宣布破产或暂停运营的数字资产贷款人或交易所有任何敞口。我们只持有和出售我们开采的比特币，不会为任何其他方出售、持有或赎回任何比特币。我们的比特币由一家总部位于美国的知名第三方数字资产托管人在冷藏钱包中持有。我们还使用托管人的美国经纪服务出售我们的比特币。

​

2023年，银行业和金融服务业经历了混乱和不稳定。2023年3月，主要专注于数字资产行业的银门银行控股公司银门资本公司宣布打算逐步结束业务，并自愿清算所持股份。同样在3月份，硅谷银行和签名银行都关闭了。联邦存款保险公司(“FDIC”)在这些银行倒闭后被任命为接管人，并将前银行的几乎所有资产转移到新成立的、由FDIC运营的过渡银行，以保护银行的所有储户。2023年5月，First Republic Bank关闭，FDIC将First Republic Bank的几乎所有资产出售给JP摩根大通公司。

​

虽然我们在Signature Bank关闭之前在Signature Bank保留了某些运营账户，但此后我们已将之前在该银行持有的所有存款转移到其他银行机构。我们没有无法使用我们的账户，也没有遇到银行服务中断的情况，我们在Signature Bank的存款也没有因为银行关闭而蒙受任何损失。我们与硅谷银行、银门银行或第一共和银行没有任何银行关系，目前在多家银行机构持有我们的现金和现金等价物。虽然我们没有遭受任何损失，但我们继续密切关注最新情况，以减轻我们未来可能因银行业和金融服务业不稳定而受到的任何影响。

​

研究与开发

2022年，我们启动了科西卡纳设施的开发，以扩大我们在德克萨斯州纳瓦罗县一块265英亩土地上的比特币挖掘和数据中心托管能力，该土地位于纳瓦罗交换机旁边。一旦建成，我们预计科西卡纳设施将拥有10亿瓦的发展能力，用于比特币开采和数据中心托管业务。

科西卡纳设施开发的初始阶段涉及建设400兆瓦的浸入式冷却比特币开采和数据中心托管基础设施，以及一个高压变电站和输电设施，为该设施提供电力和水。变电站和数据中心的建设正在进行中，预计在变电站投产后于2024年第一季度末开始运营。

材料和供应商

我们与多个主要供应商保持关系，这些关系对我们的业务至关重要，可确保采矿硬件、基础设施组件和其他材料的安全。鉴于开发挖矿硬件的复杂性，很少有供应商能够大规模生产矿工。例如，我们与MicroBT的采购订单有未来的交付时间表，在这些矿工交付到我们的Rockdale工厂之前，这些时间表延长了许多个月。交付时间表的波动要求我们在预期部署这些矿工之前提前计划购买矿工。

我们开发Corsicana设施需要大量电力基础设施部件和建筑材料。我们寻求从我们的供应商处采购足够数量的这些材料，以便我们能够大规模部署矿工，

目录表

加速的时间线此外，我们的浸入式冷却比特币采矿活动需要大量的专用非导电流体，而制造商有限。

全球物流

全球供应物流导致所有分销渠道出现延误。同样，由于矿工、配电设备和建筑材料的全球化供应链受到限制，我们的某些矿工交付时间表和基础设施开发时间表也出现延误。截至本年报日期，我们已能够有效地缓解任何交付延迟，以避免对我们的矿工部署时间表造成重大影响;然而，无法保证我们将来能够继续缓解任何此类交付延迟。此外，Corsicana设施的开发需要大量建筑材料、专用配电设备和其他部件，这些都很难采购。我们已采购并持有许多所需材料，以帮助缓解全球供应物流和定价问题。我们继续监察全球供应链的发展，并评估其对我们的扩张计划的潜在影响。

​

监管

我们预计，比特币挖矿将成为近期和长期监管可能增加的焦点，我们无法预测未来的监管将如何影响我们的业务或运营。

​

国家对比特币挖矿的监管是我们进行挖矿业务的一个重要考虑因素。我们的Rockdale工厂和Corsicana工厂都位于德克萨斯州。就比特币挖矿的州监管而言，我们认为德克萨斯州可能仍然是比特币矿工最有利的监管环境之一。

​

2022年3月，SEC发布了针对注册人的气候相关披露要求提案，并收到了数千条关于该提案的意见。我们继续等待在分析评论后发布任何可能的最终规则，要求此类披露。

​

于二零二三年一月，美国联邦储备系统（“美联储”）理事会、货币监理署及联邦存款保险公司就银行与加密资产行业客户的感知风险发表联合声明。2023年1月，美联储还发布了一份政策声明，扩大其监管权限，限制州特许银行的活动。美国国会的几位领导人向审慎监管机构发出了监督信，反对任何限制数字资产行业银行活动的努力。Riot还使银行关系多样化，以降低金融服务方面的任何潜在监管风险。

​

此外，2023年1月，美国众议院宣布成立首个数字资产金融服务小组委员会，并打算为数字资产行业制定监管框架。参议院银行委员会的两党领导人也宣布了这一目标。在2023年期间，众议院金融服务委员会通过了各种法案，包括一项为数字资产提供市场结构的法案，但没有这样的立法在众议院获得投票。

​

2024年1月，在提交初始申请十年后，SEC批准了一系列现货比特币交易所交易基金，这些基金已获得数十亿美元的流入。

​

同样在2024年1月，美国能源信息管理局对在美国运营的加密货币采矿公司的电力消耗信息进行了临时调查。管理和预算局作为一项紧急数据请求批准了这项调查。这一行动纯粹是一项调查，目前尚不清楚这些信息是否或如何用于未来的监管工作。

​

美国众议院金融服务委员会和参议院银行委员会的领导人都表示有兴趣通过立法，提供额外的监管权力，以解决与非法金融活动中使用数字资产相关的风险。美国财政部还要求增加授权以应对此类风险。然而，我们还没有看到有足够的支持出现在任何特定的建议，预计在这个时候任何具体的变化。

​

我们无法预测在提交本年度报告时任何新标准、法律或法规可能对我们的业务产生的影响。然而，我们会继续监察并积极参与与本行业有关的监管及立法事宜的对话。

​

目录表

随着监管和法律环境的发展，我们可能会受到新法律的约束，例如美国证券交易委员会和其他机构的进一步监管，这可能会影响我们的比特币采矿和其他活动。有关我们对现有和未来监管对我们业务构成的潜在风险的看法的其他讨论，请参见第一部分第1A项。本年度报告的“风险因素”。

​

环境

人们越来越担心用于比特币挖矿的能源数量，特别是来自不可再生能源的能源数量及其对环境的影响。许多媒体报道只关注比特币挖矿的能源需求，并将其列为环境问题。然而，这些报告往往忽略了比特币挖矿对电网上其他客户的积极贡献。比特币挖矿业务对能源的需求稳定，并且可以迅速减少，这使得从事比特币挖矿的企业能够在紧急情况下应对不断增加的电力需求。在整个2023年，我们自愿减少运营并减少能源消耗，以允许我们的能源供应商在极端天气事件期间将我们的电力分配重新分配到ERCOT市场。通过采取这些行动，我们立即帮助稳定了电网，使我们的电力分配能够输送到最需要的地区，例如为家庭供暖和为医院供电。整体而言，我们的业务鼓励新发电发展，而我们的行动有助减少停电及电价飙升的频率及影响。为了应对高电力需求而关闭我们的系统，我们将获得与我们的合同电力成本和ERCOT市场上出售此类电力的价格之间的差额相关的利益（减去应支付给协助我们参与ERCOT需求响应服务计划的顾问的任何适用费用）。此外，我们自愿参与ERCOT运营的负荷响应计划，据此，我们暂时给予ERCOT自行决定削减我们的电力负荷的一部分的权利，以换取费用。最终，这些好处由我们和ERCOT市场的所有参与者共享，通过积极激励ERCOT市场的能源供应和需求一致性，这对德克萨斯州电网的整体健康做出了积极贡献。

人力资本资源

在过去的一年里，我们对员工队伍进行了大量投资，以留住和吸引一流的员工，大幅增加了我们的员工基础，同时也在公司内部提拔个人担任关键职位。截至2023年12月31日，我们的整个组织共有约534名员工，包括工程、信息和技术、运营、建筑、制造方面的专业人士。金融、法律、通信和比特币挖矿业务。在我们的员工总数中，约有431名员工从事工程，建筑，制造和比特币采矿业务，约有103名员工从事一般或行政支持职能，如信息和技术，财务，法律或通信。大约43%的员工在科罗拉多州，53%在德克萨斯州。

我们的人力资源战略是将员工的利益与我们的关键长期成功驱动因素相结合。为执行此策略，我们采纳了一项长期表现激励计划，据此，所有合资格雇员均获授以服务为基础的限制性股票奖励（一般于三年期内归属）及以表现为基础的限制性股票奖励（根据我们的特定表现或总股东回报里程碑的成就而合资格归属）。于2023年，长期绩效计划下的若干雇员合资格根据该等相同绩效里程碑的成就获得现金代替我们普通股奖励的限制性股份。我们相信我们的绩效计划是对员工的关键激励，使他们的长期利益与我们作为一个组织的长期目标保持一致。

除了Riot的长期激励计划和有竞争力的现金薪酬外，我们还为员工提供出色的健康福利、带薪育儿假、带薪休假和其他福利。

我们认识到公司内部的领导者可以对他们的团队产生积极的影响，我们相信每一位员工都是并且应该是公司的领导者。因此，除了从组织外部寻找顶尖人才以促进这种积极影响外，我们还提供管理和执行领导力培训，并鼓励整个公司的领导者不断发展，并激励每位公司员工对他们对公司成功的影响负责。

我们寻求吸引多元化、一流的候选人，并通过聘用最优秀的人才来促进他们的职业发展，而不仅仅依赖于教育背景。为了支持这一倡议，我们在当地社区和大城市寻找来自各种背景的候选人。我们的目标是为每一位员工提供长期的、以成长为导向的职业生涯。我们还相信，我们留住员工的能力取决于我们是否有能力营造一个可持续安全、尊重、公平和包容所有人的环境，并在我们的业务内外促进多元化、公平和包容。

目录表

多样性、公平性和包容性

我们支持多元化和包容性的工作场所，让员工能够茁壮成长，我们的政策旨在促进公平和尊重每个人。不同的背景，经验和意见是鼓励和欢迎。为支持多元化和包容性，我们按照《道德和商业行为守则》以及《不歧视和反骚扰政策》行事，以营造一个没有歧视或骚扰的安全环境，尊重员工的人权。我们努力实现一个为所有员工创造并提供成功机会的工作场所。为支持这一目标，我们于2023年要求所有员工完成无意识偏见和骚扰培训。

薪酬和福利

我们的薪酬计划旨在提供激励措施，以吸引、留住和激励员工实现我们的长期目标。具体而言，我们将薪金和工资与量化基准进行比较，并调整货币薪酬，以确保工资具有竞争力，并与员工职位、技能水平、经验和地理位置保持一致。我们维持稳健的程序，确保整个公司的薪酬公平，并根据功绩和表现增加奖励和补偿。

我们提供全面的福利选择，包括为员工及家庭成员提供医疗、牙科及视力保险、有薪及无薪假期，以及人寿及伤残/意外保险。美国境外员工的福利是根据国家的具体做法提供的，旨在支持我们员工及其家人的健康和福祉。

比特币挖矿结果

比特币挖矿生产和比特币销售

我们衡量运营成功的一种方法是通过我们从比特币采矿活动中获得的比特币奖励的数量和美元价值。下表列出了有关我们采矿业务的信息，包括比特币生产和我们开采的比特币的销售。

​

​

我们从比特币挖掘业务中赚取的比特币奖励数量从2022年的5554个比特币增加到2023年的6626个比特币，增长了约19.3%。从我们的比特币开采活动确认的收入从2022年的约1.569亿美元增加到2023年的1.89亿美元，增长约20.5%。这一增长是由于比特币奖励的增加，这是由于部署的矿工数量从2022年12月31日的88,556人增加到2023年12月31日的112,944人，部分被全球网络哈希率的增加所抵消。

目录表

影响盈利能力的因素

比特币的市场价格

我们的业务严重依赖比特币的现货价格。包括比特币在内的加密货币的价格经历了大幅波动，这意味着价格的高低可能基于投机和不完全信息，受到快速变化的投资者情绪的影响，并受到技术、监管无效或变化、欺诈性行为者、操纵和媒体报道等因素的影响。比特币(以及其他加密货币)的价值可能基于各种因素，包括但不限于它们作为一种交换手段被消费者和生产者接受、稀缺性和市场需求，所有这些都不是我们所能控制的。

减半

进一步影响该行业，特别是对比特币区块链来说，解决区块的比特币奖励会定期递增减半。减半是一个旨在控制总体供应和降低比特币通胀风险的过程，它使用了一种有效的共识算法。在一个预定的区块，采矿报酬被减半，因此有了“减半”的说法。对于比特币，最初的奖励是每块50个比特币货币奖励。比特币区块链自成立以来经历了三次减半：(1)2012年11月28日，区块高度21万；(2)2016年7月9日，区块高度42万；(3)2020年5月11日，区块高度63万，当时奖励降至目前每区块6.25比特币的水平。比特币区块链的下一次减半目前预计将发生在2024年4月，区块高度为840,000。直到发放的比特币货币奖励总额达到约2100万，并且理论上新比特币的供应耗尽，这种情况将继续发生，预计将发生在2140年左右。影响比特币价格的因素很多，在未来减半之前或之后，比特币价格可能会上涨或下跌，这是未知的。

网络哈希率和难度

一般来说，比特币矿工解决比特币区块链上的区块并获得比特币奖励的机会是矿工哈希率的函数，相对于全球网络哈希率(即在给定时间用于支持比特币区块链的计算能力的总和)。随着比特币需求的增加，全球网络散列率迅速增加，随着比特币被更广泛地采用，我们预计对新比特币的需求也会增加，因为更多的矿业公司被这种增长的需求吸引到这个行业。此外，随着越来越强大的矿工的大量部署，比特币的网络难度也随之增加。网络难度是衡量在比特币区块链上解决区块的难度的指标，区块链每2,016个区块(大约每2周)调整一次，以便每次区块验证之间的平均时间保持在大约10分钟。高难度意味着需要更多的计算能力才能解决一个块，并赚取新的比特币奖励，这反过来又通过限制一个矿工或矿池获得网络控制权的可能性，使比特币网络更加安全。因此，随着新的和现有的矿工部署额外的哈希率，全球网络哈希率将继续增加，这意味着如果矿工不能与行业同步部署额外的哈希率，那么它在全球网络哈希率中的份额(因此它获得比特币奖励的机会)将会下降。

有关影响本公司盈利能力的因素的进一步讨论，请参阅本年报第II部分第7项“管理层对财务状况及经营业绩的讨论及分析”下“比特币开采结果摘要”标题下的讨论，以及我们认为可能影响本公司收入及经营业绩的各种风险、因素及不确定因素的讨论。本年度报告的“风险因素”。

绩效指标

我们寻求通过使用我们的矿工来解决复杂的加密算法来挖掘比特币，以支持比特币区块链(在一个被称为“解决区块”的过程中)。作为解决区块的回报，我们可以获得比特币奖励，我们可以持有或在市场上出售以产生现金。

哈希率

比特币矿工通常用哈希率来衡量他们的能力，哈希率是用每秒破解(或称哈希)的加密哈希算法的数量来衡量的。一般来说，与总哈希率相对较低的矿工相比，在给定时间内，哈希率相对于全球比特币网络哈希率较高的矿工(或矿池)将有更大机会赚取比特币奖励。

目录表

然而，随着比特币相对市场价格的上涨，更多的矿商被鼓励尝试挖掘比特币，这增加了比特币的全球网络哈希率。因此，为了保持竞争力，矿工寻求不断提高他们的总哈希率，从而形成一个反馈循环：随着比特币越来越受欢迎，其相对市场价格上涨，更多的矿工试图挖掘比特币，其全球网络哈希率也会增加；作为回应，现有矿工和新矿工通过添加更多、越来越强大的矿工，试图确保他们有能力赚取额外的比特币奖励，从而为比特币区块链投入越来越多的哈希率。因此，比特币网络的网络难度增加，以保持新增区块的速度，促使矿工寻求采用更多的哈希率，以赚取相同的新比特币奖励的相对数量。理论上，这一过程应该会不断重复，直到可用比特币的供应耗尽。

作为回应，矿商试图通过部署越来越复杂的矿工来实现更高的哈希率。这已经成为比特币采矿业的一场伟大的“军备竞赛”。很少有矿工制造商能够生产足够数量的足够质量的矿工来满足这一需求，而稀缺的结果是导致价格上涨。让这一现象雪上加霜的是，有人观察到，随着比特币市场价格的上涨，一些比特币矿工的制造商可能会提高新矿工的价格。此外，这些制造商还受到了持续不断的新冠肺炎引发的全球供应链危机的影响，一方面是由于用于生产矿商所依赖的高度专业化的专用集成电路芯片的半导体供应受限导致的这些新矿机零部件的价格上涨，另一方面是由于由于新冠肺炎的限制和员工疲惫导致劳动力受到缺勤率增加的影响，制造新矿工的劳动力成本受到影响。因此，由于对新矿工的需求增加，以及必要零部件和劳动力供应的减少，矿商面临着越来越大的价格压力，最终导致制造商对新矿工收取更高的价格。

知识产权

我们在比特币挖掘业务中积极使用特定的硬件和软件。比特币区块链通常建立在开源代码的基础上，在某些情况下，我们在比特币挖掘业务中使用的源代码和其他软件资产可能会受到开源许可的约束。对于这些作品，我们遵守可能存在的任何许可协议的条款。在与我们的浸泡冷却技术相关的某些方面，我们也依赖于他人的知识产权。

我们目前依赖于商业秘密、商标、服务标志、商号、版权和其他知识产权，以及使用他人拥有和控制的知识产权的许可证。此外，我们已经并可能进一步开发与比特币挖掘业务相关的某些专有软件和硬件应用程序，包括我们的浸入式冷却比特币挖掘开发。

关于我们的执行官员的信息

以下列出了截至本年度报告提交时担任执行干事的每个人的姓名、年龄和职位。

​

杰森·莱斯(Jason Les)(38岁)自2021年2月以来一直担任我们的首席执行官(CEO)，并自2017年10月以来担任董事会成员。自2013年以来，他一直深度参与比特币的开发，在比特币挖掘方面拥有丰富的经验，作为一名工程师研究协议开发，并为开源项目做出贡献。莱斯之前在2017年5月至2020年11月期间是Binary Digital的创始合伙人，该公司是一家软件开发公司，他在该公司领导工程团队，并协调人工智能、逆向工程和软件间兼容性项目的项目开发。此外，他的背景包括作为一名前职业平视扑克玩家的十多年独特经验。他拥有加州大学欧文分校的计算机科学学士学位。

本杰明·易(41岁)自2021年5月以来一直担任我们的执行主席，自2018年10月以来一直担任董事会成员，并从2020年11月至2021年5月担任董事会主席。在这一职位上，他直接参与了我们的日常运营，在制定和实现董事会为公司设定的战略目标方面发挥了关键作用。刘毅先生为Riot董事会和执行管理团队带来了丰富的公司治理经验，曾担任多家私人和上市公司的独立董事和委员会主席。在加入Riot之前，易先生在IOU负责资本市场和企业发展

目录表

Financial是一家向北美各地的小企业提供金融技术支持的贷款机构，也是Neuberger Berman在2017年1月至2021年5月期间投资的公司。刘毅先生为公司带来了近二十年独特的资本市场经验，并在金融科技、专业金融和整个公司资本结构的投资方面拥有独特的专业知识。易先生拥有三一大学学院的商业学士、金融专业、经济学专业以及多伦多大学罗特曼管理学院的金融硕士学位。

易高义(48岁)自2023年7月起担任我们的执行副总裁总裁，担任首席财务官，并于2022年9月至2023年7月担任首席财务官。此前，他在2022年4月至2022年9月期间担任我们的企业和财务运营主管。在加入Riot之前，易先生创立了Clear Capital Management Corporation，该公司自2007年9月开始运营。2021年3月至2022年3月，他担任Avebury Partners的首席运营财务官，Avebury Partners是一家领先的资产管理公司，在房地产、地热交换和建筑行业运营。2016年至2021年，易先生担任论坛股权伙伴公司的首席财务官，这是一家专注于房地产、可再生能源和基础设施的大型私募股权公司。余先生为特许专业会计师，持有卡尔加里大学细胞生物学理学学士及会计学商业学士学位。

威廉·杰克曼(40岁)自2022年9月起担任我司常务副秘书长兼总法律顾问总裁，2021年7月起任我司总法律顾问兼秘书。作为执行团队的一员，埃里克·杰克曼先生管理公司的法律事务，利用他独特的商业和法律敏锐性来引导战略决策并开发创新的解决方案来应对复杂的挑战。此前，杰克曼先生在证券法、并购和发电等领域代表S和其他上市公司。在加入Riot之前，Jackman先生于2018年3月至2022年1月担任佛罗里达州历史最悠久、历史最悠久的律师事务所之一Roger Towers，P.A.的上市公司和证券部主管。此外，2014年5月至2017年8月，他是跨国律师事务所Holland&Knight LLP的高级公司律师。Jackman先生拥有温莎大学和底特律大学的法学博士学位，以及Nova东南大学的MBA学位，是纽约、佛罗里达和安大略省律师协会的成员。

钟志强(现年42岁)自2023年7月起担任执行副总裁总裁，担任企业发展及战略主管，并于2022年6月至2023年7月担任企业发展及战略主管。钟先生负责协调Riot的企业发展、资本市场和投资者关系工作。钟先生为Riot带来了20年的投资银行经验和丰富的企业融资知识。在加入Riot之前，钟先生曾在野村控股公司担任董事并购业务经理。从2017年3月到2022年6月，他担任董事的并购主管，从2014年3月到2016年12月，为全球客户提供技术行业跨国交易方面的咨询，涉及多个国家，包括美国、加拿大、德国、日本、韩国、法国和新加坡。钟庭耀的投行生涯涉及近200亿美元的并购交易，包括组建和壮大顾问团队。钟先生持有CFA执照，并在多伦多大学获得商业和金融学士学位，辅修历史。

瑞安·沃纳(44岁)自2022年9月以来一直担任我们的高级副总裁和首席会计官。在此之前，沃纳先生在2021年3月至2022年9月期间担任我们的副财务部副部长总裁。Werner先生负责领导和监督我们的公共会计职能，领导公司的会计和财务专业人员团队。在加入Riot之前，Werner先生在UDR担任董事、房地产和交易会计高级主管，从2013年3月到2021年3月，UDR是一家由S组成的多家族房地产投资信托基金。Werner先生的职业生涯始于安永会计师事务所的审计业务，在那里他是一名高级经理，专门从事上市公司的业务。Werner先生是注册公共会计师，拥有堪萨斯大学会计和信息系统硕士学位以及会计和工商管理理学学士学位。

我们的高管和任何董事之间没有家族关系，除了易先生与我们董事会成员赵汉娜的表亲结婚外。我们的任何执行官员与任何其他人之间没有任何安排或谅解，任何此类执行官员的遴选都是根据这些安排或谅解进行的。

企业信息

我们的主要执行办公室位于安布罗西亚大街3855号，301号套房，科罗拉多州城堡岩，邮编：80109，电话号码是(303)794-2000。我们的记录保存在我们的主要执行办公室。

我们于2000年7月24日在科罗拉多州注册成立，名称为AspenBio，Inc.，并经历了多次随后的名称更改。自2017年10月19日起，我们采用了Riot BlockChain，Inc.的公司名称，并将我们的注册州更改为内华达州。自2022年12月30日起，我们采用了目前的公司名称Riot Platels，Inc.，并仍在内华达州注册。

目录表

我们的网站地址是www.riotplatforms.com。

附加信息

我们向美国证券交易委员会提交或提交定期报告及其修正案，包括我们的年度Form 10-K报告、委托书、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告、委托书和其他信息。提交给美国证券交易委员会的这些报告及其任何修正案可以在美国证券交易委员会的网站www.sec.gov上免费获取。这些文件也可以在我们的网站上通过“投资者”部分的链接访问：www.riotPlatforms.com。预期的文件在向美国证券交易委员会提交文件后，将在可行的情况下尽快放在我们的网站上。本公司网站所载资料并未以参考方式并入本年报。

​

目录表

项目1A.风险因素

某些因素可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响，包括本年度报告第I部分第1A项以及本年度报告其他部分所述的风险、因素和不确定性。这不是一个详尽的清单，还有其他可能适用于我们业务的因素，我们目前不知道，或者我们目前不认为是实质性的。这些风险中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩或前景产生不利影响，这可能会导致我们普通股的交易价格下跌，您可能会损失部分或全部投资。在对我们的证券作出投资决定之前，您应仔细考虑以下所述的风险、因素和不确定因素，以及本年度报告中包含的其他信息，以及我们在提交给美国证券交易委员会的其他文件中披露的风险、因素、不确定因素和其他信息。

与我们的业务增长能力相关的风险

如果我们不能提高哈希率，我们可能无法竞争，我们的运营结果可能会受到影响。

一般来说，比特币矿工解决比特币区块链上的区块并赚取比特币奖励的机会是矿工哈希率(即用于支持比特币区块链的计算能力)相对于全球网络哈希率的函数。随着比特币被更广泛地采用，我们预计对比特币的需求将进一步增加，吸引更多的矿业公司进入该行业，从而提高全球网络哈希率。随着新的、更强大的矿工的部署，全球网络哈希率将继续增加，这意味着矿工赚取比特币奖励的机会将下降，除非它与行业同步部署额外的哈希率。因此，为了在这个竞争激烈的行业中竞争，我们认为我们将需要继续收购新的矿工，以取代那些因普通磨损和其他损害而失去的矿工，并提高我们的哈希率，以跟上不断增长的全球网络哈希率。

我们计划通过收购更新、更有效、更节能的矿工来提高我们的哈希率。这些新的矿工是高度专业化的服务器，很难规模化生产。因此，能够生产大量足够有效的矿工的生产商有限，而且，随着比特币价格上涨对新矿工的需求增加，我们观察到这些新矿工的价格已经上涨。如果我们无法收购足够的新矿商或获得足够的资本来为我们的收购提供资金，我们的运营结果和财务状况可能会受到不利影响，对我们证券的投资也可能受到影响。

我们可能会受到全球大流行、流行病或疾病爆发以及由此引发的全球供应链危机等宏观经济状况的影响。

起源于新冠肺炎大流行期间的全球贸易状况和消费趋势将继续存在，并可能对我们和我们的行业产生长期的不利影响。新的流行病、流行病或疾病暴发以及与新冠肺炎相关的持续问题持续带来风险，这些问题加剧了港口拥堵、供应商间歇性关闭和延误，导致加快运送新矿工以及我们扩张计划所需的关键材料的额外费用。此外，矿工制造商受到以下因素的影响：我们所依赖的高度专业化的专用集成电路芯片的生产所用半导体供应有限，以及随着劳动力和全球供应链继续受到新冠肺炎的影响，制造新矿工的劳动力成本上升，并可能进一步受到全球各种流行病或疾病爆发的影响，最终导致新矿工的价格持续上涨。因此，在全球供应链危机得到解决和这些非同寻常的压力得到缓解之前，我们预计获得和部署新矿工的成本将继续高于往常，我们可能会面临以我们认为可以接受的价格或数量获得我们所需的新矿工的困难，我们的业务和运营结果可能会因此受到影响。

此外，自新冠肺炎疫情以来持续存在的劳动力短缺以及任何新的流行病、流行病或疾病爆发可能会导致劳动力成本上升，以及难以招聘和留住我们开展业务和执行战略增长计划所需的高素质和积极进取的人员。维持我们的增长计划将需要我们的供应商和供应商的持续准备和偿付能力，稳定和积极的生产劳动力，以及政府合作，这些都可能受到我们无法直接控制的宏观经济因素的影响。

我们无法预测当前或新的全球趋势或其持续影响的持续时间或方向。最终，我们将继续监测宏观经济状况，以保持灵活性，并适当地优化和发展我们的业务，我们将必须准确地预测全球需求和基础设施需求，并相应地部署我们的劳动力和资本资源。如果我们遇到不利的全球市场状况，或者如果我们不能或不能在与这些条件相适应的范围内维持运营，或者如果我们后来被要求或选择再次暂停此类运营，我们的业务、前景、财务状况和经营业绩可能会受到损害。

目录表

我们预计收购新矿商的成本将继续受到持续的全球供应链危机的影响。

同样，持续的全球供应链危机，加上对计算机芯片的需求增加，造成了半导体的短缺，给我们在比特币采矿业务中雇用的矿工的供应链和生产带来了挑战。挖掘机是围绕ASIC芯片构建的高度专业化的服务器，很少有制造商能够以足够的规模和质量生产出适合我们运营的服务器。因此，生产这些矿工的成本增加了，它们的制造商将增加的生产成本转嫁给了像我们这样的买家。因此，在全球供应链危机得到解决并缓解这些非同寻常的压力之前，我们预计获得和部署新矿工的成本将继续高于往常，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。

我们可能无法及时完成我们未来的战略增长计划，或者无法在我们预计的成本范围内完成，如果有的话。

作为我们提高散列率和保持市场竞争力的努力的一部分，我们在2022年从制造商那里购买了数千台新的最先进的矿工，我们开始在我们的罗克代尔工厂部署这些矿工。为了容纳这些新矿工，我们通过建造四座新的100兆瓦建筑和相关的电力和设施基础设施，将Rockdale设施的发电能力扩大到700兆瓦，以用于工业规模的比特币开采。此外，我们正在开发我们的科西卡纳设施，我们预计在2024年完成第一阶段。我们将需要在科西卡纳设施部署更多新的最先进的矿工以及相关的基础设施发展。此外，我们是在持续的全球供应链危机和与新冠肺炎相关的遗留问题的情况下进行这些扩张的，因此我们的供应、劳动力和材料成本都有所增加。虽然我们目前的扩张项目正在按预期进行，但我们不能保证我们将按时或在我们预计的成本范围内完成这些扩张项目(或任何未来的战略增长计划)，部分原因是全球供应链危机的持续影响，这些影响与新冠肺炎的宏观经济影响、通胀加剧以及美国劳动力市场状况的变化有关。如果我们不能如期完成我们计划中的扩张并在我们预计的成本范围内完成，我们新购买的矿工的部署可能会被推迟，这可能会影响我们的竞争力和我们的运营结果，这可能会对我们的财务状况和我们证券的市场价格产生实质性的不利影响。

我们可能无法为未来的战略增长计划获得足够的额外资本。

扩大我们的矿队和建造我们的科西卡纳设施是资本密集型项目，我们预计未来的战略增长举措也将继续是资本密集型项目。我们预计将筹集更多资本，为这些和其他未来的战略增长计划提供资金；然而，我们可能无法及时、以足够的数量或以我们可以接受的条件(如果有的话)做到这一点。如果我们无法筹集执行未来战略增长计划所需的额外资本，我们在行业中的竞争力可能会降低，我们的运营结果和财务状况可能会受到影响，我们证券的市场价格可能会受到实质性和不利的影响。

扩大我们的罗克代尔设施和建造我们的科西卡纳设施可能会使我们面临更多的风险。

我们正在扩建并可能继续扩建我们的Rockdale设施，我们目前正在建设我们的Corsicana设施，这可能使我们面临否则可能不会暴露的重大风险，包括与以下来源相关的风险：施工延误；缺乏部件和/或劳动力；部分由于通货膨胀而导致的价格上涨，以及数据中心设备的延误；劳资纠纷和停工，包括由于流行病、流行病和其他健康风险而中断工作；意想不到的环境问题和地质问题；与公共机构和公用事业公司的许可和批准开始运营有关的延误；以及现场准备工作的延误，导致我们无法履行与此类扩建相关的承诺。

所有与建筑相关的项目都依赖于我们的人员在整个设计和施工过程中的技能、经验和专心。如果设计师、总承包商、重要分包商或主要供应商在设计或施工过程中遇到财务困难或其他问题，我们可能会遇到重大延误、完成项目的成本增加和/或其他对我们预期回报的负面影响。

如果我们不能克服这些风险和额外的压力，及时完成我们的扩建和建设项目，我们可能无法实现预期的好处，我们的业务和财务状况可能会因此受到影响。

经济和地缘政治事件可能会增加不确定性和价格变化。

由于地缘政治危机和经济低迷，我们受到价格波动和不确定性的影响。这种地缘政治危机和全球经济衰退可能是一个国家入侵或可能入侵另一个国家导致通货膨胀加剧的结果。

目录表

和供应链波动性。这样的危机可能会继续影响我们以具有成本效益的方式开展业务的能力。通货膨胀导致材料价格上涨，导致我们业务的费用增加。随着投资者将投资转向波动性较小的资产，全球危机和经济低迷也可能会阻碍对比特币的投资。这种转变可能会对我们的业务、运营以及我们开采的比特币或我们托管的机构数据中心客户的价值产生实质性的不利影响。

如果不能成功整合被收购的业务，可能会对我们的资产负债表和运营结果产生负面影响。

战略收购，如收购Whinstone和收购ESS Metron，均在2021年(见附注3)。收购综合财务报表)是我们增长战略的一个重要元素，我们进行的任何收购的成功在一定程度上取决于我们整合收购业务和实现预期协同效应的能力。整合被收购的企业可能涉及不可预见的困难，可能需要我们管理层不成比例的关注，可能需要我们重新分配我们的资源，无论是财务上的还是其他方面的。

例如，我们可能会在整合过程中遇到挑战，如：管理由此产生的更大、更复杂的公司的困难；符合行政和公司结构和标准、控制、程序和政策、业务文化、聘用和保留关键员工以及薪酬和福利结构、协调地理上分散的运营；以及我们实现未来战略的能力。

此外，我们的收购可能会使我们承担新的负债和风险，其中一些可能是未知的。虽然我们和我们的顾问对我们收购的企业的运营进行尽职调查，但不能保证我们知道被收购公司的所有负债。这些负债，以及与被收购公司相关的任何额外风险和不确定性，我们不知道或我们可能认为在收购时不重要或不太可能发生，可能对我们未来的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。

我们不能保证我们最终将能够有效地整合和管理任何收购业务的运营或实现预期的协同效应。如果未能成功整合被收购企业的文化、操作系统、程序和信息技术，可能会对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。

由于我们的战略收购，我们可能会经历合规成本的增加。

未来的战略性收购可能会带来巨大的合规负担，这可能会限制我们实现此类收购的预期好处的能力，并可能需要我们的管理层和人员将他们的重点从其他职能转移到此类合规负担上。这种增加的成本和合规负担可能会影响我们实现此类战略收购的预期收益的能力，我们的业务、运营结果和财务状况可能会因此受到影响。

我们主要通过公开发行普通股新股为我们的战略增长提供资金，这稀释了我们现有股东的所有权利益，并可能对我们证券的市场价格产生不利影响。

我们已经通过公开发行我们的普通股筹集了资金，为我们业务的战略增长提供资金，我们预计将通过类似的公开发行筹集更多资金，为完成当前和未来的扩张计划提供资金。我们可能无法以优惠条件获得额外的债务或股权融资，如果有的话，这可能会损害我们的增长，并对我们现有的业务产生不利影响。2022年和2023年，一些数字资产平台和交易所申请破产和/或成为多个政府机构调查的对象，其中包括欺诈。密码资产市场的这些混乱可能会影响我们获得有利融资的能力。如果我们筹集额外的股权融资，我们的股东可能会经历他们的所有权利益被稀释，我们普通股的每股价值可能会下降。如果我们无法从运营中产生足够的现金流来支持我们的战略增长，我们可能需要采取一个或多个替代方案，例如减少或推迟投资或资本支出，出售资产，或以可能繁琐或高度稀释的条款获得额外的股权融资。此外，如果我们从事债务融资，我们发行的任何债务的持有者很可能在支付顺序上优先于我们普通股的持有者。我们可能被要求接受限制我们产生额外债务的能力的条款，或采取其他行动，包括接受要求我们维持特定流动性或其他比率的条款，否则这些条款可能不符合我们股东的利益。

我们有运营亏损的历史，未来我们可能会报告更多的运营亏损。

我们的主要关注点是垂直整合我们的比特币开采，当我们开采的比特币价值不超过相关成本时，我们记录了运营的历史亏损和负现金流。此外，作为我们战略增长计划的一部分，我们已经进行了资本投资，以扩大和垂直整合我们的比特币挖掘业务，包括

目录表

扩建我们的Rockdale设施，以及正在建设我们的Corsicana设施，增加了我们的员工基础，并产生了与拥有和运营自采设施相关的额外成本。然而，比特币未来的市场价格很难预测，我们不能保证我们未来的比特币挖掘收入会超过我们的相关成本。

缺乏对比特币和其他加密货币交易的数字资产交易所的监管，可能会使我们暴露于加密货币领域欺诈性行为者造成的负面宣传影响，并可能对对公司的投资产生不利影响。

交易比特币的数字资产交易所相对较新，基本上不受监管。许多数字资产交易所没有向公众提供有关其所有权结构、管理团队、公司做法或监管合规的重要信息。因此，市场可能会对这种数字资产交易所失去信心，或者可能会遇到与之相关的问题，包括处理很大一部分数字资产交易量的知名交易所。2022年和2023年，一些数字资产交易所申请破产程序和/或成为多个政府机构调查的对象，其中包括欺诈，导致对数字资产生态系统的信心丧失和负面宣传增加。因此，许多数字资产市场，包括比特币市场，经历了更大的价格波动。如果公众信心下降，比特币生态系统可能会继续受到负面影响，并经历长期波动。

这些事件正在继续发展，目前无法预测它们可能对我们、我们的服务提供商或整个数字资产行业构成的所有风险。数字资产交易所市场被认为缺乏稳定性，以及由于业务失败、黑客或恶意软件、政府强制监管或欺诈而关闭或暂时关闭数字资产交易所，可能会降低人们对数字资产网络的信心，并导致加密货币价值的更大波动。数字资产交易所失败的这些潜在后果可能会对我们的投资产生不利影响。

我们依赖于吸引和留住官员、经理和熟练的专业人员。

我们的成功在很大程度上取决于我们雇用、留住和激励有才华的官员、领导力和专业人员的能力。我们不能保证这些员工将被保留，这可能会阻碍我们的管理职能、战略发展和其他关键职能。当我们与其他公司争夺熟练员工时，我们的增长可能会受到人力资本资源限制。我们需要采取战略行动，发展我们的管理和熟练员工队伍，并扩大这些队伍，以满足我们公司职能的需求。如果我们不能做到这一点，我们的业务，从而我们的增长能力，可能会受到实质性的不利影响。

比特币价格的相关风险

我们实现盈利的能力在很大程度上取决于比特币的价格，比特币的价格在历史上一直不稳定。

我们主要专注于垂直整合我们的比特币开采业务、我们的Rockdale设施的相关扩展以及我们正在进行的Corsicana设施的建设，这在很大程度上是基于我们对比特币未来价值的假设，比特币的未来价值一直受到重大历史波动的影响，可能受到以下因素的影响：恶意行为者、实际或预期的稀缺性、政治、经济和监管条件，以及投机使其价格更加波动或造成比特币交易价格的“泡沫”型风险。此外，与传统证券交易所不同的是，传统证券交易所有上市要求，审查发行人，要求它们遵守严格的上市标准和规则，并监控欺诈和其他不当行为的交易，而比特币和其他加密货币的市场往往监管不足，如果它们受到监管的话。一般来说，不那么严格的市场被认为有更高的欺诈或操纵风险，任何缺乏监管或被认为缺乏透明度的行为都可能会降低人们对比特币和其他加密货币价格的信心，这可能会对比特币价格产生不利影响。如第一部分第1项所披露的。在本年度报告的“业务”副标题“监管”下，比特币和加密资产市场总体上可能受到美国立法机构和政府机构更严格的审查和监管，这种不断变化的监管和法律环境可能会影响我们的比特币挖掘和其他活动。

这些因素使得很难准确预测比特币未来的市场价格，还可能抑制消费者对加密货币作为交换手段的信任和市场接受度，这可能会限制比特币未来的采用，因此，我们的假设可能被证明是错误的。如果我们的假设被证明是错误的，并且比特币的未来价格不够高，我们从比特币挖掘业务中获得的收入可能不会超过我们的成本，我们的业务可能永远不会实现盈利。

目录表

比特币市场对陷入财务困境的加密货币相关公司的敞口可能会影响我们的声誉、比特币价格和我们比特币挖掘业务的盈利能力。

几个加密平台的失败已经并可能继续影响更广泛的加密经济；这些影响的全部程度可能尚不清楚。由于金融不稳定、不良商业做法以及更广泛的加密货币市场参与者的欺诈性活动，比特币容易受到价格波动的影响。当加密货币和基于加密货币的公司的投资者由于价格波动、不良商业做法和/或欺诈而遇到财务困难时，它已经并可能继续造成对加密货币领域的信心丧失、对加密货币资产的声誉损害、监管当局和法律制定者的更严格审查，以及比特币价值的急剧下跌等重大影响。这些不利影响已经影响，并可能在未来影响我们比特币挖掘业务的盈利能力，以及我们通过托管机构规模的数据中心客户获得利润的能力。他说：

比特币可能会减半，我们的比特币挖掘业务可能会因此产生更少的收入。

如第一部分所披露的，第1项。在这份年度报告的“商业”副标题“减半”下，解决区块的新比特币数量被减半--因此，“减半”是按照数学上预定的间隔进行的。比特币区块链的下一个减半目前预计将发生在2024年4月。虽然比特币价格历来会在这些减半活动前后上涨，但不能保证价格变化会有利，也不能保证价格变化会补偿采矿奖励的减少。如果比特币价格没有在未来减半事件之后出现相应和成比例的上涨，我们从比特币开采业务中获得的收入将会减少，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响。

交易手续费可能会降低对比特币的需求，并阻止扩张。

随着在比特币区块链中解决区块的比特币货币奖励数量减少，交易费越来越多地被用来激励矿工继续为比特币网络做出贡献。然而，比特币的高交易费用可能会减缓比特币作为支付手段的采用，这可能会减少对比特币的需求，比特币的未来价格可能会因此受到影响。如果比特币价格不够高，我们的比特币挖矿收入可能不会超过我们的相关成本，我们的经营业绩和财务状况可能会受到影响。此外，由于我们普通股的价格可能与比特币的价格挂钩，如果对比特币的需求减少，导致未来比特币价格下降，我们证券的市场价格可能会受到重大不利影响，限制我们筹集额外资金为我们的战略增长计划提供资金的能力。

比特币面临着巨大的扩展障碍，可能导致高额费用或缓慢的交易结算时间。

比特币（以及加密货币）面临着巨大的规模化障碍，这可能导致高额费用或缓慢的交易结算时间，增加交易量的尝试可能无效。扩展加密货币对于广泛接受加密货币作为支付手段（包括比特币）至关重要。许多加密货币网络面临着重大的扩展挑战。例如，加密货币在每秒可以发生多少交易方面受到限制。加密货币生态系统的参与者讨论了增加网络可以处理的每秒平均交易数量的潜在方法，并实施了机制或正在研究增加规模的方法，例如增加块的允许大小，从而增加每个块的交易数量，以及分片（数据库或搜索引擎中数据的水平分区），它不需要将每一笔交易都包含在每一个矿工或验证者的区块中。然而，不能保证任何现有的或正在探索的增加加密货币交易结算规模的机制都是有效的。

如果采用比特币（和加密货币，一般）作为支付手段没有发生在我们预期的时间表或规模上，对比特币的需求可能会停滞或减少，这可能会对未来的比特币价格以及我们的经营业绩和财务状况产生不利影响，这可能会对我们证券的市场价格产生重大不利影响。

与我们的运营相关的风险

为了保持在行业中的竞争力，我们寻求提高我们的哈希率，以匹配比特币区块链不断增长的网络哈希率和不断增加的网络难度，如果我们无法与全球网络哈希率同步提高我们的哈希率，我们从比特币采矿业务中赚取比特币的机会将下降。

随着比特币采用率的增加，比特币的价格普遍上涨，导致对成功解决比特币区块链上的区块的新比特币奖励的需求同样增加。这鼓励了更多的矿工尝试开采比特币，这增加了为支持比特币区块链而部署的全球网络哈希率。

目录表

由于矿工成功解决区块并获得新比特币奖励的相对机会通常是矿工个人哈希率与全球网络哈希率之比的函数，因此随着全球网络哈希率的增加，矿工必须提高其个人哈希率才能保持赚取新比特币奖励的机会。因此，随着新的矿工进入该行业，随着矿工部署越来越多的越来越强大的机器，现有的矿工必须不断提高他们的哈希率才能保持竞争力。因此，产生了一个反馈循环：随着比特币越来越受欢迎，其相对市场价格上升，更多的矿工试图挖掘比特币，比特币网络哈希率增加；作为回应，现有矿工和新矿工通过部署更多日益强大的机器，将越来越多的哈希率投入到比特币区块链中，试图确保他们赚取额外比特币奖励的能力不会降低。使该反馈循环复杂化，比特币网络的网络难度(即，解块所需的工作量(以散列来衡量))被周期性地调整以保持新块添加的速度(大约每十分钟一个新块被添加到区块链中)，从而控制比特币的供应。随着矿工部署更多的哈希率和比特币网络哈希率的增加，比特币的网络难度被向上调整，要求部署更多的哈希率来解决块。因此，矿商进一步受到激励，提高他们的哈希率，以保持他们赚取新比特币奖励的机会。从理论上讲，这些双重过程应该会不断重复，直到可用比特币的供应耗尽。作为回应，矿商试图通过部署越来越复杂和昂贵的矿工来实现更高的哈希率。这已经成为比特币采矿业的一场伟大的“军备竞赛”。此外，由于很少有矿工制造商能够生产足够数量的足够质量的矿工来满足这一需求，导致稀缺结果，导致价格上涨。让这一现象雪上加霜的是，有人观察到，随着比特币市场价格的上涨，一些比特币矿工的制造商可能会提高新矿工的价格。

因此，为了保持我们获得新比特币奖励的机会，并在我们的行业中保持竞争力，我们必须不断增加新的矿工，以使我们的哈希率与比特币全球网络哈希率的增长保持同步。然而，随着需求的增加和新矿工供应的稀缺，新矿工的价格大幅上涨，我们预计随着比特币需求的增加，这一过程将在未来继续下去。因此，如果比特币的价格不够高，不足以让我们通过收购新的矿商来为我们的哈希率增长提供资金，如果我们无法获得额外的资本来收购这些矿商，我们的哈希率可能会停滞不前，我们可能会落后于竞争对手。如果发生这种情况，我们赚取新比特币奖励的机会将会下降，因此，我们的运营业绩和财务状况可能会受到影响。

由于我们的矿工是专门为开采比特币而设计的，可能不太容易适应其他用途，因此比特币价值的持续下跌可能会对我们的业务和运营业绩产生不利影响。

我们投入了大量资本，收购了使用ASIC芯片的矿商，这些芯片专为使用256位安全散列算法(“SHA-256”)挖掘比特币和其他加密货币而设计，我们假设我们将能够使用它们来挖掘比特币并从我们的运营中获得收入，因此我们已经投入了大量资本来收购矿商。因此，我们的比特币挖掘业务仅专注于挖掘比特币，而我们的比特币挖掘收入是基于我们挖掘的比特币的价值。因此，如果比特币的价值下降并未能恢复，例如，由于开发和接受竞争的区块链平台或技术，包括我们的矿工可能无法开采的竞争加密货币，我们从比特币挖掘业务中产生的收入也将同样下降。此外，由于我们的矿工使用这些高度专业化的ASIC芯片，随着比特币价值的持续下降，或者如果比特币区块链停止使用SHA-256来解块，我们可能无法及时成功地将它们重新用于其他用途。这将对我们的业务造成实质性的不利影响，并可能潜在地影响我们作为一家持续经营企业继续经营的能力。

我们对第三方矿商的依赖可能会使我们的业务面临更大的设计缺陷风险。

我们矿工和技术的性能和可靠性对我们的声誉和运营至关重要。我们目前使用的是Bitmain Technologies Limited(“Bitmain”)Antminer和MicroBT WhatsMiner类型的挖掘机，如果这些机器出现问题，例如他们使用的ASIC芯片存在设计缺陷，我们的系统可能会受到重大影响。此外，我们已经遇到，而且未来可能会遇到，与调整我们的矿工在我们的浸入式冷却比特币挖掘硬件中操作相关的软件和固件复杂性，这可能会推迟或以其他方式限制我们从采用浸入式冷却挖掘中预期的好处。任何系统错误或故障都可能显著延迟响应时间，甚至导致我们的系统出现故障。我们继续采矿能力的任何中断都可能导致产量下降，并损害我们的声誉和业务。我们目前使用的BitMain或MicroBT挖掘机常见的任何可利用的弱点、缺陷或错误都可能影响我们的大部分矿工；因此，如果存在缺陷或其他缺陷并被利用，我们大多数或所有矿工舰队可能会受到不利影响。任何中断、延迟或系统故障都可能导致财务损失、普通股交易价格下降以及我们的声誉受损。

目录表

我们主要依赖浸泡冷却，这使我们面临更多的风险。

我们的比特币开采基础设施越来越依赖浸泡冷却，这在很大程度上是在Rockdale设施，在我们的Corsicana设施中完全是(在这个阶段)。浸没冷却是比特币开采中的一项新兴技术，目前还没有得到广泛的使用，还没有部署到这个规模。因此，我们有可能无法成功地在如此大的范围内采用浸没冷却来实现足够的冷却性能。所有比特币挖掘基础设施，包括浸泡冷却和空气冷却，都是一个不断发展的研究。总的来说，比特币矿工的降温对充分利用我们的哈希率潜力是一种风险，尤其是在德克萨斯州。

我们需要大量的水来支持我们的比特币矿工的冷却，以进行浸泡冷却和空气冷却操作。无法获得足够的水，或无法获得这种所需的水，将影响我们维持高效采矿作业的能力。

我们使用第三方矿池会让我们面临一定的风险。

我们通过第三方矿池运营商从我们的采矿活动中获得比特币奖励。矿池允许矿工结合他们的处理能力，增加他们解决区块并通过网络获得报酬的机会。奖励由池运营商在扣除用于解决比特币区块链上的区块的适用池费用(如果有)后，按我们对池的整体开采能力的贡献按比例分配。如果泳池运营商的系统因网络攻击、软件故障或其他问题而出现停机，如果我们无法快速切换到另一个泳池或在没有泳池的情况下自我开采，这可能会对我们开采和获得收入的能力产生负面影响。此外，矿池运营商可能无法准确记录为给定比特币挖掘应用程序提供给矿池的总处理能力，这将限制我们确认我们提供的总处理能力的比例。虽然我们有内部方法来跟踪我们提供的散列率和池使用的总使用量，但矿池运营商使用自己的记录保存来确定我们在给定奖励中的比例，这可能与我们自己的不匹配。如果我们无法始终如一地从我们的矿池运营商那里获得准确的按比例奖励，我们可能无法从矿池获得准确的区块奖励，而纠正这些不准确的途径有限。这可能导致我们决定不再进一步参与采矿池，或一般的采矿池，这可能会影响我们采矿回报的可预测性，这可能会对我们的业务和运营产生不利影响。

我们可能无法意识到叉子的好处。

比特币区块链可能会根据用户在其网络上的共识进行修改。当网络上的相当少数的用户同意与现有网络协议不兼容的修改时，网络的一个分支运行修改前的协议，而另一个分支运行修改后的协议，从而导致网络分叉。这样的分叉的效果将是存在两个并行运行的区块链“版本”，它们不可互换，这需要交换型交易在两个分叉之间进行转换。此外，在分叉之后，可能不清楚这两个协议中的哪一个代表原始协议，哪个是新协议。业内人士采用不同的衡量标准来确定比特币区块链分叉后的原始资产，可能包括：指具有最大网络哈希率的区块链，或指区块链的“长度”(即区块链分布式分类账中记录的第一笔交易与最近一笔交易的日期之间的时间)。因此，比特币区块链上可能出现分叉，导致资产不同于我们当前持有的比特币，或者不同于SHA-256(我们的矿工专门设计用于操作)的协议，从而获得主导地位，我们的比特币资产的价值可能会受到影响，或者我们可能无法使我们的矿工适应新的协议。因此，我们可能无法立即或永远实现比特币区块链分支的经济效益，这可能会对我们的证券投资产生不利影响。

网络攻击、数据泄露或恶意软件可能会扰乱我们的运营并引发我们的重大责任，这可能会损害我们的经营业绩和财务状况，损害我们的声誉或以其他方式对我们的业务造成重大损害。

作为一家上市公司，我们经常遇到网络攻击，如网络钓鱼，以及其他未经授权访问我们系统的企图，我们预计将继续受到此类企图的影响。由于一次或多次此类入侵，我们的部分或全部加密货币可能会丢失或被盗，这是一个持续的风险。随着我们规模的扩大，我们可能成为黑客、恶意软件、网络攻击或其他安全威胁的更具吸引力的目标，尽管我们实施了严格的安全措施和频繁的安全审计，但仍不可能消除所有此类漏洞。例如，我们可能无法确保第三方（如我们的服务提供商和我们的任何数据中心托管客户）采用的安全措施的充分性。此外，虽然我们为员工提供网络安全培训，但我们不能保证我们不会受到进一步网络钓鱼尝试的影响。限制恶意行为者破坏互联网运营或破坏我们自己的安全努力的努力可能成本高昂，而且可能不会成功。此类违规行为，无论是由于我们系统中的漏洞还是其他原因，都可能导致对我们的责任索赔，损害我们的声誉并对我们的业务造成重大损害。

目录表

我们依靠一家著名的美国第三方数字资产托管公司来保护我们的比特币。如果我们的第三方服务提供商遇到安全漏洞或网络攻击，并且未经授权的第三方获取了我们的比特币，我们可能会丢失部分或全部比特币，我们的财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

迄今为止，我们尚未经历重大网络事件;然而，我们继续遭遇持续网络攻击，未来发生任何此类事件可能使我们对客户、供应商、业务合作伙伴及其他人承担责任，或导致法律及╱或监管行动，这可能损害我们的声誉或以其他方式对我们的业务、经营业绩及财务状况造成重大损害。

不正确或欺诈性的比特币交易可能是不可逆转的，我们可能会失去对比特币的访问权。

从管理的角度来看，如果没有交易比特币接收者的同意和积极参与，比特币交易是不可逆的。由于比特币区块链的去中心化性质，一旦交易被验证并记录在添加到比特币区块链的区块中，比特币的错误转移或盗窃通常将无法逆转，并且我们可能没有足够的追索权来弥补我们因任何此类转移或盗窃而遭受的损失。有可能，通过计算机或人为错误，或通过盗窃或犯罪行为，我们的比特币奖励可能会以不正确的金额转移到未经授权的第三方或不受控制的帐户。虽然最近针对个人洗钱被盗比特币的高调执法行动已经证明了一些将恶意行为者绳之以法的方法，但被盗比特币可能仍然无法恢复。此外，我们使用第三方托管我们的比特币，因此不维护私钥。但是，如果他们无法访问我们的钱包，或者如果恶意行为者成功拒绝第三方托管人访问我们的钱包，我们可能会被永久拒绝访问钱包中与丢失，被盗或被阻止的密钥相对应的比特币。虽然我们已经采取并将继续采取合理措施来保护我们的数据并将我们的比特币存储在机构托管人中，但如果我们或我们的第三方托管人遇到与我们的数字钱包相关的数据丢失，我们可能会失去访问和使用我们的比特币资产的能力。此外，我们可能无法以我们可接受的费率或条款为我们的比特币资产获得保险政策，如果有的话，我们可以选择自我保险。在我们无法从该等行动、错误或盗窃中挽回损失的情况下，该等事件可能对我们的业务、经营业绩及财务状况产生重大不利影响。

我们的矿工和采矿基础设施可能无法适应新技术。

数据中心市场的特点是快速变化的技术、不断发展的行业和流程标准、频繁的新产品推出以及不断变化的客户需求。行业惯例或技术的变化也可能减少对我们提供的物理托管空间和基础设施的需求，或使Rockdale设施和Corsicana设施的先前改进过时。我们在Rockdale工厂和Corsicana工厂提供技术先进的基础设施（包括电力和冷却）的能力是客户决定与我们在Rockdale工厂合作的重要因素。Rockdale设施和Corsicana设施的基础设施可能会因开发新系统而过时，这些新系统可为矿工或我们拥有的其他客户设备供电或消除热量，这可能需要我们花费大量资本资源来改造或以其他方式升级我们的现有系统，以与部署这些新系统的数据中心竞争。

虽然我们相信罗克代尔工厂和即将到来的Corsicana工厂已经准备好适应性，但新技术本质上是不可预测的。此外，即使我们能够作出反应，我们也可能无法在不产生重大费用的情况下有效地升级或改变这些系统。这些升级正在进行中，可能会对运营产生负面影响。这可能会在短期内影响我们客户的体验，从而可能对我们的经营现金流、流动性和财务状况产生负面影响。

罗克代尔设施受长期地面租赁的约束，如果租赁不续签或以其他方式终止，我们可能无法完全实现其扩张的预期利益。

罗克代尔设施须遵守土地租赁，初步租期为十年，其后可按我们的选择续租三个十年期，除非提前终止。我们对罗克代尔设施计划的长期成功在很大程度上取决于我们维持租约有效并继续续约的能力。如果我们未能维持租约或在初始期限到期后续签租约，并且房东要求Rockdale设施腾出场地，我们可能会在搬迁其运营方面产生重大成本，如果我们可以这样做的话，我们的比特币采矿和数据中心托管业务将在搬迁期间中断。此外，如果我们未能按对我们有利的条款续约，我们的成本增加，那么我们可能无法实现我们在Rockdale设施投资的预期收益或其剩余可用产能的任何未来发展。罗克代尔工厂目前与业主的关系的任何中断或变化都可能对我们的业务和经营业绩产生负面影响。

目录表

我们的业务可能会受到长期停电和互联网中断、短缺或容量限制的影响。

我们的运营需要大量的电力和高速互联网才能取得成功。如果我们无法获得足够的电力，或者如果我们长时间无法访问互联网，我们可能会被要求减少我们的运营或完全停止运营。如果发生这种情况，我们的业务和经营业绩可能会受到重大不利影响。

我们面临着与我们对大量电力的需求相关的风险。

我们的运营需要大量的电力，随着我们继续扩大我们的采矿船队，运营我们的Rockdale设施，并开始运营我们的Corsicana设施，我们预计我们对电力的需求将继续增长。我们的运营所需的电力价格波动，以及我们的扩张，可能会抑制我们的盈利能力。如果我们不能继续以符合成本效益的方式获得足够的电力，我们可能无法实现我们重大资本投资的预期效益。

此外，我们的营运可能会因长时间停电而受到重大不利影响。虽然我们的Rockdale设施的某些关键功能可能临时由备用发电机供电，但长时间使用备用发电机运行矿工并不可行或不具成本效益。因此，我们可能需要减少或停止我们的业务，如果发生长时间停电，或由于电力不可用或成本增加。倘出现此情况，我们的业务及经营业绩可能会受到重大不利影响。

我们的业务已经并可能继续受到我们无法控制的事件（如自然灾害）的不利影响。

我们可能会受到自然灾害、战争、流行病、天气状况、气候变化的长期影响、停电或我们无法控制的其他事件的影响。例如，我们在2022年和2021年第一季度的严重冬季风暴期间自愿停止了罗克代尔工厂的运营，该风暴对公用事业和交通造成了广泛影响。此外，如先前所披露，于二零二二年十二月影响德克萨斯州的冬季风暴期间，我们对Rockdale Facility的基础设施造成损害，导致矿工离线，并影响我们约2.5EH/s的哈希率容量。将来，监管机构或电力供应商可能会根据新的或修订的规则，要求我们在此类事件期间关闭Rockdale设施和/或Corsicana设施。如果发生地震、洪水或其他气候相关事件等重大灾害，Rockdale Facility、Corsicana Facility或我们的其他办事处受到严重破坏，或者我们的信息系统或通信故障或操作不当，我们的运营可能会中断。我们可能会因我们无法控制的此类事件而产生费用或延误，这些事件可能不在保险范围内，并且此类事件可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

持份者对我们的环境、社会及管治（“环境、社会及管治”）常规及气候变化影响的审查增加及期望改变，可能导致额外成本或风险。

许多行业的公司都面临着越来越多与ESG实践相关的审查。投资者权益团体、某些机构投资者、投资基金和其他有影响力的投资者也越来越关注ESG实践，近年来越来越重视其投资的非财务影响。此外，公众对环境风险（包括全球气候变化）的意识和关注有所提高，导致并可能继续导致公众对我们的业务和行业的审查增加，我们的管理团队可能会将大量时间和精力从我们的运营转移到应对此类审查和安抚员工上。

美国证券交易委员会提出了规则变更，要求公司包括某些与气候相关的披露，例如合理可能对业务，经营业绩或财务状况产生重大影响的气候相关风险。如果这些拟议的规则被采纳，公众对我们业务的审查可能会影响我们的运营，竞争地位和财务状况。

此外，气候变化的物理风险可能会影响材料和自然资源的可用性和成本，能源的来源和供应，对比特币和其他加密货币的需求，并可能增加我们的保险和其他运营成本，包括潜在地修复因极端天气事件造成的损坏或翻新或改造设施以更好地抵御极端天气事件。如果环境法律法规或行业标准发生变化或被采纳，并对我们的运营施加重大运营限制和合规要求，或如果我们的运营因气候变化的物理影响而中断，我们的业务、资本支出、经营业绩、财务状况和竞争地位可能会受到负面影响。

目录表

与政府监管和执法有关的风险

不断变化的环境法规和公共能源政策可能会让我们的企业面临新的风险。

我们的比特币开采业务需要大量电力，只有当我们产生的成本(包括电费)低于我们从业务中产生的收入时，我们才能成功，并最终实现盈利。因此，我们建立的任何矿井只有在我们能够以具有成本效益的基础上为该矿井获得足够电力的情况下才能取得成功，而我们建立新矿井需要我们找到能够做到这一点的地点。例如，我们对Rockdale设施和Corsicana设施的计划和战略举措在一定程度上是基于我们对当前环境和能源法规、政策以及联邦和德克萨斯州监管机构颁布的举措的理解。如果实施新的法规，或者如果修改现有法规，我们在计划和战略举措背后所做的假设可能是不准确的，如果我们能够适应这些法规，我们可能会产生额外的成本来调整我们计划的业务。

此外，仍然缺乏一致的气候立法，这给我们的业务带来了经济和监管方面的不确定性，因为比特币采矿业的能源需求可能会成为未来环境和能源监管的目标。有关气候变化的新立法和加强监管可能会给我们和我们的供应商带来巨大成本，包括与增加能源要求、资本设备、环境监测和报告相关的成本，以及遵守此类法规的其他成本。此外，未来的任何气候变化法规也可能对我们与位于不受此类限制地区的公司竞争的能力产生负面影响。

此外，在德克萨斯州，我们目前参与了能源需求响应计划，以减少运营，恢复电网容量，并在必要时(如在极端天气事件中)获得资金，以抵消失去的运营收入。此外，我们以及其他主要在德克萨斯州运营的比特币矿工最近收到了美国能源信息管理局(EIA)的强制性调查，要求提供有关我们设施用电量的广泛信息，以及有关我们运营的某些信息，仅在2024年1月。EIA可能会利用这样的强制性调查来生成有关比特币采矿业使用电力和其他资源的负面报告，这可能会引发更多的负面公众情绪，并对我们或整个比特币采矿业采取不利的立法和监管行动。调查和其他监管行动可能会增加我们的运营成本，或者以其他方式使我们更难在目前的地点运营。

鉴于气候变化的影响及其应对方式的政治意义和不确定性，以及能源披露和使用法规，我们无法预测立法和法规将如何影响我们未来在美国和德克萨斯州的财务状况和运营结果。此外，即使没有这样的监管，我们或我们行业内的其他公司在全球市场上对气候变化或能源使用的潜在影响的意识增加和任何负面宣传都可能损害我们的声誉。上述任何一项都可能对我们的业务和财务状况造成重大不利影响。

应对新法规和不断变化的法规的合规成本可能会对我们在罗克代尔工厂的运营和我们未来在科西卡纳工厂的运营产生不利影响。

我们(以及向我们购买电力的人)受各种联邦、州、地方和国际环境法律和法规的约束，包括与危险物质和废物的产生、储存、处理和处置有关的法律和法规。其中某些法律和条例还对不动产的现任和前任所有者和经营者以及处置或释放有害物质到环境中的人规定了调查和清理费用的连带责任，不考虑过错。我们的行动可能涉及使用危险物质和材料，如应急发电机的石油燃料，以及电池、清洁溶液和其他材料。

电力成本也可能受到现有或新的温室气体排放法规的影响，无论这些法规适用于所有电力消费者，还是仅适用于比特币开采等特定用途。这些法规可能是联邦法规，或者我们可能因为我们位于德克萨斯州的业务而受到此类法规的影响。美国联邦政府和德克萨斯州政府一直对应对气候变化感兴趣，包括通过监管比特币开采。过去应对气候变化的政策建议包括一系列措施，从对碳使用或发电征税，到能源消耗披露制度，再到联邦政府对温室气体排放施加的限制，或者比特币开采特有的能源使用限制。此外，尽管德克萨斯州历史上一直试图保持一定程度的能源独立于美国整体，但目前尚不清楚未来的立法和监管将如何影响罗克代尔设施和科西卡纳设施。美国和德克萨斯州未来的立法和监管进程仍然很难预测，目前还无法估计与新立法或监管相关的潜在增加成本。

目录表

监管变化或行动可能会改变对我们的投资性质，或限制加密货币的使用，对我们的业务、前景或运营产生不利影响。

随着加密货币的受欢迎程度和市场规模的增长，世界各国政府对加密货币的反应有所不同；某些政府认为它们是非法的，另一些政府则允许不受限制地使用和交易，而一些司法管辖区，如美国，对加密货币的开采、所有权和兑换施加了广泛的监管要求，在某些情况下还存在重叠、不明确和不断变化的监管要求。

例如，2023年1月，美联储、货币监理署和FDIC发表了一份联合声明，有效地阻止银行与加密资产行业的客户做生意，这可能会给获得金融服务带来挑战。2023年1月，美联储还发布了一份政策声明，将其权力扩大到州特许机构。此外，2023年1月，白宫发表了一份声明，警告深化加密资产与更广泛的金融体系之间的联系。与此同时，美国证券交易委员会宣布了几项行动，旨在遏制其认为未注册的证券销售活动。

然而，同样在2023年1月，美国众议院宣布了其有史以来第一个数字资产金融服务小组委员会，并打算制定一个监管框架，以在美国使用和交易数字资产及相关金融服务产品。参议院银行委员会的两党领导层宣布了类似的目标。

鉴于目前和未来监管行动和立法发展的结果难以预测，它们可能会对我们的业务、前景或运营产生重大不利影响。

我们与区块链的互动可能会使我们接触到特别指定的国民(“SDN”)或被阻止的人，而新的立法或监管可能会对我们的业务或加密货币市场产生不利影响。

美国财政部金融资产控制办公室(OFAC)要求我们遵守其制裁程序，不得与SDN名单上的人进行业务往来。然而，由于区块链交易的假名性质，我们可能会在不知情的情况下无意中与OFAC SDN名单上的人进行交易。我们公司的政策禁止与此类SDN个人进行任何交易，我们采取了所有商业上合理的步骤来避免此类交易，但我们可能无法充分确定与我们进行交易的个人在出售比特币资产方面的最终身份。此外，还有一种风险是，一些不良行为者可能会继续试图使用包括比特币在内的加密货币，作为规避联邦制裁的潜在手段，比如与俄罗斯入侵乌克兰有关的制裁。

我们无法预测影响比特币行业的新的和拟议的法律和法规的性质或程度，或SDN或其他被屏蔽或制裁的人使用比特币的潜在影响，这可能对我们的业务和更广泛的行业产生重大不利影响。此外，我们可能会因任何监管执法行动而受到调查、行政或法庭程序以及民事或刑事罚款和处罚，所有这些都可能损害我们的声誉并影响我们普通股的价值。

比特币和比特币开采，以及一般的加密货币，可能在某些司法管辖区被定为非法，包括我们经营业务的司法管辖区，这可能会对我们的商业前景和运营产生不利影响。

州或联邦监管机构可能会寻求对比特币采矿实施严格的限制或全面禁止，这可能会使我们在不搬迁采矿业务的情况下无法开展业务，这可能会非常昂贵和耗时。此外，尽管比特币和比特币采矿以及加密货币在大多数国家（包括美国）基本上不受监管，但监管机构可以采取新的或加强监管行动，这可能会严重限制采矿，收购，拥有，持有，出售或使用加密货币或将其兑换为传统法定货币（如美元）的权利。这些限制可能会对我们产生不利影响，因为比特币作为交换手段的大规模使用目前仅限于全球某些地区。这种情况可能会对我们产生重大不利影响，这可能会对我们的业务、前景或运营产生重大不利影响，并可能对我们为自己的账户开采或以其他方式收购或持有的任何比特币或其他加密货币的价值产生重大不利影响，从而损害投资者。

目录表

与我们普通股所有权相关的风险

我们普通股的交易价格一直存在波动。

我们普通股的交易价格一直并可能继续波动，并可能受到各种因素的影响，包括本年度报告和我们向SEC提交的其他文件中描述的风险，不确定性和因素，以及我们无法控制或我们可能不知道的因素。倘该等风险发生，而我们的业务及经营业绩因而受损，则我们证券的市价可能下跌，从而可能对我们证券的投资造成重大不利影响。

比特币会受到金融不稳定、不良商业行为、市场参与者的欺诈活动以及我们无法控制的其他因素造成的价格波动的影响。这些因素可能会导致比特币价格下跌，这可能会影响我们普通股股票的交易价格。

我们已经发行了普通股的新股，这有稀释效应.

我们主要通过在市场上（“ATM”）提供和发行普通股为我们的战略增长提供资金。我们的自动柜员机产品可让我们透过按现行市价向市场出售新发行股份，从而利用现有股份交易市场筹集所需资金。我们努力筹集资金的目的是执行发展计划和战略增长机会，因为它们出现;然而，我们的普通股持有人可能会因为我们在此类ATM产品中出售新发行的普通股而受到稀释。

我们有一个分类的董事会;因此，只有大约三分之一的董事会成员在每次年度股东大会上参加选举，这可能会限制股东影响董事决策的能力。

我们的章程规定了一个分类的董事会，由三个类别的董事组成，任期三年，每年我们的股东选举一个类别的董事。我们相信，分类董事会架构有助确保大部分董事于任何特定时间均具备担任本公司董事的经验，并熟悉本公司的业务及营运，从而促进领导及政策的连续性及稳定性。在我们看来，这将有助于更有效的长期规划，并有助于为我们的股东创造长期价值。然而，分类的董事会结构可能会阻止控制我们大多数流通在外的有表决权股票的一方获得我们董事会的控制权，直到该方获得我们大多数有表决权股票控制权之日后的第二次年度股东大会。分类董事会结构可能会阻止第三方发起代理权争夺、提出要约收购或以其他方式试图获得我们的控制权，因为这种结构使股东更难以更换我们的大多数董事。

经修订的《公司章程》第X条指定内华达州法院为股东可能提起的某些类型的诉讼和程序的唯一专属法庭，因此可能会限制股东选择与我们或我们的董事、高级职员、员工或代理人发生争议的法庭的能力。

经修订的《公司章程》第X条规定，在法律允许的最大范围内，除非我们同意选择其他法院，否则内华达州的州法院和联邦法院应为解决我们的股东可能发起的某些诉讼和程序的唯一和专属法院，并且，通过购买我们的证券，本公司股东被视为已知悉并同意本论坛选择条款。根据公司章程第X条，以下索赔受本法院选择条款的约束：（a）代表公司提起的任何衍生诉讼或法律程序;（b）因公司任何董事或高级职员违反对公司或公司股东负有的信托责任而提出索赔的任何诉讼或法律程序;（c）根据内华达州经修订法规或本公司的组织章程细则或附例的任何条文而对本公司提出申索的任何诉讼或法律程序（可不时修订）;或（d）根据内部事务原则向本公司提出申索的任何诉讼或法律程序。

根据其条款，我们章程中的法院选择条款在法律允许的最大范围内适用于上述索赔，因此不应被解释为阻止我们的股东根据《交易所法案》向具有此类索赔管辖权的适当联邦法院提出索赔，或美国联邦法院拥有专属管辖权的任何其他索赔。

我们相信，通过指定位于内华达州的法院作为涉及此类问题的案件的独家法院，我们的附例中的选择法院条款将有助于有序、高效和具有成本效益地解决影响我们的法律问题。然而，这一条款可能会限制股东在司法法庭上提出其认为有利于与我们或我们的董事、高级管理人员、员工或代理发生纠纷的索赔的能力，这可能会阻止针对我们和我们的董事、高级管理人员、员工和代理的此类行动。

目录表

内华达州修订后的法规允许我们在我们的章程中做出这一选择。然而，如果法院发现我们的附例中的选择地点条款不适用于一种或多种特定类型的诉讼或诉讼程序，或者对于一种或多种特定类型的诉讼或诉讼程序，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决此类问题相关的额外费用，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

内华达州法律包含的条款可能会阻止、推迟或阻止我们公司控制权的变更，防止试图更换或撤换目前的管理层，并降低我们股票的市场价格。

下面描述的内华达州法律的某些条款可能会使我们成为不那么有吸引力的收购对象，这可能会对我们股东持有的我们股本的股份价值产生不利影响。我们并没有像内华达州修订后的法规所允许的那样，在我们的章程中选择不使用这些条款。

内华达州修订法令78.411至78.444条(“内华达州合并法令”)一般禁止内华达州公司与任何直接或间接拥有公司已发行表决权10%或以上投票权的人(或在前两年内拥有10%或以上投票权的公司的任何关联公司或联营公司)进行“合并”，包括合并、合并、出售和租赁资产、发行证券和进行类似交易，该公司拥有必要数量的登记股东(我们就是其中之一)。在该人首次成为有利害关系的股东后两年内，除非(I)在该人首次成为有利害关系的股东之前，该人的董事会批准了该人首次成为有利害关系的股东的合并或交易，或(Ii)该公司的董事会已批准了有关的合并，并且在该时间或之后，该合并是在目标公司的股东的年度会议或特别会议上批准的，而不是通过书面同意，持有目标公司至少60%尚未行使表决权的股东投赞成票，而该股东或该股东的联营公司或联营公司并非实益拥有。

在该人首次成为有利害关系的股东之日起两年后，内华达州《合并法规》禁止与该有利害关系的股东进行任何合并，除非(I)在该人首次成为有利害关系的股东之前，公司董事会批准了该人首次成为有利害关系的股东的合并或交易，或(Ii)该合并得到了并非由该有利害关系的股东或该有利害关系的股东的任何关联方或联营公司实益拥有的公司剩余投票权的多数批准。内华达州合并法规不适用于与感兴趣的股东在自该人首次成为感兴趣的股东起计四年期满后的合并。

由于我们目前不打算为我们的普通股支付任何现金股息，我们的股东将无法从他们的股票中获得回报，除非他们出售这些股票。

我们目前打算保留未来的任何收益，为我们业务的发展和扩张提供资金。我们预计在可预见的未来不会为我们的普通股支付任何现金股息。除非我们支付股息，否则我们的股东将无法从他们的股票中获得回报，除非他们出售这些股票。不能保证股东能够在需要的时候出售股票。

我们先前发现我们的财务报告内部控制存在重大弱点，并可能在未来发现更多重大弱点，或以其他方式未能维持有效的内部控制系统，其中任何一项都可能导致我们的财务报表出现重大错报或导致我们无法履行定期报告义务。

我们被要求遵守萨班斯-奥克斯利法案第404节的某些条款。第404节要求我们记录和测试我们对财务报告的内部控制，以及发行管理层对我们的财务报告内部控制的评估。管理层评估了截至2023年12月31日我们对财务报告的内部控制的有效性。在进行这项评估时，我们使用了特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会在内部控制-综合框架中提出的标准。重大缺陷是财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，使得我们的年度或中期财务报表的重大错报有合理的可能性无法及时防止或发现。根据我们的评估，截至2023年12月31日，我们得出的结论是，我们对财务报告的内部控制不存在实质性弱点。然而，为了补救以前发现的重大弱点，我们的管理层以前实施并继续实施旨在确保造成重大弱点的控制缺陷得到补救的措施，以便有效地设计、实施和运行这些控制。

我们认为，这些行动弥补了实质性的弱点。然而，在适用的控制措施运行了足够长的时间并且我们的管理层通过测试得出结论认为这些控制措施是成功的之前，补救措施不能被认为是成功的

目录表

都在有效运作。如果我们未能遵守萨班斯-奥克斯利法案第404节的要求，我们提交年度和季度报告的准确性和及时性可能会受到重大不利影响，并可能导致投资者对我们报告的财务信息失去信心，这可能会对我们普通股的交易价格产生负面影响。此外，我们对财务报告的内部控制的有效性存在重大缺陷，可能会导致欺诈和客户流失的可能性增加，降低我们获得融资的能力，并需要额外支出来满足这些要求，这些要求中的每一项都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

项目1B：未解决的工作人员意见

没有。

项目1C。网络安全

​

我们认识到评估、识别和管理与网络安全威胁相关的重大风险的重要性，因为这一术语已在S-K条例第106(A)项中定义。这些重大风险通过Riot、我们的子公司和第三方承包商进行管理，监控此类风险和威胁被整合到我们的整体风险管理计划中。我们的风险管理计划包括旨在识别、评估、管理和缓解网络安全风险的政策，并以适用的法律和法规为基础，以行业标准和最佳实践为依据。

​

我们进行风险评估，以评估我们的系统和流程在应对威胁方面的有效性，并确定加强的机会。此外，我们还进行隐私和网络安全审查，以及年度员工培训，并监控与信息安全和数据保护相关的新法律和法规。我们利用第三方工具和技术来测试和增强我们的安全控制，执行年度网络安全框架评估，对我们的系统进行持续的渗透测试，并以行业实践为基准。我们的内部审计职能对我们的网络安全计划和支持框架的整体运作提供独立评估。

​

为支持我们的风险管理计划，我们通过了信息安全政策(“信息美国证券交易委员会政策”)和事件响应计划(“响应计划”)，建立了行政、物理和技术控制程序和程序，以保护可能存在于整个公司的敏感数据的完整性、保密性和可访问性，以及评估、识别、管理和报告网络安全风险和事件的流程。我们的美国证券交易委员会信息政策适用于为公司工作的所有人员，以及任何身份的与Riot合作的任何第三方。违反我们的美国证券交易委员会信息政策可能会导致访问权限被撤销，并受到纪律处分，包括终止对第三方的雇佣或服务关系。

​

我们的网络安全团队分析所有第三方供应商是否遵守我们的内部信息-美国证券交易委员会政策，以帮助我们评估与其安全控制相关的潜在风险。除其他事项外，我们通常还要求第三方维护安全控制，以保护我们的机密信息或数据，并及时通知我们，但无论如何，不迟于任何可能影响我们数据的数据泄露或网络安全事件发生后二十四(24)小时。在协调应对任何第三方网络安全事件后，事件响应小组将审查服务提供商对美国证券交易委员会信息政策中隐私和数据安全要求的遵守情况，视情况获得纠正措施的书面保证，并考虑是否需要采取其他措施来保护公司。

​

我们的网络安全团队在监控和积极应对网络安全威胁时参与并利用第三方服务。我们利用终端检测和响应(EDR)平台、反病毒应用程序(通过它过滤传入的电子通信)和电子邮件安全平台(在通信中查找伪装、冒充或以其他方式歪曲通信源的标识符)。然后，根据问题的严重性，对任何此类通信进行隔离或删除。此外，我们使用安全信息和事件管理(SIEM)系统，该系统允许我们存储记录系统中的日志，以防止日志篡改，并提供网络安全团队功能，以针对对我们的业务重要且独特的特定用例构建警报。如果我们的应用程序失败或我们的软件未能成功阻止恶意电子通信，员工必须立即通知直接主管或网络安全团队，但在任何情况下都不得晚于此类事件发生后二十四(24)小时。

​

我们的董事会对我们的战略和业务风险管理拥有最终监督，并因此对与网络安全威胁有关的风险和事件负有监督责任，包括遵守披露要求、与执法部门合作以及对金融和其他风险的相关影响。管理层负责持续识别、评估和管理重大网络安全风险，建立和更新流程以确保对此类潜在风险进行监控，制定适当的缓解措施，并定期提供有关网络安全趋势和风险的报告，如果出现任何重大事件，请与我们的董事会联系。

​

目录表

我们的首席财务官负责我们的网络安全计划，我们的网络安全经理是我们的事件响应团队负责人。在这一职位上，我们的网络安全经理监督我们的网络安全团队，并指导我们的事件响应团队，该团队由来自我们组织的成员组成，包括网络安全、IT支持、采矿运营、软件工程、合规和法律以及承包商和其他合作伙伴，他们支持我们的网络安全职能。我们的网络安全经理在网络安全管理和政策方面拥有近20年的经验，通过工作培训、高等教育和军事经验获得，并拥有安全和信息技术解决方案协调方面的背景。

​

我们的响应计划由管理层和我们的网络安全团队以及IT支持团队共同制定，作为全公司范围内的指南，以促进对任何网络安全事件的协调、迅速和系统的响应，并利用四个相互关联的阶段：(1)准备；(2)检测和分析；(3)遏制、根除和恢复；以及(4)事件后活动。

​

在检测到网络安全事件并由我们的网络安全团队进行初步接收和验证后，我们的事件响应团队会对网络安全事件进行分类和评估，并根据严重程度将事件上报给管理层和跨职能工作组。任何被评估为可能成为或可能成为重大事件的事件都会立即上报，以进行进一步评估，并报告给执行管理层。然后，由执行管理层和由我们的首席财务官和网络安全经理领导的跨职能工作组负责确定需要哪些资源来处理该事件、确定应对活动的优先顺序、形成行动计划并根据需要通知外部各方。我们酌情咨询外部法律顾问，包括就重要性分析和披露事宜进行咨询，我们的执行管理层作出最终的重要性和披露决定，以及其他合规决定。

​

2023年，我们没有发现任何对我们的业务战略、运营结果或财务状况产生重大影响或有合理可能性产生重大影响的网络安全威胁。然而，尽管我们做出了努力，但我们可能无法成功消除网络安全威胁的所有风险，也不能保证没有发生未被发现的网络安全事件。见第一部分，第1A项。有关我们面临的网络安全风险的更多信息，请参阅本年度报告的“风险因素”。

项目2.其他财产

租赁物业

截至2023年12月31日，我们租赁了各种公司办公室、科罗拉多州丹佛市用于我们工程部门的制造设施、我们科西卡纳设施(用于我们的比特币开采部门)的临时办公空间，并签订了Rockdale设施建设用地的长期土地租赁，用于我们的比特币开采和数据中心托管部门。

拥有的财产

截至2023年12月31日，我们拥有罗克代尔设施和科西卡纳设施正在建设的土地。一旦科西卡纳设施建成，我们将拥有它。

我们认为，我们的设施，无论是自有的还是租赁的，都适合和足够达到预期的目的，得到良好的维护和普遍的定期使用，并具有足够的容量来满足当前和预计的需要。除了上文提到的Rockdale设施的土地租赁外，我们拥有的任何设施都没有实质性的产权负担。

项目3.提起法律诉讼

有关我们的法律程序的讨论，请参阅附注17。承付款和或有事项到我们的合并财务报表。

​

第四项：煤矿安全信息披露

不适用。

目录表

第II部

第五项：注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场

市场信息

我们的普通股在纳斯达克资本市场交易，代码为RIFT。

我们普通股持有者

截至2024年2月20日，我们普通股的登记持有者约为1,815人。实际的股东人数超过了这一记录持有人的人数，包括作为受益者的股东，但其股票由经纪人和其他被提名者以街头名义持有。

股利政策

从历史上看，我们没有宣布或支付我们的股本现金股息。未来关于宣布和支付股息(如果有的话)的任何决定将由我们的董事会酌情决定，并将取决于当时的条件，包括我们的财务状况、经营业绩、合同限制、资本要求、业务前景以及我们的董事会可能认为相关的其他因素。

目录表

股票表现图表

本业绩图表不应被视为根据《交易法》第18节的规定进行了备案，也不应通过引用并入Riot Platform，Inc.根据《证券法》或《交易法》提交的任何备案文件中，除非该申请文件中明确规定了具体的引用内容。

下图显示了从2018年12月31日到2023年12月31日的五年期间的累计总回报的比较，其中包括：(A)我们的普通股(Riot)，(B)我们自建的同业集团指数，(C)罗素3000指数(“罗素3000”)，(D)纳斯达克综合指数(“罗素综合指数”)和(E)罗素2000指数(“罗素2000”)，假设2018年12月31日对每个同业的初始投资总额为100美元(并基于同业集团指数中每个同行截至12月31日的市值进行加权)。2018年)，包括任何股息的再投资。这样的回报是基于历史结果，并不是为了暗示未来的表现。从历史上看，我们从未宣布或支付过普通股的现金股息。

​

截至2023年12月31日止年度，本公司选择将相对基准组别由纳斯达克综合指数及罗素2000改为自建同业组别指数及罗素3000。管理层认为，自构建的同行集团指数包括与Riot更一致的公司，而不是纳斯达克综合指数，此前使用该指数的原因是该行业还处于起步阶段，缺乏一个成熟的同行集团。此外，从Russell 2000变更为Russell 3000反映了公司决定根据修订后的公司2019年股权激励计划(“2019年股权激励计划”)利用Russell 3000来确定我们股票的相对表现。在截至2023年12月31日的年度内，我们建立了一个同业集团，这一点在我们的2023年年度股东大会的最终委托书(“2023年委托书”)中披露。

我们的自建同行组指数由截至2018年12月31日及之后拥有上市交易市场数据的同行组成员组成，包括：马拉松数字控股公司(Mara)、Hut 8 Corp.(HUT)、CleanSpark，Inc.(CLSK)、HIVE Digital Technologies，Ltd.(HIVE)、Bit Digital，Inc.(BTBT)、TeraWulf Inc.(Wulf)和Mawson Infrastructure Group，Inc.(MIGI)。

​

目录表

发行人购买证券

在截至2023年12月31日的三个月内，我们的某些员工交出了授予他们的普通股，以履行与归属根据我们的2019年股权激励计划。下表汇总了这些回购：

​

​

最近出售的未注册证券

​

2021年12月1日，我们发行了715,413股普通股，但与收购ESS Metron有关的卖方被扣留了70,165股。与收购ESS Metron有关的普通股股票是根据证券法第4(A)(2)条规定的免于注册的规定发行的。随后，我们登记转售在ESS Metron收购完成时向卖方发行的645,248股，以及在2023年扣留期届满时向卖方发行的70,165股。

2021年5月26日，在惠斯通收购交易完成时，我们向北方数据公司发行了1180万股普通股，以换取惠斯通美国公司(“惠斯通”)的所有已发行和已发行的股权。这些股票的发行依赖于证券法第4(A)(2)条规定的登记豁免。其后，吾等根据与Northern Data就完成Whinstone收购事项订立的股东协议所授予的登记权，登记向Northern Data发行的股份以供转售。

​

第6项：[已保留]

不适用。

项目7. 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

以下管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A”)提供的信息将帮助读者了解我们的经营结果和财务状况。本MD&A应与我们的合并财务报表及第二部分第(8)项中包含的相关附注一起阅读。本年度报告的“财务报表及补充数据”。

本MD&A一般讨论2023年和2022年的项目，以及2023年和2022年之间的年度比较。关于2021年项目的讨论和2022年与2021年的年度比较不包括在内，可在公司截至2022年12月31日的年度报告10-K表的第二部分第7项中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中找到。

前瞻性陈述

本MD&A包括基于当前预期的前瞻性陈述，这些预期涉及风险和不确定性，例如我们的计划、目标、预期和意图。由于一些因素，实际结果和事件的时间可能与这些前瞻性陈述中预期的大不相同。请参阅“关于前瞻性陈述的告诫”。

目录表

业务概览和2023年亮点

我们是一家垂直整合的比特币挖掘公司，主要致力于增强我们挖掘比特币的能力，以支持比特币区块链。我们还为机构规模的托管客户提供全面和关键的挖掘基础设施，以在我们的Rockdale设施开采比特币。Rockdale设施目前为我们的比特币开采和数据中心托管服务提供总计700兆瓦的开发能力，为机构规模的托管客户提供服务。我们的Rockdale设施被认为是北美最大的比特币开采设施，以发达的产能衡量。此外，我们正在开发科西卡纳设施，这是第二个大规模比特币挖掘数据中心设施，建成后预计将有大约1千兆瓦的容量可用于我们自己的比特币挖掘和数据中心托管服务，为机构规模的托管客户提供服务。在2023年期间，Riot继续扩大我们以增长为重点的企业战略，利用我们在市场中的定位，并适当分配资源，以在动荡的市场中继续扩张和发展。

​

我们的运营环境经常基于比特币和加密货币的扩散。我们战略的一个重要组成部分是在产生最高投资回报的机会之间有效和高效地分配资本。

比特币挖掘

我们拥有并运营着北美最大的比特币开采业务之一。在截至2023年12月31日的年度内，我们继续在我们的Rockdale设施部署矿工，并在Corsicana设施继续开展开发活动，以期提高我们未来的运营效率和业绩。

​

截至2023年12月31日，我们的比特币挖掘业务部门运营着112,944名矿工，哈希率容量为12.4EH/S。

​

在截至2023年12月31日的一年中，我们开采了6626枚比特币，比我们在截至2022年12月31日的一年中开采的5554枚比特币增长了19.3%。我们预计到2024年底，自挖掘哈希率总容量达到28EH/S。

​

于截至2023年12月31日止年度，吾等订立主协议，向MicroBT收购99,840名矿工(包括8,320名M56S+模型矿工、22,684名M56S++模型矿工、20,778名M66模型矿工及48,058名M66S模型矿工)，主要用于科西卡纳设施，总收购价格约为4.534亿美元。矿工于2023年第四季度开始交付，预计到2025年年中接收和部署所有矿工。在99,840名矿工全面部署后，我们预计总自采散列率能力为38 EH/S。主协议还为我们提供了按初始订单相同的条款额外购买至多265,000名矿工的选择权。

​

在截至2023年12月31日的财年，比特币挖掘的收入约为1.89亿美元。

​

数据中心托管

在我们收购Whinstone之后，我们开始对我们的Rockdale工厂进行扩建，将收购时的开发产能增加一倍以上，截至2023年12月31日，这一扩张已经完成。

我们罗克代尔设施的扩建提供了能力，使我们能够在自行托管的设施中部署我们目前的矿工机队，同时允许我们继续提供我们的数据中心托管服务。我们相信，在扩大后的Rockdale设施部署我们的矿工为我们的比特币采矿业务提供了许多优势，包括允许我们在不产生第三方托管服务费用的情况下运营我们的矿工，并根据其长期PPA以Rockdale设施可用的较低固定能源成本这样做。

数据中心托管收入包括预付款，我们将其记录为递延收入，并通常确认为提供的服务。我们为第三方采矿公司提供能源空间以及运营和维护服务，这些公司根据长期合同将采矿硬件安装在我们的罗克代尔工厂。我们将这些协议视为一项单一的履约义务，用于连续提供服务，并以采矿硬件的日常成功运行来衡量交付情况。因此，我们在合同有效期内确认收入，因为它履行了一系列业绩义务。这些合同被确认为我们有权开票的金额，因为我们选择了“开票权”的实际权宜之计。

在截至2023年12月31日的财年，数据中心托管收入约为2730万美元。

目录表

工程学

我们的工程业务部门设计和制造配电设备和定制工程电气产品，使我们能够垂直集成我们的Corsicana设施开发和Rockdale设施扩建所需的许多关键电气部件和工程服务，并在正在进行和未来的扩建项目中降低我们的执行和交易对手风险。工程业务部门聘用的工程和其他专业人才也使我们能够继续探索新的方法，以优化和开发一流的比特币挖掘操作，并在我们的工业规模浸入式冷却比特币挖掘硬件的开发中发挥了重要作用。

我们的工程业务部门还提供主要面向大型商业和政府客户的配电产品设计、制造和安装服务，并为包括数据中心、发电、公用事业、供水、工业和替代能源在内的广泛市场的广泛客户提供服务。产品是根据客户和行业规格定制的。

工程收入来自根据固定价格合同按客户规格制造的定制产品的销售，其中有一项确定的履约义务。随着时间的推移，工程收入被确认为绩效创造或增强了一项没有替代用途的资产，我们有权获得合同规定的补偿。

在截至2023年12月31日的财年，工程收入约为6430万美元。

行业趋势

在2022年和2023年期间，我们观察到比特币生态系统中的几家公司由于比特币价格的大幅波动、利率的上升、电力现货价格的波动以及其他国家和全球宏观经济因素的影响，经历了重大挑战并启动了破产程序。我们预计，随着公司试图转变商业模式，在大幅压缩利润率的情况下运营，这一趋势可能会继续下去。比特币解决问题的奖励将进一步影响比特币生态系统中公司的利润率，因此可能会定期递增减半，下一次预计将在2024年4月发生。网络减半是比特币网络的一个预先编程的固定过程，在这个过程中，矿工解决区块问题的比特币奖励大约每四年减少一半。按照这个时间表，比特币网络将继续减半，直到现有比特币数量达到2100万比特币的上限。网络减半是一个旨在实施定期减少向市场发行新比特币的计划的过程，从而导致可预测和可控制的通货膨胀率。

​

前几年在市场上观察到的比特币价格的大幅上涨导致许多公司过度杠杆化，因此考虑到比特币价格最近的波动，以可能不可持续的方式运营。在此期间，Riot选择不参与任何重大债务融资活动，因此，没有受到我们的一些竞争对手正在经历的重大债务服务短缺的影响。尽管生态系统中存在这些挑战，Riot继续专注于通过采取战略行动垂直整合我们的业务，利用Rockdale设施和开发Corsicana设施来建立长期股东价值。管理层认为，这一重点将通过为我们的比特币采矿和数据中心托管业务提供更多容量，并通过利用我们的工程部门获得的供应链效率，对Riot的三个业务部门产生积极影响。随着我们业务的发展，我们将继续专注于大规模部署我们高效的比特币挖矿车队，同时实现作为我们比特币挖矿和数据中心托管设施的所有者和运营商的好处。

​

我们预计我们行业的公司将继续面临挑战，2024年将是比特币采矿业的整合期。此外，鉴于我们的相对地位、流动性以及没有任何重大长期债务，我们相信我们处于有利地位，将从此类整合中受益。我们正在不断评估我们可能决定作为战略增长计划的一部分进行的战略机会;然而，我们不能保证我们决定采取的任何战略机会将在我们预期的时间表或预算范围内实现，如果有的话，在我们竞争激烈和不断发展的行业中，我们的业务和财务业绩可能会因这种战略增长而发生重大变化。

​

最近由于欺诈或业务失败而关闭的某些数字资产交易所和交易平台对整个数字资产行业的信心产生了负面影响，并导致对该行业的监督和审查增加。我们没有与任何宣布破产或暂停运营的数字资产贷款人或交易所有任何接触。我们只持有和出售我们开采的比特币，不出售，持有或赎回任何其他方的任何比特币。我们的比特币是由一个著名的美国-基于第三方的数字资产托管人。我们还使用托管人的美国经纪服务出售我们的比特币。

​

目录表

于二零二三年，银行业及金融服务业经历混乱及不稳定。2023年3月，主要专注于数字资产行业的Silvergate Bank的控股公司Silvergate Capital Corporation宣布有意结束运营并自愿清算其持有的股份。同样于2023年3月，Silicon Valley Bank及Signature Bank均已关闭，FDIC于其关闭后获委任为接管人，并将前银行的绝大部分资产转移至新成立并由FDIC营运的过渡银行，以保障银行的所有存户。2023年5月，第一共和银行关闭，FDIC将第一共和银行的绝大部分资产出售给摩根大通公司。

​

虽然我们在Signature Bank关闭之前在Signature Bank保留了某些运营账户，但此后我们已将之前在该银行持有的所有存款转移到其他银行机构。我们没有无法使用我们的账户，也没有遇到银行服务中断的情况，我们在Signature Bank的存款也没有因为银行关闭而蒙受任何损失。我们与硅谷银行、银门银行或第一共和银行没有任何银行关系，目前在多家银行机构持有我们的现金和现金等价物。虽然我们没有遭受任何损失，但我们继续密切关注最新情况，以减轻我们未来可能因银行业和金融服务业不稳定而受到的任何影响。

​

见第一部分第1A项。本年报的“风险因素”，以进一步讨论竞争激烈及不断发展的行业可能对我们的业务造成的潜在影响。

​

全球物流

全球供应物流导致所有分销渠道出现延误。同样，由于矿工、配电设备和建筑材料的全球化供应链受到限制，我们的某些矿工交付时间表和基础设施开发时间表也出现延误。截至本年报日期，我们已能够有效及高效地减少交付延迟，以避免对我们的矿工部署时间表造成重大影响，然而，我们不能保证我们将能够在未来继续减少任何此类交付延迟。

​

此外，我们新的Corsicana工厂的开发需要大量的建筑材料，专业的配电设备和其他难以采购的零部件。我们已经采购并持有许多所需材料，以帮助应对与全球供应物流相关的挑战，并减轻可能因全球供应延迟而导致的任何通胀性定价担忧。

​

我们继续监察全球供应链的发展，并评估其对我们的扩张计划的潜在影响。

​

目录表

比特币挖矿结果汇总

下表列出了有关我们的比特币采矿活动的其他信息，包括比特币生产和开采的比特币的销售：

​

​

截至2023年12月31日及2022年12月31日止三个年度的经营业绩比较业绩

收入

截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度总收入分别为2.807亿美元和2.592亿美元，包括我们的比特币挖掘收入、数据中心托管收入、工程收入和其他收入。

截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度，比特币挖掘收入分别为1.89亿美元和1.569亿美元。增加3,210万美元的主要原因是，由于部署的矿工增加，2023年期间开采的比特币数量比2022年期间增加19.3%，但比特币网络难度的增加部分抵消了这一增长。此外，我们继续采用我们的电力战略，以显著降低总体电力成本。如下所述，在截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度内，我们分别赚取了7,120万美元和2,730万美元的权力信用，这些收入被确认为对我们运营费用的抵消，但根据适用期间内比特币的每日平均价格计算，分别相当于约2,497比特币和968比特币。

截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度，数据中心托管收入分别为2730万美元和3690万美元。减少960万美元的主要原因是，由于我们继续处理遗留合同，2023年期间托管的客户减少。有关我们为解决遗留合同而采取的措施的信息，请参阅附注17中“遗留托管客户纠纷”下的讨论。承付款和或有事项我们的合并财务报表.

在截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，工程收入分别为6430万美元和6530万美元。减少100万美元的主要原因是供应链紧张，导致材料接收减少，某些定制产品延迟完成，从而导致收入确认。我们的定制电气产品，如开关柜和配电中心，被用作数据中心开发和发电和配电设施的重要组件，由于开发商不断增加数据中心建设，以及全球对电力的需求不断增加，对这些产品的需求不断增加。

成本和开支

截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度，比特币矿业的收入成本分别为9660万美元和7430万美元，增加了约2230万美元。在截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度，收入成本占比特币挖掘收入的比例分别为51.1%和47.4%。比特币挖掘的收入成本

目录表

主要包括采矿业务的直接生产成本，包括电力、劳动力、保险和2022年部分时间的可变铸币厂托管费，但不包括单独列报的折旧和摊销。涨幅为这主要是由于Rockdale设施的采矿能力增加，这需要更多的人手和维持和支持采矿作业所需的直接成本。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度内，由于暂停运营，我们分别获得了7120万美元和2730万美元的电力抵免，以计入我们的电力发票。这些信用在运营报表中的电力削减信用中确认，不包括收入成本，但显著降低了我们开采比特币的总体成本。当通过分配给比特币挖掘的削减电力信用来降低比特币挖掘的收入成本时，截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，非GAAP比特币挖掘收入超过收入成本，扣除电力削减信用，占收入的百分比分别为73.6%和60.3%。与超过收入成本的比特币矿业收入相比，截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，比特币矿业收入占收入的百分比分别为48.9%和52.6%(不通过分配给比特币矿业的电力削减额度减少比特币矿业收入成本)。有关超过收入成本的比特币挖掘收入与超过收入成本的比特币挖掘收入(扣除电力削减信用)的对账，请参阅下面标题为“非GAAP措施”的副标题。.

截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，数据中心托管的收入成本分别为9710万美元和6190万美元，增加约3,520万美元。成本主要包括直接电力成本，余额主要用于租金和补偿成本。这一增长主要是由于我们的Rockdale设施的规模在此期间大幅增加，自2021年以来增加了一倍多。

截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，工程收入成本分别为6060万美元和5750万美元。成本主要包括直接材料和劳动力，以及间接制造成本。增加的主要原因是劳动力和材料成本增加，但因供应链限制导致对直接材料的竞争加剧而导致材料接收减少，部分抵消了这一增加。

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，销售、一般和行政费用分别为1.003亿美元和6750万美元。销售、一般和行政费用包括基于股票的薪酬、法律和专业费用以及其他人员和相关成本。增加3 290万美元的主要原因是薪酬支出增加了1 220万美元由于雇佣了更多的员工来支持我们的持续增长，由于采用了长期激励计划和增加了员工人数，基于股票的薪酬增加了760万美元，主要与正在进行的诉讼和上市公司合规有关的法律和专业费用增加了810万美元，支持我们增长的其他一般运营成本增加了500万美元，例如保险和信息技术项目。

截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度内，折旧和摊销费用总额分别为2.524亿美元和1.08亿美元。增加1.444亿美元主要原因是Rockdale设施确认的折旧费用较高，以及最近收购和部署的矿工数量大幅增加.

在截至2023年12月31日的年度内，比特币的公允价值变化为1.847亿美元，并因采用第2023-08号会计准则而被确认为比特币。无形资产--商誉和其他--加密资产(350-60分主题)：加密资产的会计和披露(“ASU 2023-08”)，自2023年1月1日起生效，根据该法案，比特币按公允价值确认，公允价值变化在净收入中确认。确认的收益归因于比特币价格上涨以及截至2023年12月31日与2022年12月31日相比比特币持有量的增加。

截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度，我们衍生资产的公允价值变动分别为收益670万美元和7140万美元，并被记录以调整我们的PPA的公允价值，该公允价值被归类为衍生资产并按公允价值计量。公允价值的变动是由于未来电价在适用期间的变化所致。

截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度内，削减电力额度分别为7120万美元和2730万美元，并代表根据我们的PPA出售未使用的电力，以及参与ERCOT需求响应服务计划下的辅助服务。这些信用额度根据影响ERCOT电网供电和供电需求的各种因素，如天气和全球燃料成本，在不同时期有所不同.

截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度，比特币出售/交换的已实现收益分别为零及3,030万美元，比特币减值分别为零及1.474亿美元。由于采用ASU 2023-08于2023年1月1日生效，比特币按公允价值确认，出售/交换比特币的收益和比特币减值不再被确认。

截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度内，与伤亡相关的(费用)回收净额分别为600万美元和970万美元。2022年12月，罗克代尔设施在德克萨斯州的严重冬季风暴中受损，造成人员伤亡-

目录表

2023年和2022年确认相关费用。在截至2023年12月31日的年度内确认的收入是从与2022年12月冬季风暴有关的保险索赔中收回现金的结果。

截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的设备销售/交换收益(亏损)分别为530万美元和1630万美元。在截至2023年12月31日的年度内，销售亏损可归因于出售2,700辆Antminer型号S19 XP矿工，总收益为640万美元。于截至2022年12月31日止年度的销售收益归因于我们以约5,700名以前部署在铸币厂的Antminer型号S19 Pro矿工交换5,000名工厂新款Antminer型号S19j Pro矿工。

其他收入(费用)

截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度，其他收入(支出)总额分别为850万美元和860万美元。在截至2023年12月31日的年度内确认的收入主要是由于现金余额增加和利率上升而获得的利息收入。2022年发生的亏损主要包括出售我们所有的可销售股本证券所产生的900万美元的可流通股本证券的已实现亏损。

所得税

截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，所得税优惠(支出)总额分别为510万美元和1170万美元。所得税福利减少660万美元，主要是由于或有对价负债发生变化。

非GAAP衡量标准

除了根据美国公认会计原则(“GAAP”)提出的财务计量外，我们还一贯评估非GAAP财务计量的使用和计算，如“调整后的EBITDA”。EBITDA按扣除利息、税项、折旧和摊销前的净收入计算。调整后EBITDA是一项财务指标，定义为EBITDA调整，以消除某些非现金和/或非经常性项目的影响，这些项目不反映我们正在进行的战略业务运营，管理层认为这会导致业绩衡量，代表我们比特币开采核心业务运营的关键指标。调整包括公允价值调整，如衍生电力合同调整、股权证券价值变化和非现金股票薪酬支出，以及融资和遗留业务收支项目。

我们相信，调整后的EBITDA可以成为一项重要的财务指标，因为它允许管理层、投资者和我们的董事会通过进行此类调整，逐期评估和比较我们的经营业绩，包括我们的资本回报率和运营效率。此外，调整后的EBITDA被用作基于股份的薪酬的绩效指标。他说：

经调整的EBITDA是根据公认会计原则与经调整的EBITDA最具可比性的计量提供的，且不应被视为替代或优于净收益。此外，调整后的EBITDA不应被视为收入增长、净收入、稀释后每股收益或根据公认会计原则得出的任何其他业绩衡量标准的替代方案，也不应被视为经营活动现金流的替代方案，以衡量我们的流动性。调整后的EBITDA作为一种分析工具存在局限性，您不应孤立地考虑这一财务指标，也不应将其作为分析我们根据GAAP报告的结果的替代指标。

​

目录表

下表将调整后的EBITDA调整为净收益(亏损)，最具可比性的GAAP财务指标：

​

​

除了调整后的EBITDA，我们认为“比特币开采收入超过收入成本，扣除电力削减信用”、“数据中心托管收入超过收入成本，扣除电力削减信用”、“收入成本-比特币开采，扣除电力削减信用”和“收入成本-数据中心托管，扣除电力削减信用”是额外的非GAAP绩效指标，代表了我们比特币开采和数据中心托管核心业务运营的关键指标。

​

我们相信，我们能够以市场驱动的现货价格向电网提供电力，从而降低我们的运营成本，这是我们整体战略的组成部分，特别是我们的电力管理战略和我们支持ERCOT电网的承诺。虽然参与各种电网需求响应计划可能会影响我们的比特币生产，但我们认为这是我们与ERCOT合作伙伴关系驱动的方法的重要组成部分，以及我们成为社区良好企业公民的承诺。

我们还认为，将电力销售与我们的成本进行净额结算可能是一项重要的财务措施，因为它允许管理层、投资者和我们的董事会通过进行此类调整，逐期评估和比较我们的运营结果，包括我们的运营效率。我们已根据我们的比特币挖掘和数据中心托管部门在本报告期间的电力消耗比例将电力销售收益分配给它们。

比特币开采收入超过收入成本、扣除电力削减信用、数据中心托管收入超过收入成本、扣除电力削减信用、收入成本-比特币开采、扣除电力削减信用和收入成本-数据中心托管、扣除电力削减信用后的收入是对收入-比特币开采、收入-数据中心托管、收入成本-比特币开采或收入-数据中心托管成本的补充，且不应被视为替代或优于收入-比特币开采或收入-数据中心托管成本。

目录表

下表显示了这些非GAAP业绩指标与最具可比性的GAAP财务指标的对账情况:

​

​

流动资金和资本资源

截至2023年12月31日，我们的净营运资本约为8.876亿美元，包括5.972亿美元的现金和现金等价物。我们报告在截至2023年12月31日的财年中净亏损4950万美元。净亏损包括9170万美元的非现金收入项目，主要包括1.89亿美元的比特币收入和1.847亿美元的比特币公允价值变动，但被2.524亿美元的折旧和摊销部分抵消。

在截至2023年12月31日的一年中，我们出售了6,185枚比特币，收益约为1.762亿美元。我们持续监控我们的资产负债表，并考虑到我们持续运营和扩张的现金需求，评估每月生产中保留的比特币水平。

合同承诺(矿工和采矿设备)

在截至2023年12月31日的一年中，该公司向MicroBT支付了1.911亿美元的押金和付款，用于购买本文所述的矿工。根据估计的矿工交付时间表，剩余的约270.4美元承诺将于2025年4月左右分期付款。预计2024年和2025年将分别支付2.200亿美元和5040万美元的款项。

目录表

在截至2023年12月31日的年度内，本公司向Midas Green Technologies，LLC(d/b/a Midas Immersion Cooling)(“Midas”)支付了3,120万美元的定金和付款，以购买本文所述的浸入式冷却系统。根据估计的交付时间表，剩余的约2110万美元的承付款将于2024年初分期付款。

科西卡纳设施数据中心的开发

在截至2022年12月31日的一年中，我们宣布启动一项大规模开发，以扩大我们在德克萨斯州纳瓦罗县的比特币开采和数据中心托管能力，收购了一块265英亩的土地，预期的1千兆瓦的科西卡纳设施正在建设中。我们获得了ERCOT对整个1千兆瓦装机容量的批准。科西卡纳设施开发的第一阶段涉及在265英亩的场地上建设400兆瓦的浸入式冷却比特币开采和数据中心托管基础设施，分布在多座建筑中，以及一个高压变电站和输电设施，为该设施供电。变电站和数据中心的建设预计将同时进行，预计在变电站投产后，自采作业将于2024年第一季度末开始。

科西卡纳设施开发的第一阶段包括土地征用、场地准备、变电站开发和输电建设，以及利用我们的浸泡冷却基础设施和技术建造附属建筑和四座建筑。我们估计，第一阶段的开发总成本约为3.33亿美元，计划投资到2024年年中。截至2023年12月31日，我们与开发科西卡纳设施有关的成本约为2.178亿美元，其中包括1,010万美元的土地费用，2.03亿美元的初步开发成本和设备，以及470万美元的未来电力保证金。我们预计2024年上半年的成本约为1.152亿美元。

运营收入

比特币挖掘

在未来的基础上为我们的运营提供资金将在很大程度上取决于我们是否有能力以高于我们的比特币开采成本和我们的工程客户产生的收入的价格开采比特币。我们预计将从与我们的比特币开采业务相关的比特币奖励中持续产生收入，我们以未来价值清算比特币奖励的能力将被定期评估，以产生运营所需的现金。

例如，产生超过我们生产和管理成本的比特币奖励，将决定我们报告与此类采矿业务相关的利润率的能力，尽管对我们报告的盈利能力的核算要复杂得多。此外，无论我们是否有能力通过出售我们的比特币开采业务产生的比特币获得收益，我们可能需要以股权或债务的形式筹集额外资本，为我们的运营和实施我们的业务战略提供资金。

通过出售股权、债务融资或出售比特币筹集资金以维持我们的业务的能力受到许多风险和不确定因素的影响，即使我们成功了，未来的股权发行或可转换债券发行也可能导致我们现有股东的股权稀释，任何未来的债务或债务证券可能包含限制我们的业务或进行某些交易的能力的契诺。我们通过比特币生产实现收入，并通过比特币成功地将比特币转换为现金或资金管理费用的能力受到许多风险的影响，包括监管、金融和商业风险，其中许多风险超出了我们的控制。此外，我们观察到比特币市场价格在历史上出现了重大波动，因此，未来的价格无法预测。见关于影响我们业务的风险的讨论，见第一部分，项目1a。本年度报告的“风险因素”。

数据中心托管

通常，我们为数据中心客户提供可变(分电表)供电。客户按每份合同中规定的费率向我们支付每月可变的电费，但有一定的最低限额。我们每月确认可变电力收入，因为与对价相关的不确定性得到解决，我们向客户提供电力，我们的客户利用电力(客户同时获得和消费我们业绩的好处)。

我们通过为比特币开采客户制造和部署浸没冷却技术来产生工程和建筑服务收入，我们以固定的月费或小时费率向客户收取费用。对于客户自有设备的施工，按照每个合同的规定，在施工项目的每一阶段完成后确认收入。对于我们拥有但在数据中心托管合同期限内由客户付费和使用的资产的建设，收入在合同剩余期限内以直线方式确认。

目录表

维护服务包括清洁、布线和其他维护客户设备的服务。我们以固定的月费或小时费率向客户收费。收入在提供这些服务时确认。

工程学

几乎所有的工程收入都来自根据固定价格合同按客户规格制造的定制产品的销售。随着时间的推移，收入被确认为业绩创造或增强了一项没有替代用途的资产，我们有权获得合同规定的补偿。完成定制产品所需的时间长短各不相同，但通常在4至12周之间。

客户通常被要求根据合同商定的里程碑定期支付进度付款。

如果我们无法在需要时从我们的比特币挖掘、数据中心托管或工程运营中产生足够的收入，或无法获得额外的资金来源，则可能有必要大幅降低我们当前的支出速度或探索其他战略替代方案。

自动柜员机股票发售

2023年自动柜员机服务

2023年8月，我们达成了2023年自动取款机销售协议，根据该协议，我们可以提供和出售高达750.0美元的普通股。

在截至2023年12月31日的年度内，我们从2023年自动取款机发售的45,758,400股普通股中以加权平均公允价值每股13.07美元的价格出售我们的普通股，获得约571.6美元的净收益(毛收入583.3美元，扣除佣金和费用净额1,170万美元)。

2022年自动柜员机服务

2022年3月，我们达成了一项自动取款机销售协议，根据该协议，我们可以提供和出售高达5.0亿美元的普通股。

在截至2022年12月31日的年度内，我们从2022年ATM发售的37,052,612股普通股中以平均公允价值每股8.23美元的价格出售了37,052,612股普通股，获得了约3.048亿美元的毛收入(2.982亿美元，扣除佣金和费用净额)。

在截至2023年12月31日的年度内，我们从2022年自动取款机发售的16,447，6.45亿股普通股中获得约191.2美元的净收益(毛收入195.2美元，扣除佣金和费用净额390万美元)。随着这些股票的出售和发行，2022年自动取款机发售的可供出售的普通股的500.0股普通股全部发行。

法律诉讼

我们已在几起集体诉讼和其他与投资者有关的诉讼中被列为被告，详情见附注17。承付款和或有事项到我们的合并财务报表。虽然我们维持保单，但此类保单可能不涵盖与回应此类事件相关的所有成本或支出，或与任何诉讼相关的任何责任或和解，并受重大可扣除或留存金额的约束。

经营活动

截至2023年12月31日止年度，营运活动提供的现金净额为3,310万美元，主要包括因营运资产及负债变动而产生的现金净流入1.743亿美元，包括出售比特币所得的1.762亿美元，但由9,170万美元的非现金对账项目净收入及4,950万美元的综合净亏损部分抵销。非现金对账项目的净收入主要包括比特币采矿收入1.89亿美元和比特币公允价值变动1.847亿美元，但被主要归因于我们的矿工折旧和摊销的2.524亿美元的折旧和摊销部分抵消。

​

目录表

截至2022年12月31日的年度，经营活动提供的现金净额为50万美元，主要包括因营运资产及负债变动而产生的现金净流入9,510万美元，包括出售比特币所得款项7,950万美元，以及非现金对账项目净亏损4.15亿美元，但被综合净亏损5.096亿美元部分抵销。 非现金调节项目的净亏损主要包括商誉减值3.356亿美元、比特币减值1.474亿美元、折旧及摊销1.08亿美元，这主要是由于我们的矿工折旧，以及我们矿工的减值5550万美元，但被比特币矿业收入1.569亿美元和我们衍生资产的公允价值变化7140万美元部分抵销。

​

投资活动

截至2023年12月31日止年度，用于投资活动的现金净额为4.148亿美元，主要包括支付设备保证金2.304亿美元，主要用于购买新矿工，以及购买财产和设备1.937亿美元，主要用于开发科西卡纳设施和现已完全扩建的Rockdale设施。

​

截至2022年12月31日止年度，用于投资活动的现金净额为3.549亿美元，主要包括支付设备保证金1.949亿美元，主要用于购买新矿工，以及购买财产和设备1.484亿美元，主要用于扩大Rockdale融资机制。

​

融资活动

截至2023年12月31日止年度，融资活动提供的现金净额为7.485亿美元，主要包括发行普通股所得款项净额7.618亿美元，部分抵销因回购预扣普通股股份以满足与结算根据2019年股权激励计划授予的既有股权奖励有关的1,400万美元员工预扣税款而部分抵销。

​

截至2022年12月31日止年度，融资活动提供的现金净额为2.723亿美元，主要包括与我们的自动柜员机发行相关的普通股发行所得净收益2.982亿美元，但被与收购Whinstone相关的或有对价负债支付1570万美元以及为满足与结算我们2019年股权激励计划授予的既有股权奖励相关的1010万美元的员工预扣税而预扣的普通股回购部分抵消。

​

关键会计估计

按照公认会计准则编制财务报表要求管理层对未来事件作出估计和假设，这些事件会影响财务报表和附注中报告的金额。未来的事件及其影响不能绝对确定。因此，确定估计数需要运用判断力。实际结果不可避免地会与估计结果不同，这种差异可能会对财务报表产生重大影响。编制财务报表所固有的最重要的会计估计包括收入确认、对按第3级公允价值等级分类的衍生资产进行估值、确定长期资产的使用年限和可回收性、固定资产和有限年限无形资产的减值分析、基于股票的薪酬以及与我们的递延税项资产相关的估值准备。

我们的财务状况、经营成果和现金流都受到我们所采用的会计政策的影响。为了充分了解我们的财务报表，我们必须对所采用的会计政策有一个清楚的了解。我们的关键会计政策摘要如下：

比特币

购买的比特币按成本入账，我们通过采矿活动获得的比特币与我们的收入确认政策相关。

持有的比特币被计入无形资产，使用寿命不确定。比特币是根据先进先出(FIFO)来衡量的。公司采纳了ASU 2023-08，自2023年1月1日起生效，要求我们的比特币在每个报告期以公允价值估值，公允价值的变化记录在净收益中。

目录表

在采用ASU 2023-08之前，只要根据比特币的盘中低报价确定减值指标，就会对比特币进行减值计量。在确认减值损失的范围内，该损失确立了比特币的新成本基础。不允许随后冲销减值损失。

比特币在我们的资产负债表上被归类为流动资产，因为我们有能力在一个流动性很高的市场上出售比特币，而且我们打算在需要时清算比特币以支持运营。

我们对比特币的购买和销售以及我们获得的比特币包括在经营活动的现金流浅谈现金流量合并报表的编制基本上，我们所有的比特币产品都会在生产后的几天内售出，但根据我们的内部政策，每月的产量永远不会超过我们的产量。比特币的公允价值变动包括在营业收入(费用)关于合并业务报表。2024年，公司作出战略决定，暂时停止销售其所有比特币生产，转而增持比特币。公司将继续监测其现金需求，并预计未来将出售比特币为其现金支出提供资金。

长期资产减值准备

每当事件或环境变化显示某项资产的账面金额可能无法收回时，管理层便会审核长期资产的减值。将持有和使用的资产的可回收性是通过将资产的账面价值与资产预期产生的未贴现未来现金流量进行比较来衡量的。如该等资产被视为减值，应确认的减值以该资产的账面价值超过该资产的公允价值的金额计量。

收入确认

比特币挖掘

我们与矿池运营商签订了向矿池提供计算能力的合同，从而进入了数字资产矿池。我们可强制执行的赔偿权利只有在我们向矿池运营商提供计算能力时才开始，并且只要我们向矿池运营商提供计算能力就一直持续，并且是随着时间的推移而产生的。我们唯一需要考虑的是计算能力的提供。在合同规定的某些条件下，我们和泳池运营商可以随时终止合同，并且对我们和泳池运营商免费。在数字资产交易验证服务中提供计算能力是我们日常活动的结果。提供这样的计算能力是我们与矿池运营商签订的合同中唯一的履约义务。

我们收到的交易对价，如果有的话，是比特币形式的非现金对价。由于对价形式(比特币市场价格的变化)导致的非现金对价的公允价值变化不包括在交易价格中，因此不包括在收入中。某些矿池运营商收取费用以支付维护矿池的成本，并从我们本来可能获得的金额中扣除，并被视为收到的对价的减少额。费用是浮动的，从历史上看，不超过大约2%的利率平均而言，他们获得了奖励。协议的条款规定，任何一方在和解后大约35天后都不能对和解条款产生争议。作为提供计算能力的交换，我们有权：

或者：

目录表

由于这些交易的履约义务和结算是按日进行的，因此这些交易中没有重大的融资部分。

数据中心托管

通常，我们为数据中心客户提供可变(分电表)供电。客户按每份合同中规定的费率向我们支付每月可变的电费，但有一定的最低限额。我们每月确认可变电力收入，因为与对价相关的不确定性得到解决，我们向客户提供电力，我们的客户利用电力(客户同时获得和消费我们业绩的好处)。

我们已经确定，我们的合同包含一系列履约义务，这些义务有资格根据一种实际可行的权宜之计得到承认，这种权宜之计被称为“开票权利”。这一确定允许将这类合同中的可变对价分配到与对价有关的期间，并在对价所涉及的期间确认，而不是要求在合同开始时估计可变对价。我们还确定，这些合同包含一个重要的融资部分，因为确认收入的时间与开具发票的时间不同，超过一年。

我们通过为比特币开采客户制造和部署浸没冷却技术来产生工程和建筑服务收入，我们以固定的月费或小时费率向客户收取费用。对于客户自有设备的施工，按照每个合同的规定，在施工项目的每一阶段完成后确认收入。对于我们拥有但在数据中心托管合同期限内由客户付费和使用的资产的建设，收入在合同剩余期限内以直线方式确认。由于托管合同的长期性，在客户为我们拥有的资产的建设买单的交易中，有一个重要的融资部分。

维护服务包括清洁、布线和其他维护客户设备的服务。我们以固定的月费或小时费率向客户收费。收入在提供这些服务时确认。

递延收入主要来自收到的预付款，并以如上所述与所提供的服务一致的方式确认为收入。

我们的主数据中心托管合同包含服务级别协议条款，可保证客户获得一定百分比的供电时间。在根据这些条款我们可能招致处罚的极少数情况下，我们承认

目录表

当不是为了换取顾客的商品或服务时，作为可变对价的付款和交易价格的降低，从而减少收入。

工程学

几乎所有收入都来自根据固定价格合同按客户规格生产的定制产品的销售，其中有一项确定的履约义务。随着时间的推移，收入被确认为业绩创造或增强了一项没有替代用途的资产，我们有权获得合同规定的补偿。

为了确定随着时间的推移要确认的收入数额，我们使用成本比成本法，因为管理层认为发生的成本最能代表项目中已完成和剩余的工作量。由于成本比法是由已发生成本驱动的，因此我们通过将迄今发生的成本除以总估计成本来计算完工百分比。然后，将完成百分比乘以估计收入，以确定开始至今的收入。经批准的对设计计划的更改通常被认为是对完工百分比计算的累积调整。本期已确认收入为本期初至今已确认收入减去上期初至今已确认收入。如果合同预计将导致损失，整个合同损失将在最初确定损失的期间确认，随后发生的任何额外损失将在随后的报告期确认。此外，在合同期限内持续监测迄今发生的合同费用和预期的合同总费用。

工作业绩、工作条件和最终合同结算的变化是影响管理层评估合同总价值和完成这些合同的总估计成本，从而影响利润和收入确认的因素。获得合同的任何成本对我们的财务报表并不重要，将在发生时计入费用。由于估计费用的内在不确定性，所使用的估计数至少有可能在短期内发生变化。我们完成定制产品的时间长短各不相同，但通常在4到12周之间。

客户通常被要求根据合同商定的里程碑定期向我们支付进度付款。发票的到期日是净额，30天，如果有的话，定金一般在交货后30天到期。从客户那里征收的税款和汇给政府当局的税款不包括在收入中。运输和搬运成本被视为履行成本，并计入销售成本。

金融工具的公允价值

我们确认以下公允价值层次下的金融工具，该层次将用于计量公允价值的估值技术的投入按以下三个级别排列：

第1级--相同资产或负债在活跃市场的报价(未经调整)；

第2级--第1级以外的可观察投入、活跃市场中类似资产或负债的报价、非活跃市场中相同或类似资产和负债的报价以及投入可见或重大价值驱动因素可见的模型衍生价格；以及

第3级-其重要价值驱动因素不可观察到的资产和负债。

可观察到的投入基于从独立来源获得的市场数据，而不可观察到的投入基于我们的市场假设。无法观察到的输入需要重要的管理判断或估计。在某些情况下，用于衡量资产或负债的投入可能属于公允价值层次的不同级别。在这些情况下，需要使用对公允价值计量重要的最低投入水平对公允价值计量进行分类。这样的决心需要管理层做出重要的判断。由于这些工具的短期性质，我们的金融资产和负债，如现金和现金等价物，以及应付账款的账面价值接近公允价值。

目录表

有限寿命无形资产

具有有限使用寿命的无形资产包括客户合同、商标、UL列名和专利，这些资产在其预期使用寿命（即合同期限或估计使用寿命）内按直线法摊销。专利成本包括所产生的申请及法律费用，初步按成本入账。若干专利正处于法律申请程序中，因此目前并未摊销。我们至少每年进行一次评估，以确定有限寿命分类是否仍然适用。有限寿命资产的账面价值及其剩余可使用寿命也至少每年审查一次，以确定是否存在可能显示摊销期可能出现减值或修订的情况。倘有限年期无形资产之账面值超过其产生之估计未来未贴现现金流量，则该无形资产被视为减值。减值按账面价值超过公允价值的金额计量。

使用不同的估计或假设可能导致我们的报告单位及无形资产的公平值出现重大差异。

运营细分市场

经营分部定义为主要经营决策者（“主要经营决策者”）在决定如何分配资源至个别分部及评估表现时定期审阅可获得独立财务资料之实体组成部分。我们的主要营运决策者由我们的行政管理团队的若干成员组成，他们使用我们三个报告分部的收入及收入成本来评估我们可报告经营分部的业务表现。

基于股票的薪酬

我们将以股份为基础的付款奖励按奖励的估计授出日期公允价值入账，该公允价值基于授出时我们普通股的公允市值。就以表现为基础的股份支付奖励而言，我们于可能达成里程碑及目标的表现期间确认薪酬成本。

我们已选择在发生裁决丧失时予以说明。

最近发布和通过的会计公告

我们不断评估任何新的会计声明，以确定其适用性。当确定一项新的会计声明影响我们的财务报告时，我们会进行审查，以确定该变化对我们财务报表的影响，并相信有适当的控制措施，以确保我们的财务报表正确反映该变化。

请参阅注2。重大会计政策和近期会计公告有关适用的最新会计公告的描述以及对我们财务报表的任何重大影响，请参阅我们的综合财务报表。

表外安排

我们没有任何表外安排。

​

项目7A. 关于市场风险的定量和预警披露

以下关于我们的市场风险敞口的讨论涉及前瞻性陈述。实际结果可能与我们前瞻性陈述中预测的结果存在重大差异。有关本节及本年报其他地方所用前瞻性陈述的更多资料，请参阅本年报前半部分的“有关前瞻性陈述的警示性说明”。

比特币价格的风险。

我们的业务和发展战略专注于维护和扩大我们的比特币挖矿业务，以最大限度地提高我们获得的新比特币奖励。截至2023年12月31日，我们持有7，362个比特币，其公允价值为3.112亿美元。所有持有的比特币都来自我们的比特币采矿业务。

目录表

我们无法准确预测比特币未来的市场价格，比特币的未来价值将影响我们的业务收入，我们开采并为我们的账户持有的比特币的公允价值未来的任何下降都将在我们的财务报表和运营业绩中报告为净收益费用，这可能会对我们证券的市场价格产生重大不利影响。

在截至2023年12月31日的一年中，比特币的价格和截至2023年12月31日的比特币公允价值均上涨或下降10%，将使净收益增加或减少约4890万美元。

到2023年12月31日，未来电价每上涨或下跌10%，净收入将增加或减少约4320万美元。

​

目录表

第8项：财务报表及补充数据

​

*德勤律师事务所，PCAOB公司ID号34

​

​

​

目录表

独立注册会计师事务所报告

​

致Riot Platform，Inc.的股东和董事会。

对财务报表的几点看法

​

我们审计了Riot Platform，Inc.及其子公司(“本公司”)截至2023年12月31日的综合资产负债表、截至2023年12月31日的相关综合经营表、全面收益(亏损)、股东权益和现金流量以及相关附注(统称为“财务报表”)。我们认为，财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2023年12月31日的财务状况，以及截至2023年12月31日的年度的经营结果和现金流量，符合美国公认的会计原则。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据下列标准审计了公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制内部控制--综合框架(2013)特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的报告和我们2024年2月22日的报告，对公司财务报告的内部控制表达了无保留意见。

会计原则的变化

​

如财务报表附注2所述，本公司已将其比特币会计方法改为公允价值，公允价值变动在净收益中确认，由于采用会计准则更新(ASU)第2023-08号，自2023年1月1日起生效。无形资产--商誉和其他--加密资产(350-60分主题)：加密资产的会计和披露(“ASU 2023-08”)。

意见基础

​

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指在对财务报表进行当期审计时产生的事项，该事项已传达或要求传达给审计委员会，并且(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露，(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

比特币开采收入--见财务报表附注2和附注4

关键审计事项说明

公司通过向矿池运营商提供计算能力来参与数字资产矿池(以下简称矿池)。随着时间的推移，公司通过提供计算能力来换取比特币，在履行其履约义务时确认收入。一旦计算能力转让给矿池运营商，矿池运营商将进行补偿

F-1

目录表

该公司为提供的计算能力提供了比特币支付。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的一年中，比特币挖掘收入分别为1.89亿美元和1.569亿美元。

我们将比特币开采收入的审计确定为一项关键审计事项，这是因为对公司提供给矿池运营商的计算能力、相关合同支出(包括区块链合同投入)、公司从矿池运营商收到的比特币估值以及评估这些程序的结果执行审计程序所需的审计工作的程度。

如何在审计中处理关键审计事项

我们与公司记录比特币开采收入流程相关的审计程序包括以下内容：

​

​

/s/ 德勤律师事务所

德克萨斯州休斯顿

2024年2月22日

​

自2023年以来，我们一直担任公司的审计师。

​

F-2

目录表

独立注册会计师事务所报告

致本公司股东及董事会

Riot Platform，Inc.

对财务报表的几点看法

本公司已审计所附Riot Platform，Inc.及其附属公司(“本公司”)于2022年12月31日的综合资产负债表、截至2022年12月31日期间各年度的相关综合经营表、全面收益(亏损)、股东权益及现金流量，以及相关附注(统称为“财务报表”)。我们认为，财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2022年12月31日的财务状况，以及截至2022年12月31日的两个年度的经营结果和现金流量，符合美国公认的会计原则。

​

意见基础

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

​

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

​

​

/s/Marcum有限责任公司

​

马库姆有限责任公司

​

从2019年至2023年5月18日，我们一直担任公司的审计师。

​

加利福尼亚州洛杉矶，2023年3月2日

​

​

F-3

目录表

Riot Platform，Inc.

合并资产负债表

(以千为单位，不包括每股和每股金额)

​