美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

(标记一)

截至本财政年度止十二月三十一日，2023

或

佣金文件编号001-32318

德文郡能源公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

注册人的电话号码，包括区号：(405) 235-3611

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：无

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是 ☑不是☐

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。是☐ 不是 ☑

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☑不是☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☑不是☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☑

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表示登记人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。是☐不是☑

截至2023年6月30日，注册人的非关联公司持有的有表决权普通股的总市值约为$30.8根据纽约证券交易所于该日公布的收盘价每股48.34美元计算，2024年2月14日， 635发行普通股100万股。

以引用方式并入的文件

德文郡能源公司

表格10-K

目录

定义

除非上下文另有说明，否则所提及的“我们”、“德文”、“公司”和“注册人”均指德文能源公司及其合并子公司。除单位金额和每股金额外，所有货币价值均以百万美元为单位，除非另有说明。此外，以下是本年度报告中使用的表格10-K中某些术语的其他缩写和定义：

《2017计划》是指德文能源公司2017年度长期激励计划。

“2018年高级信贷安排”是指德文郡的银团无担保循环信贷额度，自2018年10月5日起生效。

“2022年计划”是指德文能源公司2022年长期激励计划。

“2023年高级信贷安排”是指德文郡的银团无担保循环信贷额度，自2023年3月24日起生效。

“AFSI”系指调整后的财务报表收入。

“ASU”指会计准则更新。

“Bbl”或“Bbls”是指桶。

“Bcf”的意思是十亿立方英尺。

“土地管理局”是指美国土地管理局。

“Boe”的意思是一桶油当量。天然气已探明储量和产量根据天然气和石油的近似相对能量含量，按每桶石油6立方米天然气的压力和温度基准标准换算为BOE。沥青和NGL已探明储量和产量与石油一对一地转换为BOE。

“Btu”指的是英制热量单位，是衡量热值的一种单位。

“CAMT”是指企业替代性最低税额。

“催化剂”是指Catalyst Midstream Partners，LLC。

“清洁发展机制”指的是中游棉花公司。

“折旧、损耗和摊销费用”指折旧、损耗和摊销费用。

“EHS”指环境、健康和安全。

“环境保护局”是指美国环境保护局。

“ESG”的意思是环境、社会和治理。

“财务会计准则委员会”是指财务会计准则委员会。

“G&A”是指一般费用和行政费用。

“公认会计原则”是指美国公认的会计原则。

“温室气体”指的是温室气体。

《Inside FERC》指的是出版物FE.R.C.《S天然气市场报告》。

“爱尔兰共和军”指的是2022年的通胀削减法案。

“LOE”是指租赁运营费用。

“马特霍恩”指的是马特霍恩快速管道有限责任公司及其直接母公司MXP母公司有限责任公司。

“MBbls”的意思是一千桶。

“mboe”的意思是一千个boe。

“mcf”的意思是千立方英尺。

“合并”指根据合并协议的条款，合并子公司与WPX合并，WPX继续作为尚存的公司和本公司的全资子公司。

“合并协议”是指本公司、合并子公司和WPX之间于2020年9月26日签署的合并协议和计划。

“合并子公司”是指本公司的全资子公司东方合并子公司。

“MMBbls”的意思是百万桶。

“MMBoe”的意思是百万boe。

“MMBtu”的意思是百万Btu。

“MMcf”的意思是百万立方英尺。

“N/M”的意思是没有意义。

“NCI”指非控制性权益。

“NGL”或“NGL”是指天然气液体。

“纽约商品交易所”指纽约商品交易所。

“纽约证券交易所”指纽约证券交易所。

“石油输出国组织”是指石油输出国组织。

“美国证券交易委员会”系指美国证券交易委员会。

“标准化计量”是指税后未来净收入以每年10%的折现率折现的现值。

“STEM”指的是科学、技术、工程和数学。

“S指数”指的是标准普尔500指数。

“TSR”是指股东的总回报。

“美国”指的是美利坚合众国。

“VIE”是指可变利益实体。

“水务合资公司”系指NDB Midstream L.L.C.

“WPX”指的是WPX能源公司。

“WTI”指的是西德克萨斯中质油。

“/bbl”指每桶。

“/d”是指每天。

“/MMBtu”是指每MMBtu。

有关前瞻性陈述的信息

这份报告包括联邦证券法所指的“前瞻性陈述”。此类陈述包括与战略计划、我们对未来行动的期望和目标以及其他未来事件或条件有关的陈述，并且通常通过使用以下词语来识别：“预期”、“相信”、“将”、“将”、“可能”、“继续”、“可能”、“目标”、“可能”、“打算”、“预测”、“预测”、“估计”、“计划”、“预期”、“目标”、“目标”、“计划”、“预期”、“目标”、“目标”、“可能”、“计划”、“预期”、“目标”，“机遇”、“潜力”、“预期”、“展望”和其他类似的术语。除有关历史事实的陈述外，本报告中涉及Devon预期、相信或预期未来将发生或可能发生的活动、事件或发展的所有陈述均为前瞻性陈述。这类陈述受到许多假设、风险和不确定性的影响，其中许多都不是我们所能控制的。因此，由于许多因素，未来的实际结果可能与我们的预期大不相同，包括但不限于：

本文件中包含的前瞻性声明仅代表截至本报告日期的管理层目前的合理预期，受上述风险和不确定性以及本报告其他部分和我们不时提交给美国证券交易委员会的其他文件中描述的风险和不确定性的影响。我们不能保证前瞻性陈述的准确性，我们敦促读者仔细审查和考虑本报告以及我们不时提交给美国证券交易委员会的其他文件中所披露的各种信息。可归因于Devon或代表Devon行事的人的所有后续书面和口头前瞻性陈述，其全部内容均明确符合上述警告性声明的要求。我们不承担也明确不承担根据新信息、未来事件或其他情况更新或修改我们的前瞻性陈述的任何责任。

标准杆T I

项目1和2。 业务ESS和属性

一般信息

德文郡(纽约证券交易所代码：DVN)是特拉华州的一家公司，成立于1971年，自1988年起公开上市，是一家独立的能源公司，主要从事石油、天然气和天然气的勘探、开发和生产。我们的业务集中在美国的各种陆上地区。

2021年1月7日，德文郡和WPX完成了对等的全股票合并。WPX是一家石油和天然气勘探和生产公司，在德克萨斯州和新墨西哥州的特拉华州盆地以及北达科他州的威利斯顿盆地拥有资产。我们的主要和行政办公室位于俄克拉荷马城西谢里登333号，邮编：73102。

德文郡向美国证券交易委员会提交或提交Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及对这些报告的任何修订。通过我们的网站，Www.devonenergy.com，我们提供我们向美国证券交易委员会提交或提交的文件、我们董事会委员会的章程以及其他与我们的公司治理相关的文件的电子副本。我们网站上提供的公司治理文件包括我们的首席执行官、首席财务官和首席会计官的道德准则，对该准则任何条款的任何修订和豁免也将发布在我们的网站上。这些电子档案在存档或提供给美国证券交易委员会后，可在合理可行的范围内尽快免费获取。我们的委员会章程或其他治理文件和档案的打印副本可以写信给我们的公司秘书，地址在本报告的封面上。提交给美国证券交易委员会的报告也可在其网站上查阅，网址为Www.sec.gov.

我们的战略

我们的业务战略专注于在我们的同行中提供持续竞争的股东回报。由于勘探、开发和生产石油和天然气的业务是资本密集型业务，提供可持续的、资本高效的现金流增长是我们成功的关键原则。虽然我们的现金流高度依赖于波动和不确定的大宗商品价格，但我们在所有大宗商品价格周期中遵循四项基本原则来执行我们的战略。

久经考验和负责任的操作员-我们在运营业务时考虑到利益相关者的利益和我们的ESG价值观。我们的愿景是成为一家首屈一指的独立石油和天然气勘探和生产公司，我们的员工每天所做的工作为当地、国家和全球经济做出贡献。我们生产对社会至关重要的有价值的商品，我们努力以安全、对环境负责和符合道德的方式做到这一点，同时努力为我们的股东带来强劲的回报。我们一直致力于报告我们的ESG业绩的透明度。我们继续为我们的公司建立新的环境绩效目标，并进一步将ESG倡议纳入我们的薪酬结构。

卓越、可持续的资产组合-正如本节后面详细讨论的那样，我们拥有位于特拉华州盆地、鹰滩盆地、阿纳达科盆地、威利斯顿盆地和波德河盆地的资产组合。我们努力拥有能够产生超出我们资本和运营要求的现金流的优质资产，以及具有竞争力的回报率。我们还希望拥有一个资产组合，能够提供持续多年的未来生产，并提供支持世界不断增长的人口和能源需求所需的可靠和负担得起的能源。

卓越的执行力-在追求现金流增长的同时，我们不断努力优化我们的资本计划和生产运营的效率，以降低绝对成本和单位成本并提高我们的回报为根本目标。我们还努力在我们业务的各个方面利用我们的健康、安全和环境管理文化。

财务实力和灵活性-大宗商品价格具有不确定性和波动性，因此我们努力保持强劲的资产负债表，以及充足的流动性和财务灵活性，以便在所有大宗商品价格周期中具有竞争力地运营。我们的资本分配决策是根据这些财务管理原则以及为我们的核心业务提供资金、保护我们的投资级信用评级以及支付和增加我们的股东股息的优先事项而做出的。虽然保持财务实力是首要任务，但我们仍致力于最大化股东价值，这体现在进行机会主义的股票回购、增加我们的固定股息和支付可变股息。

环境、社会和治理

德文郡专注于生产世界所需的可靠、负担得起和可获得的能源，同时继续寻找更负责任地生产和交付能源的方法。我们在计划活动和做出决策时会考虑运营的潜在影响。我们提倡一种遵守环境法律法规的文化，并鼓励经常超出要求的业绩。在这一过程中，德文郡整合了技术、工具和流程，使我们能够最大限度地减少或避免对空气、水、土地和野生动物的影响。我们还在评估并有选择地投资于在一个正在向越来越清洁的能源形式过渡的世界中创造价值的机会。

我们有一个强大的组织来管理环境绩效，包括我们的董事会，我们的EHS/ESG和可持续发展领导团队，以及我们现场级别的EHS和运营团队。我们在这一领域的治理理念提升了EHS和ESG的监督和讨论，包括与气候变化和能源过渡机会有关的事项。我们的董事会和董事会的治理、环境和公共政策委员会经常审查我们的环境倡议，并对公司在这一重要领域为提升我们的地位而采取的运营措施、技术进步、规划、预测和其他行动非常感兴趣。我们已经建立了关于可持续性和可持续发展问题的独立主题专家团队。这些团队在整个德文郡提供咨询支持，以继续我们在ESG和可持续发展方面的进展。

我们的组织努力确保我们的环境目标和指标在资本分配决策、公司和业务单位规划以及团队战略中得到考虑，以将可持续发展纳入我们的业务活动。为了支持我们改善环境足迹的承诺，我们在2023年在直接或间接导致减排的资本项目上花费了约1.15亿美元，我们预计2024年也会有类似的支出。

德文郡已经建立了环境绩效目标，反映了我们继续提供负担得起的能源的奉献精神和承诺，同时实现有意义的减排，并追求我们的最终目标，即1号和2号望远镜的温室气体净零排放。以下所示的温室气体和甲烷目标是从2019年基线计算得出的。德文郡的减排战略涉及一系列潜在的行动，包括扩大我们的泄漏检测和修复计划；部署先进的泄漏检测技术；减少燃烧的天然气数量；为设施通电以减少现场消耗的天然气和柴油的使用；以及优化设施设计以最大限度地减少泄漏和消除常见设备故障。

德文郡还专注于节约和重复利用水资源，并与我们的价值链就我们的整体环境目标进行互动。我们已经制定了一个目标，通过使用90%或更多的非淡水来完成我们在特拉华盆地内最活跃的作业区的完井活动，从而提高我们的循环水率。我们相信，我们能够提供强劲的运营和财务业绩，减少对环境的影响，同时保护我们的劳动力和我们所在的社区。

人力资本

以安全、环保和对社会负责的方式实现强劲的运营和财务业绩，需要每一位德文郡员工的专业知识和积极贡献。我们的员工是公司最重要的资源，我们希望招聘的员工能够分享和展示我们的诚信、人际关系、勇气和成果等核心价值观。我们珍视我们的员工，并为他们的成功投资。德文郡专注于提供个人和职业成就感、有意义的福利和薪酬，以及归属感和包容性。我们的劳动力是我们长期成功的核心和推动力。德文郡董事会的执行委员会和薪酬委员会经常就广泛的人力资本战略、结果和活动进行讨论。截至2023年12月31日，德文郡及其合并子公司约有1900名员工，全部位于美国。

员工的安全和健康

我们通过全面的培训和指导、在职指导和工具、安全参与、认可和其他资源为我们的员工做好安全工作的准备。员工和承包商应遵守安全规则和规定，并负责停止有风险的工作，立即报告事件和险些发生的预期事件，并向访客通知紧急警报和疏散计划。为了保护我们油井现场和附近的工人，我们使用经过验证的最佳实践、技术、工具和材料来规划、设计、钻探、完成和生产油井。我们不断努力防止中断，并提供培训和演练，以便我们的员工做好准备，随时准备应对各种问题。

德文郡还把员工的身体、心理和财务健康放在首位。我们提供具有竞争力的健康和经济福利，并提供旨在促进福祉的激励措施，包括为员工及其家人免费提供咨询服务的员工援助计划(EAP)。一年365天、每天24小时提供的EAP服务包括接触经验丰富的顾问、财务专家、专职律师、老年护理顾问和其他服务。德文郡还提供通过谈话和文本提供的虚拟心理健康咨询资源，以及一个提供心理健康评估和教育的数字心理健康平台。德文郡鼓励员工利用我们的健康计划和活动，进行年度体检，参加预防性健康筛查，并完成财务健康系列，所有这些对我们的员工来说都是免费的。

员工薪酬、福利、发展和留用

我们努力吸引和留住员工队伍中的优秀人才。我们做到这一点的一种方式是通过提供有竞争力的薪酬和福利，包括年度奖金；401(K)储蓄计划，德文郡缴费高达员工收入的14%；所有员工的股票奖励；医疗、牙科和视力健康保险；医疗储蓄和受扶养人灵活的支出账户；生育或领养孩子的产假和育儿假；收养援助计划；替代工作时间；灵活的工作时间；兼职工作选项；以及远程办公支持等福利。德文郡还为所有员工提供了为期四周的带薪家庭和医疗休假政策，让他们照顾自己和家人。2022年，德文郡暂停收取所有员工的医疗保费，并选择保留这一做法。我们相信，这些好处有助于提高生产率、降低缺勤率和提高留职率。

德文郡还着眼于我们的核心价值观来建设我们需要的劳动力。我们通过持续的绩效、培训和发展对话，发展员工的知识和创造力，促进持续学习和职业发展。

多样性、公平性和包容性

德文郡的成功有赖于员工表现出正直、责任心、毅力和对建立我们的业务和交付成果的热情。我们努力创造一支具有这些素质的劳动力队伍，首先是在就业的各个方面提供平等机会。我们通过公司政策和领导承诺做到这一点，并通过为员工提供机会来帮助塑造德文郡的多样性、公平性和包容性方向和行动。

我们努力在整个公司表现出包容性、公平性和多样性，为我们的问题解决和决策带来一系列的思想、经验和观点。在高层领导的努力下，德文郡的多样性、公平和包容性(“DEI”)团队致力于主动提高多样性和包容性意识，识别挑战，并找到创新的方法来实现德文郡的包容性和多样性愿景和优先事项。2023年，我们的劳动力由24%的女性和24%的少数民族组成。除了我们的劳动力努力，我们还通过社区合作伙伴关系投资于Dei。我们正在实现这一目标的一种方式是在我们运营的地区的小学创建STEM中心。德文郡已经帮助开设了160个STEM中心，这些中心为各种背景的儿童提供对未来劳动力至关重要的技能。德文郡与学区合作，确保所有学生都能在每个STEM中心使用相同的最先进的STEM工具和资源。2023年，德文郡向新墨西哥州、北达科他州、俄克拉何马州、德克萨斯州和怀俄明州的不同社区组织发放了28笔Dei赠款，总额为28万美元。

合规文化

德文郡通过我们的《商业行为和道德准则》(以下简称《准则》)，强化了我们对员工道德行为的高度期望。《守则》规定了所有员工应遵循的基本原则，并就禁止骚扰和歧视、避免利益冲突的协议以及与反腐败法、隐私、网络安全和机密信息相关的政策等关键领域提供了具体指导。每年，德文郡的员工以及我们的

董事和高级职员必须承认并同意遵守我们的守则，并完成有关守则及其相关政策的培训课程。我们鼓励我们的员工帮助执行《守则》，并维护旨在将举报会导致报复的担忧降至最低的举报制度。

石油和天然气属性

物业配置文件

截至2023年12月31日和截至2023年12月31日的年度，我们每个行动区域的关键摘要数据详见下图。

特拉华州盆地-特拉华盆地是我们投资组合中最大、最活跃的项目，业务遍及新墨西哥州东南部，并跨越州界进入德克萨斯州西部。在过去的几年里，我们在这个盆地建立了行业领先地位。通过资本效率高的钻探计划，它提供了来自许多地质储集层和储层类型的勘探和低风险开发机会，包括富含石油的WolfCamp、bone Spring、Avalon和特拉华州地层。德文郡拥有大量富含石油和液体的钻探机会，具有多区开发潜力，拥有一个强大的平台，可以在未来多年提供高利润率的钻探计划。截至2023年12月31日，我们拥有17个运营钻井平台，在WolfCamp和bone Spring地层开发这一资产。特拉华盆地是我们最大的融资资产，预计到2024年将获得约60%的资本分配。

鹰福特-我们的鹰福特业务位于德克萨斯州的DeWitt和Karnes县，位于德克萨斯州南部业务的经济核心。该公司的生产以石油为杠杆，并以低成本获得墨西哥湾沿岸的溢价，提供了强劲的运营利润率。截至2023年12月31日，我们有一个运营钻井平台和两个非运营钻井平台开发这一资产。

阿纳达科盆地-我们的阿纳达科盆地开发项目主要位于俄克拉荷马州西部的加拿大、翠鸟和布莱恩县，是业内最大的开发项目之一，提供了大量的长期库存选择。我们与陶氏化学达成了一项协议，共同开发我们阿纳达科盆地的一部分面积，截至2023年12月31日，我们有一个与该合资企业相关的四个操作的钻井项目。

威利斯顿盆地-我们在威利斯顿的位置完全位于北达科他州的贝特霍尔德印第安人保留地，其业务重点是石油储量丰富的巴肯和三福克斯地层。我们的威利斯顿盆地资产是位于该剧核心的高利润率石油资源，并在2023年产生了可观的现金流。

粉河流域-这项资产专注于怀俄明州鲍德河盆地的新兴石油机会。我们目前的目标是几个白垩纪的石油目标，包括特纳、帕克曼、茶壶和Niobrara油层。最近在该盆地的钻探成功扩大了我们的钻探库存，随着我们继续降低这一新兴的轻油机会的风险，我们预计会有进一步的增长。在2023年12月31日，我们有一个运营的钻井平台开发这一资产。

已探明储量

已探明石油和天然气储量是指在现有经济条件、运营方式和政府法规下，可以合理确定地估计从已知油气藏经济上可生产的石油、天然气和天然气储量。要被认为是已探明的，石油和天然气储量必须在提供经营权的合同到期之前在经济上是可以生产的，除非有证据表明续签是合理确定的。此外，开采碳氢化合物的项目必须已经开始，或者操作员必须合理地确定它将在合理的时间内开始。 我们使用石油行业普遍接受的标准地质和工程技术和计算方法来建立我们的已探明储量估计。我们主要是利用基于相似油藏中的井的递减曲线分析的类型曲线，通过类比的方法来编制探明储量增量。我们还通过使用以下一种或多种方法进一步确定我们已探明储量估计的合理确定性：地质和地球物理信息，以确定渗透率之间的储层连续性、速度瞬变分析、分析和数值模拟，或其他专有技术和统计方法。关于我们已探明的已开发和已探明的未开发储量的估计以及每一财产的贡献的讨论，请参见注20在本报告项目8.财务报表和补充数据中。

估计石油、天然气和天然气储量的过程很复杂，需要作出重大判断，如“项目1A”所述。本报告的“风险因素”。因此，我们制定了内部政策，以符合适用的美国证券交易委员会定义和指南来估计和记录储量。我们的政策将储备入账的合规责任分配给我们的储备评估小组(“该小组”)。该小组由德文郡的储量和经济经理领导，负责储量估计的内部审查和认证。我们确保经理及集团主要成员具备适当的技术资格，以监督储量估计的编制，并独立于营运集团。集团经理拥有超过15年的行业经验，拥有工程学学位，是一名注册专业工程师。该集团还监督一家合格的第三方石油咨询公司进行的审计和储量估计。在2023年，我们聘请了DeGolyer和MacNaughton对我们已探明储量的大约90%进行审计。此外，我们的董事会有一个储备委员会，对我们的储备过程提供额外的监督。该委员会由五名独立的董事会成员组成，他们共同拥有与储量估计过程、报告系统和披露要求相关的技能和背景。

下表列出了我们资产组合中每个重要领域以及整个公司的生产、价格和成本信息。

钻探统计数据

下表总结了我们的开发和勘探钻探结果。

生产井

下表列出了我们截至2023年12月31日的生产井。

石油和天然气资产的日常运营由联营或运营协议指定的运营商负责。操作员监督生产，维护生产记录，雇用现场人员并履行其他职能。我们是大约6，482个总井的运营商。作为运营商，我们获得履行职责所产生的直接费用的报销，以及按相关地区的惯例收费率每月每口井的生产、钻井和建设间接费用的报销。在提交我们的财务数据时，我们将每月的间接费用报销记录为G&A的减少，这是一种常见的行业惯例。

面积统计

下表载列我们于二零二三年十二月三十一日已开发及未开发租赁及矿产面积。在我们的200万英亩净土地中，约有130万英亩是生产用地。下表中的面积不包括任何重大的净英亩数，这些净英亩数受计划于2024年，2025年和2026年到期的租赁影响。对于将于2026年12月31日到期的净英亩，我们预计将采取运营和行政行动，以继续我们打算进一步评估的部分面积的租赁期限。然而，我们确实希望允许一部分面积在正常业务过程中到期。我们总净英亩数的不到20%位于联邦土地上。

物业的标题

财产所有权取决于石油和天然气行业惯用的合同安排、尚未到期税款的留置权，以及在某些情况下的其他产权负担。我们相信，该等负担不会对物业的价值或其各自的权益造成重大减损，亦不会对其在业务运作中的使用造成重大干扰。

按照行业惯例，在收购未开发物业时，会进行初步业权调查，通常包括审查当地的业权记录。更彻底的业权调查，通常包括审查业权记录和由外部法律顾问编写业权意见书，在完成对生产物业的收购和开始对未开发物业的钻探作业之前进行。

营销活动

石油、天然气和天然气市场

随着供需因素的波动，石油、天然气和天然气的现货市场也会出现波动。如下所述，我们根据长期(一年或一年以上)和短期(一年以下)协议以与第三方协商的价格出售我们的产品。无论合同条款如何，我们的绝大多数产品都是以可变价格或对市场敏感的价格销售的。

此外，我们可能会与我们的部分石油、天然气和天然气生产相关的财务对冲安排或固定价格合同。这些活动旨在支持目标价格水平，并管理我们对价格波动的风险敞口。看见注3在本报告“项目8.财务报表和补充数据”中提供进一步资料。

截至2024年1月，我们的产品按以下合同条款销售。

交付承诺

我们生产的一部分产品是根据某些合同安排销售的，这些合同规定了固定和可确定数量的交付。截至2023年12月31日，我们承诺交付以下固定数量的产品。

我们预计将主要通过我们已探明的已开发储量的生产来履行我们的交付承诺。此外，我们的已探明储量在最近三年大体上足以履行我们的交付承诺，我们预计这些储量将继续成为履行我们未来承诺的主要手段。然而，当我们的已探明储量不足以履行我们的交付承诺时，我们可以而且可能使用现货市场购买来履行承诺。

竞争

见“第1A项。风险因素。

公共政策与政府管制

我们的行业受到广泛的政府监管和监督。影响我们行业的法律、法规、税收、收费和其他政策执行行动已经无处不在，并正在不断进行修订或扩大。许多政府机构发布了广泛的法规，对我们的行业及其个别成员具有约束力，其中一些法规如果不遵守，将受到重大处罚。这些法律法规增加了做生意的成本，从而影响了盈利能力。公共政策的改变是司空见惯的，对现有法律法规的改变经常被提出或实施。此外，通常很难量化所有相关的合规成本，因为这些金额可能是我们一般资本支出和运营费用中难以区分的组成部分。因此，我们无法预测监管合规的未来成本或影响，尽管我们预计此类合规成本或影响不会对我们的运营产生与其他类似情况下的公司有实质性不同的影响。然而，基于监管趋势和日益严格的法律和许可要求，我们与环境和其他法规相关的资本支出和运营费用

多年来一直在增加，而且可能还会继续增加。有关我们的环境资本支出的更多信息，请参阅本年度报告前面的环境、社会和治理讨论。

以下是影响我们运营的政府控制和监管的重要领域。有关本公司监管风险的更多信息，请参见“第1A项。风险因素--法律、监管和环境风险“。

勘探和生产监管

我们的业务须遵守与勘探和生产活动有关的各种联邦、州、部落和地方法律和法规，包括：

我们的作业还受到保护条例的约束，包括对钻井和间隔单元或按比例分配单元的大小、一个单元中可以钻井的井的数量、油气井允许的产油率以及石油和天然气属性的单位化或汇集等方面的规定。一些州允许强制合并或统一土地，以促进勘探和开发，而另一些州则依赖自愿合并土地和租约。这样的规则往往会影响我们勘探和开发计划的最终时间。此外，联邦和州保护法一般限制天然气的排放或燃烧，州保护法对产品的应税购买提出了某些要求。这些规定限制了我们可以从油井中生产的石油和天然气的数量，以及我们可以钻探的油井数量或地点。

我们的某些租约由联邦政府授予或批准，并由内政部的BLM或印第安人事务局管理。这类租约需要遵守详细的联邦法规和命令，这些法规和命令除其他事项外，规定在这些租约涵盖的土地上进行钻探和作业，以及计算和向联邦政府、部落或部落成员支付特许权使用费。此外，在联邦和印第安人土地上开展石油和天然气活动的许可程序有时可能会受到拖延，包括由于非政府组织或其他方面对许可证或其他管理决定提出质疑，这可能会阻碍开发活动或以其他方式对业务产生不利影响。联邦政府不时评估并在某些情况下颁布关于竞争性租赁招标、排气和燃烧、石油和天然气测量以及联邦土地生产的特许权使用费支付义务的新规则和条例。

《环境、健康和安全条例》

我们努力以对社会和环境负责的方式开展业务，包括遵守适用法律。我们必须遵守许多联邦、州、部落和地方关于职业安全和健康以及向环境和自然资源排放材料以及保护环境和自然资源的法律和法规。除其他事项外，环境、健康和安全法律法规涉及：

不遵守这些法律和法规可能会导致施加补救责任、行政、民事或刑事罚款，或限制我们在受影响地区的业务的处罚或禁令。此外，多部环境法规定了公民诉讼，这可以允许环境组织起诉经营者涉嫌违反环境法。环境组织还可以对石油和天然气监管机构的某些行为提出法律和行政挑战，例如石油和天然气监管机构被指未能遵守环境法，这可能导致延迟获得许可或其他必要的授权。近年来，联邦和州的政策制定者和监管机构越来越多地实施或提出了旨在减少甲烷排放和其他温室气体排放的新法律法规，其中包括要求新的泄漏检测和改造要求，更严格的排放标准，以及对甲烷排放收费。例如，在2022年11月，BLM提出了一项规则，该规则将限制燃烧，并允许在发现运营商的甲烷废物最小化计划不足时推迟或拒绝许可。这一规则可能会在2024年最终敲定。此外，2023年12月，环保局敲定了针对新建、改造和重建设施的更严格的甲烷规则，并有史以来第一次为现有来源建立了标准。

第1A项。 国际扶轮SK因素

我们的业务和运营，以及整个行业，都受到各种风险的影响。下面描述的风险可能不是我们面临的唯一风险，因为我们的业务和运营也可能受到我们尚不知道的风险或我们目前认为不重要的风险的影响。如果发生以下任何风险，我们的业务、财务状况、经营业绩和流动性都可能受到重大不利影响。因此，我们证券的持有者可能会损失他们在德文郡的部分或全部投资。

与我们的行业相关的风险

石油、天然气和天然气价格的波动对我们的业务产生了重大影响

我们的财务状况、经营业绩和物业价值高度依赖于石油、天然气和天然气的总体供求，这影响了我们最终实现这些商品销售的价格。从历史上看，市场价格和我们实现的价格一直是波动的。例如，在过去五年中，NYMEX WTI石油和NYMEX Henry Hub天然气的月度价格从分别超过每桶120美元和每MMBtu 9.50美元的高点到分别不到每桶30美元和每MMBtu 1.50美元的低点不等。由于许多我们无法控制的因素，这种波动很可能在未来继续下去，包括但不限于：

对石油、天然气和天然气储量的估计不确定，可能会进行修订

估计石油、天然气和天然气储量的过程很复杂，需要在评估每个油气藏的现有地质、工程和经济数据时做出重大判断，特别是对于新发现的油气藏。由于涉及的判断程度很高，不同的储量工程师可能会根据相同的数据对储量数量和相关收入进行不同的估计。此外，由于若干因素，特定储集层的储量估计可能会随着时间的推移而发生重大变化，包括额外的开发和评估活动以及对未来钻井地点的间距假设的相关影响、在不同经济条件下生产的可行性，包括大宗商品价格下跌，以及产量水平和相关成本的变化。因此，由于上述或其他因素中的任何一个发生变化，我们可能会对现有储量估计进行重大修订。这些对已探明储量的修订可能会对我们的财务状况和物业价值，以及我们对未来净收入和盈利的估计产生不利影响。我们与估计和记录储量有关的政策和内部控制包括在本报告的“第一项和第二项.业务和物业”中。

需要发现或获得储量，以避免储量和产量大幅下降，而这种活动是资本密集型的

随着储量的枯竭，石油和天然气的产量通常会下降，而相关的单位生产成本通常会因为油藏压力的下降和其他因素而上升。此外，我们目前的开发活动侧重于非常规石油和天然气资产，与常规资产相比，这些资产的下降率通常要高得多。因此，我们估计的已探明储量及未来石油、天然气和天然气产量将随着储量的生产而大幅下降，除非我们进行成功的勘探和开发活动，例如在现有资产中识别额外的生产区、利用二次或三次开采技术或收购包含已探明储量的额外资产。因此，我们未来的石油、天然气和天然气产量以及相关的单位生产成本在很大程度上取决于我们在发现或获得额外储量方面的成功程度。

我们的业务需要大量资本来寻找和获得新的储量。虽然我们计划主要从业务产生的现金中为这些活动提供资金，但我们也不时依赖其他资本来源，包括通过进入债务和股权资本市场。不能保证这些或其他融资来源在未来将以可接受的条件获得，或者根本不能。如果我们因任何原因无法从运营中获得足够的资金或筹集额外资本，我们可能无法更换我们的储备，这将对我们的业务、财务状况和运营业绩造成不利影响。

我们的运营是不确定的，涉及大量成本和风险

我们的经营活动受到许多成本和风险的影响，包括我们将不会遇到具有商业产量的油气藏的风险。石油、天然气和天然气的钻探可能无利可图，不仅是从干井钻探，而且从由于生产收入不足或成本过高而无法盈利的生产油井进行钻探也无利可图。寻找、获得和开发石油和天然气资产需要大量成本，而我们往往不确定这些成本的数额和时间。在钻井开始之前，我们的钻井、完井、装备和操作油井的成本往往是不确定的。商品价格下跌和预算支出超支是常见的风险，可能使某一特定项目变得不经济或不如预期的经济。虽然勘探和开发钻探活动都涉及这些风险，但勘探钻探涉及更大的干井风险或

未能找到商业数量的碳氢化合物。此外，由于各种因素，我们的石油和天然气资产可能会受损，我们的业务可能会减少、延迟或取消，此类业务的成本可能会增加，这些因素包括但不限于：

上述许多因素已经对我们的运营产生了负面影响，目前也是如此，未来可能还会如此。这些因素中的一个或多个的发生可能会导致我们在特定物业的投资部分或全部损失，以及重大债务。此外，这些事件中的某些事件在历史上以及未来可能会导致环境污染和对第三方的影响，包括居住在我们业务附近的人员、我们的员工和我们承包商的员工，从而可能导致受伤、死亡或财产和自然资源的重大损害。例如，我们不时经历控制良好的事件，这些事件导致各种补救和清理费用以及上述某些其他影响。

此外，我们依赖我们的员工、顾问和独立承包商按照适用的法律和标准开展我们的业务。这些个人违反此类法律或标准的任何行为，无论是通过疏忽、骚扰、歧视或其他不当行为，都可能导致我们承担重大责任，并对我们的业务产生不利影响。例如，员工的疏忽操作可能导致严重受伤、死亡或财产损失，性骚扰或种族、性别或年龄歧视可能导致法律索赔和声誉损害。

我们的对冲活动限制了对大宗商品价格上涨的参与，并涉及其他风险

我们就部分生产订立金融衍生工具，以管理我们对石油、天然气和天然气价格波动的风险敞口。如果我们从事价格风险管理活动以保护自己不受大宗商品价格下跌的影响，我们将无法充分实现大宗商品价格高于我们对冲合同确定的价格所带来的好处。此外，我们的套期保值安排可能使我们在某些情况下面临财务损失的风险，包括合同对手方未能履行合同的情况。此外，近年来，我们的许多合同对手方已受到越来越多的政府监督和监管，这可能会对我们的对冲安排的成本和可用性产生不利影响。

我们对其他人或合资企业经营的财产和投资有有限的控制

我们拥有权益的某些物业和投资由其他公司运营，可能涉及第三方工作权益所有者。我们对此类物业和投资的运营或未来发展的影响和控制有限，包括遵守环境、健康和安全法规或所需未来的数量和时间。

资本支出。此外，我们通过合资企业开展某些业务，在合资企业中我们可能与第三方分享控制权，其他合资企业参与者的利益或目标可能与合资企业或我们的利益或目标不一致。这些限制以及我们对此类第三方的依赖可能会导致意想不到的未来成本或负债，以及运营或未来发展的意外变化，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。此外，涉及我们的业务合作伙伴或其他交易对手的任何破产、任何不当行为或其他不当活动都可能对我们自己的业务或声誉造成负面影响。

中游产能限制和中断影响大宗商品销售

我们依赖其他公司拥有和运营的中游设施和系统来加工我们的天然气生产，并将我们的石油、天然气和天然气生产收集和运输到下游市场。我们在一个或多个地区的全部或部分生产可能会因无法进入工厂、管道或收集系统而不时中断或关闭。这种接入可能会由于多种因素而失去，包括但不限于天气条件和自然灾害、恐怖主义或破坏、网络安全事件、事故、现场劳工问题或罢工。此外，中游运营商过去一直受到限制，未来可能也是如此，这些限制限制了他们建造、维护或修复收集、加工和运输我们产品所需的设施的能力。此类中断或限制可能会对我们的运营产生不利影响，包括要求我们削减产量或以不太有利的条件获得替代外卖能力。

对资产、材料、人员和资本的竞争可能非常激烈

石油和天然气行业的所有行业都存在着激烈的竞争。我们与大型综合和独立的石油和天然气公司竞争油气租赁和资产的收购。我们还竞争勘探、开发和运营物业所需的设备、服务和人员，如钻机和油田服务。在大宗商品价格上涨期间，这种竞争压力造成的成本上升和稀缺性通常会增加，通货膨胀率上升和更广泛经济中的供应链中断可能会进一步加剧这种情况。例如，由于成本暴涨，我们在整个2023年都经历了更高的运营成本，这些通胀压力可能会在2024年继续下去。在石油、天然气和天然气的营销中，竞争也很普遍。我们的某些竞争对手拥有比我们多得多的资源，可能已经建立了优越的战略长期地位和关系。因此，我们可能在竞标资产或服务以及进入资本和下游市场方面处于竞争劣势。此外，我们的许多规模较大的竞争对手在应对影响石油和天然气生产需求的因素时可能具有竞争优势，例如全球价格和产量水平的变化、替代能源的成本和可用性以及政府法规的应用。

法律、监管和环境风险

我们受到广泛的政府监管，这些监管可能会发生变化，并可能对我们的业务产生不利影响

我们的业务受到广泛的联邦、州、部落和地方法律法规的约束，包括在环境问题、工人健康和安全、野生动物保护、石油、天然气和天然气的收集和运输、保护政策、报告义务、特许权使用费支付、无人认领财产和征税方面。这些条例包括钻探和进行其他作业的许可证的要求，以及提供包括钻井、完井和油井作业以及退役义务在内的财务保证(如保证保证金)的要求。如果没有发放许可证，或者如果对我们的钻井或完井活动施加了不利的限制或条件，我们可能无法按计划进行运营。此外，某些法规要求现任和前任经营者，包括前任经营者的公司继任者，封堵和废弃油井、拆除生产设施和采取其他恢复性行动，这意味着我们面临从我们(或我们的前任)手中收购的资产的所有者或经营者无法履行封堵或放弃以及这些资产附带的其他恢复性义务的风险。在这种情况下，由于法律的实施，我们可能被要求承担这种义务，这可能是实质性的。由于我们必须遵守这些和其他法律、法规、许可和命令，我们已经并将继续产生可观的资本、运营和补救成本。

公共政策的变化已经并在未来可能进一步影响我们的运作。例如，总裁·拜登及其政府和国会的一些成员已经表示支持，并已采取措施实施经济转型，摆脱化石燃料，推动更严格的环境法规，这样的提议可能会给我们的工商业带来新的、更繁重的负担。例如，爱尔兰共和军包含数千亿美元的激励措施，用于发展可再生能源、清洁燃料以及碳捕获和封存等条款，可能会进一步加快向化石燃料的低碳或零排放替代品的过渡。除其他外，这些和其他监管和公共政策的发展可能限制产量水平，推迟必要的许可，强制

价格控制，改变环境保护要求，对管道或其他必要的基础设施施加限制，提高应向政府或政府机构支付的税收、特许权使用费和其他金额，并以其他方式增加我们的运营成本。此外，公共政策的变化可能会间接影响我们的业务，除其他外，增加供应和设备的成本，并助长普遍的经济不确定性。虽然我们无法预测现有法律和法规的变化，但这些变化可能会对我们的盈利能力、财务状况和流动性产生重大影响，特别是与下文更详细讨论的事项相关的变化。

联邦土地-总裁·拜登及其政府的某些成员表示支持，并已采取措施，对联邦土地上的石油和天然气租赁和许可进行额外监管。例如，总裁·拜登在2021年1月发布了一项行政命令，几乎完全暂停在公共土地上签订新的石油和天然气租约。尽管租赁的暂停后来在2022年4月解除，但内政部在2021年11月发布了一份关于联邦租赁计划的报告，建议进行各种改革，其中包括加强担保要求，以及在租赁前应用更严格的土地使用规划程序。爱尔兰共和军对报告的建议做出了部分回应，提高了所有新的联邦租约的在岸特许权使用费税率。2023年7月，内政部发布了一项拟议规则，整合了2021年11月报告中的建议，修订了未来联邦租赁和油井的各种条款，包括陆上联邦石油和天然气租赁计划的担保要求、特许权使用费、租金和最低出价。虽然目前无法预测这些行动或任何其他未来监管变化的最终影响，但对我们在联邦土地上运营能力的任何额外限制或负担可能会对我们在特拉华州和波德河流域的业务以及我们在联邦租约下运营的其他地区的业务产生不利影响。

水力压裂-多个联邦机构对水力压裂过程的某些方面声称拥有监管权力。例如，环保局根据联邦清洁空气法发布了法规，建立了石油和天然气活动的性能标准，包括捕获水力压裂过程中释放的空气排放的标准，并且它之前敲定了禁止水力压裂作业废水排放到公有污水处理厂的法规。此外，我们所在地区的几个州和地方政府已经通过或表示打算通过法律或法规，要求进一步限制水力压裂，例如要求披露水力压裂所使用的化学品，对水力压裂作业施加更严格的许可、披露和油井建设要求，并建立收集水力压裂过程中释放的空气排放的标准。除了这些监管努力之外，联邦、州和地方各级的各种政策制定者、监管机构和政治领导人都提议对水力压裂实施进一步的限制，包括彻底禁止这项技术。虽然目前无法预测这些或其他提议的结果，但在我们开展业务的地区可能对水力压裂施加任何新的限制，可能会导致合规成本增加、开发延迟或停止或对我们运营的其他限制。

环境法概论-除了侧重于水力压裂的监管努力外，我们还必须遵守与向环境中排放材料和保护环境有关的各种其他联邦、州、部落和地方法律和法规。除其他事项外，这些法律和法规可能会要求我们承担补救因我们的运营或之前对我们收购的资产进行运营而产生的污染的费用。环境法可能规定严格的、连带的和连带的责任，不遵守环境法律和法规可能导致施加行政、民事或刑事罚款和处罚，以及限制在受影响地区作业的禁令。履行我们对环境的承诺所带来的任何未来环境成本都是不确定的，将受到几个因素的影响，包括未来监管要求的变化。任何此类变化都可能对我们的运营和盈利能力产生重大影响。

地震活动性-新墨西哥州东南部、得克萨斯州西部、俄克拉何马州北部和中部以及其他地方发生的地震引发了人们对地震活动以及与石油和天然气行业可能存在的关系的担忧，特别是在盐水处理井中处理废水的问题。旨在解决这些担忧的立法和监管举措可能会导致额外的监管或其他要求，从而可能导致运营延误、增加我们的运营和合规成本或以其他方式对我们的运营产生不利影响。例如，新墨西哥州在2021年11月实施了协议，要求运营商对特定地震活动范围内的盐水处理井采取各种行动，包括要求在地震事件达到一定震级时限制注入速度。另外，德克萨斯州铁路委员会近年来对地震活动和石油和天然气行业表现出越来越多的监管关注，并对特拉华州和米德兰盆地部分地区的某些盐水处理井活动施加了限制。例如，从2024年1月起，铁路委员会暂停了所有注入北卡尔伯森-里维斯地区深层地层的处置井许可证，原因是地震活动日益加剧。针对我们作业区的这些或类似行动可能会限制受影响地区的产出水提取能力，这可能会增加我们的运营成本，要求我们削减我们的开发计划，或以其他方式对我们的运营产生不利影响。

税法的修改-我们必须缴纳美国联邦所得税以及各州和外国司法管辖区的所得税或资本税，我们的运营现金流对我们必须支付的所得税金额很敏感。在我们经营或以前经营的司法管辖区，所得税是在考虑了所有允许的扣除和抵免后对我们的收入进行评估的。应缴纳所得税的收入类型、被认为可允许扣除的成本类型和此类扣除的时间、或对我们的应税收入评估的税率的变化可能会显著增加我们的纳税义务，对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。此外，爱尔兰共和军还包括从2023年开始对联邦税法进行的各种修改，包括对“适用公司”的某些财务报表收入征收新的15%的CAMT。可归因于CAMT的增值税是可能的，而且这种税可能是很大的。

气候变化和相关的监管、社会和市场行动可能会对我们的业务产生不利影响

政治和社会对气候变化问题的持续和日益关注导致了立法、监管和其他举措，包括国际协议，以减少二氧化碳和甲烷等温室气体排放。美国联邦和州两级的政策制定者和监管机构已经实施了或表示打算实施旨在量化和限制温室气体排放的法律和法规。例如，2023年12月，环保局敲定了针对新建、改造和重建设施的更严格的甲烷规则，称为OOOOb，以及有史以来第一次针对现有来源的标准，称为OOOOc。最终的规则包括，除其他外，使用光学气体成像和其他先进监测的增强泄漏检测调查要求，对某些设备的零排放要求，以及通过捕获和控制系统减少95%的排放。最终规定还建立了一个“超级排放者”应对计划，允许第三方向环保局报告大型甲烷排放事件，从而触发一定的调查和维修要求。此外，2022年8月，爱尔兰共和军通过成为法律，从2024年开始对某些石油和天然气设施的过量甲烷排放征收新的费用，并在2026年之前每年增加。除了这些联邦政府的努力外，我们开展业务的几个州，包括新墨西哥州、德克萨斯州和怀俄明州，已经实施或表示打算实施旨在减少石油和天然气勘探和生产活动中甲烷排放的法律或法规，包括强制执行新的泄漏检测和改装要求。

政策制定者还主张扩大现有的关于温室气体排放和其他气候相关事项的报告和披露要求，或制定新的要求。例如，环保局在2022年6月对其温室气体报告计划提出了修正案，其中将增加井喷和其他异常事件作为温室气体排放报告的新类别。此外，美国证券交易委员会还在2022年3月提出了一些规则，要求上市公司在提交给美国证券交易委员会的文件中包含与气候有关的大量信息。除其他事项外，拟议的“美国证券交易委员会”规则如果以书面形式获得通过，将要求披露以下方面：(I)温室气体排放，包括范围3排放(如果是实质性的或公司排放目标的一部分)；(Ii)与恶劣天气和气候变化有关的财务影响和支出指标；(Iii)公司使用情景分析和气候目标的情况。同样，加州在2023年10月颁布了一项立法，要求被视为在加州做生意的公司广泛披露与气候有关的信息，其他州也在考虑类似的法律。虽然我们正在评估加州法律的适用性，并等待进一步的美国证券交易委员会规则制定，但如果这些或类似的披露要求适用于我们，我们预计将产生大量额外的合规成本。我们还预计，鉴于温室气体排放和其他与气候有关的指标的报告框架仍处于成熟阶段，往往需要使用许多假设和判断，与任何此类披露要求相关的成本和其他风险将特别突出。

此外，关于减排目标、环境目标或更广泛的ESG相关目标的公开声明，越来越受到公众和政府当局对潜在“漂绿”风险的严格审查，即，误导性信息或夸大潜在ESG益处的虚假声明。例如，美国证券交易委员会在执法部门成立了一个气候和ESG工作组，以识别和解决潜在的ESG相关不当行为，包括绿色清洗。某些非政府组织和其他私人行为者根据各种证券和消费者保护法提起诉讼，指控某些ESG声明具有误导性、虚假或其他欺骗性。因此，我们可能面临更大的诉讼风险，从而导致对我们和我们行业的负面情绪进一步上升。

在更全面的监管方面，政策制定者和政治领导人提出或表示支持各种建议，如制定限额交易或碳税计划。此外，拜登总统继续强调应对气候变化是其政府的优先事项，他此前发布了一项能源计划，呼吁采取一系列全面变革来应对气候变化，其中包括全国动员努力，通过增加使用可再生能源，到2050年实现美国经济的净零排放，更严格的燃油效率标准和支持零排放车辆。拜登总统于2021年1月发布了一系列行政命令，旨在实施其中一些变化，包括重新加入《巴黎协定》。拜登总统随后宣布了一个目标，即到2030年将美国整个经济的温室气体净排放量从2005年的水平减少50%至52%。在国际层面，美国

与欧盟于2021年第26届缔约方大会上共同宣布发起全球甲烷承诺，超过130个参与国承诺致力于实现到2030年将全球甲烷排放量从2020年的水平减少至少30%的集体目标。在2023年第28届缔约方大会上，缔约方签署了一项协议，以“以公正、有序和公平的方式在能源系统中摆脱化石燃料”，并增加可再生能源产能，以便到2050年实现净零，尽管没有设定这样做的时间轴。尽管目前这些行动的全面影响尚不确定，但采纳和实施这些或其他举措可能导致石油和天然气活动受到限制或取消，合规或消费成本增加（从而减少对我们产品的需求）或削弱我们以经济方式继续运营的能力。

除监管风险外，与气候变化有关的其他市场及社会措施亦为我们的业务带来风险。例如，为了促进低碳经济，有各种公共和私营举措补贴或以其他方式鼓励开发和采用替代能源和技术，包括规定使用特定燃料或技术。这些举措可能会降低石油和天然气等碳基燃料的竞争力。此外，越来越多的金融机构、基金和其他资本来源出于对气候变化的关切，开始限制或取消对石油和天然气活动的投资。此类资本限制可能会降低我们业务的价值，并使我们的运营更难获得资金。此外，政府实体和其他原告已经并可能继续对我们和其他石油和天然气公司提出索赔，声称气候变化的影响造成了所谓的损害。对气候变化的日益关注可能会导致对我们的进一步索赔或调查，而社会或政治压力的增加可能会增加我们在此类事件中承担责任的可能性，而不考虑我们对所声称的损害或违规行为的因果关系或贡献，或其他缓解因素。

最后，气候变化还可能导致各种物理风险增加，例如极端天气事件的频率或强度增加或气象和水文模式的变化，这可能对我们的运营产生不利影响。此类物理风险可能导致我们的设施受损或对我们的运营产生不利影响，例如我们因干旱而减少用水，或对我们产品的需求，例如暖冬减少了用于取暖的能源需求。上述风险和其他风险可能导致额外成本、对我们的运营产生新的限制、损害我们的声誉，以及减少对我们产品的实际和预测需求。这些影响反过来可能损害或降低我们资产的价值，包括导致不经济或“搁浅”的资产，并对我们的盈利能力、流动性和财务状况产生不利影响。

能源市场的价格控制、出口限制和其他政府干预可能会影响我们的业务

国内外政府机构不时通过实施价格管制、限制出口、限制生产或以其他方式采取行动影响石油、天然气和天然气的供应和价格，对能源市场进行干预。例如，欧盟成员国在2022年12月同意了天然气交易的价格上限框架，以应对欧洲不断上涨的能源成本。同样，在2021年至2022年期间，总裁·拜登授权几次从美国战略石油储备中释放石油，以努力降低国内能源价格。最近，在2024年1月，拜登政府宣布暂停任何液化天然气出口项目的新审批，等待能源部对此类授权的评估程序进行审查。各国政府未来可能会采取类似的行动，特别是在能源市场中断或国家紧急状态的情况下。任何此类干预都可能对我们的业务产生不利影响，包括压低我们的生产价格，并普遍给我们的运营带来更大的不确定性。

我们的业务面临的一般风险和其他风险

我们交易对手的信用风险可能会对我们造成不利影响

我们进行了各种交易，使我们面临交易对手的信用风险。例如，我们通过我们的对冲安排、我们的2023年高级信贷安排和我们的保险单对金融机构和保险公司有敞口。金融市场的中断或其他方面可能会影响这些交易对手，并影响他们履行现有义务的能力以及他们与我们进行未来交易的意愿。

此外，我们还面临贸易、联合利息账单和其他应收账款带来的财务损失风险。我们将我们的石油、天然气和NGL出售给各种买家，作为运营商，我们支付费用，并向我们的非运营合作伙伴收取各自应承担的成本。我们还经常指望我们或我们的前任石油和天然气资产的买家履行与被处置资产有关的某些义务，包括拆除生产设施以及封堵和放弃油井。其中某些交易对手或其继任者可能会遇到资不抵债、流动性问题或其他问题，可能无法满足

他们的债务和负债(包括或有负债)欠我们或由我们承担，特别是在商品价格低迷或波动的环境下。任何此类违约都可能导致我们被迫承担这些义务和债务的成本。我们的业务过去曾受到交易对手违约的不利影响，未来我们可能会再次经历类似的违约。

我们的债务可能会限制我们的流动性和财务灵活性，而我们信用评级的任何下调都可能对我们产生不利影响

截至2023年12月31日，我们的总债务为62亿美元。我们的债务和其他财务承诺对我们的业务有重要影响，包括但不限于：

此外，我们获得美国评级机构对我们债务的信用评级。可能影响我们信用评级的因素包括（其中包括）债务水平、计划的资产出售和购买、流动性、我们的生产规模和规模以及商品价格。我们的某些合同义务要求我们提供信用证或其他担保。任何信贷降级均可能对我们获得融资及贸易信贷的能力产生不利影响，要求我们根据合约安排提供额外信用证或其他担保，并增加我们于二零二三年优先信贷融资项下的利率以及任何其他未来债务的成本。

网络安全事件可能会影响我们的运营

我们在很大程度上依赖信息系统和其他数字技术来开展业务，我们预计将扩大对这些系统和技术的使用和依赖，包括通过人工智能、流程自动化和数据分析。随着对技术的日益依赖，对网络攻击相关活动的敏感性也越来越高，这些活动越来越多地针对我们的行业。网络攻击者往往试图未经授权访问数字系统，目的是盗用机密和专有信息、知识产权或金融资产，破坏数据或造成业务中断，以及阻止用户访问系统或信息，目的是要求支付费用，以便用户重新获得访问权。各种各样的个人或团体可能会使网络攻击永久化，从高度复杂的犯罪组织和国家支持的行为者到心怀不满的员工，网络攻击的性质和所用方法也同样多种多样并不断演变，例如网络钓鱼企图，分布式拒绝服务攻击或勒索软件。远程工作做法的增加也可能增加网络安全事件的风险，包括蓄意攻击和无意事件。此外，我们的供应商（包括第三方云和IT服务提供商）、中游提供商和其他业务合作伙伴可能分别遭受网络攻击的中断或入侵，这反过来可能对我们的运营产生不利影响并损害我们的信息。此外，我们和其他上游公司依靠广泛的石油和天然气基础设施和分销系统将我们的产品推向市场，而这反过来又依赖于数字技术。任何针对此类基础设施或系统的网络攻击都可能对我们的业务和运营产生不利影响，包括限制我们运输和销售产品的能力。地缘政治不稳定也可能增加我们的网络安全风险。

尽管我们不时经历网络安全事件，但没有对我们的业务、运营或声誉造成重大影响;然而，无法保证此类违规行为尚未发生，我们对此不知情，或者我们将来不会遭受此类损失。我们投入大量资源以防止网络安全事件及保护我们的数据，但由于系统漏洞、人为错误或不当行为或其他因素，我们用于识别及防范此类攻击及减轻此类风险的系统及程序可能证明不足。任何此类攻击都可能对我们的业务、运营或声誉产生不利影响，并导致补救成本、诉讼或监管行动。此外，随着网络攻击的复杂性和数量不断增加，我们可能需要花费大量额外资源来进一步增强我们的数字安全或修复漏洞，并且我们可能在充分预测或实施充分的预防措施或减轻潜在危害方面面临困难。

全球流行病过去和未来可能会对我们的业务产生影响

全球大流行病以及第三方（包括但不限于政府当局、企业及消费者）为应对该等大流行病（包括COVID-19大流行病）而采取的行动，先前已对全球经济产生不利影响，且未来可能对全球经济产生不利影响，导致石油及天然气行业大幅波动。对石油和其他商品的需求持续、长期或再次减少，以及大流行病的其他不利影响可能会对我们的业务、财务状况、现金流和经营业绩产生不利影响。此外，就COVID-19或任何其他大流行病对我们的业务或全球经济状况造成不利影响而言，其亦可能导致本报告所述的许多其他风险加剧。

保险不包括所有风险

如上所述，我们的业务是危险的，并受制于通常与勘探、开发和生产石油、天然气和天然气有关的所有运营风险。为减少该等经营风险所引致的财务损失，我们维持全面的一般责任保险，以及承保因有形损害、井控失控、业务中断及被视为突发及意外的污染事件而引致的某些损失。我们还维持工人赔偿和雇主责任保险。然而，我们的保险范围不能为这些操作危险造成的潜在损失提供100%的补偿，而且在未来，我们可能无法以合理的费率维持或获得我们想要的类型和金额的保险。此外，我们对各种其他风险的承保范围有限或没有承保，包括被认为是渐进的污染事件、战争和政治风险以及政府当局评估的罚款或处罚。如果发生重大事件，而我们没有完全投保，可能会对我们的盈利能力、财务状况和流动性产生不利影响。

我们的业务可能会受到股东维权、代理权竞争或类似行动的不利影响

近年来，委托书竞争和其他形式的股东维权行动一直是针对众多上市公司的。投资者可能会不时地寻求参与公司的治理、战略方向和运营，无论是通过股东提案、公开活动、委托书征集或其他方式。代理咨询公司或其他第三方的不利建议或评级可能会促使或加剧这些行动，包括在ESG指标下对我们的业绩(或对我们业绩的看法)。此类行动可能会分散我们的董事会和员工对我们长期战略的注意力，从而对我们的业务产生不利影响，要求我们产生更多的咨询费和相关成本，干扰我们成功执行核心业务运营和战略交易或计划的能力，并引发对我们业务未来方向的感知不确定性。这种感知到的不确定性反过来可能会使留住员工变得更加困难，并可能导致我们普通股的市场价格大幅波动。

我们的收购和剥离活动涉及重大风险

我们的业务在一定程度上依赖于进行收购，包括通过合并和其他类似交易来补充或扩大我们现有的业务，并成功整合任何收购的资产或业务。如果我们不能进行有吸引力的收购，我们未来的增长可能会受到限制。此外，即使我们确实进行了收购，它们也可能不会增加我们的运营现金流，也不会因为各种风险而产生预期的好处，包括但不限于：