美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

☒ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告

截至本财政年度：12月31日, 2023

或

☐ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

的过渡期 至

委托文件编号：001-36834

东方政府财产公司。

(注册人的确切姓名载于其章程)

注册人的电话号码，包括区号：(202) 595-9500

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：无

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是 ☒ 不是的 ☐

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。是☐ 不是 ☒

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒不是☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规第405条(本章232.405节)要求提交的每一份互动数据文件。是 ☒不是☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐

勾选任何错误更正是否是重述，需要根据§240.10D-1（b）对注册人的任何高管在相关恢复期内收到的激励性薪酬进行恢复分析。 ☐

用复选标记表示登记人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。是☐没有☒

截至2024年2月20日，注册人的普通股流通股数量为102,354,702.

截至2023年6月30日，注册人的非关联公司持有的普通股总市值约为#美元。1,349根据2023年6月30日纽约证券交易所公布的14.50美元的收盘价计算，为100万美元。在这一计算中，登记人排除了登记人执行干事和董事报告为实益拥有的所有普通股的市值；这种排除不应被视为承认任何这类人是登记人的关联公司。

以引用方式并入的文件

目录表

部分 I

前瞻性陈述

这份10-K表格年度报告包含符合1995年《私人证券诉讼改革法案》、经修订的1933年《证券法》第27A条(“证券法”)和经修订的1934年《证券交易法》(《交易法》)第21E条的前瞻性陈述。我们提醒投资者，前瞻性陈述是基于管理层的信念以及管理层所做的假设和目前可获得的信息。使用“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“可能”、“计划”、“潜在”、“项目”、“结果”、“寻求”、“应该”、“目标”、“将会”等词语以及类似的表述，而不完全涉及历史问题，旨在识别前瞻性表述。这些陈述受风险、不确定性和假设的影响，并不是对未来业绩的保证，可能会受到已知和未知的风险、趋势、不确定性和我们无法控制的因素的影响。如果这些风险或不确定性中的一个或多个成为现实，或者潜在的假设被证明是不正确的，实际结果可能与预期、估计或预测的结果大不相同。我们明确表示不承担任何责任来更新我们的前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。因此，投资者在依赖前瞻性陈述时应谨慎行事，前瞻性陈述基于当时的结果和趋势，以预测未来的结果或趋势。

可能导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的结果、业绩或成就大不相同的一些风险和不确定性包括：

虽然前瞻性陈述反映了我们的真诚信念，但它们并不是对未来业绩的保证。有关可能影响我们的这些因素和其他因素以及本文所载陈述的进一步信息，请参阅下文题为“风险因素”的项目1A。

汇总风险因素

本年报10-K表格中题为“风险因素”的第1A项所详述的风险因素，是我们相信对我们的投资者是重要的风险，读者应仔细考虑。这些风险并不是我们面临的所有风险，如果发生这些风险，我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他因素也可能影响我们的业务。以下是项目1A中详细说明的风险因素的摘要。

本部分包含前瞻性陈述。你应该参考从第1页开始的关于前瞻性陈述的限制和限制的解释。

项目1.B有用性

一般信息

凡提及“Easterly”、“Our”、“Our”、“Us”和“Our Company”时，指的是Easterly Government Properties，Inc.，一家马里兰州的公司，以及我们的合并子公司，包括特拉华州的有限合伙企业Easterly Government Properties LP，我们在此将其称为我们的经营合伙企业。我们“在Easterly Share”上提供某些财务信息和指标，这些信息和指标是在逐个实体的基础上计算的。在Easterly Share信息，我们也称为“按股”、“按比例”、“我们的份额”或“我们的份额”，不是也不打算按照美国公认的会计原则(“GAAP”)进行列报。

我们是一家内部管理的房地产投资信托基金，或称REIT，主要专注于A类商业物业的收购、开发和管理，这些物业租赁给履行基本职能的美国政府机构。我们几乎所有的收入都是通过将我们的物业直接或通过美国总务署(GSA)出租给这些机构来产生的。我们的目标是通过分红和资本增值，长期为我们的股东创造有吸引力的风险调整后回报。

我们主要专注于收购、开发和管理美国政府租赁的物业，这些物业对支持租户机构的使命至关重要，并努力成为美国政府的首选合作伙伴，与租户机构密切合作，满足其需求和目标。我们还可能考虑其他潜在的机会，将物业添加到我们的投资组合中，包括收购出租给信誉较好的州和地方政府的物业，以及直接或间接支持选定政府机构使命的其他机会。截至2023年12月31日，我们通过一家位于美国的未合并合资企业(“合资企业”)全资拥有81处经营性物业和9处经营性物业，该合资企业的租赁面积约为880万平方英尺(830万按比例)，其中88处经营性物业主要租赁给美国政府租户机构，一处经营性物业完全租赁给美国州政府的租户机构，以及一处经营性物业完全租赁给私人租户。截至2023年12月31日，我们的运营物业有97%是租赁的。为了计算租赁百分比，我们从分母中剔除了未租赁且我们在收购时未归属于其价值的总平方英尺。此外，我们全资拥有一处正在开发中的物业，我们预计该物业建成后将涵盖约20万平方英尺的租赁面积。

我们的运营伙伴关系持有我们几乎所有的资产，并开展我们几乎所有的业务。我们是我们经营合伙企业的唯一普通合伙人，截至2023年12月31日，我们拥有我们经营合伙企业有限合伙企业总权益的约93.8%，我们在这里将其称为共同单位。我们已选择作为REIT纳税，并相信从我们截至2015年12月31日的纳税年度开始，我们的运作和组织符合作为美国联邦所得税目的REIT的资格和税收要求。

我们的竞争优势

我们相信，通过以下竞争优势，我们有别于写字楼和其他商业物业(包括租赁给美国政府的物业)的其他所有者和运营商：

业务和增长战略

我们的目标是通过分红和资本增值，长期为我们的股东创造有吸引力的风险调整后回报。为实现这些目标，我们采取了以下战略：

员工与人力资本

截至2023年12月31日，我们有56名员工，其中38名员工在华盛顿特区的公司总部工作，18名员工在美国其他地区工作。我们的员工都没有集体谈判协议。我们相信我们与员工的关系是良好的。

自上而下，包括董事会和高级管理团队，我们致力于培养包容性的公司文化，吸引顶尖人才，创造促进协作、创新和多元化的环境，同时提供专业发展机会和培训。我们的人力资本目标包括识别、招聘、保留、发展、激励和整合我们现有和潜在的员工。为了进一步实现这些目标，我们制定了一系列政策和方案，并采取了各种举措，包括：

重要租户

我们几乎所有的租金都来自美国政府的租户机构。截至2023年12月31日，我们的美国政府租户机构占我们年化租赁收入的97.3%。有关我们的租户基础构成的更多信息，请参见项目2“属性”。

保险

我们对我们所有的财产都有全面的一般责任保险，并有业内惯例的责任限额，以防范责任索赔和相关的辩护成本。同样，我们投保了直接人身损害险，按重置成本补偿我们修理或重建每一处财产的费用，包括重建期间租金收入的损失。我们的大多数财产保险政策包括洪水和地震的危险保险，有行业惯例和特定于财产的限制和免赔额。在购买新物业时，我们通常也会获得产权保险，这为我们的房地产提供了费用保险。我们目前承保了与国内和国外与恐怖主义有关的活动有关的损失。虽然我们确实为我们的物业投保了商业一般责任保险、财产保险和恐怖主义保险，但这些保单包括我们认为在商业上合理的限制和条款。有一些损失没有全部或部分投保，因为它们要么无法投保，要么保险成本使我们认为，从经济上讲，维持这种保险是不切实际的。如果发生未投保的损失，我们将被要求使用我们自己的资金来解决问题，包括诉讼费用。考虑到损失的相对风险、保险的成本和行业惯例，我们相信保单规格和保险限额是足够的，而且在我们的管理层看来，我们投资组合中的财产得到了充分的保险。

竞争

我们与众多开发商、房地产公司和其他商业物业所有者竞争收购和寻找买家进行处置。我们预计，包括保险公司、私募股权基金、主权财富基金、养老基金、其他REITs和其他资本充裕的投资者在内的其他房地产投资者将与我们竞争收购现有物业和开发新物业。此外，美国政府租户因其强大的信用状况而被其他房东视为理想的租户，租赁给美国政府租户机构的房产往往会吸引许多潜在买家。这种竞争可能会提高我们可能追求的类型物业的价格，并对我们的盈利能力产生不利影响，阻碍我们的增长。此外，我们几乎所有的物业都面临着争夺租户的竞争。一些相互竞争的房产可能更新、位置更好，或者对租户更具吸引力。竞争物业的入住率可能比我们的物业低，这可能导致竞争业主以低于我们物业的租金提供可用的空间。这种竞争可能会影响我们吸引和留住租户的能力，可能会降低我们能够收取的租金，并可能对我们的业务、财务状况和运营业绩产生重大不利影响。

政府规章

遵守各种政府法规会对我们的业务产生影响，包括我们的资本支出、收益和竞争地位，这可能是实质性的。我们因监督和采取行动遵守适用于我们业务的政府法规而产生成本，这些法规包括但不限于联邦证券法律法规、适用的证券交易所要求、房地产投资信托基金和其他税收法律法规、环境、健康和安全法律法规、地方分区、使用和其他与房地产有关的法规、1990年《美国残疾人法》以及相关法律法规。

有关对我们的重大风险的讨论，见项目1A“风险因素”，包括与政府法规有关的对我们竞争地位的重大风险，以及项目7“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”，以及我们的合并财务报表，包括其中的相关附注，以讨论与评估我们的财务状况和经营结果有关的重大信息，包括，在重大程度上，遵守政府法规可能对我们的资本支出和收益产生的影响。

环境、社会和公司治理

我们致力于可持续发展，并不断寻求改善我们的环境责任倡议、努力、计划和政策。我们有一个由员工和高级管理层成员组成的内部委员会，该委员会定期开会，以确定、发起和监控我们业务各方面的可持续做法，以造福于我们的租户、股东、员工和整个社区。2023年，我们发布了第二份环境、社会和治理(ESG)年度报告，其中包括我们在实现先前宣布的环境和社会目标方面的进展情况，以及我们与联合国五个可持续发展目标保持一致的最新情况。这些目标旨在帮助减少我们的温室气体排放和应对气候变化表现。

我们相信，美国政府是我们环保事业的天然合作伙伴。美国政府坚持“绿色租赁”政策，将“促进能源效率和可再生能源的使用”作为其在租赁物业时考虑的众多因素之一，我们将继续与GSA合作促进可持续发展。2023年，我们被美国环保局能源之星认证国家的高级成员以及能源部的更好建筑联盟认可为银级绿色租赁领导者。在2023年认证年，我们有16个能源之星获得认证

建筑物。此外，超过47%的资产至少获得了一项与可持续发展相关的认证，如能源之星、LEED或绿色金球奖。

企业责任

我们致力于志愿服务和慈善事业，努力对我们工作和生活的社区产生积极影响。我们有一个礼物配对计划，Easterly每年将匹配每个员工符合条件的慈善捐款，最高可达特定金额。我们还宣布从2022年开始对我们的全公司志愿服务计划进行增强。我们相信，这些承诺对我们的租户、投资者、员工和当地社区都有好处。

我们还致力于按照最高的商业道德标准开展业务。通过我们的商业行为和道德准则(我们的“行为准则”)，我们在全公司范围内建立了符合道德的商业实践和合规标准。我们的行为准则适用于我们的所有员工、董事和高级管理人员，他们每个人都有责任维护我们的标准。同样，我们期望我们的供应商、服务提供商、承包商和顾问，以及他们的员工、代理和分包商(统称为“供应商”)在与公司或代表公司开展业务时遵守“供应商商业行为和道德守则”(“供应商守则”)，以履行我们对诚信和个人责任的承诺。如果《供应商守则》要求的标准高于商业惯例或适用的法律、规则或法规或联邦采购条例(如适用)所要求的标准，则我们的供应商应遵守这些更高的标准。

房地产投资信托基金资格

我们相信，从我们截至2015年12月31日的纳税年度开始，我们的运营和组织符合作为美国联邦所得税目的REIT的资格和税收要求。只要我们有资格成为房地产投资信托基金，我们通常就不需要为我们每年分配给股东的净应纳税所得额缴纳美国联邦所得税。为了符合美国联邦所得税的REIT资格，我们必须不断满足有关我们的收入来源、资产的组成和价值、我们分配给股东的金额以及我们股票所有权的多样性等方面的测试。为了符合REIT的要求，我们可能需要放弃其他有吸引力的机会，限制我们的扩张机会和我们开展业务的方式。见第1A项。“风险因素。”

公司总部

我们的主要执行办公室位于2001K Street NW，Suite775 North，Washington DC 20006，我们的电话号码是2025959500。

可用信息

我们的网站地址是Www.easterlyreit.com。我们网站上的信息不包含在此作为参考，也不是本Form 10-K年度报告的一部分。我们免费在我们的网站上提供或在我们的网站上提供指向我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告和Form 8-K当前报告的链接，包括证物和根据交易法第13(A)或15(D)节提交或提交的这些报告的任何修订，在这些报告以电子方式提交给美国证券交易委员会或向其提交之后，在合理可行的范围内尽快提供。我们还通过我们的网站提供根据交易法向美国证券交易委员会提交或提交的其他报告，包括我们的委托书以及高级管理人员和董事根据交易法第16(A)节提交的报告。要访问这些备案文件，请转到我们网站上“投资者关系”页面的“财务”部分，然后点击“美国证券交易委员会备案文件”。此外，这些报告和我们提交给美国证券交易委员会的其他文件可以在美国证券交易委员会维护的网站上获得Http://www.sec.gov.

第1A项。国际扶轮SK因素

下面列出的是我们认为对我们的投资者来说是重要的风险，应该仔细考虑。这些风险并不是我们面临的所有风险，如果发生这些风险，我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他因素也可能影响我们的业务。本部分包含前瞻性陈述。你应该参考从第1页开始的关于前瞻性陈述的限制和限制的解释。

与我们的业务和运营相关的风险

我们几乎所有的收入都依赖于美国政府及其机构，如果美国政府及其机构未能履行租约规定的义务或在租约到期时续签租约，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们目前几乎所有的租金都来自美国政府租户机构。截至2023年12月31日，我们的美国政府租户机构占我们年化租赁收入的97.3%。我们预计，在可预见的未来，对美国政府机构的租赁将继续是我们收入的主要来源。由于这种集中，如果美国政府未能履行其租约规定的义务或租约到期时未能续期，可能会导致租赁收入的接收中断或导致空置，或两者兼而有之，这将减少我们的收入，直到受影响的物业被租赁，并可能降低受影响物业的销售最终价值，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们可能无法以优惠的条款续签租约或租赁腾出的空间，或在租约到期时根本无法续约，这可能对我们的业务、财务状况和运营业绩产生不利影响。

截至2023年12月31日，占我们年化租赁收入总额约13.7%和我们投资组合中物业面积约14.4%的租约将于2026年底到期。我们可能无法续签即将到期的租约，或者我们的物业可能无法以等于或高于当前平均净有效租金的净有效租金释放。

此外，当我们向新租户续签租约或租赁时，特别是美国政府租户机构，我们可能会花费大量资金用于租赁佣金、租户装修或其他租户诱因。作为我们战略的一部分，我们可能会设计针对西装建造的物业改进，旨在增强该机构的关键任务能力。由于这些物业的设计或实际改装是为了满足特定租户机构的需求，如果当前租约终止或不续签，我们可能需要花费大量成本翻新物业，降低我们打算收取的租金或提供其他优惠，以便将物业出租给另一租户，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们面临与房地产开发和重新开发相关的风险，包括预期的租户机构的新开发和现有租户机构的新建翻新。

截至2023年12月31日，我们有一处房产正在开发中。我们打算继续从事与我们的物业相关的开发和再开发活动，包括为现有的美国政府租户机构进行新建翻新，以及为预期的租户机构进行新的开发，因此将受到某些风险的影响，包括我们的财务状况和运营业绩。这些风险包括：

此外，通胀定价可能对启动或完成重建项目所需的建筑成本产生负面影响，包括但不限于建筑材料、劳动力和第三方承包商和供应商提供的服务的成本。这些风险可能导致重大意想不到的延误或费用，并可能阻碍开发和翻新活动的启动或完成，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

美国和全球不利的市场和经济状况可能会对入住率、租金、租金收入、运营费用和我们资产的整体市场价值产生不利影响，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们经营的地理市场的不利市场条件以及美国和全球的不利经济条件可能会显著影响我们的入住率、租金、租金收取、运营费用、我们资产的市值以及我们在经济上战略性地收购、处置、资本重组或再融资的能力。

优惠的条件或者根本不是。我们以优惠价格出租物业的能力可能会受到写字楼供应增加的不利影响，并取决于整体经济状况，而整体经济状况则受到失业和失业水平、通胀、利率上升、经济衰退、股市波动和对未来的不确定性等不利影响。美国和海外持续的经济不确定性可能导致经济持续放缓或衰退、持续的通胀和更高的利率或房地产需求下降，而此类事件的发生，或公众对这些事件中任何一种可能发生的看法，都可能导致租金普遍下降。我们的一些主要支出，包括抵押贷款还款和房地产税，通常不会随着相关租金的下降而下降。我们的入住率、租金收入或建筑物价值的任何下降都将导致我们可用于偿还债务、为必要的资本支出提供资金以及向我们的股东进行分配的现金减少，这可能对我们的财务状况和我们普通股的市场价值产生负面影响。我们的业务可能会受到金融和信贷市场的波动和流动性不足、全球经济普遍衰退以及房地产业或整个美国经济经历的其他市场或经济挑战的影响。

我们的业务也可能受到我们所在地区当地经济状况的不利影响。可能影响我们的入住率、租金收入、净营业收入、运营资金(FFO)或物业价值的因素包括：

我们的物业被出租给有限数量的美国政府租户机构，这些机构的任何一项使命的改变都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

截至2023年12月31日，我们的三个美国政府租户机构，退伍军人事务部(“退伍军人事务部”)、联邦调查局(“FBI”)和禁毒署(“DEA”)，合计约占我们总租赁平方英尺的47.2%，合计约占我们总年化租赁收入的53.2%。每个美国政府机构都有自己的习俗、程序、文化、需求和使命，这些都转化为对其租赁空间的不同要求，我们与租户机构合作设计和建造专门的、特定于机构的增强功能。此外，根据我们的GSA租约条款，GSA通常有权指定另一家美国政府机构占用全部或部分租赁物业。我们的任何一个美国政府租户机构的结构、使命或租赁要求的变化，机构员工的大幅减少，人员资源的调动，其他内部重组或占用租赁空间的租户机构的变化，都可能影响我们的租约续签机会，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们与美国政府租户机构签订的一些租约允许租户机构在租约到期日之前腾出房产并停止支付租金。

我们的部分租约目前处于租约的软年期，该等租约的租户有权在其所述租约条款届满前的指定期间腾出空间。占用我们租赁平方英尺约7.2%并贡献我们年化租赁收入约6.9%的租户(每一种情况下，截至2023年12月31日)目前都有权在所述的软租期到期之前终止租约。出于财政政策、安全考虑或其他原因，我们在软期内租赁的部分或全部美国政府租户机构可能决定在规定的租期到期之前行使其终止权。如果发生此类事件，而我们无法及时或根本无法将空置空间出租给另一租户，可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩产生重大不利影响。

我们目前在加利福尼亚州拥有集中的物业，并面临该州市场状况和自然灾害的变化。

截至2023年12月31日，我们有18处物业位于加利福尼亚州，约占我们总租赁平方英尺的15.7%，约占我们年化租赁收入的20.2%。由于这种集中，我们投资组合中的一大部分可能会受到加州市场经济和房地产状况的影响，例如竞争物业的供应、一般就业水平和经济活动。此外，从历史上看，加州一直是脆弱的

到自然灾害，如地震、野火、洪水和泥石流。如果疲软的经济或房地产状况或自然灾害影响到加州，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到负面影响。

我们面临着自然灾害和气候变化带来的风险。

自然灾害和恶劣天气，如地震、龙卷风、飓风、洪水或气候变化导致的海平面上升，可能会对我们的财产造成重大损害。我们与此类事件相关的伤亡损失和营业收入损失的程度取决于事件的严重程度和受影响地区的总风险。当我们有地理集中的风险敞口时，一场灾难(如影响我们在加利福尼亚州的物业的地震)或破坏性天气事件(如影响我们在内布拉斯加州的物业的龙卷风)可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大负面影响。此外，与气候变化相关的风险，包括例如海平面上升，可能会导致我们位于佐治亚州、路易斯安那州、加利福尼亚州、佛罗里达州和南卡罗来纳州等沿海州的财产损失或损坏。因此，我们的运营和财务结果可能在不同时期有很大不同。我们的财务业绩可能会因自然灾害或恶劣天气造成的损失而受到不利影响。我们还面临着与严寒冬季天气有关的风险，特别是在大西洋沿岸，我们的一些财产所在的地区，包括对我们建筑物的维护和维修需求增加。

由于气候变化，我们还可能经历极端天气以及降水和温度的变化，所有这些都可能导致对我们物业的物理损害或需求减少，增加我们位于受这些条件影响地区的物业的保险成本，并影响我们租赁、开发或处置我们物业的能力。如果气候变化的影响是实质性的，我们的财务状况或经营结果将受到不利影响。

此外，联邦和州有关气候变化的立法和法规的变化可能会导致资本支出增加，以提高我们现有物业的能效，以符合此类法规。已经颁布或提出了许多条约、法律和条例，以努力规范气候变化，包括旨在限制温室气体排放和执行“绿色”建筑规范的条例。这些法律法规可能会要求我们对现有物业进行改善，并导致运营成本增加。我们还可能产生与增加法规或投资者要求增加环境和社会披露和报告相关的成本。遵守或不遵守此类法律法规的成本可能会影响我们的财务状况。

未来的任何大流行、流行病或任何高度传染性疾病的爆发都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

未来任何高传染性疾病的任何大流行、流行或爆发，包括出现更多新冠肺炎变种，都可能对美国和全球经济造成重大破坏，并可能导致金融市场的大幅波动和负面压力。

未来任何高传染性疾病的大流行、流行或暴发对我们的行动的影响程度将取决于未来的事态发展，这些事态发展高度不确定，不能有把握地预测，包括这种大流行的范围、严重性和持续时间，为遏制这一大流行或减轻其影响而采取的行动，以及这一大流行的直接和间接经济影响以及遏制措施等。未来的任何大流行、流行病或任何高度传染性疾病的爆发都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响，并可能增加这一“风险因素”部分中的许多风险。

美国政府租户机构可以对我们提起谴责程序，并寻求通过其征用权夺取我们的财产或其中的租赁权益。

美国政府租户机构可以对我们提起谴责程序，并寻求通过其征用权夺取我们的财产或其中的租赁权益。解决与美国政府承租人的纠纷或试图驱逐违约的美国政府承租人的程序可能成本高昂、耗时长，可能会转移管理层对我们业务运营的注意力，因为该过程需要首先向美国政府指定的承包官员提出上诉，或通过民事合同上诉委员会提出上诉，最终向美国联邦索赔法院提出上诉。此外，我们可能无法成功上诉美国政府租户机构提起的谴责程序，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

政府长期停摆和预算削减或僵局的影响可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们几乎所有的收入都依赖于从GSA和美国政府租户机构获得的租金支付。虽然我们与GSA的租约中的租金是由联邦建筑基金支付的，而我们与其他联邦机构的租约是在GSA的授权下执行的，因此受到联邦建筑基金的担保，但长期的政府停摆或联邦预算僵局可能会导致我们延迟收到租金付款。此外，政府长期停摆对联邦人力资源的影响可能会阻碍我们续签即将到期的租约、启动或完成租户机构扩建和建设项目的能力，并以其他方式干扰我们与美国政府正在进行的合作伙伴关系，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

美国政府拥有的房地产数量的增加可能会对我们产生不利影响。

如果美国政府拥有的房地产数量大幅增加，某些美国政府租户机构可能会在各自的租约到期时从我们的房产搬迁到美国政府拥有的房地产。同样，对于我们来说，在租约到期时与美国政府租户机构续签租约，或者寻找出租给美国政府租户机构的更多物业以发展我们的业务可能会变得更加困难。因此，美国政府拥有的房地产数量的增加可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们可能被要求投入大量资本支出来改善我们的物业，以留住和吸引租户，包括美国政府租户机构。

根据我们的租约，包括我们与美国政府租户机构的租约，我们保留与物业有关的某些义务，其中包括维护和维修物业的责任、提供足够的停车场、公共区域的维护、更换屋顶和重大结构改进等资本改善的责任，以及遵守租约中的其他平权公约。与此相关的任何金额的支出都将减少可供分配的现金，并可能需要我们为运营物业而产生的赤字提供资金。我们不能保证我们会有资金进行这样的维修或改善。此外，我们无法控制的风险，如天气、劳动力条件、供应链中断导致的材料短缺，或材料价格上涨，可能导致成本超支和项目提前完成。若吾等未能履行此等责任，则适用租户可减免租金或终止适用租约，这可能导致投资资本损失及减少吾等的预期利润，进而可能对吾等的业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响。

资本和信贷市场状况可能会对我们获得各种资本来源或融资或资本成本产生不利影响，这可能会影响我们的业务活动、股息、收益和普通股价格等。

在资本和信贷市场经历大幅波动的时期，我们可获得的资金数量、来源和成本可能会受到不利影响。我们主要使用外部融资来资助收购、开发和翻新活动。截至2023年12月31日，我们的总债务约为13亿美元，包括我们4.5亿美元优先无担保循环信贷安排(我们称为循环信贷安排)下的未偿还债务约7900万美元，我们的2亿美元优先无担保定期贷款安排(我们称为2018年定期贷款安排)下的未偿还债务2亿美元，我们的1.00亿美元优先无担保定期贷款安排(我们称为2016年定期贷款安排)下的未偿还债务，1.75亿美元未偿还固定利率优先无担保票据，我们称为2017年优先无担保票据。2.75亿美元的未偿还固定利率优先无担保票据，我们称为我们的2019年优先无担保票据，以及2.5亿美元的未偿还固定利率优先无担保票据，我们称为我们的2021年优先无担保票据。如果我们不能以符合成本效益的条件获得足够的外部融资来源，我们可能被迫限制我们的收购、开发和翻新活动，或采取其他行动为我们的业务活动和偿还债务提供资金，例如出售资产、减少我们的现金股息或支付较小比例的应税收入(受经修订的1986年国内收入法(“守则”)适用于REITs的年度分配要求的约束)。如果我们能够或选择以比近年来更高的成本获得资本，如债务融资利率上升或股权融资股价下降所反映的那样，我们的每股收益和现金流可能会受到不利影响。此外，在高利率或动荡的经济环境下，普通股价格可能大幅波动或下跌。如果经济状况恶化，贷款人履行营运资本或未来可能拥有的其他信贷安排义务的能力可能会受到不利影响。

我们可能无法确定并成功完成收购，即使确定并完成收购，已完成的收购也可能无法实现预期的好处或可能扰乱我们的计划和运营。

我们可能无法获得更多的房产并扩大我们的业务，我们所做的任何收购都可能被证明是不成功的。收购物业的协议须遵守成交的惯常条件，包括完成尽职调查及其他不在本公司控制范围内而可能无法满足的条件。在这种情况下，我们可能在产生某些与收购相关的成本后无法完成收购。在投资组合收购交错完成的情况下，我们不能确保它们会在预期的时间表上完成，或者根本不能。此外，如果无法以合理的利率获得抵押贷款，我们可能无法在我们希望的时间段内以优惠条件为收购提供资金，或者根本无法融资。

我们以有利条件识别和收购物业并成功运营或翻新物业的能力可能面临重大风险。收购的物业可能位于市场，在那里我们可能面临与缺乏市场知识或对当地经济的了解、缺乏该地区的商业关系以及不熟悉当地政府和许可程序相关的风险。我们可能会花费比预算更多的钱来对已收购的物业进行必要的改善或翻新，并且可能无法为新物业获得足够的保险。不能保证我们将能够成功地将收购的物业与我们的业务整合，或者以其他方式实现这些收购的预期好处。此外，将收购整合到我们现有的投资组合可能需要我们的管理团队投入大量时间和精力，并可能转移人们对我们业务日常运营的注意力，这可能会推迟我们战略目标的实现。

我们未能及时以有利条件确定、谈判、融资和完成此类收购，或未能运营收购物业以满足我们的财务预期，任何延误或失败都可能阻碍我们的增长，并对我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们证券的市场价值产生不利影响。

我们的某些物业被出租给私人租户，我们可能无法从申请破产保护的私人租户那里收回应得的余额。

如果私人租户或租赁担保人申请破产，我们将成为此类实体的债权人，但可能无法收回该方所欠的所有破产前金额。此外，根据联邦法律，申请破产保护的租户可以终止与我们的租约，在这种情况下，我们对该租户的一般无担保债权的价值可能会低于租赁期剩余时间欠我们的全部金额，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

因为我们的主要租户是美国政府的机构，所以我们的房产比租赁给非政府租户的类似房产更有可能发生恐怖袭击，更有可能成为内乱的地点。

恐怖袭击和内乱可能对我们的行动造成重大不利影响，并直接或间接损害我们的财产，无论是物质上还是财政上。因为我们的主要租户是，而且预计将继续是美国政府的机构，我们的房产被推定为更高的恐怖袭击风险，比起出租给非政府租户的类似房产，更有可能成为内乱的地点。此外，由于特定的美国政府租户(例如，DEA和FBI)，我们的一些物业可能会被视为“高调”目标。恐怖袭击或与内乱有关的损害，如果这些财产没有完全投保，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

竞争可能会限制我们获得有吸引力的投资机会以及吸引和留住租户的能力。

我们与众多开发商、房地产公司和其他商业物业所有者竞争收购和寻找买家进行处置。我们预计，包括保险公司、私募股权基金、主权财富基金、养老基金、其他REITs和其他资本充裕的投资者在内的其他房地产投资者将与我们竞争收购现有物业和开发新物业。由于其强大的信用状况，美国政府租户被其他房东视为理想的租户，租赁给美国政府租户机构的房产往往吸引许多潜在买家。这种竞争可能会提高我们可能追求的类型物业的价格，并对我们的盈利能力产生不利影响，阻碍我们的增长。此外，我们几乎所有的物业都面临着争夺租户的竞争。一些相互竞争的房产可能更新、位置更好，或者对租户更具吸引力。竞争物业的入住率可能比我们的物业低，这可能导致竞争业主以低于我们物业的租金提供可用的空间。这种竞争可能会影响我们吸引和留住租户的能力，可能会降低我们能够收取的租金，并可能对我们的业务、财务状况和运营业绩产生重大不利影响。

我们可能会面临更高的保险费用和保险范围的限制，特别是在恐怖主义行为方面。

我们为我们所有财产的一般责任、财产和其他风险提供全面的保险，包括恐怖主义行为的保险。未来保险业风险评估方法和定价结构的变化可能会增加我们财产的保险成本，缩小保险范围，这两种情况都可能对我们的财务状况和经营业绩造成不利影响。我们的大多数债务协议都包含要求我们维持保险的习惯契约。我们可能无法以合理的成本获得适当金额的保险，或者在未来根本无法获得保险。此外，如果贷款人坚持要求比我们能够获得的更大的保险范围，可能会对我们为物业融资或再融资以及执行我们的增长战略的能力产生不利影响，这反过来可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们可能会承担与环境、健康和安全相关的责任，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

根据各种联邦、州或地方法律、条例和法规，作为不动产的现任或前任所有人或经营者，我们可能对因在该财产、在该财产内、在该财产之下或从该财产释放有害物质、废物或石油产品而产生的费用和损害负责，包括调查或补救费用、自然资源损害或人身伤害或财产损害的第三方责任。这些法律往往规定责任，而不考虑所有者或经营者是否知道或对这种材料的存在或释放负有责任，责任可能是连带的。我们的一些物业可能会受到当前物业用途或邻近物业用于商业、工业或其他用途所产生的污染的影响。这种污染可能是由于石油或危险物质的泄漏或用于储存此类材料的储罐泄漏造成的。当我们安排在非现场处置或处理设施处置或处理有害物质时，无论我们这样做是否遵守环境法律，我们也可能要承担补救污染的费用。我们物业存在污染或未能补救污染，可能会对我们吸引或留住租户的能力以及我们以这些物业为抵押进行开发、销售或借款的能力造成不利影响。除了潜在的清理费用责任外，私人原告还可以提出人身伤害、财产损失或类似原因的索赔。环境法还可能对受污染的地点设立留置权，有利于美国政府解决此类污染问题所产生的损害和成本。此外，如果我们的财产被发现受到污染，环境法可能会对财产的使用方式或如何在该财产上开展业务施加限制。

我们的一些物业是用于工业或商业用途，而且可能毗邻或接近其他物业。这些财产可能含有或目前含有地下储罐，用于储存石油产品或其他危险或有毒物质。这些物业的发布可能会影响我们的物业。

此外，我们的酒店受各种联邦、州和地方环境、健康和安全法律法规的约束。不遵守这些环境、健康和安全法律法规可能会使我们或我们的租户承担责任。这些债务可能会影响商业租户向我们支付租金的能力。此外，法律的变化可能会增加遵守这些法律和法规的潜在成本，或者增加对不遵守的责任。这可能会导致重大的意外支出，或者可能对我们的运营或我们租户的运营产生不利影响，进而可能对我们产生不利影响。作为房地产的所有者或经营者，我们也可能因各种建筑条件而承担责任。

此外，我们的物业可能含有或产生有害霉菌或受到其他室内空气质量问题的影响。室内空气质量问题还可能源于通风不足、室内或室外来源的化学污染以及其他生物污染物，如花粉、病毒和细菌。室内暴露在空气中的毒素或刺激物可能会导致各种不利的健康影响和症状，包括过敏或其他反应。因此，如果我们的任何物业存在严重的霉菌或其他空气污染物，我们可能需要采取代价高昂的补救计划，以控制或移除霉菌或其他空气污染物，或增加通风。此外，如果发生财产损失或人身伤害，重大霉菌或其他空气污染物的存在可能会使我们承担租户或其他人的责任。

由于环境问题而产生的成本或负债可能会影响我们向股东进行分配的能力，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

如果不遵守美国政府承包商的要求，可能会导致大量成本和大量收入的损失。

作为出租给美国政府的物业的出租人，我们必须遵守适用于美国政府承包商的各种复杂的法律要求。这些法律规范我们开展业务的方式，并要求我们管理各种合规计划，并将合规责任强加给我们的一些承包商。实质性的不遵守

这些法律可能会对我们处以罚款、处罚和损害赔偿，导致我们无法与美国政府签订租约和其他合同，并禁止我们与美国政府签订未来的租约和其他合同。与未能遵守美国政府承包商要求相关的成本和收入损失可能会对我们的财产、业务或财务状况产生实质性的不利影响。

我们的开发活动可能会受到与分区、建筑设计、施工和类似事项有关的各种地方、州和联邦法规、条例、规则和法规的风险，包括强制实施限制性分区要求的地方法规。

我们的开发活动可能会受到与分区、建筑设计、施工和类似事项有关的各种地方、州和联邦法规、条例、规则和法规的风险，包括强制实施限制性分区要求的地方法规。此外，即使我们已获得所有必要的美国政府批准，我们也将在我们运营的某些州和地区遵守与这些开发项目相关的登记和备案要求。我们还可能受到周期性延误的影响，或者可能完全被排除在开发物业的门外，因为我们打算在未来的某些州实施暂缓开发。这些风险可能导致严重的意想不到的延误或费用，在某些情况下，一旦开展，可能会妨碍发展活动的完成。

如果不遵守《美国残疾人法》和其他类似法规，可能会导致巨额损失。

我们的物业必须符合1990年《美国残疾人法》(以下简称《美国残疾人法》)第三章的规定，只要此类物业被认为是美国残疾人协会所定义的公共设施。不遵守规定可能会导致对私人诉讼当事人处以罚款或赔偿损失。此外，ADA可能要求移除结构性障碍，以改善残疾人在我们物业的某些公共区域的无障碍，而这些公共区域是很容易移除的。我们相信我们现有的物业在很大程度上符合ADA的要求，我们将不会被要求进行大量的资本支出来满足ADA的要求。然而，提供易于实现的住宿的义务是一项持续的义务，我们将继续评估我们的物业，并在这方面进行适当的改动。

房地产投资相对缺乏流动性，可能会限制我们的灵活性。

房地产投资的流动性相对较低，这可能会限制我们对经济或其他市场状况变化作出迅速反应的能力。我们日后出售资产的能力将视乎当时的经济及市场情况而定。我们无法以优惠条款出售物业或根本无法出售物业，可能对我们的营运资金来源及我们履行债务责任的能力产生不利影响。此外，房地产有时很难以我们认为可以接受的价格迅速出售。例如，利率上升可能会减少第三方愿意为我们的物业支付的金额，而经济放缓或衰退时期，或公众认为这些事件可能发生，可能会导致对我们物业的整体需求减少。《守则》还对房地产投资信托基金的财产处置作出了限制，这些限制不适用于其他类型的房地产公司。在我们的市场上销售房地产的这些潜在困难可能会限制我们及时改变或减少我们的投资组合中的物业以应对经济或其他条件变化的能力。

我们的物业可能须计提减值费用。

我们每季度评估一次，是否有任何指标表明我们的物业价值可能被减值。只有当物业产生的估计未来现金流量合计(未贴现及不计利息费用)少于物业的账面价值时，物业的价值才被视为减值。在我们对现金流的估计中，我们考虑了预期的未来营业收入、趋势和前景、需求的影响、竞争和其他因素等因素。如果我们正在评估一项资产或开发替代方案的潜在出售，未贴现的未来现金流分析会根据当前计划、预期持有期和可用的市场信息考虑资产负债表日期最有可能的行动方案。我们被要求对我们的物业价值是否存在减值进行主观评估。这些评估可能受到我们无法控制的因素的影响，例如租户提前腾出或因地震、龙卷风、飓风和其他自然灾害、火灾、内乱、恐怖主义行为或战争行为而造成的财产损坏。这些评估可能会对我们的收益产生直接影响，因为计入减值费用会导致收益立即出现负调整。不能保证我们将来不会承担与我们的财产减值相关的费用。任何此类减值都可能对我们的业务、财务状况和计提费用期间的运营结果产生重大不利影响。

我们可能会承担与我们已经收购或将来可能收购的物业或业务相关的未知或或有负债，而我们对卖方的追索权可能有限。

我们已收购或未来可能收购的资产和实体可能会承担未知或或有负债，而我们对卖方的追索权可能有限。未知或或有负债可能包括清理或

环境状况的补救、客户、供应商或其他与被收购实体打交道的人的索赔、税务责任和其他债务，无论是在正常业务过程中还是在其他方面。在未来，我们可能会以有限的陈述和保证或在交易结束后不存在的陈述和保证进行交易，在这种情况下，我们对此类物业的卖家将没有追索权或追索权有限。虽然我们通常要求卖方就违反陈述和保修的行为赔偿我们，但此类赔偿通常是有限的，并受到各种重大门槛、重大免赔额或总损失上限的制约。因此，不能保证我们会就卖方违反其陈述和保修规定而造成的损失追回任何金额。此外，我们可能产生的与收购物业和实体相关的负债的成本和支出总额可能超出我们的预期，这可能对我们的业务、财务状况和运营业绩产生不利影响。最后，我们与卖方之间的赔偿协议通常规定，卖方将保留与我方收购的资产和实体有关的某些特定负债。

一项财产受出售该财产的优先购买权的约束，这可能对该财产的任何出售的时间和条件产生重大不利影响。

我们的DEA-Dallas物业的优先购买权将一直持续到2025年1月7日，或发生两笔真正的第三方销售但尚未行使优先购买权的日期。由于这一优先购买权，如果有必要或适宜进行任何此类处置，我们可能会推迟出售这一房产的尝试。

我们可能需要借入资金或处置资产来满足我们的分配要求。

我们可能需要借入资金或处置资产来满足我们的分配要求。为了继续符合REIT的资格，我们被要求进行的年度分配通常至少等于我们应税收入的90%，计算时不考虑所支付的股息扣除和资本净收益。此外，作为房地产投资信托基金，如果我们分配的应税收入(包括资本利得)少于100%，我们将缴纳美国联邦所得税，并将对我们在任何日历年的分配低于守则规定的最低金额征收4%的不可抵扣消费税。在某些情况下，我们可能被要求支付超过可供分配的现金的分配，以满足这些分配要求或避免或最大限度地减少征税，我们可能需要借入资金或以不利的价格处置资产，分配原本投资于未来收购或资本支出或用于偿还债务的金额，以“应税股票股息”的形式支付股息，或寻找其他资金来源进行此类分配，这可能对我们的财务状况、运营结果、现金流和普通股的交易价格产生重大不利影响。

我们的子公司可能被禁止向我们进行分配和其他付款。

我们的所有物业（包括我们通过合资企业持有的物业份额）均由我们的经营合伙企业和其他子公司拥有，我们的所有业务均由我们的经营合伙企业和其他子公司进行。因此，我们依赖经营合伙企业及其他附属公司的分派及其他付款，以履行我们的财务责任及向投资者付款。我们的附属公司作出该等分派及其他付款的能力取决于其盈利及现金流量，并可能受法定或合约限制所规限。作为我们附属公司的股权投资者，我们在其清盘或重组时收取资产的权利实际上将从属于其债权人的索偿。在我们被确认为该等子公司的债权人的范围内，我们的债权可能仍从属于其资产的任何担保权益或其他留置权，以及优先于我们债权的任何该等子公司的债务或其他义务。

我们现有的税务保护协议以及我们未来签订的任何类似协议可能会限制我们出售或以其他方式处置为我们的经营伙伴关系贡献的物业的灵活性。

关于向我们的经营合伙企业提供的某些物业，我们和我们的经营合伙企业已与该等物业的出资人签订了税收保护协议，该协议通常规定，如果我们在一定时间内在应税交易中出售所出资物业的任何权益，除某些例外情况外，我们可能须就供款人因该等物业权益的固有收益而产生的税务责任，以及因该等税务保障付款而招致的若干税务责任，向供款人作出弥偿。 因此，尽管出售出资财产可能符合股东的最大利益，但由于这些义务，我们这样做可能在经济上受到限制。未来，我们和我们的经营伙伴可能会签订额外的税收保护协议，这可能会进一步限制我们出售或以其他方式处置我们的物业的灵活性。

我们通过合资企业参与房地产活动的风险很大。

我们已经收购、目前正在收购，并可能在未来收购和拥有与其他人士或实体的合资企业的物业，当我们认为情况需要使用这些结构时。因此，我们可能无法就该合营企业或该合营企业持有的物业行使唯一决策权。对合资企业的投资可能涉及第三方不参与时不存在的风险，包括我们的合作伙伴可能陷入财务困境或无法为所需出资份额提供资金的可能性。我们的合作伙伴可能在任何时候都有与我们不一致的商业、税收或经济目标。这些投资还可能存在出售等决策陷入僵局的潜在风险，因为我们或合作伙伴都无法完全控制合资企业。此外，在某些情况下，我们可能对我们合作伙伴的行为负责。倘发生上述任何情况，我们的现金流量、财务状况及经营业绩可能受到不利影响。

与我们的组织和结构有关的风险

股东控制我们的政策和实现公司控制权变更的能力受到我们章程和细则以及马里兰州法律的某些条款的限制。

我们的章程和章程中有一些条款可能会阻止第三方提出收购我们的提议，即使我们的一些股东可能认为提议符合他们的最佳利益。这些规定包括：

我们的章程授权我们的董事会修改我们的章程，以增加或减少授权股票的总数，授权我们发行我们的普通股或优先股的额外股份，并对我们的普通股或优先股的未发行股份进行分类或重新分类，然后授权我们发行此类分类或重新分类的股票。我们相信，这些章程条款将为我们提供更大的灵活性，以构建未来可能的融资和收购，并满足可能出现的其他需求。额外的类别或系列，以及我们普通股的额外授权股份，将可供发行，而无需我们的股东采取进一步行动，除非适用法律或任何证券交易所或自动报价系统的规则要求采取此类行动，我们的证券可能会上市或交易。虽然我们的董事会目前不打算这样做，但它可以授权我们发行一类或一系列股票，根据特定类别或系列的条款，延迟，推迟或阻止交易或我们公司的控制权变更，这可能涉及我们普通股股东的溢价，或者我们普通股股东认为符合他们的最佳利益。

为了符合REIT的资格，在任何课税年度(从我们作为REIT的第二个课税年度开始)的任何时间，我们的流通股价值不得超过50%由五个或更少的个人(如守则中定义的包括某些实体，如私人基金会)直接或间接拥有。为了帮助我们符合REIT的资格，我们的章程一般禁止任何个人或实体根据守则适用的推定所有权条款实际拥有或被视为拥有：(I)超过7.1%(在价值或股份数量上，以限制性较强者为准)的任何类别或系列股票的已发行和流通股，或(Ii)超过所有类别和系列股票的流通股总值的7.1%(“所有权限制”)。我们的章程还禁止拥有Easterly Partners，LLC及其合并子公司(每个都是Easterly Fund REIT)的任何历史上的REIT的50%或更多的所有者，我们的运营合伙企业在2015年首次公开募股时从这些公司获得了15个物业，根据某些所有权归属规则，拥有我们50%或更多的股份。这一限制旨在防止我们被视为任何此类REIT的继承人。这些所有权限制可能会阻止或推迟控制权的变更，结果可能会对我们的股东实现其普通股溢价的能力产生不利影响。

此外，马里兰州一般公司法(下称“马里兰州一般公司法”)的某些条款可能会阻止第三方提出收购我们的建议，或阻碍控制权的变更，否则，我们普通股的持有者有机会实现对该等股份当时市场价格的溢价，包括马里兰州业务合并和控制权股份条款。

经本公司董事会批准，本公司董事会已通过一项决议，豁免本公司与任何其他个人或实体之间的任何业务合并，不受本公司的业务合并条款的约束。我们的章程规定，本决议或本公司董事会的任何其他决议，豁免任何企业合并不受《商业合并规则》的企业合并条款的约束，只能被撤销、更改或修订，并且我们的董事会只能通过与任何该等决议(包括对该章程条款的修订)相抵触的任何决议，我们称之为选择加入企业合并条款，并获得本公司普通股流通股持有人就此事投下的多数赞成票。此外，在本公司章程所允许的情况下，本公司的附例载有一项条文，豁免任何人士收购本公司股票的任何及所有股份收购条款，不受本公司的控股权收购条款所规限。这项附例条文可予修订，我们称之为控制权股份收购条文的选择加入，但须获得本公司普通股流通股持有人就该项修订投下的多数赞成票。

《董事条例》第3章副标题8允许董事会在不经股东批准的情况下，实施某些收购防御措施，包括采用分类董事会或增加罢免董事所需的投票权。我们在章程中选择遵守副标题8的规定，该条款规定，我们董事会的空缺只能由其余董事填补。我们没有选择受制于副标题8的任何其他条款，包括允许我们对董事会进行分类或增加投票以在未经股东批准的情况下罢免董事的条款。此外，我们的章程规定，如果没有我们有权在董事选举中投票的股东对此事投下的多数赞成票，我们不得选择受副标题8的任何这些附加条款的约束。

这种收购抗辩可能会阻止第三方为我们提出收购建议，或者在可能为我们的普通股股东提供机会实现高于当时市场价格的溢价的情况下，推迟、推迟或阻止对我们的控制权的改变。此外，我们章程中关于罢免董事的条款以及我们的附则中的提前通知条款等可能会推迟、推迟或阻止我们公司的交易或控制权变更，这些交易或控制权变更可能涉及我们普通股持有人的溢价或其他方面符合他们的最佳利益。上面讨论的每一项都可能推迟、阻止或阻止我们公司控制权的变更，即使拟议的交易比我们普通股当时的市场价格有溢价。此外，在一些股东认为交易对他们有利的情况下，可适用这些规定。因此，我们的股票价格可能会受到这些条款的负面影响。

我们经营合伙企业的合伙协议中的某些条款可能会推迟或阻止对我们的收购。

我们经营合伙企业的合伙协议中的条款可能会推迟或使收购我们或变更我们的控制权变得更加困难。这些规定可能会阻止第三方提出涉及收购我们或改变我们控制权的提议，尽管我们普通股的一些持有者可能认为，如果提出此类提议，是可取的。这些规定包括：

我们可能决定在未经股东批准的情况下改变我们的投资策略，并在目标市场以外收购和开发物业，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们可能会决定在没有股东批准的情况下改变我们的投资策略，并寻求收购和开发未出租给美国政府租户机构的物业。我们投资策略的任何变化，包括对目标市场以外的投资，都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们的董事会可以在没有股东批准的情况下改变我们的政策。

我们的政策，包括与投资、杠杆、融资、增长、债务和资本化有关的任何政策，都是由我们的董事会或董事会可能向其授权的委员会或高级管理人员决定的。我们的董事会还规定了我们可能支付给股东的任何股息或其他分配的金额。我们的董事会、委员会或高级管理人员有权在没有股东投票的情况下随时修改或修改这些和我们的其他政策。因此，我们的股东无权批准我们政策的变化。

我们的权利和我们的股东对我们的董事和高管采取行动的权利是有限的，这可能会限制您在您认为不符合您的最佳利益的行动时的追索权。

马里兰州法律规定，如果董事履行了他或她对我们和我们的股东的义务，他或她就不承担任何责任。我们的章程限制了我们的董事和高级管理人员对我们和我们的股东的金钱损害的责任，但由以下原因引起的责任除外：

此外，我们的宪章授权我们，我们的章程要求我们，在马里兰州法律允许的最大范围内，对董事以这些身份采取的行动进行赔偿。我们的宪章和章程还授权我们在马里兰州法律允许的最大程度上补偿我们的官员以这些身份采取的行动，而我们与我们的执行官员签订的赔偿协议要求我们在马里兰州法律允许的最大程度上补偿这些官员以这些身份采取的行动。因此，我们和我们的股东对我们的董事和高级管理人员的权利可能比其他情况下存在的更有限。因此，如果我们的任何董事或高级管理人员出于善意采取的行动阻碍了我们公司的业绩，您向该董事董事或高级管理人员追讨损害赔偿的能力将受到董事和高级管理人员的限制。此外，根据赔偿协议，我们有义务垫付董事和高管人员发生的辩护费用，并可在董事会的酌情决定下，垫付与法律诉讼有关的高级职员、员工和其他代理人的辩护费用。

我们股东的利益和共同单位持有人的利益之间可能存在或将来可能出现利益冲突，这可能会阻碍可能使我们的股东受益的商业决策。

由于我们和我们的附属公司之间的关系，以及我们的运营伙伴或其任何合作伙伴之间的关系，未来可能存在或可能出现利益冲突。根据马里兰州法律，我们的董事和高级管理人员对我们公司负有与他们管理我们公司相关的责任。同时，根据经经营合伙企业的合伙协议修订的特拉华州法律，我们对经营合伙企业及其有限合伙人负有作为唯一普通合伙人管理经营合伙企业的责任和义务。我们经营合伙企业的有限合伙人明确承认，我们经营合伙企业的普通合伙人为我们的经营合伙企业、有限合伙人和我们的股东集体的利益行事。在决定是否促使我们的经营合伙企业采取任何行动或拒绝采取任何行动时，普通合伙人将没有义务优先考虑(I)我们经营合伙企业的有限合伙人(包括我们有限合伙人的税务利益，除非另有书面协议规定)或(Ii)我们的股东的单独利益。然而，我们经营合伙企业的普通合伙人的职责和义务可能与我们的董事和高级管理人员对我们的公司和我们的股东的职责相冲突。

我们并不拥有Easterly Name，但已与Easterly Capital LLC(“东方之都”)同意我们使用Easterly徽标和名称。其他方使用该名称或终止我们的许可协议可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们已与Easterly Capital签订许可协议，根据该协议，Easterly Capital授予我们使用Easterly徽标和Easterly名称及其变体的永久、免版税许可，该许可仅限于涉及将租赁给政府实体或为政府实体开发的物业的商业活动，包括租赁给GSA的物业。只要我们没有违反许可协议的条款，我们就有权使用此徽标和名称。Easterly Capital保留继续使用Easterly名称的权利。我们不能阻止Easterly Capital许可或将Easterly名称的所有权转让给第三方，除非在有限的情况下，我们的许可证是独家的。因此，我们将无法防止Easterly Capital或其他公司的活动可能对商誉造成的任何损害。此外，如果许可协议终止，我们将被要求更改我们的名称并停止使用Easterly名称。这些事件中的任何一个都可能扰乱我们在市场上的认可，损害我们可能产生的任何商誉，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

与债务和融资相关的风险

我们有大量的债务，这可能会限制我们的财务和经营活动，并可能对我们产生额外债务以满足未来需求的能力产生不利影响。

截至2023年12月31日，我们的总负债约为13亿美元，包括我们的循环信贷安排下的未偿还债务约7900万美元，我们的2018年定期贷款安排和2016年定期贷款安排下的未偿还债务总额为3.00亿美元，以及我们2017年优先无担保票据、2019年优先无担保票据和2021年优先无担保票据下的未偿还债务总额为7.0亿美元。支付借款本金和利息可能会使我们没有足够的现金资源来运营我们的物业、全面实施我们的资本支出、收购和重新开发活动，或满足守则规定的REIT分配要求。我们的债务水平以及我们的债务协议对我们施加的限制可能会产生严重的不利后果，包括：

如果这些事件中的任何一个发生，我们的财务状况、经营结果、现金流和我们普通股的交易价格都可能受到不利影响。此外，丧失抵押品赎回权可能会产生不附带现金收益的应税收入，这可能会阻碍我们满足准则规定的REIT分配要求的能力。

我们可能无法以优惠的条件为当前或未来的债务进行再融资，如果真的有的话。

我们可能无法以与现有债务条款一样优惠的条款为现有债务进行再融资，或者根本无法进行再融资，包括利率上升或我们投资组合或部分资产价值下降的结果。如果在对未偿债务进行任何再融资时，现行利率或其他因素导致再融资债务的利率高于需要再融资的现有债务，利息支出的增加将对我们的现金流产生不利影响，从而影响可供分配给我们股东的现金。如果到期日到期的本金不能再融资、延期或用其他资本交易的收益(如新股本)支付，我们的营运现金流将不足以在所有年度偿还所有到期债务。因此，我们的某些其他债务可能交叉违约，我们可能被迫推迟物业维护所需的资本支出，我们可能不得不以我们无法接受的条款处置一处或多处房产，或者我们可能被迫允许抵押贷款持有人取消房产的抵押品赎回权。我们也可能被迫限制分配，并可能无法满足守则规定的REIT分配要求。抵押财产丧失抵押品赎回权或无法对现有债务进行再融资可能会对我们的财务状况和运营结果产生负面影响，并可能对我们向股东进行分配的能力产生不利影响。

我们可能没有足够的现金流来支付所需的债务本金和利息，或者支付预期水平的股票分配。

未来，我们的现金流可能不足以满足所需的本金和利息支付，或支付预期水平的股票分配。在这方面，我们注意到，为了继续符合REIT的资格，我们被要求进行的年度分配通常至少等于我们应税收入的90%，计算时不考虑所支付的股息扣除和资本净收益。此外，作为房地产投资信托基金，如果我们分配的应税收入(包括资本利得)少于100%，我们将缴纳美国联邦所得税，并将对我们在任何日历年的分配低于守则规定的最低金额征收4%的不可抵扣消费税。这些要求和考虑可能会限制我们可用于支付所需本金和利息的现金流数量。如果我们无法对我们财产抵押的债务进行必要的偿付，资产可能会被转移给贷款人，从而导致我们的收入和价值损失，包括与这种转移相关的不利税收后果。

我们的某些债务协议包括限制性契约、维持财务比率的要求和违约条款，这可能会限制我们的灵活性，限制我们进行分配的能力，并要求我们在债务到期前偿还债务。

我们物业的某些抵押包含惯常的负面契约，其中包括限制我们在未经贷款人事先同意的情况下进一步抵押财产以及减少或改变保险范围的能力。截至2023年12月31日，我们有2.206亿美元的美国房地产抵押贷款和其他担保债务。此外，我们的债务协议包含惯例契约，其中包括限制我们产生额外债务的能力，在某些情况下，限制我们从事重大资产出售、合并、合并和收购的能力，并限制我们进行资本支出的能力。在某些情况下，这些债务协议还要求我们遵守担保人和流动资金契约以及我们的优先无担保循环信贷安排、我们的优先无担保定期贷款安排、我们的优先无担保票据和其他未来债务，可能需要我们保持各种财务比率。我们的一些债务协议包含某些现金流清扫要求和强制性托管，

我们的房地产抵押贷款通常要求在处置基础抵押品时支付一定的强制性预付款。提前偿还某些抵押贷款可能会受到提前还款的惩罚。

浮动利率债务受到利率风险的影响，这可能会增加我们的利息支出，增加再融资成本，并增加发行新债务的成本。

截至2023年12月31日，我们有7900万美元的未偿还合并债务，根据管理此类债务的文件，这些债务以可变利率计息，我们预计未来还可能以可变利率借入更多资金。除非我们已经作出了对冲利率上升风险的安排，否则利率上升将增加我们在适用的管理文件下的利息支出，增加此类债务的再融资或发行新债务的成本，并对现金流和我们偿还债务和向股东进行分配的能力产生不利影响，这可能对我们普通股的市场价格产生不利影响。

套期保值活动可能会让我们面临风险，包括交易对手不会履行的风险，以及对冲不会产生我们预期的经济利益，这可能会对我们产生不利影响。

截至2023年12月31日，我们已进行了三次利率互换，名义总价值为3.00亿美元，以减轻我们对短期利率波动的敞口，并确定我们2016年定期贷款安排和2018年定期贷款安排的利率。我们可以继续以符合我们作为房地产投资信托基金的资格的方式，通过利率对冲安排来管理我们对利率波动的风险敞口。此类对冲安排涉及风险，例如交易对手可能无法履行其在这些安排下的义务的风险，以及这些安排可能无法有效地减少我们对利率变化的敞口。此外，不能保证我们的对冲安排符合对冲会计的资格，也不能保证我们的对冲活动将对我们的经营业绩产生预期的有利影响。如果我们希望终止套期保值协议，可能会涉及大量成本和现金需求，以履行我们在套期保值协议下的义务。如果不能有效地对冲利率变化，可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

当抵押贷款的条款要求对冲协议时，对冲交易对手保持特定的信用评级通常是一个条件。随着金融市场目前的波动，对冲交易对手的信用评级可能被下调至贷款条款无法接受的水平的风险增加。如果我们无法与贷款人重新谈判信用评级条件，或无法找到信用评级可接受的替代交易对手，我们可能会拖欠贷款，贷款人可能会通过止赎来没收该财产，这可能会对我们造成不利影响。

遵守房地产投资信托基金的要求可能会限制我们有效对冲的能力，并可能导致我们承担纳税义务。

守则的房地产投资信托基金条款限制了我们对冲负债的能力。一般来说，我们达成的套期保值交易的收入(I)是为了管理因收购或持有房地产资产而发生或将发生的借款的利率变化风险，(Ii)就适用于房地产投资信托基金的75%或95%毛收入测试而言构成“合资格收入”的任何收入或收益项目(或产生该等收入或收益的任何财产)管理货币波动的风险，或(Iii)对冲第(I)及(Ii)款所述的交易并与清偿债务或出售正由第(I)及(Ii)条所述的交易对冲的财产有关而订立的，但就75%或95%毛收入测试而言不构成“毛收入”的项目，只要我们根据守则和财政部条例的适用部分遵守某些身份识别要求。在我们进行其他类型的套期保值交易的情况下，这些交易的收入很可能在两种总收入测试中都被视为不符合条件的收入。作为这些规则的结果，我们可能需要限制我们使用其他有利的对冲技术，或通过“应税房地产投资信托基金子公司”(“TRS”)实施这些对冲。使用TRS可能会增加我们对冲活动的成本(因为我们的TRS将对其达成的对冲所产生的收入或收益征税)，或者使我们面临比我们原本愿意承担的更大的风险。此外，我们任何TRS的净亏损通常不会提供任何税收优惠，除非结转用于TRS中未来的应纳税所得额。

抵押债务义务使我们面临丧失抵押品赎回权的可能性，这可能会导致我们在受抵押债务约束的一个或一组财产上的投资损失。

产生抵押和其他担保债务增加了我们的财产损失风险，因为财产担保的债务违约可能会导致贷款人发起止赎行动，并最终导致我们的财产损失，从而获得我们违约的任何贷款。抵押财产或一组财产的任何止赎都可能对我们财产组合的整体价值产生不利影响。出于税收目的，我们的任何受无追索权抵押贷款约束的房产的止赎将被视为以等于抵押贷款担保债务的未偿还余额的购买价格出售房产。如果按揭所担保的债务余额超过物业的课税基础，我们将确认应纳税所得额。

在丧失抵押品赎回权时，我们将不会收到任何现金收益，这可能会阻碍我们满足守则下适用于REITs的分配要求的能力。

较高的抵押贷款利率或无法获得抵押贷款债务可能会使我们难以为物业融资或再融资，这可能会减少我们可以购买的物业数量、我们的净收入和我们可以进行的现金分配。

如果无法以合理的利率获得按揭贷款，我们可能无法为购买物业提供资金。如果我们将抵押贷款债务放在房产上，我们可能无法在贷款到期时为房产进行再融资，或者无法以优惠的条件进行再融资。如果我们对房产进行再融资时利率更高，我们的收入可能会减少。如果这些事件中的任何一种发生，我们的现金流可能会减少。反过来，这可能会减少可供分配给股东的现金，并可能阻碍我们通过发行更多股票或借入更多资金来筹集更多资本的能力。此外，为偿还我们的债务而支付的本金和利息可能会使我们没有足够的现金进行必要的分配，以满足守则对REITs施加的分配要求。

与我们普通股相关的风险

我们普通股的市场价格和交易量可能会波动。

我们普通股的交易价格可能会波动。此外，我们普通股的交易量可能会波动，导致价格发生重大变化。

一些可能对我们的股价产生负面影响或导致我们普通股价格或交易量波动的因素包括：

过去，在普通股价格出现波动后，证券公司经常会被提起集体诉讼。这种类型的诉讼可能导致巨额费用，并转移我们管理层的注意力和资源，这可能对我们的财务状况、运营结果、现金流和我们普通股的交易价格产生不利影响。

未来期间的股息分配形式、时间或金额可能会有所不同，并受到经济和其他考虑因素的影响。

股息分配的形式、时间或金额将由我们的董事会酌情宣布，并将取决于实际运营现金、我们的财务状况、资本要求、守则下适用于REITs的年度分配要求以及我们的董事会可能认为相关的其他因素。

我们不能保证我们将根据我们的股票回购计划回购我们的普通股，也不能保证我们的股票回购计划将提高长期股东价值。股票回购还可能增加我们普通股价格的波动性，并可能减少我们的现金储备。

回购我们普通股的时间和金额(如果有的话)将取决于几个因素，包括市场和商业状况、我们普通股的交易价格、我们的资本成本以及其他投资机会的性质。我们的股份回购计划可能会在任何时候被限制、暂停或终止，恕不另行通知。此外，根据我们的股票回购计划回购我们的普通股可能会影响我们的股价并增加其波动性。我们股票回购计划的存在可能会导致我们的股票价格高于没有这样的计划时的水平，并可能潜在地降低我们股票的市场流动性。此外，我们的股票回购计划可能会减少我们的现金储备，这可能会影响我们为未来的增长提供资金以及寻求未来可能的战略机会和收购的能力。不能保证任何股票回购都会提高股东价值，因为我们普通股的市场价格可能会跌破我们回购股票的水平。虽然我们的股票回购计划旨在提高长期股东价值，但不能保证它会这样做，短期股价波动可能会降低该计划的有效性。

未来可供出售的股票数量可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。

我们无法预测未来我们普通股的股票发行或在公开市场上可供转售的股票是否会降低我们普通股的每股市场价格。在公开市场上出售我们普通股的大量股票、发行大量额外股票或认为可能发生此类出售或发行可能对我们普通股的市场价格产生重大不利影响。一些可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响的潜在股票发行可能包括：将我们经营合伙企业中的普通股单位换成我们的普通股，授予、行使或授予我们经营合伙企业中任何已授予或可能根据我们修订后的2015年股权激励计划授予某些董事、高管和其他员工的期权、限制性股票或限制性股票单位或长期激励单位，以及我们普通股或我们经营合伙企业的证券的其他可交换或可转换为我们普通股的发行。根据我们向美国证券交易委员会提交的注册声明，我们还可以根据需要并根据我们根据当时条件以令人满意的条款影响发行的能力，不时发行股权证券(包括普通股或优先股)。无法预测未来我们普通股的销售将对我们普通股的市场价格产生什么影响。此外，我们未来出售普通股可能会稀释现有股东的权益。

与我们作为房地产投资信托基金的地位有关的风险

未能达到或保持我们作为REIT的资格将对我们的普通股价值产生严重的不利后果。

我们选择从截至2015年12月31日的纳税年度开始，为美国联邦所得税目的设立房地产投资信托基金。该守则一般要求房地产投资信托基金每年至少将其应纳税所得额的90%(不考虑支付的股息扣除和不包括净资本利得)分配给股东，并且如果房地产投资信托基金在特定年度分配的应纳税所得额(包括资本利得税)少于100%，则必须按正常的公司税率缴纳所得税。此外，房地产投资信托基金必须就其在一个日历年的分配少于其普通收入的85%、资本利得净收入的95%和前几年未分配收入的100%的金额(如果有)支付4%的不可扣除消费税。为了避免实体层面的美国联邦所得税和消费税，我们预计将至少100%分配我们的应税收入。

我们相信，从截至2015年12月31日的纳税年度开始，我们一直并将继续被拥有和组织，并且已经并将以一种允许我们符合REIT资格的方式运营。然而，我们不能向您保证，我们已经并将继续被拥有和组织，并已经并将继续以这种方式运营。作为房地产投资信托基金的资格涉及应用守则中高度技术性和复杂的条款，对这些条款可能只有有限的司法和行政解释，并涉及对不完全在我们控制范围内的事实和情况的确定。我们没有也不打算要求美国国税局裁定我们有资格成为房地产投资信托基金。对于像我们一样通过一个或多个合伙企业持有资产的房地产投资信托基金来说，这些条款和适用的财政部法规的复杂性更大。此外，为了符合房地产投资信托基金的资格，我们必须不断地通过关于房地产投资信托基金的性质和多元化的各种测试。

我们的资产和收入，我们流通股的所有权，没有从非房地产投资信托基金时期继承的留存收益，以及我们的分配金额。我们是否能够通过房地产投资信托基金的资产测试，取决于我们对资产的特征和公平市值的分析，其中一些资产无法精确确定，我们也不会获得独立评估。我们能否遵守REITs的总收入和季度资产要求，还取决于我们能否持续成功地管理总收入和资产的构成。未来的立法、新法规、行政解释或法院判决可能会显著改变税法或税法的应用，涉及就美国联邦所得税而言作为REITs的资格或该资格的美国联邦所得税后果。因此，我们可能不符合房地产投资信托基金的资格要求。

如果在任何一个纳税年度，我们不能保持我们作为REITs的资格，我们将不被允许在计算我们的REITs应纳税收入时扣除对股东的分配。倘我们无权根据相关法定条文获得宽免，我们亦会在其后四个课税年度被取消房地产投资信托基金的待遇。如果我们不符合房地产投资信托基金的资格，我们将按常规公司税率就房地产投资信托基金应纳税收入缴纳实体所得税。因此，可供分配给我们普通股持有人的金额将减少一年或几年的参与，我们将不再需要向我们的股东进行分配。此外，我们未能符合房地产投资信托基金的资格，可能会损害我们扩大业务和筹集资金的能力，并对我们普通股的价值产生不利影响。

此外，我们现时透过一间合营企业持有若干物业的权益，该合营企业利用一间已选择作为房地产投资信托基金（“房地产投资信托基金附属公司”）缴税的附属公司，而我们日后可能厘定透过一间或多间房地产投资信托基金附属公司持有一项或多项其他物业符合我们的最佳利益。如果这些REIT子公司中的任何一家不符合REIT在美国联邦所得税方面的资格，那么我们也可能不符合REIT在美国联邦所得税方面的资格。

尽管我们有资格成为房地产投资信托基金，但我们可能仍需缴纳某些税款。

即使我们有资格成为房地产投资信托基金，我们也将受到某些美国联邦、州和地方税收的影响，包括我们的收入和财产、我们不分配给股东的应税收入、某些“禁止交易”的净收入以及因止赎而进行的某些活动的收入。在某些情况下，我们可能被要求支付消费税或罚款税（金额可能很大），以利用《守则》下的一项或多项减免条款，维持我们作为房地产投资信托基金的资格。此外，我们可能通过TRS提供通常不由业主提供的服务，持有待售物业并从事其他活动（如管理业务），这些子公司的收入将按常规企业税率缴纳美国联邦和州所得税。此外，就我们在美国境外开展业务而言，我们的业务将使我们须缴纳适用的外国税收，无论我们在美国税务方面是否为REIT。

如果我们的经营合伙企业在美国联邦所得税方面被视为公司，我们将不再符合REIT的资格。

我们相信，我们的经营伙伴关系符合并将继续符合美国联邦所得税目的的伙伴关系。假设它符合美国联邦所得税目的的合伙企业资格，我们的经营合伙企业本身一般不会对其收入缴纳美国联邦所得税。相反，其合作伙伴，包括我们在内，通常需要为我们经营合伙企业收入中各自的可分配份额纳税。但是，我们无法保证IRS不会质疑我们的经营伙伴关系作为美国联邦所得税目的的伙伴关系的地位，或者法院不会支持这种质疑。例如，如果我们的经营合伙企业被视为“公开交易的合伙企业”，并且其收入的90%以下是《守则》规定的“合格收入”，则就美国联邦所得税而言，我们的经营合伙企业将被视为公司。 如果美国国税局成功地将我们的经营合伙企业视为美国联邦所得税目的的公司，我们将无法满足适用于REITs的总收入测试和某些资产测试，因此不再符合REITs的资格，我们的经营合伙企业将受到美国联邦，州和地方所得税的约束。我们的经营合伙企业支付所得税将大大减少我们的经营合伙企业可用于履行其债务本金和利息支付义务以及向包括我们在内的合作伙伴进行分配的现金数额。

我们的REIT状况可能取决于Easterly Fund REIT的REIT状况。

如果任何Easterly Fund REIT的50%或以上的所有者收购我们50%或以上的股份，就REIT规则而言，我们可以被视为该Easterly Fund REIT的“继承人”。后续处理将意味着，如果确定适用的Easterly Fund REIT在前一时期未能符合REIT的资格，我们作为REIT征税的选择可能被终止。我们不打算向Easterly Fund REIT的前股东发行股票，如果我们认为这可能会导致我们被视为其继任者。我们的章程包含所有权限制，将防止任何所有权重叠，这将导致我们成为Easterly Fund REIT的继承人，我们打算执行这些条款。

REITs支付的股息通常不符合适用于非公司纳税人的降低税率的条件。

支付给美国股东的某些合格股息通常是个人、信托和遗产，目前美国联邦所得税的最高税率为20%。然而，REITs支付的股息通常没有资格享受降低的利率，因此在支付给该等股东时，应作为普通收入纳税。然而，现行法律规定，从非公司纳税人的普通房地产投资信托基金股息中扣除20%，这项扣除将在2025年12月31日之后的纳税年度到期。虽然适用于常规公司股息的降低的美国联邦所得税税率不会对REITs或REITs支付的股息的税收产生不利影响，但适用于常规公司股息的较优惠税率可能会导致个人、信托和遗产投资者或对这些较低税率敏感的投资者认为，投资于REITs的吸引力相对低于投资于支付股息的非REIT公司的股票，这可能会对REITs的股票价值产生不利影响，包括我们的普通股。

出于美国联邦所得税的目的，我们的一部分分配可能被视为资本返还，这可能会降低股东投资于我们普通股的基础，如果超过这个基础，可能会触发应税收益。

出于美国联邦所得税的目的，我们的部分分配可能被视为资本返还。一般而言，如果我们一年的分配总额超过当前和该年度的累计收益和利润，我们的部分分配将被视为美国联邦所得税的资本返还。就美国联邦所得税而言，一项分配被视为资本返还，它将减少持有者在持有者股票中的调整后税基，如果超过持有者调整后的税基，这种分配将被视为出售或交换此类股票所产生的收益。

遵守REIT的要求可能会导致我们放弃其他有吸引力的机会或清算我们的某些投资。

要符合美国联邦所得税的REIT资格，我们必须不断满足有关我们的收入来源、资产的性质和多样化、我们分配给股东的金额以及我们的股票所有权等方面的测试。我们可能被要求在不利的时候或当我们没有现成的资金可供分配时，向我们的股东进行分配。因此，例如，遵守REIT的要求可能会阻碍我们进行某些其他有吸引力的投资或从事其他可能对我们和我们的股东有利的活动，或者可能要求我们在不利的市场条件下借入或清算投资，因此可能会阻碍我们的投资业绩。作为房地产投资信托基金，在每个日历季度末，我们资产价值的至少75%必须包括现金、现金项目、美国政府证券、由上市房地产投资信托基金发行的债务工具和合格的“房地产资产”。房地产投资信托基金的资产测试进一步规定，就我们的资产而言，就本次75%资产测试而言不是符合资格的资产，并且不是由TRS发行的证券，我们一般不能在任何日历季度结束时持有(I)占任何一个发行人的未偿还有表决权证券的10%以上的证券或任何一个发行人的未偿还证券总值的10%以上的证券，或(Ii)任何一个发行人的证券占我们总资产价值的5%以上。此外，我们的一个或多个TRS发行的证券(合格房地产资产除外)不能超过任何日历季度结束时我们总资产价值的20%。此外，即使由公开交易的房地产投资信托基金发行的债务工具并非以房地产抵押作为抵押，但就75%资产测试而言，该等债务工具是合资格的资产，但此类无抵押债务工具可代表我们总资产价值的25%。在日历季度结束时满足这些资产测试要求后，如果我们在随后的任何日历季度结束时未能遵守这些要求，我们必须在日历季度结束后30天内纠正不符合要求的情况，或有资格获得某些其他法定救济条款，以避免失去我们的REIT资格。因此，我们可能被要求从我们的投资组合中变现，或者放弃其他有吸引力的投资。这些行动可能会减少我们的收入和可分配给我们股东的金额。

我们可能对我们进行的任何被禁止的交易征收100%的惩罚性税，或者可能被要求放弃某些其他有益的机会，以避免对被禁止的交易征收惩罚性税。

如果我们被发现在正常业务过程中持有、收购或开发主要用于向客户销售的财产，根据美国联邦税法，我们可能需要就处置财产的收益缴纳100%的“禁止交易”税，除非处置符合一个或多个安全港例外情况，即我们持有至少两年的财产，并满足某些额外要求(或者处置是通过TRS进行的，因此需要缴纳美国联邦和州公司所得税)。根据现行法律，持有物业主要是为了在交易或业务的正常过程中出售给客户，这是一个事实问题，取决于所有事实和情况。吾等拟持有物业，并在吾等控制范围内，让吾等经营合伙企业的任何合营企业持有物业作投资用途，以期长期增值，并从事收购、拥有、经营及发展物业的业务，以及出售吾等于本协议日期后购入的物业及其他符合吾等投资目标的物业(以及透过TRS持有不符合此等准则的投资)。根据我们的投资目标，我们相信，总体来说，我们的

财产不应被视为主要为在正常业务过程中出售给客户而持有的财产。然而，对于我们来说，遵守其中一个安全港并不总是可行的，因此，如果我们被视为在正常业务过程中持有该物业主要是为了出售给客户，则我们可能要为处置财产的收益缴纳100%的惩罚性税。禁止交易税的潜在适用可能导致我们放弃其他财产的潜在处置，或放弃其他可能对我们有吸引力的机会，或通过TRS持有投资或进行此类处置或其他机会，这通常会导致产生企业所得税。

房地产投资信托基金的分配要求可能会对我们的流动性和我们执行业务计划的能力产生不利影响。

为了保持我们作为房地产投资信托基金的资格和满足房地产投资信托基金的分配要求，我们可能需要修改我们的业务计划。我们的运营现金流可能不足以为所需的分配提供资金，例如，由于我们的现金流、GAAP目的的收入接收和美国联邦所得税目的收入确认之间的时间差异、不可扣除资本支出的影响、利息和净营业损失扣除限制的影响、准备金的创建、所需偿债或摊销付款的支付，或者需要对合格房地产资产进行额外投资。由于我们的现金流不足以满足我们的分配要求，我们可能需要(I)在不利的市场条件下出售资产，(Ii)以不利的条款借款，(Iii)分配原本投资于未来收购或资本支出或用于偿还债务的金额，(Iv)以“应税股票股息”的形式支付股息，或(V)使用现金储备，以遵守REIT的分配要求。因此，遵守REIT分配要求可能会对我们普通股的市场价值产生不利影响。我们的现金流无法满足我们的分配需求，可能会对我们筹集短期和长期债务或出售股权证券的能力产生不利影响。此外，如果我们被迫清算我们的资产以偿还对贷款人的债务或向我们的股东进行分配，如果我们出售被视为主要在正常业务过程中出售给客户的财产的资产，我们可能要为任何由此产生的收益缴纳100%的税。

如果我们的董事会能够在没有股东批准的情况下取消我们的REIT资格，可能会给我们的股东带来不利的后果。

我们的章程规定，如果董事会认为继续作为REIT的资格不再符合我们的最佳利益，则董事会可以在没有股东批准的情况下撤销或以其他方式终止我们的REIT选举。如果我们不再是REIT，在计算我们的应税收入时，我们将不能扣除支付给股东的股息，并将按正常的公司税率缴纳美国联邦所得税，以及州和地方税，这可能会对我们向股东的总回报产生不利影响。

我们向租户提供某些服务的能力可能会受到房地产投资信托基金规则的限制，或者可能必须通过TRS提供。

作为房地产投资信托基金，我们通常不能向我们的租户提供除房东通常提供的服务之外的服务，也不能从提供此类服务的第三方获得收入。如果我们放弃向租户提供这些服务，我们可能会比那些没有同样限制的竞争对手处于劣势。然而，如果我们通过TRS向租户提供此类非常规服务或分享此类服务的收入，尽管通过TRS获得的收入将被缴纳企业所得税。

我们从向我们的租户提供的某些租户改善服务和其他非常规服务中赚取费用。就75%和95%的总入息测试而言，该等租户改善服务的毛收入一般只可构成合资格收入，但须归因于向租户提供与订立租约、续期或续期有关的服务。此外，在非此类情况下向我们的租户提供的租户改善服务可能构成非常规服务。因此，就我们向租户提供租户改善服务(与订立、续期或延长租约有关的服务除外)或提供其他非惯常服务而言，我们透过TRS提供该等服务，该等收入须就该等收入缴交全数公司税。

尽管我们使用TRS可能会部分缓解满足某些必要要求以保持我们的REIT资格的影响，但我们拥有TRS并与TRS进行交易的能力是有限制的，不遵守这些限制将危及我们的REIT资格，并可能导致适用100%消费税。

房地产投资信托基金最多可以拥有一个或多个TRS的100%股票。TRS可以持有资产并赚取如果由REIT直接持有或赚取的收入将不是合格资产或收入的资产或收入。子公司和房地产投资信托基金必须共同选择将子公司视为TRS。TRS直接或间接拥有超过35%的投票权或股票价值的公司将自动被视为TRS。总体而言，房地产投资信托基金资产价值的20%不得超过一个或多个TRS的证券。此外，规则对TRS与其母公司REIT之间的某些交易征收100%的消费税，这些交易是

被认为不是在保持一定距离的基础上进行的。我们与三家子公司共同选择将此类子公司视为美国联邦所得税的TRS。这三家子公司和我们组建的任何其他TRS将为其应纳税所得额缴纳美国联邦、州和地方所得税，其税后净收入将可分配给我们，但不需要分配给我们，除非需要保持我们的REIT资格。虽然我们将监控这类TRS证券的总价值，并打算处理我们的事务，以使此类证券占我们总资产价值的比例低于20%，但不能保证我们能够在所有市场条件下遵守TRS限制。

我们可能面临与1031条款交易所相关的风险。

如果符合递延纳税条款1031交换的交易后来被确定为应纳税，我们可能面临不利后果，如果适用于此类交易的法律被修订或废除，我们可能无法在递延纳税的基础上处置财产。根据现行法律，第1031条交换仅适用于不动产，不适用于与不动产一起转让的任何相关动产。因此，与1031条款不动产交换有关的任何增值个人财产收益将被确认，这种收益通常被视为95%和75%毛收入测试的不符合条件的收入。任何此类不符合资格的收入都可能对我们的REIT地位产生不利影响。

如果对任何附属合伙企业(如我们的经营合伙企业)进行审计并评估调整，合伙企业审计规则可能会改变谁承担责任。

在对合伙企业进行审计的情况下，合伙企业本身可能对因调整审计时的合伙企业税目而导致的合伙人一级税收(包括利息和罚款)的假设增加负责，无论在被审计年度和调整年度之间合伙人的组成(或其相对所有权)发生变化。因此，例如，可在调整当年将可归因于经营伙伴关系前伙伴的审计评估转给伙伴。除其他程序外，合伙企业审计规则还包括一种可选的替代方法，根据该方法，从受影响的合伙人那里评估因调整而产生的附加税(通常称为“推出选举”)，但适用的利率高于其他情况。规则规定，当推后选举导致本身是合伙企业的合伙人被按其从调整中获得的此类附加税份额进行评估时，此类合伙企业可能会将此类附加税推给其自身的合伙人。此外，适用的财政部条例规定，合伙企业可以根据作为房地产投资信托基金的合伙人分配的不足股息，请求修改调整。关于合伙企业审计规则在实践中将如何适用，仍然存在许多问题，目前还不清楚这些规则将对我们产生什么影响。然而，我们直接或间接投资的合伙企业可能会因为这些规则而受到美国联邦所得税审计的美国联邦所得税、利息和罚款，结果可能会增加我们作为任何此类合伙企业的直接或间接合作伙伴所承担的美国联邦所得税、利息和/或罚款。

可能的立法、监管或其他行动可能会对我们的股东和我们造成不利影响。

涉及美国联邦、州和地方所得税的规则不断受到参与立法过程的人员以及美国国税局和美国财政部的审查。税法的变更(这些变更可能具有追溯力)可能会对我们的股东或我们产生不利影响。近年来，这样的变化已经发生了许多，而且未来可能还会继续发生变化。我们无法预测税务法律、法规和裁决是否会在何时、以什么形式或在什么日期颁布、颁布或决定，这可能会导致我们或我们股东的纳税义务增加，或者要求我们改变经营方式，以将我们纳税义务的增加降至最低。我们所在的州和市政当局的税收收入不足，可能会导致此类变化的频率和规模增加。如果发生这种变化，我们可能会被要求为我们的资产或收入支付额外的税款，或者受到额外的限制。这些增加的税收成本可能会对我们的财务状况、经营业绩和可用于支付股息的现金数额产生不利影响。

一般风险因素

我们依赖我们的高级管理团队成员，失去他们的任何服务，或无法吸引和留住高素质的人员，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的高级管理团队由在识别、收购、开发、融资和管理美国政府租赁资产方面拥有经验的个人组成，并在商业房地产行业建立了长期的关系，包括在GSA的各级和许多政府机构。这些人中的每一个都带来了美国政府租赁房地产行业的专业知识和技能。我们高级管理团队中的一名或多名成员失去服务，或者我们无法吸引和留住高素质的人员，可能会对我们的业务、财务和

经营状况和结果，并削弱我们与贷款人、业务合作伙伴、行业参与者、GSA和美国政府机构的关系。

我们可能会不时受到诉讼，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们可能是在正常业务过程中出现的各种索赔和例行诉讼的一方。其中一些索赔或我们可能不时受到的其他索赔可能会导致针对我们的辩护费用、和解、罚款或判决，其中一些不在保险范围内，或不能在保险范围内。支付未投保的任何此类费用、和解、罚款或判决可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。此外，某些诉讼或某些诉讼的解决可能会影响我们某些保险范围的可用性或成本，这可能会对我们的运营结果和现金流产生不利影响，使我们面临更多未投保的风险，或对我们吸引高级管理人员和董事的能力产生不利影响。

我们在运营中依赖信息技术(“IT”)，该技术的任何重大故障、不足、中断或安全故障都可能损害我们的业务。

我们依赖IT网络和系统，包括互联网，来处理、传输和存储电子信息，并管理或支持我们的各种业务流程，包括金融交易和记录维护，其中可能包括租户的机密信息和租赁数据。我们依赖商业上可用的系统、软件、工具和监控以及第三方提供商来为处理、传输和存储机密租户信息提供安全保障，例如与金融账户相关的个人身份信息。我们的安全措施可能无法防止系统不正常运行，或在发生网络攻击时不适当地披露个人身份信息。安全漏洞、事故和危害，包括物理或电子入侵、计算机病毒、黑客攻击和类似的漏洞，都可能造成系统中断、关闭或未经授权泄露机密信息。如果我们的信息系统不能保持正常的功能、安全性和可用性，可能会中断我们和我们租户的运营；导致我们无法正确监控我们作为房地产投资信托基金遵守的规章制度；导致未经授权访问和销毁、丢失、被盗、挪用或发布我们或其他人的专有、机密、敏感或其他有价值的信息；导致我们无法维护我们的租户所依赖的建筑系统，以有效地使用他们租赁的空间；需要大量的管理关注和资源来补救可能造成的任何损害；损害我们在租户和投资者中的声誉，或使我们受到责任索赔或监管处罚。此外，我们供应商或其他服务提供商的第三方安全事件也可能通过未经授权访问信息或中断服务来影响我们的数据和运营。上述任何或全部情况都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

随着来自世界各地的未遂攻击和入侵的数量、强度和复杂性增加，尤其是通过包括计算机黑客、外国政府和网络恐怖分子在内的网络攻击或网络入侵，发生安全漏洞、事件、妥协或破坏的风险普遍增加，这反过来可能导致保护我们的网络、数据和系统的成本增加。尽管我们努力维护我们的IT网络和相关系统的安全和完整性，并实施了各种措施来管理安全漏洞、事故、危害或中断的风险，但不能保证我们的安全努力和措施将是有效的，也不能保证企图的安全漏洞或中断不会成功或造成破坏。即使是受保护最好的信息、网络、系统和设施也可能容易受到攻击，因为此类企图的安全漏洞、事件和危害中使用的技术不断演变，通常直到针对目标发起攻击时才被识别，并且在某些情况下被设计为不会被检测到，实际上可能也不会被检测到。因此，我们可能无法预见这些技术，或无法实施足够的安全屏障或其他预防措施，或无法充分解决或减轻任何安全漏洞、事故或危害，因此我们不可能完全降低这种风险。

如果我们的披露控制和程序或财务报告的内部控制存在缺陷，我们可能无法准确地列报我们的财务报表，这可能会对我们的业务、声誉、经营业绩、财务状况或流动性产生重大和不利的影响。

我们对财务报告的披露控制和程序以及内部控制的设计和有效性可能无法防止所有错误、错误陈述或失实陈述。虽然管理层将继续审查我们对财务报告的披露控制和程序以及内部控制的有效性，但不能保证我们对财务报告的内部控制将始终有效地实现所有控制目标。此外，随着我们业务的发展，我们的内部控制将变得更加复杂，我们可能需要更多的资源来确保我们的内部控制保持有效。我们对财务报告的内部控制存在缺陷，包括任何重大缺陷，这可能会导致我们对运营结果的错误陈述，这可能需要重述，无法满足我们的上市公司的要求

报告义务，并导致投资者对我们报告的财务信息失去信心。这些事件可能会对我们造成实质性的负面影响，包括我们的业务、声誉、经营结果、财务状况或流动性。

项目1B。取消解析D工作人员评论

没有。

项目1C。网络安全

风险管理和战略

我们依靠IT网络和系统来处理、传输和存储电子信息，并管理或支持我们的业务。我们已实施信息安全流程，旨在识别、评估和管理我们系统和数据的网络安全威胁风险。

这些流程由多学科团队提供支持，包括我们的法律部门、管理层和第三方信息安全服务提供商，详见下文。我们利用内部和外部资源来监控和评估我们的威胁环境，包括使用我们的第三方托管服务提供商、手动和自动化工具、威胁情报报告和分析服务、安全扫描和测试以及内部和外部审计。此外，作为我们持续网络安全工作的一部分，我们已在入职期间及其后至少每年为新员工实施强制性网络安全意识培训。我们还进行持续的网络钓鱼模拟，以提高认识和支持我们的培训工作。

我们的网络安全风险评估流程包括根据NIST网络安全框架对我们的网络安全控制进行季度审查、年度第三方渗透测试以及对我们的网络安全计划进行年度内部评估。我们会与管理层及董事会审核委员会讨论评估结果。我们亦已制定事故应对程序，以向审核委员会报告若干网络安全事故（如适用）。

我们利用若干第三方服务供应商履行与我们物业的收购、开发及管理有关的各种职能。我们寻求与可靠、信誉良好的服务提供商合作，以维护网络安全计划。根据所提供服务的性质、所处理信息的敏感性和数量以及服务提供商的身份，我们的供应商管理流程可能包括对此类提供商的网络安全实践进行审查，包括通过安全问卷调查和适用的安全认证或报告（如适用）。

我们并不知悉任何网络安全威胁的风险，包括任何网络安全事件，迄今已对我们的业务策略、经营业绩或财务状况造成重大影响或合理可能造成重大影响。参见“第1A项”。风险因素”，以进一步讨论网络安全相关风险。

治理

我们的董事会负责监督我们的策略及风险管理程序，并作为董事会成员及透过其委员会履行其职责。正如审核委员会章程所反映，我们的董事会已授权审核委员会监督我们的风险评估和管理流程，包括与网络安全相关的流程。审核委员会每年至少与管理层、内部审计师及合约首席技术官举行一次会议，讨论有关潜在重大财务或营运风险的网络安全计划，以及为监控及应对该等风险（包括可能由网络安全威胁导致的风险）而实施的措施。在必要或适当的情况下，这些讨论可能包括我们的风险评估和风险管理政策。

除了我们的多学科管理团队外，我们依靠内部审计职能与第三方信息安全服务提供商合作，领导我们的网络安全风险评估和管理流程，并监督其实施和维护。我们与第三方信息安全服务提供商有着长期的合作关系，其中包括我们的合同首席技术官提供的服务。签约首席技术官拥有约15年的信息技术经验，包括9年的金融和房地产行业经验，我们的内部审计主管拥有约30年的审计经验，包括20年的房地产和金融服务行业经验。

管理层负责招聘人员以支持我们的网络安全策略（如适用），帮助将网络安全风险考虑因素纳入我们的整体风险管理策略，并向相关人员传达关键优先事项。

管理层亦负责批准技术预算、批准网络安全流程、审阅网络安全评估及其他网络安全相关事宜。

项目2.新闻歌剧

截至2023年12月31日，我们通过在美国的一家未合并的合资企业全资拥有81处运营物业和9处运营物业，该合资企业的租赁面积约为880万平方英尺(按比例)，其中88处运营物业租赁给美国政府租户机构，一处运营物业完全租赁给美国州政府的租户机构，另一处运营物业完全租赁给私人租户。此外，我们全资拥有一处正在开发的物业，我们预计该物业建成后将涵盖约20万平方英尺的租赁面积。截至2023年12月31日，我们的营运物业已出租97%，每平方英尺租赁物业的加权平均年化租赁收入为35.98美元(按比例计算为35.64美元)，加权平均楼龄约为14.6年，基于物业的建造或翻新日期(如适用)。为了计算租赁百分比，我们从分母中剔除了未租赁且我们在收购时未归属于其价值的总平方英尺。我们计算年化租赁收入为指定期间最后一个月的年化合同基本租金，加上该期间最后一个月的年化直线租金调整和我们在该期间最后一个月赚取的年化费用净报销。

下表显示了截至2023年12月31日我们拥有或拥有所有权权益的物业的相关信息，其中包括我们未合并的合资企业持有的物业：