VSE 公司公布2023年第四季度和全年业绩

航空板块创纪录的收入和盈利能力

业务转型加速

弗吉尼亚州亚历山大，2024年3月6日——领先的售后分销和维修服务提供商VSE公司（纳斯达克股票代码：VSEC；“VSE” 或 “公司”）公布了2023年第四季度和全年业绩。

管理评论

VSE公司总裁兼首席执行官约翰·库莫表示：“我们在2023年结束时取得了出色的第四季度和全年财务业绩。”“我们的业务再次实现了强劲的高于市场的收入增长和盈利能力的提高。我们的航空板块公布了创纪录的收入和调整后的息税折旧摊销前利润，这得益于强劲的计划执行、分销产品线和维修能力的扩大以及近期收购的贡献。在商业销售的强劲增长和传统客户的坚实贡献的推动下，我们的舰队部门继续实现客户群的多元化，并公布了创纪录的收入。我要感谢VSE团队又取得了一年的出色表现。”

库莫先生继续说：“在强劲的终端市场活动以及新业务胜利和最近宣布的战略行动和收购的支持下，VSE进入2024年有望取得成功的一年。2024年是增长和执行的一年，因为我们专注于收购整合、新计划的实施、进入新地区以及战略转型计划的持续执行。我们对员工、客户和供应商的坚定承诺使我们的业务与众不同，并将继续推动我们在2024年及以后的成功。”

“VSE在2023年结束时达到了先前的共同预期，结束了又一个高于市场收入增长和盈利能力提高的美好一年。我们的航空和机队部门实现了创纪录的收入并提高了盈利能力，同时在下半年创造了4,300万美元的运营现金流和3000万美元的自由现金流。我们将在2024年在这个坚实的基础上再接再厉，对最近授予的合同进行新的投资，整合和启动新收购的业务，以及最近宣布的对涡轮控制公司的收购，” 首席财务官史蒂夫·格里芬说。“我们的2024年指引反映了我们两个业务领域的巨大机遇，我们差异化的市场进入战略使我们能够实现高于市场的收入增长、提高盈利能力和强劲的资本回报率。”

2023 年第四季度业绩 (1)

（与2022年第四季度相比）

▪ 总收入为2.353亿美元，增长了37％

▪ GAAP 净收入为 1,280 万美元，增长了 62%

▪ GAAP 每股收益（摊薄）为 0.82 美元，增长 32%

▪ 调整后每股收益（2）（摊薄）为0.85美元，增长了31％

▪ 调整后的息税折旧摊销前利润（2）为3,140万美元，增长了46％

2023 年全年业绩 (1)

（与2022年全年相比）

▪ 总收入为8.605亿美元，增长了29％

▪ GAAP 净收入为 4,320 万美元，增长了 62%

▪ GAAP 每股收益（摊薄）为 3.04 美元，增长 46%

▪ 调整后的每股收益（2）（摊薄）为3.31美元，增长了45％

▪ 调整后的息税折旧摊销前利润（2）为1.138亿美元，增长了45％

(1) 来自持续经营

(2) 非公认会计准则指标，请参阅本新闻稿末尾有关非公认会计准则财务指标的更多信息

战略更新

•涡轮控制收购：VSE签订了收购涡轮控制公司（“TCI”）的最终协议，该公司是为复杂发动机部件以及发动机和机身配件提供售后维护、维修和大修（“MRO”）支持服务的领先提供商。VSE将收购TCI，总对价约为1.2亿美元，其中包括1.1亿美元的现金和1000万美元的公司普通股，但须视营运资本调整而定。此次收购预计将于2024年第二季度完成，但须遵守惯例成交条件。

•联邦和国防资产剥离：VSE宣布出售其联邦和国防部门（“FDS”）的几乎所有运营资产。FDS的出售是通过与两个买家的两笔单独交易完成的，总现金对价为4,400万美元，其中包括1,000万美元的估计净营运资本调整（视收盘后调整而定）。与出售FDS有关，VSE将在2024年第二季度之前停止使用剩余的一个非核心FDS设施。在2024年第一季度，公司预计将记录在600万至800万美元之间的一次性交易支出，包括支持这些交易的非经常性费用和成本以及员工遣散费和福利相关费用。此外，该公司预计将记录600万美元的非现金支出，其中包括与出售中未包含的资产相关的减值。

•公司成本重组：公司正在考虑公司重组计划和总部搬迁，这可能会导致公司在2024年全年合并财务报表的某些调整，范围在1800万至2300万美元之间，具体取决于某些合同和租赁协议的解决情况。该公司的评估可能包括转租、提前终止或放弃总部的设施整合战略，并将旨在降低企业的集中成本。

•舰队部门战略审查：VSE启动了一项探索和评估涉及舰队部门的战略替代方案的程序。该公司尚未为完成审查设定明确的时间表，也无法保证审查将导致交易。

资产负债表优化

2023年12月，公司修订并延长了其信贷协议，规定其定期贷款增加约1.22亿美元，并将到期日延长一年至2026年10月。

分部结果

2023年第四季度，航空板块收入同比增长43％，达到创纪录的1.537亿美元。收入同比增长归因于对新旧分销奖励的强劲执行，维护、维修和大修（“MRO”）活动的增加以及收购Desser Aerospace的贡献。与去年同期相比，第四季度的航空分销和维修收入分别增长了41％和49％。航空板块公布的第四季度营业收入为1,880万美元，而2022年同期为1,230万美元。分部调整后的息税折旧摊销前利润在第四季度增长了52％，达到2390万美元，而去年同期为1,580万美元，这得益于分销计划的强劲执行、MRO市场份额的增加、定价和产品组合的改善、运营杠杆率的提高以及收购Desser Aerospace的贡献。调整后的息税折旧摊销前利润率为15.6％，与去年相比增长了约90个基点。

2023年第四季度，舰队板块收入同比增长26％，达到8160万美元。受电子商务配送和商业机队销售强劲增长的推动，商业客户收入同比增长72％。商业收入约占第四季度舰队分部总收入的52％，而去年同期为38％，是该细分市场历史上来自商业客户收入的50％以上的第一季度。受装机群中车队车辆组合的推动，美国邮政总局（USPS）的收入在第四季度同比下降了约3％。舰队部门公布的第四季度营业收入为900万美元，而2022年同期为560万美元。分部调整后的息税折旧摊销前利润同比增长24％，至980万美元，而

调整后的息税折旧摊销前利润率为12.0％，与去年同期相比下降了20个基点，这主要是由客户和产品组合推动的。

财务资源和流动性

截至2023年12月31日，该公司在其将于2026年到期的3.5亿美元循环信贷额度下有2.16亿美元的现金和未使用的承付款。截至2023年12月31日，VSE的未偿净负债总额为4.22亿美元，过去十二个月的调整后息税折旧摊销前利润为1.14亿美元。该公司在第四季度和2023年全年分别创造了2000万美元和4100万美元（4,100万美元）的自由现金流。

指导

VSE重申其全年航空板块指导方针：

•与上年相比，航空板块2024年全年收入增长24％至28％。

•航空板块调整后的息税折旧摊销前利润率预计在15％至16％之间。

正如之前更新的那样，VSE舰队分段指南如下：

•与上年相比，舰队分部2024年全年收入增长13％至17％。

•机队部门调整后的息税折旧摊销前利润与去年相比增长了8％至12％。

第四季度和全年业绩

分部结果

以下是截至2023年12月31日和2022年12月31日的三个月和十二个月的收入和营业收入（亏损）摘要：

该公司报告称，第四季度和2023年全年的总资本支出分别为790万美元和1,870万美元。

非公认会计准则指标

除了根据美国公认会计原则（GAAP）编制的财务指标外，本财报还包含非公认会计准则财务指标。这些指标为投资者提供了有用的信息，所附的补充附表中包含了这些指标与最直接可比的GAAP指标的对账以及与这些非公认会计准则指标相关的其他信息。

非公认会计准则财务信息

调整后净收入和调整后每股收益与净收益的对账

合并息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润与净收入的对账

									截至12月31日的三个月																		在截至12月31日的年度中，
（以千美元计）									2023						2022						% 变化						2023						2022						% 变化
来自持续经营业务的净收益									$	12,834					$	7,916					62.1		%				$	43,152					$	26,659					61.9		%
			利息支出						9,278						5,588						66.0		%				31,083						17,893						73.7		%
			所得税						3,207						2,437						31.6		%				13,761						9,052						52.0		%
			无形资产的摊销						3,635						3,812						(4.6)		%				14,378						15,735						(8.6)		%
			折旧和摊销						1,880						1,312						43.3		%				6,749						5,291						27.6		%
EBITDA									30,834						21,065						46.4		%				109,123						74,630						46.2		%
			非经常性专业费用						—						—						—		%				300						—						—		%
			收购、整合和重组成本						610						517						18.0		%				4,410						1,279						244.8		%
			俄罗斯/乌克兰冲突 (1)						—						—						—		%				—						2,335						(100.0)		%
调整后 EBITDA									$	31,444					$	21,582					45.7		%				$	113,833					$	78,244					45.5		%
			(1) 调整是为减少与俄罗斯/乌克兰军事冲突有关的应收账款和库存的账面金额而记录的非现金费用。

分部息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润与营业收入的对账

运营现金与自由现金流的对账

债务与净负债的对账

净杠杆比率

本文件中列出的非公认会计准则财务信息不是根据美国证券交易委员会G条例G下的公认会计原则计算的。我们将调整后净收益、调整后每股收益（摊薄）、息税折旧摊销前利润、净负债和自由现金流视为非公认会计准则财务指标，也是管理层和投资者在报告期内持续评估我们业务持续经营业绩的重要指标和有用指标。但是，不应孤立地考虑这些非公认会计准则财务指标，也不能将其作为根据公认会计原则制定的绩效指标的替代品。调整后净收益是指经收购相关成本调整后的净收益，包括任何收益调整、商业实体和某些资产的出售亏损、出售财产的收益、其他离散项目以及相关的税收影响。调整后每股收益（摊薄后）的计算方法是，经上述离散项目和相关税收影响调整后的净收益除以已发行普通股的摊薄后的加权平均数。息税折旧摊销前利润是指扣除利息支出、所得税、无形资产摊销、折旧和其他摊销前的净收益。调整后的息税折旧摊销前利润是针对上述离散项目进行调整的息税折旧摊销前利润（定义见上文）。净负债定义为总负债减去现金和现金等价物。自由现金流代表运营现金流减去资本支出。

电话会议

电话会议将于美国东部标准时间2024年3月7日星期四上午 8:30 举行，以审查公司的财务业绩，讨论最近的事件并进行问答环节。

电话会议的网络直播和随附的演示材料将在VSE网站的投资者关系部分公布，网址为 https://ir.vsecorp.com。要收听直播，请在预定开始时间前至少 15 分钟访问该站点，注册、下载并安装任何必要的音频软件。

要参加直播电话会议，请执行以下操作：

国内直播：			(844) 826-3035
国际直播：			(412) 317-5195
音频网络直播：			https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1654757&tp_key=69cc389df7

收听截至 2024 年 3 月 21 日的电话会议的重播：

关于 VSE 公司

VSE 是售后分销和维修服务的领先提供商。VSE通过其两个关键领域运营，显著提高了其客户高价值、关键业务资产的生产力和使用寿命。航空部门是为商用、商业和通用航空运营商提供零部件分销和维护、维修和大修（MRO）服务的领先提供商，为零部件和发动机配件提供售后零件分销以及维护、维修和大修（MRO）服务。舰队部门专门提供面向中型和重型车队市场的零件分销、工程解决方案和供应链管理服务。欲了解更多详细信息，请访问VSE的网站www.vsecorp.com。

有关我们第四季度和2023年全年业绩的更多详情，请参阅将于2024年3月7日左右向美国证券交易委员会（SEC）提交的10-K表格。VSE鼓励投资者和其他人查看VSE公开文件中包含的详细报告和披露，以进一步讨论客户计划和合同授予的状况、风险、收入来源和资金、对实质客户的依赖以及管理层对短期和长期业务挑战和机遇的讨论。

前瞻性陈述

本文件包含某些前瞻性陈述。这些前瞻性陈述是根据1995年《私人证券诉讼改革法》的安全港条款包含的，可能涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致VSE在未来时期的实际业绩和表现与本文件中前瞻性陈述所暗示的任何未来业绩或业绩存在重大差异。尽管我们认为此类前瞻性陈述中反映的预期是基于合理的假设，但我们无法保证实际业绩不会与这些预期有重大差异。美国证券交易委员会在其规则、规章和新闻稿中定义的 “前瞻性” 陈述代表我们的期望或信念，包括但不限于有关我们的业务、经济表现、财务状况、广泛健康发展的影响（例如持续的 COVID-19 疫情）、由此产生的健康和经济影响，以及政府（包括联邦承包商的疫苗授权）、商业、消费者和其他相关对策、增长和收购战略、投资和未来运营的陈述计划。在不限制前述概括性的前提下，诸如 “可能”、“将”、“期望”、“相信”、“预测”、“打算”、“预测”、“寻求”、“计划”、“预测”、“项目”、“可能”、“估计” 等词语

“可能”、“继续”、“寻找” 或其否定或其他变体或类似术语旨在识别前瞻性陈述。就其性质而言，这些陈述涉及重大的风险和不确定性，其中某些风险和不确定性是我们无法控制的，实际结果可能存在重大差异，具体取决于各种重要因素，包括但不限于供应链延迟和中断、与我们在大型政府计划方面的工作相关的风险、我们成功整合最近收购的业务的能力、我们成功剥离业务的能力、与导致减值的未来业务状况相关的风险、与激烈竞争相关的风险我们的行业，与航空售后市场表现相关的风险、全球经济和政治状况、长期通货膨胀以及我们减轻通货膨胀影响的能力、与劳动力管理相关的挑战或任何未能吸引或留住熟练劳动力的情况、我们对第三方包裹递送公司的依赖、我们对包括环境和污染风险在内的许多政府规章制度的遵守情况、与技术安全和网络攻击相关的风险、与我们的未偿债务相关的风险、相关的风险债务和股权资本市场的市场波动，以及我们在向美国证券交易委员会提交或预计将要提交的报告中确定的其他因素，包括我们截至2023年12月31日的10-K表年度报告。此处作出的所有前瞻性陈述均受这些警示性陈述和风险因素的限制，无法保证此处提及的实际结果、事件或事态发展会发生或实现。提醒读者不要过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅反映管理层截至本文发布之日的分析。我们没有义务更新或修改前瞻性陈述以反映假设的变化、意外事件的发生或未来经营业绩的变化。

投资者联系人

迈克尔·珀尔曼

投资者关系和财务副总裁

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