胡德-202312310001783879假象2023财年P1YP7yHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetsNoncurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetsNoncurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesCurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesCurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesNoncurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesNoncurrent00017838792023-01-012023-12-3100017838792023-06-30ISO 4217:美元0001783879美国-公认会计准则:公共类别成员2024-02-22Xbrli:共享0001783879美国-公认会计准则:公共类别成员2024-02-2200017838792022-12-3100017838792023-12-31ISO 4217:美元Xbrli:共享0001783879美国-公认会计准则:公共类别成员2022-12-310001783879美国-公认会计准则:公共类别成员2023-12-310001783879美国-公认会计准则:公共类别成员2023-12-310001783879美国-公认会计准则:公共类别成员2022-12-310001783879US-GAAP:Common ClassCMembers2022-12-310001783879US-GAAP:Common 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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区,20549
______________________
表格10-K
______________________
(标记一)
| | | | | |
| |
☒ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告 |
截至本财政年度止 12月31日, 2023
或
| | | | | |
| |
☐ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 |
*
佣金文件编号: 001-40691
______________________
Robinhood Markets,Inc.
(注册人的确切姓名载于其章程)
______________________
| | | | | | | | |
| | |
特拉华州 | | 46-4364776 |
(述明或其他司法管辖权 公司或组织) | | (美国国税局雇主 识别号码) |
柳树路85号
门洛帕克, 钙94025
(主要执行机构地址,包括邮政编码)
(844) 428-5411
(注册人的电话号码,包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券:
| | | | | | | | |
每个班级的标题 | 交易符号 | 注册的每个交易所的名称 |
A类普通股--每股面值0.0001美元 | 引擎盖 | “纳斯达克”股票市场 |
根据该法第12(G)条登记的证券:无
如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人,请用复选标记表示。是☒不是o
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。是o 不是☒
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13节或第15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。是 ☒不,不是。o
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ý不是,不是,不是。o
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器 ý**加快了文件管理器更新速度o**非加速文件管理器**☐ 规模较小的报告公司:☐新兴成长型公司:☐
如果是一家新兴的成长型公司,用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。他说:o
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告,证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编,第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估,该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。ý
如果证券是根据该法第12(B)条登记的,应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。o
用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。o
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。o*☒
截至2023年6月30日,也就是注册人最近结束的第二财季的最后一个营业日,注册人的非关联公司持有的有投票权和无投票权普通股的总市值约为$7.3200亿(以注册人持有的A类普通股当日在纳斯达克全球精选市场的收盘价计算)。高级管理人员和董事拥有的普通股已被排除在外,因为这些人可能被视为关联公司。这一计算并不反映出于任何其他目的确定某些人是注册人的附属机构。
截至2024年2月22日,发行人已发行的A类和B类普通股数量为748,126,154和126,421,315.
以引用方式并入的文件
本报告第三部分所要求的信息(在本文中没有列出的范围)通过引用注册人关于将于2024年举行的股东年会的最终委托书纳入本报告,该最终委托书应在与本报告相关的会计年度结束后120天内提交给证券交易委员会。
目录
| | | | | | | | | | | |
| 第一部分 | | 页 |
第1项。 | 生意场 | | 5 |
第1A项。 | 风险因素 | | 22 |
项目1B。 | 未解决的员工意见 | | 75 |
项目1C。 | 网络安全 | | 75 |
第二项。 | 特性 | | 77 |
第三项。 | 法律程序 | | 77 |
第四项。 | 煤矿安全信息披露 | | 77 |
| 第II部 | | |
第五项。 | 注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券 | | 78 |
第六项。 | [删除和保留] | | 79 |
第7项。 | 管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析 | | 80 |
第7A项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | | 100 |
第八项。 | 财务报表和补充数据 | | 102 |
第九项。 | 会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧 | | 159 |
第9A项。 | 控制和程序 | | 159 |
项目9B。 | 其他信息 | | 160 |
项目9C。 | 关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露 | | 160 |
| 第三部分 | | |
第10项。 | 董事、行政人员和公司治理 | | 161 |
第11项。 | 高管薪酬 | | 161 |
第12项。 | 若干实益拥有人及管理层的担保所有权及有关股东事宜 | | 161 |
第13项。 | 某些关系和相关交易,以及董事的独立性 | | 161 |
第14项。 | 主要会计费用及服务 | | 161 |
| 第四部分 | | |
第15项。 | 展品和财务报表附表 | | 162 |
第16项。 | 表格10-K摘要 | | 162 |
| 签名 | | 167 |
有关前瞻性陈述的警示说明
本罗宾汉市场公司(以下简称“RHM”及其子公司,“我们”、“罗宾汉”或“公司”)的Form 10-K年度报告(本“年度报告”)包含前瞻性陈述(如联邦证券法中所使用的那样),涉及重大风险和不确定因素。前瞻性陈述一般与未来事件或我们未来的财务或经营业绩有关。在某些情况下,您可以识别前瞻性陈述,因为它们包含“相信”、“可能”、“将会”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“可能”、“打算”、“目标”、“项目”、“预期”、“估计”、“预测”、“潜在”或“继续”等词语,或这些词语或其他与我们的预期、战略、计划或意图有关的类似术语或表述的否定意义。本年度报告包括有关以下方面的前瞻性陈述:
•我们对法律和监管程序和调查的期望;
•我们计划继续投资于移动设备,继续为活跃的交易员进行创新,并继续投资于我们现有的产品和功能,同时推出信用卡等新产品;
•我们相信,随着我们的客户财富的增长,他们将继续扩大与我们平台的关系,提供更多的机会来满足他们日益增长的财务需求;
•我们相信Robinhood有一个重要的国际增长机会;我们打算采取一种有纪律的方式进行国际扩张;我们计划在寻求这种扩张时考虑人口规模和人口统计、法律和监管环境、总体投资态度和潜在新市场的竞争格局等因素;
•我们对调整我们的产品和服务以反映当地监管要求、客户偏好和其他特定地点因素的期望,同时追求这种扩张;以及
•我们对主要流动资金来源是否足以满足我们目前未来12个月的流动资金需求的预期。
我们的前瞻性陈述受许多已知和未知的风险、不确定性、假设和其他因素的影响,这些风险、不确定性、假设和其他因素可能会导致我们未来的实际结果、业绩或成就与本年度报告中明示或暗示的任何未来结果大不相同。报告的结果不应被视为未来业绩的指标。导致我们的前瞻性陈述具有不确定性的因素包括:
•在目前的规模下,我们有限的运营经验;
•有效管理我们的业务的困难,包括我们的劳动力规模,以及持续下降或负增长的风险;
•我们的财务业绩和关键指标在每个季度的波动;
•我们对基于交易的收入的依赖,包括订单流支付(PFOF),以及对PFOF和类似做法的新监管或禁令的风险;
•我们对利率波动和快速变化的利率环境的风险敞口;
•难以以合理的条件筹集额外资本(以提供流动性需求并支持业务增长和目标),如果有的话;
•需要维持监管机构和自律组织(“SRO”)所要求的资本水平;
•我们可能会错误处理我们代表客户持有的现金、证券和加密货币的风险,以及我们在清算职能中可能出现的处理、操作或技术错误的责任;
•负面宣传对我们的品牌和声誉的影响;
•影响全球金融市场的商业、经济或政治状况变化或系统性市场事件可能损害我们业务的风险;
•我们对关键员工和熟练劳动力的依赖;
•遵守广泛、复杂和不断变化的监管环境的困难,以及调整我们的业务模式以应对新的或修改后的法律法规的必要性;
•未决诉讼和监管调查出现不利发展的可能性;
•竞争的影响;
•我们需要在新产品、服务、技术和地域方面进行创新和投资,以吸引和留住客户,并加深他们与我们的互动,从而保持增长;
•我们依赖第三方执行某些关键功能,以及处理、操作或技术故障可能损害我们平台的可用性或稳定性的风险;
•网络安全事件、盗窃、数据泄露和其他在线攻击的风险;
•根据隐私法处理客户数据的难度;
•作为一家受监管的金融服务公司,我们需要建立和维护有效的合规和风险管理基础设施;
•将人工智能(“AI”)技术纳入我们的某些产品和流程的相关风险;
•加密货币价格和交易量的波动性;
•我们的平台可能被利用来促进非法支付的风险;以及
•A类普通股在公开市场上的大量未来销售的风险,或认为它们可能发生,可能导致我们的股票价格下跌。
由于其中一些风险和不确定性无法预测或量化,有些超出了我们的控制范围,因此您不应依赖我们的前瞻性陈述作为对未来事件的预测。有关可能影响我们业务和财务业绩的潜在风险和不确定性的更多信息,请参见本年度报告中题为“风险因素”的部分以及我们向美国证券交易委员会(“SEC”)提交的其他文件,这些文件可在SEC的网站www.sec.gov上查阅。新的风险及不明朗因素可能不时出现,我们不可能预测所有风险或识别所有不明朗因素。我们的前瞻性陈述中反映的事件和情况可能无法实现,实际结果可能与前瞻性陈述中预测的结果存在重大差异。除非另有说明,所有前瞻性陈述都是在我们提交本年度报告之日做出的,并且是基于我们此时获得的信息和估计。虽然我们认为前瞻性陈述中反映的期望是合理的,但我们不能保证未来的结果、业绩或成就。除非法律要求,否则Robinhood不承担任何义务,
更新本年度报告中的任何陈述,无论是由于任何新信息、未来事件、情况变化或其他原因。您应了解我们的实际未来业绩、表现、事件和情况可能与我们的预期存在重大差异。
第一部分
项目1.业务
公司概述
罗宾汉成立于2013年,其理念是欢迎每个人都参与我们的金融体系。我们正在为每个人创建一个现代金融服务平台,无论他们的财富、收入或背景如何。
我们的使命是让所有人的金融民主化。我们使用技术为我们的客户提供简单方便的金融系统访问。我们认为,投资应该是熟悉和欢迎的,设计简单,界面直观,这样客户才能实现他们的目标。我们从罗宾汉应用程序中革命性的、大胆的品牌和设计开始,这使得数百万人可以进行投资。我们率先推出了无账户最低限额的免佣金股票交易,自那以来已被业内其他公司采用,我们通过推出进一步扩大金融系统准入的新产品,继续与我们的客户建立关系。通过这些努力,我们相信我们已经使投资具有文化相关性和可理解性,我们的平台正在使我们的客户成为长期投资者,并更好地控制他们的财务。
在罗宾汉,我们的价值观是为客户服务。以下价值观描述了我们渴望成为的公司:
•安全第一。罗宾汉是一家安全第一的公司。句号。我们小心翼翼地创造,深思熟虑地做出改变,我们痴迷于细节。我们不会为了快速采取行动而妥协监管要求,当我们发现有问题时,我们会迅速采取行动进行纠正。我们以安全为创新的基础,负责任地承担风险。
•以客户为中心。客户是我们公司的中心。我们倾听他们的声音,根据他们的需求进行设计,目的是让我们的用户体验变得简单而直观。我们把对客户最好的东西放在决策的中心。当有客户痛点时,我们会迅速解决。
•参与就是力量。我们赋予新一代投资者权力。我们寻求让每个人都能参与金融体系,我们提供产品来帮助他们实现他们的长期金融目标。我们教育和赋权我们的客户,努力让金融业更具包容性。我们建立在这样一个理想之上,即富人不应该得到更好的交易,所以我们公平对待人们,努力提供非凡的价值。
•一个罗宾汉。我们都投入到了同一个任务中。我们通过诚实、包容和透明赢得同事的信任。我们邀请不同的观点,相互支持,并进行活跃但友好的辩论,以追求我们的前进道路。当做出决定时,我们会与所有权心态保持一致。我们对自己负责,但从不指责或逃避责任,我们尊重和优雅地对待每一个人。
•高性能。我们的第一反应是采取行动。我们精益求精,奋发有为;当有什么东西坏了,我们就修理它。我们以冲击为动力,不断追求大机遇。我们正在通过投资于我们的员工,利用不同的视角,并奖励最佳业绩,使罗宾汉成为人们想要去的地方。
•第一原则思维。我们是发明家、梦想家和问题解决者。我们质疑假设,寻求创造性的解决方案,而不是随大流。我们使用数据和实验来为我们的决策提供依据,但我们也会大胆下注,挑战现状,而且往往是第一个行动者。最终,我们勇敢地做正确的事情,即使它是可怕的,以前没有做过。
•精干,有纪律。我们用更少的钱做更多的事情。我们追求卓越的运营,以便为客户提供卓越的价值。我们设定雄心勃勃的目标,监控进展,并定期对我们的业绩进行基准测试,以提高效率和效力。我们尊重彼此的时间,所以当我们改变路线时,我们是在权衡权衡之后故意这样做的。
我们的产品和功能
我们理解,我们的数百万客户第一次利用罗宾汉进入金融市场,我们认真对待我们对他们的责任。我们热衷于以一种与客户利益、适用的法规以及我们自己的使命--让所有人的金融民主化--保持一致的方式运营Robinhood。我们计划创建一个金融产品和服务的生态系统,使世界各地的人们能够成为投资者。我们相信,我们路线图上的产品将大大有助于实现这一目标。
我们相信,我们的产品可以改变人们与金融系统的关系。我们最初为我们的客户提供在移动优先平台上买卖股票的能力,此后一直在继续扩展我们的产品,为我们的客户增加产品和功能。我们增加的每一项功能都是对客户需求和反馈的持续关注的结果,这在我们历史上一直指导着我们的产品开发决策。
Robinhood服务的核心宗旨-通过使人们能够学习、参与和成长的产品来扩大对我们金融系统的访问-支撑着我们的每一项服务。我们仍然专注于打造最好的产品,最终目标是满足客户的所有财务需求。
经纪业务
•投资。我们的平台允许我们的客户免佣金投资在美国上市的股票和交易所交易基金(ETF),以及相关的期权和美国存托凭证(ADR)。我们相信,我们设计了一个优雅、直观的投资界面,为我们的客户提供交易功能和市场信息,如历史价格、估值倍数、最新消息、分析师评级等。我们还推出了高级图表,让客户可以在应用程序中进行定制、快速、简单和深入的分析。
•期权交易。我们审查希望交易期权的客户的资格,包括披露投资经验和知识、投资目标和财务信息。如果获得Robinhood的批准,客户可以访问基本期权策略(第2级),它允许买入看涨和看跌以及卖出备兑看涨和看跌期权,或者更高级的期权策略(第3级),它允许固定风险利差(如信用利差和铁鹰)和其他高级交易策略,这取决于他们各自披露的准备情况。我们定期审查客户的资格,并酌情采取行动取消交易期权,以确保我们的客户根据其交易经验、投资目标和财务状况等信息,获得适合他们的期权策略水平。
•小幅交易。分数交易允许客户投资于股票的一小部分,而不是要求他们买卖整个股票。这项服务使客户能够在不考虑预算的情况下建立多元化的投资组合,并消除了投资价格较高的股票的障碍,从而提供了只需1美元就能获得更多股票选择的机会。
•经常性投资。我们的经常性投资功能使我们的客户能够按设定的时间表自动购买股票和某些ETF,使他们能够随着时间的推移建立头寸并建立定期的投资习惯,即使是小额供款。我们的客户还可以选择自动将股息收入重新投资于相关股票。
•获得保证金投资的机会。在满足Robinhood设定的资格标准后,客户可以进行保证金投资。这允许符合条件的客户以浮动利率从Robinhood借入有限数量的资金,作为额外的投资资本。Robinhood根据客户活动、投资组合股本或净值标准、投资目标和客户报告的投资经验等信息,决定是否将保证金扩大到每个申请访问的客户。
•全额有价证券借贷。根据我们的全额证券借贷计划(“全额证券借贷”),一旦客户允许Robinhood出借其投资组合中的任何全额股票,他们就可以从他们的股票投资组合中赚取被动收入。Robinhood的工作是寻找感兴趣的借款人,当客户的股份借给借款人时,他们会获得利息收入的一部分。
•现金清扫。我们的现金清扫计划(“现金清扫”)为我们的经纪客户提供额外的价值,允许他们从未投资的经纪现金中赚取利息,这些现金被扫到我们的合作银行。利息每天都会增加,然后由合作银行每月支付,客户可以直接在应用程序中跟踪他们赚了多少钱。存入这些银行的现金有资格获得联邦存款保险公司(“FDIC”)的保险。
•即时取款。我们的即时提款功能使符合条件的客户能够从他们的Robinhood账户中提取资金,并立即将其存入他们的银行账户或借记卡,并收取费用。Robinhood现金卡和消费账户的客户也可以即时取款(如下所述)。
•罗宾汉退休了。我们正在使通过传统的个人退休账户(“IRA”)或Roth IRA开始为退休储蓄变得容易和方便,并正在为无法获得基于雇主的匹配计划的不断增长的自由职业者和零工群体扩大选择。客户对其退休账户的合格缴费可以获得Robinhood的百分比匹配(“Robinhood Retiering Match”),但有五年的持有期。我们为客户提供高达1,000美元的IRA即时存款,这使得客户可以立即开始投资。客户还可以获得定制的推荐产品组合,建立自己的产品组合,或者两者兼而有之,所有这些都是免费的。
•24小时市场。我们是第一家每周5天、每天24小时提供个股全天候交易的美国经纪商。我们还提供全天候的ETF交易。它使我们的客户能够更好地管理他们的风险并利用机会,无论机会在一天中的什么时间出现。
•IPO准入和定向股票计划。我们的IPO准入功能使我们的客户能够在公开交易所开始交易之前,以IPO价格购买参与首次公开募股(IPO)的股票,而没有账户最低限额。我们还提供定向股票计划服务,使发行公司有机会以IPO价格为特定群体留出一定数量的股票,例如员工、有价值的客户、供应商或其他与发行人有关系的人。
罗宾汉密码
美国
我们通过Robinhood Crypto,LLC(“RHC”)在美国提供免佣金的加密货币交易。我们已经扩大了我们的覆盖范围,包括美国每个州和哥伦比亚特区,夏威夷除外。
我们目前支持在可用的情况下进行以下加密货币交易(1):
| | | | | | | | |
AAVE(AAVE) | 雪崩(Avax)* | 比特币(BTC) |
比特币现金(BCH) | 链接(Link) | 复合(比较)* |
狗狗(Dogecoin) | 乙醚(ETH) | 以太经典(等) |
莱特金(LTC) | 柴犬(Shib)* | 《恒星流明》(XLM)* |
Tezos(XTZ)* | Uniswap(Uni)* | 美元稳定币(USDC)** |
_______________
(1) 并不是所有的加密货币都可以在每个州使用。一个星号表示加密货币目前不能在纽约交易。双星号表示加密货币目前不能在纽约或德克萨斯州交易。
我们还提供密码经常性投资,允许客户按照他们选择的时间表自动购买密码,免佣金。这一功能允许客户随着时间的推移建立他们最喜欢的加密货币的头寸。作为代理,我们将客户发起的所有加密货币交易传递给第三方做市商。我们从不充当用户买卖交易的对手方。我们还提供加密货币转账(“加密转账”),允许客户在符合条件的情况下免费将加密货币转入和转出他们的RHC账户。
此外,我们提供某些加密货币的实时市场数据,包括那些在RHC的平台上不受支持的货币,仅供参考。
2023年,我们推出了Robinhood Connect,这是一种新的途径,允许客户为Web3钱包提供资金,而不需要离开分散的应用程序或Dapp。这一途径还让开发人员受益,因为他们能够快速将该功能直接嵌入他们的Dapp,允许他们的客户使用Robinhood Crypto购买和转移加密,并为他们的自我托管钱包提供资金。
欧盟
截至2023年12月,我们还通过Robinhood Europe,UAB(RHEC)在欧盟(EU)内的特定司法管辖区提供免佣金加密货币交易,使用仅对欧盟合格用户提供的单独移动应用程序。欧盟部分司法管辖区的合格用户目前可以通过RHEC购买、出售和持有部分加密货币。RHEC为欧盟部分司法管辖区的合格用户提供的加密货币清单可在我们的网站上获得,网址为:https://robinhood.com/eu/en/support/articles/about-robinhood-crypto/.
监护权
我们代表客户将所有已结算的加密货币托管在两种类型的钱包中:(I)在线管理的热钱包,以及(Ii)完全离线管理的冷钱包。我们的钱包使用私钥通过硬件安全模块或结合多方计算和硬件安全的架构来存储和转移上面列出的所有已结算数字资产,以消除单点故障。我们不使用第三方托管人来结算加密货币,但我们确实将来自第三方行业标准供应商的专有技术集成到我们用于支持托管、转账和结算操作的系统中。总体而言,我们平台上的绝大多数加密货币硬币都存放在冷库中,存放在位于美国的设施中,这些设施具有我们认为是最先进的物理安全系统,尽管一些硬币被存放在热钱包中,以支持日常操作。
我们代表客户并为客户的利益将客户的加密货币托管在综合钱包中。在从流动性提供者那里购买加密货币后,加密货币被交付到安全的综合钱包,或者在净出售的情况下,加密货币从这种钱包转移到流动性提供者的账户。我们与内部运营团队一起实施了严格的加密货币流动运营协议和权限,以限制对客户钱包的访问,并严格控制加密货币的流动。每笔大额转账都需要不止一个人来发起和批准,而且只有一小部分较高级别的员工拥有添加和授权新地址或释放钱包收益的必要特权。对加密货币转账接口的访问受到严格控制,需要硬件双因素身份验证才能登录。为了帮助确保我们的安全系统按设计发挥作用,我们的系统经过安全审计,并定期接受渗透测试。
我们维护客户加密货币的所有权和账户余额的分类账。此外,公司的会计和密码运营团队已经建立了内部控制程序并保持记录,以核实我们为客户托管的综合钱包中持有的每种加密货币的总数量。此类控制由公司的内部财务合规团队定期进行测试。
除了我们为支持业务运营而购买的少量加密货币外,我们不为自己的账户持有加密货币,因此,不会将加密货币与我们用户的加密货币混合在一起。我们不参与代表客户持有的加密货币的借贷交易。我们不寻求从自营交易中获利,只为客户交易提供便利。此外,我们还有反洗钱和内幕交易计划,部分目的是防止自我交易和其他潜在的利益冲突,包括我们的加密货币服务。
罗宾汉钱包
除RHC和RHEC外,Robinhood还通过我们的开曼群岛子公司Robinhood Non-Gustoial Ltd.(RHNC)在150多个国家和地区提供自我托管的Web3钱包(“Robinhood Wallet”),允许客户在钱包中存入和提取加密货币。客户可以在以太、比特币、Dogecoin、Polygon、Arirum、乐观主义和基本网络上存储和管理加密货币。Robinhood Wallet让客户完全控制他们的加密货币,这意味着他们持有和维护他们资产的私钥,不收取网络的任何部分或适用网络收取的“天然气”费用。罗宾汉钱包是一个软件应用程序,用户必须通过单独的应用程序访问。RHC和RHEC都没有托管任何Robinhood Wallet资产。
罗宾汉金奖
我们的订阅服务允许订阅者访问许多高级功能。在最初的30天免费试用后,订户支付的重复率是持平的。我们为金牌用户提供的高级功能包括:
•现金清扫的利息更高。与不订阅Gold的用户相比,订户可以从扫到参与银行的现金中赚取更高的利率。
•爱尔兰共和军捐款的匹配度更高。与未订阅Gold的用户相比,订阅者可以在符合条件的投稿上获得更高的3%匹配百分比。
•更大的即时存款。订户可以立即提取5000至5万美元的存款,具体取决于他们的经纪账户余额和状态,这样他们就可以立即投资这部分存款。
•以更具竞争力的利率获得保证金投资。与不订阅Gold的用户相比,订户可以更低的费率进行保证金投资。每个Robinhood Gold订户借入的前1,000美元保证金不收取利息。
•专业研究。订阅者可以无限制地访问晨星提供的深入股票研究报告。
•纳斯达克二级市场数据。订阅者能够看到任何给定股票或期权的更深层次的订单。查看多个买入和卖出请求的能力有助于订阅者了解某一特定价格的股票的可用性或愿望。
罗宾汉信用卡
我们的罗宾汉信用卡允许我们的客户使用信用卡。信用卡计划由Robinhood Credit,Inc.(“Robinhood Credit”)(前身为X1 Inc.)之间的计划协议(“计划协议”)提供资金。和沿海社区银行(“海岸银行”),它是联邦存款保险公司的成员。不收年费、不收滞纳金、不收对外交易费。信用卡每购买一次都会有奖励。
罗宾汉支付卡和消费账户
我们的现金卡和消费账户允许客户使用萨顿银行发行的预付消费卡(“罗宾汉现金卡”)进行消费。我们提供各种功能,如经常性投资、工资支票及早访问和现金返还奖励计划。没有月费,没有订阅费,也没有账户最低费用。在Robinhood Cash Card和消费账户中持有的资金有资格参加FDIC保险。
教育
我们相信,提供教育资源对于推进我们的使命至关重要。人们接受的金融教育越多,他们就越有能力做出符合其长期目标的个人投资决定。我们一直在扩大罗宾汉学习网站上的金融教育资源,供任何人访问,以及为我们的客户提供应用内教育。
我们为我们的客户提供多种方式来增长他们的金融知识:
•罗宾汉学问。罗宾汉学习是一个在线集合的初学者指南,专题教程,和一个广泛的金融词典,任何人都可以使用。它旨在为人们提供广泛的金融教育,并定期更新,以确保我们为任何人提供及时和相关的信息,以供学习和成长。
•应用内教育。我们的首批应用内教育资源涵盖了投资基础知识,包括人们为什么投资、股市概述以及如何定义投资目标的提示。这让客户在第一次交易之前就了解了投资的基本知识。我们计划继续发布更多的学习模块,为客户提供访问有助于建立财务信心的信息的途径。
•新闻提要。我们的新闻订阅源使客户能够从以下网站获取免费的优质新闻巴伦氏病,路透社和道琼斯.
•罗宾汉零食。罗宾汉零食是为新一代投资者撰写的商业新闻故事的易读摘要。它的小新闻故事为新投资者带来了最新的市场动态新闻,而不是所有复杂的金融术语。在罗宾汉零食的成功基础上,我们成立了Sherwood Media,LLC,这是一家子公司,提供有关市场、经济、商业、技术和金钱文化的新闻和信息。
在整个2023年,我们提供了一套新的社论产品,用更多始终在线的新闻更新和分析、原创报道和新的时事通讯产品来补充罗宾汉的零食。
•学习和赚取密码。我们的独家应用内教育模块可通过Robinhood向所有RHC和符合条件的RHEC客户提供,以教育客户有关加密货币的基础知识。完成这些课程的客户将有资格获得奖励,奖励将以加密货币支付。
我们的技术
Robinhood移动应用程序是我们的客户与我们互动的核心前端途径。我们的自助结算平台、订单传送系统、数据平台和其他后端基础设施提供的功能使我们的客户能够专注于投资、节省和支出,同时也使我们能够快速开发我们的客户喜欢使用的产品。
我们的一些最关键的技术包括:
•核心基础设施和数据平台。我们的核心基础设施和数据平台都构建在Amazon Web Services之上,我们的平台使应用程序开发人员能够以简单、标准化的方式定义他们的微服务,同时还提供内置的可扩展性和弹性。
•自助结算系统。我们的自助清算服务允许我们在不依赖第三方清算公司的情况下清算和结算股票、ETF和期权的交易,这种方法提高了清算和结算的内部可见性。
•订单发送系统。我们建立了一个专有的订单发送系统,该系统使用统计模型来评估过去的订单和执行质量数据,并自动将客户订单发送给历史上向客户提供最优惠价格的做市商。这种以竞争为基础的制度鼓励做市商为客户提供更好的价格,以便在未来获得更多订单。我们致力于在每个订单上寻求高质量的执行,我们的路由协议就是本着这一点设计的。
•机器学习平台。我们的机器学习模型非常先进,为我们的业务提供了多种功能。例如,我们将机器学习作为我们欺诈检测系统和客户支持工作流程的一部分,甚至通过扩大我们可以提取的来源数量、对这些文章进行解析和分类,并向我们的客户提供高度相关和多样化的公司、股票或加密货币的新闻,来改善我们新闻馈送中的客户体验。
•实验基础设施。为了支持我们快速的产品开发周期,我们构建了一个专有的实验基础设施,使我们能够在构建过程中测试产品更改并验证研究假设。迭代的、以客户为中心的产品开发方法是我们成功的核心,这一强大的内部技术使之成为可能。
我们的客户
我们正在赋予新一代金融消费者权力。罗宾汉身份的建立是为了让金融系统对新手和专家更友好、更平易近人、更容易理解。我们已经接触到了来自各种社会和经济背景的美国各地的客户,我们平台上的许多客户资金账户告诉我们,Robinhood是他们的第一个经纪账户。我们引以为豪的是,我们正在扩大市场,欢迎新的投资者进入金融系统,并帮助下一代投资者建立健全的长期投资、储蓄和消费习惯。
客户反馈是罗宾汉公司产品开发的核心。因此,我们定期与客户沟通,不仅是为了提供支持,也是为了更多地了解他们的经验和见解,并回应他们对我们产品的反馈。这使我们与客户保持联系,并使我们能够了解他们的期望以及他们在财务上面临的问题和机会。为了应对高业务量期间较慢的客户支持响应时间,我们还简化了应用内电话支持请求流程,并引入了全天候应用内聊天支持。
我们的增长战略
我们的目标是为我们的客户提供现有的产品,随着他们积累财富而与我们的客户一起成长,并创造与新客户和现有客户相关的新的创新产品。
赢得活跃的交易市场
我们专注于成为交易更活跃和使用更复杂产品的交易者的顶级平台,我们通过名义交易量(定义见本年度报告第二部分第7项“术语”)市场份额来跟踪我们的进展。我们的重点是系统地解决可能导致活跃交易者考虑使用其他平台的问题,特别强调定价,速度和应用程序可用性。2023年,我们推出了多项新功能和产品,专注于满足活跃交易者的主要功能需求,并解决他们的痛点。这些功能和产品包括24小时市场,升级的高级图表,策略构建器,股票筛选器和简化的股票交易流程。我们计划继续投资于我们目前在市场上排名第一的移动设备,并创造一个专业的交易者网络体验,使我们成为整体排名第一的公司。我们还计划继续为我们的活跃交易者进行创新,以推动更好的体验。
增加钱包份额
我们的许多客户才刚刚开始他们的财务之旅。随着客户财富的增长,我们相信他们将继续扩大与我们平台的关系,为满足他们不断增长的金融需求提供更多机会。我们认为,这些需求可能以多种形式出现,从帮助新投资者成长为长期投资者,到提供其他金融服务,如储蓄、消费或便利支付。我们致力于深化与客户的牢固关系,并专注于增加Robinhood Gold的销售额和净存款(定义见本年报第二部分第7项“关键绩效指标”)。我们计划继续投资现有的产品和功能,如Robinhood Gold,Robinhood Retirement和存款匹配,同时还推出信用卡等新产品。
国际扩张
我们相信,Robinhood有一个在国际上发展的重要机会。Robinhood钱包是我们向国际客户提供的第一个产品,它使世界各地的客户能够保管自己的加密货币。2023年12月,我们在英国滚动推出经纪服务,并计划于2024年上半年全面推出。英国客户可以免佣金交易美国-上市股票和美国存托凭证此外,我们还向欧盟特定司法管辖区的所有合格客户推出了Robinhood Crypto应用程序。随着时间的推移,我们打算采取严格的国际扩张方式,在进行此类扩张之前,我们将考虑人口规模和人口统计学、法律和监管环境、一般投资态度以及潜在新市场的竞争格局等因素。我们寻求国际扩张的计划取决于各种外部因素,其中包括我们获得所需的监管批准、授权、许可和同意,我们在国外获得和保护知识产权,确定并成功与第三方建立新的业务伙伴关系,第三方服务提供商,这是在相关当地市场提供我们的产品和服务所必需的。
竞争
我们相信,我们正在改变金融产品和服务的消费模式,并扩大市场,但将继续面临来自其他公司的竞争,包括大型传统金融机构、大型科技公司以及规模较小的新金融科技进入者。
我们相信,我们市场上的主要竞争因素包括:
•产品创新,包括特性、质量和功能;
•经营效率;
•工程人才;
•品牌认知度;
•安全和信任;
•基于云的架构;
•监管许可证;以及
•纵向一体化。
我们主要通过垂直整合的移动优先平台,并专注于可访问性,客户体验和信任,寻求与竞争对手区分开来。我们相信,我们快速创新的能力进一步使我们的平台与竞争对手区分开来。我们相信,我们在所有关键竞争因素方面都处于有利地位,我们已经开发出一种难以复制的商业模式。
我们的竞争优势
我们相信,我们拥有许多竞争优势,使我们能够为越来越多的人口和更广泛的金融服务生态系统提供服务。
创意产品设计
我们认为,陈旧、笨重的数字平台加强了参与金融体系的遗留障碍。我们把设计放在产品的中心,目标是与客户建立长期的关系。我们很早就让我们有才华的产品设计师参与进来,通常是在整个产品开发过程中,以创造直观而优雅的体验,有效地满足客户的需求。我们以客户为中心的方法使我们的平台易于使用、信息丰富,并且在外观和感觉上为一代移动优先客户所熟悉。例如,我们通过Robinhood Learn和我们的新闻提要将信息无缝地集成到我们的平台中,后者提供来自可信来源的免费新闻,包括巴伦氏病, 路透社,和道琼斯。此外,我们继续致力于提供直观的产品体验,包括开发和实施设计,以负责任的方式庆祝我们客户的投资里程碑。我们的产品是以移动为先设计的,随着越来越多的人将日常金融服务活动转移到手掌上,使我们能够提供有吸引力的投资、消费和储蓄体验。
品类定义品牌
我们相信,今天的罗宾汉身份是美国零售投资和金融的象征。通过采取全新的、以人为中心的方法,并创造令人愉快、引人入胜的客户体验,我们相信我们已经建立了一个值得信赖的、类别定义的品牌,使投资与下一代具有社会相关性。
我们与客户建立的关系导致许多人想谈论罗宾汉时代,并与他们的朋友和家人分享他们的经历。自Robinhood成立以来,我们的增长绝大多数直接来自于客户以有机方式或通过Robinhood推荐计划(定义如下)加入我们的平台。自2023年以来,我们加大了对付费营销渠道的投入,不断推广我们的品牌、产品和服务。我们相信,围绕Robinhood的兴奋表明,我们对金融产品的创新方法建立了深厚、忠诚的客户关系,并使我们处于有利地位,继续吸引新人进入我们的平台,并与我们的客户分享新的产品体验。
互联网规模的金融服务
我们以人为本的方法推动了客户的热情和参与度,导致我们的产品迅速被采用。我们设计我们的平台是为了在客户最需要的时候为他们提供相关的、可访问的信息。作为一名投资者,需要遵循一个有规律的事件周期--新闻发布、收益公告、交易执行--这些事件创造了有规律的内容和信息节奏。我们使用我们的平台,从推送通知到窗口小部件,为我们的客户提供无缝的定制更新。这产生了信任,建立了持久的长期关系,并引起了我们客户的共鸣。
垂直集成平台
我们设计自己的产品和服务,并通过一个单一的、基于应用的平台交付它们,该平台从一开始就基于云的专有技术提供支持。我们是一家持牌介绍性经纪-交易商,一家持牌结算经纪-交易商,以及一家持牌转账机构。我们的数字原生技术堆栈还使我们能够从端到端控制我们的产品开发,从而实现更快的开发时间、更好的客户体验、更强的单位经济性、更大的灵活性以及强大和动态的风险管理框架。我们的垂直整合平台使我们能够快速推出新产品和服务,如24小时市场、Robinhood Wallet和Robinhood Retiment,同时还支持我们的扩展能力。
季节性
我们的业务可能会受到季节性波动的影响,原因包括散户对投资的兴趣、市场参与者的总数和交易量、每个季度的交易天数不同、节假日前后的交易活动减少,以及代理季期间的代理和投资者沟通活动。季节性趋势可能会被市场或宏观经济事件取代,这些事件可能会对股票和加密货币的估值和交易活动产生重大影响。
人力资本
我们的员工和文化
罗宾汉员工是我们公司使命的核心。截至2023年12月31日,我们约有2200名全职员工。我们寻求培养一种提升和包容所有声音的高绩效文化。在我们每周一次的“全体员工”会议上,每个员工都有机会向我们的高级领导层提问。为了确保我们为员工提供丰富的体验,我们进行持续的员工调查,以建立对我们未来成功至关重要的能力。我们的员工调查是我们文化的重要组成部分,调查结果是我们如何做出关于罗宾汉生活的决定的重要部分。这些与员工的定期签到为公司如何最好地提高工作效率、包容性和保留率的决策提供了关键意见。包容性是我们文化的核心,我们寻求创造一种环境,欢迎所有观点,包括反对的观点。我们为职业发展和个人发展提供资源、机会和支持,并提供持续的公司计划,以保持强大的员工敬业度。
人才获取与发展
我们使命的一个重要基础是建立一个包容的环境,吸引、培养和留住来自不同背景和经验的杰出人才。我们优先聘用具有深厚职能专业知识的优秀领导者,我们对业绩设定了高标准,并致力于他们的专业和技术发展,这样我们才能在改变金融未来的过程中共同成长。我们继续投资于招聘和培养不同的人才,并支持我们的所有员工。
我们致力于从各种来源吸引最优秀的人才,以满足我们目前和未来的业务需求。我们与大学、专业协会和行业团体建立了关系,以积极主动地吸引和吸引来自代表性不足群体的人才。我们与值得信赖的第三方合作伙伴合作,帮助我们减少招聘过程中的潜在偏见-从我们工作描述中使用的语言到技术筛选面试的进行方式。
我们员工的专业成长对我们业务的发展至关重要,我们的目标是使所有罗宾汉员工能够充分发挥他们的潜力。我们支持特定工作的能力和培训,以帮助发展所有员工的行为和领导能力。向所有全职员工提供可用于教育的资金,以支持当前和未来角色的技能建设,以及获得资源和培训,以建设其能力和专业指导。我们还为我们的经理提供各种正式和非正式的发展和技能建设机会。例如,我们为所有经理提供领导力发展经验,以支持他们作为Robinhood的领导者的成长和发展。
包容、公平和归属感(“IEB”)
优先考虑一种包容和公平的文化,在我们的工作场所内吸引、激励和留住不同的人才,这对于实现我们的使命至关重要。由于我们的客户群非常多样化,我们正在建立一家能够预测和满足他们需求的公司。我们努力通过四种不同的方式做到这一点:确保我们的工作场所文化是可获得和尊重的,扩大我们各级劳动力的多样性,有效地为非传统投资者服务,以及提高服务不足社区的金融知识。在我们共同建设公司的过程中,我们珍视每一位员工及其独特的贡献。
我们有一个IEB团队,致力于履行罗宾汉创造包容性环境的承诺。2023年,我们将IEB教育整合到我们的领导者和人事经理的工作流程中,将减轻偏见和公平内容纳入反馈循环、绩效评估和晋升。我们出席并赞助了一些会议,重点是从代表性不足的群体中招聘人才,并继续扩大我们的社区外联努力,围绕代表不足的社区的金融包容性。
截至2023年12月31日,我们60%的员工是至少一个罗宾汉员工资源小组(ERG)的成员,这些资源小组是自愿、基于身份或基于经验的小组,由成员和盟友领导,共同促进更具包容性的工作场所。每个ERG都是由我们领导团队的成员赞助的。我们利用ERGS来为新员工创造一个欢迎的环境,方法是指定Robinhood大使、我们ERGs中的领导者,供候选人和希望了解更多关于Robinhood工作的新员工使用。ERG成员还有机会发展专业,扩大他们的网络,提高对重要社会问题的认识,并扩大代表不足群体的需求和声音。罗宾汉时期的ERG包括:亚洲、黑人卓越(Bex)、分歧者(神经多样性)、拉丁人、父母、Rainbowhood、姐妹、罗宾汉的退伍军人和科技中的女性。
除了为员工提供支持、安全的空间外,许多Robinhood ERG还支持特定的业务目标,包括招聘、员工敬业度、市场营销等。例如,我们的女性科技ERG主办了一年一度的女性科技大会,为职业发展和网络提供机会。
员工激励和福利
我们为员工提供有竞争力的薪酬,并为员工及其家人提供福利。为了帮助培养我们的高绩效文化,所有员工都有资格获得可变激励薪酬(奖金和/或股权),我们所有的薪酬计划都直接与个人和公司业绩挂钩。我们的综合福利旨在吸引最优秀的人才,并确保罗宾汉员工得到支持。在适用的情况下,资格也扩展到家庭伴侣及其子女;我们的方法旨在支持我们员工的不同需求。我们员工看重的一些值得注意的福利包括终身生育福利,可用于健康、教育或任何其他福利的灵活生活方式钱包,慷慨的带薪家庭假,与雇主匹配的退休储蓄,以及雇主支付的医疗福利。
知识产权
我们的成功和竞争能力在很大程度上取决于我们的核心技术和知识产权。我们依靠商标、专利、版权、商业秘密、专有技术和专业知识、注册域名、知识产权转让协议、保密程序、许可协议和保密协议来建立和保护我们的知识产权和专有权利,尽管我们不认为我们的知识产权的任何个别部分对我们的整体业务具有重要意义。我们寻求保护我们的知识产权和专有权利,包括我们的专有技术、软件、专有技术和品牌,依靠美国和其他国家的联邦、州和普通法权利以及合同措施。然而,这些法律、协议和程序只能提供有限的保护。我们的做法是与我们的员工、顾问、承包商和其他第三方签订保密、保密和发明转让协议,并与其他第三方签订保密和保密协议,以限制对我们的机密信息、商业秘密、专有技术和专有技术的访问、披露和使用。我们不认为我们的专有技术依赖于任何单一或一组专利(S)、商标(S)、版权(S)、域名(S)、许可(S)、转让协议(S)或任何其他形式的知识产权。
虽然我们在一定程度上依赖于这些法律和合同保护,但我们相信,员工的技能和创造力以及我们解决方案的功能和频繁增强等因素是我们在市场上取得成功的更大贡献。我们的任何知识产权都可能在美国或非美国司法管辖区通过行政程序或诉讼被他人成功挑战、反对、稀释、挪用或规避,或被宣布无效、缩小范围或无法执行。此外,与知识产权的有效性、可执行性和保护范围有关的法律标准是不确定的,知识产权法的任何变化或意外解释可能会损害我们执行商业秘密和知识产权的能力。我们执行知识产权的努力也可能会遇到对我们知识产权的有效性和可执行性的辩护、反诉和反诉。
我们有一个正在进行的商标、服务标志和版权注册计划,根据该计划,我们在美国和某些其他司法管辖区注册我们的品牌名称和解决方案名称、标语、设计和徽标,只要我们认为合适且具有成本效益。我们是美国和国际商标、商标申请以及在美国和外国的注册和域名的注册所有者,其中包括主要品牌“Robinhood”及其变体,以及其他Robinhood产品和服务的品牌、标语和其他品牌元素,如我们的零食通讯和媒体内容。我们还对某些未经注册的商标和版权拥有普通法权利,这些商标和版权是经过多年使用而确立的。此外,我们有一个正在进行的专利注册计划,根据该计划,我们在美国和某些其他司法管辖区注册和获得某些设计和实用新型专利,只要我们认为合适且具有成本效益。我们是各种反映我们主要品牌的社交媒体手柄、页面和个人资料的授权用户。此外,我们还有一套防御性注册的域名。我们
我们相信,保护我们的商标权是产品认可、保护我们的品牌、打击欺诈和维护商誉的重要因素。我们相信,相对于我们产品的预期寿命,我们的专利、商标、版权和许可证的期限是足够的。未来可能需要向美国专利商标局或美国国内外的其他政府机构和行政机构提起诉讼或诉讼,以强制执行我们的商标权,并确定他人商标权的有效性和范围。
尽管我们努力获取、维护、保护、捍卫和执行我们的知识产权,但我们不能确定我们采取的步骤是否足以或有效地防止未经授权访问、使用、复制我们的技术和其他专有信息或对我们的其他专有信息进行反向工程,包括可能使用我们的技术或其他专有信息开发与我们竞争的服务的第三方,并且我们的知识产权在未来可能得不到尊重或可能被无效、规避或挑战。虽然我们不认为我们的知识产权的任何个别部分对我们的业务具有重大意义,但作为一个整体,请参阅“风险因素--与我们的知识产权相关的风险”,以更全面地描述与我们的知识产权和专有权利相关的风险。
监管
美国和非美国的法律法规适用于我们当前业务运营和未来业务计划的许多关键方面。不遵守这些要求可能会导致所需的执照或注册被吊销、失去批准地位、私人诉讼、行政执法行动、制裁、民事和刑事责任,以及限制我们继续运营的能力。有关监管和监管行动的其他信息,请参阅“风险因素-与监管和诉讼有关的风险”、“风险因素-与网络安全和数据隐私有关的风险”和“风险因素-与加密货币产品和服务有关的风险”。
经纪-交易商监管
作为经纪自营商,我们的子公司Robinhood Securities,LLC(“RHS”)和Robinhood Financial LLC(“RHF”)受到联邦、州和SRO的广泛监管,并受到涵盖证券行业方方面面的法律和法规的约束。联邦、州和SRO,包括美国证券交易委员会和金融业监管局(下称“FINRA”),可以--在某些情况下已经这样做--对我们进行调查、谴责或罚款,发布停止令或以其他方式限制我们的业务,要求改变我们的业务做法、产品或服务,限制我们的收购活动,或暂停或开除经纪交易商或其任何高级管理人员或员工。同样,州总检察长和其他州监管机构,包括州证券和金融服务监管机构,可以代表各自州的公民提起法律诉讼,并在过去代表他们提起法律诉讼,以确保遵守州法律。此外,州总检察长或美国司法部(“司法部”)等刑事当局可能会因我们违反适用的法律、规则或法规而对我们提起民事或刑事诉讼。
美国证券交易委员会和FINRA对受监管实体维持特定水平的净资本有严格的规章制度。一般来说,经纪自营商的资本是其净值加上合格的次级债务减去某些类型资产的扣除额。经修订的1934年证券交易法(“交易法”)下的规则15c3-1(“净资本规则”)规定,经纪-交易商至少应以相对流动的形式保持资产的最低部分。如果净资本规则被改变或扩大,或者如果我们的经纪自营商的净资本被收取异常大的费用,我们的业务可能会受到限制。我们净资本的巨额费用或运营亏损可能会对我们维持或扩大当前业务的能力产生不利影响,这可能会对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。如果我们的受监管实体之一未能保持其所需的净资本,监管机构可能会暂停或撤销其注册,这些监管机构的暂停或驱逐可能会导致该实体的清算。
货币传送者监管
作为资金传输者,我们的子公司RHC和Robinhood Money,LLC(“RHY”)受到监管,主要是在州一级。我们也受到消费者金融保护局(以下简称CFPB)的监管。我们已经或正在获得在美国和有此要求的州作为货币转账机构(或作为其他类型的受监管金融服务机构,视情况适用)运营的许可证。作为一家持牌转账机构,我们在客户资金的投资、报告要求、担保要求以及州监管机构对我们业务中被认为是转账的那些方面的检查方面,都受到义务和限制。对我们合规工作的评估,以及我们的产品和服务是否以及在多大程度上被视为资金传输的问题,都是监管解释的问题,可能会随着时间的推移而变化。维护和续订这些许可证、认证和批准涉及大量成本以及潜在的产品和运营更改,如果我们被发现违反任何这些要求,我们可能会受到罚款、其他执法行动和诉讼。不能保证我们将能够(或决定)继续在任何司法管辖区申请或获得任何此类许可证、续订、认证和批准。在某些市场,我们可能依赖当地银行或其他合作伙伴以当地货币处理支付和进行外币兑换交易,当地监管机构可能会利用他们对此类当地合作伙伴的权力来禁止、限制或限制我们开展业务。获得或维护这些许可证、认证或其他监管批准的需要可能会带来大量额外成本,推迟或阻止计划中的交易、产品发布或改进,需要进行重大且代价高昂的运营更改,对我们的业务、产品和服务施加限制或附加要求,或阻止我们在特定市场提供产品或服务。
反洗钱和反恐融资
我们受到美国、英国和欧盟的反洗钱法律和反恐怖分子融资法律和法规的约束。根据2001年的《通过提供拦截和阻挠恐怖主义所需的适当工具来团结和加强美国》(“美国爱国者法案”),经纪自营商和资金转账机构必须“了解你的客户”,并监控其客户的交易是否有可疑交易。在联合王国,《2000年金融服务和市场法》是联合王国所有金融服务的主要法规。该法规定金融市场行为监管局是反洗钱的主要监管机构,并为其职责提供了指导方针。
根据《美国爱国者法案》和其他规则的要求,我们建立了全面的反洗钱、客户身份识别和客户交易监控,旨在防止我们的金融服务被用来为洗钱、恐怖分子融资和其他非法活动提供便利。我们的计划还旨在防止我们的产品和服务被用于促进与指定政府制裁名单上的个人或实体的业务往来,这些制裁名单包括美国财政部外国资产控制办公室(OFAC)公布的名单、特别指定国民和受封锁人员名单以及同等的外国名单。此外,我们设计和实施了限制措施,以防止某些类型的高风险活动,包括开户欺诈,以及识别潜在的操纵交易模式或资金流动的高风险模式,并在适当情况下报告此类活动和交易。我们的反洗钱合规计划包括政策、程序、报告协议和内部控制,包括指定反洗钱合规官员,旨在满足这些法律和监管要求,并帮助管理与洗钱和恐怖分子融资相关的风险。反洗钱法规正在不断演变。我们不断监测我们对反洗钱规则和法规以及行业标准的遵守情况,并根据当前的法律要求实施政策、程序和内部控制。
加密货币监管
如上所述,在美国,各州主要将RHC作为货币转移者进行监管。RHC还在金融犯罪执法网络注册。适用于加密货币的法律和法规正在演变,并可能受到解释和变化的影响。因此,我们目前和未来的加密货币服务可能或将受到其他州和联邦当局的额外许可和监管要求。不遵守这些要求可能会导致所需的执照或注册被吊销、失去批准地位、私人诉讼、行政执法行动、制裁、民事和刑事责任,以及限制我们继续运营的能力。
数据隐私和安全
我们还受到有关数据隐私和安全的法律法规的约束;在美国,联邦法律,如1999年的《格拉姆-利奇-布莱利法案》及其实施条例,限制了某些个人数据的收集、处理、存储、使用和披露,要求向个人通知隐私做法,并为个人提供一些权利,以防止使用和披露非公开或受法律保护的信息。这些规则还规定了通过发布数据安全标准或准则来保护和适当销毁个人数据的要求。包括国会、联邦贸易委员会和商务部在内的美国政府也宣布,它正在评估是否有必要加强对互联网上消费者行为信息的收集、使用和其他处理的监管,包括旨在限制一些有针对性的广告行为的监管,许多州已经或正在制定州一级的数据隐私法律和法规,管理州居民个人数据的收集、使用和其他处理,包括但不限于加州通过经加州隐私权法案修订的加州消费者隐私法案。纽约州金融服务部还发布了针对金融服务公司的网络安全要求,该要求于2017年生效,要求银行、保险公司和包括RHC在内的受纽约金融服务局监管的其他金融服务机构建立和维护旨在保护消费者并确保纽约州金融服务业安全和稳健的网络安全计划。不遵守这些要求可能会导致所需的执照或注册被吊销、失去批准地位、私人诉讼、行政执法行动、制裁、民事和刑事责任,以及限制我们继续运营的能力。
《通信法规》
我们在各种情况下发送文本、电子邮件和其他通信,例如在提供数字收据和营销时。通信法律和条例,包括联邦通信委员会颁布的法律和条例,适用于美国和其他地方这项活动的某些方面。
信用卡监管
Robinhood Credit是一家金融技术公司,为客户提供信用卡和奖励计划。Robinhood Credit不是一家银行,其信用卡是根据Visa U.S.Inc.的许可证由FDIC成员Coastal Bank发行的。由于Robinhood Credit在为客户提供信用卡访问方面发挥的作用,Robinhood Credit受CFPB的管辖。CFPB对Robinhood Credit的业务拥有广泛的权力,包括根据联邦消费者金融保护法(如《贷款中的真相法案》(TILA)和《平等信贷机会法》(《ECOA》))制定法规的权力,以及针对大型金融机构(如Coastal Bank)执行这些法律并审查其合规性的权力。CFPB被授权通过其监管、监督和执法权力防止“不公平、欺骗性或滥用行为或做法”。罗宾汉信贷作为消费者信贷的促进者、服务者或收购者,受制于CFPB的监管和执法权力。作为Coastal Bank的供应商,Robinhood Credit也受到联邦银行的审查
监管机构,如联邦储备委员会,涉及Robinhood Credit代表Coastal Bank进行的营销、客户筛选和服务活动。此外,Robinhood Credit可以被认为是有资格的“收债人”,联邦、州和地方法规建立了收债人在收取消费者应收账款时必须遵循的具体指导方针和程序。《公平收债行为法》(“FDCPA”)和类似的州和地方法律规定了收债人在与消费者沟通时必须遵守的具体准则和程序,包括沟通的时间、地点和方式。Robinhood Credit制定了政策和程序,以在其所有活动中遵守TILA、ECOA、FDCPA和其他适用的联邦法律和类似法规的适用条款。如果不遵守适用于Robinhood Credit业务的这些法律和法规要求,除其他事项外,Robinhood Credit可能会受到损害、所需许可证被吊销、集体诉讼、行政执法诉讼以及民事和刑事责任,这可能会损害Robinhood Credit的业务及其维持其合作伙伴关系和产品供应的能力。
最后,Robinhood Credit的活动受到某些州许可要求的约束。由于它与Coastal Bank合作发行信用卡账户,Robinhood Credit相信,在其运营的大多数州,它免除或满足与Robinhood Credit促进的信用卡账户发起有关的相关许可要求。然而,Robinhood Credit可能需要一个或多个州许可证来经纪、收购、服务和/或执行贷款。根据需要,Robinhood Credit已经并将继续努力申请并获得适当的许可证。尽管Robinhood Credit将定期评估在不同司法管辖区的许可需求,但在任何给定时间,Robinhood Credit都可能没有在所有相关司法管辖区运营所需的许可证,或者Robinhood Credit不能完全符合所有适用的要求。如果Robinhood Credit被发现在任何司法管辖区没有遵守适用的法律、法规或要求,Robinhood Credit可能会失去一个或多个许可证,成为同意令或行政执法行动的对象,需要修改或暂停其某些业务做法(包括限制向信用卡申请人提供的最高年百分比利率),或被要求在该司法管辖区获得执照,任何这些都可能损害Robinhood Credit的业务。
在英国的授权活动
罗宾汉英国有限公司(“RHUK”)获英国金融市场行为监管局(“FCA”)授权及监管,可从事与提供投资服务有关的若干受规管活动。FCA监管着英国的金融服务业。它的作用包括确保为消费者提供适当程度的保护,保护和加强英国金融体系的完整性,以及促进符合消费者利益的有效竞争。如果RHUK和/或其人员未能达到FCA的标准,FCA有一系列 执法权 可以使用,其中包括撤销公司的授权,禁止和暂停公司和个人从事受监管的活动,发布罚款,以及提起刑事诉讼。
欧盟的加密货币监管
RHEC向欧盟部分司法管辖区的合格客户提供加密货币服务,并根据立陶宛的监管要求注册为虚拟货币交易所和虚拟货币存托钱包运营商。立陶宛金融犯罪调查办公室由立陶宛内政部下属的立陶宛金融犯罪调查局监督。RHEC还根据适用的波兰法律在波兰税务厅董事维护的虚拟货币活动登记册上注册为虚拟资产服务提供商(VASP)。RHEC正在获得在欧盟其他国家运营所需的授权和许可证。RHEC还打算扩大其产品供应。不遵守立陶宛适用的规则和条例,以及其他欧盟国家的类似法律、规则和条例,可能会对RHEC造成罚款或其他法律后果。此外,随着《加密资产市场条例》(“MICA”)的通过,欧盟一级对与密码相关的活动施加额外监管要求的立法预计也将在短期内生效。在其他条款中,Mica引入了
针对加密资产服务提供商的全面授权和合规制度,以及针对某些加密资产发行人的披露制度,预计这将影响我们在欧盟的业务。
《反贿赂和反腐败条例》
我们受美国《反海外腐败法》(“FCPA”)和英国《2010年反贿赂法》(《反贿赂法》)实施的反贿赂和反腐败法规的约束,这些法规一般禁止公司和代表其行事的人为了获取或保留业务的目的向外国政府官员支付不正当的款项。《反贿赂法》还禁止私人实体和个人之间的不正当支付。此外,《反海外腐败法》要求发行人保持准确的账簿和记录,并建立足够的内部控制制度,以提供合理的保证,确保交易的执行以及资产的获取和核算符合管理层的授权。
对违反《反海外腐败法》和《反贿赂法》的制裁可能意义重大。美国证券交易委员会可以对违反《反海外腐败法》反贿赂或会计规定的发行人及其高管、董事、员工、股东和代理人提起民事执行诉讼。违反《反海外腐败法》的公司和个人可能不得不交出他们的非法所得,外加工资、预判利息和巨额民事罚款。公司还可能受到独立顾问的监督。在英国,严重欺诈办公室(SFO)也发布了各种政策和内部指导文件,供考虑贿赂犯罪的调查人员和检察官使用。对于根据《反贿赂法》被判有罪的个人和组织来说,后果可能是严重的。对犯有此类罪行的个人,最高刑期为10年。组织可被处以无限额罚款;移走受污染的收益;被禁止参与公共部门合同/招标,以及执法调查的中断和成本;董事可能被取消担任董事的资格,最长可达15年。
环境监管
我们必须遵守与气候风险和环境影响相关的适用的联邦、州、地方和外国法律法规,包括美国环境保护局要求的法律法规。此外,我们正在或可能会受到各种监管温室气体排放和相关信息披露的气候披露制度的约束,例如欧盟的企业可持续发展报告指令(CSRD)和加利福尼亚州的气候企业数据责任法案和气候相关金融风险法案。这种环境披露制度的解释和执行仍然不确定,遵守规定可能需要投入大量资源,增加我们的成本,扰乱我们的业务运营,并构成声誉和其他风险。
可用信息
在我们的投资者关系网站Investors.robinhood.com上,我们在以电子方式向美国证券交易委员会提交或向其提交文件后,发布以下文件:Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告、Form 3、4和5,以及根据交易法第13(A)、15(D)或16节提交或提交的报告的修正案。在我们以电子方式向美国证券交易委员会提交或向美国证券交易委员会提供此类材料后,所有此类备案文件都可以在合理可行的范围内尽快在我们的网站上免费查阅。美国证券交易委员会还维持着一个网站,其中包含我们的美国证券交易委员会备案文件。该网站的地址是www.sec.gov。
我们在我们的投资者关系网站上网络直播我们与投资界成员一起参加或主办的财报电话会议和某些活动。此外,作为我们投资者关系网站的一部分,我们提供有关我们财务业绩的新闻或公告的通知,包括美国证券交易委员会备案文件、投资者事件、新闻和收益新闻稿以及博客。我们使用投资者关系网站的“概述”选项卡(可在Investors.robinhood.com/view上访问)及其新闻编辑室(可在News room.aboutrobinhood.com上访问),作为美国证券交易委员会监管公平披露的目的,以广泛、非排他性的方式向公众披露信息。投资者应该
除了我们的新闻稿、美国证券交易委员会备案文件、公开电话会议和网络广播外,我们还会定期监控这些网页,因为在这些网页上发布的信息可能被视为重要信息。我们网站的内容并不打算以引用的方式并入本年度报告或我们提交给美国证券交易委员会的任何其他报告或文件中,对我们网站的任何提及都只是非主动的文字参考。
第1A项。风险因素
以下是与我们的业务相关的风险和不确定性的描述。您应仔细考虑以下描述的风险和不确定性,以及本年度报告中包含的其他信息,包括我们的合并财务报表和相关说明以及“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”。任何这些风险或不确定性都可能对我们的业务、财务状况、经营结果和前景产生重大不利影响。在这种情况下,我们A类普通股的交易价格可能会下降,你可能会损失你的全部或部分投资。下面描述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们没有意识到或目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务产生不利影响。本年度报告中的一些陈述,包括以下风险因素中的陈述,均为前瞻性陈述。请参阅“有关前瞻性陈述的警告说明”。
风险因素摘要
我们的业务受到许多风险和不确定性的影响,包括下文风险因素部分详细描述的风险和不确定性。我们认为以下是我们最重大的风险:
•我们的增长可能不会与历史增长率保持一致。
•在我们目前的规模下,我们的运营经验有限,这使我们面临许多可能对我们的业务产生不利影响的不确定性、风险和困难。
•我们的运营结果和其他运营指标每个季度都会波动,这使得这些指标很难预测。
•我们过去曾出现运营亏损,未来可能无法盈利。
•影响基于交易的收入的因素-例如证券定价中的利差缩小、交易活动总体水平下降、我们与做市商业务关系的变化,以及对PFOF和类似做法的任何新规定或任何禁令-可能会导致盈利能力下降、合规成本增加和负面宣传。
•我们直接和间接地受到利率波动的影响,快速变化的利率环境可能会减少我们的净利息收入,否则会导致盈利能力下降。
•作为注册经纪自营商,我们必须遵守“美国证券交易委员会”准则和FINRA规则的“最佳执行”要求。如果我们不遵守这些要求,我们可能会受到惩罚,这些要求可能会在未来以一种可能损害我们业务的方式进行修改。
•不利的媒体报道和其他损害我们品牌和声誉的事件可能会对我们的收入以及我们的客户群的规模、参与度和忠诚度产生不利影响。
•我们的业务一直受到并可能继续受到影响全球金融市场的商业、经济或政治条件变化的损害,或受到系统性市场事件的损害。
•我们未来的成功有赖于我们关键员工的持续努力,以及我们吸引和留住高级管理人员和其他高技能人才的能力。
•我们最近开始在某些国际市场运营,并计划进一步扩大我们的国际业务,这使我们面临着重大的新风险,我们的国际扩张努力可能不会成功。
•我们的业务受到广泛、复杂和不断变化的法律法规以及相关监管程序和调查的影响。这些法律和法规的变化,或者我们不遵守这些法律和法规,可能会损害我们的业务。
•我们一直受到监管机构的调查、行动和和解,我们预计未来还将继续受到此类诉讼的影响,这可能会导致我们产生巨额成本,或要求我们以一种严重不利的方式改变我们的业务做法。
•我们卷入了许多昂贵和耗时的诉讼事务,如果以不利的方式解决,可能会使我们承担重大责任和声誉损害。
•我们在竞争激烈的市场中运营,我们的许多竞争对手拥有比我们更多的资源,并且可能拥有比我们更具吸引力的产品和服务,以吸引我们的现有或潜在客户。
•如果我们无法留住现有客户或吸引新客户,或者如果我们的客户减少使用我们的产品和服务,我们的收入将会下降。
•如果我们不能提供客户采用的新的创新产品和服务并将其货币化,我们的业务可能会变得更具竞争力,我们的收入可能会下降。
•我们的产品和服务依赖于技术性很强的软件和系统,由于软件错误、设计缺陷和其他处理、操作和技术故障,无论是内部的还是外部的,过去和将来都会受到中断、不稳定和其他潜在缺陷的影响。
•我们依赖第三方履行一些关键职能,而他们未能履行这些职能可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
•我们正在将人工智能技术融入我们的一些产品和流程中。这些技术可能会带来业务、合规性和声誉风险。
•我们的业务可能会受到涉及我们的计算机系统或数据或我们的客户或第三方或第四方服务提供商的计算机系统或数据的网络安全漏洞或其他攻击的实质性和不利影响。
•如果我们不保持监管机构要求的净资本水平,我们的经纪-交易商业务可能会受到限制,我们可能会被罚款,或者受到其他纪律或纠正行动的影响。
•作为一家受监管的金融服务公司,我们的合规和风险管理政策和程序在识别或降低所有市场环境或所有类型风险的合规和风险敞口方面可能并不完全有效。
•大多数加密货币的价格都非常不稳定。各种加密货币价格的波动可能会导致市场的不确定性,并可能对加密货币的交易量产生负面影响,我们可能无法有效地识别、预防或缓解加密货币市场风险,这些风险中的任何一种都会对我们的业务成功、财务状况和运营结果产生不利影响。
•任何特定加密货币的“安全”地位都具有高度的不确定性,如果我们没有正确描述一种或多种加密货币的特征,我们可能会受到监管审查、调查、罚款和其他惩罚。
•加密货币法律、法规和会计标准往往难以解释,并以难以预测的方式迅速演变。这些法律和法规的变化,或我们未能遵守它们,可能会对我们平台上的加密货币交易产生负面影响。
•我们对Crypto Transfer、Robinhood Wallet、Robinhood Connect、Robinhood Cash Card、Robinhood Credit、消费账户和其他支付和支出服务的支持增加了我们的平台被利用为非法支付提供便利的风险,可能导致客户资产损失、客户纠纷和其他负债,这可能损害我们的声誉,并对交易量和基于交易的收入产生不利影响。
•未来我们A类普通股在公开市场上的大量发行或出售可能会对我们的股东造成重大稀释,而此类发行或出售,或认为可能发生的情况,可能会导致我们A类普通股的交易价格下跌。
•我们普通股的多类别结构具有与我们的创始人集中投票权的效果,这限制了您影响提交给我们的股东批准的事项的结果的能力。此外,创办人投票协议(定义见下文)和我们未来发行的任何C类普通股都可能延长我们创办人的表决权控制期限。
与我们的业务相关的风险
我们的增长可能不会与历史增长率保持一致。
自成立以来,我们发展迅速。然而,过去加速我们业务增长的情况,包括美国宏观经济普遍增长的较长时期,以及金融服务和科技行业的增长,近年来已经放缓,未来可能不会存在。您不应依赖我们之前任何季度或年度的收入或关键业务指标作为我们未来期间收入、收入增长、关键业务指标或关键业务指标增长的任何指标。
我们可能会遇到业务增长放缓(或负增长)的多种因素,包括对我们平台的需求放缓、使用我们平台的客户数量增长不足、现有客户对我们平台的使用水平下降、宏观经济因素、日益激烈的竞争、我们整体市场增长的放缓,或者我们未能继续利用增长机会,包括由于我们无法扩大规模以满足此类增长和经济状况,在某些情况下,这些因素已经并可能继续减少财务活动和我们业务的成熟等。在我们遇到这些风险和挑战时,如果不能成功地应对它们,将对我们的增长产生负面影响。如果我们的收入增长率继续下降,投资者对我们业务的看法以及我们A类普通股的交易价格可能会受到不利影响。
在我们目前的规模下,我们的运营经验有限,这使我们面临许多可能对我们的业务产生不利影响的不确定性、风险和困难。
我们的业务迅速扩大,包括继续在我们的平台上推出新产品和服务,而我们目前规模的运营经验有限,这使得我们很难评估我们当前的业务和未来前景,并使我们面临许多不确定性,包括我们规划、建模和管理未来潜在增长和风险的能力。由于2022年经济状况和美国股市普遍低迷,我们
分别于2022年4月(“2022年4月”)和2022年8月(“2022年8月”)宣布了两次重组,影响了大约1,100名员工,并缩减了招聘计划。作为我们在正常业务过程中持续努力的一部分,我们不断评估我们的人员配备是否适当,以实现成本效益。我们不时地减少某些部门的员工,因为我们看到在更精简的运营模式下提高了生产率和更高效率的机会,同时继续为客户提供出色的服务和创新。
这种控制成本的努力在过去和将来都会导致生产力下降和员工士气下降,这可能会导致我们的商业计划受到影响。然而,如果市场状况改善,我们也面临风险,即新的业务增长可能会给我们现有的资源带来压力,或者我们无法有效地扩大规模,并且我们可能会在跨多个司法管辖区管理我们的业务时遇到持续的运营困难,包括在招聘、培训和管理分散的员工基础方面的困难。
我们还遇到并将继续遇到快速变化和监管严格的行业中的公司经常遇到的风险和困难,包括与实现市场对我们的产品和服务的接受、吸引和留住客户以及遵守法律和法规(特别是那些受到不断变化的解释和应用的法律法规)相关的挑战,以及随着我们扩大业务而加剧的竞争和管理费用的复杂性。我们可能无法充分应对我们可能面临的这些和其他挑战,如果我们不成功管理这些风险,我们的业务可能会受到不利影响。
我们的运营结果和其他运营指标每个季度都会波动,这使得这些指标很难预测。
我们的运营结果在很大程度上取决于我们平台上的交易活动水平和净存款。过去,我们的运营业绩和其他运营指标在每个季度都会波动,包括基础市场的变动和趋势、总体经济状况的变化、投资兴趣以及总体交易水平的波动,这些都不在我们的控制范围之内,也将继续超出我们的控制范围。因此,对我们的业务结果进行逐期比较可能没有意义,不应依赖我们过去的业务结果作为未来业绩的指标。此外,我们还面临着其他风险和不确定性,这些风险和不确定性是快速发展的市场中的公司经常遇到的。我们在任何特定季度的财务状况和经营结果可能会受到许多因素的影响,包括本风险因素部分其他部分描述的任何风险的发生,其中许多风险我们无法预测或不在我们的控制范围之内。造成季度波动的因素可能包括:
•我们留住和吸引现有客户并吸引新客户的能力;
•我们或我们的竞争对手推出新产品和服务的时机和成功,或我们市场竞争格局的其他变化;
•市场的普遍波动或股票、期权或加密货币的所谓“迷因”交易的发生,这可能导致我们的交易量波动;
•利率波动;
•增加营销、销售、薪酬(例如,由于对高技能人员的招聘竞争加剧)、云基础设施以及我们为增长和扩大运营并保持竞争力而可能产生的其他运营费用;
•非现金支出的时间和金额,如基于股份的薪酬和资产减值;
•我们向新市场扩张的成功;
•加密货币的交易量和现行交易价格,其波动性可能很大;
•停止支持美国证券交易委员会或法院断言或认定为证券的我们平台上的某些加密货币,或主动删除某些加密货币,因为它们与此类加密货币相似;
•公众对加密货币和其他资产类别的认知、采用和使用的变化;
•客户因系统中断、停机或交易限制而无法进行交易;
•任何损害客户对罗宾汉信心的事件,如违反安全或隐私;
•公共卫生威胁(包括新冠肺炎等流行病)、失业和通胀的影响;以及
•税法或税法的司法或监管解释的变化,记录在该等法律制定或解释发布的期间,并可能对该期间的有效税率产生重大影响。
上述或本风险因素部分其他部分列出的任何因素,或其中一些因素的累积影响,都可能导致我们的运营结果出现重大波动。
我们过去曾出现运营亏损,未来可能无法盈利。
自我们成立以来,在大多数全年期间,我们都出现了运营亏损。虽然我们在2023年有两个季度的GAAP净收入为正,并且与2019年至2022年的每个季度相比,我们在2023年产生了更高的净收入,但我们报告了2023年全年的GAAP净亏损,我们可能无法增加收入和/或进一步减少运营费用,从而在未来产生正的净收入。
影响基于交易的收入的因素-例如证券定价中的利差缩小、交易活动总体水平下降、我们与做市商业务关系的变化,以及对PFOF和类似做法的任何新规定或任何禁令-可能会导致盈利能力下降、合规成本增加和负面宣传。
我们很大一部分收入是基于交易的,因为我们获得了对价,以换取我们将用户的股权、期权和加密货币交易订单发送给做市商执行。对于股票和期权交易,这种费用被称为订单流支付,或“PFOF”。在加密货币交易方面,我们会收到“交易回扣”。我们基于交易的收入对交易量很敏感,并依赖于交易量,因此在我们经历总体交易量下降的时期往往会下降。计算机生成的买入/卖出计划以及市场中的其他技术进步和监管变化可能会继续收紧交易利差,这也可能导致我们从做市商那里赚取的PFOF减少。此外,涉及加密货币的监管格局可能会发生变化,并正在经历快速演变,未来的监管行动或政策,包括例如,国内外监管机构和政府对加密货币和加密货币市场行使管辖权,可能会减少对加密货币交易的需求,并可能大幅减少我们从交易回扣获得的收入的绝对值和占我们总收入的比例。此外,如果美国证券交易委员会或法院断言或确定我们平台支持的任何加密货币是证券,我们可能不会继续为这些加密货币的交易提供便利(包括停止在我们平台上支持此类加密货币),或者可能导致我们主动从我们的平台删除某些加密货币,因为它们与此类加密货币有相似之处。
与我们与做市商的业务关系有关的风险
我们与做市商的PFOF和交易回扣安排是实践和业务理解的问题,没有记录在具有约束力的合同中。如果这些做市商中的任何一个不愿意继续接受我们的订单或向我们支付这些订单(包括,例如,由于异常高的波动性),我们可能几乎没有追索权,如果没有其他做市商愿意接受我们的此类订单或向我们支付此类订单,或者如果我们无法及时找到替代的做市商,我们基于交易的收入将受到负面影响。对于加密货币来说,这种风险尤其高,因为目前能够执行加密货币交易的做市商更少。例如,2023年5月,两位著名的做市商宣布了他们各自的决定,限制他们在美国境内进行加密货币交易。如果美国没有更多支持加密货币的做市商进入该行业,我们可能找不到合适的做市商支持加密货币的风险越来越高。此外,如果做市商决定改变我们的收费结构,我们基于交易的收入可能会大幅减少。
与PFOF监管相关的风险
PFOF的做法已经引起了美国国会、美国证券交易委员会、州监管机构以及其他监管和立法机构的更严格审查。例如,2020年12月,我们就美国证券交易委员会对我们最佳执行和PFOF实践的调查达成和解,并正在联邦地区法院为与相同事实指控相关的推定集体诉讼辩护。此外,在2021年2月18日举行的美国国会听证会上,我们的PFOF做法受到了一系列与2021年初交易限制(定义如下)有关的批判性质询,自2023年7月以来,我们一直在配合纽约州总检察长正在进行的一项关于经纪执行质量的调查。我们还面临这样的风险,即由于这种更严格的审查或其他原因,美国证券交易委员会、其他监管机构或立法机构可能会采取与PFOF做法相关的额外监管或立法。例如,2022年12月,美国证券交易委员会提出了四项独立的股权市场结构规则(“2022年12月规则建议”),涉及(I)最佳执行;(Ii)订单竞争,包括要求某些零售股权订单在内部化之前在拍卖中披露;(Iii)订单执行披露;以及(Iv)订单报价大小和费用上限。虽然这些与市场结构设计相关的拟议规则并未禁止PFOF,但它们围绕“冲突交易”引入了新的要求,如果按提议采用,它们将产生间接影响,使PFOF更难或不可能赚取,并压缩我们理论上可以赚取的收入。任何新的或更高的PFOF法规,包括2022年12月的规则提案,如果按提议通过,可能会导致合规成本增加,否则会大幅减少我们基于交易的收入,可能会使我们更难在某些司法管辖区扩大我们的平台,并可能要求我们对收入模式进行重大改变,这些改变可能不会成功。由于我们的一些竞争对手要么不参与PFOF,要么从PFOF获得的收入比例低于我们,因此任何此类加强监管或禁止PFOF都可能对我们的运营结果产生过大的影响。此外,根据任何新要求的性质,加强监管还可能增加我们潜在违反监管规定和民事诉讼的风险,这可能导致罚款或其他处罚,以及负面宣传。
与PFOF或我们的做市商相关的负面宣传风险
此外,任何围绕PFOF或交易回扣做法的负面宣传,或我们实施这些做法,都可能损害我们的品牌和声誉。例如,由于2021年初的交易限制(定义如下),我们面临指控,即我们暂时阻止客户购买指定证券的决定受到我们与某些做市商关系的影响。此外,作为注册经纪交易商,做市商必须遵守一般旨在禁止他们利用在执行订单时获得的信息的规则和条例(例如,通过禁止“抢先”)。做市商也有责任
为了寻求“最佳执行”的客户权益和期权订单,我们发送给他们。如果我们用来执行客户股权和期权交易的做市商违反了这些规章制度,并违反了适用的规章制度,利用这些数据为自己谋取利益,这可能会导致协会对我们的负面宣传。任何与监管PFOF或市场结构设计有关的提案的发展已经并可能继续产生与PFOF相关的负面宣传。例如,我们A类普通股的盘中交易价格在2022年12月14日,也就是2022年12月规则提案公布的当天,跌幅高达5.3%。
此外,如果我们的客户或潜在客户认为他们可以直接从证券交易所或执行安排不同的竞争对手那里获得更好的执行质量(包括更好的价格改进),或者如果我们的客户认为我们的PFOF做法在我们和他们之间制造了利益冲突,或者如果他们由于任何负面媒体关注而开始不喜欢我们与之做生意的特定市场标记,他们可能会对我们的商业模式产生反感,并可能决定限制或停止使用我们的平台。一些客户可能更喜欢通过我们的竞争对手进行投资,这些竞争对手不参与PFOF或交易回扣做法,或者参与方式与我们不同。由于与PFOF或交易回扣做法相关的任何负面宣传而导致的客户参与度的任何此类损失,都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
我们直接和间接地受到利率波动的影响,快速变化的利率环境可能会减少我们的净利息收入,否则会导致盈利能力下降。
我们很大一部分收入来自我们的公司现金和投资组合、我们的证券借贷活动、现金清偿活动以及利率敏感型资产的利息收入,包括来自用户保证金借款的应收账款和我们在资产负债表上作为客户账户持有的客户余额的其他资产。利率是我们净利息收入的关键驱动因素,受到许多我们无法控制的因素的影响。随着利率从2022年开始上升,在任何所得税影响之前,利息收入在我们总净收入、净收益(亏损)和现金流中所占的份额越来越大。降低利率和回到低利率环境将在所得税影响之前对我们的总净收入、净收益(亏损)和现金流产生负面影响,并对我们客户的现金存款回报产生不利影响。利息收入余额水平或组合的变化也可能在任何税收收入影响之前对我们的总净收入、净收益(亏损)和现金流产生负面影响,如果客户对不断上升的利率环境做出反应,将原本用于Robinhood具有更高收入潜力的服务或产品的现金转移到为客户提供高利率的Robinhood账户。有关利率风险的更详细讨论,以及假设利率上升或下降50、100或150个基点到我们的利息资产和负债的期末余额如何影响我们的净收入、净收益(亏损)和现金流的估计,在任何所得税影响之前,请参阅本报告其他部分的“关于市场风险的定量和定性披露-利率风险”。
更高的利率还会导致我们的客户根据抵押贷款、信用卡和其他消费者和商业贷款向我们及其债权人支付更高的义务,这可能会降低我们的客户履行对我们的义务的能力,包括无法支付所购买的证券、无法满足最低信用卡付款、无法交付出售的证券或无法满足追加保证金的要求,从而导致拖欠、注销以及贷款和应收利息津贴的增加,这可能对我们的净收益(损失)产生不利影响。利率波动可能会对我们的客户的一般支出水平以及通过我们的平台进行投资和消费的能力和意愿产生不利影响.
作为注册经纪自营商,我们必须遵守“美国证券交易委员会”准则和FINRA规则的“最佳执行”要求。如果我们不遵守这些要求,我们可能会受到惩罚,这些要求可能会在未来以一种可能损害我们业务的方式进行修改。
作为注册经纪自营商,我们受到美国证券交易委员会准则和FINRA规则的“最佳执行”要求,这要求我们为客户订单获取最佳的合理可用条款。正如之前披露的那样,在2019年12月和2020年,我们分别就与我们的最佳执行实践相关的FINRA纪律行动和美国证券交易委员会调查达成和解。我们未来面临着与我们的最佳执行实践相关的额外调查或处罚的风险。
我们未来还可能受到与我们在最佳执行方面的义务有关的监管变化的不利影响。特别是,对PFOF的接收和最佳执行要求已经引起了美国国会、美国证券交易委员会和其他监管和立法机构的严格审查,他们有时声称,PFOF安排,就像我们与做市商的安排一样,可能会损害客户的执行质量。例如,2022年12月的规则提案之一涉及最佳执行,并建议加强有关最佳执行责任的现有监管框架,其中包括要求经纪自营商与零售客户进行某些冲突交易的额外政策和程序。由于这种更严格的审查或其他原因,这些机构可能会通过与PFOF做法和最佳执行要求有关的额外规定。任何此类法规都可能对我们的业务和我们的主要收入来源之一产生实质性的不利影响。
我们可能需要额外的资本来提供流动性并支持业务增长和目标,而这些资本可能无法以合理的条款提供给我们,如果有的话,可能会导致股东稀释,或者可能被适用的法规推迟或禁止。
保持充足的流动性对我们的证券经纪业务和我们的货币服务业务运营至关重要,包括交易结算、托管要求和保证金贷款等关键功能。对于证券经纪自营商维持特定净资本水平,美国证券交易委员会和金融业监管局也有严格的规定。我们主要通过营运资金和客户活动产生的现金以及外部债务和股权融资来满足我们的流动性需求。尽管有这些资源,但客户数量的增加、客户现金或存款余额的波动,以及市场状况或客户存款监管方式的变化,可能会影响我们满足流动性需求的能力。我们未来可能会受到与我们在资本维护要求方面的义务相关的监管变化的不利影响。例如,2023年7月,美国证券交易委员会提议修改经纪-交易商客户保护规则(美国证券交易委员会规则15C3-3),要求某些经纪-交易商计算其客户和经纪-交易商的存款准备金率,并按天而不是每周支付任何所需的保证金。任何此类修订都可能使我们更难遵守这些规定。此外,对于这些规则是否或如何适用于加密货币,还没有明确的指导意见,如果美国证券交易委员会确定这些规则适用于加密货币,我们未来可能会受到不利影响。见下文“美国证券交易委员会工作人员会计公报121”(“SAB121”)的讨论加密货币法律、法规和会计标准往往难以解释,并以难以预测的方式迅速演变。这些法律和法规的变化,或者我们未能遵守它们,可能会对我们平台上的加密货币交易产生负面影响.”
此外,根据其参与的票据交换所(包括DTC、NSCC和OCC)的规则,我们的结算和携带经纪-交易商必须遵守现金保证金和抵押品的要求,这些要求会根据客户交易活动的性质和数量以及市场或个别证券的波动性而不时大幅波动。如果我们未能满足任何此类存款要求,我们通过票据交换所结算交易的能力可能被暂停,或者我们可能被迫限制某些股票的交易,以限制票据交换所的存款要求。例如,从2021年1月28日至2月5日,由于NSCC提高了对我们的清算和携带经纪交易商的存款要求,以应对前所未有的市场波动,特别是某些证券,我们实施了2021年初的交易限制(定义如下)。
这导致了媒体的负面关注、客户的不满、声誉的损害、诉讼、监管和美国国会的询问和调查,以及我们为取消交易限制而进行的融资,同时仍符合我们的净资本和存款要求。我们面临着未来可能发生类似事件的风险,如果我们无法满足我们的存款要求,票据交换所可能会停止为我们行事,并可能清算我们未结算的结算组合。
我们流动性状况的下降可能会降低客户对我们的信心,这可能会导致客户资产撤出和客户流失,或者可能导致我们无法满足经纪-交易商或其他监管资本准则,这可能导致证券活动立即暂停,监管机构对某些业务行为的禁止,监管调查和报告要求的增加,成本、罚款、处罚或其他制裁的增加,包括美国证券交易委员会、FINRA或其他SRO或州监管机构的停职或开除,并最终可能导致我们的经纪-交易商或其他受监管实体的清算。可能对我们的流动性状况产生不利影响的因素包括:由于经纪交易结算和独立现金余额的可用性之间的时间差异而产生的临时流动性需求;我们与我们的加密货币做市商之间以及我们与我们的加密货币客户之间的加密货币交易结算之间的时间差;客户账户中持有的现金的波动;我们的保证金贷款活动大幅增加;监管资本要求的增加;监管指导或解释的变化;其他监管变化;或者市场或客户信心的丧失导致意外和/或过度的提款或赎回,或者客户资产的赎回或提款暂停。
我们可能还需要额外的资本,以继续支持我们的业务和任何未来的增长,并应对竞争挑战,包括需要推广我们的产品和服务,开发新的产品和服务,增强我们现有的产品、服务和运营基础设施,收购和投资于补充业务和技术,以及为我们在母公司层面的债务支付提供资金,例如我们可能产生的任何债务。为了满足母公司的流动性需求,我们可能需要依赖子公司的股息、分配和其他付款。监管和其他法律限制可能会限制我们向一些子公司转移资金或从一些子公司转移资金的能力。例如,根据适用于RHS的FINRA规则,未经FINRA事先书面批准,不得支付超过成员公司超额净资本10%的股息。
当可用现金不足时,我们可能会寻求股权或债务融资,以获得更多资金。然而,这样的额外资金可能无法以对我们有吸引力的条款提供,或者根本没有,而且我们无法在需要时获得额外资金,可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。如果我们发行股权或可转换债务证券,我们的股东可能会遭受严重稀释,新股可能拥有比我们现有股东更高的权利、优先和特权。任何债务融资都可能涉及与我们的筹资活动和其他财务和运营事宜有关的限制性公约,这可能会使我们更难获得额外资本和寻找未来的商业机会。
不利的媒体报道和其他损害我们品牌和声誉的事件可能会对我们的收入以及我们的客户群的规模、参与度和忠诚度产生不利影响。
我们的品牌和声誉是我们最重要的两项资产。我们吸引、建立信任、吸引和留住现有和新客户的能力可能会受到损害我们品牌和声誉的事件的不利影响,例如公众投诉和媒体对我们、我们的平台和我们的客户的不利报道,即使事实不正确或基于个别事件。
我们收到了大量的媒体报道,其中包括并可能继续包括对我们的产品和服务的负面报道,以及我们的客户误用或误解我们的产品和服务的风险,我们的客户的不当或未经授权的行为以及诉讼或监管活动。此外,鉴于我们的公众形象,任何意想不到的系统中断、停机、技术或安全相关事件或其他性能问题
与我们平台相关的事件,例如我们的股票交易平台在2020年3月2-3日和2020年3月9日的服务中断(“2020年3月中断”),我们的加密货币平台在2021年4月中旬和5月初不时因加密货币交易需求激增而导致的部分服务中断和服务降级(“2021年4月-5月的中断”),或者我们在2021年11月经历的数据安全事件(当时未经授权的第三方通过电话对客户支持员工进行社交工程,并获得某些客户支持系统的访问权限(“2021年11月数据安全事件”),可能会受到媒体的广泛关注。此外,我们的客户在使用我们的产品和服务方面的任何负面体验,包括任何此类性能问题的结果,都可能会降低客户对我们以及我们的产品和服务的信心,这可能会导致不利的媒体报道或宣传。 例如,由于2021年初的贸易限制(定义如下),我们收到了客户投诉和媒体的大量关注。
对我们的品牌和声誉的损害也可能由以下因素造成:
•网络安全攻击、隐私或数据安全漏洞或其他安全事件、支付中断或其他影响我们平台可靠性的事件;
•我们的管理团队、我们的其他员工或承包商、我们的客户或第三方服务提供商或合作伙伴的实际或被指控的违法、疏忽、鲁莽、欺诈或其他不当行为,以及对这些个人或公司的投诉或负面宣传;
•未来的重组或未来任何类似的此类削减或活动;
•任何重复实施的临时交易限制(类似于我们2021年初定义的交易限制),或任何直接未能满足我们的存款要求;
•涉及我们的平台或业务的诉讼、监管行动或调查;
•任何不遵守法律、税务和监管要求的行为;
•我们的财务实力或流动资金是否存在任何被认为或实际存在的弱点;
•任何导致更改或禁止我们提供某些功能、产品或服务的监管行动;
•任何新的政策、功能、产品或服务,或我们的政策、功能、产品或服务的变更,客户或其他人认为过于严格、不明确、与我们的价值观或使命不一致,或未明确阐明;
•未能以与我们的价值观和使命一致的方式运营我们的业务;
•客户支持体验不足或不满意;
•客户或监管机构对我们的业务模式或特定功能、产品或服务的负面反应;
•未能适应新的或不断变化的客户偏好;
•受欢迎的股票或加密货币长期疲软,特别是美国股票和加密货币市场普遍疲软,或美国经济持续低迷;以及
•上述任何有关我们竞争对手的情况,只要由此产生的负面印象影响公众对我们或我们整个行业的看法。
这些和其他事件可能会对我们的现有客户和潜在新客户与我们做生意的意愿产生负面影响,这可能会对我们的交易量和资金客户数量(以前的累计资金账户净额,见本年度报告第二部分第7项“关键业绩指标”)以及我们招聘和留住人员的能力产生不利影响,任何这些都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩以及我们A类普通股的交易价格产生不利影响。例如,在2022年11月8日(这一天,一家主要的国际加密货币交易所FTX交易有限公司(FTX)停止了其平台上所有非法定客户的提款),我们A类普通股的盘中交易价格下跌了18%。2022年12月,在FTX于2022年11月11日申请破产后不久,以及其他几个主要加密货币交易场所和贷款平台在2022年早些时候破产后,我们收到了美国证券交易委员会的调查传票,内容涉及RHC的加密货币上市、加密货币托管和平台运营等。
如果我们使用的一家或多家金融机构倒闭或被FDIC接管,我们的现金和投资账户可能会遭受重大损失。
我们在多家金融机构持有现金和投资账户,以及作为设施租赁和其他合同义务的存单的限制性现金,其金额远远超过FDIC承保的限额。2023年春,某些美国银行倒闭,被FDIC接管(“2023年银行业事件”)。如果我们持有大量存款的任何金融机构倒闭或被FDIC接管,我们过去访问此类账户的能力可能会暂时或永久受到限制,这可能会对我们的业务产生不利影响。特别是,虽然我们已采取措施帮助确保所有或大部分未投保金额的损失不会对我们支付运营费用或支付其他付款的能力产生不利影响,但我们持有大量存款的金融机构的倒闭过去曾发生过,未来可能需要我们将资金转移到另一家银行,这可能导致向供应商和员工付款的临时延迟,或根据其他合同安排,并造成其他运营不便。此外,此类事件导致的任何资金损失或延迟都可能对我们履行合同义务、收益、财务状况、现金流和股票价格的能力产生重大不利影响。
我们的业务一直受到并可能继续受到影响全球金融市场的商业、经济或政治条件变化的损害,或受到系统性市场事件的损害。
由于我们是一家金融服务公司,我们的业务、经营结果和声誉直接或间接受到我们无法控制的因素的影响,例如:经济和政治状况,包括失业率、通胀、税收和利率;地缘政治冲突,如俄罗斯入侵乌克兰和最近在中东正在发生的事件;金融市场波动(如我们在新冠肺炎大流行期间经历的);特定证券或加密货币的波动性或交易量的显著增加(如我们在2021年初的迷因股票事件和2021年年中的狗狗股票事件期间经历的);商业和金融的广泛趋势;涉及流动性的实际事件或担忧;违约;第三方金融机构或交易对手方的不履行或不履行(如2023年银行业事件),证券或加密货币交易量的变化(如2022年第二季度形成的股票和密码熊市,并持续到2023年),发生此类交易的市场的变化(如2022年加密破产后),以及处理此类交易的方式的变化。这些因素可能会突然出现,这种情况的全面影响可能会对我们的业务业绩产生不利影响,或者无限期地保持不确定性。由于我们的客户中有很大一部分是首次投资,我们可能会受到不利经济状况导致的投资者信心下降的不成比例的影响。长期的市场疲软,例如经济放缓导致证券、衍生品或加密货币市场的交易量减少,
已经导致,并可能在未来导致收入减少,并对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。例如,由于2022熊市,在2022财年,我们的期权、股票和密码的每日收入交易与2021财年相比分别下降了33%、49%和75%。相反,此类市场或条件的显著回升可能会导致个人在寻求提高交易或投资决策回报的方法时变得不那么主动,从而减少对我们产品和服务的需求。
此外,对美国和/或国际金融体系的担忧,例如与2023年银行业事件有关的担忧,可能会导致我们可以获得的商业融资条款不那么有利,包括更高的利率或成本以及更严格的财务和运营契约,或者对我们获得信贷和流动性来源的系统性限制。
任何这些变化都可能导致我们未来的业绩不确定或不可预测,并可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。
我们的工作模式允许我们的部分员工远程工作,这使我们面临更高的运营风险。
我们目前有一项远程工作政策,根据这一政策,我们的大部分员工不需要每天来办公室工作,尽管自2023年9月以来,居住在我们任何办公室35英里以内的大多数员工预计每周至少在办公室工作三天(“返回办公室政策”)。不住在我们任何办公室35英里以内的员工继续被允许远程全职工作。允许我们的员工远程工作使我们面临更高的运营风险。例如,我们员工家中的技术可能不如我们办公室中的技术强大或有效,并可能导致工作效率降低和/或更容易受到网络安全攻击或其他隐私或数据安全事件的攻击。我们不能保证我们实施的数据安全和隐私保护措施将完全有效,也不能保证我们不会遇到与员工远程访问公司数据和系统相关的风险。我们还面临着一些挑战,原因是需要在分散且远程的员工队伍中运营,以及与业务连续性计划相关的成本增加。
允许远程工作也已经并可能继续使我们更难维护我们的企业创新文化,我们的员工可能会减少以有意义的方式进行协作的机会。此外,我们不能保证要求部分员工在办公室工作,或允许某些员工继续远程工作,不会对员工士气或生产率产生负面影响。如果不能克服我们的回归办公室政策和远程工作政策带来的挑战,可能会损害我们未来的成功,包括我们留住和招聘人员、创新和有效运营、保持产品开发速度以及执行我们的业务战略的能力。
我们未来的成功有赖于我们关键员工的持续努力,以及我们吸引和留住高级管理人员和其他高技能人才的能力。
我们未来的成功在一定程度上取决于我们继续发现、吸引、发展、整合和留住合格和高技能人才的能力。特别是,我们的联合创始人兼首席执行官(“CEO”)Vladimir Tenev和我们的联合创始人兼首席创意官Baiju Bhatt对我们的业务、愿景和战略方向的发展和执行至关重要。此外,我们一直严重依赖,预计我们将继续严重依赖我们高级管理团队的服务和业绩,他们提供领导力,为我们的业务核心领域做出贡献,并帮助我们高效地执行业务。虽然我们已经与我们的一些关键人员签订了聘书,但这些协议没有具体的期限,任何一方都可以随意终止。
我们的高级管理团队最近经历了一些变化。我们不为我们的任何员工维护关键人物人寿保险。
我们也可能无法成功地吸引、整合或留住合格的人员,以满足我们目前或未来的需求。特别是,旧金山湾区对软件工程师、计算机科学家和其他技术人员的竞争仍然特别激烈。鉴于我们对SBC的高度重视,我们股价的下跌(这降低了之前获得的SBC的价值)加剧了招聘、留住和激励高技能人才的难度。此外,回归办公室政策可能会对我们留住和招聘高技能人员的能力产生负面影响,特别是在其他公司继续允许更灵活的远程工作模式的情况下。自然减员、劳动力重组和裁员也已经并可能继续对我们在求职者中的声誉产生不利影响,打击我们剩余员工的士气,并导致机构知识的损失、生产率下降、客户服务响应速度变慢、内部合规和风险缓解计划的有效性降低,以及新产品开发和其他战略项目的完成被取消或延迟。例如,在2022年4月和2022年8月重组之后的几段时间里,我们经历了更高的员工自愿流失率和报告的员工工作满意度下降。在招聘和留住具有适当资历的高技能员工方面,我们可能会继续遇到困难。
我们相信,我们努力吸引和留住员工的一个重要组成部分是我们的创新企业文化。我们投入了大量的时间和资源来建设我们的团队。随着我们继续在国际上扩张,我们将面临新的挑战,以在更多地理上分散的远程员工以及其他服务提供商中保持我们的企业创新文化。如果不能保持我们的公司文化,可能会损害我们留住和招聘员工的能力。
如果我们不能吸引、整合、留住或有效地替换我们的关键员工和合格的高技能人员,我们有效专注和实现公司目标的能力将会下降,我们的业务和未来增长前景可能会受到损害。
未来对其他公司、产品、技术或专业员工的收购或投资可能需要管理层的高度关注,扰乱我们的业务,稀释股东价值,并对我们的运营结果产生不利影响。
作为我们业务战略的一部分,我们已经并可能继续对专业员工或其他兼容的公司、产品或技术进行收购或投资。我们还与其他企业建立了关系,并可能继续建立关系,以扩大我们的产品和服务。谈判这些交易可能会耗时、困难和昂贵,我们完成这些交易的能力可能需要获得第三方批准,例如政府和其他监管部门的批准,这超出了我们的控制范围,可能需要比预期更长的时间才能获得。
例如,2022年4月,我们签署了一项最终协议,收购了总部位于英国的电子货币机构和加密资产公司Ziglu Limited(“Ziglu”)。然而,由于长期的监管不确定性,经过仔细考虑,我们于2023年2月通知紫鹿终止了协议。在终止协议方面,除了遭受法律费用和其他费用的损失外,我们还承担了1200万美元的减值费用。此外,由于我们曾预计Ziglu的团队和技术将有助于加快我们的国际扩张,交易的终止推迟了我们在欧洲扩大业务的计划,特别是在加密货币交易方面。
总体而言,我们通过收购实现增长的努力面临这样的风险,即我们可能无法找到合适的收购或投资候选者,或者无法以有利的条件或及时完成收购。此外,这些类型的收购或投资可能会导致不可预见的
关闭前和关闭后的运营困难和支出,包括中断我们的持续运营,转移管理层的主要责任,使我们承担额外的负债,增加我们的费用,并对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。如果我们收购业务或技术,我们可能无法成功整合收购的人员、运营、产品和技术,或在此过程中面临挑战,或在收购后有效管理合并后的业务。此外,任何收购或投资的预期收益可能无法实现,收购或投资的表现可能与预期不符,我们可能面临未知债务。
与这些类型的交易有关,我们可能会发行额外的股本证券,这将稀释我们的股东,使用我们未来可能需要的现金来经营我们的业务,产生对我们不利的债务或我们无法偿还的债务,产生巨额费用或巨额负债,遇到整合不同商业文化的困难,并受到不利的税收后果,大幅贬值,或延期赔偿费用。
我们最近开始在某些国际市场运营,并计划进一步扩大我们的国际业务,这使我们面临着重大的新风险,我们的国际扩张努力可能不会成功。
我们目前只在美国以外的某些司法管辖区向公众提供精选服务,包括英国的经纪服务,欧盟某些国家的加密服务,以及我们的Robinhood钱包,该钱包在150多个国家/地区提供,并通过RHNC提供。
我们打算继续扩大我们在美国以外的业务。国际扩张需要大量的资源和管理关注,并使我们在美国已经面临的风险之上面临额外的监管,经济,运营和政治风险。在国际市场上建立和开展业务存在巨大的风险和成本,包括:
•难以建立和管理国际实体、办事处和/或业务,以及与不同国家或地区的业务、实体和/或人员相关的运营、差旅、基础设施以及法律和合规成本增加;
•需要了解、解释和遵守多个司法管辖区的当地法律、法规和习俗,包括管理加密货币相关、经纪自营商、汇款商或受监管实体做法的法律和法规,其中一些可能需要许可、注册、授权、许可或同意,或者可能与其他司法管辖区或外国网络安全不同或冲突,数据隐私或劳动和就业法;
•任何国际并购活动的额外复杂性,这对我们来说是新的,可能会使我们受到额外的监管审查或批准;
•我们需要针对特定国家/地区调整、本地化和定位我们的产品(也称为“产品市场匹配”);
•增加了对外国欺诈媒介的暴露;
•来自类似产品和服务的当地供应商的竞争加剧;
•在国外获得、维护、保护、捍卫和执行知识产权的挑战,包括扩大或获得第三方知识产权以在新国家使用各种技术的挑战;
•需要以各种语言或地点提供客户支持和我们产品的其他方面(包括网站、文章、博客文章和客户支持文档);
•我们、我们的员工和我们的业务合作伙伴遵守反贿赂和反腐败法律,例如FCPA以及当地市场的同等反洗钱和制裁规则和要求;
•需要在新的国家和地区招聘和管理员工,以支持国际业务,并遵守多个国家的就业法,税务,工资和福利要求;
•需要与第三方服务提供商建立新的业务伙伴关系,以便在当地市场提供产品和服务,或履行监管义务;
•互联网技术采用和基础设施水平不同,网络和托管服务提供商的成本增加或不同,不同国家提供技术服务的差异;
•货币汇率的波动和货币管制条例的要求,这可能会限制或禁止其他货币兑换成美元;
•对我们的国际收入进行双重征税,以及由于美国或我们经营所在的国际司法管辖区的所得税法和其他税法的要求或变化而产生的潜在不利税务后果;以及
•我们经营所在的特定国家或地区的政治或社会变化或动荡或经济不稳定。
我们在国际法律和监管环境以及市场实践方面的经验有限,我们可能无法渗透到我们选择进入的市场,或者在我们选择进入的市场成功运营。此外,我们可能会因为我们的国际扩张而产生巨额费用,我们可能不会成功,这可能会导致重大损失。
由于资金逆转或资金不足,我们面临融资交易损失。
我们的一些产品和服务是通过客户银行账户的电子转账支付的,这使我们面临与逆转和资金不足相关的风险。由于资金转移发生逆转,资金不足可能因欺诈、误用、无意使用、结算延误或其他活动而产生。此外,犯罪分子正在使用越来越复杂的方法从事非法活动,如假冒和欺诈。如果我们无法从客户那里收取和保留此类金额,或者如果客户因破产或其他原因拒绝或无法偿还我们,我们将承担退款、退款或退货的损失。
虽然我们有旨在管理和缓解这些风险的政策和程序,但我们不能确定这些过程是否有效。我们未能限制回报,包括欺诈交易的结果,可能会导致支付网络或我们的银行合作伙伴要求我们增加准备金,对我们施加惩罚,收取额外或更高的费用,或终止他们与我们的关系。随着我们继续在国际上扩大业务,并增加我们对外国欺诈媒介的风险敞口,这些风险可能会放大。
与监管和诉讼相关的风险
我们的业务受到广泛、复杂和不断变化的法律法规以及相关监管程序和调查的影响。这些法律和法规的变化,或者我们不遵守这些法律和法规,可能会损害我们的业务。
我们受到美国、英国、欧盟和其他国家和地区的各种地方、州、联邦和国际法律、法规、许可计划和行业标准的约束
我们在其中运作。这些法律、法规和标准管理着许多对我们的业务非常重要的领域,包括或未来可能包括与证券行业、金融服务、资金传输、消费者债务的发起、营销、服务和收集、外汇、支付服务(如支付处理和结算服务)、加密货币、股票和零碎股份交易、欺诈检测、消费者保护、反洗钱、欺诈、制裁制度和出口控制、数据隐私、数据保护、数据安全以及气候风险和环境影响有关的各个方面的法律、法规和标准。包括在披露温室气体排放量和其他与气候变化有关的指标方面。
与遵守这些法规相关的大量成本和不确定性持续增加,我们推出新产品或服务、将我们的业务扩展到新的司法管辖区或子行业、收购在类似监管空间运营的其他业务或我们可能采取的其他行动可能会使我们受到额外的法律、法规或其他政府或监管机构的审查。例如,自推出Sherwood Media以来,我们的媒体子公司Sherwood Media致力于提供有关市场、经济、商业、技术和货币文化的新闻和信息),我们收到了FINRA关于Sherwood Media与RHF关系的询问。监管的目的是确保金融市场的完整性,保持经纪自营商和其他金融服务公司的适当资本,并保护客户及其资产。这些法规可能会通过资本、客户保护和市场行为要求以及对我们被授权进行的活动的限制来限制我们的业务活动。
我们在一个高度受监管的行业中运营,尽管我们努力遵守适用的法律要求,但与行业内的所有公司一样,我们必须适应法律和法规的频繁变化,在解释和应用不断变化的法律和法规方面面临复杂性,对金融服务公司的行为进行更严格的审查,并对违反适用法律和法规的行为施加更高的惩罚。我们可能无法建立和执行符合适用法律要求和法规的程序。我们可能会受到新法律或法规、现有法律或法规解释的变化或更严格的执法的不利影响。我们还可能受到其他监管变化的不利影响,这些变化与我们在金融产品的适宜性、监管、销售实践、受托或最佳利益标准的应用(包括就美国证券交易委员会的“监管最佳利益”和州证券法而言,什么是“投资建议”的解释)以及在我们的业务和市场结构中的最佳执行力方面的义务有关,其中任何一项都可能限制我们的业务,增加我们的成本,损害我们的声誉。
经纪人-交易商监管
作为经纪自营商,我们的子公司RHF和RHS受到联邦和州监管机构以及SRO的广泛监管,并受到涵盖证券行业方方面面的法律和法规的约束。联邦和州监管机构以及SRO,包括美国证券交易委员会和FINRA,可以对我们进行调查、谴责或罚款,发布停止和停止令或以其他方式限制我们的运营,要求改变我们的业务做法、产品或服务,限制我们的收购活动,或者暂停或开除经纪交易商或其任何高级管理人员或员工。同样,州总检察长和其他州监管机构,包括州证券和金融服务监管机构,可以代表各自州的公民提起法律诉讼,以确保遵守州法律。此外,州总检察长或美国司法部等刑事当局可能会因我们违反适用的法律、规则或法规而对我们提起民事或刑事诉讼。
货币传送者监管
作为资金转移者,我们的某些子公司受到监管,主要是在州一级。我们也受到消费者金融保护局(“CFPB”)的监管。我们已经或正在获得在美国和有此要求的州作为货币转账机构(或作为其他类型的受监管金融服务机构,视情况适用)运营的许可证。作为一家持牌转账机构,我们有义务和限制
客户资金的流动、报告要求、保证金要求以及州监管机构对我们业务中被认为是资金传输的方面的检查。对我们合规工作的评估,以及我们的产品和服务是否以及在多大程度上被视为资金传输的问题,都是监管解释的问题,可能会随着时间的推移而变化。维护和续订这些许可证、认证和批准涉及大量成本以及潜在的产品和运营更改,如果我们被发现违反任何这些要求,我们可能会受到罚款、其他执法行动和诉讼。不能保证我们将能够(或决定)继续在任何司法管辖区申请或获得任何此类许可证、续订、认证和批准。在某些市场,我们可能依赖当地银行或其他合作伙伴以当地货币处理支付和进行外币兑换交易,当地监管机构可能会利用他们对此类当地合作伙伴的权力来禁止、限制或限制我们开展业务。获得或维护这些许可证、认证或其他监管批准的需要可能会带来大量额外成本,推迟或阻止计划中的交易、产品发布或改进,需要进行重大且代价高昂的运营更改,对我们的业务、产品和服务施加限制或附加要求,或阻止我们在特定市场提供产品或服务。
我们一直受到监管机构的调查、行动和和解,我们预计未来还将继续受到此类诉讼的影响,这可能会导致我们产生巨额成本,或要求我们以一种严重不利的方式改变我们的业务做法。
我们不时地一直、目前也是如此,考虑到我们经营的行业受到高度监管的性质,我们预计未来我们将受到多项法律和监管审查及调查,这些审查和调查来自美国证券交易委员会或FINRA、其他联邦机构(如OFAC)和州监管机构,如马萨诸塞州证券部、加利福尼亚州总检察长办公室和纽约金融服务局等机构。这些审查和调查在过去和将来可能会导致诉讼、仲裁索赔和执法程序,以及其他导致禁令、罚款、处罚和金钱和解的诉讼和索赔。例如:
•2021年6月,我们与FINRA解决了多个问题(包括对系统故障的调查、我们的期权产品供应以及与客户的利润率相关通信),导致了谴责、罚款和赔偿7000万美元,并聘请了独立顾问。
•关于2021年初的交易限制(定义如下),我们和我们的员工,包括我们的联合创始人兼首席执行官弗拉基米尔·特内夫,已经收到了要求提供信息的请求,在某些情况下,还收到了来自美国反垄断局、美国司法部、反垄断司、美国证券交易委员会工作人员、FINRA、纽约州总检察长办公室、其他州总检察长办公室和一些州证券监管机构的传票和作证请求。此外,美国国税局还执行了相关的搜查令,以获取特涅夫的手机。我们还收到了美国证券交易委员会审查与执行司和FINRA对2021年1月25日当周员工交易部分受2021年初交易限制的证券(包括GameStop Corp.和AMC Entertainment Holdings,Inc.)的询问,特别是询问是否有员工在决定实施2021年初交易限制之后、2021年1月28日公开宣布2021年初交易限制之前进行了这些证券的交易。我们正在配合这些调查和审查。
•2022年8月,我们解决了NYDFS的一项调查,根据该调查,我们支付了3000万美元的罚款,并聘请了独立的合规顾问。
•自2023年3月以来,我们已与30多个州监管机构达成和解,其中包括阿拉巴马州证券委员会、加利福尼亚州金融保护和创新部、科罗拉多州证券部、特拉华州司法部投资者保护部、新泽西州证券局、南达科他州保险部和德克萨斯州证券委员会,涉及与RHF期权交易及相关客户通信和显示、期权和保证金交易批准过程、2020年3月停电以及2020年6月之前客户支持问题相关的调查,根据这些协议,我们同意在每个州支付20万美元的罚款。我们预计,作为与这些问题有关的多州解决方案的一部分,可能会有更多的州解决方案,总额高达约1000万美元。
•2024年1月,我们与MSD解决了与某些产品功能和营销策略的监管、2020年3月的停机、我们的期权交易审批流程和2021年11月的数据安全事件有关的问题,根据该事件,我们支付了750万美元的罚款,并同意聘请独立顾问审查FINRA独立机构关于某些应用功能的建议、政策和程序以及网络安全措施的执行情况。
这些程序和其他程序,其中一些在本年度报告的综合财务报表的附注17-承诺和或有事项中描述,过去和未来可能与经纪-交易商和金融服务规则和法规有关,包括我们的交易和监管政策和程序、我们的清算做法、我们的交易报告、我们的公共通信、我们对FINRA注册要求的遵守、反洗钱和其他金融犯罪法规、网络安全事项以及我们的业务连续性计划等。这类诉讼、询问、检查、调查和其他监管事项可能会使我们面临罚款、处罚和金钱和解,损害我们的声誉和品牌,需要管理层给予大量关注,导致额外的合规要求,导致我们某些子公司失去监管许可证或在某些司法管辖区开展业务的能力(其中可能导致FINRA和美国证券交易委员会法定取消资格),加强对我们业务的监管审查,限制我们的运营或要求我们改变业务做法,要求我们改变产品和服务,要求人事或管理层变动,推迟计划中的产品或服务发布或开发,限制我们收购其他补充业务和技术的能力,或导致我们的经纪自营商或其他受监管的子公司或其高级管理人员或员工被停职或开除。
在诉讼和解方面,我们过去和将来可能需要支出以加强我们的合规活动。例如,在2022年8月NYDFS和解案中,我们聘请了一名独立顾问,就已发现的缺陷和违规行为对我们的合规计划和补救工作进行了全面评估。独立顾问的评价工作仍在进行中,结果是建议在解决方案中确定的某些领域实施改进措施,这些改进措施需要付出巨大努力才能实施。
此外,虽然我们现在在美国以外的某些国家/地区提供精选的服务和产品,但我们目前并没有在每个司法管辖区获得许可、授权或注册(在某些情况下,也不是在每个州都有许可)。根据我们的客户协议条款,我们目前只向在我们获得授权和注册的司法管辖区内拥有合法地址的公民和永久居民提供服务,我们的应用程序包括旨在阻止未经授权的司法管辖区访问我们的服务的功能。 但是,如果客户在我们已获得所需政府许可和授权的司法管辖区之外访问我们的应用程序或服务,我们将面临受该当地司法管辖区法规约束的风险。监管机构的结论是,我们在未获得适当许可、注册或授权的情况下为其管辖范围内的客户提供服务,可能会导致罚款或其他执法行动。
立法者、监管机构和其他政府官员最近发表的声明表明,人们越来越关注新的或额外的法规,这些法规可能会影响我们的业务,并要求我们对业务模式和做法做出重大改变。
多名议员、监管机构和其他公职人员最近就我们和其他经纪自营商的业务发表了声明,并表示将更加关注新的或额外的法律或法规,如果按照这些法律或法规采取行动,可能会影响我们的业务。在2021年春季的三天时间里,美国众议院金融服务委员会就2021年1月围绕GameStop和其他“迷因”股票的市场波动和干扰举行了听证会,多名国会议员在听证会上表达了对包括PFOF和期权交易在内的各种市场行为的担忧。詹斯勒主席在证词中表示,他已指示美国证券交易委员会的工作人员研究各种市场问题和做法,包括离岸价格、数字参与做法,以及经纪自营商是否充分披露了有关潜在交易限制的政策和程序;保证金要求和其他支付要求是否足够;以及经纪自营商是否拥有适当的工具来管理流动性和风险,并在某些情况下向美国证券交易委员会提出规则制定建议。主席詹斯勒还讨论了手机应用程序功能的使用,如奖励、奖金、推送通知和其他提示。詹斯勒主席表示,这样的提示可能会促进不符合客户利益的行为,如过度交易。詹斯勒主席还表示,他已指示美国证券交易委员会工作人员考虑是否有必要扩大执法机制。2022年12月,美国证券交易委员会提出了2022年12月的规则建议,涉及(一)最佳执行,(二)订单竞争,(三)订单执行披露,(四)订单报价大小和费用上限。2021年8月,美国证券交易委员会发布了一份关于经纪自营商和投资顾问数字参与做法的信息和公众意见的请求。2023年4月,詹斯勒主席在美国众议院金融服务委员会作证时表示,他已要求美国证券交易委员会工作人员就解决使用预测性分析可能产生的冲突的规则提案提出建议,特别是在顾问或经纪人优化自己和他人利益的程度上可能产生的冲突。2023年7月26日,美国证券交易委员会提出了新规则(《2023年7月规则建议》),将对注册经纪自营商和投资顾问在与投资者互动时使用某些涵盖技术提出新的义务。如果按照提议采用,2023年7月的规则提案可能会要求我们修改、限制或停止使用某些技术和产品功能-并可能显著改变我们与现有和潜在客户互动的方式-这可能会对我们的业务和收入产生不利影响。
此外,在2022年,FINRA发布了一份监管通知,要求对复杂的产品和选项发表意见,包括“目前的监管框架是否…适当地量身定做,以解决目前复杂的产品和选择所引起的关切。如果FINRA修改其规则,在确定客户资格和/或是否适合交易期权方面对公司提出额外要求,这种规则变化可能会导致更少的Robinhood客户被批准交易期权,这可能会对我们的期权交易量和相关收入产生负面影响。
此外,2021年9月,FINRA宣布正在审查公司使用社交媒体营销的情况,包括社交媒体影响力者,这是我们积极利用的营销渠道。2022年2月,FINRA对我们使用社交媒体营销展开了调查。2023年2月,FINRA就公司通过社交媒体渠道获取客户以及公司与附属公司和非附属第三方共享客户使用信息的做法提供了最新指导。根据这一更新的指南,我们缩小了社交媒体影响者和附属出版商计划的范围。FINRA可能对我们使用此营销渠道施加的任何额外限制可能会使我们更难吸引新客户,从而导致增长放缓。
如果美国证券交易委员会、FINRA或其他监管机构或立法机构就其中任何领域或与我们业务的任何其他方面通过额外的法规或立法,我们可能面临潜在违反法规的风险增加,并可能被要求对我们的商业模式和做法做出重大改变,而这些改变可能不会成功。任何一项
这些结果可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
我们卷入了许多昂贵和耗时的诉讼事务,如果以不利的方式解决,可能会使我们承担重大责任和声誉损害。
除了监管程序外,我们还涉及许多其他诉讼事宜,包括推定的集体诉讼,我们预计未来我们将继续成为诉讼目标。潜在的诉讼事项包括商业诉讼事项、保险事项、证券诉讼事项、隐私和网络安全纠纷、知识产权纠纷、合同纠纷、消费者保护事项和就业事项。在市场低迷期间,这种风险可能会更加明显,在此期间,针对金融服务公司的诉讼和监管程序中的法律索赔数量和索赔金额都出现了历史性的上升。
针对我们提起的诉讼事项在过去和未来都需要管理层的大量关注,并可能导致和解、裁决、禁令、罚款、处罚和其他不利结果。重大判决、和解、罚款、处罚或禁令救济可能会对我们在特定时期的运营结果或现金流产生重大影响,或者可能给我们造成重大声誉损害。
关于我们目前参与的法律程序的更多信息,请参阅本年度报告中我们综合财务报表的附注17-承诺和或有事项。
我们受到反腐败、反贿赂、经济和贸易制裁、反洗钱和反恐融资方面的政府法律和要求的约束,这些法律和要求可能会削弱我们在国际市场上的竞争能力,或者如果我们违反了这些法律和要求,我们将面临刑事或民事责任。
我们被要求遵守OFAC实施的美国经济和贸易制裁,我们已经制定了促进遵守OFAC法规的程序。作为我们客户入职流程的一部分,根据《美国爱国者法案》第326节下的客户识别计划规则,我们根据OFAC观察名单筛选所有潜在客户,并继续每天根据OFAC观察名单筛选所有客户、供应商和员工。尽管我们的应用程序包括旨在阻止从受制裁国家访问我们的服务的功能,但如果我们的服务从受制裁国家访问,违反了贸易和经济制裁,我们可能会受到执法行动的影响。
我们受《反海外腐败法》、美国国内行贿法以及其他美国和外国反腐败法的约束。近年来,反腐败和反贿赂法律得到了积极的执行,并被广泛解读为一般禁止公司、其员工及其第三方中间人授权、提供或直接或间接向公共部门的接受者提供不正当的付款或福利。这些法律还要求我们保持准确的账簿和记录,并保持旨在防止任何此类行为的内部控制和合规程序。不遵守任何此类法律可能会使我们承担刑事或民事责任,给我们造成重大声誉损害,并对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
我们还受到各种反洗钱和反恐怖主义融资的法律和法规的约束,其中包括禁止我们参与转移犯罪活动的收益。在美国,我们的大部分服务都受到反洗钱法律和法规的约束,包括修订后的《银行保密法》和类似的法律和法规。美国的监管机构继续加强对这些义务遵守情况的审查。例如,2022年8月,我们就NYDFS对我们的加密货币业务的调查达成和解,调查主要与反洗钱和网络安全相关问题有关,根据调查,我们支付了3000万美元的罚款,并聘请了独立的合规顾问。
尽管我们的业务目前集中在美国,但我们最近开始将业务扩展到美国以外的地区。随着我们开始在国际上扩张,我们在经济和贸易制裁、反洗钱和反恐融资方面受到了其他非美国法律、规则、法规和其他要求的约束。为了遵守适用的法律,我们已经开始并将继续修订和扩大我们的合规计划,包括我们用来验证客户身份和监控我们系统上的交易的程序,包括向美国以外的人员付款。需要遵守多套法律、规则、法规和其他要求可能会大幅增加我们的合规成本,削弱我们在国际市场上的竞争能力,并使我们面临违规行为的刑事或民事责任风险。
与吸引、留住和吸引客户相关的风险
我们在竞争激烈的市场中运营,我们的许多竞争对手拥有比我们更多的资源,并且可能拥有比我们更具吸引力的产品和服务,以吸引我们的现有或潜在客户。
我们竞争的市场正在发展,竞争非常激烈,多个参与者争夺相同的客户。我们目前和未来潜在的竞争主要来自现有券商、老牌金融技术公司、风险支持的金融技术公司、银行、加密货币交易所、资产管理公司、金融机构和技术平台。我们的大多数竞争对手比我们拥有更长的经营历史和更多的资本资源,并提供更广泛的产品和服务。我们的一些竞争对手,特别是新的和新兴的科技公司,没有受到我们同样的监管要求或审查,这可能会让他们更快地创新或承担更多风险,使我们处于竞争劣势。拥有更高知名度、更高的市场认可度、更大的客户基础或更强大的资本状况的竞争对手的影响可能会对我们的运营结果以及客户获取和保留产生不利影响。我们的竞争对手也可能比我们更快地对新的或不断变化的机会和需求做出反应,并更好地抵御不断变化的市场条件,特别是可能受益于更多元化的产品和客户基础的较大竞争对手。例如,我们的一些竞争对手自在我们的平台上推出我们的一些关键产品和服务以来,已经或正在寻求采用这些产品和服务,包括免佣金交易、零头股票交易、无账户最低限额和IRA Match,以便与我们竞争。此外,竞争对手可能会进行广泛的促销活动,提供更优惠的条款或提供差异化的产品和服务,以吸引我们现有和潜在的客户,并可能导致我们市场内的竞争加剧。我们在我们的市场上继续经历激烈的价格竞争,我们可能无法与竞争对手的营销努力或价格相匹敌。此外,我们的竞争对手可能会选择放弃PFOF,这可能会给PFOF带来下行压力,并使我们更难维持我们的PFOF安排,这是我们收入的重要来源。随着我们的竞争对手进入业务合并或合作伙伴关系,或者其他细分市场的老牌公司扩大规模,与我们的业务竞争,我们也可能面临日益激烈的竞争。
我们在金融服务和加密货币市场上成功竞争的能力取决于一系列因素,其中包括:
•保持有竞争力的价格;
•为客户提供易用、创新、有吸引力的产品和服务;
•留住客户(例如通过提供有效的客户支持,避免停电、安全漏洞和交易限制);
•招聘和留住高技能人才和高级管理人员;
•维护和改善我们的声誉以及市场对我们品牌和整体价值的认知;
•维持我们与交易对手的关系;以及
•适应动态的监管环境。
如果我们不能充分处理这些因素,我们在市场上的竞争地位可能会受到不利影响。
如果我们无法留住现有客户或吸引新客户,或者如果我们的客户减少使用我们的产品和服务,我们的收入将会下降。
近年来,我们经历了客户增长(特别是2020年和2021年的显著增长),包括相当一部分新客户,他们告诉我们Robinhood是他们的第一个经纪账户,通常超过50%。我们的业务和收入增长取决于我们努力吸引新客户、留住现有客户以及增加客户使用我们的产品和服务的数量(包括优质服务,如Robinhood Gold)。我们留住并吸引最活跃的经纪客户尤其重要,这些客户在我们的经纪交易量中所占的比例高得不成比例。这一活跃客户基础的任何侵蚀都将对我们的收入产生不成比例的巨大负面影响,这可能导致我们A类普通股的交易价格大幅下降。我们在历史上一直非常依赖我们的客户通过有机或通过Robinhood推荐计划加入,该计划占2020、2021和2022年每年加入我们平台的客户的80%以上,自2023年以来,我们开始增加对付费营销渠道的投资。我们吸引和留住客户的努力可能会因为许多因素而失败,包括我们的客户对我们失去信心,或者更喜欢竞争对手的产品。可能导致我们的客户数量下降或他们使用我们的产品和服务的其他因素,或者可能阻止我们增加客户数量的其他因素包括:
•我们的品牌和声誉下降;
•提高我们产品和服务的价格;
•营销努力不力或营销活动减少;
•我们的某些客户,由于是新客户和缺乏经验,可能对我们的产品不太忠诚,或者不太可能保持历史交易模式和投资兴趣;
•股票或其他金融市场的普遍下跌,这可能导致这些投资者中的许多人感到气馁,完全退出市场(如2022年熊市);
•通胀上升导致我们的客户可投资的可支配收入减少;
•我们的客户在使用Robinhood应用程序时遇到困难,原因有很多,例如设计错误、服务中断或我们施加的交易限制;
•我们的客户遭遇安全或数据入侵、帐户入侵或其他未经授权的访问;
•我们没有提供足够的客户服务;
•客户对加密货币的抵制和不接受;以及
•客户对我们平台上可用的加密货币数量有限感到不满,或者对我们停止支持美国证券交易委员会或法院拥有的我们平台上的加密货币感到不满
断言或确定的是证券或我们主动从我们的平台上删除某些加密货币,因为它们与此类加密货币有相似之处。
我们的客户可以随时选择停止使用我们的平台、产品和服务,并可以选择将他们的账户转移到另一家经纪自营商。例如,在2021年第一季度,许多客户对我们实施的2021年初的交易限制(定义如下)感到不安,我们看到选择将他们的账户转移到其他经纪自营商的客户增加了。2021年第一季度,用于账户资产转移的自动化行业系统ACATS的总价值为42亿美元,涉及约206,000个账户的5.2%的AUC,而2020年每个季度的平均流出资金为5亿美元,涉及约24,000个账户的1.2%的AUC。
如果我们不能提供客户采用的新的创新产品和服务并将其货币化,我们的业务可能会变得更具竞争力,我们的收入可能会下降。
我们吸引、吸引和留住客户并增加收入的能力在很大程度上取决于我们发展现有产品和服务的能力,以及创造和盈利客户采用的新产品和服务的能力。金融服务业继续面临快速和重大的技术变革,包括证券交易方法的发展和加密货币的发展。为了跟上步伐或创新,我们已经并可能继续对我们现有的产品和服务进行重大改变,或收购或推出新的和未经验证的产品和服务,包括使用我们以前很少或根本没有开发或运营经验的技术。我们的努力一直并可能继续受到行业标准、法律限制、不一致的客户期望、要求和偏好或第三方知识产权的限制。我们的创新努力已经并可能继续受到新的或加强的监管审查或技术复杂性的拖延或阻碍。将新技术纳入我们的产品和服务已经需要并可能继续需要大量支出和相当长的时间,我们可能无法及时或根本不能成功地实现这些开发努力的回报。可能很难以与我们品牌注重低价一致的方式来实现产品的货币化。如果我们未能创新并提供与市场匹配和差异化的产品和服务,或者与竞争对手相比未能足够快地做到这一点,我们可能无法吸引和留住客户并保持客户参与度,导致我们的收入下降。我们的国际扩张努力可能会增加这些风险,因为我们预计要调整我们的产品和服务,以反映当地的法规要求、客户偏好和其他特定地点的因素,这在“-与我们业务相关的风险-我们最近开始在某些国际市场运营并计划进一步扩大我们的国际业务”中讨论过,这使我们面临重大的新风险,我们的国际扩张努力可能不会成功。
与我们的平台、系统和技术相关的风险
我们的产品和服务依赖于技术性很强的软件和系统,由于软件错误、设计缺陷和其他处理、操作和技术故障,无论是内部的还是外部的,过去和将来都会受到中断、不稳定和其他潜在缺陷的影响。
我们依靠包括互联网和移动服务在内的技术来开展我们的大部分商业活动,并允许我们的客户在我们的平台上进行金融交易。我们的系统和运营,包括我们基于云的运营和灾难恢复运营,以及我们执行某些关键功能所依赖的第三方的系统和运营,容易受到自然灾害、电力和服务中断、中断或丢失、计算机和电信故障、软件漏洞、网络安全攻击、计算机病毒、恶意软件、分布式拒绝服务攻击、垃圾邮件攻击、网络钓鱼或其他社会工程、勒索软件、安全漏洞、凭据填充、技术故障、人为错误、恐怖主义、不当操作、未经授权进入、数据丢失、故意恶意行为和其他类似事件的影响,我们过去曾经历过此类中断。
此外,我们过去以及未来可能特别容易受到任何此类内部技术故障的影响,因为我们的运营严重依赖我们自己的自助清算平台、专有订单传送系统、数据平台和其他后端基础设施,任何此类故障都可能对我们的声誉、业务、财务状况和运营结果产生不利影响。例如,2022年第四季度的处理错误(定义如下)允许客户在有限的时间内执行出售的股票多于其账户中持有的股票的交易。这导致罗宾汉在同一交易日内从公司现金中回补了该股票代码的临时空头头寸,导致5700万美元的损失。
我们的产品和内部系统还依赖高度技术性和复杂性的软件(包括内部和/或由第三方开发或维护的软件,还包括机器学习模型)来收集、存储、检索、传输、管理和以其他方式处理大量数据。我们所依赖的软件可能包含错误、错误、漏洞、设计缺陷或技术限制,这些可能会危及我们实现目标的能力。一些这样的问题本质上很难检测,而一些这样的问题可能只有在代码发布供外部或内部使用后才能发现。媒体在过去和未来可能会通过检查我们的应用程序公开测试版中隐藏但未受保护的图像和代码来了解我们的功能计划,导致在我们预定的发布日期之前进行不必要的宣传。例如,这发生在2021年9月,当时我们还没有宣布推出我们的加密传输功能(“加密传输”)。此类问题还可能导致负面的客户体验(包括向客户传达不准确的信息)、我们的产品以与客户预期一致的方式执行的能力受损、产品推出延迟、保护数据和知识产权的能力受损,或者无法提供我们的部分或全部服务。
虽然我们已经并将继续进行重大投资,旨在纠正软件错误和设计缺陷,并增强我们平台和运营的可靠性和可扩展性,但软件和系统故障以及设计缺陷的风险始终存在,我们没有完全冗余的系统,我们可能无法及时维护、扩展和升级我们的系统和基础设施,以满足未来的需求并降低未来的风险。维护和提高我们平台的可用性可能会变得越来越困难,尤其是在我们的平台和产品变得更加复杂以及我们的客户群不断增长的情况下。我们还可能遇到与更改和升级所支持的加密货币的基础网络相关的技术问题。任何数量的技术更改、软件升级、软或硬分叉、网络安全事件或底层区块链网络的其他更改可能会不时发生,导致我们的平台不兼容、技术问题、中断或安全漏洞。如果我们无法成功识别、故障排除和解决任何此类问题,我们可能不再能够支持此类加密货币,我们客户的资产可能会被冻结或丢失,我们的热钱包或冷钱包的安全性可能会受到影响,我们的平台和技术基础设施可能会受到影响。
此外,我们平台上交易量的激增在过去和未来都可能导致我们的系统运行速度下降,甚至暂时或更长时间的故障,这将影响我们处理交易的能力,并可能导致一些客户的订单以他们没有预料到的价格执行,错误执行或根本没有执行。例如,我们经历了(i)2020年3月的中断,导致我们的部分客户在一段时间内无法在我们的平台上买卖证券和其他金融产品,以及(ii)“2021年4月至5月的中断,导致我们的部分客户在一段时间内无法买卖加密货币。我们的平台在过去和将来都可能会遇到中断。2020年3月的停电导致了推定的集体诉讼、仲裁以及监管审查和调查。我们通过现金支付向许多受2020年3月停电影响的客户提供补救措施,导致我们的自付损失约为360万美元。干扰、破坏、不当访问、违反、不稳定或未能有效维护我们的信息技术系统(包括我们的数据处理系统、自结算平台和订单传递系统),允许我们的客户使用我们的产品和服务,任何相关的服务降级或中断可能导致我们的声誉受损、客户流失、收入损失、监管或政府调查,民事诉讼,
和损害赔偿责任。此外,我们的客户服务团队在回应客户支持请求时会不时遇到积压。当我们经历任何市场中断、供应商网络中断或平台中断或错误时,包括例如与2020年3月中断和2021年4月至5月中断有关的情况,这些积压问题就会加剧,并可能在未来因此类事件而加剧。我们的产品和服务频繁或持续中断,或对此类中断的感知(无论是否属实)可能会导致客户认为我们的产品和服务不可靠,导致他们转向我们的竞争对手或以其他方式避免我们的产品和服务。此外,我们的保险政策可能不足以涵盖受任何中断、中断或其他性能或基础设施问题影响的任何此类客户对我们提出的索赔。
我们的成功部分取决于通过应用商店的持续分销,以及我们无法控制的移动操作系统、网络、技术、产品、硬件和标准的有效运营。
我们平台上的绝大多数客户活动都发生在移动设备上。我们依赖于我们的应用程序与我们无法控制的流行移动操作系统、网络、技术、产品、硬件和标准(例如Android和iOS操作系统)的互操作性。此类系统、新一代移动设备或新版本操作系统中的任何变更、错误或技术问题,或我们与移动操作系统提供商、设备制造商或移动运营商关系的变更,或他们的服务条款或政策的变更,这些变更会降低我们应用程序的功能,降低或消除我们分发应用程序的能力,对竞争产品给予优惠待遇,限制我们定位或衡量应用程序有效性的能力,或收取与我们交付应用程序相关的费用或其他费用,可能会对客户使用Robinhood应用程序产生不利影响。例如,由于应用程序商店审查流程过长,我们不时会延迟在我们的平台上推出产品或更新功能。此外,我们受这些操作系统的标准政策和服务条款以及各种应用程序商店的政策和服务条款的约束,这些政策和服务条款使我们的应用程序和体验可供我们的开发人员,创作者和客户使用。这些政策和服务条款管理这些操作系统和商店上的应用程序和体验的可用性、推广、分发、内容和操作。这些操作系统和商店的每个提供商都有广泛的自由裁量权来更改和解释其与我们平台有关的服务条款和政策,这些更改可能对我们和我们的客户使用我们的平台不利。如果我们违反或操作系统提供商或应用程序商店认为我们违反了其服务条款或政策,该操作系统提供商或应用程序商店可以限制或停止我们访问其操作系统或商店。任何限制或停止我们访问任何第三方平台或应用程序商店可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
此外,为了向客户提供高质量的移动体验,我们的产品和服务必须与我们无法控制的一系列移动技术、产品、系统、网络、硬件和标准良好配合。我们需要不断修改、增强和改进我们的产品和服务,以跟上互联网相关硬件、移动操作系统和其他软件、通信、浏览器和数据库技术的变化。我们可能无法成功地开发出与这些技术、产品、系统、网络或标准有效配合的产品,也无法根据市场需求快速或经济地将其推向市场。如果我们的客户选择不将我们的应用程序更新到最新版本,或者他们难以在移动设备上访问或使用我们的应用程序,或者他们使用的移动产品不提供对我们应用程序的访问,我们的客户增长和参与度可能会受到不利影响,我们的收入可能会下降。此外,如果我们的客户使用我们的应用程序的旧版本,可能会导致客户投诉和监管查询,从而可能导致仲裁索赔或监管制裁。
我们依赖第三方履行一些关键职能,而他们未能履行这些职能可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
我们依赖某些第三方计算机系统或第三方服务提供商,包括亚马逊网络服务(Amazon Web Services)等几家云技术提供商。(我们主要依靠其在我们的平台上向客户提供服务)、互联网服务提供商、支付服务提供商、市场和第三方数据提供商、监管服务提供商、清算系统、做市商、交易所系统、银行系统、支付网关将我们与支付卡和银行清算网络联系起来以处理交易,托管设施,通信设施和其他第三方设施来运行我们的平台,促进我们客户的交易,提供我们用于管理我们的一些加密货币托管,转移和结算操作的技术,并支持或履行一些监管义务。此外,外部内容提供商向我们提供财务信息、市场新闻、图表、期权和股票报价、加密货币报价、研究报告以及我们向客户提供的其他基本数据。这些提供商容易受到处理、操作、技术和安全漏洞的影响,包括可能影响我们业务的安全漏洞,我们监控第三方服务提供商数据安全的能力有限。此外,这些第三方服务提供商可能依赖分包商向我们提供面临类似风险的服务。
我们面临的风险是,我们的第三方服务提供商可能无法或不愿意继续提供这些服务,以满足我们目前的需求,以有效,具有成本效益的方式,或扩大其服务,以满足我们的未来需求。我们的第三方服务提供商的任何故障,导致服务中断,未经授权的访问,滥用,数据丢失或销毁或其他类似事件可能会中断我们的业务,导致我们遭受损失,导致客户满意度下降,增加客户流失,使我们遭受客户投诉,巨额罚款,诉讼,争议,索赔,监管调查或其他查询,并损害我们的声誉。监管机构也可能要求我们对供应商的失败负责。
我们正在将AI技术融入我们的一些产品和流程中。这些技术可能会带来业务、合规性和声誉风险。
我们目前使用机器学习和人工智能在有限的情况下改进我们的产品和流程,例如提高我们的应用程序内聊天支持和欺诈检测系统的效率,并计划在未来扩大我们对人工智能的使用。我们对该技术的研究和开发仍在进行中。与许多新兴技术一样,人工智能带来了许多风险和挑战,可能会对我们的业务产生不利影响。如果我们未能跟上快速发展的人工智能技术发展的步伐,特别是在金融技术领域,我们的竞争地位和业务成果可能会受到影响。与此同时,人工智能的使用最近已成为媒体关注和政治辩论的重要来源。在新的或现有的产品中引入人工智能技术,特别是生成性人工智能,可能会导致新的或扩大的风险和责任,包括由于加强政府或监管审查,诉讼,合规问题,道德问题,保密或安全风险,以及其他可能对我们的业务,声誉和财务业绩产生不利影响的因素。例如,人工智能技术可能会导致意想不到的后果,包括生成看似正确但实际上不准确、误导或有其他缺陷的内容,或者导致意想不到的偏见和歧视性结果,这可能会对我们的客户产生负面影响,损害我们的声誉和业务,并使我们承担责任。为应对人工智能的使用而制定的法律、法规或行业标准可能会造成负担,或可能会限制我们在产品或流程中使用、开发或部署人工智能(尤其是生成性人工智能技术)的能力。
我们使用来自第三方的人工智能技术,其中可能包括开源软件。如果我们无法以商业上合理的条款维护使用这些人工智能技术的权利,我们可能被迫收购或开发替代人工智能技术,这可能会限制或延迟我们提供有竞争力的产品的能力,并可能增加我们的成本。这些人工智能技术还可能包含来自第三方来源的数据,这可能会使我们面临与数据权利和保护相关的风险。围绕人工智能技术的法律和监管环境正在迅速发展和不确定,包括知识产权所有权和许可权、网络安全和数据保护法,
其他一些问题,法院或监管机构尚未完全解决。在我们的产品中使用、开发或采用人工智能技术可能会导致第三方提出侵犯版权或其他知识产权盗用的索赔,这可能要求我们向第三方支付赔偿或许可费。人工智能技术不断发展的法律、监管和合规框架也可能影响我们保护自己的数据和知识产权免受侵权使用的能力。
与网络安全和数据隐私相关的风险
我们的业务可能会受到涉及我们的计算机系统或数据或我们的客户或第三方或第四方服务提供商的计算机系统或数据的网络安全漏洞或其他攻击的实质性和不利影响。
我们的系统以及我们的客户和第三方服务提供商的系统一直都很容易受到网络安全问题的影响,未来也可能如此。与其他金融技术组织一样,我们经常受到网络安全威胁,我们的技术、系统和网络已经并可能受到未遂的网络安全攻击。这类问题的频率越来越高,性质也在不断演变,包括雇员和承包商盗窃或滥用、拒绝服务攻击以及复杂的民族国家和民族国家支持的行为者参与攻击。我们平台的运营涉及客户信息的使用、收集、存储、共享、披露、转移和其他处理,包括个人数据。安全漏洞和其他安全事件可能使我们面临信息丢失或暴露的风险,这可能导致潜在的责任、调查、监管罚款、违反适用法律或法规的处罚、诉讼和补救费用以及声誉损害。随着我们使用的技术以及我们开发的软件和平台的广度和复杂性不断增长,安全漏洞和网络安全攻击的潜在风险也在增加。
网络安全攻击和其他基于互联网的恶意活动继续增加,金融技术平台提供商已经并预计将继续成为攻击目标。鉴于媒体的关注,我们可能是寻求访问客户数据或资产的攻击的特别有吸引力的目标。例如,从2020年1月1日到2020年10月16日,据称有大约2,000个Robinhood客户账户被未经授权的用户访问。我们认为,这些事件是由我们平台上的密码泄露造成的,而不是我们的安全或系统的任何故障。尽管如此,我们经历了与这些事件相关的负面宣传,未来可能会遇到与真实或感知的安全事件相关的类似负面影响,无论是否与我们的平台或系统的安全相关。我们还收到客户投诉,并接受与这些事件相关的各州和联邦监管机构(包括美国证券交易委员会、FINRA和某些州监管机构,包括纽约金融服务局和纽约州总检察长)的诉讼和监管查询、审查、执法行动和调查。网络罪犯和其他非国家威胁行为者的复杂性和资源日益丰富,民族国家行为者的行动增加,使其难以应对新的威胁,并可能导致安全遭到破坏。此外,由于我们的任何员工、服务提供商或其他第三方在安全性较低的系统和环境上远程工作,我们可能会遇到与网络安全相关的事件,这增加了风险。虽然我们为保护我们的系统和数据做出了重大努力,包括建立内部流程和实施旨在提供多层安全的技术措施,但我们的安全和安保措施可能不足以防止我们的信息系统、数据(包括个人数据)和运营受到损害、中断或破坏。例如,我们经历了2021年11月的数据安全事件。根据我们和一家第三方安全公司的调查,我们认为未经授权的一方获得了数百万人的姓名或电子邮件地址、数千人的电话号码、数百人的额外个人信息以及大约10人的大量账户详细信息,尽管我们认为没有暴露社保号码、银行账号或信用卡或借记卡号码,也没有任何客户因此事件而遭受经济损失。
此外,由于我们系统的运行依赖于我们的第三方服务提供商,通过与第三方系统的连接或集成,存在网络安全攻击和丢失、损坏或未经授权访问或发布我们的信息或机密的风险
客户和员工的信息和个人数据可能会增加。第三方风险可能包括安全措施不足、数据位置不确定性,以及在法律或安全措施可能不足的不适当司法管辖区存储数据的可能性。我们监控第三方服务提供商数据安全实践的能力以及优化与其集成的资源也是有限的。随着我们的资源分散到多个公共云服务提供商,这些第三方风险可能会加剧。虽然我们通常与我们的第三方服务提供商有关于网络安全和数据隐私的协议,但此类协议可能无法防止意外或未经授权访问或披露、丢失、销毁、禁用或加密、使用或滥用或修改数据(包括个人数据),和/或可能无法使我们能够在发生任何此类事件时从我们的第三方服务提供商获得足够的(或任何)补偿。例如,针对SolarWinds Corp.的大规模、长达近两年的网络安全攻击,即所谓的SunBurst攻击,突显了针对可信第三方软件的网络安全威胁日益增长的风险,这可能导致数千名客户的数据被泄露。由于适用的法律法规或合同义务,我们可能要为供应商因与我们共享的信息相关而导致的任何信息安全故障或网络安全攻击负责。第三方服务提供商的软件或系统中的漏洞、我们的第三方服务提供商的保障措施、政策或程序的失败,或第三方服务提供商的软件或系统的漏洞可能会导致我们的系统或第三方解决方案中包含的数据的机密性、完整性或可用性受到损害。此外,我们还可能面临第三方的共同供应商或供应商(称为“第四方”)的信息安全漏洞或故障,这也可能影响我们的数据安全,我们可能无法有效地直接监控或缓解此类第四方风险,尤其是因为此类风险与为我们履行职能和服务的第三方使用共同供应商或供应商以及我们评估第四方的运营控制能力有限有关。
例如,2023年1月,我们的社交媒体账户上出现了未经授权的帖子,这些帖子在几分钟内都被删除了。根据初步调查,我们认为事件的起因是第三方供应商的妥协。此外,2022年3月,我们在整个员工群中使用的身份认证提供商Okta发生了安全漏洞。一般来说,拥有伪造或泄露的OKTA服务提供商凭据的攻击者可能已经访问了我们的多个敏感内部系统。Okta报告说它现在已经纠正了这个问题,并与Okta合作,我们已经确认这种第三方漏洞没有被利用来访问我们的系统。
我们业务的一个核心方面是我们平台的可靠性和安全性。任何未经授权访问或披露、丢失、销毁、禁用或加密、使用或滥用或修改数据的行为,包括我们、我们的客户或我们的第三方或第四方服务提供商经历的个人数据、网络安全漏洞或其他安全事件,或者我们认为已经发生或可能发生的安全事件,都可能损害我们的声誉,减少对我们产品和服务的需求,并扰乱正常的业务运营。此外,它可能需要我们花费大量财务和运营资源来应对安全漏洞,包括修复系统损坏、通过部署更多人员和修改或增强我们的保护技术来增加安全保护成本、调查、补救或纠正漏洞和任何安全漏洞、防御和解决法律和监管索赔,以及防止未来的安全漏洞和事件,所有这些都可能使我们承担未投保的责任,增加我们的监管审查风险,使我们承担法律责任,包括诉讼、监管执法、赔偿义务或合同违约损害,转移资源和我们管理层和关键人员的注意力,使我们远离业务运营。并导致我们产生重大成本,其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。此外,我们提高安全性和保护数据免受危害的努力可能会发现以前未发现的安全漏洞。可能会有关于任何安全事件的公开公告,以及我们为应对或补救此类事件而采取的任何措施,如果证券分析师或投资者认为这些公告是负面的,可能会对我们A类普通股的交易价格产生不利影响。
我们在数据隐私和安全方面受到严格的法律、规则、法规、政策、行业标准和合同义务的约束,并可能受到其他相关
我们扩展到的司法管辖区的法律和法规。其中许多法律和法规可能会发生变化和重新解释,可能会导致索赔、改变我们的业务做法、罚款、增加运营成本或对我们的业务造成其他损害。
我们受制于各种联邦、州、地方和非美国的法律、指令、规则、政策、行业标准和法规,以及与隐私以及个人数据和其他数据的收集、保护、使用、保留、安全、披露、传输和其他处理有关的合同义务,包括1999年的《格拉姆-利奇-布莱利法案》、《联邦贸易委员会法案》的第5(C)条以及加州消费者隐私法等州法律,后者为消费者提供了了解正在收集哪些个人数据的权利。知道他们的个人数据是否被出售或披露,以及被出售给谁,并选择不出售他们的个人数据,以及其他权利。我们在拓展到英国、欧盟和其他司法管辖区时,也面临着与一般数据保护法规和其他数据保护法规相关的隐私、数据安全和数据保护风险。世界各地的数据隐私和安全监管框架正在不断演变和发展,因此,在可预见的未来,解释和实施标准以及执法做法可能仍然不确定。新法律、对现有法律、法规、标准和其他义务的修订或重新解释可能会要求我们招致额外成本并限制我们的业务运营,并可能要求我们改变使用、收集、存储、转移或以其他方式处理某些类型的个人数据的方式,实施新的流程以遵守这些法律以及我们的客户根据这些法律行使他们的权利,并且可能会大幅增加提供我们产品的成本,要求我们对我们的业务做出重大改变,甚至阻止我们在我们目前运营且我们可能在未来运营的司法管辖区提供一些产品,或者为了遵守某些法律而招致潜在的法律责任。存在根据联邦机构和州总检察长以及立法机构和消费者保护机构的授权颁布的规则和条例而采取执法行动的风险。例如,我们过去(如本年度报告中附注17-承诺和或有事项中讨论的那样)在我们的合并财务报表中存在风险),未来可能会受到NYDFS的调查和审查,其中包括我们的网络安全实践。此外,如果我们不遵守这些安全标准,即使没有客户信息被泄露,我们也可能招致巨额罚款或成本大幅增加。2021年11月数据安全事件发生后,我们收到了FINRA审查工作人员、美国证券交易委员会执法司和其他监管机构的要求,要求提供信息,其中包括我们信息安全措施的充分性。
我们或我们的第三方服务提供商未能或被认为未能遵守我们发布的隐私政策或与数据隐私和安全相关的任何适用的联邦、州或类似外国法律、规则、法规、行业标准、政策、认证或命令,或导致个人数据或其他客户数据被盗、未经授权访问、获取、使用、披露或挪用的任何安全损害,可能会导致巨额赔偿、罚款、民事和/或刑事处罚或判决、政府机构或客户的诉讼或诉讼,包括在某些司法管辖区的集体诉讼隐私诉讼以及负面宣传和声誉损害,其中之一或全部可能对我们的声誉、业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
与我们的经纪产品和服务相关的风险
如果我们不保持监管机构要求的净资本水平,我们的经纪-交易商业务可能会受到限制,我们可能会被罚款,或者受到其他纪律或纠正行动的影响。
对于证券经纪自营商维持特定水平的净资本,美国证券交易委员会、FINRA和各州监管机构都有严格的规则或拟议中的规则。例如,我们的经纪-交易商子公司均受净资本规则的约束,该规则规定了最低资本要求,旨在确保经纪-交易商的总体财务稳健和流动性,以及我们的
清算和携带经纪-交易商子公司受《交易法》第15c3-3条规则的约束,该规则要求经纪-交易商保持流动性储备。如果我们未能维持所需的净资本水平,可能会导致证券交易活动立即暂停、美国证券交易委员会或FINRA暂停或开除我们的股票、限制我们扩大现有业务或开始新业务的能力,并最终可能导致我们的经纪-交易商实体清算和我们的经纪-交易商业务清盘。如果此类净资本规则被改变或扩大(例如,美国证券交易委员会提议如上所述对规则15c3-3进行修订),如果净资本发生异常高额的费用,或者如果我们对业务运营进行改变以提高资本要求,那么需要集约使用资本的业务可能会受到限制。巨额运营亏损或净资本费用可能会对我们维持或扩大业务的能力产生不利影响。
作为一家受监管的金融服务公司,我们的合规和风险管理政策和程序在识别或降低所有市场环境或所有类型风险的合规和风险敞口方面可能并不完全有效。
作为一家金融服务公司,我们的业务使我们面临着许多高度风险。我们已经投入大量资源来制定我们的合规和风险管理政策和程序,并将继续这样做,但我们的努力可能还不够。我们目前规模的有限运营经验、不断发展的业务以及不可预测的快速增长期,使得我们很难预测我们可能遇到的所有风险和挑战,从而增加了我们识别、监控和管理合规风险的政策和程序可能不能完全有效地降低我们在所有市场环境中的敞口或针对所有类型风险的风险。此外,一些控制是手动的,受到固有的限制和监督中的错误,这可能导致我们的合规和其他风险管理战略无效。其他合规和风险管理方法依赖于对有关市场、客户、灾难发生或我们可公开获取或以其他方式获取的其他事项的信息的评估,这些信息可能并不总是准确、完整、最新或得到适当评估。保险和其他传统的风险转移工具可能由我们持有或向我们提供,以管理某些风险敞口,但它们受到诸如免赔额、共同保险、限制和保单排除等条款的约束,以及交易对手拒绝承保、违约或破产的风险。任何未能保持有效合规和其他风险管理策略的情况都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
我们还面临更高的监管风险,因为我们的业务在不同领域和地区受到广泛的监管和监督,这些法规可能会受到修订、补充或不断演变的解释和应用,因此很难预测它们可能如何应用于我们的业务,特别是在我们推出新产品和服务并扩展到新司法管辖区的时候。例如,2022年12月,RHF和RHS收到了美国证券交易委员会执法司关于其记录保存和保存做法的调查请求,包括使用个人设备进行经纪通信。
我们可能因结算和执行活动而遭受潜在损失。
我们为证券经纪业务提供结算和执行服务。结算和执行服务包括证券交易中涉及的确认、接收、结算和交付功能。结算经纪亦直接负责持有或控制客户证券及其他资产、结算客户证券交易及以保证金方式向客户借贷。与引入依赖他人履行清算职能的经纪商相比,自营清算证券公司受到的监管控制和审查要多得多。在履行清算职能方面的错误,包括与代表客户处理基金和证券有关的文书和其他错误,可能导致(I)民事处罚,以及客户和其他人提起的相关诉讼造成的损失和责任,以及与补救客户损失相关的任何自付费用,以及(Ii)监管机构罚款或其他行动的风险。例如,2022年第四季度的处理错误导致了5700万美元的损失,我们收到了FINRA工作人员要求提供与这一事项有关的信息的请求。所有客户都可以下单购买交易量最大的某些ETF和个股的全部股票--通过Robinhood 24,一周五天,每天24小时
小时市场。隔夜提供美国股票交易增加了与我们的清算和执行活动相关的风险,因为我们之前没有为我们的系统提供全天候覆盖的经验,并且可能无法准确预测在延长时间内发生的交易活动量。
我们的结算业务还需要我们资本的承诺,尽管通过人工和自动控制实施了保障措施,但由于我们的客户或交易对手可能无法履行这些交易和保证金贷款项下的义务,因此存在损失风险。如果我们的客户违约,包括未能支付购买的证券、交付出售的证券或满足追加保证金要求,我们仍对此类义务负有财务责任,尽管这些义务是以抵押品为抵押的,但我们在清算客户抵押品以履行这些义务时面临市场风险。虽然我们已经建立了旨在管理与我们的结算和执行服务相关的风险的系统和程序,但我们面临着这样的系统和程序可能不够充分的风险。结算和保证金业务产生的任何负债都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
此外,作为美国证券和衍生品清算所的结算会员公司,我们也面临着结算会员的信用风险。证券和衍生品清算所要求会员公司存放现金、股票和/或政府证券,以满足保证金要求和清算资金。如果结算会员拖欠结算所债务的金额超过其本身的保证金及结算基金存款,差额将按比例从其他结算会员的存款中吸收。我们所属的许多结算所亦有权在结算基金耗尽时,向其会员申请额外资金。如果我们被要求支付此类评估,大型结算会员违约可能会给我们带来巨额成本。此外,如果我们客户的大量未平仓交易未能结算,我们可能会面临我们承诺满足存款要求的资本的潜在损失。
我们与客户、做市商和其他交易对手之间的信用风险敞口可能会导致损失。
我们向客户提供保证金信贷和杠杆,并以客户证券为抵押。通过允许客户以保证金方式购买证券,我们在发放信贷时面临固有的风险,特别是在市场迅速下跌(包括个别证券的交易价格迅速下跌)期间,我们持有的抵押品的价值可能会低于客户的负债金额。我们也借出和借出与我们的经纪自营商业务有关的证券。根据监管准则,我们在出借证券时持有现金作为抵押品,同样,我们通过向贷款人存入现金来抵押我们借入的证券。短期内大量证券市值的急剧变化,以及借贷或借款交易各方未能履行承诺,都可能导致重大损失。这些变化也可能对我们的资本造成不利影响,因为我们的清算业务需要我们的资本承诺,尽管我们的软件实施了保障措施,但由于我们的客户可能无法履行这些交易和保证金贷款项下的义务,因此涉及损失风险。
我们在与我们向其发送加密货币订单的做市商打交道时也面临信用风险。与股票和期权交易不同,加密货币交易不通过任何中央票据交换所结算,而是根据我们与每个密码做市商之间的双边协议进行。 (因此,做市商违约的风险落在我们身上,而不是在票据交换所的成员之间分配。)这些双边协议的条款各不相同,但现货交易一般在每个工作日以净额为基础汇总和结算一次(首先进行加密交付,然后在24小时内转移净现金),在交付和付款之间的时间间隔内,付款义务通常是无担保的。 对我们来说,任何一个加密货币做市商都欠我们1亿美元的日内未偿还应收账款净额并不少见。 同样,我们通常有来自股票和期权市场的无担保PFOF应收账款
制造者。做市商的任何付款违约都可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们有旨在管理信用风险的政策和程序,但我们面临这样的风险,即这些政策和程序可能并不完全有效。
如果我们未能遵守适用的监管标准,提供投资建议可能会使我们面临调查、处罚和客户损失责任,如果提供投资教育工具被解释为投资建议或建议,则可能会使我们面临额外的风险。
与提供投资建议相关的风险包括我们如何披露和解决可能的利益冲突、尽职调查不充分、披露不充分以及人为错误。美国证券交易委员会的《最佳利益条例》和某些国家的经纪自营商条例等监管规定,对向散户投资者推荐股票的行为标准和要求有所提高。举例来说,2023年9月,北美证券业协会(“NASAA”)(一个州证券管理人协会)建议修订NASAA关于经纪交易商和代理人不诚实或不道德商业行为的示范规则,旨在解决证券业的监管最佳利益和其他发展。此外,各州正在考虑可能的法规,或者已经通过了某些法规,这些法规可能会对我们施加额外的行为标准或其他义务,前提是我们向客户提供投资建议或建议。如果美国证券交易委员会2023年7月的规则提案按提议获得通过,将对我们在与现有和潜在客户互动或沟通时使用广泛的覆盖技术提出新的要求。如果建议被采纳,这些建议可能要求我们修改、限制或停止使用某些技术和产品功能,并将引入新的监管考虑或要求,适用于我们与现有和潜在客户的沟通和互动,包括我们向他们提供投资建议或建议的范围。
我们还为客户提供各种教育材料、投资工具以及金融新闻和信息,例如我们的“Snacks”时事通讯(由Sherwood Media提供),我们预计Sherwood Media将在今年全年推出的其他编辑产品套件,以及Robinhood投资指数。此外,Robinhood Gold会员可以访问由我们的第三方合作伙伴Morningstar,Inc.编写的股票研究报告。和纳斯达克二级市场数据。根据现行法律法规,我们认为这些服务不构成投资建议或投资建议。如果法律发生变化,或者法院或监管机构以新的方式解释现行法律和法规,我们面临的风险是,这些服务可能会被视为投资建议。
如果我们认为不属于推荐的服务(如教育材料和我们的社论,包括零食)被解释为构成投资建议或建议,我们已经并可能在未来受到监管机构的调查。例如,2020年12月,MSD执行科对我们提起诉讼,声称根据马萨诸塞州证券法,受托行为标准适用于我们,声称我们的某些产品功能和营销策略相当于投资建议。有关详情,请参阅本年度报告内综合财务报表附注17-承诺及或有事项。法律的改变或现行法律解释的改变也可能要求我们修改这些服务的性质或完全停止这些服务,其中一项或多项服务可能会对我们吸引和留住客户的能力产生不利影响。
如果我们的投资教育工具、新闻和信息或数字参与实践被确定为构成投资建议或建议,并且这些建议未能满足监管要求,或者我们未能了解我们的客户,或为我们的客户提供不当建议,或者如果与咨询服务相关的风险以其他方式出现,我们可能会
被发现对此类客户遭受的损失负责,或可能受到监管部门的罚款、处罚和其他行动,如商业限制,任何这些都可能损害我们的声誉和业务。
与加密货币产品和服务相关的风险
丢失、销毁或未经授权使用或访问访问我们代表客户持有的任何加密货币所需的私钥可能会导致此类加密货币的不可逆转损失。如果我们无法访问私钥,或者如果我们遇到与我们代表客户持有的加密货币有关的黑客攻击或其他数据丢失,我们的客户可能无法交易他们的加密货币,我们的声誉和业务可能会受到损害,我们可能要对超出我们支付能力的损失承担责任。
随着我们扩大我们的加密货币产品和服务,与未能保护和管理我们代表客户持有的加密货币相关的风险增加。我们的成功和我们产品的成功需要公众对我们适当管理客户余额和处理大量交易量和大量客户资金的能力有很大的信心。我们未能保持必要的控制或未能适当管理我们代表客户和基金持有的加密货币,并遵守适用的监管要求,可能会导致声誉损害、重大财务损失、导致客户停止或减少使用我们的服务,并导致重大处罚和罚款以及额外的限制。
我们代表客户将所有已结算的加密货币托管在两种类型的钱包中:(I)热钱包,在线管理;(Ii)冷钱包,完全离线管理,需要物理访问控制。我们不使用第三方托管人进行结算的加密货币,但我们使用第三方提供商的技术来管理我们的一些加密货币、托管、转账和结算操作。总体而言,我们平台上绝大多数加密货币硬币都保存在冷藏中,尽管一些硬币保存在热钱包中,以支持日常操作。作为一家上市公司,我们必须遵守2002年的《萨班斯-奥克斯利法案》。作为这项工作的一部分,我们需要建立和保持对财务报告的充分内部控制,并评估我们对财务报告的内部控制的有效性。这包括我们综合资产负债表中的用户加密货币保障义务和与用户加密货币保障义务相关的资产,这代表我们有义务代表我们的用户保护我们保管的加密资产。我们对财务报告的内部控制以及我们的财务报表和相关附注的有效性由我们的独立注册会计师事务所安永律师事务所审计。在区块链协议下,为了访问或转移存储在钱包中的加密货币,我们需要使用私钥。我们在多个不同的地点维护我们的私钥的备份副本,我们有几层网络安全防御措施来保护我们的综合钱包。然而,如果任何私钥丢失、销毁、我们无法访问,或以其他方式被破坏,并且其所有备份丢失,我们将无法访问相关热钱包或冷钱包中持有的资产。此外,我们不能保证我们的任何或所有钱包不会被黑客攻击或泄露,从而将加密货币发送到我们不控制的一个或多个私人地址,这可能会导致我们代表客户保管的部分或全部加密货币丢失。任何此类损失都可能是重大的,我们可能无法为部分或全部损失获得保险。加密货币和区块链技术过去一直是,未来也可能是安全漏洞、黑客或其他恶意活动的受害者。例如,2021年8月,黑客能够瞬间接管比特币SV(BSV)网络,允许他们消费他们没有的硬币,并阻止交易完成。任何与我们用来存储客户加密货币的热钱包或冷钱包有关的私钥丢失,或被黑客攻击或以其他方式损害,都可能导致客户的加密货币完全损失(因为客户的加密货币余额和加密货币投资不受证券投资者保护公司(SIPC)的保护),或者对我们客户出售其资产的能力造成不利影响,并可能导致我们被要求赔偿客户的部分或全部损失,使我们遭受重大财务损失。由于许多保险公司不为与密码有关的风险提供保险,因此不容易按商业合理的条款提供此类事件的全面保险。我们的
目前的承保范围是有限的,可能不包括损失的程度,也不包括此类损失的性质,在这种情况下,我们可能要对遭受的全部损失承担责任,这可能会超过我们所有剩余的资产。我们代表客户控制的加密货币的总价值远远大于目前保险覆盖的总价值,该保险将在此类资产被盗或其他损失的情况下赔偿我们。此外,我们现有保单的有效期将于2024年第三季度到期,我们可以选择每年续保,或由承运人提前书面通知终止承保范围。如果我们无法访问私钥,保险承保范围的任何损失都将阻碍我们减轻客户可能遭受的任何损失的能力。此外,任何此类影响我们的加密货币做市商的安全妥协或任何业务连续性问题都可能影响我们的客户在我们的平台上交易或持有加密货币的能力或意愿,可能导致诉讼和监管执法行动,并可能损害客户对我们和我们产品的总体信任。
大多数加密货币的价格都非常不稳定。各种加密货币价格的波动可能会导致市场的不确定性,并可能对加密货币的交易量产生负面影响,而我们可能无法有效地识别、预防或缓解加密货币市场风险, 这将对我们的业务成功、财务状况和经营结果产生不利影响。
大多数加密货币的价格在一定程度上是基于市场采纳和未来预期,这可能会实现,也可能不会实现。因此,加密货币的价格具有很强的投机性。加密货币的价格一直受到剧烈波动的影响(包括2022年熊市的结果),这已经并将继续影响我们的交易量和经营业绩,并可能对我们的增长战略和业务产生不利影响。有几个因素可能会影响加密货币的价格,包括但不限于:
•全球加密货币供应,包括存在的各种替代货币,以及全球加密货币需求,这可能受到零售商家和商业企业接受加密货币作为商品和服务支付的增减、在线加密货币交易所和持有加密货币的数字钱包的安全性、对使用和持有数字货币安全的看法以及对其使用的监管限制的影响。
•区块链网络(例如分支)基础软件、软件要求或硬件要求的变化。分叉已经发生,并可能在未来再次发生,并可能导致加密货币的市场价格持续下跌。
•区块链网络中不同参与者的权利、义务、激励或奖励的变化。
•加密货币软件协议的维护和开发。
•加密货币交易所的存取款政策和做法、此类交易所的流动性以及此类交易所的服务中断或故障。例如,与2022年密码破产案有关,比特币、以太和索拉纳等硬币的价格大幅下降。
•影响加密货币的使用和价值的监管措施,或监管或司法断言或某些加密货币是证券的确定。
•对现有各种加密货币的竞争以及市场对采用个别货币的偏好和预期。
•对加密货币市场的实际或感知操纵。
•加密货币(和采矿等相关活动)与不利环境影响或非法活动之间的实际或感知联系。
•知名人士发布的与特定加密货币有关的社交媒体帖子和其他公开通信,或加密货币公司与特定加密货币有关的上市或其他商业决定。
•对经济中的通货膨胀率、各国政府的货币政策、贸易限制以及货币贬值和重估的预期。
虽然我们观察到,在散户和机构投资者越来越多地采用加密货币交易以及各种非投资用例持续增长的推动下,加密货币资产的总市值在长期内呈现出积极的趋势,但历史趋势并不预示着未来的采用,加密货币的采用率可能会放缓或下降,这将对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。
虽然我们目前支持几种加密货币进行交易,但市场兴趣,特别是加密货币,也可能是不稳定的,市场上有许多我们不支持的加密货币。例如,我们支持Dogecoin的交易,并受益于2021年第二季度对Dogecoin的兴趣激增。2021年第一季度、第二季度和第三季度,可归因于Dogecoin交易的基于交易的收入分别占我们总净收入的7%、32%和8%。如果我们支持的加密货币市场恶化,或者如果需求转移到我们平台不支持的其他加密货币,我们的业务可能会受到不利影响,我们从加密货币交易中获得的净收入增长可能会放缓或下降。Robinhood Crypto上市委员会对我们平台上可用的加密货币进行定期审查,以确保它们继续满足我们内部政策和程序对我们平台继续支持的要求,并有权基于各种因素退市和停止对任何资产的支持。停止支持具有重大市场兴趣的加密货币(或者如果我们考虑停止支持此类加密货币)在过去已经暴露,并可能继续使我们受到负面关注,对我们的业务产生不利影响,包括不再支持加密货币造成的收入损失或客户对此类决定的反应。例如,在过去,我们遇到了大量客户投诉,这些投诉与我们决定停止支持某些加密货币有关。
上述因素或其他因素导致的加密货币价值波动可能会影响我们的监管净值要求以及对我们服务的需求,从而对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
尽管2022年加密破产对我们的业务没有任何实质性影响--鉴于最近的加密货币市场状况,我们的董事会和管理层到目前为止都没有发现我们现有的风险管理流程和政策有任何实质性的差距或弱点--但我们仍然受到加密货币市场风险的影响。如果我们不能有效地识别、预防或缓解此类风险,我们的业务成功、我们的财务状况和我们的运营结果可能会受到不利影响。作为我们整体风险管理流程的一部分,我们的管理团队由公司高级领导组成,包括首席执行官、首席财务官(“CFO”)、首席法律、合规和企业事务官(“CLO”)、CSO、风险与审计部副总裁、首席经纪官兼经纪总经理等,他们至少每季度审查一次因公司企业风险管理(“ERM”)职能而加剧的风险。ERM保持风险分类和评分方法设计,以确保以清晰和透明的方式评估风险,并进一步将最高风险上报给董事会安全、风险和监管委员会(“安全委员会”),以及计划的缓解措施和监测程序。安全委员会审查管理层的程序,以识别、评估、管理、监测和减轻未分配给董事会或其他委员会的重大风险。除了RHM级流程外,隶属于我们运营子公司的实体级风险团队,包括RHC的一个子公司,执行持续的风险操作,包括
风险和控制自我评估以及维护风险和控制登记册。在管理层确定业务风险时,实体级风险小组跟踪风险驱动因素和计划的缓解措施,并根据需要将此类风险上报给机构风险管理。
鉴于2022年发生的事件,包括2022年的Crypto破产,加密货币市场风险被确定为本公司的首要风险,管理层已相应地实施了一些措施,包括加强对加密货币市场的监测(例如通过更频繁的结算来降低与流动性合作伙伴的净未平仓头寸限制;增加更多的银行和流动性合作伙伴;监测平台上的交易活动、硬币存款和提款;以及持续对上市和银行关系进行调查)。应急管理局还向安全委员会提供了关于此类风险和应对措施的季度最新情况。此外,RHC设有如上所述的上市委员会。
任何特定加密货币的“安全”地位都具有高度的不确定性,如果我们没有正确描述一种或多种加密货币的特征,我们可能会受到监管审查、调查、罚款和其他惩罚。
我们目前为某些加密货币的客户交易提供便利,这些货币是我们根据适用的内部政策和程序进行分析的,我们认为这些货币不是美国联邦和州证券法规定的证券。确定任何给定的加密货币是否为证券是一项高度复杂、以事实为导向的分析,其结果很难预测,可能会根据加密货币及其相关生态系统的变化而随时间演变。不同的当事方可能会根据相同的事实对这一分析的结果得出不同的结论。分析可能会变得更加清楚,这取决于目前处于不同诉讼阶段的某些待决案件的结果。美国证券交易委员会的工作人员表示,确定加密货币是否为证券取决于该特定资产的特征和用途。美国证券交易委员会及其工作人员的立场是,某些加密货币是在达成和解或提起诉讼的执法行动中使用“证券”--我们目前不支持美国证券交易委员会或其工作人员对任何加密货币采取这种立场。否则,美国证券交易委员会历来没有就任何特定加密货币的安全地位提供预先确认。尽管美国证券交易委员会高级官员此前的公开声明表明,美国证券交易委员会不打算采取比特币或以太是证券(以其当前形式)的立场,但比特币和以太是美国证券交易委员会高级官员公开表达过这种观点的唯一特定加密货币。然而,詹斯勒主席在2023年2月的一次采访中表示:[e]在讨论美国证券交易委员会在加密货币方面的权限时,他拒绝提供他的观点,2023年4月,当他在美国众议院金融服务委员会作证时被问及是否认为以太是一种证券时,他拒绝提供自己的观点。此外,此类声明不是美国证券交易委员会的官方政策声明,仅反映演讲者的观点,对美国证券交易委员会或任何其他机构或法院没有约束力,不能推广到任何其他加密货币,而且可能会演变。同样,尽管美国证券交易委员会创新与金融科技战略中心在2019年4月发布了一个分析任何一种加密货币是否是证券的框架,但这个框架也不是美国证券交易委员会的规则、监管或声明,对美国证券交易委员会没有约束力。关于所有其他加密货币,目前根据适用的法律测试,无法确定此类资产是否为证券,监管机构已对加密货币平台添加多枚新硬币表示担忧,监管机构质疑其中一些可能是未注册的证券。2022年9月,詹斯勒主席在一次演讲中表示,他认为密码市场上近10,000个令牌中的绝大多数是证券,并在2022年9月在美国参议院银行、住房和城市事务委员会的证词和2023年4月在美国众议院金融服务委员会的证词中重申了这一说法。尽管我们的政策和程序旨在使我们能够对特定加密货币根据适用法律(包括联邦证券法)被视为证券的可能性进行基于风险的评估,但我们的评估并不是关于特定数字资产是否根据此类法律是证券的最终法律决定。因此,无论我们的结论如何,如果美国证券交易委员会或法院断言或确定我们平台支持的加密货币是美国法律下的“证券”,我们可能会面临法律或监管行动。2022年7月,美国证券交易委员会对我们的竞争对手之一的一名员工提起了内幕交易诉讼,起诉书声称某些加密货币(我们目前都不支持)是根据证券法和交易法发行的证券。此外,2023年6月,美国证券交易委员会起诉宾尼斯控股有限公司及其附属美国实体(统称为宾尼斯),并分别起诉Coinbase Global,Inc.和Coinbase,
Coinbase Inc.(统称“Coinbase”)(统称“Coinbase”)(统称“Coinbase”)以未经注册的国家证券交易所、经纪商和清算机构的身份运营各自的加密货币交易平台,还声称各自平台支持的某些加密货币是证券,包括我们的平台支持的Cardano、Polygon和Solana。这些指控还牵涉到Coinbase的赌注即服务计划及其非托管钱包。尽管我们已经停止了对Cardano、Polygon和Solana的支持,但我们确实提供了Robinhood钱包,这是一种自我托管的加密钱包。这些事项的结果提供了,以及监管机构的任何其他行动、和解或相关调查,可能会就加密货币作为证券的法律地位提供更多指导,这已经并可能显著影响我们目前支持或未来可能支持的加密货币的实际或预期监管地位和价值。我们还不时地收到并可能在未来收到美国证券交易委员会关于我们平台支持的特定加密货币和添加功能的查询,自2022年12月以来,在2022年密码破产案之后,我们已经收到美国证券交易委员会的调查传票,涉及的主题包括RHC支持的加密货币、加密货币的托管和平台运营。在2023年第四季度我们与美国证券交易委员会工作人员的讨论中,工作人员声称他们正在考虑是否,并可能建议委员会发现,我们平台支持的某些加密货币是证券。我们与美国证券交易委员会工作人员的讨论正在进行中。
如果美国证券交易委员会或法院断言或确定我们平台支持的任何加密货币是证券,则该断言或确定可能会阻止我们继续为这些加密货币的交易提供便利(包括停止我们平台对此类加密货币的支持)。如果我们对我们的客户负有责任,并需要赔偿他们的任何损失或损害,这也可能导致监管执法处罚和财务损失。我们可能会受到司法或行政制裁,包括交还或处罚,可能是实质性的,因为我们未能按照证券注册要求提供或销售加密货币,或者在未进行适当注册的情况下充当证券经纪商或交易商、国家证券交易所、清算机构或其他受监管实体。这样的行动可能导致禁令和停止令,以及民事罚款、罚款和交还、刑事责任和名誉损害。通过我们的平台交易此类支持的加密货币并遭受交易损失的客户也可能寻求撤销我们提供便利的交易,理由是这些交易违反了适用法律,这可能会使我们承担重大责任和损失。我们还可能被要求停止为支持的加密货币的交易提供便利,这可能会对我们的业务、运营业绩和财务状况产生负面影响。此外,如果比特币、以太或任何其他受支持的加密货币被视为证券,则可能会对此类受支持的加密货币产生不利后果。例如,使用这种支持的加密货币进行的所有交易都必须在美国证券交易委员会或其他外国机构注册,或者按照注册豁免进行,这可能会严重限制其流动性、可用性和交易性。此外,使用这种受支持的加密货币的网络可能需要作为证券中介机构加以监管,并受适用规则的约束,这实际上可能使该网络无法达到其现有目的。詹斯勒主席在2023年4月的证词中特别指出,“鉴于大多数密码令牌都是证券,因此许多密码中介机构都在进行证券交易,必须在美国证券交易委员会注册”,密码投资者应该会从遵守证券法中受益。2023年4月,美国证券交易委员会还重新开放了评议期,并就交易法规则3b-16下“交易所”定义的拟议修正案提供了补充信息,包括重申现有规则对交易加密资产证券的平台的适用性。此外,任何关于比特币或以太是一种证券的确定都可能招致负面宣传,并导致加密货币的普遍接受度下降。此外,与其他不被视为证券的加密货币相比,这将使比特币或以太的交易、清算和托管变得更加困难。此外,如果我们不能扩大我们的平台,包括美国证券交易委员会已确定为证券或我们认为很可能被确定为证券的额外加密货币,我们的增长可能会受到不利影响。
我们继续定期分析我们平台上根据我们的内部政策和程序(统称为“加密上市框架”)支持的加密货币,以确保它们继续满足我们对我们平台持续支持的要求,其中包括,除其他因素外,我们仍然相信它们不是美国联邦和州证券法下的证券。
我们可能会根据我们的Crypto Listing框架下的所有情况,根据任何一种或多种因素来决定停止支持加密货币。然而,美国证券交易委员会或法院断言或确定我们的平台支持的加密货币构成了一种证券,也可能导致我们认定从我们的平台中删除该加密货币和其他与被断言或确定为证券的加密货币具有类似特征的加密货币是可取的。如果我们主动将某些加密货币从我们的平台中删除,因为美国证券交易委员会或法院已经断言或认定它们构成证券,或者因为它们与此类加密货币有相似之处,或者因为它们不符合我们的加密上市框架,那么我们就会主动从我们的平台中删除某些加密货币(例如,关于Cardano、Polygon和Solana),并且在未来可能会对客户情绪和我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响,特别是我们的竞争对手继续在其平台上支持此类加密货币的情况下。
加密货币法律、法规和会计标准往往难以解释,并以难以预测的方式迅速演变。 这些法律和法规的变化,或我们未能遵守它们,可能会对我们平台上的加密货币交易产生负面影响。
国内外监管机构和政府越来越关注加密货币的监管。在美国,加密货币受到联邦和州当局的监管,具体取决于它们的使用情况。加密货币市场的扰乱和由此导致的政府干预是不可预测的,可能会使加密货币或某些加密货币商业活动完全非法。随着对加密货币的监管继续演变,联邦和州机构以及州政府之间存在监管指导不一致的巨大风险,加上潜在的会计和税务问题或与加密货币相关的其他要求,可能会阻碍我们加密货币业务的增长。此外,应对加密货币开采的气候影响的监管可能会对我们平台上的加密货币交易产生负面影响。
我们必须遵守的加密货币会计规则和法规非常复杂,可能会受到财务会计准则委员会、美国证券交易委员会以及为颁布和解释会计原则而成立的各种机构的解释。这些规则和法规或解释的改变可能会对我们报告的财务结果和财务状况产生重大影响,甚至可能影响对在宣布或更改有效性之前完成的交易的报告。此外,加密货币资产的财务会计处理(包括估值和收入确认的相关问题)的先例有限,财务会计准则委员会或美国证券交易委员会也没有提供官方指导。因此,对加密货币资产交易、加密货币资产和相关收入的适当会计处理仍然存在重大不确定性。监管或财务会计准则的不确定性或变化可能导致需要改变我们的会计方法和/或重述我们的财务报表,并可能削弱我们提供及时和准确财务信息的能力,这可能对我们的财务报表产生不利影响,并导致投资者信心丧失。
此外,未来的监管行动或政策,包括例如国内外监管机构和政府对加密货币和加密货币市场的管辖权的主张,可能会限制或限制加密货币的使用、托管或交易,或将加密货币转换为法定货币的能力。例如,詹斯勒主席在2021年和2022年多次表示,有必要对密码交易和密码贷款平台进行进一步监管。此外,美国证券交易委员会在2023年2月发布了一项与注册投资顾问托管客户资产相关的新规则提案(《2023年2月托管规则提案》),如果提案获得采纳,将扩大现有托管规则,使其适用于包括加密货币在内的广泛资产,并将要求任何客户资产都必须由合格托管人托管。关于2023年2月托管规则提案的宣布,詹斯勒主席指出,“根据密码平台的一般运作方式,投资顾问不能依赖它们作为合格的托管人。”如果2023年2月的托管规则提案被采纳,而我们不被视为“合格的托管人”,我们可能会在某些情况下被要求停止托管加密产品,这将对我们的业务和我们的主要收入来源之一产生实质性的不利影响。一些议员和监管机构也对加密货币交易的交易回扣提出了质疑。
从历史上看,加密货币交易的交易回扣在我们的总净收入中占有很大比例,而且可能会继续下去。未来的任何监管行动或政策都可能减少对加密货币交易的需求,并可能大幅减少我们从交易回扣中获得的收入的绝对值和占我们总收入的比例。
2022年3月,美国证券交易委员会工作人员发布SAB121,要求密码平台确认与实体代表用户保障的加密货币的公允价值相等的负债和相应资产。这种会计处理加强了投资者收到的关于加密货币被盗或丢失时潜在责任的信息。但这种待遇也导致一些用户质疑,在平台破产时,受保护的加密货币将如何对待。我们在截至2022年6月30日的季度实施了SAB 121,追溯应用至2022年初。由于(也仅由于)我们实施了SAB 121,我们为用户托管的加密货币现在作为一项资产出现在我们的资产负债表上。2023年1月,纽约南区破产法院在在Re Celsius Network LLC,由Celsius客户账户持有的某些加密资产是Celsius遗产的财产,这些账户的持有人是无担保债权人。然而,与我们的用户协议条款不同,Celsius的用户协议条款明确规定,所持有的加密货币的权利,包括所有权,属于Celsius。根据我们的用户协议条款、我们加密产品的结构和适用法律,在咨询了内部和外部法律顾问后,我们认为,如果我们进入破产程序,我们为我们平台用户托管的加密货币应该被尊重为用户的财产(并且不应该用于满足我们一般债权人的债权)。尽管我们的资本充足,但在一定程度上,如果用户担心加密资产在平台破产时可能不安全,他们在托管账户中持有加密的意愿可能会下降,他们对交易加密货币的普遍兴趣可能会下降。对于SAB 121是否或如何适用于公司组织结构中的经纪-交易商实体,也没有明确的指导意见,而该结构中的另一个单独实体代表用户保护加密货币。
此外,《基础设施投资和就业法案》大幅改变了适用于加密货币和数字资产经纪人和持有者的纳税申报要求。2023年8月25日,财政部和美国国税局发布了关于经纪人出售和交换数字资产的拟议法规。特别是,拟议的法规将要求对在2023年1月1日或之后被视为“担保证券”的数字资产进行基础跟踪,并要求数字资产经纪商报告2025年1月1日或之后发生的某些数字资产出售或交易所的信息。这些要求的实施,以及国税局的任何进一步立法变化或相关指导,可能会对我们的纳税申报和扣缴流程产生重大影响,并导致合规成本增加。如果不遵守这些新的信息报告和扣缴要求,我们可能会承担巨额税收责任和罚款。同样,经济合作与发展组织发表了关于新的“加密资产报告框架”的最后指导意见,并根据可能适用于我们的国际行动的全球“共同报告标准”对现行报告加密资产的规则进行了修正。这些新规则可能会产生潜在的负债或披露要求,而这些要求的实施可能会对我们的运营产生重大影响,并导致成本增加。
我们的国际扩张也使我们受到额外的法律、法规或其他政府或监管机构的审查,这在《与我们业务相关的风险-我们最近开始在某些国际市场运营》中讨论过,并计划进一步扩大我们的国际业务,这使我们面临重大的新风险,我们的国际扩张努力可能不会成功。例如,我们可能受MICA对加密资产服务提供商和某些加密资产发行人的授权、合规和披露制度的约束。遵守这些法规可能需要实施新的系统和流程,并更新我们的政策。当MICA条款于2024年12月30日生效时,我们可能需要拥有MICA许可证,或者能够依赖于我们在寻求MICA注册期间收到数字资产许可证的欧盟成员国提供的过渡期。虽然MICA为成员国提供了实施2024年12月30日至2026年7月1日过渡期的选项,但目前立陶宛银行已提议不
为立陶宛的注册者提供2024年12月30日之后的MICA过渡期。立陶宛有关当局正在积极筹备MICA监管,立陶宛的申请程序尚未敲定。此时,如果我们无法在2024年12月30日之前获得MICA注册,或能够依赖于另一个欧盟成员国的过渡期,我们可能会被迫停止RHEC在某些欧盟成员国的运营,直到我们获得MICA注册,这可能需要比我们预期的更长时间,并将对我们的国际业务产生不利影响。
我们的Crypto Transfer、Robinhood Wallet和Robinhood Connect功能可能会导致客户资产损失、客户纠纷和其他债务,这可能会损害我们的声誉,并对交易量和基于交易的收入产生不利影响。
在美国,我们允许客户在RHC运营的州(纽约除外,我们的监管申请仍在等待中)通过我们的Crypto Transfer功能将加密货币存入我们的平台和从我们的平台提取加密货币。密码转移是使用Robinhood的一般托管基础设施来处理的,我们在其中代表客户持有一些加密货币;当交易完成时,硬币就会分配到我们客户记录中的个人账户,或者从客户记录中的个人账户分配出来。此外,从2023年4月27日起,客户可以使用从法定到加密的入口工具,开发人员可以将该工具直接嵌入到他们的分散应用程序中(“Robinhood Connect”),允许他们的客户使用他们的RHC账户购买和转移加密,并为他们的自我托管钱包提供资金。
用户发起的加密传输会增加用户出错的风险。在区块链协议下,记录区块链上加密货币的转移既涉及发送钱包的私钥,也涉及接收钱包的唯一公钥。 这样的键是字母数字字符串。 为了让客户在我们的平台上接收加密货币,客户需要安排外部来源钱包的所有者使用该外部钱包的私钥“签署”交易,通过输入我们托管钱包的公钥(我们将提供给客户)指示将加密货币转移到我们的接收托管钱包。同样,为了从我们的平台上提取加密货币,客户需要向我们提供加密货币要转移到的外部钱包的公钥,我们将使用钱包的私钥对交易进行“签名”。 某些加密网络可能需要提供与我们平台之间的任何加密货币转移相关的额外信息。在向我们的平台存入或从我们的平台提取加密货币的过程中可能会发生许多错误,例如打字错误、错误或未能包括区块链网络所需的信息。例如,用户可能在输入托管钱包的公钥时输入打字错误,或者在向我们的平台存入和从我们的平台取款时分别输入所需收件人的公钥。或者,用户可能会错误地将加密货币转移到他或她不拥有或控制的钱包地址,或者用户丢失了私钥。此外,每个钱包地址只与创建它的底层区块链网络兼容。例如,比特币钱包地址只能用于发送和接收比特币。例如,如果任何以太、Dogecoin或其他加密货币被发送到比特币钱包地址,或者如果发生上述任何其他错误,此类加密货币可能会永久且无法挽回地丢失,无法恢复。
通过Robinhood Wallet,我们的自助托管Web3钱包,客户可以在特定网络上独家访问和控制他们的加密货币,并亲自持有和维护他们的私钥。虽然我们不保管客户的Robinhood Wallet中持有的加密货币,并且无法访问客户的私钥,但丢失私钥并因此无法访问其Robinhood Wallet帐户的客户可能会做出负面反应。尽管我们的Crypto Transfer和Robinhood Wallet的账户协议不对客户错误造成的损失承担责任,但此类事件可能会导致客户纠纷、对我们的品牌和声誉造成损害、对我们提出法律索赔以及财务责任。
此外,允许客户将加密货币存入我们的平台和从我们的平台提取加密货币会增加风险我们的平台可能被利用来为欺诈、赌博、洗钱、逃税和诈骗等非法活动提供便利。加密传输、Robinhood Wallet和Robinhood Connect还使我们面临与潜在违反贸易制裁有关的更大风险,其中包括OFAC条例、反洗钱和反恐怖主义融资法律,这些法律除其他外,对与被禁人员进行交易规定了严格的责任。 我们与区块链分析供应商合作,帮助确定加密传输涉及的外部钱包是否由禁用名单上的人控制,或参与欺诈性或非法活动。 然而,在某些情况下,欺诈性和非法交易以及禁止状态可能很难或不可能被我们和我们的供应商发现。 将我们的平台用于非法或不正当目的可能会使我们面临索赔、个人和集体诉讼,以及政府和监管机构的调查、起诉、执法行动、调查或请求,这些可能会导致我们承担重大责任和声誉损害,并可能导致加密货币交易量和基于交易的收入下降。
一个临时性或永久性的区块链“分叉”可能会对我们的业务产生不利影响。
包括比特币和以太在内的大多数区块链协议都是开源的。任何用户都可以下载该软件,对其进行修改,然后建议比特币、以太或其他区块链协议的用户和挖掘者采用修改。当引入修改并且绝大多数矿工同意修改时,修改将实施,比特币、以太或其他区块链协议网络(视情况而定)保持不中断,尽管此类修改可能导致某些加密货币无法通过我们的加密上市框架。然而,如果不到绝大多数用户和矿工同意拟议的修改,并且修改在修改之前与软件不兼容,结果将是所谓的受影响的区块链协议网络和各自的区块链的“分叉”(即,“分裂”),其中一个分支运行修改前的软件,另一个分支运行修改后的软件。这种分叉的影响将是存在两个版本的比特币、以太或其他适用的区块链协议网络,同时运行,但每个拆分网络的加密货币缺乏互换性。
比特币和以太协议都经历了“分叉”,这导致了新网络的创建,其中包括比特币现金、BSV、比特币钻石、比特币黄金、以太经典和以太工作证明等。其中一些分支在平台之间造成了关于分支加密货币的正确命名约定的碎片化。由于加密货币市场缺乏中央登记处或规则制定机构,没有一个单一实体有能力规定分叉加密货币的命名,导致平台之间在分叉加密货币的命名上存在分歧和缺乏一致性,这导致客户进一步混淆他们在平台上持有的加密货币的性质。此外,其中几个分叉是有争议的,因此,某些社区的参与者可能对其他社区怀有敌意。因此,某些社区成员可能会采取行动,对比特币、以太或其任何分支替代品的使用、采用和价格产生不利影响。
此外,分叉可能导致网络和我们的信息技术系统中断、网络安全攻击、重播攻击或安全漏洞,其中任何一种都可能进一步导致客户加密货币的暂时甚至永久损失。例如,当以太和以太经典网络在2016年7月分裂时,重播攻击,即来自一个网络的交易在另一个网络上重播,以实现“双重支出”,困扰了至少在2016年10月进行以太交易的平台,导致一些加密货币平台遭受重大损失。分叉的另一个可能结果是,由于网络上的一些挖掘权被拆分,导致安全级别固有地降低,从而使恶意行为者更容易超过该网络挖掘权的50%。这种中断和损失可能会导致我们的公司承担责任,即使在我们无意支持被叉子泄露的加密货币的情况下也是如此。
此外,我们可能决定不支持或不支持由网络分支产生的加密货币,这可能会导致我们的客户对我们失去信心或减少他们对我们
站台。在评估我们是否将支持由网络分支产生的加密货币时,我们的首要任务之一是保护客户的资产,我们花费大量时间设计、构建、测试、审查和审计我们的系统,以检查我们支持的加密货币是否仍然安全可靠。我们认为有几个因素是我们加密列表框架的一部分(包括将任何新的加密货币整合到技术基础设施中可能会出现的安全或基础设施问题,使我们能够确保客户加密货币的安全并在相应的区块链中安全地进行交易),这些因素可能会限制我们支持分叉的能力。此外,我们通常不支持没有得到大多数附属第三方矿商和开发人员社区支持的派生加密货币。如果我们决定不支持或停止支持某些分叉加密货币,这可能会对客户情绪以及我们的业务、运营业绩和财务状况产生负面影响,特别是如果我们的竞争对手继续在他们的平台上支持此类分叉加密货币的话。
我们是否有义务为一种新的、以前没有得到支持的加密货币提供服务是一个合同问题,加州上诉法院和联邦地区法院最近公布的裁决承认了这一点。每个客户为在我们的平台上交易加密货币而签订的用户协议清楚地表明,我们有全权决定我们是否支持分叉网络和处理此类分叉加密货币的方法,并且我们可以在不事先通知客户的情况下暂时暂停其网络正在经历分叉的加密货币的交易。无论上述情况如何,我们未来可能会受到客户的索赔,这些客户辩称,他们有权凭借他们持有的加密货币获得某些派生的加密货币。如果任何客户成功地声称他们有权获得我们不支持或无法支持的分叉加密货币的好处,我们可能会被要求支付巨额损害赔偿、罚款或其他费用,以赔偿客户的损失。
任何无法与第三方银行、做市商和流动性提供商就我们的加密货币产品保持足够的关系,以及任何无法结算与我们的加密货币产品相关的客户交易的能力,都将破坏我们向客户提供加密货币交易的能力。
我们依赖第三方银行、做市商和流动性提供商为我们的客户提供加密货币产品和服务。加密货币市场一周七天、每天24小时运营。加密货币市场没有中央清算所,我们平台上的加密货币交易依赖于我们与我们客户之间的直接结算,以及客户交易执行后我们与我们的做市商或流动性提供者之间的直接结算。因此,我们依赖第三方银行为客户经纪账户的现金结算提供便利,我们依赖做市商和流动性提供商与我们完成加密货币结算的能力,以获得客户账户的加密货币。此外,我们必须在我们的银行账户中保持足够的现金资产,以满足我们业务的营运资金需求,其中包括部署可用的营运资本,以促进与我们的客户、做市商和流动性提供者的现金结算(以及维持监管机构要求的最低资本)。如果我们、第三方银行、做市商或流动性提供商出现运营故障,无法执行和促进我们的常规现金和加密货币结算交易,我们将无法支持我们加密货币交易平台上的正常交易操作,这些中断可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。同样,如果我们未能在银行账户中保持足够的现金资产,以满足我们业务的营运资金需求,并完成与客户交易活动相关的例行现金结算,这种失败可能会削弱我们支持我们加密货币平台上正常交易操作的能力,这可能导致加密货币交易量和基于交易的收入大幅下降。
我们还可能因失去任何银行合作伙伴和做市商而受到伤害。由于适用于加密货币的许多法规或加密货币的总体风险,许多金融机构已决定,其他金融机构未来可能决定不向包括我们在内的提供加密货币产品的公司提供银行账户(或银行账户访问)、支付服务或其他金融服务。例如,2023年5月,两位著名的做市商宣布了他们各自的决定,限制他们在美国境内进行加密货币交易
各州。如果我们或我们的做市商不能与提供这些服务的银行保持足够的关系,如果银行业监管机构限制或禁止加密货币业务的银行业务,如果这些银行施加重大运营限制,或者如果这些银行倒闭或被FDIC接管,就像2023年银行业事件中发生的那样,我们可能很难为我们的加密货币产品找到替代业务合作伙伴,这将扰乱我们的业务,并可能导致加密货币交易量和基于交易的收入大幅下降。
我们还可能因失去任何流动性合作伙伴而受到伤害。与我们客户对其他加密货币的订单目前由做市商履行不同,我们客户对美元币(“USDC”)的订单直接从Circle Internet Financial,LLC(“Circle”)完成,Circle Internet Financial,LLC(“Circle”)是USDC的原始发行者和主要流动性提供者。美元币是一种稳定的货币,由发行人在美国监管金融机构的单独账户中持有的美元计价资产支持。如果在未来我们决定提供其他稳定货币,这是旨在将价格波动降至最低的加密货币,我们也可能直接与其他流动性合作伙伴合作来满足这些订单。如果我们不能与Circle或任何其他流动性提供商保持足够的关系,我们可能很难为我们的稳定货币产品找到替代流动性合作伙伴,这将扰乱我们的业务,并可能导致加密货币交易量和基于交易的收入大幅下降。
有时,我们可能会遇到与更改和升级支持的加密货币的底层网络相关的技术问题,这可能会导致收入下降,并使我们面临潜在的客户损失责任。
任何数量的技术更改、软件升级、软或硬分叉、网络安全事件或底层区块链网络的其他更改可能会不时发生,导致我们的平台不兼容、技术问题、中断或安全漏洞。如果我们无法成功识别、故障排除和解决任何此类问题,我们可能不再能够支持此类加密货币,我们的客户资产可能被冻结或丢失,我们的热钱包或冷钱包的安全可能受到威胁,我们的平台和技术基础设施可能受到影响,所有这些都可能导致交易量和基于交易的收入下降,并使我们面临潜在的客户损失责任。
与我们的消费和支付产品和服务相关的风险
我们的消费和支付产品和服务使我们面临与银行合作伙伴关系、FDIC直通保险和其他监管义务相关的风险。
我们提供一个消费账户(与J.P.Morgan Chase Bank,N.A.的合作关系),我们还根据万事达卡国际公司的许可,以非独家方式与俄亥俄州特许银行Sutton合作,提供Robinhood Cash Card。根据我们与Sutton的计划协议条款,我们用户的Robinhood Cash Card账户由Sutton开立和维护。我们作为服务提供商,除其他事项外,促进我们的用户和Sutton之间的沟通,我们从Sutton那里获得补偿。此外,罗宾汉品牌信用卡由华盛顿特许银行Coastal Bank根据与Visa U.S.A.Inc.的合作关系发行。我们的合作银行是FDIC的成员。
我们相信,我们在Sutton的Robinhood Cash Card账户和我们其他合作银行的支出账户中保存的用户资金的记录符合所有适用的要求,即每个参与用户的存款有资格享受FDIC直通保险,最高可达适用的最高存款保险金额。然而,如果FDIC不同意,FDIC可能不会承认用户的索赔在银行倒闭和根据联邦存款保险法进行银行接管程序的情况下属于存款保险范围。如果FDIC确定我们的用户在我们的合作银行持有的资金不在存款保险范围内,参与的用户可能会决定提取他们的资金,这可能会对我们的品牌和业务造成不利影响。由于这一事实
由于我们被认为是合作银行的服务提供商,我们必须遵守银行监管指导以及联邦银行监管机构和CFPB审查的第三方供应商的审计标准。
由于储值支出账户计划和Robinhood Cash Card,我们必须遵守联邦和州消费者保护法律和法规,包括CFPB实施的《电子资金转账法案》和E法规。由于Robinhood Credit,我们还必须遵守支付卡关联操作规则,包括数据安全规则和认证要求,这些规则可能会更改或重新解释,使我们难以或不可能遵守。不遵守这些规则或要求,以及任何违反、损害或未能以其他方式发现或防止涉及我们的数据安全系统的欺诈活动,可能导致我们对发卡银行的成本负责,并受到罚款和更高的交易费用的影响。违反任何这些要求都可能导致评估重大的实际损害或法定损害赔偿或罚款(在某些情况下包括三倍损害赔偿)和原告的律师费。
提供Robinhood Credit会增加我们对客户违约和信用风险的风险敞口,并可能导致损失。
我们根据计划协议销售由我们的合作银行Coastal Bank发起的消费信用卡,并根据计划协议赔偿Coastal银行的某些损失。我们与Coastal Bank合作开发专有评分模型和其他分析技术,旨在设置条款和信用额度,以适当补偿与选择客户、管理账户和建立条款和信用额度相关的信用风险。计划协议产生的收入以及产生的信用损失程度,在一定程度上取决于管理信用风险,同时以有利可图的使用模式吸引新客户。用于管理信用风险的模型和方法可能无法准确预测未来的冲销率,我们避免高冲销率的能力也可能受到一般经济状况的不利影响,包括失业、消费信贷可获得性和竞争环境,以及可能难以预测的事件,例如经济状况的普遍低迷(如2022年发生的那次)或公共健康威胁(如新冠肺炎疫情)。信贷损失和违约的大幅增加可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。
使用我们的支出和支付服务进行非法活动或不正当目的可能会损害我们的业务.
我们的支付和支付服务的高度自动化性质和提供的流动性使我们和我们的客户成为非法或不正当使用的目标,包括针对我们的储值支出账户、Robinhood现金卡和Robinhood Credit客户的诈骗和欺诈、洗钱、恐怖分子融资、逃避制裁、非法在线赌博、欺诈性商品或服务销售、非法电话销售活动、非法销售处方药或受管制物质、盗版软件、电影、音乐和其他受版权保护或商标的商品(特别是数字商品)、银行欺诈、儿童色情、人口贩运、禁止销售酒精饮料或烟草产品、证券、欺诈行为、非法销售处方药或受管制物质、盗版软件、电影、音乐和其他受版权保护或商标的商品(特别是数字商品)、银行欺诈、儿童色情制品、人口贩运、禁止销售酒精饮料或烟草产品、证券、欺诈行为。传销或庞氏骗局,或者为其他非法或不正当活动提供便利。此外,在一个司法管辖区合法的某些活动在另一个司法管辖区可能是非法的,客户可能被认定对故意或无意进出口非法商品负有责任,从而导致我们的责任。知识产权所有者或政府当局可能会寻求对支付解决方案提供商提起法律诉讼,包括罗宾汉,这些提供商在外围参与了侵权或涉嫌侵权物品的销售。虽然我们投资于旨在防止和检测与我们的消费和支付服务有关的非法活动的措施,但这些措施需要不断改进,在检测和防止非法活动或不当使用方面可能并不有效。
如果我们的用户非法或不正当地使用我们的支出和支付服务,我们可能会面临索赔、个人和集体诉讼,以及政府和监管机构的要求、调查或调查,这些可能会导致责任、限制我们的运营,要求我们改变业务
做法,损害我们的声誉,增加我们的成本,并对我们的业务产生负面影响。例如,政府执法或监管机构可能寻求对我们施加额外的限制或责任,因为我们使用我们的支出和支付服务进行非法或不正当活动,而我们未能发现或阻止此类使用。非法交易还可能阻止我们履行对第三方合作伙伴的合同义务,这可能会导致我们违反义务。
与我们的知识产权有关的风险
任何未能获得、维护、保护、捍卫或执行我们的知识产权的行为都可能对我们的业务产生不利影响。
我们的成功和竞争能力在一定程度上取决于我们获得、维护、保护、捍卫和执行我们的知识产权和技术的能力。我们为保护我们的知识产权而采取的措施可能不足以有效地防止第三方侵犯、挪用、稀释或以其他方式侵犯我们的知识产权,或防止未经授权披露或未经授权使用我们的商业秘密或其他机密信息。我们做出商业决定,决定何时为特定技术寻求专利保护,何时获得商标或版权保护,以及何时依赖商业秘密保护,而我们选择的方法最终可能被证明是不充分的。然而,如果我们没有发现未经授权使用我们的知识产权,我们将无法保护我们的知识产权。我们还可能无法在美国和一些非美国国家对我们的某些知识产权维持或获得足够的保护,而且由于非美国专利、商标、版权和其他有关知识产权和专有权利的法律的不同,我们的知识产权在非美国国家可能得不到与在美国相同程度的保护。此外,如果我们不充分保护我们的商标权利不受侵犯和未经授权的使用,我们在这些商标上建立的任何商誉都可能丢失或受损,这可能会损害我们的品牌和业务。我们的商标也可能遭到反对、争议、规避或被发现不可执行、薄弱或无效,我们可能无法阻止第三方侵犯或以其他方式违反商标,或以导致混淆或稀释我们品牌价值或实力的方式使用类似商标。
除了已注册的知识产权,我们还依赖未注册的专有信息和技术,如商业秘密、机密信息和专有技术。我们试图通过要求我们的员工、承包商、顾问、公司合作者、顾问和代表我们开发知识产权的其他第三方签订与保密和发明转让有关的协议,以及与我们共享信息的第三方签订保密和保密协议,来保护我们的知识产权、技术和机密信息。但是,我们可能没有与代表我们开发知识产权的一些当事人和/或已经或可能接触到我们的机密信息、技术诀窍和商业秘密的一些当事人签订任何此类协议。即使存在这些协议,它们也可能不充分或被违反,或者可能无法有效防止未经授权访问或未经授权使用、披露、挪用我们的机密信息、知识产权或技术或对其进行反向工程。此外,这些协议可能无法为违规行为或在未经授权使用或披露我们的机密信息或技术,或侵犯我们的知识产权的情况下提供足够的补救措施。如果我们的任何商业秘密被竞争对手或其他第三方合法获取或独立开发,我们将无权阻止他们使用该技术或信息与我们竞争,我们的竞争地位可能会受到实质性和不利的损害。
失去商业秘密保护可能使第三方更容易通过复制功能与我们的产品和服务竞争。此外,不受发明转让协议约束的个人可能对我们当前和未来的知识产权提出不利的所有权主张,如果我们的员工、独立承包商或与我们有业务往来的其他第三方
在为我们的工作中使用他人拥有的知识产权时,可能会出现关于相关或由此产生的专有技术和发明的权利的争议。
此外,我们可能需要花费大量资源来申请、维护、执行和监管我们的知识产权,而这些努力可能无效,并可能导致巨额成本和资源转移。 任何此类诉讼或诉讼的不利结果可能使我们面临竞争地位的丧失、重大责任和对我们品牌的损害,或者要求我们寻求可能无法以商业上可接受的条款获得的许可证(如果有的话)。
我们一直受到侵犯第三方知识产权的指控,即使在没有法律依据的情况下,这些指控也可能代价高昂,并可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
我们的成功在一定程度上取决于我们在不侵犯、挪用或以其他方式侵犯第三方知识产权的情况下开发和商业化我们的产品和服务的能力。然而,我们可能不知道我们的产品或服务正在侵犯、挪用或以其他方式侵犯第三方知识产权,而这些第三方可能会提出指控,指控此类侵权、挪用或违规行为。随着我们面临日益激烈的竞争和越来越高的知名度,收到更多针对我们的知识产权索赔的可能性也越来越大。此外,各种“非执业实体”和其他知识产权持有者过去和将来都可能试图对我们提出知识产权索赔,或寻求将他们拥有的知识产权货币化,通过许可或其他和解来获取价值。
我们使用第三方软件和其他知识产权可能会受到侵权或挪用的指控。向我们提供我们在产品中包含的技术的供应商也可能成为各种侵权索赔的对象。
我们的竞争对手或其他第三方可能会不时地声称,并在过去声称,我们正在侵犯、挪用或以其他方式侵犯他们的知识产权。我们无法预测诉讼的结果,也不能确保任何此类行动的结果不会对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流或前景产生不利影响。任何索赔或诉讼,即使是那些没有法律依据的索赔或诉讼,无论结果如何,都可能导致我们招致巨额费用,如果成功地对我们提出索赔,可能需要我们支付巨额成本或损害,获得可能无法按商业合理条款获得的许可,支付大量持续的版税付款、和解或许可费用,履行赔偿义务,阻止我们提供产品或服务或使用某些技术,迫使我们实施昂贵且耗时的变通办法或重新设计,分散管理层对业务的注意力,或施加其他不利条款。
我们预计,随着金融服务市场的增长以及我们推出新的和更新的产品和服务,侵权索赔的发生可能会增加,任何指控的结果往往都是不确定的。因此,我们因侵权索赔而面临的损害可能会增加,这可能会进一步耗尽我们的财务和管理资源。即使知识产权索赔不会导致诉讼或以对我们有利的方式解决,这些索赔以及解决这些索赔所需的时间和资源可能会转移我们管理层的资源,并需要大量支出。
我们的一些产品和服务包含开源软件,这可能会对我们的专有软件、产品和服务构成特别的风险,从而可能损害我们的业务。
我们在我们的产品和服务中使用开源软件(以及在我们内部开发的一些系统中),我们预计未来将使用开源软件。一些开放源码软件许可证要求那些将开放源码软件作为他们自己的软件产品的一部分来分发的人公开向该软件产品公开全部或部分源代码,或者提供任何
开放源码的衍生作品在不利条款或免费的情况下,我们可能会受到此类条款的约束。我们受制于许多开源许可证的条款没有得到美国或外国法院的解释,而且存在这样的风险,即开源软件许可证的解释方式可能会对我们提供或分发产品或服务的能力施加意想不到的条件或限制。我们可能面临第三方的索赔,要求拥有或要求发布我们使用此类软件开发的开源软件或衍生作品,其中可能包括我们的专有源代码,或者以其他方式寻求执行适用的开源许可证的条款。这些索赔可能导致诉讼,并可能要求我们免费提供我们的专有软件源代码,购买昂贵的许可证,或者停止提供相关产品或服务,除非我们能够提供不同的解决方案,这可能是一个昂贵和耗时的过程。虽然我们监控我们对开源软件的使用,并努力确保任何软件的使用都不会要求我们披露我们的专有源代码或违反开源协议的条款,但此类使用可能无意中发生,或可能声称已经发生,部分原因是开源许可条款可能是模棱两可、含糊不清的,或受到各种解释的影响,特别是在美国或其他法院缺乏控制判例法的情况下。此外,我们可能会将我们自己的一些专有源代码开源,和/或可能会为开源软件做出贡献。存在这样一种风险,即我们的专有软件或贡献的使用方式可能会导致我们需要强制执行我们对此类开源软件的所有权,包括寻求正确使用、遵守我们的许可条款或通过诉讼。任何实际或声称要求披露我们的专有源代码或支付违反许可条款的损害赔偿,或未能执行我们对使用我们专有源代码的所有权的任何要求都可能损害我们的业务,并可能帮助包括我们的竞争对手在内的第三方开发与我们相似或更好的产品和服务。
与财务、会计和税务有关的风险
我们的信贷协议中的契约可能会限制我们的运营,如果我们不有效地管理我们的业务以遵守这些契约,我们的财务状况可能会受到不利影响。
我们已经签订了某些信贷协议,并可能在未来为其他借款签订额外的协议。这些协议包含各种限制性契约,其中包括最低流动资金和有形净值要求、对我们处置资产、进行收购或投资、产生债务或留置权、向我们的股东进行分配或达成某些类型的关联人交易的能力的限制。这些协议还包含财务契约,包括维持某些资本化金额和其他财务比率的义务。这些限制可能会限制我们目前和未来的业务,包括我们产生债务以增加流动性头寸的能力。
我们履行这些限制性公约的能力可能会受到我们无法控制的事件的影响,这些事件可能会导致我们无法遵守。信贷协议规定,我们违反或未能履行其中一些契约,构成违约事件。一旦发生违约事件,我们的贷款人可以选择根据我们的债务协议宣布所有未偿还的金额立即到期和支付。此外,我们的贷款人可能有权对我们根据协议作为抵押品提供的资产提起诉讼。如果信贷协议下的债务加速,如果我们手头没有足够的现金或无法出售足够的抵押品来偿还,这将立即对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们的保险覆盖范围可能不够或很贵。
我们使用第三方保险和自我保险机制的组合,包括一家全资拥有的自保子公司。在正常业务过程中,我们会受到索赔的影响。这些索赔可能涉及大量资金,并涉及巨额国防费用。这是不可能的
防止或发现所有引起索赔的活动,我们采取的预防措施可能并不在所有情况下都有效。我们维持自愿和必要的保险范围,包括一般责任保险、财产保险、董事和高级职员保险、超额保险、网络和数据泄露保险、犯罪保险和忠实保证金保险。我们的保险覆盖范围很昂贵,维持或扩大我们的保险覆盖范围可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
我们的保险范围受到诸如免赔额、共同保险、限额和保单排除等条款的约束,以及交易对手拒绝承保、违约或破产的风险,可能不足以保护我们免受因加工、运营和技术故障而产生的所有损失和成本。此外,就某些承保类别而言,我们日后可能不能以经济合理的条款继续承保,或根本不能继续承保。成功地向我们提出超出可用保险范围的一项或多项大额索赔,或我们的保单发生重大变化,包括保费增加或实施大笔免赔额或共同保险要求,可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。
美国和外国税法和政策的变化可能会对我们的纳税义务产生不利影响。
我们正在并可能在未来受到复杂和不断变化的美国和外国税法和法规的约束,这些法规可能会在未来对企业所得税税率、外国收益的处理或其他所得税法律做出改变,这可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生不利影响。
我们对纳税义务的确定将受到适用税务机关的审查。在厘定我们的税务责任时,需要作出重大判断,而在正常业务过程中,最终的税务厘定是复杂和不确定的。尽管我们相信我们的决定是合理的,但如果适用税务机关进行审查,我们应缴税款的最终金额可能与我们财务报表中记录的金额不同,任何此类差异都可能对我们的经营业绩产生不利影响。税务机关也可能不同意我们已经采取或未来可能采取的某些立场,这可能会使我们承担额外的税收负担。
我们的公司结构和相关的转让定价政策还考虑了国际市场的未来增长,并考虑了参与公司间交易的各种实体的功能、风险和资产。我们经营业务的司法管辖区的税务机关可能会质疑我们根据我们的公司间安排对公司间交易进行估值的方法,或不同意我们对特定司法管辖区的收入和支出的确定。
此外,美国国会和州立法机构以及外国政府不时提出建议,对广泛的金融交易征收新税,包括在我们的平台上发生的交易,如股票、衍生品交易和加密货币的买卖。如果通过,此类金融交易税可能会增加客户在我们平台上投资或交易的成本,并降低或对美国市场状况和流动性、投资兴趣的总体水平以及我们获得基于交易的收入的交易量和其他交易量产生不利影响。在我们经营的任何司法管辖区实施的任何金融交易税都可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大和不利影响,作为零售经纪公司,我们受到的影响可能比其他市场参与者更大。
我们还需要缴纳非所得税,如工资税、销售额、使用税、增值税、净值税、消费税、商品和服务税,以及美国和其他国家的财产税。具体地说,由于某些司法管辖区加大了对跨境活动征税的力度,而根据现有的国际税收原则,这些跨境活动可能不需要纳税,因此我们可能会受到“数字服务税”或新的税收分配的影响。像我们这样的公司可能会受到此类税收的不利影响。
我们利用净营业亏损来抵消未来应税收入的能力可能会受到一定的限制。
截至2023年12月31日,我们有净营业亏损结转(“NOL”)可用于减少未来的应税收入。然而,根据修订后的《1986年美国国内税法》(下称《税法》)第382和383条的规定,一家公司如果发生了所有权变更(根据该法规的定义),其利用变更前的NOL和其他税收属性(如研究税收抵免)抵销未来应纳税所得额的能力可能受到限制。如果确定我们过去经历过所有权变更,或者如果我们由于股票未来的交易而经历了一次或多次所有权变更,那么我们利用NOL和其他变更前税收属性的能力可能会受到守则第382和383条以及类似国家规定的限制。我们股票所有权的未来变化,其中许多不是我们所能控制的,可能会导致根据守则第382或383条的所有权变化。此外,我们利用未来收购的任何公司的NOL的能力可能会受到限制。出于这些原因,即使我们保持盈利,我们也可能无法利用我们的NOL。
我们的税务信息申报义务可能会发生变化。
尽管我们相信在我们经营的司法管辖区内,我们遵守了客户交易的纳税申报和扣缴要求,但美国、州或外国税务机关可能会大幅改变适用的纳税申报要求,或不同意新的或现有要求的具体应用。如果税务机关确定我们在客户资产交易方面没有遵守我们的纳税申报或扣缴要求,我们可能会面临额外的扣缴义务,这可能会增加我们的合规成本并导致处罚。
我们跟踪某些运营指标,这些指标在衡量方面受到内在挑战,此类指标中真实或预期的不准确可能会损害我们的声誉,对我们的股价产生不利影响,并导致诉讼。
我们使用在我们开发和运营的分析平台上收集的公司内部数据来跟踪某些运营指标,包括资金客户、AUC和MAU等指标,以及我们的客户群体,这些指标未经任何独立第三方验证,由于来源、方法、或者我们所依赖的假设。我们的内部系统和工具受到许多限制,我们跟踪这些指标的方法在过去已经改变,并可能随着时间的推移而进一步改变,这可能导致我们的指标发生意外变化,或以其他方式导致这些指标的可比性在不同时期受到影响,包括我们公开披露的指标。例如,在我们于2018年11月成为自我清算之前,我们依赖第三方提供商进行清算操作,并使用该第三方收集的数据来计算某些指标,例如自2018年11月以来,我们根据内部来源和处理的数据计算的资金客户(以前的净累计资金账户)。此外,如果我们用于跟踪这些指标的内部系统和工具低估或高估了性能,或者包含算法或其他技术错误,我们报告的数据可能不准确。虽然这些数字是基于我们认为对适用测量期间的指标的合理估计,但在测量我们的平台如何在全球大量人群中使用时存在固有的挑战。在评估对我们A类普通股的投资时,您不应过度依赖此类运营指标。有关我们的主要营运指标的定义,请参阅“管理层对财务状况及营运业绩的讨论及分析-主要表现分析”。
如果我们的运营指标不能准确反映我们的业务,或者如果投资者认为这些指标不准确,或者如果我们发现这些指标存在重大不准确之处,
如果这些数字不准确,我们的声誉可能会受到严重损害,我们的A类普通股的交易价格可能会下降,我们可能会受到股东诉讼,这可能是昂贵的。
如果我们未能对财务报告保持有效的内部控制,以及规定的披露控制和程序,我们编制及时准确的综合财务报表的能力将受到影响。 或遵守适用的法规可能会受到损害。
2002年的萨班斯-奥克斯利法案和SEC的相关规则要求,除其他事项外,我们对财务报告保持有效的披露控制和程序以及内部控制。为了维持和提高我们的披露控制和程序以及财务报告内部控制的有效性,我们已经花费并预计将继续花费大量资源,包括会计相关成本和重大管理监督。
我们目前的控制措施和我们制定的任何新控制措施可能会因为我们业务条件的变化而变得不充分。此外,会计原则或诠释的变动亦可能对我们的内部监控构成挑战,并要求我们建立新的业务流程、系统及监控以适应有关变动。我们在实施作为上市公司运营所需的系统和控制措施以及采用相关监管机构要求的会计原则或解释的变更方面经验有限。此外,如果这些新的系统、控制或标准以及相关流程的变化没有带来我们预期的好处或没有按预期运行,则可能对我们的财务报告系统和流程、我们及时准确地编制财务报告的能力或我们对财务报告的内部控制的有效性产生不利影响。此外,如果我们在任何新系统和控制方面遇到问题,导致其实施延迟或增加纠正任何可能出现的实施后问题的成本,我们的业务可能会受到损害。此外,我们的披露控制和财务报告内部控制方面的弱点今后可能会被发现。任何未能建立或维持有效控制或在实施或改善控制过程中遇到任何困难,均可能损害我们的业务或导致我们未能履行报告责任,并可能导致我们重列过往期间的综合财务报表。
任何未能实施和维持有效的财务报告内部控制的行为也可能对定期管理评估和年度独立注册会计师事务所认证报告的结果产生不利影响,这些报告涉及我们向SEC提交的定期报告中要求的我们对财务报告的内部控制的有效性。对财务报告的无效披露控制和程序或内部控制可能会损害我们的业务,导致投资者对我们报告的财务和其他信息的准确性和完整性失去信心,并导致我们受到我们证券上市的证券交易所、SEC或其他监管机构的调查,其中任何一项可能对我们A类普通股的交易价格产生负面影响,并对我们的业务、经营业绩、财务状况和前景产生重大不利影响。此外,如果我们无法继续满足这些要求,我们可能无法继续在纳斯达克上市。
与A类普通股相关的风险
我们A类普通股的交易价格一直并可能继续波动,您可能会损失全部或部分投资。
我们A类普通股的交易价格一直并可能继续高度波动,并可能继续受到本报告中描述的一个或多个风险因素的波动影响,其中许多因素超出了我们的控制范围。例如,在2022年11月8日(FTX停止从其平台上所有非法定客户提款的那一天),我们A类普通股的盘中交易价格下跌了18%,在2022年12月14日(2022年12月规则提案宣布的那一天),我们A类普通股的盘中交易价格下跌了5.3%。这些波动可能会导致您失去对我们A类普通股的全部或部分投资
因为你可能无法以你支付的价格或高于你支付的价格出售你的股票。其他可能对我们A类普通股的交易价格产生重大影响的因素包括:
•发表关于我们、我们的竞争对手或我们的行业的研究报告,或证券分析师或评级机构对我们的财务和经营业绩的估计发生变化或未能达到预期,或行业分析师没有研究报告或停止分析师报道;
•我们或我们的竞争对手发布的新产品或平台功能;
•公众对我们在客户基础和项目;上的关键指标的质量和准确性的看法
•公众对我们的媒体声明、其他公开公告和提交给美国证券交易委员会的文件的反应;
•涉及我们或本行业其他公司的谣言和市场猜测;
•散户和其他个人投资者(与机构投资者不同),包括我们的客户,投资于我们的A类普通股的程度,这可能会导致波动性增加;以及
•与某些被确认为持有我们股票的个人和实体有关的媒体报道,以及与出售其所持股份计划有关的任何猜测。
此外,在过去,随着整体市场的波动和某一公司证券的交易价格的波动,这些公司经常会被提起证券集体诉讼。如果对我们提起诉讼,可能会导致巨额费用,并转移我们管理层的注意力和资源。
此外,如果我们A类普通股的市场价格高于投资者认为我们A类普通股合理的水平,一些投资者可能会试图做空我们的A类普通股,这将对我们A类普通股的交易价格造成额外的下行压力。
未来我们A类普通股在公开市场上的大量发行或出售可能会对我们的股东造成重大稀释,而此类发行或出售,或认为可能发生的情况,可能会导致我们A类普通股的交易价格下跌。
截至2023年12月31日,我们的创始人及其相关实体持有我们已发行普通股的约15%(如以下风险因素所述,超过我们已发行股本投票权的50%)。如果我们的创始人或其他重要股东在公开市场上出售或表示有意出售大量股票,或者认为这些出售可能会发生,可能会导致我们A类普通股的交易价格大幅下降。
同样,相当数量的股票须于未来发行,包括根据首次公开招股前投资者持有的已发行认股权证,以及根据根据我们的2021计划,员工和其他服务提供商持有的已发行股票期权和RSU以及大量额外股票可用于奖励授予目的,并可根据我们的员工购股计划进行发行。所有这些股份在行使、归属或交收(如适用)后将有资格在公开市场上出售(在可供授予的股份的情况下,并在我们董事会酌情授予的范围内)。此外,t为了为未来归属和结算RSU所产生的预扣和汇款义务提供资金,我们目前打算让该等RSU的大多数持有人,包括我们的创始人,在适用的结算日向市场出售该等股份的一部分,并将出售所得交付给我们,以便汇款给相关税务机关。这些
而未来发行我们股本的任何股份,或可转换为我们股本或可为我们股本行使的证券,都可能压低我们A类普通股的市场价格,并导致股东的显著稀释。
近年来,我们已经批准了更多的股本,以向我们的员工提供额外的股票期权和RSU,并允许完成股权和股权挂钩融资,并可能在未来继续这样做。在过去的几年里,我们的员工人数大幅增加,因此,由于向员工发放基于股权的薪酬而产生的稀释金额可能会很大。此外,任何出售我们的A类普通股(包括在我们的B类普通股转换后可发行的A类普通股的股票,随着股票期权的行使或RSU的结算)可能会使我们在未来以我们认为合适的时间和价格出售股权证券变得更加困难。这些出售还可能导致我们A类普通股的交易价格下跌,并使您更难出售我们A类普通股的股票。
我们普通股的多类别结构具有与我们的创始人集中投票权的效果,这限制了您影响提交给我们的股东批准的事项的结果的能力。此外,创办人投票协议和我们未来发行的任何C类普通股都可能延长我们创办人的表决权控制期限。
除非法律另有规定,我们的A类普通股每股有一票投票权,我们的B类普通股每股有10票投票权,我们的C类普通股没有投票权。我们的创始人和他们的某些相关实体(“方正关联公司”)共同持有我们B类普通股的所有已发行和流通股。因此,特内夫先生(兼任首席执行官)、总裁先生(兼任董事会主席)、巴特先生(兼任首席创意官及董事董事)及彼等的关连实体合计持有本公司已发行股本超过50%的投票权。因此,我们的创始人有能力决定或重大影响任何需要我们的股东批准的行动,包括选举我们的董事会,通过对我们修订和重新注册的公司证书(我们的“宪章”)和我们的修订和重新制定的章程(我们的“章程”)的修订,以及批准任何合并、合并、出售我们的全部或基本上所有资产或其他重大公司交易。
此外,我们的创办人和创办人联营公司已订立投票协议(“创办人投票协议”),其中同意(I)投票表决该创办人或创办人关联公司持有的所有普通股股份,以选举每名创办人进入我们的董事会,而不将每名创办人从董事会除名;(Ii)共同投票选举其他董事,但在创办人之间出现任何分歧时,须服从提名及公司管治委员会的决定;(Iii)于创办人去世或残疾时生效,就已故或伤残创办人所持有或于紧接其去世或伤残前有权投票(或指示投票)之本公司普通股股份,授予另一创办人投票委托书;及(Iv)在建议转让时,授予对方第一要约权,否则会导致B类股根据吾等章程转换为A类股。创始人投票协议的效果是将投票权集中在我们的创始人(或他们中的任何一个)身上。
此外,根据吾等与吾等每名创办人就本公司首次公开招股订立的股权交换权协议,吾等每名创办人均有权利(但无义务)要求吾等以B类普通股股份交换他们于首次公开发售前股份单位归属及交收时所收取的任何A类普通股股份(“股权交换权”)。我们创始人对这些股权交换权利的任何行使都将稀释我们A类普通股持有人的投票权。
我们的创始人可能有与您不同的利益,可能会以您不同意的方式投票,可能会对您的利益不利。因此,创始人的集中表决权控制可能会延迟、防止或阻止我们公司控制权的变更,可能会剥夺我们的股东获得溢价的机会,作为
出售我们公司,并可能最终影响我们A类普通股的市场价格。此外,投票权和经济利益之间的分离可能会导致我们的创始人和其他股东之间的利益冲突,这可能导致我们的创始人采取或导致我们采取对我们的创始人有利但对我们的其他股东不利的行动。
我们目前没有发行我们C类普通股的计划。由于我们C类普通股的股份没有投票权,除非法律规定,否则如果我们未来发行C类普通股,我们创始人的投票权控制权可以保持更长的时间,而不是我们发行A类普通股而不是C类普通股。
我们的宪章、我们的章程和特拉华州法律中的某些条款以及FINRA的某些规则可能会阻止或推迟收购Robinhood,这可能会降低我们A类普通股的交易价格。
我们的宪章和我们的章程包含,特拉华州法律包含的条款可能具有威慑收购的效果,方法是使此类收购对竞购者来说成本更高,并鼓励潜在收购者与我们的董事会谈判,而不是试图进行敌意收购,如机密董事会,对股东通过书面同意采取行动的能力进行限制,以及我们的董事会能够指定优先股的条款并在没有股东批准的情况下授权发行优先股。我们相信,这些条款将通过要求潜在收购者与我们的董事会谈判,并为我们的董事会提供更多时间来评估任何收购提议,从而保护我们的股东免受强制性或其他不公平收购策略的影响。这些规定并不是为了让罗宾汉免受收购。然而,这些条款将适用,即使收购要约可能被一些股东认为是有益的,并可能推迟或阻止我们的董事会认为不符合罗宾汉和我们股东的最佳利益的收购。因此,如果我们的董事会认为潜在的收购不符合罗宾汉和我们的股东的最佳利益,但某些股东认为这样的交易对罗宾汉和我们的股东有利,这些股东可能会选择出售他们在罗宾汉的股份,我们A类普通股的交易价格可能会下降。我们的宪章、我们的章程和特拉华州公司法的这些和其他条款可能会延迟或阻止控制权的变化,这可能会限制我们的股东从他们持有的A类普通股获得溢价的机会,也可能影响一些投资者愿意为我们的A类普通股支付的价格。
此外,试图收购我们或我们A类普通股的重要地位的第三方可能会因为我们某些受监管子公司所受的所有权或控制法规的变化而推迟或最终阻止这样做。 例如,FINRA规则1017一般规定,任何导致个人或实体直接或间接拥有FINRA成员公司25%或以上股权的交易,必须获得FINRA的批准,包括母公司控制权的变更,以及监管我们英国授权经纪交易商子公司的FCA的类似批准,必须在导致个人或实体直接或间接持有英国授权者或英国授权者的母公司10%或更多股权或投票权的任何交易中获得。这些法规和任何其他与我们或我们受监管子公司的控制权变更有关的适用法规可能会进一步延缓或阻止我们控制权的变更。
我们宪章中的专属法庭条款可能会限制我们的股东在针对我们或我们的董事、高级管理人员或员工的某些类型的诉讼中选择司法法庭的能力。
我们的宪章规定,除非我们书面同意在法律允许的最大范围内选择替代法院,否则在所有案件中,若干类型的诉讼或程序的唯一和排他性法院应是特拉华州衡平法院(或,如果衡平法院没有标的物管辖权,则是另一个在特拉华州开庭的州法院)(或者,如果没有位于特拉华州境内的州法院,则是特拉华州联邦地区法院),在所有案件中,受法院管辖的不可或缺的当事人如下
被告。我们的宪章还规定,美国联邦地区法院将是解决任何根据证券法提出诉因的投诉的独家论坛。在我们的宪章中,没有任何条款禁止根据《交易法》主张索赔的股东在任何法院提起此类索赔,但须受适用法律的约束。
任何个人或实体购买或以其他方式收购或持有我们任何证券的任何权益,应被视为已知悉并同意这些规定。这些排他性法院条款可能会限制股东在司法法院就其与我们或我们的董事、高管或其他员工的纠纷提出索赔的能力,这可能会阻止针对我们和我们的董事、高管和其他员工的诉讼。其他公司章程文件中类似选择的法院条款的可执行性在法律程序中受到了质疑,法院可能会认定这些类型的条款不适用或不可执行。如果法院发现我们《宪章》中的专属法院条款在诉讼中不适用或不可执行,我们可能会产生与在其他司法管辖区解决争端相关的额外费用,这可能会对我们的业务结果产生不利影响。
项目1B。未解决的员工意见
没有。
项目1C。网络安全
我们依靠技术,包括互联网和移动服务,来开展我们的大部分业务活动,并允许我们的客户在我们的平台上进行金融交易。因此,我们的系统和运营以及我们依赖其执行某些关键功能的第三方的系统和运营容易受到网络安全事件的影响,这是我们过去经历过的。我们有一个网络安全计划,包括物理、技术和行政控制,以检测、遏制、响应和补救网络安全威胁和事件,并制定流程以评估、识别和管理网络安全威胁的重大风险。该等控制及程序包括(其中包括):
•维护漏洞管理计划,定期执行漏洞扫描,并依靠我们基于风险的信息安全计划来促进关键领域的覆盖;
•建立攻击性安全团队,积极测试我们的安全控制,模仿试图实现未经授权访问的人员可能使用的方法来识别任何弱点;
•我们的全球隐私计划由我们的隐私工程和隐私法律团队以及隐私咨询委员会提供支持,隐私咨询委员会是一个由法律、工程、产品和合规高级领导人组成的跨职能团队;
•维护事件响应计划,其中包括发生网络安全事件时所需的响应;
•对所有员工和承包商进行强制性的年度安全和隐私培训,并在适当的情况下,为员工和承包商提供基于角色的培训,重点是针对他们在公司的角色的特定内容;
•对我们面向消费者的网络安全相关政策和声明进行年度审查;
•要求员工通过政策、惯例和合同(如适用)谨慎对待客户信息和数据;
•利用美国国家标准与技术研究院(NIST)网络安全框架(CSF)事件处理框架,帮助我们识别、保护、检测、响应和恢复实际或潜在的网络安全事件;以及
•购买信息安全风险保险,为网络安全事件造成的潜在损失提供保护。
我们的网络安全计划由公司的安全和企业工程组织管理,该组织由我们的CSO领导,CSO直接向CEO报告。目前,我们的CSO是Erika Dean。Dean女士于2021年加入本公司,于保安行业拥有逾二十年经验。在加入本公司之前,她曾在Capital One担任网络安全方面的多个领导职位,包括副总裁、部门首席信息安全官。此外,Robinhood的几个子公司,包括RHC,RHF和RHS,都有一个首席信息安全官,向CSO报告,以及一个风险运营委员会(ROC),管理风险,包括网络安全风险,具体到每个实体。首席信息安全官拥有网络安全、行业和监管标准、风险管理和安全运营方面的专业知识。安全组织在适用的情况下提高对ROC的风险。我们的网络安全计划符合行业标准和最佳实践,例如NIST CSF,我们每年都会聘请第三方顾问对我们的网络安全计划进行NIST CSF成熟度评估。
我们维护第三方安全和隐私政策,并在与Robinhood签订合同之前和期间对供应商进行安全审查,包括潜在的第四方风险,并要求所有能够访问个人,机密或专有信息的第三方服务提供商实施和维护符合适用法律标准和行业最佳实践的全面网络安全实践。与供应商开展业务的任何已识别的安全或隐私风险,包括潜在的第四方风险,都会向企业所有者强调,以帮助他们做出基于风险的明智决策。
我们亦聘请第三方顾问协助,以加强对我们的资讯及资讯科技系统及网络的保护,从而为持份者确保长远价值。第三方顾问提供的服务包括但不限于:对我们的网络安全计划进行定期评估,包括网络成熟度评估和渗透测试;对我们的关键业务合作伙伴和供应商进行风险评分;以及参与事件响应流程。
管理层负责日常风险运作及管理流程。管理层已制定网络安全标准,以改善公司的网络安全风险状况,并帮助定义和实施适当的措施,以保护公司的系统和数据免受网络威胁。除内部审计和合规职能外,公司还设有管理层ERC,由公司高级领导人组成,包括首席执行官、首席财务官、首席信息官、首席社会官、风险和审计副总裁以及首席预算官等,并至少每季度审查公司企业风险管理职能升级的风险,包括网络安全风险。企业风险管理维持风险分类及评分方法设计,以确保以清晰及透明的方式提升风险,并进一步向安全委员会呈报最高风险,以及计划的缓解措施及监察程序。
如果发生网络安全事件,我们会制定事件响应程序,以确保向CSO适当报告事件,并启动业务连续性计划,以尽量减少对业务运营的干扰。我们亦已实施指引,概述所有严重程度事故期间的沟通责任,包括向高级管理层发出高度严重事故警报的上报程序。
如果发生重大网络安全事件,我们将进行评估,以确定其对我们是否重要。如果需要进行重要性评估,CSO将向重要性评估委员会(“MAC”)报告此类事件,该委员会由首席财务官、CLO和CBO(除CSO外)组成。陆委会将在没有不合理拖延的情况下,确定该事件是否对
公司在做出此类决定时,MAC可以在适当的情况下与首席执行官、公司管理层的其他成员以及公司的外部专业顾问进行协商。事件的重要性将通过考虑所有相关的定量和定性因素来确定,包括但不限于:事件的性质,规模和范围;财务状况;运营结果;诉讼或监管调查/行动;公司的声誉,客户和供应商关系;以及竞争力。
我们董事会和安全委员会的主要作用是监督,承认管理层负责设计、实施和维护有效的计划,以防范和缓解数据隐私和网络安全风险。安全委员会审查管理层履行其责任的情况,以识别、评估、管理、监测和减轻没有具体分配给董事会或其其他委员会的重大风险。安全委员会已被明确分配负责监督网络安全威胁等风险,当MAC评估网络安全事件并告知任何必要的披露时,将通知全体董事会。我们的董事会和安全委员会每个季度都会收到有关行业发展、威胁和重大风险的最新信息。董事会和安全委员会还收到关于数据隐私和安全、快速发展的网络安全风险格局的最新情况,包括重大的法律和立法进展,安全委员会促进董事会的监督责任。
我们的系统以及我们的客户和第三方服务提供商的系统一直都很容易受到网络安全威胁,未来也可能如此。有关与网络安全威胁相关的风险的更多信息,包括以前的网络安全事件(包括2021年11月的数据安全事件(定义如下)),这些事件已经或合理地可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大影响,请参阅“风险因素-我们的业务可能会受到网络安全漏洞或其他涉及我们或我们客户或第三方或第四方服务提供商的信息系统或数据的网络安全事件的实质性和不利影响.”
项目2.财产
我们的公司总部位于加利福尼亚州门洛帕克,目前我们在那里有多个设施的租赁承诺,这些设施的到期日各不相同,直到2026年。此外,我们还在美国和世界其他国家租用办公设施,用于工程、销售、营销和运营,以及一般和行政目的。
我们相信,我们的设施适合它们目前和预期的用途,并在与我们所在行业的要求一致的水平上运行。我们还相信,我们的租赁价格具有竞争力或市场价格,预计在我们当前的租赁条款到期后,在租赁合适的额外空间方面不会有任何困难。
项目3.法律程序
见本年度报告综合财务报表附注17--承担及或有事项。
项目4.矿山安全披露
不适用。
第II部
项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券
普通股市场信息
我们的A类普通股自2021年7月29日起在纳斯达克全球精选市场挂牌上市,交易代码为《HOOD》。在此之前,我们的股票没有公开市场。
我们的B类和C类普通股没有在任何证券交易所上市,也没有在任何公开市场交易。
纪录持有人
截至2024年2月22日,我们A类普通股的登记股东有82人。由于我们的许多A类普通股由经纪人和其他机构代表股东持有,我们无法估计这些记录持有者代表的股东总数。截至2024年2月22日,我们B类普通股有8名登记股东,C类普通股登记股东为零。
股利政策
我们从未宣布或支付过我们股本的现金股息。我们打算保留所有可用资金和未来收益(如果有的话),为我们业务的发展和扩张提供资金,我们预计在可预见的未来不会宣布或支付任何现金股息。未来关于宣布和支付股息(如果有的话)的任何决定将由我们的董事会酌情决定,并将取决于当时的条件,包括我们的财务状况、经营结果、合同限制、资本要求、业务前景以及我们的董事会可能认为相关的其他因素。此外,我们目前的信贷安排的条款包含对我们支付现金股息的能力的限制。
出售未登记的证券
从2023年1月1日到2023年12月31日,我们没有出售任何A类普通股(或Robinhood Markets,Inc.的其他股权证券)。没有根据证券法注册的公司。
股票表现图表
就交易法第18节的目的而言,本业绩图表不应被视为“征求材料”或被美国证券交易委员会“存档”,也不应被视为受该节下的责任约束,并且不应被视为通过引用被纳入我们根据证券法提交的任何文件中。
上图将我们A类普通股的累计股东总回报与KBW纳斯达克金融科技指数和标准普尔500指数的累计总回报进行了比较。图表假设(I)在2021年7月29日市场收盘时,我们的A类普通股开始在纳斯达克全球精选市场交易,投资于我们的每一只A类普通股,KBW纳斯达克金融科技指数和标准普尔500指数,以及(Ii)总股息的再投资。该图使用2021年7月29日的收盘价每股34.82美元作为我们A类普通股的初始价值。图表中显示的股价表现代表过去的表现,不应被视为未来股价表现的指标。
第六项。[删除和保留]
项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
本节介绍管理层对我们的财务状况和经营业绩的看法,包括管理层用于评估公司业绩的业绩指标。以下讨论及分析旨在强调及补充本年报其他部分所呈列的数据及资料,并应与本年报其他部分的综合财务报表及附注一并阅读。本报告亦旨在向阁下提供有助阁下了解本公司综合财务报表、该等综合财务报表中主要项目的年度变动,以及导致该等变动的主要因素的资料。在此讨论描述先前业绩的范围内,这些描述仅与所列期间有关,可能不代表我们未来的财务结果。除历史信息外,本讨论还包含前瞻性陈述,这些陈述涉及风险、不确定性和假设,可能导致结果与管理层的预期存在重大差异。可能导致这种差异的因素在标题为“关于前瞻性陈述的警示说明”和“风险因素”的章节中讨论。
我们在本年报中交替提及“用户”和“客户”,指在我们平台上持有账户的个人。
关键绩效指标
除了综合财务报表中所列的指标外,我们还使用以下关键绩效指标来帮助我们评估业务、识别影响业务的趋势、制定业务计划和做出战略决策。
在2023年第四季度之前,我们将资金客户称为净累计资金账户。随着我们业务的增长,我们增加了更多的账户类型(如退休账户),我们重新标记了这一指标(并在其他定义中进行了一致的更改),以澄清它衡量的是独特的个人(而不是账户),尽管计算方法保持不变,不影响以前报告的金额。此外,从2023年第四季度开始,Robinhood Credit用户将被纳入我们的MAU计算中,尽管我们没有重述以前期间的金额,因为对这些数字的影响并不重大。
•资助客户: 我们将资金客户定义为至少在Robinhood实体拥有一个账户的独特人士,并且在过去45个日历日内(a)账户余额大于零(不包括公司存入资金客户账户的金额,而该独特人士未采取任何行动)或(b)使用任何此类账户完成交易。
•托管资产(“AUC”)我们将AUC定义为用户在其账户中持有的所有股票,期权,加密货币和现金的公允价值之和,扣除用户的应收款项,截至指定日期或交易日结束时。净存款和净市场收益(损失)驱动AUC在任何给定时期的变化。
•存款净额:我们将净存款定义为在规定期限内从客户收到的所有现金存款和资产转移,扣除撤销,客户现金提取以及从我们平台转出的其他资产(转入或转出的资产包括借记卡交易,ACATS转移和托管加密钱包转移)。从2024年1月开始,净存款包括股息和利息流入以及Robinhood Gold认购费和保证金利息
虽然我们不会重列以往期间的金额,因为对这些数字的影响并不重大。
•净存款增长率: 当与净存款相关使用时,“增长率”提供关于净存款相对于总AUC的信息。“增长率”的计算方法是:在指定的12个月期间内,净存款总额除以该12个月期间之前的财政季度的AUC。
•每用户平均收入(“ARPU”)我们将ARPU定义为给定期间的总收入除以该期间最后一天和前一期间最后一天的平均资金客户数。
•每月活跃用户(“MAU”):我们将MAU定义为使用Robinhood实体的一个或多个帐户,在指定日历月内的任何时间点满足以下标准之一的唯一人员的数量:a)执行借记卡或信用卡交易,b)登录到其帐户时在移动终端上的两个不同屏幕之间转换,或c)登录到其帐户时在Web浏览器中加载页面。一个人不需要满足这些条件,每月重复的基础上,或被资助的客户被列入MAU。本年报的每月活跃用户数字反映所呈列相关期间最后一个月的每月活跃用户。我们利用MAU来衡量在给定的一个月内有多少客户与我们的产品和服务互动。MAU并不衡量互动的频率或持续时间,但我们认为它是一个有用的参与指标。此外,每月活跃用户数与收益表现及其他主要表现指标呈正相关,但并不代表收益表现及其他主要表现指标。
术语表术语
•客户自动转账服务(“ACATS”):将客户账户中的资产从一家经纪公司和/或银行转移到另一家经纪公司和/或银行的程序自动化和标准化。
•流失的客户:如一名新基金客户的账户结余(计算方法为账户内资产的公平价值减去任何应由用户支付的金额,不包括本公司存入基金客户账户的金额,而该独立人士并未采取任何行动)跌至零或以下,并且在连续至少45个历日内未使用任何罗宾汉实体的账户完成交易,则该新基金客户被视为“流失”客户。负余额通常是由欺诈性存款交易(即用户向其账户发起存款,使用我们的短期信用扩展在我们的平台上进行交易,然后汇回或转回存款,导致我们损失贷方金额)和未经授权的借记卡使用以及较少发生的保证金贷款造成的。
•保证金账簿:我们将保证金账簿定义为期末未偿还保证金贷款应收余额合计(即客户为购买证券而借出贷款而欠我们的期末总额,并以其支持保证金的经纪账户中的资产质押作为支持)。
•新投资客户:我们将新基金客户定义为在相关期间首次成为基金客户的唯一人员。
•名义成交量:我们将任何指定资产类别的名义交易量定义为该资产类别在指定时间段内执行的交易的总美元价值(购买价格或销售价格,视情况而定)。
•交易的期权合约:我们将期权合约定义为在特定时间段内买入或卖出的期权合约总数。每份合约通常赋予持有者100股标的股票的交易权。
•复活的客户:如一名基金客户于上一期间结束时为流失客户,且其余额(不包括本公司存入基金客户账户而该个别人士并未采取任何行动的金额)上升至零以上或使用其账户完成交易,则该基金客户在指定期间被视为“复活”。
概述
与截至2022年12月31日的年度相比,截至2023年12月31日的年度:
•我们创造的总净收入为18.7亿美元,而去年同期为13.6亿美元,增长37%;
•我们发生了5.4亿美元的净亏损,或每股亏损-0.61美元,而净亏损为10.3亿美元,或每股亏损-1.17美元;。
•营业费用为24.0亿美元,而23.7亿美元, 1%;
◦SBC费用总额为8.71亿美元,而6.54亿美元,增加了 33%.
◦截至2023年12月31日止年度的SBC开支包括与注销2021年市场型受限制股份单位(“2021年创办人奖励注销”)有关的4. 85亿元费用。
◦截至2022年12月31日止年度的SBC费用包括先前确认的与2022年4月重组和2022年8月重组有关的费用的7700万美元净转回;
•我们的调整后EBITDA(非GAAP)是积极的 5.36亿美元相比于阴性 9400万美元;
•我们有2340万资金客户,而2300万,增加了 2%;
•我们有AUC 1026亿美元与622亿美元,增长65%;
•净存款为 171亿美元,其中 相当于2022年第四季度末AUC的增长率为27%,而 184亿美元,相当于2021年第四季度末,相对于AUC的增长率为19%;
•我们有ARPU 80美元与$60,增加了33%;
•我们在2023年12月的MAU为1090万,而2022年12月为1140万,下降了4%.
调整后的EBITDA是一项非公认会计准则财务指标。有关调整后的EBITDA的更多信息,包括这种计量的定义和限制,以及净收益(亏损)与调整后的EBITDA的对账,请参阅“--非公认会计准则财务计量”。
关键绩效指标
有关期间的主要业绩指标如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: |
| | 2021 | | 2022 | | 2023 |
资助客户(1) (单位:百万) | | 22.7 | | | 23.0 | | | 23.4 | |
AUC(2)(以十亿计) | | $ | 98.0 | | | $ | 62.2 | | | $ | 102.6 | |
净存款(以十亿计) | | $ | 27.1 | | | $ | 18.4 | | | $ | 17.1 | |
净存款增长率 | | 43 | % | | 19 | % | | 27 | % |
ARPU(美元) | | $ | 103 | | | $ | 60 | | | $ | 80 | |
MAU (单位:百万) | | 17.3 | | | 11.4 | | | 10.9 | |
_______________
(1)下表描述了基金客户内部的年度变化:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
(单位:百万) | 2021 | | 2022 | | 2023 |
初创基金客户 | 12.5 | | | 22.7 | | | 23.0 | |
新获得资金的客户 | 12.2 | | | 1.3 | | | 1.1 | |
复活的客户 | 0.5 | | | 0.2 | | | 0.2 | |
流失的客户 | (2.5) | | | (1.2) | | | (0.9) | |
最终获得资金的客户 | 22.7 | | | 23.0 | | | 23.4 | |
(2)下表按资产类型列出了AUC的组成部分:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
(以十亿计) | 2021 | | 2022 | | 2023 |
股票 | $ | 72.1 | | | $ | 45.8 | | | $ | 69.4 | |
加密货币 | 22.1 | | | 8.4 | | | 14.7 | |
选项 | 1.5 | | | 0.3 | | | 0.6 | |
客户持有的现金 | 8.8 | | | 10.8 | | | 21.3 | |
客户应收账款 | (6.5) | | | (3.1) | | | (3.4) | |
AUC | $ | 98.0 | | | $ | 62.2 | | | $ | 102.6 | |
下表描述了AUC内的更改:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
(以十亿计) | 2021 | | 2022 | | 2023 |
开始AUC | $ | 63.0 | | | $ | 98.0 | | | $ | 62.2 | |
净存款 | 27.1 | | | 18.4 | | | 17.1 | |
净市场收益(损失) | 7.9 | | | (54.2) | | | 23.3 | |
结束AUC | $ | 98.0 | | | $ | 62.2 | | | $ | 102.6 | |
非公认会计准则财务指标
调整后的EBITDA
我们收集和分析运营和财务数据,以评估我们业务的健康状况,分配我们的资源并评估我们的业绩。除了总净收入,净收入(亏损),和其他根据公认会计原则的结果,我们利用非公认会计原则计算调整后的利息,税项,折旧和摊销前利润(“调整后EBITDA”)。调整后EBITDA定义为净收入(亏损),不包括(i)与信贷融资相关的利息支出,(ii)所得税拨备(收益),(iii)
折旧及摊销;(iv)SBC;(v)可换股票据及认股权证负债的公平值变动;(vi)重大法律及税务结算及储备;及(vii)我们认为并不代表我们持续业绩的其他重大收益、亏损及开支(例如减值、重组费用及业务收购或出售相关开支)。此非GAAP财务信息仅用于补充信息目的,不应被视为替代或优于根据GAAP提供的财务信息,并且可能与其他公司使用的类似标题的非GAAP措施不同。
上述项目不包括在我们的调整后EBITDA衡量中,因为这些项目属于非现金性质,或者因为这些项目的金额和时间不可预测,不受核心经营业绩的影响,并且与以前期间和竞争对手的比较意义不大。我们相信调整后的EBITDA为投资者和其他人提供了有用的信息,以了解和评估我们的经营业绩,并为我们的业务表现提供了一个有用的衡量标准。此外,经调整EBITDA是我们管理层内部用于作出经营决策(包括与经营开支有关的决策)、评估业绩以及执行战略规划和年度预算的关键衡量指标。下表呈列经调整EBITDA与最直接可比GAAP指标净亏损的对账:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: |
(单位:百万) | | 2021 | | 2022 | | 2023 |
净亏损 | | $ | (3,687) | | | $ | (1,028) | | | $ | (541) | |
添加: | | | | | | |
与信贷融资有关的利息支出 | | 20 | | | 24 | | | 23 | |
所得税拨备 | | 2 | | | 1 | | | 8 | |
折旧及摊销 | | 26 | | | 61 | | | 71 | |
息税折旧摊销前利润(非公认会计准则) | | (3,639) | | | (942) | | | (439) | |
2021年创始人奖取消 | | — | | | — | | | 485 | |
SBC不包括2021年创始人奖取消(1) | | 1,572 | | | 654 | | | 386 | |
重大的法律和税务结算及准备金 | | 55 | | | 20 | | | 104 | |
重组费用(2) | | — | | | 105 | | | — | |
2022年第4季度处理错误(3) | | — | | | 57 | | | — | |
紫鹿股权证券减值准备(4) | | — | | | 12 | | | — | |
可转换票据及认股权证负债的公允价值变动 | | 2,045 | | | — | | | — | |
调整后的EBITDA(非GAAP) | | $ | 33 | | | $ | (94) | | | $ | 536 | |
_______________
(1)在截至2022年12月31日的年度,不包括2021年创办人奖取消的SBC受益于与重组相关的与重组相关的净冲销7700万美元,这与2022年4月和2022年8月的重组有关(有关进一步信息,请参阅本年度报告综合财务报表中的附注14-普通股和股东(亏损)股权)。
(2)截至2022年12月31日的年度的重组费用与2022年4月和2022年8月的重组有关,包括4500万美元的减值和900万美元的加速折旧,分别与关闭办公室有关,以及5100万美元的与员工相关的工资、福利和遣散费的现金费用。有关进一步资料,请参阅本年度报告综合财务报表附注6-重组活动。
(3)在截至2022年12月31日的一年中,由于第三方通知的延迟以及罗宾汉的经纪系统和运营中与处理Cosmos Health,Inc.的25股1取1的反向股票拆分交易有关的流程故障,导致5700万美元。
(4)部分由于股票购买协议终止,对Ziglu的垫款计入非流通股本证券,账面价值为零。
我们运营结果的关键组成部分
收入
基于交易的收入
基于交易的收入包括将客户对期权、加密货币和股票的订单传递给做市商所赚取的金额。当客户在我们的平台上下单购买期权、加密货币或股票时,我们会将这些订单发送给做市商,我们会收到这些做市商的考虑。对于期权和股票交易,这类费用被称为PFOF。在加密货币交易方面,我们会收到“交易回扣”。在期权的情况下,我们的费用是根据基础证券按合同计算的。对于股票,我们收到的费用通常是基于正在交易的证券的公开报价买卖价差的大小;也就是说,我们获得交易执行时公开报价买卖差价之间的固定百分比的差额。在加密货币的情况下,我们的回扣是名义订单价值的固定百分比。
在每个资产类别中,无论是期权、加密货币还是股票,我们获得的基于交易的收入在所有参与的做市商中都是以相同的方式计算的。我们根据历史表现(根据订单价格、交易代码、做市商的可用性,如果统计意义重大,还包括订单规模),优先将期权和股票订单发送给我们认为最有可能为客户提供最佳执行的参与做市商,对于期权而言,订单被完成的可能性也是一个因素。对于加密货币订单,我们根据做市商的价格和加密货币的可用性向做市商下达。
净利息收入
净利息收入由利息收入减去利息支出组成。我们从公司现金和投资中赚取利息收入,向用户提供保证金贷款,分离现金和现金等价物,在清算机构存款,现金清扫,以及携带客户信用卡余额。我们还通过证券借贷交易赚取利息收入和支出。我们与我们的循环信贷安排有关的利息支出。
其他收入
其他收入主要包括Robinhood Gold订阅费、代理收入和向用户收取的ACATS费用,以促进将其账户中的部分或全部资产转移到另一家经纪-交易商。
运营费用
经纪和交易
经纪和交易成本主要包括经纪-交易商交易费用(如支付给中央票据交换所的费用和监管费用)、市场数据费用、客户报表、现金补偿、SBC和员工福利,以及为从事清算和经纪职能的员工分配的间接费用。我们很大一部分经纪和交易成本是可变的,并与我们平台上的交易量和交易量挂钩。
技术与发展
技术和开发成本主要包括现金薪酬、SBC和员工福利,以及为支持和改进我们的平台并开发新产品的工程、数据科学和设计人员分配的管理费用,云基础设施服务成本,以及与计算机硬件和软件相关的成本,包括内部开发软件的摊销。
运营
运营成本包括与客户服务相关的费用,包括现金薪酬、SBC和员工福利,以及分配给从事客户支持的员工的管理费用,以及为支持和改善客户体验而产生的成本(如第三方客户服务供应商)。运营成本还包括我们的信贷损失和欺诈拨备,主要是由于欺诈性存款交易和信用卡预期损失而导致的无法收回的应收账款。
营销
营销成本主要包括数字营销和品牌营销等付费营销渠道,以及现金薪酬、SBC和员工福利,以及为从事营销职能的员工分配的管理费用。营销成本还包括与罗宾汉推荐计划相关的奖励费用。
一般和行政
一般和行政成本主要包括现金薪酬、SBC和员工福利,以及为从事法律、财务、人力资源、风险和合规工作的某些高管和员工分配的管理费用。一般和行政成本还包括和解和罚款、法律费用、其他专业费用以及房地产费用,包括我们经营租约的减值或租约改进和终止。
经营成果
下表汇总了我们的合并业务报表数据:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | | 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2021 | | 2022 | | 2023 |
收入: | | | | | | |
基于交易的收入 | | $ | 1,402 | | | $ | 814 | | | $ | 785 | |
净利息收入 | | 256 | | | 424 | | | 929 | |
其他收入 | | 157 | | | 120 | | | 151 | |
净收入合计 | | 1,815 | | | 1,358 | | | 1,865 | |
运营费用:(1) | | | | | | |
经纪和交易 | | 158 | | | 179 | | | 146 | |
技术与发展 | | 1,234 | | | 878 | | | 805 | |
运营 | | 368 | | | 285 | | | 159 | |
营销 | | 325 | | | 103 | | | 122 | |
一般和行政 | | 1,371 | | | 924 | | | 1,169 | |
总运营费用 | | 3,456 | | | 2,369 | | | 2,401 | |
可转换票据及认股权证负债的公允价值变动 | | 2,045 | | | — | | | — | |
其他(收入)费用,净额 | | (1) | | | 16 | | | (3) | |
所得税前亏损 | | (3,685) | | | (1,027) | | | (533) | |
所得税拨备 | | 2 | | | 1 | | | 8 | |
净亏损 | | $ | (3,687) | | | $ | (1,028) | | | $ | (541) | |
____________________
(1)包括SBC费用如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: |
(单位:百万) | | 2021 | | 2022 | | 2023 |
经纪和交易 | | $ | 7 | | | $ | 5 | | | $ | 7 | |
技术与发展 | | 610 | | | 212 | | | 211 | |
运营 | | 20 | | | 8 | | | 8 | |
营销 | | 50 | | | 4 | | | 5 | |
一般和行政 | | 885 | | | 425 | | 640 |
SBC总费用 | | $ | 1,572 | | | $ | 654 | | | $ | 871 | |
在2021年首次公开募股时,我们认识到10.1亿美元SBC费用。2023年,我们确认了与2021年创始人奖取消相关的4.85亿美元SBC费用。欲了解更多信息,请参阅本年度报告综合财务报表附注1--业务说明和重要会计政策摘要中的“基于股份的薪酬”。
截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止年度之比较
关于我们2022财年与2021财年业绩对比的讨论,可以在我们于2023年2月27日提交给美国证券交易委员会的截至2022年12月31日的10-K表格年度报告的第二部分,第7项中,找到管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--截至2022年12月31日的年度比较。
收入
基于交易的收入
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | | | |
(除百分比外,以百万为单位) | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2021年至2022年 更改百分比 | | 2022年至2023年 更改百分比 |
基于交易的收入 | | | | | | | | | |
选项 | $ | 690 | | $ | 488 | | $ | 505 | | (29) | % | | 3 | % |
加密货币 | 420 | | 202 | | 135 | | (52) | % | | (33) | % |
股票 | 287 | | 117 | | 104 | | (59) | % | | (11) | % |
其他 | 5 | | 7 | | 41 | | 40 | % | | 486 | % |
基于交易的总收入 | $ | 1,402 | | $ | 814 | | $ | 785 | | (42) | % | | (4) | % |
基于交易的收入占总净收入的百分比: | | | | | | | | | |
选项 | 38% | | 36% | | 27% | | | | |
加密货币 | 23% | | 15% | | 7% | | | | |
股票 | 16% | | 9% | | 6% | | | | |
其他 | —% | | —% | | 2% | | | | |
基于交易的总收入 | 77 | % | | 60 | % | | 42 | % | | | | |
基于交易的收入减少了2900万美元,主要是由于加密减少了6700万美元,股票减少了1300万美元,但被期权增加了1700万美元所抵消。此外,其他收入增加了3400万美元,主要是由于即时取款中用户活动的增加。
加密收入下降的主要原因是进行加密货币交易的用户数量减少了29%,每个交易商的平均名义交易量下降了15%。这一下降被密码做市商的较高退税率部分抵消。
股票收入下降,主要是由于证券定价利差缩小导致股票回扣率下降。此外,进行股票交易的用户数量减少了16%,而每个交易者的平均名义交易量增加了12%
O订阅收入的增长主要是由增长26%交易的期权合约。然而,由于市场波动性降低,以及不同的股票代码支付不同的返利率而交易的股票代码的组合,我们经历了较低的期权返利率。进行期权交易的用户数量也减少了18%。
净利息收入
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | | | |
(除百分比外,以百万为单位) | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2021年至2022年 更改百分比 | | 2022年至2023年 更改百分比 |
净利息收入: | | | | | | | | | |
公司现金和投资的利息 | $ | 1 | | $ | 103 | | $ | 288 | | NM | | 180 | % |
保证金利息 | 132 | | 177 | | 243 | | 34 | % | | 37 | % |
分开的现金和现金等价物及存款的利息 | 4 | | 57 | | 210 | | NM | | 268 | % |
现金清扫 | 3 | | 22 | | 123 | | 633 | % | | 459 | % |
证券借贷,净额 | 136 | | 89 | | 79 | | (35) | % | | (11) | % |
信用卡,净值 | — | | — | | 9 | | NM | | NM |
与信贷安排有关的利息支出 | (20) | | (24) | | (23) | | 20 | % | | (4) | % |
净利息收入总额 | $ | 256 | | $ | 424 | | $ | 929 | | 66 | % | | 119 | % |
净利息收入占总净收入的百分比: | | | | | | | | | |
公司现金和投资的利息 | —% | | 7% | | 16% | | | | |
保证金利息 | 7% | | 13% | | 13% | | | | |
分开的现金和现金等价物及存款的利息 | 1% | | 4% | | 11% | | | | |
现金清扫 | —% | | 2% | | 7% | | | | |
证券借贷,净额 | 7% | | 7% | | 4% | | | | |
信用卡,净值 | —% | | —% | | —% | | | | |
与信贷安排有关的利息支出 | (1)% | | (2)% | | (1)% | | | | |
净利息收入总额 | 14% | | 31% | | 50% | | | | |
净利息收入增加了5.05亿美元。这一增长主要是由于赚取利息的资产余额的增长,以及由于联邦基金利率上升而导致的短期利率环境上升,这对我们收到的这些资产的利率产生了积极影响。
下表汇总了可产生利息的资产、这些资产产生的收入及其各自的年收益率:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(除年收益率外,以百万为单位) | 保证金账簿 | 现金和存款(1) | 现金清扫 (表外)(2) | 信用卡,净值 (表外)(3) | 生息资产总额 | | 证券借贷,净额 | 与信贷安排有关的利息支出 | 净利息收入总额 |
截至2023年12月31日的年度 | | | | |
2023年12月31日 | $ | 3,458 | $ | 10,107 | $ | 16,352 | $ | 205 | $ | 30,122 | | | | | |
2022年12月31日 | 3,089 | 9,530 | 5,837 | 不适用 | 18,456 | | | | | |
平均值(4) | 3,302 | 9,979 | 11,348 | 197 | 24,826 | | | | | |
收入(支出) | 243 | 498 | 123 | 9 | $ | 873 | | | $ | 79 | | $ | (23) | | $ | 929 | |
年收益率(5) | 7.36 | % | 4.99 | % | 1.08 | % | 不适用 | 3.52 | % | | | | 3.74 | % |
截至2022年12月31日的年度 | | | | |
2022年12月31日 | $ | 3,089 | $ | 9,530 | $ | 5,837 | 不适用 | $ | 18,456 | | | | | |
2021年12月31日 | 6,467 | 10,600 | 2,095 | 不适用 | 19,162 | | | | | |
平均值(4) | 4,519 | 9,931 | 2,920 | 不适用 | 17,370 | | | | | |
收入(支出) | 177 | 160 | 22 | 不适用 | $ | 359 | | | $ | 89 | | $ | (24) | | $ | 424 | |
年收益率(5) | 3.92 | % | 1.61 | % | 0.75 | % | 不适用 | 2.07 | % | | | | 2.44 | % |
截至2021年12月31日的年度 | | | | |
2021年12月31日 | $ | 6,467 | $ | 10,600 | $ | 2,095 | 不适用 | $ | 19,162 | | | | | |
2020年12月31日 | 3,351 | 6,544 | 1,827 | 不适用 | 11,722 | | | | | |
平均值(4) | 5,432 | 10,137 | 2,109 | 不适用 | 17,678 | | | | | |
收入(支出) | 132 | 5 | 3 | 不适用 | $ | 140 | | | $ | 136 | | $ | (20) | | $ | 256 | |
年收益率(5) | 2.43 | % | 0.05 | % | 0.14 | % | 不适用 | 0.79 | % | | | | 1.45 | % |
_______________
(1)包括现金和现金等价物、根据联邦和其他法规分离的现金、清算组织的存款和投资。
(2)现金清偿是一种表外金额。Robinhood根据合作银行提供的利率减去我们计划条款中规定的向用户提供的利率,在现金清扫余额上赚取净息差。
(3) 信用卡,净额是表外金额,代表海岸银行根据计划协议提供资金的客户本金金额。根据计划协议,Robinhood Credit向有余额的客户收取利息,并支付Coastal Bank提供的金额的利息,这些金额之间的差额产生净利息ST的收入。参考注3-本年报综合财务报表的业务组合详情请参阅本年报。
(4)平均余额行表示给定期间月末余额的简单平均值。在截至2023年12月31日的一年中,信用卡的平均余额净额是根据罗宾汉信贷公司2023年7月3日的收购日期,使用2023年6月30日至2023年12月31日期间计算的。
(5)年收益率的计算方法是将给定时期的收入除以适用的平均资产余额。
其他收入
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | | | |
(除百分比外,以百万为单位) | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2021年至2022年 更改百分比 | | 2022年至2023年 更改百分比 |
其他收入 | $ | 157 | | $ | 120 | | $ | 151 | | (24) | % | | 26 | % |
其他收入占总净收入的百分比 | 9 | % | | 9 | % | | 8 | % | | | | |
其他收入增加了3,100万美元,主要是由于代理服务和投资者通信从分享收入的第三方代理服务公司过渡到我们的全资子公司Say Technologies,增加了1,700万美元的代理收入。此外,由于Robinhood Gold的订户从114万增加到142万,订阅收入增加了700万美元。
运营费用
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | | | |
(除百分比外,以百万为单位) | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2021年至2022年 更改百分比 | | 2022年至2023年 更改百分比 |
运营费用: | | | | | | | | | |
经纪和交易 | $ | 158 | | $ | 179 | | $ | 146 | | 13 | % | | (18) | % |
技术与发展 | 1,234 | | 878 | | 805 | | (29) | % | | (8) | % |
运营 | 368 | | 285 | | 159 | | (23) | % | | (44) | % |
营销 | 325 | | 103 | | 122 | | (68) | % | | 18 | % |
一般和行政 | 1,371 | | 924 | | 1,169 | | (33) | % | | 27 | % |
总运营费用 | $ | 3,456 | | $ | 2,369 | | $ | 2,401 | | | | |
占总净收入的百分比: | | | | | | | | | |
经纪和交易 | 9 | % | | 13 | % | | 8 | % | | | | |
技术与发展 | 68 | % | | 65 | % | | 43 | % | | | | |
运营 | 20 | % | | 21 | % | | 9 | % | | | | |
营销 | 18 | % | | 8 | % | | 7 | % | | | | |
一般和行政 | 76 | % | | 68 | % | | 63 | % | | | | |
总运营费用 | 191 | % | | 175 | % | | 130 | % | | | | |
经纪和交易
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | | | |
(单位:百万) | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2021年至2022年 更改百分比 | | 2022年至2023年 更改百分比 |
| | | | | | | | | |
经纪人-交易商交易费用 | $ | 48 | | $ | 31 | | $ | 32 | | (35)% | | 3 | % |
员工薪酬、福利和管理费用,不包括SBC | 14 | | 20 | | 31 | | 43% | | 55 | % |
市场数据费用 | 33 | | 26 | | 23 | | (21)% | | (12) | % |
客户声明 | 11 | | 8 | | 15 | | (27)% | | 88 | % |
SBC | 7 | | 5 | | 7 | | (29)% | | 40 | % |
| | | | | | | | | |
2022年第4季度处理错误 | — | | 57 | | — | | NM | | NM |
其他 | 45 | | 32 | | 38 | | (29)% | | 19 | % |
总计 | $ | 158 | | $ | 179 | | $ | 146 | | 13% | | (18) | % |
经纪和交易成本减少3300万美元,这是由于上一季度发生一次性5700万美元的204年第四季度处理错误所致。由于我们努力不断修改、增强和改进我们提供及时准确的客户信息和有关其账户活动的通知的流程,客户对账单成本增加了700万美元,部分抵消了这一减少。此外,由于员工人数增加,继续支持我们的业务和新计划,员工薪酬、福利和管理费用也增加了1100万美元。从2023年第四季度开始,我们开始将期权交易费转嫁给用户,这将减少未来一段时间的经纪-交易商交易费用。
技术与发展
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | | | |
(单位:百万) | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2021年至2022年 更改百分比 | | 2022年至2023年 更改百分比 |
员工薪酬、福利和管理费用,不包括SBC | $ | 284 | | $ | 367 | | $ | 308 | | 29% | | (16) | % |
SBC | 610 | | 212 | | 211 | | (65)% | | — | % |
云基础设施服务 | 267 | | 175 | | 149 | | (34)% | | (15) | % |
软件和工具 | 63 | | 105 | | 114 | | 67% | | 9 | % |
其他 | 10 | | 19 | | 23 | | 90% | | 21 | % |
总计 | $ | 1,234 | | $ | 878 | | $ | 805 | | (29)% | | (8) | % |
技术和开发成本减少7300万美元,主要是由于 59百万美元在……里面员工薪酬、福利和管理费用 这是我们努力提高效率和运营成本的一部分。此外,云基础设施服务减少了2600万美元,原因是用户交易减少,以及专注于提高云基础设施利用率的成本优化工作。 这些减少被部分抵消,9百万美元增加软件和工具主要由内部开发的软件和交付产品时使用的其他软件服务的摊销驱动。
SBC费用保持平稳,主要是由于截至2022年12月31日止期间的SBC费用包含与2022年4月重组和2022年8月重组有关的净减少1800万美元。
运营
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | | | |
(单位:百万) | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2021年至2022年 更改百分比 | | 2022年至2023年 更改百分比 |
员工薪酬、福利和管理费用,不包括SBC | $ | 125 | | $ | 144 | | $ | 75 | | 15% | | (48) | % |
信贷损失和欺诈准备金 | 108 | | 42 | | 49 | | (61)% | | 17 | % |
客户体验 | 98 | | 78 | | 19 | | (20)% | | (76) | % |
SBC | 20 | | 8 | | 8 | | (60)% | | — | % |
其他 | 17 | | 13 | | 8 | | (24)% | | (38) | % |
总计 | $ | 368 | | $ | 285 | | $ | 159 | | (23)% | | (44) | % |
运营成本减少了1.26亿美元,这主要是由于作为我们提高效率努力的一部分,平均员工人数的减少导致员工薪酬、福利和管理费用减少了6900万美元。在截至2022年12月31日的一年中,其他员工成本包括与2022年4月重组和2022年8月重组相关的1200万美元遣散费。此外,由于用户交易总体减少,我们整合了第三方客户支持中心,与客户体验相关的费用减少了5900万美元。此外,信贷损失和欺诈损失准备金增加700万美元,主要是由于与Robinhood Credit有关的信贷损失准备金1900万美元(见附注7--信贷损失和信用卡预期损失责任准备金本年度报告中的综合财务报表以获取更多信息),部分抵消年内减少1,300万元费用随着我们继续加强我们识别高风险用户和防止在我们的平台上进行这些交易的流程,我们正在处理与欺诈性存款交易有关的问题。
营销
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | | | |
(单位:百万) | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2021年至2022年 更改百分比 | | 2022年至2023年 更改百分比 |
数字营销 | $ | 49 | | | $ | 21 | | | $ | 39 | | | (57)% | | 86 | % |
员工薪酬、福利和管理费用,不包括SBC | 37 | | | 26 | | | 22 | | | (30)% | | (15) | % |
| | | | | | | | | |
品牌营销 | 24 | | | 14 | | | 21 | | | (42)% | | 50 | % |
营销激励措施 | 121 | | | 11 | | | 7 | | | (91)% | | (36) | % |
SBC | 50 | | | 4 | | | 5 | | | (92)% | | 25 | % |
其他市场营销 | 44 | | | 27 | | | 28 | | | (39)% | | 4 | % |
总计 | $ | 325 | | | $ | 103 | | | $ | 122 | | | (68)% | | 18 | % |
营销成本增加了1900万美元主要是由于数字营销的费用较高1800万美元和品牌营销700万美元,主要是由于增加了广告活动。这些增长被员工薪酬、福利和间接费用减少400万美元部分抵消,这是因为作为我们提高效率和运营成本努力的一部分,平均员工人数减少了400万美元,以及营销激励400万美元,所有这些都是由于我们增加了对付费营销渠道(如数字营销和品牌营销)的投资,与罗宾汉推荐计划相关的成本降低。明年,我们计划在2024年增加营销投资,以推广我们的品牌、产品和服务。
一般和行政
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | | | |
(单位:百万) | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2021年至2022年 更改百分比 | | 2022年至2023年 更改百分比 |
SBC与2021年创办人奖取消有关 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 485 | | | NM | | NM |
员工薪酬、福利和管理费用,不包括SBC | 196 | | | 239 | | | 216 | | | 22% | | (10) | % |
SBC不包括2021年创始人奖取消 | 885 | | | 425 | | | 155 | | | (52)% | | (64) | % |
和解和处罚 | 70 | | | 24 | | | 126 | | | (66)% | | 425 | % |
律师费 | 101 | | | 76 | | | 96 | | | (25)% | | 26 | % |
其他专业费用 | 54 | | | 53 | | | 41 | | | (2)% | | (23) | % |
| | | | | | | | | |
与房地产相关的费用 | — | | 45 | | | 5 | | | NM | | (89) | % |
其他 | 65 | | | 62 | | | 45 | | | (5)% | | (27) | % |
总计 | $ | 1,371 | | $ | 924 | | $ | 1,169 | | (33)% | | 27 | % |
一般和行政费用增加了2.45亿美元主要是由于SBC与2021年创始人奖取消4.85亿美元,相当于1.02亿美元增加和解和罚款,并与某些历史监管事项有关的法律费用增加2000万美元(见附注17--承付款和或有事项tO我们的合并财务报表在本年度报告中提供进一步的信息)。这些增加被以下各项的减少部分抵销其他SBC为2.7亿美元,员工薪酬、福利和管理费用为2300万美元,原因是平均员工人数减少,这是我们提高效率和运营成本的努力的一部分。在截至2022年12月31日的年度,SBC的其他支出包括与2022年4月和2022年8月重组相关的净减少3400万美元,其他员工薪酬支出包括因2022年4月和2022年8月重组而产生的1500万美元离职相关支出。此外,由于与2022年8月重组相关的4500万美元减值,房地产相关费用减少了4000万美元。
可转换票据及认股权证负债的公允价值变动
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | | | |
(单位:百万) | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2021年至2022年 更改百分比 | | 2022年至2023年 更改百分比 |
可转换票据及认股权证负债的公允价值变动 | $ | 2,045 | | | $ | — | | | $ | — | | | NM | | NM |
可换股票据及认股权证负债的公允价值变动是由于我们于2021年2月发行的可换股票据及认股权证按市值计价调整所致。于首次公开招股完成后,转换为A类普通股的可换股票据及认股权证的未偿还本金及应计利息总额转为股本分类,导致认股权证负债重新分类为额外实收资本。。不会有与可转换票据或认股权证负债相关的按市值计价的额外调整。
所得税拨备
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | | | |
(单位:百万) | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2021年至2022年 更改百分比 | | 2022年至2023年 更改百分比 |
所得税拨备 | $ | 2 | | | $ | 1 | | | $ | 8 | | | (50)% | | 700% |
所得税拨备增加了700万美元,主要是由于不可抵扣的2021年创办人奖取消、不可抵扣的监管事项以及我们当前的应缴税款被我们剩余的美国联邦和州递延税项资产的估值免税额的变化所抵消。
流动性与资本资源
资金来源和用途
我们的主要流动性来源是运营产生的现金流,以及我们的现金、现金等价物和投资。未来资金的其他来源可能包括我们循环信贷额度下的潜在借款能力,以及可能发行的新债务或股本。我们的流动性需求主要用于支持和投资我们的核心业务,包括投资于新的方式来服务我们的客户,潜在地寻求战略收购以利用现有能力并进一步发展我们的业务,以及一般资本需求(包括监管机构和SRO施加的资本要求,以及DTC、NSCC和OCC规则下的现金存款和抵押品要求)。基于我们目前的运营水平,我们相信我们的主要流动性来源将足以满足我们目前未来12个月的流动性需求。
流动资产
截至2022年12月31日和2023年12月31日,我们的现金和现金等价物分别为63.4亿美元和48.4亿美元。截至2022年12月31日,我们的流动性投资组合由1000万美元的可供出售证券组成。截至2023年12月31日,我们有5亿美元的可供出售证券,分为现金和现金等价物。截至2023年12月31日,一年内到期的持有至到期投资(这也可能是流动性的一个来源)为4.13亿美元。S乙附注8-投资及公允价值计量,载于本年度报告内的综合财务报表,以供进一步参考。
循环信贷额度
截至2023年12月31日,我们总共有28亿美元的承诺循环信贷额度。看见附注13-融资活动及表外风险,请于本年报的综合财务报表中提供进一步资料。
承付款
下表汇总了截至2023年12月31日我们对合同义务的短期和长期重大现金需求:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 按期间到期的付款 |
(单位:百万) | 总计 | | 2024 | | 2025-2026 | | 2027-2028 | | 此后 |
经营租赁承诺额 | $ | 145 | | | $ | 28 | | | $ | 46 | | | $ | 30 | | | $ | 41 | |
购买承诺(1) | 899 | | | 335 | | | 555 | | | 8 | | | 1 | |
总计 | $ | 1,044 | | | $ | 363 | | | $ | 601 | | | $ | 38 | | | $ | 42 | |
_______________
(1)采购承诺乃根据我们按合约承担的不可取消数量或终止金额厘定。这些款项主要与云基础设施服务和商业保险的承诺有关。
除了租赁和购买承诺外,我们还有一份承诺融资协议,合同期限为30天,每日最低承诺额为2500万美元,另一份合同期限为21天,每日最低承诺额为3500万美元。有关进一步资料,请参阅本年报综合财务报表附注1 -业务说明及主要会计政策概要“证券借贷”。
监管资本要求
我们的经纪自营商子公司(RHF和RHS)受SEC和FINRA管理的SEC统一净资本规则的约束,该规则要求维持定义的最低净资本。资本净额及相关资本净额规定可能每日波动。RHS和RHF根据SEC统一净资本规则允许的替代方法计算净资本。
下表概述RHS及RHF于所呈列期间的资本净额、资本规定及超额资本净额: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 |
(单位:百万) | | 净资本 | | 所需净资本 | | 净资本超过规定的净资本 |
RHS | | $ | 2,277 | | | $ | 75 | | | $ | 2,202 | |
RHF | | 196 | | | 0.25 | | | 196 | |
截至2023年12月31日,我们的经纪自营商附属公司符合其各自的监管资本要求。
现金流
下表概述我们的现金流量活动:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: |
(单位:百万) | | 2021 | | 2022 | | 2023 |
现金提供方(使用于): | | | | | | |
经营活动 | | $ | (885) | | | $ | (852) | | | $ | 1,181 | |
投资活动 | | (238) | | | (60) | | | (582) | |
融资活动 | | 5,203 | | | — | | | (610) | |
经营活动提供的现金增加20.3亿美元。增加包括经某些非现金项目调整的净亏损以及营业资产和负债变化的影响。经某些非现金项目调整后的净亏损导致的经营活动提供的现金增加6.49亿美元。这主要是由于2021年创始人奖取消导致2023年净亏损减少和SBC费用增加。由于经营资产和负债的变化,经营活动提供的现金增加了13.8亿美元。经营活动提供的现金增加,主要是由于借给用户的证券增加35.3亿美元和应付账款21.7亿美元,但与用户应收账款、净额和借入证券相关的减少36.8亿美元和5.68亿美元部分抵消了这一增加。
与上一季度相比,用于投资活动的现金增加了5.22亿美元。这一变化主要是由于投资活动中使用的现金增加了7.59亿美元,其中购买持有至到期投资增加了7.59亿美元,主要与收购Robinhood Credit有关的现金增加了9300万美元,扣除收购的现金和现金等价物。与持有至到期投资的收益有关的投资活动提供的2.82亿美元现金部分抵消了这一数字。
与上一季度相比,融资活动中使用的现金增加了6.1亿美元,这主要是由于使用6.08亿美元的现金回购Robinhood A类普通股。
关键会计估计
按照美国公认会计原则(“GAAP”)编制财务报表时,需要对综合财务报表及附注中资产和负债、收入和费用的报告金额以及或有负债的相关披露产生影响的估计和假设。美国证券交易委员会将公司的关键会计政策定义为那些对描述公司财务状况和经营业绩最重要的政策,这些政策要求公司做出最困难和最主观的判断,通常是因为需要对本质上不确定的事项做出估计。根据这一定义,我们确定了下文所述的关键会计估计数。我们还有其他关键的会计政策,其中涉及对理解我们的结果具有重要意义的估计、判断和假设的使用。欲了解更多信息,请参阅本年度报告中的综合财务报表附注1--业务描述和重要会计政策摘要。尽管我们相信我们的估计、假设和判断是合理的,但它们是基于现有的信息。在不同的假设、判断或条件下,实际结果可能与这些估计值大不相同。
信贷损失准备和信用卡预期损失责任
信贷损失准备的金额是管理层对我们金融资产剩余预期寿命的预期信贷损失的估计,按摊销成本计算,考虑到来自内部和外部来源的可用信息。信贷损失准备计入因欺诈存款交易而来自用户的应收账款的无担保余额、保证金贷款损失以及代理收入应收账款准备金。信贷损失准备考虑了相关可用信息,包括抵押品的性质、抵押品价值未来的潜在变化以及历史信用损失信息。
信用卡预期损失负债金额指管理层对根据与Coastal Bank的安排而产生的信用卡应收账款在剩余预期年期内因表外信贷风险而产生的预期信贷损失的估计,Coastal Bank是该安排的合法贷款人和发起人,客户与其有信贷-借款人关系的一方,以及信用卡应收账款的合法拥有人。我们有责任支付Coastal Bank客户的余额,这些余额最终被注销或被认为无法收回,通常是当余额超过180天时。信用卡预期损失负债考虑了来自内部和外部来源的信息,包括历史收集数据、FICO队列的冲销趋势和市场数据。欲了解更多信息,请参阅本年度报告中的综合财务报表附注13--融资活动和表外风险。
企业合并
我们根据收购的有形资产、承担的负债和收购的无形资产的估计公允价值来分配收购价格的公允价值。购买价格的公允价值超过这些可确认资产和负债的公允价值的部分计入商誉。这样的估值要求管理层做出重大估计和假设,特别是关于无形资产。对某些无形资产进行估值时的重大估计包括但不限于,基于预期未来增长率和利润率、流失率、类似品牌许可、使用年限和贴现率的未来技术变化和版税,收购客户合同、收购技术和商号产生的未来预期现金流。管理层对公允价值的估计是基于被认为是合理的假设,但这些假设本身是不确定和不可预测的,因此,实际结果可能与估计不同。
商誉
商誉是指收购价格超过在企业合并中获得的净资产的公允价值,并分配给预计将从企业合并中受益的报告单位。我们在一个运营部门运营和报告财务信息。我们至少每年进行一次商誉减值测试,在第四季度,或者当事件或环境变化表明商誉可能减值时。当我们的经营结构发生变化时,我们会评估我们的报告单位,如有必要,我们会使用相对公允价值分配方法重新分配商誉。在商誉减值测试中,我们首先评估定性因素,以确定事件或情况的存在是否导致确定报告单位的公允价值比其账面价值更有可能低于其账面价值。如在评估整体事件或情况后,吾等认为报告单位的公允价值不太可能少于其账面值,则无须进行额外的减值测试。然而,如果我们得出不同的结论,我们就会进行量化评估。
量化评估将报告单位的估计公允价值与其账面价值(包括商誉)进行比较。如果公允价值超过账面价值,商誉被认为没有减损,不需要额外的步骤。然而,如果报告单位的账面价值超过其公允价值,减值损失将被确认为等于超出的金额,但限于分配给该报告单位的商誉总额。
所得税
我们作出重大判断和估计,以确定任何针对递延税项资产入账的估值准备。递延税项资产为未来变现进行评估,并在我们认为不会变现的范围内减去估值拨备。我们在评估递延税项资产未来变现的可能性时,会考虑很多因素,包括但不限于历史累积亏损经验及对未来盈利的预期、税务筹划策略,以及可供报税之用的结转期。我们对未来盈利能力的判断可能会因许多因素而发生变化,包括未来的市场状况以及成功执行业务计划和/或税务规划战略的能力。如果收回递延税项资产的能力发生变化,我们的税收拨备将在评估发生变化的期间增加或减少。
我们确认来自不确定税务状况的税收利益,如果该状况很可能会在审查后维持,包括基于技术上的是非曲直的任何相关上诉或诉讼的解决方案。所得税头寸必须在生效日期达到一个更有可能达到的确认门槛才能得到确认。我们将不确定的税收头寸,包括净利息和罚金,作为所得税费用或收益的一个组成部分进行核算。我们根据适用的所得税指引并根据事实和情况的变化对这些不确定的税收状况进行调整。若该等事项的最终税务结果与入账金额不同,该等差异将影响作出该等厘定期间的所得税拨备,并可能对我们的综合财务报表及经营业绩产生重大影响。
基于股份的薪酬
基于时间的RSU
我们已授予在满足基于时间的服务条件(“基于时间的RSU”)的情况下授予的RSU。在我们首次公开招股之前,我们的基于时间的RSU是根据基于时间的服务条件和基于业绩的条件(即发生流动性事件,如IPO)的满意度来授予的。我们的RSU的公允价值是根据授予之日我们普通股的公允价值估计的。我们奖项基于时间的服务条件通常在一到四个月内得到满足
好几年了。对于首次公开募股前授予的基于时间的RSU,我们在必要的服务期内以加速归属方法记录SBC费用,因为这些奖励包括基于业绩的归属条件。我们IPO前授予的业绩条件在2021年首次公开募股时得到满足,届时我们记录了使用奖励授予日期公允价值确定的累计SBC一次性支出。对于我们的首次公开募股后授予不存在基于业绩的条件,因此对于基于时间的首次公开募股后发放的RSU的授予,我们以直线方式记录必要服务期内的SBC费用。
以市场为基础的RSU
我们已批准在满足以下所有条件的情况下授予RSU:基于时间的服务条件、基于性能的条件和基于市场的条件。这些奖项的按时间计算的服务条件一般在六年内获得满足。以业绩为基础的条件在首次公开募股发生时得到满足。当我们达到指定的股价时,就满足了基于市场的条件。
对于基于市场的奖励,我们使用蒙特卡罗估值模型来确定授予日期的公允价值,该模型结合了各种假设,包括预期股价波动、预期期限、无风险利率、预期首次公开募股日期和预期筹资百分比。我们根据不同的归属方案估计预期期限,因为这些奖励并不被视为“普通的香草”。我们根据我们在衡量奖励价值时的预期来估计IPO的预期日期。
我们在必要的服务期内以加速归因法记录基于市场的股权奖励的SBC费用,并且只有在认为可能满足基于业绩的条件的情况下才记录。以两个服务期中较长的一个作为必需服务期,通过比较得出的基于市场条件的服务期和显式的基于时间的服务期来确定必要的服务期。当我们于2021年进行首次公开招股时,我们记录了使用授予日期公允价值确定的累计SBC一次性费用。与剩余的基于时间的服务和需要满足的基于市场的条件有关的SBC将在剩余的派生必需服务期内记录。
普通股估值
在我们首次公开募股之前,由于我们的普通股缺乏活跃的市场,我们认为其成员具有丰富的商业、金融和风险投资经验的董事会需要确定我们普通股的公允价值,以便授予基于股票的奖励和计算基于股票的薪酬支出。我们获得了当时的第三方估值,以帮助董事会确定公允价值。这些同期的第三方估值使用了与美国注册会计师协会实践指南一致的方法、方法和考虑因素,即作为补偿发行的私人持股公司股权证券的估值。
在我们的IPO完成后,我们的A类普通股市场活跃,因此我们不再应用这些估值方法。
近期会计公告
见本年度报告综合财务报表附注2--近期会计声明。
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露
市场风险通常是指由于利率和市场价格波动而可能导致的金融工具价值的潜在变化造成的损失风险。关于这些市场风险的定量和定性披露的信息如下所述。
利率风险
我们对利率变化的敞口主要与我们的受浮动利率约束的利息资产所赚取的利息收入有关。利息收入受到各种因素的影响,如生息资产的分布和构成以及联邦基金利率。我们使用净利率敏感度分析,将假设的50、100或150个基点的利率上升或下降应用于我们的利息资产和负债的期末余额,以评估利率变化可能对未来12个月的总净收入、净收益(亏损)和现金流的影响,在任何所得税影响之前。
敏感性分析假设综合资产负债表的资产和负债结构不会因模拟的利率变化而改变。对于我们的现金清扫计划,我们根据合作银行提供的利率减去我们计划条款中规定的给用户的利率,在现金清扫余额上赚取净息差。对于绝大多数的现金清扫计划,我们有能力通过调整提供给用户的利率来管理我们的净息差,因为从合作银行收到的利率发生了变化。因此,我们认为现金清扫余额不受短期利率风险的影响,敏感性分析不包括现金清扫余额。
在任何所得税影响之前,由于每个报告期结束时假设的利率变化,对净收入总额、净收益(亏损)和现金流量的影响如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日, |
(单位:百万) | | 2022 | | 2023 |
50个基点 | | $ | 68 | | | $ | 71 | |
100个基点 | | 136 | | | 141 | |
150个基点 | | 204 | | | 212 | |
在任何所得税影响之前,总净收入、净收益(亏损)和现金流的变化将与总净收入包括净利息收入相同,净利息收入既包括任何增量利息收入的影响,也包括利息支出的影响,利率的变化不会对运营费用产生直接影响。与利率变化相关的影响是正相关、线性和成比例的。敏感度分析与上一年相比的变化与产生利息的资产余额的变化一致。
我们的投资政策和战略侧重于保存资本和支持我们的流动性要求。我们投资于高评级的债务证券,这些证券被认为是持有至到期的投资,投资组合中的平均期限不到一年,最长期限为两年。为了对与我们的投资组合相关的利率风险进行有意义的评估,我们进行了敏感性分析,以确定假设收益率曲线平行移动100个基点,利率变化对投资组合价值的影响。根据截至2023年12月31日的投资头寸,假设所有期限的利率上调100个基点都不会很大。如果我们在到期前出售投资,任何损失都将变现。
此外,我们的综合财务亦会受到与浮动利率信贷安排有关的利率变动的影响,详情见附注13-融资活动及表外风险。
本年度报告中的声明。然而,由于截至2023年12月31日和2022年12月31日,我们的信贷安排下没有未偿还的借款,因此截至这些日期,我们与利率变化相关的财务敞口有限。
我们已经制定了一套全面的利率风险管理政策,正式确立了我们管理与业务运营相关的利率风险的方法。该政策规定了政策和程序,根据这些政策和程序,我们将确定利率风险敞口,确定和实施适当的对冲策略和对冲工具,并分析我们对冲策略的有效性。利率工具将仅用于对冲目的,而不用于投机。
我们对利率风险的衡量涉及内在不确定的假设,因此,我们的分析可能无法准确估计利率变化对净利息收入的实际影响。实际结果可能与模拟结果不同,原因是平衡增长或下降、利率变化的时间、幅度和频率,以及市场状况和管理策略的变化,包括资产和负债组合的变化。
市场相关信用风险
我们间接面临与证券抵押应收保证金相关的股权证券风险,以及与我们的证券借贷活动相关的风险。我们通过要求客户保持抵押品符合内部和(如适用)监管准则来管理保证金和基于证券的贷款的风险。我们每天监控要求的保证金水平,并要求我们的客户在必要时存入额外的抵押品或减少头寸。我们不断监控客户账户,以发现过度集中、大额订单或头寸以及其他表明我们风险增加的活动。我们通过要求交易对手获得信贷批准、每天监测借出证券的市值和借入证券的抵押品价值、要求额外现金作为借出证券的抵押品或在必要时归还借入证券的抵押品,以及通过参与OCC提供的风险分担计划,来管理与证券借贷活动相关的风险。
项目8.财务报表和补充数据
合并财务报表索引
| | | | | | | | | |
| | | 页 |
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID:42) | | | 105 |
合并资产负债表 | | | 107 |
合并业务报表 | | | 108 |
综合全面收益表(损益表) | | | 109 |
合并现金流量表 | | | 110 |
夹层股权和股东(亏损)股权合并报表 | | | 111 |
合并财务报表附注 | | | |
附注1-业务说明及主要会计政策摘要 | | | 114 |
附注2--最近的会计声明 | | | 128 |
附注3-业务合并 | | | 129 |
附注4--商誉和无形资产 | | | 131 |
附注5 -收入 | | | 132 |
附注6--重组活动 | | | 133 |
附注7-信贷损失准备和信用卡预期损失责任 | | | 135 |
附注8--投资和公允价值计量 | | | 135 |
附注9--衍生工具和对冲活动 | | | 139 |
附注10--所得税 | | | 140 |
附注11--财产、软件和设备,净额 | | | 143 |
附注12-证券借贷 | | | 143 |
附注13--融资活动和表外风险 | | | 144 |
附注14--普通股和股东(亏损)权益 | | | 146 |
附注15-每股净收益(亏损) | | | 152 |
| | | |
附注16-租约 | | | 153 |
附注17--承付款和或有事项 | | | 154 |
| | | |
独立注册会计师事务所报告
致Robinhood Markets,Inc.股东和董事会
对财务报表的几点看法
我们审计了Robinhood Markets,Inc.(本公司)截至2023年12月31日和2022年12月31日的合并资产负债表、截至2023年12月31日的三个年度的相关综合业务表、全面收益(亏损)、夹层股权和股东(亏损)股权和现金流量以及相关附注(统称为“综合财务报表”)。我们认为,综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司在2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况,以及截至2023年12月31日的三个年度的经营结果和现金流量,符合美国公认会计原则。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准,根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013框架)》中确立的标准,对公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制进行了审计,我们于2024年2月27日发布的报告对此发表了无保留意见。
意见基础
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规,我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计,以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证,无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序,无论是由于错误还是欺诈,以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计,以及评价财务报表的整体列报。我们相信,我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指已向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期财务报表审计所产生的事项:(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露;(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见,我们不会通过传达下面的关键审计事项来就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
| | | | | |
有关事项的描述 | 基于交易的收入 |
如综合财务报表附注1及附注5所述,本公司于截至2023年12月31日止年度确认的基于交易的收入为7.85亿美元,其中7.44亿美元包括在履行履行义务时将用户订单转送至做市商所赚取的收入,即在做市商执行转手订单的时间点所赚取的收入。该公司从传送用户订单中获得的基于交易的收入涉及大量交易,来自各种做市商,并来自公司信息技术环境中的多个系统。
审计来自传送用户订单的基于交易的收入是一项复杂的工作,涉及识别、测试和评估公司用于处理和记录来自传送用户订单的基于交易的收入的相关系统的大量审计工作。
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我们是如何在审计中解决这个问题的 | 我们获得了了解,评估了设计,并测试了对基于交易的收入的收入确认流程进行控制的操作有效性。在我们的信息技术专业人员的参与下,我们确定和测试了用于处理和记录从发送用户订单中获得的基于交易的收入的相关系统,并测试了对这些系统的相关信息技术一般控制。
我们的审计程序包括抽样测试基础数据和计算的完整性和准确性,这些数据和计算用于记录发送用户订单的基于交易的收入,从外部确认确认的收入和来自做市商的交易价格,以及将确认的收入与现金收入进行比较。
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/S/安永律师事务所
自2017年以来,我们一直担任本公司的审计师。
加利福尼亚州圣何塞
2024年2月27日
独立注册会计师事务所报告
致Robinhood Markets,Inc.股东和董事会
财务报告内部控制之我见
我们根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013年框架)》(COSO标准)中确立的标准,对罗宾汉市场有限公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。我们认为,根据COSO标准,Robinhood Markets,Inc.(本公司)截至2023年12月31日在所有重要方面都对财务报告进行了有效的内部控制。
正如随附的管理层财务报告内部控制报告指出的那样,管理层对财务报告内部控制有效性的评估和结论不包括Robinhood Credit,Inc.(前身为X1,Inc.)的内部控制,该公司包含在公司2023年综合财务报表中,截至2023年12月31日占总资产的不到1%,在截至那时的年度综合净收入中不到1%。我们对公司财务报告的内部控制的审计也不包括对Robinhood Credit,Inc.财务报告的内部控制的评估。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的综合资产负债表,截至2023年12月31日的三个年度的相关综合经营报表、综合收益(亏损)、夹层股权和股东(赤字)权益和现金流量,以及相关附注和我们于2024年2月27日发布的报告,就此发表了无保留意见。
意见基础
本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制,并对随附的《管理层财务报告内部控制报告》所载财务报告内部控制的有效性进行评估。我们的责任是根据我们的审计,对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规,我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计,以获得合理的保证,以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。
我们的审计包括了解财务报告的内部控制,评估存在重大弱点的风险,根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性,以及执行我们认为在情况下必要的其他程序。我们相信,我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个过程,旨在合理保证财务报告的可靠性,并根据公认会计原则编制供外部使用的财务报表。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序:(1)与保持记录有关的政策和程序,这些记录以合理的细节,准确和公正地反映了公司资产的交易和处置;(2)提供合理的保证,交易记录是必要的,以便根据公认的会计原则编制财务报表,
公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行;(3)提供合理保证,防止或及时发现未经授权的收购、使用或处置公司资产,这可能对财务报表产生重大影响。
由于其固有的局限性,财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外,对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险,或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/s/ 安永律师事务所
加利福尼亚州圣何塞
2024年2月27日
目录表
ROBINHOOD MARKETS,INC.
合并资产负债表
| | | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日, | | |
(以百万为单位,不包括每股和每股数据) | 2022 | | 2023 | | |
资产 | | | | | |
流动资产: | | | | | |
现金和现金等价物 | $ | 6,339 | | | $ | 4,835 | | | |
根据联邦和其他法规实行现金隔离 | 2,995 | | | 4,448 | | | |
经纪人、交易商和清算组织的佣金 | 76 | | | 89 | | | |
来自用户的评论,net | 3,218 | | | 3,495 | | | |
借入的证券 | 517 | | | 1,602 | | | |
在结算机构的存款 | 186 | | | 338 | | | |
与用户加密货币保障义务相关的资产 | 8,431 | | | 14,708 | | | |
用户持有的零碎股份 | 997 | | | 1,592 | | | |
| | | | | |
持有至到期投资 | — | | | 413 | | | |
预付费用 | 86 | | | 63 | | | |
其他流动资产 | 72 | | | 207 | | | |
流动资产总额 | 22,917 | | | 31,790 | | | |
财产、软件和设备、网络 | 146 | | | 120 | | | |
商誉 | 100 | | | 175 | | | |
无形资产,净额 | 25 | | | 48 | | | |
非流动持有至到期投资 | — | | | 73 | | | |
| | | | | |
非当期预付费用 | 17 | | | 4 | | | |
其他非流动资产 | 132 | | | 122 | | | |
总资产 | $ | 23,337 | | | $ | 32,332 | | | |
负债和股东权益 | | | | | |
流动负债: | | | | | |
应付账款和应计费用 | $ | 185 | | | $ | 384 | | | |
应付款给用户 | 4,701 | | | 5,097 | | | |
借出证券 | 1,834 | | | 3,547 | | | |
用户加密货币保障义务 | 8,431 | | | 14,708 | | | |
零碎股份回购义务 | 997 | | | 1,592 | | | |
| | | | | |
其他流动负债 | 105 | | | 217 | | | |
流动负债总额 | 16,253 | | | 25,545 | | | |
| | | | | |
其他非流动负债 | 128 | | | 91 | | | |
总负债 | 16,381 | | | 25,636 | | | |
承付款和或有事项(附注17) | | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
股东权益: | | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
优先股,$0.0001票面价值。210,000,000授权股份,不是截至2022年12月31日已发行和已发行的股票;以及2023年12月31日的股票。 | — | | | — | | | |
A类普通股,$0.0001票面价值。21,000,000,000授权股份,764,888,917截至2022年12月31日的已发行和已发行股票;21,000,000,000授权股份,745,401,862截至2023年12月31日已发行和已发行的股票。 | — | | | — | | | |
B类普通股,面值$0.0001. 700,000,000授权股份,127,862,654截至2022年12月31日的已发行和已发行股票;700,000,000授权股份,126,760,802截至2023年12月31日已发行和已发行的股票。 | — | | | — | | | |
C类普通股,面值$0.0001. 7,000,000,000授权股份,不是截至2022年12月31日和2023年12月31日发行和发行的股票。 | — | | | — | | | |
额外实收资本 | 11,861 | | | 12,145 | | | |
累计其他综合收益(亏损) | — | | | (3) | | | |
累计赤字 | (4,905) | | | (5,446) | | | |
股东权益总额 | 6,956 | | | 6,696 | | | |
总负债和股东权益 | $ | 23,337 | | | $ | 32,332 | | | |
见合并财务报表附注。
目录表
ROBINHOOD MARKETS,INC.
合并业务报表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: | | |
(以百万为单位,不包括每股和每股数据) | | 2021 | | 2022 | | 2023 | | |
收入: | | | | | | | | |
基于交易的收入 | | $ | 1,402 | | | $ | 814 | | | $ | 785 | | | |
净利息收入 | | 256 | | | 424 | | | 929 | | | |
其他收入 | | 157 | | | 120 | | | 151 | | | |
净收入合计 | | 1,815 | | | 1,358 | | | 1,865 | | | |
| | | | | | | | |
运营费用: | | | | | | | | |
经纪和交易 | | 158 | | | 179 | | | 146 | | | |
技术与发展 | | 1,234 | | | 878 | | | 805 | | | |
运营 | | 368 | | | 285 | | | 159 | | | |
营销 | | 325 | | | 103 | | | 122 | | | |
一般和行政 | | 1,371 | | | 924 | | | 1,169 | | | |
总运营费用 | | 3,456 | | | 2,369 | | | 2,401 | | | |
| | | | | | | | |
可转换票据及认股权证负债的公允价值变动 | | 2,045 | | | — | | | — | | | |
其他(收入)费用,净额 | | (1) | | | 16 | | | (3) | | | |
所得税前亏损 | | (3,685) | | | (1,027) | | | (533) | | | |
所得税拨备 | | 2 | | | 1 | | | 8 | | | |
净亏损 | | $ | (3,687) | | | $ | (1,028) | | | $ | (541) | | | |
普通股股东应占净亏损: | | | | | | | | |
基本信息 | | $ | (3,687) | | | $ | (1,028) | | | $ | (541) | | | |
稀释 | | $ | (3,687) | | | $ | (1,028) | | | $ | (541) | | | |
普通股股东每股净亏损: | | | | | | | | |
基本信息 | | $ | (7.49) | | | $ | (1.17) | | | $ | (0.61) | | | |
稀释 | | $ | (7.49) | | | $ | (1.17) | | | $ | (0.61) | | | |
用于计算普通股股东每股净亏损的加权平均股数: | | | | | | | | |
基本信息 | | 492,381,190 | | | 878,630,024 | | | 890,857,659 | | | |
稀释 | | 492,381,190 | | | 878,630,024 | | | 890,857,659 | | | |
见合并财务报表附注。
目录表
ROBINHOOD MARKETS,INC.
综合全面收益表(损益表)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: | | |
(单位:百万) | | 2021 | | 2022 | | 2023 | | |
净亏损 | | $ | (3,687) | | | $ | (1,028) | | | $ | (541) | | | |
其他综合税项亏损、税项净额: | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
外币:折算 | | — | | | (1) | | | — | | | |
套期保值工具净亏损: | | | | | | | | |
期内产生的净亏损 | | — | | | — | | | (4) | | | |
计入净亏损的净亏损的重新分类调整 | | — | | | — | | | 1 | | | |
套期保值工具净亏损 | | — | | | — | | | (3) | | | |
总亏损和其他综合亏损,税金净额 | | — | | | (1) | | | (3) | | | |
总损失和综合损失 | | $ | (3,687) | | | $ | (1,029) | | | $ | (544) | | | |
见合并财务报表附注。
目录表
ROBINHOOD MARKETS,INC.
合并现金流量表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: |
(单位:百万) | | 2021 | | 2022 | | 2023 |
经营活动: | | | | | | |
净亏损 | | $ | (3,687) | | | $ | (1,028) | | | $ | (541) | |
调整用于将净亏损与经营活动提供(用于)的现金净额进行核对: | | | | | | |
折旧及摊销 | | 26 | | | 61 | | | 71 | |
长期资产减值准备 | | — | | | 45 | | | 5 | |
信贷损失准备金 | | 78 | | | 36 | | | 43 | |
基于股份的薪酬 | | 1,572 | | | 654 | | | 871 | |
可转换票据及认股权证负债的公允价值变动 | | 2,045 | | | — | | | — | |
其他 | | (1) | | | 35 | | | 3 | |
经营性资产和负债变动情况: | | | | | | |
根据联邦和其他法规进行隔离的证券 | | 135 | | | — | | | — | |
经纪人、交易商和清算组织的佣金 | | 36 | | | 12 | | | (13) | |
来自用户的评论,net | | (3,362) | | | 3,386 | | | (298) | |
借入的证券 | | — | | | (517) | | | (1,085) | |
在结算机构的存款 | | (102) | | | 142 | | | (152) | |
当期和非当期预付费用 | | (135) | | | 33 | | | 37 | |
其他流动和非流动资产 | | (54) | | | (26) | | | (48) | |
应付账款和应计费用 | | 134 | | | (62) | | | 134 | |
应付款给用户 | | 578 | | | (1,775) | | | 396 | |
借出证券 | | 1,730 | | | (1,817) | | | 1,713 | |
其他流动和非流动负债 | | 122 | | | (31) | | | 45 | |
经营活动提供(用于)的现金净额 | | (885) | | | (852) | | | 1,181 | |
投资活动: | | | | | | |
购买财产、软件和设备 | | (63) | | | (28) | | | (2) | |
内部开发软件的资本化 | | (20) | | | (29) | | | (19) | |
购买可供出售的投资 | | (27) | | | (25) | | | — | |
销售收益和可供出售投资的到期日 | | — | | | 42 | | | 10 | |
购买持有至到期的投资 | | — | | | — | | | (759) | |
持有至到期投资的到期日收益 | | — | | | — | | | 282 | |
收购企业,扣除收购的现金和现金等价物后的净额 | | (125) | | | — | | | (93) | |
其他 | | (3) | | | (20) | | | (1) | |
用于投资活动的现金净额 | | (238) | | | (60) | | | (582) | |
融资活动: | | | | | | |
与首次公开发行相关的普通股发行所得收益,扣除发行成本 | | 2,052 | | | — | | | — | |
根据员工购股计划(ESPP)发行普通股的收益 | | 7 | | | 16 | | | 14 | |
与股权奖励的股份净额结算有关的已支付税款 | | (422) | | | (12) | | | (12) | |
发行可转换票据及认股权证所得款项 | | 3,552 | | | — | | | — | |
利用信贷安排 | | 1,968 | | | 21 | | | 20 | |
偿还信贷安排 | | (1,968) | | | (21) | | | (20) | |
债务发行成本的支付 | | — | | | (10) | | | (10) | |
向客户收取的应付海岸银行的本金变化 | | — | | | — | | | 1 | |
行使股票期权所得,扣除回购后的净额 | | 14 | | | 6 | | | 5 | |
普通股回购 | | — | | | — | | | (608) | |
融资活动提供(用于)的现金净额 | | 5,203 | | | — | | | (610) | |
外汇汇率变动对现金及现金等价物的影响 | | — | | | (1) | | | — | |
净减少现金、现金和等价物、分离现金和限制性现金 | | 4,080 | | | (913) | | | (11) | |
现金、现金和等价物、隔离现金和受限现金,从本季度初开始 | | 6,190 | | | 10,270 | | | 9,357 | |
现金、现金和等价物、分离现金和受限现金,将于本季度末结束 | | $ | 10,270 | | | $ | 9,357 | | | $ | 9,346 | |
现金、现金等价物、隔离现金和受限现金的对账,截至本季度末: | | | | | | |
期末现金和现金等价物 | | $ | 6,253 | | | $ | 6,339 | | | $ | 4,835 | |
分开的现金,期末 | | 3,992 | | | 2,995 | | | 4,448 | |
其他流动资产中的受限现金,期末 | | 1 | | | 1 | | | 46 | |
其他非流动资产中的限制性现金,期末 | | 24 | | | 22 | | | 17 | |
现金、现金和等价物、分离现金、现金和限制现金,将于本季度末结束 | | $ | 10,270 | | | $ | 9,357 | | | $ | 9,346 | |
补充披露: | | | | | | |
支付利息的现金 | | $ | 12 | | | $ | 12 | | | $ | 12 | |
支付所得税的现金,扣除收到的退款后的净额 | | $ | 6 | | | $ | 4 | | | $ | 9 | |
见合并财务报表附注。
目录表
ROBINHOOD MARKETS,INC.
夹层权益和股东(亏损)权益合并报表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可赎回可转换优先股 | | | 普通股 | | 其他内容 已缴费 资本 | | 累计的其他综合 收入 | | 累计 赤字 | | 股东合计 (赤字)权益 |
(单位:百万,不包括股份数量) | 股票 | | 金额 | | | 股票 | | 金额 | | | | |
2020年12月31日的余额 | 412,742,897 | | | $ | 2,180 | | | | 229,031,546 | | | $ | — | | | $ | 134 | | | $ | 1 | | | $ | (190) | | | $ | (55) | |
净亏损 | — | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (3,687) | | | (3,687) | |
因行使股票期权而发行的股份,扣除回购后的净额 | — | | | — | | | | 6,832,725 | | | — | | | 14 | | | — | | | — | | | 14 | |
与员工购股计划相关的普通股发行 | — | | | — | | | | 298,031 | | | — | | | 7 | | | — | | | — | | | 7 | |
与首次公开发行相关的普通股发行,扣除发行成本 | — | | | — | | | | 56,729,194 | | | — | | | 2,052 | | | — | | | — | | | 2,052 | |
在RSU结算时发行普通股 | — | | | — | | | | 32,133,589 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
与股份净额结算有关的被扣留股份 | — | | | — | | | | (11,160,525) | | | — | | | (422) | | | — | | | — | | | (422) | |
将优先股转换为普通股 | (412,742,897) | | | (2,180) | | | | 412,742,897 | | | — | | | 2,180 | | | — | | | — | | | 2,180 | |
可转换票据转换为普通股 | — | | | — | | | | 137,305,156 | | | — | | | 5,218 | | | — | | | — | | | 5,218 | |
将认股权证负债重新分类为股东权益 | — | | | — | | | | — | | | — | | | 380 | | | — | | | — | | | 380 | |
与收购有关而发出的替代裁决的归属 | — | | | — | | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | — | | | 1 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
基于股份的薪酬 | — | | | — | | | | — | | | — | | | 1,605 | | | — | | | — | | | 1,605 | |
截至2021年12月31日的余额 | — | | | $ | — | | | | 863,912,613 | | | $ | — | | | $ | 11,169 | | | $ | 1 | | | $ | (3,877) | | | $ | 7,293 | |
见合并财务报表附注。
目录表
ROBINHOOD MARKETS,INC.
夹层权益和股东(亏损)权益合并报表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可赎回可转换优先股 | | | 普通股(1) | | 其他内容 已缴费 资本 | | 累计的其他综合 收入(亏损) | | 累计 赤字 | | 股东合计 (赤字)权益 |
(单位:百万,不包括股份数量) | 股票 | | 金额 | | | 股票 | | 金额 | | | | |
截至2021年12月31日的余额 | — | | | $ | — | | | | 863,912,613 | | | $ | — | | | $ | 11,169 | | | $ | 1 | | | $ | (3,877) | | | $ | 7,293 | |
净亏损 | — | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,028) | | | (1,028) | |
因行使股票期权而发行的股份,扣除回购后的净额 | — | | | — | | | | 2,318,267 | | | — | | | 6 | | | — | | | — | | | 6 | |
与员工购股计划相关的普通股发行 | — | | | — | | | | 1,907,241 | | | — | | | 16 | | | — | | | — | | | 16 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
在限制股单位结算时发行普通股,扣除被扣留的股份 | — | | | — | | | | 24,613,450 | | | — | | | (12) | | | — | | | — | | | (12) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
其他综合亏损变动情况 | — | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | (1) | | | — | | | (1) | |
基于股份的薪酬 | — | | | — | | | | — | | | — | | | 682 | | | — | | | — | | | 682 | |
截至2022年12月31日的余额 | — | | | $ | — | | | | 892,751,571 | | | $ | — | | | $ | 11,861 | | | $ | — | | | $ | (4,905) | | | $ | 6,956 | |
见合并财务报表附注。
目录表
ROBINHOOD MARKETS,INC.
夹层权益和股东(亏损)权益合并报表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 普通股(1) | | 其他内容 已缴费 资本 | | 累计的其他综合 损失 | | 累计 赤字 | | 股东合计 (赤字)权益 |
(单位:百万,不包括股份数量) | | | | | | 股票 | | 金额 | | | | |
截至2022年12月31日的余额 | | | | | | 892,751,571 | | | $ | — | | | $ | 11,861 | | | $ | — | | | $ | (4,905) | | | $ | 6,956 | |
净亏损 | | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (541) | | | (541) | |
因行使股票期权而发行的股份,扣除回购后的净额 | | | | | | 2,449,169 | | | — | | | 5 | | | — | | | — | | | 5 | |
与员工购股计划相关的普通股发行 | | | | | | 1,968,081 | | | — | | | 14 | | | — | | | — | | | 14 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
在限制股单位结算时发行普通股,扣除被扣留的股份 | | | | | | 30,267,312 | | | — | | | (12) | | | — | | | — | | | (12) | |
A类普通股回购及注销 | | | | | | (55,273,469) | | | — | | | (611) | | | — | | | — | | | (611) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
其他综合亏损变动情况 | | | | | | — | | | — | | | — | | | (3) | | | — | | | (3) | |
基于股份的薪酬 | | | | | | — | | | — | | | 888 | | | — | | | — | | | 888 | |
截至2023年12月31日的余额 | | | | | | 872,162,664 | | | $ | — | | | $ | 12,145 | | | $ | (3) | | | $ | (5,446) | | | $ | 6,696 | |
_______________
(1)以上列出的股份数额包括普通股、A类普通股和B类普通股。随着首次公开募股的完成,所有以前发行的普通股被重新分类为A类普通股和B类普通股。有关详细信息,请参阅附注1--业务说明和重要会计政策摘要。
见合并财务报表附注。
目录表
ROBINHOOD MARKETS,INC.
合并财务报表附注
注1:业务说明和主要会计政策摘要
罗宾汉市场公司(“RHM”及其子公司“罗宾汉”、“公司”、“我们”或“我们”)于2013年11月22日在特拉华州注册成立。我们最重要的全资子公司是:
•罗宾汉金融有限责任公司(“RHF”),注册介绍性经纪交易商;
•罗宾汉证券有限责任公司(“RHS”),注册结算经纪交易商;
•Robinhood Crypto,LLC(“RHC”),为用户提供购买、出售和转移加密货币的能力,并负责保管用户在我们平台上持有的用户加密货币;以及
•Robinhood Money,LLC(“RHY”),提供Robinhood现金卡和消费账户,帮助客户投资、储蓄和赚取回报。
•Robinhood Credit,Inc.(“Robinhood Credit”),它提供免费信用卡,每次购买都有奖励。
作为用户的代理,我们通过负责交易执行的做市商进行交易,为通过我们的平台买卖期权、加密货币和股票提供便利。在执行交易时,法律要求用户以现金从交易对手那里购买期权、加密货币或股票,或将期权、加密货币或股票以现金出售给交易对手,具体取决于交易。只有当交易双方的用户和做市商都有具有约束力的、匹配的法律义务时,我们才会为交易提供便利和确认。我们的用户拥有他们在我们平台上交易的证券的所有权,包括那些抵押保证金贷款的证券,因此,这些证券不会出现在我们的综合资产负债表上,除了用户持有的零碎股份,这些股票呈现在总额上。我们的用户也拥有他们在我们的平台上交易的加密货币的所有权(这些加密货币都不允许以保证金的形式购买,也不能作为保证金贷款的抵押品);然而,在我们采用SAB 121后,我们确认了一种责任,以反映我们的保障义务以及我们资产负债表上与我们为用户托管的加密货币相关的相应资产。
2021年8月2日,我们完成了55.0A类普通股100万股。2021年8月31日,我们又卖出了一台4.4根据授予承销商购买额外股份的选择权,发行A类普通股100万股。
陈述的基础
随附的综合财务报表是根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制的。合并财务报表包括RHM及其全资子公司的账目。所有公司间余额和交易均已注销。
对上一年的数额进行了某些重新分类,以符合本年度的列报方式。这些改叙的影响对综合财务报表的整体列报无关紧要。
预算的使用
根据公认会计原则编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设,这些估计和假设会影响合并财务报表和附注中报告的金额。我们的估计是基于历史经验和其他我们认为在这种情况下是合理的假设。编制综合财务报表时使用的假设和估计包括但不限于收入确认、SBC、信贷损失准备的确定、用户加密货币保障义务和相应资产的估值、投资估值、内部开发软件的资本化、财产、软件和设备的使用寿命、无形资产的估值和使用寿命、用于计算经营租赁使用权资产和相关负债的增量借款率、长期资产的减值、不确定的纳税状况、所得税、应计和或有负债。实际结果可能与这些估计不同,并可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。
细分市场信息
营运分部被定义为企业的组成部分,其独立的财务信息由首席运营决策者(“CODM”)定期评估,以决定如何分配资源和评估业绩。我们运营和报告财务信息一由于我们的CODM只审查合并的财务信息以分配资源和评估业绩,因此我们的运营部门。我们几乎所有的收入和资产都归因于美国或位于美国。
2022年8月,我们宣布重组为总经理结构,在这个结构下,总经理承担了我们个人业务的广泛责任。通用汽车重组后,我们立即开始开发流程和控制措施,使我们能够产生足够准确和及时的业务层面财务信息,而这些信息在宣布时还不存在于企业资源规划系统中。我们继续与每个全球机制合作,审查和重复各自的离散财务信息,同时也投资于建设必要的技术能力,以自动化生成全球机制级别的财务信息的过程。我们继续改进对GM级别财务信息的报告,这些信息最终可能--但目前不是--与CODM共享并由其使用,以分配资源和确定业绩,这可能会改变一个运营部门的结论。我们将继续监测和评估向CODM提供的信息,以评估与确定我们细分市场相关的所有适用会计准则。
收入确认
基于交易的收入
我们主要通过在履行义务时将用户对期权、加密货币和股票的订单发送给做市商获得基于交易的收入,这是在做市商执行被发送的订单的时间点。期权的交易价格是按合约计算的,而股票的交易价格主要基于标的交易活动的买卖价差。对于加密货币,交易价格是名义订单价值的固定百分比。对于每种交易类型,所有做市商支付相同的交易价格。每月向每个做市商收取欠款。
净利息收入
净利息收入由利息收入减去利息支出组成。我们从公司现金和投资中赚取利息收入,向用户提供保证金贷款,分离现金和现金等价物,在清算机构存款,现金清扫,以及携带客户信用卡余额。我们还通过证券借贷交易赚取利息收入和支出。我们与我们的循环信贷安排有关的利息支出。
其他收入
其他收入主要包括罗宾汉黄金订阅费。我们与用户的合同期限为30天数,每月自动续费。随着履行义务的履行,认购收入在认购期内按比例确认。
其他收入还包括代理回扣、代理收入和向用户收取的ACATS费用。代理回扣是指我们通过与第三方投资者通信公司建立合作关系而获得的收入。我们向第三方公司提供一定的股东信息,用于向股东发送投资者材料,如与股东大会有关的材料和投票指导表。我们从第三方公司从发行人那里获得收入的一部分,并在履行提供数据的义务时确认收入。2022年,我们终止了与第三方代理服务提供商的合作关系,开始使用全资子公司Say Technologies提供代理和投资者沟通服务。我们现在直接从发行人那里赚取代理收入。代理服务由两项履行义务组成,(I)向股东分发代理材料和(Ii)收集、清点和报告股东在投票活动期间的反应。收入在履行这些业绩义务后的某个时间点确认。
ACATS向用户收取费用,以帮助他们将部分或全部账户转移到另一家经纪自营商。当我们履行管理转移的义务时,我们确认收入。
收入和信用风险的集中度
收入集中程度
我们从个人做市商那里获得的基于交易的收入超过总收入的10%,具体如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2021 | | 2022 | | 2023 |
做市商: | | | | | |
城堡证券有限责任公司 | 22 | % | | 16 | % | | 12 | % |
金刚狼控股有限公司的附属实体(1) | 10 | % | | 8 | % | | 6 | % |
附属于萨斯奎汉纳国际集团的实体(2) | 12 | % | | 8 | % | | 2 | % |
| | | | | |
大摩Shan有限公司(3) | 15 | % | | 3 | % | | 1 | % |
| | | | | |
所有其他个别低于10%的 | 18 | % | | 24 | % | | 19 | % |
总收入占总收入的百分比: | 77 | % | | 59 | % | | 40 | % |
_______________(1)由金刚狼执行服务有限公司和金刚狼证券有限责任公司组成。
(2)由Global Execution Brokers LP和G1 Execution Services LLC组成。
(3)跳跃交易集团的成员。
信用风险的集中度
我们从事各种交易和经纪活动,交易对手主要包括经纪自营商、银行和其他金融机构。如果我们的交易对手不履行他们的义务,我们可能会面临风险。违约风险取决于交易对手的信誉。通过票据交换所促成的股票和期权交易中的交易对手违约,通常会在票据交换所的成员之间扩散,而不是完全由我们来承担。我们的政策是在必要时审查每一交易对手的信用状况。
2023年3月,某些美国银行倒闭,被美国联邦存款保险公司(FDIC)接管。我们对受影响的美国银行的敞口并不重要。然而,我们采取措施帮助确保任何未投保金额的全部或很大一部分损失不会对我们支付运营费用或支付其他付款的能力产生不利影响。
运营费用
经纪和交易
经纪和交易成本主要包括经纪-交易商交易费用(如支付给中央票据交换所的费用和监管费用)、市场数据费用、客户报表、现金补偿、SBC和员工福利,以及为从事清算和经纪职能的员工分配的间接费用。我们很大一部分经纪和交易成本是可变的,并与我们平台上的交易量和交易量挂钩。截至2022年12月31日止年度,经纪及交易成本包括$57万作为2022年第4季度处理错误的结果。
技术与发展
技术和开发成本主要包括现金薪酬、SBC和员工福利,以及为支持和改进我们的平台并开发新产品的工程、数据科学和设计人员分配的管理费用,云基础设施服务成本,以及与计算机硬件和软件相关的成本,包括内部开发软件的摊销。
运营
运营成本包括与客户服务相关的费用,包括现金薪酬、SBC和员工福利,以及分配给从事客户支持的员工的管理费用,以及为支持和改善客户体验而产生的成本(如第三方客户服务供应商)。运营成本还包括我们的信贷损失和欺诈拨备,主要是由于欺诈性存款交易和信用卡预期损失而导致的无法收回的应收账款。
营销
营销成本主要包括数字营销和品牌营销等付费营销渠道,以及现金薪酬、SBC和员工福利,以及为从事营销职能的员工分配的管理费用。营销成本还包括与罗宾汉推荐计划相关的奖励费用。广告费用在发生时计入费用。和是$1011000万,$521000万美元和300万美元74在截至2021年、2022年和2023年12月31日的几年中,
一般和行政
一般和行政成本主要包括现金薪酬、SBC和员工福利,以及为从事法律、财务、人力资源、风险和合规工作的某些高管和员工分配的管理费用。一般和行政成本还包括和解和罚款、法律费用、其他专业费用以及房地产费用,包括我们经营租约的减值或租约改进和终止。在2023年12月31日终了的年度,一般和行政费用包括#美元485与2021年创始人奖取消相关的100万SBC费用。
雇员退休福利
我们为全职员工提供固定缴款401(K)计划。员工可以选择向传统的401(K)计划缴费,根据《守则》第401条,这是一种递延补偿安排。在这种情况下,参与计划的员工将推迟一部分税前收入。员工可以
还可以使用税后美元为Roth 401(K)计划做出贡献。我们将员工的缴费匹配到3%,并产生了$10百万,$14百万美元,以及$12截至2021年12月31日、2022年12月31日和2023年12月31日的年度与匹配相关的费用为百万美元。
研发成本
在会计准则编纂(“ASC”)730“研究与开发”中所述的研究与开发成本在发生时计入费用。我们的研发成本主要包括员工薪酬以及包括SBC在内的工程和研究团队的福利。在ASC 730项下的运营费用中记录的研究和开发费用为$438百万,$381百万美元,以及$349截至2021年12月31日、2022年和2023年12月31日的年度。
基于股份的薪酬
普通股公允价值
我们普通股的公允价值是根据我们在纳斯达克全球精选市场交易的普通股的收盘价在授予日确定的。
在我们首次公开募股之前,由于我们的普通股缺乏活跃的市场,我们认为其成员具有丰富的商业、金融和风险投资经验的董事会需要确定我们普通股的公允价值,以便授予基于股票的奖励和计算基于股票的薪酬支出。我们获得了当时的第三方估值,以帮助董事会确定公允价值。这些同期的第三方估值使用的方法、方法和考虑因素与美国注册会计师协会实践指南--作为补偿发行的私人持股公司股权证券的估值--是一致的。
股票期权
我们使用布莱克-斯科尔斯期权定价模型来估计授予员工的股票期权的公允价值。股票期权的公允价值在必要的服务期间确认为直线基础上的补偿。罚没在发生时会被计算在内。
布莱克-斯科尔斯期权定价模型在估计股票奖励的公允价值时纳入了各种假设。除了我们普通股的公允价值外,这些变量还包括:
预期波动率-由于我们没有足够的普通股交易历史,我们使用混合法估计我们普通股在授予之日的波动性,这种方法考虑了我们自己的股票和可比上市公司在与奖励预期期限相等的一段时间内的历史股票价格的加权平均。
预期期限-我们使用简化方法根据股票期权预计保持未偿还的平均期限来确定预期期限,通常计算为股票期权归属期限和合同到期日的中点,因为我们没有足够的历史信息来制定对未来行使模式和归属后雇佣终止行为的合理预期。
无风险利率-基于与授予时的预期期限相对应的美国国债收益率曲线。
预期股息收益率-我们利用的股息收益率为0%,因为我们还没有支付,也不预期支付我们普通股的股息。
评估非员工股票期权时使用的假设与员工股票期权中使用的假设通常是一致的,只是预期期限超过了合同期限。
基于时间的RSU
我们已经授予了基于时间的RSU,这些RSU在满足基于时间的服务条件后授予。在我们首次公开招股之前,我们的基于时间的RSU是根据基于时间的服务条件和基于业绩的条件(即发生流动性事件,如IPO)的满意度来授予的。我们的RSU的公允价值是根据授予之日我们普通股的公允价值估计的。我们奖项的时间服务条件总体上得到了满足一或四年。对于首次公开募股前授予的基于时间的RSU,我们在必要的服务期内以加速归属方法记录SBC费用,因为这些奖励包括基于业绩的归属条件。我们IPO前授予的业绩条件在2021年首次公开募股时得到满足,届时我们记录了使用奖励授予日期公允价值确定的累计SBC一次性支出。SBC与首次公开募股后的剩余时间服务有关,在剩余的必要服务期内记录。对于我们的首次公开募股后授予不存在基于业绩的条件,因此对于基于时间的首次公开募股后发放的RSU的授予,我们以直线方式记录必要服务期内的SBC费用。
以市场为基础的RSU
我们已批准在满足以下所有条件的情况下授予RSU:基于时间的服务条件、基于性能的条件和基于市场的条件。这些奖项的按时间计算的服务条件一般在六年。以业绩为基础的条件在首次公开募股发生时得到满足。当我们达到指定的股价时,就满足了基于市场的条件。
对于基于市场的奖励,我们使用蒙特卡罗估值模型来确定授予日期的公允价值,该模型结合了各种假设,包括预期股价波动、预期期限、无风险利率、预期首次公开募股日期和预期筹资百分比。我们根据不同的归属方案估计预期期限,因为这些奖励并不被视为“普通的香草”。我们根据我们在衡量奖励价值时的预期来估计IPO的预期日期。
我们在必要的服务期内以加速归因法记录基于市场的股权奖励的SBC费用,并且只有在认为可能满足基于业绩的条件的情况下才记录。我们通过比较派生的服务期以达到基于市场的条件和显式的基于时间的服务期来确定必需的服务期,使用较长的二服务期作为必要的服务期。当我们于2021年进行首次公开招股时,我们记录了使用授予日期公允价值确定的累计SBC一次性费用。与基于市场的RSU相关的剩余SBC将在剩余的派生必需服务期内记录。先前确认的与基于市场的RSU相关的SBC将不会被撤销,即使没有达到指定的股价,除非没有提供必要的服务。
每股净收益(亏损)
我们使用多类普通股所需的两类方法来列报每股净收益(亏损)。除投票权外,A类普通股和B类普通股持有人的权利,包括清算权和股息权,是相同的。由于A类普通股和B类普通股的清算权和股息权相同,因此未分配收益是按比例分配的,因此,A类普通股和B类普通股的每股收益(亏损)将在单独或合并的基础上相同。
每股基本收益的计算方法是,将普通股股东可获得的净收入除以当期已发行普通股的加权平均数,调整后的净收入不包括分配给参与证券的收益。稀释后每股收益是根据普通股的加权平均数加上稀释潜力的影响来计算的。
期内已发行的普通股。在计算A类普通股的稀释每股收益时,假设我们的B类普通股转换为A类普通股,而B类普通股的稀释每股收益不假设这些股票转换为A类普通股。
现金和现金等价物
现金和现金等价物包括在银行和货币市场基金的存款,或购买时到期日为三个月或更短的高流动性金融工具。我们在金融机构的银行账户中保留超过联邦保险限额的现金。我们还持有货币市场基金中的现金,这些基金没有FDIC的保险。如果与我们有业务往来的任何金融机构不能代表我们履行合同义务,我们就会面临信用风险。由于我们在这类账户中并未出现任何亏损,而且我们相信我们已将现金存放在财务状况稳定的金融机构,因此我们预计这些安排不会出现信贷损失。
根据联邦和其他法规进行现金隔离
根据修订后的1934年《证券交易法》(以下简称《交易法》)第15c3-3条的规定,我们必须为客户的独家利益和经纪商的专有账户将现金分开。我们不断审查我们交易对手的信用质量,没有发生过违约。因此,我们对这些安排不会有信贷损失的预期。隔离现金还包括我们代表客户代理和托管的某些客户基金,这些基金反映在我们的综合资产负债表上,我们遵循法律要求将这些基金保持分离。
受限现金
我们被要求保留有限制的现金存款,以支持某些物业租赁的信用证。只要这些资金仍然受到适用协定的限制,我们就没有能力动用这些资金。受限现金还包括我们代表其他金融机构收取的客户信用卡付款,这些付款正在等待汇款。受一年内到期限制的现金计入我们综合资产负债表中的其他流动资产。截至2022年12月31日及2023年12月31日止年度,我们综合资产负债表中其他流动资产的流动受限现金结余为#美元11000万美元和300万美元461000万美元。受超过一年限制的现金计入我们综合资产负债表中的其他非流动资产。2022年和2023年12月31日终了年度的非流动限制性现金余额为#美元221000万美元和300万美元171000万美元。
证券借贷业务
我们经营一项证券借贷计划,根据该计划,客户质押以抵押其融资融券的股份由我们借给第三方(“保证金证券借贷”),以及一项缴足股款的证券借贷计划,根据该计划,我们向参与用户借入缴足股款,并将其借给第三方。出于经营目的,我们还偶尔从第三方借入证券,并偶尔将我们为自己的账户持有的证券借给第三方(例如我们所持的证券以支持零碎股份业务)。
当我们将证券借给第三方时,借款人提供现金作为抵押品。我们从借款人存放的现金抵押品中赚取利息收入,我们还可以根据对某些证券的需求借出某些证券,从而获得额外的收入。对于我们的全额支付证券借贷,这些收入的一部分支付给参与用户,这些支付被记录为利息费用。
当我们从参与全额支付证券借贷计划的用户(或从第三方)借入证券时,我们提供现金作为抵押品,并记录代表我们退还抵押品的权利的应收款。应收账款的金额列于本公司的“借入证券”中
合并资产负债表。在我们的全额支付证券借贷计划中,现金抵押品由第三方银行在质押给用户的存款账户中持有,我们作为用户的代理进行管理。用户无权获得此类帐户的利息,任何赚取的利息都是为了我们的利益。
吾等获用户授权借出以其融资融券为抵押的股份,吾等向用户借入缴足股款的股份乃根据吾等的缴足证券借贷计划的条款进行,而吾等与第三方的证券借贷及借用交易基本上均根据符合行业标准的总证券借贷协议(“MSLA”)的条款进行,该协议有开放的合约条款,并可在任何一方发出通知后终止。我们还与中国签订了定期证券借贷协议。二金融机构交易对手(“定期证券借贷协议”)。一这些协议中有一个合同期限是30每笔贷款交易天数,每日最低承诺额为$251000万美元,另一家的合同期限为21每笔贷款交易天数,每日最低承诺额为$351000万美元。在这些下面二我们向交易对手(以固定期限)借出证券,抵押用户的保证金借款,我们从交易对手那里获得现金抵押品,我们用这些抵押品为我们向用户提供的保证金贷款提供流动性支持。
每一项MSLA和定期证券借贷协议都在贷款人和借款人之间建立了一项总的净额结算安排。总净值安排是指双方之间的协议二在违约或破产的情况下可强制执行的交易对手对欠该交易对手和来自该交易对手的款项建立抵销权的权利。然而,对于我们的证券借贷活动,我们的政策是在我们的综合资产负债表中按毛额确认所有受总净额安排约束的金额,即使其中一些金额可能符合GAAP下的抵销条件(即按净额列报)。
现金清扫
我们的用户可以选择参与现金清扫,这使他们可以从未投资的经纪现金中赚取利息。由于这些余额会自动转移到我们的合作银行,因此它们不会反映在合并资产负债表上。
加密货币
我们在用户在我们的平台上发起的加密货币交易中充当代理。出于会计目的,我们已确定我们是代理,因为我们在向用户交付之前不控制加密货币,我们不对向我们的用户交付加密货币负有主要责任,我们在向用户交付之前不会受到加密货币市场价格波动的风险,我们也不会设定向用户收取的价格。在平台上购买加密货币后,用户是我们托管的加密货币的合法所有者,用户拥有所有所有权权利和利益,包括加密货币的升值和贬值的权利。我们不允许用户以保证金的形式购买加密货币,并且加密货币不作为保证金贷款的抵押品。我们在一个或多个综合加密货币钱包中为用户托管加密货币;我们不使用第三方托管人。我们持有加密密钥信息,并维护我们为用户保管的加密货币的内部记录,我们有义务确保此类资产不会丢失或被盗。根据我们用户协议的条款、我们加密产品的结构和适用法律,在咨询了内部和外部法律顾问后,我们认为,如果我们进入破产程序,我们为我们平台用户托管的加密货币应该被尊重为用户的财产(并且不应该用于满足我们一般债权人的债权)。有关平台破产的其他一般信息,请参阅本年度报告第I部分第1A项,“风险因素-与加密货币产品和服务有关的风险-加密货币法律、法规和会计标准往往难以解释,并以难以预测的方式迅速演变。 这些法律和法规的变化,或我们未能遵守它们,可能会对我们平台上的加密货币交易产生负面影响。”
用户加密货币保护义务和综合资产负债表上的相应资产代表我们代表我们的用户保护我们托管的加密资产的义务。我们按SAB 121规定的公允价值出售这些货物。我们有义务保护用户资产不被丢失、被盗或其他滥用。任何损失、失窃或其他不当使用都会影响资产的计量。
投资
我们投资于可交易的债务证券,并在购买时确定分类。
可供出售投资按公允价值入账。我们为我们的可供出售投资选择公允价值选项,因为我们认为这些投资以公允价值计值并通过收益计入公允价值变动最能反映其基本经济状况。公允价值调整在我们的综合经营报表中作为净利息收入在债务证券的其他(收入)费用、净额和利息中列报。
持有至到期日投资是指我们有能力和积极意愿持有至到期日的证券,并以摊销成本入账。利息收入采用实际利息法计算,并根据购买之日存在的递延费用或成本、溢价或折扣进行调整。赚取的利息包括在我们综合经营报表的净利息收入中。我们每季度评估持有至到期投资的信用损失。我们预计,我们持有至到期的投资不会出现信用损失,这些投资是各州和政治部门的义务,也不是由美国政府支持的机构发行的证券。我们按类型和标准信用评级监控剩余证券。
衍生工具和套期保值活动
所有衍生工具均按公允价值入账。衍生工具公允价值变动的会计处理取决于衍生工具的预期用途、我们是否已选择将衍生工具指定为套期保值关系,以及套期保值关系是否符合在当选时应用套期保值会计所需的标准。作为我们利率风险管理策略的一部分,我们使用被指定为现金流对冲的利率下限,即如果利率低于合同上的执行利率,我们将从交易对手那里收到抵消的现金流,以换取预付溢价。现金流量对冲的公允价值变动在累计其他全面收益(亏损)(“AOCI”)中确认,随后在收到被对冲项目的利息支出时重新分类为利息收入净额。我们每季度评估一次套期保值的有效性,以确保所有对冲保持高度有效。如果被指定为现金流量对冲的衍生金融工具被视为无效,衍生金融工具的公允价值变动将直接在净利息收入中确认。
如果我们的衍生品合约的交易对手不按照我们的利率下限条款履行,我们将面临信用风险。如果交易对手未能在我们的利率下限条款下履行义务,我们的信用风险敞口仅限于失败交易对手的净正公允价值和应计利息。我们通过适当的信用审批、信用额度和监控程序来降低交易对手信用风险。
吾等与交易对手订立主要净额结算协议,容许净额结算衍生工具合约项下的欠款。总净额结算协议一般规定,在发生违约事件或终止事件的情况下,对与交易对手的所有未履行合同进行净额结算。我们不会抵销根据主要净额结算安排为衍生工具确认的公允价值金额。我们的衍生品合约不需要我们或交易对手提供抵押品。
信用卡计划
Robinhood信用卡计划是根据Robinhood Credit和Coastal Bank之间的计划协议提供资金的,其中Coastal Bank是客户本金余额的发起人和所有者。Robinhood Credit负责管理移动应用程序上的信用卡计划,包括:(I)在Coastal Bank的承保标准范围内设定客户信用额度,(Ii)贷款服务,(Iii)将从客户那里收取的本金汇至Coastal Bank,以及(Iv)提供和维护客户奖励计划。海岸银行负责(I)为客户信贷提供资金,(Ii)报告客户信贷活动,以及(Iii)持有客户应收账款。此外,Robinhood Credit负责支付Coastal Bank客户最终注销或被认为无法收回的余额,通常是当余额超过180天时。Robinhood Credit通过评估历史收集数据以及考虑FICO队列的冲销趋势和市场数据,使用当前预期信用损失模型估计相关信用卡预期损失负债。
根据计划协议,Robinhood Credit向有余额的客户收取利息,并支付Coastal Bank提供资金的金额的利息,这些金额之间的差额产生净利息收入。此外,Robinhood Credit从每笔信用卡交易的交换费中赚取收入。作为代理,Robinhood Credit确认交换收入扣除支付给Coastal Bank的收入份额、支付给第三方的某些费用以及支付给客户的奖励。
金融工具的公允价值
我们对在合并财务报表中按公允价值确认或披露的所有金融资产和负债及非金融资产和负债采用公允价值会计。公允价值被定义为在计量日期在市场参与者之间的有序交易中出售一项资产或支付转移一项负债而收到的价格。在确定公允价值时,我们可以使用各种估值方法,包括市场法、收入法和/或成本法。公允价值体系要求我们在计量公允价值时,最大限度地利用可观察到的投入,最大限度地减少使用不可观察到的投入。公允价值是从市场参与者的角度考虑的一种基于市场的衡量标准。因此,即使没有现成的市场假设,我们自己的假设也反映了市场参与者将在计量日期为资产或负债定价时使用的假设。公允价值计量会计准则描述了用于对公允价值计量进行分类的以下三个层次:
第1级投入:我们可以获得的相同资产或负债在活跃市场上的未调整报价
第2级投入:活跃市场中类似资产和负债的报价,非活跃市场或所有重要投入均可直接或间接观察到的市场报价
第三级投入:对资产或负债的公允价值有重大影响的不可观察的投入
公允价值层次结构中的金融工具水平基于对公允价值计量有重要意义的任何投入中的最低水平。由于短期性质,某些金融工具的账面价值接近其公允价值,其中包括现金和现金等价物、根据联邦和其他法规分离的现金、来自经纪商、交易商和结算组织的应收款项、来自用户的应收款项、净额、在结算组织的存款、其他流动资产、应付账款和应计费用、应付给用户的款项、借出的证券和其他流动负债。
经纪人、交易商和结算组织的应收款
来自经纪商、交易商和结算组织的应收款包括来自做市商的应收款,用于传送用户执行订单的应收款,以及来自第三方经纪商的其他应收款。这些
应收账款是短期的,并在30几天。我们不断审查我们交易对手的信用质量,没有发生过违约。因此,我们对这些安排不会有信贷损失的预期。
用户应收账款,净额
来自用户的应收账款净额主要由保证金应收账款组成。保证金应收账款以用户的证券余额作充分抵押,并在扣除信贷损失准备后按未偿还本金余额报告。我们监控保证金水平,并要求用户存入额外的抵押品,或减少保证金头寸,以满足最低抵押品要求,并避免自动清算其头寸。
我们采用基于抵押品维护拨备的实际权宜之计来估计应收账款的信用损失准备。我们不预期来自完全担保的用户的应收账款的信用损失,如果担保余额的抵押品的公允价值等于或超过应收账款金额。这是基于我们对抵押品性质的评估、抵押品价值未来的潜在变化以及与完全担保应收账款相关的历史信用损失信息。如果抵押品的公允价值低于来自用户的未偿还应收余额,我们将立即确认差额或无担保余额中的信贷损失准备。
信贷损失准备金在合并经营报表中记为经营费用。当余额超过余额时,我们就注销无担保余额。180天数或我们认为余额无法收回的时候。
在结算机构的存款
我们需要在存托清算公司和期权结算公司等结算机构保存抵押品存款,这些机构允许我们使用他们的证券交易服务进行交易比较、清算和结算。清算组织制定财务要求,包括存款要求,以降低风险。所需的保证金水平可能会根据用户交易活动的性质和规模以及市场波动性而不时大幅波动。我们从这些存款中赚取利息,这些利息收入作为净利息收入计入综合经营报表。由于我们没有经历过历史性的违约,我们预计这些安排不会出现信用损失。截至2023年12月31日,美元50我们的1.8亿美元美国国债被质押给一家清算组织,以满足我们的证券贷款计划的保证金要求。
零碎股份计划
我们运作我们的零碎股份计划是为了我们的用户的利益,并维护一个专门为零碎股份计划持有的证券库存。这一所有权库存被记录在我们合并资产负债表上的其他流动资产中。
当用户购买零碎股份时,我们将用户持有的零碎股份收到的现金记录为质押抵押品和回购股份的抵销负债,因为我们得出结论,我们不符合会计指导下的注销标准。我们在每个报告期通过选择公允价值期权,以已实现和未实现的损益来衡量我们的证券库存、用户持有的零碎股份和我们的回购义务。在我们的综合经营报表中记录在经纪费用和交易费用中。当我们的用户从我们那里购买或出售零碎的股票时,我们不会从他们那里赚取收入。当股票从做市商手中购买或传递给做市商以完成零碎的股票交易时,我们就会获得基于交易的收入。
其他流动资产
其他流动资产包括受一年内到期限制的受限现金、其他应收账款、我们拥有的被视为金融资产的稳定资产、Robinhood Match Incentive计划(定义见下文)的递延成本、应收利息和股息,以及我们拥有的用于Robinhood推荐计划和零碎股份计划的证券。
罗宾汉比赛奖励计划
如果接受者在指定时间内没有在其账户中持有缴款或转移的资产,则客户向其退休账户的合格供款和向我们的平台转移的资产的匹配奖励将被没收。比赛奖励金额递延,并在指定的时间段内确认为收入减少。如果比赛资金被没收,我们将调整延期比赛奖励余额,并确认延期比赛奖励余额与补偿资金之间的任何差额,作为收入的调整。在截至2023年12月31日的一年中,确认为收入减少的金额并不重要。我们回顾了递延匹配减值激励余额。截至2023年12月31日止年度,未确认减值。
罗宾汉推荐计划
根据该计划奖励的股票包括在我们合并资产负债表中的其他流动资产中。我们的已结算股份存货最初按成本入账,并于每个报告期按公允市价计价,并于综合经营报表中列账于营销费用内的股份公允市价变动所产生的损益。当用户声明共享并将其交付到用户的帐户时,将取消对它们的识别。当银行账户与我们综合经营报表中的营销费用相关联时,我们在综合资产负债表中将应计负债记录在其他流动负债中。该负债最初按被转介使用者赚取报酬时(即银行挂钩时)已转让股份的公平市价入账,并按公平市价计入,直至被索偿或拨回为止,损益亦记入营销费用内。当用户要求共享并将其交付到用户的帐户时,该责任被取消识别。
财产、软件和设备
财产、软件和设备按累计折旧和摊销后的成本列报。折旧和摊销以直线方式记录资产的使用年限,如下所示:
| | | | | | | | |
财产、软件和设备 | | 使用寿命 |
计算机设备 | | 3年份 |
固定装置和家具 | | 7年份 |
改善租户状况 | | 预计使用年限或租赁期较短 |
内部开发的软件 | | 3年份 |
未增强或延长资产功能和/或使用寿命的维修和维护在发生时计入费用。当项目被出售或报废时,相关成本和累计折旧从账户中扣除,并确认此类交易产生的任何收益或损失。
当初步开发工作成功完成时,内部开发的软件将被资本化,项目很可能完成,软件将按预期使用。资本化成本包括SBC、员工工资和工资相关成本,以及支付给直接参与开发工作的第三方顾问的费用。资本化成本摊销
软件的直线估计使用年限,并列入合并业务报表中的技术和开发。由于软件开发成本是在初步项目阶段发生的,因此我们会对其进行支出。
非流通股证券
对缺乏可随时厘定公允价值的非流通股本证券的投资,最初按成本入账,其后因同一发行人在同一证券或类似证券的可见交易减值及价格变动而调整至公允价值。非流通权益证券计入综合资产负债表中的其他非流动资产,有关结余在列报期间并不重要。
租契
我们选择对我们的租赁适用短期租赁计量和确认的实际权宜之计,因此,初始期限为12个月或以下的租赁不会记录在资产负债表上;我们以直线方式确认该等租赁的租赁费用超过租赁期限。经营租赁使用权资产及经营租赁负债于各租赁开始日按未来租赁付款的现值确认。用于确定未来租赁付款现值的利率是我们的递增借款利率,因为我们大多数租赁中隐含的利率并不容易确定。我们的递增借款利率估计接近于我们在抵押基础上以类似于租赁的条款和付款方式借款所支付的利率。经营租赁使用权资产还包括任何预付租赁付款和租赁奖励。我们的租赁协议通常包含租赁和非租赁部分。非租赁部分,主要包括维修费和水电费,与租赁付款合并,作为单独的租赁部分入账。我们在确定使用权资产和经营租赁负债时计入了固定非租赁部分。我们将使用权资产的摊销和租赁负债的增加记录为租金费用,并在合并经营报表中作为间接费用分配。
企业合并
我们根据ASC 805,“企业合并”对符合企业资格的实体或资产组的收购进行会计处理。收购的收购价根据收购日的估计公允价值分配给收购的有形资产和无形资产以及承担的负债。购买价格超过这些公允价值的部分被记录为商誉。在自收购日期起计最长一年的计量期内,吾等可记录对收购资产及承担负债的调整,并与商誉作出相应的抵销。于计量期结束或收购资产或承担负债的价值最终厘定后(以先到者为准),其后的任何调整均记入综合经营报表。
商誉
商誉是指收购价格超过在企业合并中获得的净资产的公允价值,并分配给预计将从企业合并中受益的报告单位。我们至少每年进行一次商誉减值测试,在第四季度,或者当事件或环境变化表明商誉可能减值时。当我们的经营结构发生变化时,我们会评估我们的报告单位,如有必要,我们会使用相对公允价值分配方法重新分配商誉。在商誉减值测试中,我们首先评估定性因素,以确定事件或情况的存在是否导致确定报告单位的公允价值比其账面价值更有可能低于其账面价值。如果,在评估事件或情况的总体情况后,我们确定一项
报告单位少于其账面金额,则不需要额外的减值测试。然而,如果我们得出不同的结论,我们就会进行量化评估。
量化评估将报告单位的估计公允价值与其账面价值(包括商誉)进行比较。如果公允价值超过账面价值,商誉被认为没有减损,不需要额外的步骤。然而,如果报告单位的账面价值超过其公允价值,减值损失将被确认为等于超出的金额,但限于分配给该报告单位的商誉总额。
无形资产,净额
无形资产按成本计提,并在其预计使用年限内按直线摊销。我们会持续评估其无形资产的剩余估计使用年限,以确定事件及情况是否需要修订余下的摊销期间。
长期资产减值准备
我们评估长期资产(包括物业、软件及设备、租赁及有限年期无形资产)的可回收性,只要事件或情况显示该等资产的账面值与资产预期产生的未贴现未来净现金流量相比可能无法收回。减值测试是在可识别现金流基本上独立于其他资产和负债现金流的资产组层面进行的。当测试结果表明长期资产的账面价值无法收回时,该资产的账面价值将减少到公允价值。公允价值按各种估值方法厘定,包括折现现金流模型、报价市值及第三方独立评估(视需要而定)。
应付款给用户
对用户的应付款项是指用户的存款资金,和/或用户因结算交易和其他与证券有关的交易而应计的资金。
或有损失
我们在正常业务过程中会受到索赔和诉讼的影响,包括仲裁、集体诉讼和其他诉讼,其中一些包括对实质性或未指明的损害赔偿的索赔。我们也是监管机构和其他政府机构进行调查、调查和诉讼的对象。我们不断审查我们的诉讼、监管查询和其他法律程序,并根据或有损失会计指导提供披露和记录或有损失。当我们评估损失可能已经发生,并且损失的金额可以合理估计时,我们就按照管理层的最佳估计建立损失应计项目。如果合理的估计是一个范围,并且该范围内的任何金额都不被认为是比任何其他金额更好的估计,则根据该范围的最低金额来记录应计项目。或有损失的应计项目记入综合资产负债表上的应付帐款和应计费用,并在我们的综合经营报表中计入一般费用和行政费用。我们监测这些事项是否有可能影响亏损的可能性和应计金额(如果有的话),并对金额进行适当调整。
所得税
所得税支出是根据报告的所得税前收入,对本会计年度应缴纳的当期所得税的估计。递延所得税反映暂时性差异和结转的影响,我们为财务报告和所得税目的确认的递延所得税税率预期在实际支付或追回税款时生效。
我们根据资产负债法核算所得税,该方法要求对已在合并财务报表中确认但未在我们的应纳税所得额中反映的事件的预期未来税收后果确认递延所得税资产和负债。递延税项资产为未来变现进行评估,并在我们认为不会变现的范围内减去估值拨备。我们在评估递延税项资产未来变现的可能性时,会考虑很多因素,包括但不限于历史累积亏损经验及对未来盈利的预期、税务筹划策略,以及可供报税之用的结转期。我们对未来盈利能力的判断可能会因许多因素而发生变化,包括未来的市场状况以及成功执行业务计划和/或税务规划战略的能力。如果收回递延税项资产的能力发生变化,我们的税收拨备将在评估发生变化的期间增加或减少。
我们确认来自不确定税务状况的税收利益,如果该状况很可能会在审查后维持,包括基于技术上的是非曲直的任何相关上诉或诉讼的解决方案。所得税头寸必须在生效日期达到一个更有可能达到的确认门槛才能得到确认。我们将不确定的税收头寸,包括净利息和罚金,作为所得税费用或收益的一个组成部分进行核算。我们根据适用的所得税指引并根据事实和情况的变化对这些不确定的税收状况进行调整。若该等事项的最终税务结果与入账金额不同,该等差异将影响作出该等厘定期间的所得税拨备,并可能对我们的综合财务报表及经营业绩产生重大影响。
关联方
我们将关联方定义为我们的董事会成员、高管、我们已发行股票的主要所有者、每个此类关联方的任何直系亲属,以及对我们的管理或运营以及任何其他关联公司具有重大影响的任何其他个人或实体。关联方交易可以包括在共同控制下的实体之间或与关联方之间的任何交易。
附注2:最近的会计声明
最近采用的会计公告
2021年10月,财务会计准则委员会(“FASB”)发布了更新的会计准则2021-08,“企业合并(主题805):从与客户的合同中核算合同资产和合同负债。”本指导意见要求对在企业合并中获得的与客户签订的合同所产生的合同资产和合同负债予以确认和计量,就好像是购买方发起了原始合同一样。该指导意见对2022年12月15日之后开始的财政年度有效,包括这些财政年度内的过渡期。允许及早领养。本指南于2023年1月1日生效。本指引的采纳并未对我们的综合财务报表及相关披露产生实质影响。
2023年12月,FASB发布了会计准则更新2023-08《无形资产-商誉和其他-加密资产(子主题350-60):加密资产的会计和披露》。本指南要求各实体在本指南范围内以公允价值计量加密资产,并在净收益中确认公允价值的变化,并提供了全面的披露要求。该指导意见适用于2024年12月15日之后的财政年度,包括这些财政年度内的过渡期。允许及早领养。本指南于2023年1月1日生效。本指引的采纳并未对我们的综合财务报表及相关披露产生实质影响。
最近发布的尚未采用的会计公告
2023年10月,美国财务会计准则委员会发布了会计准则更新2023-06《信息披露改进:响应美国证券交易委员会信息披露更新和简化倡议的编纂修正案》。这项修订将影响各种披露领域,包括现金流量表、会计变更和错误更正、每股收益、债务、股权、衍生品和金融资产转移。本指导意见中的修改将自美国证券交易委员会从S-X条例或S-K条例中删除相关披露之日起生效,如果美国证券交易委员会未在2027年6月30日之前取消适用的披露要求,则本指导意见中的修改将不再有效。禁止提前领养。我们目前正在评估修正案对我们综合财务报表的影响。
2023年11月,FASB发布了会计准则更新2023-07,“分部报告(主题280):对可报告分部披露的改进”。指引中的修订改善了可报告分部的披露要求,主要是通过加强对重大分部费用的披露。本指导意见适用于2023年12月15日之后的财政年度,以及2024年12月15日之后的财政年度内的过渡期。允许及早领养。我们预计采纳这一指导意见不会对我们的综合财务报表和相关披露产生实质性影响。
2023年12月,FASB发布了会计准则更新2023-09,“所得税(主题740):所得税披露的改进”。本指导意见要求每年披露费率调节中的具体类别,并为符合数量门槛的调节项目提供补充信息。该指导意见适用于2024年12月15日之后的年度期间。允许及早领养。我们预计采纳这一指导意见不会对我们的综合财务报表和相关披露产生实质性影响。
注3:业务合并
收购X1
2023年7月3日,我们收购了X1 Inc.(“X1”)的全部未偿还股权,X1是一家总部位于美国的公司,提供免费信用卡,每次购买都有奖励。收购X1使我们能够为客户提供获得信贷的途径。2023年8月,X1更名为Robinhood Credit。
收购日期罗宾汉信贷转让对价的公允价值为#美元1041000万美元,全部用现金支付。收购价格分配是以初步估值为基础的,随着更详细的分析完成,以及关于收购的资产和承担的负债的公允价值的更多信息,包括某些税务事项,收购价格分配可能会进行修订。
测算期(自收购之日起至多一年)。下表概述于收购日期所收购资产及所承担负债之初步公平值:
| | | | | | | | |
以百万计 | | 公允价值 |
现金和现金等价物 | | $ | 14 | |
用户应收账款,净额 | | 3 | |
预付费用 | | 1 | |
其他流动资产 | | 48 | |
商誉 | | 72 | |
无形资产 | | 36 | |
应付账款和应计费用 | | (44) | |
其他流动负债 | | (25) | |
其他非流动负债 | | (1) | |
取得的净资产 | | $ | 104 | |
购入代价超出购入的有形及可识别无形资产净值的公允价值,计入商誉,不能就税务目的予以扣减。商誉主要归功于Robinhood Credit的员工队伍和预期的运营协同效应。分配给收购的有形和可确认无形资产以及承担的负债的公允价值是基于收购时管理层的估计和假设。下表列出了购置的可辨认无形资产的构成及其截至购置之日的估计使用寿命:
| | | | | | | | | | | | | | |
(除年外,以百万为单位) | | 公允价值 | | 使用寿命 |
发达的技术 | | $ | 25 | | | 4 |
客户关系 | | 10 | | | 7 |
商号 | | 1 | | | 1 |
总计 | | $ | 36 | | | |
取得的已确认应摊销无形资产的整体加权平均使用年限为5好几年了。收购的无形资产的估计公允价值与截至2023年7月3日市场参与者为这些无形资产支付的金额大致相同。我们使用重置成本法来估计已开发技术的公允价值,并使用多期超额收益法来估计客户关系的公允价值。
有形资产净额于收购日期按其各自的账面金额计值,因为该等金额接近公允价值。在2023年第四季度,我们录得71百万应付账款和应计费用的计量期间调整,商誉相应增加,以及将其他流动资产和其他流动负债增加#美元的调整25根据截至收购日期的事实和情况计算,为1000万美元。
由于此次收购的影响不大,Robinhood Credit的预计运营结果尚未公布。从收购之日到2023年12月31日,Robinhood Credit的收入对我们的综合运营报表并不重要。
附注4:商誉及无形资产
商誉
下表汇总了商誉的账面金额: | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日, |
(单位:百万) | | 2022 | | 2023 |
期初余额 | | $ | 101 | | | $ | 100 | |
减去:累计减值 | | — | | | — | |
期初余额,净额 | | 101 | | | 100 | |
因业务合并而增加的业务(1) | | — | | | 68 | |
收购后调整 | | (1) | | | 7 | |
期末余额 | | $ | 100 | | | $ | 175 | |
_______________
(1)基本上所有新增项目均与收购Robinhood Credit有关,如附注3-业务合并所披露,其余项目则与其他非实质性业务收购有关。
曾经有过不是截至2022年和2023年12月31日止年度的商誉减值。
无形资产
下表汇总了无形资产的构成: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
(除年外,以百万为单位) | 总账面价值 | | 累计摊销 | | 账面净值 | | 加权平均剩余使用寿命-年 |
有限寿命无形资产 | | | | | | | |
发达的技术 | $ | 23 | | | $ | (10) | | | $ | 13 | | | 1.70 |
客户关系 | 12 | | | (2) | | | 10 | | | 8.62 |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
活生生的无限无形资产 | 2 | | | — | | | 2 | | | 不适用 |
总计 | $ | 37 | | | $ | (12) | | | $ | 25 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
(除年外,以百万为单位) | 总账面价值 | | 累计摊销 | | 账面净值 | | 加权平均剩余使用寿命-年 |
有限寿命无形资产 | | | | | | | |
发达的技术 | $ | 48 | | | $ | (21) | | | $ | 27 | | | 2.98 |
客户关系 | 23 | | | (4) | | | 19 | | | 7.04 |
商号 | 1 | | | (1) | | | — | | | — | |
活生生的无限无形资产 | 2 | | | — | | | 2 | | | 不适用 |
总计 | $ | 74 | | | $ | (26) | | | $ | 48 | | | |
无形资产摊销费用为#美元。31000万,$92000万美元,和美元14 截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度,本集团的净利润为人民币100万元。有 不是截至2022年及2023年12月31日止年度无形资产减值。
于2023年12月31日,有限寿命无形资产的预计未来摊销费用如下:
| | | | | | | | |
(单位:百万) | | 有限寿命无形资产 |
2024 | | $ | 14 | |
2025 | | 9 | |
2026 | | 9 | |
2027 | | 6 | |
2028 | | 3 | |
此后 | | 5 | |
总计 | | $ | 46 | |
注5:收入
收入分解
下表呈列按收入来源划分的收入:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
(单位:百万) | 2021 | | 2022 | | 2023 |
基于交易的收入: | | | | | |
选项 | $ | 690 | | $ | 488 | | $ | 505 |
加密货币 | 420 | | 202 | | 135 |
股票 | 287 | | 117 | | 104 |
其他 | 5 | | 7 | | 41 |
基于交易的总收入 | 1,402 | | 814 | | 785 |
| | | | | |
净利息收入: | | | | | |
公司现金和投资的利息 | 1 | | 103 | | 288 |
保证金利息 | 132 | | 177 | | 243 |
分开的现金和现金等价物及存款的利息 | 4 | | 57 | | 210 |
现金清扫 | 3 | | 22 | | 123 |
证券借贷,净额 | 136 | | 89 | | 79 |
信用卡,净值 | — | | — | | 9 |
与信贷安排有关的利息支出 | (20) | | (24) | | (23) |
净利息收入总额 | 256 | | 424 | | 929 |
| | | | | |
其他收入 | 157 | | 120 | | 151 |
| | | | | |
净收入合计 | $ | 1,815 | | $ | 1,358 | | $ | 1,865 |
对于我们的全额证券借贷计划,我们根据对某些证券的需求借出某些证券获得收入,部分收入支付给参与用户,这些支付被记录为利息支出。该计划是在截至以下三个月的期间启动的
2022年6月30日。下表列出了全额证券借贷所赚取的利息收入和支付的利息费用:
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至的年度 十二月三十一日, |
(单位:百万) | | | | 2022 | | 2023 |
利息收入 | | | | $ | 11 | | | $ | 44 | |
利息支出 | | | | (2) | | | (7) | |
全额证券借贷,净额 | | | | $ | 9 | | | $ | 37 | |
合同余额
当我们根据合同无条件有权开具发票和接受付款时,合同应收款被确认,当收到现金时,合同应收款被取消确认。来自做市商的应收交易收入在经纪商、交易商和结算组织的应收账款中报告,而与发行人代理收入相关的其他应收收入在综合资产负债表的其他流动资产中报告。
合同负债主要由未赚取的订阅收入组成,当用户在我们履行履约义务之前提前汇出现金付款时确认,并在合并资产负债表上作为其他流动负债记录。
下表列出了所示期间的合同应收款和负债余额:
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2022年12月31日 |
(单位:百万) | | | | 合同应收款 | | 合同责任 |
期初,2022年1月1日 | | | | $ | 83 | | | $ | 3 | |
截止日期:2022年12月31日 | | | | 60 | | | 3 | |
本期间的变化 | | | | $ | (23) | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2023年12月31日 |
(单位:百万) | | | | 合同应收款 | | 合同责任 |
期初,2023年1月1日 | | | | $ | 60 | | | $ | 3 | |
期末,2023年12月31日 | | | | 87 | | | 4 | |
本期间的变化 | | | | $ | 27 | | | $ | 1 | |
应收合同的变化主要是由于截至2023年12月31日的月份加密货币、股票和期权的交易量与上年同期相比有所增加。应收账款余额也受到我们业绩和交易对手付款时间差异的影响。我们确认了截至2023年12月31日的年度期初合同负债余额中的所有收入。
注6:重组活动
2022年4月重组
2022年4月26日,我们宣布了2022年4月的重组,这是我们努力提高效率和运营成本、提高速度并确保我们对变化做出反应的一部分
满足我们客户的需求。2022年4月的重组涉及大约330员工,代表大约9当时我们全职员工的百分比。
我们允许受影响雇员的股份奖励在过渡期内继续归属(一般而言 两个月在此期间,他们仍然受雇,但预计不会提供现役服务),一般被视为一项修改,允许本应被没收的部分奖励归属。然而,由于先前已确认的SBC费用(通常根据加速归属法)的转回,2022年4月重组导致SBC净减少$24 2022年第二季度确认(更多信息请参阅附注14 -普通股和股东(亏损)权益)。
此外,我们还认识到,17 2022年第二季度的现金重组及相关费用为100万美元,主要包括与裁员相关的工资、福利和遣散费。截至2022年12月31日,与2022年4月重组有关的所有重组费用已悉数支付。
2022重组
于2022年8月2日,我们宣布2022年8月重组,涉及约 780员工,代表大约23%的全职员工,计划关闭的时间, 二办公室及相关事项。这些行动是公司重组为通用汽车公司结构的一部分,在该结构下,通用汽车公司对我们的各个业务承担了广泛的责任。由于我们继续执行2022年8月的重组,我们的员工人数减少导致我们评估我们的房地产组合。2022年第三季度,我们决定部分或全部关闭 五作为2022年8月重组的一部分, 四其中没有被占领。
就上述办公室关闭而言,我们厘定使用权资产及相关租赁物业装修的账面值超出其各自的公平值,导致减值$301000万美元和300万美元15 万我们采用概率加权法及第三方房地产经纪公司的市场估计,以预测各办公室空间的分租收入现金流量(扣除经纪佣金),并应用类似资产的市场回报率作为贴现因素以厘定公平值。我们按使用权资产与租赁物业装修之间的相对账面值基准对减值进行归属。此外,我们加速了美元的贬值。9 与其他固定资产有关的亿元。减值已于我们的综合经营报表的一般及行政开支中确认。
与2022年4月的重组类似,我们允许受影响员工的基于股票的奖励在过渡期内继续归属,允许原本会被没收的部分奖励归属。然而,由于先前已确认的SBC费用的冲销(一般是根据加速归属法),2022年8月的重组导致SBC净减少#美元。532000万欧元,于2022年第三季度确认(详情请参阅附注14--普通股和股东(亏损)股权)。
此外,我们还认识到,34现金重组和相关费用主要与员工相关的工资、福利和遣散费有关。截至2022年12月31日,与2022年8月重组相关的所有重组费用已全部支付。
注7:信贷损失准备和信用卡预期损失负债
信贷损失准备
信贷损失拨备几乎全部涉及用户因欺诈存款交易而产生的应收账款无担保余额、保证金贷款损失以及代理收入应收账款准备金。下表汇总了信贷损失拨备:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
(单位:百万) | 2021 | | 2022 | | 2023 |
期初余额 | $ | 34 | | | $ | 40 | | | $ | 18 | |
信贷损失准备金 | 78 | | | 36 | | | 24 | |
核销 | (72) | | | (58) | | | (26) | |
期末余额 | $ | 40 | | | $ | 18 | | | $ | 16 | |
信用卡预期损失责任
下表汇总了作为合并资产负债表上应付账款和应计费用一部分的信用卡预期损失负债:
| | | | | | | | |
| | | | 截至十二月三十一日止的年度: |
(单位:百万) | | | | 2023 |
期初余额 | | | | $ | — | |
收购罗宾汉信用的期初余额 | | | | 23 | |
信贷损失准备金 | | | | 19 | |
向Coastal银行付款 | | | | (11) | |
复苏 | | | | 1 | |
期末余额 | | | | $ | 32 | |
附注8:投资和公允价值计量
投资
可供出售
截至2022年12月31日,我们的可供出售投资(包括在合并资产负债表上的其他流动资产中)为10百万美元,包括不是重大未实现损益。这些投资的约定到期日或赎回日期不超过一年。截至2023年12月31日,我们有一笔500百万定期存款是一项可供出售的投资,在综合资产负债表上分类为现金等价物。这项投资在购买时的到期日为三个月或更短,总市值等于摊销成本。参考金融工具的公允价值有关更多详细信息,请参阅下面的内容。
持有至到期
我们有不是截至2022年12月31日的持有至到期投资。下表汇总了我们截至2023年12月31日的持有至到期投资:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
(单位:百万) | 摊销成本 | | 信贷损失准备 | | 未实现收益 | | 未实现亏损 | | 公允价值 |
债务证券: | | | | | | | | | |
公司债务证券 | $ | 205 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (1) | | | $ | 204 | |
美国国债 | 202 | | | — | | | — | | | — | | | 202 | |
美国政府机构证券 | 42 | | | — | | | — | | | — | | | 42 | |
存单 | 34 | | | — | | | — | | | — | | | 34 | |
商业票据 | 3 | | | — | | | — | | | — | | | 3 | |
持有至到期的投资总额 | $ | 486 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (1) | | | $ | 485 | |
有几个不是截至2023年12月31日的年度内持有至到期投资的销售。
下表按合同到期日列出持有至到期投资的摊余成本和公允价值;最长到期日为两年:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
(单位:百万) | 1年内 | | 1至2年 | | | | | | 总计 |
摊销成本 | | | | | | | | | |
债务证券: | | | | | | | | | |
公司债务证券 | $ | 153 | | | $ | 52 | | | | | | | $ | 205 | |
美国国债 | 184 | | | 18 | | | | | | | 202 | |
美国政府机构证券 | 39 | | | 3 | | | | | | | 42 | |
存单 | 34 | | | — | | | | | | | 34 | |
商业票据 | 3 | | | — | | | | | | | 3 | |
持有至到期的投资总额 | $ | 413 | | | $ | 73 | | | | | | | $ | 486 | |
公允价值 | | | | | | | | | |
债务证券: | | | | | | | | | |
公司债务证券 | $ | 152 | | | $ | 52 | | | | | | | $ | 204 | |
美国国债 | 184 | | | 18 | | | | | | | 202 | |
美国政府机构证券 | 39 | | | 3 | | | | | | | 42 | |
存单 | 34 | | | — | | | | | | | 34 | |
商业票据 | 3 | | | — | | | | | | | 3 | |
持有至到期的投资总额 | $ | 412 | | | $ | 73 | | | | | | | $ | 485 | |
金融工具的公允价值
截至以下日期,按公允价值经常性计量的金融资产和负债在我们的综合资产负债表中列示如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
(单位:百万) | 1级 | | 2级 | | 3级 | | 总计 |
资产 | | | | | | | |
现金等价物: | | | | | | | |
货币市场基金 | $ | 735 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 735 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
其他流动资产: | | | | | | | |
| | | | | | | |
股权证券--拥有的证券 | 8 | | | — | | | — | | | 8 | |
商业票据 | — | | | 5 | | | — | | | 5 | |
政府债券 | 3 | | | — | | | — | | | 3 | |
公司债券 | — | | | 2 | | | — | | | 2 | |
与用户加密货币保障义务相关的资产 | — | | | 8,431 | | | — | | | 8,431 | |
用户持有的零碎股份 | 997 | | | — | | | — | | | 997 | |
| | | | | | | |
金融资产总额 | $ | 1,743 | | | $ | 8,438 | | | $ | — | | | $ | 10,181 | |
| | | | | | | |
负债 | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
用户加密货币保障义务 | $ | — | | | $ | 8,431 | | | $ | — | | | $ | 8,431 | |
零碎股份回购义务 | 997 | | | — | | | — | | | 997 | |
财务负债总额 | $ | 997 | | | $ | 8,431 | | | $ | — | | | $ | 9,428 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
(单位:百万) | 1级 | | 2级 | | 3级 | | 总计 |
资产 | | | | | | | |
现金等价物: | | | | | | | |
定期存款 | $ | — | | | $ | 500 | | | $ | — | | | $ | 500 | |
货币市场基金 | 146 | | | — | | | — | | | 146 | |
在结算机构的存款: | | | | | | | |
美国国债 | 50 | | | — | | | — | | | 50 | |
其他流动资产: | | | | | | | |
安定康 | 20 | | | — | | | — | | | 20 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
股权证券--拥有的证券 | 10 | | | — | | | — | | | 10 | |
其他非流动资产: | | | | | | | |
货币市场基金-代管账户 | 2 | | | — | | | — | | | 2 | |
与用户加密货币保障义务相关的资产 | — | | | 14,708 | | | — | | | 14,708 | |
用户持有的零碎股份 | 1,592 | | | — | | | — | | | 1,592 | |
| | | | | | | |
金融资产总额 | $ | 1,820 | | | $ | 15,208 | | | $ | — | | | $ | 17,028 | |
| | | | | | | |
负债 | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
用户加密货币保障义务 | $ | — | | | $ | 14,708 | | | $ | — | | | 14,708 | |
零碎股份回购义务 | 1,592 | | | — | | | — | | | 1,592 | |
财务负债总额 | $ | 1,592 | | | $ | 14,708 | | | $ | — | | | $ | 16,300 | |
不需要按公允价值计量或报告的某些金融工具的公允价值在我们的综合资产负债表中列示如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
(单位:百万) | 1级 | | 2级 | | 3级 | | 总计 |
资产 | | | | | | | |
持有至到期投资: | | | | | | | |
公司债务证券 | $ | — | | | $ | 204 | | | $ | — | | | $ | 204 | |
美国国债 | 202 | | | — | | | — | | | 202 | |
美国政府机构证券 | — | | | 42 | | | — | | | 42 | |
存单 | — | | | 34 | | | — | | | 34 | |
商业票据 | — | | | 3 | | | — | | | 3 | |
持有至到期的投资总额 | $ | 202 | | | $ | 283 | | | $ | — | | | $ | 485 | |
持有至到期投资所使用的公允价值来自独立定价服务,代表由定价模型使用市场方法确定的公允价值,该方法考虑了可观察到的市场数据,如利率波动性、相关收益率曲线、信用利差和来自做市商和实时交易系统的价格。管理层在全面评估所提供的公允价值的合理性时,审查定价服务所采用的估值方法和质量控制。
在截至2023年12月31日的年度内,我们没有任何3级资产或负债的调入或调出。
受保护的用户加密货币
受保护的用户加密货币如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: |
(单位:百万) | | 2022 | | 2023 |
比特币(BTC) | | $ | 2,327 | | | $ | 6,149 | |
乙醚(ETH) | | 2,341 | | | 3,761 | |
狗狗(Dogecoin) | | 2,802 | | | 3,319 | |
其他 | | 961 | | | 1,479 | |
用户加密货币保障义务及相应资产总额 | | $ | 8,431 | | | $ | 14,708 | |
用户加密货币保障义务和相应资产的公允价值是根据观察到的市场定价确定的,市场定价代表了截至2022年12月31日和2023年12月31日每种加密货币交易的最后执行价格。
附注9:衍生工具和对冲活动
截至2023年12月31日,我们拥有二利率下限被指定为与我们的保证金应收账款相关的利率风险的现金流对冲。一名义金额为#美元的利率下限230亿美元于2023年6月30日生效,另一笔名义金额为110亿美元将于2024年第一季度生效。两个利率下限的到期日均为六个月.
截至2023年12月31日,对冲工具的公允价值为非物质的并计入我们综合资产负债表中的其他流动资产。我们有不是截至本年度止年度内的衍生工具及对冲活动2022年12月31日。
在AOCI中报告的与利率下限相关的金额将在收到或支付对冲项目的利息时重新归类为净利息收入。在接下来的12个月里,我们预计将重新分类美元3AOCI的损失为净利息收入的减少。截至2023年12月31日,我们对未来现金流变化的风险敞口进行了对冲,预测交易的最长期限为一年.
下表汇总了AOCI在我们的合并财务报表上确认的损益金额:
| | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: |
(单位:百万) | | 2023 |
指定为对冲工具的衍生工具: | | |
包括在有效性评估中的衍生产品损失 | | $ | (4) | |
将亏损从AOCI重新分类为计入效果评估的净利息收入 | | 1 | |
总计 | | $ | (3) | |
下表总结了AOCI与我们合并财务报表上的套期保值活动相关的组成部分:
| | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: |
(单位:百万) | | 2023 |
期初余额 | | $ | — | |
重新分类前其他全面亏损(扣除税项) | | (4) | |
重新分类调整计入净利息收入、税后净亏损的净亏损 | | 1 | |
调整后的其他综合损失,税后净额 | | $ | (3) | |
期末余额 | | $ | (3) | |
注10:所得税
所得税前收入(亏损)的构成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
(单位:百万) | 2021 | | 2022 | | 2023 |
国内 | $ | (3,687) | | | $ | (1,028) | | | $ | (534) | |
外国 | 2 | | | 1 | | | 1 | |
所得税前收入(亏损) | $ | (3,685) | | | $ | (1,027) | | | $ | (533) | |
所得税(受益)准备金的组成部分如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
(单位:百万) | 2021 | | 2022 | | 2023 |
当前: | | | | | |
联邦制 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 5 | |
状态 | 5 | | | 1 | | | 3 | |
外国 | — | | | — | | | — | |
当期税费(收益)合计 | 5 | | | 1 | | | 8 | |
延期: | | | | | |
联邦制 | (1) | | | — | | | — | |
状态 | (2) | | | — | | | — | |
外国 | — | | | — | | | — | |
递延税费(福利)合计 | (3) | | | — | | | — | |
所得税准备金总额(受益于) | $ | 2 | | | $ | 1 | | | $ | 8 | |
法定联邦所得税税率和我们的有效所得税税率的对账如下(以百分比表示):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2021 | | 2022 | | 2023 |
法定税率的联邦税收优惠 | 21.0 | % | | 21.0 | % | | 21.0 | % |
扣除联邦税收优惠后的州税收优惠 | 3.6 | | | 1.8 | | | (1.9) | |
外币利差 | — | | | — | | | — | |
基于股份的薪酬
| (0.5) | | | (12.3) | | | (29.7) | |
研发学分 | 1.3 | | | 3.6 | | | 5.6 | |
可转换票据及认股权证不可扣除的变动 | (0.3) | | | — | | | — | |
不可扣除的监管和解 | (11.7) | | | (0.3) | | | (4.6) | |
永久性差异 | — | | | (0.1) | | | (0.2) | |
其他 | — | | | 0.1 | | | 0.4 | |
更改估值免税额 | (13.5) | | | (13.9) | | | 8.0 | |
所得税准备金总额(受益于) | (0.1) | % | | (0.1) | % | | (1.4) | % |
我们的递延税项资产和负债的重要组成部分包括:
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
(单位:百万) | 2022 | | 2023 |
递延税项资产: | | | |
用户加密货币保障义务 | $ | 2,167 | | | $ | 3,660 | |
净营业亏损结转 | 266 | | | 176 | |
税收抵免结转 | 134 | | | 161 | |
研究和试验支出摊销 | 83 | | | 151 | |
基于股份的薪酬
| 85 | | | 43 | |
应计项目和其他负债 | 21 | | | 29 | |
租赁负债 | 38 | | | 27 | |
其他 | 15 | | | 19 | |
递延税项资产总额 | $ | 2,809 | | | $ | 4,266 | |
递延税项负债: | | | |
与用户加密货币保障义务相关的资产 | $ | (2,167) | | | $ | (3,660) | |
使用权资产 | (24) | | | (17) | |
折旧及摊销 | (10) | | | (14) | |
递延税项负债总额 | (2,201) | | | (3,691) | |
评税免税额 | (607) | | | (574) | |
递延税项净资产 | $ | 1 | | | $ | 1 | |
递延税项资产估值准备的期初和期末的对账情况如下: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| Year ended December 31, |
(单位:百万) | 2021 | | 2022 | | 2023 |
期初余额 | $ | 27 | | | $ | 495 | | | $ | 607 | |
记入[贷记]净收入 | 471 | | | 112 | | | (34) | |
已用费用/(注销) | (3) | | | — | | | 1 | |
期末余额 | $ | 495 | | | $ | 607 | | | $ | 574 | |
递延净资产的税收优惠的实现取决于未来的应税收入水平,该收入具有适当的性质,在预计可扣除或应纳税的期间内。根据截至2023年12月31日的年度所有现有证据,我们认为,美国联邦、州和某些外国递延税项净资产的税收优惠很可能无法实现,因此,递延税项净资产已被估值津贴完全抵消。估值津贴减少了约#美元。33在截至2023年12月31日的一年中,
截至2023年12月31日,我们有$635美国联邦政府的100万美元,647百万美元,以及4数百万美元的非美国净营业亏损结转可用于减少未来的应税收入。在结转的美国联邦净营业亏损中,635一百万人将无限期地延续下去。我们州的净营业亏损将于#年到期。2024,而我们的非美国净营业亏损不会到期。截至2023年12月31日,我们已经利用了2013至2021纳税年度产生的联邦和州净运营亏损。我们有美国联邦税收抵免结转$152百万美元将开始在2041,和州税收抵免结转$98百万美元将开始在2026。截至2023年12月31日,我们已经利用了2014至2021纳税年度产生的美国联邦和州税收抵免。
由于1986年修订的《国税法》以及类似的国家规定的所有权变更限制,净营业亏损和贷记结转的使用可能受到相当大的年度限制。年度限制可能会导致净营业亏损和使用前的税收抵免到期。
我们有大约1美元的未确认税收优惠。581000万美元和300万美元74截至2022年12月31日和2023年12月31日。这些未确认的税收优惠,如果得到确认,不会影响实际税率。我们在所得税支出中记录了与未确认的税收优惠相关的利息和罚款。有几个不是在截至2022年12月31日和2023年12月31日的年度内应计利息或罚款。
未确认税收优惠的期初和期末的对账情况如下(单位:百万):
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2022 | | 2023 |
未确认的福利-期初 | $ | 46 | | | $ | 58 | |
毛收入增长--本年度纳税状况 | 16 | | | 16 | |
毛收入增长--上一年的纳税状况 | — | | | — | |
总减少额-上一年的纳税状况 | (4) | | | — | |
未确认的福利-期末 | $ | 58 | | | $ | 74 | |
我们在美国联邦、各州和外国司法管辖区提交文件。由于未使用的净营业亏损和税收抵免的结转,从2014年开始的纳税年度仍然可以接受美国联邦和州当局的审查。从2020年开始的纳税年度对最重要的外国司法管辖区仍然开放。
注11:财产、软件和设备,净额
物业、软件及设备乃扣除累计折旧及摊销后呈列,并概述如下:
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
(单位:百万) | 2022 | | 2023 |
内部开发的软件 | $ | 106 | | | $ | 122 | |
租赁权改进 | 52 | | | 39 | |
计算机设备 | 32 | | | 27 | |
家具和固定装置 | 14 | | | 13 | |
在建工程 | 23 | | | 30 | |
总计 | 227 | | | 231 | |
减:累计折旧和摊销 | (81) | | | (111) | |
财产、软件和设备,净值 | $ | 146 | | | $ | 120 | |
物业及设备折旧开支为$151000万,$262000万美元,和美元16 截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度,本集团的净利润为人民币100万元。
内部开发软件的摊销费用为美元71000万,$262000万美元,和美元41截至2021年12月31日、2022年和2023年12月31日的年度。
就2022年8月重组而言,我们确认减值$15 与我们的租赁物业改善和加速折旧相关的100万美元9 截至2022年12月31日止年度,与其他固定资产有关的金额为百万美元。更多信息请参见附注6 -重组活动。
附注12:借贷业务
当我们向第三方借出证券时,我们会收到现金作为所借出证券的抵押品。在下表中,我们持有的与借出证券相关的现金抵押品在“借出证券”中列示,借出证券的公允价值在“质押证券抵押品”中列示。同样,当我们从第三方借入证券或从用户处借入全额支付的证券时,我们提供现金抵押品。在下表中,现金抵押品的金额在“借入的证券”中列示,收到的证券的公允价值在“收到的证券抵押品”中列示。
我们的证券借贷交易受与其他经纪自营商的强制性总净额结算安排的约束;然而,我们不对证券借贷交易进行净额结算。因此,与证券借贷活动有关的活动在我们的综合资产负债表中以总额呈列。
下表载列与我们的证券借贷活动有关的若干结余:
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日, |
(单位:百万) | 2022 | | 2023 |
资产 | 借入的证券 |
借入证券总额 | $ | 517 | | | $ | 1,602 | |
合并资产负债表中的抵销总额 | — | | | — | |
合并资产负债表中列报的资产金额 | 517 | | | 1,602 | |
未于综合资产负债表抵销之借入证券总额: | | | |
借入的证券 | 517 | | | 1,602 | |
收到的担保品 | (509) | | | (1,536) | |
净额 | $ | 8 | | | $ | 66 | |
| | | |
负债 | 借出证券 |
借出证券总额 | $ | 1,834 | | | $ | 3,547 | |
综合资产负债表中已借出抵销的证券总额 | — | | | — | |
综合资产负债表中列报的负债额 | 1,834 | | | 3,547 | |
综合资产负债表中未抵销的借出证券总额: | | | |
借出证券 | 1,834 | | | 3,547 | |
担保抵押品 | (1,629) | | | (3,188) | |
净额 | $ | 205 | | | $ | 359 | |
如附注1-业务描述及主要会计政策摘要所述,我们以允许我们质押及/或转让证券予他人的条款取得证券。截至2022年12月31日和2023年12月31日,我们获准再质押公允价值为美元的证券。4.363亿美元和3,000美元4.78根据与用户的保证金账户协议,以及公允价值为1美元的证券181000万美元和非物质的我们根据MSLA与第三方借入的余额。根据全额证券借贷计划,截至2023年12月31日,我们获准以公允价值#美元的证券再质押。14.0330亿美元,包括公允价值为1美元的证券1.54我们从用户那里借了10亿美元。
截至2022年12月31日和2023年12月31日,我们已重新质押了公允价值为美元的证券。1.6310亿美元3.1910亿美元,每种情况下都是根据MSLA和与第三方的定期证券借贷协议。此外,截至2022年12月31日和2023年12月31日,我们已重新认捐了2311000万美元和300万美元676与结算组织达成的保证金账户协议下的准许金额中的1,300万美元,以满足存款要求。
注13:融资活动和表外风险
循环信贷安排
2019年10月信贷安排
2019年10月,我们达成了一项200.02023年10月到期的银行银团承诺和无担保循环信贷额度(“2019年10月信贷安排”)。2020年10月,我们修订了2019年10月的信贷安排,其中包括将承诺和无担保循环信贷额度总额增加到1美元600.08亿美元,到期日为10月
2024年2月29日。2021年4月,我们进一步将2019年10月信贷安排下的可用信贷总额增加到$625.01000万美元。2019年10月信贷安排下的贷款根据我们的选择计息,年利率为(A)欧洲美元利率加1.00%或(B)ABR。欧洲美元利率等于欧洲美元基本利率,欧洲美元基本利率由伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)乘以适用时间的法定准备金利率(定义见协议)得出。ABR是(I)当时有效的最优惠利率,(Ii)当时有效的纽约联邦储备银行利率加0.50%和(Iii)当时的欧洲美元利率,为期一个月的利息加1.00%。如果LIBOR不可用或如果我们和管理代理选择,欧洲美元利率将被参考2019年10月信贷安排协议中规定的担保隔夜融资利率(如协议中的定义)计算的利率或我们和管理代理选择的替代基准利率所取代。
2022年12月,修改了2019年10月信贷安排的条款。根据修订,2019年10月信贷安排的年利率为(A)经调整期限担保隔夜融资利率(“SOFR”)加1.00%或(B)替代基本利率。调整后的期限SOFR利率等于该利率期间的期限SOFR利率,由期限SOFR管理人公布,加上适用的期限SOFR调整在适用的时间。术语SOFR调整是(I)0.11年息1个月;。(Ii)0.26年息3个月;及(Iii)0.43利息期限为六个月,年利率为%。如果调整后的期限SOFR比率小于下限0%,则该税率应被视为等于下限。经修订后,ABR是(I)当时有效的最优惠利率,(Ii)当时有效的纽约联邦储备银行利率加0.50%及(Iii)调整后期限SOFR,为期一个月,另加利息1.00%.
有几个不是经修订的2019年10月信贷安排下的未偿还借款,截至2022年12月31日和2023年12月31日。我们有义务支付一笔承诺费,按年费率计算,相当于0.102019年10月信贷安排季度拖欠的任何未使用金额的%。
2023年4月信贷安排
于2023年3月24日,我们的全资附属公司RHS与作为借款人、贷款方的RHS和作为行政代理的摩根大通银行签订了第二份经修订和重新签署的信贷协议(“2023年4月信贷协议”),修订和重申了2.2751000亿美元364天高级担保循环信贷安排于2022年4月签订。
2023年4月的信贷协议规定364天优先担保循环信贷安排,总承诺额为$2.1751000亿美元。在2023年4月信贷协议所述的情况下,总承诺额最多可增加$1.087530亿美元,根据2023年4月的信贷协议,总承诺额为3.26251000亿美元。信贷安排下的借款必须指明为A档、B档、C档或其组合。A部分贷款以用户以保证金方式购买的证券为担保,主要用于融资保证金贷款。B部分贷款以国家证券结算公司(“NSCC”)返还NSCC保证金存款以及指定抵押品账户中的现金和财产作为担保,并用于满足NSCC的存款要求。C档贷款的担保是有权从借款人的任何储备账户中返还符合条件的资金以及指定抵押品账户中的现金和财产,并用于满足《交易法》第15c3-3条规定的准备金要求。
2023年4月信贷协议下的借款将按年利率计息,利率等于(I)每日简单担保隔夜融资利率(SOFR)加0.10%,(Ii)联邦基金有效利率(定义见2023年4月信贷协议)和(Iii)隔夜银行融资利率(定义见2023年4月信贷协议),在每种情况下,截至贷款开始之日,加上适用的保证金利率。适用的保证金税率为1.25A档贷款及2.5B部分和C部分贷款的利率。未提取的承付款将按每年相当于0.5%.
2023年4月的信贷协议要求RHS保持最低综合有形净值和最低超额净资本,并对RHS的最低净资本合计借方项目施加特定限制。此外,2023年4月的信贷协议包含某些惯常的肯定和否定契约,包括对债务、留置权、根本性变化、资产出售、限制性付款、投资和与附属公司的交易的限制,但某些例外情况除外。2023年4月信贷协议下的到期金额可在2023年4月信贷协议中定义的“违约事件”时加速,例如到期时未能支付其所欠金额、违反契约、陈述的重大不准确或发生破产或无力偿债,在某些情况下受治疗期的限制。
经修订的2019年10月信贷安排和2023年4月信贷安排包含习惯契约,包括对债务、留置权、根本变化、资产出售、限制支付、投资和与附属公司的交易的限制,但某些例外情况除外。截至2022年12月31日和2023年12月31日,我们遵守了这些设施下的所有公约。
信用卡融资信托基金
Robinhood Credit拥有一家信托子公司,该子公司已与一家金融机构达成协议,将购买高达$100 根据计划协议,沿海银行产生了100万美元的信用卡应收账款,为客户提供信贷提供了增量可用性。自该安排开始以来及截至2023年12月31日,并无发生购买, 不是在该金融机构的余额未清。
表外风险
海岸银行计划协议
根据最近于2023年11月修订的计划协议,海岸银行可以提供高达100万美元的资金。300 百万信用卡应收账款Robinhood Credit向海岸银行支付利息,该利息根据每月预付款的平均余额按联邦基金利率加上 3.75首$的%1501000万美元和3.00超过$的数额的百分比1501000万美元。
考虑到沿海银行为法定贷款人及发起人、客户与其有债权人-借款人关系的一方以及应收款项的法定拥有人,信用卡应收款项及来自沿海银行的资金被视为资产负债表外。截至2023年12月31日,根据计划协议提供资金的资产负债表外客户本金额约为$205万相关应计应付利息及利息开支并不重大。
交易结算
在正常业务过程中,我们从事涉及证券交易结算和融资的活动。用户证券交易按结算日记录,结算日一般 二股票交易日后的工作日, 一期权交易日后的一个工作日。如果交易的另一方无法履行其合同义务,这些活动可能使我们面临资产负债表外风险。在这种情况下,我们可能需要以现行市场价格购买金融工具,以履行我们的义务。
注14:普通股和股东(亏损)权益
优先股
根据我们的章程,我们的董事会可以在一个或多个系列中发行我们的优先股,并且在符合特拉华州适用法律的情况下,我们的董事会可以设定此类优先股的权力、权利、优先股、资格、限制和限制。自.起
2023年12月31日,没有指定优先股的条款,以及不是优先股的股票已发行。
普通股
投票权
我们有三授权普通股类别:A类、B类和C类普通股的持有者有权一对所有将由我们的股东表决的事项按每股投票,我们B类普通股的股东有权10所有将由我们的股东表决的事项的每股投票权,除适用法律另有要求外,我们C类普通股的持有人无权就任何将由我们的股东表决的事项投票。我们A类普通股和B类普通股的持有者作为一个类别一起投票,除非我们的宪章或适用法律另有要求。
B类普通股的换股
B类普通股的每股可根据持有者的选择随时转换为一A类普通股股份。所有B类普通股将在下列中最早的日期和时间自动转换为A类普通股(作为一个类别):至少80B类普通股当时流通股的百分比,作为一个类别单独投票,(2)我公司董事会确定的不低于61天数,不超过180B类普通股当时已发行股数少于5当时已发行的A类普通股和B类普通股总股数的百分比,(3)董事会确定的不少于61天数,不超过180在(A)每一位创始人不再作为高级管理人员、雇员或顾问向我们的公司提供服务,以及(B)每一位创始人都不是我们公司的董事成员,原因是该创始人自愿从我们的董事会辞职,或者该创始人书面要求或同意不在年度股东大会或特别股东大会上重新提名为我公司的董事成员,(Iv)九个月在两位创始人去世或完全残疾后(可延迟最多18或(V)2036年8月2日,即15距离我们的首次公开募股完成还有几年。
B类普通股的股票在出售或转让时也将自动转换为A类普通股,但我们宪章中描述的某些允许的转让除外。此外,由自然人股东持有的、或由该自然人的许可受让人或许可实体持有的每股B类普通股将自动转换为A类普通股九个月在该自然人死亡或完全丧失行为能力后(可延迟至18经本公司大多数独立董事批准)。尽管如上所述,倘若该自然人为创办人,则在(I)由该创办人指定并获当时在任独立董事多数批准的人士或(Ii)其他创办人在上述两种情况下,对已故或伤残创办人所持有的B类普通股股份拥有投票权的情况下,该等股份将被视为由该名创办人或其他创办人登记持有,且不会因该创办人去世或完全伤残而转换为A类普通股。
C类普通股的换股
当我们B类普通股的所有流通股转换或交换为A类普通股时,C类普通股的每股流通股将自动转换为一在董事会指定的日期或时间发行A类普通股。
股息权
在任何优先股持有人权利的规限下,我们普通股的持有人将有权从我们董事会可能不时宣布的可用于支付股息的资金中获得应课差饷股息(如果有的话)。
获得清盘分派的权利
如果我们清算、解散或清盘,在所有债务以及我们每一系列优先股的持有人(如果适用)得到全额偿付后,我们普通股的持有人将有权按比例分享所有剩余资产。
没有优先购买权或类似权利
我们的普通股没有优先认购权或转换权或其他认购权。我们的普通股不适用于赎回或偿债基金条款。我们普通股持有人的权利、优先权和特权受制于我们未来可能指定和发行的任何系列优先股的股票持有人的权利,并可能受到这些权利的不利影响。
2021年2月发行的可转换票据转换为137.31,000万股A类普通股,转换价为1美元26.60在我们完成首次公开募股后,每股收益。
认股权证
截至2023年12月31日,未偿还认股权证包括购买认股权证14.3百万A类普通股,执行价为$26.60每股。认股权证将于2031年2月12日到期,可根据持有者的选择以现金或净股票方式行使。合共,所有认股权证的最高买入额为$3801000万美元。截至2023年12月31日,认股权证尚未行使,并作为额外实收资本的组成部分计入综合资产负债表。
股份回购与退休
于2023年8月30日,吾等与美国法警服务公司(“USM”)订立股份购买协议(“股份购买协议”),根据该协议,吾等同意回购股份55,273,469公司A类普通股从美国证券交易所获得,价格为$10.96每股。这笔交易于2023年8月31日完成。我们回购了所有股票,随后注销,总金额为$608600万美元,在没有留存收益的情况下,在综合资产负债表上全部记入额外实收资本,其中包括#美元。2700万美元的交易成本。截至2023年12月31日,我们已累计32000万美元,也记录在额外的实收资本中,与2022年通胀降低法案导致的股票净回购1%的消费税有关。
股权激励计划
修订和重新制定2013年度股票计划和2020年股权激励计划
我们经修订及重订的二零一三年股票计划(“二零一三年计划”)及二零二零年股权激励计划(“二零二零年计划”)为合资格参与者提供以股份为基础的奖励,作为激励性股票期权(“ISO”)、非法定股票期权(“NSO”)、限制性股票单位(“RSU”)、股票增值权(“SARS”)或限制性股票奖励(“RSA”)授予。我们的2013年计划因通过我们的2020年计划而终止,我们的2020年计划因通过我们的2021年计划(定义见下文)而终止,但我们2013年计划和2020年计划下的任何未完成奖励仍根据其条款有效。任何曾经是或以其他方式将
2013年计划或2020年计划将可根据2021年计划提供赠款。根据我们的2013年计划或2020年计划,不得授出任何新奖励。
2021年综合激励计划
我们的2021年综合奖励计划(“2021年计划”)于2021年7月27日生效,并规定授出以股份为基础的奖励(例如购股权,包括ISO及NSO、SAR、RSA、RSU、表现单位及其他以权益为基础的奖励)及以现金为基础的奖励。根据二零二一年计划,可授出购股权,每股行使价不低于授出日期之公平市值。授出的购股权一般归属于 四年制自授予日期起,按 25之后的百分比一年,然后按月以直线法计算。一般而言,授出之购股权可于 十年自授予之日起。授出的受限制股份单位大多按直线法每月归属, 七或十年自授予之日起生效。
截至2023年12月31日,405根据2013年计划、2020年计划和2021年计划, 131根据该计划发行了100万股股票, 69根据计划,在行使或结算未偿还股权奖励时,保留了100万股股份以供发行, 205根据2021年计划,仍有百万股可供新授出。2024年1月1日,新增 43.6根据2021年计划的年度常青特征,2021年计划下可供授出的股份为100万股。
股票期权活动
截至2023年12月31日的年度股票期权活动摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股份数量 | | 加权平均行权价 | | 加权平均剩余寿命 | | 总内在价值 (单位:百万) |
2022年12月31日的余额 | 15,226,096 | | $ | 4.73 | | | 4.68 | | $ | 72 | |
在该段期间内获批予 | — | | | — | | | | | |
在该期间内行使 | (2,443,991) | | | 2.07 | | | | | |
在该期间内已到期 | (179,524) | | | 13.14 | | | | | |
在此期间被没收 | (461,015) | | | 14.15 | | | | | |
2023年12月31日的余额 | 12,141,566 | | | $ | 4.78 | | | 3.76 | | $ | 100 | |
已归属和预计将于2023年12月31日归属的期权 | 12,141,566 | | $ | 4.78 | | | 3.76 | | $ | 100 | |
在2023年12月31日可行使的期权 | 10,667,515 | | $ | 3.50 | | | 3.57 | | $ | 100 | |
截至2022年12月31日止年度内授出之购股权之加权平均授出日期公允价值为$14.15. 不是期权是在2021年或2023年期间授予的。每个股票期权的公允价值是在授予日利用布莱克-斯科尔斯期权定价模型在以下加权平均假设下估计的:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2021 | | 2022 | | 2023 |
股息率 | 不适用 | | 0 | % | | 不适用 |
无风险利率 | 不适用 | | 1.61 | % | | 不适用 |
预期波动率 | 不适用 | | 40.72 | % | | 不适用 |
预期期限(年) | 不适用 | | 4.61 | | 不适用 |
2021年、2022年和2023年期间行使的期权的总内在价值为$1791000万,$252000万美元,和美元201000万美元。内在价值按授予标的股票期权的行权价格与股票行权时的市值之间的差额计算。总数
授予日期2023年期间授予的期权的公允价值为$71000万美元,是非物质的2021年和2022年。
基于时间的RSU
我们已授予基于时间的RSU,在满足基于时间的服务条件(“基于时间的RSU”)时授予该RSU。下表汇总了截至2023年12月31日的年度内与我们的基于时间的RSU相关的活动:
| | | | | | | | | | | |
| RSU数量 | | 加权平均授予日公允价值 |
未归属于2022年12月31日 | 56,116,782 | | | $ | 18.55 | |
授与 | 24,267,715 | | | 9.84 | |
既得 | (31,081,439) | | | 15.77 | |
被没收 | (14,751,060) | | | 18.41 | |
未归属于2023年12月31日 | 34,551,998 | | | $ | 14.99 | |
2021年、2022年和2023年期间归属的基于时间的RSU的公允价值为$1,0541000万,$5421000万美元和300万美元490分别为2.5亿美元和2.5亿美元。
以市场为基础的RSU
在2019年和2021年,我们向我们的创始人授予了基于市场的RSU,根据这些RSU,归属的条件是实现股价目标和每个接受者在规定的服务期内继续受雇。有几个不是2022年或2023年期间批准的基于市场的RSU。
截至2023年12月31日,无2021年以市场为基础的RSU中,有40%是根据股价目标授予的。2023年2月,我们取消了2021年基于市场的RSU35.5万未授权用户股份。我们认识到$485万期间与注销相关的SBC费用截至2023年12月31日的年度,这包括在我们的综合业务报表的一般和行政费用中。在取消后,没有确认与这些奖励有关的进一步费用。没有授予与注销相关的其他付款、重置股权奖励或福利。
下表汇总了截至2023年12月31日的年度内与我们基于市场的RSU相关的活动:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 有资格归属(1) | | 没有资格归属(2) | | RSU总数 | | 加权平均授予日公允价值 |
未归属于2022年12月31日 | 806,858 | | | 57,650,926 | | | 58,457,784 | | | $ | 23.50 | |
授与 | — | | | — | | | — | | | — | |
既得 | (461,062) | | | — | | | (461,062) | | | 2.34 | |
取消 | — | | | (35,520,000) | | | (35,520,000) | | | 22.68 | |
未归属于2023年12月31日 | 345,796 | | | 22,130,926 | | | 22,476,722 | | | $ | 25.67 | |
| | | | | | | |
_______________(1)代表在实现股价目标时有资格归属的RSU,并在满足基于时间的服务要求时归属。
(2)代表尚未具备归属资格的RSU,因为股价目标尚未实现。
2021年、2022年和2023年期间授予的基于市场的RSU的公允价值为1611000万,$51000万美元和300万美元51000万美元。
2021年员工购股计划
我们的ESPP于2021年7月27日生效,并使符合条件的员工能够通过工资扣减以折扣购买我们的普通股,最高可达15不超过法定最高限额的合格补偿的百分比。购买价格等于85在股票发行的第一天或购买之日(以较低者为准),我们普通股股票的公平市场价值的百分比。ESPP具有自动翻转功能,员工可以通过该功能开始新的12个月如果公司普通股在购买日的公允价值低于最初发售日的公允价值,则为发售期间。
根据ESPP为发行保留的股票总数将在每个日历年的第一天自动增加,从2022年1月1日开始,到2031年1月1日(包括2031年1月1日)结束。这一年增长率将等于(I)的较小者1上一历年最后一天我们所有类别普通股流通股的百分比,以及(Ii)董事会决定的该数量的股份。不会超过200根据我们的ESPP,可能会发行100万股普通股。
在截至的年度内2023年12月31日, 2根据ESPP,以加权平均价$购买了100万股7.09. 根据我们的ESPP将发行的股票的公允价值是在授予日使用Black-Scholes期权定价模型估计的。自.起2023年12月31日,大约30.4百万根据ESPP,股票仍可供发行。2024年1月1日,另一项8.7根据ESPP的年度常青树特征,100,000,000股被授权根据ESPP发行。
基于股份的薪酬
下表列出了我们在所示期间的综合业务报表中的SBC:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
(单位:百万) | 2021 | | 2022 | | 2023(1) |
一般和行政 | $ | 885 | | | $ | 425 | | | $ | 640 | |
技术和发展 | 610 | | | 212 | | | 211 | |
运营 | 20 | | | 8 | | | 8 | |
经纪和交易 | 7 | | | 5 | | | 7 | |
营销 | 50 | | | 4 | | | 5 | |
总计 | $ | 1,572 | | | $ | 654 | | | $ | 871 | |
_______________
(1)包括在上表中,我们记录了SBC费用#美元567与基于市场的RSU相关的百万美元,$292与基于时间的RSU相关的百万美元,$8与ESPP相关的百万美元,以及$4与截至2023年12月31日的年度的期权相关的百万美元。在SBC的综合经营报表中确认的税收优惠为#美元73在截至2023年12月31日的年度内,不是截至2021年12月31日和2022年12月31日止年度的T资料。
在2021年3月,我们修改了某些基于时间的RSU,大约500员工将删除一年制归属悬崖,被认为是一种不太可能的修改。修改后的RSU在修改日期重估,修改后的授予日奖励的公允价值为#美元39.75用每股收益来计算SBC费用。
我们已将与内部开发的软件相关的SBC费用资本化$35百万, $28百万,以及$17百万2021年、2022年和2023年。
2022年4月的重组和2022年8月的重组导致净减少#美元。241000万美元和300万美元53SBC费用分别为2.5亿美元。这两次削减都与以下因素密切相关
基于时间的RSU。净减少额主要确认为技术和开发费用#美元。161000万美元和300万美元221000万美元,以及一般和行政费用,$61000万美元和300万美元281000万美元。
截至2023年12月31日,有$355万预计将在加权平均期间内确认的未确认的SBC费用1.08好几年了。
注15:每股净亏损
我们使用多类普通股所需的两类方法来列报每股净收益(亏损)。除投票权外,A类普通股和B类普通股持有人的权利,包括清算权和股息权,是相同的。由于A类普通股和B类普通股的清算权和股息权相同,因此未分配收益是按比例分配的,因此,A类普通股和B类普通股的每股收益(亏损)将在单独或合并的基础上相同。
下表列出了每股基本亏损和摊薄亏损的计算方法:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:百万,不包括每股数据) | 截至十二月三十一日止的年度: |
2021 | | 2022 | | 2023 |
净亏损 | $ | (3,687) | | | $ | (1,028) | | | $ | (541) | |
| | | | | |
普通股股东应占净亏损 | $ | (3,687) | | | $ | (1,028) | | | $ | (541) | |
| | | | | |
加权平均已发行普通股-基本 | 492,381,190 | | | 878,630,024 | | | 890,857,659 | |
股票期权和非既得股的摊薄效应 | — | | | — | | | — | |
加权平均普通股,用于计算每股摊薄亏损 | 492,381,190 | | | 878,630,024 | | | 890,857,659 | |
| | | | | |
普通股股东每股净亏损: | | | | | |
基本信息 | $ | (7.49) | | | $ | (1.17) | | | $ | (0.61) | |
稀释 | $ | (7.49) | | | $ | (1.17) | | | $ | (0.61) | |
下列潜在普通股被排除在每股稀释净亏损的计算之外,因为它们的影响将是反稀释的,或者此类股票的发行取决于某些条件的满足,而这些条件在期末还没有满足:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2021 | | 2022 | | 2023 |
| | | | | |
基于时间的RSU | 49,440,344 | | | 56,156,677 | | | 34,625,253 | |
以市场为基础的RSU | 58,918,844 | | | 58,457,784 | | | 22,476,722 | |
股票期权 | 14,527,468 | | | 15,226,096 | | | 12,141,566 | |
提前行权的股票期权 | 15,126 | | | — | | | — | |
认股权证 | 14,278,034 | | | 14,278,034 | | | 14,278,034 | |
ESPP | 246,179 | | | 364,427 | | | 305,692 | |
总反稀释证券 | 137,425,995 | | | 144,483,018 | | | 83,827,267 | |
附注16:租约
我们的运营租约包括办公设施,其中最重要的租约与我们位于加利福尼亚州门洛帕克的公司总部和我们位于纽约的办公室有关。我们的租约剩余期限不到一年至九年,许多租约包括一或更多续订选项。我们在确定租赁期限时不考虑续期,除非在租赁开始时认为续期是合理的保证。我们没有任何融资租赁。关于2022年4月和8月重组对租赁的影响的进一步信息,见附注6--重组活动。
2022年,我们签署了协议,将我们的部分运营租赁转让给第三方受让人,他们承担了我们在转让租赁下的所有义务、债务、契诺和条件。由于这些协议,我们取消确认相关使用权资产#美元。281000万美元,租赁负债为$332000万美元,并确认了一笔微不足道的净收益。
自.起2023年12月31日,我们已签立办公室设施的经营租约,该租约尚未开始,预期将于二零二四年第二季开始。根据租赁条款,我们将有权于开始时对相关资产进行租户改善。
于我们的综合资产负债表确认的租赁资产及负债如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 十二月三十一日, |
(单位:百万) | 分类 | | 2022 | | 2023 |
租赁使用权资产 | | | | | |
经营性租赁资产 | 其他非流动资产 | | $ | 92 | | | $ | 68 | |
| | | | | |
租赁负债 | | | | | |
流动经营租赁负债 | 其他流动负债 | | 21 | | | 20 | |
非流动经营租赁负债 | 其他非流动负债 | | 127 | | | 89 | |
租赁总负债 | | | $ | 148 | | | $ | 109 | |
固定经营租赁成本主要包括应付的每月基本租金。可变经营租赁成本主要与公共区域维护、财产税、保险和其他经营费用有关。租赁开支的组成部分如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
(单位:百万) | 2021 | | 2022 | | 2023 |
固定经营租赁成本 | $ | 24 | | | $ | 33 | | | $ | 21 | |
可变经营租赁费用 | 6 | | | 7 | | | 7 | |
短期租赁成本 | 1 | | | — | | | 1 | |
总租赁成本 | $ | 31 | | | $ | 40 | | | $ | 29 | |
与我们的经营租赁相关的其他信息如下:
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日, |
| 2022 | | 2023 |
加权平均剩余租期 | 7.59年份 | | 6.57年份 |
加权平均贴现率 | 6.52 | % | | 7.2 | % |
与租赁有关的现金流如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
(单位:百万) | 2021 | | 2022 | | 2023 |
营运现金流: | | | | | |
经营租赁负债付款 | $ | 6 | | | $ | 23 | | | $ | 39 | |
补充现金流数据: | | | | | |
取得使用权资产所产生的租赁负债(1) | $ | 97 | | | $ | 32 | | | $ | (8) | |
_______________
(1)截至2021年、2021年及2022年12月31日止年度,因取得使用权资产而产生的租赁负债主要与各自年度内新租赁的初步确认有关。截至2023年12月31日止年度,因取得主要与租约修订有关的使用权资产而产生的租赁负债,因重估现有租赁条款而重新计量而部分抵销。
截至2023年12月31日,不可取消经营租赁(初始租赁期限超过一年)的未来最低租赁付款如下:
| | | | | |
(单位:百万) | |
2024 | $ | 28 | |
2025 | 28 | |
2026 | 18 | |
2027 | 15 | |
2028 | 15 | |
此后 | 41 | |
未贴现的租赁付款总额 | 145 | |
减去:推定利息 | (28) | |
较少:租赁激励 | (1) | |
减少:已签立但尚未开始的租约 | (7) | |
租赁总负债 | $ | 109 | |
附注17:承付款和或有事项
我们在正常业务过程中会受到或有事项的影响,包括与法律、法规、非所得税和其他事项有关的或有事项。当我们确定可能已经发生损失并且损失金额可以合理估计时,我们按照管理层的最佳估计记录或有损失的应计项目。如果合理的估计是一个范围,并且该范围内的任何金额都不被认为是比任何其他金额更好的估计,则根据该范围的最低金额来记录应计项目。如果不可能发生损失,或者不能合理估计可能发生的损失,则不记录应计项目。应计或有事项总额为#美元。85百万美元和美元190截至2022年12月31日和2023年12月31日。我们认为,截至每个该等日期,已计提足够的应计项目,以计提我们知悉并可合理估计金额的可能损失。
法律和监管事项
证券业受到严格监管,我们业务的许多方面都涉及重大的责任风险。过去几年,涉及经纪和加密货币行业的诉讼和监管调查有所增加。诉讼已经包括,并可能在未来包括集体诉讼,通常寻求实质性的赔偿,在某些情况下,惩罚性赔偿。联邦和州政府
监管机构、交易所或其他SRO调查可能导致执法行动的与监管合规相关的问题。我们还定期接受监管审计和检查,这些审计和检查在过去和未来都可能导致执法调查或行动。
我们在诉讼中被点名为被告,并不时在仲裁和行政诉讼中被威胁或被点名为被告。这些问题的结果本身就是不确定的,有些可能会导致不利的判决或裁决,包括惩罚、禁令或其他救济,我们也可能因为诉讼的不确定性和风险而决定解决问题。
关于下文讨论的事项,根据目前所知,我们认为,截至2023年12月31日,任何合理可能并可合理估计的亏损(超过应计金额),总体上不会对我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。然而,对于以下披露的许多事项,特别是早期阶段的事项,我们无法合理估计合理可能的损失(或损失范围)(如果有的话)。此外,法律程序的最终结果涉及判决和固有的不确定性,不能肯定地预测。任何对我们不利的判决或任何不利的和解都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大和不利的影响。我们还可能在针对法律和监管索赔进行辩护时招致巨额法律费用,这些费用在发生时计入费用。
下文所述的是一些悬而未决的事项,在这些事项中,至少有可能发生重大损失。我们打算继续积极地为这些问题辩护。
最佳执行、订单流程支付和民事诉讼收入来源
从2020年12月开始,针对RHM、RHF和RHS提起了多起假定的证券欺诈集体诉讼。五案件在加利福尼亚州北区的美国地区法院合并。2021年5月提交了一份修订的合并申诉,指控我们违反了《交易法》第10(B)条和各种州法律诉讼理由,指控我们违反了最佳执行义务,并通过发布与执行交易和收入来源(包括PFOF)有关的客户通信中的误导性声明和遗漏,误导了假定的类别成员。原告寻求未指明的金钱损害、恢复原状、归还和其他救济。2022年2月,法院批准了罗宾汉提出的在不妨碍的情况下驳回修改后的合并申诉的动议。2022年3月,原告提交了第二份合并的修订后的起诉书,指控只违反了《交易法》第10(B)条,罗宾汉动议驳回了这一指控。2022年10月,法院部分批准了罗宾汉的动议,部分驳回了该动议。2022年11月,罗宾汉提出了对诉状的判决动议,法院于2023年1月驳回了这一动议。
国家监管事项
某些州监管机构已就RHF的期权交易及相关客户通信和展示、期权和保证金交易审批流程、2020年3月的停机以及2020年6月之前的客户支持进行了调查。RHF与几个州监管机构达成和解,其中包括阿拉巴马州证券委员会、加利福尼亚州金融保护和创新部、科罗拉多州证券部、特拉华州司法部-投资者保护组、新泽西州证券局、南达科他州保险部和德克萨斯州证券委员会,根据协议,我们支付了#美元的罚款。200,000每个州。RHF已经达成了更多的州和解,并预计将达成更多的和解,作为与这些问题相关的多州和解的一部分,总金额约为$101000万美元。FINRA此前进行了一项调查,并与RHF就其中许多问题达成和解。纽约州总检察长正在对经纪业务执行质量进行调查。我们正在配合这项调查。
经纪业务执行事宜
FINRA执法人员正在进行的调查涉及以下事项:RHS向贸易报告机制、场外报告机制、订单审计跟踪系统和综合审计跟踪系统报告适用的零星股票交易;RHS向大型期权头寸报告系统报告持有重要期权头寸的账户;处理通过自动客户账户转移系统从Robinhood转移资产的某些请求;对FINRA的电子蓝单请求的回应;2022年第四季度处理错误;RHF和RHS遵守FINRA对成员人员的注册要求;涉及社交媒体影响者和附属公司的营销;与某些贸易订单的价格挂钩;RHS和RHF遵守最佳执行义务以及RHS遵守FINRA规则6190;RHS和RHF遵守有关交付所需文件的规定;以及与RHS和RHF对技术的监督有关的事项。我们正在配合这些调查。
RHS已收到美国证券交易委员会执行司提出的有关其遵守SHO法规的交易报告和其他有关证券借贷、零星股票交易、2022年第四季度处理错误以及对电子蓝单请求的回应的要求,此前也收到了FINRA审查工作人员的类似要求。RHS和RHF还收到了美国证券交易委员会执法司和FINRA执法司工作人员提出的与RHS和RHF遵守记录保存要求有关的请求,包括关于非信道通信的请求。我们正在配合这些调查。
罗宾汉密码很重要
RHC已收到加州总检察长办公室的传票,要求提供有关RHC的交易平台、业务和运营、客户资产托管、客户披露和硬币上市等信息。RHC还收到了来自美国证券交易委员会的调查传票,涉及RHC的加密货币上市、加密货币托管和平台运营等主题。RHC正在配合这些调查。
帐户接管、反洗钱和网络安全问题
FINRA执法部门和美国证券交易委员会执法部门正在调查账户接管(即未经授权的行为者成功登录客户账户的情况),以及反洗钱合规和网络安全问题,包括2021年11月的数据安全事件。美国证券交易委员会执法部也在调查与《电子资金转账法》合规相关的问题。我们正在配合这些调查。
马萨诸塞州证券部事关重大
2020年12月,MSD对RHF提起行政诉讼,这源于MSD于2020年7月发起的一项调查。起诉书声称三对马萨诸塞州违反证券法的指控,涉及被指控的不道德和不诚实的行为或做法,未能进行监管,以及未能按照马萨诸塞州受托责任标准行事,该标准于2020年3月6日生效,生效日期从2020年9月1日开始。除其他事项外,MSD声称我们的产品功能和营销策略、停机和期权交易审批流程违反了马萨诸塞州的证券法。MSD随后提交了一份修改后的申诉,要求除其他外,禁令救济(永久停止和停止令)、谴责、恢复原状、归还、任命独立顾问、行政罚款和吊销RHF在马萨诸塞州的运营许可证。如果RHF失去在马萨诸塞州的经营执照,我们将无法在马萨诸塞州获得任何新客户,我们预计我们在马萨诸塞州的现有客户将无法继续使用我们平台上提供的任何服务或产品(除平仓外),我们可能会被迫将这些客户的账户转移到其他经纪自营商。此外,RHF的撤销
马萨诸塞州的执照可能会引发类似的取消资格或其他州监管机构限制或限制RHF注册的程序。吊销RHF在马萨诸塞州经营的许可证将导致RHF和RHS受到FINRA和美国证券交易委员会的法定取消资格,这将导致RHF需要经过美国证券交易委员会审查从FINRA获得救济才能继续成为FINRA成员,RHS可能需要从FINRA或其他SRO获得救济。
2021年4月,RHF向马萨诸塞州法院提出申诉和动议,要求初步禁令和宣布救济,寻求禁止MSD行政诉讼,并质疑马萨诸塞州受托责任标准的合法性。2021年9月,双方提出交叉动议,要求对诉状进行部分判决。2022年3月,法院做出了有利于RHF的裁决,宣布马萨诸塞州的受托责任规定是非法的。2023年8月,马萨诸塞州最高司法法院推翻了马萨诸塞州高等法院的裁决。2024年1月,我们与MSD解决了与某些产品功能和营销策略的监督、2020年3月的停机和我们的期权交易审批程序以及2021年11月的数据安全事件有关的问题,在该事件下,我们支付了7.5罚款100万美元,并同意聘请一名独立顾问,除其他外,审查FINRA独立机构关于某些应用程序特征的建议、政策和程序以及网络安全措施的执行情况。RHF已经驳回了州法院的诉讼。
短信诉讼
2021年8月,库珀·摩尔对RHF提起了一项可能的集体诉讼,指控RHF在未经华盛顿州居民同意的情况下发起或协助向他们传输商业电子文本消息,违反了华盛顿州法律。起诉书要求未指明的总法定和三倍的金钱损害赔偿、禁令救济以及律师费和费用。此案目前正在美国华盛顿西区地区法院待决。RHF提出动议,要求驳回这一申诉。2022年2月,摩尔和安德鲁·吉列提出了修改后的申诉,RHF再次提出驳回。2022年8月,法院否认了RHF’S动议解散。双方已原则上达成和解,解决这一问题,法院已给予初步批准。
2021年初的贸易限制很重要
从2021年1月28日开始,由于NSCC为应对前所未有的市场波动(特别是某些证券)而对RHS施加的存款要求增加,RHS暂时限制或限制其客户购买某些证券,包括GameStop Corp.和AMC Entertainment Holdings,Inc.,在我们的平台上(“2021年初交易限制”)。
多项与二零二一年初交易限制有关的个别及推定集体诉讼已于多个联邦及州法院针对RHM、RHF及RHS(其中包括)提起。于二零二一年四月,多区诉讼司法小组订立命令,集中处理一项动议中所识别的联邦案件,以转移及协调或合并于美国佛罗里达南区联邦地方法院(“佛罗里达南区联邦地方法院”)就二零二一年初交易限制提起的诉讼。法院随后将原告对罗宾汉的索赔分为 三份额:联邦反托拉斯索赔、联邦证券法索赔和州法律索赔。于二零二一年七月,原告人提出综合投诉,寻求与联邦反垄断及州法律部分有关的未指明金钱赔偿。联邦反垄断投诉声称违反了谢尔曼法案第1条;州法律投诉声称疏忽和违反信托责任索赔。于二零二一年八月,我们动议驳回该两项投诉。
于2021年9月,原告人提出经修订的投诉,声称州法律声称疏忽、违反受信责任、对合约及业务关系的侵权干扰、民事共谋,以及违反诚信及公平交易的契诺及默示谨慎责任。2022年1月,法院驳回了州法律的申诉,并有偏见。2023年8月,美国第十一巡回上诉法院确认了地区法院的命令。
2021年11月,法院驳回了联邦反垄断投诉,不存在偏见。于二零二二年一月,原告人就联邦反垄断部分提出经修订的投诉,而Robinhood动议驳回经修订的投诉。2022年5月,法院以偏见驳回了联邦反垄断申诉。原告已将法院的命令上诉至美国第十一巡回上诉法院。
2021年11月,联邦证券份额的原告提出申诉,指控违反《交易法》第9(a)和10(b)条。该申诉寻求未具体说明的金钱损害赔偿、费用和开支以及其他救济。于二零二二年一月,我们动议驳回联邦证券法投诉。2022年8月,法院部分批准并部分拒绝了Robinhood的驳回动议。于2023年11月,法院在不损害原告权益的情况下驳回原告的类别认证动议。
RHM、RHF、RHS和我们的联合创始人兼首席执行官Vladimir Tenev等已收到来自美国加利福尼亚州北区联邦检察官办公室(“USAO”)、司法部、反垄断部门、SEC执法部门、FINRA、纽约州总检察长办公室、其他州总检察长办公室和一些州证券监管机构。此外,美国审计署还执行了一项相关的搜查令,以获得Tenev先生的手机。根据具体的客户投诉进行了多次调查。我们还收到了SEC执法部门和FINRA关于员工交易受2021年初交易限制的某些证券的请求,包括GameStop Corp.和AMC Entertainment Holdings,Inc.,在2021年1月25日的一周内。该等事宜包括有关在决定实施2021年初交易限制后及于2021年1月28日公布2021年初交易限制前,是否有任何雇员买卖该等证券的要求。我们正在配合这些调查。FINRA执法部门还要求提供与员工交易有关的政策、程序和监督信息。
2023年1月,约 4,700共同代表客户向FINRA提交索赔声明,就2021年初交易限制引起的针对RHF和RHS的个人索赔提起仲裁。终止仲裁的动议已于二零二三年七月获批准,而任何寻求继续进行申索的客户均须另行提交个别仲裁。
IPO诉讼
2021年12月,菲利普·戈卢博斯基向美国加州北区地区法院提起了一项可能的集体诉讼,起诉RHM、签署Robinhood首次公开募股(IPO)招股文件的高管和董事以及Robinhood的IPO承销商。原告的申索基于Robinhood首次公开发售文件中被指违反经修订的1933年证券法(“证券法”)第11及12(A)条的虚假或误导性陈述。原告要求未指明的补偿性损害赔偿,撤销股东的股票购买,以及对律师费和费用的裁决。2022年2月,某些所谓的罗宾汉股东提交了申请,要求法院指定为主要原告,在这一问题上代表假定的阶层,并于2022年3月,法院任命了主要原告。2022年6月,原告提交了修改后的起诉书。2022年8月,罗宾汉提出动议,要求驳回这一申诉。2023年2月,法院在没有偏见的情况下批准了罗宾汉的动议。2023年3月,原告提交了第二份修改后的起诉书。2024年1月,法院批准了罗宾汉的动议,在没有修改许可的情况下驳回第二次修改后的申诉。2024年2月,原告向第九巡回法院提出上诉通知。
2022年1月,罗伯特·齐托代表罗宾汉向美国特拉华州地区法院提起了针对罗宾汉首次公开募股时董事的派生诉讼。原告指控违反受托责任、浪费公司资产、不当得利以及违反《交易法》第10(B)条。原告的索赔基于Robinhood首次公开募股文件中虚假或误导性陈述的指控,原告要求判给公司未指明的损害赔偿和恢复原状、禁令救济以及律师费和费用裁决。2022年3月,该地区
法院暂停了这起诉讼,等待罗宾汉提出的驳回上述戈卢博斯基证券诉讼的动议得到解决。
2022年8月,一名股东致信RHM董事会,要求董事会代表公司就与2021年初交易限制、罗宾汉首次公开募股文件和2021年11月数据安全事件有关的不当行为指控提起诉讼。董事会已经成立了一个需求审查委员会,该委员会正在审查需求。
项目9.与会计师在会计及财务披露方面的变动及分歧
没有。
第9A项。控制和程序
信息披露控制和程序的评估
我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下,评估了截至2023年12月31日我们的披露控制和程序(如《交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)条所定义)的有效性。基于这样的评估,我们的首席执行官和首席财务官得出结论,截至2023年12月31日,我们的披露控制和程序是有效的,以提供合理的保证,即我们根据交易所法案提交或提交的报告中要求我们披露的信息在委员会的规则和表格指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告,并且这些信息被积累并传达给我们的管理层,包括我们的首席执行官和首席财务官(视情况而定),以便及时就所需披露做出决定。
管理层关于财务报告内部控制的报告
我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制(如交易法规则13 a-15(f)和15 d-15(f)所定义)。财务报告的内部控制是一个过程,旨在根据美国公认的会计原则,为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。我们的管理层在董事会的监督下,评估了截至12月31日财务报告内部控制的有效性,根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的内部控制综合框架(2013)中的框架,2023年。
根据美国证券交易委员会发布的指导意见,允许公司在对收购发生的第一个财政年度的财务报告内部控制进行评估时排除收购。我们的管理层对财务报告内部控制的评估不包括罗宾汉信贷公司的内部控制活动,前身是X1公司我们于2023年7月3日收购,如本年报综合财务报表附注3 -业务合并所述。我们已自收购日期起将此项收购的财务业绩计入综合财务报表。总净收入和总资产受罗宾汉信贷公司'我们对财务报告的内部控制占我们截至2023年12月31日的财政年度合并净收入总额和总资产的比例不到1%。
根据该评估,我们的管理层得出结论,我们对财务报告的内部监控于2023年12月31日有效。
我们的独立注册会计师事务所Ernst & Young LLP审计了本年度报告中的10-K表格合并财务报表,并就公司财务报告的内部控制出具了审计报告。独立注册会计师事务所的报告包含在本年度报告的表格10-K的第8项中。
财务报告内部控制的变化
在截至2023年12月31日的季度内,我们对财务报告的内部控制(定义见《交易法》第13 a-15(f)条和第15 d-15(f)条)没有发生重大影响或合理可能重大影响我们对财务报告的内部控制的变化。
控制措施有效性的固有限制
我们的管理层(包括首席执行官及首席财务官)相信,我们的披露控制及程序以及财务报告内部控制旨在为实现其目标提供合理保证,并在合理保证水平上有效。然而,管理层并不期望我们的披露控制和程序或我们对财务报告的内部控制将防止或发现所有错误和所有欺诈行为。一个控制系统,无论其设计和运作如何完善,都只能合理而非绝对地保证控制系统的目标得以实现。由于所有控制系统的固有局限性,任何控制评估都不能绝对保证公司内部的所有控制问题和欺诈事件(如果有的话)都已被发现。任何控制系统的设计也部分基于对未来事件可能性的某些假设,并且不能保证任何设计在所有潜在的未来条件下都能成功实现其既定目标。随着时间的推移,控制可能会因情况的变化而变得不充分,或者政策或程序的遵守程度可能会下降。由于具有成本效益的控制制度的内在局限性,可能会发生因错误或欺诈而导致的误报而不被发现。
项目9B。其他信息
(b)截至2023年12月31日止三个月,本公司董事或“高级职员” 通过或已终止“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”,每个术语在条例S-K第408项中定义。
此外,我们的某些管理人员可能会不时选择参与我们的ESPP,并保留股份以支付预扣税或支付期权的行使价,其目的可能是满足《交易法》第10条第5 -1款规定的积极抗辩条件,或可能构成“非第10条第5 -1款规定的交易安排”(如法规S-K第408(c)项所定义)。
项目9C。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
第三部分
项目10.董事、高管和公司治理
本项目所要求的信息是参考我们为2024年股东年会提交给美国证券交易委员会的委托书而纳入的,该股东年会将在截至2023年12月31日的财政年度的120天内提交。
项目11.高管薪酬
本项目所要求的信息是参考我们为2024年股东年会提交给美国证券交易委员会的委托书而纳入的,该股东年会将在截至2023年12月31日的财政年度的120天内提交。
项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及有关股东事项
本项目所要求的信息是参考我们为2024年股东年会提交给美国证券交易委员会的委托书而纳入的,该股东年会将在截至2023年12月31日的财政年度的120天内提交。
项目13.某些关系和相关交易,以及董事的独立性
本项目所要求的信息是参考我们为2024年股东年会提交给美国证券交易委员会的委托书而纳入的,该股东年会将在截至2023年12月31日的财政年度的120天内提交。
项目14.主要会计费和服务
本项目所要求的信息是参考我们为2024年股东年会提交给美国证券交易委员会的委托书而纳入的,该股东年会将在截至2023年12月31日的财政年度的120天内提交。
第四部分
项目15.证物和财务报表附表
(A)以下文件作为本年度报告的一部分提交:
1.以下是Robinhood Markets Inc.及其子公司的合并财务报表,作为本年度报告第二部分第8项的一部分提交:
•独立注册会计师事务所合并财务报表报告
•截至2023年12月31日和2022年12月31日的合并资产负债表
•截至2023年、2022年和2021年12月31日终了年度的综合损益表
•截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的综合全面收益表
•截至2023年、2022年和2021年12月31日终了年度的合并现金流量表
•截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度股东权益变动表
•合并财务报表附注
2、年度财务报表明细表:
所有附表均被省略,因为不存在需要这些附表的条件,或因为本年度报告第II部分第8项的综合财务报表及其附注中显示了所要求的资料。
3、展览展品:
本项目所要求的信息列于本年度报告签名页之前的附件索引中。
项目16.表格10-K摘要
没有。
展品索引
下列文件以表格10-K作为本年度报告的证物存档(或按说明提供):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 以引用方式并入 | | |
展品编号 | | 描述 | | 表格* | | 提交日期 | | 展品 | | 随函存档 |
3.1 | | 修订和重新发布的罗宾汉市场公司注册证书,日期为2021年8月2日(我们的《宪章》) | | 8-K | | 2021-08-02 | | 3.1 | | |
3.2 | | 修订和重新制定罗宾汉市场公司的章程,日期为2022年12月14日(我们的《章程》) | | 8-K | | 2022-12-16 | | 3.1 | | |
4.1 | | 罗宾汉市场公司A类普通股股票格式。 | | S-1/A | | 2021-07-19 | | 4.1 | | |
4.2 | | 购买Robinhood Markets,Inc.股票的十年认股权证表格,于2021年2月12日向多个投资者发行 | | S-1 | | 2021-07-01 | | 4.2 | | |
4.3 | | 根据《交易法》第12条登记的罗宾汉证券说明 | | 10-K | | 2022-02-24 | | 4.3 | | |
10.1(a) | | Robinhood Markets,Inc.与其每一位董事和高管(风险投资基金关联董事除外)之间的赔偿协议格式 | | S-1/A | | 2021-07-19 | | 10.1 | | |
10.1(b) | | 赔偿协议格式(风险投资基金关联董事) | | 10-Q | | 2022-05-06 | | 10.1 | | |
10.2 | | Robinhood Markets,Inc.与Jan Hammer和Scott Sandell各自签署的赔偿协议的格式 | | S-1/A | | 2021-07-19 | | 10.2 | | |
10.3† | | 发行公司Robinhood Markets,Inc.与高盛公司和摩根大通证券公司签署的承销协议,日期为2021年7月28日,其中点名的几家承销商代表 | | 10-Q | | 2021-08-18 | | 10.3 | | |
10.4† | | 信贷协议,日期为2021年4月16日,由Robinhood Securities,LLC及其贷款人、作为行政代理、联合簿记管理人和联合牵头安排人的摩根大通银行、作为银团代理的BMO Harris Bank N.A.和作为联合簿记管理人和联合牵头安排人的BMO Capital Markets Corp.签署 | | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.14 | | |
10.5+ | | Robinhood Markets,Inc.和Jason Warnick之间的邀请函,日期为2018年11月8日 | | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.6 | | |
10.6†+ | | 罗宾汉市场公司和Daniel·加拉格尔之间的邀请函,于2020年12月15日修改并重述 | | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.7 | | |
10.7†+ | | Robinhood Markets,Inc.和Paula Loop之间的邀请函,日期为2021年5月14日 | | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.8 | | |
10.8†+ | | 罗宾汉市场公司和乔纳森·鲁宾斯坦之间的邀请函,日期为2021年5月14日 | | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.9 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
10.9†+ | | Robinhood Markets,Inc.和Robert Zoellick之间的邀请函,日期为2021年5月14日 | | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.10 | | |
10.10 | | 2021年7月26日,Robinhood Markets,Inc.白菊·巴特、弗拉基米尔·特内夫及其某些相关实体之间的交换协议 | | 10-Q | | 2021-08-18 | | 10.8 | | |
10.11 | | 2021年7月26日,Robinhood Markets,Inc.与(A)Baiju Bhatt和(B)Vladimir Tenev分别签订的股权交换权协议 | | S-1/A | | 2021-07-19 | | 10.13 | | |
10.12(a) | | 投票协议,日期为2021年7月26日,由Robinhood Markets,Inc.、Baiju Bhatt、Vladimir Tenev和某些相关实体达成 | | 10-Q | | 2021-08-18 | | 10.10 | | |
10.12(b) | | Bhatt Family LLC于2021年12月13日签署的联合协议,成为Robinhood Markets于2021年7月26日签署的投票协议的缔约方。Inc.、Baiju Bhatt、Vladimir Tenev和某些相关实体 | | 10-Q | | 2022-05-06 | | 10.2 | | |
10.13(a)†+ | | Robinhood Markets,Inc.2020年6月18日修订的股权激励计划,并根据该计划形成授予通知和授予协议 | | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.2 | | |
10.13(b)+ | | 罗宾汉市场公司2020年股权激励计划第二修正案,日期为2021年3月10日 | | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.4 | | |
10.13(c)+ | | 罗宾汉市场公司2020年股权激励计划第三修正案,日期为2021年5月26日
| | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.5 | | |
10.13(d)+ | | 2021年基于市场的RSU奖的形式,日期为2021年5月26日,由Robinhood Markets,Inc.和分别(A)Baiju Bhatt和(B)Vladimir Tenev | | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.17 | | |
10.13(e)+ | | 2020计划非雇员董事RSU协议格式(包括授予通知)
| | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.18 | | |
10.14(a)†+ | | Robinhood Markets,Inc.修订和重新制定了2013年股票计划,并根据该计划形成了授予通知和授予协议 | | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.3 | | |
10.14(b)+ | | 根据Robinhood Markets,Inc.修订和重新修订Vladimir Tenev和Baiju Bhat的2013年股票计划的基于时间的限制性股票单位奖励和限制性股票单位协议的通知格式 | | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.15 | | |
10.14(c)+ | | 2019年基于市场的RSU奖的形式,经2021年5月26日修订和重申,由Robinhood Markets,Inc.和分别(A)Baiju Bhatt和(B)Vladimir Tenev
| | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.16 | | |
10.15(a)+ | | Robinhood Markets,Inc.2021年综合激励计划(《2021年计划》) | | S-8 | | 2021-07-29 | | 99.1 | | |
10.15(b)+ | | 2021计划下雇员及非雇员董事限制性股份单位协议格式(包括授出通知书) | | 10-Q | | 2021-08-18 | | 10.16 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
10.15(c)+ | | 2021计划非雇员董事全职股票奖励协议格式(包括授予通知) | | 10-Q | | 2021-08-18 | | 10.17 | | |
10.15(d)+ | | 2021计划下雇员及非雇员董事的期权协议格式(包括授予通知书) | | 10-K | | 2022-02-24 | | 10.15(d) | | |
10.16(a)+ | | Robinhood Markets,Inc.2021员工购股计划(ESPP) | | S-8 | | 2021-07-29 | | 99.2 | | |
10.16(b)+ | | ESPP认购协议格式及退出通知 | | 10-Q | | 2021-08-18 | | 10.19 | | |
10.17+ | | Robinhood Markets,Inc.关键员工控制和离职计划的变更 | | S-1/A | | 2021-07-19 | | 10.22 | | |
10.18(a)+ | | Robinhood Markets,Inc.和格雷琴·霍华德之间的邀请函,日期为2018年11月16日 | | 10-Q | | 2022-05-06 | | 10.3 | | |
10.18(b)+ | | 格雷琴·霍华德和罗宾汉市场公司于2023年3月15日签署的信函协议。 | | 8-K | | 2023-03-15 | | 10.1 | | |
10.19(a)+ | | Robinhood Markets,Inc.和Aparna Chennapradada之间的邀请函,日期为2021年2月18日 | | 10-Q | | 2022-05-06 | | 10.4 | | |
10.19(b)+ | | Robinhood Markets,Inc.与Aparna Chennapradada的分居协议,日期为2022年8月1日 | | 10-Q | | 2022-11-03 | | 10.1 | | |
10.20(a)+ | | Robinhood Markets,Inc.和克里斯蒂娜·斯梅德利之间的邀请函,日期为2020年7月4日 | | 10-Q | | 2022-05-06 | | 10.5.1 | | |
10.20(b)+ | | 罗宾汉市场公司与克里斯蒂娜·斯梅德利的分居协议,日期为2021年8月21日 | | 10-Q | | 2022-05-06 | | 10.5.2 | | |
10.21+ | | Robinhood Markets,Inc.2021综合激励计划下雇员和非雇员董事的股票期权协议格式(包括授予通知) | | 10-Q | | 2022-05-06 | | 10.6 | | |
10.22 | | 修订和重新签署的信贷协议,日期为2022年4月11日,由Robinhood Securities,LLC作为借款人和贷款人,以及JPMorgan Chase Bank,N.A.作为行政代理 | | 8-K | | 2022-04-14 | | 10.1 | | |
10.23+ | | 罗宾汉市场公司与(A)弗拉基米尔·特内夫(Vladimir Tenev)和(B)拜朱·巴特(Baiju Bhatt)分别于2023年2月3日签署的限制性股票单位取消协议的格式 | | 8-K | | 2023-02-08 | | 10.1 | | |
10.24 | | 截至2023年3月24日,Robinhood Securities LLC作为借款人和贷款人,JPMorgan Chase Bank,N.A.作为行政代理之间的第二次修订和重新签署的信贷协议 | | 8-K | | 2023-03-24 | | 10.1 | | |
10.25 | | 股份购买协议,日期为2023年8月30日,由作为买方的Robinhood Markets,Inc.和代表美国的美国法警服务公司签署 | | 8-K | | 2023-09-01 | | 10.1 | | |
21.1 | | 罗宾汉市场公司的子公司。 | | | | | | | | X |
23.1 | | 独立注册会计师事务所的同意 | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
24.1 | | 授权书(包括在本文件的签名页中) | | | | | | | | X |
31.1 | | 根据《萨班斯-奥克斯利法案》第302条进行的CEO认证 | | | | | | | | X |
31.2 | | 根据《萨班斯-奥克斯利法案》第302条颁发的CFO证书 | | | | | | | | X |
32.1‡ | | 根据《萨班斯-奥克斯利法案》第906条进行的CEO认证 | | | | | | | | X |
32.2‡ | | 根据萨班斯-奥克斯利法案第906条颁发的CFO证书 | | | | | | | | X |
97.1 | | Robinhood Markets,Inc.基于激励的薪酬追回政策,2023年10月2日生效 | | | | | | | | X |
101.INS | | IXBRL(内联可扩展商业报告语言)实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中,因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中 | | | | | | | | X |
101.SCH | | IXBRL分类扩展架构文档 | | | | | | | | X |
101.CAL | | IXBRL分类扩展计算链接库文档 | | | | | | | | X |
101.DEF | | IXBRL分类扩展定义Linkbase文档 | | | | | | | | X |
101.LAB | | IXBRL分类扩展标签Linkbase文档。 | | | | | | | | X |
101.PRE | | IXBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。 | | | | | | | | X |
104 | | 封面交互数据文件(见附件101) | | | | | | | | X |
_______________*除S-1(和S-1/A)档号为333-257602,S-8档号为333-258250外,其他档号均为001-40691。
+表示管理合同或补偿计划。
†表示,根据证券法下S-K法规第601(A)(5)条的规定,某些时间表和证物已被省略。如有任何遗漏的时间表或展品,美国证券交易委员会将根据要求提供一份副本。
‡声明,随本10-K表格年度报告附上的附件32.1和32.2所附的证明被视为已提供,未向美国证券交易委员会备案,并且不得通过引用的方式纳入Robinhood Markets,Inc.根据证券法或交易法提交的任何文件,无论是在本10-K表格年度报告日期之前或之后提交的,无论此类文件中包含的任何一般注册语言如何。
签名
根据1934年《证券交易法》的要求,注册人已于2024年2月27日在加利福尼亚州门洛帕克正式授权以下签署人代表注册人签署本报告。
| | | | | |
Robinhood Markets,Inc. |
| |
发信人: | /发稿S/弗拉基米尔·特内夫 |
姓名: | 弗拉基米尔·特涅夫 |
标题: | 联合创始人、首席执行官兼总裁 |
| |
发信人: | /S/杰森·沃尼克 |
姓名: | 杰森·沃尼克 |
标题: | 首席财务官 (首席财务官和首席会计官) |
授权委托书
兹确认,以下签名的每个人构成并分别组成和任命Vladimir Tenev和Jason Warnick,以任何和所有身份代替他或她,以任何和所有身份签署对本Form 10-K年度报告的任何修订,并将其连同证物和其他相关文件提交给美国证券交易委员会,在此批准并确认所有上述事实上受权人,或其替代人,可以或导致凭借本表格10-K做出任何修改。
根据1934年《证券交易法》的要求,以下表格10-K的年度报告已由以下注册人代表注册人以指定的身份和日期签署。
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| 签名 | | 标题 | | 日期 |
发信人: | /发稿S/弗拉基米尔·特内夫 | | 联合创始人、首席执行官兼总裁和董事 | | 2024年2月27日 |
| 弗拉基米尔·特涅夫 | | | | |
发信人: | /S/杰森·沃尼克 | | 首席财务官 | | 2024年2月27日 |
| 杰森·沃尼克 | | (首席财务官和首席会计官) | | |
发信人: | /S/白菊·巴特 | | 董事 | | 2024年2月27日 |
| 白菊·巴特 | | | | |
发信人: | /S/宝拉·洛普 | | 董事 | | 2024年2月27日 |
| 宝拉·卢普 | | | | |
发信人: | /S/乔纳森·鲁宾斯坦 | | 董事 | | 2024年2月27日 |
| 乔纳森·鲁宾斯坦 | | | | |
发信人: | 撰稿S/迈耶·马尔卡 | | 董事 | | 2024年2月27日 |
| 迈耶·马尔卡 | | | | |
发信人: | /S/罗伯特·佐利克 | | 董事 | | 2024年2月27日 |
| 罗伯特·佐利克 | | | | |
发信人: | /S/Dara Treseder | | 董事 | | 2024年2月27日 |
| 达拉·特雷泽德 | | | | |
发信人: | /s/ Frances Frei | | 董事 | | 2024年2月27日 |
| 弗朗西斯·弗雷 | | | | |