前瞻性陈述

本文件包含前瞻性陈述，这些前瞻性陈述符合经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条的定义，此类陈述旨在受安全港的保护。在本演示文稿中使用 “继续”、“可能”、“大约”、“可能地” 或类似表述时，旨在识别前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于当前的预期、预测和假设，这些预期、预测和假设涉及可能导致实际结果和结果出现重大差异的风险和不确定性。这些风险包括但不限于：零售空间的使用和需求；总体和经济业务状况，包括影响个人在零售购物中心消费能力和/或我们租赁房产的费率和其他条款的商业状况；公司租户的损失或破产；美国总体经济状况，或特别是我们物业地理集中的中大西洋、东南部和东北地区；消费者支出和信心趋势；可用性，条款和部署资本；由于我们的D系列累积可转换优先股（“D系列优先股”）的持有人行使了赎回权，向下调整了2031年到期的7.00％次级可转换票据（“可转换票据”）的转换价格，大幅稀释了我们的普通股，面值为0.01美元（“普通股”），其市值急剧下降，每一次都已经发生并且预计会发生继续；我们竞争的程度和性质；政府法规的变化，会计规则、税率和类似事项；我们在大西洋中部、东南部和东北部市场的不利经济或房地产发展；公司租户和其他第三方根据与公司的各自合同安排履行义务的能力和意愿；公司租户在到期时与公司续订租约的能力和意愿；在不续订或更好的情况下，公司以相同或更好的条件重新租赁其房产的能力如果是公司行使更换现有租户的权利，以及公司在更换现有租户时可能承担的义务；一般诉讼风险；与Cedar收购有关的股东诉讼（定义见我们截至2023年12月31日的10-K表年度报告）可能导致巨额的辩护、赔偿和责任成本；融资风险，例如公司无法以优惠条件获得新的融资或再融资作为

市场波动或不稳定以及利率变动和其他因素导致公司借贷成本增加的结果；公司杠杆率对经营业绩的影响；与零售空间市场相关的总体风险，包括消费者支出减少、零售商对租赁空间需求的波动、电子商务的不利影响、零售业的持续整合以及经济状况和消费者信心变化；房地产和房地产行业普遍存在的风险; 的对未来任何流行病、传染病流行或爆发的不利影响，以及缓解措施

控制其传播的努力，包括政府实施的封锁；服务中断、数据盗用、安全或信息技术泄露或其他网络相关攻击给我们的信息系统（或我们的租户或供应商的信息系统）带来的风险；竞争风险；与公司财产在大西洋中部、东南部和东北部的地理集中相关的风险；公司维持在纳斯达克资本市场（“纳斯达克”）上市的能力；一对一的影响反向拆分我们的普通股 (我们称之为普通股交易市场上的 “反向股票拆分”）；灾难性天气和其他自然事件对公司财产造成的损失，以及气候变化的物理影响；未投保的公司财产损失或超过公司保险单限额的损失可能使公司损失这些财产的资本或收入；必要保险成本持续上涨的风险可能产生负面影响影响公司的盈利能力；公司的能力以及出于经济、市场、法律、税收和其他考虑因素保持其房地产投资信托基金（“REIT”）资格的意愿；我们的运营合伙企业 Wheeler REIT, L.P. 以及我们的所有其他合伙企业和有限责任公司出于联邦所得税目的被归类为合伙企业或无视实体的能力；电子商务对租户业务的影响；以及由于市场而无法产生足够的现金流条件、竞争、未投保损失、税收变化或其他适用情况法律。

本文件中包含的前瞻性陈述基于我们当前对未来发展及其对公司的潜在影响的预期和信念。有关可能影响公司未来业绩、业绩或交易的风险和不确定性的描述，请参阅公司向美国证券交易委员会提交的报告，包括其10-Q表季度报告和10-K表年度报告。无法保证影响公司的未来发展会是公司的预期。除了联邦证券法要求的持续披露重要信息的义务外，公司没有义务公开发布对任何前瞻性陈述的任何修订，以反映本声明发布之日之后的事件或情况或反映意外事件的发生。上述所有因素都难以预测，包含不确定性，这些不确定性可能会对公司的实际业绩产生重大影响，并且可能超出公司的控制范围。新的因素不时出现，公司管理层无法预测所有这些因素，也无法评估每个因素对公司业务的影响。因此，无法保证公司当前的预期会实现。

公司概述

惠勒房地产投资信托公司（纳斯达克股票代码：WHLR）总部位于弗吉尼亚州弗吉尼亚海滩，是一家完全整合、自我管理的商业房地产投资公司，专注于拥有、租赁和运营创收零售物业，主要专注于杂货店经营中心。WHLR的投资组合包含二级和三级市场中位置优越、可能占主导地位的零售物业，这些地产可产生经风险调整后的回报。WHLR的普通股、B系列可转换优先股、D系列累积可转换优先股和2031年到期的7％次级可转换票据分别在纳斯达克公开交易，代码分别为 “WHLR”、“WHLRP”、“WHLRD” 和 “WHLRL”。

雪松房地产信托有限公司（“CDR” 或 “Cedar”）是WHLR的子公司。CDR的7-1/ 4％的B系列累计可赎回优先股（“CDRB系列优先股”）和6-1/ 2％的C系列累计可赎回优先股（“CDRC系列C优先股”）分别在纽约证券交易所（“纽约证券交易所”）上市，代码分别为 “cdrpB” 和 “cdrPC”，代表WHLR的非控股权益。

因此，除非上下文另有要求，否则使用 “公司” 一词是指WHLR及其合并子公司，其中包括Cedar。

财务和投资组合概述

所有期限的可转换票据的所有每股金额、OP单位和已发行股份、认股权证和转换特征均反映了我们自2023年8月17日起生效的十比十反向股票拆分。

截至2023年12月31日的三个月（除非另有说明，否则合并金额）

(1) 有关公司对该非公认会计准则衡量标准的定义以及使用该衡量标准的原因，请参阅第25页。

(2) 反映了截至2023年12月31日签订的、在本报告期结束之后开始的租约。

财务和经营业绩

今天，WHLR公布了截至2023年12月31日的三个月和十二个月的财务和经营业绩。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三个月中，WHLR归属于WHLR普通股股东的净收益（亏损）分别为每股0.55美元和每股5.97美元，摊薄后每股收益分别为0.0美元和每股5.97美元（5.97美元）。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，WHLR归属于WHLR普通股股东的净亏损分别为每股4.57美元（4.57美元）和每股亏损22.04美元（22.04美元）。

2023 年第四季度亮点

（除非另有说明，否则所有比较均与上年同期比较）

租赁

•该公司的房地产投资组合占用率为91.1％，较90.4％增长了70个基点。

•该公司的房地产投资组合租赁率为93.7％，较92.9％增长了80个基点。

•该公司的房地产投资组合包括38处100％租赁的房产。

•WHLR 季度迄今为止的租赁活动

•续订了26份租约，总面积为138,049平方英尺，加权平均每平方英尺增长0.66美元，比就地租金增长了5.53％。

•签署了14份总面积为56,926平方英尺的新租约，加权平均租金为每平方英尺11.65美元。

•不包括雪松在内的WHLR投资组合的占用率为93.6％，较94.7％下降了110个基点。

•不包括雪松在内的WHLR投资组合的租赁率为95.9％，较96.5％下降了60个基点。

•CDR季度迄今的租赁活动

•执行了3次租约续约，总面积为61,361平方英尺，加权平均每平方英尺增长0.32美元，比就地租金增长了4.89％。

•签署了12份总面积为110,854平方英尺的新租约，加权平均租金为每平方英尺12.96美元。

•雪松投资组合的占用率为86.4％，较82.3％增长了410个基点。

•Cedar投资组合的租赁率为89.6％，较86.2％增长了340个基点

•该公司的总可租赁面积（“GLA”）从6.8％增至约7.9％，该租约将在未来十二个月内到期，包括逐月租约。截至2023年12月31日，该即将到期的GLA中有50.1％受续订期权的约束（租约到期时间表见第21页，其中提供了有关公司租赁的更多详细信息）。

运营

•2620万美元的总收入下降了2.7％，下降了70万美元，这主要是由于：

•由于收购Cedar，市场租赁摊销额减少了60万美元；

•与Cedar确认2022年地役权收入相关的非经常性收入减少了40万美元；

•2022年出售物业的租金收入减少了20万美元；部分抵消了下降幅度

•同类物业收入增加了40万美元。

•总运营支出为1,900万美元，下降了2.8％，下降了60万美元，这主要是由于：

•折旧和摊销减少了50万美元；

•与2022年出售的房产相关的房地产运营费用减少了20万美元；

•与Cedar相关的房地产运营费用减少了30万美元；部分被抵消

•同类物业运营费用增加了20万美元；以及

•公司一般和管理费用增加了20万美元。

金融的

•运营资金（“FFO”）为2,100万美元，合我们的运营合作伙伴Wheeler REIT, L.P. 中公司普通股和运营单位每股0.93美元，而FFO为90万美元，合每股0.95美元。

•调整后的运营资金（“AFFO”）为我们运营合作伙伴惠勒房地产投资信托基金有限责任公司的普通股和运营股每股0.06美元，而每股为1.91美元。

相同物业的净营业收入

•不包括Cedar投资组合影响在内的同地产净营业收入（“NOI”（1））增长了1.6％，达到20万美元。同一物业的净资产净值受到以下因素的影响：

•租金收入增加10万美元，租户信贷损失净变化；

•由于终止费，其他收入增加了30万美元；

•迪瓦恩街土地收购（定义见下文）终止了公司与该物业有关的地面租约，从而节省了10万美元的租金支出；由以下因素抵消

•作为融资需求的一部分，房地产运营费用增加30万美元。

资本市场

•截至2023年12月31日和2022年12月31日的三个月，利息支出分别为820万美元和1,100万美元，下降了25.7％。更多细节请参见第 17 页。

•确认衍生品负债公允价值净变动的非营业收益为970万美元，这主要是由于调整了与可转换票据中嵌入式衍生品相关的估值假设。

其他

•2023年11月30日，公司认购了金额为350万美元的额外投资，以购买特拉华州有限合伙企业史迪威Activist Investments, L.P.（“SAI”）的有限合伙权益。更多细节请参见第 8 页。

2023 年迄今为止的亮点

（除非另有说明，否则所有比较均与上年同期比较）

租赁

•WHLR 年初至今的租赁活动

•续订了113份租约，总面积为818,292平方英尺，加权平均每平方英尺增长0.58美元，比就地租金增长6.46％。

•签署了44份总面积为210,924平方英尺的新租约，加权平均租金为每平方英尺12.06美元。

•CDR 年初至今的租赁活动

•进行了23次租约续约，总面积为189,754平方英尺，加权平均每平方英尺增长0.74美元，比就地租金增长6.85％。

•签署了26份新租约，总面积为224,175平方英尺，加权平均租金为每平方英尺12.77美元。

运营

•总收入为1.023亿美元，增长了33.5％，达到2570万美元，这主要是由于：

•租金收入增加了2510万美元，这主要是由于收购雪松导致的房地产收入增加了2,110万美元，但部分被2022年的房地产销售所抵消；

•市场租赁摊销额增加了280万美元；以及

•同类物业收入增加了110万美元。

•总运营支出为7,510万美元，增长了37.5％，达到2,050万美元，这归因于：

•房地产运营支出增加了910万美元，这主要是由于收购Cedar增加了760万美元，但部分被2022年的房地产销售和同类物业支出增加的150万美元所抵消；

•折旧和摊销额增加了900万美元，这主要是收购Cedar的结果；

•公司一般和管理费用增加了310万美元，这主要归因于对Cedar的收购；部分被抵消

•由于2022年一块地块Harbor Point，减值减少了80万美元。

金融的

•我们的运营合作伙伴惠勒房地产投资信托基金有限责任公司中的FFO为1,280万美元，合每股2.00美元，而FFO为320万美元，合每股3.18美元。

•我们的运营合作伙伴惠勒房地产投资信托基金有限责任公司中公司普通股和运营单位的AFFO为每股0.04美元（0.04美元），而每股为7.95美元。

相同物业的净营业收入

•不包括Cedar投资组合影响在内的同地产NOI下降了0.9％，至40万美元。同一物业的净资产净值受到以下因素的影响：

•在强劲的租赁活动推动下，租金收入增加了130万美元；

•由于终止费和企业区积分，其他收入增加了30万美元；

•收购迪瓦恩街土地后，公司终止了与该物业有关的地面租约，从而节省了20万美元的租金支出；抵消了这一收益

•作为融资需求的一部分，房地产运营费用增加140万美元；

•30万美元拆除一座已停止使用的外包建筑；以及

•租户的信贷损失增加了50万美元。

资本市场

•2023年5月5日，公司签订了6,110万美元的贷款协议，固定利率为6.194％，纯息还款将在2025年6月之前每月到期。从2025年7月开始，直到2033年6月1日的到期日，每月的本金和利息支付额将为40万美元。贷款收益用于为12处房产的贷款再融资，其中包括110万美元的逾期贷款。

•2023年5月18日，公司签订了5,310万美元的贷款协议，固定利率为6.24％，纯息还款将在2028年6月之前每月到期。从2028年7月开始，到2033年6月10日到期日，每月的本金和利息支付额将为30万美元。贷款收益用于为8处房产的贷款再融资，其中包括70万美元的逾期贷款。

•该公司于2023年8月17日进行了十比一的反向股票拆分。

•2023年9月12日，公司签订了1160万澳元的定期贷款协议（“Timpany Plaza贷款协议”），固定利率为7.27％，前十二个月的纯息还款按月支付。从2024年9月12日开始，直到2028年9月12日的到期日，每月的本金和利息支付将根据当时的本金金额计算的30年期摊还计划支付。在截止日期，公司收到了1160万美元中的910万美元，剩余的250万美元将在协议日期后的一年内支付某些与租赁相关的突发事件后收到。廷帕尼广场贷款协议由廷帕尼广场购物中心担保。

•截至2023年12月31日和2022年12月31日的十二个月中，利息支出分别为3,230万美元和3,010万美元，增长了7.3％。更多细节请参见第 17 页。可转换票据的利息支出包括对D系列优先股股息支付的公允价值的160万美元调整。

•确认衍生品负债公允价值净变动的非营业收益为350万美元，这主要是由于调整了与可转换票据中嵌入式衍生品相关的估值假设。

•截至2023年12月31日，公司通过公开市场购买总额为310万澳元的58,784套可转换票据偿还了150万澳元的可转换票据，导致160万美元的亏损计入营业外支出。

•截至2023年12月5日，可转换票据的转换价格约为公司普通股每股0.21美元（每转换25.00美元的可转换票据本金约为116.46股普通股）。

•与2022年12月31日相比，应付贷款增加了1,310万美元，受以下因素的影响：

•与第三季度完成的Timpany Plaza贷款协议相比增加了910万美元；

•与第二季度完成的两份定期贷款协议相比净增加730万美元；部分抵消了这一点

•回购150万美元的债务证券；以及

•每月180万澳元的本金支付。

•2023年三笔贷款提供的现金流入，净贷款还款额为1,460万美元。

处置

•2023年7月11日，该公司以300万美元的价格出售了位于新泽西州布里奇顿的Carl's Corner附近的一块Rite-Aid分销地块，产生了220万美元的收益和280万美元的净收益。

其他

•公司确认的营业外支出为550万美元，其中包括资本结构交易成本。

•公司认购了总额为1,000万美元的投资，以购买SAI的有限合伙权益。截至2023年12月31日，公司SAI投资的公允价值为1,070万美元，其中包括1,000万美元的订阅费、20万美元的费用和70万美元的未实现收益（扣除费用）。该投资在合并资产负债表上的 “投资证券——关联方” 行列报。有关更多信息，请参阅我们截至2023年12月31日的10-K表年度报告中的注释4。

•2023年8月18日，公司以410万美元的价格购买了位于南卡罗来纳州哥伦比亚的占地3.25英亩的名为迪瓦恩街的地块的收费单利（“迪瓦恩街土地收购”）。迪瓦恩街土地收购终止了该公司与该物业有关的地面租约，每年节省了30万美元的地租。

•2023年12月7日，公司收到纳斯达克上市资格工作人员的来信，通知公司，根据普通股连续30个工作日收于每股1.00美元的出价，公司不再遵守纳斯达克的出价规则，在2024年6月4日之前有180天的合规期才能恢复合规。

资产负债表

•现金及现金等价物总额为1,840万美元，而截至2022年12月31日为2,850万美元。

•限制性现金总额为2,140万美元，而截至2022年12月31日为2740万美元。这些资金存放在贷款人储备金中，主要用于租户改善、租赁佣金、房地产税和保险费用。

•债务总额为4.956亿美元，而截至2022年12月31日为4.824亿美元。

•该公司房地产级债务（不包括雪松）的加权平均利率为5.20％，期限为8.0年，而截至2022年12月31日，该利率为4.58％，期限为6.2年。所有债务的加权平均利率为5.42％，期限为8.2年，而截至2022年12月31日，7.4年的加权平均利率为4.99％。

•净投资物业总额为5.651亿美元，而截至2022年12月31日为5.61亿美元。

•该公司投资了2,000万美元用于租户改善和物业资本支出。

分红

•截至2023年12月31日，WHLR的D系列优先股拖欠的累计股息总额为3,230万美元，合每股12.48美元。

•2023年10月20日，雪松董事会宣布CDR B系列优先股和CDR C系列优先股的股息分别为每股0.453125美元和0.406250美元。分红将于2023年11月20日支付给2023年11月10日CDR B系列优先股和CDR C系列优先股（如适用）的登记股东。

•2024年1月23日，雪松董事会宣布雪松的B系列优先股和C系列优先股的股息分别为每股0.453125美元和0.406250美元。股息将于2024年2月20日支付给2024年2月9日的登记股东。

D 系列优先股赎回

•2023年9月21日之后，公司D系列优先股的每位持有人都有权要求公司按月赎回该持有人持有的部分或全部D系列优先股（“持有人赎回日期”），赎回从2023年9月22日开始，第一个持有人赎回日期为2023年10月5日。

•在截至2023年12月31日的年度中，公司处理了175份赎回申请，共赎回了864,070股D系列优先股。因此，公司发行了52,788,687股普通股，总赎回价约为3,270万美元。截至2023年12月31日，该公司已收到赎回9,843股D系列优先股的申请。因此，截至2023年12月31日，这些D系列优先股的赎回被认为是确定的，与这些股票相关的40万美元清算价值作为负债列报。

•向赎回其D系列优先股的持有人发行的普通股的价值是纳斯达克公布的持有人赎回日期（“VWAP”）之前的连续十个交易日（但不包括持有人赎回日）前十个交易日我们普通股的交易量加权平均每股价格。在截至2023年12月31日的年度中，公司共实现了990万美元的收益，这是由于普通股在最后一个VWAP日的收盘价与用于计算每轮赎回中发行股票的VWAP不同。

后续事件

•2024年1月17日，公司通过公开市场购买23,280套可转换票据，偿还了60万澳元的可转换票据，总收购价为130万美元。

•该公司已处理了84,561股D系列优先股。因此，该公司已发行了14,253,931股普通股，以结算总赎回价约为320万美元。

•2024年2月29日，公司与KeyBank全国协会签订了循环信贷协议，以提取高达950万澳元的循环信贷协议（“雪松循环信贷协议”）。雪松循环信贷协议下的利率为每日SOFR，加上0.10％加上2.75％的适用利润率。利息按月支付，本金将于2025年2月28日到期。根据惯例条件，公司可以选择将Cedar循环信贷协议最多再延长两个三个月。雪松循环信贷协议由6处房产抵押，包括Carl's Corner、Fieldstone Marketplace、奥克兰下议院、国王广场、俄勒冈大道和南费城，所得款项将用于此类房产的资本支出和租户改善。

附加信息

所附信息应与公司向美国证券交易委员会提交的文件一起阅读，包括但不限于其在10-Q和10-K表上提交的季度和年度申报。这些文件已经或将要通过美国证券交易委员会网站（www.sec.gov）或通过WHLR的网站www.whlr.us提交。

合并资产负债表

美元（以 000 为单位），面值和股票数据除外

合并运营报表

美元（以 000 为单位），股票和每股数据除外

非公认会计准则指标的对账

同物业净营业收入 (1)

000 年代后美元

(1) 有关公司对该非公认会计准则衡量标准的定义以及使用该衡量标准的原因，请参阅第25页。

(2) 公司将CDR投资组合和出售的房产排除在同类财产净资产净值的计算范围之外，因为这些房产在所有列报期内都不是所有的。

非公认会计准则指标的调节（续）

FFO 和 AFFO (1)

美元（以 000 为单位），股数、单位和每股数据除外

(1) 有关公司对该非公认会计准则衡量标准的定义以及使用该衡量标准的原因，请参阅第25页。

(2) 我们截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告中包含的 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 中描述了其他非经常性费用。

非公认会计准则指标的调节（续）

息税折旧摊销前利润 (4)

000 年代后美元

(1) 包括以上（以下）市场租赁摊销。

(2) 包括递延融资成本摊销。

(3) 我们截至2023年12月31日的10-K表年度报告中包含的 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 中描述了其他非经常性费用。

(4) 有关公司对该非公认会计准则衡量标准的定义及其使用原因，请参阅第26页。

债务摘要

000 年代后美元

(1) 2026年10月，该贷款的利率改为浮动利率，等于5年期美国国债利率加上2.70％，下限为4.25％。

(2) 由 JANAF 属性抵押。

(3) 合同利率加权平均值。

债务总额

000 年代后美元

债务摘要（续）

利息支出

000 年代后美元

(1) 包括实物实物利息的公允价值调整。

房产摘要

财产						地点						的数量 租户 (1)			可出租总额 平方英尺			百分比 已出租 (1)			占用百分比			占用的 SF 总数			按年计算 基本租金（以千计）(2)			每占用平方米的年化基本租金脚
WHLR
亚历克斯城市场						阿拉巴马州亚历山大城						19			151,843			100.0		%	100.0		%	151,843			$	1,278		$	8.42
Amscot 大楼						佛罗里达州坦帕						1			2,500			100.0		%	100.0		%	2,500			83			33.00
海狸废墟村						乔治亚州利尔本						29			74,038			96.8		%	94.8		%	70,148			1,290			18.39
海狸废墟村 II						乔治亚州利尔本						4			34,925			100.0		%	100.0		%	34,925			492			14.08
Brook Run 购物中心						弗吉尼亚州里士满						19			147,738			94.2		%	87.2		%	128,810			1,133			8.80
Brook Run 地产 (3)						弗吉尼亚州里士满						—			—			—		%	—		%	—			—			—
布莱恩站						肯塔基州列克星敦						9			54,277			94.5		%	94.5		%	51,275			613			11.95
红衣主教广场						北卡罗来纳州亨德森						9			50,000			100.0		%	100.0		%	50,000			508			10.16
切萨皮克广场						弗吉尼亚州昂利						14			108,982			92.1		%	92.1		%	100,406			779			7.76
三叶草广场						南卡罗来纳州三叶草						10			45,575			100.0		%	100.0		%	45,575			384			8.42
考特兰下议院 (3)						弗吉尼亚州考特兰						—			—			—		%	—		%	—			—			—
科尼尔斯十字路口						乔治亚州科尼尔斯						14			170,475			100.0		%	100.0		%	170,475			1,006			5.90
克罗基特广场						田纳西州莫里斯敦						4			107,122			100.0		%	100.0		%	107,122			978			9.13
赛普拉斯购物中心						南卡罗来纳州沸腾温泉						18			80,435			59.9		%	59.9		%	48,175			622			12.90
达里恩购物中心						乔治亚州达里恩						1			26,001			100.0		%	100.0		%	26,001			140			5.38
迪瓦恩街						加利福尼亚州哥伦比亚						1			38,464			89.1		%	89.1		%	34,264			180			5.25
伊登顿下议院 (3)						北卡罗来纳州伊登顿						—			—			—		%	—		%	—			—			—
愚蠢之路						南卡罗来纳州查						5			47,794			100.0		%	100.0		%	47,794			735			15.39
福雷斯特画廊						田纳西州塔拉霍马						26			214,451			89.5		%	89.5		%	191,859			1,445			7.53
霍华德堡购物中心						乔治亚州林康						20			113,652			100.0		%	100.0		%	113,652			1,283			11.29
高速公路交界处						乔治亚州斯托克布里奇						18			156,834			98.2		%	98.2		%	154,034			1,351			8.77
富兰克林村						宾夕法尼亚州基坦宁						24			151,821			93.3		%	93.3		%	141,573			1,359			9.60
富兰克林顿广场						北卡罗来纳州富兰克林顿						15			65,366			100.0		%	100.0		%	65,366			599			9.17
乔治敦						南卡罗来纳州乔治敦						2			29,572			100.0		%	100.0		%	29,572			267			9.04
格罗夫公园购物中心						南卡罗来纳州奥兰治堡						14			93,265			100.0		%	100.0		%	93,265			764			8.19
海港角 (3)						格罗夫，好吧						—			—			—		%	—		%	—			—			—
哈罗兹堡市场						肯塔基州哈罗兹堡						8			60,048			91.0		%	91.0		%	54,648			465			8.51
贾纳夫 (4)						弗吉尼亚州诺福克						118			798,086			94.3		%	89.9		%	717,171			8,993			12.54
拉伯纳姆广场						弗吉尼亚州里士满						20			109,405			99.1		%	99.1		%	108,445			1,011			9.33
拉德森十字路口						南卡罗来纳州莱德森						16			52,607			100.0		%	100.0		%	52,607			566			10.75
拉格朗日市场						乔治亚州拉格兰奇						13			76,594			91.8		%	91.8		%	70,300			435			6.19
格林伍德湖十字路口						南卡罗来纳州格林伍德						8			43,618			100.0		%	100.0		%	43,618			410			9.41
默里湖						南卡罗来纳州列克星敦						4			39,218			100.0		%	15.3		%	6,000			96			15.98
利奇菲尔德集市						南卡罗来纳州波利斯岛						25			86,740			98.5		%	98.5		%	85,477			1,085			12.70
伦伯河村						北卡罗来纳州朗伯顿						11			66,781			100.0		%	100.0		%	66,781			501			7.51
蒙克斯专区						南卡罗来纳州蒙克斯角						1			26,800			100.0		%	100.0		%	26,800			330			12.31
纳什维尔下议						北卡罗来纳州纳什						12			56,100			100.0		%	100.0		%	56,100			665			11.86
新市场穿越						Mt。北卡罗来纳州艾里						13			117,076			100.0		%	100.0		%	117,076			1,045			8.93
百汇广场						乔治亚州不伦瑞克						5			52,365			84.8		%	84.8		%	44,385			480			10.81
皮尔庞特中心						西弗吉尼亚州摩根敦						15			111,162			98.5		%	98.5		%	109,437			1,063			9.71
港口过境点						弗吉尼亚州哈里森堡						8			65,365			100.0		%	100.0		%	65,365			865			13.23
里奇兰						南卡罗来纳州里奇兰						1			20,029			100.0		%	100.0		%	20,029			140			7.00
河桥购物中心						乔治亚州卡罗尔顿						10			91,188			96.9		%	95.4		%	86,975			721			8.29
里弗盖特购物中心						乔治亚州梅肯						24			193,960			87.5		%	85.8		%	166,362			2,338			14.05
桑加里广场						南卡罗来纳州萨默维尔						10			66,948			100.0		%	100.0		%	66,948			716			10.70
默特尔公园购物中心						南卡罗来纳州布拉夫顿						14			56,609			99.3		%	99.3		%	56,189			687			12.23
南湖						南卡罗来纳州列克星敦						11			44,318			100.0		%	100.0		%	44,318			259			5.84
南方公园						南卡罗来纳州穆林斯						3			60,734			84.9		%	84.9		%	51,543			365			7.08
南广场						南卡罗来纳州兰开						6			44,350			81.0		%	81.0		%	35,900			305			8.49
圣乔治广场						南卡罗来纳州圣乔治						9			59,174			100.0		%	100.0		%	59,174			466			7.87
阳光广场						佛罗里达州利哈伊英亩						23			111,189			100.0		%	100.0		%	111,189			1,113			10.01
萨里广场						乔治亚州霍金斯维尔						4			42,680			100.0		%	100.0		%	42,680			258			6.05

财产摘要（续）

(1) 反映了截至2023年12月31日签订的、在本报告期结束之后开始的租约。

(2) 按年计算的每占用平方英尺租金；假设截至本报告期末的基本租金；不包括租户优惠和租金减免的影响。

(3) 由于该物业尚未开发，因此无法获得此信息。

(4) 平方英尺不包括公司的内部管理办公室，也扣除建筑物平方英尺，公司仅租赁土地。

(5) 包括存在重建机会的房产。

财产摘要（续）

年化基本租金排名前十的租户

(1) Dollar Tree 18/Family Dollar 7

(2) Kroger 4/Harris Teeter 1/3 个加油站

(3) Marshall's 4/HomeGoods 2/TJ Maxx 1

(4) Lowes Foods 1/KJ's Market 2

租约到期时间表

租约到期期						即将到期的租约数量						到期总平方英尺						占到期总平方英尺的百分比						占总占用平方英尺的百分比即将到期						即将到期的年化基本租金（以 000 为单位）						占年化基本租金总额的百分比						每位入住者的基本租金即将到期 平方英尺
可用						—						723,745						8.89		%				—		%				$	—					—		%				$	—
MTM						16						75,333						0.93		%				1.02		%				620						0.82		%				8.23
2024						145						570,852						7.01		%				7.70		%				6,634						8.78		%				11.62
2025						159						904,927						11.11		%				12.20		%				9,635						12.75		%				10.65
2026						170						910,565						11.18		%				12.27		%				9,962						13.18		%				10.94
2027						139						691,220						8.49		%				9.32		%				8,711						11.53		%				12.60
2028						143						1,345,729						16.53		%				18.14		%				12,592						16.66		%				9.36
2029						74						745,647						9.16		%				10.05		%				6,970						9.22		%				9.35
2030						43						636,575						7.82		%				8.58		%				4,884						6.46		%				7.67
2031						32						441,000						5.42		%				5.94		%				4,288						5.67		%				9.72
2032						32						390,668						4.80		%				5.27		%				3,442						4.55		%				8.81
2033 年及以后						58						705,804						8.66		%				9.51		%				7,836						10.38		%				11.10
总计						1,011						8,142,065						100.00		%				100.00		%				$	75,574					100.00		%				$	10.19

租赁摘要

锚租约到期时间表 (1)

(1) 锚的定义是占地20,000平方英尺或以上的租约。

非锚租约到期时间表

租赁摘要（续）

WHLR 租赁续订和新租约

(1) 提供的租赁数据基于续订或新租赁期内每平方英尺的平均费率。

(2) 公司不包括为新租约平方英尺而签订的地面租约和新租约的加权平均费率（每平方英尺）。

租赁摘要（续）

CDR 租赁续订和新租约

(1) 提供的租赁数据基于续订或新租赁期内每平方英尺的平均费率。

(2) 公司不包括为新租约平方英尺而签订的地面租约和新租约的加权平均费率（每平方英尺）。

定义

运营资金（FFO）：衡量我们经营业绩的另一种指标，特别是与经营业绩和流动性相关的资金。我们根据纳雷特理事会在其1995年3月的白皮书（经1999年11月、2002年4月和2018年12月修订）中制定的标准计算FFO。根据Nareit的定义，FFO代表净收益（根据公认会计原则计算），不包括房地产销售的收益（或亏损），加上与房地产相关的折旧和摊销（不包括贷款发放成本的摊销），加上房地产相关长期资产的减值以及未合并合伙企业和合资企业的调整后的减值。大多数行业分析师和股票房地产投资信托基金，包括我们，都认为FFO是衡量经营业绩的适当补充指标，因为通过排除处置收益或亏损，不包括折旧，FFO是一种有用的工具，可以帮助比较公司房地产在不同时期之间或与不同公司的经营业绩。管理层使用FFO作为补充衡量标准来开展和评估我们的业务，因为仅使用GAAP净收入作为衡量我们经营业绩的主要指标存在某些限制。根据公认会计原则对房地产资产进行历史成本核算，隐含地假设房地产资产的价值会随着时间的推移而出现可预见的下降，而从历史上看，房地产价值是随着市场状况而上升或下降的。因此，我们认为，在展示我们的经营业绩时，FFO为GAAP提供了一个有价值的替代衡量工具。

调整后的FFO（AFFO）：我们认为，根据Nareit的定义计算FFO包括某些项目，这些项目不能代表我们的运营投资组合提供的业绩，也不会影响我们同期业绩的可比性。这些项目包括但不限于法律和解、基于股份的非现金薪酬支出、贷款的非现金摊销和收购成本。因此，除FFO外，管理层还使用调整后的FFO（“AFFO”），我们将其定义为排除此类项目。管理层认为，这些调整适合确定AFFO，因为它们并不代表我们资产的经营业绩。此外，我们认为，AFFO是投资界将我们与其他房地产投资信托基金进行比较的有用补充衡量标准，因为许多房地产投资信托基金都提供某种形式的调整或修改后的FFO。但是，无法保证我们提供的AFFO可以与其他房地产投资信托基金的调整后或修改后的FFO相提并论。

净营业收入（NOI）：公司认为，NOI是衡量公司房地产经营业绩的有用指标。公司将NOI定义为财产收入（租金和其他收入）减去财产和相关费用（物业运营和维护以及房地产税）。由于NOI不包括一般和管理费用、折旧和摊销、利息支出、利息收入、所得税准备金、销售损益或资本支出以及租赁成本和减值费用，因此它提供的绩效衡量标准与拥有和运营商业房地产直接相关的收入和支出以及入住率、租金和运营成本趋势对运营的影响，所提供的视角不明显净收入。该公司使用NOI来评估其经营业绩，因为NOI允许公司评估入住率、租赁结构、租赁率和租户基础等因素对公司业绩、利润率和回报的影响。不应将NOI视为衡量公司整体财务业绩的指标，因为它不反映一般和管理费用、折旧和摊销、非自愿转换、利息支出、利息收入、所得税准备金、直线租金、市场租赁摊销、出售或处置资产的收益或亏损以及维持公司物业经营业绩所需的资本支出和租赁成本水平。其他房地产投资信托基金可能使用不同的方法来计算NOI，因此，该公司的NOI可能无法与其他房地产投资信托基金的NOI相提并论。

扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益（EBITDA）：另一项得到广泛认可的非公认会计准则财务指标，公司认为，与根据公认会计原则编制的财务报表一起考虑，有助于投资者和贷款人了解财务业绩，并为包括房地产投资信托基金在内的其他公司的比较提供相关依据。尽管不应将息税折旧摊销前利润视为归属于公司普通股股东的净收益、净营业收入、经营活动现金流或根据公认会计原则编制的其他收入或现金流数据的替代品，但公司认为，息税折旧摊销前利润可能会提供有关公司业绩或满足其未来还本付息需求、资本支出和营运资金要求的能力的更多信息。公司在计算息税折旧摊销前利润时，将利息支出、归属于非控股权益的净亏损、折旧和摊销以及长期资产和应收票据的减值排除在持续经营收入中。公司还公布了调整后的息税折旧摊销前利润，其中不包括影响所列期可比性的项目，包括但不限于与收购和资本相关活动相关的成本。