美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

关于从到的过渡期

佣金文件编号001-36869

PJT Partners Inc.

(注册人的确切姓名载于其章程)

注册人的电话号码，包括区号：(212) 364-7800

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：无

如果注册人是证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是 ☒不是☐

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13或15(D)条提交报告。是☐ 不是 ☒

用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人需要提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。是 ☒不是☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒不是☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编第7262(B)节)第404(B)条对编制或发布其审计报告的注册会计师事务所的财务报告内部控制的有效性进行了评估。☒

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。 ☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐不是☒

截至2023年6月30日非关联公司持有的注册人A类普通股的总市值(基于收盘价)约为#美元1.6十亿美元。

截至2024年2月21日，有23,917,255A类普通股，每股面值0.01美元，以及133B类普通股，每股面值0.01美元，已发行。

目录

PJT Partners Inc.是在与某些合并和分拆交易有关的情况下成立的，根据这些交易，Blackstone Inc.(以下简称黑石或我们的“前母公司”)的财务和战略咨询服务、重组和重组咨询服务以及Park Hill Group业务与PJT Capital LP合并，PJT Capital LP是由Paul J.Taubman(及其当时的附属公司“PJT Capital”)于2013年创立的金融咨询公司，合并后的业务分配给Blackstone的单位持有人，创建PJT Partners Inc.，这是一家独立的、独立的上市公司。在这份Form 10-K年度报告中，我们将这笔交易称为“剥离”。

PJT Partners Inc.是一家控股公司，其唯一的重要资产是其在PJT Partners Holdings LP的控股权，PJT Partners Holdings LP是一家控股合伙企业，持有本公司的运营子公司，以及它可能不时持有的某些现金和现金等价物，如本文第二部分第5项.注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场-股息政策中所述。作为PJT Partners Holdings LP的唯一普通合伙人，PJT Partners Inc.运营和控制所有业务和事务，并整合PJT Partners Holdings LP及其运营子公司的财务业绩。

在这份10-K表格的年度报告中，除文意另有所指外，“PJT Partners Inc.”指的是PJT Partners Inc.，而“PJT Partners”指的是PJT Partners Inc.及其合并子公司，包括PJT Partners Holdings LP及其运营子公司。

前瞻性陈述

本文介绍的某些材料包含符合1933年《证券法》(经修订)第27A节和经修订的《1934年证券交易法》(《交易法》)第21E节的前瞻性陈述。前瞻性表述包括有关未来经营结果、业务战略、收购、融资计划、竞争地位、潜在增长机会、潜在经营业绩改善、竞争的影响以及未来立法或法规的影响的某些信息。前瞻性表述包括所有非历史事实的表述，可以通过使用前瞻性术语来识别，如“相信”、“预期”、“机会”、“计划”、“打算”、“预期”、“估计”、“预测”、“潜在”、“继续”、“可能”、“可能”、“应该”、“可能”或这些术语或类似表述的否定。

前瞻性陈述既不是历史事实，也不是对未来业绩的保证。相反，它们只基于我们目前对业务未来、未来计划和战略、预测、预期事件和趋势、经济和其他未来条件的信念、预期和假设。由于前瞻性陈述与未来有关，它们会受到内在的不确定性、风险和难以预测的环境变化的影响，其中许多是我们无法控制的。我们的实际结果和财务状况可能与前瞻性陈述中指出的大不相同。因此，您不应过度依赖这些前瞻性陈述中的任何一项。可能导致我们的实际结果和财务状况与前瞻性陈述中指出的大不相同的重要因素包括：(A)政府法规和政策的变化；(B)网络攻击、安全漏洞和互联网中断，包括数据安全和隐私泄露的破坏、数据丢失和业务中断；(C)我们的计算机系统或通信系统发生故障，包括灾难性事件以及远程工作环境和虚拟平台的使用；(D)灾难性事件的影响，包括业务中断、流行病、就业减少和企业倒闭增加对以下方面的影响：(1)美国和全球经济；(2)我们的员工和我们向客户提供服务并回应他们需求的能力；(E)第三方服务提供商未能履行其职能；以及(F)政治和经济环境的波动，包括通货膨胀、利率上升以及地缘政治和军事冲突。

任何这些因素，以及本报告“风险因素”部分讨论的其他因素，因为此类因素可能会在我们提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的定期报告中不时更新，可在美国证券交易委员会网站www.sec.gov上查阅，这些因素可能会导致我们的结果与前瞻性表述中表达的结果大不相同。可能还有其他风险和不确定性，我们目前无法预测，或者目前预计不会对我们的业务产生实质性的不利影响。任何此类风险都可能导致我们的结果与前瞻性陈述中表达的结果大不相同。

网站信息披露

我们使用我们的网站(www.pjtpartners.com)作为分发公司信息的渠道。我们发布的信息可能被认为是重要的。因此，投资者除了关注我们的新闻稿、美国证券交易委员会备案文件以及公开电话会议和网络广播外，还应该关注该网站。此外，当您通过访问我们网站ir.pjtpartners.com的“投资者关系”页面注册您的电子邮件地址时，您可能会自动收到有关PJT Partners的电子邮件提醒和其他信息。尽管我们在本报告中提到了我们的网站，但我们网站的内容并未通过引用纳入或纳入本报告。本报告中对我们网站的所有提及仅为非活跃的文本参考。

部分 I.

第1项。 生意场

概述

PJT Partners是一家首屈一指的、全球性的、专注于资产管理的投资银行，从一开始就与众不同。我们经验丰富的协作团队提供独立的建议，以及传统的高接触客户服务。这种精神使我们能够在我们运营的市场中吸引一些最优秀的人才。我们为世界上许多最重要的公司提供领先的建议，影响一些最具变革性的交易和重组，并在全球范围内筹集数十亿美元的资金，以支持初创公司和更成熟的公司。PJT Partners于2015年10月1日开始在纽约证券交易所（“NYSE”）以“PJT”代码进行交易。

我们在每个竞争领域都拥有高度整合的世界级特许经营权：

战略咨询

我们的领先专业团队在高度复杂和具有挑战性的情况下为客户提供战略建议和创新解决方案。我们就包括并购、分拆、维权、争议并购、合资企业、少数股权投资和资产剥离在内的交易向客户提供法律服务。此外，我们还就建立富有成效的投资者关系的战略向私人和上市公司董事会和管理团队提供咨询，重点关注股东参与;复杂的投资者事务;环境、社会和治理（“ESG”）转型解决方案;以及其他关键的战略、治理和股东事务。我们的资本市场咨询团队为债务和股权资本市场的公共和私人资本筹集提供咨询和执行服务，包括债务融资、收购融资、结构性产品发行、包括首次公开发行和特殊目的收购公司发行在内的公共股权筹集、早期和后期公司的私人资本筹集以及其他资本结构相关事宜。我们的地缘政治和政策咨询业务协助企业董事会和管理团队在不断变化的政治格局背景下驾驭不断变化的地缘政治关系。

重组和特殊情况

我们的重组和特殊情况业务是全球领先的财务重组和重组、负债管理、不良并购和破产保护事项咨询公司之一。在过去四年中，我们每年都被评为年度最佳国际融资评论重组顾问，并且在宣布的全球重组量中一直名列前三名。凭借在高度复杂的资本结构挑战方面的专业知识，我们在公司面临财务困境的情况下为管理团队、公司董事会、保荐人和债权人提供建议。

PJT公园山

PJT Park Hill是我们全球领先的另类资产咨询和筹款业务，为各种投资策略提供私募基金咨询和筹款服务。此外，PJT Park Hill是同行中唯一拥有顶级专业私募股权、另类信贷/对冲基金、房地产、直接投资和私人资本解决方案集团的集团。PJT Park Hill的私人资本解决方案业务是普通合伙人和有限合伙人在流动性和其他结构性解决方案方面的领先顾问。

我们的主要竞争优势

我们努力通过利用我们组织的优势来实现我们的公司战略：

我们的合作伙伴拥有数十年的经验，并与企业高管、董事会成员、财务赞助商、基金经理和政府建立了深厚的关系。他们在多个产品领域、垂直行业和地理位置的专业知识是客户在一些最复杂的国内和跨境情况下所寻求的。

我们的增长战略

我们实现增长目标的战略包括以下组成部分：

我们在重组和特殊情况方面的领先业务，PJT Park Hill和PJT Camberview，与战略咨询合作，继续加强和扩大我们的客户关系和市场上的品牌声誉。我们受益于我们所有业务的密切合作，与财务赞助商的对话增加，以及我们不断增长的战略咨询业务的足迹，产品专业知识和能力的增加。

人力资本管理理念

我们的文化推动了我们的成功。从公司成立的第一天起，我们就一直致力于发展我们的文化，使之成为一种商业差异化因素-一种吸引和留住人才的文化，以创建一个长期建设的世界级公司。我们的文化由不妥协的性格，深厚的能力，广泛的领域专业知识和强大的协作定义。这些品质确保我们能够为客户提供独特的商业建议。我们的人力资本成功是显而易见的，通过我们所做的招聘的数量和质量，我们的历史低水平的遗憾减员和一致的积极反馈，我们通过我们的员工调查收到。我们正在建立的文化通过与员工的互动、我们在薪酬和晋升决策中应用的奖励原则以及我们的各种人才发展计划来加强，这些计划将随着我们的发展而不断发展。

截至2023年12月31日，我们在全球雇用了1，012名员工，其中包括115名合伙人。

人力资本管理的董事会监督

董事会（“董事会”）积极监督本公司的人力资本管理策略。理事会参与的一些主要例子包括：

员工反馈和敬业度

我们认为与员工的积极对话对于保持我们独特的文化是必不可少的。自2017年以来，我们进行了全公司范围内的匿名员工调查，正式征求我们团队对他们的工作经验、优先事项和改进建议的反馈。参与率一直很高，平均回复率为76%。这些员工调查反复出现的积极主题包括对我们致力于为客户和公司做正确事情的坚定信念，对PJT Partners具有差异化文化的信念，对卓越的承诺，以及对同事的强烈尊重。

我们使用这些结果，以及通过其他员工连接论坛收集的反馈，进一步了解我们的优先事项。公司领导层还通过每季度举行的市政厅会议与员工保持积极对话。

我们还保持着其他几个与员工就人力资本话题进行互动的渠道，包括我们的人才发展委员会、妇女发展系列、个人绩效评估和其他不太正式的论坛，例如按业务和级别定期安排的会议。我们使用这些渠道来讨论员工反馈和与资源分配和培训优先事项等问题相关的想法。我们继续支持我们的员工资源团体，包括PJT女性网络、PJT Pride和PJT黑人专业网络，并挑战自己，成为一个更具包容性的团队，并创造一种庆祝所有差异的氛围。

奖励原则

我们相信，通过奖励体现我们文化支柱的员工，我们的公司文化得到了加强。自公司成立以来，我们的薪酬和晋升方法一直旨在根据员工的商业贡献和对我们价值观的承诺来奖励他们。我们的薪酬不是公式化的，也不包括个人收入支出。对于广泛的员工群体，可自由支配的奖金通常还包括公司股票部分，以加强长期关注并与我们公司和股东的利益保持一致。所有的薪酬和晋升决定都会考虑与我们文化的四个核心价值观相一致的一些因素：

择业雇主计划

我们把员工及其家人的健康和福祉放在首位。我们一直致力于提供薪酬、福利和其他支持，以满足员工的不同需求。我们的总薪酬方案基于有竞争力的薪酬，结构上通常包括可自由支配的奖金，其中包括长期激励。这些激励措施旨在确保与我们的股东保持一致，并确保我们公司的整体成功。我们为员工提供的其他福利包括全面的医疗保健、401(K)计划匹配和养老金缴费、慷慨的带薪假期、健身房会员资格、无预约医疗保健以及儿童和老年人紧急护理。我们认识到，心理健康是员工整体幸福感不可或缺的一部分，也是我们在PJT Partners取得成功的关键。除了提供有关心理健康意识的研讨会外，我们最近还扩大了员工福利，包括一个全面的心理健康平台，提供按需访问

来自广泛的提供商网络。此外，我们承认，通过带薪休假和休假政策，我们的员工面临着工作与生活平衡的挑战，无论级别如何，这些政策对所有人都是一致的。

我们的做法是，不仅每年审查我们的薪酬做法，而且每年审查我们的健康和健康福利，并考虑员工的反馈，以确保我们仍然是首选雇主。

多样性、公平性和包容性

作为一家公司，我们的成功是基于招聘、培养和留住来自不同背景和经验的顶尖人才，培养包容的文化，并利用思想的多样性。为了支持这些目标，我们实施了提高认识的举措，并将DE&I纳入我们的人才战略：

员工发展

我们明白，为了留住一流的人才，投资于个人、职业和职业发展至关重要。因此，我们的人才培养方法是多方面的：我们提供一整套正规培训，以培养技术知识、客户沟通和领导能力。除了方案努力外，我们还认识到工作中出现的增长和发展机会。这些举措得到了我们的绩效审查过程的支持，该过程以交付高质量的、以发展为重点的反馈为中心。

我们还认识到，我们的长期成功不仅需要招聘一流的高级人才，还需要为我们的员工提供积极的职业发展轨迹和向上流动。为此，我们继续完善我们的晋升流程和对我们正在崛起的人才的指导，包括通过与外部高管教练合作。

与更广泛的社区接触

衡量我们成功的一个核心标准是我们在我们生活和工作的社区中做出改变的能力。自2020年以来，公司和我们的员工已经向350多个全球组织捐赠了790多万美元，这些组织支持对我们的社区至关重要的事业和人道主义努力，包括新冠肺炎救济、心理健康、疾病治疗和预防、加强社区、促进种族平等以及向受地缘政治、军事冲突和自然灾害影响的人提供援助。我们的员工还有机会参加PJT筹款活动和志愿者日，我们继续要求我们的暑期计划参与者完成社区志愿者项目，作为获得全职工作的先决条件。

竞争

金融服务业竞争激烈，我们预计这种竞争将持续下去。我们的人才竞争对手包括其他投资银行和金融咨询公司，以及私募股权公司、对冲基金和公司实体。我们在全球和地区的基础上进行竞争，并基于一系列因素，包括客户关系的实力和深度、行业知识、交易执行技能、我们的一系列产品和服务、创新、声誉、我们提供令人信服的职业道路的能力和具有竞争力的奖励。

我们能否继续在业务中有效竞争，将取决于我们吸引新员工以及留住和激励现有员工的能力。因此，我们仍然专注于确保我们的就业主张包括有吸引力的文化、发展机会和有竞争力的奖励。

监管

我们的业务，以及整个金融服务业，都受到美国和全球的广泛监管。作为一项公共政策，美国和世界其他地区的监管机构负责维护证券和其他金融市场的完整性，并保护

这些市场的参与者。在美国，美国证券交易委员会是负责执行联邦证券法的联邦机构。PJT Partners LP是一家注册经纪自营商，通过其在美国提供咨询和配售服务，并受美国证券交易委员会的监管。此外，金融业监管局是一个受美国证券交易委员会监督的自律组织，它采纳和执行有关其成员事务所(包括注册经纪自营商)的行为和活动的规则，并审查其活动。州证券监管机构也对注册的经纪自营商拥有监管或监督权。

经纪自营商须遵守涵盖证券业务各方面的规定，包括资本结构、记录保存，以及董事、高级人员和雇员的行为和资格。特别是，PJT Partners LP作为注册经纪自营商和FINRA成员事务所，必须遵守美国证券交易委员会的统一净资本规则15c3-1。规则15c3-1规定了经纪交易商必须保持的最低净资本水平，并要求经纪交易商的相当大一部分资产以相对流动的形式保持。美国证券交易委员会和各种自律组织实施了一些规则，要求在净资本低于某些预先定义的标准时进行通知，限制了经纪自营商监管资本构成中次级债务与股权的比率，并限制了经纪自营商在某些情况下扩大业务的能力。此外，美国证券交易委员会的统一净资本规则提出了某些要求，可能会禁止经纪自营商分配或撤资，并要求在某些撤资时事先通知美国证券交易委员会。

除了我们在美国受监管外，我们还受到国际监管。PJT Partners(UK)Limited由英国金融市场行为监管局授权和监管。PJT Partners(Hong Kong)Limited在香港证券及期货事务监察委员会领有牌照。PJT Partners Park Hill(西班牙)A.V.，S.A.U是一家由西班牙国家证券市场委员会授权和监管的投资公司。

我们业务的某些部分必须遵守美国联邦和州政府、非美国政府、它们各自的机构和/或各种自律组织或交易所关于客户信息隐私等方面的法律和法规。任何不遵守这些规定的行为都可能使我们面临责任和/或声誉损害。

美国和非美国的政府机构和自律组织，以及美国的州证券委员会，有权进行定期检查，并启动行政诉讼，可能导致谴责、罚款、发布停止令或暂停或开除经纪交易商或其董事、高级管理人员或员工。

经纪自营商也须遵守条例，包括2001年的《美国爱国者法》，其中规定了预防和侦查洗钱活动的义务，包括确立客户尽职调查和其他合规政策和程序。

不遵守这些要求可能会导致罚款、监管，在某些情况下还会受到刑事处罚。在根据美国外交政策和国家安全目标管理和执行经济和贸易制裁方面，美国财政部外国资产控制办公室(OFAC)公布了由目标国家拥有或控制、或为目标国家或代表目标国家行事的个人和公司名单。它还列出了在非特定国家项目下指定的个人、团体和实体。这些个人和公司统称为“特别指定国民”，或SDN。SDN的资产是被封锁的，我们通常被禁止与它们打交道。此外，外国资产管制处还针对某些国家、政府和地理区域实施一些全面的制裁和禁运。我们一般被禁止从事涉及任何受到这种全面制裁的国家、地区或政府的交易。

《反海外腐败法》(《反海外腐败法》)和《英国2010年反贿赂法》(《英国反贿赂法》)禁止向外国政府官员和政治人物行贿。《反海外腐败法》禁止我们向外国官员支付或提出支付任何款项，或向该官员提供任何有价值的东西，目的是影响该官员帮助我们获得或保留不正当的商业优势。《反海外腐败法》范围广泛，涵盖了在海外开展业务的所有美国公司和公民等，并将外国官员的定义不仅包括那些担任公职的人，还包括以官方身份为外国政府经营或拥有的组织或国际公共组织或代表其行事的当地公民。《反海外腐败法》还要求保存适当的账簿和记录，并保持适当的内部控制，以防止和发现可能违反《反海外腐败法》的行为。同样，英国《反贿赂法》禁止我们行贿、被行贿或做出其他

禁止向政府官员或其他人支付款项，以获得或保留业务或获得一些其他业务优势。

PJT Partners LP还受到各种州和地方法规或政策的影响，这些法规或政策限制或禁止在公共养老基金的投资中使用配售代理，包括但不限于纽约州、纽约市、伊利诺伊州和加利福尼亚州的法规。其他司法管辖区正在考虑或已实施类似的措施。

组织结构

PJT Partners Inc.是一家控股公司，其唯一的重要资产是其在PJT Partners Holdings LP的控股权，PJT Partners Holdings LP是一家控股合伙企业，持有本公司的运营子公司，以及它可能不时持有的某些现金和现金等价物，如本文第二部分第5项.注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场-股息政策中所述。作为PJT Partners Holdings LP的唯一普通合伙人，PJT Partners Inc.运营和控制所有业务和事务，并整合PJT Partners Holdings LP及其运营子公司的财务业绩。持有者的所有权权益(PJT Partners Inc.除外)PJT Partners Holdings LP(“合伙单位”)的普通合伙单位权益在截至2023年12月31日的PJT Partners Inc.的S合并财务报表中反映为非控股权益。

合伙单位持有者将获得B类普通股的附带股份。B类普通股的这一份额使持有人有权获得与该持有人的既得和非既得合伙单位相称的若干投票权，并不提供超过持有者在公司的经济利益的任何投票权。相反，它只是为合伙单位持有人提供了一种工具，以投票表决该合伙单位持有人在本公司的经济权益，而不是给予合伙单位和B类普通股的持有人不成比例的或超级投票权。

为了保持我们分拆的免税性质，我们的公司注册证书规定，B类普通股的持有者在选举或罢免董事方面，每股B类普通股只能有一票投票权。随着分拆以来的时间推移，对B类普通股持有者投票权的限制不再生效。根据我们的公司注册证书，在B类普通股持有人的要求和董事会的批准下，该持有人的B类普通股将被等同于为选举和罢免董事提供与所有其他事项相同的票数。因此，截至2023年12月31日，1,020万个既有和非既有合伙单位的持有人已要求并经董事会批准，他们持有的B类普通股股份为他们提供选举和罢免董事的票数，与他们为所有其他事项提供的票数相同。

除法律另有规定外，我们B类普通股的持有者与我们公开交易的A类普通股的持有者作为一个单一类别对该等股东一般有权投票的所有事项进行投票。

我们和合伙单位的持有人(PJT Partners Inc.除外)已签订经修订的交换协议，根据该协议，他们(或某些获准受让人)有权在符合PJT Partners Holdings LP的合伙协议中规定的条款和条件的情况下，按季度将其合伙单位的全部或部分交换为现金，或根据我们的选择，以一对一的方式交换我们A类普通股的股份，但须遵守拆分、单位分配和重新分类的惯常换算率调整。此外，根据PJT Partners Holdings LP的合伙协议中的条款，我们还可能要求非服务提供商(定义见PJT Partners Holdings LP的合伙协议)的合伙单位持有人更换该等合伙单位。在现金结算的交易所收到的每个合伙单位的价格将等于我们A类普通股的公允价值(根据经修订的交换协议确定并可根据交换协议进行调整)。如果PJT Partners Inc.选择用新发行的A类普通股为合伙单位的现金结算交易提供资金，我们A类普通股的公允价值将被视为等于PJT Partners Inc.在相关发行中收到的A类普通股每股净收益。因此，在这种情况下，合伙单位的交易持有者有权获得的每合伙单位价格可能大于或低于我们A类普通股当时的市场价值。

本公司已与合伙单位持有人(PJT Partners Inc.除外)签订应收税款协议。这规定PJT Partners Inc.向合伙企业单位的交换持有人支付PJT Partners Inc.被认为因与此类合伙企业单位交换有关的税基增加而实现的利益的85%(如果有)，以及与签订应收税款协议有关的某些其他税收优惠，包括根据应收税款协议支付的税收优惠。

请参阅附注13。“与关联方的交易”和附注14。“承诺和或有事项--与Blackstone的交易和协议，员工事项协议”，载于“合并财务报表附注”的“第二部分.财务报表和补充数据”中，以了解与分拆相关的协议的进一步信息。

可用信息

我们向美国证券交易委员会提交年度、季度和当前报告以及其他信息。这些备案文件可以通过互联网在美国证券交易委员会的网站www.sec.gov上获得。

我们的网站地址是www.pjtpartners.com。在我们以电子方式将这些材料存档或提供给美国证券交易委员会后，我们将在合理可行的范围内尽快在www.pjtpartners.com上或通过www.pjtpartners.com免费提供我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及对这些报告的修正。硬拷贝可以通过联系PJT Partners Inc.，纽约公园大道280号，New York 10017，或致电(212)3647810.免费获得。尽管我们在本报告中提到了我们的网站，但我们网站的内容并未通过引用纳入或纳入本报告。本报告中对我们网站的所有提及仅为非活跃的文本参考。

第1A项。钻探SK因素

与我们的业务相关的风险

不断变化的市场状况会在许多方面对我们的业务产生不利影响，包括减少涉及我们业务的交易量，这可能会大幅减少我们的收入。

作为金融服务业的参与者，我们受到全球金融市场状况和世界各地经济状况的实质性影响，包括许多我们无法控制的因素，如关税、制裁和全球贸易不确定性。例如，与历史平均并购数量相比，2023年全球并购交易量有所下降，我们收入的很大一部分与我们参与的交易的数量和价值直接相关。在市场或经济状况不利的时期，并购和融资交易的数量和价值可能会减少，从而减少对我们并购咨询服务的需求，并加剧寻求此类业务的金融服务公司之间的价格竞争。此外，在市场和经济状况强劲的时期，重组和重组交易的数量和价值可能会减少，从而减少对我们的重组和特殊情况服务的需求，并加剧寻求此类业务的金融服务公司之间的价格竞争。我们的业务结果将受到此类咨询交易数量或价值的任何此类减少的不利影响。此外，在经济低迷之后的一段时间内，并购交易的数量和价值通常需要时间才能恢复，而且滞后于市场和经济状况的复苏。

我们的盈利能力也可能受到固定成本的不利影响，以及我们可能无法在足够的时间内缩减其他成本，以应对与市场和经济状况变化有关的收入下降。由于许多我们无法控制的因素，未来的市场和经济环境可能会恶化，包括利率或通胀上升、地缘政治和军事冲突、恐怖主义、自然灾害、流行病或政治不确定性，这些因素可能在美国总统选举年期间加剧。虽然未来的影响尚不清楚，但利率上升可能会对我们的交易量、经营业绩和财务状况产生不利影响。由于东欧和中东持续不断的冲突等世界各地的地缘政治和军事冲突，信贷和金融市场最近经历了波动和中断。这些冲突以及已经或可能实施的相关制裁可能会进一步造成全球经济和其他后果，包括流动性和信贷供应减少、消费者信心下降、能源和粮食供应中断、经济增长放缓、失业率上升、通货膨胀加剧以及政治和社会动荡。网络安全事件或威胁可能扩大和加剧冲突对金融市场、经济状况和地缘政治稳定的负面影响。这些地缘政治和军事冲突的影响正在持续，目前尚不清楚，可能会加剧本文所述的其他风险，包括与网络安全相关的风险，并对我们的业务、财务状况和业务结果产生实质性的不利影响。

我们的私募基金咨询和筹资业务依赖于私人资本的可用性，以用于我们服务的客户的非流动性资产类别，如私募股权、另类信贷/对冲基金和房地产。

PJT Park Hill为各种投资策略提供私募基金咨询和筹资服务，包括私募股权、另类信贷/对冲基金、房地产、Directs和私人资本解决方案集团。我们在这项业务中找到合适的业务并赚取费用的能力，取决于私人和公共资本是否可用于非流动性资产的投资。我们协助基金经理和保荐人向投资者筹集资金的能力取决于许多因素，包括许多我们无法控制的因素，例如一般经济环境、可用投资者资本、投资者对另类资产投资的权重变化，这是他们在可能受到市场流动性和波动性影响的资产类别中的整体投资组合的一部分。此外，某些投资者，如公共养老金计划，可能有政策禁止基金发起人或经理在其投资中使用配售代理。如果私人和公共资本为我们的客户提供的非流动性投资机会有限，我们的业绩可能会受到不利影响。

我们在任何特定时期的收入在一定程度上取决于该时期的付费客户数量，而任何特定时期付费客户数量的大幅减少可能会减少我们的收入，并对我们在该时期的经营业绩产生不利影响。

在任何一段时间内，我们收入的很大一部分取决于这段时间内付费客户的数量。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的一年里，我们分别有198个客户和187个客户产生了等于或超过100万美元的费用。我们可能会因为客户的出售或合并、客户高级管理层的变动、来自其他财务顾问和金融机构的竞争以及其他原因而失去客户。在任何特定时期，付费客户数量的大幅减少可能会减少我们的收入，并对我们在该时期的经营业绩产生不利影响。

由我们最大的客户组成的集团的构成每年可能会有很大的不同，在任何给定的时期，相对较少的客户可能会占我们综合收入的很大一部分。因此，我们的经营业绩、财务状况和流动资金可能会因失去相对较少的任务或未能完成相对较少的任务而受到重大影响。然而，在截至2023年12月31日或2022年12月31日的年度中，没有任何客户的收入占我们总收入的10%以上。

如果债务违约、破产或其他影响我们重组和特殊情况服务需求的因素减少，我们的重组和特殊情况业务可能会受到影响。

我们为陷入财务困境的公司或其债权人或其他利益相关者提供各种财务重组和重组以及相关建议。若干因素影响对这些咨询服务的需求，包括一般经济条件、债务和股权融资的可获得性和成本、政府政策以及法律、规则和条例的变化，包括保护债权人的法律、规则和条例。此外，提供重组和特殊情况咨询服务会带来交易不成功的风险，需要相当长的时间，并可能受到破产法院的自由裁量权的限制，不允许或降低我们客户先前同意的费用。如果债务违约、破产或其他影响我们重组和特殊情况咨询服务需求的因素减少，我们的重组和特殊情况业务将受到不利影响。

我们作为承销商的第三方发行存在一定的内在风险。

我们可能会承担承销活动产生的责任，包括招股说明书和其他发售文件中的重大错误陈述或遗漏。在这种情况下，适用的承保协议中的任何赔偿条款可能无法强制执行或向我们提供，例如，如果客户在财务上不能全部或部分履行其赔偿义务，或者赔偿的范围不足以保护我们免受因此类责任而产生的财务或声誉损失。此外，相关的诉讼过程可能会给我们的业务带来运营压力。我们还可能遭受损失，并受到声誉损害的程度，因为任何原因，我们作为承销商的发行没有表现或结束预期。

我们的收入和利润在季度基础上波动很大，可能会导致我们A类普通股的价格波动和下降。

我们的收入和利润波动很大。我们赚取手续费，通常来自有限数量的交易，这些交易在关键交易里程碑产生大量费用，例如完成交易，时间不在我们的控制范围内。我们预计，在可预见的未来，我们收入的很大一部分将继续依赖咨询费。因此，我们的咨询服务或咨询服务市场的下降将对我们的业务产生不利影响。此外，根据确认费用的时间，我们的财务业绩可能会随着季度的变化而波动，一个季度的高收入并不一定预示着未来几个季度的收入继续保持高水平。由于咨询收入是不稳定的，占我们总收入的很大一部分，我们的收入和利润可能会比金融服务业中其他更大、更多元化的竞争对手经历更大的变化。我们季度财务业绩的波动反过来可能导致我们A类普通股价格的大幅不利波动或我们股票价格总体上的波动性增加。此外，我们的经营业绩可能低于公开市场分析师和投资者的预期，因此，我们A类普通股的市场价格可能会大幅下降。

在许多情况下，我们直到基础交易成功完成才确认收入，因此，我们的收入和现金流高度依赖于市场状况以及我们的客户、感兴趣的第三方和政府当局的决定和行动。由于增加了监管审查，例如来自反垄断监管机构的审查，我们的客户交易需要更长的时间才能完成。例如，我们可能被客户聘用，但交易可能不会发生或完成，原因包括预期的投标人可能无法实现，没有投标人准备支付我们客户的价格，我们客户的业务遇到意想不到的运营或财务问题，因为我们的客户可能不是中标人，未能与交易对手就最终条款达成一致，未能获得必要的监管同意或董事会或股东批准，未能获得必要的融资，不利的市场状况，或者目标客户的业务遇到意想不到的运营或财务问题。在这种情况下，我们通常不确认与用于这些客户情况的资源相称的咨询收入。

此外，就我们的私募基金顾问及筹款业务而言，我们面临可能无法收取我们认可的全部或部分费用的风险。我们赚取的配售费一般于投资者成功认购客户的基金及/或该基金结束时确认为收入。然而，该等费用一般由客户于一段时间内连同利息支付（例如，在投资者成功认购客户的基金后三至四年），及/在此期间，我们可能无法收取我们已向该客户提供的服务的全部或部分费用。例如，客户的资金可能在全部或部分费用到期支付给我们之前清算。此外，倘为基金筹集的资产减少或另类资产基金投资者的利息下降，则我们确认的配售费将受到不利影响。

此外，我们面临的风险是，某些客户，如处于财务困境的重组公司，可能没有财务资源支付我们商定的费用。某些客户也可能不愿意支付我们的全部或部分费用，在这种情况下，我们可能不得不采取法律行动以执行我们的业务约定以获得此类费用。

我们未能妥善处理实际的、潜在的或感知的利益冲突，可能会损害我们的声誉，并对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们在业务中面临实际、潜在或感知的利益冲突。我们采取了各种政策、控制措施和程序，以解决或限制实际或感知的利益冲突。然而，这些政策、控制和程序可能无法及时识别或适当管理此类利益冲突，因为识别和管理实际或感知的利益冲突既复杂又困难。实际的、潜在的或感知到的冲突可能会导致客户不满、诉讼或监管执法行动。如果我们未能或似乎未能妥善处理一个或多个潜在或实际的利益冲突，我们的声誉可能会受到损害。对利益冲突的监管审查或诉讼可能会对我们的声誉产生重大不利影响，这可能会在多个方面对我们的业务产生重大不利影响，包括一些潜在客户和交易对手不愿与我们开展业务。

我们可能需要实施的政策、控制和程序，以满足额外的监管要求，包括我们运营的其他外国司法管辖区的要求，或减轻实际或潜在的利益冲突，可能导致成本增加，包括增加人员和基础设施以及信息技术改进，以及限制我们的活动和减少我们寻求在我们的业务中培养的积极协同效应。

如果我们的服务不令人满意或出于任何其他原因，我们可能会面临专业声誉受损或负面宣传。

作为一家咨询服务公司，我们在很大程度上依赖于我们与客户的关系以及诚信和高素质咨询服务的声誉来吸引和留住客户。因此，如果客户对我们的服务不满意，或者我们的业务和员工受到负面宣传，无论指控是否有效，都可能对我们的业务产生不利影响。

我们的业务受到各种网络安全和其他运营风险的影响。

我们在日常业务中面临各种网络安全和其他运营风险。我们严重依赖财务、人力资本、会计、通信和其他信息技术系统，

操纵它们的人这些系统，包括我们所依赖的第三方系统，可能无法正常运行或由于篡改或违反我们的网络安全系统或其他原因（包括我们无法控制的原因）而被禁用。

我们的客户通常会向我们提供敏感和机密信息。我们依赖信息技术网络和系统来安全地处理、传输和存储此类信息，并在我们全球各地的地点之间以及与我们的客户和其他第三方进行通信。我们受到网络攻击和安全漏洞的影响，如果我们的系统或我们的客户和其他第三方（包括云服务提供商）使用的系统被成功攻破，可能导致我们的系统或我们所依赖的第三方或云系统关闭或中断，并可能导致敏感或机密信息的未经授权访问或披露。对我们所依赖的网络或系统的破坏可能涉及旨在未经授权访问我们的专有和客户敏感信息、破坏数据或禁用、降级或破坏我们的系统的攻击。此类攻击通常通过引入计算机病毒、网络攻击和其他手段进行，可能来自各种来源，包括外国政府和未知的第三方。无法保证我们的网络安全措施将提供足够的保护，特别是因为所使用的网络攻击技术经常变化，或者在启动后才被识别。随着网络安全事件或威胁不断增加，变得更加复杂，并威胁到我们业务的其他方面，我们也可能需要在信息安全和合规成本上花费额外的资源，以继续修改或增强我们的保护措施，或调查和补救任何信息安全漏洞或其他风险。网络安全事件或威胁可能会持续很长一段时间才能被正确检测或升级，并且在检测或升级后，我们可能需要相当长的时间才能获得有关受损信息或任何其他信息安全漏洞的程度，数量和类型的完整可靠信息。在调查过程中，我们可能不知道事件的全部影响以及如何补救，所采取或做出的行动、决定和错误可能会进一步增加事件的负面影响。如果我们的系统或我们所依赖的第三方或云系统受到损害，无法正常运行或被禁用，我们可能会遭受业务中断，财务损失，对客户的责任，监管制裁和我们的声誉受损。越来越多地使用移动技术、远程工作安排以及不断变化的地缘政治不确定性和军事冲突加剧了这些和其他业务风险。

某些员工错误或违规行为可能无法通过我们的技术流程或我们的控制措施和其他程序立即发现，这些程序旨在防止和检测此类错误或违规行为。即使及时发现和纠正，人为错误和违规行为也可能导致我们的业务中断、财务损失、对客户的责任、监管制裁和对我们声誉的损害。如果员工或顾问由于人为错误或故意而未能遵守适当的数据安全程序，导致机密信息的不当发布，或我们的系统受到损害，无法正常运行或被禁用，我们可能会遭受业务中断，财务损失，客户责任，监管制裁和声誉受损。除实施数据安全措施外，我们要求雇员对我们持有的专有及客户敏感资料保密。

网络钓鱼攻击和欺骗攻击(可能包括深度伪造)经常被用于获取信息、促进未经授权的访问或冒充员工和/或客户，以便除其他外，指导欺诈性金融交易、获取有价值的信息或扰乱业务运营。对我们员工的网络钓鱼攻击或电子邮件欺骗导致的欺诈性转移可能会导致重大资产损失、声誉损害或法律责任，进而对我们的业务产生重大不利影响。我们还面临恶意软件/勒索软件感染和/或其他攻击的风险，这些攻击可能导致我们的业务运营中断，以及公司和客户敏感信息或其他资产被盗、传播和破坏。对我们的系统或数据或我们的第三方服务提供商的安全的任何损害或被认为是损害，包括由于向相关方传达网络安全事件和支付赎金的持续义务，都可能损害我们的声誉，使我们承担重大责任和费用，以及监管行动和诉讼，这将损害我们的业务、经营业绩和财务状况。

我们经营的业务高度依赖信息系统和技术。任何未能保存准确账簿和记录的行为都可能使我们受到政府和自律机构的纪律处分，以及我们客户的索赔。我们依赖第三方服务提供商，在某些情况下，第三方提供商在我们业务的某些方面利用这些服务提供商。这些第三方及其服务提供商的任何性能中断或恶化，或其信息系统和技术的故障，都可能损害我们的运营，暴露敏感信息，影响我们的声誉，并对我们的

公事。我们可能不得不花费大量资源来减轻任何错误、中断、延误或服务中断的影响，并且可能没有足够的资源来应对遇到此类事件的服务提供商。

我们正在评估人工智能技术(AI)在我们业务中的使用情况，我们认识到向我们提供服务的第三方可以独立使用AI。人工智能的使用涉及对大量数据量的依赖，带来了可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响的风险。

此外，对我们或我们的第三方供应商的网络安全事件和其他安全威胁可能来自各种外部来源，包括网络罪犯、外国政府、黑客活动人士和其他外部各方。我们的系统和第三方系统以及这些第三方使用的系统会受到损害、中断或恶意活动的影响，这些损害、干扰或恶意活动有时会因多种原因而导致，包括地缘政治和军事冲突以及任何相关的制裁或其他政府或私人应对措施；恐怖主义行为；自然灾害和灾难性事件，如火灾、洪水、地震、龙卷风、飓风、或其他无法控制的因素。这种损害、恶意活动或中断可能会导致我们遇到运营挑战，如果我们不能及时和成功地恢复，就会严重扰乱我们的业务，并导致重大财务损失、监管行动、声誉损害或法律责任。

气候变化、与气候变化相关的法规以及对ESG问题的日益关注可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响，并影响我们的声誉。

倡导团体、政府机构和公众越来越关注气候变化对环境的影响。过渡风险，如政府旨在减少温室气体排放和潜在气候变化影响的限制、标准或法规，正在出现，并可能在未来增加。这些限制和要求可能会增加我们的成本或需要额外的技术和资本投资，这可能会对我们的运营结果产生不利影响。与气候变化有关的新法规或指导，以及股东、员工和其他利益相关者对气候变化的看法，可能会影响我们是否以及以什么条款和条件从事某些活动。例如，2023年10月，加利福尼亚州颁布了气候公开法，要求我们报告温室气体排放、与气候有关的金融风险和其他与气候有关的事项。这些不断变化的规则、条例和利益相关者的期望已经并可能继续导致成本增加，以及管理层为遵守或满足这些条例和期望而投入更多的时间和注意力。制定ESG计划并采取行动，以及收集、衡量和报告与ESG相关的信息和指标可能是昂贵、困难和耗时的。

此外，ESG和其他可持续发展问题以及我们对这些问题的回应可能会损害我们的业务，包括在多样性、公平和包容性、人权、气候变化和环境管理、对当地社区的支持、公司治理和透明度等领域。增加政府、投资者和社会对ESG事项的关注，包括扩大关于气候变化、人力资本、劳工和风险监督等主题的强制性和自愿性报告、尽职调查和披露，可能会扩大我们需要控制、评估和报告的事项的性质、范围和复杂性。这些因素可能会改变我们开展业务的环境，可能会增加持续的合规成本，并对我们的运营结果和现金流产生不利影响。随着监管机构考虑要求公司披露更多与气候有关的信息，可能会继续缺乏更有力的与气候有关的风险分析所需的信息。第三方对气候相关风险和其他数据的风险敞口通常在可获得性和质量上是有限的。如果我们无法充分解决此类ESG问题，或者我们未能或被视为未能遵守所有法律、法规、政策和相关解释，这可能会对我们的声誉、我们的业务业绩和作为首选雇主的能力造成负面影响。

此外，气候变化的重大物理影响，包括飓风或洪水等极端天气事件，也可能对我们的业务或我们客户的财务状况产生不利影响。随着气候变化影响的增加，我们预计与天气和气候相关的事件和条件的频率和影响将会增加。此外，我们的声誉和客户关系可能会受到损害，因为我们或我们的客户参与了与导致或加剧气候变化相关的某些行业或项目，以及我们因应与气候变化相关的考虑而做出的继续开展或改变活动的任何决定。

我们面临着与我们的保险范围相关的风险。

我们的运营和财务结果受到与我们为各种风险(包括网络安全风险)使用保险相关的风险和不确定性的影响。虽然我们努力购买适合我们风险评估的保险范围，但我们无法准确预测直接或间接损害索赔的频率、性质或规模。如果我们的保险范围被证明是不充分的、不可用的或保险公司以任何理由拒绝承保，我们的业务可能会受到负面影响。保险索赔可能会转移我们经营业务的管理资源。

我们可能会承担债务或其他合同义务，如果我们不能产生足够的现金，我们就无法偿还。如果我们的流动性受到信贷市场严重恶化或一家或多家商业银行机构倒闭的不利影响，我们可能无法履行我们的合同义务。

我们对任何当前或未来的债务或其他合同债务进行预定付款或再融资的能力取决于我们的财务状况和经营业绩。我们不能保证我们的经营活动将保持足够的现金流水平，使我们能够支付任何当前或未来债务的本金和利息。如果我们的现金流和资本资源不足以支付任何当前或未来的债务或合同义务，我们可能被迫减少或推迟投资和资本支出，或出售资产，寻求额外资本，或对此类债务或其他合同义务进行重组或再融资。通胀和利率上升可能会增加我们的整体成本结构，从而对我们的流动性、业务、财务状况和运营结果产生不利影响，特别是如果我们无法实现向客户收取的费用相应增加，或者如果价格上涨可能导致我们的客户要求更少的服务。经济中通货膨胀的存在已经导致并可能继续导致利率和资本成本上升、劳动力成本增加、汇率疲软和其他类似的影响。虽然我们可能会采取措施缓解这种通胀的影响，但如果这些措施不奏效，我们的业务、财务状况、经营业绩和流动性可能会受到实质性的不利影响。

截至2023年12月31日，我们拥有4.369亿美元的现金、现金等价物和短期投资，其中1.835亿美元投资于美国国债。我们定期监测与这些工具的流动性有关的事态发展。现金、现金等价物和短期投资保持在全球和地区性的美国和非美国金融机构。在过去的一年里，由于偿付能力的担忧，美国发生了一系列银行倒闭事件，如果信贷市场严重恶化，或者我们与银行保持着关系的一家或多家商业银行机构倒闭，我们无法保证我们能够以优惠的条款获得现金、现金等价物和短期投资，或达成新的融资安排，可能导致资金损失。我们无法获取我们的现金或其他资产可能会对我们的流动性产生重大不利影响，并导致我们无法及时履行我们的义务，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们的国际业务受到一定风险的影响，这可能会影响我们的收入。

在截至2023年12月31日的一年中，我们从国际业务中获得了总收入的16%。我们打算继续发展我们的非美国业务，这种增长对我们的整体成功非常重要。此外，我们的许多客户都是寻求进行涉及美国企业的交易的非美国实体。我们的国际业务具有特殊的财务、商业、监管和声誉风险，这些风险可能包括以下方面：管理和配备外国业务人员方面的更大困难；语言和文化差异；可能对我们的业绩产生不利影响的外币汇率波动；贸易政策、监管要求、关税和其他障碍的意外和代价高昂的变化；制裁；旅行限制；更长的交易周期；更高的运营成本；当地劳动力条件和法规；对收益汇回的不利后果或限制；潜在的不利税收后果，如陷入困境的外国损失；经济和地缘政治不确定性；以及军事冲突或其他减少商业活动的灾难性事件；以及灾害或其他业务连续性威胁，如流行病、其他人为或自然灾害，或涉及通信和信息系统或其他服务的中断。

如果我们的国际业务量相对于我们的总业务量有所增加，这些因素可能会对我们的经营业绩产生更明显的影响。

作为我们在美国以外的日常运营的一部分，我们被要求制定符合多个国家和司法管辖区法律的薪酬计划、就业政策、合规政策和程序以及其他行政计划。我们还必须沟通和监控各种标准和指令

我们的全球业务。如果我们不能成功地管理和发展我们在不同地区的业务，可能会削弱我们对不断变化的业务和市场状况做出快速反应以及强制遵守非美国法律法规的能力。

外币汇率的波动可能会对我们的业绩产生不利影响。

我们的财务报表是以美元计价的，我们的部分业务是以其他货币计价的，因此，我们面临着外币波动的风险。我们没有通过使用衍生工具或其他方式进行任何交易，以对冲我们对这些外汇波动的风险敞口。其中任何一种货币相对于美元的升值或贬值都将分别对我们的财务业绩造成不利或有利的影响。

我们可能会进入新的业务线、合资企业、战略投资或司法管辖区，这可能会给我们的业务带来额外的风险和不确定因素。

我们目前几乎所有的收入都来自我们的战略咨询、资本市场咨询、重组和特殊情况、股东咨询以及私募基金咨询和筹资服务业务。然而，我们可以通过进入新的业务线、合资企业、战略投资或司法管辖区来扩大我们的业务。只要我们进入新的业务线、合资企业、战略投资或司法管辖区，我们将面临许多风险和不确定因素，包括与实际或预期的利益冲突相关的风险，因为我们将不再局限于咨询业务，我们可能没有足够的专业知识来从事此类活动，或者不会招致不适当的风险，所需的资本和其他资源投资，以及由于我们不再专注于核心业务的看法而导致的客户流失。

进入某些行业、合资企业、战略投资或司法管辖区可能会使我们受到我们不熟悉或我们目前豁免的新法律和法规的约束，并可能导致诉讼和监管风险增加。此外，我们成本结构的某些方面，如补偿、占用和设备、通信和信息技术服务以及折旧和摊销的成本将在很大程度上是固定的，我们可能无法及时调整这些成本，以适应与进入新业务相关的收入波动。如果一项新业务产生的收入不足，或者如果我们无法有效地管理我们扩大的业务，我们的运营结果可能会受到实质性的不利影响。

有关我们的循环信贷安排的信贷协议中的限制可能会损害我们为未来业务或资本需求提供资金的能力，或影响我们从事其他可能符合我们利益的业务活动的能力。

我们有机会获得本金总额为6 000万美元的循环信贷融资，并可选择临时增加至8 000万美元。

规管该等循环信贷融资的信贷协议包含多项重要契诺，其中包括要求我们维持若干最低有形净值及流动资金及最高杠杆水平，而该等契诺可能会限制我们进行以下各项的能力：出售资产;招致更多债务;偿还若干债务;进行若干投资或业务收购;进行若干资本开支;从事业务合并或整合;以及与子公司和关联公司进行某些交易。

这些限制可能会损害我们为未来运营或资本需求提供资金的能力，或从事可能符合我们利益的其他业务活动。此外，信贷协议要求我们遵守某些财务比率，包括与未计利息、税项、折旧及摊销前盈利及综合债务有关的财务比率。我们遵守该等比率及契诺的能力可能会受到我们无法控制的事件影响。违反信贷协议的条文或我们未能遵守其中所载的规定财务比率或契诺可能导致违约。如果发生任何此类违约，信贷协议下的贷款人可以选择：宣布所有未偿债务、应计利息和费用到期并立即支付;并要求我们动用所有可用现金偿还未偿债务。

与人才和竞争有关的风险

我们依靠陶布曼先生和其他关键人员的努力和声誉。

我们依赖于陶布曼先生和我们其他高级银行家的努力和声誉。我们的高级银行团队的声誉以及与客户和潜在客户的关系是我们业务成功的关键因素。Taubman先生和我们的其他高级管理人员和银行家对我们的成功至关重要，因为他们在制定我们的战略方向，经营我们的业务，识别，招聘和培训关键人员，维护与客户的关系，执行交易和识别商业机会方面发挥了重要作用。在找到合格的替代者之前，一名或多名此类高管或其他关键人员的流失可能会影响我们的业务和发展。我们可能无法迅速或以具有同等经验和能力的人员替代这些人员。尽管我们与这些人签订了雇佣协议，但我们无法阻止他们终止与我们的雇佣关系。此外，鉴于近期有关不竞争条款及/或协议的立法活动，我们与该等人士订立的不竞争协议可能无法由法院强制执行，或可能会被未来的规则制定所禁止。失去他们中的任何一个，特别是陶布曼先生，都可能对我们的业务产生重大不利影响，包括我们吸引客户的能力。

我们未来的增长将取决于（其中包括）我们成功识别、招聘、激励和培养人才的能力，并将需要我们投入额外资源。

我们新招聘的专业人员通常需要时间才能变得有效和有利可图。在此期间，我们可能会产生大量费用，并花费大量时间和资源用于他们的培训，整合和业务发展。我们在招聘及挽留符合业务策略的优秀雇员方面可能面临困难或成本增加。如果我们无法招聘和培养有利可图的专业人士，我们将无法实施和执行我们的增长战略，我们的财务业绩可能会受到重大不利影响。

短期内授予关键人员的股权可能会削弱我们留住和激励我们专业人员的能力。不能保证我们目前与我们的专业人员之间的非竞争和薪酬安排，即我们强制推迟他们以现金和/或股票奖励形式的年度奖励奖金的很大一部分，并有多年的归属期限，将提供足够的保护或激励，以防止我们的合作伙伴和其他关键人员辞职加入我们的竞争对手。一些合作伙伴或专业团体的离开可能会对我们的业务和盈利能力产生实质性的不利影响。此外，拟议和已经颁布的州和联邦法律、规则和条例试图限制或限制竞业禁止、竞业禁止、保密和类似限制性公约条款的可执行性，可能会使留住合格人员变得更加困难。

员工或承包商的不当行为很难发现和阻止，可能会损害我们吸引和留住客户和人才的能力，并使我们承担法律责任和声誉损害。

我们的员工或承包商存在从事不当行为的风险，从而对我们的业务造成不利影响。我们的业务经常要求我们处理对客户非常重要的机密事务。如果我们的员工或承包商不当使用或披露客户提供的机密信息，我们可能会受到监管调查或制裁，我们的声誉、财务状况、A类普通股的交易价格、当前的客户关系或吸引未来客户的能力可能会受到严重损害。此外，我们的金融专业人员和其他员工有责任遵循适当的措施，对我们持有的信息保密。如果员工未能做到这一点，导致不适当地发布机密信息，我们可能会受到声誉损害和法律责任，这可能会削弱我们吸引和留住客户的能力，并反过来对我们的业务造成实质性的不利影响。

美国监管机构和执法机构，包括美国司法部和美国证券交易委员会，继续投入大量资源执行《反海外腐败法》，使用非频道电子信息、反洗钱法和反腐败法，英国和其他司法管辖区大幅扩大了反贿赂法律的适用范围。虽然我们已经制定和实施了旨在确保我们的员工和承包商严格遵守反贿赂、反洗钱、反腐败、使用非频道电子信息和其他法律的政策和程序，但这些政策和程序可能并不在所有情况下都有效，以防止违规行为。任何认定我们违反了《反海外腐败法》或其他适用的反腐败法的行为，都可能使我们面临民事和刑事处罚、重大罚款、利润返还、对未来行为的禁令、证券诉讼和投资者信心的普遍丧失。

其中任何一项都可能对我们的业务前景、财务状况或我们A类普通股的市值产生不利影响。

尽管我们执行了政策，我们强调包容性文化和培训，以防止和发现不当行为，但我们不能完全保护自己免受工作场所不当行为的风险，例如性骚扰或歧视。除了削弱我们吸引和留住客户的能力外，这种不当行为还可能削弱我们吸引和留住人才的能力，从而对我们的业务造成实质性的不利影响。并不是总能阻止这种不当行为，也不能保证我们为防止和发现不当行为而采取的预防措施在所有情况下都是有效的。如果我们的员工或承包商从事不当行为，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。

我们面临着来自其他金融咨询公司的激烈竞争，其中许多公司拥有比我们更多的资源和更广泛的产品和服务。

金融服务业竞争激烈、高度分散，并受到快速变化的影响，我们预计这种情况将继续保持下去。我们的竞争对手是其他投资银行和金融咨询公司。我们在全球和地区的基础上进行竞争，并基于一系列因素，包括客户关系的实力和深度、行业知识、交易执行技能、我们的一系列产品和服务、创新、声誉和价格。此外，我们的大部分业务不受长期合同收入来源的限制。每个创收项目通常都是单独征求、授予和谈判的。

我们在获得咨询委托时经历了激烈的竞争，未来我们的业务可能会面临定价压力，因为我们的一些竞争对手可能会寻求通过降低费用来获得更大的市场份额。

我们的主要竞争对手是大型金融机构，其中许多机构拥有更多的财务和其他资源，并有能力提供更广泛的产品和服务。此外，与我们的某些竞争对手相比，我们可能处于竞争劣势，这些竞争对手能够并经常提供融资或做市服务，而这些服务往往是我们为其提供咨询的交易类型的关键组成部分。除了我们规模更大的竞争对手外，在过去的几年里，提供独立咨询服务的独立投资银行的数量也在增加。随着这些独立公司或新进入市场的公司寻求获得市场份额，我们可能会面临定价和竞争压力，这将对我们的收入和收益产生不利影响。

此外，PJT Park Hill在竞争激烈的环境中运营，进入私人基金咨询和筹款服务业务的门槛很低。

法律和监管风险

作为金融服务业的一员，我们面临着重大的诉讼和监管风险。

作为客户在重要交易中的顾问，我们的角色包括复杂的分析和专业判断，包括就合并和其他交易提供“公平意见”。我们的行为可能使我们面临对我们的客户和受影响的第三方承担重大法律责任的风险，包括我们客户的股东，他们可能会对我们提起集体诉讼。近年来，针对金融服务公司的诉讼和监管程序中的索赔数量和索赔金额有所增加。这些风险很难评估或量化，它们的存在和大小往往在很长一段时间内都是未知的。我们的承诺通常(但并非总是)包括客户的广泛赔偿，以及限制我们暴露于与我们的服务相关的法律索赔的条款，但这些条款可能不会在所有情况下保护我们，包括当客户没有根据赔偿支付的财务能力时。因此，我们可能会在为自己辩护或就诉讼或监管行动达成和解时产生巨额法律费用。此外，相关的诉讼过程可能会给我们的业务带来运营压力，我们可能不得不花费大量资金来充分防范这些潜在的索赔。针对我们的重大法律责任或重大监管行动可能会对我们造成重大的不利财务影响或对我们的声誉造成重大损害，从而可能严重损害我们的业务前景。

对我们的业务和我们客户的业务进行广泛和不断变化的监管，使我们面临由于合规失败而可能受到重大处罚和罚款的可能性，增加了我们的成本，并可能导致我们的业务开展方式受到限制。

作为金融服务业的参与者，我们在美国和国际上都受到广泛的监管。我们面临监管当局进行重大干预的风险，包括延长调查和监督活动、采用代价高昂或限制性的新规定，以及可能导致重大处罚的司法或行政诉讼。除其他事项外，我们可能会被罚款或被禁止从事一些商业活动。此外，我们运营所处的监管环境也有待修改和进一步监管。这些变化可能会增加我们的支出，但不一定会带来相应的收入增加。美国和国际上的某些法律法规包括域外适用，这可能会导致重叠或冲突的法律和监管负担，并带来额外的风险和实施费用。适用于我们和我们客户的新法律或法规也可能对我们的业务产生不利影响，我们在这种环境中发挥作用的能力将取决于我们持续监测和应对这些变化的能力。

我们开展业务的能力和我们的经营业绩可能会因遵守任何新的或现有的要求而受到不利影响，例如SEC、FINRA或其他美国或外国政府监管机构或监管金融服务公司或监督金融市场的自律组织规定的维持足够净资本以提供某些服务的要求。我们可能会因这些政府机构和自律组织对现有法律和规则的解释或执行的变化而受到不利影响。此外，我们的一些现有或潜在客户可能会采用超出监管要求的政策，并施加额外的限制，影响他们与我们的交易。因此，我们可能会为遵守美国和国际法规而产生重大成本。此外，适用于我们客户的新法律或法规或现行法律或法规的执行变更可能会对我们的业务产生不利影响。例如，反垄断法的变化或反垄断法的执行可能会影响并购活动的水平，适用法规的变化可能会限制我们客户的活动及其对我们提供的咨询服务类型的需求。此外，美国及我们和客户经营所在的其他司法管辖区的现行税法和法规的变化可能会降低并购活动的水平，包括跨境并购活动，例如经济合作与发展组织建议制定一套商定的国际规则，以打击税基侵蚀和利润分享，包括第一支柱和第二支柱，这样，我们开展业务的国家/地区的税法可能会在未来或追溯的基础上发生变化。

此外，美国的几个州和市，包括但不限于加利福尼亚州、伊利诺伊州、纽约州和纽约市在内的所有美国和加拿大地区均采用了“付费参与”和配售代理规则，这些规则除了规定注册和报告要求外，还限制了我们就某些业务收取费用的能力，或限制或禁止在公共养老基金的投资中使用配售代理。该等措施可能对我们的PJT Park Hill业务造成重大不利影响。

我们未能遵守适用的法律或法规可能导致负面宣传和声誉损害以及罚款、人员停职或其他制裁，包括撤销我们或我们任何子公司作为财务顾问的注册，并可能影响人员的保留或招聘。此外，监管框架的任何变动可能对我们施加额外开支或资本要求，导致我们开展业务的方式受到限制，对我们的财务状况和业务产生不利影响，并需要高级管理层予以高度关注。此外，我们的业务受到多个监管机构的定期审查，我们无法预测任何该等审查的结果。

相关所得税法律、法规或条约的变动或税务机关对该等项目的不利诠释可能导致我们的递延税项资产进行审计调整或重估，从而可能导致我们的实际税率及税项负债高于综合财务报表中目前呈列的税率及税项负债。

作为编制综合财务报表过程的一部分，我们被要求估计我们经营的每个司法管辖区的所得税。在确定我们的所得税拨备、我们的递延税项资产和负债以及针对我们的递延税项资产记录的任何估值津贴时，需要有重大的管理层判断。这一过程要求我们估计我们当前的实际纳税义务，并评估因账面和税收处理方式不同而产生的暂时性差异。我们的有效税率和纳税义务是基于现行所得税法律、法规和条约的适用。这些法律、条例和条约是复杂的，它们适用于我们的事实和情况的方式有时是可以解释的。管理

经税务机关审查，认为现行法律、法规和条约的适用是正确的、可持续的。然而，税务机关可能会对我们的解释提出质疑，从而导致额外的纳税义务或对我们的所得税条款进行调整，从而可能提高我们的实际税率。此外，未来新颁布或颁布的税收法律、法规或条约可能会导致我们重新计量我们的递延税项资产，并对我们的实际税率产生重大变化。

遵守国际经纪自营商、雇佣、劳工、福利、隐私和税收法律法规的成本可能会对我们的业务产生不利影响，并阻碍我们的国际扩张能力。

由于我们的业务在美国和国际上都有，我们在经营业务的每个司法管辖区都受到许多不同的经纪自营商、雇佣、劳工、福利、隐私和税收法律的约束，包括影响我们的雇佣做法以及我们与员工和服务提供商的关系的法规。如果我们被要求遵守其他新法规或对现有法规的新解释，或者如果我们无法遵守这些法规或解释，我们的业务可能会受到不利影响，或者合规成本可能会使我们难以扩展到新的国际市场。此外，我们在国际市场上的竞争力可能会受到法规的不利影响，这些法规除其他外，要求将合同授予当地承包商、雇用当地公民和/或从当地企业购买服务，或支持或要求当地所有权。

欧盟(EU)的一般数据保护条例(GDPR)规范了企业如何收集、使用和处理欧盟居民的个人数据。由于我们在欧盟从事大量业务，我们受到GDPR的要求。GDPR具有域外效力，并强制要求企业向当局自我报告个人数据违规行为，并在某些情况下向受影响的个人报告。GDPR还授予个人删除记录的权利(通常称为被遗忘的权利)，这可能会给我们带来负担，即应请求删除记录。遵守GDPR的要求可能会增加我们的法律、合规和运营成本。不遵守GDPR的要求可能会导致重大处罚，这可能会对我们的业务产生重大不利影响，使我们面临法律和监管成本，并损害我们的声誉。

继英国S退出欧盟后，英国将GDPR作为本国法律的一部分实施(简称“英国GDPR”)。根据英国GDPR，欧盟GDPR的数据保护义务继续以基本不变的形式适用于英国。英国GDPR与英国2018年数据保护法并存，其要求在很大程度上与欧盟GDPR下的要求一致，因此可能会导致类似的合规运营成本。

其他司法管辖区，包括美国联邦和州一级，以及我们开展业务的非美国司法管辖区，也已经制定或正在考虑制定数据隐私立法。与数据隐私相关的法规越来越多、变化迅速和复杂，可能会导致更高的合规成本、更严格的监管审查和重大处罚，这可能会对我们的运营、财务状况和前景产生重大不利影响。新的和不断变化的法规可能会增加合规成本，从而阻碍我们向新领域扩张的能力。

与我们的组织结构有关的风险

PJT Partners Inc.的S唯一的重大资产是其在PJT Partners Holdings LP的权益以及可能不时持有的某些现金和现金等价物，因此它依赖PJT Partners Holdings LP的分配来纳税、根据应收税款协议支付款项或支付股息。

PJT Partners Inc.是一家控股公司，其唯一的重要资产是其在PJT Partners Holdings LP的控股权，PJT Partners Holdings LP是一家控股合伙企业，持有本公司的运营子公司，以及它可能不时持有的某些现金和现金等价物，如本文第二部分第5项.注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场-股息政策中所述。PJT Partners Inc.没有独立的创收手段。PJT Partners Holdings LP向其合伙单位的持有人分配的金额足以支付假设税率下的所有适用税款、根据应收税款协议支付的款项以及其宣布的股息(如有)。PJT Partners Holdings LP及其子公司的财务状况、收益或现金流因任何原因而恶化，都可能限制或削弱他们支付此类分配的能力。此外，如果PJT Partners Inc.需要资金，并且PJT Partners Holdings LP根据适用的法律或法规或根据

我们的融资安排，或以其他方式无法提供该等资金，可能会对我们的流动资金及财务状况造成重大不利影响。

派付股息（如有）将由董事会经考虑多项因素后酌情决定，如“第二部分”所述。项目5.注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股票证券的市场-股息政策。

虽然我们目前打算向股东支付季度现金股息，但我们没有义务这样做，我们的股息政策可能随时改变。我们是否继续支付现金股息以及任何该等股息的金额和时间取决于资本可用性以及董事会定期确定现金股息符合我们股东的最佳利益，并符合本公司适用于宣派和支付现金股息的所有相关法律和协议。减少或取消股息支付可能会对我们的股价产生负面影响。

PJT Partners Inc.的大部分投票权。由我们的B类普通股股东控制，其利益可能与持有A类普通股的公众股东不同。

B类普通股股份并无经济权利，但赋予持有人（不论所持B类普通股股份数目）若干投票权，该等投票权数目相等于该持有人就向PJT Partners Inc.股东提出的所有事宜持有的PJT Partners Holdings LP的已归属及未归属合伙企业单位及LTIP单位的总数。除了董事的选举和罢免。关于PJT Partners Inc.董事的选举和罢免，B类普通股最初只赋予持有人一股投票权。然而，B类普通股在选举和罢免PJT Partners Inc.董事方面的投票权。可以增加到股东在向股东提出的所有其他事项上有权获得的投票数。

于2023年12月31日，我们的执行人员及董事持有及╱或控制（包括透过Blackstone若干执行人员就分拆授予Taubman先生的委托书）PJT Partners Inc. 25. 5%的投票权。及PJT Partners Inc.之34. 2%投票权。关于提交给PJT Partners Inc.股东的所有其他事项。于二零二三年十二月三十一日，我们的B类普通股股东持有PJT Partners Inc. 29. 6%的投票权。关于选举和罢免董事，以及PJT Partners Inc. 39.6%的投票权，关于提交给PJT Partners Inc.股东的所有其他事项。因此，我们的B类普通股股东，包括Taubman先生，有能力对所有需要股东批准的事项的结果施加影响，包括与股权补偿计划、某些关联方交易、A类普通股的某些重大发行和其他重大交易有关的事项，例如涉及控制权变更或出售我们全部或几乎全部资产的事项。这种所有权的集中可能会剥夺我们的A类股东获得普通股溢价的机会，作为我们公司出售的一部分，并可能最终影响我们A类普通股的市场价格。此外，我们的B类普通股股东，包括陶布曼先生，也有能力对董事选举和罢免的结果施加更大的影响。

此外，截至2023年12月31日，我们的B类普通股股东拥有39.3%的合伙单位。因为他们直接在PJT Partners Holdings LP中持有我们业务的全部或部分经济所有权权益，而不是通过PJT Partners Inc.，我们的B类普通股股东可能与A类普通股股东有利益冲突。例如，如果PJT Partners Holdings LP向PJT Partners Inc.进行分配，PJT Partners Holdings LP的有限合伙人也将有权根据其各自在PJT Partners Holdings LP中的合伙权益的百分比按比例获得此类分配，并且他们对任何此类分配的时间和金额的偏好可能与我们的公众股东不同。我们的B类普通股股东也可能与我们有不同的税务状况，这可能会影响他们关于是否以及何时处置资产的决定，特别是考虑到我们就分拆达成的应收税款协议的存在，是否以及何时产生新的债务，以及PJT Partners Inc.应终止应收税款协议，并加速履行其在该协议项下的义务。此外，未来交易的结构可能会考虑这些合伙单位持有人的税收或其他因素，即使我们不会获得类似的利益。

PJT Partners Inc.可能需要根据应收税款协议支付与我们可能因税基的某些增加而要求的某些税收折旧或摊销扣除相关的大部分利益。

合伙单位持有人（PJT Partners Inc.除外）根据PJT Partners Holdings LP的合伙协议中规定的条款和条件，（根据经修订的交换协议的条款），将其全部或部分合伙企业单位兑换为现金，或根据我们的选择，以一对一的方式兑换为我们的A类普通股，但须根据拆分的惯例转换率进行调整，单位分配和重新分类。股票结算交易和某些现金结算交易预计将导致PJT Partners Holdings LP有形和无形资产的税基增加。该等税基增加可能增加（就税务而言）折旧及摊销扣减，因此减少PJT Partners Inc.否则将被要求在未来支付，尽管美国国税局（“IRS”）可能会质疑全部或部分税基增加，法院可能会支持这种质疑。

我们与合伙单位持有人（PJT Partners Inc.除外）订立应收税款协议。PJT Partners Inc.交换合伙单位持有人85%的利益，如有，PJT Partners Inc.被视为因税基增加及与订立应收税款协议有关的若干其他税务利益（包括应收税款协议项下付款应占的税务利益）而实现。

此付款义务是PJT Partners Inc.的义务，而不是PJT Partners Holdings LP的义务。虽然税基的实际增加以及应收税项协议下任何付款的金额和时间会因多种因素而有所不同，包括交换的时间、我们A类普通股在交换时的价格、此类交换的应税程度以及我们收入的金额和时间，但我们预计，由于PJT Partners Holdings LP有形和无形资产的转移规模和税基的增加，PJT Partners Inc.根据应税协议可能支付的款项将会很大。

在某些情况下，例如在控制权发生变化时，根据应收税款协议支付的款项可能会加快和/或大大超过PJT Partners Inc.在受应收税款协议约束的税收属性方面实现的实际利益。

应收税款协议规定，在控制权发生某些变动时，或者如果PJT Partners Inc.在任何时候选择提前终止应收税款协议，PJT Partners Inc.在应收税款协议下的S债务(关于所有合伙单位，无论以前是否已交换)将参考根据应收税款协议持有者根据应收税款协议有权收到的所有未来付款的价值来计算，这些假设包括PJT Partners Inc.将有足够的应税收入来充分利用增加的税额扣除和与订立应税协议有关的纳税基础和其他好处，以及，在提前终止选举的情况下，任何尚未交换的合伙单位被视为已交换为终止时A类普通股的市值。此外，如果PJT Partners Inc.选择提前终止应收税金协议，如果美国国税局成功挑战了这种税基增加，合伙企业单位的持有人通常不会偿还我们之前根据应收税金协议支付的任何款项。PJT Partners Inc.的S能否从任何税基的提高中获得好处，以及根据应收税款协议支付的款项，将取决于许多因素，包括我们未来收入的时机和金额。因此，即使没有控制权变更或选举终止应收税款协议，根据应收税款协议支付的款项也可能超过PJT Partners Inc.S实际节省的现金税款。

如果根据应收税金协议支付的款项超过PJT Partners Inc.根据应收税金协议实现的实际现金节税，和/或如果PJT Partners Holdings LP向PJT Partners Inc.的分配不足以允许PJT Partners Inc.在支付税款和其他费用后根据应收税金协议进行付款，则可能对我们的流动性产生重大负面影响。根据2023年12月31日A类普通股的市值101.87美元和提前解约率(有担保隔夜融资利率(SOFR)加100个基点)6.49%，我们估计，如果PJT Partners Inc.在2023年12月31日行使解约，这些解约付款总额将为2.052亿美元。上述数字只是一个估计数字，实际支付金额可能大不相同。如果我们的现金资源因时间差异或其他原因不足以履行我们在应收税项协议下的义务，我们可能需要产生额外的债务来为应收税款协议下的付款提供资金。

我们的组织文件和特拉华州法律中的反收购条款可能会阻止或推迟您可能认为对我们有利的收购尝试。

我们重述的公司注册证书及附例可能会阻止、延迟或阻止股东可能认为有利的合并或收购，方法包括准许董事会发行一系列或多系列优先股、要求就股东建议及提名发出预先通知，以及对召开股东大会施加限制。此外，我们还受到特拉华州公司法的条款的约束，这些条款限制了某些与利益相关股东的业务合并。这些条款还可能阻碍收购提议，或者推迟或阻止控制权的变化，这可能会损害我们的股价。

PJT Partners Holdings LP的有限合伙协议的某些条款也可能阻止、推迟或增加交易或控制权变更的难度，这些交易或控制权变更可能涉及A类普通股持有者的溢价或其他方面符合他们的最佳利益。这些规定包括：

请参阅我们在2023年股东年会上提交的最终委托书(我们的“2023年委托书”)中的“某些关系和相关人交易-PJT Partners Holdings LP修订和重新签署的有限合伙协议”。

与A类普通股相关的风险

PJT Partners Inc.未来增发A类普通股和PJT Partners Holdings LP未来增发合伙单位可能会稀释您的权益，这两种情况都与我们的激励计划、收购或其他方面有关。

截至2023年12月31日，我们有2,967,643,511股A类普通股授权但未发行，其中包括15,645,987股A类普通股，可能在交换合伙单位时发行。吾等重述的公司注册证书授权吾等发行此等A类普通股及与A类普通股有关的期权、权利、认股权证及增值权，以供代价及董事会全权酌情厘定的条款及条件，不论是否与收购有关。同样，PJT Partners Holdings LP的有限合伙协议允许PJT Partners Holdings LP发行不限数量的额外合伙权益，这些权益具有不同于适用于合伙单位的指定、优先、权利、权力和义务，并且可能优先于适用于合伙单位的指定、优先、权利、权力和义务，并且可以交换为我们的A类普通股。自2015年10月1日以来，根据我们的第二次修订和重新修订的PJT Partners Inc.2015综合激励计划，公司已批准3300万股A类普通股用于发行新的奖励，其中截至2023年12月31日已有1530万股可供发行。我们发行的任何A类普通股，包括我们第二次修订和重新修订的PJT Partners Inc.2015综合激励计划或我们未来可能采用的其他股权激励计划，都会稀释您对PJT Partners Inc.的持股比例。

我们A类普通股的市场价格可能会下降，这是由于有大量A类普通股有资格在未来出售，以及有大量合伙单位有资格交换。

由于在市场上大量出售A类普通股或认为可能发生此类出售，我们A类普通股的市场价格可能会下降。这些出售，或者这些出售可能发生的可能性，也可能使我们在未来以我们认为合适的时间和价格出售A类普通股股票变得更加困难。

此外，我们和合伙单位的持有人(PJT Partners Inc.除外)已订立经修订的交换协议。请参阅我们2023年委托书中的“某些关系和关联人交易-交换协议”。根据我们的流动性和资本资源、市场状况、交换请求的时间和集中程度以及其他考虑因素，我们可以选择用可用现金、借款或新发行的A类普通股为合伙单位的交易所提供资金，或通过向交易所合伙单位持有人发行A类普通股来结算交易所。我们A类普通股的市场价格可能会因为发行或出售我们的A类普通股来为合伙单位的交易提供资金，或者由A类普通股的合伙单位的交易所持有者出售而导致

在股票结算交易所收到的股票，或在每一种情况下，认为可能发生此类发行或出售的看法。这些发行或出售，或它们可能发生的可能性，也可能使我们A类普通股的持有者在未来以他们认为合适的时间和价格出售此类股票变得更加困难。

我们回购A类普通股的决定将减少我们的公众流通股，这可能导致我们的股价下跌。

2024年2月6日，公司宣布董事会批准了一项5亿美元的A类普通股回购计划，取代了公司现有的回购计划。根据回购计划，在考虑了我们的经营结果、财务状况和资本要求、一般业务条件、法律、税收和监管约束或限制、任何合同限制(包括信贷协议中包含的任何限制)和我们认为相关的其他因素后，公司A类普通股的股票可以在公开市场交易、私下谈判或其他交易中不时回购。

股票回购计划将减少我们的“公众流通股”(由非关联股东拥有并可在证券市场交易的A类普通股的数量)，这可能会减少我们股票的交易量，导致流动性减少，并导致与我们的业绩无关的普通股交易价格的波动。此外，我们A类普通股(包括指数基金)的某些机构持有者可能要求他们所持股份的最低市值超过我们的市值，因此需要出售我们A类普通股的股票，这可能会导致我们A类普通股的价值下降。我们不能保证，在我们的股份回购计划完成期间和完成后，我们的公众流通股的减少不会导致我们的A类普通股股票的股价下降或交易市场的流动性减少。

我们A类普通股的市场价格可能会波动，这可能会导致我们A类普通股的价值下降。

全球证券市场经历了价格和成交量的大幅波动。这种市场波动，以及一般的经济、市场或政治条件，可能会降低我们A类普通股的市场价格，尽管我们的经营业绩良好。此外，我们的经营业绩可能低于公开市场分析师和投资者的预期，因此，我们A类普通股的市场价格可能会大幅下降。

项目1B。未解决问题D工作人员评论

没有。

项目1C。网络安全

根据S-K条例第106条的要求，以下是关于我们的网络安全战略、风险管理和治理的某些信息。

网络安全战略与风险管理

我们的网络安全和技术风险计划(“计划”)旨在保护关键资产，随业务增长而扩展，并识别和缓解威胁，使我们能够安全地开展公司的业务。该计划的设计应用了国家标准与技术研究所(“NIST”)框架中的概念作为指导方针，结合了它们适用的原则，同时调整了某些元素，以与我们的特定运营需求和目标保持一致。该计划和其他网络安全程序已纳入我们的整体风险管理框架。

信息安全政策和程序

作为该计划的一部分，该公司采用了信息安全政策和程序(“互联网服务提供商”)，这些政策和程序利用了NIST特别出版物和内部/机构间报告以及其他业界认可的指南中提出的概念。

ISP规定了旨在保护我们的系统和数据的控制和活动，例如建立网络外围安全、管理系统访问、监控用户活动和维护物理安全。该计划中与评估、识别和管理来自网络安全威胁的风险相关的其他部分包括对所有员工进行的年度网络安全培训，定期审查和更新我们的关键业务和财务系统，以及使用各种工具和方法来管理对我们信息系统的访问和维护其完整性。我们的员工在帮助降低我们的网络安全风险方面起着至关重要的作用，我们通过我们的正式培训、频繁的网络钓鱼活动以及信息安全团队的沟通，以及整个公司高级领导的加强，继续提高认识和参与度。我们还每年执行外部渗透测试，以确定某些潜在的漏洞，并维护每年测试的业务连续性计划。

该公司聘请第三方对该计划进行测试并提供建议，包括进行我们的年度外部渗透测试。有时，公司可能会聘请外部专家来支持该计划，例如，促进内部审计、就网络安全事件提供建议或就法律和法规要求提供建议。

该公司拥有识别与其使用第三方服务提供商相关的网络安全威胁的风险的流程。每个第三方服务提供商都会在入职时接受评估，以了解其是否符合我们的网络安全标准。通过此评估确定的风险会被记录下来，并与适当的利益相关者讨论补救计划。

网络事件应对计划

本公司已通过书面《网络事件应对计划》(以下简称《计划》)来指导我们应对网络安全事件。该计划设立了网络事件响应小组(“CIRT”)，负责领导公司在发生网络安全事件时的响应，由公司的首席技术官(“CTO”)和首席运营官以及其他高级管理人员组成。

网络安全风险

我们不认为来自网络安全威胁的任何风险，包括之前任何网络安全事件的结果，已经或合理地可能对我们产生重大影响，包括我们的业务战略、运营结果或财务状况。然而，正如在“第一部分”中更充分地讨论的那样，第1A项。风险因素-与我们业务相关的风险-我们的业务受到本文件中的各种网络安全和其他运营风险的影响，网络威胁的复杂性继续增加，我们为降低网络安全事件风险而采取的预防性行动可能是不够的。因此，我们的控制和程序可能无法解决或限制所有安全漏洞，我们也可能无法及时针对此类安全漏洞实施有效的预防措施。

网络安全治理

董事会监督

我们的全体董事会保留对管理层在评估和管理网络安全风险方面的作用的监督责任。审计委员会意识到网络安全事件带来的威胁，并致力于采取措施，帮助防止和减轻任何此类事件的影响。公司的管理团队和首席技术官每年至少两次向董事会报告风险和问题，包括评估我们网络安全工作的状况。委员会还与外部专家讨论网络安全问题。

管理监督

2024年1月，公司成立了网络安全和技术风险委员会(“网络安全风险委员会”)，由我们的首席技术官和公司各部门的高级管理人员组成。网络安全风险委员会的职责包括管理、监测和协调公司的网络安全和技术风险管理以及任何所需的补救或纠正行动；审查互联网服务提供商的有效性，并作为互联网服务提供商下的网络安全事务的主要上传点。

网络安全风险委员会向操作风险委员会报告，操作风险委员会是我们整体风险管理框架的一部分。操作风险委员会负责将风险管理考虑因素纳入我们的业务活动。操作风险委员会向执行委员会报告，执行委员会是我们的主要管理层决策委员会，直接向董事会报告。根据该计划，执行委员会负责上报重大网络安全事件并向董事会通报，以及管理层为解决这些事件正在采取的步骤。

我们的首席技术官领导管理层评估和管理网络安全风险的工作，包括执行和执行本计划、实施网络服务提供商、向公司高级管理人员报告网络安全风险，以及每年至少与董事会召开两次会议讨论网络安全风险。首席技术官与公司执行委员会和其他高级管理人员密切合作，包括参与网络安全风险委员会、操作风险委员会和CIRT。

除了上述流程外，我们的首席技术官还带领一支信息安全专家团队，协助他履行职责。他与这个信息安全团队一起主持专门的网络安全会议，并定期审查关键的网络安全指标。信息安全小组监测公共网络安全威胁，并定期与外部专家会面，以审查这些威胁并了解不断变化的威胁形势。我们的首席技术官为公司带来了30多年的技术专长，具有扎根于数据管理和保护、数据分析和人工智能的背景，并从他之前在一家全球投资银行的工作中带来了在信息安全战略和风险管理方面的丰富经验。

项目2.P马戏团

我们的主要执行办公室位于纽约公园大道280号租用的办公空间，邮编：10017。我们目前在波士顿、芝加哥、法兰克福、香港、休斯顿、伦敦、洛杉矶、马德里、旧金山、东京和巴黎为员工租用办公空间。我们没有任何不动产。我们认为这些安排足以应付我们目前的需要。

项目3.法律法律程序

在正常业务过程中，本公司及其关联公司可能不时受到法律诉讼和索赔的影响。此外，在我们开展业务的国家/地区，政府机构和自律组织对公司及其附属公司的业务进行定期检查，并可能提起行政诉讼，其中包括会计和运营事项，这些事项可能导致谴责、罚款、发布停止令或暂停或开除经纪交易商、其董事、高级管理人员或员工。我们的政策是全力配合政府的要求、审查和行政诉讼。鉴于确定与任何该等事宜有关的任何损失是否可能，以及该等损失的数额能否合理地估计，特别是在申索人寻求巨额或不确定的损害赔偿或调查及法律程序仍在初期阶段的情况下，我们无法估计该等损失的款额或与该等事宜有关的损失范围(如有的话)、该等事宜将如何或是否会获得解决、最终何时会获得解决，或最终的和解、罚款、罚款或其他济助(如有的话)。除上述事项外，吾等相信，根据目前所知及经征询大律师意见后，吾等目前并无参与任何重大待决法律程序(包括下文所述事项)，而该等法律程序的解决将对本公司产生重大影响。

有关法律程序的进一步披露载于附注14。本文件“财务报表和补充数据”第二部分“合并财务报表附注”中的“承付款和或有事项--或有事项、诉讼”。

项目4.地雷安全信息披露

没有。

第二部分。

项目5.注册人普通股的市场，相关的STOCKHOLDER Matters和发行人购买股权证券

我们的A类普通股在纽约证券交易所交易，代码是“PJT”。我们的B类普通股由PJT Partners Holdings LP的有限合伙人持有，没有公开交易市场。

截至2024年2月21日，共有84名A类普通股持有者。这还不包括通过银行或经纪自营商以“街头名义”持有A类普通股的持有者人数。

股利政策

公司目前计划定期发放季度股息。未来任何股息的宣布和支付将由董事会全权酌情决定。董事会将考虑整体经济、市场和行业状况；我们的财务状况和经营业绩；我们的可用现金和当前预期现金需求；合伙单位交易所的现金结算；以前的股息支付和股份回购金额；负债水平；资本要求；合同、法律、税收和监管限制以及对我们向股东支付股息的影响；以及董事会可能不时认为相关的其他考虑因素。

PJT Partners Inc.是一家控股公司，其唯一的重大资产是其在PJT Partners Holdings LP的控股权，PJT Partners Holdings LP是一家控股合伙企业，持有公司的运营子公司，以及可能不时持有的某些现金和现金等价物，如下所述。根据PJT Partners Holdings LP的合伙协议，我们打算促使PJT Partners Holdings LP在可用现金的范围内，按比例向包括PJT Partners Inc.在内的PJT Partners Holdings LP的合伙权益持有人分配金额相当于分配给该等持有人的应税收入的50%的金额，以资助他们就分配给他们的PJT Partners Holdings LP的收入承担的纳税义务，我们将这种情况称为“税收分配”。在某些时期，我们预计PJT Partners Inc.将收到超过所需金额的税收分配，以支付我们宣布的现金股息(如果有)，以及PJT Partners Inc.根据应收税金协议应支付的税款和付款。如果PJT Partners Inc.的累积现金金额在未来变得重要，我们预计董事会将考虑适当的行动，可能包括增加我们的现金股息或向我们A类普通股的持有者支付特别现金股息。合伙单位持有人在采取任何此类行动之前，不会被禁止根据我们修订的交换协议进行交易。由于PJT Partners Inc.必须根据应收税款协议缴税和付款，因此最终作为股息分配给我们A类普通股持有者的金额预计将少于PJT Partners Holdings LP按单位分配给其有限合伙人的金额。

我们的循环信贷安排包括，我们未来可能达成的融资安排可能包括限制我们支付股息或回购股本能力的限制性契约。此外，根据特拉华州法律，PJT Partners Holdings LP一般不得向合伙人进行分配，前提是在分配时，PJT Partners Holdings LP(除某些例外情况外)的负债超过其资产的公允价值。PJT Partners Holdings LP的子公司向PJT Partners Holdings LP进行分销的能力通常受到类似的法律限制。

股票表现

以下业绩图表和相关信息不应被视为“征集材料”，也不应被视为向美国证券交易委员会“备案”，也不得通过引用将此类信息纳入根据1933年证券法(修订本)或交易法提交的任何未来备案文件，除非我们通过引用明确将其纳入此类备案文件。我们的股价表现如下图所示，并不代表未来的股价表现。

下面的股票表现图表将2018年12月31日至2023年12月31日投资于我们A类普通股的业绩与S指数和S金融指数的业绩进行了比较。图表假设2018年12月31日我们的A类普通股投资了100美元，2018年12月31日投资了S指数和S金融指数。它还假定股息在支付之日进行了再投资，不支付佣金。图表中显示的绩效代表过去的绩效，不应被视为未来绩效的指标。

2023年第四季度的股票回购

股权证券的未登记销售/发行和收益的使用

关于2023年第四季度PJT Partners Holdings LP中的LTIP单位向某些人员发行以及PJT Partners Holdings LP中的合伙单位的转让，PJT Partners Inc.向这些有限合伙人发行了两股相应的B类普通股，每股票面价值0.01美元。B类普通股的发行没有根据1933年《证券法》登记，因为这种股票不是在涉及证券要约或出售的交易中发行的。

第六项。 [已保留]

项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以下讨论和分析应与PJT Partners Inc.综合财务报表和本年度报告中包含的10-K表格中的相关附注。

我们的业务

PJT Partners是一家首屈一指的、全球性的、专注于资产管理的投资银行，从一开始就与众不同。我们经验丰富的协作团队提供独立的建议，以及传统的高接触客户服务。这种精神使我们能够在我们运营的市场中吸引一些最优秀的人才。我们为世界上许多最重要的公司提供领先的建议，影响一些最具变革性的交易和重组，并在全球范围内筹集数十亿美元的资金，以支持初创公司和更成熟的公司。

有关我们业务的进一步资料载于“第一部分”。项目1.“这件事”。

营商环境

经济和全球金融状况可能会对我们的运营和财务业绩产生重大影响。见“第一部分”。项目1A.本文件的“风险因素”讨论了一些可能影响我们业绩的因素。

并购是一个周期性的业务，受宏观经济条件的影响。有几个因素在中期内影响全球并购活动，包括货币政策、经济和地缘政治不确定性增加以及全球增长放缓。与2022年相比，2023年全球宣布的并购交易量下降了17%1因为这些因素对战略活动的力度产生了不利影响。虽然我们预计市场将恢复到历史关系，但并购活动与更广泛的市场基准之间的关系，这种复苏的步伐仍不明朗。

全球重组及负债管理活动于2023年全年维持在高水平，原因是利率上升、资本市场混乱及经济增长放缓推动资产负债表重组及负债管理活动增加。由于公司、债权人和财务保荐人继续专注于全面的资本结构解决方案，年内的重组活动受到负债管理活动以及法庭重组任务的推动。负债管理和更传统的重组交易仍然分散在广泛的行业和地区。

鉴于全球宏观经济环境以及寻求资本的市场上替代投资机会的供应，有限合伙人在为现有和新的基金经理关系部署资本时变得更加挑剔。投资者继续关注现有的关系，因此，随着投资者继续向优质投资者转移，基金经理吸引新投资者的门槛仍然很高。由于与次级活动有关，市场波动性因通货膨胀上升、供应链中断和地缘政治事件而增加。因此，市场情绪已从高度集中的投资组合结构转向多样化。

1资料来源：LSEG Global Mergers & Acquisitions Review for Full Year of 2023（截至2023年12月31日）。

关键财务措施

收入

我们绝大部分的收入都来自与客户签订的提供咨询和安置服务的合同。这一收入主要取决于我们的活跃参与数量、每个参与的规模以及我们对服务收取的费用。

我们为世界各地的公司、财务发起人、机构投资者和政府提供一系列战略咨询、股东咨询、资本市场咨询、重组和特殊情况服务。在提供重组建议的同时，我们还可以协助筹集各种形式的融资，包括债务和股权。我们的私人资本解决方案服务包括为寻求投资组合流动性、无资金承诺减免和二级市场投资的客户提供普通合伙人解决方案和投资解决方案。我们的基金配售服务主要服务于多元化的投资策略，

包括私募股权、另类信贷/对冲基金和房地产。我们就融资过程的各个方面提供建议，包括竞争定位和市场评估、营销材料和相关文件，包括当前环境中最普遍的合作条款和条件。我们还为企业客户提供公开和私募融资服务，并根据交易的成功完成确认配售和承销费用。

支付费用的金额和时间因合同类型而异，通常基于聘用人、交易完成情况或资本筹集情况。向另类资产管理公司提供服务所赚取的费用通常在基金接受资本或资本承诺(称为“结算”)时根据个别协议中规定的条款予以确认。对于基于承诺的费用，收入随着承诺的接受而随着时间的推移而确认。这种封闭式基金安排的费用一般在三年或四年内分期支付，并按商定的利率，如有担保的隔夜融资利率或替代参考利率，外加基于市场的保证金，向未偿余额收取利息。对于多次关闭的基金，在每次关闭时取消对可变对价的限制。对于开放式基金结构，配售费用通常以被配售投资者月末资产净值的百分比计算。通常，我们会在四年内为此类开放式基金结构赚取手续费。对于这些安排，随着对可变对价的限制取消，收入将随着时间的推移而确认。我们可能会在与客户的合同中收到不可退还的预付费用，这些费用将在估计提供服务的期间记录为收入。

交易可能因许多原因而无法完成，包括全球和/或地区经济状况、各方未能就最终条款达成一致、未能获得必要的董事会或股东批准、未能获得必要的融资或未能获得必要的监管批准。在破产约定的情况下，费用须经法院批准。

利息收入及其他-利息收入和其他是指通常从现金和现金等价物、国债投资和应收配售费用中赚取的利息；以美元以外的货币计价的交易产生的汇兑收益和损失；转租收入；以及向客户开具与自付费用有关的费用报销金额。应收配售费用利息自确认收入之日起计入，并按与应收对手方共同商定的方式计算。应收利息计入应收账款，净额计入合并财务状况报表。

费用

薪酬和福利-薪酬和福利支出包括工资、限制性和非限制性现金奖励、福利、雇主税和与向合作伙伴和雇员授予基于股权的奖励有关的基于股权的薪酬。这项支出的变化受到员工数量、劳动力构成、业务业绩、与市场变动相关的薪酬调整、雇主税率的变化以及影响福利计划的其他成本增加的影响。与我们的限制性和非限制性现金奖励和股权计划相关的费用也可能对这一费用类别产生重大影响，每年可能会有所不同。某些奖励用于在规定的归属日期之前符合或将成为退休资格的合作伙伴和员工的预期服务期内支出。随着时间的推移，可能会有更多的合作伙伴和员工符合退休资格，确认费用的相关必要服务期将短于所述的归属期间。

我们维持薪酬计划，包括工资、年度激励薪酬(可能包括不受限制的现金、受限制的现金和/或基于股权的奖励)和福利计划。我们根据市场状况和业绩，将薪酬管理到具有竞争力的水平的估计。我们的薪酬水平反映了我们计划保持有竞争力的薪酬水平以留住关键人员，并反映了新聘用的高级专业人员的影响，包括通常按授予日期公允价值估值的相关股权奖励。

增加高素质、有经验的高级员工数量对我们的增长努力至关重要，我们对高级人才的持续投资也可能增加薪酬和福利支出。这些招聘通常不会在他们被聘用的那一年产生大量收入。

我们的剩余费用是运营我们业务的其他典型成本，通常包括：

所得税-PJT Partners Inc.是一家在其开展业务的司法管辖区缴纳美国联邦、州和地方所得税的公司。我们的业务通常以合伙企业的形式运营，用于美国联邦和州的目的，并在美国以外的司法管辖区作为法人实体运营。在美国联邦和州司法管辖区，与这些实体赚取的收入相关的税收通常代表个人成员和合作伙伴的义务。

经营实体一般须缴纳纽约市非公司营业税，以及适用的州、地方和非美国司法管辖区征收的实体级所得税。这些税项已反映在我们的合并财务报表中。

PJT Partners Inc.从控股合伙企业(PJT Partners Holdings LP)获得的运营成果的可分配份额需缴纳美国企业联邦、州和地方所得税。

非控制性权益

PJT Partners Inc.是一家控股公司，其唯一的重要资产是其在PJT Partners Holdings LP的控股权，PJT Partners Holdings LP是一家控股合伙企业，持有公司的运营子公司，以及它可能不时持有的某些现金和现金等价物。作为PJT Partners Holdings LP的唯一普通合伙人，PJT Partners Inc.运营和控制所有业务和事务，并整合PJT Partners Holdings LP及其运营子公司的财务业绩。应占非控股权益的净收入部分在综合经营报表中单独列报。

综合经营成果

下表列出了我们截至2023年、2022年和2021年12月31日的综合经营业绩：

(1)合并业务报表上的某些余额已重新分类，以符合其当前的列报方式。在截至2022年和2021年12月31日的年度，这导致差旅和相关其他费用分别重新归类为520万美元和170万美元。这一重新分类对净收益或综合财务状况报表没有影响。

收入

下表提供了截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度收入统计数据：

在截至2023年、2022年和2021年12月31日的几年里，没有客户占收入的10%以上。

截至2023年12月31日的年度总收入为11.532亿美元，而截至2022年12月31日的年度总收入为10.255亿美元，增长12%。截至2023年12月31日的一年，咨询费为10.266亿美元，比截至2022年12月31日的8.235亿美元增加了2.031亿美元。咨询费增加的原因是重组收入增加，但战略咨询和私人资本解决方案的减少部分抵消了这一增长。截至2023年12月31日的年度，配售费用为1.026亿美元，与截至2022年12月31日的年度的1.929亿美元相比，减少了9030万美元。配售费用减少的主要原因是基金配售收入减少。利息收入和其他收入为2390万美元，比上一年的910万美元有所增加，这主要是由于利息收入增加。

费用

截至2023年12月31日的年度，支出为9.756亿美元，与截至2022年12月31日的8.24亿美元相比，增加了1.515亿美元。支出增加的主要原因是报酬和福利、专业费用和占用及相关费用分别增加1.362亿美元、940万美元和520万美元。报酬和福利增加的原因是收入增加和应计比率高于上一年。专业费用增加的主要原因是与公司业务活动有关的咨询和法律费用增加。入住率及相关业务增加的主要原因是我们的纽约总部进一步扩大。

税项拨备

在截至2023年12月31日的一年中，该公司的税款拨备为3190万美元，而截至2022年12月31日的一年为3670万美元。这导致实际税率分别为18.0%和18.2%，基于我们截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度税前收益分别为1.776亿美元和2.015亿美元。

非控制性权益

可归因于非控股权益的净收入的计算方法是，在考虑任何支配收入分配的合同安排后，将扣除税项前的收入乘以合伙单位持有人和PJT Partners Inc.A类普通股持有人之间的收入分配百分比。

我们省略了对2023年年度报告Form 10-K中所涵盖的三年中最早的一年的讨论。这样的讨论包含在“第二部分.项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”在2022年2月24日提交给证券交易委员会的2022年年度报告Form 10-K中，并通过引用并入本文。

流动性与资本资源

一般信息

我们定期监测我们的流动性状况，包括现金和现金等价物、投资、营运资本资产和负债、任何承诺和其他流动性要求。

我们的资产历来由现金和现金等价物、投资、咨询和配售活动产生的应收账款以及经营租赁使用权资产组成。我们的负债一般包括应计薪酬和福利、应付帐款和应计费用、应付税金和经营租赁负债。我们预计在每年年底和下一历年开始时，根据前一年的结果支付一大笔激励性补偿。年度薪酬的一部分可能是以股权为基础的薪酬，因此需要的现金较少。我们预计，在向员工支付激励性薪酬后，今年年底和第一季度的现金水平将会下降。然后，我们预计今年剩余时间内现金将不断增加。

于2021年2月1日，PJT Partners Holdings LP(作为借款人(“借款人”))与作为贷款人(“贷款人”)的第一共和银行(现为摩根大通的一部分)订立续订及修订协议(“续期协议”)及相关文件，修订借款人根据日期为2018年10月1日的经修订及重订贷款协议(“经修订及重订贷款协议”)与贷款人的循环信贷安排的条款。2023年2月7日，续签协议进一步修订，将到期日延长至2024年10月1日。有关续订协议及经修订及重新签署的贷款协议的进一步资料，可参阅附注14。本文件“--财务报表和补充数据”中“合并财务报表附注”中的“承付款和或有事项--承付款、信贷额度”。

截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，我们分别遵守了续签协议和修订和重新签署的贷款协议下的债务契约。此外，截至2023年12月31日和2022年12月31日，循环信贷安排下没有未偿还的借款。

我们根据当前的市场状况定期评估我们的现金需求。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我们的现金、现金等价物和短期投资分别为4.369亿美元和2.235亿美元。

我们的流动资金高度依赖于客户的现金收入，而客户的现金收入通常取决于交易的成功完成以及应收账款的收回时间。截至2023年12月31日和2022年12月31日，扣除信贷损失准备后的应收账款总额分别为2.635亿美元和3.178亿美元。截至2023年12月31日和2022年12月31日，信贷损失拨备分别为240万美元和190万美元。包括在应收账款中，截至2023年12月31日和2022年12月31日的长期应收账款分别为8440万美元和1.333亿美元，与配售费用有关，配售费用通常在三至四年内分期支付。

流动性的来源和用途

我们的主要现金需求是用于营运资本、支付运营费用，包括向员工支付现金薪酬、将合伙单位换成现金、回购公司A类普通股、支付所得税、股息支付、合伙企业税收分配、资本支出、根据应收税金协议付款、承诺和战略投资。我们预计将通过我们循环信贷安排下的运营和借款现金流为这些流动性需求提供资金。我们是否有能力应付这些需要，在一定程度上，将视乎我们将来是否有能力制造或筹集现金，这视乎我们未来的财政状况，而这些财政状况会受到一般经济、财政、竞争、立法和监管因素的影响。

此外，我们从运营中产生正现金流的能力将受到全球经济状况的影响。如果我们的运营现金流大幅减少，我们可能需要从循环信贷安排中借款，产生债务，或发行额外的股本。尽管我们相信我们的循环信贷安排及其续期能力将使我们能够在可预见的未来以可接受的条款和条件为我们的业务融资，但我们在未来以可接受的条款和条件获得和获得融资的机会将受到许多因素的影响，包括：业务业绩；我们的信用评级或没有信用评级；整体资本市场的流动性；经济现状；以及我们贷款机构的稳定性。我们不能保证我们将以可接受的条款获得此类融资，或者完全可以获得此类融资。我们相信，我们未来来自运营的现金以及我们循环信贷安排下的可获得性，加上我们手头的资金来源，将提供足够的资源来满足我们的流动性和资本需求。

监管资本

我们积极监控我们的监管资本基础。我们受到美国和某些国际司法管辖区的监管要求，以确保总体财务稳健和流动性。除其他事项外，这要求我们遵守对员工的某些最低资本要求、记录保存、报告程序、经验和培训要求以及某些其他要求和程序。这些监管要求可能会限制资金进出关联公司。见附注15。“合并财务报表附注”中的“受监管实体”，请参阅本文件“--财务报表及补充数据”。我们经营的许可证旨在适合开展我们的业务。我们相信，我们将根据这些实体的业务和监管要求，为其提供充足的资本和流动性。

我们的活动也可能受到各种其他外国司法管辖区和自律组织的监管，包括监管资本要求。

我们预计，遵守任何和所有此类要求都不会对国内和母公司一级用途的资金供应产生实质性不利影响。

交换协议

在符合吾等与若干合伙单位持有人(PJT Partners Inc.除外)之间经修订的交换协议的条款及条件下，合伙单位可由持有人选择以现金交换，或以一对一的方式交换我们A类普通股的股份。根据我们的流动性和资本资源、市场状况、交换请求的时间和集中度以及其他考虑因素，我们可能会选择用可用现金、借款或新资金为合伙单位的交换提供资金

向合伙单位的交易持有人发行A类普通股或者发行A类普通股进行结算。

参见附注13。“与关联方的交易--交换协议”，见本文件“财务报表和补充数据”中“合并财务报表附注”中的“与关联方的交易-交换协议”，以获取进一步资料。

股份回购计划

2024年2月6日，公司宣布董事会批准了一项5亿美元的A类普通股回购计划，该计划取代了当时于2022年4月25日批准的2亿美元的回购计划，其中截至2023年12月31日的余额为5700万美元。根据没有到期日的新回购计划，公司A类普通股的股票可以在公开市场交易、私下谈判交易或其他方式不时回购。回购股票的时间和实际数量取决于各种因素，包括法律要求、价格以及经济和市场状况。回购计划可以随时暂停或终止，并且没有指定的到期日。

参见备注11。“综合财务报表附注”中的“股东权益-库存股”，请参阅本文件“财务报表及补充资料”一栏内的“股东权益-库存股”。

承付款和或有事项

诉讼

关于我们的诉讼事项，包括本报告其他地方“法律诉讼”标题下讨论的任何诉讼，我们目前无法估计可能的损失或损失范围，除非此类事项的发展提供了足够的信息来支持此类评估，包括量化原告的损害要求、其他各方的发现和对事实指控的调查、法院对动议或上诉的裁决、专家的分析或任何和解谈判的状况。虽然最终结果及与诉讼有关的成本本身存在不确定性及难以预测，但根据目前所知及经谘询律师意见后，吾等相信，吾等目前并无参与任何重大待决法律程序，不论是个别或整体，而有关法律程序的解决将对本公司产生重大影响。

担保

本公司向贷款机构提供担保，以担保员工为投资于其前母公司的基金而持有的某些贷款，这些贷款以对这些基金的相关投资为抵押。截至2023年12月31日和2022年12月31日，担保金额分别为230万美元和330万美元。关于这一担保，我们目前预计任何相关的损失风险都是微不足道的。

弥偿

我们已经并可能继续签订包含各种赔偿义务的合同。我们在这些安排下的最大风险敞口尚不清楚，但我们目前预计任何相关的损失风险都是微不足道的。

与该等事宜有关，吾等已招致并可能会继续招致法律费用，该等费用会在已招致的费用中列支。

合同义务

我们已经签订了经营租赁，主要是关于我们不同地点的办公空间。有关我们租约的进一步披露载于附注12。“综合财务报表附注”中的“租赁”，见本文件“--财务报表及补充数据”。

截至2023年12月31日，根据应收税金协议，我们有2970万美元的应付金额，这是管理层对目前根据应收税金协议预计应支付的金额的最佳估计。实际付款可能与估计付款有很大差异。有关应收税项协议的进一步披露载于附注2。“重要会计政策摘要--根据应收税金协议应付的金额”和附注13。合并财务报表附注中的“与关联方的交易--应收税金协议”，见本文件“--财务报表及补充数据”。

估计根据与合伙单位持有人(PJT Partners Inc.除外)签订的应收税款协议可能支付的款项它的性质是不精确的，因为应付金额的计算取决于各种因素。虽然税基的实际增加以及应收税项协议下任何付款的金额和时间会因多种因素而有所不同，包括交换的时间、我们A类普通股在交换时的价格、此类交换的应税程度以及我们收入的金额和时间，但我们预计，由于PJT Partners Holdings LP有形和无形资产的转移规模和税基的增加，PJT Partners Inc.根据应税协议可能支付的款项将会很大。如果由于时间差异或其他原因，应收税款协议项下的付款超过PJT Partners Inc.在应收税款协议和/或PJT Partners Holdings LP分配给PJT Partners Inc.的税务属性方面实现的实际现金节税，则可能对我们的流动性产生重大负面影响，不足以允许PJT Partners Inc.在缴纳税款后根据应收税款协议付款。根据应收税款协议，逾期付款一般将按SOFR加72个基点的无上限利率计息。

根据与Blackstone订立的员工事宜协议，我们已同意向Blackstone支付某些薪酬相关税项扣减所产生的已实现现金净收益。在相关税期结束后的九个月内，每年(对于实现现金福利的期间)应支付数额。截至2023年12月31日，税收优惠负债金额为10万美元。关于这一负债的进一步披露载于附注14。“承诺及或有事项--与Blackstone的交易及协议，雇员事项协议”，载于本文件“综合财务报表附注”--第8项“财务报表及补充数据”。

其他

有关所得税、股权及其他递延补偿计划、租赁安排及承担的进一步资料，请参阅本文件“综合财务报表附注”内“综合财务报表附注”内的附注8、10、12及14。

关键会计估计

我们按照美国公认的会计原则编制我们的综合财务报表。在应用其中许多会计原则时，我们需要做出估计和假设，这些估计和假设会影响在财务报表日期报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露，以及报告期内报告的收入和费用。我们的估计和判断是基于历史经验和其他我们认为在这种情况下是合理的假设，这些假设通常是主观的。根据不断变化的情况，实际结果可能会受到负面影响。如果实际金额最终与我们的估计不同，修订将包括在我们知道实际金额的期间的运营结果中。我们认为以下是编制综合财务报表时使用的最重要的估计和判断，如果我们改变基本的假设、估计和/或判断，可能会产生重大不同的结果。

与客户签订合同的收入

在合同开始时，我们评估我们与客户的合同中承诺的服务，并为每个向客户转移不同服务(或服务捆绑包)的承诺确定履行义务。为了确定履约义务，我们考虑了合同中承诺的所有服务，无论它们是明确声明的还是由惯例商业实践暗示的。此外，我们通过估计我们预期有权将承诺的服务转移给客户的对价金额，将交易价格分配给各自的履行义务(S)。

对于随着时间推移而得到履行的业绩义务，确定进展的衡量标准需要管理层作出影响收入确认时间的判断。

对于在某一时间点得到满足的履约义务，我们已确定客户能够在向客户提供服务时直接使用服务的输出，并从服务的输出中获得基本上所有的好处。此外，在这一点上，我们现在有权获得付款，我们已经转移了服务的输出，客户有重大的所有权风险和回报。

薪酬和福利

薪酬和福利包括薪金、限制性和非限制性现金奖励、福利、雇主税以及与向合作伙伴和雇员授予股权奖励相关的股权薪酬。与向合作伙伴和雇员发放带有必要服务期的股权奖励有关的补偿成本在授予日按公允价值计量，并考虑到预期的没收，并按直线法在归属期间支出。不需要未来服务的基于股权的奖励立即计入费用。限制性现金奖励在授权期内以直线方式支出。某些奖励用于在规定的归属日期之前符合或将成为退休资格的合作伙伴和员工的预期服务期内支出。

在某些情况下，我们可以授予包含服务和市场条件的基于股权的奖励。市场状况的影响反映在授予日的公允价值中，对于某些奖励，则反映在基于派生服务期的必要服务期内。只要完成了必要的服务期，无论市场条件是否得到满足，在必要服务期内具有市场条件的授标的补偿费用都会得到确认。如果受助人在必要的服务期结束前终止雇用，以前确认的任何补偿费用将被冲销。如果在服务条件之后但在派生服务期限之前满足市场条件，则会加速剩余的未确认补偿成本。

我们可以酌情向某些有还款义务和/或服务条款的员工提供补偿。这种付款记录在合并业务报表的报酬和福利中。我们评估没收的潜在风险和收回已支付款项的可能性，并在必要时在财务报表中记录没收准备金。

会计的最新发展

关于最近的会计发展及其对PJT合作伙伴的影响的信息可在附注2中找到。本文件“财务报表和补充数据”中“合并财务报表附注”中的“重要会计政策摘要--最近的会计发展”。

第7A项。定量与定性IVE关于市场风险的披露

市场风险与信用风险

我们的业务不是资本密集型的，我们不投资衍生品工具，通常也不借钱。因此，我们不会受到重大市场风险(包括利率风险、外币汇率风险和商品价格风险)或信用风险的影响。尽管如此，当前的经济和地缘政治不确定性以及全球增长放缓可能会对公司的综合财务报表产生重大不利影响。

与现金、现金等价物和投资相关的风险

我们的现金和现金等价物包括短期高流动性投资，这些投资可随时转换为已知金额的现金，自购买之日起原始到期日为三个月或更短。现金和现金等价物保存在美国和非美国的银行账户中，并存放在六家金融机构。除了现金和现金等价物外，我们还持有对美国国债的投资，其中某些在我们的综合财务状况报表中被归类为投资。我们相信，基于我们对全球和地区金融机构的多元化使用以及证券的短期性质，我们的现金、现金等价物和短期投资不会受到任何重大利率风险、股权价格风险、信用风险或其他市场风险的影响。

信用风险

我们使用从内部和外部来源获得的有关过去事件、当前状况以及合理和可支持的预测的相关可用信息来估计我们的信贷损失拨备。我们维持信贷损失准备金，在我们看来，这反映了当前预期的信贷损失。截至2023年12月31日和2022年12月31日，信贷损失拨备分别为240万美元和190万美元。

汇率风险

我们面临的风险是，美元相对于其他货币的汇率可能会对我们的非美元计价或基于非美元计价的资产和负债的报告价值产生不利影响。此外，我们报告的收入金额可能会受到交易货币和美元之间汇率变动的影响，美元是我们财务报表的计价货币。主要的非美元货币包括英镑、欧元、港元和日元。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度，综合全面收益表中受外币波动影响的其他全面收益(亏损)、税币换算调整后净额分别为320万美元、530万美元和亏损530万美元和140万美元，综合经营表中利息收入和其他收益分别为亏损350万美元、收益90万美元和亏损200万美元。目前，我们没有通过使用衍生工具或其他方法进行任何交易，以对冲我们对这些外币波动的风险敞口。鉴于地缘政治的不确定性以及持续的经济影响、高利率和高通胀，美元与其他货币之间的汇率波动可能会对我们的综合财务报表产生不利影响。

项目8.财务统计员TS和补充数据

合并财务报表索引

《独立注册会计师报告》艾瑞德会计师事务所

致PJT Partners Inc.董事会和股东

对财务报表的几点看法

我们审计了所附的PJT Partners Inc.及其子公司(“本公司”)截至2023年12月31日和2022年12月31日的综合财务状况报表、截至2023年12月31日的三个年度的相关综合经营报表、全面收益、权益变动和现金流量以及相关附注(统称为“财务报表”)。我们认为，这些财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况，以及截至2023年12月31日的三个年度的经营结果和现金流量，符合美国公认的会计原则。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据下列标准审计了公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制内部控制--综合框架(2013)特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的报告和我们2024年2月28日的报告，对公司财务报告的内部控制表达了无保留意见。

意见基础

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指在对财务报表进行当期审计时产生的事项，该事项已传达或要求传达给审计委员会，并且(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露，(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

与客户的合同收入--见财务报表附注2和附注3

关键审计事项说明

该公司根据与客户签订的合同提供的服务包括咨询和安置服务。与这些服务相关的费用主要是使用基于时间的方法随着时间的推移确认的，因为客户同时收到和消费提供的好处。关于交易价格，本公司预期有权获得的对价主要是可变的，因为对价受本公司影响之外的因素影响，和/或包含大量和广泛的可能对价金额。因此，这些金额将被排除在交易价格之外，直至与可变对价相关的不确定性随后得到解决，且本公司已确定未来很可能不存在收入逆转的重大风险。

在某些情况下，可能需要管理层在确定何时不再存在与可变对价相关的不确定性，以及何时确认的累计收入数额可能不会发生重大逆转时(例如，当没有关于交易结束的公开资料时)适用判断。我们确认收入确认为一项关键审计事项，是因为在确定何时不再存在与可变因素相关的不确定性以及确认的累计收入金额是否可能不会发生重大逆转时所涉及的判断。这需要审计师高度的判断，并增加审计和评估客户决心的努力程度。

如何在审计中处理关键审计事项

我们与记录客户合同收入的时间有关的审计程序包括以下内容：

-通过获取和评估证据，评估公司是否在正确的时期适当地确认了收入，这些证据包括但不限于向管理层询问、交易结束文件、交易相关新闻稿、确认、法院批准、已签署的协议和与可变对价相关的不确定性程度的通信。

-通过获取和评估上述证据，评估确认的累计收入数额是否有可能不会发生重大逆转。

/s/ 德勤律师事务所

纽约，纽约

2024年2月28日

自2015年以来，我们一直担任本公司的审计师。

PJT Partners Inc.

整合状态财务状况的要素

(千美元，不包括每股和每股数据)

请参阅合并财务报表附注。

PJT Partners Inc.

已整合营运说明书

(千美元，不包括每股和每股数据)